Edison Spa
Foro Buonaparte, 31
20121 Milano (IT)
Capitale Soc. euro 4.736.117.250,00 i.v.
Reg. Imprese di Milano – Monza – Brianza – Lodi e C.F. 06722600019
Partita IVA 08263330014
REA di Milano 1698754
[email protected]son.it
Relazione Finanziaria
2023
BILANCIO CONSOLIDATO
VOLUME 2
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
2
Indice
BILANCIO CONSOLIDATO
(Schemi primari di bilancio e Stato patrimoniale riclassificato) ................................................................................... 3
Conto economico consolidato e Altre componenti di conto economico complessivo ................................................................ 3
Stato patrimoniale consolidato ........................................................................................................................................................ 4
Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide .......................................................................................................................... 5
Variazione del patrimonio netto consolidato ................................................................................................................................... 6
Stato patrimoniale consolidato riclassificato .................................................................................................................................. 7
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO .................................................................................................... 8
1. Introduzione .................................................................................................................................................................................. 8
1.1 Principi di nuova applicazione ................................................................................................................................................... 8
1.2 Schemi di bilancio adottati dal Gruppo ...................................................................................................................................... 8
1.3 Principali variazioni dell’area di consolidamento rispetto al 31 dicembre 2022 .......................................................................... 9
1.4 Applicazione del principio IFRS 5 ............................................................................................................................................ 10
2. Performance ................................................................................................................................................................................. 12
2.1 Highlights ................................................................................................................................................................................ 12
2.2 Informativa settoriale .............................................................................................................................................................. 12
2.3 Margine operativo lordo .......................................................................................................................................................... 14
2.4 Da Margine operativo lordo a Risultato netto da Continuing Operations .................................................................................. 18
2.5 Risultato netto da Discontinued Operations e Risultato netto di Gruppo .................................................................................. 19
3. Capitale circolante netto ............................................................................................................................................................. 20
3.1 Gestione rischio di credito ....................................................................................................................................................... 20
3.2 Capitale circolante operativo………………………………………………………………………………………………………………20
3.3 Altre attività e passività ........................................................................................................................................................... 22
4. Gestione rischio mercato ............................................................................................................................................................ 23
4.1 Rischi mercato e gestione del rischio ...................................................................................................................................... 23
4.2 Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair Value .......................................................................................... 25
4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023 ........................................................................... 26
5. Capitale immobilizzato, Attività finanziarie e Fondi ................................................................................................................... 30
5.1 Immobilizzazioni .................................................................................................................................................................... 30
5.2 Partecipazioni e Altre attività finanziarie .................................................................................................................................. 36
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti ........................................................................................................................................ 37
5.4 Attività e Passività potenziali ................................................................................................................................................... 38
6. Patrimonio netto, Indebitamento finanziario e costo del debito ............................................................................................... 40
6.1 Patrimonio netto ..................................................................................................................................................................... 40
6.2 Gestione delle risorse finanziarie ........................................................................................................................................... 41
6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito ................................................................................................................. 42
6.4 Gestione dei rischi finanziari ................................................................................................................................................... 46
7. Fiscalità ........................................................................................................................................................................................ 49
7.1 Gestione rischio fiscale e tax management ............................................................................................................................. 49
7.2 Imposte ................................................................................................................................................................................... 49
7.3 Attività e passività fiscali ......................................................................................................................................................... 50
8. Attività non Energy ..................................................................................................................................................................... 53
9. Altre note ...................................................................................................................................................................................... 61
9.1 Informazioni relative alle aggregazioni aziendali ..................................................................................................................... 61
9.2 Informazioni relative all’IFRS 5 ............................................................................................................................................... 64
9.3 Altri impegni ............................................................................................................................................................................ 69
9.4 Operazioni infragruppo e con parti correlate ........................................................................................................................... 70
10. Criteri e metodi .......................................................................................................................................................................... 73
10.1 Comparability ........................................................................................................................................................................ 73
10.2 Criteri e metodi di consolidamento ........................................................................................................................................ 75
10.3 Criteri di valutazione………………………………………………………………………………………………………………………76
11. Altre informazioni ...................................................................................................................................................................... 84
11.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti ....................................................................................................................... 84
11.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali ....................................................................................................... 84
11.3 Informazioni richieste dalla Legge n.124/2017 art. 1 commi 125-129 .................................................................................... 84
Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31 dicembre 2023 .......................................................................................................................... 85
Area di consolidamento ................................................................................................................................................................... 86
Attestazione ai sensi dell’Art. 81-ter del regolamento CONSOB n. 11971 .................................................................................... 92
Relazione della società di revisione ................................................................................................................................................ 93
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3
Conto economico consolidato
(in milioni di euro) Capitolo
di cui con
parti correlate
di cui con
parti correlate
Ricavi di vendita
18.436 5.857 30.309 6.333
Altri ricavi e proventi
216 25 156 21
Totale ricavi
18.652 5.882 30.465 6.354
Costi per commodity e logistica (-) (15.278) (1.875) (28.095) (2.978)
Altri costi e prestazioni esterne (-)
(983) (48) (812) (40)
Costi del personale (-)
(420) (364)
(Svalutazioni) ripristini di valore su crediti 3
(30) (32)
Altri oneri (-)
(133) (106)
Margine operativo lordo 2
1.808 1.056
Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi) 4 4 697 7 (132)
Ammortamenti (-) 5
(451) (383)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni 5
(9) (56)
Altri proventi (oneri) Attività non Energy 8 (556) (68)
Risultato operativo
796 556
Proventi (oneri) finanziari netti sul debito 6
16 27 (9) (3)
Altri proventi (oneri) finanziari netti 2
(21) (25) 32 72
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto 3
(54) (28)
Proventi (oneri) da partecipazioni 5
53 46 44 44
Risultato prima delle imposte
790 595
Imposte sul reddito 7
(208) (442)
Risultato netto da Continuing Operations 582 153
Risultato netto da Discontinued Operations 2;9 14 29
Risultato netto
596 182
di cui:
Risultato netto di competenza di terzi
81 31
Risultato netto di competenza di Gruppo
515 151
Esercizio 2023
Esercizio 2022 (*)
(*) I valori del 2022 sono stati riesposti ai sensi del principio IFRS 5.
Altre componenti di conto economico complessivo
Esercizio
2023
Esercizio
2022
B) Variazione riserva di differenze da conversione
di attività in valuta estera
C) Quota delle altre componenti di utile
complessivo di partecipazioni collegate
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle imposte
(A+B+C+D)
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico.
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
4
Stato patrimoniale consolidato
(in milioni di euro) Capitolo
di cui con
parti correlate
di cui con
parti correlate
ATTIVITA'
Immobili, impianti e macchinari 5 3.811 3.967
Immobilizzazioni immateriali 5 387 340
Avviamento 5 2.107 2.228
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 5 291 291 216 216
Altre attività finanziarie immobilizzate 5 89 13 86 15
Attività per imposte anticipate 7 401 427
Crediti per imposte non correnti 7 2 2
Altre attività non correnti 3 229 162
Fair Value 4 181 152 468 244
Attività per leasing finanziari 5 15 8
Totale attività non correnti 7.513 7.904
Rimanenze 3 174 387
Crediti commerciali 3 2.561 411 4.281 926
Crediti per imposte correnti 7 36 23 63 48
Altre attività correnti 3 376 55 372 59
Fair Value 4 1.037 789 3.706 1.528
Attività finanziarie correnti 5;6 149 5 17
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 6 1.234 1.201 456 421
Totale attività correnti 5.567 9.282
Attività in dismissione 9 547 150
Totale attività 13.627 17.336
PASSIVITA'
Capitale sociale 4.736 4.736
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo 1.154 1.105
Riserva di altre componenti del risultato complessivo 55 (333)
Risultato netto di competenza di Gruppo 515 151
Totale patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante 6 6.460 5.659
Patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza 6 435 389
Totale patrimonio netto 6.895 6.048
Benefici ai dipendenti 5 33 34
Fondi di smantellamento e ripristino siti 5 127 192
Fondi per rischi e oneri diversi 5 171 195
Fondi rischi su vertenze Attività non Energy 8 761 300
Passività per imposte differite 7 85 76
Altre passività non correnti 3;6 116 37
Fair Value 4 152 117 1.153 721
Debiti finanziari non correnti 6 696 709
Totale passività non correnti 2.141 2.696
Debiti commerciali 3 2.246 138 3.778 452
Debiti per imposte correnti 7 257 176 392 110
Altre passività correnti 3 364 3 680 118
Fair Value 4 1.256 316 3.506 1.385
Debiti finanziari correnti 6 345 23 200 19
Totale passività correnti 4.468 8.556
Passività in dismissione 9 123 36
Totale passività e patrimonio netto 13.627 17.336
31.12.2023
31.12.2022
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5
Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide
Il presente rendiconto finanziario analizza i flussi di cassa relativi alle disponibilità liquide a breve termine (esigibili entro 3
mesi) del 2023 e del 2022. Per una migliore comprensione dei flussi finanziari, delle dinamiche di generazione e di
assorbimento di cassa e della variazione complessiva dell’indebitamento finanziario del Gruppo si rimanda a quanto
commentato nel paragrafo 6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito. Completa inoltre l’informativa un
apposito rendiconto finanziario riportato nella Relazione sulla Gestione.
(in milioni di euro) Capitolo
di cui con
parti correlate
di cui con
parti correlate
Risultato prima delle imposte 790 595
Ammortamenti e svalutazioni 5 460 439
Accantonamenti netti a fondi rischi 431 (19)
Risultato di società valutate con il metodo del patrimonio netto (-) 5 (46) (46) (44) (44)
Dividendi incassati da società valutate con il metodo del patrimonio netto 5 - 10 10
(Plusvalenze) Minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni (6) 5
Variazione benefici ai dipendenti (1) (3)
Variazione Fair Value iscritto nel risultato operativo 4 (4) (7)
Variazione del capitale circolante operativo 433 201 (83) (322)
Variazione del capitale circolante non operativo (427) (111) 70 75
Variazione di altre attività e passività di esercizio 245 (1)
(Proventi) Oneri finanziari complessivi 59 (2) 5 (69)
Proventi (Oneri) finanziari netti pagati (65) 1 (2) 69
Imposte sul reddito nette pagate (436) (170) (265) (118)
Flusso monetario da attività d'esercizio da Discontinued Operations 9 28 43
A. Flusso monetario da attività d'esercizio 1.461 743
Investimenti in immobilizzazioni ( - ) 5 (501) (543)
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( - ) 5 (30) - (7) -
Prezzo netto di acquisizione business combinations 1 (84) (206) (60)
Prezzo di cessione di immobilizzazioni 76 14
Prezzo di cessione di immobilizzazioni finanziarie - 54
Flusso monetario da attività di investimento da Discontinued Operations 9 (19) (17)
B. Flusso monetario da attività di investimento (558) (705)
Accensioni di nuovi finanziamenti a medio e lungo termine 18 125
Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (-) (43) (45)
Altre variazioni nette dei debiti finanziari 41 4 (223) (1)
Variazione attività finanziarie 5 27 -
Passività nette derivanti da attività di finanziamento (**) 6 21 (116)
Apporti di capitale sociale e riserve (+) - -
Dividendi e riserve versati a società controllanti o a terzi azionisti (-) 6 (137) (101) (350) (253)
Flusso monetario da attività di finanziamento da Discontinued Operations 9 (9) (26)
C. Flusso monetario da attività di finanziamento (125) (492)
D. Differenze di cambio nette da conversione - -
E.
Flusso monetario netto dell'esercizio (A+B+C+D) 778 (454)
F.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio 456 421 910 850
G.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (E+F) 1.234 1.201 456 421
H.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio Discontinued Operations - -
I.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio Continuing Operations (G-H) 1.234 1.201 456 421
(*) I valori del 2022 sono stati riesposti ai sensi del principio IFRS 5.
(**) Per la riconciliazione con i valori di stato patrimoniale si veda il paragrafo 6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito.
Esercizio 2023
Esercizio 2022 (*)
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
6
Variazione del patrimonio netto consolidato
(in milioni di euro)
Cash
Flow
Hedge
Differenze da
conversione di
attività in
valuta estera
Quota delle altre
componenti di
utile
complessivo di
partecipazioni
collegate
Utili
(Perdite)
attuariali
Saldi al 31 dicembre 2021 4.736 980 (183) (6) - (6) 413 5.934 419 6.353
Destinazione risultato esercizio precedente - 413 - - - - (413) - - -
Distribuzione dividendi e riserve (*) - (286) - - - - - (286) (64) (350)
Variazione area di consolidamento - (1) - - - - - (1) 2 1
Altri movimenti - (1) - - - - - (1) 1 -
Totale risultato netto complessivo - - (155) 12 - 5 151 13 31 44
di cui:
- Variazione del risultato complessivo - - (155) 12 - 5 - (138) - (138)
- Risultato netto 2022 - - - - - - 151 151 31 182
Saldi al 31 dicembre 2022 4.736 1.105 (338) 6 - (1) 151 5.659 389 6.048
Destinazione risultato esercizio precedente - 151 - - - - (151) - - -
Distribuzione dividendi e riserve (**) - (107) - - - - - (107) (30) (137)
Variazione area di consolidamento - 2 - - - - - 2 (5) (3)
Altri movimenti - 3 - - - - - 3 - 3
Totale risultato netto complessivo - - 387 2 - (1) 515 903 81 984
di cui:
- Variazione del risultato complessivo - - 387 2 - (1) - 388 - 388
- Risultato netto 2023 - - - - - - 515 515 81 596
Saldi al 31 dicembre 2023 4.736 1.154 49 8 - (2) 515 6.460 435 6.895
(*) L'importo relativo al Patrimonio Netto attribuibile ai soci della controllante si riferisce al pagamento di una quota dell'utile dell'esercizio 2021, come da delibera dell'Assemblea degli azionisti di Edison Spa, tenutasi in data 31 marzo
2022; l'importo relatvio al Patrimonio Netto attribuibile ai soci di minoranza si riferisce ai dividendi di pertinenza di terzi azionisti distribuiti dalla controllata Edison Rinnovabili nel mese di dicembre 2022.
'(**) L'importo relativo al Patrimonio Netto attribuibile ai soci della controllante si riferisce al pagamento di una quota dell'utile dell'esercizio 2022, come da delibera dell'Assemblea degli azionisti di Edison Spa, tenutasi in data 5 aprile
2023; l'importo relatvio al Patrimonio Netto attribuibile ai soci di minoranza si riferisce ai dividendi di pertinenza di terzi azionisti distribuiti dalla controllata Edison Rinnovabili nel mese di marzo 2023.
Patrimonio
Netto
attribuibile ai
soci di
minoranza
Totale
Patrimonio
Netto
Capitale
Sociale
Riserve e
utili
(perdite)
portati a
nuovo
Riserva di altre componenti del risultato complessivo
Risultato netto
di competenza
di Gruppo
Totale
Patrimonio
Netto
attribuibile ai
soci della
controllante
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
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Stato patrimoniale consolidato riclassificato
Il presente prospetto, redatto su base volontaria, riclassifica le poste patrimoniali per consentire un più rapido raccordo
con le informazioni fornite nei capitoli seguenti.
31.12.2023 31.12.2022
(in milioni di euro) Capitolo
Capitale Circolante Netto 3 653 734
Crediti commerciali 2.561 4.281
Rimanenze 174 387
Debiti commerciali (2.246) (3.778)
Altre attività (passività) (*) 164 (156)
Fair Value su commodity 4 (190) (486)
Capitale Immobilizzato, Attività finanziarie e Fondi 5 6.386 6.439
Immobilizzazioni 6.305 6.535
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 291 216
Altre attività finanziarie immobilizzate 89 86
Attività per leasing finanziari 15 8
Attività finanziarie correnti 17 15
Benefici ai dipendenti (33) (34)
Fondi di smantellamento e ripristino siti (127) (192)
Fondi per rischi e oneri diversi (171) (195)
Attività (Passività) fiscali 7 97 24
Crediti (Debiti) per imposte correnti e non correnti
(219) (327)
Attività per imposte anticipate (Passività per imposte differite) 316 351
CAPITALE INVESTITO NETTO (°) 6.946 6.711
Fondi rischi su vertenze Attività non Energy 8 (761) (300)
Attività (passività) nette in dismissione (escluse poste finanziarie) 9 550 114
CAPITALE INVESTITO NETTO COMPLESSIVO 6.735 6.525
PATRIMONIO NETTO 6 6.895 6.048
Patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante 6.460 5.659
Patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza 435 389
TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO (**) 6 (160) 477
Attività finanziarie correnti (-)
(132) (2)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (-)
(1.234) (456)
Debiti finanziari (correnti e non correnti) (+) 1.041 909
Fair Value (corrente e non corrente) (+/-) - (1)
Altre passività non correnti (+) 39 27
Indebitamento finanziario netto Attività in dismissione (+/-) 126 -
31.12.2023 31.12.2022
(°) CAPITALE INVESTITO NETTO - riparto per filiera 6.946 6.711
Filiera Energia Elettrica 5.875 5.611
Filiera Attività Gas 615 998
Filiera Corporate / Elisioni 456 102
(*) La voce non include Altre passività non correnti per 39 milioni di euro (27 milioni di euro al 31 dicembre 2022) rientranti nel Totale indebitamento
finanziario
(**) La voce recepisce le linee guida emesse da ESMA in tema di indebitamento finanziario ed include pertanto le Altre passività non correnti.
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
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1. Introduzione
Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 del gruppo Edison è stato redatto in conformità agli International Financial
Reporting Standards - IFRS emessi dall’International Accounting Standards Board (IASB), in base al testo pubblicato nella
Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (G.U.C.E.).
Il Consiglio di Amministrazione del 12 febbraio 2024 ha autorizzato la pubblicazione del presente bilancio consolidato che
è assoggettato a revisione contabile da parte di KPMG Spa in base all’incarico ai sensi del Decreto Legislativo del 27
gennaio 2010 n. 39, conferito dall’Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2020, che ha durata di nove esercizi (2020-2028).
I valori, ove non diversamente specificato, sono esposti in milioni di euro.
1.1 Principi di nuova applicazione
Nella redazione di tale bilancio i principi contabili, i criteri di valutazione e i criteri di consolidamento applicati sono conformi
a quelli utilizzati per il Bilancio consolidato 2022.
Nell’esercizio sono stati adottati alcuni emendamenti agli IFRS. Si segnala in particolare l’emendamento riguardante lo
IAS 12 “Imposte sul reddito”: un’operazione che non è una business combination può comportare la rilevazione iniziale
di un’attività e di una passività e, al momento dell’operazione, non influenzare né l’utile contabile né il reddito imponibile.
Questo può essere il caso della rilevazione di attività/passività per leasing o per decommissioning. A seconda della
normativa fiscale applicabile, in tali operazioni possono emergere differenze temporanee imponibili e deducibili uguali al
momento della rilevazione iniziale dell’attività e della passività. L’emendamento chiarisce che l’esenzione dallo
stanziamento delle imposte differite attive e passive prevista dai paragrafi 15 e 24 dello IAS 12 non si applica a tali
differenze temporanee per cui è necessario rilevare a valori lordi qualsiasi passività e attività fiscale differita che ne deriva.
Con riferimento al principio IFRS 17 “Contratti assicurativi”, entrato in vigore nel 2023 in sostituzione dell’IFRS 4 “Contratti
assicurativi” e che definisce la modalità di contabilizzazione dei contratti assicurativi emessi e dei contratti di
riassicurazione posseduti, si ricorda che il gruppo Edison non ha mai applicato l’IFRS 4 e, in continuità, non applica l’IFRS
17. Nella valutazione delle garanzie finanziarie prestate nell’interesse di società del Gruppo e a favore di terzi Edison
continuerà ad applicare, in continuità con quanto fatto fino a oggi, l’IFRS 9 Strumenti finanziari.
Per maggiori informazioni relative ai principi, criteri e metodi adottati dal Gruppo si rimanda a quanto commentato nel
capitolo 10. Criteri e metodi.
1.2 Schemi di bilancio adottati dal Gruppo
Edison, prendendo spunto dai numerosi progetti dello IASB in tema di “Effective Communication”, adotta da tempo una
modalità di esposizione che rende la comunicazione di bilancio più rilevante ed efficace tenendo in considerazione la
materialità dell’informazione e le aspettative dei suoi Stakeholders. Con tale finalità le note al bilancio, in continuità con gli
esercizi precedenti, sono suddivise in capitoli per argomenti omogenei anziché per linee di bilancio.
Con riferimento agli effetti correlati all’applicazione del principio IFRS 5 si rimanda a quanto commentato nel seguente
paragrafo 1.4 e nel capitolo 9. Altre note - paragrafo 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5.
Per il raccordo con i valori comparativi presenti nei prospetti e quelli pubblicati nel precedente esercizio, si rimanda al
paragrafo 10.1 Comparability.
Gli schemi primari di bilancio adottati hanno le seguenti caratteristiche:
• il Conto economico consolidato è scalare con le singole poste analizzate per natura ed evidenzia le Altre componenti
di conto economico complessivo in cui sono riportate le componenti del risultato sospese a patrimonio netto;
• nello Stato patrimoniale consolidato le attività e le passività sono analizzate per scadenza, separando le poste
correnti e non correnti con scadenza, rispettivamente, entro e oltre 12 mesi dalla data di bilancio;
• il Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide è predisposto esponendo i flussi finanziari secondo il “metodo
indiretto”, come consentito dallo IAS 7;
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
9
• il prospetto Variazione del patrimonio netto consolidato evidenzia separatamente i flussi inerenti le componenti
della riserva di altre componenti del risultato complessivo.
A integrazione di tali schemi è stato inserito, su base volontaria, uno Stato patrimoniale consolidato riclassificato che
consente un più rapido raccordo con le informazioni fornite nei capitoli seguenti delle note illustrative.
1.3 Principali variazioni dell’area di consolidamento rispetto al 31 dicembre 2022
Le principali variazioni dell’esercizio hanno riguardato:
• l’acquisizione, perfezionata il 6 marzo 2023, da parte di Edison Spa, del 100% della società Felix Dynamics,
operante nel settore mini-idro, per un corrispettivo di circa 5 milioni di euro, comprensivo del conguaglio prezzo,
cui si è aggiunto il rimborso di un finanziamento concesso alla società dai precedenti soci per circa 6 milioni di
euro; sono inoltre previsti alcuni earn-out subordinati al realizzarsi di alcune condizioni sospensive;
• la cessione, perfezionata il 19 giugno 2023, della partecipazione, pari al 65%, detenuta nel capitale della società
Termica Cologno, operante nel settore termoelettrico, per un corrispettivo di circa 6 milioni di euro; la cessione
ha determinato l’iscrizione di una plusvalenza di circa 2 milioni di euro inclusa nel margine operativo lordo;
• l’acquisizione, perfezionata il 27 luglio 2023, da parte di Edison Rinnovabili, del 100% della società Tes
Development, dedicata a progetti di sviluppo nel settore fotovoltaico, per un corrispettivo di circa 10 milioni di
euro, a cui si è aggiunto il pagamento di circa 3 milioni di euro a titolo di earn-out. La società è valutata ai sensi
dell’IFRS 3 revised come Group of assets acquisition;
• l’acquisizione, perfezionata il 23 ottobre 2023, da parte di Edison Next, del 100% della società Prometheus
Energia, operante nel settore del teleriscaldamento, per un corrispettivo di circa 17 milioni di euro;
• l’acquisizione, perfezionata il 19 dicembre 2023 da parte di Edison Spa, del 100 % delle società Nuove Iniziative
Energetiche N.I.E. e Cuorgnè, operanti nel settore mini-idro, per un corrispettivo di circa 41 milioni di euro, cui
si è aggiunto in pari data il rimborso di finanziamenti in essere contratti dalle suddette società per circa 6 milioni
di euro; la società Cuorgné detiene il 100% del capitale della società Idro Ressia.
Nell’esercizio è stata inoltre costituita la società Deposito GNL Brindisi – DGB, detenuta al 100% da Edison Spa.
Con riferimento alle società valutate con il metodo del patrimonio netto, si segnala l’acquisizione, in data 12 settembre
2023, da parte di Edison Next, del 49% della società Nyox, operante nella realizzazione di impianti fotovoltaici per i clienti
industriali e partecipata per la restante quota del 51% da Polytec. L’acquisizione è avvenuta per un corrispettivo,
comprensivo di aggiustamento prezzo, di circa 23 milioni di euro; sono inoltre previsti alcuni earn-out subordinati al
realizzarsi di alcune condizioni sospensive.
Si segnalano inoltre le seguenti operazioni che non incidono sull’area di consolidamento:
• la fusione, in data 1 aprile 2023, della società Bonorva Windenergy in Edison Rinnovabili;
• la fusione, in data 1 maggio 2023, della società Ecologica Marche in Edison Next Recology;
• l’acquisizione, in data 21 giugno 2023, di un’ulteriore quota, pari a circa l’11,3%, di Sistemi di Energia da parte
di Edison Spa, che ora detiene circa il 99,5% della società;
• la fusione, in data 1 luglio 2023, delle società Ambyenta, Ambyenta Campania e CEA Biogas in Edison Next
Environment;
• la fusione, in data 1 ottobre 2023, delle società Aerochetto e MS Energy rispettivamente in Edison Rinnovabili
e Energia Italia;
• le modifiche, intervenute nei mesi di luglio e settembre 2023, alla compagine sociale della società Gaxa, per
effetto delle quali Edison Energia, che precedentemente deteneva il 70% del capitale al 31 dicembre è titolare di
una quota di partecipazione pari al 95%, mentre il residuo 5% è detenuto da Italgas; conseguentemente, la
valorizzazione delle opzioni di acquisto della quota di minoranza del capitale è ora riferita al residuo 5% non di
pertinenza di Edison Energia.
Si segnala infine che nel mese di ottobre, a seguito dell’approvazione da parte delle autorità algerine, sono diventati efficaci
gli accordi siglati nel 2022 per la cessione della partecipazione pari all’11,25% nella licenza Reggane Nord in Algeria.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
10
Per maggiori informazioni si rimanda ai paragrafi 1.4 Applicazione del principio IFRS 5 e 9.2 Informazioni relative all’IFRS
5.
Nella tabella seguente è riportata una sintesi degli effetti patrimoniali derivanti dalla valutazione delle operazioni di business
combinations alla data di acquisizione.
Si segnala che per le società soggette alla cd. Purchase Price Allocation (PPA) i valori iscritti sono da ritenersi provvisori
in quanto, ai sensi dell’IFRS 3 revised, la valutazione diventa definitiva entro 12 mesi dall’acquisizione.
Per maggiori informazioni si rimanda a quanto commentato nel capitolo 9. Altre note - paragrafo 9.1 Informazioni relative
alle aggregazioni aziendali.
1.4 Applicazione del principio IFRS 5
Discontinued Operations – Edison Stoccaggio
Come più dettagliatamente descritto nel paragrafo 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5, nel presente Bilancio consolidato
le attività relative allo stoccaggio del gas, facenti capo alla società Edison Stoccaggio, sono state trattate come Attività in
dismissione (Discontinued Operations) in accordo con il principio IFRS 5; pertanto:
• nel conto economico dell’esercizio 2023 e, ai fini comparativi dell’esercizio 2022, le voci di ricavi e proventi e di
costi e oneri a decorrere dall’1 gennaio, attribuibili alle attività che costituiscono le Discontinued Operations sono
stati riclassificati nella voce Risultato netto da Discontinued Operations (proventi netti per 14 milioni di euro
nell’esercizio 2023 e per 23 milioni di euro nell’esercizio 2022); il prezzo di cessione previsto risulta superiore al
valore di iscrizione del business in dismissione, che include l’allocazione, ai sensi del principio IAS 36 par. 86, di
una parte dell’avviamento indistinto della Filiera Attività Gas;
• nello stato patrimoniale le attività e le passività riferibili al business in dismissione sono state riclassificate tra le
Attività e Passività in dismissione; i saldi patrimoniali al 31 dicembre 2022 non sono invece stati riesposti;
• nel rendiconto finanziario delle disponibilità liquide dell’esercizio 2023 e, ai fini comparativi, dell’esercizio 2022, i
flussi di cassa generati dalle attività che costituiscono le Discontinued Operations sono stati riclassificati in
apposite voci dedicate.
Disposal Group – cessione delle attività E&P in Algeria
Si ricorda che nelle date 4 maggio e 29 giugno 2022 Edison aveva firmato degli accordi per la cessione della partecipazione
pari all’11,25% nella licenza Reggane Nord in Algeria, detenuta dalla controllata Edison Reggane, a Wintershall Dea
Attività e passività acquisite
(in milioni di euro)
Felix Dynamics
Prometheus
Energia
Tes
Development
N.I.E., Cuorgnè e
Idro Ressia
Totale
aggregazioni
aziendali
Totale attività non correnti 14
13 22 57 106
Totale attività correnti
2 4 - 5 11
Totale attività (A) 16 17 22 62 117
Totale passività non correnti
9 5 9 20 43
Totale passività correnti 2
1 - 1 4
Totale passività (B) 11 6 9 21 47
A ttività nette acquisite (A-B) 5 11 13 41 70
% di competenza di Edison 100% 100% 100% 100%
Attività nette di competenza di Edison (C) 5
11 13 41 70
0
Avviamento (D-C)
- 6 - - 6
Prezzo di acquisizione (D) 5 17 13 41 76
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti (E)
(1) (1) - (2) (4)
Debiti finanziari rimborsati (F)
6 - - 6 12
Prezzo netto di acquisizione business combination (D+E+F) 10 16 13 45 84
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Bilancio separato
11
Algeria Gmbh (4,50%) e a Repsol (6,75%). A seguito dell’approvazione da parte delle autorità algerine dei suddetti accordi,
con decreto pubblicato nella Gazzetta Ufficiale in data 12 ottobre 2023, la cessione è divenuta efficace.
Già a decorrere dalla data degli accordi, gli asset E&P situati in Algeria sono stati trattati come Disposal Group ai sensi
dell’IFRS 5, non rappresentando da soli per il gruppo Edison un importante ramo autonomo di attività e non potendosi
quindi qualificare come Discontinued Operations; pertanto:
• a conto economico e nei flussi la rappresentazione del contributo ai valori del Gruppo delle attività E&P situate in
Algeria, fino alla cessione, è inclusa tra le Continuing Operations;
• nello stato patrimoniale al 31 dicembre 2023 i saldi relativi alle attività in Algeria risultano deconsolidati, mentre
al 31 dicembre 2022, esposto ai fini comparativi, tali attività e passività erano classificate tra le Attività e Passività
in dismissione.
Il corrispettivo definitivo relativo alla cessione, tenuto conto della locked-box date al 1 gennaio 2022, ammonta a circa 56
milioni di euro.
Altri importi iscritti tra le Attività e Passività in dismissione
Si precisa che al 31 dicembre 2023 risultano ancora iscritti tra le Attività in dismissione e le Passività in dismissione alcuni
importi, sempre afferenti al business E&P, inerenti all’operazione di cessione conclusa nel 2020 con Energean; nel corso
dell’esercizio è stato invece incassato, per circa 12 milioni di euro, il corrispettivo differito previsto dal contratto di cessione
di Edison Norge a Sval Energi e legato all’entrata in produzione del campo di Dvalin, a chiusura dell’operazione di cessione
perfezionatasi nel mese di marzo 2021.
Per maggiori informazioni riguardo all’applicazione del principio IFRS 5 e ai relativi effetti sul presente Bilancio Consolidato
si rimanda al paragrafo 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5.
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12
2. Performance
2.1 Highlights
Si precisa che i valori economici e di flusso relativi al 2022 sono stati riesposti ai sensi del principio IFRS 5 per riflettere la
classificazione delle attività legate allo stoccaggio del gas tra le Discontinued Operations.
2.2 Informativa settoriale
I segmenti di seguito identificati dal Gruppo ai sensi dell’IFRS 8, attengono alla “Filiera Energia Elettrica”, alla “Filiera
Attività Gas” e alla “Filiera Corporate”. Tale articolazione informativa corrisponde alla struttura della reportistica
periodicamente analizzata dal Management e dal Consiglio di Amministrazione per gestire il business ed è oggetto di
reporting direzionale periodico e di pianificazione.
Filiera Energia Elettrica: il Gruppo opera sull’integralità della filiera elettrica con un portafoglio di impianti di generazione
da fonte termoelettrica, idroelettrica, eolica e fotovoltaica e svolge attività di gestione e sviluppo impianti, valorizzazione,
Highlights Esercizio 2023
(in milioni di euro)
Filiera
Energia Elettrica
Filiera
Attività Gas (*)
Filiera
Corporate
Elisioni
Gruppo
Edison
Margine operativo lordo 966 863 (21) - 1.808
Risultato operativo 612 745 (607) 46 796
Investimenti lordi (**) 459 39 28 - 526
(*) Esclude le attività legate allo stoccaggio del gas, in dismissione; include le attività del Business E&P in Algeria fino al perfezionamento della
cessione
(**) Relativi agli incrementi dell'esercizio delle immobilizzazioni materiali e immateriali
(*) Impatto sull’indebitamento come descritto al paragrafo 6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito.
1.808
M€
MARGINE OPERATIVO
LORDO
796
M€
RISULTATO OPERATIVO
582
M€
RISULTATO NETTO
DA CONTINUING
OPERATIONS
543
M€
INVESTIMENTI
NETTI (*)
(160)
M€
TOTALE INDEBITAMENTO
FINANZIARIO (LIQUIDITA’)
796
556
2023 2022
582
153
2023 2022
543
719
2023 2022
(160)
477
31 DIC '23 31 DIC '22
1.808
1.056
2023 2022
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Bilancio separato
13
dispacciamento e vendita di energia sia a clienti grossisti sia a clienti finali (residenziali, PA, PMI e Business). Nella Filiera
Energia Elettrica sono altresì compresi gli asset e le attività di servizi energetici e ambientali.
Filiera Attività Gas: Edison è presente nelle diverse fasi della catena degli idrocarburi con attività: i) midstream gas:
sviluppo di infrastrutture di trasporto, contratti di approvvigionamento e gestione di stoccaggio, queste ultime esposte tra
le Attività e Passività in dismissione (Discontinued Operations); ii) downstream gas: vendita a clienti grossisti e consumatori
finali (industriali e residenziali); nel corso dell’esercizio, con il perfezionamento della cessione degli asset residuali di
esplorazione, sviluppo e produzione idrocarburi in Algeria, esposte al 31 dicembre 2022 tra le Attività e Passività in
dismissione, il Gruppo ha completato l’uscita dalle attività upstream.
Filiera Corporate: include le attività centralizzate e trasversali da parte della Capogruppo e attività di alcune società
holding e immobiliari. Sono qui gestite anche le Attività non Energy commentate al capitolo 8. Attività non Energy.
Il Gruppo non ritiene rilevante ai fini della propria reportistica l’analisi settoriale per area geografica, essendo concentrato
essenzialmente in Italia.
