R
elazione Finanziaria
Annuale 2025
Emak S.p.A. • Via Fermi, 4 • 42011 Bagnolo in Piano (Reggio Emilia) ITALY
Tel. +39 0522 956611 • Fax +39 0522 951555 • www.emakgroup.it • www.emak.it
Capitale Sociale Euro 42.623.057,10 Interamente versato • Registro delle Imprese N. 00130010358
R.E.A. 107563 • Registro A.E.E. IT08020000000632 • Registro RENAP PFU250100397SR
Registro Pile/Accumulatori IT09060P00000161• Meccanografico RE 005145
Partita IVA 00130010358 • Codice Fiscale 00130010358
Relazione finanziaria annuale
al 31 dicembre 2025
La presente Relazione finanziaria annuale è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 13 marzo
2026.
Il presente fascicolo è disponibile su internet all’indirizzo www.emakgroup.it
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 2
Indice
Organigramma del Gruppo Emak al 31 dicembre 2025 ............................................................................................................................ 3
Organi di Amministrazione e di Controllo di Emak S.p.A. .......................................................................................................................... 4
Principali azionisti di Emak S.p.A. ............................................................................................................................................................. 5
Profilo del Gruppo Emak .......................................................................................................................................................................... 5
Relazione sulla gestione dell’esercizio 2025 ........................................................................................................................................ 6
Politica di analisi e gestione dei rischi connessi all’attività del Gruppo ...................................................................................................... 7
1. Principali dati economici e finanziari del Gruppo ..................................................................................................................... 11
2. Informativa sull’attuale contesto geopolitico ............................................................................................................................ 12
3. Area di consolidamento .......................................................................................................................................................... 13
4. Risultati economico finanziari del Gruppo Emak ..................................................................................................................... 13
5. Risultati delle società del Gruppo ............................................................................................................................................ 19
6. Attività di ricerca e sviluppo .................................................................................................................................................... 20
7. Risorse umane ....................................................................................................................................................................... 21
8. Rapporti con parti correlate ..................................................................................................................................................... 21
9. Piano di acquisto di azioni Emak S.p.A. .................................................................................................................................. 22
10. Corporate governance ed altre informazioni richieste dal Regolamento Emittenti ................................................................... 22
11. Vertenze in corso .................................................................................................................................................................... 23
12. Altre informazioni .................................................................................................................................................................... 23
13. Evoluzione prevedibile della gestione ..................................................................................................................................... 24
14. Fatti di rilievo accaduti nel periodo e posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali, significative e non ricorrenti ... 24
15. Eventi successivi .................................................................................................................................................................... 24
16. Raccordo tra patrimonio netto e risultato della Capogruppo Emak S.p.A. e patrimonio netto e risultato consolidato ............... 25
17. Proposta di destinazione dell’utile di esercizio e di dividendo .................................................................................................. 26
Rendicontazione consolidata di sostenibilità ..................................................................................................................................... 28
Attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi dell’art.154-bis, comma 5-ter del D.Lgs. 58/1998 (Testo
Unico della Finanza) ........................................................................................................................................................................... 118
Relazione della società di revisione alla rendicontazione di sostenibilità consolidata ................................................................. 119
Gruppo Emak - Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 .............................................................................................................. 123
Prospetti del conto economico consolidato e del conto economico consolidato complessivo ................................................................ 124
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata............................................................................................................. 125
Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto ...................................................................................................................... 126
Rendiconto finanziario consolidato ....................................................................................................................................................... 127
Note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo Emak ..................................................................................................................... 128
Relazione della società di revisione al bilancio consolidato ........................................................................................................... 181
Emak S.p.A. - Bilancio separato al 31 dicembre 2025 ...................................................................................................................... 187
Prospetto del conto economico e del conto economico complessivo .................................................................................................... 188
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria ............................................................................................................................... 189
Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto ...................................................................................................................... 190
Rendiconto finanziario .......................................................................................................................................................................... 191
Note illustrative al bilancio d’esercizio di Emak S.p.A. .......................................................................................................................... 192
Attestazione del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154-bis comma 5 del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico
della finanza) ...................................................................................................................................................................................... 248
Relazione della società di revisione al bilancio di esercizio............................................................................................................ 249
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti ..................................................................................................... 255
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 3
Organigramma del Gruppo Emak al 31 dicembre 2025
• Valley Industries LLP è consolidata al 100% in virtù del “Put and Call Option Agreement” che regola l’acquisto del restante
6%.
• Comet do Brasil Industria e Comercio de Equipamentos Ltda è posseduta per il 99,63% da Comet S.p.A. e per lo 0,37% da
P.T.C. S.r.l.
• Emak do Brasil è posseduta per il 99,99% da Emak S.p.A. e per lo 0,01% da Comet do Brasil Industria e Comercio de
Equipamentos Ltda.
• Lavorwash Brasil Ind. Ltda è posseduta per il 99,99% da Lavorwash S.p.A. e per lo 0,01% da Comet do Brasil Industria e
Comercio de Equipamentos Ltda.
• S.I.Agro Mexico è posseduta per il 97% da Comet S.p.A. e per il 3% da P.T.C. S.r.l.
• Markusson Professional Grinders AB è consolidata al 100% in virtù del “Put and Call Option Agreement” che regola
l’acquisto del restante 19%.
• Agres Sistemas Eletrônicos S.A. è consolidata al 100% in virtù del “Put and Call Option Agreement” che regola l’acquisto
del restante 4,5%.
• Poli S.r.l. è consolidata al 100% in virtù del “Put and Call Option Agreement” che regola l’acquisto del restante 20%.
• Ptc Waterblasting LLC ha cessato l’attività operativa.
• In data 8 luglio 2025 si è conclusa la procedura di liquidazione della società Emak Deutschland Gmbh.
• PNR Central Europe Gmbh, in precedenza Spraylab Western Europe GmbH, ha cambiato ragione sociale con decorrenza
16 gennaio 2025.
• La società PNR EE Sp. Z.o.o. è stata liquidata nel mese di novembre 2025.
100% 100% 100%
100%
83,33%
90% 100% 100%
100% 94% 100%
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100% 100%
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51%
100% 100%
95,5%
100%
80% 81%
24% 100% 100%
98,92%
100% 100% 51%
100% 100% 100%
100% 100% 100%
100%
100%
Emak Uk Ltd.
UK
Emak Suministros Espana SA
SPAIN
Emak France SAS
FRANCE
Victus-Emak Sp. Z.o.o.
POLAND
Epicenter LLC
UKRAINE
Emak Do Brasil Industria Ltda
BRAZIL
Jiangmen Emak Outdoor Power
Equipment Co.Ltd.
CHINA
Jiangmen Autech Equipment
Co. Ltd
CHINA
Comet S.p.A.
ITALY
Comet Usa Inc.
U.S.A.
Valley Industries
LLP
U.S.A.
Comet France SAS
FRANCE
PTC S.r.l.
ITALY
Si.Agro Mexico
MEXICO
Comet do Brasil Industria e
Comercio de Equipamentos Ltda
BRAZIL
PTC Waterblasting
LLC
U.S.A.
Poli S.r.l.
ITALY
Lavorwash S.p.A.
ITALY
Lavorwash France SAS
FRANCE
Tecomec S.r.l.
ITALY
Speed France SAS
FRANCE
Speed North
America Inc.
U.S.A.
Speed Line South
Africa (pty) Ltd.
SOUTH AFRICA
Speed South
America SPA
CHILE
Ningbo Tecomec
Manufacturing Co. Ltd.
CHINA
Spraycom Comercio de Pecas
Para Agricoltura S.A.
BRAZIL
Agres Sistemas Eletrònicos S.A.
BRAZIL
Markusson Professional
Grinders AB
SWEDEN
Sabart S.r.l.
ITALY
EMAK S.p.A.
Lavorwash Polska SP.
Zoo
POLAND
Lavorwash Iberica S.L.
SPAIN
Lavorwash GB Ltd.
UK
Lavorwash Brasil Ind. Ltda
BRAZIL
Yong Kang Lavorwash
Equipment Co.Ltd.
CHINA
Yong Kang Lavorwash
Trading Co.Ltd.
CHINA
Tailong (Zhuhai) Machinery
Manufacturing Equipment Ltd.
CHINA
Trebol Maquinaria y
Suministros S.A.
SPAIN
Raw Power S.r.l.
ITALY
PNR Italia S.r.l.
ITALY
PNR America Inc.
U.S.A.
PNR Nordic AB
SWEDEN
PNR Central Europe GmbH
GERMANY
PNR EE Sp. Z.o.o.
POLAND
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 4
Organi di Amministrazione e di Controllo di Emak S.p.A.
L’Assemblea Ordinaria degli Azionisti della Capogruppo Emak S.p.A. del 29 aprile 2025 ha nominato il
Consiglio di Amministrazione, il Collegio Sindacale per gli esercizi 2025-2027 ed ha contestualmente conferito
l’incarico per la revisione legale dei conti per il novennio 2025-2033 e la revisione limitata del rendiconto
consolidato di sostenibilità per gli esercizi 2025-2027.
Consiglio di Amministrazione
Presidente (non esecutivo)
Massimo Livatino
Vice Presidente e Amministratore Delegato
Luigi Bartoli
Amministratore esecutivo
Cristian Becchi
Consiglieri indipendenti
Silvia Grappi
Elena Iotti
Valeria Venturelli
Consiglieri non esecutivi
Francesca Baldi
Ariello Bartoli
Paola Becchi
Giuliano Ferrari
Marzia Salsapariglia
Vilmo Spaggiari
Paolo Zambelli
Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità; Comitato per la
Remunerazione, Comitato Operazioni con Parti Correlate,
Comitato per le nomine
Presidente
Elena Iotti
Componenti
Valeria Venturelli
Silvia Grappi
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
societari
Roberto Bertuzzi
Direttore Generale
Giovanni Pinzuti
Organismo di Vigilanza ex D.Lgs 231/01
Presidente
Sara Mandelli
Componente effettivo
Marianna Grazioli
Collegio Sindacale
Presidente
Stefano Montanari
Sindaci effettivi
Roberta Labanti
Riccardo Moratti
Sindaci supplenti
Rossana Rinaldi
Luigi Gesaldi
Società di revisione
KPMG S.p.A.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 5
Principali azionisti di Emak S.p.A.
Il capitale sociale di Emak S.p.A. (nel seguito anche la “Società” o “Emak”) è rappresentato da 163.934.835
azioni, del valore nominale di 0,26 euro per azione.
La Società è quotata alla Borsa Valori di Milano dal 25 giugno 1998. A partire da settembre 2001 il titolo è
entrato a far parte del Euronext Segmento Titoli Alti Requisiti (STAR).
Alla data di chiusura del 31 dicembre 2025, sulla base delle comunicazioni ricevute ai sensi dell’articolo 120
del D.Lgs 58/1998, solo Yama S.p.A., con il 68,9%, risulta titolare di una partecipazione superiore al 5% del
capitale sociale.
Profilo del Gruppo Emak
Il Gruppo opera sul mercato mondiale con presenza diretta in 15 paesi e una rete distributiva che copre 5
continenti.
Il Gruppo offre un’ampia gamma di prodotti con marchi riconosciuti e si rivolge a un target di clientela
fortemente diversificato in tre segmenti di business:
• Outdoor Power Equipment (OPE): operano in questo segmento Emak S.p.A. e le sue controllate
commerciali e produttive.
• Pumps & Water Jetting (PWJ): segmento gestito da Comet S.p.A. e le sue controllate, tra cui
Lavorwash S.p.A.
• Components & Accessories (C&A): segmento presidiato da Tecomec S.r.l., Sabart S.r.l., e le loro
controllate.
Si rimanda al paragrafo della rendicontazione consolidata di sostenibilità per un’analisi più approfondita del
profilo e delle linee strategiche del Gruppo.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 6
Relazione sulla gestione dell’esercizio 2025
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 7
Politica di analisi e gestione dei rischi connessi all’attività del Gruppo
Il Gruppo e le sue controllate sono dotati di un sistema di controllo interno che è ritenuto dal Consiglio di
Amministrazione di Emak S.p.A. adeguato alla dimensione ed alla natura dell’attività esercitata, idoneo a
presidiare efficacemente le principali aree di rischio tipico dell’attività, atto a contribuire al successo sostenibile
del Gruppo.
Nell’ambito della formalizzazione dei piani strategici, il Consiglio di Amministrazione di Emak tiene infatti in
considerazione la natura ed il livello di rischio compatibile con gli obiettivi strategici del Gruppo e, a tale
riguardo, si è dotato di un sistema di un controllo interno costituito dall’insieme di regole, risorse, processi e
procedure che mirano ad assicurare:
- il contenimento del rischio entro i limiti compatibili con una gestione sostenibile dell’attività d’impresa;
- la salvaguardia del valore delle attività;
- l’efficacia e l’efficienza dei processi aziendali;
- l’affidabilità e la sicurezza delle informazioni aziendali e delle procedure informatiche;
- la conformità delle operazioni aziendali alla legge, alle politiche, ai regolamenti e alle procedure interne.
Di conseguenza, all’interno del Gruppo sono stati definiti:
- i comportamenti da tenere;
- l’assegnazione e la separazione dei compiti;
- le dipendenze organizzative;
- le responsabilità e i livelli di autonomia;
- le istruzioni operative;
- i controlli da applicare nell’ambito delle attività.
Nell'ambito della propria attività industriale, il Gruppo è esposto ad una serie di rischi, nella cui individuazione,
valutazione e gestione sono coinvolti gli Amministratori Delegati, anche in qualità di Amministratori incaricati
ai sensi del Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A., i responsabili delle aree di business e il
Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
Gli Amministratori incaricati al sistema di controllo interno sovraintendono il processo di risk management
dando esecuzione alle linee guida definite dal Consiglio di Amministrazione in tema di gestione dei rischi e
verificandone l’adeguatezza.
Al fine di prevenire e gestire anche i rischi maggiormente significativi di natura strategica, di Compliance e di
correttezza dell’informativa finanziaria, il Gruppo si è dotato di strumenti per la mappatura e gestione delle
varie tipologie di rischi anche attraverso una valutazione degli impatti economico-finanziari e alla probabilità di
accadimento.
Nell’ambito del processo di gestione del rischio, le differenti tipologie di rischio si classificano in base alle
conseguenze che il verificarsi di alcuni eventi possono avere in termini di mancata performance strategica,
operativa, finanziaria, o di conformità a leggi e/o regolamenti.
Sul sito www.emakgroup.it è pubblicata la relazione di Corporate Governance (Relazione sul Governo
Societario) redatta secondo quanto previsto dall’Art. 123-bis, D.Lgs 58/98 dove viene descritta analiticamente
la struttura di Corporate governance del gruppo e le practicies applicate in termini di Sistema di Controllo
interno e gestione dei rischi.
In relazione ai principali rischi, evidenziati in seguito il Gruppo pone continua attenzione e monitoraggio delle
situazioni ed evoluzioni dell’andamento macroeconomico, di mercato e della domanda per poter porre in atto
necessarie e tempestive eventuali valutazioni strategiche.
Di seguito si riportano i rischi ritenuti significativi e connessi all’attività del Gruppo, per quanto riguarda i rischi
specifici legati a tematiche di sostenibilità si rimanda all’apposita sezione di rendicontazione:
Concorrenza e andamento dei mercati
Il Gruppo opera su scala mondiale, in settori caratterizzati da elevata concorrenza e in cui le vendite sono
concentrate prevalentemente in mercati maturi con tassi di sviluppo della domanda non elevati.
Le performance sono strettamente correlate a fattori quali il livello dei prezzi, la qualità dei prodotti, il marchio
e la tecnologia, che definiscono il posizionamento competitivo dei “player” che operano sul mercato. Il
posizionamento competitivo del Gruppo che si confronta con player mondiali spesso dotati di maggiori risorse
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 8
finanziarie nonché di maggiore diversificazione a livello geografico, rende l’esposizione ai rischi tipicamente
connessi alla concorrenzialità del mercato particolarmente significativa.
Il Gruppo mitiga il rischio paese adottando una politica di diversificazione dei business per prodotto e area
geografica, tale da consentire il bilanciamento del rischio.
Il Gruppo inoltre monitora costantemente il posizionamento dei propri concorrenti al fine di intercettare
eventuali impatti sulla propria offerta commerciale.
Al fine di ridurre il rischio di saturazione dei segmenti/mercati in cui opera, il Gruppo sta progressivamente
ampliando la gamma dei suoi prodotti.
Rischi connessi al comportamento d’acquisto del consumatore
Nel corso degli ultimi anni sono emersi trend come, ad esempio, il commercio e-commerce e tecnologie che
potrebbero avere, nel medio lungo periodo, un impatto significativo sul mercato in cui opera il Gruppo. La
capacità di cogliere le aspettative e le esigenze emergenti dei consumatori è quindi un elemento essenziale
per il mantenimento del posizionamento competitivo del Gruppo.
Il Gruppo cerca di cogliere i trend emergenti del mercato per rinnovare la propria gamma di prodotti e adattare
la propria proposta di valore sulla base del comportamento d’acquisto del consumatore.
Rischio geopolitico e strategia di espansione internazionale
Il Gruppo opera in un contesto internazionale sempre più complesso, in cui tensioni e conflitti locali comportano
effetti a livello globale, condizionando sempre più gli andamenti economici delle imprese. Inoltre, le strategie
di espansione internazionale del Gruppo volte ad incrementare il business anche in paesi emergenti, più
soggetti a repentini cambiamenti di quadro socio-economico e normativo (es. dazi), potrebbero influenzare i
risultati in modo più significativo rispetto al passato. Per ulteriori informazioni si rimanda al successivo
paragrafo “informativa sull’attuale contesto geopolitico”.
Le più recenti evoluzioni macro-economiche che hanno interessato il contesto geopolitico attuale hanno avuto
e avranno ripercussioni importanti sulle variabili esterne che determinano le performances delle imprese, quali
tra tutte gli andamenti dei prezzi di materie prime, costi di trasporto, costo dell’energia, tassi di cambio,
andamento dei consumi, andamento del tasso di inflazione e, conseguentemente dei tassi di interesse,
rendendo gli indicatori e i fondamentali dell’economia sempre più volatili ed imprevedibili; alcuni mercati
(Russia e Bielorussia) sono oggetto di provvedimenti sanzionatori che ne limitano l’accesso al mercato globale.
Emak monitora costantemente l’evoluzione della situazione socio-politica dei vari paesi in cui opera, cercando
di diversificare i mercati di sbocco ed approvvigionamento, adottando soluzioni di flessibilità operativa (scorte
adeguate, adeguamento dei prezzi di vendita, ecc.) atte a fronteggiare tempestivamente i cambiamenti di
contesto molto veloci e imprevedibili.
Il Gruppo, nell’ambito della crescita per linee esterne, mette in atto e coordina sotto tutti i profili le attività di
M&A al fine di mitigare i rischi.
Variabilità della domanda a seguito delle condizioni meteo
Le condizioni metereologiche possono impattare sull’andamento delle vendite di alcune famiglie di prodotti. In
generale condizioni metereologiche caratterizzate da siccità possono determinare contrazioni nella vendita di
prodotti da giardinaggio quali rasaerba e trattorini, mentre stagioni invernali con clima mite influenzano
negativamente le vendite di motoseghe. Il Gruppo è in grado di rispondere velocemente alla variazione della
domanda facendo leva su una produzione flessibile.
Evoluzione tecnologica dei prodotti
Il Gruppo opera in settori in cui l’innovazione di prodotto rappresenta un importante driver per il mantenimento
e la crescita delle proprie quote di mercato.
Il Gruppo attua un monitoraggio attivo delle prescrizioni normative introdotte nei Paesi di sbocco al fine di
anticipare le innovazioni tecnologiche e immettere sul mercato prodotti conformi.
Il Gruppo risponde a tale rischio con investimenti costanti in ricerca e sviluppo e con l’impiego di competenze
adeguate a poter continuare ad offrire prodotti innovativi e competitivi e adeguare l’offerta alle esigenze
presenti e prospettiche del mercato.
Performances dei clienti
I ricavi del Gruppo sono influenzati dalle performance di alcuni clienti di dimensioni significative, con i quali
generalmente non esistono accordi che prevedono quantitativi minimi di acquisto. Pertanto, non può essere
garantita la domanda di prodotti da tali clienti per volumi prefissati e non è possibile escludere che un’eventuale
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 9
perdita di clienti importanti ovvero la riduzione degli ordini da parte dei clienti di maggior peso possano
determinare effetti negativi sui risultati economico-finanziari del Gruppo.
Il Gruppo nel corso degli ultimi esercizi ha attuato sempre di più una politica di diversificazione della clientela.
Andamento prezzo materie prime e componenti
I risultati economici del Gruppo sono influenzati dall’andamento del prezzo delle materie prime e dei
componenti. Le principali materie prime impiegate sono rame, acciaio, alluminio e materie plastiche. I loro
prezzi possono fluttuare in modo significativo nel corso dell’anno in quanto legati alle quotazioni ufficiali delle
commodities sui mercati di riferimento. Il Gruppo non usa strumenti di copertura delle materie prime, ma riduce
il rischio tramite accordi di fornitura a condizioni definite nel breve periodo, mentre le variazioni di medio
periodo vengono gestite tramite la revisione dei prezzi di vendita.
Rischi connessi alla catena di approvvigionamento e alla disponibilità di materie prime
Un ritardo/blocco nelle consegne o problemi relativi alla qualità da parte di un fornitore possono avere
conseguenze negative per la produzione di prodotti finiti. Nonostante il Gruppo non utilizzi materie prime di
difficile reperibilità e sia sempre riuscito a garantirsi un approvvigionamento in misura e qualità adeguata non
si può escludere che l’insorgere di eventuali ulteriori tensioni sul fronte dell’offerta possano comportare
difficoltà di approvvigionamento. Proprio al fine di minimizzare i rischi legati ad una potenziale indisponibilità
delle materie prime nei tempi richiesti dalla produzione, il Gruppo adotta una strategia di diversificazione delle
forniture anche per area geografica di approvvigionamento.
Il Gruppo inoltre ha creato un sistema di monitoraggio delle performance economico-finanziarie dei fornitori al
fine di mitigare i rischi inerenti eventuali interruzioni di fornitura e ha istituito una gestione dei rapporti con i
fornitori che garantisca flessibilità di forniture e qualità in linea con le politiche del Gruppo.
Gestione Ambiente, Salute e Sicurezza
Il Gruppo è esposto ai rischi connessi alle tematiche della salute, della sicurezza sul lavoro e dell’ambiente,
che potrebbero portare al manifestarsi di infortuni o malattie professionali, di fenomeni di inquinamento
ambientale o di mancato rispetto di norme di legge specifiche. Il rischio legato a tali fenomeni può determinare
in capo al Gruppo sanzioni di tipo penale e/o amministrativo o esborsi pecuniari. Il Gruppo fa fronte a questa
tipologia di rischi attraverso un sistema di procedure volto al controllo sistematico dei fattori di rischio nonché
alla loro riduzione entro limiti accettabili. Tutto questo è organizzato implementando diversi sistemi di gestione
previsti dalle normative dei diversi paesi e dagli standard internazionali di riferimento.
Rischi connessi alla dipendenza da figure chiave
I risultati del Gruppo dipendono anche dall’abilità del management, che ha un ruolo determinante per lo
sviluppo del Gruppo e che vanta una significativa esperienza nel settore. Qualora il rapporto in essere con
alcune di queste figure professionali si interrompesse senza una tempestiva ed adeguata sostituzione, la
capacità competitiva del Gruppo e le relative prospettive di crescita potrebbero risentirne.
Il Gruppo si è dotato di una struttura operativa e dirigenziale capace di assicurare la continuità del business,
anche attraverso l’adozione di piani di retention per le figure professionali chiave, nonché di iniziative
finalizzate allo sviluppo di competenze e al trattenimento dei talenti.
Responsabilità verso clienti e verso terzi
Il Gruppo è esposto a potenziali rischi di responsabilità nei confronti di clienti o di terzi connessi all’eventuale
responsabilità da prodotto dovuta a potenziali difetti di progettazione e/o realizzazione dei prodotti del Gruppo,
anche imputabili a soggetti terzi quali fornitori e assemblatori. Inoltre, qualora i prodotti risultassero difettosi,
ovvero non rispondessero alle specifiche tecniche e di legge, il Gruppo, anche su richiesta delle autorità di
controllo, potrebbe essere tenuto a ritirare tali prodotti dal mercato. Al fine di gestire e ridurre tali rischi il Gruppo
ha stipulato una copertura assicurativa master di Gruppo che minimizza i rischi alle sole franchigie
assicurative.
Rischi connessi alla recuperabilità di attività, in particolare dell’avviamento
Il Gruppo ha attuato, nell’ambito della strategia di sviluppo, acquisizioni di società che hanno consentito di
incrementare la presenza sul mercato e coglierne le opportunità di crescita. Con riferimento a tali investimenti,
esplicitati in bilancio anche a titolo di avviamento, non sussiste la garanzia che il Gruppo sarà in grado di
raggiungere i benefici inizialmente attesi da tali operazioni. Il Gruppo monitora costantemente l’andamento
delle performance rispetto ai piani previsti, ponendo in essere le necessarie azioni correttive qualora si
evidenzino trend sfavorevoli che comportino, in sede di valutazione della congruità dei valori iscritti in bilancio,
variazioni significative dei flussi di cassa attesi utilizzati per gli impairment test.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 10
Gestione del rischio fiscale
Il Gruppo opera in molti paesi e la gestione della fiscalità di ciascuna società è soggetta a complesse norme
fiscali nazionali e internazionali che possono cambiare nel corso del tempo.
La compliance alle normative fiscali delle società controllate è armonizzata alla strategia fiscale del Gruppo
attraverso una attività di coordinamento e validazione, che si estrinseca nell’approcciare in modo omogeneo,
pur tenendo conto delle particolarità locali, temi quali ad esempio il consolidato fiscale, agevolazioni per la
ricerca e sviluppo, il transfer pricing, le diverse forme di incentivazione pubblica per le imprese, nonché le
scelte relative alla gestione di eventuali conteziosi fiscali.
Inoltre, il Gruppo, con particolare riferimento alle proprie controllate italiane, ha anche definito un sistema di
controllo del rischio fiscale coordinato con quanto previsto dalla normativa L. 262/05 e con il D.Lgs. 231/01,
per monitorare le attività con potenziali impatti fiscali nei principali processi aziendali e sui risultati del Gruppo.
Information Technology
Il Gruppo da diversi anni ha automatizzato attraverso i propri sistemi IT la maggior parte dei processi operativi
a supporto della propria attività, proseguendo un processo di digitalizzazione progressiva e continua,
conseguente all’evoluzione tecnologica esponenziale in essere. Malfunzionamenti e blocchi dei sistemi IT
possono avere un impatto diretto sulla maggior parte dei processi aziendali.
Nell’attuale contesto economico sociale i rischi della sicurezza informatica sono in aumento, soprattutto a
causa degli attacchi criminali informatici.
In caso di successo, tali attacchi potrebbero avere un impatto negativo sulle operazioni aziendali, le condizioni
finanziarie o la reputazione del Gruppo. Anche in ragione del recente investimento in nuovi e aggiornati sistemi
informativi, il Gruppo ha avviato le attività necessarie per mantenere i sistemi protetti e per garantire il loro
ripristino a seguito di emergenze, oltre che un’adeguata capacità di archiviazione dei dati; si sono inoltre
avviate attività di potenziamento di competenze in materia di sicurezza informatica, nonché sensibilizzazione
e formazione sulla sicurezza delle informazioni. Parallelamente a quanto previsto dal Regolamento Europeo
(GDPR), il Gruppo presidia costantemente la protezione dei diritti in relazione ai dati personali trattati.
La recente e rapida evoluzione delle tecnologie legate all’IA (Intelligenza artificiale) pone il tema della relativa
ricaduta sui Business Model aziendali e sull’operatività dei processi con un generale impatto su competitività
ed efficienza. Il Gruppo monitora l’evoluzione della tecnologia e valuta costantemente le applicazioni al proprio
modello di business, al fine di implementare le iniziative idonee a cogliere le relative opportunità.
Rischi finanziari
Il Gruppo, nell’ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto a diversi rischi di natura
finanziaria. Per un’analisi dettagliata si rimanda all’apposita sezione nelle Note illustrative dove è riportata
l’informativa prevista dal principio IFRS n. 7.
Processo di gestione del rischio
Con l’obiettivo di ridurre l’impatto finanziario di un eventuale evento dannoso, Emak ha predisposto il
trasferimento dei rischi residui al mercato assicurativo, quando assicurabili.
In questo senso Emak, nell’ambito della propria gestione dei rischi, ha intrapreso una specifica attività di
personalizzazione delle coperture assicurative con l’obiettivo di ridurre significativamente l’esposizione, con
particolare riguardo ai possibili danni derivanti dalla realizzazione e dalla commercializzazione dei prodotti.
Tutte le società del Gruppo sono oggi assicurate, con polizze di programmi internazionali quali Liabilitiy,
Property all risks, D&O, Crime, EPL e “tutela legale” contro i principali rischi ritenuti strategici quali:
responsabilità civile prodotti e richiamo prodotti, responsabilità civile generale, spese legali, determinati eventi
catastrofici e correlata interruzione dell’attività. Altre coperture assicurative sono state stipulate a livello locale
al fine di rispondere ad esigenze normative o a regolamenti specifici.
L’attività di analisi e trasferimento assicurativo dei rischi gravanti sul Gruppo è svolta in collaborazione con un
broker assicurativo di elevato standing che, attraverso una struttura internazionale, è in grado inoltre di valutare
l’adeguatezza della gestione dei programmi assicurativi del Gruppo su scala mondiale.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 11
1. Principali dati economici e finanziari del Gruppo
Dati economici (in migliaia di Euro)
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Ricavi netti 612.494 601.914
Ebitda prima degli oneri/proventi non ordinari (*) 67.566 62.160
Ebitda (*) 66.799 60.881
Risultato operativo 34.403 24.411
Utile netto 14.176 6.500
Investimenti ed autofinanziamento (in migliaia di Euro)
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Investimenti in immobilizzazioni materiali 15.587 18.950
Investimenti in immobilizzazioni immateriali 4.941 5.771
Autofinanziamento gestionale (*) 46.572 42.970
Dati patrimoniali (in migliaia di Euro)
31.12.2025 31.12.2024
Capitale investito netto (*) 475.997 490.273
Posizione finanziaria netta (*) (194.370) (209.959)
Patrimonio netto del Gruppo e dei Terzi 281.627 280.314
Altri dati
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Ebitda / Ricavi netti (%) 10,9% 10,1%
Risultato operativo / Ricavi netti (%) 5,6% 4,1%
Utile netto / Ricavi netti (%) 2,3% 1,1%
Risultato operativo / Capitale investito netto (%) 7,2% 5,0%
PFN/PN 0,69 0,75
Dipendenti a fine periodo (numero) 2.504 2.527
Dati azionari e borsistici
31.12.2025 31.12.2024
Utile per azione (Euro) 0,083 0,035
PN per azione (Euro) (*) 1,70 1,69
Prezzo di riferimento (Euro) 0,92 0,89
Prezzo massimo telematico del periodo (Euro) 1,04 1,23
Prezzo minimo telematico del periodo (Euro) 0,73 0,86
Capitalizzazione borsistica (milioni di Euro) 151 145
Numero medio di azioni in circolazione 162.837.602 162.837.602
Numero azioni che compongono il Capitale sociale 163.934.835 163.934.835
Autofinanziamento gestionale per azione (Euro) (*) 0,286 0,264
Dividendo per azione (Euro) 0,030 0,025
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 12
2. Informativa sull’attuale contesto geopolitico
In un contesto internazionale ancora caratterizzato da elevata incertezza economica e politica, il Gruppo ha
continuato a monitorare attentamente gli sviluppi geopolitici e a gestire con prontezza i relativi rischi, adottando
misure volte a salvaguardare la regolare operatività e il conseguimento dei propri obiettivi strategici.
Conflitto Russia-Ucraina
Il protrarsi del conflitto tra Russia e Ucraina ha avuto un forte impatto sul sistema economico-sociale dei paesi
coinvolti, con effetti indiretti sul sistema economico globale.
Il Gruppo opera in Ucraina principalmente attraverso la società controllata Epicenter Llc, mentre distribuisce i
propri prodotti, nel rispetto delle normative internazionali, tramite clienti indipendenti in Russia e Bielorussia.
Epicenter Llc, società distributiva di macchine per il giardinaggio, con sede a Kiev e controllata al 100% da
Emak S.p.A., fin dall’inizio delle ostilità ha adottato tutte le misure necessarie per salvaguardare la sicurezza
dei dipendenti, l’integrità delle scorte di prodotto e la continuità delle operazioni.
La società, che impiega circa 20 dipendenti, ha registrato nel 2025 un fatturato di 3,6 milioni di euro (3,8 milioni
di euro nel 2024), interamente realizzato sul mercato domestico.
Il management locale continua a monitorare l’evoluzione del contesto, al fine di garantire la continuità
dell’attività in condizioni di massima sicurezza.
Il mercato ucraino, al netto delle attività della controllata, rappresenta un’incidenza marginale per il Gruppo,
con vendite nel 2025 pari a circa 819 migliaia di euro e un'esposizione commerciale di appena 3,7 migliaia di
euro. I ricavi nei mercati russo e bielorusso sono pari allo 0,2% del fatturato complessivo (0,8% nel 2024), con
un’esposizione commerciale pari a zero.
Tensioni commerciali e dazi
Nel corso dell’esercizio si è registrato un inasprimento delle politiche protezionistiche e l’introduzione di nuovi
dazi, in particolare per ciò che concerne i flussi commerciali tra Stati Uniti, Europa e Cina.
Il Gruppo monitora costantemente l’evoluzione del quadro regolamentare e tariffario, adottando misure
tempestive di adeguamento nelle strategie commerciali e operative.
Sulla base dei provvedimenti ad oggi comunicati, delle evidenze disponibili e degli scenari prevedibili, l’impatto
diretto dei dazi sui flussi economici del Gruppo non impatta in modo significativo sul conseguimento degli
obiettivi di medio periodo, pur costituendo un ulteriore elemento di incertezza e complessità gestionale nel
breve.
Logistica globale – Area del Mar Rosso e Medio Oriente
Le tensioni geopolitiche che hanno interessato l’area del Mar Rosso e del Medio Oriente dalla fine del 2023
hanno portato a una rilevante riorganizzazione delle principali rotte marittime del commercio internazionale.
Nel 2025, nonostante iniziative volte al ripristino dei transiti nel Canale di Suez, il perdurare di un contesto di
sicurezza incerto ha indotto la maggior parte degli operatori a privilegiare itinerari alternativi di maggiore
lunghezza.
Nel 2026 si sono manifestate ulteriori criticità rispetto alle previsioni di inizio anno, originatesi
dall’intensificazione del conflitto in Iran, con effetti significativi sulla sicurezza dei flussi marittimi nel Golfo
Persico e nello Stretto di Hormuz, snodo cruciale per il commercio energetico globale.
Tali dinamiche potrebbero intensificare nel tempo sospensioni e deviazioni nei traffici, accentuando i rischi
operativi e rallentando la normalizzazione delle rotte tradizionali, alimentando elevata incertezza circa le
prospettive geopolitiche. Il quadro delineato si potrebbe riflettere nell’incremento dei costi di trasporto già
sperimentato negli ultimi due anni, nell’allungamento dei tempi di consegna e nella diminuzione dell’affidabilità
dei programmi di navigazione, con impatti estesi anche al periodo più recente.
Pur non essendo le aree interessate dalle tensioni sopramenzionate mercati di sbocco e di
approvvigionamento, il Gruppo sta affrontando tali sfide attraverso un monitoraggio sistematico della catena
di fornitura e l’implementazione di misure operative di mitigazione, finalizzate a preservare la continuità degli
approvvigionamenti e a contenere gli effetti economici. Tra le iniziative adottate figurano stipula di contratti di
trasporto a lungo termine con spazi riservati, diversificazione delle rotte e dei vettori, oltre all’adozione di
strumenti digitali evoluti per la geolocalizzazione e il tracciamento delle navi, che hanno rafforzato la visibilità
end-to-end dei flussi logistici e ridotto la dipendenza dagli intermediari di mercato. Il focus è comunque quello,
di monitorare attentamente l’evoluzione della crisi nel Golfo Persico nei prossimi mesi, per identificare
tempestivamente eventuali ulteriori peggioramenti di servizio e costo che non possono essere esclusi ad oggi.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 13
3. Area di consolidamento
Rispetto al 31 dicembre 2024 è entrata a far parte dell’area di consolidamento la società PNR Nordic AB,
acquisita al 100% dalla Spraylab Northern Europe AB, in data 2 gennaio 2025. In data 3 gennaio è stata
deliberata un’operazione di fusione inversa tra le due società, che si è conclusa nel mese di giugno 2025.
4. Risultati economico finanziari del Gruppo Emak
Commento ai dati economici
Ricavi
Il Gruppo ha realizzato un fatturato consolidato pari a 612.494 migliaia di euro, rispetto a 601.914 migliaia di
euro dello scorso esercizio, in aumento dell’1,8%. Tale incremento deriva dalla crescita organica delle vendite
per il 3,1%, penalizzato dall’effetto negativo dei cambi di traduzione per l’1,3%.
EBITDA
L’Ebitda dell’esercizio ammonta a 66.799 migliaia di euro (10,9% dei ricavi) a fronte di 60.881 migliaia di euro
(10,1% dei ricavi) del 2024.
Nel corso dell’esercizio sono stati contabilizzati proventi non ordinari per 86 migliaia di euro (350 migliaia di
euro nel 2024) e oneri non ordinari per 853 migliaia di euro (1.629 migliaia di euro nel 2024).
Rettificando il dato di entrambi gli esercizi dei valori non ordinari, l’Ebitda risulta pari a 67.566 migliaia di euro,
pari al 11% dei ricavi, a fronte di 62.160 migliaia di euro dell’esercizio precedente, con un’incidenza sui ricavi
del 10,3%.
L’applicazione del principio IFRS 16 comporta un effetto positivo sull’Ebitda dell’esercizio per 10.996 migliaia
di euro, rispetto ad un effetto positivo di 10.507 migliaia di euro nel 2024.
L’Ebitda ha beneficiato dell’incremento dei volumi di vendita, della positiva dinamica dei prezzi di vendita
rispetto all’andamento dei costi di approvvigionamento e della normalizzazione dei costi logistici, mentre i dazi
all’importazione nel mercato nordamericano ed una crescita generalizzata delle spese operative hanno
condizionato negativamente la performance.
Il costo del personale è aumentato di 2.681 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente, a causa sia delle
dinamiche salariali, condizionate dagli incrementi previsti dai contratti collettivi di categoria, sia per effetto dei
maggiori volumi realizzati in alcune società del gruppo caratterizzate da un costo del lavoro più elevato.
Il numero di risorse mediamente impiegate dal Gruppo, considerando anche gli interinali impiegati nel periodo,
è stato pari a 2.687 rispetto a 2.736 dell’esercizio precedente.
Risultato operativo
Il risultato operativo dell’esercizio 2025 ammonta a 34.403 migliaia di euro, con un’incidenza sui ricavi del
5,6%, rispetto a 24.411 migliaia di euro del 2024 (4,1% dei ricavi).
La voce “svalutazioni ed ammortamenti” si attesta a 32.396 migliaia di euro contro 36.470 migliaia di euro
dell’esercizio precedente. Il dato 2024 includeva 4.414 migliaia di euro quale perdita per riduzione del valore
dell’avviamento della CGU Lavorwash.
L’incidenza del risultato operativo sul capitale investito netto si attesta al 7,2% rispetto al 5% dell’esercizio
2024.
Risultato netto
L’utile netto dell’esercizio è pari a 14.176 migliaia di euro contro 6.500 migliaia di euro dell’esercizio
precedente.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 14
I proventi finanziari ammontano a 2.359 migliaia di euro (rispetto ai 4.843 migliaia di euro dello scorso
esercizio); il dato 2024 includeva 1.292 migliaia di euro di proventi da adeguamento della stima dei debiti per
acquisto delle residue quote di partecipazione di minoranza oggetto di Put&Call Option.
Gli oneri finanziari ammontano a 13.250 migliaia di euro, rispetto a 18.119 migliaia di euro dell’esercizio
precedente, in conseguenza alla riduzione dei tassi di interesse di mercato e del minore livello
dell’indebitamento lordo medio.
La gestione valutaria 2025 è negativa per 3.525 migliaia di euro (negativa per 654 migliaia di euro nello scorso
esercizio). La gestione cambi ha principalmente risentito dalla svalutazione del dollaro statunitense rispetto
all’euro.
La voce “risultato da partecipazioni in società collegate”, negativa per 6 migliaia di euro, è relativa al risultato
della valutazione a patrimonio netto della società collegata Raw Power S.r.l.
Il tax rate dell’esercizio è pari al 29,1%, rispetto al 38% dell’esercizio.
La diminuzione del tax rate nell’esercizio in esame è dovuta principalmente al venir meno di alcuni effetti
negativi registrati lo scorso esercizio, ovvero della contabilizzazione della riduzione del valore dell’avviamento
della CGU Lavorwash, che non aveva rilevanza fiscale, e dal minor impatto derivante dalla mancata iscrizione
di imposte differite attive su perdite fiscali di alcune società del Gruppo, che avevano inciso negativamente sul
tax rate rispettivamente per l’11,7% e per il 4%.
Commento alla situazione patrimoniale e finanziaria consolidata
Attivo fisso netto
L’attivo fisso netto al 31 dicembre 2025 è pari a 220.512 migliaia di euro rispetto al saldo di 229.990 migliaia
di euro del 31 dicembre 2024.
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha investito 20.528 migliaia di euro in immobilizzazioni materiali e
immateriali, così dettagliati:
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Attivo fisso netto (*) 220.512 229.990
Capitale circolante netto (*) 255.485 260.283
Totale capitale investito netto (*) 475.997 490.273
Patrimonio netto del Gruppo 277.472 275.947
Patrimonio netto di terzi 4.155 4.367
Posizione finanziaria netta (*) (194.370) (209.959)
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Innovazione tecnologica dei prodotti 5.244 6.514
Capacità produttiva ed innovazione di processo 8.636 10.476
Sistemi informativi 2.809 3.732
Infrastrutture industriali 2.116 2.889
Altri investimenti 1.723 1.110
Totale 20.528 24.721
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 15
Gli investimenti per area geografica sono così suddivisi:
Capitale circolante netto
Il capitale circolante netto passa da 260.283 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 a 255.485 migliaia di euro
al 31 dicembre 2025, in diminuzione di 4.798 migliaia di euro.
Nella tabella seguente si evidenzia la variazione del capitale circolante netto dell’esercizio 2025 comparata
con quella dell’esercizio precedente:
Il livello del capitale circolante netto al 31 dicembre 2025 è influenzato dal decremento delle vendite del quarto
trimestre, rispetto al pari periodo dell’esercizio precedente, che ha determinato una riduzione sia delle
componenti attive che passive del capitale circolante.
Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta passiva si attesta a 194.370 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 contro 209.959
migliaia di euro al 31 dicembre 2024.
Di seguito si espongono i movimenti della posizione finanziaria netta dell’esercizio 2025 raffrontata con
l’esercizio 2024:
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Italia 14.099 14.405
Europa 2.485 1.770
Americas 2.445 5.863
Resto del mondo 1.499 2.683
Totale 20.528 24.721
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Capitale circolante netto iniziale
260.283 251.587
Aumento/(diminuzione) delle rimanenze (4.478) 12.402
Aumento/(diminuzione) dei crediti commerciali (7.903) 7.045
(Aumento)/diminuzione dei debiti commerciali 12.135 (16.030)
Variazione area di consolidamento
26 5.922
Altre variazioni
(4.578) (643)
Capitale circolante netto finale 255.485 260.283
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 16
Il cash flow da operazioni derivanti dalla gestione operativa, escludendo le variazioni di attività e passività
operative è pari a 46.526 migliaia di euro, rispetto ai 42.970 migliaia di euro dell’esercizio precedente. Il cash
flow da gestione operativa è positivo per 43.421 migliaia di euro, rispetto a 32.868 migliaia di euro dell’esercizio
precedente.
La variazione dell’area di consolidamento, in relazione all’acquisizione della società PNR Nordic, ha impattato
positivamente per circa 21 migliaia di euro, in quanto le disponibilità liquide acquisite sono lievemente superiori
al prezzo pagato.
Il dettaglio della composizione della posizione finanziaria netta è la seguente:
Dati in migliaia di euro 2025 2024
PFN iniziale (209.959) (191.495)
Utile netto di esercizio 14.176 6.500
Svalutazione ed ammortamenti 32.396 36.470
Storno utili da acquisizioni (46) -
Cash flow da operazioni derivanti dalla gestione operativa,
escludendo le variazioni di attività e passività operative
46.526 42.970
Variazioni di attività e passività derivanti dalla gestione operativa
(3.105)
(10.102)
Cash flow da gestione operativa 43.421 32.868
Variazioni di investimenti e disinvestimenti (19.426) (23.893)
Variazioni diritti d'uso IFRS 16 (6.899) (6.692)
Distribuzione dividendi (4.235) (7.571)
Altre variazione nei mezzi propri (343) 73
Variazione da effetto cambio e riserva di conversione
3.050 2.362
Variazione area di consolidamento
21 (15.611)
PFN finale (194.370) (209.959)
A. Disponibilità liquide 71.147 69.174
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide - -
C. Altre attività finanziarie correnti 176 408
D. Liquidità (A+B+C) 71.323 69.582
E. Debito finanziario corrente (17.100) (17.484)
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente (76.445) (66.426)
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F) (93.545) (83.910)
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) (22.222) (14.328)
I. Debito finanziario non corrente (173.840) (196.813)
J. Strumenti di debito - -
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti - -
L. Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) (173.840) (196.813)
M. Totale indebitamento finanziario (H + L) (ESMA) (196.062) (211.141)
N. Crediti finanziari non correnti 1.692 1.182
O. Posizione Finanziaria Netta (M-N) (194.370) (209.959)
Effetto IFRS 16 40.728 44.184
Posizione Finanziaria Netta senza effetti IFRS 16 (153.642) (165.775)
Dati in migliaia di Euro
31.12.2025
31.12.2024
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 17
La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2025 include debiti finanziari attualizzati relativi al pagamento
dei canoni di noleggio ed affitti futuri, in applicazione al principio contabile IFRS 16, pari a complessivi 40.728
migliaia di euro, di cui 9.503 migliaia di euro scadenti entro 12 mesi. Al 31 dicembre 2024 tali debiti
ammontavano a complessivi 44.184 migliaia di euro, di cui 8.632 migliaia di euro scadenti entro 12 mesi.
Nell’indebitamento finanziario corrente sono compresi principalmente:
- i conti correnti passivi e conti correnti autoliquidanti;
- le rate dei mutui scadenti entro il 31 dicembre 2026;
- i debiti verso altri finanziatori scadenti entro il 31 dicembre 2026;
- debiti per acquisto di partecipazioni per un importo di 4.522 migliaia di euro.
I debiti finanziari per l’acquisto delle residue quote di minoranza di partecipazioni societarie oggetto di Put &
Call Option sono pari a 4.522 migliaia di euro, interamente classificati a breve termine. Tali debiti si
riferiscono alle seguenti società:
- Markusson per un ammontare di 1.716 migliaia di euro;
- Poli S.r.l. per un ammontare di 1.610 migliaia di euro;
- Valley LLP per un ammontare di 919 migliaia di euro;
- Agres per un ammontare di 277 migliaia di euro.
Patrimonio netto
Il Patrimonio netto complessivo al 31 dicembre 2025 è pari a 281.627 migliaia di euro contro 280.314 migliaia
di euro al 31 dicembre 2024.
Sintesi dei dati consolidati annuali suddivisi per settore operativo
€/000
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Ricavi verso terzi 186.320 180.180 243.788 244.646 182.386 177.088 612.494 601.914
Ricavi Infrasettoriali 436 421 2.348 1.873 9.900 9.957 (12.684) (12.251)
Totale Ricavi 186.756 180.601 246.136 246.519 192.286 187.045 (12.684) (12.251) 612.494 601.914
Ebitda (*) 12.263 10.702 26.441 23.305 30.266 29.510 (2.171) (2.636) 66.799 60.881
Ebitda/Totale Ricavi % 6,6% 5,9% 10,7% 9,5% 15,7% 15,8% 10,9% 10,1%
Ebitda prima degli oneri/proventi non ordinari (*) 12.343 11.755 26.499 23.261 30.895 29.780 (2.171) (2.636) 67.566 62.160
Ebitda prima degli oneri e proventi non ordinari/Totale Ricavi
%
6,6% 6,5% 10,8% 9,4% 16,1% 15,9% 11,0% 10,3%
Risultato operativo 4.174 2.933 14.192 6.814 18.208 17.300 (2.171) (2.636) 34.403 24.411
Risultato operativo/Totale Ricavi %
2,2% 1,6% 5,8% 2,8% 9,5% 9,2% 5,6% 4,1%
Risultato della gestione finanziaria (1) (14.422) (13.926)
Utile prima delle imposte
19.981 10.485
Imposte sul reddito (5.805) (3.985)
Utile d'esercizio consolidato 14.176 6.500
Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi % 2,3% 1,1%
(1) Il "Risultato della gestione finanziaria" include proventi e oneri finanziari, gli utili/perdite su cambi ed il risultato da partecipazioni in società collegate
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Posizione Finanziaria Netta (*) 13.849 17.558 131.310 135.438 49.211 56.963 0 0 194.370 209.959
Patrimonio Netto 184.826 185.667 88.493 90.158 86.589 82.934 (78.281) (78.445) 281.627 280.314
Totale Patrimonio Netto e PFN 198.675 203.225 219.803 225.596 135.800 139.897 (78.281) (78.445) 475.997 490.273
Attività non correnti nette (2) (*)
122.678 123.570 103.825 109.658 69.245 71.936 (75.236) (75.174) 220.512 229.990
Capitale Circolante Netto (*)
75.997 79.655 115.978 115.938 66.555 67.961 (3.045) (3.271) 255.485 260.283
Totale Capitale Investito Netto (*)
198.675 203.225 219.803 225.596 135.800 139.897 (78.281) (78.445) 475.997 490.273
(2) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment include l'ammontare delle Partecipazioni in società controllate per 76.074 migliaia di Euro
ALTRI INDICATORI
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Dipendenti a fine periodo
722 727 957 980 816 811 9 9 2.504 2.527
ALTRE INFORMAZIONI
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Ammortamenti e perdite di valore
8.089 7.769 12.249 16.491 12.058 12.210 32.396 36.470
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali 7.720 7.532 4.867 8.193 7.941 8.996 20.528 24.721
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
OUTDOOR POWER
EQUIPMENT
PUMPS & WATER
JETTING
COMPONENTS &
ACCESSORIES
Altri non allocati /
Elisioni
Consolidato
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 18
Commento dei risultati economici per settore operativo
Nel prospetto che segue è riportata la suddivisione dei “Ricavi verso terzi” dell’esercizio 2025 per segmento e
area geografica, confrontata con quella del pari periodo dell’esercizio precedente.
Outdoor Power Equipment
I ricavi dell’esercizio sono cresciuti del 3,4%, principalmente grazie alle buone performance nei mercati in cui
il Gruppo ha una posizione consolidata ed al livello di ordinativi particolarmente elevato nella prima parte
dell’anno. Nella seconda parte dell’esercizio, il deterioramento del generale contesto di mercato ha impattato
negativamente l’andamento delle vendite nei principali mercati.
Le vendite in Europa hanno registrato gli incrementi più significativi in Italia, Europa centrale e Spagna, mentre
si è assistito ad un ulteriore rallentamento in Repubblica Ceca e nei mercati interessati dal conflitto Russo-
Ucraino.
La debolezza generalizzata della domanda nell’area Americas ha condizionato particolarmente le performance
nella seconda metà dell’esercizio e la variazione del dato cumulato.
Il fatturato nell’area resto del mondo ha risentito in particolare dell’andamento in calo delle vendite sul mercato
turco.
L’EBITDA ha raggiunto 12.263 migliaia di euro, in crescita rispetto ai 10.702 migliaia euro registrati al 31
dicembre 2024. Questo aumento è dovuto in particolare alle maggiori vendite, all’ottimizzazione dei costi
operativi e logistici, nonché al contributo favorevole della svalutazione del Renmimbi sui costi diretti. Al
contrario, l’incremento del costo del lavoro e alcune spese operative derivanti dall’aumento dei volumi e dal
rafforzamento della rete distributiva hanno avuto un impatto negativo.
La posizione finanziaria netta passiva, pari a 13.849 migliaia di euro, è in diminuzione rispetto al 31 dicembre
2024 grazie al cash flow generato nel corso dell’esercizio e la progressiva normalizzazione del capitale
circolante netto.
Pumps & Water Jetting
I ricavi del segmento registrano una lieve flessione rispetto al 2024.
Le vendite complessive in Europa sono cresciute grazie all’ottima performance delle linee agricoltura e pompe
industriali, con un secondo semestre che ha evidenziato un significativo recupero rispetto ai primi sei mesi
dell’esercizio. L’incremento nei mercati di Germania, Danimarca, Grecia e Spagna ha compensato la
contrazione delle esportazioni verso la Russia.
Si rileva una diminuzione diffusa delle vendite nel canale online.
La riduzione del fatturato nell’area Americas è attribuibile principalmente alla svalutazione del dollaro
statunitense e del Real brasiliano, che hanno determinato impatti rilevanti sulla conversione dei ricavi in euro.
Nell’area resto del mondo, i ricavi sono aumentati grazie alle positive dinamiche dei mercati australiani, asiatici
e medio-orientali.
L’EBITDA 2025, pari a 26.441 migliaia di euro, rispetto ai 23.305 migliaia di euro del 2024, beneficia della
variazione del mix e della razionalizzazione di alcune voci di costo operativo; l’applicazione dei dazi ha
influenzato negativamente la redditività.
La posizione finanziaria netta passiva, pari a 131.310 migliaia di euro, risulta in moderato miglioramento
rispetto al 31 dicembre 2024, principalmente grazie all’incremento dell’autofinanziamento gestionale.
Components & Accessories
I ricavi del segmento sono in crescita del 3% rispetto all’esercizio 2024.
In Europa la crescita è trainata dalla buona domanda registrata dalle linee di prodotto di agricoltura e
giardinaggio.
Il fatturato nell’area Americas ha evidenziato una lieve contrazione, il calo riscontrato nel mercato
sudamericano, è stato solo in parte compensato dalla crescita sul mercato nordamericano.
€/000 31.12.2025 31.12.2024 Var. % 31.12.2025 31.12.2024 Var. % 31.12.2025 31.12.2024 Var. % 31.12.2025 31.12.2024 Var. %
Europa 163.747 153.905 6,4 110.422 104.779 5,4 103.501 99.673 3,8 377.670 358.357 5,4
Americas 5.892 6.852 (14,0) 108.948 113.800 (4,3) 53.884 54.679 (1,5) 168.724 175.331 (3,8)
Resto del mondo 16.681 19.423
(14,1)
24.418 26.067
(6,3)
25.001 22.736
10,0
66.100 68.226
(3,1)
Totale 186.320 180.180
3,4
243.788 244.646
(0,4)
182.386 177.088
3,0
612.494 601.914
1,8
CONSOLIDATO
COMPONENTS & ACCESSORIES
OUTDOOR POWER EQUIPMENT
PUMPS & WATER JETTING
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 19
Nel resto del mondo si registra una crescita imputabile ai mercati dell’estremo oriente, di Corea del Sud,
Vietnam e India.
L’EBITDA, pari a 30.266 migliaia di euro, rispetto ai 29.510 migliaia di euro nel 2024, beneficia del maggior
fatturato e dell’effetto mix.
La posizione finanziaria netta passiva, pari a 49.211 migliaia di euro, in calo rispetto alla fine dell’esercizio
2024, grazie al consolidamento dell’autofinanziamento gestionale prodotto nell’esercizio ed ai minori
investimenti realizzati rispetto all’esercizio precedente.
5. Risultati delle società del Gruppo
5.1 Emak S.p.A. – Capogruppo
La Capogruppo ha realizzato ricavi netti per 125.039 migliaia di euro contro 130.577 migliaia di euro del 2024,
in calo del 4,2%. Le vendite dell’esercizio hanno registrato una contrazione, in particolare nella seconda parte
dell’anno. La volatilità del mercato indotta da un contesto geo-politico incerto e rischioso ha comportato, per
alcuni grandi clienti, un approccio conservativo nella costituzione di scorte di prodotto, che si è riflessa per la
società in una contrazione degli ordinativi nel secondo semestre.
L’Ebitda dell’esercizio ammonta a 2.213 migliaia di euro, rispetto a 3.407 migliaia di euro dello scorso esercizio.
La contrazione dipende dalla riduzione dei volumi di vendita, solo parzialmente compensati dai minori costi
operativi.
Il risultato operativo dell’esercizio è negativo per 4.376 migliaia di euro contro un risultato negativo di 2.110
migliaia di euro del 2024.
La società chiude l’esercizio con un utile netto di 3.999 migliaia di euro rispetto a 6.412 migliaia di euro del
2024. Il risultato beneficia dei dividendi ricevuti dalle partecipate per 8.700 migliaia di euro (8.834 migliaia di
euro nel 2024).
La posizione finanziaria netta passiva aumenta da 16.243 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 a 18.702
migliaia di euro al 31 dicembre 2025. La variazione dipende principalmente da un minor cash flow generato
dall’attività operativa.
5.2 Società controllate
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo risulta articolato in una struttura al cui vertice si pone Emak S.p.A., la quale
possiede partecipazioni di controllo diretto ed indiretto nel capitale di 42 società.
Di seguito i principali dati economici delle società controllate redatti nel rispetto dei principi contabili
internazionali IAS/IFRS:
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 20
1 Si segnala che la società PNR EE Sp. Z.o.o. non è più operativa ed è stata liquidata nel mese di novembre 2025.
* Si evidenzia che il risultato netto di Comet Usa include le imposte sul reddito calcolate sul risultato della sua controllata
Valley Industries LLP. Infatti, quest’ultima è soggetta ad un regime fiscale che prevede la tassazione degli utili direttamente
in capo ai soci.
Si precisa inoltre che l’utile netto delle singole società include gli eventuali dividendi riscossi nel corso di
ciascun esercizio, nonché le eventuali svalutazioni di partecipazioni infragruppo.
6. Attività di ricerca e sviluppo
Nel 2025 il Gruppo Emak ha proseguito a investire in modo significativo nella Ricerca e Sviluppo,
confermandola come leva strategica per la competitività nei mercati globali. Le attività hanno riguardato
l’innovazione di prodotto, l’efficientamento dei processi, l’evoluzione tecnologica e la sostenibilità ambientale.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha dedicato per l’attività di Ricerca e Sviluppo complessivamente 20.914 migliaia
Società Sede Ricavi Risultato netto Ricavi
Risultato netto
Capogruppo
Emak S.p.A. Bagnolo in Piano (Italia) 125.039 3.999 130.577 6.412
Società consolidate integralmente
Emak France Sas Rixheim (Francia) 36.984 1.435 33.720 1.221
Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd Jiangmen City (Cina) 18.022 (83) 27.330 606
Victus Emak Sp. Z o.o. Poznan (Polonia) 29.361 1.811 24.352 849
Emak Suministros Espana SA Madrid (Spagna) 7.774 145 7.137 27
Emak U.K. LTD Burntwood (UK) 3.409 (450) 3.737 (191)
Tailong (Zhuhai) Machinery Equipment Ltd.
Zhuhai (Cina) 2.042 (26) 2.525 (878)
Epicenter LLC Kiev (Ucraina) 3.581 388 3.797 429
Emak Do Brasil Industria LTDA Ribeirao Preto (Brasile) 1.269 199 1.291 (516)
Tecomec Srl Reggio Emilia (Italia) 67.821 8.059 65.002 6.466
Speed France Sas Arnas (Francia) 25.862 1.451 25.699 1.445
Speed North America Inc. Wooster, Ohio (USA) 26.614 1.437 23.437 513
Speed Line South Africa (Pty) Ltd. Pietermaritzburg (Sud Africa) 2.487 393 2.566 475
Ningbo Tecomec Manufacturing Co. Ltd. Ningbo City (Cina) 17.550 825 16.906 1.054
Speed South America S.p.A. Quilicura, Santiago (Cile) 5.151 340 6.258 1.199
Comet Spa Reggio Emilia (Italia) 79.595 8.589 70.212 5.795
Comet France Sas Wolfisheim (Francia) 10.033 829 9.739 684
Comet USA Inc Bloomington, Minnesota (USA) - 2.116 - 2.407 *
Valley Industries LLP Paynesville, Minnesota (USA) 73.647 (1.845) 75.679 (1.487)
Ptc Waterblasting LLC Bloomington - Minnesota (USA) - (61) - (66)
PTC Srl Rubiera, Reggio Emilia (Italia) 14.783 1.370 12.941 708
S.I. Agro Mexico Guadalajara (Messico) 7.803 161 8.557 668
Comet do Brasil Ind. E Com. de Equipamentos Ltda Indaiatuba (Brasile) 16.564 2.237 16.024 1.240
Sabart Srl Reggio Emilia (Italia) 29.805 1.969 29.140 1.520
Lavorwash S.p.a Pegognaga, Mantova (Italia) 55.239 (875) 60.492 199
Lavorwash France S.a.s. Wolfisheim (Francia) 1.825 (36) 1.818 (136)
Lavorwash GB Ltd St. Helens Merseyside (UK) 1.656 61 1.633 122
Lavorwash Iberica S.l. Tarragona (Spagna) 1.333 108 1.336 106
Lavorwash Polska SP ZOO Bydgoszcz (Polonia) 6.053 60 6.508 264
Lavorwash Brasil Ind. E Com. Ltda Indaiatuba (Brasile) 2.664 (241) 4.304 (748)
Yong Kang Lavorwash Equipment Co. Ltd Yongkang City (Cina) 16.123 403 18.058 729
Yongkang Lavor Trading Co. Ltd. Yongkang City (Cina) 2.467 121 3.214 124
Spraycom S.A. Catanduva, San Paolo (Brasile) 5.831 797 5.546 768
Markusson Professional Grinders AB Rimbo (Svezia) 3.734 681 4.011 950
Agres Sistemas Eletrônicos S.A. Uberaba (Brasile) 7.066 (2.111) 8.355 (2.172)
Poli S.r.l. Colorno, PR (Italia) 5.328 685 5.290 678
Trebol Maquinaria y Suministros S.A. A Coruña (Spagna) 6.003 620 5.116 374
Jiangmen Autech Equipment Co. Ltd Jiangmen City (Cina) - 258 - 239
Pnr Italia S.r.l. Voghera, PV (Italia) 14.025 2.098 13.372 1.056
PNR America LLC Poughkeepsie, New York (USA) 1.127 64 1.143 239
Pnr EE Sp. Z.o.o. Poznan (Polonia) 101 (32) 344 12 1
PNR Central Europe GmbH Freilassing (Germania) 2.009 142 2.320 137
Spraylab Northern Europe AB Stoccolma (Svezia) - - 1.813 53
PNR Nordic AB Stoccolma (Svezia) 1.980 57 - -
31/12/2025
31/12/2024
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 21
di euro, di cui 13.882 migliaia di euro per investimenti in innovazioni di prodotto e adeguamento della capacità
produttiva e innovazione di processo e 7.034 migliaia di euro per costi di ricerca imputati direttamente a conto
economico.
Nel segmento Outdoor Power Equipment sono proseguiti sviluppi su motori a basse emissioni conformi alle
future normative Euro6, attività metodologiche con centri di ricerca, ricerche su materiali riciclati, progetti IoT
e introduzione di nuove gamme di prodotti, tra cui macchine a batteria 56V, motoseghe, rasaerba e robot
autonomi. Sono inoltre avanzati i progetti che porteranno a nuove immissioni sul mercato nel 2026. Da un
punto di vista sistemico, il consolidamento del PLM (Product Lifecycle Management) e l’introduzione della
gestione per le certificazioni Rohs e Reach hanno fatto evolvere il concetto di materiale all’interno dell’azienda,
facendolo diventare un oggetto dinamico, tracciato e che si collega a tutte le gestioni interdipartimentali
(compliance, impatto sui dazi, sostenibilità).
Nel segmento Pumps & Water Jetting è proseguita l’integrazione tra PLM ed ERP al fine di proseguire il
processo di gestione centralizzata del dato e del know how. Sono stati sviluppati nuovi modelli per i prodotti
destinati ai mercati dell’agricoltura, dell’industria e della fascia hobbistica del lavaggio. L’attività si è
concentrata in particolare sulla ricerca di materiali alternativi, sull’elettrificazione di alcuni prodotti,
sull’elettronica e sull’IoT. Per quanto riguarda la fascia professionale del lavaggio, il Gruppo sta lavorando in
un’ottica di efficientamento a 360° della macchina. Sono stati infine sviluppati sistemi che forniscono
informazioni sulla vita della macchina utili ai fini della manutenzione e della gestione delle flotte di noleggio e
nei cantieri.
Il segmento Components & Accessories ha continuato a operare secondo un piano triennale 2024–2026, con
focus su miglioramento delle prestazioni, ampliamento gamma e progettazione integrata tra le sedi
internazionali. Sono stati portati avanti progetti per la gamma giardinaggio e forestale, agricoltura – con
soluzioni di precision farming come flussometri, valvole PWM e rate controller – e accessori ad alta pressione,
inclusi ugelli rotanti e idropistole 1000 bar.
Sul fronte qualità e sicurezza il Gruppo conferma il pieno rispetto degli standard internazionali, con un sistema
strutturato di controlli interni e certificazioni ISO diffuse nelle varie società del Gruppo.
7. Risorse umane
Si rimanda alla apposita sezione rendicontazione consolidata di sostenibilità per ciò che concerne l’analisi
delle risorse umane impiegate a livello di Gruppo.
8. Rapporti con parti correlate
Emak S.p.A. è controllata da Yama S.p.A., che detiene attualmente il 68,9% del suo capitale sociale e che si
trova, quale società di partecipazione non finanziaria, a capo di un più vasto gruppo di società, operanti
principalmente nella produzione di macchinari e di attrezzi per l’agricoltura ed il giardinaggio, di componenti
per motori ed in ambito immobiliare. Con tali società intercorrono limitati rapporti di fornitura e di servizi
industriali, nonché servizi di locazione di superfici industriali e servizi di natura finanziaria, derivanti dalla
partecipazione della maggior parte delle società italiane del Gruppo, ivi compresa Emak S.p.A., al consolidato
fiscale facente capo a Yama S.p.A.
Intercorrono rapporti di collaborazione per servizi di consulenza di natura tecnologica legata allo sviluppo di
nuovi prodotti elettrici con la società Raw Power S.r.l.
Un ulteriore ambito di rapporti con “altre parti correlate” deriva da prestazioni di servizi professionali di natura
legale e tributaria, resi da entità soggette ad influenza notevole da parte di un amministratore non esecutivo.
Tutte le relazioni di cui sopra, di natura usuale e ricorrente, rientranti nell’esercizio ordinario dell’attività
industriale, costituiscono la parte preponderante delle attività sviluppate nel periodo dal Gruppo con parti
correlate. Le operazioni in argomento sono tutte regolate secondo correnti condizioni di mercato, in conformità
a delibere quadro, approvate periodicamente dal Consiglio di Amministrazione. Di tali operazioni si riferisce
nelle note illustrative del Bilancio consolidato al paragrafo n. 40.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 22
Nel corso dell’esercizio non sono state svolte operazioni di natura straordinaria con parti correlate. Qualora
avessero avuto luogo operazioni di tale natura, sarebbero state applicate le procedure di tutela aggiornate dal
Consiglio di Amministrazione, da ultimo, con sua delibera del 12 maggio 2021.
* * * * * * *
La determinazione dei compensi di Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responsabilità strategiche presso
la società Capogruppo, avviene nel quadro di governance illustrato ai Soci ed al pubblico con la relazione ex
art. 123-ter, D.Lgs 58/98, disponibile sul sito www.emakgroup.it. Ricorrendone i presupposti, Emak S.p.A. si
avvale delle semplificazioni procedurali previste ai commi 1 e 3, lett. B), all’art. 13 della Delibera CONSOB n.
17221 del 12 marzo 2010 e relative modificazioni ed integrazioni. I compensi ad Amministratori, Sindaci e
Dirigenti con responsabilità strategiche presso le società controllate sono anch’essi stabiliti in base ad
adeguate procedure di tutela, che prevedono l’intervento della Capogruppo quale elemento di controllo e di
armonizzazione.
9. Piano di acquisto di azioni Emak S.p.A.
Al 31 dicembre 2024 la Capogruppo deteneva in portafoglio numero 1.097.233 azioni proprie per un
controvalore pari a 2.835 migliaia di euro.
Nel corso dell’esercizio 2025 e dei mesi di gennaio e febbraio 2026 non si sono verificate variazioni nella
consistenza del portafoglio di azioni proprie.
10. Corporate governance ed altre informazioni richieste dal Regolamento Emittenti
Emak S.p.A. aderisce al Codice di Corporate governance, approvato dal Comitato istituito presso Borsa
Italiana riformulato nel gennaio 2020 in vigore dall’esercizio 2020, disponibile sul sito www.borsaitaliana.it.
Nella “Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari”, prevista dall’art. 123-bis, D.Lgs 58/98, sono
illustrate le modalità di recepimento da parte di Emak delle previsioni del Codice, illustrate secondo lo schema
“comply or explain”.
Come già accennato, nella “Relazione sulla remunerazione”, predisposta ex art. 123-ter, D.Lgs 58/98, è
rappresentata la politica di remunerazione adottata dalla società per i suoi amministratori e per i dirigenti con
responsabilità strategiche. Nel documento sono anche analiticamente descritti per tipologia e quantificati per
entità i compensi a loro corrisposti, anche da parte delle società controllate, nonché le consistenze e le
movimentazioni dei titoli Emak in loro possesso nel corso dell’esercizio.
Entrambe le relazioni sono rese disponibili al pubblico presso la sede sociale e sul sito web www.emakgroup.it,
nella sezione “Investor Relations > Corporate Governance”.
* * * * * * *
D.Lgs 231/2001
Si sottolinea l’adozione, da parte delle più significative realtà del Gruppo, del Modello di Organizzazione e
Gestione, previsto dall’art. 6, D.Lgs 231/01, calibrato sulle singole specifiche realtà e periodicamente ampliato
in forma modulare, in corrispondenza all’estendersi normativo della responsabilità degli Enti a sempre nuovi
reati.
Il Modello si avvale di Organismi di vigilanza, dotati di autonomi poteri di iniziativa e di controllo, al fine di
vigilare sulla sua effettiva ed efficace applicazione.
* * * * * * *
Codice Etico
Il Gruppo ha adottato e periodicamente aggiornato un Codice Etico, in cui sono espressi i principi di
deontologia aziendale che esso riconosce come propri e sui quali richiama l’osservanza da parte di
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 23
Amministratori, Sindaci, Dipendenti, Consulenti e Partner tanto della Capogruppo quanto delle sue società
controllate. Il più recente aggiornamento del Codice Etico, arricchito e riordinato, rispetto alla sua precedente
versione, è stato approvato dal consiglio di amministrazione di Emak in data 26 febbraio 2021.
Il modello ex art, 6, D.Lgs. 231/01, ed il Codice Etico sono parimenti disponibili alla consultazione nel sito web:
http://www.emakgroup.it, nella sezione Organizzazione e certificazioni.
* * * * * * *
Operazioni significative: deroga agli obblighi di pubblicazione
La Società ha deliberato di avvalersi, con effetto dal 31 gennaio 2013, della facoltà di derogare agli obblighi di
pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione,
aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni, ai sensi dell’art. 70,
comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti Consob, approvato con delibera n. 11971 del
14/5/1999 e successive modificazioni ed integrazioni.
11. Vertenze in corso
Non si segnalano vertenze in corso che possano dar luogo a passività da iscrivere in bilancio ad eccezione di
quelle già commentate nella nota illustrativa 36 del bilancio consolidato.
12. Altre informazioni
Società controllate art 15 Regolamento Mercati
In ordine alle prescrizioni di cui all’art. 15 del Regolamento Mercati – Deliberazione di Consob n° 20249 del
28/12/2017 e successive modificazioni e integrazioni, Emak S.p.A. riferisce di avere attualmente il controllo su
alcune società di dimensioni significative secondo i parametri di legge, costituite e regolate in ordinamenti non
appartenenti all’Unione Europea:
▪ Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd. (Repubblica Popolare Cinese);
▪ Comet Usa Inc. (Stati Uniti d’America);
▪ Valley Industries LLP (Stati Uniti d’America);
▪ Comet do Brasil Industria e Comercio de Equipamentos Ltda (Brasile);
▪ Yong Kang Lavor Wash Equipment (Repubblica Popolare Cinese);
▪ Agres Sistemas Eletrônicos S.A. (Brasile);
▪ Speed North America Inc. (Stati Uniti d’America).
Per tutte le Società Emak S.p.A. è allineata alle disposizioni vigenti, tra l’altro depositando presso la sede
sociale, a beneficio del pubblico, le situazioni contabili delle società controllate predisposte ai fini della
redazione del bilancio consolidato.
European Single Electronic Format (ESEF)
Il regolamento delegato della Commissione Ue 2018/815 ha stabilito, in attuazione della delega contenuta
nella direttiva 2004/109/Ce (c.d. “direttiva transparency”), che le società quotate europee (italiane comprese)
devono pubblicare le relazioni finanziarie annuali mediante il formato “ESEF”, prevedendo altresì che le società
quotate marcassero le informazioni ivi presentate utilizzando il linguaggio di markup XBRL.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 24
Pertanto, la presente Relazione finanziaria annuale è pubblicata nel formato European Single Electronic
Format (ESEF), ossia mediante il linguaggio informatico XHTML.
A seguito del decreto legislativo n. 125/24 di recepimento della direttiva 2022/2464/UE che prevede l’obbligo
dell’adozione del formato ESEF anche per la rendicontazione di sostenibilità, si informa che per quanto
riguarda la taggatura della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, il tagging digitale della tassonomia
della disclosure ESRS non sarà obbligatorio per le aziende fino a quando l’Unione Europea non avrà adottato
formalmente la tassonomia XBRL come parte degli RTS ESEF.
13. Evoluzione prevedibile della gestione
La crescente incertezza e volatilità dello scenario economico e geopolitico globale comporta per il Gruppo una
maggiore complessità nelle attività di pianificazione, causata da una ridotta visibilità sulle prospettive di
crescita dei mercati di riferimento. Su queste basi il management approccia l'esercizio 2026 in maniera
prudente e reattiva, focalizzandosi sulle iniziative mirate al rafforzamento della struttura finanziaria, al
miglioramento della posizione competitiva nei mercati strategici ed alla continua ricerca di ottimizzazione dei
costi e degli investimenti, consapevole che questa strategia costituisce la premessa necessaria per cogliere
tutte le opportunità di crescita, con l’obiettivo di creazione di valore nel medio-lungo termine.
14. Fatti di rilievo accaduti nel periodo e posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali,
significative e non ricorrenti
I fatti di rilievo accaduti nel periodo e le posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali, significative
e non ricorrenti sono riportate nelle note illustrative 7 e 8 del bilancio consolidato.
15. Eventi successivi
Nel mese di febbraio è stata deliberata l’acquisizione da parte di Tecomec S.r.l. del residuo 19% delle quote
di Markusson mediante l’esercizio dell’opzione Put&Call, che porterà la partecipazione al 100% entro il mese
di aprile 2026.
Contestualmente, è stata approvata la successiva operazione di razionalizzazione societaria che prevede la
fusione tra le controllate svedesi Markusson AB e PNR Nordic, finalizzata a ottimizzare la struttura
organizzativa e incrementare l’efficienza gestionale. Dalla fusione nascerà la nuova entità denominata
Tecomec Nordic, interamente controllata da Tecomec S.r.l., che riunirà i marchi storici sotto una gestione
manageriale unica.
Non si segnalano ulteriori accadimenti di eventi successivi di carattere significativo.
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 25
16. Raccordo tra patrimonio netto e risultato della Capogruppo Emak S.p.A. e patrimonio netto e
risultato consolidato
Ai sensi della Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006, si riporta il prospetto di raccordo fra il risultato netto
dell’esercizio 2025 ed il patrimonio netto al 31 dicembre 2025 di Gruppo (quota attribuibile al Gruppo), con gli
analoghi valori della Capogruppo Emak S.p.A.
Dati in migliaia di Euro
Patrimonio
netto
31.12.2025
Risultato del
periodo 2025
Patrimonio
netto
31.12.2024
Risultato del
periodo 2024
Patrimonio netto e risultato di Emak S.p.A.
151.386 3.999 151.435 6.412
Patrimonio netto e risultato delle Società
controllate consolidate
367.248 34.149 368.817 27.162
Effetto dell'eliminazione del valore contabile
delle partecipazioni
(227.170) 367 (229.445) (3.906)
Elisione dividendi - (24.995) - (22.475)
Eliminazione utili infragruppo (9.837) 662 (10.499) (697)
Valutazione delle partecipazione collegate - (6) 6 4
Totale bilancio consolidato 281.627 14.176 280.314 6.500
Quota parte di Terzi (4.155) (669) (4.367) (745)
Patrimonio netto e risultato di competenza
del Gruppo
277.472 13.507 275.947 5.755
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 26
17. Proposta di destinazione dell’utile di esercizio e di dividendo
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla vostra approvazione il bilancio dell'esercizio al 31 dicembre 2025, che presenta un utile di
euro 3.998.620,00. Vi proponiamo altresì la distribuzione di un dividendo di euro 0,030 per ciascuna azione in
circolazione.
Vi invitiamo pertanto ad assumere la presente delibera:
<<L’Assemblea dei Soci di Emak S.p.A.,
con riguardo al punto 1.1 all’ordine del giorno
delibera
a) di approvare la relazione sulla gestione ed il bilancio al 31 dicembre 2025, chiuso con un utile di
esercizio di 3.998.620,00 euro;
con riguardo al punto 1.2 all’ordine del giorno
delibera
a) di destinare l'utile di esercizio di 3.998.620,00 euro come segue:
- a riserva legale per 199.931,02 euro;
- agli Azionisti, quale dividendo, l’importo di euro 0,023 al lordo delle ritenute di legge, per ciascuna
azione in circolazione, con esclusione delle azioni proprie detenute dalla società;
- a riserva straordinaria per tutto l’ammontare residuo;
b) di destinare agli Azionisti, quale dividendo, l’ulteriore importo di euro 1.139.863,21 assegnando euro 0,007,
al lordo delle ritenute di legge, per ciascuna azione in circolazione, con esclusione delle azioni proprie
detenute dalla società, prelevandolo dalla riserva “utili a nuovo”, che si riduce pertanto da euro
16.299.300,00 ad euro 15.159.436,79;
c) di autorizzare il Presidente, qualora il numero di azioni proprie si modifichi prima della data stacco della
cedola, a rettificare la consistenza della voce “utili a nuovo” per tener conto delle azioni proprie nel frattempo
eventualmente cedute;
d) di mettere in pagamento il dividendo complessivo di euro 0,030 per azione (cedola n. 28) il giorno 3 giugno
2026, con data stacco 1 giugno, e record date 2 giugno.>>
Gruppo Emak – Relazione finanziaria annuale 2025 27
Definizione degli indicatori alternativi di performance
Di seguito sono forniti, in linea con la raccomandazione ESMA/201/1415 pubblicata il 5 ottobre 2015, i criteri utilizzati per
la costruzione dei principali indicatori di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell’andamento
del Gruppo.
