Delårsrapport
1. halvår 2026/27
31. august 2026
Delårsrapport for perioden 1.2.2026-31.7.2026
CVR-nr. 24256782
Resumé
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
2/23
RESUMÉ
Resultat før værdireguleringer og skat udgør for 1. halvår 2026/27 DKK 1,6 mio. mod DKK 3,9 mio. i samme periode året før.
Nettolejeindtægterne i ejendomsporteføljen udgør i 1. halvår 2026/27 DKK 21,6 mio. mod DKK 21,8 mio. i samme periode
året før.
Med virkning fra 1. januar 2026 er et større lån i koncernen overgået fra en fast rente på 2 % til en variabel markedsrente,
hvilket har medvirket til en stigning i nettofinansieringsudgifterne fra DKK 8,0 mio. i 1. halvår 2025/26 til nu DKK 11,0 mio.
i 1. halvår 2026/27. Driften af ejendomsporteføljen er realiseret med DKK 4,6 mio. mod DKK 7,0 i samme periode året før.
Periodens værdireguleringer inkl. værdireguleringer af ejendomsporteføljen i joint ventures udgør DKK 1,3 mio. mod DKK
1,9 mio. i samme periode året før. Der er ikke ændret afkastkrav i perioden.
Periodens resultat udgør DKK 2,9 mio. mod DKK 5,8 mio. i samme periode året før.
Balancen udgør pr. 31. juli 2026 DKK 781,6 mio. mod DKK 766,1 mio. pr. 31. januar 2026. Egenkapitalen udgør DKK 270,0
mio. og svarer til en soliditet på 34,5 %. Ejendomsporteføljen udgør 88,5 % af koncernens balance.
Agat Ejendomme har i maj 2026 indgået betinget aftale om køb af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S. Kø-
bet var betinget af, at den nødvendige finansiering kunne tilvejebringes. Agat Ejendomme har den 24. juni 2026 meddelt
CapMan, at finansieringsforbeholdet løftes. Købet forventes gennemført senest den 30. september 2026.
Et element i finansieringen af købet er en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer. Selska-
bet har oplevet stor opbakning fra både aktionærer, nye investorer og finansieringskilder i tilvejebringelsen af finansierin-
gen, og koncernens tre største aktionærer, andre investorer og alle medlemmer af selskabets direktion og bestyrelse har
afgivet forhåndstilsagn og tegningsgarantier for en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer
på op til DKK 50,9 mio.
Bestyrelsen forventer senere i dag at træffe beslutning om det præcise udbud, herunder prisen på de nye aktier, tegnings-
forhold m.v., hvorefter udbuddet vil blive offentliggjort i markedet.
Et andet element i finansieringen forventes at blive et rentebærende obligationslignende lån på DKK 25-35 mio. Også her
har selskabet oplevet stor opbakning fra aktionærer og nye investorer. Lånet er fuldtegnet med fleksibilitet, således at det
endelige lånebeløb kan fastlægges, når aktieemissionen er gennemført.
Købet er et vigtigt led i en strategisk transformation af koncernen mod at blive en rendyrket ejendomskoncern med fokus
på fortsat udvikling, drift og optimering af koncernens danske shoppingcentre. En del af denne transformation er fortsat,
at koncernens tilbageværende restaktiviteter skal sælges.
Som et led i afviklingen af koncernens restaktiviteter er der i regnskabsperioden solgt knap 20 % af de tilbageværende
byggeretsmeter i SporbyenScandia, Randers.
Koncernens største långiver med finansiering af Sillebroen Shopping i Frederikssund har imødekommet en forlængelse af
løbetiden på den p.t. DKK 378 mio. store finansiering fra 30. juni 2028 til 30. juni 2031 med effekt, når købet af CapMans 65
%-ejerandel af BROEN Shopping A/S er gennemført.
Forventninger til 2026/27 og andre udsagn om fremtiden
For regnskabsåret 2026/27 forventer ledelsen fortsat et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 1-4 mio.
Resultatforventningerne fordeles således:
• Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 8-10 mio. og
• Et resultat før skat af restaktiviteterne på DKK -7 til -6 mio.
Såfremt købet af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S gennemføres som forventet ultimo september 2026,
forventer ledelsen for regnskabsåret 2026/27 et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 4-7 mio. fordelt med
DKK 11-13 mio. i ejendomsporteføljen og DKK -7 til -6 mio. i restaktiviteter.
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
3/23Resumé
Kontaktdetaljer:
Adm. direktør Robert Andersen
Tel. +45 8896 1010
Da prisen for CapMans 65 %-ejerandel bl.a. er baseret på en pris for ejendommen, der er lavere end den seneste ekster-
ne vurdering af centret, forventes en effektuering af handlen alt andet lige at medføre bogføring af en engangsgevinst i
koncernen. En eventuel engangsgevinst vil blive opgjort på baggrund af dagsværdien af ejendommen på tidspunktet for
handlens gennemførelse, hvor ledelsen vil indhente en fornyet ekstern vurderingsrapport på centret, baseret på sædvanli-
ge værdiansættelsesprincipper.
Der henvises i øvrigt til ledelsesberetningens side 10.
Udtalelser om fremtiden
De forventninger, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med
risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a.
den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af
faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, i koncernens
årsrapport 2025/26.
Hoved- og nøgletal for koncernen
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
4/23
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
DKK mio. 1. halvår
2026/27
1. halvår
2025/26
2. kvartal
2026/27
2. kvartal
2025/26
Hele året
2025/26
Hovedtal
Nettoomsætning 43,0 35,4 25,0 17,3 72,2
Værdiregulering investeringsejendomme, netto 1,0 1,4 0,4 0,6 -7,5
Bruttoresultat 16,7 16,6 7,3 8,7 23,5
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 2,7 1,8 1,9 1,1 3,0
Resultat af primær drift (EBIT) 10,8 9,9 4,9 5,5 9,4
Finansiering m.v. -7,9 -4,1 -4,2 -2,1 -7,9
Resultat før skat 2,9 5,8 0,7 3,4 1,5
Periodens resultat 2,9 5,8 0,7 3,4 0,8
Periodens totalindkomst 3,1 5,9 0,8 3,6 -0,3
Samlet balance 781,6 768,7 - - 766,1
Investeringsejendomme 554,3 562,7 - - 555,6
Grunde/projekter 70,3 39,0 - - 35,8
Egenkapital 270,0 273,1 - - 266,9
Periodens pengestrøm -3,0 -9,9 -2,1 -7,1 -9,6
Netto rentebærende gæld, ultimo 399,2 379,8 - - 382,5
Nøgletal
Egenkapitalforrentning (ROE)*) 2,2 % 2,1 % - - 0,3 %
Soliditetsgrad (egenkapital) 34,5 % 35,5 % - - 34,8 %
Indre værdi i DKK pr. aktie 2,3 2,3 - - 2,3
Kurs/indre værdi (P/BV) 0,5 0,5 - - 0,5
Antal aktier, ultimo 117.783.335 117.783.335 - - 117.783.335
Resultat i DKK pr. aktie (EPS) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte i DKK pr. aktie 0 0 - - 0
Børskurs i DKK pr. aktie 1,1 1,2 - - 1,1
*) omregnet til helårsbasis.