(in milioni di euro)
Conto Economico Esercizio 2023
Ricavi di vendita 8.335 12.132 164 (2.195) 18.436
- di cui verso terzi
8.321 10.110 5 - 18.436
- di cui intersettoriali
14 2.022 159 (2.195) -
Costi per commodity e logistica (6.200) (11.101) - 2.023 (15.278)
Altri costi e prestazioni esterne (920) (130) (111) 178 (983)
Costi del personale (295) (37) (88) - (420)
Altri ricavi e proventi (oneri) e (svalutazioni) ripristini crediti 46 (1) 14 (6) 53
Margine Operativo Lordo 966 863 (21) - 1.808
Variazione netta di fair value su derivati 10 (52) - 46 4
Ammortamenti (360) (61) (30) - (451)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni (4) (5) - - (9)
Altri proventi (oneri) da Attività non Energy - - (556) - (556)
Risultato operativo 612 745 (607) 46 796
Stato patrimoniale al 31.12.2023
Attività correnti e non correnti 8.561 3.448 5.269 (4.198) 13.080
Attività in dismissione - 609 65 (127) 547
Totale attività 8.561 4.057 5.334 (4.325) 13.627
Passività correnti e non correnti 3.563 2.915 2.680 (2.549) 6.609
Passività in dismissione - 222 28 (127) 123
Totale passività 3.563 3.137 2.708 (2.676) 6.732
Patrimonio netto 6.895
Totale indebitamento finanziario (liquidità) (160)
-
Altre Informazioni e Indici
Dipendenti (numero) 4.733 454 770 - 5.957
Dipendenti di attività in dismissione - 57 - - 57
MOL / Ricavi di vendita 11,6% 7,1% n.m. n.m. 9,8%
Risultato operativo / Ricavi di vendita 7,3% 6,1% n.m. n.m. 4,3%
TIF / MOL n.m
Conto Economico Esercizio 2022 (*)
Ricavi di vendita 9.933 23.258 77 (2.959) 30.309
- di cui verso terzi
9.926 20.377 6 - 30.309
- di cui intersettoriali
7 2.881 71 (2.959) -
Costi per commodity e logistica (8.356) (22.621) - 2.882 (28.095)
Altri costi e prestazioni esterne (732) (63) (98) 81 (812)
Costi del personale (257) (34) (73) - (364)
Altri ricavi e proventi (oneri) e (svalutazioni) ripristini crediti 8 10 4 (4) 18
Margine Operativo Lordo 596 550 (90) - 1.056
Variazione netta di fair value su derivati (8) 68 - (53) 7
Ammortamenti (312) (46) (25) - (383)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni (28) (28) - - (56)
Altri proventi (oneri) da Attività non Energy - - (68) - (68)
Risultato operativo 248 544 (183) (53) 556
Stato patrimoniale al 31.12.2022
Attività correnti e non correnti 8.185 8.608 3.993 (3.600) 17.186
Attività in dismissione - 85 65 - 150
Totale attività 8.185 8.693 4.058 (3.600) 17.336
Passività correnti e non correnti 3.741 7.794 1.756 (2.039) 11.252
Passività in dismissione - 7 29 - 36
Totale passività 3.741 7.801 1.785 (2.039) 11.288
Patrimonio netto 6.048
Totale indebitamento finanziario (liquidità) 477
-
Altre Informazioni e Indici
Dipendenti (numero) (**) 4.636 477 705 - 5.818
MOL / Ricavi di vendita 6,0% 2,4% n.m. n.m. 3,5%
Risultato operativo / Ricavi di vendita 2,5% 2,3% n.m. n.m. 1,8%
TIF / MOL 0,4
(*) Valori riesposti ai sensi del principio IFRS 5
(**) Inclusi i dipendenti di attività in dismissio ne
Filiera Energia
Elettrica
Filiera
Attività Gas
Filiera
Corporate
Rettifiche
e Elisioni
Gruppo
Edison
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
14
Clienti rilevanti ai sensi dell’IFRS 8
Le vendite del Gruppo generalmente non sono concentrate; è presente un solo cliente rilevante (parte correlata) con ricavi
di vendita complessivi pari a circa 5.793 milioni di euro nell’esercizio, principalmente riferiti alla Filiera Energia Elettrica
(incidenza del 41% circa sui ricavi di vendita della Filiera e del 31% circa sui ricavi di vendita del Gruppo).
2.3 Margine operativo lordo
In un contesto di decisa contrazione dei prezzi delle commodity energetiche rispetto ai livelli record registrati nel corso del
2022, il margine operativo lordo del Gruppo è positivo per 1.808 milioni di euro, in significativo incremento rispetto al 2022
(1.056 milioni di euro).
La Filiera Energia Elettrica rileva in particolare un trend in contrazione del settore termoelettrico rispetto allo scorso anno,
a causa di una performance in calo dei mercati MGP/MSD, a seguito di uno scenario prezzi meno favorevole, parzialmente
compensata dal contributo del capacity market. Il settore delle rinnovabili ha conseguito invece un risultato in significativo
aumento rispetto al 2022, che tra l’altro beneficiava di una componente one-off positiva legata al cosiddetto “Spalma-
incentivi”, grazie soprattutto alla ripresa della produzione idroelettrica dopo la forte siccità del 2022 e alle attività di
compravendita di energia rinnovabile, anche a medio-lungo termine. Anche per quanto riguarda la parte commerciale, si
registra un deciso incremento dei risultati, dopo il calo del 2022, in particolare sui segmenti Retail e Business, legato ad
un miglioramento della marginalità unitaria; i risultati delle vendite di servizi a valore aggiunto (VAS) sono in leggero calo
rispetto allo scorso anno.
Sempre nella Filiera Energia Elettrica, si segnala il contributo delle attività Energy & Environmental Services Market per
115 milioni di euro (106 milioni di euro nel 2022); tale crescita è da imputarsi principalmente ad un incremento dei risultati
delle attività legate alla Pubblica Amministrazione e all’ingresso della società Citelum Italia Srl (ora Edison Next
Government) nel perimetro del Gruppo a partire da maggio 2022.
Il margine operativo lordo della Filiera Attività Gas risulta in incremento rispetto al 2022. Si registra un forte impatto negativo
legato al posticipo dell’avvio di un contratto di importazione a lungo termine dagli Stati Uniti, che ha indotto la Società ad
avviare un contenzioso arbitrale; escludendo tale impatto le attività gas hanno beneficiato significativamente di azioni di
ottimizzazione del portafoglio. Per quanto riguarda la parte commerciale, si registra un incremento dei risultati, grazie ad
una maggiore marginalità su tutti i segmenti serviti. Le attività E&P, che includono il contributo delle attività in Algeria fino
Margine operativo lordo
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Filiera Energia Elettrica 966 596 370 62,1%
Filiera Attività Gas 863 550 313 56,9%
Filiera Corporate (21) (90) 69 76,7%
Totale Gruppo 1.808 1.056 752 71,2%
966
596
863
550
(21)
(90)
1.808
1.056
2023 2022
Margine operativo lordo per filiera
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas Filiera Corporate
11,6%
7,1%
9,8%
6,0%
2,4%
3,5%
Filiera Energia
Elettrica
Filiera Attività Gas Totale Gruppo
Mol / Ricavi di vendita
2023 2022
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Bilancio separato
15
alla data di cessione, evidenziano un risultato pari a 20 milioni di euro (32 milioni di euro nel 2022) in riduzione anche per
effetto dello scenario prezzi.
Si ricorda che le attività legate allo stoccaggio del gas non sono incluse nei valori sopra commentati, in quanto classificate
come Discontinued Operations ai sensi dell’IFRS 5.
Il margine operativo lordo della Filiera Corporate mostra un trend in incremento rispetto allo scorso anno principalmente
correlato ad una ridefinizione dei contratti di service verso le unità operative.
Di seguito si analizzano le principali componenti del Margine operativo lordo.
2.3.1 Ricavi di vendita
I ricavi di vendita di energia elettrica
risultano in riduzione principalmente per
effetto della contrazione della produzione
termoelettrica.
Le prestazioni di servizio includono le
prestazioni per servizi energetici delle
attività Energy & Environmental Services
Market (450 milioni di euro nel 2023, 654
milioni di euro nel 2022).
I ricavi di vendita di gas naturale del
Gruppo risultano in significativa riduzione,
a causa sia della diminuzione dei prezzi
delle commodity energetiche, sia della
contrazione dei volumi venduti. Si ricorda
che i ricavi di vendita gas della Filiera
Attività Gas includono anche le vendite
alla Filiera Energia Elettrica per
soddisfare i fabbisogni termoelettrici.
I risultati realizzati dei derivati su
commodity, da analizzare con la relativa
voce inclusa nei Costi per commodity e
logistica, riguardano le coperture su commodity e cambi poste in essere per la gestione del rischio di oscillazione del costo
del gas naturale e di quello relativo alla sua vendita, in coerenza con le formule di indicizzazione e dei risk factor ivi inclusi.
Ricavi di vendita
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Energia Elettrica 6.479 8.442 (1.963) (23,3%)
Gas Naturale 6.687 19.555 (12.868) (65,8%)
Derivati su commodity realizzati 3.393 801 2.592 n.s.
Vapore 110 106 4 3,8%
Vettoriamento 630 325 305 93,8%
Prestazioni di servizio 674 843 (169) (20,0%)
Altri ricavi 463 237 226 95,4%
Totale 18.436 30.309 (11.873) (39,2%)
8.335
9.933
12.132
23.258
164
77
(2.195)
(2.959)
18.436
30.309
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
8.625
22.406
3.450
737
44
92
13
23
12.132
23.258
2023 2022
Filiera Attività Gas
Gas Naturale Derivati su commodity realizzati
Vettoriamento Prestazioni e altri ricavi
6.480
8.444
25
93
110
106
586
233
1.134
1.057
8.335
9.933
2023 2022
Filiera Energia Elettrica
Energia Elettrica Derivati su commodity realizzati
Vapore Vettoriamento
Prestazioni e altri ricavi
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
16
2.3.2 Costi per commodity e logistica
Costi per commodity e logistica
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Gas Naturale 7.183 20.540 (13.357) (65,0%)
Derivati su commodity realizzati 3.042 1.310 1.732 n.s.
Energia Elettrica 2.863 4.581 (1.718) (37,5%)
Vettoriamento 1.585 1.136 449 39,5%
Fee di rigassificazione 112 105 7 6,7%
Altri costi 493 423 70 16,5%
Totale 15.278 28.095 (12.817) (45,6%)
6.200
8.356
11.101
22.621
(2.023)
(2.882)
15.278
28.095
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
I costi per commodity e logistica sono in decremento e riflettono i fenomeni già commentati nel punto precedente.
Nella voce Fee di rigassificazione, pari a 112 milioni di euro, sono inclusi gli oneri riconosciuti a Terminale GNL Adriatico
per l’attività di rigassificazione.
1.988
2.889
89
26
767
438
2.863
4.581
493
422
6.200
8.356
2023 2022
Filiera Energia Elettrica
Gas Naturale Derivati su commodity realizzati
Vettoriamento Energia Elettrica
Altri costi
7.136
20.504
3.035
1.313
818
698
112
105
-
1
11.101
22.621
2023 2022
Filiera Attività Gas
Gas Naturale Derivati su commodity realizzati
Vettoriamento Fee di rigassificazione
Altri costi
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
17
2.3.3 Altri costi e prestazioni esterne
Nell’esercizio si segnala un incremento dei costi di godimento beni di terzi, dovuto principalmente ai canoni su concessioni
idroelettriche. La voce Altri evidenzia un significativo incremento, in parte riconducibile alle variazioni dell’area di
consolidamento nell’ambito delle attività Energy & Environmental Services Market.
2.3.4 Costi del personale
Registrano un incremento di 56 milioni di euro rispetto all’esercizio
precedente, pari a circa il 15%, determinato in misura prevalente
dalla crescita di consistenza media dell’organico avvenuta nel
corso dell’esercizio, pari all’8,4% in termini di full time equivalent
impiegati, e da una componente di costo non strutturale connessa
alla premialità straordinaria riconosciuta a tutto il personale del
Gruppo pari a 1.400 euro lordi in occasione della ricorrenza dei
140 anni dalla fondazione di Edison.
Il prospetto che segue dà evidenza degli organici medi del 2023 e del 2022 e fornisce la classificazione dell’organico per
categoria oltre ai relativi movimenti avvenuti nell’esercizio.
2.3.5 Altri ricavi e proventi e Altri oneri
Altri ricavi e proventi
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Rilascio netto di fondi rischi diversi 30 27 3 11,1%
Plusvalenze da cessione 9 - 9 n.s.
Indennizzi assicurativi 5 3 2 66,7%
Sopravvenienze attive e altro 172 126 46 36,5%
Totale 216 156 60 38,5%
165
132
39
19
28
19
(16)
(14)
216
156
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
La voce Plusvalenze da cessione include, tra l’altro, il provento per circa 2 milioni di euro derivante dalla vendita della
società Termica Cologno.
Si segnala che la voce Sopravvenienze attive e altro include per 16 milioni di euro (18 milioni di euro nel 2022) i risultati
dell’attività svolta nell’ambito dell’accordo di joint venture MASA in essere con EDF Trading, come descritto nei paragrafi
4.1 Rischi mercato e gestione del rischio e 9.4 Operazioni infragruppo e con parti correlate.
Altri costi e prestazioni esterne
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Manutenzione 248 235 13 5,5%
Prestazioni professionali 174 159 15 9,4%
Costi godimento beni di terzi 143 102 41 40,2%
Costi assicurativi 34 31 3 9,7%
Pubblicità e comunicazione 22 19 3 15,8%
Altri 362 266 96 36,1%
Totale 983 812 171 21,1%
920
732
130
63
111
98
(178)
(81)
983
812
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
Movimentazione per categoria
(unità)
31.12.2022
(*)
Entrate Uscite
Passaggi
di qualifica
31.12.2023
Cons.
Media
2023 (*)
Cons.
Media
2022 (*)
Dirigenti 208 3 (4) 8 215 212 204
Impiegati e Quadri 3.201 361 (208) 18 3.372 3.310 3.061
Operai 2.351 296 (251) (26) 2.370 2.378 2.175
Totale Gruppo 5.760 660 (463) - 5.957 5.900 5.440
(*) Escludono i dipendenti di attività in dismissione
Altri costi e prestazioni esterne
(in milioni di euro)
Esercizio
2020
Esercizio
2019
Variazioni Variazioni %
Manutenzione 223 243 (20) (8,2%)
Prestazioni professionali 112 106 6 5,7%
Costi godimento beni di terzi 72 74 (2) (2,7%)
Costi assicurativi 20 17 3 17,6%
Pubblicità e comunicazione 13 21 (8) (38,1%)
Altri 80 106 (26) (24,5%)
Totale 520 567 (47) (8,3%)
412
438
64
72
86
94
(42)
(37)
520
567
2020 2019
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas e E&P
Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
295
257
37
34
88
73
420
364
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
Filiera Corporate
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
18
Altri oneri
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni Variazioni %
Imposte e tasse indirette 18 16 2 12,5%
Accantonamenti a fondi rischi 29 36 (7) (19,4%)
Sopravvenienze passive e altro 86 54 32 59,3%
Totale 133 106 27 25,5%
91
102
38
(1)
14
15
(10)
(10)
133
106
2023 2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
Filiera Corporate Elisioni e Rettifiche
Nella voce Sopravvenienze passive e altro sono incluse minusvalenze da cessione per 3 milioni di euro (5 milioni di euro
nel 2022 che includevano tra l’altro, per 3 milioni di euro l’onere derivante dalla cessione della società Sunflower).
2.4 Da Margine operativo lordo a Risultato netto da Continuing Operations
Oltre alla gestione operativa sopra esposta si evidenziano in particolare ammortamenti per 451 milioni di euro (383 milioni
di euro nel 2022) e svalutazioni di immobilizzazioni al netto di ripristini di valore per 9 milioni di euro (56 milioni di euro nel
2022); per maggiori informazioni si veda il capitolo 5. Capitale immobilizzato, Attività finanziarie e Fondi.
Gli oneri netti relativi alle Attività non Energy, che includono per 508 milioni di euro l’adeguamento di alcuni fondi rischi
legati alla rigenerazione ambientale, sono pari a 556 milioni di euro (68 milioni di euro nel 2022); per maggiori dettagli si
veda il capitolo 8. Attività non Energy.
Il Risultato operativo si attesta a 796 milioni di euro (556 milioni di euro nel 2022).
Le poste finanziarie hanno complessivamente registrato oneri netti per 59 milioni di euro, in significativo peggioramento
rispetto al 2022 (oneri netti per 5 milioni di euro); la variazione è anche da ricondurre agli effetti cambi.
Per quanto riguarda i Proventi (oneri) finanziari netti sul debito e i Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto si rimanda
a quanto commentato rispettivamente ai paragrafi 6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito e 3.2 Capitale
circolante operativo; di seguito si riporta invece un dettaglio della voce Altri proventi (oneri) finanziari netti.
La dinamica della voce Utili (perdite) su cambi risente in particolare dei risultati dei derivati di copertura legati alla variazione
del cambio tra euro e dollaro.
Dopo aver incluso l’effetto delle imposte sul reddito (oneri netti per 208 milioni di euro, confrontati con oneri netti per 442
milioni di euro nel 2022, su cui pesavano in particolare il contributo “Extra Profitti” ex art. 37 D.L. n.21/2022 e il contributo
di solidarietà temporaneo ex Legge di Bilancio 2023 per complessivi 301 milioni di euro; si veda il capitolo 7. Fiscalità) e i
proventi netti da partecipazioni (53 milioni di euro, confrontati con proventi netti per 44 milioni di euro nel 2022; si veda il
paragrafo 5.2 Partecipazioni e Altre attività finanziarie), il Risultato netto da Continuing Operations è positivo per 582
milioni di euro, contro 153 milioni di euro nel 2022.
Altri proventi (oneri) finanziari netti
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni
Oneri per attualizzazione fondi (7) (8) 1
Utili (perdite) su cambi (*) (7) 45 (52)
Altro (7) (5) (2)
Altri proventi (oneri) finanziari netti (21) 32 (53)
(*) Includono i risultati delle operazioni poste in essere con EDF Sa a copertura del rischio cambio.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
19
2.5 Risultato netto da Discontinued Operations e Risultato netto di Gruppo
Il Risultato netto da Discontinued Operations, positivo per 14 milioni di euro (29 milioni di euro nel 2022), include le
voci di ricavi e proventi e di costi e oneri attribuibili alle attività di stoccaggio del gas, in dismissione; il valore dell’esercizio
2022 beneficiava anche di un provento determinato dalla revisione della stima del valore attuale dell’ulteriore corrispettivo
previsto dal contratto con Energean (fino a 100 milioni di dollari, subordinato all’entrata in produzione del campo gas
Cassiopea in Italia); per maggiori informazioni si veda il paragrafo 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5.
Il Risultato netto di competenza di terzi è positivo per 81 milioni di euro (31 milioni di euro nel 2022) e riflette essenzialmente
la positiva performance di Edison Rinnovabili (detenuta da Edison con una quota del 51%) e delle sue controllate.
Il Risultato netto di competenza di Gruppo è positivo per 515 milioni di euro (positivo per 151 milioni di euro nel
2022). Nel 2022 sia il Risultato netto di competenza di terzi che il Risultato netto di competenza di Gruppo erano fortemente
penalizzati dai contributi straordinari previsti dalle citate disposizioni di legge riguardanti le società energetiche.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
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Bilancio separato
20
3. Capitale circolante netto
Il Capitale circolante operativo complessivamente risulta in decremento rispetto al 31 dicembre 2022. Il 2023 è stato
caratterizzato da una contrazione dello scenario prezzi delle commodity dopo i significativi rialzi registrati nel corso del
2022.
3.1 Gestione rischio di credito
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del gruppo Edison a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento
delle obbligazioni assunte dalle controparti commerciali e/o finanziarie.
Al fine di controllare tale rischio il Gruppo ha consolidato procedure e azioni per la valutazione del credit standing della
clientela e ha ottimizzato le strategie di recupero specifiche per i diversi segmenti di clientela.
Il perdurare della volatilità dei prezzi delle commodity, a seguito anche del delicato contesto geopolitico, in primis connesso
ai conflitti Russia-Ucraina e a quello in Medio Oriente, rende cruciali le attività di monitoraggio del rischio di credito; le
azioni, meglio commentate al punto 3.2.1, messe in atto dal Gruppo hanno consentito di mitigare tale rischio.
Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella stipula di contratti
di copertura finanziaria (strumenti derivati) il Gruppo ricorre solo a interlocutori di elevato standing creditizio. Al riguardo si
segnala che al 31 dicembre 2023 non si evidenziano significative esposizioni a rischi connessi a un eventuale
deterioramento del quadro finanziario complessivo e/o livelli significativi di concentrazione in capo a singole controparti
non istituzionali.
3.2 Capitale circolante operativo
Il capitale circolante operativo evidenzia un
significativo decremento rispetto al 31 dicembre
2022, riconducibile in particolare alla Filiera
Attività Gas. Tale riduzione è principalmente
correlata al decremento dei prezzi delle
commodity energetiche.
Capitale circolante netto
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Crediti commerciali 2.561 4.281 (1.720)
Rimanenze 174 387 (213)
Debiti commerciali (2.246) (3.778) 1.532
Capitale circolante operativo (A) 489 890 (401)
Altre attività non correnti 229 162 67
Altre attività correnti 376 372 4
Altre passività non correnti (*) (77) (10) (67)
Altre passività correnti (364) (680) 316
Altre attività (passività) (B) 164 (156) 320
Capitale circolante netto (A+B) 653 734 (81)
(*) Si precisa che le 'Altre passività non correnti' qui esposte non includono le passività rientranti nel 'Totale indebitamento finanziario' pari a 39 milioni di
euro (27 milioni di euro al 31 dicembre 2022); si veda il paragrafo 6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito.
(90)
447
461
129
501
(87)
(72)
489
890
31.12.2023 31.12.2022
Capitale circolante operativo
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas Filiera Corporate
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
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21
3.2.1 Crediti commerciali
Si riferiscono, in particolare, a contratti di somministrazione di energia elettrica e vapore, a contratti di fornitura di gas
naturale e a cessioni di energia elettrica in borsa, oltre che a contratti per prestazione di servizi energetici delle attività
Energy & Environmental Services Market, e riflettono la significativa contrazione dello scenario prezzi.
Il gruppo Edison effettua con regolarità smobilizzi di crediti commerciali “pro-soluto” su base revolving mensile e tramite il
trasferimento su base “pro-soluto” del rischio credito. Nel 2023 tali operazioni sono state effettuate per un valore
complessivo di 6.573 milioni di euro (9.431 milioni di euro nel 2022). Tali crediti al 31 dicembre 2023 non sono assoggettati
ad un rischio di recourse. I costi correlati a tale gestione sono registrati tra le poste finanziarie e ammontano a 54 milioni
di euro (28 milioni di euro nel 2022), in incremento principalmente per effetto della crescita dei tassi di interesse.
Prosegue la gestione del credito differenziata sui tre
segmenti di mercato (Retail, Business e Pubblica
Amministrazione) volta, tramite azioni strutturali, a
prevenire la formazione di nuovo credito e ad
aggredire rapidamente i crediti in bonis e in
sofferenza. Rispetto al 31 dicembre 2022 si evidenzia
in particolare una riduzione della fascia entro 6 mesi,
imputabile principalmente al miglioramento del
contesto economico e alla riduzione del valore delle
commodity che aveva inciso sul ritardo medio di
pagamento dei clienti e sull’incremento delle richieste
di dilazioni, in particolare per il segmento Business.
Di seguito si riporta la movimentazione del “Fondo svalutazione crediti commerciali”.
Gli accantonamenti derivano dalla valutazione, in applicazione della policy di Gruppo, dei diversi status creditizi tenendo
in considerazione il segmento di clientela, il relativo scaduto e l’aging; gli utilizzi sono stati effettuati prevalentemente a
fronte di perdite su crediti registrate nel corso dell’esercizio.
Il margine operativo lordo dell’esercizio registra oneri netti per svalutazioni e ripristini di valore su crediti per 30 milioni di
euro (32 milioni di euro di oneri netti nel 2022).
Il dimensionamento del fondo svalutazione crediti commerciali è determinato in funzione dei diversi status creditizi
sottostanti, ovvero – in particolare per il credito verso la clientela retail – tenuto conto dell’anzianità relativa dell’impagato
e della metodologia prevista dal principio contabile IFRS 9 (cd. expected credit losses model). Si segnala che sono attivi
Crediti commerciali
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Filiera Energia Elettrica 1.418 1.756 (338)
Filiera Attività Gas 1.182 2.571 (1.389)
Filiera Corporate ed Elisioni (39) (46) 7
Crediti commerciali 2.561 4.281 (1.720)
di cui Fondo svalutazione crediti commerciali (170) (171) 1
Garanzie a copertura di crediti in essere 85 38 47
100
131
22
27
123
113
245
271
31.12.2023 31.12.2022
Crediti scaduti
Entro 6 mesi Da 6 a 12 mesi Oltre 12 mesi
(in milioni di euro)
31.12.2022
Riclassifica ad
Attività in
dismissione
Accantonamenti Utilizzi Altri movimenti 31.12.2023
Fondo svalutazione crediti commerciali (*) (171) 1 (38) 34 4 (170)
(*) Include la quota relativa agli interessi di mora
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22
tre contratti di assicurazione sui crediti, uno dei quali stipulato nel corso dell’esercizio, relativi ad una parte della clientela
Business e ad altre tipologie di clienti; tali contratti sono finalizzati alla riduzione del rischio credito sui clienti interessati.
3.2.2 Rimanenze
Le rimanenze includono circa 5 milioni di euro (142 milioni di euro al 31 dicembre 2022) riferiti a quantitativi di gas naturale
stoccato su cui vi è un vincolo di utilizzo come garanzia del regime di bilanciamento. La riduzione del gas naturale stoccato
è riconducibile al decremento dei prezzi, oltre che alla riclassifica dei valori relativi ad Edison Stoccaggio tra le Attività in
dismissione.
3.2.3 Debiti commerciali
Sono principalmente inerenti agli acquisti di energia elettrica, gas naturale e altre utility e a prestazioni ricevute nell’ambito
degli interventi di manutenzione degli impianti. La significativa riduzione dei saldi rispetto al 31 dicembre 2022 riflette i
fenomeni già precedentemente commentati.
3.3 Altre attività e passività
L’incremento della voce Altro delle Altre attività riflette principalmente l’incremento dei crediti legati all’esercizio della
cessione del credito d’imposta da parte dei clienti dell’area commerciale ai quali sono stati venduti beni materiali, quali
caldaie, condizionatori e impianti fotovoltaici. Le Altre passività non correnti si riferiscono a importi trattenuti a garanzia
delle performance delle turbine di ultima generazione installate presso le centrali termoelettriche di Marghera Levante e
Presenzano. La riduzione della voce Altro delle Altre passività è imputabile, tra l’altro, ai debiti iscritti per oneri su derivati
Altre attività e passività
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Crediti tributari per IVA 73 69 4
Altri crediti tributari 19 27 (8)
Depositi cauzionali 19 18 1
Anticipi a fornitori 76 48 28
Altro 418 372 46
Totale Altre attività (A) 605 534 71
Debiti verso personale dipendente 67 49 18
Debiti verso Istituti Previdenziali 36 31 5
Debiti tributari per IVA - 43 (43)
Altre passività non correnti 77 10 67
Altro 261 557 (296)
Totale Altre passività (B) 441 690 (249)
Altre attività e passività (A-B) 164 (156) 320
Rimanenze
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Gas naturale stoccato 139 331 (192)
Materiali tecnici di consumo 28 43 (15)
Altro 7 13 (6)
Rimanenze 174 387 (213)
36
54
138
333
174
-
31.12.2023 31.12.2022
Filiera Energia Elettrica Filiera Attività Gas
387
Debiti commerciali
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Filiera Energia Elettrica 1.007 1.349 (342)
Filiera Attività Gas 1.191 2.403 (1.212)
Filiera Corporate ed Elisioni 48 26 22
Debiti commerciali 2.246 3.778 (1.532)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
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Bilancio separato
23
realizzati al 31 dicembre 2022 ma regolati finanziariamente a inizio gennaio 2023, nonché al pagamento effettuato nel
corso dell’esercizio a favore di Solvay nell’ambito dell’arbitrato promosso sulla cessione della partecipazione Agorà.
Impegni
4. Gestione rischio mercato
In questo capitolo vengono sinteticamente descritte le politiche e i principi del gruppo Edison per la gestione e il controllo
del rischio prezzo commodity, legato alla volatilità dei prezzi delle commodity energetiche e dei titoli ambientali, del rischio
cambio connesso alle commodity e degli altri rischi correlati al tasso di cambio.
In accordo con l’IFRS 7 Strumenti finanziari – informazioni integrative, coerentemente con quanto esposto nella Relazione
sulla gestione, i paragrafi che seguono presentano informazioni sulla natura dei rischi risultanti da strumenti finanziari
basate su analisi di carattere contabile o di gestione.
Vengono inoltre forniti gli effetti economici e patrimoniali consuntivati al 31 dicembre 2023.
4.1 Rischi mercato e gestione del rischio
4.1.1 Rischio prezzo delle commodity e tasso di cambio connesso all’attività in commodity
Il gruppo Edison è esposto al rischio di oscillazione dei prezzi di tutte le commodity energetiche trattate (energia elettrica,
gas naturale, prodotti petroliferi, titoli ambientali) poiché questi influiscono, direttamente tramite formule di prezzo ovvero
indirettamente tramite correlazioni statistiche e relazioni economiche, sui ricavi e costi delle attività di produzione,
stoccaggio e compravendita. Inoltre, poiché alcuni contratti sono regolati in valute diverse dall’euro e/o contengono il
cambio con altre valute all’interno delle formule di indicizzazione del prezzo, il Gruppo è anche esposto al rischio cambio.
Le attività di gestione e controllo di tali rischi sono disciplinati dalle Energy Risk Policy, che prevedono l’utilizzo di strumenti
derivati con finalità di copertura al fine di ridurre o contenere il rischio in oggetto.
Dal punto di vista organizzativo, il modello di governance adottato dal Gruppo prevede la separazione delle funzioni di
controllo e gestione del rischio in oggetto dall’operatività in derivati.
Dal punto di vista operativo, sull’intero portafoglio di asset e contratti del Gruppo (cd. Portafoglio Industriale), viene
calcolata l’esposizione netta, cioè l’esposizione che residua dopo aver sfruttato le possibilità di integrazione verticale e
orizzontale delle diverse filiere di business. Sulla base dell’esposizione netta viene calcolato un livello complessivo di
Capitale Economico di rischio associato (espresso in milioni di euro), misurato tramite il Profit at Risk (PaR
1
), con intervallo
di confidenza pari al 97,5% e orizzonte temporale annuale.
Il Consiglio di Amministrazione approva annualmente il limite massimo di Capitale Economico, in concomitanza con
l’approvazione del budget annuale. Mensilmente, il Comitato Rischi, presieduto dal Vertice Aziendale, verifica l’esposizione
netta del Gruppo e, nel caso in cui il Profit at Risk superi il limite stabilito, definisce adeguate politiche di Hedging Strategico
a copertura del rischio attraverso l’utilizzo di idonei strumenti derivati. Tale attività viene svolta in coerenza con la politica
del Gruppo orientata a minimizzare il ricorso ai mercati finanziari per coperture, mediante la valorizzazione dell’integrazione
verticale e orizzontale delle varie filiere di business e l’omogeneizzazione delle formule e indicizzazioni tra le fonti e gli
impieghi fisici. Inoltre, la gradualità dell’Hedging Strategico assicura la minimizzazione del rischio di esecuzione, legato
alla concentrazione di tutte le coperture in una fase di mercato sfavorevole, del rischio volume, legato alla variabilità del
sottostante da coprire in funzione delle migliori previsioni di volume, e del rischio operativo, legato a errori
d’implementazione.
1
Profit at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del margine atteso in caso di movimenti sfavorevoli dei
mercati, con un dato orizzonte temporale e intervallo di confidenza.
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritte garanzie per circa 259 milioni di euro (338 milioni di euro al 31 dicembre 2022)
rilasciate a favore dell’Agenzia delle Entrate principalmente da Edison Spa e riferite ai rimborsi dei crediti IVA relativi agli
anni dal 2018 al 2020.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
24
Il gruppo Edison attiva anche, previo parere positivo della Direzione Risk Office che ne valuta la coerenza con gli obiettivi
di risk management di Gruppo e con l’esposizione netta complessiva di Gruppo, altre forme di coperture, definite di
Hedging Operativo, sulla base delle richieste originate dalle singole Business Unit con la finalità di bloccare il margine
relativo ad una singola transazione o ad un insieme limitato di transazioni tra loro correlate.
Gli strumenti derivati utilizzati al 31 dicembre 2023 sono valutati a fair value rispetto alla curva forward di mercato rilevata
alla data di bilancio, qualora il sottostante del derivato sia negoziato in mercati che presentano quotazioni di prezzo forward
ufficiali e liquide. Nel caso in cui il mercato non presenti quotazioni forward, vengono utilizzate curve di prezzo previsionali
basate su modelli di simulazione sviluppati internamente al gruppo Edison.
Il mercato forward dell’energia elettrica in Italia non soddisfa ancora i requisiti previsti dagli IFRS per essere qualificato
come un mercato attivo. Infatti, sia i mercati Over The Counter (OTC) gestiti da società di brokeraggio (es. TFS), sia i
mercati gestiti da Borsa Italiana (IDEX) e dal Gestore dei Mercati Energetici (MTE) sono caratterizzati da un insufficiente
grado di liquidità in particolare per i prodotti peak e off-peak, nonché più in generale per scadenze superiori all’anno.
Le informazioni sui prezzi di mercato fornite da tali mercati sono quindi considerate quale input del modello di valutazione
interno utilizzato per valorizzare il fair value dei suddetti prodotti.
Per i contratti derivati di copertura del Portafoglio Industriale, in parte qualificati come tali ai sensi dell’IFRS 9 (Cash Flow
Hedge o Fair Value Hedge) e in parte secondo una prospettiva di Economic Hedge, viene effettuata una simulazione ai
fini di misurare il potenziale impatto che le oscillazioni dei prezzi di mercato del sottostante hanno sul fair value dei derivati
in essere, ai sensi dell’IFRS 7. La simulazione è svolta con riferimento all’arco temporale della vita residua dei contratti
derivati in essere, il cui termine massimo è a oggi il 2027. Per i contratti derivati in essere al 31 dicembre 2023 la
metodologia prevede l’utilizzo dei prezzi forward delle commodity e dei tassi di cambio, rilevati alla data di bilancio, e delle
relative volatilità e correlazioni.
Ottenuta, in questo modo, una distribuzione di probabilità delle variazioni di fair value, è possibile estrapolare il massimo
scostamento negativo atteso sul fair value dei contratti derivati in essere, nell’arco temporale dato dall’esercizio contabile,
per un dato livello di probabilità, fissato convenzionalmente al 97,5%.
La tabella che segue mostra, in base alla metodologia illustrata, il massimo scostamento negativo atteso di fair value,
rispetto a quello determinato al 31 dicembre 2023, dei contratti derivati di copertura in essere, con una probabilità del
97,5% e un orizzonte temporale di un anno.
Value at Risk (VaR)
(*)
(in milioni di euro)
31.12.2023
31.12.2022
Massimo scostamento negativo atteso sul fair value dei contratti derivati
529
6.032
Massimo scostamento negativo atteso sul fair value includendo la variazione di
fair value dei contratti oggetto di copertura; di cui:
243
1.824
- potenziale variazione a conto economico
(**)
95
66
- potenziale variazione a stato patrimoniale nella riserva di Cash Flow Hedge
(***)
148
1.758
(*) Value at Risk: misura statistica del massimo scostamento potenziale negativo del fair value del portafoglio in caso di movimenti sfavorevoli dei
mercati, con un dato orizzonte temporale e intervallo di confidenza.
(**) imputabile a derivati qualificati di Economic Hedge e alla parte inefficace dei derivati qualificati come di Cash Flow Hedge e Fair Value Hedge.
(***) imputabile alla parte efficace dei derivati qualificati come di Cash Flow Hedge.
Il decremento del massimo scostamento di fair value rispetto al 31 dicembre 2023 è principalmente riconducibile alla
diminuzione della volatilità dei prezzi delle commodity ed alla riduzione dei volumi di derivati negoziati sui mercati energetici
in cui la Società opera.
L’attività di hedging effettuata nel corso dell’esercizio ha permesso di rispettare gli obiettivi di risk management di Gruppo;
il profilo di rischio prezzo commodity del Portafoglio Industriale all’interno del limite di Capitale Economico approvato in
termini di assorbimento di capitale economico è il seguente:
Portafoglio Industriale
Esercizio 2023
Esercizio 2022
Assorbimento di Capitale Economico
senza derivati
con derivati
senza derivati
con derivati
Assorbimento medio del limite approvato di Capitale Economico
91%
38%
453%
67%
Assorbimento Massimo
221% - Gen‘23
80% - Gen‘23
736% - Set‘22
97% - Gen‘22
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Bilancio separato
25
Si ricorda che le operazioni di trading di Edison Spa sono condotte nell’ambito dell’accordo di joint venture con EDF
Trading; con efficacia 1 gennaio 2023 è stato rinnovato l’accordo che era in vigore da settembre 2017, tra EDF Trading
ed Edison Spa (ex Edison Trading Spa fusa in Edison Spa dall’1 dicembre 2017), ovvero il MASA (Trading Joint Venture
and Market Access Services Agreement) che come il precedente accordo disciplina sia le attività di proprietary trading,
svolte attraverso un joint desk con EDF Trading, sia le attività di accesso al mercato a termine power di cui sono stati rivisti
le modalità e i costi di accesso.
