DELÅRSRAPPORT
1. januar - 31. marts 2024
t
2,3 mia. kr.
1K 2023: 2,2 mia. kr. 1K 2023: 56 mio. kr. 1K 2023: 4 mia. kr. 1K 2023: 15,2 mia. kr. 2023: 389 mio. kr.
OMSÆTNING
1,3 mia. kr.
ORDREINDGANG
94 mio. kr.
DRIFTSRESULTAT (EBIT)
Omsætningen steg 6% i et
vigende marked. Væksten blev
især drevet af MT Højgaard
Danmark, mens Enemærke
& Petersen havde beskeden
vækst, og MT Højgaard Proper-
ty Development havde lavere
aktivitet.
Driftsresultatet steg 69% til 94
mio. kr., og EBIT-marginen blev
hævet fra 2,6% til 4,1%. MT Høj-
gaard Danmark leverede det
meste af fremgangen, mens
EBIT-marginen faldt i Enemær-
ke & Petersen.
Faldet i ordreindgangen skyldtes
især en meget stor enkeltordre i
1. kvartal 2023 samt udskydelse
af projekter fra 1. kvartal til sene-
re i 2024. Forretningsenhederne
fastholdt en selektiv tilgang i et
marked præget af lavere aktivitet
og skærpet priskonkurrence.
Ud over de endelige ordrer med
en værdi på 12,5 mia. kr. havde
koncernen ultimo marts vundne,
men ikke tildelte ordrer for 1,4 mia.
kr., fremtidig produktion i bygge-
partnerskaber med en skønnet
værdi på 5,3 mia. kr. samt ordrer i
joint ventures for 950 mio. kr.
Forventningerne til 2024 er uændrede:
Driftsresultatet (EBIT) ventes at blive i
intervallet 400-425 mio. kr., og omsæt-
ningen ventes at blive i intervallet 10-
10,5 mia. kr. Alle tre forretningsenheder
ventes at forbedre indtjeningen.
12,5 mia. kr.
ORDREBEHOLDNING
FORVENTNINGER TIL 2024
400-425 mio. kr.
Resultaterne i 1. kvartal 2024 viste en
fremgang fra samme periode sidste år,
og fokus er fortsat på lønsom vækst.
Med den kendte fasning af ordrer
og projekter ventes resultaterne at
forbedres i 2. halvår.
Hovedpunkter
Forsidefoto: I marts afleverede MT Højgaard
Danmark DSB´s nye værksted ved Godsbanegården
i København. Værkstedet anvendes til vedligehold af
DSB’s nye eltog og certificeres med DGNB Guld.
Enemærke & Petersen har opført Topsil FZ, en ny
fabrikshal på 2.000 kvm i Frederikssund.
Fotograf: Pernille Greve
2MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Hoved- og nøgletal
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
ØVRIGE INFORMATIONER
Ordreindgang 1.254 3.999 9.949
Ordrebeholdning, ultimo 12.466 15.188 13.505
Arbejdskapital -650 -56 -669
Nettorentebærende indestående/gæld (+/-) 207 -534 240
EBITDA 118 81 494
Nettorentebærende gæld relativt til EBITDA -0,4 1,2 -0,5
Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill 622 1.285 942
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.011 2.626 2.774
NØGLETAL, %
Bruttomargin 7,1 6,0 7,2
EBIT-margin 4,1 2,6 4,0
Overskudsgrad 3,9 2,0 3,4
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC) 68,7 26,2 41,3
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill efter skat 53,6 20,4 32,2
Egenkapitalforrentning (ROE) 0,3 1,9 13,1
Soliditetsgrad 15,8 16,3 15,9
Soliditetsgrad inkl. ansvarligt lån 20,3 23,2 21,9
AKTIERELATEREDE NØGLETAL
Ultimo antal aktier, mio. stk. 7,8 7,8 7,8
Resultat pr. aktie (EPS), kr. 0,3 1,9 13,4
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. 0,3 1,8 13,3
Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, kr. 9,2 4,4 39,6
Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, kr. 9,1 4,3 39,1
Indre værdi pr. aktie, kr. 108,6 96,2 108,2
Markedsværdi i alt, mio. kr. 1.589 1.090 962
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning 2.293 2.156 9.788
Bruttoresultat 162 129 701
Driftresultat (EBIT) 94 56 389
Finansielle poster -4 -13 -59
Periodens resultat af fortsættende aktiviteter 71 34 305
Periodens resultat af ophørte aktiviteter -68 -19 -201
Periodens resultat 3 15 104
BALANCE
Langfristede aktiver 1.151 1.308 1.124
Kortfristede aktiver 4.195 3.303 4.194
Aktiver i alt 5.346 4.611 5.318
Aktiekapital 156 156 156
Egenkapital 846 757 846
Langfristede forpligtelser 623 888 776
Kortfristede forpligtelser 3.878 2.966 3.696
PENGESTRØMME
Pengestrøm fra driften -45 44 793
Pengestrøm til investeringer, netto 17 -16 -15
Heraf til investeringer i materielle aktiver -12 -17 -82
Pengestrøm fra finansiering -88 -12 -228
Pengestrøm i alt -115 17 550
3MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
3.999
2.390
1.284
2.276
1.254
1K244K233K232K231K23
15.188
15.105
13.953
13.505
12.466
1K244K233K232K231K23
2.156
2.473
2.436
2.723
2,6% 3,4% 5,0% 4,7%
2.293
4,1%
1K244K233K232K231K23
83
56
127
94
123
1K244K233K23 2K231K23
Sammenligningstal for 1. kvartal 2023 er angivet
i parentes
MT Højgaard Holding fik en god start på året
med stabil produktion og eksekvering af ordre-
bogen. Med den kendte fasning af ordrer og
projekter var det på forhånd ventet, at 1. kvar-
tal ville blive årets svageste, men driftsresulta-
tet (EBIT) viste fremgang fra samme periode
sidste år.
