Ledelsesberetning, fortsat
Særlige risici - Risikostyring
Koncernens primære aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter i form af en andel
af fremtidige indtægter fra kapital under direkte forvaltning i den virksomhed som er overdraget. Værdien af
aftale om earn out er afhængig af udfald af anlagt voldgiftssag. De fremtidige indtægter er afhængig af købers
fortsatte samarbejde med forsikringsselskaber m.v. om distribution gennem platforme, og dels fortsat
samarbejde med forsikringsmæglere. Ændringer heri kan få væsentlig indvirkning for fremtidige betalinger i den
indgåede aftale.
Den primære risiko er risikoen for, at den underliggende fondsstruktur, hvorfra andele af fremtidige indtægter
hidrører, ikke længere er tilgængelig hos forsikringsselskaber m.v., hvorigennem fondsstrukturen udbydes.
Såfremt dette måtte ske, vil de indtægter der ligger til grund for earn out betalinger falde vedrørende den kapital
under forvaltning, der vil udgå.
Selv om koncernen har afhændet sine kundevendte aktiviteter er der fortsat en række kommercielle og
finansielle risici, som kan have en negativ indflydelse på koncernens fremtidige indtjening. Nedenfor en kort
beskrivelse af de vigtigste risici og de tiltag, som ledelsen har iværksat for at reducere og håndtere de
anførte risikofaktorer. For en redegørelse om koncernens risikostyring henvises til note27.
Risikofaktor
Reduktion af risiko
Konkurrence og risici forbundet med afhændede
afktiviteter
Det er med køberkonsortiet fundet aktører, der er veletableret og
med velansete brands og med en forretningsstruktur er godt
placeret i markedet til at håndtere den fremtidige udvikling i de
overtagne aktiviteter, herunder med et udbud af relevante
produkter og ydelser, dersikrer kundernes fortsatte tilhørsforhold,
herunder også købernes fortsatte samarbejde med de
distributionskanaler, hvorigennem produkter m.v. udbydes.
De forretningsaktiviteter som ligger til grund for koncernens væ-
sentligste aktiv, tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder, er konkurrenceudsat fraandreaktører, hvor de
væsentligste strategiske og operationelle risici er knyttet til
distributionskraften og evnen til at være stærkt positioneret i
distributionskanaler.
Fald på de finansielle markeder
Koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter er overdraget til East
Capital og det forventes at kapital under direkte forvaltning
fortsat vil indgåi et produktudbud, der er professionelt forvaltet
under hensyntagen til vægtning af fremtidige risici og
afkastmuligheder. Koncernen har med det forventede salg
reduceret risici mod fremtidige kursfald på de finansielle
markeder, da den fremtidige omkostningsbase for drift af
aktiviteterne ikke indgår i de indtægter, der indgår i earn out.
Indtjening fra forvaltning er grundstammen i de fremtidige
indtægter fra earn out og udover risici nævnt ovenfor er en
væsentlig risikofaktor fald på de finansielle markeder, både i
Sverige og globalt. Denne markedsri- sikoeksponering er
primært relateret til renter, valuta- og aktiekurser.
Ændring i værdiansættelsen af earn out
Værdiansættelsen af den primære aftale om earn out er
baseret på deforventede fremtidige indtægterfraden
overdragne kapital under forvaltning over den kommende 9års
periode, tilbagediskonteret til nutidsværdi. Ændring i de
forventede fremtidige indtægter og markedsforudsætningerfor
fastlæggelseaf tilbagediskontgeringsfaktorhar betydning for
den fremtidige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn
out fra salg af virksomheder.
Det er som led i aftalen aftalt forudsætninger for fremtidige
ændringer i produktudbud og prissætning, således at
produktudbud m.v. fortsat kan være konkurrencedygtigt. For at
sikre den bedst mulige fleksibilitet er der efter en periode på 5 år
aftalt en gensidig option på, at restværdien af earn out kan købes
ud.
Modpartsrisici
Der er som led i den indgåede aftale etableret sikkerhed for
betaling vedpant.
Koncernens største aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder. Ændringer i modpartens betalingsevne og
kreditværdighed vil have betydning for de fremtidige betalinger og
værdiansættelse heraf.
Likviditetsrisiko
Koncernens likvide beredskab bliver styret ved at opretholde
tilstrækkeligelikvider,ultralikvideværdipapirer,tilstrækkelige
kreditfaciliteter samt evnen til at lukke markedspositioner.
Det likvide beredskab fastlægges ud fra en målsætning om at
sikre et tilstrækkeligt og stabilt likvidberedskab.
15
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
