Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 1

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 2

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 3

Il presente documento rappresenta una versione supplementare rispetto alla versione ufficiale

conforme al Regolamento ESEF pubblicata sul sito internet della società alla sezione Governance:

https://www.sys-datgroup.com/governance/

Dati societari per schema ESEF

Sede legale: Via Muzio Attendolo detto Sforza, 7 – 20141 Milano (MI)

Indirizzo PEC: [email protected]

Numero REA: MI – 963005

CF e n° iscrizione registro imprese: 03699600155

P. IVA: IT03699600155

Capitale sociale: Euro 1.564.244 i.v.

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Indice

- Organi di Amministrazione e Controllo 6

- Relazione sulla gestione 8

- Bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2024 24

- Attestazione del Bilancio consolidato annuale

- Bilancio d’esercizio annuale al 31 dicembre 2024

- Attestazione del Bilancio d’esercizio annuale

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Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 6

ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E CONTROLLO

Consiglio di Amministrazione

Vittorio Neuroni – Presidente

Emanuele Edoardo Angelidis – Vice Presidente

Matteo Luigi Neuroni – Amministratore Delegato

Marta Neuroni – Amministratore esecutivo

Marzo Zampetti – Amministratore indipendente

Maurizio Santacroce – Amministratore indipendente

Stefania Tomasini – Amministratore indipendente

Collegio Sindacale

(nominati dall’Assemblea del 21/03/2024 ed in carica sino all’approvazione del Bilancio al 31/12/2026)

Carlo Zambelli – Presidente

Gabrio Pellegrini – Sindaco effettivo

Lorena Pellissier – Sindaco effettivo

Comitato Remunerazione e Nomine

Marzo Zampetti – Presidente e Amministratore indipendente

Maurizio Santacroce – Amministratore indipendente

Stefania Tomasini – Amministratore indipendente

Comitato Controllo e Rischi e Operazioni con Parti Correlate

Maurizio Santacroce – Presidente e Amministratore indipendente

Stefania Tomasini – Amministratore indipendente

Marzo Zampetti – Amministratore indipendente

Società di Revisione

(nominata con Assemblea del 21/03/2024 e con incarico di revisione legale dei conti per gli esercizi 2024-2032)

BDO Italia S.p.A.

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RELAZIONE SULLA GESTIONE

Signori Azionisti,

la presente Relazione sulla gestione SYS-DAT per l’anno 2024 riguarda SYS-DAT S.p.A. e le sue società operative

(complessivamente la "Società" o il “Gruppo”) e deve essere letta congiuntamente ai prospetti della situazione

patrimoniale e finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, prospetto di variazione del patrimonio netto

e che costituiscono il bilancio annuale di esercizio e il bilancio annuale consolidato al 31 dicembre 2024.

Il bilancio è stato redatto in conformità agli EU-IFRS. Il bilancio che sottoponiamo alla Vostra approvazione chiude con

un utile complessivo consolidato di Euro 6.204 migliaia, dopo aver contabilizzato imposte per Euro 2.361 migliaia e

ammortamenti e svalutazioni per complessivi Euro 3.890 migliaia.

La relazione sulla gestione intende fornire informazioni sulla situazione della Società e sull'andamento della gestione nel

suo complesso e nelle varie divisioni in cui opera, anche attraverso società controllate.

Struttura del gruppo

SYS-DAT S.p.A. è la società capogruppo, che al 30 dicembre 2024 ha 13 società controllate, come dal seguente schema.

* Logic One fusa per incorporazione in BTW Informatica il 02/10/2024

** Glam acquisita come Glam S.r.l. and Glam Digital Lab S.r.l., quest’ultima poi fusa in Glam S.r.l. prima del 31.12.2024

SYS-DAT S.p.A. detiene partecipazioni nelle sue controllate costituenti il 100% delle quote, con l’eccezione di Humatics

(70% delle quote) e VCube (70% delle quote, con impegno ad acquisire il 100% delle quote entro il 2026).

La Società ha perfezionato nell’esercizio 2024 l’acquisto del 100% delle quote delle società Flexxa S.r.l., Matrix Solution

S.r.l., Glam S.r.l. e Glam Digital Lab S.r.l. poi fusa in Glam S.r.l., consolidate a partire dal 1 ottobre 2024.

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Le società controllate BTW Informatica S.r.l. e Logic One S.r.l. hanno approvato e completato nel periodo di riferimento

il processo di fusione per incorporazione di Logic One in BTW Informatica, divenuto effettivo il 2 ottobre 2024.

Quotazione al mercato regolamentato Euronext Milan segmento STAR

Durante l’esercizio 2024, la Società ha concluso l’offerta di collocamento sul mercato regolamentato Euronext Milan

segmento STAR, iniziando le negoziazioni sul mercato il 2 luglio 2024. I proventi derivanti dall’emissione di nuove

azioni sono stati pari a circa Euro 32 milioni dopo l’integrale esercizio dell’opzione greenshoe. Tali proventi saranno

utilizzati dalla Società per continuare a sviluppare e a concentrarsi sui pilastri chiave della sua strategia basata su: (i)

l’accelerazione della propria attività di M&A per l’acquisizione di nuove società nel mercato IT; (ii) nuove assunzioni e

nuovi investimenti nei confronti del personale attuale al fine di perseguire la creazione di valore a lungo termine ed

espandere la propria capacità di business; (iii) la massimizzazione della creazione del valore, attraverso l’offerta di servizi

completa, un approccio multi settoriale, implementazione di nuove tecnologie e fidelizzazione della clientela; (iv)

rafforzare la propria struttura del capitale; (v) espandere ulteriormente la propria presenza territoriale.

Principali indicatori economico patrimoniali su base consolidata

DATI ECONOMICI

in migliaia di Euro

31-dic-24

31-dic-23

Var %

Totale ricavi

57.480

100%

46.468

100%

24%

Margine Operativo Lordo (EBITDA)

11.559

20%

9.300

20%

24%

Reddito Operativo (EBIT)

7.669

13%

6.469

14%

19%

Utile (Perdita) prima delle imposte

8.564

15%

6.543

14%

31%

Utile (perdita) d'esercizio

6.204

11%

4.242

62%

DATI PATRIMONIALI

in migliaia di Euro

31-dic-24

31-dic-23

Var %

Patrimonio netto

57.164

19.288

196%

Totale attivo

99.799

61.144

63%

Liquidità

48.330

19.071

153%

Posizione finanziaria netta

32.211

3.115

934%

Andamento della Società e analisi dei risultati dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024

La Società, fondata nel 1977, oggi rappresenta una solida realtà aziendale con dodici società di proprietà e venti uffici sul

territorio nazionale. Opera nel settore dell'ICT e le sue prime soluzioni sono state realizzate su misura per processi

specifici come la gestione del magazzino, dell'amministrazione, delle vendite e della supply chain, operazioni che anni

dopo sono diventate quelle che oggi sono conosciute come soluzioni ERP. Grazie all'esperienza acquisita nello sviluppo

di soluzioni su misura, l'azienda ha elaborato soluzioni modulari riutilizzabili che si sono evolute in pacchetti software

per i primi due mercati verticali, quello della moda e quello manifatturiero.

In seguito, l'azienda ha ampliato la propria offerta nei processi principali, evolvendo il proprio ERP e sviluppando

soluzioni per diverse aree e processi aziendali, come Supply Chain Management, Warehouse Management Systems,

Retail Channel Management, CRM, Sales Force Automation, e-Commerce, Business Intelligence e RFID, tra gli altri.

Oltre all'ampliamento dell'offerta, l'azienda, dopo i settori della moda e della produzione, si è rivolta ad altri settori di

mercato con soluzioni verticali.

Negli ultimi anni, l'azienda si è concentrata sullo sviluppo di applicazioni e servizi innovativi basati, tra l'altro, su

intelligenza artificiale, cloud, cybersecurity e soluzioni virtuali. Attualmente l'azienda offre soluzioni software core

business e soluzioni software a valore aggiunto specializzate verticalmente per settore di mercato e servizi ICT cross

market.

La sede centrale della Società è a Milano e al 31 dicembre 2024 conta 456 dipendenti oltre ad amministratori e

collaboratori per un numero totale di 490 persone, distribuite nella capogruppo e in 13 (tredici) società operative e 21

(ventuno) uffici sul territorio nazionale. La Società opera con una struttura a rete composta da 14 (quattordici) società

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 10

specializzate nel campo dei processi, delle applicazioni e delle tecnologie, che costituiscono un'eccellenza nei rispettivi

settori di competenza e in particolare:

• Sys-Dat: ERP, CRM, Retail e servizi Cloud

• Modasystem: Moda

• BTW: Produzione e integrazione di sistemi, commercio digitale e marketing digitale

• Nekte: Legale, fonderie e produzione

• Cast: Piastrelle, Banche, Gestione dei processi aziendali e GDPR

• Sys-Dat Verona: Moda, Retail e Cybersecurity

• Humatics: Intelligenza artificiale

• Emmedata: Calzature

• VCube: Cybersecurity e reti

• Trizeta: Industria 4.0 e automazione dei processi industriali

• SiSolution: Produzione, tessile e servizi gestiti

• Flexxa: servizi di cybersecurity e di business continuity

• Matrix solution: servizi documentali e di workflow, lettura ottica e business continuity

• Glam: produzione software nell’ambito del digital commerce

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, il Gruppo ha registrato una crescita consolidata significativa in

termini di fatturato, EBITDA e utile netto.

Su base consolidata, i ricavi sono cresciuti del 24% dall’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 all’esercizio chiuso al 31

dicembre 2024, passando da Euro 46.468 migliaia nel 2023 a 57.480 migliaia nel 2024, grazie alla crescita organica e

acquisitiva.

L'EBITDA è cresciuto del 24% dall’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024,

passando da Euro 9.300 migliaia nel 2023 a 11.559 migliaia nel 2024, grazie alla crescita organica e acquisitiva.

L’utile è cresciuto del 46% dall’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, passando

da Euro 4.242 migliaia nel 2023 a Euro 6.204 migliaia nel 2024, principalmente per effetto di proventi finanziari più alti

e imposte proporzionalmente più basse rispetto all’esercizio precedente per effetto delle imposte anticipate.

I KPI finanziari sono impattati positivamente dalle soluzioni software proprietarie della Società, che determinano

un'elevata marginalità, e dalla quota significativa di ricavi ricorrenti e ripetuti che favoriscono la crescita negli anni futuri.

Inoltre, l'offerta verticalmente specializzata e la base clienti diversificata e fedele, con un elevato potenziale di cross-

selling e up-selling, contribuiscono al vantaggio competitivo e alla riduzione del rischio.

Con riferimento al suo stack di offerta composto da tre livelli: Soluzioni software per il core business, Soluzioni software

a valore aggiunto e Servizi ICT, nella tabella seguente è riportata la classificazione dei ricavi nelle suddette categorie.

(migliaia Euro)

31-dic-24

31-dic-23

Soluzioni software Core business

38.906

68%

33.318

72%

Soluzioni software Value added

5.817

10%

4.576

10%

Servizi ICT

12.379

22%

8.372

18%

Altri ricavi

378

202

Ricavi totali

57.480

100%

46.468

100%

Andamento di mercato

Il Gruppo opera nel mercato italiano dell'ICT (che costituisce un segmento dell'ampio mercato digitale). Secondo uno

studio Anitec Assinform, il mercato digitale ha avuto un valore complessivo di 78,7 miliardi di euro nel 2023, con una

crescita del 2,1% rispetto al 2022. (Fonte: “Il digitale in Italia 2024: Mercati, Dinamiche e Policy” elaborato da Anitec-

Assinform in collaborazione con Confindustria Digitale e NetConsulting Cube, luglio 2024).

La crescita più significativa è avvenuta nei Servizi ICT, il cui valore è cresciuto nel 2023 del 9,0% principalmente grazie

ai servizi di Cloud Computing, Cybersecurity e Big Data Management.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 11

Il mercato complessivo offre buone prospettive di crescita tra il 2023 e il 2027, con un tasso di crescita medio annuo

previsto pari al +3,9%. Le previsioni sull’andamento del mercato digitale in Italia per i prossimi quattro anni saranno

ulteriormente influenzate dagli investimenti ICT finanziati attraverso il PNRR.

Tra il 2023 e il 2027, imprese e istituzioni investiranno principalmente in servizi di Cloud Computing, piattaforme di

Cybersecurity e gestione dei Big Data.

I servizi di cloud computing sono una componente chiave di tutte le iniziative tecnologiche degli utenti finali che

influiscono sulla flessibilità e sulla scalabilità dell'IT. Nel 2023 il Cloud computing ha avuto un tasso di crescita del

+15,6%, raggiungendo un valore di 6,3 miliardi di euro.

Le piattaforme di sicurezza informatica garantiscono la protezione dei dati e delle risorse tecnologiche di fronte ai

crescenti rischi informatici. A fine 2023 il mercato della Cybersecurity ha registrato un tasso di crescita del +11,5%,

raggiungendo un valore di 1,8 miliardi di euro. I principali ambiti di investimento sono riconducibili ai temi del Disaster

Recovery e della Business Continuity.

I servizi di AI / Cognitive, sono strumenti avanzati di analisi e sfruttamento dei dati, essenziali per la gestione del

patrimonio informativo di aziende e istituzioni pubbliche. La generazione di grandi quantità di dati interessa ormai tutte

le funzioni aziendali e un’adeguata gestione dei dati consente alle aziende di estrarre valore. Molte aziende stanno quindi

implementando iniziative di strategia dei dati mirate a una gestione completa dei dati. A fine 2023 il mercato della

AI/Cognitive ha registrato un tasso di crescita del +31,1%, raggiungendo un valore di 674 milioni di euro.

Il contesto internazionale, con le prime settimane dell’amministrazione Trump e le conseguenti decisioni in termini di

commercio internazionale e politica estera, i conflitti tra Russia ed Ucraina e tra Israele e Hamas, è ancora complesso, ma

tali conflitti non sembrano avere al momento un effetto sostanziale sul mercato ICT. A livello macro-economico, sembra

invece prevalere l’effetto della riduzione dei tassi di interesse ed il consenso su future riduzioni di tali tassi pur

nell’incertezza determinata da esternalità geo-politiche.

Principali rischi ed incertezze alle quali è esposta SYS-DAT S.p.A.

La Società adotta specifiche procedure nella gestione dei fattori di rischio volte a prevenire i rischi connessi alle attività

aziendali e finalizzate alla massimizzazione del valore per i propri stakeholder. I principali rischi sono raggruppabili tra

rischi esterni ed interni, come di seguito descritto.

Rischi esterni

Rischi relativi alle attuali condizioni macroeconomiche.

L’incertezza sui mercati chiave della Società, sui mercati finanziari e sulla situazione economica generale o sulla

situazione geopolitica potrebbe influenzare gli investimenti e la posizione finanziaria dei clienti della Società, con un

possibile impatto sulle operazioni commerciali, sui risultati operativi e sulla posizione finanziaria della Società. La Società

utilizza la diversificazione sulla propria clientela in termini dimensionali, di settore e di esposizione geografica per

mitigare questo rischio.

Rischi relativi a processi, regolamenti e provvedimenti delle autorità

La Società raccoglie e tratta dati personali e la fuga di tali dati o il mancato trattamento dei dati in conformità con la

normativa applicabile può avere un effetto sostanzialmente negativo sull'attività e sulla reputazione della Società e

comportare richieste di risarcimento danni, nonché multe e ordini imposti dalle autorità. La Società ha implementato

apposite procedure su privacy e trattamento dati con relativa individuazione della responsabilità per il trattamento.

Rischi legati al mercato ICT

L'intensificarsi della concorrenza nel mercato della Società potrebbe influire sulla capacità della Società di mantenere o

aumentare la propria quota di mercato, di migliorare la redditività delle proprie operazioni o di fidelizzare i clienti attuali

o acquisire nuovi clienti. La Società continua ad investire in marketing e operazioni commerciali e nella qualità dei propri

prodotti e servizi per migliorare il posizionamento di mercato.

Rischi legati alla concorrenza

La competitività delle soluzioni software della Società potrebbe indebolirsi se la Società non riesce a soddisfare i requisiti

derivanti dai cambiamenti tecnologici nell'ambiente operativo o nella domanda dei clienti, e ciò potrebbe avere un effetto

negativo sulle operazioni commerciali, sui risultati delle operazioni e sulla posizione finanziaria. La Società continua ad

investire in attività di ricerca e sviluppo per innovare prodotti e servizi in modo da essere tecnologicamente rilevante e

competitiva sul mercato.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 12

Rischi interni

Rischi relativi all’operatività aziendale

Le operazioni commerciali e la posizione finanziaria della Società dipendono in parte dalla continuazione dei rapporti

con i clienti, nonché dal successo nella vendita di soluzioni aggiuntive. Eventuali diminuzioni delle vendite potrebbero

avere un effetto negativo sui risultati operativi e sulla posizione finanziaria della Società. La Società continua ad investire

nella relazione con i clienti, nella soddisfazione dei clienti e nell’innovazione di prodotti e servizi per mitigare il rischio

con i clienti.

Rischi relativi alla perdita di personale chiave

La perdita di persone chiave e di personale qualificato potrebbe avere un effetto negativo sulle operazioni commerciali e

sulla posizione finanziaria della Società e la Società potrebbe non necessariamente riuscire a reclutare e trattenere persone

con le competenze richieste. La Società investe costantemente in attività di recruiting e di retention nel contesto della

politica di ESG e di attenzione ai dipendenti perseguita ormai da tempo.

Rischi relativi a difetti delle soluzioni software o a negligenze o abusi da parte del personale

Le soluzioni software offerte dalla Società potrebbero presentare difetti o carenze che potrebbero causare disservizi ai

propri clienti. Tali interruzioni potrebbero causare perdite finanziarie e danni alla reputazione della Società e dei suoi

clienti. La Società ha un’attenzione specifica alla qualità del software prodotto e installato e investe in miglioramenti

continui con un monitoraggio costante di eventuali difetti o carenze.

Rischi relativi a partnership chiave

L'eventuale interruzione delle forniture e/o di tali rapporti ovvero il mancato rinnovo dei contratti, nonché l'incapacità

della Società di individuare fornitori alternativi in grado di soddisfare le esigenze della Società, potrebbero comportare

difficoltà nell'approvvigionamento dei relativi componenti o servizi in quantità sufficienti e in modo tempestivo per

garantire la continuità delle attività di vendita. La Società ha rapporti di lungo termine con i propri fornitori strategici e

individua con continuità alternative coerenti per poter sostituire i fornitori in caso di necessità.

Rischi relativi ai sistemi informatici e ai diritti di proprietà intellettuale

Le operazioni e le soluzioni software della Società si basano in gran parte sui sistemi IT e qualsiasi malfunzionamento e

violazione di tali reti e soluzioni, nonché potenziali guasti nel sistema informativo dei clienti, potrebbero influire

negativamente sulla reputazione, sulle operazioni e sulla posizione finanziaria della Società. La politica della Società non

prevede procedure di registrazione della proprietà intellettuale e, nonostante l'implementazione di procedure specifiche,

come l'accesso limitato al codice sorgente e l'autenticazione, vi è un potenziale rischio di riservatezza. La Società opera

in data center di livello elevato e certificato e investe in strumenti di monitoraggio e di cybersecurity, incluse politiche

attive sul codice sorgente e sulla protezione della proprietà intellettuale.

Rischi relativi alla mancata individuazione e/o integrazione di potenziali obiettivi di acquisizione

La Società mira a crescere in modo inorganico attraverso acquisizioni selettive. Per questo motivo, l’attuazione della

strategia di crescita della Società dipende in parte dalla capacità della Società di individuare obiettivi adeguati per

l’acquisizione. Tuttavia, non vi è alcuna garanzia che le potenziali acquisizioni future della Società possano essere

effettuate a condizioni favorevoli o che siano disponibili società target adeguate. La Società ritiene che l’attuale contesto

di mercato, estremamente frammentato, sia favorevole ad una politica acquisitiva e continua ad investire in attività di

scouting, relazionali e strutturate per l’individuazione di obiettivi acquisitivi.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 13

Analisi dei dati economici riclassificati

in migliaia di Euro

31-dic-24

31-dic-23

Variazione

Var. %

Ricavi operativi

57.102

99%

46.266

100%

10.836

23%

Altri ricavi e proventi

378

202

176

87%

Totale ricavi

57.480

100%

46.468

100%

11.012

24%

Costi per acquisti di materie e merci e rimanenze di magazzino

3.879

2.249

1.630

72%

Costi per servizi

18.895

33%

15.534

33%

3.361

22%

Costi per il personale

22.718

40%

18.980

41%

3.738

20%

Altri oneri di gestione

429

405

Totale costi operativi

45.922

80%

37.168

80%

8.754

24%

Margine Operativo Lordo (EBITDA)

11.559

20%

9.300

20%

2.258

24%

Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali

3.489

2.569

920

36%

Altre svalutazioni e accantonamenti nell'esercizio

401

263

139

53%

Reddito Operativo (EBIT)

7.669

13%

6.469

14%

1.200

19%

Proventi finanziari

1.766

518

1.249

241%

Oneri finanziari

-870

-2%

-443

-1%

-427

96%

Utile (Perdita) prima delle imposte

8.564

15%

6.543

14%

2.021

31%

Imposte sul reddito

2.361

2.301

Utile (perdita) d'esercizio

6.204

11%

4.242

1.962

46%

I risultati economici della gestione nell’esercizio 2024 su base consolidata sono i seguenti:

• Ricavi totali pari a Euro 57.480 migliaia (Euro 46.468 migliaia nel 2023), con un incremento dei ricavi totali di

Euro 11.012 migliaia (+24%) dovuto a maggiori vendite su tutte le linee di business, inclusi soluzioni software

Core business, soluzioni software Value added e servizi ICT, anche grazie alla presenza di 71% di ricavi

ricorrenti da canoni (34%) e ricavi ripetuti da clienti con più di cinque anni di anzianità (37%);

• EBITDA pari a Euro 11.559 migliaia (Euro 9.300 migliaia nel 2023), con un incremento di Euro 2.258 migliaia

(+24%) dato dalla corretta gestione dei costi operativi, incrementati proporzionalmente all’incremento dei ricavi;

• EBIT pari a Euro 7.669 migliaia (Euro 6.469 migliaia nel 2023), incrementato di Euro 1.200 migliaia (+19%)

con un incremento degli ammortamenti principalmente dovuto a acquisizioni e capitalizzazioni di sviluppi

software;

• Utile (Perdita) prima delle imposte considera un ammontare netto di Proventi ed Oneri finanziari pari a Euro 896

migliaia nel 2024 rispetto ad Euro 74 migliaia del 2023 dovuto alla gestione dei proventi generata dalla gestione

della liquidità investita ricevuta a seguito dell’IPO. Si riporta che per una migliore esposizione delle voci di

proventi ed oneri finanziari, si è proceduto a armonizzare i conti che erano ricompresi nelle due singole voci del

riclassificato senza modificare la posta totale dell’utile prima delle imposte.

• Utile netto pari a Euro 6.204 migliaia (Euro 4.242 migliaia nel 2023), incrementato di Euro 1.962 migliaia

(+46%) principalmente per l’incremento dei proventi finanziari da investimenti a basso rischio dei proventi della

quotazione e ad imposte proporzionalmente più basse rispetto all’esercizio precedente per effetto delle imposte

anticipate.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 14

Analisi dei dati patrimoniali riclassificati

in migliaia di Euro

31-dic-24

31-dic-23

Variazione

Crediti commerciali

17.124

16.015

1.109

Attività per lavori in corso

1.172

1.699

-527

Rimanenze

249

194

Debiti commerciali (esclusi debiti oltre 1 anno)

-4.964

-4.543

-421

Acconti per lavori in corso

-1.346

-1.783

437

Capitale circolante netto commerciale

12.235

11.582

653

Altre attività correnti

3.016

2.340

676

Debiti tributari

-1.486

-2.092

606

Altre passività correnti

-8.871

-8.696

-175

Capitale circolante netto

4.895

3.135

1.760

Attività Materiali

871

788

Right of use

4.915

3.995

920

Avviamento

12.252

8.954

3.297

Altre attività immateriali

10.947

7.384

3.563

Attività per imposte anticipate

802

615

186

Altre attività non correnti

121

Benefici ai dipendenti

-7.135

-6.662

-473

Fondi per rischi ed oneri

-174

-330

156

Passività per imposte differite

-2.540

-1.794

-746

Capitale immobilizzato netto

20.058

13.038

7.020

Capitale investito netto

24.953

16.173

8.779

Indebitamento finanziario netto

-32.212

-3.115

-29.097

Patrimonio netto

57.164

19.288

37.876

Totale patrimonio netto e indebitamento finanziario netto

24.953

16.173

8.779

Il Capitale investito netto è incrementato di Euro 8.779 migliaia tra il 31 dicembre 2023 e il 31 dicembre 2024,

principalmente a causa dell’incremento delle attività immateriali dovute ad acquisizioni e capitalizzazioni di sviluppi

software.

Il Capitale circolante netto commerciale al 31 dicembre 2024 è aumentato di Euro 653 migliaia rispetto al 31 dicembre

2023 principalmente per il miglioramento dei crediti e dei debiti commerciale nel periodo di riferimento. Il saldo del

Capitale circolante netto al 31 dicembre 2024 è pari a Euro 4.895 migliaia, in aumento rispetto al periodo precedente

principalmente per effetto dell’aumento delle altre attività correnti, in particolare dei crediti tributari, e alla diminuzione

dei debiti tributari.

Il patrimonio netto al 31 dicembre 2024 è aumentato da Euro 19.288 migliaia a Euro 57.164 migliaia per effetto del

risultato del periodo e della quotazione al mercato Euronext Milan.

Per comprendere le variazioni intervenute nell'indebitamento finanziario netto, si rimanda al paragrafo seguente.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 15

Analisi dell’indebitamento finanziario netto

Di seguito è riportata l'evoluzione dell’indebitamento finanziario netto.

Posizione finanziaria netta consolidata

31-dic-24

31-dic-23

Variazione

Var %

(migliaia di Euro)

A. Disponibilità liquide

24.680

14.437

10.243

70,9%

B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide

n/a

C. Altre attività finanziarie correnti

23.650

4.633

19.016

410,4%

D. Liquidità consolidata (A) + (B) + (C)

48.330

19.071

29.260

153,4%

E. Debito finanziario corrente

468,6%

F. Parte corrente del debito finanziario non corrente

4.806

4.895

-90

-1,8%

G. Indebitamento finanziario corrente consolidato (E) + (F)

4.891

4.910

-19

-0,4%

H. Indebitamento finanziario corrente netto consolidato (G) - (D)

43.439

14.160

29.279

206,8%

I. Debito finanziario non corrente

839

1.620

-781

-48,2%

J. Strumenti di debito

n/a

K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti

10.389

9.425

964

10,2%

L. Indebitamento finanziario non corrente consolidato (I) + (J) + (K)

11.228

11.045

183

1,7%

M. Totale indebitamento finanziario netto consolidato (H) - (L)

32.211

3.115

29.096

934,0%

La Società presenta una posizione finanziaria netta positiva (cash positive) di Euro 32.211 migliaia al 31 dicembre 2024

rispetto a Euro 3.115 migliaia al 31 dicembre 2023.

Il miglioramento della posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2024 rispetto al 31 dicembre 2023, pari a un totale di

Euro 29.096 migliaia, è dovuto principalmente alla quotazione al mercato regolamentato Euronext Milan che, insieme

all’attività operativa, ha generato un incremento della liquidità su base consolidata di Euro 29.260 migliaia, al netto degli

oneri di quotazione e dei pagamenti delle quote di partecipazioni delle acquisizioni dell’esercizio e di esercizi precedenti.

I debiti sono fondamentalmente stabili a causa dell'effetto combinato derivante (a) dal decremento del debito finanziario

non corrente di Euro (781) migliaia dovuto ai rimborsi di finanziamenti bancari e (b) dall’incremento di Euro 964 migliaia

dovuto all’incremento delle passività dei leasing immobiliari e dei debiti per earn-out.