Der var også fremgang for flere strategiske pri-
oriteter i kvartalet. Afkastet af investeret kapital
steg til 54% (2023: 20%) som følge af den
løbende indsats for at øge driftsindtjeningen
og med fortsat fokus på en stabil og solid
arbejdskapital. En stigende andel af omsæt-
ning og ordreindgang kom fra byggepartner-
skaber og andre samarbejder, og der blev i
kvartalet indgået de første partnerskaber med
private virksomheder.
Endelig var der i 1. kvartal god fremdrift i afvik-
lingen af de internationale aktiviteter. Aktivite-
terne i Grønland gav imidlertid et stort og util-
fredsstillende underskud, som indgår i
ophørende aktiviteter. Underskuddet var drevet
af øgede omkostninger til at færdiggøre de
igangværende projekter og dermed afslutte
aktiviteterne i Grønland.
Beretning
Ordreindgang
Mio. kr.
Ordrebeholdning
Mio. kr.
Omsætning og overskudsgrad
Mio. kr.
Den lønsomme vækst i de danske aktiviteter fortsatte i 1. kvartal.
Der var god fremdrift i afviklingen af de internationale aktiviteter,
men koncernens samlede resultat blev tynget af et forventet
underskud i Grønland.
ORDREINDGANG
Forretningsenhederne kontraherede nye ordrer
og ekstraarbejder for ca. 1,3 mia. kr., blandt
andet flere renoveringer for almene boligsel-
skaber. 26% af ordreindgangen kom fra bygge-
partnerskaber og andre samarbejder, en stig-
ning på 12 procentpoint.
Som ventet var ordreindgangen lavere end i
samme periode sidste år (2023: 4 mia. kr.), hvor
tilgangen var ekstraordinært høj efter tildelin-
gen af en enkeltordre på 2 mia. kr. Ordreind-
gangen var også præget af, at flere afgørelser
af ordrer fra både licitationer og partnerskaber
blev skubbet ind i 2. kvartal eller senere. Der er
således fremskredne forhandlinger i flere pro-
jekter og en god pipeline for 2. kvartal, hvor
blandt andet en flerårig partnerskabsaftale er
vundet, men endnu ikke offentliggjort.
Forretningsenhederne fastholder deres forsig-
tige og selektive tilgang til nye projekter, så
længe markedet er præget af meget skarp
pris konkurrence med flere bydere til færre
projekter. Dækningsgraderne på koncernens
nye ordrer var i 1. kvartal højere end i sammen-
ligningsperioden.
ORDREBEHOLDNING
Værdien af endelige, ubetingede ordrer var
ultimo marts 12,5 mia. kr. – et fald på 18% fra 1.
kvartal 2023. Ordrebogen var bredt fordelt på
segmenter, projektstørrelser og geografi, og
41% vedrørte partnerskaber og andre samar-
bejdssager.
Ud over ordrebeholdningen på 12,5 mia. kr.
havde koncernen vundne, men endnu ikke til-
delte ordrer for godt 1,4 mia. kr., som ventes at
blive endeligt kontraheret i 2024. Det er blandt
andet fase 4 i udbygningen af Rønne Havn,
flere renoveringer for almene boligselskaber og
et nybyggeri for en stor industrikoncern.
Hertil kom ordrer i joint ventures med en værdi
på ca. 950 mio. kr. samt de fremtidige opgaver
i byggepartnerskaber med en skønnet værdi
på i alt ca. 5,3 mia. kr. Heri indgår to nye part-
nerskaber med private virksomheder. Selv om
de er mindre i varighed og omfang end de
eksisterende partnerskaber med store offent-
lige og almene bygherrer, vidner det om, at
også private virksomheder begynder at se for-
delene i tætte, flerårige samarbejder.
Den samlede ordreportefølje på ca. 20 mia. kr.
ultimo marts svarer til to gange den forventede
omsætning i 2024. Det giver fortsat en betyde-
lig robusthed over for udsving i markedet.
AFVIKLING AF INTERNATIONALE
AKTIVITETER
Den kontrollerede afvikling af de internationale
aktiviteter fortsætter. Processen skal føre frem
til, at MT Højgaard Holding kan fokusere 100%
på den stærke danske kerneforretning.
I februar blev det 80% ejede RTS Contractors –
den sidste aktivitet på Færøerne – solgt, og der
blev også solgt et mindre forretningsområde i
Driftsresultat
Mio. kr.
4
MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Grønland. I april blev salget af det 60% ejede
Seth med aktiviteter i Portugal og Afrika god-
kendt af konkurrencemyndighederne, mens
bankgaranti for betalingen afventes. Provenuet
fra de tre salg ventes at blive ca. 75 mio. kr. i
form af salgssummer og indfrielser af driftska-
pital, som MT Højgaard Holding har stillet til
rådighed for virksomhederne.
Herefter udestår alene afviklingen i Grønland,
hvor der er indledt salgsprocesser for de sidste
aktiviteter. Det drejer sig om el- og teknikvirk-
somheden Arssarnerit, entreprenørvirksomhe-
den MT Højgaard Grønland, en betonelement-
fabrik og to camps. Efter afslutningen af et
kollegiebyggeri i Nuuk er den sidste byggeen-
treprise lufthavnen i Nuuk, som ventes endeligt
afleveret i 4. kvartal. Det er fortsat målet at
afvikle alle internationale aktiviteter inden årets
udgang.
OMSÆTNING
Omsætningen steg 6% til 2,3 mia. kr., drevet af
tocifret vækst i MT Højgaard Danmark. Ene-
mærke & Petersens omsætning steg 1%, mens
MT Højgaard Property Development havde
lavere aktivitet.
35% af omsætningen kom fra strategiske byg-
gepartnerskaber og andre projekter i samarbej-
der – en vækst på 2 procentpoint. Det var
blandt andet opgaver for DSB samt partnerska-
berne med Københavns Kommune, KAB og
Civica.