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens online version af ”Anbefalinger
& Nøgletal”.
For definition af nøgletal henvises til koncernens årsrapport 2025/26, note 1. Netto rentebærende gæld er defineret som
rentebærende forpligtelser med fradrag af rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger.
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
5/23Ledelsesberetning
STRATEGISK FOKUS
af koncernens balance, består af koncernens øvrige aktiviteter, primært grunde, som alle ønskes afhændet snarest muligt.
Strategiske overvejelser vedrørende BROEN Shopping, herunder aftale om køb af CapMans 65 %-ejerandel af
BROEN Shopping A/S
Agat Ejendomme har igennem en periode oplyst:
• At det danske shoppingcenter BROEN Shopping, der i dag ejes i et joint venture mellem CapMan Nordic Real Estate
(65 %) og Agat Ejendomme (35 %), er udbudt til salg i markedet.
• At ledelsen arbejder for, at Agat Ejendomme, hvis der bliver mulighed herfor, og prisen i øvrigt vurderes fornuftig, kan
være i stand til at øge sin ejerandel i centret under forudsætning af, at den nødvendige finansiering kan tilvejebringes.
En forøgelse af ejerandelen kan, bortset fra finansiering, finde sted uden at øge koncernens omkostninger.
Ledelsen er derfor tilfreds med, at Agat Ejendomme den 27. maj 2026 kunne offentliggøre, at Agat Ejendomme har indgået
betinget aftale om køb af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S, jf. selskabsmeddelelse nr. 3/2026. Købet var
betinget af, at den nødvendige finansiering til købet kunne tilvejebringes.
Den 24. juni 2026 meddelte Agat Ejendomme, jf. selskabsmeddelelse nr. 4/2026, at finansieringsforbeholdet for køb af
CapMans 65 %-ejerandel løftes, og at købet forventes gennemført senest den 30. september 2026.
Købet er et vigtigt led i en strategisk transformation af koncernen mod at blive en rendyrket ejendomskoncern med fokus
på fortsat udvikling, drift og optimering af koncernens danske shoppingcentre. En del af denne transformation er fortsat,
at koncernens tilbageværende restaktiviteter skal sælges.
Prisen for ejerandelen er baseret på en samlet pris for ejendommen på DKK 448 mio.
For at gennemføre købet og i øvrigt styrke koncernens likviditet forventer ledelsen at fremskaffe i niveauet DKK 80 mio. i
egen-og fremmedfinansiering. Selskabet har i arbejdet hermed oplevet stor opbakning fra både aktionærer, nye investorer
og finansieringskilder i tilvejebringelsen af finansieringen.
Et element i finansieringen bliver en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer, hvor koncer-
nens tre største aktionærer, andre investorer og alle medlemmer af selskabets direktion og bestyrelse har afgivet forhånds-
tilsagn og tegningsgarantier for en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer på op til DKK
50,9 mio.
Bestyrelsen forventer senere i dag at træffe beslutning om det præcise udbud, herunder prisen på de nye aktier, tegnings-
forhold m.v., hvorefter udbuddet vil blive offentliggjort i markedet.
Et andet element i finansieringen forventes at blive et rentebærende obligationslignende lån på DKK 25-35 mio. Også her
har selskabet oplevet stor opbakning fra aktionærer og nye investorer. Lånet er fuldtegnet med fleksibilitet, således at det
endelige lånebeløb kan fastlægges, når aktieemissionen er gennemført.
Såfremt købet gennemføres, forventer ledelsen, at resultat før værdireguleringer og skat vil blive øget med DKK 9-11 mio.
på årsbasis.
Da prisen for CapMans 65 %-ejerandel bl.a. er baseret på en pris for ejendommen, der er lavere end den seneste eksterne
vurdering af centret, forventes en effektuering af handlen alt andet lige at medføre bogføring af en engangsgevinst i kon-
cernen.
Ledelsen har de seneste år minimum en gang årligt indhentet eksterne vurderingsrapporter på koncernens shopping- og
outletcentre. Ledelsen vil i forbindelse med handlens gennemførelse indhente en fornyet ekstern vurderingsrapport på
centret, baseret på sædvanlige værdiansættelsesprincipper, og engangsgevinsten vil blive opgjort på baggrund af dags-
værdien af ejendommen på tidspunktet for handlens gennemførelse. Den seneste eksterne vurdering af centret udgør
DKK 557 mio. og er fra primo 2026. Ledelsen har pr. 31. juli 2026 værdiansat ejendommen til DKK 555 mio. baseret på et
uændret afkastkrav på 7,75 %.
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
6/23
Sideløbende med at tilvejebringe den nødvendige finansiering til ovenstående køb arbejder ledelsen med fortsat at for-
bedre driften i ejendomsporteføljen og fortsat at afvikle restaktiviteterne.
Forlængelse af betydende finansieringsaftale vedrørende Sillebroen Shopping
Koncernens største långiver med finansiering af Sillebroen Shopping i Frederikssund har imødekommet en forlængelse af
løbetiden på den p.t. DKK 378 mio. store finansiering fra 30. juni 2028 til 30. juni 2031 med effekt, når købet af CapMans 65
%-ejerandel af BROEN Shopping A/S er gennemført.
Det har siden december 2024 været aftalt med långiver, at ledelsen ikke indstiller til udlodning af udbytte i Agat Ejen-
domme A/S, før lånets restgæld er under DKK 300 mio. I forbindelse med den nu aftalte forlængelse af løbetiden på lånet
er udbyttebegrænsningen ændret, således at Agat Ejendomme A/S har mulighed for at indstille til udlodning af udbytte,
når lånets restgæld kommer under DKK 350 mio. Dette er dog betinget af, at egenkapitalen i Agat Ejendomme A/S efter
udlodningen ikke kommer under DKK 300 mio., og at der samtidig betales et ekstraordinært afdrag til långiver på et beløb
svarende til udbytteudlodningen. Udbyttebegrænsningen ophører, når lånets restgæld er under DKK 250 mio.
RESULTATOVERBLIK FOR 1. HALVÅR 2026/27
Resultat før værdireguleringer og skat udgør for 1. halvår 2026/27 DKK 1,6 mio. mod DKK 3,9 mio. i samme periode året før.
