5493000GMVR38VUO5D392023-01-012023-12-315493000GMVR38VUO5D392022-01-012022-12-315493000GMVR38VUO5D392023-12-315493000GMVR38VUO5D392022-12-315493000GMVR38VUO5D392022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-315493000GMVR38VUO5D392021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-31sof:ReservesMember5493000GMVR38VUO5D392022-01-012022-12-31sof:ReservesMember5493000GMVR38VUO5D392022-12-31sof:ReservesMember5493000GMVR38VUO5D392023-01-012023-12-31sof:ReservesMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31sof:ReservesMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392022-01-012022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392023-01-012023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember5493000GMVR38VUO5D392021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493000GMVR38VUO5D392022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493000GMVR38VUO5D392023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberxbrli:sharesiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares
Graphics
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Inhoudstafel
Onze missie 3
Bericht aan de aandeelhouders 4
Sofina in een oogopslag 6
Kerngegevens � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �7
Wie we zijn � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �8
Purpose & Patience maken ons uniek � � � � � � � � �9
Gedeelde visie en waarden � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 10
Ons leiderschap � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 11
Onze stakeholders � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 16
Strategie 17
Gediversifieerd � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 18
Waardecreatiemodel � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 20
Sofina Direct en Sofina Private Funds � � � � � � 21
Duurzaamheid � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 23
Jaaroverzicht
1
26
Financiële indicatoren � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 27
Portefeuille-indicatoren � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 29
Duurzaamheid � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 38
Gebeurtenissen na balansdatum � � � � � � � � � � � 39
Overzicht van de deelnemingen 40
Sofina Direct� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 41
Sofina Private Funds � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 54
Maatschappelijk engagement 56
ESG
1
� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 57
Ons team in de samenleving � � � � � � � � � � � � � � � � � 62
Corporate governance
1
65
Verklaring inzake deugdelijk bestuur � � � � � � � 66
Risicomatrix � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 75
Remuneratieverslag � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 78
Rekeningen en toelichtingen 86
Geconsolideerde financiële staten � � � � � � � � � � � 87
Toelichtingen bij de geconsolideerde
financiële staten � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 91
Verslag van de Commissaris � � � � � � � � � � � � � � �126
Statutaire jaarrekening � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �130
Lexicon 133
Verantwoordelijke persoon
1
135
1 Secties die samen het Verslag van de Raad van Bestuur vormen.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
JAARVERSLAG 2023
2
SOFINA
Download PDF om te printen

Graphics
Onze missie
Wij streven ernaar de partner te zijn van
toonaangevende ondernemers en families,
door hen geduldig kapitaal en ondersteunend
advies te verschaffen om duurzame groei in
hun bedrijven mogelijk te maken.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
3
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
3
SOFINA

Graphics
Bericht aan de aandeelhouders
Geachte aandeelhouders,
2023 was een jaar waarin stabiliteit – ten
minste in de vorm van zekerheid over de
onzekerheid - terugkeerde. Onze Net Asset
Value (NAV), de ware maatstaf van onze
prestatie, bestendigde op negen miljard EUR,
ondanks een volatiele, globale economie. Dit
bewijst de weerbaarheid van ons investe-
ringsmodel. Onze belangrijkste doelstelling is
waardecreatie over cycli heen. Dat is mogelijk
dankzij de overeenstemming tussen een
ondersteunende, ondernemende familiale
aandeelhouder, andere investeerders en ons
team, en de bedrijfsoprichters, ondernemers
en de General Partners van de fondsen die
de kern uitmaken van ons zakelijk model,
gekoppeld aan onze focussectoren die profi-
teren van gunstige omgevingsfactoren.
Op verschillende manieren hielpen de afge-
lopen 10 jaar, waarin negatieve interestvoe-
ten en een lage inflatie aan de orde waren,
ons om een stabiel platform te ontwikkelen.
Maar het nieuwe normaal zou een inves-
teringsmaatschappij als de onze moeten
kunnen toelaten nog beter te presteren.
Wij geloven dat onze verscheidenheid in
groeicycli van ondernemingen, sectoren en
investeringsstijlen opportuniteiten creëert
die niet eenvoudig toegankelijk zijn voor onze
aandeelhouders. Deze diversificatie verschaft
solide, soms uitzonderlijke, opbrengsten over
een langere periode, en beschermt tegelijk
tegen potentiële individuele tegenslagen.
Wij blijven gefocust op de kern van onze
waardecreatie. Wij kijken naar de best moge-
lijke bedrijven om in te investeren en helpen
hen zich verder te ontwikkelen. Wanneer zich
de mogelijkheid aanbiedt waarde te realise-
ren, gebruiken we die liquiditeit om de vol-
gende investering te financieren. Zo herhalen
wij de cyclus van kapitaaltoewijzing en -rota-
tie “the Sofina way”, met Purpose & Patience.
WIJ STELLEN EEN
BEMOEDIGEND
INVESTERINGSKLIMAAT
VAST. ONZE
KERNTHEMA’S EN
DIVERSIFICATIE OVER
REGIO’S EN SECTOREN
ZIJN RELEVANTER
DAN OOIT.
Dominique Lancksweert, Voorzitter
Harold Boël, Chief Executive Officer
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
4
Download PDF om te printen

Graphics
Dit merk je duidelijk in onze activiteit in 2023.
Investeerders stonden nog steeds voor uit-
dagingen, met vele beleggingen onderhevig
aan stijgende interestvoeten, maar een meer
genormaliseerde waarderingsomgeving
creëerde beloftevolle investeringskansen
indien het zakelijk model vernuftig en de
strategie robuust bleek. Wij geloven dat deze
omgeving ons kansen biedt als een lange-
termijn-investeerder die beschikt over de
ervaring om winstgevende groei mogelijk te
maken.
In 2023 bleven wij selectief omgaan met
opportuniteiten. De focus lag op onze
bestaande portefeuille, waarin wij onder-
nemingen ondersteunen met zowel advies
als middelen wanneer dit nodig is. De ope-
rationele prestatie van onze portefeuille is
de belangrijkste hefboom voor onze NAV.
Wij bleven tegelijkertijd uitkijken naar de
juiste nieuwe bedrijven, met waarderingen
die het huidig investeringsklimaat weer-
spiegelen en met een toegevoegde waarde
voor onze portefeuille vanuit thematisch en
duurzaamheidsperspectief.
Een goed voorbeeld is onze investering in
EG A/S, een marktleider in sectorspecifieke
software uit Denemarken. Het is onze groot-
ste investering tot dusver in software en ons
eerste grote engagement in Scandinavië.
Twee andere investeringen zijn het belichten
waard, aangezien ze passen in een nieuw
thema dat ons investeringsteam heeft aan-
gedragen: Sustainable supply chains. Wij
hebben beslist aandacht en middelen te
besteden aan bedrijven die rechtstreeks bij-
dragen aan een verbetering van de ecologi-
sche voetafdruk van de economie. Dit is ook
een voorbeeld van ons vermogen als orga-
nisatie om kansen te grijpen en ons bedrijfs-
model te actualiseren. De eerste investering
is in Biobest, een wereldleider op het gebied
van biologische gewasbescherming en voe-
ding. Het bedrijf heeft een positieve impact
op biodiversiteit, CO
2
-emissies en menselijke
gezondheid in de agrarische waardeketen.
De tweede is in GEO, Green E Origin, dat
zich toelegt op de productie van elektrolyten
en primaire materialen uit de waardeketen
nodig voor lithium-ion batterijen, de cruciale
component in e-voertuigen. Het bedrijf heeft
als doel de elektrificatie van de mobiliteit
in Europa te ondersteunen, een belangrijke
hefboom voor de energietransitie.
De volatiele omgeving betekent ook dat wij
wendbaar moeten zijn en gericht op het
verzilveren van sommige van onze investerin-
gen. Wij zijn nu volledig uit Colruyt gestapt,
een onderneming waarin wij onze eerste
investering deden in 1976. Wij profiteerden
van de succesvolle beursgang van Honasa,
een digitaal-eerst multimerken-bedrijf dat
zich richt op schoonheid en persoonlijke
verzorging in India, en dat vooral bekend
is van de online-retailer voor persoonlijke
verzorging Mamaearth. Door een deel van
ons belang te verkopen, realiseerden we
een uitstekende opbrengst, en we blijven
als aandeelhouder verbonden aan deze
kwaliteitsonderneming.
Wij verwachten dat dezelfde drijfveren een
rol zullen blijven spelen in 2024 en zien de
komende jaren met vertrouwen tegemoet.
Wij stellen een bemoedigend investerings-
klimaat vast. Onze kernthema’s en diversifi-
catie over regio’s en sectoren zijn relevanter
dan ooit. Onze portefeuille is sterk, liquiditeit
staat flexibiliteit toe, en we hebben een sterk,
internationaal team. Onze blijvende focus op
duurzaamheid is een bijkomende hefboom
voor waardecreatie.
Onze organisatie heeft zich onlangs aan-
gepast. De verantwoordelijkheden van het
managementteam zijn hertekend rond
investeringen, portefeuille en operationele
activiteiten. Dit is geen wijziging in strate-
gie, maar een stap om ons talent te blijven
ontwikkelen en een stimulerende werkom-
geving te verwezenlijken, onze uitvoerings-
capaciteit te versterken in voorbereiding op
de volgende groeigolf, en om flexibeler en
creatiever te zijn in onze opdracht om waarde
te ontsluiten en te verzilveren.
Het aanhoudende, richtinggevende advies
van onze Raad van Bestuur, met hun diverse
perspectieven en rijke ervaring, was van
onschatbare waarde voor ons manage-
mentteam. Hetzelfde geldt voor onze
referentieaandeelhouder, investeerders
en stakeholders. Hun constructieve steun
laat ons toe die kansen te grijpen waarin
wij geloven, en over lange termijn voor-
uitgang te boeken ten voordele van alle
belanghebbenden.
Ik dank u.
Dominique Lancksweert,
Voorzitter
ONS INVESTERINGSTEAM
HEEFT EEN NIEUW
THEMA AANGEDRAGEN:
SUSTAINABLE SUPPLY
CHAINS. WIJ HEBBEN BESLIST
AANDACHT EN MIDDELEN TE
BESTEDEN AAN BEDRIJVEN
DIE RECHTSTREEKS
BIJDRAGEN AAN EEN
VERBETERING VAN DE
ECOLOGISCHE VOETAFDRUK
VAN DE ECONOMIE. DIT
IS OOK EEN VOORBEELD
VAN ONS VERMOGEN
ALS ORGANISATIE OM
KANSEN TE GRIJPEN.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
5
Download PDF om te printen

Graphics
Sofina in een oogopslag
Sofina, 125 jaar geleden opgericht, is een
familiaal beheerde, wereldwijd actieve
investeringsmaatschappij met notering
op Euronext Brussels. Wij ondersteunen
innovatieve ondernemers met geduldig
groeikapitaal en advies om de winnaars van
morgen te creëren, gestoeld op duurzaamheid.
SOFINA
6
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
6
JAARVERSLAG 2023

Graphics
KERNGEGEVENS
3 REGIO’S
VS EUROPA AZIË
WIJ
BOUWEN
AAN EEN
PORTFOLIO
VAN GROEIENDE
EN DUURZAME
BEDRIJVEN MET EEN
POSITIEVE IMPACT
OP MAATSCHAPPIJ
EN MILIEU
+4
*
FOCUS-
SECTOREN
Consumptie-
goederen en
detail handel
Digitale
transformatie
Onderwijs
Gezondheids-
zorg en levens -
weten schap-
pen
3
COMPLEMENTAIRE
INVESTERINGS-
STIJLEN
Sofina Private Funds
Sofina Direct
Sofina Growth
Minderheidsinvesteringen
op de lange termijn
EVOLUTIE VAN HET EIGEN
VERMOGEN OVER 20 JAAR
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
11.354
2.763
9.083
* Recente ontwikkeling in Sustainable supply chains
52% SOFINA DIRECT
31% MINDERHEIDS-
INVESTERINGEN OP
DE LANGE TERMIJN
21%
SOFINA GROWTH –
INVESTERINGEN IN
SNELGROEIENDE
BEDRIJVEN
2% NETTO CASH
& ANDERE
46% SOFINA
PRIVATE FUNDS
9,1 MLD EUR NAV
**
** De gerapporteerde spreiding is een percentage van onze Net
Asset Value op basis van de portefeuille in transparantie.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
7
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
WIE WE ZIJN
Ons doel is de creatie van
duurzame economische
waarde door ondersteuning
van door eigenaars
geleide en innovatieve
groeibedrijven
Onze geschiedenis en
bedrijfscultuur
onderscheiden ons
Wij geloven dat
succesvolle ondernemers
die kunnen rekenen op
langetermijnpartners
met kennis van zaken
en een breed netwerk,
meer competitief en
verantwoordelijk zijn in
een wereldwijde markt
Wij geloven dat de ondernemingsgeest
die eigenaars van vele familiale bedrijven
en groeiende ondernemingen kenmerkt,
een bron is van economische en sociale
vooruitgang. Wij willen deze ondernemers
en innovators steunen in hun streven naar
uitmuntende governance, duurzame groei
en inclusieve ontwikkeling.
Wij plaatsen menselijke relaties en
onderlinge afstemming centraal in wat
wij doen. Al onze investeringen vertellen
verhalen over gedeelde waarden,
vriendschap, ambitieuze projecten
en gezonde incentives die partners,
ondernemers en hun teams samenbrengen.
Door trouw te zijn aan onze mensgerichte
aanpak willen wij de bevoorrechte
investeringspartner zijn van alle stakeholders
die onze overtuiging delen.
Als betrouwbare en langdurige partner
verschaffen wij geduldig kapitaal, een
wereldwijd netwerk, en solide expertise en
advies aan innovatieve, ondernemende en
groeiende bedrijven. Onze relaties en onze
ervaring hebben een bereik dat weinig
investeerders kunnen evenaren.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
8
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
PURPOSE & PATIENCE MAKEN ONS UNIEK
Wij zijn een
familiaal beheerde
investeringsvennootschap met 125 jaar
geschiedenis
Wij zijn een
groei-investeerder
die investeert in alle ontwikkelingsstadia om
verdere groei te bevorderen
Wij zijn
gediversifieerd
wat betreft sectoren, regio’s en
investeringsstijlen
Wij streven
waardecreatie
na door een competitief rendement te
genereren op de lange termijn
Wij verschaffen
toegang
tot hoogwaardige private ondernemingen
Wij verschaffen
geduldig kapitaal,
als een betrouwbare partner doorheen
economische cycli
Wij streven naar
actief eigenaarschap
door portefeuillebedrijven ondersteunend
advies aan te bieden
Wij zijn
doelgericht,
helpen ondernemingen om duurzame
bedrijven te ontwikkelen en integreren
ESG in onze bedrijfsvoering en
investeringsbeslissingen
Wij geloven in
teamwerk
door een diversiteit aan talent met
gedeelde waarden en sectorexpertise
samen te brengen
Wij zijn
wendbaar
dankzij onze snelle
besluitvormingsprocessen
Betrouwbaar Dynamisch
SOFINA JAARVERSLAG 2023
9
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
GEDEELDE VISIE EN WAARDEN
Sofina’s overtuigingen ...
GROEI EN INNOVATIE
De overtuiging dat innovatie de motor is van economische en
sociale vooruitgang
PURPOSE & PATIENCE
De overtuiging dat het volledig voordeel van groei en innovatie bereikt
wordt door een investeringshorizon op de lange termijn
HOLISTISCHE WAARDECREATIE
De overtuiging dat financieel succes op de lange termijn voor een
bedrijf ook verbonden is met de maatschappelijke waarde
die het creëert
… in overeenstemming
met haar stakeholders
AANDEELHOUDERS
Referentieaandeelhoudersfamilie met een multi-generationele ingesteldheid
en een ondernemingsachtergrond
TEAM
Doelgericht “One team”, beloond op basis van gemeenschappelijke prestaties,
hetgeen leidt tot langetermijnverbondenheid
INVESTERINGSPARTNERS
Het koesteren van vertrouwensrelaties doorheen de cycli met betrouwbare
partners die dezelfde overtuigingen delen
PORTEFEUILLEBEDRIJVEN
Het ondersteunen van managementteams en eigenaars
die de nadruk leggen op de bestendigheid en
duurzaamheid van hun bedrijven op de lange
termijn, in goede en slechte tijden
SOFINA JAARVERSLAG 2023
10
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Leden van de Raad van Bestuur
Een divers, internationaal en ervaren team voor de raad van bestuur en het leiderschap is een garantie voor onze missie en cultuur, en leidt onze strategie en succesvolle uitvoering.
ONS LEIDERSCHAP
1
DOMINIQUE LANCKSWEERT
Voorzitter van de
Raad van Bestuur
Comités: Benoemingscomité
Belg, geboren in 1956
Eerste benoeming: september 1997
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2026
Opleiding en ervaring:
• Senior advisor bij Morgan
Stanley-Institutional Securities
Group, en voorzitter van
Fondation Saint-Luc
• Voorheen vice-voorzitter en
managing director by Morgan
Stanley-Institutional Securities
Group
• Voorheen functies bij First
Chicago en Schroders
• Afgestudeerd aan University of
Dallas, Texas (MBA Finance &
Management)
CHARLOTTE STRÖMBERG *
Vice-Voorzitster van de
Raad van Bestuur
Comités: Auditcomité en ESG
Comité
Zweedse, geboren in 1959
Eerste benoeming: mei 2017
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2024
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Kinnevik AB,
Clas Ohlson AB, Lindengruppen
AB en Höganäs AB
• CEO van Accretiv AB en
oprichtend partner van DHS
Ventures
• Lid van de Swedish Securities
Council en het Nasdaq
Stockholm Listing Committee
• Voorheen CEO van Jones Lang
LaSalle (Nordic Section)
• Afgestudeerd aan Stockholm
School of Economics (MBA)
HAROLD BOËL
Chief Executive Officer
Comités: ESG Comité
Belg, geboren in 1964
Eerste benoeming: mei 2004
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2025
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van bioMérieux,
Mérieux NutriSciences, Cognita,
Domanoy en Société de
Participations Industrielles
• Voorheen functies bij Usines
Gustave Boël en Corus
• Afgestudeerd aan Brown
University (chemie) en École
Polytechnique de Lausanne
(wiskunde)
• Certificaat INSEAD (IDP-C 
2
)
en executive programma in
management en filosofie van
de Université libre de Bruxelles
(Solvay)
NICOLAS BOËL
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: ESG Comité en
Benoemingscomité
Belg, geboren in 1962
Eerste benoeming: augustus 2007
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2024
Opleiding en ervaring:
• Voorzitter van Samic, managing
director van BMF Participation,
lid van de raad van Domanoy,
Fondation Saint-Luc, Cliniques
universitaires Saint-Luc, Francqui
Stichting, International Solvay
Institutes en Cercle royal des
Amis de Mariemont
• Voorheen leidinggevende
functies bij Solvay (Voorzitter),
Corus, Hoogovens en Usines
Gustave Boël
• Afgestudeerd aan Université
catholique de Louvain en College
of William & Mary, Virginia (MBA)
LAURA CIOLI *
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: ESG Comité,
Benoemingscomité en
Remuneratiecomité
Italiaanse, geboren in 1963
Eerste benoeming: mei 2018
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2024
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Mediobanca
• CEO van Sirti S.p.A.
• Voorheen leidinggevende
functies bij GEDI Gruppo
Editoriale, Pirelli, RCS
MediaGroup, CartaSi (Nexi), Sky
Italia, ENI Gas & Power, Vodafone
Italia en Bain & Company
• Afgestudeerd aan Università
Bocconi, Milaan (MBA)
en Università di Bologna
(Engineering)
* Onafhankelijk Bestuurder.
1 Voor meer informatie over ons leiderschap, zie sectie Corporate governance van dit Jaarverslag.
2 International Directors Programme - Certificate in Corporate Governance.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
11
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
LAURENT DE MEEÛS
D’ARGENTEUIL
Lid van de Raad van Bestuur
Comité: Remuneratiecomité
Belg, geboren in 1964
Eerste benoeming: mei 2015
Vervaldag huidig mandaat:
Gewone Algemene Vergadering
van 2024
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Union
Financière Boël, Franquenies en
Pinnacle Pet Group
• Voorheen functies bij Egon
Zehnder International, Booz-
Allen & Hamilton, McKinsey &
Company, Coopers & Lybrand
en Generale Maatschappij van
België
• Afgestudeerd aan Université
catholique de Louvain en
University of Chicago (MBA)
FELIX GOBLET D’ALVIELLA
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: Auditcomité
Belg, geboren in 1978
Eerste benoeming: mei 2023
Vervaldag huidig mandaat:
Gewone Algemene Vergadering
van 2026
Opleiding en ervaring:
• Coördinator Business
development – asset
management bij Kois Invest
• Voorheen verschillende functies
bij GL events, private equity-
analist bij N+1 MERCAPITAL en
economisch journalist bij AFA
Press
• Afgestudeerd aan de Université
libre de Bruxelles (Business
economics), IESE Business
School (MBA), INSEAD (EMC en
IDP-C
 1
) en EFFAS (Gecertifieerd
ESG-analist)
ANJA LANGENBUCHER *
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: Auditcomité, ESG Comité
(Voorzitster) en Benoemingscomité
Duitse, geboren in 1972
Eerste benoeming: mei 2018
Vervaldag huidig mandaat:
Gewone Algemene Vergadering
van 2025
Opleiding en ervaring:
• European Director van de Bill &
Melinda Gates Foundation
• Lid van Advisory Council of the
German Council on Foreign
Relations en van International
Advisory Council of the European
School of Management and
Technology (ESMT)
• Voorheen leidinggevende
functies bij Europese Bank voor
Wederopbouw en Ontwikkeling
(EBWG) en International Finance
Corporation (IFC), en voorheen
gastprofessor aan Sciences Po
Paris
• Afgestudeerd aan Ludwig-
Maximilans-Universität,
München en Ruprecht-Karls-
Universität, Heidelberg (MA en
doctoraat economie)
MICHÈLE SIOEN *
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: Auditcomité (Voorzitster)
Belg, geboren in 1965
Eerste benoeming: november 2016
Vervaldag huidig mandaat:
Gewone Algemene Vergadering
van 2026
Opleiding en ervaring:
• CEO van Sioen Industries
• Lid van de raad van D’Ieteren,
Immobel, Fedustria, Avieta,
Vlerick Business School en de
Koningin Elisabethwedstrijd
• Erevoorzitster van het VBO
• Voorzitster van Stichting Kanal
• Afgestudeerd aan
Universiteit Antwerpen
(Economie), verschillende
managementopleidingen, onder
andere aan Vlerick Management
School
* Onafhankelijk Bestuurder.
1 International Directors Programme - Certificate in Corporate Governance.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
12
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
CATHERINE SOUBIE *
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: Benoemingscomité en
Remuneratiecomité (Voorzitster)
Franse, geboren in 1965
Eerste benoeming: mei 2018
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2025
Opleiding en ervaring:
• Voorzitster van Financière
Verbateam en lid van de raad van
Covivio en Korian
• CEO van Arfilia
• Voorheen leidinggevende
functies bij Alixio, Taddeo,
Barclays, Rallye en Morgan
Stanley
• Afgestudeerd aan École
Supérieure de Commerce Paris
LESLIE TEO *
Lid van de Raad van Bestuur
Singaporees, geboren in 1969
Eerste benoeming: mei 2023
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2026
Opleiding en ervaring:
• Senior director bij AI Singapore,
Smart Nation Fellow in IA by
het Government Technology
Agency in Singapore, raadgever
by Sygnum en het Ministerie
van Financiën in Singapore,
bestuurder by Coinbase in
Singapore
• Voorheen leidinggevende
functies bij Great Eastern Life
Insurance, Grab Holdings, GIC,
Internationaal Monetair Fonds,
Internationaal Muntautoriteit van
Singapore en bestuurder bij Lion
Global Investors
• Afgestudeerd aan University of
Chicago (Economie), University
of Rochester (Economische en
financiële wetenschappen) en
University of California (Master of
Information and Data Science)
RAJEEV VASUDEVA *
Lid van de Raad van Bestuur
Indisch, geboren in 1959
Eerste benoeming: mei 2023
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2026
Opleiding en ervaring:
• Bestuurder bij Brookfield
Infrastructure Partners, Pidilite
Industries Limited en Marico
Limited
• Voorheen CEO van Egon
Zehnder International en
voorzitter van Centum Learning
Ltd. Management consulting
ervaring bij Touché Ross & Co., VS
• Afgestudeerd aan University
of Delhi (Bachelor Rechten) en
University of Michigan (MBA).
Fellow van het Institute of
Chartered Accountants van India
GWILL YORK *
Lid van de Raad van Bestuur
Comités: Auditcomité en
Remuneratiecomité
Amerikaanse, geboren in 1957
Eerste benoeming: mei 2018
Vervaldag huidig mandaat: Gewone
Algemene Vergadering van 2024
Opleiding en ervaring:
• Mede-oprichtster en managing
director van Lighthouse Capital
Partners
• Voorzitster van het Isabella
Stewart Gardner Museum en
vice-voorzitster van Brigham
Health, lid van de raad van Alto
NeuroSciences, One Mind en
Egal Health
• Afgestudeerd aan Harvard
University (Economie) en Harvard
Business School (MBA)
* Onafhankelijk Bestuurder.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
13
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Leden van het Executive Committee 
1
HAROLD BOËL
Chief Executive Officer
Belg, geboren in 1964
Vervoegde Sofina in 2004, CEO
sedert 2008
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van bioMérieux,
Mérieux NutriSciences en
Cognita
• Voorheen functies bij Usines
Gustave Boël en bij Corus
• Afgestudeerd aan Brown
University (chemie), École
Polytechnique de Lausanne
(wiskunde) en INSEAD (IDP-C
2
)
VICTOR CASIER
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1974
Vervoegde Sofina in 2006
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Veepee en
Drylock
• Voorheen strategy consultant bij
Roland Berger, Transwide Ltd en
Banco Urquijo
• Afgestudeerd aan Louvain School
of Management, University
of Chicago (MBA) en INSEAD
(IDP-C 
2
)
XAVIER COIRBAY
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1965
Vervoegde Sofina in 1992
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Cambridge
Associates en Luxempart,
waarnemerszetel in de raad van
First Eagle
• Voorheen functies bij Generale
Bank
• Afgestudeerd aan Solvay
Brussels School of Economics
and Management (BS, MSc &
Tax), INSEAD (IDP-C 
2
) en Harvard
Business School (General
Manager Program & Corporate
Director Certificate)
WAUTHIER DE
BASSOMPIERRE
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1970
Vervoegde Sofina in 1999
Opleiding en ervaring:
• Voorheen advocaat bij CMS
DeBacker
• Afgestudeerd aan Université
catholique de Louvain (rechten),
ICHEC (fiscaliteit), Vlekho
(Business Communications),
INSEAD (IDP-C 
2
) en Harvard
Business School (Program in
Leadership Development)
1 Per 31 December 2023. Zoals vermeld in de sectie Corporate governance van dit Jaarverslag, werd het bestuur op het niveau van het uitvoerend management in januari 2024 herzien en als
gevolg daarvan werd besloten om het Executive Committee te ontbinden. Bovendien ging François Gillet op 31 december 2023 met pensioen.
2 International Director Programme – Certificate in Corporate Governance.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
14
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
FRANÇOIS GILLET
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1960
Vervoegde Sofina in 1988
Opleiding en ervaring:
• Voorzitter van de raad van
Luxempart
• Lid van het comité van het
SofinaBoël Fonds
• Voorheen functies bij Union
Minière
• Afgestudeerd aan Louvain School
of Management (BS & MSc) en
INSEAD (IDP-C
1
)
EDWARD KOOPMAN
Lid van het Executive
Committee
Nederlander, geboren in 1962
Vervoegde Sofina in 2015
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van GL events,
THG en NUXE
• Voorheen oprichtend partner
van Electra Partners Europe/
Cognetas, strategy consultant bij
Bain & Co en investment banker
bij BNPP en Barings
• Afgestudeerd aan EM Lyon
Business School
MAXENCE TOMBEUR
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1982
Vervoegde Sofina in 2008
Opleiding en ervaring:
• Waarnemerszetel in de raad van
Practo, Hector Beverages, Pine
Labs, Byju’s en Bira 91 en lid van
de raad van Lemonilo
• Voorheen functies bij ING
• Afgestudeerd aan Louvain School
of Management
GIULIA VAN
WAEYENBERGE
Lid van het Executive
Committee
Belg, geboren in 1982
Vervoegde Sofina in 2010
Opleiding en ervaring:
• Lid van de raad van Collibra, GL
events en waarnemerszetel in de
raad van Mérieux NutriSciences
• Voorheen functies bij De Eik en
Bank of America Merrill Lynch
• Afgestudeerd aan KU
Leuven (Elektr. Ir.), Singapore
Management University (Econ.)
en INSEAD (IDP-C
1
)
1 International Directors Programme – Certificate in Corporate governance
SOFINA JAARVERSLAG 2023
15
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
ONZE STAKEHOLDERS
Bij Sofina erkennen wij dat het belangrijk is rekening te houden met de belangen, behoeften en
bezorgdheden van onze stakeholders. Wij streven naar een evenwicht tussen de verschillende
groepen die hieronder worden weergegeven.
Door regelmatig in gesprek te gaan met onze stakeholders kunnen wij inzicht verwerven in hun
zienswijzen, antwoord geven op hun vragen, hun feedback verzamelen, informatie over onze
activiteiten en strategie delen en alle nodige acties ondernemen om duurzame relaties op te
bouwen en langetermijnwaarde te creëren voor hen en de Vennootschap. Sofina's benadering
van stakeholderbetrokkenheid is gebaseerd op transparantie, open communicatie en luisteren,
met het besef dat de manier waarop wij met onze verschillende stakeholders omgaan afhangt
van de groep waartoe zij behoren:
• Werknemers: de beperkte omvang van het personeelsbestand maakt engagement mogelijk
in het kader van dagelijkse omgang, dialogen, vergaderingen en evenementen voor teams (in
bredere of kleinere groepen);
• Referentieaandeelhouder: vergaderingen van de Raad van Bestuur en zijn Comités en
interacties met de CEO en de Voorzitter van de Raad;
• Aandeelhouders, obligatiehouders en beleggers: aandeelhoudersvergaderingen,
investeerderspresentaties (namelijk de jaar- en halfjaarcijfers) inclusief een vraag- en
antwoordsessie;
• Financiële partners en analisten: vergaderingen gehouden na de publicatie van het
Jaarverslag en het Halfjaarlijks verslag en ad hoc interacties, inbegrepen met banken en
andere partijen;
• Portefeuillebedrijven: vergaderingen met hun besluitvormingsorganen,
aandeelhoudersvergaderingen, en interacties met hun management;
• Investeringspartners en General Partners: zakelijke bijeenkomsten, aanwezigheid bij
aandeelhoudersvergaderingen en ad hoc interacties;
• Gemeenschappen: directe betrokkenheid door actieve deelname aan vrijwilligerswerk.
Zoals vermeld in de sectie ESG, zijn we gestart met een dubbele materialiteitsanalyse. Dit heeft
ons de mogelijkheid geboden in dialoog te gaan met veel van onze stakeholders en hun ziens-
wijzen te verzamelen over belangrijke thema's vanuit het standpunt van impactmaterialiteit en
financiële materialiteit.
Werknemers
Financiële
partners
General
Partners
Portefeuille-
bedrijven
Investerings-
partners
Gemeen-
schappen
Aandeel- en
obligatiehouders
SOFINA JAARVERSLAG 2023
16
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
• Kerngegevens
• Wie we zijn
• Purpose & Patience
maken ons uniek
• Gedeelde visie en waarden
• Ons leiderschap
• Onze stakeholders
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Strategie
Onze bestaansreden en onze sterke waarden,
gedragen door ons divers, internationaal
team, ondersteunen een trackrecord in
waardecreatie dankzij de blootstelling aan
structurele innovatietrends en de unieke
toegang tot investeringsopportuniteiten in
honderden groeiende, private ondernemingen
in verschillende stadia van ontwikkeling.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
17
JAARVERSLAG 2023SOFINA

Graphics
GEDIVERSIFIEERD
VAN IDEE ... … TOT EXPANSIE
OMZET
Vroeg stadium
Van idee tot
eerste omzet
Versnelde omzet
genereren op basis van
bewezen aanpak
Intrede in nieuwe markten,
segmenten, opschaling
van activiteiten of M&A
Groeistadium
Expansiestadium
Groeicyclus onderneming
en overgang tussen strategieën
SOFINA PRIVATE FUNDS
SOFINA GROWTH
MINDERHEIDSINVESTERIN-
GEN OP DE LANGE TERMIJN
Wij zijn van mening dat diversificatie de beste garantie is voor langdurig en duurzaam
rendement. Diversificatie komt via verschillende elementen tot uiting.
Wij investeren in belangrijke focussecto-
ren: Consumptiegoederen en detailhan-
del; Digitale transformatie; Onderwijs; en
Gezondheidszorg en levenswetenschap-
pen. Zoals vermeld in onze Newsletter
#13 zijn wij in 2023 gestart met de ver-
kenning van investeringsopportuniteiten
inzake Sustainable supply chains. Biobest
en GEO zijn twee voorbeelden van inves-
teringen in deze nieuwe sector.
Diversiteit komt ook tot uiting in onze
drie complementaire investeringsstij-
len: Sofina Direct, zowel Minderheidsin-
vesteringen op de lange termijn als Sofina
Growth, en Sofina Private Funds.
Wij investeren overal ter wereld, met
als onze belangrijkste markten (West-)
Europa, de Verenigde Staten en Azië, waar
wij onze aandacht richten op India, China
en Indonesië.
In alles wat wij ondernemen wensen wij
een verantwoordelijk investeerder te zijn
die positieve maatschappelijke en ecolo-
gische impact nastreeft.
Om groei te verzekeren doorheen cycli en
om welvaart te bewaren en te generen
over generaties heen, willen we een voort-
durende cyclus mogelijk maken van inves-
teringen in startups in een vroeg stadium,
over de steun aan groeiende bedrijven tot
het op lange termijn verzilveren van winst-
gevende bedrijven. De langetermijnvisie
laat ons toe waarde te kunnen vasthouden
tijdens de hele ontwikkeling, en liquiditeit
te verschaffen wanneer gepast ten voor-
dele van nieuwe investeringen.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
18
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Impact
WAARDE LEVEREN
DOORHEEN CYCLI
• Trackrecord in waardecreatie en
terugkerende liquiditeitsverschaffing
• Toegang tot de best presterende
private ondernemingen via
een wereldwijd ecosysteem van
vertrouwenspartners
• Blootstelling aan structurele
innovatietrends met ESG als kern
van onze investeringsstrategie
• Ervaren managementteam gesteund
door goed gealigneerd & divers
beschikbaar talent
FLEXIBILITEIT BIJ
VERANDERENDE MARKTEN
EN VERANTWOORDELIJKE
GROEI MOGELIJK MAKEN
• Prestatie die weerbaarheid
toont in soms uitdagende
marktomstandigheden
• Groei-investeerder doorheen alle
ontwikkelingsstadia van bedrijven
• Steun aan innoverende ondernemers
om maatschappelijke en
economische vooruitgang mogelijk
te maken
• Actief eigenaarschap door steun aan
portefeuillebedrijven
• Gericht op ESG om bij te dragen aan
duurzame resultaten
SOFINA JAARVERSLAG 2023
19
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
WAARDECREATIEMODEL
Duurzaamheid maakt integraal deel uit van onze strategie. Wij streven ernaar waarde te creëren voor onze stakeholders door zowel financiële als niet-financiële resultaten te boeken. In deze
tabel beschrijven wij hoe wij door de uitvoering van onze strategie onze verschillende middelen omzetten in duurzame waarde voor onze aandeelhouders, onze partners, onze medewerkers,
onze gemeenschappen en andere stakeholders.
AANDEELHOUDERS EN
INVESTEERDERS
• 9,1 miljard EUR NAV in een uitdagende
marktomgeving
• Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit -0,9%
• 7,7 miljard EUR marktkapitalisatie
• Vastbesloten om waarde uit te keren aan de
aandeelhouders stelde de Raad van Bestuur
een dividend van 3,35 EUR per aandeel
LANGDURIGE FINANCIËLE
MIDDELEN
Stabiel aandeelhouderschap
• 54,60% aangehouden door de referentie -
aandeel houder
• 42,39% free float (exclusief eigen aandelen)
Schuldfinanciering
• 700 miljoen EUR 7j niet-achtergestelde
obligaties, uitgegeven in 2021
• 1,1 milljard EUR niet opgenomen
kredietfaciliteiten
• -2,2% loan-to-value
Beschikbaar kapitaal
dankzij
portefeuillerotatie en dividenden uit onze
portefeuillebedrijven
INTERNATIONAAL NETWERK
EN SECTOREXPERTISE
• Internationaal netwerk van General Partners,
zakenpartners, ondernemers en adviseurs
• Sectorgroepen die expertise inzake onze
focussectoren ontwikkelen
ONZE OMGEVING EN
GEMEENSCHAPPEN
• Maatregelen invoeren om onze
ecologische voetafdruk te verminderen
en de koolstofvoetafdruk van onze
portefeuillebedrijven te verkleinen
• Investeren in ondernemingen met een netto
positieve impact
• Engagement in onze gemeenschappen via
837 uren vrijwilligerswerk en betrokkenheid bij
goede doelen
NATUURLIJKE BRONNEN
Ecologische activa waarvan wij en onze
portefeuillebedrijven afhankelijk zijn,
bijvoorbeeld door ons energieverbruik en onze
zakenreizen
ONZE MENSEN
Gediversifieerd team experten
• 87 werknemers verspreid over onze
drie kantoren
• 16 nationaliteiten
• 37 investeringsprofessionals
• 1.989 trainingsuren
• 38 coachingprogramma’s
Gecreëerde
waarde
Middelen
Sourcing van
investerings-
opportuniteiten
conform onze
investeringscriteria
met inachtneming
van focussectoren
en ESG-factoren
Dynamische
kapitaalallocatie,
portefeuillerotatie
en engagement
voor een transitie
naar duurzame
groei
Geduldig
kapitaal voor
innovatieve en
groeiende bedrijven
en steun aan de
ontwikkeling van onze
portefeuillebedrijven
ONZE MENSEN
• Sterke bedrijfscultuur
• Groeimentaliteit met het accent op persoonlijke
ontwikkelig en loopbaanmogelijkheden
• Diverse en inclusieve werkomgeving
• Vervullende werkplek en flexibele werkafspraken
PORTEFEUILLEBEDRIJVEN
• Versnelde ontwikkeling en innovatie van
focussectoren: Consumptiegoederen en
detailhandel, Digitale transformatie, Onderwijs,
Gezondheidszorg en levenswetenschappen en
ontwikkeling van een sector Sustainable supply
chains
• Verschaffen van geduldig kapitaal,
ondersteunend advies en toegang tot het
internationale netwerk van Sofina
Activiteiten
SOFINA JAARVERSLAG 2023
20
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
SOFINA DIRECT EN SOFINA PRIVATE FUNDS
Nemen wij minderheidsbelangen
in private en beursgenoteerde
ondernemingen
Investeringsgrootte
meestal tussen 100 en
300 mln EUR
Investeringsgrootte tussen
20 en 100 mln EUR
Ondernemingen zijn
hoofdzakelijk in Europa
gevestigd en hebben
een wereldwijd bereik
We richten ons op
snelgroeiende sectoren
met een internationale
aanpak
We werken al meer dan
60 jaar op deze manier
samen met ondernemers
en families
Onze eerste
investering onder deze
investeringsstijl dateert
uit 2010
Verschaffen wij geduldig kapitaal en
worden wij een referentieaandeelhouder
met een langetermijn horizon om
duurzame waarde te creëren
Houden wij rekening met Ecologische,
Sociale en Governance-criteria in onze
investerings beslissingen
Hanteren wij een flexibele aanpak
die alignering zoekt met onze
betrouwbare partners
Met Sofina Direct…
Voor Minderheidsinvesteringen
op de lange termijn
Voor Sofina Growth
investeringen
Sofina Direct
SOFINA JAARVERSLAG 2023
21
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Sofina Private Funds
Voornamelijk durf- en
groeikapitaalfondsen
Rekening houdend met Ecologische,
Sociale en Governance-criteria in onze
investeringsbeslissingen
Langetermijnpartner
doorheen de cycli
Actief in de Verenigde Staten,
Azië en Europa
Investeringsgrootte tussen
5 en 50 mln EUR
Eerste investeringen
in 1978
door gespecialiseerde teams (de "Managers",
“General Partners” of “GP’s”). Deze laatsten
halen kapitaal op bij professionele investeer-
ders zoals Sofina, die zich ertoe verbinden hen
van kapitaal te verschaffen ten belope van een
bedrag bepaald op het moment van inteke-
ning. De General Partners beschikken door-
gaans over een periode van vijf tot zes jaar om
investeringen te vinden die overeenstemmen
met de door hen gekozen strategie en pro-
gressief het toegezegde kapitaal op te vragen
dat hun werd toevertrouwd. Telkens wanneer
een investering wordt afgerond, worden de
opbrengsten uitgekeerd aan de investeerders
en de General Partners delen in de winst (“car-
ried interest”) wanneer een meerwaarde wordt
gerealiseerd.
Sofina Private Funds heeft langdurige rela-
ties opgebouwd met hoogwaardige General
Partners en is nu een geformaliseerde inves-
teringsactiviteit. Elk jaar worden nieuwe toe-
zeggingen gedaan in fondsen geworven door
verschillende General Partners. Het jaarlijks
toezeggingsbedrag is gestaag toegenomen,
met als bedoeling de nodige diversificatie te
waarborgen in de jaargangen doorheen de
cycli en de toenemende activiteit op de mark-
ten te weerspiegelen.
De activiteit wordt beheerd door een inves-
teringsteam dat over ervaring in dit domein
beschikt, verspreid over alle kantoren van
Sofina en dat kan rekenen op ondersteunende
teams. Het team streeft ernaar een evenwich-
tige portefeuille op te bouwen door de ontwik-
keling van een proactieve commerciële aanpak
gericht op toegang tot de meest exclusieve
fondsen. Net zoals bij Minderheidsinvesterin-
gen op de lange termijn en Sofina Growth
worden ESG-criteria meegenomen in het
besluitvormingsproces bij Sofina Private Funds.
De keuze om zich op het terrein van de activi-
teit Sofina Private Funds te begeven en deze te
ontwikkelen wordt vandaag bevestigd door de
prestaties van de portefeuille. Deze prestaties
zijn voornamelijk gebaseerd op de groei van de
onderliggende portefeuillebedrijven.
Toegang tot de best presterende General Part-
ners is één van de beslissende factoren voor
het succes van de portefeuille. Deze General
Partners zijn gewild en hun fondsen zijn in
het algemeen overingetekend. Het profiel van
Sofina, haar langetermijnvisie, de standvastig-
heid van haar team en van haar toezeggings-
programma, haar ervaring in de sector, haar
netwerk en de geloofwaardigheid van haar
prestaties maken dat zij toegang krijgt tot deze
gerenommeerde General Partners.
Nochtans laat Sofina niet na zulke relaties
voortdurend te herevalueren. Dit is van toepas-
sing op zowel de besten onder hen, die kunnen
worden geconfronteerd met uitdagingen zoals
een verandering van teamsamenstelling, als
beloftevolle General Partners die langzamer-
hand referenties worden in hun sectoren. Het
team staat ook regelmatig in contact met
opkomende General Partners om er zo vroeg
mogelijk diegenen uit te halen die erin zullen
slagen in de toekomst beter te presteren dan
hun collega’s.
Sinds het eind van de jaren 70 ondersteunt
Sofina private fondsmanagers met een focus
op durf- en groeikapitaalfondsen. In de meeste
gevallen nemen de investeringen de vorm aan
van partnerschappen van bepaalde duur vari-
erend van 10 tot 12 jaar die worden beheerd
SOFINA JAARVERSLAG 2023
22
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
DUURZAAMHEID
Onze principes en
overtuigingen
De fundamenten die aan de basis liggen van duurzaamheid staan al langer centraal in Sofina’s
strategie. Wij formaliseerden deze door middel van zes principes en overtuigingen die het
kompas vormen van ons duurzaamheidstraject.
Duurzame groei
Onze rol als aandeelhouder en investeerder op
de lange termijn bestaat erin om duurzame
groei te bevorderen. Het gevolg van onze han-
delingen en die van onze portefeuillebedrijven
evalueren over alle ecologische dimensies, en
een positieve impact op onze gemeenschap-
pen hebben, is het fundament van elke duur-
zame waardecreatie.
Risicovermindering
en waardecreatie
Duurzaamheid brengt risico's en kansen met
zich mee. Wij geloven dat aandacht schenken
aan duurzaamheid risico vermindert en waarde
creëert, en tegelijkertijd een positieve impact
teweegbrengt voor de maatschappij.
Voor alle
stakeholders
Wij geloven dat er geen compromis gemaakt
moet worden tussen het rendement op inves
-
teringen en verantwoord investeren. Het is door
onze activiteiten waarde te doen creëren voor
al onze stakeholders, dat we duurzame rende
-
menten realiseren.
Een proces en
een traject
Het maximaliseren van de positieve impact
van onze bedrijfsvoering voor onze stake
-
holders is een continu proces en geen doel
op zich. Wij engageren ons om dit traject te
volgen en vooruitgang te boeken. Daarom
brengen wij jaarlijks verslag uit over onze
resulaten voor een positieve verandering.
Erkenning en respect
voor verschillen
Als investeerder met internationaal bereik
erkennen wij dat de uitdagingen inzake duur-
zaamheid, hoewel wereldwijd relevant, niet
dezelfde uitdrukking zullen vinden in de regio's
en sectoren waarin wij actief zijn. Onze aanpak
zal deze verschillen erkennen en respecteren,
terwijl ons engagement voor vooruitgang
onveranderd blijft.
Inspiratie voor
onze portefeuille
Onze engagementen inzake duurzaamheid
betreffen ook de individuele verbintenissen
van iedereen die bij Sofina werkt. Wij geloven
dat Sofina actie moet ondernemen rond duur
-
zaamheid en een inspiratie moet zijn voor haar
portefeuillebedrijven.
Onze aanpak ten aanzien
van duurzaamheid
Purpose & Patience, de twee waarden die ons richting geven bij onze investeringen, zijn ook
van toepassing op de aanpak van Sofina ten aanzien van duurzaamheid. Als investerings-
vennootschap hanteren wij een tweeledige aanpak voor duurzaamheid: als verantwoordelijk
investeerder en in onze activiteiten.
Verantwoordelijk
investeerder
Als minderheidsinvesteerder op de lange ter-
mijn werken wij aan relaties met partners die
onze waarden en onze aanpak rond duurzaam-
heid delen. Wij wensen voortdurend vooruit-
gang te boeken zodat wij kunnen evolueren
van een gewone ESG-risicomitigator tot het
genereren van een netto positieve impact
dankzij onze investeringen en sturing. Op het
niveau van Sofina Direct plannen wij te investe-
ren in bedrijven die een netto positieve impact
genereren door middel van hun producten en
diensten en/of door de wijze waarop zij actief
zijn vanuit een ESG-perspectief. Op het niveau
van Sofina Private Funds richten wij ons op
General Partners die duurzaamheid integre-
ren in hun investeringsstrategie en activiteiten.
Wij gaan het gesprek aan met onze porte-
feuillebedrijven om hen aan te moedigen en
te steunen in hun traject om de principes van
duurzaamheid te integreren in hun strategie,
hun ESG-governance en ESG-prestatie te ver-
beteren, en om producten en diensten te ont-
wikkelen die een ecologische en sociale impact
kunnen hebben. Dit kan bijvoorbeeld de vorm
aannemen van raadgevingen en het doorge-
ven van onze ESG-expertise aan bestuur en
management, het vinden van nieuwe zakelijke
opportuniteiten of het promoten van de invoe-
ring van de best mogelijke ESG-praktijken. Dat
kan gaan om het verkleinen van hun ecolo-
gische impact, acties rond menselijk kapitaal
of goede governancepraktijken hanteren.
Duurzaamheid in
onze activiteiten
Sofina werkt op duurzaamheid in haar
activiteiten door bijzondere aandacht te
besteden aan elk element van ESG. Voor
het ecologisch aspect streven wij naar het
verkleinen van onze voetafdruk en het ver
-
groten van het bewustzijn bij anderen rond
ecologische vraagstukken. Voor het sociaal
aspect promoten wij actief diversiteit, gelijk-
heid en inclusie op de werkplek, zorgen wij
voor onze medewerkers, hun welzijn en
persoonlijke ontwikkeling, en steunen wij
initiatieven die culturele en sociale ontwik-
keling bevorderen. Voor het governance
aspect passen wij de best mogelijke gover-
nancepraktijken toe en houden hoge stan-
daarden aan voor compliance, ethiek en
integriteit. Meer informatie is te vinden in
de sectie Maatschappelijk engagement in
dit Jaarverslag.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
23
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Door het onderschrijven van de UNPRI sinds 2019 en om onze duurzaamheidsambities te realiseren als verantwoordelijke investeerder, houden wij rekening met ESG-criteria in ons investeringsproces.
Dit werd geformaliseerd in een Beleid Verantwoordelijk Investeren dat Sofina Direct en Sofina Private Funds omvat, en dat betrekking heeft op alle stadia vanaf de start van een investering tot de exit.
UITVOEREN
De investeringsbeslissing wordt uitgevoerd met inachtneming van:
• de bijdrage van de onderneming aan maatschappelijke
uitdagingen (what);
• de ESG-prestatie van de onderneming.
Actieplannen worden met de onderneming afgesproken om de
bevindingen van de ESG-due diligence aan te pakken (dwz. risico’s
en opportuniteiten verbonden met ESG).
BEHEREN
Onze aandeelhouderspositie en ons mandaat in de raad van
bestuur te baat nemen om expertise te delen over ESG-aspecten,
de ESG-prestatie van ondernemingen op te volgen, rapporte-
ring aan te moedigen en hulpmiddelen ter verbetering van de
ESG-prestatie te suggereren om verandering te suggereren (onder
andere door middel van sustainability roadmaps).
Onze invloed als minderheidsaandeelhouder varieert, maar wij
engageren ons om ESG-initiatieven te promoten in de bestuurs-
organen. Voor investeringen waar beperkte governancerechten
gelden, leggen wij de klemtoon op het opvolgen van vooruitgang
en het promoten van ESG-aspecten op daartoe passende fora.
EXIT
Rekening houden met ESG-overwegingen tijdens onze exit,
afhankelijk van ons aandeelhoudersbelang en onze invloed als
minderheidsaandeelhouder.
Opbrengsten herinvesteren in ondernemingen die maatschappe-
lijke uitdagingen aanpakken en/of met een betere ESG-prestatie.
SOFINA DIRECT – BELEID PER KERNSTADIUM VAN DE INVESTERINGSCYCLUS
1 Het begrip “positieve screening” wordt gedefinieerd in de introductiegids voor verantwoordelijk investeren van de PRI.
2 SASB (Sustainable Accounting Standards Board) legt sectoriële duurzaamheidsnormen vast voor 77 sectoren. Deze normen leveren de maatstaven en leidende principes over risico's en opportunititeiten inzake duurzaamheid die
redelijkerwijze de kasstromen, toegang tot financiering of kapitaalkost van een bedrijf kunnen beïnvloeden op korte, middellange of lange termijn.
SUSTAINABILITY ROADMAPS – ONS INSTRUMENT
OM VOORUITGANG IN ESG BIJ ONZE
PORTEFEUILLEBEDRIJVEN TE METEN
Sinds 2022 betrekken wij een
selectie van portefeuillebedrijven
bij het opstellen van sustainabi-
lity roadmaps om hun ambitie en
doelstellingen te definiëren met
betrekking tot bepaalde duur-
zaamheidsaspecten (bijv. klimaat
en biodiversiteit, gelijke verloning
van mannen en vrouwen, diver-
siteit en inclusie, enz.) en KPI's
om de vooruitgang op hun vast-
gelegde doelen op te volgen. Wij
kozen voor een bedrijfsspecifieke
aanpak met een focus op voor het
bedrijf materiële ESG-aspecten,
zijn bedrijfsmodel en stakeholders
om een gemeenschappelijke visie
op ESG-prioriteiten tussen Sofina
en de portefeuillebedrijven moge-
lijk te maken.
In 2023 werkten wij verder aan
de oefening van sustainability
roadmaps voor deze 14 Europese
bedrijven. Over het algemeen
zien wij dat bedrijven vooruit
-
gang boeken op hun doelen,
zij het ongelijk verdeeld over
bedrijven. De meeste roadmaps
geven prioriteit aan onderwer-
pen die verband houden met
mensen (bv. gezondheid en vei-
ligheid van werknemers, diver-
siteit en inclusie) en milieu (bijv.
broeikasgasemissies, logistieke
keten en afval) en de meeste
bedrijven hebben speciale teams
die zich bezighouden met duur-
zaamheidsthema’s. In 2024 brei-
den wij deze oefening uit naar
bijkomende portefeuillebedrijven
met als prioriteit wetenschappelijk
onderbouwde (science-based) kli-
maatdoelstellingen vast te leggen
in overeenstemming met onze
koolstofstrategie.
Verder zijn wij van mening dat de
Corporate Sustainability Repor-
ting Directive ("CSRD") zal dienen
als gemeenschappelijk raamwerk
voor Europese portefeuillebedrij-
ven die onder het toepassings-
gebied van de richtlijn vallen,
zodat zij materiële onderwerpen
kunnen identificeren, de nodige
actieplannen ontwikkelen en jaar-
lijks verslag uitbrengen over hun
vooruitgang. Terwijl Sofina haar
eigen traject voor conformiteit
met CSRD lanceert, ondersteu
-
nen wij ook onze portefeuillebe-
drijven bij de invoering van CSRD
door middel van kennisdeling en
het opvolgen van vooruitgang in
onze rol als bestuurders en actieve
aandeelhouders.
STARTEN EN BEOORDELEN
Het vinden van investeringsopportu-
niteiten in onze focussectoren.
Evalueren van investeringsopportu-
niteiten door gebruik van ons ESG
framework dat ons toelaat een posi-
tieve screening 
1
te verrichten van de
te beoordelen onderneming:
• of de onderneming een bijdrage
levert aan de aanpak van
maatschappelijke uitdagingen
door middel van haar producten
en diensten (what); en
• de ESG prestatie van haar
activiteiten (how).
→ Sectorspecifieke normen
afkomstig uit de SASB-
standaard 
2
worden momenteel
geïntegreerd in ons proces voor
ESG-due diligence, om tot een
meer systematische beoordeling
te komen van materiële ESG-
risico’s en duurzaamheidsimpacts
met betrekking tot potentiële
investeringen.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
24
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
STARTEN EN EVALUEREN
General Partners evalueren over twee
belangrijke dimensies:
• evaluatie van diens engagement
ten aanzien van verantwoordelijk
investeren en de graad waarmee de
General Partner ESG-overwegingen in
het investeringsproces integreert;
• evaluatie van de wijze waarop ESG-
aspecten in de activiteiten van de
General Partners worden ingevoerd.
UITVOEREN
De investeringsbeslissing gebeurt met inachtneming van het
resultaat van de ESG-evaluatie.
"Meest begunstigde natie"-clausules die ESG-engagementen
bevatten worden verkozen waar het kan.
BEHEREN
ESG-aspecten worden geanalyseerd tijdens de beoordeling van
de fondsprestatie.
Tijdens onze interacties met de General Partners en via onze aan-
wezigheid in Algemene Vergarderingen moedigen wij de General
Partner aan om de best mogelijke ESG-praktijken toe te passen.
Indien nodig worden onze bezwaren geuit aan het adres van de
relevante bestuursorganen van de fondsen.
EXIT
ESG-factoren worden in rekening gebracht afhankelijk van
hoe actief de General Partner ESG-criteria in de investeringen
nastreeft.
SOFINA PRIVATE FUNDS – BELEID PER KERNSTADIUM VAN DE INVESTERINGSCYCLUS
Onze aanpak voor Sofina Private Funds verschilt van deze voor Sofina Direct, aangezien wij geen beslissingsmacht hebben over de directe
activiteiten van de portefeuillebedrijven die onder het beheer zijn van de General Partners.
SOFINA JAARVERSLAG 2023
25
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
• Gediversifieerd
• Waardecreatiemodel
• Sofina Direct en
Sofina Private Funds
• Duurzaamheid
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Jaaroverzicht
Onze Net Asset Value van 9,1 miljard EUR komt
tot stand door rechtstreekse investeringen
als minderheidspartner van ondernemers in
groeisectoren en onrechtstreekse investeringen via
fondsen in partnerschap met de beste beheerders
van durf- en groeikapitaalfondsen in Europa, de
Verenigde Staten en Azië.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
26
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
26
SOFINA