Omsætningen fra infrastruktur og anlæg faldt
23% til 364 mio. kr. og udgjorde 28% af MT Høj-
gaard Danmarks omsætning. Reelt var bidraget
større, da det store projekt Nordhavnstunnellen
udføres i et joint venture, hvorfra der kun kon-
solideres en andel af indtjeningen, ikke af
omsætningen.
RESULTATER
Driftsresultat (EBIT) steg 69% til 94 mio. kr., og
EBIT-marginen blev forbedret til 4,1% (2023: 2,6%).
Fremgangen i driftsresultatet skyldes primært
MT Højgaard Danmark, som øgede sin
EBIT-margin til 5,5% (2023: 3,5%) efter højere
aktivitet samt bedre planlægning og produktion.
Enemærke & Petersens EBIT-margin faldt til
2,5% (2023: 3,6%) efter lavere indtjening på
enkelte projekter, men indtjeningen for hele
året ventes fortsat at stige i takt med, at effek-
ten fra disse projekter aftager. Også MT Høj-
gaard Property Developments indtjening gik til-
bage i kvartalet, men realiseringen af større
projekter ventes fortsat at hæve indtjeningen
sidst på året. Forretningsenheden har særligt
fokus på at frigøre kapital ved at nedbringe
grundbanken.
I koncernens driftsresultat indgik også indtæg-
ter fra forlig af ældre tvistsager.
De finansielle poster faldt til -4 mio. kr. (2023:
-13 mio. kr.), især som følge af højere renteind-
tægter drevet af den forbedrede nettorente-
bærende gæld.
Resultatet efter skat af fortsættende aktiviteter
steg til 71 mio. kr. (2023: 34 mio. kr.), men for-
bedringen blev opvejet af et stigende under-
skud i ophørende aktiviteter. Underskuddet på
68 mio. kr. (2023: -19 mio. kr.) skyldtes i al
væsentlighed Grønland.
På grund af underskuddet i ophørende aktivite-
ter faldt periodens resultat til 3 mio. kr. (2023:
15 mio. kr.).
EGENKAPITAL
Egenkapitalen var 846 mio. kr., hvilket var uæn-
dret i forhold til årsskiftet og en stigning på 89
mio. kr. i forhold til 1. kvartal 2023. Soliditetsgra-
den var 15,8%, 0,1 procentpoint lavere end ved
årsskiftet og 0,4 procentpoint lavere end i 1.
kvartal sidste år. Medregnet et ansvarligt lån fra
Knud Højgaards Fond var soliditeten 20,3%. Det
ansvarlige lån fra fonden blev i løbet af kvarta-
let nedbragt fra 320 mio. kr. til 240 mio. kr.
PENGESTRØMME OG GÆLD
Pengestrømmene fra driften var -45 mio. kr.
(1. kvartal 2023: 44 mio. kr.) som følge af udvik-
lingen i arbejdskapitalen og skattebetalinger.
Arbejdskapitalen steg til -650 mio. kr. mod -669
ved årsskiftet efter stigende tilgodehavender
og faldende leverandørgæld, men faldt markant
fra -56 mio. kr. ved udgangen af 1. kvartal 2023.
Den nettorentebærende gæld var et indestående
på 207 mio. kr., et fald på 33 mio. kr. fra årsskiftet,
men en stigning på 741 mio. kr. fra 1. kvartal 2023,
især på grund af større likvide beholdninger.
Beløb i mio. kr.
1. kvartal 2024 1. kvartal 2023
Omsætning
Driftsresultat
(EBIT) Ordreindgang
Ordre-
beholdning Omsætning
Driftsresultat
(EBIT) Ordreindgang
Ordre-
beholdning
MT Højgaard Danmark 1.327 73 529 6.842 1.189 41 2.850 9.137
Enemærke & Petersen 946 23 725 4.985 935 33 1.157 5.893
MT Højgaard Property Development 49 -4 3 671 124 -3 9 357
Øvrige (inklusiv elimineringer) -29 2 -3 -32 -92 -15 -17 -199
MT Højgaard Holding koncernen 2.293 94 1.254 12.466 2.156 56 3.999 15.188
Enemærke & Petersen
har udført en omfattende
transformation af bygning 208,
DTU’s store auditoriebygning
fra 1967. Transformationen
er udført med respekt for
bygningens oprindelige
arkitektoniske kvalitet, og det
er planlagt, at byggeriet skal
certificeres med DGNB Guld
Fotograf: Jonathan Weimar
5MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
10,0-10,5 mia. kr.
OMSÆTNING
400-425 mio. kr.
DRIFTSRESULTAT (EBIT)
Forventet 2024
10,0-10,5 mia. kr.
Realiseret 2023
9,8 mia. kr.
Forventet 2024
400-425 mio. kr.
Realiseret 2023
389 mio. kr.
Forventninger til 2024
Omsætningen ventes i 2024 at blive i intervallet
10-10,5 mia. kr. og dermed marginalt højere end
i 2023.
Driftsresultatet (EBIT) ventes at blive i intervallet
400-425 mio. kr., hvilket vil svare til en forbed-
ring på 3%-9% i forhold til 2023. Forbedringen
ventes at være drevet af høj kapacitetsudnyt-
telse, bedre dækningsgrader og optimering af
projektforløb.
Den forventede fremgang understøttes af en
høj ordrebeholdning, en solid pipeline og en
stærk eksponering mod de områder af marke-
det, hvor der ventes vækst.
Med den kendte fasning af projekter og ordrer
ventes omsætning og driftsresultat at blive
højest i 2. halvår.
FREMADRETTEDE UDSAGN
Delårsrapporten indeholder udsagn
om fremtiden, herunder økonomiske
forventninger til 2024, der som følge af
deres natur er forbundet med risici og
usikkerhedsfaktorer, hvilket indebærer,
at den faktiske udvikling kan afvige fra
det forventede. Der henvises til årsrap-
portens risikoafsnit side 35-37.