Periodens resultat udgør DKK 2,9 mio. mod DKK 5,8 mio. i sammenligningsperioden. Resultatet er sammensat af drift af
ejendomsporteføljen på DKK 4,6 mio., værdireguleringer af ejendomsporteføljen på DKK 1,3 mio. og resultat af restaktivi-
teter på DKK -3,0 mio.
Fordelt på forretningsområder kan 1. halvår 2026/27 opsummeres således:
Periodens resultat før skat (DKK mio.)
5,9 -3,0
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
Forretningsområdernes andel af koncernbalancen
88,5% 11,5%
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
Egenkapitalbinding i forretningsområderne (DKK mio.)
213,5 56,5
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
Resultatet er fordelt som følger:
DKK mio.
Q1
2026/27
Q2
2026/27
H1
2026/27
Guidance
2026/27
H1
2025/26
Ejendomsportefølje 3,1
1,5 4,6
8-10 7,0
Restaktiviteter -2,0
-1,0 -3,0
-7 til -6 -3,1
Resultat før værdireguleringer og skat 1,1
0,5 1,6
1-4 3,9
Værdireg. af ejendomsporteføljen, netto 1,1
0,2 1,3
1,9
Resultat før skat og før skat indeholdt i resultat af joint ventures 2,2
0,7 2,9
5,8
Skat af resultat i joint ventures 0,0
0,0 0,0
0,0
Resultat før skat 2,2
0,7 2,9
5,8
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
7/23Ledelsesberetning
EJENDOMSPORTEFØLJE
Resultat før skat af koncernens ejendomsportefølje udgør i 1. halvår 2026/27 DKK 5,9 mio., fordelt med DKK 4,6 mio. i drift
og DKK 1,3 mio. i værdireguleringer, mod DKK 8,9 mio. i samme periode året før.
Nettolejeindtægterne udgør i 1. halvår 2026/27 DKK 21,6 mio. mod DKK 21,8 mio. i samme periode året før.
Resultat før værdireguleringer, renter og skat udgør DKK 15,6 mio. mod DKK 15,0 mio. i samme periode året før.
Finansieringsudgifterne udgør DKK 11,0 mio. mod DKK 8,0 mio. i samme periode året før. Stigningen skyldes i al væsent-
lighed ændrede rentevilkår på finansieringen af Sillebroen Shopping. I forbindelse med en forlængelse af lånet i december
2024 blev det som tidligere oplyst aftalt, at lånet med virkning fra 1. januar 2026 overgår fra en fast rente på 2 % til en
variabel markedsrente, hvilket i overensstemmelse med det forventede medfører øgede finansieringsudgifter.
Driften af ejendomsporteføljen udgør DKK 4,6 mio. mod DKK 7,0 mio. i samme periode året før. Faldet skyldes i al væsent-
lighed øgede finansieringsudgifter, jf. omtale ovenfor.
Periodens værdireguleringer udgør DKK 1,3 mio. mod DKK 1,9 mio. i samme periode året før. Der er ikke ændret afkastkrav
i perioden.
Ejendomsporteføljen har en udlejningsgrad på 89 %. Idet porteføljen primært består af ejendomme i butikssegmentet, er
der en væsentlig risikoeksponering i forhold til udviklingen i detailhandlen.
Resultat og balance
Resultatet i 1. halvår 2026/27 for ejendomsporteføljen kan nærmere specificeres således:
DKK mio. H1 2026/27 H1 2025/26
Nettolejeindtægter 15,8 15,9
Nettolejeindtægter, JV 5,8 5,9
Samlede nettolejeindtægter, inkl. JV (NOI) 21,6 21,8
Bruttoresultat i øvrigt 0,6 -0,2
Bruttoresultat i alt, inkl. JV 22,2 21,6
Overhead-omkostninger, inkl. JV 6,6 6,6
Resultat før værdireguleringer, renter og skat (EBVIAT) *) 15,6 15,0
Finansieringsudgifter, netto -7,3 -3,9
Finansieringsudgifter, netto, JV -3,7 -4,1
Resultat før værdireguleringer og skat (EBVAT) *) 4,6 7,0
Værdireguleringer 1,0 1,4
Værdireguleringer indeholdt i resultat af joint ventures 0,3 0,5
Resultat før skat indeholdt i resultat af joint ventures 5,9 8,9
Skat indeholdt i resultat af joint ventures 0,0 0,0
Resultat før skat 5,9 8,9
DKK mio. 31.7.26 31.1.26
Balancesum 691,5 695,4
Egenkapitalbinding 213,5
207,7
Den samlede værdi af ejendommene i porteføljen udgør pr. 31. juli 2026 DKK 744,2 mio. fordelt således:
DKK mio. 31.7.26 31.1.26
Investeringsejendomme (I)
554,3 555,6
Ejendomme i joint ventures
189,9 189,6
I alt
744,2 745,2
Segmentfordeling af porteføljen:
Shopping- og outletcentre m.v. 98,2 %
97,8 %
Retail i øvrigt 1,1 %
1,1 %
Boliger
0,7 % 1,1 %
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
8/23
Ejendomsporteføljen består pr. 31. juli 2026 af følgende ejendomme fordelt på i alt 73.400 m²:
Ejendom Areal (m
2
) Ejerandel Udlejningsgrad
Anvendt
afkastkrav
Sillebroen Shopping, Frederikssund 26.400 100 % 88 % 7,50 %
BROEN Shopping, Esbjerg (joint venture) 32.800 35 % 91 % 7,75 %
Lejligheder, Smedelundsgade, Holbæk 250 100 % 100 % 5,00 %
Butiksejendom, Brønderslev 1.200 100 % 65 % 9,25 %
Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet 12.750 100 % 87 % 7,75 %
Sillebroen Shopping, Frederikssund
Centret omfatter ca. 26.000 m
2
. Udlejningsgraden i centret udgør 88 %. Væsentlige lejere er bl.a. Kvickly, Nordisk Film, Sats,
Normal, H&M, Matas, Bog & Idé og Café Vivaldi.
Der arbejdes med tiltag til at styrke centret, ligesom der er behov for og fokus på at forbedre udlejningssituationen i cen-
tret.
Ledelsen har igangsat projekt ”Sillebroen, version 2.0”. Centret, der er mere end 15 år gammelt, kan med fordel opgraderes
på flere områder. Arbejdet hermed er påbegyndt, så centret fortsat kan fremstå relevant og tidssvarende for både lejere
og besøgende.
En nyere lokalplan giver Agat Ejendomme mulighed for at udvide ejendommen med ca. 4.000 m² boliger, og dette projekt
bearbejdes p.t. med henblik på salg af byggeretterne.
BROEN Shopping, Esbjerg
Centret omfatter knap 33.000 m
2
. De største lejere er bl.a. FØTEX, Nordisk Film, Sport24, PureGym, H&M, Kings & Queens,
Burger King, Flammen, Café Vivaldi, Matas og Bahne.