• EBITDA prima degli oneri e dei proventi non ordinari: si ottiene depurando L’EBITDA dagli oneri e proventi per
contenziosi e contributi afferenti alla gestione non caratteristica, spese correlate ad operazione M&A e oneri di
riorganizzazione dell’organico e ristrutturazioni.
• EBITDA: è definito come utile/(perdita) del periodo al lordo di ammortamenti di immobilizzazioni materiali, immateriali
e dei diritti d’uso, delle svalutazioni di immobilizzazioni, di goodwill e di partecipazioni, del risultato delle partecipazioni
in società collegate, di proventi e oneri finanziari, di proventi e oneri su cambi e delle imposte sul reddito.
• AUTOFINANZIAMENTO GESTIONALE: è calcolato sommando le voci “Utile Netto” e “Svalutazioni ed
ammortamenti”.
• PN per AZIONE: si ottiene dividendo la voce “Patrimonio Netto del Gruppo” per il numero delle azioni in circolazione
a fine periodo.
• AUTOFINANZIAMENTO GESTIONALE per AZIONE: si ottiene dividendo l’”Autofinanziamento gestionale” per il
numero medio delle azioni in circolazione nel periodo.
• CAPITALE CIRCOLANTE NETTO: include le voci “Crediti commerciali”, le “Rimanenze di magazzino”, “altri Crediti”
di natura non finanziari correnti al netto dei “Debiti commerciali” e degli “altri Debiti” di natura non finanziaria correnti.
• ATTIVO FISSO NETTO o ATTIVITA’ NON CORRENTI NETTE: include le Attività non correnti di natura non finanziaria
al netto delle Passività non correnti di natura non finanziaria.
• CAPITALE INVESTITO NETTO: si ottiene sommando il “Capitale circolante netto” e l’”Attivo fisso netto”.
• POSIZIONE FINANZIARIA NETTA: tale indicatore è calcolato aggiungendo allo schema previsto dal "Richiamo di
attenzione n. 5/21" del 29 aprile 2021 emesso da Consob, che rimanda all’orientamento ESMA 32-382-1138 del 4
marzo 2021, i crediti finanziari non correnti.
Si precisa che gli indicatori alternativi di performance non sono identificati come una misura contabile nell’ambito dei
Principi contabili internazionali e, pertanto, non devono essere considerati una misura sostitutiva per la valutazione
dell’andamento del risultato della Società e dal Gruppo. Il criterio di determinazione di tali indicatori applicato dalla Società
e dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società del settore e, pertanto, che tali dati
potrebbero non essere comparabili.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 28
Sezione della Relazione sulla Gestione
ex D. lgs. 125/2024 art. 3 comma 1
Rendicontazione consolidata di sostenibilità
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 29
INFORMAZIONI GENERALI ........................................................................................................................... 30
1.1 Criteri per la redazione .............................................................................................................................. 30
1.2 Governance ............................................................................................................................................... 31
1.3 La storia ..................................................................................................................................................... 38
1.4 Il profilo del Gruppo ................................................................................................................................... 39
1.5 Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità ................................................................................. 55
INFORMAZIONI AMBIENTALI ........................................................................................................................ 70
Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852 .............................................................. 70
ESRS E1 – Cambiamenti climatici .................................................................................................................. 76
ESRS E5 – Uso delle risorse ed economia circolare ...................................................................................... 87
INFORMAZIONI SOCIALI ............................................................................................................................... 92
ESRS S1 – Forza lavoro propria ..................................................................................................................... 92
ESRS S2 – Lavoratori nella vatena del valore .............................................................................................. 106
ESRS S4 – Consumatori e utilizzatori finali................................................................................................... 109
INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE ..................................................................................................... 113
ESRS G1 – Condotta delle imprese .............................................................................................................. 113
Attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi dell’art.154-bis, comma 5-ter del D.Lgs.
58/1998 (Testo Unico della Finanza) ............................................................................................................. 118
Relazione della società di revisione alla rendicontazione di sostenibilità consolidata .................................. 119
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 30
INFORMAZIONI GENERALI
1.1 Criteri per la redazione
BP-1 – Criteri generali per la redazione della dichiarazione sulla sostenibilità
La presente sezione costituisce la Rendicontazione consolidata di sostenibilità del Gruppo Emak, redatta ai
sensi del Decreto Legislativo n. 125 del 6 settembre 2024, quale attuazione della Direttiva (UE) 2022/2464 del
Parlamento europeo e del Consiglio del 14 dicembre 2022 (Corporate Sustainability Reporting Directive, d’ora
in avanti “CSRD”).
La sezione è stata redatta nella misura necessaria ad assicurare la comprensibilità delle informazioni inerenti
alle attività del Gruppo, nonché le altre caratteristiche qualitative dell’impresa di cui all’ESRS 1, Appendice B,
del Regolamento delegato (UE) 2023/2772.
La rendicontazione copre le questioni di sostenibilità rilevanti con riferimento all’esercizio 2025, dal 1° gennaio
al 31 dicembre e condivide il medesimo ambito di consolidamento della Relazione finanziaria annuale
consolidata del Gruppo Emak (“Gruppo”); il perimetro è pertanto rappresentato da tutte le società consolidate
integralmente nella Relazione finanziaria annuale.
Le informazioni fornite dal Gruppo comprendono gli impatti, rischi e opportunità (“IRO”) rilevanti collegati
all'impresa tramite i suoi rapporti commerciali diretti e indiretti nella catena del valore a monte e/o a valle per
tutto ciò che concerne politiche, azioni e target, come rappresentato nel paragrafo SBM-3 Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale. Non sono espresse metriche
circa gli IRO rilevanti sulla catena del valore, ad eccezione delle informazioni riportate relativamente alle
emissioni di Scope 3.
Il Gruppo non si è avvalso di una delle opzioni per omettere informazioni di cui alle lettere d) ed e) del paragrafo
5 delle Informazioni generali del Regolamento delegato (UE) 2023/2772.
BP-2 – Informativa in relazione a circostanze specifiche
Relativamente agli orizzonti temporali adottati, l’impresa non si è discostata da quanto previsto dalla normativa
europea che disciplina il presente elaborato:
a) orizzonte temporale di breve periodo: il periodo adottato dall'impresa come periodo di riferimento dei propri
bilanci (1 anno);
b) orizzonte temporale di medio periodo: fino a cinque anni dalla fine del periodo di riferimento di breve periodo
definito alla lettera a); e
c) orizzonte temporale di lungo periodo: oltre i cinque anni.
Si segnala che le emissioni di Scope 3 (E1-6) e il calcolo dei materiali in ingresso (E5-4) sono basati su stime
e assunzioni soggette a profili di incertezza, in conseguenza della difficoltà di accesso a dati primari da parte
del Gruppo, che si impegna per il futuro nella ricerca di dati maggiormente accurati. Si rimanda ai relativi
paragrafi per maggiori dettagli sulle modalità di calcolo utilizzate.
La Rendicontazione consolidata di sostenibilità include le informazioni richieste dall’art. 8 del Regolamento
(UE) 2020/852 del 18 giugno 2020 (c.d. “Regolamento Tassonomia”) e dei Regolamenti delegati (UE)
2021/2178, 2021/2139, 2023/2485 e 2023/2486 ad esso collegati. Per la redazione della sezione sono state
prese in considerazione le raccomandazioni comunicate dall’European Securities and Markets Authority
(ESMA) ad ottobre 2025. Emak presenta, all’interno del capitolo di riferimento (“Informativa ambientale”, par.
“Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852”), una descrizione delle analisi svolte nel
2025 al fine di comunicare ai propri stakeholder, attraverso i modelli forniti dal regolatore, i dati relativi alle
attività economiche ammissibili e allineate alla Tassonomia per i 6 obiettivi ambientali (mitigazione dei
cambiamenti climatici, adattamento ai cambiamenti climatici, uso sostenibile e protezione dell’acqua e delle
risorse marine, transizione verso un’economia circolare, riduzione degli sprechi e il riciclo dei materiali,
contenimento dell’inquinamento e tutela degli ecosistemi).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 31
1.2 Governance
GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Emak ha una struttura di governance di tipo tradizionale, caratterizzata dalla presenza dei seguenti organi:
l’Assemblea dei Soci, il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale, disciplinati dalle norme di legge
rispettivamente applicabili.
Il Consiglio di Amministrazione rappresenta l’organo centrale del sistema di Corporate Governance del Gruppo
Emak. Nel suo ruolo di guida, il CdA definisce le strategie del Gruppo, integrandovi tematiche sociali ed
ambientali, e ne monitora l’attuazione, con l’obiettivo di promuovere la creazione di valore nel lungo periodo.
Il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica è stato nominato dall’Assemblea degli azionisti in
occasione dell’approvazione del bilancio di esercizio al 31 Dicembre 2024. In tale occasione, i soci hanno
fissato in 13 (tredici) il numero dei consiglieri e in 3 (tre) anni la durata del mandato (2025-2027).
Tra i consiglieri nominati ve ne sono 2 esecutivi e dipendenti della società, 3 non esecutivi e indipendenti (pari
al 23% del totale consiglieri, 27% dei non esecutivi), 8 non esecutivi e non indipendenti; dei 13 componenti, 6
sono di genere femminile (46%).
Il Consiglio di Amministrazione di Emak è composto da amministratori dotati di competenze e professionalità
adeguate ai compiti loro affidati.
La conoscenza dei settori, dei prodotti e delle aree geografiche in cui opera il Gruppo sono garantite dalla
storia professionale e personale dei singoli oltre che dalla loro permanenza in carica, che ne ha garantito
formazione e aggiornamento costanti sui principali temi. Nel corso delle riunioni consiliari, gli amministratori
delegati forniscono ampia informativa in merito alle materie all’ordine del giorno. Il Presidente inoltre può
invitare a presenziare alle riunioni del Consiglio dirigenti della capogruppo ovvero amministratori delegati delle
società controllate, nonché il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, allo scopo
di fornire gli opportuni approfondimenti sugli argomenti posti all’ordine del giorno. Inoltre, qualora ritenuto utile
a fornire gli opportuni approfondimenti sugli argomenti trattati, vengono invitati a partecipare alle riunioni i
dirigenti o i rappresentanti delle società maggiormente coinvolti sul tema.
In seno al Consiglio di Amministrazione operano quattro Comitati con funzioni istruttorie, istituiti allo scopo di
acquisire, nei rispettivi ambiti previsti e definiti dal Codice di Corporate Governance e dai rispettivi regolamenti
di funzionamento, il loro apporto propositivo e consultivo. Si tratta del Comitato per la Remunerazione (CoRe),
del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (CCRS), del Comitato Operazioni con Parti Correlate (COPC) e
del Comitato per le Nomine (Cnom).
Carica Componenti Anno di nascita Sesso Data di prima nomina In carica da In carica fino a Esecutivo Non esecutivo Indipendente
N. altri
incarichi
Anzianità di carica
dalla prima nomina
Membro
comitati
Presidente Livatino Massimo 1964 M 23/04/2013 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 6 13
Chief Executive Officer Bartoli Luigi 1966 M 30/04/2004 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 1 22
Amministratore delegato Becchi Cristian 1973 M 29/04/2022 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X - 4
Amministratore Iotti Elena 1979 F 22/04/2016 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X X 6 10
CCRS/CORE/
CNOM/COPC
Amministratore Venturelli Valeria 1969 F 29/04/2025 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X X - 1
CCRS/CORE/
CNOM/COPC
Amministratore Grappi Silvia 1976 F 29/04/2022 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X X - 4
CCRS/CORE/
CNOM/COPC
Amministratore Baldi Francesca 1969 F 23/04/2013 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 3 13
Amministratore Bartoli Ariello 1937 M 24/04/1998 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 1 28
Amministratore Becchi Paola 1967 F 30/04/2004 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 1 22
Amministratore Ferrari Giuliano 1950 M 30/04/2004 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X - 22
Amministratore Salsapariglia Marzia 1961 F 22/04/2016 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X - 10
Amministratore Spaggiari Vilmo 1940 M 30/04/2004 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 1 22
Amministratore Zambelli Paolo 1973 M 29/04/2022 29/04/2025 App. Bilancio 2027 X 1 4
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 32
Nel suo ruolo di guida, il Consiglio di
Amministrazione, coadiuvato dall’attività
istruttoria del Comitato Controllo Rischi e
Sostenibilità, ha la responsabilità in ultimo di
gestire, anche adottando qualora necessario le
procedure necessarie, i rischi, gli impatti e le
opportunità rilevanti anche per quanto concerne
le questioni di sostenibilità. A tal fine gli organi
delegati riportano periodicamente al plenum
consiliare gli eventuali aspetti più rilevanti che
riguardano questioni ambientali, sociali o di
governance che possano emergere dal
confronto con i primi livelli operativi non solo
della Capogruppo, ma anche delle società
italiane poste al comando delle singole business
units.
Il Consiglio di Amministrazione ha istituito il
Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, con il
compito di supportare, attraverso un’adeguata
attività istruttoria, le valutazioni e le decisioni del
Consiglio relative al sistema di controllo interno e
gestione dei rischi, nonché all’approvazione delle
relazioni di carattere finanziario e della
rendicontazione di sostenibilità. I suoi
componenti possiedono nel loro complesso
un’adeguata competenza nel settore in cui opera
il Gruppo, funzionale a valutare i rischi correlati;
in ragione della professionalità dei suoi membri,
il Comitato vanta una specifica esperienza in materia contabile e finanziaria e di gestione dei rischi, considerata
ampiamente adeguata dal Consiglio di Amministrazione in sede di nomina.
Il suo parere non è vincolante, tuttavia, anche nel caso in cui esso fosse di tenore opposto rispetto
all’orientamento prevalente in ambito consiliare, sarebbe tenuto in massima considerazione, perché
impegnerebbe il Consiglio ad analizzare e ad approfondire specificatamente ed espressamente le opposte
ragioni espresse dal Comitato, motivando dettagliatamente la deliberazione comunque assunta.
Tra i compiti del Comitato inseriti nel proprio regolamento, figurano le seguenti attività:
a) valutare l’idoneità dell’informazione periodica, finanziaria e di sostenibilità, a rappresentare correttamente
il modello di business, le strategie della Società e del Gruppo, l’impatto della sua attività e le performance
conseguite;
b) esaminare il contenuto della rendicontazione di sostenibilità;
c) esprimere pareri su specifici aspetti inerenti all’identificazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei
principali rischi aziendali;
d) valutare, a beneficio del Consiglio, le raccomandazioni contenute nella lettera formulata dal Presidente
del Comitato per la Corporate Governance, al fine di verificarne l’allineamento rispetto alle prassi adottate
dalla Società, individuare eventuali lacune nell’applicazione o nelle spiegazioni fornite ed eventualmente
definire eventuali iniziative di evoluzione della governance;
e) riferire semestralmente al Consiglio sull’adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi.
All’interno del Gruppo, le questioni legate ai vari temi di sostenibilità sono gestite e governate all’interno delle
funzioni più idonee per attinenza all’attività, padronanza e competenza della materia che ne curano il presidio
e il controllo. Qualora tematiche simili possano coinvolgere più funzioni o più società del Gruppo, gli enti
preposti si adoperano al fine di condividere conoscenze e risorse sia in occasioni strutturate, rappresentate
ad esempio da comitati funzionali, sia attraverso confronti informali. Sulla base dell’importanza delle tematiche
affrontate in termini di impatti, rischi e opportunità, vengono assunte decisioni operative dai livelli gerarchici
competenti. Delle iniziative intraprese viene periodicamente reso edotto il vertice aziendale che riporta al
Consiglio di Amministrazione nella normale dialettica consigliare.
Donna;
46%
Uomo;
54%
Genere
Indipendente
16%
Non esecutivo
69%
Esecutivo
15%
Caratteristica
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 33
Il Consiglio di Amministrazione esamina e approva annualmente i piani strategici, industriali e finanziari
1
della
Società e del Gruppo, nonché i rispettivi budget annuali, anche con il supporto del Comitato Controllo, Rischi
e Sostenibilità. Nel corso dell’esercizio, il Consiglio ha monitorato trimestralmente l’attuazione del piano
industriale, valutando il generale andamento della gestione e confrontando i risultati conseguiti con quelli
programmati, come desumibili dal budget annuale approvato dal CdA stesso prima della chiusura dell’esercizio
precedente; tali attività sono state svolte, in particolare, nelle riunioni dedicate all’approvazione dei resoconti
intermedi di gestione, della relazione finanziaria semestrale e della relazione finanziaria annuale.
Il consiglio svolge con cadenza triennale, in vista del proprio rinnovo, un processo di autovalutazione che ha
ad oggetto la dimensione, la composizione e il concreto funzionamento del Consiglio stesso e dei suoi
Comitati, considerando anche il ruolo che esso ha svolto nella definizione delle strategie e nel monitoraggio
dell’andamento della gestione e dell’adeguatezza del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
L’ultima autovalutazione è stata svolta nel mese di febbraio 2025 all’esito di un’istruttoria condotta dal Comitato
per le Nomine, con presentazione dei risultati al Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 27.02.2025.
Essa è stata sviluppata, senza ricorrere a consulenti esterni, sulla base di un questionario sottoposto a ciascun
amministratore.
Nella prima sezione del questionario, sottoposta a tutti i componenti del Consiglio, sono stati ricompresi quesiti
concernenti:
- le caratteristiche dei consiglieri, del Consiglio e dei Comitati;
- l’adeguatezza dell’attività di induction al board su temi rilevanti;
- la programmazione delle riunioni consiliari;
- l’informativa preliminare allo svolgimento delle riunioni consiliari;
- lo svolgimento delle riunioni consiliari.
Le domande formulate nella seconda sezione, riservata ai soli amministratori esecutivi ed indipendenti,
avevano invece ad oggetto il funzionamento di ciascun Comitato consiliare ed il coordinamento fra gli attori
del Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi.
All’esito del processo di autovalutazione sopra descritto, il Consiglio ha valutato positivamente dimensione,
composizione e funzionamento che caratterizzano la sua struttura e la sua attività; analoghe conclusioni sono
state raggiunte con riferimento ai propri Comitati. La complessiva favorevole valutazione espressa dal
Consiglio della propria struttura e del proprio funzionamento si accompagna ad una valutazione altrettanto
positiva sulla periodicità, significatività e produttività dei dibattiti consiliari, nonché sul grado di reciproco e
costruttivo controllo che le diverse componenti del Consiglio esercitano le une sulle altre.
Con specifico riferimento alle tematiche di sostenibilità, le competenze di singoli amministratori consentono il
loro adeguato presidio: i membri del CdA da una parte vantano una profonda conoscenza dei settori e mercati
in cui il Gruppo opera e delle dinamiche che li caratterizzano (es. evoluzione tecnologica, preferenza dei
consumatori, dinamiche concorrenziali); dall’altra l’esperienza professionale di alcuni componenti l’organo
amministrativo, in particolare i non esecutivi, garantisce un continuo apporto di competenze trasversali alla
specifica attività del Gruppo. Attività di formazione specifica sono state svolte nel corso del 2025 con il
coinvolgimento nella revisione dell’analisi di doppia rilevanza dei membri del CCRS, degli amministratori
esecutivi e del Presidente, che ha permesso di implementare le capacità e le competenze specifiche su impatti,
rischi e opportunità rilevanti del Gruppo. Inoltre, qualora necessario, il CCRS e in generale le strutture
operative direttamente coinvolte possono avvalersi di consulenze esterne specifiche relative a determinate
materie sia al fine di affrontare attività concrete sia per organizzare sedute formative su specifiche tematiche.
Si evidenzia inoltre che nello svolgimento dei propri compiti, il Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità ha
facoltà di accedere alle informazioni ed alle funzioni aziendali necessarie, nonché di avvalersi di consulenti
esterni, nei termini stabiliti dal Consiglio di Amministrazione. Il Comitato dispone di una dotazione ordinaria di
spesa di euro 20 mila annui, integrabile in caso di necessità, previa delibera del Consiglio.
1
Come riportato in altre parti del documento, il Gruppo considera le tematiche di sostenibilità come parte integrante del proprio operato,
pur non avendo ad oggi formalizzato un piano di sostenibilità pluriennale.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 34
GOV 2 – Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e
questioni di sostenibilità da questi affrontate
Nel corso del 2025 gli organi hanno sovrainteso alla redazione e approvato la rendicontazione periodica
relativa i temi di sostenibilità, partecipato al processo di analisi di doppia materialità. Occupandosi
principalmente di obiettivi di natura generale, il CdA viene coinvolto in modo diretto per le tematiche e questioni
più rilevanti e strategiche relativamente al business del Gruppo, mentre iniziative più specifiche vengono
portate avanti dalle strutture competenti (es. iniziative volte al risparmio energetico, attività di ricerca e sviluppo
di nuovi prodotti). Nel corso del periodo in esame, gli organi delegati (con il supporto delle strutture
direttamente coinvolte) hanno informato il Consiglio e, per competenza di temi trattati, i diversi comitati
endoconsiliari in merito a politiche, azioni, metriche e obiettivi riguardanti tematiche di sostenibilità nel corso
delle diverse riunioni all’interno della disamina dei punti all’ordine del giorno. Punti specifici hanno riguardato
in particolare l’affinamento e contestuale aggiornamento dell’analisi di doppia materialità, propedeutico alla
redazione della rendicontazione di sostenibilità relativa all’esercizio 2025 e a una prima introduzione delle
prospettate modifiche regolamentari in materia di reporting.
L’elenco degli impatti, dei rischi e delle opportunità rilevanti affrontati dagli organi di amministrazione, direzione
e controllo, e dai loro relativi comitati, durante il periodo di riferimento è riportato nelle Informazioni generali,
paragrafo SBM-3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale.
GOV-3 – Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Nell’ambito del proprio Consiglio di Amministrazione, Emak attribuisce componenti variabili della
remunerazione ai soli amministratori esecutivi.
In loro favore, in linea con le raccomandazioni del Comitato per la Corporate Governance, con le best practice
vigenti al riguardo e sulla base di un’analisi di benchmark, per la remunerazione degli amministratori esecutivi
si stabiliscono:
- una componente fissa, riconosciuta in forma composita come retribuzione dirigenziale ed indennità di
carica;
- una componente variabile di breve periodo (annuale);
- una componente variabile di medio-lungo periodo (triennale);
- I criteri individuati per un coerente e ragionevole perseguimento della finalità di corretta incentivazione
degli amministratori esecutivi sono allineati con quelli indicati dal Codice di Corporate Governance, in
quanto:
o una parte significativa della loro remunerazione è legata al raggiungimento di specifici obiettivi
di performance;
o il bilanciamento tra la componente fissa e la componente variabile è adeguato e coerente con
gli obiettivi strategici e la politica di gestione dei rischi della Società, tenuto conto delle
caratteristiche dell’attività d’impresa e del settore in cui essa opera;
o sono previsti limiti massimi all’erogazione di componenti variabili;
o gli obiettivi di performance, cui è legata l’erogazione delle componenti variabili, sono
predeterminati, misurabili, legati in parte significativa a un orizzonte di medio-lungo periodo,
oltre che coerenti con gli obiettivi strategici della Società e finalizzati a promuoverne il
successo sostenibile, ed includono anche parametri di carattere non finanziario;
o è previsto un adeguato lasso temporale di differimento – rispetto al momento della
maturazione – per la corresponsione di una parte significativa della componente variabile, in
coerenza con le caratteristiche dell’attività d’impresa e con i connessi profili di rischio;
o la componente fissa è sufficiente a remunerare la prestazione dell’amministratore qualora la
componente variabile non sia erogata a causa del mancato raggiungimento degli obiettivi di
performance stabiliti dal Consiglio di Amministrazione.
La struttura della remunerazione incentivante è concepita per promuovere e premiare il raggiungimento di
obiettivi strategici che sono essenziali per la crescita e il consolidamento dell’azienda. Ogni parametro di
valutazione è strettamente allineato con le priorità aziendali, che spaziano dall’innovazione tecnologica alla
sostenibilità ambientale, passando per il rafforzamento della leadership e la gestione responsabile delle
risorse. L’approccio integrato e orientato ai risultati non solo favorisce il miglioramento continuo delle
performance operative, ma contribuisce anche alla creazione di valore a lungo termine, in linea con le sfide
contemporanee e con l’evoluzione del mercato globale. La strategia adottata garantisce che gli amministratori
esecutivi, attraverso la realizzazione di progetti concreti e misurabili, portino avanti l’impegno dell’azienda
verso l’eccellenza e la responsabilità sociale. Tale impostazione assicura un impatto positivo sia all’interno
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 35
dell’organizzazione, favorendo lo sviluppo e l’innovazione, sia nella comunità di riferimento, contribuendo alla
creazione di valore condiviso.
La remunerazione variabile di breve periodo del CEO per il 2025 comprendeva obiettivi di natura economico-
finanziaria (peso 60%) e obiettivi specifici (peso 40%) comprensivi di target legati alla sostenibilità, come di
seguito dettagliato.
Un primo ambito di valutazione riguardava l'espansione del business mediante il lancio di nuovi prodotti, con
particolare riferimento a prodotti alimentati a batteria. L’obiettivo, che incideva per il 10% sulla remunerazione
variabile di breve periodo, prevedeva il completamento del processo di sviluppo di due nuovi prodotti entro i
tempi programmati. In continuità con quanto fissato per il 2024, il rispetto di questi parametri rispondeva alle
necessità di innovazione tecnologica e riflette l’impegno dell’azienda verso una maggiore sostenibilità
ambientale, contribuendo alla riduzione delle emissioni e alla transizione verso soluzioni più ecologiche.
Un secondo obiettivo chiave, che incideva per il 5% sulla remunerazione variabile annuale, riguardava la
definizione entro la fine dell’esercizio 2025 di un piano di successione per le posizioni strategiche delle società
italiane capogruppo dei tre segmenti del Gruppo, volto a garantire la continuità e la solidità della leadership
aziendale.
Infine per un totale complessivo del 25%, erano previsti i seguenti obiettivi specifici di sostenibilità:
• completamento di progetti legati all’attività di Ricerca&Sviluppo legati allo sviluppo di prodotti a zero
emissioni o comunque a ridotto impatto ambientale;
• L’ottenimento da parte di Emak S.p.A., entro la fine del 2025, della certificazione AEO (Operatore
Economico Autorizzato), attestante l’affidabilità e l’efficienza operativa dell’impresa, quale elemento
distintivo di valore nell’ambito delle operazioni internazionali;
• Raggiungimento degli obiettivi 2025 inseriti nel piano strategico della certificazione sulla Parità di
Genere di Emak S.p.A..
La remunerazione variabile di breve periodo del CFO per il 2025 comprendeva obiettivi di natura economico-
finanziaria (peso 60%) e obiettivi specifici (peso 40%) comprensivi di target legati alla sostenibilità non
direttamente connessi a indicatori ESRS. Nello specifico (per un peso del 15%) si tratta dell’inizio operativo
del progetto di Tesoreria di Gruppo, iniziativa volte non solo ad una maggiore efficienza dei rapporti bancari,
ma anche e soprattutto ad una maggiore trasparenza e ad un miglior presidio degli stessi.
La politica in materia di remunerazione attualmente seguita da Emak è stata introdotta a seguito del rinnovo
degli organi sociali, deliberato dall’Assemblea degli azionisti il 29/04/2025, a valere su tutto il mandato che
terminerà con l’approvazione del bilancio dell’esercizio 2027.
Nell’osservanza dei limiti di compenso posti dall’Assemblea, il Comitato per la Remunerazione ha
successivamente elaborato un articolato di proposte di ripartizione tra i consiglieri dei compensi fissi e di
attribuzione dei compensi variabili. Il Consiglio di Amministrazione ha valutato le proposte del Comitato e
deliberato, in merito alla ripartizione dei compensi fissi spettanti agli amministratori per l’intero mandato
consiliare, in data 15/05/2025. In pari data, acquisiti i risultati dell’istruttoria svolta dal Comitato per la
Remunerazione, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato le modalità di determinazione dei compensi
incentivanti spettanti agli amministratori esecutivi e ad alcuni dirigenti e quadri di primo livello, pur non
depositari di responsabilità strategiche, impegnati in diverse funzioni aziendali.
GOV–4 – Dichiarazione sul dovere di diligenza
Il dovere di diligenza rappresenta il processo attraverso il quale un'organizzazione identifica, previene, mitiga
e comunica il proprio approccio nell'affrontare gli impatti negativi, sia attuali che potenziali, sull'ambiente e
sulle persone derivanti dalla propria attività. L'attuazione di tale processo avviene mediante l'adozione di
politiche specifiche, strumenti operativi e meccanismi di monitoraggio, culminando nella formalizzazione di
una procedura di dovuta diligenza che riassume e documenta l'intero approccio adottato.
Pur riconoscendo che Emak, al momento, ha implementato questo processo in modo indiretto e non possieda
un quadro strutturato e dettagliato di dovuta diligenza formalizzato attraverso una procedura dedicata, è stato
comunque adottato un insieme di strumenti ispirati ai principi fondamentali che costituiscono il processo di
dovuta diligenza.
A titolo esemplificativo, Emak ha formalizzato una Politica Integrata per la Qualità, l’Ambiente e la Sicurezza,
che, tra le altre finalità, include l’identificazione, la valutazione e la gestione dei rischi e delle opportunità legati
ai fattori ESG. Inoltre, sono stati implementati ulteriori strumenti di supporto, come il modello di governance,
le procedure interne, il framework di gestione del rischio, insieme alle attività di monitoraggio e reporting.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 36
La tabella sottostante fornisce una mappatura che illustra le modalità e le sezioni in cui gli elementi e le fasi
principali del processo di dovuta diligenza sono riscontrabili nell’informativa presentata in questa
Rendicontazione di Sostenibilità, offrendo così una panoramica della documentazione aziendale che si ispira
all’implementazione del dovere di diligenza.
GOV–5 – Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità
Il Gruppo Emak è dotato di un sistema di controllo interno e di gestione dei rischi che è ritenuto dal Consiglio
di Amministrazione di Emak adeguato alla dimensione ed alla natura dell’attività esercitata, idoneo a presidiare
efficacemente le principali aree di rischio tipiche dell’attività e atto a contribuire al successo sostenibile del
Gruppo. All’interno di questo sistema, al fine di dotarsi di un assetto organizzativo ancor più idoneo all’efficace
gestione del processo di reporting di sostenibilità, il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. ha adottato
una specifica procedura volta a garantire che la Rendicontazione di Sostenibilità inclusa nella Relazione sulla
Gestione sia conforme alle norme applicabili e agli standard di riferimento. La corretta implementazione della
procedura e degli strumenti di cui il Gruppo si è dotato contribuisce, altresì, a migliorare l'affidabilità e la
trasparenza dei dati e delle informazioni, quantitativi e qualitativi, a disposizione degli attori della governance
per l’assunzione di decisioni consapevoli e sostenibili, utili al miglioramento continuo dell'organizzazione.
Gli strumenti del sistema di controllo interno identificati e posti in essere dalla società Capogruppo, cui spetta
in ultimo il compito di redigere la rendicontazione su base consolidata sono i seguenti:
1) Procedura per la redazione della Rendicontazione di Sostenibilità;
2) Package standard di Gruppo;
3) Manuale di istruzioni per la compilazione dei package;
4) Software per la gestione e il consolidamento dei dati;
5) Definizione della Check-list per la verifica della conformità;
6) Dichiarazioni di conformità;
7) Piano di Internal Audit.
Primaria importanza nel sistema di controllo interno riveste la procedura di redazione della rendicontazione di
sostenibilità. Il documento è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di Emak nella sua riunione del
30/01/2025, a seguito di apposita istruttoria da parte del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, per
adeguarsi alle novità introdotte dalla nuova normativa e dagli ESRS. La procedura riporta ruoli, responsabilità
e tempistiche previsti per la predisposizione dell’informativa. Sono previste inoltre analisi di coerenza e
completezza dei dati, che vengono effettuate dall’ufficio Investor Relations (IR), preposto alla redazione della
rendicontazione. La procedura prevede inoltre che i responsabili delle singole società forniscano
un’attestazione alla capogruppo in merito alla correttezza e conformità agli standard di rendicontazione delle
informazioni fornite. Al termine del processo, il responsabile dell’ufficio IR, in quanto soggetto incaricato alla
ELEMENTI FONDAMENTALI DEL PROCESSO
PARAGRAFI DELLA RENDICONTAZIONE DI
SOSTENIBILITÀ
Integrare il dovere di diligenza nella governance,
nella strategia e nel modello aziendale
Riferimento a:
• ESRS 2 GOV-1
• ESRS 2 GOV-2
• ESRS 2 GOV-3
• ESRS 2 SBM-3
Coinvolgere i portatori di interessi in tutte le fasi
fondamentali del dovere di diligenza
Riferimento a:
• ESRS 2 GOV-2
• ESRS 2 SBM-2
• ESRS 2 IRO-1
Individuare e valutare gli impatti negativi
Riferimento a:
• ESRS 2 IRO-1
• ESRS 2 SBM-3
Intervenire per far fronte agli impatti negativi
ESRS 2 MDR-A - Paragrafi relativi alle azioni di
rimedio e piani di azione previsti per ogni topic (E1,
E5, S1, S2, S4, G1)
Monitorare l'efficacia degli interventi e comunicare
ESRS 2 MDR-T - Paragrafi relativi ai target per ogni
topic (E1, E5, S1, S2, S4, G1)
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 37
preparazione del report, è chiamato a sottoscrivere, in favore del Dirigente Preposto e degli organi
amministrativi delegati, un’apposita dichiarazione di corretto rispetto della procedura di reporting approvata
dal CdA della Capogruppo.
Ulteriore strumento di controllo è la Check-list di conformità, che è stata sviluppata al fine di consentire al
Dirigente Preposto e agli organi amministrativi delegati di valutare la conformità della disclosure alla normativa
vigente. La Check-list, redatta tenendo conto della normativa vigente, si articola a partire da dodici principali
ambiti di analisi per valutare l'effettiva applicazione dei diversi requisiti normativi e mappare le principali
evidenze a supporto delle valutazioni svolte.
Articolata in modo tale da focalizzarsi soprattutto sulla verifica di conformità della rendicontazione agli obblighi
previsti dalla normativa e dagli standard in vigore, la Check-list identifica le principali aree oggetto di verifica.
Il documento viene compilato dal dirigente preposto e dall’Organo Amministrativo Delegato con la
collaborazione del Responsabile dell’Internal Audit entro l’approvazione della Rendicontazione di Sostenibilità
da parte del CdA. Le risultanze vengono condivise annualmente in un primo momento con il CCRS e
successivamente esposte al CdA.
Il sistema di controllo interno fin qui descritto rappresenta un punto di partenza per un corretto presidio
dell’informativa fornita, e verrà progressivamente articolato e rafforzato nel tempo sulla base delle best practice
di riferimento al fine di renderlo sempre più coerente e integrato con quello della rendicontazione economico-
finanziaria.
Ad oggi il Gruppo ha individuato due aree di rischio connesse alla rendicontazione di sostenibilità e le relative
strategie di prevenzione e mitigazione:
- Pronta comprensione delle novità legate all’evoluzione normativa.
Relativa strategia di prevenzione e mitigazione: erogazione di formazione alle figure chiave della
governance aziendale e del processo di reporting, partecipazione a tavoli di lavoro e confronto su
questi temi, collaborazione con consulenti esterni per integrare le competenze e prospettive interne,
applicazione dell’apposita checklist di conformità a supporto dell’Internal Audit e del Dirigente Preposto
i cui risultati vengono portati all’attenzione del CCRS e del CdA al termine del processo di reporting,
in modo tale da valutare come agire per rafforzare ulteriormente la rendicontazione nell’esercizio
successivo.
- Complessità e dimensioni del Gruppo.
Relativa strategia di prevenzione e mitigazione: formalizzazione degli assetti organizzativi per la
rendicontazione di sostenibilità attraverso l’apposita procedura, utilizzo di un software abilitante a
supporto della raccolta dati, raccolta di dichiarazioni a cascata da parte dei rappresentanti delle società
controllate che garantiscano l’accuratezza dei dati forniti al responsabile della redazione della
rendicontazione.
Di seguito vengono riportate le fasi del processo volte a garantire che i dati forniti e il documento siano corretti
e compliant con i principi di rendicontazione:
1. Avvio del progetto: in questa fase viene definita una proposta di impostazione dei lavori per la redazione
della rendicontazione consolidata di sostenibilità;
2. Analisi perimetro: annualmente l’ufficio IR verifica, sulla base dell’evoluzione dell’organizzazione,
l’eventuale necessità di aggiornamento del perimetro di rendicontazione sia per quanto riguarda le Società
coinvolte che le informazioni da richiedere alle singole entità;
3. Analisi di materialità secondo l’approccio della doppia rilevanza: vengono predisposte con iniziative
mirate di stakeholder engagement ai fini dell’analisi di doppia rilevanza. Annualmente il CCRS e il CdA
confermano la validità dell’analisi di materialità. L’analisi di doppia rilevanza viene condotta in conformità
ai requisiti degli ESRS;
4. Predisposizione set informativo: in base agli esiti delle attività descritte precedentemente l’Ufficio IR
completa l’identificazione della lista di data point ESRS da rendicontare all’interno del report. Sulla base
di queste considerazioni annualmente l’ufficio IR predispone un set informativo comune a tutte le Società
(c.d. reporting package ESRS), che viene inviato ai singoli referenti con indicazione delle schede da
compilare. Lo sviluppo di tale reporting package è associato alla predisposizione di specifiche schede dati
per la raccolta delle informazioni necessarie al calcolo dei KPI di “ammissibilità” e “allineamento” ai sensi
del Reg. UE 2020/852 (reporting package EU Taxonomy) e all’aggiornamento dell’inventario delle
emissioni di scope 3 connesse indirettamente alle attività del Gruppo (reporting package GHG Inventory)
a valle della conduzione di un’apposita “screening analysis” volta a identificare le categorie emissive di
scope 3 rilevanti per il Gruppo;
5. Compilazione dei reporting package: i diversi package vengono inviati ai referenti responsabili per la
raccolta dati e ogni Società è chiamata a compilare nei tempi previsti tutti i campi richiesti, secondo le
indicazioni riportate nell’apposito manuale per la compilazione. Eventuali informazioni relative ad aspetti
gestiti centralmente vengono compilate/fornite a livello di Gruppo dalla funzione competente;
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 38
6. Restituzione del reporting package compilato: entro una data specifica, le Società del Gruppo
terminano la compilazione del proprio set informativo e lo inviano all’Ufficio IR;
7. Analisi di coerenza e fine tuning: l’Ufficio IR procede con analisi di coerenza e completezza dei dati
forniti richiedendo, se del caso, aggiustamenti e/o spiegazioni. A tal proposito, può essere richiesto di
fornire evidenze circa le informazioni riportate nel package. Le principali funzioni di controllo sono:
▪ Coerenza numerica tra dati dell’anno in corso di rendicontazione e quelli disponibili dell’esercizio
precedente;
▪ Completezza dati forniti rispetto ai dati richiesti;
▪ Riperformance a livello centrale di alcune informazioni;
▪ Verifica e aggiornamento dei fattori di conversione (consumi-emissioni) da fonti ufficiali;
▪ Analisi di documentazione a campione che certifichino i dati forniti;
▪ Verifica di correttezza e coerenza di eventuali dati economici finanziari riportati nella sezione con
quanto riportato nella relazione finanziaria annuale.
8. Elaborazione e consolidamento dei dati raccolti: l’Ufficio IR procede poi con il consolidamento dei dati
quantitativi, la rielaborazione delle informazioni qualitative e la redazione della bozza di rendicontazione
di sostenibilità (inclusiva di disclosure ai sensi del Reg. UE 2020/852) da includere nella relazione sulla
gestione della relazione finanziaria annuale.
9. Passaggio in CCRS: la bozza della rendicontazione consolidata di sostenibilità viene posta all’attenzione
del CCRS nell’adunanza.
10. Approvazione da parte del CdA di Emak S.p.A.: l’approvazione definitiva del documento avviene da
parte del CdA di Emak S.p.A., il quale è chiamato ad approvare la relazione finanziaria annuale del Gruppo
nel suo complesso e tutte le componenti che ne fanno parte (inclusa la rendicontazione di sostenibilità).
1.3 La storia
La storia del Gruppo Emak ha inizio nei primi anni 70, con la fondazione da parte di imprenditori locali nel 1972
di Oleo-Mac, società specializzata nella produzione di motoseghe, e nel 1978 di EFCO, specializzata nella
produzione di decespugliatori. Nel 1992 le due società mettono insieme le loro forze fondendosi e dando vita
ad Emak. Iniziano da subito le prime mosse di crescita sia produttiva, con la creazione dello stabilimento per
rasaerba di Pozzilli (provincia di Isernia), che di espansione internazionale con la creazione della filiale
spagnola Emak Suministros. Pietra miliare della storia del Gruppo è il 1998, anno della quotazione in borsa.
Grazie alle risorse raccolte, il Gruppo dà vita alla sua prima vera e propria espansione internazionale, con la
creazione di filiali commerciali nei principali paesi europei attraverso l’acquisizione dei propri distributori. Con
l’inizio degli anni 2000 vi è l’ampliamento della capacità produttiva con la creazione della società cinese Emak
JM (2004), dedicata alla produzione di macchine per i mercati price sensitive, e il completamento del catalogo
per l’outdoor power equipment con l’acquisizione della società Bertolini, storico produttore di piccole macchine
per agricoltura.
Il 2011 segna l’anno della trasformazione. Emak entra nel segmento Pumps & Water Jetting e in quello
Components & Accessories, quasi raddoppiando la propria dimensione ed entrando in segmenti attigui con la
possibilità di ottenere sinergie operative, tecnologiche, e di differenziare la propria attività. A partire dal 2012
l’evoluzione del Gruppo si concentra in massima parte nell’ampliamento e consolidamento dei segmenti PWJ
e C&A, attraverso una serie di acquisizioni che ne hanno ulteriormente ampliato l’offerta prodotto e la presenza
geografica.
Nel 2012, oltre alla creazione della filiale commerciale Emak do Brasil, il gruppo conclude l’acquisizione di
Valley Industries, società statunitense attiva nella commercializzazione di prodotti del settore PWJ. Il 2013 e
il 2014 sono anni di consolidamento dei business PWJ e C&A con l’entrata nel Gruppo delle società Master
Fluid (PWJ - urban cleaning), SI Agro Mexico (PWJ - filiale commerciale), Geoline Electronic (C&A - precision
farming, successivamente fusa in Tecomec S.r.l.) e Speed South America (C&A – produzione e
confezionamento del filo per decespugliatori).
Nel 2015 il Gruppo amplia la propria offerta di prodotti per l’industria con l’acquisizione della società brasiliana
Lemasa, leader locale nel settore delle pompe ad altissima pressione e degli impianti per il lavaggio industriale
(PWJ) e nel 2016 con l’acquisizione di Acquatecnica S.r.l., subito incorporata in PTC S.r.l.. Il percorso di
crescita per linee esterne prosegue nel 2017 con l’acquisizione del Gruppo Lavorwash, che completa e rafforza
il posizionamento del Gruppo nel settore del lavaggio del segmento PWJ. Ad inizio 2018 il Gruppo ha venduto
la partecipazione nella società Raico, specializzata nella distribuzione di componenti e accessori per trattori
agricoli, macchine industriali e movimento terra. Nello stesso anno il Gruppo entra nel capitale sociale di
Spraycom, società brasiliana attiva nella distribuzione in Brasile di componenti e accessori per l’agricoltura
come ugelli, valvole, pompe, componenti elettronici, potenziando così le attività commerciali del segmento
Components & Accessories in Brasile.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 39
Ad inizio gennaio 2019 il Gruppo rafforza la propria presenza nel settore agricoltura del segmento C&A con
l’acquisizione della società brasiliana Agres, attiva nello sviluppo e nella fornitura di soluzioni e sistemi
elettronici (precision farming) destinati a macchine agricole, in particolare per irrorazione e diserbo.
Nel 2020 è inoltre proseguito il percorso di espansione nel segmento Components & Accessories con
l’acquisizione del 51% del capitale sociale della società svedese Markusson Professional Grinders AB
(“Markusson”), attiva nello sviluppo e nella commercializzazione di affilatrici professionali per catene da
motosega.
Nel 2021 il Gruppo amplia il proprio catalogo di macchine per il cleaning (PWJ), finalizzando l’acquisizione
dell’80% di Poli S.r.l., società italiana attiva nella produzione e commercializzazione di motospazzatrici. Al fine
di espandere la propria presenza diretta nel segmento Componenti & Accessori in uno dei principali mercati
di sbocco a livello europeo e di ampliare il proprio catalogo ricambi, nel 2022 entra nel Gruppo la società
spagnola Trebol Maquinaria y Suministros S.A., attiva nella commercializzazione di ricambi e accessori nel
settore del giardinaggio e del forestale.
Nel 2023 il Gruppo espande le proprie attività nel settore agricoltura del segmento PWJ attraverso
l’acquisizione del business Bestway, un player di riferimento nel mercato USA per la produzione e
commercializzazione di sprayers, attrezzature per applicazioni in campo agricolo con serbatoi per l’irrorazione
a proprio marchio e per la vendita di pompe ed accessori di altri brand leader di mercato.
Nel 2024 il percorso di crescita e sviluppo è proseguito con l’acquisto del Gruppo PNR, che consentirà
l’ampliamento della gamma prodotti offerta alla propria clientela e l’accesso a nuovi settori sinergici con le
attuali aree di business del segmento Components & Accessories.
1.4 Il profilo del Gruppo
SBM-1 – Strategia, modello aziendale e catena del valore
Emak è un Gruppo attivo nei mercati del giardinaggio e dell’attività forestale, dell’agricoltura, del lavaggio e
dell’industria. Il Gruppo opera attraverso tre divisioni (Outdoor Power Equipment, Pumps & Water Jetting,
Components & Accessories) specializzate nell’offerta di soluzioni specifiche per la miglior soddisfazione di
clienti e utilizzatori, accomunate dalla conoscenza dei settori e dei mercati di riferimento, dalla condivisione di
know how e dallo sfruttamento di efficienze organizzative lungo tutta la catena del valore.
In generale, l’attività del Gruppo è influenzata dalla stagionalità della domanda. Le vendite di prodotti destinati
al giardinaggio, all’agricoltura e al cleaning sono concentrate nel primo semestre dell’anno, periodo in cui
vengono svolte le attività di cura del verde, lavorazione della terra e pulizia degli spazi esterni. Meno stagionale
è invece la domanda dei prodotti per l’industria, per la diversità dei settori di destinazione e delle molteplici
applicazioni cui sono destinati. I tre segmenti garantiscono al gruppo la possibilità di diversificare il rischio e di
cogliere maggiori opportunità in un’ottica di crescita sostenibile di lungo periodo. Punto di incontro dei tre
business sono la messa a fattor comune della conoscenza dei mercati, dei canali distributivi e delle tecnologie
che caratterizzano i settori di sbocco delle attività del Gruppo: cura del verde, agricoltura, lavaggio.
Outdoor Power Equipment (30% delle vendite complessive del Gruppo)
Il segmento Outdoor Power Equipment ricomprende l’attività di sviluppo, fabbricazione e
commercializzazione di prodotti per il giardinaggio, l’attività forestale e piccole macchine per l’agricoltura, quali
decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe. Il Gruppo è uno dei principali player sul mercato
Europeo, dove opera con filiali commerciali nei principali mercati affiancate da una vasta rete di importatori
indipendenti nei restanti. A livello mondiale, il Gruppo si avvale di una rete di 150 distributori in oltre 115 Paesi.
In considerazione del contenuto tecnico dei prodotti, le vendite sono effettuate principalmente attraverso la
rete dei distributori specializzati, caratterizzati da un elevato servizio pre e post vendita, mentre il canale della
grande distribuzione viene approcciato solo in alcuni Paesi. Le vendite online avvengono attraverso un portale
di proprietà dedicato, accordi con market places di settore ed attraverso piattaforme sviluppate dalla propria
rete di distributori.
Il Gruppo distribuisce i propri prodotti con i marchi principali Oleo-Mac, Efco, Bertolini, Nibbi e, limitatamente
al mercato francese, Staub. L’offerta del Gruppo è rivolta per la maggior parte ad utilizzatori privati e per una
parte residuale a professionisti.
In questo settore il Gruppo concentra le proprie risorse sull’innovazione di prodotto (elettrificazione e sviluppo
di motori puliti, sicurezza, comfort) e di processo, sul rafforzamento della propria posizione sul mercato e sulla
penetrazione di nuovi mercati ad alto potenziale di sviluppo.
La domanda del settore è legata in linea generale all’andamento dell’economia ed al livello del reddito
disponibile degli utenti. L’andamento delle vendite è esposto infine al fattore meteo: nel corso dell’anno, infatti,
il business ha una stagionalità fortemente sbilanciata sul primo semestre, pertanto una stagione primaverile
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 40
con un clima più o meno favorevole può comportare un diverso andamento della domanda di prodotti per la
cura del verde.
Pumps & Water Jetting (40% delle vendite complessive del Gruppo)
Il segmento Pumps & Water Jetting riunisce le attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di tre
linee di prodotto: (i) agricoltura (circa il 40% del fatturato del segmento), con un gamma completa di pompe
centrifughe, pompe a membrana, pompe a pistoni, sprayers e prodotti per l’attività di irrorazione e diserbo; (ii)
industria (circa il 20% del fatturato del segmento), con un range completo di pompe a pistoni a bassa, alta e
altissima pressione (fino a 2.800 bar), unità idrodinamiche (c.d. impianti) e accessori per il water blasting,
macchine per l’urban cleaning; (iii) lavaggio o cleaning (circa il 40% del fatturato del segmento), con un’offerta
completa di idropulitrici, dall’uso domestico a quello professionale, macchine lava-asciuga pavimenti,
spazzatrici ed aspiratori. Il Gruppo commercializza i propri prodotti con i marchi Comet, HPP, Lemasa, PTC
Waterjetting Equipment, PTC Urban Cleaning Equipment, Lavor, Poli, Valley e Bestway. La distribuzione dei
prodotti avviene attraverso proprie filiali commerciali e distributori indipendenti in oltre 130 paesi in tutto il
mondo. La tipologia di clientela e di canale di vendita varia a seconda dei prodotti: la linea agricoltura è venduta
ai costruttori di macchine da irrorazione e diserbo, direttamente agli utilizzatori finali (principalmente farmers)
oppure attraverso una rete di dealer specializzati e di importatori; la gamma per l’industria è venduta ai
costruttori di idropulitrici e di unità idrodinamiche, a contractors/utilizzatori del sistema completo o attraverso
dealer specializzati; la linea cleaning viene venduta attraverso dealers specializzati, la grande distribuzione
organizzata, online e a contractors.
In questo settore il Gruppo focalizza le proprie attività sull’innovazione di prodotto, l’ampliamento della propria
offerta, sia in termini di prodotto che di settori di utilizzo, oltre che alla massimizzazione delle sinergie derivanti
dalle acquisizioni portate a termine nel corso degli anni.
La domanda dei prodotti per l’agricoltura e l’industria è legata, in generale, all’andamento dei diversi
settori/campi d’applicazione; quella per i prodotti per il lavaggio è correlata principalmente all’andamento del
ciclo economico, al reddito disponibile delle persone ed all’aumento degli standard igienici.
Components & Accessories (30% delle vendite complessive del Gruppo)
Il segmento Components & Accessories include le attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di
prodotti destinati ai settori dell’outdoor power equipment (pari a circa il 55% del fatturato del segmento),
dell’agricoltura (pari a circa il 16% del fatturato del segmento) e del lavaggio (pari a circa il 29% del fatturato
del segmento). All’interno dell’ampia gamma offerta, i prodotti più rappresentativi sono filo e testine per
decespugliatori (che insieme formano il sistema di taglio); affilatrici per le catene delle motoseghe; pistole,
valvole ed ugelli per idropulitrici, per il lavaggio industriale e per il car wash; prodotti e soluzioni per l’agricoltura
di precisione (precision farming). In questo segmento il Gruppo opera in parte attraverso i propri marchi
Tecomec, Speed, Geoline, Agres, Mecline, Markusson, Sabart, Trebol e PNR, in parte fornendo prodotti con
marchi terzi. Il Gruppo serve i principali costruttori di macchine per la cura del verde, dell’agricoltura e del
cleaning, attraverso una rete di distributori specializzati e vanta rapporti consolidati con le più grandi catene
della grande distribuzione organizzata.
In questo settore il Gruppo concentra le proprie risorse sull’innovazione di prodotto, sul rafforzamento delle
partnership con i principali costruttori e sull’ampliamento della propria offerta.
La domanda per i prodotti di questo segmento segue le dinamiche degli altri business in cui opera il Gruppo.
Nel mondo dell’outdoor power equipment il meteo ed il reddito disponibile degli utilizzatori finali possono
influenzare le vendite di macchine ed il loro utilizzo, contribuendo alla vendita di prodotti per il primo impianto
e per ricambi rispettivamente. Nel mondo dell’agricoltura e del lavaggio industriale l’andamento delle materie
prime, le politiche governative, il contesto economico in generale possono influenzare i livelli degli investimenti
degli operatori di mercato.
- - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - -
Il Gruppo fonda il suo operato su valori che si mantengono vivi nel tempo sin dalla fondazione, richiamano:
• correttezza, ovvero rispetto delle regole, trasparenza, salvaguardia dei diritti delle persone e
dell’ambiente;
• competenza, ovvero formazione, apprendimento continuo e valorizzazione della professionalità;
• spirito di squadra, ovvero lavoro in team per raggiungere obiettivi comuni, rispetto dei ruoli, fiducia
negli altri;
• spirito innovativo, ovvero obiettivi nuovi e sfidanti, soluzioni innovative, nuove idee, attitudine al
cambiamento.
Obiettivo del Gruppo è la creazione di valore nel lungo periodo per tutti i suoi stakeholder, con la
consapevolezza che lo si può ottenere solamente coniugando:
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 41
• sostenibilità economica, ovvero l’impegno a investire nella crescita del Gruppo garantendone la
continuità nel tempo attraverso un piano strategico articolato sui fondamentali fattori critici di successo;
• sostenibilità sociale, intesa come la volontà di farsi carico delle legittime aspettative degli
stakeholder e a ridistribuire il valore creato nel rispetto dell’interesse comune;
• sostenibilità ambientale, attraverso l’individuazione, la regolamentazione, il controllo e la riduzione
progressiva degli impatti ambientali derivanti direttamente e indirettamente dalle attività dell’impresa.
Ad oggi, il Gruppo non ha formalizzato un piano di sostenibilità che includa obiettivi in materia di sostenibilità
in relazione ai suoi attuali prodotti e/o servizi, nonché mercati e gruppi di clienti significativi.
Ciononostante, il Gruppo pone in essere una serie di azioni attuali e prospettiche per presidiare ed intervenire
sulle varie tematiche di sostenibilità meglio descritte nel prosieguo. Qualora tali azioni determinino effetti
finanziari significativi, con riferimento congiuntamente a capex ed opex, ne è fornita informativa.
Il Consiglio di Amministrazione di Emak approva annualmente i budget e i piani industriali pluriennali del
Gruppo e delle singole business unit. All’interno di tali piani sono altresì descritte le eventuali iniziative che
abbiano un impatto positivo sulle pratiche di sostenibilità e laddove possibile sono quantificate in termini di
investimenti nel piano finanziario. Il Gruppo, attraverso strumenti quali l'Enterprise Risk Management (ERM)
e le analisi di scenario, ha valutato e compreso quali possano essere gli effetti sugli asset aziendali di una
serie di eventi climatici (e.g. stress idrico, stress termico, variabilità della temperatura, inondazione fluviale).
Da questi strumenti il Gruppo è partito per sviluppare la propria analisi di doppia rilevanza, che ha evidenziato
sfide e opportunità (vedasi paragrafo IRO-1 Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i
rischi e le opportunità rilevanti).
La strategia del Gruppo si basa su quattro pilastri:
- Innovazione, da intendersi sia di prodotto che di processo. In uno scenario dinamico e competitivo come
quello in cui opera, il Gruppo pone grande attenzione allo sviluppo della propria gamma prodotti, sia in
termini di allargamento che di evoluzione. L’attività di ricerca e sviluppo si concretizza anche nel mirare a
pervenire a una performance di prodotto che, non venendo meno agli standard qualitativi desiderati, non
sia slegata dagli impatti ambientali di quest’ultimo: l’obiettivo è perseguito attraverso lo sviluppo di nuove
tecnologie (elettrificazione gamma), la riduzione emissioni dei motori endo-termici e l’utilizzo di materiali
riciclati. Ulteriore linea di sviluppo è l’ampliamento delle applicazioni e dei settori di utilizzo dei propri
prodotti (es. pompe industria in agricoltura). Riguardo i processi, le direttrici dell’innovazione riguardano la
ricerca metodologica e la digitalizzazione volte a migliorare l’efficienza dei processi interni.
- Distribuzione, intesa da un lato come rafforzamento della propria posizione presso la rete distributiva, e
dall’altro come incremento del business realizzato in mercati ad alto potenziale per ottenere un giusto
bilanciamento della distribuzione nelle diverse aree geografiche.
- Efficienza, intesa come miglioramento continuo dei propri processi e della gestione delle proprie attività,
finalizzato alla generazione di risorse da destinare alle iniziative sviluppo del Gruppo nel medio-lungo
periodo.
- Acquisizioni, da intendersi come crescita per linee esterne, per potenziare i business con maggior
redditività, aumentare il peso dei settori caratterizzati da maggior resilienza e stabilità sul medio/lungo
periodo, riequilibrare il peso dei mercati di riferimento a livello geografico, ed infine per acquisire nuove
competenze e completare le gamme prodotti.
Struttura produttiva
Il Gruppo concentra i propri investimenti sulle fasi a maggiore valore aggiunto della realizzazione dei propri
prodotti. In un’ottica di economicità e creazione di valore, il Gruppo è focalizzato sulle attività di
Ricerca&Sviluppo, engineering, industrializzazione ed assemblaggio. La catena di fornitura è fortemente
integrata e coinvolta nello sviluppo dei prodotti, secondo i principi della fabbrica estesa.
Gli impianti produttivi negli anni sono stati oggetto di specifici progetti di razionalizzazione con la revisione dei
layout produttivi con approccio “lean manufacturing” ed il coinvolgimento di tutti i dipendenti coinvolti nel
processo di creazione di prodotti, dallo sviluppo alla produzione.
Outdoor Power Equipment
Il Gruppo si avvale di quattro stabilimenti produttivi: due in Italia e due in Cina. Lo stabilimento della
Capogruppo si occupa della produzione di prodotti portatili, quali decespugliatori e motoseghe, semi
professionali e professionali. Il modello produttivo è quello dell’assemblaggio: i prodotti sono interamente
sviluppati e disegnati internamente, i componenti realizzati sulla base delle specifiche tecniche fornite. Lo
stabilimento di Pozzilli è dedicato alla produzione di prodotti a ruota, quali rasaerba e trattorini. Il modello
produttivo di questa gamma di prodotti prevede l’acquisto del motore da primari produttori mondiali e
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 42
l’assemblaggio interno della macchina. Con particolare riferimento alla gamma rasaerba, la scocca viene
prodotta internamente con un processo verticale che comprende stampaggio della lamiera, saldatura e
verniciatura. La struttura produttiva cinese di Jiangmen replica quella della capogruppo, realizzando prodotti
destinati sia a mercati price sensitive quali il Far East, il Sud-Est Asiatico e Sud Americano, che ai mercati
maturi a completamento dell’offerta. Il secondo stabilimento cinese, presso Zhuhai, è specializzato nella
produzione dei cilindri per i motori a due tempi dei prodotti portatili del Gruppo.
Pumps & Water Jetting
La produzione del segmento viene realizzata in quattro stabilimenti italiani, uno cinese, due brasiliani e quattro
statunitensi. Le strutture sono specializzate nella produzione di determinate famiglie di prodotto. In Italia
vengono realizzate le pompe per il settore agricolo, quelle per le applicazioni industriali fino a 1.200 bar,
macchine del segmento cleaning quali idropulitrici semi-professionali e professionali, macchine per l’urban
cleaning. Lo stabilimento cinese è votato prevalentemente alla produzione di macchine del segmento cleaning
quali idropulitrici e aspiratori volti a servire i mercati più competitivi. Gli stabilimenti brasiliani sono dedicati uno
alla produzione di pompe ad alta ed altissima pressione (fino 2.800 bar) e relativi accessori per diversi settori
come l’oil&gas, la trasformazione della canna da zucchero, la cantieristica, l’automotive; l’altro
all’assemblaggio di macchine del segmento cleaning (quali idropulitrici) per il mercato sudamericano. Gli
stabilimenti americani svolgono attività di produzione di sprayer e di una vasta gamma di attrezzature,
macchinari, impianti e dispositivi per applicazioni in campo agricolo.
Components & Accessories
Per la realizzazione dei prodotti di questo segmento il Gruppo dedica complessivamente nove stabilimenti,
dislocati in diversi paesi, focalizzati su specifici prodotti e con diversi processi produttivi.
Parte degli impianti (Francia, USA, Cile, Sud Africa) è dedicata alla produzione di filo in nylon per i
decespugliatori, a fronte della necessità di avere il processo produttivo in prossimità dei mercati di sbocco. La
produzione dei monofilamenti, infatti, segue un processo interamente verticale, dall’acquisto della materia
prima alla lavorazione e al confezionamento del prodotto finito.
Lo stabilimento cinese è dedicato prevalentemente alla produzione di testine per decespugliatori, affilatrici e
pistole per idropulitrici. Questi prodotti prevedono alta intensità di produzione interna, relativa allo stampaggio
del materiale plastico, alle lavorazioni meccaniche ed ai processi di assemblaggio.
La linea dei prodotti destinati all’agricoltura (precision farming) viene realizzata in Italia ed in Brasile e
comprende la progettazione sia delle parti meccaniche che elettroniche e lo sviluppo del software; le attività a
valore aggiunto dei prodotti sono effettuate internamente.
I prodotti significativi della linea forestale sono progettati, sviluppati e prodotti dal Gruppo, che ne assembla i
componenti, in parte realizzati esternamente, negli stabilimenti dislocati in Italia e in Svezia, avvalendosi di
competenze specifiche.
In uno stabilimento italiano sono anche progettati e prodotti i componenti per il lavaggio industriale con
applicazioni in settori industriali diversificati, quali: alimentare, chimico, farmaceutico, metallurgico, cartario.
Nel complesso, i volumi produttivi vengono adeguati alla domanda e alle esigenze del mercato, grazie alla
flessibilità e alla funzionalità dei processi implementati nei diversi stabilimenti.
Numero di dipendenti per aree geografiche
La suddivisione dei dipendenti per divisione di business ed area geografica è riportata di seguito:
A livello geografico, la maggior parte della popolazione del Gruppo è concentrata in Europa, ove lavorano
1.485 persone (1.458 nel 2024), pari al 59,3% del totale (57,7% nel 2024). Nell’area Americhe sono impiegate
632 persone (656 nel 2024), pari al 25,2% del totale (26,0% nel 2024). Nel Resto del Mondo, infine, sono
impiegate 387 persone (413 nel 2024), pari al 15,5% del totale (16,3% nel 2024).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 43
Di seguito si riporta la ripartizione dei dipendenti per nazione al 31 dicembre 2025 confrontata con l’esercizio
precedente:
Catena del valore
Le principali fasi della catena del valore a monte del Gruppo Emak sono rappresentate dall’ estrazione e
produzione delle materie prime e dallo sviluppo dei componenti da parte dei fornitori.
La maggior parte dei fornitori del Gruppo è rappresentata da fornitori consolidati di materiali diretti per la
produzione, di materiali di consumo e indiretti, di imballaggi e di prodotti finiti. Le società commerciali di minori
dimensioni acquistano i prodotti commercializzati prevalentemente da altre società del Gruppo, mentre si
avvalgono di fornitori locali per servizi e prestazioni. A livello di area geografica, la catena di fornitura risiede
per oltre il 60% all'interno dell'Unione Europea e per la restante parte in Paesi Extra UE, principalmente in
Cina, Brasile e Stati Uniti al servizio diretto degli stabilimenti produttivi del Gruppo. In base alla specificità dei
singoli business, al mix e alle quantità di prodotti acquistati, la distribuzione geografica della catena di fornitura
può avere pesi diversi.
Le principali commodity di acquisto sono quelle tipiche per il settore metalmeccanico: plastiche, parti in fusione
di alluminio, parti in metallo stampate e tornite, prodotti finiti, motori elettrici ad induzione e a spazzola,
carpenterie, componenti elettrici e elettronici e ricambi.
Le principali materie prime acquistate sono alluminio, ottone, rame e acciaio. Queste vengono acquistate in
pani dal produttore, oppure gestite tramite contratti che prevedono l’acquisto di un certo quantitativo fissato al
costo della materia prima in un determinato momento.
Le principali fasi della catena del valore a valle del Gruppo Emak sono rappresentate dall’importazione dei
prodotti finiti nelle diverse regioni geografiche da parte di distributori terzi dove non vi è una presenza diretta
delle proprie controllate; dalle ulteriori lavorazioni condotte da costruttori OEM esterni al Gruppo; dall’utilizzo
dei prodotti da parte degli utenti finali e dalla gestione del fine vita dei prodotti.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 44
Di seguito è riportata una rappresentazione schematica della catena del valore del Gruppo:
I dati impiegati a supporto della rappresentazione del modello aziendale e della catena del valore a monte e a
valle del Gruppo Emak derivano dall’impiego congiunto di documentazione interna e interviste con i referenti
aziendali delle varie business unit, aventi avuto luogo durante l’analisi della rilevanza.
L‘analisi risultante ha consentito, in un primo momento, di poter collocare impatti, rischi e opportunità lungo la
catena del valore, valutandoli con maggiore accuratezza e consentendo, in ottica forward-looking, di poter
realizzare processi e/o azioni che contribuiscono alla creazione di valore del Gruppo.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 45
SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interessi
Emak ha implementato un processo di mappatura e identificazione delle categorie di stakeholder di interesse
prioritario per il Gruppo. L’analisi è stata svolta facendo riferimento ai criteri definiti dallo Standard
AccountAbility 1000 (AA1000). Il livello di rilevanza per ogni categoria di stakeholder è stato definito sulla base
di due variabili: l’influenza esercitata dallo stakeholder sul Gruppo e la dipendenza dello stakeholder dalle
attività e decisioni del Gruppo. Ciò ha permesso di definire una mappa raffigurante i principali stakeholder di
riferimento:
Per ogni categoria di stakeholder il Gruppo ha identificato gli ambiti tematici di specifico interesse e i principali
canali di comunicazione al fine di instaurare una relazione costruttiva tra le parti in grado di soddisfare le
reciproche necessità nel medio-lungo periodo.
Gli interessi e le opinioni dei principali stakeholder sono stati analizzati nel corso del processo di valutazione
della rilevanza e i risultati di tale attività sono stati condivisi con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e
il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo. Per maggiori dettagli su come l’impresa tenga conto
dell’esito del coinvolgimento degli stakeholder, si rimanda al paragrafo IRO-1 – Descrizione del processo per
individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti del presente elaborato.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 46
La tabella seguente sintetizza i risultati di tale processo.
Stakeholder
Ambito tematico
Principali strumenti di dialogo
Dipendenti
- Crescita, sviluppo e formazione
- Salute e sicurezza sul lavoro
- Diversità, pari opportunità e non discriminazione
- Diritti umani e condizioni di lavoro
- Qualità del lavoro
- Etica, integrità e compliance
- Identità e valori
- Relazioni industriali
- Welfare aziendale
- Formazione sui valori e sui
comportamenti organizzativi
- Open day ed eventi interni
- Portale aziendale
- Indagine di clima interno
- Newsletters periodiche e altra
comunicazione
- Comunicazioni dal vertice aziendale
- Contrattazione collettiva
- Processo di valutazione delle
competenze
- Sostegno al CRAL aziendale
Consulenti
- Corporate Governance
- Trasparenza
- Performance economico-finanziaria
- Etica, integrità e compliance
- Sito web istituzionale
- Informativa su richiesta
- Relazioni e Bilanci
- Comunicati stampa
Distributori
Costruttori
- Anticipazione e rilevazione delle aspettative e dei
bisogni dei clienti
- Fiducia e soddisfazione dei clienti
- Qualità e sicurezza del prodotto
- Sito web istituzionale
- Valutazione della soddisfazione della
clientela
- Gestione reclami
- Servizio clienti pre e post-vendita
- Comunicazioni commerciali
- Partecipazione a fiere ed eventi
Utilizzatori finali
- Fiducia e soddisfazione dei consumatori
- Qualità e sicurezza dei prodotti
- Sito web istituzionale
- Valutazione della soddisfazione dei
consumatori
- Gestione reclami
- Servizio consumatori post-vendita
- Comunicazioni commerciali
- Partecipazione a fiere ed eventi
Amministrazioni pubbliche e
altre istituzioni
Enti di controllo ambientale
- Corporate Governance
- Trasparenza
- Performance economico-finanziaria
- Legalità
- Relazioni con le istituzioni
- Sito web istituzionale
- Informativa su richiesta
- Relazioni e Bilanci
- Assemblee degli azionisti
- Comunicati stampa
Fornitori di materiali diretti e di
prodotti finiti
- Trasparenza
- Responsabilità etica
- Diritti umani e condizioni di lavoro
- Continuità del rapporto
- Qualificazione e valutazione
- Condizioni negoziali
- Sviluppo di partnership
- Sito web istituzionale
- Partecipazione a iniziative ed eventi
- Rapporti negoziali
Università e Centri di Ricerca
- Trasparenza
- Ricerca, sviluppo e innovazione
- Comunicazioni dal vertice aziendale
- Relazione finanziaria
- Pubblicazioni scientifiche
- Bandi e concorsi
- Tirocini formativi / stage / supporto
elaborazione tesi
Banche
- Corporate Governance
- Trasparenza
- Performance economico-finanziaria
- Etica, integrità e compliance
- Sito web istituzionale
- Informativa su richiesta
- Relazioni e Bilanci
- Comunicati stampa
Azionisti
- Corporate Governance
- Trasparenza
- Performance economico-finanziaria
- Etica, integrità e compliance
- Sito web istituzionale
- Relazioni finanziarie
- Road show
- Assemblee degli azionisti
- Comunicati stampa
SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Il Gruppo Emak ha individuato i propri impatti, i rischi e le opportunità rilevanti collegati alle questioni di
sostenibilità tramite la valutazione della doppia rilevanza di impatto e finanziaria. I risultati dell’analisi sono
sintetizzati nella tabella
2
riportata di seguito.
2
Gli impatti presenti in tabella hanno avuto esclusivamente originale dall'analisi di rilevanza.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 47
FASI DELLA CATENA DEL VALORE IN CUI SI
COLLOCANO GLI IRO
ORIZZONTE TEMPORALE
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
IMPATTI NEGATIVI
MATERIALI
IMPATTI POSITIVI
MATERIALI
F
A
S
E
1
F
A
S
E
2
Fase 3 e 4 a- GRUPPO
EMAK
F
A
S
E
4
b
F
A
S
E
5
F
A
S
E
6
IMPATTI
(< 5 anni)
IMPATTI
(> 5 anni)
AREA GEOGRAFICA LEGATA
AGLI IRO
E1 -
Cambiamenti
climatici
Riduzione delle
emissioni
Generazione di
emissioni di CO2 dirette
e indirette, rallentando il
raggiungimento degli
obiettivi dell'Accordo di
Parigi e al Green Deal
europeo
X
X
Livello di efficientamento
energetico edifici (es: led,
luci a spegnimento
automatico, caldaie ad
elevata efficienza)
Presenza/assenza di
iniziative di conversione
della flotta aziendale e
mobilità a ridotto impatto
ambientale
Volume dei viaggi aziendali
Presenza/ consistenza di
politiche di smart-working
Presenza/ consistenza di
operazioni di offsetting
CO2
X
x
X
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Aree soggette, secondo analisi di
scenario, a stress idrico e termico,
aumento temperatura dell'aria,
inondazione fluviale, minor qualità
dell'aria (anche secondo indice
DEGURBA)
Gestione sostenibile
dell'energia
Mantenimento della
dipendenza da fonti di
energia non rinnovabili,
contribuendo così al
cambiamento climatico.
Sensibilizzazione del
personale aziendale e
degli stakeholder verso
l'utilizzo responsabile
dell'energia
Campagne di
sensibilizzazione rivolto ai
dipendenti sul risparmio
energetico
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Qatar, Stati Uniti, Algeria (maggiori
importatori del GNL in Italia,
rappresentante gran parte della
disponibilità energetica lorda del
Paese)
E5 - Economia
circolare
Gestione sostenibile dei
materiali
Utilizzo di materiali e
risorse con conseguente
riduzione di disponibilità
delle stesse
Attività di
approvvigionamento
(responsabile)
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si articoli la struttura
produttiva del Gruppo (es. Italia,
Cina, USA, Francia)
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 48
FASI DELLA CATENA DEL VALORE IN CUI SI
COLLOCANO GLI IRO
ORIZZONTE TEMPORALE
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
IMPATTI NEGATIVI
MATERIALI
IMPATTI POSITIVI
MATERIALI
F
A
S
E
1
F
A
S
E
2
Fase 3 e 4 a- GRUPPO
EMAK
F
A
S
E
4
b
F
A
S
E
5
F
A
S
E
6
IMPATTI
(< 5 anni)
IMPATTI
(> 5 anni)
AREA GEOGRAFICA LEGATA
AGLI IRO
Riduzione dei rifiuti ed
economia circolare
Produzione di rifiuti,
pericolosi e non
pericolosi
Mancato monitoraggio dei
rifiuti prodotti
Sensibilizzazione del
personale al tema
Etichettatura ambientale
per corretto smaltimento
degli imballaggi
Realizzazione di un guida
allo smaltimento dei
prodotti per i rivenditori
x
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si articoli la struttura
produttiva del Gruppo (es. Italia,
Cina, USA, Francia)
S1 - Forza
lavoro propria
Creazione e
mantenimento
dell'occupazione
Creazione di un luogo di
lavoro che garantisca la
retention e l'attrazione di
nuovi talenti
Gestione del personale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
Tutela della salute e
sicurezza sul lavoro
Infortuni o altri incidenti
sul luogo di lavoro
dovuta a scarsi sistemi
di gestione e iniziative di
formazione del Gruppo
Formazione su salute e
sicurezza
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
Miglioramento del
benessere dei dipendenti
Possibilità di incidere
positivamente sul livello di
benessere psico-fisico dei
dipendenti, con
conseguente impatto
sull’effettiva opportunità
per ciascun collaboratore
di realizzare pienamente il
proprio potenziale,
attraverso l’offerta di un
ambiente di lavoro positivo,
salubre e caratterizzato da
un insieme di programmi
volti a migliorare il
bilanciamento vita-lavoro
dei dipendenti, promozione
di interventi e pratiche
dedicate
Gestione del personale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 49
FASI DELLA CATENA DEL VALORE IN CUI SI
COLLOCANO GLI IRO
ORIZZONTE TEMPORALE
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
IMPATTI NEGATIVI
MATERIALI
IMPATTI POSITIVI
MATERIALI
F
A
S
E
1
F
A
S
E
2
Fase 3 e 4 a- GRUPPO
EMAK
F
A
S
E
4
b
F
A
S
E
5
F
A
S
E
6
IMPATTI
(< 5 anni)
IMPATTI
(> 5 anni)
AREA GEOGRAFICA LEGATA
AGLI IRO
Possibilità di favorire un
clima lavorativo più sano e
collaborativo, riducendo
tensioni e conflitti interni,
mitigando danni
reputazionali, sanzioni e
contenziosi
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Formazione e istruzione
per i lavoratori
Possibilità, per ciascun
collaboratore, di realizzare
pienamente il proprio
potenziale grazie alla
presenza di stimolanti
percorsi di carriera
Gestione del personale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
Promozione della
diversità e delle pari
opportunità
Possibilità di favorire la
creazione di un ambiente
di lavoro maggiormente
sano, inclusivo, attrattivo e
performante, al fine di
tutelare il livello di
benessere psichico dei
dipendenti, il senso di
appartenenza e
coinvolgimento attivo degli
stessi, il rispetto delle
personalità e
professionalità
Gestione del personale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
Rispetto dei diritti umani
nelle attività aziendali
Mancato rispetto della
libertà personale degli
individui e dei diritti
umani in senso ampio,
inclusa prevenzione e
contrasto al lavoro
minorile, forzato o
obbligatorio
Condotta aziendale
Gestione del personale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo
S2 - Lavoratori
nella catena di
fornitura
Altri diritti connessi al
lavoro
Mancata garanzia di
libertà personale degli
individui e dei diritti
umani in senso ampio,
inclusa prevenzione e
contrasto al lavoro
minorile, forzato o
obbligatorio
X
X
X
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo e il resto della value chain
(principalmente UE)
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 50
FASI DELLA CATENA DEL VALORE IN CUI SI
COLLOCANO GLI IRO
ORIZZONTE TEMPORALE
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
IMPATTI NEGATIVI
MATERIALI
IMPATTI POSITIVI
MATERIALI
F
A
S
E
1
F
A
S
E
2
Fase 3 e 4 a- GRUPPO
EMAK
F
A
S
E
4
b
F
A
S
E
5
F
A
S
E
6
IMPATTI
(< 5 anni)
IMPATTI
(> 5 anni)
AREA GEOGRAFICA LEGATA
AGLI IRO
S4 -
Consumatori e
utilizzatori finali
Impatti legati alle
informazioni per i
consumatori e/o per gli
utilizzatori finali
Informazioni errate o
incomplete possono
determinare un utilizzo
inappropriato del
prodotto e causare
incidenti.
Team Design &
Development e Product
Certification
X
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo e il resto della value chain
(principalmente UE)
G1 - Condotta
delle imprese
Cultura d'impresa
Favorire l'affermarsi dei
solidi principi etici, incluse
le pratiche di normativa
fiscale, perseguiti dal
Gruppo lungo l'intera
catena del valore, in tutti i
contesti (es. geografici,
sociali et cetera) in cui
esso opera
x
Totalità delle attività e
iniziative realizzate da
Emak
Organismi di vigilanza
x
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo e il resto della value chain
(principalmente UE)
Tutela della legalità e
prevenzione di
comportamenti illeciti (il
reimpiego di profitti
derivanti da attività illecite,
episodi di concussione et
cetera)
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Corruzione attiva e
passiva
Sensibilizzazione del
personale per la
prevenzione di incidenti di
corruzione
Totalità delle attività e
iniziative realizzate da
Emak
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ovunque si articoli la struttura
produttiva e amministrativa del
Gruppo e il resto della value chain
(principalmente UE)
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 51
LISTA DELLE QUESTIONI MATERIALI E RELATIVI IRO MATERIALI
ORIZZONTE
TEMPORALE
ORIZZONTE TEMPORALE
AREA
GEOGRAFICA
LEGATA AGLI
IRO
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
RISCHI MATERIALI
OPPORTUNITA'
MATERIALI
RISCHI
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
RISCHI
(< 5 anni)
RISCHI
(> 5 anni)
OPPORTUNITA'
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
OPPORTUNITA'
(< 5 anni)
OPPORTUNITA'
(> 5 anni)
E1 -
Cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti
climatici
RISCHI DI
TRANSIZIONE (e
impatti sul business
model):
Ricaduta dei nuovi
sviluppi normativi legati
al climate change sulla
gamma di prodotti e
servizi offerti
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva del
Gruppo (es.