La Società non ha in essere contratti di finanziamento che richiedano il rispetto di parametri finanziari.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 16

Prospetto di flusso di cassa riclassificato

Di seguito si riporta lo schema di flusso di cassa riclassificato con il confronto tra l’esercizio 2024 e l’esercizio 2023.

in migliaia di Euro

31-dic-24

31-dic-23

Variazione

Utile (perdita) dell'esercizio

6.204

4.242

1.962

Imposte sul reddito

2.361

2.301

Ammortamenti

3.471

2.569

902

Altre variazioni

816

-728

Autofinanziamento dell'esercizio

12.123

9.928

2.195

Variazione rimanenze magazzino

-29

-79

Variazione lavori in corso su ordinazione al netto degli acconti

965

-2.452

3.417

Variazione crediti commerciali

-1.168

1.209

Variazione debiti commerciali

300

260

Variazione altri crediti e debiti / altre attività e passività

-2.496

2.553

-5.049

Imposte pagate

-2.802

-1.876

-925

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività operativa

8.103

7.296

807

Investimenti in immobilizzazioni immateriali

-2.947

-2.173

-774

Investimenti in immobilizzazioni materiali

-359

-136

-223

Investimenti di leasing

Investimenti in partecipazioni

Disinvestimenti di immobilizzazioni

-27

Disinvestimenti di leasing

204

Interessi attivi incassati

108

-41

Altre variazioni finanziarie

-18.658

411

-19.069

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di investimento

-21.690

-1.761

-19.929

Variazione debiti finanziari a breve

-617

-3

-614

Rimborso finanziamenti

-1.762

-1.544

-219

Aumento capitale a pagamento

33.852

Oneri di quotazione

-1.885

Distribuzione di dividendi

-660

Interessi pagati

-56

-278

223

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di finanziamento

28.873

-2.485

31.358

Liquidità acquisita (trasferita) da variazione area di consolidamento

-5.043

-2.480

-2.562

Cassa generata (assorbita) totale

10.243

570

9.673

Disponibilità liquide iniziali

14.437

13.867

570

Cassa generata (assorbita) totale

10.243

570

9.673

Disponibilità liquide finali

24.680

14.437

10.243

Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, l'attività operativa ha generato un flusso di cassa operativo consolidato di Euro

8.103 migliaia, maggiore rispetto all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 per Euro 807 migliaia di euro, principalmente

per effetto dell'incremento dell’utile per Euro 1.962. Le variazioni di rimanenze, crediti e debiti sono in linea o in

miglioramento rispetto alla crescita del business. Le variazioni relative alla voce Variazioni altri crediti e debiti / altre

attività e passività così come la voce Imposte pagate sono dovute principalmente alle differenze di crediti e debiti tributari

e al profilo fiscale dell’anno 2023 rispetto al 2024, impattato prevalentemente dagli oneri di quotazione e il relativo

trattamento fiscale.

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, le attività di investimento sono aumentate determinando un

assorbimento di cassa per Euro 19.929 migliaia in più rispetto al 31 dicembre 2023 con un incremento negli investimenti

in immobilizzazioni immateriali per Euro 774 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2023, dovuto principalmente alle

capitalizzazioni di sviluppi software e altre variazioni finanziarie con un incremento di investimenti per Euro 19.069

migliaia rispetto al 31 dicembre 2023 dovuto principalmente al trasferimento di parte della liquidità ottenuta dai proventi

della quotazione per Euro 19 milioni ad investimenti a basso rischio nel settore obbligazionario non configurabili come

disponibilità liquide.

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, le attività di finanziamento hanno generato un flusso di cassa di Euro

28.873 migliaia rispetto al flusso di Euro (2.485) migliaia assorbito nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2023,

principalmente per effetto della quotazione al mercato regolamentato Euronext Milan, con conseguente aumento di

capitale e al netto degli oneri di quotazione.

La liquidità acquisita (trasferita) da variazione area di consolidamento ha determinato un trasferimento di Euro (5.043)

migliaia nell’esercizio 2024 dovuta alle acquisizioni nel periodo delle tre società Flexxa, Matrix Solution e Glam.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 17

Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 la Società ha quindi generato cassa su base consolidata per Euro 10.243

migliaia, superiore di Euro 9.673 migliaia a quella generato al 31 dicembre 2023 pari a Euro 570 migliaia inclusa la

liquidità da variazione dell’area di consolidamento.

Indicatori alternativi di performance

Nella presente relazione, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli standard IAS/IFRS, sono

presentati alcuni indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della

gestione economico-finanziaria.

Tali indicatori, che vengono anche presentati nella Relazione sulla gestione in occasione delle altre rendicontazioni

periodiche non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli standard IAS/ IFRS.

Gli indicatori alternativi di performance utilizzati dalla Società, tenuto conto degli orientamenti ESMA/2015/1415, sono:

EBIT: corrisponde al Risultato operativo

EBITDA: Margine operativo lordo determinato sommando al Risultato Operativo risultante dal bilancio le voci

Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali e Svalutazioni ed accantonamenti

Indebitamento finanziario netto o Posizione finanziaria netta: rappresenta un indicatore della struttura finanziaria ed è

determinata dalla somma algebrica delle Disponibilità liquide o Mezzi equivalenti, Altre attività finanziarie correnti,

Debito finanziario correnti e Parte corrente del debito finanziario non corrente, Debito finanziario non corrente, Debiti

commerciali e Altri debiti non correnti.

Capitale investito netto: rappresenta un indicatore patrimoniale ed è determinato dal Patrimonio netto al netto

dell’Indebitamento finanziario netto.

Capitale circolante netto commerciale: è un indicatore patrimoniale legato al circolante commerciale ed è determinato

dalla somma dei Crediti commerciali e Rimanenze al netto dei Debiti commerciali e Acconti.

Capitale circolante netto: è un indicatore patrimoniale legato al circolante ed è determinato dalla somma del Capitale

circolante netto commerciale e Altre attività correnti al netto dei Debiti tributari ed Altre passività correnti

Capitale immobilizzato netto: è un indicatore patrimoniale di sintesi ed è determinato dal Capitale investito netto al netto

del Capitale circolante netto.

Investimenti.

Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, pari a Euro 1.753 migliaia,

hanno riguardato principalmente l'acquisto di software per le attività interne. Per dettagli si veda la nota 6.2 del bilancio.

Gli incrementi in immobilizzazioni materiali dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, pari a Euro 358 migliaia, hanno

riguardato principalmente l'acquisto di hardware per le attività interne. Per dettagli si veda la nota 6.4 del bilancio.

Attività di ricerca e sviluppo.

Nell’esercizio 2024 la Società ha proseguito l'intensa attività di ricerca e sviluppo. Tutti i costi sostenuti sono stati

capitalizzati nel periodo di riferimento.

L'attività di ricerca e sviluppo nel 2024 si è concentrata principalmente su cinque aree applicative: ERP, SAP, CRM,

Retail e Altro, incluse Intelligenza Artificiale e Digital Commerce, come illustrato nella tabella seguente espressa in giorni

dedicati all’attività di sviluppo software nel 2024 su base consolidata:

GG R&D 2024

ERP

Add-on SAP

CRM

Retail

Altro

10.040

5.272

1.205

558

615

2.390

Il costo nell’esercizio 2024 è di Euro 2.764 migliaia rispetto a Euro 2.047 migliaia nel 2023. Per ulteriori dettagli si

rimanda alla Nota 6.2.

Di seguito i progetti più significativi per ogni famiglia di prodotti:

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 18

• ERP: Tool per la ripresa dati, integrazione con corrieri e RFID, Ottimizzazione area commerciale e prodotto, kit

commerciale, gestione clienti in conto vendita.

• Add-on SAP: AddOn SAP Ship One (interfaccia corrieri), AddOn SAP HIS (convezioni mediche), HIS WEB

(piani di cura e appuntamenti, convenzioni), HIS HRW (prontuario prestazioni, medical form).

• CRM: Miglioramenti catalogo con import / export aggiuntivi, miglioramento ordine con disponibilità e

statistiche e filtri avanzati, miglioramenti virtual showroom e budget, statistiche e attivazione stagioni.

• RETAIL: Gestione liste di magazzino, riassortimento spazi espositivi, moduli aggiuntivi di comunicazione,

funzionalità SuitOne e RetailOne.

• Altri progetti che si riferiscono principalmente allo sviluppo di applicazioni software di AI e Digital Commerce.

Evoluzione della gestione

La crescita significativa nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2024, sia dal punto di vista dei ricavi che della marginalità,

si è basata su una serie di elementi che possono essere così sintetizzati:

• L’attività di up-selling e di cross-selling, generate da un arricchimento dell'offerta grazie a nuove soluzioni

sviluppate dalle attività di ricerca e sviluppo e provenienti dalle società acquisite nella seconda parte del 2023 e

del 2024

• L'evoluzione della proposta commerciale di software da “On Premise” a “Software as a Service”

• L'aumento dei canoni ricorrenti del Cloud, provenienti da sempre più clienti e soluzioni gestite in Outsourcing,

e dei canoni ricorrenti di manutenzione

• L'identificazione di proposte software che hanno apportato benefici tangibili attraverso l'abilitazione di nuovi

modelli di business (es. Virtual Showroom, Omnichannel)

• L'acquisizione di nuovi clienti medio-grandi

L'attenzione del Gruppo nei prossimi anni sarà rivolta al rafforzamento dell'offerta e delle sue operazioni, all'acquisizione

di ulteriori società e allo sviluppo di una posizione migliore dal punto di vista ESG.

L'offerta sarà rafforzata attraverso l'identificazione e lo sviluppo di nuove soluzioni complementari per i mercati verticali.

Le nuove soluzioni nasceranno come risultato dell'attività di ricerca e sviluppo, poiché ogni anno il Gruppo investe circa

il 5% dei ricavi in attività di ricerca e sviluppo. Nei prossimi anni le attività di ricerca e sviluppo saranno orientate verso

le seguenti aree:

• Tecnologia “Software as a service” nell'offerta di cloud pubblico (multi-tenant), con soluzioni standard

altamente configurabili che richiedono un basso livello di personalizzazione

• La creazione di un middleware che semplificherà l'interconnessione tra le diverse soluzioni proposte dal Gruppo

• La creazione di un quadro di sviluppo del Gruppo per facilitare le implementazioni e il trasferimento di know-

how

Inoltre, dal punto di vista operativo, la struttura crescerà di pari passo con la crescita del business, il Gruppo continuerà a

consolidare ed espandere i propri rapporti con Università e Vendor Partner (SAP, Microsoft, ..), focalizzandosi sulla

massimizzazione della soddisfazione del cliente e mantenendo attrarre ulteriori giovani futuri talenti.

La Società ha perfezionato nell’esercizio 2024 l’acquisizione di tre nuove controllate, Flexxa S.r.l., Matrix Solution S.r.l.

e Glam S.r.l., consolidate a partire dal 1 ottobre 2024. Le tre società si occupano di servizi di cybersecurity, servizi di

archiviazione documentale e processi di workflow, lettura ottica e business continuity, produzione software nell’ambito

del digital commerce, in sinergia e in ottica incrementale rispetto alle soluzioni del Gruppo.

La Società durante l’esercizio 2024 si è quotata sul mercato regolamentato Euronext Milan segmento STAR con data di

avvio delle negoziazioni 2 luglio 2024, come già descritto nei paragrafi precedenti, dotandosi di ulteriore liquidità

prevalentemente per accelerare future acquisizioni e per potenziare la struttura operativa.

In quest’ottica, la Società ha acquisito a marzo 2025, dopo la chiusura dell’esercizio 2024, quote della società A & C.

Holding S.r.l. e delle sue controllate (“A&C group”), gruppo composto da cinque aziende operative con soluzioni rivolte

alle piccole e medie imprese, con presenza sul territorio nazionale attraverso 12 sedi e con diversa specializzazione:

• Versya S.p.A. e BM Informatica S.r.l. offrono soluzioni per aziende appartenenti al segmento PMI e studi

professionali;

• Velika S.r.l. propone soluzioni in alcuni mercati verticali fra i quali il Food;

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 19

• A. & C. Sistemi S.r.l. offre soluzioni per business automation;

• Ager Technology S.r.l. è specializzata nel mercato agritech

Il gruppo ha diverse soluzioni software per mercati verticali, tra le quali quelle per GDO, food & beverage, logistica e

professionisti come notai e commercialisti.

A&C group nel 2024 ha generato indicativamente ricavi complessivi di circa Euro 25 milioni, con una marginalità

(EBITDA Margin) di circa il 14% e una Posizione Finanziaria Netta (cash-positive) al 31 dicembre 2024 di circa Euro 7

milioni.

Principali fatti di rilievo avvenuti durante l’esercizio 2024

In data 2 luglio 2024 SYS-DAT ha iniziato le negoziazioni sul mercato regolamentato Euronext Milan – Segmento STAR

dopo aver concluso l’offerta con un prezzo fissato in Euro 3,40 per azione, con una conseguente capitalizzazione della

Società pari a circa Euro 103 milioni (e pari a circa Euro 106 milioni a seguito dell’integrale esercizio dell’opzione

greenshoe).

In data 8 luglio 2024 SYS-DAT ha comunicato la composizione del proprio capitale sociale, a seguito dell’esecuzione

dell’aumento dello stesso, e di aver ricevuto da Alkemia Capital Partners SGR S.p.A. la comunicazione del superamento

della soglia del 5% del capitale sociale.

In data 9 luglio 2024 SYS-DAT ha reso noto che sono state integralmente collocate le n. 987.000 azioni oggetto

dell’opzione di over-allotment, e che durante il periodo di stabilizzazione, dal 2 luglio 2024 fino al 9 luglio 2024, non è

stata effettuata alcuna operazione di stabilizzazione.

In data 11 luglio 2024 SYS-DAT ha comunicato di aver dato esecuzione in data 10 luglio 2024 alla tranche dell’aumento

di capitale tramite l’emissione di n. 987.000 azioni, per un controvalore pari a Euro 3.355.800,00, di cui Euro 49.350,00

a titolo di capitale sociale ed Euro 3.306.450,00 a titolo di sovrapprezzo.

In data 15 luglio 2024 la Società ha assegnato le opzioni relative al “Piano di Stock Option 2024-2026” come già

descritto nel paragrafo “Long term incentive plans” del Prospetto Informativo relativo alla quotazione.

In data 23 luglio 2024 SYS-DAT ha reso noto di aver completato l’acquisizione dell’intero capitale di SYS-DAT Verona

S.r.l., di cui la Società già deteneva l’82%. L’acquisizione di SYS-DAT Verona ha segnato un ulteriore passaggio nel

percorso di crescita del Gruppo SYS-DAT e nel consolidamento della sua posizione nel settore dei sistemi gestionali e

della cybersecurity.

In data 7 agosto 2024 SYS-DAT ha comunicato di aver firmato il Term Sheet vincolante per l’acquisito dell’intero capitale

sociale di Flexxa S.r.l., società che offre servizi nell’ambito della cybersecurity e di business continuity, ad una

valorizzazione in linea con i multipli delle precedenti acquisizioni, di circa 5 volte l’EBITDA. Il closing è stato

perfezionato e comunicato il 24 settembre 2024.

In data 2 ottobre 2024, la società Logic One S.r.l., controllata dalla Società al 100%, è stata fusa per incorporazione nella

società BTW Informatica, controllata al 100% dalla Società.

In data 4 novembre 2024, a seguito della LOI vincolante firmata il 16 ottobre 2024 e della firma dello contratto di

compravendita, SYS-DAT ha comunicato di aver acquisito l’intero capitale sociale di Glam S.r.l. e Glam Digital Lab

S.r.l., società bolognesi che offrono servizi di consulenza e produzione software nell’ambito del digital commerce, quali

CRM, web marketing, retail analysis, score management e web development, ad una valorizzazione in linea con i multipli

delle precedenti acquisizioni, di circa 5 volte l’EBITDA. Come parte del contratto di compravendita, Glam Digital Lab

S.r.l., è stata fusa in Glam S.r.l. prima della chiusura dell’esercizio al 31.12.2024

In data 12 novembre 2024, a seguito della LOI vincolante firmata l’8 ottobre 2024 e della firma dello contratto di

compravendita SYS-DAT ha comunicato di aver acquisito l’intero capitale sociale di Matrix Solution S.r.l., società

milanese che offre servizi di archiviazione documentale e processi di workflow, lettura ottica e business continuity, ad

una valorizzazione in linea con i multipli delle precedenti acquisizioni, di circa 5 volte l’EBITDA.

Eventi significativi successivi al 31 dicembre 2024

Acquisizione dell’80% di A&C group, società cuneese specializzata in servizi rivolti alle piccole e medie aziende

In data 5 marzo 2025, SYS-DAT ha comunicato di aver acquisito l’80% del capitale sociale di A & C. Holding S.r.l.

(“A&C group”), gruppo composto da cinque aziende con soluzioni rivolte alle piccole e medie imprese.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 20

A&C group, con sede a Cuneo, è stata fondata nel 1978 ed è costituita da cinque aziende operative, con presenza sul

territorio nazionale attraverso 12 sedi e con diversa specializzazione: Versya S.p.A. e BM Informatica S.r.l. offrono

soluzioni per aziende appartenenti al segmento PMI e studi professionali; Velika S.r.l. propone soluzioni in alcuni mercati

verticali fra i quali il Food; A. & C. Sistemi S.r.l. offre soluzioni per business automation; Ager Technology S.r.l. è

specializzata nel mercato agritech.

Il gruppo ha diverse soluzioni software per mercati verticali, tra le quali quelle per GDO, food & beverage, logistica e

professionisti come notai e commercialisti. La società nel 2024 ha generato indicativamente ricavi complessivi di circa

Euro 25 milioni, con una marginalità (EBITDA Margin) di circa il 14% e una Posizione Finanziaria Netta (cash-positive)

al 31 dicembre 2024 di circa Euro 7 milioni.

A&C group offre attraverso le aziende del suo gruppo, servizi rivolti al mercato delle piccole e medie imprese con diverse

tecnologie e soluzioni verticali per diversi mercati aiutando le aziende ad aumentare la produttività e a migliorare la

propria redditività.

Con l’entrata nel gruppo SYS-DAT di A&C group, prima acquisizione del 2025 e quarta dopo l’ammissione al mercato

Euronext Milan segmento STAR del 2 luglio 2024, SYS-DAT rafforza ulteriormente la propria posizione competitiva e

amplia le prospettive di sviluppo nel mercato.

L’80% della società è stata acquisito a una valorizzazione in linea con i multipli delle precedenti acquisizioni, di circa 5

volte l’EBITDA. È stato inoltre sottoscritto un accordo di opzioni Put&Call per l’acquisto del restante 20% nel 2028

utilizzando i medesimi multipli. La valorizzazione complessiva per il 100% di A&C group è quindi di circa Euro 25

milioni, considerando anche la PFN di circa Euro 7 milioni al 31 dicembre 2024.

Il pagamento delle quote verrà effettuato nel corso del periodo 2025-2028, finanziando l’acquisizione con mezzi propri.

Altri eventi significativi

In data 31 gennaio 2025 SYS-DAT ha comunicato di aver ricevuto da Barca Capital Partners LLC, general partner

americano di Barca Global Master Fund LP, la comunicazione del superamento della soglia del 5% del capitale sociale.

In data 25 febbraio 2025, è stato depositato il progetto di fusione per incorporazione di Trizeta S.r.l., società controllata

al 100% da SYS-DAT S.p.A., in SYS-DAT Verona S.r.l., società controllata al 100% da SYS-DAT S.p.A.

Sostenibilità e climate change

Il recente D. Lgs. n. 125/2024 (il “Decreto”) relativo all’attestazione della conformità della rendicontazione di

sostenibilità ha dato attuazione alla direttiva (UE) 2022/2464 (Corporate Sustainability Reporting Directive) che sancisce

l’obbligo della rendicontazione di sostenibilità per grandi imprese, gruppi di grandi dimensioni, piccole e medie imprese

quotate (con esclusione delle micro-imprese). La finalità della direttiva e, quindi, del Decreto, è di consolidare la

normativa sulla rendicontazione di sostenibilità allo scopo di renderla più idonea ed efficace nel sostenere la transizione

dell’Unione Europea verso un’economia sostenibile.

Si precisa che la Società non ha superato per il 2024 su base consolidata i requisiti indicati dal Decreto per l’obbligo di

presentazione dal 1 gennaio 2024 della rendicontazione di sostenibilità.

In relazione ai rischi climatici, in particolare connessi al Climate Change, la Società sta effettuando una valutazione

preliminare interna al fine di identificarne l’estensione e la pervasività sia a livello consuntivo sia a livello previsionale,

analizzando gli eventuali impatti sulle stime, sulla modifica della vita utile delle attività, sulla potenziale perdita di valore

di crediti commerciali e altre attività.

Si ritiene che, in considerazione del modello di business e delle analisi preliminari svolte, la Società non presenti

esposizioni rilevanti ai rischi ambientali in particolare connessi al Climate Change.

L’impegno sui temi della responsabilità sociale e del territorio è da tempo parte integrante dei principi e della condotta

delle società della Società orientati al mantenimento di elevati livelli di sicurezza, di tutela ambientale ed efficienza

energetica, nonché alla formazione, sensibilizzazione e coinvolgimento del personale sui temi di responsabilità sociale.

Nel corso del 2024, come in passato, non si sono verificati danni causati all’ambiente per cui la Società o alcuna delle

società controllate sia stata dichiarata responsabile in via definitiva.

Potenziali conflitti di interesse

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 21

Alcuni Consiglieri e l’Amministratore Delegato detengono direttamente partecipazioni nel capitale sociale della Società

e intrattengono tra loro un rapporto di familiarità. Di conseguenza, questi interessi privati sono in potenziale conflitto con

i loro obblighi in qualità di amministratori o funzionari della Società. In particolare si segnala che:

- Il Presidente del Consiglio di Amministrazione della Società Vittorio Neuroni: (i) detiene il 28,2% del capitale sociale

di SYS-DAT S.p.A.; e (ii) è padre dell'Amministratore Delegato della Società Matteo Luigi Neuroni e dell'Amministratore

Esecutivo della Società Marta Neuroni;

- L’Amministratore Delegato della Società Matteo Luigi Neuroni: (i) detiene il 17,2% del capitale sociale di SYS-DAT

S.p.A.; (ii) è figlio del Presidente del Consiglio di Amministrazione della società Vittorio Neuroni; (iii) è fratello

dell'Amministratore esecutivo della Società Marta Neuroni; e (iv) è cognato del Vice Presidente del Consiglio di

Amministrazione della società Emanuele Edoardo Angelidis;

- Il Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione Emanuele Edoardo Angelidis: (i) detiene il 13,0% del capitale

sociale di SYS-DAT S.p.A.; e (ii) è cognato dell'Amministratore Delegato della società Matteo Luigi Neuroni;

- L'Amministratore Esecutivo della Società Marta Neuroni: (i) detiene il 6,5% del capitale sociale di SYS-DAT S.p.A.;

(ii) è figlia del Presidente del Consiglio di Amministrazione della società Vittorio Neuroni; e (iii) è sorella

dell'Amministratore Delegato della società Matteo Luigi Neuroni.

Dalla data di avvio delle negoziazioni sul mercato regolamentato Euronext Milan, non ci sono da rilevare operazioni con

parti correlate rilevanti ai sensi del regolamento approvato dalla Società in data 15 aprile 2024.

Per ulteriori approfondimenti su Operazioni con Parti Correlate si rimanda alle relative note del Bilancio Annuale

Consolidato e di Esercizio.

Rapporti con società controllate e controllanti

La Società non è controllata da alcuna società terza.

Per quanto riguarda i rapporti tra la Società e le sue controllate, tutte le società controllate sono soggette all'attività di

direzione e coordinamento di SYS-DAT S.p.A. ai sensi dell'art. 2497 - bis del Codice Civile.

Azioni proprie

La Società o le società controllate da SYS-DAT non detenevano azioni della medesima alla data del 31 dicembre 2024.

Proposta di approvazione del bilancio d’esercizio annuale e di destinazione del risultato dell’esercizio

Il bilancio d’esercizio annuale 2024 della SYS-DAT S.p.A. redatto secondo i principi contabili internazionali IFRS,

presenta un utile netto di Euro 4.307.567 e un patrimonio netto al 31 dicembre 2024 di Euro 50.705.137 così costituito:

(Euro)

31-dic-24

31-dic-23

Capitale sociale

1.564.244

1.015.000

Riserva legale

203.000

Riserva per sovrapprezzo azioni

33.502.769

60.000

Altre riserve

1.028.038

1.120.878

Utili (perdite) portati a nuovo

9.553.280

Utile (perdita) dell'esercizio della capogruppo

4.307.567

2.382.857

Totale patrimonio netto della capogruppo

50.705.137

14.823.792

Il Consiglio di Amministrazione, nel sottoporre all’Assemblea degli Azionisti l’approvazione del bilancio d’esercizio

annuale (bilancio separato SYS-DAT S.p.A.) al 31 dicembre 2024 che evidenzia un utile netto di Euro 4.307.567, propone

che l’Assemblea deliberi:

• di approvare bilancio d’esercizio annuale di SYS-DAT S.p.A. al 31 dicembre 2024 che evidenzia un utile netto

di esercizio di Euro 4.307.567

• di approvare la proposta di destinare l’utile netto di esercizio pari a Euro 4.307.567 nel seguente modo:

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 22

o a riserva legale Euro 109.849 dovendo reintegrare, a seguito dell’aumento di capitale della quotazione

al mercato regolamentato Euronext Milan segmento STAR, la quota del quinto del capitale sociale

previsto dall’art. 2430 del Codice Civile;

o agli azionisti, un dividendo unitario pari a Euro 0,04 per ciascuna azione ordinaria in circolazione avente

diritto, pari a Euro 1.251.395,20 complessivi, con pagamento del dividendo il 21 maggio 2025, data di

stacco cedola il 19 maggio 2025 e record date ai sensi dell’art. 83-terdecies del D.Lgs. n. 58/1998 il 20

maggio 2025;

o quanto all’importo residuo, pari a Euro 2.946.322,80 imputazione a riserva straordinaria.