Graphics
FINANCIËLE INDICATOREN
Sofina NV heeft het statuut aangenomen van Beleggingsentiteit in toepassing van IFRS 10 §27, dat
voorziet dat een vennootschap die voldoet aan de definitie van Beleggingsentiteit, beleggings-
dochterondernemingen niet consolideert 
1
. In de financiële staten van dit Jaarverslag, voorgesteld
onder het statuut van Beleggingsentiteit, worden de rechtstreekse participaties van Sofina NV (in
investeringen van de portefeuille of in beleggingsdochterondernemingen) weergegeven tegen
hun reële waarde. Het eigen vermogen of de Net Asset Value (“NAV”) welke wordt weergegeven
onder het statuut van Beleggingsentiteit of in transparantie (zijnde met inbegrip van alle partici-
paties aangehouden door Sofina NV hetzij rechtstreeks hetzij onrechtstreeks via haar beleggings-
dochterondernemingen) is dezelfde.
Financiële staten – Overzicht van het jaar
2
31/12/2023 31/12/2022
Totaal activa (in miljoen EUR) 9.843 10.198
Eigen vermogen (in miljoen EUR) 9.083 9.313
Eigen vermogen per aandeel (in EUR)
3
273,62 279,41
31/12/2023 31/12/2022
Nettoresultaat (aandeel van de groep) (in miljoen EUR) -104 -1.872
Nettoresultaat (aandeel van de groep) per aandeel (in EUR)
4
-3,12 -55,85
De Gewone Algemene Vergadering van 4 mei 2023 besloot een brutodividend uit te keren van
3,24 EUR per aandeel.
Financiële resultaten in transparantie 
5
(in miljoen EUR)
KERNCIJFERS IN TRANSPARANTIE
31/12/2023 31/12/2022
Nettoschuld (+) / Netto cash (-) -197 -233
Investeringsportefeuille 8.928 9.062
Loan-to-value (in %) -2,2% -2,6%
KERNCIJFERS GLOBAAL RESULTAAT IN TRANSPARANTIE
31/12/2023 31/12/2022
Dividenden 44 53
Nettoresultaat van de investeringsportefeuille -76 -1.828
Totaal van het globaal resultaat
6
-104 -1.869
KERNCIJFERS KASSTROOMOVERZICHT IN TRANSPARANTIE
31/12/2023 31/12/2022
Investeringen in portefeuille -517 -1.013
Desinvesteringen uit portefeuille 590 1.174
BALANS IN TRANSPARANTIE
31/12/2023 31/12/2022
Investeringsportefeuille 8.928 9.062
Sofina Direct 4.739 4.760
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 2.847 2.797
Sofina Growth 1.892 1.962
Sofina Private Funds 4.189 4.302
Netto cash 197 233
Bruto cash 893 929
Financiële schulden -696 -696
Overige -42 18
NAV 9.083 9.313
1 Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie Lexicon.
2 De geconsolideerde financiële staten worden weergegeven onder het statuut van Beleggingsentiteit, in toepassing waarvan de directe beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV tegen hun reële waarde worden opgenomen, met
inbegrip van de reële waarde van hun participaties en hun andere activa en verplichtingen (voornamelijk intragroep schulden en vorderingen) via de resultatenrekening. Voor meer informatie, zie Lexicon.
3 Berekening gebaseerd op het aantal uitstaande aandelen op het einde van het boekjaar (33.197.072 aandelen per 31 december 2023 en 33.332.072 aandelen per 31 december 2022).
4 Berekening gebaseerd op het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (33.370.558 aandelen per 31 december 2023 en 33.510.733 aandelen per 31 december 2022).
5 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie (zie punt 2.1 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten). Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie Lexicon.
6 Het kleine verschil tussen het nettoresultaat en het globaal resultaat is te wijten aan inkomsten en uitgaven die rechtstreeks in het eigen vermogen worden opgenomen en vervolgens worden ondergebracht in het nettoresultaat.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
27
Download PDF om te printen

Graphics
Beurskoers Eigen vermogen per aandeel
GEMIDDELDE JAARLIJKSE RENTABILITEIT (IN %)
3
4 JAAR VOORTSCHRIJDEND RENDEMENT (IN %)
3
Eigen vermogen Sofina MSCI ACWI (EUR) EURO STOXX 50
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
FY15-18 FY16-19 FY17-20 FY18-21 FY19-22 FY20-23
1 De financiële gegevens per 31 december 2023 zijn opgemaakt conform de IFRS-normen sinds het boekjaar eindigend per 31 december 2004. De gegevens voor 2016 en 2017 werden conform IAS 28, §18 aangepast zodat het eigen vermogen
voor 2016 en 2017 vergelijkbaar is met dat van de volgende jaren zoals vastgelegd onder het statuut van Beleggingsentiteit.
2 Onder voorbehoud van goedkeuring door de aandeelhouders van Sofina NV tijdens de volgende Gewone Algemene Vergadering.
3 Voor een definitie van de verschillende begrippen, zie Lexicon.
EVOLUTIE VAN DE BEURSKOERS EN HET EIGEN
VERMOGEN PER AANDEEL (IN EUR)
1
BRUTO- EN NETTODIVIDEND
PER AANDEEL (IN EUR)
Netto dividend per aandeel Bruto dividend per aandeel
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
2
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
4 jaar 5 jaar 7 jaar 10 jaar
1 jaar
-0,9%
5,9%
8,3%
9,4%
9,9%
18,1%
8,7%
12,5%
9,3%
10,3%
22,2%
7,2%
11,1%
7,2%
6,4%
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
+28%
273,6
76,154,8
225,4
-18%
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
28
Download PDF om te printen
2,27
2,35
3,24
3,35
2,19
3,13
2,11
3,01
2,03
1,95
1,87
2,90
2,79
2,67
1,5%
5,8%
10,6%
8,5%
7,2%
11,1%
8,7%
10,8%
5,9%
7,7%
13,7%
19,9%
4,5%
9,2%
15,1%
6,3%
10,4%
11,7%

Graphics
TUSSEN BEURSGENOTEERDE EN NIET-
BEURSGENOTEERDE INVESTERINGEN
14%
BEURSGENOTEERD
86% NIET-
BEURSGENOTEERD
PER INVESTERINGSSTIJL
53%
SOFINA DIRECT
32%
MINDERHEIDS-
INVESTERINGEN OP
DE LANGE TERMIJN
21%
SOFINA GROWTH
47%
SOFINA PRIVATE
FUNDS
PORTEFEUILLE-INDICATOREN
Overzicht van de globale portefeuille
1
PER REGIO
2
27% AZIË
35% NOORD-
AMERIKA
0% ANDERE
38% EUROPA
1 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie.
2 Gebaseerd op de portefeuille in transparantie volgens het land van de hoofdzetel of historische zetel van de investeringen, zoals vermeld in de bestuursinformatie (zie punt 2.6 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten
alsook in de sectie Overzicht van de deelnemingen).
Onze investeringen zijn gespreid over de portefeuilles
Sofina Direct en Sofina Private Funds, vanaf
onrechtstreekse investeringen in vroeg stadium
bedrijven tot minderheidsinvesteringen op de lange
termijn.
De geografische spreiding weerspiegelt onze
diversificatie gespreid over regio’s, met een sterke
vertegenwoordiging van investeringen in de Verenigde
Staten in Sofina Private Funds, terwijl Europa sterker
vertegenwoordigd is in Sofina Direct. In Azië zijn beide
investeringstijlen gelijkmatig verdeeld.
Omwille van onze groeistrategie vertegenwoordigen
beursgenoteerde aandelen niet meer dan 14% van
onze totale activa.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
29
Download PDF om te printen

Graphics
VOLGENS SECTOR VOLGENS REGIO
VOLGENS JAARGANG
2
BEURSGENOTEERDE EN
NIET-BEURSGENOTEERDE
INVESTERINGEN
34%
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL *
21% ANDERE *
11% ONDERWIJS
13% GEZONDHEIDS-
ZORG EN LEVENS-
WETENSCHAPPEN
21% DIGITALE
TRANSFORMATIE
63% EUROPA
11% NOORD-
AMERIKA
26% AZIË
0% ANDERE
20%
0-3 JAAR
19%
>10 JAAR
20%
8-10 JAAR
41%
4-7 JAAR
Portefeuille per investeringsstijl
1
SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE FUNDS
15%
BEURSGENOTEERD
85%
NIET-
BEURSGENOTEERD
1 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2023 (portefeuille in transparantie). Meer detail over onze portefeuille is te vinden in de sectie Overzicht van de deelnemingen van dit Jaarverslag.
2 Jaargang op basis van de datum van de eerste investering of van de eerste kapitaalopvraging.
+75
LANGETERMIJNINVESTERINGEN
+80
GENERAL PARTNERS
IN TOPSEGMENT
4,7 mld EUR
PER 31/12/2023
4,2 mld EUR
PER 31/12/2023
VOLGENS STRATEGIE
70%
DURFKAPITAAL
5% LEVERAGED
BUYOUT
25%
GROEIKAPITAAL
0% ANDERE
STRATEGIEËN
VOLGENS REGIO
10% EUROPA
28% AZIË
62% NOORD-
AMERIKA
VOLGENS JAARGANG
2
18%
0-3 JAAR
13%
>10 JAAR
23%
8-10 JAAR
46%
4-7 JAAR
BEURSGENOTEERDE EN
NIET-BEURSGENOTEERDE
INVESTERINGEN
12%
BEURSGENOTEERD
88%
NIET-
BEURSGENOTEERD
* Inclusief investering als gevolg van onze recente
ontwikkeling in Sustainable supply chains
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
30
Download PDF om te printen

Graphics
Sofina Direct
Onder Sofina Direct groeperen wij onze Minderheidsinvesteringen op de lange termijn and Sofina Growth, onze directe investeringen in een vroeger stadium.
Deze portefeuille omvat investeringen in verschillende sectoren, bedrijfsmodellen en regio's in verschillende stadia van maturiteit.
SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE 
1
PER SECTOR
13% GEZONDHEIDS-
ZORG EN LEVENS-
WETEN SCHAPPEN
7% DIGITALE
TRANSFORMATIE
33% ANDERE
13% ONDERWIJS
34% CONSUMPTIE-
GOEDEREN EN
DETAILHANDEL
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE
ACTIVITEITEN 2023
IN MLN EUR
AANTAL
BEDRIJVEN
Investeringen
(nieuwe en bijkomende)
181 2
Desinvesteringen
(gedeeltelijke en volledige)
291 3
Portefeuille per 31/12/2023 2.847 25
Minderheidsinvesteringen
op de lange termijn
SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE 
1
PER SECTOR
9% ONDERWIJS
12% GEZONDHEIDS-
ZORG EN LEVENS-
WETEN SCHAPPEN
2% ANDERE
36% CONSUMPTIE-
GOEDEREN EN
DETAILHANDEL
41% DIGITALE
TRANSFORMATIE
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE
ACTIVITEITEN 2023
IN MLN EUR
AANTAL
BEDRIJVEN
Investeringen
(nieuwe en bijkomende)
137 11
Desinvesteringen
(gedeeltelijke en volledige)
103 6
Portefeuille per 31/12/2023 1.892 54
Sofina Growth
1 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2023 (portefeuille in transparantie).
2 Belangrijkste investeringen met betrekking tot hun aandeel in de reële waarde van de portefeuille in transparantie en volgens de waarderingsprincipes uiteengezet in punt 2.5 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten.
Vermeld in dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2023. De volgorde van onze investeringen in Sofina Direct houdt geen rekening met onrechtstreekse participaties in deze bedrijven via bepaalde fondsen van Sofina Private Funds.
3 Biobest Group slaat op onze investeringen in Biobest NV and MxBEE, een investeringsvehikel met als enige activa een belang in Biobest NV. Voor Biobest Group slaat de volgorde daarom op de reële waarde in transparantie van Biobest NV en MxBEE.
4 De waardering van deze investeringen via Sofina Private Funds is gebaseerd hetzij op een verslag per 31 december 2023 hetzij op een verslag per 30 september 2023.
5 Sofina waardeert haar participatie in SC China Co-Investment 2016-A op basis van de marktmultiples waarderingsmethode met een illiquiditeitsdiscount. Haar deelneming in ByteDance op het niveau van Sofina Private Funds wordt
gewaardeerd op basis van de laatste verslagen verkregen van de General Partners tot midden maart 2024. Meer informatie over deze participatie is te vinden in de sectie Overzicht van de deelnemingen.
Top 10 Sofina Direct 
2
De 10 belangrijkste deelnemingen in de portefeuille Sofina
Direct illustreren de sterke relatie van Sofina met uitmun-
tend presterende bedrijven wereldwijd.
1 LERNEN MIDCO 1 (COGNITA)
2 SC CHINA CO-INVESTMENT 2016-A (BYTEDANCE)
3 GROUPE PETIT FORESTIER
4 DRYLOCK TECHNOLOGIES
5 NUXE INTERNATIONAL
6 BIOMÉRIEUX
7 CAMBRIDGE ASSOCIATES
8 BIOBEST GROUP
3
9 MÉRIEUX NUTRISCIENCES
10 SALTO SYSTEMS
De 10 belangrijkste investeringen van Sofina Direct verte-
genwoordigen 27% van de reële waarde van de portefeuille
in transparantie.
De 5 grootste investeringen van Sofina Direct vertegen-
woordigen meer dan 15% maar minder dan 20% van de
portefeuille in transparantie terwijl de 7 grootste investe-
ringen meer dan 20% van de portefeuille in transparantie
vertegenwoordigen. 
2
Van de hierboven individueel weergegeven investeringen,
rekening houdend met onze gecombineerde beleggingen
via Sofina Direct en Sofina Private Funds 
4
indien van toepas-
sing, is ByteDance de enige deelneming die meer dan 5%
van de reële waarde vertegenwoordigt van de portefeuille
in transparantie. 
5
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
31
Download PDF om te printen
79
BEDRIJVEN IN PORTEFEUILLE

Graphics
Marktomgeving
In de sector Consumptiegoederen en detailhandel leggen
ondernemers meer de klemtoon op rentabiliteit en een ont-
wikkeling op een meer kapitaalefficiënte manier. Omdat het
consumentenvertrouwen nog steeds laag is, zien we een ver-
schuiving naar betaalbaarheid en betaalbare luxe als reactie op
de inflatie. In deze context zoeken we naar deals die passen bij
ons thema "betaalbaarheid" en twee sterk presterende bedrij-
ven in onze portefeuille (Vinted, Too Good To Go) bevinden zich
allebei op het kruispunt van betaalbaarheid en duurzaamheid.
Wij blijven de voorkeur geven aan digitalisering van consumen-
tenproducten, digitale diensten, duurzaamheid en e-commerce
(als distributiekanaal en faciliterend instrument). We verwachten
dat de consolidatieactiviteit hoog zal blijven in verschillende
consumentensegmenten met schaalvoordelen en hevige con-
currentie, zoals blijkt uit de recente gebeurtenissen in de sec-
toren online kruideniershandel, micromobiliteit en Amazon
FBA-aggregators. We werken samen met portefeuillebedrijven
zoals Rohlik, Dott en SellerX om een leidende rol te spelen in
deze consolidatiedynamiek. .
Voor investeerders in Gezondheidszorg en levenswetenschap-
pen was 2023 een uitdagend jaar maar ook een van transforma-
tie. Digitale gezondheid blijft geconfronteerd met afnemende
financiering en minder activiteit sinds 2021, terwijl de combi-
natie van AI en levenswetenschappen steeds meer (investeer-
ders) interesse krijgt. Wij verwachten dat in dit segment het
significant innovatiepotentieel zich nog verder zal ontwikkelen
volgend jaar. In dit verband kijken wij naar investeringsoppor-
tuniteiten die van deze innovatie zullen profiteren en bijdragen
aan betere gezondheidsresultaten, en wij ondersteunen verder
onze portefeuillebedrijven.
In de sector Digitale transformatie bleven technologiebedrijven
marktprestaties aanvuren, met name bedrijven die een robuuste
winstgevendheid hebben weten te behouden of die meeliften
op de AI-golf. Private markttransacties sloegen weer aan rond
het einde van 2023 en naar 2024 toe met meer realistische waar-
deringen, wat een aantrekkelijk investeringsklimaat oplevert. In
dat verband ging Sofina een grote investering aan in het Deense
sectorgerichte softwarebedrijf EG A/S, een transactie die werd
afgesloten in februari 2024. Het sectorteam blijft opportunitei-
ten screenen in segmenten die van de huidige trends zouden
moeten kunnen profiteren, zoals cybersecurity, databeheer en
financiële technologie.
In de sector Onderwijs onderging de transactieactiviteit in
de edtech-sector een verdere correctie in het jaar volgend
op de neerwaartse trend van 2022, hoewel beursgenoteerde
edtech-bedrijven beter presteerden dan het bredere veld. Er
wordt verwacht dat generatieve AI zal worden geïntegreerd in
de volgende generatie edtech-bedrijven, en dat dit fundamen-
teel de leerervaring kan veranderen en/of de productiviteit van
leraren kan verbeteren. Dit is de lens door de welke wij naar
onze sourcingactiviteiten keken. In het offline-gebeuren blijft de
transactieactiviteit – met name in het K12-segment – floreren,
zowel door consolidatieactiviteiten door grote schoolgroepen als
minderheidstransacties op het niveau van hun beleggingsven-
nootschappen. We blijven kijken naar opportuniteiten in aan-
verwante segmenten zoals offline beroeps- en hoger onderwijs.
Wat ons werk in Sustainable supply chains betreft analyse-
ren wij een reeks nieuwe projecten in Agtech, plasticrecyclage,
CO
2
-afvang, duurzame bouwmaterialen enz., zowel in Europa
als in Azië. De markt vertoont dynamiek en wordt aange-
stuurd door decarbonisatie en regelgeving voor economische
bedrijvigheden, met missiegedreven stichters of management-
teams die de kans niet laten liggen om bedrijven te ontwikkelen
die de ecologische voetafdruk van industriële logistieke ketens
willen verkleinen. Wij zien een sterke match tussen onze capa-
citeit om geduldig kapitaal te verschaffen en het werk van lange
adem van deze projecten. Onze bijkomende investering in Bio-
best ter verwerving van het Braziliaanse bedrijf Biotrop, leidend
speler in biologische gewasbescherming en biologicals in Brazi-
lië, en onze investering in GEO, producent van elektrolyten voor
batterijen voor elektrische voertuigen, zijn mooie voorbeelden
van wat wij hier beogen.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
32
Download PDF om te printen

Graphics
Investeringen in 2023
In 2023 lag onze focus voornamelijk op het ondersteunen van portefeuillebedrijven met zowel advies als vervolgkapitaal waar dit nodig was. Dit deden wij bijvoordeeld voor Bio-
best. Wij bleven ook goed op zoek naar investeringsopportuniteiten in kwalitatieve bedrijven waarvan de waarderingen het huidig investeringsklimaat weerspiegelen en die onze
portefeuille versterken zowel vanuit thematisch oogpunt als vanuit duurzaamheid, met voorbeelden als GEO, Too Good To Go en Mistral AI.
VERVOLGINVESTERING
MINDER HEIDS INVESTERING
OP DE LANGE TERMIJN
BELGIË
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
1
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
VERENIGD KONINKRIJK
GEZONDHEIDSZORG
EN LEVENSWETENSCHAPPEN
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
INDIA
ONDERWIJS
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
VERENIGDE STATEN
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
NEDERLAND
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
LITOUWEN
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
DUITSLAND
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
VERENIGDE STATEN
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
NIEUWE INVESTERING
SOFINA GROWTH
DUITSLAND
ANDERE
1
NIEUWE INVESTERING
SOFINA GROWTH
CHINA
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
NIEUWE INVESTERING EN
VERVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
FRANKRIJK
DIGITALE
TRANSFORMATIE
NIEUWE INVESTERING
SOFINA GROWTH
DENEMARKEN
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
1 Deze investeringen zijn representatief voor de recente ontwikkeling in de sector Sustainable supply chains.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
33
Download PDF om te printen

Graphics
Desinvesteringen in 2023
Om te profiteren van groei of om onze dynamische portefeuille af te stemmen op marktomstan-
digheden en wanneer de omstandigheden, opportuniteiten en waarderingen goed zijn, trachten
wij onze investeringen via gedeeltelijke of volledige exits te gelde te maken. De succesvolle IPO
van Honasa Consumer is daarvan een goed voorbeeld.
1 Een deel van de indirecte deelneming van Sofina werd verkocht.
GEDEELTELIJKE EXIT
1
SOFINA GROWTH
CHINA
GEZONDHEIDS ZORG EN
LEVENS WETEN SCHAPPEN
VOLLEDIGE EXIT
MINDER HEIDS
INVESTERING OP
DE LANGE TERMIJN
FRANKRIJK
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENS WETEN SCHAPPEN
GEDEELTELIJKE EXIT
SOFINA GROWTH
INDIA
CONSUMPTIE GOEDEREN
EN DETAIL HANDEL
GEDEELTELIJKE EXIT
MINDERHEIDS
INVESTERING OP DE
LANGE TERMIJN
FRANKRIJK
CONSUMPTIE GOEDEREN
EN DETAIL HANDEL
VOLLEDIGE EXIT
SOFINA GROWTH
VERENIGD
KONINKRIJK
DIGITALE
TRANSFORMATIE
GEDEELTELIJKE EXIT
1
SOFINA GROWTH
INDIA
CONSUMPTIE GOEDEREN
EN DETAIL HANDEL
GEDEELTELIJKE EXIT
1
SOFINA GROWTH
INDIA
CONSUMPTIE GOEDEREN
EN DETAIL HANDEL
GEDEELTELIJKE EXIT
MINDER HEIDS INVESTERING
OP DE LANGE TERMIJN
BELGIË
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
34
Download PDF om te printen

Graphics
Sofina Private Funds
De activiteit van Sofina Private Funds berust op het aangaan van langdurige partnerschappen met zorgvuldig uitgekozen General Partners die voornamelijk investeren in durf- en groeikapitaalfondsen.
SPREIDING PER STRATEGIE
De portefeuille van Sofina Private Funds heeft altijd de voorkeur
gegeven aan durf- en groeikapitaalfondsen, vooral vanwege het
risico-rendementprofiel van hun strategie en hun aansluiting bij
het DNA van Sofina. Dergelijke fondsen investeren doorgaans
in bedrijven waar de oprichters nog steeds aandeelhouders en
aanwezig in het management zijn, in tegenstelling tot acqui-
sitiedoelen waar financiële investeerders de controle van de
onderneming overnemen ("leveraged buyout" of "LBO”). Deze
voorkeur verklaart de huidige blootstelling van de portefeuille
Sofina Private Funds aan deze strategieën. 
1
STRATEGIE
PER 31/12/2023
(IN MLN EUR)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
2
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Durfkapitaal 2.913 70% 769 59%
Groeikapitaal 1.042 25% 465 36%
LBO 228 5% 58 4%
Andere
strategieën
6 0% 8 1%
TOTAAL 4.189 100% 1.300 100%
SPREIDING PER REGIO
De Verenigde Staten blijven de meest ontwikkelde markt voor
durf- en groepkapitaalfondsen, wat weerspiegeld wordt in de
portefeuille Sofina Private Funds door een relatief hoge bloot-
stelling aan deze regio (62% in 2023).
Om de gediversifieerde geografische spreiding te behouden en
munt te slaan uit snelgroeiende sectoren en regio’s handhaafde
Sofina Private Funds haar blootstelling aan Azië in 2023. Sofina
kan aldus voordeel halen uit de trends die haar General Partners
in deze regio identificeren: groei van de middenklasse en snelle
verstedelijking.
In Europa kon de portefeuille Sofina Private Funds verder ver-
sterkt worden in Europese durf- en groeikapitaalfondsen, in
overeenstemming met de groepsstrategie.
Door zich verder op durf- en groeikapitaalfondsen en op de
geografische spreiding van haar portefeuille te concentre-
ren, haalt Sofina voordeel uit een mondiale blootstelling aan
haar focussectoren: Consumptiegoederen en detailhandel,
Digitale transformatie, Onderwijs, en Gezondheidszorg en
levenswetenschappen.
REGIO
PER 31/12/20223
(IN MLN EUR)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
2
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Noord-Amerika 2.608 62% 786 60%
West-Europa 419 10% 180 14%
Azië 1.162 28% 334 26%
TOTAAL 4.189 100% 1.300 100%
CONCENTRATIE PER GENERAL PARTNER
In het afgelopen decennium is de portefeuilleconcentratie bij
Sofina Private Funds afgenomen, hoewel de top 20 General
Partners nog altijd meer dan 50% van deze portefeuille verte-
genwoordigen. Overigens is het de politiek van Sofina, ook al
volgt zij de prestaties van haar General Partners op de voet, om
met hen langdurige relaties te onderhouden.
Momenteel zijn dit de voornaamste General Partners: Andrees-
sen Horowitz, Atomico, Bain, Battery, DST, General Atlantic,
HongShan, Iconiq, Insight, IVP, Lightspeed, NEA, Peak XV,
Sequoia, Source Code, Spark, TA Associates, Thoma Bravo, Thrive,
Tiger Global en Venrock.
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE
(IN MLN EUR) 
2
2023 2022
Reële waarde op 1 januari 4.302 5.253
Investeringen
(kapitaalopvragingen)
291 445
Uitkeringen
 3
-274 -788
Andere aanpassingen aan de
reële waarde
-130 -608
Reële waarde per 31 december 4.189 4.302
1 Definitie van de verschillende private fondsenstrategieën:
Durfkapitaal bestaat uit investeringen in snelgroeiende ondernemingen die ondernemersinitiatieven, start-ups en bedrijven op grote schaal ondersteunen. Daarin worden verschillende stadia onderscheiden, waarbij zaai- en Serie
A-financiering in de categorie vroeg stadium vallen (om de onderneming te ontwikkelen, producten te lanceren en de passende match tussen product en markt te vinden) en Serie B en later in de categorie laat stadium vallen (kapitaal ter
opschaling van de onderneming).
Groiekapitaal verwijst gewoonlijk naar investeringen in ondernemingen uit het middensegment van de markt die hoge organische groeicijfers, meer bewezen businessmodellen en vaak ook positieve cashflow vertonen. Deze bereikten
vaak dit stadium zonder institutionele financiering (dwz. bootstrapping of autofinanciering).
Leveraged buyout (LBO) verwijst naar de acquisitie van ondernemingen die zich in verschillende maturiteitsstadia bevinden. Wegens het controle-element introduceren buyoutfondsen dikwijls grote operationele aanpassingen in zulke
bedrijven om waarde te genereren.
2 Op basis van de reële waarde van de investeringen van de Sofina-groep per 31 december 2023 (portefeuille in transparantie).
3 Omvat de opbrengst van de secundaire verkoop van een deel van de niet-strategische investeringen.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
35
Download PDF om te printen

Graphics
Top 10 Sofina Private Funds 
1
De 10 belangrijkste investeringen van Sofina Private Funds ver-
tegenwoordigen 22% van de reële waarde van de portefeuille
in transparantie. 
2
1 SEQUOIA
2 HONGSHAN
3 LIGHTSPEED
4 PEAK XV
5 INSIGHT
6 BATTERY
7 THOMA BRAVO
8 ICONIQ
9 TA ASSOCIATES
10 ANDREESSEN HOROWITZ
Marktomgeving
MARKTOVERZICHT
Voor het jaar 2023 was er sprake van een aanhoudende vertra-
ging voor alle aspecten in private markten: verminderde toezeg-
gingen aan nieuwe fondsen, verminderde inzet van kapitaal in
nieuwe investeringen en lagere uitkeringen aan investeerders
("Limited Partners"). De gecombineerde activiteit bereikte het
laagste niveau sinds 2017. Ondanks een paar spraakmakende
beursintroducties voor durfkapitaal in het derde kwartaal van
2023, vond een algemene opening van beursintroducties niet
plaats en bleven de exit-mogelijkheden gematigd in het vierde
kwartaal.
De onderliggende portefeuillebedrijven houden echter hun
groeitraject aan, terwijl het onophoudelijke innovatietempo
niet lijkt af te nemen. Hier en daar zijn er tekenen van groei- en
beleggersenthousiasme, waarbij generatieve AI zich ontpopt
als het meest opvallende aandachtspunt. Bovendien heeft de
trend naar winstgevendheid voor door durfkapitaal gesteunde
bedrijven zich het hele jaar door voortgezet.
PER REGIO
In de Verenigde Staten slaat AI alle records en de belangrijkste
bedrijven bevinden zich in die regio (bijv. Open AI, Anthropic,
Metropolis, Databricks). Niettemin zijn durf- en groeikapi-
taalfondsen blootgesteld aan de algehele vertraging van het
durfkapitaal en staan zij onder druk van Limited Partners voor
liquiditeit. Als gevolg hiervan vertraagde de fondsenwerving en
worden rollover-fondsen steeds vaker gebruikt om liquiditeit
te verschaffen aan Limited Partners. De buyout-activiteit in de
Verenigde Staten is gekrompen in een omgeving van hogere
rentevoeten, maar de privatisering van beursgenoteerde bedrij-
ven bereikte een piek gezien de lage beurswaarderingen.
Europa blijft blootgesteld aan geopolitieke spanningen (bijv.
volatiliteit in het Midden-Oosten en de oorlog in Oekraïne)
en macroeconomische onzekerheid (Duitsland in recessie).
Ondanks de daaropvolgende algehele vermindering van
Europese transactieactiviteit voor durf- en groeikapitaal in
2023 zorgen AI (bijv. Aleph Alpha, Mistral) en Cleantech (bijv.
Northvolt) voor belangrijke lichtpunten. Bovendien blijven inves-
teringen in vroeg stadium een steeds grotere positie van het
geïnvesteerde kapitaal innemen, wat bewijst dat ondernemer-
schap in Europa zich nog steeds duurzaam ontwikkelt.
In Azië verschilt de dynamiek per land. Chinese investeringen in
durfkapitaal zijn gedaald tot het laagste punt in zeven jaar in een
context van politieke en economische onzekerheid en lagere
IPO-activiteit in Hong Kong. India daarentegen vertoonde een
sterke macro-omgeving, ook al blijven investeerders in durfka-
pitaal voorzichtig gezien de mondiale context.
ACTIVITEIT SOFINA PRIVATE FUNDS
De activiteit Sofina Private Funds bleef weerbaarheid tonen
te midden van aanhoudende marktvertraging. Dankzij onze
mature portefeuille en gedisciplineerde General Partners bleven
kapitaalopvragingen in lijn met de uitkeringen, met beperkt tot
geen cashverbruik. Sofina blijft standvastig in haar toezeggings-
programma en behoudt een stabiel ritme doorheen de jaargan-
gen, terwijl zij de General Partners van de fondsen in portefeuille
tot steun blijft in een moeilijk omgeving voor kapitaalopvraging.
1 General Partners op basis van de geschatte vertegenwoordiging van hun fondsen in de reële waarde van Sofina’s portefeuille in transparantie. Vermeld in afnemende volgorde van reële waarde per 31 december 2023.
2 Sinds 2023 wordt Sequoia Partners (VS, China en India) in de lijst van de 10 belangrijkste General Partners van Sofina Private Funds gepresenteerd als drie verschillende Managers na de recente afsplitsing van de Chinese
(HongShan) en Indiase tak (Peak XV). De 10 belangrijkste General Partners in 2022 zou 23% vertegenwoordigd hebben van de reële waarde van de portefeuille in transparantie op vergelijkbare basis in vergelijking met
25% voor de afsplitsing.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
36
Download PDF om te printen
536
FONDSEN

Graphics
Portefeuillerotatie in 2023
NIEUWE TOEZEGGINGEN BIJ GESELECTEERDE BESTA ANDE GENERAL PARTNERS NIEUWE GENERAL PARTNERS TOEGEVOEGD
AAN ONZE PORTEFEUILLE
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
37
Download PDF om te printen

Graphics
DUURZAAMHEID
1
Verantwoordelijk investeerder
Conform ons Beleid verantwoordelijk investeren beoordelen wij onze investeringsopportunitei-
ten met behulp van ons ESG framework en streven wij investeringen na in ondernemingen die
een positieve impact hebben op duurzaamheid. Verder bespreken wij sustainability roadmaps
met een selectie van portefeuillebedrijven in Sofina Direct en delen wij onze kennis en inzich-
ten rond duurzaamheidsaspecten dankzij onze aanwezigheid in de bestuursorganen van onze
portefeuillebedrijven en tijdens interacties met het management.
Onze activiteiten
Wij werken op duurzaamheid in onze activiteiten en verdelen onze aandacht over ecologische
sociale en governance aspecten. We streven ernaar om onze ecologische voetafdruk te verklei-
nen, we stimuleren actief diversiteit, gelijkheid en inclusie op de werkplek, evenals het welzijn en
de persoonlijke ontwikkeling van onze werknemers. Verder passen wij de best mogelijke gover-
nancepraktijken toe en houden hoge standaarden aan voor conformiteit, ethiek en integriteit.
8
PORTEFEUILLEBEDRIJVEN OP
WETENSCHAP GEBASEERDE
DOELSTELLINGEN (SBT)
50%
VAN SOFINA
DIRECT HEEFT EEN
SUSTAINABILITY
ROADMAP
10,84tCO
2
e
EMISSIES IN SOFINA’S
ACTIVITEITEN PER VTE
100%
PARTICIPATIEGRAAD
IN DE JAARLIJKSE
CONFORMITEITSTRAINING
24
GENERAL PARTNERS IN
SOFINA PRIVATE FUNDS
BESCHIKKEN OVER
EEN ESG-BELEID
33
# BEDRIJVEN IN ONZE
PORTEFEUILLE WAAR
WIJ EEN MANDAAT
HEBBEN IN DE RAAD
47%
VROUWEN
53%
MANNEN
WERKNEMERS
16
NATIONALITEITEN
1 Gegevens per 31 december 2023.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
38
Download PDF om te printen
100%
INVESTERINGS OPPORTUNI-
TEITEN IN SOFINA DIRECT
DIE HET VOORWERP WAREN
VAN EVALUATIE CONFORM
HET ESG FRAMEWORK

Graphics
GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Sinds het begin van 2024 zijn wij blijven investeren en desinvesteren. Vermeldenswaard is de investering in EG A/S naast langdurige partner en software-investeringsspecialisten Francisco Part-
ners. Sofina leidde de kapitaalronde van 400 miljoen EUR met LGT. EG is een marktleider in sectorspecifieke software uit Denemarken. Het is onze grootste investering tot dusver in software en
onze eerste grote investering de Noordse landen. Wij verkochten het restant van onze deelneming in Colruyt, een onderneming waarvan onze eerste investering teruggaat tot 1976. Het is een
bron van trots en economisch succes om deel uit te maken van Colruyts groeiverhaal vanaf het begin, tot de positie van uitdager en die van leidende food retailer in België.
Investeringen Desinvesteringen
NIEUWE
INVESTERING
MINDER HEIDS
INVESTERING OP
DE LANGE TERMIJN
DENEMARKEN
DIGITALE
TRANSFORMATIE
EG A/S is een marktleider in sectorspe-
cifieke software in Scandinavië, waarin
Sofina een minderheidsparticipatie
nam naar aanleiding van een kapitaal-
verhoging en een secundaire transac-
tie die in februari 2024 werd afgerond.
OPVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
VERENIGDE STATEN
GEZONDHEIDSZORG
EN LEVENSWETEN
SCHAPPEN
Sofina verhoogde verder haar partici-
patie in Vizgen, een bedrijf dat tech-
nologie ontwerpt om ziekten beter
te begrijpen en nieuwe therapieën te
ontwikkelen door haar deelname aan
de kapitaalronde van Serie D die werd
afgerond in februari 2024.
OPVOLGINVESTERING
SOFINA GROWTH
INDIA
GEZONDHEIDSZORG
EN LEVENSWETEN
SCHAPPEN
Sofina nam deel aan een secundaire
transactie die getekend werd in febru-
ari 2024.
GEDEELTELIJKE EXIT
MINDER HEIDS
INVESTERING OP
DE LANGE TERMIJN
FRANKRIJK
ANDERE
In februari 2024 verkocht Sofina een
gedeelte van haar deelneming in GL
events, een belangrijke speler in grote
evenementenmarkten. Sofina houdt
7,9% aan van het kapitaal van de
vennootschap.
VOLLEDIGE EXIT
MINDER HEIDS
INVESTERING OP
DE LANGE TERMIJN
BELGIË
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
Sofina rondde de verkoop af van het
restant van haar deelneming in Colruyt
in januari 2024.
GEDEELTELIJKE EXIT
MINDER HEIDS
INVESTERING OP
DE LANGE TERMIJN
BELGIË
ANDERE
In februari 2024 nam Sofina deel aan
het door Sibelco geïnitieerde publieke
tenderbod en verkocht zij een stuk
van haar deelneming, waarna zij 0,3%
in het kapitaal van de onderneming
overhoudt.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
• Financiële indicatoren
• Portefeuille-indicatoren
• Duurzaamheid
• Gebeurtenissen na
balansdatum
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA JAARVERSLAG 2023
39
Download PDF om te printen

Graphics
Overzicht van de deelnemingen
Verschillende sectoren, ontwikkelingsstadia
en regio’s belichamen de diversiteit van onze
portefeuille. De bedrijven en private fondsen
die er deel van uitmaken weerspiegelen
ondernemerschap in actie.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
40
SOFINA

