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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
2025
BILANCIO CONSOLIDATO
BILANCIO DI ESERCIZIO
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
SOCIETA’ PER AZIONI - CAPITALE SOCIALE EURO 62.461.355,84
REGISTRO DELLE IMPRESE DI MILANO MONZA-BRIANZA LODI E CODICE FISCALE N. 00607460201
SOCIETA’ SOGGETTA ALL’ATTIVITA’ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO DI CIR S.p.A. 
SEDE LEGALE: 20121 MILANO, VIA CIOVASSINO, 1 - TEL. 02.467501
UFFICI: 78280 GUYANCOURT (FRANCIA), IMMEUBLE DE RENAISSANCE, AVENUE CLAUDE MONET 1
TEL. 0033 01 61374300
SITO INTERNET: WWW.SOGEFIGROUP.COM
2
INDICE
ORGANI SOCIALI
pag.
3
SINTESI DEI RISULTATI DEL GRUPPO
pag.
4
ANDAMENTO DEL TITOLO
pag.
4
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
pag.
5
- Introduzione
- Il mercato automotive nel 2025
pag.
5
- Principali informazioni sulla gestione
pag.
5
- Performance finanziaria ed eventi di rilievo avvenuti nel 2025
- Risultati del 2025
pag.
6
- Investimenti e attività di ricerca e sviluppo
pag.
11
- Prospetto di raccordo tra i dati del bilancio della Capogruppo e i
dati del bilancio consolidato
pag.
11
- Andamento della Capogruppo Sogefi S.p.A.
pag.
12 
- Andamento dei settori di attività
pag.
14 
- Risultati del quarto trimestre 2025
pag.
16 
- Impatti del contesto macroeconomico, dei conflitti in Ucraina e
Medio Oriente e del cambiamento climatico, sull’attività
pag.
16
- Eventi di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
pag.
18
- Evoluzione prevedibile sulla gestione
pag.
19
- Gestione dei principali rischi di impresa
pag.
19 
- Rendicontazione consolidata di Sostenibilità ai sensi del D.Lgs.
125/2024
pag.
29
pag.
29
pag.
54
pag.
85
pag.
105 
pag.
116
pag.
129 
- Informazioni generali
- Informazioni ambientali
- Informazioni sociali
- Informazioni sulla governance
- Allegato 1
- Allegato 2
- Allegato 3
pag.
130 
- Altre informazioni
pag.
132 
STRUTTURA DEL GRUPPO SOGEFI
pag.
139 
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
- Prospetti contabili consolidati
pag.
140 
- Note esplicative ed integrative
pag.
146 
- Elenco delle partecipazioni
pag.
245 
SOGEFI S.p.A. – BILANCIO D’ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2025 
- Prospetti contabili
pag.
249 
- Note esplicative ed integrative
pag.
256 
- Allegati
pag.
321 
ATTESTAZIONI AI SENSI DELL’ART. 81-TER DEL REGOLAMENTO CONSOB 
N. 11971/99
pag.
331 
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE
pag.
334
RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE
pag.
343
3
ORGANI SOCIALI
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Presidente Onorario
CARLO DE BENEDETTI
Presidente Esecutivo  
Consiglieri
PATRIZIA ARIENTI
(2) - (3)
MAHA DAOUDI
(2)
RODOLFO DE BENEDETTI
MAURO MELIS
(1) - (2) - (3) - (4)
RAFFAELLA PALLAVICINI
MASSIMILIANO PICARDI
(1) - (3)
CHRISTIAN STREIFF
(1)
MARCO DE BENEDETTI
Segretario del Consiglio
NICCOLÒ MORESCHINI
COLLEGIO SINDACALE
Presidente
DANIELA DELFRATE
Sindaci Effettivi
GAETANO REBECCHINI
RITA ROLLI
Sindaci Supplenti
FRANCO ALDO ABBATE
ANNA MARIA ALLIEVI
LUIGI BORRÈ
SOCIETÀ DI REVISIONE
KPMG S.p.A.
(1)  Membri del Comitato Nomine e Remunerazione.
(2)  Membri del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.
(3)  Membri del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate.
(4)  Lead independent director
Sogefi | Note Preliminari
4
SINTESI DEI RISULTATI DEL GRUPPO
(in milioni di Euro)
Importo % Importo % Importo % Importo %
Ricavi delle vendite 1.543,4    100,0% 1.039,7    100,0% 1.022,3    100,0% 984,8        100,0%
EBITDA 195,1        12,6% 107,8        10,4% 125,3        12,3% 111,4        11,3%
Ebit 70,5          4,6% 25,6          2,5% 45,7          4,5% 34,5          3,5%
Utile/(perdita) da attività operative
cessate, al netto degli effetti fiscali
(1,4) -0,1% 54,6 5,2% 125,9 12,3% (0,5) 0,0%
Risultato netto 29,6 1,9% 57,8 5,6% 141,3 13,8% 10,3          1,0%
Autofinanziamento 137,4        97,6          102,0        103,0       
Free cash flow 29,3 (7,2) 30,4 21,1
Indebitamento finanziario netto (294,9) (266,1) (55,0) (56,3)
247,5        287,40     307,3        287,0       
GEARING 1,19          0,93          0,18          0,20         
ROI 13,1% 7,0% 12,6% 9,8%
ROE 14,1% 22,9% 49,8% 3,6%
Numero dipendenti al 31 dicembre 5.321        3.338        3.330        3.290       
Dividendi per azione (Euro) -                1,12          0,15          -                (*)
EPS (Euro) 0,250        0,488        1,189        0,086       
Quotazione media annua azione 0,9119     1,3142     1,9557     2,4420    
2025
Patrimonio netto compresa quota
di pertinenza di terzi
2022
2023
2024
(**)
(*) Come da proposta del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea. 
(**)  I  valori  dell’esercizio  2023  relativi  alle  “Attività  possedute  per  la  vendita”  sono  stati  riclassificati  a  seguito
dell’applicazione del principio IFRS 5 “Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate” alla
linea “Utile (perdita) da attività operativa cessata, al netto degli effetti fiscali”. 
ANDAMENTO DEL TITOLO
Di  seguito  si  riporta  l’andamento  del  titolo  Sogefi  e  dell’indice  ITSTAR 
nell’esercizio 2025. 
quotazione titolo Sogefi
ITSTAR Index
1,9880 € Sogefi 3,3850 € Sogefi
45.364 ITSTAR 50.004 ITSTAR
Gen 25 Feb 25 Mar 25 Apr 25 Mag 25 Giu 25 Lug 25 Ago 25 Set 25 Ott 25 Nov 25 Dic 25
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
Sogefi | Relazione sulla gestione
5
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
Signori Azionisti,
IL MERCATO AUTOMOTIVE NEL 2025
Nel  2025,  la  produzione  mondiale  di  automobili  ha  registrato  una  crescita  del  3,7%,
trainata dalla Cina,  in  aumento  del 10,4%, e dall’India, +7,2%.  Anche  in  Giappone e
Mercosur  la  produzione  ha  mostrato  un’evoluzione  positiva  (+1,3%  e  +1,8%
rispettivamente), mentre in Europa e nell’area USMCA è scesa dell’1% circa. 
Se si considera l’evoluzione dalla fase pre pandemica ad oggi, ossia dal 2019 al 2025, la
produzione globale di automobili è aumentata del 4,5%: è significativamente scesa in
Europa, -19%, Giappone, -13%, Sudamerica, -8%, e nell’area USMCA, -6%,  mentre è
aumentata del 35% in Cina e del 45% in India.
In merito al powertrain mix della produzione, a livello mondiale,  la produzione di auto
elettriche  ha  continuato  a  crescere  nel  2025,  con  proiezioni  che  indicano circa  15
milioni  di  BEV  prodotti,  pari  a  una  quota  di  circa  16%  della  produzione  globale. Il
mercato è fortemente trainato dalla Cina, che domina la produzione e la domanda EV,
rappresentando  due  terzi  della  produzione  mondiale. In  Europa  si  stima  che  i  veicoli
BEV  rappresentino  il  16%  della  produzione  complessiva,  con  una  crescita  di  circa 3
punti percentuali nel 2025, mentre nell’area USMCA i veicoli BEV rappresentano solo
l’8% della produzione, con volumi pressoché stazionari. 
La  produzione  globale  Heavy  Duty  nel  2025  è  cresciuta  del  4,1%,  con  una  crescita
sostenuta  nei  mercati  asiatici,  Cina in  particolare (+24,1%),  ma  anche  India,  Corea  e
Giappone. In Europa, dopo il crollo del 2024, nel 2025 la produzione si è stabilizzata su
volumi  deboli,  mentre nell’area  USMCA è  continuata  la  discesa,   con un  andamento
decisamente negativo (-27,6%).
Passando alle aspettative per il 2026, S&P Global prevede una leggera flessione della
produzione  mondiale  di  automobili  (-0,4%),  con  un  calo  in  Europa  e  NAFTA
rispettivamente  dell’1,5%  e  del  2,2%.  Anche  per  la  Cina,  dopo  la  forte  crescita  del
2025, si prevede una leggera flessione, -1,4%. Sono invece positive le aspettative per
India e Mercosur (+ 7,8% e 5,8% rispettivamente).
Si prevede infine che anche il settore Heavy Duty registri una leggera flessione nel 2026
(-1,1%), in particolare in Cina e nell’area USMCA, mentre per l’Europa si prospetta una
leggera ripresa, rispetto ai volumi molto deboli del 2025.
PRINCIPALI INFORMAZIONI SULLA GESTIONE
Nel 2025 Sogefi ha registrato ricavi stabili a cambi costanti (-0,1%) rispetto al 2024 e in
flessione  del  3,7%  a  cambi  correnti,  a  causa  del  rafforzamento  dell’euro  su  tutte  le
principali  divise,  e  un  risultato  operativo  ricorrente  in  crescita  rispetto  al  2024 
escludendo gli oneri non ricorrenti:
-  l’EBITDA Adjusted
1
, è ammontato a Euro 136,0 a fronte di Euro 134,9 milioni
nel 2024, rappresentando il 13,8% dei ricavi rispetto al 13,2% del 2024;
1
  L’EBITDA  è  calcolato  sommando  alla  voce  “Ebit”  la  voce  “Ammortamenti”  e  l’importo  delle  svalutazioni  di
immobilizzazioni materiali e immateriali (pari a Euro 1,9 milioni al 31 dicembre 2025 e Euro 1,5 milioni nel 2024)
incluso nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi” del Prospetto contabile “Conto Economico Consolidato”. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
6
-  l’EBIT Adjusted
2
, è ammontato a Euro 59,1 milioni (+6,9% rispetto a Euro 55,3
milioni  nel  2024),  con  un  EBIT  margin  pari  al  6,0%  del  fatturato,  rispetto al
5,4% del 2024;
-  gli oneri non ricorrenti sono ammontati a Euro 24,6 milioni a fronte di Euro 9,6
milioni nel 2024, includendo oneri di ristrutturazione per interventi già realizzati
nel 2025 o in corso alla fine dell’anno, differenze di cambio ed altri oneri; 
-  l’EBITDA è ammontato a Euro 111,4 milioni, rispetto a Euro 125,3 milioni nel
2024;
-  l’EBIT è stato pari a Euro 34,5 milioni, rispetto a Euro 45,7 milioni nel 2024;  
-  il  risultato  netto  delle  attività  in  continuità  è stato  pari a  Euro 13,8  milioni,  a
fronte di Euro 18,0 milioni nel 2024 a causa dei maggiori oneri non ricorrenti;
-  il free cash flow (FCF) delle attività in continuità è stato pari a Euro 21,1 milioni 
rispetto a Euro 30,4 milioni nel 2024, che includevano flussi positivi derivanti
dal deconsolidamento dell’attività Filtrazione; 
-  l’indebitamento netto al 31 dicembre 2025, dopo il pagamento di dividendi per
Euro 17,9 milioni  agli azionisti  di  Sogefi S.p.A., era  pari  a  Euro 56,3  milioni
(Euro 55,0 milioni  al  31  dicembre 2024); senza considerare i  debiti  per diritti
d’uso  (secondo  il  principio  IFRS16)  l’indebitamento  netto  ammontava  a  Euro
19,2 milioni, rispetto a Euro 9,5 milioni alla chiusura del 2024.
RISULTATI DEL 2025
Ricavi
I  ricavi  del  2025  sono  ammontati  a  Euro  984,8  milioni,  -3,7%  rispetto  allo  stesso
periodo del 2024;  a cambi costanti e al netto dell’inflazione dell’Argentina, i ricavi del
2025  sono  in  linea  con  quelli  del  2024  (-0,1%):  la  crescita  registrata  in  Nord  e  Sud
America e in Cina, a cambi costanti, ha compensato la flessione dei ricavi in Europa.
L’EBITDA Adjusted è calcolato sommando all’EBITDA la voce “Costi di ristrutturazione” e le voci “Minusvalenze
(plusvalenze)  da  dismissioni”,  “Differenze  cambio  (attive)  passive”  e  “Altri  costi  (ricavi)  non  operativi”  (ad
eccezione dell’importo delle svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali incluso  nella stessa, in quanto
già sommato all’EBITDA) del Prospetto contabile “Conto Economico Consolidato” (tali voci sono sintetizzate nella
voce  “Altri  costi  (ricavi)”  della  tabella  “Sintesi  degli  indicatori  economici  consolidati”  della  Relazione  degli
Amministratori).  L’EBITDA  Adjusted  rappresenta  pertanto  il  risultato  operativo  lordo  prima  di  tutti  i  risultati  di
natura non ricorrente.
2
  L’EBIT  Adjusted  è  calcolato  sommando  all’EBIT  la  voce  “Costi  di  ristrutturazione”  e  le  voci  “Minusvalenze
(plusvalenze)  da  dismissioni”,  “Differenze  cambio  (attive)  passive”  e  “Altri  costi  (ricavi)  non  operativi”  (ad
eccezione  dell’importo  delle  svalutazioni  di  immobilizzazioni  materiali  e  immateriali  incluso    nella  stessa)  del
Prospetto  contabile  “Conto  Economico  Consolidato”  (sintetizzati  nella  voce  “Altri  costi  (ricavi)”  della  tabella
“Sintesi degli indicatori economici consolidati” della Relazione degli Amministratori). 
Sogefi | Relazione sulla gestione
7
Ricavi per area geografica
2025 2024
Variazione
2025 vs 2024
Variazione
a cambi
costanti
2025 vs 2024
Mercato di
riferimento
(in milioni di Euro)
Importo Importo % % %
Europa
528,1  556,5 (5,1) (4,9) (1,2)
Nord America
216,6  214,1  1,2  6,9 (1,0)
Sud America
110,3  121,0 (8,8)  5,7  1,8
Cina
116,5  115,7  0,7  4,9  10,4
Altro
13,3  15,0
TOTALE
984,8  1.022,3 (3,7) (0,1)  3,7
In Europa, primo mercato del gruppo (54% dei ricavi totali del 2025), i ricavi sono scesi
del 4,9%, a causa principalmente dell’andamento non favorevole del mercato Passenger
Cars e del decremento dei ricavi del segmento Heavy Duty, la cui attività nei primi mesi
del 2024 era ancora molto sostenuta.
Nell’area USMCA (22% dei ricavi totali), i ricavi a cambi costanti sono aumentati del
6,9% (+1,2% a cambi correnti), in un mercato che ha registrato una flessione dell’1%;
performance positiva anche in Cina, +4,9% a cambi costanti (+0,7% a cambi correnti), e
in Sud America, +5,7% a cambi costanti e al netto dell’inflazione in Argentina (-8,8% a 
cambi correnti).
Ricavi per settore di attività
2025 2024
Variazione
2025 vs 2024
Variazione
a cambi costanti
2025 vs 2024
(in milioni di Euro) Importo Importo % %
Sospensioni  539,1   564,6  (4,5) (0,8)
Aria e Raffreddamento  446,0  457,4 (2,5)  0,9
Eliminazioni infragruppo (0,3)  0,3
TOTALE  984,8  1.022,3 (3,7) (0,1)
Il  settore  Sospensioni ha  registrato  una  flessione  dei  ricavi  del  4,5%  e  dello  0,8%  a
cambi costanti. In Europa, ove si concentra il 67% dell’attività, i ricavi sono scesi del
3,7%,  a  causa  principalmente  del  segmento  Heavy  Duty  (-10,2%),  che,  come  già
accennato, nella prima parte del 2024 aveva ancora volumi sostenuti, prima del crollo
registrato  dal  mercato  nel  corso  dell’esercizio.  In  Sud  America  e  Cina  i  ricavi  sono
invece cresciuti rispettivamente del 5,7% e del 4,2% a cambi costanti.
Il settore Aria e Raffreddamento ha riportato ricavi in calo del 2,5% e in crescita dello
0,9% a cambi costanti; l’area USMCA, che rappresenta il 49% dei ricavi, ha registrato
una crescita a cambi costanti del 6,9%, che, unitamente alla crescita della Cina, +5,8%,
ha più che compensato la flessione registrata in Europa (-7,6%).
Sogefi | Relazione sulla gestione
8
Ricavi per cliente
Sogefi ha un portafoglio di clienti equilibrato, nessun cliente rappresenta più del 20%
dei ricavi del Gruppo. I principali clienti di Sogefi sono Stellantis, GM, Daimler, Ford,
Renault  e  BMW,  che  complessivamente  rappresentano  circa  il  70%  dei  ricavi.  La
composizione  non  ha  registrato  variazioni  di  rilievo  nel  corso  del  2025;  va  rilevato
comunque  che,  nel  corso  degli  ultimi  anni,  le  attività  cinesi  di  Sogefi,  sia  in  Aria  e
Raffreddamento  che  in  Sospensioni,  hanno  avviato  nuove  forniture  per  molteplici
costruttori locali.
Sintesi degli indicatori economici consolidati
Si riportano di seguito i principali indicatori del conto economico consolidato.
Note(*)
Importo % Importo % Importo %
Ricavi delle vendite  984,8    100,0    1.022,3   100,0 (37,5) (3,7)
Costi variabili del venduto  690,8      70,1      724,9      70,9 (34,1) (4,7)
MARGINE DI CONTRIBUZIONE  294,0     29,9       297,4      29,1 (3,4) (1,1)
Costi fissi (a)  158,0     16,1      162,5      15,9 (4,5) (2,8)
Costi di ristrutturazione  20,5  2,1  7,0  0,7  13,5      193,7
Altri costi (ricavi) (b)  4,1  0,4  2,6  0,2  1,5  59,4
EBITDA (c)  111,4      11,3      125,3     12,3 (13,9) (11,1)
Ammortamenti/Svalutazioni (d)  76,9  7,8  79,6  7,8 (2,7) (3,4)
EBIT  34,5  3,5  45,7  4,5 (11,2) (24,3)
UTILE/(PERDITA) DA ATTIVITA'
OPERATIVE
13,8  1,4  18,0  1,8 (4,2) (23,2)
Utile/(perdita) da attività operative cessate,
al netto degli effetti fiscali
(0,5)  -      125,9      12,3 (126,4) (100,4)
(Utile) perdita di terzi  (3,0) (0,4) (2,6) (0,3) (0,4) (19,4)
UTILE (PERDITA) DEL GRUPPO   10,3  1,0       141,3     13,8 (130,9) (92,7)
(in milioni di Euro)
2025
2024
Variazione
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio alla fine della presente relazione.
L’EBITDA  Adjusted  è  ammontato  a  Euro  136,0  milioni,  in  linea  con  Euro  134,9
milioni nel 2024, nonostante il decremento dei ricavi; l’EBITDA margin è cresciuto dal
13,2% del 2024 al 13,8% del 2025.
La  marginalità  industriale  è  aumentata  dal  29,1%  del  2024  al  29,9%,  riflettendo
l’accurata gestione di pricing ed acquisti.
I  costi  fissi  di  gestione  sono  scesi  del  2,7%  e  la  loro  incidenza  sui  ricavi  si  è
leggermente deteriorata, passando dal 15,9% del 2024 al 16,1%, a causa della flessione
dei ricavi.
L’EBITDA è ammontato a Euro 111,4 milioni rispetto a Euro 125,3 milioni nel 2024,
dopo oneri non ricorrenti pari ad Euro 24,6 milioni, a fronte di Euro 9,6 milioni, di cui
Euro  20,5  milioni  corrispondenti  ai  costi  di  ristrutturazione  per  misure  assunte  ed
implementate nel corso del 2025 o in corso alla fine dell’esercizio, ed Euro 4,1 milioni
costituiti  principalmente  da  differenze  di  cambio.  Le  misure  di  ristrutturazione  sono 
incentrate sull’attività Sospensioni in Europa e riguardano in particolare la riduzione dei
costi  fissi  della  struttura  industriale  al  fine  di  preservare  la  competitività  a  fronte  di
volumi che nel corso del tempo sono diminuiti, in Passenger Cars ed in Heavy Duty,
per l’andamento dei rispettivi mercati. 
L’EBIT Adjusted è stato pari a Euro 59,1 milioni, rispetto a Euro 55,3 milioni nel 2024
e l’EBIT margin è aumentato dal 5,4% del 2024 al 6,0% del 2025, grazie all’incremento
dell’EBITDA margin.
L’EBIT, inclusi gli oneri non ricorrenti, è stato pari a Euro 34,5 milioni, rispetto a Euro
Sogefi | Relazione sulla gestione
9
45,7 milioni nel 2024.
Gli oneri finanziari sono ammontati a Euro 10,2 milioni, in ´calo rispetto al 2024 (Euro
14,7 milioni) grazie alla riduzione dell’indebitamento. 
Gli oneri fiscali sono ammontati a Euro 10,5 milioni, rispetto a Euro 13,0 milioni nel
2024.
Le  attività  operative  hanno  registrato  un  utile  netto  di  Euro  13,8  milioni  rispetto  a
Euro  18,0  milioni  dell’esercizio  precedente,  flessione  interamente  riconducibile    ai
maggiori oneri non ricorrenti.
L’utile netto complessivo, tenuto conto del risultato di pertinenza di terzi e del risultato
netto delle attività operative cessate, ammonta a Euro 10,3 milioni (Euro 141,3 milioni
nel 2024, includendo l’utile netto della Filtrazione nei primi cinque mesi dell’anno e la
significativa plusvalenza realizzata con la cessione, al netto dei costi della transazione).
Cash flow gestionale consolidato
Si riporta qui di seguito il cash flow gestionale consolidato.
(in milioni di Euro) Note(*) 2025 2024
AUTOFINANZIAMENTO (e)  103,0  102,0
Variazione del capitale circolante netto  1,3  5,1
Altre attività/passività a medio lungo termine (f) (1,6)  7,3
102,7  114,4
Decremento netto da cessione di immobilizzazioni (g)  0,4  1,0
TOTALE FONTI  103,1  115,4
TOTALE IMPIEGHI  80,3  79,3
(h) (1,7) (5,7)
Free cash flow da attività operative   21,1  30,4
Free cash flow da attività operative cessate (j) (1,4)  317,9
TOTALE FREE CASH FLOW  19,8  348,3
Dividendi pagati  (21,1) (136,7)
Variazione fair value  strumenti derivati  -  (0,5)
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO (21,1) (137,2)
Variazione della posizione finanziaria netta (i) (1,3)  211,1
Posizione finanziaria netta a inizio periodo (i) (55,0) (266,1)
(i)
Differenze cambio su attività/passività e patrimonio netto
FLUSSO MONETARIO GENERATO DALLE
OPERAZIONI DI ESERCIZIO
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio in allegato alla fine della presente relazione.
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA A FINE
PERIODO
(55,0)
(56,3)
Il Free Cash Flow delle attività in continuità è ammontato a Euro 21,1 milioni rispetto
a Euro 30,4 milioni del 2024.
L’autofinanziamento  è  ammontato  a  Euro  103  milioni,  in  linea  con  quello  dell’anno
precedente,  mentre  il  flusso  monetario  generato  dalle  operazioni  di  esercizio,  Euro
102,7 milioni nel 2025 a fronte di Euro 114,4 milioni nel 2024, è sceso di Euro 11,7
milioni  a  causa  principalmente  dei  flussi  positivi  registrati  nel  2024  per  effetto  del 
deconsolidamento  della  filtrazione  (saldo  dei  debiti  intercompany  intervenuto  prima
della  cessione)  per  circa  Euro  13  milioni  (in  buona  parte  registrati  nella  voce  “Altre
attività/passività a medio lungo termine).
L’indebitamento netto a fine dicembre 2025, dopo il pagamento di dividendi per Euro
17,9 milioni, era pari a Euro 56,3 milioni, rispetto ad un indebitamento netto di Euro
55,0 milioni a fine dicembre 2024.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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L’indebitamento netto escludendo i debiti per diritti d’uso, al 31 dicembre 2025 era pari
a Euro 19,2 milioni, rispetto a Euro 9,5 milioni al 31 dicembre 2024.
(in milioni di Euro)
31.12.2025 31.12.2024
Cassa, banche, crediti finanziari e titoli negoziabili  62,0  64,2
Crediti finanziari a medio e lungo termine  0,7  4,4
Debiti finanziari a breve termine (*) (55,1) (23,5)
Debiti finanziari a medio e lungo termine (63,9) (100,1)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (56,3) (55,0)
(*) Comprese quote correnti di debiti finanziari a medio e lungo termine.
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo aveva linee di credito committed in eccesso rispetto al
fabbisogno per Euro 176 milioni.
Capitale investito netto consolidato
Si riportano qui di seguito il capitale investito netto e il patrimonio netto
(in milioni di Euro) Note(*)
Importo % Importo %
Attività operative a breve (l)  191,1  221,1
Passività operative a breve (m) (211,0) (228,9)
Capitale circolante operativo netto (19,9) (5,8) (7,8) (2,2)
Partecipazioni  (n)  -   -   -    -
CAPITALE INVESTITO  433,1  126,1  454,1  125,4
Fondi per rischi e oneri/ Fondi per il
personale/ Imposte differite
(p) (56,0) (16,3) (52,1) (14,4)
Altre passività a medio e lungo termine (q) (33,8) (9,8) (39,7) (11,0)
CAPITALE INVESTITO NETTO  343,3  100,0  362,3  100,0
Indebitamento finanziario netto (r)  56,3  16,4  55,0  15,2
Patrimonio netto di pertinenza di terzi  12,4  3,6  12,7  3,5
Patrimonio netto consolidato di Gruppo  274,6  80,0  294,6  81,3
TOTALE  343,3  100,0  362,3  100,0
31.12.2025
(o)
131,9
453,0
461,9
Immobilizzazioni immateriali, materiali e
altre attività a medio e lungo termine
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio in allegato alla fine della presente relazione.
31.12.2024
127,6
Al  31  dicembre  2025  il  patrimonio  netto  consolidato,  esclusa  la  quota  di  azionisti
terzi, ammontava  a  Euro 274,6  milioni, rispetto a  Euro  294,6 milioni  al  31 dicembre
2024.  L’evoluzione  riflette,  in  aumento,  l’utile  del  periodo  e,  in  diminuzione,  la
distribuzione di dividendi e l’impatto sul patrimonio dell’evoluzione dei tassi di cambio.  
I  dipendenti  del  Gruppo  Sogefi  al  31  dicembre  2025  erano  3.290,  in  riduzione
dell’1,2% rispetto ai 3.330 al 31 dicembre 2024. 
Numero % Numero %
Sospensioni       1.967  59,8  1.997  60,0
Aria e Raffreddamento       1.272  38,7  1.282  38,5
Altri  51  1,5  51  1,5
TOTALE       3.290      100,0  3.330       100,0
31.12.2025
31.12.2024
Sogefi | Relazione sulla gestione
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E’ qui di seguito riportata la ripartizione per categoria di inquadramento.  
Numero % Numero %
Dirigenti  32  1,0 33  1,0
Impiegati  812  24,7  814   24,4
Operai       2.446  74,3  2.483  74,6
TOTALE 3.290 100,0  3.330       100,0
31.12.2025
31.12.2024
INVESTIMENTI E ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO 
Nel  corso  del  2025,  il  Gruppo  ha  investito  Euro  80,3  milioni,  rispetto  a  Euro  79,3 
milioni  nel  2024;  Euro  20,5  milioni  sono  stati  impiegati  nell’acquisto  di  tooling,
importo  in  linea  con  quello  del  precedente  esercizio,  mentre  Euro  46,0  milioni
riguardano immobilizzazioni materiali, importo in aumento di Euro 4,9 milioni rispetto
al  2024,  a  seguito  degli  investimenti  della  divisione  Aria  e  Raffreddamento
nell’acquisizione di capacità produttiva destinata ai nuovi prodotti per veicoli elettrici,
ed in particolare cooling plates e cooling stripes, componenti per il raffreddamento delle
batterie.
(in milioni di Euro)
31.12.2025 31.12.2024
Incremento di immobilizzazioni immateriali
12,1  11,1
Acquisto di immobilizzazioni materiali
46,0  41,1
Acquisto di Tooling
20,5  20,6
Incremento di immobilizzazioni materiali per diritto
d'uso
1,7  6,5
TOTALE INVESTIMENTI
80,3  79,3
PROSPETTO  DI  RACCORDO  TRA  I  DATI  DEL  BILANCIO  DELLA
CAPOGRUPPO ED I DATI DEL BILANCIO CONSOLIDATO
Di seguito si riporta il prospetto di  raccordo tra il  risultato di periodo e il  patrimonio
netto di Gruppo con gli analoghi valori della Capogruppo.
(in milioni di Euro) 2025 2024
Risultato netto risultante dal bilancio della Sogefi S.p.A.     28,1  210,7
Quota di pertinenza del Gruppo dei risultati netti delle società controllate incluse nel bilancio
consolidato
    17,8   29,9
Eliminazioni dividendi  (34,5) (74,0)
Eliminazioni degli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni fra società del Gruppo e altre
rettifiche di consolidamento, al netto del relativo effetto fiscale
(1,1) (25,3)
RISULTATO NETTO RISULTANTE DAL BILANCIO CONSOLIDATO DI GRUPPO     10,3  141,3
(in milioni di Euro) 2025 2024
Patrimonio netto risultante dal bilancio della Sogefi S.p.A.   314,8  303,8
Quota di pertinenza del Gruppo del maggior/minor valore dei patrimoni netti delle partecipazioni in
società consolidate rispetto ai valori iscritti nel bilancio della Sogefi S.p.A.
(42,3) (12,4)
Eliminazioni degli utili non ancora realizzati derivanti da operazioni fra società del Gruppo e altre
rettifiche di consolidamento, al netto del relativo effetto fiscale
      2,1     3,2
PATRIMONIO NETTO RISULTANTE DAL BILANCIO CONSOLIDATO DI GRUPPO   274,6  294,6
Sogefi | Relazione sulla gestione
12
ANDAMENTO DELLA CAPOGRUPPO SOGEFI S.p.A.
Nell’esercizio 2025, Sogefi S.p.A. ha registrato un  utile netto di Euro 28,1 milioni 
rispetto  all’utile  netto  di  Euro  210,7  milioni  riportato nel  2024, che  includeva  una 
plusvalenza  di  Euro  145,9  milioni  derivante  dalla  vendita  della  Business  unit 
Filtrazione.
In  dettaglio,  il  conto  economico  della  Capogruppo,  rispetto  al  2024,  presenta  le 
seguenti evoluzioni:
-  i proventi, oneri finanziari e dividendi sono scesi da Euro 223 milioni a Euro 
31,2  milioni,  tenendo  conto  che  nel  2024  essi  includevano  Euro  145,9  milioni 
derivanti dalla plusvalenza sopra menzionata. La differenza restante (-Euro 45,9
milioni) è dovuta alla riduzione del flusso di dividendi dalle società controllate 
(pari  a  Euro  34,5  milioni  nel  2025  rispetto  a  Euro  74,0  milioni  nel  precedente 
esercizio), a maggiori oneri finanziari netti per Euro 2,5 milioni (nel 2024 era 
stato  registrato  un  provento  non  ordinario  derivante  dalla  chiusura  di  contratti 
derivati per Euro 2,3 milioni) e a differenze cambio, che sono state negative per 
Euro  0,9  milioni  rispetto  al  contributo  positivo  di  Euro  3,0  milioni  del 
precedente esercizio; 
-  i costi di gestione sono ammontati ad Euro 9,8 milioni, in diminuzione rispetto 
al  2024  (Euro  13,6  milioni)  grazie  principalmente  ai  minori  ammortamenti  e
svalutazioni e alla riduzione dei costi del personale;
-  gli altri proventi della gestione, principalmente management fees, sono scesi di 
Euro 2,8 milioni riflettendo la riduzione dei costi di gestione della Capogruppo;
-  infine,  con  riferimento  agli  altri  costi  non  operativi,  gli  stessi  sono  scesi  di
Euro  2,9  milioni  a  causa  dei  costi  non  ricorrenti  registrati  nel  2024  per  la 
realizzazione dell’operazione Filtrazione. 
(in milioni di Euro) Note (*) 2025 2024
Proventi, oneri finanziari e dividendi  31,2  223,0
Altri proventi della gestione  6,9  9,7
Costi di gestione (9,8) (13,6)
Altri ricavi (costi) non operativi (s) (0,5) (3,4)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE  27,8  215,7
Imposte sul reddito  0,3 (5,0)
RISULTATO NETTO  28,1  210,7
Passando alla situazione patrimoniale, nella tabella seguente vengono evidenziate 
le  principali  voci  al  31  dicembre  2025,  confrontate  con  i  valori  registrati  alla  fine 
dell’esercizio precedente.  
(in milioni di Euro) Note (*) 31.12.2025 31.12.2024
Attività a breve (t)  7,1  10,0
Passività a breve (u) (4,5) (3,2)
Capitale circolante netto  2,6  6,8
Partecipazioni (v)  353,1  312,6
Immobilizzazioni immateriali, materiali e altre attività a medio e lungo termine (w)  14,8  15,3
CAPITALE INVESTITO  370,5  334,7
Altre passività a medio lungo termine  (x) (0,2) (0,2)
CAPITALE INVESTITO NETTO  370,3  334,5
Indebitamento finanziario netto  55,5  30,7
Patrimonio netto   314,8  303,8
TOTALE   370,3  334,5
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio in allegato alla fine della presente relazione
Sogefi | Relazione sulla gestione
13
Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2025, pari ad Euro 314,8 milioni, ha registrato
un incremento netto di Euro 11,0 milioni rispetto al 31 dicembre 2024 (Euro  303,8 
milioni) per effetto, principalmente, in aumento, del risultato positivo dell’esercizio,
pari a Euro 28,1 milioni, e in diminuzione del dividendo distribuito, pari a Euro 17,9
milioni.
L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2025 è pari ad Euro 55,5 milioni 
in aumento rispetto a Euro 30,7 milioni al 31 dicembre 2024, a causa degli aumenti
di  capitale  di  alcune  partecipate  in  un’ottica  di  redistribuzione  più  efficiente  delle 
risorse all’interno del Gruppo. 
(in milioni di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Investimenti in liquidità  12,5  18,8
Crediti finanziari a breve/medio termine v/controllate e v/terzi  46,6  104,5
Debiti finanziari a breve termine (*) (84,7) (90,0)
Debiti finanziari a medio e lungo termine (29,9) (64,0)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (55,5) (30,7)
(*) Comprese quote correnti di debiti finanziari a medio e lungo termine. 
Il prospetto che segue analizza il rendiconto finanziario di Sogefi S.p.A..
(in milioni di Euro) Note (*) 2025 2024
AUTOFINANZIAMENTO (y)  28,9  216,7
Variazione del capitale circolante netto (z)  4,3 (2,9)
Altre attività/passività a medio e lungo termine (aa)  0,5 (1,7)
FLUSSO MONETARIO GENERATO DALLE OPERAZIONI DI
ESERCIZIO
33,7  212,1
Vendita di partecipazioni  -    181,7
Vendita di immobilizzazioni materiali  0,1  0,2
TOTALE FONTI  33,8  394,0
Incremento di immobilizzazioni immateriali  -    0,1
Incremento di immobilizzazioni materiali  0,1  0,3
Incremento di partecipazioni  40,6  147,1
TOTALE IMPIEGHI  40,7  147,5
FREE CASH FLOW (6,9)  246,5
Variazione Fair value  strumenti derivati  -  (0,5)
Dividendi pagati  (17,9) (133,3)
VARIAZIONI DEL PATRIMONIO (17,9) (133,8)
Variazione della posizione finanziaria netta (bb) (24,8)  112,6
Posizione finanziaria netta a inizio periodo (bb) (30,7) (143,3)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA A FINE PERIODO (bb) (55,5) (30,7)
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio in allegato alla fine della presente relazione.
La  Variazione  della  Posizione  Finanziaria  netta  è  stata  negativa  per  Euro  24,8 
milioni; la Società:
-  ha  registrato  flussi  netti  in  entrata  pari  a  Euro  33,8  milioni  provenienti 
principalmente da dividendi ricevuti dalle controllate; 
-  ha impiegato Euro 40,6 milioni per aumenti di capitale delle società del Gruppo 
che presentavano elevati livelli di indebitamento; 
-  ha distribuito dividendi agli azionisti per Euro 17,9 milioni. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
14
ANDAMENTO DEI SETTORI DI ATTIVITA’ 
Business unit “Sospensioni” 
Principali indicatori
(in milioni di Euro) 2022 2023 2024 2025 var. '25 vs '24
Fatturato 548,0               574,5               564,6               539,1               -4,5%
Ebit (9,4) 5,0 16,5 7,6 -54,1%
Ebit sul fatturato -1,7% 0,9% 2,9% 1,4%
Personale 2.091            2.033            1.997            1.967            -1,5%
Nel 2025, il settore Sospensioni ha conseguito ricavi per Euro 539,1 milioni, in calo del
4,5%  rispetto  allo  stesso  periodo  del  2024,  e  dello  0,8%  a  cambi  costanti  e  al  netto
dell’inflazione dell’Argentina.
La  flessione  è  dovuta  all’andamento  in  Europa,  ove  i  ricavi  sono  scesi  del  3,7%,
principalmente  a  causa  del  calo  registrato  nel  segmento  Heavy  Duty  (-10,2%),  da
ricondursi  principalmente  all’evoluzione  negativa  del  mercato  nel  corso  del  2024;  il
segmento  Passenger  Cars  ha  registrato  una  flessione  dell’1,6%,  in  linea  con
l’evoluzione del mercato. 
La dinamica dei ricavi è stata invece positiva in Cina, +4,2% a cambi costanti, grazie al
ramp  up  di  nuovi  prodotti  forniti  anche  a  player  locali,  e  in  Sud  America,  +5,7%  a
cambi costanti.
L’EBITDA è ammontato a Euro 43,3 milioni, a fronte di Euro 50,4 milioni del 2024.
Tali  risultati  includono  gli  oneri  non  ricorrenti  ed  in  particolare  i  costi  per
ristrutturazioni implementate nel 2025 sul perimetro europeo, nonché quelli relativi ad
interventi in corso. Escludendo gli oneri non ricorrenti, l’EBITDA Adjusted è stato pari
a  Euro  62,6  milioni  a  fronte  di  Euro  56,6  milioni  nel  2024,  con  l’Adjusted  EBITDA
margin in miglioramento dal 10,0% del 2024 all’11,6% del 2025 grazie all’evoluzione
favorevole del margine di contribuzione, pari al 30,7% del fatturato rispetto al 28,8%
del 2024, e alla riduzione dei costi fissi in valore assoluto.
L’EBIT  è  ammontato  a  Euro  7,6  milioni,  rispetto  a  Euro  16,5  milioni  nel  2024;
escludendo  i  sopracitati  oneri  non  ricorrenti,  l’Ebit  Adjusted  è  stato pari  a  Euro  26,8
milioni, 5,0% del fatturato, rispetto a Euro 22,7 milioni nel 2024 (4,0% del fatturato).
In miglioramento il risultato operativo di  Cina,  Mercosur ed  Europa Passenger Cars,
mentre  il  risultato  operativo  dell’Heavy  Duty  ha  registrato  una  netta  flessione,
risentendo dei bassi volumi, dei costi per ristrutturazione e manutenzioni straordinarie,
al fine di migliorare la performance industriale delle fabbriche Heavy Duty.
I dipendenti al 31 dicembre 2025 erano 1.967 (1.997 al 31 dicembre 2024).
Nel 2025 il settore Sospensioni si è aggiudicato molteplici nuove forniture in Europa,
nel segmento Passanger Cars, Veicoli Commerciali Leggeri ed Heavy Duty, con nuovi
ordini anche in settori non automotive (Difesa e applicazioni Ferroviarie).
Il  52%  del  valore  dei  nuovi  contratti  conclusi  nel  2025  riguarda  componenti  per 
piattaforme ibride o elettriche. Tale percentuale, se si esclude il segmento Heavy Duty,
sale al 66%.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Business unit “Aria e Raffreddamento” 
Principali indicatori
(in milioni di Euro) 2022 2023 2024 2025 var. '25 vs '24
Fatturato 436,3              465,4              457,4              446,0              -2,5%
Ebit 34,5 37,3                33,4                33,1                -0,9%
Ebit sul fatturato 7,9% 8,0% 7,3% 7,4%
Personale 1.220          1.253          1.282          1.272          -0,8%
Si precisa che i valori del 2022-2023 escludono le attività Aria e Raffredamento della controllata Sogefi U.S.A. Inc.
ceduta nel mese di maggio 2024
Nel  2025,  il  settore  Aria  e  Raffreddamento  ha  conseguito  ricavi  pari  a  Euro  446,0
milioni, -2,5% rispetto al 2024 a cambi correnti e +0,9% a cambi costanti. In Europa i
ricavi hanno registrato una flessione del 7,6% a cambi costanti, riconducibile in parte
all’andamento del mercato e in parte al portafoglio contratti in essere, flessione che è
stata compensata dalla crescita a cambi costanti del 5,8% in Cina, grazie al ramp up di
nuovi prodotti, e del 6,9% in NAFTA.
L’EBITDA è stato pari a Euro 71,7 milioni, in lieve riduzione rispetto al  2024 (Euro
76,1  milioni),  con  un  EBITDA  margin  pari  al  16,1%  (16,6%  nel  2024);  la  lieve
flessione è dovuta all’andamento del margine di contribuzione, in leggero calo a causa
dell’evoluzione del mix della produzione.
L’EBIT è ammontato a Euro 33,1 milioni, in linea con l’esercizio precedente (Euro 33,4
milioni), e rappresenta il 7,4% del fatturato, 7,3% nel 2024.
I dipendenti al 31 dicembre 2025 erano 1.272 (1.282 al 31 dicembre 2024).
Nel  corso  del  2025  Aria  e  Raffreddamento  ha  concluso  molteplici  nuovi  accordi
commerciali,  tra  cui  forniture  di  piastre  di  raffreddamento  per  veicoli  elettrici  ad  un 
primario costruttore nordamericano e a clienti cinesi e di “battery cooling stripes” ad un 
importante produttore cinese di batterie. In Europa, Aria e Raffreddamento si è inoltre
aggiudicato  nuovi  contratti  con  un  leader  nordamericano  nelle  soluzioni  energetiche
globali  per  le  piastre  di  raffreddamento  e  anche  nuovi  contratti  per  la  fornitura  di
componenti tradizionali per motorizzazioni a combustione.
Il  67%  del  valore  dei  nuovi  contratti  conclusi  nel  2025  riguarda  componenti  per 
piattaforme ibride o elettriche.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2025
Nel  prospetto  che  segue  è  riportato  in  forma  sintetica  il  conto  economico  del  quarto
trimestre comparato a quello del corrispondente trimestre del precedente esercizio.
Note(*)
Importo % Importo % Importo %
Ricavi delle vendite     239,8       100,0    255,6    100,0 (15,8) (6,2)
Costi variabili del venduto     169,5  70,7    183,0  71,6 (13,5) (7,3)
MARGINE DI CONTRIBUZIONE  70,3  29,3      72,6  28,4 (2,3) (3,2)
Costi fissi (a)  41,7  17,4      42,0  16,4 (0,3) (0,6)
Costi di ristrutturazione  18,4  7,7  2,7  1,1  15,7  -  
Altri costi (ricavi) (b)  1,9  0,8 (0,6) (0,3)  2,5 (424,2)
EBITDA (c)  8,3  3,4    28,5   11,2 (20,3) (71,1)
Ammortamenti/Svalutazioni (d)  22,3  9,2    20,9   8,2  1,3  6,4
EBIT (14,0) (5,8)  7,6   3,0 (21,6) (282,9)
UTILE/(PERDITA) DA ATTIVITA'
OPERATIVE
(16,1) (6,7)  2,8  1,1 (18,9)  -  
Utile/(perdita) da attività operative cessate,
al netto degli effetti fiscali
(1,0) (0,4) (10,5) (4,1)  9,5  90,4
(Utile) perdita di terzi  (0,7) (0,3) (0,5) (0,2) (0,2)  24,8
UTILE (PERDITA) DEL GRUPPO  (17,8) (7,4) (8,2) (3,2) (9,6) (117,2)
Q4 2025
Q4 2024
Variazione
(in milioni di Euro)
(*) Le note in tabella sono spiegate in dettaglio alla fine della presente relazione. 
Nel  quarto  trimestre  del  2025,  l’impatto  dei  tassi  di  cambio  è  stato  particolarmente
significativo; infatti, a fronte di ricavi stabili a tassi di cambio costanti, a tassi di cambio
correnti il fatturato  è  ammontato  a Euro 239,8 milioni, in diminuzione del  6,2%,  con
tendenze  per  area  geografica  pressoché  in  linea  con  quelle  registrate  nei  nove  mesi
precedenti.
L’EBIT Adjusted, escludendo gli oneri non ricorrenti (legati ai costi di ristrutturazione
ma anche a significative differenze di cambio), è stato pari a Euro 6,3 milioni, a fronte
di Euro 9,7  milioni nel quarto trimestre 2024; l’Adjusted EBIT margin è stato pari al
2,6% rispetto al 3,8% del 2024. Tale riduzione, malgrado un incremento del margine di
contribuzione in linea con quanto riscontrato nei primi nove mesi dell’anno, è dovuta
all’incidenza dei costi fissi, risultata più elevata nel settore Sospensioni, a causa di costi
per  attività  straordinarie  di  manutenzione  intervenute  in  particolare  nel  settore  Heavy
Duty. 
Il  risultato  netto  da  attività  operative,  inclusi  i  significativi  oneri  non  ricorrenti,  è
stato  pertanto negativo  per  Euro  -16,1 milioni,  a  fronte  di  un  utile  netto  di  Euro  2,8
milioni nel quarto trimestre 2024.
IMPATTI  DEL  CONTESTO  MACROECONOMICO,  DEI  CONFLITTI
UCRAINA  E  MEDIO  ORIENTE  E  DEL  CAMBIAMENTO  CLIMATICO,
SULL’ATTIVITÀ
Impatti del contesto macroeconomico sull’attività  
Con  riferimento  al  contesto  macroeconomico,  nel  2026 si  prevede  che  la  produzione
mondiale  di  automobili  registri  una  leggera  decrescita  (-0,4%),  dopo  il  positivo
andamento  del  2024  (+3,7%)  trainato  dalla  Cina;  per  aree  geografiche,  si
registrerebbero una lieve diminuzione della produzione in Europa, NAFTA e Cina e una
crescita del 7,8% in India e del 5,8% Sudamerica.
Il  settore  automotive  risente  dell’andamento  debole  dell’economia  in  particolare  in
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Europa,  delle  incertezze  derivanti  dai  conflitti  in  corso  e  dai  dazi  adottati
dall’amministrazione  americana,  delle  difficoltà  legate  alla  transizione  verso  la  e-
mobility  (e  in  particolare  dalla  regolazione  Green  deal  in  Europa),  che  stanno
determinando  elevati  investimenti  a  fronte  di  performance  di  mercato  dei  veicoli
elettrici  al  di  sotto  delle  aspettative  in  Europa,  come  testimoniano  i  risultati  dei
produttori di automobili, che registrano significativi impatti negativi per svalutazioni di
progetti e investimenti nel settore della e-mobility.
Con riferimento ai dazi, risulta ad oggi difficile prevedere: i) la definitività dell’assetto
attuale, in un quadro in costante evoluzione; ii) gli effetti sul mercato automotive USA,
sia in termini di domanda domestica, sia in termini di panorama competitivo, e quelli
sull’esportazione di vetture verso gli USA; iii) gli impatti sulla disponibilità ed i costi
delle materie prime in USA, tenuto conto della complessità della supply chain e dei dazi
adottati nei confronti della Cina e su alcune materie in particolare.
Nello  specifico,  per  il  settore  automotive,  ivi  inclusa  la  componentistica,
l’amministrazione  americana,  dopo  aver  previsto  da  aprile/maggio  2025  un  dazio
aggiuntivo del 25% sulle vetture importate da paesi diversi da Cina, Messico e Canada
(25% circa delle vetture vendute ogni anno in USA), ha concluso accordi bi-laterali, tra
cui quello di fine luglio con l’EU27, che ha ridotto il dazio dal 25% aggiuntivo al 15%
onnicomprensivo, con applicazione da agosto 2025.
Per quanto  riguarda la  produzione  effettuata in  Messico  e in Canada,  le  importazioni
negli Stati Uniti sono soggette al dazio del 25%, prevedendo tuttavia un’esenzione se i
prodotti  importati  sono  USMCA  compliant,  ossia  il  loro  contenuto  trova  origine
prevalentemente nell’area USMCA. 
Si aggiungono ulteriori dazi non specifici che possono avere un impatto particolarmente
significativo sul settore automotive nord-americano, ossia quelli su acciaio e alluminio
(50%).
É  probabile  che  i  dazi  sull’automotive  applicati  dall’amministrazione  americana,  se 
mantenuti, provochino un incremento dei prezzi di vendita delle automobili negli USA,
i)  sia  importate,  per  effetto  dei  dazi  ii)  sia  fabbricate  localmente,  per  effetto
dell’incremento  dei  costi  di  produzione  causato  dai  dazi  su  componenti  e  materiali
importati.
L’incremento dei prezzi potrebbe determinare un declino delle vendite di nuove vetture,
tenuto  conto  della  significativa  elasticità  della  domanda  al  prezzo,  dimostrata  anche
recentemente dal mercato USA.
Il calo  della  domanda del  mercato  nord-americano  avrebbe  un  impatto negativo sulla
produzione  nell’area  USMCA  (Stati  Uniti,  Messico,  Canada)  e  sulle  importazioni  in
USA.
In  merito  ai  possibili  impatti  sopra  citati,  risulta  tuttora  prematuro  valutare  le  reali
conseguenze delle misure adottate.
In merito agli impatti diretti sul Gruppo, il settore Air & Cooling ha realizzato nel 2025
un fatturato di Euro 217 milioni nell’area USMCA, vendendo componenti prodotte in
Canada  e  Messico  principalmente  a  General  Motor,  Ford  e  Stellantis,  di  cui  il  50%
destinate agli stabilimenti produttivi dei clienti in Canada e Messico e il 50% importate
dai clienti negli Stati Uniti. Si stima che circa il 70% dei ricavi da componenti esportate
in  USA  sia  relativo  a  prodotti  USMCA  compliant  e  quindi,  in  base  alle  attuali
previsioni, non soggetti a dazi.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Poiché Sogefi non realizza direttamente esportazioni verso gli Stati Uniti, provvedendo
a tal fine i propri clienti, e non produce in USA, non essendo quindi soggetta ai dazi
sulle  importazioni  dei  materiali  e  componenti  ivi  praticati,  attualmente  non  si  stanno
registrando e non sono prevedibili impatti diretti significativi derivanti dai nuovi dazi.
Per quanto riguarda gli acquisti, avendo il Canada introdotto contro-dazi sui prodotti in
acciaio, le attività produttive di Sogefi in Canada stanno subendo l’incremento dei costi
di componenti in acciaio acquistati da fornitori statunitensi, che tuttavia non è allo stato
significativo.  Pertanto,  gli  impatti  diretti  dei  dazi  su  Sogefi  sono  attualmente  non
significativi.  
A medio termine, in caso di mantenimento dei dazi, Sogefi potrebbe essere esposta:
-  ad  un  rischio  di  perdita  di  competitività  rispetto  a  concorrenti  che  producono  in
USA,  dovuta  ai  dazi  che  i  clienti  nord-americani  potrebbero  dover  pagare  sui
prodotti  acquistati  da  Sogefi  in  Canada  e  Messico;  tale  rischio  potrebbe  essere
mitigato,  se  non  controbilanciato,  dagli  incrementi  dei  costi  di  produzione  che
potrebbero  subire  i  concorrenti  in  USA  a  causa  dei  dazi  su  materie  prime  e
componenti importate.
-  al rischio  di volumi  più deboli  in  NAFTA  ed  Europa  (export)  e  di  un’accresciuta
pressione sui costi di produzione nei mesi a venire. 
Impatti dei conflitti in Ucraina e in Medio Oriente sull’attività  
L’impatto diretto del conflitto Russia-Ucraina sull’attività è risultato non significativo.
Infatti, Sogefi aveva un’attività commerciale marginale in Russia che è stata interrotta a
partire da marzo 2022 e la filiale russa è stata liquidata nel 2023.
Sogefi,  come  tutto  il  settore  automotive,  ha  invece  subito  gli  impatti  indiretti  della
guerra, e in particolare l’incremento dei prezzi dell’energia e  delle  materie  prime. La
tendenza si è invertita nel corso del 2023 e il trend di riduzione dei prezzi è proseguito,
per quanto concerne le principali materie prime consumate, anche nel 2024 e 2025, fatta
salva la persistente volatilità dei costi energetici.
Non si prevedono impatti diretti del conflitto in Medio Oriente sull’attività del Gruppo,
non avendo Sogefi attività nelle zone coinvolte. Quanto agli impatti indiretti, va rilevato
l’incremento dei costi dell’energia nel corso dei mesi di maggio-giugno 2025 nonché il 
rischio  sulla  catena  di  fornitura,  relativo  in  particolare  a  ritardi  nelle  consegne  dei
materiali che transitano nel Canale di Suez e nello stretto di Hormuz. Sogefi monitora
attentamente  tale  rischio  adottando  le  opportune  misure  di  mitigazione  (creazione  di
stock  di  sicurezza,  valutazione  di  fornitori  alternativi).  Allo  stato  attuale  non  risulta
possibile identificare eventuali ulteriori impatti indiretti.
Cambiamento climatico: rischi fisici e di transizione
Si rimanda alla Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2025 per l’analisi degli
impatti collegati al cambiamento climatico e ai rischi di transizione.
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO  
Non sussistono fatti di rilievo che possano avere impatto sulle informazioni economico,
patrimoniali  e  finanziarie  rappresentate  avvenuti  successivamente  alla  data  del  31
dicembre 2025.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
La  visibilità  sull’andamento  del  mercato  automotive  nei  prossimi  mesi  è  fortemente
penalizzata dalle incertezze che caratterizzano il contesto geo-politico, economico ed il
commercio  internazionale (anche  alla  luce  delle  recenti evoluzioni  in  materia  di  dazi
adottate dall’amministrazione americana).  
L’ultima  stima  di  S&P  Global  prevede  che,  dopo  la  crescita  del  2025  (+3,7%),  la
produzione mondiale di automobili registri nel 2026 una leggera flessione (-0,4%), con
un marcato calo nel primo trimestre (-4%) e una posteriore ripresa; per aree geografiche,
si registrerebbero un’ulteriore diminuzione del 2% circa della produzione in Europa e
NAFTA ma  anche,  dopo la  significativa crescita del  2025, una  flessione del  1,4% in
Cina. È attesa invece una crescita del 7,8% in India e del 5,8% Sudamerica.
Per  quanto  concerne  i  prezzi  delle  materie  prime  e  dell’energia,  dopo  gli  andamenti
favorevoli registrati nel 2024 e protrattisi nel corso del 2025 (ad eccezione dell’energia),
sussiste un rischio di accresciuta volatilità in funzione degli impatti dei dazi americani
sulla supply chain.
Sogefi, considerato il peso dell’Europa e del Nord America nel proprio portafoglio di
business  e  gli  attuali  tassi  di  cambio,  per  il  2026,  prevede  un  calo  dei  propri  ricavi
low/mid-single  digit  e  un  Adjusted  EBIT  margin  sostanzialmente  in  linea  rispetto  a
quello  registrato  nell’esercizio  2025,  escludendo  eventuali  oneri  non  ricorrenti  ed
eventi/circostanze  nuove  che  impattino  negativamente  il  mercato  automotive.  In
particolare,  tali  previsioni  sono  formulate  in  un  contesto  di  particolare  incertezza
sull’evoluzione  dell’economia  mondiale  e  della  produzione  di  automobili,  non
potendosi escludere un abbassamento dei volumi a partire dai prossimi mesi maggiore
di quello già attualmente previsto.
GESTIONE DEI PRINCIPALI RISCHI D’IMPRESA
In  un  contesto  caratterizzato  da  instabilità  dei  mercati  e  rapida  evoluzione  delle
dinamiche  di  business  e  delle  normative,  un’attenta  ed  efficace  identificazione  e 
gestione  dei  rischi  è  fondamentale  per  i)  supportare  un  processo  decisionale
consapevole  e  coerente  con  gli  obiettivi  strategici  e  ii)  garantire  la  sostenibilità
aziendale e la creazione di valore nel medio-lungo termine.
A tal proposito, in coerenza con quanto previsto dal Codice di Corporate Governance 
delle  società  quotate,  promosso  da  Borsa  Italiana  S.p.A.,  ABI,  Ania,  Assogestioni,
Assonime e Confindustria, cui la Società ha aderito, e con le best practice nazionali e
internazionali  riconosciute  sul  mercato,  Sogefi,  in  relazione  al    Sistema  di  Controllo
Interno  e  Gestione  dei  Rischi  (“SCIGR”),  ha  adottato  e  implementato  un  processo
strutturato  e  formalizzato  di  “ERM  – Enterprise  Risk  Management”,  volto
all’identificazione, valutazione, gestione e monitoraggio sistematico dei principali rischi
che potrebbero compromettere il raggiungimento degli obiettivi strategici e di business 
del  Gruppo,  nonché  alla  definizione  di  adeguati  flussi  informativi  che  garantiscano
trasparenza e circolazione delle informazioni all’interno dell’organizzazione. 
Il  framework  ERM  è  oggetto  di  un’attività  di  aggiornamento  periodico,  in
considerazione delle evoluzioni del contesto di business e normativo in cui il Gruppo
opera, in continuità con le attività svolte in passato e secondo le “Linee di indirizzo del
Sistema  di  Controllo  Interno  e  Gestione  dei  Rischi”  approvate  dal  Consiglio  di
Amministrazione, che  delineano il modello di  governance del  sistema  di  gestione  dei
rischi, identificando i soggetti coinvolti e i loro ruoli e responsabilità, e definiscono il
Sogefi | Relazione sulla gestione
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modello operativo, ivi incluse le attività di analisi e reportistica da svolgere con cadenza
periodica e i relativi strumenti e metodologie a supporto.
Il Consiglio di Amministrazione ha in particolare identificato i seguenti soggetti/organi
coinvolti:
a)  il Consiglio di Amministrazione, che, con il supporto del Comitato Controllo, Rischi
e Sostenibilità,  svolge un ruolo di indirizzo, attraverso la formulazione delle Linee
Guida  del  Sistema  di  Controllo  Interno  e  Gestione  dei  Rischi,  e  di  valutazione
dell’adeguatezza  del  sistema  di  controllo  interno  e  gestione  dei  rischi,  sulla  base
delle risultanze delle attività svolte dalle funzioni di controllo;
b)  l’Amministratore Incaricato del Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi,
identificato  nel  Group  Executive  Chairman  che,  con  il  supporto  degli
Amministratori  Delegati  delle  Business  Unit  e,  ove  opportuno,  delle  funzioni
centrali,  ha  il  compito  di  monitorare  in  merito  all’adeguatezza,  funzionalità  ed
efficacia del sistema di controllo interno e gestione dei rischi, curando che lo stesso
sia adeguato alla natura e alle dimensioni dell’impresa esercitata dalla Società;
c)  il  Comitato  Controllo,  Rischi  e  Sostenibilità,  istituito  all’interno  dell’organo  di
amministrazione,  con  il  compito,  tra  gli  altri,  di  supportare  le  valutazioni  e  le
decisioni del Consiglio di Amministrazione relative al sistema di controllo Interno e
gestione dei rischi;
d)  gli  Amministratori  Delegati  delle  Business  Unit,  che,  con  il  supporto  dei  “risk 
owners”  e  dei  componenti  del  management,  hanno  la  responsabilità  di  assicurare
l’adeguatezza, la funzionalità e l’efficacia del sistema di controllo interno e gestione
dei  rischi  nell’ambito  della  propria  Business  Unit,  implementando  lo  stesso  nel
contesto della propria organizzazione;
e)  i  “risk  owners”  e  i  componenti  del  management,  nel  loro  ruolo  di  soggetti 
responsabili,  ciascuno  per  quanto  di  propria  competenza  e  nei  termini  previsti
dall’organizzazione  aziendale,  dell’identificazione,  gestione  e  monitoraggio  dei
rischi inerenti all’area di operatività aziendale dagli stessi presidiata; 
f)  la  funzione  di  Risk  Management,  responsabile  della  gestione  del  processo  di  risk
management, che ha il compito di coordinare l’identificazione, la valutazione e la
gestione dei rischi rilevanti e delle relative misure di mitigazione; 
g)  il dirigente preposto  alla redazione  dei  documenti  contabili societari,  che  svolge  i
compiti previsti dallo statuto della Società (art. 24) e dalla normativa applicabile (ex
multis, art. 154-bis, D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58, il “TUF”) ed è – in sintesi –
responsabile  del  sistema  di  controllo  sull’informativa  finanziaria  e  sulla
Rendicontazione di Sostenibilità;
h)  il  Responsabile  della  funzione  di  Internal  Audit,  incaricato  di  verificare  che  il
sistema di controllo interno  e  gestione  dei  rischi  sia  efficace, adeguato  e coerente
con le linee di indirizzo definite dal Consiglio di Amministrazione;
i)  l’Organismo  di  Vigilanza  ex  art.  6,  comma  1,  lett.  b)  del  Decreto  Legislativo  n.
231/2001,  articolato  in  relazione  a  dimensione,  settore,  complessità  e  profilo  di
rischio dell’impresa; 
j)  il  Collegio  Sindacale,  che  vigila  sull’efficacia  del  sistema  di  controllo  interno  e
gestione dei rischi.
L’identificazione  dei  rischi  e  la  loro  valutazione  consentono  al  Consiglio  di
Amministrazione  di  acquisire  maggiore  consapevolezza  sugli  scenari  che  potrebbero
compromettere  il  raggiungimento  degli  obiettivi  definiti,  e  permettono  di  valutare,
Sogefi | Relazione sulla gestione
21
tenuto conto della propensione al rischio, quali azioni adottare e con quale priorità per
prevenire, mitigare o gestire le principali esposizioni.
Per maggiori dettagli sulle caratteristiche e sul funzionamento del sistema di controllo
interno  e  gestione  dei  rischi  si  rimanda  alla  Relazione  Annuale  sulla  Corporate
Governance disponibile sul sito aziendale.
Il  framework  ERM  si  ripropone  di  analizzare  e  valutare  un  ampio  spettro  di  rischi,
diversificato per natura e tipologia, includendo anche i rischi connessi alle tematiche di
sostenibilità.
I rischi potenzialmente applicabili al business model del Gruppo sono rappresentati nel
c.d. Risk Model, e raggruppati in quattro categorie di rischi principali:
-  Rischi  Strategici,  relativi  al  contesto  esterno  e  di  business  o  alle  strategie  e  alle
decisioni  di  governance che  possono  influenzare significativamente  le  performance 
del Gruppo e/o il raggiungimento degli obiettivi strategici definiti.
-  Rischi  Operativi,  che  possono  influenzare  l’efficacia/efficienza  dei  processi  di 
business, compromettendo la creazione di valore.
-  Rischi  Finanziari,  legati  principalmente  ai  tassi  di  cambio,  ai  tassi  di  interesse,
all’accesso  al  credito,  alla  liquidità,  che  possono  incidere  sui  risultati  e  sulla
sostenibilità dei piani del Gruppo.
-  Rischi  Legali  e  di  Compliance,  relativi  a  non  conformità  a  leggi  e  regolamenti
vigenti,  e/o  a  Codici,  Politiche  e  Procedure  interne,  che  possono  portare  a
controversie legali,  perdite finanziarie  e  potenziali  effetti  negativi sulla  reputazione
del Gruppo.
All’interno delle suddette categorie di rischio, vengono poi individuate ulteriori aree in
cui si declinano i principali eventi di rischio a cui il Gruppo potrebbe potenzialmente
essere esposto.
Il modello prevede che le attività di risk assessment siano svolte con cadenza annuale,
identificando, analizzando e valutando i rischi prioritari per il Gruppo. I rischi prioritari
sono gestiti tramite la definizione di piani di azione ad hoc ai fini della loro mitigazione
e la loro evoluzione è periodicamente monitorata.
Con  riguardo  alla  metodologia  di  valutazione  e  documentazione  dei  rischi,  Sogefi
effettua una valutazione basata su due principali variabili: la probabilità di accadimento
dell’evento  di  rischio  e  l’impatto  potenziale  (finanziario/  reputazionale/operativo)  in
caso di accadimento. Le assunzioni utilizzate ai fini della valutazione dei rischi e delle
azioni mitiganti adottate da Sogefi in risposta ai rischi identificati sono dettagliate nel
risk assessment.
I risultati sono utilizzati anche dalla funzione Internal Audit per la predisposizione del
proprio  Piano  di  Audit  annuale,  che  pertanto  assume  una  connotazione  risk-based  in
linea con le best practice, in tal modo indirizzando le attività e le risorse verso quelle
aree ritenute più critiche e/o rischiose.
Alla luce delle valutazioni effettuate nel corso del 2025, sono stati individuati i rischi
più significativi di seguito sintetizzati. 
1.  RISCHI STRATEGICI
1.a. Rischi connessi al contesto esterno
Con  riferimento  ai  rischi  connessi  al  contesto  esterno,  essi  sono  stati  descritti  nel
paragrafo precedente  “Gestione dei principali rischi d’impresa” (“Impatti del contesto
Sogefi | Relazione sulla gestione
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macroeconomico, dei conflitti in Ucraina e Medioriente e del cambiamento climatico,
sull’attività”) e, si sintetizzano di seguito i possibili impatti sul business del Gruppo.
Rischi relativi ad un potenziale calo della domanda nel settore automotive
Tenuto  conto  dell’attuale  contesto  geopolitico,  della  transizione  tecnologica  e  delle
incertezze sulle politiche relative ai dazi a livello globale, non si può escludere un calo
del mercato più accentuato di quello attualmente previsto per il 2026 e una conseguente
contrazione dei volumi di vendita di Sogefi.
Sogefi  presidia  il rischio  attraverso  i)  un  monitoraggio  costante  del  backlog  per  area
geografica/mercato/linea  di  prodotti;  ii)  uno  stretto  rapporto  con  i  Clienti  per 
individuare e anticipare eventuali rischi.
Alla luce di quanto esposto, il rischio è ritenuto probabile e rilevante; per tale ragione è
strettamente monitorato. 
Rischi legati alla pressione sui prezzi di vendita
Il settore automotive a livello globale è caratterizzato da una dinamica concorrenziale
particolarmente  incentrata  sui  prezzi  di  vendita;  i  principali  costruttori  OEM
trasferiscono una forte pressione sui prezzi su tutta la catena del valore, comportando
pertanto un potenziale rischio per i margini dei prodotti venduti da Sogefi.
In  tale  contesto,  Sogefi  presta  la  massima  attenzione  alla preservazione  della  propria
redditività attraverso i) adeguate strategie di sourcing e una ii) accurata gestione delle
relazioni e degli accordi con i propri clienti.
Tale rischio è considerato probabile ma con impatto moderato a fronte della stabilità dei
prezzi delle materie prime e delle azioni mitiganti in essere.
1.b. Rischi di transizione
3
Il  quadro  normativo,  seppure  in  un  contesto  mutevole,  sta  dando  impulso  alla
decarbonizzazione e riduzione delle emissioni specialmente in Europa, con impatti sui
processi industriali e sull’intera catena del valore.  
Il  Gruppo  pone  in  essere  diverse  azioni  volte  alla  riduzione  delle  emissioni,  come
descritto  all’interno  della  Rendicontazione  di  Sostenibilità,  alla  quale  si  rimanda  per
maggiori dettagli (si veda sezione ESRS E1 – Cambiamento Climatico). 
Sogefi  monitora  attentamente  l’evoluzione  normativa  nelle  aree  geografiche  in  cui
opera;  il rischio  di  non essere  in  grado di  rispettare  i  vincoli  normativi  in  termini  di
decarbonizzazione,  il  cui  impatto  potenziale  sarebbe  significativo,  è  considerato
improbabile.
1.c. Rischi relativi all’innovazione tecnologica dell’azienda
4
Nell’attuale  contesto  di  transizione  tecnologica  Sogefi  potrebbe  i)  perdere  quote  di
mercato a causa del mancato sviluppo di tecnologie e soluzioni innovative richieste dal
mercato  o  a  seguito  dell’introduzione  di  nuovi  prodotti  distintivi  da  parte  dei
competitor, e/o ii) incorrere in extra-costi per lo sviluppo dei nuovi prodotti.
3
 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per
ulteriori dettagli. 
4
 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per
ulteriori dettagli. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Al  fine  di  ridurre  i  rischi  legati  ad  un  inefficace  adeguamento  del  business  model  ai
cambiamenti  di  mercato,  normativi  e  tecnologici,  Sogefi  prevede  investimenti  in
Ricerca e Sviluppo e pone in essere azioni di monitoraggio e di benchmark di mercato,
confrontandosi costantemente con i propri clienti e fornitori.
In particolare, l’attività soggetta a maggiore impatto sulla domanda dei propri prodotti
nel  contesto  della transizione,  è  l’Air  &  Cooling, il  cui  portafoglio prodotti annovera
soprattutto  componenti  destinate  alle  motorizzazioni  ICE  ed  ibride;  tale  divisione  è
impegnata  in  un  programma  di  investimenti  in  Ricerca  e  Sviluppo  e  acquisizione  di
capacità  produttiva  per  ampliare  la  propria  offerta,  includendo  componenti  per  il
raffreddamento delle batterie, sulle quali ha già acquisito un portafoglio di contratti con
primari produttori di auto e di batterie.
Tali rischi, seppur considerati  improbabili,  potrebbero  avere impatti  significativi sulla
sostenibilità del business a lungo termine e sono, pertanto, attentamente monitorati dalle
Funzioni aziendali competenti.
2.  RISCHI OPERATIVI
2.a. Rischi relativi alla gestione delle risorse umane
5
In  un  contesto  multiculturale  e  in  continuo  cambiamento,  la  competitività  aziendale
dipende anche dalla capacità di identificare e gestire i rischi relativi alle risorse umane,
tema su cui Sogefi è da sempre impegnata. Si espongono di seguito i principali rischi
individuati in quest’area. 
Attrazione, ritenzione e sviluppo professionale dei talenti
Il mercato del lavoro è caratterizzato da una scarsità di personale con skills specialistiche
e tecnologiche in particolare.
In  questo  contesto,  sussiste  il  rischio  che  la  capacità  di  Sogefi  di  affrontare  le  sfide 
tecnologiche  e  gestionali  legate  all'evoluzione  del  mercato  sia  limitata  dall’effettiva
disponibilità di risorse.
Per ridurre  il  rischio di carenza di personale qualificato, Sogefi ha adottato le seguenti 
politiche di gestione: i) identificazione e valorizzazione dei talenti e delle critical skills,
attraverso il processo annuale di Gruppo di review delle performance, con conseguente
sviluppo di appositi piani di retention; ii) raccolta e analisi dei feedback dei dipendenti in
ambito well-being attraverso survey interne; iii) organizzazione di attività di formazione
atte a sviluppare e potenziare competenze manageriali e tecniche.
Tale rischio viene considerato probabile ma di impatto moderato a fronte delle azioni di
mitigazione in essere.
Incremento del costo del lavoro
L’evoluzione  del  mercato  del  lavoro,  così  come  precedentemente  descritta,  può 
determinare  i)  un  rischio  di  incremento  dei  costi  del  personale,  incidendo  sulla
competitività del Gruppo; ii) un rischio di elevata conflittualità sociale; iii) un rischio di
aumento del tasso di turnover.
5
 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per
ulteriori dettagli. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
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A  fronte  di  tali  rischi,  Sogefi  adotta  politiche  di  mitigazione  che  includono:  i)  un
dialogo  sociale costruttivo  per  la  ricerca  di accordi  sostenibili; ii)  un’attenta gestione
della  politica  retributiva  del  personale  e  valorizzazione  dei  talenti;  iii)
l’implementazione  di  misure  di  retribuzione  variabile,  legate  al  conseguimento  di
obiettivi specifici.
Allo stato attuale il rischio è considerato moderato e improbabile in considerazione delle
previsioni  di  mercato  e  del  calo  dell’inflazione  nei  principali  Paesi  in  cui  il  Gruppo
opera  
Salute e sicurezza sul lavoro: rischio incendio negli stabilimenti 
Salute  e sicurezza  dei dipendenti  sono  una  priorità  assoluta: i  piani  di  prevenzione  e
protezione  vengono  costantemente  monitorati  e  aggiornati  per  tutelare  in  maniera
efficace i dipendenti.
In particolare le fabbriche della Business Unit Sospensioni sono esposte al rischio del
verificarsi  di  incendi  che  potrebbero  causare  i)  problemi  di  salute  e  sicurezza;  ii)
danneggiamento  degli  asset  aziendali;  iii)  interruzioni  delle  attività  operative,  con
conseguenti impatti in termini logistici, commerciali, reputazionali e finanziari.
Al  fine  di  minimizzare  tali  rischi,  il  Gruppo  rinforza  costantemente  le  misure  di
prevenzione  rafforzando  i  propri  protocolli  e  procedure  interne,  le  attività  di
esercitazione  ed  i  controlli  ingegneristici  e  di  rilevazione  termografica  delle  aree
potenzialmente a rischio.
Tale  rischio  è  considerato  rilevante  ma  improbabile  alla  luce  delle  misure  di
prevenzione e protezione in essere.
2.b. Rischi relativi all’affidabilità dei prodotti (i.e. qualità e sicurezza)
6
La  gestione  del  rischio  connesso  all’eventuale  produzione  e  commercializzazione  di
prodotti non conformi agli standard di qualità e sicurezza del settore e alle aspettative dei
clienti, è una priorità per Sogefi.
Eventuali non conformità anche legate alla messa in produzione su larga scala di prodotti
innovativi  potrebbero  infatti  dare  luogo  a  campagne  di  richiamo  che,  seppur
finanziariamente mitigate da specifici programmi assicurativi internazionali, avrebbero un
effetto negativo sulla relazione con i clienti e sulla reputazione del Gruppo.
Diverse misure di prevenzione e mitigazione del rischio sono implementate nell’ambito
del sistema di gestione della Qualità di Gruppo: i) applicazione dei principali standard
tecnici  di  riferimento  nazionali  e  internazionali;  ii)  identificazione  e  monitoraggio  di
specifici  KPIs  relativi  alla  performance  complessiva  della  qualità  e  alla  customer
satisfaction; iii) certificazioni sulla base degli standard internazionali di riferimento.
Tenuto conto di quanto precede, il rischio nel suo complesso è ritenuto rilevante e come
tale attentamente presidiato.
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 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per
ulteriori dettagli. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
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2.c.  Rischi  legati  all’interruzione  della  catena  di  fornitura  e  alla  pressione
commerciale sui prezzi di acquisto dei materiali 
7
Nell’attuale contesto di instabilità e tensioni geopolitiche a livello globale, anche legate
all’applicazione di dazi doganali per alcune categorie merceologiche/aree geografiche,
interruzioni  parziali  o  temporanee  della  catena  di  fornitura  potrebbero  avere
conseguenze  sulla  continuità  del  processo  produttivo  e  determinare  ritardi  nella
consegna degli ordini, con impatti finanziari, operativi e reputazionali.
Sogefi, seppur non evidenziando impatti  diretti significativi legati  all’imposizione dei
dazi,  adotta  strategie  di  approvvigionamento  attente  alla  gestione  di  tali  rischi:  i)
evitando, nella misura del possibile, l’eccessiva concentrazione del portafoglio fornitori
(e  comunque  escludendo  la  mono-fornitura);  ii)  monitorando  attentamente  la  solidità
operativa e finanziaria dei fornitori; iii) attraverso la diversificazione geografica.
Tale rischio nell’attuale contesto di tensioni geopolitiche su scala globale è considerato
probabile e rilevante, e pertanto attentamente monitorato e gestito.
2.d. Rischi legati alla modifica o cancellazione dei progetti
In  considerazione  della  transizione  tecnologica  Sogefi  potrebbe  incorrere  nella
cancellazione  o  modifica  unilaterale  di  progetti/programmi  da  parte  dei  clienti,  con
impatti economici sfavorevoli per Sogefi.
Per mitigare i citati rischi, Sogefi ha adottato le seguenti principali misure: i) in caso di
nuovi  clienti,  attenta  valutazione  della  solidità  della  controparte  e  dei  progetti  della
stessa; ii) sviluppo con i nuovi clienti ad alto potenziale di relazioni di partnership, in
linea con quelle maturate nel corso del tempo con i clienti tradizionali; iii) accresciute
tutele contrattuali; iv) attento monitoraggio in ambito progettuale.
Tenuto conto di quanto precede, il rischio è ritenuto moderatamente rilevante.
2.e. Rischi informatici
Lo  svolgimento  delle  attività  di  Sogefi  dipende,  in  modo  continuo  e  crescente,
dall’affidabilità e sicurezza dei propri sistemi informativi.  
Tali rischi potrebbero avere impatti negativi in termini i) finanziari, legati a sanzioni o
all’aumento  dei  premi  assicurativi;  ii)  operativi,  legati  alla  sospensione  temporanea
delle attività del Gruppo e iii) reputazionali.
Rischi connessi alla Cyber Security
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Si  tratta  dei  rischi  connessi  ad  accessi  non  autorizzati  da  parte  di  terzi  ai  sistemi
informativi  aziendali,  con  la  conseguente  perdita  e/o  violazione  di  dati  sensibili  e
riservati.
Sogefi, per mitigare tali rischi, ha adottato un’organizzazione globale di cyber security, 
con l’obiettivo di presidiare i rischi di attacchi informatici e adattare costantemente le
proprie misure di difesa, che includono: i) attività periodiche di IT risk assessment, volte
a identificare e rafforzare la sicurezza dei Sistemi Informativi del Gruppo e indirizzare
appropriate  azioni  di  prevenzione  e  protezione;  ii)  attività  di  training  e  campagne  di
sensibilizzazione  sulla  Cyber  Security  lanciate  regolarmente  a  livello  di  Gruppo;  iii)
audit periodici da parte di società esterne sulla sicurezza informatica.  
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 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per ulteriori
dettagli. 
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 Rischio afferente alle tematiche ESG; si rimanda alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per ulteriori
dettagli. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Tenuto conto di quanto sopra, il rischio è ritenuto rilevante ma presidiato e monitorato.
Rischio di guasto o interruzione dei sistemi informativi (non legato alla Cyber Security)
Il  guasto  o  l’interruzione  temporanea  dei  sistemi  informativi  aziendali  potrebbe
comportare la perdita di dati e compromettere la continuità dell’operatività del Gruppo e
di quella dei suoi partner commerciali.
Al  fine  di  garantire  continuità,  integrità  e  disponibilità  dei  dati,  Sogefi  monitora
costantemente i propri sistemi; inoltre, per rispondere prontamente a situazioni critiche
di  emergenza,  sono  implementati  sia  a  livello  centrale  che  locale  specifici  Disaster
Recovery  e  Business  Continuity  Plan,  testati  periodicamente  internamente  attraverso
diversi tipi di scenari di crisi ed esternamente attraverso audit IATF e Tisax.
Il rischio è ritenuto rilevante ma improbabile in considerazione delle azioni mitiganti in
essere. 
2.f. Rischi fisici legati al cambiamento climatico
9
L’intensificarsi dei fenomeni connessi al cambiamento climatico e i relativi impatti sulla
catena del valore, rappresentano una delle principali sfide che le aziende si troveranno
ad affrontare.
Sogefi  periodicamente  aggiorna  il  Physical  climate  Risk  Assessment  per  valutare
l’impatto del  cambiamento  climatico sui  propri siti  produttivi  locali,  considerando un
orizzonte temporale di breve termine (2030) e di lungo termine (2050), in linea con i
requisiti normativi della Tassonomia.
Dall’analisi  dei  risultati  del  Physical  climate  Risk  Assessment  e  considerando  che
nessuno stabilimento  del Gruppo ha registrato impatti significativi derivanti da eventi 
climatici, non si è evidenziata l’esigenza di interventi strutturali da parte della Società e
pertanto il rischio è ritenuto probabile ma moderatamente rilevante.
(Si rimanda per maggiori dettagli al Par. 2.2.1.3 Impatti, rischi e opportunità rilevanti e
loro interazione con la strategia e il business model della Rendicontazione Consolidata
di Sostenibilità). 
2.g. Rischi relativi all’allineamento tra pianificazione e capacità produttiva 
La pianificazione della produzione si basa su previsioni di volumi di vendita a medio
termine  fornite  dai  clienti,  che  nell’attuale  contesto  generale  e  specifico  al  settore
automotive potrebbero non trovare riscontro nella realtà. L’attuale contesto di settore è
infatti  caratterizzato  da  un'elevata  variabilità  della  domanda  effettiva  rispetto
all'impegno dei  clienti in  fase di  quotazione  (in  particolare per  i  prodotti legati  all’e-
mobility), congiuntamente ad un'elevata flessibilità dei volumi richiesti nell'ambito degli
accordi contrattuali;  tale  contesto  comporta possibili  impatti sulla pianificazione della
produzione negli stabilimenti del Gruppo.
A  mitigazione  del  rischio,  Sogefi  ha  posto  in  essere  specifici  piani  di  azione,  che
comprendono  i)  review  periodiche  della  pianificazione  degli  investimenti  e  della
capacità  produttiva,  congiuntamente con  le  Funzioni  Sales, Operations  e  Projects;  ii)
monitoraggio  costante  dei  volumi  e  della  capacità  produttiva  a  livello  di  singolo
stabilimento da parte delle Funzioni centrali.
Tenuto  conto  di  quanto  sopra,  il  rischio  è  ritenuto  improbabile  e  moderatamente
rilevante.
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 Rischio afferente alle tematiche ESG. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
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2.h. Rischi legati al verificarsi di potenziali eventi di crisi
In considerazione dell’instabilità dell’attuale contesto globale, Sogefi ha posto in essere
un  sistema  di  gestione  volto  a  indirizzare  con  prontezza  potenziali  eventi  di  crisi  e
salvaguardare  la  continuità  operativa,  sulla  base  degli  standard  internazionali  di
riferimento.
In particolare, il Gruppo adotta le seguenti azioni di mitigazione: i) predisposizione di
indicazioni  operative  per  la  gestione  di  potenziali  eventi  di  crisi  (e.g.  incidenti  negli
stabilimenti  produttivi,  disastri  naturali,  pandemie);  ii)  flussi  informativi  con  gli
stabilimenti produttivi; iii) risk assessment e reporting periodico sugli specifici rischi.
Il rischio è ritenuto rilevante ma improbabile.
3.  RISCHI FINANZIARI
3.a.  Rischi  connessi  all’oscillazione  dei  prezzi  delle  commodity  (materie  prime  ed
energia)
La realizzazione del portafoglio prodotti del Gruppo richiede l’approvvigionamento di
materie  prime  quali  acciaio,  materiali  plastici  e  alluminio  -nonché  di  componenti  e
semilavorati  che  le  contengono-  i  cui  costi  rappresentano  una  parte  significativa  del
costo  di  produzione. Il prezzo  delle materie prime  può  essere oggetto  di  fluttuazioni,
anche significative, che dipendono da un’ampia varietà di fattori, in larga misura non
controllabili  da  Sogefi  e  difficilmente  prevedibili,  quali,  ad  esempio,  modifiche  nei
livelli di  domanda,  introduzione  di nuove  leggi o  regolamenti, evoluzioni dei tassi di
cambio.
I prezzi dell’energia e delle materie prime,  dopo i  forti  aumenti  registrati  nel  biennio
2022 e 2023, si sono ridotti nel 2024 ed il trend per i materiali è proseguito nel 2025
(diversamente da quanto avvenuto per l’energia). A fronte di tale situazione il Gruppo
monitora attentamente i costi di produzione e mantiene un dialogo costante con fornitori
e clienti per salvaguardare i propri margini.
Il rischio è ritenuto non rilevante e adeguatamente monitorato.
3.b. Rischio cambio  
Il Gruppo Sogefi, operando a livello internazionale tramite controllate estere in diversi
mercati  dove  la  valuta  di  riferimento  è  diversa  dall’Euro,  è  esposto  al  rischio  di
potenziali oscillazioni significative dei tassi di cambio.
I  rischi  connessi  alle  variazioni  del  tasso  di  cambio  (in  particolare  dell’Euro  nei
confronti del dollaro americano e canadese, delle valute sudamericane e delle valute dei
Paesi emergenti) includono:
-  il rischio di cambio di natura traslativa, derivante dal fatto che Sogefi predispone i
propri bilanci in  Euro,  ma  detiene partecipazioni di controllo in  società  con  valute
funzionali diverse dall’Euro e, pertanto, le fluttuazioni dei tassi di cambio utilizzati
per convertire i dati  di  bilancio  delle controllate  originariamente espressi in valuta
estera  potrebbero  influenzare  in  modo  significativo  sia  il  risultato  economico  del
Gruppo, sia il patrimonio netto consolidato dello stesso;
-  il rischio di cambio di natura transattiva, derivante dalla circostanza che le società del
Gruppo  effettuano  operazioni  di  acquisto  e  vendita  (dirette/indirette)  in  valute
diverse  da  quella  funzionale,  e,  pertanto,  le  fluttuazioni  dei  tassi  di  cambio
potrebbero influenzare l’effettivo rapporto costo/guadagno della Società, per la quota
che non risulta compensata tra acquisti e vendite.
Sogefi | Relazione sulla gestione
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Per mitigare il  rischio di cambio, Sogefi: i) monitora la propria esposizione  cercando 
nella misura del possibile di compensare vendite e acquisti nella medesima valuta e, per
la  parte  restante  ii)  effettua,  ove  possibile,  coperture  ad  hoc  mediante  gli  strumenti
finanziari disponibili sul mercato.
Tenuto conto delle azioni poste in essere, il rischio è ritenuto non rilevante, e comunque
sotto stretto monitoraggio da parte delle funzioni aziendali competenti.
4.  RISCHI LEGALI E DI COMPLIANCE  
4.a. Rischi relativi alla violazione dei principi etici
10
Il Codice Etico di Gruppo definisce valori ai quali il Gruppo si ispira per raggiungere i
propri  obiettivi  e  stabilisce  regole  di  condotta  vincolanti  per  gli  amministratori,  i
dipendenti e altri soggetti che hanno rapporti continuativi con il Gruppo.
La Società ha inoltre adottato un “Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex
Decreto  Legislativo  8  giugno  2001  n.  231”,  in  linea  con  le  prescrizioni  del  Decreto
stesso, finalizzato ad assicurare correttezza e trasparenza nella conduzione delle attività
aziendali.
Infine, la Società ha formulato un set di policy e procedure, volte ad una gestione sana e
consapevole, sottoposte a continuo aggiornamento, e promuove programmi di training 
dedicati.
Grazie  al  consolidato  sistema  di  controllo  interno  in  essere,  i  rischi  relativi  alla
violazione dei principi etici si ritengono non rilevanti e ben presidiati. 
10
 Rischio afferente alle tematiche ESG ma non rilevante. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
29
RENDICONTAZIONE  CONSOLIDATA  DI  SOSTENIBILITÀ  AI  SENSI  DEL
D.LGS. 125/2024
1. INFORMAZIONI GENERALI
1.1 ESRS 2 - OBBLIGO DI INFORMATIVA
1.1.1 CRITERI PER LA REDAZIONE
1.1.1.1 BP-1 Criteri generali per la redazione della Rendicontazione di Sostenibilità 
La  presente  rendicontazione  consolidata  di  sostenibilità  (di  seguito  anche
“Rendicontazione di Sostenibilità”) illustra l’impatto di  Sogefi SpA (di seguito anche
“Sogefi” o il “Gruppo Sogefi” o il “Gruppo”) sulle questioni di sostenibilità, nonché di
come le medesime influiscano sulle strategie e sull’andamento del Gruppo. 
Principi di rendicontazione e riferimenti normativi
La  Rendicontazione  di  Sostenibilità  è  redatta  in  conformità  alla  Direttiva  (UE)
2022/2464 del  Parlamento europeo e  del  Consiglio del  14 dicembre  2022 (di  seguito
"CSRD"),  recepita  nell'ordinamento  italiano  con  il  Decreto  Legislativo  n.  125  del  6
settembre  2024  (di  seguito  "Decreto"),  successivamente  modificato  con  il  Decreto
Legge 30 giugno 2025 n. 95 (‘Decreto Omnibus’), convertito in legge (Legge 8 agosto
2025, n. 118) che ha recepito la Direttiva (UE) 2025/794 (‘Prima Direttiva Omnibus’ o
‘Direttiva  Stop  the  Clock’),senza  comportare  impatti  sulla  Rendicontazione  di
Sostenibilità del Gruppo Sogefi.
Le Rendicontazione di Sostenibilità è predisposta secondo i principidi redazione previsti
dalla  Direttiva  (UE)  2013/34/UE  (European  Sustainability  Reporting  Standards  - 
ESRS).  Il  10  novembre  2025  è  stato  pubblicato  sulla  Gazzetta  Ufficiale  dell’Unione
Europea  il  Regolamento  Delegato  (UE)  2025/1416  (“Quick  Fix”)  che  modifica
l’allegato  I  del  Regolamento  Delegato  (UE)  2023/2772  sui  principi  ESRS.  Tale  atto
delegato  modifica  l’Appendice  C  “Elenco  degli  obblighi  di  informativa  introdotti
gradualmente” dell’ESRS 1, e proroga di ulteriori due anni (2025 e 2026) la possibilità
di omettere alcune informazioni specifiche: in relazione a tale Regolamento il Gruppo si
è  avvalso  delle  disposizioni  di  applicazione  graduale  (phase-in)  in  conformità  con
l'Allegato C dell'ESRS 1 per i  Disclosure Requirement  S1-11, S1-12, S1-15 e  per gli
effetti finanziari attesi (ESRS E1-9, E5-6).
Sono inoltre incluse nel documento le informazioni previste ai sensi dell’Articolo 8 del
Regolamento (UE) 2020/852 (Regolamento Tassonomia UE). L’8 gennaio 2026 è stato
pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea il Regolamento Delegato (UE)
2026/73 che modifica: il Regolamento Delegato (UE) 2021/2178 per quanto riguarda la
semplificazione del contenuto e della presentazione delle informazioni da comunicare in
merito  alle  attività  ecosostenibili,  e    i  Regolamenti  Delegati  (UE)  2021/2139  e
2023/2486 per quanto riguarda la semplificazione di determinati criteri di vaglio tecnico
che  consentono  di  determinare  se  le  attività  economiche  non  arrecano  un  danno
significativo agli obiettivi ambientali. Il Regolamento Delegato (UE) 2026/73 è entrato
in  vigore  il  ventesimo  giorno  successivo  alla  pubblicazione  sulla  Gazzetta  Ufficiale
dell’Unione Europea, ovvero il 28 gennaio 2026, e si applica agli esercizi finanziari a
Sogefi | Relazione sulla gestione
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partire dal 1° gennaio 2026. Tuttavia, in considerazione del fatto che le imprese avevano
la possibilità di continuare le regole già applicate per l’esercizio 2024, il Gruppo Sogefi
ha valutato di proseguire in continuità pertanto non si ravvisano impatti significativi con
riferimento al nuovo quadro regolatorio sulla Tassonomia EU.
La Rendicontazione di Sostenibilità 2025 è sottoposta ad esame limitato da parte della
Società di Revisione KPMG S.p.A., incaricata anche della revisione legale del bilancio,
che esprime le proprie conclusioni circa la conformità alle norme del D.lgs.n. 125/2024
e  l’osservanza  degli  obblighi  di  informativa  previsti  dall’articolo  8  del  Regolamento
(UE) 2020/852 (Regolamento Tassonomia).
La  Rendicontazione  di  Sostenibilità  è  contenuta  nella  relazione  sulla  gestione  di  cui
all’art.  2428  del  Codice  Civile,  costituendo  una  specifica  sezione  come  tale
contrassegnata, ed è predisposta secondo i criteri di redazione di riferimento sopra citati
e approvata dal competente organo di amministrazione. Inoltre, la Rendicontazione di
Sostenibilità  deve  essere  redatta  nel  formato  elettronico di  comunicazione  specificato
all’articolo 3 del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione, ivi inclusa
la  marcatura  delle  informazioni  di  sostenibilità  e  di  quelle  previste  dall’art.  8  del
Regolamento Tassonomia. Le regole di marcatura della Rendicontazione di Sostenibilità
saranno  introdotte  nel  contesto  normativo  europeo  attraverso  l’emendamento  al
Regolamento  ESEF.  In  attesa  di  tali  modifiche  normative,  la  Rendicontazione  di
Sostenibilità  non  dovrà  essere  redatta  in  conformità  a  tali  obblighi  di  marcatura  e
pertanto la responsabilità degli amministratori non si estende a tale aspetto.
Perimetro di consolidamento
La Rendicontazione di Sostenibilità è annuale e copre il periodo temporale che va dal 1°
gennaio 2025 al 31 dicembre 2025 ed il medesimo perimetro del Bilancio consolidato di
Gruppo.
I  dati  ambientali,  sociali,  di  governance  ed  economico-finanziari  riportati  nella
Rendicontazione di Sostenibilità si riferiscono a tutte le società del Gruppo Sogefi al 31
dicembre  2025,  consolidate  integralmente  (si  rimanda  al  par.  Struttura  del  gruppo
Sogefi: società consolidate del Bilancio consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2025).
Sogefi non ha  il  controllo operativo  su  siti, beni  o imprese  terze e  non  sono  presenti
società consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Non sono presenti società controllate incluse nel perimetro di consolidamento che sono
state escluse dalla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Perimetro di attività oggetto di rendicontazione
La  presente  Rendicontazione  di  Sostenibilità  fornisce,  ove  possibile,  informazioni
riguardanti  la  catena  del  valore  del  Gruppo,  oltre  alle  informazioni  sulle  operazioni
proprie;  ciò  significa  che  si  includono  informazioni  circa  gli  impatti,  i  rischi  e  le
opportunità lungo  la catena  del  valore, a  monte  e a  valle,   circa  le  politiche e  azioni 
adottate  per  la  gestione  di  tali  impatti,  nonché  metriche  che  coprono  anche  gli  attori
della catena del valore.
Altre informazioni
Inoltre,  non  sono  state  omesse  informazioni  specifiche  relative  alla  proprietà
intellettuale, al know-how o ai risultati dell'innovazione.
Sogefi | Relazione sulla gestione
31
Non è  stata  esercitata l'esenzione  prevista dalla Direttiva  2013/34/UE,  articolo 29  bis
paragrafo 3,  relativa  alla divulgazione  di sviluppi imminenti  o  di questioni in  fase di
negoziazione. 
1.1.1.2 BP-2 - Informativa in relazione a circostanze specifiche 
Orizzonti temporali
Sogefi  ha  considerato  gli  orizzonti  temporali  applicabili  in  base  ai  processi  di
pianificazione  della Società  e  alle  considerazioni  specifiche del  settore,  discostandosi
dagli orizzonti temporali a medio o lungo termine definiti dall’ESRS 1. In particolare, la
definizione degli orizzonti temporali si basa sui processi di pianificazione della Società
ed è la seguente:
-  breve  periodo:  anno  successivo  all’anno  di  riferimento  della  presente
Rendicontazione (2026);
-  medio periodo: dal primo al terzo anno successivi al breve periodo (dal 2027 al
2029)
-  lungo periodo: arco temporale oltre il medio periodo e fino al 2050, in linea con
gli obiettivi e la strategia di lungo termine del Green Deal europeo.
Utilizzo di stime
Con  riferimento  ai  dati  sulla  catena  del  valore  a  monte  e  a  valle  (in  particolare  le
emissioni di Scope 3 per le categorie ritenute rilevanti) si è fatto ricorso a stime quali
dati medi di settore o altre proxy.
Sono state applicate metodologie allineate al GHG Protocol Corporate Accounting and
Reporting Standard e al Corporate Value Chain (Scope 3) Standard, che permettono di
raggiungere un adeguato livello di accuratezza. In particolare, le metodologie applicate
sono le seguenti: metodo dei dati medi, metodo basato sulla spesa, metodo basato sulla
distanza, metodo specifico per determinati tipi di rifiuti.
La  Rendicontazione  di  Sostenibilità  include  numerose  informazioni  prospettiche  in
conformità a quanto previsto dagli ESRS. Tali informazioni sono state elaborate sulla
base  di  stime  e  assunzioni,  e  sono  per  loro  natura  soggette  ad  elevata  aleatorietà,
connessa alla realizzazione di eventi futuri di cui non è nota la misura e la tempistica di
manifestazione. Per tale ragione gli scostamenti fra i valori consuntivi e le informazioni
prospettiche potrebbero essere significativi.
Quando le metriche quantitative e gli importi monetari presentati sono il frutto di stime,
l'informativa è fornita nei paragrafi specifici.
Inoltre, si precisa che per questioni di arrotondamento in alcune tabelle e grafici, i totali
delle percentuali potrebbero differire da 100%.
Dati comparativi
I dati relativi all'esercizio precedente sono presentati a fini comparativi per facilitare la
valutazione della performance del Gruppo nel tempo.
Nel 2025, è stata rivista la presentazione dei dati rendicontati nell'ambito dell'indicatore
E1-5,  fornendo  una  ripartizione  più  dettagliata  delle  voci  di  dati  sottostanti.  In
particolare, sono state rendicontate anche l'energia da fonti rinnovabili non coperta da
Garanzie  di  Origine  (GO)  e  l'energia  nucleare,  utilizzando  il  residual  mix  dei  Paesi
interessati. Di conseguenza, anche i dati comparativi per il 2024 sono stati riesposti al
fine di garantire coerenza e comparabilità.
Sogefi | Relazione sulla gestione
32
Inoltre, i dati 2024 relativi all’acciaio rendicontati in E5-4 sono stati riesposti in maniera
più puntuale rispetto alla stima effettuata nel 2024 e, di conseguenza, anche il calcolo
della Categoria 1 dello Scope 3 che si basa su tali dati.
Infine, i dati relativi alle emissioni 2024 sono stati riesposti a seguito della ridefinizione
della  Categoria  8  dello  Scope  3.  In  particolare,  gli  asset  in  leasing,  precedentemente 
riportati  nello  Scope  3,  sono  stati  riclassificati  nello  Scope  1  e  nello  Scope  2  per
assicurare  un  migliore  allineamento  metodologico  e  una  maggiore  coerenza  nella
rendicontazione delle emissioni lungo la catena del valore.
Errori di rendicontazione nei periodi precedenti
Il  presente  documento  non  riporta  alcuna  modifica  derivante  da  errori  rilevanti  di
rendicontazione identificati nei periodi di rendicontazione precedenti.
Elenco dei requisiti di informativa ESRS e dati incorporati tramite riferimento ad altre
sezioni del documento
All’interno  della  presente  Rendicontazione,  i  requisiti  di  informativa  ESRS  o  i  dati
forniti  che  fanno  riferimento  ad  altre  sezioni  (incorporation  by  reference)  sono  i
seguenti:
  