L’Amministratore Delegato

Matteo Luigi Neuroni

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 23

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 24

BILANCIO ANNUALE CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2024

Situazione patrimoniale-finanziaria

(Euro) Note		31-dic-24	31-dic-23
ATTIVITA'
Attività non correnti
Avviamento	6.1	12.251.636	8.954.306
Attività immateriali diverse dall'avviamento	6.2	10.947.067	7.383.815
Attività per diritto d'uso	6.3	4.914.601	3.994.658
Attività materiali	6.4	870.548	788.073
Partecipazioni e altre attività finanziarie	6.5	121.460	87.617
Attività per imposte anticipate	6.6	801.527	615.481
Totale attività non correnti		29.906.838	21.823.950
Attività correnti
Rimanenze	6.7	248.998	194.184
Crediti commerciali	6.8	17.124.406	16.015.464
Attività per lavori in corso su ordinazione	6.9	1.172.062	1.699.430
Altri crediti e attività correnti	6.10	3.016.470	2.340.020
Attività finanziarie correnti	6.11	23.649.883	4.633.409
Disponibilità liquide	6.12	24.680.166	14.437.097
Totale attività correnti		69.891.985	39.319.604
TOTALE ATTIVITÀ		99.798.823	61.143.554
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Capitale sociale	6.13	1.564.244	1.015.000
Riserve	6.13	49.225.354	13.870.044
Risultato netto	6.13	6.195.7 84	4.232.371
Patrimonio netto di terzi	6.13	178.960	170.895
Totale patrimonio netto di gruppo		57.164.342	19.288.310
Passività non correnti
Passività finanziarie non correnti	6.14	11.227.539	11.024.509
Passività per imposte differite	6.6	2.539.525	1.793.642
Fondi per benefici ai dipendenti	6.15	7.135.204	6.661.792
Fondi per rischi ed oneri	6.16	173.958	330.346
Totale passività non correnti		21.076.226	19.810.289
Passività correnti
Passività finanziarie correnti	6.14	4.856.983	4.909.934
Debiti commerciali	6.17	4.998.291	4.564.410
Acconti su lavori in corso	6.9	1.345.950	1.783.180
Debiti tributari correnti	6.18	1.486.277	2.091.846
Altri debiti e passività correnti	6.19	8.870.754	8.695.585
Totale passività correnti		21.558.255	22.044.955
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO		99.798.823	61.143.554

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 25

Conto economico

(Euro)			31 dicembre
	Note	2024	2023
Ricavi operativi	7.1	57.102.083	46.265.809
Altri ricavi e proventi	7.2	378.254	201.929
Ricavi totali		57.480.337	46.467.738
Costi per acquisto di beni	7.3	3.400.985	2.754.127
Variazione delle rimanenze	7.3	478.310	-505.063
Costi per servizi	7.4	18.895.109	15.533.500
Costi per il personale	7.5	22.717.784	18.979.953
Altri costi operativi	7.6	429.452	404.868
Totale costi operativi		45.921.640	37.167.385
Margine operativo lordo (EBITDA)		11.558.697	9.300.353
Ammortamenti delle immobilizzazioni mat. e imm.	7.7	3.488.961	2.568.943
Svalutazioni ed accantonamenti	7.8	401.217	262.590
Risultato operativo (EBIT)		7.668.519	6.468.822
Proventi (oneri) da partecipazioni	7.9	15.369	17.706
Altri proventi (oneri) finanziari	7.9	550.280	-84.831
Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie	7.9	330.260	141.399
Risultato prima delle imposte		8.564.428	6.543.096
Imposte sul reddito	7.10	2.360.841	2.301.356
Risultato netto		6.203.587	4.241.739
Di cui risultato netto di terzi	7.11	7.803	9.369
Risultato netto della Capogruppo		6.195.784	4.232.371

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 26

Conto economico complessivo

(Euro)			31 dicembre
	Note	2024	2023
Risultato netto		6.203.587	4.241.739
Risultato del periodo attribuibile ad interessenze di terzi		7.803	9.369
Risultato del periodo attribuibile ai soci della controllante		6.195.784	4.232.371
Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente		0	0
riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio
Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno
riclassificate a conto economico in esercizi successivi
Utili e perdite attuariali da piani a benefici definiti IAS 19	6.15	201.556	-98.710
Effetto fiscale		-47.503	19.855
Totale altre componenti di conto economico complessivo che non		154.053	-78.855
saranno riclassificate a conto economico in esercizi successivi
Totale altre componenti di conto economico complessivo		154.053	-78.855
Altre componenti di conto economico complessivo attribuibile ad		15.867	-5
interessenze di terzi
Altre componenti di conto economico complessivo attribuibile ai soci		799.568	-78.849
della controllante
Risultato del Conto Economico Complessivo		6.357.639	4.162.884
Risultato del periodo attribuibile ad interessenze di terzi		8.064	9.364
Risultato del periodo attribuibile ai soci della controllante		6.349.575	4.153.520

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 27

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

(Euro)

Riserve

		riserva		riserva da					utili e		totale	capitale e	utile	totale	totale
	capitale	sovrapprezzo	riserva	OCI - IAS	riserva da	riserva da	varie altre	riserva per	perdite a	utile (perdita)	patrimonio	riserve di	(perdita) di	patrimonio	patrimonio
	sociale	azioni	legale	19	IFRS 2	FTA	riserve	utili indivisi	nuovo	dell'esercizio	netto della	terzi	terzi	netto di terzi	netto
											capogruppo
Saldo 31/12/2022	1.015.000	60.000	203.000	221.573	84.136	543.619	778.006	2.422.230	6.797.777	3.676.628	15.801.969	147.356	14.175	161.531	15.963.500
Destinazione utile eserc. prec. capogruppo									226.902	-886.652	-659.750			0	-659.750
Destinazione utile eserc. prec.								2.789.976		-2.789.976	0	14.175	-14.175	0	0
controllate
Variazione area di consolidamento								33.000	-267.059		-234.059			0	-234.059
Adeguamento fair value warrant					55.735						55.735			0	55.735
Utile (perdita) dell'esercizio				-78.850						4.232.371	4.153.520	-5	9.369	9.364	4.162.884
complessivo
Saldo 31/12/2023	1.015.000	60.000	203.000	142.722	139.871	543.619	778.006	5.245.206	6.757.620	4.232.371	19.117.415	161.526	9.369	170.895	19.288.310
Destinazione utile eserc. prec.							1.722.857	1.849.513	660.000	-4.232.371	0	9.369	-9.369	0	0
Aumento di capitale quotazione	549.244	33.442.770			-139.871						33.852.144			0	33.852.144
Oneri di quotazione							-1.884.758				-1.884.758			0	-1.884.758
Chiusura fondo TFM						26		9.616	-7.564		2.077			0	2.077
Distribuzione dividendi									-660.000		-660.000			0	-660.000
Accantonamento IFRS 2 Stock option					208.933						208.933			0	208.933
Arrotondamenti		-1					-0		-2		-3	0	0	0	-3
Utile (perdita) dell'esercizio				153.791						6.195.784	7.010.958	262	7.803	8.064	6.357.639
complessivo
Saldo 31/12/2024	1.564.244	33.502.769	203.000	296.513	208.933	543.645	616.105	7.104.335	6.750.054	6.195.784	56.985.381	171.157	7.803	178.960	57.164.342

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 28

Rendiconto finanziario

(Euro)		31 dicembre
	Note	2024	2023
Utile (perdita) dell'esercizio		6.203.587	4.241.739
Imposte sul reddito	7.10	2.360.841	2.301.356
Ammortamenti	7.7	3.471.108	2.568.943
Altre variazioni		87.875	816.108
Autofinanziamento dell'esercizio		12.123.410	9.928.147
Variazione rimanenze magazzino	6.6	-28.851	50.462
Variazione lavori in corso su ordinazione al netto degli acconti	6.6	964.599	-2.452.179
Variazione crediti commerciali	6.7	41.186	-1.167.568
Variazione debiti commerciali	6.15	300.005	259.992
Variazione altri crediti e debiti / altre attività e passività		-2.496.020	2.553.103
Imposte pagate		-2.801.644	-1.876.236
Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività operativa		8.102.688	7.295.720
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	6.1	-2.947.306	-2.173.441
Investimenti in immobilizzazioni materiali	6.3	-358.709	-135.792
Investimenti in partecipazioni	6.5	0	0
Disinvestimenti di immobilizzazioni	6.5	2.588	30.000
Disinvestimenti di leasing		204.285	0
Interessi attivi incassati		67.500	108.024
Variazione altre attività/passività finanziarie		-18.658.223	410.633
Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di investimento		-21.689.865	-1.760.575
Variazione debiti finanziari a breve		-616.518	-2.755
Rimborso finanziamenti		-1.762.321	-1.543.686
Aumento capitale a pagamento		33.852.144	0
Oneri di quotazione		-1.884.758	0
Distribuzione di dividendi		-660.000	-659.750
Interessi pagati		-55.548	-278.416
Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di finanziamento		28.872.999	-2.484.607
Liquidità acquisita (trasferita) da variazione area di consolidamento		-5.042.753	-2.480.298
Cassa generata (assorbita) totale		10.243.068	570.241
Disponibilità liquide iniziali		14.437.097	13.866.857
Cassa generata (assorbita) totale		10.243.068	570.241
Disponibilità liquide finali		24.680.166	14.437.097

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 29

NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO ANNUALE CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2024

1. Informazioni generali

1.1 Area di consolidamento

Il presente bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2024 (il “Bilancio Annuale Consolidato”) include la situazione

patrimoniale, economica e finanziaria della Società e delle società nelle quali la stessa detiene la maggioranza dei diritti

di voto.

Le società incluse nell’area di consolidamento sono consolidate con il metodo integrale.

La tabella seguente mostra le società oggetto di consolidamento al 31 dicembre 2024.

(Euro) Città		Capitale	Quota %
		sociale
MODASYSTEM SRL	Bassano del Grappa (VI)	250.000	100%
BTW INFORMATICA SRL	Milano (MI)	50.000	100%
NEKTE SRL	Milano (MI)	204.890	100%
HARS SRL	Modena (MO)	115.000	100%
SYS-DAT VERONA SRL	Verona (VR)	200.000	100%
HUMATICS SRL	Verona (VR)	10.000	70%
EMMEDATA SRL	Civitanova Marche (MC)	31.200	100%
TRIZETA SRL	Monselice (PD)	10.000	100%
VCUBE SRL	Novellara (RE)	10.000	70%
SISOLUTION SRL	Samarate (VA)	11.000	100%
FLEXXA SRL	Verbania (VB)	20.000	100%
MATRIX SOLUTION SRL	Milano (MI)	25.000	100%
GLAM SRL	Bologna (BO)	20.000	100%

Nell’esercizio la Società ha acquisito quattro società, Flexxa Srl, Matrix Solution Srl, Glam Srl e Glam Digital Lab Srl,

l’ultima fusa in Glam Srl prima della chiusura dell’esercizio:

• Flexxa, società specializzata in cybersecurity e business continuity e con sede a Verbania (VB);

• Matrix Solution, società specializzata in servizi di business process management con sede a Milano (MI);

• Glam / Glam Digital Lab, società specializzate in digital commerce con sede a Bologna.

Le tre società contribuiscono al valore economico del gruppo per il solo quarto trimestre 2024, secondo la data di

acquisizione e di effettivo godimento dei benefici economici, con un effetto su ricavi, EBITDA ed utili del periodo pari

rispettivamente al 1,9%, 3,5% e 3,6% dei relativi valori consolidati.

2. Sintesi dei principi contabili adottati

2.1 Principi di redazione

La Società adotta gli International Financial Reporting Standards, emanati dall'International Accounting Standards Board,

e adottati dall'Unione Europea (i "Principi Contabili Internazionali") per la redazione del proprio bilancio consolidato.

Si precisa che la Società ha predisposto il precedente bilancio triennale consolidato (il “Bilancio Triennale”) per gli

esercizi chiusi al 31 dicembre 2023 e 2022 su base volontaria in conformità ai Principi Contabili Internazionali (di seguito

anche "EU-IFRS"), nell'ambito del processo di quotazione (l’”IPO”) delle azioni della Società Euronext Milan, mercato

gestito da Borsa Italiana S.p.A., ai fini della sua inclusione nel Prospetto d'Offerta della IPO in quanto, in precedenza, la

Società redigeva il proprio bilancio in conformità alla normativa applicabile in Italia e ai principi contabili emanati dal

Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, modificati dall'Organismo Italiano di

Contabilità (i "Principi Contabili Italiani"). Il Prospetto di Offerta è stato pubblicato il 19 giugno 2024 a seguito di

approvazione da CONSOB (notifica di approvazione n. 0061583/24 del 19 giugno 2024) ed è disponibile sul sito web

della Società.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 30

2.2 Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Il Bilancio Annuale Consolidato è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali approvati dalla

Commissione Europea e in vigore al 31 dicembre 2024. Per EU-IFRS si intendono tutti gli "International Financial

Reporting Standards", tutti gli "International Accounting Standards" (IAS) e tutte le interpretazioni dell'"International

Financial Reporting Interpretations Committee" (IFRIC), precedentemente denominato "Standing Interpretations

Committee" (SIC).

Il Bilancio Annuale Consolidato è stato inoltre predisposto in conformità ai provvedimenti adottati dalla CONSOB in

materia di schemi di bilancio, in applicazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 e delle altre norme e disposizioni CONSOB

in materia di bilancio.

2.3 Principi generali di redazione

Il Bilancio Annuale Consolidato è costituito dai prospetti contabili obbligatori previsti dallo IAS 1, ovvero la situazione

patrimoniale-finanziaria, il conto economico, il conto economico complessivo, il prospetto delle variazioni del patrimonio

netto e il rendiconto finanziario, nonché dalle note esplicative ed è corredato dalla relazione dell'Amministratore

sull'andamento della gestione.

La Società ha predisposto la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ai sensi dell’articolo 123-bis del

Testo Unico della Finanza (TUF).

La Società ha scelto di rappresentare il conto economico per natura di spesa, mentre le attività e le passività della

situazione patrimoniale e finanziaria sono suddivise in correnti e non correnti. Il rendiconto finanziario presenta i flussi

dell’attività operativa secondo il metodo indiretto. Gli schemi utilizzati sono quelli che meglio rappresentano la situazione

economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Un'attività è classificata come corrente quando:

• si presume che tale attività sia realizzata, o sia destinata alla vendita o al consumo, nel corso del normale ciclo

operativo;

• è detenuta principalmente a scopo di negoziazione;

• si presume che sarà realizzata entro dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio;

• è costituita da disponibilità liquide o equivalenti (a meno che non sia vietato scambiarle o utilizzarle per

estinguere una passività per almeno dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio).

Tutte le altre attività sono classificate come non correnti. In particolare, lo IAS 1 include tra le attività non correnti le

attività materiali, le attività immateriali e le attività finanziarie a lungo termine.

Una passività è classificata come corrente quando:

• si prevede che venga estinta nel normale ciclo operativo;

• è detenuta principalmente a scopo di negoziazione;

• sarà estinta entro dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio;

• non esiste un diritto incondizionato a differire l'estinzione per almeno dodici mesi dalla data di chiusura

dell'esercizio. Le clausole di una passività che potrebbero, a scelta della controparte, dare luogo alla sua

estinzione attraverso l'emissione di strumenti di capitale, non influiscono sulla sua classificazione.

Tutte le altre passività sono classificate dalla società come non correnti.

Il ciclo operativo è il tempo che intercorre tra l'acquisizione dei beni per il processo produttivo e la loro realizzazione in

denaro o mezzi equivalenti. Quando il normale ciclo operativo non è chiaramente identificabile, la sua durata viene

assunta pari a dodici mesi.

Il Bilancio Annuale Consolidato è stato redatto in euro, valuta funzionale della Società. Le situazioni finanziarie,

patrimoniali ed economiche, le note informative e le tabelle illustrative sono espresse in euro, salvo diversa indicazione.

Il Bilancio Annuale Consolidato è stato redatto:

• sulla base della migliore conoscenza degli EU-IFRS e tenendo conto della migliore dottrina in materia; eventuali

futuri orientamenti e aggiornamenti interpretativi saranno riflessi negli esercizi successivi, secondo le modalità

di volta in volta previste dai principi contabili di riferimento;

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 31

• nella prospettiva della continuità dell'attività aziendale, secondo il principio della competenza economica, nel

rispetto del principio della rilevanza e significatività dell'informazione, della prevalenza della sostanza sulla

forma e nell'ottica di favorire la coerenza con le presentazioni future. Le attività e le passività, i costi e i ricavi

non sono compensati tra loro, a meno che ciò non sia consentito o richiesto dai Principi contabili internazionali;

• sulla base del criterio convenzionale del costo storico, fatta eccezione per la valutazione delle attività e delle

passività finanziarie nei casi in cui è obbligatoria l'applicazione del criterio del fair value e per i bilanci delle

società operanti in economie soggette a iperinflazione, redatti sulla base del criterio del costo corrente.

2.4 Principi contabili e criteri di valutazione

Di seguito sono illustrati i criteri adottati con riferimento alla classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle

varie voci dell'attivo e del passivo, nonché i criteri di rilevazione delle componenti reddituali.

Immobilizzazioni immateriali

Un'attività immateriale è un'attività che, allo stesso tempo, soddisfa le seguenti condizioni:

• è identificabile

• non è monetaria

• non ha consistenza fisica

• è sotto il controllo della società che redige il bilancio;

• si prevede che produca benefici economici futuri per l'azienda.

Se un'attività non soddisfa i requisiti di cui sopra per essere definita come attività immateriale, la spesa sostenuta per

l'acquisto dell'attività o per generarla internamente è contabilizzata come costo quando viene sostenuta.

Le attività immateriali sono inizialmente rilevate al costo. Il costo delle attività immateriali acquisite esternamente

comprende il prezzo di acquisto ed eventuali costi direttamente attribuibili.

L'avviamento generato internamente non viene rilevato come attività, così come le attività immateriali derivanti dalla

ricerca (o dalla fase di ricerca di un progetto interno).

Un'attività immateriale derivante dallo sviluppo o dalla fase di sviluppo di un progetto interno viene rilevata se viene

dimostrato il rispetto delle seguenti condizioni:

• la fattibilità tecnica di completare l'attività immateriale in modo che sia disponibile per l'uso o la vendita;

• l'intenzione di completare l'attività immateriale per utilizzarla o venderla;

• la capacità di utilizzare o vendere l'attività immateriale;

• il modo in cui l'attività immateriale è in grado di generare benefici economici futuri e in particolare l'esistenza

di un mercato per il prodotto dell'attività immateriale o per l'attività immateriale stessa o, se deve essere utilizzata

per scopi interni, la sua utilità;

• la disponibilità di adeguate risorse tecniche, finanziarie e di altro tipo per completare lo sviluppo e per utilizzare

o vendere l'attività;

• la capacità di valutare in modo affidabile il costo attribuibile all'attività immateriale durante il suo sviluppo.

Le attività immateriali sono valutate secondo il modello del costo come previsto dallo standard IAS 38. Il modello del

costo prevede che, dopo la rilevazione iniziale, un'attività immateriale sia iscritta al costo al netto dell'ammortamento

accumulato e di eventuali perdite di valore accumulate.

La vita utile stimata dalla Società per le varie categorie di attività immateriali è riportata di seguito:

Categoria delle attività immateriali

Tasso di

ammortamento

Marchio

20%

Relazione con i clienti

10%

Software

20-33%

Il software ha un tasso di ammortamento tipico del 20%, ma alcune delle società acquisite avevano un tasso storico del

33%.

All'interno della Società si possono individuare le seguenti principali attività immateriali:

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 32

Immobilizzazioni immateriali a vita utile definita

Le attività immateriali a vita utile definita sono iscritte al costo, come precedentemente descritto, al netto

dell'ammortamento cumulato e di eventuali perdite di valore.

L'ammortamento inizia quando l'attività è disponibile per l'uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla sua residua

possibilità di utilizzo, ossia sulla base della sua vita utile stimata; per il valore da ammortizzare e la recuperabilità del

valore contabile si applicano i criteri indicati, rispettivamente, nei paragrafi "Attività materiali" e "Perdite di valore

dell'avviamento, delle attività materiali e immateriali e dei diritti d'uso".

Attività immateriali a vita utile indefinita

Le attività immateriali a vita utile indefinita sono iscritte al costo, come precedentemente descritto, al netto di eventuali

perdite di valore.

Un'attività immateriale con una vita utile indefinita non viene ammortizzata.

Secondo quanto previsto dallo IAS 36, un'entità deve verificare se un'attività immateriale con una vita utile indefinita ha

subito una riduzione di valore confrontandone il valore recuperabile con il relativo valore contabile:

a) annualmente; e

b) ogniqualvolta vi sia un'indicazione che l'attività immateriale possa avere subito una riduzione di valore.

La vita utile di un'attività immateriale che non è ammortizzata deve essere rivista ad ogni periodo di riferimento per

determinare se i fatti e le circostanze continuano a supportare una determinazione di vita utile indefinita per tale attività.

Se ciò non avviene, il cambiamento nella determinazione della vita utile da indefinita a definita deve essere contabilizzato

come un cambiamento di stima contabile in conformità con lo IAS 8.

Secondo quanto previsto dallo IAS 36, la rideterminazione della vita utile di un'attività immateriale come definita

piuttosto che indefinita indica che l'attività può avere subito una riduzione di valore. Ne deriva che l'entità verifica l'attività

per riduzione di valore confrontando il suo valore recuperabile, determinato secondo quanto previsto dallo IAS 36, con il

suo valore contabile, e rilevando eventuali eccedenze del valore contabile rispetto al valore recuperabile come una perdita

per riduzione di valore.

Aggregazioni aziendali

La rilevazione delle aggregazioni aziendali comporta l’iscrizione delle attività e passività dell’impresa acquisita al relativo

fair value alla data di acquisizione del controllo nonché l’eventuale iscrizione dell’avviamento.

Il costo dell’acquisizione è determinato dalla sommatoria dei valori correnti, alla data di scambio, delle attività date, delle

passività sostenute o assunte e degli strumenti finanziari emessi dal gruppo in cambio del controllo dell’impresa acquisita.

I costi direttamente attribuibili all’aggregazione sono spesati quando sostenuti.

Le attività, le passività e le passività potenziali identificabili dell’impresa acquisita che rispettano le condizioni per

l’iscrizione secondo l’IFRS 3 sono iscritte ai loro valori correnti alla data di acquisizione (Purchase price allocation -

PPA).

La differenza positiva tra il costo di acquisto e la quota della Società nei valori correnti delle suddette attività e passività

è iscritta come avviamento ed è classificata come attività immateriale a vita indefinita.

L’interessenza degli azionisti di minoranza nell’impresa acquisita è inizialmente valutata in misura pari alla loro quota

dei valori correnti delle attività, passività e passività potenziali iscritte.

Nel caso di opzioni di compravendita sulle quote di minoranza delle controllate, tali opzioni sono contabilizzate iscrivendo

a seconda dei casi il corrispettivo dovuto alle minoranze in caso di esercizio delle opzioni stesse, considerando tale

corrispettivo come parte delle passività finanziarie.

Attività e passività per diritti d'uso e leasing (RoU)

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 33

In conformità all'IFRS 16, un contratto è, o contiene, un leasing se, in cambio di un corrispettivo, conferisce il diritto di

controllare l'uso di un determinato bene per un periodo di tempo. Il contratto viene rivalutato per verificare se è, o contiene,

un leasing solo se i termini e le condizioni del contratto cambiano.

Per un contratto che è, o contiene, un leasing, ogni componente del leasing è separata dalle componenti non di leasing, a

meno che la Società non applichi l'espediente pratico di cui al paragrafo 15 dell'IFRS 16. Tale espediente pratico consente

di separare il leasing dalle componenti non di leasing. Questo espediente pratico consente al locatario di scegliere, per

ogni classe di attività sottostante, di non separare le componenti non leasing dalle componenti leasing e di contabilizzare

ogni componente leasing e le relative componenti non leasing come un'unica componente leasing.

La durata del lease è determinata come il periodo non annullabile del lease, a cui si aggiungono entrambi i seguenti

periodi:

• i periodi coperti da un'opzione di estensione del leasing, se il locatario ha la ragionevole certezza di esercitare

l'opzione; e

• i periodi coperti dall'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se il locatario ha la ragionevole certezza

di non esercitare l'opzione.

Nel valutare se il locatario ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione di estensione del leasing o di non esercitare

l'opzione di risoluzione del leasing, devono essere considerati tutti i fatti e le circostanze rilevanti che creano un incentivo

economico per il locatario ad esercitare l'opzione di risoluzione del leasing. opzione di estensione del leasing o di non

esercitare l'opzione di risoluzione del leasing. Il locatario deve rideterminare la durata del contratto di locazione in caso

di modifica del periodo non annullabile del contratto.

Alla data di entrata in vigore del contratto, la Società rileva l'attività relativa al diritto d'uso e la relativa passività del lease.

Alla data di entrata in vigore del contratto, il diritto d'uso è valutato al costo. Il costo dell'attività con diritto d'uso

comprende:

a) l'importo della valutazione iniziale della passività del lease;

b) i canoni di locazione dovuti alla data di entrata in vigore o prima di essa, al netto degli incentivi di locazione

ricevuti;

c) i costi iniziali diretti sostenuti dal locatario; e

d) la stima dei costi che il locatario dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione dell'attività sottostante e

per il ripristino del sito in cui si trova o per il ripristino dell'attività sottostante nelle condizioni stabilite dai

termini e dalle condizioni del contratto di locazione, a meno che tali costi non siano sostenuti per la produzione

di scorte. L'obbligazione relativa ai suddetti costi sorge in capo al locatario alla data di decorrenza o come

conseguenza dell'utilizzo dell'attività sottostante durante un periodo specifico.

Alla data di decorrenza del contratto, il locatario deve valutare la passività del lease al valore attuale dei canoni non pagati

a quella data. I canoni di leasing comprendono i seguenti importi:

a) pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere;

b) i canoni di leasing variabili che dipendono da un indice o da un tasso, inizialmente valutati utilizzando un indice

o un tasso alla data di inizio;

c) gli importi che il locatario dovrebbe pagare come garanzia del valore residuo;

d) il prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto, se il locatario ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione; e

e) le penalità di risoluzione del lease, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio dell'opzione di risoluzione

del lease da parte del locatario.

I canoni di lease devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito nel contratto di leasing, se può essere

facilmente determinato. Se ciò non è possibile, il locatario deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale, ossia

il tasso di interesse incrementale che la Società dovrebbe pagare per ottenere un finanziamento della stessa durata e dello

stesso importo del lease.

Dopo la rilevazione iniziale, l'attività con diritto d'uso è valutata al costo:

a) al netto dell'ammortamento accumulato e delle riduzioni di valore accumulate; e

b) rettificato per tenere conto di eventuali rideterminazioni della passività del lease.

Dopo la rilevazione iniziale, la passività del lease è valutata:

a) aumentando il valore contabile per tenere conto degli interessi sulla passività del lease;

b) diminuendo il valore contabile per tenere conto dei pagamenti dovuti per i leasing effettuati; e

c) ricalcolando il valore contabile per tenere conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche del lease o della

revisione dei pagamenti dovuti per i lease sostanzialmente fissi.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 34

In caso di modifiche del lease che non si configurano come un leasing separato, l'attività del diritto d'uso viene

rideterminata (in aumento o in diminuzione), coerentemente con la variazione della passività del lease alla data della

modifica. La passività del lease viene rideterminata in base alle nuove condizioni stabilite nel contratto di lease,

utilizzando il tasso di sconto alla data della modifica.

Si segnala che la Società si avvale dell'esenzione prevista dall'IFRS 16, con riferimento alle locazioni di beni di modesto

valore (ossia quando il valore del bene sottostante, se nuovo, è approssimativamente inferiore a 5.000 euro) e ai contratti

di leasing a breve termine (ossia i contratti di leasing che hanno una durata pari o inferiore a 12 mesi dalla data di entrata

in vigore). In questi casi, l'attività relativa al diritto d'uso e la relativa passività del lease non vengono rilevate, mentre i

pagamenti dovuti per il lease sono rilevati a conto economico.

Il locatore deve classificare ciascun lease come operativo o finanziario. Un lease è classificato come finanziario se

trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici associati alla proprietà di un'attività sottostante. Un lease è classificato

come operativo se non trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici della proprietà di un'attività sottostante. Nel

caso di leasing finanziari, alla data di entrata in vigore il locatore deve rilevare le attività detenute in base al lease

finanziario nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria ed esporle come credito a un valore pari all'investimento

netto nel lease. Nel caso di lease operativo, il locatore deve rilevare i pagamenti dovuti come ricavi a quote costanti o

secondo un altro criterio sistematico. Il locatore deve inoltre rilevare i costi, compreso l'ammortamento, sostenuti per

realizzare i proventi del lease.

Immobilizzazioni materiali

La contabilizzazione di immobili, impianti e macchinari tra le attività materiali avviene solo quando si verificano

contemporaneamente le seguenti condizioni:

• è probabile che i benefici economici futuri attribuibili all'attività saranno fruiti dall'azienda;

• il costo può essere determinato in modo attendibile.

Le attività materiali sono inizialmente valutate al costo, definito come l'importo monetario o equivalente pagato o il fair

value di altri corrispettivi dati per acquisire un'attività, al momento dell'acquisto o della sostituzione. Dopo la registrazione

iniziale, le attività materiali sono valutate con il metodo del costo, al netto delle quote di ammortamento registrate e di

eventuali perdite di valore accumulate.

Il costo include i costi direttamente sostenuti per rendere possibile il loro utilizzo, nonché gli eventuali costi di

smantellamento e rimozione che saranno sostenuti a seguito di obblighi contrattuali che richiedono il ritorno dell'attività

alle condizioni originarie.

Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono imputati direttamente a conto

economico quando sostenuti. La capitalizzazione dei costi relativi all'ampliamento, all'ammodernamento o al

miglioramento di elementi strutturali di proprietà o utilizzati da terzi viene effettuata nella misura in cui essi soddisfano i

requisiti per essere classificati separatamente come attività o parte di un'attività.

Il criterio di ammortamento utilizzato per le attività materiali è il metodo a quote costanti, in base alla loro vita utile.

La vita utile stimata dalla Società per le varie categorie di attività materiali è riportata di seguito:

Categoria delle attività materiali

Tasso di

ammortamento

Immobili

Impianti e macchinari

15-25%

Macchine per ufficio elettroniche

20%

Mobili

15-20%

Autovetture

20-25%

Impianti e macchinari hanno tipicamente un tasso di ammortamento del 25%, ma alcune delle società acquisite avevano

un tasso storico del 15%.

I mobili hanno tipicamente un tasso di ammortamento del 20%, ma alcune delle società acquisite avevano un tasso storico

del 15%.

Le automobili hanno tipicamente un tasso di ammortamento del 25%, ma alcune delle società acquisite avevano un tasso

storico del 20%.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 35

Alla fine di ogni esercizio, la Società verifica se si sono verificati cambiamenti significativi nelle caratteristiche attese dei

benefici economici derivanti dai beni capitalizzati e in tal caso procede a modificare il criterio di ammortamento, che

viene considerato come un cambiamento di stima in conformità a quanto previsto dal principio IAS 8.

Il valore dell'attività materiale viene completamente ammortizzato al momento della sua dismissione o quando l'azienda

prevede che dalla sua dismissione non deriverà alcun beneficio economico.

I contributi in conto capitale sono contabilizzati quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che tutte le

condizioni ad essi relative sono soddisfatte. I contributi sono quindi sospesi tra le passività e accreditati pro-quota a conto

economico in relazione alla vita utile delle relative attività.

Riduzione di valore delle immobilizzazioni materiali e immateriali e delle attività per diritti d'uso

A ogni data di riferimento del bilancio, si verifica se vi sono indicatori che le attività materiali e immateriali e i diritti

d'uso possano aver subito una riduzione di valore. A tal fine, si considerano sia le fonti di informazione interne che quelle

esterne. Per quanto riguarda le prime (fonti interne), si considerano: l'obsolescenza o il deterioramento fisico dell'attività,

eventuali cambiamenti significativi nell'uso dell'attività e il rendimento economico dell'attività rispetto alle aspettative.

Per quanto riguarda le fonti esterne, si considerano: l'andamento dei prezzi di mercato delle attività, eventuali discontinuità

tecnologiche, di mercato o normative, l'andamento dei tassi di interesse di mercato o il costo del capitale utilizzato per

valutare gli investimenti.