Graphics
SOFINA DIRECT
Sofina Direct – Minderheidsinvesteringen op de lange termijn
 1
1 De ondernemingen die het voorwerp uitmaken van een notitie zijn ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming aanhoudt waarvan de reële waarde het bedrag van 10 miljoen EUR overschrijdt of die van
strategisch belang zijn. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of historische zetel
van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld. De focussector waaronder elke deelneming valt wordt eveneens in elke notitie vermeld.
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
** Deze investering is representatief voor de recente ontwikkeling in de sector Sustainable supply chains.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL **
• België
• 2022
• www.biobestgroup.com
Biobest
* is een wereldleider op
het gebied van geïntegreerde
biologische gewasbescherming,
voeding en natuurlijke bestuiving.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• België
• 2020
• www.collibra.com
Collibra
*, “de” referentie in data
intelligence, helpt bedrijven om
waarde te genereren uit hun
gegevens en er een strategisch
en competitief voordeel van te
maken.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Spanje
• 2020
• www.saltosystems.com
SALTO Systems
* is wereldwijd
een marktleider in de ontwikkeling
en productie van geavanceerde
oplossingen voor elektronische
toegangscontrole, vooral in sectoren
waar veiligheid primeert.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Frankrijk
• 2019
• www.nuxe.com
NUXE
*, het Franse pioniersmerk
in natuurcosmetica, wist zich in
30 jaar tijd op te werken tot de
referentie in Frankrijk.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• België
• 2019
• www.drylocktechnologies.com
Drylock Technologies
* is een
Belgisch familiaal bedrijf dat
hygiëneproducten produceert.
ONDERWIJS
• Verenigd Koninkrijk
• 2019
• www.cognita.com
Cognita
* is een platform van
onafhankelijke scholen voor
leerlingen uit het K-12-segment
(van kleuterklas tot hoger
onderwijs).
SOFINA
41
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
ANDERE
• Verenigde Staten
• 2018
• www.cambridgeassociates.com
Cambridge Associates
* is
een vermogensbeheerder
die zijn klanten helpt
beleggingsportefeuilles samen
te stellen op maat.
ANDERE
• Verenigde Staten
• 2016
• www.firsteagle.com
First Eagle Investments
°
is een onafhankelijke
vermogensbeheerder die
beleggingsadviezen verstrekt.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Frankrijk
• 2016
• www.veepee.fr
Veepee
* is de Europese
marktleider inzake online
flash sales en specialist in de
online outletverkoop van grote
merken.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Verenigd Koninkrijk
• 2016
• www.thg.com
THG
*
∆
is een technologiebedrijf
voor e-commerce met
internationale activiteiten in de
sectoren schoonheidszorg en
welzijn.
ONDERWIJS
• India
• 2016
•
www.byjus.com
Byju’s
°
is een leverancier van
educatieve online-inhoud en
een exploitant van onderwijs- en
testvoorbereidingscentra.
ANDERE
• Verenigde Staten
• 2014
• www.merieuxnutrisciences.com
Mérieux NutriSciences
*
°
bedenkt analyse- en ondersteunings-
oplossingen voor de ontwikkeling
van nieuwe producten die
gezondheidsrisico’s in voeding moet
helpen voorkomen.
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
SOFINA
42
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Frankrijk
• 2009
• www.biomerieux.com
Als internationale speler voor
in-vitrodiagnostiek brengt
bioMérieux
*
∆
diagnostische oplos-
singen op de markt die de gezond-
heid van patiënten en de veiligheid
van consumenten verbeteren.
ANDERE
• Frankrijk
• 2007
• www.petitforestier.com
Groupe Petit Forestier
* is de
Europese marktleider voor de
verhuur van koelsystemen, zowel
koelwagens en koelmeubelen als
koelcontainers.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Frankrijk
• 2007
• www.chapoutier.com
Chapoutier
* is één van de
belangrijkste wijnproducenten in de
Rhônevallei en is ook aanwezig in
andere wijngebieden. Het bedrijf is
één van de pioniers op het gebied van
biodynamische wijnen.
ANDERE
• Luxemburg
• 1992
• www.luxempart.lu
Luxempart
*
∆
is een investerings-
maatschappij die noteert op de
beurs van Luxemburg en die een
portefeuille van beurs genoteerde
en niet-beursgenoteerde
deelnemingen beheert.
ANDERE
• Frankrijk
• 2012
• www.gl-events.com
GL events
*
∆
is een referentiespeler
die op de drie grootste evenement-
markten actief is: congressen en
conferenties; culturele, sportieve,
institutionele of politieke evenemen
-
ten; beurzen en tentoonstellingen.
SOFINA
43
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
In welke sector we ook investeren, onze benadering is om onze bevoorrechte toegang tot toekomstbestendige bedrijven te benutten, in afstemming met onze partners,
en te streven naar prestaties op lange termijn en een positieve maatschappelijke impact. Twee voorbeelden uit onze portefeuille brengen dit tot leven.
Biobest is één van de leidende spelers in biologische gewasbestrijding en
voeding wereldwijd. Wij verkregen toegang tot deze investeringsopportuniteit
dankzij ons netwerk van prominente Europese familiale investeringsvennoot-
schappen, nog eens gefaciliteerd door de aanwezigheid van onze langdurige
partner Merieux Equity Partners als aandeelhouder. Binnen de wereldwijde
markt van gewasbescherming en plantenvoeding snoepte de snelgroeiende
markt voor biologische gewasbescherming marktaandeel af van chemische
pesticiden, terwijl dit kan rekenen op langdurige en gunstige condities: de vraag
van consumenten en detailhandel naar ecologisch voedsel zonder residu’s, ver-
strengde regulering en sectorinnovatie die leidt tot meer praktijkvoorbeelden
voor biologicals, vooral in openveld-toepassingen, en groeiende plaagresistentie
(insecten, schimmels enz.) tegen chemische substanties. Biobest is actief op vijf
continenten met macrobiële and microbiële oplossingen, en onderscheidt zich
van de concurrentie dankzij een lokaal netwerk aan technische adviseurs, een
gedecentraliseerd productiemodel en een uitgebreid gamma aan producten.
Wij delen met Floridienne, de controlerende aandeelhouder van Biobest, de
visie om de wereldwijde marktleider te ontwikkelen in biologische gewasbe-
scherming en voeding door middel van organische groei en door over te gaan
tot acquisities, waarvan de recente acquisitie van de Braziliaanse onderneming
Biotrop een voorbeeld is.
Cambridge Associates is een internationaal bekende investeringsvennootschap
die haar klanten helpt beleggingsportefeuilles op maat samen te stellen met als
bedoeling een superieure rentabiliteit te generen die toelaat impact te hebben
op de wereld. Daar Sofina al verscheidene jaren klant was van het alternatieve
investeringsegment van Cambridge Associates, bood een nauwe relatie met het
leidende team ons de kans een langdurige aandeelhouder van de onderneming
te worden. De uitstekende reputatie van de onderneming in combinatie met
een status als bewaker in het snelgroeiende alternatieve investeringssegment
biedt een unieke kans om in te spelen op de outsourcingtrend in vermogens-
beheer met indrukwekkende rendementen voor elke partij. Een gedeelde focus
op organische groei, de benoeming van een onafhankelijke voorzitter en de
overgang naar een meer geïnstitutionaliseerd profiel leidden tot het behalen
van de doelstellingen en een verhoogde dividendopbrengst, terwijl duurzame
groei gehandhaafd bleef.
SOFINA
44
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
ANDERE **
• Duitsland
• 2023
• www.geosi.com
Green E Origin (GEO)
*
is een
Europees bedrijf dat elektrolyten
produceert en zich richt op de lokale
markt voor Li-ionbatterijen voor
onder andere elektrische voertuigen.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• China
• 2023
• www.laifentech.com
Laifen
*
is een toonaangevend
merk voor persoonlijke
verzorging in China.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Frankrijk
• 2023
• www.mistral.ai
Mistral AI is een Europese
start-up gespecialiseerd
in generatieve artificiële
intelligentie.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Denemarken
• 2023
• www.toogoodtogo.com
Too Good To Go is een
toonaangevende marktplaats
die winkeliers in staat stelt om
afgeprijsde voedseloverschotten
te verkopen aan consumenten
in 17 landen.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Duitsland
• 2022
• www.everdrop.de
Everdrop
* is een doelgericht
en ecologisch merk voor
huishoudelijke producten
en persoonlijke verzorging
dat mensen in staat stelt een
duurzamere levensstijl te leiden.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Tsjechische Republiek
• 2022
• www.rohlik.group
Rohlik
* is een toonaangevend
online kruideniersbedrijf met
de visie om voedselkwaliteit
en servicenormen in de
kruidenierswarenindustrie te
verhogen.
Sofina Direct –
Sofina Growth
1
1 In principe zijn de ondernemingen die het voorwerp uitmaken van een notitie ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming aanhoudt waarvan de reële waarde het bedrag van 10 miljoen EUR overschrijdt
of die van strategisch belang zijn. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of
historische zetel van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld. De focussector waaronder elke deelneming valt wordt eveneens in elke notitie vermeld.
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
** Deze investering is representatief voor de recente ontwikkeling in de sector Sustainable supply chains.
SOFINA
45
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Verenigd Koninkrijk
• 2022
• www.birdie.care
Birdie
* is een
thuiszorgtechnologiebedrijf
dat de zorg thuis opnieuw wil
uitvinden en het leven van
miljoenen oudere volwassenen
radicaal wil verbeteren.
ONDERWIJS
• Duitsland
• 2022
• www.coachhub.com
CoachHub
*
° is een B2B
onlineplatform dat is ontworpen
om wereldwijd gepersonaliseerde
business coaching aan te bieden
voor grote en middelgrote
ondernemingen.
ONDERWIJS
• India
• 2022
• www.skillmaticsworld.com
Skillmatics
* is een wereldwijd
merk dat zich toelegt op het
ontwikkelen van leer- en
speelervaringen voor kinderen
van alle leeftijden.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Verenigde Staten
• 2022
• www.vizgen.com
Vizgen
° is een biowetenschappelijk
bedrijf dat technologieën ontwikkelt
die in staat zijn om ruimtelijke
genomische informatie in kaart
te brengen in single-cell resolutie
om ziekten beter te begrijpen en
nieuwe therapieën te ontwikkelen.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Verenigd Koninkrijk
• 2022
• www.meetcleo.com
Cleo
* is een AI-oplossing die
de financiële gezondheid van
haar gebruikers in de wereld wil
verbeteren.
ONDERWIJS
• Denemarken
• 2022
• www.labster.com
Labster
° is ’s werelds
toonaangevend platform
voor virtuele labs en
wetenschapssimulaties.
SOFINA
46
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Spanje
• 2022
• www.typeform.com
Typeform
* is een maker van
formulieren bedacht voor
opstellers en hun respondenten.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• China
• 2021
• www.zencorebio.com
Zencore Biologics
° is een organisatie
dat op contractuele basis instaat voor de
ontwikkeling en productie van biologi
-
sche geneesmiddelen. Het bedrijf onder-
steunt de ontwikkeling en productie van
geneesmiddelen vanaf de preklinische
fase tot de commerciële productie.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• China
• 2021
• www.moodylenses.com
Moody
° is een toonaangevend
merk van gekleurde
contactlenzen in China.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2021
• www.agrevolution.in
DeHaat
*
° is een agtech-speler
die een uitgebreid scala aan
oplossingen en diensten biedt
aan de landbouwgemeenschap
in India.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Duitsland
• 2021
• www.sellerx.com
SellerX
* bouwt aan een portfolio
van merken van de volgende
generatie die het dagelijks leven
van mensen raken.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Zwitserland
• 2021
• www.oviva.com
Oviva
° biedt gepersonaliseerde,
app-gebaseerde dieet- en lifestyle
coaching om gebruikers te helpen
gezonder en gelukkiger te leven.
SOFINA
47
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• China
• 2021
• www.petkit.com
PETKIT
* is een snelgroeiend
huisdierverzorgingsbedrijf in
China.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Verenigde Staten
• 2021
• www.twinhealth.com
Twin Health
° is de ontwikkelaar
en aanbieder van de Whole Body
Digital Twin™ die op basis van AI
geïndividualiseerde voeding, slaap,
activiteit en ademhalingsbegeleiding
biedt voor het omkeren en voorkomen
van chronische stofwisselingsziekten.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Nederland
• 2021
• www.ridedott.com
Dott
* is een
micromobiliteitsbedrijf dat een
vloot van gedeelde elektrische
steppen en fietsen exploiteert.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• China
• 2021
• www.reetoo.com.cn
ReeToo is een innovatief in vitro
diagnostisch bedrijf uit China.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2021
• www.mamaearth.com.np
Honasa Consumer
∆
is een digitaal-
eerst merkenhuis dat gespecialiseerd
is in schoonheidszorg en
persoonlijke verzorging in India. De
merkenportefeuille bevat Mamaearth,
The Derma Co. and Aqualogica.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• India
• 2021
• www.cred.club
CRED is een leidinggevend
Indisch fintech platform.
SOFINA
48
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
ONDERWIJS
• India
• 2020
• www.k12technoservices.com
K12 Techno Services
° is een
platform voor onderwijsdiensten
dat ondermeer academische
ondersteuning, administratieve
diensten en technologische
oplossingen aanbiedt.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Litouwen
• 2019
• www.vinted.com
Vinted is de grootste Europese
online‐marktplaats voor
tweedehandse modeartikelen
voor de particulier-aan-
particuliere verkoop.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2019
• www.lenskart.com
Lenskart is een toonaangevend
bedrijf voor de productie en
distributie van brillen in Azië.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• India
• 2019
• www.verse.in
VerSe Innovation
* is een
technologieplatform dat
gepersonaliseerde inhoud
aanbiedt aan gebruikers op
basis van hun voorkeuren.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Verenigd Koninkrijk
• 2018
• www.graphcore.ai
Graphcore
° ontwerpt
microprocessoren voor
toepassingen van artificiële
intelligentie.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Indonesië
• 2020
• www.kopikenangan.com
Kopi Kenangan is een
snelgroeiende Indonesische
keten die verse en betaalbare
meeneemkoffie aanbiedt aan
consumenten.
SOFINA
49
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2018
• www.bira91.com
Bira 91
° is een Indiaas biermerk.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Verenigde Staten
• 2018
• www.includedhealth.com
Included Health is een
gediversifieerd platform dat
samenwerkt met werkgevers
in de Verenigde Staten om
gezondheidszorg te verstrekken aan
werknemers en hun gezinnen.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• India
• 2017
• www.research.medgenome.com
MedGenome
° is een onderzoeks‐
en diagnosticabedrijf dat zich
baseert op genomica.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Verenigde Staten
• 2017
• www.thoughtspot.com
ThoughtSpot is een bedrijf
actief in modern analytics
cloud-toepassingen.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• China
• 2018
• www.aohua.com
Aohua
∆
is één van de
belangrijkste Chinese
producenten van endoscopische
apparatuur en verbruiksgoederen.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• China
• 2018
• www.censh.com
Xinyu is de grootste
groothandelaar en distributeur
van horloges in China.
SOFINA
50
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2016
• www.wforwoman.com
TCNS Clothing Company
∆
is een Indiase marktleider op
het gebied van merkkledij voor
vrouwen.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• India
• 2016
• www.actcorp.in
ACT is een leverancier van
breedbandinternet en een
distributeur van kabeltelevisie
in India.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• China
• 2016
• www.bytedance.com
ByteDance is een wereldwijd
internet- en technologiebedrijf
met toonaangevende producten
op gebieden als sociale netwerken,
contentdistributie, bedrijfssoftware
en gaming.
Bron van de in deze notitie gebruikte foto: ByteDance
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• India
• 2015
• www.pinelabs.com
Pine Labs
° is als onderneming
actief op het terrein van
innovatieve IT‐oplossingen
voor het betalingsverkeer.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• China
• 2016
• www.jiahui.com
Carebridge
° is een geïntegreerd
netwerk voor gezondheidszorg
dat zich onderscheidt door de
kwaliteit van zijn diensten en
zijn impact op het gebied van
klinische zorg, klinisch onderzoek
en beroepsopleidingen.
GEZONDHEIDSZORG EN
LEVENSWETENSCHAPPEN
• Duitsland
• 2016
• www.opseo-intensivpflege.de
opseo Intensivpflege is een
onderneming die actief is in de
sector van de ambulante zorg.
SOFINA
51
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
° Sofina beschikt over een waarnemerszetel in de bestuursorganen van de vennootschap.
∆ Beursgenoteerde vennootschap.
DIGITALE
TRANSFORMATIE
• Nigeria
• 2014
• www.ihstowers.com
IHS Towers
∆
is een
eigenaar, beheerder en
onafhankelijk operator van
gedeelde telecommunicatie-
infrastructuurtorens.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• India
• 2015
• www.paperboatfoods.com
Hector Beverages
° is als bedrijf
gespecialiseerd in de productie
van dranken en levensmiddelen
in het traditionele Indiase
segment.
CONSUMPTIEGOEDEREN
EN DETAILHANDEL
• Verenigde Staten
• 2015
• www.1stdibs.com
1stdibs
∆
is een bedrijf dat een
online‐marktplaats beheert voor
luxeartikelen.
SOFINA
52
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Onze “Groei”-investeringen in jonge en veelbelovende bedrijven beginnen doorgaans met kleinere bedragen, maar kunnen een hoge groei
bieden in sectoren met wereldwijde aantrekkingskracht.
1 ByteDance vertegenwoordigt meer dan 5% van de reële waarde van de portefeuille in transparantie per 31 december 2023 (rekening houdend met onze gecombineerde participaties via Sofina Direct en Sofina Private Funds).
ByteDance 
1
werd opgericht in 2012 met hoofdkantoor in Beijing en is
een wereldwijd internet- en technologiebedrijf dat actief is in meer dan
150 landen. Het bedrijf biedt een portfolio van toonaangevende con-
sumenten-apps aan waaronder Douyin (kort videoplatform in China),
Toutiao (nieuws aggregator en content discovery platform in China),
Xigua Video (live streaming en video sharing platform in China), Lark
(wereldwijd digitaal samenwerkingsproduct), en TikTok (kort videoplat-
form buiten China). Aanvankelijk was het bedrijf gericht op de Chinese
markt, maar vanaf 2018 werd zijn internationale expansie versneld
nadat het zijn ontluikende product TikTok had samengevoegd met
Musical.ly (overgenomen in 2017). ByteDance exploiteert momenteel
ook een diverse reeks producten doorheen een aantal business units
op gebieden zoals bedrijfssoftware en clouddiensten.
Gedreven door het succes van Douyin en TikTok is ByteDance de
afgelopen jaren in hoog tempo gegroeid. Volgens openbare bron-
nen bedroegen de inkomsten in 2022 en voor de eerste helft van
2023 respectievelijk 85 miljard USD en 54 miljard USD. Tegelijkertijd is
de inkomstenbasis van het bedrijf gediversifieerd van zijn traditionele
bolwerk in digitale reclame naar e-commerce, live streaming en andere
nieuwe initiatieven. Hoewel ByteDance nog steeds aantrekkelijke voor-
uitzichten heeft, wordt het ook geconfronteerd met de gevolgen van
de wereldwijde macro-economische omstandigheden die de recente
groei van andere internetspelers hebben afgeremd.
Tegenwoordig is ByteDance wereldwijd actief met een groeiende
internationale aanwezigheid, terwijl China de grootste markt blijft. Het
bedrijf blijft zich ook doorheen het complexe regelgevingslandschap
in belangrijke markten zoals de Verenigde Staten en China loodsen.
Honasa Consumer is een merkenbedrijf dat zich richt op
e-commerce en gespecialiseerd is in schoonheidszorg en
persoonlijke verzorging in India. De merkenportefeuille
omvat Mamaearth, The Derma Co. en Aqualogica. Wij inves-
teerden in de onderneming dankzij ons nauwe partner-
schap met Peak XV (voorheen Sequoia India), waarbij wij
konden bogen op onze ervaring in de sectoren schoonheid,
persoonlijke verzorging en hygiëne. Aangezien Honasa als
onderneming natuurlijke producten aanbiedt die respectvol
omgaan met het milieu en een zeer toegankelijke omni-
channel-distributie, hadden wij de gedeelte visie met de
stichters om merken te ontwikkelen die zorg dragen voor
mensen en de aarde. De sterk opschalende groei en uit-
muntende financiële prestatie leidden zo tot het jongste
bedrijf dat in India een succesvolle IPO kon doen, wat dan
weer leidde tot uitmuntende interne opbrengsten en waarde
voor alle stakeholders.
SOFINA
53
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
SOFINA PRIVATE FUNDS
Investeringen in durf-en groeikapitaalfondsen
AL MEER DAN VIER DECENNIA
ONDERSTEUNT BATTERY
VISIONAIRE ONDERNEMERS
EN MANAGEMENTTEAMS
DIE SNELGROEIENDE
TECHNOLOGIEBEDRIJVEN
AANSTUREN MET DE AMBITIE OM EEN
LEIDERSCHAPSSTATUS TE BEREIKEN
IN HUN RESPECTIEVE SEGMENTEN.
SOFINA IS EEN PARTNER MET WIE WE
GEMEENSCHAPPELIJKE WAARDEN EN
EEN STERKE AFSTEMMING DELEN.
DOOR DE JAREN HEEN HEBBEN WE
DE KWALITEIT, BETROUWBAARHEID,
EN DIEPGAANDE BETROKKENHEID
IN ONZE UITWISSELINGEN MET
SOFINA GEWAARDEERD. WE KIJKEN
UIT NAAR HET VERSTERKEN
VAN ONZE SAMENWERKING
IN DE KOMENDE JAREN.
Dharmesh Thakker,
General Partner, Battery Ventures
Selectie van General Partners gevestigd in the Verenigde Staten of met een wereldwijk bereik
SOFINA
54
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Selectie van General Partners
gevestigd in Azië
DE VISIE VAN KEDAARA IS OM
EEN ONGEËVENAARDE PARTNER
VOOR INVESTEERDERS TE ZIJN, DIE
DUURZAME, TOONAANGEVENDE
ONDERNEMINGEN STIMULEERT EN
CONSISTENT WAARDE CREËERT
VOOR ALLE BELANGHEBBENDEN.
SOFINA IS VANAF HET BEGIN EEN
ESSENTIEEL ONDERDEEL VAN DEZE
REIS GEWEEST. SOFINA IS NIET
ALLEEN EEN INVESTEERDER IN ELK
KEDAARAFONDS, MAAR WERKT
NU OOK RECHTSTREEKS MEE AAN
ONZE DEALS, ZOALS LENSKART,
WAARBIJ SOFINA NIET ALLEEN
HEEFT MEEGEÏNVESTEERD, MAAR
OOK WAARDEVOLLE INZICHTEN
EN BENCHMARKS UIT MEER
ONTWIKKELDE MARKTEN HEEFT
VERSCHAFT. ONZE RELATIE MET
SOFINA IS IN DE LOOP DER JAREN
STERK GEËVOLUEERD EN WE ZIJN
VASTBESLOTEN OM DEZE VERDER
TE VERSTERKEN. WE ERKENNEN
HET POTENTIEEL DAT SOFINA
INBRENGT EN KIJKEN UIT NAAR NOG
VELE JAREN VAN GEZAMENLIJK
SUCCES. "BEDANKT, SOFINA, OM NIET
ALLEEN EEN PARTNER TE ZIJN, MAAR
OOK EEN VITALE EN ONMISBARE
SCHAKEL IN ONS TRAJECT."
Manish Kejriwal,
Stichter en Managing Partner, Kedaara Capital
Selectie van General Partners
gevestigd in Europa
SOFINA
55
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
• Sofina Direct
• Sofina Private Funds
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Maatschappeli jk engagement
Sofina investeert en werkt binnen een
maatschappelijke context. Wij streven ernaar
onze ecologische voetafdruk te verkleinen,
zorgen voor onze werknemers en zijn actief in
onze gemeenschappen.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
56
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
56
SOFINA

Graphics
Milieu
Wij begrijpen dat klimaatverandering en milieudegradatie een reeks negatieve gevolgen hebben voor de samenleving en de economie. Bij Sofina hechten wij veel belang aan het verminderen
van onze negatieve impact op het milieu als vennootschap en op het niveau van onze portefeuillebedrijven.
Onze milieu-impact
verminderen als
Verantwoordelijk investeerder
Als verantwoordelijk investeerder streven wij ernaar de ecolo-
gische voetafdruk van onze portefeuillebedrijven te verkleinen
door draaiboeken voor duurzaamheid met hen te bespreken
en op te volgen, en hen aan te moedigen doelstellingen voor
vermindering van broeikasgasemissies ("BKG") te ontwikkelen
in overeenstemming met de doelstellingen van het Akkoord
van Parijs. Wij verwijzen naar het deel Duurzaamheid van de
sectie Strategie voor meer informatie over Sofina’s aanpak als
Verantwoordelijk investeerder.
Onze milieu-impact verminde-
ren in onze activiteiten
Wij vergroten het bewustzijn van onze werknemers over milieuk-
westies zoals klimaatverandering en afvalbeheer op de werkplek
door middel van workshops en kennisdeling, stimuleren zachte
mobiliteit, zoals het gebruik van e-auto's en minder zakenreizen.
Wij verwachten van onze mensen dat zij zich bewust zijn van
onze milieu-impact en hun steentje bijdragen om onze ecolo-
gische voetafdruk te verkleinen.
MILIEUBELEID
Wij hebben een milieubeleid voor onze activiteiten aangeno-
men dat zich tot doel stelt:
• het elektriciteits- en gasverbruik in onze activiteiten te
verminderen door groene stroom te gebruiken en groene
stroomcertificaten, waar beschikbaar, voor onze activiteiten
aan te kopen;
• ervoor te zorgen dat de renovatiewerken van onze gebouwen
op duurzame wijze worden uitgevoerd en de energie-
efficiëntie verbeteren;
• BKG-emissies uit zakenreizen en woon-werk verplaatsingen
aan de hand van ons reis- en mobiliteitsbeleid te verminderen
door voorkeur te geven aan videoconferenties en treinreizen
voor korte zakenreizen en door groene mobiliteitsoplossingen
zoals e-auto’s en mobiliteitspassen bij onze medewerkers te
promoten.
Wij kopen ook koolstofkredieten om onze resterende BKG-emis-
sies te compenseren en kijken naar alternatieven zoals
koolstofopvang.
ONZE MILIEU-IMPACT VERMINDEREN
IN ONZE ACTIVITEITEN
Jaarlijks evalueren wij de voetafdruk inzake BKG-emissies van onze
activiteiten (scope 1 en 2, en geselecteerde categorieën voor scope
3) en gebruiken deze gegevens om de vooruitgang te meten en
acties in te voeren om onze emissies verder te verminderen. In
2023 voerden wij onze ambities, capaciteiten en plannen verder op
om substantiële vooruitgang te boeken en acties in te voeren om
onze ecologische voetafdruk verder te verkleinen. We namen een
voltijdse ESG Associate aan om onder andere een koolstofstrategie
op groepsniveau uit te werken, wat ons heeft geholpen inzicht te
verkrijgen in de belangrijkste bronnen van onze emissies en ook in
het vereiste ambitieniveau om onze operationele doelstellingen in
overeenstemming te brengen met een 1,5°C-scenario. Deze oefe-
ning heeft ons ertoe aangezet om te beoordelen in hoeverre we in
staat zijn om ons te committeren aan het Science Based Targets
initiative
1
(SBTi) en om ons reis- en mobiliteitsbeleid te herzien.
ONZE BKG EMISSIES
2023 2022
Bruto scope 1-BKG-emissies
216 tCO
2
e
2
191 tCO
2
e
Bruto locatiegebonden scope
2-BKG-emissies  
3
55 tCO
2
e 67 tCO
2
e
Bruto marktgebonden scope
2-BKG-emissies 
4
19 tCO
2
e 13 tCO
2
e
Totaal energieverbruik uit fossiele
bronnen
930 MWh 972 MWh
% verbruik hernieuwbare energie in
gebouwen
88,40% 94,17%
Bruto scope 3-BKG-emissies (uitgez.
portefeuille)
838 tCO
2
e 619 tCO
2
e
Bruto scope 3-BKG-emissies (zakenrei-
zen)
681 tCO
2
e 485 tCO
2
e
 
5
% BKG-emissies van scope 3 berekend
op basis van primaire gegevens
99,94% 99,62%
BKG-emissies (scope 1, 2 & reizen) per
VTE  
6
10,84 tCO
2
e 8,71 tCO
2
e 
7
ESG
1 Wetenschappelijk onderbouwde doelen bieden bedrijven een duidelijk pad om hun emissies te verminderen in lijn met de doelstellingen van het Akkoord van
Parijs. Wereldwijd werken al meer dan 4.000 bedrijven met het SBTi-initiatief.
2 Emissies afkomstig uit koudemiddelverliezen werden toegevoegd voor 2023.
3 Een locatiegebonden methode weerspiegelt de gemiddelde emissie-intensiteit van netwerken waarop het energieverbruik plaatsvindt (voornamelijk gebruik
makend van gegevens over de gemiddelde emissiefactor van het netwerk).
4 Een markgebonden methode weerspiegelt de emissies van elektriciteit die bedrijven doelbewust hebben gekozen (of hun gebrek aan keuze). Het leidt
emissiefactoren af uit contractuele instrumenten, waaronder elk type contract tussen twee partijen voor de aan- en verkoop van energie gekoppeld aan
kenmerken van energieopwekking, of voor niet-gekoppelde toewijzingsclaims.
5 DE BKG-emissies met betrekking tot 2022 werden gecorrigeerd na de publicatie van het Jaarverslag 2022.
6 Dit omvat de volgende elementen:
• scope 1: directe BKG-emissies door verwarming (aardgas), bedrijfswagens en koudemiddelen,
• scope 2: indirecte BKG-emissies verbonden aan elektriciteitsverbruik,
• scope 3: indirecte BKG-emissies verbonden aan emissies upstream van scope 1 en 2, zakenreizen (luchtvaart, trein en auto), IT-diensten en -apparatuur, papier
en afval. Portefeuillebedrijven worden niet meegerekend.
7 De emissies per VTE voor 2022 zijn gecorrigeerd naar aanleiding van de herziening van de BKG-emissies met betrekking tot 2022. In het kader van deze
oefening omvat het begrip VTE de CEO.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
57
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Sociaal
Menselijke relaties staan centraal in de missie van Sofina en onze medewerkers zijn cruciaal in de organisatie. Sofina’s geprefereerde toegang tot aantrekkelijke investeringsmogelijkheden is
bovendien sterk afhankelijk van onze diverse teams, die een weerspiegeling zijn van de wereld waarin wij investeren. Het zijn sleutelfiguren met hun zakelijke relaties. Onze menselijke aanpak
en ons uitgebreid zakelijk netwerk vormen de kern van ons succesvol traject. Het is daarom belangrijk dat Sofina ervoor zorgt dat wij voldoende gekwalificeerd en gediversifieerd talent kunnen
aantrekken en behouden.
Aanpak van sociale thema’s als
Verantwoordelijk investeerder
Als Verantwoordelijk investeerder zetten wij ons in om de sociale
impact te vergroten binnen onze portefeuillebedrijven. Wij gaan
in gesprek met onze portefeuillebedrijven over deze onder-
werpen en bewaken de geboekte vooruitgang, door onze aan-
wezigheid op bestuursvergaderingen, betrokkenheid bij het
management en rond het thema van “roadmaps” voor duur-
zaamheid. We moedigen bijvoorbeeld sommige portefeuille-
bedrijven aan om een diversiteitsbeleid aan te nemen, ons hun
analyse van de genderloonkloof te bezorgen, om meer inclusieve
en eerlijkere praktijken toe te passen, en gepast beleid door te
voeren en hun verhouding tussen voltijdse en contractuele
werknemers te beoordelen. Door diversiteit en inclusie te bevor-
deren, welzijn op de werkplek aan te moedigen en het welzijn
in de gemeenschap te ondersteunen, dragen wij bij aan een
rechtvaardiger ondernemingsklimaat.
Sociale thema’s in
onze activiteiten
ONZE WERKNEMERS
Bij Sofina tellen wij 87 medewerkers verspreid over onze drie
kantoren. Werknemers hebben een werkrelatie met de respec-
tievelijke lokale dochterondernemingen van Sofina (Sofina NV in
België, Sofina Partners NV en Sofina Capital NV in Luxemburg,
en Sofina Asia Private Ltd. in Singapore).
2023 2022
# werknemers (VTE) 87 79
Personeelsverloop (per VTE
maar zonder pensioneringen)
6% 8%
GERICHT OP GROEI EN PERSOONLIJKE
ONTWIKKELING
Sofina heeft flexibele en gemotiveerde mensen in dienst die
leergierig zijn en evolueren. Regelmatig wordt gepeild naar
onze medewerkers om hun ontwikkelingsbehoeften en carriè-
reambities te begrijpen en hen constructieve feedback te geven.
In 2023 boden wij onze medewerkers de mogelijkheid een breed
scala aan trainingen te volgen en werd er een ESG-training geor-
ganiseerd voor het leiderschap en het investeringsteam. Het pri-
maire doel was ons ESG-bewustzijn van de teams te versterken,
en klaar te staan om onze toekomstige ESG-engagementen aan
te gaan. Het programma bood zowel een juridisch perspectief,
bijvoorbeeld de impact van de Corporate Sustainability Repor-
ting Directive ("CSRD") op Sofina en haar portefeuillebedrijven,
tot bredere thema’s, zoals kennis over ESG-analyse vanuit het
perspectief van een belegger en een bestuurder. Dankzij de
training hebben wij het concept van dubbele materialiteit diep-
gaand verkend en een beter begrip gekregen van hoe wij 'een
duurzame mentaliteit' en leiderschapscapaciteiten (daaronder
diversiteit, gelijkheid en inclusie) kunnen ontwikkelen.
In de toekomst blijven wij investeren in verschillende trai-
ningsprogramma's en individuele coaching-sessies voor onze
werknemers.
EEN DIVERSE WERKOMGEVING
Onze aanpak
Diversiteit en inclusie maken deel uit van Sofina’s DNA en berus-
ten op haar “One Team-engagement”. Sofina erkent de positieve
correlatie tussen de prestatie van een team en een divers en
inclusief personeelsbestand. Diversiteit en inclusie stimuleren
het beschikbare talent van een organisatie, stimuleren inno
-
vatie, maken verschillende opvattingen en meningen moge-
lijk en stimuleren creatieve besluitvorming. Geleid door haar
Gedragscode biedt Sofina een inclusieve werkplek aan die vrij
is van discriminatie en iedereen welkom heet, ongeacht hun
afkomst, etnie, seksuele geaardheid, geslacht, opleidings- of
culturele achtergrond en professionele ervaring. Wij geloven dat
diversiteit en inclusie hand in hand gaan en in een vroeg stadium
moeten worden ingebed in het carrièrepad van onze mede-
werkers. In 2020 werd een speciale D&I-taskforce opgericht om
diversiteit en inclusie doorheen onze kantoren te stimuleren en
tegelijkertijd te zorgen voor afstemming op de kernwaarden en
de bedrijfsstrategie. In 2023 nam deze werkgroep verschillende
initiatieven, waaronder de opname van D&I in de aanwervings-
procedure, het zorgen voor divers beschikbaar talent in ons
selectie- en wervingsproces, het verbeteren van de interview
-
technieken van aanwervingsteams, evenals het integreren van
D&I-principes in de prestatiemanagementcyclus.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
58
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Nationaliteitsdiversiteit
We hebben medewerkers uit 16 landen in dienst in drie kantoren.
Deze diversiteit wordt weerspiegeld op verschillende niveaus
van de organisatie, maar ook in de samenstelling van de Raad
van Bestuur, waarin acht verschillende nationaliteiten verte-
genwoordigd zijn.
Genderdiversiteit
Onze Raad van Bestuur bestaat uit zes vrouwen en zeven
mannen. Wij houden ons bijgevolg aan artikel 7:86 van het
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen dat bepaalt
dat ten minste een derde van de Bestuurders van een ander
geslacht moet zijn.
In het Executive Committee wordt deze diversiteit weerspiegeld
door de benoeming van een vrouw in 2021 en de invoering van
aandelenoptieplannen Switch zoals beschreven in het Remune-
ratieverslag. Deze plannen zorgen voor een dynamische rotatie
tussen de leden van het Executive Committee (ook rekening
houdend met het feit dat de mandaatstermijn van de leden van
het Executive Committee die genieten van de aandelenoptie-
plannen Switch vast ligt).
Ook voeren we een retentie-, rekruterings- en promotiebeleid
dat erop gericht is geleidelijk meer diversiteit te verkrijgen, ook
genderdiversiteit. Als gevolg van dit beleid is 47% van onze
medewerkers vrouw.
2023 2022
% vrouwen in het Executive
Committee (VTE)
13% 13%
% vrouwelijke werknemers
(VTE)
47% 47%
Leeftijdsdiversiteit
Wij waarderen de verscheidenheid aan perspectieven en erva-
ringen die een leeftijdsdiverse werkplek met zich meebrengt.
Met verschillende generaties aan tafel zitten kan ook zorgen
voor constante overdracht van sectorkennis en ervaring, voor
verfrissende perspectieven en technologische expertise, wat
essentieel is in een snel veranderende wereld. We streven er
voortdurend naar om deze diversiteitsdimensie over verschil-
lende anciënniteitsniveaus bij Sofina te verbeteren.
2023 2022
% werkenemers (VTE) jonger
dan 30 jaar
20% 23%
% werkenemers (VTE) tussen
30 en 50 jaar
57% 54%
% werkenemers (VTE) ouder
dan 50 jaar
23% 23%
VOLDOENING GEVENDE WERKPLEK EN GUNSTIGE
WERKOMGEVING
Welzijn en teambuilding op het werk
Sofina moedigt werknemers aan om welzijns- en teambuildingi-
nitiatieven te nemen. In 2023 rondden wij renovatiewerken af om
het comfort te verhogen en onze kantoren te moderniseren om
een nog aangenamere en beter verlichte werkplek te creëren.
Wij sporen onze medewerkers aan om deel te nemen aan maat-
schappelijke en vrijwilligersinitiatieven. Tijdens onze welzijns-
week dit jaar stond stressmanagement in de schijnwerpers.
Wij organiseerden een workshop kunsttherapie, een digitale
detox-sessie, boden zitmassages aan en organiseerden activi-
teiten zoals een boswandeling in combinatie met de opruiming
van zwerfvuil. Verder waren er thematische picknicks, huma-
nitaire en anti-racisme initiatieven, het bevorderden van ergo-
nomie op de werkplek, een campagne voor bewustzijn rond
kanker, en meer. Heel gewoon, koesterden we de informele
interacties met collega's om blijvende herinneringen te smeden
en een robuuste teamgeest te ontwikkelen. Ook organiseerden
wij als vanouds onze jaarlijkse bloedinzameling, waarbij wij maar
liefst 15 liter inzamelden. Er werden ook regelmatig sportevene-
menten georganiseerd tussen collega’s in onze verschillende
kantoren.
Balans tussen werk en privé
Wij streven naar een evenwichtige balans, bevorderen autono-
mie en omarmen de flexibele werkorganisatie. Medewerkers
hebben flexibele werkschema's en kunnen ervoor kiezen om tot
twee dagen per week thuis te werken.
Zorgverzekering
Ons personeel kan gebruikmaken van een uitgebreide zorgver-
zekering, zowel voor ziekenhuisopname als voor ambulante zorg.
Betroffen gemeenschappen
Als dusdanig hebben onze zakelijke activiteiten geen nega-
tieve impact op de gemeenschappen waarin wij actief zijn.
Wij ondernemen actie om een positieve impact te hebben op
gemeenschappen door verschillende vrijwilligersinitiatieven
en schenkingen aan goede doelen. Meer informatie hierover
is te vinden in de sectie Ons team in de samenleving van dit
Jaarverslag.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
59
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Governance
De toepassing van de beste bestuurspraktijken en het handhaven van hoge standaarden voor conformiteit, ethiek en integriteit is belangrijk voor Sofina, zowel als vennootschap als in haar
hoedanigheid als Verantwoordelijk investeerder. Het stelt ons in staat om ervoor te zorgen dat onze activiteiten op een ethische en transparante manier worden uitgevoerd, vertrouwen op te
bouwen bij onze stakeholders en rekenschap binnen de organisatie te vergroten. Conformiteit met ethische standaarden en goede governance-praktijken kan ons merk en onze reputatie en
deze van onze portefeuillebedrijven versterken en ons helpen bij het aantrekken van investeerders en talent. Daarnaast zit conformiteit met de geldende wetten en reglementen in ons DNA
en is dit voor ons van het grootste belang.
ESG-bestuur
Zoals verder aangegeven in de Verklaring inzake deugdelijk
bestuur, kregen alle governance-organen ESG-vraagstukken
toegewezen, elk op hun bevoegdheidsniveau. De Raad van
Bestuur keurt de duurzaamheidsstrategie van Sofina goed
en ziet toe op de effectieve uitvoering ervan. Het ESG Comité
doet aanbevelingen aan de Raad van Bestuur over duurzaam-
heidskwesties, volgt de ESG-prestatie van de activiteiten en
portefeuille van Sofina op en bespreekt Sofina’s aanpak met
betrekking tot ESG-rapportering. Op directieniveau zorgde
het Executive Committee ervoor dat duurzaamheidskwesties
terugkeerden in het besluitvormingsproces en in onze activi-
teiten. Daarnaast heeft een ESG Core Team onder leiding van
een lid van het Executive Committee toezicht gehouden op
de ESG-initiatieven, de implementatie van ESG frameworks en
ESG-expertise naar de teams gebracht. Zoals aangegeven in de
Verklaring inzake deugdelijk bestuur werd het Executive Com-
mittee op 16 januari 2024 ontbonden en vervangen door een
Investment Table, een Portfolio Table en een Operations Table
onder toezicht van de Leadership Council. Deze nieuwe interne
organisatie zal de respectievelijke organen in staat stellen om
binnen hun respectievelijke bevoegdheden nauw betrokken
te zijn bij ESG-vraagstukken. De Investment Table zal bijvoor-
beeld de ESG-due diligence die door de teams wordt uitgevoerd,
nauwlettend opvolgen, evenals de manier waarop de doelon-
derneming bijdraagt aan maatschappelijke uitdagingen of zich
ertoe verbindt om milieu- en sociale kwesties te verbeteren,
terwijl de Portfolio Table de roadmaps voor duurzaamheid zal
opvolgen en de ESG-prestaties en het emissievrij maken van de
portefeuille zal opvolgen. De Operations Table zal zich richten
op operationele ESG-vraagstukken.
Beleid inzake bedrijfscultuur
en zakelijke gedragingen
Wij voeren onze activiteiten uit krachtens onze kernwaarden en
houden ons aan ethische regels, en geldende wetten en regle-
menten. Daartoe hebben we een “Blue Book” aangenomen
waarin onze waarden en werkingsprincipes zijn vastgelegd, net
als verschillende instrumenten die ons bestuur, onze waarden
en de gedragsregels uiteenzetten.
Ons Corporate Governance Charter definieert onze governan-
ce-structuur en de rol van onze governance-organen. Het toont
aan dat er checks and balances bestaan.
De Gedragscode, zoals hieronder verder beschreven, beschrijft
de gedragsnormen voor onze medewerkers en Bestuurders.
We zorgen er ook voor dat de toepasselijke gedragsregels
worden ingebed in onze bedrijfscultuur en zakelijke gedra-
gingen door middel van verschillende concrete acties. Daarbij
horen: het van hogerhand hameren op het belang van confor-
miteit en bedrijfsethiek, het opzetten van interne procedures
zoals anti-witwasbeoordelingen ("AML") voor alle investeringen,
compliance trainingen voor alle nieuwkomers en verplichte
jaarlijkse trainingen voor alle medewerkers, gevolgd door een
vragenlijst. Er is een compliance en juridisch team aanwezig
in elk kantoor en we hebben een klokkenluidersprocedure. De
compliance documentatie is beschikbaar op ons intranet.
2023 2022
Participatiegraad in de
jaarlijkse compliance
trainingssessie
100% 100%
% nieuwe investeringen die
het voorwerp waren van een
AML-analyse
100% 100%
GEDRAGSCODE
We hebben een Gedragscode aangenomen die gebaseerd is op
onze kernwaarden. Dit document definieert de manier waarop
Bestuurders en werknemers zich moeten gedragen bij de uit-
oefening van hun taken binnen de groep. Het wordt voorgesteld
aan medewerkers tijdens hun aanwerving en tijdens de jaarlijkse
conformiteitstraining. De Compliance Officer is verantwoordelijk
voor de naleving van de Gedragscode.
Zoals aangegeven in onze Gedragscode ondersteunen wij inter-
nationale verdragen inzake mensenrechten en arbeid. Daarom
worden alle arbeidsrelaties met de Sofina-groep uitgevoerd con-
form de geldende wetten en collectieve arbeidsovereenkomsten
waarin deze mensenrechten zijn ingebed.
De Gedragscode vereist dat alle medewerkers ervoor zorgen dat
transacties, zakelijke relaties en overeenkomsten worden geslo-
ten tegen zakelijke voorwaarden conform de ethische principes
van de Gedragscode. Om corruptie of omkoping te voorkomen
en op te sporen, vereist de Gedragscode dat werknemers de
goedkeuring van de Compliance Officer vragen bij de aanvaar-
ding van geschenken met een waarde van meer dan 200 EUR
en om mogelijke belangenconflicten te melden.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
60
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
De Gedragscode is opgenomen in het Corporate Governance
Charter van de Vennootschap als Bijlage 8.
2023 2022
# meldingen ontvangen inzake het
beleid voor belangenconflicten en
de preventie van corruptie
21 26
DEALING CODE
Onze Dealing Code heeft als doel inbreuken op handel met voor-
wetenschap, wederrechtelijke mededeling van bevoorrechte
informatie en marktmanipulatie te voorkomen, zowel op het
niveau van Sofina als dat van de beursgenoteerde doelven-
nootschappen en beursgenoteerde vennootschappen in onze
portefeuille. Het is opgenomen in ons Corporate Governance
Charter als Bijlage 9.
PRIVACY POLICY EN PRIVACY CHARTER
Wij stelden een Privacy Policy en een Privacy Charter op om con-
formiteit met de wetten inzake gegevensbescherming te verze-
keren. De Privacy Policy is beschikbaar op onze website. Het licht
de betrokkenen in over de manier waarop wij hun persoonlijke
gegevens verzamelen, behandelen en verwerken en over hun
rechten in dit verband. Het Privacy Charter is een intern docu-
ment met praktische maatregelen en instructies voor werkne-
mers over het verzamelen en gebruiken van persoonsgegevens.
2023 2022
# incidenten rond het lekken van
persoonsgegevens
3 0
In 2023 werden er drie datalekken gemeld bij de Compliance
Officer. We beoordeelden de ernst van deze drie datalekken
als laag. Geen van deze inbreuken hoefde bijgevolg te worden
gemeld aan de Gegevensbeschermingsautoriteit of de betrokke-
nen. Alle inbreuken werden geregistreerd in ons datalekregister.
KLOKKENLUIDERSBELEID
In 2023 hebben we een formeel klokkenluidersbeleid aangeno-
men en nieuwe interne meldingskanalen ingevoerd. Via deze
interne meldingskanalen kunnen al onze medewerkers inbreu-
ken op de Gedragscode van Sofina (met inbegrip van de bepalin-
gen inzake de preventie van omkoping en corruptie), op Sofina’s
intern beleid, op de wetten of reglementen op een vertrouwelijke
manier melden buiten hun normale managementrapportage-
lijnen, terwijl zij beschermd zijn tegen represailles.
2023 2022
# kennisgevingen door
middel van het intern
klokkenluiderskanaal
0 0
Cybersecurity
In het huidige digitale tijdperk is cybersecurity van het grootste
belang voor onze organisatie. Wij zetten ons in voor de bescher-
ming van de integriteit, vertrouwelijkheid en beschikbaarheid
van onze informatiemiddelen, ook van de persoonsgegevens
van onze portfoliobedrijven en werknemers.
Ons framework voor cybersecurity is ontworpen in overeenstem-
ming met internationale normen en best practices. Wij voerden
robuuste beveiligingsmaatregelen in als bescherming tegen
ongeoorloofde toegang, datalekken en andere cyberdreigingen.
Wij voeren regelmatig beveiligingsaudits en kwetsbaarheidsbe-
oordelingen uit om potentiële beveiligingsrisico's te identifice-
ren en te verminderen. Onze medewerkers krijgen regelmatig
cybersecuritytraining om ervoor te zorgen dat zij op de hoogte
blijven van de nieuwste bedreigingen en leren hoe zij deze
kunnen voorkomen.
Wij erkennen dat cybersecurity geen eenmalige inspanning
is, maar continu vatbaar voor verbetering. Wij engageren ons
daarom om te investeren in de nieuwste beveiligingstechno-
logieën en best practices toe te passen om de voortdurende
veiligheid van onze informatiemiddelen te waarborgen.
Ondanks onze inspanningen is geen enkele veiligheidsmaatre-
gel perfect of ondoordringbaar. Wij moedigen onze stakeholders
aan waakzaam te blijven en gepaste maatregelen te nemen om
hun eigen persoonsgegevens te beschermen.
Politieke lobbyingactiviteiten
Als een wereldwijd opererende investeringsmaatschappij
hebben wij lidmaatschappen bij een aantal netwerkplatfor-
men en zakelijke en industriële organisaties. Wij houden ons
evenwel niet rechtstreeks bezig met politieke beïnvloeding of
lobbyingactiviteiten. Daarom werd er geen persoon binnen
Sofina aangewezen om toezicht te houden op dat soort activi-
teiten. Tijdens de reporting-periode hebben wij geen financiële
of politieke bijdragen in natura geleverd en geen enkele van de
groepsentiteiten is ingeschreven in het transparantieregister.
Dubbele materialiteitsanalyse
In overeenstemming met CSRD lanceerden wij een dubbele
materialiteitsanalyse om de voor Sofina materiële thema’s te
bepalen, zowel vanuit het perspectief van de impactmateria-
liteit (intern op extern) als de financiële materialiteit (extern op
intern). Tijdens deze procedure gaan wij actief in gesprek met
onze belangrijkste stakeholders om hun standpunt te begrijpen
over deze onderwerpen. Tevens bereiden wij de rapportering
voor overeenkomstig de Europese Sustainability Reporting Stan-
dards ("ESRS") die van belang zijn voor Sofina.
Deze oefening zal niet alleen onze CSRD-rapportering, maar ook
de prioriteiten van onze toekomstige duurzaamheidsstrategie
sturen. Terwijl de dubbele materialiteitsoefening bezig is, zijn
wij gestart met actie te nemen rond onderwerpen die wellicht
materieel zullen zijn voor ons, bijvoorbeeld klimaatmitigatie.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
61
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Ons team
Als internationaal actieve investeringsmaatschappij, streven
wij ernaar een diverse werkomgeving te creëren waar geta-
lenteerde professionals samenwerken om kwaliteitsresul-
taten te halen. De waarden die ons in het verleden hebben
gedragen, leiden ons naar de toekomst. Het stimuleren van
een ondernemende aanpak van groei, flexibiliteit en innovatie
maakt deel uit van ons DNA en zorgt ervoor dat onze talen-
ten gedijen in een voortdurend veranderende omgeving.
Waarde creëren met een
menselijke toets
WIJ ENGAGEREN ONS OM RESULTATEN VAN
HOGE KWALITEIT TE BEHALEN TERWIJL WIJ EEN
DUURZAME GROEI VOORSTAAN
Onze medewerkers zijn de ambassadeurs van Sofina. Zij gedragen
zich discreet en zetten hun best mogelijke oordeel in wanneer zij
in contact zijn met onze stakeholders, tegenpartijen en portefeuil-
levennootschappen. Wij werken hard om onze financiële doelstel-
lingen te behalen, maar zijn compromisloos als het gaat om onze
waarden. Wij geloven dat zinvol rendement gepaard moet gaan
met een positieve bijdrage aan de samenleving.
WIJ VORMEN ÉÉN TEAM MET EEN GEZAMENLIJK
DOEL VOOR OGEN EN STELLEN INTEGRITEIT EN
RESPECT VOOROP IN ONZE SAMENWERKING MET
ONZE PARTNERS
Wij appreciëren bij onze mensen dat zij authentiek zijn, gedreven
worden door een sterk ontwikkeld professioneel bewustzijn, en
dat zij hun verantwoordelijkheid opnemen voor Sofina op een
respectvolle en constructieve manier met onze zakelijke partners.
VEERKRACHT
Wij kiezen voor individuen die veerkrachtig en wilskrachtig zijn,
die niet uit hun lood te slaan zijn door tegenslag en uitdagingen.
Turbulente tijden bieden een uitgelezen kans om de veerkracht
van onze medewerkers aan te scherpen; die veerkracht doet ons
blijven vooruitgaan, terwijl wij onszelf opnieuw uitvinden, nieuwe
ideeën verkennen en ons aanpassen aan een snel veranderende
omgeving.
WIJ STIMULEREN EEN INGESTELDHEID GERICHT OP
GROEI, TERWIJL WIJ PERMANENTE ONTWIKKELING
AANMOEDIGEN EN STEUNEN
Sofina stimuleert permanente vorming en ontwikkeling onder
onze collega’s om voorbereid te zijn op nieuwe trends en om er
zeker van te zijn dat onze zakelijke partners op ons kunnen blijven
rekenen voor kennis en ondersteuning. Onze medewerkers staan
zelf aan het roer van hun carrière en nemen zelf verantwoordelijk-
heid op voor het verloop ervan en voor hun opleiding.
WIJ ZIJN WENDBAAR BIJ VERANDERING EN
PROMOTEN DIVERSITEIT EN INCLUSIE
In elk van onze aanwervingen zijn wij op zoek naar diversiteit in
denkwijze, ervaringen en standpunten. Wij denken dat dit ons
beter wapent tegen onzekerheid en onze wendbaarheid bij ver-
andering verhoogt, omdat wij beschikken over kennis, vaardig-
heden en expertise om nieuwe ideeën en inspiratie aan te boren.
Wij creëren een open en inclusieve omgeving waar verschillende
meningen op een respectvolle en constructieve manier worden
uitgewisseld.
Verenigd rond sterke waarden
Onze geschiedenis, onze cultuur en het feit dat wij menselijke
relaties centraal plaatsen in wat wij doen, onderscheiden ons. Al
onze investeringen vertellen verhalen over gedeelde waarden,
vriendschap en ambitieuze projecten met getalenteerde onder-
nemers en hun management. Onze medewerkers waken over
de reputatie van Sofina en zijn essentieel voor de uitvoering van
haar missie: “de bevoorrechte partner zijn van ondernemers en
families, door hun geduldig kapitaal en ondersteunend advies te
verschaffen om duurzame groei te bevorderen.”
ONS TEAM IN DE SAMENLEVING
Wij engageren ons om
resultaten van hoge
kwaliteit te behalen
Wij vormen één team met een
gezamenlijk doel voor ogen
Wij stimuleren een
ingesteldheid gericht op groei
Wij zijn wendbaar
bij verandering
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
62
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
In de samenleving
Zoals aangegeven in het deel ESG van deze sectie is een
actieve betrokkenheid in de gemeenschappen waarin wij
werken en leven, onlosmakelijk verbonden met werken bij
Sofina. Dit kan verschillende vormen aannemen.
Door middel van ons matching gift programma ondersteu-
nen wij initiatieven en goede doelen die gepromoot worden
door personeelsleden door hun donaties te matchen (tot een
maximum van 500 EUR per jaar). Dit initiatief leverde giften op
aan 14 goede doelen. In het voorbije jaar voegden wij hier ook
hulpverlening bij rampen aan toe, zoals noodhulp voor Syrië en
Turkije na de verwoestende aardbeving die begin 2023 plaats-
vond. Zoals reeds het geval was in 2022 hadden wij WAPA
(War-Affected People’s Association) te gast in onze kantoren in
Brussel voor hun jaarlijkse schenkingsactie. WAPA is een Belgi-
sche niet-gouvernementele organisatie die zich verzet tegen de
inzet van kinderen in gewapende conflicten.
In 2020 richtte Sofina het Sofina Covid Solidarity Fund op, een lief-
dadigheidsfonds onder beheer bij het Koning Boudewijnfonds
om de negatieve gevolgen van de wereldwijde Covid-19-pan-
demie aan te pakken. Door middel van dit fonds van 20 miljoen
EUR verbond Sofina zich ertoe non-profit initiatieven en pro-
jecten te steunen die de negatieve impact van de pandemie op
systemen van gezondheidszorg en onderwijs aanpakken, twee
van onze focussectoren. Een van de weerhouden projecten is
“Pratham Books/StoryWeaver”, een Indiaas platform voor digi-
tale content dat met de hulp van Sofina’s gift kon bijdragen tot
de publicatie van 80 nieuwe online verhalenboeken, naast nog
meer educatief materiaal. Het doel was kinderen te ondersteu-
nen vanaf de leeftijd van 6 tot 12 jaar om hun leesvaardigheden
en basisvaardigheden in STEM-vakken te verbeteren tijdens
en na de pandemie. Eén van de door Sofina gesteunde titels,
When We are Home van auteur Priyadarshini Gogoi en illus-
trator Pankaj Saikia, won de prijs voor het beste geïllustreerde
kinderboek op het recent afgelopen literatuurfestival van Atta
Galatta-Bangalore. Belangrijker is dat zo miljoenen kinderen
in verschillende Indiase staten kunnen lezen en luisteren naar
leraars en uit boeken leren. Vele daarvan worden gedrukt door
lokale Ministeries van Onderwijs en verspreid in scholen.
Als onderdeel van ons maatschappelijk engagement heeft
Sofina verschillende programma’s opgezet die medewerkers
toelaten een deel van hun tijd te besteden aan filantropische
organisaties. Medewerkers kunnen een halve dag per week vrij-
willigerswerk doen en worden aangemoedigd vrijwilligerswerk
te organiseren als onderdeel van hun teambuildingactiviteiten.
In 2023 hebben de teams collectief 837 uur vrijwilligerswerk
gedaan bij verschillende filantropische organisaties, zowel
met individuele engagementen in persoonlijke projecten als
in groepsactiviteiten. Zo steunden wij Oxfam en Farming for
Climate door middel van sportactiviteiten in België, besteedden
tijd aan boomaanplantingen bij het Environmental Observa-
tory in Aarlen en bij de OneMillion Trees Movement die werkt
aan natuurherstel in Singapore, en bereidden maaltijden voor
Willing Hearts, een gaarkeuken in Singapore waar per dag
7.000 maaltijden worden bereid en uitgedeeld. Onze collega’s
trekken hier regelmatig naartoe tijdens het jaar. Andere organi-
saties die op onze hulp konden rekenen, waren bijvoorbeeld de
Temple Garden Foundation, een filantropisch project in Cam-
bodja dat Sofina steunt sinds 2020, en de Cuistots Solidaires dat
aan maaltijdbedeling doet voor vluchtelingen in Brussel. Net
zoals 2022 bleef Sofina zich sterk inzetten voor BEforUkraine
ASBL/VZW. Een van hun initiatieven is ziekenwagens aan te
schaffen, deze in te richten en te voorzien van medicijnen en
medisch materiaal, en deze dan naar Oekraïne te sturen om
ingezet te worden als mini-ziekenhuizen.
Belgische ambachtslui die ondersteund worden door het
SofinaBoël Fonds voor Opleiding en Talent, stelden in onze kan-
toren tentoon in de marge van onze Gewone Algemene Verga-
dering van mei 2023. Wij kochten ook kunst- en vakwerken aan
van enkelen van hen om tentoon te stellen en uit te delen tijdens
een bedrijfsevenement voor portefeuillebedrijven en partners
dat Sofina heeft georganiseerd in Londen eind november. Meer
informatie over het SofinaBoël Fonds voor Opleiding en Talent
is verder in dit Jaarverslag beschikbaar.
Net zoals in de vorige jaren, hielden wij onze jaarlijkse bloedin-
zameling in onze kantoren in samenwerking met Petercam
Degroof ten voordele van het Rode Kruis.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
63
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
SofinaBoël Fonds voor Opleiding en Talent
Het SofinaBoël Fonds voor Opleiding en Talent engageert zich om talent te ondersteunen via opleiding. Het fonds is 13 jaar geleden opgericht door de nazaten van Gustave Boël en Sofina. Met
een jaarlijks budget van meer dan 1,3 miljoen EUR stelt het fonds zich tot doel getalenteerde jonge mensen te ontdekken en hen te ondersteunen door het toekennen van onder andere beurzen.
Het fonds krijgt steun van de Koning Boudewijnstichting. De
strategische leiding en het dagelijks bestuur wordt verzekerd
door een controlerend comité dat wordt voorgezeten door Paul-
Alain Foriers en dat familieleden, een vertegenwoordiger van
Sofina en een vertegenwoordiger van de Koning Boudewijn-
stichting onder haar leden telt.
Het SofinaBoël Fonds heeft zich omringd met partners die
expertise aanreiken. Zij spelen een cruciale rol in het identifice-
ren van beloftevolle kandidaten. Deze synergie staat garant voor
effectieve steun aan opkomend talent, hetgeen het engage-
ment van het fonds ten aanzien van uitmuntendheid en de
ontwikkeling van vaardigheden onderstreept.
Drie focusgebieden
Het SofinaBoël Fonds verleent steun in drie focusgebieden:
• Als deel van de doelstelling om toegang te verschaffen tot een
universitaire opleiding, en met behulp van partners (Belgian
American Educational Foundation, het Fonds National de la
Recherche Scientifique – Fonds Wetenschappelijk Onderzoek
(FNRS-FWO) en de Stichting Fernand Lazard), steunde het
fonds 17 studenten met een reisbeurs om hun opleiding af te
ronden aan gerenommeerde buitenlandse universiteiten.
• Elk jaar groeit de groep van
ambachtslieden
in kwaliteit
en zichtbaarheid. In 2023 ondersteunde het fonds
48 ambachtslieden in verschillende disciplines, gaande van
erfgoedrestauratie tot de promotie van ambachten waar er
een tekort heerst aan geschoolde kracht. Naast het verlenen
van financiële steun, droeg het fonds er ook toe bij meer
zichtbaarheid te geven aan het werk van deze talentvolle
ambachtslieden door middel van tentoonstellingen, deelname
aan workshops, en de aanschaf van materiaal.
• Het innovatieve programma
Boost voor Talenten
ontwikkelde
zich sinds de lancering op een buitengewone manier als een
ware transformerende kracht voor getalenteerde leerlingen uit
minderbegoede middens. Een van de belangrijkste aspecten
van het programma, is de significante impact die het heeft
op de levens zelf van jonge mensen. De succesverhalen tonen
aan dat het programma voor hen niet alleen deuren opende,
maar ook een nieuw zelfbewustzijn en een positieve kijk op de
toekomst bijbracht. Door als een voorbeeld te dienen, zorgt het
programma voor inspirerende rolmodellen onder de minder-
begoede jonge mensen. Het toont aan dat succes mogelijk is
voor elk van deze talenten, ondanks obstakels, mits zij op de
juiste steun kunnen rekenen. In 2023 werden 166 leerlingen
geselecteerd in Antwerpen, Luik en La Louvière.
Het is de eerste keer dat het fonds een volledige groep jonge
mensen steunde in La Louvière.
Toekomstvisie
In een voortdurend veranderende wereld kiest het SofinaBoël
Fonds resoluut voor een toekomst waarin sociale innovatie en
traditie elkaar ontmoeten, waar verschillende generaties de toe-
komst vormgeven terwijl zij familiale en ondernemingswaarden
respecteren.
Het wenst Belgisch talent te blijven ondersteunen in belang-
rijke domeinen als onderwijs en sociale inclusie. De ambitie is
betekenisvolle en blijvende verandering te bewerkstelligen en
een positieve erfenis na te laten aan toekomstige generaties.
Naast financiële steun, wil het Fonds ook een dynamische
gemeenschap tussen de gekozen kandidaten smeden. Door
kansen te creëren om elkaar te ontmoeten, aan mentorschap te
doen en samen te werken, hoopt het Fonds deze gemeenschap
te laten bloeien en groeien. Zo dragen langetermijnrelaties bij
aan een verdere positieve impact van het Fonds.
10 JAAR BOOST
In 2023 blies het programma
Boost voor Talenten 10 kaarsjes uit.
De resultaten van het programma zijn veelbe-
lovend voor de toekomst van hoopvolle jonge en
dynamische leerlingen. De prijsuitreiking was door-
spekt met vele getuigenissen. Het SofinaBoël Fonds
kende tijdens de viering een creativiteitsprijs toe aan
een jong talent voor zijn origineel idee een studen-
tennetwerk te ontwikkelen tijdens de Covid-19-crisis.
"Groots dromen en hard werken" is het motto van
het programma van Boost voor Talenten voor de
volgende 10 jaar. Het Fonds is trots om Boost
voor Talenten samen met deze jonge en
dynamische gemeenschap verder
vorm te geven.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
• ESG
• Ons team in de
samenleving
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
64
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023