4.1.2 Rischio di tasso di cambio
Il rischio di tasso di cambio deriva dalle attività del gruppo Edison parzialmente condotte in valute diverse dall’euro o legate
alle variazioni di tasso di cambio attraverso componenti contrattuali indicizzate a una valuta estera. Ricavi e costi
denominati in valuta possono essere influenzati dalle fluttuazioni del tasso di cambio con impatto sui margini commerciali
(rischio economico), così come i debiti e i crediti commerciali e finanziari denominati in valuta possono essere impattati
dai tassi di conversione utilizzati, con effetto sul risultato economico (rischio transattivo). Infine, le fluttuazioni dei tassi di
cambio si riflettono anche sui risultati consolidati e sul patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante, poiché i bilanci
di alcune società partecipate sono redatti in valuta diversa dall’euro e successivamente convertiti in euro (rischio traslativo).
Gli obiettivi di gestione del rischio tasso di cambio sono delineati all’interno di specifiche Policy di Rischio Cambio.
L’esposizione al rischio cambio economico e transattivo, legato all’attività in commodity, è gestita in accordo a limiti e
strategie specifiche (al riguardo si veda il punto precedente).
4.2 Hedge Accounting e Economic Hedge – Gerarchia del Fair value
Il Gruppo, ove possibile, applica l’hedge accounting, verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il principio
IFRS 9.
4.2.1 Classificazione
Le operazioni a termine e gli strumenti derivati in essere sono così classificati:
1) strumenti derivati definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9: in tale fattispecie sono incluse (i) le operazioni poste
in essere a copertura dell’oscillazione di flussi finanziari (Cash Flow Hedge - CFH) su tassi di interesse, tassi di cambio
e commodity e (ii) le operazioni a copertura del fair value dell’elemento coperto (Fair Value Hedge - FVH) su
commodity (prezzo e cambio);
2) operazioni a termine e strumenti derivati non definibili di copertura ai sensi dell’IFRS 9, rispondenti ai requisiti
di compliance con le politiche aziendali di gestione del rischio su tassi di cambio e su commodity energetiche.
4.2.2 Gerarchia del Fair Value secondo l’IFRS 13
La classificazione degli strumenti finanziari al fair value prevista dall’IFRS 13, determinata in base alla qualità delle fonti
degli input utilizzati nella valutazione, comporta la seguente gerarchia:
• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici assets o
liabilities. Rientrano in questa categoria gli strumenti con cui il gruppo Edison opera direttamente in mercati attivi (es.
future);
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi da prezzi quotati inclusi nel “Livello 1” ma che sono
osservabili direttamente o indirettamente (es. forward o swap riferiti a mercati future);
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non sono basati su dati di mercato
osservabili (unobservable inputs). Al 31 dicembre 2023 rientra in questo livello una categoria di strumenti il cui fair
value è negativo per circa 1 milione di euro (una categoria al 31 dicembre 2022 il cui fair value era negativo per circa
38 milioni di euro).
Si precisa che la valutazione degli strumenti finanziari può comportare una significativa discrezionalità ancorché Edison
utilizzi, qualora disponibili, prezzi quotati in mercati attivi come migliore stima del fair value di tutti gli strumenti derivati.
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4.3 Effetti economici e patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
4.3.1 Effetti economici delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
Con particolare riferimento al risultato dei derivati registrato nel 2023, la generale diminuzione dei prezzi di tutte le
commodity ha determinato un effetto positivo sul valore dei derivati finanziari di copertura.
I risultati del 2023 sono inoltre impattati negativamente dagli effetti derivanti dal posticipo dell’avvio di un contratto di
importazione di gas a lungo termine dagli Stati Uniti.
Si ricorda che i risultati consuntivati dall’attività svolta nell’ambito dell’accordo di joint venture MASA in essere con EDF
Trading, cd. Profit Sharing, non sono invece qui ricompresi in quanto registrati alla voce ‘Altri ricavi e proventi’ (positivi per
circa 16 milioni di euro nell’esercizio 2023, 18 milioni di euro nel 2022).
(in milioni di euro)
Realizzati
Variazione di
Fair Value del
periodo
Valori iscritti a
Conto
Economico
al 31.12.2023
Realizzati
Variazione di
Fair Value
del periodo
Valori iscritti a
Conto
Economico
al 31.12.2022
(A) (B) (A+B) (A) (B) (A+B)
Risultato da gestione rischio prezzo e cambio su commodity di cui:
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH) (*) (107) 30 (77) (953) (2) (955)
- -
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (105) 30 (75) (975) (2) (977)
Gestione del rischio cambio su commodity (2) - (2) 22 - 22
Totale definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (FVH) 1.549 (19) 1.530 358 16 374
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici 1.520 699 2.219 316 391 707
Gestione del rischio cambio su commodity 29 (41) (12) 42 18 60
Fair value contratti fisici - (677) (677) - (393) (393)
Totale non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (1.091) (7) (1.098) 86 (7) 79
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (1.124) (7) (1.131) 89 (7) 82
Gestione del rischio cambio su commodity 33 - 33 (3) - (3)
Totale gestione rischio prezzo e cambio su commodity 351 4 355 (509) 7 (502)
TOTALE ISCRITTO NEL RISULTATO OPERATIVO
351 4 355 (509) 7 (502)
Risultato da gestione del rischio su tassi di interesse
Definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH) - - - (2) - (2)
Non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 - - - - - -
Totale gestione del rischio su tassi di interesse (A) - - - (2) - (2)
Risultato da gestione del rischio su tassi di cambio:
Definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 (CFH) (25) - (25) 58 - 58
Non definibili di copertura ai sensi dello IFRS 9 - - - 11 - 11
Totale del rischio su tassi di cambio (B) (25) - (25) 69 - 69
TOTALE ISCRITTO NELLE POSTE FINANZIARIE (A+B) (25) - (25) 67 - 67
31.12.2022
(*) Comprende la parte inefficace
31.12.2023
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Focus sulla Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi)
Nella seguente tabella è evidenziato l’impatto a conto economico delle variazioni di fair value su derivati (commodity e
cambi) negli esercizi 2023 e 2022, rispettivamente positivo per 4 milioni di euro e positivo per 7 milioni di euro (vedi la riga
“Totale iscritto nel risultato operativo” alle colonne B nella tabella precedente).
Si ricorda che il Gruppo applica estensivamente l’hedge accounting, tramite operazioni sia di Cash Flow Hedge che di Fair
Value Hedge, e che il principio IFRS 9 entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2018 ne ha modificato le disposizioni
prevedendo anche modifiche alle regole di gestione delle relazioni di copertura contabili avvicinandone le logiche di
rilevazione a quelle di risk management, riducendo conseguentemente gli effetti di volatilità.
4.3.2 Effetti patrimoniali delle attività in derivati al 31 dicembre 2023
La seguente tabella dettaglia il Fair Value iscritto a stato patrimoniale e ne fornisce la classificazione ai sensi dell’IFRS 13.
Si segnala che, a fronte dei crediti e debiti sopra esposti, si è iscritta a patrimonio netto una riserva positiva di Cash Flow
Hedge, pari a 67 milioni di euro, valore al lordo delle relative imposte differite e anticipate. Per completezza si veda il
paragrafo 6.1 Patrimonio netto.
Variazione netta di fair value su derivati (commodity e
cambi) (in milioni di euro)
Definibili di copertura
(CFH) (*)
Definibili di copertura
(FVH)
Non definibili di
copertura
Totale variazione
netta di fair value
2023
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici 30 699 (7) 722
Gestione del rischio cambio su commodity - (41) - (41)
Variazione di fair value contratti fisici (FVH) - (677) - (677)
Totale esercizio 2023 30 (19) (7) 4
2022
Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici (2) 391 (7) 382
Gestione del rischio cambio su commodity - 18 - 18
Variazione di fair value contratti fisici (FVH) - (393) - (393)
Totale esercizio 2022 (2) 16 (7) 7
(*) Si riferisce alla parte inefficace.
(in milioni di euro)
Iscritto tra: Crediti Debiti Netto Crediti Debiti Netto
- Attività (passività) finanziarie - - - 1 - 1
- Attività (passività) non correnti 181 (152) 29 468 (1.153) (685)
- Attività (passività) correnti 1.037 (1.256) (219) 3.705 (3.506) 199
Fair Value iscritto nelle attività e passività (a) 1.218 (1.408) (190) 4.174 (4.659) (485)
di cui di (a) riferito a:
- gestione rischio tassi di interesse - - - 1 - 1
- gestione rischio tassi di cambio 29 (21) 8 102 (27) 75
- gestione rischio su commodity 1.112 (959) 153 2.739 (3.626) (887)
- Fair value su contratti fisici 77 (428) (351) 1.332 (1.006) 326
di cui gerarchia del Fair value :
- Livello 1 51 (60) (9) 188 (12) 176
- Livello 2 1.167 (1.347) (180) 3.986 (4.609) (623)
- Livello 3
(*)
- (1) (1) - (38) (38)
Compensazioni potenziali IFRS 7 (b) (244) 244 (1.720) 1.720
Fair Value netto incluse compensazioni
potenziali (a+b)
974 (1.164) (190) 2.454 (2.939) (485)
31.12.2022
(*) Il fair value classificato a livello 3 è iscritto per 1 milione di euro a riserva di CFH (6 milioni di euro iscritti nella variazione di fair value su
derivati e 32 milioni a riserva di CFH al 31.12.2022)
31.12.2023
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Strumenti in essere al 31 dicembre 2023
Nelle tabelle sottostanti sono illustrate le seguenti informazioni:
• la gerarchia del fair value applicata;
• l’outstanding dei contratti derivati in essere, analizzato per scadenza;
• il valore di stato patrimoniale di tali contratti, rappresentato dal loro fair value.
1) Gestione del rischio su tassi di interesse e su tassi di cambio
(in milioni di euro)
Va lore di
stato
patrimoniale
al 31.12.23
( ** )
Valore di stato
patrimoniale al
31.12.22 (**)
Gestione del rischio su ta ssi di interesse:
- a copertura di flussi di cassa ai sensi IFRS 9 (Cash Flow
Hedge)
2 - 1
Tota le derivati sui tassi di interesse - 1
Da ricevere Da pagare Da ricevere Da pagare Da ricevere Da pagare Da ricevere Da pagare Da ricevere Da pagare
Gestione del rischio su ta ssi di cambio:
A. a cope rtura di flussi di cassa (Ca sh Flow Hedge)
ai se nsi dello IFRS 9:
(1) 40
. su operazioni commerciali 2 247 - 401 - - - 648 - 4 3.334 (75) 39
. su operazioni finanziarie 2 170 - - - - - 170 - (5) - (58) 1
B. a cope rtura de l fair value (Fair Value Hedge) ai
sensi dello IFRS 9:
(5 ) 36
. su operazioni commerciali 2 - - - - - - - - (5) - - 35
. su operazioni finanziarie 2 - - - - - - - - - 11 - 1
C. non de finibili di cope rtura ai sensi dello IFRS 9, a
copertura del margine:
14 -
. su operazioni commerciali 2 12 (27) - - - - 12 (27) 14 3 (4) (1)
Tota le derivati su cambi 429 (2 7) 401 - - - 830 (27) 8 3 .348 (137) 75
Gerarchia
del Fair
Value
(***)
Valore nozionale
(*)
Valore Nozionale
al 31.12.22
(*)
scadenza entro 1 anno
scadenza tra 2 e 5 anni
scadenza oltre 5 anni
Totale
Totale
10
35
2
47
51
10
35
2
47
51
(*)
Rappresenta la somma del valore nozionale dei contratti elementari che derivano dall'eventuale scomposizione dei contratti complessi.
(**)
Rappresenta il credito (+) o il debito (-) netto iscritto nello stato patrimoniale a seguito della valutazione a fair value dei derivati.
(***)
Per le definizioni si veda il punto 4.2.2 "Gerarchia del Fair Value secondo l'IFRS 13".
scadenza entro 1 anno
scadenza tra 2 e 5 anni
scadenza oltre 5 anni
Totale
Totale
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2) Gestione del rischio su commodity
Nei derivati classificati come “livello 3” rientra una categoria di strumenti il cui fair value è negativo per circa 1 milione di
euro iscritto in riserva di CFH (una categoria al 31 dicembre 2022 il cui fair value era negativo per circa 38 milioni di euro,
di cui 6 milioni di euro iscritti a conto economico nella variazione di fair value su derivati e 32 milioni di euro iscritti in riserva
di CFH), che riguardano coperture in Cash Flow Hedge attuate per ridurre il rischio prezzo sul mercato elettrico italiano.
La valorizzazione si basa su modelli che simulano il funzionamento del mercato nazionale sulla base dei dati consuntivi.
Gerarchia
del Fair
Value
(***)
Valo re di
stato
patrimo niale
al 31.12.23
( * * )
Valore
Nozionale al
31.12.22
(*)
Valore di stato
patrimoniale al
31.12.22
(**)
Unità di misura
Scadenza
entro un anno
Scadenza
entro due anni
Scadenza
oltre due anni
Totale (in milioni di euro) Totale
(in milioni di
euro)
Gestio ne del rischio prezzo di pro do tti
energetici
A. a co pertura di flussi di cassa (C ash
Flow H edge) ai sensi dello IF R S 9 di cui:
86
(529)
- Elettricità 2 ; 3 TWh (1,31) - - (1,31) 3 (4,87) (15)
- Gas naturale 1 ; 2 Milioni di Therm 189,60 126,33 36,65 352,58 88 536,21 (524)
- Gas liquido, petrolio 2 M ilioni di barili 2,21 - - 2,21 (2) 6,43 (15)
- CO
2
1 M ilioni di tonn. 1,60 0,20 - 1,80 (3) 2,58 25
B. a co pertura del fair value (F air Value
Hedge) ai sensi dello IF R S 9:
348
(351)
- Gas naturale 2 M ilioni di Therm (494,10) - - (494,10) 379 (1.101,90)
(419)
- Gas liquido, petrolio 2 M ilioni di barili 4,92 - - 4,92 (31) 16,00
68
C. no n definibili di co pertura ai sensi dello
IF RS 9, a co pertura del margine:
(281)
(7)
- Elettricità 2 TWh - - (0,18) (0,18) 1 - -
- Gas naturale 1 ; 2 Milioni di Therm 86,88 - - 86,88 (282) 2,96
(4)
- Gas liquido, petrolio 2 M ilioni di barili 0,16 - - 0,16 - 3,30 (1)
- CO
2
1 M ilioni di tonn. - - - - - 0,32 (2)
- Altre commodity 2 M ilioni di tonn. 0,15 - - - - - -
TOT ALE 153 (887)
(*)
+ per saldo acquisti, - per saldo vendite.
(**)
Rappresenta il credito(+) o il debito(-) netto iscritto in stato patrimoniale a seguito della valutazione a fair value dei derivati.
(***)
Per le definizioni si veda il punto 4.2.2 "Gerarchia del Fair Value secondo l'IFRS 13" .
Valore Nozionale
(*)
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5. Capitale immobilizzato, Attività finanziarie e Fondi
5.1 Immobilizzazioni
Impegni su immobilizzazioni
Si segnalano impegni complessivi per circa 115 milioni di euro (145 milioni di euro al 31 dicembre 2022) che
comprendono principalmente gli investimenti in corso in Italia, di cui 33 milioni di euro legati alle centrali termoelettriche
di Marghera Levante e Presenzano e 40 milioni di euro per interventi di manutenzione straordinaria minori da eseguire
nei prossimi anni sui parchi idroelettrici e termoelettrici. Con riferimento agli impegni relativi alle attività di Edison
Stoccaggio si rimanda a quanto commentato al paragrafo 9.3.
Immobilizzazioni
(in milioni di euro)
Immobili, impianti e
macchinari
Immobilizzazioni
immateriali
Avviamento Totale
Valori al 31.12.2022 (A) 3.967 340 2.228 6.535
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- riclassifica ad attività in dismissione (-) (414) (4) (115) (533)
- investimenti (*) 367 159 - 526
- business combinations
106 - 6 112
- alienazioni (-) (4) (1) - (5)
- ammortamenti (-) (*) (339) (112) - (451)
- svalutazioni (-) - (8) (5) (13)
- ripristini di valore - 4 - 4
- altri movimenti (*) 128 9 (7) 130
Totale variazioni (B) (156) 47 (121) (230)
Valori al 31.12.2023 (A+B) 3.811 387 2.107 6.305
* Includono le attività E&P in Algeria fino alla cessione
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5.1.1 Immobili, impianti e macchinari
Investimenti
Gli investimenti che hanno riguardato la Filiera Energia Elettrica si riferiscono principalmente:
• alle centrali termoelettriche a ciclo combinato a gas di Presenzano e di Marghera Levante;
• alla costruzione di nuovi impianti eolici e fotovoltaici;
• a investimenti delle attività Energy & Environmental Services Market relativi principalmente alla realizzazione di impianti
industriali per i clienti storici (Stellantis, CNHI, Iveco ed Avio), impianti di cogenerazione e trigenerazione, fotovoltaici,
impianti di biometano e nuove reti per il teleriscaldamento.
Nella Filiera Attività Gas gli investimenti riguardano principalmente progetti per lo sviluppo dello Small Scale LNG e le
attività di E&P in Algeria fino alla loro cessione.
La voce business combinations è riferita alle acquisizioni societarie effettuate nell’esercizio; per un’analisi di dettaglio si
rimanda al paragrafo 9.1 Informazioni relative alle aggregazioni aziendali.
La voce altri movimenti dei Beni in leasing IFRS 16 è riferita principalmente all’entrata in esercizio di una nave metaniera
Immobili, impianti e macchinari
(in milioni di euro)
Terreni e
fabbricati
Impianti e
macchinari
Beni
gratuitamente
devolvibili
Beni in
leasing
IFRS 16 (*)
Altri
Immobiliz.
in corso e
acconti
Totale
Valori al 31.12.2022 (A) 337 2.642 87 320 16 565 3.967
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- riclassifica ad attività in dismissione (-) (5) (402) - (1) - (6) (414)
- investimenti (**) 13 143 4 - 3 204 367
- business combinations
16 76 - - - 14 106
- alienazioni (-) (1) (3) - - - - (4)
- ammortamenti (-) (**) (15) (250) (13) (56) (5) - (339)
- altri movimenti/riclassifiche (**) 4 66 2 110 1 (55) 128
Totale variazioni (B) 12 (370) (7) 53 (1) 157 (156)
Valori al 31.12.2023 (A+B) 349 2.272 80 373 15 722 3.811
(*) Iscritti secondo l'IFRS 16; il relativo debito finanziario è esposto in "Debiti finanziari non correnti" (279 milioni di euro) e in "Debiti finanziari
correnti" (51 milioni di euro)
(**) includono le attività E&P in Algeria fino alla cessione
13
152
22
47
123
2
8
11
277
14
62
98
2
Attività Gas Termoelettrico Idroelettrico Eolico e
Fotovoltaico
Servizi
energetici e
ambientali
Altri Corporate
Investimenti (M€)
2023 2022
13
346
8
367
11
451
2
464
2023
2022
Filiera Attività
Gas
Filiera Energia
Elettrica
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per il noleggio della quale sussiste un contratto di lungo termine della durata di 7 anni stipulato con un armatore.
La voce riclassifica ad attività in dismissione si riferisce alle attività della società Edison Stoccaggio, iscritte in Discontinued
Operations (per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5).
L’importo degli oneri finanziari capitalizzati nell’esercizio tra le immobilizzazioni materiali in accordo con lo IAS 23 revised
ammonta a circa 10 milioni di euro.
Ammortamenti
5.1.2 Immobilizzazioni immateriali
Investimenti
Gli investimenti ammontano a 159 milioni di euro e riguardano principalmente:
• la capitalizzazione nella voce Altre immobilizzazioni immateriali dei costi incrementali sostenuti per l’ottenimento
di nuovi contratti nel settore commerciale, per circa 79 milioni di euro;
• interventi delle attività Energy & Environmental Services Market riguardanti l’efficientamento energetico su
commesse afferenti alla Pubblica Amministrazione e sviluppi software legati all’implementazione delle piattaforme
digitali e delle interfacce di comunicazione tra i diversi sistemi informativi in uso.
35
290
14
24
259
12
Filiera Attività Gas Filiera Energia Elettrica Filiera Corporate
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari (M€)
2023 2022
35
290
14
339
24
259
12
295
2023
2022
Immobilizzazioni immateriali
(in milioni di euro)
Concessioni
idrocarburi
Concessioni,
licenze, brevetti
e diritti simili
Altre
immobilizzazioni
immateriali
Immobilizzazioni
in corso e
acconti
Totale
Valori al 31.12.2022 (A) 3 47 230 60 340
Variazioni al 31 dicembre 2023:
- riclassifica ad attività in dismissione (-) (3) (1) - - (4)
- investimenti - 27 93 39 159
- alienazioni - (1) - - (1)
- ammortamenti (-) - (29) (83) - (112)
- svalutazioni (-) - - (8) - (8)
- ripristini di valore - - 4 - 4
- altri movimenti/riclassifiche - 22 29 (42) 9
Totale variazioni (B) (3) 18 35 (3) 47
Valori al 31.12.2023 (A+B) - 65 265 57 387
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Bilancio separato
33
Ammortamenti
Per approfondimenti relativi alle svalutazioni, pari a circa 8 milioni di euro, il cui effetto è stato parzialmente compensato
da ripristini di valore per 4 milioni di euro, si rimanda a quanto commentato nel successivo punto 5.1.4 Impairment test ai
sensi dello IAS 36.
5.1.3 Avviamento
Il decremento dell’avviamento afferente alla Filiera Energia
Elettrica è da attribuire principalmente alla riduzione, per circa 10
milioni di euro, dell’importo allocato alla società Winbis, a seguito
del completamento della Purchase Price Allocation; tale effetto è
stato parzialmente compensato dall’avviamento registrato in
seguito all’acquisizione della società Prometheus Energia (per
maggiori informazioni si veda il paragrafo 9.1 Informazioni relative
alle aggregazioni aziendali).
La riduzione dell’avviamento afferente alla Filiera Attività Gas è da
attribuire principalmente per 115 milioni di euro all’allocazione,
effettuata ai sensi dello IAS 36 par. 86, della porzione riferibile alla
società Edison Stoccaggio ora trattata come Discontinued
Operations (per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo 9.2
Informazioni relative all’IFRS 5), e per 5 milioni di euro a
svalutazioni registrate nell’esercizio (si veda il successivo punto
5.1.4 Impairment test ai sensi dello IAS 36).
Il valore residuo della voce avviamento rappresenta un’attività
immateriale con vita utile indefinita e, pertanto, non soggetta ad
ammortamento sistematico ma ad impairment test almeno
annuale.
26
70
16
22
53
13
Filiera Attività Gas Filiera Energia Elettrica Filiera Corporate
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali (M€)
26
70
16
112
22
53
13
88
2023
2022
2023 2022
1.649
1.654
458
574
2.107
2.228
31.12.2023 31.12.2022
Avviamento (M€)
Filiera Attività Gas
Filiera Energia Elettrica
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34
5.1.4 Impairment test ai sensi dello IAS 36
Nel corso dell’esercizio sono state registrate svalutazioni nette per circa 9 milioni di euro (56 milioni di euro nell’esercizio
precedente), riferite per 4 milioni di euro alla Filiera Energia Elettrica e per 5 milioni di euro alla Filiera Attività Gas. Le
svalutazioni hanno avuto un impatto netto di 4 milioni di euro sulle Immobilizzazioni immateriali (svalutazioni per 8 milioni
di euro, parzialmente compensate da ripristini di valore per 4 milioni di euro) e un impatto di 5 milioni di euro
sull’Avviamento. Le svalutazioni rivenienti dal processo di impairment test sono esposte nella tabella seguente.
Di seguito vengono commentati i risultati del test e le sensitivity effettuate, mentre per la metodologia utilizzata si rimanda
a quanto ampiamente descritto nel capitolo 10. Criteri e metodi, al paragrafo 10.3 - punto 10.3.1.
Nel corso dell’esercizio è stata effettuata l’analisi di impairment test su 21 CGU; i risultati sono presentati nella seguente
tabella.
Il contesto macroeconomico mondiale del 2023 è stato caratterizzato da una decisa contrazione dei prezzi delle commodity
energetiche rispetto ai livelli record registrati nel 2022 e dal progressivo incremento dei tassi d’interesse; persistono il
fenomeno di elevata inflazione, non ancora normalizzato, ed una situazione d’instabilità geopolitica, dovuta ai conflitti bellici
in Ucraina e in Medio Oriente.
Le principali assunzioni che hanno determinato gli esiti del test sono le seguenti:
• Nell’elaborazione dello scenario di riferimento per il mercato elettrico italiano, in continuità con il test dello scorso anno,
si è tenuto conto dei risultati delle aste di remunerazione della capacità di generazione elettrica (cd. capacity market)
che si erano tenute a febbraio 2022 con riferimento:
- per la capacità di generazione già esistente: all’anno 2024;
- per la capacità di generazione che si sarebbe resa disponibile con nuovi investimenti: per 15 anni dall’entrata in
esercizio.
Il Gruppo aveva preso parte alle aste sia con capacità di generazione esistente sia con quella che si sarebbe resa
disponibile in seguito alla realizzazione di nuovi investimenti. In particolare, nel test, sono stati inclusi il contributo di
due nuovi impianti termoelettrici per un periodo di 15 anni e il contributo degli impianti esistenti per un periodo di 10
anni valorizzandoli sulla base di tariffe prudenziali rispetto a quelle attualmente riconosciute.
• Per quanto concerne le concessioni idroelettriche si è ipotizzato il prolungamento delle concessioni scadute o in
scadenza per un ulteriore anno, coerentemente con la proroga prevista dalla Legge 118/2022 “Legge annuale per il
mercato e la concorrenza 2021”.
• In merito alle normative fiscali, che avevano inciso in modo significativo nel test dello scorso anno:
- il Governo italiano ha deciso di non prorogare oltre il 30 giugno 2023 il D.L. Sostegni-ter, L. 25/2022, pertanto
l’ipotesi di un price cap di circa 60 €/MWh, che l’anno precedente era stata prudenzialmente prevista nei piani per
tutto il triennio 2023-2025, non è stata più presa in considerazione;
Filiera/CGU Principali impairment indicator WACC
Filiera Energia Elettrica
Minore redditività futura 8,0% Svalutazioni 8
Recupero di redditività vs 2022 Ripristini di valore (4)
4
Filiera Attività Gas
CGUs di Gas & Power Market
Incremento churn rate, minori
volumi e minore marginalità
9,1% 5 (*)
Totale svalutazioni da impairment 9
(*) relativi ad avviamento
CGU B2G di Energy&Environmental
Services Market
Svalutazioni nette
(in milioni di euro)
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35
- analogamente, il Governo italiano ha deciso di non prorogare gli effetti dell’Art.1 comma 30 Legge Bilancio 2023,
L. 197/2022, che prevedeva fino al 30 giugno 2023 un tetto pari a 180 €/MWh per gli altri impianti a fonti rinnovabili
non rientranti nell’ambito dell’applicazione del D.L. Sostegni-ter; tale ipotesi, che l’anno precedente era stata
prudenzialmente prevista nei piani per tutto il triennio 2023-2025, non è stata più presa in considerazione;
- i D.L. 21/2022 “Taglia Prezzi” e 50/2022 “Aiuti” e la Legge di Bilancio 2023 prevedevano l’istituzione di contributi
straordinari ‘extra-profitti’ e di solidarietà per gli anni 2022 e 2023. Mentre l’anno precedente si era tenuto conto,
con una analisi di sensitività probabilistica, di una proroga di tali contributi anche per tutto il triennio 2023-2025,
non essendo intervenute nuove norme, tale ipotesi non è stata più presa in considerazione.
• I WACC utilizzati nell’impairment test 2023 sono superiori a quelli dell’anno scorso per effetto principalmente di un
aumento dei tassi risk - free. I valori di riferimento del WACC sono compresi tra 7,0% e 8,0% per la Filiera Energia
Elettrica (6,7% nel 2022) e tra 5,5% e 9,1% per la Filiera Attività Gas (tra 5,3% e 8,4% nel 2022).
Specificatamente per il test dell’avviamento, oltre alle ipotesi sopra esposte, nella determinazione del terminal value è
stato ipotizzato un tasso di crescita dei flussi di lungo termine compreso tra 0 e 1,5% a seconda delle specificità dei singoli
business del Gruppo.
Complessivamente il valore recuperabile dell’avviamento è ampiamente superiore al valore di carico.
Al fine di supportare le analisi emergenti dal test, sono state elaborate delle sensitivity per dare evidenza dell’impatto sui
valori recuperabili degli asset e dell’avviamento al variare di assunzioni specifiche. In particolare, è stato analizzato
l’impatto teorico di mancato rinnovo del meccanismo di remunerazione di capacità produttiva (cd. Capacity Payment) alla
fine dei periodi in cui Edison risulta già assegnataria (2025 per gli impianti esistenti e dopo 15 anni per i nuovi impianti).
La sensitivity è stata svolta a parità delle altre condizioni scenaristiche. L’impatto complessivo sul valore recuperabile della
Filiera Energia Elettrica è una riduzione di circa 170 milioni di euro.
È stata inoltre effettuata un'ulteriore simulazione ipotizzando il mancato rinnovo delle concessioni Idroelettriche alla loro
scadenza, considerando il rimborso delle opere cd. asciutte da parte del subentrante. L’impatto complessivo sulla Filiera
Energia Elettrica è una riduzione del valore recuperabile di circa 300 milioni di euro.
Entrambe le sensitivity, anche cumulate, non evidenziano perdite di valore.
In merito all’avviamento, si è poi proceduto a sottoporre a simulazione Montecarlo alcune variabili chiave per individuare
il valore recuperabile.
Oltre a determinare il valore recuperabile di riferimento, la simulazione permette di quantificare i possibili scostamenti
rispetto a tale valore legati alle oscillazioni delle variabili prese in esame e alla probabilità di tali variazioni. Considerando
un intervallo ragionevole, il valore recuperabile del Gruppo avrebbe una variazione relativa, comunque, marginale
(nell’intervallo tra +/- 2,5%) pari a circa 200 milioni di euro e senza impatto a titolo di svalutazione.
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5.2 Partecipazioni e Altre attività finanziarie
5.2.1 Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto
Di seguito si riporta la variazione dell’esercizio.
Al risultato a conto economico contribuisce in particolare la società Elpedison Sa.
La voce Acquisizioni si riferisce al corrispettivo pagato da parte di Edison Next per il 49% della società Nyox; con
riferimento a tale partecipazione sono inoltre stati valorizzati alcuni earn-out per un importo di circa 7 milioni di euro, inclusi
alla voce Altre variazioni.
5.2.2 Altre attività finanziarie e Attività per leasing finanziari
Le Altre attività finanziarie immobilizzate sono pari a 89 milioni di euro (86 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e
includono principalmente:
• per 58 milioni di euro (56 milioni di euro al 31 dicembre 2022) le attività di Edison Next Government contabilizzate
ai sensi dell’IFRIC 12 (modello dell’attività finanziaria);
• per 10 milioni di euro (valore invariato rispetto al 31 dicembre 2022) il credito finanziario vantato da Edison verso
la società Depositi Italiani GNL (DIG) riferito a uno shareholders loan concesso nel 2020 con scadenza al 2036;
• per 6 milioni di euro (8 milioni di euro al 31 dicembre 2022) l’investimento nel fondo FPCI Electranova - Idinvest
Smart City Venture Fund che si concentra su società non quotate in rapida crescita (dalla fase iniziale alla fase
avanzata) nel settore Energies & Cities, principalmente a livello UE. Tale investimento è valutato a fair value e
nel corso dell’esercizio sono stati rilevati a conto economico decrementi di valore per circa 2 milioni di euro;
• per 1 milione di euro (3 milioni di euro al 31 dicembre 2022) il credito finanziario vantato da Energia Italia verso
la collegata Idroelettrica Restituzione, rimborsato parzialmente nel corso dell’esercizio;
• per 1 milione di euro depositi bancari vincolati (1 milione di euro al 31 dicembre 2022).
Le Attività per leasing finanziari sono pari a 15 milioni di euro (8 milioni di euro al 31 dicembre 2022); l’incremento è
attribuibile alle attività iscritte a fronte di contratti stipulati dalle controllate Edison Next Spain e Edison Next.
Al 31 dicembre 2023 risulta inoltre iscritto tra le Attività finanziarie correnti un ulteriore importo di 17 milioni di euro (15
milioni di euro al 31 dicembre 2022) quasi esclusivamente relativo alla quota corrente delle attività contabilizzate da Edison
Next Government ai sensi dell’IFRIC 12.
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37
Di seguito il dettaglio dei risultati delle partecipazioni iscritti a conto economico:
La voce Plusvalenze da alienazioni partecipazioni include per circa 7 milioni di euro un provento relativo ad un corrispettivo
differito incassato nell’esercizio ed inerente la cessione della quota del 7,3% in Terminale GNL Adriatico, perfezionata nel
2017.
Impegni
5.3 Fondi rischi e benefici ai dipendenti
5.3.1 Benefici ai dipendenti
Il valore riflette le indennità di fine rapporto e altri benefici maturati a fine esercizio a favore del personale dipendente.
Gli (utili) perdite da attualizzazione sono iscritti direttamente a Patrimonio netto. La valutazione ai fini dello IAS 19 è
effettuata solo per la passività relativa al trattamento di fine rapporto maturato rimasto in azienda.
5.3.2 Fondi di smantellamento e ripristino siti
Recepiscono la valorizzazione, attualizzata alla data di bilancio, dei costi di decommissioning che si prevede di dover
sostenere con riferimento ai siti industriali. La variazione dell’esercizio riflette in particolare: (i) una diminuzione dovuta alla
riclassifica tra le passività in dismissione del fondo attribuibile alla società Edison Stoccaggio (si veda il paragrafo 9.2
Informazioni relative all’IFRS 5); (ii) utilizzi a copertura dei costi di decommissioning sostenuti nell’esercizio (iii) l’iscrizione
dell’onere riferito all’attualizzazione, a conto economico incluso nella voce ‘Altri proventi (oneri) finanziari netti’; (iv)
l’iscrizione di un nuovo fondo con conseguente incremento delle immobilizzazioni interessate alla voce ‘Impianti e
macchinari’.
5.3.3 Fondi per rischi e oneri diversi
Sono relativi a fondi di natura prettamente industriale riferiti alle varie aree in cui il Gruppo opera.
Il valore al 31 dicembre 2023 include anche fondi di circa 28 milioni di euro riferiti a contratti onerosi delle attività Energy
& Environmental Services Market.
Risultano iscritte garanzie, pari a circa 115 milioni di euro (invariate rispetto al 31 dicembre 2022), prestate da Edison
a istituti finanziari nell’interesse di Elpedison.
Proventi (oneri) da partecipazioni
(in milioni di euro)
Esercizio 2023
Esercizio 2022 Variazioni
Partecipazioni valutate a patrimonio netto 46 44 2
Plusvalenze da alienazioni partecipazioni 7 - 7
Altro - - -
Proventi (oneri) da partecipazioni 53 44 9
(in milioni di euro)
31.12.2022
Riclassifica a
passività in
dismissione
Variazione
area di consolidam.
Accantonamenti Utilizzi
Oneri
finanziari
Altri movimenti/
riclassifiche
31.12.2023
Benefici ai dipendenti 34 (1) - - (1) 1 - 33
Fondi di smantellamento e ripristino siti 192 (70)
(1) - (5) 5 6
127
Fondi per rischi e oneri diversi 195 - (1) 29 (52) - - 171
Totale 421 (71) (2) 29 (58) 6 6 331
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38
Riflettono, tra l’altro, la valorizzazione di passività probabili correlate ad alcune vertenze in corso per cui è stato possibile
effettuare una stima attendibile della corrispondente obbligazione attesa ancorché non sia oggettivamente possibile
prevedere il timing degli eventuali esborsi monetari ad esse correlati.
Edison Spa – Contenziosi ICI e IMU, nonché per Rendite Catastali di centrali idro e termo
Con riferimento ai contenziosi in corso con il Comune di Piateda per le centrali idroelettriche situate nel territorio del
comune, nel corso del mese di gennaio 2023 è stato eseguito il pagamento della maggior imposta ICI con i relativi interessi
per le annualità dal 2003 al 2005 e del 2008, a seguito di sentenza definitiva emessa dalla Corte di Cassazione che peraltro
ha annullato le sanzioni. Nei primi mesi del 2024 verrà eseguito il versamento delle maggiori imposte, sanzioni ed interessi
dovuti in base alle ultime sentenze per le annualità ante 2016: l’intero onere trova copertura nei fondi rischi esistenti. I
contenziosi ancora aperti sono relativi alle annualità post 2016 per le rendite catastali post norma “imbullonati”, che stanno
avendo uno sviluppo positivo per la Società.
