AGF A/S

Indholdsfortegnelse

Side

____

Selskabsoplysninger 2

Ledelsespåtegning 3

Den uafhængige revisors revisionspåtegning 4

Ledelsesberetning 10

Totalindkomstopgørelse for 2025/26 35

Balance pr. 30.06.2026 36

Egenkapitalopgørelse for 2025/26 38

Pengestrømsopgørelse for 2025/26 40

Noter 41

AGF A/S

Selskabsoplysninger

Selskab

AGF A/S

Terp Skovvej 18A

8260 Viby J

CVR-nr.: 83 83 99 10

Hjemstedskommune: Aarhus

Regnskabsår: 01.07.2025 – 30.06.2026

Telefon: 89 38 60 00

Internet: www.agf.dk

E-mail: [email protected]

Bestyrelse

Lars Fournais, formand

Jesper Ganzhorn Ørskov, næstformand

Finn Lund Andersen

Pernille Salling Holm

Katja Moesgaard

Simon Francis Ratjen Schiølin

Kasper Rittig Strand

Direktion

Jacob Kjeldsen Nielsen

Dan Holt Jessen

Carsten Vagn Raae Jensen

Revision

EY Godkendt Revisionspartnerselskab

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes onsdag, den 28. oktober 2026.

AGF A/S

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juli 2025 - 30.

juni 2026 for AGF A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere

krav i årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og sel-

skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2026 samt af resultatet af koncernens og selskabets

aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2025 - 30. juni 2026.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og

selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle

stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsent-

ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. juli 2025 – 30. juni 2026, med filnavnet ”agf-2026-

06-30-da.zip” i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Aarhus, den 23. september 2026

Direktion

Jacob Kjeldsen Nielsen Dan Holt Jessen Carsten Vagn Raae Jensen

Administrerende direktør Økonomidirektør Fodbolddirektør

Bestyrelse

Lars Fournais Jesper Ganzhorn Ørskov Finn Lund Andersen

Formand Næstformand

Pernille Salling Holm Katja Moesgaard Simon Francis Ratjen Schiølin

Kasper Rittig Strand

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Til kapitalejerne i AGF A/S

Konklusion

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for AGF A/S for regnskabsåret 1. juli 2025 – 30. juni 2026,

der omfatter totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder

oplysning om anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnska-

bet udarbejdes efter IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og sel-

skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2026 samt af resultatet af koncernens og selskabets

aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2025 – 30. juni 2026 i overensstemmelse med IFRS Ac-

couting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav,

der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåteg-

ningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet" (herefter benævnt "regn-

skaberne"). Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for

vores konklusion.

Uafhængighed

Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants'

internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code), som gælder ved revision af regnskaber

for virksomheder af interesse for offentligheden, og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark ved

revision af regnskaber for virksomheder af interesse for offentligheden. Vi har ligeledes opfyldt vores øvrige

etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser, som omhandlet i artikel 5,

stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.

Valg af revisor

Vi blev første gang valgt som revisor for AGF A/S den 24. oktober 2019 for regnskabsåret 2019/20. Vi er gen-

valgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på 7 år frem til og

med regnskabsåret 2025/26.

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores

revision af regnskaberne for regnskabsåret 2025/26. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af

regnskaberne som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklu-

sion om disse forhold. For hvert af nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet

ved vores revision, givet i denne sammenhæng.

Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet "Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne", herunder

i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning og udførelse

af revisionshandlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne.

Resultatet af vores revisionshandlinger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at behandle neden-

nævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om regnskaberne som helhed.

Nettoomsætning samt periodisering af sponsorkontrakter

Forholdet er behandlet således i revisionen

Nettoomsætningen omfatter en række forskellige indtægts-

typer som indtægter fra samarbejdspartnere og sponsorer,

entre og tv-indtægter samt restaurations- og udlejningsvirk-

somhed. Grundet væsentligheden af nettoomsætning og til-

hørende periodeafgrænsningsposter har vi vurderet dette

som et centralt forhold ved vores revision. Vi henviser til

note 1 ”anvendt regnskabspraksis” under omtalen af ”perio-

diseret omsætning” og ”nettoomsætning” samt note 4 for en

nærmere specifikation af nettoomsætningen.

Vores revision af nettoomsætning har omfattet en stilling-

tagen til de anvendte indtægtskriterier og disses overens-

stemmelse med regnskabsstandarderne. Vores revision af

indtægter fra samarbejdspartnere og sponsoraftaler om-

fatter blandt andet stikprøvevis kontrol af registreringer

og periodiseringer til kontraktgrundlag. Revisionen af

indregnede indtægter vedrørende TV-aftalen er foretaget

ved afstemning til modtagne opgørelser fra Divisionsfor-

eningen, som foretager fordelingen af indtægter for de en-

kelte superligaklubber efter aftalt fordelingsnøgle.

Vores revision af entreindtægter har blandt andet omfattet

test af den foretagne periodisering af sæsonkort for sæso-

nen 2025/26. Revisionen af øvrige indtægter under netto-

omsætningen har blandt andet omfattet stikprøvevis kon-

trol af registreringer til bilag samt efterprøvning af perio-

diseringen heraf. Vi har desuden vurderet om oplysnin-

gerne i årsregnskabet vedrørende nettoomsætning og pe-

riodeafgrænsningsposter opfylder kravene i regnskabs-

standarderne.

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklu-

sion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbin-

delse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskaberne eller vores viden opnået

ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til

årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regn-

skaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejl-

information i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabslo-

ven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde

regnskaberne uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at

fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regn-

skaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvi-

dere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsentlig fejlinformation,

uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad

af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstem-

melse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil

afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller

fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har

indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere

krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under

revisionen.

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Herudover:

 Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne skyl-

des besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt

opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen

for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejl-

information forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste

udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.

 Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisions-

handlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om

effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.

 Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de

regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.

 Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fort-

sat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed

forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og selskabets

evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revi-

sionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne oplysninger

ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det revisionsbevis,

der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan

dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.

 Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder noteoplys-

ningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan

måde, at der gives et retvisende billede heraf.

 Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller

forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er

ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revi-

sionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revi-

sionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol,

som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uaf-

hængighed og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores

uafhængighed og, hvor dette er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at

eliminere trusler.

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var

mest betydelige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revi-

sionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker,

at forholdet offentliggøres.

Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen

Som et led i revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for AGF A/S har vi udført handlinger med henblik

på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. juli 2025 – 30. juni 2026, med

filnavnet ”agf-2026-06-30-da.zip”, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede for-

ordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til

udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inkl. noter.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder:

 Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format

 Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og for-

ankring heraf til elementer i taksonomien, for al finansiel information, som kræves opmærket, med udø-

velse af skøn hvor nødvendigt

 At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab, og

 For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder

ESEF-forordningen.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsentlige

henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten,

omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder

vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvi-

gelser eller fejl. Handlingerne omfatter:

 Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format

 Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol vedrø-

rende opmærkningsprocessen

 Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inkl. noter

 Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse

af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-taksonomien ikke er identifi-

ceret

 Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien, og

 Afstemning af iXBRL-opmærkede data med det reviderede koncernregnskab.

AGF A/S

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. juli 2025 – 30. juni 2026 med filnavnet ”agf-2026-

06-30-da.zip”, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen.

Udtalelse om rapport om indkomstskatteoplysninger

Vi skal som revisor for selskabet afgive en udtalelse jf. årsregnskabslovens § 137 i, om hvorvidt selskabet var

forpligtet til at udarbejde en rapport om indkomstskatteoplysninger for regnskabsåret 1. juli 2024 – 30. juni 2025

og i bekræftende fald, hvorvidt selskabet har offentliggjort rapporten i overensstemmelse med årsregnskabslo-

vens krav.

Udtalelsen udgør ikke en erklæring med sikkerhed. Vi har taget udgangspunkt i de oplysninger, som ledelsen

har lagt til grund for deres vurdering af, hvorvidt selskabet var omfattet af kravet om at udarbejde en rapport om

indkomstskatteoplysninger, den viden som vi har opnået gennem revisionen af koncernregnskabet og årsregn-

skabet samt handlinger vi har fundet nødvendige for at kunne afgive denne udtalelse.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at selskabet for regnskabsåret 1. juli 2024 – 30. juni 2025

ikke var forpligtet til at udarbejde en rapport om indkomstskatteoplysninger.

Aarhus, den 23.09.2026

EY Godkendt Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 30 70 02 28

Jan Mortensen Søren Jensen

statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor

mne40030 mne34132

AGF A/S

Ledelsesberetning

Koncernen

AGF A/S omfatter driften af AGF’s bedste fodboldhold for både herrer, damer og ungdomselitehold.

Koncernen, som driver AGF Fodbold, har ejerskab over følgende selskaber: Atletion A/S (100%) og AGF Kvin-

defodbold ApS (80%).

I efteråret 2025 gennemførte AGF A/S en strategiproces, der involverede både interne nøglepersoner og eksterne

rådgivere. Processen mundede ultimo 2025 ud i en ny, samlet strategi, der omfatter AGF’s strategiske retning –

både sportsligt og kommercielt – for alle forretningsområder.

AGF’s overordnede ambition er at etablere sig som en fast del af den absolutte top i dansk fodbold og kontinu-

erligt repræsentere Aarhus i de europæiske klubturneringer med afsæt i en sund og bæredygtig økonomi.

Den sportslige målsætning for den afsluttede sæson var kvalifikation til 3F Superligaens mesterskabsspil, kvali-

fikation til et europæisk ligaspil for første gang i klubbens historie samt en slutplacering i 3F Superligaen, der

skulle sikre mulighed for deltagelse i en af de europæiske turneringer i sæsonen 2026/27. Dette skete sideløbende

med en markant foryngelse af truppens gennemsnitsalder.

Værdier

AGF har sine rødder tilbage til 1880, og klubben og selskabet anerkender og er ydmyge over for AGF’s historie

og det fyrtårn, klubben har været for aarhusianere i langt over hundrede år.

Klubbens motto er: Ingen må søge sit eget, spredte skal vi styrte, men samlede skal vi stige.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Efterårets strategiproces har ført til en justering af selskabets værdigrundlag. Værdierne har “Stolte af Aarhus”

som overligger og bygger på stoltheden over klubbens stærke lokale rødder og det ansvar, der følger med dem.

Fire kerneværdier skal omsætte dette udgangspunkt til daglig handling og sætte retningen for, hvad medarbejdere

og omverden kan forvente af AGF. De fire værdier er:

Ansvarlighed

Dedikation

Udvikling

Vindermentalitet

AGF A/S

Ledelsesberetning

2025/26 2024/25 2023/24 2022/23 2021/22

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______ _______

Koncernens hoved- og nøgletal

Hovedtal

Nettoomsætning 230.559 188.410 185.630 178.116 188.807

Resultat af primær drift (50.188) (63.575) (41.161) (15.860) (15.854)

Resultat før finansielle poster (13.649) (24.774) 64.438 10.828 19.251

Resultat af finansielle poster 7.188 4.008 11.147 3.676 (8.558)

Resultat før skat (6.461) (20.766) 75.585 14.504 10.693

Årets resultat (6.461) (20.766) 59.435 22.377 7.497

Totalindkomst (6.461) (20.766) 59.435 22.377 7.497

Langfristede aktiver 184.371 192.483 142.837 78.470 74.488

Kortfristede aktiver 197.968 98.057 150.892 131.872 96.418

Aktiver i alt 382.339 290.540 293.729 210.342

170.906

Aktiekapital 135.000 113.125 113.125 113.125 94.424

Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser (7) (143) (147) (151) (135)

Egenkapital tilhørende aktionærer 268.584 205.297 225.740 166.295 101.261

Egenkapital i alt 268.577 205.154 225.593 166.144 101.124

Langfristede forpligtelser 29.649 32.313 3.995 2.044 12.998

Kortfristede forpligtelser 84.113 53.073 64.141 42.154 56.784

Pengestrøm fra driften (10.383) (34.878) 117 (9.360) 44.402

Pengestrøm fra investering, netto (34.349) 40.106 (25.337) (3.666) (58.910)

Pengestrøm fra finansiering 60.012 (997) (520) 41.455 (2.222)

Pengestrøm i alt 15.280 4.231 (25.740) 28.429 (16.730)

Investeringer i materielle aktiver 15.039 68.531 27.278 1.254 5.772

Investeringer i immaterielle aktiver 50.539 50.832 34.260 27.885 50.242

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 144 130 118 109 113

Antal aktier, ultimo (i tusinde styk) 540.000 452.500 452.500 452.500 377.697

Antal aktier, gennemsnit for året (i tusinde styk) 518.125 452.500 452.500 396.398 377.697

Nøgletal

Resultat pr. aktie (kr.) (0,01) (0,04) 0,13 0,06 0,02

Udvandet resultat pr. aktie (kr.) (0,01) (0,04) 0,13 0,06 0,02

Udbytte pr. aktie (kr.) 0 0 0 0 0

Indre værdi pr. aktie (kr.) 0,5 0,5 0,5 0,4 0,3

Soliditetsgrad (%) 70 71 77 79 59

Egenkapitalforrentning (%) (2) (9) 31 17 8

Se note 1 i koncernregnskabet for definitioner på nøgletallene.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Sportslig udvikling

Herreholdet

For første gang i 40 år kunne AGF efter sæsonens afslutning løfte DM-trofæet i landets bedste fodboldrække.

Mesterskabet blev sikret efter en flot sæson, hvor holdet vandt 3F Superligaens grundspil med 50 point i 22

kampe og efterfølgende fastholdt førstepladsen i Mesterskabsspillet med 17 point i 10 kampe. Det gav i alt 67

point og en margin på syv point til nærmeste forfølger. Samlet set bød 2025/26-sæsonen på 19 sejre, 10 uafgjorte

og blot tre nederlag i 32 kampe samt en målscore på 62-32.

I Oddset Pokalen demonstrerede holdet ligeledes sin konkurrencedygtighed ved at nå semifinalerne, hvor det

dog blev til et snævert nederlag til FC Midtjylland over to kampe.

Forud for sæsonen blev Jakob Poulsen ansat som ny cheftræner. Sammen med den øvrige trænerstab formåede

han at bygge videre på det stærke fundament, der allerede var etableret, samtidig med at spillestilen blev udviklet

i en mere offensiv, boldbesiddende retning. Arbejdet kulminerede med det danske mesterskab. Som anerkendelse

af indsatsen blev Jakob Poulsen kåret til Årets Træner i dansk fodbold af sine trænerkolleger og DBU.

I løbet af sæsonen blev i alt 30 spillere brugt i 3F Superligaen og pokalturneringen. Mesterskabstruppen bestod

af en stærk kerne af spillere, der havde været sammen gennem flere sæsoner, suppleret af sommerens tilgang af

Rasmus Carstensen, Sebastian Jørgensen og Markus Solbakken. I vinterpausen blev truppen yderligere forstær-

ket med Magnus Knudsen og Mads Hedenstad. Samtidig gav sæsonen, i tråd med den sportslige strategi om at

styrke overgangen fra akademi til førstehold, markant flere spilleminutter til akademispillere som Frederik Em-

mery, Tómas Óli Kristjánsson, Stefen Tchamche, Oskar Haugstrup og James Bogere, der alle også havde en fod

med i mesterskabet.

En række spillere forlod klubben i løbet af sæsonen enten som følge af kontraktophør eller salg – heriblandt

Mads Emil Madsen, som skiftede til FC København i den største handel nogensinde mellem to danske klubber,

og Mikael Anderson, der blev solgt til Djurgården.

Flere spillere har i løbet af sæsonen været udtaget til deres respektive A- eller ungdomslandshold. Det gælder

Kristian Arnstad (Norge A-landshold), Kevin Yakob (Irak A-landshold), James Bogere (Uganda A-landshold),

Frederik Emmery (Danmark U21) og Tómas Óli Kristjánsson (Island U19).

AGF A/S

Ledelsesberetning

Kvindeholdet

For tredje sæson i træk kvalificerede AGF's Kvindeliga-hold sig til Mesterskabsspillet i A-ligaen, hvor det blev

til en femteplads. Grundspillets 14 kampe indbragte 24 point, mens de efterfølgende 10 kampe i Mesterskabs-

spillet resulterede i blot to point. I Kvindepokalen blev kvartfinalen endestationen efter et nederlag til HB Køge

Women.

Forud for forårssæsonen vendte Søren Kiilerich tilbage til AGF Kvindefodbold som ny cheftræner. Søren Ki-

ilerich kom fra en stilling som assistenttræner i Ottawa Rapid FC i Canada og har tidligere været U19-cheftræner

i AGF Kvindefodbold. I den rolle vandt han både dansk mesterskab, pokaltitel og nordisk mesterskab.

Følgende spillere fra A-truppen har været udtaget til landsholdsopgaver: Elvira Bull Nejmann (U23), Julie Ma-

thiasen (U23), Marie Gade (U23), Silke Lynge Larsen (U19) Sophia Parkegaard (U19) og Sofie Lundberg (U19).

AGF Talent

I tråd med den sportslige strategi er der i løbet af regnskabsåret skabt en tydeligere vej fra akademiet til Superliga-

holdet. Samtidig er der blevet arbejdet målrettet med at integrere akademispillere gradvist i førsteholdsmiljøet

gennem træning og kampudtagelser. Det har betydet, at markant flere akademispillere nu indgår fast i træningen

omkring Superliga-holdet og over tid vænner sig til kravene på højeste niveau.

Det strategiske fokus på transition gør sig tilsvarende gældende i AGF Kvindefodbold, hvor der også i A-liga-

truppen er skabt plads til, at klubbens egne talenter kan udvikle sig i overgangen til seniorniveau.

Det lokale og regionale fundament for talentudviklingen på både drenge- og pigesiden er AGF Klubsamarbejde,

som omfatter 60 klubber. Samarbejdet har til formål at styrke børne- og ungdomsfodbolden i Østjylland gennem

blandt andet inspirationstræninger, træneruddannelse, sparring og sportslig støtte.