Graphics
Corporate governance
Inzicht in onze onze corporate
governance, risicomatrix en
remuneratieverslag.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
65
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
65
SOFINA

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
66
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
VERKLARING INZAKE DEUGDELIJK BESTUUR
1 Commission Corporate Governance (corporategovernancecommittee.be)
2 https://www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/corporate-governance/
3 Op basis van de laatste kennisgeving door de Referentieaandeelhouder aan de Vennootschap op 23 augustus 2023, meegedeeld krachtens artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen.
Deze Verklaring inzake deugdelijk bestuur bevat de informatie
vereist door het Wetboek van Vennootschappen en Verenigin-
gen (het “WVV”) en de Belgische Corporate Governance Code
2020 (de “Code 2020”)  
1
.
Sofina (de “Vennootschap”) heeft de Code 2020 als referentie-
code aangenomen sinds de inwerkingtreding ervan en past
de Code 2020 toe volgens het principe “comply or explain”. Het
Corporate Governance Charter van de Vennootschap en de
Huishoudelijke reglementen van de Raad en zijn Comités, en
van de interne besluitvormende organen, alsook de Dealing
Code en Gedragscode van de Vennootschap zijn raadpleegbaar
op haar website  
2
.
1. Aandelen
1.1 IDENTIFICATIE VAN HET AANDEEL
De aandelen uitgegeven door de Vennootschap zijn op naam of
gedematerialiseerd. Het aandeel noteert op Euronext Brussels
als ISIN BE0003717312 (SOF).
De Vennootschap maakt deel uit van de volgende family-
indexen: de indexen BEL20, BEL ESG, STOXX Europe 600 en
MSCI Europe.
1.2 STEMRECHTEN
Elk aandeel geeft recht op één stem, behalve voor aandelen die
worden aangehouden door Sofina NV waarvan het stemrecht
is opgeheven. De statuten van de Vennootschap bevatten ove-
rigens geen verschillende soorten aandelen, geen speciale con-
trolerechten en geen participatiesystemen voor het personeel.
Er zijn geen specifieke regels verbonden aan de benoeming
of vervanging van Bestuurders die niet zijn opgenomen in het
Corporate Governance Charter van de Vennootschap.
1.3 AANDELENHANDEL
Het gemiddeld dagelijks handelsvolume van het aandeel
Sofina in haar belangrijkste markt (Euronext Brussels) was
20.599 aandelen in 2023. Het volume vertoonde een piek op
15 september 2023 toen er 143.519 aandelen werden verhandeld.
Op 31 december 2023 had de Vennootschap een marktkapita-
lisatie van 7,72 miljard EUR en een free float-marktkapitalisatie
van 3,27 miljard EUR. De free float vertegenwoordigde 42,39%
van de aandelen van de Vennootschap.
1.4 AANDEELHOUDERSCHAP EN
TRANSPARANTIEKENNISGEVINGEN
Verklaring gedaan door de aandeelhouders op grond
van artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare
overnamebiedingen
De referentieaandeelhouder van de Vennootschap is een con-
sortium in de zin van artikel 1:19 van het WVV dat bestaat uit
Union Financière Boël NV, Société de Participations Industriel-
les NV en Mobilière et Immobilière du Centre NV, die samen
54,60% van de aandelen van de Vennootschap aanhouden
(de “Referentieaandeelhouder”) 
3
. Voor de toepassing van de
wetgeving op de openbare overnamebiedingen wordt elke
consortiumvennootschap, rekening houdend met de aande-
len in de Vennootschap die de twee andere consortiumven-
nootschappen bezitten, geacht 54,60% van de aandelen van de
Vennootschap te bezitten (exclusief de eigen aandelen die de
Vennootschap bezit). Union Financière Boël NV (handelend voor
eigen rekening en als lasthebber van de twee andere consorti-
umvennootschappen) blijft ook elk jaar aan de Vennootschap de
evolutie meedelen van het aantal aandelen dat de consortium-
vennootschappen in de Vennootschap aanhouden uit hoofde
van het consortium dat zij op 31 augustus 2007 vormde met
Société de Participations Industrielles NV (en waartoe Mobilière
et Immobilière du Centre NV op 1 juli 2013 is toegetreden).
Op basis van de laatste kennisgeving door de Referentieaandeel-
houder aan de Vennootschap op 23 augustus 2023, meegedeeld
krachtens artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare
overnamebiedingen, hielden de consortiumvennootschap-
pen die de Referentieaandeelhouder vormen, op 23 augustus
2023 aandelen in de Vennootschap aan zoals weergegeven in
onderstaande tabel:
Aantal
aandelen
Deelnemings-
percentage
Union Financière Boël NV 7.676.729 22,41%
Société de Participations
Industrielles NV
8.486.320 24,78%
Mobilière et Immobilière du
Centre NV
2.535.968 7,40%
Subtotaal
Referentieaandeelhouder
18.699.017 54,60%
Sofina NV (eigen aandelen) 
**
957.928 2,80%
TOTAAL 19.656.945 57,40%
* Per 31 december 2023 werd het kapitaal van de Vennootschap
vertegenwoordigd door 34.250.000 aandelen.
** Vermoeden van onderling overleg (artikel 3, §2 van de wet van 1 april 2007
op de openbare overnamebiedingen). Eigen aandelen aangehouden
door Sofina NV op 23 augustus 2023.
Transparantiekennisgevingen van aandeelhouders krach-
tens de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van
belangrijke deelnemingen
Overeenkomstig de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking
van belangrijke deelnemingen is een kennisgeving vereist aan
de Vennootschap en aan de FSMA door alle natuurlijke personen
en rechtspersonen in geval van overschrijding van bepaalde
drempels. Een kennisgeving zal onder meer vereist zijn in elk
geval waarin het percentage stemrechten verbonden aan de
aandelen die door een aandeelhouder worden aangehouden, de
wettelijke drempel overschrijdt of onderschrijdt, vastgelegd op
5% van de totale stemrechten en alle volgende schijven van 5%
of, in voorkomend geval, de bijkomende drempels voorzien in de
statuten van de Vennootschap. De statuten van de Vennootschap
voorzien in een lagere initiële kennisgevingsdrempel van 3%.
In de context van het aandeleninkoopprogramma dat gelan-
ceerd werd door de Vennootschap op 25 september 2023 om
gedeeltelijk de aandelenoptieplannen te dekken die werden
uitgevaardigd ten voordele van het personeel van de Ven-
nootschap en van haar dochterondernemingen, overschreed
de Vennootschap de statutaire aanhoudingsdrempel van 3%

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
67
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
op 23 oktober 2023. Krachtens artikel 6 van de wet van 2 mei
2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen
gingen de Vennootschap en de Referentieaandeelhouder over
tot een transparantiekennisgeving op 26 oktober 2023 die gepu
-
bliceerd werd in een persbericht van 27 oktober 2023 
1
.
AANDEELHOUDERSCHAP VAN DE REFERENTIEAANDEELHOUDER
OP 23 OKTOBER 2023
Aantal
aandelen
*
Deel nemings-
percentage
Union Financière Boël NV 7.676.729 22,41%
Société de Participations
Industrielles NV
8.486.320 24,78%
Mobilière et Immobilière
du Centre NV
2.535.968 7,40%
Subtotaal
Referentieaandeelhouder
18.699.017 54,60%
Sofina NV (eigen aandelen) 
**
1.031.528 3,01%
TOTAAL 19.730.545 57,61%
* Per 31 December 2023 werd het kapitaal van de Vennootschap
vertegenwoordigd door 34.250.000 aandelen.
** Vermoeden van onderling overleg (artikel 3, §2 van de wet van 1 april 2007
op de openbare overnamebiedingen). Eigen aandelen aangehouden door
Sofina NV op 23 oktober 2023.
Afgezien van de Referentieaandeelhouder en de Vennootschap
behaalde geen andere aandeelhouder, alleen of in onderling
overleg, de initiële aanhoudingsdrempel van 3% die een trans-
parantiekennisgeving vereist overeenkomstig artikel 42 van
de statuten van de Vennootschap. De meest recente transpa-
rantiekennisgevingen zijn beschikbaar op de website van de
Vennootschap 
2
.
2. Kapitaalstructuur
Op 31 december 2023 bedroeg het maatschappelijk kapitaal
van de Vennootschap 79.734.940 EUR en werd dit vertegen-
woordigd door 34.250.000 aandelen zonder aanduiding van
nominale waarde.
2.1 TOEGESTAAN KAPITAAL
Op de Buitengewone Algemene Vergadering van 4 mei
2023 werd de Raad van Bestuur van de Vennootschap gemach-
tigd om, voor een periode van vijf jaar, het maatschappelijk
kapitaal van de Vennootschap te verhogen.
Deze machtiging wordt toegestaan voor een maximumbedrag
(exclusief uitgiftepremie) van:
• 7.973.494 EUR voor kapitaalverhogingen met uitsluiting of
beperking van het voorkeurrecht van de aandeelhouders (met
inbegrip van beperking of uitsluiting ten gunste van één of
meer bepaalde personen, andere dan leden van het personeel
van de Vennootschap of haar dochtervennootschappen);
• 23.920.482 EUR voor kapitaalverhogingen zonder uitsluiting
of beperking van het voorkeurrecht van de aandeelhouders.
De voornoemde bedragen komen overeen met respectie-
velijk 10% en 30% van het maatschappelijk kapitaal van de
Vennootschap.
Het totale bedrag waarmee de Raad van Bestuur het kapitaal
van de Vennootschap kan verhogen door een combinatie van de
machtigingen zoals hierboven bepaald is in ieder geval beperkt
tot 23.920.482 EUR.
Elke beslissing tot uitvoering van de machtiging toegekend
aan de Raad van Bestuur om het maatschappelijk kapitaal te
verhogen vereist een 4/5 meerderheid (naar beneden afgerond
op de dichtstbijzijnde eenheid) van de aanwezige of vertegen-
woordigde Bestuurders.
2.2 INKOOP EN VERVREEMDING VAN EIGEN
AANDELEN
Overeenkomstig het WVV laten de statuten de Vennootschap
toe haar eigen aandelen in te kopen op of buiten de beurs,
bij besluit goedgekeurd door de Algemene Vergadering met
ten minste 75% van de geldig uitgebrachte stemmen wan-
neer ten minste 50% van het aandelenkapitaal aanwezig of
vertegenwoordigd is. Voorafgaande goedkeuring door de aan-
deelhouders is niet vereist wanneer de Vennootschap de aande-
len inkoopt om deze aan te bieden aan de werknemers van de
Vennootschap. De Algemene Vergadering van 4 mei 2023 ver-
nieuwde de machtiging voor de Raad van Bestuur om eigen
aandelen in te kopen of te vervreemden met een maximum
van 20% van de uitstaande aandelen voor een minimumprijs
van 1 EUR en een maximumprijs van 15% boven de gemiddelde
prijs van de aandelen van de Vennootschap op Euronext Brussel
gedurende de tien beursdagen voorafgaand aan de aankoop
voor een periode van vijf jaar vanaf 4 mei 2023.
Gedurende het boekjaar 2023 kocht Sofina 150.000 eigen
aandelen in (in 2022 kocht zij 296.550 eigen aandelen in) en
vervreemde zij 15.000 eigen aandelen (in 2022 vervreemde zij
21.550 eigen aandelen). De eigen aandelen werden verworven
op basis van twee aandeleninkoopprogramma’s uitgevoerd
in overeenstemming met het safe harbour-regime voorzien
in de Europese Verordening betreffende marktmisbruik. De
inkoop van eigen aandelen werd uitgevoerd om tegemoet te
komen aan de aandelenoptieplannen die werden uitgevaar-
digd ten voordele van sommige leden van het personeel van
de Sofina-groep en de vervreemding van eigen aandelen houdt
verband met de uitoefening van aandelenopties, zoals verder
toegelicht in het Remuneratieverslag. Meer informatie in ver-
band met de inkoop van eigen aandelen is beschikbaar op de
website van de Vennootschap  
3
.
Op 31 december 2023 hield Sofina 1.052.928 eigen aandelen aan
die 3,07% van haar kapitaal vertegenwoordigen.
3. Algemene vergaderingen
in 2023
De Gewone Algemene Vergadering werd gehouden op 4 mei
2023 en benoemde Leslie Teo en Rajeev Vasudeva als onafhan-
kelijke niet-uitvoerende Bestuurders en Felix Goblet d’Alviella als
niet-uitvoerende Bestuurder voor een periode van drie jaar tot
en met inbegrip van de Gewone Algemene Vergadering die zal
worden gehouden in 2026.
1 https://www.sofinagroup.com/wp-content/uploads/2023/10/Sofina-SA-Press-release-Transparency-statement-2023.10.27.pdf
2 https://www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/aandeelhoudersstructuur/
3 https://www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/aankoop-eigen-aandelen/

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
68
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Een Buitengewone Algemene Vergadering werd op dezelfde
dag gehouden om de Raad van Bestuur te machtigen het
maatschappelijk kapitaal te verhogen zoals hoger beschreven
in paragraaf 2.1 en om de datum van de Gewone Algemene
Vergadering te wijzigen van de eerste donderdag in mei naar
de tweede donderdag in mei.
4. Relatie met belanghebbenden
Overeenkomstig Principe 8.7 van de Code 2020 besprak de Raad
of de Vennootschap een aandeelhoudersovereenkomst diende
te sluiten met de Referentieaandeelhouder. Als gevolg van deze
beraadslaging en na consultatie met de Referentieaandeelhou-
der meende de Raad dat het niet nodig was om een dergelijke
aandeelhoudersovereenkomst te sluiten.
De Vennootschap houdt bijeenkomsten voor analisten na de
publicatie van het Jaarverslag en Halfjaarlijks financieel verslag
en beantwoordt ten allen tijde vragen die door haar aandeel-
houders gesteld worden. De Vennootschap geeft verder gevolg
aan specifieke bezorgdheden die opgebracht worden op basis
van verkregen vragen of uitgebrachte stemmen tijdens de Alge-
mene Vergaderingen.
Sofina nam ook deel aan verschillende evenementen en gaf
bedrijfspresentaties in de loop van het voorbije jaar in de context
van haar niet-aflatende inspanning om de externe rapporte-
ring en communicatie nog te verbeteren en om nog actiever in
dialoog te treden met haar belanghebbenden en marktdeel-
nemers. Meer informatie over de stakeholders van Sofina is te
vinden in de sectie Onze stakeholders van dit Jaarverslag.
5. Elementen met betrekking
tot een overnamebod
5.1 BEPERKINGEN OP DE OVERDRACHT
VAN AANDELEN OF DE UITOEFENING VAN
STEMRECHTEN
Sofina heeft geen weet van enig akkoord tussen de vennoot-
schappen die de Referentieaandeelhouder vormen of gelijk
welke andere aandeelhouders dat beperkingen met zich mee
zou kunnen brengen op de overdracht van aandelen of de uitoe-
fening van stemrechten. Overigens vloeit noch uit de wet noch
uit de statuten enige meer algemene beperking voort.
5.2 CONTROLEWIJZIGINGSCLAUSULES
Sofina NV is geen belangrijke verbintenis aangegaan die clau-
sules zou bevatten aangaande een eigen controlewijziging, met
uitzondering van een bepaling van de algemene voorwaarden
opgenomen in het information memorandum van 21 sep-
tember 2021 met betrekking tot de uitgifte op 23 september
2021 van niet-gewaarborgde seniorobligaties van 700 miljoen
EUR met een looptijd van zeven jaar en een coupon van 1,000%.
Bovendien zijn er ook clausules inzake controlewijziging over
Sofina in de algemene voorwaarden van de Performance Share
Units (“PSU”) die van kracht zijn sinds 1 januari 2017 en in haar
kredietovereenkomsten.
6. Raad van Bestuur en zijn Comités
13
BESTUURDERS
12
NIET-UITVOERENDE
BESTUURDERS
3
NIEUWE
BESTUURDERS BENOEMD
IN DE VOORBIJE 3 JAAR
8
NATIONALITEITEN
46%
VROUWEN
59
JAAR
GEMIDDELDE LEEFTIJD
8
VERGADERINGEN
92%
AANWEZIGHEIDS-
GRAAD
62%
ONAFHANKELIJKE
BESTUURDERS
GEVARIEERD EN COMPLEMENTAIR
INZAKE PROFESSIONELE EN SECTORALE
ERVARING BEANTWOORDEND AAN SOFINA’S
GEDIVERSIFIEERDE PORTEFEUILLE
LEEFTIJDDIVERSITEIT
8%
VAN 30 TOT
50 JAAR
92%
VAN 51 TOT
70 JAAR

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
69
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
6.1 RAAD VAN BESTUUR
De Vennootschap verkoos een monistische bestuursstructuur.
Daarom is de Raad van Bestuur verantwoordelijk voor de alge-
mene bedrijfswerking van de Vennootschap en is hij aansprake-
lijk voor het beheer ervan overeenkomstig de artikelen 7:93 en
7:94 van het WVV.
De Raad van Bestuur bepaalt de bedrijfsrichting van de Ven-
nootschap en zorgt ervoor dat deze wordt ingevoerd. Hij heeft
de bevoegdheid om alle handelingen te verrichten die nodig of
nuttig zijn om het doel van de Vennootschap te bereiken, met
uitzondering van de handelingen die bij wet zijn voorbehouden
aan de algemene vergadering.
6.2 SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Per 31 december 2023 telt de Raad van Bestuur dertien leden
en de samenstelling ervan is als volgt:
Naam
Eerste
benoeming
Einde huidig
mandaat
Harold Boël (CEO) 2004 2025
Nicolas Boël 2007 2024
Laura Cioli* 2018 2024
Laurent de Meeûs
d’Argenteuil
2015 2024
Felix Goblet d’Alviella 2023 2026
Dominique Lancksweert
(Voorzitter)
1997 2026
Anja Langenbucher* 2018 2025
Michèle Sioen* 2016 2026
Catherine Soubie* 2018 2025
Charlotte Strömberg
(Vice-Voorzitster)*
2017 2024
Leslie Teo* 2023 2026
Rajeev Vasudeva* 2023 2026
Gwill York* 2018 2024
* Onafhankelijk Bestuurder.
Alle leden van de Raad zijn niet-uitvoerend, met uitzondering van
de Chief Executive Officer (de "CEO"). De Bestuurders worden
benoemd door de Algemene Vergadering op voordracht van
de Raad van Bestuur en op aanbeveling van het Benoemings-
comité voor een hernieuwbare periode van maximum zes jaar.
Acht Bestuurders kwalificeren als onafhankelijke bestuurders
overeenkomstig artikel in 7:87, §1 van het WVV en Principe 3.5 van
de Code 2020. De niet-onafhankelijke Bestuurders zijn hetzij
uitvoerend, hetzij verbonden met de Referentieaandeelhouder,
hetzij bestuurders sinds meer dan twaalf jaar. De Voorzitter en
de CEO zijn twee afzonderlijke personen.
Het mandaat van de onafhankelijke Bestuurders Charlotte
Stromberg, Laura Cioli, en Gwill York en van de niet-uitvoerende
Bestuurders Nicholas Boël en Laurent de Meeûs d’Argenteuil
komt op vervaldag op de Gewone Algemene Vergadering van
8 mei 2024. De Raad van Bestuur zal voorstellen aan deze Alge-
mene Vergadering om het mandaat van Nicholas Boël en Lau-
rent de Meeûs d’Argenteuil en Gwill York te vernieuwen voor een
periode van drie jaar tot en met de Gewone Algemene Vergade-
ring van 2027 en om het mandaat van Charlotte Stromberg en
Laura Cioli te vernieuwen voor een periode van vier jaar tot en
met de Gewone Algemene Vergadering van 2028.
De biografische gegevens van elke Bestuurder zijn beschikbaar
in de sectie Ons leiderschap van dit Jaarverslag.
6.3 EREBESTUURDERS
De Raad van Bestuur kan aan een voormalig Bestuurder de
titel van erebestuurder, erevoorzitter of ere-vice-voorzitter toe-
kennen. Deze titel is beperkt tot Bestuurders die belangrijke
diensten leverden aan de Vennootschap. Hun mandaat is onbe-
zoldigd. Erebestuurders hebben geen mandaatstermijn. Graaf
Goblet d’Alviella is Erevoorzitter en Burggraaf Etienne Davignon
is Erebestuurder.
6.4 DIVERSITEIT OP HET NIVEAU VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
In lijn met haar ESG-engagementen zorgt Sofina voor diversiteit
binnen haar Raad van Bestuur. De Raad heeft een sterke interna-
tionale vertegenwoordiging en bestaat uit zes vrouwen en zeven
mannen. Deze samenstelling voldoet aan de bepalingen van
artikel 7:86 van het WVV. De Vennootschap streeft er ook naar
dat de leden van de Raad een gevarieerd en complementair
profiel hebben inzake hun professionele en sectorale ervaring,
wat beantwoordt aan haar gediversifieerde portefeuille.
Meer informatie over Sofina’s diversiteitsbeleid is te vinden in de
sectie ESG van dit Jaarverslag.
6.5 ROL VAN DE VOORZITTER VAN DE RAAD VAN
BESTUUR
De taken van de Voorzitter van de Raad van Bestuur zijn opgeno-
men in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap.
Dit Charter zet eveneens uiteen dat de CEO verantwoordelijk is
voor het beheer van de bedrijfsmiddelen van de Vennootschap,
het personeel en de dagelijkse opvolging van de portefeuille,
terwijl de taken die verband houden met de organisatie van de
Raad van Bestuur en de Algemene Vergaderingen, het contact
met de Bestuurders, de communicatie inzake elk thema dat het
imago en de reputatie van de Vennootschap kan beïnvloeden,
de verantwoordelijkheid zijn van de Voorzitter. Niettegenstaande
het voorgaande bestaat er een grondige en constante dialoog
tussen de Voorzitter en de CEO over alle thema’s.
Eenzelfde dialoog tussen de CEO en de Voorzitter zal plaatsvin-
den voor de beslissingen die aan de Raad van Bestuur moeten
worden voorgelegd of die betrekking hebben op belangrijke
onderwerpen, zoals het algehele investerings- en desinveste-
ringsproces, wijzigingen aangebracht aan de portefeuille, de
belangrijkste relaties tussen de Vennootschap en haar investe-
ringspartners, of onderwerpen die haar Executive Committee
betreffen (benoeming, remuneratie en rol).
6.6 ROL EN BEVOEGDHEDEN VAN DE RAAD VAN
BESTUUR
De Raad van Bestuur streeft duurzame waardecreatie na door de
Vennootschap door de ontwikkeling van een inclusieve aanpak
die het evenwicht houdt tussen de gerechtvaardigde belangen
en verwachtingen van aandeelhouders en andere belangheb-
benden. Meer informatie over de rol en de werking van de Raad
van Bestuur is te vinden in het Corporate Governance Charter

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
70
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
van de Vennootschap en in het inhoudelijk reglement van de
Raad van Bestuur.
Naast zijn bevoegdheden met betrekking tot het toezicht op de
taken uitgevoerd door de Comités, keurt de Raad van Bestuur de
jaarrekening, de halfjaarrekening en het beheersverslag goed,
beslist hij over het voorstel inzake de resultaatverwerking, finan-
ciële en niet-financiële verslaggeving, strategie (met inbegrip
van de ESG-strategie), over het investeringsbeleid en volgt de
implementatie van het framework voor kapitaalallocatie alsook
de investeringen en desinvesteringen van de Sofina-groep op.
De Raad volgt de deelnemingen van de Sofina-groep op om te
evalueren of deze stroken met de strategie die hij goedkeurde.
De thema’s die werden besproken en de beslissingen die de
Raad nam in 2023 betroffen in hoofdzaak de hierboven ver-
melde taken en deze genomen op aanbeveling van de Comités,
beschreven onder onderstaand punt 6.8. De Raad boog zich in
2023 eveneens over de volgende thema’s:
• nazicht van de flow van investerings- en desinvesteringsop-
portuniteiten evenals de invoering van de strategie van
Sofina Direct en Sofina Private Funds en updates over hun
activiteiten;
• het bespreken van kapitaalallocatie en cash planning;
• het nazicht en de bespreking van de evaluatie over efficiëntie
in de Raad die werd uitgevoerd met behulp van een extern
consultant;
• de beslissing een Buitengewone Algemene Vergadering
bijeen te roepen om de opname goed te keuren van een clau-
sule inzake toegestaan kapitaal in de statuten en de datum
van de Gewone Algemene Vergadering te wijzigen;
• de bespreking van Sofina’s communicatiestrategie;
• het nazicht van Sofina’s strategie in China;
• het nazicht van de interne uitvoerende bestuursstructuur; en
• het opvolgen van Sofina’s operationele kosten.
6.7 AANWEZIGHEDEN EN WERKING VAN DE
RAAD VAN BESTUUR
De Raad van Bestuur komt minstens viermaal per jaar bijeen.
De bijeenroeping gebeurt door de Voorzitter die de dagorde
bepaalt, in overleg met de CEO en de Secretaris-Generaal. De
dagorde van de vergaderingen van de Raad van Bestuur maakt
duidelijk of onderwerpen voorgesteld worden ter informatie, ter
deliberatie of ter beslissing.
De Raad van Bestuur kwam achtmaal bijeen in 2023. Vier verga-
deringen van de Raad van Bestuur werden fysiek gehouden (dit
zijn de zogenaamde statutaire vergaderingen). Vier vergaderin-
gen van de Raad van Bestuur, gehouden via videoconferentie,
werden georganiseerd zodat Bestuurders besprekingen kunnen
volgen en eraan deelnemen over specifieke onderwerpen zoals
markttendensen, de focussectoren of algemene bedrijfsupdates
(dit zijn de zogenaamde ad-hoc vergaderingen). Zulke verga-
deringen zijn informatief. De gemiddelde aanwezigheidsgraad
op de acht vergadering van de Raad van Bestuur gehouden in
2023 bedroeg 92% (tegenover 98% vorig jaar).
6.8 COMITÉS VAN DE RAAD VAN BESTUUR
De Raad van Bestuur richtte vier gespecialiseerde comités in
die bestaan uit leden geselecteerd uit eigen rang: een Audit-
comité, een ESG Comité, een Benoemingscomité en een
Remuneratiecomité.
Elk van deze vier Comités oefende zijn werkzaamheden uit met
inachtneming van zijn Huishoudelijk reglement dat de missie en
werking ervan bepaalt. De Comités brachten op systematische
wijze verslag uit aan de Raad van Bestuur over hun vergaderin-
gen en legden aanbevelingen ter goedkeuring voor. Zij kunnen
zich laten bijgestaan door externe consultants om sommige
taken uit te voeren.
Onafhankelijkheidsgraad op het niveau van
de Comités van de Raad van Bestuur *
Auditcomité 80%
ESG Comité 60%
Benoemingscomité 60%
Remuneratiecomité 75%
* Per 31 december 2023.
Aantal vergaderingen
en aanwezigheidsgraad
in 2023
# vergaderingen
Aanwezig-
heidsgraad
Auditcomité 4 95% *
ESG Comité 4 85%
Benoemingscomité 3 100%
Remuneratiecomité 3 100%
* De Commissaris woonde elke vergadering bij.
Auditcomité
Overeenkomstig artikel 7:99 van het WVV en van de Code
2020 zijn alle leden van het Auditcomité niet-uitvoerende
Bestuurders. Bovendien is 80% ervan onafhankelijk Bestuurder.
Het Auditcomité in zijn geheel heeft de bekwaamheden die
vereist zijn met betrekking tot boekhouding, financiële controle
en IFRS, en ook investeringen, in het bijzonder dankzij de ervaring
van zijn leden in financiële en industriële ondernemingen.
De CEO is geen lid van het Comité, maar wordt uitgenodigd om
er de vergaderingen van bij te wonen. Dit maakt fundamentele
interactie mogelijk tussen de Raad van Bestuur en het Executive
Committee.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
71
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
SAMENSTELLING VAN HET AUDITCOMITÉ 
1
Naam Einde huidig mandaat
Michèle Sioen * (Voorzitter) 2026
Charlotte Strömberg * 2024
Anja Langenbucher * 2025
Gwill York * 2024
Felix Goblet d’Alviella 2026
* Onafhankelijk Bestuurder.
Het Auditcomité behandelde en/of overzag vooral de volgende
aangelegenheden in 2023:
• de voorbereiding van de jaarrekening en de halfjaarrekening,
het opstellen van de financiële informatie, de beheersverslagen
en de externe financiële verslaggeving;
• de waardering van de niet-beursgenoteerde portefeuille
uitgevoerd door het management voor de Jaarverslagen en
Halfjaarlijkse financiële verslagen, gebaseerd op het nazicht
ervan door Kroll, onder de controle van de Commissaris;
• de invoering van de IPEV waarderingsrichtlijnen van 2022;
• de verslagen van de Commissaris en de goedkeuring van zijn
niet-audit opdrachten;
• de goedkeuring van het auditplan van 2024 en het resultaat
van de interne auditopdrachten van 2023 (het overzien van
de HR-procedures, de auditvoorbereiding voor Sofina Asia in
2024, het framework voor risicobeheer, de opvolging van de
audits van vorige jaren (met inbegrip van veiligheidsaudits,
de stand van zaken in lopende cyberecurity-projecten en de
update van de risicomatrix)); en
• de verzekeringen, het cash management framework en de
liquiditeitsplanning, het conformiteitsverslag en de opvolging
van de invoering van interne reorganisatie-projecten.
1 Per 31 december 2023.
ESG Comité
Het ESG Comité bestaat uit vijf Bestuurders. Met uitzondering
van de CEO zijn alle leden van het ESG Comité niet-uitvoerende
Bestuurders en drie ervan zijn onafhankelijke Bestuurders. Het
ESG Comité als geheel beschikt over de gepaste kennis, vaar-
digheden, ervaring, diversiteit en onafhankelijkheid om zijn rol
en verantwoordelijkheden te vervullen.
SAMENSTELLING VAN HET ESG COMITÉ  
1
Naam Einde huidig mandaat
Anja Langenbucher
* (Voorzitster) 2025
Harold Boël 2025
Nicolas Boël 2024
Laura Cioli
 
* 2024
Charlotte Strömberg
 
* 2024
* Onafhankelijk Bestuurder.
Het ESG Comité behandelde en/of overzag vooral de volgende
aangelegenheden in 2023:
• ambities voor 2023 en middelen (met inbegrip van de
aanstelling van een ESG associate);
• de ESG-prestatie van de portefeuille en ESG-opportuniteiten
in en buiten onze focussectoren;
• het ESG framework toegepast op Sofina Private Funds;
• ESG in de vergoeding van uitvoerenden;
• het opvolgen van ESG-reglementeringen, de invoering van
CSRD en de start van de dubbele materialiteitsanalyse;
• externe communicatie inzake ESG;
• het UNPRI-verslag van 2023;
• de omgevingsaudit van 2022 en de voorgestelde
klimaatstrategie (Sofina als onderneming en als investeerder);
• het programma met ESG-opleidingen voor het management;
• actualisering van de sustainability roadmaps en volgende
stappen; en
• de verdeling van ESG-vraagstukken over de verschillende
Comités van de Raad.
Benoemingscomité
Het Benoemingscomité bestaat uit vijf niet-uitvoerende
Bestuurders waarvan een meerderheid onafhankelijk Bestuur-
der is overeenkomstig de Code 2020.
SAMENSTELLING VAN HET BENOEMINGSCOMITÉ 
1
Naam Einde huidig mandaat
Catherine Soubie * (Voorzitster) 2025
Nicolas Boël 2024
Dominique Lancksweert 2026
Anja Langenbucher * 2025
Laura Cioli * 2024
* Onafhankelijk Bestuurder.
Het Benoemingscomité behandelde en/of overzag vooral de
volgende aangelegenheden in 2023:
• de samenstelling van de Raad van Bestuur en van zijn Comités;
• de hernieuwing van het mandaat van sommige Bestuurders
en evaluatie van hun bijdrage;
• de profielbepaling van nieuwe (onafhankelijke) niet-
uitvoerende bestuurders, de opvolging van de zoekprocedure
en de aanbeveling aan de Raad van Bestuur aangaande de
benoeming van twee nieuwe onafhankelijke niet-uitvoerende
bestuurders en een niet-uitvoerende bestuurder;
• de afwerking van een evaluatie over efficiëntie in de Raad;
• de planning voor opvolging in de Raad en van de CEO; en
• Sofina’s interne uitvoerende bestuursstructuur.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
72
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Remuneratiecomité
Overeenkomstig de vereisten van artikel 7:100 van het WVV
zijn alle leden van het Remuneratiecomité niet-uitvoe-
rende Bestuurders en drie leden ervan zijn onafhankelijke
Bestuurders.
SAMENSTELLING VAN HET REMUNERATIECOMITÉ 
1
Naam Einde huidig mandaat
Catherine Soubie * (Voorzitster) 2025
Laura Cioli * 2024
Laurent de Meeûs d’Argenteuil 2024
Gwill York * 2024
* Onafhankelijk Bestuurder.
Het Remuneratiecomité behandelde en/of overzag vooral de
volgende aangelegenheden in 2023:
• het Remuneratieverslag van 2022;
• het nazicht van de remuneratieherziening voor leden van het
Executive Committee;
• de aanbeveling aangaande de toekenning van PSU voor de
cohorte 2023-2026; en het aantal opties toe te kennen onder
de aandelenoptieplannen van Sofina aan de CEO, de andere
leden van het Executive Committee, de Management Group 
2
en andere leden van het personeel voor het boekjaar 2023; en
• het nazicht van Sofina’s long-term incentive plannen
(aandelenopties en Long-term incentive plan( “LTIP”)).
6.9 AFWIJKINGEN VAN DE CODE
2020 BETREFFENDE DE RAAD VAN BESTUUR,
DE COMITÉS EN DE NIET-UITVOERENDE
BESTUURDERS
De Vennootschap respecteerde de principes van de Code 2020,
behalve diegene die hieronder worden weergegeven en onder
punt 7.2.
1 Per 31 december 2023.
2 Met Management Group worden de leden van de teams Investment, Tax & Legal, Human Resources and Corporate Services bedoeld die als management kwalificeren binnen de Sofina-groep.
Sofina koos ervoor om de gemiddelde aanwezigheidsgraad van
de Bestuurders op de vergaderingen van de Raad en de Comi
-
tés mee te delen in plaats van individueel. Dit is omdat Sofina
oordeelt dat de werking van een raad van bestuur en van zijn
comités berust op het collegialiteitsprincipe en dat het dan ook
niet aangewezen is de deelnemingsgraad individueel weer te
geven. Bovendien wordt de bijdrage van de leden beoordeeld
op basis van de kwaliteit ervan. Het aantal bijgewoonde verga
-
deringen weerspiegelt dus niet de toegevoegde waarde die de
Bestuurders aandragen. De beschikbaarheid van Bestuurders
tijdens gesprekken met de Voorzitter, de CEO of het manage-
ment en de voorstellen die zij regelmatig doen, zijn van even
groot belang. In het geval van herhaalde afwezigheid komt het
aan de Voorzitter toe de nodige maatregelen te treffen, wat nog
nooit is gebeurd (Principe 3.9 van de Code 2020).
In tegenstelling tot wat Principe 7.6 van de Code 2020 aanbe-
veelt koos de Vennootschap ervoor om de volledige of gedeel-
telijke remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders niet
uit te keren onder de vorm van aandelen van de Vennootschap.
Niettemin nodigde de Raad, op aanbeveling van het Remune
-
ratiecomité, de niet-uitvoerende Bestuurders uit om vanaf het
jaar 2021 een hoeveelheid aandelen Sofina te verwerven die het
bruto-equivalent vertegenwoordigen van een jaar aan tantièmes.
Deze aandelen zouden dan tenminste één jaar nadat de niet-uit-
voerende Bestuurder de Raad heeft verlaten en tenminste drie
jaar na hun verwerving moeten worden bijgehouden. De Ven
-
nootschap is van oordeel dat de invoering van dit mechanisme
tot verwerving van aandelen Sofina op vrijwillige basis tegemoet-
komt aan de doelstelling beoogd door de Code 2020, met name
de financiële belangen van de niet-uitvoerende Bestuurders te
doen overeenstemmen met die van de aandeelhouders, zonder
hen echter daartoe te verplichten. Zij maakt het eveneens moge-
lijk fiscale ongelijkheden tussen de verschillende Bestuurders
te vermijden. Op 31 december 2023 hield de helft van de twaalf
niet-uitvoerende Bestuurders aandelen Sofina aan. De leden
van de Raad van Bestuur die geen positief gevolg gaven aan de
uitnodiging om deze aandelen te verwerven deelden mee dat
dit gerechtvaardigd was hetzij omdat zij verbonden zijn met de
Referentieaandeelhouder hetzij recent benoemd werden hetzij
om redenen van interne conformiteit met hun andere professi
-
onele activiteit(en).
6.10 EVALUATIE VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Het Corporate Governance Charter legt de informele procedures
vast ter evaluatie van de Raad van Bestuur, de Comités van de
Raad en de Bestuurders. Die evaluaties vinden op regelmatige
tijdstippen plaats. Zij hebben betrekking op de omvang, de
samenstelling en de prestaties van de Raad van Bestuur en
de Comités. De laatste evaluatie van de Raad vond plaats in
februari 2023.
Periodiek of bij de vernieuwing van een mandaat wordt ook de
bijdrage van elke Bestuurder geëvalueerd met de bedoeling
om, desgevallend, de samenstelling van de Raad van Bestuur
aan te passen en rekening te houden met gewijzigde omstan-
digheden. Deze evaluatie gebeurt onder meer op basis van de
volgende criteria, die ook weerhouden worden bij de benoeming
van nieuwe Bestuurders:
• professionele bekwaamheid en kennis van de markt en de
focussectoren van de Vennootschap in overeenstemming
met de huidige en toekomstige noden en activiteiten van de
Vennootschap;
• wil en kunde om bijzonder geëngageerd, proactief en
ondersteunend te zijn;
• integriteit, eerlijkheid en goede reputatie;
• onafhankelijkheid van oordeel;
• collegiale geest; en
• belangstelling voor de Vennootschap en haar ontwikkeling.
Verder controleert de Raad de prestaties van het Executive Com-
mittee en ook, op geregelde tijdstippen, de uitvoering van de
strategie met inachtneming van de risicobereidheid.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
73
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
7. Uitvoerend management
De Raad van bestuur heeft het dagelijks bestuur van de Ven-
nootschap gedelegeerd aan de CEO. De CEO wordt bijgestaan
in zijn taken door de andere leden van het Executive Committee.
Dit is een raadgevend comité dat geleid wordt door de CEO en
dat deze laatste ondersteunt in de uitoefening van zijn taken. De
uiteindelijke beslissingen van het Executive Committee komen
bijgevolg uitsluitend de CEO toe. De leden van het Executive
Committee hebben bijgevolg, in tegenstelling tot de CEO, geen
enkele wettelijke of reglementaire verantwoordelijkheid.
De CEO heeft bepaalde operationele bevoegdheden gedele-
geerd aan een Operating Committee dat opgericht werd in
2022 om hem bij te staan bij het dagelijks beheer van de Ven-
nootschap. ESG-vraagstukken worden gestroomlijnd door een
ESG Core Team dat rapporteert aan het Executive Committee.
De bestuursstructuur voor het uitvoerend management werd
begin 2024 hertekend om Sofina toe te laten op te schalen, in
bereik en omvang te groeien, om efficiënte besluitvorming te
bevorderen, zonder aan wendbaarheid te verliezen, en om de
aansprakelijkheid op het niveau van het senior management
te verhogen. Als gevolg daarvan besliste men om het Executive
Committee te ontbinden en welbepaalde beslissingen verder
te delegeren aan een Investment Table, Portfolio Table en Ope-
rations Table binnen een duidelijk delegatiekader en onder het
toezicht van een recent samengesteld Leadership Council. De
Investment Table beslist over nieuwe investeringen en bijko-
mende investeringen tot een welbepaald investeringsbedrag
terwijl de Portfolio Table verantwoordelijk is voor het opvolgen
van de portefeuille en exits. De Operations Table, voorheen het
Operating Committee genoemd, beslist en geeft richting aan
aangelegenheden van bestuurlijke, administratieve en opera-
tionele aard.
Strategische aangelegenheden, aangelegenheden die van sig-
nificant belang zijn voor Sofina, met een structurele impact of
die een reputatierisico met zich meebrengen, zoals het voorstel
van de strategie aan de Raad van Bestuur en haar uitvoering,
het framework voor kapitaalallocatie en het engagements-
programma voor fondsen, de coördinatie van de Tables, het
aantrekken van talent en het overzien van overkoepelende
initiatieven zoals externe communicatie, ESG en innovatie, blij-
ven de opdracht van de CEO die daarin wordt bijgestaan door
de andere leden van de Leadership Council.
Aangezien deze gewijzigde bestuursstructuur van kracht werd
in januari 2024, rapporteert deze sectie over het Executive Com-
mittee dat nog in werking was in 2023.
7.1 HET EXECUTIVE COMMITTEE
Op 31 december 2023 bestond het Executive Committee uit de
acht volgende leden, met inbegrip van de CEO. De pensionering
van François Gillet ging van kracht op 31 december 2023.
Naam
Benoeming in het
Executive Committee
Harold Boël (CEO)
CEO sinds 2008. Vervoegde het
Executive Committee sinds het
ontstaan ervan in 2010
Victor Casier 2014
Xavier Coirbay Sinds het ontstaan ervan in 2010
Wauthier de Bassompierre Sinds het ontstaan ervan in 2010
François Gillet Sinds het ontstaan ervan in 2010
Edward Koopman 2015
Maxence Tombeur 2021
Giulia Van Waeyenberge 2021
De leden van het Executive Committee kwalificeren als andere
leidinggevenden in de betekenis van het WVV en als personen
met leidinggevende verantwoordelijkheid in de betekenis van
de Europese Verordening betreffende Marktmisbruik.
De Raad van Bestuur heeft de volgende belangrijkste taken
toevertrouwd aan de CEO, met behulp van leden van het
Executive Committee:
• de operationele leiding van de Vennootschap en het dagelijks
beheer ervan;
• de beslissing en de formulering van aanbevelingen
betreffende investeringsopportuniteiten;
• het toezicht over de uitvoering van de globale strategie en van
het businessplan van de Vennootschap;
• het voorstel tot wijzigingen aan de globale strategie en het
framework voor kapitaalallocatie van de Vennootschap;
• de invoering van interne controles;
• de voorbereiding en de voorstelling van de financiële staten
van de Vennootschap;
• de evenwichtige en heldere evaluatie van de financiële
toestand van de Vennootschap; en
• het tijdig ter beschikking stellen aan de Raad van Bestuur van
alle informatie die nodig is voor de uitoefening van zijn taken.
De CEO legt verantwoording af aan de Raad van Bestuur over
de uitoefening van zijn taken.
7.2 AFWIJKINGEN VAN DE CODE 2020
BETREFFENDE HET EXECUTIVE COMMITTEE
De Raad van Bestuur, op aanbeveling van het Remuneratie
-
comité, besliste om geen minimumdrempel te bepalen voor
het aanhouden van aandelen van de Vennootschap voor de
CEO en de andere leden van het Executive Committee (Prin-
cipe 7.9 van de Code 2020). De Vennootschap is van mening
dat zij voldoende worden blootgesteld aan de schommelin-
gen van de beurskoers van de Vennootschap, door middel van
de opties op aandelen Sofina die hun worden aangeboden,
vooral gezien het feit dat de CEO en de andere leden van het
Exexcutive Committee contractueel niet gemachtigd zijn om
deze opties uit te oefenen in de eerste drie jaar volgend op
hun toewijzing en dat, voor inwoners van België, belasting met
betrekking tot die opties verschuldigd is op het moment van
aanvaarding. Het aantal opties op aandelen aangehouden door
leden van het Executive Committee aan het begin en het einde
van het boekjaar 2023 wordt weergegeven onder punt 3.2 van
het Remuneratieverslag.
De Vennootschap beschikt niet over een recht op terugvor-
dering van de variabele remuneratie die werd uitbetaald aan
de leden van het Executive Committee (Principe 7.12 van de
Code 2020). Niettemin en zoals wordt uitgelegd in het Remu-
neratiebeleid, voorzien zowel de Voorwaarden voor PSU als het
Reglement tot toewijzing van opties op aandelen het verlies van
toekomstige economische voordelen in bepaalde omstandig-
heden, zoals ernstige nalatigheid of intentionele of ernstige fout.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
74
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
8. Statutaire belangenconflicten
in de Raad van Bestuur
Overeenkomstig de artikelen 7:96 en 7:97 van het WVV hebben
de Bestuurders de opdracht elke handeling te vermijden die in
conflict zou zijn met de belangen van de Vennootschap en van
haar aandeelhouders. Zij zijn verplicht om de Voorzitter van de
Raad van Bestuur onmiddellijk te informeren van elke moge-
lijkheid van het optreden van een dergelijk belangenconflict.
De regels met betrekking tot de voorkoming van belangencon-
flicten worden meer uitvoerig beschreven in het Huishoudelijk
reglement van de Raad.
De Bestuurders werden gedurende het voorbije boekjaar niet
geconfronteerd met belangenconflicten. Als gevolg daarvan
vonden artikelen 7:96 en 7:97 van het WVV geen toepassing
in 2023.
9. Gedragsbeleid
Sofina voert haar activiteiten uit in overeenstemming met ethi-
sche regels en toepasselijke wetten en reglementen. Met dit doel
voor ogen nam de Vennootschap verschillende documenten
aan dat haar bestuursstructuur en gedragsregels uiteenzet,
zoals:
• het Corporate Governance Charter dat de bestuursstructuur
van de Vennootschap definieert en de rol van haar
bestuursorganen;
• de Gedragscode, die de gedragsnormen vastlegt voor alle
werknemers en de Bestuurders van Sofina;
• de Dealing Code, die als doel heeft om handel met
voorwetenschap, wederrechtelijke mededeling van
bevoorrechte informatie en marktmanipulatie te
voorkomen op het niveau van Sofina en op het niveau van
de portefeuillevennootschappen.
Sofina’s gedragsbeleid en ook de invoering ervan wordt verder
uiteengezet in de sectie ESG van dit Jaarverslag.
10. Interne controle
en risicobeheer
De wijze waarop Sofina werk maakt van interne controle en
risicobeheer wordt bepaald door haar bedrijfscultuur die hierbo-
ven wordt beschreven. Sofina’s bedrijfscultuur zoals hierboven
beschreven zit vervat in verschillende documenten. Het Cor-
porate Governance Charter en de Gedragscode zijn bijzonder
relevant om de algemene aanpak voor het beleid over interne
controle en risicobeheer te begrijpen, aangezien deze docu-
menten de rol van de bestuursorganen van de Vennootschap
bepalen en de controles die werden ingevoerd. De Gedrags-
code stelt verder de gedragsnormen voor alle werknemers en
de Bestuurders van Sofina vast en onderstreept duidelijk het
belang voor deze geadresseerden om met integriteit te han-
delen en de hoogste conformiteitsstandaarden toe te passen.
Het Auditcomité is verantwoordelijk voor het toezicht op de
interne audit, systemen voor interne controle en risicobeheer, en
het voorzien in een onafhankelijke interne auditfunctie met mid-
delen en vaardigheden die aangepast zijn aan de aard, omvang
en complexiteit van de Vennootschap.
10.1 OMGEVING VOOR INTERNE CONTROLE
De organisatie van het beleid voor interne controle en risi-
cobeheer is aangepast aan de specifieke kenmerken van de
investeringsactiviteit van Sofina die er hoofdzakelijk in bestaat
minderheidsbelangen op de lange termijn te nemen in bedrij-
ven die zich in verschillende regio’s bevinden (vooral Europa, de
Verenigde Staten en Azië) en die actief zijn in uiteenlopende sec-
toren. Deze bedrijven hebben elk hun eigen beleid voor interne
controle en risicobeheer. Sofina’s omgeving voor interne con-
trole berust vooral op dialoog en de voortdurende uitwisseling
van informatie tussen personeelsleden. Op zich beschikt Sofina
niet over een aparte interne auditfunctie, maar zij benoemt
externe consultants om interne controletaken uit te voeren op
basis van het interne auditprogramma dat werd opgesteld op
aanbeveling van de Group Business Controller en goedgekeurd
door het Auditcomité. Over het geheel gezien beschouwen de
Raad van Bestuur en het Auditcomité deze situatie als passend
bij de aard, de omvang van de Vennootschap en haar werkne-
mers, en de graad van complexiteit van de organisatie.
10.2 RISICOBEHEER
Sofina voerde een beleidsbeheer voor risico’s in dat van toe-
passing is op alle personeelsleden. Dit beheer, goedgekeurd
door de Raad van Bestuur op aanbeveling van het Auditcomité,
heeft tot doel de controleomgeving te bepalen en de risico’s
te identificeren, zijnde gebeurtenissen die onmiddellijk of op
langere termijn de intrinsieke waarde van de Vennootschap
kunnen beïnvloeden.
Dit beleid voor risicobeheer stelt de wijze voor waarop deze risi-
co’s worden beheerd, met de bedoeling de risicobereidheid te
doen overeenstemmen met de doelstellingen van de Vennoot-
schap, op strategisch en operationeel niveau, op het niveau van
de betrouwbaarheid van financiële informatie of van de confor-
miteit aan wetten en reglementen, als in de manier waarop dit
beleid intern wordt gecontroleerd. Dit beleid werd uitgebreid
onder de vorm van een risicomatrix die hierna wordt voorgesteld.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
75
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
RISICOMATRIX
Sofina ontwikkelde een risicomatrix samen met het management
en het Auditcomité, en deed er een herziening van in 2022. De
risicomatrix is van toepassing op alle sectoren, investeringsstij-
len en regio’s waarin Sofina actief is. De matrix identificeert de
belangrijkste risico’s waaraan de Sofina-groep is blootgesteld
(strategische, investeringsgebonden, financiële, marktgebon-
den, operationele, reglementaire, fiscale en wettelijke risico’s) en
beoordeelt hun impact (per soort risico).
Het resultaat van de risicomatrix wordt verkregen door de risico
-
factoren te evalueren en er numerieke waarden aan toe te kennen
op basis van de waargenomen mogelijkheid van hun voorvallen
(probabiliteit) en de voorziene omvang van hun negatieve impact
(impact). Deze waarden werden vervolgens gerangschikt op basis
van hun waargenomen niveau van belangrijkheid, met name zeer
hoog, hoog, gemiddeld en zwak. Men moet voor ogen houden
dat een dergelijk resultaat subjectief is en kan variëren tussen
organisaties. Verschillende organisaties kunnen verschillende
waarden toekennen aan dezelfde risicofactoren afhankelijk van
hun unieke omstandigheden en prioriteiten.
F7
F5
O3
S3 O4
O6
F3
I3
S4
F6
I2
F4
O5
F2O2
F1
S2
S1
S6
S5
I1
L1
O1
S7
L2
Probabiliteit
Impact
Zwak Gemiddeld Hoog Zeer hoog
I4