Italia, Cina,
USA, Francia)
Repentina
obsolescenza
innescata dall'arrivo sul
mercato di nuove
tecnologie
(accelerazione
tecnologica)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Cronici: cambiamenti
climatici e aumento
temperatura media e
livello del mare
Atteso
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Riduzione delle
emissioni
Costi per la transizione
verso tecnologie a
basse emissioni
Utilizzo delle nuove
tecnologie
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Attuale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Aree soggette,
secondo
analisi di
scenario, a
stress idrico e
termico,
aumento
temperatura
dell'aria,
inondazione
fluviale, minor
qualità dell'aria
(anche
secondo indice
DEGURBA)
Ricaduta dei nuovi
sviluppi normativi legati
al climate change sulla
gamma di prodotti e
servizi offerti
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Gestione sostenibile
dell'energia
Crisi energetica (il mix
energetico di un’entità
può influenzare il costo
e l’affidabilità della
fornitura di energia e,
in ultima analisi,
influenzare la struttura
dei costi e il rischio
normativo dell’entità) e
conseguente aumento
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Qatar, Stati
Uniti, Algeria
(maggiori
importatori del
GNL in Italia,
rappresentante
gran parte
della
disponibilità
energetica
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 52
LISTA DELLE QUESTIONI MATERIALI E RELATIVI IRO MATERIALI
ORIZZONTE
TEMPORALE
ORIZZONTE TEMPORALE
AREA
GEOGRAFICA
LEGATA AGLI
IRO
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
RISCHI MATERIALI
OPPORTUNITA'
MATERIALI
RISCHI
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
RISCHI
(< 5 anni)
RISCHI
(> 5 anni)
OPPORTUNITA'
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
OPPORTUNITA'
(< 5 anni)
OPPORTUNITA'
(> 5 anni)
del prezzo finale del
prodotto finito a causa
dell'aumento dei costi
di produzione dovuti a
variazioni dei prezzi di
input (es. energia)
lorda del
Paese)
Mancato adeguamento
alla compliance
normativa (es.
Greenbuildings)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
E5 - Economia
circolare
Gestione sostenibile
dei materiali
Mancato adeguamento
alla compliance
normativa (es. ESPR)
Impiego di materie
prime seconde o
semilavorati da esse
composte
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Atteso
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva del
Gruppo (es.
Italia, Cina,
USA, Francia)
Aumento del prezzo
finale del prodotto finito
a causa dell'aumento
dei costi di produzione
dovuti a variazioni dei
prezzi di input (es.
energia, acqua) e dei
requisiti di output (es.
trattamento dei rifiuti)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Riduzione dei rifiuti
ed economia
circolare
Mancato adeguamento
alla compliance
normativa (es.
Packaging and
Packaging Waste
Regulation - PPWR,
Extended Producer
Responsibility - EPR)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva del
Gruppo (es.
Italia, Cina,
USA, Francia)
S1 - Forza
lavoro propria
Creazione e
mantenimento
dell'occupazione
Maggior difficolta nel
reperire organico, su
tutti i livelli
dell'organigramma (es.
migrazione involontaria
causata mancanza di
opportunità di
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 53
LISTA DELLE QUESTIONI MATERIALI E RELATIVI IRO MATERIALI
ORIZZONTE
TEMPORALE
ORIZZONTE TEMPORALE
AREA
GEOGRAFICA
LEGATA AGLI
IRO
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
RISCHI MATERIALI
OPPORTUNITA'
MATERIALI
RISCHI
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
RISCHI
(< 5 anni)
RISCHI
(> 5 anni)
OPPORTUNITA'
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
OPPORTUNITA'
(< 5 anni)
OPPORTUNITA'
(> 5 anni)
progresso economico
e/o altri fattori)
Perdita di know-how
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Tutela della salute e
sicurezza sul lavoro
Rischi per la salute e la
sicurezza derivanti, tra
gli altri,
dall’esposizione a
macchinari pesanti,
attrezzature in
movimento e rischi
elettrici
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo
Formazione e
istruzione per i
lavoratori
Riduzione della
produttività causa
minor agilità operativa,
mancato sviluppo e
implementazione know
how e minor flessibilità
di una forza lavoro
propria non in grado di
adattarsi celermente a
nuove tecnologie e
processi
Sviluppo delle
potenzialità del
dipendente e
conseguente
aumento della
produttività
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Attuale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto resti
invariata
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo
Incremento
dell'attraction e
retention aziendale
Attuale
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
S4 -
Consumatori e
utilizzatori finali
Impatti legati alle
informazioni per i
consumatori e/o per
gli utilizzatori finali
Rischio di sanzioni o
azioni legali per errata
o incompleta
comunicazione relativa
al prodotto (falsa
comunicazione o
mancata compliance)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo e il
resto della
value chain
(principalmente
UE)
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 54
LISTA DELLE QUESTIONI MATERIALI E RELATIVI IRO MATERIALI
ORIZZONTE
TEMPORALE
ORIZZONTE TEMPORALE
AREA
GEOGRAFICA
LEGATA AGLI
IRO
ARGOMENTO
QUESTIONE
MATERIALE
RISCHI MATERIALI
OPPORTUNITA'
MATERIALI
RISCHI
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
RISCHI
(< 5 anni)
RISCHI
(> 5 anni)
OPPORTUNITA'
(NATURA
DELL'EFFETTO
FINANZIARIO)
OPPORTUNITA'
(< 5 anni)
OPPORTUNITA'
(> 5 anni)
G1 - Condotta
delle imprese
Cultura d'impresa
Integrare sempre più
la sostenibilità nella
strategia aziendale
Atteso
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ci si aspetta che
la rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo e il
resto della
value chain
(principalmente
UE)
Pratiche di
approvvigionamento
sostenibili
Interruzione delle
forniture / potere dei
fornitori
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Ovunque si
articoli la
struttura
produttiva e
amministrativa
del Gruppo e il
resto della
value chain
(principalmente
UE)
Evoluzione nella
concentrazione e nelle
fonti del potere
geopolitico (shift
geostrategici)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
aumenti
Mancato adeguamento
alla compliance
normativa (es.
CSDDD, Critical Raw
Materials Act)
Attuale
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
resti
invariata
Ci si
aspetta
che la
rilevanza
dell'impatto
diminuisca
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 55
I temi Biodiversità, Acque e Risorse Marine e Inquinamento non emergono come rilevanti dall’analisi di doppia
rilevanza. Con riferimento alla biodiversità, tutte le Società rispettano le normative vigenti nei rispettivi paesi,
con particolare attenzione ai siti produttivi locati in aree industriali in prossimità ad aree ad elevato valore per
la biodiversità, per cui si è concluso che le attività non causano impatti significativi sulle aree protette. Per
quanto riguarda la biodiversità e gli ecosistemi, inclusa la protezione degli habitat naturali, la preservazione
delle risorse naturali chiave e la prevenzione della riduzione degli habitat, non sono state condotte, ad oggi,
analisi specifiche sui rischi di transizione e fisici o eventuali dipendenze.
Per quanto riguarda il tema Acque e Risorse Marine, si evidenzia che la risorsa idrica non rappresenta un
fattore significativo per gli impianti del Gruppo. L’acqua è utilizzata prevalentemente in processi a circuito
chiuso, con l’obiettivo di minimizzarne l’impatto e ottimizzarne l’uso, oppure per fini igienico-sanitari. Il Gruppo
ritiene ragionevole considerare un consumo idrico pressoché nullo, dato che quasi la totalità dell’acqua
prelevata viene nuovamente scaricata, salvo eventuali quantità trattenute nei rifiuti o minime dispersioni.
Inoltre, di 20 società produttive, solo 4 hanno siti locati in aree ad elevato stress idrico
3
. Tali società hanno
implementato sistemi di ricircolo dell’acqua o, in alternativa, adottano pratiche particolarmente attente alla
gestione della risorsa idrica, monitorando eventuali perdite e ottimizzandone l’utilizzo.
Infine, con riferimento al tema Inquinamento, il Gruppo genera emissioni diverse da CO
2
in un numero limitato
di stabilimenti e in quantità non rilevanti, ben al di sotto delle soglie di legge stabilite nell’allegato II del
Regolamento CE 166/2006, e si ritiene pertanto che non vi siano impatti, rischi e opportunità significativi legati
all’inquinamento.
Per quanto riguarda la Biodiversità, l’Inquinamento e l’Acqua, il Gruppo non ha ritenuto necessario, ad oggi,
effettuare specifiche consultazioni con le comunità interessate.
Il Gruppo considera le tematiche di sostenibilità come parte integrante del proprio operato, essendo gli impatti
generati dalle proprie attività aziendali e rapporti commerciali, pur non avendo ad oggi formalizzato un piano
di sostenibilità pluriennale.
La descrizione dei singoli IRO rilevanti e il modo in cui questi influiscono sulle persone e sull’ambiente è
riportata nei singoli capitoli tematici. Le informazioni relative all’Analisi di Scenario svolta prendendo in
considerazione i rischi climatici e le conseguenze in termini di resilienza, sono riportate nel capitolo “E1—
Cambiamenti climatici”.
1.5 Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità
IRO-1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
Il Gruppo Emak identifica le questioni di sostenibilità su cui incentrare la rendicontazione sulla base del
principio della doppia rilevanza, identificando e valutando sia gli impatti che le attività aziendali sono in grado
di generare sull’ambiente e sulle persone (“impact materiality”), sia le implicazioni connesse ad una gestione
più o meno efficace degli aspetti ESG sulla resilienza e sulla business continuity del Gruppo (“financial
materiality”). Una questione di sostenibilità è rilevante se risulta prioritaria secondo la prospettiva dell’impact
materiality, della financial materiality o di entrambe.
Per la conduzione dell’analisi di doppia rilevanza, Emak ha adottato un approccio metodologico articolato in 4
fasi principali (si veda rappresentazione in basso) ed allineato ai dettami dell’Implementation Guidance
«EFRAG IG 1 – Materiality Assessment» pubblicata da EFRAG a maggio 2024. Di seguito viene descritto il
processo strutturato che è stato svolto nel corso del 2024, ai fini dell’identificazione delle tematiche rilevanti
da includere nella rendicontazione relativa all’esercizio 2024. I risultati sono stati ulteriormente affinati nel corso
del 2025, come esposto nel prosieguo del testo.
3
Le società che sono risultate a stress idrico per il 2025 sulla base dell’indicatore “Stress idrico di base” fornito dallo strumento Aqueduct
Water Risk Atlas del World Resources Institute (WRI) sono: Emak S.p.A. limitatamente allo stabilimento di Pozzilli, Markusson
Professional Grinders AB, Speed South America S.p.A., Yong Kang Lavorwash Equipment Co. Ltd
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 56
La valutazione della rilevanza è stata effettuata partendo da un’analisi preliminare del contesto in cui opera il
Gruppo, che ha incluso un assessment dei documenti interni, delle politiche, dei sistemi di gestione e del
sistema di controllo dei rischi (ERM), oltre a un ciclo di interviste con le Direzioni ad integrazione dell’analisi
documentale.
Successivamente, è stata svolta un’analisi di benchmark al fine di individuare le questioni di sostenibilità
potenzialmente rilevanti per il Gruppo. L’analisi di benchmark ha preso in considerazione l’elenco delle
questioni di sostenibilità contemplate negli ESRS tematici, declinate in temi, sotto-temi e sotto-sottotemi (RA
16 ESRS 1 del Regolamento delegato (UE) 2023/2772).
Per l’analisi riconducibile alla sfera della impact materiality sono stati identificati e valutati 14 competitor e
comparable di Emak relativamente ai temi emersi come materiali nella Dichiarazione Consolidata di Carattere
non Finanziario 2023.
Per l’analisi relativa alla financial materiality, il benchmark analizza documenti interni strategici di Emak (ERM,
Piano strategico, Analisi di scenario, ecc), framework di reporting ESG di riferimento nel settore finanziario
(TCFD, TNFD, SASB), osservatori e ricerche su temi ESG (Global risk report 2024, Business & Human Rights
Research Centre, Copernicus (EU) Climate Change Service - World Meteorological Organization, etc.) e rating
di sostenibilità (Ecovadis, CDP, ecc). In linea generale l’ERM valuta il profilo di rischio a livello strategico e
ricomprende tematiche di sostenibilità. I rischi relativi alle tematiche di sostenibilità non esplicitamente
ricompresi nel modello sono gestiti dalle singole funzioni aziendali.
Le 28 questioni di sostenibilità così individuate sono state collegate ad impatti, rischi e opportunità (IRO) sia
direttamente riconducibili alle attività del Gruppo, sia a quelle della sua catena del valore, e successivamente
sono state oggetto di valutazione da parte di Emak e degli stakeholder.
Per quanto riguarda la valutazione degli impatti, è stato organizzato un focus Group interno che ha visto il
coinvolgimento di Presidente, CFO, Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (CCRS), Risk Manager e
funzione Investor Relations, ai quali è stato sottoposto un questionario con scala di valutazione numerica, in
cui è stata richiesta la valutazione della magnitudo, intesa come concetto che compendia in sé i fattori entità,
portata e natura irrimediabile dell’impatto, e della probabilità di accadimento degli impatti negativi e positivi.
Inoltre, è stato preso in considerazione anche l’orizzonte temporale, valutando quanto cambia il
rischio/opportunità in un determinato periodo. In particolare, si è valutato il cambiamento nel breve-medio
termine (da oggi a 5 anni) e nel lungo termine (oltre i 5 anni).
La valutazione degli impatti varia in base alle caratteristiche degli stessi. Si sottolinea che nel processo di
valutazione degli impatti negativi potenziali relativi ai diritti umani, è stato adottato un approccio particolarmente
prudenziale facendo prevalere la gravità dell’impatto alla sua probabilità, in linea con le indicazioni degli
standard e dell’implementation guidance pertinente. Di seguito si riporta una tabella esemplificativa e la
spiegazione di ogni termine:
Criteri di valutazione
Impatto positivo effettivo
Impatto positivo potenziale
Impatto negativo effettivo
Impatto negativo potenziale
Entità
Portata
Entità
Portata
Entità
Portata
Rimediabilità
Entità
Portata
Probabilità
Probabilità
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 57
- Per entità si intende quanto è grave l'impatto negativo
4
o quanto è benefico l’impatto positivo per le
persone o l'ambiente;
- per portata si intende quanto è diffuso l’impatto (ad esempio, nel caso di un impatto negativo di
carattere ambientale, la portata può essere intesa come l'estensione del danno ambientale a livello
geografico);
- per rimediabilità si intende in che misura, se è possibile, porre rimedio al danno negativo;
- per probabilità si intende la possibilità o meno che tale impatto si verifichi.
Gli stessi impatti sono successivamente stati sottoposti a valutazione da parte degli stakeholder al fine di
poter effettuare considerazioni più qualitative sui risultati emersi dall’analisi interna. La mappatura degli
stakeholder è stata effettuata partendo dalle categorie presenti nello standard AccountAbility 1000 e
successivamente messe in relazione con i portatori di interesse identificati da Emak durante il processo di
reporting dello scorso anno. Tali categorie sono state poi valutate secondo i criteri di influenza
5
e dipendenza
6
al fine di individuare il livello di rilevanza. A valle dell’assessment, tra le categorie risultate strategiche sono
state coinvolte nell’analisi le seguenti: dipendenti, fornitori di materiali diretti per la produzione e di prodotti
finiti, distributori, società controllate, costruttori, banche, consulenti, azionisti e investitori, enti locali e
associazioni di categoria.
La valutazione da parte degli stakeholder si è svolta tramite un questionario, con scala di valutazione numerica
coerente rispetto a quanto predisposto internamente.
Per quanto riguarda i rischi e le opportunità, la valutazione è avvenuta coinvolgendo il CFO e il Risk Manager
del Gruppo Emak, partendo dai file interni relativi all’ERM e alle analisi di scenario climatiche, e mediante la
compilazione di un tool ad hoc. Successivamente, è stata combinata la magnitudo dei possibili effetti finanziari
e la probabilità che il rischio/opportunità ha di verificarsi, attraverso la medesima scala di valutazione numerica
citata sopra.
Nel dettaglio, tramite la magnitudo si è valutato quanto il rischio o l’opportunità abbia un'influenza rilevante
sullo sviluppo dell’Organizzazione, sulla sua situazione patrimoniale-finanziaria, sul risultato economico, sui
flussi finanziari, sull'accesso ai finanziamenti o sul costo del capitale a breve, medio o lungo termine. Per
quanto riguarda i rischi, per la valutazione della rilevanza viene preso in considerazione il rischio inerente.
Inoltre, è stato preso in considerazione anche l’orizzonte temporale, valutando quanto cambia il
rischio/opportunità in un determinato periodo. In particolare, si è valutato il cambiamento nel breve-medio
termine (da oggi a 5 anni) e nel lungo termine (oltre i 5 anni).
Ad ogni categoria di IRO è stata assegnata una specifica soglia di rilevanza posta a ridosso del valore
ottenuto calcolando la media degli «score complessivi» conseguiti dagli IRO appartenenti alla categoria in
questione. Ogni IRO avente un «score complessivo» uguale o superiore alla soglia così definita viene
considerato rilevante, e ogni questione di sostenibilità con almeno un impatto, un rischio o un’opportunità
considerati rilevanti viene considerata a sua volta rilevante.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha affinato i risultati dell’analisi di doppia materialità, effettuando una revisione di
coerenza di tutte le valutazioni espresse nel 2024. Sulla base di quanto rendicontato, il team di lavoro interno
ha ripercorso i risultati dell’analisi svolta al fine di meglio interpretare e cogliere le richieste della normativa e
concentrare l’attenzione sulle questioni realmente strategiche per Emak e i suoi stakeholder. Dall’attività è
emerso che alcune tematiche, per come richiesto esser esplicitate dagli standard, non contribuivano a fornire
una rappresentazione accurata e coerente delle proprie attività. I risultati dell’attività di revisione sono stati
condivisi ed analizzati preliminarmente dal Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità. A seguito dell’attività
istruttoria del Comitato, il Consiglio di Amministrazione ha formalmente approvato i risultati dell’analisi.
A seguito della valutazione, delle 28 questioni potenzialmente rilevanti emerse dall’analisi di benchmark, 16
sono quelle risultate materiali, per cui il Gruppo comunica le informazioni conformemente ai corrispondenti
obblighi di informativa dell'ESRS tematico pertinente (19 questioni materiali nel 2024).
Rispetto alla rendicontazione 2024, sono state apportate le seguenti modifiche:
- E2 - Inquinamento di aria, acqua e suolo: il tema non viene trattato in quanto è risultato essere non
significativo per una corretta comprensione degli impatti, dei rischi e delle opportunità in tema di
sostenibilità del Gruppo, sia in considerazione del limitato numero di stabilimenti interessati che per le
quantità trascurabili oggetto di rendicontazione nel precedente esercizio;
4
Come indicato nelle prescrizioni generali, nel caso di un potenziale impatto negativo sui diritti umani la gravità dell'impatto ha prevalso
sulla sua probabilità.
5
Dallo standard AA1000 la definizione di influenza: "Gruppi o individui che possono avere un impatto sul processo decisionale strategico
o operativo dell'organizzazione o di una parte interessata”.
6
Dallo standard AA1000 la definizione di dipendenza: “Gruppi o individui che dipendono direttamente o indirettamente dalle attività, dai
prodotti o dai servizi dell'organizzazione e dalle prestazioni associate, o dai quali l'organizzazione dipende per operare”.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 58
- E3 - Gestione sostenibile delle risorse idriche: il tema non viene trattato in quanto è risultato essere
non significativo per una corretta comprensione degli impatti, dei rischi e delle opportunità in tema di
sostenibilità del Gruppo, in considerazione del fatto che l’acqua non rappresenta un fattore produttivo
rilevante nei processi produttivi del Gruppo e il consumo è ritenuto pressoché nullo;
- S4 - Impatti legati alle informazioni per i consumatori e/o per gli utilizzatori finali: gli impatti, i rischi e
le opportunità relativi alla tematica sono stati riformulati per una migliore rappresentazione della realtà
del Gruppo. In quest’ottica, gli impatti rilevanti legati alle informazioni per i consumatori sono stati
collegati a potenziali impatti negativi derivanti da informazioni incomplete che potrebbero causare
incidenti per i consumatori;
- Informazione specifica per l’entità - Qualità e sostenibilità di prodotto: trattandosi di temi trasversali
all’attività e al business del gruppo, non vengono più trattati come tematica entity specific a se stante,
ma le informazioni relative all’attività di R&D, qualità e sicurezza di prodotto vengono riportate nello
specifico paragrafo della sezione finanziaria della Relazione sulla gestione (“Attività di ricerca e
sviluppo”).
Si rimanda al paragrafo SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale per prendere visione delle due tabelle atte a descrivere, per ogni questione rilevante, i
relativi impatti (positivi e negativi), rischi e opportunità che hanno superato la soglia di rilevanza e che quindi
hanno reso la suddetta tematica rilevante.
L’ultima fase dell’analisi di doppia rilevanza ha stabilito quali informazioni quali-quantitative relative alle
questioni rilevanti dovessero essere riportate all’interno della presente Rendicontazione consolidata di
sostenibilità. A tal fine, il Gruppo ha seguito le modalità disciplinate dall’ESRS 1 (incluso Appendice E),
dall’Implementation Guidance «EFRAG IG 1 – Materiality Assessment» e dall’ulteriore paper «Links between
AR16 and disclosure requirements».
Tali obblighi minimi di informativa fanno riferimento a politiche (MDR-P), azioni (MDR-A), metriche (MDR-M)
e obiettivi (MDR-T), e trovano disclosure all’interno delle sezioni relative ai corrispondenti ESRS tematici. Al
fine di una più rapida fruizione, si rimanda all’ESRS Content Index.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 59
IRO-2 – Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell'impresa
ESRS Content Index e EU Datapoint Table
Di seguito l’ESRS Content Index, elenco degli obblighi di informativa cui il Gruppo Emak ha adempiuto nella
redazione della Dichiarazione sulla sostenibilità, in base ai risultati della valutazione della rilevanza:
Obblighi di informativa
Numeri di pagina
ESRS 2 – INFORMATIVA GENERALE
BP-1 – Criteri generali per la redazione della dichiarazione sulla sostenibilità
30
BP-2 – Informativa in relazione a circostanze specifiche
30
GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
31
GOV-2 – Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo
dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate
34
GOV-3 – Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
34
GOV-4 – Dichiarazione sul dovere di diligenza
35
GOV-5 – Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità
36
SBM-1 – Strategia, modello aziendale e catena del valore
39
SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interessi
45
SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello
aziendale
46
IRO-1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
55
IRO-2 – Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità
dell'impresa
59
MDR-P – Politiche adottate per gestire questioni di sostenibilità rilevanti
Si prega di fare riferimento agli MDR-P
divulgati nei Topical Standard di
seguito riportati.
MDR-A – Azioni e risorse relative a questioni di sostenibilità rilevanti
Si prega di fare riferimento agli MDR-A
divulgati nei Topical Standard di
seguito riportati.
MDR-M – Metriche relative a questioni di sostenibilità rilevanti
Si prega di fare riferimento agli MDR-M
divulgati nei Topical Standard di
seguito riportati.
MDR-T – Monitoraggio dell'efficacia delle politiche e delle azioni mediante obiettivi
Si prega di fare riferimento agli MDR-T
divulgati nei Topical Standard di
seguito riportati.
ESRS E1 – CAMBIAMENTI CLIMATICI
ESRS 2 GOV-3 — Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di
incentivazione
76
E1-1 – Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici
76
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
77
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati al clima
78
E1-2 – Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli
stessi
79
E1-3 – Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
79
E1-4 – Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
80
E1-5 – Consumo di energia e mix energetico
81
E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
82
E1-7 – Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con
crediti di carbonio
86
E1-8 – Fissazione del prezzo interno del carbonio
86
E1-9 – Effetti finanziari attesi di rischi fisici e di transizione rilevanti e potenziali opportunità
legate al clima
Per l'esercizio 2025, che corrisponde al
secondo anno di redazione
dell’informativa di sostenibilità secondo
gli ESRS, il Gruppo Emak ha deciso di
avvalersi dell'opzione phase-in in
relazione alla divulgazione degli effetti
finanziari attesi, come previsto da
Regolamento delegato (UE)
2025/1416.
ESRS E2 – INQUINAMENTO
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati all'inquinamento
55
ESRS E3 – ACQUE E RISORSE MARINE
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati alle acque e alle risorse marine
55
ESRS E4 – BIODIVERSITÀ ED ECOSISTEMI
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 60
ESRS IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti connessi alla biodiversità e agli ecosistemi
55
ESRS E5 – USO DELLE RISORSE ED ECONOMIA CIRCOLARE
ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti connessi all'uso delle risorse e all'economia circolare
87
E5-1 – Politiche relative all'uso delle risorse e all'economia circolare
87
E5-2 – Azioni e risorse relative all'uso delle risorse e all'economia circolare
88
E5-3 – Obiettivi relativi all'uso delle risorse e all'economia circolare
89
E5-4 – Flussi di risorse in entrata
89
E5-5 – Flussi di risorse in uscita
91
E5-6 Effetti finanziari attesi derivanti da impatti, rischi e opportunità connessi all’uso delle
risorse e all’economia circolare
Per l'esercizio 2025, che corrisponde al
secondo anno di redazione
dell’informativa di sostenibilità secondo
gli ESRS, il Gruppo Emak ha deciso di
avvalersi dell'opzione phase-in in
relazione alla divulgazione degli effetti
finanziari attesi, come previsto da
Regolamento delegato (UE)
2025/1416.
ESRS S1 - FORZA LAVORO PROPRIA
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d'interessi
92
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
92
S1-1 – Politiche relative alla forza lavoro propria
94
S1-2 – Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e dei rappresentanti dei
lavoratori in merito agli impatti
95
S1-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori
propri di sollevare preoccupazioni
95
S1-4 – Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei
rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria,
nonché efficacia di tali azioni
96
S1-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
98
S1-6 – Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa
98
S1-7 – Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa
100
S1-9 – Metriche della diversità
101
S1-11 – Protezione sociale
101
S1-12 – Persone con disabilità
102
S1-13 – Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
102
S1-14 – Metriche di salute e sicurezza
104
S1-15 – Metriche dell'equilibrio tra vita professionale e vita privata
104
S1-16 – Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale)
105
S1-17 – Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
105
ESRS S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interesse
106
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
106
S2-1 – Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore
107
S2-2 – Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti
107
S2-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori
nella catena del valore di esprimere preoccupazioni
107
S2-4 – Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per la
gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori nella
catena del valore, nonché efficacia di tali azioni
108
S2-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
108
ESRS S4 – CONSUMATORI E UTILIZZATORI FINALI
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interesse
109
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
109
S4-1 – Politiche relative ai consumatori e agli utilizzatori finali
110
S4-2 – Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli
impatti
110
S4-3 – Processi per rimediare agli impatti negativi e canali per i consumatori e gli utenti finali
per sollevare preoccupazioni
111
S4-4 – Azioni relative agli impatti materiali sui consumatori e sugli utenti finali, approcci alla
gestione dei rischi materiali e al perseguimento delle opportunità materiali relative ai
consumatori e agli utenti finali ed efficacia di tali azioni
111
S4-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
112
ESRS G1 - CONDOTTA DELLE IMPRESE
ESRS 2 GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
113
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
113
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 61
G1-1 – Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese
114
G1-2 – Gestione dei rapporti con i fornitori
115
G1-3 – Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva
116
G1-4 – Casi di corruzione attiva o passiva
117
Di seguito è riportata l’EU Datapoint Table, tabella di tutti gli elementi d'informazione derivanti da altri atti
legislativi dell'UE elencati nell'Appendice B dell’obbligo di informativa ESRS 2 (“Informazioni generali”) del
Regolamento delegato (UE) 2023/2772.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 62
EU Datapoint Table
La seguente tabella compendia tutti gli elementi d'informazione derivanti da altri atti legislativi dell'UE elencati nell'Appendice B dell’obbligo di informativa ESRS
2 (“Informazioni generali”) del Regolamento delegato (UE) 2023/2772.
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
ESRS 2
GOV-1, 21 (d)
Diversità di genere nel
consiglio
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 13
Regolamento
delegato
(UE) 2020/1816 della
Commissione
11
,
allegato II
Rendicontato
Informazioni generali,
Governance
ESRS 2
GOV-1, 21 (e)
Percentuale di membri
indipendenti del consiglio di
amministrazione
Regolamento
delegato
(UE) 2020/1816 della
Commissione,
allegato II
Rendicontato
Informazioni generali,
Governance
ESRS 2
GOV-4, 30
Dichiarazione sul dovere di
diligenza
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 10
Rendicontato
Informazioni generali,
Governance
ESRS 2
SBM-1, 40 (d.i)
Coinvolgimento in attività
collegate ad attività nel
settore dei combustibili
fossili
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 4
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; regolamento di
esecuzione (UE)
2022/2453 della
Commissione
12
, tabella 1 –
Informazioni qualitative sul
rischio ambientale e
tabella 2 – Informazioni
Regolamento
delegato (UE) 2020/1816
della Commissione,
allegato II
Rendicontato
Informazioni generali,
Strategia
7
Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 novembre 2019, relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR) (GU L 317 del 9.12.2019,
pag. 1).
8
Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012 (regolamento
sui requisiti patrimoniali) (GU L 176 del 27.6.2013, pag. 1).
9
Regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio, dell'8 giugno 2016, sugli indici usati come indici di riferimento negli strumenti finanziari e nei contratti finanziari o per misurare la
performance di fondi di investimento e recante modifica delle direttive 2008/48/CE e 2014/17/UE e del regolamento (UE) n. 596/2014 (GU L 171 del 29.6.2016, pag. 1).
10
Regolamento (UE) 2021/1119 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 30 giugno 2021, che istituisce il quadro per il conseguimento della neutralità climatica e che modifica il regolamento (CE) n.
401/2009 e il regolamento (UE) 2018/1999 («Normativa europea sul clima») (GU L 243 del 9.7.2021, pag. 1).
11
Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione del 17 luglio 2020 che integra il regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda la spiegazione
nella dichiarazione sull'indice di riferimento del modo in cui i fattori ambientali, sociali e di governance si riflettono in ciascun indice di riferimento fornito e pubblicato (GU L 406 del 3.12.2020, pag. 1).
12
Regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, del 30 novembre 2022, che modifica le norme tecniche di attuazione stabilite dal regolamento di esecuzione (UE) 2021/637 per quanto
riguarda l'informativa sui rischi ambientali, sociali e di governance (GU L 324 del 19.12.2022, pag. 1).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 63
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
qualitative sul rischio
sociale
ESRS 2
SBM-1, 40 (d.ii)
Coinvolgimento in attività
collegate alla produzione di
sostanze chimiche
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 9
Regolamento
delegato (UE) 2020/1816
della Commissione,
allegato II
Rendicontato
Informazioni generali,
Strategia
ESRS 2
SBM-1, 40 (d.iii)
Partecipazione ad attività
connesse ad armi
controverse
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 14
Articolo 12,
paragrafo 1, del
regolamento delegato
(UE) 2020/1818
13
e
allegato II del
regolamento delegato
(UE) 2020/1816
Rendicontato
Informazioni generali,
Strategia
ESRS 2
SBM-1, 40 (d.iv)
Coinvolgimento in attività
collegate alla coltivazione e
alla produzione di tabacco
Rendicontato
Informazioni generali,
Strategia
ESRS E1
E1-1, 14
Piano di transizione per
conseguire la neutralità
climatica entro il 2050
Articolo 2,
paragrafo 1, del
regolamento
(UE) 2021/1119
Rendicontato
Informazioni ambientale,
E1-1 – Piano di
transizione per la
mitigazione del
cambiamento climatico
ESRS E1
E1-1, 16 (g)
Imprese escluse dagli indici
di riferimento allineati con
l'accordo di Parigi
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; regolamento di
esecuzione (UE)
2022/2453 della
Commissione, modello 1:
Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale
rischio di transizione
connesso ai cambiamenti
climatici: Qualità creditizia
delle esposizioni per
settore, emissioni e durata
residua
Articolo 12,
paragrafo 1, lettere a
d) a g), e paragrafo 2,
del regolamento
delegato
(UE) 2020/1818
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-1 – Piano di
transizione per la
mitigazione del
cambiamento climatico
ESRS E1
E1-4, 34
Obiettivi di riduzione delle
emissioni di GES
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 4
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; regolamento di
esecuzione (UE)
2022/2453 della
Commissione, modello 3:
Portafoglio bancario –
Articolo 6 del
regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-4 – Obiettivi relativi
alla mitigazione e
adattamento al
cambiamento climatico
13
Regolamento delegato (UE) 2020/1818 della Commissione, del 17 luglio 2020, che integra il regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme minime
per gli indici di riferimento UE di transizione climatica e per gli indici di riferimento UE allineati con l'accordo di Parigi (GU L 406 del 3.12.2020, pag. 17).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 64
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
Indicatori del potenziale
rischio di transizione
connesso ai cambiamenti
climatici: metriche di
allineamento
ESRS E1
E1-5, 38
Consumo di energia da
combustibili fossili
disaggregato per fonte (solo
settori ad alto impatto
climatico)
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 5 e
allegato I, tabella 2,
indicatore n. 5
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-5 – Consumo e mix
energetico
ESRS E1
E1-5, 37
Consumo di energia e mix
energetico
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 5
Informazioni ambientali,
E1-5 – Consumo e mix
energetico
ESRS E1
E1-5, 41-43
Intensità energetica
associata con attività in
settori ad alto impatto
climatico
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 6
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-5 – Consumo e mix
energetico
ESRS E1
E1-6, 44
Emissioni lorde di ambito 1,
2, 3 ed emissioni totali di GES
Allegato I, tabella 1,
indicatori nn. 1 e 2
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; regolamento di
esecuzione (UE)
2022/2453 della
Commissione, modello 1:
Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale
rischio di transizione
connesso ai cambiamenti
climatici: Qualità creditizia
delle esposizioni per
settore, emissioni e durata
residua
Articolo 5, paragrafo 1,
articolo 6 e arti colo 8,
paragrafo 1, del
regolamento dele gato (UE)
2020/1818
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-6 – Emissioni di GHG
totali e Scope 1, 2, 3
ESRS E1
E1-6, 53-55
Intensità delle emissioni
lorde di GES
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 3
Articolo 449 bis del
regolamento (UE)
n. 575/2013; regolamento
di esecuzione (UE)
2022/2453 della
Commissione,
modello 3: Portafoglio
bancario – Indicatori del
potenziale rischio di
transizione connesso ai
cambiamenti climatici:
metriche di allineamento
Articolo 8, paragrafo
1, del regolamento
delegato
(UE) 2020/1818
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-6 – Emissioni di GHG
totali e Scope 1, 2, 3
ESRS E1
E1-7, 56
Assorbimenti di GES e crediti
di carbonio
Articolo 2,
paragrafo 1, del
regolamento
(UE) 2021/1119
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E1-7 – Assorbimenti di
GES e progetti di
mitigazione delle
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 65
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
emissioni di GES
finanziati con crediti di
carbonio
ESRS E1
E1-9, 66
Esposizione del portafoglio
dell'indice di riferimento
verso rischi fisici legati al
clima
Allegato II del
regolamento delegato
(UE) 2020/1818 e
allegato II del
regolamento delegato
(UE) 2020/1816
Il Gruppo si è avvalso
del phase-in
NA
ESRS E1
E1-9, 66 (a), 66 (c)
a) Disaggregazione degli
importi monetari per
rischio fisico acuto e
cronico
c) Posizione delle attività
significative a rischio
fisico rilevante
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; punti 46 e 47 del
regolamento di esecuzione
(UE) 2022/2453 della
Commissione; modello 5:
Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale
rischio fisico connesso ai
cambiamenti climatici:
esposizioni soggette al
rischio fisico
Il Gruppo si è avvalso
del phase-in
NA
ESRS E1
E1-9, 67 (c)
Ripartizione del valore
contabile dei suoi attivi
immobiliari per classi di
efficienza energetica,
Articolo 449 bis del
regolamento (UE) n.
575/2013; punto 34 del
regolamento di esecuzione
(UE) 2022/2453 della
Commissione; Modello 2:
Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale
rischio di transizione
connesso ai cambiamenti
climatici: prestiti garantiti
da beni immobili –
Efficienza energetica delle
garanzie reali
Il Gruppo si è avvalso
del phase-in
NA
ESRS E1
E1-9, 69
Grado di esposizione del
portafoglio a opportunità
legate al clima,
Allegato II del
regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Il Gruppo si è avvalso
del phase-in
NA
ESRS E2
E2-4, 28
Quantità di ciascun
inquinante che figura
nell'allegato II del
regolamento E-PRTR (registro
europeo delle emissioni e dei
trasferimenti di sostanze
inquinanti) emesso nell'aria,
nell'acqua e nel suolo
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 8;
allegato I, tabella 2,
indicatore n. 2;
allegato 1, tabella 2,
indicatore n. 1;
allegato I, tabella 2,
indicatore n. 3
Non rilevante
NA
ESRS E3
E3-1, 9
Acque e risorse marine
Allegato I, tabella 2,
Non rilevante
NA
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 66
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
indicatore n. 7
ESRS E3
E3-1, 13
Politica dedicata
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 8
Non rilevante
NA
ESRS E3
E3-1, 14
Sostenibilità degli oceani e
dei mari
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 12
Non rilevante
NA
ESRS E3
E3-4, 28 (c)
Totale dell'acqua riciclata e
riutilizzata
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 6.2
Non rilevante
NA
ESRS E3
E3-4, 29
Consumo idrico totale in m
3
rispetto ai ricavi netti da
operazioni proprie
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 6.1
Non rilevante
NA
ESRS 2
SBM-3 – E4, 16 (a.i)
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 7
Rendicontato
Informazioni generali,
Gestione degli impatti,
dei rischi e delle
opportunità
ESRS 2
SBM-3 – E4, 16 (b)
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 10
Rendicontato
Informazioni generali,
Gestione degli impatti,
dei rischi e delle
opportunità
ESRS 2
SBM-3 – E4, 16 (c)
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 14
Rendicontato
Informazioni generali,
Gestione degli impatti,
dei rischi e delle
opportunità
ESRS E4
E4-2, 24 (b)
Politiche o pratiche
agricole/di utilizzo del suolo
sostenibili
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 11
Non rilevante
NA
ESRS E4
E4-2, 24 (c)
Pratiche o politiche di utilizzo
del mare/degli oceani
sostenibili
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 12
Non rilevante
NA
ESRS E4
E4-2, 24 (d)
Politiche volte ad affrontare
la deforestazione
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 15
Non rilevante
NA
ESRS E5
E5-5, 37 (d)
Rifiuti non riciclati
Allegato I, tabella 2,
indicatore n. 13
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E5-5 – Flussi di risorse in
uscita
ESRS E5
E5-5, 39
Rifiuti pericolosi e rifiuti
radioattivi
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 9
Rendicontato
Informazioni ambientali,
E5-5 – Flussi di risorse in
uscita
ESRS 2
SBM3 – S1, 14 (f)
Rischio di lavoro forzato
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 13
Rendicontato
Informazioni genarli,
Strategia
ESRS 2
SBM3 – S1, 14 (g)
Rischio di lavoro minorile
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 12
Rendicontato
Informazioni genarli,
Strategia
ESRS S1
S1-1, 20
Impegni politici in materia di
diritti umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 9 e
allegato I, tabella 1,
indicatore n. 11
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-1
– Politiche relative alla
propria forza lavoro
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 67
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
ESRS S1
S1-1, 21
Politiche in materia di dovuta
diligenza sulle questioni
oggetto delle convenzioni
fondamentali da 1 a 8
dell'Organizzazione
internazionale del lavoro
Regolamento delegato
(UE) 2020/1816 della
Commissione, allegato II
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-1
– Politiche relative alla
propria forza lavoro
ESRS S1
S1-1, 22
Procedure e misure per
prevenire la tratta di esseri
umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 11
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-1
– Politiche relative alla
propria forza lavoro
ESRS S1
S1-1, 23
Politica di prevenzione o
sistema di gestione degli
infortuni sul lavoro
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 1
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-1
– Politiche relative alla
propria forza lavoro
ESRS S1
S1-3, 32 (c)
Meccanismi di trattamento
dei reclami/delle denunce
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 5
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-3
– Processi per rimediare
agli impatti negativi e
canali per la forza lavoro
per segnalare
preoccupazioni
ESRS S1
S1-14, 88 (b), (c)
Numero di decessi e numero
e tasso di infortuni connessi
al lavoro
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 2
Regolamento delegato
(UE) 2020/1816 della
Commissione, allegato II
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-
14 – Metriche di salute e
sicurezza
ESRS S1
S1-14, 88 (e)
Numero di giornate perdute a
causa di ferite, infortuni,
incidenti mortali o malattie
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 3
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-
14 – Metriche di salute e
sicurezza
ESRS S1
S1-16, 97 (a)
Divario retributivo di genere
non corretto
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 12
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della
Commissione, allegato II
Non rilevante
NA
ESRS S1
S1-16, 97 (b)
Eccesso di divario retributivo
a favore dell'amministratore
delegato
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 8
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-
16 – Metriche sulla
remunerazione
(differenze salariali e
remunerazione totale)
ESRS S1
S1-17, 103 (a)
Incidenti legati alla
discriminazione
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 7
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-
17 – Incidenti, reclami e
impatti gravi sui diritti
umani
ESRS S1
S1-17, 104 (a)
Mancato rispetto dei principi
guida delle Nazioni Unite su
imprese e diritti umani e delle
linee guida dell'OCSE,
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 10 e
allegato I, tabella 3,
indicatore n. 14
Allegato II del regolamento
delegato (UE) 2020/1816 e
articolo 12, paragrafo 1,
del regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Rendicontato
Informazioni sociali, S1-
17 – Incidenti, reclami e
impatti gravi sui diritti
umani
ESRS 2
SBM-3 – S2, 11 (b)
Grave rischio di lavoro
minorile o di lavoro forzato
nella catena del lavoro
Allegato I, tabella 3,
indicatori nn. 12 e 13
Rendicontato
Informazioni genarli,
Strategia
ESRS S2
S2-1, 17
Impegni politici in materia di
diritti umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 9 e
Rendicontato
Informazioni sociali, S2-1
– Politiche connesse ai
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 68
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
allegato I, tabella 1,
indicatore n. 11
lavoratori nella catena
del valore
ESRS S2
S2-1, 18
Politiche connesse ai
lavoratori nella catena del
valore
Allegato I, tabella 3,
indicatori nn. 11 e 4
Rendicontato
Informazioni sociali, S2-1
– Politiche connesse ai
lavoratori nella catena
del valore
ESRS S2
S2-1, 19
Mancato rispetto
dei principi guida delle
Nazioni Unite su imprese e
diritti umani e delle linee
guida dell'OCSE
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 10
Allegato II del regolamento
delegato (UE) 2020/1816 e
articolo 12, paragrafo 1,
del regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Rendicontato
Informazioni sociali, S2-1
– Politiche connesse ai
lavoratori nella catena
del valore
ESRS S2
S2-1, 19
Politiche in materia di dovuta
diligenza sulle questioni
oggetto delle convenzioni
fondamentali da 1 a 8
dell'Organizzazione
internazionale del lavoro
Regolamento delegato
(UE) 2020/1816 della
Commissione, allegato II
Rendicontato
Informazioni sociali, S2-1
– Politiche connesse ai
lavoratori nella catena
del valore
ESRS S2
S2-4, 36
Problemi e incidenti in
materia di diritti umani nella
sua catena del valore a
monte
e a valle
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 14
Rendicontato
Informazioni sociali, S2-4
– Interventi su impatti
rilevanti per i lavoratori
nella catena del valore e
approcci per la gestione
dei rischi rilevanti e il
conseguimento di
opportunità rilevanti per i
lavoratori nella catena
del valore, nonché
efficacia di tali azioni
ESRS S3
S3-1, 16
Impegni politici in materia di
diritti umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 9 e
allegato I, tabella 1,
indicatore n. 11
Non rilevante
NA
ESRS S3
S3-1, 17
Mancato rispetto dei principi
guida delle Nazioni Unite su
imprese e diritti umani, dei
principi dell'OIL o delle linee
guida dell'OCSE
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 10
Allegato II del
regolamento delegato
(UE) 2020/1816 e
articolo 12, paragrafo 1,
del regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Non rilevante
NA
ESRS S3
S3-4, 36
Problemi e incidenti in
materia di diritti umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 14
Non rilevante
NA
ESRS S4
S4-1, 16
Politiche connesse
ai consumatori e agli
utilizzatori finali
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 9 e
allegato I, tabella 1,
indicatore n. 11
Rendicontato
Informazioni sociali, S4-1
– Politiche relative ai
consumatori e agli utenti
finali
ESRS S4
S4-1, 17
Mancato rispetto dei principi
guida delle Nazioni Unite su
Allegato I, tabella 1,
indicatore n. 10
Allegato II del
regolamento delegato
Rendicontato
Informazioni sociali, S4-1
– Politiche relative ai
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 69
ESRS
Obbligo di
informativa
Descrizione dell’obbligo
d’informativa
Riferimento
SFDR
7
Riferimento terzo
pilastro
8
Riferimento
regolamento sugli
indici di riferimento
9
Riferimento
normativa
dell’UE sul
clima
10
Status dell’obbligo
di informativa
Paragrafo
imprese e diritti umani e delle
linee guida dell'OCSE
(UE) 2020/1816 e
articolo 12, paragrafo 1,
del regolamento delegato
(UE)
2020/1818
consumatori e agli utenti
finali
ESRS S4
S4-4, 35
Problemi e incidenti in
materia di diritti umani
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 14
Rendicontato
Informazioni sociali, S4-4
– Azioni relative agli
impatti materiali sui
consumatori e sugli
utenti finali, approcci alla
gestione dei rischi
materiali e al
perseguimento delle
opportunità materiali
relative ai consumatori e
agli utenti finali ed
efficacia di tali azioni.
ESRS G1
G1-1, 10 (b)
Convenzione delle Nazioni
Unite contro la corruzione
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 15
Rendicontato
Informazioni sulla
governance, G1-1 –
Cultura aziendale e
Condotta di business
ESRS G1
G1-1, 10 (d)
Protezione degli informatori
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 6
Rendicontato
Informazioni sulla
governance, G1-1 –
Cultura aziendale e
Condotta di business
ESRS G1
G1-4, 24 (a)
Ammende inflitte per
violazioni delle leggi contro
la corruzione attiva e passiva
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 17
Allegato II del regolamento
delegato (UE) 2020/1816
Rendicontato
Informazioni sulla
governance, G1-4 –
Incidenti di corruzione o
concussione
ESRS G1
G1-4, 24 (b)
Norme di lotta alla
corruzione attiva e passiva
Allegato I, tabella 3,
indicatore n. 16
Rendicontato
Informazioni sulla
governance, G1-4 –
Incidenti di corruzione o
concussione
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 70
INFORMAZIONI AMBIENTALI
Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852
L’Unione Europea ha sviluppato, in questi ultimi anni, una strategia ambiziosa per lo sviluppo sostenibile e la
transizione verso un’economia a basso contenuto di carbonio, in linea con i contenuti dell’Accordo di Parigi
sul clima del 2015 e dell’Agenda 2030 delle Nazioni Unite con i relativi 17 obiettivi di sviluppo sostenibile. Per
il conseguimento di tali traguardi, l’Unione promuove gli investimenti in asset e attività sostenibili con l’impiego
di risorse non solo pubbliche, ma anche private.
Il Regolamento (UE) 2020/852 Tassonomia definisce i criteri per determinare se un’attività economica possa
considerarsi ecosostenibile partendo dall’individuazione di 6 obiettivi ambientali: a) la mitigazione dei
cambiamenti climatici (CCM); b) l’adattamento ai cambiamenti climatici (CCA); c) l’uso sostenibile e la
protezione delle acque e delle risorse marine (WTR); d) la transizione verso un’economia circolare (CE); e) la
prevenzione e la riduzione dell’inquinamento (PPC); f) la protezione e il ripristino delle biodiversità e degli
ecosistemi (BIO).
Come previsto dal Regolamento (UE) 2020/852, art. 8, vengono di seguito riportati i seguenti indicatori:
a) la quota di fatturato proveniente da prodotti o servizi associati ad attività economiche considerate
ecosostenibili ai sensi degli articoli 3 e 9;
b) la quota di spese in conto capitale e la quota delle spese operative relativa ad attivi o processi associati ad
attività economiche considerate ecosostenibili ai sensi degli articoli 3 e 9.
Gli indicatori riportati sono stati calcolati sulla base delle indicazioni contenute nell’Allegato 1 al Regolamento
(UE) 2021/2178 e si basano sui dati attualmente disponibili e sull’attuale interpretazione della normativa e
potranno pertanto essere soggetti a future modifiche.
Ammissibilità alla tassonomia
Fatturato
Sulla base dell’attuale interpretazione della normativa, il Gruppo ha identificato che la propria gamma di
prodotti e servizi rientra nella definizione delle seguenti attività:
• CCM 3.6 Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di carbonio. In continuità con quanto
rendicontato nel 2024, il Gruppo Emak ha considerato come ammissibili alla tassonomia i ricavi
generati dalle vendite di prodotti finiti alimentati a batteria ed elettrici fabbricati dal Gruppo. Nello
specifico rientrano nei conteggi effettuati le vendite di prodotti OPE a batteria ed elettrici, macchine
per il cleaning (PWJ) che non abbiano caldaie alimentate a gasolio per la produzione di vapore. Sono
stati pertanto esclusi tutti i prodotti alimentati anche solo in parte da fonti fossili e tutti i prodotti ricadenti
nel segmento Components & Accessories.
• CE 4.1 Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’informazione/tecnologie operative) basate sui dati.
Rientrano in questa attività i ricavi generati dalla gamma prodotti legata all’agricoltura di precisione.
• CE 5.1 Riparazione, riqualificazione e rifabbricazione. Rientrano in questa attività i ricavi generati dalle
vendite di affilatrici per catena da motosega. Per evitare il doppio conteggio, le affilatrici elettriche e a
batteria sono state escluse dall’attività CE 5.1 ed incluse nell’attività CCM 3.6.
• CE 5.2 Vendita di parti di ricambio. Rientrano in questa attività i ricavi generati dalle vendite di ricambi,
esclusi i consumables.
• CE 5.5 Prodotto-come-servizio e altri modelli di servizi orientati all’uso circolare e ai risultati. Rientrano
in questa attività i ricavi generati dal noleggio dei prodotti.
Capex
Sulla base dell’analisi sopra descritta, Emak ha considerato come ammissibili alla tassonomia gli incrementi
delle immobilizzazioni materiali, immateriali e dei diritti d’uso IFRS16 relativi alle seguenti attività:
• CCM 3.6. Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di carbonio
• CCM 7.2. Ristrutturazione di edifici esistenti
• CCM 7.3. Installazione, manutenzione e riparazione di dispositivi per l'efficienza energetica
• CCM 7.4. Installazione, manutenzione e riparazione di stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e negli spazi adibiti a parcheggio di pertinenza degli edifici)
• CCM 7.6. Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie per le energie rinnovabili
• CCM 9.3. Servizi professionali connessi alla prestazione energetica degli edifici
• CE 4.1 Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’informazione/tecnologie operative) basate sui dati
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 71
Sono stati quindi presi in considerazione i dati relativi ai prodotti a batteria ed elettrici, alla fornitura di soluzioni
IT/OT e agli interventi di efficientamento energetico degli immobili quali sostituzione delle lampade a neon con
luci a led, sostituzione degli infissi, installazione di pannelli solari, installazione di misuratori per il controllo dei
consumi energetici e installazione di pompe di calore elettriche.
Opex
In coerenza con le prescrizioni normative, Emak ha definito le spese operative come costi diretti non
capitalizzati legati a ricerca e sviluppo, misure di ristrutturazione di edifici, locazione a breve termine,
manutenzione e riparazione nonché a qualsiasi altra spesa diretta connessa alla manutenzione quotidiana di
immobili, impianti e macchinari, a opera dell’impresa o di terzi cui sono esternalizzate tali mansioni, necessaria
per garantire il funzionamento continuo ed efficace di tali attivi. I dati considerati sono relativi alle seguenti
attività:
• CCM 3.6. Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di carbonio
• CCM 7.2 Ristrutturazione di edifici esistenti
• CCM 7.3. Installazione, manutenzione e riparazione di dispositivi per l'efficienza energetica
• CCM 7.4. Installazione, manutenzione e riparazione di stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e negli spazi adibiti a parcheggio di pertinenza degli edifici)
• CCM 7.6. Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie per le energie rinnovabili
• CE 4.1 Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie dell’informazione/tecnologie operative) basate sui dati
• CE 5.1 Riparazione, riqualificazione e rifabbricazione
Il Gruppo Emak ha quindi considerato i costi di ricerca e sviluppo imputati a conto economico direttamente
riferiti ai prodotti a batteria ed elettrici, i costi relativi a riparazione, riqualificazione e rifabbricazione di prodotti
e i costi per manutenzione di fabbricati e altri beni relativi al 2025 concernenti gli interventi di efficientamento
energetico degli immobili effettuati in corso d’anno.
Allineamento alla Tassonomia UE
Emak ha analizzato i criteri tecnici ed i relativi DNSH previsti dall’Atto delegato sul Clima, dall’Atto delegato
Complementare e dall’Atto delegato Ambientale per tutte le attività ammissibili individuate e ha concluso che
nessuna di esse risulta essere considerabile allineata in quanto attualmente il Gruppo non soddisfa tutti i
requisiti richiesti. Il Gruppo nel corso del 2024 ha completato l’analisi di scenario relativa i rischi fisici – cronici
e acuti - indicati nell’Appendice A del Regolamento delegato (UE) 2021/2139. Tale analisi è stata oggetto di
valutazione da parte del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e del Consiglio di Amministrazione tenutisi
nel mese di febbraio 2025.
Il Gruppo continuerà ad approfondire i requisiti per l'allineamento alla tassonomia in futuro.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 72
Quota del fatturato derivante da prodotti o servizi associati ad attività economiche allineate alla
tassonomia
Codice/i
Fatturato assoluto
Quota del fatturato
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia
Quota di fatturato allineata o ammissibile
alla tassonomia, anno N-1
Categoria (attività abilitante)
Categoria (attività di transizione)
€/000
%
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N S/N S/N S/N S/N S/N S/N % A T
- - - - - - - - - - - - - - - -
- - - - - - - - - - - - - - - -
Fabbricazione di altre tecnologie a basse
emissioni di carbonio
CCM 3.6 60.751 10% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM
13%
Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie
dell’informazione/tecnologie operative)
basate sui dati
CE 4.1 673 0,1% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM
0,1%
Riparazione, riqualificazione e
rifabbricazione
CE 5.1 81 0,01% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM
0,02%
Vendita di parti di ricambio CE 5.2 37.976 6% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM
6%
Prodotto-come-servizio e altri modelli di
servizi orientati all’uso circolare e ai
risultati
CE 5.5 268 0,04% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM
0,02%
99.749 16% 61% 0% 0% 39% 0% 0% 19%
99.749 16% 61% 0% 0% 39% 0% 0% 19%
512.745 84%
612.494 100%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Fatturato delle attività ammissibili alla tassonomia
ma non ecosostenibili (attività non allineate alla
tassonomia) (A.2)
Totale (A.1 + A.2)
Fatturato delle attività non ammissibili alla
tassonomia (B)
Totale (A+B)
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
Fatturato delle attività ecosostenibili (allineate alla
tassonomia) (A.1)
Di cui abilitanti
Di cui di transizione
Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri per "non arrecare un
danno significativo"
Attività economiche
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
Allineata alla tassonomia per
obiettivo
Ammissibile alla tassonomia
per obiettivo
CCM
- 10%
CCA
- -
WTR
- -
CE
- 6%
PPC
- -
BIO
- -
Quota di fatturato/Fatturato totale
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 73
Quota delle spese in conto capitale derivanti da prodotti o servizi associati ad attività economiche
allineate alla tassonomia
Codice/i
Spese in conto capitale assolute
Quota di spese in conto capitale
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia
Quota di spese in conto capitale allineata o
ammissibile alla tassonomia, anno N-1
Categoria (attività abilitante)
Categoria (attività di transizione)
€/000
%
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N S/N S/N S/N S/N S/N S/N % A T
- - - - - - - - - - - - - - - - -
- - - - - - - - - - - - - - - -
Fabbricazione di altre tecnologie a basse
emissioni di carbonio
CCM 3.6 2.601 9% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 7%
Ristrutturazione di edifici esistenti CCM 7.2 1.413 5% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 2%
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 711 3% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 2%
Installazione, manutenzione e riparazione di
stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e negli spazi adibiti a parcheggio di
pertinenza degli edifici)
CCM 7.4 - 0,0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,01%
Installazione, manutenzione e riparazione di
strumenti e dispositivi per la misurazione, la
regolazione e il controllo delle prestazioni
energetiche degli edifici
CCM 7.5 86 0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,01%
Installazione, manutenzione e riparazione di
tecnologie per le energie rinnovabili
CCM 7.6 297 1,08% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,24%
Servizi professionali connessi alla prestazione
energetica degli edifici
CCM 9.3 4 0,01% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,06%
Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie
dell’informazione/tecnologie operative) basate
sui dati
CE 4.1 388 1% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM 1,0%
5.501 20% 93% 0% 0% 7% 0% 0% 11,7%
5.501 20% 93% 0% 0% 7% 0% 0% 11,7%
21.938 80,0%
27.438 100%
CAPEX delle attività non ammissibili alla tassonomia
(B)
Totale (A+B)
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Spese in conto capitale delle attività ecosostenibili
(allineate alla tassonomia) (A.1)
Di cui abilitanti
Di cui di transizione
Spese in conto capitale delle attività ammissibili alla
tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate
alla tassonomia) (A.2)
Totale (A.1 + A.2)
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
Attività economiche
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
Allineata alla tassonomia per
obiettivo
Ammissibile alla tassonomia
per obiettivo
CCM
- 19%
CCA
- -
WTR
- -
CE
- 1%
PPC
- -
BIO
- -
Quota di CapEx/CapEx totale
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 74
Quota delle spese operative derivanti da prodotti o servizi associati ad attività economiche allineate
alla tassonomia
Codice/i
Spese operative assolute
Quota di spese opeartive
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia
Quota di spese operative allineata o
ammissibile alla tassonomia, anno N-1
Categoria (attività abilitante)
Categoria (attività di transizione)
€/000
%
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N/
NAM
S/N S/N S/N S/N S/N S/N S/N % A T
- - - - - - - - - - - - - - - - -
- - - - - - - - - - - - - - - -
Fabbricazione di altre tecnologie a basse
emissioni di carbonio
CCM 3.6 607 5% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 10%
Ristrutturazione di edifici esistenti CCM 7.2 96 0,8% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,8%
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 5 0,05% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,05%
Installazione, manutenzione e riparazione di
stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli
edifici (e negli spazi adibiti a parcheggio di
pertinenza degli edifici)
CCM 7.4 0 0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,01%
Installazione, manutenzione e riparazione di
tecnologie per le energie rinnovabili
CCM 7.6 3 0,03% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,03%
Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie
dell’informazione/tecnologie operative) basate
sui dati
CE 4.1 382 3% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM 3%
Riparazione, riqualificazione e rifabbricazione CE 5.1 61 0,5% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM 0%
1.154 10% 62% 0% 0% 38% 0% 0% 15%
1.154 10% 62% 0% 0% 38% 0% 0% 15%
10.242 89,9%
11.396 100%
OPEX delle attività non ammissibili alla tassonomia (B)
Totale (A+B)
Di cui abilitanti
Di cui di transizione
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
Spese operative delle attività ammissibili alla
tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate
alla tassonomia) (A.2)
Totale (A.1 + A.2)
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Spese operative delle attività ecosostenibili (allineate
alla tassonomia) (A.1)
Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri per "non arrecare un
danno significativo"
Attività economiche
A. ATTIVITÀ AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1 Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
Allineata alla tassonomia per
obiettivo
Ammissibile alla tassonomia
per obiettivo
CCM
- 6%
CCA
- -
WTR
- -
CE
- 4%
PPC
-
BIO
-
Quota di OpEx/OpEx totale
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 75
Attività legate al nucleare e ai gas fossili
14
Attività legate all’energia nucleare
1.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la ricerca, lo sviluppo, la dimostrazione e
la realizzazione di impianti innovativi per la generazione di energia elettrica che producono
energia a partire da processi nucleari con una quantità minima di rifiuti del ciclo del
combustibile.
NO
2.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione e l’esercizio sicuro di nuovi
impianti nucleari per la generazione di energia elettrica o calore di processo, anche a fini di
teleriscaldamento o per processi industriali quali la produzione di idrogeno, e miglioramenti
della loro sicurezza, con l’ausilio delle migliori tecnologie disponibili.
NO
3.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso l’esercizio sicuro di impianti nucleari
esistenti che generano energia elettrica o calore di processo, anche per il
teleriscaldamento o per processi industriali quali la produzione di idrogeno a partire da
energia nucleare, e miglioramenti della loro sicurezza.
NO
Attività legate ai gas fossili
4.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione o la gestione di impianti
per la produzione di energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
NO
5.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la
gestione di impianti di generazione combinata di calore/freddo ed energia elettrica che
utilizzano combustibili gassosi fossili.
NO
6.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la
gestione di impianti di generazione di calore che producono calore/freddo utilizzando
combustibili gassosi fossili.
NO
14
Delegated Regulation (EU) 2022_1214
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 76
ESRS E1 – Cambiamenti climatici
ESRS 2 GOV-3 – Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Il Consiglio di Amministrazione ha previsto obiettivi di sostenibilità, ivi inclusi quelli inerenti ai cambiamenti
climatici
15
, all’interno della remunerazione incentivante per il CEO e il CFO di Gruppo. Le caratteristiche del
Piano di incentivazione, gli obiettivi, nonché la percentuale di remunerazione connessa agli stessi, sono
riportati con dovizia di dettaglio nella sezione ESRS 2 GOV-3 – Integrazione delle prestazioni in termini di
sostenibilità nei sistemi di incentivazione, in Informazioni generali.
E1-1 – Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici
Il Gruppo non dispone attualmente di un Piano strutturato di transizione per la mitigazione dei cambiamenti
climatici come delineato dal Regolamento (UE) 2023/2772, ed in considerazione dell’incertezza dello scenario
in cui opera e del mutevole contesto normativo non ha ancora definito delle tempistiche precise per
un’eventuale predisposizione.
Attualmente, il Gruppo è focalizzato sul progressivo affinamento e allargamento della mappatura del proprio
inventario di emissioni. In particolare, da anni il Gruppo riferisce il progresso relativo alle proprie emissioni di
GES in ambito 1 e 2. A partire dal 2024 viene data disclosure delle emissioni lorde di GES in ambito 3. Basato
sul GHG Protocol e realizzato con l'ausilio della linea guida dedicata Scope 3 Calculation Guidance, il computo
prende in considerazione, ove possibile, i dati puntuali delle società del Gruppo e ricorre a stime per quelli
mancanti. La selezione delle categorie significative di Scope 3 è stata effettuata a valle di un'analisi di
significatività.
Avere una base dati consolidata, costituita da una crescente parte di dati puntuali e da stime sempre più
affinate, costituisce il punto di partenza per intraprendere iniziative e redigere piani volti a migliorare le proprie
performance ambientali.
Ad oggi piani di miglioramento formalizzati e certificati sono presenti nelle società dotate della certificazione
ambientale ISO 14001. Altri obiettivi di miglioramento possono derivare da necessità o opportunità di efficienza
energetica delle singole società, anche derivanti da eventuali prescrizioni normative.
15
Non vi sono obiettivi consolidati di Gruppo relativi alla riduzione delle emissioni di GES comunicati ai sensi dell'obbligo di informativa
E1-4 del Regolamento (UE) 2023/2772, a fronte dei quali valutare le prestazioni in termini di sostenibilità del CEO come contemplate dai
sistemi di incentivazione; la suddetta prestazione è attualmente valutata esclusivamente in merito al mero raggiungimento degli obiettivi.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 77
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello
aziendale
Il Gruppo Emak ha individuato i propri impatti, i rischi e le opportunità rilevanti collegati alle questioni di
sostenibilità tramite la valutazione della doppia rilevanza. I risultati dell’analisi sono riportati, con dovizia di
dettaglio, nella tabella riportata nel paragrafo ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello aziendale, in Informazioni generali. Per una panoramica maggiormente
dettagliata si rimanda a tale paragrafo.
Il Gruppo da tempo si è dotato di ERM (Enterprise Risk Management), un processo orientato a identificare e
valutare preventivamente gli eventi futuri interni ed esterni potenzialmente dannosi, per poter decidere con
congruo anticipo come gestirli, aumentando la possibilità di raggiungere gli obiettivi.
Il processo di ERM coinvolge tutta l’organizzazione. Con il supporto del Group Risk Manager, i risk owner
identificano e valutano gli eventi potenzialmente in grado di ostacolare il raggiungimento degli obiettivi, li
gestiscono secondo logiche costi-benefici (in linea con il profilo di rischio concordato con gli stakeholder) per
minimizzarne impatto o probabilità di accadimento e ne monitorano l’andamento. Il processo può considerare
solo i rischi strategici o anche i rischi operativi, finanziari e di compliance.
In concomitanza con il processo di budget, annualmente il Group Risk Manager intervista i diversi risk owner
e gli AD delle singole business unit gel Gruppo, per valutarne l’esposizione ai diversi rischi strategici.
L’analisi svolta nel corso del 2025 ha condotto all’elaborazione, per ogni BU, di una Risk Matrix con il
posizionamento dei 24 rischi strategici e di approfondimenti specifici dei rischi più alti.
Le risultanze del lavoro svolto (Risk Matrix e approfondimenti specifici) sono state condivise con il Comitato
Controllo, Rischi e Sostenibilità e con i singoli AD.
Per quanto concerne i cambiamenti climatici, dal processo emerge che l’argomento è integrato nella strategia
e nel modello aziendale del Gruppo, riguardando sia il rischio di transizione che il rischio fisico.
Il rischio di transizione è stato analizzato in ogni BU e, in generale, le sue declinazioni sono gestite come
segue:
• Conformità alle normative di prodotto: l’evoluzione delle normative relative ai prodotti è monitorata e
seguita dalle strutture tecniche delle diverse divisioni del Gruppo, anche attraverso il confronto con le
associazioni di categoria, al fine di orientare le attività di ricerca e sviluppo.
• Preferenze dei clienti finali: la fattispecie è monitorata dalla struttura commerciale e di marketing,
attraverso il costante dialogo con i clienti del Gruppo (distributori specializzati, GDO, costruttori) e con le
associazioni di categoria cui il Gruppo aderisce.
• Aspetti legati alla supply chain dei fattori energetici: la fattispecie è presidiata dalla funzione acquisti,
mediante accordi quadro, partecipazione a consorzi e monitoraggio attivo del mercato, e nell’ambito della
gestione e manutenzione degli immobili, al fine di incrementarne l’efficienza energetica.
• Climate change e business model: gli effetti del cambiamento climatico sui mercati di riferimento del
Gruppo sono monitorati dagli AD e dalle funzioni commerciali e di marketing delle singole business unit
che valutano sia i rischi che le opportunità che ne possano emergere.
Per quanto riguarda il rischio fisico, sulla base dei risultati dell'analisi degli scenari, il management del Gruppo
ritiene che tale rischio non rivesta carattere critico. Gli scenari esaminati
16
e i rischi considerati indicano che
eventuali problematiche potrebbero manifestarsi in un orizzonte temporale di 30 anni, rendendo poco efficace,
allo stato attuale, la pianificazione di interventi di mitigazione. Il Gruppo, attraverso le funzioni dedicate,
continuerà a monitorare l’evoluzione di tali scenari, mantenendo aggiornate le proprie valutazioni dei rischi e
la possibilità di attuare azioni correttive qualora necessario.
16
Focus sui 12 eventi ritenuti prioritari sulla base delle definizioni e dell’applicabilità sul Gruppo: Cambiamento della temperatura dell'aria;
Stress termico; Variabilità della temperatura; Ondata di calore; Ondata di freddo/gelata; Ciclone, Uragano, Tifone; Tempesta; Tempesta
di neve; Tromba d'aria; Stress idrico; Inondazione fluviale; Subsidenza
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 78
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati al clima
Mediante l’ultima fase dell’analisi di doppia rilevanza e l’aggiornamento previsto per la rendicontazione 2025,
il Gruppo ha stabilito quali informazioni quali-quantitative relative alle questioni rilevanti dovessero essere
riportate all’interno della presente Rendicontazione consolidata di sostenibilità. A tal fine, sono state perseguite
le modalità disciplinate dall’ESRS 1 (incluso Appendice E), dall’Implementation Guidance «EFRAG IG 1 –
Materiality Assessment» e dall’ulteriore paper «Links between AR16 and disclosure requirements».
La tabella che segue descrive, per ogni questione rilevante, i relativi impatti (positivi e negativi), rischi e
opportunità che hanno superato la soglia di rilevanza.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITA'
RILEVANTI
E1 -
Cambiamenti
climatici
Adattamento ai
cambiamenti
climatici
RISCHI DI TRANSIZIONE
(e impatti sul business
model):
Ricaduta dei nuovi sviluppi
normativi legati al climate
change sulla gamma di
prodotti e servizi offerti
Repentina obsolescenza
innescata dall'arrivo sul
mercato di nuove
tecnologie (accelerazione
tecnologica)
Cronici: cambiamenti
climatici e aumento
temperatura media e livello
del mare
Riduzione delle
emissioni
Generazione di emissioni
di CO2 dirette e indirette,
rallentando il
raggiungimento degli
obiettivi dell'Accordo di
Parigi e al Green Deal
europeo
Costi per la transizione
verso tecnologie a basse
emissioni
Utilizzo delle nuove
tecnologie
Ricaduta dei nuovi sviluppi
normativi legati al climate
change sulla gamma di
prodotti e servizi offerti
Gestione
sostenibile
dell'energia
Mantenimento della
dipendenza da fonti di
energia non rinnovabili,
contribuendo così al
cambiamento climatico.
Sensibilizzazione del
personale aziendale e
degli stakeholder verso
l'utilizzo responsabile
dell'energia
Crisi energetica (il mix
energetico di un’entità può
influenzare il costo e
l’affidabilità della fornitura
di energia e, in ultima
analisi, influenzare la
struttura dei costi e il
rischio normativo
dell’entità) e conseguente
aumento del prezzo finale
del prodotto finito a causa
dell'aumento dei costi di
produzione dovuti a
variazioni dei prezzi di
input (es. energia)
Mancato adeguamento alla
compliance normativa (es.
Greenbuildings)
Per una panoramica maggiormente approfondita, si prega di fare riferimento alla sezione ESRS 2 IRO-1 –
Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti, presente in
Informazioni generali.
Nell’elaborazione dei propri piani industriali, il Gruppo formalizza delle specifiche sezioni dedicate ai rischi
connessi al cambiamento climatico in cui vengono illustrate le iniziative programmate e, ove il dato sia
disponibile, vengono quantificati per gli interventi pianificati gli investimenti, i costi e i ricavi attesi. Ad oggi,
sulla base delle analisi svolte e della natura delle attività del Gruppo, particolare attenzione viene posta alla
mitigazione dei rischi di transizione, in quanto emersi anche dal processo di ERM come quelli con il maggior
impatto potenziale.
Tali rischi aprono allo stesso tempo opportunità interessanti per il Gruppo sia dal punto di vista dello sviluppo
del business (es. sviluppo prodotti elettrici/a batteria, crescita del settore agricoltura) sia per quanto riguarda
l’efficienza in ambito energetico (es. riduzione consumi energetici).
Per ulteriori informazioni si rimanda al paragrafo precedente ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 79
E1-2 – Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
Il Gruppo, ad oggi, non è dotato di politiche formalizzate per la gestione degli impatti, dei rischi e delle
opportunità rilevanti connessi alla mitigazione dei cambiamenti climatici, all’adattamento agli stessi,
all’efficienza energetica e alla diffusione di energie rinnovabili.
Nonostante ciò, tramite il proprio sistema organizzativo il Gruppo assicura il pieno rispetto delle leggi e norme
di riferimento, oltre ad intervenire, da diversi anni, con attività di sensibilizzazione del personale ed
efficientamento energetico per ridurre la propria impronta ambientale. Secondo il Modello di Organizzazione,
Gestione e Controllo, in applicazione del D.lgs. 231/2001, tra le fattispecie di reato in base alle quali il Gruppo
può essere chiamato a rispondere figurano i reati ambientali di cui all’art. 25-undecies del decreto in questione,
come introdotto dal D.lgs. n. 121 del 7 luglio 2011
17
e modificato dall'art. 1, Legge 22 maggio 2015, n. 68
18
.
Le società Emak S.p.A., Agres Sistemas Eletrônicos S.A. e PNR Italia dispongono di un Sistema di gestione
ambientale certificato secondo la norma UNI EN ISO 14001. Inoltre, al fine di individuare, monitorare e ridurre
gli impatti ambientali derivanti dalle proprie attività, la Capogruppo Emak S.p.A. adotta una politica ambientale,
nell’ambito della più estesa Politica integrata aziendale.
Nella selezione dei fornitori, il Gruppo utilizza esclusivamente criteri legati alla competitività oggettiva dei
servizi e dei prodotti offerti ed alla loro qualità, intesa anche come performance del fornitore in ambito
ambientale e sociale e rispondenza ai principi espressi nel Codice Etico, che viene puntualmente condiviso.
E1-3 – Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
Il Gruppo Emak, pur non avendo determinato obiettivi specifici in materia di cambiamenti climatici, si impegna
a dare il proprio contributo per uno sviluppo sostenibile perseguendo obiettivi di miglioramento continuo in
relazione alla compatibilità ambientale. A tal fine si adopera a diffondere e consolidare una cultura della tutela
dell’ambiente e delle risorse naturali. Gli sforzi del Gruppo verso la riduzione dell’impatto ambientale
interessano in modo trasversale tutti i processi della propria attività, a partire dalla progettazione dei propri
prodotti con la ricerca di materiali sempre più ecocompatibili e soluzioni tecniche che permettono un
abbassamento delle emissioni inquinanti e una riduzione dei consumi garantendo al tempo stesso la
soddisfazione del cliente dal punto di vista delle performance.
19
In un’ottica di continuo miglioramento e di riduzione dei propri consumi energetici, il Gruppo pone in essere
diverse azioni che possono svilupparsi anche su orizzonti temporali che vanno oltre l'anno, quali ad esempio:
a) Efficienza energetica
- installazione nei reparti produttivi di sistemi intelligenti volti a gestire l’illuminazione in funzione dei
turni di lavoro e, in alcuni locali, strumenti di sensoristica per l’accensione e lo spegnimento
automatico delle luci in relazione alla presenza;
- adozione di sistemi di termoregolazione per le diverse aree degli stabilimenti, adattando
dinamicamente la potenza dei singoli generatori termici alle condizioni climatiche esterne ed alle
condizioni di benessere termoigrometriche per le diverse aree interne;
- utilizzo di macchinari ad alto consumo energetico al di fuori degli orario di picco;
- recupero dell’energia generata durante i test dei prodotti;
- installazione di sistemi di riscaldamento ad alta efficienza, come pompe di calore e caldaie a
condensazione di ultima generazione;
- revisione dell'impianto elettrico generale e delle cabine di trasformazione che ha portato ad una
riduzione delle dispersioni elettriche all’interno dell’impianto;
- progressiva sostituzione delle lampade a neon con lampade a LED, anche attraverso interventi di
relamping di alcuni stabilimenti;
- installazione nei reparti produttivi di macchinari e apparecchiature ad alta efficienza energetica;
- interventi volti alla riduzione del fabbisogno termico degli stabilimenti ed al miglioramento del
microclima interno, come ad esempio la sostituzione degli infissi e l’installazione di oscuranti;
17
Attuazione della direttiva 2008/99/CE sulla tutela penale dell'ambiente, nonché' della direttiva 2009/123/CE che modifica la direttiva
2005/35/CE relativa all'inquinamento provocato dalle navi e all'introduzione di sanzioni per violazioni.
18
Disposizioni in materia di delitti contro l'ambiente (legge n. 68 del 2015), ha introdotto nuovi delitti a salvaguardia dell'ambiente nel
Codice penale, modificando così il quadro normativo previgente che affidava in modo pressoché esclusivo la tutela dell'ambiente a
contravvenzioni e sanzioni amministrative, previste dal Codice dell'ambiente (d.lgs. 152 del 2006).
19
Non essendoci una politica associata, l’attuazione degli obiettivi non contribuisce al raggiungimento dello scopo della suddetta.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 80
- installazione di sistemi di monitoraggio dei consumi energetici, per singola linea produttiva o
macchinario, con lo scopo di poter identificare possibili inefficienze e poter pianificare possibili
interventi di efficientamento;
- introduzione nella flotta auto aziendale di auto plug-in hybrid, in sostituzione di auto a diesel.
b) Modifica di prodotti / elettrificazione
- test su macchine contenenti materiali plastici totalmente o parzialmente riciclati (ricerca sui
materiali), progetto pluriennale incentrato sul Green Deal e quindi la riduzione della CO
2
in
riferimento ai prodotti sviluppati;
- identificazione e sviluppo di tecnologie da applicare ai motori a scoppio al fine di adeguarsi alle
future direttive relative ai limiti di emissioni (motori a basse emissioni).
c) Uso di energia da fonti rinnovabili
- acquisto e autoproduzione di energia rinnovabile, in linea con i precedenti esercizi.
Con riferimento ai precedenti esercizi, le sopracitate azioni di mitigazione hanno portato al deposito di alcuni
brevetti per quel che concerne le attività di R&D incentrate sull’innovazione di prodotto, ad un
ammodernamento ed efficientamento energetico delle strutture in senso ampio.
Il Gruppo valuterà come articolare ulteriormente tale percorso in base alle risultanze del prossimo esercizio
20
e
a seguito della mappatura delle emissioni di GES menzionata in relazione alla sezione Piano di transizione
per la mitigazione dei cambiamenti climatici.
Le risorse assegnate dal Gruppo alle azioni connesse alla mitigazione dei cambiamenti climatici e
all’adattamento agli stessi sono riportate nel paragrafo Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento
(UE) 2020/852.