Forventningerne til 2024 er uændrede. MT Højgaard Holding regner
fortsat med at forbedre driftsindtjeningen for sjette år i træk.
Forventningerne er robuste over for udsving i
markedet. Ca. 85% af koncernens forventede
omsætning på bygge- og anlægsentrepriser
var kontraheret ultimo marts, men andelen var
lavere i Enemærke & Petersen, som dermed er
mere afhængige af nye ordrer. Desuden havde
koncernen vundne, men endnu ikke tildelte
ordrer på godt 1,4 mia. kr., som ventes at blive
endeligt kontraheret i 2024.
Der vil igen i 2024 være fokus på at opnå et for-
nuftigt afkast af den investerede kapital og kon-
solidere de senere års forbedringer af arbejds-
kapital og pengestrømme. Der vil ligeledes
fortsat være fokus på at øge effektiviteten i
værdikæden fra afgivelse af tilbud frem til afle-
vering af de færdige projekter
Underskuddet i ”Ophørende aktiviteter” ventes
at blive lavere end i 2023 efter salgene af
Scandi Byg og RTS Contractors. Fokus er nu på
at afvikle aktiviteterne i Grønland.
ØVRIGE FORUDSÆTNINGER
De vigtigste antagelser om det danske marked i
2024:
• Der ventes ingen vækst i den samlede efter-
spørgsel på bygge-og anlægsopgaver, men
der vil i dele af markedet være vækstlom-
mer, som giver muligheder for MT Højgaard
Holdings virksomheder.
• Der ventes fortsat god efterspørgsel inden
for anlæg og infrastruktur, drevet af offent-
lige investeringer i infrastruktur, klima og
grøn omstilling af energiforsyningen.
• Flere offentlige midler ventes at blive alloke-
ret til modernisering af forsvarets bygninger
samt investeringer i pleje og sundhed. Sko-
ler og daginstitutioner ventes fortsat at være
et stort område.
• Inden for erhverv ventes der at være vækst-
muligheder i udvalgte segmenter og gene-
relt inden for renovering og grøn omstilling.
• Der ventes god aktivitet inden for renovering
af private og almene boliger, mens nybygge-
riet af private boliger fortsat ventes at være
påvirket af høje renter.
• Hvis inflationen stadig er under kontrol, ven-
tes renterne gradvist at blive sat ned i andet
halvår.
• Der ventes solid interesse for samarbejdsba-
serede projekter, hvor parterne sammen
udvikler projekter og sikrer deres bygbarhed
inden for aftalte rammer og vilkår.
• Der kan opstå forskydninger i opstart af pro-
jekter eller forsinkelser på kontraktindgåelser,
men effekten antages at være begrænset.
Køb eller salg af virksomheder og aktiviteter kan
påvirke forventningerne til året.
Udlejningen af de første lejligheder
på Dalum Papirfabrik i Odense er i
fuld gang. Lejlighederne, der er ud-
viklet af MT Højgaard Projektudvik-
ling, bliver DGNB Guld certificeret.
6MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
2.850
1.293
785
827
529
1K244K233K23 2K231K23
56
41
94
73
80
1K244K233K23 2K231K23
9.001
8.368
7.641
6.842
9.1 37
1K244K233K232K231K23
1.189
1.417
1.555
3,9% 5,7%3,5% 6,0%
1.327
5,5%
1.429
1K244K233K232K231K23
MT Højgaard Danmark
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING
Ordreindgangen i 1. kvartal var 529 mio. kr.
(2023: 2.850 mio. kr.), hvilket er en betydeligt
lavere ordretilgang end i de foregående kvar-
taler. MT Højgaard Danmark ser dog ind i en
stor og sund pipeline af projektmuligheder
inden for anlæg, infrastruktur, nybyggeri,
renovering og serviceopgaver, og der arbejdes
kontinuerligt med at udvælge de projekter, der
passer bedst muligt til MT Højgaard Danmarks
kompetencer.
Sideløbende stiger antallet af joint venture-
samarbejder, som dog ikke afspejles i selskabets
ordreindgang eller omsætning grundet regn-
skabsreglerne for joint ventures. Ordrebehold-
ningen ultimo 1. kvartal var således 6.842 mio. kr.
(2023: 9.137 mio. kr.) ekskl. joint ventures.
NYE STØRRE PROJEKTER I 1. KVARTAL
• Partnerskabsaftale med en stor dansk indu-
strivirksomhed om renovering af kontor- og
produktionsbygninger
• Renovering af brodæk på Svanemølle-
viadukten, København
• Nye cykelstier ved Aggersund
Perioden i tal
1.327
mio. kr.
OMSÆTNING
6.842
mio. kr.
ORDREBEHOLDNING
529
mio. kr.
ORDREINDGANG
73
mio. kr.
DRIFTSRESULTAT
Ordreindgang
Driftsresultat
Mio. kr.
Mio. kr.
Ordrebeholdning
Mio. kr.
Omsætning og overskudsgrad
Mio. kr.
UNDERBORINGER
OG GASLEDNINGER,
SYDSJÆLLAND
HØJ AKTIVITET OG SOLID INDTJENING
MT Højgaard Danmark viste i årets første kvar-
tal gode takter i den daglige drift. Kvartalet var
kendetegnet ved høj aktivitet i produktionen
og stabilitet i eksekveringen af de mange
igangværende bygge- og anlægsprojekter.
Omsætningen i 1. kvartal udgjorde 1.327 mio. kr.
(2023: 1.189 mio. kr.). Driftsresultatet var 73 mio.
kr. (2023: 41 mio. kr.) og dermed væsentligt
højere end i samme periode sidste år.
Overskudsgraden var højere end sidste år,
grundet en – bredt set - forbedret evne til at
planlægge og producere projekterne.
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER
Samarbejdsbaserede projekter udgør forsat en
markant andel af ordreporteføljen - både nu og
i de kommende kvartaler.