-  L’area  di  consolidamento  della  Rendicontazione  di  Sostenibilità  coincide  con
quanto esposto al paragrafo “Struttura del gruppo Sogefi: società consolidate”
del Bilancio consolidato;
-  Descrizione  dei  prodotti,  descrizione  dei  mercati  significativi  e  dei  gruppi  di
clienti serviti: si vedano i paragrafi "Informazioni in merito ai principali clienti"
e "Informazioni in merito alle aree geografiche" del Bilancio consolidato - Note 
esplicative e integrative.
-  Informazioni  sui  ricavi:  si  veda  il  paragrafo  "Schema  di  conto  economico
consolidato" del Bilancio consolidato;
-  Composizione  del  Gruppo,  delle  BU  e  delle  aree  geografiche  in  cui  opera  il
Gruppo:  si  vedano  i  paragrafi  "Composizione  del  Gruppo"  e  "Informazioni  in
merito  alle  aree  geografiche"  del  Bilancio  consolidato  -  Note  esplicative  e
integrative.
1.1.2 GOVERNANCE DELLA SOSTENIBILITÀ
1.1.2.1 GOV-1 - Il ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo 
La  struttura  di  governance  di  Sogefi  S.p.A.  è  articolata  secondo  il  modello  di
amministrazione  e  controllo  “tradizionale”,  includendo  l’Assemblea  degli  azionisti,
l’organo di amministrazione (il Consiglio di Amministrazione, di seguito anche “CdA”)
e l’organo di controllo (il “Collegio Sindacale”). Al Consiglio di Amministrazione sono
delegati i più ampi poteri di gestione della Società.
La  Società  aderisce  al  Codice  di  Corporate  Governance  ed  ha  adottato  un  proprio
Codice di Corporate Governance che ne riflette i principi e le raccomandazioni.
Sogefi | Relazione sulla gestione
33
Composizione, diversità e competenze del Consiglio di Amministrazione
Il Consiglio di Amministrazione, nominato dall’Assemblea in data 24 aprile 2025 ed in
carica fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2027, è composto da 9 membri,
di cui uno esecutivo.
L’amministratore  esecutivo  è  il  Presidente  del  Consiglio  di  Amministrazione  della
Società.
Gli amministratori  non  esecutivi sono  per  numero,  otto  su  nove  amministratori,  e
autorevolezza, come desumibile dai curricula vitae, tali da garantire che il loro giudizio
possa avere un peso significativo nell’assunzione delle decisioni consiliari e un efficace
monitoraggio  della  gestione;  essi  apportano  le  loro  specifiche  competenze  nelle
discussioni  consiliari,  contribuendo  all’assunzione  di  decisioni  nell’interesse  della
Società.
Inoltre, dei nove amministratori sei sono indipendenti.
La seguente tabella riporta in sintesi le informazioni sulla composizione del Consiglio di
Amministrazione tra amministratori esecutivi e non, amministratori indipendenti e non,
nonché la composizione per genere.
Composizione del
Consiglio di
Amministrazione
2025
N. 
%
Uomini
Donne
Totale
Uomini
Donne
Totale
Amministratori
5
4
9
56%
44%
100%
Di cui
Amministratori
esecutivi
0
1
1
0%
11%
11%
Di cui
Amministratori
non esecutivi
5
3
8
56%
33%
89%
Di cui
Amministratori
indipendenti
3
3
6
33%
33%
67%
La composizione del Consiglio di Amministrazione riflette una diversity di genere, età,
formazione  ed  esperienza,  garantendo  al  contempo  le  adeguate  competenze  e
professionalità dei membri.
L’equilibrio  di  genere  è  rispettato  (pari  rappresentazione  di  genere  maschile  e 
femminile), in conformità alle disposizioni vigenti.
In riferimento al background professionale, il Consiglio di Amministrazione di Sogefi è
composto  da  profili  autorevoli,  dotati  di  competenze  ed  esperienze  manageriali  e
professionali diverse. La metà degli amministratori sono manager di lungo corso, con
esperienza internazionale in diversi settori e una conoscenza del settore automotive; un
amministratore ha una solida esperienza internazionale in ambito di materie prime, un
amministratore  ha  rivestito  un  ruolo  di  primo  piano  nel  settore  della  revisione  e 
consulenza aziendale e due amministratori hanno competenza ed esperienza legale con
particolare riferimento ai settori M&A e governance.
Il  Consiglio  di  Amministrazione  ha  istituito  i  seguenti  Comitati  endoconsiliari:
Comitato  Controllo,  Rischi  e  Sostenibilità,  Comitato  Nomine  e  Remunerazione,
Comitato per le Operazioni con Parti Correlate. I Comitati hanno compiti di supporto in
Sogefi | Relazione sulla gestione
34
relazione  a  determinate  materie  definite  nei  rispettivi  regolamenti  e  in  generale  in
relazione alle materie rispetto  alle  quali  è  avvertita  l’esigenza di  approfondimento,  in
modo tale da facilitare un dibattito informato ed efficace in sede consiliare.
In particolare, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ha una funzione di supporto
nei  confronti  del  Consiglio  di  Amministrazione  nelle  valutazioni  e  nelle  decisioni
relative  alle  tematiche  di  sostenibilità  connesse  all’esercizio  delle  attività  di  impresa,
alla responsabilità sociale d’impresa e all’analisi dei temi rilevanti per la generazione di
valore nel lungo termine.
Si  riportano  di  seguito  i  membri  del  Consiglio  di  Amministrazione  e  dei  Comitati
endoconsiliari.
Consiglio di Amministrazione
Carica
Nome
Anno di
Nascita
Genere
Esecutivo
Indipendente 
Comitato
Controllo Rischi
e Sostenibilità
Comitato
Nomine e
Remunerazione
Comitato per le
Operazioni con
le Parti
Correlate
Presidente
Mondardini
Monica
1960 
F
Amministratore
De Benedetti
Rodolfo
1961 
M
Amministratore
De Benedetti
Marco
1962 
M
Amministratore
Arienti Patrizia 
1960 
F
Presidente
Presidente
Amministratore
Daoudi Maha
1975 
F
Amministratore
Pallavicini
Raffaella
1969 
F
Amministratore
Melis Mauro
1955 
M
Presidente
Amministratore
Picardi
Massimiliano
1971 
M
Amministratore
Streiff
Christian
1954 
M
Composizione, diversità e competenze del Collegio Sindacale
Il Collegio Sindacale, composto da tre sindaci effettivi e tre supplenti, svolge attività di
vigilanza nei termini previsti dalla normativa pro-tempore vigente.
Il Collegio Sindacale  vanta una consolidata esperienza in società quotate e non, ed il
mix  di  competenze  dei  suoi  componenti  garantisce  un  presidio  autorevole  su  temi  di
corporate governance, diritto societario, fiscalità e sostenibilità.
I  sindaci  effettivi sono coinvolti  in  incontri di  aggiornamento che  consentono loro di
avere  un'adeguata  conoscenza  del  business  di  Sogefi  e  del  mercato  in  cui  il  Gruppo
opera.
Si riportano di seguito i membri del Collegio Sindacale, dei quali il 50% sono donne e il
50% uomini.
Sogefi | Relazione sulla gestione
35
Carica
Nome
Anno di Nascita
Presidente
Delfrate Daniela
1965 
Sindaco Effettivo
Rebecchini Gaetano
1987 
Sindaco Effettivo
Rolli Rita
1969 
Sindaco Supplente
Borré Luigi
1965 
Sindaco Supplente
Allievi Anna Maria
1965 
Sindaco Supplente
Abbate Franco Aldo
1973 
Nessun  membro  degli  organi  di  amministrazione,  di  direzione  e  controllo  di  Sogefi
rappresenta i dipendenti o altre categorie di lavoratori del Gruppo.
Ruoli e responsabilità in materia di Sostenibilità
La struttura di  governance  del  Gruppo assicura che il suo orientamento strategico sia
allineato con gli obiettivi di sostenibilità nel lungo periodo e che eventuali criticità in
tale  ambito  siano  affrontate  e  integrate,  secondo  necessità,  all’interno  dei  processi
decisionali aziendali.
Si descrivono di seguito i soggetti coinvolti nei processi relativi alla sostenibilità ed i
rispettivi ruoli.
Sogefi | Relazione sulla gestione
36
11
Il Dirigente Preposto è una figura chiave introdotta per le società quotate italiane dall'articolo 154-bis
del  Testo  Unico  della  Finanza  (TUF),  responsabile  di  predisporre  e  garantire  l'adeguatezza  delle
procedure  amministrative  e  contabili  per  la  corretta  redazione  del  bilancio  e  delle  comunicazioni
finanziarie, attestandone la corrispondenza alle risultanze delle scritture contabili.
Ruolo
Responsabilità
Consiglio di Amministrazione
-  approva i piani di sostenibilità integrati nei piani strategici e finanziari della Società, in tal
modo garantendo che i piani nel loro complesso siano allineati con la missione di creare
valore sostenibile nel lungo termine; monitora periodicamente la loro attuazione;
-  approva l’Analisi di Doppia Materialità, che include gli IRO materiali; 
-  con il supporto del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, svolge un ruolo di
indirizzo, attraverso la formulazione delle Linee Guida del Sistema di Controllo Interno e
Gestione dei Rischi, e di valutazione dell’adeguatezza del sistema di controllo interno e
gestione dei rischi, inclusi i rischi relativi al cambiamento climatico e alla transizione
green, e in generale quelli associati al conseguimento degli obiettivi di sostenibilità;
-  approva la Rendicontazione di Sostenibilità, verificando che sia redatta e pubblicata in
conformità a quanto previsto dalla normativa vigente;
-  integra nella propria politica di remunerazione del management target di sostenibilità
Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità
-  esamina l’Analisi di Doppia Materialità,  può richiedere eventualmente  approfondimenti 
e/o integrazioni;
-  esamina i piani ESG (gli obiettivi, le metriche e i target); 
-  monitora periodicamente il raggiungimento dei target prefissati;
-  supporta il Consiglio di Amministrazione nella valutazione dell’adeguatezza e l’efficacia
del  sistema  di  controllo  interno  e  della  gestione  dei  rischi  con  riferimento  alla
predisposizione della Rendicontazione di Sostenibilità;
-  esamina  il  contenuto  della  Rendicontazione  di  Sostenibilità,  in  relazione  alla  corretta
applicazione  dei  principi  di  rendicontazione,  sentite  le  funzioni  aziendali  preposte,  il
revisore incaricato e l’organo di controllo; 
-  su tutte  le tematiche di  cui sopra fornisce un parere al Consiglio di  Amministrazione a
supporto delle deliberazioni dello stesso.
Dirigente Preposto
11
-  definisce la struttura della Rendicontazione di sostenibilità, l’impostazione ed il perimetro
di rendicontazione, in conformità con il perimetro di rendicontazione finanziaria e le
previsioni degli ESRS (curando in particolare la coerenza con la Relazione sulla
Gestione, di cui forma parte integrante, ed il Bilancio finanziario);
-  garantisce le attività di aggiornamento, manutenzione e monitoraggio del sistema di
controllo interno ai sensi della L. 262/05 e sulla Rendicontazione di Sostenibilità;
-  Monitora il processo di attestazione da parte dei Direttori di stabilimento e coordina
l’implementazione dei piani di azione in caso di non conformità 
Amministratori Delegati delle Business
Unit, “risk owners” e componenti del
management 
-  Assicurano, per quanto di propria competenza e nei termini previsti dall’organizzazione
aziendale l’adeguatezza, la funzionalità e l’efficacia del sistema di controllo interno e
gestione dei rischi, implementando lo stesso nel contesto della propria organizzazione
Responsabile della Sostenibilità e Risk
Management
-  identifica i data owner per la raccolta dati e per la predisposizione, approvazione,
pubblicazione della Rendicontazione di Sostenibilità;
-  coordina l’analisi di Doppia Materialità supportando il management nell’identificazione
dei temi di sostenibilità più rilevanti per il Gruppo e per i suoi stakeholder;
-  coordina la valutazione e la gestione dei rischi aziendali e delle relative misure di
mitigazione, inclusi i rischi e le opportunità afferenti all’area ESG 
-  verifica la necessità, in base alle risultanze della Doppia Materialità, di aggiornare o
adeguare gli obiettivi, le metriche ed i target definiti nei piani di Sostenibilità;
-  presenta i risultati dell’Analisi di Doppia Materialità al Comitato Controllo e Rischi e
Sostenibilità
-  predispone la bozza della Rendicontazione di Sostenibilità e la presenta al Comitato
Controllo e Rischi e Sostenibilità
Direttori di Stabilimento
-  Predispongono e sottoscrivono le Lettere di Attestazione al Dirigente Preposto
-  Supervisionano le informazioni riportate dalle Funzioni locali nella Rendicontazione di
Sostenibilità
Internal Audit
-  verifica che il sistema di controllo interno e gestione dei rischi sia adeguato e coerente
con le linee di indirizzo definite dal Consiglio di Amministrazione ed effettua verifiche
anche sugli aspetti di sostenibilità.
Collegio Sindacale
-  in qualità di organo di controllo, anche in ambito sostenibilità, vigila sull’efficacia del
sistema di controllo e di gestione dei rischi, sul rispetto delle disposizioni di legge,
nonché sull’adeguatezza del sistema organizzativo, amministrativo e di rendicontazione e
controllo predisposto dal Gruppo, interagendo con il Comitato Controllo, Rischi e
Sostenibilità e con il responsabile Internal Audit attraverso uno scambio costante di
informazioni
Sogefi | Relazione sulla gestione
37
La  Società  si  avvale  inoltre  di  una  società  di  consulenza  per  gli  aspetti  inerenti  la
sostenibilità,  supportando  la  Funzione  Sostenibilità  e  il  Comitato  Controllo,  Rischi  e
Sostenibilità su temi specifici e aggiornamenti normativi.
Al  riguardo,  quando  si  ravvede  la  necessità,  sono  organizzate  delle  sessioni  di
aggiornamento  sugli  aspetti  di  sostenibilità  con  il  supporto  di  un  consulente  esterno
indirizzate anche agli organi competenti in materia di sostenibilità.
1.1.2.2 GOV-2  -  Informazioni  fornite  agli  organi  di  amministrazione,  direzione  e
controllo di Sogefi e questioni di sostenibilità affrontate 
Il Consiglio di Amministrazione e i Comitati interni di Sogefi ricevono regolarmente un
flusso informativo articolato e aggiornato sui temi ESG. Tali informazioni includono:
esiti  dell’analisi  di  Doppia  Materialità,  piani  ESG,  valutazione  del  grado  di
raggiungimento dei target ESG fissati nei piani rivisti annualmente.
Il management e il CdA del Gruppo tengono conto degli impatti, rischi e opportunità in
materia di sostenibilità in fase di definizione dei propri piani di business, integrando in
essi le politiche e le azioni identificate nei piani di sostenibilità.
Il Consiglio di Amministrazione è informato con cadenza almeno semestrale in merito
agli  impatti,  ai  rischi  e  alle  opportunità  ESG,  in  occasione  dell’aggiornamento
dell’analisi  di  Doppia  Materialità  e  della  presentazione  della  Rendicontazione  di
Sostenibilità.
Il  Comitato  Controllo,  Rischi  e  Sostenibilità  dedica  particolare  attenzione  ai  temi  di 
sostenibilità,  riferendo  regolarmente  al  Consiglio  di  Amministrazione  gli  esiti  delle
proprie  valutazioni.  Nel  corso  del  2025,  il  CCRS  del  Gruppo  ha  discusso  in  quattro
differenti riunioni temi legati alla sostenibilità (compresa la Doppia Materialità) in vista
della redazione della Rendicontazione di Sostenibilità. Durante le riunioni il CCRS di
Gruppo ha esaminato lo stato di avanzamento del raggiungimento degli obiettivi ESG in
conformità  al  Piano  ESG  e,  più  in  generale,  l'efficacia  delle  politiche  e  delle  azioni
implementate in relazione ai temi rilevanti.
1.1.2.3  GOV-3  -  Integrazione  delle  prestazioni  di  sostenibilità  nei  sistemi  di
incentivazione 
Le modalità di remunerazione del management sono illustrate nella Politica in materia
di Remunerazione per  l’esercizio  2025,  che  è redatta  in  conformità a  quanto  previsto
dall’art. 84-quater del Regolamento Consob n. 11971/99 (il “Regolamento Emittenti”) e
approvata,  su  proposta  del  Comitato  Nomine  e  Remunerazione,  dal  Consiglio  di
Amministrazione  di  Sogefi  S.p.A.  in  data  28  febbraio  2025  e  successivamente
dall’Assemblea degli Azionisti in data 24 aprile 2025. Tale documento è pubblicato sul
sito internet della Società.
Al  fine  di  garantire  la  trasparenza  ed  un  adeguato  controllo  sul  sistema  di
remunerazione e incentivazione, la Società ha adottato un modello di  governance che
prevede il coinvolgimento di una pluralità di soggetti e di organi sociali in conformità
alle disposizioni statutarie, al Codice di Corporate Governance, alla normativa interna
di  attuazione  di  tale  Codice  (principalmente  il  Codice  di  Corporate  Governance  di
Sogefi, il regolamento del Consiglio di Amministrazione e il regolamento del Comitato
Nomine e Remunerazione) e, più in generale, alla normativa applicabile.
Sogefi | Relazione sulla gestione
38
In  particolare,  la  Politica  di  Remunerazione  è  definita  annualmente  dal  Consiglio  di 
Amministrazione, sulla base  della  proposta del  Comitato  Nomine e  Remunerazione e 
del  Collegio  Sindacale,  ed  è  sottoposta  dal  Consiglio  di  Amministrazione  al  voto
vincolante dell’Assemblea degli Azionisti.  
La Politica di Remunerazione è finalizzata a:
-  garantire  la  competitività  della  Società  sul  mercato  del  lavoro,  consentendole  di
attrarre,  motivare  e  trattenere  persone  con  le  qualifiche  professionali  in  grado  di
contribuire  alla  creazione  di  valore  e  al  successo  sostenibile  della  Società  e  del
Gruppo, nel medio e lungo periodo;
-  allineare gli interessi del top management con quelli della Società e del Gruppo, dei
suoi azionisti e di tutti gli stakeholder, in una prospettiva di breve, medio e lungo
termine;
-  incentivare il perseguimento del successo sostenibile e quindi degli obiettivi definiti
nei piani aziendali e ESG approvati dal Consiglio di Amministrazione;
-  premiare le prestazioni in base al merito.
La Politica di Remunerazione prevede che la retribuzione annuale del top management 
consti  delle  seguenti  componenti: retribuzione  fissa; retribuzione  variabile  annuale
(MBO); componente variabile di medio-lungo termine (LTI).
Per quanto  riguarda  specificamente l’incentivazione  di  medio-lungo  periodo  (LTI), la 
stessa  è  attuata  mediante  piani  di  stock  grant.   Tali  piani  contemplano  criteri  di
maturazione dei benefici legati sia a parametri economico-finanziari (quali EBIT e Free
Cash Flow), sia a parametri non economico-finanziari, tra i quali sono previsti specifici
obiettivi  di  sostenibilità, come integrati  nei  piani industriali  della  Società e  dettagliati
nella Rendicontazione di Sostenibilità (per l’anno 2025: percentuale di spesa R&S per
prodotti  e-mobility  sul  totale  annuo  di  spesa  per  tale  attività,  intensità  energetica  e
valorizzazione dei rifiuti).
La  remunerazione  dei  membri  degli  organi  di  amministrazione,  direzione  e  controllo
non dipende dal raggiungimento degli obiettivi ESG.
Ulteriori dettagli sugli obiettivi ESG sono forniti al paragrafo 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia,
Business Model e catena del valore.
1.1.2.4 GOV-4 - Dichiarazione sulla due diligence 
Sogefi  ha  strutturato  un  processo  di  due  diligence  in  ambito  sociale,  ambientale  e  di 
governance,  descritto  dettagliatamente  nella  Rendicontazione.  Questo  processo  è
integrato  nella  strategia  aziendale,  con  coinvolgimento  attivo  degli  stakeholder,
valutazione  degli  impatti,  dei  rischi  e  delle  opportunità  e  definizione  di  interventi
correttivi. Le attività sono monitorate e comunicate tramite indicatori e azioni tracciate
in tutti i capitoli tematici della rendicontazione.
Di  seguito  si  riporta  una  panoramica  delle  informazioni  contenute  nella
Rendicontazione  di  Sostenibilità  relative  ai  processi  di  due  diligence  in  ambito
ambientale, sociale e di governance.
Sogefi | Relazione sulla gestione
39
Elementi
fondamentali della
due diligence
Paragrafi della Rendicontazione di Sostenibilità
a) Integrare la due
diligence nella
governance, nella
strategia e nel modello
di business 
1.1.2.4 GOV-4 - Dichiarazione sulla due diligence (GOV-4, par. 30 e 32);
1.1.2.2 GOV-2 - Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e
controllo di Sogefi e questioni di sostenibilità affrontate (GOV-2, par. 26); 
1.1.2.3 GOV-3 - Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di
incentivazione (GOV-3, par. 29); 
1.1.4.1 Descrizione del processo di identificazione e valutazione degli impatti, dei
rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-1), la loro interazione con la strategia e il
modello di business (SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella presente
Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2) (SBM-3, par. 48.a/b/c).
b) Coinvolgere gli
stakeholder in tutte le
fasi fondamentali della
due diligence 
1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni degli stakeholder (SBM-2, par. 45);  
2.1 POLITICHE (E1-2, par. 24 e 25; E5-1, par. 14 e 15.a/b);
3.1 POLITICHE (S1-1, par. 19 e 20.a/b/c; S2-1, par. 16 e 17.a/b);
4.1 POLITICHE (G1-1, par. 7).
c) Individuare e
valutare gli impatti
negativi
1.1.4.1 Descrizione del processo di identificazione e valutazione degli impatti, dei
rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-1), la loro interazione con la strategia e il
modello di business (SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella presente
Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2) (IRO-1, par. 53; SBM-3, par. 48).
d) Intervenire per far
fronte agli impatti
negativi
2.2.2.1 E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
(E1-3, par. 28);
2.3.1.2 E5-2 Azioni e risorse relative all’utilizzo delle risorse e all’economia circolare
(E5-2, par. 19); 
3.2.2.3 S1-4 - Piani di azione per la mitigazione degli impatti e dei rischi rilevanti,
nonché per il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro
propria ed efficacia di tali azioni (S1-4, par. 37, 38a/b/c/d, 39 e 40a/b); 
3.3.2.2 S2-4 - Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e
approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti
per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacia di tali azioni (S2-4, par.
32.a/b/c/d);
4.2.2.3 G1-4 - Casi accertati di corruzione attiva o passiva (G1-4, par. 24.a);
4.2.3.1 Guidare l'innovazione anche verso la mobilità e le soluzioni sostenibili;
4.2.3.2 Soddisfazione del cliente, incluse tematiche di qualità e garanzie.
e) Monitorare
l'efficacia degli
interventi e darne
comunicazione
2.2.3.1 E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e 
all’adattamento agli stessi (E1-4, par. 32); 
2.3.2.1 E5-3 Obiettivi relativi all’utilizzo delle risorse e all’economia circolare (E5-3,
par. 23);
3.2.3.1 S1-5 - Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al
potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità
rilevanti (S1-5, par. 46); 
3.2.3.5 S1-9 - Metriche di diversità (S1-9, par. 66.a/b);
3.2.3.7 S1-13 - Metriche di formazione e sviluppo delle competenze (S1-13, par.
83.a/b); 
3.2.3.8 S1-14 - Metriche di salute e sicurezza (S1-14 Sezione 88.a/b/c/d/e); 
3.2.3.9 S1-16 - Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale)
(S1-16, par. 97.a/b/c); 
3.3.3.1 S2-5 - Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al
potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità
rilevanti (S2-5, par. 41);
4.2.3.1 Guidare l'innovazione anche verso la mobilità e le soluzioni sostenibili;
4.2.3.2 Soddisfazione del cliente, incluse tematiche di qualità e garanzie.
Sogefi | Relazione sulla gestione
40
1.1.2.5 GOV-5  -  Gestione  dei  rischi  e  controlli  interni  sulla  Rendicontazione  di
Sostenibilità
Il Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi
La Società ha da tempo adottato un proprio sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi, che  include  il  processo  di  Enterprise Risk Management (ERM), le cui linee di 
indirizzo  sono  definite  dal  Consiglio  di  Amministrazione,  coadiuvato  dal  Comitato
Controllo Rischi e Sostenibilità.
Il  SCIGR  adottato  da  Sogefi  definisce  un  insieme  organico  di  principi  e  regole
finalizzate ad assicurare:
-  il rispetto della normativa vigente, dello Statuto e delle policy aziendali interne;
-  l’affidabilità,  accuratezza  e  completezza  dell’informazione  finanziaria  e  non
finanziaria;
-  una gestione d’impresa basata su decisioni consapevoli, coerenti con gli obiettivi
strategici, improntate a criteri di correttezza, prudenza ed equilibrio;
-  la prevenzione di errori gestionali;
-  l’efficiente ed efficace svolgimento delle attività operative; 
-  il conseguimento del successo sostenibile nel medio-lungo periodo.
Tali obiettivi vengono perseguiti attraverso i) un processo strutturato di identificazione,
valutazione  e  gestione  dei  rischi  principali,  ii)  il  monitoraggio  delle  misure  di
mitigazione  e  delle  azioni  correttive,  iii)  la  definizione  di  flussi  informativi  e  il
coordinamento tra tutte le funzioni e i soggetti coinvolti nel sistema di controllo.
Il SCIGR è ispirato e allineato alle best practice nazionali ed internazionali, in coerenza 
e secondo le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance delle società quotate
vigente  come  attuato dalla  Società  con  il  proprio  Codice di  Corporate Governance  e
conformemente  al  c.d.  COSO  Framework,  che  rappresenta  la  cornice  di  riferimento
internazionalmente  riconosciuta  per  la  comprensione,  analisi  e  valutazione  integrata
dell’efficacia del sistema. 
Il SCIGR  si  articola  su tre livelli di controllo,  coerente  con  il modello  c.d.  delle “tre
linee”  e  con  i  relativi  principi,  di  supporto  nell’identificazione  delle  strutture  e  dei
processi  che  meglio  possono  assistere  nel  raggiungimento  degli  obiettivi,  facilitando
robusti  processi  di  governo  e  di  gestione  dei  rischi.  Nel  predetto  modello  delle  “tre
linee”,  il  Consiglio  di  Amministrazione,  coadiuvato  dal  Comitato Controllo,  Rischi e
Sostenibilità, definisce  le linee  di  indirizzo,  dispiega  le necessarie  risorse, assicura la
necessaria delega organizzativa e la successiva supervisione.
In linea con le best practice, i tre livelli di controllo interno del SCIGR comprendono:
-  I Livello di Controllo: gli owner dei processi aziendali ed i componenti del
management  in  generale,  che  identificano,  monitorano e  gestiscono i  rischi  di
propria competenza;
-  II Livello di Controllo: le Funzioni di rischio e controllo del Gruppo, ossia
la funzione Risk Management e il Dirigente Preposto;
-  III  Livello  di  Controllo:  la  funzione  di  Internal  Audit,  che  svolge
un’attività indipendente di assurance in relazione al sistema di controllo interno
e di gestione dei rischi.
Sogefi | Relazione sulla gestione
41
Un ruolo chiave nell’ERM è svolto dalla funzione di Risk Management,  i cui compiti
sono  l'identificazione,  la  valutazione  e  il  reporting  dei  rischi  afferenti  a  temi
potenzialmente rilevanti per il Gruppo, con l’obiettivo di fornire ai rispettivi Consigli di
Amministrazione una visione degli scenari che potrebbero ostacolare il raggiungimento
degli obiettivi prefissati e proponendo i piani di azioni per prevenire, mitigare o gestire
le principali esposizioni al rischio. Tale attività include la mappatura e la valutazione dei
rischi ESG rilevanti, allineandosi all’analisi di  Doppia  Materialità, e viene  aggiornata
con  cadenza  annuale  per  recepire  gli  eventuali  cambiamenti  intervenuti,  nel  contesto
esterno o interno.
Il Controllo Interno sulla Rendicontazione di Sostenibilità
Con  l'obiettivo  di  garantire  l'accuratezza,  l'affidabilità  e  la  trasparenza  della
Rendicontazione  di  Sostenibilità,  il  SCIGR  integra  anche  l’attività  di  valutazione  dei
rischi connessi ai temi ESG ed il controllo delle attività svolte per la rendicontazione.
Riguardo  alle  procedure  e  ai  controlli  interni  relativi  alla  Rendicontazione  di
Sostenibilità, Sogefi integra il Sistema di Controllo Interno ESG all'interno del quadro
dei  rischi  e  del  controllo  interno  esistente,  che  definisce  ruoli  e  responsabilità  con
l'obiettivo di garantire l’accuratezza, l'affidabilità e la trasparenza della Rendicontazione
di Sostenibilità.
Le componenti chiave del Sistema di Controllo Interno ESG includono la raccolta dei
dati  e  i  processi  di  convalida  degli  stessi  per  garantire  la  loro  coerenza  e  la
comparabilità.
A  tal  fine,  Sogefi  ha  predisposte  le  Matrici  Rischi  e  Controlli,  che  definiscono  la
struttura  dei  controlli  operativi,  i  ruoli  e  le  responsabilità,  nonché  l'insieme  degli
strumenti che devono essere adottati al fine di mitigare i rischi di errata rendicontazione
degli indicatori rilevanti, in conformità alle nuove disposizioni introdotte dalla CSRD e
dal Decreto, in conformità con gli ESRS.
Nel  2025  sono  state  definite  ulteriori  matrici  di  rischio  e  controllo  per  integrare  e
rafforzare ulteriormente quadro esistente e la solidità dei processi di raccolta e verifica
dei dati in ambito ESG.
Inoltre, al fine di garantire una sempre maggiore integrazione tra la Rendicontazione di
Sostenibilità  e  l’informazione  di  carattere  finanziario,  il  Gruppo  ha  incluso
l’attestazione  dell’informativa  di  sostenibilità  tra  le  responsabilità  del  Dirigente
Preposto, già presidio dei processi di redazione del reporting finanziario.
Il Dirigente Preposto attesta la correttezza e completezza delle informazioni trasmesse e
l’adeguatezza dei modelli di gestione e dei sistemi di controllo che hanno portato alla
formulazione delle stesse.
Il processo di approvazione della Rendicontazione di Sostenibilità
Il  Consiglio  di  Amministrazione  approva  la  Rendicontazione  di  Sostenibilità,  previo
parere  del  Comitato  Controllo  Rischi  e  Sostenibilità,  contestualmente  al  progetto  di
bilancio d’esercizio e di Bilancio Consolidato. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
42
Il Collegio Sindacale riceve la bozza di Rendicontazione di Sostenibilità approvata dal
Consiglio di Amministrazione per i dovuti controlli. Eventuali modifiche richieste dal
Collegio sono recepite prima della pubblicazione dell’Informativa. 
La Rendicontazione di Sostenibilità è infine messa a disposizione dell’Assemblea degli
Azionisti e del pubblico seguendo le medesime modalità e tempistiche di pubblicazione
e deposito del Bilancio Consolidato.
1.1.3 STRATEGIA
1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore 
Il modello di business
Il Gruppo Sogefi è leader nella componentistica originale per l'industria automobilistica
e  vanta  40  anni  di  esperienza  nel  settore.  Sogefi  progetta,  sviluppa  e  produce
componenti per sospensioni (Business Unit Sospensioni) e sistemi di gestione dell’aria e
di raffreddamento del motore (Business Unit Aria & Raffreddamento).
La Business Unit  Sospensioni produce una  gamma completa di prodotti, tra cui barre
stabilizzatrici, molle elicoidali, molle a balestra e barre di torsione, progettate in stretta
collaborazione  con  le  principali  case  automobilistiche.  I  prodotti  riforniscono
autovetture,  veicoli  commerciali  leggeri  e  pesanti,  macchinari  di  movimento  terra  e
vagoni ferroviari. La Business Unit opera in 3 segmenti principali: Autovetture, Veicoli
Pesanti e Molle di Precisione.
La linea di prodotti tradizionali per l'aria e il raffreddamento è progettata e  realizzata
valorizzando le forti competenze in materia di raffreddamento motore, distribuzione dei
liquidi e saldatura. Il portafoglio di prodotti per la mobilità elettrica comprende, tra gli
altri, piastre di raffreddamento per batterie e moduli di raffreddamento.
Sogefi è partner dei principali produttori mondiali di automobili, veicoli commerciali e
macchinari di movimento terra. Oggi è presente in 14 Paesi con 24 siti produttivi.
Strategia ESG
Sogefi  aderisce  ai  valori  e  agli  obiettivi  dell’agenda  2030  dell’ONU  e  nell’esercizio
della propria attività si pone l’obiettivo di contribuire al loro raggiungimento, creando
valore in modo etico e responsabile. È impegnata nel promuovere e adottare un modello
di  sviluppo  sostenibile  e  inclusivo,  che  assicuri  al  contempo  la  creazione  di  valore
duraturo e condiviso per i propri stakeholder.
Il  piano  ESG  di  Sogefi  fa  riferimento  al  framework  United  Nations  Sustainable
Development  Goals  (SDGs),  che  definisce  gli  obiettivi  di  sviluppo  sostenibile,
declinandoli  in  target  specifici  ai  quali  individui,  collettività  e  imprese  dovrebbero
ispirare  le  proprie  condotte  per  assicurare  un  agire  responsabile  e  etico,  preservare
l’ecosistema e conseguire il progresso sociale. 
I target ESG sono definiti a livello di Gruppo e costituiscono parte integrante dei piani
strategici e industriali: gli obiettivi di sostenibilità di Sogefi, definiti nel 2021, sono stati
implementati secondo  quattro  pilastri:  Ambiente,  Sociale,  Governance e  Specifici  per
l’Organizzazione. Gli obiettivi inclusi nel piano sono definiti su base annua.
Sogefi | Relazione sulla gestione
43
In tale contesto, è possibile distinguere due tipologie di obiettivi:
-  i  target  assoluti,  espressi  come  valori  da  raggiungere  entro  l’esercizio  di
rendicontazione e che non prevedono un anno base di riferimento;
-  i  target  relativi  (basati  su  un  confronto  con  la  performance  dell’anno
precedente),  per  i  quali  la  performance  è  valutata  in  confronto  all’anno
immediatamente precedente a quello della presente Rendicontazione, che viene
pertanto assunto come baseline. 
L’aggiornamento annuale dei piani tiene conto anche dei risultati conseguiti, al fine di
garantire la definizione di obiettivi sfidanti, ma realisticamente raggiungibili.
Nel 2025, gli obiettivi ESG sono stati aggiornati con il coinvolgimento delle funzioni
aziendali, dei CEO delle Business Unit e del CFO del Gruppo, e sono stati definiti piani
d'azione che specificano le tempistiche di attuazione e la frequenza di monitoraggio.
Gli  obiettivi  sono  stati  condivisi  con  il  Comitato  Controllo,  Rischi  e  Sostenibilità  e
successivamente  approvati  dal  Consiglio  di  Amministrazione,  che  ne  monitora
periodicamente  le  performance.  Gli  obiettivi  non  si  applicano  a  specifici  prodotti,
categorie di clienti, aree geografiche o stakeholder e sono stabiliti a livello di Gruppo,
come riportato di seguito.
TARGET ESG PER IL PERIODO 2026 – 2029
Standard ESRS
KPI 
Obiettivi
per il 2025
Risultati
2025
PIANO ESG
AMBIENTE
ESRS E1
Cambiam
enti
climatici
Mix energetico
Rapporto tra l'energia
rinnovabile (utilizzata
e acquistata) e
l'energia totale
(utilizzata e
acquistata) 
25%
26%
2026: 30%
2027: 35%
2028: 36%
2029: 36%
Intensità energetica
Rapporto tra energia
totale consumata e
fatturato totale (al
netto dell'effetto
prezzo e cambio) 
-2%
rispetto al
2024
-1,8%
rispetto al
2024
2026: -1,8% rispetto al
2025
2027: -2% rispetto al 2026
2028: -2% rispetto al 2027
2029: -2% rispetto al 2028
Intensità delle
emissioni di gas serra
(Scope 1+2 market
based) 
Rapporto tra emissioni
di CO
2
Scope 1 +
Scope 2 market based
e fatturato totale (al
netto dell'effetto
prezzo e cambio) 
-2,5%
rispetto al
2024
-24%
rispetto al
2024
2026: -5% rispetto al 2025
2027: -6% rispetto al 2026
2028: -6% rispetto al 2027
2029: -6% rispetto al 2028
Sogefi | Relazione sulla gestione
44
TARGET ESG PER IL PERIODO 2026 – 2029
Standard ESRS
KPI 
Obiettivi
per il 2025
Risultati
2025
PIANO ESG
ESRS E5
Economia
circolare
Valorizzazione dei
rifiuti
Rapporto tra rifiuti
valorizzati e rifiuti
totali 
+0,8 pb
rispetto al
2024
+2,2 pb
rispetto al
2024
2026: +0,5 pb rispetto al
2025)
2027: +0,4 pb rispetto al
2026)
2028: +0,4 pb rispetto al
2027)
2029: +0,4 pb rispetto al
2028
Percentuale di materie
prime riciclate sugli
acquisti 
Rapporto tra
materiale riciclato
acquistato e materiale
totale acquistato
(resine plastiche per
A&R; acciaio per le
sospensioni) 
Sospensio
ni: 30%;
Sospensio
ni: 30%
2026: Sospensioni: 34%;
2027: Sospensioni: 38%;
A&R: 5%
2028: Sospensioni: 41%;
A&R: 10%
2029: Sospensioni: 42%;
A&R: 12%
SOCIALE
ESRS S1
Forza
lavoro
propria
Soddisfazione delle
persone
Risultati del
sondaggio annuale
sulla soddisfazione dei
dipendenti 
+0,5
rispetto al
2024
(71,1/100)
+5,4 vs
2024
76/100
2026: 71,6/100
2027: 72/100
2028: 72/100
2029: 72/100
Accident frequency
rate 
Numero di infortuni di
dipendenti e
collaboratori con
assenza dal lavoro
diviso per milione di
ore lavorate 
<1,3
1,9
2026: <1,3
2027: <1,3
2028: <1,3
2029:<1,2
Numero di ore di
formazione annuale
per dipendente
>25 h
24,6 h
2026: >25 h
2027: >25 h
2028: >26 h
2029: >26 h
Gender Equality Index 
Indice di equità
retributiva per genere,
espresso in un
punteggio su 100 
65/100
67/100
2026: 67/100
2027: 68/100
2028: 69/100
2029: 70/100
Numero di Società del
Gruppo sottoposte ad
audit sul rispetto della
Politica sui Diritti
Umani
3
5
2026: 5
2027: 5
2028: 5
2029: 5
Percentuale di siti
SOGEFI certificati
TISAX
Certificazione di
sicurezza informatica 
91%
100%
2026: 100%
2027: 100%
2028: 100%
2029: 100%
GOVERNANCE
ESRS G1
Condotta
delle
imprese
Implementazione e
verifica della politica
anticorruzione
Attuazione
della
politica
anticorruzi
one
Politica
emessa e
approvata
2026: 3 Società testate
2027: 4 Società testate
2028: 4 Società testate
2029: 4 Società testate
Sogefi | Relazione sulla gestione
45
TARGET ESG PER IL PERIODO 2026 – 2029
Standard ESRS
KPI 
Obiettivi
per il 2025
Risultati
2025
PIANO ESG
SPECIFICI PER
L'ORGANIZZAZ
IONE
N/A
Percentuale di siti
certificati in materia di
ambiente, qualità e
salute; sistemi di
sicurezza certificati
secondo standard 
internazionali
(IATF16949,
ISO14001, ISO45001)
QL: 100%
EV: 100%
HS: 9 siti
QL:
100%
EV:
100%
HS: 9 siti
2026: QL: 100% |
EV: 100% | HS: 10 siti
2027: QL: 100% |
EV: 100% | HS: 11 siti
2028: QL: 100% |
EV: 100% | HS: 12 siti
2029: QL: 100% |
EV: 100% | HS: 13 siti
Percentuale di spesa in
R&S per prodotti per
la mobilità elettrica
Rapporto tra la spesa
per R&S sui prodotti
per la e-mobility
(elettrico + ibrido) e
la spesa totale per
R&S 
59%
58%
2026: 55%
2027: 55%
2028: 55%
2029: 55%
L'interazione tra il modello di business e gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti di
Sogefi rientra nella pianificazione strategica del Gruppo.
In  particolare,  lo  sviluppo  di  prodotti  per  l’e-mobility  (veicoli  elettrici  e  ibridi),  la
dipendenza  da  materie  prime  strategicamente  critiche  (acciaio,  alluminio,  resine
plastiche)  e  la  natura  ad  alta  intensità  energetica  dei  processi  produttivi  influenzano
diversi  temi  rilevanti  in  materia  di  sostenibilità  identificati  attraverso  la  Doppia
Materialità e pertanto declinati anche all’interno del Piano ESG sopra descritto. 
Il  modello  di  business  si  basa  su  risorse  chiave  come  il  know-how  tecnologico,
dipendenti  qualificati,  partnership  a  lungo  termine  con  OEM  globali  e  fornitori
strategici, che contribuiscono alla creazione di valore e alla gestione degli impatti legati
alla sostenibilità.
Sogefi | Relazione sulla gestione
46
La catena del valore 
La  catena  del  valore  di  Sogefi  comprende  a  monte,  lo  sviluppo  del  prodotto  e
l’approvvigionamento  di  materiali  e  componenti;  il  processo  operativo  consiste  nella
produzione; il processo a valle contempla la vendita dei prodotti e la gestione dei rifiuti.
i)  Sviluppo del prodotto
La prima fase del modello di funzionamento di Sogefi, fornitore di primario  standing 
per  le  principali  case  automobilistiche,  consiste  nello  sviluppo  del  prodotto  in  stretta
collaborazione  con  le  case  automobilistiche.  Per  mantenere  la  propria  competitività,
Sogefi deve disporre  di  adeguate  risorse dedite all’attività di  ricerca  e  sviluppo, deve
fornire  prodotti  in  linea  con  i  più  elevati  standard  di  prestazione,  deve  assicurare
capacità  di  innovazione  e  in  particolare  l’innovazione  funzionale  alla  riduzione
dell'impatto ambientale e allo sviluppo della e-mobility.
ii)  approvvigionamento di materiali e componenti
La catena di fornitura comprende fornitori di beni e servizi principalmente in Europa,
Americhe,  Cina  ed  India;  le  categorie  d’acquisto  principali  sono  rappresentate  da
acciaio,  alluminio,  componenti  metallici,  resine  plastiche,  boccole  in  gomma.  Sogefi
promuove  la  riduzione  dei  consumi  e  l'uso  di  materiali  riciclati,  ed  è  attenta  alla
sostenibilità  della  catena  di  approvvigionamento,  selezionando  i  fornitori  in  base  a
rigorosi  standard  di  qualità  e  certificazioni  ISO  e  richiedendo  il  rispetto  dei  principi
contenuti nel proprio Codice Etico.
iii) Produzione
Sogefi ha impianti produttivi in Europa, Canada, Centro e Sud America, Cina e India.
L’efficienza produttiva e la qualità del prodotto sono fattori chiave di competitività per
Sogefi:  a  tale proposito,  Sogefi: monitora  attentamente  che l’attività venga  svolta  nel
pieno  rispetto  delle  leggi  locali  applicabili  e  delle  policy  di  gruppo;  aderisce  agli
standard ISO 14001:2015, includendo quindi policy per la minimizzazione dei rifiuti, la
riduzione  delle  emissioni  di  gas  serra  e  l'ottimizzazione  dell'efficienza  energetica;
sottopone i prodotti a test rigorosi per soddisfare i più elevati standard di qualità; presta
attenzione  all'impatto  dei  processi  logistici,  mediante  l'ottimizzazione  dei  flussi  in
entrata e in uscita, l'uso di trasporti più sostenibili e l'utilizzo di imballaggi riutilizzabili,
e rispettosi dell'ambiente; implementa piani di azione per la riduzione del consumo di
acqua,  aumentandone  il  riutilizzo  e  il  riciclo,  attraverso  l'uso  di  tecnologie  di
trattamento altamente efficienti, per prevenire qualsiasi contaminazione nei processi di
produzione e preservare l'alto livello qualitativo della risorsa idrica, in particolare nelle
aree soggette a stress dove è una risorsa limitata.
iv)  Vendita dei prodotti
Le relazioni di Sogefi con i propri clienti sono di lungo periodo, lo sviluppo dei prodotti
avviene  in  partnership  con  i  clienti  ed  il  processo  di  vendita  comprende  anche  un 
supporto post-vendita attraverso il portale clienti.
v)  Gestione dei rifiuti
Sogefi  promuove  la  riduzione  dell’impatto  dei  rifiuti  mediante  la  minimizzazione
dell'uso di sostanze potenzialmente pericolose e l'implementazione di processi di riciclo
e riutilizzo presso gli impianti di produzione e lungo l'intera catena di fornitura.
Si  ricorda  che  il  Gruppo  non  si  rivolge  direttamente  agli  utenti  finali:  il  Gruppo  si
colloca  tra  la  fornitura  di  materie  prime  e  componenti  e  i  processi  produttivi  a  valle
degli OEM.
Sogefi | Relazione sulla gestione
47
1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni degli stakeholder 
Sogefi  favorisce  il  dialogo  con  i  propri  stakeholder  per  individuare  le  tendenze
emergenti e confrontarsi sulle loro aspettative, nonché per comprendere meglio i propri
impatti esterni.
Le principali categorie di stakeholder sono i dipendenti, i clienti, i fornitori, la comunità
finanziaria, le scuole ed università, gli enti del territorio.
I dipendenti sono  regolarmente  informati  e  coinvolti  attraverso la  intranet aziendale,
che dà accesso alle politiche del gruppo e fornisce tutti gli aggiornamenti in materia di
organizzazione,  risultati finanziari,    aggiudicazione  di  nuovi contratti  significativi,  ed
ogni  altra  novità  che  possa  risultare  di  interesse.  Vengono  inoltre  monitorati il  clima
sociale all’interno del gruppo e le istanze dei dipendenti attraverso il processo annuale
di definizione degli obiettivi e valutazione delle performance, le riunioni periodiche con
le rappresentanze dei lavoratori, la survey annuale sulla soddisfazione dei dipendenti.
I clienti, con i quali l’interazione operativa è quotidiana, vengono coinvolti su tematiche
di ordine più strategico attraverso i meeting tra le funzioni di Direzione ed i clienti,  la
partecipazione a  fiere  automobilistiche, il contributo  prestato  da  Sogefi ai  questionari
dei clienti sulla sostenibilità.
I  fornitori  partecipano  alla  survey  annuale  su  tematiche  ESG  attraverso  il  portale
fornitori.
La comunità finanziaria viene coinvolta attraverso riunioni rivolte ad analisti, banche e
investitori.  Il  sito  web  della  Società  è  aggiornato  regolarmente  con  le  informazioni
rilevanti.
Il rapporto con scuole ed università  prevede programmi di  attrazione dei talenti e di
alternanza studio-lavoro, nonché partnership in ambito accademico.
Sogefi  partecipa  inoltre  a  eventi  organizzati  da  enti  del  territorio  (es.  Camera  di
Commercio)  per  l’aggiornamento  sulle  tendenze  di  mercato  e  le  best  practice  e
promuove iniziative a sostegno delle comunità locali (ad esempio attività educative, di
solidarietà e di sensibilizzazione ambientale a livello locale).
Sogefi | Relazione sulla gestione
48
1.1.4 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
1.1.4.1 Descrizione  del  processo  di  identificazione  e  valutazione  degli  impatti,  dei
rischi  e  delle opportunità  rilevanti  (IRO-1),  la loro  interazione con la  strategia  e il 
modello di business (SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella presente
Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2) 
Ai fini della rappresentazione delle tematiche di sostenibilità rilevanti per il Gruppo, nel
2025 è stata aggiornata l’analisi di Doppia Materialità condotta per la prima volta nel
2024 in conformità alle previsioni degli ESRS e basata:
-  nella prospettiva “inside-out”, sulla valutazione degli impatti, positivi o negativi,
effettivi o potenziali, connessi alle operazioni proprie dell’impresa e alla catena
del valore sulle persone o sull’ambiente, a breve, medio o lungo termine; 
-  nella prospettiva “outside-in”, sulla valutazione di rischi e opportunità finanziari,
attuali o potenziali, connessi a tematiche ambientali, sociali e di governance, che
possano  influire  sullo sviluppo  dell’impresa  o sulla  sua  situazione  economica,
patrimoniale o finanziaria, a breve, medio e lungo termine.
La valutazione viene aggiornata annualmente ed è soggetta a revisione nel caso in cui si
verifichino cambiamenti rilevanti nel modello di business, nel contesto normativo, nel
profilo di rischio o nelle aspettative degli stakeholder.
Processo di identificazione e valutazione di Impatti, Rischi e Opportunità (“IRO”) 
L’identificazione  degli  IRO  potenzialmente  applicabili  è  stata  svolta  a  partire  dalle
indicazioni fornite dall’ESRS 1 (AR 16), che riporta un elenco di possibili temi e sotto-
temi ESG, e da un’analisi preliminare svolta su informazioni pubbliche in relazione ai
settori  di  riferimento  per  Sogefi;  in  particolare,  sono  state  consultate  fonti  di  dati
internazionalmente  riconosciute,  quali,  a  titolo  esemplificativo:  SASB,  S&P
Sustainability Yearbook, WEF Risk Report, COSO Framework.
Gli  IRO  ritenuti  applicabili,  ma  non  individuati  tra  temi  e  sotto-temi  previsti  dagli
ESRS,  sono  stati  considerati  come  “Entity  specific”  e  sottoposti  al  processo  di
valutazione illustrato nel prosieguo.
Valutazione degli IRO
-  Materialità di impatto
Gli impatti presi in considerazione includono quelli legati alle attività di Sogefi e alla
catena del valore a monte e a valle, attraverso le sue relazioni commerciali. 
Questi  impatti  sono  stati  poi  associati  alle  componenti  della  catena  del  valore
precedentemente descritta, considerando un orizzonte temporale di medio termine.
Per gli impatti, la valutazione è stata svolta considerando i due seguenti parametri:
-  magnitudo,  ossia  il  parametro  che  considera  l’entità  dell’impatto  -  positivo  o
negativo – che tiene conto dell’estensione dell’area potenzialmente interessata e
della  potenziale  irrimediabilità  (considerata  esclusivamente  per  gli  impatti
Sogefi | Relazione sulla gestione
49
negativi);  la  scala  di  valutazione  adottata  è  1-4  (da  irrilevante  a  molto
significativo)
-  probabilità che  l’impatto si verifichi; la scala di valutazione adottata  è 1-4  (da
remota a molto probabile).
Sono stati considerati rilevanti gli impatti con punteggio maggiore di 2 per entrambi i
parametri.
Gli impatti sono stati valutati tramite coinvolgimento di stakeholder interni ed esterni,
utilizzando  una  survey  su  un  campione  di  stakeholder  selezionati  in  base  alla  loro
rilevanza,  somministrate  tramite  piattaforme  online,  le  cui  risultanze  sono  state
considerate nella valutazione finale condotta dal management.
-  Materialità finanziaria
Per i Rischi e le Opportunità, la valutazione è stata integrata nel processo di Enterprise
Risk Management (ERM), analizzando il modo in cui tali rischi possono influenzare il
modello  di  business  e  la  creazione  di  valore.  Le  opportunità  sono  state  incluse  nel
processo  strategico  e  nella  pianificazione  operativa,  con  l’obiettivo  di  rafforzare  il
posizionamento competitivo e generare valore a lungo termine. 
Rischi e opportunità sono stati valutati sulla base dei seguenti parametri:
-  magnitudo  dei potenziali  effetti finanziari  al  netto  delle  misure  di  mitigazione
già implementate, espressa come percentuale dell’EBITDA/Cash Flow; la scala
di valutazione adottata è 1-4;
-  probabilità  che il  rischio  o  l’opportunità si  verifichino; la  scala  di  valutazione
adottata è 1-4 (da improbabile a molto probabile).
La valutazione di rischi e opportunità è calcolata come prodotto tra tali due parametri.
Sono considerati rilevanti i rischi e le opportunità con punteggio maggiore o pari a 4.
Doppia Materialità
Un tema di sostenibilità è rilevante quando la valutazione associata al relativo impatto,
rischio  o  opportunità  supera  le  soglie  definite  per  la  materialità  di  impatto,  per  la
materialità finanziaria o per entrambe come sopra menzionate.
I risultati della Doppia Materialità vengono condivisi con il Comitato Controllo, Rischi
e Sostenibilità e proposti al Consiglio di Amministrazione per la relativa approvazione.
Di seguito una rappresentazione grafica dei risultati di Doppia Materialità:
Sogefi | Relazione sulla gestione
50
Rendicontazione degli impatti, rischi e opportunità rilevanti (IROs)
La tabella seguente riporta in maniera schematica gli impatti positivi e negativi e i rischi
risultati rilevanti dall’analisi di Doppia Materialità e in relazione agli Standard ESRS e
agli aspetti specifici per il Gruppo
12
.
Nessuna opportunità è risultata rilevante a livello di Gruppo.
Standard ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte 
Operazioni
proprie 
A valle 
ESRS E1
Cambiamenti
climatici
Impatto sul cambiamento climatico
attraverso le emissioni di gas serra
derivanti dal consumo di energia non
rinnovabile basata su combustibili
fossili (principalmente gas) sulle
operazioni proprie e sugli
stakeholder.
Impatto
negativo
attuale
Rischio fisico: Rischi legati al
cambiamento climatico con impatto
sulla continuità aziendale
Rischio medio 
periodo
Rischi di transizione: Rischi di
transizione legati al cambiamento
climatico in termini di cambiamenti
normativi e tecnologici
Rischio medio 
periodo
ESRS E5
Uso delle risorse
ed economia
circolare
Impatto sull'ambiente derivante dalla
gestione e smaltimento
potenzialmente improprio dei rifiuti
(pericolosi e non pericolosi)
Impatto
negativo
attuale
Rischio legato all’interruzione della
catena di fornitura, pressione
commerciale sui prezzi delle materie
prime e disordini geopolitici
Rischio medio 
periodo
12
 I temi specifici per il Gruppo (“Entity specific”) riflettono gli impatti e i rischi ESG legati alla strategia
e alle operazioni specifiche dello stesso non trattati in modo sufficientemente dettagliato dagli standard 
ESRS. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
51
Standard ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte 
Operazioni
proprie 
A valle 
ESRS S1 Forza
lavoro propria
Soddisfazione e coesione dei
dipendenti, attraverso condizioni di
lavoro adeguate (orario di lavoro,
retribuzione, equilibrio tra vita privata
e vita professionale, diritto alla libertà
di associazione, alla contrattazione
collettiva e al dialogo sociale) e pari
opportunità (parità di genere,
diversità, formazione e sviluppo)
Impatto
positivo
attuale
Incidenti sul lavoro, malattie a lungo
termine e violazioni dei diritti umani
dei lavoratori a condizioni di lavoro
sicure
Impatto
negativo
attuale
Insufficiente garanzia di uguaglianza,
dignità ed equità, con conseguente
discriminazione e insoddisfazione dei
dipendenti
Impatto
negativo
potenziale
Violazione dei sistemi informatici e
delle normative in materia di privacy,
mettendo a rischio anche la privacy 
dei dipendenti e degli stakeholder 
esterni.
Impatto
negativo
potenziale
Rischi legati alla capacità di Sogefi di
attrarre, trattenere i talenti e
sviluppare le competenze
Rischio medio 
periodo
Rischi di incremento del costo del
lavoro e di aumento delle richieste
salariali
Rischio medio 
periodo
Rischi connessi alla cyber security,
anche legati al furto o alla
divulgazione di dati e informazioni
sensibili, con conseguenti danni alla
reputazione e azioni legali da parte
dei dipendenti
Rischio medio 
periodo
Rischi legati al verificarsi di incendi
all'interno degli impianti
Rischio medio 
periodo
ESRS S2
Lavoratori nella
catena del valore
Condivisione di una cultura della
tutela dei diritti umani all’interno
della catena del valore
Impatto
positivo
attuale
ESRS G1
Condotta delle
imprese 
Possibili comportamenti non
etici/illegali, casi di corruzione e
violazioni delle leggi e dei
regolamenti applicabili, nonché
mancato rispetto di policy e
procedure interne
Impatto
negativo
potenziale
Insoddisfazione dei fornitori causata
da ritardi o mancati pagamenti
Impatto
negativo
potenziale
Specifici per
l'organizzazione
Mancata soddisfazione delle
aspettative dei clienti sugli standard
di qualità e sui tempi di consegna
Impatto
negativo
potenziale
Riduzione dell'impatto ambientale
attraverso nuove tecnologie e
investimenti in ricerca e sviluppo
verso soluzioni di mobilità a basse
emissioni di carbonio
Impatto
positivo
attuale
Rischi relativi all’affidabilità dei
prodotti (standard di qualità e
sicurezza) con impatto sulla
soddisfazione dei clienti
Rischio medio 
periodo
Sogefi | Relazione sulla gestione
52
Standard ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte 
Operazioni
proprie 
A valle 
Mancanza di innovazione e di
acquisizione di nuove tecnologie.
Rischio medio 
periodo
 impatto
rischio
Rispetto  alla  valutazione  del  2024,  i  seguenti  impatti  sono  stati  valutati  come  non
rilevanti nell'analisi di Doppia Materialità del 2025:
-  “Piani  di  sviluppo  dei  dipendenti  inadeguati”,  l’impatto  è  stato  considerato  non 
rilevante  alla  luce  del  rafforzamento  delle  iniziative  di  coinvolgimento  e
valorizzazione delle persone, tra cui programmi strutturati di formazione, sviluppo
delle competenze, percorsi di carriera e processi di performance management. Tali
iniziative  contribuiscono  in  maniera  significativa  all’impatto  positivo
“Soddisfazione  e  coesione  dei  dipendenti”,  riducendo  la  probabilità  di  effetti
negativi legati a pratiche di sviluppo insufficienti.
-  “Lavoro irregolare e violazione dei diritti umani all'interno della forza lavoro” la
non  rilevanza  è  stata  confermata  sulla  base  dell’assenza  di  evidenze  negli  anni
precedenti  e  dell’analisi  dei  rischi  geografici  e  operativi.  Le  attività  di  Sogefi  si
collocano infatti in Paesi dove il rischio sistemico di lavoro forzato, minorile o altre
gravi  violazioni  dei  diritti  umani  risulta  basso;  inoltre,  i  controlli  interni,  le
procedure HR e il sistema di compliance non hanno evidenziato casi o indicatori di
potenziale criticità.
Gli obblighi di informativa inclusi nella presente Rendicontazione di Sostenibilità e gli
indicatori che sono stati omessi in quanto non rilevanti sulla base dell’analisi di Doppia
Materialità sono presentati nell’Allegato 1 - IRO-2 – Obblighi di informativa degli ESRS
oggetto  della  Rendicontazione  sulla  sostenibilità  dell'impresa,  che  costituisce  parte 
integrante della rendicontazione.
Interazione tra IRO, strategia e il modello di business
Come  riportato  nella  presente  Relazione  sulla  Gestione  nel  paragrafo  “Impatti  del
cambiamento climatico”, Sogefi ha considerato la resilienza delle due aree di business 
(Sospensioni e Aria & Raffreddamento) alla transizione verso la mobilità elettrica anche
nel medio-lungo termine (vale a dire per il periodo successivo al 2028). La business unit 
Aria  e  Raffreddamento,  grazie  a  specifiche  competenze  tecniche  e  produttive,  ha
l’opportunità  di  rispondere  ai  bisogni  correnti  e  futuri  del  mercato  della  mobilità
elettrica.  Il  piano  strategico  prevede  un  progressivo  incremento  delle  vendite  per  e-
mobility con un trend differente nelle diverse aree geografiche di attività (Europa, Nafta,
Cina).
Per  la  business  unit  Sospensioni,  il  cui  mercato  è  indipendente  dall’evoluzione  della
piattaforma  di  propulsione,  non  sono  previsti  impatti  significativi  del  rischio  di
innovazione tecnologica sul modello di business nel medio-lungo termine.
Con  riferimento  agli  orizzonti  temporali  presi  in  considerazione,  si  veda  il  paragrafo
1.1.1.2 BP-2 Informativa in relazione a circostanze specifiche.
Gli effetti finanziari attuali sono dettagliati nei capitoli di riferimento di ciascun topical
Standard impattato.
Sogefi | Relazione sulla gestione
53
1.1.5 INFORMATIVA SULLE TEMATICHE AMBIENTALI NON RILEVANTI
ESRS E2, E3, E4
Nell’ambito  dell’analisi  di  Doppia  Materialità,  Sogefi  ha  vagliato  le  tematiche
dell’inquinamento, delle risorse idriche e della biodiversità, risultate non rilevanti
13
.
ESRS E2 Inquinamento
Premesso che tutti i siti di Sogefi hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che
prevede  anche  l’implementazione  di  un  Sistema  di  Gestione  Ambientale  (SGA)
comprendente  la  gestione  dei  rischi  di  inquinamento  dell'aria,  dell'acqua  e  del  suolo,
Sogefi adotta diverse misure specifiche volte a prevenire l’inquinamento e a mitigare i
potenziali impatti ambientali:
-  attività di formazione del personale sulla gestione delle emergenze,
-  installazione di sistemi di contenimento per prevenire sversamenti accidentali,
-  installazione di reti nei sistemi di drenaggio delle acque meteoriche,
-  analisi periodiche delle emissioni e degli scarichi, sia in atmosfera sia nelle acque
reflue,  al  fine  di  monitorare  la  conformità  ai  limiti  applicabili  e  individuare
eventuali aree di miglioramento,
-  audit  periodici  delle  aree  di  stoccaggio  delle  sostanze  chimiche  per  verificare  il 
rispetto delle procedure interne e dei requisiti normativi.
Sogefi ha esaminato l'impiego di sostanze inquinanti (secondo il Regolamento (CE) n.
166/2006  -  Allegato  II),  di  sostanze  preoccupanti  (secondo  il  Regolamento  (CE)  n.
1272/2008) e di sostanze estremamente preoccupanti (Regolamento (CE) n. 1907/2006 -
Allegato XIV) nei propri siti di produzione e nelle attività aziendali, per identificare gli
impatti, i rischi e le opportunità effettivi e potenziali; all’esito di tali analisi, le tematiche
di inquinamento sono state ritenute non rilevanti sia per le operazioni proprie, che per la
catena del valore.
ESRS E3 Acqua e Risorse Marine
Premesso che tutti i siti hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che prevede
anche l’implementazione di un  Sistema di Gestione Ambientale (SGA) comprendente
la  gestione  dei  rischi  connessi  all’inquinamento  delle  acque  e  alle  risorse  marine,
all’esito delle analisi condotte è stato considerato che i processi produttivi del Gruppo
non risultano particolarmente intensivi dal punto di vista del consumo idrico e pertanto
tale tematica è stata valutata come non materiale.
ESRS E4 Biodiversità ed Ecosistemi
Premesso che tutti i siti hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che prevede
anche l’implementazione di un Sistema di Gestione Ambientale (SGA) comprendente la
gestione degli  impatti sulle  risorse  naturali e  sugli  ecosistemi, le  analisi svolte  hanno
condotto a valutare tale tematica come non rilevante. 
13
 Secondo gli Standard ESRS una tematica è considerata “non materiale” quando vengono individuati
IRO collegati potenzialmente applicabili ma questi vengono valutati come non materiali all’interno della
Doppia Materialità; una tematica è considerata “non applicabile” quando non vengono individuati IRO
collegati neanche potenzialmente applicabili (es. in considerazione della tipologia di business/attività) 
Sogefi | Relazione sulla gestione
54
2. INFORMAZIONI AMBIENTALI
2.1 POLITICHE
Sogefi in data 23 aprile 2021 ha adottato una propria Politica Ambientale, comunicata a
tutto il personale mediante il sito intranet, che:
-  definisce  i  principi  e  le  linee  guida  di  applicazione  in  tutti  i  siti  al  fine  di
prevenire  e  ridurre  gli  impatti  ed  i  rischi  di  natura  ambientale  e  gestire  le
tematiche ambientali materiali, ossia energia ad emissioni, gestione dei materiali
(risorse in entrata), gestione dei rifiuti (risorse in uscita);
-  promuove  il  miglioramento  continuo  degli  impianti,  dei  processi  e  delle
tecnologie  di  produzione,  con  particolare  attenzione  all'efficienza  energetica  e
alla riduzione delle emissioni di gas a effetto serra attraverso il contenimento del
consumo energetico e la promozione di fonti di energia rinnovabili.
-  delinea  le  responsabilità  ai  vari  livelli  aziendali,  identificando  nei  Chief
Executive  Officer  delle  due  divisioni  operative  i  soggetti  responsabili  di
promuovere  e  attuare  la  Politica,  e  nel  responsabile  Salute,  Sicurezza  e
Ambiente  il  soggetto  che  ha  la  responsabilità  di  monitorare  il  rispetto  dei
principi  contenuti  nella  Politica  e  gli  indicatori  ambientali  con  cadenza
periodica.
2.2 ESRS E1 - CAMBIAMENTI CLIMATICI
2.2.1 STRATEGIA 
2.2.1.1 E1-1 Piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici 
Ad oggi, il Gruppo non ha ancora stabilito obiettivi di riduzione dei gas a effetto serra
(GHG)  in  linea  con  la  limitazione  del  riscaldamento  globale  a  1,5  °C  prevista 
dall'Accordo di  Parigi o di conseguire la neutralità climatica entro il 2050. Il  Gruppo
preparerà una roadmap strutturata per la riduzione delle emissioni di gas serra (piano di
transizione)  al  fine  di  affrontare  in  maniera  efficace  il  cambiamento climatico,  come
indicato nel paragrafo 2.2.3.1 E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti
climatici e all'adattamento agli stessi. 
Le  strategie  per  ridurre  l'impronta  ecologica  delle  operazioni  si  concentrano
sull'efficienza  energetica  e  sulla  riduzione  delle  emissioni  di  gas  serra,  riducendo  il
consumo di energia e promuovendo l'uso di fonti di energia rinnovabili.
2.2.1.2 Integrazione delle prestazioni ambientali in termini di sostenibilità nei sistemi
di incentivazione
Come  precedentemente  descritto  nel  paragrafo  1.1.2.3  GOV-3  –  Integrazione  delle
prestazioni  di  sostenibilità  nei  sistemi  di  incentivazione,  le  performance  del
management  sono  valutate  anche  in  relazione al  raggiungimento di  specifici obiettivi
ambientali, sociali e di governance, definiti nel piano ESG approvato dal Consiglio di
Amministrazione. Tale piano include anche obiettivi legati al clima
14
, che vengono di
14
 Si veda anche paragrafo 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore 
Sogefi | Relazione sulla gestione
55
conseguenza  incorporati  tra  gli  indici  di  performance  ai  fini  della  maturazione  della
retribuzione variabile.
2.2.1.3 Impatti,  rischi  e  opportunità rilevanti  e loro  interazione con  la strategia e  il
modello di business 
Le attività del Gruppo possono avere un impatto rilevante sul cambiamento climatico,
riconducibile ai consumi energetici, conseguenti alle operazioni proprie e alla catena del
valore, a monte e a valle.
Il rischio climatico è altresì fonte di possibili rischi rilevanti per le proprie attività, sia
fisici che di transizione.
Standard 
ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte 
Operazioni
proprie 
A valle 
ESRS E1
Cambiamenti
climatici
Impatto sul cambiamento climatico attraverso le
emissioni di gas serra derivanti dal consumo di
energia non rinnovabile basata su combustibili fossili
(principalmente gas) sulle operazioni proprie e sugli
stakeholder.
Impatto
negativo
attuale
Rischio fisico: Rischi legati al cambiamento climatico
con impatto sulla continuità aziendale
Rischio
medio
periodo 
Rischi di transizione: Rischi di transizione legati al
cambiamento climatico in termini di cambiamenti
normativi e tecnologici
Rischio
medio
periodo
 impatto
rischio
Rischi fisici legati al cambiamento climatico
Sogefi conduce una  valutazione dei rischi fisici ogni  due anni (ultimo aggiornamento
nel 2024) avvalendosi del supporto di un consulente esterno per valutare l'impatto dei
cambiamenti climatici sui siti del Gruppo.
Le analisi dei rischi fisici legati al clima sono state eseguite in linea con i requisiti della
Tassonomia europea e degli ESRS 2 IRO-1 par. 20(b).
Si  riportano  di  seguito  i  fenomeni  climatici  applicabili,  rispetto  ai  quali  sono  stati
valutati i rischi per ciascun sito del Gruppo.
Sogefi | Relazione sulla gestione
56
La valutazione dei rischi, per ogni fenomeno climatico, è stata effettuata per i seguenti
scenari:
-  Scenario  ottimistico  IPCC  RCP  4.5  che  prevede  un'efficace  mitigazione  dei
cambiamenti  climatici  con  una  significativa  riduzione  delle  emissioni  di  gas
serra nell'atmosfera;
-  Scenario pessimistico IPCC RCP 8.5, che prevede l’assenza di mitigazione ed
una crescita delle emissioni ai tassi attuali.
I rischi sono stati classificati secondo i livelli "Basso", "Medio" o "Alto". Le soglie sono
state aggiornate in base alle seguenti fonti:
-  Letteratura scientifica: IPCC Intergovernmental Panel on Climate Change.
-  Modelli  climatici:  IPCC  WGI  Interactive  Atlas;  Aqueduct  tool  map;  Climate  Change
Knowledge  Portal;  WESR:  RISK;  Climate  Impact  Explorer;  WWF  Water  Risk;  Climate 
Central; LASI UNESCO Subsidience. 
Le  valutazioni  sono  state  effettuate  in  base  a  due  prospettive  temporali:  di    breve  e
medio termine (proiezione al 2030), e di lungo termine (scenario al 2050).
Per ogni rischio medio-alto,  sono  state  esplorate  le  possibili soluzioni di mitigazione,
tenendo  conto  anche  degli  impatti  a  lungo  termine,  come  richiesto  dal  Regolamento
Tassonomia.
A seguito dell’analisi di resilienza dei siti ai rischi fisici derivanti da fenomeni condotta
nel 2024 e della valutazione della interazione con il modello aziendale, non sono emersi
Tipo di rischio
Categoria del fenomeno
Fenomeno climatico
Indicatore (unità di
misura)
Cronico
Temperatura
Variazione di temperatura (aria,
acqua marina, acqua dolce)
Variazione della
temperatura (°C)
Temperatura
Stress termico
Indice di calore (HI) T>35
°C
Vento
Cambiamento del regime dei
venti
Velocità del vento (km/h)
Acque
Innalzamento del livello del mare
Porzione al di sotto del
livello del mare
Acque
Stress idrico
Stress idrico (%)
Acuto
Temperatura
Ondata di calore
Notti tropicali con T>20
°C (n° notti)
Temperatura
Ondata di freddo/gelata
Numero di giorni <0 °C
Temperatura
Incendi di incolto
Frazione di terra esposta
annualmente agli incendi
di incolto
Acque
Siccità
Indice di precipitazione
standard 6 mesi (%)
Acque
Precipitazioni abbondanti
Precipitazione massima a 1
giorno (mm)
Acque
Inondazione (costiera, fluviale,
pluviale, di falda)
Stima dell'evento di
inondazione
Massa solida
Subsidenza
Pericolo di subsidenza
globale
Massa solida
Frana
Rischio di frana
Sogefi | Relazione sulla gestione
57
effetti sui valori contabili delle attività e delle passività riportati nei bilanci delle società
del Gruppo, né sulle proiezioni future.
Rischi di Transizione legati al cambiamento climatico
Sogefi valuta rilevanti i rischi di transizione legati al cambiamento climatico in quanto
gli sviluppi normativi orientati a un'economia a basso contenuto di gas serra possono
influenzare  il  mercato,  i  prodotti,  le  tecnologie,  i  processi  industriali  e  la  catena  del
valore.
Tali evoluzioni possono infatti incidere sul modello di  business ed esporre a rischi di
perdita di competitività e/o non conformità e/o di incapacità di servire i propri clienti.
Per mitigare i rischi di transizione, Sogefi monitora il contesto normativo in ciascuna
delle aree geografiche in cui opera per garantire la conformità delle proprie attività ed
ha avviato un piano di sviluppo di prodotti destinati alla e-mobility.  
2.2.2 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
2.2.2.1 E1-3 Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici 
Per ridurre l’impatto negativo delle proprie attività sul clima, e tenuto conto che esso
deriva principalmente dai consumi energetici, Sogefi persegue due obiettivi principali:
i)  ridurre  il  consumo  energetico  complessivo  e  ii)  aumentare  la  quota  di  energie
rinnovabili all'interno del proprio mix energetico.
Le fonti energetiche primarie di Sogefi sono il gas naturale e l'elettricità; per contenere i
consumi, Sogefi i) ha indicato le linee di condotta nella propria Politica Ambientale e
svolge  un’attività  di  sensibilizzazione  sulle  pratiche  di  risparmio  energetico;  ii)  
pianifica  e  attua  i  propri  programmi  di  produzione  anche  in  funzione  dell’efficienza
energetica; iii) implementa progetti mirati; in particolare nel 2025 sono state condotte
analisi per sostituire i forni a gas utilizzati nella produzione di sospensioni con forni a
induzione, con  l'obiettivo di ridurre il consumo di  gas  e  le relative emissioni, avendo
avviato  un  piano  pluriennale  che  ha  dato  luogo  all’installazione  di  due  nuovi  forni
presso stabilimenti in Francia e in Italia, prevedendo a breve una terza installazione in
Germania. Tali investimenti nel 2025 sono ammontati a 2,8 milioni di euro.
Inoltre, Sogefi adotta  misure  per incrementare la quota di  energia  verde sul  consumo
totale, ed in particolare nel 2025: i) ha prodotto energia solare in 4 stabilimenti, di cui
uno in Cina e tre in Europa, ii) ha garantito la fornitura di energia elettrica interamente
proveniente da fonti rinnovabili in Canada, Germania e in Romania, iii) ha acquistato
certificati verdi per un totale di 0,03 milioni di euro.
Infine, a  seguito  dell’analisi dei rischi fisici menzionata  nel  precedente paragrafo, nel
2025 Sogefi ha sostenuto costi per 0,3 milioni di euro e ha effettuato investimenti per
0,4 milioni di euro in azioni di mitigazione di tali rischi.
Sogefi | Relazione sulla gestione
58
2.2.3 METRICHE E OBIETTIVI
2.2.3.1  E1-4  Obiettivi  relativi  alla  mitigazione  dei  cambiamenti  climatici  e
all'adattamento agli stessi   
Si  riportano  di seguito gli  obiettivi per  ridurre l’impatto  delle  attività del  Gruppo  sul
cambiamento climatico.
15
Per  quanto  concerne  il  mix  energetico,  l'obiettivo  è  aumentare  la  quota  di  energia
rinnovabile (proveniente da autoproduzione da fonti rinnovabili, da forniture certificate
“green” e coperta da certificati di garanzia d’origine rinnovabile) sui consumi totali di
energia al 36% del 2029.
Sogefi  intende  inoltre  ridurre  l’intensità  energetica  (rapporto  tra  l'energia  totale
consumata in GJ e il fatturato totale, depurato dell'effetto delle variazioni dei prezzi di
vendita e dei cambi) del 2% circa ogni anno. 
Per  quanto  concerne  infine  l’intensità  delle  emissioni  di  gas  serra,  Sogefi  misura  il
rapporto  tra  le  emissioni  di  CO2  (scope  1  +  scope  2  market  based  e  calcolate  in
tonnellate di CO2) e il fatturato totale (depurato dall’effetto delle variazioni dei prezzi
di  vendita  e  dei  cambi).  Sogefi  intende  ridurre  l’intensità  di  emissioni  e  nel  2025  ha
conseguito una diminuzione del 24%, molto superiore al target del 2,5% grazie a una
quota maggiore di energia rinnovabile. In particolare il risultato dell’indicatore è legato
alla riduzione rispetto al 2024 delle emissioni scope 2 market based, in particolare delle
società in Germania e in Romania dove nel 2025 la fornitura di elettricità è certificata
green al 100%, quindi con emissioni pari a zero.
Il piano prevede una riduzione del 5/6% anno su anno fino al 2029.
15
Si veda anche paragrafo 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore. 
Standard
ESRS
Indicatori di performance
chiave
Obiettivi per il 2025
2025
Piano ESG 2026-
2029
Mix energetico
25%
26%
2026: 30%
2027: 35%
2028: 36%
2029: 36%
Intensità energetica
-2% rispetto al 2024
-1,8% vs 2024
2026: -1,8% rispetto
al 2025
2027: -2% rispetto al
2026
2028: -2% rispetto al
2027
2029: -2% rispetto al
2028
Intensità delle emissioni di gas
serra (Scope 1+ Scope 2
market based)
-2,5% rispetto al
2024
-24% vs 2024
2026: -5% rispetto al
2025
2027: -6% rispetto al
2026
2028: -6% rispetto al
2027
2029: -6% rispetto al
2028
Sogefi | Relazione sulla gestione
59
2.2.3.2 E1-5 Rendicontazione sul consumo di energia e sul mix energetico 
Il  consumo  totale  di  energia  nel  2025  ammonta  a  425.609  MWh,  a  cui  contribuisce
principalmente  il  processo  industriale  della  Business  Unit  Sospensioni  (88%  dei
consumi totali).
Le fonti fossili ammontano nel 2025 a 275.577 MWh e rappresentano il 65% del totale
dell’energia consumata. Il consumo di tali fonti si è ridotto dell’11% rispetto al 2024,
anche  in  virtù  di  un  maggior  utilizzo  di  fonti  rinnovabili  (che  nel  2025  totalizzano
113.269 MWh rispetto a 83.046 MWh nel 2024) tra cui principalmente energia elettrica.
Inoltre,  il  consumo  di  gas  naturale,  prevalentemente  utilizzato  dalla  Business  Unit 
Sospensioni,  ha  registrato  una  riduzione  del  5%  rispetto  al  2024,  ammontando  a
253.058 MWh.
I consumi energetici sono presentati utilizzando i fattori di conversione DEFRA 2025
(UK Government GHG Conversion Factors - DEFRA).
16
 Tali dati, calcolati secondo la metrica ESRS differiscono da quelli esposti nel par. 2.2.3.1 E1-4
Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all’adattamento agli stessi, in quanto il KPI
“Energy Mix” del Piano ESG di Sogefi non include al numeratore l’energia rinnovabile da residual mix 
nazionale. 
CONSUMO DI ENERGIA (MWH)
U.d.M.
2025
2024
Variazione
da fonti fossili 
MWh 
275.577  
308.683
-11%
da carbone e prodotti del carbone
MWh
-  
-  
- 
da petrolio greggio e prodotti petroliferi
MWh
1.726
820
111% 
da gas naturale
MWh
253.058
265.144
-5%
da altre fonti fossili
MWh
-  
-  
-
Da energia elettrica, calore, vapore o
raffrescamento (da residual mix nazionale) 
MWh
20.793
42.719
-51%
da fonti rinnovabili
16
MWh
113.269
83.046
36%
Da energia elettrica, calore, vapore e
raffrescamento
MWh 
110.434
79.689  
39% 
   Di cui coperti da certificati GO, PPA e
meccanismi equivalenti
MWh 
106.377
66.847
59% 
Di cui non coperti da certificati GO, PPA e
meccanismi equivalenti (dal residual mix
nazionale)
MWh 
4.056
12.841
-68% 
energia rinnovabile autoprodotta senza ricorrere a
combustibili
MWh
2.836  
3.357
-16% 
carburante da fonti rinnovabili, comprese le
biomasse
MWh
-  
-  
-
da fonti nucleari (dal residual mix nazionale) 
MWh 
36.763  
40.294  
-9% 
Consumo totale di energia
MWh
425.609
432.023
-2%
Sogefi | Relazione sulla gestione
60
Per  calcolare  la  quota  di  energia  elettrica  rispettivamente  da  fonti  nucleari,  fonti
rinnovabili (escluse quelle già coperte da certificati GO) e fonti fossili, sono stati presi a
riferimento  i  mix  energetici  residui  nazionali.  In  particolare,  sono  state  prese  in 
considerazione le seguenti fonti:
-  AIB Residual Mix: per i Paesi europei.
-  US Environmental Protection Agency eGRID: per gli Stati Uniti.
-  Ministero delle Miniere e dell'Energia del Brasile - Rapporto di sintesi BEN: per
il Brasile.
Per i restanti Paesi, per i quali non sono disponibili banche dati ufficiali e affidabili, è
stata applicata l'ipotesi conservativa di un mix energetico residuo nazionale al 100% a
base fossile.
Inoltre, come descritto nel paragrafo 1.1.1.2 BP-2 Informativa in relazione a circostanze
specifiche, nel 2025 è stata rivista la presentazione dei dati sui consumi, fornendo una
ripartizione  più  dettagliata  delle  voci  di  dati  sottostanti;  in  particolare  sono  state
rendicontate  anche  l'energia  da  fonti  rinnovabili  non  coperta  da  Garanzie  di  Origine
(GO)  e  l'energia  nucleare,  utilizzando  il  residual  mix  dei  Paesi  interessati.  Di
conseguenza, anche i dati relativi al 2024 sono stati anch’essi esposti secondo i criteri
adottati per il 2025 al fine di garantire coerenza e comparabilità.
Sogefi produce energia attraverso installazione di impianti fotovoltaici, come dettagliato
di seguito.
PRODUZIONE DI ENERGIA
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Produzione di energia da fonti non
rinnovabili
MWh
-
-
-
Produzione di energia da fonti rinnovabili
MWh
2.836
3.357
-16%
Produzione totale di energia
MWh
2.836
3.357
-16%
Sogefi è tenuta a rendicontare la propria intensità energetica nei settori ad alto impatto
climatico  (come  definito  nel  regolamento  delegato  (UE)  2022/1288  della
Commissione).
La totalità dei consumi e dei ricavi (si veda anche lo schema di conto economico del
Bilancio consolidato) rientrano nella categoria ad alto impatto climatico.
L’intensità energetica nei settori ad alto impatto climatico nel 2025  risulta pari a 432
MWh  per  /milioni  di  euro  di  fatturato,  in  aumento  rispetto  al  2024,  a  causa  di  una
evoluzione  del  fatturato  consolidato  di  Sogefi  che  risente  dell’impatto
significativamente  negativo  dei  tassi  di  cambio;  l’intensità  energetica  calcolata
neutralizzando l’effetto dei cambi sul fatturato, decresce, come riportato al precedente
par. 2.2.3.1 E1-4 Obiettivi relativi ai cambiamenti climatici. 
Sono riportati  di seguito  gli  indicatori  di  intensità energetica,  richiesti  dagli  standard 
ESRS.
Sogefi | Relazione sulla gestione
61
INTENSITÀ ENERGETICA NEI SETTORI AD ALTO IMPATTO CLIMATICO
Intensità energetica
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Consumo totale di energia per attività in
settori ad alto impatto climatico
MWh
425.609
432.023
-2%
Ricavi da attività in settori ad alto impatto
Milioni di
euro
985
1.022
-4%
Intensità energetica nei settori ad alto
impatto
MWh/milioni
di euro
432
423
2%
Ricavi al netto dell'effetto prezzo e
dell'effetto cambio
Milioni di
euro
1.027
1.022
1%
Intensità energetica al netto dell'effetto
prezzo e dell'effetto cambio
MWh/milioni
di euro
414
423
-2%
2.2.3.3 E1-6 Emissioni lorde Scope 1, 2, 3 ed emissioni totali di GHG
Le emissioni di gas serra sono classificate come segue:
1.  Le emissioni GHG dirette (Scope 1) provengono da fonti (come unità fisiche o
processi)  controllate  o  di  proprietà  dall'organizzazione.  Queste  emissioni
comprendono,  a  titolo  esemplificativo  e  non  esaustivo,  le emissioni  di  CO
2
derivanti dal consumo di carburante.
2.  Le emissioni GHG indirette (Scope 2) derivano dall’acquisto o dall’acquisizione
di  elettricità,  riscaldamento,  raffreddamento  e  vapore  consumati
dall’organizzazione. Vengono riportate utilizzando due approcci diversi: 
-  Location-based: questo approccio considera il fattore di conversione
dell’energia  in  base  al  Paese  in  cui  è  stata  acquistata.  Utilizza  il
fattore  di  emissione  medio  nazionale  relativo  al  mix  energetico
specifico per la produzione di elettricità.
-  Market-based:  questo  approccio  si  basa  su  fattori  di  emissione
definiti  attraverso  accordi  contrattuali  con  i  fornitori  di  energia
elettrica  (Certificati  Verdi  inclusi)  e/o  sui  fattori  di  emissione
applicabili a livello nazionale.
3.  Le  altre  emissioni  indirette  (Scope  3)  sono  una  conseguenza  delle  attività  di
un’organizzazione,  che  provengono  da  fonti  non  possedute  o  controllate
dall’organizzazione stessa. 
Le  altre  emissioni  GHG  indirette  (Scope  3)  comprendono  sia  le  emissioni  a
monte  che  quelle  a  valle  (ad  esempio,  l'uso  finale  di  prodotti  e  servizi  e  il
trasporto  e  la  distribuzione  a  monte,  la  decomposizione  dei  rifiuti
dell'organizzazione).
Per il calcolo delle emissioni di CO2 sono stati impiegati i seguenti fattori:
-  Emissioni per il gas naturale Scope 1: “GHG Conversion Factors for Company
Reporting”  (UK  Government  GHGs  Conversion  Factors  for  Company  Reporting  – 
DEFRA); 
-  Emissioni Scope 2 location-based: “IEA 2025 - International Energy Agency”;
-  Emissioni  Scope  2  market-based:  “residual  mix”  dell'AIB  (Association  of
Issuing Bodies) per i paesi europei. Per gli altri Paesi, poiché i fattori "residual mix" non
sono disponibili, vengono utilizzati fattori di emissione sopra descritti;
Sogefi | Relazione sulla gestione
62
-  Emissioni Scope  3: calcolate  utilizzando le metodologie  indicate  nella sezione
“Scope 3” di questo paragrafo, in base alle diverse categorie applicabili.
Nel  2025  i  fattori  di emissione  sono stati  aggiornati  in base  agli ultimi  dati  rilasciati
dalle  organizzazioni  competenti,  garantendo  così  la  conformità  alle  normative  e
l'accuratezza dei calcoli.
Scope 1
Le emissioni di Scope 1 vengono calcolate considerando il consumo di gas naturale e in
via residuale anche da benzina, diesel e GPL ed i fattori di emissione indicati.
EMISSIONI LORDE GHG SCOPE 1
U.d.M.
2025
2024
Variazione
BU Aria & Raffreddamento*
tCO
2e
891
727
23%
BU Sospensioni
tCO
2e
45.799
48.004
-5%
Emissioni lorde di GHG Scope 1
tCO
2e
46.690
48.731
-4%
*Si segnala  che le  emissioni degli  asset in leasing,  riportati nella  Categoria 8 dello Scope  3 nel 2024,  sono stati
riclassificati nello Scope 1 e 2 per assicurare un migliore allineamento metodologico e una maggiore coerenza nella
rendicontazione delle emissioni lungo la catena del valore.
Le  emissioni  GHG  Scope  1  si  riferiscono  principalmente  alla  Business  Unit 
Sospensioni, che contribuisce maggiormente al consumo di gas naturale.
A fine 2025, le emissioni GHG Scope 1 ammontano a 46.690 tCO2e, calcolate secondo
il  fattore  emissivo  in  uso  (DEFRA),  e  mostrano  una  diminuzione  del  4%  rispetto  al
2024.
Scope 2
Le emissioni di Scope 2 vengono calcolate sulla base del consumo di energia elettrica.
Di seguito sono riportate le emissioni per Business Unit secondo l’approccio location-
based e market-based.
EMISSIONI GHG SCOPE 2 
U.d.M.
2025
2024
Variazione
BU Aria & Raffreddamento - Emissioni
lorde GHG Scope 2 (location-based)
tCO
2e
12.455
12.820
-3%
BU Sospensioni - Emissioni lorde GHG
Scope 2 (location-based)
tCO
2e
28.730
34.198
-16%
Uffici corporate - Emissioni lorde GHG
Scope 2 (location-based)* 
tCO
2e
18
17
5%
Emissioni lorde GHG Scope 2 (location-
based)
tCO
2e
41.203
47.034
-12%
BU Aria & Raffreddamento - Emissioni
lorde GHG Scope 2 (market-based)
tCO
2e
3.143
2.977
6%
BU Sospensioni - Emissioni lorde GHG
Scope 2 (market-based)
tCO
2e
7.080
23.155
-69%
Sogefi | Relazione sulla gestione
63
Uffici corporate - Emissioni lorde GHG
Scope 2 (market-based)* 
tCO
2e
26
21
23%
Emissioni lorde GHG Scope 2 (market-
based)
tCO
2e
10.250
26.153
-61%
*Si segnala  che le  emissioni degli  asset in leasing,  riportati nella  Categoria 8 dello Scope  3 nel 2024,  sono stati
riclassificati nello Scope 1 e 2 per assicurare un migliore allineamento metodologico e una maggiore coerenza nella
rendicontazione delle emissioni lungo la catena del valore. 
Le  emissioni  location-based  che  considerano  l’intensità  media  delle  emissioni  GHG
delle  reti  su  quali  si  verifica  in  consumo  di  energia  nel  2025  ammontano  a  41.203 
tCO2e, in diminuzione del 12% rispetto al 2024.
Le emissioni market-based si basano sul consumo di elettricità e ammontano nel 2025 a
10.250  tCO2e,  rispetto  a  26.153  tCO2e  nel  2024.  Queste  risultano  inferiori  alle
emissioni location-based in quanto considerano anche l’acquisto di certificati verdi del
2025.
La riduzione delle emissioni GHG Scope 2 market-based è riconducibile anche a nuovi
accordi di fornitura energetica con nuovi fornitori di energia al 100% rinnovabile.
Scope 3
Le  emissioni  GHG  di  Scope  3  sono  calcolate  in  base  alle  metodologie  delineate  nel
GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard e nel Corporate Value
Chain  (Scope  3)  Standard,  comprendendo  tutte  le  quindici  categorie  di  emissioni
riconosciute dal quadro internazionale.
Lo  schema  di  seguito  riportato  indica  l’applicabilità  per  Sogefi  delle  categorie
individuate e il metodo di stima delle emissioni, e  deriva dall’esame e mappatura dei
processi upstream e downstream.
Sogefi | Relazione sulla gestione
64
Note alla tabella
Si  evidenzia  che  la  Categoria  10  “Trasformazione  dei  prodotti  venduti”  non  è  stata
considerata  rilevante  in  quanto  non  soddisfa  nessuno  dei  criteri  rilevanti  indicati  dal
GHG Protocol (dimensioni, influenza, rischio, stakeholder, outsourcing, leadership del
settore)
17
.  Infatti,  il  processo  produttivo  successivo  a  cui  sono  sottoposti  i  prodotti
Sogefi è l’assemblaggio, per  il  quale  il consumo  non  è  significativo se paragonato al
processo  stesso  di  assemblaggio  dell’intero  veicolo.  Inoltre,  questa  valutazione
considera anche la bassa incidenza in termini di peso di questi componenti rispetto al
peso  totale  del  veicolo,  compresi  elementi  come  telaio,  pneumatici,  motore  e
trasmissione.
La categoria 11 è pari a zero in quanto i prodotti realizzati da Sogefi non costituiscono
una fonte diretta di emissioni di CO
2
.
Sogefi non utilizza biomasse, pertanto non ha emissioni biogene di CO
2
derivanti dalla
combustione o dalla biodegradazione delle biomasse.
Inoltre, dopo aver esaminato e mappato i processi di Sogefi upstream e downstream, le
seguenti categorie di emissioni sono state ritenute non applicabili:
17
 Fonte: Corporate Value Chain (Scope 3) Standard. 
Emissioni GHG
Applicabilità
Metodologia applicata
Categoria 1 Beni e servizi acquistati
Applicabile
Metodo dei dati medi e metodo spend-
based 
Categoria 2 Beni strumentali
Applicabile
Metodo spend-based 
Categoria 3 Attività legate ai
combustibili e all'energia (non incluse
negli Scope 1 o 2)
Applicabile
Metodo dei dati medi
Categoria 4 Trasporto e distribuzione
a monte
Applicabile
Metodo basato sulla distanza e metodo  
spend-based 
Categoria 5 Rifiuti prodotti durante le
operazioni
Applicabile
Metodo specifico per determinati tipi di
rifiuti
Categoria 6 Viaggi di lavoro
Applicabile
Dati primari del fornitore e metodo
basato sulla distanza
Categoria 7 Pendolarismo dei
dipendenti
Applicabile
Metodo basato sulla distanza
Categoria 8 Beni in leasing a monte
Non applicabile
-
Categoria 9 Trasporto a valle
Applicabile
Metodo basato sulla distanza
Categoria 10 Trasformazione dei
prodotti venduti
Applicabile ma non rilevante
-
Categoria 11 Utilizzo dei prodotti
venduti
Applicabile
-
Categoria 12 Trattamento di fine vita
dei prodotti venduti
Applicabile
Metodo specifico per determinati tipi di
rifiuti
Categoria 13 Beni in leasing a valle
Non applicabile
-
Categoria 14 Franchising 
Non applicabile
-
Categoria 15 Investimenti
Non applicabile
-
Sogefi | Relazione sulla gestione
65
-  Categoria 8 - Per l'anno di rendicontazione 2025, le emissioni relative alla Categoria
8 Scope  3 sono state contabilizzate  tra le emissioni  Scope  2, pertanto la categoria
non è applicabile.
-  Categoria 13 - Beni in leasing a valle: non applicabile in quanto Sogefi non ha beni
in leasing a valle.
-  Categoria 14 - Franchising: non applicabile al business di Sogefi.
-  Categoria 15 - Investimenti: non applicabile poiché il Gruppo non ha investimenti in
altre partecipazioni.
La tabella seguente mostra le emissioni Scope 3 del Gruppo.
EMISSIONI GHG SCOPE 3
Emissioni per categoria
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Categoria 1 Beni e servizi acquistati*
tCO
2e
1.665.714
1.565.896
6%
Categoria 2 Beni strumentali
tCO
2e
33.796
34.044
-1%
Categoria 3 Attività legate ai combustibili e
all'energia (non incluse negli Scope 1 o 2)
tCO
2e
14.056
15.614
-10%
Categoria 4 Trasporto e distribuzione a monte
tCO
2e
40.526
44.913
-10%
Categoria 5 Rifiuti prodotti durante le
operazioni
tCO
2e
50
63
-21%
Categoria 6 Viaggi di lavoro
tCO
2e
520
925
-44%
Categoria 7 Pendolarismo dei dipendenti
tCO
2e
5.756
5.265
9%
Categoria 8 Beni in leasing a monte*
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Categoria 9 Trasporto a valle
tCO
2e
9.748
28.987
-66%
Categoria 10 Trasformazione dei prodotti
venduti
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Categoria 11 Utilizzo dei prodotti venduti
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Categoria 12 Trattamento di fine vita dei
prodotti venduti
tCO
2e
5.065          
5.352
-5%
Categoria 13 Beni in leasing a valle
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Categoria 14 Franchising 
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Categoria 15 Investimenti
tCO
2e
N/A
N/A
N/A
Emissioni lorde GHG Scope 3
tCO
2e
1.775.231
1.701.060
4%
*Si segnala che i) gli asset in leasing, riportati nella Categoria 8 dello Scope 3 nel 2024, sono stati riclassificati
nello  Scope  2  per  assicurare  un  migliore  allineamento  metodologico  e  una  maggiore  coerenza  nella
rendicontazione delle emissioni lungo la catena del valore; ii) che il dato relativo alla Categoria 1 è stato riesposto
utilizzando un dato più puntuale rispetto alla stima effettuata nel 2024 per l’acciaio. 
Come riportato in tabella, le emissioni di scope 3 registrano un incremento del 4% e in 
linea con il 2024 si riferiscono principalmente alla Categoria 1.
Sogefi | Relazione sulla gestione
66
Di seguito sono presentati i metodi di calcolo utilizzati per ciascuna categoria:
-  Categoria 1: rientrano in questa categoria le emissioni derivanti dall’acquisto di
materie prime, materiali ausiliari e servizi. Per le materie prime il calcolo si basa
sul metodo dei dati medi: le quantità in peso vengono moltiplicate per i fattori di
emissione provenienti dal database Ecoinvent 3.12. Per i materiali ausiliari e i
servizi  viene  invece  applicato  il  metodo  spend-based,  in  cui  le  spese  sono
classificate per tipologia e per sito produttivo e successivamente moltiplicate per
i relativi fattori di emissione del database CEDA 2025, specifici per Paese;
-  Categoria  2:  il calcolo  relativo  all’acquisto  di  beni  strumentali  è  spend-based 
per  tipologia  di  spesa  per  Business  Unit/sito,  moltiplicate  per  i  fattori  di
emissione CEDA 2025 per Paese;
-  Categoria  3:  rientrano  in  questa  categoria  le  emissioni  derivanti  dalla
trasmissione  e  distribuzione  dell’energia  consumata  da  Sogefi.  I  dati  di  input 
sono  la  quantità  del  vettore  energetico  consumato,  ovvero  energia  elettrica
(espressa in kWh) e gas naturale (espresso in metri cubi), moltiplicati per fattori
medi  rappresentativi  della  fase  upstream.  Per  le  emissioni  di  trasmissione  e
distribuzione e del ciclo di vita dell’energia elettrica sono stati utilizzati i fattori
IEA  2025,  mentre  i  fattori  DEFRA  2025  sono  stati  utilizzati  per  le  emissioni
WTT (“well to tank” – dal pozzo al serbatoio) di carburante;
-  Categoria 4: questa categoria comprende le emissioni derivanti dal trasporto e
distribuzione  a  monte  laddove  il  costo  è  a  carico  di  Sogefi  ed  è  calcolata
utilizzando 4 componenti:
i)  trasporto  di  materiali  ausiliari e  trasporto  di  materie  prime  per le  quali non
sono disponibili dati puntuali sulle tratte (chilometri) e sul peso trasportato: in
questo  caso  il  calcolo  si  basa  sui  costi  di  conto  economico  utilizzati  per  il
calcolo della categoria 1 e assegnate ai trasporti per il 5% utilizzando i fattori
CEDA 2025.  Per  allocare le  emissioni derivanti  dal  trasporto su strada  è stata
utilizzata  la  percentuale  di  fornitori  locali,  assegnando  la  restante  parte  alla
media dei fattori di emissione del trasporto stradale, aereo e navale. Dal calcolo
effettuato secondo tale metodologia sono esclusi gli stabilimenti per i quali sono
disponibili informazioni sul peso e sui chilometri delle materie prime trasportate,
che rientrano invece nella casistica iv) sotto riportata;
ii) immagazzinamento e stoccaggio: le emissioni sono calcolate sulla base della
spesa utilizzando i fattori CEDA 2025;
iii)  trasporto  di  beni  strumentali:  il  calcolo  si  basa  sugli  investimenti  CapEx 
utilizzati nella categoria 2 e assegnata ai trasporti per il 5% utilizzando i fattori
CEDA 2025.  Per  allocare le  emissioni derivanti  dal  trasporto su strada  è stata
utilizzata  la  percentuale  di  fornitori  locali,  assegnando  la  restante  parte  alla
media dei fattori di emissione del trasporto stradale, aereo e navale;
iv) trasporto di prodotti finiti a carico di Sogefi e trasporto  inbound di materie
prime per gli stabilimenti dove sono disponibili i dati sui chilometri e sul peso
trasportato: in questo caso le emissioni sono state calcolate con il metodo della
distanza utilizzando i fattori di emissione DEFRA 2025;
-  Categoria 5: rientrano in questa categoria le emissioni legate allo smaltimento
dei  rifiuti  prodotti  dall'organizzazione.  La  proporzione  dei  rifiuti  prodotti  per
tipologia e per sito è stata calcolata sulla base di stime gestionali. Ciononostante,
le  stime  effettuate  non  dovrebbero  ragionevolmente  discostarsi
significativamente  dai  dati  puntuali.  Il  calcolo  si  basa  sulla  quantità  di  rifiuti
Sogefi | Relazione sulla gestione
67
prodotti  durante  l'anno,  moltiplicata  per  i  fattori  DEFRA  2025  selezionati  in
base alla  tipologia  di  rifiuto  e  al tipo  di  smaltimento. Le  emissioni legate alle
attività  di  riciclo  sono  state  considerate  pari  a  zero  assumendo  che  la
quantificazione venga effettuata in fase di acquisto del prodotto riciclato;
-  Categoria 6: le emissioni dei viaggi di lavoro vengono conteggiate utilizzando le
emissioni primarie o i dati di percorso forniti dalle agenzie di viaggio. Laddove
questi  dati  non  erano  disponibili,  le  emissioni  sono  state  calcolate  sulla  base
delle distanze percorse utilizzando i fattori DEFRA 2025. Per alcuni viaggi di
lavoro  effettuati  tramite  autonoleggio,  laddove  i  dati  puntuali  non  erano 
disponibili  è  stata  effettuata  una  stima  considerando  il  numero  dei  giorni  di
noleggio e stimando una percorrenza giornaliera pari a 50 km.
-  Categoria 7: rientrano in questa categoria le emissioni legate alla distanza casa-
lavoro  percorsa  dai  dipendenti  del  Gruppo.  Il  calcolo  si  basa  sui  mezzi  di
trasporto,  sul  numero  medio  di  giorni  di  lavoro  settimanale  in  sede  e  sulle
distanze in chilometri percorsi dai dipendenti, moltiplicati per i corrispondenti
fattori di emissione DEFRA 2025.  I dati sono stati ricavati da un questionario
interno a cui ha risposto il 50% dei dipendenti (1.662  su un totale di 3.290 al
31/12/2025);  per  i dipendenti  che  non hanno  risposto, i  dati  sono stati  stimati
sulla base delle risposte ricevute;
-  Categoria 9: questa categoria comprende le emissioni derivanti dal trasporto a
valle (trasporto pagato dai clienti per i prodotti venduti), calcolate utilizzando il
metodo basato sulla distanza e applicando i fattori DEFRA 2025. Le emissioni
sono stimate sulla base del peso dei prodotti venduti e considerando i trasporti a
monte elaborati in Categoria 4;
-  Categoria  12:  questa  categoria  è  costituita  dalle  emissioni  legate  allo
smaltimento  a  fine  vita  dei  prodotti  venduti  e  dei  relativi  imballaggi.  La
percentuale  di  smaltimento  (riciclo,  incenerimento  e  discarica)  per  “plastica,
metalli, carta e rifiuti totali” dei prodotti venduti in Europa è stato utilizzato il
database Eurostat. Per i prodotti venduti extra UE, in via precauzionale, è stato
ipotizzato  che  tutto il  materiale venga  conferito  in discarica,  ad  eccezione  del
metallo,  per  il  quale  è  stata  considerata  la  media  di  smaltimento  dei  paesi
europei.  In  base  al  peso,  al  Paese  di  destinazione  e  alla  composizione  dei
prodotti  venduti,  sono  state  associate  le  informazioni  statistiche  relative  alle
modalità di smaltimento per Paese e al corrispondente fattore DEFRA 2025 per
il calcolo delle emissioni.
Si  precisa  che  nel  2025 una  parte del  calcolo della  Categoria  6  “Viaggi  di lavoro”  e
della Categoria 7 “Pendolarismo dei dipendenti” si è basata su dati primari, ossia forniti
direttamente dai soggetti coinvolti all’interno della catena del valore. Per la Categoria 6
e  7  questi  sono  stati  raccolti  rispettivamente  dalle  agenzie  di  viaggio  e  dall’indagine
interna.  I  dati  primari  della  Categoria  6  corrispondono  al  96%  e  della  Categoria  7
corrispondono  al  50%  rispettivamente  per  ciascuna  categoria.  I  dati  primari  (riferiti
dunque  alle  Categorie  6  e  7  come  descritto)  sul  totale  delle  emissioni  scope  3
rappresentano lo 0,2% del totale.
Seguendo gli stessi criteri utilizzati per l’intensità energetica, l’intensità delle emissioni
viene calcolata dividendo le emissioni (Scope 1, Scope 2 e Scope 3) per i ricavi.
Di seguito sono rappresentati gli indicatori di intensità delle emissioni.
Sogefi | Relazione sulla gestione
68
INTENSITÀ DELLE EMISSIONI DI GAS SERRA DEL GRUPPO
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Scope 1
tCO
2e
46.690
48.731
-4%
Scope 2 location-based 
tCO
2e
41.203
47.034
-12%
Scope 2 market-based 
tCO
2e
10.250
26.153
-61%
Scope 3
tCO
2e
1.775.231
1.701.060
4%
Totale Emissioni Scope 1, Scope 2 
location-based + Scope 3
tCO
2e
1.863.123
1.796.826
4%
Totale Emissioni Scope 1, Scope 2 
market-based + Scope 3
tCO
2e
1.832.170
1.775.944
3%
Ricavi
18
Milioni di euro
985
1.022
-4%
Intensità delle emissioni gas serra (scope
1 + Scope 2 location-based + scope 3)
tCO
2e
/milioni
di euro
1.891
1.758
8%
Intensità delle emissioni di gas serra
(scope 1 + Scope 2 market-based +
scope 3)
tCO
2e
/milioni
di euro
1.860
1.737
7%
Gli indicatori sopra riportati differiscono dal KPI sull’Intensità delle emissioni di gas serra riportato nel paragrafo
2.2.3.1 E1-4 Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici in quanto tale KPI considera le emissioni
Scope 1+ Scope 2 market based.
18
 Per maggiori dettagli sui ricavi si rimanda allo Schema di conto economico consolidato del Bilancio
consolidato.
Sogefi | Relazione sulla gestione
69
2.3 ESRS E5 - USO DELLE RISORSE ED ECONOMIA CIRCOLARE
2.3.1 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
2.3.1.1 ESRS 2 IRO-1 Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i
rischi e le opportunità rilevanti 
L  ’uso  di  risorse  e  l’economia  circolare  risulta  essere  un  tema  rilevante  per  Sogefi,
tenuto  conto  della  propria  attività  industriale.  Il  processo  di  identificazione  e
valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità derivanti dall'uso delle risorse e
dall'economia circolare ha messo in luce un impatto negativo relativo alla produzione di
rifiuti  e  un  rischio  materiale  legato  a  potenziali interruzioni  della  catena  di
approvvigionamento, qui di seguito illustrati
19
.
Standard 
ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte
Operazioni
proprie
A valle
ESRS E5
Economia
circolare
impatto sull'ambiente derivante dalla gestione e
smaltimento potenzialmente improprio dei rifiuti
(pericolosi e non pericolosi)
Impatto
negativo
attuale
Rischio legato all’interruzione della catena di
fornitura, pressione commerciale sui prezzi delle
materie prime e disordini geopolitici
Rischio
medio
periodo
 impatto
rischio
Infatti,  l’attività  industriale  svolta  da  Sogefi  fa  ampio  uso  di  materiali  acquistati,  è
fortemente  dipendente  da  una  supply  chain  complessa  e  genera  ovviamente  rifiuti  a
valle della propria attività di produzione.
Pertanto,  la  stessa  potrebbe  generare  un  impatto  avverso  sull’ambiente  a  causa
dell’utilizzo  di  risorse  e  di  uno  smaltimento  improprio  dei  rifiuti,  costituiti
principalmente  da  componenti  metallici,  plastica,  carta,  rifiuti  generici  e,  in  via
residuale, rifiuti pericolosi.
Inoltre, Sogefi è esposta ai rischi connessi alla sua dipendenza dalla supply chain, ed in
particolare ai  rischi   di  scarsità dei materiali  necessari  al suo  processo  produttivo e/o
volatilità dei loro prezzi.
La strategia di Sogefi contempla quindi un graduale miglioramento nella gestione dei
rifiuti,  con  particolare  riguardo  al  loro  riciclo,  nonché  l’aumento  dell’acquisto  di
materiali riciclati.
19
Come descritto nel capitolo ESRS 2 Informazioni generali del presente documento, la materialità degli
impatti include la prospettiva sia del top management sia degli stakeholder coinvolti attraverso la survey 
annuale (si veda anche il paragrafo 1.1.4.1 Descrizione del processo di identificazione e valutazione degli
impatti, dei rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-1), la loro interazione con la strategia e il modello di
business  (SBM-3)  e  i  relativi  obblighi  di  informativa  inclusi  nella  presente  Rendicontazione  di
Sostenibilità (IRO-2)).
Sogefi | Relazione sulla gestione
70
2.3.1.2  E5-2  Azioni  e  risorse  relative  all’utilizzo  delle  risorse  e  all’economia
circolare
Per quanto riguarda l’uso di risorse, Sogefi promuove, per quanto possibile, la riduzione
dei consumi e l’acquisto di materiali riciclati: 
-  monitora  attentamente  gli scarti,  ricerca soluzioni  tecniche atte  a consentire la
riduzione  del  consumo  di  materie  prime  a  parità  di  output  (in  particolare  la
Business Unit Sospensioni sviluppa soluzioni di light design volte a ridurre l’uso
di materie prime);
-  promuove  l’uso  di  materiali  riciclati,  con  l’obiettivo  di  aumentarne
progressivamente la quota (acciaio parzialmente riciclato,  alluminio riciclato e,
per alcuni nuovi progetti, allo studio l’uso di plastiche riciclate). 
Per quanto riguarda la gestione dei rifiuti, Sogefi adotta precise linee guida in materia
di:  prevenzione;  preparazione  per  il  riutilizzo;  riciclo;  altri  recuperi  (ad  esempio,
incenerimento con recupero di energia); smaltimento
20
. 
Nello specifico Sogefi ha in corso un piano di interventi che contempla: i) il trattamento
di  riciclo  esterno  delle  acque  reflue  pericolose  generate  dai  processi  produttivi,  ii)  il
riutilizzo esterno delle polveri di pallinatura, iii) l'incenerimento dei rifiuti generici con
recupero energetico.  
Le azioni realizzate nel 2025 fanno parte di un impegno continuo per il miglioramento
della gestione dei rifiuti. Nel corso dell’anno gli impianti hanno potenziato il sistema di
tracciabilità e  selezione  dei  rifiuti e  selezionato appaltatori più  virtuosi  nella  gestione
dei rifiuti, contribuendo ad aumentare il tasso di valorizzazione.
2.3.2 METRICHE E OBIETTIVI  
2.3.2.1 E5-3 Obiettivi relativi all’utilizzo delle risorse e all’economia circolare 
Con riferimento all’economia circolare e all’utilizzo delle risorse, Sogefi ha definito nel
proprio Piano obiettivi di acquisto di materie prime riciclate e di progressivo aumento
della valorizzazione dei rifiuti.
Per  quanto  riguarda  l’acquisto  di  materie  prime  riciclate,  dal  2024  sono  stati  definiti
obiettivi  di  incremento  dell’uso  di  materiali  riciclati:  per  l’attività  di  produzione  di
sospensioni, è stato definito l’obiettivo di acquistare acciaio con una quota riciclata del
30%  nel  2025,  per  poi  arrivare  al  42%  nel  2029;  per  la  Business  Unit  Aria  e
20
 Si veda il paragrafo 2.3.2.3 E5-5 Rendicontazione dei flussi di risorse in uscita per ulteriori dettagli. 
KPI 
PIANO ESG
PRECEDENTE
Risultati 2025
PIANO ESG 2026-2029
Valorizzazione dei
rifiuti
+0,8 pb rispetto al 2024 
+2,2 pb rispetto al
2024
2026: +0,5 pb rispetto al 2025
2027: +0,4 pb rispetto al 2026
2028: +0,4 pb rispetto al 2027
2029: +0,4 pb rispetto al 2028
Percentuale di materie
prime riciclate sugli
acquisti 
Sospensioni: 30%
Sospensioni: 30%
2026: Sospensioni: 34%;
2027: Sospensioni: 38%; A&R: 5%
2028: Sospensioni: 41%; A&R: 10%
2029: Sospensioni: 42%; A&R: 12%
Sogefi | Relazione sulla gestione
71
Raffreddamento, è attualmente in  fase di studio l’utilizzo di materiali plastici riciclati
per cui l’obiettivo è stato definito a partire dal 2027. 
La valorizzazione dei rifiuti comprende i seguenti processi, volti a ridurre la quantità di
rifiuti  conferiti  in  discarica  e  a  massimizzare  l'utilizzo  delle  risorse  disponibili
attraverso: riciclo, riutilizzo dei materiali, incenerimento con recupero energetico.
La  valorizzazione  dei  rifiuti  è  misurata  dalla  percentuale  di  rifiuti  valorizzati  (ossia
riciclati, riutilizzati e inceneriti con recupero energetico, espressi in tonnellate) sul totale
dei  rifiuti  prodotti  (in  tonnellate).  L’obiettivo  è  di  incrementare  tale  percentuale;  nel 
2025 essa ha raggiunto il 91,6%, superando il target, e il Piano prevede di incrementarla
al 93,3% nel 2029.
2.3.2.2 E5-4 Rendicontazione dei flussi di risorse in entrata 
Circa  l'84%  degli  acquisti  di  Sogefi  riguarda  materie  prime:  principalmente  acciaio,
alluminio,  gomma  naturale,  resine  plastiche,  elastomeri,  meccatronica,  componenti
metallici e alluminio, materiali di imballaggio (es. cartone).
Tutti i materiali utilizzati sono materiali tecnici; Sogefi non utilizza materiali biologici.
Di seguito sono rappresentati i flussi di risorse in entrata per peso per Business Unit.
Flusso di risorse in entrata
2025
2024
Variazione
Materiali
U.d.M.
A&R
Sospensioni
Gruppo
A&R
Sospensioni
Gruppo
Gruppo
Componenti
Metallici*
t
3.791
17.031
20.822
3.596
16.494
20.090
4%
Alluminio
t
4.803
6
4.809
4.738
4
4.742
1%
Carta e
cartone*
t
4.514
4.058
8.572
3.709
3.798
7.507
14%
Gomma*
t
1.461
2.537
3.998
1.369
2.635
4.004
0%
Componenti
in plastica*
t
3.552
340
3.893
3.260
279
3.539
10%
Materiale
filtrante
t
107
0
107
97
8
105
2%
Schiuma*
t
35
0
35
18
0
18
94%
Resine
Plastiche
t
17.933
123
18.056
17.180
146
17.326
4%
Acciaio**
t
0
134.443
134.443
0
131.545
131.545
2%
Meccatronica*
t
1.319
0
1.319
1.191
0
1.191
11%
Totale
t
37.515
158.538
196.053
35.159
154,909
190.067
3%
*materiali le cui quantità sono state convertite in tonnellate utilizzando un peso medio
**il dato relativo all’acciaio è stato riesposto in maniera più puntuale rispetto alla stima effettuata nel 2024. 
Come  riportato  in  tabella,  l’acciaio  rappresenta  il  principale  materiale  acquistato,  in
linea con il 2024.
Sogefi | Relazione sulla gestione
72
2.3.2.3 E5-5 Rendicontazione dei flussi di risorse in uscita 
I rifiuti generati riportati nelle tabelle sottostanti sono classificati in due categorie:
-  rifiuti non destinati allo smaltimento, ovvero rifiuti riciclati o riutilizzati;
-  rifiuti  destinati  allo  smaltimento,  ovvero  rifiuti  smaltiti  in  discarica,  destinati
all'incenerimento (con e senza recupero di energia) o ad altri tipi di trattamento
dei rifiuti.
Nella tabella seguente sono rappresentati i rifiuti generati per tipologia.
I  rifiuti  totali  generati  sono  pari  a  18.485  tonnellate,  in  linea  con  l’anno  precedente,
anche  in  considerazione  dell'assenza  di  cambiamenti  nei  processi  produttivi  e  di
gestione dei rifiuti.
I rifiuti non destinati allo smaltimento, che includono i rifiuti riciclati e riutilizzati sono
aumentati  del  3%,  mentre  quelli  destinati  allo  smaltimento  sono  diminuiti  del  13%
rispetto al 2024.
I rifiuti non riciclati (calcolati come differenza tra i rifiuti riciclati e il totale dei rifiuti
prodotti)  ammontano  a  3.562  tonnellate  nel  2025,  in  diminuzione  del  9%  rispetto  al
2024 (3.899 tonnellate
22
). 
D  
Nella tabella sottostante sono riportati i rifiuti pericolosi e non pericolosi, classificati in
conformità  alle  normative  locali  e  suddivisi  tra  destinati  e  non  destinati  allo
smaltimento.
21
I rifiuti non destinati allo smaltimento riportati in tabella secondo le metriche ESRS differiscono dai
rifiuti valorizzati come  da KPI “valorizzazione dei rifiuti”, che considera i rifiuti riciclati, riutilizzati e
destinati all’incenerimento con recupero di energia nei rifiuti valorizzati. 
22
 La voce “rifiuti non riciclati” comprende tutte  le  modalità  di  gestione dei  rifiuti  (inclusi  riutilizzo  e
incenerimento  con  recupero  di  energia),  ad  eccezione  dei  riciclati;  pertanto,  differisce  dal  KPI
“valorizzazione dei rifiuti” e dai dati esposti nelle tabelle precedenti. 
TOTALE RIFIUTI GENERATI
21
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Rifiuti non destinati allo smaltimento
t
15.844
15.326
3%
di cui riciclati
t
14.923
14.451
3%
di cui riutilizzati
t
921
875
5%
Rifiuti destinati allo smaltimento
t
2.641
3.024
-13%
di cui incenerimento con recupero di energia
t
1.089
1.079
1%
di cui incenerimento senza recupero di energia
t
74
116
-36%
di cui conferimento in discarica
t
812
995
-18%
di cui altre operazioni di smaltimento
t
666
834
-20%
Totale rifiuti prodotti
t
18.485
18.350
1%
Sogefi | Relazione sulla gestione
73
Sogefi  non  produce  rifiuti  radioattivi  secondo  le  definizioni  della  Direttiva
2011/70/Euratom art. 3, Punto 7.
RIFIUTI GENERATI – NON DESTINATI ALLO SMALTIMENTO
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Preparazione per il riutilizzo
t
47
23 
106%
Riciclo
t
928
605 
53%
Altre operazioni di recupero
t
-
-
-
Rifiuti pericolosi 
t
975
628
55%
Preparazione per il riutilizzo 
t
874
852 
3%
Riciclo 
t
13.995
13.846 
1%
Altre operazioni di recupero 
t
-
-
-
Rifiuti non pericolosi
t
14.869
14.698
1%
Totale 
t 
15.844
15.326 
3%
RIFIUTI GENERATI – DESTINATI ALLO SMALTIMENTO 
U.d.M.
2025
2024
Variazione
Incenerimento
t
438
388
13%
Conferimento in discarica
t
90
189
-52%
Altre operazioni di smaltimento
t
615
770
-20%
Rifiuti pericolosi 
t 
1.143
1.347 
-15%
Incenerimento
t
725
807
-10%
Conferimento in discarica
t
722
806
-10%
Altre operazioni di smaltimento
t
51
64
-20%
Rifiuti non pericolosi 
t 
1.498
1.677 
-11%
Totale
t
2.641
3.024
-13%
Sogefi | Relazione sulla gestione
74
2.4  INFORMATIVA  A  NORMA  DELL'ARTICOLO  8  DEL  REGOLAMENTO
2020/852 (REGOLAMENTO UE SULLA TASSONOMIA)
La Tassonomia europea, disciplinata dal Regolamento UE 2020/852, è una componente
fondamentale  del  piano  d’azione  della  Commissione  Europea  volto  a  reindirizzare  i
flussi di capitale verso un’economia più sostenibile e rappresenta un passo importante
verso gli obiettivi ambientali dell’UE e verso la transizione ecologica, in quanto sistema
di  classificazione  per  attività  economiche  dal  punto  di  vista  della  sostenibilità
ambientale.
Tale normativa prevede un elenco di attività che il regolatore ritiene possano contribuire
a uno o più dei seguenti obiettivi:
-  Mitigazione del cambiamento climatico;
-  Adattamento al cambiamento climatico;
-  Uso sostenibile e protezione delle acque e delle risorse marine;
-  Transizione ad una economia circolare;
-  Prevenzione e controllo dell’inquinamento; 
-  Protezione e ristorazione della biodiversità e degli ecosistemi.
Nel  2025,  in  accordo  al  Regolamento  delegato  (UE)  2021/2139,  Sogefi  ha  valutato
l’ammissibilità e allineamento a tutti e sei gli obiettivi ambientali sopra elencati. 
A seguito delle analisi, descritte più dettagliatamente nei paragrafi successivi, l'attività
considerata  per  il  2025  è  ammissibile  per  l'obiettivo  relativo  alla  mitigazione  dei
cambiamenti  climatici.  In  particolare,  è  stata  individuata  la  seguente  attività:  3.18  -
Fabbricazione di componenti automobilistici e per la mobilità.
Rispetto al 2024, l'attività 7.6 Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie
per  le  energie  rinnovabili  non  è  più  considerata  nell'analisi,  poiché  non  sono  stati
effettuati nuovi investimenti rilevanti in questo settore durante il periodo di riferimento.
Attività 3.18: Fabbricazione di componenti automobilistici per la mobilità
Sulla base della descrizione dell’attività 3.18, che riguarda la produzione di componenti
essenziali  per  il  miglioramento  delle  prestazioni  ambientali  dei  veicoli,  sono  stati
valutati come ammissibili le due seguenti categorie di prodotto:
-  Sistemi di gestione termica A&R, limitatamente a quelli prodotti unicamente per
veicoli 100% elettrici;
-  Prodotti per le sospensioni.
Relativamente al primo punto, l’analisi preliminare dei criteri di contributo sostanziale
ha portato, unitamente all’analisi delle tipologie di autoveicoli sui quali sono installati i
prodotti Sogefi, a identificare come applicabili le categorie di prodotto di cui ai punti
1.a, 1.b, 1.c e 1.d dei criteri di vaglio tecnico dell’Atto Delegato della Tassonomia (che
definiscono le diverse categorie di veicoli cui sono destinate le componenti).
In merito al secondo punto, la Tassonomia si riferisce solo ai “sistemi di sospensione
best-in-class che portano a miglioramenti dell’efficienza energetica” e poiché, ad oggi, 
non esistono criteri chiari e precisi che permettano di classificare una sospensione come
“best-in-class”, Sogefi adotta un approccio prudenziale e ritiene che nessuno dei suoi
prodotti rientri nella categoria individuata dall’Atto Delegato. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
75
Tenendo  conto  del  business  di  Sogefi,  oltre  alla  già  citata  Attività  3.18,  e  attraverso
analisi  di  benchmarking,  è  stata  individuata  come  potenzialmente  ammissibile  anche
l'Attività  3.4-"Produzione  di  batterie".  Tuttavia,  a  causa  di  alcune  aree  di 
sovrapposizione con l'Attività 3.18 e al fine di evitare duplicazioni, è stato deciso che le
attività svolte da Sogefi sono più coerenti con l'Attività 3.18. 
CapEx  e  OpEx  relativi  all’attività  3.18  sono  stati  classificati  come  “tipo  a” 
(Regolamento delegato (UE) 2021/2178, Allegato 1, par. 1.1.2.2 e par. 1.1.3.2), ossia
“relativi ad attivi o processi associati ad attività economiche allineate alla tassonomia
[…]”. 
Sulla base di quanto sopra esposto, l’analisi ha portato ai seguenti risultati: 
-  In merito al core business del Gruppo, è stata considerata unicamente l’attività 3.18
“Fabbricazione  di  componenti  automobilistici  e  per  la  mobilità”,  cui  afferiscono
tutti i prodotti riferibili ai sistemi di gestione termica A&R destinati a veicoli 100%
elettrici. In questo modo sono stati evitati eventuali doppi conteggi tra più attività
previste dalla Tassonomia e tra più categorie di prodotto.
-  Non sono state identificate ulteriori attività ammissibili in relazione agli altri cinque
obiettivi.
Requisiti DNSH (“Do No Significant Harm”) 
Relativamente  ai  requisiti  DNSH  (“Do  No  Significant  Harm”,  che  consentono  di
verificare  che  un’attività,  ammissibile  per  un  determinato  obiettivo,  non  arrechi  un
danno  significativo  agli  altri  cinque  obiettivi  previsti  dalla  Tassonomia),  sono  state
svolte le seguenti analisi:
-  In merito ai requisiti DNSH relativi all’obiettivo di adattamento ai cambiamenti
climatici è stata svolta nel 2024 l’analisi di  rischio  fisico  per  tutti  gli stabilimenti
Sogefi,  in  linea  con  quanto  richiesto  dall’Appendice  A  (allegato  1,  Regolamento
Delegato (UE)  sul Clima,  2021/2139).  Dall’analisi effettuata  il  requisito si  ritiene
soddisfatto.
-  In  merito  alla  verifica  sui  requisiti  DNSH  relativi  agli  altri  quattro  obiettivi
ambientali,  nel  corso  del  2025  sono  stati  somministrati  specifici  questionari  agli
stabilimenti  che  producono  prodotti  considerati  ammissibili,  ossia  Orbey,
Châteauroux  (Francia),  Montréal  (Canada),  Țițești  (Romania)  e  Wujiang  (Cina).
L’esito di tale verifica ha confermato che i seguenti stabilimenti sono conformi ai
requisiti DNSH: Orbey, Montréal e Wujiang.
Garanzie minime di salvaguardia
Le garanzie  minime  di salvaguardia sono procedure attuate da un’impresa che svolge
un’attività economica al fine di garantire che le stesse siano in linea con le linee guida
OCSE destinate alle imprese multinazionali e con i Principi guida delle Nazioni Unite
su  imprese e  diritti  umani,  inclusi  i  principi  e  i  diritti  stabiliti  dalle  otto  convenzioni
fondamentali  individuate  nella  dichiarazione  dell’Organizzazione  internazionale  del
lavoro  sui principi  e i  diritti  fondamentali  nel  lavoro  e  dalla  Carta  internazionale dei
diritti dell’uomo. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
76
Al fine di valutare il rispetto delle suddette garanzie minime di salvaguardia, Sogefi ha
svolto un’analisi interna su quattro ambiti
23
: anticorruzione, fiscalità, concorrenza leale
e  diritti  umani.  In  relazione  a  tali  quattro  ambiti,  sono  stati  valutati  i  presidi  e  le 
politiche adottate dal Gruppo, ritenuti adeguati al rispetto del requisito.
Si  specifica,  in aggiunta, che  nel 2025 all’interno  del  Gruppo non  sono state  rilevate
violazioni connesse ai quattro ambiti descritti.
Pertanto, le garanzie minime di salvaguardia si intendono rispettate.
Metodologia di calcolo dei KPI della Tassonomia
Sulla base della metodologia illustrata nei paragrafi precedenti, per ciascuna delle due
attività identificate, sono stati analizzati il fatturato netto, le spese in conto capitale e le
spese  operative  ai  fini  del  calcolo  dei  KPI  richiesti  dalla  Tassonomia  europea,  in
accordo all’attuale interpretazione dei requisiti applicabili. 
Fatturato netto:
-  Al  denominatore  è  stato  considerato  il  fatturato  netto  consolidato  in  accordo  ai
principi IAS/IFRS.
-  Al numeratore sono stati considerati:
-  Per  l’ammissibilità,  il  fatturato  netto  derivante  dalla  vendita  di  prodotti
riferibili  ai  sistemi  di  gestione  termica  A&R  destinati  a  veicoli  100%
elettrici;
-  Per l’allineamento, il fatturato netto di cui al punto precedente derivante da
stabilimenti che rispettano tutti i requisiti (come descritto precedentemente).
CapEx:
-  Al  denominatore  sono  stati  considerati  gli  incrementi  agli  attivi  materiali  e
immateriali  durante  l’esercizio,  considerati  prima  dell’ammortamento,  della
svalutazione  e  di  qualsiasi  rivalutazione,  compresi  quelli  derivanti  da
rideterminazioni  e  riduzioni  di  valore,  per  l’esercizio  in  questione,  ed  escluse  le
variazioni  del  fair  value.  I  principi  contabili  di  riferimento  per  Sogefi  risultano
essere  i  seguenti:  IAS  16  (Property,  Plant  and  Equipment),  IAS  38  (Intangible
assets), IFRS 16 (Leases). 
-  Al numeratore sono stati considerati:
-  Per l'ammissibilità, il CapEx relativo alla produzione di prodotti riferibili ai
sistemi di gestione termica (A&R) destinati esclusivamente ai veicoli 100%
elettrici (Attività 3.18);
-  Per  l’allineamento,  i  CapEx  di  cui  al  punto  precedente,  derivanti  da
stabilimenti che rispettano tutti i requisiti (come precedentemente descritto).
Come sopra specificato, l’attività 7.6, in termini di CapEx, risulta pari a zero.
-   
OpEx:
-  Al denominatore sono stati considerati i costi diretti non capitalizzati legati a ricerca
e  sviluppo,  misure  di  ristrutturazione  di  edifici,  locazione  a  breve  termine,
23
 Fonte: Platform on Sustainable Finance 
Sogefi | Relazione sulla gestione
77
manutenzione  e  riparazione  nonché  a  qualsiasi  altra  spesa  diretta  connessa  alla
manutenzione quotidiana di immobili, impianti e macchinari.
-  Al numeratore sono stati considerati:
-  Per  l'ammissibilità,  gli  OpEx  generati  dalla  produzione  di  prodotti  per  i
sistemi di gestione termica (A&R) destinati a veicoli 100% elettrici (Attività
3.18);
-  Per  l’allineamento,  gli  OpEx  di  cui  al  punto  precedente,  derivanti  da
stabilimenti che rispettano tutti i requisiti (come descritto nella metodologia
precedentemente descritta).
Sulla  base  dell’analisi  svolta,  la  quota  di  fatturato  ammissibile  alla  tassonomia  per
l’obiettivo di Mitigazione dei cambiamenti climatici risulta pari allo 0,7% del fatturato
di  Gruppo,  di  cui  lo  0,7%  risulta  anche  allineato  alla  tassonomia.  Non  si  registrano
variazioni significative rispetto al fatturato per il 2024 (0,5% nel 2024).
Di  seguito  è  riportata  la  tabella  di  dettaglio  per  il  KPI  fatturato  per  l'ammissibilità  e 
l'allineamento.
Le analisi sopra descritte sono basate sull'interpretazione e sulla comprensione da parte
della  direzione  del  Gruppo  Sogefi  dei  requisiti  del  Regolamento  sulla  Tassonomia
applicabile  (Regolamento  UE  852/2020  e  relativi  Atti  Delegati),  comprese  le  Q&A 
pubblicate  ufficialmente  dalla  Commissione  europea  alla  data  di  approvazione  del
presente documento.
La  valutazione  delle  attività  e  degli  investimenti  in  linea  con  il  Regolamento  sulla
Tassonomia  è  stata  effettuata  con  il  supporto  di  un  advisor  esterno  esperto  circa  gli
aspetti di sostenibilità.
Sogefi | Relazione sulla gestione
78
Note alla tabella:
(a)  Il  Codice  costituisce  l’abbreviazione  dell’obiettivo  pertinente  a  cui  l’attività
economica  è  idonea  a  dare  un  contributo  sostanziale,  nonché  il  numero  di  sezione
dell’attività nell’Allegato pertinente che copre l’obiettivo, vale a dire: 
-  Mitigazione dei cambiamenti climatici: CCM
-  Adattamento ai cambiamenti climatici: CCA
-  Acque e risorse marine: WTR
-  Economia circolare: CE
-  Prevenzione e riduzione dell'inquinamento: PPC
-  Biodiversità ed ecosistemi: BIO.
QUOTA DEL FATTURATO DERIVANTE DA PRODOTTI O SERVIZI ASSOCIATI AD ATTIVITÀ
ECONOMICHE ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — INFORMATIVA RELATIVA ALL’ANNO 2025 
Esercizio finanziario 
2025 
Criteri per il contributo
sostanziale
Criteri DNSH (“Does Not
Significantly Harm”) 
Attività economiche                
Codice/i
(a)
Fatturat
o
Quota
del
fatturat
o 2025
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia (17)
Quota di
fatturato
allineato
(A.1.) o
ammissibi
le (A.2.)
alla
Tassonom
ia, anno
2024
Categori
a -
attività
abilitante
Categoria -
attività di
transizione
 