E1-4 – Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
Ad oggi, non vi sono obiettivi consolidati di Gruppo in merito alla riduzione delle emissioni lorde di GES,
sebbene siano tuttavia presenti obiettivi intermedi e granulari derivanti da norme ISO riferite a specifici
stabilimenti, come nel caso della Capogruppo.
Tuttavia, nel presente periodo di rendicontazione il Gruppo Emak ha affinato l’attività di mappatura delle
emissioni di GES generate lungo la catena del valore (Scopo 3), aumentando il ricorso a dati puntuali, ove
disponibili, o migliorando le modalità di stima in base alla disponibilità di dati interni ed esterni. Tale attività è
volta alla definizione della baseline sulla base della quale potranno essere individuati e formulati eventuali
obiettivi di riduzione delle emissioni di GES, le relative azioni da intraprendere per il loro conseguimento e le
rispettive leve di decarbonizzazione.
20
Al momento il Gruppo Emak non ha stabilito orizzonti temporali entro i quali intende portare a termine ciascuna azione principale.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 81
E1-5 – Consumo di energia e mix energetico
Si riportano di seguito il consumo di energia e il mix energetico del Gruppo:
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 82
Le società del Gruppo Emak ricadono in settori ad alto impatto climatico
21
. Pertanto, sono riportate le seguenti
informazioni:
E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Le emissioni
22
di gas effetto serra (GES) attualmente monitorate e rendicontate da Emak possono essere
suddivise in tre ambiti:
- Emissioni di GES di ambito 1
23
: emissioni dirette di gas a effetto serra da fonti che sono di proprietà
o sotto il controllo dell'impresa;
- Emissioni di GES di ambito 2: calcolate secondo i metodi location-based
24
e market-based
25
:
emissioni indirette della generazione di energia elettrica, vapore, calore o raffrescamento, acquistati
o acquisiti, che l'impresa consuma;
- Emissioni di GES di ambito 3: emissioni indirette di gas a effetto serra (che non rientrano tra le
emissioni di GES di ambito 2) generate nella catena del valore dell'impresa comunicante, comprese
le emissioni a monte e a valle. Queste si suddividono in 15 categorie.
Al fine di rendicontare le informazioni relative alle emissioni lorde di GES di Scopo 3, il Gruppo ha preso in
considerazione i principi e le prescrizioni contenuti nella norma Technical Guidance for calculating scope 3
emission, versione 1.0, del Greenhouse Gas Protocol (GHG Protocol).
Le categorie significative di Scopo 3 sono state individuate secondo un processo di analisi di significatività,
basato sulle indicazioni e i criteri del GHG Protocol
26
. A valle di tale attività, sono risultate significative le
seguenti categorie di Scopo 3:
- Categoria 1 - Beni e servizi acquistati;
- Categoria 3 - Attività legate ai combustibili e all'energia (non incluse nell'ambito 1 o 2);
- Categoria 4 - Trasporto e distribuzione a monte;
- Categoria 11 - Uso dei prodotti venduti
21
I settori ad alto impatto climatico sono quelli di cui all'allegato I, sezioni da A ad H e L, del regolamento (CE) n. 1893/2006 del Parlamento
europeo e del Consiglio (come definiti nel regolamento delegato (UE) 2022/1288 della Commissione). Tale regolamento definisce la
classificazione statistica delle attività economiche NACE Revisione 2.
22
Con il termine ampio “emissioni” si fa riferimento allo scarico diretto o indiretto, da fonti puntiformi o diffuse, di sostanze, vibrazioni,
calore o rumore nell'aria, nell'acqua o nel terreno, come da Direttiva 2010/75/UE relativa alle emissioni industriali (Direttiva Emissioni
industriali).
23
Per il calcolo delle emissioni lorde ambito 1, sono stati utilizzati i seguenti fattori di conversione:
- DESNZ , Conversion factors 2025: full set
Secondo quanto indicato dall’ultima versione del “GHG Protocol Scope 2 Guidance”, l’energia elettrica autoprodotta da fonti rinnovabili
ha un impatto emissivo pari a zero, con riferimento all’ambito 1 delle emissioni di GES.
24
Con il termine “basate sulla posizione” (o “Location-based”), si fa riferimento ad un metodo di contabilizzazione delle emissioni derivanti
dal consumo di elettricità, applicando fattori di emissione medi nazionali per i diversi Paesi in cui si acquista energia elettrica.
Per il calcolo delle emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sulla posizione, i fattori di emissione utilizzati per trasformare le differenti
quantità energetiche in tCO2eq sono tratti dalle fonti seguenti:
⦁ Emissions Factors 2025 - Data product - IEA
25
Con “basate sul mercato” (o “Market-based”), si fa riferimento ad un metodo di contabilizzazione delle emissioni che determina quelle
derivanti dall’acquisto di energia elettrica considerando i fattori specifici comunicati dai fornitori dell’azienda, e in presenza di acquisti di
energia elettrica proveniente da fonti rinnovabili certificate si attribuisce un fattore emissivo nullo.
Per il calcolo delle emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sul mercato, i fattori di emissione utilizzati per trasformare le differenti
quantità energetiche in tCO2eq sono tratti dalle fonti seguenti:
⦁Association of Issuing Bodies (AIB), European Residual Mixes 2024;
⦁ Emissions Factors 2025 - Data product - IEA
26
In particolare, i criteri utilizzati dal Gruppo e indicati dal GHG Protocol per effettuare l’analisi di significatività sono la magnitudo, il
rischio, l’influenza e la reperibilità dei dati.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 83
L’analisi di significatività è stata basata su un set di criteri prettamente qualitativi, proposti nella Technical
Guidance sopracitata, in base ai quali si sono ritenute non significative, o non applicabili, le seguenti categorie:
- Categoria 2 - Beni strumentali (esclusa);
- Categoria 5 - Rifiuti generati nel corso delle operazioni (esclusa);
- Categoria 6 - Viaggi d'affari (esclusa);
- Categoria 7 - Pendolarismo dei dipendenti (esclusa);
- Categoria 8 - Attivi in leasing a monte (non applicabile);
- Categoria 9 - Trasporto a valle (esclusa);
- Categoria 10 - Trasformazione dei prodotti venduti (non applicabile);
- Categoria 12 - Trattamento di fine vita dei prodotti venduti (esclusa);
- Categoria 13 - Attivi in leasing a valle (non applicabile);
- Categoria 14 - Franchising (non applicabile);
- Categoria 15 - Investimenti (non applicabile).
L'attuale rendicontazione si focalizza sulle categorie attualmente ritenute significative. Non si esclude che
future rendicontazioni possano includere categorie aggiuntive.
Si riporta, di seguito, la modalità di gestione dei dati e delle emissioni per le singole categorie di ambito 3 che
sono state oggetto di rendicontazione.
Categoria 1 - Beni e servizi acquistati
Per il calcolo di tale categoria, ove possibile, sono stati utilizzati preferibilmente i dati relativi all’obbligo di
informativa E5-4 (“Flussi di risorse in entrata”): in questo caso, i fattori di emissione sono stati ricavati dalla
banca dati Ecoinvent v. 3.12.
I dati in termini di massa, se non disponibili da gestionale, sono stati ricostruiti tramite stime a partire dalla
composizione media delle famiglie di prodotti venduti.
Nei casi in cui tali dati non sono risultati disponibili, la seconda scelta è stata quella di quantificare le emissioni
associate ai materiali acquistati tramite il metodo spend-based e convertendo, ove opportuno, la valuta estera
in euro.
I fattori emissivi impiegati per i calcoli con l’approccio spend-based derivano dalla banca dati del Database
DEFRA UK and England's carbon footprint to 2021 - GOV.UK,, la quale fornisce i fattori di emissione in kg
CO
2
eq/£ per l’anno 2021, rendendo pertanto necessaria un’elaborazione di tali fattori emissivi per convertirli
in euro e attualizzarli al 2025.
Nel caso in cui per una società non fossero disponibili i dati dei flussi di materiali in ingresso, il calcolo
dell’impatto per questa categoria è stato riproporzionato in base al valore di acquisto di una società affine.
Le emissioni calcolate per tutto il Gruppo con calcoli afferenti ai dati presenti, in termini di massa o spend-
based, e il metodo della riproporzione ammontano a 147.500 tCO
2
eq; le emissioni specifiche delle società che
hanno trasmesso i dati risultano pari a 145.542 t CO
2
eq, dunque al 99% del totale.
Il numero di aziende per cui questa categoria è pertinente equivale a 35 su un totale di 40. La ragione per cui
non tutte le società sono incluse nei calcoli è che sono stati esclusi gli acquisti infragruppo al fine di evitare
potenziali doppi conteggi (2 società), 2 società dai valori non significativi e 1 società che risulta attualmente in
liquidazione.
Categoria 3 - Attività legate ai combustibili e all'energia
La presente categoria è relativa alle attività upstream legate a energia e combustibili, nello specifico
all’estrazione dei combustibili utilizzati per le emissioni di GES di ambito 1 e alla trasmissione e alle perdite di
energia elettrica dell’ambito 2.
I dati utilizzati per i calcoli risultano essere, di fatto, gli stessi dati utilizzati per i calcoli delle emissioni di GES
di ambito 1 e 2, ma la loro elaborazione si basa su fattori emissivi che includono le emissioni upstream,
considerando il diverso contributo emissivo legato alle specifiche fonti energetiche utilizzate.
In questo specifico caso, non sono emerse come necessarie riproporzioni delle emissioni in quanto risultano
disponibili i dati per tutte le società del Gruppo.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 84
Il totale di questa categoria ammonta a 3.320 t CO
2
eq e rappresenta il 100% delle emissioni del Gruppo.
Per effettuare i calcoli in questa categoria, ove opportuno sono stati applicati i fattori di conversione per
trasformare i litri o m
3
di combustibile in kg; per quanto riguarda l’elettricità, invece, i contributi relativi al
trasporto dell’energia e le perdite di elettricità lungo la rete, è stato necessario modellizzare un impatto ad hoc.
La fonte dei fattori emissivi utilizzati per la quota parte di consumi di energia elettrica è il database Emissions
Factors 2025 - Data product - IEA, mentre per la quota parte dei combustibili fossili il database “Conversion
factors 2025: full set” ad opera del DESNZ - Department for Energy Security and Net Zero.
Categoria 4 - Trasporto e distribuzione a monte
Per questa categoria sono disponibili soltanto i dati primari delle aziende italiane del Gruppo: Comet S.p.A.,
Emak S.p.A., Lavorwash S.p.A., PNR Italia S.r.l., Poli S.r.l., PTC S.r.l., Sabart e Tecomec S.r.l. Per queste
società, le emissioni derivanti dal trasporto e dalle attività di distribuzione lungo l’intera catena del valore sono
state calcolate utilizzando, ove disponibili, dati primari forniti dagli operatori logistici in termini di emissioni
effettive. In assenza di tali informazioni, è stata adottata la metodologia distance-based, basata sulle distanze
percorse e sui relativi fattori di emissione standard.
I chilometri percorsi sono stati quindi moltiplicati per il relativo fattore di emissione del Database DESNZ UK
GHG Emission Factors 2025, tenendo in considerazione il peso trasportato, la metodologia di trasporto
effettuata e considerando sia il contributo legato alla quota parte Tank-to-Wheel (TTW) che quella legata al
contributo Well-to-Tank (WTT).
Il calcolo delle emissioni per le società restanti è stato effettuato riproporzionando le emissioni risultanti per le
società italiane sulla base dei fatturati. La logica della riproporzione è la medesima indicata per la categoria 1.
Le emissioni calcolate per tutto il Gruppo con calcoli afferenti ai dati presenti e il metodo della riproporzione
ammontano a 12.317 t CO
2
eq; le emissioni specifiche delle società che hanno trasmesso i dati sono 6.361 t
CO
2
eq, dunque il 52% del totale.
Categoria 11 - Uso dei prodotti venduti
Per la presente categoria sono stati considerati i prodotti finiti del segmento Outdoor Power Equipment e la
linea cleaning del segmento Pumps & Water Jetting. Per entrambe le categorie sono stati considerati i dati
primari sui consumi dei prodotti.
Sono stati esclusi i prodotti del segmento Components & Accessories e le linee Agricoltura e Industria del
segmento pompe. Nel dettaglio, sono stati esclusi gli accessori e i ricambi, in quanto non comportano di per
sé dei consumi energetici, e tutte le pompe, in quanto comportano dei consumi energetici indiretti e, come
consentito dallo standard GHG Protocol, rendicontabili in via opzionale. Il Gruppo si è avvalso di tale opzione
anche in considerazione del fatto che la modellizzazione di uno scenario in tale contesto risulterebbe molto
complessa in quanto dipendente dall’applicazione finale della pompa e conseguentemente con un elevato
grado di aleatorietà.
Le emissioni calcolate per tutto il Gruppo con calcoli afferenti ai dati presenti ammontano a 697.743 t CO
2
eq
e rappresenta la totalità delle emissioni del Gruppo.
Per la determinazione delle emissioni derivanti dall’utilizzo di prodotti elettrici o a batteria è stato utilizzato il
fattore emissivo medio dell’elettricità europeo tratto da Ecoinvent v. 3.10, senza calcolare puntualmente le
emissioni in base alla Nazione di destinazione dei prodotti venduti, dal momento che la maggior parte del
mercato è a livello europeo.
Un eventuale input di diesel e/o benzina associabile ad alcune tipologie di prodotti è stato modellizzato con il
fattore emissivo di DESNZ, rappresentativo della combustione di diesel.
A livello generale sono state effettuate delle assunzioni per la modellizzazione dello scenario della fase d’uso,
in particolare: per la maggior parte dei prodotti nella fase di omologazione dei prodotti viene valutata
l’emissione del prodotto in termini di g CO
2
eq/kWh consumato, quindi, laddove disponibile, questo dato è stato
utilizzato per il calcolo delle emissioni.
Per quel che concerne il tempo di vita utile del prodotto, sono state considerate le ore previste dal processo di
omologazione del prodotto, conteggiando la totalità delle emissioni previste durante la vita utile nell’anno di
rendicontazione.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 85
Si riportano di seguito le emissioni totali di GES disaggregate per ambito 1 e 2 e per categorie prioritarie di
ambito 3.
La riduzione delle emissioni indirette Scope 2 è da ricondursi all’aggiornamento dei fattori di conversione dei
consumi dell’energia elettrica rispetto all’esercizio 2024.
Per quanto concerne il calo delle emissioni indirette Scope 3 si evidenzia quanto segue:
- Categoria 1: parte del calo è ascrivibile ai minori acquisti effettuati nel corso dell’anno e parte al
miglioramento della metodologia di calcolo (si vedano le considerazioni fatte per l’indicatore E5-4);
- Categoria 4: l’incremento è attribuibile all’affinamento della metodologia di calcolo, con una base dati
puntuale più ampia rispetto allo scorso esercizio;
- Categoria 11: il calo deriva dai minori volumi di vendita di alcune categorie di prodotto.
Di seguito, l’informazione relativa all’intensità di GES rispetto ai ricavi netti:
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 86
E1-7 – Assorbimenti di GES e progetti di mitigazione delle emissioni di GES finanziati con crediti di
carbonio
Nell’ambito del Piano di azzeramento delle emissioni Scope1 prodotte dalla flotta auto delle società italiane
del Gruppo, nel 2025 le società italiane del Gruppo hanno acquistato Crediti di Sostenibilità
27
del Parco
Nazionale e della Riserva di Biosfera MAB UNESCO dell’Appennino Tosco-Emiliano, utilizzati per gestire in
modo sostenibile e responsabile le foreste e per il supporto delle comunità del Parco, al fine di compensare
363 tCO
2
eq prodotte dalla flotta auto Italia nel 2024.
La compensazione delle emissioni attraverso l’acquisto di crediti di carbonio certificati si affianca alla car policy
aziendale volta a ridurre l'impatto sull'ambiente - privilegiando l'inserimento nel parco auto di vetture elettriche
e ibride o comunque di modelli meno inquinanti rispetto a quelli attualmente in uso.
E1-8 – Fissazione del prezzo interno del carbonio
Il Gruppo non applica sistemi di fissazione del prezzo interno del carbonio.
27
I Crediti derivano da foreste gestite in maniera sostenibile e responsabile, certificate secondo gli standard FSC e PEFC.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 87
ESRS E5 – Uso delle risorse ed economia circolare
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti connessi all'uso delle risorse e all'economia circolare
Mediante l’ultima fase dell’analisi di doppia rilevanza e l’aggiornamento previsto per la rendicontazione 2025,
il Gruppo ha stabilito quali informazioni quali-quantitative relative alle questioni rilevanti dovessero essere
riportate all’interno della presente Rendicontazione consolidata di sostenibilità. A tal fine, sono state perseguite
le modalità disciplinate dall’ESRS 1 (incluso Appendice E), dall’Implementation Guidance «EFRAG IG 1 –
Materiality Assessment» e dall’ulteriore paper «Links between AR16 and disclosure requirements».
La tabella che segue descrive, per ogni questione rilevante, i relativi impatti (positivi e negativi), rischi e
opportunità che hanno superato la soglia di rilevanza.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITA'
RILEVANTI
E5 – Economia
circolare
Gestione
sostenibile dei
materiali
Utilizzo di materiali e
risorse con conseguente
riduzione di disponibilità
delle stesse
Mancato adeguamento alla
compliance normativa (es.
ESPR)
Impiego di materie prime
seconde o semilavorati da
esse composte
Aumento del prezzo finale
del prodotto finito a causa
dell'aumento dei costi di
produzione dovuti a
variazioni dei prezzi di
input (es. energia, acqua)
e dei requisiti di output (es.
trattamento dei rifiuti)
Riduzione dei
rifiuti ed economia
circolare
Produzione di rifiuti,
pericolosi e non pericolosi
Mancato adeguamento alla
compliance normativa (es.
Packaging and Packaging
Waste Regulation - PPWR,
Extended Producer
Responsibility - EPR)
Per una panoramica maggiormente approfondita, si prega di fare riferimento alla sezione ESRS 2 IRO-1 –
Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti, presente in
Informazioni generali.
E5-1 – Politiche relative all'uso delle risorse e all'economia circolare
Il Gruppo, ad oggi, non è dotato di politiche formalizzate per la gestione degli impatti, dei rischi e delle
opportunità rilevanti connessi all’uso delle risorse e all’economia circolare. Nonostante ciò, tramite il proprio
sistema organizzativo il Gruppo assicura il pieno rispetto delle leggi e norme di riferimento.
Secondo il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, in applicazione del D.lgs. 231/2001, tra le
fattispecie di reato in base alle quali il Gruppo può essere chiamato a rispondere figurano i reati ambientali di
cui all’art. 25-undecies del decreto in questione, come introdotto dal D.lgs. n. 121 del 7 luglio 2011
28
e
modificato dall'art. 1, Legge 22 maggio 2015, n. 68
29
. Tra tali reati, figurano esplicitamente: divieto di
miscelazione di rifiuti pericolosi (art. 187 D.lgs. 152/06), attività di gestione di rifiuti non autorizzata (art. 256
D.lgs. 152/06), traffico illecito di rifiuti (art. 259 D.lgs. 152/06), attività organizzate per il traffico illecito di rifiuti
(art. 260 D.lgs. 152/06).
L’impegno verso una gestione responsabile dei rifiuti è altresì manifestato tramite il Codice Etico, al paragrafo
4.12. Responsabilità ambientale, il quale individua in essa una delle attività ritenute maggiormente a rischio.
Le società Emak S.p.A., Agres Sistemas Eletrônicos S.A. e PNR Italia dispongono di un Sistema di gestione
ambientale certificato secondo la norma UNI EN ISO 14001. Inoltre, al fine di individuare, monitorare e ridurre
gli impatti ambientali derivanti dalle proprie attività, la Capogruppo Emak S.p.A. adotta una politica ambientale,
28
Attuazione della direttiva 2008/99/CE sulla tutela penale dell'ambiente, nonché' della direttiva 2009/123/CE che modifica la direttiva
2005/35/CE relativa all'inquinamento provocato dalle navi e all'introduzione di sanzioni per violazioni.
29
Disposizioni in materia di delitti contro l'ambiente (legge n. 68 del 2015), ha introdotto nuovi delitti a salvaguardia dell'ambiente nel
Codice penale, modificando così il quadro normativo previgente che affidava in modo pressoché esclusivo la tutela dell'ambiente a
contravvenzioni e sanzioni amministrative, previste dal Codice dell'ambiente (d.lgs. 152 del 2006).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 88
nell’ambito della più estesa Politica integrata aziendale, la quale sottolinea come fin dalla fase di progettazione
vengono ricercati materiali eco-compatibili e componenti riciclabili nell’industrial design dei prodotti.
Nella selezione dei fornitori, il Gruppo utilizza esclusivamente criteri legati alla competitività oggettiva dei
servizi e dei prodotti offerti ed alla loro qualità, intesa anche come performance del fornitore in ambito
ambientale e sociale e rispondenza ai principi espressi nel Codice Etico, che viene puntualmente condiviso.
In generale, il Gruppo si impegna, ove ne ricorrano le circostanze, per evitare un potenziale conferimento
errato di rifiuti pericolosi che potrebbe avere impatti significativi sull’ambiente, nonostante l’utilizzo di materie
prime pericolose nei propri processi produttivi sia limitato.
E5-2 – Azioni e risorse relative all'uso delle risorse e all'economia circolare
Le società adottano diverse misure
30
al fine di ridurre i quantitativi di rifiuti generati e, per quanto possibile,
recupera i materiali di scarto generati dalla lavorazione delle materie prime. Con riferimento alla gerarchia dei
rifiuti
31
, le azioni poste in essere dal Gruppo risultano principalmente inerenti a: prevenzione, recupero e
smaltimento.
In alcuni casi vengono riutilizzati gli imballaggi per il trasporto e il deposito delle materie prime e dei componenti
per ridurre la generazione di rifiuti in cartone e pallet in legno. Dove possibile, gli scarti derivanti dalle
lavorazioni vengono recuperati. I trucioli di metallo e plastica vengono ad esempio riutilizzati dalle società
stesse che li generano, oppure venduti ad altre società o restituiti ai fornitori per essere lavorati. In alcuni
stabilimenti produttivi sono presenti sistemi di trattamento delle acque reflue al fine di separare i fanghi e le
emulsioni dal resto dell’acqua che può così essere riutilizzata nel processo produttivo, e sistemi di filtrazione
nei macchinari che consentono il riutilizzo dell’olio. Un esempio viene dalla Capogruppo Emak S.p.A. che, per
ridurre la quantità di emulsioni pericolose generate dal processo di verniciature delle scocche dei propri
prodotti a ruota, nello stabilimento di Pozzilli si avvale di un impianto di depurazione grazie al quale è possibile
recuperare l’acqua e riutilizzarla nel processo di verniciatura, conferendo allo smaltimento unicamente i fanghi
derivanti dal processo produttivo.
Per evitare un errato conferimento dei rifiuti in diverse società sono in vigore procedure di gestione dei rifiuti
che definiscono il flusso delle attività da svolgere e i soggetti incaricati. I dipendenti vengono formati e
sensibilizzati su tali procedure. Inoltre, le società redigono puntualmente le schede relative ai rifiuti e
procedono a campionarli e verificarli attraverso analisi specifiche. Il controllo sulla documentazione viene
effettuato periodicamente dagli uffici incaricati. La categorizzazione dei rifiuti e la definizione dei processi
interni di smaltimento vengono talvolta definiti con il supporto di consulenti specializzati.
I rifiuti industriali vengono depositati in luoghi dedicati, in contenitori adatti al volume e al tipo di rifiuto, e affidati
successivamente ad aziende che possiedono tutte le autorizzazioni richieste dalle normative vigenti per le
operazioni di recupero o smaltimento. Nel caso delle società cinesi i rifiuti vengono ritirati e gestiti da terze
parti designate dal governo locale. Nel corso del 2025 le aziende italiane si sono adeguate all’entrata in vigore
del RENTRI, il nuovo Registro Elettronico Nazionale per la Tracciabilità dei Rifiuti, che digitalizza e centralizza
la gestione dei dati sui flussi di rifiuti per garantire maggiore trasparenza e tracciabilità.
Il Gruppo si impegna inoltre ad incrementare l’utilizzo di materiali riciclati, sia nei propri prodotti che negli
imballaggi. Già in fase di ricerca e sviluppo si studia come ridurre l’utilizzo di materie prime vergini
sostituendole con plastiche riciclate e sviluppare prodotti secondo i principi dell’economia circolare
incrementandone durata, riparabilità e riciclabilità. Per quanto riguarda gli imballaggi, viene posta particolare
attenzione nello sviluppo di imballaggi eco-compatibili, sostituendo la plastica con cartone, in gran parte
riciclato e certificato FSC (Forest Stewardship Council), plastica riciclata e parti di truciolato. Coerentemente
con l’impegno ambientale del Gruppo, alcune società italiane hanno adottato progetti di riduzione del consumo
di plastica, utilizzando nelle aree ristoro aziendali bicchieri di carta e palette in legno per il caffè e dispenser
d’acqua ove riempire borracce distribuite gratuitamente ai dipendenti per disincentivare l’utilizzo delle bottiglie
in plastica.
Infine, il Gruppo si adopera per aumentare l’informazione e la cultura degli end user sullo smaltimento del
prodotto nel fine vita e degli imballaggi differenziandone lo smaltimento. Ad esempio, la Capogruppo Emak
S.p.A. riporta le informazioni utili per un corretto conferimento degli imballaggi nella raccolta differenziata sia
sugli imballaggi tramite codice QR che sul sito internet. Su quest’ultimo viene anche riportata una guida per il
corretto smaltimento dei prodotti.
30
Non essendoci una politica associata, l’attuazione degli obiettivi non contribuisce al raggiungimento dello scopo della suddetta. Al
momento Emak non ha stabilito orizzonti temporali entro i quali l'impresa intende portare a termine ciascuna azione principale.
31
Ordine di priorità nella prevenzione e nella gestione dei rifiuti, definito dall’art. 4, paragrafo 1, della Direttiva 2008/98/CE relativa ai rifiuti:
i. prevenzione; ii. preparazione per il riutilizzo; iii. riciclaggio; iv. recupero di altro tipo (es. recupero di energia); e v. smaltimento.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 89
Le risorse assegnate per gestire gli impatti rilevanti non sono ad oggi definite sulla base delle risultanze
dell’analisi di doppia rilevanza, ma in considerazione delle assunzioni di base del piano industriale e delle
iniziative ivi pianificate.
E5-3 – Obiettivi relativi all'uso delle risorse e all'economia circolare
Il Gruppo ad oggi non ha definito obiettivi di miglioramento relativi all’uso delle risorse e all’economia circolare
sebbene siano tuttavia presenti obiettivi intermedi e granulari, derivanti da norme ISO, riferite a specifici
stabilimenti, come nel caso della Capogruppo.
Tuttavia, nel rispetto delle normative dei Paesi di operatività, il Gruppo si assicura la completa compliance
ambientale, comprese le disposizioni sull’uso delle risorse e all’economia circolare.
E5-4 – Flussi di risorse in entrata
Le società produttive del Gruppo acquistano un’ampia varietà di codici, sia materie prime che componenti,
semilavorati e prodotti finiti. Gli acquisti si concentrano principalmente su commodities tecniche quali plastiche,
prodotti metallici e elettronici, oltre che prodotti finiti. Alcune società del Gruppo acquistano indirettamente
materie prime critiche, sotto forma di semilavorati o prodotti trasformati: alluminio, magnesio, litio, grafite,
nichel e rame.
Oltre ai materiali utilizzati per la produzione e i prodotti finiti, vengono acquistati anche imballaggi,
principalmente in carta e cartone, e pallet di legno.
Le società del Gruppo si impegnano nell’efficientare per quanto possibile l’utilizzo delle risorse.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 90
Il significativo calo complessivo delle risorse in entrata deriva per la maggior parte dalla riduzione del peso
della voce “Prodotti o componenti semilavorati”. Questa variazione ha a sua volta molteplici cause. Da un lato
alcuni stabilimenti del Gruppo hanno registrato un calo dei volumi produttivi, con conseguente impatto sui
quantitativi di prodotti e componenti acquistati, legato al rallentamento della domanda registratasi a partire dal
terzo trimestre 2025, riflesso di una congiuntura generale in peggioramento e di una crescente cautela da
parte della catena di distribuzione. Dall’altro, nel 2025 il Gruppo ha affinato la metodologia di stima adottata
nel precedente esercizio, ampliando il perimetro di società aventi dati puntuali.
Per l’esercizio 2025, i flussi di risorse in entrata oggetto del presente indicatore sono stati determinati sulla
base delle informazioni disponibili presso le singole società incluse nel perimetro di rendicontazione del
Gruppo Emak, utilizzando una combinazione di misurazioni dirette, estrazioni da sistemi informativi aziendali
e stime tecniche, in funzione del livello di dettaglio dei dati disponibili.
In particolare:
• per le società dotate di sistemi gestionali strutturati (ERP), i quantitativi di materiali in ingresso sono stati
rilevati direttamente dai sistemi informativi, facendo riferimento ai pesi associati ai codici articolo, alle
fatture di acquisto o ai documenti di trasporto ricevuti nell’anno;
• laddove il peso non fosse disponibile a sistema, questo è stato determinato utilizzando specifiche tecniche
di prodotto, documentazione dei fornitori, pesi indicati nei cartigli di disegno, oppure mediante stime
tecniche validate dalle Direzioni Tecniche o dagli uffici acquisti;
• per componenti, semilavorati e prodotti finiti acquistati, in diversi casi la stima dei materiali è stata effettuata
partendo dai prodotti finiti (prodotti o venduti nell’anno) e applicando percentuali di composizione materiale
e pesi unitari medi, sulla base di assunzioni tecniche consolidate e coerenti con le caratteristiche dei
prodotti;
• per le materie prime e i materiali di processo (quali metalli, plastiche, oli, lubrificanti e materiali ausiliari), i
dati sono stati ricavati da fatture di acquisto, quantità acquistate nell’anno o informazioni fornite
direttamente dai fornitori;
• per gli imballaggi, ove non disponibili dati di peso puntuali, sono stati utilizzati pesi medi per tipologia di
imballo (carta, cartone, plastica, pallet), determinati sulla base delle informazioni più complete disponibili
all’interno del Gruppo e riproporzionati utilizzando grandezze operative coerenti, quali il numero di
macchine prodotte o vendute, le quantità acquistate o, in alcuni casi, il fatturato, ponendo a riferimento la
società con la tipologia di business più affine a quella oggetto di stima.
Per alcune società con attività prevalentemente commerciali o con acquisti quasi esclusivamente
intercompany, i flussi di risorse in entrata verso terzi sono risultati non significativi o non presenti; in tali casi i
dati non sono stati inclusi o sono stati stimati facendo riferimento a modelli rappresentativi di società produttive
comparabili del Gruppo. Nei casi in cui i dati fossero disponibili unicamente in valore, i quantitativi fisici sono
stati stimati privilegiando un approccio prudenziale e coerente tra le diverse entità.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 91
E5-5 – Flussi di risorse in uscita
L’attività produttiva del Gruppo si sostanzia per la maggior parte nell’assemblaggio di componenti. La
conseguente produzione di rifiuti è pertanto limitata principalmente ad imballaggi di carta e cartone, e di pallet
di legno. In alcuni siti viene invece svolto un processo produttivo verticale, partendo dalla materia prima per
arrivare fino al prodotto finito. Si tratta di produzioni che, per una questione economica e di presidio della
qualità del prodotto, è preferibile eseguire internamente; le produzioni sono le seguenti:
- del filo di nylon per decespugliatore e dei separatori per stalle prodotti presso le società del Gruppo
Speed: partendo dai polimeri attraverso il processo di estrusione si giunge al prodotto finito. A questa
lavorazione è riconducibile circa il 75% dei rifiuti plastici generati dalle società produttive del Gruppo;
- delle scocche per le macchine a ruota per il taglio dell’erba che vengono prodotte nello stabilimento
di Pozzilli con un processo verticale che comprende stampaggio della lamiera, saldatura e verniciatura
e a cui è riconducibile circa il 50% dei rifiuti metallici generati dalle società produttive del Gruppo.
Un elemento da attenzionare proviene dal trattamento superficiale di nichelatura di cilindri in alluminio
effettuato presso la società cinese Tailong: lo stabilimento è dotato di un impianto di depurazione dell’acqua
di produzione la cui gestione è affidata ad una società specializzata autorizzata dal governo locale.
Nel 2025 i rifiuti pericolosi del Gruppo hanno inciso per il 9,4% sul totale dei rifiuti e sono principalmente
costituiti da soluzioni acquose di lavaggio, fanghi e rifiuti elettronici. I dati sui rifiuti sono stati ricavati da
misurazioni dirette, in particolare per le società produttive del Gruppo, o, dove ciò non è stato possibile,
soprattutto per le società commerciali, sono stati stimati sulla base del fatturato.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 92
INFORMAZIONI SOCIALI
ESRS S1 – Forza lavoro propria
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d'interessi
Emak ha implementato un processo di mappatura e identificazione delle categorie di stakeholder di interesse
prioritario per il Gruppo. Da tale analisi, svolta facendo riferimento ai criteri definiti dallo Standard
AccountAbility 1000 (AA1000), la forza lavoro propria rappresenta una categoria fondamentale di portatori di
interessi.
Il livello di rilevanza per ogni categoria di stakeholder è stato definito sulla base di due variabili: l’influenza
esercitata dallo stakeholder sul Gruppo e la dipendenza dello stakeholder dalle attività e decisioni del Gruppo.
Ambito tematico e principali strumenti di dialogo additabili alla suddetta categoria di stakeholder, individuati al
fine di instaurare una relazione costruttiva tra le parti in grado di soddisfare le reciproche necessità nel medio-
lungo periodo, sono riportati nella tabella sottostante.
Stakeholder
Ambito tematico
Principali strumenti di dialogo
Dipendenti
- Crescita, sviluppo e formazione
- Salute e sicurezza sul lavoro
- Diversità, pari opportunità e non
discriminazione
- Diritti umani e condizioni di lavoro
- Qualità del lavoro
- Etica, integrità e compliance
- Identità e valori
- Relazioni industriali
- Welfare aziendale
- Formazione sui valori e sui
comportamenti organizzativi
- Open day ed eventi interni
- Portale aziendale
- Indagine di clima interno
- Newsletters periodiche e altra
comunicazione
- Comunicazioni dal vertice aziendale
- Contrattazione collettiva
- Processo di valutazione delle
competenze
- Sostegno al CRAL aziendale
Per maggiori dettagli su come l’impresa tenga conto dell’esito del coinvolgimento degli stakeholder, si rimanda
al paragrafo Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità, presente in Informazioni generali.
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello
aziendale
Il Gruppo Emak ha individuato i propri impatti, i rischi e le opportunità rilevanti collegati alle questioni di
sostenibilità tramite la valutazione della doppia rilevanza.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
32
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITÀ
RILEVANTI
S1 - Forza
lavoro propria
Creazione e
mantenimento
dell'occupazione
Creazione di un luogo di
lavoro che garantisca la
retention e l'attrazione di
nuovi talenti
Maggior difficolta nel
reperire organico, su tutti i
livelli dell'organigramma
(es. migrazione
involontaria causata da
mancanza di opportunità
di progresso economico
e/o altri fattori)
Perdita di know-how
Tutela della
salute e sicurezza
sul lavoro
Infortuni o altri incidenti
sul luogo di lavoro dovuti
a scarsi sistemi di
gestione e iniziative di
formazione del Gruppo
Rischi per la salute e la
sicurezza derivanti, tra gli
altri, dall’esposizione a
macchinari pesanti,
attrezzature in movimento
e rischi elettrici
Miglioramento del
benessere dei
dipendenti
Possibilità di incidere
positivamente sul livello di
benessere psico-fisico dei
dipendenti, con
conseguente impatto
sull’effettiva opportunità
per ciascun collaboratore
di realizzare pienamente
il proprio potenziale,
32
Gli IRO rilevanti non riguardano gruppi specifici di persone.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 93
attraverso l’offerta di un
ambiente di lavoro
positivo, salubre e
caratterizzato da un
insieme di programmi
volti a migliorare il
bilanciamento vita-lavoro
dei dipendenti,
promozione di interventi e
pratiche dedicate
Possibilità di favorire un
clima lavorativo più sano
e collaborativo, riducendo
tensioni e conflitti interni,
mitigando danni
reputazionali, sanzioni e
contenziosi
Formazione e
istruzione per i
lavoratori
Possibilità, per ciascun
collaboratore, di
realizzare pienamente il
proprio potenziale grazie
alla presenza di stimolanti
percorsi di carriera
Riduzione della
produttività causa minor
agilità operativa, mancato
sviluppo e
implementazione know
how e minor flessibilità di
una forza lavoro propria
non in grado di adattarsi
celermente a nuove
tecnologie e processi
Sviluppo delle potenzialità del
dipendente e conseguente
aumento della produttività
Incremento dell'attraction e
retention aziendale
Promozione della
diversità e delle
pari opportunità
Possibilità di favorire la
creazione di un ambiente
di lavoro maggiormente
sano, inclusivo, attrattivo
e performante, al fine di
tutelare il livello di
benessere psichico dei
dipendenti, il senso di
appartenenza e
coinvolgimento attivo
degli stessi, il rispetto
delle personalità e
professionalità
Rispetto dei diritti
umani nelle
attività aziendali
Mancato rispetto della
libertà personale degli
individui e dei diritti umani
in senso ampio, inclusa
prevenzione e contrasto
al lavoro minorile, forzato
o obbligatorio
I risultati dell’analisi, nonché eventuali rischi e opportunità rilevanti per il Gruppo derivanti dagli impatti e dalle
dipendenze, sono riportati in maniera dettagliata nella tabella riportata nel paragrafo SBM-3 – Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale.
Tutti i lavoratori propri coinvolti dalle attività di Emak sono inclusi nell'ambito di applicazione dell'informativa ai
sensi dell'ESRS 2.
Il Gruppo si avvale prevalentemente di lavoratori dipendenti con contratti a tempo indeterminato.
Per quanto riguarda la tipologia di lavoratori non dipendenti che compongono la forza lavoro propria, si tratta
principalmente di lavoratori somministrati.
Gli impatti negativi individuati sono tipici di aziende e Gruppi che svolgono attività produttive e hanno sedi
dislocate in tutto il mondo: uno effettivo, “Infortuni o altri incidenti sul luogo di lavoro dovuti a scarsi sistemi di
gestione e iniziative di formazione del Gruppo”, correlato alla sfera della salute e sicurezza sul lavoro; uno
potenziale, “Mancato rispetto della libertà personale degli individui e dei diritti umani in senso ampio, inclusa
prevenzione e contrasto al lavoro minorile, forzato o obbligatorio”, afferente la sfera del rispetto dei diritti umani
nelle attività aziendali.
Sono stati, inoltre, individuati cinque impatti positivi, tutti effettivi e afferenti ad attività di gestione del personale,
estendibili ai lavoratori dipendenti a tutti i livelli, e, ove possibile, anche ai lavoratori non dipendenti che
compongono la forza lavoro propria del Gruppo.
Non sono state individuate operazioni a grave rischio di lavoro forzato o lavoro coatto, o di lavoro minorile.
Per ulteriori informazioni si rimanda alla sezione ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello aziendale, in Informazioni generali.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 94
S1-1 – Politiche relative alla forza lavoro propria
Le persone e i collaboratori coinvolti nelle attività del Gruppo costituiscono una risorsa strategica e preziosa,
e per questo motivo il Gruppo si impegna a garantire il rispetto dei loro diritti, favorirne il loro benessere e
promuoverne la crescita professionale.
Il Gruppo Emak sostiene e rispetta i diritti della persona e promuove il rispetto delle normative applicabili in
materia di lavoro. Il Gruppo considera l’imparzialità di trattamento un valore fondamentale nell’ambito di ogni
relazione sia interna sia esterna e reputa l’individuo, i suoi valori e i suoi diritti, valori da tutelare. Il
comportamento di ogni dipendente e collaboratore deve conformarsi alle norme legislative e contrattuali
regolanti i rapporti di lavoro.
Data la struttura organizzativa del Gruppo e la forte presenza sia sul territorio italiano che estero, al fine di
gestire in modo armonico ed omogeneo tutte le attività di presidio e gestione del personale, il Gruppo ha
istituito un apposito Comitato composto da membri della funzione Risorse Umane di ogni società italiana, che
si occupa di coordinare e presidiare le attività attinenti al personale delle rispettive controllate estere. È stata
inoltre implementata una piattaforma HR globale, soluzione software che consente di standardizzare e
migliorare il processo di gestione delle Risorse Umane a livello di Gruppo, in particolare con riferimento alla
valutazione delle performance, al reclutamento e selezione del personale e ai piani di successione.
Tutte le società del Gruppo sono soggette alle prescrizioni del Codice Etico, basate sulla dichiarazione
universale dei Diritti dell’Uomo, sulle Convenzioni ILO (International Labour Organisation) e sulla Convenzione
ONU per i Diritti del Bambino
33
. Attraverso la diffusione del Codice Etico, le società instaurano un presidio
volto a garantire il rispetto dei diritti umani, anche nelle aree a maggior rischio potenziale in relazione a tali
tematiche, e che comprende indicazioni relativamente al divieto a qualsiasi tipo di discriminazione, affrontando
esplicitamente il tema del lavoro forzato o coatto e minorile.
34
Le misure volte a porre rimedio ad eventuali
impatti negativi sui diritti umani verrebbero stabilite sulla base della specificità del caso che si dovesse
verificare.
Si specifica che la società Speed Line South Africa aderisce al Codice di Base ETI, codice riconosciuto a livello
internazionale e basato sulle convenzioni dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro (ILO) sulle condizioni
di lavoro e i diritti dei lavoratori, disponibile per consultazione nella bacheca aziendale.
Il Gruppo si impegna a rispettare la dignità individuale e l’integrità fisica e morale di ogni persona, a tutelare la
diversità, a garantire pari opportunità e a promuovere la crescita personale, professionale e culturale delle
persone, senza attuare né dare sostegno ad alcuna forma di discriminazione. Tale impegno, pervasivo
nell’operatività quotidiana all’interno del Gruppo, trova esplicitazione nella procedura “La gestione etica delle
risorse umane” in vigore presso la capogruppo Emak S.p.A.
Inoltre, l’implementazione di un Sistema di Gestione integrato testimonia l’impegno concreto della Capogruppo
Emak S.p.A. nell’adottare comportamenti socialmente responsabili. In considerazione di ciò, in Emak S.p.A. il
100% delle attività sono oggetto di verifiche in merito al rispetto dei diritti umani o valutazione dell'impatto sui
diritti umani.
La Capogruppo ha inoltre ottenuto su base volontaria a Marzo 2025 la certificazione UNI/PDR 125:2022 per
la parità di genere. Si tratta di un’attestazione riconosciuta alle imprese che abbiano attivato politiche aziendali
volte a ridurre le differenze di genere, dagli squilibri di salario, a quelli riferiti alle possibilità di carriera, fino alla
tutela della genitorialità, e ad ogni altra disuguaglianza uomo – donna riscontrabile in contesti lavorativi. La
finalità di questa certificazione è quella di favorire, a livello aziendale, l’adozione di politiche e procedure per
la parità di genere e l’empowerment femminile, così da aumentare la possibilità per le donne di accedere al
mercato del lavoro e a posizioni di leadership, armonizzando i tempi vita.
Le società del Gruppo agevolano inoltre l’inserimento di persone con disabilità all’interno delle proprie attività
aziendali secondo quanto prescritto dalle rispettive leggi nazionali, come ad esempio la legge 68/99 e
successive modifiche in Italia e le indicazioni della U.S. Equal Employment Opportunity Commission (EEOC)
negli Stati Uniti. In alcuni casi le politiche sono più ampie delle normative. Le società Emak S.p.A., Tecomec
e Comet, ad esempio, hanno sviluppato nel corso degli anni una collaborazione sempre più stretta con una
cooperativa sociale che impiega persone disabili, che si concretizza nell’affidamento in outsourcing di attività
di assemblaggio/imbustamento.
Per quel che concerne le modalità di prevenzione degli infortuni sul lavoro, invece, le società del Gruppo si
impegnano ad ottemperare a quanto richiesto dalle normative nazionali in materia di salute e sicurezza sul
lavoro (ad esempio in Italia il D.lgs. 81/08, in Brasile PCMSO - Programa de Controle Médico de Saúde
Ocupacional e PGR - Programa de Gerenciamento de Riscos Ocupacionais) attraverso l’adozione di sistemi
33
Il Gruppo attualmente non ha presidi strutturati atti a verificare l’osservanza delle linee guida OCSE.
34
Il Codice Etico non fa riferimento esplicito al contrasto alla tratta di esseri umani.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 95
di gestione specifici che coprono tutti i dipendenti, collaboratori interni ed esterni che operano all’interno dei
luoghi di lavoro del Gruppo. Nelle società più strutturate, il sistema implementato si ispira alle più stringenti
prescrizioni previste per specifiche certificazioni (ad es. certificazione ISO 45001:2018). A riguardo, si segnala
che le società PNR Italia e Agres hanno ottenuto la certificazione ISO 45001:2018 “Sistemi di gestione per la
salute e sicurezza sul lavoro”. I modelli di gestione vengono aggiornati a fronte di modifiche rilevanti sui
processi aziendali, novità legislative e comunque con la frequenza minima richiesta dalle norme vigenti. In
alcune società del Gruppo la direzione aziendale si avvale del supporto di una società di consulenza esterna
per l'implementazione del sistema di gestione della salute e sicurezza sul lavoro.
S1-2 – Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e dei rappresentanti dei lavoratori in
merito agli impatti
Il coinvolgimento dei lavoratori è tenuto in grande considerazione all’interno del Gruppo. I processi sono
formalizzati nei contratti nazionali e/o nei contratti aziendali, ove previsti. Diversamente costituiscono una
prassi consolidata nelle varie società del Gruppo. Solitamente i rapporti con i lavoratori o con i loro
rappresentanti sono tenuti dalla funzione HR. Periodicamente il vertice aziendale incontra i rappresentanti dei
lavoratori per condividere l’andamento della società e affrontare specifiche tematiche di interesse. Vengono
inoltre organizzati momenti di confronto informali ma regolari con i rappresentanti dei lavoratori per la sicurezza
ove tematiche di salute e sicurezza sono affrontate alla ricerca di una soluzione. Con cadenza e modalità
diverse, le varie società conducono analisi di clima interne per valutare il grado di soddisfazione dei dipendenti
e identificare eventuali aree di intervento per migliorare l’ambiente di lavoro e il benessere delle persone del
Gruppo, rafforzare il livello di engagement e motivazione, identificare bisogni e aspettative e rafforzare e
promuovere la cultura aziendale. Tra le tematiche affrontate nell’analisi vi sono l’organizzazione aziendale,
l’appartenenza all’azienda, il rapporto con il proprio responsabile, le possibilità di sviluppo professionale, la
salute e sicurezza e aspetti ambientali. Inoltre, annualmente le società del Gruppo conducono una valutazione
delle performance dei dipendenti, attraverso interviste o questionari, al fine di individuare eventuali gap, il cui
risultato concorre, insieme all’analisi di specifiche esigenze formative e di specifiche richieste di
aggiornamento, alla definizione di precisi piani di formazione da implementare nel corso dell’esercizio
successivo.
La società Tecomec si è inoltre dotata di un'app dedicata alla comunicazione interna e alla somministrazione
di sondaggi su temi specifici.
Alcune società hanno in corso una campagna di employer branding al fine di incrementare l’attrattività
dell’azienda verso l’esterno e ridurre il turnover.
Il Gruppo si impegna inoltre a instaurare relazioni di dialogo con i propri dipendenti, al fine di conciliare i bisogni
delle persone con le esigenze di crescita del Gruppo. Questo impegno si traduce nella stipula di diverse
categorie di contratti: dalla contrattazione nazionale e/o di settore, ai contratti collettivi e/o aziendali, fino a
contratti individuali.
S1-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori propri di
sollevare preoccupazioni
Il Gruppo adotta un approccio consolidato per gestire e mitigare eventuali impatti negativi sui propri lavoratori,
basandosi su normative interne, politiche specifiche e strumenti operativi che garantiscono la conformità agli
standard aziendali e normativi, quali ad esempio il Codice Etico di Gruppo.
In conformità con la normativa vigente riguardante la protezione degli autori di segnalazioni di reati o
irregolarità di cui siano venuti a conoscenza nell’ambito del loro rapporto di lavoro, Emak S.p.A. ha
implementato un canale di segnalazione per inviare le segnalazioni al Whistleblowing Manager. La
piattaforma, gestita da un soggetto terzo e accessibile a tutti i lavoratori attraverso il sito internet del Gruppo,
è disponibile sia in lingua italiana che inglese. Agli autori delle segnalazioni viene garantita la riservatezza al
fine di evitare qualsiasi tipo di ritorsione o penalizzazione. Le segnalazioni vengono valutate dagli enti preposti
alla verifica del rispetto del Codice Etico (Organismo di Vigilanza ove presente o responsabili aziendali)
affinché il Gruppo possa adottare gli opportuni provvedimenti sanzionatori, che dovranno essere proporzionati
alla gravità delle violazioni riscontrate. Dell’implementazione della piattaforma e delle modalità di utilizzo della
stessa è stata data informativa ai dipendenti anche tramite attività formativa
Con riferimento alla tutela della salute e della sicurezza, le società del Gruppo incoraggiano i propri dipendenti
a segnalare pericoli e situazioni pericolose connesse al proprio lavoro. I lavoratori sono tenuti a comunicare
situazioni di qualsiasi incidente o situazioni potenzialmente pericolose che verranno valutate dagli enti
competenti, ed eventualmente esperti esterni, per definire le azioni di miglioramento ed implementazione da
attuare. Nelle società italiane e nelle società estere più strutturate sono presenti procedure formalizzate e
strutturate che prevedono le modalità con cui vanno effettuate le segnalazioni e il loro processo di valutazione,
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 96
analisi e chiusura. Ogni lavoratore ha il diritto/dovere di segnalare pericoli e situazioni pericolose: le
segnalazioni vengono valutate per procedere alla sospensione di qualunque attività e/o all’immediata
rimozione del rischio. I dipendenti possono effettuare le proprie segnalazioni sia in modo anonimo che di
persona, contattando un apposito numero telefonico oppure tramite la consegna di appositi moduli in cassette
dedicate o ai Preposti, agli RSU e all'RSL.
S1-4 – Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei rischi
rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché
efficacia di tali azioni
Il Gruppo adotta un approccio che unisce diverse iniziative per gestire in modo efficace gli impatti significativi
sulla forza lavoro, sfruttare le opportunità disponibili e ridurre i potenziali rischi, favorendo un ambiente di
lavoro inclusivo e rispettoso, che si focalizzano sulle seguenti aree: formazione e benessere dei dipendenti,
promozione delle pari opportunità, tutela della salute e della sicurezza. Il Gruppo è impegnato in diverse attività
volte al rispetto della normativa con l’obiettivo di non causare impatti negativi rilevanti sulla forza lavoro
propria.
35
Con riferimento agli impatti negativi rilevanti connessi alla forza lavoro propria, il Gruppo ha intrapreso le
seguenti azioni per prevenirli o mitigarli:
- per l’impatto negativo effettivo “Infortuni o altri incidenti sul luogo di lavoro dovuti a scarsi sistemi di
gestione e iniziative di formazione del Gruppo”, oltre ad ottemperare a quanto richiesto dalle normative
nazionali predisposte in materia, il Gruppo è intervenuto attraverso l’adozione di sistemi di gestione
specifici - che coprono tutti i dipendenti, collaboratori interni ed esterni che operano all’interno dei
luoghi di lavoro del Gruppo – che in alcune società risultano ispirati alle più stringenti prescrizioni
previste per specifiche certificazioni (v. sezione S1-14 – Metriche di salute e sicurezza);
- per l’impatto negativo potenziale “Mancato rispetto della libertà personale degli individui e dei diritti
umani in senso ampio, inclusa prevenzione e contrasto al lavoro minorile, forzato o obbligatorio”, il
Gruppo ha predisposto un Comitato composto da membri della funzione Risorse Umane di ogni
società italiana, atto a coordinare e presidiare le attività attinenti al personale delle rispettive controllate
estere, piattaforma HR globale e diversi altri canali di comunicazione, nonché un Codice Etico di
Gruppo allineato con autorevoli linee guida e prescrizioni internazionali (v. S1-1 – Politiche relative
alla forza lavoro propria).
Le misure volte a porre rimedio ad eventuali impatti rilevanti verrebbero stabilite sulla base della specificità del
caso che si dovesse verificare.
I processi con i quali il Gruppo individua quale azione sia necessaria e idonea in risposta a un particolare
impatto negativo, effettivo o potenziale, sono definiti sulla base delle strategie aziendali da perseguire.
Invece, per i rischi emersi come rilevanti e afferenti alle questioni Creazione e mantenimento dell'occupazione,
Formazione e istruzione per i lavoratori e Tutela della salute e sicurezza sul lavoro, il Gruppo prevede le
seguenti azioni già in corso:
- nei primi due casi, azioni correlate all’introduzione di strumenti di welfare aziendale volti ad assicurare
ai collaboratori e alle collaboratrici un buon equilibrio tra vita privata e professionale, offerte di
formazione e rafforzamento delle competenze, misure volte a tutelare la diversità, a garantire pari
opportunità (v. rispettive sezioni in Informazioni sociali);
- nell’ultimo caso, valgono i rigidi presidi menzionati in precedenza in materia di salute e sicurezza (v.
sezione S1-14 – Metriche di salute e sicurezza).
Le risorse assegnate per gestire gli impatti rilevanti non sono ancora state definite sulla base delle risultanze
dell’analisi di doppia rilevanza, ma in considerazione delle assunzioni di base del piano industriale.
Per quel che concerne la promozione delle diversità e delle pari opportunità, il Gruppo si impegna a rispettare
la dignità individuale e l’integrità fisica e morale di ogni persona, a tutelare la diversità, a garantire pari
opportunità e a promuovere la crescita personale, professionale e culturale delle persone, senza attuare né
dare sostegno ad alcuna forma di discriminazione.
La capogruppo Emak S.p.A nel 2025, ha ottenuto la certificazione UNI/PDR 125:2022 sulla Parità di Genere,
riconosciuta alle imprese che hanno attivato politiche aziendali e strumenti di conciliazione lavoro-vita privata
che assicurano la parità di genere nella quotidianità aziendale.
In generale, il Gruppo attua processi di ricerca e selezione che prevedono l’inserimento di candidati donne in
tutti i casi in cui i profili siano coerenti con le ricerche in corso, garantendo l'applicazione dei principi di merito,
competenza e non discriminazione, in coerenza con il Codice Etico di Gruppo. Per una maggiore equità, la
35
Il Gruppo attualmente non ha l’obiettivo di produrre ulteriori impatti positivi e quindi non ne monitora e valuta l'efficacia.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 97
parte di selezione viene talvolta svolta tramite prove pratiche per una verifica sul campo della competenza
specifica e tecnica dei candidati.
Per facilitare la gestione vita-lavoro e permettere alle singole persone di soddisfare le esigenze di cura della
famiglia, diverse società hanno attivato accordi individuali di smart working a tempo indeterminato per i
dipendenti con mansioni compatibili. In caso di particolari esigenze lavorative e/o personali, alcune aziende
prevedono la possibilità di lavoro completamente a distanza e, in modo particolare nel caso di genitori con figli
piccoli, riconoscono il part-time qualora ne venga fatta richiesta. È inoltre attivo un sistema di flessibilità oraria
in ingresso e uscita con la stessa logica. Un altro esempio di attenzione del Gruppo verso i propri dipendenti
riguarda Agres. La società brasiliana, infatti, offre ai dipendenti, in occasione della nascita di un figlio, un bonus
equivalente a uno stipendio aggiuntivo e implementa misure di supporto per genitori di bambini con bisogni
speciali rendendo le regole del lavoro più flessibili secondo le specifiche necessità: tutte misure che si
aggiungono a quanto già previsto dalla normativa locale. Agres è inoltre iscritta al "Programa Empresa
Cidadã". Il Programma, istituito dalla Legge n. 11.770/2008, ha inteso prorogare di sessanta giorni la durata
del congedo di maternità e di quindici giorni, oltre ai cinque già stabiliti, la durata del congedo di paternità
(Legge n. 13.257/2016). Il track record mostra che il ritorno al lavoro dopo il congedo è del 100%.
Le società del Gruppo agevolano inoltre l’inserimento di persone con disabilità all’interno delle proprie attività
aziendali secondo quanto prescritto dalle rispettive leggi nazionali, come ad esempio la legge 68/99 e
successive modifiche in Italia e le indicazioni della U.S. Equal Employment Opportunity Commission (EEOC)
negli Stati Uniti. In alcuni casi le politiche sono più ampie delle normative. Le società Emak S.p.A., Tecomec
e Comet, ad esempio, hanno sviluppato nel corso degli anni una collaborazione sempre più stretta con una
cooperativa sociale che impiega persone disabili, che si concretizza nell’affidamento in outsourcing di attività
di assemblaggio/imbustamento.
Coerentemente con l’impegno del Gruppo alla valorizzazione delle diversità e promozione delle pari
opportunità, nel 2025 la società Tecomec ha portato avanti il progetto in partnership con il Consorzio di
Solidarietà Sociale Oscar Romero, situato a Reggio Emilia, che consente ai dipendenti di fare volontariato
presso il centro socio-occupazionale “Nessuno Escluso” in orario di lavoro, svolgendo attività creative in
affiancamento agli utenti della cooperativa con disabilità avanzate.
Con riferimento al tema della salute e sicurezza, invece, al fine di garantire il pieno rispetto delle normative,
vengono effettuati audit interni di conformità legislativa sulla base di check list definite e con riferimento alle
diverse procedure aziendali. Le attività aziendali sono complessivamente orientate a prevenire incidenti,
infortuni e malattie professionali; sono quindi indirizzate a tale scopo la progettazione, la conduzione e la
manutenzione delle attrezzature e degli impianti, ivi comprese le operazioni di pulizia dei luoghi di lavoro. In
alcuni casi gli standard sulla sicurezza italiani sono stati applicati anche in paesi con normative meno stringenti.
Tutte le aziende del Gruppo si impegnano nell’identificazione ed eliminazione dei pericoli e nella
minimizzazione dei rischi alla ricerca del miglioramento continuo. Per ogni tipo di mansione vengono svolte
costanti valutazioni e analisi che sfociano nella redazione di un piano di adeguamento e miglioramento, in cui
vengono costantemente inseriti da parte di RSPP nuovi rischi o nuove situazioni di potenziale pericolo (near
misses), le misure implementate dall'azienda per ridurre il rischio e il rischio residuo. Le segnalazioni e il
conseguente aggiornamento delle iniziative di miglioramento vengono analizzate durante gli incontri periodici
tra Responsabile del Servizio di Prevenzione e Protezione (RSPP), rappresentanti dei lavoratori per la
sicurezza (RLS) e direzione aziendale o all’interno di appositi comitati sicurezza. Il grado di priorità degli
interventi è stabilito in base alla probabilità e gravità dell’infortunio possibile. Le figure coinvolte hanno il
compito di condividere le azioni di miglioramento/adeguamento proposte, di portare eventuali criticità o nuovi
pericoli/rischi segnalati dai lavoratori, di divulgare lo stato di avanzamento delle azioni di miglioramento
discusse, al fine di rendere partecipi i lavoratori sulle misure di sicurezza e prevenzione. Le società italiane
redigono il documento di valutazione dei rischi, documento che viene aggiornato periodicamente, e comunque
con cadenza almeno triennale, a cura del datore di lavoro in collaborazione con i componenti del Servizio di
Prevenzione e Protezione (RSPP, ASPP), con il medico competente e con i rappresentati dei lavoratori per la
sicurezza (RLS). Le società in cui non sia presente una funzione interna dedicata collaborano con
professionisti esterni all’organizzazione nella predisposizione ed implementazione delle procedure e attività
necessarie al rispetto delle normative locali. Le società produttive del Gruppo, pertanto maggiormente
strutturate e soggette a rischi e pericoli connessi alla salute e sicurezza sul lavoro, sono dotate di comitati
dedicati, cui prendono parte, nelle composizioni più estese, rappresentanti dei lavoratori delegati per la
sicurezza; il delegato del datore di lavoro; il responsabile di produzione; il direttore del personale. Nel corso
delle riunioni vengono analizzate le segnalazioni e le richieste dei lavoratori, le proposte di miglioramento,
l'andamento delle attività programmate in merito alla sicurezza.
Il Gruppo supporta il continuo miglioramento della sicurezza e salute dei lavoratori mettendo a disposizione le
risorse umane, strumentali ed economiche necessarie al raggiungimento dei propri obiettivi. Al fine di
agevolare le attività lavorative, in particolare nei reparti produttivi, vengono continuamente implementate azioni
di miglioramento su ergonomia e riduzione dei rischi, superando i requisiti di legge. Diverse società stanno
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 98
introducendo nei reparti produttivi macchine che automatizzano alcune attività e riducono il lavoro manuale
delle persone. Le iniziative di miglioramento delle postazioni di lavoro sono rivolte a qualsiasi tipo di lavoratore,
sia dipendenti che somministrati e tirocinanti. Particolare attenzione viene posta alla formazione e
sensibilizzazione del personale in merito a tematiche di salute e sicurezza con specifico riferimento alla
mansione svolta, come ad esempio corsi relativi alla movimentazione di carichi, all’utilizzo di macchinari (es.
carrello elevatore), ai piani di emergenza e antincendio e alla formazione degli RSL e del personale addetto
al primo soccorso.
Al fine di sensibilizzare i dipendenti e accrescere la consapevolezza aziendale sull’importanza della sicurezza
all’interno dell’organizzazione, la società brasiliana Agres organizza ogni anno una settimana dedicata alla
prevenzione degli infortuni legati al lavoro, durante la quale vengono effettuate sessioni formative e workshop
che includono per esempio dimostrazioni sulle tecniche per il corretto sollevamento dei carichi e momenti più
interattivi come quiz tra i dipendenti.
Per quanto riguarda le tematiche relative a salute e sicurezza, e in particolare la formazione, la sorveglianza
sanitaria e la dotazione di DPI, il personale somministrato viene trattato alla stregua dei dipendenti. Nel caso
di società in appalto che operano all’interno delle aziende del Gruppo, viene costantemente verificato che i
lavoratori siano in regola con formazione, sorveglianza sanitaria e assicurazione anche con il supporto di
appositi software gestionali che automatizzano la raccolta e il controllo della relativa documentazione.
Il Gruppo è fortemente impegnato ad evitare e mitigare gli impatti negativi in materia di salute e sicurezza sul
lavoro direttamente connessi alle sue attività e prodotti attraverso test di sicurezza del prodotto e delle
componenti, la certificazione dei propri prodotti e la selezione dei propri fornitori anche sulla base di requisiti
ambientali ed etici, che includono tematiche relative alla salute e sicurezza dei lavoratori. Inoltre, le macchine
utensili di proprietà delle società del Gruppo che sono presso i fornitori rispettano i requisiti di sicurezza previsti
dalle normative e sono certificate. In caso di manutenzione o di eventuali criticità la società interviene,
direttamente o tramite personale competente esterno, per il ripristino della sicurezza o per la manutenzione
specifica della macchina.
Infine, tra gli strumenti di welfare aziendale alcune società mettono a disposizione dei dipendenti coperture
sanitarie integrative e l’accesso a servizi di prevenzione, oltre a convenzioni mediche e sportive.
S1-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Il Gruppo Emak non ha al momento definito obiettivi consolidati e quantitativi connessi agli impatti rilevanti
individuati con riferimento alla gestione della forza lavoro propria, sebbene ne siano presenti di intermedi e
granulari, derivanti da norme ISO e riferite a specifici stabilimenti, come nel caso della Capogruppo.
Tuttavia, riconoscendo come l’investire nel capitale umano sia una leva strategica, il Gruppo ha già strutturato
una serie di iniziative in grado di migliorare e monitorare, anche mediante sistemi di gestione certificati e
appositi canali di comunicazione, la salubrità e la sicurezza dell’ambiente di lavoro, lo sviluppo delle
competenze chiave, nonché la promozione di una cultura aziendale basata sull’inclusione e sul benessere.
S1-6 – Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa
Al 31 dicembre 2025 l’organico complessivo del Gruppo risulta pari a 2.504 persone, in riduzione del 1%
rispetto all’anno precedente (2.527 dipendenti nel 2024). I dipendenti uomini rappresentano il 66,2% (66,8%
nel 2024) del personale, mentre le donne il 33,8% (33,2% nel 2024).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 99
A conferma della volontà del Gruppo di creare rapporti professionali forti e duraturi nel tempo, la tipologia di
contratto a tempo indeterminato rimane predominante con un 95% di contratti a tempo indeterminato.
Nel periodo di riferimento hanno lasciato l’impresa 338 dipendenti e il tasso di avvicendamento
36
complessivo
è pari a 13%.
36
Il tasso di avvicendamento è calcolato come il rapporto tra il numero di uscite e il totale dipendenti al 31/12/2024.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 100
Il numero di persone al 31 dicembre 2025 riportato nella relazione sulla gestione è stato determinato
utilizzando la stessa metodologia di calcolo della relazione consolidata di sostenibilità.
S1-7 – Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa
Nel 2025 il numero medio di lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria risulta pari a 156 persone, in
riduzione del 20,2% rispetto all’anno precedente.
Il numero medio dei lavoratori esterni è calcolato rapportando il totale delle ore lavorate sul totale delle ore
lavorabili in un anno.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 101
S1-9 – Metriche della diversità
Per quanto concerne la scomposizione dei lavoratori per fascia d’età, la maggior parte dei dipendenti si
concentra nella fascia tra i 30 e i 50 anni (54% con 1.353 persone); il 35% del personale ha un’età superiore
ai 50 anni (868 persone) mentre il 11% ricade nella fascia under 30 (283 dipendenti).
S1-11 – Protezione sociale
Nel 2025 risulta coperto da strumenti di protezione sociale il 97% dei dipendenti. I programmi più diffusi contro
la perdita di reddito dovuta a uno degli eventi importanti della vita sono elencati di seguito:
a) malattia;
b) disoccupazione a partire dal momento in cui il lavoratore proprio lavora per l'impresa;
c) infortunio sul lavoro e disabilità acquisita;
d) congedo parentale; e
e) pensionamento.
Risultano non coperti da protezione sociale 41 dipendenti: 4 in Brasile in quanto la normativa locale non
prevede la copertura per i soci/manager; 33 negli Stati Uniti per scelta dei dipendenti a fronte della possibilità
fornita dalla Società e 4 in Cina in quanto la normativa locale non prevede la copertura per i pensionati
riassunti.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 102
S1-12 – Persone con disabilità
Le società del Gruppo agevolano l’inserimento di persone con disabilità all’interno delle proprie attività
aziendali secondo quanto prescritto dalle rispettive leggi nazionali, come ad esempio la legge 68/99 e
successive modifiche in Italia e le indicazioni della U.S. Equal Employment Opportunity Commission (EEOC)
negli Stati Uniti. In alcuni casi le politiche sono più ampie delle normative.
Nel 2025, la percentuale di persone con disabilità tra i dipendenti del Gruppo è pari al 4,0%.
S1-13 – Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
Il Gruppo Emak investe sulla crescita delle proprie persone mediante la formazione e l’orientamento a risultati
precisi, attraverso corsi dedicati e di aggiornamento, al fine di potenziare le competenze specifiche di ogni
risorsa all’interno dell’organizzazione.
La definizione dei progetti di formazione e sviluppo delle competenze è definita sulla base delle strategie
aziendali da perseguire. Le diverse società del Gruppo conducono annualmente una valutazione delle
performance dei dipendenti, attraverso interviste o questionari, al fine di individuare eventuali gap, il cui
risultato concorre, insieme all’analisi di specifiche esigenze formative e di specifiche richieste di
aggiornamento, alla definizione di precisi piani di formazione da implementare nel corso dell’esercizio
successivo.
La percentuale di dipendenti (ripartite per genere) che hanno partecipato a revisioni periodiche delle
prestazioni e dello sviluppo della carriera è il 47% (45% delle donne e 49% degli uomini).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 103
L’attività di formazione e rafforzamento delle competenze ha visto nel corso del 2025 un totale di 28.441 ore
erogate, in aumento rispetto alle 25.253 ore del 2024. La media pro-capite è stata pari a 11 ore, in linea con
l’anno precedente.
Le principali tipologie di formazione e di addestramento previste riguardano:
• formazione linguistica, volta al potenziamento delle competenze linguistiche e al conseguimento di
certificazioni;
• formazione su tematiche di salute e sicurezza, ovvero relativa all’apprendimento delle normative e
regolamentazioni di legge e/o aziendali in tema sicurezza;
• formazione sul modello 231, su tematiche relative all’anti-corruzione e sul rispetto delle legislazioni
locali;
• corsi tecnici e specialistici, relativi sia a tematiche IT (es. corsi su Excel, Word e Marketing) che volti
al potenziamento delle competenze che consentono di svolgere con perizia e sicurezza il ruolo
assegnato (es. guida e utilizzo di carrelli elevatori o training specifico per lo sviluppo prodotto);
• corsi di sviluppo manageriale e Master Executive per il miglioramento continuo delle capacità e degli
strumenti manageriali per i dipendenti che occupano posizioni di responsabilità o operano in aree
specifiche (come logistica, commerciale, amministrazione e sostenibilità);
• formazione specifica con docenti interni grazie ad un’attività di mappatura delle competenze
interne che ha favorito lo scambio di competenze hard (ad esempio Excel e formazione sul prodotto)
e competenze trasversali (comunicazione efficace – gruppo giovani);
• percorsi di coaching, sia singoli che di gruppo, per lo sviluppo personale e lavorativo.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 104
S1-14 – Metriche di salute e sicurezza
La salute e la sicurezza sul lavoro rappresentano una priorità per il Gruppo Emak. Attraverso una continua
attività di analisi dei rischi e di formazione, il Gruppo si impegna a creare un ambiente di lavoro sicuro e salubre
per le proprie persone, con l’adozione di opportune misure e procedure volte a prevenire incidenti e danni alla
salute. Le principali tipologie di infortunio sono rappresentate da contusioni e lacerazioni, oltre a strappi
muscolari, dolori articolari, distorsioni e fratture.
Di seguito i dati di dettaglio:
S1-15 – Metriche dell'equilibrio tra vita professionale e vita privata
Il Gruppo ha implementato strumenti di welfare aziendale volti ad assicurare ai collaboratori e alle
collaboratrici un buon equilibrio tra vita privata e professionale, come gli accordi individuali di smart working e
il sistema di flessibilità oraria in ingresso e uscita, oltre al riconoscimento del part-time ai genitori di figli piccoli,
per soddisfare le esigenze di cura della famiglia.
Infortuni sul lavoro - Lavoratori dipendenti 2025 2024
Totale infortuni registrati 54 49
Incidenti in itinere 3 1
Infortuni mortali - -
Totale ore lavorate 4.606.290 4.504.468
Giorni assenza per infortuni 1.465 1.083
Indici di incidentalità
Indice Frequenza Infortuni 11,72 10,88
Indice Gravità Infortuni 0,32 0,24
Infortuni sul lavoro - Lavoratori non dipendenti 2025 2024
Totale infortuni registrati 10 6
Incidenti in itinere 1 1
Infortuni mortali - -
Totale ore lavorate 274.351 359.352
Giorni assenza per infortuni 54 87
Indici di incidentalità
Indice Frequenza Infortuni 36,45 16,70
Indice Gravità Infortuni 0,20 0,24
Indice Frequenza Infortuni = Nr infortuni/ore lavorate x 1.000.000
Indice Gravità Infortuni = Giorni assenza infortuni/ore lavorate x 1.000
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 105
S1-16 – Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale)
Ai fini del calcolo del rapporto di retribuzione annuale, sono stati considerati lo stipendio base fisso ed eventuali
indennità, bonus, commissioni e MBO variabili erogati durante l’anno ai dipendenti in forza al 31/12/ 2025, al
netto degli assunti del 2025. Sono stati inclusi anche gli incentivi a lungo termine secondo il criterio di
competenza, anche se non ancora maturati.
Il rapporto fra la retribuzione totale annuale della persona che riceve la massima retribuzione e la mediana
della retribuzione totale annuale di tutti i dipendenti
37
(esclusa la suddetta persona) è pari a 14.
S1-17 – Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
Durante il periodo di riferimento, come nei due esercizi antecedenti, non sono stati segnalati o denunciati
episodi di discriminazione
38
, comprese molestie, né sono stati individuati casi di incidenti gravi in materia di
diritti umani.
37
Per il calcolo della mediana della retribuzione totale annuale dei dipendenti sono stati esclusi i dipendenti assunti nel corso del 2025.
38
Gli episodi di discriminazione connessi al lavoro possono essere connessi a motivi di genere, razza o origine etnica, nazionalità, religione
o convinzioni personali, disabilità, età, orientamento sessuale o altre forme pertinenti di discriminazione.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 106
ESRS S2 – LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interesse
Come anticipato in altre sezioni, nella seguente tabella si riporta ambito tematico e principali strumenti di
dialogo additabili alla categoria di stakeholder lavoratori nella catena del valore, individuati onde instaurare
una relazione costruttiva tra le parti in grado di soddisfare le reciproche necessità nel medio-lungo periodo.
Stakeholder
Ambito tematico
Principali strumenti di dialogo
Distributori
Costruttori
- Anticipazione e rilevazione delle aspettative
e dei bisogni dei clienti
- Fiducia e soddisfazione dei clienti
- Qualità e sicurezza del prodotto
- Sito web istituzionale
- Valutazione della soddisfazione della clientela
- Gestione reclami
- Servizio clienti pre e post-vendita
- Comunicazioni commerciali
- Partecipazione a fiere ed eventi
Fornitori di materiali diretti e
di prodotti finiti
- Trasparenza
- Responsabilità etica
- Diritti umani e condizioni di lavoro
- Continuità del rapporto
- Qualificazione e valutazione
- Condizioni negoziali
- Sviluppo di partnership
- Sito web istituzionale
- Partecipazione a iniziative ed eventi
- Rapporti negoziali
Il Gruppo ha individuato la catena di fornitura come unica area in cui potrebbe esercitare un impatto sugli
interessi, le opinioni e i diritti dei lavoratori nella propria catena del valore. In particolare, l’impatto potenziale è
legato al tema dei diritti connessi al lavoro dei lavoratori nella catena di fornitura ed è riconducibile alla mancata
garanzia di libertà personale degli individui e dei diritti umani in senso ampio, inclusa la prevenzione e il
contrasto al lavoro minorile, forzato o obbligatorio.
Per maggiori dettagli su come l’impresa tenga conto dell’esito del coinvolgimento degli stakeholder, si rimanda
al paragrafo Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità, presente in Informazioni generali.
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello
aziendale
Il processo di analisi di doppia rilevanza svolto dal Gruppo, ha consentito di individuare impatti indiretti rilevanti
connessi ai lavoratori lungo tutta la catena del valore.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITA' RILEVANTI
S2 –
Lavoratori
nella catena
del valore
Altri diritti
connessi al lavoro
Mancata garanzia di
libertà personale degli
individui e dei diritti umani
in senso ampio, inclusa
prevenzione e contrasto
al lavoro minorile, forzato
o obbligatorio
I risultati dell’analisi sono riportati, con maggior dovizia di dettaglio, nella tabella riportata nel paragrafo SBM-
3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale.
I lavoratori maggiormente esposti a impatti negativi rilevanti derivanti dalle attività del Gruppo sono quelli che
operano in paesi dove le normative relative ai diritti umani sono meno stringenti. In particolare, il Gruppo ha
identificato che gli impatti più significativi legati alla violazione dei diritti umani, come il lavoro minorile e il lavoro
forzato o coatto, provengono dai fornitori che operano in paesi extra europei. Questo perché i fornitori situati
in Europa e, più in generale, nei paesi occidentali, sono soggetti a normative più rigorose. Per prevenire
comportamenti non etici nei confronti dei lavoratori nella sua catena di fornitura, il Gruppo effettua audit
periodici che includono anche tematiche sociali relative ai propri fornitori, come dettagliato nel paragrafo G1-
2 – Gestione dei rapporti con i fornitori. I potenziali impatti negativi, quindi, sono principalmente legati a rapporti
commerciali specifici nelle aree geografiche maggiormente esposte a questi rischi.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 107
Tutti i lavoratori nella catena del valore coinvolti dalle attività di Emak sono inclusi nell'ambito di applicazione
dell'informativa ai sensi dell'ESRS 2.
Per una panoramica maggiormente dettagliata si rimanda alla sezione ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale, in Informazioni generali.
S2-1 – Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore
La gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità relativi ai lavoratori lungo la catena del valore è un tema
fondamentale per il Gruppo, che affronta tali questioni attraverso il Codice Etico; non vi è infatti una politica ad
hoc formalizzata. Questo documento definisce i valori e i principi di comportamento che guidano le operazioni
del Gruppo e stabilisce gli impegni da rispettare nei rapporti con tutti gli attori coinvolti nella catena del valore.
Il Codice Etico è applicato a tutte le società del Gruppo, sia italiane che estere, e viene condiviso con tutti i
nuovi fornitori, i quali sono obbligati a rispettare i principi e i valori in esso contenuti. In linea con la
Dichiarazione Universale dei Diritti Umani, le Convenzioni ILO e la Convenzione ONU sui Diritti del Bambino,
il Gruppo vieta esplicitamente l’utilizzo di lavoro infantile e forzato e l'adozione di pratiche discriminatorie o
coercitive di qualsiasi tipo, garantendo sempre la sicurezza e il benessere dei propri lavoratori.
Il Gruppo ha formalizzato nel Codice Etico l’impegno a valutare i propri fornitori non solo sotto il profilo della
qualità dei prodotti, ma anche in relazione a tematiche sociali, attraverso audit periodici che esaminano la
sicurezza e l’etica del lavoro. Questi audit si concentrano in particolare sui fornitori che operano in paesi con
normative locali meno stringenti, considerati maggiormente a rischio riguardo ai diritti umani e alle condizioni
di lavoro. A tal fine, ad esempio, la Capogruppo Emak S.p.A. richiede ai propri principali fornitori di
sottoscrivere un impegno
39
, in cui si vincolano a rispettare rigorosamente gli standard sociali internazionali,
con particolare attenzione a evitare l’impiego di lavoro infantile e forzato, a garantire condizioni di lavoro sicure
e salubri, e a rispettare la libertà di associazione e il diritto alla contrattazione collettiva. In aggiunta, è vietato
applicare qualsiasi forma di discriminazione, abuso verbale o punizioni corporali, e viene richiesto che i salari
siano dignitosi e gli orari di lavoro conformi alle normative locali.