I juni 2025 skete der en udskiftning af dagligvareoperatøren til en Føtex, hvilket har medvirket til, at både besøgstal og
omsætningen i centret har udviklet sig positivt i 2026 i forhold til samme periode året før.
Udlejningsgraden udgør aktuelt 91 % mod 93 % ved seneste rapportering, efter at en større lejer er fraflyttet.
Der er risiko for, at den p.t. øgede tomgang i centret kan vare lidt længere end forventet. Baseret på igangværende lejer-
drøftelser, er det dog ledelsens forventning, at den ekstra tomgang er midlertidig.
Sillebroen Shopping, Frederikssund
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
9/23Ledelsesberetning
Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet
Outlettet omfatter knap 13.000 m
2
. Flere internationale brands er repræsenteret i centret, bl.a. Adidas, Puma, Tommy Hilfi-
ger, Gant, GUESS, Skechers og Levi’s, ligesom ONLY, supermarkedskæden BILLA og en lejer med brands som Karl Lagerfeld,
Diesel og Peak Performance har butikker i centret. Senest har LIDL Outlet åbnet en butik i centeret. Udlejningsgraden udgør
aktuelt 87 %, efter at en større lejer er fraflyttet.
Outlettet oplever fortsat vækst i både omsætnings- og besøgstal, og marts og april måned 2026 er de bedste måneder si-
den åbningen i 2018, målt på de respektive måneder. De efterfølgende måneder er også forløbet tilfredsstillende. Det øge-
de antal besøgende er med til at øge kendskabet til outlet-konceptet og derved øge centrets tiltrækningskraft i området.
Der er fokus på at styrke udlejningssituationen.
RESTAKTIVITETER
De væsentligste aktiviteter under restaktiviteter består pr. 31. juli 2026 af tre grunde/projekter i Danmark, to grunde i Polen
og en grund i Letland. Grundene ønskes afhændet snarest muligt.
Selskabets sidste kontorbyggeretter på Østre Havn i Aalborg blev solgt i regnskabsåret 2025/26. En del af købesummens
betaling er aftalt udskudt, indtil yderligere forhold er på plads, heriblandt at der er opnået en endelig og upåanket lokal-
plan, der kan rumme købers projekt.
I SporbyenScandia, Randers er der i 1. halvår 2026/27 solgt byggeretter svarende til knap 20 % af de tilbageværende byg-
geretter. Bl.a. er en tidligere administrationsbygning solgt til en privat investor, som ønsker at omdanne ejendommen til
boligformål. Herudover er der indgået betinget aftale om salg af bevaringsværdige ejendomme i området, ligeledes med
henblik på omdannelse til boligformål.
Koncernens jordstykke i Sosnowiec, Polen, er solgt, betinget af opnåelse af byggetilladelse. Denne handel forventes effek-
tueret i 3. kvartal 2026/27.
En endelig afregning og effektuering af handlerne vil styrke koncernens likviditet.
Resultat før skat af restaktiviteterne udgør i 1. halvår 2026/27 DKK -3,0 mio. mod DKK -3,1 mio. i samme periode året før.
Resultatet er i al væsentlighed en konsekvens af, at grundene ikke genererer løbende indtjening, hvorfor omkostningerne
i restaktiviteter ikke kan dækkes ind af driften fra aktiviteterne.
Balancen udgør pr. 31. juli 2026 DKK 90,1 mio. svarende til 11,5 % af koncernbalancen mod DKK 70,7 mio. pr. 31. januar
2026 svarende til 9,2 % af koncernbalancen. Stigningen skyldes i al væsentlighed, at Agat Ejendommes ejerandel i Sporby-
enScandia P/S pr. 1. maj 2026 er øget til 100 %, hvorefter selskabet er overgået fra regnskabsmæssig behandling som et
joint venture med indregning efter den indre værdis metode til regnskabsmæssig behandling som en dattervirksomhed
med fuld konsolidering.
DKK mio. H1 2026/27 H1 2025/26
Omsætning 9,3 1,4
Bruttoresultat -0,6 -0,3
Resultat af joint ventures (ekskl. skat) 0,2 -0,7
Omkostninger 2,0 1,9
Resultat før skat -3,0 -3,1
DKK mio. 31.7.26 31.1.26
Kapitalandele i joint ventures 4,5 25,9
Grunde 70,3 35,8
Balancesum
90,1
70,7
Egenkapitalbinding
56,5
59,2
Kapitalandele i joint ventures omfatter pr. 31. juli 2026 alene koncernens ejerandele i Kommanditaktieselskabet Østre Havn.
Nedenfor er de tilbageværende grunde oplistet.
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
10/23
Bogført
værdi
31.7.26 Aktivitet
SporbyenScandia, Randers, Danmark 34,6 Omfatter arealet, hvor togfabrikken Bombardier tidligere lå. En tidli-
gere administrationsbygning er sammen med andre byggeretter i 2.
kvartal 2026/27 solgt til en privat investor, som ønsker at omdanne
ejendommen til boligformål. Herudover er der indgået betinget aftale
om salg af bevaringsværdige ejendomme i området, ligeledes med
henblik på omdannelse til boligformål. De resterende byggeretter er
til salg.
Øvrige grunde, Danmark 10,1 Omfatter 2 grunde med samlet 2-4.000 m² byggeretter til butikker
og boliger.
Grund, Bytom, Polen 15,4 Tidligere indgået betinget aftale om salg af grunden er annulleret
pga. købers forhold. Ejendommen er igen til salg via mægler.
Grund, Sosnowiec, Polen 5,7 Grund til boligformål. Der er indgået betinget aftale om salg af grun-
den. Salget er betinget af opnåelse af byggetilladelse og forventes
effektueret i 3. kvartal 2026/27.
Grund, Milgravja Street, Riga, Letland 2,2 Udbudt til salg via mægler.
Øvrige 2,3
Restaktiviteter i alt 70,3
FORVENTNINGER TIL 2026/27 OG ANDRE UDSAGN OM FREMTIDEN
For regnskabsåret 2026/27 forventer ledelsen fortsat et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 1-4 mio.
Omsætningen forventes realiseret i et interval på DKK 70-80 mio.
Resultatforventningerne fordeles således:
• Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 8-10 mio. og
• Et resultat før skat af restaktiviteterne på DKK -7 til -6 mio.
I resultatforventningerne indgår, at der ikke sker væsentlige ændringer i porteføljen, hverken i form af køb eller salg af
ejendomme.
Grundene i koncernens restaktiviteter genererer ingen løbende indtjening, og omkostningerne i restaktiviteterne kan der-
for ikke dækkes ind af driften fra aktiviteterne. Desuden er den væsentligste del af grundene værdiansat til forventet netto-
realisationsværdi, og grundsalg i 2026/27 forventes derfor ikke at kunne forbedre indtjeningen i restaktiviteter væsentligt.