Se viene identificata la presenza di tali indicatori, viene stimato il valore recuperabile delle suddette attività, imputando

l'eventuale svalutazione rispetto al relativo valore contabile al conto economico complessivo. Il valore recuperabile di

un'attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi accessori di vendita, e il relativo valore d'uso,

determinato attualizzando i flussi finanziari futuri stimati per quell'attività, inclusi, se significativi e ragionevolmente

determinabili, quelli derivanti dalla vendita al termine della relativa vita utile, al netto di eventuali costi di dismissione.

Nel determinare il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto ante imposte

che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro, in relazione al periodo di investimento e ai rischi

specifici dell'attività. Per un'attività che non genera flussi finanziari ampiamente indipendenti, il valore recuperabile è

determinato in relazione all'unità generatrice di flussi finanziari cui l'attività appartiene.

Una perdita di valore viene rilevata nel conto economico complessivo se il valore contabile dell'attività, o della CGU a

cui è allocata, è superiore al relativo valore recuperabile. Le riduzioni di valore di una CGU sono attribuite principalmente

a una riduzione del valore contabile dell'eventuale avviamento ad essa attribuito e, quindi, a una riduzione delle altre

attività, in proporzione al loro valore contabile e nei limiti del relativo valore recuperabile. Se vengono meno le condizioni

per una svalutazione precedentemente effettuata, il valore contabile dell'attività viene ripristinato con imputazione a conto

economico, nei limiti del valore netto contabile che l'attività in questione avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la

svalutazione e fossero stati effettuati i relativi ammortamenti.

Partecipazioni

Le partecipazioni in società controllate sono valutate al costo, al netto di eventuali perdite di valore ("impairment").

Una partecipazione subisce una riduzione di valore quando il suo valore contabile supera il suo valore recuperabile. I

valori contabili delle partecipazioni sono soggetti a valutazione ogniqualvolta vi siano chiari indicatori interni o esterni

alla società che indichino la possibilità di una riduzione del valore della partecipazione.

In particolare, gli indicatori analizzati per valutare se un investimento ha subito una perdita di valore sono i seguenti:

• il valore contabile della partecipazione nel bilancio separato supera il valore contabile delle attività nette della

partecipata espresso nel bilancio consolidato, incluso, se applicabile, il relativo avviamento;

• il dividendo distribuito dalla controllata supera il totale degli utili non distribuiti della controllata dalla data di

acquisto o di costituzione;

• il risultato operativo conseguito dalla partecipata è significativamente inferiore a quanto previsto nel piano di

gestione, nel caso in cui tale indicatore possa essere considerato significativo per la società di riferimento;

• vi sono aspettative di risultati operativi significativamente in calo per gli anni futuri;

• esistenza di cambiamenti nel contesto tecnologico, di mercato, economico o normativo in cui opera la partecipata

che possono generare significativi effetti economici negativi sui risultati della Società.

Il test di impairment consiste nel confrontare il valore contabile e il valore recuperabile dell'investimento. Se il valore

recuperabile di un investimento è inferiore al valore contabile, quest'ultimo viene ridotto al valore recuperabile. Tale

riduzione costituisce una perdita di valore imputata al conto economico.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 36

Il valore recuperabile di un investimento è identificato come il maggiore tra il fair value e il valore d'uso. Il valore d'uso

di un investimento è il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede derivino da un investimento che genera

flussi finanziari. Il valore d'uso riflette gli effetti di fattori che possono essere specifici dell'entità, fattori che possono non

applicarsi a una singola entità. Se vengono meno le condizioni per una svalutazione precedentemente effettuata, il valore

contabile dell'investimento viene ripristinato con imputazione a conto economico, nei limiti del costo originario.

Attività finanziarie

Al momento della rilevazione iniziale, le attività finanziarie devono essere classificate in una delle seguenti categorie: (i)

attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, (ii) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività

complessiva e (iii) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sul conto economico. Tale classificazione viene

effettuata sulla base dei seguenti elementi:

• il modello di business dell'entità per la gestione delle attività finanziarie; e

• le caratteristiche relative ai flussi di cassa contrattuali dell'attività finanziaria.

Le attività finanziarie vengono successivamente cancellate dal bilancio solo se la vendita ha comportato il trasferimento

sostanziale di tutti i rischi e benefici connessi alle attività stesse. Se invece è stata mantenuta una parte significativa dei

rischi e dei benefici relativi alle attività finanziarie vendute, queste continuano a essere iscritte in bilancio, anche se

giuridicamente la proprietà delle attività stesse è stata effettivamente trasferita.

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

Rientrano in questa categoria le attività finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:

• l'attività finanziaria è detenuta secondo un modello di business il cui obiettivo è raggiunto attraverso l'incasso

dei flussi finanziari previsti contrattualmente (modello di business "Hold to Collect"); e

• i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati

esclusivamente da pagamenti di capitale e interessi sull'importo del capitale da rimborsare (superamento del

cosiddetto "SPPI test").

Al momento della rilevazione iniziale, queste attività sono contabilizzate al valore equo, comprensivo dei costi o proventi

di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso. Dopo la rilevazione iniziale, le attività finanziarie in

questione sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo. Il metodo del costo

ammortizzato non viene utilizzato per le attività - valutate al costo storico - la cui breve durata rende trascurabile l'effetto

dell'applicazione della logica di attualizzazione, per quelle senza una scadenza definita e per i crediti revocabili.

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sul conto economico

Un’attività finanziaria rappresentativa di uno strumento di debito che non è valutata al costo ammortizzato o al fair value

con impatto su OCI è valutata al fair value con imputazione degli effetti a conto economico; rientrano in tale categoria le

attività finanziarie possedute con finalità di trading. Gli interessi attivi maturati su attività finanziarie destinate al trading

concorrono alla valutazione complessiva del fair value dello strumento e sono rilevati, all’interno dei “Proventi (oneri)

finanziari”. Quando l’acquisto o la vendita di attività finanziarie avviene secondo un contratto che prevede il regolamento

dell’operazione e la consegna dell’attività entro un determinato numero di giorni, stabiliti dagli organi di controllo del

mercato o da convenzioni del mercato (es. acquisto di titoli su mercati regolamentati), l’operazione è rilevata alla data del

regolamento.

Stock options

Le Stock options sono valutati sulla base dell'International Financial Reporting Standard n. 2 (IFRS 2) - "Pagamenti basati

su azioni" - la stima del fair value degli strumenti di capitale assegnati.

La valutazione dei diritti attribuiti è stata realizzata riflettendo le condizioni di mercato finanziario valide alla data di

assegnazione; la quantificazione si è basata su basi tecniche su dati storici e di benchmark di mercato.

La metodologia adottata per la stima del fair value segue l’impostazione risk neutral tipica di questi problemi; nel modello

utilizzato la curva dei tassi risk free è dedotta dai tassi interest rate swap sul mercato alla data di valutazione ed oggetto

di bootstrap.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 37

La volatilità del titolo della Società è stata stimata con riferimento alla volatilità storica, su base giornaliera, di società

quotate comparabili (società afferenti a due panel relativi ad indici azionari con riferimento al settore ‘Software &

Services’).

La valutazione è stata effettuata rispecchiando le caratteristiche di “no arbitrage” e “risk neutral framework” comuni ai

modelli fondamentali di pricing delle opzioni (quali il modello binomiale, quello di Black & Scholes, e così via).

Crediti commerciali

I crediti commerciali derivanti dalla cessione di beni e dalla prestazione di servizi sono rilevati secondo i termini stabiliti

nel contratto con il cliente in base alle disposizioni dell'IFRS 15 e classificati in base alla natura del debitore e/o alla data

di scadenza del credito (questa definizione include le fatture da emettere per servizi già forniti).

Inoltre, poiché i crediti commerciali sono generalmente a breve termine e non prevedono il pagamento di interessi, non

viene calcolato il costo ammortizzato e vengono contabilizzati sulla base del valore nominale riportato nelle fatture

emesse o nei contratti stipulati con i clienti: tale disposizione viene adottata anche per i crediti commerciali che hanno

una durata contrattuale superiore ai 12 mesi, a meno che l'effetto non sia particolarmente significativo. La scelta deriva

dal fatto che l'ammontare dei crediti a breve termine è molto simile se si applica il metodo del costo storico o il criterio

del costo ammortizzato e l'impatto della logica di attualizzazione sarebbe quindi del tutto trascurabile.

I crediti commerciali sono soggetti a una verifica di riduzione di valore (cosiddetta impairment) sulla base di quanto

previsto dall'IFRS 9. Ai fini del processo di valutazione, i crediti commerciali sono suddivisi in fasce temporali di scaduto.

Per i crediti in bonis, viene effettuata una valutazione collettiva raggruppando le singole esposizioni sulla base di un

rischio di credito simile. La valutazione viene effettuata sulla base delle perdite attese lungo la vita del credito, determinate

a partire dalle perdite registrate per attività con caratteristiche di rischio di credito simili sulla base dell'esperienza storica,

e rettificate al fine di riflettere le previsioni sulle condizioni economiche future.

Rimanenze

Le rimanenze sono beni:

• detenuti per la vendita nel normale svolgimento dell'attività;

• impiegati nei processi produttivi per la vendita;

• sotto forma di materiali o forniture di beni da utilizzare nel processo produttivo o nella fornitura di servizi.

Le scorte sono registrate al costo e valutate al minore tra il costo e il valore netto di realizzo.

Il costo delle rimanenze comprende tutti i costi di acquisto, i costi di trasformazione e gli altri costi sostenuti per portare

le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali, mentre non include le differenze di cambio nel caso di rimanenze

fatturate in valuta estera. In conformità alle disposizioni dello IAS 2, per determinare il costo delle rimanenze si utilizza

il metodo del costo medio ponderato.

Quando il valore netto di realizzo è inferiore al costo, l'eccedenza viene immediatamente svalutata a conto economico.

Attività per lavori in corso su ordinazione

I lavori in corso su ordinazione sono rappresentati da specifici progetti in corso di avanzamento in relazione a contratti di

durata pluriennale o annuale.

Quando il risultato di una specifica commessa può essere stimato con attendibilità, i ricavi e i costi riferibili alla relativa

commessa sono rilevati rispettivamente come ricavi e costi in relazione allo stato di avanzamento dell’attività alla data di

chiusura del bilancio, in base al rapporto fra i costi sostenuti per l’attività svolta fino alla data di bilancio e i costi totali

stimati di commessa, salvo che questo non sia ritenuto rappresentativo dello stato di avanzamento della commessa.

Le variazioni al contratto, le revisioni prezzi e gli incentivi sono inclusi nella misura in cui essi sono stati concordati con

il committente. Quando il risultato di un contratto non può essere stimato con attendibilità, i ricavi riferibili alla relativa

commessa sono rilevati solo nei limiti dei costi di commessa sostenuti che probabilmente saranno recuperati. I costi di

commessa sono rilevati come spese nell’esercizio nel quale essi sono sostenuti. Quando è probabile che i costi totali di

commessa siano superiori rispetto ai ricavi contrattuali, la perdita attesa è immediatamente rilevata come costo. Gli

acconti versati dai committenti sono detratti dal valore delle rimanenze nei limiti dei corrispettivi maturati; la parte

eccedente il valore delle rimanenze è iscritta nelle passività.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 38

Disponibilità liquide ed equivalenti

Le disponibilità liquide includono cassa e conti correnti bancari e depositi rimborsabili a domanda e altri investimenti

finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un rischio

non significativo di variazione di valore.

Debiti

I debiti commerciali e gli altri debiti sono inizialmente iscritti al valore equo e successivamente valutati in base al metodo

del costo ammortizzato.

I debiti verso banche e altri finanziatori sono inizialmente iscritti al valore equo, al netto dei costi accessori direttamente

attribuibili, e sono successivamente valutati al costo ammortizzato, applicando il criterio del tasso di interesse effettivo.

Nel caso in cui, a seguito di una modifica delle condizioni di una passività finanziaria, si verifichi un cambiamento nella

stima dei flussi di cassa attesi che comporti una variazione inferiore al 10% di tali flussi, è necessario ricalcolare il costo

ammortizzato della passività finanziaria e rilevare un utile o una perdita derivante dalla variazione del risultato netto. Il

costo ammortizzato della passività finanziaria deve essere ricalcolato come il valore attuale dei flussi di cassa rinegoziati

o modificati, scontati al tasso di interesse effettivo originale della passività finanziaria. Eventuali costi o commissioni

sostenuti in relazione alla modifica rettificano il valore contabile della passività finanziaria modificata e sono

ammortizzati sulla durata residua della passività finanziaria modificata.

I debiti vengono rimossi dal bilancio al momento della loro estinzione e quando la Società ha trasferito tutti i rischi e gli

oneri relativi allo strumento stesso.

Benefici per i dipendenti

I benefici per i dipendenti comprendono i benefici erogati ai dipendenti o alle persone a loro carico e possono essere

corrisposti tramite pagamenti (o fornitura di beni e servizi) effettuati direttamente ai dipendenti, al coniuge, ai figli o ad

altre persone a carico o a terzi, come ad esempio le compagnie di assicurazione e si suddividono in benefici a breve

termine, benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e benefici successivi alla cessazione del

rapporto di lavoro.

I benefici a breve termine, che comprendono anche i programmi di incentivazione rappresentati da bonus annuali, MBO

e rinnovi una tantum dei contratti collettivi nazionali, sono contabilizzati come passività (costo di competenza) dopo aver

dedotto eventuali importi già pagati, e come costo, a meno che altri IFRS non richiedano o consentano l'inclusione dei

benefici nel costo di un'attività (ad esempio il costo del personale impiegato nello sviluppo di attività immateriali generate

internamente).

La categoria dei benefici per la cessazione del rapporto di lavoro comprende i piani di incentivazione all'esodo, che si

verificano in caso di dimissioni volontarie che prevedono l'adesione del dipendente o di un gruppo di dipendenti ad accordi

sindacali per l'attivazione dei cosiddetti fondi di solidarietà, e i piani di licenziamento, che si verificano in caso di

cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una scelta unilaterale dell'impresa. L'impresa rileva il costo di tali benefici

come passività di bilancio alla prima data utile tra il momento in cui l'impresa non può ritirare l'offerta di tali benefici e

il momento in cui l'impresa riconosce i costi di una ristrutturazione che rientra nell'ambito di applicazione dello IAS 37.

I fondi per gli esuberi sono rivisti almeno ogni sei mesi.

I piani per benefici successivi al rapporto di lavoro si dividono in due categorie: piani a contribuzione definita e piani a

benefici definiti.

I piani a contribuzione definita comprendono principalmente

• i fondi pensione integrativi che comportano un contributo definito da parte dell'azienda;

• il fondo TFR, limitatamente alle quote maturate dal 1° gennaio 2007 per le aziende con più di 50 dipendenti,

indipendentemente dall'opzione di destinazione scelta dal dipendente;

• le quote di TFR maturate dal 1° gennaio 2007 e destinate alla previdenza complementare, nel caso di aziende

con meno di 50 dipendenti;

• i fondi di assistenza sanitaria integrativa.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 39

I piani a benefici definiti comprendono:

• il TFR, limitatamente alla quota maturata fino al 31 dicembre 2006 per tutte le imprese, nonché le quote maturate

dal 1° gennaio 2007 e non destinate alla previdenza complementare per le imprese con meno di 50 dipendenti;

• fondi pensione integrativi le cui condizioni prevedono l'erogazione di una prestazione definita agli iscritti;

• i premi di anzianità, che prevedono un pagamento straordinario al dipendente al raggiungimento di un

determinato livello di anzianità.

Nei piani a contribuzione definita, l'obbligazione della società che redige il bilancio è determinata sulla base dei contributi

dovuti per quell'esercizio e quindi la valutazione dell'obbligazione non richiede ipotesi attuariali e non esiste la possibilità

di profitti o perdite attuariali.

La contabilizzazione dei piani a benefici definiti è caratterizzata dall'utilizzo di ipotesi attuariali per determinare il valore

dell'obbligazione. Tale valutazione è affidata a un attuario esterno e viene effettuata su base annuale. Ai fini

dell'attualizzazione, la Società utilizza il metodo della proiezione unitaria del credito che prevede la proiezione degli

esborsi futuri sulla base di analisi statistiche storiche e della curva demografica e l'attualizzazione finanziaria di tali flussi

sulla base di un tasso di interesse di mercato. Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati in contropartita al patrimonio

netto (nella voce "Riserva per utili e perdite attuariali"), come previsto dal principio contabile IAS 19.

Fondi per rischi e oneri, attività e passività potenziali

Le attività e le passività potenziali possono essere suddivise in diverse categorie a seconda della loro natura e delle loro

implicazioni contabili. In particolare:

• i fondi sono obbligazioni effettive di ammontare e scadenza incerti che derivano da eventi passati e per le quali

è probabile un esborso di risorse economiche per le quali è possibile effettuare una stima attendibile

dell'ammontare;

• le passività potenziali sono obbligazioni possibili per le quali la probabilità di un esborso di risorse economiche

non è remota;

• le passività remote sono quelle per le quali l'esborso di risorse economiche è improbabile;

• le attività potenziali sono attività per le quali manca il requisito della certezza e non possono essere contabilizzate

in bilancio;

• il contratto oneroso è un contratto in cui i costi non discrezionali necessari per adempiere alle obbligazioni

assunte sono superiori ai benefici economici che si suppone possano essere ottenuti dal contratto;

• la ristrutturazione è un programma pianificato e controllato dalla direzione aziendale che modifica in modo

significativo l'ambito di un'attività intrapresa dall'azienda o il modo in cui l'attività è gestita.

Ai fini della rilevazione contabile dell'onere, gli accantonamenti sono rilevati nei casi in cui vi sia incertezza sulla

scadenza o sull'ammontare del flusso di risorse necessarie per adempiere all'obbligazione o ad altre passività e in

particolare ai debiti commerciali o agli accantonamenti per debiti presunti.

Gli accantonamenti si distinguono dalle altre passività in quanto non vi è certezza sulla scadenza o sull'ammontare delle

spese future necessarie per l'adempimento. Data la loro diversa natura, gli accantonamenti sono esposti separatamente dai

debiti commerciali e dagli accantonamenti per debiti presunti.

La contabilizzazione di una passività o l'allocazione a un fondo avviene quando:

• esiste un'obbligazione attuale, legale o implicita, derivante da eventi passati;

• è probabile che per adempiere all'obbligazione sarà necessario l'impiego di risorse in grado di produrre benefici

economici;

• è possibile effettuare una stima affidabile dell'importo dell'obbligazione.

Gli accantonamenti richiedono l'uso di stime. In circostanze estremamente rare in cui non è possibile effettuare una stima

attendibile, esiste una passività che non può essere determinata in modo attendibile ed è pertanto descritta come passività

potenziale.

L'accantonamento per rischi e oneri è effettuato per un importo che rappresenta la migliore stima possibile della spesa

necessaria per liquidare la relativa obbligazione esistente alla data di riferimento del bilancio e tiene conto dei rischi e

delle incertezze che inevitabilmente circondano molti fatti e circostanze. L'importo dell'accantonamento riflette tutti gli

eventi futuri che possono influenzare l'importo richiesto per estinguere un'obbligazione, se vi è sufficiente evidenza

oggettiva che tali eventi si verificheranno.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 40

Una volta determinata la migliore stima possibile della spesa necessaria per liquidare la relativa obbligazione esistente

alla data di riferimento del bilancio, si determina il valore attuale dell'accantonamento, nel caso in cui l'effetto del valore

attuale del denaro sia un aspetto rilevante.

Passività finanziarie

Le passività finanziarie sono classificate, al momento della rilevazione iniziale, tra le passività finanziarie al fair value

rilevato a conto economico, tra i mutui e finanziamenti. Tutte le passività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair

value cui si aggiungono, nel caso di mutui, finanziamenti e debiti, i costi di transazione ad essi direttamente attribuibili.

Le passività finanziarie del Gruppo comprendono debiti commerciali e altri debiti, mutui e finanziamenti, inclusi scoperti

di conto corrente, garanzie concesse.

I finanziamenti e i debiti (categoria maggiormente rilevante per il Gruppo) sono valutati con il criterio del costo

ammortizzato, usando il metodo del tasso di interesse effettivo. Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel conto

economico quando la passività e estinta, oltre che attraverso il processo di ammortamento.

Il costo ammortizzato e calcolato rilevando lo sconto o il premio sull’acquisizione e gli onorari o costi che fanno parte

integrante del tasso di interesse effettivo.

Le garanzie finanziarie passive sono contratti che richiedono un pagamento per rimborsare il possessore di un titolo di

debito a fronte di una perdita da esso subita a seguito dell’inadempienza del debitore nel pagamento alla scadenza prevista

contrattualmente. In caso di emissione da parte del Gruppo, i contratti di garanzia finanziaria sono inizialmente rilevati

come passività al fair value, incrementati dei costi di transazione direttamente attribuibili all’emissione della garanzia.

Successivamente, la passività e misurata al maggiore tra la migliore stima dell’esborso richiesto per far fronte

all’obbligazione garantita alla data di bilancio e l’ammontare inizialmente rilevato, al netto degli ammortamenti cumulati.

Una passività finanziaria viene cancellata quando l’obbligazione sottostante la passività e estinta, annullata ovvero

onorata. Laddove una passività finanziaria esistente fosse sostituita da un’altra dello stesso prestatore, a condizioni

sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passività esistente venissero sostanzialmente modificate, tale

scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passività originale, accompagnata dalla

rilevazione di una nuova passività, con iscrizione nel conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.

Azioni proprie

Il corrispettivo pagato/ricevuto per l’acquisto/la vendita di azioni proprie è rilevato direttamente nel patrimonio netto. Il

costo delle azioni proprie possedute è presentato come una riserva separata (la “riserva per azioni proprie”). Ogni

eventuale eccedenza del corrispettivo ricevuto per la vendita di azioni proprie rispetto al costo medio ponderato delle

azioni vendute è imputata a credito agli utili non distribuiti.

Ricavi operativi

I ricavi operativi sono rilevati quando si verificano le seguenti condizioni:

• il contratto con il cliente è stato identificato

• sono state identificate le obbligazioni contrattuali ("performance obligations") contenute nel contratto;

• il prezzo è stato determinato

• il prezzo è stato allocato alle singole obbligazioni contrattuali contenute nel contratto;

• l'obbligazione contrattuale contenuta nel contratto è stata soddisfatta.

La Società riconosce i ricavi operativi quando (o nel momento in cui) adempie all'obbligazione contrattuale trasferendo

al cliente il bene o il servizio promesso (ossia l'attività). L'attività viene trasferita quando (o nel momento in cui) il cliente

ne acquisisce il controllo.

La Società trasferisce il controllo del bene o del servizio nel tempo, e quindi adempie all'obbligazione contrattuale e

riconosce i ricavi nel tempo, se uno dei seguenti criteri è soddisfatto:

• il cliente riceve e utilizza simultaneamente i benefici derivanti dalla prestazione dell'entità mentre quest'ultima

la esegue;

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 41

• la prestazione dell'Azienda crea o migliora l'attività (ad esempio, i lavori in corso) che il cliente controlla nel

momento in cui l'attività viene creata o migliorata;

• la prestazione dell'Azienda non crea un'attività che presenta un uso alternativo per l'Azienda e l'Azienda ha il

diritto esecutivo al pagamento per il servizio completato fino alla data considerata.

Se l'obbligazione contrattuale non viene adempiuta nel tempo, l'obbligazione contrattuale viene adempiuta in un

determinato momento. In questo caso, la Società riconosce i ricavi quando il cliente acquisisce il controllo dell'attività

promessa.

Il corrispettivo contrattuale incluso nel contratto con il cliente può comprendere importi fissi, importi variabili o entrambi.

Se il corrispettivo contrattuale include un importo variabile (ad esempio, sconti, agevolazioni di prezzo, incentivi, penali

o altri elementi simili), la Società stima l'importo del corrispettivo a cui avrà diritto in cambio del trasferimento dei beni

o servizi al cliente promesso. La Società include nel prezzo della transazione l'importo del corrispettivo variabile stimato

solo nella misura in cui è altamente probabile che, quando l'incertezza associata al corrispettivo variabile sarà

successivamente risolta, non vi sarà una rettifica significativa al ribasso dell'importo dei ricavi cumulativi riconosciuti.

Nel caso in cui la Società abbia il diritto di ricevere un corrispettivo in cambio di beni o servizi trasferiti al cliente, la

Società rileva un'attività derivante da contratti con i clienti. Nel caso di un'obbligazione a trasferire beni e servizi al cliente

per i quali è stato ricevuto un corrispettivo da quest'ultimo, la Società rileva una passività derivante da contratti con i

clienti.

I costi incrementali per l'ottenimento dei contratti con i clienti sono contabilizzati come attività e ammortizzati lungo la

durata del contratto sottostante, se l'Azienda ne prevede il recupero. I costi incrementali per l'ottenimento del contratto

sono i costi che la Società sostiene per ottenere il contratto con il cliente e che non avrebbe sostenuto se non avesse

ottenuto il contratto. I costi per l'ottenimento del contratto che sarebbero stati sostenuti anche se il contratto non fosse

stato ottenuto devono essere rilevati come costo quando sono sostenuti, a meno che non siano esplicitamente addebitabili

al cliente anche se il contratto non viene ottenuto.

Rilevazione dei costi

I costi sono rilevati nel conto economico secondo il principio di competenza.

Costi di quotazione

In conformità allo IAS 32, i costi di quotazione relativi a un'offerta pubblica di sottoscrizione sono registrati a diretta

riduzione del patrimonio netto, mentre i costi relativi a un'offerta pubblica di vendita sono registrati direttamente a conto

economico.

Dividendi

I dividendi percepiti sono contabilizzati a conto economico secondo il principio della competenza, ossia nell'esercizio in

cui sorge il relativo diritto di credito, a seguito della delibera assembleare di distribuzione dei dividendi da parte della

partecipata.

I dividendi distribuiti sono rappresentati come movimento nel patrimonio netto nell'esercizio in cui sono stati approvati

dall'assemblea degli azionisti.

Imposte sul reddito

Le imposte correnti sono calcolate sulla base del reddito imponibile dell'esercizio, applicando le aliquote fiscali in vigore

alla data di chiusura del bilancio. Le imposte correnti dell'esercizio e degli esercizi precedenti, nella misura in cui non

sono state pagate, sono contabilizzate come passività. Le attività e le passività fiscali correnti, per l'esercizio in corso e

per quelli precedenti, devono essere determinate al valore che si prevede rispettivamente di recuperare o pagare alle

autorità fiscali, applicando le aliquote fiscali e la normativa fiscale in vigore o sostanzialmente emanata alla data di

riferimento del bilancio.

Le imposte differite si suddividono in:

• passività fiscali differite, sono gli importi delle imposte sul reddito dovute negli esercizi futuri in relazione alle

differenze temporanee imponibili;

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 42

• attività fiscali differite, sono gli importi delle imposte sul reddito recuperabili negli esercizi futuri relative a

differenze temporanee deducibili, riporto di perdite fiscali non utilizzate, riporto di crediti d'imposta non

utilizzati.

Per calcolare l'importo delle attività e delle passività fiscali differite, si applica l'aliquota fiscale alle differenze

temporanee, imponibili o deducibili identificate, oppure alle perdite fiscali e ai crediti d'imposta non utilizzati.

A ogni data di riferimento del bilancio, viene effettuata una nuova valutazione sia delle attività fiscali differite non iscritte

in bilancio sia delle attività fiscali differite iscritte in bilancio, al fine di verificare l'esistenza del presupposto della

probabilità di recupero delle attività fiscali differite.

Riforma fiscale internazionale - Regole del modello del secondo pilastro (Modifiche allo IAS 12)

Nel dicembre 2022, l'Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE) ha pubblicato una bozza di

quadro legislativo per un'imposta minima globale che dovrebbe essere utilizzata dalle singole giurisdizioni. L'obiettivo

del quadro normativo è quello di ridurre il trasferimento di profitti da una giurisdizione all'altra al fine di ridurre gli

obblighi fiscali globali nelle strutture societarie. Nel marzo 2022, l'OCSE ha pubblicato una guida tecnica dettagliata sul

secondo pilastro di norme.

Le parti interessate hanno espresso allo IASB le proprie preoccupazioni in merito alle potenziali implicazioni sulla

contabilità delle imposte sul reddito, in particolare per quanto riguarda le imposte differite, derivanti dalle regole del

secondo pilastro.

Il 23 maggio 2023, lo IASB ha pubblicato le modifiche finali relative alla Riforma fiscale internazionale - Regole modello

per il secondo pilastro, in risposta alle preoccupazioni delle parti interessate.

Le modifiche introducono un'eccezione obbligatoria per le entità dalla rilevazione e dall'informativa delle attività e

passività fiscali differite relative alle regole del modello del Secondo Pilastro. L'eccezione ha effetto immediato e

retroattivo. Le modifiche prevedono inoltre ulteriori obblighi di informativa in relazione all'esposizione dell'entità alle

imposte sul reddito del Secondo Pilastro.