Per verificare il rispetto di tali impegni, il Gruppo effettua periodicamente verifiche, condotte dal proprio
personale, nell’ambito della routine tecnico-commerciale, per assicurarsi che tutti i fornitori rispettino i requisiti
minimi stabiliti dalle normative di riferimento. Qualora dovessero verificarsi impatti negativi sui diritti umani, le
misure volte a porre rimedio verrebbero valutate in base alle caratteristiche specifiche dell’occorrenza. Nel
corso del 2025, non sono stati segnalati casi di inosservanza dei principi internazionali sui diritti umani, come
quelli stabiliti dalle Nazioni Unite, dall'Organizzazione Internazionale del Lavoro (OIL) e dalle linee guida OCSE
per le imprese multinazionali.
S2-2 – Processi di coinvolgimento dei lavoratori nella catena del valore in merito agli impatti
Pur riconoscendo il valore di un coinvolgimento attivo dei lavoratori lungo l'intera catena del valore, il Gruppo
è ancora in una fase di valutazione e sviluppo di un processo strutturato e consolidato. Attualmente, l'approccio
adottato prevede iniziative mirate e azioni specifiche, ma non è ancora stato implementato un meccanismo
uniforme e sistematico per garantire un coinvolgimento stabile e continuativo su larga scala. Un esempio è
stato il coinvolgimento di un campione di lavoratori della catena del valore nel corso del precedente esercizio,
ai fini dell’aggiornamento dell’analisi di doppia rilevanza tramite questionario.
Per maggiori dettagli su come l’impresa tenga conto dell’esito del coinvolgimento degli stakeholder, si rimanda
al paragrafo Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità, presente in Informazioni generali.
S2-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai lavoratori nella
catena del valore di esprimere preoccupazioni
Al momento non è presente un processo unico per il Gruppo di segnalazione delle preoccupazioni. Tuttavia,
Emak S.p.A. ha implementato un canale di segnalazione denominato piattaforma Whistleblowing attraverso il
quale è possibile, per tutti i lavoratori nella catena del valore, inviare le proprie segnalazioni in caso di
inadempienze nel rispetto dei principi enunciati nel Codice Etico nonché stabilire un’interazione e un dialogo
39
Il Gruppo non dispone di un Codice di Condotta fornitori.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 108
protetto e costante con il Whistleblowing Manager. Agli autori delle segnalazioni viene garantita la riservatezza
al fine di evitare qualsiasi tipo di ritorsione o penalizzazione.
Le segnalazioni vengono valutate dagli enti preposti affinché il Gruppo possa adottare gli opportuni
provvedimenti sanzionatori, che dovranno essere proporzionati alla gravità delle violazioni riscontrate.
Il Gruppo rende disponibile il canale di segnalazione (c.d. Whistleblowing) attraverso il proprio sito internet in
modo che sia accessibile a tutti i lavoratori, in lingua italiana e inglese.
S2-4 – Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e approcci per la gestione
dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti per i lavoratori nella catena del valore,
nonché efficacia di tali azioni
Il Gruppo Emak adotta un approccio strutturato per monitorare e gestire gli impatti rilevanti sulla forza lavoro
lungo la sua catena del valore, con particolare attenzione alla riduzione dei rischi.
La selezione iniziale dei fornitori e l'assegnazione dei contratti avvengono attraverso procedure trasparenti,
non discriminatorie, e basate su criteri oggettivi che considerano la competitività, la qualità dei servizi e dei
prodotti offerti, nonché le performance ambientali e sociali. L'azienda ritiene che la presenza di certificazioni
Etiche, Ambientali e Qualitative rappresenti un valore aggiunto nelle scelte di fornitura e nell'applicazione dello
strategic sourcing. La valutazione degli aspetti ambientali ed etici è quindi un elemento fondamentale, tanto
nella selezione iniziale dei fornitori quanto nelle successive verifiche periodiche delle loro performance.
La valutazione dei fornitori avviene attraverso l’utilizzo di check list, per verificare il rispetto degli standard
qualitativi e dei principi etici. Inoltre, Emak effettua visite presso la sede dei fornitori per condurre audit diretti,
gestiti dal team preposto (Qualità e Acquisti). Questo processo di audit ha un output qualitativo, che include la
segnalazione di non conformità al Responsabile dei Sistemi Certificati e alla Direzione Acquisti, e la definizione
di un piano di azione condiviso per correggere le eventuali situazioni non conformi. Ogni fornitore inserito
nell’albo viene inoltre valutato sulla base della presenza della certificazione ambientale ed etica e su eventuali
miglioramenti in queste aree. Per alcune commodity, come i trasporti, i contratti di fornitura includono
specifiche clausole relative alle tematiche ambientali ed etiche. Periodicamente, vengono anche effettuati audit
su aspetti come gli infortuni, la formazione e la sicurezza, attraverso questionari e check list mirati.
Nel corso del 2025, gli audit non hanno evidenziato violazioni da parte dei fornitori in merito a tematiche sociali
e di rispetto dei diritti umani. Anche nei paesi con normative locali meno stringenti, i partner di Emak risultano
essere aziende strutturate e con una lunga esperienza, abituate a trattare tematiche legate alla sostenibilità.
Non sono stati riportati incidenti significativi o violazioni in materia di diritti umani lungo la catena del valore.
Per quanto riguarda la gestione degli impatti negativi, Emak individua le azioni correttive necessarie sulla base
dei risultati di audit periodici, che valutano aspetti legati alla sicurezza, all’etica e ai diritti dei lavoratori. Questi
audit permettono di identificare le problematiche nella catena del valore e attuare interventi mirati. Ad oggi la
gestione degli impatti negativi viene affidata ai team incaricati delle singole società vista la miglior conoscenza
delle rispettive catene di fornitura.
Le risorse assegnate per gestire gli impatti rilevanti non sono ancora state definite sulla base delle risultanze
dell’analisi di doppia rilevanza, ma in considerazione delle assunzioni di base del piano industriale.
S2-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Ad oggi il Gruppo non ha definito obiettivi quantitativi connessi agli impatti rilevanti individuati. L’unico obiettivo
qualitativo definito è quello di avere un albo fornitori che aderisca a standard sociali ed etici elevati, al fine di
prevenire eventuali impatti negativi sui lavoratori nella catena del valore. Per il perseguimento di questo
obiettivo il Gruppo attua valutazioni sui fornitori anche su aspetti sociali, come descritto nel paragrafo
precedente, e ne condivide gli esiti con i fornitori stessi.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 109
ESRS S4 – CONSUMATORI E UTILIZZATORI FINALI
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d’interessi
Nella seguente tabella si riporta ambito tematico e principali strumenti di dialogo additabili alla categoria di
stakeholder utilizzatori finali, individuati onde instaurare una relazione costruttiva tra le parti in grado di
soddisfare le reciproche necessità nel medio-lungo periodo.
Stakeholder
Ambito tematico
Principali strumenti di dialogo
Utilizzatori finali
- Fiducia e soddisfazione dei
consumatori
- Qualità e sicurezza dei prodotti
- Sito web istituzionale
- Valutazione della soddisfazione dei
consumatori
- Gestione reclami
- Servizio consumatori post-vendita
- Comunicazioni commerciali
- Partecipazione a fiere ed eventi
Sebbene la relazione diretta avvenga principalmente attraverso i distributori e i rivenditori, il Gruppo riconosce
che la soddisfazione e le esigenze degli utilizzatori finali sono essenziali per il successo a lungo termine dei
suoi prodotti e per l'evoluzione delle sue soluzioni. Per questo motivo, il Gruppo si impegna a raccogliere
feedback attraverso i suoi partner commerciali e a monitorare le tendenze di mercato, al fine di migliorare
continuamente la qualità e l'affidabilità dei suoi prodotti, assicurando che rispondano alle aspettative di chi li
utilizza.
Per maggiori dettagli su come l’impresa tenga conto dell’esito del coinvolgimento degli stakeholder, si rimanda
al paragrafo Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità, presente in Informazioni generali.
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello
aziendale
Il Gruppo Emak ha individuato i propri impatti, i rischi e le opportunità rilevanti collegati alle questioni di
sostenibilità tramite la valutazione della doppia rilevanza.
Rispetto alla rendicontazione 2024, gli impatti, rischi e opportunità relativi alla tematica sono stati riformulati
per una migliore rappresentazione della realtà del Gruppo. In quest’ottica, gli impatti rilevanti legati alle
informazioni per i consumatori sono stati collegati a potenziali impatti negativi derivanti da informazioni
incomplete che potrebbero causare incidenti per i consumatori.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITA'
RILEVANTI
S4 -
Consumatori e
utilizzatori
finali
Impatti legati
alle
informazioni per
i consumatori
e/o per gli
utilizzatori finali
Informazioni errate o
incomplete possono
determinare un utilizzo
inappropriato del prodotto
e causare incidenti.
Rischio di sanzioni o azioni
legali per errata o
incompleta comunicazione
relativa al prodotto (falsa
comunicazione o mancata
compliance).
I risultati dell’analisi sono riportati, con maggior dovizia di dettaglio, nella tabella riportata nel paragrafo SBM-
3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale.
La tipologia di clienti del Gruppo varia a seconda dei prodotti: ad esempio, la linea agricoltura del segmento di
business Pumps & Water Jetting è venduta ai costruttori di macchine da irrorazione e diserbo (B2B),
direttamente agli utilizzatori finali (B2C) oppure attraverso una rete di dealer specializzati e di importatori (B2B).
In virtù della tipologia di prodotti venduti, tutti i consumatori e/o utilizzatori finali necessitano di informazioni
accessibili sui prodotti, onde evitare un uso potenzialmente dannoso degli stessi, motivo per cui un’attività
necessaria ad immettere un prodotto sul mercato riguarda la manualistica e la redazione del fascicolo tecnico.
Gli unici possibili impatti negativi sulla salute di tale tipologia di stakeholder sono, difatti, legati ad un uso
improprio e non responsabile dei prodotti. In virtù di tali impatti, generalizzati e/o sistemici nei contesti in cui il
Gruppo vende o fornisce i propri prodotti, non sono stati individuati consumatori e/o utilizzatori finali con
particolari caratteristiche e/o classi anagrafiche, o che usano particolari prodotti o servizi, maggiormente
esposti a rischio rispetto ad altri.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 110
Per quel che concerne il nesso con la strategia e il modello aziendale, il Consiglio di Amministrazione di Emak
approva annualmente i budget e i piani triennali del Gruppo e delle singole business unit. Il Consiglio ha così
modo di prendere visione del piano di attività previste dalle principali aziende del Gruppo onde migliorare il
proprio impatto ambientale, la propria performance sociale e la governance quale parte integrante dei piani
triennali. Al fine di implementare la strategia di sostenibilità d’impresa il Gruppo ha messo in piedi una serie di
documenti, come l'Enterprise Risk Management (ERM).
Tutti i consumatori e gli utenti finali coinvolti dalle attività di Emak sono inclusi nell'ambito di applicazione
dell'informativa ai sensi dell'ESRS 2.
Per una panoramica maggiormente dettagliata si rimanda alla sezione ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale, in Informazioni generali.
S4-1 – Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali
I consumatori e gli utilizzatori finali rappresentano un asset fondamentale del patrimonio aziendale; per questa
ragione Emak si pone l'obiettivo primario di massimizzarne la soddisfazione e consolidarne la fedeltà, offrendo
elevati standard di qualità, sicurezza dei prodotti e servizi, impostando ogni rapporto secondo criteri di lealtà,
professionalità e trasparenza, nell'assoluto rispetto delle normative vigenti in tema di antiriciclaggio, tutela dei
dati personali e antiusura ed evitando il ricorso a qualsiasi pratica elusiva. Il Gruppo si impegna inoltre affinché
la pubblicità e tutte le altre comunicazioni rivolte ai clienti, o comunque al pubblico in generale, siano veritiere,
corrette e leali, astenendosi dall’utilizzo di contenuti ingannevoli o fuorvianti.
Per quanto al momento non siano presenti politiche formalizzate, il Gruppo si impegna a mantenere con gli
utilizzatori dei propri prodotti un rapporto basato su un approccio che pone la qualità del prodotto e la reale
capacità di soddisfare le aspettative dei clienti al centro delle trattative commerciali.
Attraverso il rispetto dei principi guida riportati nel proprio Codice Etico, il Gruppo formalizza i propri impegni
verso tutti i propri stakeholders, inclusi i propri consumatori e gli utilizzatori finali, anche in materia di diritti
umani in senso ampio: tutte le società del Gruppo devono, difatti, rispettare i principi espressi nella
dichiarazione universale dei Diritti dell’Uomo, nelle Convenzioni ILO (International Labour Organisation) e nella
Convenzione ONU per i Diritti del Bambino
40
.
Le modalità di coinvolgimento sono quelle descritte tramite i principali strumenti di dialogo associati alla
categoria di stakeholder in questione, all’interno della soprastante sezione ESRS 2 SBM-2 – Interessi e
opinioni dei portatori di interessi.
Al consumatore (o utente) sono riconosciuti dal Codice del consumo come fondamentali, tra gli altri, i diritti alla
tutela della salute, alla sicurezza e alla qualità dei prodotti e dei servizi
41
: sotto tale aspetto, le società del
Gruppo certificate ISO 9001 operano in accordo alle prescrizioni della normativa e hanno adottato una
procedura che stabilisce criteri e verifiche per quanto riguarda la progettazione, la produzione e il controllo
qualità dei prodotti sia in entrata che in uscita.
S4-2 – Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti
Al fine di intercettare gli interessi dei propri clienti ed utenti finali, il Gruppo partecipa alle principali fiere di
settore, sia a livello nazionale che locale, e mantiene un rapporto costante e continuativo con la propria rete
vendita, prima linea di contatto con il pubblico, anche attraverso iniziative dedicate alla presentazione delle
novità commerciali e alla formazione tecnica della rete distributiva.
Il punto di vista dei consumatori e/o utilizzatori finali, sebbene raccolto per via indiretta, risulta determinante
per l’evoluzione di prodotti, processi e politiche interne. Il Gruppo utilizza queste informazioni per perfezionare
continuamente la propria offerta, ridurre i rischi e cogliere le opportunità di miglioramento a beneficio di tutta
la catena del valore.
Le osservazioni e i commenti relativi all’esperienza d’uso, trasmessi dalla rete distributiva o direttamente dagli
utilizzatori, vengono raccolti e analizzati periodicamente nel corso dei normali rapporti di lavoro o durante
eventi dedicati con la rete commerciale. Il Gruppo è inoltre particolarmente attivo e attento al contesto
normativo di riferimento in continua evoluzione oltre che ai principali trend di mercato. Per questo fa parte di
diverse associazioni di categoria, come l’EGMF, associazione dei costruttori di macchine per il giardinaggio
europea che ha tra i diversi scopi quello di supportare l’evoluzione di scenari futuri su tutte le direttive che
riguardano i prodotti e il monitoraggio del mercato o EUROMOT, associazione di categoria dei costruttori di
motori a livello europeo che si occupa di supportare l’evoluzione di scenari futuri per quanto riguarda il settore
di riferimento (es. scenari emissivi, ecc.).
40
Per quel che concerne la misura in cui sono state riscontrate nella catena del valore, a valle, violazioni dei principi del Global Compact
delle Nazioni Unite e delle linee guida dell'OCSE destinate alle imprese multinazionali che interessano i consumatori e/o gli utilizzatori
finali, il dato non è stato rendicontato in quanto il Gruppo si è avvalso del phase-in ex art. 3, co. 4, del D.lgs. 125/2024.
41
D.lgs. 6 settembre 2005, n. 206, art. 2, comma 2, lett. a) e b).
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 111
Al Consiglio di Amministrazione compete la responsabilità operativa di assicurare che il coinvolgimento abbia
luogo e che i risultati orientino l'approccio del Gruppo, a cui riportano le funzioni commerciale, tecnica e
assicurazione qualità.
L’offerta commerciale del Gruppo non è specificamente destinata ad utilizzatori particolarmente vulnerabili. Al
fine di garantire che i propri prodotti siano utilizzati nel modo corretto, i prodotti finiti sono accompagnati, ove
la normativa lo richieda, da libretti di uso e manutenzione in cui sono specificate, tra le altre informazioni, le
modalità di un corretto utilizzo della macchina.
S4-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli
utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni
I consumatori e/o gli utilizzatori finali possono sollevare le proprie preoccupazioni o render note le proprie
esigenze attraverso diversi canali ufficiali, quali whistleblowing, comunicazione diretta con le società del
Gruppo, contatto con i rivenditori, che rappresentano i soggetti in prima linea come interfaccia con i clienti. Le
informazioni sui canali di assistenza sono accessibili tramite i siti web delle diverse società del Gruppo e la
rete di rivenditori.
Al fine di minimizzare i propri impatti negativi e ridurre eventuali rischi, esistono differenti procedure
implementate con l’obiettivo di monitorare e garantire la qualità e sicurezza nelle diverse fasi di progettazione,
produzione e commercializzazione dei prodotti sul mercato.
In caso di problematiche riscontrate da parte degli utilizzatori finali, questi ultimi possono rivolgersi ai rivenditori
presenti in tutto il mondo al fine di esporre le proprie osservazioni, fare una segnalazione direttamente alle
aziende del Gruppo attraverso i form di contatto messi a disposizione dalle società, ove previsto dalla
normativa, avvalersi del canale per le segnalazioni di whistleblowing messo a disposizione dal Gruppo. Nel
caso in cui la segnalazione abbia a che fare con il prodotto, le strutture interne del Gruppo (marketing, servizio
post vendita, tecnico, assicurazione qualità) valuteranno la natura del problema. Qualora venisse appurata
una responsabilità del Gruppo, vengono messe in atto le necessarie azioni correttive, che possono andare da
comunicazioni al mercato, alla modifica tecnica fino ad eventuali richiami (nel caso di un difetto che possa
comportare rischi significativi). Il Gruppo valuta una problematica risolta qualora non si riverifichino ulteriori
segnalazioni relative alla medesima fattispecie.
Il Gruppo valuta che i consumatori e gli utilizzatori finali siano a conoscenza dell’esistenza dei canali di
comunicazione per esprimere preoccupazioni o esigenze sulla base dei contatti ricevuti.
S4-4 – Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la
mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori
e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni
Al fine di far fronte agli impatti rilevanti sui consumatori e sugli utilizzatori finali, per gestire rischi rilevanti e
conseguire opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, e comunicare l'efficacia di
tali azioni, il Gruppo certifica i propri prodotti in conformità delle normative dei Paesi in cui questi sono venduti.
Per quanto riguarda la sicurezza di prodotto, la normativa principale è la Direttiva Macchine, al cui interno sono
presenti sotto-direttive che regolano tutti gli aspetti tecnici per ogni tipo di prodotto. Ci sono poi altre direttive
specifiche che regolano la compatibilità elettromagnetica, le vibrazioni, le emissioni, il rumore.
Inoltre, le società certificate ISO 9001 operano in accordo alle prescrizioni della normativa ed hanno adottato
una procedura che stabilisce criteri e verifiche per quanto riguarda la progettazione, la produzione e il controllo
qualità dei prodotti sia in entrata che in uscita.
I processi con i quali il Gruppo individua le azioni necessarie in risposta a un impatto negativo sono quelli
definiti dal quadro normativo sopracitato, a cui il Gruppo è assoggettato in virtù del suo core business. Le
azioni programmate per perseguire opportunità rilevanti e l’approccio d'intervento in relazione a eventuali
impatti negativi rilevanti sui consumatori e/o sugli utilizzatori finali, ivi comprese azioni relative alle proprie
pratiche in materia di progettazione, commercializzazione o vendita dei prodotti, è definito in base alla
circostanza specifica dalle funzioni commerciale, tecnica e assicurazione qualità. L’efficacia delle azioni poste
in essere viene verificata, in considerazione delle specifiche fattispecie, sulla base dei risultati economico-
finanziari ottenuti dal Gruppo, dei feedback da parte della rete commerciale o degli enti regolatori.
Le azioni del Gruppo, tra cui procedure, formazione e garanzia della qualità, supportano l’attività nel non
causare o contribuire a impatti negativi materiali sui consumatori o sugli utenti finali.
Nel 2025, così come nei due esercizi antecedenti, non sono stati riscontrati gravi problemi o incidenti in materia
di diritti umani collegati a consumatori e/o utenti finali, dicasi lo stesso per casi di mancato rispetto dei principi
guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, della Dichiarazione dell'OIL sui principi e diritti
fondamentali sul lavoro o delle linee guida dell'OCSE per le imprese multinazionali che coinvolgono
consumatori e/o utenti finali.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 112
Le risorse assegnate per gestire gli impatti rilevanti non sono ancora state definite sulla base delle risultanze
dell’analisi di doppia rilevanza, ma in considerazione delle assunzioni di base del piano industriale.
S4-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Non sono stati attualmente definiti, a livello di Gruppo, obiettivi quantitativi connessi agli impatti rilevanti
individuati con riferimento ai consumatori e/o utilizzatori finali. Alle singole società viene lasciata autonomia
gestionale al fine di porre eventuali obiettivi interni.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 113
INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE
ESRS G1 – Condotta delle imprese
ESRS 2 GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Il Consiglio di Amministrazione rappresenta l’organo centrale del sistema di Corporate Governance del Gruppo
Emak. Nel suo ruolo di guida, definisce le strategie del Gruppo, integrandovi tematiche sociali ed ambientali,
e ne monitora l’attuazione, con l’obiettivo di promuovere la creazione di valore nel lungo periodo. Il Consiglio
ha inoltre il compito di approvare specifiche procedure, politiche, linee guida volte a garantire il rispetto delle
normative e promuovere un comportamento etico da parte del Gruppo (es. Codice Etico, procedure per
operazioni con parti correlate, MOG 231).
In riferimento alla sua composizione e alle competenze in esso presenti, si prega di fare riferimento alla sezione
ESRS 2 GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo, presente in Informazioni
generali.
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti
Mediante l’ultima fase e l’aggiornamento dell’analisi di doppia rilevanza, il Gruppo ha stabilito quali informazioni
quali-quantitative relative alle questioni rilevanti dovessero essere riportate all’interno della presente
Rendicontazione consolidata di sostenibilità.
La tabella che segue descrive, per ogni questione rilevante, i relativi impatti (positivi e negativi), rischi e
opportunità che hanno superato la soglia di rilevanza e che quindi la hanno resa tale.
LISTA DELLE QUESTIONI RILEVANTI E RELATIVI IRO RILEVANTI
ARGOMENTO
QUESTIONE
RILEVANTE
IMPATTI NEGATIVI
RILEVANTI
IMPATTI POSITIVI
RILEVANTI
RISCHI
RILEVANTI
OPPORTUNITA'
RILEVANTI
G1 - Condotta
delle imprese
Cultura d'impresa
Favorire l'affermarsi dei
solidi principi etici, incluse
le pratiche di normativa
fiscale, perseguiti dal
Gruppo lungo l'intera
catena del valore, in tutti i
contesti (es. geografici,
sociali et cetera) in cui
esso opera
Integrare sempre più la
sostenibilità nella strategia
aziendale
Tutela della legalità e
prevenzione di
comportamenti illeciti (il
reimpiego di profitti
derivanti da attività illecite,
episodi di concussione et
cetera)
Corruzione attiva e
passiva
Sensibilizzazione del
personale per la
prevenzione di incidenti di
corruzione
Pratiche di
approvvigionament
o sostenibili
Interruzione delle forniture
/ potere dei fornitori
Evoluzione nella
concentrazione e nelle
fonti del potere geopolitico
(shift geostrategici)
Mancato adeguamento alla
compliance normativa (es.
CSDDD, Critical Raw
Materials Act)
Per una panoramica maggiormente approfondita, si prega di fare riferimento alla sezione ESRS 2 IRO-1 –
Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti, presente in
Informazioni generali.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 114
G1-1 – Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese
Nello svolgimento delle attività e nella condotta degli affari il Gruppo Emak adotta un comportamento
caratterizzato da elevati parametri etici, sulla base della più assoluta correttezza, in piena osservanza dei diritti
altrui, nel rispetto delle leggi vigenti e dei principi di appartenenza al Gruppo.
Le società del Gruppo hanno attivato coperture assicurative preventive e pongono in essere almeno le misure
richieste dalla normativa applicabile per coprire l'eventuale emergere di impatti negativi correlati alle tematiche
materiali.
Le società italiane del Gruppo hanno adottato ed implementato il Modello di Organizzazione, Gestione e
Controllo previsto dal D.lgs. 231/2001, atto ad adeguare la normativa interna in materia di responsabilità delle
persone giuridiche ad alcune Convenzioni internazionali a cui l’Italia ha già da tempo aderito.
Presso le società che non si sono dotate del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo è garantito il più
totale rispetto delle normative locali e, se più restrittive, delle regole di comportamento del Codice Etico.
In linea con l’adozione del Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo, il Gruppo si è dotato di un Codice
Etico, condiviso con tutte le società del Gruppo, aggiornato periodicamente e condiviso con tutti i dipendenti e
i diversi soggetti che collaborano con le società. Il Codice definisce i principi e valori aziendali ai quali le
aziende del Gruppo si ispirano nello svolgimento delle proprie attività e che ne costituiscono l’identità di
impresa, orientandone costantemente scelte strategiche e politiche all’interno dei business in cui operano. Le
società del Gruppo adottano misure idonee a scoprire ed eliminare tempestivamente le situazioni di rischio,
prevenendo comportamenti illeciti o comunque contrari ai principi espressi nel Codice Etico da parte di
qualunque soggetto che agisca per il Gruppo. Per quel che concerne quest’ultimo punto, il Gruppo ha
individuato come funzioni ritenute a rischio di corruzione, attiva e passiva a causa delle mansioni svolte e delle
relative responsabilità, Dirigenti e membri degli Organi di Amministrazione, Direzione e Controllo.
Ciascun destinatario che rilevi o sospetti una violazione del Codice Etico è tenuto a darne segnalazione al
Responsabile di Funzione, all’Organismo di Vigilanza della rispettiva controllante oppure ad utilizzare i canali
informativi dedicati alla comunicazione di eventuali segnalazioni relative a violazioni del Codice Etico.
Sono inoltre attivi canali di comunicazione e di dialogo tramite cui gli Stakeholder possono inviare alle società
del Gruppo segnalazioni o reclami, che vengono poi esaminati dalle funzioni interne competenti.
I principi e valori aziendali ispiratori sono i seguenti: correttezza, competenza, spirito di squadra, spirito
innovativo, imparzialità e onestà, lotta alla corruzione, rispetto delle persone, trasparenza nei rapporti e
riservatezza, coniugando la sostenibilità economica, sociale e ambientale.
Il Codice Etico definisce altresì le aree di applicazione e gli impegni del Gruppo nei rapporti interni ed esterni.
Esso rappresenta l’impegno morale nei confronti dei diversi stakeholder, tra gli altri i collaboratori, gli azionisti,
i clienti, i fornitori, le istituzioni, la comunità finanziaria e la Pubblica Amministrazione.
I destinatari del documento sono tutti coloro che operano in nome e per conto di Emak (impiegati, direttori,
amministratori, consulenti, collaboratori, ecc.), i quali sono tenuti a conoscerne il contenuto, a contribuire alla
sua attuazione e alla diffusione dei principi in esso formalizzati, richiedendone il rispetto anche a tutti coloro
con cui intrattengono relazioni d'affari. Una corretta ed efficace applicazione del Codice Etico è possibile
soltanto attraverso l'impegno e il concorso dell'intera struttura del Gruppo, cui è affidato il compito di rendere
ogni singolo comportamento coerente con i principi espressi.
Al Codice Etico viene data la massima diffusione nei confronti di tutti i destinatari, anche mediante l’inserimento
nella sezione “Sostenibilità” del sito web di Gruppo www.emakgroup.it, in lingua italiana e in inglese.
Il Codice e i suoi eventuali futuri aggiornamenti vengono definiti ed approvati dal Consiglio di Amministrazione
della Capogruppo Emak S.p.A. sulla base del contesto in cui opera il Gruppo e dell’evoluzione dello stesso.
Le società che adottano il modello 231 si impegnano a formare i neoassunti in merito alle tematiche riportate
nel Codice Etico e nel Modello: ai nuovi assunti viene consegnato in fase di onboarding un set informativo
sintetico che ne assicura le conoscenze considerate di primaria rilevanza.
Il Gruppo Emak, in recepimento della normativa nazionale che recepisce la direttiva (UE) 2019/1937 ha istituito
dei canali di segnalazione tali da garantire anche tramite il ricorso a strumenti di crittografia, la riservatezza
dell’identità della persona segnalante, della persona coinvolta e della persona comunque menzionata nella
segnalazione, nonché del contenuto della segnalazione e della relativa documentazione; organizzato la
gestione dei canali di segnalazione mediante l’implementazione di una procedura che ne regolamenti la
gestione e la nomina di un organismo autonomo dedicato e con personale specificamente formato per la
gestione del canale di segnalazione nella misura più celere e obiettiva possibile; ha applicato misure di data
protection e cyber security prevedendo una serie di misure di natura sia organizzativa sia tecnica, al fine di
tutelare la riservatezza del segnalante e l’integrità, nonché la confidenzialità, dei dati personali oggetto di
segnalazione. Il Gruppo fornisce a tutti i dipendenti una formazione obbligatoria e aggiornata in materia di
denuncia delle irregolarità, delineando le relative procedure da seguire e le potenziali conseguenze.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 115
G1-2 – Gestione dei rapporti con i fornitori
Il Gruppo, attraverso il coordinamento della Direzione Acquisti Corporate, implementa piani di sinergia e di
ottimizzazione della catena di fornitura volti ad incrementare e consolidare maggiormente il perimetro dei
fornitori comuni.
Le forniture sono inserite in un ambito di fornitura globale di Gruppo e disciplinate da regole e condizioni
commerciali ove possibile comuni, regolate da Accordi quadro, che tengono in considerazione le specifiche
esigenze derivanti dalle peculiarità dei settori di business in cui opera il Gruppo. Il Gruppo si avvale di una
catena di approvvigionamento eterogenea per quanto riguarda le dimensioni dei fornitori: sono infatti presenti
sia società di piccole dimensioni (PMI) che Gruppi multinazionali.
I principali fornitori sono classificati a livello Corporate secondo indicatori che ne valutano l'importanza
strategica, le performance, le caratteristiche delle forniture, la sostituibilità e il grado di interdipendenza oltre
che il rischio finanziario in:
▪ Partner: fornitori che soddisfano requisiti elevati sulla base di uno scoring inter-funzionale;
▪ Strategici: fornitori importanti per i quali il Gruppo non rappresenta un cliente strategico. Il Gruppo si
adopera affinché i fornitori che ricadono in questa categoria diventino partner o part supplier;
▪ Part Supplier: fornitori senza stabili rapporti dal punto di vista relazionale; per il Gruppo non
rappresentano dunque un rischio elevato.
Nel caso di attività di marketing di acquisto, è politica del Gruppo mantenere il double sourcing delle forniture
nell'ambito della gestione del rischio. Il rischio della catena di fornitura viene mappato secondo parametri che
includono valutazioni su aspetti finanziari, difficoltà di sostituzione del fornitore, integrazione con la direzione
tecnica, livello di servizio e vendor rating. Nel caso di fornitori critici o di acquisti strategici, la percentuale di
fornitori in sharing è elevata. Questo rappresenta un vantaggio per le società del Gruppo, in quanto consente
di rispondere più prontamente alle problematiche di shortage dei materiali e di aumento dei costi dei trasporti.
Nel processo d’acquisto diverse società del Gruppo utilizzano logiche KANBAN, che consentono di gestire in
ottica più lean la catena di fornitura e di diminuire le scorte.
La selezione iniziale dei fornitori e l'assegnazione di business regolati da contratti viene effettuata attraverso
procedure chiare e non discriminatorie, utilizzando esclusivamente criteri legati alla competitività oggettiva dei
servizi e dei prodotti offerti ed alla loro qualità, intesa anche come performance del fornitore in ambito
ambientale e sociale e rispondenza ai principi espressi nel Codice Etico del Gruppo. La presenza di
certificazione Etica-Ambientale-Qualitativa rappresenta un plus nella scelta del fornitore e nell’applicazione
dello strategic sourcing. La valutazione degli aspetti ambientali ed etici concorre alla valutazione del fornitore
sia nel suo primo inserimento nell'albo fornitori Emak sia nella valutazione periodica delle performance.
La valutazione dei fornitori viene compiuta sia tramite check list, al fine di verificare il rispetto degli standard
qualitativi e dei principi etici, sia tramite visite presso la sede del fornitore a cura del team preposto. Questa
tipologia di audit ha un output più qualitativo in termini di segnalazioni di eventuali non conformità al
Responsabile dei Sistemi Certificati e alla Direzione Acquisti e di definizione di un piano di azione condiviso
per l’approfondimento e la correzione di eventuali situazioni non conformi. La valutazione e la classificazione
del fornitore già presente nell'Albo fornitori, è inserita in una voce specifica che verifica la presenza della
certificazione ambientale ed etica e valuta il fornitore su particolari cambiamenti o miglioramenti su queste
tematiche. In alcuni contratti di fornitura su alcune commodity di acquisto (es: trasporti) è presente una voce
specifica in merito alle tematiche ambientali ed etiche.
Periodicamente vengono effettuati audit su andamento di infortuni, formazione o aspetti relativi alla sicurezza
ed etica tramite compilazione di questionari e/o check list.
Ai nuovi fornitori vengono puntualmente inviate le politiche integrate di Emak e l’informativa di impegno etico
e ambientale che sono tenuti a rispettare.
La gestione del rapporto con i fornitori del Far East è affidata ai team locali (Acquisti e Qualità) presenti nei
vari stabilimenti con la supervisione del personale italiano preposto: è pertanto garantito sia il presidio in loco
da parte di personale qualificato sia una fase di controllo a vari livelli da parte della Casa Madre. Qualora non
fosse presente personale delle singole società in loco, sono attivi accordi di collaborazione e di sinergia
infragruppo volti a controllare i fornitori utilizzando il personale disponibile con la condivisione di informazioni
o visita diretta.
Per quanto riguarda i fornitori europei, e in generale occidentali, il Gruppo ritiene che la probabilità di avere
fornitori a rischio per quanto riguarda le tematiche ambientali, sociali e di rispetto dei diritti umani sia minima,
in quanto soggetti alle stringenti normative vigenti in questi paesi.
Per i fornitori Extra europei è operativa una procedura di inserimento e valutazione fornitori e la condivisone
di una check list relativa al rispetto di principi etici nella gestione del personale da utilizzare durante gli audit
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 116
Acquisti-Qualità. Gli audit sono condotti dal personale preposto e qualificato e trasmessi per verifica e controllo
alla struttura preposta della Capogruppo.
I nuovi fornitori sono visitati e valutati secondo la check list che include anche la verifica di aspetti etici oltre
che i moduli dell’Audit Qualità, driver principale di valutazione. Le società italiane hanno sviluppato un
Questionario Qualità di base comune e ove necessario adattato alle peculiarità di ciascuna realtà, che, tra
varie tematiche, verifica aspetti ambientali, quali la presenza di AUA, gli scarichi delle acque reflue, le emissioni
in atmosfera, la gestione dei rifiuti; aspetti legati alla salute e sicurezza e alla formazione dei dipendenti, oltre
che la presenza di eventuali certificazioni ambientali, sociali ed etiche.
La verifica periodica da parte del personale preposto, tramite le check list e audit, garantisce che il panel
fornitori sia sempre aggiornato con i fornitori omologati e utilizzabili. La verifica delle clausole relative ai diritti
umani rientra in questa procedura.
Il Gruppo ritiene fondamentale mantenere monitorata a livello centrale la catena di fornitura extra europea e
promuovere progetti di formazione degli addetti Acquisti-Qualità affinché le tematiche relative ad ambiente,
sicurezza ed etica siano costantemente tenute in considerazione limitando il rischio. A tal proposito gli auditor
vengono sensibilizzati e formalmente formati a prestare attenzione a questi aspetti e a segnalare eventuali
non conformità, anche potenziali.
Sulla base degli audit qualità ricevuti, il Gruppo non ha fornitori a rischio elevato su tematiche ambientali,
sociali e di rispetto dei diritti umani: i partner sono per la maggior parte aziende strutturate, operanti da tempo
nel mercato e abituati a parlare di sostenibilità.
La maggior parte delle pratiche descritte sono state estese a tutte le divisioni del Gruppo anche grazie alla
loro inclusione nel Codice Etico di Gruppo, per quanto valutazioni generali su criteri ambientali e sociali fossero
già ampliamente presenti all’interno del Gruppo.
All’interno del Codice, o in altre politiche del Gruppo, non vi sono esplicite disposizioni in merito alle procedure
da porre in essere per evitare ritardi di pagamento verso tutti i propri fornitori.
I termini di pagamento vengono concordati con la controparte in fase negoziale ed inseriti nell’anagrafica del
fornitore e hanno validità per la durata del contratto. Eventuali modifiche dei termini vengono comunicate ed
approvate preventivamente al pagamento della fornitura. Il rispetto delle condizioni pattuite viene verificato per
ogni transizione da parte dell’ufficio amministrativo. Periodicamente le scadenze vengono trasmesse al
servizio di tesoreria che procede con il saldo delle stesse. Tutti i termini di pagamento delle forniture e servizi
sono in linea con la prassi commerciale da sempre applicata ed esistente e sono stati concordemente definiti
con il fornitore, che sia esso una PMI o una multinazionale, nel pieno rispetto dei principi di buona fede e
correttezza.
G1-3 – Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva
Il Gruppo Emak pone grande attenzione al tema della prevenzione dei rischi legati alla corruzione. In linea
generale, tutti i soggetti che operano in nome e per conto del Gruppo Emak sono tenuti ad un comportamento
etico e rispettoso delle leggi applicabili, improntato alla massima correttezza, trasparenza ed integrità, come
previsto dai principi di comportamento riportati nel Codice Etico del Gruppo.
Con particolare riguardo ai rapporti e comportamenti messi in atto con soggetti esterni sono proibiti pratiche e
comportamenti illegali, collusivi, o potenzialmente tali, pagamenti illeciti, istigazioni alla corruzione, corruzioni,
favoritismi, sollecitazioni, dirette o attraverso terzi, di vantaggi per sé stessi o per altri, contrari alle leggi,
regolamenti e a quanto disposto dal Codice Etico. Tale divieto include l’offerta, diretta o indiretta, di beni e di
servizi, finalizzata a influenzare decisioni o transazioni.
In tale contesto il Gruppo si impegna a contrastare ogni forma di corruzione, sia attiva che passiva,
implementando tutte le misure necessarie previste dal Modello Organizzativo ex D.lgs. 231/2001 e seguendo
le prescrizioni contenute nel Codice Etico di Gruppo.
Tale Modello è finalizzato alla prevenzione di reati appartenenti a diverse categorie, tra cui reati societari e
reati di concussione, induzione indebita a dare o promettere utilità e corruzione. Inoltre, è stato implementato
un sistema di procedure, sia manuali sia informatiche, che costituiscono la guida da seguire nei processi
aziendali interessati e che prevedono specifici punti di controllo, al fine di garantire la correttezza, l’efficacia e
l’efficienza delle attività aziendali. In caso di accertamento di un caso di corruzione, il Consiglio di
Amministrazione verrebbe informato dai delegati alla prima riunione utile o, se necessario, in una seduta
appositamente convocata.
Per una panoramica maggiormente approfondita delle procedure predisposte per prevenire, individuare e
gestire asserzioni o casi di corruzione attiva e passiva, della loro modalità di gestione, nonché del processo di
comunicazione dei risultati, si rimanda a quanto già enunciato nella sezione G1-1 – Politiche in materia di
cultura d'impresa e condotta delle imprese. Si invita a fare riferimento alla medesima sezione per il modo in
cui l'impresa comunica le proprie politiche sul tema a coloro per i quali esse sono pertinenti, così come per le
informazioni in materia di formazione.
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 117
La seguente tabella riporta la formazione fruita in materia di anticorruzione dai dipendenti del Gruppo, con il
dettaglio della formazione ricevuta dai Dirigenti, ritenuti funzione a rischio in virtù delle mansioni svolte e delle
relative responsabilità. Per gli Organi di amministrazione, direzione e controllo della Capogruppo non è
prevista formazione specifica in materia di anticorruzione.
Le principali tematiche trattate durante la formazione sono state formazione d.lgs. 231/2001 per società
italiane, Codice Etico e politiche relative a anticorruzione.
G1-4 – Casi di corruzione attiva o passiva
Nel 2025, così come nei due esercizi antecedenti, non hanno avuto luogo condanne per violazioni delle leggi
contro la corruzione attiva e passiva, né sono stati accertati casi inerenti alla medesima tematica.
Bagnolo in Piano (RE), lì 13 marzo 2026
p. Il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Massimo Livatino
Gruppo Emak – Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 118
Attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi dell’art.154-bis, comma 5-ter
del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza)
1. I sottoscritti Cristian Becchi, in qualità di Amministratore Delegato alla finanza e controllo, e Roberto
Bertuzzi, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, della società
Emak S.p.A., attestano, ai sensi dell’art. 154-bis, comma 5-ter, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58, che la rendicontazione di sostenibilità inclusa nella relazione sulla gestione è stata redatta:
a) conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del decreto legislativo 6 settembre
2024, n. 125;
b) con le specifiche adottate a norma dell’articolo 8, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2020/852 del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 18 giugno 2020.
Bagnolo in Piano (RE), lì 13 marzo 2026
L’Amministratore Delegato alla finanza ed al controllo:
Cristian Becchi
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari:
Roberto Bertuzzi
KPMG S.p.A.
Revisione e organizzazione contabile
Viale Giovanni Falcone, 30/A
43121 PARMA PR
Telefono +39 0521 236211
Email it-fmauditaly@kpmg.it
PEC kpmgspa@pec.kpmg.it
Ancona Bari Bergamo
Bologna Bolzano Brescia
Catania Como Firenze Genova
Lecce Milano Napoli Novara
Padova Palermo Parma Perugia
Pescara Roma Torino Treviso
Trieste Varese Verona
Società per azioni
Capitale sociale
Euro 10.415.500,00 i.v.
Registro Imprese Milano Monza Brianza Lodi
e Codice Fiscale N. 00709600159
R.E.A. Milano N. 512867
Partita IVA 00709600159
VAT number IT00709600159
Sede legale:
Via Giovanni Battista Pirelli 38
20124 Milano MI ITALIA
KPMG S.p.A.
è una società per azioni
di diritto italiano
e fa parte del network KPMG
di entità indipendenti affiliate a
KPMG International Limited,
società di diritto inglese.
Relazione della società di revisione indipendente sull’esame limitato
della rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi
dell’art. 14-bis del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39
Agli Azionisti della
Emak S.p.A.
Conclusioni
Ai sensi dell’art. 8 del D.Lgs. 6 settembre 2024, n. 125 (di seguito anche il “Decreto”), siamo stati
incaricati di effettuare l’esame limitato (“limited assurance engagement”) della rendicontazione
consolidata di sostenibilità del Gruppo Emak (di seguito anche il “Gruppo”) relativa all’esercizio chiuso al
31 dicembre 2025 predisposta ai sensi dell’art. 4 del Decreto, presentata nella specifica sezione della
relazione sulla gestione.
Sulla base del lavoro svolto, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere
che:
• la rendicontazione consolidata di sostenibilità del Gruppo Emak relativa all’esercizio chiuso al 31
dicembre 2025 non sia stata redatta, in tutti gli aspetti significativi, in conformità ai principi di
rendicontazione adottati dalla Commissione Europea ai sensi della Direttiva 2013/34/UE (European
Sustainability Reporting Standards, di seguito anche “ESRS”);
• le informazioni contenute nel paragrafo “Informazioni Ambientali - Informativa a norma dell'articolo 8
del Regolamento (UE) 2020/852” della rendicontazione consolidata di sostenibilità non siano state
redatte, in tutti gli aspetti significativi, in conformità all’art. 8 del Regolamento (UE) n. 852 del 18
giugno 2020 (di seguito anche “Regolamento Tassonomia”).
Elementi alla base delle conclusioni
Abbiamo svolto l’incarico di esame limitato in conformità al Principio di Attestazione della
Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia). Le procedure svolte in tale tipologia di incarico variano
per natura e tempistica rispetto a quelle necessarie per lo svolgimento di un incarico finalizzato ad
acquisire un livello di sicurezza ragionevole e sono altresì meno estese. Conseguentemente, il livello di
sicurezza ottenuto in un incarico di esame limitato è sostanzialmente inferiore rispetto al livello di
sicurezza che sarebbe stato ottenuto se fosse stato svolto un incarico finalizzato ad acquisire un livello di
sicurezza ragionevole. Le nostre responsabilità ai sensi del Principio di Attestazione della
Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia) sono ulteriormente descritte nel paragrafo
“Responsabilità della società di revisione per l’attestazione sulla rendicontazione consolidata di
sostenibilità” della presente relazione.
2
Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Siamo indipendenti in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili
all’incarico di attestazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità nell’ordinamento italiano.
La nostra società di revisione applica il Principio Internazionale sulla Gestione della Qualità (ISQM Italia
1) in base al quale è tenuta a configurare, mettere in atto e rendere operativo un sistema di gestione
della qualità che includa direttive o procedure sulla conformità ai principi etici, ai principi professionali e
alle disposizioni di legge e regolamentari applicabili.
Riteniamo di aver acquisito evidenze sufficienti e appropriate su cui basare le nostre conclusioni.
Altri aspetti
La rendicontazione consolidata di sostenibilità per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, i cui dati sono
presentati a fini comparativi, è stata sottoposta a un esame limitato da parte di un altro revisore che, in
data 27 marzo 2025, ha espresso su tale rendicontazione delle conclusioni senza rilievi.
Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale della Emak S.p.A. per la
rendicontazione consolidata di sostenibilità
Gli Amministratori sono responsabili per lo sviluppo e l’implementazione delle procedure attuate per
individuare le informazioni incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a
quanto richiesto dagli ESRS (di seguito il “processo di valutazione della rilevanza”) e per la descrizione di
tali procedure nel paragrafo “Informazioni Generali - Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità”
della rendicontazione consolidata di sostenibilità.
Gli Amministratori sono inoltre responsabili per la redazione della rendicontazione consolidata di
sostenibilità, che contiene le informazioni identificate mediante il processo di valutazione della rilevanza,
in conformità a quanto richiesto dall’art. 4 del Decreto, inclusa:
• la conformità agli ESRS;
• la conformità all’art. 8 del Regolamento Tassonomia delle informazioni contenute nel paragrafo
“Informazioni Ambientali - Informativa a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852”.
Tale responsabilità comporta la configurazione, la messa in atto e il mantenimento, nei termini previsti
dalla legge, di quella parte del controllo interno ritenuta necessaria dagli Amministratori al fine di
consentire la redazione di una rendicontazione consolidata di sostenibilità in conformità a quanto
richiesto dall’art. 4 del Decreto, che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o
eventi non intenzionali. Tale responsabilità comporta altresì la selezione e l’applicazione di metodi
appropriati per elaborare le informazioni nonché l’elaborazione di ipotesi e stime in merito a specifiche
informazioni di sostenibilità che siano ragionevoli nelle circostanze.
Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sull’osservanza
delle disposizioni stabilite nel Decreto.
Limitazioni intrinseche nella redazione della rendicontazione consolidata di sostenibilità
L’informativa fornita dal Gruppo in merito alle emissioni di Scope 3 è soggetta a maggiori limitazioni
intrinseche rispetto a quelle di Scope 1 e 2, a causa della scarsa disponibilità e della precisione relativa
delle informazioni utilizzate per definire le informazioni sulle emissioni di Scope 3, sia di natura
quantitativa sia di natura qualitativa, relative alla catena del valore.
3
Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Responsabilità della società di revisione per l’attestazione sulla rendicontazione
consolidata di sostenibilità
I nostri obiettivi sono pianificare e svolgere procedure al fine di acquisire un livello di sicurezza limitato
che la rendicontazione consolidata di sostenibilità non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a
comportamenti o eventi non intenzionali, ed emettere una relazione contenente le nostre conclusioni. Gli
errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati
significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme,
siano in grado di influenzare le decisioni degli utilizzatori prese sulla base della rendicontazione
consolidata di sostenibilità.
Nell’ambito dell’incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato in conformità al Principio di
Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità - SSAE (Italia), abbiamo esercitato il giudizio
professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata dell’incarico.
Le nostre responsabilità includono:
• la considerazione dei rischi per identificare l’informativa nella quale è probabile che si verifichi un
errore significativo, sia dovuto a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali;
• la definizione e lo svolgimento di procedure per verificare l’informativa nella quale è probabile che si
verifichi un errore significativo. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più
elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o
eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni
intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• la direzione, la supervisione e lo svolgimento dell’esame limitato della rendicontazione consolidata di
sostenibilità e l’assunzione della piena responsabilità delle conclusioni sulla rendicontazione
consolidata di sostenibilità.
Riepilogo del lavoro svolto
Un incarico finalizzato ad acquisire un livello di sicurezza limitato comporta lo svolgimento di procedure
per ottenere evidenze quale base per la formulazione delle nostre conclusioni.
Le procedure svolte si sono basate sul nostro giudizio professionale e hanno compreso colloqui,
prevalentemente con il personale della Emak S.p.A. responsabile per la predisposizione delle
informazioni presentate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, nonché analisi di documenti,
ricalcoli e altre procedure volte all’acquisizione di evidenze ritenute utili.
Abbiamo svolto le seguenti principali procedure:
• comprensione del modello di business, delle strategie del Gruppo e del contesto in cui opera con
riferimento alle questioni di sostenibilità;
• comprensione del processo posto in essere dal Gruppo per l’identificazione e la valutazione degli
impatti, rischi e opportunità (“IRO”) rilevanti, in base al principio di doppia rilevanza, in relazione alle
questioni di sostenibilità e, sulla base delle informazioni ivi acquisite, svolgimento di considerazioni in
merito a eventuali elementi contraddittori emersi che possono evidenziare l’esistenza di questioni di
sostenibilità non considerate dal Gruppo nel processo di valutazione della rilevanza. In particolare,
prevalentemente attraverso indagini, osservazioni e ispezioni, abbiamo compreso come il Gruppo:
- ha tenuto conto degli interessi e delle opinioni dei portatori d’interesse coinvolti;
4
Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
- ha identificato gli IRO relativi alle questioni di sostenibilità, e ne abbiamo riscontrato la coerenza
c
on la nostra conoscenza del Gruppo e del contesto in cui opera;
- ha definito e valutato gli IRO rilevanti attraverso l’analisi delle soglie di rilevanza qualitative e
quantitative dallo stesso determinate.
• comprensione dei processi che sottendono alla generazione, rilevazione e gestione delle
informazioni qualitative e quantitative incluse nella rendicontazione consolidata di sostenibilità, ivi
inclusa l’analisi del perimetro di rendicontazione attraverso interviste e colloqui con il personale del
Gruppo e svolgimento di limitate verifiche documentali;
• identificazione dell’informativa associata ad un rischio di errore significativo;
• definizione e svolgimento delle procedure, basate sul nostro giudizio professionale, per rispondere ai
rischi di errore significativi identificati, tra cui:
- per le informazioni raccolte a livello di Gruppo:
• svolgimento di indagini e limitate verifiche con riferimento alle informazioni qualitative e, in
particolare, alle politiche, alle azioni e agli obiettivi inerenti alle questioni di sostenibilità;
• svolgimento di procedure di analisi comparativa, ispezioni, osservazioni e ricalcoli su base
campionaria con riferimento alle informazioni quantitative;
- per le informazioni raccolte a livello di società controllate, selezionate sulla base delle loro attività
e del loro contributo alle metriche della rendicontazione consolidata di sostenibilità, effettuazio
ne
del
le visite in loco. Nel corso di tali visite abbiamo effettuato colloqui con il personale del Gruppo
e acquisito riscontri documentali in merito alla determinazione delle metriche;
• comprensione del processo posto in essere dal Gruppo per identificare le attività economiche
ammissibili e determinarne la natura allineata in base alle previsioni del Regolamento Tassonomia, e
v
erifica della relativa informativa inclusa nella rendicontazione consolidata di sostenibilità;
• riscontro delle informazioni riportate nella rendicontazione consolidata di sostenibilità con le
informazioni contenute nel bilancio consolidato del Gruppo ai sensi del quadro sull’informativa
f
inanziaria applicabile o con i dati contabili utilizzati per la redazione del bilancio consolidato stesso o
con i dati gestionali di natura contabile;
• verifica della conformità agli ESRS della struttura e della presentazione dell’informativa inclusa nella
rendicontazione consolidata di sostenibilità;
• ottenimento della lettera di attestazione.
Parma, 26 marzo 2026
KPMG S.p.A.
Gianluca Tagliavini
Socio
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 123
Gruppo Emak
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 124
Prospetti contabili consolidati
Prospetti del conto economico consolidato e del conto economico consolidato complessivo
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico consolidato
sono evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 40.
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO Dati in migliaia di Euro | Nota | Esercizio 2025 | di cui parti | Esercizio 2024 | di cui parti |
correlate | correlate | ||||
Ricavi | 10 | ||||
Altri proventi | 10 | ||||
Variazione nelle rimanenze | |||||
Costi per materie prime e di consumo | 11 | ( | ( | ( | ( |
Costo del personale | 12 | ( | ( | ||
Altri costi operativi | 13 | ( | ( | ( | ( |
Svalutazioni ed ammortamenti | 14 | ( | ( | ( | ( |
Risultato operativo | |||||
Proventi finanziari | 15 | ||||
Oneri finanziari | 15 | ( | ( | ( | ( |
Utili e perdite su cambi | 15 | ( | ( | ||
Risultato da partecipazioni in società collegate | 22 | ( | |||
Utile/(Perdita) prima delle imposte | |||||
Imposte sul reddito | 16 | ( | ( | ||
Utile netto/(Perdita netta) (A) | |||||
(Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi | ( | ( | |||
Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del gruppo | |||||
Utile/(Perdita) base per azione | 17 | ||||
Utile/(Perdita) base per azione diluito | 17 |
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO | Nota | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Utile netto/(Perdita netta) (A) | |||
Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere | ( | ( | |
Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*) | 33 | ||
Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*) | ( | ( | |
( | ( | ||
Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B) | |||
Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B) | |||
(Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi (C) | ( | ( | |
Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo (A)+(B)+(C) | (*) Voci non riclassificabili nel conto economico consolidato |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 125
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla situazione patrimoniale e
finanziaria sono evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 40.
ATTIVITA' Dati in migliaia di Euro | Nota | 31.12.2025 | di cui parti | 31.12.2024 | di cui parti |
correlate | correlate | ||||
Attività non correnti | |||||
Immobili, impianti e macchinari | 18 | ||||
Attività immateriali | 19 | ||||
Diritti d'uso | 20 | ||||
Avviamento | 21 | ||||
Partecipazioni | 22 | ||||
Partecipazioni in società collegate | 22 | ||||
Attività fiscali per imposte differite attive | 32 | ||||
Altre attività finanziarie | 27 | ||||
Altri crediti | 24 | ||||
Totale attività non correnti | |||||
Attività correnti | |||||
Rimanenze | 25 | ||||
Crediti commerciali e altri crediti | 24 | ||||
Crediti tributari | 32 | ||||
Altre attività finanziarie | 27 | ||||
Strumenti finanziari derivati | 23 | ||||
Cassa e disponibilità liquide | 26 | ||||
Totale attività correnti | |||||
TOTALE ATTIVITA' |
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | Nota | 31.12.2025 | di cui parti | 31.12.2024 | di cui parti |
correlate | correlate | ||||
Patrimonio netto | |||||
Patrimonio netto di Gruppo | 28 | ||||
Patrimonio netto di terzi | |||||
Totale patrimonio netto | |||||
Passività non correnti | |||||
Passività finanziarie | 30 | ||||
Passività per leasing | 31 | ||||
Passività fiscali per imposte differite passive | 32 | ||||
Benefici per i dipendenti | 33 | ||||
Fondi per rischi ed oneri | 34 | ||||
Altre passività | 35 | ||||
Totale passività non correnti | |||||
Passività correnti | |||||
Debiti commerciali e altre passività | 29 | ||||
Debiti tributari | 32 | ||||
Passività finanziarie | 30 | ||||
Passività per leasing | 31 | ||||
Strumenti finanziari derivati | 23 | ||||
Fondi per rischi ed oneri | 34 | ||||
Totale passività correnti | |||||
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 126
Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto
ALTRE RISERVE | UTILI ACCUMULATI | ||||||||||||
CAPITALE SOVRAPPREZZO | AZIONI | TOTALE | PATRIMONIO | TOTALE | |||||||||
Dati in migliaia di euro | Riserva per | NETTO DI | |||||||||||
SOCIALE | AZIONI | PROPRIE | Riserva | Riserva di | Riserva | Altre | Utili/(perdite) | Utile del | GRUPPO | GENERALE | |||
differenze di | TERZI | ||||||||||||
legale | rivalutazione | IAS 19 | riserve | a nuovo | periodo | ||||||||
conversione | |||||||||||||
Saldo al 31.12.2023 | ( | ( | |||||||||||
Destinazione utile e distribuzione dei | ( | ( | ( | ( | |||||||||
dividendi | |||||||||||||
Altri movimenti e riclassifiche | ( | ||||||||||||
Utile netto complessivo del periodo | ( | ||||||||||||
Saldo al 31.12.2024 | ( | ( | ( | ||||||||||
Destinazione utile e distribuzione dei | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||
dividendi | |||||||||||||
Altri movimenti e riclassifiche | |||||||||||||
Utile netto complessivo del periodo | ( | ||||||||||||
Saldo al 31.12.2025 | ( | ( | ( |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 127
Rendiconto finanziario consolidato
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul rendiconto finanziario sono
evidenziati nella sezione Altre informazioni.
Dati in migliaia di Euro | Nota | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Flusso monetario dell'attività operativa | |||
Utile netto | |||
Svalutazioni e ammortamenti | 14 | ||
Oneri finanziari da attualizzazione dei debiti e altri (proventi)/oneri da operazioni non monetarie | 15 | ( | |
Risultato da partecipazioni in società collegate | 15 | ( | |
(Proventi finanziari)/Oneri finanziari per adeguamento stima debiti per impegno acquisto quote | 15 | ( | |
società controllate | |||
(Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni | ( | ( | |
Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi | ( | ||
Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze | ( | ( | |
(Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi | ( | ||
Variazione dei benefici per i dipendenti | ( | ( | |
(Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri | ( | ||
Variazione degli strumenti finanziari derivati | ( | ||
Flusso derivante dall'attività operativa | |||
Flusso monetario della attività di investimento | |||
Variazione delle attività materiali e immateriali | ( | ( | |
(Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie | ( | ||
Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni | |||
Variazione dell'area di consolidamento | 7 | ( | |
Flusso derivante dall'attività di investimento | ( | ( | |
Flusso monetario della attività di finanziamento | |||
Altre variazioni del patrimonio netto | |||
Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine | ( | ||
Rimborso passività per leasing | ( | ( | |
Dividendi corrisposti | ( | ( | |
Flusso derivante dall'attività di finanziamento | ( | ( | |
Totale Flusso attività operative, di investimento e di finanziamento | ( | ||
Effetto delle variazioni dei cambi e della riserva di conversione | ( | ||
INCREMENTO/(DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI | ( | ||
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO | |||
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO | |||
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO | |||
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI: | |||
Disponibilità liquide equivalenti all'inizio dell'esercizio, così dettagliate: | 26 | ||
Disponibilità liquide | |||
Debiti bancari per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f. | ( | ( | |
Disponibilità liquide equivalenti alla fine dell'esercizio, così dettagliate: | 26 | ||
Disponibilità liquide | |||
Debiti bancari per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f. | ( | ( | |
Altre informazioni: | |||
Imposte sul reddito pagate | ( | ( | |
Interessi attivi incassati | |||
interessi passivi pagati | ( | ( | |
Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate | |||
Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso le parti correlate | |||
Variazione nei crediti tributari | |||
Variazione nei debiti tributari | ( | ||
Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate | |||
Rimborso passività per leasing verso parti correlate | ( | ( |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 128
Note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo Emak
Indice
1. Informazioni generali
2. Sintesi dei principali principi contabili
3. Gestione del capitale
4. Gestione del rischio finanziario
5. Giudizi e stime contabili significativi
6. Informazioni settoriali
7. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
8. Posizioni o transazioni da operazioni atipiche ed inusuali
9. Posizione finanziaria netta
10. Ricavi ed altri proventi
11. Costi per materie prime e di consumo
12. Costi del personale
13. Altri costi operativi
14. Svalutazioni, ammortamenti e riduzione degli avviamenti
15. Proventi ed oneri finanziari, utili e perdita su cambi e risultati delle società collegate
16. Imposte sul reddito
17. Utile per azione
18. Immobili, impianti e macchinari
19. Attività immateriali
20. Diritto d’uso
21. Avviamento
22. Partecipazioni in altre imprese e Partecipazioni in società collegate
23. Strumenti finanziari derivati
24. Crediti commerciali e altri crediti
25. Rimanenze
26. Disponibilità liquide
27. Altre attività finanziarie
28. Patrimonio netto
29. Debiti commerciali e altri debiti
30. Passività finanziarie
31. Passività per leasing
32. Attività e passività fiscali
33. Benefici a lungo termine a favore dei dipendenti
34. Fondi per rischi e oneri
35. Altre passività a lungo termine
36. Passività potenziali
37. Impegni
38. Garanzie
39. Azioni ordinarie, azioni proprie e dividendi
40. Operazioni con parti correlate
41. Erogazioni ricevute: obblighi di trasparenza in materia di erogazioni pubbliche Legge n.124/2017
42. Eventi successivi
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 129
1.1 Informativa sull’attuale contesto geo-politico
Si rimanda al capitolo 2 della relazione sulla gestione.
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 130
- Prospetto del conto economico consolidato e del conto economico consolidato complessivo:
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 131
Capitale | Quota % | % di | ||||
Denominazione | Sede | sociale | Valuta | consolidata | Partecipante | partecipazione |
Capogruppo | di gruppo | sul capitale | ||||
Emak S.p.A. | Bagnolo in Piano - RE (I) | 42.623.057 | € | |||
Italia | ||||||
Comet S.p.A. | Reggio Emilia (I) | 2.600.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
PTC S.r.l. | Rubiera - RE (I) | 55.556 | € | 100,00 Comet S.p.A. | 100,00 | |
Sabart S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 1.900.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Tecomec S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 1.580.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Lavorwash S.p.A. | Pegognaga - MN (I) | 3.186.161 | € | 98,92 Comet S.p.A. | 98,92 | |
Poli S.r.l. (1) | Colorno - PR (I) | 60.000 | € | 100,00 Comet S.p.A. | 80,00 | |
Pnr Italia S.r.l. | Voghera - PV (I) | 1.000.000 | € | 100,00 Tecomec S.r.l. | 100,00 | |
Europa | ||||||
Emak Suministros Espana SA | Getafe - Madrid (E) | 270.459 | € | 90,00 Emak S.p.A. | 90,00 | |
Comet France SAS | Wolfisheim (F) | 320.000 | € | 100,00 Comet S.p.A. | 100,00 | |
Emak France SAS | Rixheim (F) | 2.000.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Emak U.K. Ltd | Burntwood (UK) | 342.090 | GBP | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Epicenter LLC | Kiev (UA) | 19.026.200 | UAH | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Speed France SAS | Arnas (F) | 300.000 | € | 100,00 Tecomec S.r.l. | 100,00 | |
Victus-Emak Sp. Z o.o. | Poznan (PL) | 10.168.000 | PLN | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Lavorwash France S.A.S | Wolfisheim (F) | 37.000 | € | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
Lavorwash GB Ltd | St. Helens Merseyside (UK) | 900.000 | GBP | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
Lavorwash Polska SP.ZOO | Bydgoszcz (PL) | 163.500 | PLN | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
Lavorwash Iberica S.L. | Tarragona (E) | 80.000 | € | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
Markusson Professional Grinders AB (2) Rimbo (SE) | 50.000 | SEK | 100,00 Tecomec S.r.l. | 81,00 | ||
Trebol Maquinaria y Suministros S.A. | A Coruña (E) | 75.000 | € | 83,33 Sabart S.r.l. | 83,33 | |
Pnr EE Sp. Z.o.o. | Poznan (PL) | 5.000 | PLN | 100,00 Pnr Italia S.r.l. | 100,00 | |
PNR Central Europe GmbH | Freilassing (D) | 25.000 | € | 100,00 Pnr Italia S.r.l. | 100,00 | |
PNR Nordic AB | Stoccolma (SE) | 400.000 | SEK | 100,00 Pnr Italia S.r.l. | 100,00 | |
America | ||||||
Comet Usa Inc | Bloomington - Minnesota (USA) | 231.090 | USD | 100,00 Comet S.p.A. | 100,00 | |
Comet do Brasil Industria e Comercio de | 51.777.052 | Comet S.p.A. | 99,63 | |||
Indaiatuba (BR) | BRL | 100,00 | ||||
Equipamentos Ltda | PTC S.r.l. | 0,37 | ||||
27.241.557 | Emak S.p.A. | 99,99 | ||||
Emak do Brasil Industria LTDA | Ribeirao Preto (BR) | BRL | 100,00 | |||
Comet do Brasil LTDA | 0,01 | |||||
PTC Waterblasting LLC | Bloomington - Minnesota (USA) | 285.000 | USD | 100,00 Comet Usa Inc | 100,00 | |
1.000.000 | Comet S.p.A. | 97,00 | ||||
S.I. Agro Mexico | Guadalajara (MEX) | MXN | 100,00 | |||
PTC S.r.l. | 3,00 | |||||
Speed South America S.p.A. | Quilicura - Santiago (RCH) | 906.215.860 | CLP | 100,00 Speed France SAS | 100,00 | |
Valley Industries LLP (3) | Paynesville - Minnesota (USA) | - | USD | 100,00 Comet Usa Inc | 94,00 | |
Speed North America Inc. | Wooster - Ohio (USA) | 10 | USD | 100,00 Speed France SAS | 100,00 | |
34.245.535 | Lavorwash S.p.A. | 99,99 | ||||
Lavorwash Brasil Ind. Ltda | Indaiatuba (BR) | BRL | 98,92 | |||
Comet do Brasil LTDA | 0,01 | |||||
Spraycom comercio de pecas para | Catanduva (BR) | 533.410 | BRL | 51,00 Tecomec S.r.l. | 51,00 | |
agricoltura S.A. | ||||||
Agres Sistemas Eletrônicos S.A. (4) | Uberaba (BR) | 2.224.787 | BRL | 100,00 Tecomec S.r.l. | 95,50 | |
PNR America Inc. | Poughkeepsie - New York (USA) | 1.000 | USD | 51,00 Pnr Italia S.r.l. | 51,00 | |
Resto del mondo | ||||||
Jiangmen Emak Outdoor Power | Jiangmen (RPC) | 20.425.994 | RMB | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Equipment Co.Ltd | ||||||
Ningbo Tecomec Manufacturing Co. Ltd | Ningbo City (RPC) | 8.029.494 | RMB | 100,00 Tecomec S.r.l. | 100,00 | |
Tai Long (Zhuhai) Machinery | Zhuhai (RPC) | 16.353.001 | RMB | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Manufacturing Ltd | ||||||
Speed Line South Africa Ltd | Pietermaritzburg (ZA) | 100 | ZAR | 51,00 Speed France SAS | 51,00 | |
Yongkang Lavorwash Equipment Co. Ltd Yongkang City (RPC) | 63.016.019 | RMB | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | ||
Yongkang Lavorwash Trading Co. Ltd | Yongkang City (RPC) | 3.930.579 | RMB | 98,92 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
Jiangmen Autech Equipment Co. Ltd | Jiangmen (RPC) | 5.106.499 | RMB | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 132
Ammontare di valuta estera | Medio 2025 | 31.12.2025 | Medio 2024 | 31.12.2024 |
per 1 Euro | ||||
Sterlina (Inghilterra) | 0,86 | 0,87 | 0,85 | 0,83 |
Renminbi (Cina) | 8,12 | 8,23 | 7,79 | 7,58 |
Dollari (Usa) | 1,13 | 1,18 | 1,08 | 1,04 |
Zloty (Polonia) | 4,24 | 4,22 | 4,31 | 4,28 |
Zar (Sud Africa) | 20,18 | 19,44 | 19,83 | 19,62 |
Uah (Ucraina) | 47,11 | 49,79 | 43,49 | 43,69 |
Real (Brasile) | 6,31 | 6,44 | 5,83 | 6,43 |
Peso Messicano (Messico) | 21,67 | 21,12 | 19,83 | 21,55 |
Peso Cileno (Cile) | 1.074,61 | 1.058,13 | 1.020,66 | 1.033,76 |
Corona Svedese (Svezia) | 11,07 | 10,82 | 11,43 | 11,46 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 133
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 134
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 135
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 136
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 137
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 138
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 139
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 140
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 141
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 142
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 143
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 144
€/000 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2024 |
NO IFRS 16 (2) | NO IFRS 16 (2) | |||
Posizione finanziaria netta passiva (Pfn) (nota 9) | 194.370 | 153.642 | 209.959 | 165.775 |
Totale patrimonio netto (PN) | 281.627 | 283.865 | 280.314 | 282.381 |
Ebitda prima degli oneri/proventi non ordinari (1) | 67.566 | 56.569 | 62.160 | 51.654 |
Rapporto Pfn/PN | 0,69 | 0,54 | 0,75 | 0,59 |
Rapporto Pfn/Ebitda prima degli oneri/proventi non ordinari | 2,88 | 2,72 | 3,38 | 3,21 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 145 | |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 146
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 147
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 148
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 149
Attività | Altre passività | |||||||||
Dati in migliaia di euro al 31.12.25 | Nota | Fair value – | FVTPL | finanziarie | finanziarie al | Totale | Livello 1 Livello 2 Livello 3 | Totale | ||
strumenti derivati | valutate al costo | costo | ||||||||
ammortizzato | ammortizzato | |||||||||
Attività finanziarie valutate al fair value | ||||||||||
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting | 23 | 79 | - | - | - | 79 | - | 79 | - | 79 |
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting | 23 | 57 | - | - | - | 57 | - | 57 | - | 57 |
Titoli di capitale | 22 | - | 7 | - | - | 7 | - | - | 7 | 7 |
Totale | 136 | 7 | - | - | 143 | - | 136 | 7 | 143 | |
Attività finanziarie non valutate al fair value | ||||||||||
Crediti commerciali * | 24 | - | - | 116.544 | - | 116.544 | - | - | - | - |
Depositi in garanzia e cauzioni | 27 | - | - | 1.231 | - | 1.231 | - | - | - | - |
Crediti finanziari diversi | 27 | - | - | 501 | - | 501 | - | - | - | - |
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 26 | - | - | 71.147 | - | 71.147 | - | - | - | - |
Totale | - | - | 189.423 | - | 189.423 | - | - | - | - | |
Passività finanziarie valutate al fair value | ||||||||||
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting | 23 | (556) | - | - | - | (556) | - | (556) | - | (556) |
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting | 23 | (106) | - | - | - | (106) | - | (106) | - | (106) |
Corrispettivo potenziale per opzioni su minorities | 30 | - | (4.522) | - | - | (4.522) | - | - | (4.522) | (4.522) |
Totale | (662) | (4.522) | - | - | (5.184) | - | (662) | (4.522) | (5.184) | |
Passività finanziarie non valutate al fair value | ||||||||||
Conti correnti passivi | 30 | - | - | - | (1.287) | (1.287) | - | - | - | - |
Finanziamenti | 30 | - | - | - | (220.186) | (220.186) | - | - | - | - |
Debiti commerciali ** | 29 | - | - | - | (92.006) | (92.006) | - | - | - | - |
Totale | - | - | - | (313.479) | (313.479) | - | - | - | - |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 150
Attività | Altre passività | ||||||||
Dati in migliaia di euro al 31.12.24 | Fair value – | FVTPL | finanziarie | finanziarie al | Totale | Livello 1 Livello 2 Livello 3 | Totale | ||
strumenti derivati | valutate al costo | costo | |||||||
ammortizzato | ammortizzato | ||||||||
Attività finanziarie valutate al fair value | |||||||||
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting | 218 | - | - | - | 218 | - | 218 | - | 218 |
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting | 152 | - | - | - | 152 | - | 152 | - | 152 |
Titoli di capitale | - | 8 | - | - | 8 | - | - | 8 | 8 |
Totale | 370 | 8 | - | - | 378 | - | 370 | 8 | 378 |
Attività finanziarie non valutate al fair value | |||||||||
Crediti commerciali * | - | - | 124.414 | - | 124.414 | - | - | - | - |
Depositi in garanzia e cauzioni | - | - | 1.129 | - | 1.129 | - | - | - | - |
Crediti finanziari diversi | - | - | 91 | - | 91 | - | - | - | - |
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | - | - | 69.174 | - | 69.174 | - | - | - | - |
Totale | - | - | 194.808 | - | 194.808 | - | - | - | - |
Passività finanziarie valutate al fair value | |||||||||
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting | (972) | - | - | - | (972) | - | (972) | - | (972) |
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting | (6) | - | - | - | (6) | - | (6) | - | (6) |
Corrispettivo potenziale per opzioni su minorities | - | (4.710) | - | - | (4.710) | - | - | (4.710) | (4.710) |
Totale | (978) | (4.710) | - | - | (5.688) | - | (978) | (4.710) | (5.688) |
Passività finanziarie non valutate al fair value | |||||||||
Conti correnti passivi | - | - | - | (4.121) | (4.121) | - | - | - | - |
Finanziamenti | - | - | - | (226.730) | (226.730) | - | - | - | - |
Debiti commerciali ** | - | - | - | (104.030) | (104.030) | - | - | - | - |
Totale | - | - | - | (334.881) | (334.881) | - | - | - | - |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 151
Di seguito i principali dati economici e finanziari suddivisi per settore operativo:
OUTDOOR POWER | PUMPS & WATER | COMPONENTS & | Altri non allocati / | Consolidato | |||||||||||
EQUIPMENT | JETTING | ACCESSORIES | Elisioni | ||||||||||||
€/000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |||||
Ricavi verso terzi | 186.320 | 180.180 | 243.788 | 244.646 | 182.386 | 177.088 | 612.494 | 601.914 | |||||||
Ricavi Infrasettoriali | 436 | 421 | 2.348 | 1.873 | 9.900 | 9.957 | (12.684) | (12.251) | |||||||
Totale Ricavi | 186.756 | 180.601 | 246.136 | 246.519 | 192.286 | 187.045 | (12.684) | (12.251) | 612.494 | 601.914 | |||||
Ebitda | (*) | 12.263 | 10.702 | 26.441 | 23.305 | 30.266 | 29.510 | (2.171) | (2.636) | 66.799 | 60.881 | ||||
Ebitda/Totale Ricavi % | 6,6% | 5,9% | 10,7% | 9,5% | 15,7% | 15,8% | 10,9% | 10,1% | |||||||
Ebitda prima degli oneri/proventi non ordinari | (*) | 12.343 | 11.755 | 26.499 | 23.261 | 30.895 | 29.780 | (2.171) | (2.636) | 67.566 | 62.160 | ||||
| Ebitda prima degli oneri e proventi non ordinari/Totale Ricavi | 6,6% | 6,5% | 10,8% | 9,4% | 16,1% | 15,9% | 11,0% | 10,3% | |||||||
% Risultato operativo | 4.174 | 2.933 | 14.192 | 6.814 | 18.208 | 17.300 | (2.171) | (2.636) | 34.403 | 24.411 | |||||
Risultato operativo/Totale Ricavi % | 2,2% | 1,6% | 5,8% | 2,8% | 9,5% | 9,2% | 5,6% | 4,1% | |||||||
Risultato della gestione finanziaria (1) | (14.422) | (13.926) | |||||||||||||
Utile prima delle imposte | 19.981 10.485 | ||||||||||||||
Imposte sul reddito | (5.805) | (3.985) | |||||||||||||
Utile d'esercizio consolidato | 14.176 | 6.500 | |||||||||||||
Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi % | 2,3% | 1,1% | |||||||||||||
(1) Il "Risultato della gestione finanziaria" include proventi e oneri finanziari, gli utili/perdite su cambi ed il risultato da partecipazioni in società collegate | |||||||||||||||
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |||||
Posizione Finanziaria Netta | (*) | 13.849 | 17.558 | 131.310 | 135.438 | 49.211 | 56.963 | 0 | 0 | 194.370 | 209.959 | ||||
Patrimonio Netto | 184.826 | 185.667 | 88.493 | 90.158 | 86.589 | 82.934 | (78.281) | (78.445) | 281.627 | 280.314 | |||||
Totale Patrimonio Netto e PFN | 198.675 | 203.225 | 219.803 | 225.596 | 135.800 | 139.897 | (78.281) | (78.445) | 475.997 | 490.273 | |||||
Attività non correnti nette (2) | (*) | 122.678 | 123.570 | 103.825 | 109.658 | 69.245 | 71.936 | (75.236) | (75.174) | 220.512 | 229.990 | ||||
Capitale Circolante Netto | (*) | 75.997 | 79.655 | 115.978 | 115.938 | 66.555 | 67.961 | (3.045) | (3.271) | 255.485 | 260.283 | ||||
Totale Capitale Investito Netto | (*) | 198.675 | 203.225 | 219.803 | 225.596 | 135.800 | 139.897 | (78.281) | (78.445) | 475.997 | 490.273 | ||||
(2) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment include l'ammontare delle Partecipazioni in società controllate per 76.074 migliaia di Euro | |||||||||||||||
ALTRI INDICATORI | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |||||
Dipendenti a fine periodo | 722 | 727 | 957 | 980 | 816 | 811 | 9 | 9 | 2.504 | 2.527 | |||||
ALTRE INFORMAZIONI | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |||||
Ammortamenti e perdite di valore | 8.089 | 7.769 | 12.249 | 16.491 | 12.058 | 12.210 | 32.396 | 36.470 | |||||||
Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali | 7.720 | 7.532 | 4.867 | 8.193 | 7.941 | 8.996 | 20.528 | 24.721 | |||||||
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
Per i commenti dei dati economico-finanziari si rimanda al capitolo 4 della Relazione sulla Gestione.
