ALM. BRAND  
Årsrapport  
2021  
Alm. Brand A/S | Midtermolen 7 | 2100 København Ø  
CVR-nr. 77 33 35 17  
 
Indhold  
38  
03 05  
120  
Årsregnskab  
Kort om Alm. Brand  
Ledelsesberetning  
Selskabsoversigt  
39  
40  
44  
45  
46  
48  
49  
50  
51  
52  
53  
Ledelsespåtegning  
05  
06  
09  
11  
12  
13  
19  
19  
20  
22  
27  
30  
37  
5-års oversigt  
Revisionspåtegning  
Overblik over resultater 2021  
Forord  
Resultatopgørelse  
Totalindkomstopgørelse  
Balance pr. 31. december  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Segmentrapportering, resultatopgørelse  
Segmentrapportering, balance  
Oversigt over noter  
Forventninger til 2022  
Strategi  
04  
Forsikring  
CSR  
Vores  
forretningsmodel  
Mangfoldighed i ledelsen  
Kapitalforhold  
Redegørelse for virksomhedsledelse  
Aktionærforhold  
Bestyrelse  
Noter  
109 Årsregnskab moderselskab  
119 Definitioner af nøgletal og (APM)  
Direktion  
INDHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
2
 
 
Kort om Alm. Brand  
Alm. Brand er en dansk, finansiel koncern.  
Vi driver virksomhed inden for Forsikring.  
Vores identitet  
Vi tager  
hånd om  
vores  
Ordentlighed er kernen i Alm. Brand. Vi opfører os ordentligt  
og behandler kunderne og hinanden ordentligt.  
Vi er ordentlige  
Vi er engagerede  
I Alm. Brand gør vi os umage. Vi er engagerede i kundernes  
hverdag og har fokus på deres behov.  
Vi er pragmatiske og ser tingene fra kundens side. Vi sikrer  
enkelhed og hurtighed ved at være lette at komme i kontakt  
med og ved at tilbyde gode selvbetjeningsløsninger.  
Vi gør det enkelt  
kunder  
Medarbejdere ultimo 2021  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Grundlagt  
1792  
1.486  
46,7 %  
Alm. Brand blev grundlagt for 230 år siden den  
29. februar i 1792 ved kongelig anordning.  
Vi er knap 1.500 medarbejdere fordelt på hoved-  
kontoret i København og på lokale kontorer.  
Vores største aktionær er Alm. Brand af 1792 fmba,  
som ejer 46,7 % af aktierne i Alm. Brand A/S.  
KORT OM ALM. BRAND  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
3
 
 
Vores forretningsmodel  
Vi tilbyder god kundeservice og produkter af høj  
kvalitet, som dækker vores kunders finansielle behov.  
k
Fordele for kunden  
Rådgivning tilpasset den enkelte kundes behov  
Online services  
Høj kvalitet og kundetilfredshed  
Fordele for Alm. Brand  
Mange kontaktpunkter med kunderne  
Synergier i form af fælles funktioner og videndeling på tværs  
Langvarige kunderelationer  
Indgående kendskab til kundernes behov, løsninger og risici  
Omfattende netværk af samarbejdspartnere i hele landet  
Stærkt varemærke  
VORES FORRETNINGSMODEL  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
4
 
 
5-års oversigt  
Mio.kr.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Mio.kr.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Forsikring  
KONCERN  
904  
-
-
856  
-
-
596  
107  
-
632  
124  
26  
901  
109  
67  
Resultat før skat, fortsætende  
MODER-  
SELSKAB  
aktivitetet  
492  
504  
429  
555  
798  
Pension  
Bank  
Øvrige aktiviteter  
Skat, fortsættende aktiviteter  
Resultat efer skat,  
fortsætende aktiviteter  
14  
34  
23  
14  
13  
-65  
-60  
-86  
-58  
-54  
506  
92  
598  
538  
80  
618  
452  
12  
452  
569  
-
569  
811  
-
811  
Resultat før skat, fortsætende  
aktiviteter ekskl. særlige omkostninger  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
Resultat efer skat  
839  
796  
617  
724  
1.023  
Særlige omkostninger  
-141  
-98  
-64  
-
-
Aktiver, i alt  
Investeringsaktiver, i alt  
Aktiekapital  
Egenkapital  
Gæld  
16.176  
14.711  
1.541  
13.706  
1.133  
21,8  
6.257  
5.634  
1.541  
5.167  
822  
5.208  
4.952  
1.577  
4.576  
345  
5.095  
5.021  
1.610  
4.748  
59  
5.247  
5.173  
1.655  
4.936  
25  
Resultat før skat, fortsætende  
aktivitetet  
698  
698  
553  
724  
1.023  
-212  
Skat, fortsættende aktiviteter  
Resultat efer skat,  
fortsætende aktiviteter  
-192  
-160  
-113  
-155  
506  
92  
598  
538  
80  
618  
440  
12  
452  
569  
-
569  
811  
-
811  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
Resultat efer skat  
Egenkapitalforrentning før skat (%) *)  
Egenkapitalforrentning efter skat (%) *)  
18,9  
14,5  
13,8  
10,9  
15,2  
12,0  
20,8  
16,5  
16,9  
NØGLETAL  
Hensættelser til forsikringskontrakter,  
Resultat pr. aktie  
Resultat pr. aktie, udvandet  
Resultat pr. aktie, fortsættende aktiviteter  
2,4  
2,4  
2,0  
4,0  
4,0  
3,5  
2,9  
2,9  
-
3,6  
3,6  
-
5,0  
4,9  
-
i alt  
7.828 24.698 23.593 21.626 20.961  
13.706 5.167 4.576 4.748 4.936  
42.235 32.780 41.798 39.025 34.654  
Koncernegenkapital  
Aktiver, i alt  
Gennemsnitligt antal medarbejdere  
Ultimo antal medarbejdere  
Resultat pr. aktie, udvandet, fortsættende  
aktiviteter  
2,0  
3,5  
-
-
-
1.410  
1.486  
1.690  
1.369  
1.796  
1.904  
1.770  
1.884  
1.602  
1.689  
Indre værdi pr. aktie  
Børskurs ultimo  
Børskurs/Indre værdi  
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)  
Antal aktier ultimo, udvandet (1.000 stk.) 1.541.091 153.887 154.588 157.955 161.708  
Gennemsnitligt antal aktier, udvandet  
(1.000 stk.)  
9
12,7  
1,43  
34  
73,4  
2,2  
30  
59,2  
2,0  
30  
49,3  
1,7  
30  
81,0  
2,7  
Egenkapitalforrentning før skat,  
fortsættende aktiviteter (%) *)  
19,1  
21,8  
16,9  
16,3  
18,9  
14,6  
13,4  
13,8  
10,9  
-
15,2  
12,0  
-
20,8  
16,5  
Egenkapitalforrentning før skat (%) **)  
Egenkapitalforrentning efter skat (%) **)  
252.916 153.792 155.832 158.150 161.438  
252.916 153.891 156.527 159.723 163.840  
Udbytte pr. aktie (kr.)  
Antal aktier tilbagekøbt (1.000 stk.)  
Gennemsnitkurs tilbagekøbte aktier, kr.  
2,26  
4,00  
809  
57,7  
3,00  
3.891  
56,0  
3,00  
3.307  
65,5  
3,00  
4.768  
59,4  
-
-
*) Beregningen af nøgletal i 2019-2021 tager udgangspunkt i resultat før skat af fortsættende aktiviteter og er dermed uden resultat af ophørende aktiviteter. Der er derudover korrigeret for særlige omkostninger.  
Der er ikke indregnet elimineringer mellem resultat af fortsættende og ophørende aktiviteter i hoved- og nøgletal. I 2020 udgjorde elimineringerne 30 mio. kr. før skat og i 2019 udgjorde de 34 mio. kr. Se i øvrigt den  
segmentopdelteresultatop gørelse for 2020 på side 51.  
**) Egenkapitalforrentningen i moderselskabet er beregnet før skat i tilknyttede virksomheder. I beregning af egenkapitalforrentningen før skat i 2018 er der taget højde for udskudt skat på 49 mio.kr. fra immaterielt aktiv  
(kunderelationer). Egenkapitalforrentningen er beregnet for koncernens samlede resultat korrigeret for særlige omkostninger.  
Resultat for Forsikring er angivet eksklusive resultat af Syge-/Ulykke. Pension er angivet inklusive resultat af Syge-/Ulykke.  
5-ÅRS OVERSIGT  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
5
 
 
Alm. Brand-koncernen  
Resultatet afspejler en meget tilfredsstillende udvikling i  
Forsikring med en fortsat forbedring i den underliggende  
skadesudvikling samt i dele af året en positiv resultat-  
effekt forårsaget af en lavere samfundsaktivitet under  
Covid-19-nedlukningen. Endvidere er resultatudviklingen i  
Forsikring positivt påvirket af en udvidelse af Alm. Brands  
partielle interne model for skadeforsikringsrisici, hvorimod  
højere erstatningsudgifter til storskader trak i modsat ret-  
ning. Forsikring fik et overskud på 904 mio. kr. i 2021 mod  
856 mio. kr. i 2020.  
april 2022. Det vil betyde, at Alm. Brand udlodder 462 mio.  
kr. for regnskabsåret 2021 svarende til en pay-out ratio på  
77 % af resultat efter skat.  
Overblik over resultatet  
for 2021  
VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER  
Aktieemission  
KONCERNENS RESULTAT FOR 2021  
Alm. Brands resultat af fortsættende aktiviteter eksklu-  
sive særlige omkostninger i 2021 blev et overskud på 839  
mio. kr. før skat mod et overskud på 796 mio. kr. før skat i  
2020.  
Alm. Brand gennemførte i perioden 15.-26. november 2021  
en aktieemission. Der blev udbudt 1.387.026.000 stk. nye  
aktier med en tegningskurs på 7,55 kr. pr. ny aktie og et  
tegningsforhold på 9:1. De nye aktier blev udstedt med  
fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer, og  
der blev som følge af emissionen tilført brutto 10,5 mia. kr.  
i ny kapital til Alm. Brand. Der er blevet afholdt 0,2 mia.  
kr. i omkostninger relateret hertil.  
Koncernens resultat af fortsættende aktiviteter for 2021  
blev på 698 mio. kr. før skat. Heri er indregnet særlige  
omkostninger forbundet med købet og forberedelse af  
integrationen af Codan på i alt 141 mio. kr. Til sammenlig-  
ning indeholdt resultatet af fortsættende aktiviteter for  
2020 omkostninger til omstruktureringer og koncernom-  
kostninger til udskillelse af banken på 98 mio. kr., hvor-  
efter resultatet af de fortsættende aktiviteter for 2020  
ligeledes blev på 698 mio. kr. Resultatet for 2021 er meget  
tilfredsstillende og bedre end forventningen til koncernens  
resultat af fortsættende aktiviteter på ca. 625 mio. kr. som  
udmeldt i forbindelse med delårsrapporten for 3. kvartal  
2021. De seneste udmeldte forventninger indeholdt tillige  
gevinst ved salg af Alm. Brand Liv og Pension A/S på knap  
545 mio. kr. efter indregning af direkte salgsrelaterede  
omkostninger og derudover restruktureringsomkostnin-  
ger relateret til salget i niveauet 60 mio. kr. Denne handel  
bliver først endeligt afsluttet i 2022 og de deraf afledte  
gevinster og omkostninger herfra bliver derfor indregnet i  
regnskabsåret 2022.  
I resultat af fortsættende aktiviteter eksklusive særlige  
omkostninger er endvidere indeholdt resultat af øvrige  
aktiviteter på minus 65 mio. kr., der består af koncernom-  
kostninger samt afkast af den tilbageværende pantebrevs-  
og inkassoportefølje og beholdningen af unoterede aktier.  
Køb af Codan Forsikring A/S’ danske aktiviteter  
(”Codan”)  
Resultat af ophørende aktiviteter, som består af resultat  
af Pension inklusive resultat af syge- og ulykkesforsikring  
blev et overskud på 92 mio. kr. efter skat. Resultatet før  
skat blev et overskud på 116 mio. kr. mod 135 mio. kr. i  
2020. De samlede pensionsindbetalinger blev på 1.434 mio.  
kr. i 2021 mod 1.504 mio. kr. i 2020 primært som følge af  
en reduktion i engangsindbetalingerne til 634 mio. kr. mod  
685 mio. kr. i 2020. Resultatet er tilfredsstillende. Ultimo  
2021 udgjorde bonusgraden 19,3 %, hvilket var en stigning  
på 4,1 %-point i forhold til ultimo 2020. Bonusgraden  
var fortsat tilfredsstillende set i lyset af det meget lave  
renteniveau, hvilket har gjort det muligt også for 2022 at  
fastsætte depotrenten for nye kunder til 3 %.  
Alm. Brand offentliggjorde den 11. juni 2021, at Alm. Brand  
har indgået bindende aftale med Intact Financial Corpo-  
ration og Tryg A/S om køb af Codan for ca. 12,6 mia. kr.  
Transaktionen forventes gennemført i 1. halvår af 2022  
betinget af myndighedernes godkendelse. Alm. Brand har  
modtaget ejergodkendelse fra Finanstilsynet jf. selskabs-  
meddelelse nr. 44/2021 af 19. november 2021.  
Godkendelse af udvidelse af intern partiel model for  
skadeforsikringsrisici  
Som omtalt i årsregnskabet for 2020 under afsnittet  
”Kapitalforhold” havde Alm. Brand ansøgt Finanstilsynet  
om godkendelse af udvidelse af den interne partielle mo-  
del for skadeforsikringsrisici på ulykke- og arbejdsskade.  
Finanstilsynet godkendte denne udvidelse i juni måned.  
Implementeringen betød et lavere solvenskapitalkrav og  
deraf lavere riskomargen.  
Bestyrelsen indstiller på baggrund af det opnåede resultat,  
at der udbetales et ordinært udbytte på 0,30 kr. pr. aktie  
for 2021 i forlængelse af den planlagte generalforsamling i  
Det realiserede resultat af fortsættende aktiviteter eks-  
klusive særlige omkostninger svarer til en forrentning af  
egenkapitalen på 19,1 % før skat.  
OVERBLIK OVER RESULTATER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
6
 
 
Overblik over resultater 2021  
Forsikring  
Præmieindtægter  
Resultat før skat *)  
mio.kr.  
1.200  
87%  
90%  
5.240  
85%  
5.343  
85%  
5.407  
1.000  
800  
600  
400  
200  
0
5.154  
52  
48  
2017  
2018  
2019  
2020  
2021  
2018  
2019  
2020  
2021  
Resultat pr. aktie  
Kr.  
5
Privat (pct.)  
Erhverv (pct.)  
Combined Ratio  
4
3
2
Bruttopræmieindtægter  
Resultat før skat *)  
Egenkapitalforrentning *)  
Resultat pr. aktie  
1
0
5.407 839 19,1 % 2,40  
mio.kr.  
mio.kr.  
før skat  
kr.  
2017  
2018  
2019  
2020  
2021  
*) Resutat for 2019, 2020 og 2021 er for de fortsættende aktiviteter og eksklusive særlige omkostninger (se anvendt regnskabspraksis side 97).  
OVERBLIK OVER RESULTATER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
7
 
Rating af Alm. Brand  
Aktielønsordning  
Alm. Brand offentliggjorde den 23. september 2021, at  
Alm. Brand Forsikring A/S og Alm. Brand A/S var blevet  
kreditvurderet af det internationale kreditvurderings-  
institut Fitch Ratings. Alm. Brand Forsikring A/S blev tildelt  
en forsikringsrating (Insurance Financial Strength Rating,  
IFSR) på ’A+’, og Alm. Brand A/S blev tildelt den langsigte-  
de udstederrating (long term IDR) ’A’-rating. Begge ratings  
er med ’stable outlook’, hvilket afspejler Fitch Ratings  
forventning om, at ratingen forbliver på tildelte niveau på  
kort og mellemlangt sigt.  
Koncernens medarbejdere blev i december 2021 i lighed  
med sidste år tilbudt at deltage i en aktielønsordning.  
Ordningen løber et år med virkning fra den 1. januar 2022,  
og aktierne tildeles kvartalsvis med første tildeling i maj  
2022. Den samlede markedsværdi af ordningen udgør 27  
mio. kr. Aktier til brug for aktielønsordningen erhverves  
i aktiemarkedet og ordningen er særskilt godkendt af  
Finanstilsynet.  
VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER EFTER  
REGNSKABSPERIODEN  
Salg af Alm. Brand Liv og Pension A/S  
Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen meddeler, at  
Alm. Brands køb af Codan går i fase 2  
Alm. Brand har modtaget orientering fra Konkurrence- og  
Forbrugerstyrelsen om, at styrelsens behandling af Alm.  
Brands overtagelse af Codan er overgået til fase 2.  
Alm. Brand offentliggjorde den 1. oktober 2021, at Alm.  
Brand har indgået bindende aftale med Nordic I&P om salg  
af Alm. Brand Liv og Pension for 1,1 mia. kr. Salget forven-  
tes at medføre en regnskabsmæssig gevinst på knap 545  
mio. kr. efter indregning af direkte salgsrelaterede omkost-  
ninger og frigør kapital i Alm. Brand i niveauet 900 mio. kr.  
samlet set.  
Finanstilsynet godkender Nordic I&P’s køb af Alm.  
Brand Liv og Pension  
Finanstilsynet har den 3. februar 2022 meddelt, at Nordic  
I&P er godkendt som ejer af Alm. Brand Liv og Pension, og  
handlen er gennemført den 1. marts 2022.  
Udstedelse af Tier-2 kapital  
Alm. Brand offentliggjorde den 7. oktober 2021, at selska-  
bet havde foretaget sin første offentlige udstedelse af  
Tier-2 kapital. Udstedelsen blev på 1,3 mia. kr. og vil indgå  
som en del af finansieringen af Codan-transaktionen.  
Stormen Malik  
I Januar måned blev Danmark ramt af stormen Malik, som  
var den kraftigste storm i seks år. Alm. Brand estimerer,  
at skadeomkostninger relateret til stormen er i niveauet  
50-75 mio. kr.  
Ændring i bestyrelsen  
Alm. Brand meddelte den 12. juli 2021, at bestyrelsesmed-  
lem Flemming Fuglede Jørgensen var udtrådt af bestyrel-  
sen i Alm. Brand A/S og at han var blevet afløst af besty-  
relsessuppleant direktør Tina Schmidt Madsen.  
OVERBLIK OVER RESULTATER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
8
 
Til vores aktionærer  
2021 blev på mange måder et skelsættende år for Alm.  
Brand, hvor retningen blev udstukket for en ny og større  
koncern med et rendyrket fokus på skadesforsikring. Der-  
med blev der taget et kæmpe spring ind i en fremtid, hvor  
Alm. Brand vil være en større og mere markant aktør på  
det danske marked. Midlet til at opnå denne position er en  
fordobling af Alm. Brands forretningsvolumen og den mu-  
skel, som det vil give, skal være med til at skabe et endnu  
mere konkurrencestærkt og innovativt skadesforsikrings-  
selskab til glæde for vores kunder, samarbejdspartnere,  
medarbejdere og aktionærer.  
Et nyt og større Alm. Brand  
Samlet opnåede koncernen et resultat af fortsættende  
aktiviteter i 2021 på 698 mio. kr. før skat, som dermed blev  
uforandret i forhold til resultatet i 2020. Både resultatet  
for 2020 og 2021 indeholdt særlige omkostninger relateret  
til omstrukturering og dermed dannelsen af en ny, større  
og mere kundevendt forsikringskoncern.  
Kort før sommerferien indgik Alm. Brand en betinget aftale  
om køb af Codans danske forretning og skabte dermed  
rammerne for en sammenlægning af to selskaber, som  
hver især bærer på en historisk arv med stærke rødder  
tilbage til de tidlige år for det danske skadesforsikrings-  
marked. Det nye og større Alm. Brand bliver næststørste  
skadesforsikringsselskab i Danmark med omkring 700.000  
kunder. De mange forberedende opgaver frem til afgivelse  
af købstilbuddet har fyldt meget i det forgangne år og den  
efterfølgende aktieemission og udstedelse af kreditobliga-  
tioner har ligeledes trukket mange ressourcer. Midt i alle  
forberedelserne indgik Alm. Brand tillige betinget aftale  
om salg af Alm. Brand Liv og Pension, og dermed blev der  
taget et sidste skridt i retning af en fokusering af Alm.  
Brand-koncernen udelukkende mod skadesforsikring.  
Bestyrelsen indstiller, at der på baggrund af resultatet for  
regnskabsåret 2021 udloddes et ordinært udbytte på 0,30  
kr. pr. aktie.  
En aktie med en ny profil  
Konkurrencebilledet på det danske skadesforsikrings-  
marked har i en årrække været nogenlunde konstant og  
præget af en glidning af markedsandele i retning af de to  
største aktører på markedet. Men det har også været  
et marked i forandring i den forstand, at strategiske  
partnerskaber har medvirket til at skabe en ny agenda på  
markedet, og at skalafordele og øget konkurrencekraft har  
trukket en udvikling med innovation og nye forsikringspro-  
dukter. I ledelsesberetningen for et år siden skrev vi, ”at  
forandringerne vil fortsætte og måske endda accelerere  
yderligere. Alm. Brand må fortsat forandre sig for at bevare  
Alm. Brand som en attraktiv aktør i det danske forsik-  
ring- og pensionsmarked”. Dette skulle vise sig at blive en  
profeti, som gik i opfyldelse.  
Lidt malurt er der imidlertid dryppet i bægeret. Vores ak-  
tionærer har – på den korte horisont – ikke høstet nogen  
gevinst af de resultater og de forandringer, som der er  
skabt i løbet af året. Aktiemarkedet reagerede ikke posi-  
tivt på købet af Codan, men en del af det tabte blev dog  
vundet tilbage efter en vellykket aktieemission i slutningen  
af året, som tilførte Alm. Brand 10,5 mia. kr. i frisk kapital,  
og de aktionærer, som tegnede fuldt ud på de tildelte teg-  
ningsretter, vandt samlet set deres penge hjem igen.  
Men samtidigt har der været et fuldt fokus på driften og  
udviklingen af den eksisterende forretning.  
Alm. Brand opnåede et resultat, der samlet set vurde-  
res som meget tilfredsstillende. Resultatet afspejler de  
fortsatte positive effekter af den omstrukturering og  
strømlining, der fandt sted i løbet af 2020, hvormed der  
blev skabt et springbræt for den videre udvikling, herunder  
både en accelereret digital udvikling og indgåelse af værdi-  
skabende partnerskaber.  
Til gengæld er der skabt et nyt og større Alm. Brand med  
en stærkere markedsposition, en bredere kundeportefølje  
og et større potentiale for værdiskabelse. Aktien indehol-  
der således en anden og mere attraktiv investeringscase  
end tidligere, men i sagens natur også en mere udfordrende  
FORORD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
9
 
 
vej mod den forventede værdiskabelse, herunder en forud-  
sætning om en succesfuld integration og realisering af de  
identificerede synergier. Vi er imidlertid overbeviste om, at  
Alm. Brand kan eksekvere på den nye strategi og skabe en  
samlet koncern med endnu skarpere prioriteringer og en  
endnu tydeligere profil.  
Det er således med en sund blanding af optimisme og for-  
ventningsfuldhed at vi byder det nye år velkommen.  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen  
Bestyrelsesformand  
Rasmus Werner Nielsen  
Adm. direktør  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
10  
 
Forventninger til 2022 og målsætninger  
Samlet forventes et resultat før skat på 450-500 mio. kr. i 2022.  
FINANSIELLE FORVENTNINGER TIL 2022  
For øvrige aktiviteter forventes et underskud på 75 mio.  
kr. før skat, heri er inkluderet negative renter vedrørende  
placering af købesummen for Codan frem til overtagelses-  
dagen.  
FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER  
Alm. Brand har en målsætning om et afkast af investeret  
kapital på 7 % efter skat relateret til købet af Codan.  
Alm. Brands koncernresultat for 2022 vil blive summen af  
resultatet for det nuværende Alm. Brand og resultatet for  
Codan fra og med tidspunktet for overtagelsen af Codan  
med tillæg af de synergigevinster, som realiseres allerede i  
2022. For nærværende omfatter forventningerne resultatet  
for det nuværende Alm. Brand.  
Alm. Brand har endvidere for den samlede koncern formu-  
leret en målsætning om en tre-dobling af resultat før skat  
i forhold til den oprindelige guidance for 2021 på 600-650  
mio. kr. Korrigeret for salget af Alm. Brand Liv og Pension  
og dermed bortfaldet af indtjeningen derfra betyder det, at  
Alm. Brand sigter mod et resultat før skat på 1,7–1,8 mia.  
kr. på mellemlang sigt.  
Derudover forventer Alm. Brand under forudsætning af, at  
overtagelsen af Codan sker i foråret 2022 at igangsætte  
omstruktureringstiltag, der vil realisere synergigevinster  
med en regnskabsmæssig effekt i 2022 på 90 mio. kr.  
Alm. Brand forventer i 2022 et resultat af ordinær drift  
før skat på 450-500 mio. kr. eksklusive afløbsgevinster og  
-tab.  
Salget af Alm. Brand Liv og Pension A/S blev ikke afsluttet  
i 2021, og resultatforventningen knyttet hertil er derfor  
overført til 2022. Dette betyder, at Alm. Brand forventer et  
resultat af ophørende aktivitet på ca. 485 mio. kr. bestå-  
ende af en gevinst på knap 545 mio. kr. ved salg af Alm.  
Brand Liv og Pension A/S fratrukket direkte salgsrelaterede  
omkostninger, og restruktureringsomkostninger relateret  
hertil i niveauet 60 mio. kr.  
For Forsikring forventes et overskud på 525–575 mio. kr.  
før skat. Forventningen afspejler, at Danmark i januar  
måned blev ramt af Malik, som var den kraftigste storm  
i seks år, og skadesomkostningerne hertil estimeres at  
blive 50-75 mio. kr. Forventningen er endvidere baseret  
på en præmievækst på 3-4 %, heri inkluderet et væsent-  
ligt vækstbidrag fra partnerskaber. Der er i forventningen  
i modsætning til i 2021 ikke inkluderet en eventuel effekt  
fra Covid-19 på skadeforløbet og forventningen afspejler  
desuden et gennemsnitsforløb for resten af året for såvel  
vejrligs- som storskader. Omkostningsprocenten forventes  
at blive i niveauet 16,5 % og Combined Ratio eksklusive  
afløbsresultat forventes at blive 90-91.  
Alm. Brand fastholder sin udbyttepolitik og vil således  
udlodde mindst 70 % af årets resultat efter skat til akti-  
onærerne. De enkelte års udbyttebetalinger vil dog blive  
fastlagt under hensyntagen til planlagte aktiviteter, her-  
under investeringer og særlige risici.  
Alm. Brand forventer i løbet af 4. kvartal 2022, og dermed  
efter overtagelsen af Codan at præcisere sine finansielle  
målsætninger for den samlede koncern frem mod 2025.  
Snarest efter overtagelsen af Codan vil forventningerne til  
såvel det forsikringsmæssige resultat i Codan som omfan-  
get af restruktureringsomkostninger blive kommunikeret.  
De finansielle forventninger er baseret på en fortsættelse  
af et lavt renteniveau i 2022. Koncernen har en betydelig  
portefølje af investeringsaktiver og et fortsat lavt rente-  
niveau påvirker derfor dette forretningsområde.  
FORVENTNINGER TIL 2021  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
11  
 
 
Strategi  
Det er derfor afgørende, at Alm. Brand også bliver en  
større aktør på det danske skadesforsikringsmarked. Alm.  
Brand begyndte derfor allerede ved indgangen til 2021 at  
forberede et eventuelt køb af Codan Forsikrings danske  
forretning og kort før sommerferien blev Alm. Brands køb  
af Codan annonceret. Det er et strategisk aggressivt skridt,  
der vil løfte Alm. Brand op blandt de to største skadesfor-  
sikringsselskaber i Danmark, og det er en transaktion som  
på en og samme tid breder kundeporteføljen ud og tilføjer  
endnu en væsentlig brik til den distributionskanal, der  
bygger på partnerskaber.  
Partnerskaberne skal udvikles på en måde, hvorved Alm.  
Brand adskiller sig fra konkurrenterne og udnytter sine  
stærke brands, sin produktbredde og sine fordele på det  
digitale område, bl.a. ved en dybere teknologisk integrati-  
on med partnerne end hidtidigt set i markedet.  
Et nyt og større Alm. Brand  
De seneste år er der gennemført store forandringer i Alm.  
Brand. Det er forandringer, der tager afsæt i en nytænk-  
ning af koncernens udviklingsretning og dermed sender  
selskabet på en kurs mod et nyt og større Alm. Brand med  
et rendyrket fokus på skadesforsikring.  
Prioritering frem mod 2022  
Overtagelsen af Codan forventes at ske i løbet af foråret  
2022, men allerede tilbage i august 2021 blev der igangsat  
et transformationsprogram for at sikre parathed frem mod  
overtagelsesdagen og koordinere en række definerede  
projekter, som alle skal bidrage til målsætningen om at  
skabe en ny fælles koncern.  
Den tidligere strategi byggede på en tanke om ”det finan-  
sielle supermarked” omfattende forsikring, pension og  
bank, men den tanke blev der gjort op med tilbage i 2020.  
Salget af Alm. Brand Bank markerede et farvel til bankdrift  
og åbnede samtidigt døren for en aktiv partnerskabsstra-  
tegi med indgåelse af aftaler med både Sydbank og VW  
Semler Finans Danmark om salg af forsikringer.  
Med købet af Codan er Alm. Brands strategiske priorite-  
ringer for de kommende år fastlagt. En sammenlægning af  
to selskaber af nogenlunde samme størrelse, på samme  
marked, og med både fælles og komplementære forret-  
ningsområder vil alt andet lige kunne realisere den største  
sum af synergier med den laveste eksekveringsrisiko.  
Programmet vil sætte nogle hjørneflag for Alm. Brands  
strategi de næste to til tre år og vil i tillæg identificere, i  
hvilken retning det nye selskab skal bevæge sig. Program-  
met favner dels, hvordan arbejdet skal tilrettelægges og  
udføres, når Codan bliver en del af Alm. Brand, og dels  
planer for restrukturering og realisering af synergier.  
Netop synergierne er altafgørende for, at købet af Codan  
vil skabe værdi – for kunder, partnerskaber, medarbejdere  
og aktionærer.  
Strategien er foldet yderligere ud i 2021.  
Forsikringssektoren er under forvandling og Alm. Brand  
har i det forgangne år taget endnu et afgørende strate-  
gisk skridt for at sikre, at selskabet også fremover vil stå  
stærkt konkurrencemæssigt.  
Strategiske partnerskaber  
Det altoverskyggende på Alm. Brands strategiske agenda  
i de kommende år bliver således at sikre en succesfuld  
sammenlægning med og integration af Codan. Det nye og  
større Alm. Brand vil fra starten have en dobbelt så stor  
forretningsvolumen og servicere omkring 700.000 kunder.  
Alm. Brand har allerede en spændende og voksende  
partnerskabsforretning og med overtagelsen af Codan  
Forsikring følger selskabet Privatsikring, som distribuerer  
forsikringer gennem en bred kreds af banker, der samlet  
servicerer næsten hver tredje private bankkunde i Dan-  
mark. Alm. Brand vil bruge sin viden om distribution via  
strategiske partnerskaber til yderligere at sætte fart i den-  
ne distributionskanal, herunder tilbyde innovative digitale  
selvbetjeningsløsninger til forsikringskunder.  
Markedspladsen har traditionelt bestået af de to store  
selskaber Tryg og Topdanmark, de mellemstore med bl.a.  
Alm. Brand Forsikring, og en lang hale af mindre selskaber.  
Der er i de seneste år blevet flyttet rundt på markedsan-  
delene og konkurrencesituationen er blevet intensiveret,  
herunder blandt andet som følge af partnerskaber mel-  
lem nogle af de største forsikringsselskaber og banker i  
Danmark. Det er partnerskaber, som har været med til at  
styrke deres position og vækste deres forretning, og som  
dermed har skabt fordele som følge af større skala i alle  
dele af deres forretning.  
Alm. Brand sigter således mod en tredobling af det drifts-  
mæssige resultat frem mod 2025. For at lykkes med den  
målsætning skal integrationen af Codan blive en succes  
og forventede synergier på 600 mio. kr. inden for admini-  
stration, IT og skadesudbetalinger skal realiseres. Fokus er  
derfor benhårdt på integration, processer og optimering  
af arbejdsgange, så Alm. Brand-koncernen kan blive en  
stærkere og mere profitabel virksomhed samtidig med at  
kunder, partnere og alle andre interessenter får en endnu  
bedre oplevelse sammen med Alm. Brand.  
STRATEGI  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
12  
 
 
Forsikring  
Mio.kr.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Mio.kr.  
2021  
109  
7.828  
337  
2020  
101  
7.139  
57  
2019  
70  
6.780  
29  
2018  
117  
6.581  
47  
2017  
283  
6.652  
91  
Bruttopræmieindtægter  
Erstatningsudgifter*)  
5.407  
5.343  
5.240  
5.154  
5.041  
Afløbsresultat, erstatninger f.e.r.  
Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt  
Forsikringsaktiver  
RESULTAT-  
OPGØRELSE  
BALANCE  
-3.738 -3.464 -3.546 -3.357 -3.177  
Forsikringsmæssige  
driftsomkostninger*)  
-933  
-902  
-908  
-885  
-880  
Egenkapital, i alt  
1.687  
3.025  
2.363  
2.335  
2.429  
Resultat af genforsikring  
Forsikringsteknisk resultat  
Renter og udbytter mv.  
Kursgevinster og -tab  
67  
803  
79  
-184  
793  
117  
57  
-236  
550  
129  
29  
-247  
665  
138  
-181  
803  
177  
-32  
NØGLETAL Bruttoerstatningsprocent *)  
Nettogenforsikringsprocent  
Skadeforløb *)  
69,1  
-1,3  
67,8  
17,3  
85,1  
87,1  
86,4  
46,9  
36,4  
64,8  
3,4  
67,7  
4,5  
65,1  
4,8  
63,0  
3,6  
-125  
-151  
68,2  
16,9  
85,1  
87,0  
85,1  
31,8  
24,6  
72,2  
17,4  
89,6  
90,9  
90,4  
26,0  
20,1  
69,9  
17,2  
87,1  
90,5  
87,1  
28,3  
22,2  
66,6  
17,5  
84,1  
89,7  
84,1  
38,8  
30,5  
Bruttoomkostningsprocent *)  
Combined Ratio *)  
Combined Ratio eksklusive afløbsresutat *)  
Combined Ratio  
Egenkapitalforrentning før skat (%) **)  
Egenkapitalforrentning efter skat (%) **)  
Administrationsomkostninger i forbindelse  
med investeringsvirksomhed  
-13  
-27  
-84  
-26  
-86  
-26  
-31  
-16  
Forrentning og kursregulering af  
forsikringsmæssige hensættelser  
160  
6
Investeringsafkast efer forrentning og  
kursregulering af forsikringsmæssige  
hensætelser  
101  
904  
63  
46  
-33  
98  
Resultat før skat ekskl. særlige  
omkostninger, fortsætende aktiviteter  
*) I bruttoerstatningsudgifter er fradraget 22 mio. kr. og i forsikringsmæssige driftsomkostninger  
er fradraget 50 mio. kr. fra Transitional Service Agreement (TSA). Nøgletal for 2021 er tilsvarende  
tilpasset.  
856  
596  
632  
901  
Særlige omkostninger  
Resultat før skat, fortsætende aktiviteter  
Skat, fortsættende aktiviteter  
-34  
870  
-194  
-
856  
-193  
-44  
552  
-125  
-
632  
-135  
-
901  
-192  
**) Ved beregning af nøgletal er der renset for de særlige omkostninger.  
Resultat efer skat,  
fortsætende aktiviteter  
676  
663  
427  
497  
709  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
18  
19  
9
16  
12  
Resultat efer skat  
694  
682  
436  
513  
721  
5-ÅRS OVERSIGT - FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
13  
 
 
Forsikring  
Den underliggende Combined Ratio blev 78,5 i 2021 sva-  
rende til en forbedring på 0,4 %-point i forhold til i 2020.  
Den reelle forbedring efter korrektion for de estimerede  
indtjeningseffekter fra Covid-19 i både indeværende og  
foregående år blev på 1,5 %-point. Forbedringen følger af  
den fortsatte implementering af initiativer til at sikre en  
lønsom udvikling i forretningen, herunder pristiltag rettet  
mod særskilte segmenter og kunder samt effektivisering af  
skadesbehandlingen.  
Fortsat fremgang funderet i meget tilfredsstillende  
udvikling i den underliggende drif  
RESULTAT FOR ÅRET  
Forsikrings samlede resultat for 2021 indeholdt tillige  
Forsikring fik i 2021 et resultat før skat på 904 mio. kr.  
eksklusive særlige omkostninger mod 856 mio. kr. i 2020.  
Årets resultat er meget tilfredsstillende og bedre end  
forventet ved årets start. Resultatet i 2021 var positivt på-  
virket af en fremgang i den underliggende drift understøt-  
tet af fortsatte gevinster som følge af gennemførte løn-  
somhedsforbedrende tiltag samt et gunstigt skadeforløb  
på baggrund af lavere samfundsaktivitet under Covid-19  
nedlukningen.  
omkostninger på 34 mio. kr. relateret til forberedelse af  
integrationen af Codan, hvorefter resultat før skat blev på  
870 mio. kr.  
Combined Ratio blev 85,1 i 2021 og var dermed uforandret  
i forhold til det foregående år, hvilket afspejler en fortsat  
fremgang i den underliggende drift renset for Covid-19  
effekter og et stabilt niveau for afløbsgevinster, men til  
gengæld et højere udgiftsniveau for storskader. Korrigeret  
for afløbsgevinster på erstatningshensættelser blev Com-  
bined Ratio 87,1.  
Præmier  
Bruttopræmieindtægterne steg i 2021 med 1,2 % til 5.407  
mio. kr. Samlet set var væksten lavere end forventet ved  
årets start, om end udviklingen skal ses i sammenhæng  
med en lavere samfundsaktivitet i det første halvår 2021  
samt en generel øget konkurrence på markedet. Erhverv  
viste gennem hele året en stærk præmieudvikling og reali-  
serede en vækst på 3,9 %, hvorimod hård konkurrence på  
dele af privatmarkedet kombineret med et stærkt fokus på  
at bevare en flot indtjeningsmargin betød, at Privat så et  
fald i præmieindtægterne.  
Det forsikringstekniske resultat blev på 803 mio. kr. i 2021  
mod 793 mio. kr. året før og investeringsresultatet blev på  
101 mio. kr. mod 63 mio. kr. året før.  
Combined Ratio  
Kundeloyaliteten lå for erhvervssegmenterne på et stabilt  
niveau, mens privatsegmentet så en let vigende tendens,  
som hovedsageligt skyldtes lønsomhedstiltag. Fasthol-  
delsesraten på både Erhverv og Privat lå dog fortsat på et  
højt niveau.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Combined Ratio, underliggende forretning *)  
Covid-19 effekt estimeret  
Combined Ratio, underliggende forretning *)  
Vejrligsskader f.e.r.  
79,6  
-1,1  
78,5  
1,6  
81,1  
-2,2  
78,9  
1,5  
82,4  
-
82,1  
-
81,2  
-
82,4  
2,7  
82,1  
1,2  
81,2  
1,5  
6,8  
-5,6  
0,2  
84,1  
Skadeforløb  
Storskader f.e.r.  
7,7  
6,3  
5,9  
7,4  
Skadeforløbet i 2021 udgjorde 67,8 % mod 68,2 % i 2020.  
Den positive udvikling i skadeforløbet skal ses i lyset af, at  
effekten af Covid-19 i 2021 var væsentlig mindre end året  
før samt at erstatningsudgifter til storskader var højere i  
2021 end i 2020.  
Afløbsresultat, erstatninger  
Ændring i risikomargen  
-2,0  
-0,7  
85,1  
-1,9  
0,3  
-1,3  
-0,1  
89,6  
-3,4  
-0,2  
87,1  
Combined Ratio *)  
85,1  
*) Året 2021 er renset for indtægt fra TSA på 72 mio. kr. samt særlige omkostninger på 34 mio. kr. samlet svarende til 2,0 %-point.  
Året 2019 er renset for særlige omkostninger på samlet 44 mio. kr. svarende til 0,8 %-point.  
FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
14  
 
Endvidere sås fortsatte positive effekter af indkøbs- og  
skadesbehandlingsinitiativer, hvilket afbødede en stigende  
inflation i primært råvarepriser og håndværkerlønninger.  
Endelig var der en positiv påvirkning fra afløbsresultatet på  
2,0 %-point. Renset for afløbsresultatet udgjorde skade-  
forløbet således 69,9 % mod 70,2 % i 2020.  
Underliggende forretning  
Omkostninger  
Den underliggende erstatningsprocent udgjorde 61,3 %  
mod 62,0 % i 2020. Erstatningsprocenten var igen i 2021  
positivt påvirket af den midlertidige nedlukning af samfun-  
det, som havde positive afledte effekter på de fleste for-  
sikringsprodukter. Den generelt lavere aktivitet kombineret  
med fortsat udstrakt brug af hjemmearbejde betød færre  
bilskader og lavere indbrudsfrekvens, men samlet set var  
påvirkningen dog noget lavere end i 2020.  
De forsikringsmæssige driftsomkostninger i 2021 udgjorde  
933 mio. kr. mod 902 mio. kr. i 2020 svarende til en om-  
kostningsprocent på 17,3. Udviklingen dækker blandt andet  
over en stigning i erhvervelsesomkostningerne, heri pri-  
mært omkostninger til partnerskaber og markedsføring.  
Skadeforløb uden modregning af indtægt fra Transitional  
Service Agreement (TSA) relateret til salget af Alm. Brand  
Bank udgjorde 68,2 %.  
De samlede omkostninger før modregning af indtægt fra  
Transitional Service Agreement (TSA) med Sydbank ud-  
gjorde 983 mio. kr. svarende til en omkostningsprocent på  
18,2.  
Afløbsresultat  
Vejrligsskader  
Afløbsgevinster på erstatninger for egen regning blev en  
gevinst på 109 mio. kr. mod 101 mio. kr. i 2020, heri in-  
kluderet en positiv udvikling på såvel arbejdsskade- som  
autoforsikring. Afløbsgevinster påvirkede dermed Combi-  
ned Ratio med 2,0 %-point svarende til omkring det over  
en periode gennemsnitlige forventede niveau.  
Erstatningsudgifter til vejrligsskader for egen regning var  
86 mio. kr. i 2021 mod 80 mio. kr. i 2020. Udviklingen fulg-  
te af et år, der til trods for en både regnfuld og blæsende  
periode hen over sensommeren og efteråret, samlet lan-  
dede på et lavere niveau for vejrligsskader end i et gen-  
nemsnitsår. Vejrligsskaderne i 2021 påvirkede Combined  
Ratio med 1,6 %-point.  
Netogenforsikringsprocenten  
Årets nettogenforsikringsprocent blev minus 1,3 %, idet der  
som følge af opståede storskader blev udløst betaling fra  
reassuranceprogrammet, som oversteg den betalte præ-  
mie. Til sammenligning var nettoomkostningen til genfor-  
sikring året før på 3,4 %-point.  
Risikomargen  
Ændringen i den samlede risikomargen påvirkede årets  
resultat positivt med 36 mio. kr. svarende til en forbedring  
af Combined Ratio på 0,7 %-point. Ændringen skyldtes en  
genberegning baseret på Alm. Brands partielle interne mo-  
del, som i løbet af året blev udvidet til at omfatte arbejds-  
skade- og ulykke. Modeludvidelsen giver et mere korrekt  
billede af risikoen, og på implementeringstidspunktet blev  
kapitalkravet samlet set sænket med 176 mio. kr., mens  
risikomargenen blev reduceret med 64 mio. kr. Til sam-  
menligning påvirkede risikomargen i 2020 resultatet nega-  
tivt med 20 mio. kr. svarende til en forøgelse af Combined  
Ratio med 0,3 %-point.  
Diskontering  
Storskader  
Som følge af sammensætningen af de forventede penge-  
strømme påvirkes de tekniske hensættelser mest af  
ændringer i den korte rente. Renterne steg i løbet af året  
med 29 basispoints i den korte del af rentekurven inkl.  
VA-tillæg. Det vurderes, at renteændringen havde en  
forbedrende effekt på Combined Ratio på omkring 0,45  
%-point sammenlignet med 2020.  
Erstatningsudgifter til storskader for egen regning var 416  
mio. kr. i 2021 mod 338 mio. kr. i det foregående år. Der  
var i løbet af året en højere frekvens af storskader og i alt  
fire større brandskader, som har udløst dækning fra reas-  
suranceprogrammet. Storskader påvirkede samlet Combi-  
ned Ratio med 7,7 %-point mod 6,3 %-point i 2020.  
FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
15  
 
PRIVAT  
Erstatningsudgifter til storskader udgjorde 67 mio. kr. for  
egen regning mod 58 mio. kr. i 2020 og fulgte dermed i lig-  
hed med udgifterne til vejrligsskader et forløb på linje med  
forventningerne. Erstatningsudgifter til storskader påvirke-  
de Combined Ratio med 2,6 %-point mod 2,2 %-point i det  
foregående år.  
Privat  
Det forsikringstekniske resultat i 2021 blev et overskud  
på 460 mio. kr. mod 485 mio. kr. i 2020. Combined Ratio  
udgjorde 82,2 mod 81,6 i det foregående år og lå dermed  
fortsat på et tilfredsstillende niveau. Resultatet var samlet  
set som forventet og var positivt påvirket af et generelt  
gunstigt forløb for småskader, men et lidt højere udgiftsni-  
veau for storskader sammenlignet med året før. Som for-  
ventet afspejlede skadesfrekvensen en større genåbning af  
det danske samfund, hvorfor der for året som helhed sås  
en mindre positiv Covid-19 effekt end i det foregående år.  
Mio.kr.  
2021  
2.592  
-1.577  
-514  
-41  
2020  
2.633  
-1.619  
-482  
-47  
Bruttopræmieindtægter  
Bruttoerstatningsudgifter *)  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger *)  
Resultat af genforsikring  
Forsikringsteknisk resultat  
Den underliggende erstatningsprocent var på 61,7 i 2021 og  
dermed lavere end niveauet på 64,0 i 2020 til trods for at  
erstatningsprocenten det foregående år havde en større  
positiv effekt af Covid-19.  
460  
485  
Afløbsresultat, erstatninger  
63  
107  
Bruttopræmieindtægten udgjorde 2.592 mio. kr. mod 2.633  
mio. kr. i 2020 svarende til et fald på 1,6 %. Der er gennem  
året implementeret en række initiativer til at styrke kunde-  
tilgangen og mindske afgangen, herunder såvel pristiltag  
som løbende produkttilpasninger. Initiativerne sås i andet  
halvdel af året at have ført til en stigning i bestandspræ-  
mien, som derved ved udgangen af året var marginalt  
højere end ultimo 2020.  
De forsikringsmæssige driftsomkostninger steg med 32  
mio. kr. til 514 mio. kr. og blev således skaleret til såvel de  
indgåede partnerskaber som en forventet højere forret-  
ningsvolumen, hvorfor omkostningsprocenten blev 19,8 %  
mod 18,3 % i 2020.  
Bruttoerstatningsprocent *)  
Nettogenforsikringsprocent  
Skadeforløb *)  
60,8  
1,6  
61,5  
1,8  
62,4  
19,8  
82,2  
63,3  
18,3  
81,6  
Bruttoomkostningsprocent *)  
Combined Ratio *)  
Afløbsresultatet for egen regning på erstatninger var en  
gevinst på 63 mio. kr. i 2021 mod 107 mio. kr. i 2020. Af-  
løbsresultatet kunne primært henføres til et positivt resul-  
tat på bil- og ulykkesforsikringer.  
Combined Ratio, underliggende  
forretning *)  
81,5  
82,3  
Skadeforløbet eksklusive afløbsgevinster på erstatninger  
udgjorde 64,8 % mod 67,4 % i 2020.  
Vejrligsskader f.e.r.  
Storskader f.e.r.  
1,0  
2,6  
1,1  
2,2  
Ændringen i risikomargen påvirkede årets resultat med  
12 mio. kr. svarende til en positiv påvirkning af Combined  
Ratio på 0,5 %-point.  
Erstatningsudgifter til vejrligsskader udgjorde 27 mio. kr.  
for egen regning mod 30 mio. kr. i 2020 og påvirkede der-  
med Combined Ratio med 1,0 %-point.  
Afløbsresultat, erstatninger  
Ændring i risikomargen  
Combined Ratio *)  
-2,4  
-0,5  
82,2  
-4,1  
0,1  
81,6  
*) I bruttoerstatningsudgifter er fradraget 10 mio. kr. og i forsikrings-  
mæssige driftsomkostninger er fradraget 23 mio. kr. fra TSA. Nøgletal  
for 2021 er tilsvarende tilpasset.  
FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
16  
 
ERHVERV  
Erstatningsudgifter til storskader udgjorde 349 mio. kr.  
for egen regning og påvirkede Combined Ratio med 12,4  
%-point mod 10,3 %-point i 2020. Der var i løbet af året en  
højere frekvens af storskader end forventet, herunder i alt  
fire større brandskader, der udløste dækningen fra reas-  
suranceprogrammet.  
Erhverv  
Det forsikringstekniske resultat i 2021 blev et overskud  
på 343 mio. kr. mod et overskud på 308 mio. kr. i 2020.  
Combined Ratio udgjorde 87,8 mod 88,6 og lå dermed på  
et tilfredsstillende niveau. Resultatet fulgte af en stigende  
præmieindtægt og et positivt forløb for småskader, der  
mere end opvejede øgede erstatningsudgifter til storska-  
der.  
Mio.kr.  
2021  
2.815  
-2.161  
-419  
108  
2020  
2.710  
-1.845  
-420  
-137  
Bruttopræmieindtægter  
Bruttoerstatningsudgifter *)  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger *)  
Resultat af genforsikring  
Forsikringsteknisk resultat  
Den underliggende erstatningsprocent udgjorde 60,9  
mod 60,1 i 2020 og landede dermed på et tilfredsstillen-  
de niveau med en lidt højere erstatningsfrekvens, hvilket  
afspejlede den øgede åbning af samfundet.  
Bruttopræmieindtægten udgjorde 2.815 mio. kr. mod 2.710  
mio. kr. i 2020 svarende til en stigning på 3,9 % drevet af  
erhvervskunder, mens fremgangen var noget mindre på  
landbrugskunder. Erhverv har succesfuldt gennem året  
skærpet fokus på vækst og har med afsæt i et styrket  
samarbejde mellem salget og indtegningen samt en mere  
datadrevet salgsopfølgning lykkes med at øge salget til nye  
kunder. Endvidere er præmierne for især arbejdsskade-  
forsikring blevet reguleret for at sikre en tilfredsstillende  
balance mellem pris og risiko. Dette i forlængelse af den i  
2020 observerede ændring af praksis hos Arbejdsmarke-  
dets Erhvervssikring, som førte til højere erstatninger.  
343  
308  
Afløbsresultat, erstatninger  
46  
-6  
I 2021 blev der i lighed med de foregående år set positive  
effekter af tidligere implementerede tiltag, som havde en  
positiv effekt på erstatningsprocenten, herunder lønsom-  
hedsforbedringer på bygningsforsikringer inden for bebo-  
elsessegmentet samt autoforsikringer og arbejdsskadefor-  
sikringer.  
Bruttoerstatningsprocent *)  
Nettogenforsikringsprocent  
Skadeforløb *)  
76,8  
-3,9  
72,9  
14,9  
87,8  
68,1  
5,0  
73,1  
15,5  
88,6  
Bruttoomkostningsprocent *)  
Combined Ratio *)  
De forsikringsmæssige driftsomkostninger blev på 419  
mio. kr. og der uændrede i forhold til året før, hvilket var  
et resultat af højere erhvervelsesomkostninger som blev  
opvejet af lavere administrationsomkostninger.  
Combined Ratio, underliggende  
forretning *)  
75,7  
75,6  
Skadeforløbet eksklusive afløbsgevinster på erstatninger  
udgjorde 74,5 % i 2021 mod 72,9 % i 2020.  
Vejrligsskader f.e.r.  
Storskader f.e.r.  
2,1  
12,4  
-1,6  
-0,8  
87,8  
1,9  
10,3  
0,2  
Afløbsresultatet på erstatninger for egen regning blev en  
gevinst på 46 mio. kr. mod et tab på 6 mio. kr. i 2020 og  
fulgte af et positivt forløb for bygningsskade-, løsøre- og  
maskinkaskoforsikring.  
Afløbsresultat, erstatninger  
Ændring i risikomargen  
Combined Ratio *)  
Erstatningsudgifter til vejrligsskader udgjorde 59 mio. kr.  
for egen regning mod 50 mio. kr. i 2020 og afspejlede  
dermed i lighed med året før et vejrlig der til trods sto-  
re mængder af regn hen over sommermånederne samlet  
placerede erstatningsudgifterne i den lave ende af det  
forventede. Vejrligsskader påvirkede Combined Ratio med  
2,1 %-point i 2021 mod 1,9 %-point i 2020.  
0,6  
88,6  
Ændringen i den samlede risikomargen påvirkede årets  
resultat med en nettoindtægt på 24 mio. kr. svarende til  
en positiv påvirkning af Combined Ratio med 0,9 %-point.  
Ændringen følger væsentligst af udvidelsen af Alm. Brands  
partielle interne model for forsikringsrisici.  
*) I bruttoerstatningsudgifter er fradraget 12 mio. kr. og i forsikrings-  
mæssige driftsomkostninger er fradraget 27 mio. kr. fra TSA. Nøgletal  
for 2021 er tilsvarende tilpasset.  
FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
17  
 
Nettogenforsikringsprocenten blev i 2021 på minus 3,9  
(indtægt) mod 5,0 i 2020 (udgift). Der blev i årets løb  
noteret samlet fire større storskader, som i alt har udløst  
en genforsikringserstatning på knap 300 mio. kr. og Alm.  
Brands reassuranceprogram har således på tilfredsstillen-  
de vis støttet op om storskadeforløbet.  
Investeringsaktiverne er fordelt på danske og udenlandske  
obligationer, pantebreve og aktier samt ejendomsinve-  
steringer. Målsætningen er at skabe et tilfredsstillende  
forhold mellem afkast og finansiel risiko. Overordnet er  
der en målsætning om at have en lav markedsrisiko. Den  
finansielle risiko justeres ved anvendelse af afledte finan-  
sielle instrumenter.  
Afkastet på obligationer, der ikke henføres til afdækningen  
af hensættelser, bidrog negativt til det samlede investe-  
ringsresultat. Det har generelt været et dårligt år for dan-  
ske realkreditobligationer, der udover at have negativ rente  
er blevet ramt af udvidelse i kreditspænd og rentestignin-  
ger, hvilket også gør sig gældende for den resterende del  
af den frie obligationsportefølje.  
INVESTERINGSRESULTAT  
Investeringsresultatet efter forrentning af forsikringsmæs-  
sige hensættelser udgjorde i 2021 en gevinst på 101 mio. kr.  
mod en gevinst på 63 mio. kr. i 2020. Resultatet for 2021  
er meget tilfredsstillende set i lyset af den konservative  
investeringsprofil og de meget lave renteniveauer.  
Obligationsbeholdningen er placeret med en overvejende  
andel i danske stats- og realkreditobligationer, europæi-  
ske virksomhedsobligationer med investment grade rating  
samt afledte renteinstrumenter. Herudover har selskabet  
en mindre andel emerging markets obligationer og virk-  
somhedsobligationer i high yield segmentet.  
Forrentningen af de forsikringsmæssige hensættelser op-  
gøres ved brug af diskonteringskurven fra EIOPA inklusive  
tillæg for volatilitetsjustering. Aktivporteføljen til afdæk-  
ning af renterisikoen på hensættelserne er sammensat  
til at følge kursudsving på hensættelserne, der sker i takt  
med markedsændringer i diskonteringskurvens underlig-  
gende komponenter. Afdækningsstrategien har fungeret  
tilfredsstillende igennem 2021, og det samlede resultat af  
afdækningsporteføljen og kursregulering på hensættelser-  
ne blev på 38 mio. kr.  
Investeringsafast  
Mio.kr.  
2021  
2020  
Pantebrevsporteføljen indeholder en optionsaftale, der  
sikrer Alm. Brand Forsikring mod kredittab, idet Alm. Brand  
Forsikring kan tilbagesælge pantebreve til Alm. Brand PIA  
A/S, hvis pantebrevets debitor ikke opfylder betalingsfor-  
pligtelserne. Resultatet på pantebrevene har været lavere  
end forventet, som skyldes at det lave renteniveau har  
øget indfrielsesniveauet.  
Investeringsaktiver  
Afkast  
Investeringsaktiver  
Afkast  
Obligationer mv.  
Pantebreve mv.  
Aktier  
7.782  
501  
-149 -1,9 %  
8.574  
641  
381  
44  
84  
1,0 %  
7
1,4 %  
-2 -0,3 %  
87 22,8 %  
405  
77 24,0 %  
Ejendomme  
289  
19  
0
7,2 %  
0,0 %  
5
-
12,3 %  
-
Illikvid kredit  
96  
-
Alm. Brand Forsikring har en begrænset aktieeksponering,  
der primært består af globale aktier samt en lille andel af  
strategiske aktier, som understøtter forretningen. Afkastet  
på det globale aktiemarked har været positivt i 2021, hvil-  
ket har bidraget positivt til resultatet.  
Investeringsafkast, i alt  
9.073  
-46 -0,5 %  
9.641  
174  
1,9 %  
Administrationsomkostninger ifm. investeringsvirksomhed  
-13  
160  
101  
-27  
-84  
63  
Forrentningogkursreguleringafforsikringsmæssige  
hensættelser  
Investeringsafkast, neto  
Investeringsaktiver er udtryk for gennemsnitlig pengebinding, og der er foretaget gennemlysning af investeringsforeninger.  
FORSIKRING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
18  
 
CSR  
Mangfoldighed i ledelsen  
Alm. Brands kerneværdier tager afsæt i ordentlighed i bred forstand og afspej-  
ler sig i den måde, som vi driver forretning på, og i den måde, som vi agerer på i  
forhold til vores omverden.  
Komiteen for god Selskabsledelse anbefaler, at der årligt drøftes aktiviteter for at  
sikre en for selskabet relevant mangfoldighed i koncernens ledelsesniveauer.  
Alm. Brands bestyrelse har fokus på at fremme mangfoldighed, og Alm. Brand ved-  
tog tilbage i 2013 en ligestillingspolitik i overensstemmelse med gældende lovgiv-  
ning. Politikken fokuserer på at øge andelen af det underrepræsenterede køn og  
indebærer en årlig opfølgning på udviklingen i kønnenes repræsentation i lederstil-  
linger.  
Ordentlighed har i mange år været og er fortsat en kerneværdi i Alm. Brand –  
ordentlighed i den måde vi tænker på, opfører os på og kommunikerer på. Det er  
derfor en naturlig del af vores dna, at vi føler et stærkt samfundsansvar og ønsker  
at sætte et positivt aftryk på vores omverden. Som en del af vores samfunds-  
ansvar tilstræber vi at fremme en bæredygtig udvikling og at skabe en positiv  
påvirkning på samfundet.  
Bestyrelsen i Alm. Brand består af 11 medlemmer inklusive medarbejdervalgte.  
Ultimo 2021 bestod bestyrelsen af 5 kvinder og 6 mænd svarende til en fordeling  
på 45/55 %. I bestyrelsens politik for området er der formuleret en målsætning om,  
at andelen af det underrepræsenterede køn skal udgøre mindst 33 %, og målet om  
ligelig kønsfordeling er dermed overholdt. Den samlede lovpligtige redegørelse om  
kønsfordeling i ledelsen jf. Årsregnskabsloven §132a samt yderligere information og  
politikker om den kønsmæssige sammensætning af ledelsen findes her.  
Alm. Brand ønsker at drive forretning på en ansvarlig og bæredygtig måde med  
afsæt i en vision om at ”vi tager hånd om vores kunder”. Formuleringen “tager  
hånd om” gælder dog ikke kun i relation til kundeforhold, men også i medarbej-  
derforhold, miljø- og klimaforhold samt samfundsforhold generelt.  
Alm. Brand søger gennem sin CSR-politik dels at sikre en fast forankring til  
vores historiske arv og løftet til vores kunder om ordentlighed, og dels løbende  
at udvikle vores samfundsansvar, så det er tidssvarende og ajourført i forhold til  
ændringer i omverdenen. Alm. Brands CSR-strategi omfatter indsatsområderne  
miljø og klima, sociale forhold og medarbejderforhold, antikorruption og bestik-  
kelse, menneskerettigheder samt socialt ansvarlige investeringer. Alm. Brand har  
i slutningen af året yderligere styrket arbejdet med bæredygtighed og har i den  
forbindelse oprettet en ny funktion med særlig fokus herpå.  
Den samlede lovpligtige redegørelse om samfundsansvar for 2021 jf. Årsregn-  
skabsloven §132b kan læses i Alm. Brands CSR-rapport. Denne rapport samt  
koncernens CSR-politik er tilgængelig her.  
Alm. Brand er medlem af FN Global Compact, og derfor udgør CSR-rapporten  
tillige Alm. Brands Communication on Progress (COP).  
CSR  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
19  
 
 
Kapitalforhold  
et fald på 1.305 mio.kr. fra 3. kvartal 2021. Faldet skyldes, at  
provenuet fra emissionen ikke dækker hele beløbet til køb af  
Codan.  
Kapitalgrundlag styrket til det nye og større Alm. Brand.  
Solvens II-kapitalelementerne, fortjenstmargen og risikomar-  
gen øger følsomheden i kapitalgrundlaget. Alm. Brand tager  
højde for denne følsomhed i kapitalplanlægningen ved at  
undersøge effekten på kapitalgrundlaget via scenarieanalyse.  
I Alm. Brand Forsikring vurderes stabiliteten på fortjenst-  
margen på baggrund af en analyse, hvor fortjenstmargen  
stresses med en række negative scenarier.  
I overensstemmelse med Alm. Brands langsigtede forret-  
ningsmæssige mål påtager koncernen sig en række forskel-  
lige kalkulerede risici for at kunne opfylde sine forpligtelser  
overfor sine kunder. De forretningsmæssige risici kræver, at  
Alm. Brand har tilstrækkelige og tilfredsstillende kapitalfor-  
hold. Koncernens risici er yderligere beskrevet i note 39 og 40.  
af Codans danske aktiviteter faldt Alm. Brand af 1792 fmba’s  
ejerandel af Alm. Brand A/S til 46,7 % ved udgangen af 2021.  
Derved er selskabet ikke længere majoritetsaktionær.  
Alm. Brand har en målsætning om et ordinært udbytte svaren-  
de til en pay-out ratio på mindst 70 % af årets resultat efter  
skat. Det vil indgå i vurderingen, om der i de kommende år  
forventes et øget kapitalbehov enten som følge af planlagte  
aktiviteter, særlige risici eller manglende indtjening.  
Der vil blive hjemtaget ny kapital, som vil indgå som Tier 1-  
kapital. Det er forventningen, at dette vil ske i marts 2022.  
Kapitalniveauet vurderes som tilstrækkeligt til at modstå  
meget alvorlige tab. Det lovmæssige kapitalkrav sikrer, at  
selskaberne i koncernen er tilstrækkeligt kapitaliseret til at  
kunne dække meget betydelige negative hændelser i de kom-  
mende 12 måneder, uden at kundernes fordringer kompromit-  
teres. Koncernselskaberne måler samtidig deres eksponering  
mod de væsentligste risici via stress-scenarier, hvilket sikrer  
at bestyrelsernes risikotolerance overholdes. Nye risici kan  
opstå, hvorfor bestyrelserne i Alm. Brands datterselskaber  
har ansvaret for, at der sker en identifikation og kvantificering  
heraf.  
DET LOVMÆSSIGE KAPITALKRAV  
Alm. Brand fik i 4. kvartal 2021 Finanstilsynets godken-  
delse til at anvende en kombineret konsolideringsmetode  
på koncernniveau*. En kombineret konsolideringsmetode  
giver nogle operationelle fordele, men det er ikke muligt at  
indregne lige så meget diversifikation som tidligere, Derud-  
over har koncernen en høj markedsrisiko ultimo 2021 afledt  
af den gennemførte emission. Markedsrisikoen i det øverste  
forsikringsholdingsselskab vil derfor falde efter gennemførsel  
af køb af Codan.  
KAPITALGRUNDLAG  
Koncernens solvensdækkende kapitalgrundlag udgjorde  
14.373 mio. kr. ultimo 2021 og bestod af egenkapital, supple-  
rende kapital samt Solvens II-kapitalelementerne fortjenst-  
margen og risikomargen. Grundlaget opgjort med fradrag for  
foreslået udbytte på 0,30 kr. pr. aktie svarende til 462 mio. kr.  
I 4. kvartal 2021 blev en aktieemission gennemført med pro-  
venu på netto 10,3 mia. kr., og derudover blev der hjemtaget  
ny supplerende kapital på 1,3 mia. kr., som ultimo 2021 ikke  
kan indregnes fuldt ud i kapitalgrundlaget.  
Alm. Brand har i 4. kvartal 2021 sørget for finansiering af købet  
af Codans danske aktiviteter, hvilket betyder at kapitalniveau-  
et er usædvanligt højt, indtil købet falder på plads.  
Solvenskapitalkravet er 1.358 mio. kr. beregnet på den kom-  
binerede metode, herunder ved anvendelse af den partielle  
interne model i Alm. Brand Forsikring. Solvensprocenten er  
1.058 %.  
En betydelig del af koncernens kapitalgrundlag ultimo 2021  
er midler til køb af Codan. Kapitalgrundlaget korrigeret for  
midlerne bundet til køb af Codan er 2.483 mio.kr., hvilket er  
Alm. Brand A/S anses for at det være den øverste forsikrings-  
holdingvirksomhed. I forbindelse med finansieringen af købet  
*) Alm. Brand Forsikring A/S og Alm. Brand Liv og Pension A/S indregnes  
således efter metode 2, mens resten af selskaberne indregnes efter  
metode 1.  
KAPITALFORHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
20  
 
 
Korrigeret for markedsrisikoen relateret til midlerne til køb af  
Codan er solvenskapitalkravet 1.181 mio. kr. Solvensdækningen  
for Alm. Brand A/S-koncernen korrigeret for midler bundet til  
køb af Codan udgjorde 210 % ved udgangen af 2021.  
Alm. Brand Liv og Pension A/S benytter standardmodellen i  
Solvens II-lovgivningen til opgørelse af selskabets kapital-  
krav. Solvenskapitalkravet for Alm. Brand Liv og Pension A/S  
udgjorde 135 mio. kr. ved ultimo 2021 mod 153 mio. kr. ultimo  
2020. Niveauet på solvenskapitalkravet er relativt lavt, hvilket  
skyldes de høje bonuspotentialer i Alm. Brand Liv og Pension  
A/S, hvor bonusgraden ultimo året udgjorde 19,3.  
Forsikrings- og pensionsaktiviteter  
Alm. Brand Forsikring A/S anvender en partiel intern model i  
kombination med standardmodellen i Solvens II-lovgivningen  
til opgørelse af selskabets solvenskapitalkrav. Der anvendes  
en partiel intern model til udregning af solvenskapitalkravet,  
som kan henføres til ”præmie- og reserverisici” samt ”na-  
turkatastroferisici”. Den partielle interne model er designet,  
så den afspejler forretningsstrukturen samt genforsikrings-  
dæk-ningerne og er baseret på selskabets egne data.  
Solvens II-lovgivningen giver mulighed for at indregne den  
tabsabsorberende effekt fra et udskudt skatteaktiv ved opgø-  
relsen af kapitalkravet. Alm. Brand har valgt at benytte denne  
mulighed ved opgørelsen af kapitalkravet i de to forsikrings-  
selskaber.  
Modellen er udviklet til at give det mest retvisende risikobil-  
lede. Alm. Brand Forsikring fik i juni 2021 godkendt udvidelse  
af intern partiel model for skadeforsikringsrisici på ulykke- og  
arbejdsskade. Implementeringen betød et lavere solvens-  
kapitalkrav og deraf lavere risikomargen. Herefter omfatter  
modellen alle brancher.  
Solvenskapitalkravet for Alm. Brand Forsikring A/S udgjorde  
973 mio. kr. ultimo 2021 mod 1.059 mio. kr. ultimo 2020.  
KAPITALFORHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
21  
 
Redegørelse for virksomhedsledelse  
Alm. Brand tilstræber størst mulig gennemsigtighed og åbenhed  
og er enig i grundprincipperne i anbefalingerne for god Corporate  
Governance. Dette afspejles i selskabets ledelsespraksis, der for  
langt den overvejende del følger anbefalingerne.  
46,7%  
af aktiekapitalen ejes af Alm. Brand af 1792 fmba.  
BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING OG ORGANISE-  
RING  
er ledelsens opfattelse, at hovedaktionærens og de øvrige  
aktionærers interesser er sammenfaldende.  
Alm. Brand af 1792 fmba er en forening, hvis medlemmer  
er Alm. Brand Forsikrings kunder. Fem ud af ote  
generalforsamlingsvalgte medlemmer er indstillet  
af hovedaktionæren.  
Alm. Brand af 1792 fmba ejer 46,7 % af aktierne i Alm.  
Brand A/S og har i alt ca. 400.000 medlemmer, som alle  
er kunder i Alm. Brand Forsikring A/S. På den baggrund  
bliver fem ud af otte generalforsamlingsvalgte medlemmer  
indstillet af Alm. Brand af 1792 fmba. De øvrige generalfor-  
samlingsvalgte medlemmer er uafhængige.  
BESTYRELSESUDVALG  
Bestyrelsen har nedsat to bestyrelsesudvalg - revisions-  
udvalget og vederlagsudvalget. Bestyrelsens formand og  
næstformand, der ikke kan betegnes som uafhængige,  
indgår i disse udvalg, hvorfor flertallet af udvalgenes med-  
lemmer ikke er uafhængige. Dette afviger fra anbefalinger-  
ne for god selskabsledelse, men bestyrelsen har truffet  
dette valg for derved at sikre stort fokus på udvalgenes  
arbejde.  
LEDELSESORGANER  
I overensstemmelse med dansk lovgivning ledes Alm.  
Brand A/S og koncernens datterselskaber efter et tostren-  
get ledelsessystem med en bestyrelse og en direktion.  
Medlemmerne af bestyrelsen og direktionen i Alm. Brand  
A/S er nærmere beskrevet i afsnittet Ledelseshverv og  
særlige kompetencer. Bestyrelsens og direktionens ansvar  
og opgaver er fastsat i bestyrelsens forretningsorden.  
De fem bestyrelsesmedlemmer, der indstilles af Alm.  
Brand af 1792 fmba’s bestyrelse, er valgt blandt med-  
lemmerne af foreningens repræsentantskab i henhold til  
dennes vedtægter.  
På Alm. Brands hjemmeside er der en detaljeret beskri-  
velse af udvalgenes opgaver, medlemmerne af udvalgene,  
mødefrekvens mv. Information findes her.  
Oplysninger om de indstillede medlemmers baggrund,  
kompetencer og udvælgelseskriterier fremgår af de fuld-  
stændige forslag forud for generalforsamlingen. Oplysnin-  
ger om blandt andet bestyrelsesmedlemmernes øvrige  
direktions- og bestyrelsesposter samt særlige kompeten-  
cer fremgår af årsregnskabet. For nye kandidater oplyses  
øvrige direktions- og bestyrelsesposter også i de fuld-  
stændige forslag forud for ordinære generalforsamlinger.  
Bestyrelsesudvalg  
Bestyrelsen har ikke fundet det nødvendigt at nedsætte  
et nomineringsudvalg, da flertallet af bestyrelsesmedlem-  
merne er indstillet af hovedaktionæren.  
Revisionsudvalg  
Vederlagsudvalg  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen  
(formand)  
Anette Eberhard (formand)  
Ved udvælgelse og indstilling af de uafhængige kandida-  
ter følges anbefalingen om at tage hensyn til behovet for  
fornyelse og til behovet for mangfoldighed i relation til  
blandt andet alder, international erfaring og køn, ligesom  
bestyrelsen inddrager ekstern assistance ved udvælgelsen  
af de uafhængige kandidater.  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen Jan Skytte Pedersen  
Da mindre end halvdelen af bestyrelsens generalfor-  
samlingsvalgte medlemmer er uafhængige, afviger Alm.  
Brand A/S fra anbefalingen for god selskabsledelse. Det  
Jan Skytte Pedersen  
Anette Eberhard  
Brian Egested  
REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
22  
 
 
Bestyrelsen består af otte generalforsamlingsvalgte med-  
lemmer og aktuelt tre medarbejdervalgte medlemmer. Af  
de 11 bestyrelsesmedlemmer er seks mænd og fem kvin-  
der. Bestyrelsesmedlemmernes alder, anciennitet, øvrige  
ledelseshverv, særlige kompetencer og mødedeltagelse  
fremgår af oversigten over ledelseshverv på siderne 30-36.  
Pia Laub, Karen Sofie Hansen-Hoeck og Anette Eberhard  
anses for uafhængige, da de ikke er medlemmer af selska-  
bets hovedaktionærs bestyrelse.  
bl.a. samarbejdet med selskabets direktion, formandens  
ledelse af bestyrelsen, arbejdet i udvalgene samt besty-  
relsesmaterialet og den overordnede tilrettelæggelse af  
arbejdet i bestyrelsen.  
I overensstemmelse med vederlagspolitikken aflønnes be-  
styrelsesmedlemmerne ikke med incitamentsprogrammer.  
Ifølge anbefalingerne for god selskabsledelse skal besty-  
relsens vederlag for indeværende regnskabsår godken-  
des af generalforsamlingen. Bestyrelsen finder, at det er  
tilstrækkeligt, at generalforsamlingen godkender bestyrel-  
sens vederlag for det forgangne år som led i godkendelsen  
af årsregnskabet, og at formanden på generalforsamlingen  
redegør for bestyrelsens forventede vederlag for indevæ-  
rende regnskabsår.  
Bestyrelsens selvevaluering 2021 omfattede i tillæg til  
de vanlige kompetencevurderinger og samarbejdet med  
direktionen en gennemgang af bestyrelsens kvalifikatio-  
ner og parathed i forhold til den forestående overtagelse  
af Codan. Evalueringen gav ikke anledning til væsentlige  
bemærkninger. Resultatet af evalueringen indgår fremad-  
rettet i bestyrelsesarbejdet.  
I forbindelse med indstilling af nye bestyrelsesmedlemmer  
lægger bestyrelsen vægt på, at følgende kompetencer er  
repræsenteret i bestyrelsen som helhed: generel ledelses-  
mæssig erfaring, erfaring fra Alm. Brand-koncernens kun-  
desegmenter, erfaring med revisions- og regnskabsforhold  
særligt med henblik på deltagelse i revisionsudvalget, ind-  
sigt i finansielle forhold, indsigt i juridiske forhold, indsigt i  
økonomiske forhold, erfaring med risikostyring, solvens og  
investeringer samt overordnet indsigt i it-mæssige forhold.  
Direktionen  
Der er afholdt 21 bestyrelsesmøder i 2021. Om bestyrel-  
sesmedlemmernes mødedeltagelse henvises til side 24.  
Vederlaget til direktionen består af en løn, der tilstræbes  
fastsat, så den er konkurrencedygtig i forhold til tilsvaren-  
de hverv i den finansielle sektor. I tillæg til lønnen indbe-  
taler selskabet pensionsbidrag, ligesom firmabil, fri telefon  
og andre sædvanlige lønsubstitutter indgår i vederlaget.  
Direktionens øvrige ledelseshverv i selskaber, som indgår  
i Alm. Brand-koncernen, udløser ikke vederlag. Vederlags-  
rapporten er tilgængelig her.  
En yderligere beskrivelse af koncernens ledelsesmæssige  
og organisatoriske struktur findes her.  
VEDERLAGSPOLITIK  
BESTYRELSESEVALUERING  
Alm. Brands vederlagspolitik findes på hjemmesiden I  
vederlagspolitikken er der bl.a. oplysninger om koncernens  
aktiebaserede aflønning. Herudover findes der yderligere  
oplysninger om bestyrelsens og direktionens vederlag i  
årsregnskabets note 4 samt i selskabets vederlagsrapport  
2021. Læs mere her.  
Bestyrelsen evaluerer sine samlede kompetencer og sin  
arbejdsform én gang årligt. Bestyrelsen inddrager mini-  
mum hvert tredje år ekstern bistand ved evalueringen.  
Som led i evalueringen drøftes antal, niveau og kompleksi-  
tet af bestyrelsesmedlemmernes andre ledelseshverv med  
henblik på at sikre et rimeligt niveau af andre ledelses-  
hverv. Evalueringen ledes af bestyrelsesformanden. Eva-  
lueringsproceduren sker med udgangspunkt i selskabets  
forretningsmodel og strategi og indebærer en vurdering af  
de enkelte bestyrelsesmedlemmers individuelle kompe-  
tencer såvel som bestyrelsens kollektive kompetencer i  
overensstemmelse med Finanstilsynets anbefalinger om  
bestyrelsesevaluering. Evalueringen omfatter derudover  
Der blev etableret en aktielønsordning pr. 1. juli 2016.  
Tildelingen af aktier som aktieløn sker i henholdsvis juni  
og december. Den 4. juni 2021 blev der tildelt 4.659 aktier  
til en kursværdi på 331.813,98 kr. for første halvår 2021, og  
den 3. december 2021 blev der tildelt 38.203 aktier til en  
kursværdi på 445.446,98 kr. for andet halvår 2021.  
Selskabet efterlevede i 2020 den i årsregnskabet 2020  
beskrevne lønpolitik og har i 2021 efterlevet den i 2021  
vedtagne lønpolitik.  
I 2021 modtog direktionen samlet 10,5 mio. kr. i vederlag  
inklusive værdien af aktieløn, pension mv. Direktionens  
vederlag reguleres hvert andet år. Direktionen består af  
administrerende direktør Rasmus Werner Nielsen.  
Bestyrelsen  
Bestyrelsen aflønnes med faste årlige vederlag, der til-  
stræbes afpasset efter bestyrelsesarbejdets omfang og  
det ansvar, der er forbundet med bestyrelseshvervet.  
REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
23  
 
REGNSKABSAFLÆGGELSESPROCES  
Kontrolmiljø  
Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender over-  
ordnede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige  
områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces-  
sen. Revisionsudvalget støtter bestyrelsen i dette arbejde.  
Direktionen overvåger løbende overholdelse af relevant  
lovgivning og andre forskrifter og bestemmelser i forbin-  
delse med regnskabsaflæggelsen og rapporterer løbende  
herom til bestyrelsen.  
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar  
for Alm. Brand A/S’ risikostyring og kontrolorganisation i  
forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen, herun-  
der overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering  
i relation til regnskabsaflæggelsen.  
Bestyrelsen har vedtaget en arbejdsplan, der sikrer, at be-  
styrelsen mindst én gang årligt vurderer koncernens:  
•
•
•
•
Organisation  
Planer og budgetter  
Risiko for besvigelser  
Interne regler og retningslinjer  
Koncernens interne revision refererer og rapporterer direk-  
te til bestyrelsen i overensstemmelse med den af intern  
revision forelagte og af bestyrelsen vedtagne revisions-  
plan. Der revideres stikprøvevis på alle forretningsgange og  
interne kontroller på væsentlige og risikofyldte områder,  
herunder årsregnskabet og regnskabsaflæggelsen.  
Bestyrelseshonorar  
Alm. Brand A/S  
Mødedeltagelse  
Alm. Brand A/S  
Revisions-  
udvalg  
Beløb i kr. 1.000  
Honorar  
Samlet*)  
Risikovurdering  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen*  
Jan Skytte Pedersen*  
20/21  
21/21  
21/21  
20/21  
9/10  
1.200  
800  
400  
400  
213  
188  
400  
400  
400  
400  
400  
400  
40  
40  
90  
1.240  
840  
490  
400  
213  
188  
400  
400  
400  
400  
400  
400  
Bestyrelsens arbejdsplan sikrer, at bestyrelsen og direktio-  
nen mindst én gang årligt foretager en overordnet vurde-  
ring af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsespro-  
cessen. I den forbindelse vurderer bestyrelsen koncernens  
organisation for så vidt angår:  
Anette Eberhard  
Boris Nørgaard Kjeldsen*  
Flemming Fuglede Jørgensen (udtrådt 12/7/2021)*  
Tina Schmidt Madsen (indtrådt 12/7/2021)*  
Per Viggo Hasling Frandsen*  
Karen Sofie Hansen-Hoeck  
Pia Laub  
11/11  
20/21  
21/21  
18/21  
21/21  
21/21  
21/21  
•
•
•
•
•
Risikomåling og risikostyring  
Regnskabs- og budgetorganisation  
Intern kontrol  
Prokuraregler  
Funktionsadskillelse eller kompenserende foranstalt-  
ninger  
Brian Egested*  
Claus Nexø Jensen*  
•
It-organisation og it-sikkerhed  
Lotte Kathrine Sørensen*  
I overensstemmelse med vederlagspolitikken aflønnes bestyrelsesmedlemmerne ikke med incitamentsprogrammer.  
*Medlem af bestyrelsen i Alm. Brand af 1792 fmba. Alm. Brand af 1792 fmba dækker 10 % af honoraret.  
REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
24  
 
Bestyrelsen tager som led i risikovurderingen årligt stilling  
til risikoen for besvigelser. Bestyrelsen gennemfører i den-  
ne forbindelse:  
Beretningen udarbejdes af Investor Relations på baggrund  
af informationer fra en række afdelinger, herunder økono-  
miafdelingen og forretningsområdet.  
Alm. Brands langsigtede aktieinvesteringer er begrænset  
til investeringer i selskaber, som vurderes at være er i  
overensstemmelse med Alm. Brands politik for ansvarlige  
investeringer.  
•
•
Drøftelse af ledelsens eventuelle incitament til eller  
motiv for regnskabsmanipulation eller anden besvigel-  
se  
Drøftelse af ledelsesrapporteringen med henblik på at  
forebygge/identificere og reagere på regnskabsmani-  
pulation  
Der henvises i øvrigt til note 39, Kapital- og risikostyring  
samt note 40, Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forud-  
sætninger og usikkerheder for en nærmere gennemgang af  
koncernens risici.  
POLITIK FOR DATAETIK  
Alm. Brand-koncernen lægger vægt på beskyttelse af vores  
kunders persondata og støtter op om branchens princip-  
per for dataetik forsikringogpension.dk/temaer/dataetik/.  
WHISTLEBLOWER-ORDNING  
I 2014 etablerede koncernen en whistleblower-ordning  
som led i implementeringen af ny lovgivning. Her har med-  
arbejdere mulighed for anonymt at indberette overtræ-  
delse eller mistanke om overtrædelse af den finansielle  
lovgivning udført af ansatte eller bestyrelsesmedlemmer  
i Alm. Brands selskaber. Whistleblower-ordningen er for-  
ankret i Compliance, der ikke har modtaget indberetninger  
i 2021. Med ikrafttræden af Whistleblowerloven i december  
2021 har selskabet implementeret den nye lov omfattende  
en ny whistleblowerordning med et bredere sigte end den  
tidligere ordning. Whistleblowerordningen i Alm. Brand  
tilgodeser herefter opfyldelsen af begge lovgrundlag.  
På det grundlag har Alm. Brand besluttet en række data-  
etiske principper:  
Det nedsatte revisionsudvalg understøtter bestyrelsen i  
disse vurderinger.  
•
•
•
•
Vi ønsker, at vores kunder er informeret om anven-  
delsen af persondata og sikrer løbende opdatering af  
vores persondatapolitik, hvor kunden altid kan finde  
oplysninger om behandlingen af persondata.  
Alm. Brand ønsker at stille relevante kundeløsninger  
til rådighed for kunderne og har en ambition om at  
benytte relevante digitale muligheder på et ansvarligt  
grundlag i kundernes interesse.  
Vi beder alene om samtykke til indhentelse eller vide-  
regivelse af oplysninger, som de konkrete løsninger og  
produkter, vi eller vores samarbejdspartnere tilbyder  
vores kunder, giver anledning til.  
Vi har stort fokus på databeskyttelse i koncernen og  
ønsker at alle personer, der skulle have spørgsmål kan  
kontakte os. Derfor har vi både udpeget en Databe-  
skyttelses rådgiver og en GDPR og kundeambassadør,  
der løbende kan besvare henvendelser fra kunder  
og medvirke til, at alle i koncernen er klædt på til at  
varetage dataetiske principper så kunden kan føle sig  
tryg.  
Risikostyring og regnskabsproces  
Den daglige risikostyring varetages på segmentniveau ud  
fra risikorammer udstukket af direktionen og godkendt af  
bestyrelsen.  
Risikostyringen koordineres af en tværgående risikokomité  
bestående af direktionen, selskabernes risikoansvarlige  
samt de ansvarlige for aktuariaterne, it-afdelingen, økono-  
miafdelingen samt de forretningsansvarlige for Forsikring  
og Pension.  
AKTIVT EJERSKAB  
Alm. Brands likvide aktieinvesteringer sker gennem bæ-  
redygtige investeringsforeninger. Da investeringerne sker i  
regi af investeringsforeninger, har Alm. Brand ikke mulig-  
hed for at udøve stemmeret, men vurderer i stedet løben-  
de, om de eksterne forvaltere lever op til de opstillede  
forventninger. Alm. Brand modtager kvartalsvis ESG-rap-  
portering omfattede den likvide investeringsportefølje.  
Økonomiafdelingen er ansvarlig for udarbejdelse af års- og  
delårsregnskaber. De væsentligste bidragsydere til regn-  
skabsaflæggelsen er skade- og livsforsikringsaktuariaterne,  
som er ansvarlige for opgørelse af de forsikringsmæssige  
hensættelser, og Risk Management, som er ansvarlig for  
opgørelse af koncernens finansielle aktiver og finansielle  
forpligtelser.  
REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
25  
 
FRAVIGELSE AF CORPORATE GOVERNANCE-ANBEFA-  
LINGERNE  
Alm. Brand er omfattet af Komitéen for god Selskabsledel-  
ses anbefalinger, som kan findes på corporategovernance.  
dk. Alm. Brand A/S’ bestyrelse tager årligt stilling til samt-  
lige anbefalinger efter ”følg eller forklar”-princippet. Den  
fulde redegørelse er tilgængelig her.  
Koncernen afviger fra anbefalingerne for god selskabsle-  
delse på følgende punkter:  
•
•
Mindst halvdelen af bestyrelsens generalforsamlings-  
valgte medlemmer er ikke uafhængige, se Bestyrel-  
sens sammensætning og organisering  
Flertallet af medlemmerne af bestyrelsesudvalgene  
kan ikke betegnes som uafhængige, se Bestyrelsesud-  
valg  
•
•
•
Bestyrelsen har ikke nedsat et nomineringsudvalg, se  
Bestyrelsesudvalg  
Udvælgelse og indstilling af bestyrelseskandidater  
sker kun delvist efter de anbefalede kriterier  
Bestyrelsens vederlag godkendes for det forgangne år  
og ikke for indeværende regnskabsår, se vederlagspo-  
litik for bestyrelsen.  
Det er bestyrelsens vurdering, at Alm. Brand A/S overve-  
jende lever op til kriterierne for god selskabsledelse, og at  
ovenstående få undtagelser ikke er til ulempe eller strider  
imod aktionærernes eller øvrige interessenters interesser.  
REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
26  
 
Aktionærforhold  
tegnede fuldt ud på de tildelte tegningsretter, har samlet  
opnået et beskedent positivt resultat på 0,7 %. En aktie  
havde en værdi på 73,40 kr. ved årets start og ved delta-  
gelse i emissionen er der for hver aktie blevet erhvervet ni  
nye aktier for en samlet sum på 67,95 kr., hvorefter inve-  
stor har ti aktier til en samlet anskaffelsessum på 141,45  
kr. Investor har i 2021 modtaget i alt 15,00 kr. i udbytte,  
hvilket tillagt ultimoværdien af de ti aktier giver en samlet  
sum på 142,40 kr. ved udgangen af året svarende til en  
værdiforøgelse på 0,7 % i forhold til anskaffelsessummen.  
Til sammenligning gav OMX Copenhagen Large Cap indek-  
set et afkast på 23,3 % i perioden.  
Aktiemarkedet reagerede skarpt på købet af Codan, men  
fornyet positiv kursudvikling efer tegning af nye aktier.  
på 8,00 kr. pr. aktie den 8. januar 2021 som følge af salget  
ALM. BRAND AKTIEN I 2021  
af Alm. Brand Bank A/S i efteråret 2020 og dels et ordinært  
udbytte på samlet 7,00 kr. pr. aktie for regnskabsårene  
2019 og 2020. Aktiekursudviklingen for en aktie i Alm.  
Brand fratrukket det udbetalte udbytte og korrigeret for  
tegning af nye aktier til favørkurs blev et minus på 8,7 % i  
2021.  
Alm. Brand er noteret på Nasdaq Copenhagen og indgår  
i OMX Copenhagen Large Cap indekset. Aktiekursen pr. ult-  
imo 2021 var 12,74 og afspejler i tillæg til kursudviklingen  
gennem året det forhold, at Alm. Brand i november måned  
gennemførte en aktieemission for eksisterende aktionærer  
i forholdet 9:1 til en favørkurs på 7,55 kr. pr. aktie.  
De investorer, der ved årets start ejede en aktie i Alm.  
Brand og efterfølgende i forbindelse med aktieemissionen  
Markedsværdien af Alm. Brand udgjorde pr. ultimo 2021  
19,6 mia. kr., og værdien af den gennemsnitlige daglige  
omsætning af Alm. Brand aktier var 27,1 mio. kr. i 2021.  
Aktiekursen var ved indgangen til året 73,40 og Alm. Brand  
har i løbet af året udbetalt dels et ekstraordinært udbytte  
Kursudvikling 2021  
Aktiekapital og ejerforhold  
Selskabets nominelle aktiekapital udgjorde ultimo året  
1.541.140.000 kr. fordelt på aktier á 1 kr. Hver aktie repræ-  
senterer én stemme.  
Alm. Brand sammenlignet med OMX CPH C25 og OMX Copenhagen Large Cap  
130  
120  
110  
100  
90  
Jeg skal bruge den rigtige fil, kvaliteten er  
for dårlig i den, der er sat ind i Word  
Aktieinformation  
Aktiekapital  
1.541.140.000 kr.  
1.541.140.000 stk.  
1
Antal aktier (á 1 kr.)  
Aktieklasser  
80  
Begrænsninger i omsættelighed  
og stemmeret  
70  
Ingen  
60  
Børs  
Nasdaq Copenhagen  
ALMB  
30.12.20  
30.03.21  
30.06.21  
30.09.21  
31.12.21  
Symbol  
ISIN-kode  
DK0015250344  
Alm. Brand  
OMX CPH 25  
OMX CPH Large Cap  
AKTIONÆRFORHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
27  
 
 
Ved udgangen af 2021 udgjorde Alm. Brands samlede be-  
holdning af egne aktier 48.626 stk. svarende til mindre end  
0,1 % af aktiekapitalen.  
pr. ultimo 2021 den største aktionær i Alm. Brand og Alm.  
Brand er ikke bekendt med andre aktionærer med en ejer-  
andel på over 5 %.  
Udbyte  
Bestyrelsen indstiller, at der udbetales ordinært udbytte  
på 0,30 kr. pr. aktie for regnskabsåret 2021. Det foreslåede  
udbytte pr. aktie summer til en samlet udbyttebetaling på  
462 mio. kr., hvilket svarer til en udlodning af 77 % af kon-  
cernens overskud af fortsættende aktiviteter efter skat.  
Bemyndigelser til kapitalforhøjelse  
Samlet havde Alm. Brand ved udgangen af året 28.742 nav-  
nenoterede aktionærer, hvilket er næsten en fordobling i  
forhold til ved årets start. De frit omsættelige aktier udgør  
53,3 % af det totale antal aktier.  
Bestyrelsen er bemyndiget til – med fortegningsret for  
selskabets bestående aktionærer – at forhøje selskabs-  
kapitalen indenfor nærmere beskrevne rammer ad en  
eller flere gange med indtil i alt nominelt 236.490.000 kr.  
Bemyndigelsen er gældende indtil den 29. april 2025.  
Investor Relations politik  
Alm. Brand ønsker at kommunikere præcist, relevant og  
rettidigt til interessenterne på aktiemarkedet, for derved  
at sikre at alle investorer har adgang til lige og tilstrække-  
lig information, så handel og prisdannelse på selskabets  
aktier kan ske på et fuldt oplyst grundlag.  
Danske investorer udgør den største del af aktionærerne,  
og de ejer sammenlagt 75 % af de frit omsættelige aktier.  
Ejerforhold  
Alm. Brand af 1792 fmba er med en ejerandel på 46,7 %  
Geografisk fordeling  
Aktiebesiddelser  
Stk. aktier pr. 31.12.2021  
Stk. aktier pr. 31.12.2020  
Personligt  
Nærtbeslægtede parter  
Personligt  
Nærtbeslægtede parter  
Bestyrelsen  
Jørgen H. Mikkelsen, Formand  
Jan Skytte Pedersen, Næstformand  
Boris Nørgaard Kjeldsen  
Tina Scmidt Madsen  
Karen Sofie Hansen-Hoeck  
Anette Eberhard  
683.908  
12.000  
29.819  
58.005  
-
675.000  
149.969  
12.000  
8.651  
-
145.139  
188.000  
8.000  
-
-
24.100  
-
-
-
-
18.249  
310.000  
124.520  
83.400  
25.255  
2.500  
-
3.249  
31.000  
3.473  
5.444  
1.548  
200  
-
Per Viggo Hasling Frandsen  
Pia Laub  
-
-
-
-
Claus Nexø Jensen  
514  
-
1.345  
Brian Egested  
-
-
Lotte Kathrine Sørensen  
-
75 % Danmark  
8 % USA  
Direktionen  
Rasmus Werner Nielsen  
2 % Norden ekskl. Danmark  
14 % Europa ekskl. Norden  
< 1 % Øvrige  
266.665  
57  
34.154  
57  
AKTIONÆRFORHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
28  
 
Ledelsen i Alm. Brand prioriterer løbende at møde inve-  
storer og analytikere, og i forbindelse med offentliggørelse  
af regnskab deltager ledelsen og Investor Relations i en  
møderække med såvel indenlandske som udenlandske  
investorer.  
Kontakt  
Den daglige kontakt med investorer og analytikere vareta-  
ges af:  
Mads Thinggaard,  
Direktør for Investor Relations  
Tlf. +45 20 25 54 69  
E-mail: abmat@almbrand.dk  
På Alm. Brands Investor Relations hjemmeside investor-  
relations.almbrand.dk findes alle offentliggjorte selskabs-  
meddelelser, regnskaber, investorpræsentation, finanska-  
lender, corporate governance dokumenter mv.  
Mikael Bo Larsen,  
Senior Investor Relations Officer  
Tlf. +45 51 43 80 02  
E-mail: abmela@almbrand.dk  
Tre uger op til offentliggørelse af hel- og delårsrapporter  
har Alm. Brand stilleperiode og indstiller dermed kommu-  
nikationen til aktiemarkedet.  
Ordinær generalforsamling  
Analytikerdækning  
Alm. Brand aktien dækkes aktuelt af fem analytikere.  
Den ordinære generalforsamling i Alm. Brand A/S afholdes  
onsdag den 27. april 2022 kl. 11.00 på Clarion Hotel Copen-  
hagen Airport, Ellehammersvej 20, 2770 Kastrup.  
Analytikerdækning  
Finanskalender 2022  
Carnegie  
Danske Bank  
Jyske Bank  
Nordea  
Martin Gregers Birk  
Asbjørn Nicholas Mørk  
Anders Haulund Vollesen  
Jakob Brink  
27. april 2022  
Ordinær generalforsamling  
Offentliggørelse af delårsrapport for 1. kvartal 2022  
Offentliggørelse af delårsrapport for 2. kvartal 2022  
Offentliggørelse af delårsrapport for 3. kvartal 2022  
12. maj 2022  
18. august 2022  
10. november 2022  
SEB  
Per Grønborg  
AKTIONÆRFORHOLD  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
29  
 
Alm. Brand - bestyrelse  
PER VIGGO HASLING FRANDSEN  
PIA LAUB  
BORIS NØRGAARD KJELDSEN  
CLAUS NEXØ JENSEN  
KAREN SOFIE HANSEN-HOECK  
JØRGEN HESSELBJERG MIKKELSEN BRIAN EGESTED  
JAN SKYTTE PEDERSEN  
LOTTE KATHRINE SØRENSEN  
ANETTE EBERHARD  
TINA SCHMIDT MADSEN  
BESTYRELSEN  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
30  
 
 
Bestyrelse  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
Jørgen Hesselbjerg  
Jan Skytte Pedersen  
Mikkelsen (formand)  
(næstormand)  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og  
regnskabsforhold  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og  
regnskabsforhold  
Gårdejer, født i 1954  
og indtrådt i 1994.  
Direktør, født i 1956  
og indtrådt i 2010.  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Erfaring med risikostyring og  
solvensopgørelse  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Erfaring med risikostyring og  
solvensopgørelse  
Investeringer  
Investeringer  
LEDELSESHVERV  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Næstformand  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Herm. Rasmussen A/S  
Formand  
Danish Agro A.m.b.a  
Danish Agro Finance A/S  
Medlem  
Herm. Rasmussen A/S Holding  
Herm. Rasmussen A/S Erhvervs-  
ejendomme  
Næstformand  
Dan Agro Holding A/S  
Herm. Rasmussen A/S Malerforretning  
Ringvejens Autolakereri A/S  
Malerfirma Fr. Nielsen og Søn A/S  
Søfronten Herning P/S  
Ejendomsselskabet Lysbroengen P/S  
Rederiet Viking P/S  
Medlem  
DanHatch Holding A/S  
Hesselbjerg Agro A/S  
Vilomix International Holding A/S  
DV International Holding A/S  
Danish Agro Machinery Holding A/S  
Dava Foods Holding A/S  
Sjællandske Medier A/S med  
datterselskaber  
Silkeborg Fodbold College  
Fabrikant Michael Sørensens Fond  
DIREKTØR  
MFP Holding, Silkeborg ApS  
Herm. Rasmussen A/S Holding  
Malerfirma Fr. Nielsen og Søn A/S  
DIREKTØR  
JHM Holding 2010 ApS  
BESTYRELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
31  
 
SÆRLIGE KOMPETENCER  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
Boris Nørgaard  
Kjeldsen  
Administrerende direktør,  
født i 1959 og indtrådt i 2003..  
Karen Sofie  
Hansen-Hoeck  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og  
regnskabsforhold  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i juridiske forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Overordnet indsigt i it-mæssige  
forhold  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Indsigt i juridiske forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Indsigt i finansielle forhold  
Overordnet indsigt i it-mæssige for-  
hold  
Direktør, født i 1965  
og indtrådt i 2013.  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
Erfaring med risikostyring og  
solvensopgørelse  
Investeringer  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Madkulturen (institution under  
Fødevareministeriet)  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
Medlem  
Danske Spil A/S  
Søstrene Grene  
Softline A/S  
Fairtrade Mærket Danmark Fonden  
Fødevarebanken  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Kemp & Lauritzen A/S  
Glentco-Legatfonden  
Medlem  
Hovmand A/S  
Connecting Food Holding ApS  
Benny Johansen & Sønner A/S  
AG Gruppen A/S samt 100 % ejede  
datterselskaber  
DIREKTØR  
Connecting Food Holding ApS  
Producters ApS  
EjendomDanmark  
BESTYRELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
32  
 
SÆRLIGE KOMPETENCER  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
Pia Laub  
Anette  
Eberhard  
Direktør, født i 1961  
og indtrådt i 2015.  
Prof. bestyrelsesmedlem,  
født i 1969 og indtrådt i 2020.  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og  
regnskabsforhold  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og  
regnskabsforhold  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i juridiske forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Overordnet indsigt i it-mæssige  
forhold  
Erfaring med risikostyring og  
solvensopgørelse  
Investeringer  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Overordnet indsigt i it-mæssige  
forhold  
Erfaring med risikostyring og  
solvensopgørelse  
Investeringer  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Investeringsfonden for Udviklingslande  
(IFU)  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Det Nationale Sorgcenter  
Ny Carlsberg Glyptotek  
DIREKTØR  
IIP Denmark P/S (adm. direktør)  
IIP Denmark GP ApS  
PKA Private Funds III GP ApS  
SEEKEE ApS  
PKA Venture I GP ApS  
PKA Private Funds IV GP ApS  
BESTYRELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
33  
 
SÆRLIGE KOMPETENCER  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
Per Viggo Hasling  
Frandsen  
Tina Schmidt Madsen  
Direktør, født i 1968  
og indtrådt i 2021.  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Investeringer  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring med revisions- og regnskabs-  
forhold  
Indsigt i finansielle forhold  
Indsigt i økonomiske forhold  
Erfaring med risikostyring og solvens-  
opgørelser  
Godsejer, født i 1952  
og indtrådt i 2009.  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Investeringer  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
LEDELSESHVERV  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
”Sia” Per Frandsen Latvia  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
Repræsentantskabsmedlem  
Sydbank A/S  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
DIREKTØR  
Schmidt Invest ApS  
TSM Holding ApS  
Schmidt Ejendomme ApS  
Schmidt Advicer ApS  
BESTYRELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
34  
 
SÆRLIGE KOMPETENCER  
LEDELSESHVERV  
SÆRLIGE KOMPETENCER  
LEDELSESHVERV  
Lotte Kathrine  
Sørensen  
Claus Nexø Jensen  
(medarbejdervalgt)  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
(medarbejdervalgt)  
Landbrugsassurandør, født i 1966  
Personaleforeningsformand,  
født i 1974 og indtrådt i 2020.  
og indtrådt i 2018.  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Personaleforeningen i Alm. Brand  
Forsikring A/S  
Formand  
Assurandørforeningen i Alm. Brand  
Medlem  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
Næstformand  
Finansforbundet - Assurandørerne  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
35  
 
SÆRLIGE KOMPETENCER  
LEDELSESHVERV  
Brian Egested  
(medarbejdervalgt)  
Erfaring fra Alm. Brand-koncernens  
kundesegmenter  
Generel ledelsesmæssig erfaring  
Afdelingschef, født i 1969  
og indtrådt i 2014.  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
Formand  
Alm. Brand Chefforeningen  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Medlem  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
Alm. Brand Fond  
DIREKTØR  
Egested Holding ApS (adm. direktør)  
MonKeyBo Group ApS  
Finansforbundet - Assurandørerne  
BESTYRELSE  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
36  
 
Direktion  
LEDELSESHVERV  
Rasmus  
BESTYRELSESPOSTER  
INDEN FOR  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
Formand  
Werner Nielsen  
Alm. Brand Forsikring A/S  
Alm. Brand Præmieservice A/S  
Alm. Brand PIA A/S  
Pensionskassen under Alm. Brand A/S  
(udnævnt af direktionen)  
Adm. direktør, født i 1969 og  
ansat i Alm. Brand siden 2017.  
Adm. direktør fra oktober 2019.  
ADM. DIREKTØR  
Alm. Brand A/S  
Alm. Brand af 1792 fmba  
BESTYRELSESPOSTER  
UDEN FOR  
Medlem  
Forsikring & Pension  
ALM. BRAND-  
KONCERNEN  
DIREKTION  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
37  
 
 
Årsregnskab  
Koncern  
39  
Ledelsespåtegning  
40  
Revisionspåtegninger  
44  
Regnskab 44  
Resultatopgørelse  
45  
46  
48  
49  
50  
51  
Totalindkomstopgørelse  
Balance pr. 31. december  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Segmentrapportering, resultatopgørelse  
Segmentrapportering, balance  
Oversigt over noter  
52  
53  
Noter  
REGNSKAB  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
38  
 
 
Ledelsespåtegning  
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og  
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar -  
31. december 2021 for Alm. Brand A/S.  
Direktion  
Bestyrelse  
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse  
med International Financial Reporting Standards  
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for  
børsnoterede finansielle selskaber. Årsregnskabet  
er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel  
virksomhed. Ledelsesberetningen er udarbejdet i  
overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed.  
København, den 3. marts 2022  
København, den 3. marts 2022  
Rasmus Werner Nielsen  
Adm. direktør  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen  
Formand  
Jan Skytte Pedersen  
Næstformand  
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og års-  
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens  
og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle  
stilling pr. 31. december 2021 samt resultatet af kon-  
cernens og moderselskabets aktiviteter og koncer-  
nens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31.  
december 2021.  
Anette Eberhard  
Per Viggo Hasling Frandsen  
Karen Sofie Hansen-Hoeck  
Boris Nørgaard Kjeldsen  
Brian Egested  
Tina Schmidt Madsen  
Pia Laub  
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfat-  
telse en retvisende redegørelse for udviklingen i  
koncernens og moderselskabets aktiviteter og øko-  
nomiske forhold samt en beskrivelse af de væsent-  
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen  
og moderselskabet kan påvirkes af.  
Claus Nexø Jensen  
Lotte Kathrine Sørensen  
Det er tillige vores opfattelse, at årsrapporten for  
Alm. Brand A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. de-  
cember 2021 med Alm.Brand-2021-12-31-da.zip i alle  
væsentlige henseender er udarbejdet i overensstem-  
melse med ESEF-forordningen.  
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens  
godkendelse.  
LEDELSESPÅTEGNING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
39  
 
 
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS  
Grundlag for konklusion  
Centrale forhold ved revisionen  
REVISIONSPÅTEGNING  
Til kapitalejerne i Alm. Brand A/S  
Konklusion  
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med inter-  
nationale standarder om revision og de yderligere krav, der  
er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standar-  
der og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens  
afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne”.  
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vo-  
res faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision  
af koncernregnskabet og årsregnskabet (herefter benævnt  
”regnskaberne”) for regnskabsåret 2021. Disse forhold blev  
behandlet som led i vores revision af regnskaberne som  
helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi af-  
giver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold. For  
hvert af nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan  
forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne  
sammenhæng.  
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for  
Alm. Brand A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december  
2021, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgø-  
relse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder  
anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selska-  
bet. Koncernregnskabet udarbejdes i overensstemmelse  
med International Financial Reporting Standards som god-  
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børs-  
noterede finansielle selskaber og årsregnskabet udarbejdes  
i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed.  
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er  
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.  
Uafhængighed  
Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med  
International Ethics Standards Board for Accountants’  
internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd  
(IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i  
Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forplig-  
telser i henhold til disse krav og IESBA Code.  
Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet ”Revi-  
sors ansvar for revisionen af regnskaberne”, herunder i rela-  
tion til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores  
revision har omfattet udformning og udførelse af revisions-  
handlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen  
for væsentlig fejlinformation i regnskaberne. Resultatet af  
vores revisionshandlinger, herunder de revisionshandlinger  
vi har udført for at behandle nedennævnte forhold, danner  
grundlag for vores konklusion om regnskaberne som hel-  
hed.  
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et ret-  
visende billede af koncernens aktiver, passiver og finan-  
sielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af  
koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret  
1. januar – 31. december 2021 i overensstemmelse Inter-  
national Financial Reporting Standards som godkendt af  
EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede  
finansielle selskaber.  
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbud-  
te ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk.1, i  
forordning (EU) nr. 537/2014.  
Valg af revisor  
Vi blev første gang valgt som revisor for Alm. Brand A/S  
den 20. april 2021 for regnskabsåret 2021.  
Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et  
retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og  
finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet  
af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar  
– 31. december 2021 i overensstemmelse lov om finansiel  
virksomhed.  
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsproto-  
kollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.  
REVISIONSPÅTEGNING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
40  
 
 
Centrale forhold ved revisionen  
Hvordan forholdet blev behandlet ved revisionen  
Måling af erstatningshensætelser  
Koncernens erstatningshensættelser vedrørende skadesforsikring udgør  
5.968 mio.kr. pr. 31. december 2021.  
Vores revisionshandlinger, der er udført i samarbejde med vores aktuaruddannede specialister, har  
blandt andet omfattet følgende:  
•
Vurdering af design og test af operationel effektivitet af nøglekontroller i processer for ska-  
debehandling og hensættelser vedrørende anmeldte skader samt anvendte aktuarmæssige  
modeller til opgørelse af IBNR- og IBNER-hensættelser  
Målingen af erstatningshensættelser indebærer væsentlige ledelsesmæssige  
skøn, omfattende forventede udbetalinger på indtrufne skader vedrørende  
indeværende og tidligere år, såvel kendte som ukendte skader (IBNR- og  
IBNER-hensættelser).  
•
•
•
Sammenholdelse af de anvendte data, metoder og antagelser med almindeligt accepterede  
aktuarmæssige standarder, den historiske udvikling og tendenser  
Vurdering og analyser af vurdering af udvikling i afløbsresultater og ændringer i anvendte mo-  
deller og antagelser i forhold til sidste år og udviklingen i branchestandarder  
Stikprøvevis kontrol af nøjagtighed og fuldstændighed af underliggende data samt stikprøvevis  
efterregning af erstatningshensættelser på udvalgte brancher.  
Vi henviser til specifikationen af erstatningshensættelserne i koncernregn-  
skabets note 19, ledelsens beskrivelser i note 39 og 40 om risici, usikkerhe-  
der og skøn for måling af erstatningshensættelser samt til anvendt regn-  
skabspraksis i note 41.  
Vi har endvidere vurderet, hvorvidt noteoplysninger vedrørende hensættelsernes risici og usikker-  
heder opfylder de relevante regnskabsregler.  
Måling af hensætelser til forsikringskontrakter (indgår i regnskabsposten  
”Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg”)  
Vores revisionshandlinger, der er udført i samarbejde med vores aktuaruddannede specialister, har  
blandt andet omfattet følgende:  
Koncernens livsforsikringshensættelser udgør 16.292 mio.kr., fortjenstmargen  
på livsforsikringer udgør 351 mio.kr. og erstatningshensættelser vedrørende  
Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S udgør 536 mio.kr. pr. 31.  
december 2021.  
•
Vurdering af design og test af operationel effektivitet af nøglekontroller i de aktuarmæssige  
modeller samt i processer for fastlæggelse af forudsætninger, indsamling af data og anvendel-  
se af analyser  
Sammenholdelse af anvendte forudsætninger for invaliditets- og dødelighedsintensiteter, reak-  
tiveringsforudsætninger, genkøbssandsynligheder samt forventninger til fremtidige udbetalin-  
ger på indtrufne skader i forhold til historiske data, tendenser samt markedspraksis  
Sammenholdelse af anvendte forudsætninger samt metoder og modeller i forhold til alminde-  
lig accepterede aktuarmæssige standarder  
Stikprøvevis kontrol af underliggende datas nøjagtighed og fuldstændighed samt stikprøvevis  
gennemgang af aktuarmæssige beregninger og modeller  
Analytiske handlinger i form af vurdering af udviklingen i hensættelser til forsikrings- og inve-  
steringskontrakter i forhold til sidste år, samt i forhold til udviklingen i branchestandarder og  
markedspraksis.  
•
Målingen af livsforsikringshensættelser, fortjenstmargen på livsforsikringer og  
erstatningshensættelser vedrørende Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og  
Pension A/S indebærer væsentlige ledelsesmæssige skøn, omfattende:  
•
•
•
•
•
Valg af metoder, modeller og datagrundlag  
Fastlæggelse af forventninger til fremtidige begivenheder.  
Vi henviser til specifikationen af forsikringsmæssige hensættelser vedrøren-  
de Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S i koncernregnskabets  
note 37, ledelsens beskrivelser i note 39 og 40 om risici, usikkerheder og  
skøn samt til anvendt regnskabspraksis i note 41.  
Vi har endvidere vurderet, hvorvidt noteoplysningerne opfylder de relevante regnskabsregler.  
REVISIONSPÅTEGNING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
41  
 
Udtalelse om ledelsesberetningen  
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.  
hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaberne på  
grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmin-  
dre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen el-  
ler selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk  
alternativ end at gøre dette.  
besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation  
forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sam-  
mensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser,  
vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.  
Opnår vi forståelse af den interne kontrol med rele-  
vans for revisionen for at kunne udforme revisions-  
handlinger, der er passende efter omstændighederne,  
men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om  
effektiviteten af koncernens og selskabets interne  
kontrol.  
Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelses-  
beretningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med  
sikkerhed om ledelsesberetningen.  
•
Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne  
I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores  
ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse  
overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsis-  
tent med regnskaberne eller vores viden opnået ved revi-  
sionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig  
fejlinformation.  
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regn-  
skaberne som helhed er uden væsentlig fejlinformation,  
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive  
en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af  
sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en  
garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse  
med internationale standarder om revision og de yderligere  
krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsent-  
lig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan  
opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes  
som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at  
de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske  
beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag  
af regnskaberne.  
•
•
Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er  
anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regn-  
skabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som  
ledelsen har udarbejdet, er rimelige.  
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberet-  
ningen indeholder krævede oplysninger i henhold til lov om  
finansiel virksomhed.  
Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnska-  
berne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat  
drift er passende, samt om der på grundlag af det  
opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed for-  
bundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe  
betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til  
at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en  
væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning  
gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne  
eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkeli-  
ge, modificere vores konklusion. Vores konklusion er  
baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til  
datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begi-  
venheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen  
og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.  
Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur  
og indhold af regnskaberne, herunder noteoplysninger-  
ne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende  
transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at  
der gives et retvisende billede heraf.  
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at  
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regn-  
skaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med krav  
i lov om finansiel virksomhed. Vi har ikke fundet væsentlig  
fejlinformation i ledelsesberetningen.  
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med  
internationale standarder om revision og de yderligere krav,  
der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderin-  
ger og opretholder professionel skepsis under revisionen.  
Herudover:  
Ledelsens ansvar for regnskaberne  
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af regnskaber, der  
giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om  
finansiel virksomhed. Ledelsen har endvidere ansvaret for  
den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for  
at udarbejde regnskaber uden væsentlig fejlinformation,  
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.  
•
Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig  
fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne  
skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører  
revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt  
opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til  
at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for  
ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af  
•
Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig  
for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fort-  
sætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift,  
REVISIONSPÅTEGNING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
42  
 
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det  
planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revi-  
sionen samt betydelige revisionsmæssige observationer,  
herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol,  
som vi identificerer under revisionen.  
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som  
overholder ESEF-forordningen, herunder:  
•
Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer  
fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse af  
udvidelser til taksonomien er passende, når relevante  
elementer i ESEF-taksonomien ikke er identificeret  
Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i  
ESEF-taksonomien  
•
•
Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format  
Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags,  
herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og forank-  
ring heraf til elementer i taksonomien, for finansiel  
information, som kræves opmærket, med udøvelse af  
skøn hvor nødvendigt  
•
•
•
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at  
vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængig-  
hed og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der  
med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed  
og, hvor dette er relevant, tilhørende sikkerhedsforanstalt-  
ninger.  
Afstemning af iXBRL-opmærket data med det revidere-  
de koncernregnskab.  
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabs-  
året 1. januar – 31. december 2021, med filnavnet Alm.  
Brand-2021-12-31-da.zip, i alle væsentlige henseender  
er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forord-  
ningen.  
•
•
At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og  
det menneskeligt læsbare koncernregnskab  
For den interne kontrol, som ledelsen anser for nød-  
vendig for at udarbejde en årsrapport, som overholder  
ESEF-forordningen.  
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til  
den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest  
betydelige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle  
periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi  
beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmin-  
dre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offent-  
liggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår,  
at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspå-  
tegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelig-  
hed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele,  
den offentlige interesse har af sådan kommunikation.  
Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå  
høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle væsent-  
lige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med  
ESEF-forordningen, og at udtrykke en konklusion. Arten,  
omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte hand-  
linger afhænger af revisors faglige vurdering, herunder  
vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene  
i ESEF-forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser  
eller fejl. Handlingerne omfatter:  
EY Godkendt  
Revisionspartnerselskab  
CVR-nr. 30 70 02 28  
København, 3. marts 2022  
Lars Rhod Søndergaard  
Statsautoriseret revisor  
MNE-nr. 28632  
Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen  
Som et led i revisionen af regnskaberne for Alm. Brand  
A/S har vi udført handlinger med henblik på at udtrykke  
en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret  
1. januar – 31. december 2021, med filnavnet Alm.Brand-  
2021-12-31-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med  
EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det  
fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordnin-  
gen), som indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport  
i XHTML-format, og iXBRL-opmærkning af koncernregnska-  
bets hovedopgørelser.  
•
•
Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-  
format  
Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for  
iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol ved-  
rørende opmærkningsprocessen  
Thomas Hjortkjær Petersen  
Statsautoriseret revisor  
MNE-nr. 33748  
•
Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærknin-  
gen af koncernregnskabet  
REVISIONSPÅTEGNING  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
43  
 
Resultatopgørelse  
Koncernen  
2020  
mio. kr.  
Note  
2021  
2020  
Note  
2021  
Resultatopgørelse  
Bruttopræmier  
1
5.442
-230
-1
5.343
-226
38
Renteindtægter og udbytter mv.  
Kursreguleringer  
5
6
7
102
-143
-15
132
53
-16
0
Afgivne forsikringspræmier  
Ændring i præmiehensættelser  
Ændring i fortjenstmargen og risikomargen  
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser  
Præmieindtægter f.e.r. i alt  
Renteudgifter  
-34
-38
Anden indkomst  
29
-3
-4
Administrationsomkostninger i  
forbindelse med investeringsvirksomhed  
Investeringsafkast i alt  
5.174
5.113
-97
-124
160
-52
117
-84
Udbetalte erstatninger  
2
-3.080
16
-3.177
13
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Investeringsafkast efter forrentning og  
kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Andre indtægter  
Modtaget genforsikringsdækning  
Ændring i erstatningshensættelser  
Ændring i risikomargen  
-716
36
-267
-20
36
72
33
0
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser  
Erstatningsudgifter f.e.r. i alt  
283
32
Andre omkostninger  
-141
698
-192
506
92
-98
728
-167
561
57
-3.461
-3.419
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter  
Skat, fortsættende aktiviteter  
8
Erhvervelsesomkostninger  
3
4
-761
-222
1
-694
-208
1
Resultat efter skat, fortsættende aktiviteter  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
Resultat efter skat  
Administrationsomkostninger  
37  
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt  
598
618
-982
-901
Resultat pr. aktie, kr., fortsættende aktivitet  
Resultat pr. aktie udvandet, kr., fortsættende aktivitet  
Resultat pr. aktie, kr.  
2,0
2,0
2,4
2,4
3,5
3,5
4,0
4,0
Forsikringsteknisk resultat  
731
793
Resultat pr. aktie udvandet, kr.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
44  
 
 
Totalindkomstopgørelse  
Koncernen  
2020  
mio. kr.  
Note  
2021  
Totalindkomstopgørelse  
Årets resultat  
598
0
618
0
Poster, som kan blive omklassificeret til resultatet  
Poster, som ikke kan blive omklassificeret til resultatet:  
Skat af anden totalindkomst  
0
0
Anden totalindkomst, i alt  
0
0
Totalindkomst, i alt  
598
618
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
45  
 
 
Balance  
Koncernen  
2020  
mio. kr.  
Note  
9
2021  
43
Immaterielle aktiver  
9
Driftsmidler  
10  
11  
132
0
140
743
883
Domicilejendomme  
Materielle aktiver  
132
Investeringsejendomme  
12  
0
790
Kapitalandele  
Investeringsforeningsandele  
Obligationer  
599
9.024
11.978
583
1.239
3.462
22.905
738
Udlån  
Øvrige  
140
1.287
29.631
Investeringsaktiver  
13  
22.324
Genforsikringsandele af præmiehensættelser  
Genforsikringsandele af livhensættelser  
1
0
4
27
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter  
336
337
191
222
14  
Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter  
Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder  
Andre tilgodehavender  
15  
117
28
171
23
16  
255
400
303
497
Tilgodehavender  
Aktuelle skatteaktiver  
21
18.725
110
0
0
Aktiver bestemt for salg  
37  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Andre aktiver  
524
524
18.856
Tilgodehavende renter  
74
69
148
76
Andre periodeafgrænsningsposter  
Periodeafgrænsningsposter  
143
224
Aktiver, i alt  
42.235
32.780
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
46  
 
 
Balance  
Koncernen  
2020  
mio. kr.  
Note  
2021  
Aktiekapital  
1.541
11.703
462
1.541
2.547
1.079
5.167
Reserver, overført resultat mv.  
Foreslået udbytte  
Koncernegenkapital  
17  
18  
13.706
Efterstillede kapitalindskud  
1.295
400
Præmiehensættelser  
1.128
0
1.203
16.562
418
Livsforsikringshensættelser  
Fortjenstmargen på skadesforsikringskontrakter  
Fortjenstmargen på livsforsikringer og investeringskontrakter  
Erstatningshensættelser  
486
0
382
5.968
246
7.828
5.810
323
Risikomargen på skadesforsikringskontrakter  
Hensættelser til forsikringskontrakter  
19  
24.698
Pensioner og lignende forpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Hensatte forpligtelser  
20  
21  
13
19
32
16
0
16
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Gæld i forbindelse med genforsikring  
Udstedte obligationer  
22  
23  
83
15
103
43
150
152
918
5
Gæld til kreditinstitutter  
322
Aktuelle skatteforpligtelser  
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg  
Anden gæld  
24  
37  
25  
0
18.146
643
0
1.232
2.453
Gæld  
19.359
Periodeafgrænsningsposter  
Passiver, i alt  
15
46
42.235
32.780
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
47  
 
 
Egenkapitalopgørelse  
Andre  
henlæg-  
gelser  
Aktie-  
kapital  
Sikker-  
hedsfonde  
Overført  
resultat  
Foreslået  
udbytte Egenkapital  
Koncern-  
mio. kr.  
Egenkapital pr. 1. januar 2020  
1.577
182
1.215
1.142
460
4.576
Egenkapitalbevægelser i 2020:  
Årets resultat  
618
618
36
0
0
618
618
0
Totalindkomst  
0
0
0
Annullering af egne aktier  
Foreslået udbytte  
-36
-1.079
460
3
1.079
-460
0
Annullering af foreslået udbytte  
Egenkapitalbevægelser i datterselskaber  
Aktieoptionsordning, udnyttelse  
Køb og salg af egne aktier  
Egenkapitalbevægelser, i alt  
Egenkapital pr. 31. december 2020  
0
3
11
11
-41
-41
591
5.167
-36
0
0
8
619
1.541
182
1.215
1.150
1.079
Egenkapital pr. 1. januar 2021  
1.541
182
1.215
1.150
1.079
5.167
Egenkapitalbevægelser i 2021:  
Årets resultat  
598
598
0
0
598
598
Totalindkomst  
0
-1.387
1.387
0
0
Kapitalnedsættelse  
-1.215
2.602
9.085
-231
0
Aktieemission pr. 2. december 2021  
Omkostninger vedrørende aktieemission  
Foreslået udbytte  
10.472
-231
0
-462
462
Udbetalt udbytte  
-1.229
8
-1.079
-2.308
8
Køb og salg af egne aktier  
Egenkapitalbevægelser, i alt  
Egenkapital pr. 31. december 2021  
0
0
-1.215
0
10.371
11.521
-617
462
8.539
13.706
1.541
182
Sikkerhedsfonde er henlagt af ubeskattede midler og skal i henhold til selskabernes vedtægter anvendes til fordel for de forsikrede. Der er afsat en udskudt skatteforpligtelse af sikkerhedsfondene.  
Ved aktieemissionen blev der udstedt 1.387.026.000 stk. aktier á 1 kr. til en pris på 7,55 kr. Nettoprovenuet blev 10.241 mio.kr.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
48  
 
 
Pengestrømsopgørelse  
Koncernen  
2020  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
Likviditet fra drift  
Ændringer i finansiering  
Salg/køb af egne aktier  
Indbetalte præmier  
5.572
-3.080
12
5.191
-3.089
2
8
-2.308
10.241
895
-29
0
Udbetalte erstatninger  
Udbetalt udbytte  
Modtaget udbytter  
Aktieemission  
0
Indbetalte renter mv.  
78
-7
Ansvarlig lånekapital  
0
Udbetalte renter  
-14
0
Ændring i gæld til kreditinstitutter  
Ændring i anden gæld  
215
353
150
474
-427
47
Modtaget vedrørende reassurance  
Betalte omkostninger  
-210
-1.245
66
-216
-1.027
0
-6
Ændringer i finansiering, fortsættende aktiviteter *)  
Ændringer i finansiering, ophørende aktiviteter *)  
Ændringer i finansiering  
9.045
-904
Modtaget andre ordinære indtægter  
Betalte/modtagne skatter  
Likviditet fra drift, fortsættende aktiviteter  
Likviditet fra drift, ophørende aktiviteter  
Likviditet fra drift  
-187
992
-70
-127
727
495
1.222
8.141
Ændringer i likvide midler, fortsættende aktiviteter  
Ændring i likvide midler, ophørende aktiviteter  
Ændringer i likvide midler  
-153
-83
394
2.117
922
-236
2.511
-3.023
Ændringer i investeringsplacering  
Køb af immaterielle aktiver, inventar, it-udstyr mv.  
Køb og ombygning af ejendomme  
Afgang ved salg  
-38
0
-1
10
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
indregnet under aktiver bestemt for salg  
-178
Salg/køb af kapitalandele  
-8.300
156
1.330
-54
Salg/afdrag på pantebreve og udlån  
Likvide midler primo  
524
1.036
Salg/køb af obligationer  
-2.008
-10.190
891
-2.092
-807
2.049
1.242
Likvide midler ultimo  
110
524
Ændringer i investeringsplacering, fortsættende aktiviteter  
Ændringer i investeringsplacering, ophørende aktiviteter  
Ændringer i investeringsplacering  
Likvide midler består af følgende regnskabsposter:  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker jævnfør balancen  
Likvide midler ultimo  
-9.299
110
0
524
0
110
524
*) Bevægelsen på 9.045 mio. kr. består alene af kontante pengestrømme.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
49  
 
 
Segmentrapportering, resultatopgørelse  
2021  
I alt  
mio. kr.  
Note  
Privat  
Erhverv  
Forsikring  
Øvrige Eliminering  
Bruttopræmier  
1
2.584  
-44  
2.858  
-186  
-30  
5.442  
-230  
-1  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
5.442  
-230  
-1  
Afgivne forsikringspræmier  
Ændring i præmiehensættelser  
Ændring i fortjenstmargen og risikomargen  
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser  
Præmieindtægter f.e.r. i alt  
29  
-21  
-13  
-34  
-34  
-1  
-2  
-3  
-3  
2.547  
2.627  
5.174  
5.174  
Udbetalte erstatninger  
2
-1.535  
-1.545  
16  
-3.080  
16  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-3.080  
16  
Modtaget genforsikringsdækning  
Ændring i erstatningshensættelser  
Ændring i risikomargen  
0
-64  
-652  
24  
-716  
36  
-716  
36  
12  
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser  
Erstatningsudgifter f.e.r. i alt  
4
279  
283  
283  
-1.583  
-1.878  
-3.461  
-3.461  
Erhvervelsesomkostninger  
3
4
-448  
-89  
-313  
-133  
1
-761  
-222  
1
0
0
0
0
0
0
0
0
-761  
-222  
1
Administrationsomkostninger  
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt  
0
-537  
-445  
-982  
-982  
Forsikringsteknisk resultat  
427  
304  
731  
0
0
731  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Kursreguleringer  
5
6
7
85  
-125  
-6  
18  
-18  
-10  
29  
-1  
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
102  
-143  
-15  
Renteudgifter  
Anden indkomst  
0
29  
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed  
Investeringsafkast i alt  
-13  
-59  
160  
101  
72  
-84  
-65  
0
-97  
-124  
160  
36  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
-65  
0
Andre indtægter  
72  
Andre omkostninger  
-34  
870  
-194  
676  
0
-107  
-172  
2
-141  
698  
-192  
506  
92  
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter  
Skat, fortsættende aktiviteter  
8
Resultat efter skat, fortsættende aktiviteter  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
Resultat efter skat  
-170  
92  
37  
676  
-78  
598  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
50  
 
 
Segmentrapportering, resultatopgørelse  
2020  
I alt  
mio. kr.  
Note  
Privat  
Erhverv  
Forsikring  
Øvrige Eliminering  
Bruttopræmier  
1
2.616  
-48  
2.727  
-178  
-13  
5.343  
-226  
38  
5.343  
-226  
38  
Afgivne forsikringspræmier  
Ændring i præmiehensættelser  
Ændring i fortjenstmargen og risikomargen  
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser  
Præmieindtægter f.e.r. i alt  
51  
-34  
-4  
-38  
-38  
-1  
-3  
-4  
-4  
2.584  
2.529  
5.113  
5.113  
Udbetalte erstatninger  
2
-1.587  
-1.590  
11  
-3.177  
13  
-3.177  
13  
Modtaget genforsikringsdækning  
Ændring i erstatningshensættelser  
Ændring i risikomargen  
2
-29  
-238  
-17  
-267  
-20  
-267  
-20  
-3  
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser  
Erstatningsudgifter f.e.r. i alt  
0
32  
32  
32  
-1.617  
-1.802  
-3.419  
-3.419  
Erhvervelsesomkostninger  
3
4
-394  
-88  
-300  
-120  
1
-694  
-208  
1
-694  
-208  
1
Administrationsomkostninger  
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt  
0
-482  
-419  
-901  
-901  
Forsikringsteknisk resultat  
485  
308  
793  
793  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Kursreguleringer  
5
6
7
130  
57  
7
-13  
-8  
-5  
9
132  
53  
Renteudgifter  
-13  
0
5
-16  
0
Anden indkomst  
0
0
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed  
Investeringsafkast i alt  
-27  
147  
-84  
63  
-46  
-60  
0
21  
30  
0
-52  
117  
-84  
33  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Andre omkostninger  
-60  
-98  
-158  
33  
30  
0
0
-98  
728  
-167  
561  
57  
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter  
856  
-193  
663  
0
30  
-7  
23  
-23  
0
Skat, fortsættende aktiviteter  
8
Resultat efter skat, fortsættende aktiviteter  
Resultat efter skat, ophørende aktiviteter  
Resultat efter skat  
-125  
80  
37  
663  
-45  
618  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
51  
 
 
Oversigt over noter  
Noter med henvisning  
Noter uden henvisning  
15  
Tilgodehavender i forbindelse med direkte  
forsikringskontrakter  
1
Bruttopræmier  
26  
27  
28  
29  
30  
31  
Forsikringsteknisk resultat - Forsikring  
Segmentregnskab for Forsikring  
Eventualforpligtelser, garantier og leasingaftaler  
Sikkerhedsstillelser  
2
Udbetalte erstatninger  
Erhvervelsessomkostninger  
Administrationsomkostninger  
Renteindtægter og udbytte mv.  
Kursreguleringer  
16  
17  
18  
19  
20  
21  
22  
23  
24  
25  
Andre tilgodehavender  
3
Koncernegenkapital  
4
Efterstillede kapitalindskud  
Hensættelser til forsikringskontrakter  
Pensioner og lignende forpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Udstedte obligationer  
5
Nærtstående parter  
6
Dagsværdi og klassifikation af finansielle  
aktiver, passiver og instrumenter  
Afkast af finansielle instrumenter  
Modregning  
7
Renteudgifter  
8
Skat,  
fortsættende  
aktiviteter  
32  
33  
34  
35  
36  
37  
38  
39  
40  
9
Immaterielle aktiver  
Driftsmidler  
10  
11  
12  
13  
14  
Løbetidsfordeling på finansielle instrumenter  
Markedsrisici  
Aktuelle skatteforpligtelser  
Anden gæld  
Domicilejendomme  
Investeringsejendomme  
Investeringsaktiver  
Følsomhedsoplysninger  
Ophørende aktivitet  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter  
Ændring i regnskabsopstilling  
Kapital- og risikostyring  
Væsentlige regnskabsmæssig skøn,  
forudsætninger og usikkerheder  
41  
Anvendt regnskabspraksis  
OVERSIGT OVER NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
52  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 1  
Bruttopræmier  
Note 4  
Administrationsomkostninger  
Bruttopræmier  
5.442  
5.343  
Administrationsomkostninger  
-222  
-208  
Præmieindtægter, i alt  
Direkte forsikring tegnes alene i DK  
5.442  
5.343  
Administrationsomkostninger, i alt  
-222  
-208  
Løn  
962  
151  
170  
4
1.190  
180  
182  
5
Pension  
Note 2  
Udbetalte erstatninger, afløbsresultat  
Lønsumsafgifter mv.  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Lønninger, pension mv., i alt  
Udbetalte erstatninger  
Erstatningsudgifter, i alt  
-3.080  
-3.177  
-3.080  
-3.177  
1.287  
1.557  
Afløbsresultat, erstatninger  
Afløbsresultat, afgiven forretning  
Afløbsresultat, netto  
103  
6
99  
2
En del af årets lønudgifter er fordelt som skadebehandlingsomkostninger og indgår derfor under  
erstatningsudgifter.  
109  
101  
Gennemsnitligt antal medarbejdere  
1.410  
1.690  
I afløbsresultatet indgår værdiregulering af inflationsswaps, der afdækker inflationsrisikoen ved-  
rørende arbejdsskadeforsikring.  
Note 3  
Erhvervelsesomkostninger  
Tegningsprovisioner  
-287  
-474  
-761  
-143  
-551  
-694  
Øvrige erhvervelsesomkostninger  
Erhvervelsesomkostninger, i alt  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
53  
 
 
Noter  
2021  
2020  
Vederlag til direktion og bestyrelse (i 1.000 kr.)  
Løn  
Det samlede vederlag inklusive en eventuel fratrædelsesgodtgørelse, som tilkommer direktøren i  
tilfælde af opsigelse, kan maksimalt udgøre op til hvad der svarer til to års vederlag.  
8.047  
1.710  
777  
6.987  
1.405  
545  
Pensionsordninger  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Vederlag til direktion, i alt  
Honorar til bestyrelse  
Den øverste ledelsesgruppe i Alm. Brand-koncernen har en aktielønsordning på 12 % af den  
faste løn. Aktierne tildeles vederlagsfrit to gange årligt (3. handelsdag i juni og december).  
Værdien opgøres som et simpelt gennemsnit af gennemsnitskurserne for én aktie i Alm. Brand på  
den første handelsdag i hver enkelt kalendermåned i de kalendermåneder, som danner grundlag  
for den enkelte aktietildeling. Administrerende direktør Rasmus Werner Nielsens ordning udgør  
10 % af den faste løn.  
10.534  
5.331  
15.865  
8.937  
5.465  
14.402  
Vederlag til direktion og bestyrelse, i alt  
Alm. Brand-koncern vederlag til bestyrelse (i 1.000 kr.)  
Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen (Formand)  
Jan Skytte Pedersen (Næstformand)  
Anette Eberhard  
1.120  
760  
490  
400  
400  
360  
360  
192  
169  
0
1.140  
865  
640  
300  
119  
470  
380  
380  
0
Koncernens medarbejdere er blevet tilbudt at deltage i en aktielønsordning , hvor det er muligt at få  
en del af bruttolønnen udbetalt som aktier. Aktierne tildeles kvartalsvist, hvor antallet af aktier der  
modtages er baseret på dels den enkelte medarbejdes opsparede beløb, dels på den gennemsnits-  
kursen på den 4. hverdag efter regnskabsoffentliggørelsen.  
Karen Sofie Hansen-Hoeck  
Pia Laub (indtrådt 2020)  
Boris Nørgaard Kjeldsen  
Per Viggo Hasling Frandsen  
I honorar til bestyrelsen er inkluderet vederlag for deltagelse i revisionsudvalg. Det kan oplyses,  
at Anette Eberhard som formand for revisionsudvalget får 90 t. kr. årligt, samt at Jørgen Hessel-  
bjerg Mikkelsen og Jan Skytte Pedersen hver får 40 t. kr. årligt. Alm. Brand af 1792 fmba betaler  
10 % af vederlaget for de bestyrelsesmedlemmer, som sidder i foreningens bestyrelse. Det fremgår  
af side 24, hvilke medlemmer dette berører.  
Flemming Fuglede Jørgensen  
Tina Schmidt Madsen (indtrådt 2021)  
Ebbe Castella (udtrådt i 2020)  
319  
300  
300  
69  
Brian Egested (medarbejdervalgt)  
Claus Nexø Jensen (medarbejdervalgt)  
Lotte Kathrine Sørensen (medarbejdervalgt, indtrådt 2020)  
Susanne Larsen (medarbejdervalgt, udtrådt i 2020)  
Helle Låsby Frederiksen (medarbejdervalgt, udtrådt i 2020)  
Vederlag til bestyrelse, i alt  
360  
360  
360  
0
Koncernrevisionschef Morten Bendtsen, som er ansat af bestyrelsen, har ikke påtaget sig hverv  
uden for Alm. Brand.  
275  
232  
5.789  
0
5.331  
2021  
2020  
Antal personer i direktionen  
Antal personer i bestyrelsen  
1
1
Vederlag til nøglepersoner i ledelsen (i 1.000 kr.)  
Løn  
11  
11  
23.572  
4.403  
19.388  
3.347  
Pensionsordninger  
Vederlag til direktionen omfatter vederlag til administrerende direktør Rasmus Werner Nielsen.  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Vederlag til nøglepersoner i ledelsen, i alt  
2.368  
1.458  
30.343  
24.193  
Alm. Brand har valgt, at samtlige medarbejdere i koncernen inklusive direktionen oparbejder en  
bidragsbaseret pensionsordning. Koncernens omkostninger til direktionens pensionsordning frem-  
går af ovenstående note.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
54  
 
 
Noter  
2021  
2020  
Nøglepersoner i ledelsen er de medarbejdere, der har direkte eller indirekte indfyldelse på og  
ansvar for planlægning og gennemførelse af samt kontrol med aktiviteterne i koncernen i over-  
ensstemmelse med IAS 24.  
Revisionshonorar (i 1.000 kr.)  
EY - revision  
2.619  
2.109  
0
0
0
EY - andre ydelser  
Deloitte - revision  
4.920  
886  
2021  
2020  
Deloitte - andre erklæringsopgaver med sikkerhed  
Deloitte - skatterådgivning  
Deloitte - andre ydelser  
Revisionshonorar, i alt  
0
581  
602  
Vederlag til risikotagere (1.000 kr.)  
41.120  
46.429  
1.184  
7.592  
Fast løn  
60.932  
9.800  
430  
94.583  
14.359  
747  
Pension  
Variabel løn  
Honorar til Deloitte for andre ydelser omfatter assistance i forbindelse med køb af Codan samt  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Vederlag til risikotagere, i alt  
4.117  
75.279  
4.082  
udarbejdelse af prospekt i 2021. Honorar til EY for andre ydelser omfatter assistance ved implemen-  
tering af IFRS 17, assistance relateret til prospekt samt diverse regnskabsmæssig assistance.  
113.771  
Antal risikotagere  
28  
66  
Risikotagere er de medarbejdere, som i overensstemmelse med bekendtgørelse om lønpolitik  
og aflønning i forsikringsselskaber, forsikringsholdingvirksomheder og firmapensionskasser har  
væsentlig indflydelse på virksomhedens risikoprofil.  
Vederlag i 2021 til risikotagere indeholder løn mv. i forbindelse med fratrædelser (11 mio. kr.).  
Der er optjent og udbetalt engangsvederlag til risikotagere, men der er ikke udbetalt bonus.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
55  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 5  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Note 7  
Renteudgifter  
Kapitalandele  
11  
40  
45  
2
2
76  
Udstedte obligationer  
Efterstillede kapitalindskud  
Øvrige renteudgifter  
-5  
-3  
-2  
-8  
Obligationer  
Pantesikrede udlån  
Indlån i kreditinstitutter  
Øvrige investeringsaktiver  
Renteindtægter mv., i alt  
43  
-7  
-6  
1
Renteudgifter, i alt  
-15  
-16  
4
10  
102  
132  
Note 8  
Skat, fortsættende aktiviteter  
Beregnet skat af årets resultat  
Regulering af skat vedrørende forrige år  
Betalt endelig udbytteskat  
-166  
0
-156  
0
Note 6  
Kursreguleringer  
Investeringsaktiver  
Kapitalandele  
0
0
25  
46  
77  
-5  
Skat af posteringer via egenkapitalen  
Skatteeffekt af elimineringer mod ophørende aktiviteter  
Regulering af udskudt skat  
Skat, i alt  
0
0
Investeringsforeningsandele  
Obligationer  
0
-7  
-150  
-4  
-30  
-25  
3
-26  
-192  
-4  
Pantesikrede udlån  
-167  
Investeringsejendomme  
Øvrige investeringsaktiver  
Valutakursreguleringer  
Kursreguleringer, i alt  
0
-60  
0
34  
-1  
Årets skat består af:  
Skat af regnskabsmæssigt overskud  
Ej fradragsberettigede udgifter og ej skattepligtige indtægter  
Regulering af skat vedrørende forrige år  
Skatteeffekt af elimineringer mod ophørende aktiviteter  
Skat, i alt  
-154  
-38  
0
-130  
-30  
0
-143  
53  
Ændringer i dagsværdier baseret på værdiansættelsesmodeller og indregnet i resultatopgørelsen  
0
-7  
Pantesikrede udlån  
Kapitalandele (unoterede aktier)  
Investeringsejendomme  
I alt  
-19  
-31  
91  
-25  
-9  
-192  
-167  
3
Effektiv skatteprocent  
27,5  
22,9  
41  
-31  
Koncernens modparter er primært finansielle institutioner med høj kreditværdighed, hvor der  
sker daglig sikkerhedsudveksling. Det er derfor koncernens vurdering, at en kreditjustering  
ikke giver anledning til en væsentlig anderledes værdiansættelse.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
56  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 9  
Immaterielle aktiver  
Software og kunderelation  
Immaterielle aktiver ultimo  
43  
9
43  
9
Software og kunderelation  
Anskaffelsessum primo  
Afgang ved salg af Alm. Brand Bank A/S  
Anskaffelse  
332  
0
570  
-247  
9
37  
Anskaffelsessum ultimo  
369  
332  
Akkumulerede af- og  
nedskrivninger primo  
-323  
0
-383  
89  
Afgang ved salg af Alm. Brand Bank A/S  
Årets af- og nedskrivning  
Akkumulerede af- og  
-3  
-29  
nedskrivninger ultimo  
-326  
43  
-323  
9
Software og kunderelation ultimo  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
57  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 10  
Driftsmidler  
Leasede  
Øvrige  
Lejede  
Leasede  
biler  
Øvrige  
Lejede  
biler driftsmidler  
ejendomme  
I alt  
Biler driftsmidler ejendomme  
I alt  
Anskaffelsessum primo  
Årets tilgang  
25  
7
18  
0
199  
28  
242  
35  
0
31  
0
1.410  
293  
26  
2
196  
6
1.632  
332  
Afgang ved salg af Alm. Brand Bank A/S  
Årets afgang  
0
0
0
0
-1.313  
-390  
0
-4  
-6  
18  
0
-1.317  
-405  
242  
-1  
31  
-8  
10  
-10  
217  
-19  
258  
-6  
25  
-3  
Anskaffelsessum ultimo  
199  
Akkumulerede af- og nedskrivninger primo  
Årets afskrivninger  
-9  
-8  
0
-15  
-1  
0
-78  
-34  
0
-102  
-43  
0
0
-9  
0
-560  
-186  
0
-22  
-1  
0
-21  
-58  
0
-603  
-254  
0
Årets nedskrivninger  
Afgang ved salg af Alm. Brand Bank A/S  
Afskrevet på årets afgang  
0
0
0
0
0
542  
204  
0
2
0
544  
211  
-102  
1
8
10  
19  
0
6
1
Akkumulerede af- og nedskrivninger ultimo  
-16  
-8  
-102  
-126  
-9  
-15  
-78  
Bogført værdi ultimo  
15  
2
115  
132  
16  
0
3
121  
140  
Driftsmidler ultimo, Forsikring  
Driftsmidler ultimo, Øvrige  
Driftsmidler ultimo  
17  
115  
132  
19  
121  
140  
Leasingforpligtelser vedrørende ejendomme og biler er indregnet under note 25 Anden gæld.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
58  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 11  
Domicilejendomme  
Note 12  
Investeringsejendomme  
Anskaffelsesværdi primo  
Årets tilgang  
595  
0
621  
1
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Årets tilgang, ejendomme  
Årets afgang  
790  
-841  
0
750  
-17  
9
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Årets afgang, reklassificeret fra investeringsejendom  
Årets afgang  
-558  
0
-11  
-16  
0
-8  
-11  
59  
-37  
0
Årets værdireguleringer  
59  
Anskaffelsesværdi ultimo  
595  
Investeringsejendomme ultimo  
0
790  
Akkumulerede opskrivninger primo  
Årets opskrivninger  
149  
20  
146  
5
Investeringsejendomme ultimo, Pension  
0
790  
Investeringsejendomme ultimo  
0
790  
Tilbageført af tidligere års opskrivninger via egenkapitalen  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Akkumulerede opskrivninger ultimo  
-6  
-2  
-163  
0
0
Gennemsnitlig afkastprocent, kontorejendomme  
Gennemsnitlig afkastprocent, boligejendomme  
Gennemsnitlig afkastprocent, samlet  
4,76%  
4,57%  
4,73%  
5,10%  
5,00%  
5,08%  
149  
Akkumulerede af- og nedskrivninger primo  
Tilbageført af tidligere års nedskrivninger  
via resultatopgørelsen  
-1  
-15  
En del af Livkoncernens investeringsejendomme anvendes af koncernen som domicilejendomme,  
hvorfor ejendommene i koncernbalancen har været klassificeret som domicilejendomme.  
1
0
0
0
4
2
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Afskrevet på årets afgang  
8
Akkumulerede af- og nedskrivninger ultimo  
-1  
Domicilejendomme ultimo  
0
743  
Omvurderet værdi primo  
743  
0
752  
1
Årets tilgang  
Årets afgang  
-38  
-721  
1
-10  
-9  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Værdiregulering indregnet via resultatopgørelsen  
Værdiregulering indregnet via egenkapitalen  
Omvurderet værdi ultimo  
5
15  
0
4
743  
Gennemsnitlig afkastprocent, kontorejendomme  
Bogført værdi ved anvendelse af kostprismodellen  
3,64%  
0
5,10%  
575  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
59  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 13  
Investeringsaktiver  
Genforsikringsandel af præmiehensættelse  
Statsobligationer  
1.479  
10.499  
0
1.464  
19.486  
4
Primo  
4
-233  
230  
1
8
-230  
226  
4
Realkreditobligationer  
Årets afgivne præmier  
Årets betalinger til reassurance  
Ultimo  
Andre fastforrentede fordringer  
Andre variabelt forrentede fordringer  
Obligationer til amortiseret kostpris  
Børsnoterede aktier  
0
1.952  
0
0
606  
9.017  
4.204  
496  
Genforsikringsandel af erstatningshensættelse  
Primo  
Unoterede aktier  
191  
336  
-20  
140  
83  
Positiv markedsværdi af  
afledte finansielle instrumenter, brutto  
Pantebreve til dagsværdi  
Øvrige  
Årets afgivne erstatninger  
Årets modtagne betalinger fra reassurance  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Ultimo  
140  
581  
1.287  
738  
-32  
0
-171  
336  
2
0
191  
Investeringsaktiver ultimo  
22.324  
29.631  
Alm. Brand modtager automatisk oplysninger om ændringer i security rating på reassurance-  
selskaber samt deres regnskabstal. Dette giver et generelt overblik over reassurancemarkedet,  
og om der er nogle af de selskaber, som koncernen samarbejder med, som er i økonomiske  
vanskeligheder (run-off).  
Koncernens beholdning af børsnoterede og unoterede aktier havde pr. 31. december 2021 en  
markedsværdi på 9.623 mio. kr. (2020: 4.700 mio. kr.). En væsentlig del af koncernens aktie-  
eksponering opnås ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter som optioner og futures.  
Den samlede aktieeksponering inklusive afledte finansielle instrumenter var på 412 mio. kr. pr.  
31. december 2021 (2020: 2.648 mio. kr.). Der henvises til note 33 Modregning for oversigt  
over nettoposition i afledte finansielle instrumenter.  
Hvis securityratingen for en reassurandør bliver nedjusteret til under niveauet ved indtegning  
af en kontrakt, har Alm. Brand ifølge kontrakten mulighed for at opsige samarbejdet. Der regi-  
streres eventuelle commutations forslag/-aftaler til mindre end 100 % af skadereserven, og der  
tages højde for eventuelle tvister, koncernen måtte have med reassurandørerne.  
Note 14  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter  
Genforsikringsandel af livsforsikringshensættelse  
Genforsikringsandel af præmiehensættelse  
0
1
27  
4
På baggrund af ovenstående vurderes det ved en periodeafslutning, om der er nogle tilgodehavender  
fra reassurandører, hvor betaling er tvivlsom. Hvis der vurderes at være tvivlsomme poster, ned-  
skrives der til tab. Alm. Brand har ikke væsentlige koncentrationer af kreditrisici på reassurandører.  
Genforsikringsandel af erstatningshensættelse  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter ultimo  
336  
337  
191  
222  
Reassurance opgøres på baggrund af bruttoerstatningerne med udgangspunkt i de givne selvbehold.  
Der henvises til afsnittet om risikoforhold og nærmere beskrivelse af selvbeholdene. Reassurance  
har en tilsvarende følsomhed over for ændringer i forudsætninger som bruttoerstatningerne.  
Genforsikringsandel af livsforsikringshensættelse  
Primo  
27  
0
22  
5
Årets ændring  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Ultimo  
-27  
0
0
Der er en direkte sammenhæng mellem reassurance og bruttohensættelserne, hvorfor niveauet  
af reassurancehensættelserne vurderes at være tilstrækkelige til enhver tid.  
27  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
60  
 
 
Noter  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 15  
Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter  
Dagsværdi af ordningens aktiver primo  
Forrentning af pensionsaktiverne  
86  
-1  
-3  
-7  
75  
93  
-1  
2
Tilgodehavende hos forsikringstagere  
Tilgodehavende hos forsikringsmæglere  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter ultimo  
113  
4
166  
5
Afkast af aktiverne (eksklusive beløb indregnet i netto renteudgifter)  
Udbetalte ydelser  
117  
171  
-8  
86  
Dagsværdi af ordningens aktiver ultimo  
Der er foretaget nedskrivninger af tilgodehavender i forbindelse med forsikring på i alt:  
Nedskrivninger primo  
Årets nedskrivninger netto  
Nedskrivninger ultimo  
169  
0
146  
23  
Forpligtelsens nutidsværdi  
-64  
75  
-76  
86  
Dagsværdi af ordningens aktiver  
Nettoaktiv indregnet i balancen  
169  
169  
11  
10  
Netto renteindtægt  
0
0
0
0
Note 16  
Andre tilgodehavender  
Indregnet i resultatopgørelsen  
Andre tilgodehavender  
46  
158  
42  
118  
96  
Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, brutto  
Collateral  
Genmåling af ydelsesbaserede pensionsordninger  
Afkast af pensionsordningens aktiver eksklusive  
beløb indregnet i netto renteomkostninger  
79  
Pensionskassen under Alm. Brand A/S  
Andre tilgodehavender ultimo  
9
10  
-3  
0
2
-1  
3
255  
303  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra finansielle forudsætninger  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra demogratiske forudsætninger  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra erfaringsmæssige reguleringer  
Indregnet i anden totalindkomst  
0
Alm. Brand har afdækket pensionsforpligtelser i Pensionskassen under Alm. Brand A/S.  
Om Pensionskassen kan oplyses følgende:  
4
-2  
2
1
Forpligtelsens nutidsværdi primo  
-76  
1
-85  
1
Indregnet i resultatopgørelse og anden totalindkomst  
1
2
Renteomkostninger  
Udbetalte ydelser  
7
8
Ordningens aktiver består udelukkende af likvider (under 1 mio. kr.) og obligationer værdiansat  
til officiel markedskurs.  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra finansielle forudsætninger  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra demogratiske forudsætninger  
Aktuarmæssige gevinster/tab fra erfaringsmæssige reguleringer  
Forpligtelsens nutidsværdi ultimo  
0
-1  
3
0
4
-2  
-76  
-64  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
61  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Pensionsforpligtelserne er opgjort baseret på følgende aktuarmæssige forudsætninger  
Pensionskassens forpligtelser beregnes ud fra de forventede ydelser diskonteret med diskonterings-  
kurven fra EIOPA inklusive en eventuel positiv volatilitetsjustering. En renteændring vil påvirke  
værdien af både aktiver og passiver. Forskellen på denne påvirkning udgør renterisikoen.  
10-års punktet på diskonteringskurven ved  
regnskabsårets begyndelse  
-1,14%  
1,00%  
-0,74%  
1,00%  
Forventet inflation  
Gennemsnitlig restlevetid i år for pensionsmodtagere*  
Reguleringen af ydelserne sker med udviklingen i nettoprisindekset med fradrag af 1 %-point. Ved  
opgørelsen af hensættelserne benyttes en forventet årlig stigning i nettoprisindekset på 2 %. Hvis  
den forventede fremtidige udvikling i nettoprisindekset ændres, vil det betyde en ændring i vær-  
dien af pensionshensættelserne. Er den faktiske regulering højere end den forventede, vil det be-  
tyde en udgift for Pensionskassen. Omvendt vil en lavere reguleringssats betyde en indtægt.  
Mænd  
6,3  
8,3  
6,6  
7,5  
Kvinder  
*) Baseret på Finanstilsynets opdaterede levetidsbenchmark  
Pensionskassen er en ydelsesbaseret afviklingskasse. Der er ingen bidragsbetalende medlemmer, så  
alle medlemmer er enten egenpensionister eller ægtefællepensionister. Alle ydelser er livsbetingede  
løbende ydelser oprindeligt fastlagt som en procent af en pensionsgivende gage. Ydelserne reguleres  
to gange årligt. Reguleringssatsen fastsættes som udviklingen i nettoprisindekset indekset med  
fradrag af 1 % p.a.  
De aktuarmæssige forudsætninger for fastsættelse af pensionsforpligtelsen omfatter diskonterings-  
rente, forventet inflation og forventede levetider. Nedenstående følsomhedsanalyse er beregnet  
ud fra sandsynlige ændringer i de respektive forudsætninger, som er til stede ved årsafslutningen,  
mens alle andre variable holdes fast.  
Hvis diskonteringsrenten er 100 basispoint højere (lavere), vil pensionsforpligtelsen falde med  
4 mio. kr. (stige med 4 mio. kr.). Hvis inflationen er 1 %-point højere (lavere), vil pensionsforpligtelsen  
telsen stige med 4 mio. kr. (falde med 4 mio. kr.). En stigning (et fald) i dødelighedsintensiteterne  
med 10 % gør, at den gennemsnitlige restlevetid falder (stiger) med 0,4 år for både mænd og  
kvinder, og pensionsforpligtelsen falder med 3 mio. kr. (stiger med 4 mio. kr.).  
Administrationen af Pensionskassen forestås af Alm. Brand A/S, der bærer de hermed forbundne  
omkostninger. Udgifter til revision samt myndighedsgebyrer og afgifter dækkes af Pensionskassen.  
Alm. Brand A/S har forpligtet sig til at betale pensionsbidrag fastsat af Pensionskassens  
ansvarshavende aktuar samt ekstraordinære bidrag, når Finanstilsynet måtte forlange dette.  
Alm. Brand af 1792 fmba har forpligtet sig til at friholde Alm. Brand A/S for de udgifter, som sel-  
skabet til enhver tid måtte afholde i henhold til disse forpligtigelser. Pensionskassen ledes af en  
bestyrelse, der består af seks bestyrelsesmedlemmer, hvoraf halvdelen vælges af og blandt de  
stemmeberettigede medlemmer af Pensionskassen.  
Følsomhedsanalysen er ikke nødvendigvis en afspejling af den faktiske ændring i forpligtelsen,  
da det er usandsynligt, at ændringer i én forudsætning vil forekomme isoleret fra ændringer i  
andre forudsætninger. Nutidsværdien af pensionsforpligtelsen i ovenstående følsomhedsana-  
lyse er beregnet på samme måde som ved beregningen af pensionsforpligtelsen indregnet i  
balancen.  
Pensionskassen er eksponeret for en række risici såsom levetidsrisici, renterisici og inflationsrisici.  
Ved opgørelse af pensionsforpligtelsen benyttes en forventet levetid. Hvis denne levetidsforvent-  
ning ændres, vil værdien af pensionsforpligtelsen stige eller falde, afhængigt af om levetiden stiger  
eller falder. Hvis den faktiske levetid overstiger den forventede levetid, vil det betyde en udgift  
for pensionskassen, mens en faktisk lavere levetid vil betyde en indtægt.  
Den anvendte metode for følsomhedsanalysen og de forudsætninger, der indgår heri, er uæn-  
dret i forhold til tidligere år.  
Da Pensionskassen er en afviklingskasse, forventes der ingen bidrag til ordningen næste år.  
Den gennemsnitlige vægtede varighed af pensionsforpligtelsen pr. 31. december 2021 er  
6,1 år.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
62  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 17  
Koncernegenkapital  
Antal aktier  
Aktiekapital ultimo  
1.541  
1.541  
Afstemning af antal aktier (1.000 stk.)  
Udstedte aktier primo  
Egne aktier primo  
154.114  
-227  
157.660  
-3.349  
Aktiekapitalen udgøres af 1.541.140.000 stk. aktier á 1 kr. og er fuldt indbetalt.  
Antal aktier primo  
153.887  
154.311  
Følgende aktionær har meddelt, at den besidder mere end 5 % af aktiekapitalen:  
Alm. Brand af 1792 fmba, Midtermolen 7, 2100 København Ø  
Årets køb/salg af aktier  
178  
0
-424  
Annullering af egne aktier  
3.546  
mio. kr.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Udstedte aktier ultimo  
Egne aktier ultimo  
Antal aktier ultimo  
1.541.140  
-49  
154.114  
-227  
Aktiekapital primo  
Kapitalnedsættelse  
Aktieemission  
1.541  
-1.387  
1.387  
0
1.577  
0
1.610  
0
1.655  
0
1.735  
0
1.541.091  
153.887  
0
0
0
0
Annullering af egne aktier  
Aktiekapital ultimo  
-36  
1.541  
-33  
1.577  
-45  
1.610  
-80  
1.655  
Egne aktier  
1.541  
Nominel værdi primo  
Årets køb netto  
3
-1  
0
34  
4
Der henvises i øvrigt til egenkapitalopgørelsen.  
Annullering af egne aktier  
Nominel værdi ultimo  
-35  
3
2
mio. kr.  
2021  
Beholdning primo (1.000 stk.)  
Årets køb  
227  
460  
-638  
0
3.349  
1.229  
-805  
Egenkapital  
13.706  
-20  
Udskudt skatteaktiv  
Årets salg  
Foreslået udlodning  
-462  
-44  
Annullering af egne aktier  
Beholdning ultimo (1.000 stk.)  
-3.546  
227  
Immaterielle aktiver  
49  
Fortjenstmargen Forsikring  
Fortjenst- og risikomargen Liv og Pension  
Tier 1 kapital  
379  
268  
Procentandel af aktiekapital ultimo  
0,0%  
0,1%  
13.827  
526  
Tier 2 supplerende kapital  
Tier 3 udskudt skatteaktiv  
Koncernens kapitalgrundlag  
Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.)  
Antal aktier ultimo, udvandet (1.000 stk.)  
Gennemsnitlig antal aktier, udvandet (1.000 stk.)  
Resultat pr. aktie  
252.916  
1.541.091  
252.916  
2,4  
153.792  
153.887  
153.891  
4,0  
20  
14.373  
Kapitalgrundlaget ultimo 2021 indeholder kapital efter den gennemførte aktieemission. En stor del af  
kapitalgrundlaget er bundet til køb af Codan. Kapitalgrundlaget korrigeret herfor udgjorde 2.483 mio. kr.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
63  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 18  
Efterstillede kapitalindskud  
Note 19  
Hensættelser til forsikringskontrakter  
Ansvarlig lånekapital  
Præmiehensættelse  
1.128  
486  
5.968  
246  
0
1.203  
418  
Variabelt forrentet stående lån med udløb 15. marts 2028  
Variabelt forrentet stående lån med udløb 1. april 2029  
Var. forrentet st. lån med udløb 7. oktober 2031  
Ansvarlig lånekapital ultimo  
0
0
150  
250  
0
Fortjenstmargen på skadeforsikringskontrakter  
Erstatningshensættelse  
5.810  
323  
1.295  
1.295  
Risikomargen på skadeforsikringskontrakter  
Livsforsikringshensættelser  
400  
16.562  
382  
Fortjenstmargen på livsforsikringskontrakter  
Hensættelser til forsikringskontrakter ultimo  
0
Efterstillede kapitalindskud ultimo  
1.295  
400  
7.828  
24.698  
Efterstillede kapitalindskud ultimo, Forsikring  
Efterstillede kapitalindskud ultimo, Bank  
Efterstillede kapitalindskud ultimo, Øvrige  
Efterstillede kapitalindskud ultimo  
0
0
150  
175  
250  
575  
Præmiehensættelse  
Præmiehensættelse primo  
1.203  
-51  
1.227  
0
1.295  
1.295  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Årets modtagne præmier  
5.442  
-5.407  
1
5.471  
-5.471  
-3  
Årets indtægtsførte præmier  
Diskontering (løbetidsforkortelse) alle år  
Diskontering (kursregulering) alle år  
Ændring i fortjenstmargen  
Renter af efterstillede kapitalindskud  
Heraf amortisering af omkostninger afholdt ved optagelse  
Ekstraordinære afdrag  
4
5
0
8
0
0
-26  
15  
-58  
-27  
Ændring i risikomargen  
24  
-9  
Den ansvarlige lånekapital består af kapitalbeviser variabelt forrentet med en 3 måneders CIBOR med  
tillæg på 1,5 %-point. Kapitalbeviserne har en 10-årig løbetid med mulighed for førtidig indfrielse 5 år  
efter udstedelsen. Kapitalbeviserne forventes noteret indenfor 6 måneder efter udstedelsen.  
Præmiehensættelse ultimo  
1.128  
1.203  
Fortjenstmargen på skadeforsikringskontrakter  
Fortjenstmargen primo  
418  
-8  
404  
0
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Diskontering (løbetidsforkortelse) alle år  
Diskontering (kursregulering) alle år  
Årets ændring  
-4  
-2  
22  
-11  
27  
58  
Fortjenstmargen ultimo  
486  
418  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
64  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Erstatningshensættelse  
Livsforsikringshensættelse, fortsat  
Kollektivt bonuspotentiale primo  
Akkumuleret værdiregulering primo  
Retrospektive hensættelser primo  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Primojusteringer*  
Erstatningshensættelse primo  
5.810  
-547  
-1.241  
-103  
-1.839  
3.863  
16  
5.457  
0
-1.866  
-1.704  
-1.150  
13.364  
0
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Udbetalte erstatninger vedrørende tidligere år  
Ændring i forventet skadeudgift vedrørende tidligere år  
Udbetalte erstatninger vedrørende indeværende år  
Forventet skadeudgift indeværende år  
Diskontering (løbetidsforkortelse) alle år  
Diskontering (kursregulering) alle år  
Afdækning af inflationsrisiko  
-1.342  
-1.362  
-96  
13.736  
-13.736  
-1.884  
3.633  
-1  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
Bruttopræmier  
1.504  
342  
Tilskrivning af afkast  
-161  
134  
94  
Nulstilling af negativ bonus  
25  
-11  
Forsikringsydelser  
-1.354  
-78  
Ændring risikomargen  
36  
-20  
Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus  
Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus  
Andet  
Erstatningshensættelse ultimo  
5.968  
5.810  
-55  
-13  
Risikomargen på skadeforsikringskontrakter  
Risikomargen primo  
Retrospektive hensættelser ultimo  
Akkumuleret værdiregulering ultimo  
Kollektivt bonuspotentiale ultimo  
Forsikringsmæssige hensættelser i alt ultimo  
Fortjenstmargen ultimo  
13.736  
1.342  
1.866  
16.944  
-382  
16.562  
323  
-9  
287  
0
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Årets ændring vedr. tidligere år  
Årets ændring vedr. indeværende år  
Diskontering (løbetidsforkortelse) alle år  
Diskontering (kursregulering) alle år  
Årets ændring i risikomargen på præmier  
Risikomargen ultimo  
-93  
57  
-47  
67  
0
0
Livsforsikringshensættelser ultimo  
-8  
7
-24  
246  
9
Alm. Brand Liv og Pension A/S tegner gennemsnitsrenteprodukter med ydelsesgaranti og mulig-  
hed for genkøb. Selskabets forsikringer er inddelt i seks bestande. Der er fire rentekontributions-  
grupper, som er afhængige af den ydelsesgaranti, som er givet i forskellige perioder. Herudover  
er der en lukket bestand af gamle livrenter uden ret til bonus (tegnet på grundlag U74 og L66)  
samt en bestand af syge- og ulykkesforsikringer.  
323  
Livsforsikringshensættelse  
Livsforsikringshensættelser primo  
Fortjenstmargen primo  
16.562  
382  
15.861  
357  
Forsikringsmæssige hensættelser i alt primo  
16.944  
16.218  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
65  
 
Noter  
mio. kr.  
2016  
2017  
2018  
2019  
2020  
2021  
I alt  
Afløbstrekant brutto  
Estimerede akkumulerede erstatninger  
Slutningen af året  
1 år senere  
3.389  
3.295  
3.259  
3.311  
3.286  
3.290  
3.290  
-3.044  
246  
3.474  
3.474  
3.528  
3.577  
3.565  
3.547  
3.519  
3.564  
3.692  
3.637  
3.604  
3.604  
3.544  
3.375  
3.891  
Tabellen viser den histo-  
riske udvikling i den vur-  
derede endelige forplig-  
telse (summen af udbeta-  
linger og hensættelser)  
for det enkelte skadeår  
fra 2016 til og med 2021.  
De viste forpligtelser er  
opgjort uden diskontering,  
hvorved udsving på grund  
af ændringer i diskonte-  
ringsrenter og -metoder  
elimineres. Arbejdsskade  
samt syge- og ulykkesfor-  
sikring indgår dog med  
diskonterede størrelser.  
Udviklingen præsenteres  
brutto og for egen regning.  
2 år senere  
3 år senere  
4 år senere  
5 år senere  
3.565  
-3.184  
381  
3.692  
-3.163  
529  
3.604  
-3.039  
565  
3.375  
-2.471  
904  
3.891  
-1.839  
2.052  
-2  
21.417  
-16.740  
4.677  
-5  
Udbetalt til dato  
Hensættelse ultimo før diskontering  
Diskonteringseffekt  
0
0
-1  
-1  
-1  
246  
381  
528  
564  
903  
2.050  
4.672  
1.296  
5.968  
Reserver fra 2015 og tidligere  
Bruttoerstatningshensættelser ultimo  
Afløbstrekant for egen regning  
Estimerede akkumulerede erstatninger  
Slutningen af året  
1 år senere  
3.332  
3.240  
3.200  
3.252  
3.227  
3.232  
3.232  
-2.990  
242  
3.396  
3.396  
3.448  
3.498  
3.484  
3.545  
3.517  
3.561  
3.689  
3.634  
3.600  
3.600  
3.503  
3.328  
3.597  
2 år senere  
3 år senere  
4 år senere  
5 år senere  
3.484  
-3.106  
378  
3.689  
-3.160  
529  
3.600  
-3.034  
566  
3.328  
-2.456  
872  
3.597  
-1.838  
1.759  
-2  
20.930  
-16.584  
4.346  
-5  
Udbetalt til dato  
Hensættelse ultimo før diskontering  
Diskonteringseffekt  
0
0
-1  
-1  
-1  
242  
378  
528  
565  
871  
1.757  
4.341  
1.291  
5.632  
Reserver fra 2015 og tidligere  
Erstatningshensættelser ultimo, for egen regning  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
66  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2020  
Individuelt  
bonus-  
Kollektivt  
bonus-  
Garanterede  
ydelser  
Afkast  
(pct.)  
Bonusgrad  
(pct.)  
potentiale  
potentiale  
I alt  
Livsforsikringshensættelser pr. grundlag  
Rentegruppe A  
9.781  
1.508  
771  
208  
3
1.373  
147  
133  
77  
11.362  
1.658  
905  
6,1  
6,3  
8,1  
3,6  
3,4  
-
15,7  
10,8  
21,2  
11,4  
15,4  
-
Rentegruppe 0  
Rentegruppe 1  
1
Rentegruppe 2  
846  
2
925  
Rentegruppe 3  
1.539  
34  
3
136  
0
1.678  
34  
Rentegruppe L66/U74  
Risikogrupperne  
0
0
0
0
0
-
-
14.479  
217  
1.866  
16.562  
5,8  
15,2  
Der er ikke tilgået omkostningsgrupperne kollektivt bonuspotentiale.  
mio. kr.  
2020  
2020  
Omkostningsresultat  
Risikomargen  
Omkostningsbidrag efter tilskrivning af omkostningsbonus  
Årets forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r.  
Omkostningsresultat f.e.r.  
110  
-103  
7
Rentegruppe A  
Rentegruppe 0  
59  
3
Rentegruppe 1  
Rentegruppe 2  
3
Omkostningsresultat i pct. af de forsikringsmæssige hensættelser  
0,0  
Rentegruppe 3  
6
Rentegruppe L66/U74  
Risikomargen, i alt  
2
Risikoresultat  
73  
Risikogruppe død  
53  
3
Risikogruppe invaliditet  
Fortjenstmargen  
Rentegruppe A  
Rentegruppe 0  
Rentegruppe 1  
Rentegruppe 2  
Rentegruppe 3  
Fortjenstmargen, i alt  
Risikogruppe overlev - L1  
Risikogruppe overlev - L2  
Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus f.e.r.  
-8  
-2  
46  
275  
55  
13  
14  
Risikoresultat i pct. af de forsikringsmæssige hensættelser  
Forrentning af kundemidler efter omkostninger før skat (%)  
0,3  
5,1  
25  
382  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
67  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Udiskonterede forventede cash flow  
Livsforsikringshensættelse brutto  
Cash flow 1 år eller mindre  
På arbejdsskade diskonteres endvidere hensættelser på skadeår ældre end ti år.  
1.287  
2.910  
Hensættelsernes følsomhed  
Cash flow over 1 år og mindre end 5 år  
Cash flow over 5 år  
Social inflation kan få stor indvirkning på resultatet og på erstatningshensættelsernes størrelse.  
Social inflation kan f.eks. være en tendens til, at domstolene øger erstatningsudmålingerne, en  
ændring i sagsbehandlingen hos de offentlige myndigheder, som medfører højere erstatningsbe-  
løb og lovgivningsændringer, som påvirker ydelsesniveauet, også med tilbagevirkende kraft.  
10.849  
Præmiehensættelse brutto  
Cash flow 1 år eller mindre  
Cash flow over 1 år og mindre end 5 år  
Cash flow over 5 år  
81  
737  
338  
140  
741  
312  
Den sociale inflation påvirker især erstatningsniveauet på arbejdsskade-, auto- og ansvarsforsik-  
ringer. Når der afsættes diskonterede hensættelser, er forventningen til fremtidig inflation og dis-  
konteringsrenten på de langhalede brancher følsomme over for ændringer.  
Fortjenstmargen brutto  
Cash flow 1 år eller mindre  
Cash flow over 1 år og mindre end 5 år  
Cash flow over 5 år  
1.456  
-670  
-328  
1.299  
-651  
-233  
Hensættelsernes tilstrækkelighed  
Erstatningshensættelserne er opgjort efter aktuarmæssige metoder og under hensyntagen til at  
forsøge at undgå såvel afløbstab som afløbsgevinst. Hensættelserne udgør således på tidspunktet  
for deres opgørelse det bedste skøn over de fremtidige erstatningsudgifter vedrørende dette og  
tidligere skadeår. Erstatningshensættelserne genberegnes hver måned, og dermed vurderes ni-  
veauet til enhver tid at være tilstrækkeligt.  
Erstatningshensættelse brutto  
Cash flow 1 år eller mindre  
Cash flow over 1 år og mindre end 5 år  
Cash flow over 5 år  
2.253  
1.941  
1.935  
2.060  
1.828  
1.892  
mio. kr.  
Note 20  
2021  
2020  
Risikomargen brutto  
Pensioner og lignende forpligtelser  
Cash flow 1 år eller mindre  
Cash flow over 1 år og mindre end 5 år  
Cash flow over 5 år  
72  
86  
89  
58  
118  
131  
Hensættelse til jubilæer, fratrædelse, bonus mv.  
13  
16  
Andre hensættelser ultimo  
13  
16  
Hensættelse til jubilæer, fratrædelse, bonus mv. primo  
Nye og regulerede hensættelser  
16  
1
22  
3
Opgørelse af erstatningshensættelserne  
For alle brancher, bortset fra arbejdsskade, estimeres og indregnes den fremtidige inflation im-  
plicit i hensættelsesmodellerne. Forventningen til den fremtidige inflation anvendt på hensættel-  
ser vedrørende arbejdsskade består dels af et inflationselement, dels af et reallønselement.  
Årets tilbageførte hensættelser  
-1  
-1  
-1  
-1  
13  
-5  
-4  
0
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Årets forbrugte hensættelser  
Diskonteringseffekt  
0
Cash flowet for udbetalingen af hensættelser for de seneste ti skadeår estimeres for alle bran-  
cher, og dette tilbagediskonteres med Finanstilsynets landespændsjusterede rentekurve.  
Hensættelse til jubilæer, fratrædelse, bonus mv. ultimo  
16  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
68  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Hensættelser til tab på garantier primo  
Årets afgang ved salg af Alm. Brand Bank A/S  
Hensættelser til tab på garantier ultimo  
15  
-15  
0
Note 23  
Udstedte obligationer  
Udstedte obligationer  
150  
152  
Udstedte obligationer ultimo  
150  
152  
Hensættelse til jubilæer, fratrædelser mv. er opgjort ved en skønnet sandsynlighed for, at der  
sker udbetaling.  
De udstedte obligationer er variabelt forrentet med en tremåneders CIBOR med et tillæg på  
1,45 %-point. Lånet skal indfries fuldt ud den 4. februar 2026.  
Note 21  
Udskudte skatteforpligtelser  
Note 24  
Aktuelle skatteforpligtelser/Aktuelle skatteaktiver  
Udskudte skatteaktiver primo  
0
32  
-55  
61  
6
Aktuelle skatteaktiver primo  
-5  
-10  
0
45  
-3  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Regulering vedrørende tidligere år  
Årets ændring  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Regulering vedrørende tidligere år  
0
-3  
-51  
-19  
-12  
0
Afregnet skat vedrørende tidligere år  
Betalt skat vedrørende regnskabsåret  
Beregnet skat af årets resultat  
4
-42  
197  
-199  
-5  
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser ultimo  
197  
-165  
21  
Udskudt skat på sikkerhedsfonde  
Udskudt skat på materielle aktiver mv.  
Udskudt skat på ejendomme  
-40  
16  
0
-40  
21  
-7  
0
Aktuelle skatteforpligtelser/Aktuelle skatteaktiver ultimo  
Aktuelle skatteaktiver, Forsikring  
-1  
0
-19  
0
Udskudt skat på immaterielle aktiver  
Udskudt skat på leasingaktiver  
1
Aktuelle skatteaktiver, Pension  
0
1
Aktuelle skatteaktiver, Øvrige  
22  
21  
14  
-5  
Udskudt skat på hensættelser  
4
25  
0
Aktuelle skatteforpligtelser/Aktuelle skatteaktiver ultimo  
Udskudte skatteaktiver og - forpligtelser ultimo  
-19  
Note 25  
Anden gæld  
Udskudt skat, Forsikring  
20  
0
25  
-7  
Gæld til tilknyttede virksomheder  
Repo-/reverseforretninger, negative værdier  
Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter brutto  
Skyldig individuel pensionsafkastskat  
Leasingforpligtelse  
1
101  
146  
0
1
0
Udskudt skat, Pension  
Udskudt skat, Øvrige  
-39  
-19  
-18  
0
491  
60  
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser ultimo  
134  
261  
643  
127  
553  
1.232  
Der er foretaget aktivering af udskudt skat under hensyntagen til den fremtidige indtjening og  
muligheden for udnyttelse. Koncernen har et udskudt skatteaktiv på 9 mio. kr., som ikke er aktiveret.  
Anden gæld  
Anden gæld ultimo  
Note 22  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Der henvises til note 33 Modregning for oversigt over nettoposition i afledte finansielle instrumenter.  
Gæld til forsikringstagere  
83  
0
67  
36  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring ultimo  
83  
103  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
69  
 
 
Noter  
Note 26  
Forsikringsteknisk resultat - Forsikring  
Motorkøretøjs-  
forsikring  
ansvar  
Syge- og  
ulykkes-  
forsikring  
574  
Arbejds-  
skade-  
forsikring  
525  
Motorkøretøjs-  
forsikring  
kasko  
Brand- &  
Brand- &  
Anden  
direkte  
forsikring  
289  
løsøreforsik- løsøreforsik-  
Ansvars-  
forsikring  
148  
2021  
i alt  
mio. kr.  
ring, privat  
1.150  
1.160  
-676  
ring, erhverv  
1.280  
1.266  
-1.108  
-206  
448  
Bruttopræmier  
1.028  
5.442  
456  
-358  
-87  
Bruttopræmieindtægter  
Bruttoerstatningsudgifter  
Bruttodriftsomkostninger  
Resultat af afgiven forretning  
Forsikringsteknisk resultat, i alt  
Antal erstatninger  
565  
-318  
-120  
-1  
509  
-446  
-66  
1.026  
-631  
-195  
-5  
146  
-67  
279  
-156  
-48  
5.407  
-3.760  
-983  
-235  
-26  
0
-4  
-35  
118  
-1  
-5  
67  
11  
126  
-7  
195  
96.623  
0,288  
7
214  
70  
52  
70  
731  
14.877  
0,041  
25  
15.209  
0,044  
24  
5.850  
0,198  
78  
52.844  
0,141  
13  
15.944  
0,139  
73  
2.267  
0,047  
32  
19.242  
0,092  
10  
222.856  
0,122  
18  
Erstatningsfrekvens  
Gennemsnitlig erstatning for indtrufne skader i 1.000 kr.  
Motorkøretøjs-  
forsikring  
ansvar  
Syge- og  
ulykkes-  
forsikring  
534  
Arbejds-  
skade-  
forsikring  
448  
Motorkøretøjs-  
forsikring  
kasko  
Brand- &  
Brand- &  
Anden  
direkte  
forsikring  
280  
løsøreforsik- løsøreforsik-  
Ansvars-  
forsikring  
139  
2020  
i alt  
mio. kr.  
ring, privat  
1.174  
1.180  
-695  
ring, erhverv  
1.253  
1.248  
-777  
479  
Bruttopræmier  
1.036  
5.343  
483  
-388  
-83  
Bruttopræmieindtægter  
Bruttoerstatningsudgifter  
Bruttodriftsomkostninger  
Resultat af afgiven forretning  
Forsikringsteknisk resultat, i alt  
Antal erstatninger  
531  
-247  
-100  
-1  
444  
-452  
-57  
1.033  
-617  
-177  
-3  
139  
-77  
285  
-211  
-52  
5.343  
-3.464  
-902  
-214  
-195  
-24  
-2  
-3  
-46  
-125  
-2  
-2  
-184  
10  
183  
-68  
236  
94.616  
0,282  
7
225  
151  
36  
20  
793  
15.816  
0,043  
26  
12.670  
0,037  
25  
5.616  
0,188  
67  
56.618  
0,148  
13  
17.424  
0,152  
48  
2.249  
0,047  
31  
26.765  
0,123  
8
231.774  
0,132  
14  
Erstatningsfrekvens  
Gennemsnitlig erstatning for indtrufne skader i 1.000 kr.  
Direkte forsikring tegnes alene i Danmark.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
70  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
I alt  
2020  
I alt  
Note 27  
Segmentregnskab for Forsikring  
Privat  
Erhverv  
Privat  
Erhverv  
Bruttopræmieindtægter  
2.592  
-1.587  
-537  
-41  
2.815  
-2.173  
-446  
108  
5.407  
-3.760  
-983  
67  
2.633  
-1.619  
-482  
-47  
2.710  
-1.845  
-420  
5.343  
-3.464  
-902  
Bruttoerstatningsudgifter  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger  
Resultat af genforsikring  
-137  
-184  
Forsikringsteknisk resultat  
427  
304  
731  
485  
308  
793  
Afløbsresultat f.e.r.  
95  
108  
203  
130  
18  
148  
Bruttoerstatningsprocent  
Nettogenforsikringsprocent  
Skadeforløb  
61,2  
1,6  
77,2  
-3,9  
73,3  
15,8  
89,1  
69,5  
-1,3  
68,2  
18,2  
86,4  
61,5  
1,8  
68,1  
5,0  
64,8  
3,4  
62,8  
20,7  
83,5  
63,3  
18,3  
81,6  
73,1  
15,5  
88,6  
68,2  
16,9  
85,1  
Bruttoomkostningsprocent  
Combined Ratio  
Forsikring er opdelt i Privat og Erhverv. Privat omfatter koncernens salg af forsikringer til private husstande solgt gennem egne salgskanaler. Erhverv omfatter koncernens salg til landbrugs- og  
erhvervsvirksomheder solgt gennem egne salgskanaler samt samarbejdspartnere. Ledelsesrapporteringen på Privat og Erhverv består alene af en rapportering af forsikringsteknisk resultat.  
Transaktioner mellem segmenterne afregnes på markedsniveau. Kriterier for indregning og måling er i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. De anvendte regnskabslinjer er i overensstemmelse  
med hovedtalsoversigten i beretningen og som beskrevet under note 41 Anvendt regnskabspraksis.  
Der tegnes alene direkte forsikring i Danmark.  
Der henvises til ledelsesberetningen for yderligere beskrivelse af segmenter og organisationsgrundlaget.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
71  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 28  
Eventualforpligtelser, garantier og leasingaftaler  
Kontraktuelle forpligtelser  
244  
1.310  
Alm. Brand A/S er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Alm. Brand A/S hæfter  
ubegrænset og solidarisk med øvrige selskaber i sambeskatningskredsen for selskabsskatter  
fra og med regnskabsåret 2013 og for kildeskatter på udbytte, renter og royalties fra og med  
1. juli 2012. Sambeskatningskredsens nettoforpligtelse overfor SKAT fremgår segmentrap-  
portering, balance. Eventuelle senere korrektioner af sambeskatningsindkomst og kildeskat mv.  
vil kunne medføre, at Alm. Brand A/S hæftelse udgør et større beløb.  
Koncernens fortsættende selskaber har indgået leje- og serviceaftaler vedrørende IT med en samlet  
ydelse på 44 mio. kr. fordelt over en femårig periode.  
Koncernens fortsættende selskaber har givet tilsagn om deltagelse i investering i unoterede  
værdipapirer med 169 mio. kr.  
Koncernen er som aktiv finansiel koncern part i en række retssager. Sagerne vurderes løbende,  
og der foretages de nødvendige hensættelser. Det er ledelsens vurdering, at disse sager ikke vil  
påføre koncernen væsentlige yderligere tab.  
Alm. Brand A/S har afgivet garanti over for ILU (Institute of London Underwriters) for kontrakter  
indtegnet på vegne af Kjøbenhavnske Re's engelske datterselskab The Copenhagen Reinsurance  
Company (U.K.) Ltd. (Cop. Re UK Ltd.). Garantien dækker forsikringskontrakter vedrørende Ma-  
rine Aviation and Transport (MAT) indtegnet gennem ILU i perioden 3. april 1989 til 1. juli 1997.  
I forbindelse med salget af Kjøbenhavnske Re koncernen i 2009 har køber påtaget sig at friholde  
Alm. Brand A/S for garantiforpligtelserne.  
Alm. Brand offentliggjorde den 11. juni 2021 jf. selskabsmeddelelse nr. 11/2021, at Alm. Brand havde  
indgået bindende aftale med Intact Financial Corporation og Tryg A/S om køb af Codan Danmark for  
ca. 12,6 mia. kr. Transaktionen forventes gennemført i 1. halvår af 2022 med forbehold for visse  
betingelser, herunder modtagelse af de relevante regulatoriske og konkurrenceretslige godkendelser  
samt gennemførelse af en fortegningsemission og en udskillelse af Codan Forsikrings danske  
aktiviteter. Fortegningsemissionen er garanteret af J.P. Morgan AG, Nordea Danmark, Filial af Nordea  
Abp, Finland og Skandinaviska Enskilda Banken, filial af Skandinaviska Enskilda Banken AB Sverige.  
Alm. Brand A/S garanterer for Pensionskassen under Alm. Brand A/S (pensionsafviklingskasse).  
Alm. Brand A/S forpligter sig til at indbetale sådanne ordinære og ekstraordinære bidrag, som  
de til enhver tid måtte være fastsat i pensionsregulativet, eller som de til enhver tid måtte være  
aftalt med Finanstilsynet. Alm. Brand af 1792 fmba har forpligtet sig til at friholde Alm. Brand  
A/S for de udgifter, som selskabet til enhver tid måtte afholde i henhold til disse forpligtigelser.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
72  
 
Noter  
mio. kr.  
2020  
Note 29  
Sikkerhedsstillelser  
Nærtstående parter omfatter ligeledes direktionens, bestyrelsens og nøglepersoners relaterede  
familiemedlemmer samt endvidere selskaber, hvori personkredsen har væsentlige interesser.  
Bogførte værdier af aktiver, der tjener som sikkerhed for forsikringsmæssige hensættelser i Pension  
Statsobligationer  
760  
Alm. Brand-koncernen varetager administrative opgaver for Alm. Brand af 1792 fmba.  
Erhvervsobligationer  
11.666  
2.252  
2.934  
0
Kapitalandele  
Der er indgået aftaler om forrentning af løbende mellemværender mellem koncernens selskaber  
på markedsvilkår.  
Kollektive investeringsinstitutter  
kontanter og indskud  
Lån, herunder realkreditudlån  
Materielle anlægsaktiver  
Sikkerhedsstillelser ultimo  
4
Alm. Brand af 1792 fmba har indskudt ansvarlig lånekapital på 250 mio. kr. i Alm. Brand A/S samt  
150 mio. kr. i Alm Brand Forsikring. Begge lån er indfriet i forbindelse med køb af Codan.  
34  
17.650  
Alm. Brand A/S har indskudt ansvarlig lånekapital på 400 mio. kr. i Alm. Brand Forsikring A/S.  
For oversigt over dattervirksomheder henvises til selskabsoversigten.  
Note 30  
Nærtstående parter  
Alm. Brand A/S-koncernen anser følgende for at være nærtstående parter:  
•
•
•
Alm. Brand af 1792 fmba (ejer 47% af koncernen)  
Direktion og bestyrelse i Alm. Brand A/S  
Nøglepersoner i Alm. Brand-koncernen  
Alm. Brand Forsikring A/S har en optionsaftale med Alm. Brand PIA A/S om tilbagesalg af pante-  
breve til PIA, hvis debitor ikke opfylder betalingsforpligtelserne. Alm. Brand PIA A/S har dermed  
den underliggende kreditmæssige risiko på pantebrevene, mens markedsmæssige risici tilhører  
Alm. Brand Forsikring A/S, herunder risikoen for renteændringer og førtidsindfrielser. Alm. Brand  
PIA A/S har overtaget forpligtelsen efter salg af Alm. Brand Bank.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
73  
 
Noter  
mio.kr  
2021  
Selskaber  
kontrolleret af  
Der foretages reassurancedækning for Alm. Brand-kon-  
cernen på fælles basis.  
Alm. Brand  
Dirrektion og  
af 1792 fmba  
Nøglepersoner  
bestyrelse i A/S  
bestyrelsesmedlemmer  
4
Der henvises til note 4 Administrationsomkostninger,  
hvor oplysninger om ydet vederlag til koncernens  
bestyrelse, direktionen samt andre ledende  
medarbejdere fremgår.  
Salg af ydelser  
8
0
0
4
0
2
0
2
0
0
0
0
3
0
4
0
1
0
0
0
0
0
0
Køb af ydelser  
Rente- og gebyrindtægter  
Rente- og gebyrudgifter  
Tilgodehavender  
Gæld  
0
1
0
Der har ud over det ydede vederlag til bestyrelse og  
direktion mv. i regnskabsåret været følgende transak-  
tioner mellem Alm. Brand-koncernen og de nærtståen-  
de parter:  
40  
0
Sikkerhedsstillelser  
2020  
Køb og salg af ydelser, der omfatter forsikringsmæs-  
sige ydelser samt levering af bankprodukter i form af  
lån, garantier, kreditter samt køb/salg af pantebreve  
mv., sker på koncernens sædvanlige markedsbaserede  
vilkår, dog således at medarbejdervalgte bestyrelses-  
medlemmer opnår sædvanlige medarbejdervilkår. Gæld  
omfatter pensionsdepoter i Pension mv. Der er ikke i  
regnskabsåret eller i det foregående regnskabsår udgiftsfør  
tab eller foretaget nedskrivning på mellemværender med  
nærtstående parter.  
Selskaber  
kontrolleret af  
Alm. Brand  
Dirrektion og  
af 1792 fmba  
Nøglepersoner  
bestyrelse i A/S  
bestyrelsesmedlemmer  
Salg af ydelser  
3.537  
3.145  
0
1
0
0
0
0
1
0
5
2
0
2
0
0
0
0
0
Køb af ydelser  
Rente- og gebyrindtægter  
Rente- og gebyrudgifter  
Tilgodehavender  
Gæld  
0
16  
1
0
0
401  
0
36  
0
Sikkerhedsstillelser  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
74  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 31  
Dagsværdi og klassifikation af finansielle aktiver, passiver og instrumenter  
Amor-  
tiseret  
Amor-  
tiseret  
Indregnet  
værdi  
Indregnet  
værdi  
Dagsværdi  
kostpris  
Dagsværdi  
kostpris  
Aktiver til dagsværdi klassificeret ved første indregning ved anvendelse af dagsværdioption  
Udlån til dagsværdi  
581  
0
581  
738  
0
738  
Aktiver til dagsværdi via resultatet  
Statsobligationer  
1.479  
10.499  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.479  
10.499  
0
1.464  
19.486  
4
0
0
0
0
0
0
0
0
1.464  
19.486  
4
Realkreditobligationer  
Andre fastforrentede fordringer  
Andre variabelt forrentede fordringer  
Børsnoterede aktier  
0
0
1.952  
4.204  
496  
1.952  
4.204  
496  
606  
9.017  
2
606  
9.017  
2
Unoterede aktier  
Øvrige investeringsaktiver  
0
0
Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, brutto  
Lån og tilgodehavender som måles til amortiseret kostpris  
Tilgodehavende hos forsikringstagere  
Tilgodehavende hos forsikringsmæglere  
Tilgodehavende hos forsikringsselskaber  
Andre tilgodehavender  
298  
298  
1.383  
1.383  
113  
113  
4
113  
166  
5
166  
5
166  
5
4
4
28  
28  
46  
9
28  
23  
23  
118  
10  
0
23  
46  
46  
118  
10  
118  
10  
Pensionskassen under Alm. Brand A/S  
Tilgodehavende renter  
9
74  
9
74  
0
148  
0
148  
0
Tilgodehavende hos kreditinstitutter og centralbanker  
Midlertidigt overtagne aktiver  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Øvrige aktiver  
42  
42  
110  
352  
42  
79  
79  
524  
925  
79  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
I alt  
110  
22.908  
110  
22.908  
524  
30.800  
524  
30.800  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
75  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Amor-  
tiseret  
Amor-  
tiseret  
Indregnet  
værdi  
Indregnet  
værdi  
Dagsværdi  
kostpris  
Dagsværdi  
kostpris  
Passiver til dagsværdi via resultatet  
Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, brutto  
Passiver til amortiseret kostpris  
Efterstillede kapitalindskud  
146  
0
146  
491  
0
491  
1.295  
83  
1.295  
83  
1.295  
83  
400  
67  
400  
67  
400  
67  
Gæld til forsikringstagere  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Gæld i forbindelse med genforsikring  
Gæld til tilknyttede virksomheder  
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker  
Repo-/reverseforretninger, negative værdier  
Leasingforpligtelse  
83  
83  
83  
36  
36  
36  
15  
15  
15  
43  
43  
43  
1
1
1
1
1
1
322  
101  
0
322  
101  
134  
261  
2.295  
322  
101  
134  
261  
2.441  
918  
0
918  
0
918  
0
0
127  
553  
2.145  
127  
553  
2.636  
Anden gæld  
261  
2.307  
553  
2.509  
I alt  
Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi, obligationer til dagsværdi, aktier mv. samt afledte finansielle instrumenter er i regnskabet målt til dagsværdi, således at indregnede værdier stemmer  
overens med dagsværdier.  
Efterstillede kapitalindskud måles til amortiseret kostpris. Forskellen til dagsværdier forudsættes at være den renteniveauafhængige kursregulering, som udregnes ved at sammenholde aktuelle  
markedsrenter med de markedsrenter, der var gældende, da udstedelserne blev etableret. Ændringer i dagsværdier på grund af ændring i bankens egen kreditværdighed tages ikke i betragtning.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
76  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
I alt  
2020  
I alt  
I anvendt regnskabspraksis er opgørelsen af dagsværdier nærmere beskrevet for de poster, som indregnes til dagsværdi.  
mio. kr.  
Niveau 1  
Niveau 2  
Niveau 3  
Niveau 1  
Niveau 2  
Niveau 3  
Dagsværdimåling af finansielle instrumenter  
Finansielle aktiver  
Udlån  
0
11.659  
9.223  
0
0
319  
0
583  
0
583  
11.978  
9.623  
0
0
15.828  
4.204  
0
0
7.072  
0
738  
6
738  
22.906  
4.700  
790  
Obligationer  
Aktier  
400  
0
496  
790  
0
Investeringsejendomme  
Andre aktiver  
Finansielle aktiver, i alt  
0
0
0
372  
691  
0
372  
0
1.531  
8.603  
1.531  
30.665  
20.882  
983  
22.556  
20.032  
2.030  
Finansielle passiver  
Efterstillede kapitalindskud  
Udstedte obligationer  
Andre passiver  
0
0
1.295  
150  
0
1.295  
150  
0
0
400  
152  
0
400  
152  
0
0
262  
262  
262  
0
0
537  
537  
537  
Finansielle passiver, i alt  
1.445  
1.707  
552  
1.089  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
77  
 
 
Noter  
Dagsværdi er den pris, der ville blive opnået ved salg af et aktiv eller betalt for at overdrage en forpligtelse i en normal transaktion mellem markedsdeltagerne på målingstidspunktet. Dagsværdi kan  
stemme overens med indre værdi, såfremt indre værdi beregnes på baggrund af underliggende aktiver og forpligtelser målt til dagsværdi. Der er tre niveauer af dagsværdimåling:  
Niveau 1 er baseret på officielle (ikke korrigerede) kurser på aktive markeder.  
Niveau 2 anvendes, hvor kursen ikke er noteret, men hvor anvendelse af en anden offentlig kurs antages bedst at svare til dagsværdien. For noterede papirer, hvor lukkekursen ikke afspejler  
dagsværdien, anvendes valueringsteknikker eller andre observerbare oplysninger til fastlæggelse af dagsværdien. Afhængigt af aktivets eller passivets karakter kan der være tale om beregning ud  
fra grundlæggende parametre som rente, valutakurser og volatilitet eller ved sammenligning med handelspriser for sammenlignelige instrumenter.  
Niveau 3 anvendes for finansielle aktiver og forpligtelser, hvor værdiansættelsen ikke kan baseres på observerbare data enten da disse ikke er tilgængelige eller ikke skønnes at være brugbare til  
fastsættelsen af dagsværdi. I stedet anvendes anerkendte teknikker, herunder diskonterede betalingsstrømme, og egne modeller og forudsætninger til fastsættelsen af dagsværdi. Bankens unoterede  
aktier, der ikke værdiansættes til en omfordelingskurs, placeres i denne kategori.  
Processen for indregning af dagsværdier er tilrettelagt, så der er etableret effektive funktionsadskillelser mellem de afdelinger i koncernen, som rapporterer, overvåger og indgår handlerne. Der er  
etableret afstemningsprocedurer, som vil identificere væsentlige afvigelser på tværs af de forskellige rapporteringer og anvendte kildesystemer.  
Der overføres kun mellem kategorierne i værdiansættelseshierarkiet, såfremt der er ændringer i tilgængelige data til brug for værdiansættelse. Beholdningen gennemgås regelmæssigt for at under-  
søge, om der er ændringer i tilgængelige data, samt øvrige ændringer der kan have medført ny kategorisering. Der ikke været overførsel mellem kategorierne i værdiansættelseshierarkiet i 2020  
eller 2021.  
Udlån til dagsværdi indeholder pantebreve, som opgøres ved brug af en model, der er baseret på nutidsværdien af de forventede fremtidige pengestrømme. I modellen skelnes mellem  
"restrante" og "ikke restante" pantebreve. Ved pantebreve uden restance anvendes de forventede fremtidige pengestrømme i pantebrevets løbetid, der tilbgediskonteres med summen af en risikofri  
rente og et afkastkrav tillagt et risikotillæg, under hensyntagen til pantebrevets placering i prioritesrækken og ejendomstype. Afkastkrav inkl. Risikotrillæg er fastsat i intervaller med 2,75-6,25%. Øges  
afkastkravet med 100 punkter falder markedsværdien med ca. 31 mio. kr. Følsomheden er beregnet på værdier ultimo december 2021. Der henvises endvidere til note 41 Anvendt regnskabspraksis.  
Obligationer værdiansat til noterede priser omfatter hovedsageligt danske realkreditobligationer og i mindre grad danske statsobligationer samt erhvervsobligationer. Disse obligationer henføres til  
niveau 1 hvis der identificeres noteret pris inden for 1-3 handelsdage før opgørelsesdagen (afhængigt af obligationstypen). Obligationer som ikke er handlet henføres til niveau 2. Øvrige obligationer,  
som indgår i niveau 2, værdiansættes som følge af manglende likviditet i markedet på basis af markedsrenter og rentespænd hertil som observeret for lignende udstedelser.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
78  
 
Noter  
Aktier omfatter hovedsageligt børsnoterede aktier samt aktieoptioner, der værdiansættes til noterede priser. For unoterede aktier i sektorejede selskaber, hvor der sker omfordeling af aktierne, anses  
omfordelingen at udgøre det primære marked for aktierne. Dagsværdien fastsættes som omfordelingskursen, og aktierne indgår som niveau 2. For øvrige unoterede aktier, hvor observerbare input  
ikke umiddelbart er tilgængelige, er værdiansættelsen forbundet med skøn, hvori indgår oplysninger fra selskabernes regnskaber, erfaringer fra handler med aktier i de pågældende selskaber samt  
input fra kvalificeret ekstern part. Disse aktier indgår i niveau 3. Ved et kursfald på 10 % falder værdien 40 mio. kr. i alt.  
Andre aktiver indeholder tilgodehavende renter for 74 mio. kr. samt positive værdier af afledte finansielle instrumenter for 300 mio. kr. Værdiansættelse af renter følger normale periodiseringsprincip-  
per. Afledte finansielle instrumenter består hovedsageligt af renteswaps, som værdiansættes ved nutidsværdiberegning af forventede fremtidige pengestrømme, der tilbagediskonteres, ud fra ind-  
hentede rentepunkter, interpolation mellem rentepunkter og valutakurser. Noterede futures og optioner værdiansættes ud fra indhentede priser. Unoterede optioner værdiansættes ud fra indhente-  
de volatiliteter, priser på underliggende aktiver og udnyttelseskurser ved hjælp af Black-Scholes. Valutaterminer værdiansættes ud fra indhentede valutaterminstillæg og valutakurser. Inflations-  
swaps værdiansættes ved nutidsværdiberegning af forventede fremtidige pengestrømme, der tilbagediskonteres, ud fra indhentede indekspunkter og rentepunkter, interpolation herimellem og valu-  
takurser.  
Andre passiver indeholder skyldige renter for 15 mio. kr. samt negative værdier af afledte finansielle instrumenter for 247 mio. kr. Værdiansættelse af renter følger normale periodiseringsprincipper.  
Værdiansættelsen af afledte finansielle instrumenter sker ved anvendelse af noterede kurser fra et aktivt marked samt ved anvendelse af generelt accepterede værdiansættelsesmodeller med obser-  
verbare data, herunder rentekurver, volatiliteter og aktieindeks.  
I forbindelse med køb af Codan er der reserevet 11.811 mio.kr. på en Escrow konto.  
Domicilejendomme og investeringsejendomme værdiansættes på samme måde., der henvises til note 37 Ophørende aktivitet.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
79  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Udvikling i niveau 3 finansielle instrumenter  
Udlån  
Aktier  
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
738  
5
936  
5
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
496  
646  
0
334  
240  
-26  
-49  
13  
Årets afgang  
-135  
0
-182  
0
Årets afgang  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
-770  
0
4
0
-29  
583  
-21  
738  
28  
-16  
496  
400  
Kursreguleringer indregnet  
i resultatopgørelsen  
Kursreguleringer  
-25  
-21  
indregnet i resultatopgørelsen  
28  
-3  
Obligationer  
Andre passiver  
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
6
0
8
0
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
552  
1.295  
-400  
0
575  
152  
0
Årets afgang  
-6  
0
-2  
0
Årets afgang  
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
Årets afgang ved salg af datterselskaber  
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
-175  
0
0
0
0
0
6
-2  
0
1.445  
552  
Kursreguleringer  
indregnet i resultatopgørelsen  
0
0
Kursreguleringer  
indregnet i resultatopgørelsen  
-2  
0
For primo til ultimo specifikation vedrørende investeringsejendomme henvises til note 12.  
Kursreguleringer indregnes i resultatopgørelsen under kursreguleringer.  
Rating af obligationer  
Rated AAA  
11.978  
7.265  
3.696  
Rated AA- til AA+  
Rated A- til A+  
0
0
0
10.877  
1.068  
Øvrige  
Obligationer til dagsværdi ultimo  
11.978  
22.906  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
80  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 32  
Afkast af finansielle instrumenter  
Aktiver til  
amor-  
Gæld til  
amor-  
Aktiver til  
amor-  
Gæld til  
amor-  
Ved første  
indregning  
dagsværdi  
Dagsværdi  
via  
Ved første  
indregning  
dagsværdi  
Dagsværdi  
via  
tiseret  
tiseret  
kostpris  
tiseret  
tiseret  
kostpris  
resultatet  
kostpris  
I alt  
resultatet  
kostpris  
I alt  
Renteindtægter mv.  
0
0
102  
29  
0
0
0
0
0
0
0
0
102  
29  
0
0
366  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
366  
0
Anden indkomst  
Indtægter, i alt  
131  
-11  
0
131  
-15  
366  
-6  
0
366  
-14  
639  
991  
Renteudgifter  
-4  
0
-8  
0
Kursreguleringer eksklusive kredittab på pantebreve  
Resultat før skat  
0
0
-222  
-102  
-222  
-106  
0
0
639  
999  
-4  
-8  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
81  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
I alt  
2020  
I alt  
Repo-  
Repo-  
Derivater  
aftaler  
Derivater  
aftaler  
Note 33  
Modregning  
Finansielle aktiver  
Indregnede aktiver, brutto  
Forpligtelser modregnet i balancen  
Nettobeløb for finansielle aktiver i balancen  
Relaterede beløb, som ikke er modregnet i balancen  
Finansielle instrumenter  
902  
0
0
0
0
902  
0
1.383  
0
0
0
0
1.383  
0
902  
902  
1.383  
1.383  
0
-577  
325  
0
0
0
0
-577  
325  
-8  
-917  
458  
0
0
0
-8  
-917  
458  
Finansielle sikkerhedsstillelser  
Nettobeløb  
Finansielle forpligtelser  
Indregnede forpligtelser, brutto  
Aktiver modregnet i balancen  
Nettobeløb for finansielle forpligtelser i balancen  
Relaterede beløb, som ikke er modregnet i balancen  
Finansielle instrumenter  
441  
0
101  
0
542  
0
491  
0
0
0
0
491  
0
441  
101  
542  
491  
491  
0
-159  
282  
0
0
0
-159  
383  
0
-80  
411  
0
0
0
0
-80  
411  
Finansielle sikkerhedsstillelser  
Nettobeløb  
101  
Afledte finansielle instrumenter optages i balancen til dagsværdi. Negative dagsværdier indgår under Anden gæld, mens positive dagsværdier indgår under Investeringsaktiver. Finansielle instrumenter på  
balancen er omfattet af rammeaftaler for netting eller andre aftaler. Aktiver og forpligtelser modregnes i de tilfælde, hvor Alm. Brand og modparten har en juridisk ret til at modregne og i forlængelse heraf  
realisere aktiverne og returnere sikkerheder samtidigt. Alm. Brand anvender Master netting agreements, der giver ret til modregning i forbindelse med en modpart i default, idet eksponering over for modpart  
i et sådant tilfælde vil blive reduceret som følge af modtaget sikkerhedsstillelse. Sikkerheder reducerer eksponeringen i forbindelse med en modpart i default, men opfylder ikke kriterierne for regnskabsmæssig  
modregning i henhold til IFRS.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
82  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 34  
Løbetidsfordeling på finansielle instrumenter  
Obligationer  
Garantier og huslejeforpligtelser  
Udløb om 3 måneder eller mindre  
Udløb om 3 måneder og mindre end 1 år  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
Udløb om 1 år eller mindre  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
11.978  
2.711  
5.571  
5
15  
25  
0
5
14  
35  
0
0
0
14.624  
22.906  
Obligationer ultimo  
11.978  
Garantier og huslejepligtelse ultimo  
45  
54  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Udløb om 1 år eller mindre  
110  
0
524  
0
Finansielle forpligtelser  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
Udløb om 3 måneder eller mindre  
Udløb om 3 måneder og mindre end 1 år  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
122  
0
52  
7
0
0
Kassebeholdning og anfordrings-  
tilgodehavender ultimo  
39  
101  
529  
689  
110  
524  
251  
412  
Finansielle forpligtelser ultimo  
Udlån og tilgodehavender  
Udløb om 1 år eller mindre  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
196  
184  
346  
726  
241  
180  
511  
932  
De faktiske udløbstidspunkter kan afvige fra de kontraktmæssige udløbstidspunkter, da udstederne af  
specifikke fordringer kan have ret til at tilbagekøbe fordringen før udløb. Der henvises i øvrigt til note  
19 Hensættelser til forsikringskontrakter, hvoraf det forventede cash flow for koncernens erstatnings-  
og livforsikringshensættelser fremgår. Ovenstående opgørelse indeholder ikke rentebetalinger.  
Udlån og tilgodehavender ultimo  
Gæld til kreditinstitutter og gæld i forbindelse med forsikring  
Anfordringsgæld  
420  
0
1.064  
Udløb om 1 måned og mindre end 3 måneder  
Udløb om 3 måneder og mindre end 1 år  
Udløb efter 1 år og mindre end 5 år  
Udløb efter 5 år  
0
0
0
0
0
0
0
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker ultimo  
420  
1.064  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
83  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
% af EK  
Note 35  
Markedsrisici  
Note 36  
Følsomhedsoplysninger  
Valutarisiko  
Følsomhedsoplysninger, koncernen  
Risiko på egenkapital ved enkeltstående hændelse:  
Rentestigning på 1 %-point  
Rentefald på 1 %-point  
Positioner i fremmed valuta:  
Lange positioner  
Korte positioner  
Nettopositioner  
9.856  
-9.071  
785  
26.382  
-19.142  
7.240  
-116  
57  
-0,8  
0,4  
Aktiekursfald på 15 %  
-62  
-43  
-51  
-234  
-0,5  
-0,3  
-0,4  
-1,7  
Ejendomsprisfald på 15 %  
Valutarisici eksklusive EUR, 25 % fald  
Spændudvidelse på 1 %-point  
Katastrofeskader:  
Positioner i fremmed valuta opdelt på de fem største nettopositioner:  
EUR  
779  
6
4.361  
154  
SEK  
USD  
0
1.091  
121  
- én "100-års skade"  
-101  
-280  
-0,7  
-2,0  
MXN  
0
- to "100-års skader"  
IDR  
0
121  
Øvrige  
0
1.392  
7.240  
Rækkefølgen af de beskrevne risikofaktorer er ikke udtryk for risicienes størrelse eller betydning.  
Positioner i fremmed valuta, i alt  
785  
I note 39 Kapital- og risikostyring findes en nærmere beskrivelse af de risici, som koncernen har  
påtaget sig.  
Renterisiko  
Samlet renterisiko opgjort efter koncernens interne metode  
9
2.970  
Den interne opgørelsesmetode anvendes til styring af den daglige renterisiko. Opgørelsesmetoden  
anvender modificerede optionsjusterede varigheder til opgørelse af renterisikoen ved en rente-  
stigning på 1 %-point. Renterisikoen måles som det forventede tab på rentepositioner, der vil  
opstå som følge af en ændring i alle renter på 1 %-point i enten op- eller nedadgående retning.  
Renterisikoen opgøres pr. valuta.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
84  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 37  
Ophørende aktivitet  
Bruttopræmier  
1.562  
1.632  
-79  
-1  
Indtæger at investeringsejendomme  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Kursreguleringer  
63  
180  
-347  
-5  
66  
235  
695  
-4  
Afgivne forsikringspræmier  
-93  
Ændring i præmiehensættelser  
Ændring i fortjenstmargen og risikomargen  
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser  
Præmieindtægter f.e.r. i alt  
7
5
0
1
Renteudgifter  
0
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed  
Pensionsafkastskat  
-22  
40  
-38  
1.481  
1.553  
-134  
820  
-16  
Investeringsafkast i alt  
-91  
26  
Udbetalte erstatninger  
-1.539  
-1.424  
23  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Investeringsafkast efter forrentning og  
kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Resultat før skat  
Modtaget genforsikringsdækning  
Ændring i erstatningshensættelser  
Ændring i risikomargen  
5
-9  
-4  
-65  
116  
-24  
92  
804  
135  
-30  
1
0
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser  
Ændring i livsforsikringshensættelser  
Erstatningsudgifter f.e.r. i alt  
33  
19  
Skat, fortsættende aktiviteter  
309  
-1.200  
-724  
-2.110  
Resultat efter skat  
105  
Alm. Brand Bank A/S  
Erhvervelsesomkostninger  
-70  
-64  
-72  
-60  
Alm. Brand Bank, resultat efter skat  
Tab ved salg  
81  
-106  
80  
Administrationsomkostninger  
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt  
34  
20  
Resultat efter skat, ophørende i alt  
92  
-100  
-112  
Resultat pr. aktie, kr., ophørende aktivitet  
0,5  
0,5  
0,4  
0,4  
Forsikringsteknisk resultat  
181  
-669  
Resultat pr. aktie udvandet, kr., ophørende aktivitet  
I koncernresultatet for 2020 indgår eliminering mellem fortsættende aktiviteter og ophørende  
aktiviteter på 23 mio.kr. vedrørende koncerninterne renter og gebyrer, hvorefter resultat  
af ophørende aktiviteter i 2020 i koncernregnskabet udgør 57 mio.kr.  
Der er indgået bindende aftale med Nordic I&P om salg af Alm. Brand Liv og Pension for 1,1 mia. kr.  
Finanstilsynet har den 3. februar 2022 meddelt, at Nordic I&P er godkendt som ejer af alm. Brand Liv  
og Pension, og handlen er gennemført den 1. marts 2022. Salget udløser en regnskabsmæssig gevinst  
på knap 565 mio. kr. før afholdelse af omkostninger forbundet med transaktionen. Gevinsten indregnes  
i 2022.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
85  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 37  
Ophørende aktivitet, fortsat  
Aktiver, Alm. Brand Liv og Pension A/S  
Investeringsejendomme  
Passiver, Alm. Brand Liv og Pension A/S  
Koncernegenkapital  
1.562  
1.533  
554  
0
795  
150  
Kapitalandele  
1.487  
13.794  
518  
990  
2.941  
12.724  
0
Efterstillede kapitalindskud  
Investeringsforeningsandele  
Obligationer  
Præmiehensættelser  
39  
16.292  
3
51  
16.562  
8
Andele i kollektive investeringer  
Øvrige  
0
Livsforsikringshensættelser  
604  
1.086  
17.741  
Fortjenstmargen på skadesforsikringskontrakter  
Fortjenstmargen på livsforsikringer og investeringskontrakter  
Erstatningshensættelser  
Investeringsaktiver  
16.403  
351  
382  
536  
547  
Genforsikringsandele af livhensættelser  
27  
171  
198  
27  
138  
165  
Risikomargen på skadesforsikringskontrakter  
Hensættelser til forsikringskontrakter  
7
9
Genforsikringsandele af erstatningshensættelser  
Genforsikringsandele af forsikringskontrakter  
17.228  
17.559  
Pensioner og lignende forpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Hensatte forpligtelser  
1
32  
33  
0
7
7
Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter  
Andre tilgodehavender  
64  
141  
205  
60  
52  
Tilgodehavender  
112  
Gæld i forbindelse med direkte forsikring  
Gæld i forbindelse med genforsikring  
Gæld til kreditinstitutter  
Aktuelle skatteforpligtelser  
Anden gæld  
46  
22  
36  
30  
Udskudte skatteaktiver  
113  
10  
0
0
Aktuelle skatteaktiver  
388  
0
811  
5
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Andre aktiver  
178  
301  
260  
260  
437  
893  
489  
1.371  
Gæld  
Tilgodehavende renter  
40  
16  
56  
85  
16  
Andre periodeafgrænsningsposter  
Periodeafgrænsningsposter  
Periodeafgrænsningsposter  
17  
30  
101  
Passiver, i alt  
18.725  
19.912  
Aktiver, i alt  
18.725  
19.912  
Sammenligningstal er medtaget i noten af hensyn til sammenlignelighed.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
86  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
I alt  
2020  
I alt  
Note 37  
Ophørende aktivitet, fortsat  
mio. kr.  
Niveau 1  
Niveau 2  
Niveau 3  
Niveau 1  
Niveau 2  
Niveau 3  
Dagsværdimåling af finansielle instrumenter  
Finansielle aktiver  
Udlån  
0
518  
0
0
0
0
0
0
518  
0
9.057  
3.523  
0
3.667  
0
5
0
5
12.724  
3.931  
Obligationer  
Aktier  
14.512  
769  
1.562  
0
15.281  
1.562  
643  
408  
1.533  
0
Investeringsejendomme  
Andre aktiver  
Finansielle aktiver, i alt  
1.533  
0
643  
643  
0
1.167  
4.834  
1.167  
15.030  
2.331  
18.004  
12.580  
1.946  
19.360  
Finansielle passiver  
Efterstillede kapitalindskud  
Andre passiver  
0
0
0
0
311  
311  
0
0
0
0
311  
311  
0
0
0
0
305  
305  
150  
0
150  
305  
455  
Finansielle passiver, i alt  
150  
Dagsværdien for investeringsejendomme beregnes efter afkastmetoden på baggrund af de enkelte ejendommes driftsafkast og et til ejendommen knyttet forrentningskrav, der afspejler de handler, der har  
fundet sted på ejendomsmarkedet op til vurderingstidspunktet. Den fremkomne dagsværdi korrigeres for deposita, mer- eller mindreleje, leje for uudlejede arealer samt udskudte vedligeholdelsesarbejder  
og nødvendige udgifter til indretning. Hvor det skønnes nødvendigt, inddrages ekstern vurderingsmand. Der har ikke været ændringer i de anvendte metoder for opgørelse af dagsværdier i indeværende år.  
år. I periodens resultat indgår en urealiseret gevinst på 59 mio. kr. under kursreguleringer.  
De væsentligste ikke-observerbare input anvendt ved opgørelsen af dagsværdien er følgende:  
Afkastkrav: 4,22 % (2020: 5,18 %)  
2
Leje pr. m : kr. 1.415 (2020: kr. 1.413)  
En stigning i afkastkravet vil medføre et fald i ejendommenes dagsværdi, mens en stigning i leje pr. m2 i forhold til de anvendte forudsætninger vil medføre en stigning i ejendommenes dagsværdi.  
En generel stigning i leje pr. m2 i de områder, hvori koncernens investeringsejendomme er beliggende, vil alt andet lige medføre et mindre fald i afkastkravet.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
87  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 37  
Ophørende aktivitet, fortsat  
Udvikling i niveau 3 finansielle instrumenter  
Udlån  
Efterstillede kapitalindskud  
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
5
0
6
0
150  
150  
0
0
-150  
0
Årets afgang  
-5  
0
-1  
0
Årets afgang  
0
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
0
0
0
0
0
0
5
0
150  
Kursreguleringer  
Kursreguleringer  
indregnet i resultatopgørelsen  
0
0
indregnet i resultatopgørelsen  
0
0
Aktier  
Rating af obligationer  
Rated AAA  
Regnskabsmæssig værdi primo  
Årets tilgang  
408  
320  
0
174  
233  
0
293  
0
3.881  
1.976  
6.066  
801  
Rated AA- til AA+  
Rated A- til A+  
Årets afgang  
0
Realiserede kursreguleringer  
Urealiserede kursreguleringer  
Regnskabsmæssig værdi ultimo  
0
2
Øvrige  
225  
518  
41  
769  
-1  
Obligationer til dagsværdi ultimo  
12.724  
408  
Kursreguleringer  
Alm. Brand Liv og Pension har givet tilsagn om deltagelse i investering i unoterede værdipapirer  
med 330 mio.kr.  
indregnet i resultatopgørelsen  
41  
1
For primo til ultimo specifikation vedrørende investeringsejendomme henvises til note 11 og 12.  
Alm. Brand Ejendomsinvest A/S har en momsreguleringsforpligtelse vedrørende ejendomme på  
i alt 8,6 mio. kr. Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S har en momsreguleringsfor-  
pligtelse vedrørende ejendomme på i alt 0,1 mio. kr.  
Kursreguleringer er indregnet i resultatopgørelsen under resultat efter skat, ophørende aktiviteter.  
For beskrivelse af værdiansættelse henvises til note 31.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
88  
 
Noter  
mio. kr.  
Note 38  
mio. kr.  
Ændring i regnskabsopstilling  
2020  
mio. kr.  
2020  
Indtægter  
Bruttopræmier  
5.343  
-226  
38  
Præmieindtægter  
5.343  
132  
0
Afgivne forsikringspræmier  
Renteindtægter mv.  
Andre indtægter fra investeringsvirksomhed  
Anden indkomst  
Ændring i præmiehensættelser  
Ændring i fortjenstmargen og risikomargen  
Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser  
Præmieindtægter f.e.r. i alt  
-38  
5
-4  
Indtægter, i alt  
5.480  
5.113  
Omkostninger  
Udbetalte erstatninger  
-3.177  
13  
Erstatningsudgifter  
-3.464  
-10  
Modtaget genforsikringsdækning  
Ændring i erstatningshensættelser  
Ændring i risikomargen  
Renteudgifter  
-267  
-20  
Andre udgifter fra investeringsvirksomhed  
Erhvervelses- og administrationsomkostninger  
Omkostninger, i alt  
-155  
-901  
Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser  
Erstatningsudgifter f.e.r. i alt  
32  
-4.530  
-3.419  
Resultat af afgiven forretning  
Kursreguleringer  
-184  
-38  
0
Erhvervelsesomkostninger  
-694  
-208  
1
Administrationsomkostninger  
Pensionsafkastskat  
Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt  
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter  
728  
-901  
I den nye opstilling er der omklassificeret renter (Forsikringsteknisk rente) på 6 mio.kr. og  
kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser på 90 mio.kr. til Forrentning og kursregulering  
af forsikringsmæssige hensættelser.  
Forsikringsteknisk resultat  
793  
Renteindtægter og udbytter mv.  
132  
53  
Kursreguleringer  
Efter salg af Alm. Brand Bank og Alm. Brand Liv & Pension er Alm. Brand-koncernen en ren  
forsikringskoncern og regnskabsopstillingen er ændret i overensstemmelse hermed.  
Renteudgifter  
-16  
0
Anden indkomst  
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed  
Investeringsafkast i alt  
-52  
117  
-84  
33  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser  
Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af forsikr  
Andre omkostninger  
-98  
728  
Resultat før skat, fortsættende aktiviteter  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
89  
 
Noter  
NOTE 39 KAPITAL- OG RISIKOSTYRING  
de operative processer, risikostyringen og de etablerede  
kontroller.  
overordnede rammer samt omfanget af den nødvendige  
rapportering. Bestyrelsen foretager en løbende vurdering  
af de enkelte og samlede risici i selskaberne og tager i den  
forbindelse stilling til, om risiciene er acceptable. Direktio-  
nen fastlægger på baggrund af bestyrelsens beføjelser den  
daglige risikostyring.  
Formål  
Formålet med risikostyring i Alm. Brand-koncernen er at  
sikre, at påtagelse af risici til enhver tid er kalkuleret og  
afspejler selskabernes forretningsstrategi, risikoprofil og  
kapitalforhold. Dette sker gennem identifikation, måling  
via f.eks. stressscenarier, aktiv styring og løbende overvåg-  
ning af både faktiske og potentielle risici, som selskabet er  
eksponeret imod i strategiperioden.  
Mindst en gang årligt fastsætter bestyrelsen i koncer-  
nens selskaber den overordnede politik for selskabets  
påtagelse af risici, ligesom bestyrelsen fastlægger de  
Direktion  
Revisionsudvalg | Bestyrelse  
Risikostyringssystem  
Alm. Brand-koncernens risikostyring er organiseret i tre  
forsvarslinjer. Første forsvarslinje er defineret som den  
operative ledelse. Den operative ledelse er ansvarlig for  
den løbende påtagelse af risici, samt at der foretages må-  
ling og risikovurdering af alle væsentlige risikobehæftede  
opgaver. Det er den operative ledelses ansvar, at der findes  
processer samt forretningsgange til at sikre efterlevelse af  
gældende lovgivning og interne retningslinjer.  
Rapporteringslinjer  
1’  
2’  
3’  
Forsvarslinje  
Forsvarslinje  
Forsvarslinje  
Anden forsvarslinje er defineret som funktioner, der er  
organiseret uafhængigt af den operative ledelse, og som  
overvåger og rapporterer om risiko, herunder validerer  
anvendte metoder og modeller i styringen af risici. Anden  
forsvarslinje er rådgiver for første forsvarslinje inden for  
måling og vurdering af risiko samt udformning af intern  
kontrol. I Alm. Brand-koncernen består denne af risikosty-  
ringsfunktionen, compliancefunktionen herunder koncer-  
nens Data Protection Officer (DPO) og aktuarfunktionen.  
Operativ  
ledelse  
Compliance  
Risikostyring  
Aktuarfunktion  
Intern revision /  
Intern  
Auditunktion  
Ansvarlig for over-  
Ansvarlig for risikoover-  
blik, rapportering og  
analyse. Undervisning  
og rådgivning om risici.  
Overvågning og valide-  
ring af risikomodeller  
og interne kontroller.  
Ansvarlig for selvstæn-  
digt risikooverblik,  
revision af aktiviteter  
i 1´og 2’ forsvarslinje.  
Selvstændig revision  
af højrisiko områder  
samt kritiske forret-  
ningsgange og interne  
kontroller.  
holdelse af politikker  
samt implementering  
af forretningsgange,  
vurdering og måling af  
risici. Sikre effektive  
interne kontroller af  
alle væsentlige risiko-  
behæftede opgaver,  
mandater og beføjelser.  
Tredje forsvarslinje er defineret som funktioner, der er or-  
ganiseret uafhængigt af direktionen samt af opgaveløsnin-  
gen i første og anden forsvarslinje. I Alm. Brand-koncernen  
består denne af Intern Revision og Intern Auditfunktionen.  
Tredje forsvarslinje foretager en uafhængig vurdering af  
! RISIKO  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
90  
 
 
Noter  
NOTE 39 KAPITAL- OG RISIKOSTYRING - FORTSAT  
I de følgende afsnit uddybes risikoforholdene i Alm. Brand  
Forsikring A/S og Alm. Brand Alm. Brand Liv og Pension A/S.  
Koncernen har flere komitéer, som sikrer, at væsentlige  
spørgsmål bliver adresseret ensartet på tværs af koncer-  
nen.  
Formålet med funktionen er til enhver tid at have tilstræk-  
kelig likviditet til at understøtte driften, samt at opfylde  
lovgivningens krav for koncernselskaberne. Overholdelse  
af likviditeten sikres gennem internt definerede rammer.  
Likviditetsstyringen er fastlagt under hensyntagen til en  
forsigtig risikoprofil. Herudover er der et tilstrækkeligt  
likviditetsberedskab til kontinuerligt at sikre, at koncernen  
til enhver tid har likviditet til at dække den løbende drift.  
FORSIKRINGSMÆSSIGE RISICI  
Forsikringsmæssige risici er risikoen for uforudsete udgif-  
ter gennem indgåelse af forsikringskontrakter. De pri-  
mære risici er præmierisici (risikoen for, at udgifterne til  
skader og omkostninger overstiger præmieindtægterne),  
erstatningshensættelsesrisici (risikoen for, at den afsatte  
erstatningshensættelse kan være for lav i forhold til, hvad  
skaden ender med at koste) og katastroferisici (udgiften til  
ekstreme hændelser).  
Koncernens centrale risikoforum er en tværgående risiko-  
komité, som har til formål at sikre rådgivning, koordination  
og ensartethed i koncernens selskaber i forhold til påta-  
gelse, opgørelse og rapportering af risici.  
Herudover varetager investeringskomitéen den overord-  
nede kontrol af forvaltningen af den kapital, som ligger i  
de enkelte Alm. Brand-selskaber. Kontrollen skal sikre, at  
forvaltningen sker i overensstemmelse med lovgivningen  
samt med de beslutninger, der er truffet af de enkelte  
selskabers bestyrelse.  
RISIKOFORHOLD  
For at understøtte koncernens langsigtede forretnings-  
mæssige mål påtages en række forskellige kalkulerede  
risici. Der er væsentlig forskel på indholdet og størrelsen  
af de risici, som er knyttet til de enkelte forretningsområ-  
der, men overordnet set kan risikoparametrene i koncer-  
nen illustreres som i nedenstående figur.  
Præmierisici  
Præmierisiko er risiko for, at omkostninger samt udgifter  
til skader overstiger præmieindtægten. Risici betragtes  
for hver forretningstype, og der er således flere præmie-  
risici. Hvis f.eks. skadeforløbet i et år udvikler sig med  
mange storskader, eller hvis tariffen er ude af takt med  
trends i den underliggende risiko, så kan præmien vise  
sig utilstrækkelig til at dække erstatningsudgifterne samt  
selskabets omkostninger.  
It-sikkerhedskomitéen har det overordnede ansvar for  
koncernens it-sikkerhed og skal sørge for, at koncernen  
har et afbalanceret it-sikkerhedsniveau og tidssvarende  
it-sikkerhedspolitik og -retningslinjer. Samtidig tager  
It-sikkerhedskomitéen stilling til tværgående beslutninger  
og principielle spørgsmål samt fastsætter beredskabet til  
håndtering af en eventuel beredskabssituation.  
Risikoparametre  
SKADEFORSIKRING  
Accept- og indtegningsregler på kunde- og produktniveau  
reducerer præmierisici. For de indtegnede risici foretages  
en vurdering af muligheden for, at flere policer kan ram-  
mes i samme skadebegivenhed, såkaldt kumul. Der er  
ligeledes fastlagt instrukser for, hvilke risici den enkelte  
kunderådgiver må acceptere. Herudover reduceres præmie-  
risici ved brug af reassurance og ved hyppig overvågning af  
trends i tarifparametrene.  
SUNDHEDS-  
MODPART  
Endvidere opsamler et forum for operationel risiko opera-  
tionelle begivenheder i Alm. Brand-koncernen. I forummet  
deltager foruden afdelinger i kontrolmiljøet et bredt udsnit  
af forretningsvendte funktioner med henblik på at skabe  
så stor værdi og læring af operationelle hændelser. Kon-  
cernen har herudover fastlagt processer for håndtering af  
nye (og væsentligt ændrede) produkter. Dette skal sikre, at  
nye risici er tilstrækkeligt afdækket samt at der er etable-  
ret forretningsgange mv., før nye produkter eller aktiviteter  
kan implementeres.  
FORSIKRING  
ØVRIGE  
LIVS-  
FORSIKRING  
KONCERNRISIKO  
OPERATIONEL  
MARKED  
KREDIT  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
91  
 
Noter  
NOTE 39 KAPITAL- OG RISIKOSTYRING - FORTSAT  
Erstatningshensætelsesrisici  
Livsforsikringsrisici  
Arbejdsskadeforsikring og syge- og ulykkesforsikring er  
påvirket af ændringer i lovgivning og retspraksis samt  
social inflation. Med social inflation menes, at udgiften  
til erstatninger stiger som følge af udviklingen i sociale  
og samfundsøkonomiske forhold. Disse forhold opstår på  
baggrund af samfundsudviklingen og vil have en tendens  
til at øge antallet af dækningsberettigede skader og den  
gennemsnitlige erstatningsudgift.  
Erstatningshensættelsesrisici er risici for, at de afsatte  
erstatningshensættelser er for lave i forhold til, hvad al-  
lerede indtrufne skader ender med at koste. I forbindelse  
med regnskabet afsætter selskabet penge til udbetalinger  
på registrerede skader, som endnu ikke er afsluttet samt  
til skader, som er indtruffet, men endnu ikke anmeldt til  
selskabet. Erstatningshensættelserne estimeres af selska-  
bets aktuarer. Udbetalingerne og øvrige forpligtelser over  
for forsikringstagerne kan senere vise sig at være større  
eller mindre end estimeret. I givet fald får selskabet et tab  
eller en gevinst. De væsentligste årsager hertil er bereg-  
ningsusikkerheden på erstatningshensættelserne og ska-  
deinflation. Størrelsen af afløbsgevinster og tab evalueres  
i den årlige aktuarrapport i forhold til forventningerne fra  
selskabets partielle interne model. Denne kontrol er med  
til at sikre et retvisende billede af risikoen for afløbstab.  
De biometriske risici består af dødelighed, overlevelse,  
invaliditet, katastroferisici, omkostninger og optionsrisici  
(risici vedrørende omfanget af genkøb og omskrivning til  
fripolice). De forsikringsmæssige risici, levetids-, døde-  
ligheds- og invaliditetsrisici, dækker over, at udviklingen  
i medlemmernes dødelighed eller invaliditet ændrer sig  
væsentligt i en periode eller permanent, hvilket medfører  
en undervurdering af den fremtidige udvikling i kundernes  
dødeligheds- og invaliditetsrisici.  
Koncentrationsrisici  
Koncentrationsrisiko er den risiko, der opstår, når sel-  
skabets engagementer er koncentreret eksempelvis i få  
brancher eller på få store enkeltengagementer. Alm. Brand  
har fastsat processer til at overvåge og minimere koncen-  
trationsrisici.  
Optionsrisici opstår, når forudsætningerne vedrørende  
genkøb og præmieophør i hensættelserne til markedsværdi  
afviger fra den faktiske udvikling og må justeres, eller at  
selskabet oplever et scenarie med mange genkøb på kort  
tid.  
Forsikringsporteføljen er fordelt på en lang række af for-  
sikringskunder i Danmark. Porteføljen er geografisk jævnt  
fordelt i Danmark og er derudover fordelt på en række  
forskellige forsikringsprodukter. Alm. Brand Forsikring har  
forsikringsmæssige koncentrationsrisici i den forstand, at  
f.eks. en stor vejrligsbegivenhed kan påvirke en stor del af  
porteføljen samtidigt. Denne risiko er dog reduceret gen-  
nem reassuranceprogrammet.  
Omkostningsrisici dækker over, at hensættelserne vedrø-  
rende de fremtidige omkostninger afviger fra de faktiske  
og må opjusteres. Omkostningerne opstår fra variation i  
udgifterne til honorering af forsikrings- eller genforsik-  
ringsaftaler.  
Katastroferisici  
Katastroferisici er risici for ekstreme hændelser. De stør-  
ste enkeltrisici i Alm. Brand Forsikring er naturkatastrofer,  
hvor selskabets risiko vurderes ved hjælp af den partielle  
interne model samt en række scenarier baseret på porte-  
føljens eksponering og på en beregnet sandsynlighed.  
Begge dele viser, at det nuværende reassuranceprogram  
som minimum yder dækning for skader som følge af en  
200-års begivenhed.  
Genoptagelsesrisici dækker over at tilkendte invaliderenter  
revurderes med stigende udbetaling som følge.  
Reassurance  
Sundhedsforsikringsrisici  
Et forsikringsselskab kan sikre sig mod tab ved at genfor-  
sikre sig hos ofte større internationale genforsikringssel-  
skaber med høj kreditværdighed. Dækningen kan sammen-  
sættes i et program på forskellig måde, alt efter hvilke tab  
der ønskes kontrolleret.  
Sundhedsforsikringsrisici opstår som følge af forsikrings-  
koncernens tegning af arbejdsskade- og ulykkesforsikrin-  
ger. Disse forsikringer giver alle anledning til både præ-  
mie-, erstatningshensættelses- og katastroferisici som  
beskrevet i afsnittene ovenfor.  
Risikoen ved en terrorbegivenhed er fra 1. juli 2019 dækket  
af en statslig terrorforsikringsordning, som dækker skader  
ved angreb, der involverer nukleare, biologiske eller kemi-  
ske midler. Alm. Brand dækker derfor ikke længere disse  
risici, men dækker fortsat skader ved konventionelle ter-  
rorangreb som også er dækket under selskabets katastro-  
fereassuranceprogram.  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
92  
 
Noter  
NOTE 39 KAPITAL- OG RISIKOSTYRING - FORTSAT  
Alm. Brands reassuranceprogram skal sikre, at en enkelt  
skadebegivenhed eller en tilfældig ophobning af større  
skader ikke kan medføre et uacceptabelt tab af kapital,  
ligesom programmet skal begrænse udsving i det for-  
sikringstekniske resultat. Reassuranceprogrammet giver  
en både stor og bred dækning, og reducerer samlet set  
koncernens risici.  
Poors eller A.M. Best. Afvigelser herfra skal godkendes af  
bestyrelsen. Modpartsrisiko mod kreditinstitutter opstår  
i en bilateral derivataftale eller via placering af likvide  
midler på en bankkonto. Placeringsrammer indeholder  
begrænsninger af, hvor store tilgodehavender selskaberne  
kan have hos specifikke kreditinstitutter. Alm. Brand be-  
grænser modpartsrisiciene i forbindelse med derivataftaler  
ved hjælp af margenaftaler og netting med modparterne.  
risikoen på aktiver og passiver følges og justeres løbende,  
og der anvendes derivater til at tilpasse renterisikoen på  
aktiverne.  
Valutarisici  
Valutarisikoen opstår primært som følge af investeringer  
i globale aktier samt emerging markets statsobligationer.  
Herudover er der euroeksponering fra aktier, europæiske  
kreditobligationer, ejendomsfonde og markedsværdi på  
afledte renteinstrumenter i udenlandsk valuta. Alm. Brand-  
koncernen har afdækningsstrategier for valutapositioner i  
de globale aktiemandater.  
FINANSIELLE RISICI  
Markedsrisici  
Alm. Brand er eksponeret mod forsikringskunders beta-  
lingsevne. Risikoen er fordelt på en lang række privat- og  
erhvervskunder og er begrænset af, at kundernes forsik-  
ringsdækning i vid udstrækning bortfalder, hvis policerne  
ikke betales. Alm. Brand har derudover en mindre porte-  
følje af pantebreve, hvor koncernen har en modpartsrisiko  
mod kunderne.  
Markedsrisiko defineres som risikoen for, at værdien af en  
portefølje af finansielle instrumenter forringes som følge  
af kurs- og prisændringer på de finansielle markeder. Risi-  
ciene forekommer både på aktiv- og passivsiden af balan-  
cen samt ved afledte finansielle instrumenter (derivater),  
hvor det kun er derivatets positive eller negative markeds-  
værdi, som forekommer på balancen.  
Likviditetsrisici  
Likviditetsrisiko opstår, når der er forskel mellem beta-  
lingstidspunkter på indbetalinger og udbetalinger. Denne  
forskel kan opstå som følge af uventede begivenheder eller  
være en bevidst strategi. Styring af likviditetsrisikoen skal  
sikre at der til enhver tid er tilstrækkelig likviditet til at un-  
derstøtte driften samt at opfylde lovgivningens krav. I det  
tilfælde at Alm. Brand kommer under et større likviditets-  
pres, kan der ved en realisation af aktiver skaffes likviditet  
indenfor kort tid.  
OPERATIONELLE RISICI  
Styringen af markedsrisici skal sikre, at det bedst mulige  
afkast opnås under den betingelse, at kapitalgrundlaget  
i koncernens selskaber ikke må kunne blive afgørende  
forværret af udviklingen på de finansielle markeder samt  
af enkeltudstederes økonomiske problemer.  
Operationel risiko er risikoen for økonomiske tab som  
følge af uhensigtsmæssige eller mangelfulde interne pro-  
cedurer, menneskelige eller systemmæssige fejl eller som  
følge af eksterne begivenheder, inklusive retlige risici.  
Processer  
Markedsrisici kan inddeles i en række del-risici som be-  
skrevet nedenfor.  
Koncernen har en række kontrolprocedurer i form af ar-  
bejdsrutiner, forretningsgange og afstemningsprocesser,  
der er forankret såvel decentralt som centralt i organisa-  
tionen. Omfanget af kontrolforanstaltninger vurderes op  
imod de omkostninger, der er forbundet med tiltagene.  
Sikkerhedstiltag vurderes således i forhold til mulige trus-  
ler og disses sandsynlighed samt de forretningsmæssige  
konsekvenser, der kan opstå, hvis truslerne effektueres.  
Modpartsrisici  
Modpartsrisici opstår, når modparten i en finansiel aftale,  
fx genforsikringsaftaler eller finansielle kontrakter, ikke  
kan overholde sine forpligtelser. Modpartsrisici relateret til  
genforsikring er den usikkerhed, der er forbundet med den  
situation, at en eller flere af Alm. Brands reassurandører  
går konkurs, således at tilgodehavender mistes helt eller  
delvist, og ny beskyttelse af forretningen skal indkøbes. For  
at minimere risikoen ved den enkelte reassurandør, skal  
reassurandøren mindst være rated som A- hos Standard &  
Renterisici  
Renterisiko er risikoen for tab på en renteeksponering,  
som følge af at renten stiger eller falder. Investeringsak-  
tiverne er altovervejende placeret i rentebærende aktiver,  
hvoraf hovedparten er danske realkreditobligationer med  
høj kreditværdighed, mens en mindre andel er i kreditob-  
ligationer og emerging markets statsobligationer. Rente-  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
93  
 
Noter  
NOTE 39 KAPITAL- OG RISIKOSTYRING - FORTSAT  
Koncernen har, med henblik på at reducere risici ift.  
GDPR-regelsættet, en række fælles procedurer for at  
imødekomme anmodninger om indsigt og sletning mm.,  
samt for håndtering og anmeldelse af brud på persondata-  
sikkerheden til Datatilsynet. Koncernen har tillige udpeget  
en fælles databeskyttelsesrådgiver, som rådgiver koncer-  
nen og påser overholdelsen af Databeskyttelsesforordnin-  
gen.  
Compliance  
Compliancerisici er risikoen for legale eller regulatoriske  
sanktioner, materielle finansielle tab, kundeskade eller  
tab af omdømme, som selskabet udsættes for som et  
resultat af, at selskabet ikke overholder gældende lovgiv-  
ning, markedsstandarder eller interne regelsæt (politikker,  
forretningsgange mv.). Alm. Brand har fastsat metoder og  
procedurer til at opdage, vurdere og reducere koncernens  
compliancerisici.  
Koncernen arbejder fortsat aktivt på at nedbringe antal-  
let af potentielle hændelser, der kan give anledning til  
dårligt omdømme. Ligeledes er der fokus på at nedbringe  
antallet af klager til Ankenævnet om Alm. Brand Forsik-  
ring, for selvom forsikringsselskabet historisk har vundet  
hovedparten af klagerne, er hver klage en for meget, da  
det betyder en utilfreds kunde. Alm. Brand Forsikring har  
en kundeambassadør, som gennemgår klagerne. Kunde-  
ambassadøren ser klagesagerne med kundernes øjne og  
skal sikre, at kundernes synspunkter bliver hørt. Derved  
forsøger Alm. Brand Forsikring at sikre en god dialog med  
kunden. Uenigheden bunder ofte i, at kunden ikke er til-  
strækkeligt informeret om, hvorfor en skade ikke dækkes.  
Klagerne analyseres efterfølgende, hvilket giver mulighed  
for både at udvikle koncernens forsikringsprodukter samt  
at blive bedre til at forklare de gældende forsikringsbetin-  
gelser.  
ØVRIGE RISICI  
Strategiske risici  
Strategiske risici opstår som følge af uhensigtsmæssige  
forretningsbeslutninger, utilstrækkelig implementering af  
forretningstiltag og langsom reaktionsevne i forhold til de  
udfordringer, som koncernen står over for.  
Alm. Brands strategi udarbejdes gennem en struktureret  
proces af koncernledelsen i samarbejde med de enkel-  
te bestyrelser, direktioner og ledergrupper i koncernens  
datterselskaber. Koncernens strategiske risici overvåges og  
vurderes løbende.  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
94  
 
Noter  
NOTE 40 VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER  
Ved aflæggelse af årsregnskabet foretages regnskabsmæs-  
sige skøn. Disse skøn foretages af selskabets ledelse i  
overensstemmelse med regnskabspraksis og på baggrund  
af historiske erfaringer samt forudsætninger, som ledelsen  
anser som forsvarlige og realistiske, men som i sagens na-  
tur er usikre og uforudsigelige. Årsrapporten er aflagt efter  
et princip om going concern ud fra den gældende praksis  
og fortolkning af gældende regler.  
Værdiansættelsesmodellerne indeholder tilbagediskonte-  
ring af instrumentets cashflow med en passende mar-  
kedsrente.  
dien med 50 % sandsynlighed for at pantebrevet afvikles  
over den kontraktuelle løbetid og 50 % sandsynlighed for  
at den pantsatte ejendom tvangsrealiseres.  
Værdiansættelsen af unoterede aktier tager udgangspunkt  
i oplysninger fra selskabernes årsregnskaber, erfaringer fra  
handler med aktier i de pågældende selskaber samt even-  
tuelle input fra kvalificeret ekstern part.  
FORSIKRINGSMÆSSIGE HENSÆTTELSER  
Måling af forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter  
bygger på en række aktuarmæssige beregninger, som bl.a.  
anvender forudsætninger på en række variable faktorer.  
Derudover er forpligtelserne påvirket af diskonteringsren-  
ten.  
De væsentligste skøn, som ledelsen foretager sig, relaterer  
sig til opgørelse af dagsværdier for ejendomme, unoterede  
finansielle instrumenter samt tilgodehavender. Herudover  
er der væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen af  
pantebreve samt forpligtelser vedrørende forsikringskon-  
trakter.  
Værdiansætelse af pantebrevsporteføljer  
Pantebrevsporteføljerne værdiansættes delvist med ud-  
gangspunkt i ikke observerbare input og er derfor forbun-  
det med en vis grad af skøn.  
Hensættelserne på arbejdsskadeforsikring er påvirket af  
flere forskellige lovgivninger. Lov om social pension blev  
ændret i december 2020, hvorved folkepensionsalderen  
blev forøget fra 68 til 69 år for personer født den 1. januar  
1967 eller senere. Samtidig pålægger loven socialministe-  
ren i 2025 at revurdere, om pensionsalderen skal forøges  
yderligere.  
Pantebreve måles til dagsværdi såvel ved første indregning  
som efterfølgende indregning. Beregningen af dagsværdien  
foretages på baggrund af en model hvor værdiansættelsen  
udtrykkes ved nutidsværdien af de forventede fremtidige  
pengestrømme. I modellen skelnes der mellem ”restante”  
og ”ikke restante” pantebreve.  
Nærværende note skal læses i sammenhæng med note 31,  
hvor der fremgår oplysninger om fastsættelse af dagsvær-  
dier.  
Der er tidligere nedsat et ekspertudvalg, som har stillet  
forslag i forbindelse med en revision af Arbejdsskadeloven.  
Den seneste lovændring pr. 1. januar 2020 vedrørende  
ulykkesbegrebet vurderes at være første skridt i denne re-  
vision, men der pågår fortsat en proces omkring yderligere  
revision af lovgivningen med involvering af bl.a. branche-  
foreningen Forsikring & Pension. Det er fortsat usikkert,  
hvilke anbefalinger, der implementeres i lovgivningen –  
herunder hvordan regeringens planlagte seniorpension vil  
påvirke erstatningsniveauet –, og det er derfor usikkert,  
hvad erstatningsomkostningerne ved en eventuel revision  
af loven beløber sig til.  
Finansielle instrumenter  
For finansielle instrumenter med noterede priser på et  
aktivt marked, eller hvor der anvendes værdiansættelses-  
modeller med observerbare markedsdata, er der ikke  
væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen.  
Ved pantebreve uden restance anvendes de forventede  
fremtidige pengestrømme i pantebrevets løbetid, der  
tilbagediskonteres med summen af en risikofri rente og  
et afkastkrav tillagt et risikotillæg, under hensyntagen til  
pantebrevets placering i prioritetsrækken og ejendomsty-  
pe. Afkastkrav inkl. Risikotillæg er fastsat i intervaller med  
2,75 %-6,25 %.  
For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen kun i  
mindre omfang bygger på observerbare markedsdata, er  
værdiansættelsen påvirket af skøn. Dette er f.eks. tilfældet  
for unoterede aktier og for visse obligationer, hvor der ikke  
er et aktivt marked. For værdipapirer, der ikke er noteret  
på en børs, eller for hvilke der ikke forefindes en børskurs,  
der afspejler instrumentets dagsværdi, fastlægges dags-  
værdien ved brug af en modelberegning.  
Såfremt pantebrevet bliver restant, beregnes markeds-  
værdien ud fra en sandsynlighed for nedbrud, dvs. at den  
bagvedliggende ejendom til tvangsrealiseres. Sandsynlig-  
heden for nedbrud stiger med antallet af restancedage,  
Ved mere end 120 restance dage beregnes markedsvær-  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
95  
 
 
Noter  
NOTE 40 VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER - FORTSAT  
Alm. Brand Forsikring afsætter reserver under rimelig hen-  
syntagen til alle kendte og ukendte faktorer, der kan have  
indvirkning på erstatningsniveauet.  
FØLSOMHEDSOPLYSNINGER  
For at understøtte de langsigtede forretningsmæssige mål  
påtages en række forskellige kalkulerede risici. De vigtigste  
forretningsrisici og finansielle risici fremgår af nedenstå-  
ende tabel.  
PENSIONSFORPLIGTELSER – AKTIVER BESTEMT FOR  
SALG  
Måling af forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter  
bygger på en række aktuarmæssige beregninger, som bl.a.  
anvender forudsætninger om en række variable faktorer.  
Derudover er forpligtelserne påvirket af diskonteringsren-  
ten.  
I note 39 Kapital- og Risikostyring på side 90 til side 94  
gennemgås de enkelte risici.  
Følsomhedsoplysninger  
Alm. Brand Liv og Pension har fokus på afdækningen af de  
afgivne ydelsesgarantier og anvender afledte finansielle  
instrumenter for at sikre, at renterisikoen på aktiver og  
passiver er på omtrent samme niveau. Derfor vil ændringer  
i investeringsaktivernes værdi som følge af renteændringer  
således delvist blive modsvaret af tilsvarende ændringer  
i værdien af de forsikringsmæssige hensættelser samt de  
individuelle og kollektive bonuspotentialer. Såfremt der  
over tid opnås lavere afkast end den anvendte diskonte-  
ringsrente, vil bonuspotentialerne i første omgang blive  
ramt, og herefter kan egenkapitalen blive påvirket.  
Procent af  
egenkapital  
Mio.kr.  
I alt  
Følsomhedsoplysninger, koncernen  
Risiko på egenkapital ved enkeltstående  
hændelse  
Rentestigning på 1 %-point  
Rentefald på 1 %-point  
Aktiekursfald på 15 %  
-116  
57  
-0,8  
0,4  
-62  
-43  
-51  
-234  
-0,5  
-0,3  
-0,4  
-1,7  
Ejendomsprisfald på 15 %  
Valutarisici ekskl. EUR, 25 % fald  
Spændudvidelse på 1 %-point  
Katastrofeskader:  
EJENDOMME  
- én “100-årsskade”  
-101  
-280  
-0,7  
-2,0  
Ved værdiansættelsen af ejendomme beregnes en dags-  
værdi ud fra en markedsbestemt lejeindtægt samt drifts-  
udgifter i forhold til de enkelte ejendommes afkastkrav.  
Ved værdiansættelsen tages hensyn til ejendommens art,  
beliggenhed, vedligeholdelsesstand, tomgang osv.  
- to “100-årsskader”  
Ovenstående er en beskrivelse af de væsentligste risici i Alm. Brand-koncernen.  
Rækkefølgen af de beskrevne risikofaktorer er ikke udtryk for risicienes størrelse  
eller betydning.  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
96  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS  
sælge Alm. Brand Bank A/S til Sydbank A/S, og salget blev  
gennemført den 30. november 2020. Salget skete til 95 %  
af den indre værdi. I forbindelse med salget af Alm. Brand  
Bank A/S blev bankens inkasso og pantebrevsportefølje  
solgt til det nystiftet selskab Alm. Brand PIA A/S.  
Fremtidig koncernstruktur  
GENERELT  
I sommeren 2021 indgik Alm Brand A/S bindende afta-  
le med Tryg A/S og Intact Financial Coporation om køb  
af Codans danske forretning. I forbindelse med købet af  
Codan, gennemførte Alm. Brand en kapitaludvidelse, hvor  
der blev solgt 1.387.026.000 stk. nye aktier til en tegnings-  
pris på 7,55 kr. pr. aktie, hvilket gav et provenu på 10,5  
mia. kr. De to nye selskaber kommer ind i koncernen, som  
søsterselskaber til Alm. Brand Forsikring A/S.  
Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med  
International Financial Reporting Standards som er god-  
kendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges  
i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed,  
herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for  
forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Kon-  
cernregnskabet aflægges herudover i overensstemmelse  
med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede  
finansielle selskaber.  
Regnskabsmæssigt betød det, at Alm. Brand Bank A/S re-  
sultat for 2020 i årsregnskabet for 2020 blev klassificeret  
som ophørende aktiviteter med dertilhørende tilpasning  
af sammenligningstal i resultatopgørelsen. Da salget blev  
gennemført den 30. november 2020 var hele Alm. Brand  
Banks balance ikke en del af koncernregnskabet for 2020,  
og sammenligningstal for balancen 2019 blev ikke tilrettet.  
Ændret regnskabsopstilling  
Alm. Brand A/S koncernregnskab har i år ændret regn-  
skabsopstillingen fra en simplificeret resultatopgørelse og  
balance til en forsikringsopstilling. Ændringen til præsen-  
tation af koncernregnskabet er foretaget for at give regn-  
skabslæseren et bedre overblik over koncernens resultat,  
aktiver og passiver og finansielle stilling. Efter salget af  
Alm. Brand Liv & Pension A/S er Alm. Brand-koncernen en  
ren forsikringskoncern, og regnskabsopstilling er ændret i  
overensstemmelse hermed.  
De yderligere danske oplysningskrav til årsregnskaber er  
for koncernen fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen for finan-  
sielle virksomheder udstedt i henhold til lov om finansiel  
virksomhed samt af NASDAQ Copenhagen A/S. For moder-  
selskabet er oplysningskravene fastlagt i lov om finansiel  
virksomhed samt af NASDAQ Copenhagen A/S.  
Den 1. oktober 2021 indgik Alm Brand A/S aftale om at  
sælge Alm. Brand Liv og Pension A/S til Nordic I&P for en  
pris på 1,1 mia. kr. Regnskabsmæssigt betyder det, at re-  
sultat for 2021 for Alm. Brand Liv og Pension præsenteres  
som ophørende aktivitet med tilpasning af sammenlig-  
ningstal for 2020. Da det endelig salg ikke er gennemført  
ved udgangen af 2021, er balancen for Alm. Brand Liv og  
Pension A/S indregnet på en enkelt regnskabslinje i akti-  
verne og passiverne uden tilpasning af sammenligningstal  
for 2020.  
Årsregnskabet er aflagt i danske kroner (DKK), der anses  
for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter  
og den funktionelle valuta for moderselskabet. Alle andre  
valutaer anses som fremmed valuta. Aktiver og passiver  
i fremmed valuta indregnes til valutakurser på balance-  
dagen. Indtægter og udgifter i fremmed valuta indregnes  
til de på transaktionstidspunktet gældende valutakurser.  
Valutakursreguleringer indregnes i resultatopgørelsen.  
Sammenligningstal for 2020 er ligeledes tilrettet for at  
afspejle den nye præsentation.  
Ændringen af præsentationen af resultatopgørelsen og ba-  
lancen påvirker hverken den samlede balance, resultatet  
eller egenkapitalen, ligesom dette ikke påvirker indregning  
og måling. Den ændret regnskabsopstilling er yderligere  
forklaret i note 38 i regnskabet, hvor den nye opstilling og  
gamle fremgår.  
Ændringen i koncernstrukturen med frasalg af banken og  
livselskabet, har derudover betydet at koncernens seg-  
mentrapportering ændrer sig. Tidligere var segmenterne  
opdelt efter Forsikring, Pension, Bank og Øvrige aktiviteter,  
men nu hvor koncernen er blevet en forsikringskoncern, er  
segmentrapporteringen nu koncentreret om segmenterne  
Privat, Erhverv og Øvrige aktiviteter. Sammenligningstal for  
2020 er tilpasset den nye segmentrapportering.  
Anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet er  
beskrevet nedenfor. Anvendt regnskabspraksis for moder-  
selskabet er beskrevet i tilknytning til moderselskabets  
årsregnskab.  
Bortset fra ovenstående er anvendt regnskabspraksis er  
uændret i forhold til årsrapporten for 2020.  
Koncernstruktur  
Den 1. oktober 2020 indgik Alm. Brand A/S aftale om at  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
97  
 
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
skader på eksisterende forsikringskontrakter. Hvis brutto-  
erstatningsudgifterne indeholder udgifter til bekæmpel-  
se og begrænsning af fremtidige skader på eksisterende  
kontrakter, skal dette oplyses noterne fordelt på relevante  
forsikringsklasser.  
vises som særskilte poster i resultatopgørelse og balance.  
Koncerninterne ydelser afregnes på markedsvilkår eller  
omkostningsdækkende basis. Løbende mellemværender  
forrentes på markedsbaserede vilkår. Koncerninterne hand-  
ler med værdipapirer og andre aktiver afregnes til markeds-  
priser.  
STANDARDER OG FORTOLKNINGSBIDRAG, DER  
ENDNU IKKE ER TRÅDT I KRAFT  
På tidspunktet for offentliggørelse af dette årsregnskab  
er en række nye eller ændrede standarder endnu ikke  
trådt i kraft og/eller godkendt til brug i EU og er derfor  
ikke indarbejdet i årsregnskabet. Alm. Brand forventer  
først at implementere de nye regnskabsstandarder og  
fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske. Bortset fra  
nedenstående forventes ingen af de nye standarder eller  
fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på koncer-  
nens regnskabsaflæggelse.  
KONSOLIDERING  
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet samt de  
tilknyttede selskaber, hvori moderselskabet besidder fler-  
tallet af stemmerettighederne eller på anden måde har be-  
stemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen be-  
sidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne eller  
på anden måde udøver betydelig, men ikke bestemmende  
indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.  
Generelle principper for indregning og måling  
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de  
indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb,  
der kan henføres til regnskabsåret. Værdireguleringer af  
finansielle aktiver og forpligtelser indregnes i resultat-  
opgørelsen, medmindre andet er anført i anvendt regn-  
skabspraksis. Beløb der indregnes i anden totalindkomst,  
korrigeres for den skattemæssige effekt.  
IFRS 17 Forsikringskontrakter  
I maj 2017 udsendte IASB IFRS 17, Forsikringskontrakter.  
IFRS 17, der erstatter IFRS 4, Forsikringskontrakter. Den  
nye IFRS-standard vil få væsentlig betydning for måling,  
præsentation og oplysninger vedrørende forsikringskon-  
trakter. Ikrafttrædelsestidspunktet er nu endelig besluttet  
til den 1. januar 2023. Effekten af den nye standard vil  
blive analyseret og vurderet over det kommende år.  
Koncernregnskabet er udarbejdet ved sammendrag af  
ensartede poster i de enkelte selskabers resultatopgørelser  
og balancer. Der foretages eliminering af koncerninterne  
indtægter, omkostninger, mellemværender, aktiebesiddelser  
samt gevinster og tab ved transaktioner mellem de konso-  
liderede virksomheder.  
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidli-  
gere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske  
fordele vil tilfalde koncernen, og aktivets værdi kan måles  
pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det som  
følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremti-  
dige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtel-  
sens værdi kan måles pålideligt.  
IMPLEMENTERING AF NYE REGNSKABSREGLER  
Alm. Brand har implementeret ændringsbekendtgørelse nr.  
1592 af 09/11/2020 som blandt andet vedrører skadesfor-  
byggende omkostninger. Dette har ikke haft betydning på  
for indregning eller måling eller på anden vis påvirket kon-  
cernens finansielle stilling. Ændringsbekendtgørelsen siger  
at under regnskabslinjen ”udbetalte erstatninger – opføres  
beløb der i regnskabsåret er betalt for forsikringsskader.  
Beløbet skal indeholde interen og eksterne udgifter til  
bekæmpelse og begrænsning af indtrufne skader og øvrige  
direkte og indirekte omkostninger forbundet med behand-  
ling af indtrufne skader samt interne og eksterne udgifter  
til bekæmpelse og begrænsning af forventet fremtidige  
Ejendomme, der er ejet af datterselskaber og benyttet af  
koncernen, reklassificeres fra investeringsejendomme til  
domicilejendomme.  
Aktiver og forpligtelser indregnes og måles i øvrigt som  
beskrevet for hver enkelt regnskabspost i det efterfølgen-  
de.  
Regnskaber for datterselskaber, som aflægger årsrapporter  
efter anden lovgivning, er tilpasset til den af koncernen  
anvendte regnskabspraksis.  
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige  
tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflæg-  
ges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på  
balancedagen.  
Ved udarbejdelse af koncernregnskabet indregnes de til-  
knyttede virksomheders regnskabsposter fuldt ud uanset  
ejerandel. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel  
af de tilknyttede virksomheders resultat og egenkapital  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
98  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Finansielle instrumenter måles ved første indregning til  
dagsværdi på afregningsdatoen. Ændringer i værdien af det  
erhvervede eller solgte aktiv i perioden mellem handels-  
datoen og afregningsdatoen indgår som afledte finansielle  
instrumenter. Såfremt det erhvervede efter første indreg-  
ning, måles til kostpris eller amortiseret kostpris, indreg-  
nes værdiændringer i perioden mellem handelsdatoen og  
afregningsdatoen ikke.  
gøres af rente og afdrag på det udestående beløb, måles  
efter tidspunktet for første indregning som udgangspunkt  
til dagsværdi gennem anden totalindkomst. Imidlertid  
indgår de pågældende finansielle aktiver i et risikosty-  
ringssystem og en investeringsstrategi, der baserer sig på  
dagsværdier, og indgår på dette grundlag i Alm. Brands  
interne ledelsesrapportering. Alm. Brand vurderer på den  
baggrund, at de finansielle aktiver ikke opfylder de krite-  
rier for forretningsmodel, som knytter sig til målingskate-  
gorierne amortiseret kostpris og dagsværdi gennem anden  
totalindkomst. De pågældende finansielle aktiver måles i  
stedet til dagsværdi gennem resultatopgørelsen.  
forventede skattepligtige indkomst reguleret for tidligere  
års fremførte skattemæssige underskud.  
Der indregnes udskudt skat efter den balanceorienterede  
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-  
skabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.  
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og  
skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være  
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som  
aktuel skat.  
Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amorti-  
seret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv  
rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som  
oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag  
af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem  
kostpris og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab  
og gevinst over løbetiden.  
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-  
førselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den  
værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten  
ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved mod-  
regning i udskudte skatteforpligtelser. Det revurderes på  
hver balancedag, hvorvidt det er sandsynligt, at der i frem-  
tiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig ind-  
komst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.  
Finansielle aktiver, som ikke opfylder de ovennævnte kri-  
terier for forretningsmodel, eller hvor de kontraktmæssige  
pengestrømme ikke udelukkende udgøres af rente og af-  
drag på det udestående beløb, måles efter tidspunktet for  
første indregning til dagsværdi gennem resultatopgørelsen.  
Finansielle aktiver og forpligtelser er klassificeret på  
baggrund af forretningsmodellen og de kontraktmæssige  
betalingsstrømme, som knytter sig til de finansielle aktiver  
og forpligtelser.  
Der redegøres nedenfor for regnskabspraksis anvendt for  
finansielle aktiver og forpligtelser samt øvrige regnskabs-  
poster.  
RESULTATOPGØRELSE  
Finansielle aktiver, som holdes for at generere de kon-  
traktmæssige betalinger, og hvor de kontraktlige betalinger  
udelukkende udgøres af rente og afdrag på det udeståen-  
de beløb, måles efter tidspunktet for første indregning til  
amortiseret kostpris.  
Generelt  
Skat  
I overensstemmelse med periodiseringsprincippet, indreg-  
nes indtægter og omkostninger, der vedrører regnskabs-  
året, i resultatopgørelsen uanset betalingstidspunktet.  
Periodiseringsprincippet er også udgangspunkt for indreg-  
ning af de forsikringstekniske resultater. Fordeling af ikke  
direkte henførbar omkostninger er i brancheregnskaber  
og mellem skadebehandlingsomkostninger, forsikrings-  
mæssige driftsomkostninger (erhvervelses- og admini-  
strationsomkostninger) og administrationsomkostninger i  
forbindelse med investeringsvirksomhed fordelt på basis af  
estimeret tidsforbrug eller vurderet omkostningsbelastning.  
Samtlige selskaber i koncernen er sambeskattede.  
Skat indeholder årets skat, der består af årets aktuelle  
skat, forskydning i udskudt skat samt regulering vedrø-  
rende tidligere år. Ændring i udskudt skat som følge af  
ændringer i skattesats indregnes ligeledes i posten.  
Finansielle aktiver, som holdes i en blandet forretnings-  
model, hvor nogle finansielle aktiver holdes for at generere  
de kontraktmæssige betalinger, og andre finansielle aktiver  
sælges, og hvor de kontraktlige betalinger på de finansielle  
aktiver i den blandede forretningsmodel udelukkende ud-  
Aktuelle skatteaktiver og -forpligtelser indregnes i balan-  
cen med det beløb, der kan beregnes på grundlag af årets  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
99  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Koncernens indirekte omkostninger forbundet med skade-  
behandling er fordelt mellem erstatningsudgifter og admi-  
nistrationsomkostninger ud fra fordelingsnøgler baseret på  
skønnet ressourceanvendelse.  
Ændringer i den afgivne forretning, som kan henføres til  
diskontering, er overført til forsikringsteknisk rente., mens  
ændringer, som kan henføres til ændring i den anvendte  
diskonteringssats, er overført til kursreguleringer.  
Præmieindtægter  
Bruttopræmier omfatter forfaldne præmier vedrørende  
forsikringer og kontrakter.  
Præmieindtægter for egen regning er årets bruttopræmier  
reguleret for bevægelser i præmiehensættelsen, fortjenst-  
margen og den del af risikomargen, som kan henføres til  
præmiehensættelsen samt med fradrag af genforsikrin-  
gens andel.  
Den del af ændringen af erstatningshensættelsen og risi-  
komargen, som kan henføres til ændring i den anvendte  
diskonteringssats efter inflation, er overført til regnskabs-  
posten Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssi-  
ge hensættelser.  
Forsikringsmæssige drifsomkostninger  
Erhvervelsesomkostninger, den andel af de forsikrings-  
mæssige driftsomkostninger, der kan henføres til erhver-  
velse og fornyelse af forsikringsbestanden, opføres under  
erhvervelsesomkostninger. Erhvervelsesomkostninger  
udgiftsføres som hovedregel på tidspunktet for forsikrin-  
gens ikrafttræden.  
Den del af ændringen af præmiehensættelsen, fortjenst-  
margen og risikomargen, som kan henføres til løbetidsfor-  
kortelse og ændring i den anvendte diskonteringsrente, er  
overført til investeringsresultatet under regnskabsposten  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hen-  
sættelser.  
Alm. Brand Forsikring A/S har indgået swaps, der delvist  
afdækker arbejdsskadehensættelserne mod ændringer i de  
fremtidige løntal forudsat en stabil vækst i erstatningsud-  
betalingernes realværdi. Værdireguleringen af disse swaps  
indgår under erstatningsudgifter.  
Administrationsomkostninger vedrører de udgifter, som  
er forbundet med at administrere selskabets aktiviteter.  
Administrationsomkostninger periodiseres, således at de  
omfatter regnskabsåret.  
Forsikringsydelser vedrørende liv og pension omfatter  
årets forfaldne forsikringsydelser, udbetalte beløb ved  
tilbagekøb samt kontant udbetalte bonusbeløb.  
Præmier vedrørende Liv og Pension omfatter årets forfald-  
ne præmier og kapitalindskud med fradrag af arbejdsmar-  
kedsbidrag.  
Driftsomkostninger vedrørende domicilejendomme opføres  
i koncernens resultatopgørelse under administrationsom-  
kostninger. Der indregnes ikke husleje vedrørende selska-  
bets domicilejendomme i koncernens resultatopgørelse,  
men udgiften indgår i de enkelte segmentregnskaber.  
Resultat af afgiven forretning  
Erstatningsudgifer  
For reassurancekontrakter indeholdende en kombination af  
finansielle vilkår og traditionelle vilkår med risikooverførsel  
foretages en periodiseret indtægtsførsel af risikopræmien  
under præmieindtægter. Periodiseringen sker på grundlag af  
kontrakternes værdi ultimo året. Realiserede tab vedrøren-  
de disse kontrakter medtages efter regulering for ændringer  
i finansielle depoter under erstatningsudgifter.  
Erstatningsudgifter indeholder forsikringsårets betalte  
erstatninger reguleret for bevægelser i erstatningshensæt-  
telser svarende til kendte og forventede erstatningsudgif-  
ter vedrørende året. Herudover indgår ændring i den del af  
risikomargen, som kan henføres til erstatningshensættel-  
serne.  
Investeringsafkast  
Under renteindtægter og udbytter mv. indgår de i regn-  
skabsåret modtagne udbytter, optjente renter mv.  
Herudover indgår rentelignende gebyrer og provisioner, der  
er en integreret del af den effektive rente på finansielle  
aktiver, der måles til amortiseret kostpris.  
Beløb til dækning af udgifter til besigtigelse og vurdering  
samt øvrige direkte eller indirekte omkostninger til perso-  
naleadministration mv. forbundet med skadebehandlingen  
er indeholdt i regnskabsposten. Endvidere indgår afløbsre-  
sultatet vedrørende tidligere år.  
Afgivne genforsikringspræmier og modtaget genforsik-  
ringsdækning periodiseres og indgår i resultatopgørelsen  
efter samme principper, som anvendes for de tilsvarende  
poster under bruttoforretningen.  
Kursreguleringer indeholder samtlige realiserede og urea-  
liserede gevinster og tab af investeringsaktiver, herunder  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
100  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
pant sikret udlån, bortset fra værdiregulering af tilknyttede  
selskaber. Kurtage og provisioner ved køb og salg af værdi-  
papirer indregnes under kursreguleringer.  
”bestemt for salg”. Aktiver bestemt for salg er indregnet til  
regnskabsmæssig værdi, som den laveste værdi på opgø-  
relsestidspunktet.  
Præsentation af ophørende aktiviteter, samt aktiver  
og forpligtelser bestemt for salg  
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksom-  
heden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og  
regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra dem øvrige virk-  
somhed, og hvor enheden enten er afhændet eller udskilt  
som bestemt for salg, og salget forventes gennemført in-  
denfor ét år i henhold til en formel plan. Under ophørende  
aktiviteter indgår resultatet fra Alm. Brand Liv og Pension i  
både 2020 og 2021, mens salget af Alm. Brand Bank indgår  
i 2020.  
I renteudgifter indregnes renter og rentelignende udgifter  
vedrørende gæld og forpligtelser.  
Nedskrivninger, som opstår ved den første klassifikation  
som ”bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterføl-  
gende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige  
værdi eller dagsværdi med fradrag af salgs omkostninger  
indregnes i resultatopgørelsen under de poster de vedrø-  
rer. Gevinster og tab oplyses i noterne.  
Anden indkomst under investeringsafkast, indeholder  
indtægter vedrørende aktiviteter, som ikke kan henføres til  
koncernens primære aktiviteter.  
Under administrationsomkostninger i forbindelse med  
investeringsvirksomhed indregnes beløb forbundet med  
forvaltning af investeringsaktiver.  
Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i sær-  
skilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i  
noterne. Sammenligningstal i balancen til passes ikke.  
Resultat efter skat af ophørende aktiviteter præsenteres  
i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilhørende til-  
pasning af sammenligningstal. I noterne oplyses indtægter,  
omkostninger, værdireguleringer og skat af den ophørende  
aktivitet.  
Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hen-  
sættelser indeholder de dele af ændringerne i præmie- og  
erstatningshensættelser samt fortjenstmargen og risiko-  
margen, som kan henføres til løbetidsforkortelse samt  
ændring i anvendt diskonteringsrente.  
Pengestrømme fra drift, investering og finansiering fra  
ophørende aktiviteter præsenteres særskilt i pengestrøm-  
sopgørelsen.  
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristet aktiver og  
afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændel-  
sesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes  
samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. For-  
pligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forplig-  
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført  
ved transaktionen. Aktiver klassificeres som ”bestemt for  
salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive  
genindvundet gennem salg inden for 12 måneder i henhold  
til en formal plan for frem for gennem fortsat anvendelse,  
BALANCE  
AKTIVER  
Immaterielle aktiver  
Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af  
akkumulerede af- og nedskrivninger eller til en eventuel  
lavere genindvindingsværdi. Der foretages afskrivning line-  
ært over en forventet levetid på højst fem år.  
Pensionsafkastskat  
Under pensionsafkastskat indregnes den afkastskat, der  
påhviler afkastet vedrørende koncernens livsforsikrings-  
aktiviteter, uanset om skatten er aktuel eller først skal  
betales i senere perioder.  
Andre indtægter og omkostninger  
Ved opgørelsen af kostprisen indregnes alle omkostninger,  
som direkte kan henføres til udviklingen, og som sandsyn-  
ligvis vil frembringe økonomiske fordele til koncernen. Alle  
øvrige omkostninger omkostningsføres løbende. Af- og  
nedskrivninger indregnes under administrationsomkost-  
ninger.  
Indtægter vedrørende aktiviteter, som ikke kan henføres til  
koncernens forsikringsportefølje eller investeringsaktiver,  
opføres under andre indtægter eller andre omkostninger.  
Aktiver bestemt for salg, måles til den laveste værdi af  
den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifika-  
tionen som ”bestemt for salg” eller dagsværdien med fra-  
drag af salgs omkostninger. Der afskrives og amortiseres  
ikke på aktiver fra det tidspunkt hvor de klassificeres som  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
101  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Alm. Brand indregner en brugsret eller tilsvarende forplig-  
telse for alle leasingaftaler, hvor koncernen er lejer dog  
eksklusive kortfristede lejekontrakter (under 12 måneder)  
eller leasing af aktiver med lav værdi. Alm. Brand har valgt  
ikke at indregne leasingkontrakter vedrørende immateriel-  
le aktiver herunder licenser mv.  
ROU-aktiver testes for værdiforringelse, såfremt at der er  
ændringer i aftalegrundlag eller andet. ROU-aktiver præ-  
senteres i noterne under ”leasede biler” og ”lejede ejen-  
domme”.  
Drifsmidler  
Driftsmidler måles til kostpris med fradrag af akkumule-  
rede af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært  
over de forventede brugstider under hensyntagen til den  
forventede restværdi. De forventede brugstider vurderes at  
være følgende:  
Leasede biler består kun af leasingkontrakter vedrørende  
leasing af biler, med en løbetid på 3-4 år. Månedlige be-  
talinger er faste og der er ingen option for at købe aktivet  
efter endt periode.  
Leasingforpligtelsen genberegnes, når der er ændringer i  
de underliggende kontraktuelle pengestrømme, eller hvis  
Alm. Brand ændrer sin vurdering af, om en købs-, forlæn-  
gelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed  
forventes udnyttet.  
Inventar  
It-udstyr  
3-5 år  
3-5 år  
Lejede ejendomme, består af lejekontrakter på kontor-  
lokaler Alm. Brand-koncernen benytter. Løbetiden på  
kontrakterne er fra 1-15 år med årlige tilpasninger af lejen.  
Alm. Brand har ingen lejekontrakter med variable betalinger  
baseret på opnået salg eller lignende.  
Til kostprisen indregnes anskaffelsesprisen samt direkte  
henførbare omkostninger.  
Ved begyndelsen eller ved revurdering af en kontrakt, der  
indeholder lejekomponenter, indregnes en anvendelsesret  
(ROU-aktiv) og en leasingforpligtelse. ROU-aktiver måles  
til oprindelig kostpris, der omfatter det oprindelige beløb  
på leasingforpligtelsen justeret for:  
Indretning af lejede lokaler aktiveres og afskrives over en  
forventet brugsperiode under hensyntagen til den forven-  
tede restværdi.  
Øvrige leasingkontrakter driftsføres i resultatopgørelsen i  
takt med betalingerne forfalder.  
Leasing  
Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balan-  
cen, når Alm. Brand i henhold til en indgået leasingaftale  
vedrørende et specifikt identificerbart aktiv for stillet  
leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når Alm.  
Brand opnår ret til stort set alle de økonomiske fordele fra  
brugen af det identificeret aktiv.  
Grunde og bygninger  
•
•
•
•
Leasingbetalinger foretaget på eller før startdatoen  
Eventuelle direkte omkostninger  
Modtagne leasingincitamenter  
Grunde og bygninger ejet af koncernen er opdelt i investe-  
ringsejendomme og domicilejendomme. Domicilejendomme  
omfatter de ejendomme, hvor Alm. Brand i al væsentlighed  
udnytter ejendommen til administrative formål. Øvrige  
ejendomme er klassificeret som investeringsejendomme.  
Skønnet levetid på kontakten  
Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akku-  
mulerende af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives  
over den korteste af leasingperioden og leasingaktivets  
brugstid. Afskrivninger indregnes lineært i resultatopgørel-  
sen.  
Leasingforpligtelsen måles ved første indregning til nu-  
tidsværdien af de fremtidige leasingbetalinger. Leasing-  
betalingerne tilbagediskonteres med den implicitte rente  
i leasingaftalen, hvis sådan en rente ikke er til rådighed,  
tilbagediskonteres betalingerne med Alm. Brands alterna-  
tive lånerente.  
Der foretages årligt en vurdering af dagsværdien af grun-  
de og bygninger. Hvor det skønnes nødvendigt, inddrages  
ekstern vurderingsmand.  
Domicilejendomme  
Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen  
som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller  
ændringer i kontraktens pengestrømme.  
Domicilejendomme måles til en omvurderet værdi svarende  
til dagsværdien på vurderingstidspunktet med fradrag af  
akkumulerede afskrivninger og værdireguleringer. Dagsvær-  
dien opgøres på grundlag af Finanstilsynets retningslinjer  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
102  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
om afkastmetoden, hvilket betyder, at den enkelte ejen-  
dom måles på grundlag af et forventet normalt driftsbud-  
get og en afkastprocent. Den beregnede værdi reguleres  
for kortvarige forhold, som ændrer ejendommens indtje-  
ning. Den regulerede beregnede værdi svarer til dagsvær-  
dien.  
resultatopgørelsen for det regnskabsår, hvor ændringen er  
opstået.  
Børsnoterede finansielle aktiver måles til dagsværdi ud  
fra lukkekursen på balancedagen, eller hvis en sådan ikke  
foreligger, en anden offentliggjort kurs, der må antages  
bedst at svare hertil.  
Afkastmetoden  
I driftsbudgettet er indregnet lejeindtægter ved fuld ud-  
lejning, idet eventuel tomgangsleje eller anden manglende  
lejeindtægt modregnes i den beregnede værdi. I lighed  
hermed er i driftsbudgettet indregnet en forventet normal  
vedligeholdelse på ejendommen. Eventuelle større forven-  
tede renoveringsarbejder, opretningsopgaver eller istand-  
sættelser modregnes i den beregnede værdi.  
Obligationer til amortiseret kostpris omfatter børsnoterede  
obligationer, hvor hensigten er at holde obligationerne til  
udløb og genererer de kontraktmæssige betalinger i peri-  
oden. Obligationer til amortiseret kostpris indregnes ved  
første indregning til dagsværdi plus transaktionsomkost-  
ninger. Efterfølgende måles obligationerne til amortiseret  
kostpris.  
Domicilejendomme afskrives lineært over ejendommenes  
forventede brugstider, som vurderes at være 60 år. Af-  
skrivninger beregnes under hensyntagen til den forventede  
restværdi og indregnes i resultatopgørelsen under admini-  
strationsomkostninger.  
Afkastprocenten fastsættes ud fra de gældende markeds-  
forhold for den pågældende ejendomstype under hensyn-  
tagen til vedligeholdelsesstand, beliggenhed, anvendelse,  
lejekontrakter mv.  
Opskrivninger reguleret for udskudt skat, heraf ejendom-  
me klassificeret som domicilejendomme, foretages via  
anden totalindkomst og bindes under opskrivningshen-  
læggelser. Når en foretagen opskrivning ikke længere kan  
opretholdes, tilbageføres denne. Nedskrivninger, som ikke  
modsvarer tidligere opskrivninger, foretages via resultatop-  
gørelsen.  
For hovedparten af de unoterede aktier vurderes det,  
at dagsværdier kan opgøres tilstrækkeligt pålideligt ved  
anvendelse af anerkendte værdiansættelsesmetoder. Disse  
aktiver måles på den baggrund til dagsværdi med værdire-  
gulering over resultatopgørelsen. På unoterede aktier, der  
forvaltes eksternt, beregner kapitalforvalter en skønnet  
markedsværdi ud fra en estimeret nutidsværdi af forvente-  
de fremtidige pengestrømme.  
Investeringsaktiver  
Investeringsaktiver omfatter finansielle aktiver til dags-  
værdi. Klassificeringen afhænger af det formål, som  
investeringerne blev erhvervet med henblik på. Ledelsen  
fastsætter klassificeringen af sine investeringer ved første  
indregning og revurderer denne ved udgangen af hver  
regnskabsperiode.  
Den del af opskrivningerne, som kan henføres til bonus-  
berettigede forsikringskontrakter, overføres herefter til  
kollektivt bonuspotentiale i henhold til de anmeldte kon-  
tributionsregler.  
Målingen af finansielle instrumenter til dagsværdi er kon-  
sistent med koncernens interne risikostyring, der baseres  
på markedsmæssig eksponering af risikobehæftede aktiver  
og passiver.  
Måling ved første indregning såvel som den efterfølgende  
måling af investeringsaktiver sker til dagsværdi. Fastsæt-  
telsen af dagsværdien og klassifikationen af værdiregule-  
ringer i regnskabet på finansielle instrumenter afhænger  
af, om dagsværdien kan opgøres pålideligt. Koncernens  
finansielle instrumenter indgår som udgangspunkt i han-  
delsbeholdningen, dog med undtagelse af unoterede aktier  
og dele af beholdningen af pantebreve, som er designeret  
til dagsværdi.  
Investeringsejendomme  
Investeringsejendomme måles til en dagsværdi, der er  
opgjort på grundlag af Finanstilsynets retningslinjer. Dags-  
værdien beregnes på grundlag af afkastmetoden, hvilket  
betyder, at den enkelte ejendom værdiansættes på grund-  
lag af et forventet normalt driftsbudget og en afkastpro-  
cent. Den beregnede værdi reguleres for kortvarige forhold,  
som ændrer ejendommens indtjening. Den regulerede  
beregnede værdi svarer til dagsværdien.  
Finansielle aktiver indregnes eller ophører med at være  
indregnet på afregningsdatoen.  
Realiserede og urealiserede gevinster og tab, som måtte  
opstå som følge af ændringer i dagsværdien for kategorien  
finansielle aktiver til dagsværdi, indregnes i resultatopgø-  
relsen i den periode, hvor de opstår.  
Værdireguleringer af investeringsejendomme indregnes i  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
103  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Solgte værdipapirer i forbindelse med repo-forretninger,  
der samtidigt med salget er købt tilbage på et senere  
aftalt tidspunkt, forbliver i balancen. Modtagne beløb ind-  
regnes som gæld til erhververen og forrentes som aftalt.  
Måling af værdipapirerne er uændret, og såvel kursregu-  
leringer som renter mv. indregnes i resultatopgørelsen.  
Købte værdipapirer i forbindelse med reverseforretninger,  
der samtidig med købet er solgt tilbage på et senere aftalt  
tidspunkt, indregnes ikke i balancen. Afgivne beløb indreg-  
nes som et tilgodehavende og forrentes som aftalt.  
direkte forbundet med erhvervelsen eller udstedelsen af  
det finansielle instrument. Efter første indregning regule-  
res de nævnte udlån og andre tilgodehavender løbende til  
amortiseret kostpris.  
Periodeafgrænsningsposter  
Tilgodehavende renter samt optjent leje omfatter tilgode-  
havende renter og leje optjent i året hvor udbetaling sker i  
det efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter  
omfatter udgifter, der er afholdt før balancetidspunktet,  
men som vedrører en senere regnskabsperiode.  
Der foretages en løbende vurdering af, om der er en objek-  
tiv indikation af, at virksomhedens udlån og andre tilgo-  
dehavender opgjort til amortiseret kostpris er værdiforrin-  
gede. Hvis der er indikation på værdiforringelse, vurderes  
behovet for nedskrivning på udlånet eller tilgodehavendet.  
PASSIVER  
Sikkerhedsfonde  
Opførte sikkerhedsfonde kan alene anvendes til fordel for  
de forsikrede. For sikkerhedsfond 2 gælder endvidere, at  
den alene kan anvendes efter tilladelse fra Finanstilsynet.  
Afledte finansielle instrumenter  
Andre tilgodehavender  
Afledte finansielle instrumenter måles ved første indreg-  
ning til dagsværdi. Efter første indregning måles afledte  
finansielle instrumenter til dagsværdien på balancedagen.  
Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatop-  
gørelsen som finansielle poster.  
Andre tilgodehavender indeholder aktiver omfattet af IFRS  
16 Leasing. Herudover indgår positiv dagsværdi af spotfor-  
retninger og afledte finansielle instrumenter.  
Der er afsat udskudt skat af koncernens sikkerhedsfonde.  
Udbyte  
Terminsforretninger, futures, swaps, optioner og uafviklede  
spotforretninger måles såvel ved første indregning som ef-  
terfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier  
af afledte finansielle instrumenter indregnes som Andre  
aktiver henholdsvis Andre passiver. Ændring i dagsværdien  
af afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatop-  
gørelsen.  
Udbytte afsættes som en forpligtelse i regnskabet på det  
tidspunkt, hvor dette vedtages på generalforsamlingen.  
Det udbytte, som foreslås udbetalt for regnskabsåret, vi-  
ses som en særskilt post i noterne til egenkapitalen.  
Genforsikringsandele fra forsikringskontrakter  
Genforsikringens andel af de forsikringsmæssige hensæt-  
telser er opgjort som de beløb, som i henhold til indgå-  
ede genforsikringskontrakter kan forventes modtaget fra  
genforsikringsselskaber.  
Egne aktier  
Køb og salg af egne aktier indregnes som en ændring i  
egenkapitalen under Andre reserver.  
Koncernen vurderer løbende sine genforsikringsaktiver for  
værdiforringelse. Hvis der er en klar indikation af værdi-  
forringelse, nedskrives den regnskabsmæssige værdi af  
aktivet.  
Udstedt tabsoption til dækning af kredittab på pantebre-  
ve i Alm. Brand Forsikring A/S værdiansættes i henhold til  
kreditmodellen, som også anvendes til værdiansættelse af  
koncernens øvrige misligholdt pantebreve.  
Medarbejderaktier  
Alm. Brand har etableret en medarbejderaktieordning,  
hvor medarbejderen modtager Alm. Brand-aktier mod en  
lønnedgang. Værdien af aktierne indregnes løbende som  
personaleomkostning i resultatopgørelsen. Aktierne tilde-  
les kvartalsvist.  
Øvrige udlån og tilgodehavender  
Kassebeholdninger og anfordringstilgodehavender  
Kassebeholdninger og anfordringstilgodehavender måles  
ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til  
amortiseret kostpris, hvilket i alt væsentlighed svarer til  
nominel værdi.  
Øvrige udlån og andre tilgodehavender måles til amorti-  
seret kostpris. Beholdningen måles ved første indregning  
til dagsværdi med tillæg af de transaktionsomkostninger  
og fradrag for de modtagne gebyrer og provisioner, som er  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
104  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Eferstillede kapitalindskud  
Præmiehensættelser vedrørende syge- og ulykkesforsikrin-  
ger er opgjort efter markedsværdiprincipper. De beregnes  
som forskellen mellem nutidsværdien af selskabets for-  
pligtelser af indgåede syge- og ulykkesforsikringsaftaler og  
nutidsværdien af de præmier, som forsikringstagerne skal  
betale i fremtiden, idet der er anvendt bedste skøn over  
forsikringsrisici, omkostninger til administration og skade-  
behandling af forsikringer. I markedsværdiforventningerne  
indregnes en risikomargen ifølge Solvens II-principper.  
Forsikringsperioden for syge- og ulykkesforsikringer regnes  
frem til næste hovedforfald for forsikringen. Præmiehen-  
sættelse udgør dog som minimum et beløb svarende til en  
periodisering af de opkrævede præmier.  
mens fornyelse af eksisterende forsikringsaftaler indreg-  
nes, når der er en måned eller mindre, til den fornyede  
aftale træder i kraft. Såvel nytegnede forsikringsaftaler  
som fornyelse af eksisterende forsikringsaftaler i Syge- og  
Ulykkebestanden i Alm. Brand Liv og Pension indregnes fra  
risikoperiodens start.  
Efterstillede kapitalindskud omfatter gældsforpligtelser,  
der i tilfælde af likvidation eller konkurs i henhold til lå-  
nevilkårene først kan honoreres efter fyldestgørelse af de  
øvrige kreditorkrav. Efterstillede kapitalindskud indregnes  
til dagsværdi svarende til modtaget vederlag med fradrag  
af afholdte direkte henførbare omkostninger. Efterfølgende  
måles efterstillede kapitalindskud til amortiseret kostpris  
ved anvendelse af den effektive rentes metode.  
Risikomargen  
Risikomargen omfatter det beløb, som selskabet forventes  
at skulle betale en tredjepart for at overtage risikoen for,  
at de realiserede fremtidige omkostninger afviger fra det  
estimerede niveau opført under præmie- og erstatnings-  
hensættelser ved regnskabsperiodens udløb.  
Hensætelser til forsikringskontrakter  
Alle hensættelser måles til diskonteret værdi ved anven-  
delse af en løbetidsafhængig diskonteringssats inklusive  
volatilitetsjustering for den givne varighed. Alm. Brand  
anvender en rentekurve, der er udarbejdet internt efter  
samme principper og på basis af et datagrundlag magen til  
det, der ligger til grund for EIOPAs offentliggjorte diskonte-  
ringssatser.  
Hensættelserne er beregnet under forudsætning af en  
lavere dødelighed og invaliditet end i selskabets nyteg-  
ningsgrundlag. Nedsættelsen er skønnet på baggrund af  
selskabets erfaringer omkring skadeprocenter på hen-  
holdsvis død og invaliditet samt omkostninger set i forhold  
til forudsætningerne i nytegningsgrundlaget. Aktuaren  
foretager løbende vurderinger af, om de benyttede forud-  
sætninger i markedsværdigrundlaget stadig er gældende  
for selskabets bestand.  
Risikomargen måles som nutidsværdien af den forventede  
fremtidige kapitalomkostning, der er forbundet med at  
holde den solvenskapital, der er nødvendig for afviklingen  
af selskabets aktuelle forpligtelser og risici.  
Præmiehensættelser  
Målingen tager udgangspunkt i selskabets solvenskapital-  
krav og følger principperne i Solvens II, idet det fremtidige  
solvenskapitalkrav approksimeres ved det aktuelle solven-  
skapitalkrav nedskrevet proportionalt med den resterende  
andel af det forventede cash flow for præmie- og erstat-  
ningshensættelserne. Beregningen af kapitalomkostningen  
er baseret på Cost-of-Capital-raten på 6 % i Solvens II.  
Udviklingen i risikomargen følger udviklingen i selskabets  
solvenskapitalkrav.  
Præmiehensættelser omfatter de beløb, der ved regn-  
skabsperiodens udløb er hensat til betaling af endnu ikke  
indtrufne skader på indgåede forsikringsaftaler. Hensæt-  
telsen måles som nutidsværdien af det på balancedagen  
bedste skøn over erstatningsudgifterne for fremtidige  
skader i den ikke afløbne del af risikoperioden inklusive  
alle direkte og indirekte omkostninger til administration  
og skadebehandling. Præmiehensættelsen omfatter alle  
indgåede forsikringsaftaler og tager højde for alle afta-  
lens præmierater, uanset om de er forfaldne til betaling  
før opgørelsestidspunktet. Nytegnede forsikringsaftaler  
indregnes, når der er indgået en aftale, mens fornyelse  
af eksisterende forsikringsaftaler indregnes, når der er en  
måned eller mindre, til den fornyede aftale træder i kraft.  
Fortjenstmargen  
Fortjenstmargen er den forventede fremtidige indtje-  
ning for de forsikringsaftaler, selskabet har indgået ved  
regnskabsperiodens udløb. Fortjenstmargen måles som  
nutidsværdien af den periodiserede fortjeneste på over-  
skudsgivende aftaler.  
Livsforsikringshensættelser  
Livsforsikringshensættelser opgøres til markedsværdi ud  
fra et forventet cash flow diskonteret med Alm. Brands  
eftergørelse af den af EIOPA offentliggjorte løbetidsafhæn-  
Målingen af fortjenstmargen omfatter alle indgåede for-  
sikringsaftaler. Nytegnede forsikringsaftaler i Alm. Brand  
Forsikrings bestand indregnes, når der er indgået en aftale,  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
105  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
gige rentekurve inklusive volatilitetsjustering. I markeds-  
værdiforventningerne indregnes en risikomargen ifølge  
Solvens II-principper. Risikomargen omfatter det beløb,  
som selskabet forventes at skulle betale en tredjepart for  
at overtage risikoen. Der opgøres også en fortjenstmargen,  
som er værdien af den fortjeneste, selskabet fremadrettet  
forventes at kunne indtægtsføre for at drive pensionsfor-  
retningen. Aktuaren foretager løbende vurderinger af, om  
de benyttede forudsætninger i markedsværdigrundlaget  
fortsat er gældende for selskabets bestand.  
Hensættelser til de garanterede ydelser omfatter forplig-  
telser til at betale ydelser, der er garanteret forsikringsta-  
geren. Hensættelser til de garanterede ydelser beregnes  
som forskellen mellem nutidsværdien af de ydelser, der er  
garanteret forsikringen, og nutidsværdien af de forventede  
fremtidige udgifter til administration af forsikringen med  
fradrag af nutidsværdien af de aftalte fremtidige præmier.  
Hensættelsen indeholder et skønnet beløb til dækning af  
fremtidige ydelser foranlediget af allerede indtrufne ska-  
der samt et skønnet beløb til indtrufne, men endnu ikke  
anmeldte skader.  
niveau. Desuden beregnes hensættelser til dækning af for-  
ventede fremtidige efteranmeldelser af indtrufne skader  
samt forventede fremtidige genoptagelser af skadesager.  
Ud over de statistiske metoder indgår en vurdering af øvri-  
ge faktorer, som påvirker niveauet for erstatningshensæt-  
telserne såsom ændringer i retspraksis, interne processer,  
inflation samt enkeltstående ekstreme skadebegivenheder.  
Erstatningshensættelserne indeholder endvidere beløb til  
dækning af direkte og indirekte omkostninger, som med  
rimelighed vurderes at være tilstrækkelige i forbindelse  
med afvikling af erstatningsforpligtelserne. Estimatet for  
hensættelsen tager udgangspunkt i de direkte og indi-  
rekte omkostninger, der i et normalt skadeår anvendes til  
henholdsvis anlæggelse af nye skader samt behandling og  
afslutning af gamle skader. I beregningerne indgår forhol-  
det mellem betalte erstatninger og ultimo erstatningshen-  
sættelserne inklusive indtrufne, men endnu ikke anmeldte  
skader.  
De forventede fremtidige forsikringsydelser estimeres på  
baggrund af forventninger til dødelighed, genkøb af forsik-  
ringer og ophør af præmie (fripolice). Disse er skønnet på  
baggrund af selskabets erfaringer med skadeprocenter på  
henholdsvis død og invaliditet, faktiske omkostninger set  
i forhold til forudsætningerne i nytegningsgrundlaget og  
faktiske genkøb og præmieophør.  
Det individuelle bonuspotentiale omfatter forpligtelser til  
at yde bonus vedrørende både forventede endnu ikke for-  
faldne præmier og allerede forfaldne præmier. Bonuspo-  
tentialet er beregnet som værdien af forsikringstagernes  
opsparing med fradrag af hensættelse til de garanterede  
ydelser, inklusive forventninger til genkøb og fripolice.  
Fastsættelsen af om bonuspotentialet skal styrkes, sker  
pr. forsikring.  
Livsforsikringshensættelser opdeles i hensættelser til  
garanterede ydelser, individuelt bonuspotentiale samt  
kollektivt bonuspotentiale. Livsforsikringshensættelserne  
er opgjort til markedsværdi ud fra en individuel beregning  
for hver enkelt forsikring. Der tillægges endvidere optjent,  
men endnu ikke tilskrevet bonus for den enkelte forsik-  
ring. For andele friholdt for pensionsafkastbeskatning er  
der anvendt en diskonteringssats uden fradrag af pensi-  
onsafkastskat.  
Cash flowet for udbetalingen af hensættelserne estimeres  
for alle brancher, og dette tilbagediskonteres med Alm.  
Brands eftergørelse af den af EIOPA offentliggjorte løbe-  
tidsafhængige rentekurve inklusive volatilitetsjustering.  
Erstatningshensættelser  
Erstatningshensættelser omfatter de beløb, der ved regn-  
skabsperiodens udløb er hensat til betaling af kendte,  
men endnu ikke afviklede erstatninger samt til betaling af  
indtrufne, men endnu ikke anmeldte skader. Hensættelsen  
måles som nutidsværdien af det på balancedagen bedste  
skøn over disse erstatningsudgifter. De fastsættes generelt  
ved hjælp af statistiske metoder baseret på aggregerede  
historiske udviklingsforløb i udbetalinger og sagsreserver.  
De statistiske metoder suppleres af skadebehandlers og  
taksators bedste skøn på større skader. På arbejdsskade  
er indført en særskilt model, der primært er baseret på  
kendelser og sagsbehandlerestimater på enkeltskade-  
For alle brancher, bortset fra arbejdsskade, estimeres og  
indregnes den fremtidige inflation implicit i hensættelses-  
modellerne. Forventningen til den fremtidige inflation an-  
vendt på hensættelser vedrørende arbejdsskade beregnes  
eksplicit og består dels af et inflationselement, dels af et  
reallønselement.  
Hensættelserne er generelt beregnet under forudsætning  
af en lavere dødelighed og invaliditet end i selskabets ny-  
tegningsgrundlag. Nedsættelsen er skønnet på baggrund af  
en empirisk analyse foretaget på selskabets bestand.  
Flere af de forudsætninger og skøn, som indgår i bereg-  
ningen af erstatningshensættelserne, har en indbyrdes af-  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
106  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
hængighed. Den væsentligste sammenhæng findes mellem  
forudsætninger for inflation og rente, men effekten af æn-  
dring i inflationsforudsætningen vil ikke påvirke opgørelsen  
af erstatningshensættelserne med samme effekt som en  
ændring i diskonteringssatsen.  
Der foretages diskontering af den hensatte forpligtelse,  
såfremt diskonteringen har en væsentlig betydning for  
størrelsen af forpligtelsen.  
Leasing  
Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutids-  
værdien af leasingydelserne. Ved diskontering anvendes  
sats angivet i lejekontrakt, hvis en sådan er anført. Alter-  
nativt bruges anvendes lånerenten på selskabets kasse-  
kredit på tidspunktet for indgåelse af kontrakten.  
Hensate forpligtelser  
Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser omfat-  
ter blandt andet forpligtelser til jubilæumsgratiale mv. over  
for ansatte, uanset at den fremtidige ydelse er betinget af,  
at den ansatte er ansat på ydelsestidspunktet. Værdien af  
de fremtidige ydelser indregnes som nutidsværdien af de  
ydelser, som ud fra det bedst mulige skøn må forventes at  
skulle betales.  
For skader vedrørende syge- og ulykkesforsikringer op-  
gøres hensættelsen til nutidsværdien af de forventede  
fremtidige betalinger. Erstatningshensættelserne vedrø-  
rende syge- og ulykkesforsikringer indeholder endvidere  
beløb til dækning af direkte og indirekte omkostninger,  
som med rimelighed vurderes at være tilstrækkelige i  
forbindelse med afvikling af erstatningsforpligtelserne. For  
kendte erstatninger foretages en individuel vurdering af  
udbetalingstiden. Skønnet af omkostninger foretages på  
baggrund af den gennemsnitlige varighed på de etablere-  
de udbetalinger samt en vurdering af sagsomkostninger  
til behandling af erstatningssager pr. år. Hensættelserne  
for aktuelle invaliderenter opgøres individuelt, idet der for  
hver enkelt forsikring foretages en vurdering af udbetalin-  
gens varighed. Den beregnede hensættelse forøges med  
en risikomargen ifølge Solvens II-principper.  
Derefter måles forpligtelsen til amortiseret kost ved brug  
af en effektiv rente-metode og indgår under ”anden gæld”.  
Genmåling foretages, såfremt at der skal ændring i lea-  
singbetalingerne.  
Gæld til kreditinstituter og centralbanker  
Løbende omkostninger til pensionsopsparing mv. for med-  
arbejdere i koncernen behandles som bidragsbaserede  
ordninger. I bidragsbaserede pensionsordninger indbeta-  
ler koncernen faste bidrag og har ingen forpligtelse til at  
betale yderligere bidrag. Der er fuld afdækning af forplig-  
telserne.  
Gæld til kreditinstitutter og centralbanker måles til amor-  
tiseret kostpris og omfatter blandt andet forpligtelser i  
forbindelse med ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger  
med modparter, der er kreditinstitutter eller centralbanker  
samt margentilgodehavender i forbindelse med futures-  
og optionsforretninger, når kunden er et kreditinstitut.  
Øvrige gældsposter  
SEGMENTOPLYSNINGER  
Øvrige finansielle forpligtelser måles ved første indregning  
til dagsværdi fratrukket transaktionsomkostninger. Efter-  
følgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris.  
Efter salg af såvel Alm. Brand Bank A/S og Alm. Brand Liv  
og Pension A/S, er præsentationen af forretningssegmen-  
terne ændret. Tidligere var forretningssegmenterne fast-  
lagt som Forsikring, Pension, Bank og Øvrige aktiviteter. I  
forbindelse med salget af Liv og Pension er koncernens  
primære segmenter fastlagt ud fra de forsikringsmæssige  
aktiviteter.  
Test af hensættelsernes tilstrækkelighed  
Erstatningshensættelserne er opgjort efter aktuarmæssige  
metoder og under hensyntagen til at forsøge at undgå så-  
vel afløbstab som afløbsgevinst. Hensættelserne udgør så-  
ledes på tidspunktet for deres opgørelse det bedste skøn  
over de fremtidige erstatningsudgifter vedrørende dette og  
tidligere skadesår. Erstatningshensættelserne genberegnes  
hver måned, og dermed vurderes niveauet til enhver tid at  
være tilstrækkeligt.  
Genforsikringsdepoter omfatter modtagne beløb, som  
henstår til dækning af andre forsikringsselskabers forsik-  
ringsmæssige forpligtelser over for koncernens reassuran-  
ceselskaber.  
Koncernens segmenter præsenteres derfor som Privat,  
Erhverv og Øvrige aktiviteter. Koncernens aktiviteter er i al  
væsentlighed på det danske marked, hvorfor der ikke gives  
geografiske segmentoplysninger. Sammenligningstallene  
for 2020 er tilpasset den nye opdeling af segmenterne.  
Depoter vedrørende finansiel reassurance indeholder  
modtagne præmier med fradrag af udbetalte erstatninger  
svarende til selskabets forpligtelser i henhold til indgåede  
kontrakter.  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
107  
 
Noter  
NOTE 41 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS - FORTSAT  
Privat omfatter koncernens salg af forsikringer til private  
husstande solgt gennem egne salgskanaler. Erhverv omfat-  
ter koncernens salg til landbrugs- og erhvervsvirksomhe-  
der solgt gennem egne salgskanaler samt samarbejdspart-  
nere. Ledelsesrapporteringen på Privat og Erhverv består  
alene af en rapportering af forsikringsteknisk resultat.  
Pengestrømme fra Alm. Brand Liv og Pensions A/S er præ-  
senteret i pengestrømme fra ophørende aktiviteter under  
hovedposterne drift, investering og ændring i finansiering.  
De ovenfor nævnte risikofaktorer er ikke udtømmende.  
Investorer og andre, der tager beslutninger på grundlag af  
informationen i denne rapport, bør selv overveje, hvilke  
usikkerheder der kan have betydning.  
Likvider omfatter kontantbeholdninger samt anfordringsin-  
deståender i pengeinstitutter.  
Årsrapporten er oversat til engelsk. I tilfælde af uoverens-  
stemmelser mellem den danske og den engelske version  
er den danske version gældende.  
Øvrige aktiviteter omfatter koncernaktiviteter samlet i Alm.  
Brand A/S samt driften af en inkasso- og pantebrevsporte-  
følje overtaget fra Alm. Brand Bank, derudover indgår  
selskabet Præmieservice også i øvrige aktiviteter.  
DISCLAIMER OG ESEF DATA  
Prognosen er baseret på rente- og kursniveauet primo fe-  
bruar 2022. Alle øvrige forventninger for fremtiden er alene  
baseret på den information, der var kendt på offentliggø-  
relsestidspunktet. Meddelelsen indeholder fremadrettede  
udsagn om selskabets forventninger til den fremtidige  
økonomiske udvikling og resultater og andre udsagn, som  
ikke er historiske kendsgerninger.  
ESEF DATA  
Domicil for selskabet  
Danmark
PENGESTRØMSOPGØRELSE  
Beskrivelse af arten af selska- Selskabets formål er - direkte
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den direkte  
metode og viser pengestrømme fra driftsaktivitet, inve-  
steringsaktivitet samt finansieringsaktivitet. Herudover  
præsenteres koncernens likvider ved regnskabsårets be-  
gyndelse og slutning.  
bets drif og hovedaktivitet  
eller indirekte - at eje kapital-
andele i forsikringsselskaber og
finansielle selskaber og andre
selskaber.
Sådanne fremadrettede udsagn er baseret på en række  
forudsætninger og forventninger, der afspejler selskabets  
nuværende synspunkter og antagelser, men som i sagens  
natur er behæftet med betydelige risici og usikkerheder,  
herunder forhold, som ligger uden for selskabets kontrol.  
Hjemsteds land  
Danmark
Danmark
Geografisk placering af  
forretningsområder  
Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter resultatopgø-  
relsens poster reguleret for ikke kontante driftsposter.  
Realiserede gevinster og tab ved salg af materielle anlægs-  
aktiver eller investeringsaktiver indgår under pengestrøm-  
me fra investeringsaktivitet.  
Selskabsform  
A/S
Selskabets navn  
Alm. Brand A/S
De faktiske og fremtidige resultater og udviklingen kan  
afvige væsentligt fra, hvad der er angivet eller forudsat i  
disse udsagn. Som eksempler på forhold, der kan påvirke  
den fremtidige udvikling og resultatet i såvel koncernen  
som de enkelte forretningsområder, kan nævnes ændrin-  
ger i konjunkturforholdene på de finansielle markeder, i  
lovgivningen, i konkurrencesituationen, på genforsikrings-  
markedet og på ejendomsmarkedet, uventede begiven-  
heder som voldsomt vejrlig eller terrorbegivenheder, tab  
på debitorer, større ændringer af skadeforløbet, uventede  
resultater af retssager mv.  
Adresse for selskabets  
registret kontor  
Midtermolen 7, 2100 København Ø
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter ændringer  
i koncerninterne mellemværender samt nettoinvestering i  
investeringsaktiver, herunder realiserede gevinster og tab  
ved afhændelse af disse.  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter finan-  
siering fra aktionærer samt finansiering ved optagelse af  
kort- og langfristede lån.  
REGNSKAB - NOTER  
AALLMM..BBRRAANNDDÅÅRRSSRRAAPPPPOORRTT22002201  
108  
 
Årsregnskab  
Moderselskabet  
110  
111  
Resultat- og totalindkomstopgørelse  
109 Regnskab  
Balance pr. 31. december  
Egenkapitalopgørelse  
Noter  
112  
113  
REGNSKAB  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
109  
 
 
Resultat- og totalindkomstopgørelse  
Moderselskab  
2020  
mio. kr.  
Note  
2021  
Resultatopgørelse  
Indtægter fra tilknyttede virksomheder  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Renteudgifter  
1
2
3
4
719  
6
666  
7
-9  
-8  
Kursreguleringer  
-47  
-13  
Administrationsomkostninger i  
forbindelse med investeringsvirksomhed  
Investeringsafkast, i alt  
5
-177  
-148  
492  
504  
Resultat før skat, fortsættende aktivitet  
Skat, fortsættende aktivitet  
492  
14  
504  
34  
6
Resultat efter skat, fortsættende aktivitet  
Resultat efter skat, ophørende aktivitet  
Resultat efter skat  
506  
92  
538  
80  
598  
618  
Resultat efter skat foreslås disponeret således:  
Foreslået udbytte  
462  
136  
598  
1.079  
-461  
618  
Overført resultat  
Resultat efter skat  
Totalindkomstopgørelse  
Årets resultat  
598  
618  
Totalindkomst, i alt  
598  
618  
Fordeles således:  
Foreslået udbytte  
Overført resultat  
462  
136  
598  
1.079  
-461  
618  
Totalindkomst, i alt  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
110  
 
 
Balance pr. 31. december  
Moderselskab  
2020  
mio. kr.  
Note  
2021  
791  
2020  
550  
Note  
2021  
Aktiver  
Passiver  
Materielle aktiver  
7
Aktiekapital  
1.541  
0
1.541  
1.215  
2.310  
101  
Andre henlæggelser  
Foreslået udbytte  
Overført resultat  
Egenkapital, i alt  
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder  
Udlån til tilknyttede virksomheder  
8
1.506  
400  
3.964  
0
462  
11.703  
13.706  
Investeringer i tilknyttede virksomheder, i alt  
1.906  
3.964  
12  
5.167  
Kapitalandele  
978  
11.798  
2
30  
1.600  
2
Ansvarlig lånekapital  
1.295  
250  
Obligationer  
Ansvarlig lånekapital, i alt  
13  
14  
1.295  
250  
Andre udlån  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Andre finansielle investeringsaktiver, i alt  
9
27  
38  
Udskudte skatteforpligtelser  
38  
18  
12.805  
1.670  
Hensatte forpligtelser, i alt  
38  
18  
Investeringsaktiver, i alt  
14.711  
5.634  
Gæld til tilknyttede virksomheder  
Udstedte obligationer  
Anden gæld  
38  
150  
1
152  
669  
822  
Aktiver bestemt for salg  
554  
0
0
3
945  
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder  
Andre tilgodehavender  
Gæld, i alt  
1.133  
10  
11  
47  
49  
52  
Tilgodehavender, i alt  
601  
Periodeafgrænsningsposter, i alt  
Passiver, i alt  
4
0
Aktuelle skatteaktiver  
35  
15  
16.176  
6.257  
Andre aktiver, i alt  
35  
15  
Eventualforpligtelser, garantier og leasingaftaler  
Personaleomkostninger  
15  
16  
17  
18  
19  
Tilgodehavende renter  
34  
4
6
0
6
Diverse periodeafgrænsningsposter  
Periodeafgrænsningsposter, i alt  
Revisionshonorar  
38  
Nærtstående parter  
Anvendt regnskabspraksis  
Aktiver, i alt  
16.176  
6.257  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
111  
 
 
Egenkapitalopgørelse  
Aktie- Andre hen-  
Overført  
resultat  
Foreslået  
udbytte  
Egen-  
kapital  
mio. kr.  
kapital  
læggelser  
Egenkapital pr. 1. januar 2020  
1.577  
1.215  
1.324  
460  
4.576  
Egenkapitalbevægelser i 2020:  
Årets resultat  
618  
618  
36  
618  
618  
0
Totalindkomst  
Annullering af egne aktier  
Foreslået udbytte  
-36  
-1.079  
460  
3
1.079  
-460  
0
Annullering af foreslået udbytte  
Egenkapitalbevægelser i datterselskaber  
Aktieoptionsordning, udnyttelse  
Køb og salg af egne aktier  
Egenkapitalbevægelser, i alt  
Egenkapital pr. 31. december 2020  
0
3
11  
11  
-41  
-41  
591  
5.167  
-36  
0
8
619  
1.541  
1.215  
1.332  
1.079  
Egenkapital pr. 1. januar 2021  
1.541  
1.215  
1.332  
1.079  
5.167  
Egenkapitalbevægelser i 2021:  
Årets resultat  
598  
598  
598  
598  
Totalindkomst  
Kapitalnedsættelse  
-1.387  
1.387  
-1.215  
2.602  
9.085  
-231  
0
Aktieemission pr. 2. december 2021  
Omkostninger vedrørende aktieemission  
Foreslået udbytte  
10.472  
-231  
0
-462  
462  
Udbetalt udbytte  
-1.229  
8
-1.079  
-2.308  
8
Køb og salg af egne aktier  
Egenkapitalbevægelser, i alt  
Egenkapital pr. 31. december 2021  
0
-1.215  
0
10.371  
11.703  
-617  
462  
8.539  
13.706  
1.541  
Ved aktieemissionen blev der udstedt 1.387.026.000 stk. aktier á 1 kr. til en pris på 7,55 kr. Nettoprovenuet blev 10.241 mio.kr.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
112  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 1  
Indtægter fra tilknyttede virksomheder  
Note 6  
Skat, fortsættende aktivitet  
Alm. Brand PIA A/S  
43  
676  
719  
3
663  
666  
Beregnet skat af årets resultat  
Regulering af udskudt skat  
Skat, i alt  
35  
-21  
14  
15  
19  
34  
Alm. Brand Forsikring A/S  
Indtægter fra tilknyttede virksomheder, i alt  
Resultatet indgår i følgende poster:  
Årets skat består af  
Indtægter fra tilknyttede virksomheder  
Indtægter fra tilknyttede virksomheder, i alt  
719  
719  
666  
666  
Skat af regnskabsmæssigt overskud  
Ej fradragsberettigede udgifter og ej skattepligtige indtægter  
Skat, i alt  
49  
-35  
14  
36  
-2  
34  
Note 2  
Renteindtægter og udbytter mv.  
Effektiv skatteprocent  
2,8%  
6,7%  
Obligationer  
5
1
6
1
6
7
Øvrige renteindtægter  
Renteindtægter og udbytter mv., i alt  
Note 7  
Materielle aktiver  
Anskaffelsessum primo  
Årets tilgang  
692  
711  
0
714  
-22  
692  
Note 3  
Renteudgifter  
Årets afgang  
-464  
939  
Renteudgifter, tilknyttede virksomheder  
Øvrige renteudgifter  
-3  
-6  
-9  
-6  
-2  
-8  
Anskaffelsessum ultimo  
Renteudgifter, i alt  
Akkumulerede af- og nedskrivninger primo  
Årets afskrivninger  
-142  
-108  
102  
0
-145  
3
Afskrevet på årets afgang  
Note 4  
Kursreguleringer  
Akkumulerede af- og nedskrivninger ultimo  
-148  
-142  
Obligationer  
-14  
-27  
-6  
-4  
-9  
Kapitalandele  
Materielle aktiver ultimo  
791  
550  
Øvrige investeringsaktiver  
Kursreguleringer, i alt  
0
-47  
-13  
Note 5  
Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed  
Omkostninger tilknyttede virksomheder  
Øvrige omkostninger  
0
-1  
-177  
-147  
Administrationsomkostninger i forbindelse  
med investeringsvirksomhed, i alt  
-177  
-148  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
113  
 
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 8  
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder  
Note 10  
Andre tilgodehavender  
Anskaffelsessum primo  
Årets tilgang  
3.439  
0
8.941  
140  
Diverse debitorer  
4
34  
9
4
36  
9
Lejedepositum  
Årets afgang  
0
-5.642  
0
Pensionskassen under Alm. Brand A/S  
Andre tilgodehavender, i alt  
Aktiver bestemt for salg  
Anskaffelsessum ultimo  
-989  
2.450  
47  
49  
3.439  
Op- og nedskrivninger primo  
Modtaget udbytte  
525  
-2.715  
811  
0
-3.993  
0
Note 11  
Aktuelle skatteaktiver  
Aktuelle skatteaktiver primo  
15  
-15  
35  
22  
-22  
15  
Årets resultat  
851  
3.663  
0
Afregnet skat vedrørende tidligere år  
Beregnet skat af årets resultat  
Aktuelle skatteaktiver ultimo  
Tilbageførsel af nedskrivninger, afgang  
Aktiver bestemt for salg  
435  
0
35  
15  
Op- og nedskrivninger af egne aktier i datterselskaber  
Op- og nedskrivninger ultimo  
4
-944  
525  
Note 12  
Egenkapital  
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder ultimo  
1.506  
3.964  
Aktiekapital primo  
1.541  
-1.387  
1.387  
0
1.577  
0
Kapitalnedsættelse  
Regnskabsmæssig værdi specificeres således:  
Alm. Brand PIA A/S  
Aktieemission pr. 2. december 2021  
Annullering af egne aktier  
Aktiekapital ultimo  
0
-36  
1.541  
(nom. 140 mio. kr. 100% ejet)  
Alm. Brand Forsikring A/S  
186  
143  
1.541  
(nom. 1.032 mio. kr. 100% ejet)  
Heraf aktiver bestemt for salg  
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder ultimo  
1.874  
-554  
3.821  
0
Aktiekapitalen udgøres af 1.541.140.000 stk. aktier á 1 kr. og er fuldt indbetalt.  
1.506  
3.964  
mio. kr.  
2021  
2020  
2019  
2018  
2017  
Aktiekapital primo  
Kapitalnedsættelse  
Aktieemission  
1.541  
-1.387  
1.387  
0
1.577  
0
1.610  
0
1.655  
0
1.735  
0
Note 9  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender  
Anfordringsindlån i pengeinstitutter  
Deponeringskonti  
27  
0
38  
0
0
0
0
0
Annullering af egne aktier  
Aktiekapital ultimo  
-36  
1.541  
-33  
1.577  
-45  
1.610  
-80  
1.655  
Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender ultimo  
27  
38  
1.541  
Der henvises i øvrigt til egenkapitalopgørelse.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
114  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 12  
Egenkapital, fortsat  
Note 13  
Ansvarlig lånekapital, i alt  
Antal aktier  
Var. forrentet st. lån med udløb 1. april 2029  
Var. forrentet st. lån med udløb 7. oktober 2031  
Ansvarlig lånekapital ultimo  
0
1.295  
1.295  
250  
0
Afstemning af antal aktier (1.000 stk.)  
Udstedte aktier primo  
Egne aktier primo  
Antal aktier primo  
154.114  
-227  
157.660  
-3.338  
250  
153.887  
154.322  
Renter af ansvarlig lånekapital  
3
5
6
0
Omkostninger ved optagelse af kapitalindskud  
Årets køb/salg aktier  
Annullering af egne aktier  
Udstedte aktier ultimo  
Egne aktier ultimo  
178  
0
-435  
3.546  
Den ansvarlige lånekapital består af kapitalbeviser variabelt forrentet med en 3 måneders CIBOR med  
tillæg på 1,5 %-point. Kapitalbeviserne har en 10-årig løbetid med mulighed for førtidig indfrielse 5 år  
efter udstedelsen. Kapitalbeviserne forventes noteret indenfor 6 måneder efter udstedelsen.  
Den ansvarlige lånekapital indregnes i opgørelsen af kapitalgrundlaget efter gældende regler.  
1.541.140  
-49  
154.114  
-227  
Antal aktier ultimo  
1.541.091  
153.887  
Egne aktier  
Nominel værdi primo  
Årets køb netto  
3
-1  
0
34  
4
Note 14  
Udskudte skatteforpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser primo  
Årets ændring  
18  
20  
38  
37  
-19  
18  
Annullering af egne aktier  
Nominel værdi ultimo  
-35  
3
2
Udskudte skatteforpligtigelser ultimo  
Beholdning primo (1.000 stk.)  
Årets køb  
227  
460  
-638  
0
3.338  
1.229  
-794  
Udskudt skat på sikkerhedsfonde i tilknyttede virksomheder  
Udskudt skat på inventar  
40  
-2  
0
40  
-1  
Årets salg  
Udskudt skat af hensættelser  
-21  
18  
Annullering af egne aktier  
Beholdning ultimo (1.000 stk.)  
-3.546  
227  
Udskudte skatteforpligtelser ultimo  
38  
49  
Procentdel af aktiekapital ultimo  
0,0%  
0,1%  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
115  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
2021  
2020  
Note 15  
Eventualforpligtelser, garantier og leasingaftaler  
Note 16  
Fast løn  
Pension  
Personaleomkostninger  
Eventualforpligtelser  
31  
168  
29  
5
13  
2
Alm. Brand A/S har afgivet garanti over for ILU (Institute of London Underwriters) for kontrakter  
indtegnet på vegne af Kjøbenhavnske Re's engelske datterselskab The Copenhagen Reinsurance  
Aktiebaseret vederlæggelse  
3
1
Personaleomkostninger, i alt  
37  
16  
Company (U.K.) Ltd. (Cop. Re UK Ltd.). Garantien dækker forsikringskontrakter vedrørende Ma-  
rine Aviation and Transport (MAT) indtegnet gennem ILU i perioden 3. april 1989 til 1. juli 1997.  
I forbindelse med salget af Kjøbenhavnske Re koncernen i 2009 har køber påtaget sig at friholde  
Alm. Brand A/S for garantiforpligtelserne.  
Gennemsnitligt antal medarbejdere  
9
2
Lønomkostninger i Alm. Brand A/S fordeles til koncernens øvrige selskaber efter forbrugt tid i de  
enkelte koncernselskaber.  
Alm. Brand A/S garanterer for Pensionskassen under Alm. Brand A/S (pensionsafviklingskasse).  
Alm. Brand A/S forpligter sig til at indbetale sådanne ordinære og ekstraordinære bidrag, som  
de til enhver tid måtte være fastsat i pensionsregulativet, eller som de til enhver tid måtte være  
aftalt med Finanstilsynet. Alm. Brand af 1792 fmba har forpligtet sig til at friholde Alm. Brand  
A/S for de udgifter, som selskabet til enhver tid måtte afholde i henhold til disse forpligtigelser.  
2021  
2021  
2020  
2020  
Alm. Brand-  
koncernen  
Alm. Brand-  
koncernen  
Selskabet  
Selskabet  
Vederlag til direktion og bestyrelse (i 1.000 kr.)  
Fast løn  
8.047  
1.710  
777  
8.047  
1.710  
777  
6.987  
1.405  
545  
6.987  
1.405  
545  
Alm. Brand A/S har på vegne af datterselskabet, Alm. Brand Pia A/S forpligtet sig overfor  
tinglysningsretten og Politiet til at opfylde anmeldergarantien i forbindelse med at drive  
inkassovirksomhed.  
Pensionsordninger  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Vederlag til direktion, i alt  
Honorar til bestyrelse  
Vederlag til direktion  
10.534  
5.331  
10.534  
5.331  
8.937  
4.249  
8.937  
5.465  
Alm. Brand A/S er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Alm. Brand A/S hæfter  
ubegrænset og solidarisk med øvrige selskaber i sambeskatningskredsen for selskabsskatter  
fra og med regnskabsåret 2013 og for kildeskatter på udbytte, renter og royalties fra og med  
1. juli 2012. Sambeskatningskredsens nettoforpligtelse overfor SKAT fremgår af koncernregn-  
skabet. Eventuelle senere korrektioner af sambeskatningsindkomst og kildeskat mv. vil kunne  
medføre, at selskabets hæftelse udgør et større beløb.  
og bestyrelse, i alt  
15.865  
15.865  
13.186  
14.402  
Alm. Brand-koncern vederlag til bestyrelse (i 1.000 kr.)  
Jørgen Hesselbjerg  
Mikkelsen (Formand)  
1.120  
760  
490  
400  
400  
360  
360  
1.120  
760  
490  
400  
400  
360  
360  
805  
557  
390  
300  
103  
270  
270  
1.140  
865  
640  
300  
119  
470  
380  
Jan Skytte Pedersen (Næstformand)  
Anette Eberhard  
Karen Sofie Hansen-Hoeck  
Pia Laub (indtrådt 2020)  
Boris Nørgaard Kjeldsen  
Per Viggo Hasling Frandsen  
Fortsættes på næste side  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
116  
 
Noter  
2021  
2021  
2020  
2020  
Alm. Brand-  
koncernen  
Alm. Brand-  
koncernen  
I honorar til bestyrelsen er inkluderet vederlag for deltagelse i revisionsudvalg. Det kan oplyses,  
at Anette Eberhard som formand for revisionsudvalget får 90 t. kr. årligt, samt at Jørgen Hesselbjerg  
Mikkelsen og Jan Skytte Pedersen hver får 40 t. kr. årligt.  
Selskabet  
Selskabet  
Flemming Fuglede Jørgensen  
Tina Schmidt Madsen (indtrådt 2021)  
Ebbe Castella (udtrådt i 2020)  
Brian Egested (Medarbejdervalgt)  
Claus Nexø Jensen (medarbejdervalgt)  
Susanne Larsen  
192  
169  
0
192  
169  
0
270  
0
380  
0
2021  
2020  
198  
270  
270  
319  
300  
300  
360  
360  
360  
360  
Vederlag til risikotagere (1.000 kr.)  
Fast løn  
48.854  
8.451  
365  
39.759  
6.889  
447  
Pension  
(medarbejdervalgt, udtrådt i 2020)  
Helle Låsby Frederiksen  
0
0
0
0
275  
209  
275  
232  
Variabel løn  
Aktiebaseret vederlæggelse  
Vederlag til risikotagere, i alt  
3.668  
61.338  
2.262  
49.357  
(medarbejdervalgt, udtrådt i 2020)  
Lotte Kathrine Sørensen (medarbejdervalgt,  
indtrådt 2020)  
360  
360  
62  
69  
Antal risikotagere  
22  
20  
Vederlag til bestyrelse, i alt  
5.331  
5.331  
4.249  
5.789  
Risikotagere er de medarbejdere, som i overensstemmelse med bekendtgørelse om lønpolitik  
og aflønning i forsikringsselskaber, forsikringsholdingvirksomheder og firmapensionskasser har  
væsentlig indflydelse på virksomhedens risikoprofil.  
Antal personer i direktionen  
Antal personer i bestyrelsen  
1
1
11  
11  
Vederlag til direktionen omfatter vederlag til administrerende direktør Rasmus Werner Nielsen.  
Vederlag til risikotagere indgår i de fordelte omkostninger.  
Alm. Brand har valgt, at samtlige medarbejdere i koncernen inklusive direktionen oparbejder en  
bidragsbaseret pensionsordning. Koncernens omkostninger til direktionens pensionsordning frem-  
går af ovenstående note.  
Vederlag til risikotagere indeholder løn mv. i forbindelse med fratrædelser.  
Der er i 2021 udbetalt engangsvederlag til risikotagere, men der er ikke udbetalt bonus.  
Det samlede vederlag inklusive en eventuel fratrædelsesgodtgørelse, som tilkommer direktøren i  
tilfælde af opsigelse, kan maksimalt udgøre op til hvad der svarer til to års vederlag.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
117  
 
Noter  
mio. kr.  
2021  
2020  
Note 17  
Revisionshonorar  
I 2021 har Alm. Brand A/S haft 75 mio.kr. i administrative indtæger og 45 mio.kr. i administrative  
omkostninger ved handel med koncernforbundne selskaber.  
Revisionshonorar (i 1.000 kr.):  
EY - revision  
584  
1.849  
0
0
0
EY - andre ydelser  
Alle aftaler og transaktioner er fastsat på sædvanlige markedsbaserede vilkår eller, hvis der  
ikke findes et entydigt marked, på omkostningsdækkende basis.  
Deloitte - revision  
1.015  
252  
582  
0
Deloitte - andre erklæringsopgaver med sikkerhed  
Deloitte - skatterådgivning  
Deloitte - andre ydelser  
Revisionshonorar, i alt  
0
581  
Der foretages reassurancedækning for Alm. Brand-koncernen på fælles basis.  
41.120  
44.134  
1.849  
Der er indgået aftaler om forrentning af løbende mellemværender mellem koncernens selskaber  
på markedsvilkår.  
Honorar til Deloitte for andre ydelser omfatter assistance i forbindelse med køb af Codan samt  
udarbejdelse af prospekt i 2021. Honorar til EY for andre ydelser omfatter assistance ved implemen-  
tering af IFRS 17, assistance relateret til prospekt samt diverse regnskabsmæssig assistance.  
Note 19  
Anvendt regnskabspraksis  
Generelt  
Årsregnskabet er aflagt efter lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle  
rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Årsregnskabet aflægges  
herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede finansiel-  
le selskaber.  
Note 18  
Nærtstående parter  
Alm. Brand A/S anser følgende for at være nærtstående parter:  
•
•
•
•
Selskabets direktion og bestyrelse samt disse personers relaterede familiemedlemmer  
Selskaber kontrolleret af medlemmer af direktionen eller bestyrelsen  
Øvrige selskaber i Alm. Brand-koncernen  
Den anvendte regnskabspraksis i Alm. Brand A/S moderselskab vedrørende indregning og måling  
følger den under koncernen beskrevne regnskabspraksis, dog bortset fra:  
Alm. Brand af 1792 fmba (ejer 47% af selskabet)  
Transaktioner med nærtstående parter:  
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes og måles til moderselskabets andel af de til-  
knyttede virksomheders regnskabsmæssige indre værdi på balancedagen.  
Alm. Brand af 1792 fmba har indskudt ansvarlig lånekapital på 250 mio. kr. i Alm. Brand A/S.  
Lånet er indfriet i forbindelse med køb af Codan.  
Ud over beskrivelsen under koncernens anvendte regnskabspraksis på side 97 til 108 er den  
anvendte regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2020.  
Alm. Brand A/S har indskudt ansvarlig lånekapital på 400 mio. kr. i Alm. Brand Forsikring A/S.  
Alm. Brand-koncernen har tværgående funktioner, som løser fælles administrative opgaver for  
koncernens selskaber.  
REGNSKAB - NOTER  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
118  
 
Definitioner af nøgletal og Alternative Performance Measures (APM)  
Alm. Brands ledelse vurderer, at anvendelsen af  
hoved- og nøgletalsoversigter i beretningsdelen  
for hvert forretningsområde giver regnskabslæser  
et godt grundlag for at sammenligne resultaterne  
over tid. Hoved- og nøgletalsoversigterne tager  
udgangspunkt i de lovgivningsmæssige krav til  
indhold og er herudover suppleret med enkelte  
relevante informationer. Informationerne i hoved-  
og nøgletalsoversigterne indeholder informationer  
som løbende tilgår ledelsen. Ledelsens beretning  
beskriver udviklingen i de enkelte forretningsom-  
råder med udgangspunkt i hoved- og nøgletals-  
oversigterne. Det er alene præsentationsmæssige  
forskelle, der er mellem disse hoved- og nøgletal-  
soversigter samt ”Segmentrapporteringen, resulta-  
topgørelse” i IFRS-regnskabet.  
Afløbsresultat f.e.r.  
ALTERNATIVE PERFORMANCE  
MEASURES (APM)  
Afløbsresultatet for egen regning afspejler de ge-  
vinster og/eller tab vedrørende tidligere års forsik-  
ringsmæssige hensættelser, som påvirker indevæ-  
rende års resultat.  
Egenkapitalforrentning efer skat*  
Årets resultat x 100  
Underliggende Combined Ratio  
Gennemsnitlig egenkapital  
Denne beregnes som Combined Ratio fratrukket  
forhold, som kan variere betydeligt fra år til år  
(storskader f.e.r., vejrligsskader f.e.r. samt afløbs-  
resultat på erstatninger f.e.r.). Den underliggende  
Combined Ratio afspejler således udviklingen i  
småskader, omkostninger samt afgiven reassu-  
rance.  
Brutopræmieindtægter  
Bruttopræmieindtægter beregnes som brutto-  
præmier reguleret for ændring i præmiehen-  
sættelser, fortjenstmargen og risikomargen.  
Bruttopræmieindtægter reguleres for bonus og  
præmierabatter.  
Egenkapitalforrentning før skat*  
Resultat før skat x 100  
Gennemsnitlig egenkapital  
Underliggende erstatningsprocent  
Den underliggende Combined Ratio minus om-  
kostningsprocenten.  
Indre værdi pr. aktie**  
Egenkapital x 100  
Brutoerstatningsprocent  
Bruttoerstatningsudgifter x 100  
Bruttopræmieindtægter  
Antal aktier ultimo  
Storskader f.e.r.  
Storskader for egen regning  
Bruttopræmieindtægter  
Vejrligsskader f.e.r.  
Netogenforsikringsprocent  
Resultat af genforsikring x 100  
Bruttopræmieindtægter  
Brutoomkostningsprocent  
Forsikringsmæssige driftsomkostninger x 100  
Bruttopræmieindtægter  
Vejrligsskader for egen regning  
Bruttopræmieindtægter  
Resultat pr. aktie**  
Børskurs/Indre værdi  
Børskurs  
Årets resultat efter skat x 100  
Gennemsnitligt antal aktier  
Ændring i risikomargen  
Ændring i risikomargen  
Bruttopræmieindtægter  
Indre værdi pr. aktie  
Skadeforløb  
Combined Ratio  
Sum af ertatningsprocent og genforsikringsprocent  
Genforsikringsprocent  
(Bruttoerstatningsudgifter + Forsikringsmæssige  
driftsomkostninger + Resultat af genforsikring) x 100  
Covid 19-effekt  
Bruttopræmieindtægter  
Estimeret effekt fra Covid 19 på erstatningsudgifter  
Bruttopræmieindtægter  
Udbyte pr. aktie  
Den samlede udlodning for regnskabsåret x 100  
Antal aktie ultimo  
*) Ved beregningen af egenkapitalforrentningen tages der hensyn til udbytter, årets kapitaludvidelser og eventuelle andre egenkapitalposteringer, således at disse indgår med en forholdsmæssig andel.  
**)Ved opgørelsen af gennemsnitligt antal aktier tages der højde for eventuelle aktie- og tegningsoptioner.  
DEFINITIONER AF NØGLETAL OG APM  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
119  
 
 
Selskabsoversigt  
Egenkapital  
ultimo  
Mio.kr.  
Årets resultat  
Ejerandel  
Holding  
Alm. Brand A/S, København  
Holding  
598  
13.706  
Forsikring  
Alm. Brand Forsikring A/S, København  
Forsikring  
768  
1.874  
100 %  
Pension  
Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S, København  
Alm. Brand Ejendomsinvest A/S, København  
Forsikring  
Ejendom  
92  
126  
554  
1.431  
100 %  
100 %  
Øvrige selskaber  
Alm. Brand Præmieservice A/S, København  
Alm. Brand PIA A/S, København  
Finansiering  
Administration  
0
43  
1
186  
100 %  
100 %  
Ejerandel angiver Alm. Brand A/S’ direkte eller indirekte ejerandel.  
SELSKABSOVERSIGT  
ALM. BRAND ÅRSRAPPORT 2021  
120