La Direzione di Sys-Dat ha stabilito che la Società non rientra nell'ambito di applicazione delle regole del modello del

Secondo Pilastro dell'OCSE e che l'eccezione alla rilevazione e all'informativa delle attività fiscali differite e delle

passività fiscali differite relative al Secondo Pilastro non è applicabile alla Società.

Conversione di voci in valuta

Le operazioni in valuta diversa da quella funzionale sono rilevate al tasso di cambio in vigore alla data dell'operazione.

Le attività e le passività monetarie denominate in valute diverse dall'euro sono successivamente adeguate al tasso di

cambio in vigore alla fine dell'esercizio. Le differenze di cambio che possono emergere sono riflesse nel conto economico

alla voce "Utili e perdite su cambi".

3. Principi contabili di recente emanazione

3.1 Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottati a partire dal 1° gennaio 2024

I seguenti emendamenti sono efficaci per gli esercizi a partire dal 1 gennaio 2024. Tali modifiche non hanno alcun

effetto sulla valutazione di nessuna voce di bilancio della Società.

Accordi di finanziamento con i fornitori (Modifiche allo IAS 7 e all'IFRS 7)

Il 25 maggio 2023, lo IASB ha pubblicato gli accordi di finanziamento con i fornitori, che modificano lo IAS 7

Rendiconto finanziario e l'IFRS 7 Strumenti finanziari: informazioni integrative.

Le modifiche impongono alle entità di fornire alcune specifiche informazioni (qualitative e quantitative) relative agli

accordi di finanziamento con i fornitori. Le modifiche forniscono inoltre orientamenti sulle caratteristiche degli accordi

di finanziamento dei fornitori.

Le modifiche prevedono un'esenzione transitoria in base alla quale l'entità non è tenuta a fornire le informazioni

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 43

integrative altrimenti richieste dalle modifiche, per qualsiasi periodo intermedio presentato nell'esercizio in cui l'entità

applica per la prima volta tali modifiche.

Passività del leasing in un’operazione di Sale and Leaseback (modifiche allo IFRS 16)

Il 22 Settembre 2022, lo IASB ha emesso le modifiche allo IFRS 16 – Passività del leasing in un’operazione di Sale and

Leaseback (le Modifiche).

Prima di queste modifiche, l'IFRS 16 non conteneva requisiti di valutazione specifici per le passività per leasing che

possono contenere canoni variabili derivanti da un'operazione di sale and leaseback. Le Modifiche richiedono che,

nell'applicazione dei seguenti requisiti di valutazione delle passività per leasing in un'operazione di sale and leaseback,

il venditore-locatario determini i "canoni leasing" o i "canoni leasing rivisti" in modo tale da non rilevare alcun importo

di utile o perdita riferito al diritto d'uso trattenuto dal venditore-locatario stesso.

Classificazione delle passività tra correnti o non correnti e passività con Covenants (modifiche a IAS 1)

Lo IASB ha pubblicato le Modifiche allo IAS 1 nel gennaio 2020 Classificazione delle passività come correnti o non

correnti e successivamente, nell'ottobre 2022 Passività non correnti con covenants.

Le Modifiche chiariscono quanto segue:

• Il diritto dell'entità di differire il regolamento di una passività per almeno dodici mesi dopo l'esercizio

deve essere sostanziale ed esistere alla fine dell'esercizio.

• Se il diritto dell'entità di differire il regolamento di una passività è soggetto a covenants, tali covenants

influiscono sul fatto che tale diritto esista alla fine dell'esercizio solo se l'entità è tenuta a conformarsi al

covenant entro la data di chiusura dell'esercizio.

La classificazione di una passività come corrente o non corrente non è influenzata dalla probabilità che l'entità eserciti il

suo diritto a differire il regolamento.

In caso di passività che può essere regolata, a scelta della controparte, mediante il trasferimento degli strumenti

rappresentativi di capitale propri dell'entità, tali termini di regolamento non incidono sulla classificazione della passività

come corrente o non corrente solo se l'opzione è classificata come uno strumento rappresentativo di capitale.

IFRS 18, Presentazione e informativa di bilancio

L’IFRS 18 Presentazione e informativa di bilancio sostituisce lo IAS 1, Presentazione del bilancio, ed è vigente

obbligatoriamente per gli esercizi aventi inizio il 1° gennaio 2027 o in data successiva.

3.2 Principi contabili e/o interpretazioni emessi ma non ancora entrati in vigore e/o non omologati

L’Emendamento allo IAS 21 denominato “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability”

è stato pubblicato il 15 Agosto 2023 ed è entrato in vigore a gennaio 2025.

Nessuno di tali Principi e Interpretazioni è stato adottato dal gruppo in via anticipata. La Società ha in corso la valutazione

dell’impatto di tali Principi e Interpretazioni e sulla base dello stato attuale delle analisi, non si attendono impatti

significativi.

4. Stime e ipotesi

La redazione del bilancio richiede l'applicazione di principi e metodologie contabili da parte degli Amministratori che, in

talune circostanze, si basano su valutazioni e stime difficili e soggettive, fondate sull'esperienza storica e su assunzioni

che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche alla luce delle relative circostanze.

L'applicazione di tali stime e assunzioni influenza gli importi riportati nei bilanci, quali la situazione patrimoniale e

finanziaria, il conto economico, il conto economico complessivo, il rendiconto finanziario, nonché le informazioni fornite.

I risultati finali delle voci di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime e assunzioni potrebbero differire,

anche significativamente, da quelli riportati nei bilanci che rivelano gli effetti del verificarsi dell'evento oggetto di stima,

a causa dell'incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni su cui si basano le stime.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 44

Le aree che più di altre richiedono una maggiore soggettività da parte degli Amministratori nell'elaborazione delle stime

e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto significativo

sui risultati finanziari della Società sono le seguenti:

a) Riduzione di valore delle attività materiali e immateriali a vita utile definita: le attività materiali e immateriali a

vita utile definita sono sottoposte a verifica per accertare se si è verificata una perdita di valore quando vi sono

indicatori che indicano difficoltà nel recupero del valore netto contabile attraverso l'uso. La verifica dell'esistenza

dei suddetti indicatori richiede da parte degli Amministratori valutazioni soggettive basate sulle informazioni

disponibili sia da fonti interne che esterne, nonché sull'esperienza storica. Inoltre, nel caso in cui si determini

che si sia generata una potenziale perdita di valore, questa viene determinata utilizzando tecniche di valutazione

ritenute idonee. La corretta identificazione degli indicatori di potenziale perdita di valore, così come le stime per

la loro determinazione, dipendono da valutazioni soggettive nonché da fattori che possono variare nel tempo,

influenzando le valutazioni e le stime effettuate dal management.

b) Riduzione di valore delle attività immateriali a vita utile indefinita: secondo quanto previsto dallo IAS 36,

un'entità deve verificare se un'attività immateriale con una vita utile indefinita ha subito una riduzione di valore

confrontandone il valore recuperabile con il relativo valore contabile: (a) annualmente; e (b) ogniqualvolta vi sia

un'indicazione che l'attività immateriale possa avere subito una riduzione di valore.

c) Fondo svalutazione crediti: la determinazione di questo fondo riflette le stime del management legate alla

solvibilità storica e attesa dei clienti.

d) Fondi per rischi e oneri: l'identificazione dell'esistenza o meno di un'obbligazione corrente (legale o implicita) è

in alcune circostanze di non facile determinazione. Gli Amministratori valutano tali fenomeni caso per caso,

unitamente alla stima dell'ammontare delle risorse economiche necessarie per adempiere all'obbligazione.

Quando gli Amministratori ritengono che l'insorgere di una passività sia solo possibile, i rischi sono indicati

nella specifica nota informativa sugli impegni e sui rischi, senza dare luogo ad alcuno stanziamento.

e) Vita utile delle attività materiali e immateriali: la vita utile è determinata al momento dell'iscrizione dell'attività

in bilancio. La valutazione della vita utile si basa sull'esperienza storica, sulle condizioni di mercato e sulle

aspettative di eventi futuri che potrebbero influenzare la vita utile, compresi i cambiamenti tecnologici. Di

conseguenza, è possibile che la vita utile effettiva differisca da quella stimata. Secondo quanto previsto dallo

IAS 36, la rideterminazione della vita utile di un'attività immateriale come definita piuttosto che indefinita indica

che l'attività può avere subito una riduzione di valore.

f) Attività fiscali differite: le attività fiscali differite sono rilevate nella misura in cui è probabile l'esistenza di

adeguati utili fiscali futuri a fronte dei quali possono essere utilizzate le differenze temporanee o le eventuali

perdite fiscali.

g) Rimanenze: le rimanenze finali di prodotti che presentano caratteristiche di obsolescenza o di lenta rotazione

sono periodicamente sottoposte a test di valutazione e svalutate nel caso in cui il loro valore recuperabile sia

inferiore al valore contabile. Le svalutazioni effettuate si basano su ipotesi e stime degli Amministratori derivanti

dalla loro esperienza e dai risultati storici conseguiti.

h) Passività di leasing: l'importo della passività di leasing e di conseguenza dei relativi diritti d'uso dipende dalla

determinazione della durata del leasing. Tale determinazione è soggetta a valutazioni gestionali, con particolare

riferimento all'inclusione o meno dei periodi coperti dalle opzioni di rinnovo e di risoluzione previste dai contratti

di locazione. Tali valutazioni saranno riviste al verificarsi di un evento significativo o di un cambiamento

significativo delle circostanze che incida sulla ragionevole certezza del management di esercitare un'opzione

precedentemente non considerata nella determinazione della durata del leasing o di non esercitare un'opzione

precedentemente considerata nella determinazione della durata del leasing.

5. Gestione dei rischi finanziari

Le operazioni della Società sono esposte a rischi finanziari che potrebbero avere un impatto negativo sulla situazione

economica e finanziaria della Società. Di seguito sono elencate le principali politiche di gestione dei rischi finanziari della

Società.

Rischio di credito

La Società è esposta al rischio di credito. I clienti della Società potrebbero ritardare o non adempiere ai loro obblighi di

pagamento nei termini concordati e le procedure interne, relative alla valutazione del credito dei clienti, potrebbero non

essere sufficienti a garantire l'incasso di tali crediti. Il fondo svalutazione crediti riflette le perdite attese calcolate sulla

vita utile di tali attività. La stima delle perdite attese si basa su un duplice approccio che prevede un'analisi individuale di

ciascuna posizione dei clienti più rilevanti e un'analisi collettiva che raggruppa i clienti con caratteristiche simili. Le

posizioni per le quali viene rilevata una condizione oggettiva di inesigibilità parziale o totale sono oggetto di svalutazione

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 45

individuale. In questo caso, l'importo della svalutazione tiene conto di una stima dei flussi recuperabili basata sul ritardo

nei pagamenti. Tutte le altre posizioni sono invece soggette a una valutazione collettiva, utilizzando una matrice di

accantonamenti basata sull'età dei crediti e sull'esperienza delle perdite storiche effettive. Le informazioni storiche

utilizzate per definire la matrice di accantonamento sono adeguate a riflettere le informazioni attuali e prospettiche sui

fattori macroeconomici che influenzano la capacità dei clienti di saldare i propri debiti.

Il valore dei crediti esigibili, al netto del fondo svalutazione crediti è pari a 17.124 al 31 dicembre 2024, in aumento

rispetto alle 16.015 migliaia di euro al 31 dicembre 2023.

Nel 2024 il saldo dei crediti scaduti è in linea con la crescita del business.

Rischio di liquidità

La Società non è esposta al rischio di finanziamento, dato l'ammontare della posizione finanziaria netta e la liquidità

generata dalle operazioni. I flussi di cassa, le esigenze di finanziamento e la liquidità della Società sono attentamente

monitorati e gestiti attraverso:

• il mantenimento di un adeguato livello di liquidità disponibile

• l'ottenimento di linee di credito adeguate

• il monitoraggio delle condizioni prospettiche di liquidità, in relazione al processo di pianificazione aziendale.

Inoltre, la Società ha un'esposizione molto limitata alle fluttuazioni dei tassi di cambio in quanto opera quasi

esclusivamente in euro.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 46

6. Note sulla situazione patrimoniale e finanziaria

6.1 Avviamento

La voce Avviamento al 31 dicembre 2024 si riferisce ad acquisizioni effettuate nel corso degli anni, con un valore di Euro

12.252 migliaia, rispetto ad Euro 8.954 migliaia alla chiusura del bilancio al 31 dicembre 2023.

La tabella seguente mostra la composizione e la movimentazione della voce Avviamento al 31 dicembre 2024 rispetto al

31 dicembre 2023.

(Euro) 31 dicembre		Aggregazioni	31 dicembre
2024		aziendali	2023
E-LAB CONSULTING SRL	244.565		244.565
MODASYSTEM SRL	430.000		430.000
BTW INFORMATICA SRL	11.134		11.134
NEKTE SRL	526.380		526.380
HARS SRL	426.423		426.423
SYS-DAT VERONA SRL	1.637.255		1.637.255
SYS-DAT VERONA SRL (fusione ATTUA	19.897		19.897
SRL)
HUMATICS SRL	282.132		282.132
EMMEDATA SRL	1.495.156		1.495.156
EQUALIS SRL	57.728		57.728
VCUBE SRL	1.285.598		1.285.598
SISOLUTION SRL	1.584.080		1.584.080
TRIZETA SRL	247.701		247.701
FLEXXA SRL	894.051	894.051
MATRIX SOLUTION SRL	1.067.127	1.067.127
GLAM SRL	1.336.154	1.336.154
Avviamento acquisizioni prima del 31 Dic 2020	706.255		706.255
Totale avviamento	12.251.637	3.297.330	8.954.306

La tabella seguente mostra la composizione della voce Avviamento delle acquisizioni prima del 31 Dec 2020 al 31

dicembre 2024, invariata rispetto al 31 dicembre 2023.

(Euro) 30-giu-24		31-dic-23
VAR FASHION SRL (Ramo d'azienda)	230.000	230.000
BMS SPA (Ramo d'azienda)	100.000	100.000
SAI SRL (Ramo d'azienda)	216.000	216.000
VAR DIGITAL SRL (Ramo d'azienda)	99.255	99.255
TDA SAS DI MARIO APA (Ramo d'azienda)	21.000	21.000
OS2 SRL (Ramo d'azienda)	40.000	40.000
Totale avviamento delle acquisizioni prima del 31 Dic 2020	706.255	706.255

Purchase Price Allocation

Per ogni controllata acquisita nel periodo compreso tra il 1° gennaio 2024 e il 31 dicembre 2024, la Società si è avvalsa

di un soggetto terzo per effettuare un'analisi di allocazione del prezzo di acquisto, partendo dal prezzo pieno

dell'acquisizione comprensivo degli obblighi contrattuali in termini di importi variabili e earn-out. L'analisi, partendo da

un modello specifico, include la valutazione delle attività acquisite, in particolare le attività software e le attività del

portafoglio clienti, che si riflettono nei valori delle attività immateriali presentati nei paragrafi successivi. L'avviamento

è stato calcolato come avviamento pieno, comprensivo del valore dei terzi (minoranze), come quota marginale del prezzo

pieno, corretto per la contabilizzazione IFRS alla data di riferimento, deducendo il valore delle attività acquisite e

considerando l'effetto delle imposte differite.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 47

Flexxa S.r.l.

Matrix Solution S.r.l.

Glam S.r.l.

Data contratto

01/10/2024

Prezzo di acquisizione - componente fissa

1.300.628

1.831.436

2.173.695

Prezzo di acquisizione - earn out

593.465

838.988

Totale prezzo di acquisizione

1.894.093

1.831.436

3.012.683

% acquisita

100%

Minoranze (full goodwill)

Totale costo (100%)

1.894.093

1.831.436

3.012.683

Totale Patrimonio netto rettificato IAS / IFRS

460.788

224.371

698.329

Attività iscritte acquisite

460.788

224.371

698.329

Software al fair value

32.392

57.171

119.382

ERP

42.806

CRM

Retail

Altro

32.392

14.365

119.382

Portfolio clienti al fair value

715.533

691.700

1.237.345

Passività per imposte differite (DTL)

-208.671

-208.935

-378.527

Attività nette acquisite (100%)

1.000.043

764.307

1.676.530

Avviamento (goodwill)

894.050

1.067.129

1.336.153

Impairment test

Sulla base di quanto previsto dai principi contabili internazionali l’avviamento in società di cui la Società detiene il

controllo, considerato a vita utile indefinita, è sottoposto con periodicità, almeno annuale, ad un’analisi volta a verificarne

eventuali perdite di valore (impairment test), sulla base dei criteri previsti dallo IAS 36. Nel caso in cui dal test emerga

una perdita di valore, la Società provvede a contabilizzare una svalutazione in bilancio. Detta verifica si basa sul confronto

tra il valore recuperabile incluso dell’avviamento (enterprise value) delle società controllate e della controllante ed il

valore contabile del capitale investito netto delle stesse.

Nel caso di specie, il valore recuperabile è stato calcolato tenendo conto del loro valore d’uso, stimato sulla base dei flussi

finanziari attesi, e sulla loro attualizzazione in base ad un opportuno tasso, calcolato a partire dalla media ponderata del

costo del debito e dei mezzi propri (WACC - Weighted Average Cost of Capital).

I suddetti flussi finanziari sono stati sviluppati sulla base del piano industriale 2025-2028 approvato dal CdA il

22/01/2025. Il valore recuperabile è stato stimato come somma del valore attuale dei flussi relativi al periodo di proiezione

esplicita e del valore residuo atteso oltre tale orizzonte di previsione (terminal value).

Per quanto concerne la stima del valore terminale, si è assunto come flusso sostenibile di lungo periodo l’estrapolazione

del flusso stimato al 2028, opportunamente rettificato per tenere in considerazione un adeguato livello di investimenti e

di assorbimento del capitale circolante netto di lungo termine.

Il costo del capitale utilizzato per lo sconto dei flussi finanziari previsionali delle stime del valore:

• è stato stimato con il modello del CAPM, Capital Asset Pricing Model, che costituisce un criterio applicativo di

generale accettazione richiamato dal principio contabile IAS 36;

• riflette le stime correnti del mercato circa il valore temporale del denaro e i rischi specifici dei gruppi di attività;

• è stato calcolato utilizzando parametri comparativi di mercato per stimare il “coefficiente beta” e il coefficiente

di ponderazione delle componenti di capitale proprio e del capitale di debito;

• tiene conto degli impatti derivanti dall’applicazione del nuovo principio IFRS16.

Inoltre, si segnala che:

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 48

• il costo medio ponderato del capitale utilizzato per lo sconto dei flussi finanziari previsionali (c.d. WACC) pari

a 12,1%;

• il tasso di crescita utilizzato per la stima del valore residuo dopo il periodo di previsione esplicita (c.d tasso g),

espresso in termini nominali e riferito ai flussi finanziari in valuta funzionale, pari a 1,00%.

Il tasso di crescita nel valore terminale “g” è stato stimato tenendo conto dell’evoluzione attesa nel periodo di previsione

esplicita.

Le analisi effettuate, comprensive di analisi di sensitività, hanno condotto ad un valore recuperabile degli asset superiore

ai loro rispettivi valori di carico in misura non inferiore al 30%. Sulla base di quanto emerso dall’analisi di impairment

test, la Società non ha proceduto ad effettuare alcuna svalutazione del valore degli attivi di cui sopra, in quanto non si è

evidenziata alcuna perdita di valore.

6.2 Attività immateriali diverse dall’avviamento

Le attività immateriali diverse dall’avviamento, si riferiscono principalmente a costi capitalizzati di sviluppo software e

a software e portfolio clienti riferiti ad acquisizioni effettuate nel corso degli anni; il valore clienti è ammortizzato con

un'aliquota pari a un decimo del valore originario, mentre il software è ammortizzato principalmente con un'aliquota pari

a un quinto del valore originario, nonostante alcune delle società acquisite avessero un'aliquota storica di un terzo per il

software.

La tabella seguente mostra la composizione delle attività immateriali diverse dall'avviamento al 31 dicembre 2024 e al

31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Costi capitalizzati di sviluppo software	4.505.429	2.995.283
Software	1.108.815	1.269.923
Portfolio clienti	5.250.416	3.046.911
Altre immobilizzazioni immateriali	82.407	71.698
Totale immateriali diverse dall'avviamento	10.947.067	7.383.815

La tabella seguente mostra i movimenti delle attività immateriali diverse dall'avviamento nell’esercizio 2023 e 2024.

(Euro) Totale		Costi capitalizzati di sviluppo software				Software			Portfolio clienti		Altre immobilizzazioni immateriali
	Valore netto	Valore	Fondo	Valore	Valore	Fondo	Valore	Valore	Fondo	Valore	Valore	Fondo	Valore
		lordo	amm.	netto	lordo	amm.	netto	lordo	amm.	netto	lordo	amm.	netto
Valore netto al 1 gen 2023	3.906.906	2.539.983	-674.292	1.865.691	3.766.676	-2.989.965	776.711	1.451.716	-238.364	1.213.353	117.824	-66.672	51.15 2
Investimenti	106.657			0	77.856		77.856	0		0	28.801		28.80 1
Capitalizzazioni	2.046.985	2.046.985		2.046.985			0			0			0
Decrementi e	0			0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
riclassificazioni
Ammortamenti	-1.725.688		-917.394	-917.394		-423.141	-423.141		-374.959	-374.959		-10.195	- 10.19 5
Aggregazioni aziendali	3.048.954			0	872.493	-33.996	838.497	2.208.517	0	2.208.517	29.732	-27.791	1.94 0
Valore netto al 31 dic 2023	7.383.814	4.586.968	-1.591.685	2.995.283	4.717.025	-3.447.102	1.269.923	3.660.233	-613.322	3.046.911	176.356	-104.658	71.69 8
Investimenti	182.925			0	155.715		155.715			0	27.210		27.21 0
Capitalizzazioni	2.764.381	2.764.381		2.764.381			0			0			0
Decrementi e	0		-1	-1	-2.840	2.840	0			0	0	0	0
riclassificazioni
Ammortamenti	-2.237.576		-1.254.234	-1.254.234		-525.768	-525.768		-441.073	-441.073		-16.501	- 16.50 1
Aggregazioni aziendali	2.853.523			0	314.201	-105.256	208.945	2.644.578	0	2.644.578	2.737	-2.737	0
Valore netto al 31 dic 2024	10.947.067	7.351.349	-2.845.919	4.505.429	5.184.101	-4.075.286	1.108.815	6.304.811	-1.054.396	5.250.416	206.303	-123.896	82.40 7

Gli investimenti in attività immateriali nell’esercizio, pari a Euro 183 migliaia, sono principalmente riconducibili a

software e applicazioni a supporto degli stessi.

Nell’esercizio 2024 la Società ha continuato la sua attività di sviluppo. I relativi costi sostenuti sono stati capitalizzati nel

periodo di competenza.

Pur trattandosi di attività a vita utile definita, in considerazione dei continui sviluppi tecnologici dei mercati di riferimento,

i progetti capitalizzati di sviluppo software sono sottoposti con periodicità, almeno annuale, ad un’analisi volta a

verificarne eventuali perdite di valore (impairment test), sulla base dei criteri previsti dallo IAS 36. Nel caso in cui dal

test emerga una perdita di valore, la Società provvede a contabilizzare una svalutazione in bilancio. Detta verifica si basa

sul confronto tra il valore recuperabile delle attività intangibili ed il valore contabile delle stesse iscritto in bilancio.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 49

Nel caso di specie, il valore recuperabile delle attività intangibili è stato calcolato tenendo conto del loro valore d’uso,

stimato sulla base dei flussi finanziari attesi, e sulla loro attualizzazione in base ad un opportuno tasso, calcolato come

somma tra i mezzi propri ed uno spread per riflettere una maggiore rischiosità degli intangibili oggetto di valutazione.

I suddetti flussi finanziari sono stati sviluppati sulla base della proiezione economica delle Business Unit a cui i progetti

capitalizzati si riferiscono. Il valore recuperabile è stato stimato come somma del valore attuale dei flussi relativi al

periodo di proiezione esplicita senza considerare alcun valore terminale.

Il costo del capitale utilizzato per lo sconto dei flussi finanziari previsionali delle stime del valore:

• è stato stimato con il modello del CAPM, Capital Asset Pricing Model, che costituisce un criterio applicativo di

generale accettazione richiamato dal principio contabile IAS 36;

• riflette le stime correnti del mercato circa il valore temporale del denaro e i rischi specifici dei gruppi di attività;

• è stato calcolato utilizzando parametri comparativi di mercato per stimare il “coefficiente beta” e il coefficiente

di ponderazione delle componenti di capitale proprio e del capitale di debito;

• tiene conto degli impatti derivanti dall’applicazione del nuovo principio IFRS16.

Inoltre, si segnala che il tasso di sconto utilizzato per l’attualizzazione dei flussi finanziari previsionali è pari al 14,6%.

Le analisi effettuate, comprensive di analisi di sensitività, hanno condotto ad un valore recuperabile degli asset superiore

ai loro rispettivi valori di carico. Sulla base di quanto emerso dall’analisi di impairment test, la Società non ha proceduto

ad effettuare alcuna svalutazione del valore dei progetti capitalizzati di sviluppo software di cui sopra, in quanto non si è

evidenziata alcuna perdita di valore.

6.3 Attività di diritto d'uso e passività di leasing correnti e non correnti

Le principali informazioni finanziarie relative ai contratti di leasing detenuti dalla Società, che agisce principalmente

come locatario, sono riportate nella tabella seguente.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Valore netto attività RoU (lease immobiliari)	3.836.190	3.210.433
Valore netto attività RoU (lease	1.078.411	784.225
autoveicoli)
Valore netto totale attività RoU	4.914.601	3.994.658
Passività lease correnti	889.846	640.569
Passività lease non correnti	4.277.441	3.484.563
Totale passività lease	5.167.287	4.125.133

I diritti d'uso si riferiscono ai contratti di leasing per gli immobili delle sedi di Milano e Torino e per le autovetture,

principalmente a canoni a lungo termine.

La tabella seguente mostra i movimenti dei diritti d'uso nell’esercizio 2023 e 2024.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 50

		Attività RoU			Attività RoU (lease immobiliari)			Attività RoU (lease autoveicoli)
(Euro)
		Fondo			Fondo				Fondo
	Valore lordo		Valore netto	Valore lordo	Valore netto		Valore lordo	Valore netto
		amm.			amm.				amm.
Valore netto al 1 gen	5.980.581	-1.036.026	4.944.555	5.132.988	-634.252	4.498.736	847.593	445.819	-401.774
2023
Investimenti	862.871		862.871	395.289		395.289	467.583	467.583
Decrementi e	-1.822.723	484.803	-1.337.920	-1.537.125	190.370	-1.346.756	-285.598	8.836	294.434
riclassificazioni
Ammortamenti		-675.273	-675.273		-419.678	-419.678		-255.596	-255.596
Aggregazioni	392.786	-192.362	200.425	231.256	-148.414	82.842	161.531	117.583	-43.948
aziendali
Valore netto al 31 dic	5.413.516	-1.418.858	3.994.658	4.222.407	-1.011.974	3.210.433	1.191.109	784.225	-406.884
2023
Investimenti	1.753.399	0	1.753.399	1.145.564		1.145.564	607.835	579.052	0
Decrementi e	-664.027	459.742	-204.285	-552.654	384.749	-167.905	-111.372	-36.380	74.993
riclassificazioni
Ammortamenti	0	-884.299	-884.299		-511.442	-511.442		-372.857	-372.857
Aggregazioni	272.981	-17.852	255.128	171.226	-11.686	159.540	101.754	95.588	-6.166
aziendali
Valore netto al 31 dic	6.775.869	-1.861.268	4.914.601	4.986.543	-1.150.353	3.836.190	1.789.326	1.078.411	-710.915
2024

Al 31 dicembre 2024 la Società non ha individuato indicatori di perdite durevoli di valore relative alle attività con diritto

d'uso.

SYS-DAT S.p.A. ha sottoscritto con effetto dal 1 gennaio 2024 contratti di affitto di immobili a favore della società Brick

S.r.l., rilevati in aumento sulla relativa attività per diritto d’uso e passività lease IFRS 16.

La tabella seguente mostra i movimenti delle passività lease nell’esercizio 2023 e 2024.