Nel prospetto che segue è riportata la suddivisione dei “Ricavi verso terzi” dell’esercizio 2025 per segmento e
area geografica, confrontata con quella del pari periodo dell’esercizio precedente:
OUTDOOR POWER EQUIPMENT | PUMPS & WATER JETTING | COMPONENTS & ACCESSORIES | CONSOLIDATO | |||||||||
€/000 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. % | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. % | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. % | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. % |
Europa | 163.747 | 153.905 | 6,4 | 110.422 | 104.779 | 5,4 | 103.501 | 99.673 | 3,8 | 377.670 | 358.357 | 5,4 |
Americas | 5.892 | 6.852 | (14,0) | 108.948 | 113.800 | (4,3) | 53.884 | 54.679 | (1,5) | 168.724 | 175.331 | (3,8) |
Resto del mondo | 16.681 | 19.423 | (14,1) | 24.418 | 26.067 | (6,3) | 25.001 | 22.736 | 10,0 | 66.100 | 68.226 | (3,1) |
Totale | 186.320 | 180.180 | 3,4 | 243.788 | 244.646 | (0,4) | 182.386 | 177.088 | 3,0 | 612.494 | 601.914 | 1,8 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 152
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 153
Valori | Rettifiche di | Fair value attività | |
Valori in migliaia di Euro | contabili | fair value | e passività |
31.12.2024 | acquisite | ||
Attività correnti | |||
Rimanenze | 89 | - | 89 |
Crediti commerciali e altri crediti | 57 | - | 57 |
Cassa e disponibilità liquide | 56 | - | 56 |
Passività correnti | |||
Debiti commerciali e altre passività | (119) | - | (119) |
Debiti tributari | (2) | - | (2) |
Totale attività nette acquisite | 81 | - | 81 |
Percentuale acquisita | 100% | ||
Patrimonio Netto acquisito | 81 | ||
(Utile) da acquisizione | (46) | ||
Prezzo pagato al closing | 35 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 154
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
A. Disponibilità liquide | 71.147 | 69.174 |
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | - | - |
C. Altre attività finanziarie correnti | 176 | 408 |
D. Liquidità (A+B+C) | 71.323 | 69.582 |
E. Debito finanziario corrente | (17.100) | (17.484) |
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente | (76.445) | (66.426) |
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F) | (93.545) | (83.910) |
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D) | (22.222) | (14.328) |
I. Debito finanziario non corrente | (173.840) | (196.813) |
J. Strumenti di debito | - | - |
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti | - | - |
L. Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K) | (173.840) | (196.813) |
M. Totale indebitamento finanziario (H + L) (ESMA) | (196.062) | (211.141) |
N. Crediti finanziari non correnti | 1.692 | 1.182 |
O. Posizione Finanziaria Netta (M-N) | (194.370) | (209.959) |
Effetto IFRS 16 | 40.728 | 44.184 |
Posizione Finanziaria Netta senza effetti IFRS 16 | (153.642) | (165.775) |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 155
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Ricavi netti di vendita (al netto di sconti ed abbuoni) | 610.967 | 599.076 |
Ricavi per addebiti dei costi di trasporto | 5.195 | 5.356 |
Resi | (3.668) | (2.518) |
Totale | 612.494 | 601.914 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Contributi in conto esercizio e in conto capitale | 1.799 | 1.425 |
Affitti attivi | 694 | 618 |
Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali | 195 | 332 |
Contributi pubblicitari | 150 | 211 |
Recupero costi mensa aziendale | 155 | 148 |
Recupero spese di garanzia | 146 | 103 |
Rimborsi assicurativi | 264 | 253 |
Recupero costi amministrativi | 106 | 115 |
Altri proventi | 1.541 | 1.884 |
Totale | 5.050 | 5.089 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 156
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Costi per materie prime, semilavorati e prodotti finiti | 309.034 | 319.377 |
Altri acquisti | 4.097 | 4.306 |
Costi di sviluppo capitalizzati | (84) | (197) |
Totale | 313.047 | 323.486 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Salari e stipendi | 85.196 | 83.922 |
Contributi sociali | 24.873 | 23.620 |
Costi per TFR | 3.542 | 3.449 |
Altri costi del personale | 3.380 | 3.244 |
Costi di sviluppo capitalizzati | (1.994) | (1.594) |
Indennità degli Amministratori | 1.162 | 1.069 |
Spese per personale interinale | 7.071 | 6.839 |
Totale | 123.230 | 120.549 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 157
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Lavorazioni esterne | 14.001 | 12.164 |
Manutenzioni | 9.738 | 9.044 |
Trasporti e dazi | 32.023 | 31.251 |
Promozione e pubblicità | 6.369 | 6.549 |
Provvigioni | 9.106 | 10.128 |
Spese di viaggio | 4.186 | 4.522 |
Spese postali e di telecomunicazione | 1.061 | 1.012 |
Consulenze | 6.706 | 7.222 |
Forza motrice | 3.872 | 3.712 |
Utenze varie | 2.205 | 2.122 |
Servizi e spese bancarie | 964 | 919 |
Costi per garanzia post vendita | 2.109 | 2.094 |
Assicurazioni | 2.346 | 2.384 |
Altri servizi | 11.571 | 11.504 |
Costi di sviluppo capitalizzati | (215) | (278) |
Costi per servizi | 106.042 | 104.349 |
Affitti, noleggi e godimento dei beni di terzi | 5.187 | 4.864 |
Accantonamenti | 564 | 1.219 |
Perdite su crediti | 56 | 27 |
Accantonamento f.do svalutazione crediti (nota 24) | 840 | 1.362 |
Minusvalenze da cessioni di immobilizzazioni materiali | 44 | 96 |
Altre imposte (non sul reddito) | 1.948 | 1.963 |
Contributi | 122 | 100 |
Costi diversi | 1.740 | 2.241 |
Altri costi operativi | 4.750 | 5.789 |
Totale | 116.543 | 116.221 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 158
Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | |
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (nota 19) | 7.547 | 7.685 |
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (nota 18) | 15.354 | 15.205 |
Ammortamento dei diritti d'uso (nota 20) | 9.495 | 9.166 |
Riduzione di valore dellʼavviamento | - | 4.414 |
Totale | 32.396 | 36.470 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Proventi per adeguamento al fair value e chiusura degli strumenti derivati | 911 | 1.409 |
per copertura rischio tasso di interesse | ||
Interessi da clienti | 297 | 258 |
Interessi da gestione della liquidità | 853 | 1.454 |
Proventi finanziari per adeguamento stima debito per impegno | - | 1.292 |
acquisto quote residue di società controllate | ||
Altri proventi finanziari | 298 | 430 |
Proventi finanziari | 2.359 | 4.843 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 159
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Interessi su debiti a medio lungo termine verso banche | 8.860 | 12.582 |
Oneri finanziari per adeguamento stima debito per impegno | 104 | - |
acquisto quote residue di società controllate | ||
Oneri finanziari Leasing | 1.786 | 1.817 |
Oneri da adeguamento al fair value e chiusura degli strumenti derivati per | 666 | 1.619 |
copertura tasso di interesse | ||
Interessi su debiti a breve termine verso banche | 796 | 1.253 |
Oneri finanziari per benefici a dipendenti (nota 33) | 138 | 149 |
Oneri finanziari da attualizzazione debiti per P&C | 10 | 23 |
Altri costi finanziari | 890 | 676 |
Oneri finanziari | 13.250 | 18.119 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Utili / (Perdite) su cambi realizzati/e su saldi commerciali | (1.397) | (195) |
Utili / (Perdite) su cambi per adeguamento saldi commerciali | 110 | (744) |
Utili / (Perdite) su cambi su saldi finanziari | (2.103) | 8 |
Utili / (Perdite) su cambi su valutazione strumenti derivati | (135) | 277 |
Utili e (perdite) su cambi | (3.525) | (654) |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 160
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Imposte correnti sul reddito | 7.496 | 6.362 |
Imposte degli esercizi precedenti | (106) | (16) |
Imposte differite attive (nota 32) | (1.415) | (1.850) |
Imposte differite passive (nota 32) | (170) | (511) |
Totale | 5.805 | 3.985 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | % Aliquota | Esercizio 2024 | % Aliquota |
Utile prima delle imposte | 19.981 | 10.485 | ||
Imposta teorica in base all'aliquota teorica | 5.575 | 27,9 | 2.925 | 27,9 |
Effetto delle differenze Irap calcolate su diversa base | 514 | 2,6 | 270 | 2,6 |
Proventi non tassabili | (502) | (2,5) | (515) | (4,9) |
Costi non deducibili a fini fiscali | 558 | 2,8 | 1.729 | 16,5 |
Differenze di aliquota con altri paesi | (582) | (2,9) | (642) | (6,1) |
Imposte figurative sugli oneri finanziari relativi all’attualizzazione e | 23 | 0,1 | (350) | (3,3) |
adeguamento dei debiti per acquisto di partecipazioni | ||||
Imposte degli esercizi precedenti | (106) | (0,5) | (16) | (0,2) |
Altre differenze | 325 | 1,6 | 584 | 5,5 |
Carico fiscale effettivo | 5.805 | 29,1 | 3.985 | 38,0 |
Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | |
Utile attribuibile ai possessori di azioni ordinarie della Capogruppo (€/1.000) | 13.508 | 5.755 |
Numero di azioni ordinarie in circolazione - media ponderata | 162.837.602 | 162.837.602 |
Utile per azione base (€) | 0,083 | 0,035 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 161
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Incrementi / | Decrementi | Effetto | Riclassifiche | Altri | 31.12.2025 |
(Ammortamenti) cambio | movimenti | ||||||
Terreni e Fabbricati | 63.439 | 557 | (1.466) | 62.530 | |||
Fondo ammortamento | (29.744) | (1.577) | 554 | (30.767) | |||
Terreni e fabbricati | 33.695 | (1.020) | - | (912) | - | - | 31.763 |
Impianti e macchinari | 153.030 | 5.569 | (639) | (3.352) | 3.818 | 158.426 | |
Fondo ammortamento | (115.829) | (7.956) | 579 | 2.645 | (120.561) | ||
Impianti e macchinari | 37.201 | (2.387) | (60) | (707) | 3.818 | - | 37.865 |
Altre immobilizzazioni materiali | 151.413 | 5.662 | (2.441) | (1.425) | 913 | 154.122 | |
Fondo ammortamento | (134.349) | (5.821) | 2.364 | 1.166 | 15 | (136.625) | |
Altri beni | 17.064 | (159) | (77) | (259) | 928 | - | 17.497 |
Imm. in corso e Anticipi | 5.288 | 3.799 | - | (243) | (4.855) | (800) | 3.189 |
Costo | 373.170 | 15.587 | (3.080) | (6.486) | (124) | (800) | 378.267 |
Amm.to accumulato (nota 14) | (279.922) | (15.354) | 2.943 | 4.365 | 15 | - | (287.953) |
Valore netto contabile | 93.248 | 233 | (137) | (2.121) | (109) | (800) | 90.314 |
Variazione area | |||||||
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2023 | di | Incrementi / | Decrementi | Effetto | Riclassifiche | 31.12.2024 |
consolidamento | (Ammortamenti) | cambio | |||||
in entrata | |||||||
Terreni e Fabbricati | 59.446 | 2.690 | 679 | 624 | 63.439 | ||
Fondo ammortamento | (26.442) | (1.483) | (1.585) | (234) | (29.744) | ||
Terreni e fabbricati | 33.004 | 1.207 | (906) | - | 390 | - | 33.695 |
Impianti e macchinari | 137.339 | 5.850 | 8.306 | (1.351) | 779 | 2.107 | 153.030 |
Fondo ammortamento | (104.451) | (3.564) | (8.040) | 941 | (726) | 11 | (115.829) |
Impianti e macchinari | 32.888 | 2.286 | 266 | (410) | 53 | 2.118 | 37.201 |
Altre immobilizzazioni materiali | 144.030 | 2.808 | 5.824 | (2.561) | (97) | 1.409 | 151.413 |
Fondo ammortamento | (128.821) | (2.287) | (5.580) | 2.573 | (223) | (11) | (134.349) |
Altri beni | 15.209 | 521 | 244 | 12 | (320) | 1.398 | 17.064 |
Imm. in corso e Anticipi | 4.920 | 19 | 4.141 | (295) | - | (3.497) | 5.288 |
Costo | 345.735 | 11.367 | 18.950 | (4.207) | 1.306 | 19 | 373.170 |
Amm.to accumulato (nota 14) | (259.714) | (7.334) | (15.205) | 3.514 | (1.183) | - | (279.922) |
Valore netto contabile | 86.021 | 4.033 | 3.745 | (693) | 123 | 19 | 93.248 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 162
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Incrementi | Ammortamenti | Effetto | Riclassifiche | 31.12.2025 |
cambio | ||||||
Costi di sviluppo | 4.168 | 2.346 | (1.647) | 10 | 202 | 5.079 |
Brevetti e software | 3.526 | 1.330 | (2.274) | (31) | 195 | 2.746 |
Concessioni, licenze e marchi | 7.506 | 126 | (1.019) | (575) | - | 6.038 |
Altre immobilizzazioni Immateriali | 16.628 | 487 | (2.607) | 31 | 125 | 14.664 |
Anticipi e immobilizzazioni in corso | 646 | 652 | - | - | (413) | 885 |
Valore netto contabile | 32.474 | 4.941 | (7.547) | (565) | 109 | 29.412 |
Variazione area | Effetto | |||||||
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2023 | di consolidamento | Incrementi | Decrementi | Ammortamenti | cambio | Riclassifiche | 31.12.2024 |
in entrata | ||||||||
Costi di sviluppo | 4.008 | - | 2.057 | 87 | (1.673) | (316) | 5 | 4.168 |
Brevetti e software | 3.697 | 66 | 1.744 | - | (2.267) | (20) | 306 | 3.526 |
Concessioni, licenze e marchi | 8.182 | - | 138 | - | (1.043) | 229 | - | 7.506 |
Altre immobilizzazioni Immateriali | 10.503 | 5.388 | 926 | - | (2.702) | (253) | 2.766 | 16.628 |
Anticipi e immobilizzazioni in corso | 2.838 | - | 906 | - | - | (2) | (3.096) | 646 |
Valore netto contabile | 29.228 | 5.454 | 5.771 | 87 | (7.685) | (362) | (19) | 32.474 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 163
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Incrementi | Ammortamenti | Decrementi | Effetto cambio | 31.12.2025 | |
Diritti d'uso fabbricati | 38.485 | 5.704 | (7.931) | - | (996) | 35.262 | |
Diritti d'uso altri beni | 3.185 | 1.206 | (1.564) | (51) | (47) | 2.729 | |
Valore netto contabile (nota 14) | 41.670 | 6.910 | (9.495) | (51) | (1.043) | 37.991 | |
Variazione area di | |||||||
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2023 | Incrementi | Ammortamenti | Decrementi | Effetto cambio | 31.12.2024 | |
consolidamento | |||||||
Diritti d'uso fabbricati | 39.931 | 1.823 | 4.402 | (7.631) | (212) | 172 | 38.485 |
Diritti d'uso altri beni | 1.976 | 299 | 2.528 | (1.535) | (27) | (56) | 3.185 |
Valore netto contabile (nota 14) | 41.907 | 2.122 | 6.930 | (9.166) | (239) | 116 | 41.670 |
Cash Generating | Paese | Descrizione | 31.12.2024 | Riclassifiche | Effetto Cambio | 31.12.2025 |
Unit (CGU) | ||||||
Victus | Polonia | Avviamento iscritto in Victus IT | 5.693 | - | 73 | 5.766 |
Tecomec | Italia | Avviamento iscritto in Tecomec S.r.l. | 3.708 | - | - | 3.708 |
Speed France | Francia | Avviamento iscritto in Speed France | 2.854 | - | - | 2.854 |
Comet | Italia | Avviamento iscritto in Comet S.p.A. | 2.279 | - | - | 2.279 |
PTC | Italia | Avviamento iscritto in PTC | 3.210 | - | - | 3.210 |
Valley | USA | Avviamento iscritto in Valley LLP, A1 e Bestway | 14.621 | - | (1.694) | 12.927 |
S.I.Agro Mexico | Messico | Avviamento iscritto in S.I.Agro Mexico | 634 | - | - | 634 |
Comet do Brasil | Brasile | Avviamento Lemasa iscritto in Comet do Brasil | 8.833 | - | (13) | 8.820 |
Lavorwash | Italia | Avviamento iscritto in Gruppo Lavorwash | 13.076 | - | - | 13.076 |
Spraycom | Brasile | Avviamento iscritto in Spraycom | 200 | (200) | - | - |
Markusson | Svezia | Avviamento iscritto in Markusson | 1.538 | - | 91 | 1.629 |
Agres | Brasile | Avviamento iscritto in Agres | 6.562 | 200 | (12) | 6.750 |
Poli | Italia | Avviamento iscritto in Poli | 1.815 | - | - | 1.815 |
Trebol | Spagna | Avviamento iscritto in Trebol | 1.191 | - | - | 1.191 |
PNR | Italia | Avviamento iscritto in Gruppo PNR | 962 | - | - | 962 |
Totale | 67.176 | - | (1.555) | 65.621 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 164
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 165
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 166
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 167
CGU | 31.12.2025 | 31.12.2024 | |
Emak S.p.A. | |||
Tecomec S.r.l. | |||
Comet S.p.A. | |||
Italia | PTC S.r.l. | 8,6% | 9,0% |
Gruppo Lavorwash | |||
Poli S.r.l. | |||
Gruppo PNR | |||
Francia | Speed France | 8,6% | 8,6% |
Spagna | Trebol | 8,5% | 8,6% |
Polonia | Victus | 10,0% | 10,6% |
Svezia | Markusson | 8,1% | 7,9% |
Messico | S.I.Agro Mexico | 10,5% | 11,3% |
Usa | Valley | 9,1% | 9,4% |
Brasile | Comet do Brasil | 11,3% | 11,7% |
31.12.2025 | 31.12.2024 | |
Italia | 2,0% | 2,0% |
Francia | 1,9% | 1,8% |
Spagna | 2,0% | 2,0% |
Polonia | 2,5% | 2,5% |
Svezia | 2,0% | 2,0% |
Messico | 3,0% | 3,0% |
Usa | 2,2% | 2,1% |
Brasile | 2,9% | 3,0% |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 168
Dati in migliaia di euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Valutazione fair value positiva contratti di copertura e opzioni su cambi | 57 | 152 |
Valutazione fair value positiva IRS e opzioni su tassi di interesse | 79 | 218 |
Totale strumenti finanziari derivati attivi | 136 | 370 |
Valutazione fair value negativa contratti copertura e opzioni su cambi | 106 | 6 |
Valutazione fair value negativa IRS e opzioni su tassi di interesse | 556 | 972 |
Totale strumenti finanziari derivati passivi | 662 | 978 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 169
Società | Valore nominale | Cambio a | Scadenza (*) | ||
(valori in migliaia) | termine (medio) | ||||
Contratti a termine di acquisto in valuta | |||||
Cnh/Eur | Emak France | Usd | 3.000 | 8,26 | 05/01/2026 |
Eur/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Euro | 750 | 4,25 | 16/03/2026 |
Usd/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Usd | 150 | 3,65 | 09/02/2026 |
Cnh/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Cnh | 6.000 | 1,93 | 09/03/2026 |
Eur/Gbp | Emak Uk | Gbp | 200 | 0,88 | 27/02/2026 |
Brl/Euro | Tecomec S.r.l. | Brl | 42.500 | 6,96 | 12/11/2026 |
Euro/Mxn | S.I. Agro Mexico | Euro | 2.275 | 22,39 | 31/08/2026 |
Contratti a termine di vendita in valuta | |||||
Gbp/Eur | Emak S.p.a. | Gbp (*) La data di scadenza è indicativa dell'ultimo contratto | 1.268 | 0,88 | 06/07/2026 |
Banca | Società | Nozionale Euro | Data operazione | Data scadenza |
(valori in migliaia) | ||||
Bper Banca | Emak S.p.A. | 1.875 | 05/08/2022 | 30/06/2027 |
UniCredit | Emak S.p.A. | 4.750 | 04/08/2023 | 31/07/2030 |
UniCredit | Emak S.p.A. | 4.750 | 22/09/2023 | 31/07/2030 |
Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 5.333 | 30/07/2024 | 31/12/2029 |
Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 3.900 | 20/12/2024 | 31/03/2029 |
UniCredit | Emak S.p.A. | 9.500 | 17/04/2024 | 31/07/2030 |
MPS | Comet S.p.A. | 667 | 08/10/2021 | 28/06/2026 |
Banca Nazionale del Lavoro | Comet S.p.A. | 2.500 | 18/02/2022 | 31/12/2026 |
Banca Nazionale del Lavoro | Comet S.p.A. | 2.778 | 06/06/2023 | 07/04/2028 |
Deutsche Bank | Comet S.p.A. | 8.000 | 30/07/2024 | 31/12/2029 |
Bper Banca | Comet S.p.A. | 11.667 | 01/08/2024 | 29/06/2029 |
UniCredit | Comet S.p.A. | 4.444 | 05/12/2024 | 30/11/2029 |
MPS | Tecomec S.r.l. | 333 | 13/10/2021 | 28/06/2026 |
Banca Nazionale del Lavoro | Tecomec S.r.l. | 1.250 | 18/02/2022 | 31/12/2026 |
Banca Nazionale del Lavoro | Tecomec S.r.l. | 2.778 | 06/06/2023 | 07/04/2028 |
Totale | 64.525 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 170
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Crediti commerciali | 121.427 | 129.244 |
Fondo svalutazione crediti | (5.259) | (5.211) |
Crediti commerciali netti | 116.168 | 124.033 |
Crediti commerciali verso parti correlate (nota 40) | 376 | 381 |
Ratei e risconti | 4.205 | 4.004 |
Altri crediti | 5.810 | 5.202 |
Totale parte corrente | 126.559 | 133.620 |
Altri crediti non correnti | 94 | 97 |
Totale parte non corrente | 94 | 97 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Saldo iniziale | 5.211 | 4.695 |
Variazione area di consolidamento in entrata | - | 851 |
Accantonamenti (nota 13) | 840 | 1.362 |
Decrementi | (731) | (1.253) |
Differenze di cambio | (61) | (444) |
Saldo finale | 5.259 | 5.211 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 171
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Materie prime, sussidiarie e di consumo | 73.983 | 81.640 |
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 30.098 | 27.736 |
Prodotti finiti e merci | 143.214 | 142.308 |
Totale | 247.295 | 251.684 |
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Saldo iniziale | 15.076 | 13.632 |
Variazione area di consolidamento | - | 621 |
Accantonamento | 2.061 | 2.474 |
Effetto cambi | (179) | (90) |
Utilizzi | (534) | (1.561) |
Saldo finale | 16.424 | 15.076 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Depositi postali e bancari | 71.076 | 69.092 |
Cassa | 71 | 82 |
Totale | 71.147 | 69.174 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Disponibilità liquide | 71.147 | 69.174 |
Conti correnti passivi (nota 30) | (1.287) | (4.121) |
Totale | 69.860 | 65.053 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 172 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 173
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Debiti commerciali | 90.954 | 102.892 |
Debiti commerciali verso parti correlate (nota 40) | 1.052 | 1.138 |
Debiti verso il personale ed enti previdenziali | 16.130 | 16.152 |
Acconti da clienti | 1.964 | 1.875 |
Ratei e risconti | 3.642 | 3.439 |
Altri debiti | 4.289 | 2.646 |
Totale parte corrente | 118.031 | 128.142 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Finanziamenti bancari | 76.524 | 66.787 |
Conti correnti passivi (nota 26) | 1.287 | 4.121 |
Debiti per acquisto partecipazioni | 4.522 | 2.725 |
Ratei finanziari | 414 | 647 |
Altre passività finanziarie | 633 | 20 |
Totale corrente | 83.380 | 74.300 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 174
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
Finanziamenti bancari | 142.615 | 159.276 |
Debiti per acquisto partecipazioni | - | 1.985 |
Totale non corrente | 142.615 | 161.261 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Incrementi | Decrementi | Effetto cambio | Altri | 31.12.2025 |
movimenti | ||||||
Finanziamenti bancari | 159.276 | 34.725 | (52.636) | (1.020) | 2.270 | 142.615 |
Debiti per acquisti partecipazioni | 1.985 | - | - | - | (1.985) | - |
Totale | 161.261 | 34.725 | (52.636) | (1.020) | 285 | 142.615 |
Esigibili 2° | Esigibili | 3° | Esigibili 5° | Totale entro 5 | Esigibili oltre | |
Dati in migliaia di Euro | Esigibili 4° anno | |||||
anno | anno | anno | anni | 5 anni | ||
Finanziamenti bancari | 54.756 | 44.430 | 32.595 | 10.540 | 142.321 | 294 |
Totale | 54.756 | 44.430 | 32.595 | 10.540 | 142.321 | 294 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 175
Dati in migliaia di Euro | Esigibili | Esigibili | Esigibili | Esigibili | Totale | Esigibili oltre |
2° anno | 3° anno | 4° anno | 5° anno | 2 - 5 anni | 5 anni | |
Passività per Leasing | 8.445 | 7.916 | 5.598 | 3.781 | 25.740 | 5.485 |
Totale | 8.445 | 7.916 | 5.598 | 3.781 | 25.740 | 5.485 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Increm. | Decrem. | Altri | Effetto cambio | 31.12.2025 |
movimenti | ||||||
Imposte differite attive su costi a deducibilità differita | 769 | 500 | (43) | - | (101) | 1.125 |
Imposte differite attive su storno utili infragruppo non realizzati | 3.934 | - | (248) | - | - | 3.686 |
Imposte differite attive su svalutazione magazzino | 2.801 | 451 | (167) | 13 | (8) | 3.090 |
Imposte differite attive su perdite fiscali pregresse | 1.443 | 964 | (34) | - | (28) | 2.345 |
Imposte differite attive su svalutazione crediti | 598 | 9 | (79) | - | (10) | 518 |
Imposte anticipate su diritto d'uso IFRS 16 | 575 | 85 | (8) | - | (10) | 642 |
Imposte differite attive su differenze cambio non realizzate | 509 | 23 | (9) | (4) | (1) | 518 |
Imposte differite attive su riallineamenti e rivalutazioni fiscali | 1.243 | 23 | (38) | (54) | (11) | 1.163 |
Altre imposte differite attive | 1.645 | 225 | (239) | 15 | (12) | 1.634 |
Totale (nota 16) | 13.517 | 2.280 | (865) | (30) | (181) | 14.721 |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Increm. | Decrem. | Altri | Effetto cambio | 31.12.2025 |
movimenti | ||||||
Imposte differite passive su immobili ex IAS 17 | 82 | - | (6) | - | - | 76 |
Imposte differite passive su ammortamenti | 6.609 | 146 | (379) | (41) | (256) | 6.079 |
Altre imposte differite passive | 2.315 | 365 | (296) | 23 | (138) | 2.269 |
Totale (nota 16) | 9.006 | 511 | (681) | (18) | (394) | 8.424 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 176
Dati in migliaia di Euro | Esercizio 2025 | Esercizio 2024 |
Saldo iniziale dell'obbligazione | 6.535 | 6.066 |
Costo corrente del servizio e altri accantonamenti | 101 | 449 |
(Utili)/perdite attuariali | 67 | 50 |
Oneri finanziari sulle obbligazioni assunte (nota 15) | 138 | 149 |
Erogazioni | (470) | (686) |
Saldo finale dell' obbligazione | 6.371 | 6.535 |
Esercizio 2025 | Esercizio 2024 | |
Tasso annuo inflazione | 2,00% | 2,00% |
Tasso di attualizzazione | 3,09% | 2,93% |
Frequenza di licenziamento | 3,00% | 3,00% |
Dati in migliaia di Euro | 31.12.2024 | Incremementi | Decrementi | Effetto | Altri | 31.12.2025 |
cambio | movimenti | |||||
Fondo indennità suppletiva di clientela | 2.633 | 219 | (65) | - | (58) | 2.729 |
Altri fondi | 102 | - | (69) | - | - | 33 |
Totale non corrente | 2.735 | 219 | (134) | - | (58) | 2.762 |
Fondo garanzia prodotti | 1.528 | 90 | (116) | 4 | - | 1.506 |
Altri fondi | 925 | 255 | (363) | (52) | 58 | 823 |
Totale corrente | 2.453 | 345 | (479) | (48) | 58 | 2.329 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 177
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 178
31.12.2025 | 31.12.2024 | |
Numero azioni ordinarie | 163.934.835 | 163.934.835 |
Azioni proprie in portafoglio | (1.097.233) | (1.097.233) |
Totale azioni in circolazione | 162.837.602 | 162.837.602 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 179
Ricavi di | Crediti | Altri crediti per | Totale crediti | Attività | Attività | |||
Dati in migliaia di Euro | vendita | commerciali | consolidato | commerciali e | finanziarie | finanziarie non | ||
fiscale | altri crediti | correnti | correnti | |||||
Euro Reflex D.o.o. | 566 | 376 | - | 376 | - | - | ||
Garmec S.r.l. | 4 | - | - | - | - | - | ||
Selettra S.r.l. | 1 | - | - | - | - | - | ||
Yama S.p.A. | - | - | 630 | 630 | 37 | - | ||
Totale (note 24 e 27) | 571 | 376 | 630 | 1.006 | 37 | - |
Costi per | Altri debiti per | Totale debiti | Passività | Passività | ||||
Dati in migliaia di Euro | materie prime | Altri costi | Debiti | consolidato | commerciali e Oneri finanziari | derivante da | derivante da | |
e di consumo | operativi | commerciali | fiscale | altre passività | lease correnti | lease non | ||
correnti | ||||||||
Euro Reflex D.o.o. | 1.183 | 30 | 390 | - | 390 | - | - | - |
Garmec S.r.l. | 1.326 | - | 438 | - | 438 | - | - | - |
Selettra S.r.l. | 71 | 7 | 33 | - | 33 | - | - | - |
Yama Immobiliare S.r.l. | - | - | 3 | - | 3 | 306 | 1.945 | 8.170 |
Yama S.p.A. | - | - | - | 2.264 | 2.264 | - | - | - |
Raw Power S.r.l. | - | 117 | 20 | - | 20 | - | - | - |
Altre parti correlate | - | 458 | 168 | - | 168 | - | - | - |
Totale (nota 29) | 2.580 | 612 | 1.052 | 2.264 | 3.316 | 306 | 1.945 | 8.170 |
Gruppo Emak – Bilancio consolidato 2025 180
Dati in migliaia di Euro | Comet | Lavorwash | ||||||||
Soggetto erogante | Descrizione | Emak S.p.A. | Tecomec S.r.l. | Sabart S.r.l. | S.p.A. | S.p.A. | P.T.C. S.r.l. | Poli S.r.l. | PNR S.r.l. | Totale |
Ministero delle Imprese e del Made in Italy - Bando Ministeriale | Contributo a fondo perduto | 713 | - | - | - | - | - | - | - | 713 |
Ministero delle Imprese e del Made in Italy - Missione 4 PNRR | Contributo a fondo perduto | 5 | - | - | - | - | - | - | - | 5 |
Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza | Contributo a fondo perduto | - | 40 | - | - | - | - | - | - | 40 |
Energetica - DGCEE | ||||||||||
MEF | Credito d'imposta ex L. 160/2019 | 102 | 71 | - | 20 | 3 | - | - | 3 | 199 |
MEF | Credito d'imposta ex L. 178/2020 | 324 | 160 | 184 | 393 | 238 | - | 1 | 101 | 1.401 |
Fondimpresa | Contributi per piani formativi | 62 | 20 | - | - | 18 | - | - | 4 | 104 |
Fondirigenti | Contributi per piani formativi | 7 | 13 | 12 | 8 | - | 16 | - | - | 56 |
MEF | Sgravi contributivi per assunzioni | 70 | - | 8 | - | 12 | 8 | 1 | - | 99 |
MEF | Credito d'imposta ART BONUS L.106/2014 | 3 | - | - | - | - | - | - | - | 3 |
MEF | Credito imposta Ind.5.0 - D.L. 19/2024 | - | - | - | 437 | - | - | - | - | 437 |
Totale | 1.286 | 304 | 204 | 858 | 271 | 24 | 2 | 109 | 3.058 |
KPMG S.p.A.
Revisione e organizzazione contabile
Viale Giovanni Falcone, 30/A
43121 PARMA PR
Telefono +39 0521 236211
Email it-fmauditaly@kpmg.it
PEC kpmgspa@pec.kpmg.it
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Bologna Bolzano Brescia
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Società per azioni
Capitale sociale
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e Codice Fiscale N. 00709600159
R.E.A. Milano N. 512867
Partita IVA 00709600159
VAT number IT00709600159
Sede legale:
Via Giovanni Battista Pirelli 38
20124 Milano MI ITALIA
KPMG S.p.A.
è una società per azioni
di diritto italiano
e fa parte del network KPMG
di entità indipendenti affiliate a
KPMG International Limited,
società di diritto inglese.
Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt.
14 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e 10 del Regolamento (UE) n. 537
del 16 aprile 2014
Agli Azionisti della
Emak S.p.A.
Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato
Giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato del Gruppo Emak (nel seguito anche il
“Gruppo”), costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31 dicembre
2025, del conto economico consolidato, del conto economico consolidato complessivo, delle variazioni
delle poste di patrimonio netto e del rendiconto finanziario consolidato per l’esercizio chiuso a tale data e
dalle note al bilancio che includono le informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.
A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della
situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Emak al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei
flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili IFRS emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti
emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/05.
Elementi alla base del giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le
nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nel paragrafo “Responsabilità
della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato” della presente relazione.
Siamo indipendenti rispetto alla Emak S.p.A. (nel seguito anche la “Società”) in conformità alle norme e
ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano alla revisione
contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare
il nostro giudizio.
Aspetti chiave della revisione contabile
Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio
professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del bilancio
consolidato dell’esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione
contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto su
tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.
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Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Recuperabilità dell’avviamento
Note illustrative: paragrafi “2.7 Avviamento” e “2.8 Perdita di valore delle attività (Impairment)”, e note “5.
Giudizi e stime contabili significativi” e “21. Avviamento”
Aspetto chiave Procedure di revisione in risposta all’aspetto
chiave
Il Gruppo presenta nel proprio bilancio consolidato al
31 dicembre 2025 avviamenti complessivamente pari
ad Euro 65.621 migliaia.
Gli avviamenti non sono ammortizzati ma sono
sottoposti a test di impairment almeno annualmente,
come previsto dal principio contabile IAS 36 –
Impairment of Assets.
I test di impairment sono effettuati mediante confronto
tra i valori recuperabili delle cash generating unit
(“CGU”) identificate dal Gruppo, determinati secondo la
metodologia del valore d’uso, e i rispettivi valori
contabili, che tengono conto sia dell’avviamento sia
delle altre attività allocate alle relative CGU.
All’esito dei test di impairment, approvati dal Consiglio
di Amministrazione in data 27 febbraio 2026, il Gruppo
non ha rilevato perdite di valore.
Lo svolgimento dei test di impairment è caratterizzato
da elementi di complessità e da un elevato grado di
giudizio, con particolare riferimento alla stima:
• dei flussi di cassa operativi attesi,
• dei parametri finanziari utilizzati al fine della
determinazione del tasso di attualizzazione.
Per tali ragioni e per la significatività dei valori degli
avviamenti iscritti nel bilancio consolidato, abbiamo
considerato i test di impairment degli avviamenti e delle
altre attività allocate alle relative CGU un aspetto
chiave della revisione del bilancio consolidato del
Gruppo al 31 dicembre 2025.
Abbiamo esaminato le modalità usate dalla Direzione
per la determinazione del valore d’uso delle CGU
oggetto di verifica analizzando i metodi e le assunzioni
utilizzati dalla Direzione per lo sviluppo dei test di
impairment.
Nell'ambito delle nostre verifiche abbiamo svolto, tra
l’altro, le seguenti procedure di revisione, anche
avvalendoci del supporto di esperti del network KPMG:
• comprensione della procedura adottata dal Gruppo
Emak sul processo di predisposizione dei test di
impairment;
• analisi di ragionevolezza delle principali assunzioni
adottate per la formulazione delle previsioni dei
flussi di cassa attesi;
• analisi dei dati consuntivi rispetto ai piani originari
al fine di valutare la natura degli scostamenti e
l'attendibilità del processo di predisposizione dei
piani;
• valutazione della ragionevolezza dei tassi di
attualizzazione (“WACC”) e di crescita di lungo
periodo (“g-rate”) applicati nei test, mediante
l'identificazione e l'osservazione di fonti esterne
usualmente utilizzate nella prassi;
• verifica dell'accuratezza matematica del modello
utilizzato per la determinazione dei valori d'uso;
• verifica delle sensitivity analysis predisposte dalla
Direzione;
• esame della conformità ai principi contabili di
riferimento della metodologia adottata dalla
Direzione per i test di impairment;
• esame dell'adeguatezza dell'informativa fornita
nelle note illustrative al bilancio consolidato relativa
ai test di impairment e della sua conformità a
quanto previsto dallo IAS 36.
Altri aspetti – Informazioni comparative
Il bilancio consolidato del Gruppo Emak per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 è stato sottoposto a
revisione contabile da parte di un altro revisore che, in data 27 marzo 2025, ha espresso un giudizio
senza rilievi su tale bilancio.
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Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale della Emak S.p.A. per il
bilancio consolidato
Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una
rappresentazione veritiera e corretta in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International
Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo
interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori
significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.
Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità del Gruppo di continuare a operare
come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l’appropriatezza
dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia.
Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio
consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della
capogruppo Emak S.p.A. o per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.
Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di
predisposizione dell’informativa finanziaria del Gruppo.
Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio
consolidato
I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo
complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e
l’emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si
intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile
svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore
significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non
intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi,
singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori
prese sulla base del bilancio consolidato.
Nell’ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia),
abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la
durata della revisione contabile. Inoltre:
• abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a
comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta
a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro
giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al
rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali,
poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali,
rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile
allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un
giudizio sull’efficacia del controllo interno del Gruppo;
• abbiamo valutato l’appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime
contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
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Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
• siamo giunti a una conclusione sull’appropriatezza dell’utilizzo da parte degli Amministratori del
presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale
esistenza di un’incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi
significativi sulla capacità del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento. In
presenza di un’incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l’attenzione nella relazione di
revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a
riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate
sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze
successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un’entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suo
complesso, inclusa l’informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi
sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;
• abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle
imprese o delle differenti attività economiche svolte all’interno del Gruppo per esprimere un giudizio
sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento
dell’incarico di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revisione
sul bilancio consolidato.
Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come
richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile
e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate
nel corso della revisione contabile.
Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che
abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento
italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla
nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di
salvaguardia applicate.
Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono
stati più rilevanti nell’ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell’esercizio in esame, che
hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di
revisione.
Altre informazioni comunicate ai sensi dell’art. 10 del Regolamento (UE) 537/14
L’Assemblea degli Azionisti della Emak S.p.A. ci ha conferito in data 29 aprile 2025 l’incarico di revisione
legale del bilancio d’esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2025 al 31
dicembre 2033.
Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell’art. 5,
paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/14 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società
nell’esecuzione della revisione legale.
Confermiamo che il giudizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con
quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato
per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell’art. 11 del citato Regolamento.
5
Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari
Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815
Gli Amministratori della Emak S.p.A. sono responsabili per l’applicazione delle disposizioni del
Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di
regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF –
European Single Electronic Format) al bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, da includere nella
relazione finanziaria annuale.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un
giudizio sulla conformità del bilancio consolidato alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE)
2019/815.
A nostro giudizio, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel formato XHTML ed
è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato
(UE) 2019/815.
Giudizi e dichiarazione ai sensi dell’art. 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), del
D.Lgs. 39/10 e dell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98
Gli Amministratori della Emak S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla
gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del Gruppo Emak al 31 dicembre
2025, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di:
• esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni
contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis,
comma 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio consolidato;
• esprimere un giudizio sulla conformità alle norme di legge della relazione sulla gestione, esclusa la
sezione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità, e di alcune specifiche informazioni
contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis,
comma 4, del D.Lgs. 58/98;
• rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestione e in alcune
specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
indicate nell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98.
A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98 sono
coerenti con il bilancio consolidato del Gruppo Emak al 31 dicembre 2025.
Inoltre, a nostro giudizio la relazione sulla gestione, esclusa la sezione relativa alla rendicontazione
consolidata di sostenibilità, e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e
gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98 sono redatte in conformità alle
norme di legge.
Con riferimento alla dichiarazione di cui all’art. 14, comma 2, lettera e-ter), del D.Lgs. 39/10, rilasciata
sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso
dell’attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.
6
Gruppo Emak
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Il nostro giudizio sulla conformità alle norme di legge non si estende alla sezione della relazione sulla
gestione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità. Le conclusioni sulla conformità di tale
sezione alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione e all’osservanza degli obblighi di informativa
previsti dall’art. 8 del Regolamento (UE) 2020/852 sono formulate da parte nostra nella relazione di
attestazione ai sensi dell’art. 14-bis del D.Lgs. 39/10.
Parma, 26 marzo 2026
KPMG S.p.A.
Gianluca Tagliavini
Socio
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 187
Emak S.p.A.
Bilancio separato al 31 dicembre 2025
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 188
Prospetti contabili
Prospetto del conto economico e del conto economico complessivo
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico sono
evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 37.
Dati in Euro
Nota Esercizio 2025
di cui con parti
correlate
Esercizio 2024
di cui con parti
correlate
Ricavi 8 125.039.130 23.848.692 130.577.359 27.871.699
Altri proventi 8 4.466.964 3.163.392 3.700.618 2.577.051
Variazione nelle rimanenze (7.364.490) 11.126.720
Materie prime e di consumo 9 (68.523.262) (21.501.560) (89.928.630) (30.788.673)
Costo del personale 10 (25.158.042) (24.229.298)
Altri costi operativi 11 (26.247.058) (908.855) (27.839.930) (1.006.039)
Ammortamenti e svalutazioni 12 (6.589.693) (5.516.846)
Risultato operativo (4.376.451) (2.110.007)
Proventi finanziari 13 10.783.683 9.786.177 12.006.717 10.322.637
Oneri finanziari 13 (3.251.121) (4.518.975)
Utili e perdite su cambi
13 (326.945) 45.158
Utile prima delle imposte 2.829.166 5.422.893
Imposte sul reddito 14 1.169.454 989.246
Utile netto
3.998.620 6.412.139
Prospetto di conto economico complessivo
Dati in Euro Nota
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Utile netto (A)
3.998.620 6.412.139
Utili/(Perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*)
30 32.000 5.000
Effetto fiscale (*) (9.000) (1.000)
Totale componenti da includere nel conto economico
complessivo (B)
23.000 4.000
Utile netto complessivo (A)+(B)
4.021.620 6.416.139
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 189
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla situazione patrimoniale e
finanziaria sono evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 37.
ATTIVITA'
Dati in Euro Nota 31.12.2025
di cui con
parti correlate
31.12.2024
di cui con
parti correlate
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari 15 26.047.135 25.786.073
Attività immateriali 16 4.471.368 3.956.145
Diritti d'uso 17 187.621 210.231
Partecipazioni 19 90.408.812 90.508.582
Attività fiscali per imposte differite attive 29 1.907.291 1.822.004
Altre attività finanziarie 21 3.182.962 3.175.201 17.544.867 17.537.106
Altri crediti 22 2.549 2.549
Totale 126.207.738 139.830.451
Attività correnti
Rimanenze 23 46.045.175 53.409.666
Crediti commerciali e altri crediti 22 39.368.572 6.409.420 41.825.978 7.541.209
Crediti tributari 29 903.953 1.639.433
Altre attività finanziarie 21 25.546.986 25.546.986 9.037.106 9.037.106
Strumenti finanziari derivati 20 13.441 43.134
Cassa e disponibilità liquide 24 29.862.442 35.112.052
Totale 141.740.569 141.067.369
TOTALE ATTIVITA' 267.948.307 280.897.820
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Dati in Euro Nota 31.12.2025
di cui con
parti correlate
31.12.2024
di cui con
parti correlate
Capitale sociale e riserve
Capitale emesso 42.623.057 42.623.057
Sovrapprezzo azioni 41.513.153 41.513.153
Azioni proprie (2.835.019) (2.835.019)
Altre riserve 49.786.982 47.422.664
Utili accumulati 20.297.920 22.711.558
Totale 25 151.386.093 151.435.413
Passività non correnti
Passività finanziarie 27 52.278.333 58.645.642 37.106
Passività per leasing 28 103.108 131.265
Passività fiscali per imposte differite passive 29 161.328 121.770
Benefici per i dipendenti 30 1.873.234 1.875.922
Fondi per rischi ed oneri 31 538.453 484.978
Altre passività a lungo termine 32 879.017 715.796
Totale 55.833.473 61.975.373
Passività correnti
Debiti commerciali e altre passività 26 34.297.621 8.534.463 46.983.646 14.125.891
Debiti tributari 29 1.054.640 850.137
Passività finanziarie 27 24.477.007 303.261 18.518.211 37.106
Passività per leasing 28 90.396 83.846
Strumenti finanziari derivati 20 359.077 601.194
Fondi per rischi ed oneri 31 450.000 450.000
Totale 60.728.741 67.487.034
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 267.948.307 280.897.820
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 190
Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto
Riserva
legale
Riserva di
rivalutazione
Riserva IAS
19
Altre
riserve
Utili a nuovo
Utile del
periodo
Saldo al 31.12.2023 42.623 41.513 (2.835) 4.969 4.353 (506) 35.483 16.301 10.446 152.347
Variazione di azioni proprie
-
Destinazione utile e Distribuzione dei dividendi 522 2.598 (2) (10.446) (7.328)
Utile netto complessivo 2024 4 6.412 6.416
Saldo al 31.12.2024 42.623 41.513 (2.835) 5.491 4.353 (502) 38.081 16.299 6.412 151.435
Variazione di azioni proprie -
Destinazione utile e Distribuzione dei dividendi 321 2.021 (1) (6.412) (4.071)
Utile netto complessivo 2025 23 3.999 4.022
Saldo al 31.12.2025 42.623 41.513 (2.835) 5.812 4.353 (479) 40.102 16.298 3.999 151.386
UTILI/(PERDITE) ACCUMULATI
TOTALE
ALTRE RISERVE
Dati in migliaia di Euro
CAPITALE
SOCIALE
SOVRAPPREZZO
AZIONI
AZIONI
PROPRIE
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 191
Rendiconto finanziario
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul rendiconto finanziario sono
evidenziati nella sezione Altre informazioni.
Dati in migliaia di Euro Nota 2025 2024
Flusso monetario dell'attività operativa
Utile netto 3.999 6.412
Svalutazioni e ammortamenti 12 6.590 5.517
(Plusvalenze)/minusvalenze da alienazioni di immobilizzazioni (8) 1
Dividendi (8.700) (8.834)
Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi 3.108 (4.318)
Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze 7.364 (11.127)
(Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi (12.278) 11.919
Variazione dei benefici per i dipendenti 20 (102)
(Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri 31 53 54
Variazione degli strumenti finanziari derivati (212) 627
Flusso derivante dall'attività operativa (64) 149
Flusso monetario della attività di investimento
Dividendi incassati 6.513 8.834
Variazione delle attività materiali e immateriali (7.343) (6.262)
(Incrementi)/decrementi delle attività finanziarie 139 1.629
Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali 8 (1)
Flusso impiegato nella attività di investimento (683) 4.200
Flusso monetario della attività di finanziamento
Dividendi corrisposti 25 (4.071) (7.328)
Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine (412) 2.136
Rimborso passività per leasing (22) 57
Altre variazioni di Patrimonio Netto - -
Flusso derivante attività di finanziamento (4.505) (5.135)
INCREMENTO NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI (5.252) (786)
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO 35.107 35.891
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO 29.854 35.107
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO
Dati in migliaia di euro 2025 2024
RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI:
Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate: 24 35.107 35.891
Disponibilità liquide 35.112 35.896
Debiti bancari per scoperti di conto corrente e conto anticipi S.b.f. (5) (5)
Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate: 24 29.854 35.107
Disponibilità liquide 29.862 35.112
Debiti bancari per scoperti di conto corrente e conto anticipi S.b.f. (8) (5)
Altre informazioni:
Imposte sul reddito pagate - -
Interessi passivi pagati (3.053) (3.787)
Interessi IFRS 16 (9) (8)
Interessi su finanziamenti a controllate 1.086 1.489
Interessi su finanziamenti da controllate - -
Interessi su c/c attivi 433 984
Interessi da clienti 195 140
Effetto netto della conversione di valute estere sulla liquidità (12) 146
Variazione nelle attività finanziarie che si riferiscono a parti correlate (2.147) 1.637
Variazione nelle passività finanziarie che si riferiscono a parti correlate 229 (43)
Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate 1.132 599
Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso parti correlate (5.592) 3.323
Variazione nei crediti tributari 651 (71)
Variazione nei debiti tributari 244 (128)
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 192
Note illustrative al bilancio d’esercizio di Emak S.p.A.
Indice
1. Informazioni generali
2. Sintesi dei principali principi contabili
3. Gestione del rischio finanziario
4. Giudizi e stime contabili significativi
5. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
6. Posizioni o transizioni derivanti da operazioni atipiche ed inusuali
7. Posizione finanziaria netta
8. Ricavi e altri proventi
9. Costo per materie prime e di consumo
10. Costo del personale
11. Altri costi operativi
12. Ammortamenti e svalutazioni
13. Proventi ed oneri finanziari, utili e perdite su cambi
14. Imposte sul reddito
15. Immobili, impianti e macchinari
16. Attività immateriali
17. Diritti d’uso
18. Recuperabilità del capitale investito netto della Società
19. Partecipazioni
20. Strumenti finanziari derivati
21. Altre attività finanziarie
22. Crediti commerciali e altri crediti
23. Rimanenze
24. Disponibilità liquide
25. Patrimonio netto
26. Debiti commerciali e altri debiti
27. Passività finanziarie
28. Passività per leasing
29. Attività e passività fiscali
30. Benefici a lungo termine a favore dei dipendenti
31. Fondi per rischi ed oneri
32. Altre passività a lungo termine
33. Passività potenziali
34. Impegni
35. Garanzie
36. Azioni ordinarie, azioni proprie e dividendi
37. Operazioni con parti correlate
38. Erogazioni ricevute: obblighi di trasparenza in materia di erogazioni pubbliche Legge n.124/2017
39. Eventi successivi
40. Proposta di destinazione dell’utile di esercizio e di dividendo
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 193
1. Informazioni generali
Emak S.p.A. (di seguito “Emak” o la “Capogruppo”) è una società per azioni, con sede legale in via Fermi, 4,
a Bagnolo in Piano (RE). È quotata sul mercato telematico azionario italiano (MTA) ed appartiene al listino
EURONEXT STAR (Segmento Titoli ad Alti Requisiti).
Emak S.p.A. è sottoposta al controllo di Yama S.p.A., società di partecipazione non finanziaria, la quale
detiene la maggioranza del suo capitale e designa, ai sensi di legge e di statuto, la maggior parte dei
componenti dei suoi organi sociali. Emak S.p.A. non è tuttavia soggetta a direzione e coordinamento da parte
di Yama S.p.A. ed il suo Consiglio di Amministrazione opera le proprie scelte strategiche ed operative in piena
autonomia. Yama S.p.A. predispone il bilancio consolidato dell’insieme più grande di imprese di cui la Società
fa parte. Tale bilancio consolidato sarà disponibile secondo la normativa vigente.
Il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A., in data 13 marzo 2026, ha approvato la Relazione Finanziaria
al 31 dicembre 2025, predisposta anche secondo il formato previsto dal Regolamento della Commissione
Europea 2018/815/UE (European Single Electronic Format) e ne ha disposto l’immediata comunicazione ex
art. 154-ter, comma 1-ter, TUF, al Collegio sindacale ed alla Società di Revisione per le rispettive incombenze.
Contestualmente a tale comunicazione, ha provveduto a rendere noti con apposito comunicato stampa i dati
salienti della relazione finanziaria e la proposta di destinazione dell’utile sottoposta all’approvazione
dell’Assemblea degli Azionisti convocata per il giorno 21 aprile 2026.
Emak S.p.A., in qualità di Capogruppo, ha inoltre predisposto il bilancio consolidato del Gruppo Emak al 31
dicembre 2025, anch’esso approvato dal Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. nella riunione del 13
marzo 2026; entrambi i bilanci sono sottoposti a revisione legale da parte di KPMG S.p.A.
I valori nelle note sono esposti in migliaia di Euro, salvo diversamente indicato.
1.2 Informativa sull’attuale contesto geo-politico
Si rimanda al capitolo 2 della relazione sulla gestione.
2. Sintesi dei principali principi contabili
I principali principi contabili utilizzati nella redazione del presente bilancio d’esercizio sono di seguito illustrati
e, se non diversamente indicato, sono stati uniformemente adottati per tutti gli esercizi presentati.
2.1 Criteri generali di redazione
Il bilancio d’esercizio è stato predisposto nel rispetto degli IFRS emessi dall’International Accounting Standards
Board e omologati dall’Unione Europea al momento della sua predisposizione. Per IFRS si intendono anche
gli International Accounting Standard (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi
dall’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate
Standing Interpretations Committee (SIC).
Il bilancio d’esercizio è stato predisposto applicando il metodo del costo storico, modificato per le attività e
passività finanziarie (inclusi gli strumenti derivati) valutate al fair value.
Gli Amministratori, in base alle informazioni disponibili ed all’attuale e prevedibile situazione reddituale
finanziaria, hanno redatto il bilancio secondo il presupposto della continuità aziendale.
Sulla base delle valutazioni effettuate dello stato attuale e delle previsioni future delle principali grandezze,
economiche, patrimoniali e finanziarie di Emak, nonché dell’analisi dei rischi del Gruppo, non sussistano
incertezze significative che possano pregiudicare la continuità dell’operatività aziendale nel prevedibile futuro.
In accordo con quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS 1 il bilancio di esercizio risulta essere
costituito dai seguenti prospetti e documenti:
• Prospetto della situazione patrimoniale finanziaria: classificazione delle poste in attività correnti e non
correnti e passività correnti e non correnti;
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 194
• Prospetto del conto economico e del conto economico complessivo: classificazione delle poste basata
sulla loro natura e con rappresentazione del risultato operativo che non include gli effetti delle differenze
cambio in continuità con la policy contabile storicamente adottata dalla Società;
• Rendiconto finanziario: presentazione dei flussi finanziari secondo il metodo indiretto;
• Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto;
• Note illustrative al bilancio d’esercizio.
La redazione del bilancio in conformità agli IFRS richiede l’uso di stime contabili da parte degli Amministratori.
Le aree che comportano un elevato grado di giudizio o di complessità e le aree in cui le ipotesi e le stime
possono avere un impatto significativo sul bilancio d’esercizio sono illustrate nella Nota 4.
Con riferimento alla Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, in merito agli schemi di bilancio, si precisa
che i prospetti di conto economico e della situazione patrimoniale-finanziaria includono evidenza dei rapporti
intervenuti con parti correlate.
2.2 Valuta di presentazione
(a) Il bilancio d’esercizio è presentato in Euro che rappresenta la valuta funzionale della Società.
(b) Operazioni e saldi
Le operazioni in valuta estera sono convertite utilizzando i tassi di cambio alla data delle operazioni. Gli utili e
le perdite su cambi derivanti dagli incassi e dai pagamenti in valuta estera e dalla conversione ai cambi di
chiusura dell’esercizio delle attività e passività monetarie denominate in valuta estera sono imputati a conto
economico.
2.3 Immobili, impianti e macchinari
I terreni e fabbricati sono costituiti essenzialmente da stabilimenti produttivi, magazzini e uffici e sono esposti
in bilancio al costo storico, incrementato delle rivalutazioni legali effettuate negli anni precedenti la prima
applicazione degli IAS/IFRS e mantenute in bilancio in sede di transizione avendo la Società identificato il
valore residuo dei relativi beni iscritto in bilancio a tale data come fair value degli stessi e avendo optato per
l’utilizzo di tale valore come sostituto del costo alla data di transizione (c.d. “Deemed Cost”), al netto
dell'ammortamento per i fabbricati. Le altre immobilizzazioni materiali sono contabilizzate al costo storico al
netto dell'ammortamento e delle perdite durevoli di valore.
Il costo storico comprende tutte le spese direttamente attribuibili all’acquisto dei beni.
I costi incrementativi sostenuti sono inclusi nel valore contabile dell’attività o contabilizzati come attività
separata, solo quando è probabile che da essi deriveranno futuri benefici economici e tali costi possono essere
valutati attendibilmente. I costi delle altre riparazioni e manutenzioni sono imputati al conto economico
nell’esercizio nel quale sono sostenuti.
I terreni non sono ammortizzati. L’ammortamento delle altre attività è calcolato a quote costanti sul periodo di
vita utile stimata come segue:
• fabbricati, 33 anni;
• costruzione leggere, 10 anni;
• impianti e macchinari, 7-10 anni;
• stampi per la produzione, 4 anni;
• altri, 4-8 anni.
Il valore residuo e la vita utile delle attività sono rivisti e modificati, se necessario, al termine di ogni esercizio.
Il valore contabile di un’attività è immediatamente ridotto al valore di realizzo se il valore contabile risulta
maggiore del valore recuperabile stimato.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 195
I contributi pubblici ottenuti a fronte di investimenti in fabbricati e impianti sono rilevati nel conto economico
lungo il periodo necessario per correlarli con i relativi piani di ammortamento e sono trattati come proventi
differiti.
2.4 Attività immateriali
(a) Costi di sviluppo
Si tratta di immobilizzazioni immateriali a vita definita.
I costi di sviluppo su progetti di nuovi prodotti sono iscritti all’attivo solo se sono rispettate le seguenti
condizioni:
• i costi possono essere determinati in modo attendibile;
• la fattibilità tecnica del prodotto, i volumi e i prezzi attesi, indicano che i costi sostenuti nella fase di
sviluppo genereranno benefici economici futuri.
Un’attività immateriale, generata nella fase di sviluppo di un progetto interno, è iscritta come attività se la
Società è in grado di dimostrare:
• la possibilità tecnica di completare l’attività immateriale, in modo che sia disponibile all’utilizzo o alla
vendita;
• l’intenzione di completare l’attività e la propria capacità di utilizzarla o venderla;
• le modalità con cui l’attività genererà benefici economici futuri;
• la disponibilità di risorse per completare l’attività;
• la disponibilità di adeguate risorse tecniche, finanziarie e di altro tipo per completare lo sviluppo e di
utilizzare o rivendere l’attività;
• la capacità di valutare in modo attendibile il costo attribuibile all’attività durante lo sviluppo;
• la capacità di utilizzare l’attività immateriale generata.
L’ammortamento dei costi di sviluppo, classificati nella voce “Costi di sviluppo”, decorre dal momento in cui la
fase di sviluppo si è conclusa e l’attività sottostante inizia a generare benefici economici.
Nel periodo in cui sono sostenuti costi interni di sviluppo capitalizzabili, gli stessi rettificano il conto economico
a riduzione delle voci di costo interessate e sono classificati tra le immobilizzazioni immateriali. I costi di
sviluppo capitalizzati sono ammortizzati in base ad una stima del periodo in cui ci si attende che le attività in
oggetto generino flussi di cassa e comunque per periodi non superiori a 5 anni a partire dall’inizio della
produzione dei prodotti oggetto dell’attività di sviluppo.
Tutti gli altri costi di sviluppo, che non presentano i requisiti di capitabilizzabilità, sono rilevati a conto
economico quando sostenuti.
I contributi pubblici ottenuti a fronte di investimenti in costi di sviluppo sono rilevati nel conto economico lungo
il periodo necessario per correlarli con i relativi piani di ammortamento e sono trattati come proventi differiti.
(b) Concessioni licenze e marchi
I marchi e le licenze hanno una vita utile definita e sono valutati al costo storico ed esposti al netto
dell’ammortamento accumulato. L’ammortamento è calcolato con il metodo a quote costanti per ripartire il loro
valore sulla vita utile stimata e comunque per una durata non superiore ai 10 anni.
(c) Altre attività immateriali
Le altre attività immateriali sono iscritte secondo quanto previsto dallo IAS 38 – Attività immateriali, quando
tale attività è identificabile, è probabile che generi benefici economici futuri e il suo costo può essere
determinato attendibilmente. Le attività immateriali sono rilevate al costo di acquisto e ammortizzate
sistematicamente lungo il periodo della stimata vita utile.
Gli accordi relativi alla parte specifica di tecnologia cloud, Software-as-a-Service (Saas), sono contabilizzati
secondo quanto previsto dalle interpretazioni pubblicate dall’IFRIC, secondo cui i costi sostenuti per la
personalizzazione del software applicativo verso un fornitore in un accordo Software-as-a-Service (SaaS)
sono capitalizzati solo quando sussistano i requisiti previsti dallo IAS 38 e in particolare quando tali attività di
personalizzazione siano sotto il controllo della Società. In alternativa tali costi sono registrati direttamente a
conto economico, similmente ai costi di configurazione software.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 196
2.5 Avviamento
L’avviamento è considerato un’attività a vita utile indefinita. Conseguentemente, tale attività non viene
ammortizzata ma è assoggettata periodicamente a verifiche per individuare eventuali riduzioni di valore.
L’avviamento è allocato alle unità operative che generano flussi finanziari identificabili separatamente e
monitorati al fine di consentire la verifica di eventuali riduzioni di valore.
L’avviamento relativo a società controllate è incluso nel valore della partecipazione e non viene ammortizzato,
ma sottoposto ad impairment test qualora emergano indicatori di perdite di valore.
L’avviamento relativo a società collegate è incluso nel valore della partecipazione e non viene ammortizzato,
ma sottoposto ad impairment test qualora emergano indicatori di perdite di valore.
2.6 Diritti d’uso
Il diritto di utilizzo del bene in leasing (cosiddetto "right of use") è classificato nella situazione patrimoniale-
finanziaria tra le attività non correnti.
Il right of use asset viene inizialmente rilevato al costo, determinato come sommatoria delle seguenti
componenti:
• valore iniziale della passività per leasing (paragrafo 2.18);
• eventuali pagamenti effettuati prima della data di inizio del contratto, al netto di eventuali incentivi
ricevuti;
• costi diretti iniziali sostenuti dal locatario;
• la stima dei costi che il locatario prevede di sostenere per lo smantellamento, la rimozione e la
demolizione dell’asset sottostante.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il diritto d’uso è rettificato per tener conto delle quote di
ammortamento cumulate, delle eventuali perdite di valore e degli effetti legati ed eventuali rideterminazioni
della passività.
Le quote di ammortamento sono rilevate a quote costanti e sono contabilizzate a conto economico nella voce
“Svalutazione ed ammortamenti”.
La Società si avvale delle esenzioni consentite dall’IFRS 16 per i leasing a breve durata e per quelli di modico
valore, rilevando i pagamenti relativi a tali tipologie di leasing a conto economico come costi operativi lungo la
durata del contratto di leasing.
In relazione alle opzioni di rinnovo, la Società ha proceduto ad effettuare una stima della durata dei relativi
contratti di leasing tenuto conto della ragionevole certezza dell’esercizio dell’opzione.
2.7 Perdita di valore delle attività (Impairment)
Le attività soggette ad ammortamento sono verificate per accertare possibili perdite di valore ogniqualvolta
eventi o cambiamenti di situazioni indicano che il valore contabile potrebbe non essere recuperabile. La
svalutazione per perdita di valore è rilevata per un ammontare uguale all’eccedenza del valore contabile
rispetto al valore recuperabile, pari al più alto tra il valore corrente al netto dei costi di vendita ed il valore d’uso.
Al fine di valutare la perdita di valore, le attività sono raggruppate al più basso livello per il quale si prevedono
flussi di cassa identificabili separatamente (unità operative che generano flussi finanziari), come previsto dallo
IAS 36.
La precitata verifica di conferma di valore richiede necessariamente l’esercizio di valutazioni soggettive basate
sulle informazioni disponibili all’interno del Gruppo, dalle prospettive del mercato di riferimento e dai trend
storici. Inoltre, qualora si ipotizzi che possa essersi generata una potenziale riduzione di valore, la Società
procede alla determinazione della stessa utilizzando tecniche valutative ritenute idonee.
La corretta identificazione di elementi indicatori dell’esistenza di una potenziale riduzione di valore, nonché le
stime per la determinazione delle stesse, dipendono, principalmente, da fattori e condizioni che possono
variare nel tempo in misura anche significativa, influenzando, quindi, le valutazioni e stime effettuate dagli
Amministratori.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 197
2.8 Investimenti immobiliari
Gli immobili detenuti per un apprezzamento a lungo termine del capitale investito ed i fabbricati posseduti al
fine di conseguire canoni di locazione sono valutati al costo al netto di ammortamenti e di eventuali perdite per
riduzione di valore.
2.9 Attività finanziarie
Tutte le attività finanziarie che rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRS 9 sono rilevate al costo
ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business identificato per la gestione delle attività
finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.
In particolare, la Società individua le seguenti attività finanziarie:
• attività finanziarie detenute nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è incassare i flussi di
cassa contrattuali, rappresentati unicamente da incassi del capitale e da interessi sull’importo del capitale
da restituire. Tali attività sono valutate al costo ammortizzato;
• attività finanziarie detenute nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante
l’incasso dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle stesse: tali attività sono valutate al
fair value con variazioni rilevate nell’utile (perdita) (FVTPL);
• le altre attività finanziarie sono valutate al fair value, con variazioni rilevate nell’utile (perdita) d’esercizio
(FVTPL).
In riferimento alle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, quando i flussi finanziari contrattuali
dell'attività finanziaria sono rinegoziati o altrimenti modificati e la rinegoziazione o la modifica non determinano
l'eliminazione contabile, viene ricalcolato il valore contabile lordo dell'attività finanziaria e l’utile o la perdita
derivante da modifica viene rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio.
Qualsiasi costo o commissione sostenuti rettificano il valore contabile dell'attività finanziaria modificata e sono
ammortizzati lungo il corso del restante termine dell'attività.
Le attività finanziarie sono eliminate contabilmente quando i diritti contrattuali sui flussi finanziari scadono o
sono trasferiti, in modo sostanziale, tutti i rischi e i benefici connessi alla detenzione delle attività (cd.
Derecognition) o nel caso in cui la posta è considerata definitivamente irrecuperabile dopo che tutte le
necessarie procedure di recupero sono state completate.
Le attività e le passività finanziarie sono compensate nella situazione patrimoniale-finanziaria quando si ha il
diritto legale alla compensazione, correntemente esercitabile, e si ha l’intenzione di regolare il rapporto su
base netta (ovvero di realizzare l’attività e contemporaneamente estinguere la passività).
In relazione alla perdita di valore delle attività finanziarie, la Società applica un modello basato sulle perdite
attese sui crediti ad ogni data di riferimento del bilancio per riflettere le variazioni nel rischio di credito
intervenute dalla rilevazione iniziale dell’attività finanziaria.
2.10 Attività e passività non correnti destinate alla dismissione
In questa voce vanno classificate le attività possedute per la vendita e la dismissione quando:
• l’attività è immediatamente disponibile per la vendita;
• la vendita è altamente probabile entro un anno;
• il management è impegnato nella vendita;
• si hanno a disposizione prezzi e quotazioni ragionevoli;
• è improbabile il cambiamento del piano di dismissione;
• c’è la ricerca attiva di un compratore.
Questa condizione è rispettata solamente quando la vendita è considerata altamente probabile e l’attività (o il
gruppo di attività) è disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali. La prima condizione
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 198
sussiste quando la Direzione ha preso un impegno per la vendita, che dovrebbe avvenire entro dodici mesi
dalla data di classificazione in questa voce.
Tali attività sono valutate al minore tra il valore contabile ed il fair value al netto dei costi di vendita. Una volta
riclassificate in tale categoria l’ammortamento cessa.
2.11 Partecipazioni in società controllate
Le partecipazioni in società controllate sono valutate con il criterio del costo rettificato di eventuali perdite
durevoli di valore.
2.12 Partecipazioni in società collegate
Le partecipazioni in società collegate sono valutate con il criterio del costo rettificato di eventuali perdite
durevoli di valore.
2.13 Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al minore tra costo e valore di realizzazione desumibile dall’andamento del
mercato. Il costo è determinato in base al metodo del costo medio ponderato. Il costo dei prodotti finiti e dei
prodotti in corso di lavorazione comprende costi di materie prime, costi di lavoro diretto, le spese generali di
produzione e gli altri costi diretti ed indiretti che sono sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle
condizioni attuali. Il valore netto di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato è determinato sulla
base dei prezzi di vendita prevalenti al netto dei costi stimati di completamento e di vendita. Le scorte obsolete
o a lento rigiro, sono svalutate in relazione alla loro presunta possibilità di utilizzo o di realizzo futuro, mediante
l’iscrizione di un apposito fondo che va a rettificare il valore delle rimanenze.
2.14 Crediti commerciali
Sono definibili come strumenti finanziari. La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali
privi di una significativa componente finanziaria il valore di rilevazione iniziale è rappresentato dal prezzo della
transazione. La valutazione della recuperabilità dei crediti è effettuata sulla base del cd. Expected Credit
Losses model previsto dall’IFRS 9.
I crediti commerciali sono rilevati inizialmente al fair value e successivamente valutati al costo ammortizzato,
utilizzando il metodo dell’interesse effettivo. Sono iscritti al netto di un fondo svalutazione, esposto a diretta
deduzione dei crediti stessi per portare la valutazione al loro presunto valore di realizzo. Le perdite attese sui
crediti commerciali sono stimate utilizzando una matrice di accantonamento per fasce di scaduto, facendo
riferimento alla propria esperienza storica in materia di perdite su crediti, ad un’analisi della posizione
finanziaria dei creditori, corretta per comprendere fattori specifici del creditore e ad una valutazione
dell’evoluzione corrente e prevista di tali fattori alla data di riferimento del bilancio.
Un accantonamento per perdita di valore dei crediti commerciali è rilevato quando vi è l’obiettiva evidenza che
la Società non sarà in grado di incassare tutti gli ammontari secondo le originarie condizioni. L’ammontare
dell’accantonamento è imputato al conto economico.
Operazioni di factoring
La Società può avvalersi dello strumento della cessione di una parte dei propri crediti commerciali attraverso
operazioni di factoring ed in particolare può far ricorso a cessioni pro-soluto di crediti commerciali. A seguito
di tali eventuali cessioni, che prevedono il trasferimento pressoché totale e incondizionato al cessionario dei
rischi e benefici relativi ai crediti ceduti, i crediti stessi vengono eliminati dal bilancio.
2.15 Debiti commerciali
I debiti commerciali e gli altri debiti, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali, non sono
attualizzati e sono iscritti al costo (identificato dal valore nominale) rappresentativo del loro valore di estinzione.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 199
2.16 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti comprendono la cassa contanti, i depositi a vista presso banche
e gli investimenti finanziari a breve termine con scadenze originali di tre mesi o inferiori e ad alta liquidità, al
netto dei conti correnti bancari passivi. Nella situazione patrimoniale-finanziaria i conti correnti bancari passivi
sono inclusi nei finanziamenti a breve termine nelle passività correnti.
Ai fini del rendiconto finanziario le disponibilità liquide sono esposte al netto degli scoperti bancari alla data di
chiusura del periodo.
2.17 Capitale sociale
Le azioni ordinarie sono classificate nel patrimonio netto.
Qualsiasi corrispettivo incassato per la loro vendita, al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili e
del relativo effetto fiscale, viene rilevato nel patrimonio netto di pertinenza della Società.
In accordo con quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS 32, i costi sostenuti per l’aumento di
capitale sociale, (ossia spese di registro o altri oneri dovuti alla autorità di regolamentazione, importi pagati a
consulenti legali, contabili e ad altri professionisti, costi di stampa, imposte di registro e di bollo), sono
contabilizzati come una diminuzione di patrimonio netto, al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso, nella
misura in cui hanno natura di costi marginali direttamente attribuibili all’operazione sul capitale che
diversamente sarebbero stati evitati.
2.18 Passività per leasing
La passività per leasing è rilevata inizialmente ad un ammontare pari al valore attuale dei pagamenti dovuti
non versati alla data di decorrenza, attualizzati utilizzando per ciascun contratto il tasso di interesse implicito
del leasing ovvero, qualora non fosse facilmente determinabile, utilizzando il tasso di finanziamento marginale.
Quest’ultimo è definito tenendo conto della periodicità dei pagamenti, della durata dei pagamenti previsti dal
contratto di leasing, del Paese e della Business Unit di appartenenza del locatario. I pagamenti futuri
considerati nel calcolo della passività sono i seguenti:
• Pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi da ricevere;
• Pagamenti variabili;
• Stima del pagamento a titolo di garanzia del valore residuo;
• Pagamento del prezzo di esercizio dell’opzione di acquisto, se il locatario è ragionevolmente certo di
esercitarla;
• Pagamento di penalità contrattuali per la risoluzione del leasing, se il locatario è ragionevolmente certo
di esercitare tale opzione.
Dopo la rilevazione iniziale, la passività per leasing viene successivamente incrementata dagli interessi che
maturano, diminuita dei pagamenti dovuti per leasing ed eventualmente rivalutata in caso di modifica dei futuri
pagamenti in relazione a:
• Una variazione dell’indice o del tasso;
• Modifica dell’importo che la Società prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo;
• Modifica della stima dell’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, proroga o risoluzione.
La passività per lease è considerata dalla Società di natura finanziaria e pertanto è inclusa nel calcolo della
posizione finanziaria netta.
2.19 Passività finanziarie
I finanziamenti sono contabilizzati inizialmente in base al fair value, al netto dei costi sostenuti per la
transazione. Successivamente sono esposti al costo ammortizzato; il differenziale tra l’ammontare incassato,
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 200
al netto dei costi di transazione e l’ammontare da rimborsare, è contabilizzato nel conto economico sulla base
della durata dei finanziamenti utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
Nel caso di modifiche non sostanziali dei termini di uno strumento finanziario, la differenza tra il valore attuale
dei flussi così come modificati (determinato utilizzando il tasso di interesse effettivo dello strumento in essere
alla data della modifica) ed il valore contabile dello strumento è iscritta nel conto economico.
I finanziamenti sono classificati tra le passività correnti se la Società non ha un diritto incondizionato di differire
l’estinzione della passività per almeno 12 mesi dopo la data di bilancio.
Le passività finanziarie sono rimosse dallo stato patrimoniale quando la specifica obbligazione contrattuale è
estinta. Si configura come un’estinzione anche la modifica dei termini contrattuali esistenti, qualora le nuove
condizioni abbiano mutato significativamente le pattuizioni originarie.
2.20 Imposte
Le imposte correnti sono accantonate in conformità alla normativa in vigore; comprendono inoltre le rettifiche
alle imposte di esercizi precedenti, rilevate nel corso dell’esercizio.
Le imposte differite attive e passive sono iscritte in modo da riflettere tutte le differenze temporanee esistenti
alla data del bilancio tra il valore attribuito ad una attività/passività ai fini fiscali e quello attribuito secondo i
principi contabili applicati.
Le attività per imposte differite attive e passività per imposte differite passive sono calcolate con le aliquote
fiscali stabilite dalla normativa vigente.
Le attività per le imposte anticipate sono contabilizzate su tutte le differenze temporanee, nella misura in cui è
probabile che sarà realizzato un reddito imponibile a fronte del quale possa essere utilizzata la differenza
temporanea deducibile.
Il valore contabile delle attività fiscali differite viene rivisto a ciascuna data di bilancio ed eventualmente ridotto
nella misura in cui non sia più probabile realizzare un reddito imponibile sufficiente, tale da consentirne in tutto,
o in parte, il recupero. Tali attività vengono ripristinate nel caso in cui vengano meno le condizioni che le hanno
determinate.
La regola generale prevede che, salvo specifiche eccezioni, le imposte differite passive debbano essere
sempre rilevate.
Le imposte (correnti e differite) relative a componenti rilevati direttamente a patrimonio netto sono imputate
direttamente a patrimonio netto.
Le attività e le passività fiscali per imposte correnti sono compensate solo se si ha un diritto esercitabile di
compensare gli importi rilevati contabilmente e si intende liquidare o saldare le partite al netto o si intende
realizzare l’attività ed estinguere contemporaneamente la passività. Si è in grado di compensare le imposte
differite attive e passive solo se si prevede che divengano contemporaneamente liquide, esigibili e
scomputabili, in relazione al medesimo ente impositore.
La Società analizza gli uncertain tax treatments (individualmente o nel loro insieme, a seconda delle
caratteristiche), assumendo sempre che l’autorità esamini la posizione fiscale in oggetto, avendo piena
conoscenza di tutte le informazioni rilevanti. Nel caso in cui si ritenga non probabile che l’autorità fiscale accetti
il trattamento fiscale seguito, la Società riflette l’effetto dell’incertezza nella misurazione delle proprie imposte
sul reddito correnti e differite come previsto dall’IFRIC 23.
La Società ed il Gruppo non rientrano nell’ambito di applicazione delle disposizioni nazionali derivanti
dall’adozione del modello del Secondo Pilastro (Pillar Two) pubblicato dall’OCSE, nell’ambito della riforma
fiscale internazionale del Global Anti-Base Erosion Model rules.
Emak S.p.A., per il triennio 2025 – 2027, ha rinnovato l'opzione per la tassazione IRES in consolidato (art. 117
e segg., TUIR) con la sua controllante - consolidante Yama S.p.A.. Le appostazioni di credito e di debito
tributario, che sorgono per effetto del consolidamento, confluiscono pertanto nei corrispondenti saldi reciproci
verso la consolidante. Le partite di credito e debito vengono regolate in conformità agli accordi fondati su base
di parità di trattamento rispetto a tutte le società partecipanti al medesimo regime, tra le quali figurano, con
carattere di netta prevalenza, le principali controllate italiane della Società.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 201
2.21 Trattamento di fine rapporto
Il trattamento di fine rapporto rientra nella tipologia dei piani a benefici definiti, soggetti a valutazioni di natura
attuariale (mortalità, probabilità di cessazioni ecc.) ed esprime il valore attuale del beneficio, erogabile al
termine del rapporto di lavoro, che i dipendenti hanno maturato alla data di bilancio.
I costi relativi all’incremento del valore attuale dell’obbligazione, derivanti dall’avvicinarsi del momento del
pagamento, sono inclusi tra gli oneri finanziari. Tutti gli altri costi rientranti nell’accantonamento sono rilevati
nel conto economico come costo del personale. Gli utili e le perdite attuariali sono contabilizzati nel prospetto
delle variazioni del conto economico complessivo nell’esercizio in cui si manifestano.
2.22 Fondi per rischi ed oneri
Gli accantonamenti ai fondi per rischi ed oneri sono iscritti in bilancio quando la Società ha un’obbligazione
legale o implicita risultante da eventi passati, è probabile che sia richiesto un pagamento a saldo
dell’obbligazione ed è possibile effettuare una stima attendibile dell’importo relativo.
Eventuali passività definite come potenziali non danno luogo ad accantonamenti a fondi rischi ed oneri.
2.23 Ricavi
I ricavi sono riconosciuti nel conto economico secondo il principio della competenza economica e temporale e
sono rilevati nella misura in cui è probabile che alla Società confluiranno dei benefici economici associati alla
vendita di beni o alla prestazione di servizi ed il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile.
I ricavi sono contabilizzati al netto di resi, sconti, abbuoni e tasse direttamente associate alla vendita del
prodotto o alla prestazione del servizio.
Le vendite sono riconosciute al fair value del corrispettivo ricevuto per la vendita di prodotti e servizi, quando
vi sono le seguenti condizioni:
• avviene il sostanziale trasferimento dei rischi e benefici connessi alla proprietà del bene;
• il valore dei ricavi è determinato in maniera attendibile;
• è probabile che i benefici economici derivanti dalla vendita saranno fruiti dall’impresa;
• i costi sostenuti, o da sostenere, sono determinati in modo attendibile e rispettano il principio della
correlazione con i ricavi.
La contabilizzazione dei ricavi prevede il rispetto dei passaggi previsti dall’IFRS 15:
• identificazione del contratto con il cliente;
• identificazione delle performance obligations previste nel contratto;
• determinazione del prezzo;
• allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contratto;
• riconoscimento dei ricavi quando l’entità soddisfa ciascuna performance obligation.