I 1. kvartal indgik MT Højgaard Danmark endnu
en partnerskabsaftale, denne gang med en
stor dansk industrivirksomhed, om renovering
af kontor- og produktionsfaciliteter. Den nye
aftale understreger værdien af MT Højgaard
Danmarks partnerskabsmodel med tidlig ind-
dragelse af alle projektets aktører.
I marts måned afleverede MT Højgaard Dan-
mark togværkstedet Godsbanegården til DSB
en måned før den aftalte tidsfrist. Værkstedet
skal servicere DSB´s eltogsflåde som led i
deres ambition om at blive CO
2
-neutrale i 2030.
Værkstedet er det første af i alt tre grønne
værksteder, som udføres i tæt samarbejde
med DSB og projektets rådgivere.
7MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
1.157
877
478
904
725
1K244K233K232K231K23
E&P
Ordreindgang inkl.
ekstraarbejde
40
33
34
23
43
1K244K233K23 2K231K23
5.893
5.747
5.255
5.205
4.985
1K244K233K232K231K23
935
1.023
970
954
3,6% 3,9% 4,4% 3,6%
946
2,5%
1K244K233K232K231K23
Enemærke & Petersen
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING
Ordreindgangen i 1. kvartal 2024 var på 725
mio. kr. (2023: 1.157 mio. kr.). Den primære årsag
til den lavere ordreindgang var, at afgørelser om
tildeling af ordrer blev udskudt både på licitati-
onsmarkedet og i partnerskabet Liva på Fyn.
Licitationsmarkedet ser positivt ud fremadrettet
med udbud af mange interessante projekter
for både Enemærke & Petersen samt dattersel-
skaberne Raunstrup og NemByg. Nye ordrer fra
Trust 2 forventes først at blive tildelt fra ultimo
2024.
Ordrebeholdningen ultimo 1. kvartal var 4.985
mio. kr. (2023: 5.893 mio. kr.). Faldet i ordrebe-
holdningen sammenholdt med samme tid sid-
ste år skyldtes især effekten af den lavere
ordretilgang i 3. kvartal 2023 og 1. kvartal 2024.
NYE STØRRE PROJEKTER I 2024
• Helhedsplan for Valby-ejendommene for
Boligforeningen 3B i Byggepartnerskabet
&os (E&P)
• Restaurering af facader, hoveddøre, ud-
skiftning af vinduer og varmesystem samt
efterisolering i A/B Ringkøbinggården,
København Ø (E&P)
• Udvidelse af Arlas fabrik i Esbjerg med 2.100
kvm (NemByg)
• Opførelse af ny administrationsbygning for
PI Ejendomme Vejle ApS på 1.400 kvm med
kælder (Raunstrup)
Perioden i tal
946
mio. kr.
OMSÆTNING
4.985
mio. kr.
ORDREBEHOLDNING
725
mio. kr.
ORDREINDGANG
23
mio. kr.
DRIFTSRESULTAT
Ordreindgang
Driftsresultat
Mio. kr.
Mio. kr.
Ordrebeholdning
Mio. kr.
Omsætning og overskudsgrad
Mio. kr.
FORSIGTIG START PÅ ÅRET SOM
FORVENTET
Omsætningen i 1. kvartal udgjorde 946 mio. kr.
(2023: 935 mio. kr.) og var dermed på niveau
med samme periode sidste år. Driftsresultatet
var 23 mio. kr. (2023: 33 mio. kr.) og dermed
mindre end sidste år på grund af lavere indtje-
ning på enkelte projekter.
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER
Enemærke & Petersen afsluttede i 1. kvartal
opførelsen af en fabrikshal for Topsil FZ i Frede-
rikssund. Den tekniktunge hal på 2.000 kvm er
opført i tre etager med fuld kælder og indehol-
der bl.a. renrumslokaler på ca. 600 kvm. Des-
uden er der opført en separat utility-bygning
på 450 kvm. Projektet er en fortsættelse af
samarbejdet med Topsil, hvor Enemærke &
Petersen i 2012 opførte den oprindelige fabriks-
hal, der senere er udvidet.
Raunstrup afleverede i 1. kvartal endnu en
pantstation til Dansk Retursystem A/S, denne
gang i Randers. Raunstrup har hermed opført
pantstationer i Rødovre, Tåstrup, Odense,
Ålborg, Vejle og Randers.
NemByg har opført og afleveret Kirkens Hus,
der er en del af Sct. Jacobi Kirke i Varde. Huset
er på ca. 1.100 kvm fordelt på tre etager og
rummer kirkekontor og en række andre facilite-
ter for menigheden.
8MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
KIRKENS HUS, VARDE
124
109
103
254
-2,1 % -2,6% 6,1 % 8,3%
49
-8,3%
1K244K233K232K231K23
338
348
332
308
309
1K244K233K232K231K23
-2
-3
21
-4
6
1K244K233K23 2K231K23
MT Højgaard Property Development
På Dalum Papirfabrik har salget af rækkehuse
medført, at byggeriet af første etape blev
igangsat i december 2023, mens første del af
anden etape er under planlægning med
henblik på byggestart i begyndelsen af 2. kvar-
tal 2024. Rækkehusene forventes afleveret til
køberne i 1. kvartal 2025. I det omfang den
positive udvikling i salget fortsætter, vil endnu
en etape kunne igangsættes i 2. halvår 2024.
ORDREINDGANG OG ORDREBEHOLDNING
Ordreindgangen i 1. kvartal 2024 var 3 mio. kr.
(2023: 9 mio. kr.). Ved udgangen af kvartalet
var ordrebeholdningen på 671 mio. kr. (2023:
357 mio. kr.)
FOKUSOMRÅDER I 1. KVARTAL
MT Højgaard Property Development har i 1.
kvartal fokuseret indsatsen om de igangvæ-
rende projekter samt på salg af allerede færdig-
byggede boliger. Dette arbejde vil fortsætte
resten af året, ligesom der vil være fokus på rea-
lisering af egen ejendomsportefølje via enten
udviklingsmuligheder eller salg.
Perioden i tal
49
mio. kr.
OMSÆTNING
3
mio. kr.
ORDREINDGANG
671
mio. kr.
ORDREBEHOLDNING
-4
mio. kr.
DRIFTSRESULTAT
Omsætning og overskudsgrad
Mio. kr.
Grundbank*
Driftsresultat
Mio. kr.
Mio. kr.
* ekskl. byggeri i eget regi
TEGLSØERNE
PRØVEBOLIG, NIVÅ
UDVIKLING SOM FORVENTET I 1. KVARTAL
Resultaterne for MT Højgaard Property Develop-
ment udviklede sig som forventet i 1. kvartal.
Omsætningen udgjorde 49 mio. kr. (2023: 124
mio. kr.) på grund af mindre aktivitet end samme
periode sidste år. Driftsresultatet var -4 mio. kr.
(2023: -3 mio. kr.). Både omsætning og driftsre-
sultat forventes at ændre sig i positiv retning i
takt med, at flere større projekter realiseres i år.
Markedet var i 1. kvartal fortsat præget af usik-
kerhed og tilbageholdenhed, hvilket forventes
at vare ved det meste af 2024. Dog vil en ren-
tesænkning hen over sommeren kunne have en
positiv effekt. Boligsalget bevæger sig en smule
fremad sammenlignet med 4. kvartal 2023, og
der er fortsat fornuftig efterspørgsel på de ræk-
kehuse, som er sat til salg i Dalum.
Grundbankens værdi udgjorde 309 mio. kr. ved
udgangen af 1. kvartal 2024 (2023: 338 mio.
kr.). Faldet skyldtes afvikling af ejendomme i
løbet af 2023.
SÆRLIGE PROJEKTER OG INDSATSER
Som følge af salget af en ca. 10.000 kvm
kontorejendom til fire fagforbund i december
2023, er et større byggeprojekt i Københavns
Sydhavn påbegyndt i 1. kvartal. Byggearbejderne
på grunden omfatter i alt ca. 22.000 kvm med
både kontorer, detailbutik og boliger.
9MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Koncernregnskab
1. JANUAR - 31. MARTS 2024
MT Højgaard Danmark
opfører AL-Huset for
Arbejdernes Lands-
bank på Sluseholmen i
Københavns Sydhavn.
Bygningen forventes
at opnå DGNB Platin
certificering for kontor-
bygninger.
10MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
Periodens resultat 2,6 14,7 103,6
Anden totalindkomst
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen:
Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske
enheder 0,8 -0,6 -2,6
Anden totalindkomst efter skat 0,8 -0,6 -2,6
Totalindkomst i alt 3,4 14,1 101,0
Fordeles således:
Aktionærer i MT Højgaard Holding A/S 3,4 13,8 100,6
Minoritetsinteresser - 0,3 0,4
I alt 3,4 14,1 101,0
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
Omsætning 2.293,0 2.155,8 9.788,2
Produktionsomkostninger -2.131,2 -2.027,2 -9.087,5
Bruttoresultat 161,8 128,6 700,7
Salgsomkostninger -30,1 -25,3 -105,8
Administrationsomkostninger -52,9 -52,2 -248,3
Driftsresultat før resultat i joint ventures 78,8 51,1 346,6
Resultat joint ventures 15,4 4,6 42,5
Driftsresultat (EBIT) 94,2 55,7 389,1
Finansielle indtægter 8,3 2,6 13,7
Finansielle omkostninger -12,0 -15,6 -72,7
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 90,5 42,7 330,1
Skat af periodens resultat af fortsættende aktiviteter -19,5 -9,0 -25,2
Periodens resultat af fortsættende aktiviteter 71,0 33,7 304,9
Periodens resultat efter skat af ophørte aktiviteter -68,4 -19,0 -201,3
Periodens resultat 2,6 14,7 103,6
Fordeles således:
Aktionærer i MT Højgaard Holding A/S 2,6 14,4 103,2
Minoritetsinteresser - 0,3 0,4
I alt 2,6 14,7 103,6
Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse
11MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Beløb i mio. kr.
2024
31-03
2023
31-03
2023
31-12
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 155,7 155,7 155,7
Reserve for valutakursregulering - 1,2 -0,8
Overført totalindkomst 689,8 592,6 689,3
Aktionærernes andel af egenkapitalen 845,5 749,5 844,2
Minoritetsinteresser - 7,4 1,3
Egenkapital i alt 845,5 756,9 845,5
Langfristede forpligtelser
Udskudte skatteforpligtelser 35,4 42,3 36,4
Hensatte forpligtelser 150,9 141,2 142,4
Prioritetsgæld 30,3 35,4 30,6
Leasingforpligtelser 154,3 230,0 152,5
Ansvarligt lån 160,0 240,0 240,0
Andre gældsforpligtelser 91,7 198,7 174,2
Langfristede forpligtelser i alt 622,6 887,6 776,1
Kortfristede forpligtelser
Prioritetsgæld 1,5 1,9 1,5
Kreditinstitutter - 103,0 0,4
Leasingforpligtelser 61,2 68,7 58,7
Ansvarligt lån 80,0 80,0 80,0
Entreprisekontrakter 1.546,1 1.124,7 1.306,4
Leverandørgæld 1.488,6 1.044,6 1.499,9
Andre gældsforpligtelser 399,8 276,9 384,7
Selskabsskat 16,0 24,3 15,6
Hensatte forpligtelser 110,9 99,7 146,8
Udskudte indtægter 2,0 2,4 3,6
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 171,5 140,1 198,5
Kortfristede forpligtelser i alt 3.877,6 2.966,3 3.696,1
Forpligtelser i alt 4.500,2 3.853,9 4.472,2
Passiver i alt 5.345,7 4.610,8 5.317,7
Beløb i mio. kr.
2024
31-03
2023
31-03
2023
31-12
AKTIVER
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 395,5 422,1 399,8
Materielle aktiver 253,7 327,3 248,4
Leasingaktiver 150,1 259,3 133,8
Kapitalandele i joint ventures 53,3 70,7 51,8
Andre kapitalandele 26,9 - 26,9
Tilgodehavender 85,4 50,8 78,8
Udskudte skatteaktiver 186,0 177,5 184,2
Langfristede aktiver i alt 1.150,9 1.307,7 1.123,7
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 421,9 485,0 393,6
Tilgodehavender 2.105,8 1.925,1 2.006,1
Entreprisekontrakter 518,6 306,3 450,8
Selskabsskat - 3,2 0,1
Forudbetalte omkostninger 32,5 29,3 29,6
Likvide beholdninger 821,3 403,1 936,4
Aktiver bestemt for salg 294,7 151,1 377,4
Kortfristede aktiver i alt 4.194,8 3.303,1 4.194,0
Aktiver i alt 5.345,7 4.610,8 5.317,7
Balance
12MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Pengestrømsopgørelse
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
Køb af immaterielle aktiver -1,2 -2,3 -6,9
Køb af materielle aktiver -11,5 -17,0 -82,4
Salg af materielle aktiver 5,0 2,0 29,0
Salg af virksomheder og aktiviteter 11,7 - 19,9
Køb og salg af joint ventures - -0,2 0,9
Udbytte fra joint ventures 13,9 1,9 4,1
Ændring i lån til joint ventures -0,6 - 20,7
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 17,3 -15,6 -14,7
Fremmedfinansiering:
Afdrag på gæld til kreditinstitutter -0,8 -0,8 -132,3
Afdrag på leasinggæld -15,0 -21,1 -106,6
Afdrag på lån fra nærtstående parter -80,0 -80,0 -80,0
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 7,9 100,0 105,0
Aktionærer:
Udbytte til minoritetsinteresser - -10,0 -14,0
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -87,9 -11,9 -227,9
Periodens pengestrøm -115,1 16,7 550,0
Likviditet primo 936,4 386,4 386,4
Likviditet ultimo 821,3 403,1 936,4
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
2023
Året
Driftsresultat (EBIT) 94,2 55,7 389,1
Driftsresultat (EBIT) af ophørte aktiviteter -68,1 -23,5 -263,0
Regulering for ikke-likvide driftsposter mv. 7,3 43,5 265,8
Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital 33,4 75,7 391,9
Ændringer i driftskapital
Varebeholdninger -0,6 -40,9 29,9
Tilgodehavender -102,1 88,7 -52,5
Igangværende entreprisekontrakter 174,2 286,5 262,7
Leverandørgæld og andre kortfristede forpligtelser -123,7 -351,1 211,0
Pengestrømme fra primær drift -18,8 58,9 843,0
Finansielle indbetalinger 8,3 2,6 13,7
Finansielle udbetalinger -12,5 -15,8 -61,1
Betalt selskabsskat -21,5 -1,5 -3,0
Pengestrømme fra driftsaktivitet -44,5 44,2 792,6
13MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Egenkapitalopgørelse
Beløb i mio. kr. 2023
Aktie-
kapital
Reserve for
valutakurs-
regulering
Overført
total-
indkomst
Aktionær-
enes andel
af egen-
kapitalen
Minoritets-
interesser
Egen-
kapital
i alt
Egenkapital 1. januar 155,7 1,8 576,5 734,0 17,1 751,1
Resultat efter skat - - 14,4 14,4 0,3 14,7
Anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer, udenlandske
virksomheder - -0,6 - -0,6 - -0,6
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlæggelse - - 1,7 1,7 - 1,7
Udbytte minoritetsinteresser - - - - -10,0 -10,0
Egenkapital 31. marts 155,7 1,2 592,6 749,5 7,4 756,9
Beløb i mio. kr. 2024
Aktie -
kapital
Reserve for
valutakurs-
regulering
Overført
total-
indkomst
Aktionær-
eres andel
af egen-
kapitalen
Minoritets-
interesser
Egen-
kapital
i alt
Egenkapital 1. januar 155,7 -0,8 689,3 844,2 1,3 845,5
Resultat efter skat - - 2,6 2,6 - 2,6
Anden totalindkomst:
Valutakursreguleringer, udenlandske
virksomheder - 0,8 - 0,8 - 0,8
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlæggelse - - -2,1 -2,1 - -2,1
Afgang minoritetsaktionærer - - - - -1,3 -1,3
Egenkapital 31. marts 155,7 - 689,8 845,5 - 845,5
14MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
1. kvartal 2024
Beløb i mio. kr
MT Højgaard
Danmark
Enemærke &
Petersen
MT Højgaard
Property
Development
Rapporterings-
pligtige
segmenter Øvrige Elimineringer Koncern
Entreprisekontrakter 1.299,5 891,9 47,3 2.238,7 - - 2.238,7
Serviceydelser 24,2 29,1 1,0 54,3 - - 54,3
Omsætning til eksterne kunder 1.323,7 921,0 48,3 2.293,0 - - 2.293,0
Intern omsætning mellem segmenterne 3,5 24,5 0,6 28,6 25,1 -53,7 -
Omsætning i alt 1.327,2 945,5 48,9 2.321,6 25,1 -53,7 2.293,0
Afskrivninger -8,0 -9,0 - -17,0 -6,5 - -23,5
Resultat af joint ventures 15,1 -0,5 0,8 15,4 - - 15,4
Driftsresultat (EBIT) 72,6 23,4 -4,0 92,0 2,2 - 94,2
Aktiver i alt 3.592,7 2.077,0 533,7 6.203,4 1.141,9 -1.999,6 5.345,7
Forpligtelser i alt 2.456,9 1.492,8 430,7 4.380,4 2.119,4 -1.999,6 4.500,2
1. kvartal 2023
Beløb i mio. kr
MT Højgaard
Danmark
Enemærke &
Petersen
MT Højgaard
Property
Development
Rapporterings-
pligtige
segmenter Øvrige Elimineringer Koncern
Entreprisekontrakter 1.123,6 827,3 116,9 2.067,8 - - 2.067,8
Serviceydelser 49,8 28,7 6,9 85,4 2,6 - 88,0
Omsætning til eksterne kunder 1.173,4 856,0 123,8 2.153,2 2,6 - 2.155,8
Intern omsætning mellem segmenterne 15,3 78,7 0,7 94,7 29,9 -124,6 -
Omsætning i alt 1.188,7 934,7 124,5 2.247,9 32,5 -124,6 2.155,8
Afskrivninger -8,3 -7,7 -0,9 -16,9 -8,4 - -25,3
Resultat af joint ventures 3,5 - 1,0 4,5 0,1 - 4,6
Driftsresultat (EBIT) 41,4 33,4 -2,6 72,2 -16,5 - 55,7
Aktiver i alt 2.612,7 1.731,6 732,5 5.076,8 1.270,9 -1.736,9 4.610,8
Forpligtelser i alt 1.751,8 1.246,8 635,9 3.634,5 1.956,3 -1.736,9 3.853,9
Noter
Note 1 Omsætnings- og segmentoplysninger
15MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Noter
Beløb i mio. kr.
2024
1. kvartal
2023
1. kvartal
Omsætning 84,1 215,5
Omkostninger -152,2 -239,0
Driftsresultat (EBIT) -68,1 -23,5
Finansielle poster -0,5 -0,1
Resultat før skat -68,6 -23,6
Skat af resultat 0,2 4,6
Periodens resultat af ophørte aktiviteter -68,4 -19,0
Fordeles således:
Aktionærer i MT Højgaard Holding A/S -68,4 -19,3
Minoritetsinteresser - 0,3
I alt -68,4 -19,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet 6,9 -8,9
Pengestrøm fra investeringsaktivitet 8,1 -7,8
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 4,0 -17,2
Pengestrøm i alt fra ophørte aktiviteter 19,0 -33,9
Note 2 Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg
Beløb i mio. kr.
2024
31-3
2023
31-3
Materielle aktiver 90,5 18,4
Finansielle aktiver 42,1 -
Varebeholdninger 14,1 21,7
Tilgodehavender 148,0 111,0
Aktiver bestemt for salg i alt 294,7 151,1
Kreditinstitutter 39,5 43,1
Hensatte forpligtelser 40,4 11,6
Øvrige forpligtelser 91,6 85,4
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 171,5 140,1
Aktiver bestemt for salg pr. 31. marts 2024
består af de grønlandske selskaber MT
Højgaard Grønland ApS og Arssarnerit A/S
samt portugisiske Seth, som alle er en del af
MT Højgaard International.
I 2024 er MT Højgaard International præsente-
ret som ophørte aktiviteter. I 2023 er Scandi
Byg, foruden MT Højgaard International,
præsenteret som ophørte aktiviteter.
Aktiver bestemt for salg pr. 31. marts 2023
bestod af Scandi Byg.
16MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
Noter
Note 3 Anvendt regnskabspraksis
Denne delårsrapport omfatter perioden 1.
januar - 31. marts 2024.
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse
med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber
som godkendt af EU og de danske oplysnings-
krav for børsnoterede virksomheder.
Anvendt regnskabspraksis er, bortset fra imple-
menteringen af ændrede standarder og for-
tolkningsbidrag jf. ’Nye standarder’ til højre,
uændret i forhold til koncernregnskabet for
2023, hvortil der henvises.
Koncernregnskabet for 2023 indeholder en
fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.
MT Højgaard Holding A/S har tidligere præsen-
teret posterne særlige poster samt særlige
afskrivninger, og har derudover præsenteret
subtotalen resultat før særlige poster, der var
opgjort som Driftresultat (EBIT) før særlige
poster og særlige afskrivninger. Fra 1. januar
2024 udgår begreberne særlige poster og sær-
lige afskrivninger samt subtotalen resultat før
særlige poster fra resultatopgørelsen. Omkost-
ninger i sammenligningsperioderne, tidligere
præsenteret som særlige poster og særlige
afskrivninger, indgår nu i produktionsomkost-
ninger.
NYE STANDARDER
MT Højgaard Holding A/S har med virkning fra
1. januar 2024 implementeret følgende nye eller
ændrede standarder og fortolkningsbidrag:
• Ændringer til IAS 1 – Præsentation af
årsregnskaber
• Ændringer til IFRS 16 – Leasing
• Ændringer til IAS 7 – Pengestrømsopgørelse
MT Højgaard Holding A/S har implementeret
de standarder og fortolkningsbidrag, der træder
i kraft i EU for 2024. Ingen af disse har påvirket
indregning og måling i 2024 eller forventes at
påvirke koncernen.
Note 4 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Udarbejdelsen af delårsregnskabet kræver, at
ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og
vurderinger, som påvirker anvendelsen af regn-
skabspraksis og indregnede aktiver, forpligtel-
ser, indtægter og omkostninger. Faktiske resul-
tater kan afvige fra disse skøn.
De væsentlige skøn, som ledelsen foretager
ved anvendelsen af koncernens regnskabs-
praksis, og den væsentlige skønsmæssige usik-
kerhed forbundet hermed er de samme ved
udarbejdelsen af delårsregnskabet som ved
udarbejdelsen af koncernregnskabet for 2023.
17MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
DIREKTION
BESTYRELSE
MT Højgaard Danmark har de seneste
år vundet flere store energi opgaver.
Et af dem er transformerstationen Thor
i Lemvig, hvor projektchef og entrepri-
seleder går rundering og ser arbejdet
skride frem.
18MT Højgaard Holding Delårsrapport for 1. januar – 31. marts 2024