(Euro) 31 dicembre 2024					2024			31 dicembre 2023 non
	Debito	Passività	Passività		Aggregazioni	Rimborsi e	Debito	Passività	Passività
	residuo	correnti	non	Incrementi	aziendali	trasferimenti	residuo	correnti
			correnti					correnti
Passività lease	4.102.956	487.580	3.615.376	1.145.564	171.226	-545.431	3.331.597	2.972.805	358.793
immobiliari
Passività lease	1.064.331	402.266	662.065	607.835	101.755	-438.794	793.535	511.759	281.776
autoveicoli
Totale passività lease	5.167.287	889.846	4.277.441	1.753.398	272.981	-984.225	4.125.133	3.484.563	640.569

(Euro) 31 dicembre 2023					2023			1 gennaio 2023
	Debito	Passività	Passività		Aggregazioni	Rimborsi e	Debito	Passività	Passività
	residuo	correnti	non	Incrementi	aziendali	trasferimenti	residuo	correnti	non
			correnti						correnti
Passività lease	3.331.597	358.793	2.972.805	395.289	89.386	-1.658.484	4.505.406	380.065	4.125.341
immobiliari
Passività lease	793.535	281.776	511.759	467.583	118.976	-270.762	477.739	218.457	259.282
autoveicoli
Totale passività lease	4.125.133	640.569	3.484.563	862.871	208.363	-1.929.246	4.983.145	598.522	4.384.623

Per passività lease, il tasso di interesse è stato determinato sulla base del tasso marginale di finanziamento della Società,

ossia il tasso che la stessa avrebbe dovuto pagare per un finanziamento di analoga durata e garanzie per ottenere un bene

di valore analogo al bene sostanziale nel diritto d'uso in un contesto economico analogo. La Società ha determinato un

tasso di attualizzazione relativo all’esercizio 2024 pari al 4,25% per le passività lease immobiliari e 4,16% per le passività

lease autoveicoli e relativamente al 2023 un tasso per tutte le passività lease pari al 5,15%, tenuto conto della diminuzione

dei tassi di interesse base nel periodo.

6.4 Attività materiali

La tabella seguente mostra la composizione delle attività materiali al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 51

		31 dicembre
(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Fabbricati	78.564	70.957
Impianti e macchinari	190.158	175.892
Altre immobilizzazioni materiali	601.826	541.224
Totale immobilizzazioni	870.548	788.073
materiali

I fabbricati si riferiscono agli uffici e ai parcheggi, gli impianti e i macchinari si riferiscono principalmente agli impianti

interni come quelli elettrici, di condizionamento e telefonici, mentre le altre immobilizzazioni materiali comprendono

mobili, hardware e veicoli aziendali. La tabella seguente mostra i movimenti delle immobilizzazioni materiali

nell’esercizio 2024.

(Euro) Totale			Fabbricati		Impianti e macchinari			Altre immobilizzazioni materiali
	Valore	Valore	Fondo	Valore	Valore	Fondo	Valore	Valore	Fondo	Valore
	netto	lordo	amm.	netto	lordo	amm.	netto	lordo	amm.	netto
Valore netto al 1 gen 2023	545.310	283.000	-17.415	265.585	386.453	-363.803	22.650	2.141.512	-1.884.436	257.076
Investimenti	141.865	0		0	16.972		16.972	124.892		124.892
Decrementi e riclassificazioni	-262.498	-283.000	25.905	-257.095	0	0	0	-78.326	72.924	-5.403
Ammortamenti	-167.981		-8.522	-8.522		-20.780	-20.780		-138.679	-138.679
Aggregazioni aziendali	531.377	83.957	-12.968	70.989	366.545	-209.495	157.050	823.991	-520.653	303.338
Valore netto al 31 dic 2023	788.073	83.957	-13.000	70.957	769.970	-594.079	175.892	3.012.069	-2.470.845	541.224
Investimenti	358.709			0	82.565		82.565	276.144		276.144
Decrementi e riclassificazioni	2.588		2.588	2.588	-32.436	32.436	0	-123.053	123.053	0
Ammortamenti	-349.233		5.019	5.019		-72.072	-72.072		-282.180	-282.180
Aggregazioni aziendali	70.411			0	10.545	-6.771	3.774	204.165	-137.527	66.638

Valore netto al 31 dic 2024

870.548

83.957

-5.393

78.564

830.645

-640.486

190.158

3.369.325

-2.767.499

601.826

Gli investimenti nel periodo per Euro 358 migliaia si riferiscono prevalentemente ad hardware.

Il valore netto delle attività materiali dismesse nel 2024 è di importo non significativo.

I valori sui fabbricati si riferiscono a storni di fondo e ammortamenti.

Durante il periodo in esame non sono emerse indicazioni di possibili perdite di valore con riferimento alle attività

materiali.

Al 31 dicembre 2024 non vi sono beni immobili gravati da alcun tipo di garanzia prestata a favore di terzi.

6.5 Partecipazioni e altre attività non correnti

La tabella seguente mostra la composizione delle partecipazioni e delle altre attività non correnti al 31 dicembre 2024 e

al 31 dicembre 2023.

		31 dicembre
(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Altre partecipazioni	23.000	23.000
Altre attività non correnti	98.460	64.617
Totale partecipazioni e attività non correnti	121.460	87.617

Le altre partecipazioni si riferiscono a partecipazioni non rilevanti, tra cui G.L. Italia Srl, con cui la Società ha un accordo

commerciale per la distribuzione di prodotti basati sulla piattaforma Golden Lake, Nav-Lab Srl, un gruppo fornitore di

prodotti Microsoft.

Le altre attività non correnti comprendono vari depositi cauzionali.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 52

6.6 Attività e passività fiscali anticipate e differite

Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite derivano dalle differenze temporanee tra il valore

attribuito a un'attività o a una passività nello stato patrimoniale e il valore attribuito a quella stessa attività o passività ai

fini fiscali.

La tabella seguente mostra la situazione delle attività per imposte anticipate (DTA) e passività per imposte differite (DTL)

al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Attività per imposte anticipate	801.527	615.481
Passività per imposte differite	2.539.525	1.793.642

Le attività per imposte anticipate sono state rilevate in quanto si ritiene probabile che si genererà un reddito imponibile a

fronte del quale potranno essere utilizzate.

Le seguenti tabelle mostrano il dettaglio e la movimentazione delle attività per imposte anticipate (DTA) al 31 dicembre

2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
DTA sulle immobilizzazioni immateriali	166.798	170.178
DTA su accantonamenti	284.326	237.370
DTA su emolumenti amministratori	293.276	153.096
Altre DTA	57.127	54.837
Totale attività per imposte anticipate (DTA)	801.527	615.481

(Euro) 31-dic-24		Incrementi	Decrementi	31-dic-23	Incrementi	Decrementi	31-dic-22
DTA sulle immobilizzazioni immateriali	166.798	10.499	-13.880	170.178	49.805	-25.340	145.713
DTA su accantonamenti	284.326	97.131	-50.175	237.370	151.475	-279.847	365.742
DTA su emolumenti amministratori	293.276	315.095	-174.914	153.096	150.314	-75.898	78.680
Altre DTA	57.127	10.495	-8.205	54.837	3.400	-4.983	56.420
Totale attività per imposte anticipate (DTA)	801.527	433.220	-247.174	615.481	354.994	-386.068	646.555

Le attività per imposte anticipate comprendono:

• DTA sui leasing ai sensi dell'IFRS 16, l'avviamento e gli storni di alcuni elementi come l'ammortamento

dell'avviamento, i costi di costituzione e ampliamento e la rivalutazione del software ai sensi dello IAS 38;

• DTA sui benefici ai dipendenti (TFR) e sui benefici pensionistici degli amministratori (TFM), come previsto

dallo IAS 19, e gli accantonamenti sui rischi e sui crediti dubbi;

• DTA su compensi differiti, solitamente sotto forma di componenti variabili, pagati nell'anno successivo;

• DTA per le attività e le passività finanziarie, principalmente legate allo storno delle rivalutazioni delle

partecipazioni in società controllate e degli immobili, soggette a cancellazione al momento della prima adozione

degli UE-IFRS.

Le seguenti tabelle mostrano il dettaglio e la movimentazione delle passività per imposte differite (DTL) al 31 dicembre

2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
DTL sulle immobilizzazioni immateriali	1.722.263	1.709.211
DTL su accantonamenti	76.258	80.641
Altre DTL	741.004	3.790
Totale passività per imposte differite (DTL)	2.539.525	1.793.642

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 53

(Euro) 31-dic-24		Incrementi	Decrementi	31-dic-23	Incrementi	Decrementi	31-dic-22
DTL sulle immobilizzazioni immateriali	1.722.263	388.353	-375.302	1.709.211	1.068.939	-380.346	1.020.618
DTL su accantonamenti	76.258	7.078	-11.460	80.641	10.434	-48.666	118.874
Altre DTL	741.004	820.760	-83.546	3.790	1.262	-684	3.211
Totale passività per imposte differite (DTL)	2.539.525	1.216.191	-470.308	1.793.642	1.080.635	-429.696	1.142.703

Le passività per imposte differite comprendono:

• DTL sulle attività software derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto delle società acquisite per la

capitalizzazione dei costi di sviluppo del software e i leasing ai sensi dell'IFRS 16;

• DTL sui benefici per i dipendenti (TFR) e sui benefici pensionistici per gli amministratori (TFM), come previsto

dallo IAS 19, e gli accantonamenti sui rischi e sui crediti dubbi;

• DTL su attività e passività finanziarie.

Per quanto attiene alla verifica della recuperabilità delle attività per imposte anticipate, la Società non ritiene necessario

procedere ad Impairment Test vista la previsione di generazione di utili futuri come da Piano Industriale 2025-2028

approvato dal CdA il 22/01/2025.

6.7 Rimanenze

Le rimanenze al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023 ammontano rispettivamente a Euro 249 migliaia e Euro 194

migliaia e sono costituite principalmente da licenze software e hardware di importo residuale.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Prodotti finiti e merci	248.998	194.184
Fondo svalutazione rimanenze	0	0
Rimanenze	248.998	194.184

6.8 Crediti commerciali

La tabella seguente mostra il dettaglio dei crediti commerciali al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Crediti commerciali verso clienti	18.156.097	16.778.678
Crediti commerciali verso altre parti correlate	38.955	36.314
Crediti commerciali (lordi)	18.195.052	16.814.992
Fondo svalutazione crediti commerciali	-1.070.646	-799.528
Crediti commerciali	17.124.406	16.015.464

Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali approssimi il relativo fair value in tutti i periodi di riferimento.

Per i crediti commerciali verso parti correlate si rimanda alla relativa sezione del presente documento.

I crediti commerciali seguono l’incremento dei ricavi. I giorni medi di pagamento nell’esercizio 2024 si attestano a 95

giorni rispetto ai 108 giorni al 31 dicembre 2023.

Si noti che la quasi totalità dei crediti commerciali è verso l'Italia.

I crediti commerciali sono soggetti a una verifica di riduzione di valore (cosiddetta impairment) sulla base di quanto

previsto dall'IFRS 9. Ai fini del processo di valutazione, i crediti commerciali sono suddivisi in fasce temporali di scaduto.

La valutazione è stata effettuata partendo dalle perdite registrate per attività con caratteristiche di rischio di credito simili

sulla base dell'esperienza storica. La percentuale di potenziale perdita (expected credit loss o ECL) è stata quindi calcolata

in 0,3% per il 2024 e 0,3% per il 2023 utilizzando una media mobile delle perdite storiche stratificate per anno di

generazione del credito. Tale ECL di base è stata applicata su crediti ritenuti a basso rischio, mentre percentuali crescenti

di potenziali perdite sono state applicate sui crediti con fasce temporali (aging) più elevate, rettificando il risultato con

valutazioni puntuali in presenza di rischi specifici individuabili.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 54

La tabella seguente mostra il fondo crediti commerciali e la movimentazione del fondo crediti commerciali di dubbia

esigibilità per l’esercizio 2023 e l’esercizio 2024.

(Euro)	Fondo
	crediti
1 gennaio 2023	916.851
Incrementi	464.627
Rilasci	-202.036
Utilizzi	-379.914
Rettifiche	0
31 dicembre 2023	799.528
Incrementi	703.057
Rilasci	-311.116
Utilizzi	-130.099
Rettifiche	0
Variazione area di consolidamento	9.276
31 dicembre 2024	1.070.646

6.9 Attività per lavori in corso su ordinazione / Acconti su lavori in corso di esecuzione

Le attività per lavori in corso su ordinazione al 31 dicembre 2024, pari a Euro 1.172 migliaia e Euro 1.699 migliaia al 31

dicembre 2023, si riferiscono alle rimanenze di lavori in corso su ordinazione di commesse pluriennali.

La tabella seguente illustra il valore contabile netto delle attività per lavori in corso su ordinazione e i relativi acconti per

lavori per l’esercizio 2024 e il 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Attività per lavori in corso su ordinazione	1.172.062	1.699.430
Acconti su lavori in corso su ordinazione	1.345.950	1.783.180

Le attività per lavori in corso su ordinazione sono diminuite per la minore enfasi sui contratti a forfait.

6.10 Altri crediti e attività correnti

La tabella seguente mostra il prospetto dettagliato degli altri crediti e delle attività correnti al 31 dicembre 2024

confrontato con gli altri crediti al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Crediti tributari	993.483	344.673
Altri crediti	226.048	405.697
Altre attività correnti	1.796.939	1.589.650
Totale	3.016.470	2.340.020

La tabella seguente mostra il dettaglio dei crediti tributari al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro)	31-dic-24	31-dic-23
Crediti Iva	259.540	47.074
Ritenute Fiscali	156.674	17.440
IRAP	331.398	163.100
IRES	98.207	29.174
Altre attività fiscali	147.664	87.885
Totale	993.483	344.673

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 55

I crediti tributari sono relativi prevalentemente a crediti IVA, IRES e IRAP e sono pari a Euro 993 migliaia al 31 dicembre

2024 in aumento rispetto ai Euro 344 migliaia al 31 dicembre 2023.

I crediti per IRES ed IRAP, hanno beneficiato di crediti tributari derivanti dagli oneri di quotazione per effetto della

quotazione. Si rimanda al paragrafo specifico esplicitato nel capitale sociale.

La tabella seguente mostra il dettaglio degli altri crediti al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Crediti dipendenti	115.951	115.150
Crediti progetto IPO	0	253.255
Altri crediti	110.097	37.292
Totale altri crediti	226.048	405.697

La tabella seguente mostra il dettaglio delle altre attività correnti al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023, in gran

parte rappresentate da risconti su costi di periodi successivi.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Risconti attivi	1.781.337	1.563.134
Ratei attivi	15.602	26.516
Altre attività correnti	1.796.939	1.589.650

6.11 Attività finanziarie correnti

Le attività finanziarie correnti si riferiscono ad investimenti di parte della liquidità generata in titoli di pronta vendita con

rischio basso, aumentate in maniera sostanziale dal 31 dicembre 2023 al 31 dicembre 2024 per i proventi della quotazione

al mercato regolamentato Euronext Milan, come da tabella seguente. La Società ha investito circa 19 milioni di Euro in

strumenti finanziari a basso rischio per la getione della liquidità.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Attività finanziarie correnti	23.649.883	4.633.409
Totale	23.649.883	4.633.409

La tabella seguente mostra il dettaglio delle attività finanziarie correnti al 31 dicembre 2024 verso il 31 dicembre 2023,

valutate al fair value con impatto sul conto economico (FVTPL).

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Investimenti in azioni	262.503	0
Investimenti in bond	22.145.699	2.815.895
Investimenti in fondi	1.241.680	1.298.586
Investimenti in fondi assicurativi	0	518.928
Attività finanziarie correnti	23.649.883	4.633.409

6.12 Disponibilità liquide

La tabella seguente mostra il prospetto dettagliato delle disponibilità liquide aumentate in maniera sostanziale dal 31

dicembre 2023 al 31 dicembre 2024 per la generazione di cassa operativa e i proventi della quotazione al mercato

regolamentato Euronext Milan, come da tabella seguente.

(Euro)	31-dic-24	31-dic-23
Depositi bancari	24.264.540	14.415.146
Cassa e mezzi equivalenti	415.626	21.951

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 56

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

24.680.166

14.437.097

Nei periodi in esame, le disponibilità liquide non sono soggette a restrizioni o vincoli.

Per le variazioni delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti negli anni in esame, si veda il rendiconto finanziario.

6.13 Patrimonio netto

La tabella seguente mostra il prospetto dettagliato del patrimonio netto al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Capitale sociale	1.564.244	1.015.000
Riserva legale	203.000	203.000
Riserva per sovrapprezzo azioni	33.502.769	60.000
Altre riserve	1.028.038	1.120.876
Utili (perdite) portati a nuovo	13.854.390	12.002.827
Utile (perdita) dell'esercizio della capogruppo	6.195.784	4.232.371
Totale patrimonio netto della capogruppo	56.985.382	19.117.415
Patrimonio netto di terzi	178.960	170.895
Totale patrimonio netto di gruppo	57.164.342	19.288.310

Quotazione al mercato regolamentato Euronext Milan segmento STAR

Durante l’esercizio 2024, la Società ha concluso l’offerta di collocamento sul mercato regolamentato Euronext Milan

segmento STAR, iniziando le negoziazioni sul mercato il 2 luglio 2024.

Precedentemente al collocamento, il capitale sociale della Società era di Euro 1.015.000 suddiviso in 20.300.000 azioni

ordinarie, ed erano presenti un numero di 77.394 warrant (i “Warrant”) con diritto di acquisto di 20 azioni ordinarie della

Società in aumento di capitale, ciascuna al prezzo prefissato di Euro 1,2315 per azione in caso di liquidity event, inclusa

la quotazione su mercati regolamentati. I Warrant sono stati acquistati da manager della Società e delle sue controllate a

fair market value, ai sensi dell’art. 9 del DPR 22 dicembre 1986 n. 917, come risultante da perizia giurata resa da un

esperto indipendente ed erano liberamente trasferibili in tutto o in parte per atto tra vivi, fermo restando il diritto di

prelazione della Società. Tutti i Warrant sono stati esercitati contestualmente alla quotazione con rilascio della relativa

riserva.

A servizio dell’esercizio integrale dei Warrant è stato effettuato un aumento di capitale di 1.547.880 azioni ordinarie per

una raccolta lorda di Euro 1.906 migliaia.

A servizio del collocamento, è stato effettuato un aumento di capitale di 8.450.000 azioni ordinarie al prezzo di Euro 3,40

per azione, per un totale di Euro 28.730 migliaia di raccolta lorda, e a seguito al collocamento e all’esercizio integrale

dell’opzione greenshoe, è stato effettuato un ulteriore aumento di capitale di 987.000 azioni ordinarie per un totale di

Euro 3.356 migliaia di raccolta lorda. Il collocamento ha quindi determinato una raccolta lorda di Euro 32.086 migliaia,

con un flottante rappresentante il 35,1% del capitale sociale di Euro 1.564 migliaia.

La raccolta totale, al netto delle commissioni dell’intermediario, è risultata di Euro 32.522 migliaia.

Gli oneri di quotazione costituiscono la somma delle spese di quotazione iniziate nell’esercizio 2023 ed esaurite

nell’esercizio 2024 pari a Euro 1.234 migliaia e alle commissioni di collocamento pari a Euro 1.314 migliaia, portate a

riserva al netto dei relativi crediti per imposte anticipate per Euro 661 migliaia.

Capitale sociale

Al 31 dicembre 2024 il capitale sociale della Società, interamente sottoscritto e versato, ammonta a Euro 1.564 migliaia

rispetto a Euro 1.015 migliaia al 31 dicembre 2023, conseguenza dell’aumento di capitale relativo alla quotazione sul

mercato regolamentato Euronext Milan come di cui sopra.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 57

Riserva legale

Al 31 dicembre 2024 la riserva legale ammonta a Euro 203 migliaia invariata rispetto al 31 dicembre 2023. A causa

dell’aumento di capitale relativo alla quotazione sul mercato regolamentato Euronext Milan, la riserva legale va

reintegrata al valore di legge del quinto del capitale sociale.

Riserva per sovrapprezzo azioni

Al 31 dicembre 2024 la riserva per sovrapprezzo azioni ammonta a Euro 33.503 migliaia rispetto a Euro 60 migliaia al

31 dicembre 2023, conseguenza dell’aumento di capitale relativo alla quotazione sul mercato regolamentato Euronext

Milan come di cui sopra.

Altre riserve

La seguente tabella dettaglia la voce Altre riserve al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Riserve da FTA	543.645	543.619
Riserve da OCI	296.513	142.722
Riserva stock option / warrant	208.933	139.871
Riserve straordinarie	2.322.857	599.999
Riserva per futuro aumento di capitale	178.006	178.006
Oneri di quotazione	-1.884.758	0
Altre riserve	1.665.196	1.604.217

Al 31 dicembre 2024, la voce Altre riserve include (a) la riserva di prima adozione degli UE-IFRS che ammonta a un

saldo di Euro 543 migliaia nel periodo in esame e rappresenta gli effetti della conversione dai principi contabili italiani

agli UE-IFRS, senza variazione rispetto ai periodi precedenti, (b) La riserva per utili e perdite attuariali (Other

Comprehensive income – OCI) include gli utili e le perdite derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali in relazione ai

piani a benefici definiti, pari ad Euro 297 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 143 migliaia al 31 dicembre 2023, (c) la

riserva IFRS 2 riferita alle stock options pari a Euro 209 migliaia, che si riferisce al Piano di Stock Options 2024-2026

riservato ai manager del gruppo, per un totale di 100.000 stock options a titolo gratuito con diritto di acquisto di azioni

ordinarie della Società al prezzo di quotazione per un massimo di 2.000.000 azioni ordinarie, come già descritto nel

paragrafo “Long term incentive plans” del Prospetto Informativo relativo alla quotazione, (d) altre riserve per un totale

pari a Euro 2.323 migliaia, (e) riserve per futuro aumento di capitale per Euro 178 migliaia e (f) gli oneri di quotazione

che rappresentano un valore negativo pari a Euro (1.884) migliaia a seguito della quotazione sul mercato regolamentato

Euronext Milan e la capitalizzazione dei relativi oneri, incluse commissioni e costi afferenti al netto dell’effetto fiscale.

La seguente tabella mostra la riconciliazione tra risultato netto e patrimonio netto di SYS-DAT S.p.A. con i dati di gruppo

consolidati per i periodi 31 dicembre 2024 e 31 dicembre 2023.

	Utile dell'esercizio			Patrimonio netto al 31 dicembre
(Euro)	2024	2023	31-dic-24	31-dic-23
Totale da bilancio individuale SYS-DAT S.p.A.	4.307.567	2.382.857		50.705.137	14.823.792
differenza tra il valore netto di carico delle	0	0		-8.720.314	-3.986.187
partecipazioni e patrimonio netto delle controllate
risultati d'esercizio conseguiti dalle società controllate	2.746.669	2.281.370		0	0
iscrizione plusvalori controllate	0	-422.342		15.105.160	8.385.736
elisione dividendi	0	0		0	0
rettifiche di valore imprese iscritte al patrimonio netto	0	0		0	0
altre scritture di consolidamento	-850.649	-146		74.359	64.969
Totale da bilancio consolidato	6.203.586	4.241.739		57.164.342	19.288.310

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 58

6.14 Passività finanziarie (correnti e non correnti)

La tabella seguente mostra il prospetto delle passività finanziarie correnti e non correnti al 31 dicembre 2024 e al 31

dicembre 2023.

(Euro)		31 dicembre 2024		31 dicembre 2023
Passività finanziarie	Correnti	Non correnti	Correnti	Non correnti
Finanziamenti bancari	731.479	852.657	727.500	1.617.164
Passività per lease	889.846	4.277.441	640.569	3.484.564
Debiti da acquisizioni	3.184.601	6.097.441	3.399.070	5.903.953
Prestiti soci al fair value	0	0	128.290	0
Altre passività finanziarie	51.057	0	14.505	18.828
Totale passività finanziarie correnti e non correnti	4.856.983	11.227.539	4.909.934	11.024.509

Di seguito sono descritte le principali voci che compongono le passività finanziarie bancarie della Società al 31 dicembre

2024 e al 31 dicembre 2023.

Finanziamenti bancari

(Euro) Ammontare		Data di inizio	Data di fine	Tasso d'inter.
Intesa SanPaolo N.01C10112176 (SYS-DAT SpA)	3.500.000	29 Gen 2021	29 Gen 2027	0,45%
Unicredit N. 8799653 (Modasystem Srl)	150.000	09 Apr 2021	30 Apr 2026	1,20%
Banco BPM N. 5524229 (SiSolution Srl)	200.000	11 Feb 2022	11 Feb 2026	1,45%

Rispetto ai suddetti contratti di finanziamento, non ci sono state variazioni nell’esercizio 2024 e l’ammontare dei rimborsi

è stato pari a Euro 778 migliaia.

I contratti di finanziamento sono coperti dalla garanzia di Banca del Mezzogiorno MedioCredito Centrale S.p.A.

attraverso il fondo di cui all'articolo 2, comma 100, lettera a), della legge 23 dicembre 1996, n. 662 e successive

modifiche e integrazioni, per una percentuale pari al 90% del loro ammontare (80% nel caso di Banco BPM riferito a

Sisolution Srl).

(Euro) 31 dicembre 2024				2024			31 dicembre 2023 non
	Debito	Passività	Passività			Debito	Passività	Passività
	residuo	correnti	non	Incrementi	Rimborsi	residuo	correnti
			correnti				correnti
Intesa SanPaolo N.01C10112176 (SYS-DAT SpA)	1.466.149	701.602	764.547	0	697.624	2.163.773	1.466.149	697.624
Unicredit N. 8799653 (Modasystem Srl)	40.884	29.876	11.007	0	30.236	71.120	41.244	29.876
Banco BPM N. 5524229 (SiSolution Srl)	59.536	0	59.536	0	50.235	109.771	109.771	0
Totale finanziamenti bancari	1.566.569	731.478	835.090	0	778.096	2.344.664	1.617.164	727.500

Passività per lease

Le passività per lease sono descritte in dettaglio nella Nota 6.3.

Debiti da acquisizioni

I debiti da acquisizioni si riferiscono alle attività di acquisizione della Società. Le tabelle seguenti indicano la

composizione e la movimentazione di tali debiti.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 59

(Euro) Ammontare		Data di inizio	Data di fine
SYS-DAT VERONA SRL	2.762.706	30 ottobre 2020	31 luglio 2024
ATTUA SRL	1.059.967	15 febbraio 2021	31 luglio 2024
SYS-DAT BARI SRL	324.000	07 luglio 2022	31 luglio 2024
HUMATICS SRL	234.000	12 luglio 2022	31 dicembre 2025
EMMEDATA SRL	2.767.996	15 febbraio 2022	31 dicembre 2025
EQUALIS SRL	968.478	15 marzo 2023	31 dicembre 2026
VCUBE SRL	3.805.403	11 maggio 2023	31 dicembre 2026
SISOLUTION SRL	3.197.811	16 novembre 2023	30 aprile 2027
TRIZETA SRL	482.081	21 settembre 2023	30 aprile 2026
FLEXXA SRL	1.894.093	06 agosto 2024	19 dicembre 2027
MATRIX SOLUTION SRL	1.831.436	08 ottobre 2024	30 aprile 2026
GLAM SRL	3.012.683	16 ottobre 2024	30 aprile 2028

L’ammontare indicato si riferisce al debito insorto per l’acquisizione di ogni specifica società, includendo le componenti

fisse del prezzo e gli earn-out, ovvero la somma di tutti i flussi di cassa verso i soci terzi nei periodi passati e/o stimati nei

periodi futuri secondo il business plan concordato in fase di acquisizione, al netto di eventuali rettifiche contrattuali.

Le date di inizio e di fine si riferiscono agli obblighi contrattuali che iniziano con l’atto di acquisizione e si concludono

con la scadenza del pagamento finale del prezzo di acquisizione.

(Euro) 31 dicembre 2024			Passività	2024			31 dicembre 2023	Passività
Debito		Passività	non	Rettifiche /	Rimborsi	Debito	Passività	non
residuo		correnti		Acquisiz.		residuo	correnti
			correnti					correnti
SYS-DAT VERONA SRL	0	0	0	-27.895	-1.015.031	1.042.926	1.042.926	0
ATTUA SRL	0	0	0	-5.414	-167.000	172.414	172.414	0
SYS-DAT BARI SRL	0	0	0	0	-108.000	108.000	108.000	0
HUMATICS SRL	50.423	50.423	0	-94.280	-22.944	167.647	18.403	149.244
EMMEDATA SRL	704.827	704.827	0	6.058	-705.630	1.404.399	704.000	700.399
EQUALIS	276.288	221.045	55.243	0	-253.915	530.204	235.053	295.150
VCUBE SRL	2.745.177	548.083	2.197.094	0	-31.653	2.776.830	13.594	2.763.236
SISOLUTION SRL	1.690.072	373.008	1.317.064	-442.261	-507.739	2.640.072	950.000	1.690.072
TRIZETA SRL	195.388	163.534	31.854	-110.131	-155.013	460.532	154.680	305.852
FLEXXA SRL	1.412.025	436.166	975.860	1.894.093	-482.068
MATRIX SOLUTION SRL	278.920	139.460	139.460	1.831.436	-1.552.516
GLAM SRL	1.928.923	548.055	1.380.868	3.012.683	-1.083.760
Totale debiti da acquisizioni	9.282.043	3.184.601	6.097.443	6.064.289	-6.085.269	9.303.024	3.399.070	5.903.953

Le rettifiche si riferiscono a variazioni di valore del debito per rettifiche dei pagamenti relativi a componenti fisse o

variabili, in particolare relativamente a ricalcoli di PFN definitive rispetto a valori provvisori inseriti contrattualmente in

fase di acquisizione.