 
M€ 
%
S; N;
NON
AMM
(b)
S; N;
NON
AMM
(b)
S; N;
NON
AMM
(b)
S; N;
NON
AMM
(b)
S; N;
NON
AMM
(b)
S; N;
NON
AMM
(b)
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
Produzione di 
componenti per 
autoveicoli e mobilità 
CCM 
3.18
 
6,5
0,7%
S
NON
AMM
 
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
S
S
S
S
S
S
S
0,5%
ABIL
Fatturato di attività ecosostenibili
(allineato alla Tassonomia) (A.1)
6,5
0,7%
S
S 
S 
S 
S 
S 
S 
0,5%
Di cui abilitanti 
6,5
0,7%
S
S
S
S
S
S
S
0,5%
ABIL
Di cui di transizione 
0
0%
0%
TRANS
A.2. Attività ammissibili alla Tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla Tassonomia) 
AMM
;
NON
AMM 
(f) 
AMM
;
NON
AMM 
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f)
Produzione di
componenti per
autoveicoli e mobilità 
CCM
3.18
0
0,0%
AMM 
NON
AMM 
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
0,1%
Fatturato di attività ammissibili
alla Tassonomia ma non
ecosostenibili (attività non
allineate alla Tassonomia) (A.2) 
0
0,0%
0,1%
A. Fatturato delle attività
ammissibili alla Tassonomia
(A.1+A.2) 
6,5
0,7%
0,6%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Fatturato delle attività non
ammissibili alla Tassonomia 
978,3
99,3%
TOTALE 
984,8
100%
Sogefi | Relazione sulla gestione
79
(b) S – Sì, l’attività è ammissibile alla tassonomia e allineata alla tassonomia riguardo
all’obiettivo ambientale pertinente;  
N  –  No,  l’attività  è  ammissibile  alla  tassonomia  ma  non  è  allineata  alla  tassonomia
riguardo all’obiettivo ambientale pertinente; 
NON  AMM  –  Non  ammissibile;  l’attività  non  è  ammissibile  alla  tassonomia  per
l’obiettivo pertinente. 
(c)
QUOTA DI FATTURATO/FATTURATO TOTALE
Allineata alla tassonomia per obiettivo
Ammissibile alla tassonomia per obiettivo
CCM 
0,7%
0,7%
CCA 
0%
0%
WTR 
0%
0%
CE 
0%
0%
PPC 
0%
0%
BIO 
0%
0%
(f) AMM – Attività ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente; 
NON AMM – Attività non ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente. 
In  relazione  alle  spese  in  conto  capitale  (CapEx),  la  quota  di  CapEx  ammissibili  e
allineati alla tassonomia per l’obiettivo di Mitigazione dei cambiamenti climatici risulta
pari al 0,9% dei CapEx di Gruppo, rispetto al 7% registrato nel 2024.
Di  seguito  è  riportata  la  tabella  di  dettaglio  per  il  KPI  CapEx  per  l'ammissibilità  e
l'allineamento.
Sogefi | Relazione sulla gestione
80
24
I CapEx sono stati calcolati tenendo conto di tutte le spese per le attività immateriali e materiali, includendo l'IFRS
16. 
QUOTA DI CAPEX DERIVANTI DA PRODOTTI O SERVIZI ASSOCIATI AD ATTIVITÀ
ECONOMICHE ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — INFORMATIVA RELATIVA
ALL’ANNO 2025 
Esercizio
finanziario 2025
Criteri per il
contributo
sostanziale
Criteri DNSH
Attività economiche           
Codice/i
CapEx
Quota
di
CapEx,
anno
2025
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acque e ris
orse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia
Quota di CapEx 
allineata (A.1.) o
ammissibile (A.2.) alla
Tassonomia, anno
2024
Categoria -
attività
abilitante
Categoria -
attività di
transizione
M€
%
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
% 
ABIL
TRANS 
Produzione di componenti
per autoveicoli e mobilità
CCM
3.18
0,7
0,9%
S
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
S
S
S
S
S
S
S
7%
ABIL
CapEx delle attività ecosostenibili
(allineate alla Tassonomia) (A.1)
0,7
0,9%
100
%
S
S 
S 
S 
S 
S 
S 
7%
Di cui abilitanti 
0,7
0,9%
100
%
S
S
S
S
S
S
S
7%
ABIL
Di cui di transizione 
0
0%
0%
S
S
S
S
S
S
S
0%
TRANS
A.2. Attività ammissibili alla Tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla Tassonomia) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AM
M;
NO
N
AM
M
(f)
Produzione di componenti
per autoveicoli e mobilità 
CCM
3.18
0
0%
AMM  
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NO
N
AM
M
0%
CapEx delle attività ammissibili alla
Tassonomia ma non ecosostenibili
(non allineate alla Tassonomia)
(A.2) 
0
0%
100%
0%
A.  CapEx delle attività ammissibili alla
Tassonomia (A.1+A.2)
0,7
0,9%
100%
7%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA 
CapEx di attività non ammissibili
alla Tassonomia 
81,5
99,1%
TOTALE
24
82,3
100%
Sogefi | Relazione sulla gestione
81
Note alla tabella: 
(a)  Il  Codice  costituisce  l’abbreviazione  dell’obiettivo  pertinente  a  cui  l’attività
economica  è  idonea  a  dare  un  contributo  sostanziale,  nonché  il  numero  di  sezione
dell’attività nell’Allegato pertinente che copre l’obiettivo, vale a dire: 
-  Mitigazione dei cambiamenti climatici: CCM
-  Adattamento ai cambiamenti climatici: CCA
-  Acque e risorse marine: WTR
-  Economia circolare: CE
-  Prevenzione e riduzione dell'inquinamento: PPC
-  Biodiversità ed ecosistemi: BIO.
(b) S – Sì, l’attività è ammissibile alla tassonomia e allineata alla tassonomia riguardo
all’obiettivo ambientale pertinente;  
N  –  No,  l’attività  è  ammissibile  alla  tassonomia  ma  non  è  allineata  alla  tassonomia
riguardo all’obiettivo ambientale pertinente; 
NON  AMM  –  Non  ammissibile;  l’attività  non  è  ammissibile  alla  tassonomia  per
l’obiettivo pertinente. 
(c)
Quota di CapEx / Totale CapEx  
Allineata alla tassonomia per obiettivo
Ammissibile alla tassonomia per obiettivo
CCM 
0,9%
0,9%
CCA 
0%
0%
WTR 
0%
0%
CE 
0%
0%
PPC 
0%
0%
BIO 
0%
0%
(f) AMM – Attività ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente; 
NON AMM – Attività non ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
82
In relazione agli OpEx, la quota ammissibile o allineata secondo la tassonomia è pari
allo 0%. Non ci sono variazioni rispetto al 2024.
Di seguito è riportata la tabella di dettaglio per il KPI OpEx.
25
Gli OpEx sono stati calcolati tenendo conto dei costi diretti non capitalizzati che si riferiscono a ricerca
e sviluppo, manutenzione, noleggio. 
QUOTA DI OPEX DERIVANTI DA PRODOTTI O SERVIZI ASSOCIATI AD ATTIVITÀ ECONOMICHE
ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — INFORMATIVA RELATIVA ALL’ANNO 2025 
Esercizio
finanziario 2025
Criteri per il
contributo
sostanziale
Criteri DNSH
Attività economiche         
Codice/
i
OpE
x
Quota di
OpEx,
anno
2025
Mitigazione dei cambiamenti climatici
Adattamento ai cambiamenti climatici
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acque e risorse marine
Economia circolare
Inquinamento
Biodiversità ed
ecosistemi
Garanzie minime di salvaguardia
Quota di
OpEx 
allineate
(A.1.) o
ammissibili
(A.2.) alla
Tassonomia,
anno 2024
Categoria -
attività abilitante
Categoria -
attività di
transizione
M€ 
%
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S;
N;
NO
N
AM
M
(b)
S/N 
S/N 
S/N 
S/N 
S/N
S/N 
S/N 
%
ABIL
TRANS
Produzione di componenti per
autoveicoli e mobilità
CCM
3.18
0
0% 
S
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
NO
N
AM
M
S
S
S
S
S
S
S
0%
ABIL
OpEx di attività ecosostenibili
(allineate alla Tassonomia) (A.1)
0
0%
100
%
S
S 
S 
S 
S 
S 
S 
0% 
Di cui abilitanti 
0
0%
100
%
S
S
S
S
S
S
S
0%
ABIL
Di cui di transizione 
0
0%
S
S
S
S
S
S
S
0% 
TRANS
A.2. Attività ammissibili alla Tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla Tassonomia) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f) 
AMM
;
NON
AMM
(f)
Produzione di componenti
per autoveicoli e mobilità
CCM
3.18
0
0%
AMM  
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
NON
AMM
0%
OpEx di attività ammissibili alla
Tassonomia ma non ecosostenibili
(attività non allineate alla
Tassonomia) (A.2) 
0
0%
100%
0%
B.  OpEx delle attività ammissibili alla
Tassonomia (A.1+A.2)
0
0%
100%
0%
B. ATTIVITÀ NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA 
OpEx delle attività non ammissibili
alla Tassonomia 
34,7
100%
TOTALE
25
34,7
100%
Sogefi | Relazione sulla gestione
83
Note alla tabella:
(a)  Il  Codice  costituisce  l’abbreviazione  dell’obiettivo  pertinente  a  cui  l’attività
economica  è  idonea  a  dare  un  contributo  sostanziale,  nonché  il  numero  di  sezione
dell’attività nell’Allegato pertinente che copre l’obiettivo, vale a dire: 
-  Mitigazione dei cambiamenti climatici: CCM
-  Adattamento ai cambiamenti climatici: CCA
-  Acque e risorse marine: WTR
-  Economia circolare: CE
-  Prevenzione e riduzione dell'inquinamento: PPC
-  Biodiversità ed ecosistemi: BIO.
(b) S – Sì, l’attività è ammissibile alla tassonomia e allineata alla tassonomia riguardo
all’obiettivo ambientale pertinente;  
N  –  No,  l’attività  è  ammissibile  alla  tassonomia  ma  non  è  allineata  alla  tassonomia
riguardo all’obiettivo ambientale pertinente; 
NON  AMM  –  Non  ammissibile;  l’attività  non  è  ammissibile  alla  tassonomia  per
l’obiettivo pertinente. 
(c)
QUOTA DI OPEX/ TOTALE OPEX 
Allineata alla tassonomia per obiettivo
Ammissibile alla tassonomia per obiettivo
CCM 
0%
0%
CCA 
0%
0%
WTR 
0%
0%
CE 
0%
0%
PPC 
0%
0%
BIO 
0%
0%
(f) AMM – Attività ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente; 
NON AMM – Attività non ammissibile alla tassonomia per l’obiettivo pertinente. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
84
Infine, in conformità con il Regolamento 2021/2178 e alla luce dei chiarimenti della
Commissione, si riporta di seguito il Template 1 dell’Allegato XII al Regolamento
Delegato 2021/2178 relativo alle attività del Gruppo.
MODELLO 1, ALLEGATO XII, REGOLAMENTO DELEGATO (UE) 2021/2178
Attività legate all’energia nucleare 
1.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la ricerca, lo sviluppo, la dimostrazione e la
realizzazione di impianti innovativi per la generazione di energia elettrica che producono energia a
partire da processi nucleari con una quantità minima di rifiuti del ciclo del combustibile.
NO 
2.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione e l’esercizio sicuro di nuovi
impianti nucleari per la generazione di energia elettrica o calore di processo, anche a fini di
teleriscaldamento o per processi industriali quali la produzione di idrogeno, e miglioramenti della
loro sicurezza, con l’ausilio delle migliori tecnologie disponibili. 
NO 
3.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso l’esercizio sicuro di impianti nucleari esistenti
che generano energia elettrica o calore di processo, anche per il teleriscaldamento o per processi
industriali quali la produzione di idrogeno a partire da energia nucleare, e miglioramenti della loro
sicurezza.
NO 
Attività legate ai gas fossili 
4.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione o la gestione di impianti per la
produzione di energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
NO 
5.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione
di impianti di generazione combinata di calore/freddo ed energia elettrica che utilizzano
combustibili gassosi fossili.
NO 
6.
L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione
di impianti di generazione di calore che producono calore/freddo utilizzando combustibili gassosi
fossili.
NO 
Sogefi | Relazione sulla gestione
85
3. INFORMAZIONI SOCIALI
3.1 POLITICHE
Sogefi adotta politiche e procedure applicabili a tutte le società del Gruppo per definire
e comunicare in modo chiaro e trasparente i valori che devono guidare l'organizzazione
nello svolgimento delle proprie attività e nel raggiungimento degli obiettivi aziendali. In
particolare,  la  gestione  della  forza  lavoro  deve  avvenire  in  conformità  ai  principi
delineati nel Codice Etico del Gruppo, che sottolinea l'importanza di un comportamento
adeguato e della responsabilità sociale
26
.
Politiche in materia di Diritti Umani
In ambito di Diritti Umani, il Gruppo ha adottato una Politica dedicata sui Diritti Umani
(approvata  dall’Amministratore  Delegato  del  Gruppo  in  data  23  Aprile  2021),  in
conformità con gli standard internazionali quali la Dichiarazione dei Diritti dell’Uomo
delle Nazioni Unite  e  la  Dichiarazione dell’Organizzazione Internazionale  del  Lavoro
(OIL)  sui  principi  e i  diritti fondamentali  dei lavoratori.  La  Politica  in  ambito  Diritti
Umani di Sogefi prevede che, in tutta la catena del valore, le condizioni e i principi di
lavoro debbano rispettare la dignità umana e vietare qualsiasi comportamento o azione
offensivi  per  le  convinzioni  morali  o  personali.  Coerentemente  con  questa  politica,
Sogefi rifiuta ogni forma di lavoro forzato o coatto, così come ogni discriminazione o
molestia  sul  posto  di  lavoro.  Sogefi  promuove  il  rispetto  di  condizioni  di  lavoro  e
occupazione eque e il diritto alla libertà di associazione e contrattazione collettiva.
Politiche per la Salute e Sicurezza
Nel 2021, Sogefi ha adottato la "Politica per la Salute e Sicurezza", pubblicata sul sito
web e sulla rete intranet della Società. La Società monitora attentamente le tematiche di
salute  e  sicurezza  e,  in  caso  di  incidenti  sul  lavoro,  svolge  indagini  approfondite  al
riguardo. Questo approccio proattivo consente di prevenire i rischi e di sviluppare piani
d’azione adeguati. 
Sogefi ha individuato i soggetti responsabili della materia a livello centrale e periferico;
in  particolare,  tutti  gli  stabilimenti  hanno  designato  specifiche  funzioni  responsabili
dell’attuazione delle Politiche di Salute e Sicurezza sotto la supervisione del  direttore
dello stabilimento e in coordinamento con il responsabile centrale. 
In  ogni  stabilimento  si  tengono  sessioni  specifiche  di  formazione  sulla  sicurezza  per
aumentare le conoscenze dei dipendenti in materia e ridurre al minimo i rischi in ogni
fase del processo produttivo
27
.
Politiche di Diversità
Il Gruppo non ha attualmente in  essere  una  politica  specifica in  materia di  Diversità;
tuttavia,  i  principi  di  non  discriminazione  e  pari  opportunità  sono  richiamati  nella
26
Per ulteriori dettagli sul Codice Etico, si rimanda al paragrafo 4.1 POLITICHE.  
27
  Per  ulteriori  dettagli  si  rinvia  ai  paragrafi  3.2.3.7  S1-13  –  Metriche  di  formazione  e  sviluppo  delle
competenze e 3.2.3.1 S1-5 “Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento
degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti.” 
Sogefi | Relazione sulla gestione
86
Politica sui Diritti Umani e nel piano ESG di Gruppo, che include il KPI relativo alla
parità di genere, i cui progressi sono periodicamente monitorati.
3.2 ESRS S1 – FORZA LAVORO PROPRIA
3.2.1 STRATEGIA
Il personale del Gruppo Sogefi si compone di dirigenti, impiegati e operai.
28
I dipendenti del Gruppo al 31 dicembre 2025 sono 3.290, distribuiti in 14 Paesi.
3.2.1.2 Impatti,  rischi e opportunità rilevanti e  loro interazione con la  strategia e il
modello di business 
La valutazione degli impatti ha messo in luce quattro impatti rilevanti e quattro rischi
relativamente alla forza lavoro propria, qui di seguito riportati.
Standard 
ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte
Operazioni
proprie
A valle
ESRS S1
Forza lavoro
propria
Soddisfazione e coesione dei dipendenti,
attraverso condizioni di lavoro adeguate
(orario di lavoro, retribuzione, equilibrio tra
vita privata e vita professionale, diritto alla
libertà di associazione, alla contrattazione
collettiva e al dialogo sociale) e pari
opportunità (parità di genere, diversità,
formazione e sviluppo)
Impatto
positivo
attuale
Incidenti sul lavoro, malattie a lungo
termine e violazioni dei diritti umani dei
lavoratori a condizioni di lavoro sicure
Impatto
negativo
attuale
Insufficiente garanzia di uguaglianza,
dignità ed equità, con conseguente
discriminazione e insoddisfazione dei
dipendenti
Impatto
negativo
potenziale
Violazione dei sistemi informatici e delle
normative in materia di privacy, mettendo a
rischio anche la privacy dei dipendenti e
degli stakeholder esterni.
Impatto
negativo
potenziale
Rischi legati alla capacità di Sogefi di
attrarre, trattenere i talenti e sviluppare le
competenze
Rischio
medio
periodo
Rischi di incremento del costo del lavoro e
di aumento delle richieste salariali
Rischio
medio
periodo
Rischi connessi alla cyber security, anche
legati al furto o alla divulgazione di dati e
informazioni sensibili, con conseguenti
danni alla reputazione e azioni legali da
parte dei dipendenti
Rischio
medio
periodo
Rischi legati al verificarsi di incendi
all'interno degli impianti.
Rischio
medio
periodo
 impatto
rischio
28
Tutti i dati relativi alla forza lavoro e ai lavoratori non dipendenti riportati nelle tabelle del capitolo S1
sono presentati come organico. I dati relativi alla retribuzione sono calcolati come equivalenti a tempo
pieno.
Sogefi | Relazione sulla gestione
87
Si  segnala  che  non  sono  stati  identificati  rischi  significativi  che  possano  prodursi
situazioni di lavoro forzato, coatto, o di lavoro minorile. In particolare, sulla base dei
dati storici, Sogefi non considera le proprie attività nelle aree geografiche in cui opera a
rischio significativo di episodi di tale natura; nel 2025, in linea con l'anno precedente,
non sono stati segnalati incidenti legati al lavoro forzato, coatto o minorile.
29
3.2.2 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
3.2.2.1 S1-2  -  Processi  di  coinvolgimento  dei  propri  lavoratori  e  dei  loro
rappresentanti in merito agli impatti
Sogefi coinvolge i propri dipendenti nelle questioni riguardanti la gestione delle risorse
tramite il dialogo con i rappresentanti dei lavoratori; inoltre, svolge un'indagine annuale
sul  benessere  dei  dipendenti,  il  dialogo  individuale  periodico  sulla  valutazione  delle
performance. 
Per ulteriori dettagli fare riferimento al paragrafo 1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni
degli stakeholder.
3.2.2.2 S1-3 - Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono
ai lavoratori propri di effettuare segnalazioni
Il Gruppo Sogefi opera nel rispetto dei principi etici di onestà, integrità, trasparenza e
delle normative e best practice nazionali ed internazionali rilevanti per la propria attività
in tutte le  giurisdizioni in  cui  la  stessa opera,  come  descritto  nella  sezione 4.1 G1  -1 
Condotta delle imprese del presente documento.
Il Gruppo ha implementato canali e meccanismi che consentono ai soggetti interni ed
esterni di segnalare comportamenti illeciti o irregolari di cui vengano a conoscenza. In
particolare,  la  procedura  di  whistleblowing  di  Gruppo  è  volta  a:  i)  incoraggiare  la
segnalazione  di  problemi,  ii)  chiarire  le  tutele  offerte  dalla  Società  sia  nei  confronti
degli  informatori,  sia  dei  soggetti  segnalati  e  iii)  delineare  le  procedure  per  la 
presentazione e la gestione delle segnalazioni.
Le  indagini  interne  sulle  segnalazioni  ricevute  sono  svolte  dalla  Funzione  Internal
Audit. Le  azioni  necessarie  sono  definite in  base alla  natura  della segnalazione  e  alla
gravità  dell'incidente,  coinvolgendo  il  Direttore  Risorse  Umane  di  Gruppo,  con  il
supporto  delle  funzioni  Internal  Audit  e  Legale,  se  necessario.  Sogefi  si  impegna  a
tutelare gli informatori da eventuali ritorsioni, assicurando che nessun dipendente venga
penalizzato, licenziato o sottoposto a trattamenti discriminatori per aver effettuato una
segnalazione  in  buona  fede  o  per  aver  collaborato  in  conformità  alla  procedura  di
Whistleblowing.
29
 si veda il paragrafo 3.2.3.10 S1-17 - Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani.   
Sogefi | Relazione sulla gestione
88
3.2.2.3 S1-4  -  Piani  di  azione  per  la  mitigazione  degli  impatti  e  dei  rischi  rilevanti,
nonché  per  il  perseguimento  di  opportunità  rilevanti  in  relazione  alla  forza  lavoro
propria ed efficacia di tali azioni  
Sogefi implementa piani  d'azione  strutturati  per  gestire gli impatti,  mitigare  i rischi  e
cogliere le opportunità ritenute rilevanti in materia digestione del personale:   
Salute e sicurezza
Sogefi adotta un approccio di miglioramento continuo, sotto l’impulso del responsabile
centrale,  con  l’obiettivo  di  standardizzare  le  procedure  operative  e  promuovere
iniziative  mirate  alla  prevenzione  e  alla  sicurezza,  nonché  alla  formazione  e 
aggiornamento  periodico  del personale.  Attraverso  questo impegno,  il Gruppo  mira a
raggiungere  una  cultura  della  sicurezza  unificata,  al  fine  di  garantire  che  i
comportamenti sicuri siano radicati a tutti i livelli dell’organizzazione. 
I singoli episodi di incidenti sul lavoro vengono analizzati e i Direttori  HSE e HR di
Gruppo monitorano regolarmente il tasso di frequenza degli infortuni.  Best practice e
lessons learned sono periodicamente condivise e tradotte in azioni per ridurre il rischio
di incidenti.
Sviluppo e retention dei dipendenti
Sogefi  svolge ogni  anno  un  processo  strutturato  volto  all’identificazione  dei  talenti  e
delle  competenze  critiche,  con  valutazioni  delle  prestazioni  dei  dipendenti  che
supportano lo sviluppo della carriera e la gestione dei talenti. A livello centrale, viene
utilizzato un sistema di valutazione delle prestazioni per i dirigenti, gli impiegati e gli
operai non direttamente impegnati nella produzione; le valutazioni delle prestazioni per
gli operai dedicati alla produzione sono condotte a livello locale.
Il processo di valutazione comprende: i) l'autovalutazione da parte del dipendente; ii) un
incontro  individuale  tra  il  dipendente  e  il  suo  manager  per  valutare  le  prestazioni
annuali e stabilire le aspettative per l'anno successivo; iii) la valutazione complessiva da
parte del manager, che viene poi condivisa con il dipendente e trasmessa alla Direzione
Risorse Umane.
Le  valutazioni  tengono  conto  dei  tre  valori  fondamentali  di  Sogefi:  integrità,
orientamento ai risultati e lavoro di squadra.
Gli  obiettivi per  l'anno  successivo  sono  stabiliti  dai  manager  in  collaborazione  con  i
membri  del  loro  team,  compresi  i  piani  di  formazione  e  gli  eventuali  programmi  di
sviluppo dedicati.
La Direzione Risorse Umane gestisce e monitora a livello centrale le competenze chiave
dei dipendenti attraverso una piattaforma dedicata, dove i dipendenti sono incoraggiati
ad  aggiornare  regolarmente  i  propri  profili,  viene  altresì  monitorata  la  competitività
delle condizioni di lavoro.
Formazione
I  piani  di formazione  annuali  sono definiti e  costantemente monitorati  dalla funzione
Risorse  Umane  per  garantire  che  i  dipendenti  abbiano  competenze  adeguate  e
aggiornate.
Discriminazioni e molestie
Vengono eseguiti periodicamente corsi di formazione in ambito etico per garantire  la
conoscenza da parte del personale dei principi di condotta contenuti nelle policy.
Sogefi | Relazione sulla gestione
89
Lavoro irregolare e la violazione dei diritti umani
La conformità con la Politica in materia di Diritti Umani è monitorata attraverso audit 
periodici.
Violazioni dei sistemi informatici e perdita di dati
Sogefi ha in essere regolari attività di monitoraggio e analisi dei rischi per valutare le
minacce  esistenti  o  nuove,  le  azioni  di  prevenzione/protezione,  anche  in  linea  alla
normativa GDPR. Sogefi si avvale di diversi strumenti per proteggere e prevenire gli
attacchi  informatici;  vengono  regolarmente  avviate  formazioni  e  campagne  di
sensibilizzazione per i dipendenti del Gruppo.
I siti di Sogefi sono certificati TISAX, in conformità con gli standard di sicurezza delle
informazioni del settore automotive
30
.
3.2.3 METRICHE E OBIETTIVI
3.2.3.1 S1-5  -  Obiettivi  legati  alla  gestione  degli  impatti  negativi  rilevanti,  al
potenziamento  degli  impatti  positivi  e  alla  gestione  dei  rischi  e  delle  opportunità
rilevanti 
Sogefi ha stabilito obiettivi specifici per il periodo 2026-2029, in linea con i requisiti
ESRS  2  MDR-T,  per  misurare  le  azioni  e  le  prestazioni  volte  a  mitigare  gli  impatti
negativi e i rischi rilevanti e a potenziare gli impatti positivi e le opportunità rilevanti
rispetto al proprio personale.
La  forza  lavoro  propria  o  i  rappresentanti  della  forza  lavoro  non  vengono  coinvolti 
direttamente nell'identificazione degli obiettivi, anche se alcuni dei temi sono oggetto di
periodica  discussione  con  i  rappresentanti  dei  lavoratori  (in  particolare  gli  obiettivi
dell'Accident Frequency Rate viene presentato ai rappresentanti dei lavoratori durante le
riunioni periodiche con i team locali).
Di seguito KPI e i relativi obiettivi.
30
 Si veda la sezione 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore per ulteriori dettagli
su metriche e target. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
90
La soddisfazione dei dipendenti viene annualmente monitorata attraverso il sondaggio
svolto su tutto il personale, che consente di misurare l’evoluzione e aiuta a  identificare
azioni specifiche di miglioramento. La survey misura la percentuale di dipendenti che si
dichiarano “d’accordo” o “completamente d’accordo” con i seguenti temi: innovazione
e  orientamento  strategico;  rispetto  dei  valori;    sicurezza;  esperienza  dei  dipendenti;
fiducia e impegno;  efficacia  dei  manager; miglioramento delle prestazioni. Il tasso di
partecipazione nel 2025 è stato pari al 74%; dei dipendenti che hanno partecipato,  76%
hanno espresso una valutazione positiva, superando l’obiettivo fissato per il 2025.  Per i
prossimi anni, l’obiettivo è di non scendere al di sotto del 72%.  
In relazione a salute e sicurezza sul lavoro, vengono monitorati gli incidenti sul lavoro e
periodicamente valutato un tasso di  frequenza  di  incidenti, calcolato  come  numero  di
infortuni che coinvolgono dipendenti e collaboratori che comportano assenza dal lavoro
per milione di ore lavorate. L'obiettivo del Piano è quello di ottenere un indice inferiore
o  uguale  a  1,3; tale  obiettivo nel  2025 non  è stato  raggiunto,  essendosi  registrato  un
indice  superiore.  Le  funzioni  competenti  sono  impegnate  nell’analisi  delle  ragioni  e
nella formulazione di ulteriori rimedi.
Riguardo alla formazione, Sogefi si impegna a promuovere lo sviluppo dei dipendenti
attraverso  programmi  di  formazione  completi  e  continui,  mantenendo  l’obiettivo  di
impartire almeno 25/26 ore di formazione per dipendente all’anno. 
Indicatori di
performance chiave
Obiettivi per il
2025
2025
Piano ESG 2026-2029
ESRS S1
Forza lavoro
propria
Soddisfazione delle
persone
+0,5 rispetto al
2024
(71,1/100)
+5,4 vs
2024
(76/100)
2026: 71,6/100
2027: 72/100
2028: 72/100
2029: 72/100
Accident frequency
rate 
<1,3
1,9
2026: <1,3
2027: <1,3
2028: <1,3
2029:<1,2
Numero di ore di
formazione annuale
per dipendente
>25 h
24,6 h
2026: >25 h
2027: >25 h
2028: >26 h
2029: >26 h
Gender Equality
Index 
65/100
67/100
2026: 67/100
2027: 68/100
2028: 69/100
2029: 70/100
Numero di Società
del Gruppo sottoposte
ad audit sul rispetto
della Politica sui
Diritti Umani
3
5
2026: 5
2027: 5
2028: 5
2029: 5
Percentuale di siti
SOGEFI certificati
TISAX
91%
100%
2026: 100%
2027: 100%
2028: 100%
2029: 100%
Sogefi | Relazione sulla gestione
91
In  materia di pari opportunità tra i generi, Sogefi misura il divario retributivo di genere
attraverso il Gender Equality Index. Tale indicatore è espresso in una scala da 1 a 100 
ed  è  calcolato  sulla  base  dei  punteggi  di  cinque  indicatori:  i)  retribuzione  media;  ii)
aumenti salariali  annuali individuali; iii) promozioni interne; iv) aumenti salariali alle
donne dopo il congedo di  maternità e v)  numero di donne  tra i dieci stipendi più alti
dell'azienda nell’anno di riferimento. 
Nell'arco temporale del Piano ESG, Sogefi mira ad aumentare il risultato dell'Indice di
un  punto  base  all'anno.  Nel  2025  l’indice  si  è  collocato  a  67/100,  in  linea  con
l’obiettivo,  e  nell'arco  temporale  del  Piano,  Sogefi  mira  ad  aumentare  il  risultato
dell'Indice di un punto all'anno, raggiungendo 70.
In ordine a garantire il rispetto dei diritti umani, facendo quanto possibile per  evitare
che possano prodursi  circostanze  di discriminazione o comunque non allineate con la
policy dell’azienda, Sogefi si è data l’obiettivo di svolgere almeno cinque audit specifici 
ogni anno, obiettivo che nel 2025 è stato rispettato.
Infine, al fine di mitigare il rischio attinente alla violazione di dati sensibili, Sogefi si è
data l’obiettivo di ottenere la certificazione TISAX per tutti i propri siti nel 2026 e di
mantenerla negli anni successivi. Tale obiettivo è già stato raggiunto nel 2025.
3.2.3.2 S1-6 - Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa 
Sogefi conta 3.290 dipendenti, così distribuiti: il 54% in Europa, il 17% in Asia, il 17%
in Nord America e il 12% in Sud America.
In linea con i requisiti degli standard ESRS, i dipendenti includono il personale a libro
paga  di  Sogefi  (compresi  gli  assenti  di  lungo  periodo),  ossia  dirigenti,  impiegati
(personale d’ufficio) e operai (la categoria degli operai comprende gli operai diretti, i
cui ruoli o compiti sono espressamente coinvolti sulle linee di produzione e gli operai
indiretti,  che  contribuiscono  al  processo  produttivo  attraverso  la  supervisione,  la
manutenzione, il supporto tecnico, ecc.).
Di seguito è rappresentato il numero dei dipendenti per paese e genere.
Si precisa che le tabelle a seguire mostrano dati puntuali, senza l'utilizzo di stime. Tutti i
dati  sulla  forza  lavoro  riportati  nelle  tabelle  sono  presentati  in  equivalenti  a  tempo
pieno.
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI (ORGANICO) PER PAESE 
PAESE
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Uomo
Donna
Totale
Uomo
Donna
Totale
Francia
590
194
784
620
204
824
-5%
Italia
188
19
207
189
20
209
-1%
Paesi Bassi
25
1
26
25
1
26
0%
Spagna
171
30
201
174
30
204
-1%
Germania
239
11
250
246 
9 
255
-2% 
Sogefi | Relazione sulla gestione
92
Regno Unito
30
8
38
31 
9 
40
-5%
Romania
173
118
291
202 
116 
318
-8%
Totale Europa
1.416
381
1.797
1.487
389
1.876
-4%
Canada
202
71
273
205
70
275
-1%
Stati Uniti
d'America
26
3
29
27 
2 
29
0%
Totale Nord
America
228
74
302
232
72
304
-1%
Messico
130
112
242
135
118
253
-4%
Totale Centro
America
130
112
242
135
118
253
-4%
Argentina
233
6
239
224 
6 
230
4%
Brasile
138
29
167
127 
24 
151
11%
Totale Sud
America
371
35
406
351
30
381
6%
India
55
3
58
53 
1 
54
7%
Cina
365
120
485
347 
115 
462
5%
Totale Asia
420
123
543
400
116
516
5%
Totale 
2.565
725
3.290
2.605
725
3.330
-1%
Le tabelle mostrano una lieve riduzione dell’organico nella maggior parte dei Paesi in
cui il  Gruppo opera,  ad eccezione  di Brasile,  India, Cina  e Argentina,  dove le nuove
assunzioni dirette hanno superato il trend dell’anno precedente. 
Nel 2025, lo 0,5% dei dipendenti del Gruppo aveva un contratto a tempo determinato e
non vi sono dipendenti con contratto ad orario non garantito.
È di seguito presentato il numero di dipendenti per genere e tipologia contrattuale.
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI (ORGANICO) RIPARTITO PER TIPOLOGIA
CONTRATTUALE E GENERE 
CATEGORIA
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Uomo
Donna
Totale
Uomo
Donna
Totale
Dipendenti a
tempo
indeterminato
2.549  
 723  
3.272  
2.603
721
3.324
-2%
Dipendenti a
tempo determinato
 16  
 2  
 18  
2
4
6
200%
Dipendenti ad
orario non
garantito
-  
-  
-  
-
-
-
-
Totale
2.565  
 725  
3.290
2.605
725 
3.330 
-1%
Il 99% della forza lavoro del Gruppo ha un contratto a tempo pieno, in linea con il 2024.
Si presenta di seguito il numero dei dipendenti per genere e tipologia del contratto, a
tempo pieno e part-time.
Sogefi | Relazione sulla gestione
93
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI (ORGANICO) RIPARTITO PER TIPOLOGIA
CONTRATTUALE E GENERE 
TIPO DI
CONTRATTO
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Uomo
Donna
Totale
Uomo
Donna
Totale
Tempo pieno
2.549
704
3.253
2.586
708
3.294
-1%
Part-time
16
21
37
19
17
36
8%
Totale 
2.565
725
3.290
2.605 
725 
3.330 
-1%
NUMERO E TASSO DI TURNOVER DEI DIPENDENTI
31
GENERE
Al 31 dicembre 2025
Al 31 dicembre 2024
Numero
totale di
dipendenti
Dipendenti
in uscita
Tasso di
turnover
Numero
totale di
dipendenti
Dipendenti in
uscita
Tasso di
turnover
Uomo
2,565
512
20%
2,605
430
17%
Donna
725
363
50%
725
269
37%
Total 
3,290
875
27%
3,330
699
21% 
In merito  al  turnover  dei  dipendenti,  il tasso  complessivo (calcolato  come numero  di
uscite  nel  corso  del  2025  rispetto  al  totale  dipendenti  in  forza  al  31  dicembre  2025)
raggiunge  il  27%  nel  2025,  ed  è  principalmente  legato  all’uscita  di  lavoratori  diretti
(721 su 875).
3.2.3.3 S1-7 - Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria
dell'impresa 
Si  riporta  di  seguito  il  dettaglio  dei  lavoratori  non  dipendenti.  Questa  categoria
comprende il personale di agenzie esterne che lavora nei siti del Gruppo, dove Sogefi
supervisiona l’orario di lavoro. 
NUMERO DI LAVORATORI NON DIPENDENTI 
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Uomo
Donna
Totale
Uomo
Donna
Totale
Lavoratori non
dipendenti
431
87
518
382
37
419
24%
Al 31 Dicembre 2025, i lavoratori non dipendenti risultano pari a 518 (contro i 419 del
2024) e sono rappresentati principalmente da operai assunti in Cina e India da agenzie
interinali  per  far  fronte  alle  fluttuazioni  delle  richieste  dei  clienti,  come  descritto  nei
precedenti paragrafi.
31
 Il tasso di turnover è calcolato come la percentuale di uomini e donne che lasciano l’organizzazione
rispetto  al  corrispondente  numero  di  dipendenti  di  ciascuna  categoria.  Le  uscite  includono  sia  le
cessazioni volontarie che quelle non volontarie.
Sogefi | Relazione sulla gestione
94
3.2.3.4 S1-8 - Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale 
Al 31 dicembre 2025, il 78% dei dipendenti del Gruppo (2.575 dipendenti su 3.290) è
inquadrato  in contratti  collettivi  di  lavoro,  in  conformità  con  le  normative  sul  lavoro
vigenti  nei  diversi  Paesi  in  cui  il  Gruppo  è  presente,  come  specificato  nella  tabella
seguente.
PERCENTUALE DI DIPENDENTI INQUADRATI IN CONTRATTI COLLETTIVI  
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Paesi dello spazio
economico europeo
(SEE)
Francia
100%
100%
-
Italia
100%
100%
-
Paesi Bassi
100%
100%
-
Spagna
100%
100%
-
Germania
91%
89%
+2%
Romania
100%
100%
-
Paesi al di fuori del
SEE
Regno Unito
0%
0%
-
Cina
0%
0%
-
Canada
81%
82%
-1%
India
28%
30%
-2%
Stati Uniti
d'America
0%
0%
-
Argentina
100%
100%
-
Brasile
100%
100%
-
Messico
81%
85%
-4%
Totale
78%
79% 
-1%
PERCENTUALE DI DIPENDENTI COPERTI DA RAPPRESENTANTI DEI
LAVORATORI 
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre
2024
Variazione
Spazio
economico
europeo
Francia
100%
100% 
-
Italia
35%
38% 
-3% 
Paesi Bassi
100%
100% 
-
Spagna
100%
100% 
-
Germania
100%
100% 
-
Romania
100%
100% 
-
Sogefi | Relazione sulla gestione
95
Al di fuori del
SEE
Regno Unito
0%
0% 
-
Cina
0%
0% 
-
Canada
0%
0% 
-
India
28%
30% 
-2% 
Stati Uniti
0%
0% 
-
Argentina
72%
88% 
-16% 
Brasile
100%
100% 
-
Messico
81%
85% 
-4% 
Totale
66%
69% 
-3% 
Al 31 dicembre 2025, il 66% dei dipendenti del Gruppo è coperto da rappresentanti dei
lavoratori, con tassi più elevati nei Paesi europei. I risultati relativi alla copertura sono
stabili rispetto all'anno precedente per tutti i Paesi, ad eccezione dell'Argentina, dove il
calo del 16% della copertura è legato al ritiro della categoria dei lavoratori indiretti dagli
accordi con i rappresentanti dei lavoratori.
In  Sogefi  non  sono  presenti  Comitati  Aziendali  di  Gruppo  secondo  la  Direttiva
2009/38/CE.
I Paesi che presentano una copertura dello 0% si riferiscono a sistemi giuridici in cui la
contrattazione collettiva non è diffusa, oppure a Paesi in cui i rapporti di lavoro sono
regolati principalmente da contratti individuali.
3.2.3.5 S1-9 - Metriche di diversità 
Di seguito sono rappresentati i dipendenti del Gruppo suddivisi per categoria e genere.
Nel 2025 gli uomini rappresentano il 78% (2.565 dipendenti) e le donne il 22% (725
dipendenti) della forza lavoro  totale.  La  distribuzione, in linea con  il  2024,  riflette la
natura  del  settore  automobilistico,  caratterizzato  da  una  forza  lavoro  storicamente
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI PER CATEGORIA E GENERE
al 31 dicembre 2025
Totale 
al 31 dicembre 2024
Totale
Uomo
Donna
Uomo 
Donna 
Dirigenti 
30
2
32
30 
3 
33 
Impiegati 
579
233
812
583 
233 
816 
Operai 
1.956
490
2.446
1.992 
489 
2.481 
Totale 
2.565
725
3.290
2.605
725
3.330 
Percentuale di
dirigenti 
1%
0%
1%
1% 
0% 
1% 
Percentuale di
impiegati 
18%
7%
25%
18% 
7% 
25% 
Percentuale di
operai 
59%
15%
74%
60% 
15% 
75% 
Sogefi | Relazione sulla gestione
96
maschile. Il Gruppo continua a monitorare la rappresentanza femminile, in particolare
nei ruoli manageriali e tecnici.
Le donne in posizioni dirigenziali e impiegatizie sono pari rispettivamente al 6% e al
29% delle categorie corrispondenti.
La distribuzione di genere rimane sostanzialmente stabile rispetto al 2024 (725 donne su
un totale di 3.290 dipendenti, pari al 22%) e riflette le caratteristiche tipiche del settore
automotive.
Complessivamente, nel 2025 il 60% dei dipendenti ha un’età compresa tra 30 e 50 anni,
il 30% ha un’età superiore a 50 anni e il 9% ha meno di 30 anni. 
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI PER CATEGORIA E FASCIA DI ETÀ - 2025 
<30
30-50
>50
Totale 
Dirigenti
-  
18
14
32
Impiegati
62
518
232
812
Operai
241
1.451
754
2.446
Totale 
303
1.987
1.000
3.290
% Totale
10%
60%
30%
100%
Percentuale  di
dirigenti 
0%
1%
0%
1%
Percentuale  di
impiegati 
2%
16%
7%
25%
Percentuale  di
operai 
7%
44%
23% 
74%
NUMERO TOTALE DI DIPENDENTI PER CATEGORIA E FASCIA DI ETÀ - 2024 
<30
30-50
>50
Totale 
Dirigenti
-
19
14
33 
Impiegati
78
504
234
816 
Operai
281
1.458
742
2.481 
Totale 
359 
1.981 
990 
3.330 
% Totale
11%
59%
30%
100%
Percentuale  di
dirigenti 
0% 
1% 
0% 
1% 
Percentuale  di
impiegati 
2% 
15% 
7% 
25% 
Percentuale  di
operai 
8% 
44% 
22% 
75% 
Sogefi | Relazione sulla gestione
97
3.2.3.6 S1-10 – Salari adeguati 
I  dipendenti  del  Gruppo  percepiscono  una  retribuzione  adeguata,  definita  come  una
retribuzione  mai  inferiore  al  salario  minimo  di  legge,  ove  esistente,  o  ai  contratti
collettivi di lavoro, ove esistenti.
DIPENDENTI CHE NON RICEVONO SALARI ADEGUATI – 31 DICEMBRE 2025 
Area
Paese
Numero di
dipendenti
Numero di dipendenti che
non ricevono un salario
adeguato
% di dipendenti che non
ricevono un salario
adeguato
Spazio economico
europeo (SEE)
Francia
784
-
0% 
Italia
207
-
0% 
Paesi Bassi
26
-
0% 
Spagna
201
-
0% 
Germania
250
-
0% 
Romania
291
-
0% 
Al di fuori del SEE
Regno Unito
38
-
0% 
Cina
485
-
0% 
Canada
273
-
0% 
India
58
-
0% 
Stati Uniti d'America
29
-
0% 
Argentina
239
-
0% 
Brasile
167
-
0% 
Messico
242
-
0% 
Totale
3.290
-
0%
DIPENDENTI CHE NON RICEVONO SALARI ADEGUATI – 31 DICEMBRE 2024 
Area
Paese
Numero di
dipendenti
Numero di dipendenti che
non ricevono un salario
adeguato
% di dipendenti che non
ricevono un salario
adeguato
Spazio
economico
europeo (SEE)
Francia
824
-
0% 
Italia
209
-
0% 
Paesi Bassi
26
-
0% 
Spagna
204
-
0% 
Germania
255
-
0% 
Romania
318
-
0% 
Al di fuori del
SEE
Regno Unito
40
-
0% 
Cina
462
-
0% 
Canada
275
-
0% 
India
54
-
0% 
Stati Uniti
29
-
0% 
Argentina
230
-
0% 
Brasile
151
-
0% 
Messico
253
-
0% 
Totale
3.330
-
0%
Sogefi | Relazione sulla gestione
98
3.2.3.7 S1-13 - Metriche di formazione e sviluppo delle competenze 
In Sogefi, le valutazioni della performance si svolgono ogni anno nel mese di febbraio,
considerando  le  prestazioni  dell'anno  precedente  e  ponendo  gli  obiettivi  per  il  nuovo
anno.
Si  riporta  il  dettaglio  della  partecipazione  alle  valutazioni  delle  performance  e  dello
sviluppo  della  carriera  per  genere  e  categorie  di  dipendenti,  calcolata  sulla  base  dei
dipendenti in forza nel 2024 e ancora in azienda alla fine del 2025.
Considerando il personale in forza al 31 dicembre 2025, il 91% dei dirigenti e l’88%
degli  impiegati hanno  partecipato al  processo  di  valutazione  delle  prestazioni e  dello
sviluppo della carriera
32
.
Per quanto riguarda gli operai, la valutazione delle prestazioni è gestita a livello locale
in conformità ai requisiti di legge e alle indicazioni specifiche del Paese. Nel 2025, il
72% degli operai ha partecipato al processo di valutazione.
Le linee guida per la formazione e lo sviluppo sono definite e condivise dalla funzione
HR del Gruppo con i team locali, che pianificano di conseguenza le azioni operative di
formazione e sviluppo, tenendo conto delle loro specifiche esigenze.
32
Il numero di dipendenti che ha preso parte ai processi di revisione delle prestazioni e dello sviluppo
della  carriera  comprende  tutti  i  soggetti  coinvolti  nel  processo,  compresi  quelli  che  non  erano  più
impiegati  alla  fine  dell'anno,  poiché  le  revisioni  del  2025  avevano  ad  oggetto  la  valutazione  delle
prestazioni per l'anno 2024.
NUMERO DI DIPENDENTI CHE HANNO PARTECIPATO A VALUTAZIONE
DELLA PERFORMANCE E DELLO SVILUPPO DELLA CARRIERA – 31 DICEMBRE
2025 
Uomini
Donne
Totale
N. 
%
N. 
%
N. 
%
Dirigenti
27
90%
2
100%
29
91%
Impiegati
504
87%
214
92%
718
88%
Operai
1.443
74%
321
66%
1.764
72%
Totale
1.974
77%
537
74%
2.511
76%
NUMERO DI DIPENDENTI CHE HANNO PARTECIPATO A VALUTAZIONE
DELLA PERFORMANCE E DELLO SVILUPPO DELLA CARRIERA – 31 DICEMBRE
2024 
Uomini
Donne
Totale
N. 
%
N. 
%
N. 
%
Dirigenti
24
80%
3
100%
27
82%
Impiegati
546
94%
231
99%
777
95%
Operai
1.398
70%
339
69%
1.737
70%
Totale
1.968
76%
573
79%
2.541
76%
Sogefi | Relazione sulla gestione
99
Il numero medio di ore di formazione impartite nel 2025 per dipendente, per genere e
categoria, è illustrato nella tabella che segue.
Numero medio di ore di formazione per dipendente
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione
Uomini
Donne
Totale
Uomini
Donne
Totale
Dirigenti
17
6
16
28 
17 
27
-38%
Impiegati
30
28
30
28 
26 
28
8%
Operai
21
29
23
23 
33 
25
-9%
Totale
23
29
25
24
31
26
-5%
Il Gruppo Sogefi monitora regolarmente l'andamento della formazione per dipendente,
con un obiettivo annuale di 25 ore di formazione per dipendente; nel 2025 l'obiettivo
KPI non è stato raggiunto come dettagliato nel paragrafo 3.2.3.1 S1-5 Obiettivi legati
alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e
alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti. 
3.2.3.8 S1-14 - Metriche di salute e sicurezza 
La forza lavoro del Gruppo è coperta al 100% da sistemi di gestione della salute e della
sicurezza, basati sui requisiti di legge locali applicabili, come dettagliato di seguito:
FORZA LAVORO COPERTA DA SISTEMI DI GESTIONE DELLA SALUTE E
SICUREZZA 
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Dipendenti
Lavoratori
non
dipendenti
Totale 
Dipendenti
Lavoratori
non
dipendenti
Totale 
Lavoratori
coperti da
sistemi di
gestione della
salute e
sicurezza
3.290
518
3.808
3.330
419
3.749 
Percentuale
sul totale
100%
100%
100% 
100%
100%
100% 
Alla fine del 2025, 9 stabilimenti del Gruppo sono certificati ISO 45001:2018, in linea
con i target del Gruppo.
Le metriche relative a infortuni e malattie professionali sono riportate di seguito.
Sogefi | Relazione sulla gestione
100
Infortuni e malattie professionali 
al 31 dicembre 2025
al 31 dicembre 2024
Variazione 
Dipendenti
Lavoratori
non
dipendenti
Totale
Dipendenti
Lavoratori
non
dipendenti
Totale
Numero  di
decessi
dovuti  a
infortuni  sul
lavoro
-
-
-
-
-
Numero  di
decessi  a
causa  di
malattie
professionali
-
-
-
-
-
Numero  di
infortuni  sul
lavoro
registrabili
13
2
15
5
3
8
88%
Numero  di
ore lavorate
5.866.964
1.832.318
7.699.282
5.852.892
1.695.280
7.548.172
2%
Tasso  di
infortuni
sul  lavoro
registrabili
2.2
1.1
1,9
0,8
1,8
1,1
84%
Numero  di
casi
registrabili
di  malattie
professionali
20
0
20
15
-
15
33%
Numero  di
giorni  persi
per  infortuni
sul lavoro
306
11
317
210
343
553
-43%
Numero  di
giorni  persi
a  causa  di
malattie
legate  al
lavoro
3235
0
3.235
1.950
0
1.950
66%
Il numero di infortuni e di malattie professionali fa riferimento a entrambe le Business
Unit  e  riguarda  sia  i  dipendenti  che  i  lavoratori  non  dipendenti  (supervisionati  da
Sogefi). 
Si  riporta  che  il  18  agosto  2025  è  stato  registrato  un  caso  di  decesso  di  un  operario
presso  lo  stabilimento  di  Cordoba  (Argentina).  Le  indagini  sono  in  corso  e  le
circostanze  devono  ancora  essere  chiarite  tuttavia  allo  stato  attuale  non  sono  state
riscontrate  carenze  significative  nel  sistema  di  gestione  della  sicurezza  dello
stabilimento. Ciononostante, sono state poste in essere ulteriori misure di rafforzamento
della sicurezza nello stabilimento.
3.2.3.9 S1-16 - Metriche di retribuzione (divario retributivo e retribuzione totale) 
Sogefi si impegna a promuovere la parità  di  genere  all'interno  dell'organizzazione. In
particolare, la Società calcola l’indice di uguaglianza di genere obbligatorio per la legge
Sogefi | Relazione sulla gestione
101
francese e lo estende volontariamente a tutte le società del Gruppo, per valutare tutti i
siti,  con  l’obiettivo  di  migliorare  l’uguaglianza  professionale  tra  donne  e  uomini
all’interno del Gruppo. 
A tal fine è utilizzato il Gender Equality Index, espresso in una scala su 100 e calcolato
in base a cinque criteri:
i)  la retribuzione media tra donne e uomini;
ii)  gli aumenti salariali annuali individuali tra donne e uomini;
iii) le promozioni interne tra donne e uomini;
iv) gli aumenti salariali delle donne dopo il congedo di maternità e
v)  il  numero  di  donne  tra  i  dieci  stipendi  più  alti  dell'azienda  nell’anno  di
riferimento.
Nel  2025  il  Gender  Equality  Index  del  Gruppo  ha  registrato  un  punteggio  di  67/100
(rispetto a 64,3/100 nel 2024). L’indice fa parte dei KPI ESG e degli obiettivi relativi
all’area sociale ed è regolarmente monitorato e rendicontato. 
Di seguito è rappresentato il divario retributivo di genere, rappresentato come rapporto
tra la differenza della retribuzione media dei dipendenti di genere maschile e quella dei
dipendenti di genere femminile, rispetto alla retribuzione media dei dipendenti di genere
maschile. Il divario retributivo di genere risente di caratteristiche strutturali proprie del
settore  automotive,  che  storicamente  hanno  contribuito  a  un  effetto  negativo  sul
bilanciamento salariale tra uomini e donne.
DIVARIO RETRIBUTIVO DI GENERE
2025
2024
Divario retributivo di genere
13%
9%
Nel 2025, il rapporto di remunerazione totale annuo è pari a 18,8 rispetto ad un rapporto
di  19,7  registrato  nel  2024.  Il  rapporto  è  calcolato  confrontando  la  persona  con  la
retribuzione più elevata all’interno del Gruppo e la remunerazione totale annua mediana
di tutti i dipendenti del Gruppo (esclusa la persona con la retribuzione più elevata).
3.2.3.10 S1-17- Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani 
A  giugno  2025  è  stata  ricevuta  una  segnalazione  riguardo  un  episodio  di
discriminazione, a  seguito  della quale  è stata  condotta  un'indagine  interna secondo  la
Procedura  di  Whistleblowing
33
.  L’episodio  si  è  chiuso  con  un’attività  di
sensibilizzazione a livello locale sull’importanza del rispetto della politica in materia di
diritti umani.
Non sono scaturite multe, sanzioni o risarcimento danni dall’episodio riportato. 
Nel 2025 non sono state segnalate violazioni gravi in materia di diritti umani.
33
 Si veda il Capitolo G1 - Condotta delle imprese, paragrafo 4.2.2 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI
RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ per maggiori dettagli sulla Procedura di Whistleblowing e la sezione
3.2.2.3  S1-4  -  Piani  di  azione  per  la  mitigazione  degli  impatti  e  dei  rischi  rilevanti,  nonché  per  il
perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria ed efficacia di tali azioni. 
Sogefi | Relazione sulla gestione
102
3.3 ESRS S2 - LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
3.3.1 STRATEGIA
3.3.1.1 Interessi e opinioni degli stakeholder 
Sogefi  svolge  annualmente  una  survey  coinvolgendo  gli  stakeholder,  includendo  i
propri  clienti  e  i  fornitori,  per  integrarne  le  opinioni  nella  strategia  e  nel  modello  di
business del Gruppo.
I lavoratori della catena del valore sono rappresentati dalla forza lavoro dei clienti e dei
fornitori  di  Sogefi;  i  loro  interessi  sono  integrati  nella  Doppia  Materialità,  in  cui  gli
impatti, i rischi e le opportunità sono valutati come descritto nel capitolo 1.1 ESRS 2 -
OBBLIGO  DI  INFORMATIVA  paragrafo  1.1.4.1  Descrizione  del  processo  di 
identificazione e valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-
1),  la  loro  interazione  con  la  strategia  e  il  modello  di  business  (SBM-3)  e  i  relativi
obblighi di informativa inclusi nella presente Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2).
3.3.1.2 Impatti,  rischi e opportunità rilevanti e  loro interazione con la  strategia e il
modello di business 
Gli impatti, i rischi e le opportunità relativi ai lavoratori della catena del valore (intesi
come forza lavoro dei clienti e dei fornitori) sono stati valutati nell'ambito della Doppia
Materialità,  secondo  quanto  descritto  nel  capitolo  1.1  ESRS  2  -  OBBLIGO  DI
INFORMATIVA  paragrafo  1.1.4.1  Descrizione  del  processo  di  identificazione  e
valutazione  degli  impatti,  dei  rischi  e  delle  opportunità  rilevanti  (IRO-1),  la  loro
interazione  con la  strategia  e il  modello  di  business  (SBM-3)  e  i  relativi obblighi  di
informativa inclusi nella presente Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2).
Nella tabella sottostante è riportato un impatto identificato come rilevante:
Topic ESRS 
Impatto/Rischio 
IRO 
Impatto sulla catena del valore 
A monte
Operazioni
proprie
A valle 
ESRS S2
Lavoratori
nella catena
del valore
Condivisione di una cultura della tutela dei diritti
umani all’interno della catena del valore 
Impatto
positivo
attuale
 impatto
rischio
Sogefi  prende  in  seria  considerazione  ogni  potenziale  violazione  dei  diritti  umani
all'interno della catena del valore. A tale proposito, la Politica sui Diritti Umani, così
come il Codice Etico del Gruppo, sono condivise con i partner commerciali che sono
tenuti ad aderire ai principi in essa contenuti.
Nel  2025  non  è  stato  segnalato  a  Sogefi  alcun  incidente  relativo  alla  violazione  dei
diritti  umani  dei  lavoratori  della  catena  del  valore.  Non  sono  stati  altresì  identificati
lavoratori della catena del valore che operano in contesti particolarmente a rischio.
Sogefi | Relazione sulla gestione
103
3.3.2 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
3.3.2.1 S2-3- Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono
ai lavoratori nella catena del valore di effettuare segnalazioni 
La  Procedura  di  Whistleblowing  di  Sogefi  definisce  le  modalità  operative  affinché
qualsiasi individuo (dipendente del Gruppo o lavoratori della catena del valore) possa
segnalare una violazione o un sospetto di violazione dei principi del Codice Etico e del
Codice di Condotta Aziendale. La procedura è disponibile sul sito  web di  Sogefi  e  il
canale dedicato al whistleblowing è accessibile da terzi tramite la piattaforma presente
sul sito web
34
.
3.3.2.2 S2-4- Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori nella catena del valore e
approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti
per i lavoratori nella catena del valore, nonché efficacia di tali azioni 
Prima  di  essere  accreditati,  i  fornitori  devono  convalidare  il  Codice  di  Condotta
Aziendale del Gruppo.
Sogefi prende in seria considerazione ogni potenziale incidente o evento individuale che
coinvolga la tutela dei diritti umani all’interno della catena del valore. Infatti, la Politica
sui Diritti Umani del Gruppo è condivisa con i partner commerciali che sono tenuti ad
aderire ai principi in essa contenuti.
Inoltre, Sogefi raccomanda la certificazione ISO 45001 ai propri fornitori.
Le  segnalazioni  di  whistleblowing  ricevute,  comprese  quelle  provenienti  da  soggetti
esterni, sono oggetto di indagini indipendenti da parte della Funzione Internal Audit e di
esperti esterni, ove necessario.
Il  Comitato  Controllo,  Rischi  e  Sostenibilità  e  il  Consiglio  di  Amministrazione  sono
aggiornati  periodicamente  dall'Organismo  di  Vigilanza  sulle  segnalazioni  di
whistleblowing, come descritto nel paragrafo 4.1 POLITICHE. 
Sogefi si impegna a lavorare in modo responsabile, attraverso un modello di  business 
che identifica il rispetto dei diritti umani fondamentali come elemento chiave di tutte le
sue pratiche commerciali.
Considerando che storicamente non sono pervenute segnalazioni di violazioni dei diritti
dei lavoratori nella catena del valore, Sogefi non sta attualmente pianificando ulteriori
azioni per affrontare il rischio legato alla violazione dei diritti umani lungo la catena del
valore (es. lavoro minorile o forzato).
Per  quanto  riguarda  i  rischi  di  attacchi  informatici,  le  misure  di  difesa  sono
costantemente  monitorate  e  adattate  dalla  Funzione  IT  di  Gruppo,  per  prevenire  la
violazione dei dati della catena del valore in possesso da parte di Sogefi
35
.
34
Per ulteriori dettagli si veda il paragrafo 4.1 POLITICHE. 
35
Nel 2024 è stato introdotto un nuovo KPI in ambito cyber security con l’obiettivo di mantenere l’attuale
livello  di  certificazioni  all’interno  del  Gruppo  (si  rimanda  al  par.  1.1.3.1  SBM-1  -  Strategia,  Business
Model e catena del valore). 
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104
3.3.3 METRICHE E OBIETTIVI
3.3.3.1 S2-5-  Obiettivi  legati  alla  gestione  degli  impatti  negativi  rilevanti,  al
potenziamento  degli  impatti  positivi  e  alla  gestione  dei  rischi  e  delle  opportunità
rilevanti 
Sogefi  valuta  e  monitora  periodicamente  i  rischi  legati  ai  lavoratori  della  catena  del
valore, in considerazione delle potenziali conseguenze legali e reputazionali dei rischi
associati.
Sogefi non ha obiettivi specifici per quanto riguarda i rischi legati alla violazione dei
diritti umani lungo la catena del valore e i rischi legati agli attacchi informatici lungo la
catena del valore, in considerazione delle azioni in atto per promuovere il rispetto dei
diritti umani tra la propria forza lavoro e i partner commerciali, nonché delle misure di 
monitoraggio dei rischi informatici e di sicurezza informatica stabilite.
Sogefi | Relazione sulla gestione
105
4. INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE
4.1 POLITICHE
La  cultura  aziendale  di  Sogefi  si  basa  sull'impegno  per  un  comportamento  etico,  sul 
rispetto delle leggi e su elevati standard di integrità.
L’azienda mira a integrare questi valori in ogni aspetto delle sue attività e incoraggia i
suoi partner commerciali a fare lo stesso.
La politica di Sogefi per gestire gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati alla
condotta e alla cultura d'impresa comprende:
-  il  Codice Etico,  approvato  dal  Consiglio  di Amministrazione  in data  26 Febbraio
2018, i cui principi e valori guida comprendono: i) rispetto della legge; ii) onestà e
correttezza; iii) imparzialità e pari opportunità; iv) trasparenza e completezza delle
informazioni;  v)  tutela  della  riservatezza  dei  dati  vi)  prevenzione  dei  conflitti  di
interesse. Il Gruppo Sogefi monitora l’effettiva applicazione del Codice attraverso la
funzione di Internal Audit e l'Organismo di Vigilanza. Il Codice  è disponibile sul
sito web della Società;
-  il Codice di Condotta, approvato  dall’Amministratore Delegato di Gruppo in  data
23 Aprile 2021, le cui aree chiave includono: i) etica aziendale (inclusa la lotta alla
corruzione attiva e passiva, la concorrenza leale e la trasparenza); ii) condizioni di
lavoro (incluse le condizioni di lavoro sicure, il divieto di lavoro forzato e minorile,
la promozione della non discriminazione e della libertà di associazione). Il Codice è
disponibile sul sito web aziendale;
-  la  Procedura  di  Whistleblowing  di  Gruppo,  approvata  dal  Consiglio  di
Amministrazione ed il cui ultimo aggiornamento è stato effettuato il 15 Dicembre
2023,  che  permette  la  segnalazione  anonima  di  violazioni  del  Codice  Etico,  del
Codice di Condotta o di altre leggi e politiche interne applicabili.
-  la Politica anticorruzione, approvata dal Consiglio di Amministrazione il 25 luglio
2025,  che  consiste  in  una  politica  generale  e  in  protocolli  specifici  relativi  ai
processi potenzialmente più esposti a casi di corruzione.
I  principi  guida  e  le  disposizioni  del  Codice  Etico  e  del  Codice  di  Condotta  sono 
vincolanti per  tutti  gli amministratori, i  dipendenti  e i  partner  che collaborano  con il
Gruppo in base a un accordo contrattuale, compreso il personale temporaneo.
Sogefi riconosce come principio imprescindibile il rispetto delle leggi e delle normative
vigenti in tutti i Paesi in cui opera. Pertanto, non tollera alcuna forma di corruzione da
parte dei propri dipendenti o di terzi che intrattengono rapporti d’affari con il Gruppo,
compresi pagamenti fraudolenti o da parte di terzi funzionari.
Modalità di promozione delle politiche e relativo monitoraggio
Sogefi  raccomanda  ai  partner  commerciali  di  promuovere  e  diffondere  i  principi
delineati nel Codice di Condotta lungo tutta la propria catena di fornitura e richiede agli
stessi di accettare e condividere il proprio impegno.
Sogefi ha adottato  una  Politica  aziendale  anticorruzione,  in  linea con la Convenzione
delle Nazioni Unite contro la corruzione.  
Inoltre,  Sogefi  adotta  una  procedura  di  Whistleblowing  che  definisce  le  modalità
operative  affinché  qualsiasi  individuo  (sia  esso  dipendente  Sogefi  o  portatore  di
Sogefi | Relazione sulla gestione
106
interesse esterno) possa segnalare una violazione o un sospetto di violazione dei principi
del Codice Etico, del Codice di Condotta e della Politica anticorruzione.
Questa  procedura,  aggiornata  nel  2023  a  seguito  dell'entrata  in  vigore  del  Decreto
Legislativo n. 24 del 2023, in attuazione della Direttiva europea 1937/2019 e approvata
dal Consiglio di Amministrazione, è pubblicata sul sito web della Società e sulla pagina
intranet del Gruppo.
Qualsiasi violazione  o  sospetto di  violazione delle  leggi applicabili o  dei  principi  del
Codice Etico, della Politica anticorruzione o di qualsiasi altra norma/procedura interna
del Gruppo sono incoraggiati ad essere segnalati attraverso il canale di whistleblowing 
dedicato, che garantisce l’anonimato e che è disponibile sul sito web della Società.
Le segnalazioni  ricevute, compresi gli incidenti di condotta aziendale e gli episodi di
corruzione  attiva  e  passiva,  sono  oggetto  di  indagini  indipendenti  da  parte  della
funzione di Internal Audit e di esperti esterni, quando necessario.
Il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e il Consiglio di Amministrazione vengono
regolarmente aggiornati sulle segnalazioni di whistleblowing.
Sogefi si impegna a tutelare i segnalatori da eventuali ritorsioni, garantendo che nessun
segnalatore  possa  essere  punito,  licenziato  o  sottoposto  a  misure  discriminatorie  per
aver  testimoniato  in  buona  fede  o  per  aver  riferito  tali  azioni  in  conformità  alla
procedura di Whistleblowing di Gruppo.
La formazione sulle politiche Sogefi avviene con regolarità. In particolare, nel 2025, è
stata  portata  a  termine  una  formazione  sulla  Politica  anticorruzione  da  parte  dei
dipendenti del Gruppo, comprese le funzioni più a rischio di corruzione attiva e passiva
(ad esempio, i dipendenti che trattano con terzi e con  le autorità pubbliche). Il corso,
disponibile  in  modalità  e-learning  nelle  principali  lingue,  è  stato  sviluppato  per
consentire una  comprensione  delle normative  anticorruzione, nonché  delle politiche e
delle  procedure  interne  che  il  Gruppo  Sogefi  ha  implementato  per  garantire  la
conformità.
4.2 ESRS G1 - CONDOTTA DELLE IMPRESE
4.2.1 STRATEGIA
4.2.1.1 ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per identificare e valutare impatti,
rischi e opportunità significativi
La valutazione degli IRO nell’ambito della condotta aziendale ha messo in luce per il
Gruppo due impatti rilevanti, riassunti nella tabella sottostante.
Topic ESRS 
Impatto/Rischio 
IRO 
Impatto sulla catena del valore 
A monte
Operazioni
proprie
A valle 
ESRS G1
Condotta
delle imprese
Possibili comportamenti non etici/illegali, casi di
corruzione e violazioni delle leggi e dei
regolamenti applicabili, nonché mancato rispetto
di policy e procedure interne
Impatto
negativo
potenziale
Insoddisfazione dei fornitori causata da ritardi o
mancati pagamenti
Impatto
negativo
potenziale
 impatto
rischio
Sogefi | Relazione sulla gestione
107
4.2.1.2 ESRS  2  GOV-1  -  Il  ruolo  degli  organi  di  amministrazione,  direzione  e
controllo
Il  Consiglio  di  Amministrazione  di  Sogefi  è  responsabile  di  definire  il  sistema  di
controllo  interno  e  gestione  dei  rischi,  in  conformità  con  le  leggi  applicabili,  la
normativa e le best practices.
Quasi tutti i membri del CdA hanno esperienza internazionale e rilevante esperienza di
governance, ricoprendo, o avendo ricoperto in passato, il ruolo di membri e/o presidenti
di  consigli  di  amministrazione  in  società  quotate.  Il  Gruppo  Sogefi  riconosce
l'importanza di  comportamenti  etici e  di responsabilità  sociale  nella conduzione delle
proprie attività aziendali e commerciali e si impegna a rispettare i legittimi interessi dei
propri portatori di interessi e della comunità in cui opera.
Il  Consiglio  di  Amministrazione  promuove  i  principi  di  correttezza  delle  pratiche
commerciali,  conformità  alle  leggi  e  ai  regolamenti  applicabili,  onestà  e  correttezza,
imparzialità  e  pari  opportunità,  rispetto  dell'integrità,  trasparenza  e  buona  fede
attraverso il Codice Etico e la Politica anticorruzione.
Il Codice Etico si applica a tutte le Società del Gruppo Sogefi ed i suoi principi e le sue
disposizioni  sono  vincolanti  per  tutti  gli  Amministratori,  i  dipendenti  e  i  partner 
commerciali  che  hanno  rapporti  d'affari  con  il  Gruppo,  anche  in  forza  di  contratti
temporanei.
I membri del Consiglio di Amministrazione sono tenuti a rispettare i principi del Codice
Etico nel momento in cui prendono qualsiasi tipo di decisione o intraprendono qualsiasi
azione in merito alle attività gestite dalle Società del Gruppo.
4.2.2 GESTIONE DEGLI IMPATTI, DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ
4.2.2.1 G1-2 - Gestione dei rapporti con i fornitori
Sogefi collabora con fornitori che rispettano elevati standard di qualità, si attengono alle
normative vigenti in materia di ambiente e sicurezza e aderiscono a principi etici, sociali
e di governance, in linea con le politiche del Gruppo.
La selezione dei fornitori e la successiva definizione delle condizioni di acquisto sono
disciplinate dalle Procedure Acquisti (che includono che la Politica sulla Sostenibilità
degli  Acquisti),  adottate  da  ciascuna  Business  Unit  e  formalizzate  all'interno  del
Supplier  Manual.  Tali  procedure  si  basano  su  una  valutazione  obiettiva  delle
caratteristiche di  qualità,  prezzo, performance economica,  condizioni contrattuali  e di 
sostenibilità.  In  particolare,  Sogefi  ha  implementato  un  processo  di  valutazione  dei
fornitori digitalizzato per valutare le prestazioni ESG e mantenere una base di fornitori
"sostenibile"  in  grado  di  evolvere  con  le  dinamiche  del  mercato,  i  cambiamenti
normativi e gli sviluppi dei prodotti. La valutazione verte sui seguenti punti:
i)  utilizzo  di  materiali  riciclati  (resine  plastiche,  macinazione  dei  materiali,
riciclaggio degli scarti, utilizzo di imballaggi riciclati al 100%, ecc.);
ii)  riduzione  dell'impatto  dei  gas  a  effetto  serra  (ad  esempio,  utilizzo  di  energie
rinnovabili,  vicinanza  agli  stabilimenti  Sogefi,  ottimizzazione  del  carico  dei
camion, certificazione ISO 50001 Energy Management, ecc.)
iii) riduzione  degli  impatti  ambientali  (ad  esempio,  iniziative  di  riduzione  del
consumo di acqua, certificazione ISO 14001);
Sogefi | Relazione sulla gestione
108
iv) rispetto  dei  principi  contenuti  nelle  principali  policy  di  Gruppo  (ad  esempio,
accettazione del Codice di Condotta Aziendale di Sogefi, politica sul rispetto dei
diritti umani, ecc.)
Per quanto riguarda i rischi della catena di fornitura, in particolare alla luce delle recenti
tensioni geopolitiche, Sogefi ha rafforzato la  selezione  e  il  monitoraggio dei  fornitori 
per  identificare,  ove  possibile,  fonti  alternative  per  le  materie  prime  e  i  componenti
critici,  mitigando  così  il  rischio  di  dipendenza  da  un  numero  limitato  di  fornitori.  Il
Gruppo  pone  particolare  attenzione  alla  valutazione  della  solidità  finanziaria  e  della
conformità agli standard di qualità appropriati della sua base di fornitori.
In  linea  con  l'analisi  di  Doppia  Materialità,  è  stato  preso  in  considerazione  l'impatto
rilevante "Mancato pagamento o pagamento in ritardo ai fornitori" e il Gruppo verifica
la conformità delle sue pratiche di pagamento ai fornitori
36
.
4.2.2.2 G1-3 - Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva
Sogefi si impegna a prevenire qualsiasi forma di corruzione attiva e passiva. A tal fine,
nel 2025 è stata predisposta la Politica anticorruzione, che delinea i principi e i valori
fondamentali  che  il  Gruppo  Sogefi  si  impegna  a  rispettare  e  l'approccio  adottato  per
prevenire la corruzione in tutte le sue forme, in linea con i principi definiti nel Codice
Etico e nel Codice di Condotta Aziendale di Sogefi.
Per garantire l'implementazione, la conformità e il monitoraggio della politica, Sogefi
ha  designato  un  Responsabile  anticorruzione  di  Gruppo  che  gestisce  e  monitora  il
processo  anticorruzione  del  Gruppo,  con  il  supporto  delle  Funzioni  competenti,  ove
applicabili (es. Direttore Risorse Umane, Responsabile Legale di Gruppo, CFO, ecc.) e
in coordinamento con i Responsabili anticorruzione locali, responsabili di assicurare la
conformità ai requisiti normativi locali e il rispetto della Politica, con il supporto delle
Funzioni locali competenti (es. Risorse Umane locali, Ufficio Acquisti, ecc.).
In  conformità  alle  disposizioni  MDR-T  dell'ESRS,  sono  stati  introdotti  gli  obiettivi
esposti di seguito in relazione all'ESRS G1 - Condotta delle imprese. 
4.2.2.3 G1-4 - Casi accertati di corruzione attiva o passiva 
Nel 2025 non sono stati segnalati episodi di corruzione e la Società non è stata coinvolta
in contenziosi in materia di corruzione.
Non vi sono state inoltre indagini da parte di autorità pubbliche che abbiano determinato
esposizioni rilevanti per il Gruppo.
36
Si veda anche il paragrafo 4.2.2.4 G1-6 - Pratiche di pagamento. 
Indicatori di
performance chiave
Obiettivi per
il 2025
2025
Piano ESG 2026-2029
ESRS G1
Condotta
delle imprese 
Implementazione e
testing della politica
anticorruzione
Attuazione
della politica
anticorruzione
Politica
emessa e
approvata
2026: 3 Società testate
2027: 4 Società testate
2028: 4 Società testate
2029: 4 Società testate
Sogefi | Relazione sulla gestione
109
4.2.2.4 G1-6 - Pratiche di pagamento 
Il  processo  di  approvvigionamento  del  Gruppo  si  basa  su  pratiche  di  pagamento
standard: i pagamenti ai fornitori devono essere effettuati in conformità con i termini
contrattuali  concordati  che  possono  variare  a  seconda  del  mercato,  dei  Paesi,  e  da
fornitore a fornitore.
Di  seguito  viene  riportato  il  numero  medio  di  giorni  impiegati  dal  Gruppo  per  il
pagamento delle fatture, a partire dalla data in cui inizia a essere calcolato il termine di
pagamento  contrattuale  o  legale  (ovvero  dalla  data  di  emissione  della  fattura),
considerando  le  date  di  emissione  e  di  pagamento  di  tutte  le  fatture  saldate  durante
l’anno dalle società del Gruppo.  
PRATICHE DI PAGAMENTO
Unità di misura
2025
2024
Tempo medio di pagamento
Numero di giorni
52
52
Il  numero  di  giorni  indicato  è  calcolato  considerando  le  date  di  emissione  e  di 
pagamento di tutte le fatture saldate durante l’anno dalle società del Gruppo. 
PRATICHE DI PAGAMENTO
2025
2024
Percentuale di pagamenti allineati alle condizioni standard
55%
54%
Nel  2025  i  pagamenti  effettuati  entro  i  termini  di  pagamento  rappresentano  il  55%,
rispetto al 54% del 2024.
La percentuale comprende i pagamenti per gli acquisti diretti e indiretti del Gruppo. I
termini  di  pagamento  non  dipendono  dalla  categoria  del  fornitore  e  non  viene  fatta
alcuna differenziazione per le piccole e medie imprese.
Nel 2025, Sogefi non è stata convolta in alcun procedimento legale relativo a ritardi nei
pagamenti, in linea con l’anno precedente.  
Sogefi | Relazione sulla gestione
110
4.2.3 INFORMAZIONI AGGIUNTIVE SPECIFICHE PER L'ENTITÀ 
Dall’analisi di Doppia Materialità condotta da Sogefi sono emersi impatti e rischi che
non sono coperti con sufficiente granularità da ESRS tematici (c.d.“Entity specific”).
Standard ESRS
Impatto/rischio
IRO 
Impatto sulla catena del valore
A monte 
Operazioni
proprie 
A valle 
Specifici per
l'organizzazione
Mancata soddisfazione delle
aspettative dei clienti sugli standard
di qualità e sui tempi di consegna
Impatto
negativo
potenziale
Riduzione dell'impatto ambientale
attraverso nuove tecnologie e
investimenti in ricerca e sviluppo
verso soluzioni di mobilità a basse
emissioni di carbonio
Impatto
positivo
attuale
Rischi relativi all’affidabilità dei
prodotti (standard di qualità e
sicurezza) con impatto sulla
soddisfazione dei clienti
Rischio medio 
periodo
Mancanza di innovazione e di
acquisizione di nuove tecnologie.
Rischio medio 
periodo
 impatto
rischio
Con riferimento a questi temi, si riportano di seguito le Politiche, Azioni e Obiettivi.
4.2.3.1 Guidare l'innovazione anche verso la mobilità e le soluzioni sostenibili
Per  quanto  riguarda  la  questione  specifica  per  Sogefi  della  gestione  dell'innovazione
verso  la  mobilità  e  le  soluzioni  sostenibili,  la  società  ha  identificato  un  rischio  e  un
impatto rilevanti:
-  Un  impatto  attuale  positivo,  associato  alla  "Riduzione  dell'impatto  ambientale
attraverso nuove tecnologie e investimenti in ricerca e sviluppo verso soluzioni di
mobilità a basse emissioni di carbonio" 
-  Un  rischio  legato  alla  "Mancanza  di  innovazione  e  di  acquisizione  di  nuove
tecnologie".  
In  relazione  al  rischio  identificato,  nell'attuale  panorama  di  transizione  tecnologica,
qualora Sogefi non riuscisse ad adeguare con successo il proprio modello di business in
linea  con  l'evoluzione  del  mercato,  delle  normative  e  delle  tecnologie,  potrebbe
incorrere nel rischio di:
i)  perdere  quote  di  mercato  a  causa  dell'incapacità  di  sviluppare  tecnologie  e
soluzioni  innovative  richieste  dal  mercato  o  in  risposta  al  lancio  di  nuovi 
prodotti unici da parte dei concorrenti, e/o
ii)  sostenere maggiori spese legate allo sviluppo di nuovi prodotti.
Al  fine  di  ridurre  questi  rischi  e  rafforzare  al  contempo  il  proprio  impatto  positivo,
Sogefi investe in Ricerca e Sviluppo, conduce attività di monitoraggio e benchmarking 
del mercato e sostiene una comunicazione continua con i propri clienti e fornitori.
Sogefi | Relazione sulla gestione
111
Di  seguito  si  riportano  le  informazioni  generali  relative  all'argomento  specifico  per
l'organizzazione  “Guidare  l’eco-innovazione  anche  verso  la  mobilità  e  le  soluzioni
sostenibili”, compresi i riferimenti ai paragrafi della Rendicontazione di Sostenibilità.
ESRS 2 - INFORMAZIONI GENERALI
ESRS 2 - GOV-1
Ruoli e responsabilità e accesso a
competenze e capacità per quanto
riguarda le questioni di sostenibilità
specifiche per l'organizzazione 
Il Consiglio di Amministrazione non gestisce direttamente i processi e le
opportunità di innovazione, ma il tema è tipicamente gestito dai CEO delle
Business Unit con le funzioni di R&S delle BU.
ESRS 2 - GOV-2
Informazioni riguardanti i temi di
sostenibilità specifiche per
l'organizzazione fornite e affrontate
dagli organi di amministrazione,
direzione e controllo dell'impresa
Sogefi ha implementato un sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi che prevede ruoli e responsabilità specifici, in conformità con il
Codice di Corporate Governance e che definisce comunicazioni periodiche
al Consiglio di Amministrazione.
Si rimanda ai paragrafi 1.1.2.5 GOV-5 - Gestione del rischio e controlli
interni sulla rendicontazione di sostenibilità; 1.1.2.1 GOV-1 - Il ruolo degli
organi di amministrazione, direzione e controllo 
ESRS 2 - GOV-3
Integrazione dei temi di sostenibilità
specifiche per l'organizzazione nei
sistemi di incentivazione
Si rimanda al paragrafo 1.1.2.3 GOV-3 Integrazione delle prestazioni di
sostenibilità nei sistemi di incentivazione
ESRS 2 - GOV-4
Processi di dovere di diligenza
specifici per l'entità
Si rimanda al paragrafo 1.1.2.4 GOV-4 Dichiarazione sulla due diligence
ESRS 2 - GOV-5
Gestione del rischio e controlli
interni sul processo di sostenibilità,
comprese le questioni di sostenibilità
specifiche per l'organizzazione
Si rimanda al paragrafo 1.1.2.5 GOV-5 - Gestione dei rischi e controlli
interni sulla rendicontazione di sostenibilità.
ESRS 2 - SBM-1
Strategia relativa ai temi di
sostenibilità specifiche per
l'organizzazione
L'introduzione di soluzioni innovative rappresenta una leva strategica per
rafforzare la competitività della società, posizionandola come protagonista
del mercato delle tecnologie sostenibili.
Per maggiori informazioni consultare il paragrafo 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia,
Business Model e catena del valore.
ESRS 2 - SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori di
interessi rispetto ai temi di
sostenibilità specifiche per
l'organizzazione
Sogefi attribuisce grande importanza al dialogo con i propri portatori di
interessi e monitora attentamente le loro opinioni e aspettative. Per quanto
riguarda l'innovazione, i clienti sono il principale portatore di interesse.
Per ulteriori informazioni sul coinvolgimento dei portatori di interessi e
sull'integrazione dei lori interessi e punti di vista fare riferimento al
paragrafo 1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni degli stakeholder.
ESRS 2 - SBM-3
Descrizione e interazione con la
strategia e il modello di business e
altre informazioni richieste dal
paragrafo 48 degli ESRS 2 sugli
impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti connessi alle questioni
specifiche per l'organizzazione
Per quanto riguarda la questione specifica per l'entità “Gestione
dell’innovazione e della transizione verso soluzioni di mobilità sostenibile”
Sogefi ha identificato un rischio e un impatto applicabili:
-  Impatto: ridurre l'impatto ambientale attraverso partnership 
strategiche, nuove tecnologie e investimenti in ricerca e sviluppo
verso soluzioni di mobilità a basse emissioni.
-  Rischi: rischi legati alla mancanza di innovazione e di acquisizione
di nuove tecnologie. Innovazione tecnologica inefficace o non in
linea con la domanda del mercato (ad esempio, la mobilità
elettrica) e le esigenze dei clienti.
Per ulteriori informazioni, si rimanda al paragrafo 1.1.2.5 GOV-5 - Gestione
del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità.
ESRS 2 – IRO-1
Descrizione del processo di
identificazione e valutazione degli
Fare riferimento al paragrafo 1.1.4.1 Descrizione del processo di
identificazione e valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità
rilevanti (IRO-1), la loro interazione con la strategia e il modello di business
Sogefi | Relazione sulla gestione
112
impatti, dei rischi e delle opportunità
rilevanti specifici per
l'organizzazione.
(SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella presente
Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2).
Su  questo  tema,  Sogefi  non  ha  definito  una  Politica  specifica;  tuttavia,  il  suo  Piano
Strategico, approvato dal Consiglio di Amministrazione, delinea una roadmap di azioni
incentrate  sul  progressivo  sviluppo  di  soluzioni  e  prodotti  innovativi  per  la  mobilità
elettrica,  ma  anche,  riflettendo  l'evoluzione  della  domanda  dei  clienti,  una  crescente
attenzione alle tecnologie ibride.
Per mitigare i rischi, il Gruppo sta rafforzando la propria capacità di rispondere ai rapidi
cambiamenti del mercato, razionalizzando i processi interni e aumentando l'agilità e la
flessibilità, al fine di adattarsi più efficacemente all'evoluzione delle esigenze dei clienti
e a tempi di sviluppo più brevi.
Gli sforzi di ricerca e sviluppo sono personalizzati e specifici per ogni linea di business,
incorporando  il  benchmarking  dei  concorrenti  e  allineando  le  tecnologie  interne  alle
mutevoli tendenze del mercato. Per la Business Unit Air & Cooling, l'obiettivo rimane
quello  di  posizionare  l'azienda  come  punto  di  riferimento  per  i  componenti  di
raffreddamento delle batterie, un settore in cui ha introdotto tecnologie innovative e si è
assicurata ordini significativi da parte di clienti chiave. Inoltre, continuano le iniziative
per  migliorare  le  capacità  di  integrazione  tra  plastica  e  alluminio  e  per  sviluppare
processi produttivi efficienti e di alta qualità, come la tecnologia di saldatura laser. Per
mitigare i rischi durante lo sviluppo dei prodotti, il Gruppo mantiene un atteggiamento
proattivo,  anticipando  e  adattandosi  alle  mutevoli  esigenze  dei  clienti  attraverso
l'innovazione continua.
Per quanto riguarda la Business Unit Sospensioni, l'attuale roadmap tecnica è incentrata
sullo  sviluppo  di  soluzioni  progettuali  innovative  volte  a  ridurre  il  rumore  e  le 
vibrazioni, anticipando  al  contempo  le  prossime normative in  materia  di  sostenibilità,
come le vernici prive di sostanze CMR, le colle senza solventi e i prodotti chimici per il
trattamento delle superfici.
A questo proposito, dopo una fase di test condotta lo scorso anno, a partire dal 2025 uno
stabilimento  del  Gruppo  ha  avviato  un  processo  di  transizione  completa  verso  la
verniciatura  senza  sostanze  CMR,  anche  per  soddisfare  le  aspettative  dei  clienti  in
continua evoluzione.
Per  quanto  riguarda  la  questione  specifica  dell’organizzazione  “Gestione
dell’innovazione  e  della  transizione  verso  soluzioni  di  mobilità  sostenibile”  è  stato
fissato un obiettivo sulla metrica “Percentuale della spesa in R&S sui prodotti per la
mobilità elettrica”, calcolata sul totale della spesa in R&S. 
Di seguito sono rappresentati gli obiettivi per il periodo 2026 - 2029: 
Per  maggiori  informazioni  sul  processo  di  definizione  degli  obiettivi  si  rimanda  alla
sezione 1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore.
Standard
ESRS
KPI 
Obiettivi per il 2025
2025
Piano ESG 2026-
2029
Specifico per
l'entità
Percentuale di spesa in R&S
per prodotti per la e-mobility 
(elettrico + ibrido) 
59%
58%
2026: 55%
2027: 55%
2028: 55%
2029: 55%
Sogefi | Relazione sulla gestione
113
4.2.3.2 Soddisfazione del cliente, incluse tematiche di qualità e garanzie 
Sogefi ha inoltre identificato un impatto ed un rischio rilevanti per quanto riguarda la
tematica “soddisfazione dei clienti e problemi di qualità e garanzia”: 
-  Un  impatto  materiale  potenzialmente  negativo  relativo  alla  possibile  “mancata
soddisfazione  delle  aspettative  dei  clienti  sugli  standard  di  qualità  e  sui  tempi  di
consegna”;
-  Un  rischio  riconducibile  al  "Rischio  legato  alla  mancata  soddisfazione  delle
aspettative  dei  clienti  in  merito  all'affidabilità  dei  prodotti,  alle  specifiche,  alla
conformità alle normative, agli standard di qualità".
Sogefi si impegna ad adottare i più elevati standard tecnici nazionali e internazionali e
adegua costantemente i propri processi alle best practices, in modo da garantire che i
prodotti siano allineati alle aspettative dei clienti.
Eventuale difettosità dei prodotti e/o la non conformità agli standard potrebbero portare
a  campagne  di  richiamo  che,  sebbene  mitigate  finanziariamente  dagli  specifici
programmi  assicurativi  internazionali  in  essere,  avrebbero  un  impatto  negativo  sulla
reputazione e sulle relazioni con i clienti.
Di  seguito  si  riportano  le  Informazioni  generali  relative  all’argomento  specifico  per
l'organizzazione “Soddisfazione dei clienti, compresi i problemi di qualità e garanzia”,
compresi  i  riferimenti  ai  paragrafi  della  Rendicontazione  di  Sostenibilità  in  cui  le
informazioni sono già state rese note.
ESRS 2 - INFORMAZIONI GENERALI 
ESRS 2 - GOV-1
Il Consiglio di Amministrazione di CIR non esercita un controllo diretto sulle questioni relative
alla soddisfazione dei clienti di Sogefi, né sulle questioni relative alla qualità e alla garanzia. I
Direttori della qualità delle Business Unit di Sogefi sono responsabili del monitoraggio della
soddisfazione attraverso specifici KPI, oltre che della formazione continua e delle attività di
benchmarking per garantire la conformità agli standard di qualità e rispondere a eventuali
reclami. Per maggiori informazioni su ruoli e responsabilità e accesso a competenze per quanto
riguarda le questioni di sostenibilità specifiche per l'organizzazione si veda la sezione ESRS 2 -
GOV-1 (1.1.2.1 GOV-1 - Il ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo) 
ESRS 2 - GOV-2
Gli organi di amministrazione, direzione e controllo di CIR vengono informati sulle questioni più
rilevanti relative alla qualità e alla garanzia in Sogefi, prevalentemente attraverso i flussi
informativi previsti nell’ambito del processo di Risk Management e/o nell’ambito delle review 
periodiche dell’andamento del business e della performance dei piani ESG. Sogefi ha
implementato un sistema di controllo interno e di gestione dei rischi che prevede ruoli e
responsabilità specifici, anche in tema rischi relativi alla qualità.
Per maggiori dettagli sulle informazioni riguardanti le questioni di sostenibilità specifiche per
l'organizzazione fornite e affrontate dagli organi di amministrazione, direzione e controllo
dell'impresa si veda la sezione ESRS 2 - GOV-2 (1.1.2.2 GOV-2 - Informazioni fornite agli
organi di amministrazione, direzione e controllo di Sogefi e questioni di sostenibilità affrontate)
ESRS 2 - GOV-3 
Per Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione si veda sezione
ESRS 2 - GOV-3 (1.1.2.3 GOV-3 Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di
incentivazione)
ESRS 2 - GOV-4 
Per la Dichiarazione sul dovere di diligenza si veda sezione ESRS 2 - GOV-4 (1.1.2.4 GOV-4 -
Dichiarazione sulla due diligence)
ESRS 2 - GOV-5
Per la Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di Sostenibilità si veda
sezione ESRS 2 - GOV-5 (1.1.2.5 GOV-5 - Gestione del rischio e controlli interni sulla
rendicontazione di sostenibilità)
ESRS 2 - SBM-1
Per Strategia, modello aziendale e catena del valore si veda sezione ESRS 2 - SBM-1 (1.1.3.1
SBM-1 - Strategia, Business Model e catena del valore)
Sogefi | Relazione sulla gestione
114
ESRS 2 - SBM-2
Per Interessi e opinioni dei portatori di interessi si veda sezione ESRS 2 - SBM-2 (1.1.3.2 SBM-2
Interessi e opinioni degli stakeholder)
ESRS 2 - SBM-3
Per Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
si veda sezione ESRS 2 - SBM-3 (1.1.4.1 Descrizione del processo di identificazione e
valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-1), la loro interazione con
la strategia e il modello di business (SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella
presente Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2).) 
ESRS 2 - IRO-1
Per Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti si veda ESRS 2 - IRO-1 (1.1.4.1 Descrizione del processo di identificazione e
valutazione degli impatti, dei rischi e delle opportunità rilevanti (IRO-1), la loro interazione con
la strategia e il modello di business (SBM-3) e i relativi obblighi di informativa inclusi nella
presente Rendicontazione di Sostenibilità (IRO-2).)
Politiche sulla Qualità
Nel 2025, Sogefi ha aggiornato la propria Politica sulla Qualità, con la pubblicazione di
due  documenti  dedicati  alle  Business  Unit.  Le  politiche  consentono  al  Gruppo  di
raggiungere diversi obiettivi chiave, tra cui:
-  Stabilire  una  chiara  direzione  verso  gli  obiettivi  di  qualità  e  allineare  le
operazioni di Sogefi con la sua missione, la sua visione e i suoi obiettivi;
-  Dimostrare impegno nei confronti dei clienti e soddisfare le loro aspettative;
-  Garantire la conformità con le normative vigenti e valutare i rischi potenziali e i
relativi e appropriati sistemi di controllo;
-  Promuovere  il  miglioramento  continuo,  incoraggiando  la  valutazione  e  il
miglioramento dei processi, dei prodotti e dei servizi e rispettando gli standard 
IATF e ISO 9001.
Queste  Politiche  sono  stabilite  e  condivise  dal  top  management  del  Gruppo  e  si
applicano a livello globale.
Azioni
Nell'ambito  delle  azioni  poste  in  essere  per  la  gestione  del  rischio  di  qualità,  Sogefi 
effettua una  valutazione completa  del rischio  secondo  lo  standard  industriale Failure
Mode Effects Analysis (FMEA). Questa valutazione identifica e valuta i rischi potenziali
legati  alla  progettazione  e  ai  processi,  nonché  l'impatto  dei  progetti  sulla  qualità  del
prodotto, sulla produzione, sull'ambiente, sulla salute e sulla sicurezza. L'analisi copre
l'intero ciclo di vita della produzione.
Il  Gruppo  monitora  attraverso  indicatori  specifici  le  prestazioni  complessive  della
qualità  e  la  soddisfazione  dei  clienti.  Se  necessario,  viene  attivato  un  processo  di
escalation per risolvere i problemi individuati.
Ogni  anno  vengono  fissati  obiettivi  a  livello  di  stabilimento.  Questi  KPI  vengono
raccolti e rivisti mensilmente e i risultati vengono discussi durante le riunioni tra i team 
dello stabilimento e il team centrale.
Si  rimanda  alle  Note  esplicative  e  integrative  al  Bilancio  Consolidato  –  paragrafo 
FONDI CORRENTI, FONDI NON CORRENTI E ALTRI DEBITI per i dettagli inerenti
al Fondo garanzia prodotti al 31.12.2025.
Sogefi | Relazione sulla gestione
115
Target
Per  quanto  riguarda  il  tema  specifico  “Soddisfazione  dei  clienti,  compresi  gli  aspetti
legati alla qualità e alla garanzia” è stato fissato un obiettivo sulla percentuale metrica di
siti  Sogefi  certificati  in  materia  di  ambiente,  qualità  e  salute;  sistemi  di  sicurezza
certificati secondo gli standard internazionali (IATF16949, ISO14001, ISO45001).
Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo 1.1.3.1  SBM-1  -  Strategia,  Business
Model e catena del valore.  
Standard
ESRS
KPI 
Obiettivi per il
2025
2025
Piano ESG 2026-2029
Specifico per
l'entità
Percentuale di siti
Sogefi certificati su
sistemi ambientali
(EV), di qualità
(QL) e di salute e
sicurezza (HS),
conformi a
standard
internazionali
(IATF16949,
ISO14001,
ISO45001)
QL: 100%
EV: 100%
HS: 9 siti
QL: 100%
EV: 100%
HS: 9 siti
2026:
QL: 100%
EV: 100%
HS: 10 siti
2027:
QL: 100%
EV: 100%
HS: 11 siti
2028:
QL: 100%
EV: 100%
HS: 12 siti
2029:
QL: 100%
EV: 100%
HS: 13 siti
Sogefi | Relazione sulla gestione
116
ALLEGATO 1 - IRO-2 - Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della
Rendicontazione di Sostenibilità dell'impresa
Sulla  base  delle  tematiche  ESG  rilevanti  identificate  con  l’analisi  della  Doppia
Materialità,  sono  stati  identificati  gli  obblighi  di  informativa  applicabili  e  i  relativi
elementi d’informazione tenuto conto delle linee guida del documento EFRAG Q&A ID
177 “Mappatura delle questioni di  sostenibilità con  informazioni  di  attualità”. Questo
documento  permette  di  identificare  la  correlazione  tra  gli  impatti,  i  rischi  e  le
opportunità rilevanti e gli Obblighi di informativa ad essi correlati.
Obblighi di informativa
Paragrafo
ESRS 2 INFORMAZIONI GENERALI
BP-1
Criteri generali per la redazione della
Rendicontazione di Sostenibilità
1.1.1.1 BP-1 Criteri generali per la
redazione della Rendicontazione di
Sostenibilità
BP-2
Informativa in relazione a circostanze specifiche
1.1.1.2 BP-2 - Informativa in
relazione a circostanze specifiche
GOV-1
Ruolo degli organi di amministrazione,
direzione e controllo
1.1.2.1 GOV-1 - Il ruolo degli organi
di amministrazione, direzione e
controllo
GOV-2
Informazioni fornite agli organi di
amministrazione, direzione e controllo
dell’impresa e questioni di sostenibilità da questi
affrontate
1.1.2.2 GOV-2 - Informazioni
fornite agli organi di
amministrazione, direzione e
controllo di Sogefi e questioni di
sostenibilità affrontate
GOV-3
Integrazione delle prestazioni in termini di
sostenibilità nei sistemi di incentivazione
1.1.2.3 GOV-3 - Integrazione delle
prestazioni di sostenibilità nei
sistemi di incentivazione
GOV-4
Dichiarazione sulla due diligence 
1.1.2.4 GOV-4 - Dichiarazione sulla
due diligence 
GOV-5
Gestione dei rischi e controlli interni sulla
Rendicontazione di Sostenibilità
1.1.2.5 GOV-5 - Gestione dei rischi
e controlli interni sulla
Rendicontazione di Sostenibilità
SBM-1
Strategia, modello aziendale e catena del valore
1.1.3.1 SBM-1 - Strategia, Business
Model e catena del valore
SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori di interessi
1.1.3.2 SBM-2 Interessi e opinioni
degli stakeholder 
SBM-3
Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello di
business 
1.1.4.1 Descrizione del processo di
identificazione e valutazione degli
impatti, dei rischi e delle opportunità
rilevanti (IRO-1), la loro interazione
con la strategia e il modello di
business (SBM-3) e i relativi
obblighi di informativa inclusi nella
presente Rendicontazione di
Sostenibilità (IRO-2).
IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti
IRO-2
Obblighi di informativa degli ESRS oggetto
della Rendicontazione di Sostenibilità
dell'impresa
ESRS E1 CAMBIAMENTI CLIMATICI
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 GOV-3
Integrazione delle prestazioni in termini di
sostenibilità nei sistemi di incentivazione
2.2.1.2 Integrazione delle prestazioni
ambientali in termini di sostenibilità
nei sistemi di incentivazione
E1-1
Piano di transizione per la mitigazione dei
cambiamenti climatici
2.2.1.1 E1-1 Piano di transizione per
la mitigazione dei cambiamenti
climatici
Obbligo di
informativa relativo
Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello di
2.2.1.3  Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro
Sogefi | Relazione sulla gestione
117
Obblighi di informativa
Paragrafo
all'ESRS 2 SBM-3
business 
interazione con la strategia e il
modello di business
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati al clima
E1-2
Politiche relative alla mitigazione dei
cambiamenti climatici e all'adattamento agli
stessi
2.1 POLITICHE
E1-3
Azioni e risorse relative alle politiche in materia
di cambiamenti climatici
2.2.2.1 E1-3 Azioni e risorse relative
alle politiche in materia di
cambiamenti climatici
E1-4
Obiettivi relativi alla mitigazione dei
cambiamenti climatici e all'adattamento agli
stessi
2.2.3.1 E1-4 Obiettivi relativi alla
mitigazione dei cambiamenti
climatici e all'adattamento agli stessi
E1-5
Consumo di energia e mix energetico
2.2.3.2 E1-5 Rendicontazione sul
consumo di energia e sul mix
energetico
E1-6
Emissioni lorde Scope 1, 2, 3 ed emissioni totali
di GHG
2.2.3.3 E1-6 Emissioni lorde Scope 
1, 2, 3 ed emissioni totali di GHG
ESRS E2 INQUINAMENTO
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati all'inquinamento
1.1.5 INFORMATIVA SULLE
TEMATICHE AMBIENTALI NON
RILEVANTI ESRS E2, E3, E4
ESRS E3 ACQUE E RIFIUTI MARINI
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati alle acque e alle risorse marine
1.1.5 INFORMATIVA SULLE
TEMATICHE AMBIENTALI NON
RILEVANTI ESRS E2, E3, E4
ESRS E4 BIODIVERSITÀ ED ECOSISTEMI
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi, le dipendenze e le
opportunità rilevanti legati alla biodiversità e
agli ecosistemi
1.1.5 INFORMATIVA SULLE
TEMATICHE AMBIENTALI NON
RILEVANTI ESRS E2, E3, E4
ESRS E5 ECONOMIA CIRCOLARE
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 IRO-1
Descrizione dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le opportunità
rilevanti legati all'utilizzo delle risorse e
all'economia circolare
2.3.1.1 ESRS 2 IRO-1 Descrizione
dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
E5-1
Politiche relative all'utilizzo delle risorse e
all'economia circolare
2.1 POLITICHE
E5-2
Azioni e risorse relative all'utilizzo delle risorse
e all'economia circolare
2.3.1.2 E5-2 Azioni e risorse relative
all'utilizzo delle risorse e
all'economia circolare
E5-3
Obiettivi relativi all'utilizzo delle risorse e
all'economia circolare
2.3.2.1 E5-3 Obiettivi relativi
all'utilizzo delle risorse e
all'economia circolare
E5-4
Flussi di risorse in entrata
2.3.2.2 E5-4 Rendicontazione dei
flussi di risorse in entrata
E5-5
Flussi di risorse in uscita
2.3.2.3 E5-5 Rendicontazione dei
flussi di risorse in uscita
ESRS S1 FORZA LAVORO PROPRIA
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori di interessi
1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni
degli stakeholder 
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello di
business 
3.2.1.2 Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello di business
Sogefi | Relazione sulla gestione
118
Obblighi di informativa
Paragrafo
S1-1
Politiche relative alla forza lavoro propria
3.1 POLITICHE
S1-2
Processi di coinvolgimento della forza lavoro
propria e dei rappresentanti dei lavoratori in
merito agli impatti
3.2.2.1  S1-2 - Processi di
coinvolgimento dei propri lavoratori
e dei loro rappresentanti in merito
agli impatti
S1-3
Processi per porre rimedio agli impatti negativi
e canali che consentono ai lavoratori propri di
effettuare segnalazioni
3.2.2.2 S1-3 - Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e canali
che consentono ai lavoratori propri
di effettuare segnalazioni
S1-4
Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro
propria e approcci per la gestione dei rischi
rilevanti e il perseguimento di opportunità
rilevanti in relazione alla forza lavoro propria,
nonché efficacia di tali azioni
3.2.2.3 S1-4 - Piani di azione per la
mitigazione degli impatti e dei rischi
rilevanti, nonché per il
perseguimento di opportunità
rilevanti in relazione alla forza
lavoro propria ed efficacia di tali
azioni
S1-5
Obiettivi legati alla gestione degli impatti
negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e delle
opportunità rilevanti
3.2.3.1 S1-5- Obiettivi legati alla
gestione degli impatti negativi
rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
S1-6
Caratteristiche dei dipendenti dell’impresa 
3.2.3.2 S1-6 - Caratteristiche dei
dipendenti dell’impresa 
S1-7
Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti
nella forza lavoro propria dell’impresa 
3.2.3.3 S1-7 Caratteristiche dei
lavoratori non dipendenti nella forza
lavoro propria dell’impresa 
S1-8
Copertura della contrattazione collettiva e
dialogo sociale
3.2.3.4 S1-8 Copertura della
contrattazione collettiva e dialogo
sociale
S1-9
Metriche di diversità
3.2.3.5 S1-9 - Metriche di diversità
S1-10
Adeguatezza retributiva
3.2.3.6 S1-10 - Salari adeguati
S1-13
Metriche di formazione e sviluppo delle
competenze
3.2.3.7 S1-13 - Metriche di
formazione e sviluppo delle
competenze
S1-14
Metriche di salute e sicurezza
3.2.3.8 S1-14 - Metriche di salute e
sicurezza
S1-16
Metriche di remunerazione (divario retributivo e
retribuzione totale)
3.2.3.9 S1-16 - Metriche di
remunerazione (divario retributivo e
retribuzione totale)
S1-17
Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di
diritti umani
3.2.3.10 S1-17- Incidenti, denunce e
impatti gravi in materia di diritti
umani
ESRS S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 SBM-2
Interessi e opinioni dei portatori di interessi
1.1.3.2 SBM-2 - Interessi e opinioni
degli stakeholder 
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 SBM-3
Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il modello di
business 
3.3.1.2 Impatti, rischi e opportunità
rilevanti e loro interazione con la
strategia e il modello di business
S2-1
Politiche connesse ai lavoratori nella catena del
valore
3.1 POLITICHE
S2-3
Processi per porre rimedio agli impatti negativi
e canali che consentono ai lavoratori nella
catena del valore di esprimere preoccupazioni
3.3.2.1  S2-3- Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e canali
che consentono ai lavoratori nella
catena del valore di effettuare
Sogefi | Relazione sulla gestione
119
Obblighi di informativa
Paragrafo
segnalazioni
S2-4
Interventi su impatti rilevanti per i lavoratori
nella catena del valore e approcci per la gestione
dei rischi rilevanti e il conseguimento di
opportunità rilevanti per i lavoratori nella catena
del valore, nonché efficacia di tali azioni
3.3.2.2 S2-4- Interventi su impatti
rilevanti per i lavoratori nella catena
del valore e approcci per la gestione
dei rischi rilevanti e il
conseguimento di opportunità
rilevanti per i lavoratori nella catena
del valore, nonché efficacia di tali
azioni
S2-5
Obiettivi legati alla gestione degli impatti
negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti
positivi e alla gestione dei rischi e delle
opportunità rilevanti
3.3.3.1 S2-5- Obiettivi legati alla
gestione degli impatti negativi
rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
ESRS G1 CONDOTTA DELLE IMPRESE
Obbligo di
informativa relativo
all'ESRS 2 GOV-1
Ruolo degli organi di amministrazione,
direzione e controllo
4.2.1.1 ESRS 2 GOV-1 - Il ruolo
degli organi di amministrazione,
direzione e controllo
G1-1
Politiche in materia di cultura d'impresa e
condotta delle imprese
4.1 POLITICHE
G1-2
Gestione dei rapporti con i fornitori
4.2.2.1 G1-2 - Gestione dei rapporti
con i fornitori
G1-3
Prevenzione e individuazione della corruzione
attiva e passiva
4.2.2.2 G1-3 - Prevenzione e
individuazione della corruzione
attiva e passiva
G1-4
Episodi di corruzione attiva o passiva
4.2.2.3 G1-4 - Casi accertati di
corruzione attiva o passiva
G1-6
Pratiche di pagamento
4.2.2.4 G1-6 - Pratiche di pagamento
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE SPECIFICHE PER L’ORGANIZZAZIONE 
Specifico per l'entità
Gestione dell’innovazione e della transizione
verso soluzioni di mobilità sostenibile
4.2.3.1 Guidare l'innovazione anche
verso la mobilità e le soluzioni
sostenibili
Specifico per l'entità
Soddisfazione dei clienti, compresi i problemi di
qualità e garanzia
4.2.3.2 Soddisfazione del cliente,
incluse tematiche di qualità e
garanzie
Si  riportano  di  seguito  gli  obblighi  informativi  derivanti  da  altre  fonti  normative
dell’Unione Europea elencati nell’appendice B degli Standard ESRS, con indicazione
del  riferimento  specifico  delle  sezioni  della  Rendicontazione  di  Sostenibilità  che  li
presenta.  Nel  riepilogo  sono  inclusi  anche  gli  obblighi  informativi  che  Sogefi  ha
valutato  come  non  materiali,  nel  qual  caso  viene  riportata  la  dicitura  “non  rilevante”
nella tabella conformemente al paragrafo 35 degli ESRS 1.
Sogefi | Relazione sulla gestione
120
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
ESRS 2
GOV-1
21 (d)
Diversità di genere
del Consiglio
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
13 
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816
della
Commissione,
Allegato II
1.1.2.1 GOV-1 -
Il ruolo degli
organi di
amministrazione,
direzione e
controllo
ESRS 2
GOV-1
21 (e)
Percentuale di
membri indipendenti
del Consiglio
  