Såfremt købet af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S gennemføres som forventet ultimo september 2026,
forventer ledelsen for regnskabsåret 2026/27 et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 4-7 mio. fordelt med
DKK 11-13 mio. i ejendomsporteføljen og DKK -7 til -6 mio. i restaktiviteter.
BROEN Shopping, Esbjerg
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
11/23Ledelsesberetning
Da prisen for CapMans 65 %-ejerandel bl.a. er baseret på en pris for ejendommen, der er lavere end den seneste ekster-
ne vurdering af centret, forventes en effektuering af handlen alt andet lige at medføre bogføring af en engangsgevinst i
koncernen. En eventuel engangsgevinst vil blive opgjort på baggrund af dagsværdien af ejendommen på tidspunktet for
handlens gennemførelse, hvor ledelsen vil indhente en fornyet ekstern vurderingsrapport på centret, baseret på sædvanli-
ge værdiansættelsesprincipper.
De væsentligste risici knyttet til resultatforventningerne er fortsat:
Ejendomsportefølje
En række faktorer kan påvirke besøgs- og omsætningstal i koncernens shopping- og outletcentre og eventuelt medføre
en lavere indtjening i koncernens ejendomsportefølje end forventet. Usikkerhedsfaktorerne er bl.a. den usikre geopolitiske
situation i verden, risiko for en længerevarende energikrise, inflations- og renteudvikling, lønudvikling m.v. – alle faktorer,
der kan påvirke forbrugernes rådighedsbeløb og købelyst.
Restaktiviteter
Agat Ejendomme er fortsat involveret i enkelte tvister og retssager vedrørende projekter gennemført i tidligere år. Ledelsen
har vurderet de enkelte forhold og på den baggrund indarbejdet reservationer til imødegåelse heraf. Forholdene er van-
skelige at vurdere, og der er risiko for, at der kan komme afvigelser.
Ledelsen ønsker at afhænde aktiverne i restaktiviteter snarest muligt. Den væsentligste del af grundene er værdiansat til
forventet nettorealisationsværdi, og der er risiko for, at et eller flere grundsalg kan ende med tab.
De forventninger, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med
risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a.
den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af
faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, i koncernens
årsrapport 2025/26.
Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
12/23
REGNSKABSBERETNING
Resultat
Resultat før værdireguleringer og skat udgør for 1. halvår 2026/27 DKK 1,6 mio. mod DKK 3,9 mio. i samme periode året
før. Periodens resultat udgør DKK 2,9 mio. mod DKK 5,8 mio. i sammenligningsperioden. Resultatet er sammensat af drift
af ejendomsporteføljen på DKK 4,6 mio., værdireguleringer af ejendomsporteføljen på DKK 1,3 mio. og resultat af restak-
tiviteter på DKK -3,0 mio.
Omsætningen er realiseret med DKK 43,0 mio. mod DKK 35,4 mio. i samme periode året før. Omsætningen består primært
af lejeindtægter fra koncernens investeringsejendomme.
Bruttoresultatet udgør DKK 16,7 mio. mod DKK 16,6 mio. i samme periode året før. I bruttoresultatet indgår værdiregule-
ringer af investeringsejendomme med DKK 1,0 mio. mod DKK 1,4 mio. i sammenligningsperioden.
Resultat af joint ventures udgør DKK 2,7 mio. mod DKK 1,8 mio. i samme periode året før. I resultatet indgår værdiregule-
ring af investeringsejendomme med DKK 0,3 mio. mod DKK 0,5 mio. i sammenligningsperioden.
Personaleomkostninger, andre eksterne omkostninger og afskrivninger udgør DKK 8,6 mio. og er på niveau med omkost-
ningerne i sammenligningsperioden. Ledelsen har fortsat fokus på at reducere omkostningerne i koncernen i takt med, at
forretningsomfanget reduceres.
Nettofinansieringsudgifterne udgør DKK 7,9 mio. mod DKK 4,1 mio. i samme periode året før. Med virkning fra 1. januar
2026 er et større lån i koncernen overgået fra en fast rente på 2 % til en variabel markedsrente, hvilket er den væsentligste
årsag til de forøgede nettofinansieringsudgifter.
Balance
Balancen udgør pr. 31. juli 2026 DKK 781,6 mio. mod DKK 766,1 mio. pr. 31. januar 2026. Ejendomsporteføljen udgør 88,5
% af koncernens balance, mens restaktiviteter udgør 11,5 %. Både balancen, fordelingen mellem ejendomsporteføljen og
restaktiviteter samt soliditetsgraden er påvirket af, at Agat Ejendomme med virkning fra 1. maj 2026 har øget sin ejerandel
i SporbyenScandia P/S til 100 %, hvorefter selskabet er overgået fra regnskabsmæssig behandling som joint venture med
indregning efter den indre værdis metode til regnskabsmæssige behandling som et datterselskab med fuld konsolidering.
Dagsværdien af koncernens investeringsejendomme udgør DKK 554,3 mio. mod DKK 555,6 mio. pr. 31. januar 2026. Der
er ikke ændret afkastkrav i perioden.
Nettoinvestering i og tilgodehavender hos joint ventures udgør pr. 31. juli 2026 DKK 90,1 mio. mod DKK 108,3 mio. pr. 31.
januar 2026. Faldet skyldes, at SporbyenScandia P/S er udgået af nettoinvesteringen i joint ventures.
Grunde m.v. udgør DKK 70,3 mio. mod DKK 35,8 mio. pr. 31. januar 2026. Stigningen relaterer sig til SporbyenScandia P/S,
der som nævnt ovenfor nu konsolideres fuld ud.
Indeståender på deponerings- og sikringskonti udgør DKK 16,4 mio. mod DKK 14,7 mio. pr. 31. januar 2026. Beløbet består
primært af deponeringer, hvor betingelserne for frigivelse endnu ikke er opfyldt.
Likvide beholdninger udgør DKK 6,2 mio. mod DKK 9,2 mio. pr. 31. januar 2026. Gæld til kreditinstitutter er i perioden
nedbragt med DKK 9,8 mio.
Koncernens egenkapital udgør DKK 270,0 mio. mod DKK 266,9 mio. pr. 31. januar 2026. Soliditeten udgør 34,5 % mod 34,8
% pr. 31. januar 2026.
Koncernens samlede forpligtelser udgør DKK 511,6 mio. mod DKK 499,2 mio. pr. 31. januar 2026. De samlede forpligtelser
udgøres primært af gæld til kreditinstitutter og er i 2. kvartal 2026/27 øget som følge af den ændrede regnskabsmæssige
behandling af SporbyenScandia P/S.