Nell’esercizio la Società ha acquisito quattro società, Flexxa Srl, Matrix Solution Srl, Glam Srl e Glam Digital Lab Srl,

l’ultima fusa in Glam Srl prima della chiusura dell’esercizio.

Prestiti soci al fair value

I prestiti soci al fair value si riferiscono ad un prestito dei soci di SYS-DAT Verona Srl, una delle società controllate della

Società, i cui dettagli sono indicati nelle seguenti tabelle.

(Euro) Ammontare		Fair value	Data iniziale	Data finale	Tasso interesse
Prestito soci	798.110	717.964	02 novembre 2016	15 gennaio 2024	2,23%

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 60

Il prestito è stato rimborsato interamente durante l’esercizio 2024, con un rimborso di Euro 128 migliaia a chiusura di

tutti i debiti residui, come da tabella successiva.

(Euro) 31 dicembre 2024						2024		31 Dicembre 2023
Debito		Corrente		Non corr.	Interessi		Rimborsi	Debito	Corrente	Non corr.
Prestito soci	0		0	0		0	128.290	128.290	128.290	0

Altre passività finanziarie

Le altre passività finanziarie si riferiscono ai saldi di carte di credito aziendali per un totale di Euro 51 migliaia al 31

dicembre 2024 solo corrente e per un totale corrente e non corrente di Euro 33 migliaia al 31 dicembre 2023.

6.15 Fondi per benefici ai dipendenti (TFR)

La tabella seguente mostra la composizione e la movimentazione dei fondi per benefici ai dipendenti nell’esercizio 2024

rispetto all’esercizio 2023.

(Euro) TFR
1 gennaio 2023	5.432.389
Valore iniziale delle acquisizioni	606.653
Costo corrente	682.905
Interesse	299.442
Trasferimenti e pagamenti	-455.645
Rettifiche attuariali (AGL)	96.049
31 dicembre 2023	6.661.793
Valore iniziale delle acquisizioni	386.926
Costo corrente	855.040
Interesse	195.504
Trasferimenti e pagamenti	-782.233
Rettifiche attuariali (AGL)	-181.826
31 dicembre 2024	7.135.204

I fondi relativi al personale rappresentano la stima dell’obbligazione, determinata sulla base di tecniche attuariali, relativa

all’importo da corrispondere ai dipendenti al termine del rapporto di lavoro.

Al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023, i fondi per benefici ai dipendenti si riferiscono al trattamento di fine rapporto

(di seguito “TFR”) accantonato per i dipendenti.

Trattamento di fine rapporto (TFR)

I benefici per i dipendenti relativi al TFR ammontano a Euro 7.136 migliaia e a Euro 6.661 migliaia al 31 dicembre 2024

e al 31 dicembre 2023.

Il valore del debito per TFR, che rientra nella definizione di piani a benefici definiti secondo lo IAS 19, è stato determinato

secondo una logica attuariale. Di seguito si riportano le principali ipotesi attuariali, finanziarie e demografiche utilizzate

per determinare il valore della passività al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023 in conformità alle disposizioni dello

IAS 19.

(Euro)

31-dic-24

31-dic-23

Tasso annuale di attualizzazione

3.38%

3,06%

Tasso annuale di inflazione

2,00%

Tasso annuale di incremento TFR

3,00%

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 61

Tasso annuale di aumento salariale

0,50%

Decesso	ISTAT 2022
Inabilità	Tabelle INPS per età e sesso
Pensionamento	100% basato sulla soddisfazione dei requisiti AGO
Probabilità di anticipi TFR	1,0%
Tasso di abbandono	8,5%

La tabella seguente riassume l'analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale, finanziaria e demografica, mostrando

gli effetti (in valore assoluto) che si sarebbero verificati a seguito di variazioni delle ipotesi attuariali ragionevolmente

possibili al 31 dicembre 2024.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Tasso di abbandono +1%	7.155.013	6.665.083
Tasso di abbandono -1%	7.113.000	6.656.783
Tasso di inflazione +0,25%	7.233.793	6.732.758
Tasso di inflazione -0,25%	7.038.871	6.591.067
Tasso di attualizzazione +0,25%	7.010.843	6.569.725
Tasso di attualizzazione -0,25%	7.263.771	6.755.419

Il contributo per l’esercizio successivo (Service cost pro futuro annuo) è indicato in Euro 969.565 con una durata media

finanziaria dell’obbligazione di 11,33 anni.

La tabella seguente mostra la stima dei pagamenti attesi (in valore nominale) al 31 dicembre 2024 relativi al trattamento

di fine rapporto negli anni futuri.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Anno +1	930.902	1.225.423
Anno +2	808.524	976.575
Anno +3	829.944	913.384
Anno +4	863.586	876.431
Anno +5	1.039.989	867.501

6.16 Fondi per rischi e oneri

La tabella seguente mostra la composizione e la movimentazione dei fondi per rischi e oneri al 31 dicembre 2024 e al 31

dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Trattamento di fine mandato (TFM)	173.958	314.682
Altri accantonamenti	0	15.664
Totale accantonamenti per rischi e oneri	173.958	330.346

I fondi relativi ai benefici pensionistici rappresentano la stima dell'obbligazione, determinata sulla base di tecniche

attuariali, relativa all'importo da corrispondere agli amministratori al momento della cessazione del rapporto.

Benefici pensionistici degli amministratori (TFM)

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 62

I benefici pensionistici degli amministratori ammontano a Euro 174 migliaia e Euro 315 migliaia rispettivamente al 31

dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

La tabella seguente mostra la composizione e la movimentazione dei benefici pensionistici degli amministratori (TFM)

nell’esercizio 2023 e 2024.

(Euro) TFM
1 gennaio 2023	231.888
Valore iniziale delle acquisizioni	24.896
Costo corrente	41.265
Interesse	8.920
Trasferimenti e pagamenti	0
Rettifiche attuariali (AGL)	7.712
31 dicembre 2023	314.682
Rettifiche per chiusura piano	38.901
Costo corrente	63.157
Interesse	5.630
Trasferimenti e pagamenti	-221.006
Rettifiche attuariali (AGL)	-27.406
31 dicembre 2024	173.958

I trasferimenti e pagamenti si riferiscono a rimborso del TFM degli amministratori del gruppo come autorizzato dalle

relative assemblee dei soci.

Il valore del debito per TFM, che rientra nella definizione di piani a benefici definiti secondo lo IAS 19, è stato determinato

secondo una logica attuariale. Di seguito si riportano le principali ipotesi attuariali, finanziarie e demografiche utilizzate

per la determinazione del valore della passività al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023 in conformità alle disposizioni

dello IAS 19.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Tasso annuale di attualizzazione	3,05%	3,06%

Morte	Tabelle di mortailità RG48 pubblicate dalla Ragioneria Generale dello Stato
Disabilità permanente	Tabelle INPS per genere ed età
Pensionamento	100% basato sulla soddsfazione dei requisiti AGO

La voce Altri accantonamenti, nulla al 31 dicembre 2024 e pari a Euro 16 migliaia al 31 dicembre 2023, si riferiscono ai

fondi relativi all’unico agente nel gruppo, contratto risolto nel corso dell’esercizio con conseguente rilascio del fondo.

La tabella seguente mostra la movimentazione della voce Altri accantonamenti nell’esercizio 2023 e 2024.

(Euro) Altri accantonamenti
Valore netto al 1 gennaio 2023	10.958
Incrementi	0
Utilizzi	0
Rettifiche	4.705
Valore netto al 31 dicembre 2023	15.664
Incrementi	0
Utilizzi	0
Rettifiche	-15.664

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 63

Valore netto al 30 dicembre 2024

6.17 Debiti commerciali

La tabella seguente mostra il dettaglio dei debiti commerciali al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Debiti commerciali verso fornitori	4.675.841	4.217.499
Debiti commerciali verso altre parti correlate	322.451	346.911
Debiti commerciali	4.998.292	4.564.410

I debiti commerciali si riferiscono principalmente a transazioni per l'acquisto di servizi.

Si ritiene che il valore contabile dei debiti commerciali approssimi il relativo fair value. Per i debiti commerciali verso

parti correlate si rimanda alla relativa sezione del presente documento.

Si noti che la quasi totalità dei crediti commerciali è verso l'Italia.

6.18 Debiti tributari correnti

I debiti tributari ammontano a Euro 1.486 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 2.092 migliaia al 31 dicembre 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Debiti IVA	150.740	170.113
Ritenute fiscali	871.973	977.170
IRAP	22.237	145.319
IRES	182.019	797.928
Altre passitivà fiscali	259.308	1.316
Totale passività fiscali correnti	1.486.277	2.091.846

La voce comprende solo debiti per imposte certe e determinate, in particolare si riferisce a: i) IVA per Euro 151 migliaia

al 31 dicembre 2024 e Euro 170 migliaia al 31 dicembre 2023; ii) ritenute fiscali operate alla fonte relative ai lavoratori

dipendenti, assimilati e autonomi per Euro 872 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 977 migliaia al 31 dicembre 2023;

iii) debiti IRAP per Euro 22 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 145 migliaia al 31 dicembre 2023; iv) debiti IRES per

Euro 182 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 797 migliaia al 31 dicembre 2023; (v) debiti per altre imposte per Euro

259 migliaia al 31 dicembre 2024 e Euro 1 migliaia al 31 dicembre 2023.

I debiti per IRES ed IRAP, hanno beneficiato di crediti tributari derivanti dagli oneri di quotazione per effetto della

quotazione. Si rimanda al paragrafo specifico esplicitato nel capitale sociale.

6.19 Altri debiti e passività correnti

La tabella seguente riporta il dettaglio degli altri debiti e passività correnti al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023.

(Euro)	31-dic-24	31-dic-23
Debiti verso dipendenti	3.568.259	3.514.574
Debiti verso istituti di previdenza	1.234.742	1.097.201
Risconti passivi	2.456.248	3.080.788
Debiti verso Amministratori	1.289.150	878.331
Ratei passivi	64.215	17.327
Altro	258.140	107.364

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 64

Altri debiti e passività correnti

8.870.754

8.695.584

I debiti verso i dipendenti si riferiscono principalmente agli stipendi da pagare e agli oneri differiti, come ferie, permessi

e mensilità aggiuntive.

I debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale si riferiscono principalmente a debiti verso istituti di previdenza e

sicurezza sociale per il pagamento dei contributi.

I risconti passivi si riferiscono principalmente a prestazione di servizi non di competenza di servizi futuri.

I debiti verso gli amministratori si riferiscono principalmente alle componenti variabili degli emolumenti e al rimborso

note spese.

I risconti passivi sopra descritti si sono incrementati nel periodo in esame a seguito dell'aumento dei ricavi e alla

stagionalità della fatturazione dei canoni periodici annuali.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 65

7. Note al conto economico

7.1 Ricavi operativi

Nell’esercizio 2024 i ricavi totali sono stati pari a Euro 57.480 migliaia, di cui Euro 378 migliaia di altri ricavi e proventi,

in aumento rispetto all’esercizio 2023 nel quale i ricavi totali sono stati pari a Euro 46.468 migliaia, di cui Euro 201

migliaia di altri ricavi e proventi.

La tabella seguente mostra il dettaglio dei ricavi dell’esercizio 2024 e 2023.

(Euro) 31-dic-24		%	31-dic-23	%
Ricavi operativi	57.102.083	99%	46.265.809	100%
Altri ricavi e proventi	378.254	1%	201.929	0%
Ricavi totali	57.480.337	100%	46.467.738	100%

La tabella seguente mostra i ricavi operativi per area geografica per l’esercizio 2024 e 2023. I ricavi sono prevalentemente

da area Italia, confermando il l’andamento già visto nei periodi precedenti.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Italia	54.242.629	43.579.828
Europa e Regno Unito	1.288.661	1.404.927
Resto del mondo	1.570.793	1.281.054
Ricavi operativi	57.102.083	46.265.809

7.2 Altri ricavi e proventi

La tabella seguente mostra il dettaglio degli altri ricavi e proventi per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Recuperi e riaddebiti	13.515	14.354
Contributi in conto esercizio	8.518	16.254
Altri contributi	6.446	19.176
Indennizzi assicurativi	4.905	4.976
Sopravvenienze/plusvalenze attive	288.356	95.509
Altro	56.514	51.660
Altri ricavi e proventi	378.254	201.929

Gli unici importi rilevanti degli altri ricavi si riferiscono a Sopravvenienze/altre plusvalenze su vendite, relative a proventi

di anni precedenti.

7.3 Costi di acquisto di beni e variazione delle rimanenze di magazzino

La tabella seguente mostra il dettaglio degli acquisti di hardware e software, principalmente per la rivendita, di hardware

e software per uso interno e di altri beni per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Acquisti hardware / OS per rivendita	1.957.863	1.288.350
Acquisti software per rivendita	1.134.039	1.203.234
Hardware e software per uso interno	96.490	95.001
Altro	212.593	167.542
Costi per acquisto di beni	3.400.985	2.754.127

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 66

I costi di hardware per la rivendita includono anche i costi del software di base, in particolare sistemi operativi (OS),

legati agli stessi acquisti, e sono in crescita per l’aumento del valore della produzione e per le acquisizioni relativamente

a servizi gestiti. I costi per licenze software per la rivendita sono stabili essendo le licenze software progressivamente

sostituite da canoni SaaS.

La tabella seguente mostra il prospetto dettagliato della variazione delle rimanenze dell’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Variazione delle rimanenze di magazzino	-28.850	50.461
Rimanenze WIP - IFRS15	507.160	-555.524
Variazione delle rimanenze	478.310	-505.063

La voce variazione delle rimanenze è costituita principalmente dalle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione (WIP),

come descritto nella nota 6.9.

7.4 Costi dei servizi

La tabella seguente mostra il dettaglio dei costi per servizi per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Servizi di consulenza	5.110.932	4.537.688
Costi di manutenzione software	2.428.827	1.972.450
Costi di manutenzione outsourcing	3.149.841	2.217.819
Costi di fatturazione elettronica	418.122	412.391
Costi di manutenzione	110.446	73.849
Assicurazioni	173.167	122.317
Marketing	269.343	204.245
Costi degli Amministratori e Sindaci	4.884.590	4.076.837
Costi di viaggio e soggiorno	1.149.838	1.042.967
Costi di utenze	471.400	377.329
Costi per affitto, noleggio e leasing	545.170	410.960
Altro	183.433	84.648
Costi per servizi	18.895.109	15.533.500

Tutte le diverse categorie di costi per servizi crescono dal 2023 al 2024 in linea con la crescita del business.

7.5 Costi del personale

La tabella seguente mostra il dettaglio dei costi del personale per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)		31 dicembre
	2024	2023
Salari e stipendi	17.645.902	14.791.939
Oneri sociali	4.114.850	3.203.364
Oneri per indennità di fine rapporto	748.099	928.915
Stock options (IFRS 2)	208.933	55.735
Costi per il personale	22.717.784	18.979.953

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 67

Il valore dei costi del personale sia per l’anno 2023 che per l’anno 2024 è riportato al netto dei costi capitalizzati relativi

al personale dipendente (rispettivamente Euro 1.734 Migliaia nel 2023 e Euro 2.539 Migliaia nel 2024).

L'aumento dei costi del personale tra l’esercizio 2023 e l’esercizio 2024 è attribuibile principalmente all'incremento

dell'organico e alle acquisizioni delle aziende Flexxa, Matrix Solution e Glam nel corso del secondo semestre 2024.

La tabella seguente mostra il numero di dipendenti della Società, su base consolidata, al 31 dicembre 2024 e per l’esercizio

chiuso al 31 dicembre 2023 con l'indicazione della categoria.

Numero dipendenti a fine periodo	2024	2023
Dirigenti	7	8
Quadri	46	30
Impiegati	401	390
Operai	2	0
Dipendenti	456	428

La tabella seguente mostra il numero di dipendenti medi della Società (FTE), su base consolidata, al 31 dicembre 2024 e

per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 con l'indicazione della categoria.

Dipendendi medi nel periodo	2024	2023
Dirigenti	6	8
Quadri	40	24
Impiegati	342	317
Operai	1	0
Dipendenti	389	349

7.6 Altri oneri di gestione

La tabella seguente mostra il dettaglio degli altri oneri di gestione per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Imposte di bollo e tasse diverse	80.110	95.260
Quote associative e beneficenze	51.451	32.033
Sopravvenienze passive	271.868	223.129
Altro	26.023	54.446
Altri oneri di gestione	429.452	404.868

I costi relativi alle Sopravvenienze passive si riferiscono a oneri di periodi precedenti.

7.7 Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali

La tabella seguente mostra il dettaglio degli ammortamenti per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Ammortamenti software	1.780.002	1.340.606
Ammortamenti portfolio clienti	441.073	374.959
Ammortamenti altre immobilizzazione immateriali	16.500	10.124
Ammortamenti attività RoU (lease immobiliari)	379.024	255.596

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 68

Ammortamenti attività RoU (lease autoveicoli)	523.128	419.678
Ammortamenti fabbricati, impianti e macchinari	67.054	29.250
Ammortamenti altre immobilizzazione materiali	282.180	138.731
Totale ammortamenti	3.488.961	2.568.943

Gli ammortamenti del software si riferiscono principalmente alla capitalizzazione di prodotti a valore attuale e futuro e

alle attività software derivanti dall'acquisto di società controllate in base all'allocazione del prezzo di acquisto, e crescono

con le capitalizzazioni e le acquisizioni annuali.

Il portafoglio clienti si riferisce alle acquisizioni di società controllate o di rami d'azienda in base alla purchase price

allocation, secondo le regole dettate dallo standard internazionale IFRS 3, e cresce con le acquisizioni.

Le attività su diritti d'uso crescono con la dimensione del gruppo, con un maggior numero di contratti immobiliari e di

leasing auto attivati nel corso degli anni.

Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali si riferiscono principalmente a mobili, hardware e veicoli di proprietà.

I prospetti dettagliati relativi alla composizione e alla movimentazione delle attività immateriali e delle attività materiali

per l’esercizio 2024 sono illustrati nelle note 6.1 e 6.3. Le informazioni relative alle attività di diritto d'uso per l’esercizio

2024 sono riportate nella nota 6.2.

7.8 Accantonamenti e svalutazioni

Gli accantonamenti e le svalutazioni di 401 migliaia di euro e 263 migliaia di euro rispettivamente per l’esercizio 2024 e

2023, si riferiscono principalmente a svalutazioni e rilasci di accantonamenti riferiti a crediti commerciali.

Di seguito si riporta il dettaglio degli accantonamenti e svalutazioni per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Svalutazioni su crediti commerciali	712.334	464.627
Rilasci accantonamenti su crediti commerciali	-311.117	-202.036
Totale accantonamenti e svalutazioni	401.217	262.590

7.9 Proventi e oneri finanziari

La tabella seguente mostra il dettaglio dei proventi e oneri finanziari per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Proventi (oneri) da partecipazioni	15.369	17.706
Altri proventi (oneri) finanziari	550.280	-84.831
Rettifiche di valore di attività e passività	330.260	141.399
finanziarie
Proventi (oneri) finanziari	895.909	74.274

Le rettifiche di valore delle attività e passività finanziarie sono legate alla gestione patrimoniale, un’attività di

investimento iniziata nel 2022.

La tabella seguente mostra il dettaglio degli altri oneri finanziari per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Interessi passivi su finanziamenti	-13.567	-21.652
Interessi passivi su leasing	-167.211	-213.034
Plusvalenze (perdite) da investimenti	344.480	159.169

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 69

Altro	386.577	-9.314
Altri proventi (oneri) finanziari	550.280	-84.831

La voce Altro, nel 2024, tiene conto delle rettifiche relative a variazioni di valore delle componenti fisse o variabili, in

particolare relativamente a ricalcoli di PFN definitive rispetto a valori provvisori inseriti contrattualmente in fase di

acquisizione.

7.10 Imposte sul reddito dell’esercizio

La tabella seguente mostra il dettaglio delle imposte sul reddito per l’esercizio 2024 e 2023.

(Euro)	31 dicembre
	2024	2023
Imposte correnti	2.102.933	2.364.199
Imposte differite	384.729	-85.513
Imposte relative ad esercizi precedenti	-126.821	22.670
Imposte sul reddito	2.360.841	2.301.356

L’impatto fiscale del 2024 è in linea con l’esercizio precedente viste le imposte proporzionalmente più basse rispetto

all’esercizio precedente per effetto delle imposte anticipate

7.11 Interessenze di terzi

La voce risultati netti di terzi, per Euro 8 migliaia nel 2024 e Euro 9 migliaia nel 2023, si riferisce alle interessenze di

terzi legate alla società Humatics, controllata dalla Società.

8. Informativa di settore

Secondo il principio contabile IFRS 8, un'entità deve fornire le informazioni che consentono agli utilizzatori del bilancio

di valutare la natura e gli effetti sul bilancio delle attività imprenditoriali che intraprende e i contesti economici nei quali

opera.

Un settore operativo è una componente di un'entità:

a) che intraprende attività imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni

con altre componenti della medesima entità);

b) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell'entità ai fini dell'adozione

di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati; e

c) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.

La Società non ha individuato settori operativi separati, essendo l’attività imprenditoriale e la rivisitazione dei risultati

operativi effettuata a livello di azienda e gruppo nel contesto della singola entità e da parte dell’Amministratore Delegato

della Società in primis. Il gruppo considera ogni società controllata come una cash generating unit (CGU) separata e

prepara bilanci separati per azienda che consolida.

9. Livelli gerarchici di valutazione del fair value

L’IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value che classifica in tre livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate

per misurare il fair value. La gerarchia del fair value attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati (non rettificati) in

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 70

mercati attivi per attività o passività identiche (dati di Livello 1) e la priorità minima agli input non osservabili (dati di

Livello 3). In alcuni casi, i dati utilizzati per valutare il fair value di un’attività o passività potrebbero essere classificati

in diversi livelli della gerarchia del fair value. In tali casi, la valutazione del fair value è classificata interamente nello

stesso livello della gerarchia in cui è classificato l’input di più basso livello, tenendo conto della sua importanza per la

valutazione.

I livelli utilizzati nella gerarchia sono:

• Gli input di Livello 1 sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche a cui

l’entità può accedere alla data di valutazione;

• Gli input di Livello 2 sono variabili diverse dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1 osservabili direttamente o

indirettamente per le attività o per le passività;

• Gli input di Livello 3 sono variabili non osservabili per le attività o per le passività.

La Società utilizza input di Livello 1 per la valutazione delle attività finanziarie correnti, che sono in gran parte costituite

da titoli o portafogli di titoli con prezzi quotati.

La seguente tabella dettaglia attività e passività con relativi livelli gerarchici di fair value.

(Euro) Note		Totale	Livello 1	Livello 2	Livello 3
ATTIVITA'
Attività non correnti
Partecipazioni	6.5	23.000			23.000
Totale attività non correnti		23.000	0	0	23.000
Attività correnti
Crediti commerciali	6.8	17.124.406			17.124.406
Attività finanziarie correnti	6.11	23.649.883	23.649.883
Disponibilità liquide	6.12	24.680.166	24.680.166
Totale attività correnti		65.454.455	48.330.049	0	17.124.406
TOTALE ATTIVITÀ		65.477.455	48.330.049	0	17.147.406

PASSIVITA'
Passività non correnti
Passività finanziarie non correnti	6.14	11.227.539			11.227.539
Totale passività non correnti		11.227.539	0	0	11.227.539
Passività correnti
Passività finanziarie correnti	6.14	4.856.983			4.856.983
Debiti commerciali	6.17	4.998.291			4.998.291
Debiti tributari correnti	6.18	1.486.277			1.486.277
Altri debiti e passività correnti	6.19	6.350.291			6.350.290
Totale passività correnti		17.691.842	0	0	17.691.842
TOTALE PASSIVITA'		28.919.381	0	0	28.919.381

10. Operazioni con parti correlate

Le operazioni effettuate con le parti correlate, identificate sulla base dei criteri definiti dallo IAS 24, sono principalmente

di natura commerciale e sono effettuate a normali condizioni di mercato.

Le parti correlate sono di tre categorie:

- Amministratori, sindaci e dirigenti strategici della Società

- Amministratori delle società controllate, azionisti di minoranza e loro soggetti correlati

- Società esterne legate agli Amministratori che forniscono servizi o prodotti al gruppo.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 71

Nelle tabelle che seguono sono evidenziati tutti i soggetti inclusi nell'elenco delle parti correlate per diversi periodi di

tempo nell'ambito dell’esercizio 2024 e 2023 per comparazione.

Amministratori, sindaci e dirigenti strategici della Società

Azienda	Parti correlate	Relazione
SYS-DAT Spa	Vittorio Neuroni, Matteo Neuroni, Marta Neuroni,	Amministratori e azionisti di SYS-DAT SpA
	Emanuele Angelidis
	Marco Zampetti, Maurizio Santacroce, Stefania Tomasini	Amministratori indipendenti di SYS-DAT SpA
	Carlo Zambelli, Gabrio Pellegrini, Lorena Pellissier	Sindaci di SYS-DAT SpA
	Matteo Garegnani, Andrea Baldini	Group Chief Commercial Officer e Group Chief Financial Officer

Amministratori, azionisti di minoranza e persone correlate delle società controllate dalla Società

Azienda	Parti correlate	Relazione
Logic One Srl	Andrea Pizzolato	Amministratore unico (A. Pizzolato) fino alla fusione in BTW Informatica
Modasystem Srl	Armando Munaretto	Amministratore unico (A. Munaretto) di Modasystem
	Carlo Munaretto	Fornitore di Modasystem, figlio di A. Munaretto, amministratore di Modas ystem
BTW Informatica Srl	Alessandro Tomaselli, Domenico Buccelli	Amministratori di BTW
	Paolo Fratton, Giordano Pagani Griso, Giovanni
SYS-DAT Verona Srl	Bellorio, Mario Fratton, Paolo Vinco, Daniele	Azionisti di minoranza di SYS-DAT Verona (fino a luglio 2024)
	Martini
Hars Srl	Massimo Zattera, Carlo Baraldi, Dario Vimercati	Amministratori di Hars
	Giulio Zattera, Maria Cristina Cicogni, Riccardo	Figlio di Massimo Zattera, moglie e figlio di Carlo Baraldi, amministratori Hars,
	Baraldi	dipendenti in Hars
Nekte Srl	Silvia Anghileri, Umberto Bramani, Stefano	Amministratori di Nekte
	Padovan
Humatics Srl	Davide Conigliaro, Pietro Lovato	Amministratori di Humatics
	Marco Cristani	Azionista di minoranza di Humatics
Emmedata Srl	Bucciarelli Andrea, Fabrizio Mori, Piero Vignoli	Amministratori di Emmedata
Vcube Srl	Roberto Pizzetti	Amministratore unico di Vcube
Trizeta Srl	Natale Zaramella	Amministratore unico di Trizeta
SiSolution Srl	Fabio Re Cecconi, Massimo Re Cecconi	Amministratori di Sisolution
	Matteo Re Cecconi	Figlio di Massimo Re Cecconi, amministratore di SiSolution
Flexxa Srl	Andrea Monguzzi, Rita Lampugnani	Amministratori di Flexxa
Matrix Solution Srl	Roberto Fumagalli	Amministratore unico di Matrix Solution
	Silvano Fumagalli, Bruno Massioli, Dario	Azionisti di minoranza di Matrix Solution
	Bernacchini, Roberto Rago
Glam Srl	Federico Venturoli	Amministratore unico di Glam
	Silvia Salvaterra	Moglie di Federico Venturoli, amministratore unico di Glam
	Lavinia Calzolari, Marta Sica, Andrea Pizzirani	Azionisti di minoranza di Glam

Società esterne che forniscono servizi o prodotti al Gruppo

Azienda

Parti correlate

Relazione

SYS-DAT S.p.A.

Brick Srl

Affitta uffici a SYS-DAT SpA, controllata da azionisti di riferimento e amministratori di SYS -

DAT

Modasystem Srl

CFM Srl

Affitta uffici a Modasystem, controllata da A. Munaretto, amministratore di Modasystem

Nekte Srl

Nav-lab Srl

U. Bramani è un amministratore di Nav-lab e Nekte

Bridge 2012 Srl

Fornitore di Nekte, controllata da U. Bramani e S. Anghileri, amministratori di Nekte

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 72

SYS-DAT Verona Srl

Atelcom Srl

Fornitore di SYS-DAT Verona, controllata da P. Fratton, amministratore di SYS-DAT Verona

Altama sas di Martini Daniele e c.