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
1.1.2.1 GOV-1 -
Il ruolo degli
organi di
amministrazione,
direzione e
controllo
ESRS 2
GOV-4
30 
Dichiarazione sulla
due diligence 
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
10 
  
  
1.1.2.4 GOV-4 -
Dichiarazione
sulla due
diligence 
ESRS 2 SBM-
1
40 (d) i
Coinvolgimento in
attività collegate ad
attività nel settore
dei combustibili
fossili
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 4
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013
regolamento di
esecuzione
(UE)2022/2453
della
Commissione,
Tabella 1:
Informazioni
qualitative sui
rischi
ambientali e
Tabella 2:
Informazioni
qualitative sul
rischio sociale
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
1.1.3.1 SBM-1 -
Strategia,
Business Model e
catena del valore
ESRS 2 SBM-
1
40 (d)
ii 
Coinvolgimento in
attività collegate alla
produzione di
sostanze chimiche
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 9
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
Non applicabile
ESRS 2 SBM-
1
40 (d)
iii 
Coinvolgimento in
attività legate alle
armi controverse
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
14 
  
Art. 12,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818 e
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816
Non applicabile
ESRS 2 SBM-
1
40 (d)
iv 
Coinvolgimento in
attività collegate alla
coltivazione e alla
produzione di
tabacco
  
  
Art. 12,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818 e
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816
Non applicabile
MDR-P
65 
Politiche adottate
per gestire questioni
di sostenibilità
rilevanti
2.1
POLITICHE;
3.1
POLITICHE;
4.1
POLITICHE 
MDR-A
68 
Azioni e risorse
relative a questioni
2.2.2.1 E1-3
Azioni e risorse
Sogefi | Relazione sulla gestione
121
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
di sostenibilità
rilevanti
relative alle
politiche in
materia di
cambiamenti
climatici;
2.3.1.2 E5-2
Azioni e risorse
relative
all’utilizzo delle
risorse e
all’economia
circolare;
3.2.2.3 S1-4 -
Piani di azione
per la
mitigazione degli
impatti e dei
rischi rilevanti
[…]; 
3.3.2.2 S2-4 -
Interventi su
impatti rilevanti
per i lavoratori
nella catena del
valore e approcci
per la gestione
dei rischi
rilevanti […]; 
4.2.2.3 G1-4 -
Casi accertati di
corruzione attiva
o passiva;
4.2.3.1 Guidare
l'innovazione
anche verso la
mobilità e le
soluzioni
sostenibili;
4.2.3.2
Soddisfazione
del cliente,
incluse tematiche
di qualità e
garanzie.
MDR-T
77-79 
Metriche relative a
questioni di
sostenibilità
rilevanti
2.2.3.1 E1-4
Obiettivi relativi
alla mitigazione
dei cambiamenti
climatici e
all’adattamento
agli stessi;
2.3.2.1 E5-3
Obiettivi relativi
all’utilizzo delle
risorse e
all’economia
circolare;
3.2.3.1 S1-5 -
Obiettivi legati
alla gestione
degli impatti
negativi rilevanti,
al potenziamento
degli impatti
positivi e alla
gestione dei
rischi e delle
Sogefi | Relazione sulla gestione
122
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
opportunità
rilevanti;
3.3.3.1 S2-5 -
Obiettivi legati
alla gestione
degli impatti
negativi rilevanti,
al potenziamento
degli impatti
positivi e alla
gestione dei
rischi e delle
opportunità
rilevanti;
4.2.3.1 Guidare
l'innovazione
anche verso la
mobilità e le
soluzioni
sostenibili;
4.2.3.2
Soddisfazione
del cliente,
incluse tematiche
di qualità e
garanzie.
ESRS E1-1
14 
Piano di transizione
per conseguire la
neutralità climatica
entro il 2050
  
  
  
Art. 2,
paragrafo 1,
del
Regolamento
(UE)
2021/1119
2.2.1.1 E1-1
Piano di
transizione per la
mitigazione dei
cambiamenti
climatici
ESRS E1-1
16 (g)
Imprese escluse
dagli indici di
riferimento allineati
con l’accordo di
Parigi
  
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013
regolamento di
esecuzione
(UE)2022/2453
della
Commissione,
Modello 1:
Portafoglio
bancario – 
Indicatori del
potenziale
rischio di
transizione
connesso ai
cambiamenti
climatici:
Qualità
creditizia delle
esposizioni per
settore,
emissioni e
durata residua
Art. 12,
paragrafo 1,
lettere da (d) a
(g), e paragrafo
2, del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
ESRS E1-4
34 
Obiettivi di
riduzione delle
emissioni GHG
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 4
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013
regolamento di
esecuzione
(UE)
2022/2453 della
Commissione,
Modello 3:
Art. 6 del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
Sogefi | Relazione sulla gestione
123
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
Portafoglio
bancario -
Indicatori del
potenziale
rischio di
transizione
connesso ai
cambiamenti
climatici:
metriche di
allineamento
ESRS E1-5
38 
Consumo di energia
da combustibili
fossili disaggregato
per fonte (solo
settori ad alto
impatto climatico)
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 5
e Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 5
  
  
2.2.3.2 E1-5
Rendicontazione
sul consumo di
energia e sul mix
energetico
ESRS E1-5
37 
Consumo di energia
e mix energetico
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 5
  
  
ESRS E1-5
40-43 
Intensità energetica
associata con attività
in settori ad alto
impatto climatico
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 6
  
  
ESRS E1-6
44 
Emissioni lorde
Scope 1, 2, 3 ed
emissioni totali di
GHG 
Allegato I,
tabella 1,
indicatori no.
1 e 2
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013
regolamento di
esecuzione
(UE)2022/2453
della
Commissione,
Modello 1:
Art. 5,
paragrafo 1,
Art. 6 e Art. 8,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
2.2.3.3 E1-6
Emissioni lorde
Scope 1, 2, 3 ed
emissioni totali
di GHG
ESRS E1-6
53-55 
Intensità delle
emissioni lorde di
GES
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 3
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013
regolamento di
esecuzione
(UE)
2022/2453 della
Commissione,
Modello 3:
Portafoglio
bancario -
Indicatori del
potenziale
rischio di
transizione
connesso ai
cambiamenti
climatici:
metriche di
allineamento
Art. 8,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
ESRS E1-7
56 
Assorbimenti di
GHG e crediti di
carbonio
  
  
  
Non rilevante
ESRS E1-9
66 
Esposizione del
portafoglio
dell'indice di
riferimento verso
rischi fisici legati al
clima
  
  
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818 e
allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816
Phase-in 
ESRS E1-9
66 (a);
Disaggregazione
  
Art. 449a del
  
Phase-in 
Sogefi | Relazione sulla gestione
124
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
66 (c)
degli importi
monetari per rischio
fisico acuto e
cronico; Posizione
delle attività
significative a
rischio fisico
rilevante
Regolamento
(UE) n.
575/2013; punti
46 e 47 del
Regolamento di
esecuzione
(UE)
2022/2453 della
Commissione;
Modello 5:
Portafoglio
bancario -
Rischio fisico
connesso ai
cambiamenti
climatici:
Esposizioni
soggette a
rischio fisico.
ESRS E1-9
67 (c)
Ripartizione del
valore contabile dei
suoi attivi
immobiliari per
classi di efficienza
energetica
  
Art. 449a del
Regolamento
(UE) n.
575/2013;
punto 34 del
Regolamento di
esecuzione
(UE)
2022/2453 della
Commissione;
Modello 2:
Portafoglio
bancario -
Rischio di
transizione
connesso ai
cambiamenti
climatici:
Prestiti garantiti
da beni
immobili -
Efficienza
energetica delle
garanzie reali
  
Phase-in 
ESRS E1-9
69 
Grado di
esposizione del
portafoglio a
opportunità legate al
clima
  
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818,
Allegato II
Phase-in 
ESRS E2-4
28 
Quantità di ciascun
inquinante che
figura nell'allegato
II del Regolamento
E-PRTR emesso
nell'aria, nell'acqua
e nel suolo
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
8; Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
2; Allegato 1,
tabella 2,
indicatore n.
1; Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 3
Non rilevante
ESRS E3-1
9
Acque e risorse
marine
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 7
Non rilevante
ESRS E3-1
13 
Politica dedicata
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 8
Non rilevante
ESRS E3-1
14 
Sostenibilità degli
Allegato I,
Non rilevante
Sogefi | Relazione sulla gestione
125
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
oceani e dei mari
tabella 2,
indicatore n.
12 
ESRS E3-4
28 (c)
Volume totale di
acqua riciclata e
riutilizzata
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
6.2
Non rilevante
ESRS E3-4
29 
Consumo idrico
totale in m3 rispetto
ai ricavi netti da
operazioni proprie
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
6.1
Non rilevante
ESRS 2- SBM
3 - E4 
16 (a) i
  
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 7
Non rilevante
ESRS 2- SBM
3 - E4 
16 (b)
  
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
10 
Non rilevante
ESRS 2- SBM 3
- E4 
16 (c)
  
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n. 14
Non rilevante
ESRS E4-2
24 (b)
Politiche o pratiche
agricole/di utilizzo
del suolo sostenibili
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
11 
Non rilevante
ESRS E4-2
24 (c)
Politiche o pratiche
di utilizzo del
mare/degli oceani
sostenibili
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
12 
Non rilevante
ESRS E4-2
24 (d)
Politiche volte ad
affrontare la
deforestazione
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
15 
Non rilevante
ESRS E5-5
37 (d)
Rifiuti non riciclati
Allegato I,
tabella 2,
indicatore n.
13 
2.3.2.3 E5-5
Rendicontazione
dei flussi di
risorse in uscita
ESRS E5-5
39 
Rifiuti pericolosi e
rifiuti radioattivi
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n. 9
ESRS 2-
SBM3 - S1 
14 (f)
Rischio di lavoro
forzato
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
13 
3.2.1.2 Impatti,
rischi e
opportunità
rilevanti e loro
interazione con la
strategia e il
modello di
business
ESRS 2-
SBM3 - S1 
14 (g)
Rischio di lavoro
minorile
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
12 
ESRS S1-1
20 
Impegni politici in
materia di diritti
umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 9
e Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
11 
3.1 POLITICHE
ESRS S1-1
21 
Politiche in materia
di due diligence 
sulle questioni
oggetto delle
Convenzioni
fondamentali
dell’Organizzazione
internazionale del
lavoro da 1 a 8
  
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
ESRS S1-1
22 
Procedure e misure
per prevenire la
tratta di esseri umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
  
  
Sogefi | Relazione sulla gestione
126
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
11 
ESRS S1-1
23 
Politica di
prevenzione o
sistema di gestione
degli infortuni sul
lavoro
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 1
  
  
ESRS S1-3
32 (c)
Meccanismi di
gestione delle
lamentele e dei
reclami
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 5
  
  
3.2.2.2 S1-3 -
Processi per
porre rimedio
agli impatti
negativi e canali
che consentono
ai lavoratori
propri di
sollevare
preoccupazioni
ESRS S1-14 
88 (b)
e (c)
Numero di decessi e
numero e tasso di
infortuni connessi al
lavoro
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 2
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
3.2.3.8 S1-14 -
Metriche di
salute e sicurezza
ESRS S1-14 
88 (e)
Numero di giornate
perdute a causa di
ferite, infortuni,
incidenti mortali o
malattie
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 3
  
  
ESRS S1-16 
97 (a)
Divario retributivo
di genere non
corretto
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
12 
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II 
3.2.3.9 S1-16 -
Metriche di
remunerazione
(divario
retributivo e
retribuzione
totale)
ESRS S1-16 
97 (b)
Eccesso di divario
retributivo a favore
dell’amministratore
delegato
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 8
  
  
ESRS S1-17 
103 (a)
Episodi di
discriminazione
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 7
  
  
3.2.3.10 1-17-
Incidenti,
denunce e impatti
gravi in materia
di diritti umani
ESRS S1-17 
104 (a)
Mancato rispetto
delle linee guida
delle Nazioni Unite
su imprese e diritti
umani e delle linee
guida dell’OCSE 
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
10 e Allegato
I, tabella 3,
indicatore n.
14 
  
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816 e
Art. 12,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
ESRS 2-
SBM3 - S2 
11 (b)
Grave rischio di
lavoro minorile o di
lavoro forzato nella
catena del lavoro
Allegato I,
tabella 3,
indicatori no.
12 e 13
  
  
3.3.1.2 ESRS 2
SBM-3 Impatti,
rischi e
opportunità
rilevanti e loro
interazione con la
strategia e il
modello di
business 
ESRS S2-1
17 
Impegni politici in
materia di diritti
umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 9
e Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
11 
  
  
3.1 POLITICHE
ESRS S2-1
18 
Politiche connesse
ai lavoratori nella
catena del valore
Allegato I,
tabella 3,
indicatori no.
11 e 4
  
  
Sogefi | Relazione sulla gestione
127
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
ESRS S2-1
19 
Mancato rispetto
delle linee guida
delle Nazioni Unite
su imprese e diritti
umani e delle linee
guida dell’OCSE 
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
10 
  
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816 e
Art. 12,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
ESRS S2-1
19 
Politiche in materia
di due diligence 
sulle questioni
oggetto delle
Convenzioni
fondamentali
dell’Organizzazione
internazionale del
lavoro da 1 a 8
  
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II
ESRS S2-4
36 
Problemi e incidenti
in materia di diritti
umani nella sua
catena del valore a
monte e a valle
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
14 
  
  
3.3.2.2 S2-4-
Interventi su
impatti rilevanti
per i lavoratori
nella catena del
valore e approcci
per la gestione
dei rischi
rilevanti e il
conseguimento di
opportunità
rilevanti per i
lavoratori nella
catena del valore,
nonché efficacia
di tali azioni
ESRS S3-1
16 
Impegni politici in
materia di diritti
umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 9
e Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
11 
  
  
Non rilevante
ESRS S3-1
17 
Mancato rispetto dei
principi guida delle
Nazioni Unite su
imprese e diritti
umani, dei principi
dell'OIL o delle
linee guida
dell'OCSE
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
10 
  
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816 e
Art. 12,
paragrafo 1,
del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
Non rilevante
ESRS S3-4
36 
Problemi e incidenti
in materia di diritti
umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
14 
  
  
Non rilevante
ESRS S4-1
16 
Politiche connesse
ai consumatori e agli
utilizzatori finali
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 9
e Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
11 
  
  
Non rilevante
ESRS S4-1
17 
Mancato rispetto
delle linee guida
delle Nazioni Unite
su imprese e diritti
Allegato I,
tabella 1,
indicatore n.
10 
  
Allegato II del
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816 e Art.
Non rilevante
Sogefi | Relazione sulla gestione
128
Obbligo di
informativa
Data
Point
Descrizione
Riferimento
SFDR
Riferimento
al terzo
pilastro
Riferimento
al
regolamento
sugli indici
di
riferimento
Riferimento
alla
normativa
dell'UE sul
clima
Paragrafo/
Nota
umani e delle linee
guida dell’OCSE 
12, paragrafo 1,
del Regolamento
delegato (UE)
2020/1818
ESRS S4-4
35 
Problemi e incidenti in
materia di diritti umani
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 14
  
  
Non rilevante
ESRS G1-1
10 (b)
Convenzione delle
Nazioni Unite
contro la corruzione
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
15 
  
  
4.1 POLITICHE
ESRS G1-1
10 (d)
Protezione degli
informatori
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n. 6
  
  
ESRS G1-4
24 (a)
Ammende inflitte
per violazioni delle
leggi contro la
corruzione attiva e
passiva
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
17 
  
Regolamento
delegato (UE)
2020/1816,
Allegato II)
4.2.2.3 G1-4 -
Casi accertati di
corruzione attiva
o passiva
ESRS G1-4
24 (b)
Norme di lotta alla
corruzione attiva e
passiva
Allegato I,
tabella 3,
indicatore n.
16 
  
  
Sogefi | Relazione sulla gestione
129
ALLEGATO  2  -  INFORMATIVA  SULLE  TEMATICHE  AMBIENTALI  NON
RILEVANTI ESRS E2, E3, E4
Nell’ambito  dell’analisi  di  Doppia  Materialità,  Sogefi  ha  vagliato  le  tematiche
dell’inquinamento, delle risorse idriche e della biodiversità, risultate non rilevanti
37
.
ESRS E2 Inquinamento
Premesso che tutti i siti di Sogefi hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che
prevede  anche  l’implementazione  di  un  Sistema  di  Gestione  Ambientale  (SGA)
comprendente  la  gestione  dei  rischi  di  inquinamento  dell'aria,  dell'acqua  e  del  suolo,
Sogefi adotta diverse misure specifiche volte a prevenire l’inquinamento e a mitigare i
potenziali impatti ambientali:
-  attività di formazione del personale sulla gestione delle emergenze,
-  installazione di sistemi di contenimento per prevenire sversamenti accidentali,
-  installazione di reti nei sistemi di drenaggio delle acque meteoriche,
-  analisi periodiche delle emissioni e degli scarichi, sia in atmosfera sia nelle acque
reflue,  al  fine  di  monitorare  la  conformità  ai  limiti  applicabili  e  individuare
eventuali aree di miglioramento,
-  audit  periodici  delle  aree  di  stoccaggio  delle  sostanze  chimiche  per  verificare  il 
rispetto delle procedure interne e dei requisiti normativi.
Sogefi ha esaminato l'impiego di sostanze inquinanti (secondo il Regolamento (CE) n.
166/2006  -  Allegato  II),  di  sostanze  preoccupanti  (secondo  il  Regolamento  (CE)  n.
1272/2008) e di sostanze estremamente preoccupanti (Regolamento (CE) n. 1907/2006 -
Allegato XIV) nei propri siti di produzione e nelle attività aziendali, per identificare gli
impatti, i rischi e le opportunità effettivi e potenziali; all’esito di tali analisi, le tematiche
di inquinamento sono state ritenute non rilevanti sia per le operazioni proprie, che per la
catena del valore.
ESRS E3 Acqua e Risorse Marine
Premesso che tutti i siti hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che prevede
anche l’implementazione di un Sistema di Gestione Ambientale (SGA) comprendente la
gestione dei rischi connessi all’inquinamento delle acque e alle risorse marine, all’esito
delle  analisi  condotte  è  stato  considerato  che  i  processi  produttivi  del  Gruppo  non
risultano particolarmente intensivi dal punto di vista del consumo idrico e pertanto tale
tematica è stata valutata come non materiale.
ESRS E4 Biodiversità ed Ecosistemi
Premesso che tutti i siti hanno ottenuto la certificazione ISO 14001:2015, che prevede
anche l’implementazione di un Sistema di Gestione Ambientale (SGA) comprendente la
gestione degli  impatti sulle  risorse  naturali e  sugli  ecosistemi, le  analisi svolte  hanno
condotto a valutare tale tematica come non rilevante. 
37
 Secondo gli Standard ESRS una tematica è considerata “non materiale” quando vengono individuati
IRO collegati potenzialmente applicabili ma questi vengono valutati come non materiali all’interno della
Doppia Materialità; una tematica è considerata “non applicabile” quando non vengono individuati IRO
collegati neanche potenzialmente applicabili (es. in considerazione della tipologia di business/attività) 
Sogefi | Relazione sulla gestione
130
ALLEGATO 3 - GLOSSARIO
Organi di amministrazione, direzione e controllo
La Società è organizzata secondo un modello di amministrazione e controllo di tipo
tradizionale, con l’Assemblea degli azionisti, un organo di gestione (il Consiglio di
Amministrazione) e uno di controllo (il Collegio Sindacale). 
CMR (sostanze cancerogene, mutagene o reprotossiche)
Sostanze  chimiche  classificate  come  cancerogene,  mutagene  o  tossiche  per  la
riproduzione.
CO₂ equivalenti (CO₂e) 
Conversione  delle  diverse  emissioni  di  gas  serra  in  quantità  equivalenti  di  anidride
carbonica (CO₂). 
Codice Etico
Definisce  i  principi  e  i  valori  fondamentali  che  guidano  l'organizzazione,  come
l'integrità,  la  trasparenza,  l'equità  e  la  responsabilità  sociale.  Il  Codice  Etico  guida  il
comportamento di dipendenti e stakeholder, assicurando che le attività aziendali siano
condotte in modo etico e in conformità alle leggi vigenti.
CSRD (Direttiva sulla rendicontazione di sostenibilità delle imprese)
Direttiva europea (UE 2022/2464) che amplia e rafforza gli obblighi di rendicontazione
della sostenibilità per le aziende, introducendo requisiti più rigorosi e standardizzati per
la divulgazione di informazioni in materia ambientale, sociale e di governance (ESG).
La CSRD mira a migliorare la trasparenza e la comparabilità delle informazioni sulla
sostenibilità per gli investitori e gli stakeholder.
Decreto CSRD
La  normativa  italiana  (D.Lgs.  125/2024)  che  recepisce  la  Direttiva  CSRD
nell'ordinamento  nazionale,  definendo  le  modalità,  i  tempi  e  i  criteri  per  la 
pubblicazione  e  la  certificazione  delle  informazioni  di  sostenibilità  da  parte  delle
imprese italiane soggette all'obbligo di rendicontazione.
EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group)
Organismo  europeo  responsabile  dello  sviluppo  e  della  proposta  di  standard  di
rendicontazione  finanziaria  e  di  sostenibilità,  tra  cui  l'ESRS,  per  garantire  che  le
informazioni  divulgate  dalle  aziende  siano  affidabili,  comparabili  e  utili  per  gli
investitori e gli altri stakeholder.
ESG (Ambiente, Sociale, Governance)
Termine  che  si  riferisce  alle  tre  dimensioni  della  responsabilità  aziendale  legate  alla
sostenibilità: ambiente, sociale e governance.
ESRS (European Sustainability Reporting Standards)
Standard tecnici sviluppati dall'EFRAG che definiscono i contenuti, i criteri e i metodi
per la rendicontazione di sostenibilità secondo la CSRD. Gli ESRS coprono gli aspetti
ambientali,  sociali  e  di  governance  e  sono  obbligatori  per  le  aziende  soggette  alla
direttiva.
Tassonomia UE
Regolamento  (UE)  2020/852  del  Parlamento  Europeo  e  del  Consiglio  del  18  giugno
2020 sull'istituzione di un framework per facilitare investimenti sostenibili.
Sogefi | Relazione sulla gestione
131
GHG (Gas a effetto serra)
I  gas  elencati  nella  parte  2  dell'allegato  V  del  Regolamento  (UE)  2018/1999  del 
Parlamento europeo e del Consiglio. Questi includono anidride carbonica (CO₂), metano
(CH₄), protossido di azoto (N₂O), esafluoruro di zolfo (SF₆), trifluoruro di azoto (NF₃),
idrofluorocarburi (HFC), perfluorocarburi (PFC).
IATF 16949
Standard internazionale specifico per il settore automobilistico che definisce i requisiti
del sistema di gestione della qualità, con l'obiettivo di migliorare la qualità del prodotto
e la soddisfazione del cliente lungo tutta la catena di fornitura.
OIL (Organizzazione internazionale del lavoro)
Agenzia  delle  Nazioni  Unite,  come  UNIDO,  FAO  e  UNESCO,  specializzata  nelle
tematiche  del  lavoro,  che  riunisce  rappresentanti  di  governi,  datori  di  lavoro  e
lavoratori.
ISO 14001
Standard  internazionale  che  specifica  i  requisiti  per  un  efficace  sistema  di  gestione
ambientale,  aiutando  le  organizzazioni  a  migliorare  le  prestazioni  ambientali,  a
rispettare le normative e a ridurre l'impatto ambientale.
ISO 45001
Standard internazionale per i sistemi di gestione della salute e della sicurezza sul lavoro,
finalizzato a prevenire gli infortuni e le malattie professionali migliorando le condizioni
di lavoro.
ISO 50001
Standard internazionale che stabilisce i requisiti per un sistema di gestione dell'energia,
finalizzato  al  miglioramento  dell'efficienza  energetica  e  alla  riduzione  dei  consumi  e
delle relative emissioni.
TISAX (Trusted Information Security Assessment Exchange)
Processo  di  verifica  e  scambio  tra  aziende  per  la  sicurezza  delle  informazioni
nell'industria automobilistica. Si concentra sulla protezione, l'integrità e la disponibilità
dei dati nel processo di produzione e nel funzionamento dei veicoli.
Top management
Amministratori Delegati di Business Unit e responsabili di funzioni chiave
Sogefi | Relazione sulla gestione
132
ALTRE INFORMAZIONI  
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
Il Consiglio di Amministrazione della Società ha istituito un Comitato per le Operazioni
con Parti Correlate e ha adottato la Procedura per le Operazioni con Parti Correlate (la
“Procedura”), che stabilisce i principi di comportamento e le regole adottate da Sogefi
S.p.A.  per  assicurare  la  trasparenza  e  la  correttezza  sostanziale  e  procedurale  delle
operazioni  con le  proprie  parti  correlate  realizzate  dalla  Società  direttamente  o  per  il
tramite di società controllate. La Procedura è stata, da ultimo, aggiornata, previo parere
favorevole del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, in data 28 giugno 2021,
al fine di recepire le novità introdotte dalla delibera Consob n. 21624 del 10 dicembre
2020 ed è in vigore a partire dal 1° luglio 2021.
La  Procedura  è  reperibile  sul  sito  internet  della  Società  all’indirizzo
www.sogefigroup.com, alla sezione “Azionisti – Corporate Governance”. 
In  base  alla  Procedura,  il  Comitato  per  le  Operazioni  con  Parti  Correlate,  sulla  base
delle informazioni ricevute dal Dirigente Preposto, esamina il resoconto relativo a:
i.  le singole Operazioni di Maggiore Rilevanza concluse nell’esercizio;
ii.  le  eventuali  altre  Operazioni  con  Parti  Correlate,  ai  sensi  dell’articolo  2427,
primo comma, del codice civile, concluse nell’esercizio, che abbiano influito in
misura rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati della Società;
iii.  qualsiasi  modifica  o  sviluppo  delle  Operazioni  con  Parti  Correlate  descritte
nell’ultima  relazione  annuale  che  abbiano  avuto  un  effetto  rilevante  sulla
situazione patrimoniale o sui risultati delle società nell’esercizio.  
In  esito  alla  disamina  condotta,  si  precisa  che:  (i)  non  vi  sono  state  Operazioni  di
Maggiore Rilevanza concluse nell’esercizio; (ii) non vi sono state altre Operazioni con
Parti  Correlate,  ai sensi  dell’articolo  2427,  primo  comma, del  codice civile,  concluse
nell’esercizio, che  abbiano influito  in  misura rilevante sulla situazione patrimoniale o
sui risultati della Società, (iii) non vi sono state modifiche delle, o sviluppi relative alle,
Operazioni con Parti Correlate descritte nella precedente relazione annuale che abbiano
avuto  un  effetto  rilevante  sulla  situazione  patrimoniale  o  sui  risultati  della  Società
nell’esercizio.
I  più  significativi  rapporti  patrimoniali  ed  economici  con  le  parti  correlate  sono
analizzati  nelle  note  esplicative  ed  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati,  al
paragrafo “Rapporti con le parti correlate” nonché nelle note esplicative ed integrative
al bilancio d’esercizio.
I  rapporti  fra  le  società  del  Gruppo  sono  regolati  da  normali  condizioni  di  mercato
tenuto conto della qualità e della specificità dei servizi prestati.
Ai  sensi  dell’art.  2497-bis  del  Codice  Civile,  si  precisa  che  Sogefi  S.p.A.  è  soggetta
all’attività di direzione e coordinamento da parte della controllante CIR S.p.A..
CORPORATE GOVERNANCE
La  “Relazione  annuale  sulla  corporate  governance”  dell’esercizio  2025  è  stata
approvata dal Consiglio di Amministrazione convocato per l’approvazione del progetto
di Bilancio al 31 dicembre 2025, in data 27 febbraio 2026, ed è messa a disposizione
degli Azionisti con le modalità di legge. La Relazione sarà inoltre disponibile sul sito
Sogefi | Relazione sulla gestione
133
internet  della  Società  (www.sogefigroup.com  sezione  “Azionisti  –  Corporate
Governance”). 
La Relazione contiene anche le informazioni previste dall’art. 123-bis del TUF, tra le
quali  quelle  relative  agli  assetti  proprietari  e  alla  compliance  al  codice  di
comportamento  cui  la  Società  aderisce.  Il  quadro  complessivo  della  “Corporate
Governance”  della  Società  risulta  sostanzialmente  in  linea  con  i  principi  e  le
raccomandazioni contenute nel Codice di Corporate Governance delle società quotate
introdotto, nell’ultima versione, a gennaio 2020, da parte del Comitato per la Corporate
Governance  cui  partecipano  Associazioni  di  Impresa,  Borsa  Italiana  S.p.A.  e
Assogestioni.
Si  ricorda  che,  in  relazione  al  D.Lgs.  231/2001,  emanato  al  fine  di  adeguare  la
normativa interna in materia  di  responsabilità  amministrativa delle  persone giuridiche
alle Convenzioni internazionali sottoscritte dall’Italia, il Consiglio di Amministrazione
della  Società,  nel  febbraio  2003,  ha  proceduto  all’adozione  di  un  Codice  Etico  del
Gruppo  Sogefi  (successivamente  modificato  e  integrato).  Il  codice  ha  definito  con
chiarezza e trasparenza l’insieme dei valori ai quali il Gruppo si ispira per raggiungere i
propri obiettivi e ha stabilito principi di comportamento vincolanti per amministratori,
dipendenti ed altri soggetti che intrattengono rapporti con il Gruppo.
Il  26  febbraio  2004  la  Società  ha  inoltre  adottato  un  “Modello  di  Organizzazione,
Gestione  e  Controllo  ex  Decreto  Legislativo  8  giugno  2001  n.  231”,  in  linea  con  le
prescrizioni  del  Decreto  stesso,  finalizzato  ad  assicurare  condizioni  di  correttezza  e
trasparenza  nella  conduzione  degli  affari  e  delle  attività  aziendali.  Tale  Modello  di
Organizzazione,  Gestione  e  Controllo  è  stato  approvato  dal  Consiglio  di
Amministrazione nella versione aggiornata a luglio 2025. L’attività di aggiornamento
non  ha  comportato  modifiche  sostanziali  in  termini  di  struttura  del  Modello
Organizzativo, salvo (i) l’aggiornamento  del  catalogo  dei reati  nella  Parte Generale e
nella Parte Speciale e (ii) l’aggiunta di una parte speciale dedicata ai delitti in materia di
strumenti di pagamento diversi dai contanti.
Si  è  inoltre  provveduto  all’istituzione  dell’Organismo  di  Vigilanza  con  il  compito  di
vigilare  sul  funzionamento,  sull’efficacia  e  sull’osservanza  del  Modello,  così  come
previsto dal predetto decreto.
AZIONI PROPRIE
Al 31 dicembre 2025, la Capogruppo ha in portafoglio n. 902.451 azioni proprie (del
valore nominale di Euro 0,52) pari allo 0,75% del capitale. Nell’esercizio 2025 le azioni
proprie  in  portafoglio  sono  decrementate  a  seguito  dell’assegnazione  a  beneficiari  di
piani di compensi basati su azioni della Società.
ATTESTAZIONI  EX  ARTT.  15  E  16  DEL  REGOLAMENTO  MERCATI
(ADOTTATO CON DELIBERA CONSOB N. 20249 DEL 28 DICEMBRE 2017)
In relazione agli obblighi richiamati dall’art. 2.6.2., del Regolamento di Borsa Italiana,
tenuto  conto  dei  disposti  degli  artt.  15  e  16  della  Delibera  Consob  20249  del  28
dicembre 2017 si attesta che non sussistono condizioni tali da inibire la quotazione delle
azioni Sogefi sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana
S.p.A. in quanto: Sogefi S.p.A. (la “Società”) acquisisce dalle società controllate estere
non  appartenenti  all’Unione  Europea,  che  rivestono  significativa  rilevanza  per  la
Società,  lo  statuto  e  la  composizione  e  i  poteri  dei  relativi  organi  sociali;  le  stesse
Sogefi | Relazione sulla gestione
134
società controllate estere forniscono al revisore della Società le informazioni necessarie
per  condurre  l’attività  di  controllo  dei  conti  annuali  e  infra-annuali  di  Sogefi  e
dispongono di un sistema amministrativo-contabile idoneo a far pervenire regolarmente
alla  Direzione  e  al  revisore  della  Società  i  dati  economici,  patrimoniali  e  finanziari
necessari per la redazione del bilancio consolidato.
Sogefi S.p.A. metterà inoltre a disposizione del pubblico con  le  modalità indicate nel
regolamento  Consob  le  situazioni  contabili  delle  società  controllate  estere  non
appartenenti  all’Unione  Europea,  che  rivestono  significativa  rilevanza  per  la  Società,
predisposte ai fini della redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
In  considerazione  del  fatto  che  Sogefi  è  sottoposta  all’attività  di  direzione  e
coordinamento della controllante CIR – Compagnie Industriali Riunite S.p.A., si attesta
inoltre  che  non  sussistono  condizioni  tali  da  inibire  la  quotazione  delle  azioni  della
Società sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.
in quanto: la Società ha adempiuto agli obblighi di pubblicità previsti dall’articolo 2497-
bis del Codice Civile.
Sogefi ha un’autonoma capacità negoziale nei rapporti con la clientela e i fornitori e non
ha in essere con CIR un rapporto di tesoreria accentrata. La Società ha un rapporto di
tesoreria accentrata con le società da essa controllate, rispondente all’interesse sociale.
Tale rapporto consente di accentrare la finanza del Gruppo con conseguente riduzione
del ricorso al finanziamento bancario permettendo di minimizzare gli oneri finanziari.
La Società ha istituito il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, il Comitato per le
Operazioni  con  Parti  Correlate  ed  il  Comitato  Nomine  e  Remunerazione,  tutti
attualmente composti esclusivamente da Amministratori Indipendenti.
Si attesta infine che il Consiglio di Amministrazione della Società si compone di nove
membri, tra i quali sei Consiglieri Indipendenti e pertanto in numero tale da garantire
che il loro giudizio abbia un peso significativo nell’assunzione delle decisioni consiliari.
DEROGA ALL’OBBLIGO DI PUBBLICAZIONE DI DOCUMENTI INFORMATIVI
AI  SENSI  DEGLI  ARTICOLI  70,  COMMA  8  E  71,  COMMA  1-BIS  DEL
REGOLAMENTO EMITTENTI
Il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell’art. 70, comma 8, dell’art. 71, comma 1-
bis,  del  Regolamento  Consob  n.  11971/99,  ha  deliberato  di  avvalersi  della  facoltà  di
derogare  all’obbligo  di  pubblicazione  dei  documenti  informativi  prescritti  in  caso  di
operazioni  significative  di  fusione,  scissione,  aumento  di  capitale  mediante
conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
ALTRO
La  Società  SOGEFI  S.p.A.  ha  la  sede  legale  in  Via  Ciovassino  1,  Milano  ed  uffici
operativi in Avenue Claude Monet 1, Guyancourt (Francia).
Il  titolo  Sogefi,  dal  1986  quotato  presso  la  Borsa  di  Milano,  è  trattato  nel  segmento
STAR (oggi Euronext STAR Milan) dal gennaio 2004.
La  presente  relazione,  relativa  al  periodo  1°  gennaio  -  31  dicembre  2025,  è  stata
approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 27 febbraio 2026.
Sogefi | Relazione sulla gestione
135
PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO
Il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025, che sottoponiamo alla Vostra approvazione,
presenta  un  utile  netto  di  Euro  28.054.264,85  che  Vi  proponiamo  di  destinare
interamente  alla  riserva  “Utili  a  nuovo”,  avendo  la  “Riserva Legale”  già  raggiunto  il
20% del capitale sociale, ai sensi dell’art. 2430 c.c.. 
Milano, 27 febbraio 2026
Per il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Il Presidente Esecutivo
Monica Mondardini
Sogefi | Relazione sulla gestione
136
ALLEGATO:  NOTE  DI  RACCORDO  TRA  I  PROSPETTI  CONTABILI
CONTENUTI  NELLA  RELAZIONE  SULLA  GESTIONE  E  I  PROSPETTI
CONTABILI  CONTENUTI  NELLA  NOTA  INTEGRATIVA  DEL  BILANCIO
CONSOLIDATO  E  DEL  BILANCIO  DELLA  CAPOGRUPPO  REDATTI  IN
CONFORMITA’ AI PRINCIPI CONTABILI IAS/IFRS
Note relative al bilancio consolidato
(a)  La voce corrisponde alla somma delle linee “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo”, “Costi fissi di vendita e
distribuzione” e “Spese amministrative e generali” del Conto Economico Consolidato; 
(b)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni”, “Differenze cambio (attive)
passive” e “Altri costi (ricavi) non operativi”, ad eccezione dell’importo relativo alle svalutazioni di immobilizzazioni
materiali e immateriali del Conto Economico Consolidato;
(c)  la  voce  corrisponde  alla  somma  delle  linee  “EBIT”,  “Ammortamenti”  e  l’importo  delle  svalutazioni  di
immobilizzazioni materiali e immateriali incluso nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi” del Conto Economico
Consolidato;
(d)  la voce corrisponde alla somma della linea “Ammortamenti” e dell’importo delle svalutazioni di immobilizzazioni
materiali e immateriali incluso nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi” del Conto Economico Consolidato; 
(e)  la voce include principalmente la somma delle linee del Rendiconto Finanziario Consolidato “Risultato del periodo”
(escluso  il  Risultato  operativo,  al  netto  degli  effetti  fiscali,  dell’Attività  operativa  cessata),  “Utile  dalla  vendita
dell’attività  operativa  cessata,  al  netto  degli  oneri  accessori  e  dell’effetto  fiscale”,  “Interessi  di  minoranza”,
“Ammortamenti  immobilizzazioni  materiali,  immateriali  e  perdite  di  valore”,  “Accantonamenti  costi  per  piani  di 
incentivazione  basati  su  azioni”,  “Fondi  rischi  e  per  ristrutturazioni”,  “Benefici  pensionistici  e  altre  prestazioni  a
favore dei dipendenti” ad eccezione della componente finanziaria relativa ai fondi pensione e delle imposte differite
incluse nella voce “Imposte sul reddito”; 
(f)  la  voce  è  compresa  nella  linea  del  Rendiconto  Finanziario  Consolidato  “Altre  attività/  passività  a  medio  lungo
termine”; 
(g)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Minus/(plus) cessione immobilizzazioni e attività non correnti possedute
per la vendita”, “Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari e cessione di attività non correnti possedute
per la vendita” e “Incassi dalla vendita di attività immateriali” del Rendiconto Finanziario Consolidato; 
(h)  la  voce corrisponde  alla  linea  “Differenze  cambio”  del  Rendiconto  Finanziario  Consolidato  con  l’esclusione  delle
differenze cambio sui debiti e crediti finanziari;
(i)  tali voci si differenziano da quelle esposte nel Rendiconto Finanziario Consolidato in quanto fanno riferimento alla
posizione finanziaria netta totale e non alle sole disponibilità liquide;
(j)  di  seguito  si  riporta  la  riconciliazione  tra  la  voce  “Free  cash  flow  da  attività  operative  cessate”  contenuto  nella
Relazione  sulla  gestione  e  il  “Totale  flusso  monetario  da  Attività  operativa  cessata”  (del  Rendiconto  Finanziario
Consolidato),  cosi  come  esposto  alla  Nota  35  “Utile  (perdita)  da  attività  operative  cessate  al  netto  degli  effetti
fiscali”: 
(in milioni di Euro)
(75)
Flusso monetario da attività di investimento da Attività operative cessate (1.360)
(1.435)
(1.435)
2025
Totale flusso monetario da Attività operativa cessata (Prospetto rendiconto
finanziario)
Flusso monetario da attività operativa da Attività operative cessate
Free cash flow da attività operative cessate (Relazione sulla gestione)
(l)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Rimanenze”, “Crediti commerciali”, “Altri crediti”, “Attività per imposte
correnti”,  “Altre  attività”  e  “Attività  possedute  per  la  vendita”  della  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria
Consolidata;
(m)  la  voce  corrisponde  alla  somma  delle  linee  “Debiti  commerciali  e  altri  debiti”,  “Passività  per  imposte  correnti”,
“Altre passività correnti” e “Passività direttamente correlate alle attività possedute per la vendita” della Situazione
Patrimoniale e Finanziaria Consolidata;
(n)  la voce corrisponde alla linea “Altre attività finanziarie disponibili per la vendita” inclusa nella linea “Altre attività
finanziarie – non correnti” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata; 
(o)  la voce corrisponde alla  somma delle linee “Terreni”, “Immobili,  impianti e macchinari”, “Altre immobilizzazioni
materiali”, “Diritti d’uso”, “Attività  immateriali”, “Altri crediti” e  “Attività per imposte  differite” della Situazione
Patrimoniale e Finanziaria Consolidata;
(p)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Fondi correnti”, “Fondi non correnti” e “Passività per imposte differite”
della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata;
(q)  la voce corrisponde alla linea “Altri debiti” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata; 
(r)  la voce corrisponde alla somme delle linee “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti”, “Altre attività finanziarie  -
correnti”, “Altre attività finanziarie – non correnti” (escluso l’importo delle “Altre attività finanziarie disponibili per
Sogefi | Relazione sulla gestione
137
la vendita”), “Crediti finanziari – non correnti”, “Debiti correnti verso banche”, “Quota corrente di finanziamenti a
medio lungo termine e altri finanziamenti”, “Debiti finanziari correnti per diritti d’uso”, “Altre passività finanziarie a
breve termine per derivati”, “Debiti non correnti verso banche”, “Quota non corrente di finanziamenti a medio lungo
termine e altri finanziamenti”, “Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d’uso” e “Altre passività a medio
lungo termine per derivati” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata; 
Note relative al bilancio della Capogruppo
(s)  La voce è inclusa nella linea “Servizi non finanziari” del Conto Economico della Capogruppo; 
(t)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Crediti commerciali”, “Altri crediti”, “Attività per imposte correnti” e
“Altre attività” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria della Capogruppo; 
(u)  la voce corrisponde alla somma delle linee “Debiti commerciali e altri debiti” e “Debiti per imposte” della Situazione
Patrimoniale e Finanziaria della Capogruppo;
(v)  la voce corrisponde alla linea “Partecipazioni in società controllate” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria della
Capogruppo;
(w)  la  voce  corrisponde  alla  somma  delle  linee  “Investimenti  immobiliari:  terreni”,  “Investimenti  immobiliari:  altri
immobili”, “Altre immobilizzazioni materiali”, “Diritti d’uso”, “Attività Immateriali”, “Altri crediti” e “Attività per
imposte differite” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria della Capogruppo; 
(x)  la voce corrisponde alla linea “Fondi a lungo termine” della Situazione Patrimoniale e Finanziaria della Capogruppo; 
(y)  la voce è compresa nelle linee “Utile netto d’esercizio”, “Imposte sul reddito”, “Dividendi”, “Oneri finanziari netti”,  
“Svalutazione/Rivalutazione e  cessione  di  partecipazioni in  società  controllate”, “Ammortamenti  immobilizzazioni
materiali  ed  immateriali”,  “Variazione  fair  value  investimenti  immobiliari”,  “Accantonamenti  costi  per  piani  di 
incentivazione basati su azioni”, “Differenze cambio su private placement”, “Differenze cambio su Cross currency
swap”,  “Variazione  netta  fondo  trattamento  fine  rapporto”,  “Imposte  correnti  sul  reddito  incassate/(pagate)”,
“Dividendi incassati” e “Proventi/Oneri finanziari netti pagati” del Rendiconto Finanziario della Capogruppo; 
(z)  la voce è compresa nelle linee “Variazione del capitale circolante netto”, “Variazione dei crediti/debiti per imposte”,
“Altre  attività/passività  a  medio  lungo  termine”,  “Imposte  correnti  sul  reddito  incassate/(pagate)”  e  “Imposte  sul
reddito” del Rendiconto Finanziario della Capogruppo;
(aa)  la voce è compresa nella linea “Altre attività/passività a medio lungo termine” e “Accantonamento costi per piani di
incentivazione basati su azioni” del Rendiconto Finanziario della Capogruppo;
(bb) tali voci si differenziano da quelle esposte nel Rendiconto Finanziario della Capogruppo in quanto fanno riferimento
alla posizione finanziaria netta totale e non alle sole disponibilità liquide.
Sogefi | Relazione sulla gestione
138
DEFINIZIONE  DEGLI  INDICATORI  DI  PERFORMANCE  E  INDEBITAMENTO
FINANZIARIO NETTO
Di seguito sono forniti, in linea con gli Orientamenti ESMA (ESMA/2015/1415) pubblicati il 5 ottobre
2015,  i  criteri  utilizzati  per  la  costruzione  dei  principali  indicatori  di  performance  che  il  management
ritiene utili al fine del monitoraggio dell’andamento del Gruppo.
EBITDA: l’EBITDA è calcolato sommando all’“EBIT” gli “Ammortamenti” e le perdite di valore delle
immobilizzazioni materiali e immateriali incluse nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi”. 
EBIT  Adjusted  è  calcolato  sommando  all’EBIT  le  voci  “Costi  di  ristrutturazione”,  “Minusvalenze
(plusvalenze) da dismissioni”, “Differenze cambio (attive) passive” e “Altri costi (ricavi) non operativi”
(ad  eccezione  dell’importo  delle  svalutazioni di  immobilizzazioni materiali  e  immateriali  incluso  nella
stessa pari a Euro 1,9 milioni al 31 dicembre 2025 e Euro 1,5 milioni nel 2024).
EBITDA Adjusted è calcolato sommando all’EBITDA le voci “Costi di ristrutturazione”, “Minusvalenze
(plusvalenze) da dismissioni”, “Differenze cambio (attive) passive” e “Altri costi (ricavi) non operativi” 
(ad  eccezione  dell’importo  delle  svalutazioni di  immobilizzazioni materiali  e  immateriali  incluso  nella
stessa pari a Euro 1,9 milioni al 31 dicembre 2025 e Euro 1,5 milioni nel 2024, in quanto già sommato
all’EBITDA). 
EBITDA normalizzato (utilizzato per il calcolo dei  covenants): è  calcolato sommando all’”EBITDA” i
seguenti  oneri  e  i  ricavi  provenienti  dalla  gestione  non  ordinaria:  i  “Costi  di  ristrutturazione”  e  le
“Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni”. 
La voce  “Altri costi (ricavi) non  operativi” comprendono gli importi non  correlati all’attività ordinaria
quali:
-  svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali
-  costo figurativo dei piani di Stock Grant 
-  accantonamenti per contenziosi con dipendenti e terze parti
-  costi per garanzia prodotti
-  consulenze strategiche
La  voce  “Costi  di  ristrutturazione”  include  gli  incentivi  all’esodo  per  tutte  le  categorie  dei  dipendenti
(dirigenti,  impiegati,  operai)  e  i  costi  relativi  alla  chiusura  di  uno  stabilimento  o  di  singole  linee  di
business (costi del personale e costi accessori per la chiusura).
Le “Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni” includono la differenza tra il valore netto contabile delle
attività cedute e il prezzo di cessione.
L’“Indebitamento finanziario netto” è calcolato sommando le seguenti voci della Situazione Patrimoniale
e  Finanziaria:  ”Disponibilità  liquide  e  mezzi  equivalenti”, “Altre  attività  finanziarie  -  correnti”,  “Altre
attività finanziarie  –  non  correnti”  (escluso l’importo  delle  “Altre attività  finanziarie  disponibili  per  la
vendita”), “Debiti correnti verso banche”, “Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri
finanziamenti”, “Debiti finanziari correnti per diritti d’uso”, “Altre passività finanziarie a breve termine
per derivati”, “Debiti non correnti verso banche”, “Quota non corrente di finanziamenti a medio lungo
termine e altri finanziamenti”, “Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d’uso”, “Altre passività
a medio lungo termine per derivati”. 
Per  quanto  riguarda  la  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.,  l’ammontare  dell’“Indebitamento  finanziario  netto”
riportato  nella  Relazione  sulla  Gestione  differisce  dall’Indebitamento  finanziario  netto”  riportato  nella
tabella  predisposta  in  accordo  con  la  comunicazione  Consob  n.  DEM/6064293  del  28  luglio  2006  e
successivi aggiornamenti,  conformemente agli  orientamenti  ESMA32-382-1138 del  4  marzo  2021,  per
l’importo  dei  crediti  finanziari  intercompany  non  correnti  iscritti  nella  voce  “Finanziamenti  e  crediti
finanziari assimilabili ai finanziamenti - di cui verso società controllate” della Situazione Patrimoniale e
Finanziaria.
Si precisa che al 31 dicembre 2025 non sono presenti oneri non ricorrenti secondo quanto definito dalla
Consob nella comunicazione DEM/6064293 del 28 luglio 2006.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Struttura del Gruppo
139
STRUTTURA DEL GRUPPO SOGEFI: SOCIETA’ CONSOLIDATE
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili consolidati
140
PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(in migliaia di Euro) 
ATTIVITA' Note 31.12.2025 31.12.2024
ATTIVITA' CORRENTI
     Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 5  54.435  57.327
     Altre attività finanziarie 6  7.559  6.868
     Rimanenze 7  84.281  85.118
     Crediti commerciali 8  78.488  88.738
     Altri crediti 8  4.108  14.901
     Attività per imposte correnti 8  22.120  29.531
     Altre attività 8  2.095  2.799
ATTIVITA’ POSSEDUTE PER LA VENDITA 14  -    -
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI  253.086  285.282
ATTIVITA' NON CORRENTI
     Terreni 9  3.687  3.741
     Immobili, impianti e macchinari 9  280.734  277.108
     Altre immobilizzazioni materiali 9  3.744  4.013
     Diritti d'uso 9  33.726  41.780
     Attività immateriali 10  101.311  106.465
     Altre attività finanziarie 11  662  4.358
     Altri crediti 12  4.076  5.144
     Attività per imposte differite 13  25.693  23.690
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI  453.633  466.299
TOTALE ATTIVITA'  706.719  751.581
Le  “Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati”  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
consolidato.
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141
PASSIVITA' Note 31.12.2025 31.12.2024
PASSIVITA' CORRENTI
     Debiti correnti verso banche  15  1.251  326
Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri
   finanziamenti
15  45.367  13.297
     Debiti finanziari correnti per diritti d'uso 15  8.437  9.858
     Altre passività finanziarie a breve termine per derivati 15  5  12
     Debiti commerciali e altri debiti 16  185.820  200.134
     Passività per imposte correnti 16  7.113  4.545
     Altre passività correnti 17  18.012  24.214
     Fondi correnti 18  25.275  17.443
PASSIVITA' DIRETTAMENTE CORRELATE ALLE ATTIVITA’
POSSEDUTE PER LA VENDITA
14  -   -
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI  291.280  269.829
PASSIVITA' NON CORRENTI
     Debiti non correnti verso banche 15  29.574  64.014
Quota non corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri
   finanziamenti
15  5.613  407
     Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d'uso 15  28.750  35.635
     Fondi non correnti 18  13.617  15.709
     Altri debiti 18  33.809  39.743
     Passività per imposte differite 13  17.081  18.961
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI  128.444  174.469
PATRIMONIO NETTO
      Capitale sociale 19  62.461  62.461
      Riserve e utili (perdite) a nuovo 19  201.912  90.813
      Utile (perdita) d’esercizio del Gruppo 19  10.274  141.288
TOTALE PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AGLI AZIONISTI
DELLA CONTROLLANTE
274.647  294.562
     Partecipazioni di terzi 19  12.348  12.721
TOTALE PATRIMONIO NETTO   286.995  307.283
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO  706.719  751.581
Le  “Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati”  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
consolidato.
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142
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Note
Importo % Importo %
Ricavi delle vendite 21      984.750  100,0   1.022.277  100,0
Costi variabili del venduto 22      690.786  70,1       724.922  70,9
MARGINE DI CONTRIBUZIONE       293.964  29,9       297.355  29,1
Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo 23  89.815  9,1  91.378  8,9
Ammortamenti 24  74.902  7,6  78.131  7,6
Costi fissi di vendita e distribuzione 25  14.849  1,5  15.152  1,5
Spese amministrative e generali 26  53.341  5,5  55.884  5,5
Costi di ristrutturazione 28  20.507  2,1  6.982  0,7
Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni 29  34  -   (1.961) (0,2)
Differenze cambio (attive) passive 30  2.040  0,2 (449)  -  
Altri costi (ricavi) non operativi 31  3.929  0,4  6.573  0,6
EBIT  34.547  3,5  45.665  4,5
Oneri finanziari  32  12.680 1,2  24.564  2,5
(Proventi) finanziari  32 (2.424) (0,2) (9.853) (1,0)
Oneri (proventi) da partecipazioni 33  -   -    -    -  
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE  24.291  2,5  30.954  3,0
Imposte sul reddito 34  10.491  1,1  12.982  1,2
UTILE/(PERDITA) DA ATTIVITA'
OPERATIVE
13.800  1,4  17.972  1,8
Utile/(perdita) da attività operative cessate,
al netto degli effetti fiscali
35 (464) (0,0)       125.881  12,3
RISULTATO NETTO INCLUSA LA QUOTA
DI TERZI
13.336  1,4     143.853  14,1
(Utile) perdita di terzi  (3.062) (0,4) (2.565) (0,3)
UTILE (PERDITA) DEL GRUPPO   10.274  1,0     141.288  13,8
Risultato per azione (Euro):  37
Base 0,086 1,189
Diluito 0,086 1,189
2024
2025
Le  “Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati”  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili consolidati
143
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro) Note 2025 2024
Risultato netto prima della quota di azionisti terzi  13.336  143.853
Altri utili (perdite) complessivi
Poste che non saranno riclassificate a conto economico
   - Utili (perdite) attuariali 19  245  1.171
- Effetto fiscale relativo alle poste che non saranno
riclassificate a conto economico
19 (124) (288)
Totale poste che non saranno riclassificate a conto economico  121  883
Poste che potrebbero essere riclassificate a conto economico
   - Utili (perdite) iscritti a riserva cash flow hedge 19  -  (2.747)
- Effetto fiscale relativo alle poste che potrebbero essere
riclassificate a conto economico
19  -    659
   - Utili (perdite) iscritti a riserva di conversione 19 (16.740)  3.212
Totale poste che potrebbero essere riclassificate a conto
economico
(16.740)  1.124
Totale Altri utili (perdite) complessivi (16.619)  2.007
Totale risultato complessivo del periodo (3.283)  145.860
Attribuibile a:
   - Azionisti della Capogruppo (6.190)  143.266
   - Partecipazioni di terzi  2.907  2.594
Le  “Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati”  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili consolidati
144
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
(in migliaia di Euro)
2025 2024
 Valori I 
Semestre 
pubblicato 
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA
Risultato del periodo  10.274  141.288   31.381
Rettifiche:
   - interessi di minoranza  3.062  2.565   1.564
   - ammortamenti immobilizzazioni materiali, immateriali e perdite di valore  76.829  79.728   56.258
   - accantonamenti costi per piani di incentivazione basati su azioni  843  178  253
- utile dalla vendita dell’attività operativa cessata, al netto degli oneri accessori e
dell’effetto fiscale
1.006 (112.162)
- minus/(plus) cessione immobilizzazioni e attività non correnti
    possedute per la vendita  34 (1.961) (71)
   - fondi rischi e per ristrutturazioni  17.235  7.750 (982)
   - benefici pensionistici e altre prestazioni a favore dei dipendenti (2.526) (606) (1.086)
   - oneri finanziari netti  10.257  14.711   11.062
   - imposte sul reddito  10.491  12.982   10.825
   - variazione del capitale circolante netto (5.842)  5.662 (6.599)
   - altre attività/passività a medio lungo termine (3.074)  6.374 (891)
DISPONIBILITA' LIQUIDE DI CASSA DELL'ATTIVITA’ OPERATIVA  118.589  156.509       101.714
8.323                       
Interessi pagati (10.339) (18.662) (11.627)
Imposte sul reddito pagate (7.471) (10.952) (6.284)
Flusso monetario da attività operativa da Attività operative cessate (75) (31.445)
DISPONIBILITA' LIQUIDE GENERATE DALL'ATTIVITA’ OPERATIVA  100.704  95.450   83.803
ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO
(1.105)
Interessi incassati  4.040  5.145   3.785
Corrispettivo pagato per aggregazioni aziendali  -   (2.153) (1.300)
Acquisto di immobili, impianti e macchinari (66.493) (61.726) (30.131)
Acquisto di attività immateriali (12.103) (11.096) (7.748)
Variazione netta altri titoli  160  1.274  146
Incassi dalla vendita di immobili, impianti e macchinari e cessione dell'attività non
correnti possedute per la vendita
330  2.761   2.757
Incassi dalla vendita di attività immateriali  -   189  -  
Flusso monetario da attività di investimento da Attività operative cessate (1.360) (9.170)
Cessione dell’attività operativa cessata, al netto della liquidità ceduta
-    321.882
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE GENERATE DALL'ATTIVITA’ DI
INVESTIMENTO
(75.426)  247.106 (31.360)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO
Aumento di capitale da parte di terzi su aziende controllate  41 0  -  
Dividendi pagati agli azionisti della Capogruppo e a terzi (21.063) (136.736) (3)
Emissione (rimborso) di obbligazioni  -   (52.506) (15.403)
Accensione (rimborsi) prestiti a lungo termine  2.765 (146.147) (4.998)
Rimborsi leasing IFRS 16 (9.200) (9.110) (8.529)
Flusso monetario da attività di finanziamento da Attività operative cessate  -  (14.978)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE ASSORBITE DALL'ATTIVITA’ DI
FINANZIAMENTO
(27.458) (359.477) (28.932)
(DECREMENTO) INCREMENTO NETTO NELLE DISPONIBILITA’ LIQUIDE
E MEZZI EQUIVALENTI
(2.179) (16.921)   23.511
Saldo di inizio periodo  57.001  77.526       116.594
Differenze cambio (1.638) (3.604) (1.421)
SALDO FINE PERIODO (*)  53.184  57.001       138.684
(*) La voce corrisponde alla somma delle linee “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” delle attività correnti e 
“Debiti correnti verso banche” delle passività correnti.  
Le  “Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  consolidati”  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili consolidati
145
PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
(in migliaia di Euro)
Partecipazioni di
Terzi
Patrimonio
netto Totale
Capitale
sociale
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva per
azioni proprie
in portafoglio
Azioni
proprie in
portafoglio
Riserva
legale
Riserva piani
di
incentivazio-
ne basati su
azioni
Riserva di
conversione
Riserva
cash flow
hedge
Riserva
utili/perdite
attuariali
Imposte su
voci imputate
ad Altri utili
(perdite)
complessivi
Altre riserve
Utili a
nuovo
Utile del
periodo
Totale
Saldi al 31 dicembre 2023  62.461  20.376  3.513 (3.513)     12.640  944 (67.436)  2.747 (28.310)  8.050  12.201       191.417  57.766       272.856  14.451       287.307
ok somma orizzontale 
Destinazione utile 2023:
Somma verticale check 1 
    Riserva legale  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -
    Dividendi  -  (15.771)  -   -  (148) (300)  -   -   -   -  (10.625) (106.488)  -  (133.332) (3.404) (136.736)
    Riporto utili  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   57.766 (57.766)  -   -   -
Costo figurativo piani basati su azioni  -   -   -   -   -   178  -   -   -   -   -   -   -   178  -   178
Altre variazioni
-  (4.450) (1.034)  1.034  -  (450)  -   -   -   -   2.874  13.620  -   11.594 (920)  10.674
Risultato complessivo del periodo
Fair value  strumenti di copertura dei flussi di
cassa
-   -   -   -   -   -   -  (2.747)  -   -   -   -   -  (2.747)  -  (2.747)
Utili (perdite) attuariali  -   -   -   -   -   -   -   -   1.171  -   -   -   1.171  -   1.171
Imposte su voci imputate ad Altri utili (perdite)
complessivi
-   -   -   -   -   -   -   -   -   371  -   -   -   371  -   371
Differenze cambio da conversione   -   -   -   -   -   -   3.183  -   -   -   -   -   -   3.183  29  3.212
Risultato del periodo  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   141.288  141.288  2.565  143.853
Totale risultato complessivo del periodo  -   -   -   -   -   -   3.183 (2.747)  1.171  371  -   -        141.288       143.266  2.594       145.860
Saldi al 31 dicembre 2024  62.461  155  2.479 (2.479)      12.492  372 (64.253)  -  (27.139)  8.421  4.450       156.315      141.288      294.562  12.721     307.283
Destinazione utile 2024:
    Riserva legale  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -
    Dividendi  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -  (17.860)  -  (17.860) (3.203) (21.063)
    Riporto utili  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   141.288 (141.288)  -   -   -
Costo figurativo piani basati su azioni  -   -   -   -   -   843  -   -   -   -   -   -   -   843  -   843
Altre variazioni
-   -  (414)  414  -  (186)  -   -   -   -   -   3.478  -   3.292 (77)  3.215
Risultato complessivo del periodo
Utili (perdite) attuariali  -   -   -   -   -   -   -   -   245  -   -   -   -   245  -   245
Imposte su voci imputate ad Altri utili (perdite)
complessivi
-   -   -   -   -   -   -   -   -  (124)  -   -   -  (124)  -  (124)
Differenze cambio da conversione   -   -   -   -   -   -  (16.585)  -   -   -   -   -   -  (16.585) (155) (16.740)
Risultato del periodo  -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   -   10.274  10.274  3.062  13.336
Totale risultato complessivo del periodo  -   -   -   -   -   -  (16.585)  -   245 (124)  -   -   10.274 (6.190)  2.907 (3.283)
Saldi al 31 dicembre 2025  62.461  155  2.065 (2.065)      12.492  1.029 (80.838)  -  (26.894)  8.297  4.450       283.221  10.274       274.647  12.348       286.995
Attribuibile agli azionisti della controllante
Le “Note esplicative e integrative sui prospetti contabili consolidati” sono parte integrante del presente bilancio consolidato.
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146
NOTE ESPLICATIVE E INTEGRATIVE SUI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI: INDICE
Capitolo
Nota n°
DESCRIZIONE
A
ASPETTI GENERALI
1
Contenuto e forma dei prospetti contabili consolidati
2
Principi di consolidamento e criteri di valutazione
3
Attività finanziarie
B
INFORMATIVA SETTORIALE
4
Settori operativi
C
NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI  BILANCIO: SITUAZIONE PATRIMONIALE E
FINANZIARIA
C1 
ATTIVO
5
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
6
Altre attività finanziarie
7
Rimanenze
8
Crediti commerciali e Altri
9
Terreni,  immobili,  impianti  e  macchinari,  altre  immobilizzazioni  materiali  e  diritti
d’uso
10
Attività immateriali
11
Altre attività finanziarie
12
Altri crediti non correnti
13
Attività e passività per imposte differite
14
Attività  possedute  per  la  vendita  e  passività  direttamente  correlate  alle  attività
possedute per la vendita
C2 
PASSIVO
15
Debiti verso banche e altri finanziamenti
16
Debiti commerciali e altri
17
Altre passività correnti
18
Fondi correnti, Fondi non correnti e Altri debiti
19
Capitale sociale e riserve
20
Analisi del totale indebitamento finanziario
D
NOTE  ALLE  PRINCIPALI  VOCI  DI  BILANCIO:  CONTO  ECONOMICO
CONSOLIDATO
21
Ricavi
22
Costi variabili del venduto
23
Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo
24
Ammortamenti
25
Costi fissi di vendita e distribuzione
26
Spese amministrative e generali
27
Costi del personale
28
Costi di ristrutturazione
29
Minusvalenze (plusvalenze) da dismissioni
30
Differenze cambio (attive) passive
31
Altri costi (ricavi) non operativi
32
Oneri (proventi) finanziari netti
33
Oneri (proventi) da partecipazioni
34
Imposte sul reddito
35
Utile (perdita) da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali
36
Dividendi pagati
37
Risultato per azione
E
38
STRUMENTI FINANZIARI E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
F
39
RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATE
G
IMPEGNI E RISCHI
40
Impegni per investimenti
41
Garanzie prestate
42
Altri rischi
43
Attività/Passività potenziali
44
Transazioni atipiche o inusuali
45
Altre informazioni
46
Eventi successivi
H
SOCIETA’ PARTECIPATE
47
Elenco delle società partecipate al 31 dicembre 2025
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
147
A) ASPETTI GENERALI
SOGEFI  è  un  Gruppo  italiano,  leader  nella  componentistica  per  autoveicoli,
specializzato nei sistemi di gestione aria e raffreddamento motore e nei componenti per
sospensioni.
Presente in 3 continenti e 14 paesi, con 24 sedi produttive, 4 centri di ricerca e sviluppo e 10 
sedi commerciali, SOGEFI è una multinazionale, partner dei più grandi costruttori mondiali
di veicoli.
La Capogruppo Sogefi S.p.A., iscritta al Registro delle Imprese di Milano – Monza – 
Brianza – Lodi (Italia), ha sede legale in Via Ciovassino n. 1, Milano, e sede operativa
in 1, Avenue Claude Monet, Guyancourt (Francia).
Il titolo Sogefi è quotato dal 1986 presso il Mercato Telematico Azionario organizzato e
gestito da Borsa Italiana S.p.A. ed è trattato nel segmento STAR dal gennaio 2004.
La Capogruppo Sogefi S.p.A. è sottoposta all’attività di direzione e coordinamento della
controllante CIR – Compagnie Industriali Riunite S.p.A..
1.  CONTENUTO E FORMA DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
Il presente bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è redatto ai sensi dell’art. 154 ter
del  D.  Lgs.  58/1998  e  predisposto  in  conformità  ai  principi  contabili  internazionali
applicabili  riconosciuti  nella  Comunità  europea  ai  sensi  del  regolamento  (CE)  n.
1606/2002  del  Parlamento  europeo  e  del  Consiglio,  del  19  luglio  2002,  nonché  ai
provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005.
Il presente bilancio, redatto in conformità a quanto disposto dalla Consob con delibera
n.  11971/1999  e  successive  modifiche,  tra  cui  in  particolare  quelle  introdotte  dalle
delibere n. 14990 del 14 aprile 2005 e n. 15519 del 27 luglio 2006, contiene i prospetti
contabili consolidati di Gruppo e le note esplicative ed integrative, elaborati adottando i
principi  contabili  internazionali  IFRS  emessi  dallo  IASB  (International  Accounting
Standards  Board)  e  adottati  dall’Unione  Europea.  Per  IFRS  si  intendono  tutti  gli
“International  Financial  Reporting  Standards”  (IFRS),  tutti  gli  “International
Accounting  Standards”  (IAS)  e  tutte  le  interpretazioni  dell’“International  Financial
Reporting  Standards  Interpretations  Committee”  (IFRS  IC,  già  IFRIC),
precedentemente denominate “Standing Interpretations Committee” (SIC). 
In particolare si rileva che gli IFRS sono stati applicati in modo coerente a tutti i periodi
presentati nel presente documento con le specifiche indicate nel seguito per i principi di
nuovi applicazione.
I bilanci sono stati  predisposti  sulla  base  del criterio  convenzionale  del  costo storico,
salvo che per la valutazione di alcune delle attività e passività finanziarie, ivi inclusi gli
strumenti derivati, nei casi in cui è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.
I  bilanci  utilizzati  ai  fini  del  consolidamento  sono  quelli  predisposti  dai  Consigli  di
Amministrazione  per  l’approvazione  da  parte  delle  assemblee  degli  azionisti  delle
singole  società  o  specifiche  situazioni  contabili  predisposte  ai  fini  del  consolidato, 
opportunamente  riclassificati  e  rettificati  per  adeguarli  ai  principi  contabili
internazionali (IAS/IFRS) e ai criteri di Gruppo.
Gli  amministratori  della  Sogefi  S.p.A.  sono  responsabili  per  l’applicazione  delle
disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
148
materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato
elettronico unico di comunicazione (ESEF – European Single Electronic Format) (nel 
seguito  “Regolamento  Delegato”)  al  bilancio  consolidato,  incluso  nella  relazione
finanziaria annuale.
Il bilancio consolidato è stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in
tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato
ed è autorizzato alla pubblicazione con delibera del Consiglio di Amministrazione del
27 febbraio 2026. Tale bilancio sarà sottoposto all’approvazione dell’Assemblea degli
Azionisti di Sogefi S.p.A. in data 24 aprile 2026.
1.1 Forma dei prospetti contabili consolidati 
Relativamente  alla  forma  dei  prospetti  contabili  consolidati  la  Società  ha  optato  di
presentare le seguenti tipologie di prospetti contabili:
Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata
La  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria  Consolidata  viene  presentata  a  sezioni
contrapposte con separata indicazione delle Attività, Passività e Patrimonio Netto.
A loro volta le Attività e le Passività vengono esposte in Bilancio Consolidato sulla base
della loro classificazione come correnti e non correnti.
Un’attività/passività  è  classificata  come  corrente  quando  soddisfa  uno  dei  seguenti
criteri:
-  ci  si  aspetta  che  sia  realizzata/estinta  o  si  prevede  che  sia  venduta  o  utilizzata  nel
normale ciclo operativo oppure
- é posseduta principalmente per essere negoziata oppure
- si prevede che si realizzi/estingua entro dodici mesi dalla data di chiusura del bilancio.
In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non
correnti.
Infine,  una  passività  è  classificata  come  corrente  quando  l’entità  non  ha  un  diritto
incondizionato a differire il regolamento della passività per almeno 12 mesi dalla data di
chiusura dell’esercizio.
Conto Economico Consolidato
Il  Conto  Economico  Consolidato  viene  presentato  nella  sua  classificazione  per
destinazione utilizzando altresì come elemento distintivo di suddivisione la variabilità
dei costi.
Ai  fini  di  una  più  chiara  comprensione  dei  risultati  tipici  della  gestione  industriale
ordinaria,  finanziaria  e  fiscale,  il  Conto  Economico  Consolidato  presenta  i  seguenti
risultati intermedi consolidati:
- Margine di contribuzione;
- Ebit (Utile prima di interessi e imposte);
- Risultato prima delle imposte;
- Utile (perdita) da attività operative;
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
149
- Risultato netto inclusa la quota di terzi;
- Utile (perdita) del Gruppo
Conto Economico Complessivo Consolidato
Il Conto Economico Complessivo Consolidato comprende tutte le variazioni degli Altri
utili (perdite) complessivi, intervenute nell’esercizio, generate da transazioni diverse da
quelle  poste  in  essere  con  gli  azionisti  e  sulla  base  di  specifici  principi  contabili
IAS/IFRS.
Il Gruppo ha scelto di rappresentare tali variazioni in un prospetto separato rispetto al
Conto Economico Consolidato.
Le variazioni  degli  Altri utili  (perdite) complessivi  sono esposte  al lordo  degli  effetti
fiscali correlati con evidenza in un’unica voce dell’ammontare aggregato delle imposte
sul reddito relative a tali variazioni. Nel prospetto è altresì fornita separata evidenza dei
componenti  che  possano  o  meno  essere  riclassificati  successivamente  nel  Conto
Economico Consolidato.  
Rendiconto Finanziario Consolidato
Viene presentato il prospetto di Rendiconto Finanziario Consolidato suddiviso per aree
di formazione dei flussi di cassa così come indicato dai principi contabili internazionali.
Il  Rendiconto  Finanziario  Consolidato  è  stato  predisposto  applicando  il  metodo
indiretto.
Si precisa che in tale rendiconto la variazione del capitale circolante può non coincidere
con la differenza della situazione patrimoniale iniziale e finale per un effetto cambi: i
flussi  generati,  infatti,  vengono  convertiti  al  cambio  medio  dell’esercizio,  mentre  il
differenziale  tra  situazioni  patrimoniali  consolidate  finali  ed  iniziali  in  Euro  possono
risentire dell’andamento dei cambi puntuali di inizio e di fine esercizio che poco hanno
a  che  vedere  con  i  flussi  di  generazione  e  di  assorbimento  di  cassa  del  capitale
circolante stesso. Le differenze cambio generate dalle situazioni patrimoniali iniziali e
finali confluiscono nella riga “Differenze cambio”. 
I  flussi  finanziari  derivanti  dall’incasso  e  dal  pagamento  di  interessi  sono  classificati
come  flussi  finanziari  operativi.  I  dividendi  corrisposti  sono  classificati  come  flussi
finanziari dell’attività di finanziamento.
Prospetto dei Movimenti del Patrimonio Netto Consolidato
Si  riporta  il  Prospetto  dei  Movimenti  del  Patrimonio  Netto  Consolidato  così  come 
richiesto  dai  principi  contabili  internazionali  con  evidenza  separata  del  risultato  di
esercizio  e  di  ogni  altra  variazione  non  transitata  a  Conto  Economico,  ma  imputata
direttamente  agli  Altri  utili  (perdite)  complessivi  consolidati  sulla  base  di  specifici
principi contabili IAS/IFRS, nonché delle operazioni con soci nella loro qualità di soci.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
150
1.2 Contenuto del bilancio consolidato 
Il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2025 include la Capogruppo Sogefi S.p.A.
e le società da essa controllate direttamente ed indirettamente.
Nella  sezione  H  della  presente  Nota  vengono  elencate  le  società  incluse  nell’area  di
consolidamento e i loro rapporti di partecipazione.
Il presente bilancio è espresso in Euro e tutti i valori sono arrotondati alle migliaia di
Euro tranne quando diversamente indicato.
I  prospetti  contabili  sono  stati  predisposti  applicando  il  metodo  del  consolidamento
integrale  dei  prospetti contabili  della  Sogefi S.p.A.,  società  Capogruppo, e  di tutte  le
società  italiane  ed  estere  dove  la  stessa  detiene  direttamente  o  indirettamente  il 
controllo, identificato normalmente con la maggioranza dei diritti di voto.
Nel  corso  dell’esercizio  sono  intervenute  le  seguenti  variazioni  dell’area  di
consolidamento ed eventi relativi alle interessenze nelle società controllate:
-  nel mese di agosto 2025 la controllata Sogefi Air & Cooling S.A.S. ha costituito
la  società  indiana  Sogefi  Java  Air  &  Cooling  private  limited  sottoscrivendo
l’80% del capitale sociale;
-  il processo di liquidazione della società Allevard Springs Ltd, avviato nel 2024,
è ancora in corso al 31 dicembre 2025.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
151
1.3 Composizione del Gruppo
Sulla  base  di  quanto  disposto  dall’IFRS  12  si  riporta  di  seguito  la  composizione  del 
Gruppo al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024:
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Aria e Raffredamento
Canada  1  1
Francia 2 2
Messico  1  1
Romania  1  1
Cina (*)  2  2
Stati Uniti  1  1
Sospensioni Francia  2  2
Italia  2  2
Regno Unito  2  2
Germania   1  1
Paesi Bassi  1  1
Romania  1  1
Brasile  1  1
Argentina  1  1
Sogefi Gestion S.A.S. Francia  1  1
TOTALE  20  20
(*) Questa società svolge attività anche per la business unit  Sospensioni.
31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Aria e Raffredamento
India  1 -
Sospensioni Francia  1  1
Spagna  1  1
India   1  1
TOTALE  4  3
Business Unit
Area geografica
Società non controllate al 100%
Business Unit
Area geografica
Società controllate al 100%
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
152
2.  PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO E CRITERI DI VALUTAZIONE
Di  seguito  sono  riportati  i  principali  criteri  e  i  principi  contabili  applicati  nella
preparazione  del  bilancio  consolidato  e  delle  informazioni  finanziarie  aggregate  di
Gruppo.
Continuità Aziendale
Il presente bilancio  consolidato  è stato redatto in base  al  presupposto  della  continuità
aziendale, in quanto gli Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di
carattere finanziario, gestionale o di altro genere che potessero segnalare criticità circa
la capacità della Società di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile futuro.
I  rischi  e  le  incertezze  relative  al  business  sono  descritti  nelle  sezioni  dedicate  della
Relazione sulla Gestione. La descrizione di come il Gruppo gestisce i rischi finanziari,
tra  i  quali  quello  di  liquidità  e  di  capitale,  è  contenuta  nella  Nota  38  “Strumenti
finanziari e gestione dei rischi finanziari”. 
2.1 Principi di consolidamento
Ai  fini  del  consolidamento  sono  stati  utilizzati  i  bilanci  al  31  dicembre  2025  delle
società incluse in tale area, predisposti in base ai principi contabili di Gruppo, che fanno
riferimento agli IFRS.
Nell’area  di  consolidamento  rientrano  le  società  controllate,  le  società  a  controllo
congiunto e le società collegate.
Sono considerate società controllate tutte le società sulle quali il Gruppo ha il potere,
direttamente  o  indirettamente,  di  determinare  le  attività  rilevanti  (i.e.  le  politiche
finanziarie  e  gestionali),  vale  a  dire  quelle  che  generano  la  maggiore  esposizione  ai
ritorni  variabili.  In  particolare,  la  società  Iberica  de  Suspensiones  S.L.  (ISSA),
posseduta  al  50%,  è  considerata  controllata  in  quanto  il  Gruppo  dispone  della
maggioranza  dei  voti  nel  consiglio  di  amministrazione,  organo  deputato  a  prendere
decisioni sulle attività rilevanti dell’entità.
Il consolidamento dei bilanci delle società controllate è effettuato secondo il metodo del
consolidamento integrale assumendo l’intero importo di attività, passività, costi e ricavi
delle  singole  società,  prescindendo  dalle  quote  di  partecipazione  possedute  ed
eliminando  il  valore  contabile  delle  partecipazioni  consolidate  detenute  dalla
Capogruppo  e  da  altre  società  oggetto  di  consolidamento  a  fronte  del  relativo
patrimonio netto.
Tutti i saldi e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili non realizzati derivanti
da rapporti intrattenuti tra società del Gruppo, sono completamente eliminati. Le perdite
non  realizzate  sono  eliminate  ad  eccezione  del caso  in  cui  le  stesse  rappresentino  un
indicatore di impairment da rilevare a Conto Economico Consolidato.
I  bilanci  delle  società  controllate  sono  redatti  utilizzando  la  valuta  dell’ambiente
economico primario in cui esse operano (“valuta funzionale”). Il bilancio consolidato è
presentato in Euro, valuta funzionale della Capogruppo e di presentazione del bilancio
consolidato del Gruppo Sogefi.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
153
Le modalità di traduzione dei bilanci espressi in valuta estera diversa dell’Euro sono le
seguenti:
-  le voci della Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata sono convertite in
Euro applicando i cambi di fine periodo;
-  le  voci  di  Conto  Economico  Consolidato  sono  convertite  in  Euro  ai  cambi  medi
dell’esercizio;
-  le differenze originate dalla conversione  del patrimonio netto iniziale ai cambi di
fine esercizio vengono imputate alla riserva da conversione monetaria, unitamente
alla differenza tra il risultato netto economico e patrimoniale;
-  al  momento  di  un’eventuale  dismissione  di  una  società  avente  valuta  funzionale
differente  dall’Euro, le  differenze  cambio  esistenti  nella  voce Altri  utili  (perdite)
complessivi vengono rigirate a Conto Economico Consolidato;
-  i  dividendi  distribuiti  da  società  con  valute  funzionali  diverse  dall’Euro  vengono
convertiti al cambio medio dell’esercizio precedente nella società che distribuisce il
dividendo e al cambio corrente nella società che riceve il dividendo; le differenze
cambio tra i due importi vengono imputate alla riserva da conversione.
Si precisa che i cambi applicati nelle operazioni di conversione sono i seguenti:
Medio 31.12 Medio 31.12
Dollaro USA  1,13   1,18   1,08   1,04 
Sterlina inglese  0,86   0,87   0,85   0,83 
Real brasiliano  6,30   6,44   5,82   6,43 
Peso argentino    1.707,56    1.707,56   1.070,81   1.070,81 
Renminbi cinese  8,11   8,23   7,79   7,58 
Rupia indiana  98,43   105,60   90,50   88,93 
Nuovo Leu rumeno  5,04   5,10   4,97   4,97 
Dollaro canadese  1,58   1,61   1,48   1,49 
Peso messicano  21,67   21,12   19,83   21,55 
Dirham marocchino  10,55   10,71   10,76   10,51 
2025
2024
Una società a controllo congiunto è un’impresa ove le decisioni finanziarie e gestionali
strategiche sulle attività rilevanti della società sono prese con il consenso unanime delle
parti che condividono il controllo.
Una  società  collegata  è  un’impresa  nella  quale  il  Gruppo  è  in  grado  di  esercitare
un’influenza significativa, ma non di controllare le attività rilevanti della partecipata.
Le partecipazioni  in  società a controllo  congiunto  e  collegate sono  consolidate  con  il
metodo  del patrimonio netto  e  conseguentemente  i  risultati  economici e  gli  eventuali
movimenti nella voce Altri utili (perdite) complessivi delle società a controllo congiunto
e collegate sono rispettivamente recepiti nel Conto Economico Consolidato e nel Conto
Economico  Complessivo  Consolidato.  Qualora  il  valore  così  determinato  risultasse
superiore  al  valore  recuperabile  si  procede  all’adeguamento  della  partecipazione  in
società  a  controllo  congiunto  e  collegata  mediante  contabilizzazione  nel  Conto
Economico Consolidato della relativa perdita di valore.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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2.2 Aggregazioni aziendali
Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo il metodo dell’acquisizione (acquisition
method). Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito in un’aggregazione aziendale è
valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività trasferite e
delle  passività  assunte  dalla  Società  alla  data  di  acquisizione  e  degli  strumenti  di
capitale emessi in cambio del controllo dell’impresa acquisita.
Alla data di acquisizione, le attività identificabili acquisite e le passività assunte sono
rilevate  al  fair  value alla  data di  acquisizione; costituiscono  un’eccezione  le  seguenti
poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:
-  imposte differite attive e passive;
-  attività e passività per benefici ai dipendenti;
-  passività o strumenti di capitale relativi a  pagamenti  basati  su  azioni dell’impresa
acquisita o pagamenti basati su azioni relativi al Gruppo emessi in sostituzione di
contratti dell’impresa acquisita;
-  attività destinate alla vendita e attività e passività discontinue.
Il  goodwill  è  determinato  come  l’eccedenza  tra  la  somma  dei  corrispettivi  trasferiti
nell’aggregazione  aziendale,  del  valore  del  patrimonio  netto  di  pertinenza  di
interessenze  di  terzi  e  del  fair  value  dell’eventuale  partecipazione  precedentemente
detenuta  nell’impresa  acquisita  rispetto  al  fair  value  delle  attività  nette  acquisite  e
passività  assunte alla  data  di  acquisizione. Se  il  valore  delle attività  nette acquisite  e 
passività assunte alla data di  acquisizione eccede la somma dei  corrispettivi trasferiti,
del  valore  del  patrimonio  netto  di  pertinenza  di  interessenze  di  terzi  e  del  fair  value 
dell’eventuale  partecipazione  precedentemente  detenuta  nell’impresa  acquisita,  tale
eccedenza è rilevata immediatamente nel Conto Economico Consolidato come provento
derivante dalla transazione conclusa.
Le quote del patrimonio netto di interessenza di terzi, alla data di acquisizione, possono
essere  valutate  al  fair  value  oppure  al  pro-quota  del  fair  value  delle  attività  nette
riconosciute  per  l’impresa  acquisita.  La  scelta  del  metodo  di  valutazione  è  effettuata
transazione per transazione.
2.3 Criteri di valutazione
Nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 sono stati applicati i seguenti principi e
criteri di valutazione.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le  disponibilità  liquide e  i mezzi  equivalenti sono  quelli posseduti  per  soddisfare gli
impegni di cassa a breve termine, invece che per investimento o per altri scopi. Perché
un  investimento  possa  essere  considerato  come  disponibilità  liquida  equivalente  esso
deve  essere  prontamente  convertibile  in  un  ammontare  noto  di  denaro  e  deve  essere
soggetto a un irrilevante rischio di variazione del valore.
Rimanenze
Le  rimanenze  sono  iscritte  al  minore  tra  il  costo  di  acquisto  o  di  produzione,
determinato  secondo  il  metodo  del  costo  medio  ponderato,  e  il  valore  di  realizzo
desumibile dall’andamento del mercato al netto dei costi variabili di vendita.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Il costo di produzione comprende il costo delle materie prime, i costi diretti e tutti quelli
indirettamente imputabili alla fabbricazione. Sono esclusi gli oneri finanziari. Le scorte
obsolete o  di  lento  rigiro  sono  svalutate  in  relazione  alla  loro possibilità di utilizzo o
realizzo.
Crediti iscritti nell’attivo circolante
I crediti sono rilevati inizialmente al fair value del corrispettivo da ricevere che per tale
tipologia corrisponde normalmente al valore nominale indicato in fattura adeguato (se
necessario)  al  presumibile  valore  di  realizzo  mediante  apposizioni  di  stanziamenti
iscritti a rettifica dei valori nominali. Successivamente i crediti vengono valutati con il
criterio del costo ammortizzato che generalmente corrisponde al valore nominale.
La valutazione della recuperabilità dei crediti è effettuata sulla base delle perdite attese
(Expected  Credit  Losses).  Le  perdite  attese  si  basano  sulla  differenza  tra  i  flussi
finanziari contrattualmente dovuti e i flussi finanziari che il gruppo si aspetta di ricevere
lungo tutta la vita del credito. Il Gruppo ha definito un sistema basato sulle informazioni
storiche  di  elementi  prospettici,  con  riferimento  alle  specifiche  tipologie  di  debitori,
come strumento per la determinazione delle perdite attese.
I  crediti  ceduti  attraverso  operazioni  di  factoring  pro-soluto,  a  seguito  delle  quali  è
avvenuto  il  trasferimento  a  titolo  definitivo  al  cessionario  dei  rischi  e  dei  benefici
relativi  ai  crediti  ceduti,  sono  rimossi  dal  bilancio  al  momento  dell’avvenuto
trasferimento.  I  crediti ceduti,  invece, attraverso  operazioni  di  factoring pro-solvendo
non sono rimossi dal bilancio.
Immobili, impianti e macchinari e altre immobilizzazioni materiali
Si riferiscono principalmente a siti industriali. Le attività sono iscritte a bilancio al costo
storico al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulati.
Nel  costo  sono  compresi  gli  oneri  accessori  e  i  costi  diretti  e  indiretti  per  la  quota
ragionevolmente imputabile al bene.
Sono  sistematicamente  ammortizzate  su  base  mensile  a  quote  costanti  sulla  base  di
aliquote economico-tecniche determinate in relazione alle residue possibilità di utilizzo
delle stesse.
Il valore ammortizzabile è il costo di un bene meno il suo valore residuo, dove il valore
residuo di un bene è il valore stimato che l’entità potrebbe ricevere in quel momento
dalla sua dismissione se l’attività fosse già nelle condizioni attese al termine della sua
vita utile, al netto dei costi stimati di dismissione. 
Gli ammortamenti vengono calcolati a partire dal mese in cui il bene è disponibile per
l’uso, oppure è potenzialmente in grado di fornire i benefici economici a esso collegati.
I tassi annui di ammortamento mediamente utilizzati sono:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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%
Terreni n.a.
Fabbricati industriali e costruzioni leggere 2,5-12,5
Impianti e macchinari 7-14
Attrezzature industriali e commerciali 10-25
Altri beni 10-33,3
Tooling 25
Immobilizzazioni in corso n.a.
I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono ammortizzati.
I  costi  di  manutenzione  aventi  natura  ordinaria  sono  addebitati  al  Conto  Economico
Consolidato.  
I costi di manutenzione che determinano un aumento di valore, o della funzionalità, o
della  vita  utile  dei  beni,  sono  direttamente  attribuiti  ai  cespiti  cui  si  riferiscono  e
ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.
Gli  utili  o  le  perdite  derivanti  da  dismissioni  di  cespiti  vengono  determinati  come
differenza fra il ricavo di vendita e il valore netto contabile dell’attività e sono imputati
al Conto Economico Consolidato.
I  contributi  in  conto  capitale  vengono  presentati  nella  Situazione  Patrimoniale  e
Finanziaria  come  posta  rettificativa  del  valore  contabile  del  bene.  Il  contributo  viene
rilevato come provento durante la vita utile del bene ammortizzabile tramite la riduzione
della quota di ammortamento.
Diritti d’uso
Il  principio  IFRS 16  fornisce  una nuova  definizione  di  lease  ed introduce  un  criterio
basato sul controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di leasing dai
contratti  per  servizi,  individuando  quali  discriminanti:  l’identificazione  del  bene,  il
diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici
economici rivenienti dall’uso del bene e il diritto di dirigere l’uso del bene sottostante il
contratto. 
Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di
leasing  per  il  locatario  (lessee)  che  prevede  l’iscrizione  del  bene  oggetto  di  lease  
nell’attivo con contropartita un debito finanziario, fornendo inoltre la possibilità di non
riconoscere  come  leasing  i  contratti  che  hanno  ad  oggetto  i  “low-value  assets”  e  i
leasing con una durata del contratto pari o inferiore ai 12 mesi.
Il  Gruppo  espone  le  attività  per  il  diritto  d’uso  che  non  soddisfano  la  definizione  di
investimenti immobiliari nella voce “diritti d’uso” e le passività del leasing nella voce
“debiti  finanziari  per  diritti  d’uso”  nel  prospetto  della  situazione  patrimoniale-
finanziaria. 
Alla data  di decorrenza del  leasing, il Gruppo  rileva  l’attività per il diritto d’uso  e la
passività del leasing. L’attività per il diritto d’uso viene inizialmente valutata al costo, e
successivamente  al  costo  al  netto  dell’ammortamento  e  delle  perdite  per  riduzione  di
valore  cumulati,  e  rettificata  al  fine  di  riflettere  le  rivalutazioni  della  passività  del
leasing. 
Il  Gruppo  valuta  la  passività  del  leasing  al  valore  attuale  dei  pagamenti  dovuti  per  i
leasing  non  versati  alla  data  di  decorrenza,  attualizzandoli  utilizzando  il  tasso  di
finanziamento  marginale  quale  tasso  di  sconto. La  passività  del  leasing  viene
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita
dei  pagamenti  dovuti  per  il  leasing  effettuati  ed  è  rivalutata  in  caso  di  modifica  dei
futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, in
caso di modifica dell’importo che il Gruppo prevede di dover pagare a titolo di garanzia
sul  valore  residuo  o  quando  il  Gruppo  modifica  la  sua  valutazione  con  riferimento
all’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, di proroga o risoluzione.
Attività immateriali 
Un’attività  immateriale  viene  rilevata  contabilmente  solo  se  è  identificabile,
controllabile, ed è prevedibile che generi benefici economici futuri e il suo costo può
essere determinato in modo attendibile.
Le  attività  immateriali  a  durata  definita  sono  valutate  al  costo  di  acquisto  o  di
produzione al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulati.
I tassi annui di ammortamento mediamente utilizzati sono:
%
 