Koncernens netto rentebærende gæld udgør DKK 399,2 mio. mod DKK 382,5 mio. pr. 31. januar 2026, hvor stigningen også
her primært relaterer sig til SporbyenScandia P/S.
Pengestrømme
Periodens pengestrømme udgør DKK -3,0 mio. mod DKK -9,9 mio. i samme periode året før.
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
13/23Ledelsesberetning
Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør DKK 6,6 mio. mod DKK 5,1 mio. i samme periode året før.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør DKK 2,2 mio. mod DKK -6,2 mio. i samme periode året før.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør DKK -11,8 mio. mod DKK -8,8 mio. i samme periode året før, primært som
følge af nedbringelse af gæld til kreditinstitutter og tilbagebetaling af leasingforpligtelser.
ØKONOMISKE STYREMÅL
Ledelsen har en målsætning om på koncernniveau at opfylde en soliditet på minimum 30 %, målt ved aflæggelse af delårs-
og årsrapporter. Pr. 31. juli 2026 udgør soliditeten 34,5 %.
BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS UDLØB
Der er ikke indtrådt begivenheder efter regnskabsperiodens udløb, der i væsentligt omfang påvirker koncernens finansielle
stilling.
Som omtalt foran har selskabet indgået aftale om køb af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S. Et element i
finansieringen heraf er en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer. Bestyrelsen forventer
senere i dag at træffe beslutning om det præcise udbud, herunder prisen på de nye aktier, tegningsforhold m.v., hvorefter
udbuddet vil blive offentliggjort i markedet.
RISIKOFORHOLD
De væsentligste risikoforhold for koncernen er beskrevet i koncernens årsrapport for 2025/26, hvortil der henvises.
BESTYRELSEN
Bestyrelsen består efter afholdt ordinær generalforsamling den 22. april 2026 fortsat af fire medlemmer. Bestyrelsen er
konstitueret med Peter Høltermand som formand og Karen Mosbech som næstformand. Bestyrelsen har herudover nedsat
et egentligt revisionsudvalg bestående af tre medlemmer af bestyrelsen.
Ledelsespåtegning
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
14/23
LEDELSESPÅTEGNING
DIREKTIONEN
BESTYRELSEN
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
15/23Koncernregnskab
KONCERNREGNSKAB
Resultatopgørelse
DKK mio. Note
1. halvår
2026/27
1. halvår
2025/26
2. kvartal
2026/27
2. kvartal
2025/26
Hele året
2025/26
Nettoomsætning 4 43,0 35,4 25,0 17,3 72,2
Projektomkostninger -27,3 -20,2 -18,1 -9,2 -41,2
Værdiregulering, investeringsejendomme, netto 1,0 1,4 0,4 0,6 -7,5
Bruttoresultat 16,7 16,6 7,3 8,7 23,5
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 2,7 1,8 1,9 1,1 3,0
Bruttoresultat inkl. indtægter af kapitalande-
le i joint ventures 19,4 18,4 9,2 9,8 26,5
Andre eksterne omkostninger 2,4 2,5 1,2 1,3 5,2
Personaleomkostninger 5,7 5,5 2,9 2,8 10,8
Resultat før finansiering og afskrivninger 11,3 10,4 5,1 5,7 10,5
Af- og nedskrivninger på langfristede aktiver 0,5 0,5 0,2 0,2 1,1
Resultat af primær drift 10,8 9,9 4,9 5,5 9,4
Finansielle indtægter 2,2 1,9 1,2 0,8 5,0
Finansielle omkostninger -10,1 -6,0 -5,4 -2,9 -12,9
Resultat før skat 2,9 5,8 0,7 3,4 1,5
Skat af periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7
Periodens resultat 2,9 5,8 0,7 3,4 0,8
Resultat pr. aktie i DKK
Resultat pr. aktie (EPS) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat 2,9 5,8 0,7 3,4 0,8
Poster, som kan blive omklassificeret til resultatet:
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 0,1 0,0 0,1 0,0 0,2
Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet 0,0 0,0 0,0 0,0 -1,5
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,1 0,1 0,0 0,2 0,3
Skat af anden totalindkomst 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1
Periodens anden totalindkomst 0,2 0,1 0,1 0,2 -1,1
Periodens totalindkomst 3,1 5,9 0,8 3,6 -0,3
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
16/23
Balance
DKK mio. Note 31.7.2026 31.1.2026
Aktiver
Langfristede aktiver
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 0,2 0,3
Leasingaktiver 0,9 1,4
Materielle aktiver 1,1 1,7
Investeringsejendomme 5 554,3 555,6
Investeringsejendomme 554,3 555,6
Kapitalandele i joint ventures 28,9 48,1
Tilgodehavender hos joint ventures 61,2 59,5
Finansielle aktiver 90,1 107,6
Udskudte skatteaktiver 10,9 10,9
Andre langfristede aktiver 10,9 10,9
Langfristede aktiver 656,4 675,8
Kortfristede aktiver
Grunde og igangværende projekter 70,3 35,8
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 11,0 6,5
Tilgodehavender hos joint ventures 0,0 0,7
Andre tilgodehavender 0,8 1,2
Periodeafgrænsningsposter 16,4 18,2
Tilgodehavender 28,2 26,6
Andre værdipapirer og kapitalandele 4,1 4,0
Indeståender på deponerings- og sikringskonti 6 16,4 14,7
Likvide beholdninger 6 6,2 9,2
Kortfristede aktiver 125,2 90,3
AKTIVER 781,6 766,1
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
17/23Koncernregnskab
Balance
DKK mio. Note 31.7.2026 31.1.2026
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital 11,8 11,8
Andre reserver 7 70,4 70,2
Overført resultat 187,8 184,9
Egenkapital 270,0 266,9
Forpligtelser
Kreditinstitutter 439,8 448,4
Leasingforpligtelser 2,4 4,1
Langfristede forpligtelser 442,2 452,5
Kreditinstitutter 36,5 13,3
Leverandørgæld 9,9 11,8
Selskabsskat 0,3 0,3
Anden gæld 12,9 11,2
Leasingforpligtelser 3,6 3,7
Periodeafgrænsningsposter 6,2 6,4
Kortfristede forpligtelser 69,4 46,7
Forpligtelser 511,6 499,2
PASSIVER 781,6 766,1
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
18/23
Egenkapitalopgørelse
DKK mio.
Aktie-
kapital
Andre
reserver
Overført
resultat
Egenkapital
i alt
Egenkapital pr. 1. februar 2025 117,8 -34,7 184,2 267,3
Periodens resultat 0,0 0,0 5,8 5,8
Periodens anden totalindkomst 0,0 0,1 0,0 0,1
Periodens totalindkomst 0,0 0,1 5,8 5,9
Kapitalnedsættelse -106,0 0,0 0,0 -106,0
Omkostninger ved kapitalnedsættelse 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Henlæggelse til særlig reserve 0,0 106,0 0,0 106,0
Egenkapital pr. 31. juli 2025 11,8 71,4 189,9 273,1
Egenkapital pr. 1. februar 2026 11,8 70,2 184,9 266,9
Periodens resultat 0,0 0,0 2,9 2,9
Periodens anden totalindkomst 0,0 0,2 0,0 0,2
Periodens totalindkomst 0,0 0,2 2,9 3,1
Egenkapital pr. 31. juli 2026 11,8 70,4 187,8 270,0
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
19/23Koncernregnskab
Pengestrømsopgørelse
DKK mio. Note
1. halvår
2026/27
1. halvår
2025/26
Hele året
2025/26
Resultat af primær drift 10,8 9,9 9,4
Reguleringer for ikke-kontante poster:
Indtægter af kapitalandele i joint ventures -2,7 -1,8 -3,0
Værdireguleringer investeringsejendomme -1,0 -1,4 7,5
Afskrivninger materielle anlægsaktiver 0,5 0,5 1,1
Nedskrivninger grunde og igangværende projekter 0,0 0,0 1,0
Af- og nedskrivninger af leasingaktiver indregnet i bruttoresultatet 0,2 0,3 0,3
Kursreguleringer 0,1 -0,1 0,0
Ændringer i investeringer i grunde og projekter m.v. 7,7 0,9 1,9
Ændringer i tilgodehavender -1,5 2,1 1,3
Modtaget udlodning fra joint ventures 3,5 0,0 7,4
Ændringer i tilgodehavender hos joint ventures 0,0 -1,2 -0,6
Investering i joint ventures 0,0 0,0 -8,6
Ændring i deponerings- og sikringskonti 6 1,0 1,6 0,6
Ændringer i kreditorer og anden gæld -2,0 0,3 0,8
Pengestrøm fra primær drift 16,6 11,1 19,1
Betalte renter m.v. -10,0 -6,1 -12,2
Modtagne renter m.v. 0,0 0,1 0,1
Betalt/modtaget selskabsskat 0,0 0,0 -0,2
Pengestrøm fra driftsaktivitet 6,6 5,1 6,8
Investering i investeringsejendomme -0,4 -2,9 -4,6
Investering i joint ventures 0,0 -3,5 -4,5
Køb af dattervirksomhed -0,6 0,0 0,0
Salg af investeringsejendomme 2,9 0,0 0,0
Modtaget udlodning fra joint ventures 0,3 0,2 0,2
Pengestrøm fra investeringsaktivitet 2,2 -6,2 -8,9
Nedbringelse af langfristet finansiering -8,3 -6,3 -13,6
Optagelse af langfristet finansiering 0,0 0,0 14,9
Optagelse af projektfinansiering 0,0 2,2 0,0
Nedbringelse af projektfinansiering/afdrag kreditinstitutter -1,5 -2,6 -4,6
Tilbagebetaling af leasingforpligtelser -2,0 -2,0 -4,1
Omkostninger ved kapitalnedsættelse 0,0 -0,1 -0,1
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -11,8 -8,8 -7,5
Periodens pengestrøm -3,0 -9,9 -9,6
Likvider, primo 9,2 18,8 18,8
Likvider, ultimo 6,2 8,9 9,2
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke udledes af koncernregnskabet alene.
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
20/23
Note 1. Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Agat Ejendomme A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.
Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Delårsrapporten aflægges i DKK, der er præsentationsvaluta for koncernens
aktiviteter og den funktionelle valuta i moderselskabet. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.
Agat Ejendomme har med virkning fra den 1. februar 2026 implementeret de nye og ændrede standarder, som træder i kraft for regn-
skabsår, der begynder den 1. februar 2026 eller senere. Implementeringen af nye og ændrede standarder har ikke påvirket indregning
og måling.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for 2025/26, og er i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved udarbejdelse af delårsrapporten foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som har betydelig indflydelse
på delårsregnskabet, særligt vedrørende måling af koncernens investeringsejendomme og grunde/projekter. De væsentligste usikkerhe-
der er de samme som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2025/26, og for nærmere omtale heraf henvises dertil.
Finansielt beredskab
Koncernens nuværende rente- og afdragsforpligtelser kombineret med personaleomkostninger og andre eksterne omkostninger over-
stiger aktuelt de nettolejeindtægter, som koncernen likviditetsmæssigt oppebærer fra driften af ejendomsporteføljen. Selskabet vil i
løbet af det kommende regnskabsår blive afhængig af, at der sker løbende salg af restaktiviteter.
Hvis løbende salg af restaktiviteter ikke lykkes, er der risiko for, at likviditeten bliver knap. Koncernen har dog forskellige manøvrerings-
muligheder i forhold til at sikre det nødvendige beredskab, men i sidste ende kan det blive nødvendigt at anmode aktionærerne om en
kapitaludvidelse.
Som oplyst i ledelsesberetningen forventer ledelsen senere i dag at træffe beslutning om igangsætning af en aktieemission, hvilket vil
medvirke til at styrke koncernens finansielle beredskab.
Note 3. Segmentoplysninger
Koncernen har to forretningsområder: Ejendomsportefølje og Restaktiviteter. Forretningsområderne udgør koncernens driftssegmenter
efter IFRS 8. Segmentoplysningerne er oplyst i overensstemmelse hermed.
Ejendomsporteføljen omfatter koncernens investeringsejendomme.
Restaktiviteter omfatter koncernens øvrige aktiviteter, der alle er under udfasning, herunder grunde i Danmark, Polen og Letland.
DKK mio.
Ejendoms- -
portefølje
Restaktivi-
teter I alt
1. halvår 2026/27:
Nettoomsætning 33,7 9,3 43,0
Værdireguleringer investeringsejendomme, netto 1,0 0,0 1,0
Bruttoresultat 17,3 -0,6 16,7
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 2,5 0,2 2,7
Omkostninger 6,6 2,0 8,6
Resultat af primær drift 13,2 -2,4 10,8
Finansieringsudgifter, netto 7,3 0,6 7,9
Resultat før skat 5,9 -3,0 2,9
Investeringsejendomme 554,3 0,0 554,3
Grunde og igangværende projekter 0,0 70,3 70,3
Segmentaktiver 691,5 90,1 781,6
Segmentforpligtelser 478,0 33,6 511,6
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
21/23Koncernregnskab
Note 4. Omsætning
DKK mio.
1. halvår
2026/27
1. halvår
2025/26
Lejeindtægter 34,1 34,3
Salg af tjenesteydelser 0,7 0,7
Salg af projekter og ejendomme 8,2 0,4
I alt 43,0 35,4
Omsætning i perioden er indregnet over tid eller på et bestemt tidspunkt, jf. nedenfor:
DKK mio. Over tid
På et
bestemt
tidspunkt I alt
1. halvår 2026/27:
Lejeindtægter 33,1 0,0 33,1
Salg af tjenesteydelser 0,6 0,0 0,6
Ejendomsportefølje i alt 33,7 0,0 33,7
Salg af projekter 0,0 8,2 8,2
Lejeindtægter 1,0 0,0 1,0
Salg af tjenesteydelser 0,1 0,0 0,1
Restaktiviteter i alt 1,1 8,2 9,3
Nettoomsætning i alt 34,8 8,2 43,0
1. halvår 2025/26:
Lejeindtægter 33,4 0,0 33,4
Salg af tjenesteydelser 0,6 0,0 0,6
Ejendomsportefølje i alt 34,0 0,0 34,0
Salg af projekter 0,0 0,4 0,4
Lejeindtægter 0,9 0,0 0,9
Salg af tjenesteydelser 0,1 0,0 0,1
Restaktiviteter i alt 1,0 0,4 1,4
Nettoomsætning i alt 35,0 0,4 35,4
Ejendoms-
portefølje
Restaktivi-
teter I alt
1. halvår 2025/26:
Nettoomsætning 34,0 1,4 35,4
Værdireguleringer investeringsejendomme, netto 1,4 0,0 1,4
Bruttoresultat 16,9 -0,3 16,6
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 2,5 -0,7 1,8
Omkostninger 6,6 1,9 8,5
Resultat af primær drift 12,8 -2,9 9,9
Finansieringsudgifter, netto 3,9 0,2 4,1
Resultat før skat 8,9 -3,1 5,8
Investeringsejendomme 562,7 0,0 562,7
Grunde og igangværende projekter 0,0 39,0 39,0
Segmentaktiver 698,6 70,1 768,7
Segmentforpligtelser 482,8 12,8 495,6
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
22/23
Note 5. Investeringsejendomme
DKK mio. 31.7.2026 31.1.2026
Kostpris pr. 1. februar 756,9 752,2
Valutakursregulering, primo 0,2 0,1
Tilgang i perioden (eksisterende investeringsejendomme) 0,4 4,6
Afgang i perioden -3,2 0,0
Kostpris i alt 754,3 756,9
Dagsværdiregulering pr. 1. februar -201,3 -193,8
Periodens ændring til dagsværdi (indregnet i resultatopgørelsen) 1,1 -7,5
Tilbageført dagsværdiregulering vedrørende periodens afgang 0,2 0,0
Dagsværdiregulering i alt -200,0 -201,3
Regnskabsmæssig værdi 554,3 555,6
Note 6. Likviditetsreserver
DKK mio. 31.7.2026 31.1.2026
Likviditetsreserverne sammensætter sig således:
Likvide beholdninger 6,2 9,2
Uudnyttede kreditfaciliteter 4,0 4,0
I alt 10,2 13,2
Deponerede midler til senere frigivelse 16,4 14,7
Likviditetsreserve i alt 26,6 27,9
Stigningen i deponerede midler skyldes bl.a. tilgang i forbindelse med køb af yderligere ejerandel i SporbyenScandia P/S, hvorefter
selskabet regnskabsmæssigt behandles som en dattervirksomhed med fuld konsolidering. Tilgangen ved købet udgjorde DKK 2,7 mio.
Note 7. Andre reserver
DKK mio.
Særlig
reserve
Reserve for
værdireg. af
sikringsin-
strumenter
Reserve for
valutakursre-
guleringer I alt
Andre reserver pr. 1. februar 2025 0,0 -2,7 -32,0 -34,7
Anden totalindkomst:
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,1 0,0 0,1
Anden totalindkomst i alt 0,0 0,1 0,0 0,1
Henlæggelse til særlig reserve i fbm. gennemført kapitalnedsættelse 106,0 0,0 0,0 106,0
Andre reserver pr. 31. juli 2025 106,0 -2,6 -32,0 71,4
Andre reserver pr. 1. februar 2026 106,0 -2,4 -33,4 70,2
Anden totalindkomst:
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,1 0,0 0,1
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,1 0,1
Anden totalindkomst i alt 0,0 0,1 0,1 0,2
Andre reserver pr. 31. juli 2026 106,0 -2,3 -33,3 70,4
Note 8. Ændringer i eventualaktiver og eventualforpligtelser
Siden den senest offentliggjorte årsrapport er der ikke sket væsentlige ændringer i koncernens eventualaktiver og eventualforpligtelser.
Delårsrapport for 1. halvår 2026/27 - Agat Ejendomme A/S
23/23Koncernregnskab
Note 11. Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb
Der er ikke indtrådt begivenheder efter regnskabsperiodens udløb, der i væsentligt omfang påvirker koncernens finansielle stilling.
Som omtalt foran har selskabet indgået aftale om køb af CapMans 65 %-ejerandel af BROEN Shopping A/S. Et element i finansieringen
heraf er en aktieemission med fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer. Bestyrelsen forventer senere i dag at træffe beslut-
ning om det præcise udbud, herunder prisen på de nye aktier, tegningsforhold m.v., hvorefter udbuddet vil blive offentliggjort i markedet.
Note 9. Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Koncernens investeringsejendomme måles til dagsværdi (Dagsværdihierarki: Niveau 3).
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimålingen af investeringsejendomme er
uændrede i forhold til koncernens årsrapport 2025/26.
Koncernen har ingen væsentlige finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Den regnskabsmæssige værdi af koncernens finansielle
instrumenter svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Der er ikke i regnskabsperioden sket ændringer i klassifikationen i henhold til dagsværdihierarkiet.
Der er ikke sket ændringer i koncernens forhold eller de finansielle markeder, som i væsentlig grad påvirker de informationer, som frem-
går af koncernens årsrapport 2025/26 vedrørende finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.
Note 10. Transaktioner med nærtstående parter
Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Nærtstående parter omfatter følgende:
• Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående)
• Joint ventures
DKK mio. 31.7.2026 31.1.2026 31.7.2025
Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående):
Bestyrelseshonorar 0,8 1,2 0,6
Vederlag m.v., direktion 2,0 4,0 2,0
Joint ventures:
Honorarindtægter 0,6 1,4 0,7
Renteindtægter 1,7 3,4 1,7
Tilgodehavender (saldo) 61,2 60,2 59,1
Der er ikke stillet sikkerheder eller garantier for mellemværender med nærtstående parter, hverken på balancedagen eller pr. 31.
januar 2026. Tilgodehavender og gæld afvikles ved kontant betaling. Der er ikke realiseret tab på tilgodehavender hos nærtståen-
de parter. Der er ikke i H1 2026/27 foretaget nedskrivninger af tilgodehavender hos nærtstående parter (H1 2025/26: DKK 0 mio.).