Via det formaliserede klubsamarbejde rekrutteres spillere til talentholdene, mens scoutingen af spillere til de

ældre årgange også omfatter hele landet og rækker ud over Danmarks grænser. Her udgør fodboldakademiet El

Cambio Academy en vigtig rekrutteringsplatform. I løbet af regnskabsåret har spillere fra akademiet i Uganda,

som AGF har en længerevarende samarbejdsaftale med, besøgt klubben, ligesom AGF-trænere har været udsta-

tioneret i Uganda for at bidrage til udviklingen af de 68 drenge og piger, der bor på akademiet. I slutningen af

2025 blev det offentliggjort, at der var indgået de første kontrakter med to spillere fra El Cambio.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Det øgede strategiske fokus på talentudvikling og de betydelige investeringer på området har også afspejlet sig

i DBU's tildeling af ungdomslicens for perioden 2026-2028 på drengesiden. Her har AGF forbedret sin

placering på samtlige parametre, herunder kategorien "Faciliteter", som blandt andet omfatter det nybyggede

akademi, og som DBU’s licensudvalg har vurderet som nr. 1 i landet.

I de landsdækkende ligaer blev resultatet i 2025/26-sæsonen en sjetteplads for U19 Drenge, en syvendeplads for

U17 Drenge og en sjetteplads for U15 Drenge. På pigesiden opnåede U19 ligeledes en sjetteplads, mens U16

sluttede sæsonen på en syvendeplads.

Kommerciel udvikling

Den positive kommercielle udvikling fortsatte i 2025/26, hvor sponsoromsætningen steg til et nyt rekordniveau

på 106 mio. kr. mod 92 mio. kr. året før. Væksten er drevet af både nye sponsorater og en høj grad af forlængelser

og opgraderinger blandt eksisterende samarbejdspartnere, herunder flere nye aftaler i de øverste sponsorkatego-

rier, hvor både lokale, regionale og nationale virksomheder ønsker at være en del af klubbens fortsatte fremgang

og ambitioner. Udviklingen afspejler således en fortsat stærk tillid fra erhvervslivet til AGF's kommercielle plat-

form og den værdi, som et partnerskab med klubben skaber.

En væsentlig drivkraft i den kommercielle udvikling er AGF Netværket, som har til formål at skabe stærke

relationer, forretning og vækst mellem virksomheder, der har tegnet et sponsorat i AGF. I alt deltager 230 virk-

somheder i netværket fordelt på syv netværksgrupper, som i 2025 havde en intern samhandel på 134 mio. kr.

Siden 2020 har Rasmus Nørgaard Hansen stået i spidsen for den kommercielle udvikling i AGF A/S på B2B-

området. I december 2025 blev han udnævnt til kommerciel direktør med et udvidet ansvarsområde, som foruden

B2B også omfatter B2C-forretningen, herunder arbejdet med fans, billetsalg, merchandise, stadionoplevelsen og

øvrige kommercielle aktiviteter. Dette skal understøtte en endnu tættere sammenhæng mellem klubbens partnere

og den voksende interesse for AGF blandt fans og øvrige interessenter.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Tilskuere & tv-seere

2025/26-sæsonen blev den første hele sæson, hvor AGF spillede sine hjemmekampe i Ceres Park Vejlby som

følge af byggeriet af det kommende stadion i Kongelunden. De gode sportslige præstationer og den tætte kamp

om mesterskabet havde en positiv effekt på tilskuerfremmødet, og tre gange i Mesterskabsspillet blev der sat

stadionrekord i Vejlby med 11.573 tilskuere som det højeste i sæsonens sidste kamp. Her var der i øvrigt samlet

55.000 tilskuere i hele byen fordelt på Ceres Park Vejlby og storskærmsarrangementer i henholdsvis

Tivoli Friheden og på Tangkrogen. I alt blev de 16 hjemmekampe i 3F Superligaen overværet af 147.903 tilsku-

ere, hvilket giver et snit på 9.244. På udebane samlede de 16 kampe med AGF-deltagelse 176.421 tilskuere – i

snit 11.026 – hvilket var flest af alle i 3F Superligaen, og ved næsten samtlige opgør var udebaneafsnittene

udsolgt.

Den store interesse for AGF’s kampe kan også aflæses i tv-seertallene, hvor de 32 kampe blev fulgt af 4,4 mio.

tv-seere – i snit 138.000 pr. kamp - hvilket var 30 % flere end sæsonen før og næsthøjest i 3F Superligaen kun

overgået af Brøndby. Netop den afgørende mesterskabskamp mod Brøndby i næstsidste spillerunde havde et

rekordhøjt seer-peak på 525.000 med et gennemsnitligt seertal på 391.000, og på top ti-listen over de mest sete

kampe i sæsonen, er AGF involveret i fire af de fem øverste.

Merchandise

Mesterskabssæsonen havde også en positiv effekt på salget af merchandise – i særlig grad trøjesalget, som har

været historisk højt i regnskabsåret. I alt er omkring 46.000 trøjer blevet solgt – heraf ca. 25.000 af den særlige

guld-trøje, der blev produceret, efter at DM-guldet kom i hus.

Nyt stadion

Byggeriet af byens nye stadion med en kapacitet på 24.000 skrider planmæssigt fremad, og AGF’s indflytning

skal ske medio februar 2027 med forventet afvikling af første gældende kamp primo april, når slutspillet starter

i 26/27-sæsonen.

Efter et længerevarende forhandlingsforløb er AGF A/S blevet enig med Aarhus Kommune om de overordnede

rammer for en lejeaftale. Den årlige husleje er fastsat til 15 mio. kr. og vil være den suverænt højeste leje for et

kommunalt stadion i Danmark. Efter fradrag af de såkaldte lejeleverancer, som AGF har overtaget fra kommu-

nen, og som løber op i mere end 65 mio. kr. udgør AGF’s nettoleje 11,8 mio. kr. årligt. I modsætning til praksis

på andre kommunalt ejede Superliga-stadions har AGF derudover det fulde ansvar og betaler for drift og vedli-

geholdelse af byens nye stadion, dog med undtagelse af klimaskærmen (tag og facade). Kommunen kompenserer

AGF for sin andel af driftsomkostningerne.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Med lejeaftalen får AGF råderet over stadion 19 gange årligt til fodboldkampe og koncerter samt fuld råderet

over VIP-lokaler, fanshop og kontorer året rundt. Til selve lejeaftalen knytter der sig derudover en række centrale

bilag vedr. blandt andet drift og den nærmere brug af faciliteterne, og det samlede aftalegrundlag har byrådet

besluttet at sende ind til Ankestyrelsens godkendelse.

Bæredygtighed og samfundsansvar

AGF's arbejde inden for sociale indsatser, bæredygtighed og klima er samlet under paraplybetegnelsen Side om

Side, hvis overordnede formål er at udnytte AGF's position til at skabe en positiv samfundsmæssig forskel og

tage ansvar. I løbet af regnskabsåret har AGF videreudviklet og styrket sine sociale indsatser, ligesom eksiste-

rende samarbejder er blevet udbygget. Blandt initiativerne er det beskæftigelsesrettede projekt

Startblokken under Danmarks Idrætsforbund (DIF), hvor AGF i samarbejde med VSK Aarhus gennemfører et

særligt udviklingsforløb for unge i og omkring Aarhus, som står uden for arbejdsmarkedet og uddannelsessyste-

met.

Hvert år offentliggør selskabet Ansvarsrapporten, som redegør for aktiviteterne og tiltag inden for bæredygtig-

hed og samfundsansvar. Ansvarsrapporten 2025/26 udkommer ultimo september 2026 og vil også være at finde

på selskabets hjemmesiden, hvor der henvises til.

Governance

Redegørelse for samfundsansvar

Samfundsansvar er en integreret del af AGF A/S’ forretningsmodel. AGF har gennem mange år knyttet et tæt

bånd til byen og dens indbyggere og er blevet et samlingspunkt, der skaber fællesskab, oplevelser og sammen-

hængskraft. Denne position forpligter, og som et af Aarhus’ fyrtårne ønsker AGF at engagere sig i byen, gå

forrest og tage et socialt ansvar. Det er i tråd med koncernens værdier om ansvarlighed og stolthed over at være

en del af Aarhus.

AGF A/S har udarbejdet den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar, jf. årsregnskabslovens §99a, for regn-

skabsåret og offentliggjort denne på koncernens hjemmeside: https://cms.agf.dk/media/b12b44h5/samfundsan-

svar_redegørelse25-26.pdf

Redegørelse for virksomhedsledelse

NASDAQ OMX Copenhagen A/S har udsendt anbefalinger for god selskabsledelse som en del af reglerne for

notering på NASDAQ OMX. Anbefalingerne kan findes på hjemmesiden www.corporategovernance.dk. Anbe-

falingerne omhandler blandt andet aktionærernes rolle og samspil med selskabets ledelse, politik for selskabets

forhold til interessenter samt samfundsansvar, politik for information og kommunikation, det øverste ledelses-

organs opgaver, ansvar og sammensætning, ledelsens vederlag, den finansielle rapportering, risikostyring samt

revision.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Der henvises til selskabets hjemmeside: https://cms.agf.dk/media/wwgloo2n/anbefalinger_for_god_selskabsle-

delse_25-26.pdf, hvorpå AGF i overensstemmelse med anbefalingerne har redegjort for, hvordan anbefalinger-

nes enkelte punkter opfyldes. AGF har valgt at fravige anbefalingerne på visse områder, der er beskrevet og

begrundet nedenfor.

Selskabet offentliggør ikke børsmeddelelser på engelsk og offentliggør ikke årligt en profil af bestyrelsens sam-

mensætning og eventuelt særlige kompetencer. Bestyrelsen har valgt ikke at følge ovenstående anbefalinger, da

bestyrelsen vurderer, at en yderligere specifikation ikke vil medføre en forøget informationsværdi for selskabets

interessenter.

AGF offentliggør halvårsrapport, men ikke kvartalsrapporter grundet koncernens størrelse.

Bestyrelsens ledelseshverv fremgår af årsrapporten. Hvad særlige kompetencer angår, fremgår disse ikke af le-

delsesberetningen, idet det er bestyrelsens vurdering, at det er den samlede kompetenceprofil, der er væsentlig

for koncernen og ikke det enkelte medlems.

Redegørelse for dataetik

I AGF A/S-koncernen er beskyttelse af persondata og politik for datasikkerhed og etik et højt prioriteret emne.

I henhold til årsregnskabslovens § 99d har AGF A/S udarbejdet en redegørelse for dataetik for regnskabsåret

2025/26 og offentliggjort denne på koncernens hjemmeside: https://cms.agf.dk/media/gmsnmwev/dataetik_re-

degørelse25_26.pdf

Vederlagspolitik

På generalforsamlingen i 2020 blev der vedtaget en vederlagspolitik for AGF A/S. Vederlagspolitikken og ve-

derlagsrapporten kan ses på https://agf.dk/investor-relations/vederlagspolitik/

Herudover har AGF en række interne politikker og procedurer, som medarbejdere forudsættes at sætte sig ind i

og efterleve, og som dækker følgende områder: IT-sikkerhed, indkøb, forretningsetik samt ageren overfor om-

verdenen.

Whistleblower-ordning

Selskabets whistleblower-ordning giver medarbejdere mulighed for at indberette alvorlige lovovertrædelser eller

øvrige alvorlige forhold. Selskabets whistleblower-ordning har i 2025/26 ikke modtaget indberetninger.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Koncernens drift i året og årets resultat

Koncernens resultat før skat er et underskud på 6 mio. kr. Resultatet er i overensstemmelse med de senest ud-

meldte forventninger for regnskabsåret, som var et resultat før skat på mellem 0 og ÷ 15 mio. kr.

Omsætningen er steget fra 188 mio. kr. til 231 mio. kr. Den væsentligste årsag er en stigning i indtægter fra

Sæsonkort– og tv-indtægter fra 37 mio. kr. til 54 mio. kr., som kan henføres til det vundne mesterskab. Det

samme gør sig gældende for samarbejdspartnere og sponsorer, der stiger fra 92 mio. kr. til 106 mio. kr., som kan

henføres til en generel positiv udvikling i sponsoropbakningen og de dertilhørende sponsorplaceringsbonusser.

Omsætningen har også været positivt påvirket af anden omsætning, varesalg, der stiger fra 15 mio. kr. til 28 mio.

kr., som kan henføres til øgede aktiviteter på merchandise-området, primært relateret til det vundne mesterskab.

Den reducerede stadionkapacitet på det midlertidige stadion i Vejlby har påvirket omsætningen i negativ retning.

Omsætningen, der vedrører restaurations-og cateringvirksomhed, er således faldet fra 16 mio. kr. i 2024/25 til

13 mio. kr. i 2025/26.

Koncernens eksterne omkostninger er steget med 11 mio. kr. fra 79 mio. kr. i 2024/25 til 90 mio. kr. i 2025/26.

Stigningen i salgs-og markedsføringsomkostninger, som er steget fra 26 mio. kr. til 35 mio. kr., kan primært

henføres til dyrere VIP-afvikling på Ceres Park, Vejlby samt høje omsætningsrelaterede omkostninger vedrø-

rende merchandise. Kamp-og spilleromkostninger er steget fra 29 mio. kr. til 31 mio. kr., hvilket primært kan

henføres til ibrugtagning af det midlertidige stadion samt fokus på udvikling af den sportslige sektor, herunder

talent, rekruttering samt Superliga truppen.

Personaleomkostninger er steget med 11 mio. kr. fra 133 mio. kr. i 2024/25 til 144 mio. kr. i 2025/26. Stigningen

kan primært henføres til øgede udgifter vedrørende den sportslige sektor, herunder placeringsbonusser.

Af- og nedskrivninger er steget med 6 mio. kr. fra 40 mio. kr. i 2024/25 til 46 mio. kr. i 2025/26. Stigningen kan

henføres til afskrivninger på det midlertidige stadion, Ceres Park Vejlby samt leasingaktiver på den nye A-

tribune og samarbejdsaftale med AGF af 1880.

Andre driftsindtægter er steget med 21 mio. kr. fra 39 mio. kr. i 2024/25 til 60 mio. kr. i 2025/26, hvilket kan

henføres til højere nettotransferindtægter. Afledte nettotransferomkostninger er tilsvarende steget med 22 mio.

kr. fra 1 mio. kr. i 2024/25 til 23 mio. kr. i 2025/26.

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser er steget med 15 mio. kr. fra 47 mio. kr. i 2024/25 til 62 mio. kr. i

2025/26, hvilket kan henføres til salg af kontraktrettigheder.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Egenkapitalen er steget med 64 mio. kr. til 269 mio. kr., svarende til en soliditetsgrad på 70 %. Stigningen kan

primært henføres til den rettede emission.

Koncernen har pr. 30. juni 2026 indgået leasingforpligtelser på 31 mio. kr., som primært vedrører brugsretten på

den nye A-tribune, Ceres Park Vejlby samt samarbejdsaftale med AGF af 1880 i modsætning til sidste år, hvor

forpligtelserne udgjorde 27 mio. kr. Der er ikke yderligere rentebærende gæld.

Pengestrømme fra den primære drift er ÷9 mio. kr. mod ÷28 mio. kr. året før. De samlede pengestrømme er 15

mio. kr. mod 4 mio. kr. året før, hvilket bl.a. skyldes modtagne betalinger vedrørende salg af kontraktrettigheder.

Korrigeret for køb og salg af værdipapirer er koncernens pengestrømme for regnskabsåret 70 mio. kr. mod ÷29

mio. kr. året før. Udviklingen skyldes primært, at der i 2025/26 er gennemført en rettet emission.

Koncernens likviditet og kapitalberedskab

Koncernens egenkapital pr. 30. juni 2026 udgør 269 mio. kr. bestående af aktiekapital på 135 mio. kr. og overført

resultat på 134 mio. kr. i forhold til en samlet egenkapital på 205 mio. kr. på samme tidspunkt i 2025. I opgørelsen

af egenkapitalen er der ikke indregnet fuld værdi af det udskudte skatteaktiv. Det samlede skattemæssige even-

tualaktiv udgør 30 mio. kr. pr. 30. juni 2026.

I forbindelse med fortsat optimering af økonomien samt planlagte investeringer har ledelsen udarbejdet et budget

og en plan for koncernens fremtid, der skal sikre, at økonomien fortsat er i balance, og at de sportslige mål

indfries.

AGF-koncernens likviditetsreserve består pr. 30. juni 2026 af likvide midler og værdipapirer. Koncernens likvi-

ditetsreserve udgør pr. 30. juni 2026 137 mio. kr. mod 59 mio. kr. sidste år. Det er ledelsens opfattelse, at likvi-

ditetsberedskabet er tilstrækkeligt for at fortsætte driften i hele regnskabsåret 2026/27.

Modervirksomhedens drift i året og årets resultat

Modervirksomhedens aktiviteter består primært af AGF Fodbold. Flere af koncernens fællesfunktioner, herunder

administration, bogholderi, kommunikation, salg og marketing, er samlet i dette selskab. Modervirksomhedens

resultat før skat udviser et underskud på 7 mio. kr. for 2025/26 mod et underskud på 21 mio. kr. året før. For-

bedringen af resultatet kan primært henføres til øgede tv-indtægter, andre driftsindtægter samt det vundne me-

sterskab.

Modervirksomhedens omsætning er steget med 42 mio. kr. til 227 mio. kr. i 2025/26. Den væsentligste årsag er

en stigning i indtægter fra Sæsonkort– og tv-indtægter fra 37 mio. kr. til 54 mio. kr., som kan henføres til det

vundne mesterskab. Det samme gør sig gældende for samarbejdspartnere og sponsorer, der stiger fra 89 mio. kr.

til 102 mio. kr., som kan henføres til en generel positiv udvikling i sponsoropbakningen og de dertilhørende

sponsorplaceringsbonusser. Omsætningen har også været positivt påvirket af anden omsætning, varesalg, der

stiger fra 15 mio. kr. til 28 mio. kr., som kan henføres til øgede aktiviteter på merchandise-området, primært

relateret til det vundne mesterskab.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Eksterne omkostninger er steget med 12 mio. kr. til 89 mio. kr. i 2025/26, hvilket primært kan henføres til øget

fokus på udvikling af den sportslige sektor, ibrugtagning af midlertidigt stadion samt høje merchandise omkost-

ninger grundet det vundne mesterskab. Salgs-og markedsføringsomkostninger er steget med 8 mio. kr. til 35

mio. kr. i 2025/26, hvilket primært skyldes ibrugtagning af det midlertidige stadion samt høj stigning i merchan-

dise omkostninger, primært relateret til det vundne mesterskab.

Modervirksomhedens likviditet og kapitalberedskab i 2025/26

Moderselskabets egenkapital pr. 30. juni 2026 udgør 267 mio. kr. bestående af aktiekapital på 135 mio. kr. og

overført resultat på 132 mio. kr. i forhold til en egenkapital på 204 mio. kr. pr. 30. juni 2025.

Moderselskabets likviditetsreserve består pr. 30. juni 2026 af likvide midler og værdipapirer og udgør pr. 30.

juni 2026 136 mio. kr. mod 59 mio. kr. sidste år.

Værditest og måling

I forbindelse med regnskabsafslutningen foretager ledelsen vurdering af, hvorvidt der forekommer indikationer

på nedskrivningsbehov for langfristede aktiver i koncernregnskabet og moderselskabets regnskab. Det er ledel-

sens vurdering, at der ikke forekommer indikationer på nedskrivningsbehov, hvorfor der ikke er foretaget ned-

skrivningstests

Generelle risikofaktorer

Konjunkturer

AGF’s indtjening er bl.a. baseret på antallet af tilskuere, omfanget af sponsor- og samarbejdsaftaler samt tv-

aftale, der er placeringsafhængig. Disse parametre er i høj grad afhængige af den generelle økonomiske situation

og konjunkturerne i samfundet. Når den økonomiske situation i koncernens geografiske nærområde ændres mar-

kant i nedadgående retning, kan det få væsentlig negativ indflydelse på koncernens indtjening.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Branchespecifikke risikofaktorer

Konkurrence- og markedsforhold i sports- og underholdningsbranchen

Koncernens aktiviteter omfatter sport og faciliteter til større arrangementer. Der konkurreres således med andre

underholdningstilbud især i det østjyske område, herunder med biografer, festivaler, koncerter samt andre sports-

oplevelser. Derudover konkurreres der med andre faciliteter i regionen, der kan afholde sportsarrangementer,

messer, udstillinger, koncerter mv. og ikke mindst med fodbold på tv.

Koncernens konkurrenceposition afhænger af evnen til at spille underholdende og resultatorienteret fodbold og

af at kunne tiltrække og udbyde underholdnings- og forretningstilbud, som appellerer til kunderne. Efterspørgs-

len i ovennævnte brancher afhænger af en række forskellige faktorer, herunder ændringer i den demografiske

udvikling, sociale forhold, lancering af alternative forbrugsmuligheder samt ændringer i økonomiske forhold.

Virksomhedsspecifikke risikofaktorer

Sportslige resultater

AGF’s drift og indtjening er afhængig af sportslige resultater. Eventuelle fremtidige topplaceringer medfører

således øgede indtægter i form af tv-indtægter, sponsorindtægter, tilskuerindtægter, bodsalg samt en værdifor-

øgelse af spillermaterialet. Superligadeltagelsen smitter også af på de fremtidige indtægter, da bedre resultater

vil gøre AGF til en mere attraktiv samarbejdspartner for erhvervslivet. Omvendt må dårlige sportslige resultater,

herunder en evt. nedrykning, forventes at få en væsentlig negativ effekt på drift og indtjening.

Kontrakter mv.

AGF-koncernens sponsorindtægter er primært indgået på tidsbegrænsede aftaler med samarbejdspartnere. Kon-

cernen søger at indgå længerevarende samarbejdsaftaler. AGF’s muligheder for at forny de eksisterende aftaler

og/eller finde nye kommercielle samarbejdspartnere afhænger blandt andet af de sportslige resultater og de ydel-

ser og betingelser, som AGF kan tilbyde, sammenholdt med samarbejdspartnerens alternative muligheder, her-

under også den generelle økonomiske udvikling i samfundet. En nedgang i evnen til at tiltrække og fastholde

kommercielle samarbejdspartnere kan få væsentlig negativ indflydelse på AGF’s fremtidige udvikling, resulta-

ter, pengestrømme og finansielle stilling.

AGF’s kontrakter med fodboldspillere og trænere er baseret på åremålsansættelser, som følger reglerne i de

respektive idrætsretslige organer. Reglerne for indgåelse og ophør af ansættelseskontrakter inden for fodbold

adskiller sig fra reglerne på det almindelige arbejdsmarked. AGF er således særlig afhængig af de reguleringer

af reglerne, der måtte komme.

Det eksisterende transfersystem i fodbold indeholder en række specifikke betingelser for fodboldspillernes over-

gang fra en klub til en anden, herunder regler der beskytter sælgende klub. Der kan ikke gives sikkerhed for, at

disse rammer ikke ændres til ugunst for AGF, hvilket kan få væsentlig negativ indflydelse på AGF’s fremtidige

udvikling, resultater, pengestrømme og finansielle stilling.

AGF A/S

Ledelsesberetning

AGF’s aftaler med spillere er underlagt de til enhver tid værende standardspillerkontrakter og regler godkendt

af DBU, UEFA og FIFA. AGF indgår aftaler med spillerne i henhold til disse standardspiller-kontrakter og

regulativer.

Herudover indgås der særskilte bonusaftaler. Det er ledelsens vurdering, at de indgåede aftaler med spillerne er

markedskonforme. Ændringer i markedet for fodboldspilleres aflønning generelt kan have væsentlig negativ

indflydelse på AGF, da lønninger til spillertruppen udgør den væsentligste omkostningsfaktor i AGF.

Med det eksisterende system i dansk og europæisk fodbold er der fastlagt en ramme, som kommercielle virk-

somheder kan agere indenfor. Der kan dog ikke gives sikkerhed for, at disse rammer ikke ændres eller fastholdes

til ugunst for koncernen.

Finansielle og kreditmæssige risici

AGF-koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle

risici i form af valutarisici, likviditetsrisici, renterisici og kreditrisici. Det er ledelsens vurdering, at valutakurs-

risikoen er begrænset, da selskabet har valgt primært at have finansielle aktiver og forpligtelser i DKK samt

transferaktiviteter i EUR, hvor valutarisikoen vurderes ligeledes at være lav. Likviditetsrisikoen er risikoen for,

at AGF-koncernen ikke kan opfylde sine forpligtelser på grund af utilstrækkelig likviditet og let omsættelige

værdipapirer. AGF-koncernens likviditetsreserve består pr. 30. juni 2026 af likvide midler og værdipapirer. Kon-

cernens likviditetsreserve udgør pr. 30. juni 2026 137 mio. kr. mod 59 mio. kr. sidste år. Ledelsen er forpligtet

til at sikre, at koncernens kapitalberedskab til enhver tid er forsvarligt i forhold til koncernens drift, herunder at

der er tilstrækkelig likviditet til at opfylde koncernens nuværende og fremtidige forpligtelser, efterhånden som

de forfalder. Se afsnit om ”Koncernens likviditet og kapitalberedskab”.

Renterisikoen er risikoen for, at renteniveauet ændrer sig til ugunst for koncernen, og at afkastet af, og kursen

på investerede midler i obligationer falder.

AGF-koncernens kreditrisici knytter sig til deposita, tilgodehavender og bankindeståender samt udstedere af

obligationer. Den maksimale kreditrisiko, som knytter sig til finansielle aktiver, svarer til de i balancen indreg-

nede værdier. Der vurderes løbende på deposita og tilgodehavender, og der foretages i fornødent omfang ned-

skrivninger herpå.

AGF A/S har to væsentlige modparter i form af europæiske fodboldklubber, hvor AGF har vurderet kreditrisi-

koen for lav, henset til UEFA’s regler mv. Der forefindes herudover ikke væsentlige koncentrationer af kredit-

risici.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Andre risici

AGF A/S har i lighed med andre selskaber risici forbundet med tidligere og eventuelle fremtidige salg og ned-

lukning af aktiviteter. Mulige risici indebærer krav, tvister eller rets- og voldgiftssager samt sager ved admini-

strative myndigheder i relation til ovenfor nævnte aktiviteter samt eventuelle krav fra kontraktparter eller myn-

digheder, som blandt andet kan medføre, at AGF kan blive pålagt erstatningsansvar.

Nøglemedarbejdere og videnressourcer

Ledelsen og øvrige nøglemedarbejdere er et vigtigt aktiv for AGF-koncernen, idet de besidder særlige kompe-

tencer inden for de segmenter, AGF opererer i, og derfor er væsentlige for gennemførelsen af den lagte strategi.

Det tilstræbes gennem kontinuerlige og markedskonforme ansættelsesvilkår og betingelser i øvrigt at fastholde

nuværende og tiltrække nye nøglepersoner til AGF.

En betydelig del af indtægterne stammer fra sponsor- og samarbejdsaftaler, hvis størrelse delvis afhænger af

ledelsens evne til at profilere selskabets brand og samarbejde samt udbyde værdiskabende ydelser til regionens

virksomheder og institutioner. En væsentlig del af AGF’s aktiviteter er således rettet mod at tiltrække og forbinde

personer og virksomheder i et stærkt netværk.

I forhold til de sportslige præstationer er det afgørende, at spillermaterialet konstant er på det rette kvalitative

niveau. Det afhænger i høj grad af den sportslige ledelses evne til at identificere og tiltrække de rigtige spillere

og i tilfælde af salg af en eller flere nøglespillere at finde kvalificeret erstatning. I den sammenhæng har talent-

udvikling og scouting stor betydning og er et indsatsområde for selskabet.

Katastrofer og andre ulykker

AGF driver forretningsaktiviteter, der samler et stort antal mennesker på samme sted. AGF-koncernens virk-

somhed og resultater kan derfor blive påvirket, såfremt forskellige katastrofer, terror, pandemier, andre ulykker

eller andre begivenheder indtræffer. AGF har løbende fokus på dette område og samarbejder blandt andet tæt

med private vagtværn og politi.

Medieomtale

Mediedækning og offentlig omtale generelt kan få indflydelse på forbrugeradfærd og -handlinger, hvilket kan få

væsentlig negativ indvirkning på AGF. En begivenhed eller en række begivenheder, som i væsentlig grad skader

et eller flere af AGF’s brands og omdømme, kan få væsentlig negativ indvirkning på værdien af de pågældende

brands og efterfølgende indtægter fra de pågældende brands. AGF arbejder aktivt med bl.a. løbende imagemå-

linger og prioriterer forholdet til tilskuere, fans, presse og sponsorer højt.

Forventninger

For regnskabsåret 2026/27 forventer koncernen uændret et negativt resultat før skat på mellem 15 og 45 mio. kr.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Hændelser efter regnskabsårets udløb

Der er ikke indtrådt væsentlige begivenheder efter balancedagen.

Risikostyring

Bestyrelsen vurderer løbende og mindst en gang årligt de samlede risikoforhold og de enkelte risikofaktorer,

som er forbundne med koncernens aktiviteter. Bestyrelsen vedtager retningslinjer for de centrale risikoområder,

følger udviklingen og sikrer tilstedeværelse af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer, herunder forret-

ningsmæssige og finansielle risici.

Kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens kontrol- og risikostyring i forbindelse

med regnskabsaflæggelsesprocessen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i forbin-

delse med regnskabsaflæggelsen. Koncernens kontrol- og risikostyringssystemer kan skabe en rimelig, men ikke

absolut sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med

regnskabsaflæggelsen undgås.

Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt koncernens organisationsstruktur, risikoen for besvigelser samt til-

stedeværelsen af interne regler og retningslinjer. Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overord-

nede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces

sen. Bestyrelsen har vedtaget politikker, manualer, procedurer mv. for væsentlige områder inden for regnskabs-

aflæggelsen. Overholdelse heraf indskærpes løbende, og der foretages løbende stikprøvevis overvågning og kon-

trol af sådan overholdelse.

Direktionen overvåger løbende overholdelsen af relevant lovgivning og andre forskrifter og bestemmelser i for-

bindelse med regnskabsaflæggelsen og rapporterer løbende herom til bestyrelsen.

Risikovurdering i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen foretager mindst én gang årligt en overordnet vurdering af risici. Bestyrelsen tager som led i risiko-

vurderingen stilling til risikoen for besvigelser og de foranstaltninger, der skal træffes for at reducere og/eller

eliminere sådanne risici. I den forbindelse drøftes ledelsens eventuelle incitament/motiv til regnskabsmanipula-

tion eller anden besvigelse.

I forbindelse med handel af værdipapirer arbejder AGF efter interne retningslinjer godkendt af bestyrelsen. Kon-

cernens retningslinjer bygger på princippet om at optimere afkast, men baseret på en konservativ risikoprofil.

Disse retningslinjer forventes fortsat i 2026/27.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Informationsniveau

AGF ønsker åbenhed og et højt informationsniveau om koncernens forhold i den udstrækning, det kan sikres, at

kursfølsomme informationer kommer til alles kendskab samtidig. Dette sker ved løbende informationer og

fondsbørsmeddelelser samt på selskabets hjemmeside under Investor Relations til selskabets ejere. Bestyrelsen

og direktionen er bevidste om udviklingen inden for Corporate Governance eller ”god selskabsledelse” og ønsker

i videst muligt omfang at efterkomme gældende anbefalinger til gavn for både selskabets nuværende og kom-

mende ejere.

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed. Selskabets bestyrelse lægger vægt på, at aktionærerne får

en detaljeret orientering og et fyldestgørende grundlag for de beslutninger, der træffes på generalforsamlingen.

Selskabets generalforsamling afholdes i Aarhus Kommune og indkaldes af bestyrelsen med højst fem ugers og

mindst tre ugers varsel via selskabets hjemmeside. Indkaldelse sker elektronisk til alle i ejerbogen noterede ak-

tionærer, som har fremsat begæring herom. Ordinære generalforsamlinger afholdes inden fire måneder efter

regnskabsårets afslutning. Stemmeret på generalforsamlingen har enhver navnenoteret aktie, på hvilken ved-

kommende aktionær senest en uge før generalforsamlingen har fremsat begæring om adgangskort og stemme-

seddel. Stemmeretten kan udøves i henhold til fuldmagt.

Ekstraordinære generalforsamlinger afholdes efter beslutning fra bestyrelsen, generalforsamlingen, selskabets

revisor eller på begæring af aktionærer, der besidder mindst 5 % af aktiekapitalen eller 5 % af stemmerne. Be-

gæringen, som skal være skriftlig, indgives til selskabets bestyrelse.

Regler for ændring af vedtægter

Alle på generalforsamlingen behandlede anliggender afgøres ved simpelt stemmeflertal, medmindre andet følger

af lovgivning eller af vedtægterne. Vedtagelse af beslutninger om ændring af selskabets vedtægter er kun gyldig,

hvis den tiltrædes af mindst 2/3 såvel af de stemmer, som er afgivet, som af den del af selskabskapitalen, som er

repræsenteret på generalforsamlingen.

Interessenterne og AGF A/S

AGF-koncernen søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til sine interessegrupper, idet sådanne

relationer vurderes at have væsentlig og positiv indflydelse på koncernens udvikling.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen vedtagne målsætninger, strategier og forretnings-

gange. Orientering fra direktionen sker systematisk såvel ved møder som ved skriftlig og mundtlig løbende rap-

portering. Sådan rapportering omfatter bl.a. udviklingen i markedet, virksomhedens udvikling og lønsomhed

samt den finansielle stilling.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Bestyrelsen mødes efter en fastlagt mødeplan mindst fem gange om året. Der afholdes normalt et årligt strategi-

seminar, hvor selskabets vision, mål og strategi behandles. I perioden mellem de ordinære bestyrelsesmøder

modtager bestyrelsen løbende skriftlig orientering om selskabets og koncernens resultat og finansielle stilling,

og der indkaldes til ekstraordinære møder, hvis forholdene tilsiger det. I regnskabsåret 2025/26 er der afholdt 8

bestyrelsesmøder.

”Forretningsordenen for bestyrelse og direktion” fastlægger procedurer for direktionens rapportering til besty-

relsen og for parternes kommunikation i øvrigt. Forretningsordenen tilpasses løbende til selskabets situation.

Bestyrelsens formand og næstformand udgør formandskabet, der sammen med selskabets direktion tilrettelæg-

ger bestyrelsens møder. Bestyrelsens formandskab foretager hvert år en evaluering af bestyrelsens og direktio-

nens arbejde i det forgangne år, herunder om der er behov for ændringer i bestyrelsens sammensætning.

Bestyrelsen har nedsat en revisionskomite, som består af Jesper Ganzhorn Ørskov(formand) og Lars Fournais.

Revisionskomitéen skal overvåge, om virksomhedens regnskabsaflæggelse, interne kontrol, risikostyring og lov-

pligtige revision er tilrettelagt og gennemført på hensigtsmæssig vis under hensyntagen til virksomhedens og

koncernens størrelse og kompleksitet.

Bestyrelsens sammensætning og regler for udpegning og udskiftning

Selskabet ledes af en bestyrelse, hvoraf den generalforsamlingsvalgte del består af 3-9 medlemmer. Af disse kan

A-aktionærerne vælge 2 medlemmer. Medlemmerne vælges af den samlede generalforsamling. Bestyrelsesmed-

lemmer vælges for et år ad gangen.

Den nuværende bestyrelse, der har syv medlemmer, har en hensigtsmæssig bredde og et erfaringsgrundlag i

henhold til bestyrelsens tilgang til de givne opgaver, og bestyrelsen vurderer, at den er medvirkende til at sikre

kvalificerede overvejelser og beslutninger. Bestyrelsen vurderer løbende, om der er anledning til at ajourføre

eller styrke bestyrelsens sammensætning og kompetencer i forhold til opgaverne.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Information om bestyrelsesmedlemmer

Navn/Primært ledelseshverv

Alder

Indtrådt

Køn

Udløb af

valg-

periode

Afhængighed

Lars Fournais, formand

Lars Fournais Advice, direktør

72 år 24.10.2008

Mand 2025/26 Afhængig

Jesper Ganzhorn Ørskov, næstformand

Interlex Advokater,

advokat, p

artner

57 år 15.06.2007 Mand 2025/26 Afhængig

Finn Lund Andersen

Repræsentant for Foreningen AGF af 1880

66 år 23.10.2025

Mand 2025/26 Uafhængig

Pernille Salling Holm

Systematic

Holding

, direktør

53 år 23.10.2025 Kvinde 2025/26 Uafhængig

Katja Moesgaard

Katja Moesgaard ApS, direktør

59 år 28.10.2022 Kvinde 2025/26 Uafhængig

Simon Francis Ratjen Schiølin

Schiølin Holding ApS, direktør

53 år 23.10.2015 Mand 2025/26 Afhængig

Kasper Rittig Strand

PriceShape

ApS

, direktør

34 år 23.10.2025 Mand 2025/26 Uafhængig

Følgende medlemmer af bestyrelsen og direktionen besidder (direkte eller indirekte) aktieposter i AGF A/S:

Navn

01.07.2025

Stk.

Aktietil-

bagekøb

Stk.

Tilgang i

året

Stk.

Solgt i

året Stk.

30.06.2026

Stk.

30.06.20

Markedsværdi

23.09.2026 i

t.kr.

Lars Fournais

447

305

447

305

1,38

896

Jesper Ganzhorn Ør-

skov

2.504.401 400.000 0 2.904.401 0,54 2.689

Pernille Salling Holm 9.971.206 0 21.603.1

0 31.574.396 5,85 29.238

Katja Moesgaard

173.611

.611

0,0

Simon Francis Ratjen

Schiølin

959.257 0 0 0 959.257 0,18 888

Kasper Rittig Strand

4.201.729

710.720

4.912.449

0,91

4.549

Finn Lund Andersen

Jacob

Kjeldsen

Nielsen

685.34

685.345

635

Dan Holt Jessen

178

0,0

Carsten Vagn Raae

Jensen

0 0 0 0 0 0 0

AGF A/S

Ledelsesberetning

Revision mv.

Til varetagelse af aktionærernes og offentlighedens interesser vælges på den årlige ordinære generalforsamling

et statsautoriseret revisionsfirma efter bestyrelsens indstilling. Revisorerne aflægger rapport til den samlede be-

styrelse minimum en gang om året og derudover umiddelbart efter konstatering af eventuelle forhold, som be-

styrelsen bør forholde sig til. Revisorerne deltager i bestyrelsesmøder i forbindelse med aflæggelse af årsrappor-

ter og mødes med revisionskomitéen. Forud for indstillingen til valg på generalforsamlingen foretager revisions-

komitéen i samråd med direktionen en vurdering af revisors uafhængighed, kompetencer mv.

Revisionskomitéen og direktionen gennemgår og vurderer mindst en gang årligt de interne kontrolsystemer i

koncernen.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Aktionærinformation

Aktieinformation:

Fondsbørs: NASDAQ OMX Copenhagen A/S.

Aktiekapital: 135.000.000,00 kr.

Nominel stykstørrelse: 0,25 kr.

Antal aktier: 540.000.000 stk. pr. 30. juni 2026.

Aktieklasser: A-aktier, 586.874 styk og B-aktier, 539.413.126 styk. A-aktier er ikke opta-

get til handel på børsen, mens alle B-aktier er optaget til handel på reguleret

marked/børsen.

Antal stemmer pr. aktie: A-aktier 10 stemmer og B-aktier 1 stemme.

Ihændehaverpapir: Ja.

Stemmeretsbegrænsning: For aktier, der er erhvervet ved overdragelse, er stemmeretten betinget af, at

vedkommende senest 3 måneder før generalforsamlingen enten har fået sine

aktier noteret på navn i selskabets aktiebog eller anmeldt og dokumenteret

erhvervelsen af aktierne over for selskabet.

Begrænsninger i omsættelighed: Hvis A-aktier ønskes overdraget, skal aktierne tilbydes de øvrige A-aktionæ-

rer. Hvis øvrige A-aktionærer ikke gør brug af købsretten, kan de aktier, der

har været genstand for tilbuddet, omsættes frit til mindst samme kurs, som

blev tilbudt de øvrige aktionærer.

For B-aktier gælder ingen indskrænkninger i aktiernes omsættelighed.

I regnskabsåret 2025/26 blev der udstedt warrants, som er beskrevet nærmere i note 7.

Ejerforhold

Følgende aktionærer har anmeldt besiddelse af aktier pr. 23. september 2026, som er tillagt enten mindst 5% af

aktiekapitalens stemmer eller hvis pålydende værdi overstiger mindst 5% af aktiekapitalen:

AGF A/S

Ledelsesberetning

 Hans Vestergaard:

o Holdingselskabet HV Aarhus ApS CVR-nr. 46124367:

 Anpartsselskabet af 10. Juni 1997 CVR-nr. 20419407: Nom. 125.180.450 styk B-aktier.

Ejerandel: 23,18 %. Stemmeandel: 22,96 %.

o Hans Vestergaard personligt: Nom. 9.700 styk A-aktier, Nom. 13.487.203 styk B-aktier. Ejerandel:

2,98 %. Stemmeandel: 2,97 %.

 Kim Larsen:

o Nørkjær Larsen Holding ApS CVR-nr. 29614504: Nom. 83.533.522 styk B-aktier. Ejerandel:

15,47%. Stemmeandel: 15,32 %.

 Henning Norup:

o H. Norup Holding ApS CVR-nr. 26976502: Nom. 34.454.579 styk B-aktier. Ejerandel: 6,38 %.

Stemmeandel: 6,32 %.

 Jens Ole Svinth Suhr:

o Cubis ApS CVR-nr. 29930600: Nom. 9.756.707 styk B-aktier. Ejerandel: 1,81 %. Stemmeandel:

1,79 %.

o Jens Ole Svinth Suhr personligt: Nom. 9.700 styk A-aktier, Nom. 18.234.816 styk B-aktier.

Ejerandel: 3,38 %. Stemmeandel: 3,36 %.

 Michael Holm:

o Systematic Holding ApS CVR-nr. 19000680: Nom. 31.574.396 styk B-aktier. Ejerandel: 5,85 %.

Stemmeandel: 5,79 %.

o Michael Holm personligt: Nom. 20.000 styk B-aktier.

Ejerandel: 0,00 %. Stemmeandel: 0,00 %.

 Torben Mouritzen:

o Tmou Holding ApS CVR-nr. 29623295: Nom. 27.430.555 styk B-aktier. Ejerandel: 5,08 %. Stem-

meandel: 5,03 %.

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes onsdag, den 28. oktober 2026.

AGF A/S

Ledelsesberetning

Fondsbørsmeddelelser

AGF A/S har i regnskabsåret 2025/26 offentliggjort følgende meddelelser via NASDAQ OMX Copenhagen

A/S:

Nr. 06/2025 30.07.2025 Ændring i bestyrelsen

Nr. 07/2025 19.08.2025 Forventninger til regnskabsåret 2025/26

Nr. 08/2025 19.08.2025 Storaktionærmeddelelse

Nr. 09/2025 16.09.2025 AGF indleder rettet emission

Nr. 10/2025 23.09.2025 AGF gennemfører succesfyldt udbud af nye aktier

Nr. 11/2025 24.09.2025 AGF A/S – årsrapport 2024/25

Nr. 12/2025 25.09.2025 Storaktionærmeddelelse

Nr. 13/2025 25.09.2025 Storaktionærmeddelelse

Nr. 14/2025 25.09.2025 Storaktionærmeddelelse

Nr. 15/2025 30.09.2025 Indkaldelse til ordinær generalforsamling

Nr. 16/2025 07.10.2025 AGF foretager opjustering

Nr. 17/2025 23.10.2025 Forløb af ordinær generalforsamling

Nr. 01/2026 19.01.2026 AGF A/S udsteder warrants

Nr. 02/2026 18.02.2026 Halvårsrapport for perioden 1. juli – 31. december 2025

Nr. 03/2026 14.04.2026 Storaktionærmeddelelse

Nr. 04/2026 15.06.2026 AGF A/S foretager opjustering

Finanskalender 2026/27

Den 23. september 2026 Årsregnskabsmeddelelse (2025/26)

Den 28. oktober 2026 Generalforsamling (2025/26)

Den 25. februar 2027 Halvårsrapport (1/7 - 31/12 2026)

Den 25. juni 2027 Finanskalender (2027/28)

Den 22. september 2027 Årsregnskabsmeddelelse (2026/27)

Den 27. oktober 2027 Generalforsamling (2026/27)

AGF A/S

Ledelsesberetning

Oversigt over ledelseshverv i andre erhvervsdrivende virksomheder mv.

Lars Fournais - bestyrelsesformand

WindowMaster International A/S, bestyrelsesformand

Ejendomsselskabet Bellevue A/S, bestyrelsesmedlem

CEPOS, bestyrelsesmedlem

Lars Fournais Advice, direktør

Nørholm Fluefiske Laug, foreningsrepræsentant

Jesper Ganzhorn Ørskov - næstformand

Atletion A/S (dattervirksomhed), bestyrelsesformand

Denver IMEX A/S, bestyrelsesformand

Denver A/S, bestyrelsesformand

Anlægsgartnerne H. Hoffmann A/S, bestyrelsesformand

Martin Ib A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Tangmosevej 104, Køge ApS, direktør

Advokatanpartsselskab Ørskov, direktør

Jesø Ejendomsinvest ApS, direktør

JGØ Invest ApS, direktør

Finn Lund Andersen - bestyrelsesmedlem

AGF af 1880, hovedformand

Fonden DGI-Huset Aarhus, bestyrelsesmedlem

Skanderborg AGF Håndbold ApS, bestyrelsesmedlem

flacon, fuldt ansvarlig deltager

Pernille Salling Holm – bestyrelsesmedlem

Veteranfonden, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Åbogade Holding A/S, bestyrelsesmedlem

Estatus Holding 3 A/S, bestyrelsesmedlem

Estatus Holding 5 A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Åbogade A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Nærum Hovedgade A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Dalgasgade 27 A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Godthåbsgade 25 A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Jernbanegade 3A A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Lyngby Hovedgade A/S, bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Tordenskjoldsgade 37 ApS, bestyrelsesmedlem

Aarhus Symfoniorkesters Fond af 13. april 1983, bestyrelsesmedlem

Park Allé 1 ApS, direktør

AGF A/S

Ledelsesberetning

Systematic Holding A/S, direktør

Strandbakken 5 ApS, direktør

Delta 2 ApS, direktør

Katja Moesgaard – bestyrelsesmedlem

A-liga A/S, bestyrelsesforperson

Koncertvirksomhedens fond (VEGA), bestyrelsesmedlem

Scandinavian Tourist Board ApS, bestyrelsesmedlem

Den Erhvervsdrivende fond Dansk Kyst – og Naturturisme, bestyrelsesmedlem

Katja Moesgaard ApS, direktør

Simon Francis Ratjen Schiølin – bestyrelsesmedlem

Schiølin Holding ApS, direktør

Kasper Rittig Strand – bestyrelsesmedlem

PriceShape ApS, bestyrelsesmedlem og direktør

K. Strand Holding ApS, direktør

Priceindx AB, direktør

Jacob Kjeldsen Nielsen – administrerende direktør

AGF Kvindefodbold ApS (dattervirksomhed), bestyrelsesformand

Atletion A/S (dattervirksomhed), direktør og bestyrelsesmedlem

Superligaen A/S, bestyrelsesmedlem

Divisionsforeningen, bestyrelsesmedlem

Dan Holt Jessen – økonomidirektør

Bülow Management A/S, bestyrelsesformand

TOURPAQ A/S, bestyrelsesformand

Atletion A/S (dattervirksomhed), bestyrelsesmedlem

Formula Advising, direktør

Carsten Vagn Raae Jensen – fodbolddirektør

Ingen ledelseshverv

AGF A/S

Totalindkomstopgørelse for 2025/26

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.

_______ _______ ____ _______ _______

184.533 226.578 Nettoomsætning 4 230.559 188.410

(77.035) (88.673) Eksterne omkostninger 5 (90.472) (79.458)

(127.357) (137.741) Personaleomkostninger 6,7 (144.407) (132.747)

(39.726) (45.799) Af- og nedskrivninger 8 (45.868) (39.780)

_______ _______ _______ _______

(59.585) (45.635) Resultat af primær drift (50.188) (63.575)

39.333 59.583 Andre driftsindtægter 9 59.903 39.335

(534) (23.351) Andre driftsomkostninger 9 (23.364) (534)

_______ _______ _______ _______

(20.786) (9.403) Resultat før finansielle poster (13.649) (24.774)

(3.979) (5.000) Resultat af kapitalandele 10 0 0

8.053 13.301 Finansielle indtægter 11 13.255 8.045

(4.223) (6.268) Finansielle omkostninger 12 (6.067) (4.037)

_______ _______ _______ _______

(20.935) (7.370) Resultat før skat (6.461) (20.766)

5 0 Skat af årets resultat 13 0 0

_______ _______ _______ _______

(20.930) (7.370) Årets resultat / totalindkomst (6.461) (20.766)

_______ _______ _______ _______

(20.930) (7.370) Totalindkomst i alt (6.461) (20.766)

_______ _______ _______ _______

Fordeling af årets resultat / totalindkomst

(20.930) (7.370) Moderselskabets aktionærer (5.597) (19.970)

0 0 Minoritetsinteresser (864) (796)

_______ _______ _______ _______

(20.930) (7.370) (6.461) (20.766)

_______ _______ _______ _______

Resultat pr. aktie (EPS) 14

Resultat pr. aktie a 0,25 kr. (kr.) (0,01) (0,04)

Udvandet resultat pr. aktie a 0,25 kr. (kr.) (0,01) (0,04)

AGF A/S

Balance pr. 30.06.2026

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.

_______ _______ ____ _______ _______

70.720 74.120 Kontraktrettigheder 74.296 70.755

1.304 841 Andre immaterielle aktiver 841 1.304

_______ _______ _______ _______

72.024 74.961 Immaterielle aktiver 15 75.137 72.059

_______ _______ _______ _______

43.722 38.674 Ombygning af lejede lokaler 38.674 43.722

26.956 32.266 Leasingaktiver 32.266 26.956

20.959 16.137 Driftsmateriel og inventar 16.137 20.959

_______ _______ _______ _______

91.637 87.077 Materielle aktiver 16 87.077 91.637

_______ _______ _______ _______

5.001 4.319 Kapitalandele i dattervirksomheder 17 0 0

Tilgodehavender fra salg og

26.243 21.261 tjenesteydelser 18 21.261 26.243

2.544 896 Andre tilgodehavender 19 896 2.544

_______ _______ _______ _______

33.788 26.476 Finansielle aktiver 22.157 28.787

_______ _______ _______ _______

197.449 188.514 Langfristede aktiver 184.371 192.483

_______ _______ _______ _______

6.629 6.562 Varebeholdninger 6.562 6.629

_______ _______ _______ _______

Tilgodehavender fra salg og

20.822 40.936 tjenesteydelser 18 41.214 21.072

5.031 7.629 Andre tilgodehavender 19 7.968 5.150

6.306 5.360 Periodeafgrænsningsposter 5.534 6.307

_______ _______ _______ _______

32.159 53.925 Tilgodehavender 54.716 32.529

_______ _______ _______ _______

39.317 101.827 Værdipapirer 20 101.872 39.362

_______ _______ _______ _______

19.389 34.610 Likvide beholdninger 21 34.818 19.537

_______ _______ _______ _______

97.494 196.924 Kortfristede aktiver 197.968 98.057

_______ _______ _______ _______

294.943 385.438 Aktiver 382.339 290.540

_______ _______ _______ _______

AGF A/S

Balance pr. 30.06.2026

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.

_______ _______ ____ _______ _______

113.125 135.000 Aktiekapital 22 135.000 113.125

91.353 131.983 Overført resultat 133.584 92.172

_______ _______ _______ _______

Egenkapital tilhørende selskabets

204.478 266.983 aktionærer 268.584 205.297

Egenkapital tilhørende selskabets

0 0 minoritetsinteresser (7) (143)

_______ _______ _______ _______

204.478 266.983 Egenkapital 268.577 205.154

_______ _______ _______ _______

0 0 Udskudt skat 23 0 0

26.377 27.538 Leasingforpligtelser 24 27.538 26.377

5.936 2.111 Leverandørgæld 25 2.111 5.936

_______ _______ _______ _______

32.313 29.649 Langfristede forpligtelser 29.649 32.313

_______ _______ _______ _______

818 3.726 Leasingforpligtelser 24 3.726 818

19.322 33.655 Leverandørgæld 25 34.224 19.528

14.992 17.396 Anden gæld 26 17.720 15.700

14.485 14.572 Periodiseret omsætning 27 14.988 14.881

2.107 13.455 Modtagne forudbetalinger fra kunder 13.455 2.146

5.712 5.968 Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0

716 34 Hensatte forpligtelser 28 0 0

_______ _______ _______ _______

58.152 88.806 Kortfristede forpligtelser 84.113 53.073

_______ _______ _______ _______

90.465 118.455 Forpligtelser 113.762 85.386

_______ _______ _______ _______

294.943 385.438 Passiver 382.339 290.540

_______ _______ _______ _______

Eventualforpligtelser, kontraktlige forpligtelser,

eventualaktiver og sikkerhedsstillelser 29

Finansielle risici og finansielle instrumenter 30

Nærtstående parter 31

Begivenheder efter balancedagen 32

Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse 33

AGF A/S

Egenkapitalopgørelse for 2025/26

Koncern

Egen-

kapital Egen-

tilhørende kapital

moder- tilhørende Egen-

Aktie- Overført selskabets minoritets- kapital

kapital resultat aktionærer interesser i alt

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2024 113.125 112.615 225.740 (147) 225.593

_______ _______ _______ _______ _______

Årets resultat / totalindkomst 2024/25 0 (19.970) (19.970) (796) (20.766)

_______ _______ _______ _______ _______

Totalindkomst i alt 0 (19.970) (19.970) (796) (20.766)

_______ _______ _______ _______ _______

Transaktioner med minoriteter 0 (800) (800) 800 0

_______ _______ _______ _______ _______

Transaktioner med ejere 0 (800) (800) 800 0

_______ _______ _______ _______ _______

Aktieoptionsvederlæggelse 0 327 327 0 327

_______ _______ _______ _______ _______

Øvrige transaktioner 0 327 327 0 327

_______ _______ _______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2025 113.125 92.172 205.297 (143) 205.154

_______ _______ _______ _______ _______

Årets resultat / totalindkomst 2025/26 0 (5.597) (5.597) (864) (6.461)

_______ _______ _______ _______ _______

Totalindkomst i alt 0 (5.597) (5.597) (864) (6.461)

_______ _______ _______ _______ _______

Transaktioner med minoriteter 0 (1.000) (1.000) 1.000 0

Afgang kapitalandele 0 9 9 0 9

Kapitalforhøjelse/overkurs emission 21.875 48.125 70.000 0 70.000

_______ _______ _______ _______ _______

Transaktioner med ejere 21.875 47.134 69.009 1.000 70.009

_______ _______ _______ _______ _______

Aktieoptionsvederlæggelse 0 138 138 0 138

Emissionsomkostninger 0 (263) (263) 0 (263)

_______ _______ _______ _______ _______

Øvrige transaktioner 0 (125) (125) 0 (125)

_______ _______ _______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2026 135.000 133.584 268.584 (7) 268.577

_______ _______ _______ _______ _______

AGF A/S

Egenkapitalopgørelse for 2025/26

Moderselskab

Egen-

Aktie- Overført kapital

kapital resultat i alt

t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2024 113.125 111.956 225.081

_______ _______ _______

Årets resultat / totalindkomst 2024/25 0 (20.930) (20.930)

_______ _______ _______

Totalindkomst i alt 0 (20.930) (20.930)

_______ _______ _______

Aktieoptionsvederlæggelse 0 327 327

_______ _______ _______

Øvrige transaktioner 0 327 327

_______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2025 113.125 91.353 204.478

_______ _______ _______

Årets resultat / totalindkomst 2025/26 0 (7.370) (7.370)

_______ _______ _______

Totalindkomst i alt 0 (7.370) (7.370)

_______ _______ _______

Kapitalforhøjelse/overkurs ved emission 21.875 48.125 70.000

_______ _______ _______

Transaktioner med ejere 21.875 48.125 70.000

_______ _______ _______

Aktieoptionsvederlæggelse 0 138 138

Emissionsomkostninger 0 (263) (263)

_______ _______ _______

Øvrige transaktioner 0 (125) (125)

_______ _______ _______

Egenkapital 30.06.2026 135.000 131.983 266.983

_______ _______ _______

AGF A/S

Pengestrømsopgørelse for 2025/26

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.

_______ _______ ____ _______ _______

(59.585) (45.635) Resultat af primær drift (50.188) (63.575)

1.232 2.023 Øvrige reguleringer 1.341 1.280

39.726 45.799 Af- og nedskrivninger 8 45.868 39.780

_______ _______ _______ _______

(18.627) 2.187 (2.979) (22.515)

Ændring i driftskapital:

764 67 Tilgodehavender, varebeholdninger, mv. 67 1.102

(9.496) (10.508) Leverandørgæld, anden gæld mv. (5.605) (6.520)

_______ _______ _______ _______

(27.359) (8.254) Pengestrømme vedrørende primær drift (8.517) (27.933)

756 263 Modtagne finansielle indtægter 266 774

(1.432) (2.117) Betalte finansielle omkostninger (2.132) (1.446)

(6.273) 0 Betalt selskabsskat 0 (6.273)

_______ _______ _______ _______

(34.308) (10.108) Pengestrømme vedrørende drift (10.383) (34.878)

_______ _______ _______ _______

(45.881) (32.736) Køb af immaterielle anlægsaktiver (32.737) (45.925)

92.061 56.723 Salg af immaterielle anlægsaktiver 57.058 92.061

(39.602) (3.592) Køb af indretning, driftsmateriel og inventar 16 (3.592) (39.583)

(24.101) (55.622) Køb af værdipapirer (55.622) (24.101)

57.654 544 Salg af værdipapirer 544 57.654

_______ _______ _______ _______

40.131 (34.683) Pengestrømme vedrørende investeringer (34.349) 40.106

_______ _______ _______ _______

0 69.737 Kapitalforhøjelse/overkurs fratrukket emissionsomkostninger 69.737 0

(997) (9.725) Afdrag på leasingforpligtelser (9.725) (997)

_______ _______ _______ _______

Pengestrømme vedrørende finansierings-

(997) 60.012 aktivitet 60.012 (997)

_______ _______ _______ _______

4.826 15.221 Ændring i likvider 15.280 4.231

14.563 19.389 Likvider 01.07. 19.537 15.306

_______ _______ _______ _______

19.389 34.610 Likvider 30.06. 21 34.818 19.537

_______ _______ _______ _______

AGF A/S

Noter

Noteoversigt

1. Anvendt regnskabspraksis

2. Regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

3. Segmentoplysninger for koncernen

4. Nettoomsætning

5. Eksterne omkostninger

6. Personaleomkostninger

7. Aktieoptionsvederlæggelse

8. Af- og nedskrivninger

9. Andre driftsindtægter og -omkostninger

10. Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

11. Finansielle indtægter

12. Finansielle omkostninger

13. Skat af årets resultat

14. Resultat pr. aktie (EPS)

15. Immaterielle aktiver

16. Materielle aktiver

17. Kapitalandele i dattervirksomheder

18. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

19. Andre tilgodehavender

20. Værdipapirer (kortfristet)

21. Likvide beholdninger

22. Aktiekapital

23. Udskudt skat

24. Leasingforpligtelser

25. Leverandørgæld

26. Anden gæld

27. Periodiseret omsætning

28. Hensatte forpligtelser

29. Eventualforpligtelser, kontraktlige forpligtelser, eventualaktiver og sikkerhedsstillelser

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter

31. Nærtstående parter

32. Begivenheder efter balancedagen

33. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting

Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksom-

heder, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. AGF A/S er et aktieselskab med hjem-

sted i Danmark.

I henhold til ESEF-forordningen skal AGF A/S udarbejde og offentliggøre sin årsrapport i XHTML. Årsrappor-

ten i XHTML-format har følgende filnavn ”agf-2026-06-30-da.xhtml”.

Årsregnskabet og koncernregnskabet aflægges i danske kroner, der er koncernselskabernes funktionelle valuta,

afrundet til nærmeste 1.000 kr.

Årsregnskabet og koncernregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser bortset fra visse finansielle akti-

ver, der måles til dagsværdi. Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Effekt af standarder og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft for regnskabsåret

Årsregnskabet og koncernregnskabet for 2025/26 er aflagt i overensstemmelse med de nye og ændrede standar-

der (IFRS/IAS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der er trådt i kraft med virkning for regnskabsåret, herunder de

årlige forbedringer til diverse standarder.

Ændringerne har ikke haft indvirkning på indregning og måling i årsrapporten.

Fremtidige nye standarder og fortolkningsbidrag

En række nye standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for AGF A/S ved udarbejdelsen af

årsrapporten for 2025/26, er udsendt.

IFRS 18 – Præsentation og oplysninger i årsregnskabet forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaf-

lægglsen for AGF A/S.

IFRS 18 kræver opdeling af resultatopgørelsens poster i kategorierne drift, investering, finansiering, indkomst-

skat og ophørte aktiviteter, hvoraf de tre første kategorier er nye. Derudover indfører IFRS 18 krav om, at mel-

lemtotalerne ”driftsresultat” og ”resultat før finansielle poster og indkomstskat” for at adskille de tre nye kate-

gorier.

Koncernen har påbegyndt, men endnu ikke afsluttet sin analyse af indvirkningen fra IFRS 18 på koncernens

primære opgørelser og noter.

Øvrige nye standarder og fortolkningsbidrag vurderes ikke at få indflydelse på indregning og måling for AGF

A/S.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter AGF A/S (moderselskabet) og de virksomheder (dattervirksomheder), som kon-

trolleres af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere

end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for AGF A/S og dets dattervirksomheder. Koncern-

regnskabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes

til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolide-

ringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortje-

nester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%.

Minoritetsinteresser måles ved første indregning enten til dagsværdi eller til deres forholdsmæssige andel af

dagsværdien af den overtagne virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Valg

af metode foretages for hver enkelt transaktion. Minoritetsinteresserne reguleres efterfølgende for deres for-

holdsmæssige andel af ændringer i dattervirksomhedens egenkapital.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i anden valuta end koncernens funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transak-

tionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er

afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem

transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørel-

sen som finansielle poster. Ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i

historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den

del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer

direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen, opgjort som beregnet skat af

årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-

skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige for-

skelle der er opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der

ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første

indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i dattervirksomheder, med-

mindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsyn-

ligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og

afviklingen af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler, der baseret på vedtagne eller i realiteten ved-

tagne love på balancedagen forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes henholdsvis i resultatopgø-

relsen eller direkte på egenkapitalen afhængig af, hvor den oprindelige udskudte skat er indregnet.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i

balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skattefor-

pligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det revur-

deres på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig

indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle dattervirksomheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de

sambeskattede danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning:

Nettoomsætning omfatter sponsorindtægter, entré- og tv-indtægter, lejeindtægter, restaurationssalg samt salg af

merchandise mv.

Sponsorindtægter indregnes lineært over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler indholdet

af den enkelte aftales leveringsforpligtelser.

Variable vederlag, som blandt andet omfatter placeringsbonusser indregnes i takt med at leveringsforpligtelserne

opfyldes.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Entréindtægter og sæsonkort indregnes ved gennemførelse af den pågældende begivenhed. Sæsonkort på abon-

nement indregnes lineært over aftaleperioden.

Tv-indtægter indregnes baseret på indholdet af de indgåede kontrakter og under hensyntagen til de parametre,

der indgår i opgørelsen af tv-indtægterne, herunder antal spillede kampe og placeringer.

Lejeindtægter relateret til operationelle leasingaftaler indregnes lineært over lejeperioden.

Restaurationssalg og salg af merchandise mv. indregnes, når levering til køber har fundet sted.

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Barteraftaler, i form af

aftaler om levering af modydelse fra kunder som vederlag for sponsoraftaler o.l., måles til salgsværdien af den

leverede ydelse. Nettoomsætning opgøres eksklusiv moms, afgifter og lign., der opkræves på vegne af tredje-

mand, samt rabatter.

Eksterne omkostninger:

Eksterne omkostninger omfatter omkostninger medgået til opnåelse af nettoomsætningen, driftsomkostninger

samt omkostninger til salg, markedsføring og administration. Omkostninger til opnåelse af kontrakter med kun-

der indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelse i det omfang, at kontraktperioden udgør et år eller mindre.

Personaleomkostninger:

Personaleomkostninger omfatter lønninger, gager, honorarer, aktievederlæggelse, omkostninger til pension og

social sikring samt øvrige direkte relaterede personaleudgifter. Omkostninger til opnåelse af kontrakter med

kunder indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelse i det omfang, at kontraktperioden udgør et år eller mindre.

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger:

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til koncernens

hovedaktiviteter, herunder transferindtægter og -omkostninger (netto), offentlige tilskud samt gevinster og tab

ved salg af materielle og immaterielle langfristede aktiver.

Transferindtægter omfatter den tilbagediskonterede værdi af koncernens andel af transfersummer (salg) efter

fradrag af salgsomkostninger, bogført værdi og andre klubbers andele. I tilfælde af en transferindtægt, som er

betinget af en senere begivenhed, vil en given indtægt blive indtægtsført på det tidspunkt, hvor den udløsende

begivenhed indtræffer. Transferomkostninger består af regnskabsmæssig værdi af afhændede kontraktrettighe-

der med tillæg af salgsomkostninger og andre klubbers andele af transfersummer.

Offentlige tilskud omfatter koncernens andel af kompensationspakker. Offentlige tilskud indregnes, når der er

rimelig sikkerhed for, at de vil blive modtaget.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder:

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i moderselskabets resultatopgørelse, når der er erhver-

vet endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af udlod-

ningen fra det pågældende selskab.

Finansielle poster:

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab

på værdipapirer, gældsforpligtelser, herunder leasingforpligtelser, og transaktioner i fremmed valuta samt even-

tuelle tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats. Den

effektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige

betalinger, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis det finansielle

aktiv og den finansielle forpligtelse.

Balancen

Kontraktrettigheder:

Kontraktrettigheder indregnes til kostpris, svarende til betaling til sælgende klub, agenthonorarer, mv. med fra-

drag af akkumulerede af- og nedskrivninger. I enkelte kontraktrettigheder er der indbygget performancebaserede

betalinger, som indregnes, når betingelserne for betalingerne bliver opfyldt og afskrives lineært over kontraktens

løbetid. Tilsvarende gør sig gældende ved kontraktforlængelser. Rettighederne afskrives lineært over kontrakt-

perioderne, og afskrivningerne indgår i selskabets ordinære driftsresultat under afskrivninger. Kontraktrettighe-

der nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf. nedenfor.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af kontraktrettigheder opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag

af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i re-

sultatopgørelsen under andre driftsindtægter og driftsomkostninger.

Andre immaterielle aktiver:

Andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre imma-

terielle aktiver afskrives lineært over brugstiden. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Materielle aktiver:

Ombygning af lejede lokaler samt driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-

og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen og omkostninger til klargø-

ring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i min-

dre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig. Restværdien er det forventede beløb,

som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den

alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugstid.

Der foretages lineære afskrivninger, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

Akademibygning og tilhørende materielle aktiver 30-50 år

Midlertidigt stadion og tilhørende materielle aktiver 1-2 år

Øvrig ombygning af lejede lokaler 2-12 år

Øvrig driftsmateriel og inventar 1-10 år

Ombygning af lejede lokaler afskrives maksimalt over lejeperioden. Afskrivningsmetoder, brugstider og rest-

værdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf.

nedenfor.

Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver samt kapitalandele i dattervirksomheder:

De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider samt

kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets regnskab gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om

der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fast-

slå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.

Genindvindingsværdien opgøres for det enkelte aktiv, i det omfang dette er muligt eller alternativt for den mind-

ste gruppe af pengestrømsfrembringende enheder, som aktivet indgår i.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivet henholdsvis den pengestrømsfrembringende

enheds dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagedis-

konteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats, der afspejler

dels aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge, dels de særlige risici, der er tilknyttet hen-

holdsvis aktivet og den pengestrømsfrembringende enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede frem-

tidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den

regnskabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.

Nedskrivninger indregnes i resultatet. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge

af ændringer i forudsætninger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den pen-

gestrømsfrembringende enheds regnskabsmæssige værdi til den korrigerede genindvindingsværdi, dog maksi-

malt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville have haft,

hvis nedskrivning ikke var foretaget.

Leasingkontrakter:

Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået leasingaftale

vedrørende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når kon-

cernen opnår ret til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at

bestemme over brugen af det identificerede aktiv.

Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskon-

teret med en alternativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:

• Faste betalinger.

• Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på pågældende

indeks eller rente.

• Skyldige betalinger under en restværdigaranti.

• Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.

• Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som koncernen med høj sandsynlighed forventer

at udnytte.

• Bod relateret til en opsigelsesoption, medmindre koncernen med høj sandsynlighed ikke forventer at ud-

nytte optionen.

Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen gen-

beregnes, når der er ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en

rente, hvis der er ændringer i koncernens estimat af en restværdigaranti, eller hvis koncernen ændrer sin vurde-

ring af, om en købs-, forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korri-

geret for forudbetalte leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostnin-

ger til nedrivning, istandsættelse eller lignende og fratrukket modtagne rabatter eller andre typer af incitaments-

betalinger fra leasinggiver.

Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives

over den korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatop-

gørelsen.

Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen

eller ændringer i kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.

Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperiode, der udgør:

Akademibygning 50 år

Midlertidigt stadion 1-2 år

Øvrige leasingaktiver 3-6 år

Koncernen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen.

Koncernen har valgt at undlade at indregne leasingaktiver med lav værdi og kortfristede leasingaftaler i balancen.

I stedet indregnes leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler lineært i resultatopgørelsen.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab:

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes genindvin-

dingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.

Værdipapirer

Værdipapirer omfatter børsnoterede og unoterede aktier og børsnoterede obligationer, der løbende styres og

overvåges til dagsværdi. Værdipapirer måles ved første indregning til dagsværdi. Efterfølgende måles værdipa-

pirerne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finan-

sielle poster.

Varebeholdninger:

Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er

lavere. Kostprisen for handelsvarer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger, der skal afholdes for at

effektuere salget.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Aktieoptionsprogram:

Værdien af medarbejderes serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til dagsværdien

af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgø-

relsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vesting-

perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen som en ejertransaktion.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne

forventes at erhverve ret til i henhold til servicebetingelserne. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over

antallet af retserhvervede optioner, så den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede

optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages

der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Tilgodehavender:

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, tilgodehavender hos dattervirksomheder

samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til

amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af

forventede kredittab. Nedskrivninger foretages efter den forsimplede forventede kredittabs-model, hvor det for-

ventede tab over tilgodehavendets levetid indregnes med det samme i resultatopgørelsen. Nedskrivninger bereg-

nes ud fra en forventet tabsprocent opgjort på baggrund af historiske data korrigeret for skøn over effekten af

forventede ændringer i relevante parametre som fx den generelle økonomiske udvikling i samfundet mv. Ind-

regnede nedskrivninger til forventede kredittab revurderes på hver balancedag. Nedskrivningerne indregnes på

en særskilt nedskrivningskonto.

Periodeafgrænsningsposter:

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende

regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Likvide beholdninger:

Likvide beholdninger omfatter likvider.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Hensatte forpligtelser:

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen

har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri

forpligtelsen, samt at der kan opgøres et pålideligt estimat af beløbet.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne

indfries.

Andre finansielle forpligtelser:

Andre finansielle forpligtelser, herunder bankgæld og leverandørgæld måles ved første indregning til dagsværdi

fratrukket transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved at anvende

den effektive rentes metode, således at eventuel forskel mellem dagsværdien ved første indregning og den no-

minelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over låneperioden.

Øvrige forpligtelser:

Anden gæld omfatter gæld til offentlige myndigheder, feriepenge mv. og måles til nettorealisationsværdi, som

sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Periodiseret omsætning:

Periodiseret omsætning indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende

regnskabsår.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved

årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som resultat af

primær drift, reguleret for modtaget offentlige tilskud, ikke-kontante driftsposter og ændringer i driftskapital,

fratrukket betalte renteomkostninger og tillagt betalte renteindtægter.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksom-

heder og finansielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og om-

kostninger forbundet hermed samt optagelse og indfrielse af lån og afdrag på rentebærende gæld, herunder afdrag

på leasingforpligtelser.

Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopgørelsen ved at anvende

gennemsnitlige valutakurser for månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på

transaktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne følger koncernens risici, koncernens regnskabspraksis og interne økonomistyring. Kon-

cernens forretningssegmenter er henholdsvis ”Sport” og ”Faciliteter”. Koncernens aktiviteter foregår udeluk-

kende på ét geografisk marked, hvorfor der ikke gives oplysninger om geografiske segmenter.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan

henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag.

De ikke-fordelte poster vedrører primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger, der er forbun-

det med koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter og lign.

Langfristede aktiver i segmenterne omfatter de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder im-

materielle og materielle aktiver. Kortfristede aktiver i segmenterne omfatter de aktiver, som er direkte forbundet

med driften i segmentet, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre

tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.

Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld

til leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld.

AGF A/S

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.

Hoved- og nøgletal

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Udvandet resultat pr. aktie =

Resultat ekskl. minoriteter

Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb

Resultat pr. aktie =

Resultat ekskl. minoriteter

Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Udbytte pr. aktie =

Udbytte

Antal aktier i omløb på udlodningstidspunkt

Indre værdi pr. aktie =

Egenkapital ekskl. minoriteter

Antal aktier i omløb ultimo

Soliditetsgrad =

Egenkapital ekskl. minoriteter

Samlede aktiver

Egenkapitalforrentning =

Resultat ekskl. minoriteter

Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter

Beregning af resultat pr. aktie er specificeret i note 14.

AGF A/S

Noter

2. Regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes

fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væ-

sentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages primært ved vurdering af nedskrivning af kapitalandele i modersel-

skabet samt vurdering af udskudt skatteaktiv som beskrevet nedenfor.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer som forsvarlige, men som i sagens natur

er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenhe-

der eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder herunder

sportslige resultater som i sagens natur er usikre, og som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse

skøn.

Nedskrivning af kapitalandele i moderselskabet

Ved regnskabsaflæggelsen er der foretaget skøn vedrørende vurdering af nedskrivningsbehov på kapitalandele i

dattervirksomheder. Nedskrivninger og tilbageførsler af nedskrivninger resultatføres under indtægter af kapital-

andele i dattervirksomheder. Nedskrivning af kapitalandele omfatter i 2025/26 nedskrivning af kapitalandele til

en skønnet genindvindingsværdi, da denne var lavere end den bogførte værdi.

Udskudt skatteaktiv

Det udskudte skatteaktiv indregnes ud fra ledelsens kortsigtede resultat forventning. Ledelsens forventning er

baseret på budgetter og tilhørende forecast for resultat før skat. Afvigelser til budgetter og forecast kan medføre

afvigelser i udnyttelsen af udskudte skatteaktiver og dermed indregningen heraf.

AGF A/S

Noter

3. Segmentoplysninger for koncernen

Segmentopdeling

Ledelsesmæssigt og rapporteringsmæssigt er koncernen opdelt i to forretningsmæssige segmenter, der anses for

at være koncernens primære segmentopdeling.

Aktiviteten i de to forretningsmæssige segmenter er følgende:

Sport, herunder tv-penge, sponsorindtægter, transfer, kampafvikling, fysioterapi mv.

Faciliteter, herunder bodsalg, andre events, konferencer, koncertafviklinger mv.

Overførsler af varesalg mv. mellem segmenterne er opgjort til faktiske afregningspriser, der svarer til markeds-

priserne for de pågældende varer, tjenesteydelser mv.

Ikke Sport Faciliteter fordelt/ Koncern 2025/26 2025/26 elimineret 2025/26 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ Nettoomsætning 216.881 13.678 0 230.559 Andre driftsindtægter 59.903 0 0 59.903 Nettoomsætning mellem segmenter 993 0 (993) 0 Omkostninger (267.308) (14.432) 993 (280.747) Andre driftsomkostninger (23.364) 0 0 (23.364) _______ _______ _______ _______ Resultat før finansielle poster (12.895) (754) 0 (13.649) Finansielle indtægter 0 0 13.255 13.255 Finansielle omkostninger 0 0 (6.067) (6.067) _______ _______ _______ _______ Resultat før skat (12.895) (754) 7.188 (6.461) Skat af årets resultat 0 0 0 0 _______ _______ _______ _______ Årets resultat / totalindkomst (12.895) (754) 7.188 (6.461) _______ _______ _______ _______ Segmentaktiver 382.114 225 0 382.339 _______ _______ _______ _______ Aktiver i alt 382.114 225 0 382.339 _______ _______ _______ _______ Segmentforpligtelser 113.762 0 0 113.865 _______ _______ _______ _______ Tilgange af langfristede immaterielle og materielle aktiver 65.578 0 0 65.578 _______ _______ _______ _______ Af- og nedskrivninger 45.868 0 0 45.868 _______ _______ _______ _______

Ingen kunder tegner sig for mere end 10% af omsætningen.

AGF A/S

Noter

3. Segmentoplysninger for koncernen (fortsat)

Ikke Sport Faciliteter fordelt/ Koncern 2024/25 2024/25 elimineret 2024/25 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ Nettoomsætning 171.307 17.103 0 188.410 Andre driftsindtægter 39.335 0 0 39.335 Nettoomsætning mellem segmenter 866 0 (866) 0 Omkostninger (236.159) (16.692) 866 (251.985) Andre driftsomkostninger (534) 0 0 (534) _______ _______ _______ _______ Resultat før finansielle poster (25.185) 411 0 (24.774) Finansielle indtægter 0 0 8.045 8.045 Finansielle omkostninger 0 0 (4.037) (4.037) _______ _______ _______ _______ Resultat før skat (25.185) 411 4.008 (20.766) Skat af årets resultat 0 0 0 0 _______ _______ _______ _______ Årets resultat / totalindkomst (25.185) 411 4.008 (20.766) _______ _______ _______ _______ Segmentaktiver 277.296 13.244 0 290.540 _______ _______ _______ _______ Aktiver i alt 277.296 13.244 0 290.540 _______ _______ _______ _______ Segmentforpligtelser 85.365 21 0 85.386 _______ _______ _______ _______ Tilgange af langfristede immaterielle og materielle aktiver 119.363 0 0 119.363 _______ _______ _______ _______ Af- og nedskrivninger 39.775 5 0 39.780 _______ _______ _______ _______

Ingen kunder tegner sig for mere end 10% af omsætningen.

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. 4. Nettoomsætning t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

37.441 53.630

89.107 102.185

14.905 17.034

_______ _______

141.453 172.849

Nettoomsætning fra kontrakter med kunder Leveringsforpligtelser over tid: Sæsonkort- og tv-indtægter 53.630 37.441 Indtægter fra samarbejdspartnere og sponsorer 105.723 92.339 Anden omsætning, tjenesteydelser 18.337 16.424 _______ _______ 177.690 146.204 _______ _______

_______ _______

16.620 13.664

11.154 11.603

15.306 28.462

_______ _______

43.080 53.729

_______ _______

184.533 226.578

Leveringsforpligtelser på et bestemt tidspunkt: Restaurations- og cateringvirksomhed 12.832 15.920 Arrangementer og kampe, billetsalg 11.638 11.169 Anden omsætning, varesalg 28.399 15.117 _______ _______ 52.869 42.206 _______ _______ 230.559 188.410 _______ _______

_______ _______

I ”Indtægter fra samarbejdspartnere og sponsorer” indgår barteraftaler målt til salgsværdi med 17.299 16.987

16.275 16.616

Forfaldstidspunkt for leveringsforpligtelsens betaling ligger som hovedregel før leveringstidspunkt. Indtægter

fra samarbejdspartnere og sponsorer betales som hovedregel forud i starten af sponsorperioden. For visse spon-

sorater er der indgået placeringsbonusser, som indregnes på tidspunktet for opfyldelse af leveringsforpligtel-

serne. Entré-indtægter og billetsalg betales ligeledes før leveringstidspunkt. Tv-indtægter indregnes løbende i

takt med kampafvikling.

Anden omsætning tjenesteydelser omfatter primært indtægter fra DBU, UEFA, Superligaen A/S.

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. 5. Eksterne omkostninger t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

26.678 29.991

0 0

5.894 5.284

26.530 34.991

17.922 18.377

11 30

_______ _______

77.035 88.673

Kamp- og spilleromkostninger 31.405 28.779 Driftsomkostninger (51) 0 Vareforbrug i restaurations- og cateringvirksomhed 5.208 5.891 Salgs- og markedsføringsomkostninger 34.898 26.152 Administrationsomkostninger 18.982 18.625 Andre omkostninger 30 11 _______ _______ 90.472 79.458 _______ _______

_______ _______

313 323

57 58

0 0

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer: Lovpligtig revision 360 350 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 69 67 Skatterådgivning 0 0 Andre ydelser 55 64

64 55

Honoraret til revisor for ikke-revisionsydelser udgjorde 124 t.kr. mod 131 t.kr. i 2024/25 og vedrører rådgivning

i forbindelse med oprettelse af warrant-program samt afgivne erklæringer over for DBU og UEFA.

6. Personaleomkostninger

117.911 129.202

327 138

3.684 4.010

1.052 1.401

1.375 1.212

3.913 2.981

(905) (1.203)

_______ _______

127.357 137.741

Lønninger og gager 135.275 122.875 Aktieoptionsvederlæggelse 138 327 Pensionsordninger (bidragsbaserede) 4.010 3.684 Andre omkostninger til social sikring 1.533 1.164 Bestyrelseshonorar 1.212 1.375 Øvrige personaleomkostninger 3.510 4.275 Refunderede dagpenge (1.271) (953) _______ _______ 144.407 132.747 _______ _______

_______

117 130 Gennemsnitligt antal medarbejdere 144 130

_______ _______ _______ _______

Gennemsnitligt antal medarbejdere er beregnet efter ATP-metoden.

Der har i regnskabsåret været en betydelig andel løsansatte i koncernen, hvor der ikke er oparbejdet ATP-

bidrag.

AGF A/S

Noter

6. Personaleomkostninger (fortsat)

Af ovennævnte beløb, baseret på faktiske afholdte omkostninger, udgør:

Koncern Bestyrelse Direktion 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______Vederlag til ledelsesmedlemmer Bestyrelseshonorar 1.212 1.375 0 0 Lønninger og gager 0 0 12.947 7.881 Aktievederlæggelse 0 0 88 93 Pension 0 0 876 592 _______ _______ _______ _______ 1.212 1.375 13.911 8.566 _______ _______ _______ _______

Moderselskab

Bestyrelse Direktion

2025/26 2024/25 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

Vederlag til ledelsesmedlemmer

Bestyrelseshonorar 1.212 1.375 0 0

Lønninger og gager 0 0 12.947 7.881

Aktievederlæggelse 0 0 88 93

Pension 0 0 876 592

_______ _______ _______ _______

1.212 1.375 13.911 8.566

_______ _______ _______ _______

Honorarer til bestyrelsen omfatter tillige honorar for deltagelse i revisions-, sports- og stadionudvalget.

Direktionen og øvrige ledende medarbejdere er omfattet af bonusordninger, der afhænger af årets opnåede re-

sultater. Direktionen og udvalgte medarbejdere har aktiebaserede bonusordninger, som er nærmere beskrevet i

note 7, hvortil der henvises. Der er for direktionsmedlemmer indgået ikke-resultatafhængig bonusordninger ved-

rørende fastholdelsesbonus. Dette indregnes lineært frem til det fastlagte tidspunkt. Stigningen vedrørende di-

rektionen kan primært henføres til ansættelsen af Carsten Vagn Raee Jensen i januar 2025, samt bonus relateret

til det vundne mesterskab.

AGF A/S

Noter

7. Aktieoptionsvederlæggelse

Gennem- Øvrige snitlig Medar- udnyttelses- Dagsværdi Direktion bejdere I alt pris pr. pris pr. Dagsværdi tusinde tusinde tusinde option option i alt styk styk styk kr. kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ _______ _______ Primo pr. 01.07.2025 947 2.249 3.196 0.618 0.618 1.975 _______ _______ _______ _______ _______ _______ Tildelt 1.248 708 1.956 1.000 1.000 1.956 Forventet ej udnyttet 0 (114) (114) 0.618 0.618 (70) _______ _______ _______ _______ _______ _______ Ultimo 30.06.2026 2.195 2.843 5.038 3.861 _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ Primo pr. 01.07.2024 947 2.253 3.200 0.618 0.618 1.978 _______ _______ _______ _______ _______ _______ Forventet ej udnyttet 0 (4) (4) 0.618 0.618 (3) _______ _______ _______ _______ _______ _______ Ultimo 30.06.2025 947 2.249 3.196 1.975 _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

Aktieoptionsvederlæggelse

Warrant-programmet omfatter direktionen samt udvalgte nøglemedarbejdere med minimum 1 års anciennitet i

selskabet samt medarbejdere med minimum 10 års anciennitet med ret til at tegne nye kapitalandele (B-aktier)

i selskabet, hvor en warrant udgør en aktie. Udstedelsen har til formål at fastholde og motivere nøglemedarbej-

dere og øge fokus på virksomhedens langsigtede værditilvækst til gavn for alle interessenter. 14 medarbejdere

blev tilbudt at deltage i programmet, og alle accepterede.

Warrantindehaveren optjener ret til at udnytte Warrants (modning) over 12 måneder, som opfyldes ved fortsat

ansættelse i AGF A/S. Optjente warrants skal udnyttes senest 36 måneder efter, at alle warrants er fuldt op-

tjente. Der er ingen warrants, der kan udnyttes pr. 30.06.2026.

Dagsværdien er pr. warrant beregnet til 0,618 kr. pr. stk. for 1. tildeling samt 1,000 kr. pr. stk. for 2. tildeling.

Den samlede værdi af favørelementet for uudnyttede warrants er 479 t.kr., som er bogført under personaleom-

kostninger med 1/12 per måned i modningsperioden.

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på en Black-Scholes-model til værdiansættelse af aktieopti-

oner.

AGF A/S

Noter

7. Aktieoptionsvederlæggelse (fortsat)

Forudsætningerne for opgørelse af dagsværdien på tildelingspunktet er som følger: 2025/26 _______ Tildelt i 2023/24 Gennemsnitlig aktiekurs (kr.) 0.618 kr. Udnyttelseskurs (kr.) 0.618 kr. Forventet volatilitet 19 % Forventet løbetid 3 år Forventet udbytte pr. aktie 0 % Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer) 3%

Tildelt i 2025/26 Gennemsnitlig aktiekurs (kr.) 1.000 kr. Udnyttelseskurs (kr.) 1.000 kr. Forventet volatilitet 19 % Forventet løbetid 3 år Forventet udbytte pr. aktie 0 % Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer) 3%

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

8. Af- og nedskrivninger

3.194 5.693

8.297 7.644

797 588

26.202 26.298

1.236 5.576

_______ _______

39.726 45.799

Ombygning af lejede lokaler 5.693 3.194Driftsmateriel og inventar 7.644 8.301 Andre immaterielle aktiver 588 797Kontraktrettigheder 26.367 26.252 Leasingaktiver 5.576 1.236 _______ _______ 45.868 39.780 _______ _______

_______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

9. Andre driftsindtægter og -omkostninger

39.333 59.583

_______ _______

39.333 59.583

Nettotransferindtægter 59.903 39.335 _______ _______ Andre driftsindtægter 59.903 39.335 _______ _______

_______ _______

(250) (22.841)

(284) (510)

_______ _______

(534) (23.351)

Nettotransferomkostninger (22.854) (250) Tab på salg af anlægsaktiver (510) (284) _______ _______ Andre driftsomkostninger (23.364) (534) _______ _______

_______ _______

Stigningen skyldes højere indgåede transferaftaler i forhold til sidste år.

Moderselskab

2025 2026

t.kr. t.kr.

_______ _______

10. Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

0 0 Udbytte/provenu, kapitalandele

(3.979) (5.000) Nedskrivning, kapitalandele

_______ _______

(3.979) (5.000) Resultat af kapitalandele

_______ _______

11. Finansielle indtægter

184 1

5.489 11.543

34 49

136 0

1.774 1.446

436 262

_______ _______

8.053 13.301

Renteindtægter, værdipapirer 1 184 Værdiregulering af værdipapirer 11.543 5.489 Værdiregulering af mellemregning 0 0 Udbytte, værdipapirer 0 136Amortisering af tilgodehavender 1.446 1.774Øvrige renteindtægter 265 462 _______ _______ 13.255 8.045 _______ _______

_______ _______

12. Finansielle omkostninger

1.432 2.117

2.591 3.926

200 225

_______ _______

4.223 6.268

Øvrige finansielle omkostninger 2.141 1.446 Værdiregulering af værdipapirer 3.926 2.591 Værdiregulering af mellemregning 0 0 _______ _______ 6.067 4.037 _______ _______

_______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2024/25 2025/26 2025/26 2024/25

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

13. Skat af årets resultat

0 0

(5) 0

_______ _______

(5) 0

Aktuel skat 0 0 Ændring i udskudt skat 0 0 _______ _______ 0 0 _______ _______

_______ _______

Regnskabsårets aktuelle selskabsskat for de danske

selskaber er beregnet ud fra en skatte-

procent på 22 (2024/25: 22%).

(4.606) (1.621)

923 5.208

3.683 (3.587)

_______ _______

0 0

_______ _______

0 0

Beregnet skat ved en skatteprocent på 22 (2024/25: 22%) (1.421) (4.569) Skattemæssig værdi af ikke-fradragsberettigede omkostninger mv. 5.232 48 Regulering af ikke-indregnede udskudte skatteaktiver (3.811) 4.521 _______ _______ 0 0 _______ _______ Effektiv skatteprocent 0 0 _______ _______

_______ _______

AGF A/S

Noter

14. Resultat pr. aktie (EPS) Koncern

2025/26 2024/25 t.kr. t.kr. _______ _______ Beregning af resultat pr. aktie for koncernen er baseret på følgende grundlag: Resultat til moderselskabets aktionærer anvendt ved beregning af resultat pr. aktie. (5.597) (19.970) _______ _______ 2025/26 2024/25 tusinde styk tusinde styk ___________ ___________Antal aktier anvendt til beregning af resultat pr. aktie, gennemsnit 518.125 452.500 ___________ ___________ 2025/26 2024/25 tusinde styk tusinde styk ___________ ___________Antal aktier anvendt til beregning af udvandet resultat pr. aktie, gennemsnit 523.164 455.696 ___________ ___________

Resultat pr. aktie er ikke relevant for moderselskabet.

AGF A/S

Noter

Koncern

Andre

immate- Kontrakt-

rielle rettig-

(software) heder

t.kr. t.kr.

_______ _______

15. Immaterielle aktiver

Kostpris 01.07.2025 3.159 150.920 Tilgang 125 50.414 Afgang 0 (55.944) _______ _______ Kostpris 30.06.2026 3.284 145.390 _______ _______ Af- og nedskrivninger 01.07.2025 (1.855) (80.165) Årets afskrivninger (588) (26.366) Årets nedskrivninger 0 0 Årets afgang 0 35.437 _______ _______ Af- og nedskrivninger 30.06.2026 (2.443) (71.094) _______ _______ Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026 841 74.296 _______ _______ Kostpris 01.07.2024 2.520 106.996 Tilgang 639 50.193 Afgang 0 (6.269) _______ _______ Kostpris 30.06.2025 3.159 150.920 _______ _______ Af- og nedskrivninger 01.07.2024 (1.058) (56.626) Årets afskrivninger (797) (26.252) Årets nedskrivninger 0 0 Årets afgang 0 2.713 _______ _______ Af- og nedskrivninger 30.06.2025 (1.855) (80.165) _______ _______ Regnskabsmæssig værdi 30.06.2025 1.304 70.755 _______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab

Andre

immate- Kontrakt-

rielle rettig-

(software) heder

t.kr. t.kr.

_______ _______

15. Immaterielle aktiver (fortsat)

Kostpris 01.07.2025 3.159 150.810

Tilgang 125 50.205

Afgang 0 (55.944)

_______ _______

Kostpris 30.06.2026 3.284 145.071

_______ _______

Af- og nedskrivninger 01.07.2025 (1.855) (80.090)

Årets afskrivninger (588) (26.298)

Årets nedskrivninger 0 0

Årets afgang 0 35.437

_______ _______

Af- og nedskrivninger 30.06.2026 (2.443) (70.951)

_______ _______

Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026 841 74.120

_______ _______

Kostpris 01.07.2024 2.520 106.886

Tilgang 639 50.193

Afgang 0 (6.269)

_______ _______

Kostpris 30.06.2025 3.159 150.810

_______ _______

Af- og nedskrivninger 01.07.2024 (1.058) (56.601)

Årets afskrivninger (797) (26.202)

Årets nedskrivninger 0 0

Årets afgang 0 2.713

_______ _______

Af- og nedskrivninger 30.06.2025 (1.855) (80.090)

_______ _______

Regnskabsmæssig værdi 30.06.2025 1.304 70.720

_______ _______

AGF A/S

Noter

15. Immaterielle aktiver (fortsat)

Immaterielle aktiver (koncern)

Alle immaterielle aktiver anses for at have bestemmelige brugstider, som aktiverne afskrives over, jf. note 1.

Kontraktrettighederne består af 31 (2024/25: 33) træner – og spillerkontrakter. Under kontraktrettigheder er der

ingen rettigheder, som enkeltvist udgør mere end 5 % af koncernens samlede aktiver.

Restløbetid Regnskabsmæssig værdi 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 Spillerkontrakter antal antal t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ < 1 år 6 10 1.210 5.002 1- 2 år 12 8 12.460 4.322 > 2 år 13 15 60.626 61.431 _______ _______ _______ _______ 31 33 74.296 70.755 _______ _______ _______ _______

Immaterielle aktiver (moderselskab)

Alle immaterielle aktiver anses for at have bestemmelige brugstider, som aktiverne afskrives over, jf. note 1.

Kontraktrettighederne består af 27 (2024/25: 31) træner – og spillerkontrakter. Under kontraktrettigheder er der

ingen, som udgør mere end 5 % af moderselskabets samlede aktiver.

Restløbetid Regnskabsmæssig

værdi

2025/26 2024/25 2025/26 2024/25

Spillerkontrakter antal antal t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

< 1 år 6 8 1.210 4.967

1- 2 år 8 8 12.284 4.322

> 2 år 13 15 60.626 61.431

_______ _______ _______ _______

27 31 74.120 70.720

_______ _______ _______ _______

AGF A/S

Noter

Koncern

Ombygning Drifts-

af materiel

lejede Leasing- og

lokaler aktiver inventar

t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______

16. Materielle aktiver

Kostpris 01.07.2025 52.960 30.792 36.168 Tilgang 821 10.886 3.332 Afgang (176) 0 (735) _______ _______ _______ Kostpris 30.06.2026 53.605 41.678 38.765 _______ _______ _______ Af- og nedskrivninger 01.07.2025 (9.238) (3.836) (15.209) Årets afskrivninger (5.693) (5.576) (7.644) Årets nedskrivninger 0 0 0 Afgang 0 0 225 _______ _______ _______ Af- og nedskrivninger 30.06.2026 (14.931) (9.412) (22.628) _______ _______ _______ Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026 38.674 32.266 16.137 _______ _______ _______

Den samlede udvikling i tilgang på materielle aktiver kan i væsentligt omfang henføres til Ceres Park, Vejlby

samt samarbejdsaftale med AGF af 1880.

Kostpris 01.07.2024 35.838 3.120 21.210 Tilgang 19.779 27.672 21.080 Afgang (2.657) 0 (6.122) _______ _______ _______ Kostpris 30.06.2025 52.960 30.792 36.168 _______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 01.07.2024 (7.443) (2.600) (13.012) Årets afskrivninger (3.194) (1.236) (6.498) Årets nedskrivninger 0 0 (1.804) Afgang 1.399 0 6.105 _______ _______ _______ Af- og nedskrivninger 30.06.2025 (9.238) (3.836) (15.209) _______ _______ _______ Regnskabsmæssig værdi 30.06.2024 43.722 26.956 20.959 _______ _______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab

Ombygning Drifts-

af materiel

lejede Leasing- og

lokaler aktiver inventar

t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______

16. Materielle aktiver (fortsat)

Kostpris 01.07.2025 52.960 30.792 35.990

Tilgang 821 10.886 3.332

Afgang (176) 0 (735)

_______ _______ _______

Kostpris 30.06.2026 53.605 41.678 38.765

_______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 01.07.2025 (9.238) (3.836) (15.031)

Årets afskrivninger (5.693) (5.576) (7.644)

Årets nedskrivninger 0 0 0

Afgang 0 0 225

_______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 30.06.2026 (14.931) (9.412) (22.628)

_______ _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026 38.674 32.266 16.137

_______ _______ _______

Den samlede udvikling i tilgang på materielle aktiver kan i væsentligt omfang henføres til Ceres Park, Vejlby

samt samarbejdsaftale med AGF af 1880.

Kostpris 01.07.2024 35.838 3.120 21.015

Tilgang 19.779 27.672 21.080

Afgang (2.657) 0 (6.105)

_______ _______ _______

Kostpris 30.06.2025 52.960 30.792 35.990

_______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 01.07.2024 (7.443) (2.600) (12.839)

Årets afskrivninger (3.194) (1.236) (6.493)

Årets nedskrivninger 0 0 (1.804)

Afgang 1.399 0 6.105

_______ _______ _______

Af- og nedskrivninger 30.06.2025 (9.238) (3.836) (15.031)

_______ _______ _______

Regnskabsmæssig værdi 30.06.2025 43.722 26.956 20.959

_______ _______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab

2025 2026

t.kr. t.kr.

_______ _______

17. Kapitalandele i dattervirksomheder

23.080 27.080 Kostpris 01.07.2025

4.000 5.000 Tilgang

0 0 Afgang af kapitalandele

_______ _______

27.080 32.080 Kostpris 30.06.2026

_______ _______

(18.079) (22.079) Værdireguleringer 01.07.2025

(3.979) (5.682) Nedskrivninger

(21) 0 Indregnet under hensatte forpligtelser

_______ _______

(22.079) (27.761) Værdireguleringer 30.06.2026

_______ _______

5.001 4.319 Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026

_______ _______

Nedskrivninger på i alt 6.682 t.kr. er foretaget i regnskabsåret, da den skønnede genindvindingsværdi var lavere

end den bogførte værdi af kapitalandelene. Nedskrivningen skyldes gældseftergivelse overfor AGF Kvindefod-

bold ApS for at sikre en kontinuerlig drift.

Årets resultat

Ejerandel Egenkapital efter skat

2026 2025 2026 2025 2025/26 2024/25

% % t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______ _______ _______

Kapitalandele i dattervirksomheder:

Atletion A/S, Aarhus 100 100 5.915 5.687 227 627

Stadion Fysioterapi ApS, Aarhus 0 100 0 116 0 (9)

AGF Kvindefodbold ApS, Aarhus 80 80 (34) (716) (4.318) (3.979)

Ejerandelene svarer til andelene af stemmerettigheder.

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

18. Tilgodehavender fra salg og

tjenesteydelser

47.662 62.794

(597) (597)

_______ _______

47.065 62.197

Tilgodehavender før nedskrivninger 63.072 47.912 Foretagne nedskrivninger til imødegåelse af forventede kredittab (597) (597) _______ _______ Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 62.475 47.315 _______ _______

_______ _______

Langfristede tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

26.243 21.261

_______ _______

26.243 21.261

Tilgodehavender fra salg af kontraktrettigheder 21.261 26.243 _______ _______ 21.261 26.243 _______ _______

_______ _______

Kortfristede tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

17.914 36.753

2.908 4.183

_______ _______

20.822 40.936

Tilgodehavender fra salg af kontraktrettigheder 36.753 17.914 Tilgodehavender fra øvrig salg og tjenesteydelser 4.461 3.158 _______ _______ 41.214 21.072 _______ _______

_______ _______

Stigningen i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser kan henføres til stigning i tilgodehavende vedrørende

transferindtægter.

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi vurderes at svare til deres dagsværdi. Den regnskabsmæssige

værdi er endvidere udtryk for den maksimale kreditrisiko, der påhviler tilgodehavenderne.

Koncernen foretager løbende kreditvurdering af de store debitorer, hvor kreditrisikoen anses for lav.

AGF A/S

Noter

18. Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (fortsat)

AGF har historisk alene i yderst begrænset omfang konstateret tab på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser,

hvorfor der anvendes simplificeret nedskrivningsmodel baseret på historiske erfaringer. Nedskrivninger foreta-

ges til opgjort nettorealisationsværdi.

Moderselskab

2025 2026

t.kr. t.kr.

_______ _______

33 597

0 0

564 0

_______ _______

597 597

Koncern 2026 2025 t.kr. t.kr. _______ _______ Nedskrivningskontoen 01.07. 597 33Årets konstaterede tab samt ved afgang 0 0 Tilbageførte nedskrivninger 0 0 Årets nedskrivning til dækning af tab 0 564 _______ _______ Nedskrivningskontoen 30.06. 597 597 _______ _______

_______ _______

Nedskrivningen vedrører ikke tilgodehavender fra salg af kontraktrettigheder.

Aldersfordelingen af tilgodehavenderne før nedskrivninger sammensætter sig således pr. balancedagen:

46.277 60.325

867 1.528

0 193

518 748

_______ _______

47.662 62.794

Ej forfaldne tilgodehavender 60.603 46.527 Overforfaldne med op til 30 dage 1.528 867 Overforfaldne mellem 30 – 90 dage 193 0 Overforfaldne over 90 dage 748 518 _______ _______ 63.072 47.912 _______ _______

_______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

19. Andre tilgodehavender

2.544 896

5.031 7.629

_______ _______

7.575 8.525

Langfristede andre tilgodehavender 896 2.544 Kortfristede andre tilgodehavender 7.968 5.150 _______ _______ 8.864 7.694 _______ _______

_______ _______

20. Værdipapirer

13.534 78.375

25.741 23.410

42 42

_______ _______

39.317 101.827

Børsnoterede aktier 78.375 13.534 Børsnoterede obligationer 23.410 25.741 Unoterede aktier 87 87 _______ _______ 101.872 39.362 _______ _______

_______ _______

Koncernens værdipapirbeholdning måles til dagsværdi over resultatopgørelsen. Værdipapirerne består af unote-

rede aktier samt børsnoterede aktier og obligationer. Udviklingen skyldes primært køb af værdipapirer.

21. Likvide beholdninger

19.389 34.610 Kontanter og bankindestående 34.818 19.537

_______ _______ _______ _______

19.389 34.610 34.818 19.537

_______ _______ _______ _______

Likvide beholdninger består primært af bankindeståender. Der vurderes ikke at være nogen særlig kreditrisiko

knyttet til likviderne. Bankindeståenderne er på anfordringsvilkår. De likvide beholdningers regnskabsmæssige

værdi svarer til deres dagsværdi.

AGF A/S

Noter

Moderselskab

2025 2026

t.kr. t.kr.

_______ _______

22. Aktiekapital

113.125 113.125 Aktiekapital 01.07.

0 21.875 Aktiekapital udvidelse

_______ _______

113.125 135.000 Aktiekapital 30.06.

_______

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på

egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Kapitalen styres for kon-

cernen som helhed.

I regnskabsåret er der foretaget rettet emission, der har udvidet aktiekapitalen med samlet 21,9 mio. kr.

Aktiekapitalen består af 540.000.000 aktier a nom. 0,25 kr.

Aktiekapitalen pr. 30.06.2026 fordeler sig således:

A-aktier, 10 stemmer pr. 0,25 kr. aktie, 586.874 stk. a nom. 0,25 kr.

B-aktier, 1 stemme pr. 0,25 kr. aktie, 539.413.126 stk. a nom. 0,25 kr.

Aktierne er fuldt indbetalte.

I regnskabsåret er der udstedt warrants, som er beskrevet nærmere i note 7.

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

Udskudte Udskudte Udskudte Udskudte

skatte- skatte- skatte- skatte-

aktiver aktiver aktiver aktiver

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

23. Udskudt skat

5 0

(5) 0

_______ _______

0 0

_______ _______

29.524 30.327

(2.444) (3.801)

(154) (153)

_______ _______

26.926 26.373

Udskudt skat 01.07. 0 0 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 0 0 _______ _______ Udskudt skat 30.06. 0 0 _______ _______ Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet: Fremførbare skattemæssige underskud 33.622 31.896 Immaterielle og materielle aktiver samt leasingforpligtelser (3.727) (2.346) Tilgodehavender mv. (153) (154) _______ _______ 29.742 29.396 _______ _______

_______ _______

Skatteværdien af fremførbare (tidsubegrænsede) skattemæssige underskud samt negative forskelsværdier er i

lighed med sidste år ikke indregnet fuldt i balancen, da det ikke er vurderet tilstrækkeligt sandsynligt, at de vil

blive fuldt udnyttet inden for en overskuelig fremtid, da det afhænger af fremtidige begivenheder omkring spil-

lersalg, som ikke kendes og ikke forventes. Kendte spillersalg efter balancedagen tages med i vurderingen. Le-

delsen har vurderet den sandsynlige anvendelse inden for de kommende år og på baggrund heraf ikke aktiveret

udskudt skatteaktiv.

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

24. Leasingforpligtelser

818 3.726

26.377 27.538

_______ _______

27.195 31.264

_______ _______

818 3.726

2.462 3.668

23.915 23.870

_______ _______

27.195 31.264

Kortfristet del af leasingforpligtelser 3.726 818 Langfristet del af leasingforpligtelser 27.538 26.377 _______ _______ 31.264 27.195 _______ _______ Inden for 1 år fra balancedagen 3.726 818 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 3.668 2.462 Over 5 år fra balancedagen 23.870 23.915 _______ _______ 31.264 27.195 _______ _______

_______ _______

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

24. Leasingforpligtelser (fortsat)

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

Forfaldsanalyse

2.157 4.997

5.040 5.942

3.966 4.458

43.084 41.122

_______ _______

54.247 56.519

_______ _______

27.195 31.264

Under 1 år 4.997 2.157 Mellem 1 til 3 år 5.942 5.040Mellem 3 til 5 år 4.458 3.966Over 5 år 41.122 43.084 _______ _______ Total ikke-diskonteret leasingforpligtelse 30. juni 56.519 54.247 _______ _______ Leasingforpligtelser indregnet i balancen 31.264 27.195 _______ _______

_______ _______

Beløb indregnet i resultatopgørelsen

676 1.266

_______ _______

958 251

Renteomkostninger relateret til leasingforpligtelser 1.266 676 _______ _______ Omkostninger relateret til kortfristede leasingaftaler 251 1.031 _______ _______

_______ _______

Der er i 2025/26 sket tilgang på leasingforpligtelser i forbindelse med overdragelse af brugsretten på den nye A-

tribune, Ceres Park Vejlby samt samarbejdsaftale med AGF af 1880.

Leasingforpligtelsen er opgjort til nutidsværdien af de resterende leasingbetalinger i den forventede restlejepe-

riode.

AGF A/S

Noter

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

25. Leverandørgæld

Langfristede leverandørgæld

5.936 2.111

0 0

_______ _______

5.936 2.111

Leverandørgæld fra køb af kontraktrettigheder 2.111 5.936 Leverandørgæld fra øvrige køb 0 0 _______ _______ 2.111 5.936 _______ _______

_______ _______

Kortfristede leverandørgæld

11.134 26.004

8.188 7.651

_______ _______

19.322 33.655

_______ _______

19.322 33.655

5.397 2.111

539 0

_______ _______

25.258 35.766

Leverandørgæld fra køb af kontraktrettigheder 26.004 11.134 Leverandørgæld fra øvrige køb 8.220 8.394 _______ _______ 34.224 19.528 _______ _______ Inden for 1 år fra balancedagen 34.224 19.528 Mellem 1 og 5 år fra balancedagen 2.111 5.397 Over 5 år fra balancedagen 0 539 _______ _______ 36.335 25.464 _______ _______

_______ _______

Den stigende leverandørgæld kan henføres til køb af kontraktrettigheder.

26. Anden gæld

2.176 2.861

12.816 14.535

_______ _______

14.992 17.396

_______ _______

14.992 17.396

_______ _______

14.992 17.396

Feriepengeforpligtelser og lign. 2.946 2.380 Andre skyldige omkostninger 14.774 13.320 _______ _______ 17.720 15.700 _______ _______ Inden for 1 år fra balancedagen 17.720 15.700 _______ _______ 17.720 15.700 _______ _______

_______ _______

Den regnskabsmæssige værdi af andre skyldige omkostninger vurderes at svare til forpligtelsernes dagsværdi og

omfatter bl.a. hensættelse til bonus. Feriepengeforpligtelser og lign. repræsenterer forpligtelser til at udbetale

løn i ferieperioder mv., som medarbejdere pr. balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regn-

skabsår.

AGF A/S

Noter

27. Periodiseret omsætning

Periodiseret omsætning omfatter i al væsentlighed forudbetalte indtægter fra indgåede sponsorkontrakter og

solgte sæsonkort, hvor leveringsforpligtelserne først bliver opfyldt i efterfølgende regnskabsår. Den indregnede

periodiserede omsætning forventes alle afviklet og indtægtsført i takt med afviklingen af sæsonen 2026/27.

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

16.928 14.485

(85.444) (93.975)

83.001 93.888

0 174

_______ _______

14.485 14.572

Bevægelser i periodiseret omsætning: Regnskabsmæssig værdi 01.07.2025 14.881 17.388 Indtægtsført som nettoomsætning i regnskabsåret (97.533) (88.677) Periodiseret i regnskabsåret 97.426 86.170 Øvrige bevægelser 214 0 _______ _______ Regnskabsmæssig værdi 30.06.2026 14.988 14.881 _______ _______

_______ _______

28. Hensatte forpligtelser

716 34

_______ _______

716 34

Hensatte forpligtelser 0 0 _______ _______ 0 0 _______ _______

_______ _______

Den regnskabsmæssige værdi af andre hensatte forpligtelser vedrører hensættelse til understøttelse af AGF

Kvindefodbold ApS, hvor AGF A/S har afgivet en støtteerklæring, som vurderes at medføre en faktisk og ret-

lig forpligtelse der efter ledelsens bedste skøn forventes at udgøre 34 t.kr. på balancedagen.

AGF A/S

Noter

29. Eventualforpligtelser, kontraktlige forpligtelser, eventualaktiver og sikkerhedsstillel-

ser

Koncern- og moderselskabet har en aftale med AGF af 1880. Aftalen giver ret til at benytte den af DBU udstedte

licens til at drive betalt fodbold mv. Koncern- og moderselskabet er for denne del af aftalen forpligtet til årlig at

betale op til 1,2 mio. kr. Aftalen er på nuværende tidspunkt under genforhandling.

I forbindelse med køb og salg af kontraktrettigheder knytter der sig i enkelte tilfælde indtægter og forpligtelser,

der først effektueres, når en række betingelser er opfyldt. Indtægter og udgifter i forbindelse hermed indregnes,

i takt med at betingelserne opfyldes.

Koncernen og moderselskabet har indgået sædvanlige kontrakter med spillere og trænere, der er uopsigelige for

selskabet i kontraktperioden. De kontraktlige forpligtelser udgør 145 mio. kr. pr. 30. juni 2026 (151 mio. kr. pr.

30. juni 2025). Kontrakterne udløber i perioden 2026-2030 (2025-2029 pr. 30. juni 2025).

Moderselskabet understøtter AGF Kvindefodbold ApS frem til 31.12.2027 med likviditet, såfremt selskabet ikke

har likviditet til at kunne opfylde sine forpligtelser overfor kreditorer, som de forfalder samt til gennemførelse

af selskabets drift og aktiviteter i perioden.

Til sikkerhed for moderselskabets kassekredit på 12 mio. kr., som pr. 30. juni 2026 er anvendt i begrænset om-

fang, er der stillet sikkerhed overfor bankforbindelsen svarende til 15 mio. kr. i værdipapirbeholdningen.

Modervirksomheden er sambeskattet med øvrige danske virksomheder i koncernen. Som administrationsselskab

hæfter virksomheden ubegrænset og solidarisk med de øvrige virksomheder i sambeskatningen for danske sel-

skabsskatter på udbytte, renter og royalties inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter og kilde-

skatter inden for sambeskatningskredsen udgør 0 t.kr. pr. 30. juni 2026 (2025: 0 t.kr.), der er afsat i modervirk-

somhedens balance. Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre,

at modervirksomhedens hæftelse udgør et større beløb. Selskaber i sambeskatningen er ikke underlagt kildeskat-

ter af udbytter, renter eller royalties.

Kontraktlige forpligtelser

AGF A/S og Aarhus Kommune er enige om de overordnede rammer for en 30-årig lejeaftale om byens nye

stadion, der forventes ibrugtaget i april 2027. Rammerne omfatter en årlig leje på 15 mio. kr., der efter fradrag

af lejeleverancer udgør en nettoleje på 11,8 mio.kr. Den endelige lejeaftale med tilhørende bilag om drift og brug

af faciliteterne er ikke underskrevet pr. 30. juni 2026. De udestående forhold forventes afklaret i efteråret 2026.

AGF A/S

Noter

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter

Moderselskab Koncern

2025 2026 2026 2025

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

47.065 62.197

7.575 8.525

19.389 34.610

_______ _______

74.029 105.332

_______ _______

39.317 101.827

_______ _______

39.317 101.827

_______ _______

54.247 56.519

25.258 35.766

5.712 5.968

14.992 17.396

_______ _______

100.209 115.649

Kategori af finansielle instrumenter Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 62.475 47.315 Andre tilgodehavender 8.864 7.694 Bankindestående 34.818 19.537 _______ _______ Finansielle aktiver til amortiseret kostpris 106.157 74.546 _______ _______ Kortfristede værdipapirer 101.872 39.362 _______ _______ Finansielle aktiver til dagsværdi over resultatopgørelsen 101.872 39.362 _______ _______ Leasingforpligtelser inklusive renter 56.519 54.247 Leverandørgæld 36.335 25.464 Gæld til dattervirksomheder 0 0 Anden gæld 17.720 15.700 _______ _______ Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 110.574 95.411 _______ _______

_______ _______

Værdipapirer i form af børsnoterede aktier og obligationer måles til dagsværdi i balancen.

Politik for styring af finansielle risici

Moderselskabet styrer de finansielle risici i koncernen centralt og koordinerer koncernens likviditetsstyring, her-

under kapitalfrembringelse.

Valutarisici

AGF A/S har to væsentlige modparter i form af europæiske fodboldklubber, hvor AGF har vurderet kreditrisiko

på lån i EUR for lav, henset til UEFA’s regler herunder regler der beskyttende sælgende klub. Transaktioner i

andre valutaer har været ubetydelige. EUR anses som stabil valuta over for danske kroner, og følsomheden over

for valutakursændringer er dermed begrænset. Udsving i valutakurser ville derfor alene have ubetydelig indfly-

delse på resultat og egenkapital pr. 30.06.2026.

AGF A/S

Noter

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisici

Moderselskabet og koncernen har rentebærende finansielle aktiver og- forpligtelser og er som følge heraf udsat

for renterisici. Der er foretaget følsomhedsanalyse på renteudviklingen for selskabets og koncernens børsnote-

rede obligationer pr. balancedagen, som viser, at en hypotetisk renteudvikling på +/- 1 % for selskabets og kon-

cernens beholdning af børsnoterede obligationer, ikke vil have væsentlig effekt på resultatet før skat eller egen-

kapitalen. Med hensyntagen til obligationsbeholdningens størrelse, sammensætning og udløb vurderes ændrin-

ger til dagsværdien af obligationsbeholdningen som følge af udsving i renteniveauet ikke at have væsentlig ind-

virkning.

Koncernen har indgået leasingforpligtelser på 31,3 mio. kr. pr. 30. juni 2026 i modsætning til sidste år, hvor

forpligtelserne udgjorde 27,1 mio. kr. Der er ikke yderligere rentebærende gæld.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisici styres centralt i koncernen. Det er moderselskabets og koncernens målsætning at have et til-

strækkeligt likviditetsberedskab til kontinuerligt at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete ud-

sving.

Aktierisici

Overskudslikviditet er investeret i værdipapir, hvormed der er forbundet markedsrisiko. Udsving i markedet vil

have direkte påvirkning på værdipapirbeholdningen. En kursudvikling på eksempelvis 5 % i beholdningen af

børsnoterede aktier på balancedagen vil påvirke resultatet før skat, og dermed også egenkapitalen, med 3.919

t.kr., i både opad- og nedadgående retning.

AGF A/S

Noter

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Forfaldstidspunktet for finansielle forpligtelser er specificeret nedenfor i de enkelte kategorier af forpligtelser.

Selskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og beholdning af børsnoterede værdipapirer, der kan

afhændes med det samme, hvis likviditetsbehov opstår. Likviditetsreserven udgjorde 137 mio. kr. pr. 30.06.2026

(30.06.2025: 59 mio. kr.) for koncernen og 136 mio.kr. for moderselskabet (30.06.2025: 59 mio.kr.).

Koncern

Mellem Under 6 6 og 12 Mellem et Efter måneder måneder og fem år fem år I alt 2026 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ _______ Ikke-afledte finansielle forpligtelser: Leasingforpligtelser inklusive renter 2.498 2.499 10.400 41.122 56.519 Leverandørgæld 23.663 10.561 2.111 0 36.335 Anden gæld 17.720 0 0 0 17.720 _______ _______ _______ _______ _______ 43.881 13.060 12.511 41.122 110.574 _______ _______ _______ _______ _______ 2025 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ _______ _______ Ikke-afledte finansielle forpligtelser: Leasingforpligtelser inklusive renter 1.078 1.078 9.007 43.084 54.247 Leverandørgæld 19.421 107 5.397 539 25.464 Anden gæld 15.700 0 0 0 15.700 _______ _______ _______ _______ _______ 36.199 1.185 14.404 43.623 95.411 _______ _______ _______ _______ _______

AGF A/S

Noter

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Moderselskab

Mellem

Under 6 6 og 12 Mellem et Efter

måneder måneder og fem år fem år I alt

2026 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______ _______

Ikke-afledte finansielle forpligtelser:

Leasingforpligtelser 2.498 2.499 10.400 41.122 56.519

Leverandørgæld 23.094 10.561 2.111 0 35.766

Anden gæld 17.396 0 0 0 17.396

_______ _______ _______ _______ _______

42.988 13.060 12.511 41.122 109.681

_______ _______ _______ _______ _______

2025

Ikke-afledte finansielle forpligtelser:

Leasingforpligtelser 1.078 1.078 9.007 43.084 54.247

Leverandørgæld 19.215 107 5.397 539 25.258

Anden gæld 14.992 0 0 0 14.992

_______ _______ _______ _______ _______

35.285 1.185 14.404 43.623 94.497

_______ _______ _______ _______ _______

Kreditrisici

Moderselskabets og koncernens største kreditrisiko ligger på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, andre

tilgodehavender hidrørende fra sportslige aktiviteter samt indeståender på bankkonti og børsnoterede obligatio-

ner. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der foretages kreditvurdering på de

største kunder, og ved særlige arrangementer søges kreditrisici mindsket gennem forudbetaling eller ved op-

krævning af depositum.

AGF A/S har to væsentlige modparter i form af europæiske fodboldklubber, hvor AGF har vurderet kreditrisiko

for lav, henset til UEFA’s regler mv, herunder regler til beskyttelse af sælgende klub.

AGF har historisk alene i yderst begrænset omfang konstateret tab på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser,

hvorfor der anvendes simplificeret nedskrivningsmodel baseret på historiske erfaringer. Nedskrivninger foreta-

ges til opgjort nettorealisationsværdi. Se endvidere note 18.

Optimering af kapitalstruktur

Moderselskabets og koncernens ledelse vurderer, at selskabets kapitalstruktur er i overensstemmelse med sel-

skabets interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk

vækst og samtidig optimerer forholdet mellem egenkapital og gæld.

AGF A/S

Noter

31. Nærtstående parter

AGF A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse på AGF A/S.

Koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter AGF af 1880 samt bestyrelse og direktion.

AGF af 1880 er repræsenteret i AGFs bestyrelse med 1 medlem.

Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori bestyrelse og direktion har væsentlige interesser.

Der foreligger samarbejdsaftale mellem AGF A/S og AGF af 1880 med ret til blandt andet at benytte den af

DBU udstedte licens til at drive betalt fodbold og til at benytte AGF af 1880's faciliteter.

Nærtstående parter til moderselskabet omfatter endvidere datterselskaber, som fremgår af note 17. Ledelsesve-

derlag mv. er særskilt oplyst i tilknytning til note 6, personaleomkostninger.

Transaktioner med nærtstående parter

Koncernen og moderselskabet har ud over ledelsesvederlag mv. haft følgende transaktioner med nærtstående

parter:

Koncern AGF af 1880 Bestyrelse I alt t.kr. t.kr. t.kr. _______ _______ _______ 2025/26 Salg af varer og tjenesteydelser 737 946 1.683 Køb af varer og tjenesteydelser 2.362 1.316 3.678 Tilgodehavende fra salg 72 28 100 Udlån til AGF af 1880 450 0 450 Afdrag fra AGF af 1880 100 0 100 Leverandørgæld 0 113 113 2024/25 Salg af varer og tjenesteydelser 540 942 1.482 Køb af varer og tjenesteydelser 2.362 1.316 3.678 Tilgodehavende fra salg 75 19 94 Udlån til AGF af 1880 550 0 550 Afdrag fra AGF af 1880 100 0 100 Leverandørgæld 979 251 1.230

AGF A/S

Noter

31. Nærtstående parter (fortsat)

Moderselskab

Datter- Foreningen

virksom- AGF af

heder 1880 Bestyrelse I alt

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

_______ _______ _______ _______

2025/26

Salg af varer og tjenesteydelser 1.079 697 864 2.640

Køb af varer og tjenesteydelser 985 2.814 469 4.268

Rente indtægter 49 0 0 49

Rente udgifter 225 0 0 225

Tilgodehavende fra salg 0 72 28 100

Udlån til AGF af 1880 0 450 0 450

Afdrag fra AGF af 1880 0 100 0 100

Gældseftergivelse til AGF Kvindefodbold ApS 5.000 0 0 5.000

Gæld til tilknyttede virksomheder 5.968 0 0 5.968

Leverandørgæld 0 0 113 113

2024/25

Salg af varer og tjenesteydelser 959 490 942 2.391

Køb af varer og tjenesteydelser 792 2.362 1.291 4.445

Rente indtægter 34 0 0 34

Rente udgifter 200 0 0 200

Tilgodehavende fra salg 16 25 19 60

Udlån til AGF af 1880 0 550 0 550

Afdrag fra AGF af 1880 0 100 0 100

Gældseftergivelse til AGF Kvindefodbold ApS 4.000 0 0 4.000

Gæld til tilknyttede virksomheder 5.712 0 0 5.712

Leverandørgæld 0 979 251 1.230

Køb og salg af varer og tjenesteydelser omfatter almindelige forretningsmellemværender samt moderselskabets

afregninger for administrative opgaver.

Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for udeståender på balancedagen. Såvel tilgodehavender som

gæld vil blive afviklet ved kontant betaling. Der er ikke i regnskabsåret realiseret tab på tilgodehavender hos

nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger af sådanne til imødegåelse af sandsynlige tab.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte

regnskabspraksis, og samhandlen er sket på normale markedsmæssige vilkår. Transaktioner med nærtstående

parter omfatter i øvrigt salg af sponsorater og øvrige indtægter samt køb af advokat- og andre rådgivningsydelser.

AGF A/S

Noter

31. Nærtstående parter (fortsat)

Kun virksomheder, hvor bestyrelsesmedlem har bestemmende indflydelse, er indregnet i transaktioner med nært-

stående.

32. Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtrådt væsentlige begivenheder efter balancedagen.

33. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 23. september 2026 godkendt nærværende årsrapport til offentliggø-

relse. Årsrapporten forelægges moderselskabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling

den 28. oktober 2026.