Costi di sviluppo 20-33,3
Diritti di brevetto industriale e concessioni, licenze e marchi 10-33,3
Relazione Clienti 5
Denominazione 5
Software 20-50
Altri 20-33,3
Goodwill n.a.
Immobilizzazioni in corson.a.
L’ammortamento  è  parametrato  al  periodo  della  prevista  vita  utile
dell’immobilizzazione e inizia quando l’attività è disponibile all’uso.
Costi di ricerca e sviluppo
I costi di ricerca vengono addebitati a Conto Economico Consolidato quando sostenuti
così come stabilito dallo IAS 38.
I  costi  di  sviluppo  relativi  a  specifici  progetti  vengono  capitalizzati  quando  il  loro
beneficio futuro è ritenuto ragionevolmente certo in virtù di un impegno del cliente e
vengono ammortizzati per tutto il periodo in cui i ricavi futuri attesi si manifesteranno a
fronte del medesimo progetto.
Il valore capitalizzato dei vari progetti viene riesaminato annualmente, o con cadenza
più ravvicinata se particolari ragioni lo richiedano, mediante una analisi di congruità per
rilevare eventuali perdite di valore.
Marchi e licenze
I marchi e le licenze sono valutati al costo, al netto degli ammortamenti e delle perdite
di valore accumulate. Il costo è ammortizzato in modo sistematico nel periodo minore
tra la durata contrattuale e la loro vita utile definita.
Relazione Clienti
La  relazione  clienti  rappresenta  il  valore  attribuito,  durante  il  processo  di  “Purchase
Price Allocation”,  al  portafoglio  clienti  del Gruppo  Systemes Moteurs e della  società
ATN Molds & Parts S.A.S. alla data di acquisizione del controllo.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Denominazione
La  denominazione  rappresenta  il  valore  attribuito,  durante  il  processo  di  “Purchase
Price Allocation”, al nome “Systemes Moteurs” alla data di acquisizione del controllo.  
Software   
I  costi  delle  licenze  software,  comprensivi  degli  oneri  accessori,  sono  capitalizzati  e
iscritti  in  bilancio  al  netto  degli  ammortamenti  e  delle  eventuali  perdite  di  valore
accumulate.
Goodwill 
Il goodwill derivante da aggregazioni aziendali è inizialmente iscritto al costo alla data
di acquisizione, così come definito al precedente paragrafo “Aggregazioni aziendali”. Il
goodwill non è ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente
se  specifici  eventi  o  modificate  circostanze  indicano  la  possibilità  di  aver  subito  una
perdita di valore, a verifiche per identificare eventuali riduzioni di valore. A differenza
di  quanto  previsto  per  le  altre  attività  immateriali  i  ripristini  di  valore  non  sono
consentiti per il goodwill.
Ai fini di una corretta effettuazione dell’analisi di congruità il goodwill è stato allocato a
ciascuna delle unità generatrici di flussi finanziari (Cash Generating Units, C.G.U.) che
beneficeranno degli effetti derivanti dall’acquisizione.
All’interno  del  Gruppo  Sogefi  sono  oggi  presenti  quattro  C.G.U.:  Aria  e
Raffreddamento, Sospensioni auto, Sospensioni veicoli industriali e Molle di precisione.
I  goodwill  oggi  in  essere  riguardano  solo  le  C.G.U.  Aria  e  Raffreddamento  e
Sospensioni auto.
Perdita di valore di immobilizzazioni materiali e immateriali
In  presenza  di  situazioni  potenzialmente  generatrici  di  perdita  di  valore,  le 
immobilizzazioni  materiali  e  immateriali  vengono  sottoposte  a  impairment  test,
stimando il valore recuperabile dell’attività e confrontandolo con il relativo valore netto
contabile.  Se  il  valore  recuperabile  risulta  inferiore  al  valore  contabile,  quest’ultimo 
viene  adeguato  di  conseguenza.  Tale  riduzione  costituisce  una  perdita  di  valore,  che
viene imputata a Conto Economico Consolidato. 
Per il goodwill e le immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita l’impairment test 
viene fatto almeno annualmente.
Ad  eccezione  del  goodwill,  qualora  una  svalutazione  effettuata  precedentemente  non
avesse  più  ragione  di  essere  mantenuta  il  valore  contabile  viene  ripristinato  a  quello
nuovo derivante dalla stima, con il limite che tale valore non ecceda il valore netto di
carico  che  l’attività  avrebbe  avuto  se  non  fosse  stata  effettuata  alcuna  svalutazione.
Anche il ripristino di valore viene registrato a Conto Economico Consolidato.
Partecipazioni in altre imprese e altri titoli
Ai fini di una più compiuta trattazione dei principi riguardanti le attività finanziarie, cui
appartengono  le  partecipazioni  in  altre  imprese  e  altri  titoli,  si  rimanda  alla  Nota
specificatamente predisposta (paragrafo 3 “Attività Finanziarie”). 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate
Le attività non correnti o i gruppi in dismissione composti da attività e passività, sono
classificati  come  posseduti  per  la  vendita  quando  è  altamente  probabile  che  il  loro
valore  contabile  sarà recuperato  principalmente  con  un’operazione  di vendita  anziché
tramite  il  loro  utilizzo  continuativo  e  l’attività  o  il  gruppo  in  dismissione  sono
disponibili per una vendita immediata nelle sue attuali condizioni
Le attività o il gruppo in dismissione vengono solitamente valutati al minore tra il valore
contabile e il fair value al netto dei costi di vendita. L’eventuale perdita per riduzione di
valore di un gruppo in dismissione viene allocata in primo luogo all’avviamento, e poi
alle  restanti  attività  e  passività  in  misura  proporzionale,  ad  eccezione  di  rimanenze,
attività  finanziarie,  attività  per  imposte  differite,  benefici  ai  dipendenti,  investimenti
immobiliari  e  attività  biologiche,  che  continuano  ad  essere  valutate  in  conformità  ad
altri  principi  contabili  del  Gruppo.  Le  perdite  per  riduzione  di  valore  derivanti  dalla
classificazione iniziale  di  un’attività  come  posseduta per  la  vendita e  le  differenze di
valutazione successive sono rilevate nell’utile/(perdita) dell’esercizio.
Una  volta  classificate  come  possedute  per  la  vendita,  le  attività  immateriali  e  gli
immobili,  impianti  e  macchinari  cessano  di  essere  ammortizzati  e  le  partecipazioni
rilevate con il metodo del patrimonio netto non sono più rilevate con tale metodo.
Le  attività  non  correnti  e  i  gruppi  in  dismissione,  classificate  come  possedute  per  la
vendita, costituiscono una “attività operativa cessata” se, alternativamente:
(i)  rappresentano  un  ramo  autonomo  di  attività  significativo  o  un’area  geografica  di
attività significativa;
(ii) fanno parte di un programma di dismissione di un significativo ramo autonomo di
attività o un’area geografica di attività significativa; o
(iii) si riferiscono a una controllata acquisita esclusivamente al fine della sua vendita.
I  risultati  economici  delle  attività  operative  cessate,  nonché  l’eventuale
plusvalenza/minusvalenza  realizzata  a  seguito  della  dismissione,  sono  indicati
distintamente  nel  prospetto  di  Conto  Economico  Consolidato  e  di  Rendiconto
Finanziario Consolidato in un’apposita voce, al netto dei relativi effetti fiscali, anche per
gli esercizi comparativi.
Finanziamenti
I finanziamenti sono riconosciuti inizialmente al costo rappresentato dal fair value del
valore ricevuto al netto degli oneri accessori di acquisizione del finanziamento.
Dopo tale rilevazione iniziale i finanziamenti vengono rilevati con il criterio del costo
ammortizzato calcolato tramite l’applicazione del tasso d’interesse effettivo.
Il  costo  ammortizzato  è  calcolato  tenendo  conto  dei  costi  di  emissione  e  di  ogni
eventuale sconto o premio previsti al momento della regolazione.
Strumenti finanziari derivati
Il Gruppo utilizza gli strumenti finanziari derivati per coprire la propria esposizione ai
rischi di cambio e di tasso d’interesse. I derivati incorporati sono separati dal contratto
primario  e  contabilizzati  separatamente  quando  il  contratto  primario  non  costituisce
un’attività finanziaria e quando vengono soddisfatti determinati criteri.
Gli  strumenti  finanziari  derivati  sono  valutati  inizialmente  al  fair  value.  Dopo  la
rilevazione  iniziale,  i  derivati  sono  valutati  al  fair  value  e le  relative  variazioni  sono
solitamente contabilizzate nell’utile/(perdita) dell’esercizio.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Il Gruppo designa alcuni strumenti finanziari derivati come strumenti di copertura per
coprire  la  variabilità  dei  flussi  finanziari  relativi  a  operazioni  previste  altamente
probabili derivanti dalla fluttuazione dei tassi di cambio e di interesse e alcuni derivati e
passività finanziarie non derivate come strumenti di copertura del rischio di cambio su
un investimento netto in una gestione estera.
All’inizio della relazione di copertura designata, il Gruppo documenta gli obiettivi nella
gestione  del  rischio  e  la  strategia  nell’effettuare  la  copertura,  nonché  il  rapporto
economico  tra  l’elemento  coperto  e  lo  strumento  di  copertura  e  se  si  prevede  che  le
variazioni  delle  disponibilità  liquide  dell’elemento  coperto  e  dello  strumento  di
copertura si compenseranno tra loro.
Copertura di flussi finanziari
Quando  uno  strumento  finanziario  derivato  è  designato  come  strumento  di  copertura
dell’esposizione alla variabilità dei flussi finanziari, la parte efficace delle variazioni del
fair value dello strumento finanziario derivato viene rilevata tra le altre componenti del
Conto Economico Complessivo Consolidato e presentata nella riserva di copertura dei
flussi  finanziari.  La  parte  efficace  delle  variazioni  di  fair  value  dello  strumento
finanziario  derivato  che  viene  rilevata  nelle  altre  componenti  del  Conto  Economico
Complessivo  Consolidato  è  limitata  alla  variazione  cumulata  del  fair  value  dello
strumento coperto (al valore attuale) dall’inizio della copertura. La parte inefficace delle
variazioni  di  fair  value  dello  strumento  finanziario  derivato  viene  rilevata
immediatamente nell’utile/(perdita) dell’esercizio.
In una relazione di copertura, il Gruppo designa come strumento di copertura solo la
variazione del fair value dell’elemento a pronti del contratto a termine come strumento
di  copertura  in una  relazione  di  copertura dei  flussi  finanziari. La  variazione  del  fair
value  dell’elemento  a  termine  del  contratto  a  termine  su  cambi  (punti  a  termine)  è
contabilizzata separatamente come costo della copertura e rilevata nel patrimonio netto,
nella riserva per i costi della copertura.
Se  un’operazione  programmata  coperta  comporta  successivamente  la  rilevazione  di
un’attività o passività non finanziaria, per esempio le rimanenze, l’importo accumulato
nella riserva di copertura dei flussi finanziari e nella riserva per i costi della copertura è
incluso  direttamente  nel  costo  iniziale  dell’attività  o  passività  al  momento  della
rilevazione.
Per tutte  le  altre operazioni programmate  coperte,  l’importo  deve  essere riclassificato
dalla riserva di copertura dei flussi finanziari e dalla riserva per i costi della copertura
nell’utile/(perdita) nello stesso esercizio o negli stessi esercizi in cui i flussi finanziari
futuri attesi coperti hanno un effetto sull’utile/(perdita) dell’esercizio.
Se la copertura cessa di soddisfare i criteri di ammissibilità o lo strumento di copertura è
venduto,  giunge  a  scadenza  o  è  esercitato,  la  contabilizzazione  delle  operazioni  di
copertura cessa prospetticamente. Quando cessa la contabilizzazione delle operazioni di
copertura  per  le  coperture  di  flussi  finanziari,  l’importo  accumulato  nella  riserva  di
copertura dei  flussi  finanziari rimane nel  patrimonio  netto fino a  quando,  nel caso  di
copertura di un’operazione che comporta la rilevazione di un’attività o una passività non
finanziaria, è incluso nel costo dell’attività o della passività non finanziaria al momento
della  rilevazione  iniziale  o,  nel  caso  delle  altre  coperture  di  flussi  finanziari,  è 
riclassificato  nell’utile/(perdita)  dell’esercizio  nello  stesso  esercizio  o  negli  stessi
esercizi in cui i flussi finanziari futuri attesi coperti hanno un effetto sull’utile/(perdita)
dell’esercizio.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Se  non  si  prevedono  più  futuri  flussi  finanziari  coperti,  l’importo  deve  essere
riclassificato immediatamente dalla riserva per la copertura di flussi finanziari  e dalla
riserva per i costi della copertura nell’utile/(perdita) dell’esercizio.
Debiti commerciali e altri debiti
I  debiti  sono  rilevati  inizialmente  al  fair  value  del  corrispettivo  da  pagare  e
successivamente  al  costo  ammortizzato  che,  generalmente,  corrisponde  al  valore
nominale.
Fondi per rischi e oneri, passività e attività potenziali
I  fondi  per  rischi  e  oneri  sono  relativi  ad  accantonamenti  che  vengono  stanziati  solo
quando si ritiene di dover far fronte a un’obbligazione (legale o implicita) derivante da
un evento passato e per la quale è probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare deve
poter essere stimato in maniera attendibile.
Non  si  procede  invece  ad  alcuno  stanziamento  a  fronte  di  rischi  per  i  quali  il
manifestarsi  di  una  passività  è  soltanto  possibile  (passività  potenziali).  In  questa
evenienza si procede a darne menzione nell’apposita sezione informativa su impegni e
rischi e non si procede ad alcuno stanziamento.
Accantonamenti  relativi  a  operazioni  di  riorganizzazioni  aziendali  vengono  stanziati
solo quando approvati e portati a conoscenza delle principali parti coinvolte.
Un’attività potenziale è una attività possibile che deriva da fatti passati e la cui esistenza
sarà confermata solamente dal verificarsi o dal non verificarsi di uno o più fatti futuri
incerti  non  totalmente  sotto  il  controllo  dell’entità.  Le  attività  potenziali  non  sono
rilevate salvo che l’ottenimento dei relativi benefici sia virtualmente certo. Nel caso in
cui  l’ottenimento  dei  benefici  sia  probabile,  le  attività  potenziali  sono  illustrate
nell’apposita sezione informativa “Attività/passività potenziali”. 
Benefici ai dipendenti e similari
I  dipendenti  del  Gruppo  beneficiano  di  piani  pensionistici  a  benefici  definiti  e/o  a
contribuzione  definita,  a seconda  delle  condizioni e  pratiche locali  dei  paesi in  cui il 
Gruppo opera.
L’obbligazione del Gruppo di finanziare i fondi per piani pensionistici a benefici definiti
(ivi compreso il Trattamento Fine Rapporto vigente in Italia) e il costo annuo rilevato a
Conto  Economico  Consolidato  sono  determinati  sulla  base  di  valutazioni  attuariali
utilizzando  il  metodo  della  proiezione  unitaria  del  credito  (projected  unit  credit
method).
La passività relativa ai benefici da riconoscere al termine del rapporto di lavoro iscritta
nella  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria  Consolidata  rappresenta  il  valore  attuale
dell’obbligazione a benefici definiti diminuito del fair value delle attività a servizio del
piano. Eventuali attività nette determinate sono iscritte al minore tra il loro valore e il
valore  attuale  dei  rimborsi  disponibili  e  delle  riduzioni  delle  contribuzioni  future  al
piano.
Il Gruppo riconosce gli utili e le perdite attuariali immediatamente nel Prospetto degli
Altri  utili  (perdite)  complessivi  in  modo  che  l’intero  ammontare  netto  dei  fondi  per
benefici definiti (al netto delle attività al servizio del piano) sia iscritto nella Situazione
Patrimoniale e Finanziaria Consolidata. Le variazioni tra un esercizio e il successivo del
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
162
fondo per benefici definiti e delle attività al servizio del piano devono essere suddivise
in  tre  componenti:  le  componenti  di  costo  legate  alla  prestazione  lavorativa
dell’esercizio  devono  essere  iscritte  a  Conto  Economico  Consolidato  come  “service
costs”;  gli  oneri  finanziari  netti  calcolati  applicando  l’appropriato  tasso  di  sconto  al
saldo  del  fondo  per  benefici  definiti  al  netto  delle  attività  risultante  all’inizio
dell’esercizio devono essere iscritti a Conto Economico Consolidato come tali; gli utili e
perdite  attuariali  che  derivano  dalla  rimisurazione  della  passività  e  attività  devono
essere iscritti nel Prospetto degli Altri utili (perdite) complessivi. Inoltre, il rendimento
delle  attività  incluso  tra  gli  oneri  finanziari  netti  come  sopra  indicato  dovrà  essere
calcolato sulla base del tasso di sconto della passività e non del rendimento atteso delle
attività (la differenza tra il rendimento effettivo e quello sopra calcolato delle attività a
servizio del piano è iscritta tra gli Altri utili (perdite) complessivi).
Nel caso di una modifica al piano che cambi i benefici derivanti da prestazioni di lavoro
passate  o  nel  caso  di  attribuzione  di  un  nuovo  piano  relativamente  a  prestazioni  di
lavoro  passate,  i  costi  derivanti  dalle  prestazioni  di  lavoro  passate  sono  rilevati  nel
Conto Economico Consolidato (tra i “service costs”). Nel caso di una modifica al piano
che  riduce  significativamente  il  numero  dei  dipendenti  coinvolti  nel  piano  o  che
modifica  le  clausole  del  piano  in  modo  che  una  parte  significativa  dei  servizi  futuri
spettante  ai  dipendenti  non  maturerà  più  gli  stessi  benefici  o  ne  maturerà  in  misura
ridotta, l’utile o la perdita da riduzione è rilevata immediatamente nel Conto Economico
Consolidato (tra i “service costs”).
Tutti i costi e proventi derivanti dalla valutazione dei fondi per piani pensionistici sono
rilevati  nel  Conto  Economico  Consolidato  per  area  funzionale  di  destinazione,  ad
eccezione  della  componente  finanziaria  relativa  ai  piani  a  benefici  definiti  non
finanziati, che è inclusa tra gli Oneri finanziari.
I  costi  relativi  a  piani  a  contribuzione  definita  sono  rilevati  a  Conto  Economico
Consolidato quando sostenuti.
Altri benefici a lungo termine
Gli altri benefici a lungo termine per i dipendenti sono relativi alle controllate francesi e
includono  “anniversari  o  altri  benefici  legati  all’anzianità  di  servizio”  che  non  si
prevede siano estinti interamente entro dodici mesi dal termine dell’esercizio nel quale i
dipendenti prestano l’attività lavorativa relativa.
La  valutazione  degli  altri  benefici  a  lungo  termine  non  presenta,  di  solito,  lo  stesso 
grado  di  incertezza  della  valutazione  dei  benefici  successivi  alla  fine  del  rapporto  di 
lavoro.  Per  questa  ragione,  il  principio  IAS  19  richiede  un  metodo  semplificato  di
contabilizzazione  di  tali  benefici.  A  differenza  della  contabilizzazione  richiesta  per  i
benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro, questo metodo pur richiedendo una
valutazione attuariale non richiede la presentazione degli effetti dell’attualizzazione tra
gli Altri utili (perdite) complessivi.
Piani di incentivazione basati su azioni
Per i “Piani di incentivazione basati su  azioni” (Stock  Grant), così come previsto dal
principio IFRS 2, il Gruppo provvede a calcolare il fair value dell’opzione al momento
dell’assegnazione,  rilevandolo  come  costo  a  Conto  Economico  Consolidato  lungo  il
periodo  di  maturazione  del  beneficio.  Nella  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria
Consolidata  si  provvede  ad  incrementare  la  riserva  ad  hoc  istituita  all’interno  del 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
163
Patrimonio Netto. Tale costo figurativo viene determinato con l’ausilio di specialisti di
tali problematiche, tramite l’ausilio di appositi modelli economico–attuariali.
Imposte differite
Le  imposte  differite  sono  determinate  sulla  base  delle  differenze  temporanee
imponibili/deducibili  esistenti  tra  il  valore  di  bilancio  di  attività  e  passività  e  il  loro
valore fiscale e sono classificate tra le attività e le passività non correnti.
Le  imposte  differite  attive  sono  contabilizzate  solo  nella  misura  in  cui  sia  probabile
l’esistenza  di  adeguati  imponibili  fiscali  futuri  a  fronte  dei  quali  utilizzare  tale  saldo
attivo.
Il valore delle  imposte differite  attive riportabile in bilancio è  oggetto di  una  verifica
annuale.
Le imposte differite attive e passive vengono determinate  in base  alle  aliquote fiscali
che ci si attende verranno applicate, nei rispettivi ordinamenti dei paesi in cui il Gruppo
opera, nel periodo in cui tali differimenti si realizzeranno, considerando le aliquote in
vigore o quelle sostanzialmente in vigore alla data di chiusura dell’esercizio.
Le passività fiscali differite sono rilevate sulle differenze temporanee imponibili relative
a partecipazioni in imprese controllate, collegate e a controllo congiunto, ad eccezione
dei  casi  in  cui  la  società  sia  in  grado  di  controllare  l’annullamento  di  tali  differenze
temporanee e sia probabile che queste ultime non si annulleranno nel prevedibile futuro.
Le  imposte  correnti  e  differite  sono  rilevate  nel  Conto  Economico  Consolidato,  a
eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate agli Altri Utili
(perdite) complessivi o ad altre voci di patrimonio netto, nei cui casi l’effetto fiscale è
riconosciuto direttamente agli Altri Utili (perdite) complessivi o nel patrimonio netto.
Partecipazione  al  consolidato  fiscale  del  Gruppo  CIR  (applicabile  per  le  società
italiane)
Nell’esercizio  2025  la  Controllante  Sogefi  S.p.A.  ha  rinnovato  la  partecipazione  al
consolidato  fiscale  del  Gruppo  CIR  per  il  triennio  2025-2027;  nell’esercizio  2023  le
controllate Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A. e Sogefi Suspensions Passenger
Car  Italy  S.p.A.  hanno  rinnovato  la  partecipazione  al  consolidato  fiscale  del  Gruppo
CIR per il triennio 2023-2025.
Ciascuna  società  aderente  al  consolidato  fiscale  nazionale  trasferisce  alla  società
consolidante il reddito o la perdita fiscale; la società consolidante rileva un credito nei
confronti delle società che apportano imponibili fiscali pari all’IRES da versare (debito
per la società consolidata). Per contro, nei confronti delle società che apportano perdite
fiscali,  la  consolidante  iscrive  un  debito  pari  all’IRES  sulla  parte  di  perdita
effettivamente  compensata  a  livello  di  gruppo  (credito  per  la  società  consolidata).
Nell’ambito  del  consolidato  fiscale,  le  società  partecipanti  che  presentano  oneri
finanziari netti indeducibili possono beneficiare (rendendo quindi deducibili tali oneri)
di eccedenze fiscali disponibili in altre società partecipanti, contro riconoscimento di un
compenso. Tale compenso, parametrato al relativo risparmio fiscale e riconosciuto sulle
sole eccedenze fiscali nazionali, è liquidato alla controllante CIR e rappresenta un costo
per le società che ricevono l’eccedenza fiscale ed un provento per le società cedenti.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Azioni proprie 
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle
azioni  proprie  ed  i  profitti/perdite  derivanti  dalle  eventuali  vendite  successive  sono
rilevati come movimenti di patrimonio netto.
Riconoscimento dei ricavi
Il principio contabile IFRS 15 stabilisce un modello di riconoscimento dei ricavi, che si
applica  a  tutti  i  contratti  stipulati  con  i  clienti  ad  eccezione  di  quelli  che  rientrano
nell’ambito  di  applicazione  di  altri  principi  IAS/IFRS  come  i  leasing,  i  contratti
d’assicurazione e gli strumenti finanziari.
I  passaggi  fondamentali per  la  contabilizzazione dei  ricavi  secondo il  nuovo  modello
sono:
-  l’identificazione del contratto con il cliente;
-  l’identificazione delle performance obligations contenute nel contratto;
-  la determinazione del prezzo;
-  l’allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contratto;
-  i  criteri  di  iscrizione  del  ricavo  quando  l’entità  soddisfa  ciascuna  performance
obligation. 
La fornitura dei “tooling” e dei “prototipi” non soddisfa i requisiti per essere identificata
come una performance obligation separata e pertanto i ricavi relativi sono rilevati sulla
stessa durata della performance obligation identificata dalla fornitura dei beni.
I  ricavi  per prestazioni di  servizi sono riconosciuti  al momento di  effettuazione della
prestazione.
Presentazione delle voci nel Conto Economico Consolidato
Costo variabile del venduto
Rappresenta  il  costo  delle  merci  vendute.  Include  il  costo  delle  materie  prime,
sussidiarie, delle merci, nonché i costi variabili di produzione e di distribuzione incluso
il costo del personale diretto di produzione.
Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo
In tale categoria sono inclusi i costi fissi di produzione quali sono i costi del personale
indiretto di produzione, costi di manutenzione, materiali di consumo, affitti di immobili
e macchinari dedicati alla produzione. 
Sono altresì inclusi tutti i costi fissi di ricerca e sviluppo al netto dei costi di sviluppo
capitalizzati  in  virtù  dei  loro  benefici  futuri e  esclusi  gli  ammortamenti  che vengono
rilevati in una voce separata del Conto Economico Consolidato.  
Costi fissi di vendita e distribuzione
Sono  relativi  a  componenti  negativi  di  reddito,  sostanzialmente  insensibili  alle 
variazioni  dei  volumi  di  vendita,  relativi  al  personale,  alle  attività  di  promozione  e 
pubblicità,  a  magazzini gestiti  esternamente, a  noleggi  e  ad  altre  attività  di  vendita e
distribuzione.  Rientrano  quindi  in  tale  categoria  tutti  i  costi  fissi  sostenuti
successivamente allo stoccaggio dei prodotti finiti nei relativi magazzini e direttamente
correlati ad attività di vendita e distribuzione degli stessi.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Spese amministrative e generali
In tale categoria sono inclusi i costi fissi relativi al personale, spese telefoniche, spese
legali e tributarie, affitti e noleggi, spese per pulizia e sicurezza e altri costi generali.
Costi di ristrutturazione e altri costi/ricavi non operativi
Sono relativi a valori non correlati all’attività caratteristica del Gruppo o non ordinari e
sono soggetti a specifica evidenza in nota integrativa se di importo rilevante.
Contributi in conto esercizio
Sono  accreditati  al  Conto  Economico  Consolidato  quando  esiste  una  ragionevole
certezza che l’impresa rispetterà le condizioni previste per la concessione del contributo
e che i contributi saranno quindi ricevuti.
Proventi ed Oneri Finanziari
Gli  interessi  attivi  e  passivi  sono  rilevati  nel  Conto  Economico  Consolidato  come
proventi/oneri finanziari a seguito del loro accertamento in base ai criteri di competenza
economica.
Dividendi
I ricavi per dividendi sono registrati quando sorge il diritto all’incasso che normalmente 
corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
I  dividendi  deliberati  sono  riconosciuti  come  debito  verso  i  soci  al  momento  della
delibera di distribuzione.
Imposte correnti
Le imposte correnti vengono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del
reddito imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali di paese e tenendo conto
delle esenzioni applicabili e dei crediti di imposta eventualmente spettanti.
Risultato per azione
Risultato  base  per  azione  viene  calcolato  dividendo  il  risultato  netto  del  periodo
attribuibile agli azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo per il numero
medio ponderato  di  azioni ordinarie in  circolazione  nel periodo, escludendo le  azioni
proprie.
Risultato  per  azione  diluito  viene  determinato  attraverso  la  rettifica  della  media
ponderata  delle  azioni  in  circolazione  per  tener  conto  di  tutte  le  azioni  ordinarie
potenziali aventi effetto diluitivo.
Conversione delle poste in valuta estera
Moneta funzionale
La  valuta  funzionale  della  Capogruppo  è  l’Euro  che  rappresenta  la  valuta  di
presentazione del bilancio consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Le  società  del  Gruppo  predispongono  il  loro  bilancio  in  accordo  alla  propria  valuta
funzionale; tali bilanci vengono poi tradotti in Euro ai fini del bilancio consolidato.
Transazioni e rilevazioni contabili
Le  transazioni  effettuate  in  valuta  estera  vengono  inizialmente  rilevate  al  tasso  di
cambio della data della transazione.
Alla data di chiusura del bilancio le attività e passività monetarie denominate in valuta
estera vengono riconvertite in base al tasso di cambio vigente a tale data.
Le  poste  non  monetarie  valutate  al  costo  storico  in  valuta  estera  sono  convertite
utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.
Le  poste  non  monetarie  iscritte  al  fair  value  sono  convertite  utilizzando  il  tasso  di
cambio alla data di determinazione del valore.
IAS 29 - Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate
I bilanci delle imprese consolidate argentine sono stati predisposti al 31 dicembre 2025
nella  valuta  funzionale  tenendo  conto  degli  effetti  dell’applicazione  dello  IAS  29
“Rendicontazione  contabile  in  economie  iperinflazionate”  al  fine  di  rappresentare  i
risultati operativi e la situazione patrimoniale e finanziaria al potere d’acquisto corrente
alla fine del periodo di riferimento.
L’applicazione  dello  IAS  29  è  stata  richiesta  a  partire  dai  bilanci  dei  periodi  con
chiusura successiva al 30 giugno 2018.
Il presente standard non stabilisce un valore assoluto del tasso d’inflazione al di sopra
del quale  si è  in presenza di  iperinflazione. La  necessità  di rideterminare i  valori  del
bilancio, secondo quanto previsto dal presente IFRS, deve essere oggetto di valutazione.
Fra le situazioni indicative di iperinflazione vi sono le seguenti:
a) la collettività preferisce impiegare la propria ricchezza in attività non monetarie o in
una  valuta  estera  relativamente  stabile.  La  moneta  locale  posseduta  viene  investita
immediatamente per conservare il potere di acquisto;
b) la collettività considera i valori monetari non tanto rispetto alla moneta locale, bensì
rispetto a una valuta estera relativamente stabile. I prezzi possono essere espressi in tale
valuta;
c)  le  vendite  e  gli  acquisti  a  credito  avvengono  a  prezzi  che  compensano  le  perdite
attese di potere di acquisto durante il periodo della dilazione, anche se breve;
d) i tassi di interesse, i salari e i prezzi sono collegati a un indice dei prezzi; e
e)  il  tasso  cumulativo  di  inflazione  nell’arco  di  un  triennio  si  avvicina,  o  supera,  il
100%.
I bilanci delle imprese consolidate argentine sono stati quindi predisposti, a partire dalla
chiusura  al  30  giugno  2018,  tenendo  conto  dell’applicazione  dello  IAS  29  poiché  il
tasso cumulativo di inflazione argentino negli ultimi tre anni (2023-2025) risulta essere
pari al 787% circa.
I  valori  non  monetari  del  prospetto  della  situazione  patrimoniale-finanziaria  sono
rideterminati applicando la variazione dell’indice generale dei prezzi intervenuta dalla
data di iscrizione in bilancio alla data di chiusura dell’esercizio. Gli elementi monetari
non sono rideterminati perché essi sono già espressi nell’unità di misura corrente alla
data  di  chiusura  dell’esercizio.  Tutte  le  voci  del  prospetto  di  Conto  Economico
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Consolidato  sono  espresse  nell’unità  di  misura  corrente  alla  data  di  chiusura
dell’esercizio, applicando la variazione dell’indice generale dei prezzi intervenuta dalla
data alla quale i proventi e i costi furono registrati inizialmente nel bilancio.
Si  evidenzia  che  l’applicazione  di  tale  principio  ha  comportato  la  rideterminazione
all’unità di misura corrente delle poste economiche e delle seguenti voci non monetarie:
“Attività  materiali”,  “Attività  Immateriali”,  “Rimanenze”,  “Passività  per  Imposte
differite”, “Altre passività correnti” (per la parte di tooling contract liability passività
iscritte a fronte dell’adozione dell’IFRS 15).
Stime e assunzioni critiche
Nel  processo  di  formazione  del  bilancio  vengono  utilizzate  stime  e  assunzioni
riguardanti il futuro. Tali stime rappresentano la migliore valutazione possibile alla data
del  bilancio.  Si noti  come,  data la  loro  natura,  potrebbero  comportare una  variazione
anche significativa delle poste patrimoniali negli esercizi futuri.
Le principali poste interessate da questo processo estimativo sono:
-  goodwill (Euro 47,0 milioni) - effettuazione dell’impairment test: per il calcolo del
valore d’uso  delle  Cash Generating Units,  il  Gruppo ha  preso in considerazione,
con riferimento al periodo esplicito, gli andamenti attesi risultanti dal budget 2026
e,  per  gli  anni  successivi,  le  previsioni  incluse  nel  piano  strategico  2026-2029
(rettificate al fine di escludere i  benefici  stimati  rivenienti da progetti futuri e  da
future  riorganizzazioni  in  un’ottica  conservativa).  Il  budget  2026  e  il  piano
strategico  2026-2029  sono  stati  approvati  dal  Consiglio  di  Amministrazione
rispettivamente  in  data  15  dicembre  2025  e  26  gennaio  2026.  L’impairment  test
effettuato sulla base di tali previsioni non ha evidenziato situazioni di impairment;
-  piani  pensione  (Euro  9,4  milioni),  inseriti  nella  voce  “Fondi  non  correnti”:  i
consulenti  attuariali  del  Gruppo  utilizzano  diverse  assunzioni  statistiche  con
l’obiettivo di anticipare gli eventi futuri per il calcolo degli oneri, delle passività e
delle attività a servizio dei piani. Tali assunzioni riguardano il tasso di sconto, i tassi
futuri di incremento salariale, i tassi di mortalità e di turnover;
-  recuperabilità  delle  imposte  anticipate  attinenti  a  perdite  fiscali  (Euro  5,0  milioni
rispetto a Euro 5,2 milioni dell’esercizio precedente), iscritte nella voce “Attività per
imposte  differite”:  al  31  dicembre  2025  sono  state  iscritte  imposte  anticipate
attinenti a perdite fiscali dell’esercizio in corso e di esercizi precedenti nella misura
in cui è probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale
le perdite fiscali possano essere utilizzate. Tale probabilità si evince anche dal fatto
che le perdite si sono generate principalmente per circostanze non ordinarie che è
improbabile che si ripetano nel futuro e che le stesse possono essere recuperate su
archi temporali illimitati o comunque di lungo periodo; 
Si  segnalano  di  seguito  i  più  rilevanti  impatti  in  tema  di  cambiamento  climatico,  di
conflitti  in  Ucraina  e  Medioriente  e  contesto  macroeconomico  così  come  richiesto
dall’ESMA nel documento “European common enforcement priorities for 2025 annual
financial reports” del 14 ottobre 2025.
Impatti del cambiamento climatico
Come  evidenziato  nella  Relazione  sulla  gestione,  alla  sezione  “Rendicontazione
consolidata di Sostenibilità ai sensi del D.Lgs. 125/2024”, il Gruppo con riferimento ai
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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rischi  connessi  al  cambiamento  climatico  ha  aggiornato  come  segue  le  proprie
valutazioni:
-  rischio  fisico:  nel  2024  il  Gruppo  ha  predisposto  il  Physical  climate  risks
assessment  per  valutare  l’impatto  del  cambiamento  climatico  sui  propri  siti
produttivi locali, considerando un orizzonte temporale di breve termine (2030) e di
lungo  termine  (2050),  in  linea  con  i  requisiti  normativi  della  Tassonomia.
Dall’analisi dei risultati del Physical climate risks assessment, e tenuto conto delle
azioni di mitigazione implementate, non erano stati identificati significativi rischi
fisici  legati  al  cambiamento  climatico  tali  da  richiedere  svalutazioni  di
immobilizzazioni  o  interventi  strutturali  da  parte  del  Gruppo.  Nel  2025,  gli
stabilimenti del Gruppo non sono stati oggetto di eventi estremi che hanno causato
danni  significativi;  inoltre  il  Gruppo  ha  proseguito  le  azioni  di  mitigazione
identificate nel precedente esercizio (i relativi impatti finanziari nel 2025 sono pari
a: costi per Euro 0,3 milioni e capex per Euro 0,4 milioni). Pertanto, nell’esercizio
2025 il Gruppo ha ritenuto ancora attuale la valutazione dell’esercizio precedente e
conseguentemente non ha condotto una nuova analisi del rischio fisico. Alla luce di
tali  considerazioni,  il  Gruppo  non  ha  ritenuto  necessario  introdurre  nel  Piano
strategico  2026-2029  o  nel  terminal  value  specifici  correttivi  con  riferimento  al 
rischio fisico.
-  rischi connessi all’innovazione tecnologica (o  rischi  di  transizione)  sono, invece,
ritenuti rilevanti e sono legati ai piani di conversione alla mobilità elettrica/ibrida di
diverse  giurisdizioni,  in  primis  Unione  Europea,  Nafta  e  Cina.  A  tal  riguardo,  il
Gruppo ha formulato un piano per lo sviluppo di nuovi prodotti e-mobility (incluso
nel  Budget  2026  e  nel  Piano  strategico  2026-2029  approvati  dal  Consiglio  di
Amministrazione  rispettivamente  il  15  dicembre  2025  e  il  26  gennaio  2026  ed
utilizzati  per  il  test  di  impairment  approvato  il  27  febbraio  2026)  e  ha  definito
target per gli investimenti in Ricerca e Sviluppo su prodotti e-mobility in linea con
l’attuale  trend  (c.a.  55%).  Il  Gruppo  ha  inoltre  incluso  nel  Piano  strategico
investimenti per l’efficientamento energetico, i costi per l’incremento della quota di
energia elettrica da fonte rinnovabile (tramite i Certificati “I-REC” - International 
Renewable Energy Certificate- e “GO” - Guarantees of Origin-) e gli investimenti
per la riduzione delle emissioni di GHG in linea con i target definiti dal Gruppo
(cosi  come  riportato  al  paragrafo  1.1.3.1  Strategia,  Business  Model  e  catena  del
valore  della  “Rendicontazione  consolidata  di  Sostenibilità”).  Ad  oggi,  il  Gruppo
non  ha  ancora  fissato  obiettivi  di  riduzione  delle  emissioni di  gas  a  effetto  serra
(GHG) allineati alla limitazione del riscaldamento globale a 1,5 °C, in conformità
con  l'Accordo  di  Parigi  e  di  conseguire  la  neutralità  climatica  entro  il  2050.
Tuttavia, il Gruppo svilupperà un piano strutturato di riduzione delle emissioni di
gas  serra  (piano  di  transizione)  per  affrontare  efficacemente  i  cambiamenti
climatici,  come  descritto  nel  paragrafo  “2.2.3.1  E1-4  Obiettivi  relativi  alla
mitigazione  dei  cambiamenti  climatici  e  all'adattamento  agli  stessi”  della
“Rendicontazione  consolidata  di  Sostenibilità”.  A  mitigazione  del  rischio  di
transizione, nel 2025 sono state condotte analisi per sostituire i forni a gas utilizzati
nel processo produttivo delle sospensioni con forni a induzione, con l'obiettivo di
ridurre  il  consumo  di  gas  e  le  relative  emissioni.  Di  conseguenza,  sono  stati
installati due  nuovi  forni  presso  gli stabilimenti del Gruppo in Francia e  in  Italia
con investimenti pari a Euro 2,8 milioni.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
169
Il Gruppo ha poi considerato la resilienza delle due aree business alla transizione
alla  mobilità  elettrica  anche  nel  medio-lungo  termine  (vale  a  dire  per  il  periodo
successivo  al  2029).  La  business  unit  Aria  e  Raffreddamento  è  maggiormente
impattata  dalla  transizione  alla  mobilità  elettrica;  grazie  alle  sue  specifiche
competenze tecniche e produttive, tale business unit ha l’opportunità di rispondere
ai bisogni correnti e futuri del mercato della mobilità elettrica. Il piano strategico
prevede  un  progressivo  incremento  delle  vendite  per  e-mobility  con  un  trend 
differente nelle diverse aree geografiche di attività (Europa, Nafta, Cina).
Per la business unit Sospensioni, il cui mercato è indipendente dall’evoluzione della
piattaforma  di  propulsione,  non  sono  previsti  impatti  significativi  del  rischio  di
innovazione tecnologica sul modello di business nel medio-lungo termine.
Nel corso del 2025 il Gruppo ha inoltre valutato gli eventuali impatti dei rischi connessi
all’innovazione tecnologica sulla vita utile delle immobilizzazioni materiali, escludendo
la  necessità  di  operare  svalutazioni  o  altri  interventi,  senza  riscontrare  criticità.  A
seguito  dell’analisi  svolta, non  sono  attesi impatti  su  altre voci  di  bilancio  (i.e.  fondi
decommissioning e/o fondi rischi).
Conflitti Ucraina e Medioriente
Per maggiori dettagli si rimanda alla “Relazione sulla gestione”, paragrafo “Impatti del
contesto  macroeconomico,  dei  conflitti  in  Ucraina  e  Medioriente  e  del  cambiamento
climatico, sull’attività”. 
Contesto Macroeconomico
Per maggiori dettagli si rimanda alla “Relazione sulla gestione”, paragrafo “Impatti del
contesto  macroeconomico,  dei  conflitti  in  Ucraina  e  Medioriente  e  del  cambiamento
climatico, sull’attività”. 
2.4  Adozione di nuovi principi contabili
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS applicati dal 1° gennaio
2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per
la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2025:
•  Emendamento  allo  IAS  21:  “The  Effects  of  Changes  in  Foreign  Exchange
Rates: Lack of Exchangeability” (emesso il 15 Agosto 2023). 
Principi  contabili,  emendamenti  ed  interpretazioni  IFRS  e  IFRIC  omologati
dall’Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in
via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025
Il  Gruppo  non  ha  applicato  i  seguenti  Principi,  nuovi  ed  emendati,  emessi,  ma  non
ancora in vigore:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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•  Emendamento  allo  IFRS  9  e  IFRS  7:  “Classification  and  Measurement  of
Financial Instruments” (emesso il 30 Maggio 2024). Le modifiche si applicano a
partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026.
•  Miglioramenti annuali agli IFRS Accounting Standards -Volume 11 (emesso il
18 Luglio 2024). Le  modifiche  si  applicano a  partire dagli esercizi che hanno
inizio dal 1° gennaio 2026.
•  Emendamento allo IFRS 9 e IFRS 7: “Contracts Referencing Nature-dependent
Electricity” (emesso il 18 Dicembre 2024). Le modifiche si applicano a partire
dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026.
•  IFRS 18: “Presentation and Disclosure in Financial Statements” (emesso il 9
Aprile 2024). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio
dal 1° gennaio 2027.
Principi  contabili,  emendamenti  ed  interpretazioni  IFRS  e  IFRIC  non  ancora
omologati dall’Unione Europea 
Alla  data  di  riferimento  della  presente  relazione  finanziaria  gli  organi  competenti
dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario
per  l’adozione  degli  emendamenti  e  dei  principi  sotto  descritti.  Al  momento  gli
amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di queste modifiche
sul bilancio consolidato del Gruppo: 
•  IFRS 19: “Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures” (emesso il
9 Maggio  2024).  Le modifiche  si  applicano a  partire dagli esercizi  che  hanno
inizio dal 1° gennaio 2027.
•  Emendamento allo IAS 21: “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates:
Translation  to  a  Hyperinflationary  Presentation  Currency”  (emesso  il  13
Novembre 2025). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno
inizio dal 1° gennaio 2027.
•  Emendamento  allo  IFRS  19:  “Subsidiaries  without  Public  Accountability:
Disclosures” (emesso  il  21 Agosto  2025).  Le  modifiche si applicano  a  partire
dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2027.
Ad eccezione dell’IFRS18, per il quale è fornita di seguito un’analisi dedicata, i nuovi
principi e le modifiche non dovrebbero avere impatti significativi sugli importi rilevati
in stato patrimoniale o conto economico.
L’IFRS18  sostituisce  lo  IAS1  e  introduce  tre  insiemi  di  requisiti  per  migliorare  la
comunicazione della performance finanziaria nel conto economico: (i) la presentazione
di nuovi specifici subtotali nel conto economico, (ii) l’informativa su definite misure di
performance manageriali (“MPM”), e (iii) requisiti più stringenti per il raggruppamento
(aggregazione e disaggregazione) delle informazioni.
Per  quanto  riguarda  la presentazione  dei  nuovi  subtotali  definiti,  il  principio  richiede
all’entità di: (i) classificare ricavi e costi nelle categorie di conto economico: operativa,
di  investimento,  di  finanziamento,  imposte  sul  reddito  e  operazioni  cessate,  e  (ii)
presentare  due  nuovi  specifici  subtotali:  utile  operativo  e  utile  prima  della  gestione
finanziaria e delle imposte.
La  categoria  operativa  include  tutti  i  ricavi  e  costi  non  classificati  nelle  categorie
investimento,  finanziamento,  imposte  sul  reddito  o  operazioni  cessate,  e  comprende
pertanto ricavi e costi derivanti dalle principali attività dell’entità. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
171
La categoria investimento include: (i) ricavi e costi da attività che generano rendimenti
separatamente  dalle  attività  primarie  dell’entità;  e  (ii)  ricavi  e  costi  da  disponibilità
liquide e strumenti equivalenti e da partecipazioni in collegate e joint venture.
La categoria finanziamento include ricavi e costi relativi alle passività.
La  categoria  imposte  sul  reddito  include  i  costi  (o  ricavi)  fiscali  rilevate  a  conto
economico in ottemperanza allo IAS12 - Imposte sul reddito. La categoria operazioni
cessate include ricavi e costi da operazioni classificate come tali ai sensi dell’IFRS5 -
Attività non correnti detenute per la vendita e attività cessate.
Con riferimento alle MPM (Management-defined Performance Measures), il principio
richiede l’informativa su subtotali di ricavi e costi, diversi da quelli indicati dall’IFRS18
o  da  quelli  specificamente  richiesti  da  altri  principi  contabili  IFRS,  che  una  società 
utilizza  in  comunicazioni  pubbliche  al  di  fuori  del  bilancio  per  comunicare  agli
investitori la visione del management sulla performance finanziaria.
Con  riferimento  ai  requisiti  relativi  al  raggruppamento  delle  informazioni,  l’IFRS18
fornisce  indicazioni  su  come  raggruppare  transazioni  ed  altri  eventi  nelle  voci  degli
schemi di bilancio e nelle informazioni riportate nella Nota integrativa.
A tal proposito, il principio richiede di presentare nella categoria operativa i costi per
natura  o  funzione.  La  Società  sta  valutando  gli  impatti  sulla  presentazione  e 
sull’informativa  derivanti  dall’IFRS18  e  aggiornerà  i  propri  schemi  di  bilancio  e  la
relativa nota integrativa.
3. ATTIVITA’ FINANZIARIE  
Classificazione e contabilizzazione iniziale
I crediti commerciali e i titoli di debito emessi sono rilevati nel momento in cui vengono
originati. Tutte le altre attività e passività finanziarie sono rilevate inizialmente alla data
di negoziazione, cioè quando il Gruppo diventa una parte contrattuale dello strumento
finanziario.
Fatta  eccezione  per  i  crediti  commerciali  che  non  contengono  una  significativa
componente di  finanziamento,  le attività finanziarie sono  valutate inizialmente  al  fair
value più o meno, nel caso di attività o passività finanziarie non valutate al fair value 
rilevato nell’utile/(perdita) dell’esercizio (FVTPL), i costi dell’operazione direttamente
attribuibili  all’acquisizione  o  all’emissione  dell’attività  finanziaria.  Al  momento  della
rilevazione iniziale, i crediti commerciali che non hanno una significativa componente
di finanziamento sono valutati al loro prezzo dell’operazione.
Contabilizzazione in sede di misurazione successiva
In  accordo  con  quanto  previsto  dall’IFRS  9,  al  momento  della  rilevazione  iniziale,
un’attività  finanziaria  viene  classificata  in  base  alla  sua  valutazione:  costo
ammortizzato;  fair  value  rilevato  nelle  altre  componenti  di  Conto  Economico
complessivo Consolidato (FVOCI)  -  titolo  di debito; FVOCI  –  titolo di  capitale;  o  al
fair value rilevato nell’utile/(perdita) dell’esercizio (FVTPL).
Le  attività  finanziarie  non  sono  riclassificate  successivamente  alla  loro  rilevazione
iniziale, salvo che il  Gruppo  modifichi il proprio modello  di  business per  la  gestione
delle  attività  finanziarie.  In  tal  caso,  tutte  le  attività  finanziarie  interessate  sono
riclassificate il primo giorno del primo esercizio successivo alla modifica del modello di
business.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
172
Un’attività  finanziaria deve  essere  valutata  al costo  ammortizzato  se  sono  soddisfatte
entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:
– l’attività finanziaria è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo
è il possesso delle attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei relativi flussi finanziari
contrattuali; e
–  i  termini  contrattuali  dell’attività  finanziaria  prevedono  a  determinate  date  flussi
finanziari  rappresentati  unicamente  da  pagamenti  del  capitale  e  dell’interesse
sull’importo del capitale da restituire.
Un’attività finanziaria deve  essere  valutata al FVOCI se  sono  soddisfatte entrambe le
seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:
– l’attività finanziaria è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo
è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la
vendita delle attività finanziarie; e
–  i  termini  contrattuali  dell’attività  finanziaria  prevedono  a  determinate  date  flussi
finanziari  rappresentati  unicamente  da  pagamenti  del  capitale  e  dell’interesse
sull’importo del capitale da restituire.
Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di
trading,  il  Gruppo  può  compiere  la  scelta  irrevocabile  di  presentare  le  variazioni
successive  del  fair  value  nelle  altre  componenti  del  Conto  Economico  complessivo
Consolidato. Tale scelta viene effettuata per ciascuna attività.
Tutte  le  attività finanziarie  non classificate  come valutate  al costo  ammortizzato o  al
FVOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Sono compresi tutti gli
strumenti  finanziari  derivati.  Al  momento  della  rilevazione  iniziale,  il  Gruppo  può
designare  irrevocabilmente  l’attività  finanziaria  come  valutata  al  fair  value  rilevato
nell’utile  (perdita)  d’esercizio  se  così  facendo  elimina  o  riduce  significativamente
un’asimmetria  contabile  che  altrimenti  risulterebbe  dalla  valutazione  dell’attività
finanziaria al costo ammortizzato o al FVOCI.
Valutazione del modello di business  
Il  Gruppo  valuta  l’obiettivo  del  modello  di  business  nell’ambito  del  quale  l’attività
finanziaria è detenuta a livello di portafoglio in quanto riflette al meglio la modalità con
cui  l’attività  è  gestita  e  le  informazioni  comunicate  alla  direzione  aziendale.  Tali
informazioni comprendono:
– i criteri enunciati e gli obiettivi del portafoglio e l’applicazione pratica di detti criteri,
inclusi, tra gli altri, se la strategia della direzione aziendale si basa sull’ottenimento di
interessi  attivi  dal  contratto,  sul  mantenimento  di  un  determinato  profilo  dei  tassi  di
interesse, sull’allineamento della durata delle attività finanziarie a quella delle passività
correlate  o sui  flussi  finanziari  attesi  o sulla  raccolta  di  flussi  finanziari  attraverso  la
vendita delle attività;
–  le  modalità  di  valutazione  della  performance  del  portafoglio  e  le  modalità  della
comunicazione della performance ai dirigenti con responsabilità strategiche del Gruppo;
–  i  rischi  che  incidono  sulla  performance  del  modello  di  business  (e  delle  attività
finanziarie possedute nell’ambito del modello  di business) e il modo in cui  tali rischi
sono gestiti;
– le modalità di retribuzione dei dirigenti dell’impresa (per esempio, se la retribuzione è 
basata sul fair value delle attività gestite o sui flussi finanziari contrattuali raccolti); e
–  la  frequenza,  il  valore  e  la  tempistica  delle  vendite  delle  attività  finanziarie  negli
esercizi precedenti, le ragioni delle vendite e le aspettative riguardo alle vendite future.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
173
I  trasferimenti  di  attività  finanziarie  a  terzi  nell’ambito  di  operazioni  che  non
comportano  l’eliminazione  contabile  non  sono  considerati  delle  vendite  ai  fini  della
valutazione  del  modello  di  business,  in  linea  con  il  mantenimento  in  bilancio  di  tali
attività da parte del Gruppo.
Le attività finanziarie che soddisfano la definizione di attività finanziarie possedute per
negoziazione  o  il  cui  andamento  è valutato  sulla  base  del  fair  value sono  valutate al
FVTPL.
Valutazione  per  stabilire  se  i  flussi  finanziari  contrattuali  sono  rappresentati
unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse
Ai fini della valutazione, il capitale è il fair value dell’attività finanziaria al momento
della  rilevazione  iniziale,  mentre  l’interesse  costituisce  il  corrispettivo  per  il  valore
temporale  del  denaro,  per  il  rischio  di  credito  associato  all’importo  del  capitale  da
restituire durante un dato periodo di tempo e per gli altri rischi e costi di base legati al
prestito  (per  esempio,  il  rischio  di  liquidità  e  i  costi  amministrativi),  nonché  per  il
margine di profitto.
Nel  valutare  se  i  flussi  finanziari  contrattuali  sono  rappresentati  unicamente  da
pagamenti del capitale e dell’interesse, il Gruppo considera i termini contrattuali dello 
strumento.  Pertanto,  valuta,  tra  gli  altri,  se  l’attività  finanziaria  contiene  una  clausola
contrattuale che modifica la tempistica o l’importo dei flussi finanziari contrattuali tale
da non soddisfare la condizione seguente. Ai fini della valutazione, il Gruppo considera:
– eventi contingenti che modificherebbero la tempistica o l’importo dei flussi finanziari;
–  clausole  che  potrebbero  rettificare  il  tasso  contrattuale  della  cedola,  compresi  gli
elementi a tasso variabile;
– elementi di pagamento anticipato e di estensione; e
– clausole che limitano le richieste di flussi finanziari da parte del Gruppo da attività
specifiche (per esempio, elementi senza rivalsa).
L’elemento  di  pagamento  anticipato  è  in  linea  con  il  criterio  dei  “flussi  finanziari
rappresentati  unicamente  da  pagamenti  del  capitale  e  dell’interesse”  quando
l’ammontare  del  pagamento  anticipato  rappresenta  sostanzialmente  gli  importi  non
pagati del capitale e degli interessi maturati sull’importo del capitale da restituire, che
possono  comprendere  una  ragionevole  compensazione  aggiuntiva  per  la  risoluzione
anticipata  del  contratto.  Inoltre,  nel  caso  di  un’attività  finanziaria  acquisita  con  un 
premio o uno sconto significativo sull’importo nominale contrattuale, un elemento che
consente o necessita di un pagamento anticipato pari ad un ammontare che rappresenta
sostanzialmente l’importo nominale contrattuale più gli  interessi  contrattuali  maturati,
ma  non  pagati (che  possono comprendere  una  ragionevole compensazione  aggiuntiva
per la risoluzione anticipata del contratto) è contabilizzato in conformità a detto criterio
se il fair value dell’elemento di pagamento anticipato non è significativo al momento
della rilevazione iniziale.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
174
B) INFORMATIVA SETTORIALE
4.  SETTORI OPERATIVI
In ottemperanza a quanto previsto dall’IFRS 8, si forniscono di seguito le informazioni
per i settori operativi di business e i relativi indicatori di performance che rappresentano
la prevalente base sulla quale vengono prese le decisioni strategiche del Gruppo.
I settori operativi oggetto di informativa, come dettagliato nel seguito, corrispondono ai
settori  d’attività  strategici  del  gruppo,  forniscono  prodotti  diversi  e  sono  gestiti
separatamente dal punto di vista strategico.
Essendo quindi l’analisi per settori di business prevalente ai fini decisionali, l’analisi per
area geografica è limitata alle attività e alle vendite.
Settori di business
Con riferimento ai settori di business vengono fornite le informazioni relative alle due 
business  units: Aria  e  Raffreddamento e  Sospensioni.  Vengono  inoltre riportati  i dati
relativi alla Capogruppo Sogefi S.p.A. e alla controllata Sogefi Gestion S.A.S. al fine di
una riconciliazione con i valori consolidati.
Si precisa che i valori patrimoniale della business unit Filtrazione, ceduta nel mese di 
maggio 2024, sono riportati nella nota 35 “Utile (perdita) da attività operative cessate, al
netto degli effetti fiscali”. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
175
Le seguenti tabelle presentano dati economici e patrimoniali del Gruppo per gli esercizi
2025 e 2024:  
(in migliaia di Euro)
Aria e
Raffred.
Sospensioni Filtrazione
Sogefi S.p.A. /
Sogefi Gestion
S.A.S.
Rettifiche
Consolidato
Sogefi
TOTALE RICAVI       445.982     539.093  -   16.845  (17.170)      984.750
RISULTATI
EBIT  33.078  7.554  -   (4.345) (1.740)  34.547
Oneri finanziari netti (10.256)
Risultato prima delle
imposte
24.291
Imposte sul reddito (10.491)
Utile (perdita) da attività
operative
13.800
Utile (perdita) da attività
operative cessate, al netto
degli effetti fiscali
(464)
RISULTATO NETTO
INCLUSA LA QUOTA DI
TERZI
13.336
(Utile) perdita di terzi (3.062)
UTILE (PERDITA) DEL
GRUPPO
10.274
ATTIVITA’
Attività del settore       300.771     433.748  -      427.518  (581.513)     580.524
Partecipazioni in collegate  -   -    -    -   -    -  
Attività non ripartite  -    -    -    -     126.195       126.195
TOTALE ATTIVITA’       300.771      433.748  -        427.518  (455.318)     706.719
PASSIVITA’
Passività del settore     153.118      235.590  -   121.743 (90.728)      419.723
TOTALE PASSIVITA’       153.118      235.590  -    121.743 (90.728)     419.723
ALTRE INFORMAZIONI
Incrementi di attività
materiali e immateriali
49.243  29.327  -    25   -    78.596
Ammortamenti e perdite
(ripristini) di valore
38.591  35.790  -    1.103  1.345  76.829
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Anno 2025
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
176
(in migliaia di Euro)
Aria e
Raffred.
Sospensioni Filtrazione
Sogefi S.p.A. /
Sogefi Gestion
S.A.S.
Rettifiche
Consolidato
Sogefi
RICAVI
TOTALE RICAVI       457.402     564.607  -   20.603  (20.335)  1.022.277
RISULTATI
EBIT  33.379  16.454  29 (3.774) (423)  45.665
Oneri finanziari netti (14.711)
Risultato prima delle
imposte
30.954
Imposte sul reddito (12.982)
Utile (perdita) da attività
operative
17.972
Utile (perdita) da attività
operative cessate, al netto
degli effetti fiscali
125.881
RISULTATO NETTO
INCLUSA LA QUOTA DI
TERZI
143.853
(Utile) perdita di terzi (2.565)
UTILE (PERDITA) DEL
GRUPPO
141.288
ATTIVITA’
Attività del settore      371.720     456.135  -      458.132  (661.695)      624.292
Partecipazioni in collegate  -   -    -    -   -    -  
Attività non ripartite  -    -    -    -     127.289      127.289
TOTALE ATTIVITA’      371.720      456.135  -        458.132  (534.406)     751.581
PASSIVITA’
Passività del settore     226.184      285.695  -    163.181 (230.762)      444.298
TOTALE PASSIVITA’       226.184      285.695  -    163.181 (230.762)      444.298
ALTRE INFORMAZIONI
Incrementi di attività
materiali e immateriali
41.884  31.850  11.412  761 (1.688)  84.219
Ammortamenti e perdite
(ripristini) di valore
42.718  33.912  12.940  1.818  1.273  92.661
Anno 2024
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Le  rettifiche  nella  voce  “Vendite  intersettoriali”  si  riferiscono  principalmente  alle
prestazioni  svolte  dalla  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.  e  dalla  controllata  Sogefi  Gestion
S.A.S. verso le altre società del Gruppo (si rimanda alla Nota 39 “Rapporti con le parti
correlate” per maggiori dettagli sulla natura delle prestazioni fornite). La voce include,
inoltre,  le  vendite  intersettoriali  tra  le  business  unit.  Le  transazioni  intrasettoriali
vengono svolte secondo la policy di transfer pricing di Gruppo.
Nella Situazione Patrimoniale e Finanziaria Consolidata le rettifiche nella voce “Attività
del settore” si riferiscono allo storno delle partecipazioni e dei crediti intercompany.
Le rettifiche nella voce “Attività non ripartite” includono principalmente i goodwill e le
rivalutazioni dei cespiti generatesi durante le acquisizioni del Gruppo Allevard Ressorts
Automobile, della Sogefi Rejna  S.p.A., del  Gruppo  Systemes Moteurs  e della  società
ATN Molds & Parts S.A.S..
La voce “Ammortamenti e  perdite  (ripristini)  di valore” include  al  31 dicembre 2025
svalutazioni di immobilizzazioni materiali, per Euro 1.745 mila, e immateriali, per Euro
183 mila, allocate per Euro 1.110 mila nella business unit Aria e Raffreddamento e per
Euro 818 mila nella business unit Sospensioni.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
177
Informazioni in merito ai principali clienti
Al 31 dicembre 2025 i ricavi realizzati verso clienti terzi con un’incidenza superiore al
10% dei ricavi del Gruppo sono riportati nella tabella seguente:  
(in migliaia di Euro)
Gruppo Aria e Raffred. Sospensioni
Importo  %
Stellantis       196.262 19,9  93.583  102.679
GM      132.779 13,5  123.370  9.409
Daimler       118.267 12,0  9.820  108.447
Ford       107.259 10,9  85.707  21.552
Gruppo
2025
Al 31 dicembre 2024 i ricavi realizzati verso clienti terzi con un’incidenza superiore al
10% dei ricavi del Gruppo sono riportati nella tabella seguente:
(in migliaia di Euro)
Gruppo Aria e Raffred. Sospensioni
Importo  %
Stellantis       178.679 17,5  89.283  89.396
GM       134.768 13,2  121.024  13.744
Daimler       127.680 12,5  11.739  115.941
Ford       114.025 11,2  88.213  25.812
2024
Gruppo
Informazioni in merito alle aree geografiche
I ricavi delle vendite per area geografica vengono analizzati sia  nella Relazione degli
Amministratori sia alla Nota 21 “Ricavi”.
Di seguito si riporta il totale delle attività per area geografica di origine:
(in migliaia di Euro)
Europa
Sud
America
Nord
America
Asia Rettifiche
Consolidato
Sogefi
TOTALE ATTIVITA’  962.309    60.488  144.598  134.008 (549.822)  751.581
(in migliaia di Euro)
Europa
Sud
America
Nord
America
Asia Rettifiche
Consolidato
Sogefi
TOTALE ATTIVITA’  941.541    54.662  109.716  124.979 (524.179)  706.719
Anno 2024
Anno 2025
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
178
C)  NOTE  ALLE  PRINCIPALI  VOCI  DI  BILANCIO:  SITUAZIONE
PATRIMONIALE E FINANZIARIA
C 1) ATTIVO
5.  DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilità liquide ammontano a Euro 54.435 mila contro Euro 57.327 mila del 31
dicembre 2024 e sono così composte:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Investimenti in liquidità  54.435  57.327
Denaro e valori in cassa  -     -   
TOTALE  54.435  57.327
Gli “Investimenti in liquidità” sono remunerati a tasso variabile.  
Per maggiori dettagli si rimanda all’“Analisi del totale indebitamento finanziario” netta
alla Nota 20 e al Rendiconto Finanziario consolidato incluso nei prospetti contabili.
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo ha linee di credito non utilizzate per Euro 198.074 mila
in  relazione  alle  quali  tutte  le  condizioni  sono  rispettate  e  pertanto  disponibili  per
l’utilizzo a semplice richiesta.
6.  ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE
Le “Altre attività finanziarie” sono analizzabili come segue:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Altre attività finanziarie correnti valutate al costo
ammortizzato
1.554  2.244
Crediti finanziari  6.005  4.624
TOTALE  7.559  6.868
I  crediti  finanziari  si  riferiscono  principalmente  a  strumenti  finanziari  emessi  da
primarie banche cinesi, su richiesta di alcuni clienti, come corrispettivo delle forniture
eseguite dalle controllate cinesi.
La voce “Altre attività finanziarie correnti valutate al costo ammortizzato” ammonta a
Euro 1.554 mila rispetto ad Euro 2.244 mila dell’esercizio precedente e si riferisce ad 
investimenti effettuati dalla controllata argentina Sogefi Suspension Argentina S.A. in
strumenti  obbligazionari  dollar-linked  con  l’obiettivo  di  mitigare  gli  effetti  della
svalutazione della moneta locale.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
179
7.   RIMANENZE
La composizione delle giacenze nette di magazzino è la seguente:
(in migliaia di Euro) Lordo Svalut. Netto Lordo Svalut. Netto
Materie prime, sussidiarie e di
consumo
   50.512  3.820     46.692  50.063  3.824    46.239
Prodotti in corso di
lavorazione e semilavorati
   14.251  673    13.578  15.414  467    14.947
Prodotti finiti e merci    27.153  3.142      24.011  26.779  2.847    23.932
TOTALE    91.916  7.635     84.281  92.256  7.138    85.118
31.12.2025
31.12.2024
Il valore lordo delle rimanenze ammonta a Euro 91.916 mila rispetto a Euro 92.256 mila
dell’esercizio precedente.
Le  rettifiche  di  valore  per  svalutazione  sono  costituite  da  accantonamenti
prevalentemente realizzati a fronte di giacenze di materie prime non più utilizzabili per
la produzione corrente e di prodotti finiti, merci e materie sussidiarie obsoleti o a lenta
rotazione.  Il  fondo  si  decrementa  per  Euro  497  mila  a  seguito  di  un  effetto  cambio
negativo  per  Euro  335  mila  e  della  rottamazione  di  prodotti  giacenti  effettuata
nell’esercizio (Euro 247 mila), in parte compensati da nuovi accantonamenti per Euro
1.079 mila.
8.  CREDITI COMMERCIALI E ALTRI
I crediti dell’attivo circolante sono analizzabili come segue:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Crediti commerciali  78.488  88.738
di cui:
   Verso controllante  2.794  4.456
   Verso clienti  78.977  86.889
   Fondo svalutazione (3.283) (2.607)
   Verso clienti netti  75.694  84.282
Attività per imposte  22.120  29.531
Altri crediti  4.108  14.901
Altre attività  2.095  2.799
TOTALE  106.811  135.969
I “Crediti commerciali e altri crediti” ammontano al 31 dicembre 2025 a Euro 106.811
mila rispetto a Euro 135.969 mila al 31 dicembre 2024.
Al  31  dicembre  2025  il  Gruppo  ha  ceduto,  tramite  operazioni  di  factoring,  crediti
commerciali per un ammontare di Euro 44.412 mila (Euro 48.752 mila al 31 dicembre
2024), di cui Euro 38.005 mila (Euro 41.467 mila al 31 dicembre 2024) non notificati
per  i  quali  il  Gruppo  continua  a  gestire  il  servizio  di  incasso.  I  rischi  ed  i  benefici
correlati ai crediti sono stati trasferiti al cessionario; si è pertanto proceduto ad eliminare
i  crediti  dall’attivo  della  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria  Consolidata  in
corrispondenza del corrispettivo ricevuto dalle società di factoring.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
180
Se  si  escludono  le  operazioni  di  factoring  (Euro  44.412  mila  al  31 dicembre  2025  e
Euro 48.752 mila al 31 dicembre 2024) e l’effetto negativo dei tassi di cambio (Euro 
6.924 mila), i crediti verso clienti netti registrano un decremento di Euro 6.004 mila.
Nel  corso  dell’esercizio  sono  state  contabilizzate  nel  “Fondo  svalutazione  crediti”
svalutazioni per Euro 1.210 mila, contro utilizzi complessivi del fondo pari a Euro 419
mila.  Le  svalutazioni,  al  netto  dei  mancati  utilizzi,  sono  state  rilevate  nella  voce  del
Conto Economico Consolidato “Costi variabili del venduto - Variabili commerciali e di
distribuzione”. 
Si precisa che il Fondo svalutazione crediti al 31 dicembre 2025 comprende Euro 686
mila relativi a perdite su crediti contabilizzate a seguito dell’applicazione dell’IFRS 9
(Euro 305 mila al 31 dicembre 2024).
I  crediti  “Verso  controllante”  in  essere  al  31  dicembre  2025  rappresentano  i  crediti
verso  la  Capogruppo  CIR  S.p.A.  derivanti  dall’adesione  al  consolidato  fiscale  delle
società italiane del Gruppo. I crediti in essere al 31 dicembre 2024 (pari a Euro 4.456
mila) sono stati incassati per Euro 3.444 mila nell’esercizio 2025. 
Per le condizioni e i termini generali relativi ai crediti verso CIR S.p.A. si rimanda al
capitolo F “Rapporti con le parti correlate”.
La voce “Attività per imposte” al 31 dicembre 2025 comprende gli importi vantati dalle
società del Gruppo verso l’Erario dei vari paesi.  
La voce non comprende le imposte differite che vengono distintamente trattate.
La voce “Altri crediti” è così suddivisa:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Verso enti previdenziali e assistenziali  117  153
Verso dipendenti   20  71
Anticipi a fornitori   2.124  5.602
Verso altri   1.847  9.075
TOTALE  4.108  14.901
La voce “Crediti verso altri”, pari ad Euro 1.847 mila, si riduce rispetto al 31 dicembre
2024 per Euro 7.228 mila, di cui Euro 4.932 mila relativi al corrispettivo della cessione
delle  attività  Sospensioni  in  Messico,  in  relazione  al  quale  si  rimanda  alla  nota  del
passivo 18 (“Fondi correnti, Fondi non correnti e Altri debiti”).  
La  voce  “Altre  attività”  include  principalmente  ratei  e  risconti  attivi  su  premi
assicurativi,  imposte  indirette  relative  ai  fabbricati  e  su  costi  sostenuti  per  le  attività
commerciali.
9.  TERRENI, IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI, ALTRE  IMMOBILIZZAZIONI
MATERIALI E DIRITTI D’USO
Il  valore  netto  delle  attività  materiali  al  31  dicembre  2025  ammonta  a  Euro  321.891
mila contro Euro 326.642 mila alla fine dell’esercizio precedente ed è così suddiviso: 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
181
(in migliaia di Euro)
Terreni
Immobili,
impianti
e macch.,
attrezz.
indus. e
comm.
Altri
beni
Immob.
in corso
e
acconti
Tooling
Tooling
in corso
Diritti
d'uso /
leasing
finanzia
ri IAS
17
TOTALE
Saldo al 31 dicembre 2024
Costo storico  4.185  662.916  22.948  38.839  162.857      33.113  92.209 1.017.067
Fondo ammortamento  444    490.101  18.935  330  129.845  341  50.429  690.425
Valore netto  3.741    172.815      4.013  38.509  33.012      32.772  41.780  326.642
Acquisizioni del periodo  -        12.168  752  33.078       2.178       18.317       1.657      68.150
Disinvestimenti/Riduzioni del periodo  -   (21) (30)  -   -    -   (313) (364)
Differenze cambio di conversione del
periodo
(54) (6.038) (546) (1.538) (2.013) (1.184) (2.458) (13.831)
Ammortamenti del periodo  -  (32.326) (1.397)  -   (17.718)  -   (7.577) (59.018)
(Perdite)/recuperi di valore del periodo  -   (112) (6) (628)  -  (999)  -   (1.745)
Altri movimenti  -        31.714  957 (30.768)    17.025 (17.508)  637  2.057
Saldo al 31 dicembre 2025
3.687  178.200      3.743  38.653   32.484       31.398  33.726  321.891
Costo storico  4.131  674.628  22.118  39.611  170.657      33.342  75.320 1.019.807
Fondo ammortamento  444    496.428  18.375  958  138.173  1.944  41.594   697.916
Valore netto  3.687    178.200      3.743  38.653  32.484      31.398  33.726  321.891
2025
(in migliaia di Euro)
Terreni
Immobili,
impianti
e macch.,
attrezz.
indus. e
comm.
Altri
beni
Immob.
in corso
e
acconti
Tooling
Tooling
in corso
Diritti
d'uso /
leasing
finanzia
ri IAS
17
TOTALE
Saldo al 31 dicembre 2023
Costo storico  10.199  951.918  33.203  39.604  215.715      36.499  115.762 1.402.900 328
Fondo ammortamento  444  720.776  26.990  651  163.065  357   56.070  968.353
520
Valore netto  9.755    231.142      6.213  38.953  52.650     36.142  59.692  434.547
Acquisizioni del periodo  -         10.513  913  36.032       3.287       19.475      7.840       78.060
Disinvestimenti/Riduzioni del periodo  -   (243) (3)  -  (185)  -   (1.214) (1.645)
Differenze cambio di conversione del
periodo
56  641 (108) (165)  291  96  914  1.725
Ammortamenti del periodo  -  (37.597) (1.821)  -  (23.428)  -   (9.149) (71.995)
(Perdite)/recuperi di valore del periodo  -   (1.278) (12)  -   -   (78)  -  (1.368)
Variazione perimetro di consolidato (6.068) (39.001) (1.891) (30.754) (4.516) (18.215) (17.183) (117.628)
Altri movimenti (2)  8.638  722 (5.557)      4.913 (4.648)  880  4.946
Saldo al 31 dicembre 2024  3.741   172.815      4.013    38.509  33.012      32.772  41.780  326.642
Costo storico  4.185  662.916  22.948  38.839  162.857       33.113  92.209 1.017.067
Fondo ammortamento  444  490.101  18.935  330  129.845  341   50.429  690.425
Valore netto  3.741    172.815      4.013  38.509  33.012     32.772  41.780  326.642
2024
Gli investimenti dell’esercizio ammontano a Euro 68.150 mila, rispetto a Euro 78.060
mila dell’esercizio precedente, di cui Euro 20.495 mila relativi ai  tooling, Euro 1.657
mila relativi ai diritti d’uso ed Euro 45.998 mila relativi ad altri investimenti.
Gli altri investimenti includono Euro 19.832 mila per lo sviluppo di nuovi prodotti  (di
cui Euro 10.497 mila per lo sviluppo di nuovi prodotti elettrici nella Business Unit Aria
e  Raffreddamento),  Euro 3.865  mila  per il  miglioramento  dell’efficienza produttiva  e
Euro  22.301  mila  per  investimenti  diversi,  inclusi  investimenti  per  l’aumento  della
capacità  produttiva,  per  la  sostituzione  di  macchinari  e  investimenti  in  salute  e
sicurezza.
I disinvestimenti/riduzioni dell’esercizio ammontano a Euro 364 mila, rispetto a Euro
1.645  mila  dell’esercizio  precedente,  e  si  riferiscono  principalmente  alla  categoria
“Diritti d’uso” per la chiusura anticipata di alcuni contratti di affitto.  
Gli  ammortamenti  del  periodo,  pari  a  Euro  59.018  mila,  sono  contabilizzati
nell’apposita voce del Conto Economico Consolidato. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
182
La linea “(Perdite)/recuperi di valore del periodo” ammonta complessivamente a Euro
1.745 mila. Le perdite di valore, al netto dei recuperi, sono state iscritte tra gli “Altri
costi (ricavi) non operativi”. 
La linea “Altri movimenti” si riferisce al completamento dei progetti “in corso” alla fine
dello scorso esercizio e alla  conseguente riclassificazione nelle voci di pertinenza.  La
voce  comprende,  inoltre,  la  rivalutazione  delle  immobilizzazioni  materiali  della
controllata argentina a seguito dell’applicazione dello IAS 29.  
Il saldo al 31 dicembre 2025 della voce “Immobilizzazioni in corso e acconti” include
Euro 824 mila di acconti per investimenti.
Nel corso dell’esercizio 2025 non sono stati capitalizzati oneri finanziari nelle attività
materiali.
Garanzie
Per le informazioni in merito alle garanzie si rimanda alla Nota 41 “Garanzia prestate”. 
Impegni di acquisto
Per le informazioni in merito agli impegni si rimanda alla Nota 41 “Garanzia prestate”.
Diritti d’uso
Il valore netto dei diritti d’uso al 31 dicembre 2025 ammonta a Euro 33.726 mila contro
Euro 41.780 mila al 31 dicembre 2024 ed è così suddiviso:
(in migliaia di Euro)
Immobili
industr.
Altri
immobili
Impianti e
macchin.
Attrezzat.
indus. e
comm.
Altri
beni
TOTALE
Saldo al 31 dicembre 2024
Costo storico
68.316  4.708  8.581  724  9.880  92.209
Fondo ammortamento
33.957  2.917  8.423  560  4.572  50.429
Valore netto
34.359  1.791  158  164  5.308  41.780
Acquisizioni del periodo
367  1  -   -   1.289  1.657
Disinvestimenti/Riduzioni del
periodo
-   -   -  (1) (312) (313)
Differenze cambio di conversione
del periodo
(2.260) (48)  -   -  (150) (2.458)
Ammortamenti del periodo
(5.095) (472) (24) (24) (1.962) (7.577)
Altri movimenti
463 (1) (58) (129)  362  637
Saldi al 31 dicembre 2025
27.834  1.271  76  10  4.535  33.726
Costo storico
61.566  3.870  110  15  9.759  75.320
Fondo ammortamento
33.732  2.599  34  5  5.224  41.594
Valore netto
27.834  1.271  76  10  4.535  33.726
2025
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
183
(in migliaia di Euro)
Immobili
industr.
Altri
immobili
Impianti
e
macchin.
Attrezzat.
indus. e
comm.
Altri
beni
TOTALE
Saldo al 31 dicembre 2023
Costo storico
    86.974  8.911  8.245  901    10.731       115.762
Fondo ammortamento
    38.508  3.777  8.113  551     5.121  56.070
Valore netto
    48.466  5.134  132  350      5.610  59.692
Acquisizioni del periodo
3.496  797  165  -      3.382  7.840
Disinvestimenti/Riduzioni del
periodo
(100) (820)  -    -  (295) (1.215)
Messi i numeri del bilancio approvato 2020, il totale rimane uguale se si retrievano i numeri cambia la classificazione
Differenze cambio di conversione
del periodo
924  34  -   -   (42)  916
Ammortamenti del periodo
(6.154) (734) (47) (126) (2.090) (9.151)
Variazione perimetro di
(12.873) (2.620) (92) (63) (1.534) (17.182)
Altri movimenti
600  -   -    3  277  880
Saldi al 31 dicembre 2024
    34.359  1.791  158  164      5.308  41.780
Costo storico
    68.316  4.708  8.581  724     9.880  92.209
Fondo ammortamento
    33.957  2.917  8.423  560     4.572  50.429
Valore netto
    34.359  1.791  158  164      5.308  41.780
2024
Gli incrementi del periodo ammontano a Euro 1.657 mila e si riferiscono principalmente
alle categorie “Altri beni” e “Immobili industriali” per il rinnovo e la stipula di nuovi
contratti.
I decrementi del periodo, pari a Euro 313 mila, sono riconducibili a chiusure anticipate
di contratti.
Gli  ammortamenti  del  periodo,  pari  ad  Euro  7.577  mila,  sono  contabilizzati
nell’apposita voce del Conto Economico Consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
184
10.  ATTIVITA’ IMMATERIALI
Il saldo  netto di tale  voce al 31  dicembre 2025 è pari a Euro 101.311 mila rispetto a
Euro 106.465 mila alla fine dell’esercizio precedente ed è così composto: 
(in migliaia di Euro)
Costi di
sviluppo
Diritti di
brevetto
industriale,
concess.,
licenze e
marchi
Altre,
Immobiliz-
zazioni in
corso e
acconti
Relazione
Clienti
Denomi-
nazione
Systemes
Moteurs
Goodwill  TOTALE
Saldo al 31 dicembre 2024
Costo storico  150.464  60.930  6.050  20.488  8.437  61.405  307.774
Fondo ammortamento  112.836  50.596  4.413  13.277  5.829  14.358  201.309
Valore netto  37.628  10.334  1.637  7.211  2.608  47.047  106.465
Acquisizioni del periodo  7.365  362  4.376  -   -    -    12.103  -            
SV
Differenze cambio di
conversione del periodo
(2.283) (75)  22  -    -   -  (2.336)
Ammortamenti del periodo (13.622) (609) (164) (1.053) (435)  -  (15.883)
(Perdite)/recuperi di valore
del periodo
120  -  (303)  -    -   -  (183)
Altri movimenti  8.845 (6.363) (1.337)  -   -    -   1.145
Saldo al 31 dicembre 2025  38.053  3.649  4.231  6.158  2.173  47.047  101.311
Costo storico  147.131  51.363  8.899  20.488  8.437  61.405  297.723
Fondo ammortamento  109.078  47.714  4.668  14.330  6.264  14.358  196.412
Valore netto  38.053  3.649  4.231  6.158  2.173  47.047  101.311
2025
(in migliaia di Euro)
Costi di
sviluppo
Diritti di
brevetto
industriale,
concess.,
licenze e
marchi
Altre,
Immobiliz-
zazioni in
corso e
acconti
Relazione
Clienti
Denomi-
nazione
Systemes
Moteurs
Goodwill  TOTALE 
Intangibles in progress&pay. on account
Saldo al 31 dicembre 2023
Costo storico    219.195  67.758    12.332  20.488  8.438  152.016  480.227
Fondo ammortamento    169.909  55.864  5.461  12.288  5.395  27.939  276.856 
0,2
Valore netto       49.286  11.894  6.871  8.200  3.043  124.077  203.371 
Acquisizioni del periodo  9.213  1.700  3.086  -   -    -   13.999  -            
Disinvestimenti/Riduzioni
del periodo
(190)  -    -    -    -    -  (190)
SV
Differenze cambio di
conversione del periodo
225  32 (82)  -    -   -   175
Ammortamenti del periodo (16.681) (966) (339) (990) (435)  -   (19.411)
(Perdite)/recuperi di valore
del periodo
434 (2.225) (39)  -    -   -   (1.830)
Variazione perimetro di
(7.189) (127) (6.687)  -    -  (77.030) (91.033)
Altri movimenti  2.530  27 (1.174)  1  -    -   1.384 
Saldo al 31 dicembre 2024      37.628  10.334  1.636  7.211  2.608  47.047  106.465
Costo storico    150.464  60.930  6.050  20.488  8.437  61.405  307.774 
Fondo ammortamento    112.836  50.596  4.413  13.277  5.829  14.358  201.309 
Valore netto
    37.628  10.334  1.637  7.211  2.608    47.047  106.465 
2024
Gli  investimenti  dell’esercizio  ammontano  a  Euro  12.103  mila  e  sono  stati  registrati
principalmente nella business unit Aria e Raffreddamento.
Gli incrementi nella voce “Altre Immobilizzazioni in corso e acconti”, pari a Euro 4.376
mila,  si  riferiscono  principalmente ai  numerosi  investimenti  per  lo  sviluppo  di  nuovi
prodotti non ancora pronti all’uso.  
Gli incrementi nella voce “Costi di sviluppo” si riferiscono alla capitalizzazione di costi
sostenuti dalle società  del Gruppo per lo sviluppo di  nuovi prodotti in collaborazione
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
185
con le principali case automobilistiche (una  volta  ottenuta la  lettera  di  nomination da
parte  del  cliente).  Gli  investimenti  più  rilevanti  si  riferiscono  alle  controllate
nordamericane e cinesi.
La  voce  “Relazione  clienti”,  pari  a  Euro  6.158  mila,  rappresenta  il  valore  attribuito,
durante  il  processo  di  “Purchase  Price  Allocation”,  al  portafoglio  clienti  del  Gruppo
Systemes Moteurs alla data di acquisizione del controllo (anno 2011) e al portafoglio
clienti della società ATN Molds and Parts S.A.S. alla data di acquisizione del controllo
(anno 2023). La voce viene ammortizzata su un arco temporale di 19 anni circa.
La  voce  “Denominazione  Systemes  Moteurs”,  pari  a  Euro  2.173  mila,  rappresenta  il
valore attribuito, durante il processo di “Purchase Price Allocation” al nome “Systemes
Moteurs”  alla  data  di  acquisizione  del  controllo  (anno  2011).  La  voce  viene
ammortizzata su un arco temporale di 19 anni circa.
Gli  ammortamenti  del  periodo,  pari  a  Euro  15.883  mila,  sono  contabilizzati
nell’apposita voce del Conto Economico Consolidato. 
La voce “(Perdite)/recuperi di valore del periodo”, pari a Euro 183 mila, include perdite
di valore per Euro 303 mila e recuperi di valore per Euro 120 mila. L’ammontare è stato
contabilizzato tra gli “Altri costi (ricavi) non operativi” 
La voce non include anticipi erogati a fornitori per l’acquisto di immobilizzazioni. 
Le voci “Costi di sviluppo” includono in prevalenza costi generati internamente, mentre
i  “Diritti  di  brevetto  industriale,  concessioni,  licenze  e  marchi”  accolgono
prevalentemente fattori acquisiti esternamente.
La voce “Altre immobilizzazioni in corso e acconti” include costi generati internamente
per Euro 2.865 mila
Non  esistono  immobilizzazioni  immateriali  a  vita  utile  indefinita  ad  eccezione  del
goodwill.
Goodwill e impairment test
Il  goodwill  non  è  ammortizzato,  ma  viene  sottoposto  annualmente  alla  verifica  di
riduzione di valore (impairment test). 
La società ha identificato 4 Unità Generatrici di Cassa (C.G.U.):
-  aria e raffreddamento
-  sospensioni auto
-  sospensioni veicoli industriali
-  molle di precisione
Le  C.G.U.  in  cui  è  possibile  identificare  i  goodwill  derivanti  da  acquisizioni  esterne
sono al momento due: Aria e raffreddamento e Sospensioni auto.
Il goodwill specifico della C.G.U. Aria e raffreddamento è pari a Euro 35.039 mila e il 
goodwill della C.G.U. Sospensioni auto è pari a Euro 12.007 mila.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
186
È stata effettuata una verifica su eventuali riduzioni di valore del goodwill, seguendo la
procedura richiesta dallo IAS 36, confrontando il valore contabile delle singole C.G.U.
con  il  valore  in  uso  dato  dal  valore  attuale  dei  flussi  finanziari  futuri  stimati  che  si
suppone deriveranno dall’uso continuativo dell’attività oggetto di impairment test.
Si è utilizzata la metodologia dei flussi di cassa operativi attualizzati (Discounted Cash
Flow  Unlevered);  i  criteri  utilizzati  sono  stati  approvati  dal  Consiglio  di
Amministrazione in data 26 gennaio 2026. Il Gruppo ha preso in considerazione, con
riferimento al periodo esplicito, gli andamenti attesi risultanti dal budget 2026 e, per gli
anni successivi, le previsioni incluse nel piano strategico 2026-2029 (rettificate al fine
di escludere i benefici stimati rivenienti da progetti futuri e da future riorganizzazioni in
un’ottica  conservativa).  Il  budget  2026  e  il  piano  strategico  2026-2029  sono  stati
approvati dal Consiglio di Amministrazione rispettivamente in data 15 dicembre 2025 e
26 gennaio 2026.
Il  budget  e  il  piano  strategico  sono  stati  preparati  tenendo  conto  delle  previsioni
sull’andamento del settore automotive, elaborate dalle più importanti fonti del settore.
Si  rimanda  al  paragrafo  “Stime  e  assunzioni  critiche”  per  la  descrizione  di  come  le
questioni legate al clima influenzano la determinazione del valore recuperabile.
Si precisa che l’impairment test elaborato dalla Società è stato assoggettato a controllo
metodologico da parte di una primaria società di consulenza.
Il  tasso  di  attualizzazione  utilizzato  post  tax,  basato  sul  costo  medio  ponderato  del
capitale, è pari al 9,33% (9,35% nel 2024). Il tasso di attualizzazione è il medesimo per
tutte e due le C.G.U.. Si stima infatti, che il rischio sia il medesimo sulla base del fatto
che le due C.G.U. operano nello stesso settore e con la stessa tipologia di clienti.
Infine,  il  valore  terminale  è  stato  calcolato  con  la  formula  della  “rendita  perpetua”,
ipotizzando un tasso di crescita (“g- rate”) del 2,29% (invariato rispetto al 2024) (sulla
base  delle  stime  di  inflazione  attesa  nel  lungo  periodo  per  i  paesi  di  riferimento
ponderate  in  base  al  fatturato)  e  considerando  un  flusso  di  cassa  operativo  basato
sull’ultimo anno di proiezione esplicita, rettificato al fine di proiettare “in perpetuo” una
situazione stabile, utilizzando in particolare le seguenti ipotesi principali:
-  considerare un livello di investimenti necessario per il “mantenimento” del business 
(ai fini del bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti);
-  variazione di capitale circolante pari a zero.
Il  costo  medio  del  capitale  è  la  risultante  della  media  ponderata del  costo  del  debito
(elaborato considerando i tassi di riferimento più uno “spread”) e del costo del capitale
proprio, costruito sulla base dei parametri relativi ad un gruppo di aziende operanti nel
settore  della  componentistica  auto  europea  giudicate  “peers”  di  Sogefi  da  parte  dei
principali analisti finanziari che seguono tale comparto.
I  valori  utilizzati  nel  calcolo  del  costo  medio  del  capitale  (estrapolati dalle  principali
fonti finanziarie) sono i seguenti:
-  struttura finanziaria di settore: 35,5%;
-  beta levered di settore: 1,04;
-  tasso risk free: 5,36% (media semestrale dei titoli risk free a 10 anni dei principali
paesi in cui opera il Gruppo ponderata in base al fatturato);
-  premio per il rischio: 5,50% (rischio associato a paesi con rating AAA calcolato da
una fonte indipendente);
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
187
-  rischio specifico: 1,73% premio aggiuntivo, calcolato da un fonte indipendente, per
il rischio collegato alle società small cap;
-  spread sul costo del debito di settore: 1,30%.
In tema di analisi di sensitività si precisa che:
-  l’impairment  test  raggiunge  un  livello  di  break  even  con  i  seguenti  tassi  di
attualizzazione (mantenendo inalterato il tasso di crescita del valore terminale al 2,29%
e  tutte  le  altre  assunzioni  del  piano):  18,5%  per  la  C.G.U.  Aria  e  raffreddamento  e
12,9% per la C.G.U. Sospensioni auto;
- l’impairment test raggiunge un  livello di break even  con una riduzione significativa
dell’Ebit  nel  periodo  esplicito  di  piano  e  trascinata  anche  nel  valore  terminale
(mantenendo inalterate tutte le altre assunzioni del piano): -56,7% nella C.G.U. Aria e
raffreddamento e -33,7% per la C.G.U. Sospensioni auto;
- l’impairment test raggiunge un livello di break even con i seguenti tassi crescita (“g-
rate”) del valore terminale (mantenendo inalterate tutte le altre assunzioni del piano): -
12% nella C.G.U. Aria e raffreddamento e -2,4% nella C.G.U. Sospensioni auto.
La  Società,  inoltre,  ha  elaborato  sensitivity  combinate  sui  principali  parametri  del
calcolo dell’impairment test (tasso di attualizzazione e “g-rate”); da tali sensitivity non
sono emersi elementi indicativi di perdite durevoli di valore.
La  verifica  effettuata  del  valore  attuale  dei  flussi  di  cassa  attesi  evidenzia  un  valore
d’uso  delle  C.G.U  Sospensioni  auto  e  Aria  e  raffreddamento  superiore  al  valore
contabile delle stesse; pertanto non è stata apportata alcuna svalutazione.
11.  ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE
Ammontano  al  31  dicembre  2025  a  Euro  662  mila,  rispetto  a  Euro  4.358    mila  del
precedente esercizio.
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Altre attività finanziarie disponibili per la vendita
 3  3
Altre attività finanziarie non correnti valutate al costo
ammortizzato
 659  4.355
TOTALE
 662  4.358
La  voce  “Altre  attività  finanziarie  non  correnti  valutate  al  costo  ammortizzato”
ammonta  a  Euro  659  mila  (Euro  4.355  mila  al  31  dicembre  2024)  e  si  riferisce  ad
investimenti effettuati dalla controllata argentina Sogefi Suspension Argentina S.A. in
strumenti  obbligazionari  dollar-linked  con  l’obiettivo  di  mitigare  gli  effetti  della
svalutazione della moneta locale.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
188
12.  ALTRI CREDITI NON CORRENTI
Il dettaglio della voce “Altri crediti non correnti” è il seguente: 
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Altri crediti  4.076  5.144
TOTALE  4.076  5.144
La voce “Altri crediti”, pari a Euro 4.076 mila (Euro 5.144  mila al 31 dicembre 2024),
include  crediti  fiscali,  altre  attività  e  depositi  cauzionali  infruttiferi  versati  per  gli
immobili in locazione.
13.  ATTIVITA’ E PASSIVITA’ PER IMPOSTE DIFFERITE
Il saldo netto tra le attività e passività per imposte differite al 31 dicembre 2025 è così
composto:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Attività per imposte differite  25.693  23.690
(Passività) per imposte differite (17.081) (18.961)
TOTALE  8.612  4.729
Alla  luce  delle  disposizioni  dettate  dai  principi  contabili  internazionali  in  tema  di
informativa di bilancio vengono di seguito esposti i dettagli delle imposte anticipate e
differite.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
189
(in migliaia di Euro)
Ammontare  Ammontare
delle differenze Effetto fiscale delle differenze Effetto fiscale
temporanee temporanee
Attività per imposte differite:
Svalutazioni crediti 717                      113                      808                      130                     
Ammortamenti/svalutazioni
immobilizzazioni
27.571                 7.047                   29.277                 7.458                  
Svalutazioni magazzino 2.065                   517                      1.908                   507                     
Fondi ristrutturazione 1.262                   303                      -                       -                      
Altri fondi rischi e oneri - Altri
debiti
25.965                 6.187                   13.081                 2.988                  
IFRS15 10.103                 3.149                   12.806                 3.981                  
IFRS16 4.874                   1.057                   4.113                   812                     
Altri  9.086                   2.365                   10.672                 2.667                  
Imposte anticipate attinenti a
perdite fiscali
16.030                 5.002                   23.607                 5.246                  
Compensazione (822) (48) (1.045) (99)
TOTALE 96.851                 25.693                 95.227                 23.690                
Passività per mposte differite:
Ammortamenti
anticipati/eccedenti
64.247                 10.812                 64.222                 11.620                
Differenze nei criteri di
valutazione del magazzino
1.130                   366                      1.501                   498                     
Capitalizzazioni costi R&D 12.535                 2.429                   14.009                 2.755                  
Altri
13.806                 3.522                   16.085                 4.187                  
Compensazione
(822) (48) (1.045) (99)
TOTALE 90.896                 17.081                 94.772                 18.961                
Imposte anticipate (differite)
nette
8.612                   4.729                  
Perdite fiscali riportabili a
nuovo 109.292              26.881                 114.192              25.554                
Differenze temporanee escluse dalla determinazione delle imposte anticipate (differite):
31.12.2025
31.12.2024
L’effetto fiscale è stato calcolato sulla base delle aliquote applicabili nei singoli paesi
che risultano in linea con l’esercizio precedente. 
La variazione in aumento nella linea “Imposte anticipate (differite) nette” rispetto al 31
dicembre  2025  è  pari  a  Euro  3.883  mila  e  differisce  per  Euro  -339  mila  da  quanto
registrato nel Conto Economico Consolidato alla voce “Imposte sul reddito – Imposte
differite (anticipate)” (Euro 4.222 mila) per:
-  effetto  negativo  relativo  agli  utili/perdite  attuariali  derivanti  dall’applicazione  dello
IAS 19 per Euro 124 mila;
-  un  effetto  positivo,  pari  ad  Euro  125  mila,  a  seguito  dell’adozione  del  principio
contabile IAS29;
- differenze cambio per un importo negativo pari a Euro 356 mila;
- altri effetti positivi per Euro 16 mila.
L’incremento  dell’effetto  fiscale  relativo  alla  voce  “Altri  fondi  rischi  e  oneri  -  Altri
debiti”, deriva principalmente dagli accantonamenti al fondo ristrutturazioni.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
190
La voce “Altri” delle imposte anticipate comprende poste di varia natura tra le quali, a
titolo esemplificativo, costi con deducibilità fiscale differita (ad esempio emolumenti e
retribuzioni accantonati per competenza nell’esercizio 2025, ma non ancora liquidati). 
Le “Imposte anticipate attinenti a perdite fiscali”, pari a Euro 5.002 mila, si riferiscono
principalmente a Sogefi HD Suspensions Germany GmbH (Euro 2.343 mila invariato
rispetto al 31 dicembre 2024), Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V. (Euro
2.149 mila al 31 dicembre 2025 rispetto ad  Euro 2.431 mila al  31 dicembre 2024), e
Sogefi  Air  &  Cooling  USA,  Inc.  per  Euro  510  mila  (Euro  472  mila  al  31  dicembre
2024).  L’iscrizione  di  tali  imposte  è  avvenuta  in  quanto  si  ritiene  probabile  che  sia 
disponibile  un  reddito  imponibile  futuro  a  fronte  del  quale  le  perdite  fiscali  possano
essere utilizzate.
Tale probabilità si evince dal fatto che le perdite si sono generate per circostanze non
ordinarie che è improbabile che si ripetano.
Le  perdite  della controllata  tedesca  sono riportabili in  avanti a  copertura  di  eventuali
profitti  futuri  senza  limiti  di  tempo;  con  riferimento  all’importo  utilizzabile
annualmente, non vi sono limitazioni per l’uso di perdite riportate inferiori al milione di
euro mentre per quelle superiori a tale soglia è previsto un limite annuale pari al 70%
del reddito. Le perdite della controlla messicana sono riportabili nel limite di 5 anni ma
non vi sono limitazioni all’utilizzo. Le perdite della controllata statunitense relative alla
tassazione al livello federale sono illimitatamente riportabili nel tempo ma per l’importo
utilizzabile è previsto un limite pari all’80% del reddito; con riferimento alla tassazione
a livello statale (stato del Michigan), le perdite sono riportabili nel limite di 10 anni ma
non vi sono limitazioni all’utilizzo. 
Si  precisa  che  le  imposte  anticipate  relative  alla  “Svalutazione  crediti”  e  alla
“Svalutazione  magazzino”  includono  importi  che  si  riverseranno  prevalentemente  nei
dodici mesi successivi alla chiusura dell’esercizio. 
La  colonna  “Effetto  fiscale”  della  voce  “Altri”  delle  imposte  differite  passive
comprende:
-  Euro 2.521 mila relativi alla quota tassata dei dividendi che verranno incassati
nel breve periodo dalle controllate francesi e dalla Capogruppo Sogefi S.p.A.;
-  Euro 150  mila relativi alle  imposte differite passive  generate dall’applicazione
dell’IFRS 15; 
-  altre  voci  per  Euro  851  mila,  prevalentemente  relative  alla  controllata  Sogefi
Suspension Brasil Ltda.
In  relazione  agli  ammontari  inclusi  nella  voce  “Differenze  temporanee  escluse  dalla
determinazione  delle  imposte  anticipate  (differite)”,  va  osservato  che  non  sono  state
iscritte  imposte  anticipate  in  quanto  non  sussistevano  a  fine  esercizio  condizioni  che
potessero  confortare  sulla  probabilità  della  loro  recuperabilità.  Le  “Perdite  fiscali
riportabili  a  nuovo”  si  riferiscono  principalmente  alle  controllate  Sogefi  Suspensions
S.A., S.ARA Composite S.A.S., Sogefi Suspensions Eastern Europe S.R.L., Sogefi HD
Suspensions Germany GmbH e Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V..
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
191
14.  ATTIVITA’  POSSEDUTE  PER  LA  VENDITA  E  PASSIVITA’  DIRETTAMENTE
CORRELATE AD ATTIVITA’ POSSEDUTE PER LA VENDITA
Al 31 dicembre 2025 e 2024 la voce è pari a zero.
C 2) PASSIVO
15.  DEBITI VERSO BANCHE E ALTRI FINANZIAMENTI
Sono così composti:
Parte corrente
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Debiti correnti verso banche  1.251  326
Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri
finanziamenti
 45.367  13.297
Debiti finanziari correnti per diritti d'uso  8.437  9.858
TOTALE  DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE   55.055  23.481
Altre passività finanziarie a breve termine per derivati  5  12
TOTALE  DEBITI FINANZIARI E DERIVATI A BREVE
TERMINE
 55.060  23.493
Parte non corrente
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Debiti non correnti verso banche  29.574  64.014
Quota non corrente di finanziamenti a medio lungo termini e
altri finanziamenti
5.613  407
Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d'uso  28.750  35.635
TOTALE  DEBITI FINANZIARI A MEDIO LUNGO
TERMINE
63.937  100.056
Altre passività finanziarie a medio lungo termine per derivati  -   -
TOTALE DEBITI FINANZIARI E DERIVATI A MEDIO
LUNGO TERMINE
63.937  100.056
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
192
Debiti correnti verso banche 
Per  maggiori  dettagli  si  rimanda  all’Analisi  del  totale  indebitamento  finanziario  alla
Nota 20 e al Rendiconto Finanziario Consolidato incluso nei prospetti contabili.
Quota  corrente  e  non  corrente  di  finanziamenti  a  medio  lungo  termine  e  altri
finanziamenti
Il dettaglio è il seguente:
Situazione al 31 dicembre 2025 (in migliaia di Euro):
Società
Banca/Istituto credito Data stipula Data Scadenza
Ammontare
originario
prestito
Tasso applicato
Quota
corrente
Quota non
corrente
Saldo
complessivo
Garanzie reali
Sogefi S.p.A.
Banca Nazionale del
Lavoro S.p.A.
apr-2022 apr-28 60.000
Euribor trim. +
190 bps
30.000   30.000 60.000 N/A
Sogefi S.p.A. Intesa Sanpaolo S.p.A. nov-24 dic-28 50.000
Euribor trim +
120bps
5.000   -   5.000 N/A
Sogefi S.p.A.
Cassa depositi e
prestiti S.p.A.
nov - 2021 lug-2026 10.000
Euribor sem. +
210 bps
2.857   -   2.857 N/A
Sogefi S.p.A.
Cassa depositi e
prestiti S.p.A.
giu-2021 giu-2026 10.000
Euribor sem. +
200 bps
1.429
-  1.429 N/A
Altri
finanziamenti/Risconto
up front fees
6.082  (426)  5.656 
TOTALE  45.367   29.574   74.941
Si precisa che la linea “Altri finanziamenti” include altri finanziamenti minori. 
Situazione al 31 dicembre 2024 (in migliaia di Euro):
   
Società
Banca/Istituto credito Data stipula Data Scadenza
Ammontare
originario
prestito
Tasso applicato
Quota
corrente
Quota non
corrente
Saldo
complessivo
Garanzie reali
Sogefi S.p.A.
Banca Nazionale del
Lavoro S.p.A.
apr - 2022 apr - 2028 60.000
Euribor trim. +
190 bps
-   59.908  59.908  N/A
Sogefi S.p.A.
Cassa depositi e
prestiti S.p.A.
nov - 2021 lug - 2026 10.000
Euribor sem. +
210 bps
2.857   2.839  5.696  N/A
Sogefi S.p.A.
Cassa depositi e
prestiti S.p.A.
giu - 2021 giu - 2026 10.000
Euribor sem. +
200 bps
4.286   1.412  5.698  N/A
Altri
finanziamenti/Risconto
up front fees		 6.154  (145)  6.009 
TOTALE  13.297   64.014   77.311 
La  Capogruppo  Sogefi S.p.A.  nel  corso dell’esercizio  2025  ha effettuato  le  seguenti
operazioni:
- rimborsato nei mesi di gennaio e luglio la quota corrente, pari a Euro 2.857 mila, del
finanziamento di Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. scadente nel mese di luglio 2026 e
sottoscritto nel mese di novembre 2021;
-  rimborsato  nei  mesi  di  gennaio,  giugno  e  dicembre  la  quota  corrente,  pari  a  Euro
4.286 mila, del finanziamento di Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. scadente nel mese di
giugno 2026 e sottoscritto nel mese di giugno 2021;
-  utilizzato  parzialmente  per  una  quota  pari  a  Euro  5  milioni,  a  partire  dal  mese  di
maggio,  il  finanziamento  di  tipo  revolving  con  Intesa  Sanpaolo  S.p.A.,  scadente  nel 
mese di dicembre 2028 e sottoscritto nel mese di novembre 2024.
I  finanziamenti  in  essere  nella  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.  non  prevedono  il
riconoscimento di alcuna garanzia reale su attività della Società. Si precisa inoltre che,
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
193
contrattualmente,  gli  spread  di  alcuni  finanziamenti  della  Capogruppo  sono  rivisti
semestralmente  sulla  base  della  verifica  del  ratio  PFN  consolidata  /  EBITDA
consolidato  normalizzato  e  sulla  base  della  verifica  di  indicatori  relativi  alla
sostenibilità. Per un’analisi dei covenant relativi alle posizioni debitorie esistenti alla
fine dell’esercizio si rimanda alla successiva Nota 20 “Analisi del totale indebitamento
finanziario”. 
La  voce  “Altri  finanziamenti/Risconti  up  front  fees”  include  anche  la  quota  degli
interessi maturati e non ancora liquidati e altri finanziamenti.
Altre passività finanziarie a breve termine per derivati
La voce include la quota a breve del fair value dei contratti di copertura del rischio di
cambio. Si rimanda al capitolo E per ulteriori approfondimenti sul tema.
Altri finanziamenti a medio lungo termine
La linea “Altri finanziamenti” è pari a Euro 5.613 mila al 31 dicembre 2025 rispetto a
Euro 407 mila al 31 dicembre 2024.
Debiti Finanziari per diritti d’uso 
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Debiti finanziari correnti per diritti d'uso  8.437  9.858
Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d'uso  28.750  35.635
TOTALE  37.187  45.493
La  voce  comprende  i  debiti  per  Diritti  d’uso  iscritti  in  seguito  all’applicazione  del
principio contabile IFRS 16 “Leases”.  
Tale  voce  si  riferisce  principalmente  al  debito  residuo  dei  contratti  di  affitto  per 
immobili. I principali contratti di affitto di immobili si riferiscono alle controllate Sogefi
Suspensions Eastern Europe S.R.L. (Euro 15,9 milioni), Sogefi Engine Systems Mexico
S. de R.L. de C.V. (Euro 7,4 milioni), Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd (Euro 4,8
milioni), Sogefi Suspension Argentina S.A. (Euro 1,6 mila) e S.C. Sogefi Air & Cooling
S.r.l. (Euro 1,4 milioni).
16.  DEBITI COMMERCIALI E ALTRI
Gli importi riportati in bilancio sono suddivisi nelle seguenti categorie:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Debiti commerciali e altri debiti   185.820  200.134
Passività per imposte correnti  7.113  4.545
TOTALE  192.933  204.679
Il dettaglio dei debiti commerciali e altri debiti è il seguente:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
194
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Verso fornitori   141.479  148.107
Verso controllante  403  875
Tributari per imposte indirette e altre   5.162  9.991
Verso istituti di previdenza e sicurezza   9.585  10.499
Verso il personale dipendente   22.463  23.318
Altri debiti commerciali verso clienti  4.788  6.094
Altri debiti   1.940  1.250
TOTALE  185.820  200.134
I  debiti  “Verso  fornitori”  ammontano  al  31  dicembre  2025  a  Euro  141.479  mila  e
mostrano  un  decremento  di  Euro  6.628  mila  rispetto  al  corrispondente  valore  al  31
dicembre 2024 (a parità di tassi di cambio la voce presenterebbe un incremento pari ad
Euro 855 mila).
Non vi sono concentrazioni di debiti significativi verso uno o pochi fornitori.
La voce “Verso controllante” si riferisce per Euro 99 mila al compenso riconosciuto a
fronte della cessione di eccedenze fiscali da parte di società partecipanti al consolidato
fiscale  del  Gruppo  CIR,  per  Euro  273  mila  al  debito  d’imposta,  al  netto  dei  relativi
acconti,  delle  controllate  italiane  relativo  al  consolidato  fiscale  del  Gruppo  CIR,  per
Euro 14 mila a compensi da liquidare agli amministratori riversati alla controllante CIR
S.p.A. e per Euro  17  mila  al debito  nei  confronti della Capogruppo CIR S.p.A.  per  i
servizi prestati nel 2025.
Le “Passività per imposte sul reddito” ammontano al 31 dicembre 2025 a Euro 7.113
mila rispetto  a Euro 4.545 mila al 31 dicembre 2024  e riflettono le imposte maturate
nell’esercizio 2025. 
17.  ALTRE PASSIVITA’ CORRENTI
La  voce  “Altre  passività  correnti”,  pari  a  Euro  18.012  mila  (Euro  24.214  mila  al  31
dicembre  2024),  include  principalmente  le  passività  relative  a  contratti  con  i  clienti
(IFRS  15).  Tali  passività  rappresentano  la  quota  parte  dei  corrispettivi  ricevuti  dai
clienti  per  la  vendita  dei  tooling  e  dei  prototipi  che  verranno  riconosciuti  a  Conto
Economico Consolidato lungo la vita del prodotto.
La voce include, inoltre, le poste rettificative di costi e ricavi dell’esercizio al fine di
garantirne il principio di competenza (ratei e risconti passivi) e gli acconti ricevuti dai
clienti per forniture ancora non effettuate.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
195
18.  FONDI CORRENTI, FONDI NON CORRENTI E ALTRI DEBITI
La voce è così dettagliata:
Viene di seguito fornito un dettaglio delle principali voci.
(in migliaia di Euro)
Quota corrente  Quota non corrente Totale
Fondi pensione   -   9.388  9.388
Trattamento di fine rapporto   -    952  952
Fondo ristrutturazioni   16.842  1.256  18.098
Fondo garanzia prodotti  6.657  -   6.657
Fondo ripristino diritti d'uso  -   1.818  1.818
Cause legali e altri rischi  1.776  203  1.979
TOTALE   25.275  13.617  38.892
31 dicembre 2025
(in migliaia di Euro)
Quota corrente  Quota non corrente Totale
Fondi pensione   -   11.733  11.733
Trattamento di fine rapporto   -   951  951
Fondo ristrutturazioni   782  655  1.437
Fondo garanzia prodotti  5.811  -   5.811
Fondo ripristino diritti d'uso  -   1.944  1.944
Cause legali e altri rischi  10.850  426  11.276
TOTALE   17.443  15.709  33.152
31 dicembre 2024
Fondi pensione
L’ammontare  pari  a  Euro  9.388  mila  rappresenta  quanto  accantonato  alla  fine
dell’esercizio dalle  varie società estere del Gruppo a  fronte delle passività  dei diversi
fondi pensione. Di  seguito  la  movimentazione del fondo pensione avvenuta nel  corso
dell’esercizio: 
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  11.733  10.473 (0,05)
Costo dei benefici a conto economico (1.410)  677
Importi riconosciuti negli "Altri utili (perdite) complessivi" (222) (1.165)
Contributi pagati (713) (1.633)
Variazione perimetro di consolidato  -   3.700
Differenze cambio  -  (319)
TOTALE  9.388  11.733
La  tabella  seguente  illustra  l’ammontare  complessivo  delle  obbligazioni  derivanti dai
“Fondi  pensione”  e  il  valore  attuale delle  attività  al  servizio  dei  piani  per  l’esercizio
2025 e per i due precedenti.
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2023
Valore attuale delle obbligazioni dei fondi 9.464               11.785             147.292          
Fair value  attività dei piani 76                    52                    137.092          
Massimale di attività (c.d. Asset ceiling )
-                   -                   (273)
Deficit 9.388               11.733             10.473            
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
196
Di seguito si riporta la movimentazione del “Valore attuale delle obbligazioni dei fondi”
avvenuta nell’esercizio 2025:  
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Valore attuale delle obbligazioni all'inizio del periodo  11.785  147.292
a)
Costo corrente del servizio  505  679
b)
Oneri finanziari  400  2.576
Rideterminazione (utili)/ perdite:
d)
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni demografiche
(81)  55
d)
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni finanziarie
(472) (6.977)
d)
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti dall'esperienza  331 (69)
d)
- (Utili) Perdite attuariali relativi agli "Altri benefici a
lungo termine"- Jubelee benefit
(60) 68                            
Contributi versati dai partecipanti al piano  24  -  
g)
Estinzioni/Riduzioni (2.255) (463)
Differenze cambio  -    6.143
Variazione perimetro di consolidato  -   (134.032)
Altri movimenti  -    -  
Benefici liquidati (713) (3.486)
Valore attuale delle obbligazioni al termine del periodo  9.464  11.785
 
Gli  “(Utili)/perdite  attuariali  derivanti  da  cambiamenti  di  assunzioni  finanziarie”
riflettono  principalmente  l’aumento  del  tasso  di  attualizzazione  nei  fondi  pensione
francesi.
Gli  “(Utili)/perdite  attuariali  derivanti  dall’esperienza”  riflettono  la  differenza  tra  le 
precedenti  ipotesi  attuariali  e  quanto  si  è  effettivamente  verificato  (ad  esempio  in
termini  di  turnover  dei  dipendenti,  incremento  salariale  o  tasso  di  inflazione) 
principalmente nei fondi pensione inglesi.
Gli “(Utili)/perdite attuariali relativi agli Altri benefici a lungo termine” si riferiscono
alle controllate francesi.
Con riferimento ai valori delle società con valute funzionali diverse dall’Euro si precisa
che le voci di Conto Economico Consolidato sono state convertite al cambio medio del
periodo;  il  valore  attuale  delle  obbligazioni  all’inizio  e  alla  fine  del  periodo  è  stato
convertito al rispettivo cambio puntuale alla data.
La movimentazione del fair value delle attività a servizio dei piani è evidenziata nella
tabella seguente:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
197
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Fair value  delle attività all'inizio del periodo  52  137.092
b) Proventi finanziari
-    2.347
Rideterminazione (utili)/ perdite:
e)
Rendimento delle attività a servizio del piano  -   (5.826)
f)
Costi non di gestione delle attività a servizio del piano  -   (164)
Contributi versati dalla società
-    828
Contributi versati dai partecipanti al piano  24  -  
Variazione perimetro di consolidato
-   (138.016)
Differenze cambio  -    6.470
Benefici liquidati  -   (2.680)
Fair value  delle attività alla fine del periodo  76  52
 
Con riferimento ai valori delle società con valute funzionali diverse dall’Euro si precisa
che le voci di Conto Economico Consolidato sono state convertite al cambio medio del
periodo  mentre  il  fair  value  delle  attività  all’inizio  e  alla  fine  del  periodo  è  stato
convertito al rispettivo cambio puntuale alla data.
Di seguito si riporta il dettaglio degli ammontari riconosciuti negli Altri utili (perdite)
complessivi:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Rendimento (utile)/perdita effettivo delle attività al
servizio del piano (esclusi gli importi compresi negli
interessi netti sulla passività (attività) netta)
 -   5.826
(Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni demografiche
(81)  55
(Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni finanziarie
(472) (6.977)
(Utili)/ perdite attuariali derivanti dall'esperienza  331 (69)
Valore della passività ( attività ) netta da rilevare negli
"Altri utili (perdite) complessivi"
(222) (1.165)
Gli ammontari rilevati nel Conto Economico Consolidato possono essere così riassunti:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
a) Costo corrente del servizio 505                           679                          
b) Oneri finanziari netti 400                           229                          
d)
(Utili) Perdite attuariali rilevati nell'anno relativi agli
"Altri benefici a lungo termine" - Jubelee benefit
(60) 68                            
f)
Costi non di gestione delle attività a servizio del piano -                           164                          
g)
Riduzioni (2.255) (463)
TOTALE (1.410) 677                          
 
Gli ammontari rilevati nel Conto Economico Consolidato sono positivi per Euro 1.410
mila,  rispetto  a  costi  per  Euro  677  mila  rilevati  nell’esercizio  precedente,  grazie
principalmente all’effetto positivo (pari a Euro 1.647 mila) delle Riduzioni conseguenti
agli interventi di ristrutturazione già realizzati nel 2025 o in corso alla fine dell’anno. 
Le voci “Costo corrente del servizio” e “Costi non di gestione delle attività a servizio
del piano”  sono  incluse nelle linee  del  “Costo del  lavoro” delle  varie voci  del Conto
Economico Consolidato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
198
La linea “Oneri finanziari netti” è inclusa nella voce “Oneri (proventi) finanziari netti”.
Gli “(Utili) Perdite attuariali rilevati nell’anno” relativi ai jubelee benefit” sono inclusi
nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi”. 
Le “Riduzioni” sono inclusi nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi” per Euro 608
mila e nei “Costi di ristrutturazione” per Euro 1.647 mila.
I piani a benefici definiti espongono il Gruppo ai seguenti principali rischi attuariali:
-  Rischio di interesse: un decremento nel tasso di sconto determinerà un incremento
della  passività  del  piano;  in  presenza  di  attività  al  servizio  del  piano,  tale
incremento  verrà  però  parzialmente  annullato  da  un  incremento  del  rendimento
degli investimenti del piano.
-  Rischio  di  longevità:  il  valore  dell’obbligazione  per  benefici  definiti  è  calcolato
tenendo conto della migliore stima possibile del tasso di mortalità dei partecipanti
al  piano;  un  incremento  dell’aspettativa  di  vita  determina  un  incremento
dell’obbligazione.
-  Rischio di inflazione/incremento salariale: il valore del piano per benefici definiti
con riferimento ai dipendenti in servizio è calcolato tenendo conto degli incrementi
salariali futuri e del tasso di inflazione: un incremento di queste due determinanti
genera un incremento dell’obbligazione.
Di seguito viene riportata la composizione dei “Fondi pensione” in funzione delle aree
geografiche d’appartenenza delle società controllate interessate:
(in migliaia di Euro)
Francia Altri TOTALE
Valore attuale delle obbligazioni dei fondi  7.243  2.222  9.464
Fair value  attività dei fondi  76  76
Deficit  7.243  2.146  9.388
(in migliaia di Euro)
Francia Altri TOTALE
Valore attuale delle obbligazioni dei fondi  9.669  2.116  11.785
Fair value  attività dei fondi  -   52  52
Deficit  9.669  2.064  11.733
31.12.2025
31.12.2024
Si  precisa  che  le  valutazioni  attuariali  dei  “Fondi  pensione”  vengono  effettuate  con
l’ausilio di società esterne specializzate nel settore.
Vengono di seguito riassunti i trattamenti previdenziali esistenti nell’area geografica di  
maggiore impatto del Gruppo: Francia.
Francia 
In  Francia  le pensioni  sono  fondate su  piani statali  e la  responsabilità della  società  è
limitata al pagamento dei contributi stabiliti per legge.
In  aggiunta  a tale  assistenza  garantita dallo  Stato i  dipendenti  che vanno  in  pensione
hanno diritto ad ammontari aggiuntivi definiti dal contratto collettivo e determinati sulla
base  dell’anzianità  di  servizio  e  del  livello  salariale,  da  corrispondere  solo  se  il
dipendente  raggiunge  l’età  pensionabile  in  azienda.  Tali  ammontari  non  vengono
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
199
riconosciuti  se  il  dipendente  lascia  la  società  prima  del  raggiungimento  dell’età
pensionabile.
I  benefici  aggiuntivi  vengono  riconosciuti  come  passività  per  l’azienda  e,  in  accordo
con lo IAS 19, vengono considerati come piani a prestazione definita e sono soggetti a
valutazione attuariale.
In aggiunta all’indennità di pensionamento, viene riconosciuto, in base ad un accordo
collettivo,  un  “Jubilee  benefit”  (calcolato  con  modalità  differenti  in  ognuna  delle
controllate francesi) in occasione del raggiungimento dei 20, 30, 35 e 40 anni di lavoro
prestati in azienda. Il “Jubilee benefit” è considerato, in accordo con lo IAS 19, nella
categoria residuale degli “Altri  benefici  a  lungo  termine” ed  è  soggetto  a  valutazione
attuariale; gli utili (perdite) attuariali devono essere riconosciute nel Conto Economico
Consolidato.  Tale  premio  maturato  in  occasione  degli  anniversari  di  permanenza  in
azienda  non  viene  riconosciuto  se  il  dipendente  lascia  la  società  prima  del
raggiungimento delle soglie sopra indicate.
Le principali ipotesi utilizzate per la stima attuariale di tali “Fondi pensione” sono state
le seguenti:
31.12.2025 31.12.2024
Tasso di attualizzazione %
3,95 3,45
Tasso di incremento salariale atteso %
2,1-4,1
in base all'età
2,1-4,1
in base all'età
Tasso annuo di inflazione %
2,00   2,00
Full retirement age based on the french pension reform Età di pensionamento
62-67 62-67
 
Il “Tasso di attualizzazione” è calcolato sulla base dei rendimenti dei corporate bonds
dell’area Euro con rating AA (durata media 11 anni).
La movimentazione del “Valore attuale delle obbligazioni dei fondi” è la seguente: 
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Valore attuale delle obbligazioni all'inizio del periodo  9.669  13.633
Costo corrente del servizio  505  630
Oneri finanziari  322  352
Rideterminazione (utili)/ perdite:
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni demografiche
(81)  55
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti da cambiamenti di
assunzioni finanziarie
(389) (487)
- (Utili)/ perdite attuariali derivanti dall'esperienza (34)  152
- (Utili) Perdite attuariali relativi agli "Altri benefici a
lungo termine"- Jubelee benefit(60)  68
Costo passato del servizio  -   -  
Estinzioni/Riduzioni (2.255) (463)
Variazione perimetro di consolidato  -  (3.738)
Benefici liquidati (434) (532)
Valore attuale delle obbligazioni al termine del periodo  7.243  9.669
 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
200
Gli  “(Utili)/perdite  attuariali  derivanti  dall’esperienza”  riflettono  la  differenza  tra  le 
precedenti  ipotesi  attuariali  e  quanto  si  è  effettivamente  verificato  (ad  esempio  in
termini di turnover dei dipendenti, incremento salariale o tasso di inflazione).   
L’analisi di sensitività con riferimento ai fondi francesi è stata effettuata facendo variare
le seguenti ipotesi attuariali:
-  Tasso di attualizzazione
-  Tasso di incremento salariale
Di seguito si riepiloga la variazione del valore attuale dell’obbligazione al variare delle
suddette ipotesi attuariali:
(in migliaia di Euro)
+0,5% -0,5%
Tasso di attualizzazione
(278)  309
Tasso di incremento salariale
326 (282)
31.12.2025
Trattamento di fine rapporto
Tale  aspetto  riguarda  esclusivamente le  società italiane  del Gruppo,  dove  le  pensioni
sono rappresentate da piani statali e la responsabilità della società è limitata al regolare
pagamento dei contributi sociali mensili.
Secondo  quanto  previsto  dalla  normativa  nazionale,  in  aggiunta  alla  previdenza
pubblica ogni dipendente ha diritto all’indennità di fine rapporto (TFR) che matura in
funzione del servizio prestato ed è erogata nel momento in cui il dipendente lascia la
società.
Il trattamento dovuto alla cessazione del rapporto di lavoro è calcolato in base alla sua
durata e alla retribuzione imponibile di ciascun dipendente.
La passività viene accantonata  in  un  apposito  fondo e, per  gli  ammontari accantonati
negli anni precedenti, è soggetta a rivalutazione annuale in ragione dell’indice ufficiale
del costo della vita e  degli interessi di  legge,  non  è  associata ad  alcuna  condizione o
periodo  di  maturazione,  né  ad  alcun  obbligo  di  provvista  finanziaria;  non  esistono,
pertanto, attività al servizio del fondo.
Si  ricorda  che,  a  seguito  delle  modifiche  apportate  al  “Trattamento  di  fine  rapporto”
dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 e successivi Decreti e Regolamenti emanati nei
primi  mesi  del  2007,  per  le  aziende  con  almeno  50  dipendenti  (Sogefi  Suspensions
Passenger  Car  Italy  S.p.A.  e  Sogefi  Suspensions  Heavy  Duty  Italy  S.p.A.),  le  quote
maturate a partire dall’1° gennaio 2007 sono destinate, su opzione dei dipendenti, o al
Fondo  di  Tesoreria  presso  l’INPS  o  alle  forme  di  previdenza  complementare,
assumendo  la  natura  di  “piani  a  contributi  definiti”.  Tali  quote  non  sono,  pertanto,
soggette a valutazione attuariale e non vengono più accantonate al “Trattamento di fine
rapporto”. Il “Trattamento  di fine rapporto” maturato al 31 dicembre  2006 rimane un
“piano a benefici definiti” con la conseguente necessità di effettuare conteggi attuariali,
che  però  non  terranno  più  conto  della  componente  relativa  agli  incrementi  salariali
futuri.
Per le società con meno di 50 dipendenti (Capogruppo Sogefi S.p.A.), ai sensi dello IAS
19 il “Trattamento di fine rapporto” al 31 dicembre 2025 è contabilizzato interamente
come “Piano a prestazioni definite” quindi soggetto a valutazione con tecnica attuariale. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
201
Le ipotesi considerate in sede di valutazione attuariale del “Trattamento di fine rapporto
(TFR)” sono state:  
Ipotesi macroeconomiche:
-  tasso  annuo  di  attualizzazione  (indice  IBoxx  Eurozone  Corporate  AA):  3,88%
(2,90% al 31 dicembre 2024);
-  tasso annuo di inflazione: 2,0% (stessa ipotesi al 31 dicembre 2024: 2,0%);
-  tasso annuo incremento TFR: 3,0% (stessa ipotesi al 31 dicembre 2024: 3,0%).
Ipotesi demografiche:
-  tasso di dimissioni volontarie: 3% - 10% dell’organico (stesse ipotesi al 31 dicembre
2024);
-  età di pensionamento: si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti validi
per l’assicurazione generale obbligatoria (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024); 
-  probabilità di morte: sono state utilizzate le tavole di mortalità RG48 prodotte dalla
Ragioneria Generale dello Stato (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024);
-  per le probabilità di anticipazione si è supposto un valore anno per anno pari al 2% -
3% (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024);
-  per  le  probabilità  di  inabilità  sono  state  utilizzate  le  tavole  INPS  differenziate  in
funzione dell’età e del sesso (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024). 
Nel corso del periodo in esame il fondo ha subito le seguenti variazioni:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  951  2.194
Accantonamenti del periodo  41  67
Importi riconosciuti negli "Altri utili (perdite)
complessivi"
(23) (6)
Variazione perimetro di consolidamento  -   (1.121)
Altri movimenti  12  -  
Contributi pagati (29) (183)
TOTALE  952  951
Gli ammontari rilevati nel Conto Economico Consolidato possono essere così riassunti:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Costo corrente del servizio 13                             22                            
Oneri finanziari
28                             45                            
TOTALE 41                             67                            
La durata media dell’obbligazione al 31 dicembre 2025 è pari a circa 7 anni.
Di  seguito  si  riporta  l’analisi  di  sensitività  per  il  trattamento  di  fine  rapporto.  La
seguente  tabella  riporta  la  variazione  del  fondo  al  variare  delle  seguenti  ipotesi
attuariali:
- Tasso di attualizzazione
- Crescita salariale
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
202
(in migliaia di Euro)
+0,5% -0,5%
Tasso di attualizzazione
(15)  15
Tasso di incremento salariale  1 (1)
31.12.2025
Fondo ristrutturazioni
Rappresenta  gli  importi  accantonati  per  operazioni  di  ristrutturazione  annunciate  e
comunicate alle controparti interessate così come richiesto dai principi contabili.
Nel corso del periodo in esame il fondo ha subito le seguenti variazioni:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  1.437  3.100
Accantonamenti del periodo  17.622  1.033
Utilizzi (761) (2.656)
Mancati utilizzi del periodo (199) (14)
Variazione perimetro di consolidamento  -   (81)
Differenze cambio (1)  55
TOTALE  18.098  1.437
L’accantonamento di Euro 17.622 mila si riferisce a costi di ristrutturazione per misure
assunte e implementate nel corso del 2025 o in corso alla fine dell’esercizio. 
Gli  utilizzi  del  periodo,  pari  a  Euro  761  mila,  si  riferiscono  principalmente  alle
controllate europee.
La movimentazione degli “Accantonamenti del periodo” al netto dei “Mancati utilizzi
del  periodo”  (ammontari  accantonati  in  esercizi  precedenti  risultati  poi  in  eccesso
rispetto a quanto effettivamente erogato), pari a Euro 17.423 mila, è registrata a Conto
Economico Consolidato nella linea “Costi di ristrutturazione”. 
Fondo garanzia prodotti
Nel corso del periodo in esame il fondo ha subito le seguenti variazioni:
 
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  5.811  7.111
Accantonamenti del periodo  2.952  5.850
Utilizzi (335) (3.615)
Mancati utilizzi del periodo (1.503) (854)
Variazione perimetro di consolidato -   (2.710)
Differenze cambio (268)  29
TOTALE  6.657  5.811
La voce include gli accantonamenti per rischi relativi al costo di sostituzione di prodotti
in garanzia effettuati dalle società del Gruppo, per altri rischi di qualità di prodotti ed
eventuali claims da parte dei clienti per non conformità dei prodotti.
L’accantonamento di Euro 2.952 mila si riferisce principalmente alla controllata cinese
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd e alla controllata francese Sogefi Air & Cooling
S.A.S..
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
203
I mancati utilizzi, pari a Euro 1.503 mila, si riferiscono principalmente alle controllate
europee  e  sono  relativi  alla  revisione  della  stima  degli  accantonamenti  effettuati  nel
precedente esercizio.
Fondo ripristino diritti d’uso
La voce fondo ripristino diritti d’uso, pari a Euro 1.818 mila, comprende la stima dei
costi che i locatari dei beni in leasing dovranno sostenere per smantellare e rimuovere
l’attività e  ripristinare il sito  o  l’attività  nelle  condizioni previste  dalle  condizioni del
leasing.
Cause legali e altri rischi
Nel corso del periodo in esame il fondo ha subito le seguenti variazioni:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  11.276  3.281
Accantonamenti del periodo  1.029  10.336
Utilizzi (3.315) (306)
Mancati utilizzi del periodo (611) (894)
Variazione perimetro di consolidato  -  (975)
Altri movimenti (6.147) (110)
Differenze cambio (254) (55)
TOTALE  1.979  11.276
Il  fondo  include  passività  verso  dipendenti  e  altri  soggetti.  Gli  importi  in  bilancio
rappresentano  la  miglior  stima  possibile  delle  passività  alla  data  di  chiusura
dell’esercizio.  
L’accantonamento  di  Euro  1.029  mila  si  riferisce  principalmente  alle  controllate
francesi Air & Cooling S.A.S. e Sogefi Suspensions S.A..
Il  fondo  al  31  dicembre  2024  includeva  accantonamenti  per  Euro  8.563  mila  per
indennizzi  da  riconoscere  all’acquirente  dell’attività  sospensioni  in  Messico,  ceduta
nell’esercizio 2023, al fine di garantire la continuità produttiva ai clienti. Si segnala che,
nel  primo  semestre  2025  l’importo  di  Euro  6.012  mila  (incluso  nella  riga  “Altri
movimenti”)  è  stato  liquidato  alla  controparte  mediante  compensazione  con  i  crediti
vantati dal  Gruppo  Sogefi  (di cui Euro 4.932 mila inclusi nella voce “Altri crediti” e
Euro  1.080 mila  inclusi  nella  voce  “Crediti  commerciali”)  e  l’importo  di  Euro 2.551
mila è stato utilizzato per coprire gli esborsi sostenuti.
Gli  utilizzi  del  periodo,  pari  a  Euro  3.315  mila,  si  riferiscono  principalmente  alla
controllata messicana Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V., come sopra
citato.
I  mancati  utilizzi,  pari a  Euro  611  mila,  si  riferiscono  principalmente alle  controllate
francesi Sogefi Air & Cooling S.A.S. e Sogefi Suspensions S.A..
Si rinvia alla Nota 43 “Attività/passività potenziali” per i dettagli inerenti alle passività
non valutate come probabili.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
204
Altri debiti
La voce “Altri debiti” ammonta a Euro 33.809 mila (Euro 39.743 mila al 31 dicembre
2024) e include principalmente la quota non corrente delle passività relative a contratti
con  i  clienti  (IFRS  15).  Tali  passività  rappresentano  la  quota  parte  dei  corrispettivi
ricevuti  dai  clienti  per  la  vendita  dei  “tooling”  e  dei  “prototipi”  che  verranno
riconosciuti a conto economico Consolidato lungo la vita del prodotto.
19.  CAPITALE SOCIALE E RISERVE
Capitale sociale
Il capitale sociale della Capogruppo Sogefi S.p.A. è interamente versato e ammonta al
31 dicembre 2025 a Euro 62.461 mila (invariato rispetto al 31 dicembre 2024), diviso in
n.  120.117.992  azioni  ordinarie  dal  valore  nominale  di  Euro  0,52  cadauna  (invariato
rispetto al 31 dicembre 2024).
Non esistono azioni gravate da diritti, privilegi e vincoli nella distribuzione di dividendi.
Alla data del 31 dicembre 2025, la Società ha in portafoglio n. 902.451 azioni proprie
pari al 0,75% del capitale.
Viene di seguito esposta la movimentazione delle azioni in circolazione:
(Azioni in circolazione) 2025 2024
Numero azioni di inizio periodo  120.117.992 120.117.992
Numero azioni emesse per sottoscrizione di stock options -                  -                 
Numero azioni ordinarie al 31 dicembre 120.117.992 120.117.992
Azioni proprie (902.451) (1.082.735)
Numero azioni in circolazione al 31 dicembre 119.215.541 119.035.257
Riserva da sovrapprezzo azioni
Ammonta a Euro 155 mila invariato rispetto all’esercizio precedente.  
Azioni proprie in portafoglio
La  voce  “Azioni  proprie  in  portafoglio”  corrisponde al  costo  di  acquisto  delle  azioni 
proprie  in  portafoglio.  I  movimenti  dell’anno  ammontano  a  Euro  414  mila  e  si
riferiscono all’assegnazione a titolo gratuito di n. 180.284 azioni proprie come riportato
nel commento alla “Riserva piani di incentivazione basati su azioni”. 
Riserva di conversione
Tale riserva è utilizzata per registrare le differenze cambio derivanti dalla traduzione dei
bilanci delle controllate estere.
I  movimenti  del  periodo  evidenziano  un  decremento  di  Euro  16.585  mila  legato
principalmente  alla  svalutazione  del  Pesos  Argentino,  Dollaro  Canadese,  Dollaro
Americano e Renmimbi Cinese.
Riserva utili/perdite attuariali
La riserva include  gli  utili  e le perdite attuariali riconosciuti negli  Altri  utili  (perdite)
complessivi in base al principio IAS 19 “Benefici ai dipendenti” . 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
205
Riserva piani di incentivazione basati su azioni
La riserva si riferisce al valore del costo figurativo dei piani di incentivazione basati su
azioni destinati a dipendenti della Capogruppo Sogefi S.p.A. e di società controllate. A
seguito  dell’esercizio,  nel  2025,  dei  diritti  derivanti  dai  piani  di  Stock  Grant  con
conseguente assegnazione ai beneficiari di  n.  180.284 azioni proprie a titolo  gratuito,
l’importo di Euro 186 mila, corrispondente al fair value delle stesse azioni alla data di
assegnazione  dei  diritti  (Units),  è  stato  riclassificato  dalla  “Riserva  piani  di
incentivazione basati su azioni” alla “Riserva utili a nuovo”. 
Altre riserve
Ammontano a Euro 4.450 mila (invariate rispetto al 31 dicembre 2024).
Utili a nuovo
Ammontano a Euro 283.221 mila (Euro 156.315 mila al 31 dicembre 2024) e includono
gli importi per utili non distribuiti.
L’incremento di Euro 126.906 mila si riferisce a: 
-  allocazione negli utili a nuovo del risultato dell’esercizio precedente pari a Euro
141.288 mila; 
-  pagamento dei dividendi per un totale di Euro 17.860 mila; 
-  riclassifica dalla “Riserva piani di incentivazione basati su azioni” per un totale
di Euro 186 mila; 
-  effetto dell’adozione del principio contabile IAS 29 “Rendicontazione contabile
in economie iperinflazione” nelle controllate argentine pari a Euro 3.409 mila;  
-  altre variazioni negative per Euro 117 mila. 
Imposte su voci imputate ad Altri utili (perdite) complessivi 
Di  seguito  si  riporta  l’ammontare  delle  imposte  sul  reddito  relativo  a  ciascuna  voce
degli Altri utili (perdite) complessivi:
(in migliaia di Euro)
Valore
lordo
Imposte
Valore
Netto
Valore
lordo
Imposte
Valore
Netto
- Utili (perdite) iscritti a riserva
   cash flow hedge  -   -   -  (2.747)  659 (2.088)
- Utili (perdite) attuariali  245 (124)  121       1.171 (288)  883
- Utili (perdite) iscritti a riserva
   di conversione (16.740)  -  (16.740)      3.212  -        3.212
- Totale Altri utili (perdite) complessivi (16.495) (124) (16.619)       1.636  371       2.007
2025
2024
Vincoli fiscali cui soggiacciono talune riserve
La controllante Sogefi S.p.A. ha nel proprio patrimonio netto Riserve in sospensione di
imposta nonché vincoli in sospensione di imposta costituiti sul proprio capitale sociale a
seguito  di  precedenti  utilizzi  di  riserve  di  rivalutazione  per  un  ammontare
complessivamente pari ad Euro 24.164 mila.
La società controllante non ha stanziato imposte differite passive relative a tali riserve,
che  in  caso  di  distribuzione  concorrerebbero  alla  formazione  del  reddito  imponibile
della Società, in quanto la loro distribuzione non è ritenuta probabile.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
206
Capitale e riserve di terzi
Il  saldo  ammonta  a  Euro  12.348  mila  e  si  riferisce  alla  quota  di  patrimonio  netto di
competenza degli Azionisti Terzi.
Di seguito si riporta il dettaglio del capitale e riserve di terzi:
(in migliaia di Euro)
Ragione sociale
Area
Geogr.
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
S.ARA Composite S.A.S.
Francia
4,21% 4,21% (1) (4)  12  14
Sogefi Java Air & Cooling Private Limited
India
20,00% 0,00% (26)  -   13  -
Iberica de Suspensiones S.L. (ISSA)
Spagna
50,00% 50,00%  2.932  2.767
11.496  11.881
Sogefi ADM Supensions Private Limited
India
25,77% 25,77%
159 (200)  806  801
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.p.A.
Italia
0,12% 0,12%
(3) (1)  9  11
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
Italia
0,12% 0,12%
1  3  12  14
TOTALE
3.062  2.565  12.348  12.721
% posseduta da terzi
Utile (perdita) di pertinenza
di terzi
Patrimonio netto di
pertinenza di terzi
Con  riferimento  alla  tabella  sopra  riportata  si  precisa  che  la  società  Iberica  de
Suspensiones  S.L.  (ISSA),  posseduta  al  50%,  è  considerata  controllata  in  quanto  il
Gruppo dispone della maggioranza dei voti nel Consiglio di Amministrazione, organo
deputato a prendere decisioni sulle attività rilevanti dell’entità.
In base  a quanto richiesto dall’IFRS 12 si riporta di seguito una sintesi dei  principali
indicatori finanziari delle società aventi non-controlling interests significativi:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
207
(in migliaia di Euro)
31.12.2025 31.12.2024
Attività correnti  20.333  20.973
Attività non-correnti  16.517  17.633
Passività correnti  11.489  12.010
Passività non-correnti  2.371  2.837
Patrimonio netto attribuibile agli azionisti di maggioranza  11.496  11.881
Interessi di minoranza  11.496  11.881
Ricavi  61.560  63.201
Costo del venduto  39.218  41.629
Altri costi variabili  2.545  2.831
Costi fissi  11.509  11.550
Costi non operativi (36) (100)
Imposte sul reddito  2.460  1.757
Utile (Perdita) del periodo  5.864  5.534
Utile (Perdita) attribuibile agli azionisti di maggioranza  2.932  2.767
Utile (Perdita) attribuibile alle minoranze  2.932  2.767
Utile (Perdita) del periodo  5.864  5.534
Altri utili (perdite) complessivi attribuibili agli azionisti di
maggioranza
-   -
Altri utili (perdite) complessivi attribuibili alle minoranze  -   -
Altri utili (perdite) complessivi del periodo  -    -
Totale utili complessivi attribuibili agli azionisti di
maggioranza
2.932  2.767
Totale utili complessivi attribuibili alle minoranze  2.932  2.767
Totale utili complessivi del periodo  5.864  5.534
Dividendi pagati alle minoranze  3.200  3.402
Cassa netta generata (utilizzata) da attività operative
8.522  8.646
Cassa netta generata (utilizzata) da investimenti (2.026) (3.088)
Cassa netta generata (utilizzata) da attività finanziarie (6.700) (7.080)
Cassa netta generata (utilizzata) (204) (1.522)
Iberica de Suspensiones S.L.
(ISSA)
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
208
20.  ANALISI DEL TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO
La  seguente  tabella  riporta  il  dettaglio  dell’Indebitamento  Finanziario  così  come
richiesto  dalla  Consob  con  comunicazione  n.  DEM/6064293  del  28  luglio  2006  e
successivi aggiornamenti, conformemente  agli Orientamenti  ESMA32-382-1138 del 4
marzo 2021:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
A. Disponibilità liquide 54.435         
57.327
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide -                -               
C. Altre attività finanziarie correnti  7.559            6.868           
D. Liquidità (A) + (B) + (C)
61.994  64.195 
E. Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma
esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente)
1.256           
338
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente 53.804           23.155
G. Indebitamento finanziario corrente (E) + (F)
55.060  23.493 
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G) - (D)  (6.934) (40.702)
I. Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli
strumenti di debito)
63.937         
100.056
J. Strumenti di debito  -               
-
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti -               
-
L. Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K)
63.937     100.056 
M. Totale Indebitamento finanziario  (H) + (L)
57.003  59.354 
Altre attività finanziarie non correnti
659              
4.355
Indebitamento finanziario netto (come da "Posizione finanziaria
netta" risultante nella tabella riportata nella Relazione sulla
gestione)
56.344  54.999 
Si precisa che  nella voce “F. Parte corrente del debito finanziario non corrente” sono
presenti passività a breve termine relative a contratti di locazione per Euro 8.437 mila
(Euro 9.858 mila al 31 dicembre 2024) e nella voce “I. Debito finanziario non corrente
(esclusi  la  parte  corrente  e  gli  strumenti  di  debito)”  sono  presenti  passività  a  lungo
termine relative a contratti di locazione per Euro 28.750 mila (Euro 35.635 mila al 31
dicembre 2024).
Di  seguito  si  riporta  una  descrizione  dei  covenant  relativi  alle  posizioni  debitorie
esistenti alla fine dell’esercizio 2025 (si rimanda alla precedente Nota 15 “Debiti verso
banche ed altri finanziamenti” per maggiori dettagli sui finanziamenti): 
-  prestito  di  Euro  60.000  mila  Banca  Nazionale  del  Lavoro  S.p.A.:  rapporto  tra  la
posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o
uguale  a  4;  rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti
consolidati non inferiore a 3;
-  prestito  di  Euro  50.000  mila  Intesa  Sanpaolo  S.p.A.:  rapporto  tra  la  posizione
finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale
a  4;  rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti
consolidati non inferiore a 3;
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
209
-  prestito  di  Euro  10.000  mila  Cassa  depositi  e  prestiti  S.p.A.  (stipulato  a  giugno
2021): rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato
normalizzato minore o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e
oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 3;
- prestito di Euro 10.000 mila Cassa depositi e prestiti S.p.A. (stipulato a novembre
2021): rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato
normalizzato minore o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e
oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 3.
Di seguito si riporta una descrizione dei  covenant relativi alle linee di credito non
utilizzate dalla Società a fine esercizio 2025:
-  prestito  di  Euro  25.000  mila  Unicredit  S.p.A.:  rapporto  tra  la  posizione  finanziaria
netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale a 4; rapporto
tra EBITDA consolidato normalizzato e oneri finanziari netti consolidati non inferiore a
3;
- prestito di Euro 35.000 mila Ing Bank N.V.: rapporto tra la posizione finanziaria
netta  consolidata  e  l’EBITDA  consolidato  normalizzato  minore  o  uguale  a  4;
rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti  consolidati
non inferiore a 3;
- prestito di Euro 20.000 mila Citibank, N.A. Milan Branch: rapporto tra la posizione
finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale
a  4;  rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti
consolidati non inferiore a 3.
Il Gruppo ha rispettato i suddetti covenant al 31 dicembre 2025. Pertanto, i relativi
finanziamenti sono stati classificati al 31 dicembre 2025 come passività correnti o
non correnti sulla base delle rispettive scadenze contrattuali.
Il  Gruppo  si  attende  di  rispettare  i  covenant  per  almeno  12  mesi  dalla  data  di
chiusura dell’esercizio corrente. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
210
D) NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO: CONTO ECONOMICO
CONSOLIDATO  
21.  RICAVI
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
I  ricavi  del  2025  sono  ammontati  a  Euro  984,8  milioni,  -3,7%  rispetto  allo  stesso
periodo del 2024; a cambi costanti e al netto dell’inflazione dell’Argentina, i ricavi del
2025  sono  in  linea  con  quelli  del  2024  (-0,1%):  la  crescita  registrata  in  Nord  e  Sud
America e in Cina, a cambi costanti, ha compensato la flessione dei ricavi in Europa.
I ricavi per cessione di beni e per prestazioni di servizi sono così esposti:
(in migliaia di Euro)
Importo %  Importo  %
Sospensioni  539.093  54,7     564.607      55,2
Aria e Raffreddamento  445.982  45,3     457.402      44,7
Eliminazioni infragruppo (325)  -    268     0,1
TOTALE  984.750     100,0  1.022.277   100,0
2025
2024
Il  settore  Sospensioni  ha  registrato  una  flessione  dei  ricavi  del  4,5%  e  dello  0,8%  a
cambi costanti. In Europa, ove si concentra il 67% dell’attività, i ricavi sono scesi del
3,7%,  a  causa  principalmente  del  segmento  Heavy  Duty  (-10,2%),  che,  come  già
accennato, nella prima parte del 2024 aveva ancora volumi sostenuti, prima del crollo
registrato  dal  mercato  nel  corso  dell’esercizio.  In  Sud  America  e  Cina  i  ricavi  sono
invece cresciuti rispettivamente del 5,7% e del 4,2% a cambi costanti.
Il settore Aria e Raffreddamento ha riportato ricavi in calo del 2,5% e in crescita dello
0,9% a cambi costanti; l’area USMCA, che rappresenta il 49% dei ricavi, ha registrato
una crescita a cambi costanti del 6,9%, che, unitamente alla crescita della Cina, +5,8%,
ha più che compensato la flessione registrata in Europa (-7,6%).
Per area geografica:
(in migliaia di Euro)
Importo %  Importo  %
Europa  528.150 53,6  556.463  54,4
Sud America  110.348 11,2  120.967  11,8
Nord America
216.554 22,0  214.073  20,9
India  14.882 1,4  16.699  1,6
Cina  116.525 11,8  115.736  11,3
Eliminazioni infragruppo (1.709)  -  (1.661)  -
TOTALE 984.750 100,0     1.022.277  100,0
2025
2024
In Europa, primo mercato del gruppo (54% dei ricavi totali del 2025), i ricavi sono scesi
del 4,9%, a causa principalmente dell’andamento non favorevole del mercato passenger
cars e del decremento dei ricavi del segmento Heavy Duty, la cui attività nei primi mesi
del 2024 era ancora molto sostenuta.
Nell’area USMCA (22% dei ricavi totali), i ricavi a cambi costanti sono aumentati del
6,9% (+1,2% a cambi correnti), in un mercato che ha registrato una flessione dell’1%;
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
211
performance positiva anche in Cina, +4,9% a cambi costanti (+0,7% a cambi correnti),
e in Sud America, +5,7% a cambi costanti e al netto dell’inflazione in Argentina (-8,8%
a cambi correnti).
22.  COSTI VARIABILI DEL VENDUTO
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Materiali   526.449  557.370
Costo del lavoro diretto  73.958  76.054
Costi energetici   32.163  33.496
Lavorazioni esterne   26.581  24.805
Materiali ausiliari   14.435  15.195
Variabili commerciali e di distribuzione  16.197  17.766
Royalties  a terzi su vendite   170  164
Altri costi variabili  833  72
TOTALE  690.786  724.922
In termini percentuali l’incidenza dei “Costi variabili del venduto” sui ricavi si attesta al
70,1%, in diminuzione rispetto al 70,9% dell’esercizio precedente. 
La  voce  “Altri  costi  variabili”  rappresenta  la  quota  di  costo  del  lavoro  diretto  e  di
struttura produttiva incluso nell’incremento del magazzino prodotti finiti e semilavorati.
Si  precisa  che  la  parte  della  variazione  del  magazzino  relativa  alle  materie  prime  è
inclusa nella riga “materiali”. 
23.  COSTI FISSI DI PRODUZIONE, RICERCA E SVILUPPO
Il dettaglio della voce è il seguente:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Costo del lavoro  61.068  65.478
Materiali e spese di manutenzione e riparazione   25.227  24.394
Affitti e noleggi  811  794
Servizi per il personale   4.765  5.100
Consulenze tecniche   5.174  6.250
Lavorazioni esterne  125  342
Assicurazioni  1.757  1.506
Spese per utenze  3.939  4.320
Capitalizzazioni per costruzioni interne  (13.805) (16.275)
Altri  754 (531)
TOTALE  89.815  91.378
I “Costi fissi di produzione, ricerca e sviluppo” mostrano un decremento di Euro 1.563
mila  rispetto  allo  scorso  esercizio.  A  parità  di  cambi  ed  escludendo  l’impatto 
inflazionistico dell’Argentina la voce subirebbe un incremento di Euro 994 mila.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
212
Si precisa che la voce “Affitti e noleggi” include i costi relativi ai pagamenti variabili e
ai costi accessori dovuti per i  leasing non inclusi nella valutazione delle passività del 
leasing, ai leasing a breve termine e ai leasing di attività di modesto valore.
Le  “Consulenze  tecniche”  registrano  un  decremento  di  Euro  1.076  mila  rispetto  al
precedente  esercizio  in  seguito  ad  un  minor  ricorso  a  servizi  esterni  per  l’attività  di
ricerca e sviluppo, in  particolare  nella controllata  francese  Sogefi  Suspensions S.A.  e
nella controllata rumena Sogefi Suspensions Eastern Europe S.r.l..
La  voce  “Servizi  per  il  personale”  registra  un  decremento  di  Euro  335  mila  rispetto
all’esercizio  precedente  e  si  riferisce  a  minori  spese  per  viaggi  e  trasferte  e  per  altri
servizi al personale.
Le  “Capitalizzazioni  per  costruzioni  interne”  si  riferiscono  principalmente  alla
capitalizzazione dei costi di ricerca e sviluppo e di costi per lo sviluppo di tooling nella
controllata ATN Molds & Parts S.A.S..
La voce “Altri” include altri servizi a supporto dell’attività industriale e dell’attività di
ricerca  e  sviluppo,  oltre  che  i  contributi  per  la  ricerca  e  sviluppo  delle  controllate
francesi.
Il raggruppamento dei costi dedicati alla Ricerca e Sviluppo (non riportato in tabella, ma
incluso  principalmente  nelle  voci  “Costo  del  lavoro”,  “Materiali  e  spese  di
manutenzione  e  riparazione”  e  “Consulenze  tecniche”)  ammonta  a  Euro  19.778  mila
rispetto a Euro 19.886 mila al 31 dicembre 2024.
24.  AMMORTAMENTI
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Ammortamento beni materiali   51.441  53.422 
Ammortamenti diritti d'uso/ leasing finanziari IAS17  7.577  7.490
Ammortamento beni immateriali  15.884  17.219 
TOTALE  74.902  78.131 
La  voce  “Ammortamenti”  ammonta  a  Euro  74.902  mila  rispetto  a  Euro  78.131  mila
dell’anno  precedente.  A  parità  di  cambio  ed  escludendo  l’impatto  inflazionistico
dell’Argentina la voce subirebbe complessivamente un decremento di Euro 1.276 mila.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
213
25.  COSTI FISSI DI VENDITA E DISTRIBUZIONE
La voce si articola nelle seguenti principali componenti:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Costo del lavoro  11.204  11.639
Lavorazioni esterne  591  590
Pubblicità, propaganda e promozioni  494  360
Servizi per il personale   661  676
Affitti e noleggi  446  543
Consulenze  161  122
Altri  1.292  1.222
TOTALE  14.849  15.152
I “Costi fissi di vendita e distribuzione” mostrano un decremento pari a Euro 303 mila.
A  parità  di  cambi  ed  escludendo  l’impatto  inflazionistico  dell’Argentina,  la  voce
subirebbe un incremento di Euro 157 mila.
26.  SPESE AMMINISTRATIVE E GENERALI
Il dettaglio della voce è il seguente: 
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Costo del lavoro   23.128  24.673
Servizi per il personale   2.703  2.584
Spese di manutenzione e riparazione  4.204  3.949
Pulizia e sorveglianza uffici  1.285  1.334
Consulenze  4.764  5.615
Spese per utenze  1.056  1.191
Affitti e noleggi  975  1.106
Assicurazioni  2.000  1.929
Participation des salaries  1.211  2.053
Assistenza amministrativa, fiscale e finanziaria e altri
servizi prestati dalla società controllante
330  356
Costi di revisione e spese accessorie  1.492  1.472
Emolumenti agli organi sociali  813  876
Lavorazioni esterne  293  505
Capitalizzazioni per costruzioni interne (22) (363)
Imposte indirette  4.100  4.106
Altri oneri tributari  678  667
Altri  4.331  3.831
TOTALE  53.341  55.884
La voce “Spese amministrative e generali” registra un decremento di Euro 2.543 mila
rispetto  al  2024.  A  parità  di  cambio  ed  escludendo  l’impatto  inflazionistico
dell’Argentina la voce subirebbe un decremento pari a Euro 1.451 mila.
La linea “Costo del lavoro”, in particolare, presenta un decremento di Euro 1.545 mila
rispetto  al  periodo  precedente  principalmente  per  la  riduzione  del  numero  medio  dei
dipendenti della categoria in oggetto.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
214
L’incremento della voce “Servizi per il personale”, pari ad Euro 119 mila, si riferisce 
principalmente  a  maggiori  spese  viaggio  e  a  maggiori  servizi  per  il  personale  nelle
controllate europee.
Le “Spese  di  manutenzione e  riparazione” mostrano  un  incremento  di Euro  255 mila
riconducibile principalmente a maggiori costi di manutenzione nell’area IT.  
Il  decremento  della  voce  “Consulenze”  di  Euro  783  mila  è  dovuto  principalmente  a 
minori consulenze legali, fiscali e amministrative.
Il decremento della linea “Participation des salaries” di Euro 842 mila è da ricondurre
ai inferiori risultati fiscali ottenuti nelle controllate francesi, base di calcolo di tale voce
di costo.
La  linea  “Assistenza  amministrativa,  fiscale,  finanziaria  e  altri  servizi  prestati  dalla
società  controllante”  si  riferisce  ai  servizi  prestati  dalla  Capogruppo  CIR  S.p.A..  Per
maggiori dettagli si rimanda alla Nota 39 “Rapporti con le parti correlate” per maggiori
dettagli.
La voce “Imposte indirette” accoglie oneri tributari quali le imposte sui fabbricati, sul
fatturato  (taxe  organic  delle  società  francesi),  l’I.V.A.  indetraibile  e  le  imposte  sulla
formazione professionale.
Gli  “Altri  oneri  tributari”  rappresentano  la  cotisation  économique  territoriale  (in
precedenza  chiamata  taxe  professionelle)  relativa  alle  società  francesi  che  viene
calcolata sul valore delle immobilizzazioni e sul valore aggiunto.
Con  riferimento  alla  voce  “Costi  di  revisione  e  spese  accessorie”,  si  precisa  che  i
compensi sostenuti a fronte dei servizi erogati dalla società di revisione KPMG S.p.A. e
da altre entità appartenenti alla sua rete sono stati pari a:
-  Euro  200  mila  relativamente  ai  servizi  di  revisione  erogati  alla  Capogruppo  Sogefi
S.p.A.;
- Euro 152 mila relativamente ad altri servizi erogati alla Capogruppo Sogefi S.p.A.;
- Euro 846 mila relativamente ai servizi di revisione erogati alle società controllate;
- Euro 14 mila relativamente ad altri servizi erogati alle società controllate.
27.  COSTI DEL PERSONALE
Personale 
  Prescindendo  dalla  loro  destinazione,  riportata  nei  paragrafi  “Costi  variabili  del
venduto”,  “Costi  fissi  di  produzione,  ricerca  e  sviluppo”,  “Costi  fissi  di  vendita  e
distribuzione” e  “Spese amministrative  e  generali”,  i “Costi  del  personale”  nella  loro
interezza possono essere scomposti nelle seguenti principali componenti:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
215
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Salari, stipendi e contributi  168.465  176.675
Costi pensionistici: piani a benefici definiti  518  552
Costi pensionistici: piani a contribuzione definita  377  616
Participation des salaries  1.211  2.053
Costo figurativo piani stock grant  843  178
Altri costi  14  11
TOTALE   171.428  180.085
I  “Costi  del personale”  diminuiscono rispetto  all’esercizio precedente  per  Euro 8.657
mila. A parità di cambio ed escludendo l’impatto inflazionistico dell’Argentina la voce
presenterebbe un decremento pari a Euro 3.862 mila.
L’incidenza dei “Costi del personale” sul fatturato è pari al 17,4%, in linea rispetto al 31
dicembre 2024 (17,6%).
Le linee “Salari, stipendi e contributi”, “Costi pensionistici: piani a benefici definiti” e
“Costi pensionistici: piani a contribuzione definita” sono incluse nelle tabelle precedenti
nelle linee “Costo del lavoro”.
La  linea “Participation  des  salaries”  è  compresa  nella  voce “Spese  amministrative  e
generali”. 
La linea “Altri costi” è compresa nella voce “Spese amministrative e generali”. 
La linea “Costo figurativo piani stock grant” è inclusa nella voce “Altri costi (ricavi)
non operativi”. Nel successivo paragrafo “Benefici per i dipendenti” vengono forniti i
dettagli dei piani di stock grant.
Il  numero  medio  dell’organico  del  Gruppo,  suddiviso  per  categoria,  è  riportato  nella
tabella sottostante:
(Numero di dipendenti)
2025 2024
Dirigenti
 32  35
Impiegati
 814  834
Operai
 2.443  2.462
TOTALE
 3.289  3.331
Benefici per i dipendenti 
Sogefi S.p.A. attua piani di incentivazione basati su azioni di Sogefi S.p.A. destinati a
dipendenti  della  Società  e  di  società  controllate  che  ricoprono  posizioni  di  rilievo
all’interno del Gruppo, con la finalità di fidelizzare il loro rapporto con il Gruppo e di
fornire  un  incentivo  volto  ad  accrescerne  l’impegno  per  il  miglioramento  delle
performances aziendali e la generazione del valore nel lungo termine.
I  piani  di  incentivazione  basati  su  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  sono  approvati
preliminarmente dall’Assemblea degli Azionisti.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
216
Eccetto quanto evidenziato nei successivi paragrafi “Piani di Stock Grant”, il Gruppo
non ha effettuato nessun’altra operazione che preveda l’acquisto di beni o servizi con
pagamenti basati su azioni o su ogni altro strumento rappresentativo di quote di capitale
e pertanto non è necessario presentare il fair value di tali beni o servizi.
Il  Gruppo  ha  emesso  piani  dal  2016  al  2025  di  cui  si  riportano  nel  seguito  le
caratteristiche principali.
Piani di Stock Grant
I  piani  di  Stock  Grant  consistono  nell’attribuzione  gratuita  di  diritti  condizionati
(denominati  “Units”),  non trasferibili  a  terzi  o  ad altri  beneficiari,  ciascuno  dei  quali
attributivo del diritto all’assegnazione gratuita di un’azione di Sogefi S.p.A..  
Sino al 2019 i piani prevedevano due categorie di diritti:
• le Time-based Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini fissati;
•  le  Performance  Units  di  tipo  A,  la  cui  maturazione  è  subordinata  al  decorrere  dei
termini  e  al  raggiungimento  degli  obiettivi  basati  sul  valore  di  mercato  dell’azione,
fissati nel regolamento.
A partire dal piano di Stock Grant 2020 è stata aggiunta un’ulteriore categoria di diritti: 
•  le  Performance  Units  di  tipo  B,  la  cui  maturazione  è  subordinata  al  decorrere  dei
termini  e  al  raggiungimento  degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  fissati  nel
regolamento.
A  tal  riguardo  si  precisa  che,  con  l’emissione  del  piano  di  Stock  Grant  2022  le
Performance Units di tipo B sono inoltre subordinate al raggiungimento degli Obiettivi
non  Finanziari,  misurato  sulla  base  del  confronto  tra  i  Risultati  non  Finanziari  e  gli
Obiettivi non Finanziari fissati nel regolamento.
Il  regolamento  prevede  una  parziale  indisponibilità  delle  azioni  oggetto  del  piano
(“minimum holding”). 
Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando
esclusivamente  le  azioni  proprie  detenute  da  Sogefi  S.p.A..  Il  regolamento  prevede
come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di
lavoro o amministrazione con  la  Società  o  le  società controllate durante  il  periodo  di
maturazione dei diritti.
In data 24 aprile 2025 il Consiglio di Amministrazione ha dato esecuzione al piano di
Stock  Grant  2025  (approvato dall’Assemblea  degli  Azionisti  tenutasi nella  medesima
data per un numero massimo di 1.000.000 di diritti condizionati), riservato a dipendenti
della  Società  e  di  sue  controllate  mediante  attribuzione  agli  stessi  di  complessivi
755.000 Units (di cui n. 377.500 Time-based Units; n. 226.500 Performance Units di
tipo A e n. 151.000 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  in  dodici  tranches  pari  ciascuna  al  8,33%  del
numero totale di Time-Based Units attribuite, con cadenza trimestrale a decorrere dal 24
aprile 2027, e con ultima maturazione a decorrere dal 24 gennaio 2030.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
217
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, a decorrere
dal 30 luglio 2027, alle seguenti date di maturazione ed ai seguenti termini:
1)  la  prima  tranche,  a  decorrere  dal  30  luglio  2027,  in  funzione  del  raggiungimento
degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi
all’esercizio 2026, secondo quanto indicato nel Regolamento; 
2) la seconda tranche, a decorrere dal 30 luglio 2028, in funzione del raggiungimento
degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi
all’esercizio 2027, secondo quanto indicato nel Regolamento; 
3) la terza tranche, a decorrere dal 30 luglio 2029, in funzione del raggiungimento degli
Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi  all’esercizio
2028, secondo quanto indicato nel Regolamento.
Il  fair  value  dei  diritti  assegnati  nel  corso  del  2025  è  stato  calcolato  al  momento
dell’assegnazione,  con  l’ausilio  di  un  consulente  esterno,  sulla  base  del  modello
binomiale per la valutazione di opzioni americane (c.d. modello Cox, Ross e Rubinstein)
per  le  Time-based  units  e  le  Performance  Units  di  tipo  B  e  sulla  base  del  modello
denominato simulazione Montecarlo per le Performance Units di tipo A; il fair value è
complessivamente pari a Euro 1.235 mila.
In particolare, i dati di input utilizzati per la valutazione del fair value del piano di Stock
Grant 2025 sono di seguito riassunti:
- curve dei tassi di interesse EUR/SEK/CHF - riskless alla data del 24 aprile 2025;
- prezzo del titolo Sogefi S.p.A. al 24 aprile 2025, pari a 1,862 euro, e dei titoli presenti
nel paniere Benchmark, sempre rilevati al 24 aprile 2025;
-  prezzi  normali  del  titolo  Sogefi  S.p.A.  e  dei  titoli  presenti  nel  paniere  Benchmark,
calcolati  come  media  dei  prezzi  rilevati  dal  24  marzo  2025  al  23  aprile  2025  per  la
determinazione della barriera delle Performance Units di tipo A dello Stock Grant;
- volatilità storiche a 260 giorni, osservate al 24 aprile 2025 dei titoli e dei cambi;
- Dividend yield pari a zero; dividendo discreto pari a euro 0,15 per l’anno 2025; 
- serie storiche dei rendimenti logaritmici dei titoli coinvolti e dei cambi EUR/SEK e
EUR/CHF per il calcolo delle correlazioni tra i titoli e delle correlazioni tra i 2 titoli in
valuta  diversa  dall’EUR  ed  i  relativi  cambi  (per  l’aggiustamento  dell’evoluzione
stimata), calcolati per il periodo intercorrente dal 24 aprile 2024 al 24 aprile 2025.
Si riportano di seguito le principali caratteristiche dei piani di Stock Grant deliberati in
esercizi precedenti ed ancora in essere:
•  piano  di  Stock  Grant  2016  per  un  numero  massimo  di  750.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  500.095  Units  (di  cui  n.  217.036  Time-based  Units  e  n.  283.059
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 27 luglio 2018 al 27 aprile 2020.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
218
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 77.399 Time-based Units e n. 100.948 Performance
Units  sono  decadute  a  termine  di  regolamento,  n.  139.638  Time-based  Units  e  n.
182.111  Performance  Units  sono  state  esercitate.  Pertanto,  al  31  dicembre  2025  non
residuano Units esercitabili in riferimento a tale piano.
•  piano  di  Stock  Grant  2017  per  un  numero  massimo  di  750.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  287.144  Units  (di  cui  n.  117.295  Time-based  Units  e  n.  169.849
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 26 luglio 2019 al 26 aprile 2021.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 36.703 Time-based Units e n. 169.849 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 79.547 Time-based Units sono state
esercitate.
•  piano  di  Stock  Grant  2018  per  un  numero  massimo  di  500.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  415.000  Units  (di  cui  n.  171.580  Time-based  Units  e  n.  243.420
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 23 luglio 2020 al 23 aprile 2022.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 95.446 Time-based Units e n. 243.420 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 74.244 Time-based Units sono state
esercitate.
•  piano  di  Stock  Grant  2019  per  un  numero  massimo  di  500.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  469.577  Units  (di  cui  n.  213.866  Time-based  Units  e  n.  255.711
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 22 ottobre 2021 al 22 luglio 2023.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 112.416 Time-based Units e n. 140.424 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 99.366 Time-based Units e n. 113.210
Performance Units sono state esercitate.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
219
• piano di Stock Grant 2020 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  790.000  Units  (di  cui  n.  235.000  Time-based  Units  e  n.  277.500
Performance Units di tipo A e n. 277.500 Performance Units di tipo B). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 31 gennaio 2023 al 31 ottobre 2024.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
La  maturazione  delle  Performance  Units  di  tipo  B  era  fissata  in  tre  tranches,  pari
ciascuna a  massimo  un terzo  (1/3) del  numero  totale  di  Performance  Units di  tipo  B
attribuite, dal 31 gennaio 2023 al 31 luglio 2024, in funzione del raggiungimento degli
Obiettivi Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 96.500 Time-based Units, n. 190.750 Performance
Units di tipo A e n. 201.729 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 132.250 Time-based Units, n. 83.626 Performance Units di tipo A e n.
72.853 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2021 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  897.500  Units  (di  cui  n.  292.084  Time-based  Units;  n.  302.708
Performance Units di tipo A e n. 302.708 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 30 aprile 2023 al 31 gennaio 2026.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance  Units  di  tipo B  matureranno in tre  tranches annuali,  pari  ciascuna a
massimo un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, dal
31  luglio  2023  al  31  luglio  2025,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 155.765 Time-based Units, n. 158.576 Performance
Units di tipo A e n. 208.646 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 125.973 Time-based Units, n. 133.682 Performance Units di tipo A e n.
91.656 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2022 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  995.000  Units  (di  cui  n.  294.166  Time-based  Units;  n.  350.417
Performance Units di tipo A e n. 350.417 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 30 aprile 2024 al 31 gennaio 2027.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
220
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, dal 31 luglio
2024  al  31  luglio  2026,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi  Economico-
Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 157.847 Time-based Units, n. 189.201 Performance
Units di tipo A e n. 189.486 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 72.364 Time-based Units, n. 90.908 Performance Units di tipo A e n.
101.625 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2023 per un numero massimo di 1.250.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  980.000  Units  (di  cui  n.  277.500  Time-based  Units;  n.  351.250
Performance Units di tipo A e n. 351.250 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 22 dicembre 2025 al 22 settembre 2028.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un  terzo  (1/3)  del  numero  totale  di  Performance  Units  di  tipo  B  attribuite,  dal  22
dicembre  2025  al  22  dicembre  2027,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi 
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 143.334 Time-based Units, n. 190.833 Performance
Units di tipo A e n. 244.305 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento.
• piano di Stock Grant 2024 per un numero massimo di 1.250.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  718.000  Units  (di  cui  n.  359.000  Time-based  Units;  n.  215.400
Performance Units di tipo A e n. 143.600 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 13 dicembre 2026 al 13 settembre 2029.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un  terzo  (1/3)  del  numero  totale  di  Performance  Units  di  tipo  B  attribuite,  dal  13
dicembre  2026  al  13  dicembre  2028,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi 
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla  data  del  31  dicembre  2025  n.  35.000  Time-based  Units,  n.  21.000  Performance
Units  di  tipo A  e  n. 14.000  Performance  Units di  tipo B sono  decadute  a termine di
regolamento.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
221
Si segnala che il piano di Stock Grant 2015 è terminato nel mese di ottobre 2025 come
da regolamento.
   
Il  costo  figurativo  di  competenza  dell’anno  2025  relativo  ai  piani  di  Stock  Grant  in
essere è di Euro 843 mila, registrato a conto economico consolidato nella linea “Altri
costi (ricavi) non operativi”. 
  
2025 2024
Non esercitati/non esercitabili all’inizio del periodo  1.677.431  2.503.788
Concessi nel periodo  755.000  718.000
Annullati nel periodo (211.371) (1.089.936)
Esercitati nel periodo (180.284) (454.421)
Non esercitati/non esercitabili alla fine del periodo  2.040.776  1.677.431
Esercitabili alla fine del periodo 100.658 95.334
La linea “Non esercitati/non esercitabili alla fine del periodo” si riferisce all’ammontare
totale delle opzioni al netto di quelle esercitate o annullate nel periodo in corso e nei
precedenti.
La  linea  “Esercitabili  alla  fine  del  periodo”  si  riferisce  all’ammontare  totale  delle
opzioni maturate alla fine del periodo e non ancora sottoscritte.
28.  COSTI DI RISTRUTTURAZIONE
I costi di  ristrutturazione ammontano a Euro  20.507  mila  (rispetto a Euro 6.982 mila
dell’anno precedente) e riguardano misure assunte ed implementate nel corso del 2025 o
in corso alla fine dell’esercizio. Le misure di ristrutturazione sono incentrate sull’attività
Sospensioni  in  Europa  e  riguardano  in  particolare  la  riduzione  dei  costi  fissi  della
struttura  industriale  al  fine  di  preservare  la  competitività  a  fronte  di  volumi  che  nel
corso del tempo sono diminuiti, in Passanger Cars ed in Heavy Duty, per l’andamento
dei rispettivi mercati.
La  voce  “Costi  di  ristrutturazione”  include  prevalentemente  costi  del  personale  ed  è
composta  per  Euro  2.912 mila  da  costi  sostenuti  e  liquidati  nell’esercizio  e  per  Euro
17.423 mila da accantonamenti al Fondo ristrutturazione al netto dei mancati utilizzi.
29.  MINUSVALENZE (PLUSVALENZE) DA DISMISSIONI
Al  31  dicembre  2025  le  minusvalenze  da  dismissioni  sono  pari  a  Euro  34  mila
(plusvalenze pari a Euro 1.961 mila al 31 dicembre 2024). 
30.  DIFFERENZE CAMBIO (ATTIVE) PASSIVE
Al 31 dicembre 2025 le differenze cambio passive nette ammontano a Euro 2.040 mila
rispetto a differenze cambio attive nette pari a Euro 449 mila al 31 dicembre 2024.
31.  ALTRI COSTI (RICAVI) NON OPERATIVI
Ammontano a Euro 3.929 mila rispetto a Euro 6.573 mila dell’anno precedente e nella
seguente tabella vengono indicate le principali componenti:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
222
Write-downs of intangible fixed assets
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Write-downs of tangible fixed assets
Svalutazioni immobilizzazioni materiali e immateriali  1.928  1.490
Write-downs of current FIN receiv Total
Costi per garanzia prodotti  433  3.942
Reduction in prod warranties non rec
Costo figurativo piani stock grant  843  178
Fair value measurement of stock options
Accantonamenti (Rilasci) per Contenziosi  177  609
Write-downs of tan fixed assets IFRS16
Perdite (utili) attuariali (60)  68
Recupero imposte indirette (535) (988)
Costo passato del servizio/Estinzioni/Riduzioni e altre voci
legate ai fondi pensione
(608) (463)
Altri costi (ricavi) non operativi  1.751  1.737
TOTALE  3.929  6.573
La  voce  “Svalutazioni  di  immobilizzazioni  materiali  e  immateriali”  ammonta  a  Euro
1.928  mila  e  include  svalutazioni  di  immobilizzazioni  materiali  (Euro  1.745  mila)  e
immateriali (Euro 183 mila).
32.  ONERI (PROVENTI) FINANZIARI NETTI
Di seguito si riporta il dettaglio degli oneri finanziari:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Interessi su prestiti obbligazionari   -   989
Interessi su debiti verso banche   3.448  9.194
Oneri finanziari da contratti di leasing   1.843  2.088
Componente finanziaria fondi pensione e TFR  428  332
Componente finanziaria IAS 29  1.429  2.954
Altri interessi e commissioni  5.532  9.007
TOTALE ONERI FINANZIARI  12.680  24.564
e dei proventi finanziari:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Proventi da operazioni di IRS  in cash flow hedge  -   (1.124)
Proventi da fair value  IRS in cash flow hedge  -   (2.254)
Interessi su crediti verso banche (1.850) (3.739)
Altri interessi e commissioni
(574) (2.736)
TOTALE PROVENTI FINANZIARI (2.424) (9.853)
TOTALE ONERI (PROVENTI ) FINANZIARI NETTI  10.256  14.711
Gli oneri finanziari netti ammontano a Euro 10.255 mila, in riduzione per Euro 4.456
mila rispetto al 31 dicembre 2024 grazie alla riduzione dell’indebitamento. 
La voce “Altri interessi e commissioni- oneri finanziari”, pari a Euro 5.532 mila al 31
dicembre  2025,  include  Euro  656  mila  relativi  alla  controllata  argentina  Sogefi
Suspension Argentina S.A. con riferimento a una perdita su cambi registrata utilizzando
parte della liquidità per il pagamento di fornitori in dollari americani.
Si precisa che la voce “Altri interessi e commissioni – proventi finanziari”, pari a Euro
574  mila  al 31  dicembre  2025, include  Euro 412  mila  di interessi  attivi relativi  a  un
recupero di imposte indirette, pagate in esercizi precedenti dalla controllata brasiliana, a
seguito di un cambiamento normativo (interessi attivi per Euro 180 mila al 31 dicembre
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
223
2024) ed Euro 160 mila relativi a strumenti obbligazionari dollar-linked valutati al costo
ammortizzato nella controllata argentina (Euro 2.453 mila al 31 dicembre 2024).
33.  ONERI (PROVENTI) DA PARTECIPAZIONI
La voce è pari a zero al 31 dicembre 2025.
34.  IMPOSTE SUL REDDITO
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Imposte correnti   14.713  13.198
Imposte differite (anticipate)    (4.222) (216)
TOTALE  10.491  12.982
L’esercizio 2025 ha registrato un tax rate pari al 43,2% rispetto ad un tax rate pari al 
41,9% dell’anno precedente. 
La tabella di seguito riportata illustra la riconciliazione tra aliquota di imposta ordinaria
(quella della Capogruppo Sogefi S.p.A.) e l’aliquota effettiva per i periodi 2025 e 2024.
Le  imposte  sono  state  calcolate  utilizzando  le  aliquote  interne  applicabili  nei  singoli
paesi.  Le  differenze  tra  le  aliquote  applicate  nei  singoli  paesi  e  l’aliquota  d’imposta
italiana ordinaria vengono incluse nella riga “Altre differenze permanenti e differenziali
di aliquota”. 
(in migliaia di Euro)
Aliquota              
%
Aliquota              
%
Risultato prima delle imposte 24.291         24,0% 30.954         24,0%
Imposte sul reddito teoriche 5.830          7.429         
Effetto delle variazioni in aumento (diminuzione) rispetto
all'aliquota teorica:
Costi non deducibili netti 195             0,8% 954             3,1%
Utilizzo imposte anticipate non registrate in esercizi precedenti (468) -1,9% (987) -3,2%
Imposte anticipate su perdite dell'esercizio non registrate in
bilancio
4.054          16,7% 4.645          15,0%
Quota tassata di dividendi 736             3,0% 2.303          7,4%
Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota
145             0,6% (1.362) -4,4%
Imposte sul reddito nel conto economico consolidato 10.492         43,2% 12.982         41,9%
2025
2024
Le  “Imposte  anticipate  su  perdite  dell’esercizio  non  registrate  in  bilancio”  sono
riconducibili principalmente alle controllate Sogefi HD Suspensions Germany GmbH e
Sogefi Suspensions Eastern Europe S.R.L. per le quali, a fine esercizio, non sussistono
le condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità.
La  linea  “Quota  tassata  di  dividendi”  si  riferisce  alla  quota non  esente  dei  dividendi
incassati dalle società del Gruppo.
La voce “Altre differenze permanenti e differenziali di aliquota” include l’effetto della
differenza  tra  le  aliquote  applicabili  nei  singoli  paesi  e  l’aliquota  d’imposta  italiana
ordinaria e a altre differenze.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
224
Le regole Pillar 2/GloBE sono entrate in vigore in Italia a partire dal 1° gennaio 2024 ad
opera del D.Lgs. n. 209/2023 (a recepimento della Direttiva n. 2523/2022/UE) e trovano
applicazione  in  capo  a  Sogefi  S.p.A.,  prevedendo  che  le  entità  parte  del  gruppo  -
ovunque  localizzate  - siano  soggette  ad un  livello  di imposizione  effettiva  sui redditi
almeno pari al 15%, da determinare sulla base di un articolato conteggio basato sui dati
contabili e fiscali di tali entità. Ove il livello di imposizione effettiva (c.d. “Effective Tax
Rate”) sia inferiore al livello minimo, ne consegue l’applicazione di un’imposta minima
(c.d. “Top-Up Tax”) fino a concorrenza del valore di imposizione effettiva del 15%. 
Dal punto di vista normativo, si segnala che nel corso del 2025 è proseguito il processo
di  attuazione  del  D.Lgs.  n.  209/2023  mediante  l’emanazione  di  alcuni  Decreti
Ministeriali  con  funzione  attuativa,  procedendo  a  completare  il  quadro  regolatorio
previsto  dal  legislatore.  Rimangono,  tuttavia,  ancora  da  emanare  alcuni  ulteriori
provvedimenti necessari per disciplinare o rendere operativi specifici profili procedurali.
Il Gruppo Sogefi ha  effettuato  una stima degli impatti derivanti dall’entrata in vigore
delle  regole  Pillar  2/GloBE,  con  il  supporto  di  un  consulente  esterno,  al  fine  di
identificare  il  perimetro  di  applicazione  e  il  potenziale  impatto  di  questa  nuova
normativa  sulle  entità  localizzate  nelle  giurisdizioni  del  proprio  perimetro  di 
consolidamento,  anche  avvalendosi  dei  cosiddetti  Transitional  CbCR  Safe  Harbours 
(“TCSH”)  applicabili  nel triennio  2024-2026  (c.d.  “periodo transitorio” o  “Transition
Period”) come previsto, ad oggi, dall’art. 39 del D.lgs. n. 209/2023 e dal decreto del 20
maggio  2024  del Ministro  dell’Economia  e delle Finanze  relativo  all’attuazione della
disciplina sui regimi semplificati.
In ossequio alle linee guida OCSE e alla normativa italiana d’implementazione, i test
previsti dai Transitional CbCR Safe Harbours sono stati predisposti avvalendosi delle
informazioni  disponibili  nella  “Rendicontazione  Paese  per  Paese”  (“Country-by-
Country Report” o “CbCR”) della Ultimate Parent Entity per l’esercizio 2025, con un 
approccio che considera i dati “aggregati” delle entità parte del gruppo localizzate nella
medesima  giurisdizione  in  cui  il  medesimo  opera  (c.d.  “jurisdictional  blending
approach”).  In  aggiunta  a  tali  informazioni,  si  è  fatto  uso  delle  ulteriori  fonti  dati
richieste  ai  fini  dei  Transitional  CbCR  Safe  Harbours,  come  desunte  dai  reporting
packages predisposti ai fini del consolidamento.
Sulla base di tale attività, i  Transitional CbCR Safe Harbours risultano positivamente
riscontrati per le seguenti giurisdizioni: Argentina, Brasile, Canada, Francia, Germania,
India, Messico, Olanda, Regno Unito, Romania, Spagna e Stati Uniti d’America.  
Al riguardo si rammenta che con riferimento all’esercizio 2024, le seguenti giurisdizioni
non superavano alcuno dei Transitional CbCR Safe Harbours: Cina, Italia, Slovenia e
Marocco.  Per  tali  giurisdizioni,  si  è  reso,  dunque,  necessario  il  calcolo  del  livello  di
imposizione  effettiva  secondo  l’intero  set  di  regole  Pillar  2/GloBE,  a  partire
dall’esercizio 2024 in avanti, dunque comprendendo anche l’esercizio in esame. 
Si  segnala  che,  per  effetto  della  cessione  del  ramo  c.d.  “Filtration”  verificatasi  nella
prima metà dell’esercizio 2024, il Gruppo Sogefi non opera più in Marocco e nel corso
del 2025 ha interrotto le sue attività in Slovenia.
Con riferimento alle giurisdizioni Cina, Italia e Slovenia, ancorché in sede di stima per
il bilancio per l’esercizio 2025 non sia stato effettuato un calcolo puntuale del livello di
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
225
imposizione  effettiva,  si  è  provveduto  ad  effettuare  un  calcolo  finalizzato  alla
determinazione provvisoria  del  carico impositivo, a  fronte  delle informazioni ad  oggi
disponibili, ovvero sulla base dei reporting packages predisposti dalle entità controllate 
ai fini della predisposizione del bilancio consolidato del gruppo e dati del CbCR relativi
all’esercizio 2025. 
In particolare, con riferimento alle giurisdizioni Italia e Slovenia, si segnala che non è
stato stimato alcun importo dovuto a titolo di imposta integrativa. Con riferimento alle
entità  del  gruppo  localizzate  in  Cina,  in  ottica  prudenziale,  l’importo  stimato
dell’imposta integrativa risulterebbe pari a complessivi Euro 160 migliaia.
Tale valore rappresenta la migliore stima ad oggi disponibile in capo al Gruppo Sogefi
circa gli impatti attesi dell’articolato set di regole Pillar 2/GloBE per l’esercizio 2025 ed
è stato determinato considerando l’ammontare del reddito ante imposte (come risultante
dal  CbCR  per  l’esercizio  2025),  l’ammontare  della  “Substance-Based  Income
Exclusion”  e un’aliquota  di  imposta applicata  per  il  calcolo  dell’impatto  stimato  pari
alla  differenza  tra  il  15%  e  l’aliquota  effettiva  riscontrata  nella  singola  giurisdizione
(ottenuta,  a  fini  di  stima,  sulla  base  del  “Simplified  effective  tax  rate  test”  sopra
descritto). Poiché non tutti gli aggiustamenti che sarebbero stati richiesti dalla normativa
del Pillar 2/GloBE “a regime” sono stati presi in considerazione per la previsione, gli
effettivi  impatti  che  tale  normativa  potrebbe  avere  sui  redditi  del  Gruppo  Sogefi
potrebbero divergere dalla iniziale stima indicata precedentemente e saranno oggetto -
per  il  medesimo  esercizio  -  di  una  determinazione  più  puntuale  all’atto  del  computo
dell’Effective Tax  Rate ai  sensi delle  regole  Pillar 2/GloBE,  per l’adempimento  degli
obblighi dichiarativi e di versamento.
Si  segnala,  infine,  che  il  Gruppo  Sogefi  non  ha  rilevato  alcun  effetto  ai  fini  della
fiscalità  differita  derivante  dall’entrata  in  vigore  delle  regole  Pillar  2  a  partire  dal 1°
gennaio 2024.
35. UTILE  (PERDITA)  DA  ATTIVITÀ  OPERATIVE  CESSATE,  AL  NETTO  DEGLI
EFFETTI FISCALI
La voce è pari a Euro -464 mila al 31 dicembre 2025 rispetto ad Euro 125.881 mila al
31 dicembre 2024 e include i valori relativi alla divisione Filtrazione, ceduta nel mese di
maggio 2024, e i valori relativi all’attività sospensioni in Messico, ceduta nell’esercizio
2023 e già rappresentata come attività operativa cessata negli esercizi precedenti.
In particolare, con riferimento alla Divisione Filtrazione, l’importo di Euro 542 mila si
riferisce ad un  provento fiscale riconosciuto a seguito della finalizzazione del calcolo
delle imposte relative all’operazione in oggetto.  
L’importo di Euro -1.006 mila, relativo alle attività sospensioni in Messico, si riferisce
agli  indennizzi  riconosciuti  all’acquirente  dell’attività  sospensioni  al  fine  garantire  la
continuità produttiva ai clienti.
Di  seguito  viene  riportato  il  Risultato  delle  attività  operative  cessate  al  31  dicembre
2025 e 31 dicembre 2024.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
226
(in migliaia di Euro)
Divisione
Filtrazione
Suspension
Mexico
Totale
Ricavi  -   -    -
Costi  -   (1.006) (1.006)
Risultato Operativo  -  (1.006) (1.006)
Interessi  -   -    -
Imposte sul reddito  -   -   -  
Risultato Operativo, al netto degli effetti fiscali  -   (1.006) (1.006)
Oneri accessori (oneri fiscali)  542  -    542
Utile (perdita) da attività operativa cessata, al netto degli
effetti fiscali
542 (1.006) (464)
2025
(in migliaia di Euro)
Divisione
Filtrazione
Suspension
Mexico
Totale
Ricavi      244.829  -         244.829
Costi (214.528)  -   (214.528)
Risultato Operativo  30.301  -    30.301
Interessi (1.846)  -   (1.846)
Imposte sul reddito (6.173)  -  (6.173)
Risultato Operativo, al netto degli effetti fiscali (A)  22.282
-
22.282
Risultato derivante dalla vendita di attività operative
cessate/possedute per la vendita
     128.421 (8.563)     119.858
Riclassifica differenze cambio dal patrimonio netto all'utile
(perdita) di esercizio
(6.017)  -  (6.017)
Oneri accessori (oneri fiscali e i costi derivanti
dall'operazione di cessione)
(10.242)  -  (10.242)
Utile (perdita) dalla vendita dell’attività operativa
cessata, al netto degli effetti fiscali e degli altri oneri
accessori (B)
     112.162 (8.563)     103.599
Utile (perdita) da attività operativa cessata, al netto degli
effetti fiscali (A)+(B)
     134.444 (8.563)     125.881
2024
Di  seguito  si  fornisce  il  dettaglio  dei  flussi  di  cassa  afferenti  alle  attività  operative
cessate, come già separatamente evidenziati nello schema di rendiconto finanziario:
(in migliaia di Euro)
(75)
(1.360)
Totale flusso monetario da Attività operativa cessata
(1.435)
2025
Flusso monetario da attività operativa da Attività operative cessate
Flusso monetario da attività di investimento da Attività operative cessate
36.  DIVIDENDI PAGATI
Nell’anno 2025 sono stati pagati dividendi ordinari per Euro 17.860 pari a Euro 0,15 per
azione, come delibera dell’Assemblea degli Azionisti del 24 aprile 2025.  
Agli azionisti terzi sono stati pagati dividendi per Euro 3.203 mila.
La Capogruppo Sogefi S.p.A. non ha emesso altre azioni diverse da quelle ordinarie; dal
dividendo sono sempre escluse le azioni proprie.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
227
37.  RISULTATO PER AZIONE
Il  risultato  base  per  azione  è  calcolato  dividendo  il  risultato  netto  dell’esercizio,  il
risultato  derivante  dalle  attività  operative  e  l’utile/(perdita)  derivante  da  attività
operative  cessate,  attribuibili  agli  Azionisti  possessori  di  azioni  ordinarie  della
Capogruppo,  per  il  numero  medio  ponderato  delle  azioni  in  circolazione  durante
l’esercizio, escludendo le azioni proprie in portafoglio.  
Il risultato diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle
azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali che
possono  determinare  un  effetto  diluitivo.  La  Società  ha  solo  una  categoria  di  azioni
ordinarie potenziali, quelle derivanti dalla possibilità di esercizio dei piani di stock grant 
attribuiti a dipendenti. Dal calcolo delle azioni ordinarie in circolazione sono escluse le
azioni proprie in portafoglio.
Risultato base per azione
Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni ai fini del calcolo del risultato base
per azione.
2025 2024
Risultato netto attribuibile agli Azionisti ordinari (migliaia
di Euro)
10.274  141.288
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Risultato base per azione (Euro)  0,086  1,189
2025 2024
Risultato netto del conto economico complessivo
attribuibile agli Azionisti ordinari (migliaia di Euro)
(6.190)  143.266
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Risultato base per azione (Euro) (0,052)  1,206
2025 2024
Risultato derivante dalle attività operative (migliaia di Euro)  13.800  17.972
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Risultato base per azione (Euro)  0,116  0,151
2025 2024
Utile/(perdita) derivante da attività operative cessate
(migliaia di Euro)
(464)  125.881
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Risultato base per azione (Euro) (0,004)  1,060
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
228
Risultato diluito per azione
Di  seguito  sono  esposte  le  informazioni  sulle  azioni  ai  fini  del  calcolo  del  risultato
diluito per azione.
2025 2024
Risultato netto attribuibile agli Azionisti ordinari (migliaia
di Euro)
10.274  141.288
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Media ponderata stock grant   (migliaia)  67  67
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione
(migliaia)
119.187  118.871
Risultato diluito per azione (Euro)  0,086  1,189
2025 2024
Risultato netto del conto economico complessivo
attribuibile agli Azionisti ordinari (migliaia di Euro)
(6.190)  143.266
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Media ponderata stock grant   (migliaia)  67  67
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione
(migliaia)
119.187  118.871
Risultato diluito per azione (Euro) (0,052)  1,205
2025 2024
Risultato derivante dalle attività operative (migliaia di Euro)  13.800  17.972
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Media ponderata stock grant   (migliaia)  67  67
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione
(migliaia)
119.187  118.871
Risultato diluito per azione (Euro)  0,116  0,151
2025 2024
Utile/(perdita) derivante da attività operative cessate
(migliaia di Euro)
(464)  125.881
Media ponderata di azioni in circolazione (migliaia)  119.120  118.804
Media ponderata stock grant   (migliaia)  67  67
Media ponderata rettificata di azioni in circolazione
(migliaia)
 119.187  118.871
Risultato diluito per azione (Euro) (0,004)  1,059
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
229
E) 38. STRUMENTI FINANZIARI E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Strumenti finanziari
La seguente tabella riporta il confronto del valore contabile e del fair value per tutti gli
strumenti finanziari del Gruppo.
Dall’analisi  della  tabella  si  evince  che  solo  per  i  debiti  finanziari  a  breve  e  a  lungo
termine a tasso fisso il fair value è diverso dal valore contabile. Tale differenza, positiva
per Euro 1 mila, viene generata da un ricalcolo del valore di tali finanziamenti alla data
di chiusura in base ai tassi correnti di mercato.
Gli spread dei finanziamenti a tasso variabile sono in linea con il mercato.
Il fair value dei debiti finanziari a tasso fisso è classificato al livello 2 della gerarchia
del  fair  value  (per  maggiori  dettagli  si  rimanda  al  paragrafo  “Categorie  di  attività  e
passività  finanziarie  esposte  in  bilancio  e  gerarchia  del  fair  value”)  ed  è  stato
determinato attraverso i modelli generalmente riconosciuti di attualizzazione dei flussi
di cassa, utilizzando un tasso di attualizzazione basato sul “free-risk”. 
(in migliaia di Euro)
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024
Attività finanziarie
Disponibilità liquide 54.435                  57.327                  54.435                  57.327                 
Altre attività finanziarie correnti valutate al costo
ammortizzato
1.554                    2.244                    1.554                    2.244                   
Crediti finanziari correnti 6.005                    4.624                    6.005                    4.624                   
Crediti commerciali 78.488                  88.738                  78.488                  88.738                 
Altri crediti 4.108                    14.901                  4.108                    14.901                 
Altre attività 2.095                    2.799                    2.095                    2.799                   
Altre attività finanziarie disponibili per la vendita 3                           3                           3                           3                          
Altre attività finanziarie non correnti valutate al costo
ammortizzato
659                       4.355                    659                       4.355                   
Altri crediti non correnti 4.076                    5.144                    4.076                    5.144                   
Passività finanziarie
Debiti finanziari a breve termine a tasso fisso 1.783                    738                       1.834                    742                      
Debiti finanziari a breve termine per diritti d'uso 8.437                    9.858                    8.437                    9.858                   
Debiti finanziari a breve termine a tasso variabile 44.836                  12.885                  44.836                  12.885                 
Altre passività finanziarie a breve termine per derivati 5                           12                         5                           12                        
Debiti commerciali e altri debiti 185.820                200.134                185.820                200.134               
Altre passività correnti 18.012                  24.214                  18.012                  24.214                 
Altre passività non correnti 33.809                  39.743                  33.809                  39.743                 
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso fisso 313                       633                       263                       675                      
Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d'uso 28.750                  35.635                  28.750                  35.635                 
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso variabile 34.874                  63.788                  34.874                  63.788                 
Valore contabile
Fair Value
Gestione dei rischi finanziari
Essendo  il  Gruppo  operativo  su  tutti  i  mercati  mondiali,  la  sua  attività  è  esposta  a 
diverse tipologie  di  rischi  finanziari includendo fra  queste  variazioni, anche  negative,
nei  tassi  di  interesse,  nei  tassi  di  cambio  e  rischi  di  cash  flow  (per  flussi  finanziari
generati fuori dell’area Euro). Ai fini di minimizzare tali rischi, pertanto, il Gruppo usa
strumenti  derivati  nell’ambito  della  sua  attività  di  “gestione  del  rischio”  mentre  non
vengono  utilizzati  e  detenuti  strumenti  derivati  o  similari  per  puro  scopo  di
negoziazione.
Il Gruppo ha poi a sua disposizione una serie di strumenti finanziari diversi dai derivati,
quali, ad esempio, finanziamenti bancari, leasing finanziari, locazioni, depositi a vista,
debiti e crediti derivanti dalla normale attività operativa.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
230
Il  Gruppo  gestisce  a  livello  centrale  le  principali  operazioni  di  copertura.  Sono  state
inoltre diramate precise direttive che disciplinano i principi di orientamento in tema di
gestione  del  rischio  e  sono  state  introdotte  procedure  atte  a  controllare  le  operazioni
effettuate su strumenti derivati.
Rischio tassi di interesse
Il  rischio  tasso  di  interesse  cui  è  esposto  il  Gruppo  è  originato  prevalentemente  dai
debiti finanziari a lungo termine.
Tali debiti possono essere sia a tasso fisso sia a tasso variabile.
I  debiti  a  tasso  variabile,  che  rappresentano  il  97%  del  valore  netto  contabile  dei
finanziamenti del Gruppo, espongono il Gruppo ad un rischio originato dalla volatilità
dei tassi (rischio di “cash flow”).  
La seguente tabella illustra il valore contabile, per scadenza, degli strumenti finanziari
attivi  e  passivi  del  Gruppo  che  sono  esposti  al  rischio  di  tasso  di  interesse  al  31
dicembre 2025, suddivisi a seconda che siano contrattualmente assoggettati a tasso fisso
o  a  tasso  variabile  (per  maggiori  dettagli  si  rimanda  alla  tabella  esposta  nell’analisi
“Rischio liquidità”): 
(in migliaia di Euro)
TOTALE A TASSO FISSO - ATTIVI 1.554          659             -              -              -              -            2.213         
TOTALE A TASSO FISSO - PASSIVI  (10.220) (10.885) (7.481) (4.754) (3.795) (2.147) (39.281)
TOTALE A TASSO VARIABILE -
ATTIVI
60.440        -             -              -              -              -            60.440        
TOTALE A TASSO VARIABILE -
PASSIVI
(44.841) -             (29.574) (5.300) -              -            (79.715)
Totale
entro 1
anno
da 1 a 2
anni
da 2 a 3
anni
da 3 a 4
anni
da 4 a 5
anni
oltre 5
anni
Gli  strumenti  finanziari  a  “Tasso  fisso  –  Attivi”  si  riferiscono  alle  “Altre  attività
finanziarie valutate al costo ammortizzato”. 
Gli  strumenti  finanziari a  “Tasso  variabile  –  Attivi”  si  riferiscono  alle  “Disponibilità
liquide” e ai “Crediti finanziari correnti”.
Di seguito viene fornita una sensitivity analysis che illustra l’effetto sull’Utile Netto, al
netto  dell’effetto  fiscale,  e  sul  patrimonio  netto  consolidato  di  una  variazione
ragionevolmente possibile dei tassi di interesse.
Un  incremento/decremento  dei  tassi  di  interesse  di  100  basis  points,  applicato  alle
attività e passività finanziarie a tasso variabile esistenti al 31 dicembre 2025, incluse le 
operazioni di copertura su tassi di interesse, comporterebbe i seguenti effetti economici
e patrimoniali:
(in migliaia di Euro)
Sensitivity Analysis Utile netto
Patrimonio
netto
Utile netto
Patrimonio
netto
+ 100 basis points (475) (475) (493) (493)
- 100 basis points  475  475  493  493
31.12.2024
31.12.2025
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
231
L’effetto sul Patrimonio Netto al 31 dicembre 2025 risulta essere in linea con l’effetto
sul Conto Economico Consolidato.
Rischio valutario
Il  Gruppo,  operando  a  livello  internazionale,  potrebbe  essere  soggetto  al  rischio  che
variazioni  nel  tasso  di  cambio  di  valute  estere  impattino  il  fair  value  di  talune  sue
attività o passività.
Peraltro il Gruppo, come si può evincere dalle informazioni settoriali in Nota 4, produce
e vende principalmente nell’area Euro ma è potenzialmente soggetto a rischio valutario
specialmente  nei  confronti  delle  valute  Sterlina  inglese,  Real  brasiliano,  Dollaro
statunitense, Peso argentino, Renminbi cinese e Dollaro canadese.
Nel complesso il Gruppo non è particolarmente esposto al rischio di cambio e questo è
peraltro  concentrato  sulla  conversione  dei  bilanci  delle  controllate  estere,  in  quanto
generalmente  le  società  operative  hanno  una  sostanziale  convergenza  tra  le  valute  di
fatturazione attiva e quelle di fatturazione passiva.
Anche sotto il profilo dei finanziamenti esistono politiche che prevedono che la raccolta
dei  mezzi  finanziari  da  terzi  sia  denominata  nella  valuta  della  società  che  ottiene  il
finanziamento. Qualora si deroghi a tale principio, si ricorre alla copertura del rischio
attraverso delle uguali operazioni di acquisto a termine.
Di seguito viene fornita una sensitivity analysis che illustra l’effetto sull’utile netto, con
riguardo alla linea “Differenze cambio (attive) passive” al netto dell’effetto fiscale, e sul
patrimonio  netto  consolidato di  una  variazione  ragionevolmente  possibile  dei  tassi  di
cambio delle principali valute estere. Si precisa che non viene preso in considerazione
l’effetto cambi derivante dalla conversione in Euro dei bilanci delle controllate estere.
Sono  state  prese  in  considerazione  le  attività  e  passività  finanziarie  in  essere  al  31
dicembre  2025  denominate  in  una  valuta  diversa  da  quella  di  conto  utilizzata  dalle
singole  controllate.  Nell’analisi  è  stata  considerata  anche  la  variazione  del  fair  value 
degli strumenti finanziari derivati.
Al 31 dicembre 2025 il rischio di cambio è concentrato principalmente nei rapporti con
l’Euro.
Un apprezzamento/deprezzamento del 5% dell’Euro nei confronti delle principali valute
estere comporterebbe i seguenti effetti economici e patrimoniali:
(in migliaia di Euro)
Sensitivity Analysis Utile netto
Patrimonio
netto
Utile netto
Patrimonio
netto
+ 5%  327  327 (288) (288)
- 5% (362) (362)  323  323
31.12.2024
31.12.2025
Tali  effetti  sono  dovuti  principalmente  al  rapporto  di  cambio  Euro/Ron  per
l’esposizione  netta  finanziaria  e  commerciale  in  Euro  della  controllata  rumena  S.C.
Sogefi Air & Cooling S.r.l..
Si  segnala  che  da  un’altra  sensitivity  analysis  effettuata  sul  rapporto  di  cambio
CAD/USD l’effetto economico  e  patrimoniale di un apprezamento/deprezzamento del
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
232
5%  del  Dollaro  Canadese  rispetto  al  Dollaro  americano  genererebbe  un
aumento/riduzione di Euro 146 mila dell’utile netto e del patrimonio netto di Gruppo. 
Tali effetti sono dovuti all’esposizione debitoria commerciale e finanziaria in USD della
controllata canadese e della controllata inglese.
Rischio prezzo
Il Gruppo è in parte esposto al rischio prezzo in quanto effettua acquisti di varie materie
prime quali, ad esempio, acciaio, prodotti plastici, alluminio, prodotti di cellulosa.
Il  rischio  viene  affrontato  e  ottimizzato  grazie  alla  gestione  centralizzata  a  livello  di
business  unit  degli  acquisti  e  alla  pratica  di  ricorrere  a  più  fornitori  operanti  nelle
diverse parti del mondo per ogni tipologia di materia prima.
Si rileva, inoltre, che  il rischio  prezzo  viene  generalmente mitigato dalla capacità del
Gruppo  di  trasferire  parte della  variazione  dei  costi  delle  materie prime  sui prezzi  di 
vendita.
Il  rischio  prezzo  sugli  investimenti  detenuti  dal  Gruppo  e  classificati  come  “Altre
attività finanziarie disponibili per la vendita” non è significativo. 
Rischio credito
Rappresenta  il  rischio  che  una  delle  parti  che  sottoscrive  un  contratto  avente  natura
finanziaria non  adempia a  una  obbligazione, provocando  così  una perdita  finanziaria.
Tale  rischio  può  derivare  sia  da  aspetti  strettamente  commerciali  (concessione  e
concentrazione  dei  crediti),  sia  da  aspetti  puramente  finanziari  (tipologia  delle
controparti utilizzate nelle transazioni finanziarie).
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Al  31  dicembre  2025,  le  disponibilità  liquide  e  i  mezzi  equivalenti  del  Gruppo
ammontano  a  Euro  54.435  mila  (Euro  57.327  mila  al  31  dicembre  2024).  Le 
disponibilità  liquide  e  i  mezzi  equivalenti  sono  depositati  presso  banche  e  istituti
finanziari  il  cui  rating  creditizio,  determinato  dall’agenzia  di  rating  Moody’s,  è
compreso tra Aa1 e B3.
Le  perdite  per  riduzione  di  valore  delle  disponibilità  liquide  e  dei  mezzi  equivalenti
sono  state  valutate  secondo  il  criterio  delle  perdite  attese  su  crediti  nei  dodici  mesi 
successivi e riflettono le scadenze a breve delle esposizioni. Il Gruppo considera basso il
rischio di credito insito nelle sue disponibilità liquide e nei suoi mezzi equivalenti sulla
base dei rating creditizi esterni delle controparti.
Il Gruppo valuta le perdite attese su crediti relative alle disponibilità liquide e ai mezzi
equivalenti utilizzando un metodo simile a quello applicato ai titoli di debito.
Alla  data  del  31  dicembre  2025  le  perdite  per  riduzione  di  valore  delle  disponibilità
liquide e dei mezzi equivalenti sono pari a Euro 1 mila.
Strumenti finanziari derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono stati sottoscritti con banche e istituti finanziari il
cui rating creditizio, determinato dall’agenzia di rating Moody’s, è compreso tra A1 e
Baa3.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Crediti commerciali
Da un punto di vista commerciale il Gruppo non ha eccessive concentrazioni di rischio
credito  in  quanto  opera  sul  canale  distributivo  Original  Equipment  (Primo
Equipaggiamento) che consente di non dipendere in modo eccessivo dai singoli clienti. I
principali clienti sono le case produttrici di automobili e veicoli industriali.
Al fine di minimizzare il rischio di credito, sono comunque implementate procedure e
azioni volte a limitare l’impatto di eventuali insolvenze da parte della clientela. 
Con  riferimento  alle  controparti  per  la  gestione  delle  risorse  finanziarie,  il  Gruppo
ricorre solo a interlocutori di alto e sicuro profilo e di elevato standing internazionale.
La  massima  esposizione  al  rischio  di  credito  per  il  Gruppo  al  31  dicembre  2025  è
rappresentata  dal  valore  contabile  delle  attività  finanziare  iscritte  in  bilancio  (Euro
151.423 mila), oltre che dal valore nominale delle garanzie prestate a favore di terzi così
come indicato nella Nota 41 (Euro 2.153 mila).
L’esposizione  al  rischio  di  credito  è  connessa  essenzialmente  ai  crediti  commerciali
verso clienti che ammontano al 31 dicembre 2025 a 78.977 Euro mila (Euro 86.889 mila
al 31 dicembre 2024) e risultano svalutati per Euro 3.283 mila (Euro 2.607 mila al 31
dicembre 2024).
Il Gruppo, al 31 dicembre 2025, non detiene garanzie a fronte dei crediti commerciali
concessi.
La seguente tabella riporta la movimentazione del fondo svalutazione crediti:
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Saldo iniziale  2.607  4.149
Variazione area di consolidamento  -   (1.856)
Accantonamenti del periodo  1.210  922
Utilizzi (153) (40)
Mancati utilizzi (266) (630)
Differenze cambio (115)  62
TOTALE  3.283  2.607
Al fine di valutare la rischiosità dei crediti, si riporta l’analisi per scadenza dei crediti
lordi e del relativo fondo svalutazione crediti:
(in migliaia di Euro)
Valore lordo Fondo svalutazione Valore netto
Crediti scaduti:
0-30 giorni  7.750 (50)  7.700
30-60 giorni  1.898  -    1.898
60-90 giorni  235 (217)  18
> 90 giorni  4.013 (2.320)  1.693
Totale crediti scaduti  13.896 (2.587)  11.309
Totale crediti a scadere  65.081 (696)  64.385
TOTALE   78.977 (3.283)  75.694
31.12.2025
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(in migliaia di Euro)
Valore lordo Fondo svalutazione Valore netto
Crediti scaduti:
0-30 giorni  8.271 (48)  8.223
30-60 giorni  1.950 (5)  1.945
60-90 giorni  1.243  -   1.243
> 90 giorni  5.763 (2.238)  3.525
Totale crediti scaduti  17.227 (2.291)  14.936
Totale crediti a scadere  69.662 (316,00)  69.346
TOTALE   86.889 (2.607)  84.282
31.12.2024
La voce “Totale crediti a scadere” non contiene significative posizioni le cui condizioni
sono state rinegoziate.
Considerando la natura dei clienti del Gruppo Sogefi (case produttrici di automobili e
veicoli  industriali)  l’analisi  del  Rischio  credito  per  tipologia di  cliente non  è  ritenuta 
significativa.
Rischio liquidità
È  il  rischio  che  il  Gruppo  abbia  difficoltà  ad adempiere  alle obbligazioni  associate a
passività  finanziarie  regolate  per  cassa  o  tramite  un’altra  attività  finanziaria.
L’approccio del Gruppo nella gestione della liquidità prevede che vi siano sempre, per 
quanto possibile, fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alla scadenza,
sia  in  condizioni  normali  che  di  tensione  finanziaria,  senza  dover  sostenere  oneri
eccessivi o rischiare di danneggiare la propria reputazione.
Il Gruppo è soggetto a un minimo rischio di liquidità, ovvero di dover fronteggiare la
situazione in cui non sia in grado di reperire risorse finanziarie per far fronte ai propri
impegni.
Il Gruppo ha sempre seguito nella propria politica di struttura finanziaria un approccio
estremamente  prudenziale,  con  il  ricorso  a  strutture  di  finanziamento  in  gran  parte  a
medio  e  lungo  termine,  mentre  forme  di  finanziamento  a  breve  termine  vengono
principalmente impiegate per coprire i picchi di fabbisogno.
La  sua  solida  struttura  patrimoniale  rende  facilmente  disponibile  al  Gruppo  il
reperimento di ulteriori linee di finanziamento.
Inoltre,  va  osservato che  la  Capogruppo Sogefi  S.p.A.  ha implementato  una  tesoreria
centralizzata per  tutte  le principali  controllate europee  e nordamericane, ottimizzando
ancor  più  la  gestione  della  liquidità  e  i  flussi  di  cassa  con  una  dimensione
sovranazionale.
La  seguente  tabella  riporta  l’analisi  per  scadenza  degli  strumenti  finanziari  attivi  e
passivi  del  Gruppo,  incluso  l’importo  degli  interessi  futuri  da  pagare,  e  dei  crediti  e
debiti commerciali:
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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(in migliaia di Euro)
Tasso fisso
Altre attività finanziarie non correnti valutate al
costo ammortizzato
1.554              659                 -                  -                  -                  -               2.213             
Debiti finanziari per diritti d'uso
(8.437) (10.885) (7.242) (4.754) (3.795) (2.073) (37.186)
Finanziamenti Sogefi Air Cooling S.A.S -                 -                 -                  -                  -                  (74) (74)
Finanziamenti Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
(608) -                 -                  -                  -                  -               (608)
Altri finanziamenti a tasso fisso (1.174) -                 (239) -                  -                  -               (1.413)
Interessi futuri
(52) (27) (12) (4) (4) (8) (107)
TOTALE A TASSO FISSO (8.717) (10.253) (7.493) (4.758) (3.799) (2.155) (37.175)
Tasso variabile
Disponibilità liquide 54.435            -                 -                  -                  -                  -               54.435           
Crediti finanziari correnti 6.005              -                 -                  -                  -                  -               6.005             
Debiti correnti verso banche (1.251) -                 -                  -                  -                  -               (1.251)
Prestiti Sogefi S.p.A. (40.196) -                 (29.574) -                  -                  -               (69.770)
Altri finanziamenti a tasso variabile (3.389) -                 -                  (5.300) -                  -               (8.689)
Interessi futuri (1.929) (1.520) (624) (325) -                  -               (4.398)
Debiti finanziari per derivati - copertura rischio
cambi
(5) -                 -                  -                  -                  -               (5)
TOTALE A TASSO VARIABILE 13.670            (1.520) (30.198) (5.625) -                  -               (23.673)
Crediti commerciali 78.488            -                 -                  -                  -                  -               78.488           
Debiti commerciali e altri debiti (185.820) -                 -                  -                  -                  -               (185.820)
TOTALE STRUMENTI FINANZIARI ATTIVI 140.482          659                 -                  -                  -                  -               141.141         
TOTALE STRUMENTI FINANZIARI PASSIVI (242.861) (12.432) (37.691) (10.383) (3.799) (2.155) (309.321)
Totale
da 4 a 5
anni
oltre 5
anni
da 2 a 3
anni
da 1 a 2
anni
da 3 a 4
anni
entro 1
anno
Attività di copertura
a) rischio di cambio – non in “hedge accounting” 
Il  Gruppo  Sogefi  ha  in  essere  i  seguenti  contratti  per  coprire  il  rischio  di  cambio su
posizioni commerciali. Si precisa che il Gruppo, pur considerando questi strumenti di
copertura  del  rischio  di  cambio  dal  punto  di  vista  finanziario,  non  ha  scelto  come
trattamento contabile l’“hedge accounting”, ritenuto operativamente non adeguato alle
proprie  esigenze,  e  ha  valutato  tali  contratti  al  fair  value  con  imputazione  delle
variazioni  a  Conto  Economico  Consolidato  nella  voce  “Differenze  cambio  (attive)
passive”  (tale  variazione  si  contrappone  nel  Conto  Economico  Consolidato  alla
variazione di fair value dell’attività/passività in valuta).
Il fair value di questi strumenti è stato calcolato utilizzando la curva forward dei tassi di
cambio al 31 dicembre 2025.
Al 31 dicembre 2025, risultano aperti i seguenti contratti di acquisto/vendita a termine
per la copertura del rischio di cambio su posizioni commerciali:
Società
Apertura
operazione
Scambio
valutario
Prezzo a
pronti
Chiusura
operazione
Prezzo a
termine
Fair value  (*)   
al 31.12.2025
Sogefi Suspension
Brasil Ltda
V 250.000 USD  28/11/2025
BRL/valuta 5,3490        18/03/2026 5,4545        (5)
Sogefi Suspension
Brasil Ltda
V 200.000 USD  17/12/2025
BRL/valuta 5,5514        19/02/2026 5,5855        -                 
Sogefi Suspensions
Argentina
A 500.000 USD  15/12/2025
ARS/valuta 1.440,0       30/01/2026 1.496,0       -                 
Sogefi Suspensions
Argentina
A 350.000 USD  15/12/2025
ARS/valuta 1.440,0       27/02/2026 1.525,0       -                 
Acquisto/Vendita a
termine
* I  fair value  sono stati iscritti nella voce "Altre passività finanziarie a breve termine per derivati".
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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b) fair value dei derivati
Il fair value di tutti i derivati è stato calcolato utilizzando la curva forward dei tassi di
interesse  e  dei  tassi  di  cambio  al  31  dicembre  2025,  considerando  anche  un  credit
valuation  adjustment  /  debit  valuation  adjustment.  I  fair  value  dei  derivati  sono
classificati come livello 2 sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la rilevanza
degli input utilizzati nella determinazione del fair value.
Gestione del capitale
Gli obiettivi principali perseguiti dal Gruppo nell’ambito  della  gestione  del  rischio  di
capitale sono la creazione di valore per gli azionisti e la salvaguardia della continuità
aziendale. Il Gruppo si prefigge inoltre l’obiettivo di mantenere una struttura ottimale
del  capitale,  in  modo  da  ridurre  il  costo  dell’indebitamento  e  rispettare  i  requisiti
(covenant) previsti dagli accordi di debito.
Il Gruppo monitora il capitale sulla base del rapporto tra indebitamento finanziario netto
e  patrimonio  netto  totale  (“gearing  ratio”).  Ai  fini  della  determinazione
dell’indebitamento finanziario netto si fa riferimento alla Nota 20. Il patrimonio netto
totale viene analizzato alla Nota 19.
 Il gearing ratio al 31 dicembre 2025 ammonta a 0,20 (0,18 al 31 dicembre 2024).
Categorie  di  attività  e  passività  finanziarie  esposte  in  bilancio  e  gerarchia  del  fair
value
In conformità a quanto richiesto dal principio contabile IFRS 7, nella tabella che segue
sono fornite le informazioni relative alle categorie di attività e passività finanziarie del
Gruppo in essere al 31 dicembre 2025.
In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella Situazione Patrimoniale e Finanziaria
Consolidata al  fair value,  l’IFRS 13  richiede, inoltre, che  tali  valori siano classificati
sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la rilevanza degli input utilizzati nella
determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
-  livello 1: se lo strumento finanziario è quotato in un mercato attivo;
-  livello  2:  se  il  fair  value  è  misurato  sulla  base  di  tecniche  di  valutazione  che
prendono  a  riferimento parametri  osservabili  sul mercato,  diversi  dalle  quotazioni
dello  strumento  finanziario.  In  particolare,  il  fair  value  dei  derivati  è  stato
determinato utilizzando le curve forward dei tassi di cambio e dei tassi di interesse;
-  livello  3:  se  il  fair  value  è  calcolato  sulla  base  di  tecniche  di  valutazione  che
prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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La  seguente  tabella  evidenzia  pertanto,  per  le  attività  e  passività  finanziarie  al  31
dicembre 2025 valutate al fair value, il livello gerarchico di valutazione del fair value: 
(in migliaia di Euro)
Gerarchia
del fair
value
Attività correnti
Disponibilità liquide
5 54.435            54.435                 -          -                 -           
Altre attività finanziarie correnti valutate al
costo ammortizzato
6 1.554              1.554                   -          -                 -           
Crediti finanziari correnti
6 6.005              6.005                   -          -                 -           
Crediti commerciali
8 78.488            78.488                 -          -                 -           
Altri crediti
8 4.108              4.108                   -          -                 -           
Altre attività
8 2.095              2.095                   -          -                 -           
Attività non correnti
Altre attività finanziarie disponibili per la vendita 11 3                     -                          3                  * -                     -               
Altre attività finanziarie non correnti valutate al
costo ammortizzato
11 659                 659                      -                 -           
Altri crediti non correnti
12 4.076              4.076                   -          -                 -           
Passività correnti
Debiti finanziari a breve termine a tasso fisso 15 1.783              -                      -          1.783              -           
Debiti finanziari a breve termine per diritti d'uso 15 8.437              -                      -          8.437              -           
Debiti finanziari a breve termine a tasso variabile 15
44.836            -                      -          44.836            -           
Altre passività finanziarie a breve termine per
derivati
15 5                     -                      -          -                 5               2            
Debiti commerciali e altri debiti 16 185.820          -                      -          185.820          -           
Altre passività correnti
17 18.012            -                      -          18.012            -           
Passività non correnti
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso
fisso
15 313                 -                      -          313                
-           
Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti
d'uso
15 28.750            -                      -          28.750           
-           
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso
variabile
15 34.874            -                      -          34.874           
-           
* relativi ad attività finanziarie al costo, così come consentito dall'IFRS 9, in quanto non è disponibile un fair value  attendibile.
Note
Passività
finanziarie
Fair Value con
variazioni a conto
economico
Crediti e altre
attività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Valore di
bilancio
2025
Attività
finanziarie
disponibili
per la vendita
Importo
   
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
238
La seguente tabella evidenzia il livello gerarchico di  valutazione del  fair value per le
attività e passività finanziarie al 31 dicembre 2024:
(in migliaia di Euro)
Gerarchia
del fair
value
Attività correnti
Disponibilità liquide
5 57.327          57.327              -         -                -         
Altre attività finanziarie correnti valutate al
costo ammortizzato
6 2.244            2.244                 -         -                -         
Crediti finanziari correnti
6 4.624            4.624                 -         -                -         
Crediti commerciali
8 88.738          88.738              -         -                -         
Altri crediti
8 14.901          14.901              -         -                -         
Altre attività
8 2.799            2.799                 -         -                -         
Attività non correnti
Altre attività finanziarie disponibili per la vendita
11 3                    -                     3             * -                -         
Altre attività finanziarie valutate al costo
ammortizzato
11 4.355            4.355                 -         -                -         
Altri crediti non correnti
12 5.144            5.144                 -         -                -         
Passività correnti
Debiti finanziari a breve termine a tasso fisso 15 738               -                     -         738               -         
Debiti finanziari a breve termine per diritti d'uso 15 9.858            -                     -         9.858            -         
Debiti finanziari a breve termine a tasso  15 12.885          -                     -         12.885          -         
Altre passività finanziarie a breve termine per
derivati
15 12                 -                     -         -                12            2           
Debiti commerciali e altri debiti 16 200.134       -                     -         200.134       -         
Altre passività correnti 17 24.214          -                     -         24.214          -         
Passività non correnti
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso
fisso
15 633               -                     -         633               -         
Debiti finanziari a medio lungo termine per
diritti d'uso
15 35.635          -                     -         35.635          -         
Debiti finanziari a medio lungo termine a tasso
variabile
15 63.788          -                     -         63.788          -         
* relativi ad attività finanziarie al costo, così come consentito dallo IFRS 9, in quanto non è disponibile un fair value  attendibile.
Attività
finanziarie
disponibili
per la
vendita
Passività
finanziarie
Fair Value  con variazioni
a conto economico
Importo
Note
Valore di
bilancio
2024
Crediti e altre
attività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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F) 39. RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATE
Per  la  definizione  di  parti  correlate  si  è  fatto  riferimento  sia  allo  IAS  24  sia  alle 
relative Comunicazioni Consob.
Il  Consiglio  di  Amministrazione  della  Società  ha  istituito  un  Comitato  per  le 
Operazioni con Parti Correlate e ha adottato la Procedura per le Operazioni con Parti
Correlate  (la  “Procedura”),  che  stabilisce  i  principi  di  comportamento  e  le  regole 
adottate da Sogefi S.p.A. per assicurare la trasparenza e la correttezza sostanziale e
procedurale  delle  operazioni  con  le  proprie  parti  correlate  realizzate  dalla  Società 
direttamente o per il tramite di società controllate.
I  rapporti  fra  le  parti  correlate  sono  regolati  da  normali  condizioni  di  mercato, 
tenendo conto della qualità e della specificità dei servizi prestati.
Il Gruppo è controllato dalla Capogruppo CIR S.p.A. (a sua volta controllata dalla
società Fratelli De Benedetti S.p.A. che costituisce l’ultima entità Capogruppo) che
possiede al 31 dicembre 2025 il 59,60% del capitale sociale (60,05% delle azioni in
circolazione  escludendo  quindi  le  azioni  proprie).  Le  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  sono 
quotate sul Mercato Euronext Star Milan. 
Il bilancio consolidato del Gruppo include i bilanci delle società consolidate le cui
denominazioni e le relative quote di possesso vengono riportate nel capitolo H.
I rapporti fra le società del Gruppo sono regolati da normali condizioni di mercato,
tenendo conto della qualità e della specificità dei servizi prestati.
La  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.,  in  virtù  del  proprio  ruolo  di  holding  di  Gruppo, 
fornisce  servizi  di  supporto  amministrativo,  finanziario  e  gestionale  direttamente
alle  due  sub-holding  operative  francesi  (Sogefi  Suspensions  S.A.  e  Sogefi  Air  & 
Cooling  S.A.S.)  le  quali,  a  loro  volta,  oltre  ad  intermediare  i  servizi  resi  dalla 
Capogruppo a favore delle società operanti nelle rispettive business units, forniscono
direttamente a queste ultime ulteriori servizi di supporto ed assistenza operativi e di
business. Inoltre, per le controllate aderenti alla tesoreria centralizzata di Gruppo, la 
Capogruppo  addebita  ed  accredita  interessi  con  uno  spread  di  mercato.  La 
Capogruppo  addebita  altresì  royalties  per  l’uso  del  sistema  informativo  di  Gruppo 
“SAP”  alle  società  controllate  per  le  quali  si  è  completata  la  relativa 
implementazione.
La controllata Sogefi Gestion S.A.S. svolge funzioni centrali ed addebita alle società
del Gruppo corrispettivi per servizi di supporto amministrativo, finanziario, legale,
industriale e IT e royalties per l’uso di applicazioni informatiche di Gruppo.  
Nell’ambito delle sue attività la Capogruppo Sogefi S.p.A. si avvale dei servizi della
controllante  CIR  S.p.A.  in  materia  di  pianificazione  e  controllo,  sustainability,
amministrazione,  finanza  e  corporate  governance,  assistenza  informatica, 
comunicazione  e  istituzionale.  Il  rapporto  è  regolato  da  contratti  a  condizioni  di
mercato  e  il  costo  è  commisurato  al  loro  effettivo  valore  per  il  Gruppo  Sogefi  in
funzione  delle  risorse  dedicate  e  dei  vantaggi  economici  specifici.  Si  precisa  che 
l’interesse di Sogefi all’erogazione dei servizi da parte della controllante è ritenuto
preferibile  rispetto  ai  servizi  da  terzi  grazie,  tra  l’altro,  all’ampia  conoscenza
acquisita  nel  tempo  della  realtà  aziendale  e  di  mercato  in  cui  opera  Sogefi.  Il 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
240
contratto  di  servizi  terminato  al  31  dicembre  2025  è  stato  rinnovato  nel  mese  di 
gennaio 2026 per la durata di un anno.
Nell’esercizio 2025  la Capogruppo Sogefi  S.p.A.  ha usufruito  di servizi erogati da 
CIR S.p.A. riconoscendo per questi un ammontare di Euro 165 mila (Euro 165 mila
nell’esercizio  precedente).  Nel  corso  dell’esercizio  2025,  inoltre,  CIR  S.p.A.  ha 
sostenuto  costi  per  Euro  144  mila  (Euro  170  mila  nell’esercizio  precedente) 
nell’interesse  esclusivo  della  Capogruppo  Sogefi  S.p.A..  Tali  costi  sono  stati 
ribaltati a Sogefi S.p.A. al 31 dicembre 2025.
La Capogruppo Sogefi S.p.A. ha in essere un contratto di locazione con la controllante
CIR S.p.A. relativo agli uffici situati in Milano, via Ciovassino 1, ove Sogefi ha la sede
legale e amministrativa.
Al 31 dicembre 2025 le società italiane del Gruppo Sogefi mostrano crediti verso la
controllante  CIR  S.p.A.  per  Euro  2.794  mila  relativi  all’adesione  al  consolidato 
fiscale  e  debiti  per  Euro  403  mila.  Al  31  dicembre  2024  i  crediti  ammontavano  a 
Euro 4.456 mila (incassati nel corso del 2025 per un importo pari a Euro 3.444 mila)
e i debiti ammontavano a Euro 875 mila.
Al termine del 2025 le controllate italiane presentano un provento per Euro 99 mila
(Euro  26  mila  nell’esercizio  precedente)  per  la  cessione  a  società  partecipanti  al 
consolidato  fiscale  del  Gruppo  CIR  di  eccedenze  fiscali  per  la  deducibilità  degli
interessi (al  31  dicembre  2024  le  controllate  italiane  presentavano  anche  un  onere 
pari  a  Euro  26  mila  per  il  compenso  riconosciuto  a  fronte  della  cessione  di 
eccedenze fiscali da parte di società partecipanti al consolidato del Gruppo CIR). Al
31  dicembre  2025,  la Capogruppo  Sogefi  S.p.A.  presenta  un  onere  pari  a  Euro  99 
mila (nessun onere nell’esercizio precedente) per il compenso riconosciuto a fronte
della cessione di eccedenze fiscali da parte di società partecipanti al consolidato del
Gruppo CIR.
Per quanto riguarda i rapporti economici nell’esercizio 2025 con gli Amministratori,
i Sindaci, il Direttore Generale e i Dirigenti con responsabilità strategiche si rimanda
alla tabella di seguito riportata.
Al di  fuori di  quanto  sopra evidenziato,  nonché riportato nella tabella che  segue,  alla
data  del  presente  bilancio  non  si  rilevano  altre  operazioni  effettuate  con  altre  parti
correlate.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
241
La seguente tabella riepiloga i rapporti con le parti correlate:
(in migliaia di Euro) 2025 2024
Crediti
   - per consolidato fiscale verso CIR S.p.A. 2.695              4.430           
   - per proventi da cessione eccedenze fiscali verso Gruppo CIR 99                    26                 
Debiti
   - per riversamento compenso amministratore 14                    14                 
   - per servizi ricevuti da CIR S.p.A. 17                    16                 
   - per onere da cessione eccedenze fiscali dal Gruppo CIR 99                    26                 
   - per consolidato fiscale verso CIR S.p.A. 273                 819              
Diritti d'uso (*)
   - per affitto immobile 388                 493              
Debiti finanziari per diritti d'uso (*)
   - per affitto immobile 421                 518              
Costi
   - per servizi ricevuti da CIR S.p.A. 165                 165              
   - per godimento di beni di terzi da CIR S.p.A. 21                    21                 
   - per ribaltamento costi da CIR S.p.A.  144                 170              
   - ammortamenti diritti d'uso (*) 106                 106              
   - per onere da cessione eccedenze fiscali dal Gruppo CIR 99                    26                 
Ricavi
   - per proventi da cessione eccedenze fiscali verso Gruppo CIR 99                    26                 
Emolumenti per la carica di amministratori e sindaci della
Capogruppo
   - compensi amministratori   557                 627              
   - compensi amministratori riversati alla società controllante 20                    20                 
   - sindaci  93                    93                 
   - oneri contributivi su compensi ad amministratori e sindaci 31                    31                 
Costi per compensi e oneri retributivi al Direttore Generale (**) -                  514              
Costi per compensi e oneri retributivi ai Dirigenti con
responsabilità strategiche ex Delibera Consob n. 17221/2010
(***)
2.457              1.366           
(*) Si rappresentano le componenti relative al contratto di affitto della sede di via Ciovassino 1, Milano;
si segnala che al 31 dicembre 2025 sono maturati canoni di affitto per complessivi Euro 122 mila.
(**)  Al  31  dicembre  2025  la  voce  è  pari  a  zero  in  quanto  non  è  più  presente  la  figura  del  Direttore
Generale.
(***) La voce include anche il costo figurativo netto dei piani di Stock Grant per Euro 343 mila (Euro
143 mila nel 2024) contabilizzato nella voce “Altri costi (ricavi) non operativi”. 
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
242
G) IMPEGNI E RISCHI
40. IMPEGNI PER INVESTIMENTI
Al 31 dicembre 2025 le società del Gruppo hanno impegni vincolanti per investimenti
relativi ad acquisti di immobilizzazioni materiali per Euro  2.730 mila (Euro  174 mila
alla fine dell’esercizio precedente).
41. GARANZIE PRESTATE
Il dettaglio delle garanzie è il seguente:
Other person.guarant.in favour of third
(in migliaia di Euro) 31.12.2025 31.12.2024
Real guar.for liab.recorded in bal.sheet
GARANZIE PERSONALI PRESTATE
a) Fidejussioni a favore di terzi  516                             481
b) Altre garanzie personali a favore di terzi
1.637                         
1.750
TOTALE GARANZIE PERSONALI PRESTATE 2.153                          2.231
GARANZIE REALI PRESTATE
a) Per debiti iscritti in bilancio 3.108 3.819
TOTALE GARANZIE REALI PRESTATE 3.108                          3.819
Le  fidejussioni  rilasciate  a  favore  di  terzi  si  riferiscono  principalmente  a  garanzie
concesse  ad  alcuni  clienti  da  parte  della  controllata  Sogefi  Suspensions  Heavy  Duty
Italy S.p.A.;  le  fidejussioni sono iscritte  per  un  valore pari all’impegno in essere  alla
data di bilancio. Tali poste evidenziano i rischi, gli impegni e le garanzie prestate dalle
società del Gruppo a terzi.
La  voce  “Altre  garanzie  personali  a  favore  di  terzi”  è  relativa  all’impegno  della
controllata Sogefi HD Suspensions Germany GmbH verso il fondo pensione dipendenti
dei due rami di azienda al tempo dell’acquisizione avvenuta nel 1996; tale impegno è
coperto dagli obblighi contrattuali della società venditrice che è un primario operatore
economico tedesco.
Le “Garanzie reali prestate” si riferiscono alle controllate Sogefi (Suzhou) Auto Parts
Co.,  Ltd  e  Sogefi  ADM  Suspensions  Private  Limited  che,  a  fronte  dei  finanziamenti
ottenuti  pari  a  complessivi  Euro  814  mila,  hanno  concesso  agli  istituti  finanziatori
garanzie reali sulle immobilizzazioni materiali, sui crediti commerciali e sul magazzino
per complessivi Euro 3.108 mila.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
243
42. ALTRI RISCHI
Il Gruppo al 31 dicembre 2025 ha beni e materiali di terzi presso le società del Gruppo
per Euro 2.368 mila.
43. ATTIVITA’/PASSIVITA’ POTENZIALI
Il Gruppo Sogefi presidia tematiche ambientali presso alcuni siti produttivi per le quali
non si attendono costi emergenti rilevanti.
Nel  mese  di  ottobre  2016  la  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.  ha  ricevuto  quattro  avvisi  di
accertamento, relativi ai periodi di imposta 2011 e 2012, a seguito di una verifica fiscale
effettuata  nel  primo  semestre  2016,  contenente  i  seguenti  due  rilievi:  i)  indebita
detrazione di Euro 0,6  milioni di  Iva  assolta  su  acquisti  di  beni  e  servizi, ii)  indebita
deducibilità ai fini IRES (e relativa indetraibilità IVA di Euro 0,2 milioni) dei costi per
servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. per l’importo imponibile complessivo di Euro
1,3  milioni,  più  interessi  e  sanzioni.  Gli  avvisi  sono  stati  impugnati  dalla  Società  di
fronte alla Commissione Tributaria Provinciale di Mantova, la quale in data 14 luglio
2017 ha depositato la sentenza n. 119/02/2017 completamente favorevole alla Società.
La sentenza è stata parzialmente appellata dall’Agenzia delle Entrate che ha chiesto la
conferma  dei  soli  avvisi  di  accertamento  notificati  ai  fini  IVA,  rinunciando
definitivamente agli avvisi di accertamento emessi ai fini IRES.
La  Società  ha  presentato  controdeduzioni  contro  tale  appello  parziale.  In  data  19
novembre 2019 si è tenuta l’udienza presso la Commissione Tributaria regionale della
Lombardia che ha accolto la tesi dell’Ufficio.
La  sentenza  della  Commissione  Tributaria  Regionale  della  Lombardia,  sezione
distaccata di Brescia (C.T.R. n. 1/26/2020 ) è stata impugnata dalla Società con ricorso
per  Cassazione  in  data  30  settembre  2020.  L’Ufficio,  tramite  l’Avvocatura  Generale
dello Stato, si è costituito con controricorso.
La Società, in data 31 dicembre 2020, nelle more del giudizio di merito, ha provveduto
al pagamento di quanto intimato in via provvisoria in base alla sentenza della C.T.R. n.
1/26/2020.  Tale  importo,  pari  a  Euro  1,3  milioni,  è  incluso  nella  voce  “Crediti  per 
imposte”.
In  data  6  novembre  2024  si  è  tenuta  l’udienza  pubblica  di  trattazione.  In  data  21
dicembre 2024 la  Corte di Cassazione ha  accolto  il ricorso della Società,  cassando la
sentenza della CTR e rinviando ad altra sezione della Corte di Giustizia Tributaria di
Secondo Grado della Lombardia affinché accerti se il sistema di determinazione del pro
rata  IVA  utilizzato  dalla  Società  “sia in  grado di  individuare  le  operazioni  realmente
assoggettabili a detrazione”.
Dopo tale vittoria, in data 19 giugno 2025, la Società ha riassunto il giudizio di fronte la
Corte di giustizia Tributaria di secondo Grado della Lombardia, ai sensi dell’art. 63 del
D.lgs. 546/1992.
Gli  Amministratori,  anche  sulla  base  del  parere  espresso  dal  consulente  fiscale,
ritengono che il rischio di soccombenza sia possibile, ma non probabile.
Nel mese di luglio 2025, l’Agenzia delle Entrate ha avviato una verifica fiscale presso la
Capogruppo  Sogefi  Spa in  relazione  al periodo  d’imposta  2021  ai fini  II.DD., IRAP,
IVA,  ritenute  e  tranfer  pricing.  La  verifica  si  è  conclusa  il  31  ottobre  2025  con  la
consegna  del  Processo  Verbale  di  Constatazione.  Successivamente,  l’Agenzia  ha
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
244
notificato  uno  Schema  di  Atto  di  Accertamento  nel  quale  si  contesta  la  mancata
remunerazione delle garanzie prestate alle società controllate. La Società ritiene di aver
operato  in  conformità  alla  normativa  in  materia  di  transfer  pricing  e  ha  pertanto
presentato  istanza  di  accertamento  con  adesione,  riservandosi  altresì  la  possibilità  di
intraprendere ulteriori iniziative difensive.
Conseguentemente, per tale passività potenziale il Gruppo non ha accantonato oneri per
rischi fiscali nel bilancio al 31 dicembre 2025.
44. TRANSAZIONI ATIPICHE O INUSUALI
Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si precisa che il Gruppo non
ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali nel corso dell’esercizio 2025.
45. ALTRE INFORMAZIONI
INFORMATIVA EX ART. 1, COMMA 125, DELLA LEGGE 4 AGOSTO 2017 N. 124
Nel  corso  dell’esercizio  2025  le  società  controllate  che  hanno  ottenuto  dei  contributi
pubblici di cui all’oggetto hanno fornito informativa nei rispettivi bilanci d’esercizio.
INFORMATIVA AI SENSI DELL’ART 2427, 22-QUINQUIES E DELL’ART 2427, 22-
SEXIES
L’impresa che redige il bilancio consolidato nell’insieme più grande di imprese di cui
l’impresa fa parte in quanto impresa controllata è la Fratelli De Benedetti S.p.A. con
sede legale in Via Valeggio n. 41 – Torino, il cui bilancio è depositato presso la sede
legale di Fratelli De Benedetti S.p.A..
L’impresa che redige il bilancio consolidato nell’insieme più piccolo di imprese di cui
l’impresa  fa  parte  in  quanto  impresa  controllata  è  la  CIR  –  Compagnie  Industriali
Riunite  S.p.A.  con  sede  legale  in  Via  Ciovassino  n.  1  –  Milano,  il  cui  bilancio  è
depositato presso la sede legale di CIR.
46. EVENTI SUCCESSIVI
Non  vi  sono  fatti  di  rilievo  significativo  avvenuti  successivamente  alla  data  del  31
dicembre 2025 che possano avere impatto sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Elenco delle partecipazioni
245
H) SOCIETA’ PARTECIPATE
47. ELENCO DELLE SOCIETA’PARTECIPATE AL 31 DICEMBRE 2025
SOCIETÀ CONTROLLATE CONSOLIDATE CON IL METODO INTEGRALE
Partecipazioni dirette
Valuta Capitale
sociale
N. azioni
% di
partecipazione
sul capitale
sociale
Valore
nominale per
azione
Valore nominale
della quota
posseduta
SOGEFI SUSPENSIONS S.A. Euro 232.902.666         4.345.198              99,999                   54                           232.902.613        
Guyancourt (Francia)
SOGEFI GESTION S.A.S. Euro 100.000                 10.000                   100                         10                           100.000                
Guyancourt (Francia)
SHANGHAI SOGEFI AUTO PARTS Co., Ltd
USD 13.000.000            (1) 100                         (2) 13.000.000           
Shanghai (Cina)
SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. Euro 54.938.125            36.025                   100                         1.525                      54.938.125           
Guyancourt (Francia)
SOGEFI (SUZHOU) AUTO PARTS CO., Ltd
USD 37.400.000            (1) 100                         (2) 37.400.000           
Wujiang (Cina)
(1)  Il capitale sociale non è suddiviso in azioni o quote. 
(2)  Senza valore nominale unitario.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Elenco delle partecipazioni
246
Partecipazioni indirette
Valuta Capitale
sociale
N. azioni
% di
partecipazione
sul capitale
sociale
Valore
nominale per
azione
Valore nominale
della quota
posseduta
BUSINESS UNIT
ARIA&RAFFREDDAMENTO
SOGEFI AIR & COOLING CANADA CORP. CAD 99.725.550            2.333                      100                         (2) 99.725.550          
Nova Scotia (Canada)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
SOGEFI AIR & COOLING USA, Inc.  USD 100                         1.000                      100                         0,1                          100                        
Wilmington (U.S.A.)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
S.C. SOGEFI AIR & COOLING S.r.l. RON 7.087.610              708.761                 100                         10                           7.087.610             
Titesti  (Romania)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
ATN MOLD & PARTS (SAS)  Euro 400.000                 4.000                      100                         100                         400.000                
Alsazia (Francia)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
SOGEFI ENGINE SYSTEMS MEXICO S. de
R.L. de C.V.
MXN 1.176.233.410      100                         1.176.233.410     
Apodaca (Messico)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
allo 0,0000007921%
1                             1                            
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling Canada
Corp. al 99,9999992079%
1                             1.176.233.409        
SOGEFI JAVA Air & Cooling private limited India INR 20.000.000            1.600.000              80                           10                           16.000.000          
Noida (India)
Partecipazione di Sogefi Air & Cooling S.A.S.
(2)  Senza valore nominale unitario.
Sogefi | Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Elenco delle partecipazioni
247
Partecipazioni indirette
Valuta Capitale
sociale
N. azioni
% di
partecipazione
sul capitale
sociale
Valore
nominale per
azione
Valore nominale
della quota
posseduta
BUSINESS UNIT SOSPENSIONI
ALLEVARD SPRINGS Ltd GBP 19.000.002            19.000.002            100                         1                             19.000.002          
Clydach (Gran Bretagna)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI HD SUSPENSIONS GERMANY GmbH
Euro 50.000                   1                             100                         50.000                   50.000                  
Volklingen (Germania)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI SUSPENSION ARGENTINA S.A.
ARS 61.356.535            61.351.555            99,99                      1                             61.351.555          
Buenos Aires (Argentina)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A. al 89,999%
Partecipazione di Sogefi Suspension Brasil Ltda al 9,9918%
IBERICA DE SUSPENSIONES S.L. (ISSA)
Euro 10.529.668            5.264.834              50                           1                             5.264.834             
Alsasua (Spagna)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI SUSPENSION BRASIL Ltda  BRL 37.161.683            37.161.683            100                         1                             37.161.683          
São Paulo (Brasile)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
UNITED SPRINGS Limited GBP 4.500.000              4.500.000              100                         1                             4.500.000             
Rochdale (Gran Bretagna)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
UNITED SPRINGS B.V. Euro 254.979                 254.979                 100                         1                             254.979                
Hengelo (Olanda)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
UNITED SPRINGS S.A.S. Euro 5.109.000              2.043.600              100                         2,5                          5.109.000             
Guyancourt (Francia)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
S.ARA COMPOSITE S.A.S. Euro 13.000.000            25.000.000            96,15                      0,5                          12.500.000          
Guyancourt (Francia)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI ADM SUSPENSIONS Private Limited
INR 432.000.000         32.066.926            74,23                      10                           320.669.260        
Pune (India)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI SUSPENSIONS
HEAVY DUTY ITALY S.P.A.
Euro 6.000.000              5.992.531              99,88                      1                             5.992.531             
Puegnago sul Garda (Italia)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI SUSPENSIONS
PASSENGER CAR ITALY S.P.A.
Euro 8.000.000              7.990.043              99,88                      1                             7.990.043             
Settimo Torinese (Italia)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI SUSPENSIONS
EASTERN EUROPE S.R.L.
RON 146.852.960         14.685.296            100                         10                           146.852.960        
Oradea (Romania)
Partecipazione di Sogefi Suspensions S.A.
SOGEFI S.p.A
BILANCIO D’ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2025
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
249
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
(in Euro)
ATTIVA’ 
Note
31.12.2025
31.12.2024
ATTIVA’ CORRENTI 
  
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
4
12.497.129
18.763.254
Conti correnti di tesoreria centralizzata con società controllate
5
20.206.066
57.360.931
Finanziamenti e crediti finanziari assimilabili
26.383.161
6.785.693
ai finanziamenti con società controllate
6
Crediti commerciali
7
2.409.038
5.589.968
di cui verso società controllate
62.848
1.961.358
di cui verso società controllante
2.346.190
3.628.610
Altri crediti
7
7.518
4.966
Attività per imposte correnti
7
4.614.791
4.355.729
Altre attività
7
47.104
39.314
TOTALE
66.164.807
92.899.855
ATTIVA’ NON CORRENTI 
  
Investimenti immobiliari: terreni
8
5.244.970
5.254.970
Investimenti immobiliari: altri immobili
8
5.300.030
5.260.030
Altre immobilizzazioni materiali
9
35.204
52.613
Diritti d’uso  
9
550.100
650.737
Attività immateriali
10
2.323.645
2.654.840
Partecipazioni in società controllate
11
353.137.284
312.579.148
Finanziamenti e crediti finanziari assimilabili ai finanziamenti
12
-
40.338.348
di cui verso società controllate
-
40.338.348
Altri crediti
302.154
302.154
Attività per imposte differite
13
1.032.091
1.044.218
TOTALE ATTIVA’ NON CORRENTI 
367.925.478
368.137.058
TOTALE ATTIVITA’ 
434.090.285
461.036.913
Le  Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  della  Capogruppo  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
d’esercizio. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
250
PASSIVITA’ 
Note
31.12.2025
31.12.2024
PASSIVITA’ CORRENTI 
  
Debiti correnti verso banche
14
1.095.976
40.955
Conti correnti di tesoreria centralizzata con società controllate
14
43.110.982
80.205.696
Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine e altri finanziamenti
14
40.196.243
9.421.741
    Debiti finanziari correnti per diritti d’uso 
14
247.282
224.901
Debiti commerciali e altri debiti
15
3.259.788
2.931.996
di cui verso società controllate
33.396
260.454
di cui verso società controllanti
129.560
13.944
Debiti per imposte
16
1.260.519
218.782
TOTALE PASSIVITA’ CORRENTI 
89.170.790
93.044.071
PASSIVITA’ NON CORRENTE 
  