Fornitore di SYS-DAT Verona, controllata da D. Martini, azionista di SYS-DAT Verona

Bellorio G. & associati sas

Fornitore di SYS-DAT Verona, controllata da G. Bellorio, azionista di SYS-DAT Verona

P.M. sas di Mario Fratton

Fornitore di SYS-DAT Verona, controllata da M. Fratton, azionista di SYS-DAT Verona

Nav-lab Srl

Parte correlate di Nekte, società controllata da SYS-DAT

Emmedata Srl

Emmedata real estate

Affitta uffici a Emmedata, controllata da F. Mori / P. Vignoli, amministratori di Emmedata

Trizeta Srl

Zaramella Group Srl

Fornitore di Trizeta, controllata da N. Zaramella, amministratore unico di Trizeta

Lynce Srl

Fornitore di Trizeta. N. Zaramella è un amministratore di Trizeta e Lynce

Business DOCG Srl

Fornitore di Trizeta. N. Zaramella è un amministratore di Trizeta e Business DOCG Srl

Nelle tabelle seguenti sono riportati i dettagli dei rapporti economici e finanziari con le parti correlate.

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Ricavi operativi	126.659	38.393
Costi per acquisti di beni	126.998	250.184
Costi per servizi	5.851.585	5.053.514
Costi per il personale	1.086.787	1.131.955
Ammortamenti	220.941	116.949
Altri proventi (oneri) finanziari	-93.382	-27.909

(Euro) 31-dic-24		31-dic-23
Crediti commerciali	38.955	36.314
Debiti commerciali	-322.451	-346.911
Altri crediti e attività correnti	0	0
Altri debiti e passività correnti	-1.367.149	-878.325
Attività RoU	1.716.163	867.038
TFR	-254.776	-274.806
Accantonamenti	-173.957	-314.682
Passività finanziarie non correnti	-7.776.677	-6.162.632
Passività finanziarie correnti	-3.145.299	-3.278.258

I rapporti con parti correlate sono principalmente legati ai costi, in particolare ai costi di acquisto di beni e di servizi, in

particolare ai compensi sotto forma di emolumenti agli amministratori, ai contratti di servizi di consulenza o ai costi del

personale. I costi per servizi e per il personale con parti correlate sono in linea con la crescita del Gruppo.

I crediti e debiti commerciali sono limitati e relativi ad acquisti e servizi ceduti principalmente al Gruppo.

Gli altri debiti e passività correnti si riferiscono a componenti variabili dei compensi degli amministratori o ai costi del

personale da pagare nel periodo successivo.

Le attività per diritti d'uso si riferiscono a immobili dati in locazione a società del Gruppo, con relative attività e passività

per leasing e ammortamenti. I contratti di locazione sono a prezzi di mercato.

I benefici ai dipendenti si riferiscono al trattamento di fine rapporto dei dipendenti (TFR), mentre gli accantonamenti si

riferiscono al trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM).

Le passività finanziarie correnti e non correnti si riferiscono a leasing contabilizzati secondo l'IFRS 16, a pagamenti futuri

per l'acquisizione di partecipazioni in società controllate e a finanziamenti storici dei soci.

Durante l’esercizio 2024 sono stati sottoscritti due contratti di locazione tra la Società e BRICK Srl.

BRICK Srl è una società immobiliare di proprietà degli stessi azionisti della Società. I due contratti di locazione si

riferiscono all'affitto di uffici, box e posti auto a Milano e Torino, come da delibera del Consiglio di Amministrazione del

24 gennaio 2024, per un importo complessivo annuo di 134.000 euro per gli spazi di Milano e di 15.800 euro per gli spazi

di Torino.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 73

Nel seguito sono riportati gli schemi della situazione patrimoniale-finanziaria e del conto economico consolidato che

evidenziano le parti correlate ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006.

Stato patrimoniale con inclusione delle parti correlate.

(Euro) 31 dicembre					31 dicembre
2024		di cui parti	%	2023	di cui parti	%
		correlate			correlate
ATTIVITA'
Attività non correnti
Avviamento	12.251.636			8.954.306
Attività immateriali diverse dall'avviamento	10.947.067			7.383.815
Attività per diritto d'uso	4.914.601	1.716.163	34,9%	3.994.658	867.038	21,7%
Attività materiali	870.548			788.073
Partecipazioni e altre attività finanziarie	121.460			87.617
Attività per imposte anticipate	801.527			615.481
Totale attività non correnti	29.906.839			21.823.950
Attività correnti
Rimanenze	248.998			194.184
Crediti commerciali	17.124.406	38.955	0,2%	16.015.464	36.314	0,2%
Attività per lavori in corso su ordinazione	1.172.062			1.699.430
Altri crediti e attività correnti	3.016.470			2.340.020
Attività finanziarie correnti	23.649.883			4.633.409
Disponibilità liquide	24.680.166			14.437.097
Totale attività correnti	69.891.985			39.319.604
TOTALE ATTIVITÀ	99.798.824			61.143.554
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Capitale sociale	1.564.244			1.015.000
Riserve	49.225.354			13.870.044
Risultato netto	6.195.784			4.232.371
Patrimonio netto di terzi	178.960			170.895
Totale patrimonio netto	57.164.341			19.288.310
Passività non correnti
Passività finanziarie non correnti	11.227.539	7.776.677	69,3%	11.024.509	6.162.632	55,9%
Passività per imposte differite	2.539.525			1.793.642
Fondi per benefici ai dipendenti	7.135.204	260.975	3,7%	6.661.792	274.806	4,1%
Fondi per rischi ed oneri	173.958	173.957	100,0%	330.346	314.682	95,3%
Totale passività non correnti	21.076.226			19.810.289
Passività correnti
Passività finanziarie correnti	4.856.983	3.145.299	64,8%	4.909.934	3.278.258	66,8%
Debiti commerciali	4.998.291	322.451	6,5%	4.564.410	346.911	7,6%
Acconti su lavori in corso	1.345.950			1.783.180
Debiti tributari correnti	1.486.277			2.091.846
Altri debiti e passività correnti	8.870.754	1.367.149	15,4%	8.695.585	878.325	10,1%
Totale passività correnti	21.558.255			22.044.956
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	99.630.532			61.143.554

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 74

Le attività per il diritto d'uso con parti correlate rappresentano una parte rilevante dei contratti di locazione del Gruppo,

contabilizzati secondo quanto previsto dall'IFRS 16.

Le passività finanziarie includono le passività per leasing relative a contratti di locazione ma sono principalmente legate

a pagamenti futuri per l'acquisizione di società controllate, sotto forma di prezzo fisso o earn-out, e seguono l’incremento

delle acquisizioni nel corso degli anni.

Gli accantonamenti si riferiscono al trattamento di fine mandato degli amministratori (TFM).

Gli altri debiti e passività correnti si riferiscono a componenti variabili dei costi retributivi o salariali degli amministratori

da pagare nel periodo successivo e si incrementano seguendo l’andamento dei compensi degli amministratori e i risultati

del Gruppo.

Conto economico con inclusione delle parti correlate.

(Euro) 31 dicembre					31 dicembre
	2024	di cui parti	%	2023	di cui parti	%
		correlate			correlate
Ricavi operativi	57.102.083	126.659	0,2%	46.265.809	38.393	0,1%
Altri ricavi e proventi	378.254			201.929
Ricavi totali	57.480.337			46.467.738
Costi per acquisto di beni	3.400.985	126.998	3,7%	2.754.127	250.184	9,1%
Variazione delle rimanenze	478.310			-505.063
Costi per servizi	18.895.109	5.851.585	31,0%	15.533.500	5.053.514	32,5%
Costi per il personale	22.717.784	1.086.787	4,8%	18.979.953	1.131.955	6,0%
Altri costi operativi	429.452			404.868
Totale costi operativi	45.921.640			37.167.384
Margine operativo lordo (EBITDA)	11.558.697			9.300.354
Ammort. immob. mat. e imm.	3.488.961	220.941	6,3%	2.568.943	116.949	4,6%
Svalutazioni ed accantonamenti	401.217			262.590
Risultato operativo (EBIT)	7.668.519			6.468.821
Proventi (oneri) da partecipazioni	15.369			17.706
Altri proventi (oneri) finanziari	550.280	-93.382	-17,0%	-84.831	-27.909	32,9%
Rettifiche di valore di finanziarie	330.260			141.399
Risultato prima delle imposte	8.564.428			6.543.095
Imposte sul reddito	2.360.841			2.301.356
Risultato netto	6.203.587			4.241.738

I costi di acquisto sono principalmente legati al rapporto con Nav-Lab S.r.l., partner che vende licenze e servizi Microsoft

a Nekte e SYS-DAT Verona, controllate dal Gruppo.

I costi per servizi rappresentano una parte significativa dei costi complessivi per servizi del Gruppo in quanto si riferiscono

principalmente ai compensi degli amministratori, a loro volta una parte significativa dei costi totali per servizi.

Gli ammortamenti e gli altri oneri finanziari si riferiscono ai leasing contabilizzati secondo quanto previsto dall'IFRS 16

e che comportano ammortamenti delle attività per il diritto d'uso e interessi passivi delle passività per leasing.

11. Impegni e rischi

La Società non ha in essere fideiussioni bancarie a garanzia degli impegni assunti per obblighi contrattuali. Si rimanda

alla Nota 6.12 per la copertura di Mediocredito Centrale su specifici finanziamenti sottoscritti dalla Società e da due sue

controllate.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 75

12. Informazioni ex art. 1, comma 125, della legge 4 agosto 2017 n. 124

Ai sensi dell'art. 1 c.125-bis della L. 124/2017, in merito all'obbligo di dare evidenza delle somme di denaro

eventualmente ricevute nell'esercizio a titolo di sovvenzioni, contributi, incarichi retribuiti e comunque vantaggi

economici di qualunque genere ricevuti dalle pubbliche amministrazioni e dai soggetti ad esse collegati, non aventi

carattere generale e privi di natura corrispettiva, retributiva o risarcitoria, la Società attesta che non è stata ricevuta alcuna

somma di denaro.

13. Compensi agli Amministratori, ai Sindaci e ai Dirigenti con responsabilità strategiche

I compensi deliberati ed attribuiti a qualsiasi titolo, da SYS-DAT S.p.A. o da Società controllate, ai componenti degli

Organi di Amministrazione e Controllo di SYS-DAT S.p.A. e ai dirigenti con responsabilità strategiche sono esposti nella

Relazione sulla remunerazione nella tabella dedicata.

14. Compensi alla società di revisione

Il compenso relativo alla società di revisione in carica relativo alla revisione contabile per il Bilancio d’esercizio e

consolidato di SYS-DAT S.p.A. per l’anno 2024 è pari a Euro 74.731, comprensivo di spese forfettarie e dei contributi di

legge.

Il compenso relativo alla società di revisione in carica relativo alla revisione contabile per i bilanci d’esercizio delle

società controllate per l’anno 2024 è pari a Euro 49.920, comprensivo di spese forfettarie.

Il compenso relativo alla società di revisione per servizi non legati alla revisione per l’anno 2024 è pari a Euro 247.763,

legati alla quotazione sul mercato Euronext STAR.

15. Attività di ricerca e sviluppo

L'attività di ricerca e sviluppo svolta dalla Società è finalizzata sia all'introduzione di nuovi prodotti sia

all'implementazione di nuovi processi produttivi. L'attività è suddivisa in diverse fasi, che vanno dall'ideazione e

dall'avvio del processo di progettazione del nuovo prodotto o processo fino all'industrializzazione su larga scala.

Il costo nell’esercizio 2024 è di Euro 2.764 migliaia rispetto a Euro 2.047 migliaia nel 2023. Per ulteriori dettagli si

rimanda alla Nota 6.2.

16. Eventi significativi successivi al 31 dicembre 2024

Acquisizione dell’80% di A&C group, società cuneese specializzata in servizi rivolti alle piccole e medie aziende

In data 5 marzo 2025, SYS-DAT ha comunicato di aver acquisito l’80% del capitale sociale di A & C. Holding S.r.l.

(“A&C group”), gruppo composto da cinque aziende con soluzioni rivolte alle piccole e medie imprese.

A&C group, con sede a Cuneo, è stata fondata nel 1978 ed è costituita da cinque aziende operative, con presenza sul

territorio nazionale attraverso 12 sedi e con diversa specializzazione: Versya S.p.A. e BM Informatica S.r.l. offrono

soluzioni per aziende appartenenti al segmento PMI e studi professionali; Velika S.r.l. propone soluzioni in alcuni mercati

verticali fra i quali il Food; A. & C. Sistemi S.r.l. offre soluzioni per business automation; Ager Technology S.r.l. è

specializzata nel mercato agritech.

Il gruppo ha diverse soluzioni software per mercati verticali, tra le quali quelle per GDO, food & beverage, logistica e

professionisti come notai e commercialisti. La società nel 2024 ha generato indicativamente ricavi complessivi di circa

Euro 25 milioni, con una marginalità (EBITDA Margin) di circa il 14% e una Posizione Finanziaria Netta (cash-positive)

al 31 dicembre 2024 di circa Euro 7 milioni.

A&C group offre attraverso le aziende del suo gruppo, servizi rivolti al mercato delle piccole e medie imprese con diverse

tecnologie e soluzioni verticali per diversi mercati aiutando le aziende ad aumentare la produttività e a migliorare la

propria redditività.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 76

Con l’entrata nel gruppo SYS-DAT di A&C group, prima acquisizione del 2025 e quarta dopo l’ammissione al mercato

Euronext Milan segmento STAR del 2 luglio 2024, SYS-DAT rafforza ulteriormente la propria posizione competitiva e

amplia le prospettive di sviluppo nel mercato.

L’80% della società è stata acquisito a una valorizzazione in linea con i multipli delle precedenti acquisizioni, di circa 5

volte l’EBITDA. È stato inoltre sottoscritto un accordo di opzioni Put&Call per l’acquisto del restante 20% nel 2028

utilizzando i medesimi multipli. La valorizzazione complessiva per il 100% di A&C group è quindi di circa Euro 25

milioni, considerando anche la PFN di circa Euro 7 milioni al 31 dicembre 2024.

Il pagamento delle quote verrà effettuato nel corso del periodo 2025-2028, finanziando l’acquisizione con mezzi propri.

Altri eventi significativi

In data 31 gennaio 2025 SYS-DAT ha comunicato di aver ricevuto da Barca Capital Partners LLC, general partner

americano di Barca Global Master Fund LP, la comunicazione del superamento della soglia del 5% del capitale sociale.

In data 25 febbraio 2025, è stato depositato il progetto di fusione per incorporazione di Trizeta S.r.l., società controllata

al 100% da SYS-DAT S.p.A., in SYS-DAT Verona S.r.l., società controllata al 100% da SYS-DAT S.p.A.

17. Approvazione del Bilancio d’esercizio e autorizzazione alla pubblicazione

Il bilancio d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 13 marzo 2025

che ne ha autorizzato la pubblicazione nei termini di legge.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 77

ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO ANNUALE

ai sensi dell’art. 154-bis, comma 5 del D. Lgs. 58/98 (TUF) e dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971/1999

(Regolamento Emittenti)

1. I sottoscritti Matteo Luigi Neuroni, Amministratore Delegato, e Andrea Matteo Baldini, in qualità di Dirigente

Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Sys-Dat S.p.A., attestano, tenuto anche conto di

quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e

• l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio

consolidato annuale, nel corso dell’esercizio 2024.

2. Al riguardo si segnala che non sono emersi aspetti di rilievo.

3. Si attesta, inoltre, che:

3.1 il bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2024:

a) è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea

ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e

finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

3.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono

verificati nell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato, unitamente a una descrizione dei principali

rischi e incertezze.

La relazione sulla gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni

rilevanti con parti correlate.

Milano, 13 marzo 2025

Amministratore Delegato

Dirigente Preposto alla redazione dei documenti

contabili societari

Matteo Luigi Neuroni

Andrea Matteo Baldini

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 78

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 79

BILANCIO D’ESERCIZIO ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2024

Situazione patrimoniale-finanziaria

(Euro)

Note

31-dic-24

31-dic-23

ATTIVITA'

Attività non correnti

Avviamento

6.1

910.820

Attività immateriali diverse dall'avviamento

6.2

2.688.919

1.656.148

Attività per diritto d'uso

6.3

2.048.948

1.196.411

Attività materiali

6.4

63.329

63.365

Partecipazioni e altre attività finanziarie

6.5

23.713.734

16.975.523

Attività per imposte anticipate

6.6

538.599

375.701

Totale attività non correnti

29.964.349

21.177.967

Attività correnti

Rimanenze

6.7

Crediti commerciali

6.8

7.266.348

7.494.061

Attività per lavori in corso su ordinazione

6.9

369.512

547.791

Altri crediti e attività correnti

6.10

795.294

626.707

Attività finanziarie correnti

6.11

21.909.328

2.994.330

Disponibilità liquide

6.12

14.527.179

7.105.707

Totale attività correnti

44.867.661

18.768.596

TOTALE ATTIVITÀ

74.832.010

39.946.563

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ

Capitale sociale

6.13

1.564.244

1.015.000

Riserve

6.13

44.833.326

11.425.935

Risultato netto

6.13

4.307.567

2.382.857

Totale patrimonio netto

50.705.137

14.823.792

Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti

6.14

8.689.979

8.080.068

Passività per imposte differite

6.6

213.696

252.668

Fondi per benefici ai dipendenti

6.15

2.848.839

2.882.114

Fondi per rischi ed oneri

6.16

155.627

Totale passività non correnti

11.752.514

11.370.477

Passività correnti

Passività finanziarie correnti

6.14

5.195.892

5.063.017

Debiti commerciali

6.17

3.083.205

2.717.421

Acconti su lavori in corso

6.9

348.009

873.857

Debiti tributari correnti

6.18

362.718

1.249.338

Altri debiti e passività correnti

6.19

3.384.535

3.848.662

Totale passività correnti

12.374.359

13.752.295

TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO

74.832.010

39.946.563

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 80

Conto economico

(Euro)

31 dicembre

Note

2024

2023

Ricavi operativi

7.1

26.453.544

23.716.824

Altri ricavi e proventi

7.2

213.455

128.460

Ricavi totali

26.666.999

23.845.284

Costi per acquisto di beni

7.3

1.057.307

1.344.368

Variazione delle rimanenze

7.3

178.279

-445.723

Costi per servizi

7.4

10.773.587

9.405.556

Costi per il personale

7.5

8.410.246

8.176.909

Altri costi operativi

7.6

69.139

336.712

Totale costi operativi

20.488.558

18.817.822

Margine operativo lordo (EBITDA)

6.178.441

5.027.462

Ammortamenti delle immobilizzazioni mat. e imm.

7.7

1.217.183

869.135

Svalutazioni ed accantonamenti

7.8

236.599

384.086

Risultato operativo (EBIT)

4.724.659

3.774.241

Proventi (oneri) da partecipazioni

7.9

20.530

17.762

Altri proventi (oneri) finanziari

7.9

702.296

-85.433

Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie

7.9

222.614

100.301

Risultato prima delle imposte

5.670.099

3.806.871

Imposte sul reddito

7.10

1.362.533

1.424.014

Risultato netto

4.307.567

2.382.857

Conto economico complessivo

(Euro)

31 dicembre

Note

2024

2023

Risultato netto

4.307.567

2.382.857

Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente

riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio

Effetto fiscale

Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente

riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio

Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno

riclassificate a conto economico in esercizi successivi

Utili e perdite attuariali da piani a benefici definiti IAS 19

6.15

74.405

-52.559

Effetto fiscale

-16.943

12.614

Totale altre componenti di conto economico complessivo che non

saranno riclassificate a conto economico in esercizi successivi

57.462

-39.945

Totale utile (perdita) dell'esercizio complessivo

4.365.029

2.342.912

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 81

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

(Euro)

Riserve

capitale

sociale

riserva

sovrapprezzo

azioni

riserva legale

riserva da

OCI - IAS 19

riserva

IFRS 2

riserva da

FTA

varie altre

riserve

utili e perdite

a nuovo

utile (perdita)

dell'esercizio

totale

patrimonio

netto della

capogruppo

Saldo 31/12/2022

1.015.000

60.000

203.000

91.768

84.136

639.954

778.007

7.995.481

2.484.608

13.351.953

Destinazione utile esercizio precedente

2.484.608

-2.484.608

Distribuzione dividendi

-659.750

Scissione ramo immobiliare SYS-DAT

-267.059

Adeguamento fair value warrant

55.735

Arrotondamenti

Utile (perdita) dell'esercizio complessivo

-39.945

2.382.857

2.342.912

Saldo 31/12/2023

1.015.000

60.000

203.000

51.823

139.871

639.954

778.007

9.553.280

2.382.857

14.823.792

Destinazione utile esercizio precedente

1.722.857

660.000

-2.382.857

Aumento di capitale quotazione

549.244

33.442.770

33.992.014

Riserva per oneri di quotazione

-1.884.758

Distribuzione dividendi

-660.000

Accantonamento IFRS 2 stock options

69.092

69.062

Arrotondamenti

-1

-2

Utile (perdita) dell'esercizio complessivo

57.462

4.307.567

4.365.029

Saldo 31/12/2024

1.564.244

33.502.769

203.000

109.285

208.933

639.954

616.106

9.553.280

4.307.567

50.705.137

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 82

Rendiconto finanziario

(Euro)

31 dicembre

Note

2024

2023

Utile (perdita) dell'esercizio

4.307.567

2.382.857

Imposte sul reddito

7.10

1.362.533

1.424.014

Interessi passivi (attivi) netti

6.639

162.903

Minusvalenze (plusvalenze) da cessione immobilizzazioni

-77.469

Dividendi

-20.530

-17.762

Ammortamenti

7.7

1.217.183

869.135

Svalutazioni / rivalutazioni / variazioni di fair value

-154.530

618.862

Variazione accantonamenti ai fondi per rischi e oneri

15.726

Variazione benefici ai dipendenti per TFR

-66.931

246.832

Altre rettifiche

69.060

55.735

Altre variazioni

-166.292

1.004.826

Autofinanziamento dell'esercizio

6.720.991

5.680.831

Variazione rimanenze magazzino

6.6

Variazione lavori in corso su ordinazione al netto degli acconti

6.6

178.279

-445.723

Variazione crediti commerciali

6.7

159.629

-1.026.180

Variazione debiti commerciali

6.15

365.784

643.586

Variazione altri crediti e debiti / altre attività e passività

-2.320.695

722.272

Imposte pagate

-1.269.387

-792.348

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività operativa

3.834.601

4.782.439

Investimenti in immobilizzazioni immateriali

6.1

-1.833.579

-1.167.540

Investimenti in immobilizzazioni materiali

6.3

-19.568

-40.082

Investimenti in partecipazioni

6.4

-6.738.211

-3.701.221

Disinvestimenti di immobilizzazioni

30.000

Dividendi incassati

17.762

Interessi attivi incassati

20.530

25.520

Variazione altre attività finanziarie

-18.450.911

-940.995

Altre variazioni finanziarie

-18.450.911

-893.234

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di investimento

-27.020.259

-5.776.556

Variazione debiti finanziari a breve

-31.321

429

Accensione nuovi finanziamenti

Rimborso finanziamenti

-697.624

-1.062.335

Interessi passivi pagati

-111.182

-185.574

Aumento capitale a pagamento

6.13

33.992.014

Oneri di quotazione

6.13

-1.884.758

Rimborso capitale a pagamento

Distribuzione di dividendi

-660.000

-659.750

Flusso di cassa derivante (assorbito) dall'attività di finanziamento

30.607.130

-1.907.230

Liquidità acquisita (trasferita) da variazione area di consolidamento

Cassa generata (assorbita) totale

7.421.472

-2.901.347

Disponibilità liquide iniziali

7.105.707

10.007.055

Cassa generata (assorbita) totale

7.421.472

-2.901.347

Disponibilità liquide finali

14.527.179

7.105.707

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 83

NOTE ESPLICATIVE AL BILANCIO D’ESERCIZIO ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2024

1. Informazioni generali

1.1 Introduzione

SYS-DAT S.p.A. (la “Società”) è una società costituita e domiciliata in Italia, con sede legale in Milano (MI), Via Muzio

Attendolo detto Sforza 7/9, organizzata secondo l'ordinamento della Repubblica Italiana.

SYS-DAT opera nel mercato dell'ICT in Italia per il mondo aziendale, dalle microimprese alle grandi multinazionali, e

affonda le sue radici nell'esperienza pluriennale sviluppata nel mercato delle soluzioni informatiche per i principali

segmenti industriali e dei servizi tipici del Made in Italy.

SYS-DAT offre soluzioni IT per tutti i processi mission critical dei propri clienti.

Il presente bilancio d’esercizio annuale al 31 dicembre 2024 (il “Bilancio Annuale di Esercizio”) rappresenta il bilancio

separato della Società e include la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della capogruppo SYS-DAT S.p.A.,

mentre si rimanda al bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2024 (il “Bilancio Annuale Consolidato”) per la

situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e delle società nelle quali la stessa detiene la maggioranza

dei diritti di voto su base consolidata.

2. Sintesi dei principi contabili adottati

2.1 Principi di redazione

La Società adotta gli International Financial Reporting Standards, emanati dall'International Accounting Standards Board,

e adottati dall'Unione Europea (i "Principi Contabili Internazionali") per la redazione del proprio bilancio.

Si precisa che il bilancio per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 è stato predisposto dalla Società su base volontaria

in conformità ai Principi Contabili Internazionali (di seguito anche "EU-IFRS"), nell'ambito del processo di quotazione

delle azioni della Società su Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., ai fini della sua inclusione nel

Prospetto d'Offerta in quanto, in precedenza, la Società redigeva il proprio bilancio in conformità alla normativa

applicabile in Italia e ai principi contabili emanati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti

Contabili, modificati dall'Organismo Italiano di Contabilità (i "Principi Contabili Italiani").

Di seguito sono riportati i principali criteri e principi contabili applicati nella redazione del Bilancio Annuale di Esercizio.

2.2 Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Il Bilancio Annuale di Esercizio è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali approvati dalla

Commissione Europea e in vigore al 31 dicembre 2024. Per EU-IFRS si intendono tutti gli "International Financial

Reporting Standards", tutti gli "International Accounting Standards" (IAS) e tutte le interpretazioni dell'"International

Financial Reporting Interpretations Committee" (IFRIC), precedentemente denominato "Standing Interpretations

Committee" (SIC).

Il Bilancio Annuale di Esercizio è stato inoltre predisposto in conformità ai provvedimenti adottati dalla CONSOB in

materia di schemi di bilancio, in applicazione dell’art. 9 del D.Lgs. 38/2005 e delle altre norme e disposizioni CONSOB

in materia di bilancio.

2.3 Principi generali di redazione

Il Bilancio Annuale di Esercizio è costituito dai prospetti contabili obbligatori previsti dallo IAS 1, ovvero la situazione

patrimoniale-finanziaria, il conto economico, il conto economico complessivo, il prospetto delle variazioni del patrimonio

netto e il rendiconto finanziario, nonché dalle note esplicative ed è corredato dalla relazione dell'Amministratore

sull'andamento della gestione.

La Società ha predisposto la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ai sensi dell’articolo 123-bis del

Testo Unico della Finanza (TUF).

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 | pag. 84

La Società ha scelto di rappresentare il conto economico per natura di spesa, mentre le attività e le passività della

situazione patrimoniale e finanziaria sono suddivise in correnti e non correnti. Il rendiconto finanziario presenta i flussi

dell’attività operativa secondo il metodo indiretto. Gli schemi utilizzati sono quelli che meglio rappresentano la situazione

economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Un'attività è classificata come corrente quando:

• si presume che tale attività sia realizzata, o sia destinata alla vendita o al consumo, nel corso del normale ciclo

operativo;

• è detenuta principalmente a scopo di negoziazione;

• si presume che sarà realizzata entro dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio;

• è costituita da disponibilità liquide o equivalenti (a meno che non sia vietato scambiarle o utilizzarle per

estinguere una passività per almeno dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio).

Tutte le altre attività sono classificate come non correnti. In particolare, lo IAS 1 include tra le attività non correnti le

attività materiali, le attività immateriali e le attività finanziarie a lungo termine.

Una passività è classificata come corrente quando:

• si prevede che venga estinta nel normale ciclo operativo;

• è detenuta principalmente a scopo di negoziazione;

• sarà estinta entro dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio;

• non esiste un diritto incondizionato a differire l'estinzione per almeno dodici mesi dalla data di chiusura

dell'esercizio. Le clausole di una passività che potrebbero, a scelta della controparte, dare luogo alla sua

estinzione attraverso l'emissione di strumenti di capitale, non influiscono sulla sua classificazione.

Tutte le altre passività sono classificate dalla società come non correnti.

Il ciclo operativo è il tempo che intercorre tra l'acquisizione dei beni per il processo produttivo e la loro realizzazione in

denaro o mezzi equivalenti. Quando il normale ciclo operativo non è chiaramente identificabile, la sua durata viene

assunta pari a dodici mesi.

Il Bilancio Annuale di Esercizio è stato redatto in euro, valuta funzionale della Società. Le situazioni finanziarie,

patrimoniali ed economiche, le note informative e le tabelle illustrative sono espresse in euro, salvo diversa indicazione.

Il Bilancio Annuale di Esercizio è stato redatto: