Untitled

Årsrapport 2022

Brødrene A & O Johansen A/S

Rørvang 3 - 2620 Albertslund

CVR-nr. 58 21 06 17

Fremtiden skabes i nutiden...

FREMTIDEN SKABES I NUTIDEN!

Når vi siger, at fremtiden skabes i nutiden, mener vi, at alt, hvad vi gør nu, har betydning for os, for vores forretning og

ikke mindst for vores kunders muligheder for altid at have adgang til det bedste inden for viden, teknologi og vareu

dvalg. Vi ved ikke, hvad fremtiden bringer, men vi ved, hvad vi bringer til fremtiden - og vi tror på, at fremtiden skabes

af nutiden med de handlinger, valg og investeringer, vi foretager nu. Dette kombineret med vores stolte traditioner og

den helt særlige AO-ånd gør, at vi føler os klar til at tage medansvar og være en del af fremtiden, - en del af holdet, der

bygger og vedligeholder Danmark. - Vi er klar til at give vores kunder en hånd med – nu og i fremtiden!

Årsrapporten 2022 er med inspiration fra vores ”hovedregnskabsbøger” en blanding af det, der var

engang, - det, der er nu - og det, der kommer til at ske fremadrettet. Den er samtidig sidste årsrapport,

vi vælger at fremstille som traditionel tryksag. For - fremtiden skabes i nutiden, og her handler det om

innovative og miljørigtige løsninger. Scan QR-koden, og hør og se mere

BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S

2022

Lili Johansen

Ove Johansen

Niels A. Johansen

Axel Johansen

Svend Johansen

Axel Johansen

* Vi gør opmærksom på, at underskrift fra Axel Johansen er skrevet med fonttype Javacom.

4 ÅRSRAPPORT 2022

Brødrene A & O Johansen A/S er en danskejet virksomhed grundlagt i 1914. På det professionelle marked er vi i dag en af de førende grossister i byggebranchen. Med udgangspunkt i

vores kunder og en prisvindende e-handelsplatform, 58 butikker landet over, et højteknologisk logistik-setup og et konstant fokus på services, der gør det nemmere at være håndvær-

ker i dagens Danmark. På det private marked er vi i dag en ledende e-handelsplatform, der inspirerer, vejleder og sælger varer til forbrugere i Danmark, Sverige og Norge i forbindelse

med moderniseringer i boligen. Med et ben i henholdsvis B2B og B2C er vi godt rustet til fremtiden og klar til at udfylde rollen som IT- , viden- og logistikvirksomhed.

Vi lever på mange måder i ekstremernes tid,

hvor intet kan tages for givet.

Vi har alle været - og er fortsat - kraftigt påvir

kede af COVID-19, ustabile forsyningskæder,

geopolitisk krise og krig i Ukraine, høj omkost

ningsinﬂation, kraftig rentestigning og volatile

energipriser.

Vi bliver konstant mindet om, at traditionelle

mønstre og udviklinger står for fald.

Mange af de ting, vi nu oplever, taler traditionelt

ind i faldende købekraft hos forbrugerne og op

bremsning i aktiviteten i bygge- og anlægssek-

toren. På trods af disse forhold er der faktorer,

der taler for en fortsat høj aktivitet.

Generelt er økonomien god hos en stor del af

de danske forbrugere, og målt i opsparing har

husstandene aldrig været mere velhavende end

nu, begunstiget af mange års lav rente og lav

prisinﬂation. De meget høje energipriser sam

menholdt med mere energieffektive produkter

og løsninger gør, at både husstande og virksom

heder vil opleve, at fortsatte investeringer kan

være gode ”business cases”, der vil tale for høj

efterspørgsel - ikke mindst i forhold til grøn om

stilling.

Vi ser således frem mod et 2023, hvor det er

meget vanskeligt at vurdere, hvad vi som virk

somhed skal forberede os på. Vi ved blot, at det

er vigtigere end nogensinde før at være parate

og agile!

I AO føler vi os godt klædt på til fremtiden. Kom

mercielt har vi et godt momentum. Vi tager intet

for givet. Vores ledestjerne er ”Kunden er Kon

ge”. Med vores mere end 100 år - bygget op om-

kring stolte traditioner - er og bliver AO-kulturen

et bærende element for en fundamental accept

og forståelse for kundens situation og behov,

hvor vi aldrig bliver for store til at sige tak for en

ordre eller lære nyt fra kunderne.

AO’s strategi – som er bygget op omkring

ReMoVe-markedet (Renovering, Modernisering

og Vedligehold) - om en lokal tilstedeværelse,

brede håndværkersortimenter og et særpræg,

der er dybt forankret i hele organisationen, har

bevist sin styrke. Med de seneste akkvisitioner

og vores digitale tiltag står vi godt rustet til det

nye år, hvor ikke mindst medarbejderne med

deres dedikerede indsats og sammenhold er

kernen i vores succes.

Gennem købet af EA Værktøj har vi erhvervet

muligheden for at betjene et nyt marked – tøm

rere og snedkere. I 2022 er EA integreret i AO

med fælles IT-platform, supply chain mv. Nu

starter det spændende, nemlig at byde velkom

men til tømrere og snedkere i vores landsdæk-

kende butiksnet, hvor både EA- og AO-kunder

vil kunne drage fordel af det kombinerede sorti

ment, som vil være udvidet fra ca. 400.000 pro-

dukter i 2022 til knap 600.000 leveringsklare

produkter i 2023. Her står vores udbyggede

centrallager klar til at håndtere det udvidede

sortiment og den fremtidige omsætning.

Også finansielt er vi godt rustet til fremtiden. Vi

ejer vores centrallager i Albertslund og logistik

center i Horsens samt en stor del af vores øvrige

bygningsmasse, hvilket giver os frihed til at se

langt ud i fremtiden. Ved udgangen af 2022 ud

gøres vores rentebærende gæld i al væsentlig-

hed af prioritetsgæld, og vores bankfaciliteter

og banksamarbejder medfører, at vi har finan

siel kapacitet til at servicere både organisk og

tilkøbt vækst samt give attraktive allokeringer af

kapital til vores aktionærer – både i medgang

og i hårdere tider.

I 2022 har vi fokuseret på miljø og grønne til

tag og arbejdet målrettet på deres vedvarende

implementering i samfundet. Det gælder både

i vores direkte påvirkning som virksomhed,

hvor vi har klare målsætninger på at blive CO

neutrale, men gælder også i vores mulighed

for som grossist og samarbejdspartner at for-

syne og støtte vores kunder med produkter og

løsninger, der har en vedvarende positiv påvirk

ning på miljø og energiforbrug.

Selvom vi både i 2022 og tidligere har vægtet

ESG højt, gøres vi som samfundsborgere og

virksomheder tydeligere og tydeligere opmærk

somme på, at verdens samlede indsats ikke har

været tilstrækkelig.

Vi glæder os til at bidrage aktivt og tage medan

svar for den fremtid, vi giver videre til de næste

generationer.

Med venlig hilsen

Niels A. Johansen, CEO

ÅRSRAPPORT 2022 5

5-ÅRSOVERSIGT FOR KONCERNEN ..................................................................... 8

LEDELSENS BERETNING .................................................................................... 9

Åres highlights ...................................................................................... 9

Strategi, forventninger og målsætninger ................................................. 9

Forretningsgrundlag .............................................................................11

Udvikling i 2022 og i 4. kvartal ..............................................................14

Regnskabsberetning ............................................................................ 18

Risikostyring ........................................................................................ 19

Virksomhedsledelse ............................................................................ 20

Bæredygtighed .................................................................................... 21

Aktionærinformation ............................................................................ 24

LEDELSESPÅTEGNING ...................................................................................... 30

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING ....................................... 31

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE .................................................... 34

BALANCE PR. 31. DECEMBER ........................................................................... 36

PENGESTRØMSOPGØRELSE ............................................................................ 38

EGENKAPITALOPGØRELSE ............................................................................... 40

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET ...................................................... 44

DEFINITIONER AF NØGLETAL IFØLGE FINANSFORENINGENS ANBEFALINGER ....... 81

SELSKABSOPLYSNINGER ................................................................................. 82

AO-AFDELINGER .............................................................................................. 83

OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV ............................................. 84

INDHOLDSFORTEGNELSE

HORSENS + SØ

For at imødegå de krav,

der stilles til lagerkapa-

citet på VA-sortimentet,

har vi asfalteret et areal på

hele 70.000 m

ved vores

logistikcenter i Horsens.

– Vores grønne fokus

understreges af anlæg-

gelsen af en kunstig sø,

hvor vi genbruger jord og

sten fra udgravningen - og

med fauna og dyreliv un-

derstøtter biodiversiteten.

udelager

5-ÅRSOVERSIGT FOR KONCERNEN

(Alle beløb i mio. kr.)

Hovedtal***

2022 2021 2020 2019 2018

Nettoomsætning 5.375,0 4.800,5 4.098,3 3.582,7 3.373,4

Bruttoresultat 1.310,3 1.119,3 945,7 857,4 831,3

Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491,6 417,2 328,2 281,6 241,0

Resultat før finansielle poster (EBIT) 383,6 316,7 223,8 175,9 154,8

Finansielle poster, netto (6,1) 9,4 (3,0) (6,4) (4,6)

Resultat før skat (EBT) 377,4 326,1 220,8 168,4 150,3

Skat af årets resultat (83,0) (72,3) (47,9) (37,4) (31,7)

Årets resultat 294,5 253,8 172,9 131,0 118,5

Langfristede aktiver 1.727,3 1.472,7 1.320,0 1.349,2 1.300,1

Kortfristede aktiver 1.591,0 1.235,9 1.063,2 957,5 843,8

Aktiver i alt 3.318,3 2.708,5 2.383,2 2.306,7 2.144,0

Aktiekapital 28,0 28,0 28,0 28,0 28,0

Egenkapital 1.407,5 1.239,9 1.030,2 870,3 756,7

Langfristede forpligtelser 539,5 295,9 330,6 337,4 288,6

Kortfristede forpligtelser 1.371,4 1.172,7 1.022,4 1.099,0 1.098,7

Pengestrøm fra driftsaktivitet 215,8 308,1 375,4 302,7 300,8

Pengestrøm fra investeringsaktivitet (333,3) (212,7) (66,3) (52,7) (82,3)

Heraf investering i materielle aktiver, netto (164,5) (170,5) (37,3) (26,1) (60,7)

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 15,5 (91,6) (256,2) (186,2) (229,8)

Pengestrøm i alt (102,0) 3,7 52,8 63,8 (11,3)

Nøgletal

Bruttomargin 24,4% 23,3% 23,1% 23,9% 24,6%

EBITDA-margin 9,1% 8,7% 8,0% 7,9% 7,1%

Overskudsgrad 7,1% 6,6% 5,5% 4,9% 4,6%

Afkastningsgrad 12,7% 12,4% 9,5% 7,9% 7,2%

Egenkapitalforrentning 22,2% 22,4% 18,2% 16,1% 16,8%

Nettogearing 1,1 0,5 0,8 1,8 2,6

Soliditetsgrad 42,4% 45,8% 43,2% 37,7% 35,3%

Indre værdi* 50,3 44,3 36,8 31,1 27,0

Børskurs ultimo året** 83,11 136,00 60,40 34,80 29,40

Price Earnings Basic (P/E Basic) 7,7 14,6 9,4 7,3 6,7

Udbytte pr. nominelt 1 kr. aktie** 5,25 4,5 1,5 0,6 0,6

Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. ** 10,8 9,3 6,4 4,8 4,4

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr.** 10,8 9,3 6,4 4,8 4,4

Antal medarbejdere inkl. vikarer (FTE gennemsnit) 889 784 741 734 747

Antal medarbejdere (FTE gennemsnit) 822 705 678 683 692

Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansforeningens

"Anbefalinger og Nøgletal". Der henvises til definitioner af nøgletal på side 81.

* Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder med tilbagevirkende korrektion for aktiesplit.

** Sammenligningstal vedrørende aktier tilrettet for at reflektere aktiesplit i 2022.

*** Der er ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2018 i forbindelse med implementering af IFRS 16.

ÅRSRAPPORT 2022

ÅRSRAPPORT 2022 9

5-ÅRSOVERSIGT FOR KONCERNEN

(Alle beløb i mio. kr.)

Hovedtal***

2022 2021 2020 2019 2018

Nettoomsætning 5.375,04.800,54.098,33.582,73.373,4

Bruttoresultat 1.310,31.119,3 945,7 857,4 831,3

Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491,6 417,2 328,2 281,6 241,0

Resultat før finansielle poster (EBIT) 383,6 316,7 223,8 175,9 154,8

Finansielle poster, netto (6,1)9,4 (3,0)(6,4) (4,6)

Resultat før skat (EBT) 377,4 326,1 220,8 168,4 150,3

Skat af årets resultat (83,0) (72,3) (47,9) (37,4) (31,7)

Årets resultat 294,5 253,8 172,9 131,0 118,5

Langfristede aktiver 1.727,31.472,71.320,01.349,21.300,1

Kortfristede aktiver1.591,01.235,91.063,2 957,5 843,8

Aktiver i alt 3.318,32.708,52.383,22.306,72.144,0

Aktiekapital 28,0 28,0 28,0 28,0 28,0

Egenkapital 1.407,51.239,91.030,2 870,3 756,7

Langfristede forpligtelser 539,5 295,9 330,6 337,4 288,6

Kortfristede forpligtelser 1.371,41.172,71.022,41.099,01.098,7

Pengestrøm fra driftsaktivitet 215,8 308,1 375,4 302,7 300,8

Pengestrøm fra investeringsaktivitet(333,3) (212,7) (66,3) (52,7) (82,3)

Heraf investering i materielle aktiver, netto (164,5) (170,5) (37,3) (26,1) (60,7)

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 15,5(91,6)(256,2) (186,2) (229,8)

Pengestrøm i alt (102,0) 3,7 52,8 63,8(11,3)

Nøgletal

Bruttomargin 24,4% 23,3% 23,1% 23,9% 24,6%

EBITDA-margin 9,1% 8,7% 8,0% 7,9% 7,1%

Overskudsgrad 7,1% 6,6% 5,5% 4,9% 4,6%

Afkastningsgrad 12,7% 12,4% 9,5% 7,9% 7,2%

Egenkapitalforrentning 22,2% 22,4% 18,2% 16,1% 16,8%

Nettogearing 1,10,5 0,81,8 2,6

Soliditetsgrad 42,4% 45,8% 43,2% 37,7% 35,3%

Indre værdi* 50,3 44,3 36,8 31,1 27,0

Børskurs ultimo året** 83,11 136,00 60,40 34,80 29,40

Price Earnings Basic (P/E Basic) 7,7 14,69,4 7,36,7

Udbytte pr. nominelt 1 kr. aktie** 5,25 4,51,5 0,60,6

Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. ** 10,89,3 6,44,8 4,4

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr.** 10,89,3 6,44,8 4,4

Antal medarbejdere inkl. vikarer (FTE gennemsnit) 889 784 741 734 747

Antal medarbejdere (FTE gennemsnit) 822 705 678 683 692

Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansforeningens

"Anbefalinger og Nøgletal". Der henvises til definitioner af nøgletal på side 81.

* Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder med tilbagevirkende korrektion for aktiesplit.

** Sammenligningstal vedrørende aktier tilrettet for at reflektere aktiesplit i 2022.

*** Der er ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2018 i forbindelse med implementering af IFRS 16.

ÅRETS HIGHLIGHTS

Efter en højere end normal vækst i 2020 og

2021 forventede AO ved indgangen til 2022 en

organisk vækst på mere normaliseret niveau

på 2-6 % og knap 5 % i vækst fra købet af EA

Værktøj.

Væksten i 2022 blev 12,0 %. Særligt i 2. halvår

2022 har væksten været højere end forventet.

Væksten kan primært tilskrives vækst på 18,1 %

i B2B, mens den negative verdensudvikling i e-

handel også ramte AO med negative vækstrater

til følge.

I hele 2022 var der et højt aktivitetsniveau i

bygge- og anlægsbranchen. I løbet af efteråret

øgedes omkostningsinﬂationen. Selvom sam

fundsdebatten indeholdt stadig mere snak om

recession, så var der ikke i 3. og 4. kvartal tegn

på dette i den løbende B2B-handel.

2022 har været et begivenhedsrigt år for AO.

• Købet af EA Værktøj blev gennemført 1. april

2022. Den 1. november 2022 blev EA system

mæssigt integreret på AO’s IT- systemer, og

EA´s varelager blev inkluderet i AO’s central

lager i Albertslund.

• I eftersommeren blev udvidelsen af Logistik

center Horsens færdiggjort. Herefter er ude-

områderne til VA-aktiviteter m.v. fordoblede

og klar til at håndtere fremtidens forventede

vækst på VA-området og grøn omstilling.

• I 4. kvartal havde AO ”go live” på udvidelsen

af det automatiserede centrallager i Alberts

lund. Efter udvidelsen er kapaciteten af det

automatiserede varelager fordoblet målt i

pluk pr. dag, og kapaciteten målt i lagerlokati

oner er udvidet med knap 80 %, når alt bliver

taget i brug. Med udvidelsen kan centrallage

ret i Albertslund således servicere fremtidig

organisk og tilkøbt vækst.

• AO365 blev udrullet i hele butiksnettet i de

cember 2021. Konceptet er gennem 2022

blevet taget meget vel imod af kunderne, der

via en AO365-app på smartphone frit kan

handle i butikken hele døgnet året rundt.

AO365 har med ét slag fjernet åbningstiden.

Vores butik er kundens butik. Vores lager er

kundens lager! AO har med konceptet AO365

i 2022 vundet syv digitale priser. Ud over

Guldprisen ved Dansk Erhvervs E-handelspris

vandt AO også prisen for årets bedste B2B-

virksomhed og årets bedste omnichannel-

virksomhed. AO har derudover modtaget fire

europæiske digitale priser: “European User

Experience of the Year”, “Best Mobile Experi

ence of the Year”, “Lovie Award Apps, Mobile

Sites & Voice” samt “People’s Lovie Winner

Award”.

• Som en fortsættelse af definerede ESG-tiltag

har pågået en række omstillinger af energifor

brug i butikker og på lagre fra fossile brænd-

stoffer og gas over til mere grøn energi som

varmepumper m.v. Denne omstilling har væ

ret accelereret på grund af den geopolitiske

krise og ønsket om at frigøre os fra gasfor

brug.

AO havde ved indgangen til 2022 indfriet de

tidligere udmeldte langsigtede, finansielle

målsætninger. Følgende målsætninger blev

offentliggjort i 2. halvdel af 2021 og har været

gældende gennem 2022:

• En årlig vækst, der overstiger væksten i

markedet. Væksten skal ske som en kombi

nation af investeringer i organisk vækst og

tilkøbt vækst.

AO’s organiske vækst på B2B har været 13,3 %

eksklusive EA og 18,1 % inklusive EA. Baseret

på tilgængelige markedsdata har AO vundet

markedsandele inden for både VVS, El, Værk

tøj og VA gennem 2022.

• En overskudsgrad målt på EBITDA på 10 %.

Forøgelsen i overskudsgraden skal primært

ske ved en kontinuerlig stordriftsfordel ved

øget omsætning.

EBITDA-marginen udgør i 2022 9,1 %, hvil

ket er en stigning på 0,4 %-point i forhold til

2021. De væsentligste faktorer i at nå dette

mål vil være en fortsat vækst i omsætningen,

hvilket giver skala-effekt, sammenholdt med

en vedvarende styring af bruttomargin og

omkostningsbasen. Mens udviklingen i brut

tomarginen har fulgt forventningerne i 2022,

så har AO været påvirket af stigende omkost

ninger, ikke mindst energiomkostninger og

øgede driftsomkostninger som følge af købet

af EA Værktøj.

• Pengestrømme fra driften på 7,5 % af

omsætningen.

Pengestrømme fra driften har i 2022 udgjort

4,0 %, hvilket er en reduktion i forhold til

2021, hvor nøgletallet udgjorde 6,4 %. Årsa

gen til faldet er primært, at forsyningsusikker-

hed har medført en bevidst højere binding i

varebeholdninger end tidligere. Denne ekstra

polstring forventes gradvist reduceret i takt

med, at forsyningsusikkerheden reduceres.

• Et solidt kapitalberedskab under hensyn-

tagen til den vedtagne kapitalberedskabs

politik.

Det solide kapitalberedskab måles dels som

egenkapitalandelen (soliditet), dels som fi

nansiel gearing målt som rentebærende gæld

i forhold til 12 måneders EBITDA. I forbindelse

med købet af EA påvirkedes disse nøgletal

negativt, så egenkapitalandelen kortvarigt var

lige under målet på 40 %, og finansiel gearing

kortvarigt var over målet på 0,5-1,5. Ved ud

gangen af 2022 er soliditeten 42,4 % og finan-

siel gearing 1,1 – og begge nøgletal dermed i

målopfyldelse.

STRATEGI, FORVENTNINGER OG

MÅLSÆTNINGER

STRATEGI

Hos AO er kunden i centrum for alt, hvad vi fore-

tager os og udvikler. Vi ønsker at skabe værdi-

tilvækst for både virksomhedens professionelle

og private kunder. Det lever vi efter – hver dag.

At kunden er konge, er ikke nyt. Sådan har det

været siden AO’s etablering i 1914. Høj kunde

service er selve etableringsgrundlaget. Hver

dag siden 1914 har dette været vores mantra.

Vi beskriver det som ”AO – vi gi´r en hånd med!”

Grundlaget for AO’s fortsatte konkurrenceevne

er kompetente, engagerede og forandringsvil

lige medarbejdere, kombineret med høj service,

innovation og videndeling understøttet af bru

gervenlige IT- og logistikløsninger.

Koncernen har en strategi om dels at betjene

det professionelle marked via AO i Danmark og

Sverige samt via EA-brandet og Vaga i Danmark,

dels at betjene det private marked i Danmark,

Norge og Sverige via BilligVVS.dk, LavprisVVS.

dk, LavprisEL.dk, VVSochBad.se, BilligVVS.no,

Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.no,

CompletVVS.dk og LavprisVærktøj.dk.

• DET PROFESSIONELLE MARKED

På det professionelle marked er det AO’s

vision at være håndværkernes foretrukne le

verandør af tekniske installationsmaterialer

til ReMoVe-markedet samt en af de foretruk

ne på projektmarkedet til nybyggeri. Som en

tommelfingerregel udgør ReMoVe-markedet

ca. 70 %, mens projektsalg udgør ca. 30 %.

Hovedkonceptet er one-stop-shopping,

både digitalt og i håndværkerbutikkerne,

hvor kunderne tilbydes et komplet varesor

timent i et afhentnings- og leveringssystem,

som understøttes af stærke IT- og e-han

delsløsninger. AO deltager internationalt i

samarbejder gennem WIM og FEGIME, der

er netværker af grossister i Europa inden for

VVS og EL. Målet med disse samarbejder er

erfaringsudveksling samt indkøb til konkur

rencedygtige priser.

Med købet af EA Værktøj henvender AO sig

LEDELSENS BERETNING

10 ÅRSRAPPORT 2022

nu også til tømrer- og snedkerbranchen, og

fra 2023 vil AO kunne byde disse kunder

velkommen i relevante dele af AO-butikker.

Mens EA-sortimentet ved overtagelsen solg

tes i syv butikker, så er det forventningen, at

antallet af butikker med EA-sortiment for

dobles inden udgangen af 2023.

• DET PRIVATE MARKED

På det private marked er det AO’s vision at

være den førende e-handelsplatform for salg

af tekniske installationsmaterialer i Danmark

og en af de ledende e-handelsplatforme i

Sverige og Norge.

AO har p.t. ti webshops. Mens et unikt udtryk

fastholdes i front-end-systemerne, så har AO

valgt en strategi, hvor back-office-funktio

nerne i B2C-aktiviteterne alle er integrerede

på AO’s fælles back-office-platform.

AO søger både i B2B og B2C at udnytte digitali

seringen aktivt. Digitaliseringen medvirker til at

optimere kundens forskellige muligheder for at

gøre sin handel.

Digital handel sammenfattes som handel via

websider og de digitale salgsformer, hvor kunden

gør sin handel via digitale virkemidler og uden at

være i direkte kontakt med salgspersonale.

Omfanget af digital handel er øget betragteligt

over de senere år og udgjorde i 2022 ca. 49 %.

Det lille fald i andelen af digitalt salg er drevet

af en lavere andel af B2C-salg samt salget i EA

Værktøj, som er overvejende fysisk salg. Under

liggende er der fortsat en stigende trend i den

digitale andel af B2B-salget.

AO ønsker at skabe værditilvækst for virksom

hedens kunder, dels ved at være trendsætter

med nye ydelser og digitale koncepter, dels ved

at udvikle koncernens decentrale profil med

håndværkerbutikker, som er tæt på kunderne.

Dette understøttes af AO’s koncepter og kultur,

hvor medarbejderne med deres store produkt

kendskab og troværdige kundebetjening er ker-

nen, som gør forskellen.

Moderne grossistvirksomhed handler ikke kun

om at have det rigtige sortiment til de rigtige pri

ser, men også om at gøre kundens hverdag så en-

kel og ﬂeksibel som mulig. AO365-konceptet er et

eksempel herpå. Denne løsning medvirker til, at

kunden kan handle i alle AO’s 51 håndværkerbu

tikker hele døgnet 365 dage om året. AO’s butik er

kundens butik. AO’s lager er kundens lager.

AO har igennem 2022 udvidet det leverings

klare sortiment fra ca. 400.000 varer til knap

600.000 varer. En stor del af udvidelsen vedrø

rer EA-sortiment, men der er også en række sor-

timentsudvidelser inden for varer til VVS og El.

AO og EA Værktøj Engros’ samlede butiksnet ud

gør 58 butikker i Danmark og fem i Sydsverige.

FORVENTNINGER

OPFØLGNING PÅ TIDLIGERE UDMELDTE

FORVENTNINGER

Årets EBITDA på 491,6 mio. kr., svarende til 9,1

% af årets omsætning og årets resultat før skat

på 377,4 mio. kr., svarende til 7,0 % af årets om

sætning på 5.375 mio. kr., er i overensstemmel-

se med de senest udmeldte forventninger pr.

28. oktober 2022 om en omsætning på 5.300-

5.400 mio. kr., et EBITDA på 480-495 mio. kr. og

et resultat før skat i niveauet 365-380 mio. kr.

Tidligere udmeldinger i 2022:

• 28. april 2022: Baseret på aktivitetsniveauet

og indtjeningen i 1. kvartal 2022 præciseres

forventningerne til 2022, der nu - uden ind

regning af EA Værktøj - forventes at ende i

den høje ende af de tidligere udmeldte in

tervaller på en omsætning i niveauet 4.900-

5.100 mio. kr., et EBITDA på 435-465 mio. kr.

og et EBT i intervallet 330-360 mio. kr.

• 17. august 2022: Forventningen om en om

sætning på 5.200-5.300 mio. kr., et EBITDA på

455-485 mio. kr. og et resultat før skat på 345-

375 mio. kr. fastholdes.

• 28. oktober 2022: AO forventer en omsæt

ning i niveauet 5.300-5.400 mio. kr. imod

den tidligere udmeldte forventning på 5.200-

5.300 mio. kr. AO forventer et EBITDA på 480-

495 mio. kr. mod tidligere udmeldt 455-485

mio. kr. AO forventer et resultat før skat på

365-380 mio. kr. mod tidligere udmeldt 345-

375 mio. kr.

BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS

AFSLUTNING

Der er ikke fra balancedagen og frem til offentlig-

gørelse af denne årsrapport indtruffet væsentlige

begivenheder, der ikke allerede er indarbejdet i

denne årsrapport, og som ændrer væsentligt ved

vurderingen af koncernens finansielle stilling.

FORVENTNINGER TIL 2023

Omkostningsinﬂation og stigende rente vur-

deres at skabe en vis afmatning af aktiviteten i

bygge- og anlægssektoren. Dette ses allerede

hos eksempelvis typehusfirmaer og arkitekter.

Der er omvendt en række faktorer, der taler for

stimulering af aktivitetsniveauet.

Der er gennem en årrække sket en betydelig

produktinnovation med henblik på at gøre sorti

ment og løsninger mere energioptimerende for

NETTOOMSÆTNING

4,5

4,9

5,5

6,1

6,0

1,5

3,0

4,5

6,0

7,5

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2018

2019

2020

2021

2022

NETTOOMSÆTNING

Nettoomsætning (mio. kr.)

Omsætning pr. medarbejder (mio. kr.)

ÅRSRAPPORT 2022 11

virksomheder og den private forbruger. Dette

medfører, at det ofte er en god ”business case”

for forbrugeren at skifte til nyt, hvilket forventes

at stimulere forbrug, både på mellemlangt og

langt sigt.

Det er vigtigere end nogensinde for en grossist

at være med til at sikre det professionelle hånd-

værks effektivitet i det daglige arbejdes tilrette-

læggelse og udførelse. AO står godt positione-

ret til at assistere kunderne med dette med de

værende og fremtidige løsninger, der gør det

nemt at handle. Kunderne kan vælge at blive be-

tjent af kompetente medarbejdere eller handle

line via løsninger, der giver ﬂeksibilitet.

Grøn omstilling forventes i fremtiden at med-

virke til en større end normal udskiftning af

sisterende energiløsninger, både ud fra et

ønske om at være energioptimal og ud fra mere

økonomiske synspunkter om at optimere hus-

standsøkonomi og virksomhedsøkonomi.

ømrer- og snedkerbranchen udgør et betyde-

ligt markedspotentiale. Inden købet af EA Værk-

tøj havde AO kun en beskeden omsætning fra

tømr

er- og snedkerbranchen, og købet af EA

skaber væsentlige salgspotentialer på sigt.

AO ser således potentialer for væsentlig, frem-

tidig vækst.

En rækk

e faktorer gør forventningen til den

nære fremtid – 2023 – vanskeligere end nor-

malt at forudsige.

•

I nedadgående retning taler en fortsat høj om-

kostningsinﬂation og den stigende rente, der

educerer forbrugernes købekraft.

• I opadgående retning taler en generel sund

økonomi hos både husstande og virksomhe-

der, et behov for grøn omstilling, AO’s gene-

relle momentum og særligt vækst inden for

de n

ye områder; tømrer- og snedkersegmen-

terne.

En opbr

emsning af aktiviteten inden for bygge-

og anlægssektoren vil traditionelt set reducere

projektaktiviteten, mens vedligeholdelsesakti-

viteter normalt ses mere stabile. Projektdelen

udgør i A

O ca. 30 %, mens vedligeholdelsesakti-

viteterne udgør ca. 70 %.

På k

ort sigt vurderes marginer at kunne komme

under pres, såfremt aktivitetsfald skaber yder-

ligere overkapacitet. Ligeledes vurderes resulta-

terne at komme under pres fra det høje omkost-

ningstryk, herunder fragt og energipriser, der ikke

i f

uldt omfang kan overvæltes på salgspriserne.

Mens udfaldsrummet for omsætning og resultat i

2023 vurderes større end normalt, så er det ledel-

sens forventning, at AO står solidt positioneret til

komme tilfredsstillende igennem år med både

mere og mindre positive markedsvilkår.

Som følge af omkostningsinﬂation og rentestig-

ning i samfundet er det vurderingen, at omsæt-

ningen for 2023 vil være på niveau med 2022.

Målt

i volumen forventes en reduktion på ca. 5

% modsvaret af tilsvarende prisstigninger. Det

er forventningen, at bruttomarginen vil komme

under pres i 2023.

Samlet for året forventes en omsætning i 2023 på

niveau med 2022 på 5.250-5.450 mio. kr.

Der forventes et EBITDA for 2023 i intervallet 435-

465 mio. kr. svarende til en EBITDA-overskuds

grad på 8,0 % til 8,9 %.

er forventes et resultat før skat (EBT) på 300-

330 mio. kr., svarende til en overskudsgrad på

5,5 % til 6,3 %.

Der forventes organisk vækst i omsætningen

i 1. halvår, mens den forventede reduktion i ef-

terspørgslen vurderes at medføre svag omsæt-

ningsnedgang i 2. halvår.

MÅLSÆTNINGER

Baseret på forventningerne til 2023 vurderer

ledelsen, at følgende vil påvirke de finansielle

målsætninger:

• En årlig vækst, der overstiger væksten i marke-

det. Væksten skal ske som en kombination af

vesteringer i organisk vækst og tilkøbt vækst.

- Det er ledelsens forventning, at AO vil øge

markedsandelen i 2023.

• En overskudsgrad målt på EBITDA på 10 %.

Forøgelsen i overskudsgraden skal primært

ske ved en kontinuerlig stordriftsfordel ved

øget omsætning.

- Forventningen om vigende volumen og en

margin under pres vil medføre en forventet

EBITDA-margin på 8-9 % i 2023 og dermed

ikke en indfrielse af målsætningen i 2023.

• Pengestrømme fra driften på 7,5 % af omsæt

ningen.

- Det forudsættes, at der sker en vis form for

normalisering af forsyningskæder og en

normalisering af varebeholdninger, hvoref-

ter det forventes, at pengestrømme fra drif-

ten vil svare til ca. 7,5 % af omsætningen.

•

Et solidt kapitalberedskab under hensyntagen

til den vedtagne kapitalberedskabspolitik.

- Indtjening sammenholdt med lavere inve-

stering end i 2021-2022 forventes at fast-

holde en solid kapitalstruktur, der muliggør

apitalallokering til aktionærer i den høje

ende af kapitalallokeringspolitikken, dvs.

50 % af resultat efter skat.

Under iagttagelse af kapitalberedskabspolitik

ken ønsker AO at allokere det frie cash ﬂow i

føl

gende prioriterede rækkefølge:

Reduktion af rentebærende gæld, hvis AO er

over rammen af målet for finansiel gearing på

0,5-1,5 gange 12 måneders EBITDA.

Investering i profitabel vækst, såvel investering

i eksisterende forretning som virksomhedsop

køb, hvor køb inklusive synergier vurderes at

giv

e et afkast af den investerede kapital før skat

på mindst 15 %.

Allokering til aktionærerne i form af ordinære

udbytter, der defineres som 33-50 % af årets

resultat efter skat.

Overskudslikviditet anvendes til yderligere al

lokering til aktionærer i form af ekstraordinære

udb

ytter, aktietilbagekøbsprogrammer m.v.

AO’s bestyrelse kan fravige ovenstående politik,

når hensyn omkring fremtidige markedsforhold,

virksomhedsopkøb eller andre forhold tilsiger

dette.

FORRETNINGSGRUNDLAG

Selskabet Brødrene A & O Johansen A/S blev

grundlagt i 1914 og noteret på Københavns

Fondsbørs i 1963.

Koncernen er en videnbaseret IT- og logistikvirk

somhed, som handler med et bredt teknisk va-

resortiment inden for Varme, Ventilation og Sa-

nitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og Aﬂøb

A) samt Værktøj. Herudover sælges beslag,

øvrige befæstelsesmaterialer, arbejdsbeklæd-

ning, sikkerhedsudstyr og låsesystemer m.v.

O har et mål om at tilbyde sine kunder mar-

kedets mest brugervenlige og pålidelige IT-

stemer til at håndtere planlægning, køb samt

levering tilpasset kundernes behov.

Koncernen har over 28.000 professionelle kun

der (B2B) samt ca. 430.000 private (B2C) kun-

der, som tilbydes et sortiment på knap 600.000

arevarianter. Varesortimentet udbygges lø-

bende efter kundernes behov, idet AO ønsker at

vær

e lagerførende på de produktområder, som

kunderne efterspørger.

Koncernen er aktiv i Danmark, Sverige og Norge.

I 2022 udgjorde den udenlandske omsætning

under 10 % af koncernens samlede omsætning.

Koncernen henvender sig til følgende markeder:

• Det professionelle marked (B2B-markedet),

som betjenes via AO, er kendetegnet ved at

være fragmenteret med mange mindre kunder.

• Det private marked (B2C-markedet) er ken

12 ÅRSRAPPORT 2022

ÅRSRAPPORT 2022 13

FOKUS PÅ KLIMA

OG MILJØ

Man skal tage sin egen

medicin - og her går vi

forrest hos AO, når det

kommer til klimavenlige

løsninger. Dette gør sig

også gældende, når det

kommer til vores firmabil-

er, som alle fremadrettet

er eldrevne. Vi har fået

opstillet el-ladestandere

ved vores AO-butikker

landet over til brug for

vores kunder samt ved

vores hovedkontor i

Albertslund til brug for

vores medarbejdere.

klima

14 ÅRSRAPPORT 2022

detegnet ved mange kunder, som foretager

onlineindkøb. Markedet betjenes via p.t.

ti webshops: BilligVVS.dk, LavprisVVS.dk,

LavprisEL.dk, VVSochBad.se, BilligVVS.no,

Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.

no, CompletVVS.dk og LavprisVærktøj.dk.

DET PROFESSIONELLE MARKED

(B2B-MARKEDET)

AO’s primære forretning er B2B-markedet i Dan-

mark, hvor der leveres et bredt varesortiment

inden for fagområderne VVS, EL og VA samt

Værktøj. Ovennævnte marked kan inddeles i

følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Reparation,

Modernisering og Vedligeholdelse).

ReMoVe-markedet er forholdsvist stabilt, idet

det er præget af mange mindre opgaver. Opga

verne er vanskelige at planlægge, og behovet

for materialeforbrug på den enkelte opgave er

derfor svært at forudse. Dette marked passer

godt til AO’s decentrale strategi, hvor 58 hånd

værkerbutikker rundt om i Danmark tilbyder

kunderne ”one-stop-shopping”. Alle butikkerne

lagerfører et bredt teknisk varesortiment inden

for VVS, EL, VA og Værktøj.

Markedet for nybyggeri er mere følsomt over for

udsving i samfundsøkonomien og kan derfor

variere meget år for år.

Gennem et effektivt lager- og distributionssy

stem er AO i stand til at varetage hurtige leve-

rancer til professionelle håndværkere, eksem-

pelvis installatører, tømrere, entreprenører,

kloakmestre, byggefirmaer samt kommuner,

værker og offentlige institutioner.

AO’s omsætning til det professionelle marked i

Danmark sker i princippet via tre salgskanaler:

1. AO-håndværkerbutikker

AO fokuserer, med sine 58 håndværkerbu

tikker i Danmark, på behovet for lokal tilste-

deværelse. Kunderne udnytter den lokale

tilstedeværelse til at købe varer samt til at få

rådgivning inden for de forskellige produkt

områder og salgskanaler. For at sikre en hur-

tig og effektiv betjening af kunderne tilbyder

alle håndværkerbutikkerne selvbetjenings

løsninger. Derudover tilbydes kunderne at

benytte AO’s faciliteter i forbindelse med den

daglige drift af deres aktiviteter.

2. Elektronisk handel (PC, tablet, smart-

phone samt AO365)

På AO.dk samt AO’s app til smartphones kan

kunderne bl.a. bestille varer døgnet rundt, se

varebilleder og fakturaer. AO.dk og AO-ap

pen er under konstant udvikling. AO’s elek-

troniske handel udgør 2.622 mio. kr. mod

2.410 mio. kr. i 2021, hvilket er en stigning

på 8,8 % i forhold til 2021. Stigningen er op

nået på trods af tilbagegangen i det digitale

B2C-segment. Der implementeres yderligere

digitale løsninger, senest med AO365, hvor

kunder i AO365-butikker kan handle døgnet

rundt.

3. Kompetencecentre

I AO’s kompetencecentre kan kunderne

ringe, maile eller chatte og få vejledning og

tilbud samt bestille varer. Kompetencecen

trene bliver løbende styrket via efteruddan-

nelse af medarbejderne for at sikre optimal

faglig dygtighed. For at komme endnu tæt

tere på kunderne arbejder ﬂere af medarbej-

derne i kompetencecentrene med base i de

enkelte håndværkerbutikker.

Projektafdelingen er et af AO’s kompeten

cecentre med fokus på større projekter

inden for nybyggeri og renovering samt

”storkunder”. Her er samlet ekspertise på

alle produktområder, hvorved tilbud kan op

timeres inden for alle teknikfagene.

I Sverige sker AO’s omsætning til det profes

sionelle marked gennem de fem butikker i

Göteborg, Borås, Malmø, Helsingborg og Kristi

anstad samt AOnet.se med et primært fokus på

VA og Værktøj.

DET PRIVATE MARKED

Det private marked serviceres gennem ti for-

skellige webshops målrettet tre forskellige for-

retningsområder:

• VVS sælges i Danmark gennem BilligVVS.dk,

CompletVVS.dk og LavprisVVS.dk. I Sverige

sælges VVS gennem VVSochBAD.se og i Nor

ge gennem BilligVVS.no.

• El-artikler sælges i Danmark gennem Green

line.dk og LavprisEL.dk.

• Belysning sælges i Danmark gennem Lampe

Guru.dk og i Norge gennem LampeGuru.no.

• Værktøj sælges i Danmark gennem Lavpris

Værktøj.dk.

Kunderne er primært private forbrugere og min

dre erhvervsdrivende virksomheder, der enten

har behov for at udføre mindre forbedringer

som følge af f.eks. funktionsnedbrud af eksi

sterende inventar eller en større fornyelse af et

helt rum. Uanset behov tilbyder AO’s web shops

på det private marked både inspiration og råd

givning på tværs af et stort sortiment samt nem

handel og hurtig levering. Kundeservice sker på

kundens præmisser og præferencer via Face

book, chat, telefon og e-mails af faguddannet

personale. Via video-guides, installationsvi

deoer og monteringsvejledninger gør AO det

samtidig nemt at gøre-det-selv rigtigt. Ved at

være med i hele kunderejsen er det ambitionen

at være mere end blot en webshop.

UDVIKLING I 2022 OG I 4. KVARTAL

For Brødrene A & O Johansen A/S og koncernen

(AO) har 2022 været præget af en højere salgs

vækst end forventet.

Omsætningen er i 2022 øget med 574,5 mio. kr.

eller 12,0 % til 5.375 mio. kr. Væksten er opnået

inden for det professionelle marked, som har

haft stigende organisk vækst hen over 2022,

mens det private onlinemarked har haft en ne

gativ vækst præget af den ekstraordinære vækst

under corona i 2021. Opkøbet af EA Værktøj har

bidraget med 4,0 %-point af væksten i 2022.

Den øgede omsætning, kombineret med øget

bruttomargin, har medført en stigning i resultat

før skat på 51,3 mio. kr. eller 15,7 % til i alt 377,4

mio. kr. Resultatet ligger inden for den senest

udmeldte resultatforventning den 28. oktober

2022 på 365-380 mio. kr.

Resultatet indeholder en udgift i 4. kvartal på

10 mio. kr. til reservation til tab på debitorer

som følge af en højere end normal vurderet ri

siko på tilgodehavender pr. 31. december 2022.

Endvidere indeholder resultatet i 4. kvartal en

omstruktureringshensættelse på 6 mio. kr. til

fratrædelsesomkostninger i EA som følge af den

systemmæssige integration og inkluderingen

på AO’s centrallager.

ÅRET I HOVEDTRÆK

Omsætningen i 2022 udgjorde 5.375,0 mio. kr.

og fordeltes med 4.735,6 mio. kr. fra det profes

sionelle marked (B2B) og 639,4 mio. kr. fra det

private marked (B2C). Væksten i det professio

nelle marked udgjorde 18,1 %, mens den nega-

tive vækst i det private marked udgjorde -19,1

%. Den negative vækst i det private marked var

som forventet aftagende over året med -25,9 %

i 1. halvår og -10,9 % i 2. halvår.

Salgsvæksten, kombineret med øget bruttomar

gin, har resulteret i en stigning i resultat før skat

fra 326,1 mio. kr. i 2021 til 377,4 mio. kr. i 2022.

Stigningen udgjorde 51,3 mio. kr. eller 15,7 %.

Bruttoresultatet udgjorde 1.310,3 mio. kr. mod

1.119,3 mio. kr. i 2021. Bruttomarginen er reali

seret 1,1 %-point højere end i 2021 væsentligst

som følge af engangseffekt af prisstigninger og

en højere margin på EA-varer.

Eksterne omkostninger er steget med 46,3 mio.

kr. eller 17,0 %. Stigningen kan primært henfø

res til et øget omkostningsniveau efter opkøbet

af EA Værktøj samt relaterede integrationsom

kostninger. Eksterne omkostninger har ligele-

des været påvirket af stigende priser.

Personaleomkostninger er steget med 70,4 mio.

kr. eller 16,4 %. Antal gennemsnitligt ansatte

(FTE), inklusive vikarer, har i 2022 udgjort 889

mod 784 i 2021. Pr. ultimo 2022 beskæftigede

AO 926 mod 811 ansatte ultimo 2021. Af stig

ÅRSRAPPORT 2022 15

SEGMENTOPLYSNINGER 4. KVARTAL 2022 SEGMENTOPLYSNINGER 4. KVARTAL 2021

B2BB2C Tota

2B B2

otal

Nettoomsætning1.303,8 172,4 1.476,2 Nettoomsætning1.064,6 202,1 1.266,7

Vareforbrug 931,8- 105,4- 1.037,2- Vareforbrug 775,4- 130,9- 906,3-

Varemarginal 372,0 67,0 439,0 Varemarginal 289,2 71,2 360,4

Distribution 46,3- 12,9- 59,2- Distribution 40,1- 16,2- 56,3-

Bruttoavance 325,7 54,1 379,8 Bruttoavance 249,1 55,0 304,1

Direkte omkostninger 145,1- 42,9- 188,0- Direkte omkostninger 106,7- 41,1- 147,8-

EBITDA før indirekte omkostninger 180,6 11,2 191,8 EBITDA før indirekte omkostninger 142,4 13,9 156,3

Indirekte omkostninger 52,6- Indirekte omkostninger 47,9-

EBITDA 139,2 EBITDA 108,4

Nøgletal B2BB2C TotalNøgleta

2B B2

otal

Bruttoavance % 25,0% 31,4% 25,7% Bruttoavance % 23,4% 27,2% 24,0%

EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,9% 6,5% 13,0% EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,4% 6,9% 12,3%

EBITDA % 9,4% EBITDA % 8,6%

SEGMENTOPLYSNINGER 2022 SEGMENTOPLYSNINGER 2021

B2BB2C Tota

2B B2

otal

Nettoomsætning4.735,6 639,4 5.375,0 Nettoomsætning4.010,6 789,9 4.800,5

Vareforbrug3.440,4- 411,3- 3.851,7- Vareforbrug2.951,0- 520,5- 3.471,5-

Varemarginal 1.295,2 228,1 1.523,3 Varemarginal 1.059,6 269,4 1.329,0

Distribution 165,8- 47,2- 213,1- Distribution 145,6- 64,1- 209,7-

Bruttoavance 1.129,4 180,9 1.310,3 Bruttoavance 914,0 205,3 1.119,3

Direkte omkostninger 483,8- 135,4- 619,2- Direkte omkostninger 393,9- 141,4- 535,3-

EBITDA før indirekte omkostninger 645,6 45,5 691,1 EBITDA før indirekte omkostninger 520,1 63,9 584,0

Indirekte omkostninger 199,5- Indirekte omkostninger 166,8-

EBITDA 491,6 EBITDA 417,2

Nøgletal B2BB2C TotalNøgleta

2B B2

otal

Bruttoavance % 23,8% 28,3% 24,4% Bruttoavance % 22,8% 26,0% 23,3%

EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,6% 7,1% 12,9% EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,0% 8,1% 12,2%

EBITDA % 9,1% EBITDA % 8,7%

ningen på 115 ansatte udgør købet af EA 88

medarbejdere ultimo 2022.

Årets overskudsgrad (EBIT) blev i 2022 i alt 7,1

% mod 6,6 % i 2021.

AO realiserede i 2022 et resultat før skat på 377,4

mio. kr., hvilket er 51,3 mio. kr. højere end sidste

år og inden for den seneste udmelding om et re

sultat før skat på mellem 365-380 mio. kr.

I 4. kvartal 2022 realiserede AO en omsætning

på 1.476,2 mio. kr., hvilket er 209,5 mio. kr. eller

16,5 % højere end i tilsvarende kvartal i 2021.

Resultat af primær drift (EBIT) blev i 4. kvartal

2022 i alt 112,5 mio. kr. mod 82,9 mio. kr. i 4.

kvartal 2021. Overskudsgraden i 4. kvartal 2022

blev således 7,6 % mod 6,5 % i 4. kvartal 2021.

Pengestrømme fra driftsaktiviteten blev i 2022

i alt 215,8 mio. kr. mod 308,1 mio. kr. i 2021.

Pengestrømmene var særligt påvirket af en øget

pengebinding i arbejdskapital, særligt i varebe

holdninger og varedebitorer. Årets investeringer

udviste i alt 333,3 mio. kr. eller 120,6 mio. kr.

højere end i 2021, hvilket primært kan henføres

til udvidelse af centrallager, investeringer i digi

talisering og køb af EA Værktøj.

Den rentebærende nettogæld udgjorde 542,5

mio. kr. mod 194,8 ultimo 2021. Stigningen kan

primært henføres til investeringer, herunder

købet af EA Værktøj, der inklusive overtagen

rentebærende gæld påvirkede med ca. 190 mio.

kr. Nettogearingen (rentebærende nettogæld/

EBITDA) er 1,1 i 2022 mod 0,5 i 2021, 0,8 i 2020,

1,8 i 2019 og 2,7 i 2018.

AO’s egenkapital udgjorde ultimo 2022 i alt

1.407,5 mio. kr. svarende til en soliditet på 42,4

% mod henholdsvis 1.239,9 mio. kr. og 45,8 %

pr. ultimo 2021.

På selskabets ordinære generalforsamling den

16. marts 2023 vil der blive stillet forslag om

udbetaling af udbytte på 5,25 kr. pr. 1-kr.-aktie

mod et udbytte på 4,5 kr. pr. 1-kr.-aktie året før.

Udbyttet svarer til et udbytte på ca. 50 % af årets

resultat efter skat.

ÅRETS AKTIVITETER

Koncernens aktiviteter er målrettet mod at drive

og udvikle en moderne videnbaseret IT- og lo

gistikvirksomhed med fokus på at sælge og

distribuere tekniske installationsmaterialer og

værktøj via et bredt varesortiment, højt service

niveau samt rettidig levering til markedsmæs-

sige priser.

En af AO’s værdier er at ”give en hånd med”. Et

element heri er at stille forskellige handelsplat

forme til rådighed, så kunden tilbydes videst

mulig ﬂeksibilitet.

Koncernens kultur baserer sig på godt køb

mandskab, forandringsvilje og kompetente

medarbejdere med en grundholdning om, at

”kunden er konge”. Fokus er rettet mod at op

fylde kundernes behov ved at kombinere høj

service, et bredt produktsortiment og lokal

tilstedeværelse suppleret med brugervenlige

onlinesystemer samt et effektivt centrallager og

distributionssystem. Herved opnås de laveste

omkostninger uden at gå på kompromis med

kundernes behov.

AO’S TO SEGMENTER HAR UDVIST FØLGENDE UDVIKLING I OMSÆTNING OG RESULTAT I 2022:

Nyistandsat

hovedsaede

NYISTANDSAT

HOVEDSÆDE

Miljø kan være mange

ting - og lige præcis dette

gør sig gældende i vores

nyistandsatte hovedsæde,

som er indrettet med

udgangspunkt i klima-

venlige løsninger og med

øje for trivsel, udvikling

og dynamik. Sagt med

andre ord: – Vi har fokus

på miljø i hverdagen med

klimavenlige løsninger.

Nyistandsat

hovedsaede

18 ÅRSRAPPORT 2022

Selvbetjening og robotteknologi er blevet en

naturlig del af dagligdagen i AO og er imple

menteret i både butikker og administrationen.

Med AO365 er endnu et vigtigt skridt i digitalise-

ringen taget. I butikkerne, hvor AO365 er imple

menteret, kan der fysisk handles døgnet rundt.

Det giver AO’s kunder en stor ﬂeksibilitet og mu

lighed for at reducere deres egne lagre.

AO’s aktiviteter i Sverige udviklede sig ﬂot, og

AO er i dag markedsleder i Skåne og Vestsverige

inden for VA.

AO’s investeringer var i 2022 markant øgede i

forhold til 2021. Investeringerne havde væsent

ligst fokus på investering i fremtidens central-

lager, IT, digitalisering og e-handel. Endvidere

købte AO i april 2022 virksomheden EA Værktøj

Engros A/S for 126,4 mio. kr.

Varesortimentet på centrallageret udbygges

løbende inden for VVS, EL, VA, Værktøj og be

fæstelsesmaterialer for at kunne imødekomme

kundernes efterspørgsel.

REGNSKABSBERETNING

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

AO realiserede i 2022 en omsætning på 5.375,0

mio. kr. mod 4.800,5 mio. kr. i 2021 svarende til

en vækst på 574,5 mio. kr. eller 12,0 %. Af den

realiserede omsætningsvækst kan 193,6 mio.

kr. (4,0 %) henføres til vækst fra køb af EA Værk

tøj den 1. april 2022, mens 380,9 mio. kr. (8,0

%) kan henføres til organisk vækst.

Omsætningen på det danske marked er i 2022

øget med 557,2 mio. kr. eller 12,6 % til 4.967,8

mio. kr., mens omsætningen i udlandet er vok

set med 17,3 mio. kr. eller 4,4 % til 407,2 mio. kr.

Omsætningen i udlandet er væsentligt negativt

påvirket af kursen på især svenske kroner. Om

sætningsvæksten er opnået inden for det profes-

sionelle marked, mens det private onlinemarked

har haft vigende salg sammenlignet med 2021.

Bruttoresultatet blev i 2022 realiseret med 1.310,3

mio. kr. svarende til en vækst på 191,0 mio. kr. el

ler 17,1 %, som først og fremmest er drevet af den

øgede omsætning. Bruttomarginen i 2022 blev

24,4 % eller 1,1 %-point højere end i 2021. Den

stigende margin kan dels henføres til stigende

varemarginal (0,7 %-point) samt faldende distri

butionsomkostninger målt i % af omsætningen.

Distributionsomkostningerne udgør 213,1 mio.

kr. eller 4,0 % af omsætningen mod henholdsvis

4,4 % og 209,6 mio. kr. i 2021. Udviklingen i distri

butionsomkostningerne er primært drevet af en

lavere andel af B2C-omsætning.

Samlede driftsomkostninger, eksklusive af- og

nedskrivninger, udviste i 2022 i alt 818,8 mio.

kr., hvilket er 116,7 mio. kr. eller 16,6 % højere

end i 2021. I forhold til omsætningen udviste

driftsomkostningerne i 2022 i alt 15,2 % mod

14,6 % i 2021. AO har fortsat fokus på en stram

omkostningsstyring og på fortsatte investeringer i

digitalisering og optimeringer, der skal muliggøre

en så effektiv gennemførsel af AO’s processer og

opgaver som muligt.

Eksterne omkostninger er i 2022 steget med 46,3

mio. kr. eller 17,0 %. Stigningen i omkostninger

er drevet af tilføjelsen af EA Værktøj, generel om

kostningsinﬂation samt øgede omkostninger til

IT- og digitalisering.

Personaleomkostningerne andrager 500,2 mio.

kr., hvilket er 70,4 mio. kr. eller 16,4 % højere end

i 2021. Medarbejderantallet på centrallageret

sving er med aktiviteten, som har været høj i 2022.

I de administrative funktioner er der et øget antal

medarbejdere blandt andet inden for IT-sikkerhed

og -udvikling. Det gennemsnitlige antal fuldtids

beskæftigede (FTE) i 2022 udgjorde 889, inklu-

sive vikarer, mod 784 i 2021. Pr. ultimo 2022 be-

skæftigede AO i alt 926 medarbejdere mod 811

pr. ultimo 2021. Det gennemsnitlige antal medar

bejdere er påvirket af opkøbet af EA Værktøj, som

bidrager med gennemsnitligt 77 medarbejdere i

2022.

Af- og nedskrivninger udgjorde i 2022 i alt 108,0

mio. kr., hvilket er 7,5 mio. kr. højere end i 2021.

Der er i november 2022 påbegyndt afskrivninger

af investeringer i centrallageret foretaget i 2021

og 2022.

Resultat før finansielle poster (EBIT) blev således

i 2022 i alt 383,6 mio. kr. eller 7,1 % af omsæt

ningen mod henholdsvis 316,8 mio. kr. og 6,6 %

i 2021.

Finansielle indtægter og omkostninger, netto ud

gjorde -6,1 mio. kr. i 2022 mod 9,4 mio. kr. i 2021.

Finansielle indtægter var i 2021 påvirket positivt

med 5,5 mio. kr. på baggrund af avance vedrø

rende frasalget af den estiske forretning.

AO-koncernen realiserede et resultat før skat i

2022 på i alt 377,4 mio. kr. mod 326,1 mio. kr. i

2021 svarende til en stigning på 15,7 %, hvoraf re

sultat før skat i koncernens udenlandske aktivite-

ter udgjorde 39,9 mio. kr. mod 36,3 mio. kr. i 2021.

Skat af årets resultat udgjorde i 2022 i alt 83,0

mio. kr. svarende til en effektiv skatteprocent på

22,0 % mod henholdsvis 72,3 mio. kr. og 22,2 %

i 2021. Af årets skatteomkostning vedrørte 72,6

mio. kr. aktuel skat for året mod 72,9 mio. kr. i

Koncernen omfatter følgende selskaber:

Brødrene A & O Johansen A/S

Rørvang 3 Rørvang 3

DK-2620 AlbertslundDK-2620 Albertslund

DanmarkDanmark

CVR-nr. 58210617CVR-nr. 58210617

Sort

Moderselskab

Grå

Dattervirksomheder

AO Invest A/S

Danmark

CVR-nr. 51031113

AO Sverige AB

Sverige

Org.nr. 556586-3148

VVSochBAD Sverige AB

Sverige

Org.nr. 556840-1029

Billig VVS AS

Norge

Org.nr. 811807052

LampeGuru AS

Norge

Org.nr. 927039761

Alle dattervirksomheder er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.

ÅRSRAPPORT 2022 19

2021, mens 9,1 mio. kr. vedrørte reduktion af ud-

skudt skat m.v. mod 0,1 mio. kr. i 2021. Årets be-

talte selskabsskat udgjorde i 2022 i alt 90,0 mio.

kr. mod 71,1 mio. kr. i 2021.

Resultat efter skat udviste således 294,5 mio. kr.

for 2022 mod 253,8 mio. kr. for 2021.

Det opnåede resultat før skat for 2022 på 377,4

mio. kr. er tilfredsstillende og inden for de ud

meldte forventninger i seneste delårsberetning

om et resultat før skat i intervallet 365-380 mio. kr.

BALANCE

Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december

2022 i alt 3.318,3 mio. kr. mod 2.708,5 mio. kr.

pr. ultimo 2021.

Langfristede aktiver udgjorde 1.727,3 mio. kr.,

hvilket er 254,6 mio. kr. højere end pr. ultimo

2021. Stigningen kan primært henføres til in

vesteringen i centrallageret i Albertslund samt

opkøbet af EA Værktøj.

Årets investering i software udgjorde 41,0 mio.

kr. og vedrører udvikling af digitalisering af pro

cesser m.v., mens afskrivninger på software

udgjorde 22,9 mio. kr., hvorfor nettoværdien af

software således er steget med 18,1 mio. kr.

Værdien af materielle aktiver, eksklusive

leasing aktiver, er steget med 133,2 mio. kr. pri

mært drevet af investeringerne i nyt centrallager

samt opkøbet af EA Værktøj. Centrallageret blev

taget i brug i 4. kvartal 2022.

Værdien af leasingaktiver på 80,7 mio. kr. er

10,6 mio. kr. højere end ultimo 2021.

Kortfristede aktiver er i 2022 øget med 355,2

mio. kr. til 1.591,0 mio. kr. pr. ultimo 2022. Til

godehavender fra salg på 636,4 mio. kr. er for-

øget med 144,8 mio. kr. eller 29,4 %, hvilket især

kan henføres til den øgede salgsaktivitet samt

en højere andel af B2B-salg. Ved udgangen af

2022 er der foretaget ekstra reservationer til tab

på debitorer på i alt 10 mio. kr. grundet skøn

net større risiko for konkurser hos kunderne.

Varebeholdninger på 866,0 mio. kr. er forøget

med 285,5 mio. kr. eller 49,2 %. Stigningen på

lageret kan henføres til stigende priser, øget la

gerbeholdning på varer med forsyningsusikker-

hed samt tilgangen af EA Værktøj. Koncernens

likvider pr. 31. december 2022 på 35,0 mio. kr.

er faldet med 102,0 mio. kr. siden 2021.

AO’s egenkapital udgjorde 1.407,5 mio. kr. pr.

31. december 2022 svarende til en soliditets

grad på 42,4 %. Egenkapitalen er 167,6 mio. kr.

højere end pr. ultimo 2021, hvilket kan henføres

til årets resultat på 294,5 mio. kr. modsvaret af

betaling af udbytte på 122,3 mio. kr.

De langfristede gældsforpligtelser pr. ultimo

2022 på 539,5 mio. kr. er 243,6 mio. kr. højere

end pr. ultimo 2021. Den langfristede gæld til

kreditinstitutter er steget med 229,3 mio. kr. i

forbindelse med omlægning af finansieringen

med optagelse af prioritetsgæld.

AO’s kortfristede gældsforpligtelser på 1.371,4

mio. kr. er i 2022 steget med 198,7 mio. kr.

Den kortfristede gæld til kreditinstitutter er på

samme niveau som i 2021 med 73,7 mio. kr.

Den generelle aktivitetsstigning har medført

en stigning i leverandørgæld på 168,7 mio. kr.

til 1.181,3 mio. kr. Af stigningen i leverandør

gæld vedrører 78,0 mio. kr. gæld i Supply Chain

Finance-programmer, der udgør 336,0 mio. kr.

pr. 31. december 2022.

Anden gæld og hensatte forpligtelser på i alt

83,9 mio. kr. er under ét steget med 18,8 mio.

kr. blandt andet som følge af stigende feriepen

geforpligtelser, hensatte omstruktureringsom-

kostninger på 6 mio. kr. og yderligere 4 mio. kr.

reserveret til retssager og tvister.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrøm fra driftsaktiviteten blev i 2022 rea-

liseret til 215,8 mio. kr., hvilket er 92,3 mio. kr.

lavere end sidste år. Udviklingen er drevet af et

højere resultat af primær drift, som modsvares af

negativ effekt af ændringen i arbejdskapital. Be

talte selskabsskatter er 18,9 mio. kr. højere end

sidste år. Ændringen i arbejdskapital på -181,2

mio. kr. er drevet af større pengebinding i såvel

tilgodehavender som varebeholdninger delvis

modsvaret af en stigning i leverandørgæld. Ar

bejdskapitalen målt i forhold til omsætningen

udgør 6,0 % i 2022 i forhold til 1,3 % i 2021.

Betalte finansielle omkostninger, netto udgjorde

i 2022 i alt -6,1 mio. kr. mod -2,2 mio. kr. i 2021.

Stigningen i rentebetalinger mv. relaterer sig til et

højere gældsniveau og stigende rentesatser.

Årets nettoinvesteringer udgjorde i 2022 i alt

333,3 mio. kr., hvilket er 120,6 mio. kr. højere end

i 2021. Investeringer i software og rettigheder

udviste 41,0 mio. kr. mod 32,4 mio. kr. i 2021,

mens investering i grunde og bygninger samt ind

retning af lokaler under ét var 105,6 mio. kr. mod

76,0 mio. kr. i 2021. Investeringer i driftsmateriel

og inventar faldt i 2022 med 39,9 mio. kr. til 54,5

mio. kr. I såvel 2022 som i 2021 var investerings

niveauet drevet af udvidelsen af centrallageret

som blev færdiggjort i 2. halvår af 2022.

Betalinger af 127,8 mio. kr. vedrørende køb af

virksomhed kan henføres til købet af EA Værktøj

samt restbetaling af LampeGuru ApS i form af

performancerelaterede betalinger, der var ind

regnet i oprindelig opgørelse af regnskabsmæs-

sig anskaffelsesværdi.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet udviste i

2022 i alt 15,5 mio. kr., hvoraf stigningen i gæld til

kreditinstitutter udgjorde netto 162,0 mio. kr. Be

taling af leasingafdrag udviste 24,2 mio. kr., mens

udbetaling af udbytte udgjorde 122,3 mio. kr.

Årets samlede pengestrøm var negativ med

102,0 mio. kr. mod positivt 3,7 mio. kr. i 2021.

Koncernens nettogearing (rentebærende net

togæld/EBITDA) udgjorde i 2022 i alt 1,1 mod 0,5

pr. ultimo 2021.

UDVIKLING I 4. KVARTAL 2022

Omsætningen i 4. kvartal udgjorde 1.476,2 mio.

kr., hvilket er 209,5 mio. kr. eller 16,5 % højere

end i 4. kvartal sidste år. Væksten kan henføres til

såvel det danske som det udenlandske marked

og er drevet af stærk vækst i B2B-segmentet.

Kvartalets bruttoresultat blev 379,8 mio. kr.,

hvilket er 75,7 mio. kr. eller 24,9 % højere end i

4. kvartal 2021. Bruttomarginen blev realiseret til

25,7 %, hvilket er 1,7 %-point højere end sidste år.

Driftsomkostninger, eksklusive af- og nedskriv

ninger, udgjorde i 4. kvartal 240,6 mio. kr. mod

195,6 mio. kr. i tilsvarende kvartal sidste år. Stig

ningen på 44,9 mio. kr. kan især henføres til drif-

ten af EA Værktøj samt afsatte omstrukturerings-

omkostninger relateret til integrationen af EA.

Af- og nedskrivninger udgjorde 26,7 mio. kr., hvil

ket er 1,2 mio. kr. højere end i 4. kvartal 2021. Der

er i 4. kvartal påbegyndt afskrivning er på det nye

centrallager i forbindelse med ibrugtagning.

Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde

112,5 mio. kr., hvilket er 29,6 mio. kr. højere end

sidste år. Overskudsgraden på 7,6 % er steget

med 1,1 %-point i forhold til tilsvarende kvartal

i 2021.

Finansielle poster, netto udgjorde en omkost

ning på 3,4 mio. kr., hvilket er 8,3 mio. kr. højere

end i 4. kvartal 2021 væsentligst som følge af

frasalget af dattervirksomhed i Estland i 2021.

Resultat før skat for 4. kvartal udviser i alt 108,9

mio. kr. mod 87,8 mio. kr. i samme kvartal 2021.

RISIKOSTYRING

Identifikation af forretningsmæssige risici og

styring heraf indgår i den årlige strategiplan for

koncernen, som bestyrelsen godkender. Des

uden fastlægger direktionen og bestyrelsen

rammerne for fastlæggelse af kreditrisiko, valu

tarisiko, renterisiko og likviditetsrisiko.

Følgende risici vurderes at være dem, der har

størst betydning for AO. Listen er ikke prioriteret

eller udtømmende.

Kommercielle risici

AO koncernens omsætning og bruttoavance er

i høj grad afhængig af bygge- og anlægsaktivi

teten.

Erfaringerne viser, at i tider med økonomisk

opbremsning og reduktion i projektniveau, da

stiger omvendt andelen af vedligehold og re

20 ÅRSRAPPORT 2022

novering. Der eksisterer således et omfang af

markedsmæssig risikoafdækning. Bruttomargi-

nen er højere i vedligehold og renovering end

ed projektsalg. Det forventes, at der i 2023 sker

en vis afmatning af især den projektorienterede

aktivitet. Samlet vurderer ledelsen, at omsæt-

ningen målt i volumen vil reduceres ca. 5 % for

O i 2023, primært i 2. halvår.

Grossistbranchen har overkapacitet og dermed

et overudbud, der resulterer i intensiv konkur

rence. I 2023 forventes det, at den intensive-

rede konkurrence og øgede overkapacitet vil

øg

e risikoen for en vigende margin. AO arbejder

løbende med at fastholde og udbygge kunde-

loyalitet bl.a. ved at sikre, at kunderne har op-

timal ﬂeksibilitet omkring handelsmuligheder,

sene

st ved introduktionen af AO365, der sikrer

et døgnåbent butiksnet.

AO henvender sig til ﬂere typer af kunder, herun

der VVS’ere, elektrikere og entreprenører. Efter

købet

af EA Værktøj betjener AO også tømrere

og snedkere. Betjeningen af ﬂere kundetyper

giver både et større kundegrundlag i butikkerne

og reducerer risikoen over for en enkelt kunde

gruppe.

O-koncernens omsætning i 2022 udgøres for

ca. 87,5 % vedkommende af professionelle

B2B-kunder og ca. 12,5 % B2C-forbrugere. En

samtidig betjening af begge kundegrupper re

ducerer eksponeringen.

sikoen ved den intensive konkurrence imø-

degås endvidere ved kontinuerligt at søge ef-

fektiviteten øget på selskabets centrallager

amt i logistikfunktionen via en øget automati-

seringsgrad. Senest er selskabets centrallager

i 2021 og 2022 b

levet udvidet med nye, auto-

matiserede lagre, der har øget kapaciteten, ef-

fektiviseringen og ﬂeksibiliteten i de samlede

logi

stikløsninger.

Øvrige risici

AO er afhængig af en række nøglepersoner og

-funktioner. AO søger at fastholde nøgleperso

nerne ved at tilbyde spændende jobindhol

markedskonforme lønningsvilkår inklusive mu-

lighed for aktiebaseret aﬂønning og attraktiv

karrieremuligheder.

AO har et omfattende forsikringsprogram, der

afspejler koncernens aktiviteter. Forsikringspro

grammet gennemgås årligt sammen med råd-

givere, således at programmet løbende under-

støtter virksomhedens udvikling og aktiviteter.

pecifikke risikofaktorer

Forretningskritiske områder:

AO’s forretningsgrundlag er bygget op omkring

et effektivt centrallager og logistiksystem samt

dertilhørende velfungerende IT- og e-handels

systemer. Et omfattende og længerevarende

nedbrud

på disse områder vil være forretnings-

kritisk for AO. Der er indgået et forsikringspro-

gram og udarbejdet beredskabsplaner for at

minimer

e den økonomiske risiko relateret hertil.

Immaterielle aktiver:

Den væsentligste risiko vedrørende immaterielle

aktiver relaterer sig til fald i den regnskabsmæs

sige værdi af goodwill i tilfælde af væsentlig og

edvarende negativ udvikling i koncernens drift

i henholdsvis Danmark og Sverige. Derudover

er der risiko for nedskrivning af immaterielle

rettigheder og software i tilfælde af beslutning

om ændret anvendelse eller teknisk forældelse.

Goodwill og øvrige immaterielle aktivers værdi

vurderes løbende i forhold til koncernens drifts

aktiviteter. Der henvises til note 12.

arebeholdninger:

Den væsentligste risiko i forbindelse med vare-

beholdninger er, hvis varerne bliver ukurante.

O’s varebeholdninger vurderes således løben-

de i forhold til koncernens aktivitet. Der foreta-

ges løbende nedskrivninger på varer, som har

av omsættelighed. Der henvises til note 16.

Tilgodehavender fra salg:

Den væsentligste risiko i forbindelse med til

godehavender fra salg er, at kundernes beta-

lingsevne reduceres i perioder med økonomisk

lbagegang. Der foretages løbende vurdering

af kundernes betalingsevne og AO’s krediteks-

ponering. Større kundeengagementer forsik-

res, og ledelsen foretager tæt opfølgning på

verforfaldne tilgodehavender. Der nedskrives

løbende på tilgodehavender efter AO’s regn-

skabsprincipper. Der henvises til note 17.

VIRKSOMHEDSLEDELSE

Bestyrelsen/revisionsudvalget og direktionen

har det overordnede ansvar for koncernens

interne kontroller og risikostyring i forbin-

delse med regnskabsaﬂæggelsen, herunder

verhold else af relevant lovgivning og anden

regulering i relation til regnskabsaﬂæggelsen.

AO har etableret interne kontrol- og risikosty

ringssystemer for at sikre, at regnskabsaﬂæg-

gelsen sker i henhold til IFRS og anden regn-

skabsregulering gældende for børsnoterede

anske selskaber. Ligeledes skal systemerne

øge sikkerheden for, at den interne og eksterne

finansielle rapportering giver et retvisende bil-

lede uden væsentlig fejlinformation.

evisionsudvalget overvåger løbende kontrol-

og risikostyringssystemerne i koncernen. I den

forbindelse vurderes løbende de risici, som kan

have betydning for koncernens regnskabsaf

læggelse. Risikovurderingen tager sit udgangs-

punkt i de væsentligste regnskabsposter samt

andr

e forretningskritiske områder.

ANBEFALINGER TIL GOD SELSKABSLEDELSE

Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O

Johansen A/S har gennemgået og taget stilling

til anbefalinger for god selskabsledelse, og det

er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsent

ligste anbefalinger i rapporten praktiseres af

Brødr

ene A & O Johansen A/S’ ledelse.

I 2022 har selskabet valgt at implementere an-

den løsning på otte forhold, hvilket er det sam-

me som året før.

Nedenf

or findes en opsummering af de otte

områder, hvor koncernen har valgt at følge en

anden praksis:

• Som følge af selskabets ejerstruktur forbehold-

er bestyrelsen sig retten til i visse tilfælde at af

vise overtagelsestilbud uden forelæggelse for

aktionær

erne.

• Den adm. direktør er medlem af bestyrelsen.

• Daglig ledelse bliver varetaget af et medlem

af bestyrelsen.

• Et ﬂertal af de generalforsamlingsvalgte be

styrelsesmedlemmer er ikke uafhængige, d

de har været medlem i mere end 12 år.

• Et ﬂertal af medlemmerne i revisionsudvalget

er ikke uafhængige. Udvalget består ude

lukkende af medlemmer af virksomhedens

bestyrelse, hvorfor der ikke er krav om uaf-

hængighed.

•

Formanden for bestyrelsen er også formand

for revisionsudvalget.

• Evaluering af bestyrelsen er ikke sket via

ekstern bistand. Der er anvendt anden proce

dure, som følger samme struktur som den af

omitéen anbefalede.

• Virksomheden har implementeret en whistle-

blowerordning, som kun er tilgængelig for

virksomhedens medarbejdere, hvilket er i

overensstemmelse med gældende lovgivning.

Der blev i 2021 etableret vederlagsudvalg og

nomineringsudvalg, ligesom der er implemen

teret whistleblowerordning i 2021.

Brødr

ene A & O Johansen A/S har, i henhold til

årsregnskabslovens § 107b, udarbejdet en fuld-

stændig redegørelse for virksomhedsledelse for

egnskabsåret 2022, som kan læses eller down-

loades på

http

s://ao.dk/globalassets/download/regn-

skabsdata/2022/virksomhedsledelse_2022_

apport.pdf.

ÅRSRAPPORT 2022 21

BÆREDYGTIGHED

I AO mener vi, at alle har et ansvar for at forvalte

de tilgængelige ressourcer og muligheder på en

ansvarlig måde, der sikrer den næste genera-

tion de bedst mulige forhold at tage afsæt i.

O ønsker at bidrage til en bæredygtig verden.

Det gør vi ved at understøtte og bidrage til et

bæredygtigt samfund gennem fokus på klima og

miljø, sociale forhold og en governance, der byg

ger på ordentlighed og redelighed.

svarlighed og ordentlighed er en integreret

del af AO-kulturen, der kommer til udtryk i sam-

handlen med vores kunder, leverandører og

amarbejdspartnere, i den daglige ledelse af

vores medarbejdere og i vores samarbejde med

det samfund, som vi er en del af og ønsker at

bidrage til.

AO støtter og respekterer de ti principper i FN’s

Global Compact om menneskerettigheder, ar

bejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption

i al

le dele af selskabets forretning, og vi støtter

op om FN’s verdensmål med konkrete handling-

er inden for udvalgte verdensmål.

Den fulde og lovpligtige redegørelse for sam

fundsansvar/ESG for regnskabsåret 2022, i

henho

ld til årsregnskabslovens § 99a og EU’s

taksonomiforordning kan læses eller down load-

es på https://ao.dk/globalassets/download/

regnskabsdata/2022/esg_rapport_2022.pdf.

AO’s politik for samfundsansvar, der er godkendt

af bestyrelsen, kan læses eller downloades på

https://ao.dk/om-ao/investor-relations/sel

skabsprofil/politik-for-samfundsansvar-2023.

MILJØ OG KLIMA

O har fokus på fortsat forbedring af virksom-

hedens miljø- og klimaindsats. Som virksom-

hed ønsker AO at beskytte miljøet og klimaet,

og der

for stræber selskabet efter at være på

forkant med udviklingen inden for de områder,

som AO har prioriteret som fokusområder, så

samfundsudviklingen kan ske på et bæredygtigt

grundlag.

Vores fokusområder er:

• affald – reduktion og genanvendelse

• energiforbrug – nedbringelse af el, varme og

anvendelsen af fossile brændsler

• transport – reduktion af omfang og miljø

belastning.

O vil være CO

-neutral i 2030

Som IT- og logistikvirksomhed med salg af varer

inden for en række fagområder til håndværkere

og en yderst begrænset egenproduktion via vo-

res aktiviteter i Vaga Teknik, er vores direkte og

indir

ekte CO

-aftryk (scope 1 og 2) begrænset

og udgør 2.211 tons CO

* i 2022.

Vi har, selvom det er en beskeden CO

-udled-

ning, når vi sammenligner med selskabets stør-

relse, valgt at sætte et ambitiøst mål om at redu-

cere vores CO

-udledning med minimum 50 %

i 2025 og at være CO

-neutrale på scope 1- og

2-emissioner i 2030.

I 2023 vil AO tillige sætte mål for reduktion af

scope 3-udledningen på vej mod net zero.

SOCIALE FORHOLD OG MEDARBEJDERFORHOLD

Medarbejderne er virksomhedens største aktiv

og udgør grundlaget for vores succes og resulta

ter. AO søger derfor at sikre et ansvarligt, trygt og

undt arbejdsmiljø, hvor medarbejderne trives.

Vi fokuserer på:

• trivsel og fastholdelse

• udvikling og uddannelse

• sygefravær og arbejdsulykker.

Det er vigtigt for os at fokusere på kontinuerlig

udvikling af medarbejdernes personlige og fag

lige kompetencer, så vi kan imødekomme æn-

drede markedsbehov.

O har et ønske om, at virksomhedens kønsmæs-

sige sammensætning på sigt skal afspejle sig på

irksomhedens forskellige ledelsesniveauer.

AO har opstillet måltal for den kønsmæssige

sammensætning af det øverste ledelsesorgan

og for det underrepræsenterede køn på selska

bets øvrige ledelsesniveauer, ligesom selskabet

ar udarbejdet en politik for at øge andelen af

det underrepræsenterede køn på selskabets

øvrige ledelsesniveauer.

* CO

-aftrykket er opgjort efter miljødeklarationen for scope 1- og 2-emissioner (ekskl. EA-aktiviteter). Opgjort efter el-deklarationen udgør klimaaftrykket 3.749

tons CO

AO VIL VÆRE CO

-NEUTRAL I 2030

2025

-emission

Reduceret til 50 %

2020

-emission

2.232 tons

2030

-emission

Reduceret til 0

22 ÅRSRAPPORT 2022

ÅRSRAPPORT 2022 23

Bo Bedre

Bedst

BBB ER NÆSTE

SKRIDT MOD FULD

OMNI-CHANNEL I B2C

Vores B2B-division er

ad flere omgange blevet

hædret for vores indsats

på omni-channel, og det

er derfor helt naturligt,

at vi med den erfaring

og ballast i ryggen nu

udbygger vores B2C-

aktiviteter til ikke kun at

omfatte onlinebutikker.

Derfor har vi i 2022 åbnet

et showroom i Alberts-

lund, som bærer navnet

BoBedreBedst. Vores

showroom er et udstil-

lingsvindue for alle vores

Online Premium shops

– herunder BilligVVS,

LampeGuru, Greenline og

CompletVVS.

24 ÅRSRAPPORT 2022

Den lovpligtige redegørelse i henhold til års-

regnskabslovens § 99b omkring den kønsmæs-

sige sammensætning af ledelsen kan findes på

https://ao.dk/globalassets/download/regn

skabsdata/2022/koensmaessig_sammensaet-

ning_2022_rapport.pdf. Politik for det underre-

præsenterede køn kan findes på https://ao.dk/

om-ao/investor-relations/selskabsprofil/

maaltal-og-politikker-for-den-koensmaessige-

sammensaetning-af-ledelse_2023

AO har ligeledes en politik for mangfoldighed,

der anvendes i forbindelse med sammensæt

ningen af virksomhedens ledelse. Den lovplig-

tige redegørelse for mangfoldighed kan læses

eller downloades på https://ao.dk/globalas

sets/download/regnskabsdata/2022/mang-

foldighed_rapport_2022.pdf, og politikken for

mangfoldighed kan findes på https://ao.dk/

om-ao/investor-relations/selskabsprofil/poli

tik_mangfoldig_ledelse_2023.

GOVERNANCE

I AO leder og styrer vi vores virksomhed på en

ansvarlig måde, som sikrer ordentlighed og re

delighed samt transparens i vores måde at drive

forretning på.

I relation til bæredygtighed sker arbejdet gennem

en veldefineret governancestruktur, hvor der sik

res forankring på tværs af AO’s organisation.

Whistleblower

Vi etablerede i december 2021 en intern

whistle blowerordning, der giver vores medar

bejdere, direktion og bestyrelse mulighed for at

foretage anmeldelser ved begrundet mistanke

om alvorlige forhold eller lovovertrædelser på

arbejdspladsen.

Ordningen administreres eksternt, og det vurde

res årligt, hvorvidt ordningen fungerer efter hen-

sigten, herunder om vi ønsker at udvide den til

også at omfatte eksterne samarbejdspartnere,

borgere m.ﬂ. Bestyrelsen har ved deres årlige

vurdering af ordningen ikke fundet behov for at

foretage ændringer af den eksisterende ordning.

Grøn due diligence

Vi har i 2022 udviklet en grøn due diligence-

metode, som fremadrettet vil blive anvendt til at

vægte den grønne omstilling i forbindelse med

opkøb ud fra en double materiality-tilgang, hvor

både effekten af opkøbsemnets grønne omstil

ling på AO’s finansielle performance og miljøpå-

virkningen på omverdenen vil blive vurderet.

Dataetik

Det er vigtigt for AO, at kunder, leverandører

og andre samarbejdspartnere kan have tillid til

AO’s behandling af data.

Data og anvendelsen af nye teknologier er afgø

rende for, at vi kan understøtte vores kunder og

give dem den bedste oplevelse, når de handler

hos os. Data er ligeledes vigtigt i forhold til at

vurdere den digitale sikkerhed hos vores leve

randører og andre samarbejdspartnere.

Vi ønsker endvidere, at vores medarbejdere

kan føle sig trygge ved AO’s behandling af de

res data, herunder at alene nødvendige oplys-

ninger registreres og anvendes ud fra saglige

hensyn.

Vi nedsatte en dataetisk arbejdsgruppe ultimo

2021, og politikken for dataetik er godkendt af

bestyrelsen i 2022.

Den lovpligtige redegørelse i henhold til års

regnskabslovens § 99d vedrørende dataetik

kan læses eller downloades på https://ao.dk/

globalassets/download/regnskabsdata/2022/

dataetik_2022_rapport.pdf.

God selskabsledelse

Bestyrelsen har en engageret og aktiv dialog

omkring efterlevelse af ”Anbefalinger for god

selskabsledelse”, der efter behov fører til æn

dringer i bestyrelsens arbejde. Det er vigtigt for

bestyrelsen, at anbefalingerne giver værdi for

virksomhedens interessenter.

Vi har derfor i 2022 valgt at følge 32 ud af 40

anbefalinger.

AKTIONÆRINFORMATION

UDBYTTE

Bestyrelsen foreslår, at der udbetales udbytte

for 2022, svarende til 5,25 kr. pr. 1-kr.-aktie.

AKTIONÆRER, KAPITAL OG STEMMER

AO foretog i 1963 en fondsbørsintroduktion

med en ejerstruktur kombineret af stam- og

præferenceaktier. I 2022 blev aktieklasserne

ændret til A- og B-aktier. Bestyrelsen ønsker at

fastholde denne ejerstruktur, som bl.a. betyder,

at en eventuel overtagelse af selskabet kun kan

ske med A-aktionærernes accept. A-aktierne kan

ikke omsættes uden bestyrelsens godkendelse,

mens B-aktierne er frit omsættelige, tilligemed at

denne aktiegruppe er sikret et forlods kumulativt

udbytte.

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 28.000

tkr. Heraf er 5.640 tkr. A-aktier og 22.360 tkr. B-

aktier. Hver A-aktie á 100 kr. har 1000 stemmer,

mens hver B-aktie á 1 kr. har 1 stemme. Ud over

forskellen i antallet af stemmer adskiller de to ak

tieklasser sig på følgende punkter:

A-aktierne er ikke omsætningspapirer, mens B-

aktierne er noteret på Nasdaq Copenhagen un

der fondskode DK0061686714.

B-aktierne har ret til forlods kumulativt udbytte

på 6 %. Det vil sige, at der ikke kan udbetales ud

bytte til A-aktierne, før B-aktierne har opnået et

kumulativt udbytte på 6 %.

I tilfælde af likvidation dækkes B-aktiekapitalen

forud for A-aktiekapitalen.

Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3

af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsen

terede kapital på en generalforsamling stemmer

for vedtægtsændringen.

Selskabets bestyrelse består af otte medlemmer,

som ikke behøver at være aktionærer. Heraf er

fem medlemmer valgt på generalforsamlingen,

mens tre medlemmer er valgt af medarbejderne.

B-aktionærerne har ret til at udpege og få valgt et

bestyrelsesmedlem, mens A-aktionærerne væl

ger de øvrige generalforsamlingsvalgte bestyrel-

sesmedlemmer.

Antal A-aktier

(100 kr.)

Antal B-aktier

(1 kr.)

Antal aktier

nom. værdi Kapital % Stemmer %

Avenir Invest ApS 56.220 208.000 5.830.000 20,82 % 71,65 %

Niels A. Johansen 160 2.706.400 2.722.400 9,72 % 3,64 %

Øvrige navnenoterede aktier 20 15.369.058 15.371.058 54,90 % 19,53 %

Ikke navnenoterede aktier 0 3.252.642 3.252.642 11,62 % 4,13 %

I alt ekskl. egne aktier 56.400 21.536.100 27.176.100 97,06 % 98,95 %

Egne aktier 0 823.900 823.900 2,94 % 1,05 %

Total 56.400 22.360.000 28.000.000 100,00 % 100,00 %

AKTIONÆRSAMMENSÆTNINGEN PR. 31. DECEMBER 2022 FREMGÅR NEDENFOR:

ÅRSRAPPORT 2022 25

Der er på generalforsamlingen den 18. marts

2022 vedtaget tildeling af et aktiebaseret incen

tiveprogram til AO’s koncernledelse samt visse

ledende nøglemedarbejdere. Den administre

rende direktør deltager ikke i programmet.

Hovedtræk i programmet er som følger:

Der er introduceret et treårigt aktieincitaments

program, hvor visse medlemmer af direktionen

samt ledende medarbejdere tildeles betingede

gratisaktier vederlagsfrit. Beslutningen om at

introducere aktieincitamentsprogrammet sker i

overensstemmelse med AO’s vederlagspolitik,

der blev vedtaget på selskabets ordinære gene

ralforsamling den 18. marts 2022.

Formålet med programmet er navnligt at (i) sikre

sammenfaldende interesser mellem deltagerne

og selskabets aktionærer, (ii) motivere og un

derstøtte en fastholdelse af deltagernes fortsatte

ansættelse, samt (iii) fremme en langsigtet vær

diskabelse i selskabet.

De betingede gratisaktier optjenes med 1/3 hvert

år fra introduktionstidspunktet, indtil alle beting-

ede gratisaktier er optjent, svarende til at alle

tildelte betingede gratisaktier optjenes over en

samlet modningsperiode på i alt tre år. Efter ud

løbet af modningsperioden i 2025 giver hver be-

tinget gratisaktie deltageren en ret til at modtage

én Brødrene A & O Johansen A/S B-aktie med en

nominel værdi på DKK 1 (efter gennemførelsen af

aktiesplittet som vedtaget på selskabets ordinæ

re generalforsamling den 18. marts 2022). Optje-

ning samt endelig levering af aktier i selskabet er

i udgangspunktet betinget af, at deltageren fort

sat er ansat i AO-koncernen i henhold til nærmere

fastsatte good og bad leaver-vilkår.

Tildelingen af betingede gratisaktier har ingen

udvandingseffekt for eksisterende aktionærer,

da leveringen af aktier under programmet afdæk

kes via selskabets beholdning af egne aktier.

Bestyrelse

B-aktier

Fondskode:

DK0061686714

Aktiebeholdning pr.

1. januar 2022 (stk.)

A-aktier

Fondskode:

DK0060956159.

Aktiebeholdning

pr. 1. januar 2022 (stk.)

Køb og salg

af B-aktier i

løbet af året

(stk.)

B-aktier

Fondskode:

DK0061686714

Aktiebeholdning pr. 31.

december 2022 (stk.)

A-aktier

Fondskode:

DK0060956159.

Aktiebeholdning pr. 31.

december 2022 (stk.)

Kursværdi af B-

aktier

pr. 31. december

2022

Henning Dyremose 7.500 7.500 623.325 kr.

- Elly Dyremose

16.500 16.500 1.371.315 kr.

- HCE Invest, Virum ApS

8.270 8.270 687.320 kr.

- CD Invest, Virum ApS

10.000 10.000 831.100 kr.

- Elly Dyremose ApS

17.500 17.500 1.454.425 kr.

Michael Kjær 105.000 105.000 8.726.550 kr.

Preben Damgaard 0 0 0 kr.

Erik Holm 0 0 0 kr.

Niels A. Johansen

2.706.400 160

224.928.904 kr.

- Avenir Invest A/S

4) + 5)

208.000 56.220

17.286.880 kr.

- Lili Johansen

4) + 5)

256.000 256.000 21.276.160 kr.

René Alberg 500 500 41.555 kr.

Marlene L. Jakobsen 70

124 10.305 kr.

Leif Hummel

4.200 4.200 349.062 kr.

I alt 3.339.940 56.380

2) + 3)

54 3.339.994 56.380

2) + 3)

277.586.901 kr.

NOTE: 1) Den beregnede kursværdi er baseret på slutkursen den 30. december 2022 på 83,11.

2) A-aktierne er ikke optaget til handel på et reguleret marked.

3) Den samlede A-aktiekapital udgør nominelt kr. 5.640.000.

4) Nærtstående

5) Lili og Niels A. Johansens direkte og indirekte ejerskab udgør 31,46 % af selskabets aktiekapital.

6) I marts 2022 ændrede stam- og præferenceaktier navn til A- og B-aktier. B-aktierne fik desuden tildelt ny fondskode, da B-aktiernes

stykstørrelse blev ændret fra DKK 10,00 til DKK 1,00. For nemmere at kunne sammenligne beholdningerne er ny fondskode listet

både i januar og december 2022.

BESTYRELSENS AKTIEBESIDDELSER I BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S PR. 31. DECEMBER 2022

Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S’ interne regler om handel med værdipapirer udstedt af Brødrene A & O Johansen A/S må medlemmer af selskabets

bestyrelse, direktion og øvrige anført på selskabets insiderliste købe og sælge sådanne værdipapirer i en periode på fire uger efter, at der er offentliggjort

års- eller delårsrapport.

26 ÅRSRAPPORT 2022

AFHOLDTE BESTYRELSESMØDER I 2022

DATO TEKST

22. februar 2022 Årsrapport for 2021.

18. marts 2022 Ordinær generalforsamling samt konstituerende bestyrelsesmøde.

24. marts 2022 Beslutning om tildeling af gratisaktier

27. april 2022 Delårsrapport for 1. kvartal 2022.

1. juni 2022 Vedtagelse af fusion mellem selskabet og selskabets helejede datterselskab EA Værktøj Engros A/S.

16. august 2022 Delårsrapport for 1. halvår 2020 samt strategi.

1. september 2022 Beslutning om gennemførelse af fusion mellem selskabet og EA Værktøj A/S.

24. oktober 2022 Opjustering af forventningerne til årets omsætning og resultat.

27. oktober 2022 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2022.

8. december 2022 Budget for 2023.

Der har herudover været afholdt fem revisionsudvalgsmøder.

* Carsten Jensen og Jonas Kvist udtrådte af bestyrelsen den 18. marts 2022, hvor Leif Hummel og Marlene L. Jakobsen indtrådte.

Preben Damgaard udtrådte af bestyrelsen den 19. november 2022.

* Preben Damgaard udtrådte af revisionsudvalget den 19. november 2022.

DELTAGERE 22.02.22

18.03.22 18.03.22 24.03.22 27.04.22 01.06.22

Strategi

16.08.22

13.08

16.08.22 01.09.22 24.10.22 27.10.22 08.12.22

BESTYRELSE

Henning Dyremose JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Michael Kjær JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Erik Holm JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Preben Damgaard* JA JA NEJ JA JA JA JA JA JA JA JA -

Niels A. Johansen JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

René Albjerg JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Leif Hummel - JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Marlene L. Jakobsen - JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Carsten Jensen* JA JA - - - - - - - - - -

Jonas Kvist* JA JA - - - - - - - - - -

DIREKTION

Stefan Funch Jensen JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Lili Johansen JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Gitte Lindeskov JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

Per Toelstang JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA JA

REVISOR

Anders S. Lauritsen, PwC JA JA

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Flemming Eghoff, PwC JA JA

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _

DELTAGERE 10.02.22 27.0422 16.08.22 27.10.22 08.12.22

REVISIONSUDVALG

Henning Dyremose JA JA JA JA JA

Michael Kjær JA JA JA JA JA

Erik Holm JA JA JA JA JA

Preben Damgaard * JA JA JA JA

DIREKTION

Niels A. Johansen JA JA JA JA JA

Per Toelstang JA JA JA JA JA

REVISOR

Anders S. Lauritsen, PwC JA JA JA JA JA

Flemming Eghoff, PwC JA JA JA JA JA

DELTAGELSE I BESTYRELSESMØDER I 2022

DELTAGELSE I REVISIONSUDVALGSMØDER I 2022

ÅRSRAPPORT 2022 27

BESTYRELSESEVALUERINGSPROCEDURE

Bestyrelsen foretager årligt en evaluering med udgangspunkt i en spørgeskemaundersøgelse, som omhandler:

• bestyrelsens sammensætning og ledelse

• bestyrelsens erfaring og kompetencer

• bestyrelsens arbejdsform

• bestyrelsens kemi

• bestyrelsens evaluering af direktionen.

Konklusionen på evalueringen er, at bestyrelse og direktion besidder de kompetencer og kvalifikationer, som skønnes tilstrækkelige og nødvendige for

at lede AO på både kort og på lang sigt.

SELSKABSMEDDELELSER I 2022

DATO NR. TEKST

22. februar 2022 1 Årsrapport 2021.

22. februar 2022 2 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i

Brødrene A & O Johansen A/S.

14. marts 2022 3 Valg af medarbejderrepræsentanter til

Brødrene A & O Johansen A/S’ bestyrelse.

15. marts 2022 4 Konkurrencemyndighederne har godkendt købet af

EA Værktøj Engros A/S.

18. marts 2022 5 Forløb af ordinær generalforsamling i

Brødrene A & O Johansen A/S.

21. marts 2022 6 Beslutning om gennemførelse af aktiesplit i

Brødrene A & O Johansen A/S i forholdet 1:10.

24. marts 2022 7 Introduktion af aktieincitamentsprogram.

30. marts 2022 8 Det samlede antal stemmerettigheder og den samlede

kapital i Brødrene A & O Johansen A/S

28. april 2022 9 Delårsrapport for 1. kvartal 2022

11. maj 2022 10 Revideret finanskalender for 2022.

17. august 2022 11 Delårsrapport for 1. halvår 2022.

24. oktober 2022 12 AO øger forventningerne til årets omsætning og resultat.

28. oktober 2022 13 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2022.

19. november 2022 14 Ændring i Brødrene A & O Johansen A/S’ bestyrelse.

8. december 2022 15 Finanskalender for 2023.

FORSLAG TIL GENERALFORSAMLING

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes

torsdag den 16. marts 2023, kl. 13.00, på selska

bets hovedkontor.

1. ANVENDELSE AF OVERSKUD

Årets resultat for Brødrene A & O Johansen A/S er

på 294.469 tkr.

I henhold til vedtægternes § 3, stk. 10, jf. § 18, stk.

2, har B-aktiekapitalen ret til forlods kumulativt

årligt udbytte på 6 %. Herefter fastsættes tilsva

rende procentvise udbytte til A-aktiekapitalen,

og såfremt der fastsættes yderligere udbytte, er

A-aktiekapitalen og B-aktiekapitalen berettigede

til at modtage samme procentvise udbytte.

Bestyrelsen foreslår, at der udbetales et udbytte

på 5,25 kr. pr. 1-kr.-aktie, svarende til ca. 50 % af

årets resultat efter skat og 525 % af aktiekapitalen.

2. VEDTÆGTSÆNDRINGER

§ 18, stk. 3: Årsrapporten udarbejdes på engelsk

og tillige på dansk, såfremt bestyrelsen måtte

beslutte dette.

3. BEMYNDIGELSE TIL ERHVERVELSE AF EGNE

AKTIER

Bestyrelsen foreslår, at generalforsamlingen be

myndiger bestyrelsen til i tiden indtil 1. maj 2024 at

lade selskabet erhverve egne aktier op til en påly

dende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital

på bemyndigelsestidspunktet, og således at den til

enhver tid værende beholdning ikke må overstige

10 %. Vederlaget må ikke afvige fra den på erhver

velsestidspunktet på Nasdaq Copenhagen note-

rede officielle kurs med mere end 10 %.

4. BEMYNDIGELSE TIL DIRIGENTEN

Bestyrelsen foreslår, at generalforsamlingen be

myndiger dirigenten til (med substitutionsret) at

anmelde det vedtagne til Erhvervsstyrelsen og til

at foretage sådanne ændringer og tilføjelser heri,

som Erhvervsstyrelsen måtte kræve som beting-

else for registrering eller godkendelse.

FINANSKALENDER FOR 2023

DATO TEKST

2. februar 2023 Frist for aktionærer for fremsættelse

af emner på dagsordenen til den

ordinære generalforsamling.

22. februar 2023 Årsrapport for 2022.

16. marts 2023 Ordinær generalforsamling i Brødrene

A & O Johansen A/S afholdes kl. 13.00.

27. april 2023 Delårsrapport for 1. kvartal 2023.

17. august 2023 Delårsrapport for 1. halvår 2023.

26. oktober 2023 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2023.

Webcasts afholdes i forbindelse med offentliggørelse

af årsrapport samt delårsrapporter.

AO NEMMERE, MERE

FLEKSIBELT OG MERE

EFFEKTIVT END

NOGENSINDE FØR!

Kunden er Konge og i cen-

trum har alle dage været

ledestjernen hos AO. Med

AO365 har vi for alvor

gjort det nemmere, mere

fleksibelt og effektivt at

være håndværkerkunde

hos os. Vi tror på, at det

at hjælpe vores kunder

og give dem mulighed

for selv at bestemme i

deres hverdag, hvornår

de handler, hvornår de

afhenter eller får leveret,

og hvornår de kører til

og fra arbejde, vil gøre

hverdagen mere nem og

bekvem og dermed hjælpe

til at drive en effektiv

forretning.

Kunden i centrum

30 ÅRSRAPPORT 2022

LEDELSESPÅTEGNING

Albertslund, den 22. februar 2023

DIREKTION

Niels A. Johansen Per Toelstang

Adm. direktør Finansdirektør

Stefan Funch Jensen Lili Johansen Gitte Lindeskov

Direktør for e-handel og marketing HR-direktør IT-direktør

BESTYRELSE

Henning Dyremose Michael Kjær

Formand Næstformand

René Alberg* Erik Holm Leif Hummel*

Marlene L. Jakobsen* Niels A. Johansen

* medarbejdervalgt

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for

regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022,

med filnavnet 5299004B6ZEGVCR9ZR75-

2022-12-31-da.zip, i alle væsentlige hense

ender er udarbejdet i overensstemmelse med

ESEF-forordningen.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens

godkendelse.

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet

og godkendt årsrapporten for 2022 for Brød

rene A & O Johansen A/S.

Årsrapporten er aﬂagt i overensstemmelse med

International Financial Reporting Standards

som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn

skabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet

og årsregnskabet giver et retvisende billede af

koncernens og selskabets aktiver, passiver og

finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt

af resultatet af koncernens og selskabets akti

viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.

januar – 31. december 2022.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelses

beretningen indeholder en retvisende redegø-

relse for udviklingen i koncernens og selskabets

aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat

og af koncernens og selskabets finansielle stil

ling, samt en beskrivelse af de væsentligste ri-

sici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og

selskabet står overfor.

ÅRSRAPPORT 2022 31

Til aktionærerne i Brødrene A & O Johansen A/S

REVISIONSPÅTEGNING PÅ REGNSKABET

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet

og årsregnskabet giver et retvisende billede af

koncernens og selskabets aktiver, passiver og

finansielle stilling pr. 31. december 2022 samt

af resultatet af koncernens og selskabets akti

viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.

januar - 31. december 2022 i overensstemmelse

med International Financial Reporting Stan

dards som godkendt af EU og yderligere krav i

årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revi

sionsprotokollat til revisionsudvalget og besty-

relsen.

Hvad har vi revideret

Brødrene A & O Johansen A/S’ koncernregnskab

og årsregnskab for regnskabsåret 1. januar - 31.

december 2022 omfatter resultat -og totalind

komstopgørelse, balance, egenkapitalopgø-

relse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder

anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen

som selskabet (”regnskabet”).

GRUNDLAG FOR KONKLUSION

Vi udførte vores revision i overensstemmelse med

internationale standarder om revision (ISA) og de

yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores

ansvar ifølge disse standarder og krav er nær

mere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit

Revisors ansvar for revisionen af regnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisions

bevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for

vores konklusion.

Uafhængighed

Vi er uafhængige af koncernen i overensstem-

melse med International Ethics Standards Board

for Accountants’ internationale retningslinjer

for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de

yderligere etiske krav, der er gældende i Dan

mark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske

forpligtelser i overensstemmelse med disse krav

og IESBA Code.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke ud

ført forbudte ikke-revisionsydelser som omhand-

let i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.

Valg

Vi blev første gang valgt som revisor for Brød-

rene A & O Johansen A/S den 19. marts 2021

for regnskabsåret 2021. Vi er genvalgt årligt ved

generalforsamlingsbeslutning i en samlet sam

menhængende opgaveperiode på 2 år frem til

og med regnskabsåret 2022.

CENTRALE FORHOLD VED REVISIONEN

Centrale forhold ved revisionen er de forhold,

der efter vores faglige vurdering var mest be

tydelige ved vores revision af regnskabet for

2022. Disse forhold blev behandlet som led

i vores revision af regnskabet som helhed og

udformningen af vores konklusion herom. Vi af

giver ikke nogen særskilt konklusion om disse

forhold.

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING

CENTRALT FORHOLD VED REVISIONEN

Indregning af omsætning

Nettoomsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl.

moms, afgifter og efter fradrag af rabatter og kundebonus.

Vi fokuserede på indregningen af nettoomsætning, fordi nettoomsæt

ningen er den mest betydelige regnskabspost i regnskabet, består af et

stort antal it-afhængige transaktioner og er baseret på mange individu

elle kontrakter.

Vi henviser til note 3 i regnskabet.

Opgørelse af leverandørbonus

Opgørelsen af leverandørbonus sker på grundlag af individuelle og kom-

plekse kontrakter samt skøn over årets samlede indkøb gennem interna-

tionale indkøbssamarbejder.

Vi fokuserede på opgørelse af leverandørbonus, fordi skønnet udgør

et betydeligt beløb og opgøres på grundlag af en række individuelle og

komplekse kontrakter samt skøn over det samlede indkøb fra internatio

nale indkøbssamarbejder.

Der henvises til note 4 og 16 i regnskabet.

HVORDAN VI HAR BEHANDLET DET CENTRALE FORHOLD VED

REVISIONEN

Vi udførte risikovurderingshandlinger med henblik på at forstå it syste-

mer, forretningsgange og relevante kontroller for nettoomsætning her-

under kundebonus. For relevante kontroller vurderede vi, om de var de-

signet og implementeret til effektivt at adressere risikoen for væsentlige

fejlinformation.

For udvalgte kontroller, som vi planlagde at basere revisionen på, teste

de vi, om de var udført på konsistent basis.

Vi anvendte dataanalyse til at identificere omsætningstransaktioner, som

ikke fulgte det forventede transaktionsmønster og testede stikprøve vist

disse transaktioner til det underliggende kontraktsgrundlag.

Vi foretog analytiske handlinger over omsætningen og drøftede væsent

lige udsving med ledelsen samt indhentede underbyggende dokumen-

tation for væsentlige udsving, hvor vurderet nødvendigt.

Vi gennemgik ledelsens opgørelse af kundebonus, og testede stikprøve

vist denne til underliggende kontraktsgrundlag samt til efterfølgende og

historiske afregninger.

Vi udførte risikovurderingshandlinger for at forstå it systemer, forret

ningsgange og relevante kontroller for leverandørbonus.

For relevante kontroller vurderede vi, om de var designet og implementeret

til effektivt at adressere risikoen for væsentlig fejlinformation. For udvalgte

kontroller, som vi planlagde at basere revisionen på, testede vi, om de var

udført på konsistent basis.

Vi testede stikprøvevist ledelsens opgørelse af leverandørbonus til det

underliggende kontraktsgrundlag, efterfølgende og historiske afregning

er og modpartsbekræftelser.

Herudover gennemgik vi ledelsens forudsætninger og data for det sam

lede estimerede indkøb fra internationale indkøbssamarbejder og for-

ventede slutafregninger.

32 ÅRSRAPPORT 2022

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke

ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form

for konklusion med sikkerhed om ledelsesbe

retningen.

I tilknytning til vores revision af regnskabet er

det vores ansvar at læse ledelsesberetningen

og i den forbindelse overveje, om ledelsesberet

ningen er væsentligt inkonsistent med regnska-

bet eller vores viden opnået ved revisionen eller

på anden måde synes at indeholde væsentlig

fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel

sesberetningen indeholder krævede oplysning-

er i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores

opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens

stemmelse med koncernregnskabet og årsregn-

skabet og er udarbejdet i overensstemmelse

med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet

væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

LEDELSENS ANSVAR FOR REGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et

koncernregnskab og et årsregnskab, der giver

et retvisende billede i overensstemmelse med

International Financial Reporting Standards

som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn

skabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret

for den interne kontrol, som ledelsen anser for

nødvendig for at udarbejde et regnskab uden

væsentlig fejlinformation, uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen

ansvarlig for at vurdere koncernens og selska

bets evne til at fortsætte driften; at oplyse om

forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er

relevant; samt at udarbejde regnskabet på

grundlag af regnskabsprincippet om fortsat

drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt

at likvidere koncernen eller selskabet, indstille

driften eller ikke har andet realistisk alternativ

end at gøre dette.

REVISORS ANSVAR FOR REVISIONEN AF

REGNSKABET

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for,

om regnskabet som helhed er uden væsentlig

fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi

gelser eller fejl, og at afgive en revisionspåteg-

ning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed

er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en

garanti for, at en revision, der udføres i overens

stemmelse med ISA og de yderligere krav, der

er gældende i Danmark, altid vil afdække væ

sentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejl-

informationer kan opstå som følge af besvigel

ser eller fejl og kan betragtes som væsentlige,

hvis det med rimelighed kan forventes, at de

enkeltvis eller samlet har indﬂydelse på de øko

nomiske beslutninger, som brugerne træffer på

grundlag af regnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overens

stemmelse med ISA og de yderligere krav, der

er gældende i Danmark, foretager vi faglige vur

deringer og opretholder professionel skepsis

under revisionen. Herudover:

• Identificerer og vurderer vi risikoen for væ

sentlig fejlinformation i regnskabet, uanset

om denne skyldes besvigelser eller fejl, udfor

mer og udfører revisionshandlinger som re-

aktion på disse risici samt opnår revisionsbe-

vis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne

grundlag for vores konklusion. Risikoen for

ikke at opdage væsentlig fejlinformation for

årsaget af besvigelser er højere end ved væ-

sentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet

besvigelser kan omfatte sammensværgelser,

dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vild

ledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.

• ● Opnår vi forståelse af den interne kontrol

med relevans for revisionen for at kunne ud

forme revisionshandlinger, der er passende

efter omstændighederne, men ikke for at

kunne udtrykke en konklusion om effektivi

teten af koncernens og selskabets interne

kontrol.

• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis,

som er anvendt af ledelsen, er passende,

samt om de regnskabsmæssige skøn og til

knyttede oplysninger, som ledelsen har udar-

bejdet, er rimelige.

• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse

af regnskabet på grundlag af regnskabs

princippet om fortsat drift er passende,

samt om der på grundlag af det opnåede

revisionsbevis er væsentlig usikkerhed for

bundet med begivenheder eller forhold, der

kan skabe betydelig tvivl om koncernens og

selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis

vi konkluderer, at der er en væsentlig usik

kerhed, skal vi i vores revisionspåtegning

gøre opmærksom på oplysninger herom i

regnskabet eller, hvis sådanne oplysnin

ger ikke er tilstrækkelige, modificere vores

konklusion. Vores konklusioner er baseret

på det revisionsbevis, der er opnået frem til

datoen for vores revisionspåtegning. Frem

tidige begivenheder eller forhold kan dog

medføre, at koncernen og selskabet ikke

længere kan fortsætte driften.

• Tager vi stilling til den samlede præsentation,

struktur og indhold af regnskabet, herunder

noteoplysningerne, samt om regnskabet af

spejler de underliggende transaktioner og

begivenheder på en sådan måde, at der gives

et retvisende billede heraf.

• Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbe

vis for de finansielle oplysninger for virksom-

hederne eller forretningsaktiviteterne i kon-

cernen til brug for at udtrykke en konklusion

om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for

at lede, føre tilsyn med og udføre koncernre

visionen. Vi er eneansvarlige for vores revisi-

onskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om

blandt andet det planlagte omfang og den tids

mæssige placering af revisionen samt betyde-

lige revisionsmæssige observationer, herunder

eventuelle betydelige mangler i intern kontrol,

som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste le

delse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav

vedrørende uafhængighed, og oplyser den om

alle relationer og andre forhold, der med rime

lighed kan tænkes at påvirke vores uafhængig-

hed og, hvor dette er relevant, anvendte sikker-

hedsforanstaltninger eller handlinger foretaget

for at eliminere trusler.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommu

nikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke

forhold der var mest betydelige ved revisionen

af regnskabet for den aktuelle periode og der

med er centrale forhold ved revisionen. Vi be-

skriver disse forhold i vores revisionspåtegning,

medmindre lov eller øvrig regulering udelukker,

at forholdet offentliggøres.

ERKLÆRING OM OVERHOLDELSE AF ESEF-

FORORDNINGEN

Som et led i revisionen af regnskabet for Brød-

rene A & O Johansen A/S har vi udført hand-

linger med henblik på at udtrykke en konklusion

om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret

1. januar til 31. december 2022, med filnavnet

5299004B6ZEGVCR9ZR75-2022-12-31-da.

zip, er udarbejdet i overensstemmelse med

EU-Kommissionens delegerede forordning

2019/815 om det fælles elektroniske rappor

teringsformat (ESEF-forordningen), som inde-

holder krav til udarbejdelse af en årsrapport i

XHTML-format og iXBRL-opmærkning af kon

cernregnskabet inklusive noter.

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en års

rapport, som overholder ESEF-forordningen,

herunder:

• Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-

format,

ÅRSRAPPORT 2022 33

Hellerup, 22. februar 2023

PricewaterhouseCoopers,

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab,

CVR-nr. 3377 1231

Anders Stig Lauritsen

statsautoriseret revisor

mne32800

Flemming Eghoff

statsautoriseret revisor

mne30221

• Udvælgelse og anvendelse af passende

iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-tak

sonomien og forankring heraf til elementer i

taksonomien, for finansiel information, som

kræves opmærket, med udøvelse af skøn

hvor nødvendigt,

• At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket

data og det menneskeligt læsbare koncern

regnskab, og

• For den interne kontrol, som ledelsen anser

for nødvendig for at udarbejde en årsrapport,

som overholder ESEF-forordningen.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis,

at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrappor

ten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i

overensstemmelse med ESEF-forordningen, og

at udtrykke en konklusion. Arten, omfanget og

den tidsmæssige placering af de valgte hand

linger afhænger af revisors faglige vurdering,

herunder vurdering af risikoen for væsentlige af

vigelser fra kravene i ESEF-forordningen, uanset

om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlin

gerne omfatter:

• Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i

XHTML-format,

• Opnåelse af en forståelse af selskabets pro

ces for iXBRL-opmærkning og af den interne

kontrol vedrørende opmærkningsprocessen

• Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-op

mærkningen af koncernregnskabet inklusive

noter,

• Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-

elementer fra ESEF-taksonomien og selska

bets oprettelse af udvidelser til taksonomien

er passende, når relevante elementer i ESEF-

taksonomien ikke er identificeret,

• Vurdering af forankringen af udvidelser til ele

menter i ESEF-taksonomien, og

• Afstemning af iXBRL-opmærket data med det

reviderede koncernregnskab.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for

regnskabsåret 1. januar - 31. december 2022,

med filnavnet 5299004B6ZEGVCR9ZR75-

2022-12-31-da.zip, i alle væsentlige hense

ender er udarbejdet i overensstemmelse med

ESEF-forordningen.

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

2021 2022 NOTE: 2022 2021

4.532.057 5.093.723

Nettoomsætning

5.375.006 4.800.520

(3.491.437) (3.868.876) 4 Vareforbrug (4.068.255) (3.683.854)

1.040.620 1.224.847 Bruttoavance 1.306.751 1.116.666

2.340 2.201 5 Andre driftsindtægter 3.573 2.681

1.042.960 1.227.048 Bruttoresultat 1.310.324 1.119.347

(255.548) (310.082) 6 Eksterne omkostninger (318.517) (272.256)

(403.777) (476.601) 7 Personaleomkostninger (500.240) (429.845)

383.635 440.365 Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491.567 417.246

(127.162) (120.472) 8 Af- og nedskrivninger (108.014) (100.501)

256.473 319.893 Resultat før finansielle poster (EBIT) 383.553 316.745

44.465 47.221 15 Resultat efter skat i dattervirksomheder 0 0

14.558 3.360 9 Finansielle indtægter 3.033 13.720

(4.097) (7.260) 10 Finansielle omkostninger (9.158) (4.326)

311.399 363.214 Resultat før skat (EBT) 377.428 326.139

(57.581) (68.745) 11 Skat af årets resultat (82.959) (72.321)

253.818

294.469 Årets resultat 294.469 253.818

Anden totalindkomst

Poster, der vil blive reklassificeret til resultatopgørelsen

(3.367) (6.156)

enheder

(6.156)

(3.367)

0 0

Skat af anden totalindkomst

0 0

(3.367) (6.156) Anden totalindkomst efter skat (6.156) (3.367)

250.451 288.313 Totalindkomst i alt 288.313 250.451

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS)

10,8 9,3

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

10,8 9,3

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR

. J

ANUAR TIL 31. DECEMBER

SELSKABET

KONCERN

Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandske

34 ÅRSRAPPORT 2022

ÅRSRAPPORT 2022 35

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

2021 2022 NOTE: 2022 2021

4.532.057 5.093.723

Nettoomsætning

5.375.006 4.800.520

(3.491.437) (3.868.876) 4Vareforbrug (4.068.255) (3.683.854)

1.040.620 1.224.847 Bruttoavance1.306.751 1.116.666

2.340 2.201 5Andre driftsindtægter3.573 2.681

1.042.960 1.227.048 Bruttoresultat 1.310.324 1.119.347

(255.548) (310.082) 6Eksterne omkostninger (318.517) (272.256)

(403.777) (476.601) 7Personaleomkostninger (500.240) (429.845)

383.635 440.365 Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491.567 417.246

(127.162) (120.472) 8Af- og nedskrivninger (108.014) (100.501)

256.473 319.893 Resultat før finansielle poster (EBIT) 383.553 316.745

44.465 47.221 15 Resultat efter skat i dattervirksomheder 00

14.558 3.360 9Finansielle indtægter3.033 13.720

(4.097) (7.260) 10 Finansielle omkostninger (9.158) (4.326)

311.399 363.214 Resultat før skat (EBT) 377.428 326.139

(57.581) (68.745) 11 Skat af årets resultat (82.959) (72.321)

253.818 294.469 Årets resultat 294.469 253.818

Anden totalindkomst

Poster, der vil blive reklassificeret til resultatopgørelsen

(3.367) (6.156)

enheder

(6.156)

(3.367)

Skat af anden totalindkomst

(3.367) (6.156) Anden totalindkomst efter skat (6.156) (3.367)

250.451 288.313 Totalindkomst i alt 288.313 250.451

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS)

10,89,3

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

10,89,3

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR

1. JANUAR TIL 31. DECEMBER

SELSKABET KONCERN

Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandske

OMKRING 50 % AF

OMSÆTNINGEN I KON-

CERNEN ER NU DIGITAL!

I 1963 åbnede AO i

Albertslund den første

”selvbetjente” hånd-

værkerbutik. Meget er

sket siden, og i dag udgør

mobiltelefonen et af de

vigtigste værktøjer, når

kunden handler med AO.

Det handler om fleksibil-

itet og bekvemmelighed,

hvor selvbetjening er en

unik mulighed - både

når kunden bestiller fra

byggepladsen, betjener

sig selv i vores butikker

eller laver en afhenter-

ordre.

fleksibilitet

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver

368.313

455.968 Goodwill 499.685 412.030

42.640 47.683 Rettigheder 48.153 43.163

46.122 64.188 Software 64.188 46.123

457.075 567.839 612.026 501.316

Materielle aktiver

150.608 142.219 Grunde og bygninger 795.870 691.312

12.022

14.544 Indretning af lejede lokaler 13.609 10.348

197.753 223.662 Driftsmateriel og inventar 224.782 199.378

172.962 205.272 14 Leasingaktiver 80.740 70.091

533.345 585.697 1.115.001 971.129

Andre langfristede aktiver

330.058

336.872 15 Kapitalandele i dattervirksomheder 0 0

247 284 Værdipapirer og andre kapitalandele 284 247

330.305

337.156 284 247

1.320.725

1.490.692 Langfristede aktiver i alt 1.727.311 1.472.692

Kortfristede aktiver

552.192 834.240 4, 16 Varebeholdninger 865.953 580.478

470.951 613.305 17 Tilgodehavender fra salg 636.439 491.687

122.335

63.179 17 Tilgodehavender fra dattervirksomheder 0 0

10.622 18.645 Tilgodehavende sambeskatningsbidrag 15.931 0

27.341

12.763 Andre tilgodehavender 16.199 9.701

16.633 18.020 Forudbetalte omkostninger 21.514 17.040

110.666 291 Likvide beholdninger 34.973 136.946

1.310.740 1.560.443 Kortfristede aktiver i alt 1.591.009 1.235.852

2.631.465 3.051.135 Aktiver i alt 3.318.320 2.708.544

BALANCE PR. 31. DECEMBER

AKTIVER

SELSKABET

36 ÅRSRAPPORT 2022

PASSIVER

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

Egenkapital

28.000 28.000 Aktiekapital 28.000 28.000

203.483 209.298 Reserve for indre værdis metode 0 0

28.956 41.242 Reserve for udviklingsomkostninger 0 0

0 0 Reserve for valutakursreguleringer (8.644) (2.488)

853.495 981.958 Overført resultat 1.241.142 1.088.422

126.000 147.000 Foreslået udbytte for regnskabsåret 147.000 126.000

1.239.934 1.407.498 Egenkapital i alt 1.407.498 1.239.934

Langfristede forpligtelser

21.183 29.063 21 Udskudt skat 64.612 52.192

51.112

87.489 23 Kreditinstitutter 418.011 188.757

137.216 135.961 14, 23 Leasingforpligtelser 56.836 53.465

1.500 0 Andre langfristede forpligtelser 0 1.500

211.010 252.513 Langfristede forpligtelser i alt 539.459 295.914

Kortfristede forpligtelser

62.908 61.078 23 Kreditinstitutter 73.689 72.862

35.746 74.353 14, 23 Leasingforpligtelser 28.973 16.627

981.069 1.154.025 23 Leverandørgæld 1.181.319 1.012.663

43.268 28.032 Gæld til dattervirksomheder 0 0

0 0 Skyldigt sambeskatningsbidrag 0 2.297

0 0 19 Skyldig selskabsskat 3.501 3.181

2.750 6.740 Hensatte forpligtelser 6.740 2.750

54.780 66.896 22 Anden gæld 77.141 62.316

1.180.521 1.391.124 Kortfristede forpligtelser i alt 1.371.363 1.172.696

1.391.531 1.643.637 Forpligtelser i alt 1.910.822 1.468.610

2.631.465 3.051.135 Passiver i alt 3.318.320 2.708.544

3 Segmentoplysninger

25 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.

26-30 Noter uden henvisning

BALANCE PR. 31. DECEMBER

SELSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022

PENGESTRØMSOPGØRELSE

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

256.473 319.893 Resultat af primær drift (EBIT) 383.553 316.745

127.162 120.472

8 Af-og nedskrivninger 108.014 100.501

0 1.543 Andre ikke-kontante driftsposter, netto 1.543 6.866

Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejds-

383.635 441.908 kapital 493.110 424.112

(98.518)

(215.913) Ændring i varebeholdninger (219.340) (103.852)

(69.629) (80.319) Ændring i tilgodehavender (107.160) (71.058)

127.744 142.892 Ændring i leverandørgæld og anden gæld 145.278 132.126

(40.403) (153.340) Ændring i arbejdskapital (181.222) (42.784)

343.232 288.568 Pengestrøm fra primær drift 311.888 381.328

(1.581) (3.900) Betalte finansielle poster (6.125) (2.200)

(62.894) (83.403) Betalt selskabsskat (89.970) (71.064)

278.757 201.265 Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 215.793 308.064

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

(31.863) (41.010) Køb af immaterielle anlægsaktiver (41.010) (32.404)

(110.786) (53.395) Køb af materielle anlægsaktiver (164.530) (170.481)

(29.699) 42.920 Ændring tilgodehavende fra dattervirksomheder 0 0

47.008 35.250 Modtaget udbytte 0 0

(247) 0 Køb af finansielle anlægsaktiver 0 (247)

22.028

0 Likvider overtaget ved fusion 0 0

(28.295) (127.163) 24 Køb af virksomhed (127.763) (25.160)

18.484 0 Salg af virksomhed 0 15.551

(113.370) (143.398) Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt (333.303) (212.741)

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

(60.112)

(39.860) Afdrag på gæld til kreditinstitutter (85.975) (50.299)

25.000 45.000 Optagelse af gæld til kreditinstitutter 247.973 25.000

(64.758) (51.090) Afdrag på leasinggæld (24.169) (25.537)

(40.764) (122.292) Betalt udbytte (122.292) (40.764)

(140.635) (168.242) Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt 15.537 (91.600)

24.753 (110.375) Årets pengestrøm (101.973) 3.723

85.913 110.666 Likvider, primo 136.946 133.223

110.666 291 Likvider, ultimo 34.973 136.946

Pengestrøm fra driftsaktivitet

38 ÅRSRAPPORT 2022

PENGESTRØMSOPGØRELSE

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

256.473 319.893 Resultat af primær drift (EBIT) 383.553 316.745

127.162 120.472 8Af-og nedskrivninger 108.014 100.501

01.543 Andre ikke-kontante driftsposter, netto 1.543 6.866

Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejds-

383.635 441.908 kapital 493.110 424.112

(98.518) (215.913) Ændring i varebeholdninger (219.340) (103.852)

(69.629) (80.319) Ændring i tilgodehavender (107.160) (71.058)

127.744 142.892 Ændring i leverandørgæld og anden gæld 145.278 132.126

(40.403) (153.340) Ændring i arbejdskapital(181.222) (42.784)

343.232 288.568 Pengestrøm fra primær drift 311.888 381.328

(1.581) (3.900) Betalte finansielle poster(6.125) (2.200)

(62.894) (83.403) Betalt selskabsskat(89.970) (71.064)

278.757 201.265 Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 215.793 308.064

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

(31.863) (41.010) Køb af immaterielle anlægsaktiver (41.010) (32.404)

(110.786) (53.395) Køb af materielle anlægsaktiver (164.530) (170.481)

(29.699) 42.920 Ændring tilgodehavende fra dattervirksomheder 00

47.008 35.250 Modtaget udbytte 00

(247) 0Køb af finansielle anlægsaktiver 0(247)

22.028 0Likvider overtaget ved fusion 00

(28.295) (127.163) 24 Køb af virksomhed (127.763) (25.160)

18.484 0Salg af virksomhed 0 15.551

(113.370) (143.398) Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt(333.303) (212.741)

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

(60.112) (39.860) Afdrag på gæld til kreditinstitutter (85.975) (50.299)

25.000 45.000 Optagelse af gæld til kreditinstitutter 247.973 25.000

(64.758) (51.090) Afdrag på leasinggæld (24.169) (25.537)

(40.764) (122.292) Betalt udbytte (122.292) (40.764)

(140.635) (168.242) Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt 15.537 (91.600)

24.753 (110.375) Årets pengestrøm(101.973) 3.723

85.913 110.666 Likvider, primo 136.946 133.223

110.666 291 Likvider, ultimo 34.973 136.946

Pengestrøm fra driftsaktivitet

her og nu

levering

CYKELBUDE I

KØBENHAVN

Behovet for her og nu-

levering i København er

stærkt stigende blandt

vores kunder. For at

imødegå dette på en

klimavenlig måde og i

erkendelse af, at mange

leverancer ikke kræver

en lastbil, har vi indgået

aftale med GLS om

udbringning af varer med

cykelbude. Varer til tiden

og med pedalkraft – ja tak!

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

Foreslået ud-

Valutakurs- bytte for regn- Overført Egenkapital

Aktiekapital regulering skabsåret resultat i alt

Egenkapital pr. 1. januar 2022 28.000 (2.488) 126.000 1.088.422 1.239.934

Årets resultat

0 0 147.000 147.469 294.469

Valutakursregulering

(6.156) 0 0 (6.156)

Årets totalindkomst 0 (6.156) 147.000 147.469 288.313

Betalt udbytte 0 0 (122.292) 0 (122.292)

Udbytte egne aktier 0 0 (3.708) 3.708 0

Aktiebaseret vederlæggelse 0 0

0 1.543 1.543

Transaktioner med ejere i alt

0 0 (126.000) 5.251 (120.749)

Egenkapital pr. 31. december 2022 28.000 (8.644) 147.000 1.241.142 1.407.498

Egenkapital pr. 1. januar 2021 28.000 879 42.000 959.368 1.030.247

Årets resultat 0 0

126.000 127.818 253.818

Valutakursregulering 0 (3.367)

0 0 (3.367)

Årets totalindkomst 0 (3.367) 126.000 127.818 250.451

Betalt udbytte 0 0

(40.764) 0 (40.764)

Udbytte egne aktier 0 0

(1.236) 1.236 0

Transaktioner med ejere i alt

0 (42.000) 1.236 (40.764)

Egenkapital pr. 31. december 2021 28.000 (2.488) 126.000 1.088.422 1.239.934

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN

40 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

Indre Reserve Foreslået ud-

værdis udviklings- bytte for regn- Overført Egenkapital

Aktiekapital metode omk. skabsåret resultat i alt

Egenkapital pr. 1. januar 2022 28.000 203.483 28.956 126.000 853.495 1.239.934

Årets resultat 0

47.221 0 147.000 100.248 294.

469

Årets bevægelse 0 0

12.286 0 (12.286) 0

Valutakursregulering 0

(6.156) 0 0 0 (6.156)

Årets totalindkomst 0

41.065 12.286 147.000 87.962 288.313

Betalt udbytte 0

0 (122.292) 0 (122.292)

Udbytte egne aktier 0

0 0 (3.708) 3.708 0

Modtaget udbytte 0

(35.250) 0 0 35.250 0

Aktiebaseret vederlæggelse 0

0 0 0 1.543 1.543

Transaktioner med ejere i alt

0 (35.250) 0 (126.000) 40.501 (120.749)

Egenkapital pr. 31. december 2022 28.000 209.298 41.242 147.000 981.958 1.407.498

Egenkapital pr. 1. januar 2021 28.000 218.473 25.399 42.000 716.375 1.030.247

Årets resultat 0

44.465 0 126.000 83.353 253.818

Årets bevægelse 0

0 3.557 0 (3.557) 0

Valutakursregulering 0

(3.367) 0 0 0 (3.367)

Årets totalindkomst 0 41.098 3.557

126.000 79.796 250.451

Afgang som følge af fusion 0

(9.080) 0 0 9.080 0

Betalt udbytte 0

0 0 (40.764) 0 (40.764)

Udbytte egne aktier 0

0 0 (1.236) 1.236 0

Modtaget udbytte 0

(47.008) 0 0 47.008 0

Transaktioner med ejere i alt

0 (56.088) 0 (42.000) 57.324 (40.764)

Egenkapital pr. 31. december 2021 28.000 203.483 28.956 126.000 853.495 1.239.934

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR SELSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022

VINDER AF DIVERSE E-

HANDELSPRISER

Vores mangeårige fokus

og vedholdende inve-

stering i et innovativt og

velfungerende IT-setup

bemærkes både nationalt

og internationalt. I 2022

har vi således kunnet

hjemtage hele syv flotte

priser: Tre priser er vundet

ved Dansk Erhvervs

E-handelsprisfest, og de

seneste fire priser fordeler

sig med “European User

Experience of the Year”,

“Best Mobile Experience

of the Year”, “Lovie Award

apps & mobile site” samt

“People’s Lovie Winner

award”.

e-handelspriser

44 ÅRSRAPPORT 2022

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Brødrene A & O Johansen A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Den finansielle del af årsrapporten for perioden

1. januar – 31. december 2022 omfatter både koncernregnskab for Brødrene A & O Johansen A/S og dets dattervirksomhe

der (koncernen) samt separat årsregnskab for modervirksomheden.

Koncernregnskabet samt årsregnskabet for Brødrene A & O Johansen A/S for 2022 aﬂægges i overensstemmelse med Inter

national Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Bestyrelse og direktion har den 22. februar 2023 behandlet og godkendt årsrapporten for 2022 for Brødrene A & O Johansen

A/S. Årsrapporten forelægges til Brødrene A & O Johansen A/S’ aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsam

ling den 16. marts 2023.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE

Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip med undtagelse af finansielle instrumenter reguleret til dagsvær

di over resultatopgørelsen

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenlignings

tallene. For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke.

ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Brødrene A & O Johansen A/S har med virkning fra 1. januar 2022 implementeret følgende ændrede standarder og fortolk

ningsbidrag:

• Ændringer til IAS 37 vedrørende opgørelse af omkostninger til at opfylde en kontrakt ved vurdering af om kontrakten er

tabsgivende.

• Ændringer til IAS 16 vedrørende indtægter fra salg af varer produceret på aktivet, inden der er klar til brug.

• Ændringer til IFRS 3 vedrørende referencer til den regnskabsmæssige begrebsramme (Conceptual Framework).

• Annual improvements (2018-2020 cycle).

Ingen af ovenstående ændringer har påvirket indregning og måling i 2022 eller forventes at påvirke koncernen.

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Brødrene A & O Johansen A/S (selskabet) samt dattervirksomheder, hvori

Brødrene A & O Johansen A/S har bestemmende indﬂydelse.

Koncernen har bestemmende indﬂydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast

fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over stemmerne i virksom

heden.

Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende indﬂydelse, tages hensyn til de facto-kontrol og potentielle stemme

rettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.

En koncernoversigt fremgår af ledelsesberetningen.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte dattervirksomheders regn

skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesid-

delser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de

konsoliderede virksomheder.

VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afvik

lede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.

Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indﬂydelse over den købte virksomhed, anvendes

overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til

dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer

fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget og dagsværdien af overtagne identificerbare ak

tiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men

testes minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.

Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for ned

skrivningstest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

ÅRSRAPPORT 2022 45

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er betinget

af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på

overtagelsestidspunktet. Efterfølgende måles betingede købsvederlag, der ikke er et egenkapitalinstrument, til dagsværdi

over resultatopgørelsen.

Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i årets resultat ved afholdelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller even

tualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier. Så-

fremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi

på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen og herunder goodwill indtil 12 måneder efter overtagel

sen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres goodwill

ikke. Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller

afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til

salg eller afvikling.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,

der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre

valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Selskabets funktionelle valuta er danske kroner.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens

valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller

indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resul

tatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transakti-

onsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke giver et væsentligt anderledes

billede.

Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valuta

kurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes i anden

totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden

funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst på en særskilt reserve for valuta

kursreguleringer under egenkapitalen.

FINANSIELLE INSTRUMENTER

Aﬂedte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsvær

dier af aﬂedte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive

og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne ﬂere finansielle instrumenter

netto. Dagsværdier for aﬂedte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte vær

diansættelsesmetoder.

Der benyttes i mindre grad regnskabsmæssig sikring i form af valutaterminsforretninger.

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætning består af salg af handelsvarer, som indregnes i resultatopgørelsen. Omsætning indregnes, når kontrollen

over den enkelte identificerbare leveringsforpligtelse overgår til kunden, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og

forventes modtaget. Den indregnede omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms, afgifter og efter

fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.

Omsætningen består af kontrakter med én leveringsbetingelse, og hvor salgsomkostningerne i al væsentlighed er ens uaf

hængigt af segment eller salgskanal.

Rabatter fradrages vederlaget baseret på et estimat over den samlede rabat over måleperioden.

Skyldig kundebonus opgøres på salgstidspunktet og fradrages nettoomsætningen. Efterfølgende regulering til skyldig kun

debonus modregnes ligeledes i nettoomsætning.

Vareforbrug

Vareforbrug omfatter kostprisen for varer solgt i regnskabsåret samt omkostninger til distribution, som er direkte variable

med omsætningen.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

46 ÅRSRAPPORT 2022

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter omkostninger til gager og lønninger til personale, bidragsbaserede pensionsordninger,

omkostninger til social sikring samt andre personalerelaterede omkostninger såsom uddannelse.

Eksterne omkostninger

Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til intern transport, administration, reklame- og udstillingsomkostninger

m.v., herunder omkostninger ved drift af faste ejendomme samt tab på debitorer.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab, avancer eller

tab på salg af kapitalandele samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og

forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.

Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver,

indregnes i de pågældende aktivers kostpris

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat

efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.

Skat af årets resultat

Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder samt med moderselskabet Avenir Invest

ApS, som indgår i sambeskatningen som administrationsselskab.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i

forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambe

skatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.

(Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan

henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efter

følgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestids

punktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomisty-

ring.

Rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives lineært over den

forventede brugstid, dog maksimalt 20 år.

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den forven

tede brugstid, dog maksimalt 10 år.

Materielle aktiver inklusive leasing

Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede

af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er

klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på

den enkelte bestanddel er forskellig.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige

værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncer

nen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede

levetider:

• Bygninger: Maksimalt 50 år

• Installationer: 10 år

• Indretning af lejede lokaler: Maksimalt 5 år

• Driftsmateriel og inventar: Normalt 5 år, dog mini- og maxiload over 10 år.

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Afskriv

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

ÅRSRAPPORT 2022 47

ningsperioden og scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien akti-

vets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af

salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørel

sen under afskrivninger.

Leasingkontrakter

Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået leasingaftale vedrø

rende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når koncernen opnår ret

til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det

identificerede aktiv.

Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskonteret med en

alternativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:

• Faste betalinger.

• Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på gældende indeks eller rente.

• Skyldige betalinger under en restværdigaranti.

• Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.

• Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som koncernen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.

• Bod relateret til en opsigelsesoption, medmindre koncernen med høj sandsynlighed ikke forventer at udnytte optionen.

Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen genberegnes,

når der er ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en rente, hvis der er

ændringer i koncernens estimat af en restværdigaranti, eller hvis koncernen ændrer sin vurdering af, om en købs-, forlængel

ses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.

Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for forud

betalte leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til nedrivning, istand-

sættelse eller lignende og fratrukket modtagne rabatter eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver.

Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives over den

korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatopgørelsen.

Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller ændring-

er i kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.

Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperiode, der udgør:

• Driftsmateriel 3 – 10 år

• Lagerejendomme med tilhørende administration 3 – 10 år

• Håndværkerbutikker 3 – 10 år.

Koncernen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen.

Koncernen har valgt at undlade at indregne leasingaktiver med en løbetid på under 12 måneder eller med en værdi under

30.000 kr. Leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen. Derudover har koncernen

valgt at fastsætte éns diskonteringsrente på en portefølje af leasingaftaler med ens karakteristika.

Kapitalandele i dattervirksomheder i modervirksomhedens regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode.

I balancen indregnes under posten “Kapitalandele i dattervirksomheder“ den forholdsmæssige ejerandel af virksomheder

nes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaf-

felsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi

af eventuelle merværdier og goodwill opgjort på tidspunktet for anskaffelsen af virksomhederne.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve

for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til

moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne.

Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til DKK 0. Hvis moderselskabet har en retslig eller

en faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil.

Fusion af koncernforbundne selskaber

Der er i året foretaget fusion mellem Brødrene A & O Johansen A/S og EA Værktøj Engros A/S. Fusionen er foretaget med

Brødrene A & O Johansen A/S som det fortsættende selskab.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

KØB AF EA

Med fingeren på pulsen

og en konstant vilje til

udvikling har AO altid - og

med succes - skubbet på

udviklingen i branchen.

Med købet af EA Værktøj

tilføjer vi en ny og spæn-

dende håndværkergruppe,

som yderligere komplet-

terer vores fokus på

netop at gøre hverdagen

nemmere og mere bekvem

for vores kunder, så de kan

handle alt, hvad de skal

bruge ét sted. Billedet her

er i øvrigt fra AO Holbæk,

som blev den første AO-

butik med EA-sortiment.

brancheglidning

50 ÅRSRAPPORT 2022

Forud for den foretagne fusion var de fusionerede selskaber 100-%-ejede datterselskaber i koncernen, og de involverede

selskaber har dermed været underlagt samme parts bestemmende indﬂydelse. Fusionen er sket efter sammenlægningsme

toden, hvor de overtagne aktiver og forpligtelser er indregnet til bogførte værdier.

Fusionen har ikke haft betydning for koncernregnskabet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for nedskrivningsbehov, første gang inden udgangen

af overtagelsesåret.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige langfristede aktiver i den penge

strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabs-

mæssige værdi er højere end genindvindingsværdien.

Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra

den aktivitet, som goodwill er knyttet til. Eventuelle nedskrivninger af goodwill indregnes i en særskilt post i resultatopgø

relsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for ned

skrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er aktivets

dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som nutidsvær

dien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Nedskriv

ning indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket æn

dringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye

regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt

aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere

end kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.

Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fastsættes

under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris. Værdien af varer nedskrevet til nettorealisations

værdi fremgår af note 16.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Nedskrivning til imødegåelse af tab foretages efter den simplificerede ex

pected credit loss-model, hvorefter det samlede tab indregnes straks i resultatopgørelsen på samme tidspunkt, som tilgo-

dehavendet indregnes i balancen på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid. Koncerninterne

tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer fremgår af note 17.

Forudbetalte omkostninger

Forudbetalte omkostninger, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår

og måles til kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte,

som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under egenka

pitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.

Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske

virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.

Medarbejderydelser

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

ÅRSRAPPORT 2022 51

uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger ind-

regnes i balancen under anden gæld.

Betingede gratisaktier måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes lineært over modningsperioden under

personaleomkostninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte betingede gratisaktier

beregnes ved anvendelse af en optionspris-model (Black & Scholes).

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige

indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skat

temæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende

skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksom

hedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være

gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i

skattesatsen indregnes i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten ved

modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.

Finansielle forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi svarende til det modtagne

provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til

amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mel

lem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, måles til amortiseret kostpris samt anden gæld til nettorea

lisationsværdi

Periodiseret omsætning

Periodiseret omsætning, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i

likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pen

gestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og penge-

strømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke-kontante drifts

poster, ændring i driftskapitalen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt

køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes

som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkost

ninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, afdrag på leasinggæld, køb og salg af egne

aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

Koncernen har aktiviteter inden for det professionelle (B2B) segment og det private (B2C) segment. De to segmenter har

samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelsesrapportering.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Finansforeningens ”Anbefalinger og Nøgletal”.

I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

52 ÅRSRAPPORT 2022

NOTE:

VÆSENTLIGE SKØNSMÆSSIGE USIKKERHEDER OG FORUDSÆTNINGER

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves der foretaget adskillige skøn over og

vurderinger af, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.

De enkelte estimater og skøn, som hver især kan have en betydelig indﬂydelse på den finansielle rapportering, kan kategorise-

res i henholdsvis væsentlige regnskabsmæssige vurderinger og i væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater.

De foretagne skøn og vurderinger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som i henhold til ledelsens vurdering er

forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuld-

stændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og usikkerheder,

som koncernen er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere

skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater

Væsentlige skøn og estimater indeholder antagelser og skøn om fremtiden og andre usikkerhedsestimater, der potentielt kan

ramme virksomheden inden for de kommende 12 måneder. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaﬂæggelsen, foretages bl.a.

ved værdiansættelse af nedskrivningstest af goodwill, tilgodehavender, skyldig kundebonus, varelagre, tilgodehavende leve-

randørbonus samt opgørelse af af- og nedskrivninger.

Nedskrivningstest for goodwill samt andre immaterielle aktiver

Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill og rettigheder, foretages skøn over, hvorledes de

respektive driftssegmenter (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill og rettigheder er knyttet til, vil være i stand til

at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og rettigheder.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en

vis usikkerhed. Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.

EA Værktøj Engros A/S og EA Værktøj Ejendomme A/S blev i 2022 fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og AO Invest

A/S og drives i dag som én cash-genererende enhed, idet core business-aktiviteter håndteres integreret med en grad af sam-

menblanding, som ikke giver mulighed for adskillelse.

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12.

Tilgodehavender

Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den finansielle situation i samfundet er

risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender fortsat høj, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nye kunder samt nedskriv-

ninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne som beskrevet i note 27.

Varebeholdninger

Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig primært til langsomt omsættelige varer og dermed nedskriv-

ning til netto-realisationsværdi.

Der foretages løbende vurdering af nedskrivningsbehov på varelageret baseret på historisk afsætning samt vurdering af frem-

tidigt salg.

Skyldig kundebonus

Ved vurdering af den skyldige kundebonus anvendes skøn i forbindelse med estimereingen af opnåede bonussatser på ﬂer-

årige bonusaftaler. Skønnene bliver løbende gennemgået for at reﬂektere en korrekt opgørelse af den skyldige kundebonus.

Tilgodehavende leverandørbonus

Ved vurdering af den tilgodehavende leverandørbonus sammenholdes indberetninger fra leverandørerne med AO’s egne regi-

streringer. Der anvendes skøn i forbindelse mnd bonusaftaler, hvor det endnu ikke har været muligt at modtage indberetninger

fra leverandøren, eller hvor der er tvivl om de modtagne indberetninger. Der foretages løbende retrospektive gennemgange for

at tilsikre, at leverandørbonus indregnes korrekt i regnskabet.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022 53

DIGITALE FØLGESEDLER

AO printer hvert år mere

end 1 mio. fakturaer og

følgesedler. Det er bes-

værligt, dyrt – og langtfra

miljøvenligt. Derfor har

vi nu udviklet digitale

følgesedler, som på en og

samme tid reducerer vores

papirforbrug og gør det

lettere for vores kunder

at tjekke deres ordrer og

leverede varer.

afskaffelse

af papir

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

Note 3 Segmentoplysninger

Koncernen har aktiviteter indenfor det professionelle (B2B) segment og det private segment (B2C). De to seg-

menter har samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelses-

rapportering.

Der tilbydes samme udvalg af produkter til de to segmenter. Der er væsentlige forskelle på kundegrupperne og på prisstrukturen,

hvorfor de er identificeret som separate driftssegmenter.

Geografiske oplysninger

Koncernen opererer primært i Danmark. Koncernens omsætning vedrørende udlandet udgør 407,2 mio. kr. (2021: 389,9 mio. kr.)

eller under 10 % af den samlede omsætning, hvilket også var tilfældet i 2021.

Mindre end 10 % af den regnskabsmæssige værdi af koncernens aktiver vedrører udlandet.

Salgskanaler

Koncernen foretager sit salg via digitale såvel som fysiske salgskanaler. Digitale salgskanaler er defineret som salg foretaget via

hjemmesider eller apps. I 2022 udgør salget fra digitale salgskanaler 2.621,9 mio. kr. (2021: 2.405,2 mio. kr.) mens det fysiske

salg udgør 2.753,1 mio. kr. (2021: 2.394,6 mio. kr.).

Væsentlige kunder

Koncernen har ligesom i 2021 ikke haft samhandel med én enkelt kunde, der udgør over 10 % af koncernens samlede

omsætning i 2022.

SEGMENTOPLYSNINGER 2022

B2B B2C Total

Nettoomsætning

4.735.570 639.436 5.375.006

Vareforbrug

(3.440.334) (411.277) (3.851.611)

Varemarginal

1.295.236 228.159 1.523.395

Distribution

(165.803) (47.268) (213.071)

Bruttoavance

1.129.433 180.891 1.310.324

Direkte omkostninger (483.811) (135.441) (619.252)

EBITDA før indirekte omkostninger

645.622 45.450 691.072

Indirekte omkostninger

(199.505)

EBITDA

491.567

Af- og nedskrivninger

(108.014)

EBIT

383.553

Finansielle poster

(6.125)

EBT

377.428

Nøgletal B2B B2C Total

Bruttoavance % 23,8% 28,3% 24,4%

EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,6% 7,1% 12,9%

EBITDA % 9,1%

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

54 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

Note 3 Segmentoplysninger (fortsat)

SEGMENTOPLYSNINGER 2021

B2B B2C Total

Nettoomsætning

4.010.605 789.915 4.800.520

Vareforbrug

(2.951.000) (520.536) (3.471.536)

Varemarginal

1.059.605 269.379 1.328.984

Distribution

(145.551) (64.086) (209.637)

Bruttoavance

914.054 205.293 1.119.347

Direkte omkostninger

(393.916) (141.379) (535.295)

EBITDA før indirekte omkostninger

520.138 63.914 584.052

Indirekte omkostninger

(166.806)

EBITDA

417.246

Af- og nedskrivninger

(100.501)

EBIT

316.745

Finansielle poster

9.394

EBT

326.139

Nøgletal B2B B2C Total

Bruttoavance % 22,8% 26,0% 23,3%

EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,0% 8,1% 12,2%

EBITDA % 8,7%

Note 4 Vareforbrug

Selskabet

Koncern

2021 2022 2022 2021

(3.407.209) (3.960.528) Årets varekøb (4.144.030) (3.583.489)

(191.546) (194.024) Distributionsomkostninger (213.071) (209.637)

(3.598.755) (4.154.552) (4.357.101) (3.793.126)

Ændring i varebeholdning:

448.757 552.192 Varebeholdning primo 580.478 478.002

1.799 11.609 Årets ændring i kostpriser 11.683 1.807

(5.682) (15.237) Nedskrivninger på varebeholdninger, netto (15.054) (8.603)

552.192 834.240 Varebeholdning ultimo 865.953 580.478

107.318 285.676 Årets lagerforskydning 288.846 109.272

(3.491.437) (3.868.876) Årets vareforbrug (4.068.255) (3.683.854)

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022T 202 55

56 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

5Andre driftsindtægter

Posten omfatter huslejeindtægter.

6Eksterne omkostninger

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:

Samlet honorar kan specificeres således:

(789) (1.304) Lovpligtig revision (1.654) (1.044)

(8)(17) Skatte- og momsmæssig rådgivning (17) (8)

(100) (185) Andre ydelser (185) (100)

(897) (1.506) (1.856) (1.152)

7Personaleomkostninger

(326.917) (395.023) Gager og lønninger (412.237) (347.348)

(25.391) (28.789) Pensionsbidrag (30.211) (26.667)

0(1.543) Aktiebaseret vederlæggelse(1.543) 0

(4.675) (5.519) Andre omkostninger til social sikring (9.401) (8.972)

(1.680) (3.105) Øvrige personaleomkostninger (3.140) (1.744)

(358.663) (433.979) Personaleomkostninger ekskl. vikarer (456.532) (384.731)

(45.114) (42.622) Vikarlønninger (43.708) (45.114)

(403.777) (476.601) Personaleomkostninger i alt(500.240) (429.845)

I gager og lønninger indgår:

(2.625) (2.508) Honorar til bestyrelse(3.588) (3.763)

(2.625) (2.508) Bestyrelse i alt(3.588) (3.763)

(24.221) (27.224) Gager til direktion (27.224) (24.221)

0(1.089) Aktiebaseret vederlæggelse(1.089) 0

(2.583) (2.639) Pensionsbidrag til direktion (2.639) (2.583)

(26.804) (30.952) Direktion i alt(30.952) (26.804)

(29.429) (33.460) Direktion og bestyrelse i alt(34.540) (30.567)

742 856 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte inkl. vikarer 889 784

663 789 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 822 705

Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.

april 2022.

baserede vederlæggelse udgør en del af det langsigtede incitamentsprogram for selskabets ledelse, som har det formål at ensrette

ledelsens prioriteter med aktionærernes. Alle tildelte betingede gratisaktier har en modningsperiode på 3 år, og dagsværdien

indregnes lineært i personaleomkostninger over optjeningsperioden.

I marts 2022 blev visse medlemmer af direktionen samt ledende nøglemedarbejdere tildelt betingede gratisaktier. Den aktie-

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Stigningen i antal fuldtidansatte i koncernen er drevet af tilgangen af EA Værktøj, som indgik med 110 medarbejdere fra

3 X 25-ÅRS JUBILÆUM

AO var første grossist til at

indføre håndværkerbutik-

ker i Danmark, og alene i

år har vi kunne fejre 25-

års jubilæum i tre af vores

butikker. At vi er lykkedes

med at bringe digitale

services og værktøjer ind i

vores butikker, så de i dag

er højaktuelle for vores

kunder, ses af det meget

flotte antal daglige besø-

gende i alle vores butikker

landet over.

jubilaeum

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

Andre driftsindtægter

Posten omfatter huslejeindtægter.

6 Eksterne omkostninger

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:

Samlet honorar kan specificeres således:

(789) (1.304) Lovpligtig revision (1.654) (1.044)

(8) (17) Skatte- og momsmæssig rådgivning (17) (8)

(100) (185) Andre ydelser (185) (100)

(897) (1.506) (1.856) (1.152)

7 Personaleomkostninger

(326.917) (395.023) Gager og lønninger (412.237) (347.348)

(25.391) (28.789) Pensionsbidrag (30.211) (26.667)

0 (1.543) Aktiebaseret vederlæggelse (1.543) 0

(4.675) (5.519) Andre omkostninger til social sikring (9.401) (8.972)

(1.680) (3.105) Øvrige personaleomkostninger (3.140) (1.744)

(

358.663) (433.979) Personaleomkostninger ekskl. vikarer (456.532) (384.731)

(45.114) (42.622) Vikarlønninger (43.708) (45.114)

(403.777) (476.601) Personaleomkostninger i alt (500.240) (429.845)

I gager og lønninger indgår:

(2.625) (2.508) Honorar til bestyrelse (3.588) (3.763)

(2.625) (2.508) Bestyrelse i alt (3.588) (3.763)

(24.221) (27.224) Gager til direktion (27.224) (

24.221)

0 (1.089) Aktiebaseret vederlæggelse (1.089) 0

(2.583) (2.639) Pensionsbidrag til direktion (2.639) (2.583)

(26.804) (30.952) Direktion i alt (30.952) (26.804)

(29.429) (33.460) Direktion og bestyrelse i alt (34.540) (30.567)

742 856 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte inkl. vikarer 889 784

663 789 Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 822 705

Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.

april 2022.

baserede vederlæggelse udgør en del af det langsigtede incitamentsprogram for selskabets ledelse, som har det formål at ensrette

ledelsens prioriteter med aktionærernes. Alle tildelte betingede gratisaktier har en modningsperiode på 3 år, og dagsværdien

indregnes lineært i personaleomkostninger over optjeningsperioden.

I marts 2022 blev visse medlemmer af direktionen samt ledende nøglemedarbejdere tildelt betingede gratisaktier. Den aktie-

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Stigningen i antal fuldtidansatte i koncernen er drevet af tilgangen af EA Værktøj, som indgik med 110 medarbejdere fra

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 57

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

8 Afskrivninger

(24.783) (26.060) Immaterielle aktiver (26.113) (24.809)

(37.853) (43.458) Materielle aktiver (58.337) (50.180)

(23.133) (23.766) Leasingaktiver, eksterne (24.046) (25.537)

(41.625) (27.323) Leasingaktiver, dattervirksomheder 0 0

232 135 Gevinst/tab ved afhændelse af aktiver 482 25

(127.162) (120.472) (108.014) (100.501)

9 Finansielle indtægter

1.898 2.065 Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver 2.085 2.035

604 411 Renteindtægt fra dattervirksomheder 0 0

5.551 1.500 Avance fra salg af dattervirksomhed 1.500 5.552

6.505 (616) Valutakursgevinster, netto (551) 6.133

14.558 3.360 3.033 13.720

10 Finansielle omkostninger

(2.301) (5.493) Renteomkostninger vedr. forpligtelser (8.571) (3.408)

(682) (755) Renter, leasingforpligtelser, eksterne (310) (668)

(1.027) (992) Renter, leasingforpligtelser, dattervirksomheder 0 0

0 0 Andre finansielle omkostninger 0 0

(87) (20) Andre renteomkostninger (277) (250)

0 0 Renteudgift til dattervirksomheder 0 0

(4.097) (7.260) (9.158) (4.326)

11 Skat af årets resultat

(58.162) (61.980) Årets aktuelle skat (72.642) (72.838)

6 (2) Regulering vedr. tidligere år 6 (2)

0 (74) Tilgang virksomhedskøb (1.253) 0

(58.156) (62.056) (73.889) (72.840)

572 (7.087) Årets regulering af udskudt skat (9.430) 96

3 398 Regulering af udskudt skat tidligere år 360 422

(57.581) (68.745)

I alt

(82.959) (72.322)

Skat af årets resultat kan forklares således:

58.678 69.519 Beregnet skat af resultat før skat, ekskl. resultat i døtre 82.472 73.633

Skatteeffekt af:

(1.393) (1.070) Ikke skattepligtige indtægter (1.071) (1.394)

305 618 Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 670 503

(9) (322)

Regulering af skat tidligere år 888 (420)

57.581 68.745 82.959 72.322

21,6% 21,8% Effektiv skatteprocent 22,0% 22,2%

(62.894) (83.403) Betalte skatter i regnskabsåret udgør (89.970) (71.064)

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

58 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

NOTE:

12 Immaterielle aktiver

Goodwill

Rettigheder Software Goodwill Rettigheder Software

368.313 60.344 303.747 Kostpris pr. 1. januar 2022 412.030 61.955 307.503

0 0 0 Valutakursregulering 0 0 0

87.655 8.158 0 Tilgang ved virksomhedskøb 87.655 8.158 0

0 0 41.010 Årets tilgang 0 0 41.010

0 0 0 Årets afgang 0 0 0

455.968 68.502 344.757 Kostpris pr. 31. december 2022 499.685 70.113 348.513

0 (17.704) (257.625) Afskrivninger pr. 1. januar 2022 0 (18.792) (261.380)

0 0 0 Valutakursregulering 0 0 0

0 (3.115) (22.944) Årets afskrivninger 0 (3.168) (22.945)

0 0 0 Årets afgang 0 0 0

0 (20.819) (280.569)

Afskrivninger pr. 31. december 2022

0 (21.960) (284.325)

Regnskabsmæssig værdi

455.968 47.683 64.188 pr. 31. december 2022 499.685 48.153 64.188

Goodwill Rettigheder Software Goodwill Rettigheder Software

327.617 58.288 271.883 Kostpris pr. 1. januar 2021 384.932 61.766 275.691

0 0 0 Valutakursregulering 0 (38) 26

13.598 2.370 1 Tilgang ved fusion 0 0 0

27.098 0 31.863 Årets tilgang 27.098 541 31.863

0 (314) 0 Årets afgang 0 (314) (77)

368.313 60.344 303.747 Kostpris pr. 31. december 2021 412.030 61.955 307.503

0 (14.494) (235.889) Afskrivninger pr. 1. januar 2021 0 (15.752) (239.655)

0 0 0 Valutakursregulering 0 0 (4)

0 (188) 0 Afskrivninger ved fusion 0 0 0

0 (3.048) (21.736) Årets afskrivninger 0 (3.066) (21.743)

0 26 0 Årets afgang 0 26 22

0 (17.704) (257.625)

Afskrivninger pr. 31. december 2021

0 (18.792) (261.380)

Regnskabsmæssig værdi

368.313 42.640 46.122 pr. 31. december 2021 412.030 43.163 46.123

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en definerbar brugstid. Der er ikke foretaget væsentlige

ændringer af skøn vedrørende immaterielle aktiver. Rettigheder vedrører varenavn, domæne mv. fra købet af BilligVVS,

Greenline, LampeGuru og EA Værktøj.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 59

Cuby

NY CUBY

Logistik – og med det et

hurtigt og smidigt cen-

trallager - har alle dage

været et fokuspunkt for

vores kunder og dermed

for os. Med årene har

det fået større og større

betydning. Det er derfor, vi

nu har investeret i endnu

et lageranlæg, som løfter

kvaliteten af måden, vi

arbejder på, og øger has-

tigheden, når vi pakker, og

dermed produktiviteten.

Oveni dette kommer en

betydelig besparelse på

emballage, som under-

støtter vores fokus på

miljørigtige løsninger.

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

12 Immaterielle aktiver (fortsat)

Goodwill

Ledelsen har pr. 31. december 2022 gennemført en værdiforringelsestest af goodwill. Værdiforringelsestesten er foretaget

på selvstændige pengestrømsfrembringende enheder (CGU). Den regnskabsmæssige værdi af goodwill, nøgleforudsæt-

ninger samt følsomhedsanalyse ved fremtidige pengestrømme kan specificeres således pr. CGU:

Goodwill WACC før skat Terminalvækst

B2B Danmark 142.795 12% 1,5 %

B2B Sverige 47.017 12% 1,5 %

B2C 309.873 12% 2,5 %

Goodwill er i 2022 blevet allokeret til de to driftssegmenter B2B og B2C, hvilket fremgår af ovenstående. B2B er videre op-

delt i en svensk og en dansk del for at reflektere de pengestrømsfrembringende enheder

Goodwill var i 2021 opdelt i 2 CGU'er (AO Danmark og AO Sverige) for begge CGU'er var WACC i 2021 11 % og terminal-

væksten var 1,5 %.

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme

på basis af budgetter for 2023 og forecast for 2024-2027 godkendt af ledelsen samt en justeret diskonteringsfaktor på 10 %.

Den anvendte diskonteringsrente afspejler de konkrete risici, der vurderes uændrede i forhold til 2021.

Diskonteringsrenten er forhøjet i forhold til 2021 som følge af udvikling i renteniveau.

Den anvendte 5-års vækst og vækst i terminalværdi vurderes ikke at overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate

indenfor selskabets segmenter. I B2B og B2C forventes overskudsgrader og markedsandele på længere sigt at afspejle

selskabets finansielle mål om at vækste 2 % mere end markedet og at have en EBITDA margin på 10 %

Ved en sammenholdelse af budgetter og forecasts for segmenterne og den forventede markedsudvikling er det konkluderet,

at genindvindingsværdien er væsentlig højere end den regnskabsmæssige værdi.

Udviklingsomkostninger

Udviklingsomkostninger er indeholdt i "Software". Nettoværdien af aktiverede udviklingsomkostninger kan illustreres

således:

Igang-

Koncernen/Selskabet Ibrugtaget værende Ibrugtaget værende

Kostpris pr. 1. januar 118.651 461 92.932 1.302

Årets tilgang 14.758 22.279 24.417 461

Overførsel 461 (461) 1.302 (1.302)

Kostpris pr. 31. december

133.870 22.279 118.651 461

Afskrivninger pr. 1. januar (81.989) 0 (61.672) 0

Årets afskrivninger (21.286) 0 (20.317) 0

Afskrivninger pr. 31. december

(103.275) 0 (81.989) 0

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

30.595 22.279 36.662 461

2022

2021

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

62 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERNEN

NOTE:

13 Materielle aktiver

Grunde og Indretning af Driftsmateriel Grunde og Indretning af Driftsmateriel

bygninger lejede lokaler og inventar bygninger lejede lokaler og inventar

195.148 23.229 501.052 Kostpris pr. 1. januar 2022 910.438 20.159 516.454

0 0 0 Valutakursregulering (2.093) (6) (550)

0 2.018 8.119 Tilgang ved virksomhedskøb 25.608 2.018 8.119

769 3.540 54.451 Årets tilgang 102.020 3.651 54.516

(5.359) 0 (137) Årets afgang (3.281) 0 (383)

190.558 28.787 563.485 Kostpris pr. 31. december 2022 1.032.692 25.822 578.156

(44.540) (11.207) (303.299) Afskrivninger pr. 1. januar 2022 (219.126) (9.811) (317.078)

0 0 0 Valutakursregulering 845 185 445

(3.799) (3.036) (36.596) Årets afskrivninger (18.764) (2.587) (36.986)

0 0 72 Årets afgang 223 0 245

(48.339) (14.243) (339.823)

Afskrivninger pr. 31. december 2022

(236.822) (12.213) (353.374)

Regnskabsmæssig værdi

142.219 14.544 223.662 pr. 31. december 2022 795.870 13.609 224.782

Grunde og Indretning af Driftsmateriel Grunde og Indretning af Driftsmateriel

bygninger lejede lokaler og inventar bygninger lejede lokaler og inventar

188.306 13.049 407.013 Kostpris pr. 1. januar 2021 862.714 10.143 424.518

(1) 0 (4) Valutakursregulering (302) (1) (32)

0 174 194 Tilgang ved fusion 0 0 0

6.843 10.006 93.937 Årets tilgang 65.832 10.181 94.468

0 0 (88) Årets afgang (17.806) (164) (2.500)

195.148 23.229 501.052 Kostpris pr. 31. december 2021 910.438 20.159 516.454

(40.784) (9.681) (270.757) Kostpris pr. 1. januar 2021 (211.367) (8.321) (286.137)

0 0 0 Valutakursregulering (17) (14) 0

(3.756) (1.526) (32.571) Årets afskrivninger (15.527) (1.541) (33.112)

0 0 29 Årets afgang 7.785 65 2.171

(44.540) (11.207) (303.299)

Afskrivninger pr. 31. december 2021

(219.126) (9.811) (317.078)

Regnskabsmæssig værdi

150.608 12.022 197.753 pr. 31. december 2021 691.312 10.348 199.376

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 63

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

Note 13 Materielle aktiver (fortsat)

Specifikation af grunde og bygninger

Adresse Anvendelse Købsår

Bebygget areal

(kvm)

Bogført

værdi

Prioritets-

gæld

Administration og centrallager

Rørvang 1-9, 2620 Albertslund Administration 8.140

Rørvang 1-9, 2620 Albertslund

Centrallager 29.687

Herstedvang 9-13, 2620 Albertslund

Centrallager 3.694

Herstedvang 6, 2620 Albertslund

Centrallager 5.674

Mossvej 2, 8700 Horsens

Centrallager 19.167

Administration og centrallager i alt 66.362

517.406 322.392

Butikker

Østbanegade 169, 2100 Østerbro

Håndværkerbutik 1990 478

Prags Boulevard 53, 2300 Amager

Håndværkerbutik 1990 923

Rørvang 1-9, 2620 Albertslund

Håndværkerbutik 1990 1.907

Gl. Køge Landevej 362, 2650 Hvidovre

Håndværkerbutik 1999 619

Håndværkervænget 18-20, 2670 Greve

Håndværkerbutik 1995 713

Englandsvej 360, 2770 Kastrup

Håndværkerbutik 1996 437

Kokkedal Industripark 42A, 2980 Hørsholm

Håndværkerbutik 2014 702

Industrivej 16, 3000 Helsingør

Håndværkerbutik 2013 736

Herredsvejen 12, 3400 Hillerød

Håndværkerbutik 2013 751

Centervej 44, 3600 Fr.sund

Håndværkerbutik 2020 700

Sandemandsvej 10, 3700 Rønne

Håndværkerbutik 2003 768

Industrivej 40B, 4000 Roskilde

Håndværkerbutik 2017 1.069

Industriparken 1, 4100 Ringsted

Håndværkerbutik 2022 864

Japanvej 16, 4200 Slagelse

Håndværkerbutik 2014 700

Tækkemandsvej 3, 4300 Holbæk

Håndværkerbutik 2000 1.307

Valdemarshaab 15, 4600 Køge

Håndværkerbutik 2014 862

Holsted Park 6, 4700 Næstved

Håndværkerbutik 2000 1.185

Herningvej 23, 4800 Nykøbing F

Håndværkerbutik 2013 700

Middelfartsvej 8, 5000 Odense

Håndværkerbutik 2000 1.111

Ove Gjeddes Vej 18, 5220 Odense SØ

Håndværkerbutik 2017 800

Mandal Alle 5, 5500 Middelfart

Håndværkerbutik 2022 1.343

Mønten 5, 6000 Kolding

Håndværkerbutik 1990 1.359

Næstmark 21, 6200 Aabenraa

Håndværkerbutik

2005 987

Kattegatvej 1, 6705 Esbjerg

Håndværkerbutik 2013 800

Ibæk Strandvej 8, 7100 Vejle

Håndværkerbutik 2022 1.564

Ibæk Strandvej 12, 7100 Vejle

Håndværkerbutik 2014 702

Søren Frichs Vej 24, 8000 Århus

Håndværkerbutik 2004 1.089

Jens Juuls Vej 7, 8260 Viby

Håndværkerbutik 2014 700

Lillehøjvej 42, 8600 Silkeborg

Håndværkerbutik 2018 800

Allégade 40, 8700 Horsens

Håndværkerbutik 1990 1.500

Toldbodgade 24, 8930 Randers

Håndværkerbutik 2004 1.337

Brodalsvägen 15, 433 38 Partille

Butik og varelager 2003 1.660

Bronsyxegatan 6A, 213 75 Malmø

Butik og varelager 2000 1.350

Butikker i alt 32.523 269.990

121.908

Igangværende byggeri mv. 8.474

Grunde og bygninger

98.885 795.870 444.300

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERNEN

NOTE:

14 Leasingaktiver og leasing-

forpligtelser

Grunde og Driftsmateriel Grunde og Driftsmateriel

bygninger og inventar

Total

Leasingaktiver

bygninger og inventar

Total

157.031 15.931 172.962

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2022

53.271 16.820 70.091

0 0 0 Kursregulering (172) (67) (239)

77.757 6.897 84.654 Tilgang 30.292 6.887 37.179

(3.026) (714) (3.740) Afgang (3.036) (714) (3.750)

2.485 0 2.485 Genmåling af leasingforpligtelse 1.505 0 1.505

(43.554) (7.535) (51.089) Afskrivninger for året (16.231) (7.815) (24.046)

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

190.693 14.579 205.272 2022 65.629 15.111 80.740

Grunde og Driftsmateriel Grunde og Driftsmateriel

bygninger og inventar

Total

Leasingaktiver

bygninger og inventar

Total

158.534 13.471 172.005

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2021

47.207 14.306 61.513

0 0 0 Kursregulering (14) (10) (24)

16.785 11.445 28.230 Tilgang 15.810 11.980 27.790

(1.428) (1.035) (2.463) Afgang 0 (1.035) (1.035)

39.948 0 39.948 Genmåling af leasingforpligtelse 7.384 0 7.384

(56.808) (7.950) (64.758) Afskrivninger for året (17.116) (8.421) (25.537)

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

157.031 15.931 172.962 2021 53.271 16.820 70.091

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 65

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERNEN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

14 Leasingaktiver og leasing-

forpligtelser (fortsat)

Leasingforpligtelser

Forfald af leasingforpligtelser

46.565 77.490 Under 1 år 29.278 24.719

119.213 118.190 Mellem 1 til 5 år 45.158 43.523

20.416 19.499 Over 5 år 13.939 9.529

Total ikke-diskonteret leasingforpligtelse pr.

186.194 215.179 31. december 88.375 77.771

35.746 76.887 Kortfristede leasingforpligtelser, under 1 år 28.973 16.627

Langfristede leasingforpligtelser, mere

137.216 133.427 end 1 år 56.836 53.464

Leasingforpligtelser indregnet i

172.962 210.314 balancen 85.809 70.091

Beløb indregnet i resultatopgørelsen

Renteomkostninger relateret til leasingfor-

(1.709) (1.747) pligtelser (310) (668)

(593) (318) Omkostninger relateret til leasingaftaler (318) (593)

med lav værdi

(1.072) (1.639) Omkostninger relateret til kortfristede (1.639) (1.072)

leasingaftaler (under 12 måneder)

(64.758) (51.089) Afskrivninger relateret til leasingaktiver (24.046) (25.537)

(68.132) (54.793) I alt (26.313) (27.870)

For 2022 har koncernen betalt 22.330 tkr. (2021: 25.543 tkr.) vedrørende leasingkontrakter, inkl. variable leasing-

betalinger og omkostninger til kortfristede leasingaftaler. Heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasing-

forpligtelser 808 tkr. (2021: 668 tkr.) og afdrag på indregnet leasinggæld 24.169 tkr. (2021: 25.537 tkr.).

66 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

15 Kapitalandele i dattervirksomheder (Selskabet)

2022 2021

Kostpris pr. 1. januar 126.575 151.128

Årets tilgang 39.745 26.827

Årets afgang ved fusion og frasalg (38.745) (51.380)

Kostpris pr. 31. december 127.575 126.575

Værdireguleringer pr. 1. januar 203.483 217.395

Årets afgang ved fusion og frasalg 0 (9.280)

Udbytte (35.250) (47.008)

Valutakursregulering (6.156) (2.088)

Resultat i dattervirksomheder 47.221 44.465

Værdireguleringer pr. 31. december 209.297 203.483

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 336.872 330.058

2021 2022

Ejerandel Ejerandel Navn Hjemsted

100 % 100 % AO Invest A/S Albertslund

100 % 100 % AO Sverige AB Sverige

100 % 100 % VVSochBAD Sverige AB Sverige

100 % 100 % Billig VVS AS

Norge

100 % 100 % LampeGuru AS Norge

16 Varebeholdninger

Selskabet

Koncern

2021 2022 2022 2021

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger

7.061 20.766

indregnet til nettosalgspris

20.887 7.437

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 67

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

17 Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg består af salg af varer til erhverv, og som i al væsentlighed har éns risikoprofil. Hensættelse til tab på

debitorer foretages efter den simplificerede expected credit loss-model, sammenholdt med AO's kreditpolitik og inkassoprocedure.

AO anvender kreditforsikring på kunder med større mellemværender.

Koncernens forventede tab på tilgodehavender fra salg ud fra en vægtet tabsprocent fordeler sig således:

Tilgodehavende Forventet

KONCERN Tabsprocent beløb tab* Total

Ej forfalden 1,7% 622.040 (10.718) 611.322

Forfalden med 1-30 dage 6,8% 13.787 (935) 12.852

Forfalden med 31-60 dage 9,6% 6.250 (603) 5.647

Forfalden mere end 60 dage 82,8% 38.568 (31.950) 6.618

I alt pr. 31. december 2022 680.645 (44.206) 636.439

KONCERN

Ej forfalden 3,5% 493.246 (17.449) 475.797

Forfalden med 1-30 dage 28,1% 14.750 (4.139) 10.611

Forfalden med 31-60 dage 10,5% 2.330 (244) 2.086

Forfalden mere end 60 dage 89,3% 29.854 (26.661) 3.193

I alt 31. december 2021 540.180 (48.493) 491.687

SELSKAB

Ej forfalden 1,8% 601.879 (10.658) 591.221

Forfalden med 1-30 dage 7,6% 12.199 (931) 11.268

Forfalden med 31-60 dage 9,8% 6.116 (602) 5.514

Forfalden mere end 60 dage 85,1% 35.560 (30.258) 5.302

I alt pr. 31. december 2022 655.754 (42.449) 613.305

SELSKAB

Ej forfalden 3,5% 475.307 (16.840) 458.467

Forfalden med 1-30 dage 32,9% 11.697 (3.848) 7.849

Forfalden med 31-60 dage 10,5% 1.929 (202) 1.727

Forfalden mere end 60 dage 89,8% 28.649 (25.741) 2.908

I alt pr. 31. december 2021 517.582 (46.631) 470.951

*Forventet tab er opgjort inklusive moms.

Der har historisk ikke været tab på koncernfordringer, hvilket fortsat ikke forventes fremadrettet. Der er i 2022 ikke hensat til tab på

koncernfordringer.

Pr. 31/12 2022 inkluderer hensættelsen til tab på debitorer en yderligere hensættelse på 10 mio. kr. til skønnet større risiko for

konkurser blandt koncernens kunder i den danske byggebranche.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

2022

2021

2022

2021

68 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

17 Tilgodehavender fra salg (fortsat)

Hensættelse til tab på debitorer:

29.637 39.325 Hensat til tab på tilgodehavender pr. 1. januar ekskl. moms 41.189 30.478

(2.385) (14.009) Realiseret tab i året - brug af tidligere hensættelse (14.547) (2.468)

12.073 10.899 Regulering af hensættelse til tab 10.979 13.179

39.325 36.215 Hensat til tab på tilgodehavender pr. 31. december 37.621 41.189

(229) (120) Herudover indgået på tidligere afskrevne fordringer (121) (229)

284 0 Herudover realiseret tab i året ej tidligere hensat 0 284

Driftseffekt, netto fra tab og tabshensættelse

12.128 10.779 vedrørende debitorer 10.858 13.234

18 Resultat pr. aktie

253.818 294.469 Årets resultat

28.000.000 28.000.000 Gennemsnitligt antal aktier i omløb

(823.900) (823.900) Gennemsnitligt antal egne aktier

27.176.100 27.176.100 Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige

0 15.710 udvandingseffekt

27.176.100 27.191.810 Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb

Resultat pr. aktie (EPS) a 1 kr. 10,8 9,3

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1 kr. 10,8 9,3

19 Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat

0 0 A-contobetalt selskabsskat i året 6.130 5.442

0 0 Skat af årets skattepligtige indkomst (7.699) (7.049)

0 0 Skyldig skat vedr. tidligere år (1.932) (1.574)

0 0 Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat i alt (3.501) (3.181)

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 69

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

20 Egenkapital

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over

for den øgede sikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde

ved udgangen af 2022 42,4 % (2021: 45,6 %). Målsætningen for egenkapitalandelen er mindst 40 %. Den finansielle gearing

ved udgangen af 2022 var 1,1 (2021: 0,5). Målsætningen er at den finansielle gearing skal ligge mellem 0,5 og 1,5.

Kapitalen styres for koncernen som helhed.

Selskabskapitalen består af følgende klasser:

A-aktiekapitalen:

56.

400 aktier a 100 kr. 5.640.000

B-aktiekapitalen:

22.360.000 aktier a 1 kr. 22.360.000

Selskabskapital i alt 28.000.000

Af selskabets aktiekapital på 28.000 tkr. udgør 5.640 tkr. A-aktier og 22.360 tkr. B-aktier. Hver A-aktie a 100 kr.

har 1000 stemmer, mens hver B-aktie a 1 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antal stemmer adskiller de to aktie-

klasser sig på følgende punkter:

A-aktierne er ikke omsætningspapirer. B-aktierne er noteret på NASDAQ Copenhagen. B-aktiekapitalen har ret til

forlodsudbytte på 6 %. Idet der er tale om præferenceaktier I tilfælde af likvidation dækkes B-aktiekapitalen forud for A-aktie-

kapitalen. Pr. 31/12 2022 udestår der ikke nogen forpligtelse til forlods udbytte til B-aktierne.

Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsenterede kapital på en

generalforsamling stemmer for vedtægtsændringen.

Selskabets bestyrelse består af fem medlemmer, som ikke behøver at være aktionærer. B-aktionærerne har ret til

at udpege og få valgt ét bestyrelsesmedlem, mens A-aktionærerne vælger de øvrige bestyrelsesmedlemmer.

Egne aktier 2022 2021 2022 2021 2022 2021

Beholdning pr. 1. januar

823.900 823.900 824 824

2,9% 2,9%

Beholdning pr. 31. december

823.900 823.900 824 824

2,9% 2,9%

Brødrene A & O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt 10 % af selskabets

aktiekapital.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Antal stk.

Nominel værdi (tkr.)

% af aktiekapital

70 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

20 Egenkapital (fortsat)

Udbytte

Udlodning af udbytte til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene A & O

Johansen A/S. Der foreslås udbetalt udbytte på 147.000 tkr. svarende til 5,25 kr. pr. aktie for 2022.

Andre reserver

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode indeholder værdireguleringer vedrørende kapitalandele i datter-

virksomheder. Reserve for udviklingsomkostninger indeholder et beløb svarende til de aktiverede immaterielle aktiver, der op-

fylder kriterierne for at kunne defineres som et udviklingsprojekt.

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode samt reserve for udviklingsomkostninger kan ikke anvendes til

udlodning.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en

anden funktionel valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del

af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

21 Udskudt skat

21.339 21.183 Udskudt skat pr. 1. januar 52.192 52.578

0 0 Kursregulering (139) (25)

419 1.190 Fusion/køb af virksomhed 3.499 (60)

(572) 7.087 Årets ændring i udskudt skat 9.421 115

(3) (397) Ændring udskudt skat tidligere år (361) (416)

21.183 29.063 Udskudt skat pr. 31. december 64.612 52.192

Udskudt skat vedrører:

9.381 10.098 Immaterielle aktiver 10.129 9.401

18.628 26.177 Materielle aktiver 61.726 49.804

(6.826) (5.729) Tilgodehavender/varebeholdninger (5.758) (6.840)

0 (1.483) Forpligtelser (1.485) 29

0 0 Skattemæssigt underskud og rentefradragsbegr. 0 (202)

21.183 29.063 64.612 52.192

22 Anden gæld

14.000 18.003 Feriepenge 19.609 15.452

20.002 19.380 Lønrelaterede poster 21.705 22.028

3.000 1.500 Virksomhedskøb og earn-out 1.500 3.000

1.766

2.702 Moms og afgifter 8.148 5.263

16.012 25.311 Andet 26.179 16.573

54.780 66.896 77.141 62.316

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 71

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

SELSKABET KONCERN

2021 2022 NOTE: 2022 2021

Finansieringsaktivitet

54.958 95.048 Prioritetslån - variabel 5-årig rente 444.300 202.307

59.061 53.519 Banklån - variabel kort rente 47.400 59.313

172.962 210.314 Leasinggæld - variabel rente 85.809 70.091

286.981 358.881 577.509 331.711

Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet:

321.136 286.981 Regnskabsmæssig værdi 1. januar 331.711 348.432

(60.112) (39.860) Afdrag på gæld til kreditinstitutter (85.975) (50.299)

25.000 45.000 Optagelse af gæld til kreditinstitutter 247.973 25.000

0 29.408 Gæld optaget ved virksomhedssammenslutning 68.083 0

65.715 88.443 Tilgang, leasinggæld, netto 39.886 34.115

(64.758) (51.090) Afdrag, leasinggæld (24.169) (25.537)

286.981 358.882

Regnskabsmæssig værdi 31. december

577.509 331.711

I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser. De kontraktlige pengestrømme fremgår af note 27.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

72 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

24 Køb af dattervirksomheder

Brødrene A & O Johansen A/S overtog den 1. april 2022 den bestemmende indflydelse i EA Værktøj Engros A/S og EA Værktøj

Ejendomme A/S gennem erhvervelse af samtlige aktier i begge selskaber.

EA Værkøj er en specialgrossist inden for områderne befæstelsesmaterialer, el- og håndværktøj, arbejdstøj og sikkerhedsudstyr.

EA betjener primært tømrere og snedkere fra syv håndværkerbutikker i Jylland, på Fyn og Sjælland.

Købet supplerer AO-koncernes fokus på at være specialgrossist for håndværkerbranchen. Hvor AO frem til købet af EA primært

betjente VVS- og el-installatører, henvender AO sig nu til en række øvrige håndværksfag, herunder tømrerbranchen.

EA havde i det forskudte regnskabsår 2020/21, der sluttede 30. september 2021, en omsætning på 280 mio. kr.

EA Værktøj Engros A/S er i året fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og indgår i årsrapporten med en omsætning på

193.605 tkr. og et resultat før skat på 5.482 tkr. Købsvederlaget udgør 126.400 tkr. Årets resultat er negativt påvirket af

omkostninger til omstrukturering og integration af EA Værktøj.

Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag for EA Værktøj Engros A/S og

EA Værktøj Ejendomme A/S er opgjort og kan fordeles således:

tkr.

Materielle anlægsaktiver 56.818

Råvarer og hjælpematerialer 66.135

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 47.315

Andre tilgodehavender 1.250

Likvide midler 137

Rentebærende gæld, inkl. leasinggæld (94.266)

Leverandører af varer og tjenesteydelser (31.609)

Hensatte forpligtelser (4.886)

Anden gæld (9.315)

Overtagne nettoaktiver 31.579

Goodwill 87.655

Rettigheder 8.158

Udskudte skatteforpligtelser (992)

Købsvederlag 126.400

Transaktionsomkostninger

1.825

Kontant anskaffelsessum, inkl. overtagne likvider 126.400

Overtaget likvidbeholdning (137)

Netto likviditetseffekt 2022 ved køb af EA Værktøj 126.263

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 73

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

24 Køb af dattervirksomheder (fortsat)

Køb af dattervirksomheder 2021

Brødrene A & O Johansen A/S overtog den 1. maj 2021 den bestemmende indflydelse i Complet VVS A/S gennem erhvervelse af

samtlige aktier.

CompletVVS er en webshop med tilhørende B2C-butik, som handler med VVS-artikler inden for samme segment som den øvrige

koncern. CompletVVS kan håndteres med koncernens eksisterende lager og logistik og har øget produktporteføljen af high-end VVS-

artikler såsom Quooker.

I perioden 1/7 2020 - 30/6 2021 havde CompletVVS en omsætning på 53.207 tkr. og et resultat før skat på 1.860 tkr.

Complet VVS A/S er i året fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og indgår i årsrapporten med en omsætning på 32.569 tkr.

og et resultat før skat på -994 tkr.

Købsvederlaget udgør 28.295 tkr., hvoraf 26.795 er betalt kontant. Koncernen er forpligtet til at betale yderligere 1.500 tkr., som

forventes at blive betalt i 2022. Forpligtelsen på 1.500 tkr. er inkluderet under anden gæld i balancen.

Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag for CompletVVS er endeligt

opgjort og kan fordeles således:

tkr.

Materielle anlægsaktiver 368

Råvarer og hjælpematerialer 2.623

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 603

Udskudte skatteaktiver 65

Andre tilgodehavender 420

Forudbetalte omkostninger 36

Likvide midler 3.135

Leverandører af varer og tjenesteydelser (5.503)

Hensættelser til udskudt skat (5)

Anden gæld (448)

Overtagne nettoaktiver 1.295

Goodwill 27.098

Købsvederlag 28.295

Udskudt betinget købsvederlag (1.500)

Transaktionsomkostninger

Kontant anskaffelsessum, inkl. overtagne likvider 26.893

Overtaget likvidbeholdning

(3.135)

Netto likviditetseffekt 2021 ved køb af Complet VVS A/S 23.758

25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 669.893 tkr. (2021: 508.472 tkr.) er stillet til sikkerhed for koncernens

gæld til realkreditinstitutter og finansielle leasingforpligtelser.

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 110.777 tkr. (2021: 112.440 tkr.) er stillet til sikkerhed for selskabets

gæld til realkreditinstitutter og finansielle leasingforpligtelser.

Selskabet er sambeskattet med AO Invest A/S samt det ultimative danske moderselskab Avenir Invest ApS, der er administrations-

selskab i sambeskatningen. Selskabet hæfter ubegrænset og solidarisk i sambeskatningen for danske selskabsskatter

inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen udgør -8.933 tkr. pr. 31. december 2022

(2021: -151 tkr.). Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at selskabets hæftelse

udgør et større beløb. Selskaber i koncernen er ikke underlagt kildeskatter af udbytter.

Transaktioner med nærtstående parter fremgår af note 28.

Selskabet administrerer cashpool-ordning for koncernens selskaber og hæfter solidarisk herfor. Cashpool-ordningen udviser

pr. 31. december 2022 et indestående på netto 34.682 tkr. (2021: 121.256 tkr.).

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

26 Aktiebaseret vederlæggelse

For at motivere og fastholde medlemmer af direktionen samt ledende nøglemedarbejdere har Brødrene A & O Johansen A/S

introduceret et aktieincitamentsprogram. Programmet har ligeledes til formål at sikre sammenfaldende interesser mellem del-

tagerne i programmet og selskabets aktionærer samt at fremme en langsigtet værdiskabelse i selskabet.

I 2022 er der i alt blevet tildelt 62.838 betingede gratisaktier (2021: 0) til visse medlemmer af direktionen samt øvrige ledende

medarbejdere.

De Betingede Gratiskaktier er målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet ved anvendelse af en Black & Scholes-model.

Dagsværdien indregnes lineært i personaleomkostninger samt egenkapitalen over optjeningsperioden på 36 måneder. 2022

inkluderer ni måneder af optjeningsperioden.

De betingede gratisaktier kan ikke omsættes til andet end aktier og dagsværdien bliver ikke efterfølgende genmålt efter

tildelingen.

Betingede Gratisaktier 2022

Udestående

den 1. januar

Frigivet i løbet

af året

Tildelt i løbet

af året

Udestående

den 31.

december

Værdi på

tidspunkt for

tildeling (tkr)

Optjenings-

dato

Direktionen

Tildeling 2022 0 0 44.370 44.370 4.357 marts 2025

Direktionen i alt

0 0

44.370 44.370

Øvrige medarbejdere

Tildeling 2022 0 0 18.468 18.468 1.813 marts 2025

Øvrige medarbejdere i alt

0 0

18.468 18.468

Total 0 0 62.838 62.838

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 75

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

27 Finansielle risici

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret overfor ændringer i valutakurser og renteniveau.

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således

alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering. Koncernen har en

centraliseret styring af finansielle risici.

De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen.

Finanspolitikken omfatter koncernens finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og

omfatter en beskrivelse af godkendte risikorammer. Ledelsen overvåger og vurderer løbende koncernens koncentration af risici

på områder som kunder, valuta m.v.

Valutarisici

Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske kroner, og varekøb primært

foretages i danske kroner og euro.

Udenlandske aktiviteter påvirkes heller ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og omkostninger i al væsent-

lighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter samt ved omregning af nettoaktiverne

vil koncernen blive påvirket af ændringer i valutakurserne.

Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter i meget begrænset omfang. De afledte finansielle instrumenter består af

valutaterminsforretninger til køb af EUR. Dagsværdien af valutaterminsaftalerne udgør 0,4 mio. kr. pr. 31. december 2022,

hvorfor der ikke gives yderligere oplysninger herom.

Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2022,

og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2022. Koncernen

har følgende valutaeksponering vedr. gæld pr. 31. december:

KONCERN/SELSKABET

EUR ØVRIGE * EUR ØVRIGE *

i DKK i DKK I ALT i DKK i DKK I ALT

Leverandørgæld 66.278 39.297 105.575 50.154 41.170 91.324

Gæld til kreditinstitutter 153.708 25.808 179.516 7.841 (2.747) 5.094

Nettoeksponering 219.986 65.105 285.091 57.995 38.423 96.418

Risiko i valutaudvikling 1% 10% 1% 10%

Estimeret indvirkning på resultatopgørelse

og egenkapital

2.200 6.511 8.710 580 3.842 4.422

* Primært SEK

Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af koncernens finansieringsaktivitet.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

2022

2021

76 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

27 Finansielle risici (fortsat)

Renterisici

Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i

renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving i CIBOR.

Koncernens rentebærende nettogæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter og leasinggæld fratrukket omsættelige værdipapirer og

likvide beholdninger, er i 2022 forøget med 347,7 mio. kr. til 542,5 mio. kr. pr. ultimo 2022.

Med udgangspunkt i nettogælden vil et fald på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre et fald i koncernens årlige

renteomkostninger før skat på ca. 5,4 mio. kr. (2021: ca. 1,9 mio. kr.). Effekten på egenkapitalen vil være tilsvarende.

Likviditetsrisici

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en spredning af låneoptagelsen

på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve

består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt

likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Koncernens finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:

Regnskabs- Kontrakt-

mæssig lige penge- Inden for

KONCERN værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år

Prioritetslån 444.300 597.429 33.663 144.279 419.488

Banklån 47.400 47.400 47.400 0 0

Leasinggæld 85.809 88.375 29.278 45.158 13.939

Leverandørgæld 1.181.319 1.181.319 1.181.319 0 0

31. december 1.758.828 1.914.523 1.291.660 189.437 433.427

Regnskabs- Kontrakt-

mæssig lige penge- Inden for

KONCERN værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år

Prioritetslån 202.307 211.234 14.587 56.477 140.169

Banklån 59.313 59.313 59.313 0 0

Leasinggæld 70.091 77.771 24.719 43.523 9.529

Leverandørgæld 1.012.663 1.012.663 1.012.663 0 0

31. december 1.344.374 1.360.981 1.111.283 100.000 149.698

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

2022

2021

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 77

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

27 Finansielle risici (fortsat)

Selskabets finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:

Regnskabs- Kontrakt-

mæssig

lige penge- Inden for

SELSKABET værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år

Prioritetslån 95.048 130.558 7.406 32.051 91.100

Banklån 53.519 53.519 53.519 0 0

Leasinggæld 210.314 215.179 77.490 118.190 19.499

Leverandørgæld 1.154.025 1.154.025 1.154.025 0 0

Koncernmellemværender 28.032 28.032 0 28.032 0

31. december 1.540.939 1.581.315 1.292.441 178.274 110.599

Regnskabs- Kontrakt-

mæssig lige penge- Inden for

SELSKABET værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år

Prioritetslån 54.958 57.551 3.902 14.966 38.681

Banklån 59.061 59.061 59.061 0 0

Leasinggæld 172.962 186.194 46.565 119.213 20.416

Leverandørgæld 981.069 981.069 981.069 0 0

Koncernmellemværender

43.268 43.268 0 43.268 0

31. december 1.311.319 1.327.143 1.090.598 177.447 59.097

Forudsætninger for forfaldsanalysen:

* Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme, inklusive estimerede rentebetalinger, i henhold til kon-

traktligt grundlag.

* Rentebetalinger er estimeret med baggrund i de nuværende markedsforhold.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsberedskab er der ikke identi-

ficeret væsentlige likviditetsrisici. Der er indgået aftaler, som indeholder Supply Chain Finance-programmer. Pr. 31. december

2022 udgør gælden vedrørende Supply Chain Finance-programmer 336,0 mio. kr. (2021: 258,0 mio. kr.). Supply Chain Finance-

programmerne er i balancen klassificeret som leverandørgæld.

Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser (covenants).

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

2022

2021

78 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

27 Finansielle risici (fortsat)

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, dels til likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko knyttet til fin-

ansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kreditvurdering sker ud fra en indi-

viduel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er baseret

på interne kreditrammer, der fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af de nuværende markeds-

forhold har koncernen ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kredit-

værdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedsstillelse.

Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernens krediteksponering på kunder løbende. Generelt er der ikke modtaget

sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.

Kategorier af finansielle instrumenter samt metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier

Den regnskabsmæssige værdi og dagsværdi på finansielle instrumenter er ens med undtagelse af lån, som er målt til amortiseret

kostpris, og hvor den regnskabsmæssige værdi pr. 31.december 2022 udgør 577,5 mio. kr. (2021: 331,7 mio. kr.) inklusive

leasinggæld pr. ultimo 2022.

De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er beskrevet nedenfor pr.

kategori af finansielle instrumenter. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med sidste år.

Dagsværdien af realkreditgæld er opgjort på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Kortfristet variabelt

forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.

Dagsværdien af banklån og finansielle leasingforpligtelser er opgjort på baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle esti-

merede og faste pengestrømme tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.

Tilgodehavender fra salg, likvide beholdninger og leverandørgæld er underlagt kort kredittid og vurderes at have en dagsværdi,

som svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der gives ikke yderligere dagsværdioplysninger for finansielle aktiver, når den

regnskabsmæssige værdi antages at være et rimeligt udtryk for aktivernes dagsværdi.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 79

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

28 Nærtstående parter

Nærtstående parter i koncernen omfatter moderselskabet Avenir Invest ApS (Axeltorv 2, 1607 København V, Danmark)

samt bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.

Avenir Invest ApS har bestemmende indflydelse gennem besiddelse af flertallet af stemmerne. Der har i årets løb ikke været

gennemført transaktioner med Avenir Invest ApS udover udbyttebetaling og betaling af selskabsskat.

Der har i årets løb ikke været gennemført væsentlige transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og større

aktionærer ud over ledelsesvederlag, jf. note 7, samt udbyttebetaling.

Herudover er nærtstående parter selskabets dattervirksomheder, som der er givet tilbagetrædelseserklæring overfor. Samhandel

med dattervirksomheder omfatter følgende:

2021 2022 tkr. 2022 2021

121.449 125.744 Salg af varer 0 0

42.703 44.623 Lejeomkostninger 0 0

5.001 3.728 Management fee 0 0

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overenstemmelse med den anvendte regnskabspraksis

Selskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med dattervirksom-

heder omfatter almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer. Almindelige forretningsmellemværender er

uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til selskabets øvrige kunder. Mellemværender med dattervirksom-

heder omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrentning af mellemværender fremgår af note 9 og 10.

Selskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af bygninger, jf. note 14.

Selskabet indgår i sambeskatning og er pligtig til at afregne sambeskatningsbidrag for 2022 på -1.360 tkr. (2021: -2.662 tkr.).

29 Efterfølgende begivenheder

Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2022 af væsentlig betydning for vurderingen af årsrapporten for 2022.

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Selskabet Koncern

80 ÅRSRAPPORT 2022

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

NOTE:

30 Ny regnskabsregulering

IASB har på tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og for-

tolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2022:

•

Annual Improvements to IFRSs 2018-2020 Cycle.

Ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag er godkendt af EU.

De godkendte ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske for

Brødrene A & O Johansen A/S. Det er vurderet, at ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag får indflydelse på

indregning og måling for Brødrene A & O Johansen A/S.

DEFINITIONER AF NØGLETAL IFØLGE FINANSFORENINGENS ANBEFALINGER:

Bruttomargin (Bruttoresultat / Nettoomsætning) * 100

Overskudsgrad (EBIT-margin) (Resultat før finansielle poster / Nettoomsætning) * 100

Afkastningsgrad (EBIT / Gennemsnitlige aktiver i alt) * 100

Egenkapitalforrentning (Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital) * 100

Nettogearing (Rentebærende nettogæld / EBITDA)

Soliditetsgrad (Egenkapital / Aktiver i alt) * 100

Price Earning Basic (P/E Basic) Børskurs ultimo året / Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. Resultat efter skat / Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. Resultat efter skat / Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb

Indre værdi Egenkapital ultimo / Gennemsnitligt antal aktier i omløb, inkl. egne aktier

IAS 12 Income Taxes - Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities

arising from a Single Transaction

IAS 1 Presentation of Financial Statements - Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements and

IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting Policies

IAS 8 Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors - Amendments to IAS 8 Accounting

Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

IFRS 17 Insurance Contracts

IFRS 17 Insurance Contracts - Amendments to IFRS 17: Initial Application og IFRS 17 and IFRS 9 Financial

Instruments - Comparative Information

IAS 1 Presentation of Financial Statements - Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements:

Classification of Liabilities as Current or Non-current (Deferral of Effective Date)

ÅRSRAPPORT 2022T 2022 81

82 ÅRSRAPPORT 2022

SELSKABSOPLYSNINGER

Brødrene A & O Johansen A/S

Rørvang 3

2620 Albertslund

Telefon: 70 28 00 00

Hjemmeside: www.ao.dk

CVR-nr.: 58 21 06 17

LEI-kode: 5299004B6ZEGVCR9ZR75

Fondskode: DK0060803831

Stiftet: 1914

Hjemsted: Albertslund

Bestyrelse

Henning Dyremose, formand

Michael Kjær, næstformand

René Alberg

Erik Holm

Leif Hummel

Marlene L. Jakobsen

Niels A. Johansen

Direktion

Niels A. Johansen, adm. direktør

Stefan Funch Jensen, direktør for e-handel og marketing

Lili Johansen, HR-direktør

Gitte Lindeskov, IT-direktør

Per Toelstang, finansdirektør

Revisorer

PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret

Revisionspartnerselskab

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes den 16. marts 2023.

ÅRSRAPPORT 2022 83

HOVEDKONTOR

BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • RØRVANG 3

2620 ALBERTSLUND

TELEFON 70 28 00 00 • TELEFAX 70 28 01 01 • E-MAIL: AO@AO.DK

KOMPETENCECENTRE:

VVS: TELEFON 70 28 24 40

EL: TELEFON 70 28 24 50

ENTREPRENØR: TELEFON 70 28 24 60

VAGA: TELEFON 70 28 07 77

NETHANDEL: TELEFON 70 28 01 74

HÅNDVÆRKERBUTIKKER, ØST

AO ALBERTSLUND • RØRVANG 3 • 2620 ALBERTSLUND

TELEFON 70 28 00 01

AO AMAGER • PRAGS BOULEVARD 53 • 2300 KØBENHAVN S

TELEFON 70 28 07 10

AO BALLERUP • TEMPOVEJ 27 • 2750 BALLERUP

TELEFON 70 28 07 05

EA BRØNDBY • VALLENSBÆKVEJ 24 • 2605 BRØNDBY

TELEFON 43 26 50 00

AO FARUM • RUGMARKEN 35E • 3520 FARUM

TELEFON 70 28 07 19

AO FREDERIKSBERG • FINSENSVEJ 86 • 2000 FREDERIKSBERG

TELEFON 70 28 07 06

AO FREDERIKSSUND • CENTERVEJ 44 • 3600 FREDERIKSSUND

TELEFON 70 28 07 35

AO FREDERIKSVÆRK • HANEHOVEDVEJ 46 • 3300 FREDERIKSVÆRK

TELEFON 70 28 07 23

AO GREVE • HÅNDVÆRKERVÆNGET 20 • 2670 GREVE

TELEFON 70 28 07 21

AO HELSINGØR • INDUSTRIVEJ 16 • 3000 HELSINGØR

TELEFON 70 28 07 22

AO HILLERØD • HERREDSVEJEN 12 • 3400 HILLERØD

TELEFON 70 28 07 20

AO HOLBÆK • TÆKKEMANDSVEJ 3 • 4300 HOLBÆK

TELEFON 70 28 07 24

AO HVIDOVRE • GL. KØGE LANDEVEJ 362 • 2650 HVIDOVRE

TELEFON 70 28 07 11

AO HØRSHOLM • KOKKEDAL INDUSTRIPARK 42A • 2980 KOKKEDAL

TELEFON 70 28 07 25

AO KALUNDBORG • HARESKOVVEJ 15R • 4400 KALUNDBORG

TELEFON 70 28 07 17

AO KASTRUP • ENGLANDSVEJ 360 • 2770 KASTRUP

TELEFON 70 28 07 04

AO KØGE • VALDEMARSHAAB 15 • 4600 KØGE

TELEFON 70 28 07 30

AO LYNGBY • FIRSKOVVEJ 25 • 2800 LYNGBY

TELEFON 70 28 07 02

AO NYKØBING F • HERNINGVEJ 23 • 4800 NYKØBING F

TELEFON 70 28 07 32

AO NÆSTVED • HOLSTED PARK 6 • 4700 NÆSTVED

TELEFON 70 28 07 27

AO NØRREBRO • GLASVEJ 11 • 2400 KØBENHAVN NV

TELEFON 70 28 07 12

AO RINGSTED • INDUSTRIPARKEN 1 • 4100 RINGSTED

TELEFON 70 28 07 28

AO ROSKILDE • INDUSTRIVEJ 40B • 4000 ROSKILDE

TELEFON 70 28 07 29

AO RØDOVRE • ISLEVDALVEJ 142 • 2610 RØDOVRE

TELEFON 70 28 07 08

AO RØNNE • SANDEMANDSVEJ 10 • 3700 RØNNE

TELEFON 70 28 07 31

AO SLAGELSE • JAPANVEJ 16 • 4200 SLAGELSE

TELEFON 70 28 07 26

AO SØBORG • SYDMARKEN 32C • 2860 SØBORG

TELEFON 70 28 07 15

AO VESTERBRO • INGERSLEVSGADE 54 • 1705 KØBENHAVN V

TELEFON 70 28 07 09

AO VORDINGBORG • KRONDREVET 1 • 4760 VORDINGBORG

TELEFON 70 28 07 36

AO ØSTERBRO • ØSTBANEGADE 169 • 2100 KØBENHAVN Ø

TELEFON 70 28 07 03

HÅNDVÆRKERBUTIKKER, VEST

EA ESBJERG • KATTEGATVEJ 3 • 6705 ESBJERG Ø

TELEFON 79 15 14 00

AO ESBJERG • KATTEGATVEJ 1 • 6705 ESBJERG Ø

TELEFON 70 28 07 41

EA FREDERICIA • VESTRE RINGVEJ 4 • 7000 FREDERICIA

TELEFON 79 21 11 00

AO FREDERICIA • PRANGERVEJ 143 • 7000 FREDERICIA

TELEFON 70 28 07 42

AO HADERSLEV • NORGESVEJ 41 • 6100 HADERSLEV

TELEFON 70 28 07 67

AO HERNING • LOLLANDSVEJ 1 • 7400 HERNING

TELEFON 70 28 07 43

AO HJØRRING • LÆSØVEJ 3 • 9800 HJØRRING

TELEFON 70 28 07 63

AO HOBRO • SMEDEVEJ 4 • 9500 HOBRO

TELEFON 70 28 07 44

AO HOLSTEBRO • MADS BJERRES VEJ 1 • 7500 HOLSTEBRO

TELEFON 70 28 07 45

AO HORSENS • ALLÉGADE 40 • 8700 HORSENS

TELEFON 70 28 07 46

AO KOLDING • MØNTEN 5 • 6000 KOLDING

TELEFON 70 28 07 47

EA MIDDELFART • MANDAL ALLÉ 5 • 5500 MIDDELFART

TELEFON 63 40 92 00

EA ODENSE • JARLSBERGGADE 15 • 5000 ODENSE C

TELEFON 65 20 65 00

AO ODENSE CITY • MIDDELFARTVEJ 8 • 5000 ODENSE C

TELEFON 70 28 07 50

AO ODENSE SØ • OVE GJEDDES VEJ 18 • 5220 ODENSE SØ

TELEFON 70 28 07 49

AO RANDERS • TOLDBODGADE 24 • 8930 RANDERS NØ

TELEFON 70 28 07 52

AO RISSKOV • RAVNSØVEJ 7 • 8240 RISSKOV

TELEFON 70 28 07 55

AO SILKEBORG • LILLEHØJVEJ 42 • 8600 SILKEBORG

TELEFON 70 28 07 53

AO SKIVE • VIBORGVEJ 21 C • 7800 SKIVE

TELEFON 70 28 07 68

AO SØNDERBORG • NØRREKOBBEL 7D • 6400 SØNDERBORG

TELEFON 70 28 07 54

AO VEJLE • IBÆK STRANDVEJ 12 • 7100 VEJLE

TELEFON 70 28 07 58

DK LÅSETEKNIK • FREDERICIAVEJ 97 • 7100 VEJLE

TELEFON 77 33 93 39

EA VEJLE • IBÆK STRANDVEJ 8 • 7100 VEJLE

TELEFON 79 43 33 00

AO VIBORG • VÆVERVEJ 4 C • 8800 VIBORG

TELEFON 70 28 07 62

AO VIBY • JENS JUULS VEJ 7 • 8260 VIBY J

TELEFON 70 28 07 69

AO AABENRAA • NÆSTMARK 21 • 6200 AABENRAA

TELEFON 70 28 07 34

AO AALBORG • HÅNDVÆRKERVEJ 21B • 9000 AALBORG

TELEFON 70 28 07 40

EA AARHUS • TOMSAGERVEJ 1 • 8230 ÅBYHØJ

TELEFON 89 47 00 00

AO AARHUS • SØREN FRICHS VEJ 24 • 8000 ÅRHUS C

TELEFON 70 28 07 70

AO VAGA

VAGA TEKNIK • MOSSVEJ 2 • 8700 HORSENS

TELEFON 70 28 07 77

AO SVERIGE AB

AO SVERIGE AB • BRODALSVÄGEN 15 •

SE-433 38 PARTILLE • SVERIGE

TELEFON +46 10 480 96 00

AO SVERIGE AB • BRONSYXEGATAN 6A

SE-213 75 MALMØ • SVERIGE

TELEFON +46 10 480 95 00

AO SVERIGE AB • REGEMENTSGATAN 24

SE-504 31 BORÅS • SVERIGE

TELEFON +46 10 480 96 50

AO SVERIGE AB • SVETSAREVÄGEN 1

SE-291 36 KRISTIANSTAD • SVERIGE

TELEFON +46 10 480 95 50

AO SVERIGE AB • DEPÅGATAN 125 • SE-254 64

HELSINGBORG • SVERIGE

TELEFON +46 10 480 95 30

UDLEJNING

BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • UDLEJNING

HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND

TELEFON 70 28 05 61

SERVICEVÆRKSTED

BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • SERVICEVÆRKSTED

HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND

TELEFON 70 28 05 61

B2C WEBSHOPS

BILLIGVVS.DK • HTTP://WWW.BILLIGVVS.DK

TELEFON 70 10 66 88

LAVPRISEL.DK • HTTP://WWW.LAVPRISEL.DK

LAVPRISVVS.DK • HTTP://WWW.LAVPRISVVS.DK

LAVPRISVAERKTOEJ.DK • HTTP://WWW.LAVPRISVAERKTOEJ.DK

VVSOCHBAD.SE • HTTP://WWW.VVSOCHBAD.SE

TELEFON +46 8 55803010

BILLIGVVS.NO • HTTP://WWW.BILLIGVVS.NO

TELEFON +47 21 64 88 80

GREENLINE.DK • HTTP://WWW.GREENLINE.DK

TELEFON 70 22 20 26

LAMPEGURU.DK • HTTP://WWW.LAMPEGURU.DK

TELEFON 64 64 29 60

LAMPEGURU.NO • HTTP://WWW.LAMPEGURU.NO

COMPLETVVS.DK • HTTP://WWW.COMPLETVVS.DK

TELEFON 70 28 07 65

B2C SHOWROOMS

BO BEDRE BEDST • ROHOLMSVEJ 6 • 2620 ALBERTSLUND

TELEFON 70 28 07 01 • E-MAIL KONTAKT@BOBEDREBEDST.DK

COMPLETVVS • NYBROVEJ 91 • 2820 GENTOFTE

TELEFON 70 28 07 65 • E-MAIL INFO@COMPLETVVS.DK

GREENLINE • BROVEJEN 10 • 4930 MARIBO

TELEFON 70 22 20 26 • E-MAIL KONT[email protected]

AO-AFDELINGER

84 ÅRSRAPPORT 2022

• Henning Baunbæk Dyremose

formand for bestyrelsen

- Direktør i Henning Dyremose ApS,

HD Invest, Virum ApS,

HCE Invest, Virum ApS,

CD Invest, Virum ApS,

Elly Dyremose ApS.

- Født 1945.

- Nationalitet: dansk.

- Bestyrelsesformand siden 2007.

- Medlem af bestyrelsen siden 1997.

- Formand for Brødrene A & O Johansen A/S’

revisionsudvalg.

- Valgt af A-aktionærerne.

- Da Henning Dyremose har været medlem af

bestyrelsen i mere end 12 år, kan han i hen

hold til ”Anbefalinger for god Selskabsledel-

se” ikke karakteriseres som uafhængig.

Kompetencer

- Bred ledelseserfaring vedrørende erhverv,

økonomi og politik.

- Erfaring som adm. direktør i grossistvirk

somhed med samme kundegruppe som

Brødrene A & O Johansen A/S.

- Forhenværende finansminister.

Ledelseshverv

- Formand for bestyrelsen for:

Aveny-T Fonden,

AO Invest A/S.

• Michael Kjær

næstformand for bestyrelsen

- Direktør i Invest Group A/S,

Kjær 11-11-11 ApS,

Paul Kjær Invest ApS.

- Født 1956.

- Nationalitet: dansk.

- Næstformand for bestyrelsen siden 2007.

- Medlem af bestyrelsen siden 2002.

- Medlem af Brødrene A & O Johansen A/S’

revisionsudvalg.

- Valgt af A-aktionærerne.

- Da Michael Kjær har været medlem af besty

relsen i mere end 12 år, kan han i henhold til

”Anbefalinger for god Selskabsledelse” ikke

karakteriseres som uafhængig.

Kompetencer

- Ledelsesbaggrund på CEO-niveau inden for

retail.

- Kompetencer inden for strategi, afsætning og

økonomi.

- Mangeårig erfaring med bestyrelsesarbejde.

- Erfaring inden for erhvervs- og arbejdsgiver

organisationer.

Ledelseshverv

- Formand for bestyrelsen for:

Artha Holding A/S,

Artha Kapitalforvaltning A/S,

Artha Fondsmæglerselskab A/S,

Investeringsselskabet Artha Safe A/S,

Investeringsselskabet Artha Optimum A/S,

Investeringsselskabet Artha Responsible A/S,

Investeringsselskabet Artha Max A/S,

Investeringsselskabet Artha DMax A/S,

Realfiction Holding AB,

Realfiction ApS,

Realfiction Lab ApS,

CORE Leasing A/S,

On The Spot A/S,

PR Trading A/S,

UVC Care ApS.

- Næstformand for bestyrelsen for:

AO Invest A/S.

- Medlem af bestyrelsen for:

PWT Group A/S,

Kraks Fond,

Ove K. Invest A/S,

Futurum ApS,

Dansk Erhverv,

Jacobsgaard Investment Advisory ApS,

Invest Group A/S,

Kjær 11-11-11 ApS,

Paul Kjær Invest ApS,

Paul Kjær 1991 ApS.

- Sagkyndig dommer i Sø- og

Handelsretten.

• René Alberg

- Sortimentsansvarlig.

- Født 1971.

- Nationalitet: dansk.

- Valgt af medarbejderne.

- Medlem af bestyrelsen siden 2006.

- Genvalgt i 2022, valgperiode udløber i 2026.

• Erik Holm

- Direktør i Erik Holm Holding ApS,

JU-CH Holding ApS.

- Født 1960.

- Nationalitet: dansk.

- Medlem af bestyrelsen siden 2009.

- Medlem af Brødrene A & O Johansen A/S’

revisionsudvalg.

- Valgt af A-aktionærerne.

- Da Erik Holm har været medlem af bestyrel

sen i mere end 12 år, kan han i henhold til

”Anbefalinger for god Selskabsledelse” ikke

karakteriseres som uafhængig.

Kompetencer

- Erfaring som adm. direktør i grossistvirksom-

hed med samme kundegruppe som Brødrene

A & O Johansen A/S.

- Bred ledelseserfaring vedrørende salg, øko

nomi og logistik både i Danmark og interna-

tionalt.

- Bestyrelseserfaring fra andre børsnoterede

selskaber.

Ledelseshverv

- Formand for bestyrelsen for:

Norr11 Holding ApS,

Norr11 International ApS,

Hotel Koldingfjord A/S,

ScanCom International A/S

- Næstformand for bestyrelsen for:

SP Group A/S,

Arvid Nilssons Fond.

- Medlem af bestyrelsen for:

AO Invest A/S,

Miluda Invest ApS,

Dragsholm Slot P/S,

Hotelselskabet af 8. februar 2018 K/S.

OPLYSNINGER OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

ÅRSRAPPORT 2022 85

• Leif Hummel

- Driftschef.

- Født 1963.

- Nationalitet: dansk.

- Valgt af medarbejderne.

- Medlem af bestyrelsen siden 2022.

Tidligere medlem af bestyrelsen i

perioden 2014-2018.

- Genvalgt i 2022, valgperiode udløber i

2026.

• Marlene Lindbjerg Jakobsen

- Butiksleder.

- Født 1983.

- Nationalitet: dansk.

- Valgt af medarbejderne.

- Medlem af bestyrelsen siden 2022.

- Valgt i 2022, valgperiode udløber i 2026.

• Niels Axel Johansen

- CEO/adm. direktør i Brødrene A & O

Johansen A/S.

- Født 1939.

- Nationalitet: dansk.

- Medlem af bestyrelsen siden 1979.

- Valgt af A-aktionærerne.

- Da Niels A. Johansen har været medlem af

bestyrelsen i mere end 12 år og er medlem

af selskabets direktion, kan han i henhold til

”Anbefalinger for god Selskabsledelse” ikke

karakteriseres som uafhængig.

Kompetencer

- Mangeårig ledelsesmæssig erfaring som

CEO.

- Indgående viden inden for grossistbranchen

for installationsmaterialer i Danmark såvel

som resten af Europa.

Ledelseshverv

- Formand for bestyrelsen for:

Avenir Invest ApS.

- Niels A. Johansen er herudover adm. direktør

og medlem af bestyrelsen i et koncernfor

bundet selskab samt formand for bestyrelsen

i tre koncernforbundne selskaber:

86 ÅRSRAPPORT 2022

Billedet her viser frem-

tidens installatør i fuld

gang med den grønne

omstilling. Det er skabt

ved hjælp af kunstig intel-

ligens og er AI-motoren

Midjourneys bud. I AO

plejer vi at sige: ”Vi ved

ikke, hvad fremtiden

bringer, men vi ved, hvad

vi bringer til fremtiden!”

Nu har den kunstige

intelligens fjernet lidt af

uvisheden.

fremtiden

Brødrene A & O Johansen A/S

Rørvang 3

2620 Albertslund

Tlf. 7028 0000

Fax 7028 0101

CVR-nr. 58 21 06 17

ao.dk