I ricavi sono riconosciuti al momento del trasferimento del controllo della merce al cliente che coincide con il
momento in cui la merce è consegnata al cliente (at a point in time), nel rispetto delle specifiche condizioni
contrattuali regolate con la clientela.
2.24 Contributi pubblici
I contributi pubblici sono rilevati al fair value quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti
e tutte le condizioni ad essi riferiti risultino soddisfatte.
Quando i contributi sono correlati a componenti di costo (per esempio i contributi in conto esercizio) sono
rilevati come ricavi, ma sono ripartiti sistematicamente su differenti esercizi in modo che i ricavi siano
commisurati ai costi che essi intendono compensare.
Nel caso di contributo correlato ad un’attività (es. contributo in conto impianti) il suo ammontare è sospeso
nelle passività a lungo termine e progressivamente avviene il rilascio nel conto economico a rate costanti lungo
un arco temporale pari alla durata della vita utile dell’attività di riferimento.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 202
2.25 Proventi e oneri finanziari, utili e perdite su cambi
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza utilizzando il tasso di interesse effettivo ed
includono i dividendi ricevuti da società controllate, gli utili e le perdite su cambi e gli utili e le perdite su
strumenti finanziari derivati imputati a conto economico.
2.26 Distribuzione di dividendi
I dividendi sulle azioni ordinarie sono rilevati come passività nel bilancio nell’esercizio in cui la distribuzione è
approvata dall’Assemblea.
2.27 Rendiconto finanziario
Il rendiconto finanziario è stato redatto applicando il metodo indiretto.
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti inclusi nel rendiconto finanziario comprendono i saldi patrimoniali
di tale voce alla data di riferimento. I proventi ed i costi relativi a interessi, dividendi ricevuti e imposte sul
reddito sono inclusi nei flussi finanziari generati dalla gestione operativa.
2.28 Variazione ai principi contabili e nuovi principi contabili
PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS APPLICATI DAL 1° GENNAIO 2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dalla
Società a partire dal 1° gennaio 2025:
• In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Amendments to IAS
21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability”. Il documento
richiede ad un’entità di applicare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di verificare
se una valuta può essere convertita in un’altra e, quando ciò non è possibile, come determinare il
tasso di cambio da utilizzare e l’informativa da fornire in nota integrativa. La modifica è entrata in
vigore dal 1° gennaio 2025. L’adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio
della Società.
PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS ACCOUNTING STANDARDS
OMOLOGATI DALL’UNIONE EUROPEA, NON ANCORA OBBLIGATORIAMENTE APPLICABILI E NON
ADOTTATI IN VIA ANTICIPATA DALLA SOCIETA’ AL 31 DICEMBRE 2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS hanno concluso il processo di omologazione
necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti, ma tali principi non sono
obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata dalla Società al 31 dicembre 2025:
• In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento “Amendments to the Classification and
Measurement of Financial Instruments—Amendments to IFRS 9 and IFRS 7″. Il documento
chiarisce alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell’IFRS 9, tra cui il
trattamento contabile delle attività finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di obiettivi
ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l’obiettivo di:
o chiarire la classificazione delle attività finanziarie con rendimenti variabili e legati ad obiettivi
ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per l’assessment
del SPPI test;
o determinare che la data di regolamento delle passività tramite sistemi di pagamento elettronici
è quella in cui la passività risulta estinta. Tuttavia, è consentito ad un’entità di adottare una
politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passività finanziaria prima di
consegnare liquidità alla data di regolamento in presenza di determinate condizioni specifiche.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 203
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare ad
investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026. Gli
Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio della Società dall’adozione di tale
emendamento.
• In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato “Annual Improvements
Volume 11”. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a
migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
o IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
o IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione
dell'IFRS 7;
o IFRS 9 Financial Instruments;
o IFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
o IAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno dal 1° gennaio 2026, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli
Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio della Società dall’adozione di tali
emendamenti.
• In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Contracts
Referencing Nature-dependent Electricity – Amendment to IFRS 9 and IFRS 7”. Il documento ha
l’obiettivo di supportare le entità nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di
elettricità prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla
base di tali contratti, la quantità di elettricità generata ed acquistata può variare in base a fattori
incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai principi
IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
o un chiarimento riguardo all’applicazione dei requisiti di “own use” a questa tipologia di
contratti;
o dei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura; e,
o dei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere
l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un’entità.
La modifica si applicherà dal 1° gennaio 2026, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli
Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio della Società dall’adozione di tale
emendamento.
• In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure
in Financial Statements che sostituirà il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il
nuovo principio si pone l’obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con
particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede di:
o classificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e
sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attività cessate già presenti nello schema
di conto economico;
o Presentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e tasse
(i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
o richiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
o introduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
o introduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di
utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto
finanziario predisposto con il metodo indiretto e l’eliminazione di alcune opzioni di
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 204
classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati,
interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Al
momento gli Amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di questo nuovo principio
sul bilancio della Società.
PRINCIPI CONTABILI, EMENDAMENTI ED INTERPRETAZIONI IFRS NON ANCORA OMOLOGATI
DALL’UNIONE EUROPEA
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno
ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi
sotto descritti.
• In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public
Accountability: Disclosures. Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni con riferimento
all’informativa richiesta dagli altri principi IAS-IFRS. Tale principio può essere applicato da un’entità
che rispetta i seguenti principali criteri:
o è una società controllata;
o non ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato e non è in procinto di
emetterli;
o ha una propria società controllante che predispone un bilancio consolidato in conformità con i
principi IFRS.
Il nuovo principio entrerà in vigore dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli
Amministratori si attendono che l’adozione di tale nuovo principio non comporterà effetti nel bilancio della
Società.
• In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato “Translation to a
hyperinflation presentation currency – Amendments to IAS 21”. l documento stabilisce che:
o per un’entità con valuta funzionale non iperinflazionata e valuta di presentazione
iperinflazionata, tutti gli importi del bilancio (incluse le informazioni comparative) sono
convertiti utilizzando il tasso di chiusura alla più recente data della situazione
patrimoniale-finanziaria;
o per un’entità con valuta funzionale e di presentazione iperinflazionata che detiene una
gestione estera con valuta funzionale non iperinflazionata, le informazioni comparative della
gestione estera incluse nei bilanci precedentemente pubblicati sono rideterminate applicando
l’indice generale dei prezzi ai sensi del paragrafo 34 dello IAS 29 e gli importi correnti della
gestione estera (esclusi i dati comparativi) sono convertiti al tasso di chiusura alla più recente
data della situazione patrimoniale-finanziaria. È inoltre richiesta informativa sull’avvenuta
applicazione delle modifiche e, ove pertinente, informazioni finanziarie sintetiche relative alle
gestioni estere interessate dal metodo di conversione adottato.
La modifica si applicherà dal 1° gennaio 2027, ma è consentita un’applicazione anticipata. Gli Amministratori
non si attendono un effetto significativo nel bilancio della Società dall’adozione di tale emendamento.
3. Gestione del rischio finanziario
3.1 Fattori di rischio di tipo finanziario
La Società è esposta ad una varietà di rischi finanziari connessi alla sua operatività:
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 205
• rischi di mercato, con particolare riguardo ai tassi di cambio e di interesse e dei prezzi di mercato, in quanto
la Società opera a livello internazionale in aree valutarie diverse e utilizza strumenti finanziari che
generano interessi;
• rischio di credito, in relazione sia ai normali rapporti commerciali, che alle attività di finanziamento;
• rischio di liquidità, con particolare riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie e all’accesso al mercato
del credito.
Il programma di controllo e gestione dei rischi finanziari della Società focalizza la propria attenzione sulla
imprevedibilità dei mercati finanziari e ha l’obiettivo di minimizzare i potenziali effetti negativi sui risultati
finanziari. La Società utilizza strumenti finanziari derivati a copertura di alcuni rischi.
La copertura dei rischi finanziari della Società è gestita da una funzione centrale che coordina anche le singole
unità operative del Gruppo.
Vengono di seguito fornite indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull’incidenza di tali rischi sulla
Società.
I dati quantitativi di seguito riportati non hanno valenza previsionale, in particolare le analisi di sensitività sui
rischi di mercato non possono riflettere la complessità e le reazioni correlate dei mercati che possono derivare
da ogni cambiamento ipotizzato.
(a) Rischio di mercato
(i) Rischio dei tassi di interesse
Il rischio di tasso di interesse della Società deriva dai finanziamenti ottenuti a lungo termine. I finanziamenti
erogati a tasso variabile espongono la Società al rischio sui flussi di cassa attribuibile ai tassi di interesse. I
finanziamenti erogati a tasso fisso espongono la Società al rischio sul fair value attribuibile ai tassi di interesse.
La politica della Società si basa su una costante valutazione del livello di indebitamento finanziario e della sua
struttura, dell’andamento dei tassi di interesse e delle variabili macroeconomiche che possono esercitare
un’influenza diretta sugli stessi, con l’obiettivo di cogliere le migliori opportunità di ottimizzazione del costo del
denaro. Al 31 dicembre 2025, i finanziamenti con istituti bancari sono, per la maggior parte, a tassi variabili e,
conseguentemente, la Società ha posto in essere operazioni di copertura volte a contenerne gli effetti.
Sebbene tali operazioni siano stipulate con finalità di copertura, qualora non sia formalizzata una specifica
documentazione attestante la relazione di copertura, i principi contabili non ne permettono il trattamento in
hedge accounting. Pertanto la variabilità dei valori sottostanti può incidere sui risultati economici della Società.
Analisi di sensitività
Gli effetti derivanti dalla variazione dei tassi di interesse vengono analizzati per il loro potenziale impatto in
termini di flussi di cassa, in quanto la Società dispone quasi esclusivamente di attività e passività finanziarie a
tasso variabile.
Un’ipotetica, istantanea e sfavorevole variazione negativa di 50 punti base dei tassi di interesse annuali
applicabili alle passività finanziarie a tasso variabile in essere al 31 dicembre 2025 comporterebbe un
maggiore onere, su base annua, di circa 222 migliaia di euro (189 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). Ai
fini del calcolo si sono considerati gli importi dei finanziamenti passivi al netto delle operazioni copertura a
tasso fisso effettuate e dei finanziamenti a tasso fisso.
(ii) Rischio di cambio
La Società svolge la propria attività in campo internazionale ed è esposta al rischio di cambio derivante dalle
valute utilizzate che possono influire sul risultato economico e sul valore del patrimonio netto.
In particolare, nel caso in cui la Società sostenga transazioni denominate in valute diverse da quelle di
denominazione dei rispettivi ricavi, la fluttuazione dei tassi di cambio può influenzare il risultato operativo.
Nel 2025 l’ammontare complessivo dei ricavi direttamente esposti al rischio di cambio è stato equivalente al
7,9% del fatturato (10,9% nell’esercizio 2024), mentre l’ammontare dei costi esposti al rischio di cambio è pari
al 31,5% del fatturato (43,7% nell’esercizio 2024).
I principali rapporti di cambio a cui la Società è esposta riguardano:
• EUR/USD, in relazione alle vendite e agli acquisti in dollari effettuate principalmente sui mercati che
utilizzano il dollaro come valuta preferenziale di scambio;
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 206
• EUR/RMB, relativamente agli acquisti sul mercato cinese.
Con altre valute non sono in essere flussi commerciali rilevanti. Si rimanda a quanto indicato alle Note 22 e
26 per maggiori dettagli.
È politica della Società coprire in parte i flussi netti di valuta tipicamente mediante utilizzo di contratti a termine
e opzioni, valutando a seconda delle condizioni di mercato e di esposizione netta futura l’ammontare e le
scadenze, con l’obiettivo di minimizzare l’impatto di eventuali variazioni dei tassi di cambio futuri.
Analisi di sensitività
La perdita potenziale di fair value del saldo netto di attività e passività soggette a rischio di variazione dei tassi
di cambio detenute dalla Società al 31 dicembre 2025, in conseguenza di un’ipotetica variazione sfavorevole
ed immediata del 10% di tutti i singoli tassi di cambio della valuta funzionale con quelle estere, sarebbe pari a
circa 512 migliaia di euro (1.126 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Altri rischi su strumenti finanziari derivati
Come descritto nella Nota 20, la Società al 31 dicembre 2025 detiene alcuni strumenti finanziari derivati il cui
valore è collegato all’andamento dei tassi di cambio (operazioni di vendita a termine di valuta) e all’andamento
dei tassi di interesse.
Sebbene tali operazioni siano stipulate con finalità di copertura, qualora non sia formalizzata una specifica
documentazione attestante la relazione di copertura, i principi contabili non ne permettono il trattamento di
hedge accounting. Pertanto la variabilità dei valori sottostanti può incidere sui risultati economici della Società.
Analisi di sensitività
La perdita potenziale di fair value degli strumenti finanziari derivati di copertura cambi non è rilevabile al 31
dicembre 2025, in conseguenza di un’ipotetica istantanea e sfavorevole variazione del 10% nei valori
sottostanti, sarebbe pari a circa 143 migliaia di euro (al 31 dicembre 2024 non era in essere alcun strumento
finanziario derivato di copertura cambi).
(iii) Rischio di prezzo
La Società è esposta alla fluttuazione del prezzo delle materie prime. L’esposizione è prevalente verso fornitori
di componenti essendo i prezzi di questi ultimi generalmente legati con clausole contrattuali all’andamento del
mercato delle materie prime. La Società è solita stipulare con alcuni fornitori contratti a medio termine per
gestire e limitare il rischio della fluttuazione del prezzo delle materie prime di maggiore utilizzo quali alluminio,
lamiera, plastica e rame, nonché di semilavorati quali i motori.
L’aumento dei costi di trasporto e distribuzione impatta sui costi operativi della Società, con potenziale
riduzione della redditività, eventuale emersione di indicatori di impairment e riduzione del valore netto di
realizzo delle attività.
Il rischio viene parzialmente mitigato mediante la stipulazione di accordi di acquisto con i principali fornitori
con prezzi bloccati con orizzonti temporali a breve termine a cui si aggiunge un monitoraggio costante
dell’andamento dei costi delle materie prime e della logistica.
La Società si avvale di politiche per adeguare il prezzo dei beni venduti in caso di variazioni significative dei
costi.
(b) Rischio di credito
La Società al fine di far fronte a tale rischio ha posto in essere politiche che assicurano che le vendite dei
prodotti siano effettuate a clienti con una solvibilità accertata e generalmente ottiene garanzie finanziarie e
non finanziarie a fronte dei crediti concessi per forniture di prodotti destinate in alcuni Paesi. Determinate
categorie di crediti a clienti esteri sono altresì oggetto di assicurazione con SACE.
La massima esposizione teorica al rischio di credito per la Società al 31 dicembre 2025 è rappresentata dal
valore contabile delle attività finanziarie rappresentate in bilancio.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 207
L’erogazione dei crediti alla clientela è oggetto di specifiche valutazioni sulla loro solvibilità e generalmente la
Società ottiene delle garanzie finanziarie e non finanziarie a fronte dei crediti concessi per forniture di prodotti
destinate in alcuni paesi.
Sono oggetto di costante analisi e di eventuale svalutazione individuale le posizioni, se singolarmente
significative, per le quali si rileva un’oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale.
L’ammontare della svalutazione è stimato sulla base dei flussi recuperabili, della relativa data di incasso, degli
oneri e spese di recupero futuri, nonché delle eventuali garanzie in essere. A fronte di crediti che non sono
oggetto di svalutazione individuale vengono accantonati fondi svalutazione su base collettiva, tenuto conto
dell’esperienza storica e di dati statistici.
Al 31 dicembre 2025 lo stanziamento del fondo svalutazione crediti si riferisce all’analisi costante dello scaduto
su base collettiva, in aggiunta alle analisi delle singole posizioni individuali.
Al 31 dicembre 2025 i “Crediti commerciali verso terzi”, pari a 30.786 migliaia di Euro (33.361 migliaia di Euro
al 31 dicembre 2024), includono 5.223 migliaia di Euro (1.692 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024) scaduti
da più di 3 mesi. Tale valore risulta essere parzialmente riscadenzato mediante piani di rientro concordati con
i clienti.
Il valore dei crediti commerciali per fascia di scadenza è di seguito rappresentato:
La massima esposizione al rischio di credito derivante da crediti commerciali a fine esercizio, suddivisa per
area geografica (utilizzando la riclassifica di SACE) è la seguente:
Per tutti i Paesi assicurabili, indipendentemente dal rating, l’assicurazione copre il 90% dell’incasso del
credito; mentre, per i Paesi non assicurabili e/o sospesi, SACE non prevede alcuna copertura.
Il valore dei crediti coperti da assicurazione SACE o da altre garanzie al 31 dicembre 2025 è pari a 7.828
migliaia di Euro.
Al 31 dicembre 2025 i primi 10 clienti attivi della Società rappresentano il 33,6% del totale dei crediti
commerciali, mentre il primo cliente rappresenta il 19,1% del totale.
(c) Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si può manifestare con l’incapacità di reperire, a condizioni economiche, le risorse
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 208
finanziarie necessarie per l’operatività della Società.
I principali fattori che determinano la situazione di liquidità della Società sono, da una parte le risorse generate
o assorbite dalle attività operative e di investimento, dall’altra le caratteristiche di scadenza e di rinnovo del
debito o di liquidità degli impieghi finanziari e le condizioni di mercato.
Una prudente gestione del rischio di liquidità implica il mantenimento di una sufficiente disponibilità finanziaria
di liquidità, di titoli negoziabili e di finanziamenti attraverso un adeguato ammontare di fidi bancari.
Conseguentemente la tesoreria, in linea con le direttive generali di Gruppo, pone in essere le seguenti attività:
• verifica dei fabbisogni finanziari previsionali al fine di porre in essere le azioni conseguenti;
• ottenimento di adeguate linee di credito;
• ottimizzazione della liquidità, dove è fattibile, tramite strutture di gestione centralizzata dei flussi finanziari
del Gruppo;
• mantenimento di un adeguato livello di liquidità disponibile;
• mantenimento di un’equilibrata composizione dell’indebitamento finanziario netto rispetto agli investimenti
effettuati;
• perseguimento di un corretto equilibrio tra indebitamento a breve e medio lungo termine;
• limitata esposizione al credito verso un singolo istituto finanziario;
• il monitoraggio del rispetto dei parametri previsti dai covenants relativi ai finanziamenti.
Le controparti dei contratti relativi agli strumenti finanziari derivati e delle operazioni eseguite sulle disponibilità
liquide sono istituzioni finanziarie qualificate.
Le caratteristiche di natura e scadenza delle passività e delle attività finanziarie della Società sono riportate
nelle note 24 e 27 relative rispettivamente alle disponibilità liquide ed alle passività finanziarie.
Il Management ritiene che le linee di credito, attualmente non utilizzate pari a 51.881 migliaia di Euro (50.084
migliaia di Euro al 31 dicembre 2024), principalmente a breve termine e garantite dai crediti commerciali, oltre
alle risorse che saranno generate dall’attività di esercizio e di finanziamento, consentiranno alla Società di
soddisfare i fabbisogni derivanti dalle attività di investimento, di gestione del capitale circolante e di rimborso
dei debiti alla loro naturale scadenza.
3.2 Contabilizzazione degli strumenti finanziari derivati e attività di copertura
Gli strumenti finanziari derivati sono utilizzati solamente con l’intento di copertura al fine di ridurre i rischi di
fluttuazione delle valute estere e dei tassi di interesse. Coerentemente con la gestione dei rischi prescelta,
infatti, la Società non pone in essere operazioni su strumenti finanziari derivati a scopi speculativi.
Nel caso in cui tuttavia tali operazioni non siano contabilmente qualificabili come operazioni di copertura, esse
sono registrate come operazioni di trading. Coerentemente con quanto stabilito dall’IFRS 9, gli strumenti
finanziari derivati possono essere contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo
quando le condizioni previste dal principio sono soddisfatte.
Gli strumenti derivati sono inizialmente rilevati al costo e adeguati al fair value alle successive date di chiusura.
Sulla base di quanto detto sopra e dei contratti in essere al 31 dicembre 2025, gli strumenti finanziari derivati
stipulati dalla Società sono classificati come “Strumenti finanziari derivati non qualificati come di copertura” e
la rispettiva variazione di fair value viene imputata a conto economico alla data di chiusura.
3.3 Valutazione dei fair value
Diversi principi contabili e alcuni obblighi di informativa richiedono alla Società la valutazione del fair value
delle attività e delle passività finanziarie e non finanziarie.
In relazione alla valutazione dei fair value, la Società ha in essere una struttura di controllo consolidata che si
avvale sia di consulenti esterni che di personale interno che riporta direttamente al CFO ed al Dirigente
Preposto, che sono i responsabili in generale di tutte le valutazioni di fair value significative, comprese quelle
di Livello 3.
Il team riesamina regolarmente i dati di input non basati su dati di mercato osservabili per quanto nella
valutazione del fair value di un’attività o una passività, la Società si avvale per quanto possibile di dati di
mercato osservabili. Quando per determinare il fair value si utilizzano informazioni di terzi, il team valuta e
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 209
documenta le evidenze ottenute dai soggetti terzi per supportare il fatto che tali valutazioni soddisfino le
disposizioni degli IFRS, compreso il livello della gerarchia del fair value in cui classificare la relativa
valutazione.
I fair value sono distinti in vari livelli gerarchici in base ai dati di input utilizzati nelle tecniche di valutazione,
come illustrato di seguito:
• Livello 1: prezzi quotati (non rettificati) su mercati attivi per attività o passività identiche;
• Livello 2: dati di input diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1 che sono osservabili per l’attività o la
passività, sia direttamente (prezzi), sia indirettamente (derivati dai prezzi); e
• Livello 3: dati di input relativi all’attività o alla passività che non sono basati su dati di mercato
osservabili.
Se i dati di input utilizzati per valutare il fair value di un’attività o di una passività rientrano in diversi livelli della
gerarchia del fair value, l’intera valutazione è inserita nello stesso livello di gerarchia dell’input di livello più
basso che è significativo per l’intera valutazione.
La Società rileva i trasferimenti tra i vari livelli della gerarchia del fair value alla fine dell’esercizio nel quale il
trasferimento ha avuto luogo. Nel corso dell’esercizio 2025 non ci sono stati trasferimenti tra i diversi livelli di
fair value.
Nella seguente tabella sono esposti, per ogni attività e passività finanziaria, il valore contabile ed il fair value,
compreso il relativo livello della gerarchia del fair value. Sono escluse le informazioni sul fair value delle attività
e delle passività finanziarie non valutate al fair value, quando il valore contabile rappresenta una ragionevole
approssimazione del fair value.
Nelle tabelle che seguono si espongono i saldi al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024:
Dati in migliaia di euro al 31.12.25
Nota
Fair value –
strumenti derivati
FVTPL
Attività
finanziarie
valutate al costo
ammortizzato
Altre passività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Totale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Attività finanziarie valutate al fair value
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting
20 13 - - - 13 - 13 - 13
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting
20 - - - - 0 - - - 0
Titoli di capitale
19 - 2 - - 2 - - 2 2
Totale
13 2 - - 15 - 13 2 15
Attività finanziarie non valutate al fair value
Crediti commerciali *
22 - - 35.881 - 35.881 - - - -
Depositi in garanzia e cauzioni
- - 8 - 8 - - - -
Crediti finanziari diversi
21 - - 28.722 - 28.722 - - - -
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
24 - - 29.862 - 29.862 - - - -
Totale
- - 94.473 - 94.473 - - - -
Passività finanziarie valutate al fair value
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting
20 (351) - - - (351) - (351) - (351)
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting
20 (8) - - - (8) - (8) - (8)
Totale
(359) - - - (359) - (359) - (359)
Passività finanziarie non valutate al fair value
Conti correnti passivi
27 - - - (8) (8) - - - -
Finanziamenti
27 - - - (76.747) (76.747) - - - -
Debiti commerciali **
26 - - - (29.662) (29.662) - - - -
Totale
- - - (106.417) (106.417) - - - -
* Sono esclusi gli altri crediti diversi dalle attività finanziarie (altri crediti e ratei e risconti attivi)
** Sono esclusi gli altri debiti diversi dalle passività finanziarie (debiti verso il personale ed enti previdenziali, acconti da clienti e ratei, altri debiti e risconti passivi)
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 210
Strumenti finanziari valutati al fair value
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting: il fair value è determinato utilizzando la tecnica
del forward pricing, verificando le quotazioni fornite da controparti terze alla data di chiusura dell’esercizio.
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting: il fair value è determinato utilizzando la tecnica
dei modelli di swap, verificando le quotazioni fornite da controparti terze alla data di chiusura dell’esercizio.
Titoli di capitale: trattasi di modesti investimenti che vengono valutati sulla base delle informazioni finanziarie
a disposizione del management della Società.
4. Giudizi e stime contabili significativi
La redazione del bilancio d’esercizio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede, da parte degli
Amministratori, l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività
di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di chiusura dell’esercizio.
Tuttavia, va segnalato che, trattandosi di stime, non necessariamente i risultati ottenuti saranno gli stessi
rappresentati nel presente bilancio. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti,
per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, imposte, altri accantonamenti e fondi.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente
nel conto economico.
La valutazione che il capitale investito netto della Società, nonché le partecipazioni in società controllate, siano
iscritte a bilancio per un valore non superiore al loro valore recuperabile (cd. Impairment test) prevede, in prima
battuta, di testare la tenuta del valore del capitale investito netto e delle partecipazioni. Il calcolo del valore
recuperabile è effettuato in conformità ai criteri previsti dallo IAS 36 e viene determinato nell’accezione di
valore d’uso mediante attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo di una Cash Generating Unit (CGU)
nonché dal valore che ci si attende dalla sua dismissione al termine della sua vita utile. Questo processo
comporta l’utilizzo di stime e assunzioni per determinare l’identificazione delle CGU, l’ammontare dei flussi di
cassa futuri e dei tassi di attualizzazione. I flussi di cassa futuri sono basati sui più recenti piani economico-
finanziari elaborati dal Management di ciascuna CGU, ed approvati dal Consiglio di Amministrazione di Emak
S.p.A. e da parte dei rispettivi Consigli di Amministrazione delle sub-holding a cui appartiene ogni CGU. In
Dati in migliaia di euro al 31.12.24
Fair value –
strumenti derivati
FVTPL
Attività
finanziarie
valutate al costo
ammortizzato
Altre passività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Totale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
Attività finanziarie valutate al fair value
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting
43 - - - 43 - 43 - 43
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting
- - - - 0 - - - 0
Titoli di capitale
- 2 - - 2 - - 2 2
Totale
43 2 - - 45 - 43 2 45
Attività finanziarie non valutate al fair value
Crediti commerciali *
- - 39.657 - 39.657 - - - -
Depositi in garanzia e cauzioni
- - 8 - 8 - - - -
Crediti finanziari diversi
- - 10.851 - 10.851 - - - -
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
- - 35.112 - 35.112 - - - -
Totale
- - 85.628 - 85.628 - - - -
Passività finanziarie valutate al fair value
Derivati di copertura sui tassi non in Hedge Accounting
(601) - - - (601) - (601) - (601)
Derivati di copertura sui cambi non in Hedge Accounting
- - - - - - - - -
Corrispettivo potenziale per opzioni su minorities
- - - - - - - - -
Totale
(601) - - - (601) - (601) - (601)
Passività finanziarie non valutate al fair value
Conti correnti passivi
- - - (5) (5) - - - -
Finanziamenti
- - - (77.159) (77.159) - - - -
Debiti commerciali **
- - - (42.622) (42.622) - - - -
Totale
- - - (119.786) (119.786) - - - -
* Sono esclusi gli altri crediti diversi dalle attività finanziarie (altri crediti e ratei e risconti attivi)
** Sono esclusi gli altri debiti diversi dalle passività finanziarie (debiti verso il personale ed enti previdenziali, acconti da clienti e ratei, altri debiti e risconti passivi)
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 211
riferimento ai business in cui l’azienda opera, i fattori che hanno maggiore rilevanza nelle stime dei flussi di
cassa futuri sono riconducibili alla difficoltà intrinseca della formulazione di previsioni future, alla realizzabilità
di strategie di mercato in contesti altamente competitivi, nonché ai rischi di natura macroeconomica e
geopolitica connessi alle aree geografiche in cui opera la Società. I tassi di attualizzazione riflettono il costo
del denaro per il periodo oggetto di previsione e i rischi specifici delle attività e dei Paesi in cui la Società opera
e sono basati su dati osservabili nei mercati finanziari.
Le più recenti evoluzioni macroeconomiche che hanno interessato il contesto geopolitico attuale hanno
comportato la necessità di effettuare assunzioni riguardanti l’andamento futuro caratterizzato da volatilità e
imprevedibilità, per cui non si può escludere il concretizzarsi, nel futuro, di risultati diversi da quanto stimato e
che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente né stimabili né prevedibili, al valore contabile
delle relative poste. Le voci di bilancio principalmente interessate dall’utilizzo di stime sono rappresentate dalle
partecipazioni in imprese controllate incluse tra le attività non correnti, e le immobilizzazioni materiali e
immateriali, dove le stime sono utilizzate per determinare eventuali svalutazioni e ripristini di valore.
5. Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
Nel corso dell’esercizio 2025 non si sono registrate operazioni significative non ricorrenti.
6. Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche ed inusuali
Nel corso dell’esercizio 2025 non si sono registrati eventi/operazioni rientranti nell’ambito previsto dalla
Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006. Come indicato in tale Comunicazione “per
operazioni atipiche e/o inusuali si intendono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle
controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica
dell’accadimento (prossimità alla chiusura dell’esercizio) possono dare luogo a dubbi in ordine: alla
correttezza/completezza dell’informazione in bilancio, al conflitto d’interesse, alla salvaguardia del patrimonio
aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza”.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 212
7. Posizione finanziaria netta
Si riporta nella tabella di seguito il dettaglio della posizione finanziaria netta che include (alla lettera M)
l’indebitamento finanziario netto determinato secondo i criteri dell’Esma (applicati in seguito alla
Comunicazione Consob n. 5/21 del 29 aprile 2021):
La posizione finanziaria netta passiva aumenta da 16.028 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024 a 18.509
migliaia di Euro al 31 dicembre 2025. La variazione dipende principalmente dalle dinamiche correlate
all’aumento del capitale circolante netto.
Al 31 dicembre 2025 la posizione finanziaria netta comprende:
• tra i crediti finanziari non correnti, i finanziamenti attivi a medio e lungo termine concessi da Emak S.p.A.
alle società controllate per un ammontare di 3.175 migliaia di Euro, di cui 1.375 migliaia di Euro verso la
società controllata Emak UK e 1.800 migliaia di Euro verso la società controllata Sabart S.r.l.;
• tra le altre attività finanziarie correnti, il finanziamento attivo a breve termine concesso da Emak S.p.A. a
favore della società controllata Comet S.p.A. per un ammontare di 23.300 migliaia di Euro, nonchè 20
migliaia di Euro verso la società controllata Emak UK Ltd, relativi alla remunerazione del finanziamento
classificato tra i crediti finanziari non correnti, al precedente paragrafo. Rientrano inoltre 2.186 migliaia di
Euro verso la società controllata cinese Jiangmen Emak Outdoor Power Equiment Co. Ltd., riferiti a un
credito finanziario per i dividendi deliberati nel corso dell’esercizio e non ancora incassati al 31 dicembre
2025. E’ infine incluso un credito finanziario di 4 migliaia di Euro relativo agli interessi maturati nei confronti
della società controllata Sabart S.r.l. derivanti dal contratto di cash pooling, nuovo progetto di Gruppo,
implementato nel corso dell’esercizio per la gestione centralizzata della liquidità, nonché un credito
finanziario per reintegro patrimoniale pari a 37 migliaia di Euro alla società controllante Yama S.p.A;
• tra i debiti finanziari correnti, il debito per reintegro patrimoniale verso la controllata Tecomec S.r.l., pari
a 37 migliaia di Euro, nonché il saldo debitorio verso la controllata Sabart S.r.l., pari a 266 migliaia di
Euro, derivante dal contratto di cash pooling, nell’ambito del quale Emak S.p.A. opera in qualità di pooler.
Al 31 dicembre 2024 la posizione finanziaria netta comprendeva:
A. Disponibilità liquide 29.862 35.112
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide - -
C. Altre attività finanziarie correnti 25.560 9.080
D. Liquidità (A+B+C) 55.422 44.192
E. Debiti finanziario corrente (893) (904)
F. Parte corrente dell'indebitamento non corrente (24.033) (18.299)
G. Indebitamento finanziario corrente (E+F) (24.926) (19.203)
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) 30.496 24.989
I. Debiti finanziari non correnti (52.278) (58.609)
J. Strumenti di debito - -
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti (103) (168)
L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) (52.381) (58.777)
M. Totale indebitamento finanziario netto (H+L) (ESMA) (21.885) (33.788)
N. Crediti finanziari non correnti 3.183 17.545
O. Posizione Finanziaria Netta (M-N) (18.702) (16.243)
Effetto IFRS 16 193 215
Posizione Finanziaria Netta senza effetti IFRS 16 (18.509) (16.028)
Dati in migliaia di Euro
31/12/2025
31/12/2024
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 213
• tra i crediti finanziari non correnti, i finanziamenti attivi a medio e lungo termine concessi da Emak S.p.A.
alle società controllate per un ammontare di 17.500 migliaia di Euro, di cui 14.800 migliaia di Euro verso
la società controllata Comet S.p.A. e 2.700 migliaia di Euro verso la società controllata Sabart S.r.l.; è
inoltre incluso un credito finanziario per reintegro patrimoniale alla società controllante Yama S.p.A. per
un valore di 37 migliaia di Euro;
• tra le altre attività finanziarie correnti, il finanziamento attivo a breve termine concesso da Emak S.p.A. a
favore della società controllata Comet S.p.A. per un ammontare di 9.000 migliaia di Euro e un credito
finanziario per reintegro patrimoniale del valore di 37 migliaia di Euro alla società controllante Yama S.p.A;
• tra i debiti finanziari non correnti, il debito finanziario per reintegro patrimoniale verso la società controllata
Tecomec S.r.l. per un ammontare di 37 migliaia di Euro;
• tra i debiti finanziari correnti, il debito finanziario per reintegro patrimoniale verso la controllata Tecomec
S.r.l. per 37 migliaia di Euro.
8. Ricavi ed altri proventi
I ricavi di vendita sono pari a 125.039 migliaia di Euro, rispetto a 130.577 migliaia di Euro dello scorso esercizio.
Tali ricavi sono esposti al netto di resi per 386 migliaia di Euro, rispetto a 344 migliaia di Euro dello scorso
esercizio. Le vendite hanno registrato un andamento positivo nel mercato italiano, mentre si è assistito a una
contrazione delle stesse in Europa centrale e in Turchia.
Il dettaglio della voce è il seguente:
La voce altri proventi è così composta:
La voce “Contributi in conto esercizio” si riferisce sostanzialmente a:
- la quota di competenza del contributo a fondo perduto, pari a 521 migliaia di Euro (355 migliaia di Euro al 31
dicembre 2024), concessa a fronte del Bando del Ministero delle Imprese e del Made in Italy, attinente al
Programma “Orizzonte Europa”, nota 16;
- il credito di imposta per investimenti in beni strumentali e Industria 4.0, previsto ai sensi della legge n. 160
del 2019, per un valore complessivo di 217 migliaia di Euro (233 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024) e il
credito di imposta ZES Unica, previsto ai sensi della legge 13 novembre 2023, n. 162 (decreto-legge Sud) per
un valore di 23 migliaia di Euro (6 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024);
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Ricavi netti di vendita (al netto di sconti ed abbuoni) 123.003 128.234
Ricavi per addebiti dei costi di trasporto 2.422 2.687
Resi
(386) (344)
Totale 125.039 130.577
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Italia 49.233 44.951
Europa 56.912 63.348
Resto del mondo 18.894 22.278
Totale 125.039 130.577
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Contributi in conto esercizio e in conto capitale 1.060 807
Plusvalenze su immobilizzazioni materiali 8 1
Rimborsi assicurativi 111 231
Altri proventi 3.288 2.662
Totale 4.467 3.701
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 214
- il credito di imposta Ricerca e Sviluppo previsto ai sensi dell'art. 1, comma 35, della legge 23 dicembre 2014,
n. 190, per un valore di 75 migliaia di Euro (87 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024);
- il credito di imposta per gli investimenti pubblicitari di sostegno all’editoria, previsto ai sensi del Dl n. 50/2017
(articolo 57-bis) per un valore di 91 migliaia di Euro;
- il contributo ex Legge 488/92 per 23 migliaia di Euro (23 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024);
- la quota di competenza del contributo a fondo perduto, pari a 37 migliaia di Euro (73 migliaia di Euro al 31
dicembre 2024), concessa a fronte del Bando del Ministero dello Sviluppo Economico “Industria Sostenibile –
ICT & Agenda Digitale” (finanziamenti degli interventi per la promozione di Grandi Progetti di R&S), nota 16;
- altri contributi concessi a fronte di costi sostenuti dalla Società per la formazione del proprio personale per
73 migliaia di Euro (23 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024).
La voce “Altri proventi” si riferisce sostanzialmente a riaddebiti verso le società controllate per servizi prestati
dalla funzione IT Corporate di Gruppo, in capo alla Società Emak S.p.A. a partire dall’esercizio 2019.
9. Costo per materie prime e di consumo
Il dettaglio della voce è il seguente:
La diminuzione degli acquisti di materie prime e prodotti finiti è riconducibile ad un calo dei volumi produttivi
ed alla riduzione delle scorte di magazzino.
10. Costo del personale
Il dettaglio della voce è il seguente:
L’aumento del costo del lavoro è principalmente correlato alle dinamiche salariali, condizionate anche da
incrementi previsti dai contratti collettivi di categoria per un valore di 485 migliaia di Euro.
Nel corso dell’esercizio 2025 sono stati capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali costi del personale per
1.661 migliaia di Euro, riferiti ai costi per lo sviluppo di nuovi prodotti nell’ambito di un nuovo progetto
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Acquisto materie prime 40.788 53.359
Acquisto prodotti finiti 26.074 34.761
Acquisto materiale di consumo 348 393
Altri acquisti 1.313 1.416
Totale
68.523 89.929
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Salari e stipendi 17.857 17.049
Contributi sociali 5.781 5.375
Costi per TFR 1.197 1.152
Altri costi del personale 297 343
Costi di sviluppo capitalizzati
(1.661) (1.177)
Indennità degli Amministratori 522 497
Spese per personale interinale 1.165 990
Totale
25.158 24.229
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 215
pluriennale oggetto di agevolazioni da parte del Ministero delle Imprese e del Made in Italy (1.177 migliaia di
Euro al 31 dicembre 2024).
La composizione dei dipendenti per categoria è la seguente:
11. Altri costi operativi
Il dettaglio della voce è il seguente:
2025 2024 2025 2024
Dirigenti 11 11 10 11
Impiegati 226 211 229 219
Operai 204 210 202 207
Totale 441 432 441 437
N. dipendenti alla data di
chiusura
N. dipendenti medi
nell'esercizio
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Lavorazioni esterne 2.178 2.000
Trasporti 7.897 9.797
Promozione e pubblicità 1.228 1.336
Manutenzione 4.892 4.134
Provvigioni 1.651 1.510
Consulenze 1.716 2.276
Costi garanzia prodotti e assistenza post vendita 554 563
Assicurazioni 356 322
Spese di viaggio 343 308
Spese postali e di telecomunicazione 373 315
Altri servizi 2.805 2.844
Costi di sviluppo capitalizzati (161) (269)
Costi per servizi 23.832 25.136
Affitti, noleggi e godimento dei beni di terzi 1.233 1.187
Accantonamenti 53 129
Accantonamento al fondo svalutazione crediti (nota 22) 187 198
Altre imposte (non sul reddito) 363 339
Altri costi operativi 579 851
Altri costi 1.129 1.388
Totale Altri costi operativi 26.247 27.840
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 216
La voce “Trasporti”, nel precedente esercizio, aveva registrato un forte incremento a causa delle tensioni
geopolitiche nel mar Rosso; al fine di far fronte alle criticità, si era reso necessario ridefinire delle rotte
commerciali, con conseguenti maggiori costi e tempi di consegna. Nel corso dell’esercizio la situazione si è
normalizzata, con un ritorno dei costi dei noli su livelli ordinari. Il decremento della voce dipende anche dai
minori volumi di acquisti e vendita registrati nell’esercizio corrente.
L’incremento della voce “Manutenzione” è riconducibile prevalentemente ai canoni annuali di assistenza dei
software applicativi in utilizzo da parte delle società del Gruppo.
12. Ammortamenti e svalutazioni
Il dettaglio della voce è il seguente:
La svalutazione di 692 migliaia di Euro è riferita alla partecipazione detenuta nella controllata Emak UK Ltd.,
per ulteriori informazioni si rimanda alla nota 19.
13. Proventi ed oneri finanziari, utili e perdite su cambi
I dettagli della voce “proventi finanziari” sono i seguenti:
La voce “Dividendi da partecipazioni in imprese controllate” si riferisce ai dividendi deliberati dalle
controllate Tecomec S.r.l., Sabart S.r.l., Comet S.p.A., Victus-Emak Sp. Z.o.o. e Jiangmen Emak Outdoor
Power Equipment Co. Ltd. (vedi nota 37).
La voce “Interessi da gestione della liquidità” si riferisce agli interessi maturati su conti correnti bancari e
altri eventuali strumenti finanziari a breve termine.
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (nota 15) 3.595 3.222
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (nota 16) 2.203 2.204
Ammortamenti dei diritti d'uso (nota 17) 100 91
Rivalutazioni e svalutazioni 692 -
Totale
6.590 5.517
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Dividendi da partecipazioni in imprese controllate (nota 37) 8.700 8.834
Interessi da clienti 195 140
Interessi da finanziamenti concessi alle controllate e altri proventi finanziari
(nota 37)
1.086 1.489
Interessi da gestione della liquidità 434 984
Proventi da adeguamento al fair value e chiusura strumenti derivati per
copertura rischio tasso di interesse
284 560
Altri proventi finanziari 85 -
Proventi finanziari
10.784 12.007
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 217
I dettagli della voce “oneri finanziari” sono i seguenti:
Per maggiori dettagli sugli oneri e proventi su strumenti derivati di copertura tasso si rimanda alla successiva
Nota 20.
La voce “Oneri finanziari per leasing” si riferisce agli interessi sulle passività finanziarie contabilizzate in
applicazione al principio contabile IFRS 16 – Leases.
Il dettaglio della voce “utile e perdite su cambi” è il seguente:
14. Imposte sul reddito
La composizione della voce è la seguente:
Le imposte correnti, per l’esercizio 2025, ammontano ad un valore netto positivo di 888 migliaia di Euro e si
riferiscono, per 1.118 migliaia di Euro, al diritto di ricevere in retrocessione dal consolidato fiscale, cui la società
partecipa ex art. 117 TUIR, di perdite fiscali e di altre partite scomputabili, a fronte dell’apporto da parte di
Emak delle stesse, utilizzabili dal Gruppo a riduzione del proprio imponibile consolidato, compensate
parzialmente da imposte estere per un valore di 230 migliaia di Euro.
Il valore della voce “Imposte degli esercizi precedenti” è dato da un valore positivo netto complessivo di 226
migliaia di Euro e si riferisce sostanzialmente all’agevolazione prevista dal regime Patent Box riferita
all’annualità 2024, apportata al consolidato fiscale.
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Interessi su debiti a medio lungo termine verso banche 2.872 3.643
Oneri finanziari per benefici a favore dei dipendenti (nota 30) 55 58
Oneri finanziari Leasing 9 8
Oneri da adeguamento al fair value e chiusura strumenti derivati per copertura
rischio tasso interesse
112 665
Altri costi finanziari 203 145
Oneri finanziari
3.251 4.519
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Utili / (Perdite) su cambi realizzati/e su saldi commerciali
(154) (129)
Utili / (Perdite) su cambi per adeguamento saldi commerciali
(134) 26
Utili / (Perdite) su cambi su saldi finanziari
(30) 148
Utili / (Perdite) su cambi su valutazione strumenti derivati di copertura
(9) -
Utili e perdite su cambi
(327) 45
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Imposte correnti
(888) (691)
Imposte degli esercizi precedenti
(226) (122)
Imposte differite attive (nota 29)
(85) (29)
Imposte differite passive (nota 29)
30 (147)
Totale
(1.169) (989)
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 218
La riconciliazione tra le imposte calcolate con l’aliquota ordinaria teorica e le imposte effettivamente imputate
a conto economico è la seguente:
La voce “altre differenze” accoglie due effetti di segno opposto: da un lato, la quota di competenza del beneficio
derivante dalla maggiorazione del costo fiscalmente riconosciuto dei beni strumentali nuovi, acquisiti nel
periodo 2015-2019: trattasi dei cc.dd. “super ammortamenti” (ex. art. 1 co. 91 – 94 e 97, L. 208/2015 e
successive disposizioni di proroga) e “iper ammortamenti” (art. 1, commi 8-13, L.232/2016 e successive
disposizioni di proroga), nonchè l’effetto fiscale di altri proventi non tassabili già descritti alla voce “Contributi
in conto esercizio” e classificati tra gli “Altri proventi”; dal lato opposto, la voce include le imposte estere di
competenza dell’esercizio.
Utile prima delle imposte 2.829 5.423
Imposta teorica in base all'aliquota
teorica
789 27,9 1.513 27,9
Effetto delle differenze Irap calcolate su
diversa base
(114) (4,0) (212) (3,9)
Dividendi (1.883) (66,5) (2.014) (37,1)
Costi non deducibili a fini fiscali 228 8,1 78 1,4
Imposte degli esercizi precedenti (226) (8,0) (122) (2,2)
Altre differenze
37 1,3 (232) (4,3)
Onere fiscale effettivo
(1.169) (41,3) (989) (18,2)
Dati in migliaia di Euro
Esercizio 2025
% Aliquota
Esercizio 2024
% Aliquota
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 219
15. Immobili, impianti e macchinari
La movimentazione della voce immobilizzazioni materiali è la seguente:
Gli incrementi riguardano:
• la categoria terreni e fabbricati, per complessivi 454 migliaia di Euro, principalmente riferiti all’acquisto di
un terreno, localizzato nei pressi della sede di Bagnolo in Piano (RE) e delle opere accessorie ad esso,
da destinare a prove sul campo funzionali allo sviluppo e al collaudo di nuovi prodotti, nonché a migliorie
realizzate presso i fabbricati dell’unità produttiva di Pozzilli (IS);
• la categoria impianti e macchinari a seguito della realizzazione di nuove linee produttive e nuovi banchi di
collaudo per complessivi 168 migliaia di Euro e per 1.042 migliaia di Euro riferiti principalmente
all’installazione di una nuova linea di distribuzione del calore presso la sede di Bagnolo in Piano (RE),
all’acquisto di nuovi magazzini verticali, finalizzati al potenziamento della gestione del polo ricambi della
Dati in migliaia di Euro
31.12.2024
Incrementi
(Ammortamenti)
Decrementi Altri movimenti 31.12.2025
Terreni e Fabbricati
33.851 454 - - 34.305
Fondo ammortamento
(16.591) (828) - - (17.419)
Terreni e fabbricati
17.260 (374) - - 16.886
Impianti macchinari
23.999 1.210 (44) 520 25.685
Fondo ammortamento
(20.318) (943) 44 - (21.217)
Impianti e macchinari
3.681 267 - 520 4.468
Altre immobilizzazioni materiali
70.416 2.066 (1.311) 190 71.361
Fondo ammortamento
(66.424) (1.824) 1.311 - (66.937)
Altri beni
3.992 242 - 190 4.424
Anticipi e immobilizzazioni in corso 853 126
- (710) 269
Costo 129.119 3.856 (1.355) - 131.620
Amm.to accumulato (nota 12) (103.333) (3.595) 1.355 - (105.573)
Valore netto contabile 25.786 261 - - 26.047
Dati in migliaia di Euro
31.12.2023
Incrementi
(Ammortamenti)
Decrementi Altri movimenti 31.12.2024
Terreni e Fabbricati
33.778 73 - - 33.851
Fondo ammortamento
(15.770) (821) - - (16.591)
Terreni e fabbricati
18.008 (748) - - 17.260
Impianti macchinari
22.639 1.303 (40) 97 23.999
Fondo ammortamento
(19.490) (868) 40 - (20.318)
Impianti e macchinari
3.149 435 - 97 3.681
Altre immobilizzazioni materiali
68.634 1.859 (773) 696 70.416
Fondo ammortamento
(65.662) (1.533) 771 - (66.424)
Altri beni
2.972 326 (2) 696 3.992
Anticipi e immobilizzazioni in corso 953 693 - (793) 853
Costo 126.004 3.928 (813) - 129.119
Amm.to accumulato (nota 12) (100.922) (3.222) 811 - (103.333)
Valore netto contabile 25.082 706 (2) - 25.786
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 220
medesima sede, nonché alla realizzazione di significative migliorie sul reparto verniciatura e stampaggio
presso lo stabilimento di Pozzilli (IS).
• la categoria “Altri beni” che include:
• acquisti di attrezzature e stampi per lo sviluppo di nuovi prodotti per 1.252 migliaia di Euro;
• acquisti di macchine elettroniche e attrezzature per ufficio per 600 migliaia di Euro;
• acquisti di strumenti di collaudo e controllo per 208 migliaia di Euro;
• acquisti di mezzi di trasporto interni per 6 migliaia di Euro.
La voce “Anticipi ed immobilizzazioni in corso” si riferisce ad acconti per la realizzazione di attrezzature e
stampi per la produzione e ad impianti specifici.
I decrementi sono relativi alle categorie “Impianti e Macchinari” e “Altri beni”, per la rottamazione di impianti
specifici, stampi e attrezzature per i quali era sostanzialmente già decorsa la vita utile relativa.
La Società non detiene beni che risultano soggetti a restrizioni sulla titolarità e proprietà.
Nel corso degli anni la società Comag S.r.l., incorporata in Emak S.p.A. nell’esercizio 2015, ha beneficiato di
alcuni contributi in conto capitale erogati ai sensi della Legge 488/92. I contributi ricevuti vengono accreditati
al conto economico gradatamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione dei cespiti a cui si
riferiscono e sono esposti in bilancio tra i risconti passivi.
La Società ha provveduto a verificare la recuperabilità del proprio attivo fisso tramite test di impairment
condotto sul capitale investito netto della stessa come meglio argomentato in nota 18.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 221
16. Attività immateriali
Le immobilizzazioni immateriali presentano la seguente movimentazione:
L’incremento della voce “Costi di sviluppo” si riferisce prevalentemente agli investimenti in una nuova attività
di sviluppo avviata, a decorrere dall’esercizio 2023, nell’ambito di un progetto pluriennale, denominato “Nuova
generazione di Handheld Outdoor Power Equipment progettati in maniera ecocompatibile, Prog n.
Dati in migliaia di Euro 31.12.2024
Incrementi
(Ammortamenti)
Decrementi Altri movimenti 31.12.2025
Costi di sviluppo 8.503 1.821 - - 10.324
Fondo ammortamento (6.080) (937) - - (7.017)
Costi di sviluppo 2.423 884 - - 3.307
Brevetti e utilizzo opere d'ingegno 12.977 530 - - 13.507
Fondo ammortamento (11.708) (1.108) - - (12.816)
Brevetti 1.269 (578) - - 691
Concessioni, licenze e marchi 243 105 - - 348
Fondo ammortamento (179) (15) - - (194)
Concessioni, licenze e marchi 64 90 - - 154
Altre immobilizzazioni immateriali 3.745 227 - 125 4.097
Fondo ammortamento (3.686) (143) - - (3.829)
Altre immobilizzazioni immateriali 59 84 - 125 268
Anticipi di pagamento 141 35 - (125) 51
Costo 25.609 2.718 - - 28.327
Ammortamento accumulato (nota 12) (21.653) (2.203) - - (23.856)
Valore netto contabile 3.956 515 - - 4.471
Dati in migliaia di Euro 31.12.2023
Incrementi
(Ammortamenti)
Decrementi Altri movimenti 31.12.2024
Costi di sviluppo 7.057 1.446 - - 8.503
Fondo ammortamento (5.224) (856) - - (6.080)
Costi di sviluppo 1.833 590 - - 2.423
Brevetti e utilizzo opere d'ingegno 12.295 602 (2) 82 12.977
Fondo ammortamento (10.694) (1.016) 2 - (11.708)
Brevetti 1.601 (414) - 82 1.269
Concessioni, licenze e marchi 240 3 - - 243
Fondo ammortamento (166) (13) - - (179)
Concessioni, licenze e marchi 74 (10) - - 64
Altre immobilizzazioni immateriali 3.745 - - - 3.745
Fondo ammortamento (3.367) (319) - - (3.686)
Altre immobilizzazioni immateriali 378 (319) - - 59
Anticipi di pagamento 84 141 - (84) 141
Costo 23.421 2.192 (2) (2) 25.609
Ammortamento accumulato (nota 12) (19.451) (2.204) 2 - (21.653)
Valore netto contabile 3.970 (12) - (2) 3.956
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 222
F/310162/00/X56 – CUP: B49J23000650005”, che si concluderà nell’esercizio 2026, oggetto di agevolazione
da parte del Ministero delle Imprese e del Made in Italy; i costi del personale sostenuti internamente e
capitalizzati nell’esercizio in tale voce ammontano a 1.661 migliaia di Euro.
L’incremento di tale voce accoglie anche consulenze legate a tecnologie di elettrificazione per un valore
complessivo di 161 migliaia di Euro (269 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024).
L’agevolazione ministeriale suddetta, ai sensi dell’art.2 comma 6 del D.M. del 31 dicembre 2021 e dall’Accordo
per l’Innovazione del 20 marzo 2023, attinente ad una delle aree di intervento riconducibili al secondo Pilastro
"Sfide globali e competitività industriale" del Programma "Orizzonte Europa", è relativa ad un contributo
massimo alla spesa per l’importo complessivo di 1.953 migliaia di Euro, in misura pari al 50% dei costi di
ricerca agevolabili e del 25% dei costi di sviluppo agevolabili.
Nel mese di settembre 2025 la Società ha incassato la seconda tranche di contributo a fondo perduto, per un
valore complessivo pari a 713 migliaia di Euro; i contributi erogati vengono accreditati al conto economico per
competenza in relazione al riparto dei costi rendicontati nell’esercizio di riferimento e sono esposti in bilancio
tra i risconti passivi (nota 32).
Dal 2018 al 2021, la Società ha beneficiato, inoltre, di un’agevolazione prevista dall’art. 7 del D.M. 24 luglio
2015, riferito a un investimento in una nuova attività di sviluppo denominata “Nuova generazione di Handheld
Outdoor Power Equipment per sistemi avanzati di produzioni di parti di ricambio F/150026/00/X40” a valere
sul Fondo per la crescita sostenibile e sul Fondo Rotativo per il sostegno delle Imprese e gli investimenti in
ricerca, che ha registrato un contributo alla spesa pari a 1.402 migliaia di Euro (pari al 20% dei costi agevolabili)
e un finanziamento agevolato per l’importo di 4.206 migliaia di Euro (60% dei costi agevolabili di progetto), al
tasso dello 0,8% deliberato dalla Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. e della durata di 11 anni.
La Società, ha incassato integralmente, entro l’esercizio precedente, il contributo a fondo perduto relativo;
analogamente a quanto previsto per il Bando in corso, i contributi erogati sono accreditati a conto economico
per competenza, in relazione al progressivo ammortamento dei costi capitalizzati a cui si riferiscono e sono
esposti in bilancio tra i risconti passivi (nota 32).
L’incremento della voce “Brevetti e utilizzo opere d’ingegno” si riferisce ad attività di sviluppo su software
dipartimentali volti ad ottimizzare i processi del sistema informativo aziendale di Gruppo, che interessano
diverse funzioni aziendali, sia in ambito produttivo sia nella gestione del capitale umano.
Tutte le immobilizzazioni immateriali hanno vita durevole residua definita e sono ammortizzate in quote
costanti nei seguenti periodi:
• Costi di sviluppo 5 anni
• Diritti di utilizzazione di opere dell'ingegno 3 anni
• Concessioni licenze, marchi e diritti simili 10/15 anni
• Altre immobilizzazioni immateriali 3/5 anni
I costi di ricerca e sviluppo direttamente imputati a conto economico ammontano a 3.495 migliaia di Euro.
17. Diritti d’uso
La movimentazione della voce “Diritti d’uso” è qui di seguito esposta:
Gli incrementi dell’esercizio sono relativi alla sottoscrizione di nuovi contratti di leasing, scaduti nell’esercizio,
per attività sottostanti identiche.
Dati in migliaia di Euro
31.12.2024 Incrementi Ammortamenti Decrem. 31.12.2025
Diritti d'uso altri beni 210 78 (100) - 188
Valore netto contabile (nota 12) 210 78 (100) - 188
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 223
18. Recuperabilità del capitale investito netto della Società
Nel corso dell’esercizio, la Direzione della Società ha ritenuto opportuno verificare la recuperabilità del capitale
investito netto riferito alla CGU Emak S.p.A., ancorché in capo alla stessa non risultino allocati avviamenti o
altre attività immateriali a vita utile indefinita, in considerazione degli indicatori di perdita di valore rilevati
nell’esercizio 2025, riconducibili al conseguimento di un risultato operativo negativo. Tale verifica è stata
effettuata attraverso la determinazione del valore recuperabile della Cash Generating Unit (CGU) di
riferimento, tramite il metodo del “Discounted cash flow”. I fattori che hanno maggiore rilevanza nelle stime dei
flussi di cassa futuri sono riconducibili alla difficoltà intrinseca della formulazione di previsioni future, alla
realizzabilità di strategie di mercato in contesti altamente competitivi, nonché ai rischi di natura
macroeconomica e geo-politica connessi alle aree geografiche in cui opera la Società.
Si sono considerati i dati di piano della CGU Emak S.p.A., che rappresenta l’insieme più piccolo per la
generazione di flussi di cassa operativi secondo le prassi di monitoraggio utilizzate dal Management per finalità
gestionali interne.
Il piano, le metodologie e i risultati dell’“impairment test” sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione
in data 27 febbraio 2026, con il parere del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
Il tasso di sconto utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri attesi (WACC) riflette la valutazione corrente
di mercato del valore temporale del denaro per il periodo considerato e i rischi specifici della Società.
Il tasso di attualizzazione utilizzato corrisponde ad una stima al netto delle imposte determinata sulla base
delle seguenti principali ipotesi:
• tasso privo di rischio pari al rendimento medio dei titoli di stato di riferimento decennali;
• indebitamento in funzione della struttura finanziaria dei comparabili.
Ai fini di effettuare il test di impairment sui valori di capitale investito netto riferito alla CGU Emak S.p.A., il
discounted cash flow è stato calcolato sulla base delle seguenti ipotesi:
- i flussi di cassa sono quelli desunti dal piano quinquennale della CGU, approvato dal Consiglio di
Amministrazione, che rappresentano la miglior stima del Management sulla performance operativa
futura della Società nel periodo considerato;
- tali flussi sono riferiti alla Società nella sua condizione attuale ed escludono eventuali operazioni di
natura non ordinaria e/o operazioni non ancora definite alla data di chiusura dell’esercizio;
- i flussi di cassa futuri attesi sono riferiti ad un periodo di cinque anni e includono un valore terminale
normalizzato impiegato per esprimere una stima sintetica dei risultati futuri oltre l’arco temporale
esplicitamente considerato;
- il WACC utilizzato per l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri è stato determinato sulla base delle
seguenti assunzioni:
• il costo del debito riflette un costo a valori di mercato, determinato come somma del tasso
Eurirs con scadenza 10 anni con rendimento medio dei 6 mesi precedenti al 31 dicembre
2025 a cui è aggiunto uno spread determinato sulla base del costo di indebitamento effettivo
relativo ai finanziamenti correnti del Gruppo;
• il costo del capitale proprio, stimato attraverso un approccio di tipo Capital Asset Pricing Model
(CAPM), riflette il rendimento medio dei titoli stato a 10 anni (risk free) dei 6 mesi precedenti
al 31 dicembre 2025 aumentato di un premio per il rischio di mercato e ponderato per un beta
levered specifico di settore; il costo considera altresì un premio per il rischio dimensionale
(size premium) che riflette il rischio addizionale, rispetto a quanto derivato dal CAPM, richiesto
per investimenti in capitale di rischio di società di dimensione comparabile a quella del Gruppo
Emak.
Il tasso WACC utilizzato per attualizzare i flussi di cassa della CGU Emak S.p.A. è stato determinato pari a
8,6%; il valore terminale è stato determinato sulla base di un tasso di crescita di lungo periodo (g) pari al 2%,
rappresentativo delle aspettative di lungo periodo per il settore industriale di appartenenza, considerando i
presumibili impatti inflattivi. Il test non ha evidenziato perdite di valore.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 224
Inoltre anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e Isvap
n. 4 del 3 marzo 2010, la Società ha provveduto ad elaborare alcune analisi di sensitività sul risultato del test
di impairment rispetto alle variazioni degli assunti base che condizionano la stima del valore d’uso della CGU,
considerando alternativamente: (i) una variazione positiva del 5% in termini relativi del WACC, (ii) una
variazione negativa di mezzo punto percentuale del tasso di crescita “g”, (iii) una variazione negativa del 5%
dei flussi di cassa per ogni anno di piano. Le analisi di sensitività elaborate sui risultati del test di impairment
non evidenziano perdite di valore.
19. Partecipazioni
Dettaglio delle partecipazioni:
Le partecipazioni in imprese controllate ammontano a 89.607 migliaia di Euro.
L’incremento registrato nell’esercizio è riconducibile alla partecipazione nella controllata Emak Do Brasil
Industria Ltda, per effetto della conversione di crediti commerciali correnti a titolo di reintegro patrimoniale; per
contro, il decremento, pari a 691 migliaia di Euro, si riferisce alla società controllata Emak UK Ltd, per la quale
il valore della partecipazione è stato integralmente azzerato.
Negli allegati 1 e 2 sono esposti nel dettaglio i valori delle partecipazioni in imprese controllate e collegate.
La Società ha effettuato l’impairment test delle partecipazioni che presentano indicatori di perdite di valore, al
fine di rilevare eventuali perdite e/o ripristini di valore da imputare a conto economico seguendo la procedura
prevista dallo IAS 36 e quindi confrontando il valore contabile delle singole partecipazioni con il valore d’uso
dato dal valore attuale dei flussi finanziari stimati che si suppone deriveranno dall’uso continuativo dell’attività
oggetto di impairment test.
Vi è coincidenza tra le imprese controllate e le unità generatrici di cassa identificate (“CGU”) al fine della
predisposizione dei menzionati test di impairment.
Il test di impairment è stato quindi predisposto per le partecipazioni in Emak Do Brasil Ltda, Sabart S.r.l., Emak
UK Ltd e Tai Long (Zhuhai) Ltd.
I piani, le metodologie e i risultati dell’ “impairment test” sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione
in data 27 febbraio 2026, con il parere del Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità.
È stata utilizzata la metodologia dei flussi di cassa operativi attualizzati (Discounted Cash Flow Unlevered)
derivanti dai piani pluriennali elaborati dalle singole società controllate ed approvati dai rispettivi Consigli di
Amministrazione, relativi alle specifiche CGU. Tali previsioni per il periodo esplicito sono in linea con le
previsioni sull’andamento del settore operativo di appartenenza di ciascuna società, e rappresentano la miglior
stima del management sulle performance operative future delle singole società controllate nel periodo
considerato, ed escludono eventuali operazioni di natura non ordinaria e/o operazioni non ancora definite alla
data di chiusura dell’esercizio. I flussi di cassa futuri derivano da piani redatti tenendo conto delle criticità e dei
rischi di natura macroeconomica che contraddistinguono l’ambito in cui le controllate operano.
I tassi di attualizzazione nei test di impairment sono stati determinati assumendo come base di riferimento i
tassi risk free ed i market premium relativi ai differenti paesi di appartenenza delle partecipazioni oggetto di
valutazione.
Dati in migliaia di Euro 31.12.2024 Incrementi Decrementi 31.12.2025
Partecipazioni
- in imprese controllate
89.706 592 (691) 89.607
- in imprese collegate
800 - - 800
- in altre imprese
2 - - 2
TOTALE
90.508 592
(691)
90.409
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 225
Il terminal value è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua”, ipotizzando un tasso di crescita “g-
rate” pari all’inflazione a lungo termine dei differenti paesi di appartenenza delle partecipazioni oggetto di
valutazione considerando un flusso di cassa operativo basato sull’ultimo anno di previsione esplicita, rettificato
al fine di proiettare “in perpetuo” una situazione stabile, utilizzando in particolare le seguenti ipotesi principali:
- bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti (nella logica di considerare un livello di investimenti
necessario per il mantenimento del business);
- variazione di capitale circolante pari a zero.
In particolare, il valore terminale è stato determinato sulla base di un tasso di crescita di lungo periodo “g” pari
all’inflazione a lungo termine del paese (fonte International Monetary Fund).
Di seguito si riportano i tassi utilizzati:
Al valore ottenuto sommando i flussi di cassa attualizzati del periodo esplicito e del valore terminale
(“Enterprise Value”) viene dedotto l’indebitamento finanziario netto alla data di riferimento della valutazione,
nella fattispecie il 31 dicembre 2025, al fine di ottenere il valore d’uso delle partecipazioni oggetto di valutazione
(“Equity Value”).
I WACC utilizzati per l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri sono stati determinati sulla base delle seguenti
assunzioni:
• il costo del debito riflette un costo del debito a valori di mercato, determinato come somma del
tasso Eurirs con scadenza 10 anni con rendimento medio dei 6 mesi precedenti al 31 dicembre
2025 a cui è aggiunto uno spread determinato sulla base del costo di indebitamento effettivo
relativo ai finanziamenti correnti del Gruppo;
• il costo del capitale proprio, stimato attraverso un approccio di tipo Capital Asset Pricing Model
(CAPM), riflette il rendimento medio dei titoli stato a 10 anni (risk free) dei 6 mesi precedenti
al 31 dicembre 2025 aumentato di un premio per il rischio di mercato e ponderato per un beta
levered specifico di settore; il costo considera altresì un premio per il rischio dimensionale
(size premium) che riflette il rischio addizionale, rispetto a quanto derivato dal CAPM, richiesto
per investimenti in capitale di rischio di società di dimensione comparabile a quella del Gruppo
Emak.
Di seguito si riportano i WACC utilizzati:
Ad eccezione della società controllata Emak UK Ltd, per la quale il valore della partecipazione è stato
integralmente azzerato, gli impairment test effettuati non hanno evidenziato perdite di valore.
Inoltre, anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e
Isvap n. 4 del 3 marzo 2010, la Società ha provveduto ad elaborare alcune analisi di sensitività sui risultati del
test di impairment rispetto alle variazioni degli assunti base che condizionano la stima del valore d’uso della
partecipazione considerando alternativamente: (i) una variazione positiva in termini relativi del 5% del WACC,
31.12.2025 31.12.2024
Sabart
Italia 2,0% 2,0%
Emak do Brasil
Brasile 2,9% 3,0%
Emak Uk
Regno Unito 2,0% 2,0%
Tailong
Cina 1,8% 2,0%
31.12.2025 31.12.2024
Sabart
Italia 8,6% 9,0%
Emak do Brasil
Brasile 11,3% 11,7%
Emak Uk
Regno Unito 9,3% 9,4%
Tailong
Cina 7,5% 7,9%
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 226
(ii) una variazione negativa di mezzo punto percentuale del tasso di crescita “g”, (iii) una variazione negativa
del 5% dei flussi di cassa per ogni anno di piano. Tali analisi non hanno evidenziano perdite di valore, ad
eccezione della società controllata Emak UK Ltd, come già menzionato nel precedente paragrafo.
La voce partecipazione in imprese collegate ammonta a 800 migliaia di Euro e si riferisce al 24% della
società Raw Power S.r.l, acquisita nell’esercizio 2023.
Si precisa che il valore della partecipazione include 532 migliaia di Euro riferiti all’avviamento implicito pagato
in sede di acquisizione della partecipata.
Le partecipazioni in altre imprese sono relative a:
• una quota di adesione al Consorzio ECOPED come previsto dal Dlgs 151/2005 per un ammontare di 1
migliaio di Euro;
• una quota di adesione al Consorzio POLIECO come previsto dal Dlgs 152/2006 per un ammontare di 1
migliaio di Euro.
20. Strumenti finanziari derivati
I valori a bilancio si riferiscono alle variazioni di fair value degli strumenti finanziari di copertura del rischio di
variabilità dei tassi di interesse passivi e dei tassi di cambio.
Tutti gli strumenti finanziari derivati appartenenti a questa voce di bilancio sono valutati al fair value di livello
gerarchico due: la stima del loro valore equo è stata fatta utilizzando variabili diverse da prezzi quotati in
mercati attivi e che sono osservabili (sul mercato) o direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati da prezzi).
Nella fattispecie il fair value contabilizzato è pari alla stima “mark to market” fornita dalle banche di riferimento,
che rappresenta il valore corrente di mercato di ciascun contratto calcolato alla data a cui si riferisce la chiusura
del bilancio.
Al 31 dicembre 2025 risultano in essere vendite in valuta estera con i seguenti contratti:
La contabilizzazione degli strumenti sovraesposti avviene al fair value. Il valore corrente dei contratti a termine
di vendita in valuta ha comportato il riconoscimento di fair value negativo per 8 migliaia di Euro.
In accordo con i principi contabili di riferimento tali effetti sono stati contabilizzati a conto economico
nell’esercizio corrente.
Emak S.p.A. ha in essere alcuni contratti IRS e opzioni su tassi d’interesse, con l’obiettivo di copertura del
rischio di variabilità dei tassi sui finanziamenti, per un importo nozionale di 30.108 migliaia di Euro.
Società
Valore nominale (valori in
migliaia)
Cambio a
termine (medio)
Scadenza (*)
Contratti a termine di vendita in valuta
Gbp/Eur Emak S.p.a. Gbp 1.268 0,88 06/07/2026
(*) La data di scadenza è indicativa dell'ultimo contratto
Banca Società
Nozionale Euro
(valori in migliaia)
Data operazione
Data scadenza
Bper Banca Emak S.p.A. 1.875 05/08/2022 30/06/2027
UniCredit Emak S.p.A. 4.750 04/08/2023 31/07/2030
UniCredit Emak S.p.A. 4.750 22/09/2023 31/07/2030
Banca Nazionale del Lavoro Emak S.p.A. 5.333 30/07/2024 31/12/2029
Banca Nazionale del Lavoro Emak S.p.A. 3.900 20/12/2024 31/03/2029
UniCredit Emak S.p.A. 9.500 17/04/2024 31/07/2030
Totale 30.108
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 227
La contabilizzazione di tali contratti evidenzia, al 31 dicembre 2025, un fair value positivo pari a 13 migliaia di
Euro e un fair value negativo pari a 351 migliaia di Euro.
Il tasso medio di interesse che deriva dagli strumenti è pari a 2,62%.
Per tutti i contratti, pur avendo la finalità e le caratteristiche di operazioni di copertura, le relative variazioni di
fair value sono imputate a conto economico nel periodo di competenza poiché non è stata formalizzata la
specifica documentazione attestante la relazione di copertura e, di conseguenza, i principi contabili non ne
permettono il trattamento in hedge accounting.
21. Altre attività finanziarie
Le “Altre attività finanziarie non correnti” sono pari a 3.183 migliaia di Euro, rispetto a 17.545 migliaia di
Euro dello scorso esercizio e si riferiscono a finanziamenti espressi in Euro concessi alle società controllate,
di cui 1.375 migliaia di Euro verso la società controllata Emak UK Ltd.
Le “Altre attività finanziarie correnti” pari a 25.547 migliaia di Euro, si riferiscono al finanziamento attivo a
breve termine concesso da Emak S.p.A. a favore della società controllata Comet S.p.A. per un ammontare di
23.300 migliaia di Euro, nonchè 20 migliaia di Euro verso la società controllata Emak UK Ltd, relativi alla
remunerazione del finanziamento classificato tra i crediti finanziari non correnti. Rientrano inoltre 2.186 migliaia
di Euro verso la società controllata cinese Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd., riferiti a un
credito finanziario per i dividendi deliberati nel corso dell’esercizio e non ancora incassati al 31 dicembre 2025.
E’ infine incluso un credito finanziario di 4 migliaia di Euro relativo agli interessi maturati nei confronti della
società controllata Sabart S.r.l. derivanti dal contratto di cash pooling, nuovo progetto di Gruppo, implementato
nel corso dell’esercizio per la gestione centralizzata della liquidità, nonché un credito finanziario per reintegro
patrimoniale pari a 37 migliaia di Euro alla società controllante Yama S.p.A.
I tassi applicati ai finanziamenti concessi da Emak S.p.A. alle società controllate sono stati definiti nel rispetto
delle delibere quadro che ne definiscono la natura e le condizioni di svolgimento. In generale, la remunerazione
varia a seconda:
- della forma tecnica e della durata del finanziamento erogato;
- dell’andamento del mercato finanziario in cui operano Emak S.p.A. e le società controllate e dei tassi
ufficiali di riferimento, Euribor;
- della valuta in cui il prestito viene erogato.
22. Crediti commerciali e altri crediti
Il dettaglio della voce è il seguente:
La voce “Altri crediti correnti” accoglie il credito, derivante dal rapporto che regola il consolidato fiscale con
la società controllante Yama S.p.A. e relativo all’apporto al Gruppo dei benefici maturati di competenza
dell’esercizio che al 31 dicembre 2025 risultano pari a 1.547 migliaia di Euro (746 migliaia di Euro al 31
dicembre 2024).
Dati in migliaia di Euro
31.12.2025 31.12.2024
Crediti commerciali
30.786 33.361
Fondo svalutazione crediti
(1.314) (1.245)
Crediti commerciali netti
29.472 32.116
Crediti verso parti correlate (nota 37)
6.409 7.541
Ratei e risconti 1.746 1.114
Altri crediti 1.742 1.055
Totale parte corrente
39.369 41.826
Altri crediti non correnti 3 3
Totale parte non corrente 3 3
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 228
I crediti commerciali hanno mediamente scadenza a 103 giorni e non esistono crediti commerciali scadenti
oltre l’esercizio successivo.
I crediti commerciali netti si attestano a livelli inferiori rispetto all’esercizio precedente per effetto del minor
fatturato registrato nell’ultimo trimestre rispetto al pari periodo.
La voce include importi in valuta, dollari statunitensi per 5.346 migliaia.
Tutti i crediti non correnti scadono entro 5 anni.
Di seguito si evidenzia la ripartizione per area geografica della voce “Crediti commerciali”:
La movimentazione del fondo svalutazione crediti è così dettagliata:
Il valore del fondo svalutazione crediti è riferito quanto ad Euro 517 migliaia ai crediti scaduti da oltre 90 gg
(9,9% del valor lordo totale dei crediti commerciali scaduti da più di 3 mesi) e quanto ad Euro 797 migliaia a
crediti scaduti da 0 a 90 giorni (23,22% del valore lordo totale dei crediti commerciali scaduti entro i 3 mesi).
Gli utilizzi si riferiscono a posizioni già accantonate e definitivamente stralciate nel corso del 2025.
23. Rimanenze
Le giacenze di magazzino sono così dettagliate:
Le rimanenze al 31 dicembre 2025 sono esposte al netto del fondo svalutazione pari a 3.760 migliaia di Euro
(3.551 migliaia al 31 dicembre 2024) destinato ad allineare le voci obsolete ed a lento rigiro al loro presumibile
valore di realizzo.
Il dettaglio della movimentazione del fondo svalutazione magazzino è il seguente:
Dati in migliaia di Euro Italia Europa
Resto del
mondo
Totale
Crediti verso clienti 18.368 3.829 8.589 30.786
Crediti verso parti correlate 1.621 3.548 1.240 6.409
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Saldo iniziale 1.245 1.093
Accantonamenti (nota 11) 187 198
Utilizzi
(118) (46)
Saldo finale 1.314 1.245
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Materie prime, sussidiarie e di consumo 26.819 30.496
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 6.219 6.139
Prodotti finiti e merci 13.007 16.775
Totale 46.045 53.410
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 229
Il fondo svalutazione magazzino riflette la stima circa le perdite di valore attese, determinate in funzione
dell’esperienza passata e dell’andamento storico e prospettico del mercato dei prodotti.
Al 31 dicembre 2025 la Società non ha giacenze soggette a vincoli di garanzia di passività.
24. Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide sono così dettagliate:
Al fine del rendiconto finanziario, le disponibilità liquide ed equivalenti di fine esercizio comprendono:
25. Patrimonio netto
Capitale sociale
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale interamente sottoscritto e versato ammonta a 42.623 migliaia di Euro
ed è rappresentato da n. 163.934.835 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,26 cadauna.
Tutte le azioni sono state interamente liberate.
Azioni proprie
Il valore complessivo delle azioni proprie possedute al 31 dicembre 2025 ammonta a 2.835 migliaia di Euro e
non ha subito variazioni rispetto al precedente esercizio.
Dividendi
L’assemblea degli Azionisti di Emak S.p.A. del 29 aprile 2025 ha deliberato di destinare l’utile d’esercizio 2024
per 321 migliaia di Euro a riserva legale, per 2.021 migliaia di Euro a riserva straordinaria e per complessivi
4.071 migliaia di Euro quale dividendo agli azionisti (0,025 Euro per azione).
Con l’approvazione del presente bilancio si propone la distribuzione di un dividendo complessivo di Euro 0,030
per azione, pari a complessivi 4.885 migliaia di Euro.
Riserva da sovrapprezzo azioni
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Saldo iniziale
3.551 3.190
Accantonamento
534 723
Utilizzi
(325) (362)
Saldo finale 3.760 3.551
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Depositi postali e bancari 29.844 35.102
Cassa 6 10
Ratei attivi interessi bancari 12 -
Totale 29.862 35.112
Dati in migliaia di Euro 31.12.2025 31.12.2024
Disponibilità liquide 29.862 35.112
Conti correnti passivi (nota 27) (8) (5)
Totale 29.854 35.107
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 230
Al 31 dicembre 2025 la riserva sovrapprezzo azioni è pari a 41.513 migliaia di Euro ed è costituita dai
sovrapprezzi sulle azioni di successiva emissione. Inoltre, la riserva è esposta al netto degli oneri legati
all’aumento di capitale pari a 1.598 migliaia di Euro e depurati del relativo effetto fiscale di 501 migliaia di Euro.
Riserva legale
Al 31 dicembre 2025 la riserva legale è pari a 5.812 migliaia di Euro (5.491 migliaia di Euro al 31 dicembre
2024).
Riserva di rivalutazione
Al 31 dicembre 2025 la riserva di rivalutazione comprende le riserve derivanti dalle rivalutazioni ex L. 72/83
per 371 migliaia di Euro, ex L. 413/91 per 767 migliaia di Euro ed ex L. 104/2020 per 3.215 migliaia di Euro;
quest’ultimo valore è relativo al riallineamento applicato ai maggiori valori immobiliari rilevati in first time
adoption. Tale componente, ex L. 104/2020 è soggetta, come per le altre comprese in questa voce, ai vincoli
di cui all’art. 2445, 2° e 3° comma, c.c., ed è stata alimentata, nell’esercizio 2020, in parte mediante integrale
utilizzo della riserva di first time adoption, e, per parte residua, con utilizzo parziale della riserva di
sovrapprezzo azioni.
Altre riserve
Al 31 dicembre 2025 la riserva straordinaria, inclusa tra le altre riserve, è pari a 36.287 migliaia di Euro,
comprensiva di tutti gli accantonamenti per destinazione dell’utile degli esercizi precedenti.
Al 31 dicembre 2025 le altre riserve comprendono inoltre:
• le riserve in sospensione d'imposta, riferite ad accantonamenti fiscali per contributi e liberalità per 129
migliaia di Euro;
• riserve per avanzi da fusione per 3.561 migliaia di Euro;
• riserve da contributi in conto capitale derivanti dalla fusione di Bertolini S.p.A. per 122 migliaia di Euro.
Tali riserve sono rimaste invariate rispetto all’esercizio precedente.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 231
Di seguito forniamo l’analisi delle voci di patrimonio netto in relazione alla loro origine, possibilità di utilizzo e
distribuibilità:
A: per aumento di capitale
B: per copertura perdite
C: per distribuzione soci
(#) Soggette a tassazione in capo alla società, in caso di distribuzione;
(£) Soggette a tassazione in capo alla società, in caso di distribuzione per il valore di 394 migliaia di Euro;
(*) Pari alla quota dei costi pluriennali non ancora ammortizzata (3.307 migliaia di Euro), oltre alla quota di
necessaria futura destinazione alla riserva legale (2.513 migliaia di Euro, al netto della destinazione dell’utile
di esercizio 2025 di cui al punto successivo). Quest’ultimo vincolo grava specificatamente sulla riserva
sovrapprezzo azioni (§);
(**) Soggetto a vincolo di destinazione a riserva legale per 200 migliaia di Euro.
Natura/Descrizione
(Dati in migliaia di Euro)
Capitale sociale 42.623
Riserve di capitale
Riserva sovrapprezzo azioni (§) 41.513 A-B-C 41.513 - -
Riserva di riv.ne L. 72/83 (#) 371 A-B-C 371 - -
Riserva di riv.ne L. 413/91 (#) 767 A-B-C 767 - -
Riserva di riv.ne L. 104/20 (#) 3.215 A-B-C 3.215
Avanzo di fusione (£) 3.561 A-B-C 3.561 - -
Altre riserve in sospensione d’imposta (#) 122 A-B-C 122 - -
Azioni proprie (2.835) (2.835)
Riserve di utili
Riserva legale 5.812 B - - -
Riserva straordinaria 36.287 A-B-C 36.287 - -
Riserve in sosp.ne d’imposta (#) 129 A-B-C 129 - -
Riserve da FTA (238) (238) - -
Riserve di valutazione (479) (479) - -
Utili a nuovo 16.539 A-B-C 16.539 - -
Totale riserve 104.764 98.952 - -
Quota non distribuibile (*) (5.820) - -
Residua quota distribuibile 93.132 - -
Utile del periodo (**) 3.999 3.798 - -
Totale patrimonio netto 151.386
Riepilogo utilizzi dei tre
precedenti esercizi
Importo
Possibilità di
utilizzo
Quota
disponibile
Copertura
perdite
Distribuzione
utili
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 232
26. Debiti commerciali e altri debiti
Il dettaglio della voce è il seguente:
Il decremento della voce “Debiti commerciali” è riconducibile ai minori acquisti effettuati nell’esercizio.
La voce “Altri debiti” include principalmente debiti verso Amministratori per 94 migliaia di Euro, la parte
corrente del contributo legge 488/92 della società Comag S.r.l., fusa per incorporazione in Emak S.p.A., la
quota a breve termine dei contributi a fondo perduto relativi all’agevolazione da parte del Ministero dello
Sviluppo Economico e del Ministero delle Imprese e del Made in Italy, nonché la parte corrente del credito
d’imposta investimenti ex. L. 160/2019 ed ex L. 178/2020 (nota 32).
I debiti commerciali non producono interessi e sono mediamente regolati a circa 73 giorni.
La voce include importi in valuta così dettagliati:
• dollari statunitensi per 1.903 migliaia;
• yen giapponesi per 1.767 migliaia;
• yuan renminbi per 90.429 migliaia.
Di seguito si evidenzia la ripartizione per area geografica delle voci “Debiti commerciali” e “Debiti verso
parti correlate”:
27. Passività finanziarie
Le passività finanziarie al 31 dicembre 2025 non comprendono debiti garantiti.
Il dettaglio delle passività finanziarie correnti è il seguente:
La voce “Debiti finanziari da parti correlate” si riferisce all’impegno di retrocessione di un indennizzo
contrattuale verso la controllata Tecomec S.r.l. per l’ammontare di 37 migliaia di Euro, nonché il saldo debitorio
verso la controllata Sabart S.r.l., pari a 266 migliaia di Euro, derivante dal contratto di cash pooling, nell’ambito
del quale Emak S.p.A. opera in qualità di pooler.
Dati in migliaia di Euro
31.12.2025 31.12.2024
Debiti commerciali
21.128 28.496
Debiti verso parti correlate (nota 37)
8.534 14.126
Debiti verso il personale ed enti previdenziali
4.016 3.805
Altri debiti
620 557
Totale
34.298 46.984
Dati in migliaia di Euro Italia Europa
Resto del
mondo
Totale
Debiti commerciali 13.263 1.884 5.981 21.128
Debiti verso parti correlate 793 652 7.089 8.534
Dati in migliaia di Euro
31.12.2025 31.12.2024
Conti correnti passivi (nota 24)
8 5
Finanziamenti bancari 24.033 18.299
Ratei finanziari 133 177
Debiti finanziari da parti correlate (nota 37) 303 37
Totale parte corrente 24.477 18.518
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 233
I debiti finanziari a breve termine sono rimborsabili secondo le seguenti scadenze:
I tassi applicati ai finanziamenti erogati ad Emak da parte delle società controllate sono stati definiti nel rispetto
delle delibere quadro che ne definiscono la natura e le condizioni di svolgimento. In generale, la remunerazione
varia a seconda:
- della forma tecnica e della durata del finanziamento erogato;
- dell’andamento del mercato finanziario in cui operano Emak e le società controllate e dei tassi ufficiali di
riferimento (Euribor);
- della valuta in cui il prestito viene erogato.
Il dettaglio dei debiti finanziari a lungo termine è il seguente:
La voce “Finanziamenti bancari” include il saldo residuo pari a 2.237 migliaia di Euro relativo al
finanziamento a tasso agevolato deliberato da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. nell’ambito dell’agevolazione
da parte del Ministero dello Sviluppo Economico, già menzionata alla nota 16, per il quale l’ultima tranche di
erogazione è stata registrata nel corso dell’esercizio.
La voce “Debiti finanziari da parti correlate” si riferiva all’impegno di retrocessione di un indennizzo
contrattuale verso la controllata Tecomec S.r.l. per la quota a lungo termine. Al 31 dicembre 2025 rimane
un’ultima quota, già menzionata nella voce “Passività finanziarie correnti”.
I debiti finanziari a medio e lungo termine sono rimborsabili secondo il seguente piano di rientro:
I tassi di interesse applicati fanno riferimento al tasso Euribor a 3-6 mesi più uno spread medio pari al 1,34
punti percentuali.
Alcuni finanziamenti a medio-lungo termine sono soggetti a Covenants finanziari verificati sulla base dei
ratios Posizione finanziaria netta/Ebitda e Posizione finanziaria netta/Equity calcolati sui dati di bilancio
consolidato. Al 31 dicembre 2025 il Gruppo rispetta tutti i parametri di riferimento previsti da contratto.
28. Passività per leasing
La voce “Passività per leasing”, che ammonta complessivamente a 193 migliaia di Euro, di cui 103 migliaia
di Euro quale quota non corrente e 90 migliaia di Euro quale quota corrente, si riferisce alle passività finanziarie
Dati in migliaia di Euro
Esigibili
entro 6
mesi
Esigibili tra 6 e
12 mesi
Totale
Finanziamenti bancari 11.987 12.046 24.033
Debiti finanziari da parti correlate (nota 37) 303 - 303
Totale 12.290 12.046 24.336
Dati in migliaia di Euro
31.12.2024 Incrementi Decrementi Altri movimenti 31.12.2025
Finanziamenti bancari 58.609 17.775
(24.106) - 52.278
Debiti finanziari da parti correlate (nota 37) 37 - - (37) -
Totale parte non corrente 58.646 17.775 (24.106) (37) 52.278
Dati in migliaia di Euro
Esigibili 2°
anno
Esigibili 3°
anno
Esigibili 4°
anno
Esigibili 5°
anno
Totale
2-5 anni
Esigibili
oltre 5
anni
Finanziamenti bancari
18.347 15.195 12.592 6.144 52.278 -
Debiti finanziari da parti correlate - - - - - -
Totale 18.347 15.195 12.592 6.144 52.278 -
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 234
contabilizzate in applicazione al principio contabile IFRS 16 – Leases, adottato dalla Società dal 1° gennaio
2019. Tali passività sono pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui previsti dai contratti.
Le passività per leasing a medio e lungo termine sono rimborsabili secondo il seguente piano di rientro:
29. Attività e passività fiscali
Il dettaglio delle attività fiscali per imposte differite attive è il seguente:
Si stima che la quota di imposte che presumibilmente si riverseranno entro i 12 mesi successivi sia in linea
con il decremento registrato nel corso del 2025.
La voce “Altre attività per imposte differite attive” include:
- un credito di 497 migliaia di Euro, a titolo di beneficio fiscale riportato a nuovo, corrispondente all’aiuto alla
crescita economica (ACE, ex art. 1, L. 201/2011), maturato in annualità pregresse (2012 – 2015) e riconosciuto
spettante dall’Agenzia delle Entrate nel corso del 2017, a seguito di accoglimento dell’interpello disapplicativo
presentato dalla Società;
- l’effetto fiscale differito derivante dal disallineamento tra il valore civilistico e fiscale del valore di taluni beni
oggetto di ammortamento per 138 migliaia di Euro;
- imposte differite attive del valore di 126 migliaia di Euro corrispondenti alla tassazione del fondo garanzia
prodotti, il cui utilizzo diverrà fiscalmente rilevante in futuri esercizi;
- imposte anticipate, per 61 migliaia di Euro, relative a componenti negativi di reddito oggetto di tassazione
differita.
Il dettaglio delle imposte differite passive è il seguente:
La parte di imposte che si riverserà entro i 12 mesi successivi ammonta a circa 35 migliaia di Euro.
La voce “Altre imposte differite passive” include l’effetto fiscale differito derivante dalla contabilizzazione
della scrittura relativa alla valutazione del fondo TFR secondo IAS 19 pari a 35 migliaia di Euro.
Dati in migliaia di Euro
Esigibili
2° anno
Esigibili
3° anno
Esigibili
4° anno
Esigibili
5° anno
Totale 2 - 5
anni
Esigibili oltre
5 anni
Passività per leasing 67 31 5 -
103 -
Totale
67 31 5 - 103 -
Dati in migliaia di Euro
31.12.2024 Increm. Decrem. 31.12.2025
Imposte differite attive su svalutazione magazzino 853 50 - 903
Imposte differite attive su svalutazione crediti 182 - - 182
Altre attività per imposte differite attive 787 37 (2) 822
Totale (nota 14)
1.822 87 (2) 1.907
Dati in migliaia di Euro
31.12.2024 Increm. Decrem. Altri movim. 31.12.2025
Imposte differite su immobili IAS 17 82
-
(5)
-
77
Altre imposte differite passive 40
41 (6) 9 84
Totale (nota 14) 122 41 (11) 9 161
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 235
I crediti tributari ammontano al 31 dicembre 2025 a 904 migliaia di Euro, rispetto a 1.639 migliaia di Euro
del precedente esercizio e si riferiscono principalmente a:
• credito per detrazione “Ecobonus”, spettante a fronte di interventi di risparmio energetico per 122 migliaia
di Euro;
• credito d’imposta Investimenti ex. L. 160/2019 ed ex L. 178/2020 per 442 migliaia di Euro;
• credito d’imposta R&D ex L. 190/14 e ex L.160/2019 per 135 migliaia di Euro.
I debiti tributari ammontano al 31 dicembre 2025 a 1.055 migliaia di Euro (850 migliaia di Euro al 31 dicembre
2024) e si riferiscono principalmente a ritenute da versare su retribuzioni del personale dipendente.
30. Benefici a lungo termine a favore dei dipendenti
La passività si riferisce al debito attualizzato per trattamento di fine rapporto da corrispondere al termine della
vita lavorativa del dipendente, pari a 1.873 migliaia di Euro. La valutazione del TFR effettuata secondo il
metodo del debito nominale, in essere alla data di chiusura risulterebbe pari ad un ammontare di 1.934 migliaia
di Euro.
Movimento della passività iscritta nello stato patrimoniale:
Le principali ipotesi economico finanziarie utilizzate sono le seguenti:
Le ipotesi demografiche fanno riferimento alle più recenti statistiche pubblicate dall’Istat.
Nell’esercizio 2026 le erogazioni si stimano in linea con l‘esercizio 2025.
31. Fondi per rischi e oneri
Il dettaglio dei movimenti della voce è il seguente:
Dati in migliaia di Euro
2025 2024
Saldo iniziale
1.876 1.982
(Utili)/Perdite attuariali (32) (5)
Oneri finanziari sulle obbligazioni assunte (nota 13)
55 58
Erogazioni (26) (159)
Saldo finale
1.873 1.876
Esercizio 2025 Esercizio 2024
Tasso annuo inflazione 2,00% 2,00%
Tasso di attualizzazione 3,09% 2,93%
Frequenza di licenziamento 3,00% 3,00%
Dati in migliaia di Euro 31.12.2024 Incrementi Decrementi 31.12.2025
Fondo indennità suppletiva di clientela 460 53 - 513
Altri fondi
25 - - 25
Totale parte non corrente 485 53 - 538
Fondo garanzia prodotti 450 - - 450
Totale parte corrente 450 - - 450
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 236
Il fondo per indennità suppletiva di clientela è calcolato considerando i rapporti di agenzia in essere alla
chiusura dell’esercizio e si riferisce alla probabile indennità che dovrà essere corrisposta agli agenti.
Gli altri fondi a lungo termine si riferiscono a spese di difesa, pari a 25 migliaia di Euro, accantonate a fronte
dello svolgimento di alcuni contenziosi tributari in capo alla società Bertolini S.p.A. (a suo tempo incorporata)
per i quali Emak S.p.A., sulla scorta del parere espresso dai suoi difensori, non ritiene di dover stanziare
ulteriori fondi per passività incombenti.
La Società, anche sulla base delle informazioni allo stato attuali disponibili e sulla scorta del parere dei propri
consulenti, non ritiene di stanziare ulteriori fondi per passività incombenti.
Il fondo garanzia prodotti si riferisce alle future spese per riparazioni in conto garanzia che saranno
presumibilmente sostenute per i prodotti venduti coperti dal periodo di garanzia legale e/o contrattuale;
l’accantonamento si basa su stime estrapolate da trend storici.
32. Altre passività a lungo termine
Le altre passività a lungo termine, pari a 879 migliaia di Euro (716 migliaia di Euro al 31 dicembre 2024), si
riferiscono ai risconti relativi ai contributi in conto impianti ricevuti ai sensi della Legge 488/92 dalla Comag
S.r.l., fusa in Emak S.p.A. nell’esercizio 2015, e rinviati per competenza agli esercizi successivi, pari a 336
migliaia di Euro, al contributo a fondo perduto, ottenuto nell’ambito di un progetto pluriennale di ricerca e
sviluppo erogato dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy, pari a 228 migliaia di Euro (nota 16) ed, infine,
per 315 migliaia di Euro, alla quota relativa al credito d’imposta investimenti ex. L. 160/2019, ex L. 178/2020
e ZES Unica ex. L. 162/2023, accreditato a conto economico gradatamente, secondo la residua possibilità di
utilizzazione dei cespiti a cui si riferisce. La parte di contributo riscontabile entro l’anno è inserita nel passivo
corrente tra gli “Altri debiti” ed ammonta, rispettivamente per ciascun contributo, a 23 migliaia di Euro, 83
migliaia di Euro e 161 migliaia di Euro.
33. Passività potenziali
La Società, alla data del 31 dicembre 2025 non ha in essere ulteriori contenziosi rispetto a quelli già riferiti in
queste note. Alla data di chiusura dell’esercizio, non sussistono pertanto, a valutazione degli Amministratori,
ragionevoli presupposti che possano in futuro dar luogo a passività ulteriori rispetto a quelle già illustrate nelle
presenti note.
34. Impegni
Acquisti di immobilizzazioni
La Società ha impegni per acquisti di immobilizzazioni non contabilizzati nel bilancio alla data del 31 dicembre
2025 per un importo pari a 284 migliaia di Euro.
35. Garanzie
Garanzie prestate a terzi:
Ammontano a 1.202 migliaia di Euro e sono costituite da:
• 489 migliaia di Euro per garanzia assicurativa a favore di EPA (United Environmental Protection
Agency) in ottemperanza ad una normativa americana, in vigore dal 2010, riguardante le emissioni
dei motori a combustione;
• 500 migliaia di Euro per polizza fideiussoria a favore della Dogana di Campobasso a garanzia dei
diritti doganali;
• 128 migliaia di Euro per SBLC a favore del fornitore Hohing a garanzia pagamento forniture;
• 85 migliaia di Euro per Fidejussione prestata al fornitore Hohing a garanzia pagamento forniture in
nome e per conto di Sabart.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 237
Lettere di patronage, fidejussioni e mandati di credito a favore di imprese controllate
Ammontano a 126.766 migliaia di Euro e si riferiscono al saldo delle linee di credito a disposizione o utilizzate
al 31 dicembre 2025 come segue:
36. Azioni ordinarie, azioni proprie e dividendi
Il capitale sociale, interamente versato, ammonta al 31 dicembre 2025 a 42.623 migliaia di Euro ed è costituito
da n. 163.934.835 azioni ordinarie del valore nominale di 0,26 Euro cadauna.
Nel corso dell’esercizio 2025 sono stati pagati i dividendi deliberati nell’assemblea del 29 aprile 2025 relativi
all’esercizio 2024 per complessivi 4.071 migliaia di Euro.
Al 31 dicembre 2024 la Società deteneva in portafoglio n. 1.097.233 azioni proprie per un controvalore pari a
2.835 migliaia di Euro.
Nel corso dell’esercizio 2025 non sono state acquistate né vendute azioni proprie.
Pertanto, al 31 dicembre 2025 Emak S.p.A. detiene 1.097.233 azioni proprie in portafoglio per un controvalore
di 2.835 migliaia di Euro.
Nel corso dei mesi di gennaio e febbraio 2026 Emak S.p.A. non ha acquistato né venduto azioni proprie, per
cui la giacenza ed il valore sono invariati rispetto al 31 dicembre 2025.
37. Operazioni con parti correlate
Operazioni con parti correlate di natura non usuale, né ricorrente, non rientranti nell’ordinario esercizio
dell’impresa
Emak ha adottato a sensi di legge una procedura di garanzia per le operazioni tipicamente straordinarie,
intercorrenti con parti correlate, che qualifica e disciplina tutte le relazioni potenziali di tale natura, da applicarsi
a tutte le entità del Gruppo.
In data 12 maggio 2021, il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. ha approvato un’edizione aggiornata
delle procedure relative alle operazioni intercorrenti con parti correlate, per adeguamento alla delibera
Importi in migliaia di Euro Importo garantito
Emak U.K. Ltd.
431
Jiangmen Emak Outdoor Power
Equipment Co. Ltd.
28
Tecomec S.r.l.
39.338
Agres Sistemas Eletronico SA
2.144
Comet S.p.A
75.726
Valley Industries LLP
7.149
PTC S.r.l.
1.950
Totale
126.766
31.12.2025 31.12.2024
Numero azioni ordinarie 163.934.835 163.934.835
Azioni proprie in portafoglio (1.097.233) (1.097.233)
Totale azioni in circolazione 162.837.602 162.837.602
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 238
CONSOB n. 21624 del 10/12/2020, assunta in attuazione di quanto disposto dal novellato 3° comma dell’art.
2391-bis, c.c.
Le nuove procedure sono in vigore dal 1 luglio 2021 e sono parimenti pubblicate sul sito aziendale, all’indirizzo
https://www.emakgroup.it/it-it/investor-relations/corporate-governance/altri-documenti/.
Nel corso dell’esercizio non sono state compiute da Emak con parti correlate operazioni significative di natura
non usuale, né ricorrente, ovvero non rientranti nell’ordinario esercizio dell’impresa.
* * * * * * *
Rapporti usuali con parti correlate intercorsi nell’esercizio 2025 nell’ambito del Gruppo facente capo
ad Emak S.p.A.
Con riguardo al gruppo di società da essa stessa controllate, i rapporti di fornitura attivi e passivi intrattenuti
da Emak S.p.A. concorrono alla filiera industriale e commerciale che realizza la sua tipica attività.
Si precisa che tutte le operazioni relative allo scambio di beni ed alla prestazione di servizi intercorse
nell’esercizio 2025 nell’ambito del Gruppo rientrano nell’ordinaria gestione di Emak S.p.A. e sono state
regolate in base a condizioni di mercato (cioè a condizioni equivalenti a quelle che si sarebbero applicate nei
rapporti fra parti indipendenti). Dette operazioni, si conferma, sono rispondenti ad una stringente logica e
finalità industriale e commerciale e di ottimizzazione della gestione finanziaria del Gruppo. Lo svolgimento di
tali operazioni è disciplinato da specifiche ed analitiche procedure e da documenti programmatici (“delibere
quadro”), periodicamente approvati dal Consiglio di Amministrazione, con l’assistenza ed il concorso dei
Consiglieri indipendenti, riuniti nel “Comitato per le operazioni con parti correlate”.
Si riportano di seguito le evidenze delle operazioni intercorse nel 2025 con le parti correlate facenti parte del
Gruppo Emak e della consistenza dei relativi rapporti in essere alla data di chiusura dell’esercizio.
Crediti per finanziamenti e interessi:
Debiti finanziari e interessi:
Altre relazioni correlate di natura finanziaria riguardano i rapporti di garanzia su cui si riferisce al precedente
paragrafo 35.
Società controllate da Emak S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
Proventi
finanziari
Attività
finanziarie
correnti
Attività
finanziarie non
correnti
Emak UK Ltd. 72 20 1.375
Comet S.p.A. 871 23.300 -
Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment - 2.186 -
Sabart S.r.l.
96
4
1.800
Tecomec S.r.l. 47 - -
Totale (nota 13 e nota 21) 1.086 25.510 3.175
Società controllate da Emak S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
Oneri finanziari
Passività
finanziarie
correnti
Passività
finanziarie non
correnti
Sabart S.r.l. - 266 -
Tecomec S.r.l. - 37 -
Totale (nota 27) - 303 -
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 239
Vendite di beni e servizi e crediti:
Acquisti di beni e servizi e debiti:
* * * * * * *
Rapporti usuali con parti correlate esterne al Gruppo Emak, intercorsi nell’esercizio 2025, riguardanti
l’ordinaria operatività commerciale e finanziaria
Società controllate da Emak S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
Ricavi netti Altri proventi Dividendi Totale
Crediti
commerciali
ed altri
Emak Suministros Espana SA
3.447 76 - 3.523 809
Emak UK Ltd.
833 - - 833 474
Emak France SAS
10.443 110 - 10.553 769
Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd.
220 29 2.430 2.679 65
Victus Emak Sp. z.o.o.
7.042 177 860 8.079 1.120
Epicenter Llc.
723 - - 723 -
Emak Do Brasil Industria Ltda
136 - - 136 1.176
Comet S.p.A.
30 698 1.300 2.028 347
Poli S.r.l.
- 6 - 6 7
PTC S.r.l.
9 149 - 158 81
Sabart S.r.l.
341 296 640 1.277 228
Tecomec S.r.l.
42 1.034 3.470 4.546 554
Pnr Italia S.r.l.
2 16 - 18 22
Lavorwash S.p.A.
12 572 - 584 381
Totali (C) 23.280 3.163 8.700 35.143 6.033
Società controllate da Emak S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
Acquisto materie
prime e prodotti
finiti
Altri costi Totale costi
Debiti
commerciali
ed altri
Emak Suministros Espana SA - 45 45 13
Emak UK Ltd. 35 24 59 7
Emak France SAS 11 265 276 48
Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd. 16.409 24 16.433 6.773
Comet USA - 11 11 -
Victus Emak Sp. z.o.o. 1 159 160 13
Tailong (Zhuhai) Machinery Manufacturing Equipment Ltd. 451 - 451 134
Epicenter Llc. - 2 2 117
Emak Do Brasil Industria Ltda - 5 5 -
Comet S.p.A. 383 - 383 208
Sabart S.r.l. 12 - 12 1
Tecomec S.r.l. 60 - 60 28
Ningbo Tecomec 1.167 2 1.169 182
Speed France SAS 525 3 528 76
Speed North America INC - 10
10
-
Totali (D) 19.054 550 19.604 7.600
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 240
Emak S.p.A. fa parte del più vasto gruppo di società che fanno capo a Yama S.p.A., sua controllante.
In primo luogo, le operazioni, intercorse nell’esercizio 2025, con le società direttamente controllate da Yama
sono esclusivamente di natura commerciale ordinaria, tutte rientranti nell’usuale svolgimento dell’attività tipica
di Emak e tutte regolate a condizioni di mercato. Talune società forniscono ad Emak componenti e materiali,
altre acquistano da Emak prodotti che completano la loro rispettiva gamma di offerta commerciale.
In secondo luogo, correlazioni di natura finanziaria e di carattere usuale derivano dalla partecipazione di Emak
S.p.A. al consolidato fiscale ex artt. 117 e segg., TUIR con la società controllante Yama S.p.A., quest’ultima
con il ruolo di consolidante. I criteri e le modalità di regolamento di tali rapporti sono stabiliti e formalizzati in
accordi di consolidamento, fondati sulla parità di trattamento dei partecipanti. Di natura finanziaria sono anche
le operazioni illustrate al paragrafo 22 delle presenti note.
Gli altri rapporti con “altre parti correlate” consistono in servizi professionali di natura legale e tributaria, resi
da entità soggette ad influenza notevole da parte di un Amministratore non esecutivo.
Si riportano di seguito le evidenze, delle operazioni intercorse nel 2025 con Yama S.p.A. e con altre parti
correlate non controllate da Emak S.p.A., nonché indicazione della consistenza dei relativi rapporti in essere
alla data di chiusura dell’esercizio.
Vendite di beni e servizi e crediti:
Acquisti di beni e servizi:
Rapporti di natura finanziaria e relativi proventi:
Parti correlate (dati in migliaia di Euro)
Ricavi di vendita
prodotti
Altri proventi
Crediti
commerciali ed
altri
Euro Reflex D.o.o. 566 - 376
Garmec S.r.l. 2 - -
Selettra S.r.l. 1 - -
Totali (E) 569 -
376
Totale C+E (nota 22) 23.849 3.163 6.409
Parti Correlate (dati in migliaia di Euro)
Acquisto materie
prime e prodotti
finiti
Altri costi Totale costi
Debiti
commerciali
Garmec S.r.l. 1.231
- 1.231
437
Euro Reflex D.o.o. 1.148 30
1.178
378
Selettra S.r.l. 69 7
76
33
Raw Power S.r.l. - 117
117
20
Totali (F) 2.448 154 2.602 868
Altre parti correlate (G) - 205 205 66
Totali D+F+G (nota 26) 21.502 909 22.411 8.534
Parti Correlate (dati in migliaia di Euro) Proventi finanziari
Attività
finanziarie
correnti
Attività
finanziarie non
correnti
Yama S.p.A.
-
37
-
Totale (nota 21) - 37 -
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 241
* * * * * * *
Altre transazioni con parti correlate di natura usuale
Altre significative relazioni intrattenute da Emak con parti correlate sono quelle che concernono le
remunerazioni dei propri esponenti aziendali, stabilite in conformità alle deliberazioni assembleari che hanno
statuito, per tutto il triennio di vigenza della carica, compensi massimi globali e, quanto agli Amministratori
delegati, finalità incentivanti. Le determinazioni del Consiglio di Amministrazione che concernono i temi della
remunerazione vengono assunte con il parere dell’apposito Comitato e, ricorrendone tutti i presupposti, si
avvalgono delle disposizioni di semplificazione procedurale previste dall’art. 13, commi 1 e 3, lett. b), della
delibera CONSOB n. 17221/2010.
Più analitiche informazioni riguardanti la politica in materia di remunerazione, le procedure utilizzate per la sua
adozione ed attuazione, nonché la descrizione di ciascuna delle voci che compongono la remunerazione si
possono attingere dalla relazione redatta dalla Società ex art. 123-ter, D.Lgs. 58/98, che viene sottoposta
all'approvazione dell'assemblea e che è disponibile sul sito aziendale.
I costi maturati durante l’esercizio per i compensi di amministratori e sindaci di Emak S.p.A. sono i seguenti:
I debiti complessivi per compensi ad Amministratori e Sindaci della Capogruppo al 31 dicembre 2025
ammontano a 238 migliaia di Euro.
Nell’esercizio in chiusura non sono intercorsi altri rapporti di importo significativo di natura corrente con parti
correlate.
38. Erogazioni ricevute: obblighi di trasparenza in materia di erogazioni pubbliche Legge n.124/2017
In ottemperanza agli obblighi di trasparenza in materia di erogazioni pubbliche previste dal dall’articolo 1,
commi 125-129 della legge n. 124/2017, successivamente integrata dal decreto legge ‘sicurezza’ (n. 113/2018)
e dal decreto legge “Semplificazione” (n. 135/2018) si riportano di seguito le informazioni relative alle
erogazioni pubbliche ricevute dalla Società nel corso dell’esercizio 2025.
Si precisa che è stato utilizzato un criterio di rendicontazione per cassa, riportando le erogazioni incassate nel
corso del periodo in oggetto.
Non sono state prese in considerazione erogazioni ricevute a fronte di corrispettivi per forniture e servizi resi.
Dati in migliaia di Euro Esercizio 2025 Esercizio 2024
Compensi fissi e variabili
523 531
Benefici non monetari
26 22
Retribuzioni per lavoro dipendente
461 398
Costi per T.F.R.
28 28
Totale 1.038 979
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 242
39. Eventi successivi
Non si segnalano eventi degni di nota salvo quanto già descritto alla nota 15 della Relazione sulla gestione.
40. Proposta di destinazione dell’utile di esercizio e di dividendo
Per la proposta di destinazione dell’utile d’esercizio e la distribuzione dei dividendi, si rimanda alla nota 16
della Relazione sulla gestione.
Dati in migliaia di Euro
Soggetto erogante Descrizione Emak S.p.A.
Ministero delle Imprese e del Made in Italy -
Bando Ministeriale
Contributo a fondo perduto 713
Ministero delle Imprese e del Made in Italy -
Missione 4 PNRR
Contributo a fondo perduto 5
Fondirigenti Contributi per piani formativi 7
Fondimpresa Contributi per piani formativi 62
MEF Sgravi contributivi per assunzioni 70
MEF Credito d'imposta ex. L. 160/2019 102
MEF Credito d'imposta ex. L. 178/2020 324
MEF Credito d'imposta ex. L. 106/2014 3
Totale 1.286
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 243
Prospetti supplementari
Vengono forniti in allegato i seguenti prospetti, che costituiscono parte integrante della nota illustrativa:
1. MOVIMENTI DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE E COLLEGATE
2. DETTAGLIO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE E COLLEGATE
3. PROSPETTO RIEPILOGATIVO DATI ESSENZIALI SOCIETA’ CONTROLLANTE
4. PROSPETTO RIEPILOGATIVO DEI CORRISPETTIVI RELATIVI A SERVIZI DI REVISIONE
CONTABILE ED ALTRI SERVIZI DIVERSI DALLA REVISIONE
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 244
Allegato 1
Movimenti delle partecipazioni
% %
totale
partec.
totale
partec.
Italia
Comet S.p.A 5.000.000 27.232 100 100 5.000.000 27.232 100 100
Sabart S.r.l. 1 quota 21.011 100 100 1 quota 21.011 100 100
Tecomec S.r.l. 1 quota 27.830 100 100 1 quota 27.830 100 100
Spagna
Emak Suministros
Espana SA
405 572 90 90 405 572 90 90
Germania
Emak Deutschland
Gmbh
10.820 - 100 100 10.820 - 100 100
Gran Bretagna
Emak UK Ltd (nota 19) 342.090 691 100 100
(691)
342.090 - 100 100
Francia
Emak France SAS 2.000.000 2.049 100 100 2.000.000 2.049 100 100
Cina
Jiangmen Emak
Outdoor Power
Equipment Co. Ltd.
- 2.476 100 100 - 2.476 100 100
Tailong (Zhuhai)
Machinery Manufacturing
Equipment Ltd.
- 2.550 100 100 - 2.550 100 100
Polonia
Victus Emak Sp. z.o.o. 32.800 3.605 100 100 32.800 3.605 100 100
Ucraina
Epicenter 1 quota 1.690 100 100 1 quota 1.690 100 100
Brasile
Emak do Brasil Industria
Ltda (nota 19)
8.516.200 - 99,9 99,9 592 8.516.200 592 99,9 99,9
Totale società controllate
89.706 592 (691) 89.607
Italia
Raw Power S.r.l.
1 quota 800 24 24 1 quota 800 24 24
Totale società collegate
800 800
Italia
Partecipazioni in altre
imprese
2 quote 2 - - 2 quote 2 - -
Totale altre imprese
2 2
Totale
90.508 592 (691) 90.409
Valori di bilancio
(€/migliaia)
di cui
diretta
Numero
Azioni
31.12.2025
Variazioni
Rivalutazioni
(Svalutazioni)
31.12.2024
Numero
Azioni
Valori di
bilancio
(€/migliaia)
di cui
diretta
Sottoscriz.
e acquisiz.
Vendite
Altri
movimenti
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 245
Allegato 2
Dettaglio delle partecipazioni
(*) Importi risultanti dai reporting package delle controllate redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS ai fini
della redazione della relazione finanziaria consolidata.
(**) I dati relativi al Capitale sociale, Patrimonio netto e Utile sono riferiti al bilancio chiuso in data
31/12/2024.
Valore Quota Capitale Utile/
in % Sociale (perdita)
bilancio Totale di competenza dell'esercizio (*)
Emak Suministros Espana SA Madrid 572 90 270 4.192 3.773 145
Emak UK Ltd Burntwood - 100 381 (8) (8) (450)
Emak France SAS Rixheim 2.049 100 2.000 10.755 10.755 1.435
Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co. Ltd. Jiangmen 2.476 100 3.183 14.592 14.592 (83)
Tailong (Zhuhai) Machinery Manufacturing Equipment Ltd.
Zhuhai 2.550 100 2.038 2.229 2.229 (26)
Victus Emak Sp. z.o.o.
Poznan 3.605 100 2.230 10.779 10.779 1.811
Epicenter LLC.
Kiev 1.690 100 547 3.865 3.865 388
Emak do Brasil Industria Ltda
Ribeirao Preto 592 99,9 3.696 264 264 199
Tecomec S.r.l.
Reggio Emilia 27.830 100 1.580 42.751 42.751 8.059
Comet S.p.A.
Reggio Emilia 27.232 100 2.600 54.233 54.233 8.589
Sabart S.r.l.
Reggio Emilia 21.011 100 1.900 11.177 11.177 1.969
89.607
Raw Power S.r.l. (**)
Reggio Emilia 800 24 75 1.145 275 9
800
Dati in migliaia di Euro
Sede
Patrimonio netto (*)
Totale partecipazioni in società controllate
Totale partecipazioni in società collegate
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 246
Allegato 3
Prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio della società controllante Yama S.p.A.
(Dati in migliaia di Euro)
STATO PATRIMONIALE 31.12.2024 31.12.2023
Attivo
A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti - -
B) Immobilizzazioni 67.429 67.430
C) Attivo circolante 14.636 15.819
D) Ratei e risconti 13 15
Totale attivo 82.078 83.264
Passivo
A) Patrimonio netto:
Capitale sociale 14.619 14.619
Riserve 46.648 50.880
Utile dell’esercizio 4.631 4.998
B) Fondi per rischi ed oneri 780 263
C) Trattamento di fine rapporto 15 12
D) Debiti 15.377 12.477
E) Ratei e risconti 8 15
Totale passivo 82.078 83.264
CONTO ECONOMICO 31.12.2024 31.12.2023
A) Valore della produzione 42 43
B) Costi della produzione (1.530) (1.314)
C) Proventi e oneri finanziari 5.964 6.870
D) Rettifiche di valore di attività finanziarie - (818)
E) Proventi e oneri straordinari - -
Risultato prima delle imposte 4.476 4.781
Imposte dell’esercizio 155 217
Utile dell’esercizio 4.631 4.998
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 247
Allegato 4
Prospetto di riepilogo dei corrispettivi di competenza dell’esercizio 2025 in relazione a servizi di
revisione contabile ed altri servizi diversi dalla revisione, suddivisi per tipologia.
Tipologia di servizi
Soggetto che ha erogato il
servizio
Destinatario
Compensi
(migliaia di Euro)
Revisione Contabile
KPMG S.p.A.
Emak S.p.A.
155
Servizi di attestazione
KPMG S.p.A.
Emak S.p.A.
13
Altri servizi
KPMG Advisory S.p.A.
Emak S.p.A.
11
Revisione Contabile
KPMG S.p.A.
Controllate italiane
142
Servizi di attestazione
KPMG S.p.A.
Controllate italiane
15
Revisione contabile
Network KPMG
Controllate estere
66
402
L’informazione è resa ai sensi dell’art. 160, comma 1-bis del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell'articolo 149-
duodecies del Regolamento Emittenti contenuto nella delibera Consob n. 19971 del 14 maggio 1999 e
successive modificazioni.
Gruppo Emak – Bilancio separato 2025 248
Attestazione del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154-bis comma 5 del
D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della finanza)
1. I sottoscritti Cristian Becchi, in qualità di Amministratore Delegato alla finanza e controllo, e Roberto
Bertuzzi, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Emak S.p.A.,
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio e del bilancio consolidato,
nel corso del periodo che si chiude al 31 dicembre 2025.
2. Al riguardo, non sono emersi aspetti di rilievo.
3. Si attesta, inoltre, che:
3.1 il bilancio d’esercizio ed il bilancio consolidato:
a) sono redatti in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità
europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del
19 luglio 2002;
b) corrispondono alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) a quanto consta, sono idonei a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel
consolidamento.
3.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione,
nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla
descrizione dei principali rischi ed incertezze cui sono esposti.
Data: 13 marzo 2026
L’Amministratore Delegato alla finanza ed al controllo:
Cristian Becchi
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari:
Roberto Bertuzzi
KPMG S.p.A.
Revisione e organizzazione contabile
Viale Giovanni Falcone, 30/A
43121 PARMA PR
Telefono +39 0521 236211
Email it-fmauditaly@kpmg.it
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Padova Palermo Parma Perugia
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Società per azioni
Capitale sociale
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e Codice Fiscale N. 00709600159
R.E.A. Milano N. 512867
Partita IVA 00709600159
VAT number IT00709600159
Sede legale:
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20124 Milano MI ITALIA
KPMG S.p.A.
è una società per azioni
di diritto italiano
e fa parte del network KPMG
di entità indipendenti affiliate a
KPMG International Limited,
società di diritto inglese.
Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt.
14 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e 10 del Regolamento (UE) n. 537
del 16 aprile 2014
Agli Azionisti della
Emak S.p.A.
Relazione sulla revisione contabile del bilancio d’esercizio
Giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d’esercizio della Emak S.p.A. (nel seguito anche la
“Società”), costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2025, del conto
economico, del conto economico complessivo, delle variazioni delle poste di patrimonio netto e del
rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono le
informazioni rilevanti sui principi contabili applicati.
A nostro giudizio, il bilancio d’esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione
patrimoniale e finanziaria della Emak S.p.A. al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei flussi di
cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International
Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/05.
Elementi alla base del giudizio
Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le
nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nel paragrafo “Responsabilità
della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d’esercizio” della presente relazione.
Siamo indipendenti rispetto alla Emak S.p.A. in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di
indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver
acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio.
Aspetti chiave della revisione contabile
Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio
professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del bilancio
dell’esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione contabile e nella
formazione del nostro giudizio sul bilancio d’esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non
esprimiamo un giudizio separato.
2
Emak S.p.A.
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Recuperabilità del capitale investito netto e valutazione delle partecipazioni
Note illustrative: paragrafi “2.7 Perdita di valore delle attività (Impairment)” e “2.11 Partecipazioni in
società controllate”, e note “4. Giudizi e stime contabili significativi”, “18. Recuperabilità del capitale
investito netto della Società” e “19. Partecipazioni”
Aspetto chiave Procedure di revisione in risposta all’aspetto
chiave
La Società presenta nel proprio bilancio d’esercizio al
31 dicembre 2025 un valore complessivo di capitale
investito netto pari a Euro 170.088 migliaia,
determinabile come sommatoria tra il patrimonio netto
(Euro 151.386 migliaia) e la posizione finanziaria netta
(negativa per Euro 18.702 migliaia) a tale data.
La Società ha provveduto a verificare la recuperabilità
del capitale investito netto relativo alle attività operative
della Emak S.p.A. (Euro 78.733 migliaia), a fronte degli
indicatori di perdita di valore rilevati, riconducibili al
conseguimento di un risultato operativo negativo, e del
valore di carico di talune partecipazioni in imprese
controllate (Euro 24.844 migliaia) che presentano
indicatori di perdite di valore, secondo quanto previsto
dal principio contabile IAS 36 – Impairment of Assets.
I test di impairment sono stati effettuati mediante
confronto tra i valori recuperabili, determinati secondo
la metodologia del valore d’uso, e i rispettivi valori
contabili.
All’esito dei test di impairment, approvati dal Consiglio
di Amministrazione in data 27 febbraio 2026, la Società
ha rilevato una perdita di valore pari a Euro 691
migliaia, relativa alla società controllata Emak UK Ltd a
seguito della quale la Società ha azzerato il valore della
partecipazione.
Lo svolgimento dei test di impairment è caratterizzato
da elementi di complessità e da un elevato grado di
giudizio, con particolare riferimento alla stima:
• dei flussi di cassa operativi attesi,
• dei parametri finanziari utilizzati al fine della
determinazione del tasso di attualizzazione.
Per tali ragioni e per la significatività dei valori delle
attività assoggettate a verifica, abbiamo considerato i
test di impairment sul capitale investito netto relativo
alle attività operative della Emak S.p.A. e su talune
partecipazioni un aspetto chiave della revisione del
bilancio d’esercizio della Società al 31 dicembre 2025.
Abbiamo esaminato le modalità usate dalla Direzione
per la determinazione del valore d’uso del capitale
investito netto relativo alle attività operative della Emak
S.p.A. e delle società partecipate oggetto di verifica
analizzando i metodi e le assunzioni utilizzati dalla
Direzione per lo sviluppo dei test di impairment.
Nell'ambito delle nostre verifiche abbiamo svolto, tra
l’altro, le seguenti procedure di revisione, anche
avvalendoci del supporto di esperti del network KPMG:
• comprensione della procedura adottata da Emak
S.p.A. sul processo di predisposizione dei test di
impairment;
• analisi di ragionevolezza delle principali assunzioni
adottate per la formulazione delle previsioni dei
flussi di cassa attesi;
• analisi dei dati consuntivi rispetto ai piani originari
al fine di valutare la natura degli scostamenti
storicamente riscontrati e l'attendibilità del
processo di predisposizione dei piani;
• valutazione della ragionevolezza dei tassi di
attualizzazione (“WACC”) e di crescita di lungo
periodo (“g-rate”) applicati nei test di impairment,
mediante l'identificazione e l'osservazione di fonti
esterne usualmente utilizzate nella prassi;
• verifica dell'accuratezza matematica del modello
utilizzato per la determinazione dei valori d'uso;
• verifica delle sensitivity analysis predisposte dalla
Direzione;
• esame della conformità ai principi contabili di
riferimento della metodologia adottata dalla
Direzione per i test di impairment;
• esame dell'adeguatezza dell'informativa fornita
nelle note illustrative al bilancio d’esercizio relativa
ai test di impairment e della sua conformità a
quanto previsto dallo IAS 36.
Altri aspetti – Informazioni comparative
Il bilancio d’esercizio della Emak S.p.A. per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 è stato sottoposto a
revisione contabile da parte di un altro revisore che, in data 27 marzo 2025, ha espresso un giudizio
senza rilievi su tale bilancio
3
Emak S.p.A.
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale della Emak S.p.A. per il
bilancio d’esercizio
Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d’esercizio che fornisca una
rappresentazione veritiera e corretta in conformità ai principi contabili IFRS emanati dall’International
Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo
interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori
significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.
Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della capacità della Società di continuare a
operare come un’entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d’esercizio, per l’appropriatezza
dell’utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia.
Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio
d’esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o
per l’interruzione dell’attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.
Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di
predisposizione dell’informativa finanziaria della Società.
Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio
d’esercizio
I nostri obiettivi sono l’acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d’esercizio nel suo
complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e
l’emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si
intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile
svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore
significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non
intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi,
singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori
prese sulla base del bilancio d’esercizio.
Nell’ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia),
abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la
durata della revisione contabile. Inoltre:
• abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d’esercizio, dovuti a frodi o a
comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta
a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro
giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al
rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali,
poiché la frode può implicare l’esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali,
rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile
allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un
giudizio sull’efficacia del controllo interno della Società;
4
Emak S.p.A.
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
• abbiamo valutato l’appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime
contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
• siamo giunti a una conclusione sull’appropriatezza dell’utilizzo da parte degli Amministratori del
presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull’eventuale
esistenza di un’incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi
significativi sulla capacità della Società di continuare a operare come un’entità in funzionamento. In
presenza di un’incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l’attenzione nella relazione di
revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a
riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate
sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze
successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un’entità in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio d’esercizio nel suo
complesso, inclusa l’informativa, e se il bilancio d’esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi
sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.
Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come
richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile
e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate
nel corso della revisione contabile.
Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che
abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento
italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla
nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di
salvaguardia applicate.
Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono
stati più rilevanti nell’ambito della revisione contabile del bilancio dell’esercizio in esame, che hanno
costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di
revisione.
Altre informazioni comunicate ai sensi dell’art. 10 del Regolamento (UE) 537/14
L’Assemblea degli Azionisti della Emak S.p.A. ci ha conferito in data 29 aprile 2025 l’incarico di revisione
legale del bilancio d’esercizio e consolidato della Società per gli esercizi dal 31 dicembre 2025 al 31
dicembre 2033.
Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell’art. 5,
paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/14 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società
nell’esecuzione della revisione legale.
Confermiamo che il giudizio sul bilancio d’esercizio espresso nella presente relazione è in linea con
quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato
per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell’art. 11 del citato Regolamento.
5
Emak S.p.A.
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari
Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815
Gli Amministratori della Emak S.p.A. sono responsabili per l’applicazione delle disposizioni del
Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di
regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF –
European Single Electronic Format) al bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025, da includere nella
relazione finanziaria annuale.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un
giudizio sulla conformità del bilancio d’esercizio alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE)
2019/815.
A nostro giudizio, il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel formato XHTML in
conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.
Giudizi e dichiarazione ai sensi dell’art. 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), del
D.Lgs. 39/10 e dell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98
Gli Amministratori della Emak S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla
gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Emak S.p.A. al 31 dicembre
2025, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d’esercizio e la loro conformità alle norme di legge.
Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di:
• esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche
informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art.
123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio d’esercizio;
• esprimere un giudizio sulla conformità alle norme di legge della relazione sulla gestione, esclusa la
sezione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità, e di alcune specifiche informazioni
contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis,
comma 4, del D.Lgs. 58/98;
• rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestione e in alcune
specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
indicate nell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98.
A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul
governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98 sono
coerenti con il bilancio d’esercizio della Emak S.p.A. al 31 dicembre 2025.
Inoltre, a nostro giudizio la relazione sulla gestione, esclusa la sezione relativa alla rendicontazione
consolidata di sostenibilità, e le specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e
gli assetti proprietari indicate nell’art.123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98 sono redatte in conformità alle
norme di legge.
Con riferimento alla dichiarazione di cui all’art. 14, comma 2, lettera e-ter), del D.Lgs. 39/10, rilasciata
sulla base delle conoscenze e della comprensione dell’impresa e del relativo contesto acquisite nel corso
dell’attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.
6
Emak S.p.A.
Relazione della società di revisione
31 dicembre 2025
Il nostro giudizio sulla conformità alle norme di legge non si estende alla sezione della relazione sulla
gestione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità. Le conclusioni sulla conformità di tale
sezione alle norme che ne disciplinano i criteri di redazione e all’osservanza degli obblighi di informativa
previsti dall’art. 8 del Regolamento (UE) 2020/852 sono formulate da parte nostra nella relazione di
attestazione ai sensi dell’art. 14-bis del D.Lgs. 39/10.
Parma, 26 marzo 2026
KPMG S.p.A.
Gianluca Tagliavini
Socio
1
EMAK S.p.A.
Sede legale – Via Fermi 4, Bagnolo in Piano (Reggio Emilia)
Capitale sociale sottoscritto e versato 42.623.057,10 euro
Iscritta presso il Registro delle imprese di Reggio Emilia n. 00130010358
R.E.A. n. 107563
*****
Relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli Azionisti di Emak S.p.A.
convocata per l’approvazione del Bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025,
ai sensi dell’art. 153 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell’art. 2429 comma II del
Codice Civile
*****
All’Assemblea degli Azionisti di Emak S.p.A.
Signori Azionisti,
nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 il Collegio Sindacale,
nell’adempimento dei propri doveri e per gli aspetti di competenza, ha svolto
l’attività di vigilanza prevista dalla normativa vigente sull’osservanza della legge e
dello Statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, sull’adeguatezza
della struttura organizzativa, del sistema di controllo interno e di gestione rischi,
nonché sull’affidabilità del sistema amministrativo-contabile a rappresentare
correttamente i fatti di gestione e infine sulla modalità di concreta attuazione delle
regole di governo societario.
1. Premessa: fonti normative e regolamentari
Lo svolgimento delle funzioni attribuite al Collegio Sindacale è avvenuto in
ossequio e in conformità alle norme di legge, e in particolare a quanto disposto
2
dall’art. 149 del D.Lgs. 14 febbraio 1998 n. 58 (TUF).
Nello svolgimento della nostra attività di vigilanza abbiamo fatto riferimento alle
Norme di comportamento del Collegio Sindacale di Società quotate raccomandate
dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili,
aggiornato nel dicembre 2024, alle raccomandazioni fornite da Consob in materia
di controlli societari e attività del Collegio Sindacale, nonché alle indicazioni
contenute nel Codice di Corporate governance istituito presso Borsa Italiana, nella
versione riformulata nel gennaio 2020 (CCG).
Il Collegio Sindacale è investito del ruolo di Comitato per il Controllo Interno e la
Revisione Contabile (CCIRC) di cui all’art. 19 del D. Lgs. 39/2010, così come
integrato dalle modifiche apportate dal D. Lgs. 135/2016 in attuazione della
Direttiva 2014/56/UE e ha vigilato sull’indipendenza della Società di Revisione
incaricata della revisione legale e dell’attestazione della rendicontazione di
sostenibilità.
Con riferimento all’attività di supervisione sulla rendicontazione di sostenibilità il
Collegio Sindacale ha fatto riferimento alle novità introdotte dalla Direttiva CSRD,
implementata nell’ordinamento nazionale dal D.Lgs. 125/2024.
2. Attività di vigilanza sull’osservanza della legge e dello statuto
Il Collegio Sindacale ha programmato le proprie attività alla luce del quadro
normativo di riferimento, dando corso alle verifiche ritenute più opportune in
relazione alle dimensioni della Società e del Gruppo e alle modalità di
perseguimento dell’oggetto sociale. Tale attività di vigilanza si è svolta attraverso
sette riunioni del Collegio Sindacale.
L’esercizio dell’attività di controllo è avvenuto attraverso:
3
• l’acquisizione di informazioni e dati contabili tramite incontri periodici con
il Presidente del Consiglio di Amministrazione, con l’Amministratore e
CFO delegato a sovraintendere alla funzionalità del sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi attinenti all’informativa finanziaria ed
all’area finanza e controllo, con l’Amministratore e CEO delegato a
sovraintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno e di gestione
dei rischi attinenti a tutti i restanti ambiti aziendali, con i responsabili delle
diverse funzioni aziendali, principalmente con il Dirigente Preposto alla
redazione dei documenti contabili societari, con il responsabile della
funzione di Internal Auditing e con il Responsabile del Servizio di
Prevenzione e Protezione sui temi relativi alla sicurezza sul luogo di lavoro;
• la partecipazione alle riunioni degli organi sociali con particolare
riferimento al Consiglio di Amministrazione e all’Assemblea;
• lo scambio informativo periodico con la Società di Revisione, anche nel
rispetto di quanto previsto dalla normativa;
• la partecipazione alle riunioni del Comitato Remunerazione (CoRE), del
Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (CCRS), del Comitato Nomine
(CNom) e del Comitato Operazioni con Parti Correlate (COPC);
• l’acquisizione di informazioni relativamente alle risultanze dell’attività
svolta dall’Organismo di Vigilanza ex D. Lgs. 231/2001.
A seguito dell’attività di controllo svolta il Collegio Sindacale può
ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate e poste in essere sono conformi
alla legge ed allo Statuto Sociale, ed in particolare lo sono le proposte in merito alla
distribuzione di dividendi.
4
3. Attività di vigilanza sul rispetto dei principi di corretta amministrazione
Abbiamo partecipato a tutte le riunioni del Consiglio di Amministrazione tenutesi
nel corso del 2025, ottenendo tempestive e idonee informazioni sul generale
andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione, nonché sull’attività
svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale
effettuate dalla Società e dalle sue controllate e possiamo ragionevolmente
assicurare che le azioni deliberate e poste in essere sono conformi alla legge ed allo
Statuto Sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate, in potenziale
conflitto di interesse, o in contrasto, con le delibere assunte dall’Assemblea, o tali
da compromettere l’integrità del patrimonio sociale. Al riguardo riteniamo che tali
operazioni siano state esaurientemente descritte nella relazione sulla gestione.
Abbiamo assistito all’Assemblea tenutasi nel corso dell’esercizio per
l’approvazione del bilancio annuale ed anche in questo caso le decisioni assunte
rispettano i principi di prudenza e di corretta amministrazione e non sono risultate
in contrasto con alcuna disposizione normativa e statutaria.
4. Attività di vigilanza sull’adeguatezza dell’assetto organizzativo
Diamo innanzitutto atto che la composizione dell’Organo Amministrativo è
conforme alle disposizioni di cui all’art. 148, comma 3, del TUF, come richiamato
dall’art. 147-ter, comma 4, con riferimento alla presenza degli Amministratori
indipendenti e delle quote di genere.
Nel corso dell’esercizio abbiamo vigilato, per quanto di nostra competenza,
sull’adeguatezza della struttura organizzativa della Società e del Gruppo, sul
rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull’adeguatezza delle
disposizioni impartite alle società controllate ai sensi dell'art. 114 comma 2, del
5
TUF, tramite raccolta di informazioni dai responsabili delle varie funzioni aziendali
ed incontri e contatti, anche informali, con la Società di Revisione (art. 151, comma
2, del TUF) ai fini del reciproco scambio di dati ed informazioni rilevanti e, a tale
riguardo, non abbiamo osservazioni da riferire.
Le attività di presidio, direzione, coordinamento e monitoraggio delle attività delle
società del gruppo risultano svolte in modo accentrato dalla capogruppo.
5. Attività di vigilanza sull’adeguatezza del sistema di controllo interno
Abbiamo vigilato sul sistema di controllo interno per ciò che riguarda sia la Società,
che la sua estensione alle società controllate, rispetto al quale i preposti al controllo
interno hanno svolto un primario ruolo di coordinamento. Riteniamo che tale
sistema sia adeguato alle caratteristiche gestionali della Società e del Gruppo,
rispondendo al requisito di efficacia nel presidio dei rischi e nel rispetto delle
procedure e delle disposizioni interne ed esterne.
Abbiamo verificato, preliminarmente, l’adeguatezza del piano annuale della
funzione di Internal Audit, per il quale non abbiamo rilievi da segnalare.
In relazione all’efficacia del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi –
atto a garantire la salvaguardia del patrimonio sociale, l’adozione dei processi
decisionali aziendali, l’affidabilità dell’informazione finanziaria e, più in generale,
il rispetto delle leggi, dello Statuto, e delle procedure interne – attestiamo di avere
valutato l’appropriatezza del sistema di controllo interno, riscontrando che:
- il processo di pianificazione è supportato da adeguati flussi informativi e
procedure che consentono successivamente di riscontrare il raggiungimento
degli obiettivi tramite l’analisi delle principali informazioni di carattere
economico e finanziario, desumibili dalle risultanze dei sistemi informativi
6
utilizzati all’interno della Società e delle sue controllate;
- il processo nella sua complessità e articolazione è atto ad assicurare la
correttezza e l’integrità delle informazioni;
- è compito del Collegio Sindacale monitorare l’efficacia del sistema di controllo
interno segnalandone eventuali carenze o inadeguatezza laddove dovesse
verificarne la sussistenza.
6. Attività di vigilanza sull’adeguatezza del sistema amministrativo contabile e
sull’attività di revisione legale dei conti
Abbiamo valutato, per quanto di nostra competenza, l’affidabilità del sistema
amministrativo e contabile a rilevare e rappresentare correttamente i fatti di
gestione, sia mediante indagini dirette sui documenti aziendali, sia acquisendo
informazioni direttamente dai responsabili delle diverse funzioni, sia tramite i
periodici incontri con la società di revisione a cui è demandata la verifica della
regolare tenuta della contabilità.
Al riguardo assume fondamentale rilevanza il sistema di controllo interno attivato
dal Dirigente Preposto ai sensi della L. 262/2005 nell’ambito del modello di
governance amministrativo e finanziario.
Il Collegio Sindacale segnala altresì che la Società ha predisposto, ai sensi della
direttiva 2013/50/UE, la Relazione Finanziaria Annuale consolidata per l’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2025 nel formato XHTML marcando alcune informazioni
del bilancio consolidato IFRS e delle note allegate con le specifiche Inline XBRL.
Il Collegio richiama altresì l’attenzione sul fatto che alcune valutazioni di bilancio,
in particolare quelle relative ai test di impairment, sono basate su assunzioni e stime
caratterizzate da elementi di incertezza, pur ritenendo che le stesse siano state
7
formulate in modo ragionevole e coerente con i principi contabili di riferimento.
Si evidenzia infine che nel corso dell’anno 2025 il Collegio Sindacale ha
periodicamente vigilato sull’esistenza e sul funzionamento di adeguati assetti
organizzativi, amministrativi e contabili finalizzati alla tempestiva rilevazione della
crisi dell’impresa e della perdita della continuità aziendale (ex art. 2086 c.c.), e può
affermarne la sussistenza ed il corretto funzionamento.
Sulla base delle informazioni acquisite, non sono emerse incertezze significative in
merito alla continuità aziendale.
6.1 Ruolo di Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile
Ai sensi dell’art. 19 del D.Lgs. 39/2010, il Collegio Sindacale riveste il ruolo di
CCIRC e ha conseguentemente svolto le attività previste dalla normativa vigente.
La vigilanza sul processo di informativa finanziaria da parte del Collegio nella sua
veste di CCIRC è rappresentata nel seguito.
- L’Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2025 ha conferito alla società KPMG
S.p.A. l’incarico di revisione legale per gli esercizi 2025–2033.
- È stata monitorata l’indipendenza della società di revisione, prevista dall’art.
10-bis del D.Lgs. 39/2010 e dall’art. 6 del Regolamento Europeo n. 537 del 16
aprile 2014, per lo svolgimento dell’incarico in termini di indipendenza e
obiettività, disponibilità di personale professionale competente e abilitazione
del responsabile dell’incarico all’esercizio della revisione legale.
- Il Collegio Sindacale ha avuto tre incontri con la Società di Revisione, due
istituzionali, alla presenza dei componenti del CCRS e degli amministratori
delegati, e uno ristretto ai soli componenti del collegio sindacale nell’ambito
delle verifiche periodiche.
8
- Nell’allegato 4 al fascicolo del bilancio consolidato e del bilancio separato è
esposto il prospetto riepilogativo dei corrispettivi di competenza dell’esercizio
2025 riconosciuti alla società di revisione KPMG S.p.A., incaricata della
revisione legale, ed alla sua Rete di appartenenza (Rete KPMG S.p.A.) che
ammontano a complessivi euro 402.000, di cui Euro 39.000 per servizi diversi
dalla revisione (servizi di attestazione Euro 28.000, altri servizi Euro 11.000).
- Il CCIRC ha acquisito conoscenza delle attività svolte dalla Società di
Revisione ai fini della pianificazione dell’incarico, riscontrandone la coerenza
con le dimensioni e le caratteristiche della Società e la complessità del Gruppo.
- La valutazione dell’informativa finanziaria da parte del CCIRC si basa sulla
comprensione e la valutazione del relativo processo attraverso il quale le
informazioni sono prodotte e diffuse. In particolare, il CCIRC ha ottenuto
evidenza delle attività di verifica svolte dalla funzione Internal Audit nel corso
dell’esercizio.
- Quanto alla valutazione dell’efficacia dei sistemi di controllo interno e di
gestione del rischio afferente all’informativa finanziaria, il CCIRC ha tenuto
conto dei presidi adottati, in forza della L. 262/2005, dal Dirigente Preposto e
delle attività di monitoraggio svolte dalla funzione di Internal Audit. A questo
proposito il Collegio Sindacale ha acquisito l’Attestazione al Bilancio
consolidato art. 154-bis comma 5 del D. Lgs 58/1998 del Dirigente preposto e
dell’Amministratore delegato alla finanza;
- Il CCIRC non ha rilevato, al pari della società di revisione, carenze significative
nel sistema di controllo interno per l’informativa finanziaria e/o nel sistema
contabile.
- Nella relazione sulla gestione il Gruppo fornisce un aggiornamento degli effetti
9
attuali e potenziali del conflitto armato Russia – Ucraina, delle tensioni
commerciali e dei dazi, oltre che delle tensioni sulla logistica globale prodotte,
nel Mar Rosso e nel Medio oriente, dal recente conflitto fra IRAN e Israele e
Stati Uniti oltre che dal perdurare del conflitto fra Israele e gli stati ad esso
confinanti. Non si rilevano particolari criticità, benché si segnali che, in
particolare per quest’ultimo conflitto, il perdurare delle incertezze del contesto
geo-politico possono manifestare impatti avversi sul livello di servizio e di
costo dei trasporti marittimi e, conseguentemente, sugli andamenti generali
dell’economia. Il Gruppo sta affrontando tali circostanze avverse attraverso un
monitoraggio sistematico della catena di fornitura e l’implementazione di
misure operative di mitigazione, finalizzate a preservare la continuità degli
approvvigionamenti e a contenere gli effetti economici.
- La società di revisione KPMG S.p.A., in data 26 marzo 2026, ha rilasciato le
relazioni previste dall’art. 14 del D. Lgs. 39/2010 e dall’art. 10 del Regolamento
(UE) n. 537/2014, esprimendo un giudizio senza rilievi sul bilancio separato
della Società e consolidato del Gruppo chiusi al 31 dicembre 2025. In merito al
paragrafo concernente gli “aspetti chiave della revisione”, la società di
revisione ha ritenuto di considerare, quale aspetto chiave della revisione del
bilancio di esercizio della Società al 31 dicembre 2025, la Recuperabilità del
capitale investito netto e valutazione delle partecipazioni, e, quale aspetto
chiave della revisione del bilancio consolidato del Gruppo Emak al 31 dicembre
2025, la Recuperabilità dell’avviamento iscritto nel bilancio consolidato. Le
ragioni della scelta stanno nella presenza di indicatori di perdita di valore
rilevati sull’annualità 2025 e riconducibili al conseguimento di un risultato
operativo negativo nel bilancio separato della Società, nella presenza di
10
indicatori di perdita di valore rilevati sull’annualità 2025 in alcune
partecipazioni della Società. Mentre con riferimento al bilancio consolidato del
Gruppo le ragioni stanno nella rilevanza dell’ammontare dei valori delle attività
assoggettate a verifica, nella soggettività delle stime attinenti la determinazione
dei flussi di cassa e delle variabili chiave del modello di impairment, nonché
nella molteplicità e imprevedibilità dei fattori che possono influenzare
l’andamento del mercato in cui la Società e le sue controllate operano. La
società di revisione ritiene, altresì, ai sensi dell’art. 14, comma 2, lettera e), del
D. Lgs. 39/2010, che la Relazione sulla gestione e le informazioni della
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell’art. 123-
bis, comma 4, del TUF, siano coerenti con il bilancio separato e con il bilancio
consolidato chiusi al 31 dicembre 2025.
- È stata altresì resa al Collegio dalla società di revisione, nella medesima data,
la relazione aggiuntiva prevista dall’art. 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014,
ai sensi dell’art. 19 del D.Lgs. 39/2010. Dalla stessa non emergono carenze
significative nel sistema di controllo interno in relazione al processo di
informativa finanziaria meritevoli di essere portate all’attenzione dei
responsabili delle attività di “governance”. In proposito, come disposto dall’art.
19 del D. Lgs. 39/2010, il Collegio ha provveduto a trasmettere la suddetta
relazione aggiuntiva al Consiglio di Amministrazione, senza formulare
osservazioni, non essendo emersi elementi meritevoli di segnalazione.
- Si rammenta che la relazione in parola integra, altresì, la dichiarazione della
società di revisione sull’indipendenza, di cui all’art. 6, paragrafo 2, lettera a)
del Regolamento (UE) n. 537/2014.
- Infine, il Collegio ha preso atto della Relazione di trasparenza predisposta dalla
11
società di revisione pubblicata sul proprio sito internet ai sensi dell’art. 18 del
D. Lgs. 39/2010.
7. Attività di vigilanza sulla rendicontazione consolidata di sostenibilità
Abbiamo vigilato sulla predisposizione della “Rendicontazione consolidata di
sostenibilità”, redatta in conformità al D.Lgs. 125/2024, che ha aggiornato il quadro
normativo nazionale in materia di rendicontazione di sostenibilità, recependo le
disposizioni della Direttiva (UE) 2022/2464 (CSRD).
La rendicontazione consolidata di sostenibilità è stata predisposta in conformità ai
principi di rendicontazione adottati dalla Commissione Europea ai sensi della
Direttiva (UE) 2013/34/UE (European Sustainability Reporting Standards, nel
seguito anche “ESRS”).
A seguito dell’incarico conferito alla società di revisione KPMG S.p.A.,
quest’ultima ha rilasciato in data 26 marzo 2026 l’attestazione di conformità della
Rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi degli artt. 8 e 18, comma 1,
del D.Lgs. 6 settembre 2024, n. 125.
8. Attività di vigilanza sulla concreta attuazione delle regole di governo
societario
Il Collegio Sindacale ha vigilato sul rispetto delle prescrizioni contenute nel CCG
2020. Le modalità di recepimento da parte di Emak delle previsioni del Codice sono
illustrate nella “Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari”, prevista
dall’art. 123-bis del TUF ed approvata dal C.d.A. del 13 marzo 2026, alla quale si
rinvia.
Il Collegio Sindacale ha verificato la corretta applicazione da parte del Consiglio
12
di Amministrazione dei criteri per valutare l’indipendenza degli Amministratori
indipendenti.
Il Collegio Sindacale ha inoltre vigilato sul rispetto dell’art. 123-ter, TUF e dell’art.
84-quater, Regolamento Emittenti CONSOB, sulla pubblicità e trasparenza da dare
alla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti e, a tal
proposito rimanda alla “Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui
compensi corrisposti” approvata dal C.d.A. del 13 marzo 2026.
Con riferimento al D.Lgs. 231/2001, l’Organismo di Vigilanza ha svolto le attività
di controllo relativamente all’adeguatezza, operatività e aggiornamento del
Modello Organizzativo. Lo stesso Organismo ha fornito nel corso delle riunioni del
Consiglio di Amministrazione le informazioni relative agli esiti delle attività di
verifica svolte.
Nel corso dell’anno abbiamo vigilato sul rispetto della normativa in materia di
whistleblowing, (D.Lgs. n. 24 del 2023) e sull’adozione di strumenti idonei per la
segnalazione degli illeciti ed anche in questo caso non abbiamo niente da riferire.
Il Collegio Sindacale ha altresì vigilato sull’osservanza delle disposizioni
normative e regolamentari in materia di Internal Dealing, verificando
l’adeguatezza delle procedure adottate dalla Società per la gestione, il monitoraggio
e la comunicazione al mercato delle operazioni effettuate dai soggetti rilevanti, ai
sensi del Regolamento (UE) n. 596/2014 (Market Abuse Regulation) e delle
disposizioni CONSOB applicabili, senza rilevare criticità o irregolarità.
9. Attività di vigilanza sulle operazioni infragruppo e con parti correlate
Relativamente alla Procedura relativa alle operazioni con Parti Correlate, si rileva
che ai Consiglieri Indipendenti risulta affidato il ruolo di COPC (Comitato
13
Operazioni con Parti Correlate) chiamato a un preventivo esame e rilascio di un
parere sulle varie tipologie di operazioni con parti correlate, fatta eccezione per
quelle operazioni che, a norma della procedura, ne sono escluse. Al riguardo il
Collegio Sindacale da atto che i membri del COPC hanno dichiarato di essere in
possesso dei requisiti di indipendenza previsti dall’art. 147-ter, comma 3, del TUF
e dell’art. 2 del CCG di Borsa Italiana. Il Collegio ha riscontrato la sostanziale
idoneità della Procedura adottata. La mappatura delle Parti Correlate risulta
aggiornata periodicamente con cadenza annuale.
In occasione delle riunioni consiliari l’Organo amministrativo ha predisposto e
fornito l’informativa periodica sulle operazioni con parti correlate ai sensi e per gli
effetti dell’art. 2391-bis del Codice Civile, da cui si evince come le stesse siano
state effettuate nel rispetto della legge e dello Statuto, oltre che rispondere
all’interesse sociale. È stata portata all’attenzione dell’Organo amministrativo una
sola operazione classificata come “operazione di minore rilevanza” intercorsa fra
Emak ed una società controllata dalla società controllante Yama S.p.A.
Ad esito alle nostre attività di controllo e alla partecipazione alle riunioni consiliari,
abbiamo acquisito apposite informazioni sulle operazioni infragruppo e con parti
correlate che risultano adeguatamente descritte nella relazione sulla gestione e nelle
note illustrative, nel rispetto delle indicazioni da fornire in tale ambito sulla base
della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modificazioni.
Diamo atto della conformità di tali operazioni alla legge e allo Statuto, della loro
rispondenza all’interesse sociale, nonché dell’assenza di situazioni che comportino
ulteriori considerazioni e commenti.
10. Osservazioni su fatti censurabili rilevati. Iniziative intraprese
14
Diamo atto che nel corso dell’esercizio 2025 non sono state presentate al Collegio
Sindacale denunce ex art. 2408 del Codice Civile.
11. Pareri resi
Nel corso del 2025, e nel periodo tra il 1° gennaio 2026 e la data della presente
relazione, è stato conferito, previo parere favorevole del Collegio Sindacale, alla
società di revisione KPMG S.p.a., oltre all’incarico di revisione legale dei conti del
bilancio di esercizio e consolidato e di verifica sulla regolare tenuta delle scritture
contabili, civilistiche e fiscali:
- lo svolgimento dell’attività di erogazione di sessioni di formazione in ambito
di sostenibilità;
- lo svolgimento dell’attività di revisione contabile ai fini della “certificazione”
degli investimenti effettuati dalla società Emak S.p.A., relativamente
all’acquisizione di beni strumentali destinati a strutture produttive già esistenti
o che vengono impiantate nella zona economica speciale per il Mezzogiorno -
ZES unica, per usufruire del credito di imposta ai sensi dell’art. 16 del Decreto
Legge n. 124 del 19 settembre 2023.
12. Autovalutazione
Il Collegio Sindacale ha svolto l’autovalutazione del proprio operato, ravvisando
in capo ai singoli suoi componenti l’idoneità a svolgere le funzioni assegnate in
termini di professionalità, competenza, rapporti di collaborazione fra i componenti,
disponibilità di tempo e indipendenza, nonché dandosi reciprocamente atto
dell’assenza di altri rapporti economici e finanziari tali da costituire un rischio
effettivo per l’indipendenza.
15
13. Proposte in ordine al bilancio di esercizio e alla sua approvazione e alle
materie di competenza del collegio sindacale
Per ciò che riguarda il controllo della regolare tenuta della contabilità e la corretta
rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili, nonché le verifiche di
corrispondenza tra le informazioni di bilancio e le risultanze delle scritture contabili
e di conformità del bilancio separato d’esercizio al quadro normativo di
riferimento, ricordiamo che tali compiti sono affidati alla società di revisione.
Il giudizio reso dalla società di revisione è senza rilievi, non evidenziando pertanto
situazioni di criticità, di incertezza né eventuali limitazioni nelle verifiche o
richiami di informativa.
Da parte nostra, abbiamo vigilato sull’impostazione generale data al bilancio in
esame. A seguito di incontri con i responsabili delle funzioni interessate e con la
Società di Revisione, abbiamo riscontrato l’adeguatezza del sistema amministrativo
e contabile a rilevare e rappresentare correttamente i fatti di gestione e a tradurli in
dati affidabili per la predisposizione dell’informativa esterna e pertanto diamo atto
che:
• il bilancio è redatto in base agli IFRS emessi dall’International Accounting
Standards Board omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono
anche gli International Accounting Standard (IAS) tuttora in vigore, nonché
tutti i documenti interpretativi emessi dall’International Financial
Reporting Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominati
Standing Interpretations Committee (SIC);
• la formazione, l’impostazione e gli schemi del bilancio sono conformi al
16
quadro normativo di riferimento;
• il bilancio è coerente con i fatti e le informazioni di cui siamo venuti a
conoscenza a seguito della partecipazione alle riunioni degli Organi sociali
che hanno permesso di acquisire adeguata informativa in merito alle
operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale svolte
dalla società;
• per quanto a conoscenza del Collegio Sindacale, il Consiglio di
Amministrazione nella redazione del bilancio non ha derogato alle norme
di legge statuite dall’art. 2423, comma 5, del Codice Civile;
• nell’esecuzione dei processi di impairment la società ha adottato un modello
interno che è stato oggetto di verifica da parte della società di revisione che
lo ha individuato come un aspetto chiave della revisione del bilancio 2025.
I risultati del test d’impairment, la metodologia seguita e l’analisi di
sensitività effettuata sono illustrati nella nota 21 del bilancio consolidato e
nella nota 19 del bilancio separato Emak S.p.A. Con riferimento al bilancio
d’esercizio, si evidenzia che, a seguito dei test di impairment effettuati, è
stata rilevata una svalutazione di una partecipazione per Euro 691 migliaia,
senza che ciò incida sulla complessiva rappresentazione veritiera e corretta
del bilancio.
Abbiamo accertato che la Relazione sulla gestione risulti conforme alle leggi
vigenti, nonché coerente con le deliberazioni assunte dal Consiglio di
Amministrazione e con le informazioni di cui dispone il Collegio; riteniamo
conseguentemente che l’informativa illustrata nel citato documento risponda alle
disposizioni in materia e contenga un’analisi fedele della situazione della società e
del gruppo, dell’andamento e del risultato della gestione, nonché l’indicazione dei
17
principali rischi ai quali la società e il gruppo sono esposti e rechi espressa evidenza
degli elementi che possono incidere sull’evoluzione della gestione.
Abbiamo prestato il nostro assenso all’iscrizione nello stato patrimoniale attivo del
bilancio separato di Emak S.p.A. di costi per sviluppo per Euro 3.307 migliaia
(Euro 2.423 migliaia nel 2024).
Con riferimento al bilancio separato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025, non
abbiamo ulteriori osservazioni o proposte da formulare. L’attività di vigilanza e
controllo svolta nel corso dell’esercizio dal Collegio Sindacale, anche in relazione
ai compiti allo stesso attribuiti in qualità di CCIRC, così come illustrata nella
presente relazione, non ha fatto emergere ulteriori fatti da segnalare all’Assemblea
degli Azionisti.
14. Osservazioni e proposte in ordine al bilancio consolidato
Per ciò che riguarda il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 ricordiamo che lo
stesso è stato oggetto di revisione contabile da parte della società di revisione in
conformità ai principi di revisione internazionale (ISA Italia). Il bilancio
consolidato è redatto in base agli IFRS emessi dall’International Accounting
Standards Board omologati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono anche gli
International Accounting Standard (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti
interpretativi emessi dall’International Financial Reporting Interpretations
Committee (IFRIC), precedentemente denominati Standing Interpretations
Committee (SIC).
A seguito dell’attività di vigilanza effettuata sul bilancio consolidato e sulla base
delle informazioni assunte, il Collegio può dare atto che:
• sono state rispettate le disposizioni inerenti alla formazione e
18
all’impostazione del bilancio consolidato;
• i documenti utilizzati nel processo di consolidamento sono costituiti da
reporting packages che sono stati approvati dei competenti Organi
amministrativi delle principali società controllate;
• il perimetro e i principi di consolidamento nonché i criteri di valutazione
adottati sono adeguatamente illustrati nelle note esplicative.
Il giudizio reso dalla Società di Revisione è senza rilievi, non evidenziando pertanto
situazioni di criticità, di incertezza né eventuali limitazioni nelle verifiche o
richiami di informativa.
Ad esito dell’attività di vigilanza svolta nel corso dell’esercizio 2025 e tenuto conto
delle risultanze dell’attività effettuata dalla Società di Revisione, contenute nelle
apposite relazioni accompagnatorie alla relazione finanziaria annuale dell’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2025:
• diamo atto dell’adeguatezza dell’assetto organizzativo, amministrativo e
contabile adottato dalla Società e del suo concreto funzionamento, nonché
dell’efficacia del sistema di controllo interno e di gestione del rischio
adeguatamente presidiato dalla funzione di Internal Audit;
• non rileviamo, per i profili di nostra competenza, motivi ostativi
all’approvazione del bilancio separato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre
2025, così come redatto dal Consiglio di Amministrazione, e alla proposta
formulata dal medesimo Organo amministrativo in ordine alla destinazione
del risultato conseguito.
Bagnolo in Piano, li 27/03/2026
p. Il Collegio Sindacale
Dott. Stefano Montanari (Presidente)
Emak S.p.A.
42011 Bagnolo in Piano (RE) Italy
emakgroup.it