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
76
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Strategisch risico
Verwijst naar risicofactoren die verbonden zijn met strategische beslissingen van Sofina, zoals haar positionering in de markt, de samenstelling van haar gediversifieerde portefeuille en ook de voorwaarden die noodzakelijk zijn
om haar strategie succesvol uit te voeren.
RISICO’S VERBONDEN MET STRATEGISCHE KEUZES
S1.
Risico rond strategische relevantie Risico dat de strategie niet relevant is (i) wegens een verkeerde positionering in de markt of keuze van focussectoren en regio’s; (ii) wegens inspanningen die niet succesvol zijn
om wat Sofina onderscheidt te benadrukken of een onvoldoende gediversifieerde portefeuille; of (iii) als gevolg van veranderingen in wereldwijde geopolitieke, economische
en klimatologische omgevingsfactoren, wat de strategische premisse van Sofina ondermijnt.
S2.
Risico op toegenomen competitie Risico op toegenomen competitie in Sofina’s voornaamste markten, wat leidt tot minder toegankelijke investeringskansen en/of het feit dat Sofina hogere waarderingen moet
aanvaarden om tot transacties te komen, met een lager investeringsrendement tot gevolg.
S3.
Risico op verschil in strategische visie Risico op een gebrek aan onderlinge afstemming tussen de verschillende bestuursorganen van Sofina, wat leidt tot stilstand, inefficiënte strategische uitvoering en interne
wanorde.
RISICO’S VERBONDEN MET DE NOODZAKELIJKE VOORWAARDEN VOOR HET SUCCES VAN DE STRATEGIE
S4.
Risico van toegang tot langdurig kapitaal Risico op beperkte toegang tot langdurig kapitaal, wat potentieel aanleiding kan geven tot ongeplande handelingen binnen de portefeuille, daaronder voortijdige
desinvesteringen en/of beperkte investeringscapaciteit.
S5.
Risico verbonden met talent Risico dat Sofina er niet in slaagt het nodige talent aan te trekken, aan te werven en te behouden en efficiënte teams samen te stellen om haar strategie uit te voeren.
S6.
Reputatierisico Risico op reputatieschade voor Sofina als gevolg van (i) inefficiënte communicatie, (ii) investeringen in controversiële sectoren of in bedrijven die onwetend zijn over de
negatieve externe effecten die zij veroorzaken, of (iii) directe of indirecte activiteiten van Sofina of van de portefeuillebedrijven (ook met betrekking tot ESG-thema’s) die van
invloed zijn op de capaciteit van Sofina om kapitaal aan te trekken, kansen te benutten en haar strategie uit te voeren.
S7.
Risico op portefeuilleconcentratie Risico dat de portefeuille van Sofina onvoldoende gediversifieerd is met betrekking tot sectoren, regio’s of activaklassen. Dit kan een negatieve impact hebben op
investeringsrendementen wanneer Sofina overmatig is blootgesteld aan ondermaats presterende sectoren, regio’s en activaklassen, of wanneer Sofina niet succesvol is in het
identificeren van groeikansen en toekomstige trends.
Investeringsrisico
RISICOFACTOREN DIE EEN IMPACT HEBBEN OP DE EVOLUTIE VAN DE WAARDE OP LANGE TERMIJN VAN SOFINA’S INVESTERINGEN
I1.
Risico verbonden met de selectie van een
investeringsopportuniteit
Risico op het hanteren van gebrekkige parameters om investeringsopportuniteiten te beoordelen (strategische positionering, marktgroei, rentabiliteit, ESG-factoren,
leiderschapsevaluatie enz.) met mogelijk een verkeerde prijszetting of slechte besluitvoering tot gevolg.
I2.
Risico post investering Risico verbonden met specifieke gebeurtenissen (intern of extern) die niet werden geïdentificeerd tijdens de due diligence of die maar post investering door Sofina
plaatsvonden, die een negatieve impact hebben op de bedrijfsvoering en/of operaties van een portefeuillebedrijf en dat aanleiding geeft tot niet presteren.
I3.
Governancerisico Risico verbonden met de governance van een investering en meer specifiek Sofina’s capaciteit om haar investering te beschermen als minderheidsaandeelhouder.
I4.
Desinvesteringsrisico Risico niet te desinvesteren op een geschikt moment, wat voor gevolg heeft dat Sofina er niet in slaagt winsten te maximaliseren of verliezen te beperken binnen een gegeven
opportuniteit.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
77
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Financieel marktrisico
RISICO’S VERBONDEN MET DE HUIDIGE ECONOMISCHE EN FINANCIËLE SITUATIE DIE EEN IMPACT HEBBEN OP DE PORTEFEUILLE
VAN SOFINA OF OP HAAR EIGEN FINANCIËLE POSITIE
F1.
Macro-economisch risico Risico verbonden met macro-economische factoren (zoals inflatie, groeipercentages, monetair beleid, energiekosten) met gevolgen voor Sofina’s investeringen en de
waardering van Sofina’s portefeuille.
F2.
Beursrisico Risico op beursschommelingen met een impact op de waardering van Sofina’s portefeuille en die leiden tot volatiliteit in kapitaalskosten.
F3.
Klimaatveranderingsrisico Risico verbonden met de impact van klimaatverandering op het bedrijfsmodel van de portefeuillebedrijven van Sofina en hun waarderingen.
F4.
Wisselkoersrisico Risico verbonden met de wisselkoersschommelingen waar Sofina is aan blootgesteld die een impact hebben op de waardering van Sofina’s investeringen en op Sofina’s eigen
kasmiddelen.
F5.
Tegenpartijrisico Risico verbonden met het potentieel failliet gaan van tegenpartijen van Sofina of die van haar portefeuillebedrijven zoals kredietinstellingen.
F6.
Rentevoetrisico Risico verbonden met veranderingen in rentevoeten die fluctueringen voor gevolg hebben in de waardering van Sofina’s portefeuille of een toename van haar eigen
financieringskost.
F7.
Risico op gebruik van afgeleide financiële
producten
Kasstroomrisico’s als gevolg van onaangepast gebruik door Sofina van afgeleide financiële producten om bepaalde risico’s af te dekken.
Operationeel risico
RISICO’S DIE SOFINA’S CAPACITEIT KUNNEN VERMINDEREN OM HAAR ACTIVITEITEN UIT TE VOEREN OF EEN IMPACT HEBBEN
OP DE WAARDERING VAN HAAR PORTEFEUILLE
O1.
Kasstroom- en liquiditeitsrisico Risico op een tekort aan liquiditeit en/of niet-adequate cashplanning, wat kan leiden tot onvoldoende geldmiddelen voor investeringsactiviteiten, uitkering van dividenden en
dagelijkse werkzaamheden.
O2.
Risico verbonden met financiële en niet-
financiële informatie
Risico verbonden met de processen van financiële en niet-financiële rapportering (volledig, betrouwbaar en pertinent) en in het bijzonder het risico verbonden met het
waarderingsproces.
O3.
Continuïteitsrisico Risico voortvloeiend uit Sofina’s onvermogen om het hoofd te bieden aan een gebeurtenis van overmacht (voorbeelden: pandemie, brand, klimaatgebeurtenis, aardbeving)
met uitsluiting van het cybersecurity-risico.
O4.
Vertegenwoordigingsrisico Risico verbonden met een gebrek aan conformiteit met de geldende delegaties van beslissings- en vertegenwoordigingsbevoegdheden, dat ertoe kan leiden dat Sofina in
onwettige of niet-geautoriseerde transacties terechtkomt.
O5.
Cybersecurity-risico Risico als gevolg van het zich voordoen van een cyberaanval op Sofina’s IT-systemen en infrastructuur.
O6.
Frauderisico Risico op fraude of andere handelingen door slechte actoren ten nadele van Sofina.
Reglementair, fiscaal en wettelijk risico
RISICO’S ALS GEVOLG VAN DE REGLEMENTAIRE, FISCALE EN WETTELIJKE OMGEVING EN OOK VAN ONZE CONTRACTUELE VERPLICHTINGEN
L1.
Reglementair risico Risico verbonden met veranderingen van het reglementair, fiscaal en wettelijk kader (met inbegrip van ESG).
L2.
Risico op rechtszaken en schending Risico op rechtszaken of onderzoeken als gevolg van non-conformiteit met wetten en reglementen of schending van contractuele verbintenissen.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
78
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
REMUNERATIEVERSLAG
1 https://www.sofinagroup.com/wp-content/uploads/2021/05/sofina-remuneration-policy-nl.pdf
2 Conform artikel 36, §3 van de statuten van Sofina, sectie 3 van het Huishoudelijk reglement van de Raad van Bestuur en het Remuneratiebeleid.
Dit Remuneratieverslag werd opgesteld overeenkomstig de principes van de Belgische Corporate
Governance Code 2020 (de “Code 2020”) en artikel 3:6, §3 van het Wetboek van Vennootschappen
en Verenigingen (het “WVV”). Het maakt integraal deel uit van de Verklaring inzake deugdelijk
bestuur opgenomen in dit Jaarverslag.
Het geeft een overzicht van de remuneratie en voordelen, welke hun vorm ook, die toegekend
werden met betrekking tot het boekjaar 2023 aan elk van de niet-uitvoerende Bestuurders, de
CEO en de andere leden van het Executive Committee. Het herneemt de grote principes van
het huidig Remuneratiebeleid 
1
en hoe deze werden toegepast tijdens het jaar. Er waren geen
afwijkingen ten opzichte van het huidig Remuneratiebeleid zoals dit werd goedgekeurd door de
Gewone Algemene Vergadering op 5 mei 2022.
Alle bedragen in dit Remuneratieverslag stellen brutobedragen voor, dwz. inclusief enige fiscale
lasten of bijdragen ten laste van de begunstigden van de remuneratie, maar exclusief enige fiscale
lasten of bijdragen ten laste van de Vennootschap.
1. Overzicht van het jaar
Per 31 december 2023 bedraagt het eigen vermogen van Sofina – de belangrijkste prestatie-
indicator – 9,1 miljard EUR. Dit is 2,5% lager dan per 31 december 2022. De gemiddelde jaarlijkse
rentabiliteit over de afgelopen vier jaar bedraagt 5,9% en presteert met 2,8% onder de MSCI All
Country World Index (de "MSCI ACWI") in EUR tijdens dezelfde periode.
Tijdens het boekjaar steeg de koers van het Sofina-aandeel licht terwijl de intrinsieke waarde relatief
stabiel bleef ondanks een volatiel economisch klimaat. Dit wordt weerspiegeld in het feit dat de
aandelenkoers is overgegaan van een korting van 26% ten opzichte van de NAV eind 2022 naar
een korting van 18% eind 2023.
Meer informatie over de algehele prestatie en activiteiten van de Vennootschap tijdens
2023 is te vinden in de sectie Jaaroverzicht van dit Jaarverslag. Vergelijkende informatie over
remuneratiewijzigingen en de prestatie van de Vennootschap wordt gegeven in de laatste sectie
van dit Remuneratieverslag.
2. Remuneratie van de leden van de Raad
2.1 PRINCIPES
De statutaire remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders bestaat uit tantièmes waarvan
het bedrag werd vastgelegd op basis van een percentage van de voor de periode uitgekeerde
nettodividenden; sinds 2011 is dit percentage statutair vastgelegd op 3% 
2
. De remuneratie van
de niet-uitvoerende Bestuurders is dus niet rechtstreeks verbonden met de prestatie van de
Vennootschap.
Elke Bestuurder heeft recht op een gelijk deel aan tantièmes, met uitzondering van de Voorzitter
en de Vice-Voorzitster die respectievelijk een dubbel tantième en een anderhalf tantième
ontvangen. De CEO heeft geen recht op een aandeel in de tantièmes. De Erebestuurders
ontvangen geen tantième, tenzij anders beslist door de Raad van Bestuur op aanbeveling van het
Remuneratiecomité. Geen enkele Erebestuurder zag zich tot dusver een vergoeding toegekend.
De leden van de Comités van de Raad (met uitzondering van de CEO) hebben recht op zitpenningen
bovenop hun tantièmes. Deze bedragen zijn gelijk aan 3.500 EUR per zitting voor de voorzit(s)
ter van een Comité en aan 2.500 EUR per zitting voor de andere leden van een Comité. De
zitpenningen toegekend aan de voorzit(s)ter en de leden van de Comités worden eerst ingehouden
op de totale enveloppe aan tantièmes die verdeeld wordt onder de niet- uitvoerende Bestuurders.
De niet-uitvoerende Bestuurders ontvangen geen andere remuneratie dan de vaste tantièmes en
de zitpenningen voor de bijgewoonde vergaderingen van de Comités (zoals hierboven beschreven),
met uitzondering van de Voorzitter, die bijkomend een jaarlijkse vaste remuneratie ontvangt van
150.000 EUR. Dit bedrag werd niet herzien sinds de introductie ervan in 2014. Niet-uitvoerende
Bestuurders kunnen de terugbetaling krijgen van onkosten gemaakt voor het bijwonen van de
vergaderingen van de Raad van Bestuur en van de Comités. Niet-uitvoerende bestuurder hebben
noch recht op noch krijgen zij opties op aandelen Sofina toegewezen.
Zoals aangegeven in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur koos de Raad van Bestuur ervoor om
de volledige of gedeeltelijke remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders niet uit te keren
onder de vorm van aandelen van de Vennootschap (Principe 7.6 van de Code 2020). Niettemin
nodigde de Raad, op aanbeveling van het Remuneratiecomité, de niet-uitvoerende Bestuurders
uit om, vanaf het jaar 2021, een hoeveelheid aandelen Sofina te verwerven die het bruto-equivalent
vertegenwoordigen van een jaar aan tantièmes. Deze aandelen moeten worden bewaard
gedurende ten minste één jaar nadat de niet-uitvoerende Bestuurder de Raad van Bestuur heeft
verlaten en gedurende ten minste drie jaar na de verwerving ervan. De Vennootschap is van oordeel

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
79
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
dat de invoering van dit mechanisme tot verwerving van aandelen Sofina op vrijwillige basis
tegemoet komt aan de doelstelling beoogd door de Code 2020, met name de financiële belangen
van niet-uitvoerende Bestuurders af te stemmen op die van aandeelhouders, zonder hen evenwel
daartoe te dwingen. Dit maakt het ook mogelijk om fiscale ongelijkheden tussen verschillende
Bestuurders te vermijden die voortvloeien uit hun land van residentie. Per 31 december 2023 houdt
de helft van de twaalf niet-uitvoerende Bestuurders aandelen Sofina aan. Zoals aangegeven in
de Verklaring inzake deugdelijk bestuur gaven de Bestuurders die geen gevolg gaven aan het
verwerven van deze aandelen, aan dat dit verklaard werd hetzij omdat zij verbonden zijn met de
Referentieaandeelhouder, hetzij omdat zij recent benoemd werden, hetzij om redenen van interne
conformiteit met hun professionele activiteiten of externe benoemingen.
2.2 REMUNERATIE VAN HET BOEKJAAR
De in de volgende tabel vermelde bedragen hebben betrekking op de tantièmes en zitpenningen die
aan de Bestuurders werden toegekend tijdens het betreffende boekjaar. Van deze brutobedragen
moeten de sociale lasten en personenbelasting worden afgetrokken. Gezien deze remuneratie
vastgelegd wordt met verwijzing naar een percentage van de nettodividenden uitgekeerd voor de
periode en dat dit bedrag enkel definitief zal zijn op 17 mei 2023, kunnen de hieronder vermelde
bedragen wijzigen (naar verwachting immaterieel) 
1
.
1 Aangezien eigen aandelen geen recht op dividend geven, hangt het totale bedrag van de uitgekeerde dividenden af van het aantal eigen aandelen dat Sofina NV bezit op 17 mei 2024 (d.i. de beursdag voorafgaand aan de “ex-date”). Op die
datum zal de Raad van Bestuur het definitieve bedrag van de uitgekeerde dividenden en de daaruit voortvloeiende wijziging in het bedrag van de tantièmes in de statutaire rekeningen opnemen. Ten behoeve van dit Remuneratieverslag
toont de tabel de brutovergoeding rekening houdend met het aantal eigen aandelen dat Sofina bezit per 31 december 2023.
in EUR 2023 2022
Harold Boël (CEO) - -
Nicolas Boël
164.753
152.623
Laura Cioli
167.253
157.623
Laurent de Meeûs d’Argenteuil
157.253
147.623
Jacques Emsens *
52.965
152.623
Felix Goblet d’Alviella **
104.288
-
Dominique Lancksweert (Voorzitter) ***
307.005
292.747
Anja Langenbucher
176.253
164.123
Robert Peugeot *
53.965
153.124
Analjit Singh
 
****
-
48.453
Michèle Sioen
163.753
153.124
Catherine Soubie
169.753
154.624
Charlotte Strömberg (Vice-Voorzitster)
242.129
231.435
Leslie Teo ** 99.288
-
Rajeev Vasudeva
**
99.288
-
Guy Verhofstadt
*
52.965
155.124
Gwill York
164.753
152.623
TOTAAL 2.175.664 2.115.869
* Tot de Gewone Algemene Vergadering van mei 2023.
** Vanaf de Gewone Algemene Vergadering van mei 2023.
*** Deze vergoeding bevat niet de vaste jaarlijkse remuneratie van 150.000 EUR van de Voorzitter.
**** Tot de Gewone Algemene Vergadering van mei 2022.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
80
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
3. Remuneratie van de CEO en de andere
leden van het Executive Committee
3.1 PRINCIPES
Conform het Remuneratiebeleid bestaat de vergoeding van de CEO en de andere leden van het
Executive Committee uit een vaste remuneratie, een variabele remuneratie en een pensioenplan
dat verder meer uitvoerig wordt beschreven.
Vaste remuneratie
De vaste remuneratie is samengesteld uit:
• een basisvergoeding: de basisvergoeding van de CEO wordt jaarlijks geïndexeerd op basis van
het indexcijfer van de consumptieprijzen en de basisvergoeding van de andere leden van het
Executive Committee wordt geïndexeerd op basis van de afgevlakte gezondheidsindex;
• bestuurdersvergoedingen ontvangen door de CEO en de andere leden van Executive Committee
in hun hoedanigheid van lid van de raad van dochterondernemingen van de Vennootschap
(indien van toepassing); en
• andere voordelen waaronder bijdragen tot overlijdens- en arbeidsongeschiktheidsverzekering,
hospitalisatie- en zorgverzekering, bedrijfswagen en mobiliteitsaspecten, compensatie voor
niet-opgenomen verlof, tegemoetkomingen in onkosten voor communicatiemiddelen, en ook
maaltijdcheques en cadeaucheques (zie punt 2.2.4 van het Remuneratiebeleid).
Leden van het Executive Committee die in het buitenland wonen ontvangen ook vergoedingen
voor huisvesting en onderwijs (indien van toepassing).
Variabele brutoremuneratie
De variabele brutoremuneratie is samengesteld uit het Long-term incentive plan (het “LTIP”),
opties op aandelen (“SOP”) en een collectieve bonus.
Long-term incentive plan
Het LTIP wordt beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid. Het is momenteel van
toepassing voor de CEO, de andere leden van het Executive Committee, de Management Group 
1
en andere personeelsleden van de Sofina-groep. Het heeft tot doel met de begunstigden waar-
decreatie op de lange termijn te delen, over de prestaties van de marktindices heen, en aldus de
alignering te versterken tussen haar begunstigden en de aandeelhouders van de Vennootschap.
Elk jaar worden PSU met een verwervingsperiode van vier jaar aangeboden aan de CEO en de
andere leden van het Executive Committee. Het aandeel van de CEO en de andere leden van het
Executive Committee in de aangeboden PSU is stabiel van het ene tot het andere jaar. Het aantal
aangeboden PSU is zo bepaald, dat het totale bedrag dat in speciën zou worden uitgekeerd in het
1 De Management Group omvat de leden van de teams Investment, Tax & Legal, Human Resources en Corporate Services, die als management kwalificeren binnen de Sofina-groep.
geval dat deze PSU definitief verworven zijn, ongeveer gelijk is aan een derde van 5% van de waarde
gecreëerd op het niveau van het eigen vermogen die de prestatie van de MSCI ACWI overstijgt.
Geaccepteerde PSU zullen definitief verworven zijn in de mate dat, volgens de prestatietest die
wordt uitgevoerd op het einde van de bewuste cohorte van vier jaar, de prestatie van de NAV
per aandeel (de “NAVPS“) verminderd met een bedrag gelijk aan twee jaar brutodividenden (de
ANAVPS, zoals verder gedefinieerd in het Lexicon) over de cohorte van vier jaar de prestatie van
de MSCI ACWI met 4% overstijgt op jaarbasis.
Het aantal definitief te verwerven PSU wordt bepaald aan het einde van de periode van vier jaar
in functie van het resultaat van een prestatietest uitgevoerd voor diezelfde periode en verder
beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid. Het bedrag in speciën betaald uit hoofde
van het LTIP hangt af van het aantal geaccepteerde en definitief verworven PSU.
De gebruikte berekeningsmethode om het in speciën betaalde bedrag te bepalen uit hoofde van
het LTIP wordt beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid.
Aandelenoptieplan
Elk jaar wordt een bepaald aantal opties op aandelen aangeboden aan de CEO en aan de andere
leden van het Executive Committee. Opties op aandelen kunnen eveneens worden aangeboden
aan de Management Group en aan sommige andere personeelsleden van de Sofina-groep. Het
aantal aangeboden opties is stabiel van het ene jaar tot het andere jaar. Deze opties worden toe-
gewezen aan alle begunstigden van de opties op aandelen in functie van hun senioriteitsniveau
binnen de organisatie vertrekkend van een theoretische globale enveloppe die wordt aanbevolen
door het Remuneratiecomité. Het doel van de opties op aandelen is om de begunstigden ervan te
vergoeden voor hun bijdrage aan de waardecreatie op de lange termijn voor de Vennootschap en
de alignering te versterken tussen haar begunstigden en de aandeelhouders van de Vennootschap.
Onder deze aandelenoptieplannen kunnen opties op aandelen worden uitgeoefend vanaf 1 januari
van het 4
de
kalenderjaar na het aanbiedingsjaar en dit tot de dag voorafgaand aan de 5
de
verjaardag
van de aanbiedingsdatum, met een mogelijke verlenging tot de vooravond van de 10
de
verjaar-
dag van de aanbiedingsdatum, afhankelijk van de wens die door elk van de begunstigde wordt
uitgedrukt op het moment van aanvaarding van de aangeboden opties. Er bestaat geen ander
prestatiecriterium waaronder deze opties op aandelen definitief verworven zijn.
In 2021 keurde de Raad van Bestuur aandelenoptieplannen Switch goed op grond waarvan een
aantal opties op aandelen aangeboden werd aan sommige leden van het Executive Committee
met als doel een rotatiedynamiek mogelijk te maken op het niveau van het Executive Committee,
ermee rekening houdend dat het mandaat van deze leden van het Executive Committee van
bepaalde duur is. De aandelenoptieplannen Switch hebben als doel te zorgen voor een soepele
overgang voor deze leden van het Executive Committee nadat zij gedurende een bepaalde peri-
ode aan het Executive Committee hebben bijgedragen. Deze plannen verschillen van de andere

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
81
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
aandelenoptieplannen met betrekking tot de periode van uitoefening, zoals wordt weergegeven
in de onderstaande tabel. Het aantal opties aangeboden op grond van deze plannen varieert in
functie van het benoemingsjaar van het bewuste lid van het Executive Committee.
Elke aanvaarding of uitoefening van opties op aandelen door een lid van het Executive Committee
maakt het voorwerp uit van een kennisgeving door het bewuste lid van het Executive Committee
aan de FSMA, bij toepassing van de wettelijke voorschriften inzake transacties van leidinggeven-
den. De leden van het Executive Committee zijn zelf verantwoordelijk voor het meedelen van
deze kennisgeving.
Collectieve bonus
De collectieve bonus werd ingevoerd bij toepassing van de collectieve arbeidsovereenkomsten
90 en 90bis en werd toegewezen aan alle personeelsleden na het behalen van de collectieve doel-
stellingen. De CEO ontvangt deze bonus niet op grond van zijn statuut als zelfstandige.
Pensioenplannen
Sinds 2019 genieten de CEO, de andere leden van het Executive Committee, de Management
Group en de meerderheid van het personeel in dienst van de Vennootschap van een pensioen-
plan van het type “cash balance”, waarvan de principes meer uitvoerig beschreven worden in het
Remuneratiebeleid.
De Vennootschap onderschreef eveneens gedurende vele jaren een pensioenplan van het type
vaste bijdragen. Het overeenkomstig dit plan opgebouwde spaartegoed is definitief verworven
in geval van overlijden of bij pensionering.
In geval van overlijden van de CEO, andere leden van het Executive Committee of andere perso-
neelsleden voor de einddatum van het verzekeringscontract of, desgevallend, voor de vervroegde
of uitgestelde einddatum, hebben hun begunstigden onder meer recht op een kapitaal waarvan
het bedrag even hoog is als het spaartegoed samengesteld uit, afhankelijk van de begunstigde, een
minimum aan driemaal of viermaal de jaarlijkse vaste brutoremuneratie van de overledene onder
het plan van toepassing. De groepsverzekering dekt eveneens het risico op arbeidsongeschiktheid.
Vertrekvergoedingen, eventueel vertrek en recht op terugvordering
Zoals toegelicht in het Remuneratiebeleid is geen enkele vertrekvergoeding, van welke contrac-
tuele of statutaire aard ook, voorzien bij het aflopen van het mandaat van de niet-uitvoerende
Bestuurders, de CEO of de andere leden van het Executive Committee op het einde van hun
arbeidsovereenkomst, ongeacht of dit vertrek vrijwillig, gedwongen of vervroegd is of op de ver-
valdag kwam. De geldende wettelijke bepalingen ter zake zullen desgevallend van toepassing zijn.
Niettegenstaande Principe 7.12 van de Code 2020 en zoals uiteengezet in de Verklaring inzake
deugdelijk bestuur, beschikt de Vennootschap niet over een recht tot terugvordering van de
variabele remuneratie van de CEO en de andere leden van het Executive Committee. Niettemin
voorzien zowel de Voorwaarden voor PSU als het Reglement tot toewijzing van opties op aandelen
het verlies van toekomstige economische voordelen in het geval van ontslag wegens ernstige fout.
3.2 REMUNERATIE VAN HET BOEKJAAR
Overzicht van de totale toegekende remuneratie
REMUNERATIE TOEGEKEND DOOR SOFINA EN/OF HAAR LUXEMBURGSE OF SINGAPORESE DOCHTER
VENNOOTSCHAPPEN AAN DE CEO EN DE ANDERE LEDEN VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE
BEDRAGEN (IN EUR)
CEO (INDIVIDUEEL)
ANDERE LEDEN VAN HET
EXECUTIVE COMMITTEE
(COLLECTIEF)
2023 2022 2023 2022
Basisvergoeding en
bestuurdersvergoedingen
604.649 * 604.649 3.327.242 2.881.441
Andere voordelen ** 31.181 31.076 416.243 183.311
Totale vaste brutoremuneratie 635.830 635.725 3.743.485 3.064.752
Long-term incentive plan
(“LTIP”) ***
0 0 0 0
Waarde van de opties op
aandelen ****
496.234 531.148 2.494.901 2.693.530
Collectieve bonus 0 26.634 24.146
Totale variabele
brutoremuneratie
496.234 531.148 2.521.535 2.717.676
Pensioenplan ***** 108.511 107.083 514.271 463.976
TOTAAL 1.240.575 1.273.956 6.779.291 6.246.403
Proportie vaste ****** en
variabele remuneratie
60,0% vast/
40,0% variabel
58,3% vast/
41,7% variabel
62,8% vast/
37,2% variabel
56,5% vast/
43,5% variabel
* De CEO heeft afgezien van indexering van zijn basisvergoeding voor het boekjaar 2023.
** Dit is inclusief het vertrekvakantiegeld van leden van het Executive Committee die met pensioen gaan.
*** Brutobedrag betaald in speciën aan de CEO en aan de andere leden van het Executive Committee voor de cohorte
2020-2023 van het LTIP met betrekking tot het boekjaar 2023, en het bedrag betaald voor de cohorte 2019-2022 met
betrekking tot het boekjaar 2022, alsook het vakantiegeld op de variabele remuneratie voor deze cohorten voor de leden
van het Executive Committee die in België wonen, met uitzondering van de CEO.
**** Opties op aandelen worden gewaardeerd door hun fiscale waarde te nemen bij toepassing van artikel 43 van de wet
van 26 maart 1999 betreffende het Belgisch actieplan voor de werkgelegenheid 1998. Bij toepassing van de voorwaarden
zoals vastgesteld in de wet is de fiscale waarde van een optie op aandelen gelijk aan 9% van de uitoefenprijs (zijnde de
laagste waarde van de slotkoers van het aandeel aan de dag voorafgaand aan de dag van het aanbod en de gemiddelde
slotkoers van het aandeel gedurende de 30 dagen voorafgaand aan de aanbiedingsdatum) voor een uitoefenperiode
die eindigt aan de vooravond van de 5
de
verjaring van het optieaanbod. Het percentage wordt verhoogd met 0,5% voor
elk jaar waarmee een dergelijke uitoefenperiode wordt verlengd (deze periode mag onder geen beding de tien jaar
overschrijden).
***** Komt overeen met de premies betaald in het kader van de pensioenplannen.
****** Dit bevat naast de vaste brutoremuneratie ook het pensioenplan.
De bovenstaande vaste en variabele brutovergoedingen zijn onderworpen aan sociale lasten en
aan personenbelasting.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
82
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Long-term incentive plan
Cohorte 2020-2023
AANTAL PSU AANGEBODEN AAN DE CEO EN DE ANDERE LEDEN VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE EN
DOOR HEN AANVAARD VOOR DE COHORTE 2020 2023
LID VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE MAXIMUMAANTAL PSU * DOELAANTAL PSU **
Harold Boël 6.207 992
Victor Casier 5.517 882
Xavier Coirbay 5.517 882
Wauthier de Bassompierre 5.517 882
François Gillet 5.517 882
Edward Koopman 5.517 882
Maxence Tombeur 4.472 756
Giulia Van Waeyenberge 4.472 756
* Aantal PSU dat definitief verworven is voor een begunstigde in de mate dat de prestatie van de ANAVPS de
prestatie van de MSCI ACWI overstijgt met 4% over dezelfde cohorte van vier jaar.
** Ongeveer 15% van het Maximumaantal PSU. Indien de prestatie van de ANAVPS de prestatie van de MSCI ACWI over
dezelfde periode met een maatstaf tussen 0% en 4% overstijgt, dan zal het aantal definitief verworven PSU voor een
begunstigde lineair variëren tussen het Doelaantal PSU en het Maximumaantal PSU toegewezen aan deze laatste.
PRESTATIETEST VOOR DE COHORTE 2020 2023
1
JAAR
ANAVPS (T-1)
(IN EUR)
BRUTO-
DIVIDEND
ANAVPS(T)
(IN EUR)
PRESTATIE VAN
DE ANAVPS
PRESTATIE VAN
DE MSCI ACWI
2020 221,12 2,90 258,79 +18,4% +6,6%
2021 258,56 3,01 331,83 +29,7% +27,5%
2022 331,60 3,13 273,15 -16,8% -13,0%
2023 272,93 3,24 266,93 -1,0% +18,1%
PRESTATIE OP JAARBASIS OVER DE COHORTE 2020 2023 6,1% 8,7%
1 De prestatietest voor de cohorte 2020-2023 werd in het begin van het boekjaar 2024 uitgevoerd op basis van de prestatie van de ANAVPS over deze referentieperiode tegenover de prestatie van de MSCI ACWI over dezelfde periode. Zoals
meer uitgebreid beschreven in het Remuneratiebeleid werd de prestatietest van de Vennootschap voor het LTIP uitgevoerd in vergelijking met de evolutie van de ANAVPS (zijnde de NAV per aandeel verminderd met een bedrag gelijk aan
twee jaar brutodividenden) ten einde de impact te weerspiegelen van de huidige bewaringspolitiek om op het niveau van de NAV een bedrag in speciën aan te houden gelijk aan twee jaar brutodividenden.
Zoals in het vorig boekjaar werden geen PSU die waren toegewezen aan de CEO en de andere
leden van het Executive Committee voor de cohorte 2020-2023 definitief verworven. Zoals weerge-
geven in de tabel onder punt 3.2 werd er dus geen remuneratie betaald aan de CEO en de andere
leden van het Executive Committee op grond van het LTIP.
Cohorte 2023-2026
AANTAL PSU AANGEBODEN AAN DE CEO EN DE ANDERE LEDEN VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE EN
DOOR HEN AANVAARD VOOR DE COHORTE 2023 2026
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
MAXIMUMAANTAL
PSU *
DOELAANTAL
PSU **
VERWERVINGS
-
DATUM
Harold Boël 5.569 836 31/12/2026
Victor Casier 4.950 743 31/12/2026
Xavier Coirbay 4.950 743 31/12/2026
Wauthier de Bassompierre 4.950 743 31/12/2026
François Gillet *** 0 0 -
Edward Koopman 4.950 743 31/12/2026
Maxence Tombeur 4.950 743 31/12/2026
Giulia Van Waeyenberge 4.950 743 31/12/2026
* Aantal PSU dat definitief verworven is voor een begunstigde in de mate dat de prestatie van de ANAVPS de
prestatie van de MSCI ACWI overstijgt met 4% over dezelfde cohorte van vier jaar.
** Ongeveer 15% van het Maximumaantal PSU. Indien de prestatie van de ANAVPS de prestatie van de MSCI ACWI
over dezelfde periode met een maatstaf tussen 0% en 4% overstijgt, dan zal het aantal definitief verworven PSU
voor een begunstigde lineair variëren tussen het Doelaantal PSU en het Maximumaantal PSU toegewezen aan
deze laatste.
*** Geen PSU werden aan François Gillet aangeboden voor de cohorte 2023-2026 aangezien hij op 31 december 2023
met pensioen ging.
Het aandeel van de CEO in het totale aantal PSU voor de cohorte 2023-2026 is gelijk aan 8,67%,
terwijl het aandeel van alle andere leden van het Executive Committee gelijk is aan 46,21%. Het
saldo van PSU werd (i) aangeboden aan de Management Group en aan sommige andere perso-
neelsleden en (ii) gereserveerd voor promoties en nieuwe aanwervingen.
Deze PSU zullen slechts definitief verworven zijn per 31 december 2026 en zullen pas recht geven
tot de uitbetaling van een bedrag in speciën aan het begin van het boekjaar 2027 indien de pres-
tatietest voor de cohorte 2023-2026 geslaagd is.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
83
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Het Maximumaantal PSU aangeboden aan de CEO en aan de andere leden van het Executive Committee met
betrekking tot de vorige cohorten ziet eruit als volgt 
1
 :
• cohorte 2021-2024: 31.863 PSU (definitief verworven indien de prestatietest geslaagd is op 31 december 2024); en
• cohorte 2022-2025: 35.269 PSU (definitief verworven indien de prestatietest geslaagd is op 31 december 2025).
Opties op aandelen
OPTIES OP AANDELEN VAN DE CEO EN DE ANDERE LEDEN VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE AAN HET BEGIN EN AAN HET
EINDE VAN HET BOEKJAAR 2023
VERANDERINGEN TIJDENS HET JAAR SITUATIE PER 31/12/2023 **
LID VAN HET
EXECUTIVE
COMMITTEE
BALANS
PER
31/12/2022
SOP 2022
(TOEGEKEND
IN 2023)*
UITGEOEFEND IN 2023
VERVALLEN
IN 2023
DEFINITIEF
VER WOR-
VEN
NIET
DEFINITIEF
VER WOR-
VEN
TOTAAL
AANTAL
DATUM
UITOEFENING
UITOEFEN-
PRIJS
(IN EUR)
Harold Boël 118.000 22.000 - - - - 74.000 66.000 140.000
Victor Casier 44.000 11.000 - - - - 22.000 33.000 55.000
Xavier Coirbay 44.000 11.000 - - - - 22.000 33.000 55.000
Wauthier de
Bassompierre
52.000 22.000 - - - - 22.000 52.000 74.000
François Gillet 44.000 11.000 - - - - 22.000 33.000 55.000
Edward
Koopman
59.000 11.000 - - - - 37.000 33.000 70.000
Maxence
Tombeur
32.000 23.500 1.000 24/10/2023 128,95 - 3.500 51.000 54.500
Giulia Van
Waeyenberge
37.000 23.500 - - - - 9.500 51.000 60.500
* Deze kolom verwijst naar de opties op aandelen aangeboden in november 2022 en aanvaard door de leden van het Executive
Committee op het einde van de aanvaardingsperiode van 60 dagen zijnde tot 21 januari 2023. De tot die datum aanvaarde opties
worden beschouwd als toegekend op die datum.
** Deze kolommen verwijzen naar de opties op aandelen aangehouden door de leden van het Executive Committee op 31 december
2023 en bevatten niet de opties op aandelen aangeboden in november 2023 aangezien deze opties beschouwd werden als
definitief toegekend op 29 januari 2024 (zijnde 60 dagen na de aanbiedingsdatum), i.e. na het einde van het boekjaar 2023. Voor
meer informatie over deze in november 2023 aangeboden en in januari 2024 als toegekend beschouwde opties op aandelen, zie
onderstaande tabel inzake opties op aandelen aangeboden aan de leden van het Executive Committee in 2023.
1 De PSU aangeboden aan François Gillet werden hiervan afgetrokken aangezien deze PSU nietig werden op het moment van zijn
pensionering.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
84
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
Onder de aandelenoptieplannen van 2023 werden in totaal 212.870 opties aangeboden aan de
leden van het Executive Committee, andere leden van de Management Group en sommige andere
personeelsleden. Deze opties werden aangeboden op 30 november 2023 en de aanvaardingsperi-
ode van 60 dagen verviel op 29 januari 2024. De door de begunstigden aanvaarde opties worden
beschouwd als definitief toegekend op 29 januari 2024.
LID VAN HET
EXECUTIVE COMMITTEE
AANTAL
AANBIEDINGS-
DATUM
DATUM 1
ste
UITOEFENING
VERVAL-
DATUM
UITOEFEN-
PRIJS
(IN EUR)
Harold Boël (CEO) 22.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
Victor Casier 11.000 * 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
Xavier Coirbay 11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
Wauthier de Bassompierre
11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2030 196,14
11.000 * 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2031 196,14
François Gillet 11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
Edward Koopman 11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
Maxence Tombeur
11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
12.500 * 30/11/2023 01/01/2032 29/11/2033 196,14
Giulia Van Waeyenberge
11.000 30/11/2023 01/01/2027 29/11/2033 196,14
12.500 * 30/11/2023 01/01/2032 29/11/2033 196,14
* Opties op aandelen met betrekking tot de aandelenoptieplannen Switch.
Geen enkel lid van het Executive Committee kreeg andere aandelen of rechten om aandelen te
verwerven dan deze opties op aandelen Sofina bij toepassing van de wet van 26 maart 1999.
Zoals weergegeven in de tabel onder bovenstaand punt 3.2 is de waarde van de opties aangeboden
tijdens het boekjaar 2023 lager dan de waarde van de opties aangeboden tijdens het boekjaar
2022 als gevolg van de daling in 2023 van de beurskoers van het Sofina aandeel dat de uitoefenprijs
bepaalt van de opties op aandelen en bijgevolg de fiscale waarde ervan.
4. Vergelijkende informatie over
wijzigingen van de remuneratie en de
prestatie van de Vennootschap
2019 2020 2021 2022 2023
REMUNERATIE VAN DE NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS
Gemiddelde totale
remuneratie (in EUR)
141.511 146.419 161.912 174.256 155.044
Jaarlijkse variatie vs. t-1 +11,6% +3,5% +10,6% +7,6% -11,0%
REMUNERATIE VAN DE CEO
Totale remuneratie (in EUR) 2.134.348 3.218.878 4.092.716 1.273.956 1.240.575
Jaarlijkse variatie vs. t-1 -15,4% +50,8% +27,1% -68,9% -2,6%
REMUNERATIE VAN DE ANDERE LEDEN VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE
Gemiddelde totale
remuneratie (in EUR)
1.904.907 2.778.635 3.733.756 892.343 968.470
Jaarlijkse variatie vs. t-1 -13,3% +45,9% +34,4% -76,1% +8,5%
PRESTATIEMAATSTAVEN SOFINA
NAVPS * (in EUR) 226,92 264,59 337,86 279,41 273,62
Gemiddelde jaarlijkse
rentabiliteit
18,4% 18,0% 29,0% -16,5% -0,9%
GEMIDDELDE REMUNERATIE WERKNEMERS PER VOLTIJDSEQUIVALENT
Gemiddelde totale
remuneratie (in EUR)
240.871 296.301 330.301 172.050 183.608
Jaarlijkse variatie vs. t-1 +13,9% +23,0% +11,5% -47,9% +6,7%
* Zie Lexicon aan het einde van dit Jaarverslag.
De totale remuneratie van de niet-uitvoerende Bestuurders van de Vennootschap wordt meer
uitvoerig beschreven onder punt 2.1 van dit Remuneratieverslag. Zij bestaat voornamelijk uit
tantièmes die berekend worden met verwijzing naar de bedragen van de nettodividenden en de
zitpenningen voor vergaderingen van de Comités. Zij is dus niet rechtstreeks verbonden met de
prestatie van de Vennootschap. De wijzigingen in de gemiddelde remuneratie van de niet-uit-
voerende Bestuurders van het ene jaar op het andere jaar kan ook worden verklaard door door
de wijzigingen in het aantal Bestuurders.

Graphics
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
• Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
• Risicomatrix
• Remuneratieverslag
Rekeningen en
toelichtingen
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
SOFINA
85
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
De totale remuneratie van de CEO en de gemiddelde totale remuneratie van de andere leden
van het Executive Committee bestaat uit de remuneratie zoals uiteengezet onder punt 3.2 van dit
Remuneratieverslag. Zij is grotendeels afhankelijk van het LTIP en van opties op aandelen gewaar-
deerd op basis van hun fiscale waarde, zoals vermeld onder punt 3.2. De meest recente variatie
wordt met name gerechtvaardigd door de daling van de beurskoers van het aandeel Sofina die
de uitoefenprijs bepaalt van de opties op aandelen en de lagere prestatie van het eigen vermogen
over de referentieperiode.
De prestatie van de Sofina-groep wordt geëvalueerd in vergelijking met de prestatie van haar
NAVPS en haar gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit. Deze prestatiemaatstaf wordt gebruikt op grond
van het LTIP en laat aldus toe dat de evolutie van de variabele remuneratie toegekend aan het
management in lijn is met de evolutie van de prestatie van de Sofina-groep.
Ten slotte bedraagt de verhouding tussen enerzijds de hoogste remuneratie van het Executive
Committee en anderzijds de laagste remuneratie onder de andere werknemers van de Vennoot-
schap, op basis van een voltijdsequivalent, 1:20.
De gemiddelde remuneratie op basis van een voltijdsequivalent van werknemers bestaat uit
de remuneratie van de werknemers van de Vennootschap die geen lid zijn van het Executive
Committee. Het bestaat uit een basisvergoeding (jaarlijks geïndexeerd), pensioenplannen en
andere voordelen. De variabele remuneratie van deze werknemers bevat eveneens een jaarlijkse
discretionaire bonus, elk bedrag in speciën betaald op grond van het LTIP over de referentieperiode
die op vervaldag komt tijdens dat jaar en de fiscale waarde van opties op aandelen die werden
aangeboden tijdens dat jaar en die werden toegekend 
1
. Een collectieve bonus kan eveneens
worden toegekend aan alle werknemers van de Vennootschap in toepassing van collectieve
arbeidsovereenkomsten 90 et 90bis, zoals beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid.
De gemiddelde totale remuneratie van de werknemers van de Vennootschap voor een gegeven
jaar, waarvan de componenten meer uitvoerig beschreven worden in de voorgaande paragraaf,
wordt berekend aan de hand van de totale remuneratie die werd gegeven aan deze werknemers
in de loop van dat jaar.
1 Vanaf 2023 werd de groep van werknemers die in aanmerking komen voor opties op aandelen uitgebreid.
Deze berekening houdt rekening met de werknemers van de Vennootschap met uitzondering
van de CEO en van de andere leden van het Executive Committee, en bevat niet de stagiair(e)s. De
regimes tijdskrediet en ouderschapsverlof worden bekeken als voltijdse bezigheden en deeltijds
werk als een deeltijdse bezigheid. Het volledige resultaat wordt uitgedrukt in voltijdsequivalenten.
Zoals hoger aangeduid hebben het LTIP en de waardering van de opties op aandelen een aan-
zienlijke invloed op de wijziging van deze gemiddelde remuneratie van het ene tot het andere jaar.
De hoogste remuneratie van het Executive Committee is de remuneratie van de CEO, zoals
beschreven onder punt 3.1 van dit Remuneratieverslag. De laagste remuneratie onder de andere
werknemers van de Vennootschap op basis van een voltijdsequivalent bevat de remuneratiecom-
ponenten zoals beschreven onder deze paragraaf en wordt berekend volgens dezelfde methode.
Conform artikel 7:149 van het WVV zal de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2024 worden
uitgenodigd om dit Remuneratieverslag per aparte stemming goed te keuren.
Dit Remuneratieverslag werd goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 5 mei
2022 met een meerderheid van 97,86% van de uitgebrachte stemmen en het Remuneratieverslag
van het boekjaar 2022 werd goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 4 mei
2023 met een meerderheid van 98,28% van de uitgebrachte stemmen.
Een gewijzigde versie van het Remuneratiebeleid met voorstellen voor aanpassingen aan de
bestaande LTIP zal ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Gewone Algemene Vergadering
van 8 mei 2024 conform Principe 7.3 van de Code 2020 en artikel 7:89/1, §3 van het WVV. De voor-
gestelde wijzigingen aan het LTIP hebben betrekking op het toevoegen van verwervingscriteria
voor een deel van de PSU en het voorzien in overgangscohorten. De voorgestelde wijzigingen
in het Remuneratiebeleid zullen voorafgaand aan de Gewone Algemene Vergadering worden
gepubliceerd op de website van de Vennootschap.

Graphics
Rekeningen en
toelichtingen
Geconsolideerde financiële staten met
toelichtingen en verslag van de commissaris
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
86
SOFINA

Graphics
GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN
PER 31 DECEMBER 2023
Sofina voldoet aan de voorwaarden van het statuut van Beleggingsentiteit volgens IFRS 10, §27,
dat voorziet beleggingsdochterondernemingen niet te consolideren volgens de globale integra-
tie, en directe dochterondernemingen van een vennootschap die voldoen aan de definitie van
Beleggingsentiteit tegen hun reële waarde te vermelden in de geconsolideerde financiële staten,
met inbegrip van de reële waarde van hun participaties en hun andere activa en verplichtingen.
Geconsolideerde balans
IN DUIZEND EUR
ACTIVA TOELICHTING 31/12/2023 31/12/2022
Vaste activa 8.619.370 8.549.094
(Im)materiële vaste activa 8.926 9.111
Investeringsportefeuille 3.1 8.610.444 8.539.983
Participaties 8.548.378 8.538.603
Vorderingen 62.066 1.380
Uitgestelde belastingvorderingen 3.14 0 0
Vlottende activa 1.223.563 1.648.741
Deposito's en overige financiële vlottende
activa
3.3 527.970 436.686
Vorderingen op dochterondernemingen 3.9 495.153 823.998
Overige vlottende vorderingen 101 97
Belastingen 1.997 2.474
Geldmiddelen en kasequivalenten 3.4 198.342 385.486
TOTAAL VAN DE ACTIVA 9.842.933 10.197.835
IN DUIZEND EUR
VERPLICHTINGEN TOELICHTING 31/12/2023 31/12/2022
Eigen vermogen 9.083.431 9.313.329
Kapitaal 3.5 79.735 79.735
Uitgiftepremies 4.420 4.420
Reserves 8.999.276 9.229.174
Langlopende verplichtingen 697.017 697.825
Pensioenvoorzieningen 3.6 675 2.235
Overige voorzieningen 53 83
Langlopende financiële schulden 3.7 696.289 695.507
Uitgestelde belastingverplichtingen 3.14 0 0
Kortlopende verplichtingen 62.485 186.681
Kortlopende financiële schulden 3.8 2.109 2.010
Schulden aan dochterondernemingen 3.9 55.980 175.634
Kortlopende handels- en overige schulden 3.8 4.396 9.037
Belastingen 0 0
TOTAAL VAN DE VERPLICHTINGEN 9.842.933 10.197.835
SOFINA
87
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen


Graphics
Geconsolideerde resultatenrekening
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2023 2022
Dividenden 377.457 48.138
Rentebaten 3.10 29.598 9.857
Rentelasten 3.10 −8.642 −8.183
Nettoresultaat van de
investeringsportefeuille
3.1 & 3.11 −488.083 −1.878.051
Participaties −473.377 −1.878.051
Meerwaarden 277.825 97.153
Minderwaarden −751.202 −1.975.204
Vorderingen −14.706 0
Meerwaarden 0 0
Minderwaarden −14.706 0
Overige financiële resultaten 3.12 20.589 −6.246
Overige baten 5.432 6.669
Overige lasten 3.13 −40.610 −45.266
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN −104.259 −1.873.082
Belastingen 3.14 −8 1.556
RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR −104.267 −1.871.526
AANDEEL VAN DE GROEP IN HET
RESULTAAT
−104.267 −1.871.526
Nettoresultaat per aandeel (EUR)
1
−3,1245 −55,8485
Verwaterd nettoresultaat per aandeel
(EUR)
2
−3,0774 −55,3157
Geconsolideerde staat van het globaal resultaat
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2023 2022
RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR −104.267 −1.871.526
ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL
RESULTAAT
3
Overige elementen 0 0
Baten en lasten rechtstreeks in het eigen
vermogen geboekt die pas later in het
nettoresultaat zullen worden geboekt
0 0
Actuariële winsten en verliezen in verband met
pensioenverplichtingen
3.6 660 2.457
Baten en lasten rechtstreeks in het eigen
vermogen geboekt die later niet in het
nettoresultaat zullen worden geboekt
660 2.457
TOTAAL VAN ANDERE ELEMENTEN VAN HET
GLOBAAL RESULTAAT
3
660 2.457
TOTAAL VAN GEBOEKTE BATEN EN LASTEN
(GLOBAAL RESULTAAT)
−103.607 −1.869.069
Toerekenbaar aan participaties zonder
overheersende zeggenschap
0 0
Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de
moedervennootschap
−103.607 −1.869.069
1
Berekeningen gebaseerd op het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (33.370.558 aandelen per 31 december 2023 en 33.510.733 aandelen per 31 december 2022, d.w.z. een nettowijziging van eigen aandelen van -140.175
aandelen)
.
2 Berekeningen gebaseerd op het verwaterde gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (33.881.858 aandelen per 31 december 2023 en 33.833.533 aandelen per 31 december 2022, d.w.z. een nettowijziging van eigen aandelen van
+48.325 aandelen)
.
3 Deze elementen worden weergegeven na aftrek van belastingen - zie punt 3.14 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten.
SOFINA
88
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen


Graphics
Evolutie van het geconsolideerd eigen vermogen
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING KAPITAAL
UITGIFTE
PREMIES
RESERVES
EIGEN
AANDELEN
AANDEEL
VAN DE
GROEP
PARTICIPATIES ZONDER
OVERHEERSENDE
ZEGGENSCHAP
TOTAAL
SALDI PER 31/12/2021 79.735 4.420 11.489.863 −219.677 11.354.341 0 11.354.341
Resultaat van het boekjaar −1.871.526 −1.871.526 −1.871.526
Andere elementen van het globaal resultaat 2.457 2.457 2.457
Dividenden −107.154 −107.154 −107.154
Bewegingen in eigen aandelen 2.028 −72.719 −70.691 −70.691
Overige 5.902 5.902 5.902
Wijzigingen in participaties zonder overheersende zeggenschap 0 0
SALDI PER 31/12/2022 79.735 4.420 9.521.570 −292.396 9.313.329 0 9.313.329
Resultaat van het boekjaar −104.267 −104.267 −104.267
Andere elementen van het globaal resultaat 660 660 660
Dividenden 3.5 −108.023 −108.023 −108.023
Bewegingen in eigen aandelen −391 −26.221 −26.612 −26.612
Overige 8.344 8.344 8.344
Wijzigingen in participaties zonder overheersende zeggenschap 0 0
SALDI PER 31/12/2023 79.735 4.420 9.317.893 −318.617 9.083.431 0 9.083.431
SOFINA
89
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen


Graphics
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2023 2022
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN AAN HET BEGIN VAN HET BOEKJAAR 3.4 385.486 140.742
Ontvangen dividenden 223.722 37.702
Rentebaten 29.296 9.508
Rentelasten −7.860 −7.188
Aankoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan 3 maanden) 0 0
Verkoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan 3 maanden) 0 225.000
Aankoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) −145.800 −325.000
Verkoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) 85.008 406.222
Aankoop van overige financiële vlottende activa −1.517 −1.169
Verkoop van overige financiële vlottende activa 0 0
Overige vlottende ontvangsten 8.244 4.144
Administratie- en andere kosten −34.114 −55.058
Nettobelastingen −7 0
Kasstromen uit operationele activiteiten 156.972 294.161
Aankoop van (im)materiële vaste activa −440 −129
Verkoop van (im)materiële vaste activa 6 0
Verkoop van geconsolideerde ondernemingen 0 0
Investeringen in portefeuille 3.1 −719.268 −46.834
Desinvesteringen uit portefeuille 3.1 & 3.11 205.599 15.044
Wijzigingen van de overige vaste activa 0 0
Kasstromen uit investeringsactiviteiten −514.103 −31.919
Inkoop van eigen aandelen −28.540 −76.069
Verkoop van eigen aandelen 1.928 3.109
Betaalde dividenden 3.5 −108.030 −104.885
Wijzigingen van de vorderingen op dochterondernemingen 479.804 −14.828
Wijzigingen van de schulden aan dochterondernemingen −175.175 175.175
Ontvangsten uit financiële schulden 0 0
Terugbetalingen van financiële schulden 0 0
Kasstromen uit financieringsactiviteiten 169.987 −17.498
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN AAN HET EINDE VAN HET BOEKJAAR 3.4 198.342 385.486
Voor Sofina is de eerste inkomstengenerator de evolutie van
de NAV (niet-monetaire post die wel in de resultatenrekening,
maar niet in het geconsolideerd kasstroomoverzicht staat). In
deze context worden de kasstromen die verband houden met
de investeringen en desinvesteringen in de portefeuille, die geen
inkomstengeneratoren zijn, geacht deel uit te maken van de
investeringsactiviteiten en niet van de operationele activiteiten.
Ter herinnering, de beheerskasstroom (in transparantie) is
beschikbaar onder punt 2.1 van de Toelichtingen bij de gecon-
solideerde financiële staten.
SOFINA
90
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen


Graphics
TOELICHTINGEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE
FINANCIËLE STATEN
De toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten zijn gegroepeerd in drie secties, die de
volgende informatie bevatten:
1. Conformiteitsverklaring en boekhoudkundige principes – vermeldt de
conformiteitsverklaring, de boekhoudkundige principes en de belangrijkste wijzigingen.
2. Belangrijke beheersinformatie en sectorinformatie – vermeldt de sectorinformatie en de
aansluiting met de financiële staten, evenals de informatie over de investeringsportefeuille in
transparantie (alsof de groep de consolidatieprincipes zou toepassen).
3. Toelichtingen bij de financiële staten onder het statuut van Beleggingsentiteit – vermeldt
de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten van Sofina onder het statuut van
Beleggingsentiteit.