Debiti verso banche
14
29.574.217
63.589.195
Debiti finanziari a medio lungo termine per diritti d’uso 
14
316.546
434.382
Fondi a lungo termine
17
183.620
163.250
TOTALE PASSIVITA’ NON CORRENTI 
30.074.383
64.186.827
PATRIMONIO NETTO
  
Capitale sociale
18
62.461.356
62.461.356
Riserve ed utili (perdite) a nuovo
18
224.329.491
30.605.715
    Utile (perdita) d’esercizio 
18
28.054.265
210.738.943
TOTALE PATRIMONIO NETTO
314.845.112
303.806.014
TOTALE PASSIVITA’ E PATRIMONIO NETTO 
434.090.285
461.036.913
Le  Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  della  Capogruppo  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
d’esercizio. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
251
CONTO ECONOMICO
(in Euro)
Note
2025
2024
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
1)
Proventi da partecipazioni
dividendi ed altri proventi da società controllate
20
34.455.459
219.870.522
TOTALE
34.455.459
219.870.522
2)
Altri proventi finanziari
interessi e commissioni da società controllate
20
2.756.302
12.201.705
interessi e commissioni da altri e proventi vari
20
412.819
4.826.080
utili su cambi
20
1.620.482
4.389.664
TOTALE
4.789.603
21.417.449
3)
Interessi passivi ed altri oneri finanziari
verso società controllate 
20
1.191.439
6.220.095
verso altri 
20
4.332.824
10.660.351
perdite su cambi 
20
2.501.017
1.359.578
TOTALE
8.025.280
18.240.024
RETTIFICHE  DI  VALORE  DI  ATTIVITA’
FINANZIARIE
4)
Rivalutazioni
21
-
-
TOTALE RETTIFICHE DI VALORE
-
-
6)
ALTRI PROVENTI DELLA GESTIONE
22
6.850.826
9.631.170
di cui da società controllate
6.671.721
8.098.399
ALTRI COSTI DELLA GESTIONE
7)
Servizi non finanziari
23
5.081.402
8.759.095
di cui da società controllate
816.145
853.372
di cui da società controllante
165.000
165.000
8)
Godimento di beni di terzi
23
120.531
175.973
di cui da società controllante
20.607
20.602
9)
Personale
23
3.598.835
4.463.543
10)
Ammortamenti e svalutazioni
23
516.969
771.023
11)
Oneri diversi di gestione
23
611.647
2.895.341
TOTALE ALTRI COSTI DELLA GESTIONE
9.929.384
13.580.245
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
252
segue: CONTO ECONOMICO
(in Euro)
Note
2025
2024
PROVENTI E ONERI NON OPERATIVI
14)
Proventi non operativi
24
                 
50.000
    
90.000
15)
Oneri non operativi
24
385.000
15.000
PROVENTI (ONERI) NON OPERATIVI
(335.000)
75.000
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE
27.806.224
215.689.142
16)
Imposte sul reddito
25
248.041
(4.950.199)
UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO 
28.054.265
210.738.943
Le  Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  della  Capogruppo  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
d’esercizio. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
253
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in Euro)
Note
2025
2024
Utile (perdita) dell’esercizio 
28.054.265
210.738.943
Altri Utili (perdite) complessivi:
Poste che non saranno riclassificate a conto economico:
-   Utili (perdite) da valutazione attuariale piani a benefici definiti 
18
1.178
18.536
-   Effetto fiscale relativo alle poste che non saranno riclassificate a
conto economico 
18
(86) 
3.311
Subtotale poste che non saranno riclassificate a conto economico
1.092
21.847
Poste che potrebbero essere riclassificate a conto economico:
-   Utili (perdite) da valutazione fair value di derivati cash flow hedge 
18
-
(2.747.482)
-    Utili  (perdite)  da  valutazione  fair  value  di  attività  finanziarie
disponibili per la vendita 
-
-
-   Effetto fiscale relativo alle poste che potrebbero essere riclassificate a
conto economico 
18
-
659.396
Subtotale poste che potrebbero essere riclassificate a conto economico
-
(2.088.086)
Totale Altri utili (perdite) complessivi al netto dell’effetto fiscale 
1.092
(2.066.239)
Totale Utile (perdita) complessivo dell’esercizio 
28.055.357
208.672.704
Le  Note  esplicative  e  integrative  sui  prospetti  contabili  della  Capogruppo  sono  parte  integrante  del  presente  bilancio
d’esercizio. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
254
RENDICONTO FINANZIARIO
2025
2024
DISPONIBILITÀ GENERATE DALLA GESTIONE OPERATIVA
Utile (perdita) dell’esercizio 
28.054.265
210.738.943
Rettifiche:
- imposte sul reddito
(248.041)
4.950.199
- dividendi
(34.455.459)
(73.968.805)
- oneri finanziari netti
2.355.143
(147.339)
- svalutazione/rivalutazione di partecipazioni in società controllate
-
61.437.792
-  acquisizione/cessione  di  partecipazioni  e  aumenti  di  capitale  in  società
controllate
(548.630)
(26.886.717)
- ammortamenti immobilizzazioni materiali ed immateriali
516.969
771.023
- variazione fair value investimenti immobiliari
(30.000)
(75.000)
- accantonamenti costi per piani di incentivazione basati su azioni
304.434
58.287
- minus(plus)cessioni immobilizzazioni
-
795.439
- variazione netta fondo trattamento fine rapporto e simili
20.369
(839.130)
- variazione del capitale circolante netto
(1.091.333)
(1.828.875)
- variazione crediti/debiti per imposte
782.675
(1.117.733)
- altre attività/passività a medio lungo termine
538.854
973
FLUSSO DI CASSA DELLE ATTIVITA’ OPERATIVE 
(3.800.755)
173.889.058
Imposte correnti sul reddito incassate/(pagate)
4.809.170
(929.069)
Dividendi incassati
34.455.459
73.968.805
Oneri finanziari netti pagati
(2.072.130)
701.248
DISPONIBILITA’  LIQUIDE  NETTE  GENERATE  DALL'ATTIVITA'
OPERATIVA
33.391.744
247.630.042
Variazione netta di attività immateriali e materiali
(128.755)
7.449
Vendita immobilizzazioni materiali e immateriali
61.689
1.285.842
Aumenti di capitale in società controllate dirette
(40.019.283)
-
Cessione partecipazioni in società controllate
9.776
-
FLUSSO DI CASSA NETTO DALLE ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO 
(40.076.572)
1.293.292
Dividendi pagati agli azionisti
(17.859.547)
(133.331.743)
Accensione (rimborsi) prestiti
(3.335.929)
(115.005.503)
Accensione (rimborsi) prestiti obbligazionari
-
(52.370.138)
Posizione netta tesoreria centralizzata
60.151
(76.057.532)
Rimborsi (accensioni) finanziamenti attivi ad altre società controllate
20.740.881
120.588.980
Rimborsi leasing IFRS16
(241.874)
(149.937)
FLUSSO DI CASSA NETTO DALLE ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO 
(636.318)
(256.325.872)
Saldo di inizio periodo
18.722.299
26.124.838
(Decremento) incremento delle disponibilità liquide
(7.321.147)
(7.402.539)
SALDO FINE PERIODO
11.401.153
18.722.300
Nota: il presente schema evidenzia le determinanti della variazione delle disponibilità liquide, riprendendo quanto espressamente previsto dallo
IAS 7 (in particolare il saldo netto tra la voce “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” e la voce “Debiti correnti verso banche”). Per una
comprensione  invece  delle  diverse  componenti  gestionali  dei  flussi  di  cassa  con  conseguente  evidenziazione  delle  variazioni  dell’intera
posizione  finanziaria netta,  si  rinvia  al  prospetto  di  Rendiconto  Finanziario  riportato  all’interno  della  Relazione  degli  Amministratori  sulla
gestione.
Le Note esplicative e integrative sui prospetti contabili della Capogruppo sono parte integrante del presente bilancio d’esercizio.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Prospetti contabili 
255
PROSPETTO DEI MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO
(in Euro)
Capitale
sociale
Riserva da
sovraprezzo
azioni
Riserva
legale
Riserva IAS
40 e Legge
266/2005
Altre
Riserve
Utili
a nuovo 
Riserva
adozione
IAS/IFRS
Riserva piani
di
incentivazion
e basati su
azioni
Riserva di
cash flow
hedge
Riserva piani
a benefici
definiti
al lordo della
fiscalità
differita
Imposte su
voci
direttamente
imputate a
patrimonio
netto
dall’1/1/2005 
Risultato
d’esercizio 
Totale
patrimonio
netto
Saldi al 31 dicembre 2023 
62.461.356
15.925.424
12.639.783
16.318.566
12.421.405
98.940.834
(22.624)
943.332
2.747.482
(193.972)
(629.098)
6.735.289 
228.287.778
Destinazione utile 2023:
- a riserve ed utili a nuovo
6.735.289
(6.735.289)
-
Distribuzione riserve ai soci
(15.770.677)
(147.512)
(10.625.236)
(106.487.954)
(300.365)
(133.331.744)
Altre variazioni
450.197
(450.197)
-
Costo figurativo piani basati su azioni
177.276
177.276
Utile complessivo dell’esercizio: 
- Valutazione attuariale piani a benefici definiti 
18.536
18.536
- Fair value strumenti di copertura dei flussi di cassa
(2.747.482)
(2.747.482)
- Imposte su voci direttamente imputate a patrimonio netto
662.707
662.707
- Utile (perdita) dell’esercizio 
210.738.943
210.738.943
Totale utile (perdita) complessivo dell’esercizio 
(2.747.482)
18.536
662.707
210.738.943
208.672.705
Saldi al 31 dicembre 2024
62.461.356
154.747
12.492.271
16.318.566
1.796.169
(361.634)
(22.624)
370.046
-
(175.435)
33.609
210.738.943 
303.806.014
Destinazione utile 2024:
- a riserve ed utili a nuovo
210.738.943
(210.738.943)
-
Distribuzione ai soci
(17.859.547)
(17.859.547)
Altre variazioni
185.638
(185.638)
-
Costo figurativo piani basati su azioni
843.288
843.288
Utile complessivo dell’esercizio: 
- Valutazione attuariale piani a benefici definiti 
1.178
1.178
- Fair value strumenti di copertura dei flussi di cassa
-
- Imposte su voci direttamente imputate a patrimonio netto
(86)
(86)
- Utile (perdita) dell’esercizio 
28.054.265
28.054.265
Totale utile (perdita) complessivo dell’esercizio 
1.178
(86)
28.054.265
28.055.357
Saldi al 31 dicembre 2025
62.461.356
154.747
12.492.271
16.318.566
1.796.169
192.703.400
(22.624)
1.027.696
-
(174.257)
33.523
28.054.265 
314.845.112
Le Note esplicative e integrative sui prospetti contabili della Capogruppo sono parte integrante del presente bilancio d’esercizio.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
256
NOTE ESPLICATIVE E INTEGRATIVE SUI PROSPETTI CONTABILI DELLA CAPOGRUPPO
Capitolo
Nota n°
DESCRIZIONI
A
ASPETTI GENERALI
1
Contenuto e forma dei prospetti contabili
2
Criteri di valutazione
3
Attività finanziarie
B
NOTE  ALLE  PRINCIPALI  VOCI  DI  BILANCIO:  SITUAZIONE  PATRIMONIALE  E
FINANZIARIA
B1 
ATTIVITA’ 
4
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
5
Conti correnti di tesoreria centralizzata con società controllate
6
Finanziamenti e crediti finanziari assimilabili ai finanziamenti con società controllate
7
Crediti commerciali ed altri crediti
8
Investimenti immobiliari
9
Altre immobilizzazioni materiali e Diritti d’uso 
10
Attività immateriali
11
Partecipazioni in società controllate
12
Finanziamenti e crediti finanziari assimilabili ai finanziamenti
13
Attività per imposte differite
B2 
PASSIVITA’ 
14
Debiti verso banche ed altri finanziamenti e debiti finanziari per diritti d’uso 
15
Debiti commerciali ed altri debiti correnti
16
Debiti per imposte
17
Fondi a lungo termine
18
Capitale sociale e riserve
19
Analisi del totale indebitamento finanziario
C
NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO: CONTO ECONOMICO
20
Proventi e oneri finanziari
21
Rettifiche di valore di attività finanziarie
22
Altri proventi della gestione
23
Altri costi della gestione
24
Proventi e oneri non operativi
25
Imposte sul reddito
26
Riconciliazione tra aliquota ordinaria e aliquota effettiva
27
Dividendi pagati
D
28
STRUMENTI FINANZIARI E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
E
29
RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATE
F
IMPEGNI E RISCHI
30
Impegni
31
Passività potenziali
32
Garanzie prestate
33
34
Transazioni atipiche o inusuali
Altre informazioni
35
Eventi successivi
36
Proposta di destinazione del risultato dell’esercizio 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
257
A)  ASPETTI GENERALI
Sogefi S.p.A. è una società per azioni con sede legale in Via Ciovassino n. 1, Milano e
uffici operativi in 1, Avenue Claude Monet, Guyancourt (Francia).
Il titolo Sogefi è quotato dal 1986 presso il Mercato Telematico Azionario organizzato e
gestito da Borsa Italiana S.p.A. ed è trattato nel segmento STAR a partire dal gennaio
2004.
La Società è sottoposta all’attività di direzione e coordinamento della controllante CIR – 
Compagnie Industriali Riunite S.p.A.. Al 31 dicembre 2025 l’azionista di maggioranza
di ultima istanza è la società F.lli De Benedetti S.p.A.
1.  CONTENUTO E FORMA DEI PROSPETTI CONTABILI
Il presente bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 è redatto ai sensi dell’art. 154 ter
del  D.  Lgs.  58/1998  e  predisposto  in  conformità  ai  principi  contabili  internazionali
applicabili  riconosciuti  nella  Comunità  europea  ai  sensi  del  regolamento  (CE)  n.
1606/2002  del  Parlamento  europeo  e  del  Consiglio,  del  19  luglio  2002,  nonché  ai
provvedimenti  emanati  in  attuazione  dell’art.  9  del  D.  Lgs.  n.  38/2005.  Il  presente
bilancio,  redatto  in  conformità  a  quanto  disposto  dalla  Consob  con  delibera  n.
11971/1999 e successive modifiche, tra cui in particolare quelle introdotte dalle delibere
n. 14990 del 14 aprile 2005 e n. 15519 del 27 luglio 2006, contiene i prospetti contabili
e le Note esplicative ed integrative, elaborati adottando i principi contabili internazionali
IFRS  emessi  dallo  IASB  (International  Accounting  Standards  Board)  e  adottati
dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono tutti gli “International Financial Reporting
Standards”  (IFRS),  tutti  gli  “International  Accounting  Standards”  (IAS)  e  tutte  le
interpretazioni  dell’“International  Financial  Reporting  Standards  Interpretations
Committee”  (IFRS  IC,  già  IFRIC),  precedentemente  denominate  “Standing
Interpretations  Committee”  (SIC).  In  particolare  si  rileva  che  gli  IFRS  sono  stati
applicati  in  modo  coerente  a  tutti  i  periodi  presentati  nel  presente  documento  con  le
specifiche indicate nel seguito per i principi di nuova applicazione.
I bilanci sono  stati  predisposti sulla  base  del criterio  convenzionale del  costo  storico, 
salvo che per la valutazione di alcune delle attività e passività finanziarie, ivi inclusi gli
strumenti derivati, nei casi in cui è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.
Gli  Amministratori  della  Sogefi  S.p.A.  sono  responsabili  per  l’applicazione  delle
disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in
materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato
elettronico unico di comunicazione (ESEF  – European Single Electronic Format) (nel
seguito  “Regolamento  Delegato”)  al  bilancio  d’esercizio,  incluso  nella  relazione
finanziaria annuale.
Il  bilancio  d’esercizio  è  stato  predisposto  nel  formato  XHTML  in  conformità  alle
disposizioni del Regolamento Delegato ed è autorizzato alla pubblicazione con delibera
del Consiglio di Amministrazione del  27 febbraio 2026.  Tale bilancio sarà sottoposto
all’approvazione dell’assemblea degli azionisti di Sogefi S.p.A. in data 24 aprile 2026. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
258
1.1 Schemi di bilancio
La  Situazione  Patrimoniale  e  Finanziaria  viene  presentata  a  sezioni  contrapposte  con
separata indicazione delle Attività, Passività e Patrimonio Netto. A loro volta le Attività
e  le  Passività  vengono  esposte  in  Bilancio  sulla  base  della  loro  classificazione  come
correnti e non correnti.
Per quanto riguarda gli schemi per la presentazione del bilancio d’esercizio, la Società
ha adottato, nella predisposizione del Conto Economico, uno schema di classificazione
dei ricavi e dei costi per natura, in considerazione della specifica attività svolta.
Il Rendiconto Finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto.
2.  CRITERI DI VALUTAZIONE
2.1 Criteri di valutazione
Di  seguito  sono  riportati  i  principali  criteri  ed  i  principi  contabili  applicati  nella
preparazione  della  situazione patrimoniale  e  finanziaria e  del  Conto Economico  della
Società al 31 dicembre 2025. Il presente bilancio è stato redatto nel presupposto della
continuità  aziendale,  in  quanto  gli  Amministratori  hanno  verificato  l’insussistenza  di
indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro genere che potessero segnalare
criticità  circa  la  capacità  della  Società  di  far  fronte  alle  proprie  obbligazioni  nel
prevedibile futuro. I rischi e le incertezze relative al business sono descritti nelle sezioni
dedicate  della  Relazione  sulla  Gestione.  La  descrizione  di  come  la  Società  gestisce  i
rischi finanziari, tra cui quello di liquidità e di capitale, è contenuta nel capitolo D delle
presenti Note esplicative e integrative.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le  disponibilità  liquide e  i mezzi  equivalenti sono  quelli posseduti  per  soddisfare gli
impegni di cassa a breve termine, invece che per investimento o per altri scopi. Affinché
un  investimento  possa  essere  considerato  come  disponibilità  liquida  equivalente  esso
deve  essere  prontamente  convertibile  in  un  ammontare  noto  di  denaro  e  deve  essere
soggetto a un irrilevante rischio di variazione di valore.
Crediti iscritti nell’attivo circolante 
I crediti sono rilevati inizialmente al fair value del corrispettivo da ricevere che per tale
tipologia corrisponde normalmente al valore nominale indicato in fattura adeguato (se
necessario)  al  presumibile  valore  di  realizzo  mediante  appostazioni  di  stanziamenti
iscritti a rettifica dei valori nominali. Successivamente i crediti vengono valutati con il
criterio del costo ammortizzato che generalmente corrisponde al valore nominale.
Partecipazioni
Le  partecipazioni  in  società  controllate  sono  valutate  al  costo,  al  netto  di  eventuali
perdite di valore. In presenza di specifici indicatori di impairment (ad esempio il valore
di  carico  maggiore  del  valore  di  patrimonio  netto  della  controllata),  il  valore  delle
partecipazioni nelle società controllate, determinato sulla base del criterio del costo, è
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
259
assoggettato  a  impairment  test.  Ai  fini  dell’impairment  test,  il  valore  di  carico  delle
partecipazioni è confrontato con il valore recuperabile, definito come il maggiore tra il
fair value, dedotti i costi di vendita, e il valore in uso. Se il valore recuperabile di una
partecipazione  è  inferiore  al  valore  contabile,  quest’ultimo  viene  ridotto  al  valore
recuperabile. Tale riduzione costituisce una perdita di valore che viene imputata a Conto
Economico alla voce “Rettifiche di valore di attività finanziarie – Svalutazioni”. Ai fini
dell’impairment  test,  nel  caso  di  partecipazioni  in  società  quotate,  il  fair  value  è
determinato  con  riferimento  al  valore  di  mercato  della  partecipazione  a  prescindere
dalla  quota  di  possesso.  Il  valore  in  uso  è  determinato  applicando  il  criterio  del
“Discounted  Cash  Flow  Unlevered”,  che  consiste  nel  calcolo  del  valore  attuale  dei
flussi  di  cassa  futuri  che  si  stima  saranno  generati  dalla  controllata,  inclusi  i  flussi 
derivanti  dalle attività  operative  e  dell’ipotetico  corrispettivo  derivante dalla  cessione
finale  dell’investimento,  al  netto  della  sua  posizione  finanziaria  netta  alla  data  di
bilancio.  Se  vengono  meno  i  presupposti  per  una  svalutazione  precedentemente
effettuata, il valore contabile della partecipazione è ripristinato con imputazione a Conto
Economico, alla voce “Rettifiche di valore di attività finanziarie  – Rivalutazioni”, nei
limiti del costo originario.
I  dividendi  ricevuti  dalle  società  controllate  e  collegate  sono  contabilizzati  come
componenti  positivi  di  reddito,  alla  voce  “Proventi  da  partecipazioni”,  nel  bilancio
d’esercizio  della  Società,  indipendentemente  dal  momento  di  formazione  degli  utili
indivisi della partecipata.
La  Società  ha  definito  il  seguente  principio  contabile  per  rilevare  i  costi  correlati
all’acquisizione  delle  partecipazioni  di  controllo  e  valutate  secondo  il  metodo  del
“costo”;  tali  costi  sono  rilevati  a  Conto  Economico  sulla  base  della  competenza  dei
servizi prestati.
Infatti,  in  assenza  di  una  definizione  di  “costo”  all’interno  del  principio  IAS  27,  la
Società  allinea  il  costo  della  partecipazione  nel  bilancio  d’esercizio  al  corrispettivo
trasferito  per  l’acquisizione  della  stessa  nel  bilancio  consolidato  del  Gruppo  Sogefi
redatto  sulla  base  dell’IFRS  3  (2008),  applicando  il  quale  i  costi  correlati
all’acquisizione delle partecipazioni di controllo sono iscritti a Conto Economico.
Aggregazioni Aziendali
Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo il metodo dell’acquisizione (acquisition
method). Secondo tale metodo il corrispettivo trasferito in un’aggregazione aziendale è
valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività trasferite e
delle  passività  assunte  dalla  Società  alla  data  di  acquisizione  e  degli  strumenti  di
capitale emessi in cambio del controllo dell’impresa acquisita. Alla data di acquisizione,
le attività  identificabili  acquisite  e le  passività assunte  sono rilevate al  fair value  alla
data  di  acquisizione;  costituiscono  un’eccezione  le  seguenti  poste,  che  sono  invece
valutate secondo il loro principio di riferimento:
-  imposte differite attive e passive;
-  attività e passività per benefici ai dipendenti;
-  passività o strumenti di capitale relativi a  pagamenti  basati  su  azioni dell’impresa
acquisita o pagamenti basati su azioni relativi al Gruppo emessi in sostituzione di
contratti dell’impresa acquisita; 
-  attività destinate alla vendita e attività e passività discontinue.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
260
Il  goodwill  è  determinato  come  l’eccedenza  tra  la  somma  dei  corrispettivi  trasferiti
nell’aggregazione  aziendale,  del  valore  del  patrimonio  netto  di  pertinenza  di 
interessenze  di  terzi  e  del  fair  value  dell’eventuale  partecipazione  precedentemente
detenuta  nell’impresa  acquisita  rispetto  al  fair  value  delle  attività  nette  acquisite  e
passività  assunte alla  data  di  acquisizione. Se  il  valore  delle attività  nette acquisite  e 
passività assunte alla data di  acquisizione eccede la somma dei  corrispettivi trasferiti,
del  valore  del  patrimonio  netto  di  pertinenza  di  interessenze  di  terzi  e  del  fair  value 
dell’eventuale  partecipazione  precedentemente  detenuta  nell’impresa  acquisita,  tale
eccedenza  è  rilevata  immediatamente  nel  Conto  Economico  come  provento  derivante 
dalla transazione conclusa.
Investimenti immobiliari
Gli  investimenti  immobiliari  sono  costituiti  dai  beni  immobili  detenuti  al  fine  di
conseguire canoni di locazione o per il relativo apprezzamento.
Gli investimenti immobiliari sono inizialmente iscritti al costo comprensivo degli oneri
accessori  all’acquisizione  e  successivamente  sono  valutati  a  fair  value,  rilevando  a
Conto  Economico,  alla  voce  “Proventi  e  Oneri  non  operativi”  gli  effetti  derivanti  da
variazioni del fair value dell’investimento immobiliare. Il fair value di un investimento
immobiliare riflette le condizioni di mercato alla data di riferimento ed è rappresentato
dal corrispettivo al quale la  proprietà  immobiliare  potrebbe  essere  scambiata  fra  parti
consapevoli  e  disponibili,  nell’ambito  di  una  transazione  basata  sul  principio  di
reciproca  indipendenza.  Un  provento  o  un  onere  derivante  da  una  variazione  di  fair
value dell’investimento immobiliare è incluso nel risultato economico dell’esercizio in
cui si verifica.
Per determinare  il  fair value  di  un investimento immobiliare, la  Società,  con cadenza
annuale o biennale, ricorre a perizie redatte da esperti indipendenti.
Altre immobilizzazioni materiali
La Società utilizza il metodo del costo. Nel costo sono compresi gli oneri accessori e i
costi  diretti  e  indiretti  per  la  quota  ragionevolmente  imputabile  al  bene.  Le
immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate su base mensile a quote costanti
sulla  base  di  aliquote  economico-tecniche  determinate  in  relazione  alle  residue
possibilità di utilizzo delle stesse. I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono
addebitati  al  Conto  Economico  alla  voce  “Altri  costi  della  gestione  –  Servizi  non
finanziari”.  I  costi  di  manutenzione  che  determinano  un  aumento  di  valore,  o  della
funzionalità,  o  della  vita  utile  dei  beni,  sono  direttamente  attribuiti  ai  cespiti  cui  si
riferiscono e ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi.
Diritti d’uso derivanti da contratti di leasing  
Il  principio  IFRS16  fornisce  una  nuova  definizione  di  lease  ed  introduce  un  criterio
basato sul controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di leasing dai
contratti  per  servizi,  individuando  quali  discriminanti:  l’identificazione  del  bene,  il
diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici
economici rivenienti dall’uso del bene e il diritto di dirigere l’uso del bene sottostante il
contratto. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
261
Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di
leasing per il locatario (lessee) che prevede l’iscrizione del bene oggetto di lease anche
operativo  nell’attivo  con  contropartita  un  debito  finanziario,  fornendo  inoltre  la
possibilità di non riconoscere come leasing i contratti che hanno ad oggetto i “low-value
assets” e i leasing con una durata del contratto pari o inferiore ai 12 mesi. La Società
espone le attività per il diritto d’uso che non soddisfano la definizione di investimenti
immobiliari  nella  voce  “diritti  d’uso”  e  le  passività  del  leasing  nella  voce  “debiti
finanziari per diritti d’uso” nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria. 
Alla data di decorrenza del leasing, la Società rileva l’attività per il diritto d’uso e la
passività del leasing. L’attività per il diritto d’uso viene inizialmente valutata al costo, e
successivamente  al  costo  al  netto  dell’ammortamento  e delle  perdite per  riduzione di
valore  cumulati,  e  rettificata  al  fine  di  riflettere  le  rivalutazioni  della  passività  del
leasing. 
La Società valuta  la  passività  del  leasing al  valore  attuale dei pagamenti dovuti per i
leasing  non  versati  alla  data  di  decorrenza,  attualizzandoli  utilizzando  il  tasso  di
finanziamento  marginale  quale  tasso  di  sconto.  La  passività  del  leasing  viene
successivamente incrementata degli interessi che maturano su detta passività e diminuita
dei  pagamenti  dovuti  per  il  leasing  effettuati  ed  è  rivalutata  in  caso  di  modifica  dei
futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, in
caso di modifica dell’importo che la Società prevede di dover pagare a titolo di garanzia
sul  valore  residuo  o  quando  la  Società  modifica  la  sua  valutazione  con  riferimento
all’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, di proroga o risoluzione. 
Attività immateriali
Un’attività  immateriale  viene  rilevata  contabilmente  solo  se  è  identificabile,
controllabile ed  è  prevedibile che  generi benefici  economici futuri  e il  suo  costo può
essere  determinato  in  modo  attendibile.  Le  immobilizzazioni  immateriali  a  durata 
definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione al netto degli ammortamenti e
delle  perdite  di  valore  accumulati.  L’ammortamento  è  parametrato  al  periodo  della
prevista vita utile dell’immobilizzazione e inizia quando l’attività è disponibile all’uso. 
Marchi
I marchi  sono  valutati  al costo,  al netto  degli ammortamenti  e  delle perdite  di  valore
accumulate.
Software
I  costi  delle  licenze  software,  comprensivi  degli  oneri  accessori,  sono  capitalizzati  e
iscritti  in  bilancio  al  netto  degli  ammortamenti  e  delle  eventuali  perdite  di  valore
accumulate.
Sistema informativo di gruppo integrato “SAP” 
A partire dal mese di gennaio 2013 è diventata operativa la piattaforma integrata “SAP”
sviluppata a partire dal secondo semestre dell’esercizio 2011, in collaborazione con un
partner  di  progetto  esterno  identificato  in  IBM  Italia  S.p.A.  affiancato  da  un  team 
interno costituito da dipendenti dell’area “Information Technologies” della Società e di
società  controllate.  Tale  sistema  informativo  integrato  viene  ammortizzato  su  base
decennale a partire dalla data di implementazione in ogni singola controllata. La Società
concede in uso la proprietà intellettuale del sistema informativo alle società controllate
coinvolte nel processo d’implementazione, contro pagamento di royalties.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
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Perdita di valore di attività materiali e immateriali
In  presenza  di  situazioni  potenzialmente  generatrici  di  perdita  di  valore,  le 
immobilizzazioni  materiali  (esclusi  gli  investimenti  immobiliari  già  correntemente
valutati al fair value) e immateriali vengono sottoposte a impairment test, stimando il
valore recuperabile dell’attività e confrontandolo con il relativo valore netto contabile.
Se  il  valore  recuperabile  risulta  inferiore  al  valore  contabile,  quest’ultimo  viene
adeguato  di  conseguenza.  Tale  riduzione  costituisce  una  perdita  di  valore,  che  viene
imputata a Conto Economico.
Per le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita e per quelle in via di costruzione
l’impairment  test  viene  predisposto  almeno  annualmente.  Qualora  una  svalutazione
effettuata  precedentemente  non  avesse  più  ragione  di  essere  mantenuta,  il  valore
contabile viene ripristinato a quello nuovo derivante dalla stima, con il limite che tale
valore non ecceda il valore netto di carico che l’attività avrebbe avuto, se non fosse stata
effettuata  nessuna  svalutazione.  Anche  il ripristino  di  valore  viene  registrato  a  Conto
Economico.
Partecipazioni in altre imprese e altri titoli
Ai fini di una più compiuta trattazione dei principi riguardanti le attività finanziarie, cui
appartengono  le  partecipazioni  in  altre  imprese  e  altri  titoli,  si  rimanda  alla  Nota
specificatamente predisposta (paragrafo 3 “Attività Finanziarie”). 
Attività non correnti detenute per la vendita
Le attività non correnti (e i gruppi di attività in dismissione) classificate come detenute
per la  vendita  sono valutate al  minore  tra  il loro  precedente valore di carico  e  il  fair
value  al  netto  dei  costi  di  vendita.  Le  attività  non  correnti  (e  i  gruppi  di  attività  in
dismissione)  sono  classificate  come  detenute  per  la  vendita  quando  si  prevede  che  il
loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di cessione anziché il loro
utilizzo  nell’attività  operativa  dell’impresa.  Questa  condizione  è  rispettata  solamente
quando la vendita è considerata altamente probabile e l’attività (o il gruppo di attività) è
disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali. La prima condizione
sussiste quando la Direzione ha preso un impegno per la vendita, che dovrebbe avvenire
entro dodici mesi dalla data di classificazione in questa voce.
Finanziamenti
I finanziamenti sono riconosciuti inizialmente al costo rappresentato dal fair value del
valore ricevuto al netto degli oneri accessori di acquisizione del finanziamento. Dopo
tale  rilevazione  iniziale  i  finanziamenti  vengono  rilevati  con  il  criterio  del  costo
ammortizzato  calcolato  tramite  l’applicazione  del  tasso  d’interesse  effettivo.  Il  costo
ammortizzato  è  calcolato  tenendo  conto  dei  costi  di  emissione  e  di  ogni  eventuale
sconto o premio previsto al momento della regolazione.
Strumenti finanziari derivati
La Società utilizza gli strumenti finanziari derivati per coprire la propria esposizione ai
rischi di cambio e di tasso d’interesse. I derivati incorporati sono separati dal contratto
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
263
primario  e  contabilizzati  separatamente  quando  il  contratto  primario  non  costituisce
un'attività finanziaria e quando vengono soddisfatti determinati criteri.
Gli  strumenti  finanziari  derivati  sono  valutati  inizialmente  al  fair  value.  Dopo  la
rilevazione  iniziale,  i  derivati  sono  valutati  al  fair  value  e le  relative  variazioni  sono
solitamente  contabilizzate  nell'utile/(perdita)  dell’esercizio.  La  Società  designa  alcuni
strumenti finanziari derivati come  strumenti di copertura  per  coprire  la  variabilità  dei
flussi  finanziari  relativi  a  operazioni  previste  altamente  probabili  derivanti  dalla
fluttuazione dei tassi di cambio e di interesse e alcuni derivati e passività finanziarie non
derivate come strumenti di copertura del rischio di cambio su un investimento netto in
una  gestione  estera.  All'inizio  della  relazione  di  copertura  designata,  la  Società
documenta  gli  obiettivi  nella  gestione  del  rischio  e  la  strategia  nell'effettuare  la 
copertura,  nonché  il  rapporto  economico  tra  l'elemento  coperto  e  lo  strumento  di
copertura  e  se  si  prevede  che  le  variazioni  delle  disponibilità  liquide  dell'elemento
coperto e dello strumento di copertura si compenseranno tra loro.
Copertura di flussi finanziari
Quando  uno  strumento  finanziario  derivato  è  designato  come  strumento  di  copertura
dell’esposizione alla variabilità dei flussi finanziari, la parte efficace delle variazioni del
fair value dello strumento finanziario derivato viene rilevata tra le altre componenti del
Conto  Economico  complessivo  e  presentata  nella  riserva  di  copertura  dei  flussi
finanziari.  La  parte  efficace  delle  variazioni  di  fair  value  dello  strumento  finanziario
derivato che viene rilevata nelle altre componenti del Conto Economico complessivo è
limitata  alla  variazione  cumulata  del  fair  value  dello  strumento  coperto  (al  valore
attuale) dall'inizio della copertura. La parte inefficace delle variazioni di fair value dello
strumento  finanziario  derivato  viene  rilevata  immediatamente  nell’utile/(perdita)
dell’esercizio.  In  una  relazione  di  copertura,  la  Società  designa  come  strumento  di
copertura solo la variazione del fair value dell'elemento a pronti del contratto a termine
come  strumento  di  copertura  in  una  relazione  di  copertura  dei  flussi  finanziari.  La 
variazione del fair value dell'elemento a termine del contratto a termine su cambi (punti
a  termine)  è  contabilizzata  separatamente  come  costo  della  copertura  e  rilevata  nel
patrimonio netto, nella riserva per i costi della copertura. Se un'operazione programmata
coperta  comporta  successivamente  la  rilevazione  di  un'attività  o  passività  non
finanziaria, per esempio le rimanenze, l'importo accumulato nella riserva di  copertura
dei flussi finanziari e nella riserva per i costi della copertura è incluso direttamente nel
costo  iniziale  dell'attività  o  passività  al  momento  della  rilevazione.  Per  tutte  le  altre
operazioni  programmate  coperte,  l'importo  deve  essere  riclassificato  dalla  riserva  di
copertura  dei  flussi  finanziari  e  dalla  riserva  per  i  costi  della  copertura
nell'utile/(perdita) nello stesso esercizio o negli stessi esercizi in cui i flussi finanziari
futuri attesi coperti hanno un effetto sull'utile/(perdita) dell'esercizio. 
Se la copertura cessa di soddisfare i criteri di ammissibilità o lo strumento di copertura è
venduto,  giunge  a  scadenza  o  è  esercitato,  la  contabilizzazione  delle  operazioni  di
copertura cessa prospetticamente. Quando cessa la contabilizzazione delle operazioni di
copertura  per  le  coperture  di  flussi  finanziari,  l'importo  accumulato  nella  riserva  di
copertura dei  flussi  finanziari rimane nel  patrimonio  netto fino a  quando,  nel caso  di
copertura di un'operazione che comporta la rilevazione di un'attività o una passività non
finanziaria, è incluso nel costo dell'attività o della passività non finanziaria al momento
della  rilevazione  iniziale  o,  nel  caso  delle  altre  coperture  di  flussi  finanziari,  è 
riclassificato  nell'utile/(perdita)  dell’esercizio  nello  stesso  esercizio  o  negli  stessi
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
264
esercizi in cui i flussi finanziari futuri attesi coperti hanno un effetto sull'utile/(perdita)
dell'esercizio.  Se  non  si  prevedono  più  futuri  flussi  finanziari  coperti,  l'importo  deve
essere riclassificato immediatamente dalla riserva per la copertura di flussi finanziari e
dalla riserva per i costi della copertura nell'utile/(perdita) dell'esercizio.
Debiti commerciali e altri debiti
I  debiti  sono  rilevati  inizialmente  al  fair  value  del  corrispettivo  da  pagare  e
successivamente  al  costo  ammortizzato  che,  generalmente,  corrisponde  al  valore
nominale.
Fondi a lungo termine
Fondi per rischi e oneri
I  fondi  per  rischi  e  oneri  sono  relativi  ad  accantonamenti  che  vengono  stanziati  solo
quando si ritiene di dover far fronte a un’obbligazione (legale o implicita) derivante da
un evento passato e per la quale è probabile un utilizzo di risorse il cui ammontare deve
poter essere stimato in maniera attendibile.
Non si procede invece ad alcun stanziamento a fronte di rischi per i quali il manifestarsi
di una passività è soltanto possibile. In questa evenienza si procede a darne menzione
nell’apposita  sezione  informativa  su  impegni  e  rischi  e  non  si  procede  ad  alcun
stanziamento.
Gli accantonamenti relativi a operazioni di riorganizzazioni aziendali vengono stanziati
solo quando approvate e portate a conoscenza delle principali parti coinvolte.
Benefici ai dipendenti e similari  
Recependo  quanto  previsto  dallo  IAS  19,  i  benefici  a  dipendenti  da  erogare
successivamente  alla  cessazione  del  rapporto  di  lavoro  (Trattamento  Fine  Rapporto)
vengono sottoposti a valutazioni di natura attuariale che devono considerare una serie di
variabili  (quali  la  mortalità,  la  previsione  di  future  variazioni  retributive,  il  tasso  di
inflazione previsto ecc.). Per le società con meno di 50 dipendenti il trattamento di fine
rapporto (TFR) continua ad essere considerato un piano a benefici definiti. La disciplina
di  tale  debito  è  stata  modificata  dalla  Legge  27  dicembre  2006,  n.  296  (“Legge
Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e Regolamenti emanati nei primi mesi del 2007.
L’emendamento  al  principio  IAS  19  “Benefici  ai  dipendenti”,  in  vigore  dall’1 
gennaio  2013,  richiede  che  tutti  gli  utili  o  perdite  attuariali  siano  iscritti 
immediatamente  nel  Prospetto  degli  Altri  utili  (perdite)  complessivi  in  modo  che 
l’intero  ammontare netto dei fondi  per  benefici  definiti sia  iscritto nella situazione 
patrimoniale-finanziaria. L’emendamento ha previsto inoltre che le variazioni tra un
esercizio e il  successivo del fondo per benefici definiti  devono essere suddivise in 
tre  componenti:  le  componenti  di  costo  legate  alla  prestazione  lavorativa 
dell’esercizio  devono  essere  iscritte  a  Conto  Economico  come  “service  costs”;  gli 
oneri finanziari netti calcolati applicando l’appropriato tasso di sconto al saldo netto
del  fondo  per  benefici  definiti  risultante  all’inizio  dell’esercizio  devono  essere
iscritti a Conto Economico come tali; gli utili e perdite attuariali che derivano dalla
rimisurazione  della  passività  devono  essere  iscritti  nel  Prospetto  degli  “Altri 
utili/(perdite) complessivi”. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
265
Piani di incentivazione basati su azioni
I piani di incentivazione basati su azioni (Stock Grant) sono valutati in base al fair value 
determinato  alla  data  di  assegnazione  degli  stessi.  Tale  valore  è  imputato  a  Conto
Economico  o  ad  incremento  del  valore  delle  partecipazioni  detenute  nelle  società
controllate  rispettivamente  se  riferiti  a  diritti  maturati  a  favore  di  Amministratori  e
dipendenti  della  Società  o  di  società  controllate,  in  modo  lineare  lungo  il  periodo  di 
maturazione  dei  diritti  in  contropartita  ad  una  apposita  riserva  ad  hoc  di  patrimonio
netto; tale  imputazione  viene  effettuata sulla base di una stima delle  Stock Grant che
matureranno  effettivamente  a  favore  dei  beneficiari  aventi  diritto,  tenendo  in
considerazione  le  condizioni  di  usufruibilità  delle  stesse  non  basate  sul  valore  di
mercato delle azioni. Variazioni  di  fair value successive alla  data  di  attribuzione non
hanno  effetto  sulla  valutazione  iniziale.  Il  fair  value  del  piano  emesso  nel  2025  è
determinato tramite l’utilizzo di metodi economico-attuariali, con l’ausilio di specialisti. 
Imposte correnti e differite
Le  imposte  correnti  sono  calcolate  sulla  base  del  reddito  imponibile  dell’esercizio
applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di bilancio.
Le  imposte  differite  passive  sono  determinate  sulla  base  delle  differenze  temporanee
imponibili/deducibili  esistenti  tra  il  valore  di  bilancio  di  attività  e  passività  e  il  loro
valore fiscale e sono classificate tra le attività e le passività non correnti.
Le  imposte  differite  attive  sono  contabilizzate  solo  nella  misura  in  cui  sia  probabile
l’esistenza  di  adeguati  imponibili  fiscali  futuri  a  fronte  dei  quali  utilizzare  tale  saldo
attivo.  Il  valore  delle  imposte  differite  attive  riportabile  in  bilancio  è  oggetto  di  una
verifica annuale.
Le imposte differite attive e passive vengono determinate in base ad aliquote fiscali che
ci  si  attende  vengano  applicate  nel  periodo  in  cui  tali  differimenti  si  realizzeranno,
considerando le  aliquote in vigore o quelle  di  successiva  decorrenza nota alla data di
chiusura dell’esercizio.
Le imposte correnti e differite sono rilevate nel Conto Economico, a eccezione di quelle
relative  a  voci  direttamente  addebitate  o  accreditate  agli  Altri  Utili  (Perdite)
Complessivi,  o  ad  altre  voci  di  patrimonio  netto,  nei  cui  casi  l’effetto  fiscale  è
riconosciuto direttamente agli Altri Utili (Perdite) Complessivi o nel patrimonio netto.
Partecipazione al consolidato fiscale del Gruppo CIR
A partire dall’esercizio 2010, con rinnovo per il periodo 2025-2027, la Società ha deciso
di aderire  al consolidato fiscale nazionale  della controllante CIR  S.p.A. ai sensi degli
artt. 117/129 del Testo Unico delle Imposte sul Reddito (T.U.I.R.).
Ciascuna  società  aderente  al  consolidato  fiscale  nazionale  trasferisce  alla  società
consolidante il reddito o la perdita fiscale; la società consolidante rileva un credito nei
confronti delle società che apportano imponibili fiscali pari all’IRES da versare (debito
per la società consolidata). Per contro, nei confronti delle società che apportano perdite
fiscali,  la  consolidante  iscrive  un  debito  pari  all’IRES  sulla  parte  di  perdita
effettivamente compensata a livello di gruppo (credito per la società consolidata).
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
266
Per  la  parte  di  perdite  fiscali  delle  società  consolidate  eccedenti  la  compensazione
possibile  nell’esercizio  a  livello  di  consolidato  fiscale,  la  società  consolidata  iscrive
crediti  per  imposte  anticipate  tenendo  conto  della  probabilità  del  loro  futuro  realizzo
nell’ambito  del  consolidato  fiscale.  Le  società  partecipanti  al  consolidato  fiscale  che
presentano  oneri  finanziari  netti  indeducibili  possono  beneficiare  (rendendo  quindi
deducibili tali oneri) di eccedenze fiscali disponibili in altre società partecipanti, contro
riconoscimento  di  un  compenso  per  le  eccedenze  fiscali  rivenienti  dalle  società
nazionali  partecipanti.  Tale  compenso,  parametrato  al  relativo  risparmio  fiscale  è
liquidato  alla  controllante  CIR  e  rappresenta  un  costo  per  le  società  che  ricevono
l’eccedenza fiscale ed un provento per le società cedenti. 
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle
azioni proprie ed i ricavi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come
movimenti di patrimonio netto.
Riconoscimento dei ricavi
Il  principio  contabile  IFRS  15,  in  vigore  dal  1°  gennaio  2018,  stabilisce  un  nuovo
modello  di  riconoscimento  dei  ricavi,  che  si  applica  a  tutti  i  contratti  stipulati  con  i
clienti ad eccezione di quelli che rientrano nell’ambito di applicazione di altri principi
IAS/IFRS come i leasing, i contratti d’assicurazione e gli strumenti finanziari. 
I  passaggi  fondamentali per  la  contabilizzazione dei  ricavi  secondo il  nuovo  modello
sono:
-  l’identificazione del contratto con il cliente; 
-  l’identificazione delle performance obligations contenute nel contratto;
-  la determinazione del prezzo;
-  l’allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contratto;
-  i  criteri  di  iscrizione  del  ricavo  quando  l’entità  soddisfa  ciascuna
performance obligation. 
L’uso della proprietà intellettuale del sistema informativo di Gruppo (SAP) alle società
controllate  è  concesso  contro  il  pagamento  di  royalties  registrate  per  competenza,  a
partire  dalla  data  di  completamento  dell’implementazione  dello  stesso  in  ciascuna
società.
Dividendi
I ricavi per dividendi sono registrati quando sorge il diritto all’incasso che normalmente
corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
La  distribuzione  dei  dividendi  agli  Azionisti  è  rappresentata  come  una  passività  nel
bilancio della Società nel momento in cui la distribuzione di tali dividendi è approvata
con delibera assembleare.
Proventi e oneri finanziari
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati a Conto Economico nel corso dell’esercizio
in cui sono maturati o sostenuti, secondo il principio della competenza.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
267
Stime e assunzioni critiche
Nel  processo  di  formazione  del  bilancio  vengono  utilizzate  stime  e  assunzioni
riguardanti il futuro. Tali stime rappresentano la migliore valutazione possibile alla data
del bilancio ma, data la loro natura, potrebbero comportare una variazione significativa
delle poste patrimoniali negli  esercizi  futuri.  Le  principali poste interessate da questo
processo estimativo sono le partecipazioni, il fair value degli investimenti immobiliari e 
il fair value degli strumenti finanziari.
In particolare, solo in presenza di specifici indicatori (nel caso in cui il patrimonio netto
contabile  sia  inferiore  al  valore  di  carico  della  partecipazione  e  nel  caso  in  cui  la
distribuzione  di  dividendi  sia  stata  maggiore  rispetto  all’utile  dell’esercizio),  le
partecipazioni (iscritte al 31 dicembre 2025 per un valore complessivo di Euro 353.137
mila)  sono  annualmente  oggetto  di  test  di  impairment  al  fine  di  accertare  se  si  sia
verificata una riduzione di valore, che è rilevata tramite una svalutazione.
La verifica dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede da parte degli Amministratori
l’esercizio di valutazioni basate sulle informazioni disponibili all’interno della Società e
sul mercato, sull’esperienza e sulle aspettative future.  
La  Società  procede  alla  determinazione  del  valore  recuperabile  delle  partecipazioni
utilizzando  la  metodologia  dei  flussi  di  cassa  operativi  attualizzati  (Discounted  Cash
Flow Unlevered) derivanti dai budget 2026, predisposti dalle singole controllate e, per
gli  anni  successivi,  le  previsioni  incluse  nel  piano  strategico  2026-2029  relative  alle
CGU di appartenenza della controllata (rettificate al fine di escludere i benefici stimati
rivenienti da progetti futuri e da future riorganizzazioni) e le proiezioni 2026-2029 (che
rappresentano una derivazione del piano strategico 2026-2029 in un’ottica conservativa)
per le partecipazioni afferenti alla Business Unit Sospensioni. Il budget 2026, il piano
strategico 2026-2029,  le  proiezioni 2026-2029  dei  flussi  di cassa futuri per  la  C.G.U.
Sospensioni auto sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione rispettivamente
in data 15 dicembre 2025 e 26 gennaio 2026. Le valutazioni per la determinazione delle
eventuali  perdite  di  valore,  dipendono  da  fattori  che  possono  variare  nel  tempo
influenzando sia positivamente che negativamente le stime effettuate dalla Società.
Il fair value degli investimenti immobiliari (iscritti al 31 dicembre 2025 per Euro 10.545
mila)  è  stato  stimato  con  l’ausilio  di  un  esperto  indipendente  utilizzando  il  metodo
sintetico  della  comparazione  di  mercato  con  immobili  simili  per  caratteristiche,
localizzazione, destinazione e vincoli per il sito industriale e per la palazzina uffici siti
in  Mantova,  mentre  per  il  sito  industriale  di  Raffa  di  Puegnago  è  stato  utilizzato  il
metodo del costo che  si  basa  sul  principio  dei  costi  di  riproduzione  del complesso in
oggetto  applicando  un  adeguato  abbattimento  in  considerazione  dello  stato
conservativo, nonché dell’obsolescenza funzionale ed economica. 
La stima del fair value dei derivati viene eseguita con l’ausilio di consulenti esterni sulla
base dei modelli valutativi utilizzati dalla prassi del settore, in linea con i requirements 
dell’IFRS 13 (calcolo DVA - Debit valuation adjustment).
Impatti dei cambiamenti climatici:
L’intensificarsi dei fenomeni connessi al cambiamento climatico e i relativi impatti sulla
catena del valore, rappresentano una delle principali sfide che le aziende si troveranno
ad  affrontare.  Nel  2024  Sogefi,  supportata  da  una  primaria  società  di  consulenza,  ha
aggiornato il Climate Risk Assessment per valutare l’impatto del cambiamento climatico
sui propri siti produttivi locali, considerando un orizzonte temporale di breve termine
(2030) e di lungo termine (2050), in linea con i requisiti normativi della Tassonomia.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
268
Dall’analisi  dei  risultati  del  Physical  climate  risks  assessment,  e  tenuto  conto  delle 
azioni di mitigazione implementate, non erano stati identificati significativi rischi fisici
legati  al  cambiamento  climatico  tali  da  richiedere  svalutazioni  di  immobilizzazioni o
interventi  strutturali  da  parte  del  Gruppo.  Nel  2025,  gli  stabilimenti  del  Gruppo  non
sono  stati  oggetto  di  eventi  estremi  che  hanno  causato  danni  significativi;  inoltre  il
Gruppo  ha  proseguito  le  azioni  di  mitigazione  identificate  nel  precedente  esercizio.
Pertanto,  nell’esercizio  2025  il  Gruppo  ha  ritenuto  ancora  attuale  la  valutazione
dell’esercizio  precedente  e  conseguentemente  non  ha  condotto  una  nuova  analisi  del
rischio  fisico.  In  conclusione,  con  riferimento  alla  Società  non  si  è  evidenziata
l’esigenza di interventi strutturali da parte della Società e pertanto il rischio è ritenuto
moderatamente rilevante.
2.2  Adozione di nuovi principi contabili
Principi  contabili,  emendamenti  ed  interpretazioni  IFRS  applicati  al  1°  gennaio
2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per
la prima volta dalla Società a partire dal 1° gennaio 2025:
•  Emendamento  allo  IAS  21:  “The  Effects  of  Changes  in  Foreign  Exchange
Rates: Lack of Exchangeability” (emesso il 15 Agosto 2023). 
Principi  contabili,  emendamenti  ed  interpretazioni  IFRS  e  IFRIC  omologati
dall’Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in
via anticipata dalla Società al 31 dicembre 2025
La  Società  non  ha  applicato  i  seguenti  Principi,  nuovi  ed  emendati,  emessi,  ma  non
ancora in vigore:
•  Emendamento  allo  IFRS  9  e  IFRS  7:  “Classification  and  Measurement  of
Financial Instruments” (emesso il 30 Maggio 2024). Le modifiche si applicano
a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026.
•  Miglioramenti annuali agli IFRS Accounting Standards -Volume 11 (emesso il
18 Luglio 2024). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno
inizio dal 1° gennaio 2026.
•  Emendamento allo IFRS 9 e IFRS 7: “Contracts Referencing Nature-dependent
Electricity” (emesso il 18 Dicembre 2024). Le modifiche si applicano a partire
dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2026. 
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC non ancora
omologati dall’Unione Europea 
Alla data di riferimento della presente relazione finanziaria gli organi competenti
dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario
per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti. Al momento gli
amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di queste modifiche
sul bilancio consolidato del Gruppo: 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
269
•  IFRS 18: “Presentation and Disclosure in Financial Statements” (emesso il 9
Aprile 2024). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio
dal 1° gennaio 2027. 
•  IFRS 19: “Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures” (emesso il
9 Maggio  2024).  Le modifiche  si  applicano a partire  dagli  esercizi che  hanno
inizio dal 1° gennaio 2027.
•  Emendamento allo IAS 21: “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates:
Translation  to  a  Hyperinflationary  Presentation  Currency”  (emesso  il  13
Novembre 2025). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno
inizio dal 1° gennaio 2027.
•  Emendamento  allo  IFRS  19:  “Subsidiaries  without  Public  Accountability:
Disclosures” (emesso  il  21 Agosto  2025). Le  modifiche  si applicano  a  partire
dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2027.
Ad  eccezione  dell’IFRS18,  per  il  quale  è  fornita  di  seguito  un’analisi  dedicata,  i
nuovi  principi  e  le  modifiche  non  dovrebbero  avere  impatti  significativi  sugli
importi  rilevati  in  stato  patrimoniale  o  conto  economico.  L’IFRS18  sostituisce  lo
IAS1  e  introduce  tre  insiemi  di  requisiti  per  migliorare  la  comunicazione  della
performance finanziaria nel conto economico: (i) la presentazione di nuovi specifici
subtotali nel conto economico, (ii) l’informativa su definite misure di performance 
manageriali  (“MPM”),  e  (iii)  requisiti  più  stringenti  per  il  raggruppamento
(aggregazione  e  disaggregazione)  delle  informazioni.  Per  quanto  riguarda  la
presentazione  dei  nuovi  subtotali  definiti,  il  principio  richiede  all’entità  di:  (i)
classificare  ricavi  e  costi  nelle  categorie  di  conto  economico:  operativa,  di
investimento,  di  finanziamento,  imposte  sul  reddito  e  operazioni  cessate,  e  (ii)
presentare due nuovi specifici subtotali: utile operativo e utile prima della gestione
finanziaria e delle imposte. La categoria operativa include tutti i ricavi e costi non
classificati  nelle  categorie  investimento,  finanziamento,  imposte  sul  reddito  o
operazioni  cessate,  e  comprende  pertanto  ricavi  e  costi  derivanti  dalle  principali
attività dell’entità. 
La  categoria  investimento  include:  (i)  ricavi  e  costi  da  attività  che  generano
rendimenti separatamente dalle  attività  primarie dell’entità;  e  (ii) ricavi  e  costi da
disponibilità liquide e strumenti equivalenti e da partecipazioni in collegate e joint
venture. La categoria finanziamento include ricavi e costi relativi alle passività. La
categoria  imposte  sul  reddito  include  i  costi  (o  ricavi)  fiscali  rilevate  a  conto
economico  in  ottemperanza  allo  IAS12  -  Imposte  sul  reddito.  La  categoria
operazioni cessate include ricavi e costi da operazioni classificate come tali ai sensi
dell’IFRS5 - Attività non correnti detenute per la vendita e attività cessate.
Con  riferimento  alle  MPM  (Management-defined  Performance  Measures),  il
principio  richiede  l’informativa  su  subtotali  di  ricavi  e  costi,  diversi  da  quelli
indicati  dall’IFRS18  o  da quelli  specificamente richiesti  da altri  principi  contabili
IFRS, che una società utilizza in comunicazioni pubbliche al di fuori del bilancio per
comunicare agli investitori la visione del management sulla performance finanziaria.
Con riferimento ai requisiti relativi al raggruppamento delle informazioni, l’IFRS18
fornisce indicazioni su come raggruppare transazioni ed altri eventi nelle voci degli
schemi di bilancio e nelle informazioni riportate nella Nota integrativa.
A tal proposito, il principio richiede di presentare nella categoria operativa i costi
per  natura  o  funzione.  La  Società  sta  valutando  gli  impatti  sulla  presentazione  e
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
270
sull’informativa derivanti dall’IFRS18 e aggiornerà i propri schemi di bilancio e la
relativa nota integrativa.
3. ATTIVITA’ FINANZIARIE  
Classificazione e contabilizzazione iniziale
I crediti commerciali e i titoli di debito emessi sono rilevati nel momento in cui vengono
originati. Tutte le altre attività e passività finanziarie sono rilevate inizialmente alla data
di negoziazione, cioè quando la Società diventa una parte contrattuale dello strumento
finanziario.
Fatta  eccezione  per  i  crediti  commerciali  che  non  contengono  una  significativa
componente di  finanziamento,  le attività finanziarie sono  valutate inizialmente  al  fair
value più o meno, nel caso di attività o passività finanziarie non valutate al fair value 
rilevato nell'utile/(perdita) dell’esercizio (FVTPL), i  costi  dell'operazione direttamente
attribuibili  all'acquisizione  o  all'emissione  dell'attività  finanziaria.  Al  momento  della
rilevazione iniziale, i crediti commerciali che non hanno una significativa componente
di finanziamento sono valutati al loro prezzo dell'operazione.
Contabilizzazione in sede di misurazione successiva
In  accordo  con  quanto  previsto  dall’IFRS  9,  al  momento  della  rilevazione  iniziale,
un'attività  finanziaria  viene  classificata  in  base  alla  sua  valutazione:  costo
ammortizzato;  fair  value  rilevato  nelle  altre  componenti  di  Conto  Economico
complessivo  (FVOCI)  -  titolo  di  debito;  FVOCI  –  titolo  di  capitale;  o  al  fair  value 
rilevato nell'utile/(perdita) dell’esercizio (FVTPL). 
Le  attività  finanziarie  non  sono  riclassificate  successivamente  alla  loro  rilevazione
iniziale, salvo che La Società modifichi il proprio modello di business per la gestione
delle  attività  finanziarie.  In  tal  caso,  tutte  le  attività  finanziarie  interessate  sono
riclassificate il primo giorno del primo esercizio successivo alla modifica del modello di
business.
Un'attività  finanziaria  deve  essere  valutata  al  costo  ammortizzato  se  sono  soddisfatte 
entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:
– l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di un modello di business il cui obiettivo è
il possesso delle attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei relativi flussi finanziari
contrattuali; e
–  i  termini  contrattuali  dell'attività  finanziaria  prevedono  a  determinate  date  flussi
finanziari  rappresentati  unicamente  da  pagamenti  del  capitale  e  dell'interesse
sull'importo del capitale da restituire.
Un'attività finanziaria  deve essere  valutata al  FVOCI  se  sono soddisfatte  entrambe le
seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:
– l’attività finanziaria è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo
è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la
vendita delle attività finanziarie; e
–  i  termini  contrattuali  dell'attività  finanziaria  prevedono  a  determinate  date  flussi
finanziari  rappresentati  unicamente  da  pagamenti  del  capitale  e  dell'interesse
sull'importo del capitale da restituire.
Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di
trading,  la  Società  può  compiere  la  scelta  irrevocabile  di  presentare  le  variazioni
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
271
successive  del  fair  value  nelle  altre  componenti  del  Conto  Economico  complessivo.
Tale scelta viene effettuata per ciascuna attività.
Tutte  le  attività finanziarie  non classificate  come valutate  al costo  ammortizzato o  al
FVOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Sono compresi tutti gli
strumenti  finanziari  derivati.  Al  momento  della  rilevazione  iniziale,  la  Società  può
designare  irrevocabilmente  l'attività  finanziaria  come  valutata  al  fair  value  rilevato
nell'utile  (perdita)  d'esercizio  se  così  facendo  elimina  o  riduce  significativamente
un'asimmetria  contabile  che  altrimenti  risulterebbe  dalla  valutazione  dell'attività
finanziaria al costo ammortizzato o al FVOCI.
Valutazione del modello di business  
La  Società  valuta  l'obiettivo  del  modello  di  business  nell'ambito  del  quale  l'attività
finanziaria è detenuta a livello di portafoglio in quanto riflette al meglio la modalità con
cui  l'attività  è  gestita  e  le  informazioni  comunicate  alla  direzione  aziendale.  Tali
informazioni comprendono:
– i criteri enunciati e gli obiettivi del portafoglio e l'applicazione pratica di detti criteri,
inclusi, tra gli altri, se la strategia della direzione aziendale si basa sull'ottenimento di
interessi  attivi  dal  contratto,  sul  mantenimento  di  un  determinato  profilo  dei  tassi  di
interesse, sull'allineamento della durata delle attività finanziarie a quella delle passività
correlate  o sui  flussi  finanziari  attesi  o sulla  raccolta  di  flussi  finanziari  attraverso  la
vendita delle attività;
–  le  modalità  di  valutazione  della  performance  del  portafoglio  e  le  modalità  della
comunicazione  della  performance  ai  dirigenti  con  responsabilità  strategiche  della
Società;
–  i  rischi  che  incidono  sulla  performance  del  modello  di  business  (e  delle  attività
finanziarie possedute  nell'ambito  del  modello di  business) e  il  modo  in cui  tali  rischi
sono gestiti;
– le modalità di retribuzione dei dirigenti dell'impresa (per esempio, se la retribuzione è
basata sul fair value delle attività gestite o sui flussi finanziari contrattuali raccolti); e
–  la  frequenza,  il  valore  e  la  tempistica  delle  vendite  delle  attività  finanziarie  negli
esercizi precedenti, le ragioni delle vendite e le aspettative riguardo alle vendite future.
I  trasferimenti  di  attività  finanziarie  a  terzi  nell'ambito  di  operazioni  che  non
comportano  l'eliminazione  contabile  non  sono  considerati  delle  vendite  ai  fini  della
valutazione  del  modello  di  business,  in  linea  con  il  mantenimento  in  bilancio  di  tali
attività  da  parte  della Società.  Le attività  finanziarie che  soddisfano  la  definizione di
attività finanziarie possedute per negoziazione o il cui andamento è valutato sulla base
del fair value sono valutate al FVTPL.
Valutazione  per  stabilire  se  i  flussi  finanziari  contrattuali  sono  rappresentati
unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse
Ai fini della valutazione, il capitale è il  fair value dell'attività finanziaria al momento
della  rilevazione  iniziale,  mentre  l'interesse  costituisce  il  corrispettivo  per  il  valore
temporale  del  denaro,  per  il  rischio  di  credito  associato  all'importo  del  capitale  da
restituire durante un dato periodo di tempo e per gli altri rischi e costi di base legati al
prestito  (per  esempio,  il  rischio  di  liquidità  e  i  costi  amministrativi),  nonché  per  il
margine di profitto.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
272
Nel  valutare  se  i  flussi  finanziari  contrattuali  sono  rappresentati  unicamente  da
pagamenti del capitale e dell'interesse, la Società considera i termini contrattuali dello
strumento.  Pertanto,  valuta,  tra  gli  altri,  se  l'attività  finanziaria  contiene  una  clausola
contrattuale che modifica la tempistica o l'importo dei flussi finanziari contrattuali tale
da non soddisfare la condizione seguente. Ai fini della valutazione, la Società considera:
– eventi contingenti che modificherebbero la tempistica o l'importo dei flussi finanziari;
–  clausole  che  potrebbero  rettificare  il  tasso  contrattuale  della  cedola,  compresi  gli
elementi a tasso variabile;
– elementi di pagamento anticipato e di estensione;
– clausole che limitano le richieste di flussi finanziari da parte della Società da attività
specifiche (per esempio, elementi senza rivalsa).
L'elemento  di  pagamento  anticipato  è  in  linea  con  il  criterio  dei  “flussi  finanziari
rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse” quando l'ammontare
del pagamento anticipato rappresenta sostanzialmente gli importi non pagati del capitale
e  degli  interessi  maturati  sull'importo  del  capitale  da  restituire,  che  possono
comprendere  una  ragionevole  compensazione  aggiuntiva  per  la  risoluzione  anticipata
del contratto. Inoltre, nel caso di un'attività finanziaria acquisita con un premio o uno
sconto  significativo  sull'importo  nominale  contrattuale,  un  elemento  che  consente  o
necessita  di  un  pagamento  anticipato  pari  ad  un  ammontare  che  rappresenta
sostanzialmente  l'importo  nominale  contrattuale più  gli  interessi  contrattuali  maturati,
ma  non  pagati (che  possono  comprendere una  ragionevole  compensazione aggiuntiva
per la risoluzione anticipata del contratto) è contabilizzato in conformità a detto criterio
se il fair value  dell'elemento  di  pagamento  anticipato  non  è  significativo  al  momento
della rilevazione iniziale.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
273
B)  NOTE  ALLE  PRINCIPALI  VOCI  DI  BILANCIO:  SITUAZIONE
PATRIMONIALE E FINANZIARIA 
B 1) ATTIVITA’ 
4.  DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Ammontano a Euro 12.497 mila contro Euro 18.763 mila al 31 dicembre 2024.
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Investimenti in liquidità
12.497
18.763
TOTALE
12.497
18.763
Sono  rappresentati  principalmente  da  depositi  bancari  ed  includono  le  competenze
maturate a fine anno.
La variazione della voce “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti” deve essere  letta
congiuntamente alla movimentazione delle altre poste finanziarie attive e passive.
Al 31 dicembre 2025 la Società ha linee di credito non utilizzate per Euro 180.088 mila
in  relazione  alle  quali  tutte  le  condizioni  sono  rispettate  e  pertanto  disponibili  per
l’utilizzo a semplice richiesta. 
5.  CONTI CORRENTI DI TESORERIA CENTRALIZZATA CON SOCIETA’
CONTROLLATE
Rappresentano  le  posizioni  attive,  alla  fine  dell’esercizio,  con  società  controllate
derivanti  dall’attività  di  tesoreria  nell’ambito  della  gestione  del  cash  pooling 
infragruppo ed includono il credito per interessi attivi maturati sulle relative posizioni.
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
United Springs Ltd
41
10.546
Sogefi Suspensions Heavy Duty
3.154
-
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.p.A.
  490             
1.987
Sogefi Gestion S.A.S.
2.235
Sogefi HD Suspensions Germany GmbH
13.360
16.395
Sogefi Suspensions S.A.
-
5.544
Allevard Springs Ltd
-
2.068
Sogefi Suspensions Eastern Europe Srl
26
2.089
Sogefi Air & Cooling Canada Corp.
-
-
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
1.056
4.134
Sogefi Air & Cooling S.a.S.
-
-
S.C. Sogefi Air & Cooling S.R.L.
-
-
Sogefi Air & Cooling Canada Corp
1.992
10.869
Sogefi Air & Cooling U.S.A. Inc.
87
1.494
TOTALE
20.206
57.361
I rapporti  di  conto  corrente di  cash pooling  con le  società controllate sono regolati  a
condizioni  di  mercato,  a  tasso  variabile  collegato  agli  indici  Euribor  e  ICE  Libor
USD/GBP trimestrali e mensili. 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
274
6.  FINANZIAMENTI E CREDITI FINANZIARI ASSIMILABILI AI FINANZIAMENTI
CON SOCIETA’ CONTROLLATE 
Il  saldo  di  Euro  26.383  mila  al  31  dicembre  2025  (Euro  6.786  mila  al  31  dicembre
2024)  rappresenta  la  quota  corrente  dei  crediti  verso  società  controllate,  riferita  a
finanziamenti  concessi  e  non  ancora  incassati,  il  cui  rimborso  è  contrattualmente
previsto  entro  il  31  dicembre  2026,  oltre  ai  relativi  proventi  finanziari  maturati.
L’aumento rispetto al valore del 2024 è riconducibile all’estinzione di un finanziamento
per Euro 6.303 mila e alla riclassifica della quota corrente di un ulteriore finanziamento
per Euro 25.900 mila.
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Finanziamenti a società controllate:
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
-
6.298
Sogefi Suspensions S.A.
26.383
488
TOTALE
26.383
6.786
I finanziamenti in essere al 31 dicembre 2025 verso società controllate sono concessi a
condizioni di mercato a tasso di interesse variabile collegato all’ Euribor. 
7.  CREDITI COMMERCIALI ED ALTRI CREDITI
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Crediti verso società controllate
63
1.961
Crediti verso società controllante
2.346
3.629
Altri crediti
7
5
Attività per imposte correnti
4.615
4.356
Altre attività
47
39
TOTALE
7.078
9.990
I “Crediti verso società controllate” sono relativi principalmente a servizi di consulenza
ed  assistenza  aziendale,  a  royalties  per  l’utilizzo  del  sistema  informativo  di  Gruppo
nonché a recupero diretto di costi. Tali crediti, che non presentano importi esigibili oltre
l'esercizio  successivo,  sono  tutti  realizzabili  e  pertanto  su  di  essi  non  sono  state
effettuate rettifiche di valore.
La voce “Crediti verso società controllante” comprende i crediti verso la Capogruppo
CIR S.p.A. derivanti dall’adesione al consolidato fiscale ed è rappresentata dal credito
IRES relativo a perdite fiscali maturate nell’esercizio 2025 e precedenti.  
Le “Attività per imposte correnti” alla fine dell'esercizio sono rappresentati: 
- dal credito IVA per Euro 3.341 mila;
- dal credito per le imposte pagate in base a quanto intimato dalla sentenza della C.T.R.
n. 1/26/2020, così come descritto nella Nota n.31 “Passività potenziali”, per Euro 1.274
mila.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
275
Alla  fine  dell’esercizio  la  voce  “Altre  attività”  è  rappresentata,  per  Euro  47  mila, da
ratei e risconti attivi vari.  
8.  INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Rappresentano i terreni e i fabbricati detenuti al fine di conseguire canoni di locazione o
il relativo apprezzamento tramite la vendita.
(in migliaia di Euro)
Terreni
Altri immobili
TOTALE
Saldi al 31 dicembre 2024
5.255
5.260
10.515
Variazione fair value  
(10)
40
30
Saldi al 31 dicembre 2025
5.245
5.300
10.545
Il valore al 31 dicembre 2025 ammonta ad Euro 10.545 mila rispetto a Euro 10.515 mila
al 31 dicembre 2024.
L’importo  corrisponde  principalmente  al  fair  value,  determinato  sulla  base  di  stime
effettuate  da  un  perito  indipendente,  degli  investimenti  immobiliari  della  Società
rappresentati  dal  sito  industriale  di  Mantova  (attualmente  inutilizzato),  dal  sito 
industriale  di  Raffa  di  Puegnago  (concesso  in  locazione  a  Sogefi  Suspensions  Heavy
Duty Italy S.p.A. per lo svolgimento della propria attività operativa) e dalla palazzina
uffici di Mantova (attualmente non utilizzata). In ottemperanza all’IFRS 13  il calcolo
del  fair  value  degli  investimenti  immobiliari  della  Società  è  classificabile  come
categoria  gerarchica  di  livello  3  in  quanto  tali  stime  sono  state  redatte  utilizzando  il
metodo sintetico della comparazione di mercato (per il sito industriale di Mantova e la
palazzina uffici di Mantova) che consiste nella comparazione dei fabbricati e dei terreni
oggetto  della  valutazione  con  beni  immobili  simili,  aventi  uguali  caratteristiche  e
disponibili sul mercato, tenendo conto dello stato di conservazione, dell'obsolescenza e
del gradimento del mercato di riferimento. Per il sito industriale di Raffa di Puegnago il
criterio  di  valutazione  adottato  è  quello  della  determinazione  del  costo  attuale  di
ricostruzione degli stessi fabbricati con identiche caratteristiche, opportunamente ridotto
per  tenere  conto  della  vetustà,  delle  condizioni  di  conservazione  e  di  un’eventuale
obsolescenze tecnica ed economica.
Ai sensi dell'art. 10 della Legge del 19 marzo 1983 n. 72 e  dell'art.  2427  del  Codice
Civile  si  riporta  la  tabella  illustrativa  delle  rivalutazioni  di  legge  operate  sulle
immobilizzazioni materiali in  essere  al  31  dicembre 2025,  i  cui  importi  peraltro  sono
stati assorbiti dalla valutazione al fair value degli investimenti immobiliari:
(in migliaia di Euro)
Rivalutazione
Rivalutazione
Rivalutazione
Totale
Legge 576/75
Legge 413/91
Legge 266/05
Rivalutazioni
Terreni e fabbricati
55
12
16.319
18.470
TOTALE
55
12
16.319
18.470
Al  31  dicembre  2025  gli investimenti  immobiliari non  risultano  gravati  da  vincoli di
ipoteca o privilegi.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
276
La Società ha concesso in locazione il fabbricato sito in Raffa di Puegnago, a condizioni
di  mercato,  alla  società  Sogefi  Suspensions  Heavy  Duty  Italy  S.p.A.  generando  un
ricavo  complessivo  di  Euro  498  mila  iscritto  a  Conto  Economico  alla  voce  “Altri
proventi della gestione”. 
9.   ALTRE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI E DIRITTI D’USO 
Al  31  dicembre  2025  ammontano  a  Euro  585  mila  contro  Euro  703  mila  alla  fine
dell’esercizio precedente. 
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
2024
Altre Immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2023
53
Acquisizioni del periodo
18
Ammortamento del periodo
(18) 
Diritti d’Uso al 31 dicembre 2023
731
Acquisizioni del periodo
54
Ammortamento del periodo
(135) 
Saldo netto Altre Immob.Materiali e Diritti d’Uso al 31 dicembre 
703
Costo storico
2.193
Fondo Ammortamento
(1.490)
Valore netto
703
(in migliaia di Euro)
2025
Altre Immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2024
53
Acquisizioni del periodo
2
Ammortamento del periodo
(19) 
Diritti d’Uso al 31 dicembre 2024
650
Acquisizioni del periodo
37
Ammortamento del periodo
(138) 
Saldo netto Altre Immob.Materiali e Diritti d’Uso al 31 dicembre 
585
Costo storico
2.233
Fondo Ammortamento
(1.648)
Valore netto
585
Gli  ammortamenti  del  periodo  sono  contabilizzati  nella  voce  di  Conto  Economico
“Ammortamenti e svalutazioni” e sono stati calcolati su tutti i cespiti ammortizzabili al
31 dicembre 2025, applicando le aliquote economico-tecniche determinate in relazione
alle residue possibilità di utilizzo degli stessi, di seguito distinte per categoria:
Macchine elettroniche per ufficio               20% 
Mobili e macchine per ufficio  12% 
10. ATTIVITA’ IMMATERIALI 
Il saldo netto al 31 dicembre 2025 di tale voce è pari a Euro 2.324 mila, contro Euro
2.655 mila alla fine dell’esercizio precedente ed è così composto: 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
277
(in migliaia di Euro)
2024
Diritti di brevetto
industriale e diritti di
utilizzazione delle
opere dell’ingegno 
Concessioni, licenze,
marchi e diritti simili
TOTALE 
Saldi netti all’1 gennaio 
5.270
4
5.274
Acquisizioni del periodo
137
6
143
Ammortamento del periodo
(534) 
(3) 
(537) 
Dismissioni del periodo
(2.225)
-
(2.225)
Saldi netti al 31 dicembre
2.648
7
2.655
Costo storico
27.242
293
27.535
Fondo Ammortamento
(24.594)
(286) 
(24.880)
Valore netto
2.648
7
2.655
(in migliaia di Euro)
2025 
Diritti di brevetto
industriale e diritti di
utilizzazione delle
opere dell’ingegno 
Concessioni, licenze,
marchi e diritti simili
TOTALE 
Saldi netti all’1 gennaio 
2.648
7
2.655
Acquisizioni del periodo
-
-
-
Ammortamento del periodo
(330) 
(1) 
(331) 
Dismissioni del periodo
-
-
-
Saldi netti al 31 dicembre
2.318
6
2.324
Costo storico
27.242
293
27.535
Fondo Ammortamento
(24.924)
(287) 
(25.211)
Valore netto
2.318
6
2.324
La voce “Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell’ingegno”
si  riferisce  principalmente  al  sistema  informativo  integrato  di  Gruppo  (SAP),
implementato  nelle  società  controllate  italiane,  francesi,  britanniche,  spagnole,  cinesi,
romene e tedesche. La Società è titolare, infatti, della proprietà intellettuale del sistema
informativo di Gruppo che concede in uso, contro il pagamento di royalties, alle società
controllate coinvolte nel processo d’implementazione. 
Il  decremento  nell’esercizio  2024  di  Euro  2.225  mila  nella  voce  è  attribuibile  a  una
perdita di valore di Euro 1.939 mila, derivante dalla dismissione degli asset allocati alle
società  controllate  della  Business  Unit  Filtrazione,  a  seguito  della  vendita  delle
partecipazioni detenute dalla Società. L’ulteriore perdita di valore di Euro 287 mila, è
dovuta  alla  dismissione  degli  asset  allocati  alle  controllate  Sogefi  Suspensions  PC
Germany GMBH e Sogefi ADM Suspensions Pvt  Ltd,  per il venir meno  dei  benefici
economici  futuri  relativi  alle  attività,  a  seguito  della  mancata  implementazione  del
sistema informativo “SAP” o dello sviluppo di un sistema informativo differente in tali
società. Il decremento rilevato nell’esercizio 2025 è dovuto al solo ammortamento. 
Il sistema informativo di Gruppo è ammortizzato su base decennale a partire dalla data
di completamento dell’implementazione in ciascuna società controllata. 
Si precisa che i brevetti ed i software applicativi sono ammortizzati in un periodo di 3
anni, mentre i marchi di impresa in un periodo di 10 anni.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
278
11.  PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ CONTROLLATE
Le variazioni delle partecipazioni in società controllate, intervenute negli esercizi 2024
e 2025, sono evidenziate nei prospetti che seguono:
PROSPETTO  DELLE  VARIAZIONI  NEI  CONTI  DELLE  PARTECIPAZIONI  IN
SOCIETA’ CONTROLLATE NEGLI ESERCIZI 2024 E 2025    
(importi in migliaia di Euro)
Situazione iniziale
31.12.2023
N. 
azioni
Costo
originario
Rivalut.
(Svalut.)
Saldo
Sogefi Filtration S.A.
6.029.838
159.147
(5.403)
153.744
Sogefi Suspensions S.A.
4.345.198
103.636
(77.731)
25.905
Sogefi U.S.A. Inc.
191
16.168
(16.155)
13
Sogefi Gestion S.A.S.
10.000
954
-
954
Shanghai Sogefi Auto Parts Co., Ltd
1
9.462
(1.881)
7.581
Sogefi Air & Cooling S.A.S.
36.025
126.841
-
126.841
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
1
32.092
-
32.092
TOTALE
448.300
(101.170)
347.130
segue: PROSPETTO DELLE VARIAZIONI NEI CONTI DELLE
PARTECIPAZIONI IN SOCIETA’ CONTROLLATE NEGLI ESERCIZI 2024 E 2025  
(importi in migliaia di Euro) 
                                                                                 Movimenti dell’esercizio 2024 
Situazione finale
 
Incrementi
Decrementi
Rivalut.
(Svalut.)
31.12.2024
 
N.
azioni
Importo
    N. 
   azioni
Importo
Importo
    N. 
    azioni
Importo
% possesso
Sogefi Filtration S.A.
-
27.918
-
181.662
-
-
-
-
Sogefi Suspensions S.A.
-
119.056
-
-
-
4.345.198
144.962
99,99900
Sogefi U.S.A. Inc.
-
-
-
13 
-
-
-
-
Sogefi Gestion S.A.S.
-
20 
-
-
-
10.000
974 
100,00000
Shanghai Sogefi Auto Parts Co., Ltd
-
-
-
-
-
1
7.581
100,00000
Sogefi Air & Cooling S.A.S.
-
68 
-
-
-
36.025
126.910
100,00000
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
-
62 
-
-
-
1
32.153
100,00000
TOTALE
147.124
181.675
312.579
Segue:  PROSPETTO    DELLE  VARIAZIONI  NEI  CONTI  DELLE
PARTECIPAZIONI IN SOCIETA’ CONTROLLATE NEGLI ESERCIZI 2024 E 2025  
(importi in migliaia di Euro) 
                                                                                 Movimenti dell’esercizio 2025 
Situazione finale
 
Incrementi
Decrementi
Rivalut.
((Svalut.)
31.12.2025
 
N.
azioni
Importo
    N. 
   azioni
Importo
Importo
    N. 
    azioni
Importo
% possesso
Sogefi Suspensions S.A.
-
40.221
-
-
-
4.345.198
185.182
99,99900
Sogefi Gestion S.A.S.
-
-
-
10 
-
10.000
964 
100,00000
Shanghai Sogefi Auto Parts Co., Ltd
-
-
-
-
-
1
7.581
100,00000
Sogefi Air & Cooling S.A.S.
-
201 
-
-
-
36.025
127.111
100,00000
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
-
146 
-
-
-
1
32.299
100,00000
TOTALE
40.568
10 
353.137
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
279
Nell’esercizio 2025, le variazioni nelle partecipazioni sono dovute principalmente a un
aumento in conto capitale nella società partecipata Sogefi Suspensions S.A. pari a Euro
40.019 mila. Ulteriori variazioni sono dovute alla rilevazione del  fair value relativo a
piani di incentivazione basati su azioni della Società riservati a dipendenti delle società
partecipate. Tale fair value è stato considerato come contribuzione in conto capitale a 
favore  delle  controllate  stesse  e  conseguentemente  registrato  in  variazione  del  valore
delle  partecipazioni  di cui  direttamente  o indirettamente  sono  dipendenti i  beneficiari
dei piani di incentivazione. Tali variazioni trovano corrispondenza nell’apposita riserva
di  patrimonio  netto.  Nel  2025  la  Società  ha  iscritto  il  fair  value  di  competenza
dell’esercizio  delle  opzioni  relative  ai  piani  di  incentivazione  basati  su  azioni  (Stock
Grant) assegnate a dipendenti delle società controllate Sogefi Suspensions S.A., Sogefi
Gestion S.A.S., Sogefi Air &  Cooling  S.A.S. e  Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd.
(inclusi  i  dipendenti  di  loro  partecipate)  incrementando  complessivamente  la  voce
“partecipazioni” per Euro 539 mila. 
Impairment test
La Società ha effettuato l’impairment test delle partecipazioni iscritte in bilancio al fine
di  rilevare  eventuali  perdite  o  ripristini  di  valore  da  imputare  a  conto  economico
seguendo  la  procedura  prevista  dallo  IAS  36  confrontando  il  valore  contabile  delle
singole  partecipate  con  il  valore  d’uso,  dato  dal  valore  attuale  dei  flussi  finanziari
stimati  che  si  suppone  deriveranno  dall’uso  continuativo  dell’attività  oggetto  di
impairment test.
Si precisa che l’impairment test elaborato dalla Società è stato assoggettato a controllo
metodologico da parte di una primaria società di consulenza. Ad eccezione della società
controllata cinese Shanghai Sogefi Auto Parts Co., Ltd, che svolgendo attività di trading
intercompany è stata valutata con il Metodo Patrimoniale, per le altre partecipazioni è
stata utilizzata la metodologia dei flussi di cassa operativi attualizzati (Discounted Cash
Flow Unlevered) prendendo in considerazione, con riferimento al periodo esplicito, gli
andamenti  attesi  risultanti  dal  budget  2026  e,  per  gli  anni  successivi,  le  previsioni
incluse nel piano strategico 2026-2029 (rettificate al fine di escludere i benefici stimati
rivenienti  da  progetti  futuri  e  da  future riorganizzazioni);  i  criteri  utilizzati sono  stati
approvati dal Consiglio di Amministrazione in data 26 gennaio 2026. Il budget 2026 e il
piano strategico 2026-2029 (relativo alle C.G.U. di appartenenza della controllata) sono
stati approvati  dal  Consiglio  di Amministrazione  rispettivamente in  data 15  dicembre
2025  e  26  gennaio  2026.  Tali  previsioni  per  il periodo  esplicito  sono  in linea  con le
previsioni  sull’andamento  del  settore  dell’automotive  (così  come  stimate  dalle  più
importanti fonti del settore). I tassi di attualizzazione sono stati determinati assumendo
come base di riferimento i tassi risk free, relativi ai differenti paesi di appartenenza delle
partecipazioni oggetto di valutazione, i  market premium  e i  specific risk premium.  Il 
valore terminale è stato calcolato con la formula della “rendita perpetua” ipotizzando un
tasso di crescita “g-rate” del 2,3% (in linea con le previsioni dell’andamento dei tassi di
inflazione  di  lungo  periodo)  per  le  società  Sogefi  Suspensions  S.A.  e  Sogefi  Air  &
Cooling S.A.S., mentre per la società controllata Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd  è
stato ipotizzato un g-rate del 2,0% (in linea con le previsioni dell’andamento dei tassi di
inflazione di lungo periodo previste in Cina) e per la società controllata Sogefi Gestion
S.A.S. è stato ipotizzato un g-rate del 1,9% (in linea con le previsioni dell’andamento
dei tassi di inflazione di lungo periodo previste per la Francia), e considerando un flusso
di cassa  operativo basato sull’ultimo anno di previsione  esplicita (2029), rettificato al
fine di proiettare “in perpetuo”, utilizzando in particolare le seguenti ipotesi principali: 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
280
-  considerare  un  livello  di  investimenti  necessario  per  il  “mantenimento”  del
business (ai fini del bilanciamento tra investimenti ed ammortamenti);
-  variazione di capitale circolante pari a zero.
Al  valore  ottenuto  sommando  i  flussi di  cassa  attualizzati  del  periodo  esplicito  e  del
valore  terminale  (“Enterprise  Value”)  viene  dedotto  l’indebitamento  finanziario  netto
alla data di riferimento della valutazione, nella fattispecie il 31 dicembre 2025, al fine di
ottenere  il  valore  economico  delle  partecipazioni  oggetto  di  valutazione  (“Equity
Value”). Il costo medio del capitale è la risultante della media ponderata del costo del
debito (elaborato considerando i tassi di riferimento più uno “spread”) e del costo del
capitale  proprio,  costruito  sulla  base  dei  parametri  relativi  ad  un  gruppo  di  aziende
operanti nel settore della componentistica auto europea giudicate “peers” di Sogefi da
parte dei principali analisti finanziari che seguono tale comparto (con la sola eccezione
del tasso risk free, specifico per paese). I valori utilizzati nel calcolo del costo medio del
capitale (estrapolati dalle principali fonti finanziarie) sono i seguenti:
-  struttura finanziaria di settore: 35,5%
-  beta levered di settore: 1,04;
-  tasso  risk  free:  5,36%  (media  semestrale  dei  titoli  risk  free  a  10  anni  dei
principali paesi in cui opera il Gruppo ponderata in base al fatturato);
-  premio per il rischio: 5,50% (rischio associato a paesi con rating AAA calcolato
da una fonte indipendente);
-  rischio specifico: 1,73% premio aggiuntivo, calcolato da un fonte indipendente,
per il rischio collegato alle società small cap;  
-  tasso  sul  costo  del  debito:  differente  per  ogni  paese  di  appartenenza  della
partecipazione.
I wacc, esposti post-tax nella tabella sottostante, i tassi sul costo del debito, i tassi risk
free ed i premi per il rischio utilizzati per ogni singolo paese sono i seguenti:
Paese
Wacc %
Tasso sul costo
del debito%
Tasso risk
free %
Cina
6,78
3,20
1,78
Francia
8,05
4,00
3,45
La  Società  ha  elaborato  sensitivity  combinate  sui  principali  parametri  del  calcolo
dell’impairment  test  (tasso  di  attualizzazione  e  “g-rate”);  da  tali  sensitivity  non  sono 
emerse svalutazioni/ripristini di valore. 
12. FINANZIAMENTI E CREDITI FINANZIARI ASSIMILABILI AI FINANZIAMENTI
Il  saldo  a  fine  esercizio  2025  è  pari  a  zero  ed  è  decrementato  rispetto  al  precedente
esercizio per Euro 14.438 mila per il rimborso di un finanziamento e per Euro 25.900
per la riclassifica di un finanziamento nell’attivo corrente dello Stato Patrimoniale alla
voce “Finanziamenti e crediti finanziari assimilabili”.  
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
281
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Finanziamenti a società controllate:
Sogefi HD Suspensions Germany GmbH
-
-
Sogefi Filtration S.A.
-
-
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
-
14.438
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.p.A.
-
-
Sogefi Filtration Italy S.p.A.
-
-
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
-
-
Sogefi Suspensions S.A.
-
25.900
Altre attività finanziarie per derivati:
Altre attività finanziarie a medio lungo termine per cash flow hedge 
-
-
TOTALE
-
40.338
13. ATTIVITA’ PER IMPOSTE DIFFERITE 
Ammontano  a  Euro  1.032  mila  (Euro  1.044  mila  al  31  dicembre  2024)  e  sono
interamente relative ai benefici attesi su differenze temporanee deducibili. Le imposte
anticipate sono stanziate nei limiti della probabilità del loro realizzo.
Si riportano nel prospetto che segue le informazioni di dettaglio:
RILEVAZIONE DELLE IMPOSTE DIFFERITE E ANTICIPATE ED EFFETTI CONSEGUENTI
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Ammontare
delle differenze
temporanee
Effetto
fiscale
Ammontare
delle differenze
temporanee
Effetto
fiscale
Imposte anticipate:
Valutazione attuariale piani a benefici definiti
36
9
36
9
Imposte anticipate attinenti a perdite fiscali
dell’esercizio e/o precedenti 
-
-
-
-
Oneri diversi
5.688
1.365
6.026
1.446
TOTALE
5.724
1.374
6.062
1.455
Imposte differite:
Fair value derivati cash flow hedge 
-
-
-
-
Proventi diversi
1.424
342
1.710
411
TOTALE
1.424
342
1.710
411
Nel corso dell’esercizio la Società ha  proceduto al riversamento di imposte anticipate
per Euro 81 mila, principalmente originate dalla variazione intervenuta nei fondi relativi
ai  piani  di  ristrutturazione aziendale.  Inoltre, sono  state stornate  imposte differite  per
Euro  68  mila,  correlate  ai  tre  quinti  della  plusvalenza  contabilizzata  nell’esercizio
precedente a seguito della cessione di un marchio aziendale.
La voce “Oneri diversi” allocata nelle imposte anticipate include, fra le altre poste: 
-  gli adeguamenti al fair value degli investimenti immobiliari della Società;
-  retribuzioni ed emolumenti a favore di dipendenti e di componenti del Consiglio
di Amministrazione  della  Società  stanziati  per competenza  nell’esercizio  2025
ma non ancora pagati;
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
282
-  i  compensi  dovuti  alla  Società  di  Revisione  stanziati  per  competenza
nell’esercizio 2025 ma non ancora pagati. 
Con  riferimento  alle  perdite  fiscali  esistenti  al  31  dicembre  2023,  per  cui  le  relative
imposte erano state  nell’esercizio  2024 riclassificate  tra  i crediti  verso la  controllante
CIR,  nell’ambito  del  regime  di  consolidato  fiscale  nazionale  adottato  dal  Gruppo,  si
precisa che le stesse sono state integralmente incassate dalla Società nel mese di giugno
2025,  con  conseguente  estinzione  del  relativo  credito  verso  la  controllante.
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
283
B 2) PASSIVITA’ 
14.  DEBITI VERSO BANCHE ED ALTRI FINANZIAMENTI E DEBITI FINANZIARI
PER DIRITTI D’USO 
Il dettaglio è il seguente:
Parte corrente
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Debiti correnti verso banche
1.096
41
Conti  correnti  di  tesoreria  centralizzata  con  società
controllate
43.111
80.206
Quota corrente di finanziamenti a medio lungo termine
e altri finanziamenti
40.196
9.422
Quota  corrente  di  debiti  finanziari  a  medio  lungo
termine per diritti d’uso 
247
225
TOTALE  DEBITI  FINANZIARI  A  BREVE
TERMINE
84.650
89.894
Parte non corrente
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Debiti  verso  banche  per  finanziamenti  a  medio  lungo
termine
29.574
63.589                            
Altri finanziamenti a medio lungo termine
-
-
Debiti  finanziari  a  medio  lungo  termine  per  diritti 
d’uso 
317
434
TOTALE DEBITI  FINANZIARI  A MEDIO  LUNGO
TERMINE
29.891
64.023
Debiti correnti verso banche
Al 31  dicembre  2025 l’importo di Euro  1.096 mila rappresenta il debito verso  Banca
Intesa S.p.A. – New York Branch per l’utilizzo temporaneo dello scoperto di cassa. 
Conti correnti di tesoreria centralizzata con società controllate
Rappresentano  le  posizioni  passive  con  società  controllate  derivanti  dall'attività  di
tesoreria  centralizzata  nell'ambito  della  gestione  del  cash  pooling  infragruppo  ed
includono il debito per interessi passivi maturati sulle relative posizioni. Il dettaglio dei
saldi alla fine dell’esercizio è il seguente: 
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Sogefi Suspensions France SA
15.817
-
Sogefi Engine Systems Canada
49 
-
Sogefi Gestion S.A.S. 
322 
-
Sogefi Suspensions Eastern Europe Srl 
1.226 
-
United Springs S.A.S. 
1.188 
1.802
Allevard Springs Ltd 
-
2.186
United Springs Ltd 
1.194 
12.529
United Springs B.V. 
40 
238
Sogefi Suspensions S.A.
860
1.200
ATN MOLDS & PARTS 
1.185 
-
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
284
Sogefi Susp. HD Germany GmbH
36 
9.238
Sogefi Air & Cooling S.a.S.
12.014
20.038
S.C. Sogefi Air & Cooling SRL 
9.119 
5.781
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
28 
24.986
Sogefi U.S.A. Inc.
33
-
Sogefi Air & Cooling USA Inc.
-
-
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.r.l.
-
-
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
-
2.208
TOTALE
43.111 
80.206
Debiti finanziari per diritti d’uso 
La  voce  comprende  i  debiti  per  i  Diritti  d’uso  iscritti  in  seguito  all’applicazione  del
principio contabile IFRS16 “Leases”. Tale voce si riferisce:
-  al  debito  residuo  dei  contratti  di  noleggio  per  le  auto  assegnate  a  dirigenti  della
Società.
-  al  debito residuo  del contratto  per  l’affitto degli  uffici amministrativi della  Società,
stipulato nel mese di novembre 2023. 
Debiti finanziari a medio lungo termine (parte corrente e non corrente)
Sono così dettagliati:
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
285
Situazione al 31 dicembre 2024
Data
stipula
Data
scadenza
Ammontare
originale prestito
Tasso applicato al
31 dicembre 2022
Quota
corrente
(in migliaia di
Euro)
Quota non
corrente
(in migliaia di
Euro)
Saldo
complessivo
(in migliaia di
Euro)
Garanzie
Reali
Finanziamenti bancari a medio lungo termine
Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.
Apr-2022 
Apr-2028 
Euro 60.000.000
Euribor + 190 bps
-
60.000
60.000
N/A 
Cassa Depositi e Prestiti S.pA.
Giu-2021 
Giu-2026 
Euro 10.000.000
Euribor sem + 200 bps
4.286
1.429
5.715
N/A 
Cassa Depositi e Prestiti S.pA.
Nov-2021 
Lug-2026 
Euro 10.000.000
Euribor sem + 210 bps
2.857
2.857
5.714
N/A 
Risconti Up front fees 
-
(697)
(697)
Oneri finanziari netti maturati al 31 dicembre 2024
2.279
-
2.279
Sub totale Finanziamenti bancari a medio lungo
termine
9.422
63.589
73.011
Altri finanziamenti a medio lungo termine: 
Prestito obbligazionario / Private Placement 
Nov-2019 
Nov-2025 
Euro 75.000.000
Cedola fissa 300 bps
-
-
-
N/A 
Sub totale Altri finanziamenti a medio lungo termine 
- 
- 
- 
Totale Finanziamenti bancari e altri finanziamenti a
medio lungo termine
9.422
63.589 
73.011
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
286
Situazione al 31 dicembre 2025
Data
stipula
Data
scadenza
Ammontare
originale prestito
Tasso applicato al
31 dicembre 2023
Quota
corrente
(in migliaia di
Euro)
Quota non
corrente
(in migliaia di
Euro)
Saldo
complessivo
(in migliaia di
Euro)
Garanzie
Reali
Finanziamenti bancari a medio lungo termine
Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.
Apr-2022 
Apr-2028 
Euro 60.000.000
Euribor + 190 bps
30.000
30.000
60.000
N/A 
Intesa Sanpaolo S.p.A.
Nov-2024 
Dic-2028 
Euro 50.000.000
Euribor trim. + 120 bps
5.000
-
5.000
N/A 
Cassa Depositi e Prestiti S.pA.
Giu-2021 
Giu-2026 
Euro 10.000.000
Euribor sem + 200 bps
1.429
-
1.429
N/A 
Cassa Depositi e Prestiti S.pA.
Nov-2021 
Lug-2026 
Euro 10.000.000
Euribor sem + 210 bps
2.857
-
2.857
N/A 
Risconti Up front fees
(13)
(426)
(439)
Oneri finanziari netti maturati al 31 dicembre 2025
923 
-
923 
Sub totale Finanziamenti bancari a medio lungo
termine
40.196
29.574
69.770
Altri finanziamenti a medio lungo termine: 
-
-
-
Sub totale Altri finanziamenti a medio lungo termine 
- 
- 
- 
Totale Finanziamenti bancari e altri finanziamenti a
medio lungo termine
40.196
29.574 
69.770
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
287
La Società nel corso dell’esercizio 2025 ha effettuato le seguenti operazioni: 
- rimborsato nei mesi di gennaio e luglio la quota corrente, pari a Euro 2.857 mila, del
finanziamento  di  Cassa  Depositi  e  Prestiti  S.p.A.  scadente  nel  mese  di  luglio  2026  e
sottoscritto nel mese di novembre 2021;
- rimborsato nei mesi di gennaio, giugno e dicembre la quota corrente, pari a Euro 4.286
mila, del finanziamento di Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. scadente nel mese di giugno
2026 e sottoscritto nel mese di giugno 2021;
-  utilizzato  parzialmente  per  una  quota  pari  a  Euro  5  milioni,  a  partire  dal  mese  di
maggio,  il  finanziamento  di  tipo  revolving  con  Intesa  Sanpaolo  S.p.A.,  scadente  nel 
mese di dicembre 2028 e sottoscritto nel mese di novembre 2024.
I finanziamenti in essere non prevedono il riconoscimento di alcuna garanzia reale su
attività  della  Società.  Si  precisa  inoltre  che,  contrattualmente,  gli  spread  di  alcuni
finanziamenti  della  Società  sono  soggetti  a  variazioni  in  base  al  rispetto  di  alcuni
indicatori relativi alla sostenibilità e, inoltre, vengono rivisti semestralmente sulla base
della  verifica  del  ratio  PFN  consolidata  /  EBITDA  consolidato  normalizzato.  Per
un’analisi dei covenant relativi alle posizioni debitorie esistenti alla fine del periodo si
rimanda alla successiva Nota 19 “Analisi del totale indebitamento finanziario”. 
15.  DEBITI COMMERCIALI ED ALTRI DEBITI CORRENTI 
Il dettaglio dei “Debiti commerciali e altri debiti” è il seguente: 
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Debiti verso società controllate
33
260
Debiti verso società controllanti
130
14
Debiti verso fornitori
1.044
1.073
Debiti verso Istituti di previdenza e di sicurezza sociale 
461
611
Debiti verso il personale dipendente
1.244
688
Dividendi da liquidare
73
64
Altri debiti
275
222
TOTALE
3.260
2.932
I debiti verso società controllate e verso fornitori non sono soggetti ad interessi e sono
mediamente regolati a 40 giorni. 
La voce “Debiti verso società controllanti” include, per Euro 98 mila, il debito verso la
società controllante CIR S.p.A. per il compenso riconosciuto a fronte della cessione di
eccedenze  fiscali  da parte delle  società partecipanti al  consolidato fiscale  del  Gruppo
CIR, con conseguente riconoscimento ai fini fiscali di oneri finanziari indeducibili. Si
segnala che tale compenso non era dovuto nel 2024.
16. DEBITI PER IMPOSTE
A fine esercizio i debiti tributari ammontano a Euro 1.261 mila (Euro 219 mila al 31
dicembre 2024). Tale saldo è composto da:
– Euro 91 mila relativi a ritenute erariali su retribuzioni e compensi;
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
288
–  Euro  53  mila  riferiti  allo  stanziamento  dell’imposta  minima  integrativa,  come
dettagliato nella Nota n. 25 “Imposte sul reddito” , da versare entro giugno 2026;
– Euro  1.117 mila  relativi  al debito per  le  imposte incassate a  seguito della  sentenza
della  Corte  di  Cassazione  del  21  dicembre  2024,  come  dettagliato  nella  Nota  n.  31
“Passività potenziali”. 
17. FONDI A LUNGO TERMINE
La voce ammonta complessivamente al 31 dicembre 2025 ad Euro 184 mila (Euro 163
mila  al  31  dicembre  2024)  ed  è  rappresentata  per  Euro  164  mila  dai  debiti  per  il
Trattamento di fine rapporto e simili e per Euro 20 mila dal fondo per il ripristino dei
diritti d’uso relativo agli uffici di Milano, sede della Società.  
Trattamento di fine rapporto
In  aggiunta  alla  previdenza  pubblica  in  Italia  ogni  dipendente,  al  termine  della  sua
attività lavorativa, ha diritto all’indennità di fine rapporto (TFR) che viene accantonata
in  un  apposito  fondo  ed  è  soggetta  a  rivalutazione  legale  annuale  per  gli  importi
accantonati negli anni precedenti. Tale indennità integrativa è considerata come fondo a
prestazione definita, soggetta a valutazione attuariale  sia per la parte relativa ai futuri 
benefici previsti sia per le prestazioni già corrisposte (che rappresenta la parte soggetta a
rivalutazione  annuale).  In  ottemperanza  all’emendamento  allo  IAS  19  “Benefici  ai
dipendenti” gli utili e le perdite attuariali sono iscritte immediatamente nel “Prospetto
degli altri utili/(perdite) complessivi” in modo che  l’intero ammontare netto dei fondi
per benefici definiti sia iscritto nella situazione patrimoniale finanziaria della Società.
In  sede di  valutazione  attuariale  del  “Trattamento  di  fine  rapporto  (TFR)”  sono  state
considerate le seguenti ipotesi:
- Ipotesi macroeconomiche:
1.  tasso  annuo  di  attualizzazione  indice  IBoxx  Eurozone  Corporate  AA:  3,88%
(2,90% al 31 dicembre 2024)
2.  tasso annuo di inflazione: 2,0% ( 2,0% al 31 dicembre 2024)
3.  tasso annuo incremento TFR: 3,0% ( 3,0% al 31 dicembre 2024)
- Ipotesi demografiche:
1.  tasso di dimissioni volontarie: 10% dell’organico (stesse ipotesi al 31 dicembre
2024);
2.  età  di  pensionamento:  si  è  supposto  il  raggiungimento  del  primo  dei  requisiti
validi  per  l’assicurazione  generale  obbligatoria  (stesse  ipotesi  al  31  dicembre
2024);
3.  probabilità di morte: sono state utilizzate le tavole di mortalità RG48 prodotte
dalla Ragioneria Generale dello Stato (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024);
4.  per le probabilità di anticipazione si è supposto un valore anno per anno pari al
3% (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024);
5.  per le probabilità di inabilità sono state utilizzate le tavole INPS differenziate in
funzione dell’età e del sesso (stesse ipotesi al 31 dicembre 2024). 
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
289
La movimentazione del TFR della Società è la seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Saldo iniziale
78
90
Perdite/(Utili) attuariali da rimisurazione
(4) 
-1
Accantonamenti del periodo
19
38
Indennità pagate
   (4) 
   (49) 
SALDO FINALE
89
78
Le perdite attuariali da rimisurazione cumulate al 31 dicembre 2025 ed iscritte tra gli
“Altri  utili  (perdite)  attuariali”  ammontano  ad  Euro  140  mila  (Euro  140  mila  al  31
dicembre 2024).
Gli importi rilevati nel Conto Economico possono essere così riassunti:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Costo corrente del servizio
13
22
Oneri finanziari
2
2
TOTALE
15
24
La  durata  media  dell’obbligazione  al  31  dicembre  2025  è  pari  a  circa  dieci  anni.  Di
seguito si riporta l’analisi di sensitività per il trattamento di fine rapporto. La seguente
tabella riporta la variazione del fondo al variare delle seguenti ipotesi attuariali:
- Tasso di attualizzazione
- Tasso di incremento salariale
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Sensitivity Analysis
+ 0,5%
- 0,5%
+ 0,5%
- 0,5%
Tassi di attualizzazione
(1) 
1
(1) 
1
Tasso di incremento salariale
1
(1) 
-
-
18. CAPITALE SOCIALE E RISERVE
  Capitale sociale
Nell’esercizio  2025  il  capitale  sociale  è  pari  a  Euro  62.461.356  (suddiviso  in  n.
120.117.992  azioni  ordinarie  da  nominali  Euro  0,52  ciascuna)  ed  è  rimasto  invariato
rispetto al precedente esercizio. Tutte le azioni ordinarie sono interamente versate. Non
esistono azioni gravate da diritti, privilegi e vincoli nella distribuzione di dividendi.
Si segnala che al Consiglio di Amministrazione è stata conferita delega per un periodo
massimo  di  cinque  anni  dalla  data  di  iscrizione  al  Registro  Imprese  della  delibera
assembleare del 22 aprile 2024 per (i) aumentare in una o più volte il capitale sociale
fino  ad  un  massimo  di  Euro  100  milioni  (valore  nominale)  con  facoltà  di  stabilire
l’eventuale  destinazione  dell’aumento  di  capitale  al  servizio  della  conversione  di
obbligazioni  emesse  nonché  al  servizio  di  buoni  di  sottoscrizione  (warrant),  (ii)
aumentare in una o più volte il capitale sociale fino ad un massimo di Euro 5,2 milioni
(valore  nominale)  a  favore  di  Amministratori  e  dipendenti  della  Società  e  di  sue
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
290
controllate e (iii)  di emettere obbligazioni convertibili in azioni con correlato aumento
del capitale sociale fino ad un massimo di Euro 100 milioni.
Viene di seguito esposta la movimentazione delle azioni in circolazione:
Azioni in circolazione
2025
2024
Numero di azioni di inizio periodo
120.117.992
120.117.992
Numero azioni emesse per sottoscrizione di stock option 
-
-
Numero azioni ordinarie al 31 dicembre
120.117.992
120.117.992
Numero azioni emesse per sottoscrizione di stock option contabilizzate
alla voce “Riserva conto aumento capitale” al 31 dicembre 
-
-
Azioni proprie
(902.451)
(1.082.735)
Numero azioni in circolazione al 31 dicembre
119.215.541
119.035.257
Alla data del 31 dicembre 2025, la Società ha in portafoglio n. 902.451 azioni proprie
pari allo 0,75% del capitale.
L’Assemblea  Ordinaria  del  24  aprile  2025  ha  autorizzato  il  Consiglio  di
Amministrazione, ai sensi dell’art. 2357 c.c., ad acquistare azioni proprie per un periodo
di  diciotto  mesi,  fino  a  un  massimo  di  20  milioni  di  azioni,  fermo  restando  il  limite
complessivo di un quinto del capitale sociale. Il prezzo di acquisto non potrà discostarsi
di più del 15%, in difetto o in eccesso, dal prezzo di riferimento della seduta precedente,
e comunque — per acquisti sul mercato regolamentato — non potrà superare il prezzo
più  elevato  tra  l’ultima  operazione  indipendente  e  l’offerta  di  acquisto  indipendente
corrente  più  alta,  nel  rispetto  dell’art.  132  del  D.Lgs.  58/1998,  dell’art.  144-bis  del
Regolamento Emittenti e della normativa applicabile.
Il Consiglio d’Amministrazione in data 24 aprile 2025 ha dato esecuzione al piano di
Stock  Grant  2025  (approvato  dall’Assemblea  Ordinaria  in  pari  data  per  un  numero
massimo di 1.000.000 di  diritti  condizionati)  riservato  a  dipendenti  della Società e di
società  controllate  mediante  attribuzione  agli  stessi  di  n.  755.000  diritti  (Units),
ciascuno dei quali attribuirà ai beneficiari il diritto di ricevere in assegnazione a titolo
gratuito n. 1 azione della Società. La maturazione di tale diritto per n. 377.500  Units,
definite  Time-based  Units,  è  subordinata  alla  sussistenza  del  rapporto  di  lavoro  nei
termini  temporali  prefissati  per  il  periodo  di  esercizio;  per  n.  226.500  Units,  definite
Performance Units di tipo A è stata considerata anche la condizione del raggiungimento
di obiettivi di performance borsistica dell’ azione Sogefi; per n. 151.000 Units, definite
Performance Units di tipo B è subordinata al raggiungimento di obiettivi Economico-
Finanziari  e  obiettivi  Non  Finanziari  definiti  nel  Regolamento.  L’assegnazione  dei
singoli diritti avverrà utilizzando esclusivamente azioni proprie della Società.
Riserve ed utili (perdite) a nuovo
La voce è così dettagliata:
   