5.4 Attività e Passività potenziali
Attività potenziali
Beneficio non iscritto in bilancio in quanto non virtualmente certo.
Non si segnalano Attività potenziali al 31 dicembre 2023.
Passività potenziali
Non iscritte a bilancio in quanto dipendono da eventi possibili, ma non probabili, ovvero probabili ma non quantificabili in
modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente stimabili.
Edison Energia Spa – Rimborso addizionali su energia elettrica
A seguito di alcune sentenze della Corte di Cassazione che hanno stabilito l’illegittimità delle addizionali sull’energia
elettrica, è stato avanzato, nei confronti di Edison Energia, un numero significativo di richieste di rimborso di tali addizionali,
già soppresse nel 2012, da parte di clienti attivi negli anni 2010 e 2011, per le quali vi sono contenziosi pendenti per 17
milioni di euro.
Edison Energia, come tutte le società di vendita di energia elettrica, ha sempre riscosso e versato agli enti impositori le
addizionali previste dalle disposizioni all’epoca vigenti e pertanto ogni rimborso risultante dovuto ai clienti deve trovare
corrispondente diritto per i fornitori ad una azione di recupero degli stessi importi presso gli enti impositori. La società
continua a gestire le attuali controversie avanti ai giudici civili con esiti non uniformi. Una volta intervenuto il definitivo
riconoscimento di quanto dovuto al cliente da parte del giudice civile, la società provvede al rimborso al cliente ed instaura
la richiesta di rimborso agli enti impositori, che provvedono al conseguente rimborso alla società. Ove necessario per
eventuali mancati/tardivi rimborsi da parte degli enti impositori, viene instaurato contenzioso avanti alle Corti Tributarie.
Edison Energia - Contenzioso AGCM per presunte pratiche scorrette
In merito al contenzioso avviato nel mese di settembre 2016 per ottenere l’annullamento del provvedimento n. 26017
dell’AGCM, relativo all’istruttoria PS/9541 avviata dall’AGCM stessa nei confronti di Edison Energia per presunte pratiche
commerciali scorrette nella vendita di energia elettrica e gas naturale, il TAR Lazio con la sentenza n. 15321/2022,
pubblicata in data 18 novembre 2022 ha parzialmente accolto il ricorso presentato dalla società, riducendo la sanzione da
1.725.000 euro a 500.000 euro. Nell’ambito del procedimento in appello promosso dall’Autorità il Consiglio di Stato nel
gennaio 2024 ha pubblicato la sentenza con cui ha definitivamente confermato la sentenza del TAR Lazio e, con essa, la
consistente riduzione dell’ammenda. Edison Energia ha già dato avvio alle procedure per il recupero delle somme.
Il 6 aprile 2022 Edison Energia ha ricevuto dall’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato la comunicazione di
avvio di un’istruttoria per presunta pubblicità ingannevole e pratiche commerciali scorrette in relazione ad una parte della
comunicazione commerciale utilizzata dalla società nella campagna promozionale dell’offerta Edison Sweet.
Le censure dell’Autorità hanno riguardato, in particolare, presunte inottemperanze delle pagine web della società rispetto
alla disciplina in tema di pubblicizzazione di offerte relative alle commodities luce e gas, nonché la presunta scorrettezza
di alcuni claims utilizzati nella campagna pubblicitaria circolata nel mese di marzo 2022 sui principali media nazionali.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
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39
L’istruttoria si è conclusa con irrogazione di una sanzione amministrativa pecuniaria di 3.800.000 euro.
Edison Energia considera la sanzione ingiusta e, comunque, sproporzionata nell’ammontare e ha proposto ricorso al TAR
Lazio per ottenerne l’annullamento. Nel mese di agosto è stata pubblicata la sentenza con cui il TAR ha respinto il ricorso
della società. Edison Energia ha proposto appello contro la decisone avanti il Consiglio di Stato e l’udienza è prevista nel
corso del 2024.
In data 13 dicembre 2022 l’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ha notificato alla società, insieme ad altri 6
primari operatori dell’energia, due provvedimenti in materia di pratiche commerciali scorrette.
Con il primo l’Autorità ha disposto l’avvio di un procedimento relativamente all’applicazione dell’art. 3 del D.L. n. 115/2022,
c.d. decreto Aiuti-Bis, che ha stabilito una moratoria delle modifiche unilaterali di contratto con riferimento alle condizioni
economiche di fornitura per il periodo che va da agosto del 2022 al 30 aprile 2023.
Il secondo provvedimento consiste in un’ingiunzione a sospendere i rinnovi contrattuali dei contratti scaduti o in scadenza
con l’obbligo per la società di continuare ad applicare le condizioni economiche previgenti fino al termine della moratoria,
il 30 aprile 2023.
La società ha promosso un ricorso contro le misure cautelari imposte dall’Autorità: nel mese di agosto il TAR Lazio ha
pubblicato la sentenza con cui ha annullato i provvedimenti cautelari.
In parallelo il procedimento per presunte pratiche commerciali scorrette è proseguito per l’accertamento della correttezza
delle condotte tenute dalla società: il 15 novembre 2023 l’Autorità ha pubblicato la decisone con cui, pur accertando il
comportamento virtuoso della società, che ha neutralizzato qualsiasi conseguenza negativa per i consumatori che abbiano
subito pregiudizi nell’ambito delle procedure di rinnovo, ha irrigato alla società una sanzione del tutto simbolica di 5.000
euro. La società ha comunque deciso di impugnare il provvedimento sanzionatorio per l’accertamento della piena
correttezza del suo comportamento.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
40
6. Patrimonio netto, Indebitamento finanziario e costo del debito
6.1 Patrimonio netto
Di seguito vengono riportate le principali variazioni del patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante e del patrimonio
netto attribuibile ai soci di minoranza intercorse nell’esercizio; la composizione e la movimentazione del patrimonio netto
attribuibile ai soci della controllante e ai soci di minoranza sono riportate nello specifico prospetto “Variazione del
patrimonio netto consolidato”.
L’Assemblea degli azionisti di Edison Spa del 5 aprile 2023 ha deliberato la distribuzione di dividendi alle azioni di risparmio
e ordinarie a valere sul risultato dell’esercizio 2022 per un ammontare complessivo di 107 milioni di euro. Tale ammontare,
evidenziato alla voce Distribuzione dividendi e riserve è stato pagato in data 26 aprile 2023. La voce Variazione area di
consolidamento riguarda l’acquisizione di un ulteriore 11% della partecipazione in Sistemi di Energia, della quale il Gruppo
deteneva già l’88%.
Per quanto riguarda la variazione del patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza, la voce Distribuzione dividendi e
riserve riguarda quasi esclusivamente la distribuzione di dividendi da parte della società controllata Edison Rinnovabili agli
azionisti terzi, pagati nel mese di marzo 2023. La voce variazione area di consolidamento riguarda, oltre alla sopra descritta
operazione di acquisizione dell’11% di Sistemi di Energia, gli effetti della cessione della società Termica Cologno nella
quale i soci terzi detenevano il 35%.
Nel seguito si riporta la variazione della riserva di Cash Flow Hedge correlata all’applicazione dell’IFRS 9 in tema di contratti
derivati e riferibile alla sospensione a patrimonio netto della parte efficace dei contratti derivati stipulati per la copertura del
rischio prezzo e cambio delle commodity energetiche e del rischio tasso di interesse. Gli importi rilevati direttamente a
patrimonio netto vengono riflessi nel conto economico coerentemente agli effetti economici prodotti dall’elemento coperto.
Riserva su operazioni di Cash Flow Hedge
(in milioni di euro)
Riserva lorda Imposte differite Riserva netta
Valore iniziale al 31.12.2022 (472) 134 (338)
Variazione del periodo 539 (152) 387
Valore al 31.12.2023 67 (18) 49
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41
Il valore della riserva al 31 dicembre 2023 è essenzialmente correlato al fair value netto dei derivati in essere a copertura
del rischio commodity e cambio associato alle formule presenti sia nei contratti di vendita che in quelli di
approvvigionamento sottoscritti da Edison per la gestione dei propri asset fisici e contrattuali.
6.2 Gestione delle risorse finanziarie
Edison definisce la propria strategia finanziaria con l’obiettivo principale di garantire la disponibilità di risorse monetarie
alle migliori condizioni di mercato, e nelle appropriate proporzioni, per supportare la gestione caratteristica d’impresa e lo
sviluppo di investimenti a sostegno della crescita futura.
A questo fine, per la provvista finanziaria Edison ricorre anche, ma non in via esclusiva, alla controllante EDF Sa per
ottenere finanziamenti in diverse forme tecniche che garantiscano l’elasticità di cassa e/o la copertura dei fabbisogni
strutturali. I termini e le condizioni sono allineati alle migliori condizioni di mercato per Edison. Ciò non impedisce il ricorso
al mercato come meglio precisato di seguito.
Nell’ambito della tesoreria, Edison dedica uno dei propri conti correnti bancari al rapporto di cash-pooling con EDF Sa che
prevede ampia elasticità di cassa grazie ad un affidamento, fino a 199 milioni di euro, regolato a condizioni competitive.
Quanto al governo della liquidità, esso è accentrato a livello di Edison Spa che gestisce direttamente la tesoreria delle
proprie società controllate italiane e coordina le controllate estere, in entrambi i casi attraverso conti correnti di
corrispondenza e finanziamenti infragruppo.
Per la provvista finanziaria a supporto sia degli investimenti sia dei fabbisogni di capitale circolante, Edison ricorre al
mercato ove si manifestino opportunità interessanti; ad esempio, per la copertura degli investimenti Edison è ricorsa
largamente ai finanziamenti concessi dalla Banca Europea per gli Investimenti (BEI) che offre condizioni economiche e
termini di durata particolarmente convenienti.
Edison inoltre ha sottoscritto nel mese di marzo 2023 una linea di credito revolving da 1 miliardo di euro dedicata alla
copertura dei fabbisogni di capitale circolante con un pool di banche (BNL BNP Paribas, BPER Banca Spa, Intesa
Sanpaolo Spa e UniCredit Spa) che è divenuta efficace dal 20 giugno 2023 a seguito dell’emanazione di un decreto
apposito del Ministero dell’Economia e delle Finanze. La linea di credito è assistita per una quota pari al 70% dell’importo
dalla garanzia dell’agenzia nazionale per il credito all’esportazione SACE Spa. Tale garanzia è stata rilasciata nell’ambito
degli interventi a tutela del sistema energetico nazionale in linea con lo strumento SupportItalia ai sensi del Decreto Aiuti.
Al 31 dicembre 2023 il credit rating di Edison è BBB outlook stabile per Standard & Poor's e Baa3 outlook stabile per
Moody’s.
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6.3 Totale indebitamento finanziario e costo del debito
Il totale indebitamento finanziario al 31 dicembre 2023 evidenzia una liquidità di 160 milioni di euro (debito di 477 milioni
di euro al 31 dicembre 2022).
Variazione dell’indebitamento finanziario
Di seguito si riporta l’analisi della variazione dell’indebitamento finanziario:
I principali flussi di cassa dell’esercizio derivano dalla positiva performance operativa commentata precedentemente, dal
pagamento delle imposte, dagli investimenti e dal già commentato pagamento dei dividendi.
Gli investimenti netti ammontano a 543 milioni di euro e includono:
• investimenti netti in immobilizzazioni (491 milioni di euro), prevalentemente riferiti ai servizi energetici e ambientali
(164 milioni di euro), al settore termoelettrico (135 milioni di euro), ai settori eolico e fotovoltaico (41 milioni di
euro), nonché al settore commerciale (89 milioni di euro) principalmente relativi a costi incrementali sostenuti per
l’ottenimento di nuovi contratti;
(in milioni di euro)
(in milioni di euro)
477
(160)
31.12.2022 31.12.2023
Riduzione indebitamento finanziario -637 M€
637
6
65
436
543
137
5
1.808
9
Margine operativo
lordo
Variazione del
capitale circolante
netto
Oneri finanziari
netti pagati
Imposte nette
pagate
Investimenti netti Dividendi pagati Variazione
monetaria del
debito netto
Discontinued
Operations
Altro Decremento
Indebitamento
finanziario
Riduzione dell'indebitamento finanziario Variazione negativa Variazione positiva
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
43
• operazioni di acquisizione con un effetto complessivo sull’indebitamento di circa 89 milioni di euro, relative
all’acquisizione delle società Felix Dynamics (10 milioni di euro), Tes Development (13 milioni di euro),
Prometheus Energia (21 milioni di euro), Nuove Iniziative Energetiche N.I.E. e Cuorgnè (45 milioni di euro);
• la cessione della partecipazione in Termica Cologno, che ha determinato l’incasso del corrispettivo di circa 6
milioni di euro e il deconsolidamento della liquidità netta per circa 8 milioni di euro;
• la cessione della partecipazione pari all’11,25% nella licenza Reggane Nord in Algeria, a seguito
dell’approvazione da parte delle autorità algerine degli accordi siglati nel 2022; il corrispettivo definitivo ammonta
a circa 56 milioni di euro;
• l’incasso per circa 12 milioni di euro del corrispettivo differito previsto dal contratto di cessione di Edison Norge a
Sval Energi e legato all’entrata in produzione del campo di Dvalin, a chiusura dell’operazione di cessione
perfezionatasi nel mese di marzo 2021;
• il già citato acquisto del 49% del capitale della società Nyox, per un corrispettivo di circa 23 milioni di euro;
• investimenti netti in altre attività finanziarie per 6 milioni di euro.
Di seguito si riporta la composizione del Totale indebitamento finanziario, definito dagli Orientamenti ESMA pubblicati in
data 4 marzo 2021 che CONSOB ha chiesto di adottare a partire dal 5 maggio 2021.
Si segnala che i saldi al 31 dicembre 2023 includono per circa 88 milioni di euro il debito per leasing relativo all’entrata in
esercizio di una nave metaniera per il noleggio della quale sussiste un contratto di lungo termine della durata di 7 anni
stipulato con un armatore.
Nel corso dell’esercizio si evidenzia una marcata riduzione del totale indebitamento finanziario, che presenta al 31
dicembre 2023 un saldo di liquidità di 160 milioni di euro, grazie principalmente alla significativa generazione di cassa
dettata dagli ottimi risultati della gestione operativa e che ha più che compensato una leggera crescita temporanea del
debito lordo.
Totale indebitamento finanziario
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Debito finanziario non corrente 696 709 (13)
- Debiti verso banche 416 462 (46)
- Debiti verso società del Gruppo EDF - - -
- Debiti per leasing 279 234 45
- Debiti verso altri finanziatori 1 13 (12)
Altre passività non correnti 39 27 12
Indebitamento finanziario non corrente 735 736 (1)
Debito finanziario corrente (esclusa la parte corrente del debito
finanziario non corrente)
219 126 93
- Debiti verso banche 117 15 102
- Debiti verso società del Gruppo EDF 11 7 4
- Debiti da valutazione di derivati cash flow hedge - - -
- Debiti verso altri finanziatori 91 104 (13)
Parte corrente del debito finanziario non corrente 126 74 52
- Debiti verso banche 75 35 40
- Debiti per leasing 51 39 12
Attività finanziarie correnti (132) (3) (129)
- Crediti verso società del Gruppo EDF (4) - (4)
- Crediti da valutazione di derivati cash flow hedge - (1) 1
- Altre attività finanziarie correnti (°) (128) (2) (126)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (1.234) (456) (778)
Indebitamento finanziario corrente netto (1.021) (259) (762)
Indebitamento finanziario netto Attività in dismissione 126 - 126
Totale indebitamento finanziario (160) 477 (637)
di cui:
Indebitamento finanziario lordo 1.080 936 144
di cui Altre passività non correnti 39 27 12
Liquidità (1.240) (459) (781)
(°) Al 31 dicembre 2023 includono crediti finanziari verso Attività in dismissione per 126 milioni di euro.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
44
L’indebitamento finanziario non corrente registra nell’esercizio l’iscrizione della quota non corrente del debito di leasing
relativo alla nuova nave, oltre ad un nuovo tiraggio per 18 milioni di euro, nel mese di dicembre, del Green Loan con la
BEI, legato agli investimenti nel settore delle rinnovabili; tali incrementi sono stati compensati dalla riclassifica tra i debiti
finanziari correnti delle quote in scadenza dei finanziamenti e dalla riclassifica tra i debiti correnti per circa 41 milioni di
euro del prestito concesso a Edison dalla BEI e dedicato agli investimenti di Edison Stoccaggio, stante la classificazione
delle attività di stoccaggio quali Discontinued Operations nel presente Bilancio consolidato.
Il debito finanziario corrente aumenta rispetto al 31 dicembre 2022, principalmente per effetto di temporanei scoperti sui
conti correnti ordinari per la normale gestione operativa e per la riclassifica sopra descritta.
La voce Attività finanziarie correnti include al 31 dicembre 2023 un importo di 126 milioni di euro relativo ai crediti
finanziari vantati da Edison Spa verso le attività in dismissione; tale valore deve essere letto congiuntamente alla voce
Indebitamento finanziario netto Attività in dismissione, che accoglie le poste finanziarie del business in dismissione,
interamente rappresentate da debito verso le Continuing Operations.
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono pari a 1.234 milioni di euro, in significativo incremento rispetto ai 456
milioni di euro al 31 dicembre 2022, e sono prevalentemente costituite da disponibilità di conto corrente con EDF Sa per
1.201 milioni di euro (421 milioni di euro al 31 dicembre 2022). Lo scoperto di conto corrente di tesoreria con EDF Sa, pari
a 199 milioni di euro, al 31 dicembre 2023 non è utilizzato.
Indebitamento finanziario lordo e sua composizione per fonte di finanziamento
(160)
477
1.240
459
1.080
936
31.12.2023 31.12.2022
Liquidità
Totale indebitamento
finanziario
(in milioni di euro)
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
45
La composizione dell’indebitamento finanziario lordo rispetto al 31 dicembre 2022 riflette, tra l’altro, l’iscrizione del nuovo
leasing sopra descritto, oltre al temporaneo incremento degli scoperti di conto corrente dovuti alla normale gestione
operativa.
Proventi (oneri) finanziari netti sul debito
I proventi (oneri) finanziari netti sul debito ammontano a 16 milioni di euro di proventi netti (oneri netti di 9 milioni di euro
nel 2022) e beneficiano del significativo ammontare delle disponibilità liquide la cui remunerazione a tasso variabile ha
ecceduto nel corso del 2023 il costo, in larga misura prefissato, dei finanziamenti bancari.
Per l’analisi dei rischi sul tasso di interesse si rimanda al successivo paragrafo 6.4 - punto 6.4.1.
(in milioni di euro)
16
(9)
2023 2022
-
Controllo %
4%
56%
1%
31%
8%
44%
31.12.2023
Altre passività non correnti
Debiti verso banche
Debiti verso società del Gruppo EDF
Debiti per leasing
Debiti verso altri finanziatori
Debiti su fondi BEI
3%
55%
1%
29%
12%
51%
31.12.2022
Altre passività non correnti
Debiti verso banche
Debiti verso società del Gruppo EDF
Debiti per leasing
Debiti verso altri finanziatori
Debiti su fondi BEI
1.080
936
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
46
Si riportano di seguito, ai sensi dello IAS 7 “Rendiconto finanziario”, le variazioni delle passività derivanti da attività di
finanziamento. La tabella consente di riconciliare i flussi monetari esposti nel prospetto ‘Rendiconto Finanziario delle
Disponibilità Liquide’ con il totale delle variazioni registrate nell’esercizio dalle poste patrimoniali che concorrono
all’indebitamento finanziario.
6.4 Gestione dei rischi finanziari
6.4.1 Rischio tasso interesse
L’esposizione del gruppo Edison al rischio di tasso di interesse è rimasta sostanzialmente stabile. Occorre ricordare che i
debiti a tasso fisso sono rappresentati in buona parte dai leasing IFRS 16 e da utilizzi per 260 milioni di euro a valere sui
fondi BEI. L’indebitamento a tasso variabile (principalmente il tasso Euribor), in aumento rispetto al 31 dicembre 2022, è
composto prevalentemente da posizioni debitorie di breve durata e da alcuni finanziamenti BEI.
Il gruppo Edison valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e la gestisce
principalmente attraverso la scelta delle modalità di utilizzo dei finanziamenti. Ricordiamo che i finanziamenti BEI offrono
l’opzione tra tasso variabile e fisso ad ogni utilizzo del finanziamento stesso.
Di seguito si riporta una sensitivity analysis che illustra gli effetti determinati sugli oneri finanziari da un’ipotetica traslazione
delle curve di +50 o di -50 basis point rispetto ai tassi effettivamente applicati nel 2023, confrontata con i corrispondenti
dati del 2022. Si segnala che tale analisi è realizzata a valere sulla sola componente debitoria degli oneri finanziari e
prescinde dai proventi finanziari.
Sensitivity analysis
(in milioni di euro)
+50 bps base -50 bps +50 bps base -50 bps
Gruppo Edison 20 19 18 11 10 9
Esercizio 2023
Esercizio 2022
effetto sugli oneri finanziari
effetto sugli oneri finanziari
Indebitamento finanziario lordo 31.12.2023 31.12.2022
Composizione tasso fisso e tasso variabile:
(in milioni di euro)
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
senza
derivati
con
derivati
% con
derivati
- a tasso fisso (*) 539 586 56% 480 531 58%
- a tasso variabile 502 455 44% 429 378 42%
Totale indebitamento finanziario lordo (*) 1.041 1.041 100% 909 909 100%
(*) Include gli effetti dell'applicazione del principio IFRS 16 ed esclude le Altre passività non correnti
Flusso
(in milioni di euro) 31.12.2022 monetario Variazioni area di
Iscrizione nuovi Effetti Variazione di Altre 31.12.2023
(*) consolidamento (**)
leasing IFRS 16
IFRS 5 (°) fair value (°°) variazioni
Debiti finanziari (non correnti e correnti) 909 16 6 110 - - - 1.041
Fair value sui derivati tassi di interesse (1) - (1) - - 2 - -
Attività finanziarie correnti (2) 5 - - (135) - - (132)
Passività nette derivanti da attività di finanziamento (a) 906 21 5 110 (135) 2 - 909
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (*) (b) (456) (782) 4 - - - - (1.234)
Indebitamento finanziario netto Attività in dismissione (c) - (9) - - 135 - - 126
Sub-totale indebitamento finanziario netto (d)=(a+b+c) 450 (770) 9 110 - 2 - (199)
Altre passività non correnti (e) 27 - 7 - - - 5 39
Totale indebitamento finanziario (f)=(d+e) 477 (770) 16 110 - 2 5 (160)
(*) Flussi esposti nel rendiconto finanziario delle disponibilità liquide.
(**) Riferite alle business combinations e alla cessione della società Termica Cologno
(***) Riferiti principalmente all'entrata in esercizio di una nuova nave metaniera per il noleggio della quale sussiste un contratto di lungo termine stipulato con un armatore
(°) Attività di stoccaggio del gas esposte come Attività e Passività in dismissione; esposizione dei crediti finanziari delle Continuing Operations verso le Discontinued Operations
(°°) Riferita alle coperture sui tassi di interesse (IRS) in essere su alcuni finanziamenti.
Flussi non monetari
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
47
6.4.2 Rischio liquidità
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie non siano sufficienti per far fronte alle obbligazioni
finanziarie e commerciali nei termini e alle scadenze prestabiliti.
Edison ha l’obiettivo di garantire che il Gruppo disponga sempre di fonti di finanziamento sufficienti per far fronte alle
proprie obbligazioni a scadenza e per supportare per tempo i programmi di investimento, con ragionevoli margini di
flessibilità finanziaria.
La tabella che segue fornisce una valutazione prudenziale del totale delle passività esistenti al momento della redazione
del bilancio fino alla loro scadenza naturale. Essa include:
- oltre alla quota capitale ed ai ratei per gli interessi maturati, anche tutti gli interessi futuri stimati per l’intera durata del
debito sottostante; ove presente, è considerato anche l’effetto dei contratti derivati sui tassi di interesse;
- i finanziamenti sono fatti scadere a vista, se si tratta di linee a revoca, e in caso contrario sulla base della prima scadenza
in cui possono essere chiesti a rimborso.
Per una rappresentazione più significativa, il valore prudenziale così ottenuto è messo a confronto con le disponibilità
liquide esistenti, senza considerare le altre attività (es. crediti commerciali).
Di seguito si mettono a confronto i flussi finanziari passivi futuri con le risorse disponibili.
L’indebitamento finanziario in scadenza entro l’anno al 31 dicembre 2023 è pari a 284 milioni di euro, in aumento
rispetto al 31 dicembre 2022 (137 milioni di euro) principalmente per effetto dei temporanei scoperti dei conti correnti dovuti
alla normale gestione operativa, nonché della già descritta riclassifica tra i debiti a breve dei finanziamenti BEI relativi agli
investimenti di Edison Stoccaggio.
Il debito finanziario che scade oltre l’anno, pari a 790 milioni di euro, è in lieve riduzione rispetto al 31 dicembre 2022
(813 milioni di euro) principalmente per effetto della citata riclassifica.
La struttura per scadenza del debito finanziario del gruppo Edison, con una netta prevalenza del debito a medio-lungo
termine, è un fattore di protezione verso il rischio di liquidità.
Al 31 dicembre 2023 il gruppo Edison presenta inoltre disponibilità liquide per 1.234 milioni di euro, di cui 1.201 milioni di
euro sul conto corrente di tesoreria con EDF Sa.
La capacità del gruppo Edison di far fronte ai propri impegni monetari previsti e imprevisti è affidata, oltre che alla propria
liquidità, alla possibilità di ricorrere a linee di credito non utilizzate.
Al 31 dicembre 2023 il gruppo Edison dispone di linee di credito committed non utilizzate per un totale di 1.162 milioni di
euro rappresentate:
• dalla linea di credito revolving (1 miliardo di euro), precedentemente descritta al paragrafo 6.2, dedicata alla copertura
dei fabbisogni di capitale circolante in uno scenario di mercato ancora incerto e volatile. La linea di credito scadrà a
maggio 2025 ed è assistita dalla garanzia dell’agenzia nazionale per il credito all’esportazione SACE Spa per una
quota pari al 70% dell’importo;
da 1 a 3 mesi
oltre 3 mesi e
fino a 1 anno
oltre 1 anno da 1 a 3 mesi
oltre 3 mesi e
fino a 1 anno
oltre 1 anno
Debiti finanziari (**) 147 137 790 54 83 813
Debiti commerciali 2.103 143 - 3.593 185 -
Totale passività 2.250 280 790 3.647 268 813
Garanzie personali prestate
(***)
- 115 - - 115 -
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1.234 - - 456 - -
Proiezione dei flussi finanziari futuri (*)
(in milioni di euro)
31.12.2023
31.12.2022
(*) I valori includono gli effetti dell'applicazione del principio IFRS 16
(**) Esclusi i debiti verso altri finanziatori
(***) Tali garanzie sono prestate a finanziatori di società non consolidate
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
48
• dal Green Framework Loan (162 milioni di euro) concesso da BEI a fine giugno 2020 per finanziare la realizzazione di
un portafoglio di progetti in tutto il territorio italiano per l’efficienza energetica e la realizzazione di impianti rinnovabili.
La linea di credito ha una durata di 15 anni.
Impegni sulle linee di credito
6.4.3 Rischio di rimborso anticipato dei finanziamenti
I covenant finanziari si applicano a taluni finanziamenti dei settori dei servizi energetici e ambientali e delle rinnovabili, in
relazione a posizioni di debito acquisito per effetto di operazioni straordinarie, per importi non materiali. L’eventuale
mancato rispetto di tali parametri può determinare il rimborso anticipato del debito.
Al 31 dicembre 2023 i covenant risultano adeguatamente rispettati dalle società controllate da Edison.
Per quanto riguarda gli effetti che un cambiamento del controllo di Edison potrebbe avere sui finanziamenti in essere, si
rimanda a quanto commentato al 31 dicembre 2023 nella Relazione sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari, al
paragrafo Clausole di Cambiamento del Controllo.
Non è prevista nei contratti di finanziamento alcuna clausola che determini la risoluzione anticipata del prestito come effetto
automatico del declassamento (o del venir meno) del rating creditizio che le società di rating assegnano ad Edison Spa.
Si ricorda che le linee a medio-lungo termine della BEI prevedono limitazioni, tipiche dei finanziamenti di scopo alle imprese
industriali, nell’utilizzo dei fondi e nella gestione dei progetti finanziati.
Al momento della redazione del presente Bilancio consolidato non è in corso alcuna situazione di default.
Si segnala che la linea di credito revolving da 1 miliardo di euro sottoscritta con un pool di banche (BNL BNP Paribas,
BPER Banca Spa, Intesa Sanpaolo Spa e Unicredit Spa) è assistita dalla garanzia dell’agenzia nazionale per il credito
all’esportazione SACE Spa per una quota pari al 70% dell’importo ovvero 700 milioni di euro. La garanzia SACE è
stata rilasciata nell’ambito degli interventi a tutela del sistema energetico nazionale in linea con lo strumento
SupportItalia ai sensi del Decreto Aiuti ed è divenuta efficace a giugno 2023 a seguito dell’emanazione di un decreto
apposito del Ministero dell’Economia e delle Finanze.
(*) Sono escluse le Altre passività non correnti
192
24
34
40
42
276
11
-
91
1
-
-
51
51
51
51
43
83
345
76
85
91
85
359
2024 2025 2026 2027 2028 Oltre 5 anni
Indebitamento finanziario lordo: scadenze del debito
(*)
Debiti verso banche Debiti verso società del Gruppo EDF Debiti verso altri finanziatori Debiti per leasing
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
49
7. Fiscalità
7.1 Gestione rischio fiscale e tax management
Si ricorda che dal 2018 il gruppo Edison ha adottato un sistema di Tax Risk Management che permette la rilevazione,
valutazione, gestione e controllo attivo del rischio fiscale (cd. Tax Control Framework o TCF). Tale processo di gestione è
integrato nel Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi del Gruppo.
Il TCF adottato è costituito da una Tax Policy, una Norma Generale, un sistema di Matrici di individuazione dei Rischi &
dei Controlli, nonché un sistema di Flussi Informativi, coordinati con quanto previsto ex L. 262/2005, per monitorare e
gestire le attività con potenziali impatti fiscali nei principali processi aziendali e sui risultati del Gruppo.
Il TCF e gli elementi che lo supportano hanno ottenuto, nel mese di dicembre, valutazione positiva dall’Agenzia delle
Entrate nell’ambito dell’istruttoria che ha portato Edison Spa ad essere ammessa al Regime di Adempimento Collaborativo
c.d. Cooperative Compliance con decorrenza retroattiva dall’anno d’imposta 2022.
L’annessione è elemento costitutivo per l’avvio di un rapporto rafforzato (c.d. enhanced relationship) fondato sulla reciproca
comunicazione, collaborazione e trasparenza tra contribuente e Amministrazione Finanziaria.
7.2 Imposte
7.2.1. Imposte e tax rate
Le imposte correnti comprendono IRES per 292 milioni di euro (185 milioni di euro al 31 dicembre 2022) e IRAP per 97
milioni di euro (25 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Le imposte del corrente esercizio includono alla voce “Altro” l’impatto positivo di 23 milioni di euro derivante dalla differenza
tra il valore stimato del contributo di solidarietà temporaneo ex legge di Bilancio 2023 (Legge n.197/2022), pari a 240
milioni di euro che era stato contabilizzato tra le imposte nell’esercizio 2022, e il valore determinato ai fini del versamento
del contributo, pari a 217 milioni di euro. Tale valore, il cui versamento è stato effettuato nei termini di legge entro il 30
giugno 2023, è stato così calcolato a seguito dell’aggiornamento delle disposizioni fiscali e degli imponibili fiscali delle
società interessate.
Si ricorda che l’esercizio 2022 includeva, oltre all’onere di 240 milioni di euro sopra commentato, anche il contributo
straordinario ‘extra-profitti’ (effetti D.L. 21/2022 “Taglia prezzi” e D.L. 50/2022 “Aiuti”) che era negativo per complessivi 61
milioni di euro.
Al netto degli effetti non ricorrenti sopra esposti il tax rate sarebbe del 29% nel 2023 e del 24% nel 2022.
Si segnala che nel corso dell’ultimo trimestre dell’esercizio 2023, sono state presentate istanze di rimborso del “contributo
straordinario contro il caro bollette”, istituito a carico delle imprese operanti nel settore energetico dall’art. 37 del D.L. 21
marzo 2022, n. 21, convertito in Legge 20 maggio 2022, n. 51 (noto anche come Decreto “Ucraina Bis” o “Taglia Prezzi”).
Le suddette istanze, presentate dalle società del Gruppo che hanno versato nel corso del 2022 detto contribuito, vertono,
tra le altre, su una questione di legittimità costituzionale del contributo medesimo.
La riconciliazione tra l’onere fiscale teorico, determinato applicando l’aliquota fiscale IRES vigente in Italia del 24%
(invariata rispetto al 2022), e l’onere fiscale effettivo è raffigurata nel seguente grafico:
Imposte sul reddito
(in milioni di euro)
Esercizio
2023
Esercizio
2022
Variazioni
Imposte correnti (376) (166) (210)
Imposte anticipate / (differite) 142 18 124
Altro 26 (294) 320
Totale (208) (442) 234
Tax rate 26,3% 74,3% n.a.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
50
7.2.2. Imposte dirette pagate
Le imposte dirette nette pagate nell’esercizio sono pari a 436 milioni di euro e comprendono principalmente i seguenti
pagamenti:
• dell’IRES alla controllante Transalpina di Energia nell’ambito del consolidato fiscale per un valore netto di 170
milioni di euro;
• dell’IRAP per 26 milioni di euro;
• dell’IRES per 4 milioni di euro (da parte di società del Gruppo escluse dal consolidato fiscale);
• del contributo di solidarietà temporaneo per 217 milioni di euro;
• della terza e ultima rata per 17 milioni di euro dell’imposta sostitutiva del 3% sul riallineamento fiscale del valore
dei cespiti applicato nel corso del 2021 (Legge 126 del 2020).
7.3 Attività e passività fiscali
7.3.1. Crediti e Debiti per imposte correnti e non correnti
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritti debiti netti per 219 milioni di euro (debiti netti per 327 milioni di euro al 31 dicembre
2022); i dettagli sono riportati nella tabella seguente:
I crediti e i debiti verso la controllante per consolidato fiscale si riferiscono al cd. consolidato fiscale nazionale IRES, come
esposto di seguito.
Crediti e Debiti per imposte correnti e non correnti
(in milioni di euro)
31.12.2023 31.12.2022 Variazioni
Crediti per imposte non correnti 2 2 -
Crediti per imposte correnti 13 15 (2)
Crediti verso la controllante per consolidato fiscale 23 48 (25)
Totale Crediti per imposte (A) 38 65 (27)
Debiti per imposte correnti 81 282 (201)
Debiti verso la controllante per consolidato fiscale 176 110 66
Totale Debiti per imposte (B) 257 392 (135)
Crediti (Debiti) per imposte correnti e non correnti (A-B) (219) (327) 108
(208)
(190)
(75)
6
23
9
19
(442)
(143)
(29)
7
(301)
9
15
Totale imposte a
Conto Economico di cui: Imposte teoriche IRAP
Imposte esercizio
precedente
Contributi
straordinari extra-
profitti
Riallineamento
fiscale Altro
2023 2022
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
51
Consolidato fiscale ai fini IRES in capo a Transalpina di Energia Spa (TdE)
Nel corso del 2022 le principali società del Gruppo avevano rinnovato, per il triennio 2022-2024, l’opzione per la tassazione
di Gruppo ai fini IRES di cui agli artt. 117 e seguenti del TUIR – cd. Consolidato fiscale nazionale – che fa capo alla
controllante TdE.
Tutte le società aderenti al consolidato provvedono a determinare l’IRES dovuta in coordinamento con la controllante TdE,
chiamata anche a versare all’Erario acconti e saldi di imposta.
7.3.2. Attività per imposte anticipate e Passività per imposte differite
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritte attività nette per 316 milioni di euro (attività nette per 351 milioni di euro al 31
dicembre 2022); di seguito si riportano i dettagli.
La valutazione delle imposte anticipate è stata effettuata in base al loro probabile realizzo e alla loro possibile recuperabilità
fiscale nell’orizzonte temporale limitato coerente con i piani industriali delle società.
I movimenti dell’esercizio sono dettagliati successivamente tra gli “Impatti a conto economico e a patrimonio netto”.
La tabella seguente riporta la composizione delle passività per imposte differite in base alla natura delle differenze
temporanee.
A seguito delle operazioni di aggregazione aziendale intervenute nell’esercizio le passività per imposte differite per
differenze di valore delle immobilizzazioni sono aumentate di 19 milioni di euro (per un’analisi di dettaglio si rimanda al
paragrafo 9.1 Informazioni relative alle aggregazioni aziendali).
Attività per imposte anticipate
(in milioni di euro)
31.12.2023 01.01.2023 (*) Variazioni
Perdite fiscali pregresse 1 1 -
Fondi rischi tassati 258 117 141
Applicazione del principio sugli strumenti finanziari:
- a Conto economico - 13 (13)
- a Patrimonio netto 1 151 (150)
Differenze di valore delle immobilizzazioni 140 157 (17)
Altre 4 5 (1)
Attività per imposte anticipate lorde 404 444 (40)
Compensazione IAS 12 (3) (17) 14
Attività per imposte anticipate 401 427 (26)
(*) Applicazione emendamento IAS 12 applicabile dal 1° gennaio 2023 sui saldi al 31 dicembre 2022.
Passività per imposte differite
(in milioni di euro)
31.12.2023 01.01.2023 (*) Variazioni
Differenze di valore delle immobilizzazioni 67 76 (9)
Applicazione del principio sugli strumenti finanziari:
- a Conto economico 2 - 2
- a Patrimonio netto 19 17 2
Passività per imposte differite lorde 88 93 (5)
Compensazione IAS 12 (3) (17) 14
Passività per imposte differite 85 76 9
(*) Applicazione emendamento IAS 12 applicabile dal 1° gennaio 2023 sui saldi al 31 dicembre 2022.
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
52
Impatti a conto economico e a patrimonio netto
Nel seguito vengono dettagliati i movimenti delle “Attività per imposte anticipate” e delle “Passività per imposte differite”
per tipologia di differenze temporali, determinati sulla base delle aliquote fiscali previste dai provvedimenti in vigore. Si
ricorda che ove ne ricorrono i requisiti previsti dallo IAS 12, le poste vengono compensate.
Passività per imposte differite:
Differenze di valore delle immobilizzazioni 76 (6) 19 (22) 67
Applicazione del principio sugli strumenti finanziari:
- a Conto economico - 2 - - 2
- a Patrimonio netto 17 2 - - 19
Totale 93 (4) 2 19 (22) 88
Compensazione (17) - - - 14 (3)
Passività per imposte differite al netto della
compensazione
76 (4) 2 19 (8) 85
Attività per imposte anticipate:
Perdite fiscali pregresse 1 - - 1
Fondi rischi tassati 117 156 - (15) 258
Applicazione del principio sugli strumenti finanziari:
- a Conto economico 13 - (13) -
- a Patrimonio netto 151 (150) - 1
Differenze di valore delle immobilizzazioni 157 (17) 140
Altre 5 (1) - 4
Totale 444 138 (150) - (28) 404
Compensazione (17) - - - 14 (3)
Attività per imposte anticipate al netto della
compensazione
427 138 (150) - (14) 401
(Passività per imposte differite) / Attività per imposte
anticipate
351 142 (152) (19) (6) 316
(*) Applicazione emendamento IAS 12 applicabile da 1° gennaio 2023 sui saldi al 31 dicembre 2022.
Movimentazione Passività per imposte
differite e Attività per imposte anticipate
(in milioni di euro)
01.01.2023 (*)
31.12.2023
Altri movimenti /
Riclassifiche /
Compensa zioni
Effetto a conto
economico
Effetto a
patrimonio
netto
Variazione are a di
consolidamento
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
53
8. Attività non Energy
Il gruppo Edison si trova coinvolto in diversi procedimenti, in particolare, di ripristino ambientale e bonifica di aree inquinate
derivanti dalla propria stessa storia industriale. Edison Spa, infatti, rappresenta il successore a titolo universale, quale
incorporante, di Montedison Spa. Questo comporta la presenza nel bilancio di oneri per attività ambientali e fondi rischi
correlati a vertenze derivanti da eventi anche molto risalenti nel tempo, collegati, tra l’altro, alla gestione di siti produttivi
chimici già facenti capo al gruppo Montedison - che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e il primo decennio del nuovo
secolo, dell’ampio processo di dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività del gruppo Edison nel settore
dell’energia - e che, quindi, nulla hanno a che vedere con l’attuale gestione industriale di Edison Spa e delle sue controllate.
Proprio per questo motivo si è preferito isolare e rappresentare in una sessione dedicata il contributo di tale gestione al
conto economico e allo stato patrimoniale consolidati, nonché le relative passività potenziali.
Collegate a tale attività di ripristino e bonifica vi sono numerose vertenze giudiziarie e nella valutazione dei probabili impatti
il Management deve ricorrere a stime e assunzioni che assumono maggior rilevanza in particolare per quanto riguarda i
fondi relativi a vertenze di natura sostanzialmente ambientale, correlate appunto ai siti chimici del gruppo Montedison. A
tal riguardo si segnala che i livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare residuale di quanto
iscritto inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la complessità e la differenziazione delle
fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in termini di merito e di orizzonti temporali di evoluzione dei diversi
procedimenti e, quindi, degli esiti stessi. La quantificazione e l’aggiornamento di detti fondi sono soggetti a un processo di
verifica periodica che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in generale, detta verifica periodica riguarda la
quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi relativi a vertenze giudiziarie e arbitrali.
Gli effetti derivanti da tale attività sono registrati nella Filiera Corporate e in particolare, a conto economico, i relativi proventi
e oneri, tra cui i correlati costi legali, sono iscritti nella posta ‘Altri proventi (oneri) Attività non Energy‘ inclusa nel risultato
operativo.
Gli oneri netti nell’esercizio 2023 ammontano a 556 milioni di euro (oneri netti di 68 milioni di euro nell’esercizio
precedente). Da segnalare che il valore include oneri per circa 508 milioni di euro correlati a attività di rigenerazione
ambientale, in conseguenza di evoluzioni intervenute nel periodo, a seguito di nuove valutazioni legate all’incremento dei
costi di mercato e di variazione di perimetro degli interventi da effettuare su alcuni siti, nonché dell’accordo “Patto per
l’ambiente” sottoscritto con ENI a fine luglio.
Di seguito la composizione e la movimentazione dei fondi rischi presenti a bilancio e i contenuti che ne hanno determinato
l’iscrizione.
A) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi relativi a vertenze, liti e atti negoziali:
Crollo della diga di Stava
25 ottobre 2000
Tribunale di
Milano/Corte
d’Appello di
Si tratta dell’ultimo contenzioso civile tuttora pendente per risarcimento danni, relativo ai fatti occorsi in Val di
Stava nel 1985, quando due bacini di decantazione di fanghi di miniera, gestiti da una società di Montedison,
ruppero gli argini e causarono il noto disastro. La sentenza di primo grado ha riconosciuto la prescrizione
dell’azione rivolta contro Edison e con sentenza pubblicata nel mese di novembre 2015 la Corte d’Appello di
Milano ha confermato tale decisione. La Corte di Cassazione ha invece cassato la decisione di secondo grado
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
(in milioni di euro)
31.12.2022 Accantonamenti Utilizzi Oneri finanziari
Altri
movimenti
31.12.2023
A) Vertenze, liti e atti negoziali 90 7 (43) 2 (49) 7
B) Oneri per garanzie contrattuali su cessioni di partecipazioni 60 25 - - - 85
C) Rischi di natura ambientale 150 508 (38) - 49 669
Fondi rischi su vertenze Attività non Energy 300 540 (81) 2 - 761
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
54
Milano/Corte di
Cassazione
e ha rinviato la causa avanti la Corte d’Appello di Milano, indicando le poste per la quantificazione del danno da
risarcire. Nel corso del 2022 la Corte d’Appello di Milano con la sentenza n. 2242/2022 ha condannato Edison
(già Montedison) al pagamento dei danni patrimoniali subiti a causa del disastro di Stava quantificati in circa
300.000 euro che per effetto di interessi e rivalutazione dal 1985 ad oggi sono rivalutati in 2.191.707,14 euro
oltre alle spese legali. In virtù dell’accordo con le altre parti del contenzioso, Edison è chiamata a corrispondere
l’intera somma salva la rivalsa pro quota nei confronti di ENI, Provincia Autonoma di Trento e Finimeg per il
70% del totale.
La somma di 2.191.707,14 euro è stata corrisposta ed Edison ha azionato la richiesta di rivalsa nei confronti dei
coobbligati pro quota.
Richieste di risarcimento danni per esposizione ad amianto
Nel corso degli ultimi anni si è assistito a un importante aumento del numero delle richieste di risarcimento danni in relazione alla morte
o malattia di lavoratori asseritamente causate dall’esposizione degli stessi a diverse forme di amianto presso stabilimenti già di
proprietà di Montedison Spa (ora Edison) o relative a posizioni giuridiche acquisite da Edison a seguito di operazioni societarie.
Impregiudicata ogni valutazione circa la legittimità di tali richieste, considerati i tempi di latenza delle malattie connesse all’esposizione
a diverse forme di amianto e le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal Gruppo, specie nel settore chimico,
l’ampia diffusione territoriale di esse e le tecnologie impiantistiche impiegate, avuto riguardo al tempo in cui tali attività vennero svolte
e al relativo stato dell’arte, pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che emergano nuove legittime
richieste di risarcimento, in aggiunta a quelle per cui sono già in corso vari procedimenti civili e penali.
B) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi rischi per garanzie contrattuali rilasciate su cessioni
di partecipazioni:
Cause civili e procedimenti amministrativi relativi e/o correlati alla cessione della società Agorà Spa, che deteneva il
100% delle azioni di Ausimont Spa
Edison ne è parte quale successore a titolo universale di Montedison Spa
Ausimont – Spinetta Marengo – procedimenti amministrativi
Febbraio 2012
TAR Piemonte
La vicenda riguarda gli interventi di bonifica e messa in sicurezza imposti, a vario titolo, a Solvay Specialty
Polymers, relativamente alle aree interne dello stabilimento chimico di Spinetta Marengo (AL). Tale
stabilimento è stato gestito, sino al 2002, dalla società del gruppo Montedison denominata Ausimont Spa,
società ceduta al gruppo Solvay, nel maggio 2002.
Edison si è limitata a intervenire in tale procedimento allo scopo di tutelare i propri diritti e legittimi interessi a
seguito delle impugnazioni degli atti amministrativi assunti dalla Conferenza di Servizi competente e proposte
da Solvay Specialty Polymers, che ha contestato, in particolare, la mancata identificazione di Edison
medesima come obbligato (o coobbligato) nel procedimento.
Ausimont – arbitrato Solvay
Maggio 2012
ICC – Ginevra
Corte d’Appello di
Milano – Corte di
Cassazione
Il procedimento arbitrale è quello avviato da Solvay Sa e Solvay Specialty Polymers Italy Spa nel 2012 nei
confronti di Edison, per asserita violazione di talune rappresentazioni e garanzie in materia ambientale relative
ai siti industriali di Bussi sul Tirino e Spinetta Marengo contenute nel contratto di cessione della società Agorà
Spa (controllante di Ausimont Spa) sottoscritto tra Montedison Spa e Longside International Sa da una parte
e da Solvay Solexis Spa (oggi Solvay Specialty Polymers) dall’altra nel dicembre 2001.
Il procedimento, dopo una prima fase incentrata su questioni preliminari e pregiudiziali, è proceduto con
l’esame delle diverse richieste formulate dalle parti relativamente al merito della controversia e alla fine del
mese di giugno 2021, il Segretariato della Corte Internazionale di Arbitrato presso la Camera di Commercio
Internazionale ha notificato a Edison il lodo parziale con cui il Tribunale Arbitrale, accogliendo in larga misura
le domande formulate dalla società Solvay Specialty Polymers Italy in relazione alle garanzie ambientali
prestate da Montedison con il contratto di cessione della società Ausimont, sottoscritto nel 2001, ha
condannato la stessa Edison al pagamento di un risarcimento danni quantificato in circa 91 milioni di euro per
il periodo che va da maggio 2002 (data del closing) a dicembre 2016.
Al lodo parziale è accompagnata un’opinione dissenziente di uno dei membri del Tribunale Arbitrale.
Lo stesso lodo è stato subito impugnato da Edison avanti le corti svizzere competenti, ma il ricorso è stato
respinto.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
55
Nel parallelo procedimento di “exequatur” del lodo parziale dinanzi alla Corte d’Appello di Milano, i giudici, con
sentenza pubblicata il 24 gennaio 2023, hanno respinto la citazione di Edison, riconoscendo l’eseguibilità in
Italia del lodo.
Edison ha quindi versato circa 92 milioni di euro, importo che già al 31 dicembre 2022 era stato riclassificato
dallo specifico fondo rischi esistente ad Altre passività correnti.
Contro tale sentenza Edison ha proposto ricorso per Cassazione e si è in attesa della fissazione dell’udienza
di discussione.
Nel frattempo, il procedimento arbitrale procede con un’ulteriore fase finalizzata alla quantificazione
dell’ulteriore eventuale danno subito da Solvay Specialty Polymers nel periodo successivo al gennaio 2017 e
al tasso di interesse applicabile a tale claim.
Lo Statement of Claim di Solvay è stato notificato nell’aprile 2022 ed Edison ha replicato con lo Statement of
Defense nel settembre 2022. L’udienza di discussione si è svolta nel mese di settembre 2023. E’ stato poi
concesso dal Tribunale arbitrale termine fino al 17 maggio 2024 per la precisazione dei costi. La decisione
del Tribunale arbitrale potrebbe essere pronunciata, salvo imprevisti, nell’autunno 2024.
C) Passività probabili per cui risultano iscritti a bilancio fondi relativi a rischi di natura ambientale:
A seguito delle nuove valutazioni effettuate nell’esercizio, legate all’incremento dei costi di mercato e a variazione di
perimetro degli interventi da effettuare su alcuni siti, nonché dell’accordo “Patto per l’ambiente” sottoscritto con ENI, e in
coerenza con i fondi rischi iscritti in bilancio, vengono rappresentate in questa sezione le principali evoluzioni intervenute
nell’esercizio sui procedimenti pendenti, ivi incluse quelle riferite ai siti di Mantova, Crotone e Bussi sul Tirino.
C.1 - Patto per l’ambiente Edison-ENI
A titolo introduttivo dei commenti che seguono riferiti in particolare solo ai siti di Mantova e Crotone, pare opportuno
segnalare come in data 31 luglio 2023 le società Edison Spa, ENI Spa, ENI Rewind Spa e Versalis Spa hanno stipulato
un accordo che regolerà il paritetico concorso economico per gli interventi di bonifica in esecuzione dei progetti decretati
dal Ministero dell’Ambiente per i siti cd. “ex EniMont” (i siti apportati alla joint venture EniMont nel 1990 rispettivamente dai
gruppi ENI e Montedison), dando inizio ad una cooperazione tra ENI e Edison che metterà a frutto le esperienze e
tecnologie acquisite da ENI Rewind e Edison Next Environment (società controllata indirettamente da Edison Spa).
L’applicazione dell’accordo sito per sito, con le relative attività di pianificazione, condivisione dei costi derivanti dai progetti
di bonifica approvati e rapporti con le istituzioni sarà condivisa e coordinata da un Comitato tecnico-giuridico congiunto tra
le società. A fronte di tale accordo, nell’esercizio 2023, Edison ha incrementato i fondi per le specifiche attività di bonifica
oggi prevedibili.
Mantova – procedimento penale
Tribunale di
Mantova
Il Pubblico Ministero di Mantova ha ritenuto di esercitare l’azione penale nei confronti di alcuni amministratori
esecutivi avvicendatisi dal 2015 e di alcuni procuratori della Società, per ipotesi di reato in materia ambientale
aventi rilevanza anche ai sensi del D.Lgs. 231 del 2001, relativamente a talune porzioni dello stabilimento
petrolchimico di Mantova oggetto delle ordinanze della Provincia di Mantova che hanno trovato conferma nella
sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile 2020 di cui si dà separata informazione.
Dopo la decisione del GUP di Mantova di rinviare a giudizio gli imputati, il processo inizierà avanti il Tribunale di
Mantova il 14 febbraio 2024.
Lo stabilimento petrolchimico di Mantova – nella cui proprietà e gestione Edison (quale successore di
Montedison) non ha alcuna parte fin dal 1990 – è stato nel tempo oggetto di un vasto, articolato e complesso
programma di interventi di bonifica e ripristino ambientale che ha riguardato anche tutte le aree relativamente
alle quali la Procura ha ritenuto di procedere. Tali attività sono state avviate e condotte per un ventennio, con
un significativo seppur eterogeneo stato d’avanzamento, dal gruppo ENI e in esse, dalla volturazione dei relativi
progetti operativi di bonifica seguita nel giugno 2020 alla richiamata sentenza del Consiglio di Stato, è
ordinatamente subentrata Edison che, peraltro, aveva già svolto in precedenza alcune attività propedeutiche; e
per almeno una di dette aree, la bonifica è stata completata conformemente al relativo progetto, secondo quanto
accertato dal Ministero dell’ambiente e dalla Provincia di Mantova.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
56
Per tali ragioni, oltre che per un esteso novero di elementi di diritto, la Società ritiene che gli addebiti siano del
tutto insussistenti sul piano fattuale prima ancora che giuridico e ha già depositato alcune memorie difensive
corredate da un apparato probatorio documentale assai ampio.
Mantova – procedimenti amministrativi
2012 – 2020
TAR Lombardia
(BS) – Consiglio di
Stato
Negli scorsi anni la Provincia di Mantova ha notificato a Edison n. 8 differenti ordinanze ex art. 244 del D.Lgs.
152/2006, con le quali ha imposto interventi di messa in sicurezza e bonifica su altrettante aree del Sito di
Interesse Nazionale di Mantova, cedute da Montedison al gruppo ENI nel 1990 insieme con l’intero sito
Petrolchimico di Mantova.
Tali ordinanze sono state assunte benché gli obblighi rimediali di materia ambientale relativamente al sito di
Mantova fossero già stati oggetto di due distinti accordi transattivi sottoscritti da Edison, rispettivamente, con
ENI (2003) e con il Ministero dell'Ambiente (2005).
Contro tutte queste ordinanze Edison ha promosso distinti ricorsi dinanzi al TAR Lombardia, Sezione di Brescia,
che nell’agosto 2018, riunendoli in un’unica trattazione, li ha respinti in blocco. Edison ha, quindi, impugnato la
sentenza del TAR avanti il Consiglio di Stato. Con decisione del 1° aprile 2020, l’appello promosso da Edison è
stato rigettato.
Edison, che considera la decisione illegittima, ha proposto ricorsi avanti la Corte di Cassazione e lo stesso
Consiglio di Stato, che li hanno respinti. Tuttora invece pende l’autonomo ricorso proposto dalla Società avanti
la Corte Europea dei Diritti dell’Uomo. Al contempo, Edison ha comunque dato avvio alle attività rimediali sul
sito, subentrando alle società nel gruppo ENI nell’esecuzione delle attività di bonifica previste dalle già
menzionate ordinanze provinciali.
Crotone – contenziosi penali
2005
Tribunale di
Crotone
Dei tre contenziosi in essere a fine 2018, attualmente risulta pendente in sede di udienza preliminare un unico
procedimento penale nei confronti di ex-dirigenti e dipendenti della società Montecatini per presunto
avvelenamento della falda e, di conseguenza, delle acque destinate alla alimentazione.
Il procedimento si è concluso con sentenza di archiviazione. Tuttavia, poiché le motivazioni non sono state
ritenute pienamente soddisfacenti la Società ha ritenuto di proporre ricorso. A quanto risulta l’udienza dovrebbe
essere fissata per il mese di maggio 2024.
Crotone – procedimento amministrativo
Novembre 2022
Provincia di
Crotone – TAR
Calabria
La Provincia, nell’ambito delle attività preliminari relative al processo di individuazione del responsabile della
contaminazione, ha chiesto a Edison Spa, in qualità di successore di Montedison, una nota relativa alla
ricostruzione della storia societaria delle imprese attive sull’area interna al SIN.
In data 14 giugno 2023 la Provincia di Crotone ha adottato l’Ordinanza n. 1/2023 “a carico dei soggetti individuati
come responsabili dell’inquinamento e contestuale diffida a provvedere, ai sensi dell’art. 244, comma 2 del Titolo
Quinto della Parte Quarta del D.lgs. n. 152/2006 e ss.mm.ii., all’esecuzione ed eventuale integrazione degli
interventi di messa in sicurezza, di bonifica e di ripristino ambientale acque di falda suoli e sottosuoli, tra cui
anche le misure di prevenzione e quelle di messa in sicurezza di emergenza – Aree stabilimenti ex Agricoltura,
ex Fosfotec, Kroton Gres 2000 – Industrie Ceramiche s.r.l. – ex Sasol Italy S.p.A. e Discarica di Servizio
denominata “Farina Trappeto”, ubicate nel Comune di Crotone. “S.I.N. di Crotone – Cassano – Cerchiara”.
Edison ha impugnato l’Ordinanza, al fine di ottenerne l’annullamento, dinanzi al TAR Calabria-Catanzaro.
C.2 - Sito di Bussi sul Tirino – aree Ausimont
Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento amministrativo di bonifica delle cd. “Aree Interne Solvay” – area stabilimento
18 dicembre 2019
TAR Abruzzo
In data 18 dicembre 2019 la Provincia di Pescara ha notificato a Edison un’ordinanza ai sensi dell’art. 244 del
D.Lgs. n. 152/2006 (il “Codice dell’Ambiente”) per la bonifica delle aree dove ha insistito lo stabilimento Ausimont
di Bussi, ceduto a Solvay nel 2002.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) il sedime di stabilimento di cui trattasi è stato
apportato ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel 1981; ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa,
ha esercito tale stabilimento ininterrottamente dal 1981 al 2002 ed è in tale lasso di tempo che sono entrate in
vigore le norme per la bonifica dei siti industriali oggetto di inquinamento storico; iii) le azioni di Ausimont sono
state trasferite a Solvay Solexis Spa, oggi Solvay Specialty Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont
è stata fusa in Solvay Solexis nel novembre 2002, con conseguente successione di quest’ultima in qualsivoglia
posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo ad Ausimont.
Con riferimento a tale ordinanza, di cui Edison contesta fermamente la legittimità, la Società ha proposto
ricorso avanti al TAR Abruzzo.
Nelle more del giudizio Edison e l’attuale proprietaria dell’area, Società Chimica Bussi, stanno negoziando un
accordo per la definizione delle modalità di subentro nella gestione degli impianti esistenti e delle attività di
bonifica.
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
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Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento amministrativo di bonifica delle cd. “Aree Esterne Solvay”, aree “2A” e “2B”
28 febbraio 2018
TAR Pescara /
Consiglio di Stato
In data 28 febbraio 2018 la Provincia di Pescara ha comunicato alle società Solvay Specialty Polymers Italy Spa
e Edison Spa l’avvio di un procedimento ai sensi del Titolo V Parte IV del D. Lgs. 152/2006 per l’individuazione
del responsabile della contaminazione delle cd. “Aree Esterne Solvay” o “aree Nord” in Bussi sul Tirino, aree di
discarica 2A e 2B e limitrofe.
Successivamente, in data 26 giugno 2018, la Provincia di Pescara ha notificato a Edison un’ordinanza ai sensi
dell’art. 244 del D.Lgs. n. 152/2006 (il “Codice dell’Ambiente”) per la rimozione di tutti i rifiuti abbancati nel tempo
nelle predette aree del sito di Bussi.
Con riguardo a tale provvedimento si deve sottolineare che: i) le porzioni di terreno di cui trattasi sono state
apportate ad Ausimont fin dalla data di sua costituzione nel 1981; ii) Ausimont, e solo ed esclusivamente essa,
ha ottenuto l’autorizzazione all’esercizio, ha realizzato, ha gestito e ha chiuso le discariche 2A e 2B insistenti su
tali porzioni di terreno; iii) le azioni di Ausimont sono state trasferite a Solvay Solexis Spa, oggi Solvay Specialty
Polymers Italy Spa, nel maggio 2002; iv) Ausimont è stata fusa in Solvay Solexis nel novembre 2002, con
conseguente successione di quest’ultima in qualsivoglia posizione giuridica, attiva e passiva, facente capo ad
Ausimont.
Edison, ritenendo illegittima l’ordinanza, ha impugnato il provvedimento avanti il TAR Pescara, che ha, però,
respinto il ricorso della Società. Edison ha quindi proposto appello al Consiglio di Stato.
Con sentenza pubblicata il 6 aprile 2020 il Consiglio di Stato ha confermato, seppure riqualificandone portata e
contenuto, il provvedimento della Provincia di Pescara e la successiva sentenza del TAR Pescara in relazione
al procedimento di bonifica per le aree “Nord” del sito di Bussi sul Tirino.
Quindi, in data 11 giugno 2021 è stata pubblicata la decisione con cui il Consiglio di Stato ha respinto il ricorso
del Ministero dell'Ambiente contro la sentenza del TAR d'Abruzzo "concernente l'annullamento d'ufficio
dell'aggiudicazione dell'appalto integrato relativo agli interventi di bonifica nelle 'aree esterne Solvay' situate nel
Comune di Bussi sul Tirino". Il Ministero aveva, infatti, annullato la procedura d’appalto che nel 2019 aveva
aggiudicato ad un’ATI capeggiata dalla società belga Dec Deme la bonifica delle aree cd. 2A e 2B, cedute da
Montedison a Solvay nel 2002 insieme con la società Ausimont. Tali aree sono oggi di proprietà del Comune di
Bussi.
Edison, che già stava procedendo a completare i lavori di messa in sicurezza di tali aree (non realizzati da
Solvay) in forza della sentenza del Consiglio di Stato dell’aprile 2020, sta ora discutendo con gli enti competenti
le attività di bonifica e rimozione dei rifiuti di propria competenza.
C.3 - Sito di Bussi sul Tirino – altre aree
Sito di Interesse Nazionale di Bussi sul Tirino – area “ex-Montedison Srl” e sito di Bolognano
2011 e 2018
TAR Abruzzo -
sede di Pescara
Consiglio di Stato
Area “ex-Montedison Srl”: in data 14 luglio 2021 Edison ha ceduto una quota dell’80% della società Tremonti,
specializzata nei servizi di bonifica dei terreni e delle acque sotterranee. La società, la cui denominazione è
stata contestualmente modificata in Tre Monti, è ora partecipata da Ambienthesis, Herambiente (Gruppo Hera),
Edison Next Environment (già Sersys Ambiente) ed Edison e sarà responsabile di realizzare i suoi primi
interventi di bonifica nell’area Tre Monti del sito di interesse nazionale (SIN) di Bussi sul Tirino (PE). L’area, per
la quale da molti anni sono in corso complesse procedure ambientali, è oggi oggetto di un ampio e articolato
progetto di ripristino e rimozione di rifiuti storici in accordo con gli enti competenti e, in particolare, con il Ministero
dell’Ambiente. Per tali lavori sono già intervenuti collaudi dei primi lotti di intervento.
Per le informazioni relative all’area e ai procedimenti occorsi negli anni scorsi si rimanda ai documenti di bilancio
già pubblicati.
Sito di Bolognano: con riferimento al sito di Piano D’Orta, SIN di Bussi, e al procedimento di bonifica e ripristino
ambientale per l’area cd. “ex-Montecatini” in Comune di Bolognano (PE), si segnala che sono in corso le attività
previste nel Progetto stralcio approvato dalle Pubbliche Amministrazioni competenti. Edison, inoltre, ha già
presentato un progetto per la rimozione dei rifiuti sull’adiacente area denominata “Comparto Z”.
Con riferimento al sito di Piano d’Orta sono inoltre pendenti alcuni contenziosi avanti al TAR e al Consiglio di
Stato aventi ad oggetto la legittimità e il corretto adempimento degli obblighi relativi alle operazioni di bonifica
nonché alle attività alla medesima prodromiche (demolizione degli edifici esistenti).
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Descrizione della lite
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Bilancio separato
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C.4 - Altri siti
Piazzola sul Brenta (PD) – procedimento amministrativo
Agosto 2023
Provincia di
Padova – TAR
Veneto
La Provincia di Padova, con ordinanza ai sensi dell'art. 244 del D.Lgs. 152/06, ha ordinato a Edison Spa di
avviare a proprie spese una procedura di bonifica di un sito ex Montecatini, sito a Piazzola sul Brenta (PD),
dopo che varie sostanze provenienti dal sito hanno contaminato il sottosuolo di una scuola vicina. Secondo i
media, un'indagine condotta nel 2020 ha rilevato alti livelli di metalli, idrocarburi pesanti, fluoruri, solfati e altre
varie sostanze nel sito, attualmente utilizzato come parcheggio per autobus. Secondo la Provincia, il sito
apparteneva a Montecatini, che è stata inglobata in Montedison e successivamente diventata Edison Spa.
L’area sarebbe stata ceduta da Montecatini oltre 60 anni fa a società terze. La Provincia di Padova ha acquistato
il terreno nel 1984 e ha oggi – unilateralmente – stabilito che l'inquinamento è riconducibile alle operazioni che
Montecatini ha condotto sul sito, facendone da qui discendere la responsabilità di Edison Spa per l’inquinamento
nonché il suo obbligo a provvedere alla bonifica. In data 30 ottobre 2023 Edison ha proposto ricorso al TAR
Veneto avverso tale provvedimento provinciale.
Vercurago (LC) – Procedimento amministrativo
Marzo 2023
Provincia di Lecco
Tar Lombardia
Nel mese di marzo 2023 la Provincia di Lecco ha adottato l’ordinanza avente ad oggetto “Area SAFILO in
Comune di Vercurago (LC) – ART. 244 D.Lgs. 152/2006 “Ordinanze” – Individuazione del responsabile della
contaminazione” (prot. n. 13844/2023 dell’8 marzo 2023)” mediante la quale ordinava ad Edison, Pirelli & C.
Spa, Safilo Sr. e Fiocchi Munizioni Spa di adempiere a tutte le attività previste dal titolo V, e in particolare dall’art.
242 e 244 del D.Lgs. 152/2006 e s.m.i.:
1. presentando entro 90 giorni dalla notifica del presente provvedimento, al Comune di Vercurago e a tutti gli
Enti coinvolti nel procedimento relativo al Sito in esame, uno specifico progetto di bonifica/messa in sicurezza
operativa/permanente;
2. eseguendo ed ultimando a proprio carico gli interventi di bonifica che saranno approvati dal Comune di
Vercurago
Edison ha proposto ricorso dinanzi al Tar Lombardia.
Nel mese di novembre 2023 la Provincia è intervenuta sull’oggetto dell’ordinanza revocando il punto 1
sopracitato.
Legnago (VR) – Procedimento amministrativo
Aprile 2023
Edison, quale successore a titolo universale di Montedison, è coinvolta nel procedimento di bonifica dell’area
“Ex-Pasqualini” di Legnago, Verona. L’intervento è effettuato in accordo con il Comune di Legnago ed ARPAV
e nel complesso interessa un’area di circa 13 ettari.
Va inoltre segnalato che sussistono delle passività potenziali, in dipendenza di eventi possibili, ma non probabili, ovvero
probabili ma non quantificabili in modo attendibile e per i quali gli esborsi monetari non sono ragionevolmente stimabili,
per cui non risultano iscritti fondi rischi e viene esclusivamente fornita un’informativa nelle note di commento.
Passività potenziali legate a vicende giudiziarie
Normativa in materia ambientale
Oltre alle passività probabili per rischi ambientali già coperte da fondi e precedentemente descritte, si segnala come negli anni recenti
si è assistito a un’espansione ed evoluzione della normativa in materia ambientale (da ultimo con il D. Lgs. 3 aprile 2006 n. 152
“Norme in materia ambientale” e successive modifiche e integrazioni) e, per quanto qui interessa, più specificamente in tema di
responsabilità per danni all’ambiente. In particolare, la circolazione e l’applicazione in vari ordinamenti del principio di internalizzazione
dei costi ambientali (meglio noto con la locuzione “chi inquina paga”) hanno provocato l’introduzione di nuove ipotesi di responsabilità
da inquinamento di tipo oggettivo (che prescinde dall’elemento soggettivo della colpa) e indiretto (dipendente da fatto altrui), rispetto
alle quali pare assumere rilevanza anche un fatto precedente che faccia superare i limiti di accettabilità della contaminazione stabiliti
nel presente. Pertanto, considerate le attività industriali, anche pregresse, esercite dalla Società e dal Gruppo, specie nel settore
chimico, pur nel pieno rispetto della normativa allora vigente, non si può escludere che emergano, alla stregua del diritto attuale,
nuove ipotesi di contaminazione, oltre a quelle che sono oggetto dei procedimenti amministrativi e giudiziari in essere.
Ausimont – Bussi sul Tirino – procedimento civile per presunto disastro ambientale
8 aprile 2019
In data 8 aprile 2019 il Ministero dell’Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare, la Regione Abruzzo e
la Presidenza del Consiglio dei Ministri hanno convenuto in giudizio avanti il Tribunale de L’Aquila Edison Spa
e, con essa, sei degli imputati che erano già stati coinvolti per le medesime vicende nel giudizio penale avviato
Data di inizio /
Giurisdizione
Descrizione della lite
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59
nel 2011 innanzi al Tribunale di Pescara e conclusosi con la sentenza di assoluzione della Corte di Cassazione
n. 47779 del 2018, chiedendo al giudice adito di:
a) “accertare e dichiarare che i convenuti sono obbligati a rispondere del danno ambientale
conseguente ai fatti di inquinamento”, asseritamente occorsi nell’area industriale di Bussi sul Tirino e, “per
l’effetto” di “condannare i convenuti al risarcimento del danno ambientale a favore del Ministero dell’Ambiente
e della Tutela del Territorio e del Mare, quantificato in 1.376.954.137 euro, salva migliore quantificazione in
corso di causa;
b) condannare i convenuti al ripristino anche naturale dello stato dei luoghi attraverso l’esecuzione, a
proprie spese, degli interventi di riparazione ambientale nelle forme e nei tempi disciplinati dalla normativa di
riferimento;
c) condannare i convenuti al rimborso di tutte le spese che risulteranno essere state anticipate e/o
sostenute in via sostitutiva dal Ministero dell’Ambiente;
d) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non patrimoniali, ulteriori al
danno ambientale, conseguenti alla lesione dell’ambiente e alla lesione dei beni/interessi protetti facenti capo
alla Regione Abruzzo, da liquidarsi in via equitativa e comunque in misura non inferiore a 500.000.000 euro;
e) condannare i convenuti al risarcimento di tutti i danni, patrimoniali e non patrimoniali, ulteriori al
danno ambientale, cagionati a Regione Abruzzo e alla Presidenza del Consiglio dei Ministri [e] il danno
d’immagine nella misura che il Tribunale riterrà equa, e comunque non inferiore a 50.000.000 euro”.
Gli addebiti su cui si innesta l’attuale iniziativa giudiziaria sono, come detto, gli stessi del summenzionato
procedimento penale, da cui Edison era stata esclusa ex-lege e che si è chiuso con l’assoluzione di tutti gli
imputati.
Tali addebiti riguardano principalmente la gestione dello stabilimento di Bussi, conferito da Montedison (oggi
Edison) al gruppo Ausimont/Montefluos nel 1981, le discariche 2A e 2B, aperte, coltivate e chiuse da Ausimont
negli anni ’90, e l’area cd. “Tre Monti”, attualmente di proprietà di Edison, area nella quale nel corso degli anni
’70 furono abbancati residui produttivi provenienti dallo stabilimento medesimo e per la quale risulta già oggi
avviato un procedimento di bonifica.
Edison si è costituita in giudizio in data 18 luglio 2019, contestando recisamente le richieste avversarie sotto
una serie di profili, dalla inapplicabilità in questa sede di quanto statuito nel procedimento penale, al difetto di
legittimazione passiva, dalla prescrizione, alla liceità nel merito delle condotte oggetto di scrutinio e, infine,
all’erronea quantificazione dell’eventuale danno all’ambiente.
Il giudice adito, dopo una riserva durata oltre un anno sulle questioni preliminari e pregiudiziali opposte da
Edison e sull’assunzione dei mezzi di prova richiesti dalle parti, con ordinanza del 10 novembre 2021 ha
disposto i) il rinvio dell’esame delle domande preliminari e pregiudiziali di Edison al merito e ii) l’ammissione
di prove testimoniali e di una CTU, per le quali sono state fissate udienze nel corso del primo trimestre 2022.
Ad oggi sono ancora in corso le attività di consulenza tecnica.
Il CTU ha fatto istanza di proroga del termine per il deposito della perizia di 270 giorni che è stato concesso
dal Giudice, e si suppone (data l’equivocità del provvedimento) che essa sarà pronta verso settembre 2024.
Con riferimento a questa controversia Edison, a seguito di verifiche condivise con primari advisors legali e
contabili, ritiene che non sussistano i requisiti necessari a definire un accantonamento rispetto ad una passività
potenziale, ovvero i temi dell’attualità, della probabilità e della quantificabilità. Nella sostanza, quindi, non vi è
alcuna obbligazione attuale, né di natura legale, né di carattere ambientale per il cui adempimento allo stato
sia previsto l’impegno di risorse economiche.
Bussi sul Tirino – Richiesta risarcimento danni Comune di Bussi
25 settembre 2023
In data 25 settembre 2023 il Comune di Bussi ha notificato alla società un atto di citazione avanti al Tribunale
civile di Pescara avente ad oggetto la richiesta di risarcimento dei danni asseritamente subiti dall'Ente locale
in ragione della pretesa contaminazione rinvenuta nel Comune di Bussi - tra cui, in particolare, il danno
all'immagine - quantificati complessivamente in 20.000.000,00 di euro. Nel ridetto giudizio sono stati convenuti,
altresì le seguenti persone fisiche: Maurilio Aguggia, Carlo Cogliati, Nicola Sabatini, Domenico Alleva,
Nazzareno Santini, Carlo Vassallo. L'udienza indicata in atti è fissata per il 30 marzo 2024. Al momento sono
in corso le attività relative alla costituzione in giudizio.
Montecatini Spa – Montefibre Spa – Verbania – procedimenti penali
2002-2015
Tribunale di
Verbania / Corte
d’Appello di Torino /
Corte di Cassazione
Le vertenze processuali di cui trattasi si riferiscono tutte alla presunta responsabilità di ex-amministratori e
dirigenti della società Montefibre Spa, già parte del gruppo Montedison, relativamente a reati di omicidio
colposo e lesioni personali colpose, commesse in violazione delle norme sulla prevenzione degli infortuni sul
lavoro, determinati da esposizione ad amianto e correlati a morti o malattie di dipendenti occupati presso l’ex-
stabilimento Montefibre di Pallanza (VB).
Edison è coinvolta esclusivamente nella sua veste di ex-controllante (fino al 1989) di Montefibre.
Fino ad oggi tutti i procedimenti hanno condotto all’assoluzione con formula piena (“perché il fatto non
sussiste”) degli imputati.
Rada di Augusta – procedimento amministrativo
2020
Nel corso del 2020 il Ministro della Transizione Ecologica e la Regione Sicilia hanno sottoscritto un accordo di
programma per la definizione degli interventi di messa in sicurezza e bonifica delle aree comprese nel Sito di
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Bilancio separato
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Interesse Nazionale di “Priolo”, comprendenti anche la rada di Augusta, la porzione d’area marina prospiciente
il sito industriale di Priolo Gargallo.
Com’è noto, a Priolo insiste tuttora un importante impianto petrolchimico, gestito da Montecatini e, poi, da
Montedison fino al 1989 e, quindi, passato al gruppo ENI nel 1990 a seguito delle vicende che hanno riguardato
la società Enimont.
Bussi – Fiume Tirino – procedimento di bonifica
Luglio 2022
TAR Pescara
In data 22 luglio 2022 è stata notificata ad Edison l’ordinanza ex art. 244 D.Lgs. 152/2006 della Provincia di
Pescara con cui la stessa Edison è stata individuata come “responsabile della contaminazione dei sedimenti
del fiume Tirino nel tratto da monte a valle delle discariche 2A 2B e aree limitrofe”. È in corso di definizione
con la Pubblica Amministrazione la redazione di un piano di indagine sui sedimenti.
Edison ha deciso di impugnare l’ordinanza dinanzi al TAR Pescara.
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Bilancio separato
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9. Altre note
9.1 Informazioni relative alle aggregazioni aziendali
L’esercizio 2023 è stato caratterizzato da:
• Operazioni di aggregazione aziendale, che hanno riguardato:
• Felix Dynamics
• Prometheus Energia
• Nuove Iniziative Energetiche N.I.E., Cuorgné e la sua controllata Idro Ressia
Tali operazioni sono state valutate in bilancio ai sensi dell’IFRS 3 revised (“Business Combination”), vale a dire
rilevando il fair value di attività, passività e passività potenziali alla data di acquisizione, cd. Purchase Price Allocation
(PPA), come più dettagliatamente illustrato in seguito. Si segnala che i valori iscritti sono da ritenersi provvisori in
quanto, ai sensi dell’IFRS 3 revised, la valutazione diventa definitiva entro 12 mesi dall’acquisizione.
• Operazioni di aggregazione aziendale, che hanno riguardato:
• Tes Development
L’operazione è stata valutata in bilancio ai sensi dell’IFRS 3 revised (“Group of asset acquisition”), vale a dire rilevando
l’acquisizione del bene tra le immobilizzazioni materiali alla data di acquisizione, senza predisporre la PPA.
• Completamento dei processi di PPA riferiti ad acquisizioni effettuate nel corso del 2022:
• Energia Italia
• Sistrol
• Biotech
Si segnala che nel corso del 2023 sono stati completati i processi di PPA relativi alle suddette acquisizioni effettuate
nel 2022, confermando i valori iscritti in sede di allocazione provvisoria del prezzo corrisposto per l’acquisizione. Per
maggiori informazioni si rimanda a quanto illustrato nel Bilancio consolidato 2022.
• Completamento del processo di PPA riferito all’acquisizione della società Gaxa
Nel corso del primo semestre 2023 è stato completato il processo di PPA relativo all’acquisizione di Gaxa,
operata da parte di Edison Energia nel mese di maggio 2022 e per la quale al 31 dicembre 2022 risultava iscritto
in via preliminare un avviamento di circa 8 milioni di euro. Il completamento del processo di PPA ha portato ad
iscrivere: (i) immobilizzazioni immateriali per circa 5 milioni di euro riferite alla valorizzazione della lista clienti,
su tale importo è stata calcolata la fiscalità differita; (ii) un avviamento di circa 13 milioni di euro che riflette, tra
l’altro, la valutazione del realizzarsi di alcuni earn-out previsti contrattualmente. La valutazione effettuata
includeva anche la valorizzazione delle opzioni di acquisto della residua quota del 30% del capitale della società.
Per completezza di informativa si segnala che successivamente sono intervenute delle modifiche alla
compagine sociale della società, per effetto delle quali Edison Energia al 31 dicembre 2023 è titolare di una
quota di partecipazione pari al 95%, mentre il residuo 5% è detenuto da Italgas, e sono stati effettuati degli
aggiornamenti di stima riferiti agli earn-out previsti; conseguentemente l’avviamento è stato aggiornato e al 31
dicembre 2023 è pari a circa 10 milioni di euro.
• Completamento del processo di PPA riferito all’acquisizione delle società Winbis e Cerbis
Il completamento del processo di PPA ha portato ad iscrivere: (i) immobilizzazioni materiali per circa 42 milioni
di euro e una fiscalità differita pari a 4 milioni di euro; (ii) un avviamento di circa 14 milioni di euro (al 31 dicembre
2022 risultava iscritto in via preliminare un avviamento di circa 24 milioni di euro).
Di seguito sono illustrate le operazioni di aggregazione aziendale effettuate nel corso del 2023.
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Felix Dynamics
Il 6 marzo 2023 è stata perfezionata l’acquisizione da parte di Edison Spa, del 100% della società Felix Dynamics,
operante nel settore mini-idro, per un corrispettivo di circa 5 milioni di euro, comprensivo del conguaglio prezzo, cui si è
aggiunto il rimborso di un finanziamento concesso alla società dai precedenti soci per circa 6 milioni di euro; sono inoltre
previsti alcuni earn-out subordinati al realizzarsi di alcune condizioni sospensive;
Tes Development
Il 27 luglio 2023 è stata perfezionata l’acquisizione da parte di Edison Rinnovabili, del 100% della società Tes
Development, dedicata a progetti di sviluppo nel settore fotovoltaico, per un corrispettivo di circa 10 milioni di euro, a cui
si è aggiunto il pagamento di circa 3 milioni di euro a titolo di earn-out;
Prometheus Energia
Il 23 ottobre 2023 è stata perfezionata l’acquisizione da parte di Edison Next, del 100% della società Prometheus Energia,
operante nel settore del teleriscaldamento, per un corrispettivo di circa 17 milioni di euro.
Nuove Iniziative Energetiche N.I.E., Cuorgné e la sua controllata Idro Ressia
Il 19 dicembre 2023 è stata perfezionata l’acquisizione da parte di Edison Spa, del 100 % delle società Nuove Iniziative
Energetiche N.I.E. e Cuorgnè, operanti nel settore mini-idro, per un corrispettivo di circa 41 milioni di euro, cui si è
aggiunto in pari data il rimborso di finanziamenti in essere a favore delle suddette società per circa 6 milioni di euro; la
società Cuorgné detiene il 100% del capitale della società Idro Ressia.
Nella seguente tabella sono riepilogati i valori alla data di acquisizione delle attività e passività identificate nell’ambito delle
sopra descritte operazioni di aggregazione aziendale, i prezzi di acquisizione, unitamente al contributo economico per
l’esercizio 2023 delle entità acquisite, a partire dalle rispettive date di acquisizione.
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
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(in milioni di euro)
Felix
Dynamics
Prometheus
Energia
Tes
Development
N.I.E., Cuorgnè
e Idro Ressia
Totale
aggregazioni
aziendali
ATTIVITA'
Avviamento - - - - -
Immobili, impianti e macchinari 14 13 22 57 106
Immobilizzazioni immateriali - - - - -
Partecipazioni - - - - -
Altre attività finanziarie immobilizzate - - - - -
Attività per imposte anticipate - - - - -
Altre attività - - - - -
Totale attività non correnti 14 13 22 57 106
Rimanenze - - - - -
Crediti commerciali - 1 - 1 2
Crediti per imposte correnti - - - -
-
Altre attività correnti 1 1 - 2 4
Fair value - 1 - - 1
Attività finanziarie correnti - - - - -
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1 1 - 2 4
Totale attività correnti 2 4 - 5 11
Totale attività (A) 16 17 22 62 117
PASSIVITA'
Benefici ai dipendenti - - - - -
Fondi di smantellamento e ripristino siti - - - - -
Fondi per rischi e oneri diversi - - - - -
Passività per imposte differite 2 - 3 14 19
Altre passività non correnti
1 - 6 - 7
Debiti finanziari non correnti
6 5 - 6
17
Totale passività non correnti 9 5 9 20 43
Debiti commerciali - - - 1 1
Debiti per imposte correnti - - - -
-
Altre passività correnti 2 - - - 2
Debiti finanziari correnti - 1 - - 1
Totale passività correnti 2 1 - 1 4
Totale passività (B) 11 6 9 21 47
Attività nette acquisite (A-B) 5 11 13 41 70
- % di competenza di Edison 100% 100% 100% 100%
- Attività nette di competenza di Edison (C) 5 11 13 41 70
Avviamento (D-C) - 6 - - 6
Prezzo di acquisizione (D) 5 17 13 41 76
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti (E) (1) (1) - (2) (4)
Debiti finanziari rimborsati (F)
6 - - 6 12
Totale prezzo netto di acquisizione business
combination (D+E+F)
10 16 13 45 84
Conto economico dalla data di acquisizione
(in milioni di euro)
Ricavi di vendita (*) 1 1 - - 2
Margine operativo lordo 1 - - - 1
Ammortamenti e svalutazioni (1) - - - (1)
Proventi (Oneri) finanziari netti (*) - - - - -
Risultato prima delle imposte - - - - -
Risultato netto - - - - -
(*) Inclusi i rapporti con altre società del gruppo Edison
Attività e passività acquisite
Felix
Dynamics
Tes
Development
Totale
aggregazioni
aziendali
N.I.E., Cuorgnè
e Idro Ressia
Prometheus
Energia
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9.2 Informazioni relative all’IFRS 5
Discontinued Operations – Edison Stoccaggio
Nel corso del 2023 la società Edison Stoccaggio, cui fanno capo le attività di stoccaggio del gas, è stata oggetto di
valutazioni strategiche volte a sfruttarne il potenziale al servizio di un’ulteriore spinta alla crescita nei settori strategici del
Gruppo. Tali valutazioni hanno portato all’attivazione di un processo per la ricerca di un potenziale acquirente e, in questo
contesto, il Gruppo ha ricevuto delle offerte non vincolanti, attualmente allo studio del Management.
Nel presente Bilancio consolidato le attività di stoccaggio del gas sono quindi state trattate come Discontinued Operations
ai sensi dell’IFRS 5, anche tenuto conto che:
- il business dello stoccaggio del gas, rappresentato da una distinta CGU, ha un peso economico e patrimoniale
significativo all’interno del gruppo Edison;
- il business opera nello stoccaggio del gas in Italia; tale attività è regolata dal Ministero dello Sviluppo Economico
(MISE) e dall’Autorità di Regolazione per Energia Reti e Ambiente (ARERA) e ha caratteristiche peculiari rispetto
alle altre attività operate dal gruppo Edison.
Valutazione del business in dismissione
L’IFRS 5 prevede che le attività e passività in dismissione siano valutate al minore tra il valore di carico ed il fair value al
netto dei costi di vendita.
Con riferimento invece alla determinazione del valore di carico del business in dismissione, oltre ai valori delle attività e
passività proprie del business, è stata anche considerata, in ottemperanza al principio, una quota dell’avviamento indistinto
della Filiera Attività Gas, ove la CGU di Edison Stoccaggio era consolidata. Tale quota, stimata in 115 milioni di euro, è
stata individuata ai sensi dello IAS 36 par. 86 utilizzando il metodo principale di determinazione previsto, il cd. metodo dei
“valori relativi” delle attività cedute.
Poiché il fair value stimato risulta superiore al valore di carico, ivi inclusa l’allocazione dell’avviamento, non si rende
necessario alcun adeguamento del valore di iscrizione.
Presentazione dei rapporti in essere tra Continuing Operations e Discontinued Operations
Si ricorda che né l’IFRS 5 né lo IAS 1 forniscono indicazioni sulle modalità di presentazione delle transazioni tra Continuing
e Discontinued Operations. Il metodo scelto ha portato a rappresentare tali transazioni come se le Discontinued Operations
fossero già uscite dall’area di consolidamento del gruppo Edison e quindi come se l’operazione fosse già avvenuta alla
data di bilancio. Pertanto, nel Bilancio consolidato: (i) le singole voci di conto economico e di stato patrimoniale relative
alle Continuing Operations sono state esposte senza tener conto dell’elisione delle transazioni infragruppo avvenute tra le
due Operations; (ii) le poste economiche e patrimoniali riferite alle Discontinued Operations includono anche l’effetto delle
elisioni di consolidato dei rapporti tra le due Operations.
I valori economici e patrimoniali di tali rapporti sono evidenziati nelle tabelle che seguono.
Il criterio adottato ha consentito in particolare di rappresentare il risultato e la marginalità delle Continuing Operations in
modo comparabile ai risultati e alla marginalità che il Gruppo avrà dopo la dismissione delle Discontinued Operations.
Dati comparativi 2022
Nel presente documento:
• tutti i dati economici e di flusso riferiti all’esercizio 2022 sono stati riesposti per consentire un confronto omogeneo
con quelli dell’esercizio 2023;
• i dati patrimoniali al 31 dicembre 2022 sono invece quelli pubblicati nel Bilancio consolidato 2022 e quindi
includono i valori del business dello stoccaggio del gas.
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Bilancio consolidato
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Nel seguito è riportato il contributo delle Discontinued Operations al risultato netto e alla situazione patrimoniale e
finanziaria del gruppo Edison.
Nell’esercizio 2023 il risultato netto complessivo da Discontinued Operations è positivo per 14 milioni di euro (29 milioni di
euro nel 2022, che beneficiava anche di un provento riferibile alla revisione della stima del valore attuale dell’ulteriore
corrispettivo previsto dal contratto con Energean).
Gli oneri finanziari netti includono anche quelli riferiti ai rapporti finanziari in essere con le Continuing Operations.
Discontinued
Operations
Edison Stoccaggio
Elisioni da e
verso Continuing
Operations
Effetto applicazione
IFRS 5
Discontinued
Operations
Edison Stoccaggio
Elisioni da e verso
Continuing
Operations
Effetto applicazione
IFRS 5
Ricavi di vendita
88 (17) 71 103 (32) 71
Altri ricavi e proventi
1 (1) - 1 (1) -
Totale ricavi
89 (18) 71 104 (33) 71
Costi per commodity e logistica (-) (28) 16 (12) (36) 31 (5)
Altri costi e prestazioni esterne (-)
(7) 1 (6) (7) - (7)
Costi del personale (-)
(6) - (6) (4) - (4)
(Svalutazioni) ripristini di valore su crediti
- - - - - -
Altri oneri (-)
(1) 1 - (1) 2 1
Margine operativo lordo
47 - 47 56 - 56
Ammortamenti (-)
(17) - (17) (17) - (17)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni
- - - - - -
Risultato operativo
30 - 30 39 - 39
Altri proventi (oneri) finanziari netti
(10) - (10) (6) - (6)
Risultato prima delle imposte
20 - 20 33 - 33
Imposte sul reddito
(6) - (6) (10) - (10)
Risultato netto da Discontinued Operations 14 - 14 23 - 23
Adeguamento valore Discontinued Operations - - - - - -
Risultato netto
14 - 14 23 - 23
di cui:
Risultato netto di competenza di terzi
- - - - - -
Risultato netto di competenza di Gruppo
14 - 14 23 - 23
Conto Economico
(in milioni di euro)
Esercizio 2023
Esercizio 2022
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Le Attività non finanziarie non correnti includono, tra l’altro, i valori riferiti agli impianti nonché, per 115 milioni di euro, una
stima dell’avviamento indistinto della Filiera Attività Gas allocato al business in dismissione ai sensi del principio IAS 36
par. 86.
Le Attività non finanziarie correnti includono prevalentemente rimanenze di gas naturale stoccato e crediti commerciali.
Le Passività non finanziarie non correnti includono quasi esclusivamente i fondi di smantellamento e ripristino siti
(Decommissioning).
Il flusso monetario da attività d’esercizio è riferito alla gestione ordinaria e include le imposte pagate; il flusso monetario
da attività di investimento include gli interventi sui siti di stoccaggio; il flusso monetario da attività di finanziamento è
correlato ai flussi delle poste finanziarie in essere con le Continuing Operations, in particolare con la Filiera Corporate.
Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide
Discontinued Operations Edison Stoccaggio
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022
A. Flusso monetario da attività d'esercizio da Discontinued Operations 28 43
B. Flusso monetario da attività di investimento da Discontinued Operations (19) (17)
C. Flusso monetario da attività di finanziamento da Discontinued Operations (9) (26)
D. Flusso monetario netto dell'esercizio da Discontinued Operations (A+B+C) - -
E. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio da Discontinued
Operations
- -
F. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio da Discontinued
Operations
- -
Stato patrimoniale Discontinued Operations Edison Stoccaggio
(in milioni di euro)
31.12.2023
Attività non finanziarie non correnti
547
Attività finanziarie non correnti
-
Attività non finanziarie correnti
64
Attività finanziarie correnti verso Continuing Operations -
Altre attività finanziarie correnti
-
Elisioni attività finanziarie verso attività in dismissione
(126)
Elisioni attività non finanziarie da e verso attività in dismissione (*)
(3)
Adeguamento valore Discontinued Operations -
Attività in dismissione
482
Passività non finanziarie non correnti
74
Passività finanziarie non correnti
-
Passività non finanziarie correnti
23
Passività finanziarie correnti verso Continuing Operations 126
Altre passività finanziarie correnti
-
Elisioni passività finanziarie da attività in dismissione
(126)
Elisioni passività non finanziarie da e verso attività in dismissione (*)
(3)
Passività in dismissione
94
Indebitamento finanziario netto Attività in dismissione
126
(*) di cui -2 milioni di euro all'interno della Filiera Attività Gas
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
67
Disposal Group – cessione delle attività E&P in Algeria
Si ricorda che in data 4 maggio 2022 Edison ha firmato un accordo per la cessione della partecipazione pari all’11,25%
nella licenza Reggane Nord in Algeria, detenuta dalla controllata Edison Reggane a Wintershall Dea Algeria Gmbh,
successivamente modificato in data 29 giugno 2022 per prevedere la cessione della partecipazione, in parte a Repsol
(6,75%) e in parte a Wintershall Dea (4,50%).
A seguito dell’approvazione da parte delle autorità algerine dei suddetti accordi, con decreto pubblicato nella Gazzetta
Ufficiale in data 12 ottobre 2023, la cessione è divenuta efficace.
Già a decorrere dalla data degli accordi, gli asset E&P situati in Algeria sono stati trattati come Disposal Group ai sensi
dell’IFRS 5, non rappresentando da soli per il gruppo Edison un importante ramo autonomo di attività e non potendosi
pertanto qualificare come Discontinued Operations; pertanto:
• a conto economico e nei flussi la rappresentazione del contributo ai valori del Gruppo delle attività E&P situate in
Algeria, fino alla cessione, è inclusa tra le Continuing Operations;
• nello stato patrimoniale al 31 dicembre 2023 i saldi relativi alle attività in Algeria risultano deconsolidati, mentre
al 31 dicembre 2022, esposto ai fini comparativi, tali attività e passività erano classificate tra le Attività e Passività
in dismissione.
In particolare, il ramo d’azienda ceduto di Edison Reggane ha contribuito al margine operativo lordo di Gruppo per 20
milioni di euro (33 milioni di euro nel 2022) e al risultato operativo per 3 milioni di euro (15 milioni di euro nel 2022).
Il corrispettivo definitivo relativo alla cessione, tenuto conto della locked-box date al 1 gennaio 2022, ammonta a circa 56
milioni di euro. I saldi patrimoniali alla data di cessione risultavano allineati al valore di realizzo.
Si ricorda che nello stato patrimoniale al 31 dicembre 2022 risultavano iscritte relativamente al suddetto ramo d’azienda:
• Attività in dismissione per 74 milioni di euro, rappresentate da immobili, impianti e macchinari per 62 milioni di
euro e da crediti commerciali per 12 milioni di euro;
• Passività in dismissione per 6 milioni di euro, rappresentate da fondi di smantellamento e ripristino siti.
Altri importi iscritti tra le Attività e Passività in dismissione
Al 31 dicembre 2023 risultano iscritti tra le Attività in dismissione e le Passività in dismissione anche alcuni importi, sempre
afferenti al business E&P, inerenti all’operazione conclusa nel 2020 con Energean.
In particolare, le Attività in dismissione si riferiscono ad attività non finanziarie per 65 milioni di euro e sono relative alla
stima del valore attuale dell’ulteriore corrispettivo previsto dal contratto con Energean (fino a 100 milioni di dollari,
subordinato all’entrata in produzione del campo gas Cassiopea in Italia); tale corrispettivo sarà determinato sulla base
delle quotazioni del gas (PSV) rilevate al momento dell’entrata in produzione del campo attualmente prevista nel corso del
2024.
Le Passività in dismissione si riferiscono a passività non finanziarie non correnti per 29 milioni di euro (30 milioni di euro
al 31 dicembre 2022), che comprendono fondi rischi di natura fiscale e ambientale inerenti alla cessione ad Energean.
Nel corso dell’esercizio è stato invece incassato, per circa 12 milioni di euro, il corrispettivo differito previsto dal contratto
di cessione di Edison Norge a Sval Energi e legato all’entrata in produzione del campo di Dvalin, a chiusura dell’operazione
di cessione perfezionatasi nel mese di marzo 2021; tale corrispettivo differito era iscritto al 31 dicembre 2022 tra le Attività
in dismissione.
Per maggiori informazioni riguardo alle operazioni di cessione concluse con Energean e con Sval Energi e agli effetti
dell’applicazione del principio IFRS 5 si rimanda ai Bilanci consolidati 2020 e 2021.
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
68
Passività riferite al business E&P
Contenziosi ICI e IMU su piattaforme a mare per estrazione idrocarburi
A seguito della dismissione delle attività E&P e degli accordi con la controparte Energean, Edison Spa è rimasta
responsabile delle eventuali passività che possono derivare dalle richieste avanzate da alcuni comuni costieri di
assoggettare ad imposte locali le piattaforme offshore per le annualità anteriori alla locked-box date (31 dicembre 2018).
Attualmente risultano pendenti per le annualità 2016 – 2018 nei confronti di Edison Spa i contenziosi con i Comuni di
Cupra Marittima e Scicli, mentre nei confronti della sola Energean è pendente anche il contenzioso con il Comune di Pineto
con riferimento anche ad annualità riferibili ad Edison spa.
Eventuali oneri, anche in pendenza di giudizio, derivanti dai contenziosi in essere trovano copertura in un apposito fondo
rischi.
Attività fraudolente a danno della società Edison Norge AS
Con riferimento alla frode, perpetrata a fine 2019 ai danni di Edison Norge AS, la società norvegese, ora ceduta, ha avviato
una serie di attività volte al recupero delle somme sottratte (circa 12,5 milioni di euro).
Si tratta di azioni legali nei confronti di società dell’estremo oriente, che hanno ricevuto, direttamente e indirettamente, i
pagamenti, e nei confronti degli intermediari finanziari, che a tali pagamenti hanno acconsentito.
Le vertenze rimangono al di fuori del perimetro delle attività di Edison Norge cedute ed è, quindi, Edison a gestire i
procedimenti volti al recupero delle somme e al risarcimento del danno.
Il procedimento penale nei confronti degli imputati ha avuto inizio a Oslo nel 2022 e si è concluso con la loro condanna.
Edison International si è costituita parte civile e il relativo procedimento si è concluso con la condanna degli imputati a
risarcire tutti gli importi oggetto della frode (anche se ci sono ad oggi scarse prospettive di effettivo recupero di tutto o parte
di tali importi dagli imputati).
Edison Spa – Ministero dell’Ambiente – richiesta di risarcimento danni ambientali
Il 31 maggio 2018 il Ministero dell’Ambiente ha notificato a Edison una richiesta di risarcimento dei presunti danni
ambientali derivanti dall’attività di reiniezione nel pozzo Vega 6 delle acque di strato e processo, operata dalla piattaforma
Vega A.
La richiesta di risarcimento è quantificata per un importo massimo complessivo di circa 80 milioni di euro. Il procedimento
civile di primo grado è stato definito con sentenza n. 3296/2022 del 19 luglio 2022, con la quale il Tribunale di Catania ha
rigettato le domande formulate dal Ministero e in particolare quella relativa al risarcimento del danno per equivalente
patrimoniale.
Con atto di citazione in appello notificato a Edison in data 18 febbraio 2023, il Ministero ha impugnato davanti alla Corte
di Appello di Catania la citata sentenza di primo grado, riformulando sostanzialmente le medesime allegazioni già svolte
in prima sede.
Edison ha quindi proposto appello incidentale per contestare la carenza di autorizzazione alla reimmissione dei fluidi in
giacimento come ritenuto dal primo Giudice e chiedendo in ogni caso conferma del rigetto della pretesa risarcitoria del
Ministero.
L’udienza di precisazione delle conclusioni è stata fissata per il prossimo 5 marzo 2024.
I fatti di cui trattasi sono stati già oggetto di un procedimento penale dichiarato estinto dal giudice competente.
Edison ritiene che tale richiesta di risarcimento sia totalmente priva di fondamento dal momento che le attività di cui trattasi,
non costituendo una fattispecie illecita, ma, al contrario, autorizzata secondo la normativa applicabile, non hanno prodotto
alcun danno ambientale, né alcun rischio di inquinamento geologico, della falda o del mare.
Conseguentemente la Società si è costituita in giudizio domandando la reiezione totale delle domande del Ministero
dell’Ambiente.
A seguito dell’accordo intervenuto per la cessione del business E&P nel luglio del 2019, la neocostituita Edison Exploration
& Production Spa (“Edison E&P”) si è assunta la passività relativa a questa vertenza. Successivamente, a seguito della
sottoscrizione del contratto di cessione dell’intero capitale di Edison E&P ad Energean Capital Ltd (con esecuzione il 17
dicembre 2020) Edison, con riferimento a tale contenzioso, ha assunto piena manleva a favore dell’acquirente. Per questo
la stessa Edison ha ritenuto opportuno, in via del tutto prudenziale, prevedere un onere correlato a tale contenzioso. Tale
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Bilancio separato
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valore, insieme a stime di altri oneri connessi alla cessione, era stato iscritto nell’esercizio 2019 nel risultato netto da
Discontinued Operations e al 31 dicembre 2023 è incluso nelle Passività in dismissione.
9.3 Altri impegni
Nella tabella seguente vengono indicati gli altri impegni in essere che si aggiungono a quelli che, per completezza di
informativa e per omogeneità di argomento, sono già stati inseriti nei capitoli precedenti.
Le garanzie personali prestate sono determinate sulla base dell’ammontare potenziale dell’impegno non attualizzato alla
data di bilancio e comprendono le garanzie rilasciate dalla Capogruppo o da banche dalla stessa contro garantite
nell’interesse di società controllate e collegate per adempimenti di natura contrattuale. Comprendono, tra l’altro, garanzie
emesse a favore di terzi riguardanti le attività sulla Borsa dell’Energia, in particolare verso il GME, fideiussioni rilasciate a
singoli operatori con i quali il Gruppo intrattiene attività di compravendita di energia elettrica e gas e garanzie di banche e
assicurazioni correlate alle attività di Energy & Environmental Services Market.
Si segnala che la garanzia bancaria procurata dalla controllante EDF Sa, a favore di AGSC, nell’interesse della sua
controllata Edison per un importo al 31 dicembre 2022 di 682 milioni di dollari, rinnovata nel periodo per 627 milioni di
dollari, a seguito del rialzo del rating di Edison è stata ritenuta dalla controparte non più necessaria e quindi estinta nel
corso del mese di luglio.
Il decremento degli altri impegni e rischi dipende principalmente dalla consegna della nave metaniera per cui è in essere
un contratto di lungo termine di 7 anni stipulato con un armatore per il noleggio; per tale contratto al 31 dicembre 2022
risultava iscritto un impegno per 116 milioni di euro.
Con riferimento alle garanzie e altri impegni legati a Edison Stoccaggio, si evidenziano:
• garanzie personali prestate, rilasciate dalla Capogruppo o da banche dalla stessa contro garantite, pari a circa 5 milioni
di euro;
• altri impegni e rischi, pari a 12 milioni di euro (41 milioni di euro nel 2022), legati principalmente al completamento degli
investimenti in Italia.
Impegni e rischi non valorizzati
Si segnala che nella Filiera Attività Gas sono in essere contratti per le importazioni di idrocarburi per una fornitura
complessiva nominale di 12,6 miliardi di mc/anno. Tali contratti hanno tipicamente durata estesa (al 31 dicembre 2023 fino
a 21 anni) e pertanto la marginalità dei medesimi è suscettibile di modifica nel tempo in relazione alle variazioni delle
condizioni del contesto economico e competitivo esterno e degli scenari commodity presi a riferimento nelle formule di
indicizzazione dei costi di acquisto/prezzi di vendita. La presenza di clausole di rinegoziazione del prezzo di
approvvigionamento così come la revisione delle condizioni di flessibilità degli stessi, rappresentano dunque importanti
elementi a parziale mitigazione del rischio sopra esposto a cui le parti possono fare ricorso secondo finestre contrattuali
che si presentano ciclicamente.
La seguente tabella fornisce il dettaglio temporale delle forniture del gas naturale in base ai ritiri minimi contrattuali:
entro 1 anno da 2 a 5 anni oltre 5 anni Totale
Gas naturale Miliardi di mc 12,0 45,8 53,4 111,2
I valori economici sono in funzione delle formule di prezzo prospettiche.
(in milioni di euro) 31.12.2023 31.12.2022 (*) Variazioni
Garanzie personali prestate 1.858 2.520 (662)
Altri impegni e rischi 43 204 (161)
Totale Gruppo 1.901 2.724 (823)
(*) Gli altri impegni e rischi sono stati riesposti includendo i valori riferiti a Edison Stoccaggio
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A margine si segnala altresì il previsto avvio nel medio termine di una ulteriore fornitura di lungo termine che contribuirà
significativamente alla diversificazione e alla competitività del portafoglio di approvvigionamento gas di Edison ovvero:
• l’accordo sviluppato con Venture Global per 1 milione di tonnellate all’anno di GNL per 20 anni (equivalenti a
circa 1,4 miliardi di mc/annui di gas naturale) provenienti dall’impianto Calcasieu Pass (Cameron Parish,
Louisiana, USA) in virtù di un contratto per il noleggio di una nave metaniera.
Inoltre, in base al contratto in essere con Terminale GNL Adriatico, Edison beneficia del 76% della capacità di
rigassificazione del terminale fino al 2025 e di una quota compresa tra il 67% e il 71% circa a partire dal 2026 e fino al
2034.
9.4 Operazioni infragruppo e con parti correlate
Vengono di seguito riportati, in coerenza con le relative policy di Gruppo, i rapporti economici, patrimoniali e finanziari in
essere al 31 dicembre 2023 con parti correlate in accordo con l’informativa richiesta dallo IAS 24. Si tratta di rapporti posti
in essere nell’ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni contrattuali stabilite dalle parti in linea con le
ordinarie prassi di mercato.
A) Rapporti verso società del gruppo Edison non consolidate
Tali rapporti rappresentano le transazioni in essere con società del Gruppo controllate non consolidate, joint venture e
collegate; attengono prevalentemente a:
• rapporti di natura finanziaria, rappresentati da finanziamenti;
• rapporti commerciali connessi principalmente alla Filiera Energia Elettrica.
Per le voci Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto e Altre attività finanziarie immobilizzate si rimanda a
quanto commentato nel capitolo 5. Capitale immobilizzato, Attività finanziarie e Fondi.
verso società
del gruppo
Edison non
consolidate
verso
controllanti
verso altre
società del
gruppo EDF
Totale parti
correlate
(A) (B) (C)
Rapporti patrimoniali:
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto
291 - - 291 291 100,0%
Altre attività finanziarie immobilizzate
13 - - 13 89 14,6%
Crediti commerciali
15 - 396 411 2.561 16,0%
Crediti per imposte correnti
- 23 - 23 36 63,9%
Altre attività correnti
2 3 50 55 376 14,6%
Attività finanziarie correnti
1 4 - 5 149 3,4%
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
- 1.201 - 1.201 1.234 97,3%
Debiti commerciali
14 5 119 138 2.246 6,1%
Debiti per imposte correnti
- 176 - 176 257 68,5%
Altre passività correnti
- 1 2 3 364 0,8%
Debiti finanziari correnti
12 11 - 23 345 6,7%
Rapporti economici:
Ricavi di vendita
20 43 5.794 5.857 18.436 31,8%
Altri ricavi e proventi
4 - 21 25 216 11,6%
Costi per commodity e logistica (26) (4) (1.845) (1.875) (15.278) 12,3%
Altri costi e prestazioni esterne
(11) (32) (5) (48) (983) 4,9%
Proventi (oneri) finanziari netti sul debito
- 27 - 27 16 n.a.
Altri proventi (oneri) finanziari netti
- (24) (1) (25) (21) n.a.
(in milioni di euro)
Incidenza
%
Totale voce
di bilancio
Parti Correlate ai sensi dello IAS 24
Non sono qui riportate le valutazioni a fair value sui contratti derivati in essere con EDF Trading ed EDF Sa
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71
B) Rapporti verso controllanti
B.1 Verso Transalpina di Energia (TdE)
Consolidato fiscale ai fini IRES in capo a TdE
Per informativa si rimanda al Capitolo 7. Fiscalità.
Conto corrente intercompany
Al 31 dicembre 2023 il conto corrente in essere tra Edison Spa e TdE presenta un saldo a debito per circa 11 milioni di
euro (a debito per 7 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Pagamento dividendi
Si segnala che a seguito della delibera dell’Assemblea degli azionisti del 5 aprile 2023, la società Edison Spa in data 26
aprile 2023, ha versato dividendi a TdE per circa 101 milioni di euro.
B.2 Verso EDF Sa
Rapporto di cash-pooling
Al 31 dicembre 2023 il conto corrente di Edison Spa, dedicato al rapporto di cash-pooling con EDF Sa, presenta un saldo
a credito per 1.201 milioni di euro (a credito per 421 milioni di euro al 31 dicembre 2022); nel corso dell’anno sono maturati
interessi attivi per circa 31 milioni di euro.
Finanziamenti in essere
Nel periodo è giunta a scadenza e non è stato oggetto di rinnovo la linea di credito revolving sottoscritta tra EDF Sa e
Edison nel mese di aprile 2021 con durata biennale.
Altri rapporti
Nell’ambito dei rapporti di natura economica si segnalano:
• costi di esercizio pari a 32 milioni di euro riferiti principalmente a costi assicurativi, royalties per l’utilizzo del marchio, a
prestazioni di servizio, nonché al riaddebito di costi societari sostanzialmente riferibili al compenso dei componenti il
Consiglio di Amministrazione;
• ricavi di vendita e altri proventi per complessivi 5 milioni di euro riferiti essenzialmente ai servizi prestati nell’ambito
della gestione delle attività inerenti al portafoglio gas.
Nell’ambito delle operazioni finanziarie Edison ha sottoscritto operazioni di copertura del rischio cambio che, influenzate
dall’andamento delle valute, hanno registrato un saldo netto negativo per circa 24 milioni di euro (saldo netto positivo per
circa 72 milioni di euro nell’esercizio precedente), iscritto alla voce Altri proventi (oneri) finanziari netti. Sempre in tale
ambito si segnalano inoltre proventi di circa 38 milioni di euro e oneri di circa 4 milioni di euro, riferiti a coperture su rischio
cambio commodity, iscritti rispettivamente alle voci Ricavi di vendita e Costi per commodity e logistica.
Il fair value sui derivati in essere in Cash Flow Hedge ed Economic Hedge con EDF Sa alla data di redazione del presente
Bilancio consolidato è stimato per un importo netto positivo di circa 18 milioni di euro, iscritto alla voce Fair Value (29
milioni di euro tra le Attività e 11 milioni di euro tra le Passività).
C) Rapporti con altre società del gruppo EDF
C.1 Finanziamenti
Non risultano rapporti di finanziamento in essere con altre società del gruppo EDF.
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C.2 Altri rapporti di natura operativa
I principali rapporti di natura operativa con altre società del gruppo EDF sono riportati in sintesi nel seguito:
Con riferimento a EDF Trading, si ricorda che nel 2023 le operazioni di trading di Edison Spa sono condotte nell’ambito
dell’accordo di joint venture con EDF Trading: con efficacia 1 gennaio 2023 è stato rinnovato l’accordo che come il
precedente disciplina sia le attività di proprietary trading, svolte attraverso un joint desk con EDF Trading, sia le attività di
accesso al mercato a termine power di cui sono stati rivisti le modalità e i costi di accesso. In tale contesto risultano iscritti
alla voce “Altri ricavi e proventi” per circa 16 milioni di euro (per circa 18 milioni di euro al 31 dicembre 2022).
Con EDF Trading sono in essere derivati in Cash Flow Hedge, Fair Value Hedge ed Economic Hedge; la stima del fair
value su tali derivati è esposta nel prospetto di stato patrimoniale alla voce Fair Value nelle attività e passività (attività nette
per 490 milioni di euro); gli effetti economici stimati, principalmente correlati ai contratti in Fair Value Hedge, sono iscritti
nel prospetto di conto economico alla voce Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi).
Si segnala inoltre che nell’esercizio sono stati ottenuti rimborsi assicurativi per circa 5 milioni di euro dalla società Wagram
Insurance Company.
(in milioni di euro)
Rapporti patrimoniali:
Crediti Commerciali 396 - 396
Altre attività correnti 46 4 50
Debiti commerciali 118 1 119
Altre passività correnti 1 1 2
Rapporti economici:
Ricavi di Vendita 5.793 1 5.794
Energia elettrica e Gas naturale 3.734 - 3.734
Derivati su commodity realizzati 2.059 - 2.059
Altri ricavi - 1 1
Altri ricavi e proventi 16 5 21
Costi per commodity e logistica (1.845) - (1.845)
Energia elettrica e Gas naturale (972) - (972)
Derivati su commodity realizzati (871) - (871)
Altri costi (2) - (2)
Altri costi e prestazioni esterne - (5) (5)
Prestazioni professionali - (5) (5)
Totale
EDF Trading Ltd (*)
Altre
(*) Non sono qui riportate le valutazioni a fair value s ui contratti derivati in essere.
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10. Criteri e metodi
10.1 Comparability
Come già descritto nei precedenti paragrafi 1.4 Applicazione del principio IFRS 5 e 9.2 Informazioni relative all’IFRS 5, nel
presente Bilancio consolidato le attività di stoccaggio del gas, facenti capo alla società Edison Stoccaggio, sono state
trattate come Attività in dismissione (Discontinued Operations) e, pertanto, i dati comparativi relativi al conto economico e
al rendiconto finanziario delle disponibilità liquide sono stati rideterminati per identificare il contributo del business in
dismissione, come richiesto dal principio IFRS 5. Qui di seguito si fornisce il raccordo tra i valori pubblicati nel Bilancio
consolidato 2022 e quelli ora inclusi nei prospetti ai fini comparativi.
Conto economico consolidato
(in milioni di euro)
Esercizio 2022
pubblicato
Applicazione
principio IFRS 5
Esercizio 2022
riesposto
Ricavi di vendita
30.380 (71) 30.309
Altri ricavi e proventi
156 - 156
Totale ricavi
30.536 (71) 30.465
Costi per commodity e logistica (-) (28.100) 5 (28.095)
Altri costi e prestazioni esterne (-)
(819) 7 (812)
Costi del personale (-)
(368) 4 (364)
(Svalutazioni) ripristini di valore su crediti
(32) - (32)
Altri oneri (-)
(105) (1) (106)
Margine operativo lordo
1.112 (56) 1.056
Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi) 7 - 7
Ammortamenti (-)
(400) 17 (383)
(Svalutazioni) ripristini di valore su immobilizzazioni
(56) - (56)
Altri proventi (oneri) Attività non Energy (68) - (68)
Risultato operativo
595 (39) 556
Proventi (oneri) finanziari netti sul debito
(9) - (9)
Altri proventi (oneri) finanziari netti
26 6 32
Proventi (oneri) su cessione crediti pro-soluto
(28) - (28)
Proventi (oneri) da partecipazioni
44 - 44
Risultato prima delle imposte
628 (33) 595
Imposte sul reddito
(452) 10 (442)
Risultato netto da Continuing Operations 176 (23) 153
Risultato netto da Discontinued Operations 6 23 29
Risultato netto
182 - 182
di cui:
Risultato netto di competenza di terzi
31 - 31
Risultato netto di competenza di Gruppo
151 - 151
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Rendiconto finanziario delle disponibilità liquide
(in milioni di euro)
Esercizio 2022
pubblicato
Applicazione
principio IFRS 5
Esercizio 2022
riesposto
Risultato prima delle imposte 628 (33) 595
Ammortamenti e svalutazioni 456 (17) 439
Accantonamenti netti a fondi rischi (19) - (19)
Risultato di società valutate con il metodo del patrimonio netto (-) (44) - (44)
Dividendi incassati da società valutate con il metodo del patrimonio netto 10 - 10
(Plusvalenze) Minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni 5 - 5
Variazione benefici ai dipendenti (3) - (3)
Variazione Fair Value iscritto nel risultato operativo (7) - (7)
Variazione del capitale circolante operativo (79) (4) (83)
Variazione del capitale circolante non operativo 70 - 70
Variazione di altre attività e passività di esercizio (1) - (1)
(Proventi) Oneri finanziari complessivi 11 (6) 5
Proventi (Oneri) finanziari netti pagati (5) 3 (2)
Imposte sul reddito nette pagate (279) 14 (265)
Flusso monetario da attività d'esercizio da Discontinued Operations - 43 43
A. Flusso monetario da attività d'esercizio 743 - 743
Investimenti in immobilizzazioni ( - ) (560) 17 (543)
Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( - ) (7) - (7)
Prezzo netto di acquisizione business combination (206) - (206)
Prezzo di cessione di immobilizzazioni 14 - 14
Prezzo di cessione di immobilizzazioni finanziarie 54 - 54
Flusso monetario da attività di investimento da Discontinued Operations - (17) (17)
B. Flusso monetario da attività di investimento (705) - (705)
Accensioni di nuovi finanziamenti a medio e lungo termine 125 - 125
Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (-) (45) - (45)
Altre variazioni nette dei debiti finanziari (223) - (223)
Variazione attività finanziarie 1 26 27
Passività nette derivanti da attività di finanziamento (142) 26 (116)
-
Apporti di capitale sociale e riserve (+) - - -
Dividendi e riserve versati a società controllanti o a terzi azionisti (-) (350) - (350)
Flusso monetario da attività di finanziamento da Discontinued Operations - (26) (26)
C. Flusso monetario da attività di finanziamento (492) - (492)
D. Differenze di cambio nette da conversione - - -
E. Flusso monetario netto dell'esercizio (A+B+C+D) (454) - (454)
F. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio 910 - 910
G. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio (E+F) 456 - 456
H. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio Discontinued Operations - - -
I. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio Continuing Operations (G-H) 456 - 456
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10.2 Criteri e metodi di consolidamento
I bilanci utilizzati per il consolidamento sono quelli d’esercizio di società o consolidati di settore approvati dagli organi
sociali competenti delle rispettive società, opportunamente modificati, ove necessario, per adeguarli ai principi contabili di
Gruppo; nei casi in cui l’esercizio sociale non coincida con l’anno solare sono state considerate situazioni approvate dai
rispettivi Consigli di Amministrazione che riflettono l’esercizio sociale del Gruppo.
Le società controllate vengono consolidate con il metodo dell’integrazione globale a partire dalla data in cui il controllo è
stato effettivamente acquisito dal Gruppo; alla data di acquisizione del controllo il valore contabile delle partecipazioni è
eliminato a fronte della corrispondente frazione di patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi
dell’attivo e del passivo e alle passività potenziali il loro valore corrente (fair value). L’eventuale differenza residua, se
positiva, è iscritta alla voce “Avviamento”. In particolare, se l’acquisto è realizzato in più fasi, alla data di acquisizione del
controllo, l’intera partecipazione posseduta è rimisurata a fair value; successivamente a tale data, le eventuali ulteriori
acquisizioni ovvero cessioni di quote di partecipazione, nell’ipotesi di mantenimento del controllo, sono trattate come
transazioni tra i soci iscritte a patrimonio netto, analogamente ai costi sostenuti per l’acquisizione o cessione di quote; le
variazioni delle contingent consideration sono iscritte a conto economico.
Le quote del patrimonio netto e del risultato di periodo attribuibili ai soci di minoranza sono indicate nei prospetti di bilancio.
Le partecipate cessano di essere consolidate dalla data in cui il controllo viene trasferito a terzi; la cessione di una quota
di partecipazione con perdita del controllo determina l’iscrizione a conto economico (i) dell’utile o della perdita determinata
quale differenza tra il corrispettivo di cessione e la rispettiva quota di patrimonio netto della partecipata trasferita a terzi,
(ii) di qualunque risultato riferibile alla società ceduta iscritto tra le altre componenti di conto economico complessivo che
può essere riclassificato nel conto economico e (iii) del risultato da adeguamento al suo fair value, determinato alla data
di perdita del controllo, per l’eventuale partecipazione di minoranza mantenuta da Edison.
Le imprese gestite per il tramite di accordi contrattuali in base ai quali due o più soggetti, che condividono il controllo
attraverso il consenso unanime, hanno il potere di dirigere le decisioni rilevanti e governare l’esposizione ai rendimenti
variabili futuri, qualificabili come joint operation, sono iscritte proporzionalmente direttamente nel bilancio individuale del
soggetto che è parte degli accordi. Oltre che a iscrivere la quota di attività e passività, di costi e di ricavi di propria pertinenza
sono altresì valorizzate le obbligazioni di propria spettanza. Analogamente, quando una società per il tramite di accordi
contrattuali partecipa a una joint operation, anche senza condividere il controllo congiunto, contabilizza nel bilancio
individuale la propria quota di attività e passività, di costi e di ricavi nonché le obbligazioni di sua spettanza ai sensi del
contratto.
Le altre partecipazioni in joint venture e in imprese collegate, sulle quali si esercita un’influenza notevole, ma non
qualificabili come joint operation, sono valutate applicando il metodo del patrimonio netto.
Le imprese controllate che sono in liquidazione o soggette a procedura concorsuale sono escluse dall’area di
consolidamento e vengono valutate al presunto valore di realizzo; la loro influenza sul totale delle attività, delle passività e
sull’indebitamento finanziario è marginale.
Assunzioni significative nella determinazione del controllo in accordo con l’IFRS 12
L’IFRS 10 fornisce la definizione di controllo: una società controlla una partecipata quando è esposta, o ha diritto, ai suoi
rendimenti per il tramite del suo coinvolgimento nella gestione e ha altresì la possibilità di incidere sui ritorni della
partecipata nell’esercizio del potere che ha sulla stessa.
In riferimento a tale principio si segnala che, come precedentemente descritto, Edison consolida integralmente la società
Tre Monti di cui detiene il 20% in quanto trattasi di una società costituita da Edison allo scopo di svolgere le attività relative
alla bonifica del sito di Bussi; in base agli accordi sottoscritti Edison contrattualmente si è impegnata a fornire a Tre Monti
la provvista finanziaria necessaria per realizzare il progetto di bonifica del sito di Bussi e arrivare all’ottenimento del
certificato di avvenuta bonifica.
Il principio IFRS 10 chiarisce infatti che nel fare la valutazione dell’esistenza del controllo si devono considerare lo scopo
e la finalità della partecipata, i rischi che sono trasferiti dalla partecipata alle parti coinvolte nonché il livello di
coinvolgimento che colui che detiene il controllo ha avuto nella strutturazione della partecipata stessa.
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Consolidamento d’imprese estere e criteri di conversione di poste in valuta
Le attività e le passività d’imprese estere consolidate espresse in una moneta diversa dall’euro sono convertite utilizzando
i tassi di cambio alla data di riferimento dei bilanci; i proventi e gli oneri sono convertiti invece al cambio medio dell’esercizio.
Le differenze di conversione risultanti sono incluse nel patrimonio netto, in particolare nella “Riserva di altre componenti
del risultato complessivo”, fino alla cessione della partecipazione.
Si ricorda che in sede di prima applicazione degli IFRS le differenze cumulative di conversione generate dal
consolidamento delle imprese estere sono state azzerate e, pertanto, la riserva iscritta nel bilancio consolidato rappresenta
esclusivamente le differenze di conversione cumulate generatesi successivamente all’1 gennaio 2004.
Le operazioni in valuta estera sono iscritte al tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione. Le attività e le passività
monetarie sono poi convertite al tasso di cambio in essere alla data di chiusura del bilancio. Le differenze di cambio
generate dalla conversione e quelle realizzate al momento dell’estinzione dell’operazione sono iscritte tra i proventi e oneri
finanziari.
10.3 Criteri di valutazione
10.3.1 Utilizzo di valori stimati
La stesura del bilancio consolidato e delle note illustrative ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni sia nella
determinazione di alcune attività e passività sia nella valutazione delle passività potenziali. I risultati a posteriori che
deriveranno dal verificarsi degli eventi potrebbero pertanto differire da tali stime.
Le stime e le assunzioni considerate sono riviste su base continua e gli effetti di eventuali variazioni sono iscritti
immediatamente in bilancio.
L’utilizzo di stime è particolarmente rilevante per le seguenti tematiche:
• la valutazione che le immobilizzazioni materiali e immateriali, ivi incluso l’avviamento, siano iscritte a bilancio per un
valore non superiore al loro valore recuperabile (cd. Impairment test). Il processo di impairment test prevede, in prima
battuta, di testare la tenuta del valore dei singoli asset suddivisi in Cash Generating Unit (CGU) e, successivamente,
il test dell’avviamento in riferimento agli aggregati di CGU a cui è stato allocato (“Filiera Energia Elettrica” e “Filiera
Attività Gas”). Infine, poiché vi sono dei costi generali non allocati né allocabili oggettivamente alle suddette CGU, si
effettua il test sul Gruppo nel suo complesso (cd. impairment test di secondo livello).
Le CGU sono state individuate coerentemente alla struttura organizzativa e di business del Gruppo, come attività
che generano flussi di cassa in entrata indipendenti derivanti dall’utilizzo continuativo delle stesse e seguono una
duplice dimensione attinente, da un lato, alla fonte di produzione e relativa tecnologia e, dall’altro, al mercato di
sbocco attuale, distinguendo inoltre, se del caso, per Paese di riferimento.
A ogni data di riferimento del bilancio Edison verifica se esista qualche indicazione che dimostri che un’attività possa
aver subito una perdita di valore (cd. Impairment indicator), a eccezione dell’avviamento che è sottoposto
annualmente a impairment test obbligatorio.
Lo IAS 36 definisce il valore recuperabile come il maggiore tra il fair value di un’attività o di un’unità generatrice di
flussi finanziari (dedotti i costi di vendita) e il proprio valore d’uso. La recuperabilità del valore delle immobilizzazioni
è quindi verificata confrontandone il valore contabile iscritto in bilancio con il relativo valore recuperabile, previa
deduzione da entrambi i valori dell’eventuale fondo rischi iscritto per costi di smantellamento e ripristino siti.
Il valore recuperabile viene determinato nell’accezione di valore d’uso mediante attualizzazione dei flussi di cassa
attesi dall’utilizzo del bene o di una CGU nonché dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della
sua vita utile. Questo processo comporta l’utilizzo di stime e assunzioni per determinare sia l’ammontare dei flussi di
cassa futuri sia i corrispettivi tassi di attualizzazione.
I flussi di cassa futuri sono basati sui più recenti piani economico-finanziari elaborati dal Management in riferimento
al funzionamento degli assetti produttivi (produzioni, costi operativi e in conto capitale, vita utile degli asset), al
contesto di mercato (vendite, prezzi delle commodity di riferimento, margini) e all’evoluzione del quadro regolatorio
e legislativo. In particolare, nell’elaborazione dei flussi di cassa futuri si è fatto riferimento:
- al budget 2024 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 7 dicembre 2023;
- al Medium Term Plan 2025-2027 approvato dal suddetto consiglio;
- al piano di lungo termine elaborato dalla direzione aziendale.
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Qualora la valutazione comporti stime oltre il periodo di previsione incluso nei piani economico-finanziari annualmente
predisposti dal Management, si utilizzano proiezioni basate su ipotesi di crescita conservative.
La valutazione degli asset ha comportato la stima dei flussi di cassa fino a fine vita utile delle immobilizzazioni
includendo, se presente, un valore residuo a fine attività.
Specificatamente per la determinazione del valore recuperabile dell’avviamento si è calcolato un terminal value
coerente con il piano di lungo termine basato su ipotesi di continuità aziendale. In dettaglio sono stati valutati: i costi
di investimento necessari per il rinnovo delle concessioni idroelettriche in scadenza, il repowering degli asset
termoelettrici, l’allungamento della vita utile degli impianti rinnovabili e gli investimenti necessari per la sostenibilità di
un flusso di cassa normalizzato nel lungo periodo per gli altri business (in particolare quelli basati sui contratti di
approvvigionamento di lungo termine e sui contratti con clienti retail, B2B e con la Pubblica Amministrazione).
Le assunzioni in parola e i corrispondenti financial sono stati ritenuti idonei ai fini dello svolgimento dell’impairment
test dal Consiglio di Amministrazione del 12 febbraio 2024 che ne ha approvato i risultati.
In riferimento ai business in cui il Gruppo opera, i fattori che hanno maggiore rilevanza nelle stime dei flussi di cassa
futuri sono:
o per le attività afferenti alla Filiera Energia Elettrica: gli scenari PUN e Spark spread, l’evoluzione della
regolamentazione italiana del settore in materia di disciplina e incentivazione dei produttori (ad es. capacity
market) e l’andamento della domanda nazionale;
o per le CGU della Filiera Attività Gas: gli scenari delle commodity petrolifere, del gas naturale, del cambio
Euro/dollaro e i churn rate dei mercati retail.
o per l’avviamento, il tasso di crescita futuro necessario per la determinazione del terminal value.
I tassi di attualizzazione sono stati stimati mediante la determinazione del costo medio ponderato del capitale
(WACC), tenendo in considerazione i rischi specifici delle attività (cd. parametro beta) e dei Paesi in cui il Gruppo
opera e sono basati su dati osservabili nei mercati finanziari.
La Società ricorre ad un esperto indipendente per determinare il valore recuperabile nell’accezione di valore d’uso e
pesare, attraverso tecniche di simulazione statistica (metodo Montecarlo), i flussi finanziari legati alle variabili a
maggior rischio di volatilità (le tariffe di remunerazione del capacity market, i churn rate delle customer list, i parametri
dei tassi di sconto e i tassi di crescita, il livello degli investimenti non discrezionali per mantenere le normali condizioni
di operatività aziendali).
Per i risultati del test condotto nel 2023 si rimanda al paragrafo 5.1-punto 5.1.4 Impairment test ai sensi dello IAS 36.
• la determinazione di alcuni fondi per rischi e oneri, in particolare dei:
o fondi di smantellamento e ripristino di siti industriali (decommissioning). La valutazione delle passività
future connesse agli obblighi di decommissioning e di ripristino di siti industriali è un processo complesso
basato su ipotesi tecniche e finanziarie del Management supportate, ove necessario, da perizie di esperti
indipendenti. Tali passività riflettono i costi stimati di smantellamento, di rimozione e di bonifica che il Gruppo,
al termine delle attività di produzione e di funzionamento di un sito produttivo, dovrà sostenere per
ripristinarne le condizioni ambientali in conformità a quanto disciplinato dalla normativa locale nonché a
quanto stabilito da specifici accordi contrattuali.
La stima iniziale del costo di ripristino, dedotti i proventi che si stima possano derivare dalla rivendita di parti
recuperabili, tiene in considerazione il valore dell’inflazione stimata fino alla data prevista per lo
smantellamento del sito ed è poi attualizzata in base ad un tasso risk-free. La stima viene effettuata secondo
un principio di prudenza in funzione delle condizioni di mercato, legislative e tecnologiche conosciute al
momento della valutazione. Tale valore è capitalizzato con quello dell’attività a cui si riferisce ed è
assoggettato ad ammortamento; in contropartita è iscritto il relativo fondo decommissioning che, tenuto conto
dell’orizzonte temporale previsto, viene poi adeguato di tempo in tempo rilevando l’effetto dell’attualizzazione
tra gli oneri finanziari.
A ogni data di bilancio le stime sono riviste al fine di verificare che gli importi iscritti siano la migliore
espressione dei costi che eventualmente saranno affrontati dal Gruppo e, nel caso in cui si rilevino variazioni
significative, gli importi vengono adeguati. Le principali determinanti della revisione di stima dei costi sono la
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revisione della vita utile del sito, gli scenari di mercato, l’evoluzione delle tecnologie e della normativa in
materia ambientale e l’andamento dei tassi di inflazione e attualizzazione.
o fondi per vertenze giudiziarie e fiscali, all’interno dei quali le tipologie che richiedono maggior ricorso a
stime e assunzioni da parte del Management sono fondi relativi a vertenze di natura sostanzialmente
ambientale (Attività non Energy), connessi a procedimenti giudiziari e arbitrali di diversa tipologia di cui il
Gruppo è parte, per il tramite di Edison Spa, in qualità di successore universale, quale incorporante, di
Montedison Spa. Per quanto specificamente riguarda i fondi stanziati in relazione a vertenze derivanti da
eventi risalenti nel tempo, collegati alla gestione di siti produttivi chimici già facenti capo al gruppo Montedison
- che sono stati oggetto, tra gli anni novanta e il primo decennio del nuovo secolo, dell’ampio processo di
dismissione che ha condotto alla riconversione delle attività del gruppo Edison nel settore dell’energia - i
livelli attuali degli accantonamenti sono stati determinati quale ammontare residuale di quanto iscritto
inizialmente con riferimento alla specifica vertenza, considerando la complessità e la differenziazione delle
fattispecie giuridiche di riferimento, nonché le incertezze in termini di merito e di orizzonti temporali di
evoluzione dei diversi procedimenti e, quindi, degli esiti stessi. La quantificazione e l’aggiornamento di detti
fondi sono soggetti a un processo di verifica periodica che tiene conto di quanto appena detto; del pari e in
generale, detta verifica periodica riguarda la quantificazione e l’aggiornamento anche degli altri fondi rischi
relativi a vertenze giudiziarie e arbitrali. L’impatto economico e patrimoniale connesso alle suddette vertenze
esula dall’attività propria aziendale, per questo motivo, a partire dal Bilancio consolidato 2018, è stato isolato
negli schemi di sintesi come Attività non Energy e i relativi commenti sono inclusi nel capitolo 8. Attività non
Energy.
• la determinazione di alcuni ricavi di vendita, in particolare i ricavi di vendita di energia elettrica e di gas naturale ai
clienti finali. Tali ricavi includono il fatturato in base alle letture periodiche dei consumi di competenza dell’esercizio e
la stima per la fornitura delle commodity erogate ma non ancora fatturate alla data di riferimento.
Tale stima è calcolata, in modo differenziato a seconda della commodity e in base al segmento di clientela destinatario
della fornitura, secondo le seguenti determinanti:
1) volumi distribuiti (in funzione delle comunicazioni pervenute da terzi: trasportatori e distributori);
2) consumi storici del cliente;
3) perdite di rete e rettifiche per riflettere le condizioni atmosferiche o altri fattori che possano influire sul consumo
oggetto di stima.
Nello specifico si segnala che la prima determinante è soggetta a potenziali conguagli fino al quinto anno successivo
come previsto dalla normativa di riferimento, la stima impatta in modo particolare sui ricavi di vendita di gas naturale;
i consumi storici, invece, risultano maggiormente rilevanti nella determinazione dei ricavi di vendita di energia elettrica
ai clienti residenziali. Si precisa inoltre che ad ogni data di bilancio i ricavi di vendita di gas naturale e di energia
elettrica da clienti residenziali e finali includono la stima riferita ai consumi degli ultimi due mesi.
10.3.2 Altri criteri di valutazione
10.3.2.1 Capitale circolante netto
Rimanenze
Le rimanenze riferibili alla cd. Attività industriale sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di produzione,
comprensivo degli oneri accessori, determinato applicando il criterio del FIFO e il valore presunto di realizzo.
Crediti commerciali, Altre attività, Debiti commerciali, Altre passività
Sono definibili strumenti finanziari. La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali privi di una
significativa componente finanziaria il valore di rilevazione iniziale è rappresentato dal prezzo della transazione. La
valutazione della recuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto dall’IFRS
9.
Per quanto riguarda i presupposti per l’eliminazione di crediti e debiti dallo stato patrimoniale si veda quanto commentato
con riferimento alle attività e passività finanziarie al successivo punto 10.3.2.6.
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I ricavi provenienti da contratti con clienti sono rilevati ai sensi dell’IFRS 15. Si ricorda che, in sede di prima adozione di
tale principio, l’applicazione di due regole - “principal versus agent” e “combinazione di contratti” – aveva portato a una
riduzione di pari importo dei ‘Ricavi di vendita’ e dei ‘Costi per commodity e logistica’ senza alcun impatto sul margine
operativo lordo.
I ricavi di vendita includono, tra l’altro, il capacity market.
I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico quando sono soddisfatte le condizioni di
iscrivibilità; sono qualificabili come tali gli incentivi accordati a fronte della produzione di energia effettuata con impianti che
utilizzano fonti rinnovabili, che sono valorizzati al fair value ai sensi dello IAS 20.
I costi sono iscritti quando sono relativi a beni e/o servizi che sono stati consumati nell’esercizio.
Valutazione dei contratti di importazione di gas naturale a medio/lungo termine (cd. take-or-pay)
I contratti per l’importazione di gas naturale a medio/lungo termine prevedono il ritiro obbligatorio di quantità minime
annuali. In caso di mancato raggiungimento di tali quantità minime annuali, il Gruppo è comunque tenuto al pagamento
del corrispettivo riferibile alla parte non ritirata. Tale pagamento può assumere la natura di anticipo su future forniture o
quella di penale su mancati ritiri. Il primo caso (anticipo su future forniture) si configura per le quantità non ritirate alla data
di bilancio, di cui, tuttavia, nell’arco della durata residua dei contratti, sia prevedibile con ragionevole certezza un futuro
recupero sotto forma di maggiori ritiri di gas naturale rispetto alle quantità minime annuali previste contrattualmente. Il
secondo caso (penale per mancato ritiro) si configura, invece, per le quantità non ritirate di cui non sia ipotizzabile il futuro
recupero. La parte di pagamento qualificabile come anticipo su future forniture viene inizialmente iscritta tra le “Altre attività
non correnti” ai sensi dello IAS 38, tale valore è mantenuto previa verifica periodica che: i) nella durata residua contrattuale,
il Gruppo stimi di poter recuperare i volumi inferiori al minimo contrattuale (valutazione quantitativa); ii) si stima che i
contratti presentino, sull’intera vita residua, flussi di cassa attesi netti positivi in base ai piani aziendali approvati
(valutazione economica). Le valutazioni di recuperabilità sono estese anche alle quantità maturate, non ancora ritirate e
non pagate alla data di bilancio, per le quali il relativo pagamento sarà effettuato nell'esercizio successivo e il cui valore è
iscritto tra gli impegni.
Gli anticipi sono riclassificati a magazzino solo al momento dell’effettivo ritiro del gas ovvero iscritti a conto economico
come penali nel caso di mancato ritiro del gas. Nella stima del presunto valore di realizzo del magazzino gas possono
essere considerate, come rettifica di prezzo, se del caso, le eventuali rinegoziazioni contrattuali su base triennale nei prezzi
di ritiro del gas.
10.3.2.2 Strumenti derivati
Gli strumenti finanziari derivati, ivi inclusi quelli impliciti (cd. embedded derivative) oggetto di separazione dal contratto
principale, sono attività e passività rilevate al fair value.
Nell’ambito della strategia e degli obiettivi definiti per la gestione del rischio, la qualificazione delle operazioni come di
copertura richiede: (i) la verifica dell’esistenza di una relazione economica tra l’oggetto coperto e lo strumento di copertura
tale da operare la compensazione delle relative variazioni di valore e che tale capacità di compensazione non sia inficiata
dal livello del rischio di credito di controparte; (ii) la definizione di un hedge ratio coerentemente con gli obiettivi di gestione
del rischio nell’ambito della strategia di Risk Management definita dal Gruppo, operando, ove necessario, le appropriate
azioni di ribilanciamento. Le modifiche degli obiettivi di Risk Management, il venir meno delle condizioni indicate in
precedenza per la qualificazione delle operazioni come di copertura ovvero l’attivazione di operazioni di ribilanciamento
determinano la cessazione prospettica, totale o parziale, della copertura.
Il Gruppo applica estensivamente l’hedge accounting secondo quanto previsto dall’IFRS 9, in particolare:
a) quando i derivati coprono il rischio di variazione del fair value degli strumenti oggetto di copertura (Fair Value
Hedge), i derivati sono valutati al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente, gli
strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere, a conto economico, le variazioni del fair value
associate al rischio coperto;
b) quando i derivati coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (Cash
Flow Hedge), le variazioni del fair value dei derivati considerate efficaci sono inizialmente rilevate nella riserva di
patrimonio netto e nelle altre componenti dell’utile complessivo e, successivamente, imputate a conto economico
coerentemente agli effetti economici prodotti dall’operazione coperta.
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Si precisa che gli effetti economici delle transazioni relative all’acquisto o vendita di commodity stipulate a fronte di
esigenze dell’impresa per il normale svolgimento dell’attività e per le quali è previsto il regolamento attraverso la consegna
fisica dei beni stessi, sono rilevati per competenza economica (cd. own use exemption).
Il fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo si basa sui prezzi di mercato alla data di bilancio (Livello
1). Il fair value di strumenti non quotati in un mercato attivo è determinato utilizzando apposite tecniche di valutazione
(Livello 2: modelli interni con input di mercato; Livello 3: modelli interni).
10.3.2.3 Immobilizzazioni
Immobili, impianti e macchinari
In bilancio sono iscritti al costo di acquisto, di produzione o di conferimento, comprensivi di eventuali oneri accessori e dei
costi diretti necessari a rendere l’attività disponibile per l’uso e al netto di eventuali contributi in conto capitale.
Successivamente all’acquisizione gli immobili, impianti e macchinari sono contabilizzati con il modello del costo.
I costi sostenuti per le manutenzioni effettuate a intervalli regolari, in particolare nel settore termoelettrico (cd. Major e/o
Revamping) e nel settore eolico (cd. Refitting), sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e sono ammortizzati in relazione
alla specifica residua possibilità di utilizzo degli stessi.
Il valore di presunto realizzo che si ritiene di recuperare al termine della vita utile non è ammortizzato. Le immobilizzazioni
sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio a quote costanti sulla base di aliquote economico-tecniche
determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
L’ammortamento dei beni, per la quota gratuitamente devolvibile, è calcolato a quote costanti sulla base del periodo minore
fra la durata residua del contratto - tenendo altresì conto degli eventuali rinnovi/proroghe - e la vita utile stimata degli stessi.
Si ricorda che in sede di prima applicazione degli IFRS il Gruppo ha adottato il criterio del fair value quale sostituto del
costo e, quindi, i fondi ammortamento e svalutazione cumulati fino all’1 gennaio 2004 sono stati azzerati.
A partire dall’1 gennaio 2009 gli oneri finanziari direttamente imputabili all’acquisizione, alla costruzione o alla produzione
di un bene di durata significativa sono capitalizzati qualora l’investimento superi una soglia dimensionale predefinita; si
precisa che fino al 31 dicembre 2008 gli oneri finanziari non venivano capitalizzati.
Beni in Leasing (IFRS 16) – in qualità di conduttore
Le regole introdotte dall’IFRS 16 sono state applicate adottando alcune semplificazioni (cd. practical expedient) consentite
dal principio, per cui i contratti di durata inferiore ai dodici mesi e alcuni contratti di modesto valore venale sono stati esclusi
dalla valutazione. In base al principio si definisce lease un contratto per cui, in cambio di un corrispettivo, il conduttore ha
il diritto di controllare l’utilizzo di un’attività specifica per un periodo di tempo determinato. L’applicazione del principio ai
contratti identificati ha determinato l’iscrizione di una attività, rappresentativa del diritto d’uso incrementato, se del caso,
degli eventuali costi accessori necessari per rendere il bene pronto per l’uso. Il diritto d’uso è ammortizzato sulla minore
durata tra vita economico-tecnica del bene e la durata residua del contratto. La corrispondente passività, iscritta tra i debiti
finanziari, è pari al valore attuale dei canoni minimi futuri obbligatori che il conduttore dovrà pagare e si riduce man mano
che i canoni di noleggio vengono pagati.
In fase di transizione è stata applicata l’esenzione dallo stanziamento delle imposte differite prevista dallo IAS 12 “Imposte
sul reddito”.
Si segnala peraltro che al momento della rilevazione iniziale di un contratto, il diritto d'uso e il debito sono valutati
attualizzando i canoni futuri, lungo tutta la durata del contratto di locazione tenendo altresì conto delle ipotesi di rinnovo
dei contratti o di risoluzione anticipata, solo nei casi in cui l’esercizio di tali opzioni è ragionevolmente certo. Ai fini
dell’attualizzazione, in generale si utilizza, se disponibile, il tasso esplicito indicato nel contratto. In sua mancanza, si utilizza
il tasso sul debito marginale del conduttore, determinato (i) sulla base dei tassi correnti di mercato, (ii) con un premio per
il rischio paese, (iii) tenendo conto della durata dei contratti e del rischio di credito della specifica società (tipologia di
business e fatturato della società).
Il range delle aliquote della categoria immobili, impianti e macchinari è riportato nella seguente tabella:
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Immobilizzazioni immateriali e Avviamento
Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte in bilancio al costo di acquisto. Successivamente all’acquisizione sono
contabilizzate con il modello del costo e sono ammortizzate a quote costanti sulla base della loro vita utile stimata. Le
immobilizzazioni immateriali iscritte hanno una vita utile definita.
L’avviamento non è assoggettato ad ammortamento sistematico ma sottoposto a verifica almeno annuale di recuperabilità
(cd. Impairment test); le eventuali svalutazioni non sono oggetto di successivi ripristini di valore.
Il Gruppo valuta la recuperabilità dei costi incrementali sostenuti per l’ottenimento di nuovi contratti sulla base di fattori
quali i potenziali rinnovi ovvero nuove tipologie di contratti con lo stesso cliente, secondo quanto previsto dall’IFRS 15.
Vengono capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali (i) i costi incrementali attribuibili a uno specifico contratto che non
sarebbero sostenuti se il contratto non fosse sottoscritto, (ii) in presenza di un contratto nuovo sottoscritto con il cliente per
un determinato periodo, (iii) per il quale è probabile che i costi capitalizzati saranno recuperati mediante i ricavi generati
dal contratto di vendita e (iv) nei casi in cui è possibile avere un adeguato processo/sistema che permetta di tracciare il
costo incrementale e lo specifico contratto di vendita associato. Tra le tipologie di costi capitalizzati si annoverano le
commissioni di vendita riconosciute agli agenti all’attivazione di un nuovo contratto, i costi accessori alla vendita quali i
gettoni riconosciuti sui nuovi contratti acquisiti, ecc. L’attività iscritta è ammortizzata a quote costanti sulla base della vita
utile.
Titoli ambientali
Il Gruppo si approvvigiona principalmente di quote di emissione CO
2
per fare fronte al proprio fabbisogno nell’esercizio
della propria attività industriale.
In particolare, tra le “Immobilizzazioni immateriali” possono essere incluse anche le quote di emissione (Emission Rights),
iscritte al costo sostenuto per l’acquisto nel caso in cui, alla data di bilancio, il Gruppo abbia un eccesso di quote rispetto
al fabbisogno determinato in relazione alle emissioni rilasciate nell’esercizio. Le eventuali quote assegnate gratuitamente
e utilizzate ai fini di compliance sono iscritte a un valore nullo. Trattandosi di un bene a utilizzo istantaneo tale posta non
è soggetta ad ammortamento ma a impairment test. Il valore recuperabile viene identificato come il maggiore fra il valore
d’uso e quello di mercato. Qualora invece il valore delle emissioni rilasciate ecceda, alla data di bilancio, quello delle
emissioni assegnate, incluse anche le eventuali emissioni acquisite, per l’eccedenza si stanzia un apposito fondo rischi.
Le quote restituite annualmente in relazione al quantitativo di emissioni di gas inquinanti rilasciate nell’atmosfera durante
ciascun anno civile o alle produzioni effettuate sono cancellate (cd. Compliance) con contestuale utilizzo dell’eventuale
fondo rischi stanziato nell’esercizio precedente.
I costi di competenza dell’esercizio sono registrati tra i “Costi per commodity e logistica” (tale voce include, se del caso,
anche i costi riferibili a impianti dismessi per il periodo di competenza del cedente). In corso d’anno i costi attesi sono
calcolati valorizzando al prezzo di mercato il differenziale tra le emissioni del periodo e le quote detenute; nel caso in cui
esistano degli strumenti derivati di copertura correlati ad acquisti di quote (tipicamente future con consegna fisica), il
relativo fair value è portato a rettifica del costo stimato.
10.3.2.4 Altre attività finanziarie
Applicazione dell’IFRIC 12 “Accordi per servizi in concessione” ai contratti di illuminazione pubblica
Al fine di valutare l’applicabilità dell’interpretazione IFRIC 12 “Accordi per servizi in concessione” ai contratti di illuminazione
pubblica di Citlum Italia (ora Edison Next Government) acquisiti nel corso del 2022, il gruppo Edison in qualità di
concessionario ha provveduto a effettuare un’attenta analisi dei contratti in essere e, sulla base degli esiti di tali analisi,
l’IFRIC 12 è risultato applicabile. Ai sensi dell'IFRIC 12, quando il concessionario (Edison) ha un diritto incondizionato a
ricevere disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria dal concedente a remunerazione dei servizi di costruzione in
minimo massimo minimo massimo minimo massimo
Fabbricati 2,0% 13,0% 13,0% 23,0% 3,0% 8,0%
Impianti e macchinari 3,0% 17,0% 8,0% 14,0% 6,0% 14,0%
Altri beni 5,0% 25,0% 5,0% 12,0% 5,0% 20,0%
Filiera
Attività Gas
Energia Elettrica
Filiera
Filiera Corporate
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
82
concessione senza avere un rischio di domanda, si applica il modello dell'attività finanziaria. In questo contesto, le
infrastrutture realizzate e gestite in base a questi contratti non possono essere iscritte nel bilancio del gestore come
immobili, impianti e macchinari, ma sono contabilizzate come un credito finanziario di natura operativa. Gli eventuali
contributi agli investimenti ricevuti e percepiti a titolo definitivo in accordo con lo IAS 20 sono presentati a riduzione dei
crediti finanziari operativi iscritti ai sensi dell’IFRIC 12; nel modello dell’attività finanziaria i contributi agli investimenti sono
equiparati a una modalità di rimborso della quota capitale del credito finanziario operativo.
In particolare, durante la fase di costruzione viene iscritto nello stato patrimoniale un credito finanziario operativo e nel
conto economico un ricavo di vendita, secondo il metodo della percentuale di completamento previsto dall’IFRS 15 per le
attività di costruzione. I crediti finanziari operativi sono inizialmente valutati al minore tra il fair value e la somma dei flussi
di cassa futuri attualizzati (utilizzando il tasso di interesse implicito del contratto) e, successivamente, rilevati al costo
ammortizzato utilizzando il metodo dell'interesse effettivo, secondo quanto previsto dall'IFRS 9; gli interessi attivi
capitalizzati si tempo in tempo sono iscritti nel margine operativo lordo. I crediti finanziari operativi rappresentano il diritto
a ricevere flussi finanziari contrattuali che hanno le caratteristiche di un finanziamento.
Sempre tra i ricavi di vendita sono iscritti gli ulteriori ricavi contrattuali che derivano dalla cessione di energia elettrica e per
altri servizi resi, in applicazione dell’IFRS 15.
Leasing (IFRS 16) – in qualità di locatore
Quando si agisce in qualità di locatore, si determina alla data di inizio di ciascun contratto se il leasing è finanziario oppure
operativo.
I leasing in cui il Gruppo trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà dell’attività sottostante
sono classificati come Attività per leasing finanziari; in caso contrario, sono classificati come leasing operativi.
Per effettuare questa valutazione, il Gruppo considera gli indicatori forniti dall’IFRS 16. Se la remunerazione del contratto
contiene componenti legate al noleggio del bene nonché prestazioni di servizi, il Gruppo ripartisce il corrispettivo del
contratto applicando l’IFRS 15. Il Gruppo contabilizza i ricavi da locazione derivanti da leasing operativi in modo sistematico
lungo la durata del contratto per competenza.
10.3.2.5 Fondi rischi e benefici ai dipendenti
Benefici ai dipendenti
Il Gruppo eroga benefici di breve termine ai propri dipendenti (solo per esempio ferie, bonus sulla produzione, flexible
benefits correlati a servizi e prestazioni welfare); i relativi costi sono registrati nel periodo in cui il Gruppo riceve la
prestazione lavorativa dal dipendente.
Con riferimento al trattamento di fine rapporto (TFR) si segnala in particolare che, in seguito alla Legge Finanziaria del 27
dicembre 2006 n. 296, si è valutata ai fini dello IAS 19 solo la passività relativa al TFR maturato rimasto in azienda, poiché
le quote in maturazione vengono versate ad un’entità separata (Forma pensionistica complementare o Fondi INPS). A
seguito dell’entrata in vigore di tale Legge e in conseguenza di tali versamenti l’azienda non ha più obblighi connessi
all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente. Il Gruppo considera perciò la quota maturata prima di detta riforma
un “piano a benefici definiti”, mentre la quota successiva alla riforma un “piano a contribuzione definita”.
Fondi per rischi e oneri
I fondi per rischi e oneri sono iscritti a fronte di obbligazioni esistenti alla data di bilancio e sono valorizzati sulla base della
miglior stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni medesime. Le stime sono riviste ad ogni data di bilancio
e, ove necessario, se ne riflette la nuova quantificazione. Per approfondimenti si rimanda al precedente punto 10.3.1
Utilizzo di valori stimati.
10.3.2.6 Patrimonio netto, Indebitamento finanziario e costo del debito
I dividendi sono riconosciuti quando sorge il diritto all’incasso da parte degli azionisti che normalmente avviene
nell’esercizio in cui si tiene l’assemblea della partecipata che delibera la distribuzione di utili o riserve.
Le attività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair value; successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie
che generano flussi di cassa contrattuali rappresentativi esclusivamente di pagamenti di capitale e interessi sono valutate
al costo ammortizzato.
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83
La valutazione della recuperabilità delle attività finanziarie non valutate al fair value con effetti a conto economico è
effettuata sulla base del cd. Expected Credit Losses model previsto dall’IFRS 9.
Le passività finanziarie, diverse dagli strumenti derivati, sono rilevate inizialmente al fair value del corrispettivo ricevuto,
al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili e, successivamente, sono valutate al costo ammortizzato.
Con riferimento ai debiti finanziari per Leasing (IFRS 16) si veda quanto commentato al precedente punto 10.3.2.3.
I proventi e gli oneri finanziari vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.
Eliminazione attività e passività finanziarie
Le attività finanziarie sono eliminate dallo stato patrimoniale quando è estinto il diritto a ricevere i flussi di cassa e sono
trasferiti in modo sostanziale tutti i rischi e i benefici connessi alla detenzione dell’attività (cd. Derecognition) o nel caso in
cui la posta è considerata definitivamente irrecuperabile dopo che tutte le necessarie procedure di recupero sono state
completate.
Le passività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando la specifica obbligazione contrattuale è estinta. Si
configura come un’estinzione anche la modifica dei termini contrattuali esistenti, qualora le nuove condizioni abbiano
mutato significativamente le pattuizioni originarie e comunque quando il valore attuale dei flussi di cassa che si
genereranno dagli accordi rivisti si discostino di oltre il 10% dal valore dei flussi di cassa attualizzati della passività
originaria.
Le attività e le passività finanziarie sono compensate nello stato patrimoniale quando si ha il diritto legale alla
compensazione, correntemente esercitabile, e si ha l’intenzione di regolare il rapporto su base netta (ovvero di realizzare
l’attività e contemporaneamente estinguere la passività).
10.3.2.7 Fiscalità
Le passività e le attività fiscali correnti sono valutate al valore che si prevede di pagare alle Autorità fiscali calcolato
applicando le aliquote fiscali vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di bilancio.
Le imposte anticipate sono iscritte solo nella misura in cui è probabile il loro futuro recupero. Nella valutazione delle imposte
anticipate si tiene conto del periodo di pianificazione aziendale per il quale sono disponibili piani aziendali approvati.
Le imposte differite sugli utili non distribuiti da società del Gruppo sono stanziate solo se vi è la reale intenzione di distribuire
tali utili e, comunque, se la tassazione non viene annullata dalla presenza di un consolidato fiscale.
I trattamenti fiscali per i quali sussiste incertezza di applicazione sono valutati separatamente o congiuntamente ad altre
situazioni di incertezza fiscale a seconda dell’approccio che meglio ne rappresenta la risoluzione. Il Gruppo contabilizza i
trattamenti fiscali incerti sulla base della probabilità che l’Autorità fiscale accetterà tale trattamento. La stima del trattamento
fiscale incerto può essere effettuata utilizzando uno tra i due metodi che meglio rappresentano il trattamento fiscale incerto:
i) l’ammontare più probabile; ii) il valore atteso. Si veda anche quanto riportato al precedente punto 10.3.1 Utilizzo di valori
stimati.
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11. Altre informazioni
11.1 Eventi e operazioni significative non ricorrenti
Si precisa che nel corso del 2023 non sono avvenuti eventi e operazioni significative non ricorrenti, così come definite dalla
Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293
11.2 Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Si precisa che nel corso del 2023 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite
dalla Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006 n. DEM/6064293.
11.3 Informazioni richieste dalla Legge n.124/2017 art. 1 commi 125-129
Si precisa che non sono indicati nella presente tabella gli incassi 2023 derivanti da certificati verdi, feed-in tariff, certificati
bianchi e conto energia in quanto costituiscono un corrispettivo per forniture e servizi resi.
(Valori in euro rappresentati con un “criterio di cassa”)
Società
Descrizione del contributo ricevuto
(se maggiore di euro 10.000 ciascuno)
Soggetto erogante
Importo
Edison Spa
Sovvenzione nell’ambito del
programma operativo Connecting
Europe Facility – Transport per il
progetto HYMOT – Hydrogen Mobility
on TEN-T Corridor
Agenzia esecutiva europea per il
clima, le infrastrutture e l’ambiente
(CINEA) (“EU agenzia esecutiva” o
“autorità concedente”) nell’ambito
dei poteri delegati della
Commissione europea
2.839.790
Edison Spa
Sovvenzione nell’ambito del
programma operativo Horizon Europe
per il progetto FLEX4H2 – Flexibility
for Hydrogen
Clean Hydrogen Joint Undertaking
(“EU agenzia esecutiva” o “autorità
concedente”) nell’ambito dei poteri
delegati della Commissione
europea
31.335
Si segnala inoltre che, nel corso dell’esercizio 2023 le società del Gruppo hanno incassato circa 298 migliaia di euro a
fronte di quanto stabilito dalla delibera 540/2021/R/eel quale contributo forfettario per l’adeguamento degli impianti descritti
nella suddetta delibera.
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Bilancio consolidato
Bilancio separato
85
Fatti di rilievo avvenuti dopo il 31 dicembre 2023
Edison Energia ha partecipato, in data 10 gennaio 2024, alle Aste per la fornitura del Servizio di Tutele Graduali per i
clienti domestici non vulnerabili che non sono ancora passati al Mercato Libero; in data 6 febbraio 2024 Acquirente Unico
ha annunciato l’esito delle Aste ed Edison Energia è risultata assegnataria di 4 lotti (Area Sud 3, 5, 8 e 9), per un totale di
circa 700.000 nuovi clienti. Edison consolida così la propria presenza nei territori di riferimento e si conferma operatore di
sistema ponendosi al fianco dei propri clienti in questo momento di transizione verso il mercato libero.
Milano, 12 febbraio 2024
Per il Consiglio di Amministrazione
L’Amministratore Delegato
Nicola Monti
Area di consolidamento
86
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Area di consolidamento
Area di consolidamento al 31 dicembre 2023
Elenco Partecipazioni
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale Quota Quota di Rapporto Note
sociale consolidata di partecipazione di
Gruppo (a) sul capitale partecipaz.
31.12.2023 31.12.2022 % (b) Azionista
(c)
A) Partecipazioni in imprese incluse nell’area di consolidamento
A.1) Imprese consolidate con il metodo integrale
Capogruppo
Edison Spa Milano (I) EUR 4.736.117.250
Filiera Energia Elettrica
Ambyenta Lazio Srl Rivoli (TO) (I) EUR 10.000 70,00 70,00 70,00 Edison Next Environment Srl (Socio unico) CO -
Assistenza Casa Spa (Socio unico) - Milano (I) EUR 50.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Attività Energia Elettrica
Axpo Storage IT1 Srl (Socio unico) Roma (I) EUR 10.000 100,00 - 100,00 Edison Spa CO (1)
Biotech Srl Napoli (I) EUR 1.050.000 80,00 55,00 80,00 Edison Next Environment Srl (Socio unico) CO -
Cellina Energy Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 5.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Cerbis Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 20.000 51,00 51,00 100,00 Winbis Srl (Socio unico) CO (1)
Conef Solutions Slu Madrid (E) EUR 3.001 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spain Sl CO -
Consorzio Interrompibilità We're - Milano (I) EUR 5.300 94,34 94,34 1,89 Attiva Spa (Socio unico) CO -
Attività Energia Elettrica 92,45 Edison Energia Spa (Socio unico)
Covedi Compagnia Veneziana d'illuminazione Scarl Milano (I) EUR 1.000.000 60,00 60,00 60,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
Cuorgnè Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 100.000 100,00 - 100,00 Edison Spa CO (1)
Don Diego Solar Sl Barcellona (E) EUR 3.100 97,80 97,80 89,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
11,00 Esigman Soluciones Sl
Ecotermica Cirié Srl Rivoli (TO) (I) EUR 10.000 60,00 60,00 60,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
EDF Fenice Maroc Casablanca (MA) MAD 300.000 100,00 100,00 99,97 Edison Next Spain Sl CO -
0,03 Edison Next Spa (Socio unico)
Edison Energia Spa (Socio unico) - Milano (I) EUR 40.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Attività Energia Elettrica
Edison Next Environment Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 1.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
Edison Next Government Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 64.900.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
Edison Next Government Napoli Scarl Milano (I) EUR 260.000 99,50 99,50 99,50 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
Edison Next Poland Sp.z.o.o. Bielsko Biala (PL) PLZ 30.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO -
(ex Fenice Poland Sp.z.o.o.)
Edison Next Recology Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 50.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Environment Srl (Socio unico) CO (2)
Edison Next Services Poland Sp.z.o.o. Bielsko Biala (PL) PLZ 600.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Poland Sp.z.o.o. CO -
Edison Next Services Slu Madrid (E) EUR 6.010 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spain Sl CO -
Edison Next Spa (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 330.500.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Edison Next Spain Sl Madrid (E) EUR 12.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO -
Edison Rinnovabili Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 4.200.000 51,00 51,00 51,00 Edison Spa CO (1)
Edison Next Teleriscaldamento Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 120.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
Elio Sicilia Srl (Socio unico) Palermo (I) EUR 10.000 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Energia Etica Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 375.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Energia Italia Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 20.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Energie Rinnovabili Arpitane Srl - Era Srl (Socio unico) Aosta (I) EUR 100.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Energy Performance Company per il Trentino Scarl Trento (I) EUR 135.000 55,00 55,00 55,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO (3)
Esigman Soluciones Sl Barcellona (E) EUR 3.100 80,00 80,00 80,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
Felix Dynamics Srl (Socio unico) Aosta (I) EUR 20.000 100,00 - 100,00 Edison Spa CO (1)
Fenice Assets Iberica Sl Madrid (E) EUR 10.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spain Sl CO -
Fompedraza Cogeneracion Sa Fompedraza (Valladolid) (E) EUR 113.400 90,00 90,00 90,00 Edison Next Spain Sl CO -
Frendy Energy Spa Milano (I) EUR 14.829.312 76,97 76,97 76,97 Edison Spa CO (1)
Girasol Renovable Sl Barcellona (E) EUR 3.100 97,60 97,60 88,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
12,00 Esigman Soluciones Sl
Hinojo Certero Sl Barcellona (E) EUR 3.100 97,00 97,00 85,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
15,00 Esigman Soluciones Sl
Idro Ressia Srl (Socio Unico) Milano (I) EUR 787.496 100,00 - 100,00 Cuorgnè Srl (Socio unico) CO (1)
Idroblu Srl Milano (I) EUR 100.000 39,26 39,26 51,00 Frendy Energy Spa CO (4)
Idrocarrù Srl Milano (I) EUR 20.410 39,26 39,26 51,00 Frendy Energy Spa CO (4)
Area di consolidamento
RELAZIONE FINANZIARIA 2023 I 87
Area di consolidamento
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale Quota Quota di Rapporto Note
sociale consolidata di partecipazione di
Gruppo (a) sul capitale partecipaz.
31.12.2023 31.12.2022 % (b) Azionista
(c)
Elenco Partecipazioni (segue)
Idroelettrica Dogana Srl Milano (I) EUR 10.000 70,00 70,00 70,00 Energia Italia Srl (Socio unico) CO (1)
Interecogen Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 110.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
Jara Meridional Sl Barcellona (E) EUR 3.100 97,20 97,20 86,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
14,00 Esigman Soluciones Sl
Jesi Energia Spa Milano (I) EUR 3.148.900 70,00 70,00 70,00 Edison Spa CO (1)
Magnoli & Partners Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 10.000 100,00 100,00 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (2)
Margarita Alternativa Sl Barcellona (E) EUR 3.100 97,40 97,40 87,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO -
13,00 Esigman Soluciones Sl
MF Energy Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 10.000 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Nuove Iniziative Energetiche N.I.E. Srl Milano (I) EUR 2.040.000 100,00 - 100,00 Edison Spa CO (1)
(Socio unico)
Prometheus Energia Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 100.000 100,00 - 100,00 Edison Next Spa (Socio unico) CO (1)
Ren 141 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Ren 143 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Ren 144 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Ren 145 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Ren 147 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Ren 153 Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.500 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Sistemi di Energia Spa Milano (I) EUR 10.083.205 99,52 88,28 99,52 Edison Spa CO (1)
Sistrol Sa Madrid (E) EUR 1.496.094 75,00 55,00 75,00 Edison Next Spain Sl CO (8)
Sorrento Power and Gas Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 100.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Tabacchi Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 298.488 100,00 100,00 100,00 Edison Next Government Srl (Socio unico) CO (3)
Tes Development Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 10.000 51,00 - 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Winbis Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 120.000 51,00 51,00 100,00 Edison Rinnovabili Spa CO (1)
Filiera Attività Gas
Amg Gas Srl Palermo (I) EUR 100.000 80,00 80,00 80,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Assistenza Casa Spa (Socio unico) - Milano (I) EUR 50.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Attività Gas
Attiva Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 200.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Consorzio Interrompibilità We're - Milano (I) EUR 5.300 94,34 94,34 1,89 Attiva Spa (Socio unico) CO -
Attività Gas 92,45 Edison Energia Spa (Socio unico)
Deposito Gnl Brindisi Srl - DGB Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.000.000 100,00 - 100,00 Edison Spa CO -
Edison Energia Spa (Socio unico) - Milano (I) EUR 40.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Attività Gas
Edison International Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 75.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Edison Reggane Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 200.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Energia Etica Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 375.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Gaxa Spa Cagliari (I) EUR 100.000 95,00 70,00 95,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)(8)
Sorrento Power and Gas Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 100.000 100,00 100,00 100,00 Edison Energia Spa (Socio unico) CO (1)
Corporate
Atema Dac Dublino 2 (IRL) EUR 1.500.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO -
Edison Hellas Sa Atene (GR) EUR 263.700 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO -
Edison International Shareholdings Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 26.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Nuova Alba Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 2.016.457 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Tre Monti Srl Milano (I) EUR 100.000 20,00 20,00 15,00 Edison Spa CO -
5,00 Edison Next Environment Srl
(Socio unico)
Gruppi destinati alla vendita
Filiera Attività Gas
Edison Stoccaggio Spa (Socio unico) Milano (I) EUR 90.000.000 100,00 100,00 100,00 Edison Spa CO (1)
Area di consolidamento
88
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Area di consolidamento
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale Quota Quota di Valore di Rapporto Note
sociale consolidata di partecipazione carico di
Gruppo (a) sul capitale (in milioni partecipaz.
31.12.2022
% (b) Azionista
di euro) (d) (c)
Elenco Partecipazioni (segue)
(*) Il valore di carico include la valutazione di Elpedison Sa
Elpedison Sa Marousi, Atene (GR) EUR 99.633.600 100,00 Elpedison Bv JV (5)
(**) Il valore di carico include la valutazione di ICGB AD
ICGB AD Sofia (BG) BGL 115.980.740 50,00 IGI Poseidon Sa - Nat. JV (5)
Gas Subm. Interc.
Gre-Ita-Poseidone
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale Quota Quota di Rapporto Note
sociale consolidata di partecipazione di
Gruppo (a) sul capitale partecipaz.
31.12.2022
% (b) Azionista
(c)
B) Partecipazioni in imprese valutate con il metodo del patrimonio netto
Elpedison Bv (*) Amsterdam (NL) EUR 1.000.000 50,00 Edison International 131 JV (5)
Shareholdings Spa (Socio unico)
IGI Poseidon Sa - Nat. Gas Subm. Atene (GR) EUR 149.850.000 50,00 Edison International 59 JV (5)
Interc. Gre-Ita - Poseidone (**) Shareholdings Spa (Socio unico)
Chioggia Servizi Scarl Chioggia (VE) (I) EUR 20.000 25,00 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
Consorzio Barchetta Jesi (AN) (I) EUR 2.100 47,62 Jesi Energia Spa - CL -
Depositi Italiani GNL Spa Ravenna (I) EUR 20.000.000 30,00 Edison Spa 6 CL -
Dolomiti Edison Energy Srl Trento (I) EUR 5.000.000 49,00 Edison Spa 25 CL -
Enllumenats Costa Brava Sociedad Limitada Girona (E) EUR 6.010 50,00 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
Idroelettrica Restituzione Srl Novara (I) EUR 10.000 50,00 Energia Italia Srl (Socio unico) 6 CL -
Iniziativa Universitaria 1991 Spa Varese (I) EUR 16.120.000 32,26 Edison Spa 5 CL -
Italia Servizi Integrati Spa Milano (I) EUR 1.000.000 40,00 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
Kalamaki Energeiaki Single Member Private Company Amaroussion, Attica (GR) EUR 61.000 100,00 Elpedison Sa - CL -
Korisos I Energeiaki Single Member Private Company Amaroussion, Attica (GR) EUR 45.000 100,00 Elpedison Sa - CL -
Kraftwerke Hinterrhein Ag Thusis (CH) CHF 100.000.000 20,00 Edison International 22 CL -
Shareholdings Spa (Socio unico)
Lekka Energeiaki Single-Member Private Company Amaroussion, Attica (GR) EUR 19.000 100,00 Elpedison Sa - CL -
Melagrana Srl Vigevano (PV) (I) EUR 20.000 22,15 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
Nyox Srl Borgo Chiese (TN) (I) EUR 1.000.000 49,00 Edison Next Spa (Socio unico) 34 CL -
Prometeo Spa Ancona (I) EUR 2.826.285 20,91 Edison Energia Spa (Socio unico) 2 CL (6)
Puglia Green Hydrogen Valley - Pghyv Srl Bari (I) EUR 2.750.471 50,00 Edison Spa 1 JV (5)
(ex Alboran Hydrogen Brindisi Srl)
San Gerardo Servizi Scarl Zola Predosa (BO) (I) EUR 10.000 40,00 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
T.E.S.I. Engineering Srl Trento (I) EUR 104.000 24,00 Edison Next Government Srl - CL -
(Socio unico)
Triferr Ambiente Rivoli (TO) (I) EUR 10.200 33,33 Edison Next Environment Srl - CL -
(Socio unico)
Trireme Srl Rivoli (TO) (I) EUR 10.000 48,00 Edison Next Environment Srl - CL -
(Socio unico)
Totale partecipazioni in imprese valutate con il metodo del patrimonio netto 291
Area di consolidamento
RELAZIONE FINANZIARIA 2023 I 89
Area di consolidamento
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale Quota Quota di Valore di Rapporto Note
sociale consolidata di partecipazione carico di
Gruppo (a) sul capitale (in milioni partecipaz.
31.12.2022
% (b) Azionista
di euro) (d) (c)
Elenco Partecipazioni (segue)
C) Partecipazioni in imprese in liquidazione o soggette a restrizioni durevoli
Esco Brixia Srl (In liq.) Bovegno (BS) (I) EUR 45.000 10,00 Edison Next Government Srl - TZ -
(Socio unico)
Nuova C.I.S.A. Spa (In liq.) (Socio unico) Milano (I) EUR 1.549.350 100,00 Edison Spa 2 CO (1)
Nuova I.S.I. Impianti Selez. Inerti Srl (In fallimento) Vazia (RI) (I) L 150.000.000 33,33 Edison Spa - CL -
pari ad EUR 77.468,53
Palmanova Servizi Energetici Scarl (In liq.) Zola Predosa (BO) (I) EUR 10.000 40,00 Edison Next Government Srl CL
(Socio unico)
Poggio Mondello Srl (Socio unico) Palermo (I) EUR 364.000 100,00 Nuova C.I.S.A. Spa (In liq.) - CO (1)
(Socio unico)
Sistema Permanente di Servizi Spa (In fallimento) Roma (I) EUR 154.950 12,60 Edison Spa - TZ -
Soc. Gen. per Progr. Cons. e Part. Spa Roma (I) L 300.000.000 59,33 Edison Spa - CO -
(In amm. straord.) pari ad EUR 154.937,07
Totale partecipazioni in imprese in liquidazione o soggette a restrizioni durevoli 2
D) Partecipazioni in altre imprese valutate al fair value con transito a conto economico
Amsc-American Superconductor Devens (MA) (USA) USD 295.954 0,05 Edison Spa - TZ -
Bake Two Srl Milano (I) EUR 13.889 8,00 Edison Spa - TZ -
Città Salute Ricerca Milano Spa Milano (I) EUR 5.000.000 10,00 Edison Next Government Srl 1 TZ -
(Socio unico)
Distretto Tecnologico Trentino Soc.cons. Resp Lim. Rovereto - Fraz. EUR 189.000 1,10 Edison Next Government Srl - TZ -
Borgo Sacco (TN) (I) (Socio unico)
Easyfeel Srl Milano (I) EUR 15.143 5,98 Edison Spa - TZ -
Endeavour Srl Portalbera (PV) (I) EUR 51.669 9,25 Edison Spa - TZ -
European Energy Exchange Ag - Eex Lipsia (D) EUR 60.075.000 0,50
(*)
Edison Spa 1 TZ -
Hydrogen Park - Marghera per l'idrogeno Scrl Venezia (VE) (I) EUR 245.000 9,73 Edison Spa - TZ -
Musa Scarl Milano (I) EUR 100.000 7,00 Edison Spa - TZ -
Reggente Spa Lucera (FG) (I) EUR 260.000 5,21 Edison Spa - TZ -
Renit Group Srl Giulianova (TE) (I) EUR 300.000 19,49 Edison Next Government Srl - TZ -
(Socio unico)
Synchron Nuovo San Gerardo Spa Zola Pedrosa (BO) (I) EUR 8.160.000 6,85 Edison Next Government Srl 1 TZ -
(Socio unico)
Syremont Monument Management Spa Rose (CS) (I) EUR 3.248.200 9,24 Edison Spa - TZ (7)
Totale partecipazioni in altre imprese valutate al
fair value
con transito da conto economico 3
Totale partecipazioni 296
(*) Percentuale dei titoli posseduti con diritto di voto in assemblea ordinaria 0,76
Area di consolidamento
90
I
RELAZIONE FINANZIARIA 2023
Elenco Partecipazioni (segue)
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale sociale
al 31.12.2023
Quota consolidata
di Gruppo
Imprese acquisite
Axpo Storage IT1 Srl (Socio unico) Roma (I) EUR 10.000 100,00
Cuorgnè Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 100.000 100,00
Felix Dynamics Srl (Socio unico) Aosta (I) EUR 20.000 100,00
Idro Ressia Srl (Socio Unico) Milano (I) EUR 787.496 100,00
Nuove Iniziative Energetiche N.I.E. Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 2.040.000 100,00
Prometheus Energia Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 100.000 100,00
Tes Development Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 10.000 51,00
Imprese costituite
Deposito GNL Brindisi Srl - DGB Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 1.000.000 100,00
Imprese entrate nell’area di consolidamento durante l’esercizio chiuso al 31.12.2023
Area di consolidamento
RELAZIONE FINANZIARIA 2023 I 91
Imprese uscite dall’area di consolidamento durante l’esercizio chiuso al 31.12.2023
Denominazione sociale Sede Valuta Capitale sociale
al 31.12.2022
Quota consolidata
di Gruppo al 2023
Quota consolidata
di Gruppo al 31.12.2022
Imprese vendute
Termica Cologno Srl Milano (I) EUR 1.000.000 65,00 65,00
Imprese fuse
Aerochetto Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 2.000.000 51,00 51,00
Ambyenta Campania Spa
(Socio unico)
Rivoli (TO) (I) EUR 195.397 100,00 100,00
Ambyenta Srl (Socio unico) Rivoli (TO) (I) EUR 10.000 100,00 100,00
Bonorva Windenergy Srl
(Socio unico)
Milano (I) EUR 10.000 51,00 51,00
Cea Biogas Srl (Socio unico) Caivano (NA) (I) EUR 1.000.000 100,00 100,00
Ecologica Marche Srl (Socio unico) Monsano (AN) (I) EUR 20.000 100,00 100,00
Ms Energy Srl (Socio unico) Milano (I) EUR 20.000 100,00 100,00
Imprese liquidate
Citelum Servicios Energeticos Sl Madrid (E) EUR 3.100 100,00 100,00
Salamandra Nitida Sl Barcellona (E) EUR 3.100 96,80 96,80
Triton Cristalino Sl Barcellona (E) EUR 3.100 98,00 98,00
Elenco Partecipazioni (segue)
Note
(a) La quota consolidata di Gruppo è calcolata tenendo conto delle quote di capitale sociale possedute dalla Capogruppo o da imprese controllate consolidate con il criterio dell'integrazione globale
e da imprese a controllo congiunto consolidate con il criterio dell'integrazione proporzionale.
(b) La quota di partecipazione sul capitale è data dal rapporto tra il valore nominale di tutti i titoli rappresentativi del capitale sociale posseduti direttamente ed il capitale sociale complessivo.
Nel calcolo del rapporto il denominatore (capitale sociale complessivo) viene diminuito delle eventuali azioni proprie.
(c) CO = controllata; JO= joint operation; JV = joint venture; CL = collegata; TZ = terza.
(d) Il valore di carico è indicato solo per le imprese valutate al patrimonio netto, al costo o al
fair value
, possedute direttamente dalla Capogruppo o da altre imprese consolidate integralmente o
proporzionalmente e solo nel caso in cui tale valore sia uguale o superiore al milione di euro.
(1) Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Edison Spa.
(2) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Next Spa (Socio unico).
(3) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Edison Next Government Srl (Socio unico).
(4) Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento di Frendy Energy Spa.
(5) Società valutata con il metodo del patrimonio netto ai sensi dell'IFRS 11.
(6) Di cui n. 183.699 azioni ordinarie e n. 407.136 azioni ordinarie cat. A.
(7) Edison ha esercitato il 30/01/2007 l’opzione di vendita della partecipazione rispetto alla quale la controparte si è resa inadempiente.
(8) Per effetto dell’esistenza di opzioni sulle quote di minoranza, il patrimonio netto riflesso nel bilancio consolidato è interamente attribuibile ai soci della controllante per le società Gaxa Spa e Sistrol Sa.
I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217.
BGL Lev bulgaro
CHF Franco svizzero
EUR Euro
L Lira italiana
MAD Dirham marocchino
PLZ Zloty polacco
USD Dollaro statunitense
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
92
Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell’art. 81-ter del regolamento
CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti Nicola Monti in qualità di “Amministratore Delegato”, Ronan Lory e Roberto Buccelli in qualità di “Dirigenti
Preposti alla redazione dei documenti contabili societari” della Edison Spa attestano, tenuto anche conto di quanto
previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione,
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato, nel corso del periodo 1 gennaio
– 31 dicembre 2023.
2. Si attesta inoltre che:
2.1. il bilancio consolidato:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi
del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
2.2. la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché
della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione
dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 12 febbraio 2024
L’Amministratore Delegato
I Dirigenti Preposti alla
redazione dei documenti
contabili societari
Nicola Monti
Ronan Lory
Roberto Buccelli
Relazione finanziaria 2023 Relazione sulla gestione
Bilancio consolidato
Bilancio separato
93
Relazione della società di revisione
529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:RelatedPartiesMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:RelatedPartiesMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:RelatedPartiesMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:RelatedPartiesMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:RelatedPartiesMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31EDI:MiscellaneousOtherReservesAndRetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31EDI:MiscellaneousOtherReservesAndRetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31EDI:MiscellaneousOtherReservesAndRetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31EDI:ReserveOfShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31EDI:ReserveOfShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31EDI:ReserveOfShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900WS2E20BA5J4L492021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900WS2E20BA5J4L492022-01-012022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900WS2E20BA5J4L492022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31EDI:MiscellaneousOtherReservesAndRetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31EDI:MiscellaneousOtherReservesAndRetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31EDI:ReserveOfShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31EDI:ReserveOfShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethodMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900WS2E20BA5J4L492023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900WS2E20BA5J4L492023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:EUR