1. Conformiteitsverklaring en
boekhoudkundige principes
Sofina NV is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht waarvan de maatschappelijke zetel
is gevestigd in de Nijverheidsstraat 31 te 1040 Brussel.
De geconsolideerde financiële staten van de Sofina-groep per 31 december 2023 werden door de Raad
van Bestuur van 28 maart 2024 goedgekeurd en werden opgesteld overeenkomstig de IFRS-normen
(International Financial Reporting Standards) zoals aangenomen door de Europese Unie.
BOEKHOUDKUNDIGE PRINCIPES
De normen, wijzigingen en interpretaties die gepubliceerd zijn, maar in 2023 nog niet in werking
getreden zijn, werden door de groep niet op voorhand aangenomen (zie punt 3.21 hieronder).
De principes, methodes en technieken die op het gebied van waardering en consolidatie voor deze
geconsolideerde financiële staten gebruikt worden, zijn identiek aan deze die de Sofina-groep
heeft toegepast voor het opstellen van de geconsolideerde financiële staten per 31 december 2022.
De samenvatting van de belangrijkste boekhoudkundige methodes wordt voorgesteld onder
punt 3.21 hieronder.

2. Belangrijke beheersinformatie
en sectorinformatie
2.1 SECTORINFORMATIE – AANSLUITING MET DE FINANCIËLE STATEN
De IFRS 8-norm betreffende de operationele sectoren vereist dat Sofina de sectoren voorstelt
op basis van de verslagen voorgelegd aan het management teneinde beslissingen te kunnen
nemen over de aan elke sector toe te kennen middelen en de financiële prestaties van elk van
hen te evalueren.
Sofina NV is de moedermaatschappij van de Sofina-groep. De door de groep beheerde investe-
ringen van de portefeuille worden door Sofina NV aangehouden, hetzij door zelf aandelen van de
portefeuillevennootschappen te bezitten hetzij door erin te beleggen via beleggingsdochteronder-
nemingen. Bij de opmaak van de financiële staten als Beleggingsentiteit wordt de reële waarde
van de directe deelnemingen (in investeringen of in beleggingsdochterondernemingen), als actief
in de balans opgenomen. De sectorale informatie daarentegen (gebaseerd op de interne verslag-
geving) wordt opgemaakt over de volledige portefeuille in transparantie (zijnde over het geheel
van de participaties van de portefeuille, ongeacht waar zij worden aangehouden in de juridische
structuur van de Sofina-groep), en dus op basis van de totale reële waarde van elke participatie
van de portefeuille die uiteindelijk wordt aangehouden in vennootschappen of in fondsen. De
voorstelling van de dividenden of van de kasstromen volgt dezelfde logica.
Om de elementen die de volledige groepsportefeuille betreffen aansluiting te laten vinden met
de financiële staten, wordt de informatie op de volgende manier voorgesteld:
• Totaal – dat enerzijds de volledige investeringsportefeuille vertegenwoordigt (het totaal van
de drie investeringsstijlen gedekt door Sofina Direct en Sofina Private Funds) en anderzijds
de elementen die niet aan de verschillende investeringsstijlen worden toegekend (zijnde de
kosten en opbrengsten of andere posten van de balans die niet op een gesegmenteerde
manier per investeringsstijl worden opgevolgd), of zij nu rechtstreeks of onrechtstreeks via de
beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV zijn opgenomen;
• Aansluitingselementen met de financiële staten – die de aanpassingen vertegenwoordigen
die nodig zijn om de gegevens per investeringsstijl (zoals die bedrijfsintern worden gebruikt bij
het dagelijks beheer van de Sofina-groep) aansluiting te laten vinden met de geconsolideerde
financiële staten volgens het statuut van Beleggingsentiteit. Deze bestaan uit herindelingen
tussen de twee weergaven van de portefeuille (in transparantie of niet), zoals uitgelegd onder
punt 2.3 dat volgt;
• Financiële staten – die een beeld geven van de geconsolideerde financiële staten onder het
statuut van Beleggingsentiteit.
De weergave van het globaal resultaat en van de balans wordt op dezelfde manier gegroepeerd
als in de verslagen aan het management. De definitie van de begrippen is te vinden in het Lexicon
dat wordt opgenomen op het einde van dit Jaarverslag.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
91
JAARVERSLAG 2023

Graphics












SITUATIE PER 31 DECEMBER 2023



IN DUIZEND EUR
GLOBAAL RESULTAAT (2023) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE FUNDS TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN
ELEMENTEN
Dividenden 43.331 896 44.227 333.230 377.457
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 43.331
Sofina Growth 0
Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 55.531 −131.583 −76.052 −412.031 −488.083
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 159.525
Sofina Growth −103.994
Beheerskosten −52.007 11.397 −40.610
Overige 1 −19.775 67.404 47.629
Totaal van het globaal resultaat −103.607 0 −103.607







IN DUIZEND EUR
BALANS (31/12/2023) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE FUNDS TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN
ELEMENTEN
Investeringsportefeuille 4.739.235 4.189.006 8.928.241 -317.797 8.610.444
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 2.846.919
Sofina Growth 1.892.316
Netto cash 197.301 -180.991 16.310
Bruto cash 893.590 -180.991 712.599
Financiële schulden −696.289 0 -696.289
(Im)materiële vaste activa 10.223 -1.297 8.926
Overige elementen van de activa en verplichtingen 1 −52.334 500.085 447.751
NAV 9.083.431 0 9.083.431
1 Bevat de uitgestelde belastingverplichtingen (35,88 miljoen EUR in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten die een totaalbedrag van 37,06 miljoen EUR aan verplichtingen vertegenwoordigen) voor de tijdelijke belastingverschillen
aangenomen door sommige beleggingsdochterondernemingen tussen de boekwaarde en de belastingvoet van investeringen in portefeuille, met gevolgen voor hun reële waarde opgenomen in de investeringsportefeuille van Sofina NV
(zie punt 3.14). Bovendien zijn er geaccumuleerde opbrengsten binnen Sofina Private Funds waarop een belastingheffing van 25% kan volgen in het theoretische scenario waarin de betrokken beleggingsdochterondernemingen die deze
portefeuille aanhouden, zouden worden geliquideerd en de winst zou worden gerepatrieerd naar Sofina NV, hetgeen zich echter niet zal voordoen in de huidige bedrijfscontext. Afhankelijk van de overwogen theoretische scenario’s (zoals
een verkoop of liquidatie van Sofina Private Funds), kan op 0% tot 60% van de intrinsieke waarde van de beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden een belastingheffing van 25% volgen. Deze hypothetische
belasting is echter niet opgenomen omdat de uitlokkende gebeurtenissen onder controle van Sofina NV zijn en bovendien niet waarschijnlijk zijn. Voorts erkennen de beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV geen uitgestelde
belastingvorderingen voor overgedragen fiscale verliezen omdat hun recuperatie niet waarschijnlijk wordt geacht. Aangezien de beleggingsdochterondernemingen ook hier geen uitgestelde belastingvordering opnemen, wordt hun reële
waarde niet beïnvloed.








Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
92
JAARVERSLAG 2023

Graphics



De tabel van het kasstroombeheer hieronder stelt de informatie voor met betrekking tot de kasstromen in transparantie voor alle dochterondernemingen van de groep.
IN DUIZEND EUR
KASSTROOMBEHEER (2023) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL BRUTO CASH FINANCIËLE SCHULDEN TOTAAL NETTO CASH
FUNDS
Netto cash aan het begin van het boekjaar 928.558 −695.507 233.051
Dividenden 1 43.268 896 44.164 44.164
Beheerskosten 2 −46.690 −46.690
Investeringen in portefeuille −223.259 −293.539 −516.798 −516.798
Desinvesteringen uit portefeuille 309.048 280.743 589.791 589.791
Betaalde dividenden −108.030 −108.030
Overige elementen 2.595 −782 1.813
Ontvangsten uit financiële schulden 0 0 0
Netto cash aan het einde van het boekjaar 893.590 −696.289 197.301

IN DUIZEND EUR
INVESTERINGEN 3 DESINVESTERINGEN 3 EN WISSEL-
INVESTERINGSPORTEFEUILLE BRIDGE (2023) REËLE WAARDE INKOMSTEN BEURSEFFECT KOERS REËLE WAARDE WAARDE
PER 31/12/2022 EFFECT PER 31/12/2023 CREATIE % 4
CASH NON-CASH 5 CASH NON-CASH 5
Sofina Direct 4.759.857 223.259 94.276 −349.005 −90.139 164.779 −63.792 4.739.235 2%
Sofina Private Funds 4.302.404 291.106 0 −260.521 −13.296 7.441 −138.128 4.189.006 −3%
Totaal investeringsportefeuille 9.062.261 514.365 94.276 −609.526 −103.435 172.220 −201.920 8.928.241 0%
1 Het verschil met de dividenden voorgesteld in het globaal resultaat is hoofdzakelijk te wijten aan verschillen tussen de periodes van aangifte en betaling, of aan de bronbelastingen.
2 Het verschil met de beheerskosten voorgesteld in het globaal resultaat is voornamelijk te wijten aan de non-cash kosten van de toegekende aandelenoptieplannen.
3 Exclusief overdrachten binnen de groep.
4 Reële waarde aan het einde van het boekjaar + Desinvesteringen en inkomsten van het boekjaar gedeeld door reële waarde aan het begin van het boekjaar + Investeringen van het boekjaar.
5 Voornamelijk bestaande uit een niet-uitgekeerde herinvestering na en desinvestering, escrows en verschillen opgenomen wanneer de uitvoering van een transactie en de gevolgen ervan voor de kasmiddelen in twee verschillende
boekjaren plaatsvinden.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
93
JAARVERSLAG 2023

Graphics










SITUATIE PER 31 DECEMBER 2022




IN DUIZEND EUR
GLOBAAL RESULTAAT (2022) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN
FUNDS ELEMENTEN
Investeringsportefeuille 46.549 6.149 52.698 −4.560 48.138
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 46.427
Sofina Growth 122
Netto cash −1.214.478 −613.388 −1.827.866 −50.185 −1.878.051
Bruto cash −835.315
Financiële schulden −379.163
(Im)materiële vaste activa −73.433 28.167 −45.266
Overige elementen van de activa en verplichtingen 1 −20.468 26.578 6.110
Totaal van het globaal resultaat −1.869.069 0 −1.869.069








IN DUIZEND EUR
BALANS (31/12/2022) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL AANSLUITINGS- FINANCIËLE STATEN
FUNDS ELEMENTEN
Investeringsportefeuille 4.759.857 4.302.404 9.062.261 -522.278 8.539.983
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn 2.797.444
Sofina Growth 1.962.413 0
Netto cash 233.051 -109.636 123.415
Bruto cash 928.558 -109.636 818.922
Financiële schulden −695.507 -695.507
(Im)materiële vaste activa 9.773 -662 9.111
Overige elementen van de activa en verplichtingen 1 8.244 632.576 640.820
NAV 9.313.329 0 9.313.329
1 Bevat de uitgestelde belastingverplichtingen (van 1,18 miljoen EUR) voor de tijdelijke belastingverschillen aangenomen door sommige beleggingsdochterondernemingen tussen de boekwaarde en de belastingvoet van investeringen
in portefeuille, met gevolgen voor hun reële waarde opgenomen in de investeringsportefeuille van Sofina NV (zie punt 3.14). Bovendien zijn er geaccumuleerde opbrengsten binnen Sofina Private Funds waarop een belastingheffing
van 25% kan volgen in het theoretische scenario waarin de betrokken beleggingsdochterondernemingen die deze portefeuille aanhouden, zouden worden geliquideerd en de winst zou worden gerepatrieerd naar Sofina NV,
hetgeen zich echter niet zal voordoen in de huidige bedrijfscontext. Afhankelijk van de overwogen theoretische scenario’s (zoals een verkoop of liquidatie van Sofina Private Funds), kan op 0% tot 60% van de intrinsieke waarde van de
beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden een belastingheffing van 25% volgen. Deze hypothetische belasting is echter niet opgenomen omdat de uitlokkende gebeurtenissen onder controle van Sofina NV
zijn en bovendien niet waarschijnlijk zijn. Voorts erkennen de beleggingsdochterondernemingen van Sofina NV geen uitgestelde belastingvorderingen voor overgedragen fiscale verliezen omdat hun recuperatie niet waarschijnlijk wordt
geacht. Aangezien de beleggingsdochterondernemingen ook hier geen uitgestelde belastingvordering opnemen, wordt hun reële waarde niet beïnvloed.




Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
94
JAARVERSLAG 2023

Graphics



De tabel van het kasstroombeheer hieronder stelt de informatie voor met betrekking tot de kasstromen in transparantie voor alle dochterondernemingen van de groep.
IN DUIZEND EUR
KASSTROOMBEHEER (2022) SOFINA DIRECT SOFINA PRIVATE TOTAAL BRUTO CASH FINANCIËLE TOTAAL NETTO
FUNDS SCHULDEN CASH
Netto cash aan het begin van het boekjaar 1.048.594 −729.512 319.082
Dividenden 1 46.630 6.148 52.778 52.778
Beheerskosten 2 −92.210 −92.210
Investeringen in portefeuille −570.705 −442.685 −1.013.390 −1.013.390
Desinvesteringen uit portefeuille 399.408 774.564 1.173.972 1.173.972
Betaalde dividenden −104.885 −104.885
Overige elementen −101.301 −995 −102.296
Ontvangsten uit financiële schulden −35.000 35.000 0
Netto cash aan het einde van het boekjaar 928.558 −695.507 233.051

IN DUIZEND EUR
REËLE INVESTERINGEN 3 DESINVESTERINGEN 3 EN REËLE
INVESTERINGSPORTEFEUILLE BRIDGE (2022) WAARDE PER INKOMSTEN BEURSEFFECT WISSEL-KOERS WAARDE PER WAARDE
31/12/2021 EFFECT 31/12/2022 CREATIE % 4
CASH NON-CASH 5 CASH NON-CASH 5
Sofina Direct 5.810.894 570.705 1.093 −446.038 −9.671 −1.188.487 21.361 4.759.857 −18%
Sofina Private Funds 5.252.521 442.685 2.512 −780.713 −7.362 −889.333 282.094 4.302.404 −11%
Totaal investeringsportefeuille 11.063.415 1.013.390 3.605 −1.226.751 −17.033 −2.077.820 303.455 9.062.261 −15%
1 Het verschil met de dividenden voorgesteld in het globaal resultaat is hoofdzakelijk te wijten aan verschillen tussen de periodes van aangifte en betaling, of aan de bronbelastingen.
2 Het verschil met de beheerskosten voorgesteld in het globaal resultaat is voornamelijk te wijten aan de betaling, in de loop van het huidig boekjaar van lasten te betalen voor de winstdelingsregeling op de lange termijn (LTIP) van het vorig
boekjaar.
3 Exclusief overdrachten binnen de groep.
4 Reële waarde aan het einde van het boekjaar + Verkopen en inkomsten van het periode gedeeld door reële waarde aan het begin van het boekjaar + Investeringen van het boekjaar.
5 Voornamelijk bestaande uit escrows, cut-offs (zijnde verschillen wanneer de uitvoering van een transactie en de gevolgen ervan voor de kasmiddelen in twee verschillende boekjaren plaatsvinden) en roll-overs van investeringen.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
95
JAARVERSLAG 2023

Graphics
2.2 OPMERKINGEN BIJ DE EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE IN
TRANSPARANTIE
De belangrijkste investerings- en desinvesteringsbewegingen met betrekking tot de portefeuille
Sofina Direct van het jaar 2023 (waarvan de reële waarde hoger is dan 10 miljoen EUR) betreffen
de volgende financiële vaste activa:
MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN
% DEELNEMING % DEELNEMING
GEÏNVESTEERD 1 VERKOCHT 1
BA-K1 (Too Good To Go) 89,24%
Biobest Group 8,59%
Drylock Technologies 2,91%
Green E Origin 24,51%
SellerX 25,96%
Vinted 0,61%
Shenzhen Shuye Innovative Technology (Laifen) 4,07%
Appalachian Mountains (Aohua) 0,00%
Biotech Dental 24,75%
Colruyt Group 1,53%
Groupe Petit Forestier 9,24%
Honasa Consumer (Mamaearth) 3,08%
Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) 0,00%
TA Vogue Holdings (TCNS) 0,00%
De belangrijkste nettobewegingen hoger dan 10 miljoen EUR met betrekking tot de portefeuille
Sofina Private Funds in 2023 betreffen de investeringen in de fondsen General Atlantic, Lightspeed
en Sequoia, en de gedeeltelijke uitstap uit de fondsen Iconiq en Sequoia.
De belangrijkste investeringen van het niveau 1
2
Sofina Direct (met een reële waarde hoger dan
10 miljoen EUR) aangehouden door de Sofina-groep per 31 december 2023 zijn de volgende:
AANGEHOUDEN MAATSCHAPPELIJKE
JAAR 1 STE RECHTEN REËLE WAARDE
INVESTERING AANTAL % DEELNEMING (IN DUIZEND EUR)
EFFECTEN
1stdibs.com 2015 2.613.568 6,71% 11.069
bioMérieux 2009 2.282.513 1,93% 229.621
Colruyt Group 1975 384.003 0,29% 15.667
GL events 2012 2.369.434 7,90% 46.488
IHS Holding 2014 3.467.574 1,05% 14.435
Luxempart 1992 1.257.500 6,07% 82.995
SCR - Sibelco 2005 6.968 1,48% 43.202
The Hut Group (THG) 2016 115.542.400 8,29% 113.222
1 Wijzigingen aan het onverwaterd eigendomspercentage per 31 december 2023 als gevolg van nieuwe investeringen en desinvesteringen van het boekjaar. In
het geval van Appalachian Mountains (Aohua), Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) en TA Vogue Holdings (TCNS) zijn deze bewegingen distributies die geen
verkoop van aandelen inhielden en dus geen verandering in het eigendomspercentage van de betrokken bedrijven teweegbrengen.
2 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
96
JAARVERSLAG 2023

Graphics
De belangrijkste investeringen Sofina Direct van niveau 2 en niveau 3
1
(met een reële waarde hoger
dan 10 miljoen EUR) aangehouden door de Sofina-groep per 31 december 2023 zijn de volgende:
AANGEHOUDEN
JAAR 1 STE MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN
INVESTERING AANTAL %
EFFECTEN DEELNEMING
B9 Beverages (Bira 91) 2018 3.784.140 6,42%
Biobest Group 2022 162.012 11,11%
Birdie Care Services 2022 3.924.379 15,46%
Cambridge Associates 2018 24.242 23,68%
Carebridge Holdings 2016 15.347.479 3,58%
Cleo AI 2022 4.237.499 12,50%
CoachHub 2022 15.089 9,32%
Collibra 2020 6.936.516 2,89%
Dreamplug Technologies (Cred) 2021 57.596 1,95%
Drylock Technologies 2019 169.782.750 25,00%
Everdrop 2022 5.669 10,11%
GL events 2012 2.398.623 8,00%
Grand Rounds (Included Health) 2018 11.358.956 1,86%
Graphcore 2018 11.131.375 2,73%
Grasper Global (Skillmatics) 2022 379.198 10,34%
Green Agrevolution (DeHaat) 2021 479.611 12,08%
Green E Origin 2023 279.851 24,51%
Groupe Petit Forestier 2007 976.838 33,62%
Hector Beverages 2015 3.576.234 18,10%
Honasa Consumer (Mamaearth) 2021 19.974.026 6,43%
K12 Techno Services 2020 3.886.480 20,11%
Labster Group 2022 2.870.989 4,47%
M.Chapoutier 2007 3.124 14,20%
MedGenome 2017 7.842.600 16,73%
Mérieux NutriSciences 2014 43.278 15,45%
Moody E-Commerce Group 2021 95.610 3,63%
Nuxe International 2019 193.261.167 49,00%
Petkit Technology 2021 10.746.355 5,06%
Pine Labs 2015 147.582 1,88%
Rohlik 2022 48.776 8,73%
Salto Systems 2020 22.293 12,17%
Shenzhen Shuye Innovative Technology 2023 320.449 4,07%
(Laifen)
ThoughtSpot 2017 3.263.785 2,74%
Twin Health 2021 2.253.562 4.52%
Typeform 2022 69.208 6,93%
Veepee 2016 3.756.786 5,65%
Ver Se Innovation 2019 415.952 7,16%
Vinted 2019 3.462.528 3,61%
1 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
97
JAARVERSLAG 2023

Graphics
De belangrijkste investeringen Sofina Direct van niveau 2 en niveau 3
1
(met een reële waarde
hoger dan 10 miljoen EUR) aangehouden via een (of meer) syndicatievehikel(s) dat een deel van
het aandeelhouderschap verzamelt per 31 december 2023 zijn de volgende:
AANGEHOUDEN GESCHAT
JAAR 1 STE MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN ECONOMISCH
INVESTERING AANTAL % DEELNEMING IN HET BELANG IN DE
EFFECTEN SYNDICATIEVEHIKEL ONDERLIGGENDE
PARTICIPATIE
Aevum Investments 2018 - 100,00% 4,90%
(Xinyu)
Ergon opseo Long Term 2016 - 8,82% 7,47%
Value Fund (opseo)
GoldIron (First Eagle) 2016 21.721 70,68% 4,01%
Iconiq Strategic
Partners III Co-Invest 2018 - 7,15% 0,26%
(Series RV)
Kedaara Norfolk 2019 158.355 50,00% 0,72%
Holdings (Lenskart)
Lernen Midco 1 2019 252.517.893 15,55% 13,76%
(Cognita)
M.M.C. (Chapoutier) 2007 15.256 19,83% 15,33%
MxBEE (Biobest Group) 2022 7.820.093 26,64% 1,48%
Polygone (GL events) 2012 221.076 20,96% 11,86%
SC China Co-Investment 2016 - 41,67% 0,18%
2016-A (ByteDance)
TA Action Holdings 2016 - 44,44% 3,65%
(ACT)
TA Vogue Holdings 2016 - 48,72% 7,62%
(TCNS)
De General Partners die investeringsfondsen voor onze rekening beheren waarvan de individuele
waarde hoger is dan 10 miljoen EUR, zijn per 31 december 2023: Andreessen Horowitz, Archipelago,
Ares, Ascendent, Atlantic Labs, Atomico, Bain, Battery, Bessemer, Betaworks, Bling, Blossom, Bond,
Chryscapital, DST, Falcon House, Felix, Formation 8, Founders Fund, Foundry, Francisco, General
Atlantic, Genesis, GGV, Highland, HongShan, Iconiq, Insight, Institutional Venture Partners, InvAs-
cent, Isola, Kedaara, Kleiner Perkins, Lightspeed, Local Globe, Lux Capital, Lyfe, Mérieux, Multiples,
New Enterprise Associates, Northzone, OpenView, Peak XV, Qiming, Redpoint, Sequoia, Sofindev,
Source Code, Spark, Summit, TA Associates, Thoma Bravo, Thrive, Tiger Global, Trustbridge en
Venrock.
1 Voor een definitie van de niveaus, zie punt 2.3 hieronder.
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
SOFINA
98
JAARVERSLAG 2023

Graphics


2.3 INVESTERINGSPORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE
Belangrijkste waarderingsregels van de investeringsportefeuille
De Sofina-groep hanteert een hiërarchie voor de reële waarde die het belang weerspiegelt van
de gegevens die toelaten om de waardering te maken:
• Niveau 1 – Activa gewaardeerd volgens niveau 1 worden tegen de beurskoers op balansdatum
gewaardeerd;
• Niveau 2 – Activa gewaardeerd volgens niveau 2 worden gewaardeerd op basis van waarneembare
gegevens zoals de beurskoers van het belangrijkste actief dat de vennootschap bezit;
• Niveau 3 – Financiële activa gewaardeerd volgens niveau 3 worden gewaardeerd tegen de reële
waarde volgens de International Private Equity and Venture Capital Valuation richtlijnen (“IPEV”
Valuation Guidelines van december 2022).
Niet-beursgenoteerde effecten worden gewaardeerd, op elke balansdatum, volgens een in deze
IPEV-waarderingsrichtlijnen algemeen aanvaarde waarderingsmethode of tegen nettoactiefwaarde.
De verschillende waarderingsmethodes worden gedetailleerd in de tabel over de methodes
die worden toegepast overeenkomstig de IFRS 13-norm om de reële waarde te bepalen van de
niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 van de investeringsportefeuille in transparantie (Minder-
heidsinvesteringen op de lange termijn, Sofina Growth en Sofina Private Funds).
Er zij opgemerkt dat de IPEV Valuation Guidelines niet langer de prijs van de recente transactie als
een standaardwaarderingstechniek beschouwen, maar eerder als een uitgangspunt voor de raming
van de reële waarde. Daarom wordt het gebruik van de recente transactieprijs als waarderingstech-
niek alleen nog gebruikt wanneer de recente transactiedatum voldoende dicht bij de balansdatum
ligt (en de transactie voldoet aan de markt- en marktdeelnemerscriteria). Tevens zij opgemerkt dat
de context van de transactie wordt geanalyseerd en dus niet alleen de primaire elementen van een
transactie zou kunnen integreren, maar ook de secundaire elementen van dezelfde transactie (bv.
door een gewogen prijs te behouden in plaats van alleen de prijs van de eerste financieringsronde ).
Het benchmarkingprincipe (of “kalibratie”), dat bestaat uit het testen of kalibreren van de waar-
deringstechnieken die op latere waarderingsdata moeten worden gebruikt met de hulp van
waarderingsparameters die zijn afgeleid uit de oorspronkelijke transactie, wordt in voorkomend
geval toegepast op al onze waarderingen van niet-beursgenoteerde effecten (Minderheidsinveste-
ringen op de lange termijn en Sofina Growth), op voorwaarde dat de oorspronkelijke transactieprijs
representatief is voor de reële waarde op het moment van de transactie en dat deze kan worden
gekalibreerd. Kalibratie maakt het mogelijk om uit de initiële invoerprijs de korting of de premie af
te leiden ten opzichte van een groep van vergelijkbare ondernemingen, door het verwachte rende-
ment van Sofina te vergelijken met de theoretische kapitaalkost voor een welbepaalde investering
bij gebruik van het Discounted Cash Flow-model. Kalibratie maakt het mogelijk om de korting of
de premie ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen direct op transactiedatum
te bepalen in het kader van de toepassing van de methode van de beursmultiples. Deze techniek
verklaart de grote vork voor kortingen, kapitaalkosten of disconteringsfactoren, die inderdaad het
resultaat zijn van kalibratie.
Niettemin kan Sofina ertoe genoopt worden de gebruikte waarderingstechnieken te wijzigen, in
functie van de omstandigheden van de ene tot de andere waarderingsoefening (bijvoorbeeld als
gevolg van een nieuw type beschikbare gegevens, een nieuwe recente transactie). Het doel is om
het gebruik van waarneembare invoergegevens te maximaliseren en het gebruik van niet-waar
-
neembare gegevens te minimaliseren.
In dit verband geeft de tabel die volgt informatie weer over de methodes die worden toegepast
overeenkomstig de IFRS 13-norm – Waardering tegen reële waarde – om de reële waarde van
niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 te bepalen.
Er zij ook op gewezen dat Sofina de optiewaarderingsmethode (“OPM”) gebruikt om de geschatte
reële waarde van de aandelen toe te wijzen aan verschillende aandelencategorieën, rekening
houdend met hun rechten en voorkeuren (indien van toepassing). Deze toewijzingsmethode kan
de waardering van eerdere financieringsrondes met gereduceerde rechten en voorkeuren in ver
-
gelijking met de laatste financieringsronde aanzienlijk verlagen.
De huidige context van de gezondheidscrisis en economische crisis vergroot de onzekerheden over
de toekomstige prestaties van de participaties van Sofina. Deze onzekerheden met betrekking tot
de prestatie van deze participaties leiden tot een grotere subjectiviteit bij de bepaling van de reële
waarden van niveau 3 in de IFRS 13-hiërarchie. Dit heeft ertoe geleid dat Sofina nog waakzamer is
in de toepassing van haar waarderingsmethodes. In het bijzonder kunnen wij noemen:
• Bijzondere waakzaamheid voor de samenhang tussen de schattingen van
portefeuillevennootschappen en het gebruik van deze schattingen met betrekking tot de
multiples van vergelijkbare ondernemingen;
• Bijzondere waakzaamheid bij het valideren van de laatste recente transactie door ervoor te
zorgen dat de recente transactie rekening houdt met de huidige context van de economische
crisis (met inachtneming van de andere validatiecriteria van de laatste recente transactie, zoals
bijvoorbeeld voldoende dicht te zijn bij de balansdatum), eveneens als zeker te stellen dat
de context van de recente transactie goed wordt begrepen door de primaire en secundaire
elementen ervan mee te nemen (indien van toepassing);
• Bijzondere waakzaamheid met betrekking tot de financiële situatie van de
portefeuillevennootschappen (bijvoorbeeld, schattingen van kasstroomverbruik).
Wij hielden eveneens rekening met de IPEV Board Special Valuation Guidance van december 2022.


SOFINA
99
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics


Er dient te worden opgemerkt dat Sofina een beroep heeft gedaan op Kroll, een onafhankelijk
adviesbureau, om haar bij te staan bij de evaluatie van de niet-beursgenoteerde participaties van
de portefeuille Sofina Direct. Sofina Private Funds wordt dus niet gedekt door de bijstand van
Kroll. Het geheel van deze niet-beursgenoteerde participaties (de “Participaties”), gedekt door de
bijstand van Kroll, vertegenwoordigt 47% van de reële waarde van de totale portefeuille in trans-
parantie, zoals hieronder geïllustreerd
1
.
MINDERHEIDS- SOFINA % DEKKING
HIËRARCHIE INVESTERINGEN SOFINA PRIVATE DOOR KROLL OP
REËLE WAARDEN OP DE LANGE GROWTH FUNDS HET TOTAAL VAN
TERMIJN HET NIVEAU
Niveau 1 Niet gedekt Niet gedekt Niet van toepassing 0%
Niveau 2 Gedekt Gedekt Niet van toepassing 100%
Niveau 3 Gedekt Gedekt Niet gedekt 49%
Totaal van de portefeuille in transparantie 47%
Deze bijstand had betrekking op diverse procedures van beperkte omvang die Sofina had geïdenti-
ficeerd en waarvoor zij Kroll vroeg deze te verrichten. In het kader van en volgend op die procedures
van beperkte omvang
2
besloot Kroll dat de reële waarde van de “Participaties”, zoals bepaald door
Sofina, redelijk was.
De investeringen Sofina Private Funds in durf- en groeikapitaalfondsen worden gewaardeerd op
basis van de meest recente verslagen van de General Partners van deze investeringsfondsen tot
medio maart en hun waardering zal dus gebaseerd zijn hetzij op een verslag per 31 december
2023 hetzij gebaseerd op een verslag per 30 september 2023. De waarden van de verslagen per
30 september 2023 zijn aangepast om rekening te houden met (i) de volstortingen van kapitaal
en de uitkeringen die plaatsvonden sinds de uitgiftedatum van het laatste verslag, (ii) de evolutie
van de beurskoersen van de beursgenoteerde vennootschappen die door deze fondsen worden
gehouden en (iii) belangrijke gebeurtenissen die zich voordeden sinds deze laatste waarderings-
datum en de balansdatum van 31 december 2023. De waarden per 31 december 2023 zijn niet aan-
gepast, aangezien zij de reële waarde op de balansdatum weerspiegelen. De behouden waarden
worden uiteindelijk omgerekend in euro met gebruikmaking van de wisselkoers op balansdatum.
De waarderingsmethode voor fondsen waarvoor op de datum van dit Jaarverslag een purchase
and sale agreement is ondertekend, worden gewaardeerd overeenkomstig de bepalingen van
dit purchase and sale agreement. Per 31 december 2023 is meer dan 68% van de reële waarde
van Sofina Private Funds gebaseerd op hetzij verslagen per 31 december 2023 hetzij waarderingen
gebaseerd op beurskoersen of transactieprijzen.
1 Gedekt: gedekt door bijstand van Kroll; Niet gedekt: niet gedekt door bijstand van Kroll; Niet van toepassing: geen waarde aanwezig op dit niveau in de betrokken investeringsstijl.
2 De procedures van beperkte omvang komen niet overeen met een audit, een inspectie, een compilatie of om het even welke andere vorm van onderzoek of attestering met betrekking tot algemeen erkende audit-normen. Bovendien
werden de procedures van beperkte omvang niet ingevoerd met het vooruitzicht op of met betrekking tot elke door Sofina gedane of geplande belegging. Zo zou bij elk onderdeel dat een belegging in die “Participaties” plant of elk
onderdeel dat een rechtstreekse belegging in het kapitaal van Sofina plant, er niet mogen van worden uitgegaan dat de invoering van die procedures van beperkte omvang door Kroll voldoende is in verband met voormelde beleggingen.
De resultaten van de analyse door Kroll mogen niet worden beschouwd als een attestering van billijkheid met betrekking tot een transactie of als een attestering van solvabiliteit. De procedures van beperkte omvang die door Kroll werden
verricht vullen de procedures aan die Sofina dient uit te voeren om een raming te maken van de reële waarde van de “Participaties”. Het resultaat van de analyses uitgevoerd door Kroll werd door Sofina in rekening gebracht in haar
evaluatie van de reële waarde van de “Participaties”.


SOFINA
100
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics


Methodes toegepast overeenkomstig IFRS 13 om de reële waarde te bepalen van niet-beursgenoteerde activa van niveau 3 in de investeringsportefeuille in transparantie
BELANGRIJKE VERBAND TUSSEN
WAARDERINGSTECHNIEK GEBRUIK VAN DE TECHNIEK NIET-WAARNEEMBARE NIET-WAARNEEMBARE
GEGEVENS GEGEVENS EN DE REËLE
WAARDE
Telkens wanneer een recente en belangrijke transactie uitgevoerd wordt voor de
participatie op balansdatum en op voorwaarde dat de transactie voldoet aan de
markt- en marktdeelnemerscriteria.
Merk op dat de IPEV Valuation Guidelines de recente transactieprijs niet langer
beschouwen als een standaardwaarderingstechniek, maar veeleer als een
Prijs van de laatste recente vertrekpunt voor de raming van de reële waarde. Daarom wordt de recente De reële waarde van de laatste Hoe meer het niet-waarneembare
transactie (PORI) transactieprijs als waarderingstechniek enkel gebruikt wanneer de recente recente transactie wordt als niet- gegeven stijgt, hoe meer ook de reële
transactie voldoende dicht bij balansdatum ligt (en voldoet aan de markt- en waarneembaar gegeven beschouwd. waarde stijgt.
marktsdeelnemerscriteria).
Fondsen waarvoor op de datum van dit Jaarverslag financieel verslag een aan-
en verkoopsovereenkomst is ondertekend, worden gewaardeerd overeenkomstig
de bepalingen van deze aan- en verkoopsovereenkomsten en worden derhalve
beschouwd als onderdeel van deze waarderingstechniek.
Kostprijs van het kapitaal zoals blijkt uit Hoe hoger de kostprijs van het kapitaal,
Toegepast op mature ondernemingen of ondernemingen waarvoor er voldoende kalibratie. hoe lager de reële waarde.
Verdisconteringstechniek voor informatie beschikbaar is. Eindwaarde op basis van een Hoe hoger het groeipercentage op
de kasstroom of Discounted Deze methode bestaat uit het verdisconteren van de verwachte toekomstige groeipercentage op de lange termijn. de lange termijn, hoe hoger de reële
Cash Flow-model kasstromen. waarde.
Eindwaarde op basis van een exit Hoe hoger de exit multiple, hoe hoger
multiple. de reële waarde.
Markt multiples – multiples
op inkomsten, EBITDA, of Bij gebrek aan recente transactie op de participatie op balansdatum en wanneer
brutowinst of een mix van Korting (7) zoals blijkt uit de kalibratie
multiples van omzet of de Discounted Cash Flow-model niet toegepast wordt. Het kalibratieprincipe tegenover de groep van vergelijkbare Hoe hoger de korting, hoe kleiner de
van EBITDA (op basis van wordt gebruikt om de korting af te leiden tegenover de groep van vergelijkbare vennootschappen. reële waarde.
vergelijkbare beursgenoteerde beursgenoteerde ondernemingen.
ondernemingen)
Verdisconteringsfactor zoals blijkt uit Hoe hoger de verdisconteringsfactor,
de kalibratie. hoe lager de reële waarde.
Model van verwachte Start-ups of ondernemingen in "early stage" of bepaalde ondernemingen Gewicht toegewezen aan de Hoe hoger het gewicht van het
rendementen gewogen door waarvoor zeer verschillende scenario's mogelijk blijven, worden gewaardeerd verschillende scenario's (meestal 3 tot pessimistisch scenario, hoe lager de
hun verwachting of methode op basis van scenario's wanneer de andere methodes niet kunnen worden 4 scenario's, van extreem pessimistisch reële waarde.
van verwachte scenario’s toegepast (recente transactie, Discounted Cash Flow model, markt multiples). tot optimistisch).
(PWERM: Probability-Weighted Deze ondernemingen worden gewaardeerd op basis van verschillende verwachte
Expected Return Method) toekomstscenario's (toekomstige uitkomsten van waarschijnlijke reële waarden). Eindwaarde op basis van een exit Hoe hoger de exit multiple, hoe hoger
multiple. de reële waarde.
1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen die eveneens voortvloeit uit het kalibratieprincipe. In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de korting geschat op basis van
andere methodes dan kalibratie.


SOFINA
101
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Milestones approach


Start-ups of ondernemingen in “early stage” of bepaalde ondernemingen Een korting wordt in trappen
waarvoor er nog belangrijke stappen moeten worden ondernomen, wanneer toegepast. Wordt een trap
andere methodes niet kunnen worden toegepast (recente transactie, Discounted overschreden, dan geldt hoe meer
Cash Flow-model, markt multiples, PWERM), worden gewaardeerd volgens de het niet-waarneembaar gegeven
milestones-methode (stappen of belangrijke gebeurtenissen). Korting toegepast in trappen volgens toeneemt of vermindert, hoe
Deze methode bestaat erin te bepalen of er een indicatie is van een wijziging de gedefinieerde milestones. meer de reële waarde toeneemt of
van reële waarde op basis van een controle van een of meer milestones. vermindert. Wordt de eerste trap niet
Gewoonlijk worden een of meer milestones vastgelegd, afhankelijk van het overschreden, dan geldt hoe meer
ontwikkelingsstadium van de onderneming. Milestones kunnen financiële het niet-waarneembaar gegeven
indicatoren, technische indicatoren, en marketing- en verkoopindicatoren vermindert, hoe meer de reële waarde
omvatten. vermindert.
Op basis van de meeste recente beschikbare verslagen afkomstig van de General
Partners. Deze methode bestaat erin gebruik te maken van het aandeel in de De reële waarde op basis van verslagen
Nettoactief geherwaardeerd gerapporteerde netto activa, aangepast voor (i) de volstortingen van kapitaal afkomstig van General Partners wordt Hoe meer het niet-waarneembare
met tegen reële waarde en de uitkeringen sinds de waarderingsdatum van het laatste verslag, (ii) de als niet-waarneembare gegeven gegeven stijgt, hoe meer ook de reële
geboekte activa evolutie van de beurskoersen van de beursgenoteerde vennootschappen en beschouwd. waarde stijgt.
(iii) belangrijke gebeurtenissen. De onderliggende beleggingen van het fonds
moeten worden gerapporteerd tegen reële waarde.
In uitzonderlijke gevallen wordt een andere methode overwogen om de De reële waarde op basis van
reële waarde van de of een fractie van de participatie beter weer te geven verslagen afkomstig van een expert Hoe meer het niet-waarneembare
(bijvoorbeeld een expertiserapport van grond- of onroerendgoedwaarderingen). wordt als niet-waarneembaar gegeven stijgt, hoe meer ook
Andere methodes De reële waarde van een schuldbelegging, bij afwezigheid van actief verhandelde gegeven beschouwd. Voor de de reële waarde stijgt. Voor de
prijzen, wordt over het algemeen afgeleid uit een rendementsanalyse waarbij rendementsbenadering voor een rendementsbenadering geldt: hoe
rekening wordt gehouden met kredietkwaliteit, coupon en looptijd en waarbij de schuldbelegging wordt het rendement hoger het rendement, hoe lager de
kalibratie wordt toegepast (rendementsbenadering). als niet-waarneembare gegeven reële waarde.
beschouwd.
Methode toegepast om de geschatte reële waarde van het eigen vermogen toe te wijzen aan verschillende aandelencategorieën, rekening houdend met hun respectievelijke rechten en
voorkeuren
WAARDERINGSTECHNIEK GEBRUIK VAN DE TECHNIEK BELANGRIJKE NIET- VERBAND TUSSEN NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS EN DE REËLE WAARDE
WAARNEEMBARE GEGEVENS
Toegepast op ondernemingen waar de Volatiliteit Een toename van de volatiliteit kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij
rechten tussen de aandelenklassen aanzienlijk verlagen, afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën.
Optiewaarderingsmethode of kunnen verschillen. Toegepast indien van Vervaltermijn (bv. tijdstip van exit Een verlenging van de vervaltermijn kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij
Option Pricing Model (OPM) toepassing en relevant (er bestaan bijvoorbeeld of liquiditeitsgebeurtenis) verlagen, afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën.
verschillende rechten per aandelencategorie
en de marktdeelnemers houden rekening met Rentevoet in lokale valuta Een stijging van de rentevoet kan de reële waarde hetzij verhogen hetzij
die rechten). verlagen, afhankelijk van de aangehouden aandelencategorieën.



SOFINA
102
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics

2.4 REËLE WAARDE VAN DE TOTALE INVESTERINGSPORTEFEUILLE IN
TRANSPARANTIE
IN DUIZEND EUR
TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
31/12/2023
Investeringsportefeuille 1 8.928.241 566.192 155.962 8.206.087
Sofina Direct 4.739.235 566.192 155.962 4.017.081
Minderheidsinvesteringen op de 2.846.919 539.696 44.135 2.263.088
lange termijn
Sofina Growth 1.892.315 26.496 111.827 1.753.992
Sofina Private Funds 4.189.006 0 0 4.189.006
TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
31/12/2022
Investeringsportefeuille 9.062.261 559.699 84.419 8.418.144
Sofina Direct 4.759.857 559.699 84.419 4.115.739
Minderheidsinvesteringen op de 2.797.444 545.544 0 2.251.900
lange termijn
Sofina Growth 1.962.413 14.155 84.419 1.863.839
Sofina Private Funds 4.302.404 0 0 4.302.404
Sofina Private Funds bestaat uit beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde activa. De reële waarde
van de genoteerde activa
2
werd gewaardeerd op EUR 483.162 duizend per 31/12/2023 en op EUR
489.644 duizend per 31/12/2022.
Tijdens het boekjaar werd de participatie Honasa Consumer (Mamaearth) overgebracht van niveau
3 naar niveau 2, de participatie IHS Holding overgebracht van niveau 2 naar niveau 1 en een deel
van onze investering in GL events overgebracht van niveau 1 naar niveau 2.
Gevoeligheidsanalyse van niveau 3
Niveau 3 bestaat uit niet-beursgenoteerde effecten waarvoor een prijsrisico bestaat, maar dat
risico wordt gedrukt door de grote verscheidenheid aan investeringen die de Sofina-groep doet.
De doelstelling van de Sofina-groep om aan waardecreatie te doen op de lange termijn draagt
bij tot de vermindering van dit risico.
Op het niveau van de investeringen Sofina Private Funds in durf- en groeikapitaalfondsen kunnen
de General Partners sneller beslissen om een negatief verschil weg te werken. Ook het marktri-
sico kan een impact hebben op de niet-beursgenoteerde effecten, zij het minder rechtstreeks in
vergelijking met beursgenoteerde effecten.
Bovendien heeft het liquiditeitsrisico een belangrijkere impact op de niet-beursgenoteerde
effecten dan op de beursgenoteerde effecten, wat de waardering kan bemoeilijken. Dit risico kan
ook een invloed hebben op de aanhoudingsperiode van niet-beursgenoteerde effecten en op de
verkoopprijs. Het is moeilijk om de invloed van deze risico’s op de niet-beursgenoteerde effecten
van niveau 3 te becijferen.
1 Informatie over de investeringsportefeuille die in de balans per 31 december 2022 verschijnt, vindt u onder punt 2.1 hierboven.
2 Geschat op basis van beschikbare informatie verstrekt door de General Partners.

SOFINA
103
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics

Gevoeligheidsanalyse van de investeringsportefeuille in transparantie van niveau 3 per 31 december 2023
IN MILJOEN EUR
WAAARDERINGSTECHNIEK REËLE OPM NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS GEVOELIGHEID IMPACT GEVOELIGHEID IMPACT
WAARDE TOEGEPAST? (GEWOGEN GEMIDDELDE) WAARDE WAARDE
Prijs van de laatste recente transactie 153 Nee De reële waarde van de laatste recente transactie wordt als niet- +10% 8 -10% -8
(PORI) waarneembaar gegeven beschouwd
Kostprijs van het kapitaal uit kalibratie tussen 7% en 17,7% (12,7%) +10% -250 -10% 325
Discounted Cash Flow model 1.876 Nee Groeipercentage op de lange termijn tussen 2,5 % en 3,5% (3,2%) +10% 50 -10% -42
Exit multiple tussen 5,4x en 17x (11,4x) +10% 141 -10% -141
Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen +10% 57 -10% -57
0,9x en 6,4x (2,8x)
Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 0 -10% -1
tussen 3,7x and 3,7x (3,7x)
1.129 Nee Mediaan EBITDA multiple van vergelijkbare ondernemingen tussen +10% 29 -10% -24
7,9x and 18,1x (16,1x)
Mediaan netto-inkomstenmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 9 -10% -9
tussen 13,3x and 20,6x (14,2x)
Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 0% en 89,4% 1 (23,7%) +10% -13 -10% 17
Markt multiples
Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare bedrijven tussen 0,5x en +10% 45 -10% -45
13,1x (5,4x)
Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 3 -10% -3
tussen 7,7x and 11,4x (7,7x)
745 Ja Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 23% en 57,6% 2 (39,5%) +10% -8 -10% 8
Volatiliteit tussen 22,8% en 88% (45,3%) +10% -5 -10% 4
Vervaltermijn tussen 0,4 en 7 jaar (3,7 jaar) +10% -5 -10% 5
Rentevoeten tussen 0,8% en 7,1% (4,3%) +10% -3 -10% 3
Nettoactief geherwaardeerd met tegen 4.233 Nee De reële waarde op basis van verslagen van General Partners wordt +10% 423 -10% -423
hun reële waarde geboekte activa 3 als niet-waarneembaar gegeven beschouwd.
Milestones approach 0 Nee Korting van 20% per trap (20%) Bovenste 0 Onderste trap 0
trap 4
De reële waarde wordt als niet-waarneembaar gegeven beschouwd.
Andere methodes 70 Nee Voor de rendementsbenadering wordt het rendement als niet- +10% 6 -10% -6
waarneembare gegevenbeschouwd
Totaal van niveau 3 (in transparantie) 8.206
Aansluitingselementen 23
Totaal van niveau 3 (financiële staten) 8.229
De aansluitingselementen tussen de presentatie in transparantie en de presentatie in de balans worden op alle niveaus nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven.
1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 13,2% tot 626% (gewogen gemiddelde van 176,7%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen
wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie.
2 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 0% tot 652,2% (gewogen gemiddelde van 180,6%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen
wordt de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie.
3 Betreft hoofdzakelijk de portefeuille Sofina Private Funds en in beperkte mate bepaalde participaties van Sofina Growth.
4 Geen enkele bovenste trap werd bereikt.

SOFINA
104
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics

Gevoeligheidsanalyse van de investeringsportefeuille in transparantie van niveau 3 per 31 december 2022
IN MILJOEN EUR
WAAARDERINGSTECHNIEK REËLE OPM NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS GEVOELIGHEID IMPACT GEVOELIGHEID IMPACT
WAARDE TOEGEPAST? (GEWOGEN GEMIDDELDE) WAARDE WAARDE
Prijs van de laatste recente transactie 116 Nee De reële waarde van de laatste recente transactie wordt als niet- +10% 12 -10% -12
(PORI) waarneembaar gegeven beschouwd
Kostprijs van het kapitaal uit kalibratie tussen 6,95% en 17,7% (11,9%) +10% -270 -10% 343
Discounted Cash Flow model 1.699 Ja Groeipercentage op de lange termijn tussen 2,5 % en 4,0% (3,1%) +10% 48 -10% -44
Exit multiple tussen 6,5x en 17,91x (13,07x) +10% 126 -10% -126
Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare ondernemingen tussen +10% 89 -10% -89
0,9x en 13,2x (3,2x)
Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 0 -10% 0
tussen 0,0x and 0,0x (0,0x)
1.377 Nee Mediaan EBITDA multiple van vergelijkbare ondernemingen tussen +10% 28 -10% -28
8,3x and 14,5x (11,9x)
Mediaan netto-inkomstenmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 1 -10% -1
tussen 17,2x and 17,2x (17,2x)
Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 0,2% en 57,6% 1 (12,8%) +10% -39 -10% 39
Markt multiples
Mediaan omzetsmultiple van vergelijkbare bedrijven tussen 0,5x en +10% 45 -10% -44
22,3x (5,4x)
Mediaan brutowinstmultiple van vergelijkbare ondernemingen +10% 4 -10% -4
tussen 5,2x and 6,2x (5,6x)
771 Ja Korting zoals blijkt uit kalibratie tussen 15,3% en 57,6% 2 (37,8%) +10% -30 -10% 29
Volatiliteit tussen 27,1% en 70,4% (44,3%) +10% -7 -10% 6
Vervaltermijn tussen 1,0 en 8,0 jaar (4,2 jaar) +10% -7 -10% 7
Rentevoeten tussen 1,3% en 7,2% (4,5%) +10% -4 -10% 4
Nettoactief geherwaardeerd met tegen 4.348 Nee De reële waarde op basis van verslagen van General Partners wordt +10% 435 -10% -435
hun de reële waarde geboekte activa 3 als niet-waarneembaar gegeven beschouwd.
Milestones approach 9 Nee Korting van 20% per trap (20%) Bovenste 0 Onderste trap -2
trap 4
Andere methodes 98 Nee De reële waarde wordt als niet-waarneembaar gegeven beschouwd. +10% 10 -10% -10
Totaal van niveau 3 (in transparantie) 8.418
Aansluitingselementen -267
Totaal van niveau 3 (Financiële staten) 8.151
De aansluitingselementen tussen de presentatie in transparantie en de presentatie in de balans worden op alle niveaus nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven.
1 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren van 1,7% tot 1.043% (gewogen gemiddelde van 319%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt
de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie.
2 In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premie variëren van 4% tot 967% (gewogen gemiddelde van 282,4%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt
de korting geschat op basis van andere methodes dan kalibratie.
3 Betreft hoofdzakelijk de portefeuille Sofina Private Funds en in beperkte mate bepaalde participaties van Sofina Growth.
4 Geen enkele bovenste trap werd bereikt.

SOFINA
105
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics






2.5 FINANCIËLE RISICO’S IN TRANSPARANTIE
Wisselkoersrisico
De investeringsportefeuille wordt onder andere blootgesteld aan wisselkoersrisico’s. Het voor-
naamste wisselkoersrisico heeft betrekking op activa uitgedrukt in Amerikaanse dollar, in pond
sterling, in Indiase roepies en in Chinese yuan renminbi. Ter informatie, een stijging of daling met
10% ten opzichte van de wisselkoers van deze valuta’s per 31 december 2023 zou resulteren in een
wijziging van de reële waarde van de portefeuille zoals weergegeven in de onderstaande tabel:
IN MILJOEN EUR
USD GBP INR CNY
Gevoeligheid
van de −10% 0% +10% −10% 0% +10% −10% 0% +10% −10% 0% +10%
wisselkoers
Reële waarde 5.872 5.285 4.805 658 592 538 727 654 595 20 18 16
Impact op het 587 0 −480 66 0 −54 73 0 −59 2 0 −2
resultaat


Prijsrisico
Het prijsrisico wordt gedefinieerd als het risico dat de portefeuille van Sofina wordt beïnvloed door
een ongunstige evolutie van de beurskoersen. Sofina is blootgesteld aan beursschommelingen
van haar portefeuille.
De risicoanalyse van de participaties van niveau 1 en 2 wordt hieronder uiteengezet. Op de waar-
dering per 31 december 2023 werd een variatiemarge van -10% en +10% toegepast. Deze variatie
beïnvloedt het resultaat.
IN MILJOEN EUR
NIVEAU 1 NIVEAU 2
Gevoeligheid van de beurskoers −10% 0% +10% −10% 0% +10%
Reële waarde 510 566 623 140 156 171
Impact op het resultaat −57 0 57 −16 0 16
Renterisico en liquiditeitsrisico
Het renterisico is het risico dat de rentestroom met betrekking tot financiële schulden en de
brutokasstroom verslechtert door een ongunstige verandering in de rentevoeten. In dit geval is
het risico beperkt, aangezien de financiële schulden hoofdzakelijk tegen een vaste rentevoet zijn.
Bovendien is Sofina’s netto kasstroompositie positief. Sofina heeft echter betalingsverbintenissen
met betrekking tot participaties van Sofina Private Funds. Gezien de positieve netto kasstroom-
positie, het bestaan van bankkredietlijnen (ongebruikt – zie punt 3.16) en beleggingen in beurs-
genoteerde aandelen op liquide markten en dus gemakkelijk te realiseren (in de portefeuilles van
Sofina Direct en Sofina Private Funds), is het liquiditeitsrisico waarmee Sofina wordt geconfron-
/teerd uiterst gematigd.
*
IN MILJOEN EUR
BRIDGE NIET-VOLSTORTE VERPLICHTINGEN VAN SOFINA 31/12/2023 31/12/2022
PRIVATE FUNDS
Begin van het boekjaar 1.336 976
Nieuwe verbintenissen 306 810
Investeringen −291 −445
Overige 1 −25 −86
Wisselkoerseffect −26 81
Einde van het boekjaar 2 1.300 1.336


Kredietrisico
Kredietrisico is het tegenpartijrisico op brutoliquiditeit. Het wordt beperkt door een adequate
diversificatie van tegenpartijen (kredietrating en duur, blootstellingslimieten per tegenpartij,
emittent en sector).
Concentratierisico
De 10 belangrijkste participaties van Sofina Direct vertegenwoordigen 27% van reële waarde van
de portefeuille in transparantie
3
:
1 Lernen Midco 1 (Cognita)
2 SC China Co-Investment 2016-A (Bytedance)
3 Groupe Petit Forestier
4 Drylock Technologies
5 Nuxe International
6 bioMérieux
7 Cambridge Associates
8 Biobest Group
9 Mérieux NutriSciences
10 Salto Systems
1 De regel Overige bestaat hoofdzakelijk uit terugvorderbare uitkeringen, overdrachten en fondsbeëindigingen met resterende niet-opgevraagde verbintenissen.
2 Aanvullende niet-volstorte verplichtingen in verband met investeringen Sofina Direct van 196 miljoen EUR per 31 december 2023 en van 7 miljoen EUR per 31 december 2022 brengen het totaal van de niet-opgevraagde verplichtingen op
respectievelijk 1.496 miljoen EUR en 1.343 miljoen EUR.
3 In dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2023 (portefeuille in transparantie). De volgorde van onze participaties Sofina Direct houdt geen rekening met onrechtstreekse blootstellingen aan die participaties die aangehouden
worden door bepaalde fondsen van Sofina Private Funds.
SOFINA
106
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Er zij op gewezen dat:
• de 5 belangrijkste investeringen van Sofina Direct meer dan 15% maar minder dan 20%
vertegenwoordigen van de totale portefeuille in transparantie
1
.
• de 7 belangrijkste investeringen van Sofina Direct meer dan 20% vertegenwoordigen van de
totale portefeuille in transparantie
1
.
• ByteDance, een wereldwijd internet- en technologiebedrijf dat actief is in meer dan
150 landen, de enige participatie is die meer dan 5% van de reële waarde van de portefeuille
in transparantie vertegenwoordigt (wanneer rekening wordt gehouden met onze
gecombineerde investeringen via Sofina Direct en Sofina Private Funds)
2
.
Sofina waardeert haar participatie in SC China Co-Investment 2016-A (het vehikel dat de
investering van Sofina Direct in ByteDance aanhoudt) op basis van de markt multiples-
waarderingsmethode met een illiquiditeitsdiscontering. Haar participatie in ByteDance op
het niveau van Sofina Private Funds wordt gewaardeerd op basis van de evaluatie verstrekt
door de General Partners van de betrokken fondsen.
Er zijn geen dominante posities. De participaties van niveau 3 in de top 10 worden gewaardeerd
volgens het Discounted Cash Flow-model, markt multiples of de waarde van de laatste recente
transactie, zoals beschreven in punt 2.3 hierboven.
De 10 belangrijkste General Partners van Sofina Private Funds vertegenwoordigen 22%
3
van reële
waarde van de portefeuille in transparantie
4
:
1 Sequoia Capital
2 HongShan
3 Lightspeed
4 Peak XV
5 Insight Partners
6 Battery
7 Thoma Bravo
8 Iconiq Capital
9 TA Associates
10 Andreessen Horowitz
Oorlog in Oekraïne
Overeenkomstig de aanbeveling van de ESMA van 14 maart 2022, de publieke verklaring van
13 mei 2022 over de gevolgen van de inval van Rusland in Oekraïne voor de halfjaarlijkse financiële
verslagen en de publieke verklaring van 28 oktober 2022 over de Europese gemeenschappelijke
handhavingsprioriteiten voor de financiële jaarverslagen van 2022, kan Sofina bevestigen dat zij
zeer beperkt specifiek is blootgesteld aan de Oekraïne-crisis, die geen directe materiële impact
heeft gehad op haar activiteiten. De groep ondervindt geen impact van de economische sancties
toegepast door de Europese Unie. De portefeuillevennootschappen van Sofina Direct met activitei-
ten of een opmerkelijke blootstelling in Oekraïne of in Rusland en Wit-Rusland vertegenwoordigen
per 31 december 2023 minder dan 4% van de totale reële waarde van de portefeuille in transpa-
rantie. Sofina Private Funds is slechts beperkt blootgesteld aan onderliggende vennootschappen
die enige aanwezigheid hebben in Oekraïne of Rusland en Wit-Rusland, waarvan geschat wordt
dat zij een kleine proportie van het totale aantal ondernemingen in de onderliggende portefeuille
vertegenwoordigen. De General Partners voerden onderzoek uit naar hun potentiële banden met
Rusland, meer bepaald door Russisch geld na te gaan bij hun investeerders, en zij signaleerden
geen significant probleem in dat verband. De voornaamste potentiële economische gevolgen van
de Oekraïne-crisis op de portefeuille zijn niet specifiek van aard, maar veeleer verbonden aan de
impact ervan op de prijs van grondstoffen, met inbegrip van energie, mogelijke verstoringen van
de toeleveringsketens, zorgelijkheden over het groeiend risico op cyberaanvallen en, algemener,
de macro-economische impact op de groei van het BBP, de inflatie en de interestvoeten. Een
groot aantal van de portefeuillevennootschappen en General Partners, alsook hun werknemers,
zijn betrokken bij verschillende initiatieven die tot doel hebben Oekraïne te ondersteunen.
1 Belangrijkste participaties op basis van vertegenwoordiging in de reële waarde van de portefeuille in transparantie. In dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2023 (portefeuille in transparantie). De volgorde van onze
participaties Sofina Direct houdt geen rekening met indirecte blootstellingen aan die participaties die aangehouden worden door bepaalde fondsen van Sofina Private Funds.
2 Het belang in ByteDance via Sofina Private Funds is een schatting op basis van de informatie in de verslagen van de General Partners die ons op de datum van dit Jaarverslag ter beschikking staan.
3 Sinds 2023 wordt Sequoia in de lijst van de 10 grootste General Partners van Sofina Private Funds gepresenteerd als drie verschillende entiteiten na de recente splitsing van de Chinese (HongShan) en Indiase tak (Peak XV). De 10 grootste
General Partners in 2022 zouden bij dezelfde omvang 23% van de portefeuille in transparantie vertegenwoordigen in plaats van 25% vóór de splitsing.
4 Belangrijkste General Partners op basis van geschatte vertegenwoordiging van hun fondsen in de reële waarde van Sofina’s portefeuille in transparantie. Weergegeven in dalende volgorde van reële waarde per 31 december 2023.
SOFINA
107
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
2.6 GEOGRAFISCHE, SECTORALE EN STRATEGISCHE
SPREIDING VAN DE PORTEFEUILLE IN TRANSPARANTIE
Geografische spreiding van de portefeuille
1
IN MILJOEN EUR
31/12/2023 31/12/2022
GEOGRAFISCHE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE
REGIO'S PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 2 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN
Sofina Direct
Noord-Amerika 538 11% 2 1% 516 11% 2 35%
West-Europa 2.960 63% 193 98% 2.610 55% 4 52%
Azië 1.227 26% 1 1% 1.616 34% 1 13%
Andere 14 0% 0 0% 18 0% 0 0%
Totaal Sof ina 4.739 100% 196 100% 4.760 100% 7 100%
Direct
Sofina Private
Funds
Noord-Amerika 2.608 62% 785 60% 2.711 63% 778 58%
West-Europa 419 10% 181 14% 407 9% 191 14%
Azië 1.162 28% 334 26% 1.184 28% 367 28%
Totaal Sof ina 4.189 100% 1.300 100% 4.302 100% 1.336 100%
Private Funds
TOTAAL SOFINA
DIRECT EN
SOFINA PRIVATE
FUNDS
Noord-Amerika 3.146 35% 787 53% 3.227 36% 780 58%
West-Europa 3.379 38% 374 25% 3.017 33% 195 15%
Azië 2.389 27% 335 22% 2.800 31% 368 27%
Andere 14 0% 0 0% 18 0% 0 0%
TOTAAL VAN DE 8.928 100% 1.496 100% 9.062 100% 1.343 100%
PORTEFEUILLE 3
Spreiding van Sofina Direct per sector
Onderstaande tabel toont de sectorale spreiding van de portefeuille in transparantie per 31 decem-
ber 2023 en per 31 december 2022
3
 :
IN MILJOEN EUR
31/12/2023 31/12/2022
SECTOR REËLE WAARDE REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE PORTEFEUILLE
Consumptiegoederen en 1.640 34% 1.329 28%
detailhandel
Digitale transformatie 976 21% 987 21%
Onderwijs 526 11% 714 15%
Gezondheidszorg en 607 13% 740 15%
levenswetenschappen
Andere 990 21% 990 21%
Totaal 4.739 100% 4.760 100%
Spreiding van Sofina Private Funds per strategie
IN MILJOEN EUR
31/12/2023 31/12/2022
STRATEGIE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE
PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 4 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN
Venture capital 2.913 70% 769 59% 3.075 72% 830 62%
Growth equity 1.042 25% 465 36% 1.002 23% 422 32%
LBO 228 5% 58 4% 216 5% 72 5%
Andere 6 0% 8 1% 9 0% 12 1%
Totaal 5 4.189 100% 1.300 100% 4.302 100% 1.336 100%
1 Op basis van de portefeuille in transparantie, rekening houdend met het land van de belangrijkste of historische hoofdzetel van de investeringen.
2 Deze bedragen vloeien voornamelijk voort uit intekeningen op investeringen van Sofina Private Funds voor een bedrag van 1.300 miljoen EUR (zie punt 3.16 hieronder). Deze verplichtingen worden aangegaan door Sofina NV of haar
beleggingsdochterondernemingen (gezien in transparantie).
3 Op basis van de reële waarde van de participaties van de Sofina-groep per 31 december 2023 en per 31 december 2022 (portefeuille in transparantie – zie punt 2.4 hierboven).
4 Sofina engageerde zich om te reageren op fondsenwervingen bij sommige private fondsen (zie punt 3.16 hieronder).
5 Informatie met betrekking tot de portefeuille Sofina Private Funds zoals weergegeven in de balans per 31 december 2023 is te vinden onder punt 2.1 hierboven
SOFINA
108
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Jaargangspreiding van de portefeuille
IN MILJOEN EUR
31/12/2023 31/12/2022
JAARGANG REËLE WAARDE NIET VOLSTOORTE REËLE WAARDE NIET-VOLSTORTE
PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN 1 PORTEFEUILLE VERPLICHTINGEN
Sofina Direct
0-3 950 20% 190 97% 1.051 22% 0 0%
4-7 1.931 41% 3 1% 2.459 52% 6 100%
8-10 950 20% 3 2% 266 5% 0 0%
>10 908 19% 0 0% 984 21% 0 0%
Totaal Sof ina Direct 4.739 100% 196 100% 4.760 100% 6 100%
Sofina Private Funds
0-3 768 18% 1.050 81% 1.011 23% 1.153 87%
4-7 1.927 46% 182 14% 1.937 45% 110 8%
8-10 984 24% 36 3% 859 20% 41 3%
>10 510 12% 32 2% 495 12% 32 2%
Total Sofina Private Funds 4.189 100% 1.300 100% 4.302 100% 1.336 100%
TOTAAL SOFINA DIRECT EN
SOFINA PRIVATE FUNDS
0-3 1.718 19% 1.240 83% 2.062 23% 1.153 86%
4-7 3.858 43% 185 12% 4.396 49% 116 9%
8-10 1.934 22% 39 3% 1.125 12% 41 3%
>10 1.418 16% 32 2% 1.479 16% 32 2%
TOTAAL VAN DE 8.928 100% 1.496 100% 9.062 100% 1.342 100%
PORTEFEUILLE 2
1 Sofina engageerde zich om te reageren op fondsenwervingen bij sommige private fondsen (zie punt 3.16 hieronder).
2 Informatie met betrekking tot de portefeuille Sofina Private Funds zoals weergegeven in de balans per 31 december 2023 is te vinden onder punt 2.1 hierboven.
SOFINA
109
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
3. Toelichtingen bij de financiële staten
onder het statuut van Beleggingsentiteit
3.1 INVESTERINGSPORTEFEUILLE
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Participaties
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 8.538.603 10.385.873
Toename tijdens de periode 774.158 45.825
Afname tijdens de periode −223.245 −13.774
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 209.934 95.883
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat −751.072 −1.975.204
Nettowaarde aan het einde van het boekjaar = 1 8.548.378 8.538.603
Vorderingen
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 1.380 0
Toename tijdens het boekjaar 75.067 1.345
Afname tijdens het boekjaar 0 0
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 0 0
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat −14.706 0
Wijzigingen in gelopen rente 325 35
Nettowaarde aan het einde van het boekjaar = 2 62.066 1.380
Nettowaarde = 1 + 2 8.610.444 8.539.983
Het verschil tussen het bedrag van de investeringen tijdens het boekjaar (849.226 duizend EUR) en
het bedrag van de investeringen in het geconsolideerd kasstroomoverzicht (719.268 duizend EUR) is
voornamelijk te wijten aan een non-cash investering en een uitgestelde betaling van 2024 voor een
totaal bedrag van -129.958 duizend EUR. Het verschil tussen het bedrag van de desinvesteringen
tijdens het boekjaar (223.245 duizend EUR) en het bedrag van de desinvesteringen opgenomen in
het geconsolideerde kasstroomoverzicht (205.599 duizend EUR) is voornamelijk te wijten aan gere-
aliseerde meer- en minderwaarden op deze desinvesteringen voor een bedrag van 67.762 duizend
EUR, en een non-cash desinvestering en een uitgestelde cash betaling van 2024 voor een totaal
van EUR -85.408 duizend EUR. Bovendien vormen de gerealiseerde meer- en minderwaarden
(67.762 duizend EUR), verhoogd met de wijziging in niet-gerealiseerde meer-en minderwaarden
(-555.844 duizend EUR), het Nettoresultaat van de investeringsportefeuille (zie punt 3.11 hieronder).
SOFINA
110
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics

3.2 CLASSIFICATIE VAN FINANCIËLE INSTRUMENTEN
IN DUIZEND EUR
BOEKWAARDE REËLE WAARDE BOEKWAARDE REËLE WAARDE
CLASSIFICATIE IFRS 9 TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 TOTAAL PER NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
31/12/2023 31/12/2022
Investeringsportefeuille 8.610.444 337.441 44.135 8.228.868 8.539.983 389.095 0 8.150.888
Participaties Reële waarde via het resultaat 8.548.378 337.441 44.135 8.166.802 8.538.603 389.095 0 8.149.508
Vorderingen Aangewezen aan de reële waarde via het 62.066 0 0 62.066 1.380 0 0 1.380
resultaat
Vorderingen op Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 495.153 0 495.153 0 823.998 0 823.998 0
dochterondernemingen 1
Deposito's en overige 527.970 0 527.970 0 436.686 0 436.686 0
financiële vlottende activa
Deposito's Aangewezen aan de reële waarde via het 0 0 0 0 0 0 0 0
resultaat
Beleggingen van Reële waarde via het resultaat 514.257 0 514.257 0 433.436 0 433.436 0
kasmiddelen
Overige vorderingen Aangewezen aan de reële waarde via het 13.713 0 13.713 0 3.250 0 3.250 0
resultaat
Geldmiddelen en Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 198.342 0 198.342 0 385.486 0 385.486 0
kasequivalenten
Langlopende financiële Geamortiseerde kostprijs 696.289 0 590.772 0 695.507 0 550.053 0
schulden
Kortlopende financiële Geamortiseerde kostprijs 2.109 0 2.109 0 2.010 0 2.010 0
schulden
Overige vlottende vorderingen Geamortiseerde kostprijs 101 0 101 0 97 0 97 0
Schulden aan Aangewezen aan de reële waarde via het resultaat 55.980 0 55.980 0 175.634 0 175.634 0
dochterondernemingen 1
Kortlopende handels- en Geamortiseerde kostprijs 4.396 0 4.396 0 9.037 0 9.037 0
overige schulden
Tijdens het boekjaar werd en deel van onze participatie GL events overgebracht van niveau 1 naar niveau 2.
De reële waarde van de elementen van de investeringsportefeuille kan als volgt hiërar-
chisch gerangschikt worden:
De activa geëvalueerd volgens niveau 1 worden gewaardeerd tegen de beurskoers op balansdatum.
Gegevens van niveau 2 zijn gegevens met betrekking tot de activa of verplichtingen, die anders
zijn dan in niveau 1 opgenomen genoteerde prijzen die direct of indirect waarneembaar zijn.
Gegevens van niveau 3 zijn niet-waarneembare gegevens die de activa of verplichtingen betreffen.
Rechtstreekse participaties in beleggingsdochterondernemingen worden beschouwd
als niveau 3 en worden gewaardeerd op basis van de reële waarde van hun eigen
portefeuille (niveau 1, 2 of 3) en de reële waarde van hun andere activa en ver-
plichtingen. Een gedetailleerde beschrijving van de waarderingsmethodes en van de gevoe-
ligheid van de reële waarde wordt opgenomen onder de punten 2.3 en 2.4 hierboven. De
investeringsportefeuille aangehouden in transparantie wordt beschreven onder punt 2.2 hierboven.
1 Vorderingen op en schulden aan dochterondernemingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, maar aangezien het gaat om vorderingen en schulden op zeer korte termijn is er geen verandering in de reële waarde te boeken.


SOFINA
111
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics





De reële waarde van andere financiële elementen werd bepaald volgens de volgende
methodes:
• wat de financiële instrumenten op korte termijn betreft, zoals handelsvorderingen
en -schulden, wordt de reële waarde gezien als niet significant verschillend van de
boekhoudkundige waarde tegen de geamortiseerde kostprijs;
• wat leningen en overige financieringsverplichtingen op korte termijn betreft, zoals deposito’s
of vorderingen op of schulden aan dochterondernemingen, wordt de reële waarde geacht
niet significant te verschillen van de boekwaarde tegen geamortiseerde kostprijs;
• wat langlopende leningen betreft, wordt de reële waarde van een schuldbelegging,
bij afwezigheid van actief verhandelde prijzen, over het algemeen afgeleid van een
rendementsanalyse waarbij rekening wordt gehouden met kredietkwaliteit, coupon en
looptijd en waarbij het kalibratieprincipe wordt toegepast;
• wat de wisselkoers- of rentederivaten betreft, wordt de reële waarde bepaald op basis van
modellen die toekomstige kasstromen verdisconteren op basis van toekomstige rentecurves
of wisselkoersen of andere termijnprijzen.
Financieel risco
Een beschrijving van de financiële risico’s is te vinden onder punt 2.5 hierboven.
Details van de bewegingen van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden
gewaardeerd voor niveau 3
IN DUIZEND EUR
INVESTERINGSPORTEFEUILLE 31/12/2023 31/12/2022
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 8.150.888 9.881.560
Toename tijdens het boekjaar 849.226 46.868
Afname tijdens het boekjaar −181.751 −13.774
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 174.873 95.778
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat −764.692 −1.859.544
Wijzigingen in gelopen rente 324 0
Overdracht naar niveau 3 0 0
Overdracht vanaf niveau 3 0 0
Nettowaarde aan het einde van het boekjaar 8.228.868 8.150.888



3.3 DEPOSITO’S EN OVERIGE FINANCIËLE VLOTTENDE ACTIVA
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Deposito's 1 0 0
Beleggingen van kasmiddelen 514.257 433.436
Overige vorderingen 13.713 3.250
Deposito's en overige financiële vlottende activa 527.970 436.686
Financiële vlottende activa worden tegen de reële waarde gewaardeerd met verwerking in de
resultatenrekening.


3.4 GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Contanten en banksaldi 112.908 140.304
Beleggingen en deposito's op korte termijn 85.434 245.182
Geldmiddelen en kasequivalenten 198.342 385.486
Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit banksaldi, kasmiddelen en beleggingen in instru-
menten van de geldmarkt op ten hoogste drie maanden.

3.5 KAPITAAL
IN DUIZEND EUR
KAPITAAL EIGEN AANDELEN
AANTAL BEDRAG AANTAL BEDRAG
AANDELEN KAPITAAL AANDELEN AANGEHOUDEN
KAPITAAL
Saldi per 31/12/2021 34.250.000 79.735 642.928 1.497
Wijzigingen tijdens het 0 0 275.000 640
boekjaar
Saldi per 31/12/2022 34.250.000 79.735 917.928 2.137
Wijzigingen tijdens het 0 0 135.000 314
boekjaar
Saldi per 31/12/2023 34.250.000 79.735 1.052.928 2.451
Het geplaatst en volledig volstort kapitaal bestaat uit gewone aandelen zonder aanduiding van
nominale waarde. De eigenaars van gewone aandelen hebben het recht dividenden te ontvangen
en hebben recht op één stem per aandeel op de algemene vergaderingen van de aandeelhou-
ders van de Vennootschap. Het brutodividend voor het boekjaar 2022, betaald in 2023, bedroeg
3,24 EUR per aandeel, hetzij een totaal brutobedrag van 108.023 duizend EUR. Het verschil tussen
dit bedrag en het bedrag opgenomen in het geconsolideerd kasstroomoverzicht (-108.030 duizend
EUR) stemt overeen met oude coupons betaald in 2023.
Per 31 december 2023 bezat Sofina NV 1.052.928 eigen aandelen, tegenover 917.928 eigen aandelen
per 31 december 2022. In de loop van het jaar 2023 werden 150.000 eigen aandelen verworven en
15.000 eigen aandelen vervreemd. Het voorgestelde brutodividend voor het jaar 2023 bedraagt
3,35 EUR per aandeel.



1 Deposito’s tussen drie maanden en één jaar.




SOFINA
112
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics



3.6 VOORDELEN VOOR HET PERSONEEL
De Sofina-groep kent pensioen- en overlijdensuitkeringen toe die gefinancierd worden via groeps-
verzekeringscontracten van het type “vaste prestatie”, “vaste bijdragen” en “cash balance”.
De bijdragen toegekend aan het personeel in het “cash balance”-plan worden gekapitaliseerd
tegen een rendement van drie procent. Het plan wordt gefinancierd via een groepsverzeke-
ring in collectieve kapitalisatie in tak 23 waarbij de activa voornamelijk geïnvesteerd worden in
investeringsfondsen. Activa uit pensioenregelingen worden niet geïnvesteerd in effecten van de
Vennootschap.
Er zijn slechts drie aangeslotenen die het plan van het type “vaste prestatie” voortzetten.
De plannen van het type “cash balance” en “vaste bijdragen” zijn onderworpen aan een gegaran-
deerd minimumrendement en worden aldus beschouwd als plannen van het type “vaste prestatie”
overeenkomstig de IAS 19-norm. Deze laatsten werden geëvalueerd op basis van de “Traditional
Unit Credit”-methode zonder projectie van de toekomstige premies. Het “vaste prestatie”-plan
daarentegen werd geëvalueerd op basis van de “Projected Unit Credit”-methode (in toepassing
van de IAS 19-norm).
Het pensioenplan van Sofina Partners en Sofina Capital in het Groothertogdom Luxemburg is een
plan van het type “vaste bijdragen” zonder minimumrendement gegarandeerd door de werkgever.
De desbetreffende kost wordt niet rechtstreeks veruitwendigd in het resultaat van Sofina onder
het statuut van Beleggingsentiteit, maar in het resultaat van deze dochterondernemingen dat
hernomen worden in de rekeningen van Sofina tegen reële waarde.

IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Bedragen opgenomen in de balans
"Vaste prestatie"-plan 1
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 8.639 9.468
Bedrag niet opgenomen als actief
Reële waarde van de activa −8.075 −7.744
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 564 1.724
"Vaste bijdrage"-plan 0 0
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 4.728 4.195
Bedrag niet opgenomen als actief 0 0
Reële waarde van de activa −4.617 −4.103
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 111 92
"Cash balance"-plan
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 8.495 7.335
Bedrag niet opgenomen als actief 181 0
Reële waarde van de activa −8.676 −6.916
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 0 419
Totaal van de plannen
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 21.862 20.998
Bedrag niet opgenomen als actief 181 0
Reële waarde van de activa −21.368 −18.763
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 675 2.235
Reële waarde van de activa
Fonds voor collectieve belegging van vermogen 10.022 8.234
Vermogen onder beheer van de verzekeraar 11.346 10.529
Reële waarde van de activa 21.368 18.763
Bewegingen van de verplichtingen tijdens het boekjaar
Nettoverplichtingen aan het begin van het boekjaar 2.235 4.398
Bedrag verwerkt in het eigen vermogen −661 −2.457
Nettobaten of -lasten opgenomen in de resultatenrekening 1.380 1.646
Betaalde bijdragen −2.279 −1.352
Bedrag opgenomen op balansdatum 675 2.235
De pensioenkosten van dienstverleningen worden in de
overige lasten van de resultatenrekening opgenomen.
Pensioenkosten opgenomen in de resultatenrekening
Kosten van de geleverde diensten −1.314 −1.603
Netto interesten op pensioenverplichtingen −52 −32
Rentebaten 0 0
Beheerskosten −14 −11
Terugneming van kosten voor diensten in het verleden 0 0
Opgenomen actuariële winsten (-) en verliezen (+) 0 0
Nettokosten −1.380 −1.646
1 Deze bedragen omvatten de verplichtingen en activa met betrekking tot de “vaste prestatie”-plannen voor de aangeslotenen die ervoor kozen hun loopbaan in deze plannen voort te zetten, maar ook de historische verplichtingen en activa
van diezelfde plannen voor allen die ervoor kozen over te stappen naar het “cash balance“-plan.

SOFINA
113
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics







De pensioenkosten van dienstverleningen worden in de Overige lasten van de resultatenreke-
ning opgenomen.
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Belangrijkste actuariële veronderstellingen op het einde van
het boekjaar
Disconteringsvoet 1
"Vaste prestatie"-plannen
- Oud plan 4,10% 3,65%
- Nieuw plan 4,25% 3,70%
"Vaste bijdrage"-plannen 0,00%
- Oud plan 4,10% 3,65%
- Nieuw plan 4,15% 3,65%
"Cash balance"-plan 4,25% 3,75%
Groeipercentage van de lonen 5,10% 5,20%
Inflatie 2,10% 2,20%
Levensverwachtingstabel MR-5/FR-5 MR-5/FR-5
Evolutie van de actuele waarde van pensioenrechten 0
Actuele waarde van pensioenrechten aan het begin van het 20.998 22.775
boekjaar
Kosten van verstrekte diensten (werkgever) 1.314 1.603
Kosten van verstrekte diensten (werknemer) 111 97
Rentekosten 769 184
Prestaties betaald tijdens het boekjaar 0 −622
Belastingen op de betaalde bijdragen −270 −161
Actuariële winsten (-) / verliezen (+) van het boekjaar 2 −1.060 −2.878
Kosten (+) en terugneming van kosten (-) voor diensten in het 0 0
verleden
Actuele waarde van pensioenrechten op het einde van het 21.862 20.998
boekjaar
Evolutie van de reële waarde van de fondsbeleggingen 0
Reële waarde van de fondsbeleggingen aan het begin van het 18.763 18.377
boekjaar
Prestaties betaald tijdens het boekjaar 0 −622
Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werkgever) 2.281 1.352
Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werknemer) 111 97
Rentebaten 717 152
Belastingen op de betaalde bijdragen −270 −161
Beheerskosten −13 −11
Rendement boven op renteopbrengsten −160 −560
Actuariële winsten (+) / verliezen (-) gerelateerd aan −61 139
ervaringsaanpassingen
Actuele waarde van de fondsbeleggingen op het einde van het 21.368 18.763
boekjaar
Personeelskosten 21.184 21.866
Gemiddeld personeelsbestand
Werknemers 22 21
Management 27 26
49 47





3.7 LANGLOPENDE FINANCIËLE SCHULDEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Obligatie-uitgifte 696.289 695.507
Langlopende financiële schulden 696.289 695.507
De langlopende financiële schulden vloeien voort uit de uitgifte van obligaties voor een bedrag
van 700.000 duizend EUR met vervaldag in 2028. De obligaties hebben een jaarlijkse rentevoet
van 1%, jaarlijks betaalbaar op de vervaldag van de coupon.
3.8 KORTLOPENDE FINANCIËLE SCHULDEN, HANDELSSCHULDEN
EN OVERIGE SCHULDEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Bankleningen 0 -
Schulden aan dochterondernemingen 55.980 175.634
Handelsschulden 1.398 1.373
Loon- en sociale schulden 1.646 5.328
Kortlopende financiële schulden 3 2.109 2.010
Overige diverse schulden 162 687
Dividenden van voorgaande boekjaren 868 875
Diverse belastingen 322 774
Kortlopende financiële schulden, handelsschulden en 62.485 186.681
overige schulden

1 Een gevoeligheidsanalyse van + of - 0,25% wordt toegepast op de disconteringspercentages. Dit zou een impact hebben op de actuele waarde van -184 duizend EUR en +190 duizend EUR.
2 Wijziging in demografische veronderstellingen (0 duizend EUR), wijziging in financiële veronderstellingen (490 duizend EUR) en wijziging in ervaringsveronderstellingen (570 duizend EUR).

3 Het gaat om opgelopen rente op de obligatie-uitgifte.


SOFINA
114
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics












3.9 VORDERINGEN OP EN SCHULDEN AAN
DOCHTERONDERNEMINGEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
Vorderingen op dochterondernemingen 1 495.153 823.998
Schulden aan dochterondernemingen 2 −55.980 −175.634
Vorderingen op en schulden aan dochterondernemingen 439.173 648.364
Sofina heeft “revolving credit facilities”-contracten met bereidstellingsprovisie afgesloten met
verschillende van haar dochterondernemingen. De leningen die Sofina NV aldus aan deze doch-
terondernemingen toekent, worden vergoed tegen een rentevoet van Euribor +3 maanden,
vermeerderd met een marge.
Wat haar schulden betreft (deposito’s van dochterondernemingen) vergoedt Sofina NV deze tegen
een depositorente die regelmatig wordt herzien.




3.10 RENTEBATEN EN -LASTEN
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Renteopbrengsten op vaste activa 392 35
Renteopbrengsten op vorderingen op dochterondernemingen 23.533 8.588
Renteopbrengsten op vlottende activa 3 5.673 1.234
Betaalde rente op schulden aan dochterondernemingen −850 −174
Betaalde rente aan banken −10 −226
Betaalde rente op andere schulden 4 −7.782 −7.783
Rentebaten en -lasten 20.956 1.674


3.11 NETTORESULTAAT VAN DE INVESTERINGSPORTEFEUILLE
De gerealiseerde meerwaarden op participaties zijn voornamelijk afkomstig van de verkoop van
Colruyt-aandelen en van een gedeeltelijke verkoop van een participatie die actief is in de verhuur
van koelvoertuigen. Niet-gerealiseerde meerwaarden op participaties zijn voornamelijk toe te
schrijven aan participaties die actief zijn in persoonlijke hygiëneproducten, biologische gewas-
bescherming, vermogensbeheer en voedselhygiëne. Niet-gerealiseerde minderwaarden op
participaties zijn voornamelijk toe te schrijven aan onze dochterondernemingen Sofina Capital,
Sofina US en andere participaties die actief zijn in online onderwijs en de verhuur van koelvoer-
tuigen. Niet-gerealiseerde minderwaarden op vorderingen zijn voornamelijk toe te schrijven aan
een lening verstrekt aan een van onze participatie die actief is in de verhuur van koelvoertuigen.
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Participaties
Gerealiseerd resultaat uit vervreemdigen 67.761 1.270
Meerwaarden 67.891 1.270
Minderwaarden −130 0
Niet-gerealiseerd resultaat −541.138 −1.879.321
Meerwaarden 209.934 95.883
Minderwaarden −751.072 −1.975.204
Totaal van de participaties −473.377 −1.878.051
Vorderingen
Gerealiseerd resultaat uit vervreemdigen 0 0
Meerwaarden 0 0
Minderwaarden 0 0
Niet-gerealiseerd resultaat −14.706 0
Meerwaarden 0 0
Minderwaarden −14.706 0
Totaal van de vorderingen −14.706 0
Nettoresultaat van de investeringsportefeuille −488.083 −1.878.051

1 Het bedrag voor 2023 bestaat voornamelijk uit contracten voor doorlopende kredietfaciliteiten, een dividendvordering op een dochteronderneming voor een bedrag van 163.851 duizend EUR, alsmede handelsvorderingen op
dochterondernemingen voor een bedrag van 3.425 duizend EUR.
2 Het bedrag voor 2023 bestaat voornamelijk uit een kortlopende schuld aan een dochteronderneming voor een bedrag van 54.890 duizend EUR, opgelopen rente op deze schuld voor een bedrag van 850 duizend EUR en handelsschulden
aan dochterondernemingen voor een bedrag van 240 duizend EUR.


3 Voor details, zie punt 3.9 hierboven.
4 Het gaat voornamelijk om opgelopen rente op de obligatie-uitgifte (zie punt 3.7 hierboven).



SOFINA
115
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics





3.12 OVERIGE FINANCIËLE RESULTATEN
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Resultaat uit wisselkoersverschillen 141 550
Resultaat uit diverse vlottende activa 20.448 −6.796
Overige financiële resultaten 20.589 −6.246




3.13 OVERIGE LASTEN
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Overige financiële kosten −2.358 −2.025
Diensten en diverse goederen −11.652 −14.359
Bezoldigingen, sociale kosten en pensioenen −21.184 −21.868
Diversen −5.416 −7.014
Overige lasten −40.610 −45.266
Diensten en diverse goederen omvatten hoofdzakelijk ontvangen gepresteerde adviesdiensten.



3.14 BELASTINGEN
IN DUIZEND EUR
WINSTBELASTINGEN 2023 2022
Belastingkost (+) / -opbrengst (-) van belastingen van het boekjaar 8 8
Uitgestelde belastingkost (+) / opbrengst (-) 0 −1.564
8 −1.556
Aansluiting van de belastingkost (+) / opbrengst (-) van het
boekjaar en het boekhoudkundig resultaat
Boekhoudkundige resultaat vóór belasting −104.259 −1.873.082
Belastingen berekend tegen het tarief van 25% 0 0
Impact van andere belastingtarieven in andere landen 0 0
Impact van belastingvrijstelling van netto niet-gerealiseerde
meerwaarden op de portefeuille onder het statuut van 79.472 −59.381
Beleggingsentiteit
Effect van belastingvrijstelling van meerwaarden en
terugnemingen van waardeverminderingen en niet- 13.972 64.078
aftrekbaarheid van minderwaarden en waardeverminderingen op
participaties
Impact van vrijstelling van ontvangen dividenden −93.855 −5.830
Impact van belastingaanpassingen van voorgaande boekjaren 0 0
Overige belastingaanpassingen (verworpen uitgaven) 419 1.141
Kosten (+) / baten (-) van uitgestelde belastingen 0 −1.564
Belastingkosten (+) / baten (-) van het boekjaar 8 −1.556
Belastingen met betrekking tot eigen vermogensposten 0 0
Uitgestelde belastingkost (+) / -opbrengst (-) op de meerwaarde 0 −1.331
bij de verkoop van het gebouw "Napelsstraat"


SOFINA
116
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics

Als holding is Sofina volledig vrijgesteld van belasting op het merendeel van haar inkomsten
(dividenden en meerwaarden). Deze belastingregeling voor holdingvennootschappen is met
name in België en Luxemburg ingevoerd om dubbele belastingheffing te voorkomen, volgens
het principe dat wordt geleid door de Europese moeder-dochterrichtlijn. Er wordt dus geen uit-
gestelde belastingverplichting opgenomen voor niet-gerealiseerde meerwaarden op de inves-
teringen. Er zijn echter enkele investeringen waarvoor een belasting op de meerwaarde in het
land van vestiging van de deelneming kan gelden in specifieke situaties waarmee sommige van
Sofina’s beleggingsdochterondernemingen worden geconfronteerd. Het effect van de uitgestelde
belastingverplichtingen voor de tijdelijke belastingverschillen die door dergelijke beleggingsdoch-
terondernemingen zijn opgenomen tussen de boekwaarde en de fiscale waarde van dergelijke
portefeuillebeleggingen komt tot uiting in hun reële waarde. Op 31 december 2023 bedraagt
die impact in totaal 37,06 miljoen EUR. Bovendien voldoet Sofina niet aan de voorwaarden om
binnen het toepassingsgebied te vallen van Richtlijn (EU) 2022/2523 van de Raad van 14 decem-
ber 2022 betreffende de toepassing van een algemeen minimumbelastingniveau op multinati-
onale ondernemingengroepen en op grote binnenlandse groepen in de Europese Unie, die de
zogenaamde Pijler Twee-regels invoert. Dergelijke regels zijn van toepassing op multinationale
groepen waarvan de uiteindelijke moedermaatschappij een geconsolideerde jaaromzet van
750 miljoen EUR of meer rapporteert in ten minste twee van de vier voorafgaande belastingja-
ren die onmiddellijk voorafgaan aan het getoetste belastingjaar. Op basis van het statuut van
investeringsentiteit en de toepasselijke consolidatiemethode, voldoet Sofina niet aan de vereiste
criteria om onder het toepassingsgebied van deze Pijler Twee-regels te vallen. Er zijn daarom geen
uitgestelde belastingen op te nemen in dit verband.
De reserves van Sofina NV omvatten tijdelijke verschillen die voortvloeien uit van belasting vrij-
gestelde inkomsten van vóór 1990 en de toen geldende belastingregels. Er is geen uitgestelde
belastingverplichting opgenomen omdat Sofina NV het tijdstip van de afwikkeling van dergelijke
tijdelijke verschillen kan controleren en het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije
toekomst niet zal worden afgewikkeld. In dit verband bedragen de niet erkende uitgestelde belas-
tingverplichtingen per 31 december 2023 56,50 miljoen EUR (57,63 miljoen EUR in 2022).
Sofina NV neemt geen uitgestelde belastingvorderingen op voor fiscale verliezen (en definitief
belaste inkomsten) overgedragen voor onbepaalde tijd omdat de inning ervan in de nabije toe-
komst onzeker wordt geacht. Op 31 december 2023 bedragen deze niet-opgenomen uitgestelde
belastingvorderingen 6,80 miljoen EUR (6,07 miljoen EUR in 2022).
Zoals uiteengezet in punt 2.1 hierboven, is er ook gecumuleerde winst binnen de Luxemburgse
beleggingsdochterondernemingen die Sofina Private Funds aanhouden, die allemaal belastbaar
zou kunnen worden (tegen een belastingtarief van 25%) in enkele zeer onwaarschijnlijke scenario’s
(en bovendien in scenario’s waarover Sofina NV de controle heeft). Bijgevolg is voor deze bedragen
geen uitgestelde belastingverplichting opgenomen.
IN DUIZEND EUR
ACTIVA VERPLICHTINGEN
UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
EN -VERPLICHTINGEN
Materiële vaste activa 0 0 0 0
Niet-gerealiseerde meerwaarden op 0 0 0 0
aandelen
Uitgestelde belastingvorderingen en 0 0 0 0
-verplichtingen
IN DUIZEND EUR
KOSTEN BATEN
UITGESTELDE BELASTINGEN OPGENOMEN 2023 2022 2023 2022
IN DE RESULATENREKENING
Materiële vaste activa 0 0 0 1.331
Niet-gerealiseerde meerwaarden op 0 0 0 233
aandelen
Uitgestelde belastingskosten en 0 0 0 1.564
-opbrengsten

IN DUIZEND EUR
OVERIGE BELASTINGEN 2023 2022
Diverse belastingen op materiële vaste activa 201 94
Niet-aftrekbare BTW 1.886 2.016
Belasting op effectenrekeningen 378 691
Belasting op beursverrichtingen 19 14
Andere belastingen 93 141


SOFINA
117
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics




3.15 OVERHEIDSSTEUN
Een subsidie van 349.000 EUR werd in 2005 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest.
Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels
van het herenhuis waarin Sofina haar maatschappelijke zetel heeft.
Een subsidie van 56.000 EUR werd in 2013 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest.
Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels
van het gebouw aan de Antwerpselaan.
Een subsidie van 60.000 EUR werd in 2016 toegekend door het Brussels Hoofdstedelijk Gewest.
Het betreft een tussenkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken aan de gevels
van het herenhuis waarin Sofina haar maatschappelijke zetel heeft.



3.16 NIET IN DE BALANS OPGENOMEN
RECHTEN EN VERPLICHTINGEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2023 31/12/2022
VREEMDE EUR VREEMDE EUR
VALUTA VALUTA
EUR 121.520 91.499
CAD 154 105 190 132
Investeringsportefeuille, niet-gestort USD 1.333.461 1.206.753 1.315.795 1.233.635
toegezegd kapitaal1
GBP 15.703 18.069 15.300 17.250
DKK 1.119.487 150.208 0 0
1.496.655 1.342.516
Verkregen kredietfaciliteiten 1.125.000 925.000
Gebruikt bedrag 0 0
Ongebruikt bedrag 1.125.000 925.000
Kredietfaciliteiten toegekend aan 965.000 765.000
investeringsdochterondernemingen
Gebruikt bedrag 266.549 420.537
Ongebruikt bedrag 698.451 344.463
Ter herinnering, Sofina geniet van voorkoop- of voorkeurrechten op bepaalde participaties in haar
portefeuille (gezien in transparantie) en deze rechten zijn afhankelijk van een verhoging van het
kapitaal van de betrokken vennootschap uit de portefeuille of van de verkoop door een aandeel-
houder van aandelen in de betrokken vennootschap. De andere verkregen rechten hebben vooral
betrekking op de mogelijkheid voor Sofina en haar beleggingsdochterondernemingen om een
aandeelhouder te volgen die zijn participatie geheel of gedeeltelijk verkoopt (tag along-recht). De
verbintenissen die Sofina en haar beleggingsdochterondernemingen aangaan hebben betrekking
op verplichtingen die voortvloeien uit de verkoop van aandelen door bepaalde aandeelhouders
(drag along-recht). De totale reële waarde van de participaties waarop deze verkoopverbintenissen
betrekking hebben bedraagt 3.498.057 duizend EUR.


1 Deze bedragen vloeien voornamelijk voort uit intekeningen op investeringen van Sofina Private Funds voor een bedrag van 1.300 miljoen EUR (zie punt 2.6 hierboven). Deze verplichtingen worden aangegaan door Sofina NV of haar
beleggingsdochterondernemingen (gezien in transparantie).



SOFINA
118
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics





3.17 VERRICHTINGEN MET VERBONDEN PARTIJEN
IN DUIZEND EUR
ACTIVA EN PASSIVA 31/12/2023 31/12/2022
Langlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden 0 0
ondernemingen
Kortlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden 495.153 823.998
ondernemingen
Schulden aan niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen −55.980 −175.634
RESULTATEN VAN TRANSACTIES TUSSEN VERBONDEN OF 2023 2022
GEASSOCIEERDE PARTIJEN
Dividenden ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden 360.000 30.242
ondernemingen
Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen 8.686 6.621
Interesten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden 23.533 8.588
ondernemingen
Interesten betaald aan niet-geconsolideerde verbonden −850 −175
ondernemingen
Diensten verleend aan niet-geconsolideerde verbonden 2.792 5.416
ondernemingen
Diensten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden −641 −845
ondernemingen
Bezoldigingen aan de belangrijkste leidinggevenden1
Vaste brutoremuneratie 3.271 2.908
Variabele brutoremuneratie 27 24
Tantièmes en zitpenningen 2.176 2.115
Groeps-, hospitalisatie- en zorgverzekeringen 784 709
Kosten van op aandelen gebaseerde betalingen 5.296 3.797
Gegevens met betrekking tot significante transacties tussen Nihil Nihil
verbonden partijen, uitgevoerd buiten marktomstandigheden
Wat de vorderingen en schulden op en ten aanzien van niet-geconsolideerde verbonden deel-
nemingen betreft gaat het hier voornamelijk om leningen en deposito’s tussen Sofina en haar
dochterondernemingen. De remuneratiemethodes hiervan worden uitgebreider uiteengezet
onder punt 3.9. hierboven.
Wat de gepresteerde diensten betreft, omvatten deze hoofdzakelijk investerings- en beleggings-
adviesdiensten met betrekking tot investeringsmogelijkheden en investeringen die door de
ontvanger van de dienst worden aangehouden.
Wat de ontvangen diensten betreft, bestaan deze hoofdzakelijk uit kasstroombeheerdiensten.
Sofina stelde zich borg voor de verbintenissen van haar niet-geconsolideerde verbonden onder-
nemingen (zijnde haar dochterondernemingen).
Aandeelhoudersstructuur
Union Financière Boël NV, Société de Participations Industrielles NV en Mobilière et Immobi-
lière du Centre NV vormen een consortium in de zin van artikel 1:19 van het WVV (samen de
“Referentieaandeelhouder”).
Op basis van de laatste kennisgeving door de Referentieaandeelhouder aan de Vennootschap op
23 augustus 2023, meegedeeld krachtens artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare
overnamebiedingen, hielden de vennootschappen die de Referentieaandeelhouder vormen, op
23 augustus 2023 aandelen in de Vennootschap aan zoals weergegeven in onderstaande tabel:
AANTAL AANDELEN % DEELNEMING
Union Financière Boël NV 7.676.729 22,41%
Société de Participations Industrielles NV 8.486.320 24,78%
Mobilière et Immobilière du Centre NV 2.535.968 7,40%
Subtotaal Referentieaandeelhouder: 18.699.017 54,60%
Sofina NV (eigen aandelen) 957.928 2,80%
Totaal 19.656.945 57,40%
Op 31 december 2023 hield Sofina 1.052.928 eigen aandelen aan die 3,07% van het maatschappelijk
kapitaal vertegenwoordigen.
1 Dit betreft de leden van het Executive Committee (met inbegrip van de CEO) en de niet-Uitvoerende Bestuurders.




SOFINA
119
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics











Bezoldiging van Commissarissen
IN DUIZEND EUR
2023 2022
Revisorale opdrachten uitgevoerd door de Commissaris 114 91
Overige controleopdrachten uitgevoerd door de Commissaris 16 39
Andere opdarcthen buiten de revisorale opdrachten uitgevoerd 0 125
door het netwerk van de Commissaris
Revisorale opdrachten uitgevoerd het netwerk van de 367 319
Commissaris
Fiscale adviesopdrachten 0 0








3.18 AANDELENOPTIEPLAN VOOR HET PERSONEEL
Aard en draagwijdte van de regelingen
Sofina kent aandeeloptieplannen toe op Sofina-aandelen voor de leden van de Sofina-groep per-
soneelsleden
1
. Deze opties kunnen ten vroegste worden uitgeoefend op 1 januari van het vierde
kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod werd gedaan, en ten laatste op het einde van
het tiende kalenderjaar dat volgt op het jaar waarin het aanbod werd gedaan.
De afwikkeling van de aandelenoptieplannen gebeurt uitsluitend in bestaande Sofina-aandelen.
De Vennootschap waakt er op elk ogenblik over het noodzakelijke aantal eigen aandelen aan te
houden om de verschillende aandelenoptieplannen te dekken.
TOEGEWEZEN OPTIES AANTAL UITOEFENPRIJS GEWOGEN
GEMIDDELDE (IN EUR)
Uitoefenbaar per 31/12/2022 198.050 147,89
Uitstaand per 01/01/2023 651.900 248,11
Toegewezen 2 tijdens het boekjaar 203.500 209,94
Uitgeoefend tijdens het boekjaar −15.000 128,55
Afstand van gedaan tijdens het boekjaar 0 0,00
Vervallen tijdens het boekjaar 0 0,00
Uitstaand per 31/12/2023 840.400 241,00
Uitoefenbaar per 31/12/2023 307.800 168,65
De gewogen gemiddelde aandelenkoers op de uitoefendatum van de opties die gedurende het
jaar zijn uitgeoefend, was 210,50 EUR.
De uitoefenprijsvork voor de 840.400 uitstaande opties per 31 december 2023 bedraagt 85,96 EUR
tot 385,40 EUR (zie tabel hieronder) en het gewogen gemiddelde van de resterende looptijd
bedraagt zeven jaar, met een uitoefenprijsvork voor de opties tussen nul en negen jaar.
UITOEFENPRIJSVORK VOOR DE TOEGEWEZEN AANTAL UITOEFENPRIJS GEWOGEN
OPTIES GEMIDDELDE (IN EUR)
50 EUR tot 100 EUR 11.600 85,96
101 EUR tot 150 EUR 72.950 125,79
151 EUR tot 200 EUR 223.250 186,96
200 EUR tot 250 EUR 336.050 222,81
350 EUR tot 400 EUR 196.550 385,40
Uitstaande opties per 31/12/2023 840.400
Waardeberekening
De gewogen gemiddelde waarde van de opties toegewezen
2
in 2023 bedraagt 50,08 EUR. Het
gebruikte waarderingsmodel is het Black-Scholes-model. De gewogen gemiddelden van de
belangrijkste parameters die gebruikt werden voor de berekeningen zijn:
PRIJS VAN HET RENDEMENT RISICOVRIJE VERWACHTE DE LOOPTIJD
BOEKJAAR ONDERLIGGEND OP DIVIDEND RENTEVOET VOLATILITEIT VAN DE OPTIE
AANDEEL (IN EUR) (IN JAREN)
2023 209,94 1,54% 2,44% 25,21% 6,5
De volatiliteit werd berekend op basis van de historische bewegingen van de koers van het aandeel
Sofina over de afgelopen 6,5 jaar (wat overeenkomt met de gemiddelde looptijd van de plannen).
Invloed op het resultaat
De kosten in 2023 met betrekking tot de aandelenoptieplannen bedragen 8.344 duizend EUR
(5.902 duizend EUR in 2022).


3.19 GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
De gebeurtenissen na balansdatum worden opnomen in de sectie Jaaroverzicht die deel uitmaakt
van het Verslag van de Raad van Bestuur.

1 Werknemers en CEO.
2 Effectieve datum na de zestig dagen van de acceptatieperiode.


SOFINA
120
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics





3.20 LIJST VAN DOCHTERONDERNEMINGEN EN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN


AANGEHOUDEN AANGEHOUDEN
NAAM EN ZETELS LINK MAATSCHAPPELIJK RECHTEN MAATSCHAPPELIJK RECHTEN
AANTAL DEELNEMINGS AANTAL DEELNEMINGS
AANDELEN % OP 31/12/2023 AANDELEN % OP 31/12/2022

A. BELEGGINGSDOCHTERONDERNEMINGEN - TEGEN REËLE WAARDE
Global Education Holding SA Onrechtstreeks 277.262 82,01 277.262 82,01
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Sofina Asia Private Ltd. Rechtstreeks 615.000 100 375.000 100
108 Amoy Street # 03-01 - SG-069928 Singapore
Sofina Capital SA Rechtstreeks 5.872.576 100 5.872.576 100
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Sofina Global SA SIF Onrechtstreeks 17.500.000 100 17.500.000 100
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Sofina US, LLC Rechtstreeks 802.000 100 802.000 100
160 Federal Street, 9th floor - MA 02110 Boston - USA
Sofina Partners SA Onrechtstreeks 46.668.777 100 46.668.777 100
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Sofina Private Equity SA SICAR Onrechtstreeks 5.910.000 100 5.910.000 100
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Sofina Ventures SA
29, Nijverheidsstraat - 1040 Brussel Rechtstreeks 11.709 100 11.709 100
Ondernemingsnummer 0423 386 786


B. GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN - TEGEN REËLE WAARDE
Biotech Dental Rechtstreeks 0 0,00 6.154.900 24,75
305, Allées de Craponne - 13300 Salon-de-Provence - Frankrijk
Cambridge Associates Onrechtstreeks 24.242 23,68 24.242 23,64
125 High Street - MA 02110 Boston - USA
Drylock Technologies
Spinnerijstraat 12- 9240 Zele Rechtstreeks 169.782.750 25,00 150.000.000 25,64
Ondernemingsnummer 0479 766 057
Green E Origin Onrechtstreeks 279.851 24,51 0 0,00
4, rue du Fort Wallis - LU-2714 Luxemburg
Groupe Petit Forestier Rechtstreeks 976.838 33,62 1.244.172 43,39
11, route de Tremblay - 93420 Villepinte - Frankrijk
MXP Prime Platform (SellerX) Onrechtstreeks 1.284.209 26,09 6.604 7,89
Jägerstraße 41 - 10117 Berlin - Duitsland
Nuxe International Onrechtstreeks 193.261.167 49,00 193.261.167 49,00
127, rue d'Aguesseau - 92100 Boulogne-Billancourt - Frankrijk
Polygone Rechtstreeks 221.076 20,96 221.076 20,96
59, Quai Rambaud - 69002 Lyon - Frankrijk


Aangezien Sofina voldoet aan de voorwaarden van artikel 70 van de Luxemburgse wet van 19 december 2002 kunnen de Luxemburgse dochterondernemingen
(behalve Sofina Private Equity SA SICAR en Sofina Global SA SIF) worden vrijgesteld van enkele bepalingen met betrekking tot de publicatie van hun statutaire jaarrekening.

SOFINA
121
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics




3.21 SAMENVATTING VAN DE BELANGRIJKSTE BOEKHOUDKUNDIGE
METHODES
De volgende nieuwe standaarden en interpretaties zijn in 2023 in werking getreden:
• IFRS 17 - Verzekeringscontracten (toepasbaar voor het boekjaar beginnend op of na 1 januari
2023);
• Aanpassingen aan IFRS 17 - Verzekeringscontracten: initiële toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 –
Vergelijkende informatie (toepasbaar voor het boekjaar beginnend op of na 1 januari 2023);
• Aanpassingen aan IAS 1 - Presentatie van de Jaarrekening en IFRS Practice Statement 2:
Toelichting van grondslagen voor financiële verslaggeving (toepasbaar voor het boekjaar
beginnend op of na 1 januari 2023);
• Aanpassingen aan IAS 8 - Grondslagen voor financiële verslaggeving, schattingswijzigingen
en fouten: Definitie van schattingen (toepasbaar voor het boekjaar beginnend op of na
1 januari 2023);
• Aanpassingen aan IAS 12 - Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met betrekking tot
activa en passiva die voortvloeien uit één enkele transactie (toepasbaar voor het boekjaar
beginnend op of na 1 januari 2023); en
• Aanpassingen aan IAS 12 - Winstbelastingen: Internationale belastinghervorming – Pillar Two
Modelregels (onmiddellijk toepasbaar maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie
– toelichtingen zijn vereist voor boekjaren op of na 1 januari 2023).
De toepassing van deze normen en interpretaties heeft echter geen significante impact op de
financiële staten van Sofina.
Sofina is niet overgegaan tot vervroegde toepassing van de nieuwe en aangepaste standaarden
en interpretaties die van kracht worden voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2023:
• Aanpassingen aan IAS 1 - Presentatie van de Jaarrekening: Classificatie van verplichtingen
als kortlopend of langlopend en Langlopende Verplichtingen met Convenanten (toepasbaar
voor boekjaren vanaf 1 januari 2024);
• Aanpassingen aan IFRS 16 - Leaseovereenkomsten: Leaseverplichting in een Sale and
Leaseback (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2024);
• Aanpassingen aan IAS 7 – Het Kasstroomoverzicht en IFRS 7 – Financiële Instrumenten:
Toelichtingen: Financieringsregelingen voor Leveranciers (toepasbaar voor boekjaren vanaf
1 januari 2024 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie); en
• Aanpassingen aan IAS 21 - De gevolgen van wisselkoerswijzigingen: Gebrek aan
inwisselbaarheid (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2025 maar nog niet goedgekeurd
binnen de Europese Unie).
De toekomstige toepassing van deze nieuwe standaarden en interpretaties zal naar verwachting
geen significante impact hebben op de geconsolideerde financiële staten.

Waarderingsgrondslagen
De overeenkomstig IFRS geconsolideerde financiële staten worden opgesteld op basis van de
reële waarde via de resultatenrekening, met uitzondering van handels- en sociale vorderingen en
schulden die tegen geamortiseerde kostprijs gewaardeerd worden.
Om het belang te weerspiegelen van de gegevens die bij de waarderingen tegen reële waarde
worden gebruikt, rangschikt de groep deze waarderingen volgens een hiërarchie met de volgende
niveaus:
• Niveau 1: beursgenoteerde prijzen (niet-aangepast) op actieve markten voor identieke activa
of verplichtingen;
• Niveau 2: andere gegevens dan de bij niveau 1 ondergebrachte beursgenoteerde prijzen, die
voor de activa of verplichtingen waarneembaar zijn, hetzij direct (d.w.z. prijzen), hetzij indirect
(d.w.z. afgeleid van prijzen);
• Niveau 3: gegevens met betrekking tot de activa of verplichtingen die niet gebaseerd zijn op
waarneembare marktgegevens (niet-waarneembare gegevens).


Grondslagen voor consolidatie
Overeenkomstig haar statuut van Beleggingsentiteit consolideert Sofina haar dochteronderne-
mingen niet en past zij de IFRS 3-norm niet toe wanneer zij zeggenschap over een andere entiteit
verkrijgt.
Er is een uitzondering op deze behandeling voor dochterondernemingen waarvan de activiteiten
uitsluitend bestaan uit het verrichten van diensten met betrekking tot de investeringsactiviteiten
van Sofina. Deze dochterondernemingen worden integraal geconsolideerd.
De participaties in de andere dochterondernemingen, die niet uitsluitend diensten verlenen met
betrekking tot de investeringsactiviteiten van Sofina, worden ook gewaardeerd tegen de reële
waarde via de resultatenrekening overeenkomstig de IFRS 9-norm.
Participaties waarin Sofina een aanzienlijke invloed uitoefent worden ook in toepassing van de
bepalingen van de IAS 28, §18-norm gewaardeerd tegen reële waarde via de resultatenrekening
overeenkomstig de IFRS 9-norm.
De lijst van dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen wordt voorgesteld onder
punt 3.20. In deze lijst zijn niet de vennootschappen opgenomen waarin Sofina meer dan 20% van
het kapitaal bezit zonder daarop een aanzienlijke invloed uit te oefenen, omdat zij bijvoorbeeld
geen vertegenwoordigingsmandaat heeft in de Raad van Bestuur van deze vennootschappen,
noch vetorechten (buiten de gebruikelijke beschermingsrechten, bijvoorbeeld met betrekking tot
reorganisaties, kapitaalverhogingen, enz.)


SOFINA
122
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics








Transacties in vreemde valuta
Transacties in vreemde valuta worden geboekt tegen de wisselkoers op transactiedatum.
Het wisselkoerseffect wordt in de resultatenrekening geboekt onder “Overige financiële resultaten”.
Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit deze transacties, alsmede de koersomrekeningsverschil-
len die voortvloeien uit de omrekening van in vreemde valuta luidende activa en verplichtingen,
worden geboekt in de resultatenrekening. Niet-monetaire activa en verplichtingen die in vreemde
valuta zijn aangeduid, worden omgerekend tegen de wisselkoers op de transactiedatum.
De omrekening in euro van de financiële staten van buitenlandse ondernemingen opgenomen
in de consolidatie wordt uitgevoerd tegen de slotkoers voor de balansposten en tegen de gemid-
delde wisselkoers van het boekjaar voor de posten van de resultatenrekening. Het verschil dat
voortvloeit uit de aanwending van die twee verschillende koersen wordt in de geconsolideerde
balans opgenomen in de reserves.
Belangrijkste wisselkoersen
31/12/2023 31/12/2022
Slotkoersen 1 EUR = 1 EUR =
USD 1,1050 1,0666
GBP 0,8691 0,8869
CHF 0,9260 0,9847
SGD 1,4591 1,4300
CAD 1,4642 1,4440
INR 91,9045 88,1710
CNY 7,8509 n.v.t.
DKK 7,4529 n.v.t.


(Im)materiële vaste activa
(Im)materiële vaste activa worden aan de activazijde van de balans geboekt tegen hun verwer-
vings- of productiewaarde, verminderd met de geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele waar-
deverminderingen. (Im)materiële vaste activa worden afgeschreven in functie van hun geschatte
gebruiksduur volgens de lineaire afschrijvingsmethode.
• Gebouw: 30 jaar
• Materieel en meubilair: 3 tot 10 jaar
• Rollend materieel: 5 jaar
• Licenties: 5 jaar









Participaties en vorderingen
Participaties tegen reële waarde worden opgenomen op transactiedatum en worden gewaardeerd
tegen hun reële waarde.
De participaties tegen reële waarde bestaan uit effecten die verworven zijn met als bedoeling
opbrengsten uit hoofde van waardestijgingen en/of investeringsinkomsten te verkrijgen. Ze worden
gewaardeerd tegen reële waarde op elke balansdatum. Niet-gerealiseerde meer- of minderwaar-
den worden direct in de resultatenrekening geboekt. In het geval van een verkoop wordt het
verschil tussen de netto-opbrengst van de verkoop en de boekwaarde in de resultatenrekening
opgenomen, hetzij met een debit hetzij met een credit.












Deposito’s en overige financiële vlottende activa
Handelsvorderingen worden tegen de geamortiseerde kostprijs gewaardeerd. De IFRS 9-norm
vereist dat alle verwachte verliezen van schuldinstrumenten, leningen en handelsvorderingen
erkend worden op basis van hun levensduur. Dit model van waardevermindering voorzien door
de IFRS 9-norm is gebaseerd op het anticiperen van verliezen en heeft geen significante impact
op de waardering van waardeverminderingen van financiële activa.
Deposito’s worden tegen reële waarde via de resultatenrekening weergegeven.
Vorderingen op dochterondernemingen worden tegen reële waarde via de resultatenrekening
weergegeven.
Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit liquide middelen en termijndeposito’s op minder
dan drie maanden.




Eigen aandelen
De inkoop of vervreemding van eigen aandelen wordt respectievelijk opgenomen als een ver-
mindering of verhoging van het eigen vermogen. De wijzigingen van het boekjaar worden in het
overzicht van de evolutie van het eigen vermogen gemotiveerd. Op die wijzigingen wordt geen
winst of verlies geboekt.
Voordelen voor het personeel
De werknemers van de groep genieten pensioenplannen van het type “vaste prestatie”, van het
type “vaste bijdragen” en “cash balance”. Deze pensioenplannen worden gefinancierd door bijdra-
gen van de ondernemingen en dochterondernemingen van de groep die personeel tewerkstellen
en door bijdragen van de werknemers.
Voor de pensioenstelsels wordt de kost van de pensioenverplichtingen bepaald volgens de actu-
ariële “Traditional Unit Credit”-methode voor de “vaste bijdragen” en “cash balance”-plannen,
en volgens de “Projected Unit Credit”-methode voor het “vaste prestatie”-plan, overeenkomstig
de IAS 19-norm. Er wordt een berekening gemaakt van de actuele waarde van toegezegde
pensioenrechten. De op die manier berekende actuele waarde zal dan worden vergeleken met
de bestaande financiering en hiervoor zal indien nodig een boekhoudkundige reserve moeten
worden aangelegd. De door de actuarissen opgestelde kosten worden op hun beurt vergeleken
met de premies of bijdragen die door de werkgever worden gestort aan de financieringsinstelling
en als gevolg hiervan kan desgevallend een bijkomende kost worden opgenomen in de gecon-
solideerde resultatenrekening.
Het in de balans opgenomen bedrag stemt overeen met de contante waarde van de pensioen-
verplichtingen, verminderd met de reële waarde van de activa van de pensioenplannen, overeen-
komstig de IAS 19-norm. De actuariële verschillen, de verschillen tussen het reële rendement en
het normatieve rendement op de activa alsook het effect van de plafonnering van het netto-actief
(rente-effect niet inbegrepen) worden integraal verwerkt in het eigen vermogen en daarna niet
naar het resultaat overgeboekt.


SOFINA
123
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics







Toegekende winstdelingsregelingen worden opgenomen overeenkomstig de IFRS 2-norm. Vol-
gens deze norm wordt de reële waarde van de opties op de toewijzingsdatum opgenomen in
de resultatenrekening over de verwervingsperiode van de rechten (“vesting period”). De opties
worden gewaardeerd met gebruik van een algemeen aanvaard waarderingsmodel op basis van
aan de markt gerelateerde voorwaarden op het ogenblik van toewijzing.
Financiële verplichtingen
Afgeleide financiële instrumenten worden initieel opgenomen tegen reële waarde en geher-
waardeerd op elke balansdatum. Wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de
resultatenrekening.
Handelsvorderingen, leningen en voorschotten in rekening-courant worden bij eerste opname
gewaardeerd tegen reële waarde, verminderd met de transactiekosten die rechtstreeks toere-
kenbaar zijn aan de aankoop of uitgifte ervan en vervolgens tegen de geamortiseerde kostprijs.
Schulden op dochterondernemingen worden opgenomen tegen de reële waarde in de
resultatenrekening.
IFRS 16 – Leaseovereenkomsten: wanneer een leaseovereenkomst wordt afgesloten (als dit contract
geen kortlopend contract is of betrekking heeft op een actief met een lage waarde), wordt een
verplichting opgenomen voor de gerelateerde verbintenis, gewaardeerd tegen geamortiseerde
kostprijs, en het gerelateerde actief wordt onder materiële vaste activa opgenomen.
Voorzieningen
Een voorziening wordt aangelegd indien op de balansdatum een in rechte afdwingbare of feitelijke
verplichting bestaat ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden en die waarschijnlijk kosten
zal voortbrengen waarvan het bedrag op betrouwbare wijze kan worden geschat.
Belastingen
Belastingen omvatten winstbelastingen en uitgestelde belastingen. Uitgestelde belastingen
worden opgenomen in de resultatenrekening, behalve indien ze betrekking hebben op elementen
die rechtstreeks werden verwerkt in het eigen vermogen, in welk geval ze eveneens rechtstreeks
in die rubriek worden verwerkt.
Winstbelastingen bestaan uit belastingen te betalen op de belastbare inkomens van het boekjaar,
alsmede uit elke aanpassing met betrekking tot voorgaande boekjaren.
Uitgestelde belastingen bestaan uit belastingen op winsten die moeten worden betaald of terug-
gekregen in de loop van toekomstige boekjaren, als gevolg van tijdelijke verschillen tussen de
boekwaarde van de activa en verplichtingen in de balans en de fiscale boekwaarde en als gevolg
van de overdracht van niet-gecompenseerde fiscale verliezen.
De uitgestelde belasting wordt niet verwerkt indien de tijdelijke verschillen voortvloeien uit fis-
caal niet-aftrekbare goodwill, uit de eerste opname van activa of verplichtingen met betrekking
tot een transactie die geen bedrijfscombinatie is, en niet van invloed is op de boekhoudkundige
winst of op de fiscale winst op het ogenblik van de transactie, of uit investeringen in dochteron-
dernemingen in zoverre het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet
zal worden afgewikkeld.
Uitgestelde belastingen op niet-gecompenseerde fiscale verliezen worden slechts opgenomen
in zoverre het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn, waarmee de
niet-gecompenseerde fiscale verliezen kunnen worden verrekend.
De belastingen worden berekend tegen de belastingtarieven die op balansdatum van kracht zijn.
Baten en lasten
De baten en lasten worden berekend als volgt:
• Brutobedragen van dividenden worden in de resultatenrekening opgenomen op de datum
van toekenning;
• Rentebaten worden opgenomen wanneer ze verworven zijn;
• Rentelasten worden opgenomen naarmate ze opgelopen zijn;
• Resultaten op vaste en vlottende activa wordt opgenomen op de datum van de transactie die
ze genereerde;
• Overige baten en lasten worden opgenomen op het ogenblik van de transactie;
• Sofina NV biedt niet-geconsolideerde dochterondernemingen beheersdiensten voor
investeringen aan. Elke daaruit voortvloeiende prestatieplicht wordt afgeleid uit een
servicecontract en de inkomsten ervan worden opgenomen als aan de prestatieplicht
is voldaan (doorheen de duur van het contract). Diensten die door niet-geconsolideerde
dochterondernemingen aan Sofina worden geleverd, worden op dezelfde manier behandeld;
• Het brutobedrag van de inkomsten en meerwaarden van niet-geconsolideerde buitenlandse
investeringen wordt opgenomen in de resultatenrekening.
Belangrijkste waarderingsregels en belangrijkste bronnen van onzekerheid bij boekhoud-
kundige beoordelingen
De belangrijkste boekhoudkundige beoordelingen hebben betrekking op de waardering van de
investeringsportefeuille: de significante veronderstellingen en beoordelingen worden besproken
in de toelichting over de reële waarde van de portefeuille onder punt 2.4 hierboven.
De significante beoordelingen gedaan door Sofina bij het bepalen van haar statuut van Belegging-
sentiteit hebben betrekking op de beoordeling van het bestaan van een desinvesteringsstrategie
op de investeringen in de portefeuille, evenals op de beoordeling van deze desinvesteringsstra-
tegie op de investeringen aangehouden door dochterondernemingen eerder dan op de directe
participaties in deze dochterondernemingen.


SOFINA
124
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Vrije vertaling van het Franse origineel
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
AAN DE ALGEMENE VERGADERING
VAN SOFINA NV OVER HET
BOEKJAAR AFGESLOTEN OP
31 DECEMBER 2023
In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van Sofina
NV (de “Vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de Groep”), brengen
wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat
ons oordeel over de geconsolideerde balans op 31 december 2023, de geconsolideerde
resultatenrekening, de geconsolideerde staat van het globaal resultaat, de evolutie van het
geconsolideerd eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht van het boekjaar
afgesloten op 31 december 2023 en over de toelichting, met informatie van materieel belang
over de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving (alle stukken gezamenlijk de
“Geconsolideerde Jaarrekening”) en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet-
en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en ondeelbaar.
Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 4 mei 2023,
overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het
auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal
beraadslagen over de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op 31 december 2025.
We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep
uitgevoerd gedurende 4 opeenvolgende boekjaren.
SOFINA
125
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Verslag over de controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening
OORDEEL ZONDER VOORBEHOUD
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconso-
lideerde Jaarrekening van Sofina NV, die de geconsolideerde
balans op 31 december 2023 omvat, alsook de geconsolideerde
resultatenrekening, de geconsolideerde staat van het globaal
resultaat, de evolutie van het geconsolideerd eigen vermogen
en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar
afgesloten op die datum en de toelichting met informatie
van materieel belang over de gehanteerde grondslagen voor
financiële verslaggeving, met een geconsolideerd balanstotaal
van € 9.842.933 duizend en waarvan de geconsolideerde resul-
tatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van €
104.267 duizend.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een
getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en
van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op
31 december 2023, alsook van de geconsolideerde resultaten
en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op
die datum is afgesloten, in overeenstemming met de Interna-
tional Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door
de Europese Unie (“IFRS”) en met de in België van toepassing
zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.
BASIS VOOR ONS OORDEEL ZONDER
VOORBEHOUD
We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met
de International Standards on Auditing (“ISA’s”) die van toepas-
sing zijn in België. Wij hebben bovendien de door International
Auditing and Assurance Standards Board (“IAASB”) goedge-
keurde ISA’s toegepast die van toepassing zijn op huidige afslui-
tingsdatum en nog niet goedgekeurd zijn op nationaal niveau.
Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden
zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze verantwoordelijk-
heden voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening”
van ons verslag.
Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor
de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België
nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de
onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van
de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen
en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-infor-
matie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
KERNPUNTEN VAN DE CONTROLE
De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenhe-
den die volgens ons professioneel oordeel het meest significant
waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening
van de huidige verslagperiode.
Deze aangelegenheden werden behandeld in de context
van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als
een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en
derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over deze
aangelegenheden.
WAARDERING VAN NIET-BEURSGENOTEERDE
DEELNEMINGEN
Beschrijving van het kernpunt
Zoals beschreven in toelichting 2.4 “Reële waarde van de totale
investeringsportefeuille in transparantie” van de Geconsoli-
deerde financiële staten, bezit de Groep in haar « Sofina Direct »
portefeuille deelnemingen in niet-beursgenoteerde onderne-
mingen voor een waarde van € 4.017.081 duizend, wat overeen-
komt met 41% van de totale activa.
Deze deelnemingen zijn “financiële activa” volgens de definitie
van de IFRS 9 norm – Financiële instrumenten die tegen reële
waarde gewaardeerd dienen te worden. De Groep past de richt-
lijnen “International Private Equity and Venture Capital Valuation
(« IPEV ») toe bij de waardering van deze activa.
De vennootschap maakt gebruik van een onafhankelijke waar-
deringsspecialist om te bevestigen dat de reële waarden die
intern door de Vennootschap worden geschat passend zijn en
binnen de eigen waarderingsgrenzen van de specialist liggen.
Het bepalen van de reële waarde van deze niet-beursgeno-
teerde financiële activa, waarvoor er weinig publieke informatie
beschikbaar is, is een kernpunt aangezien het afhankelijk is van
significante schattingen en beoordelingen door het bestuurs-
orgaan. Dit zowel op het niveau van de gebruikte evaluatieme-
thode en van de onderliggende gebruikte veronderstellingen
van deze. Deze reële waarde valt dus onder niveau 3 van de
reële waarde hiërarchie onder IFRS 13 - Waardering tegen reële
waarde.
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
We hebben het waarderingsproces van niet-genoteerde deel-
nemingen geanalyseerd, evenals de interne controles die daar-
mee verband houden, in het bijzonder het gebruik van een
onafhankelijke specialist om de intern geschatte reële waarden
te bevestigen en de nazichtcontroles van het management op
deze reële waarden.
We hebben het ontwerp en de operationele effectiviteit van deze
interne controles geverifieerd door:
• het evalueren van de onafhankelijkheid, bekwaamheid
en geschiktheid van de waarderingsspecialist van het
management;
• het beoordelen van de kwaliteit van het opgeleverde
memorandum dat tweemaal per jaar wordt opgemaakt
door de door het management aangestelde
waarderingsspecialist;
Voor alle niet-genoteerde deelnemingen onderzochten we elke
wijziging in de waarderingsmethodologie die door Sofina werd
toegepast, en voerden we een analytisch nazicht uit door de
reële waardeverandering in het lopende jaar te vergelijken met
de prestaties van een relevante sectoriële aandelenprijsindex.
Verschillen buiten een redelijk verwachte grens werden onder-
zocht en verklaard.
We hebben op basis van een steekproef de waardering door
Sofina van deze deelnemingen getoetst, waarbij we ons hebben
toegelegd op de keuze van de gebruikte methoden en op de
onderliggende veronderstellingen. In het bijzonder, voor elke
geselecteerde deelneming in deze steekproef:
• hebben we het door Sofina voorbereide
waarderingsmemorandum verkregen en beoordeeld;
• hebben we de consistentie en de geschiktheid van
de gekozen waarderingsbasis afgetoetst door de
waarderingsmethodologie en het waarderingsmodel te
beoordelen die zijn toegepast in overeenstemming met
IFRS en IPEV;
• hebben we de gegevens die in de waarderingsmodellen
zijn gebruikt afgestemd met relevante en beschikbare
externe bronnen. Deze gegevens omvatten de gebruikte
transactiemultiples, de gepubliceerde resultaten
SOFINA
126
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
of informatie die rechtstreeks afkomstig is van het
management van de vennootschappen waarin een
deelneming wordt aangehouden;
• hebben we de belangrijkste veronderstellingen die van
invloed zijn op deze waarderingen (multiples, benchmarks,
disconteringsfactor,...) afgetoetst;
• controleerden we de betrouwbaarheid van de
management cijfers/het businessplan door middel van een
beoordeling van de backtesting uitgevoerd door Sofina,
om de kwaliteit te beoordelen van de documentatie die we
van de deelneming ontvingen in het kader van de eerdere
waarderingsoefeningen;
• hebben we de wiskundige juistheid van de
waarderingsmodellen geverifieerd
• ontwikkelden we onze eigen schatting van de reële
waarde in overeenstemming met ISA 540 door een
gevoeligheidsanalyse uit te voeren op de belangrijkste
schattingen en door onze resultaten te vergelijken met de
waardering van Sofina;
• hebben we verzekerd dat de eigendomspercentages
correct werden gebruikt in de waardering door middel van
rechtstreekse bevestiging.
We hebben het analyserapport op eindejaar van de waarde-
ringsspecialist van het management verkregen en beoordeeld,
en geverifieerd dat de reële waarden van Sofina binnen de door
de specialist aanvaardbare grenzen lagen.
Indien beschikbaar, hebben we waarderingen vergeleken met
recente marktconforme transacties en beoordeeld of deze trans-
acties (ook van na jaareinde) een wijziging in de reële waarde
zouden impliceren.
We bespraken met het management eventuele gebeurtenissen
na jaareinde die een aanzienlijke impact zouden hebben op de
deelnemingen in de “Sofina Direct” portefeuille, en beoordeel-
den of dergelijke gebeurtenissen na jaareinde al dan niet een
aanpassing vereisten.
Wij hebben geverifieerd dat de wijziging in de reële waarde
van de deelnemingen gepast in de winst- en verliesrekening
is opgenomen.
Tot slot, hebben we geverifieerd dat de inhoud van de toelichting
2.4 van de Geconsolideerde financiële staten met betrekking tot
deze niet-genoteerde deelnemingen in overeenstemming is
met de vereisten van de relevante IFRS-standaarden.
VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN HET
BESTUURSORGAAN VOOR HET OPSTELLEN VAN
DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van
de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in
overeenstemming met IFRS en met de in België van toepassing
zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor
een systeem van interne beheersing die het bestuursorgaan
noodzakelijk acht voor het opstellen van de Geconsolideerde
Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die
het gevolg is van fraude of van fouten.
In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarreke-
ning is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten
van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuï-
teit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van
aangelegenheden die met continuïteit verband houden en
het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het
bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te
vereffenen of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen
realistisch alternatief heeft dan dit te doen.
ONZE VERANTWOORDELIJKHEDEN VOOR
DE CONTROLE OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate
van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening
als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het
gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een
commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een
redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid,
maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig
de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang
ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen
als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel
belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht
dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen
genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde
Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, regle-
mentair en normatief kader dat van toepassing is op de con-
trole van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De
wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekom-
stige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep,
noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee
het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap
en van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze
verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan
gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hieronder
beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s,
passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij
een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We
voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Gecons-
olideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang
bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en
uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s ins-
pelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende
en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet
detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is
groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien
zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn
van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk
nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd
voorstellen van zaken of het doorbreken van het systeem van
interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheer-
sing dat relevant is voor de controle, met als doel controlewerk-
zaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden
geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een
oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne
beheersing van de Vennootschap en van de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde
grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalue-
ren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan
gemaakte schattingen en van de daarop betrekking heb-
bende toelichtingen;
• het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het
bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling,
en op basis van de verkregen controle-informatie, conclude-
ren of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met
betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die signifi-
cante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van
de Vennootschap en de Groep om de continuïteit te handha-
ven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van
materieel belang, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in
ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking
hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarreke-
ning of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons
SOFINA
127
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de
controle-informatie die verkregen is tot op de datum van ons
commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstan-
digheden kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit van
de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd
kan worden;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en
inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of deze
Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties
en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een
getrouw beeld.
Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuurs-
orgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en timing
van de controle en over de significante controlebevindingen,
waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne
beheersing die we identificeren gedurende onze controle.
Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel
dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren, het
toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochteron-
dernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard en
omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van
de Groep bepaald.
We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuursorgaan
een verklaring dat we de relevante deontologische vereisten
inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle rela-
ties en andere aangelegenheden die redelijkerwijs onze onaf-
hankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover
van toepassing, de bijbehorende maatregelen die we getroffen
hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen.
Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcomité
binnen het bestuursorgaan besproken worden, bepalen we
de aangelegenheden die het meest significant waren bij de
controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige
periode en die daarom de kernpunten van onze controle uitma-
ken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij
het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden
door wet- of regelgeving.
Verslag betreffende de
overige door wet- en
regelgeving gestelde eisen
VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN HET
BESTUURSORGAAN
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en
de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarre-
kening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport.
VERANTWOORDELIJKHEDEN
VAN DE COMMISSARIS
In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgi-
sche bijkomende norm (Herzien) bij de in België van toepas-
sing zijnde ISA’s, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle
van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie opgeno-
men in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze
aangelegenheden uit te brengen.
ASPECTEN BETREFFENDE HET JAARVERSLAG
OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
EN ANDERE INFORMATIE OPGENOMEN IN HET
JAARRAPPORT
Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaamhe-
den op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening,
stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening
overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde
boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds.
In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarre-
kening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, op
basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie
opgenomen in het jaarrapport, zijnde de financiële indicatoren
(op pagina 27 van het jaarverslag), een afwijking van materi-
eel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of
anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die
wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel
belang te melden.
VERMELDINGEN BETREFFENDE DE
ONAFHANKELIJKHEID
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen
opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke
controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de
loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de
Vennootschap.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar
zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarreke-
ning bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschap-
pen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in
de toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening.
EUROPEES UNIFORM ELEKTRONISCH FORMAAT
(“ESEF”)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de
overeenstemming van de financiële overzichten met het Euro-
pees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle
uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met
de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Euro-
pese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december
2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in
overeenstemming met de ESEF-vereisten, van de geconsoli-
deerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch
bestand in ESEF-formaat in de officiële Franse taal (hierna “de
digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in
het jaarlijks financieel verslag in de officiële Franse taal beschik-
baar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/fr/stori).
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onder-
bouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het
formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde
financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzich-
ten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde
Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij
van oordeel dat het formaat en de markering van informatie in
de digitale geconsolideerde financiële overzichten van Sofina NV
per 31 december 2023 opgenomen in het jaarlijks financieel ver-
slag in de officiële Franse taal beschikbaar op het portaal van de
FSMA (https://www.fsma.be/fr/stori) in alle van materieel belang
1 Handelend in naam van een BV.
SOFINA
128
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereis-
ten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
ANDERE VERMELDINGEN
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring
aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening
(EU) nr. 537/2014.
Brussel, 28 maart 2024
EY Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Jean-François Hubin
1
Partner
1 Handelend in naam van een BV.
SOFINA
129
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
STATUTAIRE JAARREKENING VAN
SOFINA NV EN BESTEMMING VAN
HET RESULTAAT
Balans op 31 december 2023 (na bestemming van het resultaat)
IN MILJOEN EUR
ACTIVA 31/12/2023 31/12/2022
Vaste activa 2.141 1.649
Materiële vaste activa 9 9
Financiële vaste activa 2.132 1.640
Verbonden ondernemingen 1.140 475
Andere vennootschappen
waarmee een
deelnemingsverhouding
bestaat
667 638
Andere financiële vaste activa 325 528
Vlottende activa 1.404 1.811
Vorderingen op ten hoogste één
jaar
510 829
Geldbeleggingen 779 841
Geldmiddelen en kasequivalenten 113 140
Overlopende rekeningen 2 1
TOTAAL VAN DE ACTIVA 3.545 3.460
IN MILJOEN EUR
VERPLICHTINGEN 31/12/2023 31/12/2022
Eigen vermogen 2.668 2.464
Kapitaal 80 80
Uitgiftepremies 4 4
Reserves 1.771 1.712
Overgedragen winst 813 668
Voorzieningen en uitgestelde
belastingen
2 4
Schulden 875 992
Schulden op meer dan één jaar 696 695
Schulden op minder dan één jaar 177 294
Overlopende rekeningen 2 3
TOTAAL VAN DE PASSIVA 3.545 3.460
KRACHTENS ARTIKEL
3:17 VAN HET WVV IS DE
HIERNA WEERGEGEVEN
JAARREKENING EEN
VERKORTE VERSIE VAN
DE JAARREKENING. DE
INTEGRALE VERSIE,
MET INBEGRIP VAN DE
SOCIALE BALANS, ZAL
WORDEN INGEDIEND BIJ
DE NATIONALE BANK VAN
BELGIË EN IS EVENEENS TER
BESCHIKKING OP DE ZETEL
VAN DE VENNOOTSCHAP
EN OP HAAR WEBSITE.
DE COMMISSARIS HEEFT
MET BETREKKING TOT
DE JAARREKENING
GEEN VOORBEHOUD
GEFORMULEERD.
SOFINA
130
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Resultatenrekening
IN MILJOEN EUR
2023 2022
Bedrijfsopbrengsten 10 16
Omzet 3 6
Andere bedrijfsopbrengsten 7 10
Niet-recurrente opbrengsten 0 0
Bedrijfskosten 32 42
Diensten en diverse goederen 13 14
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 14 24
Voorzieningen voor risico's en kosten −1 −2
Andere bedrijfskosten 6 6
Bedrijfswinst (+) / Bedrijfsverlies (-) −22 −26
0 0
Financiële opbrengsten 629 101
Recurrente financiële kosten 410 78
Opbrengsten uit financiële vaste activa 378 48
Opbrengsten uit vlottende activa 28 9
Andere financiële opbrengsten 4 21
Niet-recurrente financiële opbrengsten 219 23
Financiële kosten 286 356
Recurrente financiële kosten 2 83
Kosten van schulden 9 8
Andere financiële kosten −7 75
Niet-recurrente financiële opbrengsten 284 273
Winst (+) / verlies (-) van het boekjaar vóór belastingen 321 −281
Belastingen 0 0
Winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 321 −281
Onttrekkingen (+) / overboeking (-) naar de belastingvrije
reserves
5 24
0 0
Te bestemmen winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 326 −257
Resultaatverwerking
IN MILJOEN EUR
2023 2022
Te bestemmen winst (+) / verlies (-) 994 779
Te bestemmen winst (+) / verlies (-) van het boekjaar 326 −257
Overgedragen winst (+) / verlies (-) van het vorige boekjaar 668 1.036
Onttrekking aan het eigen vermogen 0 0
Aan de reserves 0 0
Toevoeging aan het eigen vermogen 64 0
Aan de overige reserves 64 0
Over te dragen winst (+) / verlies (-) 813 668
Over te dragen winst (+) / verlies (-) 813 668
Uit te keren winst 117 110
Vergoeding van het kapitaal 115 108
Bestuurders 2 2
SOFINA
131
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Bestemming van het resultaat
Aan de Gewone Algemene Vergadering van Sofina NV die op 8 mei 2024 zal plaatsvinden wordt
de volgende bestemming van resultaat van 994.078 duizend EUR voorgesteld:
IN DUIZEND EUR
Nettodividend van 2,345 EUR 80.316
Roerende voorheffing op het dividend 34.421
Bestuurders 2.409
Beschikbare reserves 63.661
Overgedragen winst 813.271
994.078
De bestemming van het resultaat omvat de uitkering van een brutodividend van 3,35 EUR per
aandeel, d.w.z. een nettodividend van 2,345 EUR, ofwel een stijging met 0,08 EUR tegenover het
voorgaande boekjaar.
Aangezien de eigen aandelen niet dividendrechtigd zijn overeenkomstig artikel 7:217, §3 van het
WVV, hangt het totaalbedrag van het dividend af van het aantal eigen aandelen door Sofina NV
aangehouden op 19 mei 2024 om 23u59 Belgische tijd (met name de beursdag voor de ex-date). De
Raad van Bestuur stelt voor om de CEO te machtigen om in functie hiervan het finale totaalbedrag
van het dividend (en de daaruit voortvloeiende wijziging in de vergoedingen aan de Bestuurders
en de bestemming van het resultaat) in de statutaire jaarrekening in te vullen.
Het maximale voorgestelde totale brutobedrag bedraagt 114.738 duizend EUR (34.250.000 x
3,35 EUR), met inbegrip van 34.421 duizend EUR aan roerende voorheffing.
Als de Gewone Algemene Vergadering dit voorstel goedkeurt, zal met ingang van 22 mei
2024 (“ex-date”: 20 mei 2024 en “record datum”: 21 mei 2024) aan elk aandeel, tegen detachering
van coupon nr. 26, een dividend van 2,345 EUR netto na aftrek van de roerende voorheffing worden
uitbetaald
1
.
De betalingen worden uitgevoerd in België door Euroclear Belgium
1 De begunstigden bedoeld in art. 264, alinea 1, 1° en 264/1 van het WIB en de buitenlandse pensioenfondsen en erkende pensioenspaarfondsen en de houders van een in aanmerking komende individuele spaarrekening zoals bedoeld in
artikelen 106 § 2, 115 § 1 en 2 en 117 § 2 van het KB/WIB en artikel 266, alinea 4 van het WIB kunnen het brutobedrag van coupon nr. 26 (zijnde 3,35 EUR) uitbetaald krijgen op voorwaarde dat zij de vereiste attesten ten laatste op 31 mei 2024
voorleggen. Begunstigden van overeenkomsten tot het vermijden van dubbele belasting kunnen een vermindering verkrijgen van de roerende voorheffing volgens de voorwaarden in de overeenkomst.
SOFINA
132
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Rekeningen en
toelichtingen
• Geconsolideerde financiële
staten
• Toelichtingen bij
de geconsolideerde
financiële staten
• Verslag van de commissaris
• Statutaire jaarrekening
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Lexicon
• ANAVPS: Begrip dat hernomen wordt in de berekening van
de prestatietest van het LTIP. Het gaat om de aangepaste
NAVPS. De ANAVPS aan het begin van elk jaar van de cohorte
(referentieperiode van vier jaar) is gebaseerd op de NAVPS van
Sofina die werd gecontroleerd per 31 december van het jaar
ervoor, verminderd met een bedrag gelijk aan tweemaal het
brutodividend uitgekeerd in de loop van het jaar in kwestie.
De ANAVPS op het einde van elk jaar van de cohorte moet
gebaseerd zijn op de NAVPS die werd gecontroleerd per
31 december van dat jaar, verminderd met een bedrag gelijk
aan tweemaal het uitgekeerd dividend in dat jaar, vermenig-
vuldigd met een bedrag gelijk aan het maximum van (x) 0%
en (y) de rentevoet van Euribor op 12 maanden zoals die werd
gepubliceerd op 31 december van het jaar ervoor.
• Beleggingsentiteit: Statuut aangenomen door Sofina NV
sinds 1 januari 2018 in toepassing van de IFRS 10, §27-norm, die
voorziet dat een vennootschap, wanneer zij beantwoordt aan
de definitie van Beleggingsentiteit, haar dochterondernemin-
gen niet consolideert (met uitzondering van de dochteronder-
nemingen die uitsluitend diensten verlenen verbonden met
de investeringsactiviteiten). Directe dochterondernemingen
worden tegen hun reële waarde opgenomen in de geconso-
lideerde financiële staten, met inbegrip van de reële waarde
van hun participaties en van hun andere activa en verplich-
tingen (voornamelijk schulden en vorderingen intra groep).
De directe dochterondernemingen van Sofina NV worden
opgenomen tegen hun reële waarde via de nettoresultaten-
rekening overeenkomstig de IFRS 9-norm.
Zoals vereist door de IFRS 10, §B101-norm paste Sofina die
boekhoudkundige behandeling toe vanaf 1 januari 2018,
datum waarop zij beantwoordde aan alle criteria van Beleg-
gingsentiteit. Inderdaad bepaalde Sofina een Beleggingsen-
titeit te zijn in de betekenis van de IFRS 10-norm, want zij
beantwoordt aan de drie criteria die deze norm vastlegt. Het
is zo dat Sofina:
– gebruik maakt van de middelen van haar investeerders
(die aandeelhouders zijn van de beursgenoteerde ven-
nootschap) met als doel hun beheersdiensten voor inves-
teringen te verschaffen;
– investeringen doet met als doel rendementen te behalen
onder de vorm van meerwaarden in kapitaal en/of
investeringsopbrengsten;
– de prestatie van haar investeringen opvolgt door deze tegen
de reële waarde te waarderen.
Bovendien vertoont Sofina alle typische kenmerken van een
Beleggingsentiteit zoals gedefinieerd door IFRS 10:
– zij heeft meer dan één investering;
– zij heeft meer dan één investeerder;
– zij heeft investeerders die geen verbonden partijen zijn;
– zij houdt eigendomsrechten aan onder de vorm van aan-
delen of gelijkaardige belangen.
Zoals hierboven vermeld consolideert Sofina NV geen doch-
terondernemingen (IFRS 10, §27).
• Beursgenoteerd: Investeringen van niveau 1 en 2 volgens de
hiërarchie van reële waarden zoals gedefinieerd onder punt
2.3 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële
staten.
• Bruto cash: Netto cash vermeerderd met financiële schulden,
in transparantie
• Cash – Non-cash: Bepaalt wanneer een transactie op de por-
tefeuille al (Cash) dan niet (Non-cash) een kasstroominkomst
of -verkoop genereerde.
• Code 2020: Belgische Corporate Governance Code 2020.
• Eigen vermogen: Net Asset Value (zoals erin gedefinieerd).
• ESG: Verwijst naar Ecologische, Sociale en Governance-facto-
ren, zoals opgenomen in het Beleid verantwoordelijk investe-
ren van Sofina.
• Euro Stoxx 50 Net Return Index EUR (“Euro Stoxx 50”): Ticker
gebruikt door Bloomberg (SX5 T Index). Deze index wordt ook
voorgesteld gezien zijn veelvuldig gebruik op de financiële
markten.
• Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit: Gemiddeld jaarlijks groei-
percentage berekend op basis van de wijziging van het eigen
vermogen per aandeel (NAVPS) gedurende de periode die
eindigt op 31 december 2023 door rekening te houden met
het (de) brutodividend(en) per aandeel van Sofina. Dit wordt
op jaarbasis omgerekend. Bij wijze van voorbeeld: de gemid-
delde jaarlijkse rentabiliteit op één jaar wordt berekend op de
volgende manier en op basis van de formule “XIRR” in Excel:
JAAR
NAVPS
(T-1)
BRUTO-
DIVIDEND
BETAALD
(IN EUR)
NAVPS
(T)
PRESTATIE
(IN %)
2023 279,41 3,24 273,62 −0,90%
Er zij op gewezen dat de vergelijking van de gemiddelde
jaarlijkse rentabiliteit van Sofina tegenover een referte-index
gebeurt op basis van identieke periodes.
Sinds 2016 meet de Vennootschap haar prestatie op de lange
termijn door de evolutie van haar eigen vermogen per aandeel
te vergelijken met een referte-index, de MSCI ACWI Net Total
Return EUR Index. De NAVPS van Sofina wordt verkozen
boven de beurskoers van Sofina teneinde beter de prestatie
van het management erin te weerspiegelen en beter in lijn
te zijn met de begrippen van het LTIP.
• General Partners (“GPs“ of “Managers“): Gespecialiseerde
teams die private-equity investeringsfondsen beheren door
zich te concentreren op durf- en groeikapitaalfondsen.
SOFINA
133
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
• Loan-to-value (%): Verhouding tussen (i) Nettoschuld (of
indien negatief, overeenkomend met Netto cash) en (ii) de
totale waarde van de portefeuille in transparantie.
• LTIP: Winstdelingsregeling op de lange termijn ingevoerd
door Sofina (long-term incentive plan).
• MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (“MSCI ACWI”): Ticker
gebruikt door Bloomberg (NDEEWNR Index). Deze index is de
referte-index die wordt gebruikt door Sofina. Deze referte-in-
dex wordt als de meest aangewezen beschouwd vanwege
(i) de wereldwijde investeringsstrategie van Sofina (die de
vergelijking met een World Index (“WI”) voor ontwikkelde
markten vereiste) en (ii) de investeringen van de Sofina-groep
in Azië en in de rest van de wereld (die redenen waren om te
kiezen voor een index All Countries (“AC”) voor opkomende
markten). Het in hoofdzaak Europees aandeelhouderschap
van de Vennootschap en het feit dat zij op Euronext Brussels
noteert, leidden tot de keuze van een notering in euro voor
deze index.
• Net Asset Value (“NAV”): Nettoactiva of eigen vermogen. NAV
per aandeel (“NAVPS”) komt overeen met het nettoactief per
aandeel of het eigen vermogen per aandeel (berekend op
basis van het aantal aandelen in circulatie op balansdatum).
Ter herinnering, Sofina nam sinds 1 januari 2018 het statuut
van Beleggingsentiteit aan overeenkomstig de IFRS 10-norm.
Sindsdien komt haar eigen vermogen of NAV genoemd in dit
Jaarverslag, overeen met de reële waarde van haar participa-
ties en ook van haar directe dochterondernemingen en hun
participaties en andere activa en verplichtingen.
• Netto cash (of Nettoschuld indien negatief): Som in trans-
parantie van de “Geldmiddelen en kasequivalenten”, “Depo-
sito’s” en “Beleggingen van kasmiddelen”, verminderd met
“Financiële schulden” in kort- en langlopende verplichtingen.
De “Vorderingen op dochterondernemingen” en “Schulden
aan dochterondernemingen” maken geen deel uit van de
netto cash. De term wordt gebruikt in de interne informatie
voor het groepsbeheer (zie punt 2.1 van de Toelichtingen bij
de geconsolideerde financiële staten).
• Niet-beursgenoteerd: Investeringen van niveau 3 volgens de
hiërarchie gedefinieerd onder punt 2.3 van de Toelichtingen
bij de geconsolideerde financiële staten.
• Overige elementen van de activa en verplichtingen: Som
van de “Uitgestelde belastingvorderingen” (op activa), “Andere
financiële vlottende activa”, “Vorderingen op dochteronderne-
mingen”, “Overige vlottende vorderingen” en “Belastingen”
(op activa), verminderd met “Langlopende voorzieningen”,
“Langlopende financiële verplichtingen” en “Uitgestelde
belastingverplichtingen”, “Schulden aan dochterondernemin-
gen”, “Kortlopende handels- en overige schulden”, en “Belas-
tingen” (op verplichtingen). Deze maken niet het voorwerp uit
van aparte regels in de interne informatie voor het groepsbe-
heer en werden dus gegroepeerd teneinde deze informatie
te weerspiegelen (zie punt 2.1 van de Toelichtingen bij de
geconsolideerde financiële staten).
• Portefeuille in transparantie: Sofina NV beheert haar por-
tefeuille op basis van het totaal aan in vesteringen die zij
rechtstreeks dan wel onrechtstreeks via beleggingsdochte-
rondernemingen aanhoudt. Tijdens de voorbereiding van
de financiële staten als Beleggingsentiteit wordt de reële
waarde van de rechtstreekse participaties (in investeringen
van de portefeuille of in beleggingsdochterondernemingen)
overgedragen naar de activa van de balans. Daarentegen
wordt de sectorinformatie (op basis van interne financiële
rapporteringen) opgesteld op basis van de volledige por-
tefeuille in transparantie (dit wil zeggen op het geheel van
de participaties van de portefeuille die rechtstreeks dan wel
onrechtstreeks door Sofina NV wordt aangehouden via de
beleggingsdochterondernemingen), en derhalve op basis van
de totale reële waarde van elke investering die onderliggend
wordt aangehouden. De voorstelling van dividenden of van
de kasstromen volgt dezelfde logica.
• PSU: Performance Share Units aangeboden aan de beguns-
tigden in verband met het LTIP.
• Sofina Direct: Overkoepelende benaming voor Minderheid-
sinvesteringen op de lange termijn en Sofina Growth wegens
sommige van hun gelijkaardige kenmerken, in tegenstelling
tot Sofina Private Funds.
• UNPRI: Principles for Responsible Investment ontwikkeld door
de Verenigde Naties (www.unpri.org).
• Vennootschap: Sofina NV.
• WVV: Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
SOFINA
134
JAARVERSLAG 2023
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen

Graphics
Overeenkomstig artikel 12, §2, 3° van het koninklijk besluit van 14 november 2007 bevestigt Harold Boël,
Chief Executive Officer, in naam en voor rekening van de Raad van Bestuur dat, voor zover hem bekend:
• de financiële staten, die opgesteld zijn overeenkomstig de toepasselijke boekhoudkundige normen, een
getrouw beeld geven van het vermogen, de verplichtingen, de financiële positie en de resultaten van de
Vennootschap en de reële waarde van haar beleggingsdochterondernemingen;
• het Verslag van de Raad van Bestuur een getrouw overzicht geeft van de gang van zaken, de resultaten
en de positie van de Vennootschap en haar beleggingsdochterondernemingen, alsmede een
beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij worden geconfronteerd
De officiële ESEF-versie van dit Jaarverslag in het Frans is beschikbaar op de website van Sofina.
De ESEF-versies van dit Jaarverslag in het Engels en het Nederlands zullen uiterlijk op 15 april 2023
beschikbaar zijn op de website van Sofina.
1
Verantwoordelijke persoon
1. www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/financiele-informatie/jaarverslagen/
Onze missie
Bericht aan de
aandeelhouders
Sofina in een oogopslag
Strategie
Jaaroverzicht
Overzicht van de
deelnemingen
Maatschappelijk
engagement
Corporate governance
Lexicon
Verantwoordelijke
persoon
Download PDF om te printen
JAARVERSLAG 2023
1
SOFINA

Graphics
Concept en realisatie: ChrisCom (www.chriscom.eu)
Drukker: Toner de Presse
Dit verslag is op 100% gerecycleerd papier gedrukt.

Graphics
SOFINA NV
Maatschappelijke zetel
Nijverheidsstraat, 31 | B-1040 Brussel
Tel.: +32 2 551 06 11
info@sofinagroup.com | www.sofinagroup.com