Sogefi  Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
291
(in migliaia di Euro)
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva
Legale
Riserva
IAS 40 e
Legge
266/2005
Altre
Riserve
Utili a
nuovo
Riserva
adozione
IAS/IFR
S
Riserva
piani
d’incentiva-
zione basati
su 
azioni
Riserva di
cash flow
hedge
Riserva
piani a
benefici
definiti al
lordo della
fiscalità
differita
Imposte
differite su
voci
direttamente
imputate a
patrimonio
netto dall’ 
1.1.2005
Totale
riserve ed
utili
(perdite)
a nuovo
Saldi al 31 dicembre 2023
15.925
12.640
16.319
12.421
98.941
(23)
943 
2.747
(194)
(629)
159.091
Aumenti di capitale a pagamento
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Destinazione utile 2023:
6.735
6.735
-  Distribuzione ai soci
(15.771)
(148)
-
(10.625)
(106.488)
-
(300)
-
-
-
(133.332)
Altre variazioni
-
-
-
450 
-
(450)
-
-
-
-
Fair value strumenti di copertura dei flussi di
cassa: quota rilevata a patrimonio netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Fair value strumenti di copertura dei flussi di
cassa: quota rilevata a conto economico
-
-
-
-
-
-
-
(2.747)
-
-
(2.747)
Utili (perdite) attuariali
-
-
-
-
-
-
-
-
19 
-
19 
Imposte  su  voci  direttamente  imputate  a
patrimonio netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
663 
663 
Costo figurativo piani d’incentivazione basati
su azioni
-
-
-
-
-
-
177 
-
-
-
177 
Saldi al 31 dicembre 2024
154 
12.492
16.319
1.796
(362)
(23)
370 
-
(175)
34 
30.606
Aumenti di capitale a pagamento
Destinazione utile 2024
210.739
210.739
Distribuzione ai soci
-
-
-
-
(17.860)
-
-
-
-
-
(17.860)
Altre variazioni
-
-
-
-
186 
-
(186)
-
-
-
-
Fair value strumenti di copertura dei flussi di
cassa: quota rilevata a patrimonio netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Fair value strumenti di copertura dei flussi di
cassa: quota rilevata a conto economico
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Utili (perdite) attuariali
-
-
-
-
-
-
-
-
1
-
1
Imposte  su  voci  direttamente  imputate  a
patrimonio netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Costo figurativo piani d’incentivazione basati
su azioni
-
-
-
-
-
-
843 
-
-
-
843 
Saldi al 31 dicembre 2025
154 
12.492
16.319
1.796
192.703
(23)
1.028
-
(174)
34 
224.329
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
292
Riserva da sovrapprezzo azioni 
Ammonta al  31  dicembre 2025 a  Euro  154 mila ed  è  invariata rispetto al  precedente
esercizio. 
Riserva legale 
Al 31 dicembre 2025 ammonta a Euro 12.492 mila ed è invariata rispetto al precedente
esercizio.  
Riserva IAS 40 e Legge 266/2005
E’ invariata nell’esercizio ed è pari a Euro 16.319 mila. Accoglie l’importo dei maggiori
valori iscritti a bilancio sugli immobili al 31 dicembre 2005 (rispetto ai corrispondenti
valori fiscali) a seguito del passaggio agli IAS/IFRS. Tale importo pari a Euro 18.489
mila, è poi stato ridotto dell’imposta sostitutiva di Euro 2.170 mila assolta, nel mese di
giugno 2006, ai fini del riconoscimento IRES e IRAP di detti maggiori valori iscritti a
bilancio. La riserva in parola, ai fini fiscali, è in sospensione di imposta.
La  Società  non  ha  stanziato  le  imposte  differite  passive  relative  alle  altre  riserve  in
sospensione di imposta in quanto la loro distribuzione non è ritenuta probabile. 
Altre riserve
Sono le seguenti:
(in migliaia di Euro) 
31.12.2025
31.12.2024
Riserva per azioni proprie in portafoglio
2.065
2.476
Azioni proprie in portafoglio
(2.065)
(2.476)
Riserva di rivalutazione ex Lege 413/91
12
12
Riserva ex Lege 576/75
1.736
1.736
Riserva ex art. 55 Lege 526/82
48
48
TOTALE
1.796
1.796
La  voce  “Azioni  proprie  in  portafoglio”  corrisponde  al  costo  di  acquisto  delle azioni
proprie  in  portafoglio.  L’importo  è  decrementato  nell’esercizio  2025  a  seguito
dell’assegnazione di n. 180.284 azioni proprie a beneficiari di piani di Stock Grant.
Riserva adozione IAS/IFRS
Corrisponde  alla  riserva costituita  in  data  1  gennaio  2004  per  accogliere  le  rettifiche
apportate in sede di prima adozione degli IAS/IFRS.
Riserva piani di incentivazione basati su azioni
La riserva si riferisce al valore del costo figurativo dei piani di incentivazione basati su
azioni (Stock Grant) assegnati a dipendenti della Società e di sue controllate. A seguito
dell’esercizio, nel corso del 2025, di diritti derivanti dai piani di Stock Grant  di anni
precedenti, con conseguente assegnazione ai beneficiari di n. 180.284 azioni proprie a
titolo  gratuito,  l’importo  di  Euro  186  mila,  corrispondente  al  fair  value  delle  stesse
azioni alla data di attribuzione dei diritti (Units), è riclassificato dalla “Riserva piani di 
incentivazione basati su azioni” alla “Riserva utili a nuovo” (incrementata per Euro 186
mila).
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
293
Riserva di cash flow hedge
La  riserva  accoglie  il  fair  value  degli  strumenti  finanziari  di  copertura  dei  flussi
finanziari prospettici. Il relativo effetto fiscale è riportato nella riserva “Imposte differite
su  voci  direttamente  imputate  a  patrimonio  netto  dall’1/1/2005”.  Non  sono  presenti
variazioni  rispetto  al  saldo  del  precedente  esercizio  (pari  a  zero),  in  quanto  l’unico
strumento finanziario in essere nel 2024 è stato estinto nel mese di giugno dello stesso
anno e non sono poi stati attivati altri derivati di copertura.
Riserva piani a benefici definiti
La riserva include gli utili/(perdite) complessive da rimisurazione del fondo trattamento
di fine rapporto in seguito all’applicazione dell’emendamento allo IAS 19 “Benefici ai
dipendenti”. 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
294
INFORMATIVA DI CUI ALL’ART. 2427 - 7BIS - CODICE CIVILE
(in migliaia di Euro)    
   
Importo
al 31
dicembre
2025
Possibili
tà di
utilizzo
Quota
disponibile
Riepilogo delle utilizzazioni
effettuate nei tre precedenti
esercizi (**)
Per
copertura
perdite
Per distribuzione
dividendi
Capitale
62.461
-
-
-
-
Riserve di capitale:
Riserva da sovrapprezzo
Azioni
154
A,B,C
154
-
15.771
Riserva azioni proprie in portafoglio
2.065
-
-
-
-
Azioni proprie in portafoglio
(2.065)
-
-
-
-
Riserve di utili:
Riserva in conto aumento
capitale:
-  parte nominale
-
A
-
-  parte sovraprezzo
-
A,B,C
-
Riserva ex Legge 576/75
1.736
A,B,C
1.736
-
-
Riserva legale
12.492
B
12.492
-
147
Riserva ex art. 55 Legge 526/82
48
A,B,C
48
-
- 
Riserve  utili  a  nuovo  e  altre
riserve minori
193.907
A,B,C
193.907
58.706 
109.143 
Riserve di rivalutazione: 
Riserva ex Lege 413/91
12
A,B,C
12
-
1.535
Riserva IAS 40 e Legge 266/05
5.268
B
(***) 5.268
-
-
Riserva U.N. ex riserva IAS 40 e
Legge 266/05
11.051
A,B,C
A,B,C
(***) 6.284
(***) 4.767
-
-
-
-
TOTALE
(*) 287.129
224.668
58.706 
126.596 
Legenda= A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci.
(*) Oltre  alle riserve  esposte  nel  prospetto, vi  sono  anche  riserve negative  (saldo dare)  e positive (saldo  avere) di
origine IAS appostate direttamente a patrimonio netto con un saldo complessivo netto negativo (dare) di Euro 339.
(**) Le utilizzazioni sono quelle che hanno determinato una riduzione del patrimonio netto.
(***) La Riserva IAS 40 e Legge 266/2005 nasce civilisticamente in sede di first time adoption ai sensi dello IAS40
(per il passaggio dal criterio del costo al criterio del fair value, trattandosi di immobili che sono tutti in godimento),
ma riflette anche la rivalutazione effettuata ai sensi  della Legge 266/2005. La disciplina di questa riserva è  quella
contenuta nell'articolo 7 comma 7 del dlgs 38/2005 in base alla quale le riserve sono indisponibili e diventano libere a
fronte della svalutazione o del realizzo degli immobili rivalutati in sede di first time adoption (guida 4 OIC paragrafo
5.4.3 nr.5 e comma 7). L'importo di tale riserva in sede di first time adoption era pari a 16.319 mila, ovvero: 18.489
mila  (rivalutazione  lorda)  al  netto  di  2.171  mila  (imposta  sostitutiva  assolta  ex  lege  266/2005  per  ottenere  il
riconoscimento fiscale del maggior valore iscritto sugli immobili in sede di first time adoption). La riserva in parola
di euro 16.319 mila si è poi ridotta:
-  per  l’importo  di  6.284  mila,  espressivo  della  quota  di  rivalutazione  (al  netto  dell’annessa  imposta  sostitutiva)
definitivamente realizzata, in quanto riferibile al complesso immobiliare di San Felice del Benaco (BS) che è stato
venduto fuori dal gruppo nel 2022; il citato importo di 6.284 mila è quindi stato girocontato dalla riserva IAS 40-lex
266/2005 alla riserva utili a nuovo ex riserva IAS 40-lex 266/2005, in coerenza con la normativa dianzi richiamata;
- per l’importo di euro 4.767 mila (5.417 mila di rivalutazione lorda  – 650 mila di imposta sostitutiva), espressivo
delle svalutazioni nette complessivamente apportate sino al 31.12.25 agli immobili ancora di proprietà; anche il citato
importo di euro 4.767 mila è quindi stato girocontato dalla riserva IAS 40-lex 266/2005 alla riserva utili a nuovo ex
riserva IAS 40-lex 266/2005, in coerenza con la normativa dianzi richiamata.
La residua riserva IAS 40-lex 226/2005 di euro 5.268 mila, qualificata genericamente come “indisponibile” dall’art.7
comma 7 DLGS 38/2005, è stata considerata presentare – in assenza di ulteriori specificazioni normative al riguardo -  
il regime previsto per le riserve (di cui infatti condividono la natura) che sorgono in relazione agli utili di esercizio
derivanti dalle  rivalutazioni iscritte  a  conto  economico in  applicazione   dello IAS 40  e  quindi delle  riserve di  cui
all’art.6 comma 2 DLGS 38/2005 che, ai sensi dei commi 4 e 5 del medesimo articolo, non sono disponibili né per la
distribuzione né per l’imputazione a capitale sociale e  possono essere utilizzate per la copertura perdite solo dopo
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
295
aver  utilizzato le  riserve  di  utili  disponibili  e  la riserva  legale.  Dette  riserve,  se  utilizzate per  la  copertura  perdite
devono essere reintegrate accantonando gli utili degli esercizi successivi. Inoltre, a dette riserve si applica il comma 6
dell’art.6 DLGS 38/2005, in base al quale “non si possono distribuire utili fino a quando la riserva di cui al comma 2
ha un importo inferiore a quello delle plusvalenze di cui al comma 1 lettera a, esistenti alla data di riferimento del
bilancio”. 
Vincoli fiscali cui soggiacciono talune riserve:
Riserva ex Lege 576/75
Ai sensi dell’art. 34 della Legge 576/75 la riserva in parola è in sospensione d’imposta;
qualora  venga  distribuita,  la  stessa  concorrerà  alla  formazione  del  reddito  imponibile
della Società. Del pari la Società ha ricostituito un vincolo in sospensione di imposta sul
proprio capitale sociale per complessivi Euro 5.130 mila.
Riserva ex art. 55 Lege 526/82
La  riserva  in  parola  è  in  sospensione  d’imposta;  qualora  venga  utilizzata  per  scopi
diversi dalla  copertura  di perdite d’esercizio,  la  stessa concorrerà alla  formazione  del
reddito imponibile della Società.
Riserva di rivalutazione ex Lege 413/91
Nell’eventualità in cui tale riserva dovesse essere distribuita la stessa concorrerebbe alla
formazione  del  reddito  imponibile  della  Società,  secondo  le  modalità  previste  dalla
Legge 413/91.
Riserva IAS 40 e Legge 266/2005 e Riserva U.N. ex riserva IAS 40 – lex 266/2005
Nell’eventualità in cui tali riserve dovessero essere distribuite (la prima, sussistendone
le condizioni  civilistiche,  per  Euro 5.268 mila  e  la seconda per  Euro  11.051 mila)  le 
stesse concorrerebbero alla formazione del reddito imponibile della Società, secondo le
modalità previste dalla legge richiamata.
La Società ha inoltre costituito un vincolo in sospensione di imposta sul proprio capitale
sociale per Euro 919 mila, a fronte dell’utilizzo della Riserva Legge 72 del 19 marzo
1983 per l’aumento di capitale gratuito effettuato nel 1989. Pertanto la Società ha nel
proprio  patrimonio  netto  Riserve  in  sospensione  di  imposta  nonché  vincoli  in
sospensione  di  imposta  costituiti  sul  proprio  capitale  sociale  a  seguito  di  precedenti
utilizzi  di  riserve  di  rivalutazione  per  un  ammontare  complessivamente  pari  ad  Euro
24.164 mila.
La Società non ha stanziato imposte differite passive relative a tali riserve, che in caso
di distribuzione concorrerebbero alla formazione del reddito imponibile della Società, in
quanto la loro distribuzione non è ritenuta probabile.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
296
19. ANALISI DEL TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO 
La  seguente  tabella  riporta  il  dettaglio  dell’indebitamento  finanziario  così  come
richiesto  dalla  Consob  con  comunicazione  n.  DEM/6064293  del  28  luglio  2006  e
successivi  aggiornamenti,  conformemente  agli  orientamenti  ESMA32-382-1138  del  4
marzo 2021, e la riconciliazione con la posizione finanziaria netta risultante nella tabella
riportata nella Relazione sulla gestione:
(in migliaia di euro)
31.12.2025
31.12.2024
A. Disponibilità liquide
32.703
76.124
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
-
-
C. Altre attività finanziarie correnti
483
6.786
D. Liquidità (A)+(B)+(C)
33.186
82.910
E.  Debito  finanziario  corrente  (inclusi  gli  strumenti  di
debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario
non corrente)
44.207
80.247
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente
40.443
9.647
G. Indebitamento finanziario corrente (E)+(F)
84.650
89.893
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D)
51.464
6.983
I.  Debito  finanziario  non  corrente  (esclusi  la  parte
corrente e gli strumenti di debito)
29.891
64.024
J. Strumenti di debito
-
-
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti
-
-
L. Indebitamento finanziario non corrente (I)+(J)+(K)
29.891
64.024
M. Indebitamento finanziario netto (H)+(L)
81.355
71.007
Per  la  riconciliazione  della  voce  “Indebitamento  finanziario  netto”  risultante  dalla
tabella  sopra  riportata  e  la  voce  “Indebitamento  finanziario  netto”  esposta  nella
Relazione  sulla  Gestione,  si  rimanda  al  paragrafo  “Definizione  degli  indicatori  di
performance e indebitamento finanziario netto” del bilancio consolidato.  
Di  seguito  si  riporta  una  descrizione  dei  covenant  relativi  alle  posizioni  debitorie
esistenti  alla  fine  dell’esercizio  (si  rimanda  alla  precedente  Nota  n.  14  “Debiti  verso
banche ed altri finanziamenti” per maggiori dettagli sui finanziamenti): 
-  prestito  di Euro  60.000 mila  Banca Nazionale  del Lavoro  S.p.A.:  rapporto tra  la
posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore
o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e oneri finanziari netti
consolidati non inferiore a 3;
-  prestito  di  Euro  50.000  mila  Intesa  Sanpaolo  S.p.A.:  rapporto  tra  la  posizione
finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale
a  4;  rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti
consolidati non inferiore a 3;
-  prestito  di  Euro  10.000  mila  Cassa  depositi  e  prestiti  S.p.A.  (stipulato  a  giugno
2021): rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato
normalizzato minore o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e
oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 3;
- prestito di Euro 10.000 mila Cassa depositi e prestiti S.p.A. (stipulato a novembre
2021): rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato
normalizzato minore o uguale a 4; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e
oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 3.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
297
Di  seguito  si  riporta  una  descrizione  dei  covenant  relativi  alle  linee  di  credito  non 
utilizzate dalla Società a fine esercizio 2025:
- prestito di Euro 25.000 mila Unicredit S.p.A.: rapporto tra la posizione finanziaria
netta  consolidata  e  l’EBITDA  consolidato  normalizzato  minore  o  uguale  a  4;
rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti  consolidati
non inferiore a 3;
- prestito di Euro 35.000 mila Ing Bank N.V.: rapporto tra la posizione finanziaria
netta  consolidata  e  l’EBITDA  consolidato  normalizzato  minore  o  uguale  a  4;
rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti  consolidati
non inferiore a 3;
- prestito di Euro 20.000 mila Citibank, N.A. Milan Branch: rapporto tra la posizione
finanziaria netta consolidata e l’EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale
a  4;  rapporto  tra  EBITDA  consolidato  normalizzato  e  oneri  finanziari  netti
consolidati non inferiore a 3.
La  Società  ha  rispettato  i  suddetti  covenant  al  31  dicembre  2025.  Pertanto,  i  relativi
finanziamenti sono stati classificati al 31 dicembre 2025 come passività correnti o non
correnti sulla base delle rispettive scadenze contrattuali.
La Società si attende di rispettare i covenant per almeno 12 mesi dalla data di chiusura
dell’esercizio corrente. 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
298
C) NOTE ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO: CONTO ECONOMICO
20. PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Proventi da partecipazioni
La voce Proventi da partecipazioni è così composta:
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Dividendi da Società controllate
Sogefi Gestion S.A.
-
580
Sogefi U.S.A. Inc.
-
6.426
Sogefi Air & Cooling SAS France
30.000
62.037
Dividendi Sogefi Filtration S.A.
-
3.015
Dividendi Sogefi (Suzhou) Auto Parts Ltd
4.455
1.911
Altri proventi da partecipazioni di carattere non ricorrente 
-
Plusvalenza da cessione partecipazione Sogefi Filtration France
-
93.513
Plusvalenza da cessione partecipazione Sogefi USA Inc
-
52.388
TOTALE
34.455
219.870
Il  decremento  rispetto  all’esercizio  precedente  è  riconducibile  ai  minori  dividendi
incassati  e  alla  plusvalenza  di  Euro  145.901  realizzata  nel  mese  di  maggio  2024  a
seguito  della  cessione  delle  partecipazioni  detenute  nelle  società  Sogefi  USA  Inc.  e
Sogefi Filtration S.A., il cui prezzo di vendita è stato pari a Euro 331.167 mila.
I dividendi deliberati, nel corso dell’esercizio 2025 dagli organi competenti delle società
controllate sono stati interamente incassati e rilevati a Conto Economico nell’esercizio. 
Altri proventi finanziari
Comprendono le seguenti voci:
Gli Interessi e commissioni da società controllate che ammontano a Euro 2.756 mila,
contro Euro 12.202 mila dell’esercizio precedente, e sono così dettagliati: 
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Interessi su finanziamenti a società controllate:
Sogefi HD Suspensions Germany Gmbh
-
601
Sogefi Filtration S.A.
-
679
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
-
1.243
Sogefi Suspensions France S.A.
1.417
1.804
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.p.A.
-
338
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
-
269
Sogefi Filtration Italy S.p.A.
-
177
Interessi su c/c di cash pooling con società controllate: 
Sogefi Suspensions S.A.
68
105
Sogefi HD Suspensions Germany Gmbh
316
1.855
Sogefi Suspensions Eastern Europe S.r.l.
89
1.406
Sogefi Filtration S.A.
-
214
Sogefi Gestion S.A.S.
39
122
Sogefi Filtration Ltd
-
61
Sogefi Suspensions Passenger Car S.p.A.
99
27
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
65
-
Sogefi Filtration d.o.o.
-
3
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
299
United Springs Ltd
208
553
United Springs SAS
1
-
Allevard Springs Ltd
-
1.199
Sogefi Air & Cooling U.S.A. Inc.
19
35
Sogefi Air & Cooling Canada Corp.
200
434
Sogefi Engine Systems Mexico S. de R.L. de C.V.
235
1.077
TOTALE
2.756
12.202
Gli Interessi e commissioni da altri e proventi vari che ammontano a Euro 413 mila,
contro Euro 4.826 mila dell’esercizio precedente. Il dettaglio è il seguente: 
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Interessi su crediti verso banche
413
1.448
Proventi da operazioni di Interest rate swap 
-
3.378
TOTALE
413
4.826
La  diminuzione  rispetto all’esercizio precedente  è  dovuta alla  realizzazione nel corso
del 2024 dei profitti originati da strumenti derivati Interest rate swap , il cui sottostante
è stato estinto nel mese di giugno 2024.
Interessi passivi ed altri oneri finanziari
Comprendono le seguenti voci:
Gli  Interessi  passivi  ed  altri  oneri  finanziari  verso  società  controllate  ammontano  a
Euro  1.191  mila,  contro  Euro  6.220  mila  dell’esercizio  precedente  e  rappresentano
l'onere  sulle  posizioni  passive  di  cash  pooling  in  essere  con  società  controllate
nell'ambito della gestione di tesoreria centralizzata. Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Intercompany Interests Cash Pooling
Sogefi Filtration d.o.o.
-
39
Sogefi Filtration Italy S.p.A.
-
349
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.p.A.
-
382
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
5
361
United Springs SAS
14
68
United Springs BV
2
6
Sogefi Filtration S.A.
-
631
Sogefi Aftermarket Spain SLU
-
91
Sogefi Filtration Ltd
-
102
Sogefi Air & Cooling SA
558
2.566
Sogefi U.S.A. Inc.
-
110
Sogefi Suspensions S.A.
136
791
Allevard Springs Ltd
-
106
United Springs Ltd
195
518
Sogefi Susp. HD Germany GmbH
36
-
Sogefi Gestion SaS
1
-
Sogefi Air & Cooling Canada Corp 
50
-
Sogefi Engine System Mexico
27
-
Atn Molds & Parts SAS
4
-
S.C. Sogefi Air & Cooling S.r.l.
153
100
Sogefi Air & Cooling USA Inc.
1
-
Intercompany Interests Other
United Springs Ltd
9
-
TOTALE
1.191
6.220
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
300
Il  decremento  è  dovuto  principalmente  alla  chiusura  delle  posizioni  di  cash  pooling 
delle società della Business Unit Filtrazione, uscite dal perimetro del Gruppo in seguito
alla vendita nell’esercizio 2024. 
Gli Interessi ed altri oneri finanziari verso altri ammontano a Euro 4.333 mila contro
Euro 10.660 mila dell'esercizio precedente. Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Interessi passivi su finanziamenti Unicredit S.p.A.
366
182
Interessi passivi su finanziamento Intesa Sanpaolo S.p.A.
369
544
Interessi passivi su finanziamenti Banco do Brasil S.A.
-
784
Interessi passivi su finanziamenti Mediobanca S.p.A.
-
186
Interessi passivi su finanziamento BNP Paribas S.A.
2.542
3.936
Interessi passivi su finanziamento ING Bank N.V.
311
410
Interessi passivi su finanziamento SACE
-
2.549
Interessi passivi su finanziamento Cassa Depositi e Prestiti
361
765
Interessi passivi su finanziamento Citibank
37
7
Interessi su debiti verso banche
212
30
Interessi passivi su private placement obbligazionari
-
989
Oneri da copertura rischi tasso d’interesse 
-
-
Commissioni e spese bancarie
111
251
Altri oneri finanziari
20
22
Componente finanziaria trattamento fine rapporto e simili
4
5
TOTALE
4.333
10.660
Il  decremento  degli  oneri  finanziari  nel  2025  è  principalmente  riconducibile  alla
riduzione dell’indebitamento e al minor utilizzo delle linee di credito aperte presso gli
istituti bancari.  
Utili e perdite su cambi
Gli utili su cambi, al netto al netto delle perdite su cambi, sono: 
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Perdite su cambi e oneri da copertura rischi cambio
(2.501)
(1.360)
Utili su cambi e proventi da copertura rischi cambio
1.620
4.390
TOTALE
(881) 
3.030
Si rileva un incremento degli oneri netti su cambi, che nell’esercizio ammontano a Euro
881  mila,  contro  gli  utili  su  cambi  di  Euro  3.030  mila  dell’esercizio  precedente  ed
includono  utili  netti  da  differenze  di  cambio,  realizzate  e  da  adeguamento,  maturate
sulle posizioni a credito e a debito in valuta diversa dall’Euro.
21. RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’ FINANZIARIE 
Analogamente  all’anno  precedente,  nel  2025  non  sono  state  effettuate  rettifiche  di
valore.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
301
22. ALTRI PROVENTI DELLA GESTIONE
Ammontano a Euro 6.851 mila (9.631 mila al 31 dicembre 2024) e sono rappresentati
dai Ricavi delle vendite e delle prestazioni nonché da Altri ricavi e proventi e sono così
dettagliati:
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Consulenza ed assistenza aziendale, royalties:
Sogefi Filtration Ltd (Gran Bretagna)
-
24
Sogefi Aftermarket Spain S.L.U. (Spagna)
-
8
Sogefi Filtration S.A. (Francia)
-
1.043
Sogefi HD Suspensions Germany GmbH (Germania)
271
257
Sogefi Suspensions S.A. (Francia)
2.365
2.487
Sogefi Suspensions Eastern Europe srl (Romania)
65
56
Sogefi Susp.PC Italy S.r.l. (Italia) 
14
-
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A. (Italia)
14
-
United Springs SAS (Francia)
4
-
United Springs BV (Paesi Bassi)
3
-
United Springs Ltd (Gran Bretagna)
3
-
Iberica de Suspensiones S.L. (ISSA) (Spagna)
10
110
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd (Cina)
807
788
Sogefi Gestion S.A.S. (Francia)
573
600
Sogefi Air & Cooling S.A.S. (Francia)
1.976
1.998
S.C. Sogefi Air & Cooling S.r.l. (Romania)
-
-
Sogefi Air & Cooling Canada Corp (Canada)
24
-
Sogefi Air & Cooling USA Inc. (Stati Uniti)
22
-
Sogefi Suspension Argentina S.A. (Argentina)
23
-
Locazioni:
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A. (Italia)
498
494
TOTALE
6.672
7.865
Altri ricavi e proventi  
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Proventi vari e recuperi spese da società controllate
- 
234
Altri proventi 
179 
1.533
TOTALE 
179 
1.767
La riduzione della voce 'Altri proventi' rispetto all’esercizio precedente è principalmente
attribuibile alla plusvalenza pari a Euro 1.426 mila contabilizzata nel 2024 in relazione
alla  cessione  dei  marchi  FIAAM  e  COOPERS  FIAAM,  effettuata  nell’ambito  della
vendita della partecipazione nella controllata Sogefi Filtration S.A.
In  merito  alla  suddivisione  dei  ricavi  per  servizi  per  aree  geografiche,  la  stessa  è
evidenziata nella tabella sopra riportata “Ricavi delle vendite e delle prestazioni”.  
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
302
23. ALTRI COSTI DELLA GESTIONE
Costi per servizi non finanziari
La voce in oggetto risulta così dettagliata:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Assistenza amministrativa, finanziaria e fiscale prestata
dalla società controllante
165
165
Consulenze
2.196
5.903
Compensi Amministratori
557
627
Compensi Amministratori riversati alla società controllante
20
20
Compensi Sindaci
93
93
Onorari società di revisione
205
186
Spese per pubblicazioni e monografie
16
22
Postelegrafoniche ed erogazioni
39
36
Diritti di quotazione, vigilanza e istruttoria
92
91
Spese generali
54
71
Oneri diversi addebitati da società controllate
816
853
Oneri di manutenzione
226
183
Oneri diversi
602
509
TOTALE
5.081
8.759
I servizi non finanziari comprendono costi per servizi e consulenze recuperati tramite
riaddebito diretto alle società controllate. I servizi dalla società controllante CIR S.p.A.
ammontano ad Euro 165 mila (Euro 165 mila anche nel 2024). Nell’ambito delle sue
attività,  la  Società  si  avvale  dei  servizi  della  controllante  CIR  S.p.A.  in  materia  di 
pianificazione  e  controllo,  finanza  e  corporate  governance,  assistenza  informatica,
comunicazione e istituzionale.
La voce ‘Oneri diversi’ include per Euro 144 mila la quota parte dei costi sostenuti dalla
controllante CIR S.p.A. per l’assicurazione degli amministratori e dirigenti delle società
del Gruppo. Inoltre, nel corso dell’esercizio precedente la Società ha sostenuto costi di
consulenza, spese legali e altre spese accessorie, per Euro 3.485 mila, legati alla vendita
delle partecipazioni detenute nelle Società facenti parte della Business Unit Filtrazione.
Costi per godimento di beni di terzi
Ammontano a Euro 121 mila rispetto a Euro 176 mila rilevati nell’esercizio precedente.  
Costi per il personale
Ammontano complessivamente a Euro 3.599 mila contro Euro 4.464 mila dell’esercizio
precedente e sono così dettagliati:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Stipendi
2.413
3.157
Oneri sociali
723
1.081
Costi pensionistici: piani a benefici definiti (TFR)
20
38
Costi pensionistici: piani a contributi definiti
110
106
Altri costi
29
24
Fair value piani incentivazione basati su azioni destinati a dipendenti
304
58
TOTALE
3.599
4.464
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
303
Per i piani di Stock Grant riservati a dipendenti della Società il fair value dell’opzione
viene  determinato  al  momento  dell’attribuzione  calcolandolo  sulla  base  del  modello
binomiale per la valutazione di opzioni americane denominato modello di Cox, Ross e
Rubinstein per  le  Time based units e le Performance Units  di  tipo B e sulla base del
modello denominato simulazione Montecarlo per le Performance Units di tipo A. Tale
costo viene rilevato a Conto Economico lungo il periodo di maturazione del beneficio,
con  contropartita  patrimoniale  corrispondente  ad  una  riserva  istituita  nel  patrimonio
netto.
In particolare i dati di input utilizzati per la valutazione del fair value del piano di Stock
Grant 2025 sono di seguito riassunti:
•  Curve dei tassi di interesse EUR/SEK/CHF - riskless alla data del 24 aprile
2025;
•  Prezzo del titolo Sogefi S.p.A. al 24 aprile 2025, pari a 1,862 Euro, e dei
titoli presenti nel paniere Benchmark, sempre rilevati al 24 aprile 2025;
•  Prezzi  normali  del  titolo  Sogefi  S.p.A.  e  dei  titoli  presenti  nel  paniere
Benchmark, calcolati come media dei prezzi rilevati dal 24 marzo 2025 al 23
aprile 2025 per la determinazione della barriera delle Performance Units di
tipo A dello Stock Grant;
•  Volatilità storiche a 260 giorni, osservate al 24 aprile 2025 dei titoli e dei
cambi;
•  Dividend yield pari a zero; 
•  Serie  storiche  dei  rendimenti  logaritmici  dei  titoli  coinvolti  e  dei  cambi
EURSEK  e  EURCHF  per  il  calcolo  delle  correlazioni  tra  i  titoli  e  delle
correlazioni tra i 2 titoli in valuta diversa dall’EUR ed i relativi cambi (per
l’aggiustamento  dell’evoluzione  stimata),  calcolati  per  il  periodo
intercorrente tra il 24 aprile 2024 e il 24 aprile 2025.
Il  fair  value,  di  importo  netto  pari  a  Euro  539  mila,  maturato  nell’esercizio  per  le
opzioni  relative  ai  piani  di  incentivazione  basati  su  azioni  assegnate  a  dipendenti  di
società  controllate,  è  imputato  al  valore  di  carico  delle  relative  partecipazioni  come
precedentemente commentato alla Nota n. 11 “Partecipazioni in società controllate”.  
Benefici per i dipendenti
Per quanto riguarda il dettaglio dei benefici per i dipendenti si rimanda al commento già
contenuto nelle Note esplicative e integrative al  bilancio consolidato. Si evidenzia, di
seguito,  la  movimentazione  registrata  nel  corso  dell'esercizio  relativa  al  numero  dei
dipendenti, suddivisi per categoria:
31.12.2024
Entrate
Uscite
31.12.2025
Media
2025
Media
2024
Dirigenti
7
-
-
7
7,00
8,67
Impiegati
7
5
(2) 
10
8,92
8,75
TOTALE
14
5
(2) 
17
15,92
17,42
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
304
Ammortamenti e svalutazioni
Gli ammortamenti rilevati nell'esercizio sono così dettagliati:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Ammortamenti beni materiali
20
19
Ammortamenti beni immateriali
331
538
Ammortamenti diritti d’uso 
166
214
TOTALE
517
771
La voce Ammortamenti beni immateriali include per Euro 302 mila (Euro 521 mila nel
2024)  l’ammortamento  del  sistema  informativo  di  Gruppo  integrato  per  la  quota
attribuibile all’utilizzo dello stesso e di competenza dell’esercizio 2025, per Euro 1 mila
(Euro 3 mila nel 2024) l’ammortamento dei marchi d’impresa e per Euro 27 mila (Euro
14 mila nel 2024) l’ammortamento di altri software utilizzati dalla Società.
Oneri diversi di gestione
Tale voce è così composta:
(in migliaia di Euro) 
2025
2024
Iva indetraibile
246
287
Spese viaggio
191
184
Spese rappresentanza 
3
3
Imposte e tasse non sul reddito
161
180
Altri oneri di gestione
11
16
Perdite da alienazione immobilizzazioni
-
2.225
TOTALE
612
2.895
Il decremento nel corso dell’esercizio 2025 degli oneri diversi di gestione è imputabile
principalmente  alla  rilevazione  di  una  minusvalenza  contabilizzata  nel  corso
dell’esercizio precedente derivante:
- per Euro 1.939 mila dalla dismissione degli asset allocati alle società controllate della
Business  Unit  Filtrazione,  a  seguito  della  vendita  delle  partecipazioni  detenute  dalla
Società;
-  per  Euro  287  mila  dalla  dismissione  degli  asset  allocati  alle  controllate  Sogefi
Suspensions  PC  Germany  GMBH  e  Sogefi  ADM  Suspensions  Pvt  Ltd,  per  il  venir
meno  dei  benefici  economici  futuri  relativi  alle  attività,  a  seguito  della  mancata
implementazione  del  sistema  informativo  “SAP”  o  dello  sviluppo  di  un  sistema
informativo differente in tali società.
24. PROVENTI E ONERI NON OPERATIVI
Proventi e Oneri non operativi
Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Adeguamento al fair value investimenti immobiliari
(30) 
(75) 
Oneri di ristrutturazione funzioni aziendali
365
-
TOTALE
335
(75) 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
305
Come commentato alla precedente Nota n. 8 “Investimenti Immobiliari”, la Società ha
determinato nell’esercizio 2025 il fair value degli investimenti immobiliari, sulla base di
stime effettuate da un perito indipendente contabilizzando un provento di Euro 30 mila.
25. IMPOSTE SUL REDDITO
La composizione è la seguente:
(in migliaia di Euro)
2025
2024
Imposte correnti (attive)/passive
(359) 
4.551
Imposte differite
12
399
Oneri da adesione consolidato fiscale Gruppo CIR
99
-
TOTALE
(248)
4.950
Nel 2025 sono state rilevate imposte correnti attive per Euro 359 mila (4.551 mila di
imposte passive al 31 dicembre 2024). Come precedentemente commentato alla Nota n.
15 “Debiti commerciali ed altri debiti correnti”, la voce “Oneri da adesione consolidato
fiscale Gruppo CIR” rappresenta il compenso riconosciuto alla società controllante CIR
S.p.A. a fronte della cessione di eccedenze fiscali da parte delle società partecipanti al
consolidato fiscale  del  Gruppo CIR, con conseguente  riconoscimento ai fini fiscali di
oneri finanziari indeducibili, come previsto dalla normativa in materia.
Si precisa, inoltre, che l’analisi Pillar 2 a cui il Gruppo è soggetto è stata descritta nel
bilancio  consolidato  in  cui  sono  stati  rappresentati  i  relativi  effetti.  In  particolare,
l’importo  calcolato  dell’imposta  integrativa  per  l’esercizio  2024  risulta  pari  a
complessivi  Euro  320  mila,  di  cui  Euro  211  mila  relativi  al  Marocco,  Euro  85  mila
relativi alla Cina ed Euro 24 mila relativi alla Slovenia.
26. RICONCILIAZIONE TRA ALIQUOTA ORDINARIA E ALIQUOTA EFFETTIVA 
Aliquota Aliquota
% %
Risultato prima delle imposte
27.806 24,0 6.673 215.689 24,0 51.765
Effetto delle variazioni in
aumento (diminuzione) rispetto
all’aliquota ordinaria:
Dividendi (quota non tassabile)
(32.733) 24,0 (7.856) (70.270) 24,0 (16.865)
Svalutazione/ripresa di valore
partecipazioni
0 24,0 24,0
Plusvalenza vendita Partecipazioni
0 24,0 (136.962) 24,0 (32.871)
Rinuncia Crediti Commerciali
vs.Soc.Controllate
0 24,0 0 0 24,0 0
Costi indeducibili ed altre
variazioni
302 24,0 72 3.725 24,0 893
Sub totale
(4.625)
24,0 (1.109)
12.182
24,0 2.924
IRAP ed altre imposte 862 2.026
Totale imposte a conto economico 27.806 (,9) (248) 215.689 2,3 4.950
(in migliaia di Euro)
Imponibile
Imposta
2024
Imponibile
Imposta
2025
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
306
La voce “IRAP ed altre imposte” include per Euro 545 mila imposte estere ritenute non
recuperabili nell’ambito del Consolidato Fiscale e per Euro 320 mila l’ Imposta Minima
Integrativa dovuta per l’anno 2024. 
27. DIVIDENDI PAGATI
Nel 2025 la Società ha erogato dividendi ordinari per Euro 17.860 migliaia pari a Euro
0,15 per azione, come delibera dell’Assemblea degli Azionisti del 24 aprile 2025. Nel
precedente esercizio la Società aveva erogato i seguenti dividendi:
- per un ammontare di Euro 23.730 mila pari a Euro 0,20 per azione ordinaria, come da
delibera dell’Assemblea degli Azionisti del 22 aprile 2024; 
- per un ammontare di Euro 109.602 mila pari a Euro 0,923 per azione ordinaria, come
da delibera dell’Assemblea degli Azionisti del 18 luglio 2024. 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
307
D) 28. STRUMENTI FINANZIARI E GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Strumenti finanziari
La seguente tabella riporta il confronto del valore contabile e del fair value per tutti gli
strumenti finanziari della Società.
(in migliaia di Euro)
Valore contabile
Fair value
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
Attività finanziarie
Disponibilità  liquide  e  mezzi
equivalenti
12.497
18.763
12.497
18.763
Conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata
con società controllate
20.206
57.361
20.206
57.361
Finanziamenti  e  crediti  finanziari
assimilabili  ai  finanziamenti  a  breve
termine
26.383
6.786
26.383
6.786
Crediti commerciali
2.409
5.590
2.409
5.590
Altri crediti
7
5
7
5
Altre attività
47
39
47
39
Finanziamenti  e  crediti  finanziari
assimilabili ai finanziamenti a medio
lungo termine
-
40.338
-
40.338
Altri crediti non correnti
302
302
302
302
Passività finanziarie
Debiti  finanziari  e  derivati  a  breve
termine
84.403
89.668
84.403
89.668
Debiti finanziari a breve termine per
diritti d’uso 
247
225
247
225
Debiti commerciali e altri debiti
3.260
2.932
3.260
2.932
Debiti  finanziari  e  derivati  a  medio
lungo termine
29.574
63.589
   
29.574
   
63.589
Debiti  finanziari  a  medio  lungo
termine per diritti d’uso 
317
434
317
434
Dall’analisi  della  tabella  si  evince  che  al  31  dicembre  2025,  come  nell’esercizio
precedente, il fair value dei debiti finanziari a breve e a medio lungo termine, a tasso 
fisso, è uguale al valore contabile. Il fair value è classificato al livello 2 della gerarchia
del  fair  value  (per  maggiori  dettagli  si  rimanda  al  paragrafo  “Categorie  di  attività  e
passività  finanziarie  esposte  in  bilancio”)  ed  è  determinato  attraverso  i  modelli
generalmente riconosciuti di attualizzazione dei flussi di cassa, utilizzando un tasso di
attualizzazione basato sul “free-risk”. 
Gestione dei rischi finanziari 
Possedendo partecipazioni anche in paesi diversi dall’Unione Europea nonché posizioni
finanziarie  attive  e  passive,  parti  delle  quali  connesse  all’attività  di  centralizzazione
della  tesoreria  di  Gruppo,  la  Società  è  esposta a  diverse  tipologie di  rischi  finanziari
includendo  fra  questi  variazioni,  anche  negative,  nei  tassi  di  interesse  e  nei  tassi  di
cambio (per flussi finanziari generati fuori dell’area Euro) e rischi di cash flow. Ai fini
di minimizzare tali rischi la Società, pertanto, si avvale di strumenti derivati nell’ambito
della  sua  attività  di  “gestione  del  rischio”  mentre  non  vengono  utilizzati  e  detenuti
strumenti derivati o similari per puro scopo di negoziazione. La Società ha poi a  sua
disposizione  una  serie  di  strumenti  finanziari  diversi  dai  derivati,  quali,  ad  esempio,
finanziamenti  bancari,  leasing  finanziari,  locazioni,  debiti  e  crediti  derivanti  dalla
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
308
normale attività operativa. Sono state inoltre diramate precise direttive che disciplinano
i  principi  di  orientamento  in  tema  di  gestione  del  rischio  e  sono  state  introdotte
procedure atte a controllare le operazioni effettuate su strumenti derivati.
Rischio tassi di interesse
Il  rischio  tasso  di  interesse  cui  è  esposta  la  Società  è  originato  prevalentemente  dai
debiti finanziari a medio lungo termine. Tali debiti possono essere sia a tasso fisso sia a
tasso  variabile.  I  debiti  a  tasso  variabile  espongono  la  Società  a  un  rischio  originato
dalla  volatilità  dei  tassi  (rischio  di  “cash  flow”).  Relativamente  a  tale  rischio,  ai  fini
della relativa copertura, la Società può fare ricorso a contratti derivati che limitano gli
impatti sul Conto Economico delle variazioni del tasso d’interesse. La Società sino al
mese di giugno 2024 aveva in essere quattro contratti di Interest Rate Swap a copertura
dei finanziamenti garantiti da SACE, estinti alla fine del mese di maggio 2024.
La seguente tabella illustra il valore contabile, per scadenza, degli strumenti finanziari
attivi  e  passivi  della  Società  che  sono  esposti  al  rischio  di  tasso  d’interesse  al  31
dicembre 2025, suddivisi a seconda che siano contrattualmente assoggettati a tasso fisso
o  tasso  variabile  (per  maggiori  dettagli  si  rimanda  alla  tabella  esposta  nell’analisi
“Rischio liquidità”): 
(in migliaia di Euro)
entro 1
anno
da 1 a 2
anni
da 2 a 3
anni
da 3 a 4
anni
da 4 a 5
anni
oltre 5
anni
Totale
TOTALE A TASSO
FISSO - PASSIVI
-
-
-
-
-
-
-
TOTALE A TASSO
VARIABILE –  
ATTIVI
58.603
-
-
-
-
-
58.603
TOTALE A TASSO
VARIABILE – 
PASSIVI
(84.403)
-
(29.574)
-
-
-
(113.977)
Di seguito viene fornita una sensitivity analysis che illustra l’effetto sull’utile netto, al 
netto  dell’effetto  fiscale,  e  sul  patrimonio  netto  di  una  variazione  ragionevolmente
possibile dei tassi d’interesse. 
Un  incremento/decremento  dei  tassi  d’interesse  di  100  basis  points,  applicato  alle
attività e passività finanziarie a tasso variabile, incluse le operazioni di copertura su tassi
d’interesse, esistenti al 31 dicembre 2025 comporterebbe i seguenti effetti economici e
patrimoniali:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Sensitivity Analysis
Utile netto
Patrimonio netto
Utile netto
Patrimonio netto
+ 100 basis points 
424
424
335
335
- 100 basis points 
(424) 
(424) 
(335) 
(335) 
Rischio valutario (foreign currency risk)
Nell’ambito  della  propria  attività  la  Società  attiva  conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata in valuta con società controllate (Usd/Gbp) e concede prestiti in valuta a
società controllate (Usd).
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
309
Al 31 dicembre 2025 le principali posizioni attive in valuta della Società riguardano:
- conti correnti in valuta per Usd 630 mila e per Gbp 38 mila;
- posizioni attive di cash pooling con società controllate per Usd 3.684 mila e per Gbp
36 mila.
Le principali posizioni passive in valuta della Società riguardano le posizioni passive di
cash pooling con società controllate per Usd 2.108 mila e per Gbp 36 mila.
Di seguito si riporta una sensitivity analysis che illustra l’effetto sul Conto Economico,
in  particolare  sulla  linea  “Utili  e  perdite  su  cambi”  al  netto  dell’effetto  fiscale  e  sul
Patrimonio Netto di una variazione ragionevolmente possibile dei tassi di cambio delle
principali  valute  estere.  Sono  state  prese  in  considerazione  le  attività  e  passività
finanziarie in essere al 31 dicembre 2025 denominate in una valuta diversa da quella di
presentazione utilizzata dalla Società.
Un apprezzamento/deprezzamento del 5% dell’Euro nei confronti delle principali valute
estere (Usd/Gbp) comporterebbe i seguenti effetti economici e patrimoniali:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Sensitivity Analysis
Utile netto
Patrimonio netto
Utile netto
Patrimonio netto
+ 5%
(41) 
(41) 
(413) 
(413) 
- 5%
46
46
457
457
Rischio credito
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Al  31  dicembre  2025  le  disponibilità  liquide  e  i  mezzi  equivalenti  della  Società
ammontano  a  Euro  12.497  mila  (Euro  18.763  mila  al  31  dicembre  2024)  e  sono
depositati  presso  banche  il  cui  rating  creditizio  (determinato  dall’agenzia  di  rating 
Moody’s) è compreso tra Aa3 e B3. 
Le  perdite  per  riduzione  di  valore  delle  disponibilità  liquide  e  dei  mezzi  equivalenti
sono valutate secondo il criterio delle perdite attese su crediti nei dodici mesi successivi
e riflettono le scadenze a breve delle esposizioni. La Società considera basso il rischio
di credito insito nelle sue disponibilità liquide e nei suoi mezzi equivalenti sulla base dei
rating  creditizi  esterni  delle  controparti.  La  Società  valuta le  perdite  attese  su  crediti
relative  alle  disponibilità  liquide  e  mezzi  equivalenti  utilizzando  un  metodo  simile  a
quello  applicato  ai  titoli  di  debito,  che  non  ha  prodotto  risultati  significativi
nell’esercizio. 
Strumenti finanziari derivati
Gli strumenti finanziari derivati sono stati sottoscritti con banche e istituti finanziari il
cui rating creditizio (determinato dall’agenzia di rating Moody’s) è compreso tra A1 e
Baa3. Si segnala, tuttavia, che al 31 dicembre 2025 non risultano in essere contratti per
strumenti finanziari derivati.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
310
Crediti commerciali
Il rischio  credito  rappresenta  l’esposizione della Società  a  potenziali  perdite derivanti
dal mancato adempimento della controparte. In particolare per quanto attiene al rischio
di  controparte  finanziaria  derivante  dall’impiego  della  liquidità  e  delle  posizioni  in
contratti derivati, la Società opera con interlocutori di alto e sicuro profilo e di elevato
standing  internazionale.  In  merito  ai  “Crediti  commerciali  ed  altri  crediti”,  poiché  la
Società  vanta  principalmente  posizioni  verso  società  controllate  (per  servizi),  non  si 
ravvisano  rischi  di  inesigibilità  tenuto  conto  della  relativa  solidità  finanziaria  delle
società stesse.
La seguente tabella riporta l’analisi per scadenza della voce “Crediti commerciali”: 
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Crediti scaduti:
0-30 giorni
63
-
30-60 giorni
-
-
60-90 giorni
-
65
> 90 giorni
-
-
Totale crediti scaduti
63
65
Totale crediti a scadere
2.346
5.525
TOTALE
2.409
5.590
Rischio liquidità
È il  rischio che  la  Società  abbia difficoltà  ad  adempiere alle  obbligazioni  associate a
passività  finanziarie  regolate  per  cassa  o  tramite  un’altra  attività  finanziaria.
L’approccio della Società nella gestione della liquidità prevede che vi siano sempre, per
quanto possibile, fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alla scadenza,
sia  in  condizioni  normali  che  di  tensione  finanziaria,  senza  dover  sostenere  oneri
eccessivi o rischiare di danneggiare la propria reputazione.
La  Società  non  è  esposta  a  propri  e  specifici  rischi  di  liquidità  connessi  alla  propria
attività di Holding. Per quanto riguarda il rischio liquidità a cui è esposta la Società, in
relazione alla propria  attività operativa, si  rimanda  a  quanto  commentato nel  bilancio
consolidato.
Si  ricorda  che  la  Società,  a  partire  dal  2005,  ha  attivato  un  progetto  di  tesoreria
centralizzata  di  gruppo,  al  quale  aderiscono  operativamente  le  società  controllate
italiane, francesi, tedesche, britanniche, rumene e quelle presenti nell’ area Nafta, con
conseguente gestione dei surplus di tesoreria da esse generate.
La  seguente  tabella  riporta  l’analisi  per  scadenza  degli  strumenti  finanziari  attivi  e
passivi della Società, incluso l’importo degli interessi futuri da incassare/pagare, e dei
crediti e debiti commerciali:
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
311
(in migliaia di Euro)
entro 1
da 1 a 2
da 2 a 3
da 3 a 4
da 4 a 5
oltre 5
Totale
anno
anni
anni
anni
anni
anni
Tasso fisso
Debiti finanziari per diritti d’uso 
(140)
(144)
(139)
(141)
-
-
(564)
TOTALE A TASSO FISSO
(140)
(144)
(139)
(141)
-
-
(564)
  
Tasso variabile
Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti
12.497
-    
-    
-   
-    
-   
12.497
Conti correnti di tesoreria
centralizzata con società controllate
       
20.206
                      
-    
                      
-    
                         
-    
                      
-    
                      
-    
             
20.206
Finanziamenti attivi concessi a società
controllate
25.900
-
-
-
-
-
25.900
Interessi attivi futuri
                
1.345
             
    -
             
    -
                         
-    
                      
-    
                      
-    
               
1.345
Debiti correnti verso banche
          
  (1.096)   
              
   -    
           
  -   
              
   -    
            
-   
          
-   
                     
(1.096)   
Conti correnti di tesoreria
centralizzata con società controllate
(43.111)
                      
-    
                      
-    
                         
-    
                      
-    
                      
-    
(43.111)
Prestito Unicredit S.p.A.
Euro 25 milioni
-
-
              
   76   
     
-   
               
  -   
           
-    
76 
Prestito BNL
Euro 60 milioni
   
  (30.000)   
-
   
  (29.948)   
-
        
-    
      
-   
(59.948)
Prestito Intesa Sanpaolo S.p.A.
Euro 50 milioni
           
(5.000)   
                
-   
            
105   
                
-   
                
-   
              
   -    
(4.895)
Prestito Citibank N.V.
Euro 20 milioni
-   
                
-   
           
76   
               
  -   
               
  -   
              
   -    
76 
Prestito ING Bank N.V.
Euro 35 milioni
                 
-    
                
-
            
117   
                
-
             
    -   
                 
-    
117 
Prestito Cassa Depositi e Prestiti
S.p.A. Euro 20 milioni
(4.273)
-
-
              
   -    
          
-   
             
    -   
(4.273)
Debiti per Oneri Finanziari netti al 31
dicembre 2025
(923)
             
    -   
      
-   
         
-   
                
-   
                
-   
(923)
Interessi passivi futuri
(1.568)
(1.186)
(299)
-
-   
-   
(3.053)
TOTALE A TASSO VARIABILE
(26.023)
(1.186)
(29.873)
-
-   
-   
(57.082)
  
Crediti commerciali
2.409
-
-
-
-
-   
2.409
Debiti commerciali e altri debiti
(3.260)
-
-
-
-
-   
(3.260)
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
312
Gestione del capitale
Gli obiettivi principali perseguiti dalla Società nell’ambito della gestione del rischio di
capitale sono la creazione di valore per gli azionisti e la salvaguardia della continuità
aziendale. La Società si prefigge inoltre l’obiettivo di mantenere una struttura ottimale
del  capitale  in  modo  da  ridurre  il  costo  dell’indebitamento  e  rispettare  i  requisiti
(covenant) previsti dagli accordi di debito.
La Società monitora il capitale sulla base del rapporto tra posizione finanziaria netta e
patrimonio  netto  (“gearing  ratio”).  Ai  fini  della  determinazione  dell’indebitamento
finanziario  netto  si  fa  riferimento  alla  precedente  Nota  n.  19  “Analisi  del  totale
indebitamento finanziario netto” mentre il patrimonio netto viene analizzato alla Nota n.
18 “Capitale sociale e riserve”. 
Il gearing ratio al 31 dicembre 2025 ammonta a 0,18 (0,10 al 31 dicembre 2024).
Categorie  di  attività  e  passività  finanziarie  esposte  in  bilancio  e  gerarchia  del  fair
value
In  conformità  a  quanto  richiesto  dal  principio  finanziario  IFRS  7  nelle  tabelle  che
seguono  sono  fornite  le  informazioni  relative  alle  categorie  di  attività  e  passività
finanziarie della Società, in essere al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024.
In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale e finanziaria
al fair value, l’IFRS 13 richiede, inoltre, che tali valori siano classificati sulla base di
una gerarchia di livelli che rifletta la rilevanza degli input utilizzati nella determinazione
del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
-  livello 1: se lo strumento finanziario è quotato in un mercato attivo;
-  livello  2:  se  il  fair  value  è  misurato  sulla  base  di  tecniche  di  valutazione  che
prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni
dello  strumento  finanziario.  In  particolare,  il  fair  value  dei  derivati  è  stato
determinato utilizzando le curve forward dei tassi di cambio e dei tassi di interesse;
-  livello  3:  se  il  fair  value  è  calcolato  sulla  base  di  tecniche  di  valutazione  che
prendono a riferimento parametri non osservabili sul mercato.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
313
La  seguente  tabella  evidenzia  pertanto,  per  le  attività  e  passività  finanziarie  al  31
dicembre 2024 valutate al fair value, il relativo livello gerarchico di valutazione:
(in migliaia di Euro)
Note
Valore
di bilancio
al
31.12.2024
Crediti e
finanziamenti
attivi al costo
ammortizzato
Attività
disponibili
per la
vendita
Passività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Attività/Passività
al 
Fair value
Importo
Gerarchia
del
fair value
Attivo corrente
Disponibilità  liquide  e  mezzi
equivalenti
4
18.763
18.763
-
-
-
Conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata  con  società
controllate
5
57.361
57.361
-
-
-
Finanziamenti e  crediti  finanziari
assimilabili  ai  finanziamenti  con
società controllate
6
  6.786
6.786
-
-
-
Crediti commerciali
7
5.589
5.589
-
-
-
Altri crediti
7
5
5
-
-
-
Altre attività
7
39 
39 
-
-
-
Attivo non corrente
Finanziamenti e  crediti  finanziari
assimilabili ai finanziamenti
12 
40.338
40.338
-
-
-
Altri crediti
302 
302 
-
-
-
Passivo corrente
Debiti correnti verso banche
14 
41 
-
-
41 
-
Conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata  con  società
controllate
14 
80.206
-
-
80.206
-
Quote correnti di finanziamenti a
medio  lungo  termine  e  altri 
finanziamenti
14 
9.422
-
-
9.422
-
Quota  corrente  debiti  finanziari
per diritti d’uso 
14 
225 
-
-
225 
-
Debiti commerciali ed altri debiti
15 
2.932
-
-
2.932
-
Passivo non corrente 
Debiti  finanziari  a  medio  lungo
termine
14 
63.589
-
-
63.589
-
Debiti  finanziari  per  diritti  d’uso
a medio lungo termine
14 
434 
-
-
434 
-
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
314
La seguente tabella evidenzia, per le attività e passività finanziarie al 31 dicembre 2025
valutate al fair value, il relativo livello gerarchico di valutazione:
(in migliaia di Euro)
Note
Valore
di bilancio
al
31.12.2025
Crediti e
finanziamenti
attivi al costo
ammortizzato
Attività
disponibili
per la
vendita
Passività
finanziarie al
costo
ammortizzato
Attività/Passività
al 
Fair value
Importo
Gerarchia
del
fair value
Attivo corrente
Disponibilità  liquide  e  mezzi
equivalenti
4
12.497
12.497
-
-
-
Conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata  con  società
controllate
5
20.206
20.206
-
-
-
Finanziamenti e crediti finanziari
assimilabili ai  finanziamenti con
società controllate
6
  26.383
26.383
-
-
-
Crediti commerciali
7
2.409
2.409
-
-
-
Altri crediti
7
7
7
-
-
-
Altre attività
7
47 
47 
-
-
-
Attivo non corrente
Finanziamenti e crediti finanziari
assimilabili ai finanziamenti
12 
-
-
-
-
-
Altri crediti
302 
302 
-
-
-
Passivo corrente
Debiti correnti verso banche
14 
1.096
-
-
1.096
-
Conti  correnti  di  tesoreria
centralizzata  con  società
controllate
14 
43.111
-
-
43.111
-
Quote correnti di finanziamenti a
medio  lungo  termine  e  altri 
finanziamenti
14 
40.196
-
-
40.196
-
Quota  corrente  debiti  finanziari
per diritti d’uso 
14 
247 
-
-
247 
-
Debiti commerciali ed altri debiti
15 
3.260
-
-
3.260
-
Passivo non corrente 
Debiti  finanziari  a  medio  lungo
termine
14 
29.574
-
-
29.574
-
Debiti finanziari per diritti d’uso
a medio e lungo termine
14 
317 
-
-
317 
-
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
315
E) 29. RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATE
In  merito  all’informativa  sui  rapporti  con  le  parti  correlate  si  rimanda  ai  commenti 
contenuti nella medesima Nota n. 39 contenuta nelle Note esplicative e integrative del
bilancio consolidato.
Rapporti con società controllate
Gli effetti economici e patrimoniali dei rapporti con società controllate sono riepilogati
nelle tabelle che seguono:
Saldi al 31 dicembre 2025
Situazione Patrimoniale e Finanziaria
(in migliaia di Euro)
Attivo Corrente
Attivo non
corrente
Passivo corrente
Conti
correnti
tesoreria
Crediti
commerciali
Finanziamenti
Finanziamenti
Conti
correnti
tesoreria
Debiti
commer
ciali e
finanziari
Sogefi Suspensions Passenger Car
Italy S.r.l.
490 
7
-
-
-
9
Sogefi  Suspensions  Heavy  Duty
Italy S.p.A.
3.154
56 
-
-
-
-
Sogefi Gestion S.A.S.
-
-
-
-
322 
-
Sogefi HD Suspensions
Germany GmbH
13.360
-
-
-
36 
-
Sogefi Suspensions S.A.
-
-
26.383
-
16.676
24 
United Springs S.A.S.
-
-
-
-
1.188
-
United Springs B.V.
-
-
-
-
41 
-
United Springs Ltd
41 
-
-
-
1.194
-
Sogefi  Suspensions  Eastern
Europe Srl
26 
-
-
-
1.226
-
Sogefi Air & Cooling
Canada Corp.
1.992
-
-
-
49 
-
Sogefi Air & Cooling
U.S.A. Inc.
87 
-
-
-
33 
-
Sogefi Air & Cooling S.A.S.
-
-
-
-
12.014
-
Sogefi Engine Systems
Mexico S.de R.L.de C.V.
1.056
-
-
-
28 
-
S.C. Sogefi Air & Cooling
S.r.l.
-
-
-
-
9.119
-
Atn Molds & Parts SAS
-
-
-
-
1.185
-
TOTALE
20.206
63 
26.383
-
43.111
33 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
316
Esercizio 2025
Conto Economico
(in migliaia di euro)
Proventi
Oneri
Da
partecipazioni
Altri
proventi
finanziari
Ricavi delle
vendite e
delle
prestazioni
Altri
ricavi e
proventi
Interessi
passivi ed
altri oneri
finanziari
Oneri
diversi
Sogefi Suspensions Passenger Car Italy S.r.l.
-
99 
-
14 
-
9
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy S.p.A.
-
65 
498 
14 
5
-
Sogefi Gestion S.A.S.
-
39 
571 
2
1
807 
Sogefi HD Suspensions Germany GmbH
-
316 
261 
9
36 
-
Sogefi Suspensions S.A.
-
1.484
2.335
30 
136 
-
United Springs S.A.S.
-
1
-
4
14 
-
United Springs B.V.
-
-
-
3
2
-
United Springs Ltd
-
208 
-
2
204 
-
Iberica de Suspensions S.L. (ISSA)
-
-
-
10 
-
-
Sogefi Suspensions Eastern Europe Srl
-
89 
59 
6
1
-
Sogefi Supension Argentina S.A.
-
-
-
23 
-
-
Sogefi Air & Cooling Canada Corp.
-
200 
-
24 
50 
-
Sogefi Air & Cooling U.S.A. Inc.
-
19 
-
22 
1
-
Sogefi Air & Cooling S.A.S.
30.000
-
1.942
35 
557 
-
Atn Molds & Parts SAS
-
-
-
-
4
-
Sogefi Engine Systems
Mexico S.de R.L.de C.V.
-
236 
-
-
27 
-
S.C. Sogefi Air & Cooling S.r.l.
-
-
-
-
153 
-
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
4.455
-
807 
-
-
-
TOTALE
34.455
2.756
6.473
198 
1.191
816 
Le Fidejussioni rilasciate a favore di società controllate sono dettagliate nella successiva
voce F) Impegni e rischi.
Rapporti con società controllanti
Gli effetti economici e patrimoniali dei rapporti con la società controllante CIR S.p.A.
sono riepilogati nella tabella che segue:
(in migliaia di Euro)
Note
31.12.2025
Situazione patrimoniale e finanziaria:
Crediti commerciali (*)
8
2.346
Debiti commerciali ed altri debiti correnti
16
130
Conto Economico:
Altri costi della gestione
25
350
Imposte sul reddito (*)
26
99
(*) Nella voce  “Crediti  commerciali” è incluso  il  credito  per  le  imposte sulla  perdita  fiscale  della Società al  31  dicembre  2024,
ritenuto recuperabile all’interno del consolidato fiscale degli esercizi successivi. Nella voce “Imposte sul reddito” si considera il solo
compenso riconosciuto alla controllante CIR S.p.A. per la cessione di eccedenze fiscali ai fini del riconoscimento fiscale di oneri
finanziari indeducibili.
Per maggiori  dettagli  sui rapporti con la  società controllante  CIR  S.p.A. si rimanda a
quanto commentato nelle note indicate.
Rapporti  con  gli  Amministratori,  i  Sindaci,  il  Direttore  Generale  ed  i  Dirigenti  con
Responsabilità strategiche della Società
Ai  sensi  della  Delibera  Consob  n.  11971/99  (Regolamento  Emittenti)  i  compensi
corrisposti  o  comunque  attribuiti  nell’esercizio  2025  ai  componenti  del  Consiglio  di
Amministrazione  e  del  Collegio  Sindacale,  al  Direttore  Generale  e  ai  Dirigenti  con 
Responsabilità strategiche, nonché le partecipazioni dagli stessi detenute nell’esercizio
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
317
sono  illustrati  nelle  tabelle  allegate  alla  “Relazione  sulla  remunerazione”  messa  a
disposizione dell’Assemblea degli Azionisti convocata per l’approvazione del Bilancio
al 31 dicembre 2025.
Si segnala inoltre che nel corso del 2025 i costi contabilizzati a Conto Economico per i
compensi,  i  relativi  oneri  accessori  nonché  il  fair  value  figurativo  dei  piani  di
incentivazione basati su azioni Sogefi sono i seguenti:
-  Consiglio di Amministrazione: Euro 577 mila
-  Collegio Sindacale: Euro 93 mila;
-  Dirigenti con responsabilità strategiche: Euro 2.457 mila incluso, per Euro 343
mila, il costo figurativo dei piani di stock grant.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
318
F) IMPEGNI E RISCHI
30. IMPEGNI
Gli impegni si riferiscono ai canoni futuri attesi in relazione ai contratti di locazione e
noleggio in essere al 31 dicembre 2025 e, sono riepilogati nella seguente tabella:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
Entro 1 anno
189
186
Da 1 a 5 anni
395
678
Oltre 5 anni
-
-
TOTALE
584
864
31. PASSIVITA’ POTENZIALI 
Nel  mese  di  ottobre  2016  la  Capogruppo  Sogefi  S.p.A.  ha  ricevuto  quattro  avvisi  di
accertamento, relativi ai periodi di imposta 2011 e 2012, a seguito di una verifica fiscale
effettuata  nel  primo  semestre  2016,  contenente  i  seguenti  due  rilievi:  i)  indebita
detrazione di Euro 0,6  milioni di  Iva  assolta  su  acquisti  di  beni  e  servizi, ii)  indebita
deducibilità ai fini IRES (e relativa indetraibilità IVA di Euro 0,2 milioni) dei costi per
servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. per l’importo imponibile complessivo di Euro
1,3  milioni,  più  interessi  e  sanzioni.  Gli  avvisi  sono  stati  impugnati  dalla  Società  di
fronte alla Commissione Tributaria Provinciale di Mantova la quale in data  14  luglio
2017 ha depositato la sentenza n. 119/02/2017 completamente favorevole alla Società.
La sentenza è stata parzialmente appellata dall’Agenzia delle Entrate che ha chiesto la
conferma  dei  soli  avvisi  di  accertamento  notificati  ai  fini  IVA,  rinunciando
definitivamente  agli  avvisi  di  accertamento  emessi  ai  fini  IRES.  La  Società  ha
presentato controdeduzioni contro tale appello parziale.  In data 19 novembre 2019 si è
tenuta l’udienza presso la Commissione Tributaria Regionale della Lombardia che ha
accolto la tesi dell’Ufficio. La sentenza della Commissione Tributaria Regionale della
Lombardia, sezione distaccata di Brescia (C.T.R. n. 1/26/2020 ) è stata impugnata dalla
Società  con  ricorso  per  Cassazione  in  data  30  settembre  2020.  L’Ufficio,  tramite
l’Avvocatura Generale dello Stato, si è costituito con controricorso. 
La Società, in data 31 dicembre 2020, nelle more del giudizio di merito, ha provveduto
al pagamento di quanto intimato in via provvisoria in base alla sentenza della C.T.R. n.
1/26/2020.  Tale  importo,  pari  a  Euro  1,3  milioni,  è  incluso  nella  voce  “Crediti  per
imposte”. 
 In  data  6  novembre  2024  si  è  tenuta  l’udienza  pubblica  di  trattazione.  In  data  21
dicembre 2024 la  Corte di Cassazione ha  accolto  il ricorso della Società, cassando la
sentenza della CTR e rinviando ad altra sezione della Corte di Giustizia Tributaria di
Secondo Grado della Lombardia affinché accerti se il sistema di determinazione del pro
rata  IVA  utilizzato  dalla  Società  “sia  in  grado  di individuare  le operazioni  realmente
assoggettabili a detrazione”. Dopo tale esito positivo, in data 19 giugno 2025, la Società
ha riassunto il giudizio di fronte la Corte di giustizia Tributaria di secondo Grado della
Lombardia, ai sensi dell’art. 63 del D.lgs. 546/1992.  
Nel mese di luglio 2025, l’Agenzia delle Entrate ha avviato una verifica fiscale presso la
Capogruppo  Sogefi  Spa in  relazione  al periodo  d’imposta  2021  ai fini  II.DD., IRAP,
IVA,  ritenute  e  tranfer  pricing.  La  verifica  si  è  conclusa  il  31  ottobre  2025  con  la
consegna  del  Processo  Verbale  di  Constatazione.  Successivamente,  l’Agenzia  ha
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
319
notificato  uno  Schema  di  Atto  di  Accertamento  nel  quale  si  contesta  la  mancata
remunerazione delle garanzie prestate alle società controllate. La Società ritiene di aver
operato  in  conformità  alla  normativa  in  materia  di  transfer  pricing  e  ha  pertanto
presentato  istanza  di  accertamento  con  adesione,  riservandosi  altresì  la  possibilità  di
intraprendere ulteriori iniziative difensive.
Gli  Amministratori,  anche  sulla  base  del  parere  espresso  dal  consulente  fiscale,
ritengono  che  il  rischio  di  soccombenza  sia  possibile,  ma  non  probabile.
Conseguentemente, per tale passività potenziale il Gruppo non ha accantonato oneri per
rischi fiscali nel bilancio al 31 dicembre 2025.
32. GARANZIE PRESTATE
Il dettaglio delle garanzie è il seguente:
(in migliaia di Euro)
31.12.2025
31.12.2024
GARANZIE PERSONALI PRESTATE
Fidejussioni a favore di società controllate:
- Sogefi Suspensions do Brasil
3.000
3.000
- Sogefi HD Suspensions Germany GmbH
1.142
9.842
- SOGEFI AIR&COOLING CANADA CORP
2.553
-
- Sogefi Suspensions S.A.
22.500
22.500
- Allevard IAI PVT. Ltd
1.113
1.321
- Sogefi Engine Systems Mexico, S de R.L. de C.V.
21.044
27.407
- Sogefi Air & Cooling S.A.S.
23.636
23.945
- Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd
7.000
13.892
- S.C. Sogefi Air & Cooling S.r.l.
8.150
12.995
- Allevard Springs Ltd
274
434
TOTALE GARANZIE PERSONALI PRESTATE
94.369
115.336
Il  decremento  della  voce  è  principalmente  riconducibile  alla  scadenza nel  corso  dell’
esercizio 2026 di alcuni mandati di credito che non sono stati rinnovati per le annualità
successive.
33. TRANSAZIONI ATIPICHE O INUSUALI
Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa
che  la  Società  non  ha  posto  in  essere  operazioni  atipiche  e/o  inusuali  nel  corso
dell’esercizio 2025. 
34. ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi dell’art. 2427 – 22 quinquies e 22 sexies del c.c., si precisa che:
-  l’impresa che redige il bilancio consolidato dell’insieme più grande di imprese di cui
la Società fa parte in quanto impresa controllata è la società F.lli De Benedetti S.p.A.
con  sede  legale  in  Via  Valeggio  n.  41,  Torino;  il  relativo  bilancio  consolidato  è
disponibile presso la sede legale sopra indicata;
-  l’impresa  che  redige  il  bilancio consolidato  dell’insieme  di imprese  più piccolo  di
imprese di cui  la Società fa parte in quanto impresa controllata  è la società CIR  – 
Compagnie  Industriali  Riunite  S.p.A.,  con  sede  legale  in  Via  Ciovassino  n.  1,
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Note esplicative e integrative
320
Milano;  il  relativo  bilancio  consolidato  è  disponibile  presso  la  sede  legale  sopra
indicata.
35. EVENTI SUCCESSIVI
Non vi sono fatti di rilievo significativi avvenuti successivamente alla data del 31
dicembre 2025 che possano avere impatto sul bilancio al 31 dicembre 2025. 
36. PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO 
Il  bilancio  di  Sogefi  S.p.A.  al  31  dicembre  2025,  che  sottoponiamo  alla  Vostra
approvazione,  presenta  un  utile  netto  di  Euro  28.054.264,85  che  Vi  proponiamo  di
destinare interamente alla riserva Utili a Nuovo, avendo la Riserva Legale già raggiunto
il 20% del capitale sociale.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
321
ALLEGATI ALLE NOTE ESPLICATIVE ED INTEGRATIVE SUI
PROSPETTI CONTABILI DELLA CAPOGRUPPO
SOGEFI S.p.A.
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
AL 31 DICEMBRE 2025 EX ART. 2427 N. 5 CODICE CIVILE  
INFORMATIVA SUI PIANI DI INCENTIVAZIONE BASATI SU STRUMENTI
FINANZIARI
PROSPETTO CORRISPETTIVI DI COMPETENZA
DELL’ESERCIZIO A FRONTE DEI SERVIZI FORNITI 
DALLA SOCIETA’ DI REVISIONE E DA ENTITA’ APPARTENENTI ALLA RETE
DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE (Delibera Consob n. 11971/99) 
PROSPETTO DATI ESSENZIALI DEL BILANCIO 2024 DI CIR S.p.A., SOCIETA’ CHE
ESERCITA SU SOGEFI S.p.A. L’ATTIVITA’ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO (Art.
2497-bis comma 4 Codice Civile)
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
322
ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
AL 31 DICEMBRE 2025 (ex art. 2427 n. 5 Codice Civile)
           
Denominazione – Sede
Valuta
Capitale
sociale
(Ammontare
in valuta)
Patrimonio
netto
(Ammontare
complessivo
in migliaia
di Euro)
Risultato
netto
(Ammontare
in migliaia
di Euro)
Quota di
possesso
%
Valore
di
carico
(in
migliaia
di Euro)
Valore
ex art.
2426 n.
4
Codice
Civile
(in
migliaia
di Euro)
Differenze
tra valore
di carico e
valore ex
art. 2426
n. 4
Codice
Civile
(in
migliaia di
Euro)
SOGEFI SUSPENSIONS
S.A.
Guyancourt (Francia)
Euro
232.902.666
99.995
(5.193)
99,999
183.243
116.627
(66.616)
SOGEFI GESTION S.A.S.
Guyancourt (Francia)
Euro
100.000
858 
378 
100,00
838 
651 
(187)
SHANGHAI SOGEFI AUTO
PARTS Co., Ltd
Shanghai (Cina)
USD 
13.000.000
9.154
150 
100,00
7.581
7.767
186 
SOGEFI AIR & COOLING
S.A.S.
Guyancourt (Francia)
Euro
54.938.125
86.666
14.092
100,00
126.054
94.424
(31.630)
SOGEFI (SUZHOU) AUTO
PARTS Co., Ltd
Wujiang (Cina)
USD 
37.400.000
60.402
9.923
100,00
32.090
59.938
27.308
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
323
INFORMATIVA SUI PIANI DI INCENTIVAZIONE BASATI SU STRUMENTI
FINANZIARI
Sogefi S.p.A. attua piani di incentivazione basati su azioni, destinati a dipendenti della
Società e di società controllate che ricoprono posizioni di rilievo all’interno del Gruppo,
con la finalità di fidelizzare il loro rapporto con la Società e di fornire un incentivo volto
ad  accrescerne  l’impegno  per  il  miglioramento  delle  performances  aziendali  e  la
generazione del valore nel lungo termine. I piani di incentivazione basati su azioni di
Sogefi S.p.A. sono approvati preliminarmente dall’Assemblea degli Azionisti. 
Piani di Stock Grant
I  piani  di  Stock  Grant  consistono  nell’attribuzione  gratuita  di  diritti  condizionati
(denominati  “Units”),  non trasferibili  a  terzi  o  ad altri  beneficiari,  ciascuno  dei  quali
attributivo  del  diritto  all’assegnazione  gratuita  di  un’azione  di  Sogefi  S.p.A..  Sino  al
2019 i piani prevedevano due categorie di diritti:
• le Time-based Units, la cui maturazione è subordinata al decorrere dei termini fissati;
•  le  Performance  Units  di  tipo  A,  la  cui  maturazione  è  subordinata  al  decorrere  dei
termini  e  al  raggiungimento  degli  obiettivi  basati  sul  valore  di  mercato  dell’azione,
fissati nel regolamento.
A partire dal piano di Stock Grant 2020 è stata aggiunta un’ulteriore categoria di diritti: 
•  le  Performance  Units  di  tipo  B,  la  cui  maturazione  è  subordinata  al  decorrere  dei
termini  e  al  raggiungimento  degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  fissati  nel
regolamento.
A tal riguardo si precisa che, a partire dal piano di  Stock Grant 2022 le Performance
Units  di  tipo  B  sono  inoltre  subordinate  al  raggiungimento  degli  Obiettivi  non 
Finanziari, misurato sulla base del confronto tra i Risultati non Finanziari e gli Obiettivi
non Finanziari fissati nel regolamento.
Il  regolamento  prevede  una  parziale  indisponibilità  delle  azioni  oggetto  del  piano
(“minimum holding”). 
Le azioni assegnate in esecuzione dei piani verranno messe a disposizione utilizzando
esclusivamente  le  azioni  proprie  detenute  da  Sogefi  S.p.A..  Il  regolamento  prevede
come condizione essenziale per l’assegnazione delle azioni il permanere del rapporto di
lavoro o amministrazione con  la  Società  o  le  società controllate durante  il  periodo  di
maturazione dei diritti.
In data 24 aprile 2025 il Consiglio di Amministrazione ha dato esecuzione al piano di
Stock  Grant  2025  (approvato dall’Assemblea  degli  Azionisti  tenutasi nella  medesima
data per un numero massimo di 1.000.000 di diritti condizionati), riservato a dipendenti
della  Società  e  di  sue  controllate  mediante  attribuzione  agli  stessi  di  complessivi
755.000 Units (di cui n. 377.500 Time-based Units; n. 226.500 Performance Units di
tipo A e n. 151.000 Performance Units di tipo B). 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
324
Le  Time-based  Units  matureranno  in  in  dodici  tranches  pari  ciascuna  al  8,33%  del
numero totale di Time-Based Units attribuite, con cadenza trimestrale a decorrere dal 24
aprile 2027, e con ultima maturazione a decorrere dal 24 gennaio 2030.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, a decorrere
dal 30 luglio 2027, alle seguenti date di maturazione ed ai seguenti termini:
1)  la  prima  tranche,  a  decorrere  dal  30  luglio  2027,  in  funzione  del  raggiungimento
degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi
all’esercizio 2026, secondo quanto indicato nel Regolamento; 
2) la seconda tranche, a decorrere dal 30 luglio 2028, in funzione del raggiungimento
degli  Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi
all’esercizio 2027, secondo quanto indicato nel Regolamento; 
3) la terza tranche, a decorrere dal 30 luglio 2029, in funzione del raggiungimento degli
Obiettivi  Economico-Finanziari  e  degli  Obiettivi  non  Finanziari  relativi  all’esercizio
2028, secondo quanto indicato nel Regolamento.
Il  fair  value  dei  diritti  assegnati  nel  corso  del  2025  è  stato  calcolato  al  momento
dell’assegnazione,  con  l’ausilio  di  un  consulente  esterno,  sulla  base  del  modello
binomiale per la valutazione di opzioni americane (c.d. modello Cox, Ross e Rubinstein)
per  le  Time-based  units  e  le  Performance  Units  di  tipo  B  e  sulla  base  del  modello
denominato simulazione Montecarlo per le Performance Units di tipo A; il fair value è
complessivamente pari a Euro 1.235 mila.
In particolare, i dati di input utilizzati per la valutazione del fair value del piano di Stock
Grant 2025 sono di seguito riassunti:
- curve dei tassi di interesse EUR/SEK/CHF - riskless alla data del 24 aprile 2025;
- prezzo del titolo Sogefi S.p.A. al 24 aprile 2025, pari a 1,862 euro, e dei titoli presenti
nel paniere Benchmark, sempre rilevati al 24 aprile 2025;
-  prezzi  normali  del  titolo  Sogefi  S.p.A.  e  dei  titoli  presenti  nel  paniere  Benchmark,
calcolati  come  media  dei  prezzi  rilevati  dal  24  marzo  2025  al  23  aprile  2025  per  la
determinazione della barriera delle Performance Units di tipo A dello Stock Grant;
- volatilità storiche a 260 giorni, osservate al 24 aprile 2025 dei titoli e dei cambi;
- Dividend yield pari a zero; dividendo discreto pari a euro 0,15 per l’anno 2025; 
- serie storiche dei rendimenti logaritmici dei titoli coinvolti e dei cambi EUR/SEK e
EUR/CHF per il calcolo delle correlazioni tra i titoli e delle correlazioni tra i 2 titoli in
valuta  diversa  dall’EUR  ed  i  relativi  cambi  (per  l’aggiustamento  dell’evoluzione
stimata), calcolati per il periodo intercorrente dal 24 aprile 2024 al 24 aprile 2025.
Si riportano di seguito le principali caratteristiche dei piani di Stock Grant deliberati in
esercizi precedenti ed ancora in essere:
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
325
•  piano  di  Stock  Grant  2016  per  un  numero  massimo  di  750.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  500.095  Units  (di  cui  n.  217.036  Time-based  Units  e  n.  283.059
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 27 luglio 2018 al 27 aprile 2020.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 77.399 Time-based Units e n. 100.948 Performance
Units  sono  decadute  a  termine  di  regolamento,  n.  139.638  Time-based  Units  e  n.
182.111  Performance  Units  sono  state  esercitate.  Pertanto,  al  31  dicembre  2025  non
residuano Units esercitabili in riferimento a tale piano.
•  piano  di  Stock  Grant  2017  per  un  numero  massimo  di  750.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  287.144  Units  (di  cui  n.  117.295  Time-based  Units  e  n.  169.849
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 26 luglio 2019 al 26 aprile 2021.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 36.703 Time-based Units e n. 169.849 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 79.547 Time-based Units sono state
esercitate.
•  piano  di  Stock  Grant  2018  per  un  numero  massimo  di  500.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  415.000  Units  (di  cui  n.  171.580  Time-based  Units  e  n.  243.420
Performance Units). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 23 luglio 2020 al 23 aprile 2022.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 95.446 Time-based Units e n. 243.420 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 74.244 Time-based Units sono state
esercitate.
•  piano  di  Stock  Grant  2019  per  un  numero  massimo  di  500.000  diritti  condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  469.577  Units  (di  cui  n.  213.866  Time-based  Units  e  n.  255.711
Performance Units). 
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
326
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 22 ottobre 2021 al 22 luglio 2023.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 112.416 Time-based Units e n. 140.424 Performance
Units sono decadute a termine di regolamento, n. 99.366 Time-based Units e n. 113.210
Performance Units sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2020 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  790.000  Units  (di  cui  n.  235.000  Time-based  Units  e  n.  277.500
Performance Units di tipo A e n. 277.500 Performance Units di tipo B). 
La  maturazione  delle  Time-based  Units  era  prevista  in  tranches,  trimestrali,  pari  al
12,5% del relativo totale, dal 31 gennaio 2023 al 31 ottobre 2024.
La maturazione delle Performance Units era fissata alle medesime date di maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione fosse  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
La  maturazione  delle  Performance  Units  di  tipo  B  era  fissata  in  tre  tranches,  pari
ciascuna a  massimo  un terzo  (1/3) del  numero  totale  di  Performance  Units di  tipo  B
attribuite, dal 31 gennaio 2023 al 31 luglio 2024, in funzione del raggiungimento degli
Obiettivi Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 96.500 Time-based Units, n. 190.750 Performance
Units di tipo A e n. 201.729 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 132.250 Time-based Units, n. 83.626 Performance Units di tipo A e n.
72.853 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2021 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  897.500  Units  (di  cui  n.  292.084  Time-based  Units;  n.  302.708
Performance Units di tipo A e n. 302.708 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 30 aprile 2023 al 31 gennaio 2026.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance  Units  di  tipo B  matureranno in tre  tranches annuali,  pari  ciascuna a
massimo un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, dal
31  luglio  2023  al  31  luglio  2025,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 155.765 Time-based Units, n. 158.576 Performance
Units di tipo A e n. 208.646 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 125.973 Time-based Units, n. 133.682 Performance Units di tipo A e n.
91.656 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
327
• piano di Stock Grant 2022 per un numero massimo di 1.000.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  995.000  Units  (di  cui  n.  294.166  Time-based  Units;  n.  350.417
Performance Units di tipo A e n. 350.417 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 30 aprile 2024 al 31 gennaio 2027.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un terzo (1/3) del numero totale di Performance Units di tipo B attribuite, dal 31 luglio
2024  al  31  luglio  2026,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi  Economico-
Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 157.847 Time-based Units, n. 189.201 Performance
Units di tipo A e n. 189.486 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento; n. 72.364 Time-based Units, n. 90.908 Performance Units di tipo A e n.
101.625 Performance Units di tipo B sono state esercitate.
• piano di Stock Grant 2023 per un numero massimo di 1.250.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  980.000  Units  (di  cui  n.  277.500  Time-based  Units;  n.  351.250
Performance Units di tipo A e n. 351.250 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 22 dicembre 2025 al 22 settembre 2028.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un  terzo  (1/3)  del  numero  totale  di  Performance  Units  di  tipo  B  attribuite,  dal  22
dicembre  2025  al  22  dicembre  2027,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi 
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla data del 31 dicembre 2025 n. 143.334 Time-based Units, n. 190.833 Performance
Units di tipo A e n. 244.305 Performance Units di tipo B sono decadute a termine di
regolamento.
• piano di Stock Grant 2024 per un numero massimo di 1.250.000 diritti condizionati,
riservato a dipendenti della Società e di sue controllate mediante attribuzione agli stessi
di  complessivi  718.000  Units  (di  cui  n.  359.000  Time-based  Units;  n.  215.400
Performance Units di tipo A e n. 143.600 Performance Units di tipo B). 
Le  Time-based  Units  matureranno  in  tranches,  trimestrali,  pari  al  8,33%  del  relativo
totale, dal 13 dicembre 2026 al 13 settembre 2029.
Le  Performance  Units  di  tipo  A  matureranno  alle  medesime  date  di  maturazione
previste  per  le  Time-based  Units,  ma  solo  a  condizione  che  l’incremento  del  valore
normale  delle  azioni  di  Sogefi  S.p.A.  a  ciascuna  data  di  maturazione  sia  superiore
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
328
all’incremento  dell’Indice  di  Settore  (come  definito  dal  regolamento)  alla  medesima
data.
Le Performance Units di tipo B matureranno in tre tranches, pari ciascuna a massimo
un  terzo  (1/3)  del  numero  totale  di  Performance  Units  di  tipo  B  attribuite,  dal  13
dicembre  2026  al  13  dicembre  2028,  in  funzione  del  raggiungimento  degli  Obiettivi 
Economico-Finanziari definiti dal regolamento.
Alla  data  del  31  dicembre  2025  n.  35.000  Time-based  Units,  n.  21.000  Performance
Units  di  tipo A  e  n. 14.000  Performance  Units di  tipo B sono  decadute  a termine di
regolamento.
Si segnala che il piano di Stock Grant 2015 è terminato nel mese di ottobre 2025 come
da regolamento.
PROSPETTO CORRISPETTIVI DI COMPETENZA DELL’ESERCIZIO A FRONTE
DEI SERVIZI FORNITI DALLA SOCIETA’ DI REVISIONE E DA ENTITA’
APPARTENENTI ALLA RETE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE 
(Delibera Consob n. 11971/99)
Nella  tabella  sottostante  si  forniscono,  ai  sensi  della  delibera  Consob  11971/99,  i
compensi sostenuti a fronte dei servizi erogati dalla società di revisione KPMG S.p.A. e
da altre entità appartenenti alla sua rete:
(in migliaia di Euro)
2025
Verso la Società Capogruppo:
a) dalla società di revisione, per la prestazione di servizi di revisione
200
b) dalla società di revisione:
-  per servizi di verifica finalizzati all’emissione di un’attestazione 
-  per la prestazione di altri servizi
-
152
c) da entità appartenenti alla rete della società di revisione, per la prestazione di
altri servizi
-      
Verso le società controllate:
a) dalla società di revisione, per la prestazione di servizi di revisione
846
b) dalla società di revisione:
-  per servizi di verifica finalizzati all’emissione di un’attestazione 
-  per la prestazione di altri servizi
-
14
c) da entità appartenenti alla rete della società di revisione:
-  per servizi di verifica finalizzati all’emissione di un’attestazione 
-  per la prestazione di altri servizi
-
-
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
329
PROSPETTO DATI ESSENZIALI DEL BILANCIO 2024 DI CIR S.p.A.
(Art. 2497-bis comma 4 Codice Civile)
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
(in Euro)
ATTIVO
31.12.2024
ATTIVO NON CORRENTE
668.272.126
Immobilizzazioni Immateriali
115.484
Immobilizzazioni Materiali
4.610.239
Investimenti Immobiliari
Diritti d’uso 
14.526
41.905
Partecipazioni
607.054.349
Altre Attività
Altre Attività Finanziarie
Attività per Imposte Differite
44.961.922
11.473.701
-
ATTIVO CORRENTE
31443.565
Crediti Diversi
14.148.242
Titoli
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
-
17.295.323
ATTIVITA’ POSSEDUTE PER LA VENDITA 
-
TOTALE ATTIVO
699.715.691
PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
31.12.2024
PATRIMONIO NETTO
680.666.524
Capitale sociale
420.000.000
Riserve
154.839.814
Utili (perdite) portati a nuovo
-
Utile (perdita) dell’esercizio 
105.826.710
PASSIVO NON CORRENTE
2.612.882
Debiti Finanziari per Diritti d’ uso 
Altri Debiti
Passività per Imposte differite
Fondi per il personale
5.744
-
62.346
2.544.792
PASSIVO CORRENTE
14.022.181
Debiti Finanziari per Diritti d’uso 
26.021
Altri Debiti
13.996.160
PASSIVITA’ CORRELATE ALLE ATTIVITA’ POSSEDUTE PER LA VENDITA 
2.414.104
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO
699.715.691
CONTO ECONOMICO
(in Euro)
2024 
Ricavi e proventi diversi
2.090.334
Costi per servizi
(6.854.410)
Costi del personale
(3.541.519)
Altri costi operativi
(1.570.813)
Ammortamenti e svalutazioni
(252.138)
RISULTATO OPERATIVO
(10.128.546)
Proventi finanziari
4.612.101
Oneri finanziari
(36.230)
Dividendi
Proventi da negoziazione titoli
82.015.741
5.000.013
Oneri da negoziazione titoli
(2.327.911)
Rettifiche di valore di attività finanziarie
7.662.303
RISULTATO ANTE IMPOSTE
86.797.471
Imposte sul reddito
1.538.256
RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA’ OPERATIVE IN ESERCIZIO 
88.335.727
Utile (perdita) derivante da attività operative cessate al netto degli effetti fiscali
17.490.983
UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO 
105.826.710
Utile (perdita) base per azione
0,0999
Utile (perdita) diluito per azione
0,0992
Sogefi | Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Allegati
330
I dati essenziali della controllante CIR S.p.A. esposti nel prospetto riepilogativo richiesto
dall'articolo 2497-bis del Codice Civile sono stati estratti dal relativo bilancio d'esercizio
per  l'esercizio  chiuso  al  31  dicembre  2024.  Per  una  corretta  e  completa  comprensione
della situazione patrimoniale e finanziaria di CIR S.p.A. al 31 dicembre 2024, nonché del
risultato economico conseguito dalla società nell'esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla
lettura del bilancio che, corredato della relazione della società di revisione, è disponibile
presso la sede della Società e nel sito internet della Società.
Sogefi Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 – Attestazione art.81-ter delibera 11971/99
331
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO AI SENSI DELL’ART. 81-
TER  DEL  REGOLAMENTO  CONSOB  N.  11971  DEL  14  MAGGIO  1999  E
SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI
1.  I sottoscritti:
Dott.ssa Monica Mondardini – Presidente Esecutivo di Sogefi S.p.A.
Dott.ssa  Maria  Beatrice  De  Minicis  –  Dirigente  preposto  alla  redazione  dei
documenti contabili e societari di Sogefi S.p.A.
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
•  l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e 
•  l’effettiva  applicazione  delle  procedure  amministrative  e  contabili  per  la
formazione bilancio consolidato nel corso dell’esercizio 2025.
2.  Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.
3.  Si attesta, inoltre, che:
3.1 il bilancio consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2025:
−  è  redatto  in  conformità  ai  principi  contabili  internazionali  applicabili
riconosciuti  nella  Comunità  europea  ai  sensi  del  regolamento  (CE)  n.
1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
−  corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
−  è  idoneo  a  fornire  una  rappresentazione  veritiera  e  corretta  della  situazione
patrimoniale,  economica  e  finanziaria  dell’emittente  e  dell’insieme  delle
imprese incluse nel consolidamento.
3.2  la  relazione  sulla  gestione  comprende  un’analisi  attendibile  dell’andamento  e  del
risultato  della  gestione,  nonché  della  situazione  dell’emittente  e  dell’insieme  delle
imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e
incertezze cui sono esposti.
Milano, 27 febbraio 2026
Il Presidente Esecutivo
Il Dirigente preposto alla
redazione dei documenti
contabili societari
Monica Mondardini
Maria Beatrice De Minicis
Sogefi Rendicontazione consolidata di Sostenibilità – Attestazione art.81-ter delibera 11971/99
332
ATTESTAZIONE  DELLA  RENDICONTAZIONE  CONSOLIDATA  DI 
SOSTENIBILITÀ  AI  SENSI  DELL’ART.  81-TER,  COMMA  1,  DEL
REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE
MODIFICHE E INTEGRAZIONI
1.  I sottoscritti:
Monica Mondardini – Presidente Esecutivo di Sogefi S.p.A.
Maria  Beatrice  De  Minicis  –  Dirigente  preposto  alla  redazione  dei  documenti
contabili e societari di Sogefi S.p.A.
Attestano ai sensi dell’art. 154-bis, comma 5-ter, del decreto legislativo 24 febbraio
1998, n. 58 che la rendicontazione consolidata di sostenibilità inclusa nella relazione
sulla gestione è stata redatta:
•  conformemente  agli  standard  di  rendicontazione  applicati  ai  sensi  della
direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno
2013, e del decreto legislativo 6 settembre 2024, n.125;
•  con  le  specifiche  adottate  a  norma  dell’articolo  8,  paragrafo  4,  del
regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 18
giugno 2020.
Milano, 27 febbraio 2026
Il Presidente Esecutivo
Il Dirigente preposto alla
redazione dei documenti
contabili societari
  Monica Mondardini 
                                       
Maria Beatrice De Minicis
Sogefi Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025 – Attestazione art.81-ter delibera 11971/99
333
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO D’ESERCIZIO AI SENSI DELL’ART. 81-
TER  DEL  REGOLAMENTO  CONSOB  N.  11971  DEL  14  MAGGIO  1999  E
SUCCESSIVE MODIFICHE E INTEGRAZIONI
1.  I sottoscritti:
Dott.ssa Monica Mondardini – Presidente Esecutivo di Sogefi S.p.A.
Dott.ssa  Maria  Beatrice  De  Minicis  –  Dirigente  preposto  alla  redazione  dei
documenti contabili e societari di Sogefi S.p.A.
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
•  l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e 
•  l’effettiva  applicazione  delle  procedure  amministrative  e  contabili  per  la
formazione del bilancio d’esercizio nel corso dell’esercizio 2025.
2.  Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo da segnalare.
3.  Si attesta, inoltre, che:
3.1 il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2025:
−  è  redatto  in  conformità  ai  principi  contabili  internazionali  applicabili
riconosciuti  nella  Comunità  europea  ai  sensi  del  regolamento  (CE)  n.
1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
−  corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
−  è  idoneo  a  fornire  una  rappresentazione  veritiera  e  corretta  della  situazione
patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente. 
3.2  la  relazione  sulla  gestione  comprende  un’analisi  attendibile  dell’andamento  e  del
risultato  della  gestione,  nonché  della  situazione  dell’emittente  e  dell’insieme  delle
imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e
incertezze cui sono esposti.
Milano, 27 febbraio 2026
Il Presidente Esecutivo
Il Dirigente preposto alla
redazione dei documenti
contabili societari
Monica Mondardini
Maria Beatrice De Minicis
334 
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE
1
SOGEFI  S.p.A. 
Società sottoposta a direzione e coordinamento di Cir S.p.A.
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE
AI SENSI DELL'ARTICOLO  153 D. LGS. N. 58/1998 E DELL'ART. 2429 C.C.
All'Assemblea degli Azionisti di SOGEFI S.p.A. (nel seguito anche la “Società”). 
Nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 abbiamo svolto l'attività di vigilanza prevista
dalla  legge  e  dallo  Statuto,  secondo  i  Principi  di  Comportamento  del  Collegio  Sindacale
raccomandati  dal  Consiglio  Nazionale  dei  Dottori  Commercialisti  e degli Esperti  Contabili  e  le
indicazioni del Codice di Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A., e di cui riferiamo con la
presente  relazione redatta tenendo anche conto delle  raccomandazioni fornite dalla  Consob  con
Comunicazione n. 1025564 del 6 aprile 2001 e suoi successivi aggiornamenti.
Il Collegio Sindacale in carica è stato nominato dall’Assemblea del 22 aprile 2024 in conformità
alle vigenti disposizioni legali e terminerà il proprio mandato con l’assemblea di approvazione del
bilancio al 31 dicembre 2026.
L’incarico di revisione legale dei conti della Società è svolto dalla società di revisione KPMG S.p.A.
(nel seguito anche “KPMG” o la “Società di Revisione”), per la durata di nove esercizi (2017- 2025),
così come deliberato dall’Assemblea del 26 aprile 2017.
L’incarico di attestazione di conformità della rendicontazione di sostenibilità è conferito sempre a
KPMG a partire dall’esercizio con chiusura 31 dicembre 2024 – in conformità alle previsioni di cui
alla disciplina transitoria ex art. 18, D.Lgs 125/2024 – in aderenza ai nuovi obblighi derivanti dalla
Direttiva UE 2022/464 (Corporate Sustainability Reporting Directive – CSRD).  
Entrambi gli incarichi andranno in scadenza, quest’anno, alla data dell’Assemblea degli Azionisti che
sarà convocata per l’approvazione del bilancio di esercizio e consolidato al 31 dicembre 2025. 
* * *
Avuto riguardo alle modalità con cui è svolta l'attività di nostra competenza nel corso dell'esercizio
in esame, diamo atto: 
-  di  aver  partecipato  alle  riunioni  dell'Assemblea  degli  Azionisti  e  del  Consiglio  di
Amministrazione  tenutesi  nel  corso  dell'esercizio  in  parola  ed  ottenuto  dagli
Amministratori tempestive ed idonee informazioni sull'andamento della gestione e sulla
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sua  prevedibile  evoluzione  nonché  sulle  operazioni  di  maggior  rilievo  economico,
finanziario  e patrimoniale  effettuate dalla Società  e dal Gruppo  di imprese che questa
controlla, secondo le disposizioni di legge e di statuto; diamo atto inoltre che il Collegio
Sindacale  ha  sempre  partecipato  alle  riunioni  del  Comitato  per  il  Controllo  Rischi  e
Sostenibilità,  del  Comitato  per  le  Nomine  e  la  Remunerazione  e  del  Comitato  parti
correlate;  
-  di  aver  vigilato  sull’osservanza  della  legge  e  dello  statuto,  sul  rispetto  dei  principi  di 
corretta  amministrazione,  sull’attività  svolta  dall’organo  delegato  e  dal  Consiglio  di
amministrazione per accertare l’adeguatezza della struttura organizzativa della Società e
dei  sistemi  di  controllo  interno  e  amministrativo-contabile,  mediante  le  informazioni
ricevute dalle funzioni aziendali e gli scambi dei flussi informativi con  KPMG; 
-  di aver vigilato sull’osservanza della legge e dello  statuto da parte degli organi sociali,
anche con riferimento alle recenti evoluzioni normative in materia di rendicontazione di
sostenibilità. In particolare, il Collegio ha seguito l’evoluzione dell’assetto organizzativo
e  dei  processi  interni  finalizzati  a  recepire  gli  obblighi  previsti  dalla  Direttiva  (UE)
2022/2464  (CSRD),  applicabile  alla  Società  a  partire  dall’esercizio  2024,  mediante  le 
informazioni ricevute e gli scambi dei flussi informativi con KPMG e la presa d’atto della
progressiva integrazione dei fattori ESG nei processi decisionali e nei sistemi di controllo
interno;
-  di  aver  preso  atto  dell’attestazione  del  Dirigente  preposto  che  la  rendicontazione  di
sostenibilità inclusa nella relazione sulla gestione è stata redatta in conformità agli standard
di rendicontazione applicati ai sensi della direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e
del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125, con
le specifiche adottate a norma dell'art.8 del Regolamento (UE) 2020/852 (Regolamento
sulla Tassonomia dell'UE);
-  di  aver  recepito  i  risultati  delle  verifiche  trimestrali  sulla  corretta  tenuta  della 
contabilità svolte dalla Società di Revisione; 
-  di aver ricevuto dalla Società di Revisione la relazione prevista dall'art. 14 del D.Lgs. n. 
39/2010 riguardante il bilancio separato e consolidato al 31 dicembre 2025;
-  di aver ricevuto dalla Società di Revisione la relazione prevista dall'art. 14bis del D.Lgs.
n. 39/2010 riguardante l’esame limitato della rendicontazione consolidata di sostenibilità
al 31 dicembre 2025;
-  di aver ricevuto dalla Società di Revisione la relazione di cui all'art. 11 del Regolamento
Europeo 537/2014 dalla quale non emergono aspetti significativi da segnalare;
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-  di  aver  adempiuto  ai  compiti  previsti  dall'art.  19  del  D.Lgs.  n.  39/2010,  in  qualità  di
Comitato per il controllo interno e la revisione contabile;
-  di  aver  monitorato  la  funzionalità  del  sistema  di  controllo  sulle  società  partecipate  e
l'adeguatezza  delle disposizioni ad esse impartite, anche ai sensi dell'art. 114, comma 2 
del D.Lgs. n. 58/1998; 
-  di aver monitorato le concrete modalità di attuazione delle regole di governo  societario
previste  dal  Codice di  Corporate  Governance  delle  società  quotate  promosso  da  Borsa
Italiana S.p.A., come adottate dalla Società; 
-  di aver incontrato l’organismo di vigilanza il quale ci ha dato conferma dell’adeguatezza
del  MOG  231/2001  e  successive  modifiche  al  fine  di  tenere  conto  dell'ampliamento
dell'ambito delle normative; 
-  di aver vigilato, ai sensi dell'art. 4, co. 6° del Regolamento approvato dalla Consob con
Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010, sul rispetto della Procedura in materia di operazioni
con parti correlate approvata dal Consiglio di Amministrazione; 
-  di aver vigilato sul processo di approvazione dell’impairment test;  
-  di aver preso atto, sulla base delle dichiarazioni degli Amministratori e delle valutazioni
espresse dal Consiglio di amministrazione che i  criteri e le procedure di  accertamento
dell'indipendenza  dei  propri  membri  sono  state correttamente  applicate  dal  medesimo 
Consiglio; 
-  di aver incontrato il collegio della controllante e delle controllate al fine di procedere
al reciproco scambio informativo.  
All'esito della nostra attività di vigilanza, non sono emersi fatti significativi, e non abbiamo proposte
da formulare  in ordine al bilancio, alla sua approvazione ed alle materie di nostra competenza.
* * *
Le specifiche indicazioni da fornire con la presente relazione vengono elencate nel seguito, secondo
quanto previsto dalla Comunicazione Consob del 6 aprile 2001 e suoi successivi aggiornamenti.
-  Abbiamo  acquisito  informazioni  sulle  operazioni  di  maggior  rilievo  economico,
finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società e dalle società da questa controllate,
costatando la loro conformità alla legge ed allo statuto sociale; di  dette operazioni 
gli Amministratori forniscono informativa nella Relazione  sulla gestione; abbiamo
altresì ottenuto informazioni e ci siamo assicurati che le operazioni  deliberate  e/o
poste  in  essere  non  fossero  manifestamente  imprudenti  o azzardate, in contrasto 
con le delibere assunte o, comunque, tali da compromettere l'integrità del patrimonio
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sociale.
-  Ci sono state fornite informazioni sulle operazioni infragruppo e con parti correlate.
Sul fondamento delle informazioni acquisite, abbiamo accertato che tali operazioni
sono conformi alla legge e allo statuto, sono rispondenti all'interesse sociale e  non
sono suscettibili di dar luogo a dubbi in ordine alla  correttezza  e  alla completezza
della relativa informativa di bilancio, alla salvaguardia del patrimonio aziendale ed
alla tutela degli  azionisti di minoranza; le verifiche periodiche ed  i  controlli svolti
presso  la  Società  non  hanno  evidenziato  l'effettuazione  di  operazioni  atipiche  e/o
inusuali.
-  Il  Collegio  non  è  venuto  a  conoscenza  né  ci  sono  state  segnalate  operazioni  in
potenziale conflitto di interessi.
-  Nella  Relazione  sulla  gestione  e  nelle  Note  esplicative  ed  integrative,  gli
Amministratori  forniscono  informativa  sulle  principali  operazioni  poste  in  essere
nonché sui rapporti intercorsi tra la Società, le società del Gruppo di appartenenza e/o
parti correlate, precisando che i rapporti medesimi sono avvenuti a normali condizioni
di mercato, tenuto anche conto della qualità e della specificità dei servizi prestati; le
operazioni  in  questione  hanno  principalmente  riguardato  l’erogazione  di  servizi
amministrativi fiscali e finanziari, tra i quali la gestione della tesoreria centralizzata
di  Gruppo  con addebito  ed  accredito  dei  correlati  interessi,  nonché  la  fornitura  di
servizi di supporto gestionale e l'uso del sistema informativo di Gruppo. In aggiunta
la Società riceve dalla controllante CIR S.p.A. servizi in materia di comunicazione
istituzionale. La Società partecipa, inoltre,  al  consolidamento  dei  risultati  fiscali;  a
tal riguardo,  sono  forniti gli idonei dettagli patrimoniali e gli effetti economici nei
documenti  a  corredo  del  bilancio  separato  dell’esercizio  2025.  SOGEFI  S.p.A.  ha
anche in essere un contratto di locazione con la controllante CIR S.p.A. relativo agli
uffici situati in Milano, via Ciovassino 1.
-  La Società di Revisione ha emesso le relazioni di revisione di cui all'art. 14 del D.Lgs.
n. 39/2010 relative al bilancio separato e consolidato chiusi al 31 dicembre 2025 senza
rilievi o particolari richiami di informativa.
Nello specifico ha attestato con riferimento al bilancio separato della Società che:
A) lo  stesso  fornisce  “una  rappresentazione  veritiera  e  corretta  della  situazione
patrimoniale e finanziaria del Gruppo Sogefi al 31 dicembre 2025, del risultato
economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai
principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standards Board e
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adottati  dall’Unione  Europea  nonché  ai  provvedimenti  emanati  in  attuazione
dell’art. 9 del D.Lgs. 38/05.”; 
B) il bilancio d’esercizio è stato predisposto “nel formato XHTML in conformità alle
disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.”; 
C) “la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella relazione
sul governo societario e sugli assetti proprietari (…) sono coerenti con il bilancio
d’esercizio della Sogefi S.p.A. al 31 dicembre 2025” e “sono redatte in conformità
alle  norme  di  legge”,  Tale  ultimo  giudizio  non  si  estende  alla  sezione  della
relazione sulla gestione relativa alla rendicontazione consolidata di sostenibilità in
quanto lo stesso è formulato nella relazione di attestazione ai sensi dell’art. 14-bis
del D.lgs. 39/10;
D) “il giudizio” sul bilancio separato espresso nella predetta relazione “è in linea con
quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella
sua  funzione  di  Comitato  per  il  controllo  interno  e  la  revisione  contabile,
predisposta ai sensi dell’art. 11” del Reg. UE 537/2014; 
Nello specifico ha attestato con riferimento al bilancio consolidato di Gruppo che:
lo stesso fornisce  
A)   “una  rappresentazione  veritiera  e  corretta  della  situazione  patrimoniale  e
finanziaria del Gruppo Sogefi al 31 dicembre 2025, del risultato economico e dei
flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità ai principi contabili
IFRS  emanati  dall’International  Accounting  Standards  Board  e  adottati
dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9
del D.Lgs. 38/05.”;
B) il bilancio consolidato è stato predisposto “nel formato XHTML ed è stato marcato,
in  tutti  gli  aspetti  significativi,  in  conformità  alle  disposizioni  del  Regolamento
Delegato  (UE)  2019/815.  Alcune  informazioni  contenute  nelle  note  al  bilancio
consolidato quando estratte dal formato XHTML in un’istanza XBRL, a causa di
taluni limiti tecnici potrebbero non essere riprodotte in maniera identica rispetto
alle corrispondenti informazioni visualizzabili nel bilancio consolidato in formato
XHTML.”; 
C) “la relazione sulla gestione e le specifiche informazioni contenute nella Relazione
sul governo societario e sugli assetti proprietari (…) sono coerenti con il bilancio
consolidato  al  31 dicembre  2025”  e  “sono  redatte  in  conformità alle  norme  di
legge”.  Tale  ultimo  giudizio  non  si  estende  alla  sezione  della  relazione  sulla
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gestione  relativa  alla  rendicontazione  consolidata  di  sostenibilità  in  quanto
formulato nella relazione di attestazione ai sensi dell’art. 14-bis del D.Lgs 39/10;
D) “il giudizio” sul bilancio consolidato espresso nella predetta relazione “è in linea
con  quanto  indicato  nella  relazione  aggiuntiva  destinata  al  Collegio  Sindacale
nella  sua funzione  di  Comitato per  il controllo  interno e la  revisione contabile,
predisposta ai sensi dell’art. 11” del Reg. UE 537/2014. 
La  Società  di  Revisione  ha  altresì  emesso  la  relazione  sull’esame  limitato  della
rendicontazione consolidata di sostenibilità ai sensi dell’art. 14 bis del D.Lgs 27 gennaio 2010,
n. 39 nella quale viene attestato che non sono pervenuti elementi che facciano ritenere che:
A)  “la  rendicontazione  consolidata  di  sostenibilità  del  Gruppo  Sogefi  relativa
all’esercizio  chiuso  al  31  dicembre  2025  non  sia  stata  redatta,  in  tutti  gli  aspetti
significativi, in conformità ai principi di rendicontazione adottati dalla Commissione
Europea  ai  sensi  della  Direttiva  2013/34/UE  (European  Sustainability  Reporting
Standards, di seguito anche “ESRS”);
B)  le informazioni contenute nel paragrafo “2.4 Informativa a norma dell'articolo
8  del  Regolamento  2020/852  (Regolamento  UE  sulla  Tassonomia)”  della
rendicontazione consolidata di sostenibilità del Gruppo Sogefi relativa all’esercizio
chiuso al 31 dicembre 2025 non siano state redatte, in tutti gli aspetti significativi, in
conformità  all’art. 8 del Regolamento  (UE) n.  852 del  18 giugno 2020  (di seguito
anche “Regolamento Tassonomia”).
In data odierna la Società di Revisione ha altresì:
-  emesso  la  Relazione  aggiuntiva  prevista  dall’art.  11  del  Reg.  UE  537/2014,
trasmessa in pari data al Collegio Sindacale, quale Comitato per il Controllo
interno  e  la  revisione  contabile,  dalla  quale  non  emergono  particolari
osservazioni;
-  ha rilasciato la conferma annuale della propria indipendenza ai sensi dell’art.
6, par. 2) lett. A) del Regolamento Europeo 537/2014, che è stata trasmessa in
pari data al Collegio Sindacale;
-  Nel corso dei periodici scambi di dati e di informazioni tra il Collegio Sindacale e i
Revisori, ai sensi anche dell'art. 150, comma 3 del D.Lgs. n. 58/1998, non sono emersi
aspetti che debbano essere evidenziati nella presente relazione;
- 
In  relazione  alle  previsioni  introdotte  dal  D.  Lgs.  135/2016  in  adesione  al
Regolamento UE 537/2014,  nel corso del presente esercizio, ha provveduto  alla
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preventiva  analisi  ed eventuale  autorizzazione di ogni  incarico  conferito  dalla
Società e
 dalle sue controllate  a KPMG;
Nel  corso  dell'esercizio  2025
,  le  società  controllate  da  SOGEFI  S.p.A.  hanno
conferito alla Società di Revisione incarichi relativi alla prestazione di altri servizi
per corrispettivi pari ad euro 33.500 come di seguito specificati:
Sogefi ADM Suspensions Private Limited
€ 1.000
Sogefi SpA/Sogefi Gestion SA
€ 8.500
Sogefi ADM Suspensions Private Limited
€ 1.000
Sogefi ADM Suspensions Private Limited
€ 1.000
Sogefi SpA/Sogefi Gestion SA
€ 8.000
Sogefi Air & Cooling SAS
€ 2.000
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy SpA
€ 4.000
Sogefi Suspensions Heavy Duty Italy SpA
€ 8.000
I  corrispettivi  di  tali  incarichi  risultano  adeguati  alla  dimensione  ed  alla
complessità dei lavori effettuati e non appaiono in ogni caso idonei ad incidere
sull'indipendenza e  sull'autonomia dei  revisori  nello  svolgimento  delle  proprie
funzioni di revisione legale dei conti;
-  Nel corso dell'esercizio non è pervenuta alcuna denuncia ai sensi dell'art. 2408 Cod.
Civ.;
- 
Nel corso dell'esercizio in esame abbiamo rilasciato pareri, ai sensi dell'art. 2389
Cod.Civ;
- 
Nel  corso  dell'esercizio  2025,  si  sono  tenute  n.  8  riunioni  del  Consiglio  di
amministrazione,  1  assemblea  ordinaria.  Il  Collegio  Sindacale  si riunito  n.  16
volte oltre ad aver presenziato a tutte le
riunioni del Comitato Controllo, Rischi e
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Sostenibilità,  del  Comitato  Nomine  e  Remunerazione  e  del  Comitato  per  le
Operazioni con le Parti Correlate;
-  La  Società  ha  aderito  in  maniera  sostanziale  alle  raccomandazioni  contenute  nel
Codice  di  Corporate  Governance  predisposto  dal  Comitato  per  la  Corporate 
Governance  delle  società  quotate  ed  ha  illustrato  il  proprio  modello  di  governo
societario nell'apposita Relazione, redatto anche ai sensi dell'art. 123-bis del D.Lgs. 
n.  58/1998.  Per  quanto  di  nostra  competenza,  abbiamo  vigilato  sulle  modalità  di
concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal sopra richiamato
Codice  di  Corporate  Governance,  come  adottate  dalla  Società.  La  Società,
relativamente a quanto statuito dal D.Lgs. n. 231/2001, ha adottato, implementato e
tenuto  aggiornato  il  "Modello  Organizzativo"  di  comportamento  e 
regolamentazione  dell'attività  ed  ha  provveduto  alla  costituzione dell'Organismo 
di  Vigilanza  previsto  dalla  normativa.  La  Società  ha  inoltre  adottato  un Codice
Etico. 
Sulla base di quanto sopra riportato, a compendio dell'attività di vigilanza svolta nell'esercizio il
Collegio Sindacale non ha rilevato specifiche criticità, omissioni, fatti censurabili o irregolarità e
non ha osservazioni, non rilevando motivi ostativi all’approvazione del bilancio e alla destinazione
del risultato d’esercizio così come proposto dal Consiglio di amministrazione all’Assemblea.
Milano, 27 marzo 2026
Per il collegio sindacale 
Dott.ssa Daniela Delfrate- Presidente
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RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE