Årsrapport
202
1
CVR-nr. 66 59 01 19
North Media A/S Årsrapport 2021 / 2
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Overblik
Kort fortalt 3
Forord 4
Hoved- og nøgletal 5
Resultater i 2021 6
Udvikling i koncernens
forretningsområder i 4. kvartal 7
Koncernens forventninger til 2022 8
Forretningsområdernes
forventninger til 2022 9
Ambitioner for 2023-2024 10
Kapitalberedskab og kapitalstruktur 37
Virksomheder
FK Distribution 12
BoligPortal 18
Ofir 22
Bekey 27
Koncernens kvartalsskema 31
Resultat af associeret virksomhed 33
Resultater i 2021 og udvalgte
balanceposter 34
Governance
Aktionærforhold 38
Virksomhedsledelse 41
Bestyrelse 43
Direktion 45
Lovpligtig redegørelse for
samfundsansvar mv. 46
Risici og risikostyring 56
Finansielle resultater
Regnskab
Ledelsespåtegning 59
Revisionspåtegning 60
Koncernregnskab 63
Noter 67
Årsregnskab for moderselskabet 98
Koncernadresser 107
Indhold
Ledelsesberetning
Kort fortalt
North Media udvikler platforme
til transaktioner mellem er-
hvervsliv og forbrugere og har
fokuseret aktiviteterne i to for-
retningsområder: Last Mile og
Digital Services.
Læs mere på side 3 og 11
Egne solcelleanlæg
Der er påbegyndt montering og
installation af et solcelleanlæg
på FK Distributions pakketermi-
naler.
Læs mere på side 51
North Media A/S Årsrapport 2021 / 3
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media udvikler platforme til
transaktioner mellem erhvervslivet
og forbrugerne. Vi matcher forbru-
gerne med de rette produkter inden
for dagligvarer, lejeboliger, stillinger
og digitale adgangsløsninger. Kon-
cernen har to forretningsområder,
som bygger bro mellem value og
vækst:
Kort fortalt
Last Mile
Digital Services
FK Distribution er Danmarks førende distri-
butør af tilbuds
- og ugeaviser til forbrugere
og læsere og driver tillige den digitale plat-
form
- minetilbud. Desuden pakker FK Distri-
bution tryksager fo
r danske kunder og
Deutsche Post. FK Distribution er en moden,
markedsledende virksomhed med stabil ind-
tjening.
Digital Services er tre Internet baserede
vækstvirksomheder med
potentiale for ska-
lering,
tocifret vækst og
stigende indtjening:
•
BoligPortal formidler lejeboliger til lejere
og services til udlejere. Svenske Bostads-
Portal skaleres på samme platform og
henvender sig ligeledes til både lejere og
udlejere.
•
Ofir formidler stillinger fra private og of-
fentlige arbejdsgivere i Danmarks brede-
ste jobunivers.
•
Bekey leverer digitale adgangsløsninger til
låste opgange og hoveddøre til hjemme-
plejen i Danmark og Norge, leverandører
af dagligvarer, måltidskasser, pakker m.fl.,
samt andre med brug for godkendt ad-
gang til låste opgangsdøre i etageejen-
domme.
Uændret omsætning
men stigende overskud
Lavt investeringsbehov
Negativ arbejdskapital
også efter ny ferielov
Stigende kapitalbered-
skab
Stabilt, højt udbytte
North Media A/S Årsrapport 2021 / 4
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
2021 var også et år, hvor vi mødte udfordrin-
ger – kendte som nye. Sådan er det nu engang
at drive forretning i en turbulent verden, hvor
man hele tiden må tilpasse sig. Resultatet be-
kræfter, at vi kunne tilpasse os.
God fremdrift på strategierne i
forretningsområderne Last Mile og
Digital Services
I vores store og for koncernen dominerende
forretningsområde Last Mile havde FK Distri-
bution et godt år med stabil udvikling i kerne-
forretningen med omdeling af tilbudsaviser til
de private forbrugere og lokale ugeaviser til
læserne i Danmark. Samarbejdet med Deut-
sche Post i Tyskland kom i gang og selv om
det fortsat kun repræsenterer en beskeden
omsætning bekræfter det potentialet. Også
2022 tegner godt for Last Mile, selv om udgif-
terne til især distribution vil stige på grund af
højere lønninger til vore omdelere. Herunder
udgifter til at rekruttere og fastholde omde-
lere i et jobmarked med mange andre tilbud til
unge mennesker.
I forretningsområdet Digital Services skilte
Ofir sig i 2021 ud med meget høj vækst og et
positivt EBIT. Ofir har – hurtigere, end vi havde
ventet – fået godt fat i krævende rekrutterin-
ger og nye kundegrupper. Derfor har vi valgt
at fremrykke omkostninger til udvikling af in-
frastruktur, data og salg, så Ofir kan fastholde
sit momentum.
I BoligPortal var 2021 udset til at blive et tran-
sitionsår på rejsen fra markedsplads til bredt
favnende lejeboligplatform. En ny teknologi-
platform blev taget i brug, og flere nye pro-
dukter og koncepter blev lanceret. Nogle af
produkterne blev forsinkede, og oven i kom et
uventet fald i antallet af lejeboliger i markedet.
Alligevel havde BoligPortal vækst, og indtjenin-
gen blev på niveau med rekordresultatet fra
2020. I andet halvår af 2021 kunne BoligPortal
for alvor begynde markedsføringen af de data
på ejendomsmarkedet, som BoligPortal råder
over – og det fik en lovende start. Også i Bolig-
Portal vil vi øge omkostningerne til såvel salg
som innovation, så vi hurtigt kan komplemen-
tere servicetilbuddet til især udlejere.
Bekey vandt i 2021 nye kunder, men fik ikke
det egentlige kommercielle gennembrud in-
den for kundesegmenterne ”Distributører” og
”Ejendomme”. Udsigten til positive penge-
strømme er således blevet længere. Derfor
har vi, jf. selskabsmeddelelse nr. 25-2021 den
2. december, nedskrevet 20 mio. kr. i aktive-
rede omkostninger til IT-arkitektur og udvik-
ling af digitale adgangssystemer. Nedskrivnin-
gen øgede underskuddet. Vi fortsætter op-
bygningen i Bekey med en ny markedstilgang
og får fortsat positiv feedback fra såvel bestå-
ende som mulige nye kunder.
Fortsat gode resultater i 2022
I 2022 venter North Media en omsætning på
niveau med 2021, dvs. 1.010-1.045 mio. kr., og
et EBIT på 190-220 mio. kr. Koncernens over-
skudsgrad forventes således i niveauet 20%.
I Last Mile ventes omsætningen i 2022 at falde
med niveauet 3%, Overskudsgraden forventes
i niveauet 23%. Stigende omkostninger til om-
deling og transport medfører at resultatet
ikke forventes helt på niveau med de finan-
sielle ambitioner for 2022-23, som North Me-
dia meldte ud i februar 2021.
Digital Services forventes i 2022 at levere un-
der de oprindelige finansielle ambitioner for
2022-23. Den lavere aktivitet på lejeboligmar-
kedet reducerer omsætningsvæksten i Bolig-
Portal og det primære driftsresultat påvirkes
negativt af investeringen i Boligmanager. I Be-
key reduceres omsætningsvæksten samt for-
bedringen af EBIT af det forsinkede kommer-
cielle gennembrud. Digital Services forventer
en omsætningsvækst i niveauet 16% og en
overskudsgrad i niveauet 8%.
North Medias overordnede strategi - vi bygger
bro mellem value og vækst - er uændret med
fokus på vedvarende og langsigtede forbed-
ringer af drift og indtjening samt et konstant
og attraktivt udbytte til vores aktionærer.
Tak
Vi vil gerne slutte med en tak til North Medias
dedikerede medarbejdere, der hver dag gør
en forskel. En tak til kunder, samarbejdspart-
nere og slutbrugere, uden hvem vi aldrig ville
lykkes. Også en tak til aktionærerne for støtte
og dedikeret interesse.
Forord
2021 blev endnu et godt
år for North Media
2021 blev endnu et godt år for North Media. For femte år i træk steg
indtjeningen, og vi eksekverede på den strategi, vi præsenterede i
årsrapporten for 2020. Vores prioriteter er infrastruktur, teknologisk
oprustning, innovation og skalering
.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 5
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
2021
2020
2019*
2018
2017
Resultatopgørelse
Omsætning
1.033,6
1.045,4
1.045,6
1.144,9
899,4
Dækningsbidrag
620,5
619,8
522,7
552,5
409,8
Resultat af primær drift før
afskrivninger (EBITDA)
292,2
270,4
193,2
137,2
28,4
Af- og nedskrivninger mv.
47,8
30,2
27,3
27,5
28,5
EBIT
244,4
240,2
170,0
94,0
-0,5
Afkast værdipapirer
103,2
154,5
122,1
5,2
34,7
Finansielle poster, netto
-4,8
-5,5
-11,6
-27,0
-3,2
Resultat før skat
347,0
388,1
275,6
73,1
28,6
Skat af årets resultat
73,4
85,1
64,1
17,3
0,6
Årets resultat, fortsættende aktiviteter
273,6
303,0
211,5
55,8
28,0
Resultat, ophørte aktiviteter
0,0
3,5
-6,2
0,0
0,0
Årets resultat
273,6
306,5
205,3
55,8
28,0
Totalindkomst
273,3
306,8
205,1
66,1
30,2
Årets resultat ekskl. værdipapirafkast
193,1
186,0
110,1
51,7
0,9
Balance, ultimo
Aktiver i alt
1.320,6
1.189,1
967,8
825,4
784,7
Egenkapital (inkl. minoritetsinteresser)
1.080,0
879,0
671,2
538,7
497,7
Nettorentebærende indestående
758,0
579,0
334,9
196,1
128,3
Ejendomme
246,4
248,2
257,2
263,8
258,9
Realkreditgæld
-118,1
-122,8
-127,5
-131,1
-145,2
Kapitalberedskab
882,8
738,9
484,7
327,2
281,1
Netto arbejdskapital (NWC)
-33,7
-58,4
-41,3
-39,3
-36,2
Investeret kapital
322,0
300,0
336,3
342,6
369,4
Årets investering i materielle aktiver
18,8
10,6
11,7
24,5
32,4
Frit cash flow
224,3
291,3
177,8
108,3
-4,0
Der henvises til note 3 for definition af hoved- og nøgletal.
*Hoved- og nøgletal er tilpasset for ophørte aktiviteter i 2019.
mio. kr.
2021
2020
2019*
2018
2017
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet
156,1
218,6
132,1
104,7
23,0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
-88,2
-47,2
-31,3
-44,1
-38,2
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
-91,7
-110,4
-83,0
-30,2
-1,0
Pengestrømme i alt, fortsættende
aktiviteter
-23,8
61,0
17,8
30,4
-16,2
Pengestrømme i alt, ophørte aktiviteter
0,0
7,8
-3,8
-
-
Øvrige oplysninger
Gennemsnitligt antal medarbejdere
411
445
461
575
560
Gennemsnitligt antal omdelere, FTE
825
874
1.263
1.117
1.057
Antal aktier ultimo, t. stk. a 5 kr.
20.055
20.055
20.055
20.055
20.055
Beholdning af egne aktier, t. stk.
1.909
2.100
1.600
1.100
1.205
Kurs ultimo, kr.
108,0
79,8
44,5
33,5
35,2
Nøgletal
Dækningsgrad (%)
60,0%
59,3%
50,0%
48,3%
45,6%
Overskudsgrad) (%)
23,6%
23,0%
16,3%
8,2%
-0,1%
Egenkapitalandel (%)
81,8%
73,9%
69,4%
65,3%
63,4%
Egenkapitalforrentning (ROE) (%)
27,9%
39,5%
33,9%
10,8%
5,8%
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) (%)
78,6%
75,5%
50,1%
26,4%
-0,1%
Resultat pr. aktie (EPS)
15,0
16,9
11,0
3,0
1,5
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
14,7
16,7
11,0
3,0
1,5
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast
(EPS-J)
10,6
10,3
5,9
2,7
0,0
Pris/indtjening (P/E)
7,2
4,7
4,0
11,2
23,5
Kurs indre værdi (K/I)
2,0
1,8
1,3
1,2
1,4
Pengestrøm pr. aktie (CFPS)
8,6
12,1
7,1
5,5
1,2
Udbytte pr. aktie udbetalt i
regnskabsåret
5,0
4,0
3,0
1,5
0,0
Koncernens hoved- og nøgletal
North Media A/S Årsrapport 2021 / 6
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bedre end forventet
•
Ofir (Digital Services) øgede omsætningen med 72% i forhold
til sidste år og styrkede sin position i et marked præget af høj
efterspørgsel.
Som forventet
•
FK Distributions (Last Mile) tryksagsvolumen var 5% lavere i
2021 sammenlignet med 2020, og med en distributionsuge
mindre.
•
FK Distribution (Last Mile) øgede pakningen for Deutsche Post
fra 143.000 husstandssæt i 1. halvår til 475.000 husstandssæt
pr. uge i 2. halvår.
•
FK Distribution har indgået en 3-årig aftale med Salling Group
om omdeling af tryksager i Danmark.
•
BoligPortal (Digital Services) har indgået aftaler med service-
leverandører og har lanceret Data Insights både på sin nye
platform og som kundespecifik løsning.
•
Bekey (Digital Services) har forlænget aftaler med kommune-
kunder inden for ”Hjemmepleje”, med højere licensbetalinger
i de nye aftaler.
Ikke som forventet
•
BoligPortals (Digital Services) omsætningsvækst er negativt
påvirket af forsinkelser i udvikling og lancering af nye SaaS
produkter samt lavere udbud af lejeboliger i markedet.
•
Bekey (Digital Services) har efter ønske fra kunderne flyttet
installation og implementering af tre danske kommuner til
2022. Dette påvirkede den forventede omsætning negativt i
2021.
•
Bekeys (Digital Services) kommercielle gennembrud i nye kun-
desegmenter blev forsinket. Grundlaget for tidligere aktive-
rede udviklingsomkostninger i 2019-2021 blev derfor mere
usikkert, hvorfor disse blev nedskrevet til kr. 0.
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Resultater
De overordnede mål for
2021 blev opnået
Koncernresultatet for 2021 blev bedre end forventet
ved årets begyndelse
.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 6
Omsætning
Den samlede koncernomsætning
faldt med
1% i forhold til 2020. Om-
sætningen i FK Distribution (Last
Mile) faldt med
3%, mens omsætnin-
gen i Digital Services steg med 1
0%.
1.034
mio. kr.
EBIT
Koncernens EBIT blev på 244 mio.
kr., hvilket er
4 mio. kr. højere end
sidste år.
Last Mile øgede indtjenin-
gen med 15 mio. kr.
Digital Services
var negativt påvirket af
nedskrivning
på 20 mio. kr. fra
et
udviklingsprojekt
i
Bekey.
244
mio. kr.
Overskudsgrad
Overskudsgraden for koncernen steg
til 2
3,6% og blev dermed 0,6 pro-
centpoint højere end sidste år
.
23,6
%
North Media A/S Årsrapport 2021 / 7
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Udvikling i koncernens forretningsområder i 4. kvartal
North Media A/S Årsrapport 2021 / 7
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Last Mile
4
. kvt. 2021 (4. kvt. 2020) (mio. kr.)
Digital Services
4
. kvt. 2021 (4. kvt. 2020) (mio. kr.)
FK Distribution
BoligPortal
Ofir
Bekey
• I 4. kvartal var FK Distributions tryksagsvolumen 1% la-
vere end sidste år, mens omsætningen var 4% højere.
4. kvartal blev forholdsmæssigt bedre end sidste år
pga. flere tryksager der blev omdelt omkring julen.
Samtidig havde flere annoncører flyttet distribution til
4. kvartal.
•
Generelt reducerer de mindre kunder markedsføring
via tryksager af strukturelle årsager eller pga. COVID-
19
effekter, mens de større detailhandelsbutikker og -kæ-
der øger eller fastholder aktiviteten. Tilbagegangen
hos de mindre kunder var dog mindre i 4. kvartal sam-
menlignet med tidligere.
•
Den generelle høje efterspørgsel på arbejdskraft med-
førte øgede omkostninger til omdelere.
•
Volumen af pakkede tryksager pr. husstand til Deut-
sche Post var lavere end forventet. Undersøgelser om
muligheder for udvidelse af samarbejdet med Deut-
sche Post blev udsat til 2022 pga. COVID-19 situationen
i Tyskland.
• Omsætningen steg 4% og blev po-
sitivt påvirket af salget af de nye
SaaS produkter.
•
Det nye SaaS produkt Data
Insights er blevet godt modtaget
hos en række ejendomsudviklere
og -investorer.
•
Største markeds
fald i udbuddet af
lejeboliger i 10 år påvirkede væk-
sten negativt på den klassiske an-
nonceomsætning. Markedet ret-
tede sig delvist hen mod slutnin-
gen af året.
Omsætning
20,8
(20,0)
EBIT
6,7
(6,0)
• Omsætningen steg med 58% i 4.
kvartal 2021 sammenlignet med
samme periode sidste år.
•
Antallet af indrykkede annoncer
samt andelen af opsalg til større
annoncepakker slog rekord i no-
vember.
•
EBIT steg i kvartalet på trods af
omkostninger til en udvidelse af
organisationen med henblik på at
styrke vækst og udviklingsmulig-
heder.
Omsætning
10,4
(6,6)
EBIT
1,4
(0,5)
• Den samlede omsætning var 27%
lavere i 4. kvartal i 2021 i forhold til
4. kvartal 2020.
•
Licens- og serviceomsætningen
steg med 20% og udgør nu 63% af
den samlede omsætning.
•
Nedskrivning af aktiverede udvik-
lingsomkostninger på 20,1 mio. kr.
•
Ultimo året er SmartRelay dæknin-
gen på 27.000 eller 53% af opgan-
gene i postnr. 1050-2990.
Omsætning
6,5
(8,9)
EBIT
-23,4
(-1,5)
Omsætning
248
(239)
EBIT
74
(57)
Overskudsgrad
29,9%
(23,8%)
Omsætning
38
(36)
EBIT
-15
(5)
Overskudsgrad
-40,6%
(14,1%)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 8
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernens forventninger til 2022
I 2022 forventes en omsætning på niveau med 2021,
mens EBIT forventes lavere.
Koncernomsætning
(mio. kr.)
Koncernens omsætning forventes i
2022 at udgøre 1.010-1.045 mio.
kr. Koncernomsætningen forven-
tes dermed at være på niveau med
2021.
EBIT
(mio. kr.)
Koncernens EBIT forventes i 2022
at udgøre 190-220 mio. kr. EBIT
ventes således at blive 24-54 mio.
kr. lavere end resultatet i 2021.
I 2021 blev koncernens overskuds-
grad 23,6%, mens den forventes at
blive ca. 20% i 2022.
1.144,9
1.045,8
1.045,4
1.033,6
1.010-
1.045
2018 2019 2020 2021 2022
94,0
170,0
240,2
244,4
190-
220
2018 2019 2020 2021 2022
Forventede finansielle hovedtal
for koncernen i 2022 (mio. kr.)
Omsætning
1.010 - 1.045
Realiseret i 2021:
1.033
Realiseret i 2020:
1.045
EBIT
190 – 220
Realiseret i 2021:
244
Realiseret i 2020:
240
North Media A/S Årsrapport 2021 / 9
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
I Last Mile forventes et lavere
driftsresultat
I Digital Services forventes en omsætningsvækst i niveauet 16%. EBIT påvirkes af
øgede omkostninger til styrkelse af grundlaget for yderligere vækst
FK Distribution
BoligPortal
Ofir
Bekey
• Omsætningen forventes lavere med niveauet -3%.
•
I 2022 forventes tryksags- og avisvolumen at blive ca.
4% lavere end i 2021.
•
Omdeling af tryksager, aviser og direct mail m.v. ven-
tes at udgøre mere end 90% af omsætningen.
•
Volumenfaldet ventes kun delvist opvejet af moderate
prisstigninger på niveau med 2021.
•
Et ændret produkt- og kundemix forventes at påvirke
gennemsnitspriserne negativt.
•
Omsætningsvækst på minetilbud og ved en udvidelse
af samarbejdet med Deutsche Post.
•
Overskudsgraden forventes lavere på grund af betyde-
lige stigninger i bl.a. distributionsomkostninger.
•
Overskudsgraden i 2022 forventes i niveauet 23%.
• Omsætningsvækst forventes på ni-
veauet 13%.
•
BoligPortal forventer i 2022 vækst i sal-
get af de nye produkter og services,
der er lanceret i 2021. SaaS-produk-
terne til udlejere, herunder produkter
fra det nyligt købte Boligmanager, ven-
tes først at bidrage i løbet af 2. halvår.
•
Boligmanager forventes at påvirke
EBIT negativt med ca. 8 mio. kr.
•
Omkostningerne stiger pga. højere IT-
og lønudgifter til bl.a. flere sælgere.
•
Overskudsgraden i 2022 forventes i ni-
veauet 21%.
• Omsætningsvækst forventes på ni-
veauet 22%.
•
Ofir venter igen i 2022 tocifret vækst i
omsætningen. Flere jobopslag fra nu-
værende og nye kunder samt øget op-
salg til større annoncepakker.
•
Væksten vil yderligere styrke indtjenin-
gen, men den positive effekt ventes i
væsentlig grad at blive udlignet af hel-
års-effekten af de investeringer i
vækst, der er foretaget i 2021, og af
omkostninger til udvikling af en ny
platform.
•
Overskudsgraden i 2022 forventes i ni-
veauet 14%.
• Omsætningsvækst forventes på ni-
veauet 15%.
•
Der forventes vækst i ”Hjemmepleje”,
som fortsat vil stå for hovedparten af
Bekeys samlede omsætning.
•
Det nye segment ”Ejendomme” forven-
tes også at bidrage til væksten med en
mindre andel.
•
Licens- og serviceomsætningen for-
ventes at udgøre en stigende andel af
omsætningen.
•
EBIT forbedres betydeligt efter ned-
skrivningen af de tidligere aktiverede
omkostninger i 2021. I 2022 forventes
ikke at aktivere omkostninger.
Forventninger til 2022
(mio. kr.)
Omsætning:
850-870
EBIT:
190-210
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
888,8
EBIT: 249,0
Forventninger til 2022
(mio. kr.)
Omsætning:
93-99
EBIT:
18-22
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
84,8
EBIT: 26,8
Forventninger til 2022
(mio. kr.)
Omsætning:
42-46
EBIT:
5-7
Realiseret 202
1 (mio. kr.)
Omsætning:
36,0
EBIT: 5,6
Forventninger til 2022
(mio. kr.)
Omsætning:
25-30
EBIT:
-14 til -12
Realiseret 2021
(mio. kr.)
Omsætning:
24,0
EBIT: -29,3
Omsætning
850-870
(2021: 889)
EBIT
190-210
(2021: 249)
Omsætning
160-175
(2021: 145)
EBIT
9-17
(2021: 3)
Forretningsområdernes forventninger til 2022
North Media A/S Årsrapport 2021 / 10
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ambitioner for 2023-2024
North Media A/S
• Omsætning: Niveauet 3% årlig vækst
• Overskudsgrad: Niveauet 20%
• Hvis forventningerne for 2022 nås, og
ambitionerne for de kommende år ind-
fries, og andre forhold ikke i væsentlig
grad påvirker koncernens aktiviteter og
finansielle stilling, er ambitionen at ud-
betale 5 kr./aktie for hvert regnskabsår
2022-2024.
Last Mile
•
Omsætningsniveau som i 2022
•
Overskudsgrad: Niveauet 22% og stabil
•
Muligheder for ekspansion til udlandet un-
dersøges i form af pakning fra eksiste-
rende terminaler i Taastrup/Tilst eller på
licens.
Digital Services
•
Omsætning: Niveauet 20% årlig vækst
•
Overskudsgrad: Stigende til niveauet 18%
i 2024
•
Hensættelse til earn-out ifm. køb af Bolig-
m
anager påvirker overskudsgrad negativt
med ca. 4 procentpoint.
Indekseret omsætningsudvikling*
* Index (2021 = 100)
Overskudsgrad
(%)
100
97 97 97
100
116
136
164
100 100
103
107
2021 2022G 2023A 2024A
Last Mile Digital Services Koncern
28%
23%
22% 22%
2%
7%
12%
18%
24%
20% 20% 20%
2021 2022G 2023A 2024A
Last Mile Digital Services Koncern
North Media A/S Årsrapport 2021 / 12
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
FK
Distribution
FK Distribution formidler tilbud og information fra
detailhandlen til forbrugerne og er Danmarks førende
distributør af tilbuds
- og ugeaviser.
Fald i o
msætning i 2021
-
3%
Vækst i indtjeningen (EBIT) i 2021
+4%
North Media A/S Årsrapport 2021 / 12
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelse:
Adm. direktør Lasse Ingemann Brodt
Lokationer: Taastrup, Tilst, Svendborg og Esbjerg
North Media A/S Årsrapport 2021 / 13
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
FK Distribution formidler tilbud og informa-
tion fra detailhandlen til forbrugerne. FK Di-
stribution er Danmarks førende distributør af
tilbuds- og ugeaviser. FK Distribution er binde-
leddet mellem detailhandelen, lokale nyheder
og danskerne, og er med til at sikre, at hus-
standene kan planlægge deres lokale indkøb
til en gennemskuelig pris, samt fremme de lo-
kale erhvervsdrivende i både byerne og på lan-
det. Aktiviteter omfatter:
• Omdeling af tilbudsaviser til 66% af de pri-
vate danske husstande, i alt mere end 1,9
mio. husstande. Herunder omdeling af
NejTak+ til mere end 500.000 husstande
hver uge, hvor forbrugerne selv vælger præ-
cis, hvilke tryksager de ønsker at modtage.
• Omdeling af lokale ugeaviser til 80% af de
private danske husstande, i alt mere end 2,3
mio. husstande.
• Omdeling af direct mail mv. til over 2,9 mio.
danske husstande.
• Digital tilbudsformidling til over 1 mio. bru-
gere via platformen minetilbud hvoraf mere
end 500.000 er højfrekvente brugere.
• Pakning af tryksager for lokale, danske kun-
der og Deutsche Post.
Med et unikt produktions- og distributionssy-
stem kan FK Distribution sortere, pakke og
omdele individuelle sæt af tryksager til hver
enkelt husstand. Hele produktionen er auto-
matiseret og effektiviseret og FK Distributions
teknologier er i dag førende i verden. Hver
omdeler optimerer selv digitalt rækkefølgen
på sin rute. FK Distribution er Danmarks stør-
ste arbejdsplads for unge. Faktisk introduce-
rer FK Distribution hvert år omkring 10.000
unge til deres første job.
FK Distributions unikke forretningsmodel sik-
rer, at modtagerne af tryksagerne får de til-
bud og lokale nyheder, som skaber værdi for
netop deres husstand og lokalmiljø. Samtidig
sikrer den effektive produktion og distribution
et lavt aftryk på klima og miljø, som vi løbende
arbejder på at forbedre yderligere gennem
hele vores værdikæde (for mere information
se s. 51).
Resultater i 2021
FK Distributions omsætning faldt 2,7% til 889
mio. kr. i et år, hvor volumenfaldet var mindre
end det har været i de senere år. Det primære
driftsresultat (EBIT) blev forbedret til 249
mio. kr. primært som et resultat af optimerin-
ger i hele virksomheden.
Resultaterne var på linje med de seneste ud-
meldte forventninger fra november, men en
del bedre end de oprindelige forventninger fra
februar. Det skyldes klarhed over COVID-19 ef-
fekter på kundernes adfærd og en god udvik-
ling i efterspørgslen på både tilbudsaviser og
lokale ugeaviser.
Omsætning
Antallet af omdelte tryksager faldt i 2021
med 5,1%.
Faldet var som ventet, selv om volumen i ja-
nuar-februar var påvirket af COVID-19 nedluk-
ninger, der bl.a. fik storcentre, grænsehandel
og andre med tvangslukkede butikker til at ud-
skyde planlagte kampagner. Efterspørgslen
blev normaliseret igen i marts, da samfundet
genåbnede. Der var ingen nævneværdige
COVID-19 effekter under den næste, store
smittebølge i november-december.
Volumenfaldet inden for print var mindre end
i tidligere år – og markant lavere end i 2020,
hvilket bekræfter, at efterspørgslen på omde-
ling af tryksager er uændret høj. Årsagen er,
at intet andet medie påvirker salget i detail-
handlen så positivt som tryksagen gør.
…efterspørgslen på
omdeling af tryksager er
uændret høj. Årsagen er,
at intet andet medie
påvirker salget i
detailhandlen så positivt
som tryksagen gør.
Resultater i 2021
Hovedtal (mio. kr.)
2021
2020
2019
Omsætning
888,8
913,6
934,9
EBITDA
263,8
249,2
187,3
EBIT
249,0
233,7
172,4
EBITDA-margin
29,7%
27,3%
20,0%
Overskudsgrad (EBIT)
28,0%
25,6%
18,4%
Antal ansatte (gnsn.)
300
331
345
Forventninger til 2021 (mio. kr.)
Omsætning
EBIT
10. februar 2021
840-870
210-230
5. maj 2021
850-870
215-230
18. august 2021
865-880
235-245
3. november 2021
875-885
240-245
Realiseret resultat
889
249
North Media A/S Årsrapport 2021 / 14
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Faldet i volumen blev delvist opvejet af sti-
gende priser, der tilnærmelsesvis matchede
den almindelige løn- og prisudvikling i samfun-
det. Prisstigningen i 2021 var i niveauet 2%, og
samlet steg den gennemsnitlige pris pr. om-
delt tryksag med 2,8% som følge af ændringer
i kunde- og produktmix.
Kerneforretningen med pakning og omdeling
af tilbudsaviser, lokalaviser og selekteret post i
Danmark udgjorde mere end 90% af omsæt-
ningen. Den øvrige omsætning kom fra mine-
tilbud samt serviceydelser, inkl. pakning for
lokale danske kunder og Deutsche Post.
Indtægterne fra Deutsche Post steg, efter
samarbejdet 1. juli blev udvidet til at omfatte
475.000 husstande i Nordtyskland. Indtæg-
terne var dog stadig på et beskedent niveau,
da samarbejdet alene omfatter pakning af
tryksager. Volumen pr. husstand var lidt la-
vere end ventet, bl.a. på grund af COVID-19.
Omsætningen fra minetilbud faldt i 2021, efter
Konkurrence- og forbrugerstyrelsens påbud i
juni 2020 om at dekoble digitale og fysiske til-
bud. Dekoblingen af digitale og fysiske tilbud
fik enkelte kunder til at forlade minetilbud el-
ler reducere deres aktivitet på platformen,
hvilket fik helårseffekt i 2021. Alligevel fast-
holdt minetilbud sin position som den stærke-
ste, danske digitale tilbudsplatform.
I april 2021 stadfæstede Konkurrence- og for-
brugerstyrelsen Konkurrenceankenævnets af-
gørelse. FK Distribution er uenig i og har anket
sagen til domstolene (Sø- og Handelsretten).
Der forventes en afgørelse i 2023.
Indtægterne fra omdeling af selekteret post
var lidt lavere end i 2020.
Indtjening
Den lavere omsætning fra både print og mine-
tilbud påvirkede indtjeningen, men effekten
blev mere end opvejet af effektiviseringer i or-
ganisationen, samt løbende optimeringer i
værdikæden, den fulde effekt af omlægningen
fra 2 til 1 ugentlige omdelinger i 2020 samt an-
dre tiltag.
Det primære driftsresultat (EBIT) blev 249,0
mio. kr. mod 233,7 mio. kr. i 2020. Overskuds-
graden steg dermed til 28,0% mod 25,6% året
før.
Det gennemsnitlige antal fuldtidsansatte
(FTE’er) faldt i året med 9% til 300.
Tryksagsmarkedet
Tilbudsavisen er uændret detailhandlens stær-
keste markedsføringskanal, når det gælder
om at tiltrække kunder og sælge varer.
I 2021 omdelte FK Distribution godt 1,23 mia.
stk. tilbudsaviser og selekteret post. Volumen
faldt 5,1%.
Efter flere år med gennemsnitlige, årlige fald i
printvolumen på omkring 8% er markedet ved
at finde et nyt leje. Bølgen af konsolidering og
lukning af lokale ugeaviser er aftagende, og in-
den for detailhandlen ses også et mere af-
dæmpet volumenfald efter en årrække med
konsolidering af detailhandelskæder, lukning
af fysiske butikker, stigende digital handel mv.
Tilbudsaviser
Efter en meget hård og unfair priskonkur-
rence med PostNord i 2010’erne genopret-
tede FK Distribution fra 2018 til 2020 priserne
til et fair niveau. I 2021 justeredes priserne
alene i en takt, på niveau med den almindelige
løn- og prisudvikling.
FK Distribution har indgået aftaler med de fle-
ste af sine kunder for 2022. De nye aftaler
dækker 95,5% af den forventede tryksagsvolu-
men i 2022. Næsten alle de store detailhand-
lere fortsætter med at tilvælge tilbudsavisen
på grund af dens rækkevidde og salgseffekt.
Tilbudsavisen har den suverænt største ræk-
kevidde, når det gælder markedsføring af pro-
dukter og services. 1.902.789 husstande – sva-
rende til ca. 66% – modtog ved årets udgang
tilbudsaviser, og tilslutningen til ordningerne
NejTak (ingen tilbudsaviser) og NejTak+ (kun
udvalgte tilbudsaviser) fulgte mønsteret fra
de senere år. Tilmeldingen til NejTak steg i for-
hold til 2020 med 1,9 procentpoint til 34,4%.
Ifølge analysehuset DataIntelligence står til-
budsaviser for 41% af det mediedrevne salg i
butikkerne, og tilbudsaviser er dermed den
mediekanal, der med længder driver mest salg
til de kæder, der gør brug af tilbudsaviser.
DataIntelligence opgør tilbudsavisernes Re-
turn on Investment (ROI) til 2,0 i 2018-2020.
Tryksagen har dermed en vigtig funktion for
de fysiske butikker og især for de fysiske butik-
ker i lokalområderne, i en tid med øget online
handel.
Kvartalsvis omsætning
Kvartalsvis indtjening
239,0
208,8
222,5
209,6
247,9
-8,7%
-7,2%
0,5%
-8,1%
3,7%
-20, 0%
-15 ,0%
-10, 0%
-5,0 %
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
-25
25
75
125
175
225
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
Omsætning (mio. kr.) YoY vækst
56,8
61,5
62,1
61,3
74,1
23,5%
29,5%
27,9%
24,5%
29,9%
15,0%
17,0 %
19,0%
21, 0%
23, 0%
25,0%
27,0 %
29,0%
31,0%
33,0%
35,0%
0
10
20
30
40
50
60
70
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad
North Media A/S Årsrapport 2021 / 15
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
FK Distribution kan med sit unikke fuldauto-
matiserede logistik- og distributionssystem
pakke og omdele individuelle tryksager til hver
enkelt af alle husstande. Dermed rammes ud-
valgte målgrupper meget præcist, og det
øger annoncørernes effekt. 511.000 hus-
stande – knap hver femte – vælger via NejTak+
selv de tilbudsaviser, de ønsker at modtage.
Data bekræfter tilbudsavisens centrale rolle i
forbrugernes hverdag. Ifølge Kantar Gallup
(2021) er 88% af danskerne der modtager til-
budsaviser enige i, at tilbudsaviserne giver
dem inspiration til indkøb, og 65% bekræfter,
at tilbudsaviserne har betydning for deres valg
af dagligvarebutik. 83% af modtagerne læser
mindst én tilbudsavis hver uge, og i en sam-
menligning med andre medier (radio, net, out-
door, tv mv.) ser 79% af de adspurgte tryksa-
ger som den vigtigste reklametype. Tilbudsavi-
serne skaber dermed værdi for de danske for-
brugere, og for den fysiske butik i danskernes
nærområde.
Forbrugernes meget store anvendelse af til-
budsaviserne er afgørende for dansk detail-
handel – både for de etablerede detaillister og
for nye i markedet. Tilbudsavisen er en inte-
greret del af detailhandlens værdikæde, og til-
sikrer at detailhandlen benytter tilbudsaviser
til at tiltrække kunder, planlægge vareindkøb,
øge salg og mindske spild.
Lokale ugeaviser
Efter flere år med lukninger og konsoliderin-
ger af lokale ugeaviser, som medførte tocif-
rede, årlige volumenfald, fandt dette marked i
2021 et mere stabilt leje. FK Distribution om-
delte 130 mio. lokale ugeaviser til de danske
familier. FK Distribution ser uændret et bli-
vende marked for distribution af lokale
ugeaviser.
FK Distribution er den førende omdeler af
lokale ugeaviser.
Selekteret post
FK Distribution er også aktiv inden for omde-
ling af selekteret post, såsom direct mail og
adresseløse magasiner og blade. Selvom volu-
men i markedet er faldende, ser FK Distribu-
tion muligheder for at få nye forsendelser til
omdeling. I 2022 lanceres en ny datadrevet
løsning, så annoncører kan kommunikere på
tryk til specifikke postkasser, hvor interessen
for en given vare eller service ventes at være
særlig stor.
Digital tilbudsformidling
minetilbud er FKs digitale tilbudsplatform med
mere end 1 mio. unikke brugere, hvoraf godt
500.000 var højfrekvente og i snit brugte
mere end 30 minutter på minetilbud hver må-
ned. Forretningsgrundlaget er bygget op om-
kring eksponering af digitale tilbudsaviser og i
2021 leverede platformen 106 mio. læsninger
af digitale tilbudsaviser, hvilket er en vækst på
3,9% i forhold til året før, hvor der i øvrigt var
en tilbudsuge mere end i 2021. Platformen har
flere besøgende og eksponerer flere produk-
ter end andre sammenlignelige digitale til-
budsplatforme.
minetilbud afsøgte og testede i 2021 nye pro-
dukter overfor nye kundetyper. Den fokuse-
rede indsats leverede en omsætning som for-
ventet i 2021 efter Konkurrencerådets afgø-
relse om at dekoble digitale og fysiske tilbud.
Omsætningen blev reduceret fra 35,3 mio. kr.
i 2020 til 25,3 mio. kr. i 2021.
Det vurderes, at platformens relevans for for-
brugerne har den nødvendige styrke til at til-
trække nye kundetyper og samtidig øge om-
sætningen fra eksisterende kunder som
grundlag for en fremadrettet vækst. Som ek-
sempel på produkter og initiativer igangsat i
2021 til videre udvikling kan fremhæves:
• Eksponering af brand- og kampagnebudska-
ber gennem content-tilpassede tiltag som
inspirationsuniverser, bannere og blogind-
læg.
• Særlige rabatter på køb i webshop til mine-
tilbuds brugere via et nyudviklet fordelsuni-
vers og dermed øget trafik til minetilbuds
kunder.
• E-commerce løsning skabte flere ekspone-
ringer og mere trafik til webbutikker, særligt
for nye kundetyper.
Tyskland
FK Distribution har siden 1. juli 2021 ugentligt
pakket tryksager til 475.000 husstande i Sles-
vig-Holsten for Deutsche Post. FK Distribution
har udviklet en unik banderole i papir, der gør
omkring
66%
af danske husstande modtog
tilbudsaviser ved årets udgang
FK Distribution
omdelte
130 mio.
lokale ugeaviser til de
danske familier
Udvikling i husstandens reklameordning
(%)
81,5
79,0
78,0
73,1
70,4
61,7
53,8
49,8
50,2
49,7
49,0
48,0
18,5
21,0
22,0
26,9
27,8
27,1
26,1
25,8
28,2
30,6
32,5
34,4
0,1
1,8
11,2
20,1
24,3
21,5
19,7
18,5
17,6
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
JaTak NejTak NejTak+
North Media A/S Årsrapport 2021 / 16
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
det muligt for Deutsche Post at fjerne den pla-
stikfolie, som tryksagerne tidligere blev embal-
leret i.
Aftalen med Deutsche Post er 3-årig, og blev
indgået efter en testfase med pakning til
143.000 husstande. Intentionen er på sigt at
udvide aftalen til at omfatte 1,9 mio. nordty-
ske husstande, som FK Distribution kan pakke
til fra terminalerne i Taastrup og Tilst.
Strategiske prioriteter
FK Distributions ambition frem til 2024 er at
sikre en stabil omsætningsudvikling og fort-
sætte en attraktiv overskudsgrad i niveauet
22%. Midlerne hertil er konstante optimerin-
ger af kerneforretningen for at sikre lave styk-
omkostninger, høj kvalitet og fortsat imple-
mentering af forretningens strategi for bære-
dygtighed i produktionen, distributionen og
leverandørkæden, da dette er et stærkt kon-
kurrenceparameter fremadrettet. Samtidig
skal nye markeder udvikles og indtages med
produkter, der ligger i naturlig forlængelse af
kerneforretningen.
FK Distribution vil fastholde sin brede, natio-
nale dækning for at give kunderne adgang til
flest mulige postkasser, og i distributionen vil
der være fokus på kontinuitet, kvalitet og bæ-
redygtighed.
Produktudvikling vil få en stadig vigtigere
rolle. Innovation skal skabe vækst i minetilbud,
og inden for print fortsætter FK Distribution
med at opdyrke nye produkter, der kan passes
ind i det eksisterende paknings- og distributi-
onsflow.
Internationalt vil der primært være fokus på
Tyskland. Målet er at udvide samarbejdet med
Deutsche Post, hvor potentialet er pakning til
1,9 mio. husstande og eventuel systemeksport
af NejTak og NejTak+-ordningen eller licenser
til FK Distributions papirbanderoler i andre
dele af Tyskland. Mulighederne for at pakke
tryksager og/eller eksportere systemer og tek-
nologi til andre nærmarkeder afsøges. En
fjerde pakkelinje indfases i 2022 i Taastrup for
at gøre produktionen mindre sårbar og sikre
kapacitet til eventuel vækst.
Samfundsnytten af distribution af tryksager
og lokale ugeaviser er meget høj. FK Distribu-
tion vil via en aktiv bæredygtighedsstrategi
dokumentere og oplyse kunder, samfund og
forbrugere om tilbudsavisen. De miljømær-
kede tilbudsaviser fremstilles på basis af gen-
brugspapir, restprodukter fra savværker eller
træ fra certificeret skov, hvor fældede skov-
arealer genplantes. Aviserne indsamles syste-
matisk og genbruges mange gange. Dels til
nye aviser dels eksempelvis til æggebakker el-
ler køkkenruller. Desuden har tilbudsavisen en
vigtig rolle som jobskaber for ansatte på bl.a.
trykkerier og unge omdelere, der sluses ind på
arbejdsmarkedet. Endelig styrker tilbudsavi-
sen konkurrencen til gavn for forbrugerne og
det lokale erhvervsliv og den sikrer, at lokale
ugeaviser kan omdeles til en fair pris.
FK Distribution vil via en
aktiv bæredygtigheds-
strategi dokumentere og
oplyse kunder, samfund og
forbrugere om
tilbudsavisernes og lokale
ugeavisers høje
samfundsnytte.
FK Distribution
pakker tryksager til
475.000
husstande hver uge i
Slesvig-Holsten
minetilbud
formidlede i 2021 ca.
104 mio.
digitale visninger af tilbudsaviser
og kataloger i 18 kategorier
Opfølgning på 2021
Målsætninger for 2021
Status
FK Distribution
Omdeling af nye produk-
ter som direct mail og
magasinpost
Udvikling af samarbejdet
med Deutsche Post
Fortsatte optimeringer
af pakning og distribu-
tion
Konsolidering af omsæt-
ning og indtjening
North Media A/S Årsrapport 2021 / 17
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
I 2022 etablerer FK Distribution et banderole-
modul i Taastrup, så kunder kan bruge den
miljøvenlige papirbanderole, der er udviklet til
Deutsche Post. Andre tiltag omfatter bl.a.
etablering af solcelleanlæg i Taastrup og Tilst,
effektivisering af distributionen og den lø-
bende indsats for at reducere spild. Se i øvrigt
afsnittet ”Klima & Miljø” på siderne 51.
Tryksager og aviser
indsamles og genbruges
mange gange. De bliver til
nye aviser, æggebakker
eller køkkenruller.
Forventninger til 2022
FK Distribution forventer i 2022 et fald i tryk-
sags- og avisvolumen i niveauet 4%. Forvent-
ningen er baseret på allerede indgåede kunde-
aftaler og dialog med markedet. Faldet i volu-
men ventes kun delvist opvejet af moderate
prisstigninger på niveau med 2021. Et ændret
produkt- og kundemix påvirker gennemsnits-
priserne negativt.
minetilbud forventes at øge omsætningen ef-
ter mersalg af både eksisterende og nye pro-
dukter. Også omsætningen fra Deutsche Post-
aftalen ventes at stige på grund af den fulde
effekt af udvidelsen af samarbejdet fra 1. juli
2021 samt en mindre vækst i antallet af hus-
stande fra andet halvår 2022.
FK Distributions samlede omsætning forven-
tes at falde i niveauet 3% i 2022 til 850-870
mio. kr.
FK Distributions overskudsgrad forventes at
falde fra 28% i 2021 til ca. 23% i 2022. Faldet i
overskudsgrad er en konsekvens af et fald i
dækningsgrad som følge af højere priser på
papir til omslag, samt betydelige stigninger i
distributionsomkostningerne pga. højere
brændstofpriser, lønudgifter til omdeling
samt udgifter til at rekruttere og fastholde
omdelere. Endvidere stiger de faste omkost-
ninger til særligt IT-drift, herunder IT-sikker-
hed og GDPR.
FK Distribution forventer i 2022 et EBIT på
190-210 mio. kr.
FK Distribution vurderer, at de væsentligste ri-
sici i 2022 er: Et højere end ventet fald i volu-
men i tryksager pga. stigende papirpriser, CO-
VID-19 relaterede restriktioner i detailhande-
len, konsolidering blandt ugeaviser, lav re-
spons på nye services fra minetilbud og selek-
terede produkter, problemer med rekrutte-
ring og fastholdelse af omdelere samt ændrin-
ger i konkurrenceforhold og lovgivning. Se øv-
rigt årsrapportens generelle risikoafsnit på
side 56 samt specifikke risici relateret til bæ-
redygtighed og samfundsansvar i den lovplig-
tige afrapportering på samfundsansvar på s.
46.
Målsætning for 2022
• Optimering af kerneforretning
• Nye markeder tæt på kernen
• Udvikling af minetilbud
• Implementering af ny bære-
dygtighedsstrategi, herunder
udvikling af klimaregnskab
North Media A/S Årsrapport 2021 / 18
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
BoligPortal
BoligPortal A/S driver boligportal.dk i Danmark og
bostadsportal.se i Sverige.
Vækst i o
msætning i 2021
+
3%
Fald
i indtjening (EBIT) i 2021
-1%
North Media A/S Årsrapport 2021 / 18
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelse: Adm. direktør Anders Hyldborg
Lokation: Aarhus
North Media A/S Årsrapport 2021 / 19
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
BoligPortal A/S driver boligportal.dk i
Danmark og bostadsportal.se i Sverige.
boligportal.dk er den største formidler af leje-
boliger og det vigtigste samlingspunkt for ud-
lejere og lejeboligsøgende i Danmark.
BoligPortals markedspladser matcher effektivt
udlejere og lejeboligsøgende i et trygt miljø,
hvor udlejere og boliger er valideret. Der var i
2021 729.000 besøgende hver måned på bolig-
portal.dk og 186.000 på bostadsportal.se.
Den danske lejeboligplatform formidlede ud-
lejning i 2021 af mere end 110.000 lejligheder,
værelser, huse, rækkehuse og studieboliger
fra både professionelle og private udlejere.
Rundt om markedspladsen har BoligPortal op-
bygget nye aktiviteter inden for opsamling og
salg af markedsdata, administrationsservices
til udlejere og servicetilbud til lejere. På den
måde udvikler BoligPortal sig fra en markeds-
plads til en bredt favnende lejeboligplatform
med flere, større og mere robuste indtægts-
strømme.
Den svenske bostadsportal.se skaleres på
samme IT-platform, som den danske boligpor-
tal.dk. De nye aktiviteter i Danmark vil også
gradvist blive rullet ud i Sverige.
Resultater i 2021
2021 var et transformations år for BoligPortal.
En ny teknologiplatform blev forsinket, hvilket
medførte forsinkelse på udbygningen af for-
retningsmodellen. Samtidig var der et uventet
fald i antallet af lejeboliger i markedet.
På den baggrund er det primære driftsresul-
tat (EBIT) på 26,8 mio. kr. på niveau med det
hidtidige rekordresultat fra 2020 tilfredsstil-
lende. Omsætningen steg 3% til 85 mio. kr.,
det højeste niveau til dato.
Årets resultater var på linje med de seneste
forventninger fra november. Resultaterne var
dog under prognoserne fra februar og au-
gust. Det skyldes førnævnte forsinkelser og la-
vere markedsaktivitet i Danmark i 2. halvår.
Omsætning
BoligPortal havde i 2021 vækst i både søgnin-
gen og i indtægterne fra danske lejere, og
boligportal.dk cementerede sin position som
de lejeboligsøgendes foretrukne kanal til en ny
lejebolig.
Også annonceindtægterne fra danske udle-
jere steg, men væksten bremsede op i andet
halvår, hvor antallet af udbudte boliger i mar-
kedet uventet faldt med ca. 10% til det laveste
niveau i 10 år. Færre boliger førte til lavere lig-
getider, hvilket også ramte annonceindtæg-
terne.
BoligPortal overgik i starten af 2021 til en ny
teknologiplatform, som sikrer hurtigere udvik-
ling og integration af de nye services og pro-
dukter, der skal drive transformationen fra
markedsplads til bredt favnende lejeboligplat-
form. Ekstra arbejde på bagkant af migrerin-
gen til den nye platform forsinkede imidlertid
lanceringen af flere nye produkter og partner-
skaber med 3-6 måneder.
Forsinkelserne ramte de gratis, digitale leje-
kontrakter og flytterapporter, som BoligPortal
udrullede som afløser for betalte produkter.
Også omsætningen fra salg af nye markeds-
dataprodukter blev lavere end ventet på
grund af forsinket lancering.
De nye gratisprodukter var med til at sikre, at
flere udlejere brugte platformen.
Resultater i 2021
Hovedtal
(mio. kr.)
2021
2020
2019
Omsætning
84,8
82,3
69,4
EBITDA
29,6
29,9
18,6
EBIT
26,8
27,2
15,8
EBITDA-margin
34,9%
36,3%
26,8%
Overskudsgrad (EBIT)
31,6%
33,0%
22,8%
Antal ansatte (gnsn.)
46
46
45
Boliger på lejeboligplatformen*
110.050
101.415
90.877
Danske udlejere på platform
21.393
20.386
20.943
*2020 og 2019: boliger på den danske markedsplads
Forventninger til 2021 (mio. kr.)
Omsætning
EBIT
10. februar 2021
90-94
29-31
18. august 2021
90-94
29-31
3. november 2021
85-87
26-28
Realiseret resultat
85
27
North Media A/S Årsrapport 2021 / 20
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Samlet steg
omsætningen
4%
i Danmark mens toplinjen
faldt svagt i Sverige
Samlet steg omsætningen 4% i Danmark,
mens toplinjen faldt svagt i Sverige, hvor kon-
kurrencen blev skærpet. bostadsportal.se ska-
leres på samme platform som boligportal.dk,
og begge virksomheder drives fra Aarhus,
hvor svensktalende medarbejdere betjener
svenske kunder.
Indtjening
BoligPortal fik i 2021 et primært driftsresultat
(EBIT) på 26,8 mio. kr. mod 27,2 mio. kr. i det
hidtidige rekordår 2020. Overskudsgraden
faldt til 31,6% mod 33,0% året før. Det lille fald
skyldes vækst i de faste omkostninger til især
markedsføring og IT. Omkostninger til soft-
ware- og produktudvikling er udgiftsført.
Det gennemsnitlige antal fuldtidsansatte
(FTE’er) var uændret 46. Ultimo året havde
BoligPortal 38 fuldtidsansatte og 8 studenter-
medhjælpere (FTE).
Det danske marked
På markedspladsen for lejeboliger er BoligPor-
tal markedsleder, mens markedsandelene in-
den for udlejerservices og markedsdata samt
lejeservices endnu er beskedne.
Markedspladsen
Markedspladsen for lejeboliger er fortsat i dag
BoligPortals kerneforretning.
Markedspladsen er ankerpunkt for lejebolig-
transaktionen. Med stærke, digitale services
vil BoligPortal tiltrække og fastholde udlejere,
hvilket igen fører til flere attraktive lejeboliger
og flere betalende lejere på markedspladsen
samt øget opsamling af de data, der er grund-
lag for opbygning af nye produkter.
Rundt om markedspladsen opbygger Bolig-
Portal aktiviteter, så virksomheden udvikler sig
til en bredt favnende lejeboligplatform.
Det svenske marked
Det svenske lejeboligmarked er meget mere
reguleret og mindre dynamisk end det danske
marked. Men der er lighedspunkter, og de om-
råder adresseres med løsninger, der har be-
vist deres duelighed i Danmark. I 2021 lance-
rede BostadsPortal gratis, digitale lejekontrak-
ter ved siden af markedspladsen.
Strategiske prioriteter
BoligPortal vil fortsætte transformationen fra
markedsplads til lejeboligplatform ved at gå
dybere ned i værdikæden med nye, forbed-
rede tilbud til både udlejere og lejere. Nye pro-
dukter bliver lanceret for at styrke værditil-
buddet til udlejere og lejere.
Relevante produkter og services fra Danmark
vil løbende blive lanceret i Sverige. Målet er at
bevæge BoligPortal fra markedsplads til fuldt
udbygget lejeboligplatform i begge lande. For
at understøtte skaleringen i Danmark og Sve-
rige vil BoligPortal løbende styrke infrastruk-
tur og dataplatform samt systematisere ud-
nyttelsen af data.
Kvartalsvis omsætning
Kvartalsvis indtjening
20,0
20,4
21,7
21,9
20,8
17,6%
6,3%
0,9%
1,4%
4,0%
-5,0 %
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
0
5
10
15
20
25
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
Omsætning (mio. kr.)
YoY Vækst
6,0
5,7
7,7
6,7
6,7
30,0%
27,9%
35,5%
30,6%
32,2%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0 %
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad
Opfølgning på 2021
Målsætninger for 2021
Status
BoligPortal
Tocifret vækst i omsæt-
ning
Yderligere forbedring af
driftsresultat
Nye, værdiskabende ser-
vices
North Media A/S Årsrapport 2021 / 21
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Forventninger til 2022
2022 bliver endnu et byggeår på vej mod ska-
belsen af en større og endnu mere robust virk-
somhed.
BoligPortal forventer i 2022 vækst i salget af
de nye produkter og services, der er lanceret i
2021. SaaS-produkterne til udlejere, herunder
produkter fra det nyligt købte Boligmanager,
ventes først at bidrage til vækst i løbet af 2.
halvår.
Markedssituationen med et lavere udbud af
lejeboliger i Danmark antages at fortsætte i
2022, hvor lav liggetid for boliger fortsat ven-
tes at dæmpe udlejernes behov for yderligere
annoncering.
Omkostningerne ventes at stige som følge af
højere IT- og lønudgifter. Stigningen skyldes
helårseffekten af organisatoriske ændringer
der er en naturlig følge af den nye platform
samt en række nyansættelser primo 2022.
På den baggrund venter BoligPortal i 2022 en
omsætning på 93-99 mio. kr. og et primært
driftsresultat på 18-22 mio. kr.
Købet af Boligmanager forventes at påvirke
BoligPortals EBIT negativt i niveauet -8 mio.
kr. i 2022. Cirka halvdelen af denne påvirkning
skyldes hensættelse til earn-out og afskrivnin-
ger på købesummen. Omsætningen i Boligma-
nager forventes at være relativt beskeden i
2022 og påvirker først i 2. halvår.
BoligPortal vurderer, at de væsentligste risici i
2022 er: Et markedsbestemt fald i udbuddet af
lejeboliger i Danmark og deraf manglende
vækst i salg af produkter til udlejere samt væ-
sentlige ændringer i konkurrenceforhold i
Danmark og Sverige.
Nye produkter bliver
lanceret for at styrke
værditilbuddet til udlejere
og lejere.
Boliger på den danske markedsplads
79.900
90.877
101.415
110.050
2018 2019 2020 2021
Målsætninger for 2022
BoligPortal
• Accelerere udrulning af nye
produkter/ services i Danmark
• Fastholde omsætning fra le-
jere i Danmark
• Fastholde omsætning fra
udlejerannoncering
• Lancere tilpassede SaaS-løs-
ninger i Sverige
• Styrke infrastruktur og opti-
mere CRM-system
North Media A/S Årsrapport 2021 / 22
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ofir
Ofir formidler jobopslag i et bredt univers, der både
omfatter Ofir.dk og andre
jobportaler, sociale medier
og en database med
unikke kandidater.
V
ækst i omsætning i 2021
+
72%
Vækst i indtjening (EBIT) i 2021
+7,6 mio. kr.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 22
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelse: Adm. direktør Karsten Vikke
Lokation: Søborg
North Media A/S Årsrapport 2021 / 23
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ofir formidler jobopslag til jobsøgende. Det
gør Ofir i et bredt univers, der både omfatter
selskabets egen jobportal – Ofir.dk – og andre
jobportaler, sociale medier og Ofir’s egen da-
tabase med unikke kandidater. I dette brede
univers kan Ofir målrette annoncer, så hver
stilling markedsføres over for hele den rele-
vante målgruppe – også dem, der ikke aktivt
søger nyt job. I 2021 formidlede Ofir flere end
42.000 ledige jobs fra private og offentlige ar-
bejdsgivere.
Alene jobportalen Ofir.dk har hver måned over
400.000 besøgende. Ofir driver også et karri-
ere-community på Facebook og rådgiver på
blogs og webinarer kandidater om CV’er, job-
søgning, jobsamtaler mv. Rådgivningen til ar-
bejdsgivere omfatter jobannoncering målret-
tet til de aktivt jobsøgende kandidater såvel
som til kandidater, der ikke søger aktivt, men
som kan fristes af et attraktivt ledigt job – de
såkaldte passivt jobsøgende. Rådgivningen
omfatter herudover brancheanalyser, em-
ployer branding og rekrutteringsstrategier.
Resultater i 2021
Ofir forbedrede resultaterne markant i 2021.
Omsætningen steg 72% til 36 mio. kr., og virk-
somheden blev for første gang overskudsgi-
vende. Driftsresultatet (EBIT) på 5,6 mio. kr.
svarede til en overskudsgrad på 15,6%, mens
EBIT-marginen året før var negativ med -9,6%.
Ofir opjusterede i august og igen i november
forventningerne til året som følge af stigende
efterspørgsel fra både eksisterende kunder og
nye kundegrupper. De realiserede resultater
blev lidt højere end de seneste forventninger
fra november, hvilket skyldes en fortsat høj ak-
tivitet i december.
Omsætning
Væksten i toplinjen blev drevet af flere
jobopslag til bedre enhedspriser. Ofir fast-
holdt sit fokus på kvalitet og effekt, og formid-
lede derigennem 29% flere jobopslag. Den hø-
jere volumen skyldes selvfølgelig et stærkt job-
marked, men nok så meget at Ofir udbyggede
og investerede i at styrke produkterne og
salgsorganisationen.
Kerneforretningen med stillingsannoncer teg-
nede sig i 2021 for 100% vækst, mens indtæg-
terne fra softwarelicenser som ventet faldt
39%. Kerneforretningen udgjorde 93% af den
samlede omsætning.
Det er en strategisk prioritet for Ofir at væk-
ste forretningen med private arbejdsgivere
for at supplere den allerede stærke position
hos offentlige arbejdsgivere som kommuner
og regioner. Private arbejdsgivere leverede i
året 138% vækst i omsætning. Efterspørgslen
steg især hos mindre og mellemstore virk-
somheder, men Ofir vandt også flere større
virksomhedskunder. Samtidigt steg omsæt-
ningen fra offentlige arbejdsgivere med 66%.
Den samlede omsætning steg 84% i første
halvår, hvor sammenligningsperioden i 2020
var påvirket af COVID-19. I andet halvår var
væksten 64%, og den annoncerelaterede om-
sætning lå 18% over første halvår.
Indtjening
Ofir har siden september 2020 været over-
skudsgivende. Forbedringen af indtjeningen
skyldes stordriftsfordele ved flere jobopslag til
bedre priser samt stigende salg af større an-
noncepakker.
Skaleringen i 2021 hævede overskudsgraden
til 18% i første halvår. I andet halvår blev over-
skudsgraden 13%. Faldet skyldes, at Ofir valgte
at investere i fremtidig vækst ved at udvide or-
Resultater i 2021
Hovedtal (mio. kr.)
2021
2020
2019
Omsætning
36,0
20,9
16,9
EBITDA
5,7
-1,9
-6,8
EBIT
5,6
-2,0
-2,8
EBITDA-margin
15,8%
-9,1%
-40,2%
Overskudsgrad (EBIT)
15,6%
-9,6%
-16,6%
Antal ansatte (gnsn.)
22
18
23
Antal betalte jobopslag
42.000
32.600
32.000
Antal aktive kunder
1.202
832
790
Forventninger til 2021 (mio. kr.)
Omsætning
EBIT
10. februar 2021
24-27
1-2
18. august 2021
31-34
3-5
3. november 2021
34-36
4-5
Realiseret resultat
36
6
North Media A/S Årsrapport 2021 / 24
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
ganisationen. Nyansættelserne skete især in-
den for salg og marketing samt ved etablerin-
gen af et nyt datateam, der skal styrke data-
og analysearbejdet på annoncer og kandida-
ter. Det gennemsnitlige antal fuldtidsansatte
(FTE’er) steg i året med 4 personer til 22, og
ultimo året havde Ofir 24 fuldtidsansatte.
Markedsforhold
Ofir vurderer, at det danske marked for online
jobannoncering i 2021 havde en samlet værdi
på ca. 500-600 mio. kr. Markedet skønnes at
være vokset med 25-50%, drevet af høj vækst i
beskæftigelsen og i antallet af ubesatte stillin-
ger. Ofirs vækst på 100% i stillingsannonce-
omsætningen skal ses i forhold hertil.
Ofirs placering
Udbyderne af online jobannoncering er pri-
mært det statslige Jobnet.dk, de brede porta-
ler Ofir og Jobindex (inkl. datterselskaber), Lin-
kedIn og nicheportaler, der formidler jobs til
specialiserede målgrupper.
Ofir differentierer sig ved at se jobannonce-
ring som en marketingdisciplin – recruitment
marketing – hvor opgaven er at hjælpe ar-
bejdsgivere med at markedsføre et job effek-
tivt over for den rette målgruppe. Hvor tradi-
tionel online jobannoncering er lagt an på, at
kandidater selv besøger jobportaler, opsøger
Ofir de kvalificerede kandidater via målrettede
kampagner. Ofir har i de senere år investeret i
infrastruktur og udvikling af et bredt jobuni-
vers, der også omfatter sociale medier. I 2021
blev Ofir den første danske partner for Google
Jobs.
Ledelsen vurderer, at Ofir med den tilgang har
vundet markedsandele, om end fra et beske-
dent udgangspunkt. Selv under de omfat-
tende nedlukninger af Danmark i foråret 2020
havde Ofir vækst i omsætningen, og væksten
eskalerede fra 2. halvår 2020. I de seneste 6
kvartaler har virksomheden haft to- eller tre-
cifrede vækstrater.
Ofirs samlede
omsætning steg
72%
i 2021
Danske marked for
online jobannoncering
500
-600 mio. kr.
i samlet værdi
Kvartalsvis omsætning
Kvartalsvis indtjening
6,6
7,6
9,1
8,9
10,5
57,1%
65,0%
102,2%
71,2%
57,6%
0,0%
20,0%
40,0 %
60, 0%
80, 0%
100,0%
120,0%
140, 0%
0
2
4
6
8
10
12
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
Omsætning (mio. kr.)
YoY vækst
0,5
1,1
1,9
1,2
1,4
7,6% 14,5%
20,9%
13,5% 13,5%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
0
0
0
1
1
1
1
1
2
2
2
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
EBIT (mio. kr.) Overskudsgrad
North Media A/S Årsrapport 2021 / 25
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
De passivt jobsøgende er særligt attraktive,
for de forlader kun deres nuværende stillin-
ger, de er glade for, hvis opslåede stillinger
særligt motiverer dem. Ofir rammer de pas-
sivt jobsøgende, hvor de er – på LinkedIn, Fa-
cebook, Instagram mv. – og via mails til
relevante personer i Ofirs database. Stillinger
markedsføres også på Ofir.dk, andre jobporta-
ler og arbejdsgiverens eget ansøgersite. Ar-
bejdsgiveren vælger medier ud fra Ofirs data-
underbyggede anbefaling af, hvor effekten af
den konkrete kampagne vil være størst.
Sådan virker det
Ofir markedsfører både stillinger over for
kandidater, der aktivt søger nyt arbejde, og over
for den meget større gruppe af
kandidater, som
ikke går på jobportaler for at søge nyt job; de
passivt jobsøgende.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 25
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S Årsrapport 2021 / 26
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Efterspørgsel
Efterspørgslen på online jobannoncer var me-
get høj i 2021. I starten af året var markedet
stadig præget af vinterens COVID-19 nedluk-
ninger, men fra foråret var der stigende aktivi-
tet i jobmarkedet, drevet af solid BNP-vækst i
Danmark og de vigtigste eksportmarkeder. I
maj satte beskæftigelsen ny rekord, og i juli
var beskæftigelsen 51.000 personer højere
end før den store COVID-19 nedlukning i marts
2020. Også 2. halvår var meget stærkt, og
samtidig faldt ledigheden til 2,8%, det laveste
niveau siden januar 2009.
Flere brancher havde og har fortsat mangel
på arbejdskraft, og de klassiske modeller for
rekruttering blev udfordret. Ofir oplevede sti-
gende interesse hos kunderne for den mar-
kedsføringsdrevne tilgang til rekruttering,
hvor kandidaten sættes i fokus. Udfordrin-
gerne med at skaffe medarbejdere betød
også, at Ofir oplevede stigende efterspørgsel
efter større annoncepakker til højere priser.
Efterspørgslen på
online jobannoncering
var høj i 2021.
Strategisk fokus
Ofirs ambitioner frem mod 2024 er at opnå en
årlig, organisk vækst i niveauet 20% og en sti-
gende overskudsgrad. En forudsætning for
opfyldelse af de ambitioner er, at Ofir kon-
stant styrker sin platform med stærkere tilbud
til både arbejdsgivere og kandidater, og at fo-
kus fastholdes på effekt og høj datakvalitet.
De strategiske prioriteter er derfor:
• At styrke data- og analysearbejdet på
jobopslag og kandidater ved machine lear-
ning, kunstig intelligens mv., så Ofir hjælper
arbejdsgivere med at tiltrække endnu bedre
kandidater.
• At vinde markedsandele gennem en stær-
kere salgsindsats over for særligt større pri-
vate virksomheder.
• At styrke kunderådgivningen, bl.a. om an-
noncering på sociale medier og employer
branding kampagner.
• At udvikle nye produkter, så matchet mel-
lem arbejdsgiver og den rigtige kandidat
sker i en endnu enklere, mere opsøgende og
dialogbaseret proces uden unødig friktion.
• At udvikle og lancere en ny og endnu mere
brugervenlig platform.
Forventninger til 2022
Ofir venter igen i 2022 tocifret vækst i omsæt-
ningen, drevet af flere jobopslag fra nuvæ-
rende og nye kunder samt øget opsalg til
større annoncepakker. Skaleringen vil yderli-
gere styrke indtjeningen, men den positive ef-
fekt ventes i væsentlig grad at blive udlignet af
helårseffekten af de investeringer i vækst, der
er foretaget i 2021, og af omkostninger til ud-
vikling af en ny platform. Den nye platform in-
troduceres gradvist i de kommende år.
Jobmarkedet antages i 2022 fortsat at være
på et højt niveau og mange arbejdsgivere vil
have udfordringer med at rekruttere til deres
ledige stillinger. Ledigheden vurderes fortsat
at være meget lav.
Omsætningen i 2022 ventes derfor at blive
42-46 mio. kr. med et primært driftsresultat
på 5-7 mio. kr.
Ofir vurderer, at de væsentligste risici i 2022
er en nedgang på jobmarkedet som følge af
f.eks. økonomisk afmatning, væsentlige æn-
dringer af konkurrenceforholdene og forsin-
kelser i den planlagte vækst i salget til større
private virksomheder.
Ambitioner frem mod 2024
20%
årlig organisk vækst
Opfølgning på 2021
Målsætninger for 2021
Status
Tocifret vækst i
omsætning
Positivt driftsresultat
Flere stillingsannoncer
Fokus på nye
jobsegmenter
Etablering af datateam
Målsætninger for 2022
• Tocifret vækst i omsætning
• Flere stillingsannoncer
• Fortsat vækst i nye jobseg-
menter
• Bedre prismix ved opsalg til
større annoncepakker
• Start på udvikling af ny
platform
North Media A/S Årsrapport 2021 / 27
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bekey
Bekey udvikler, leverer og servicerer digitale
adgangssystemer, der let og sikkert giver godkendte
brugere adgang til aflåste døre.
Fald i omsætning i 2021
-
16%
Fald i
EBITDA i 2021
-
4,0 mio. kr.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 27
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelse: Adm. direktør Jannik Bray Christensen
Lokation: Søborg
North Media A/S Årsrapport 2021 / 28
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bekey leverer og servicerer digitale adgangs-
systemer, der let og sikkert giver godkendte
brugere adgang til aflåste døre. Både låste op-
gangsdøre i etageejendomme og i private
hjem. Bekey har i Danmark og Norge installe-
ret ca. 60.000 digitale låseenheder, som i 2021
faciliterede 14,4 mio. døråbninger.
Adgangen styres af det cloudbaserede eget
udviklede administrationssystem Netkey, som
tildeler krypterede, digitale nøgler til god-
kendte brugere, så de kan åbne dørene ved
hjælp af en app på mobiltelefonen. I aflåste
opgange monterer Bekey en chip i dørtelefo-
nen (SmartRelay). I private hjem monterer Be-
key en enhed (SmartLock) ved døren. Også
nøgleboksen SmartKeybox åbnes ved hjælp af
mobiltelefonen.
Med digitaliseringen undgår brugere besvæ-
ret med at administrere og bære rundt på fy-
siske nøgler samt forgæves kørsel til aflåste
ejendomme. De digitale nøgler kan ikke kopie-
res eller blive væk, og al aktivitet logføres, så
der er overblik over, hvem der har låst sig ind
og ud - og hvornår.
Bekey betjener selv danske kunder, mens for-
handlere servicerer kunder i Norge.
Resultater i 2021
Bekey opnåede ikke de forventede resultater i
2021. Bekey havde vækst i de månedlige li-
cens- og serviceindtægter i 2021 fra kommu-
nale og private kunder. Alligevel faldt den sam-
lede omsætning 16% til 24,0 mio. kr. på grund
af lavere indtægter fra installation og opsæt-
ning af SmartLock. Afvigelsen skyldes, at af-
talte projekter med danske kommuner blev
forsinket, og at tilgangen af nye kunder var la-
vere end ventet.
Endvidere blev tidligere aktiverede udviklings-
omkostninger nedskrevet med 20 mio. kr.
Resultaterne endte derfor under de seneste
forventninger fra november.
Omsætning
Bekeys tilbagevendende licens- og serviceind-
tægter steg. Justeret for afvikling af kundeka-
tegorien ”Construction” voksede licens- og
serviceindtægterne i de fortsættende kunde-
segmenter ”Hjemmepleje”, ”Distributører” og
”Ejendomme” samlet med 8%.
Væksten skyldes især højere aktivitet hos eksi-
sterende kunder inkl. helårseffekten af aftaler,
der blev indgået i løbet af 2020. I 2021 facilite-
rede Bekey 14,4 mio. døråbninger i Danmark
og Norge – en stigning på 19% fra 2020. Væk-
sten i trafikken slog dog kun i mindre grad
igennem i toplinjen, fordi langt de fleste kun-
der betaler en fast, månedlig licens pr. låseen-
hed og dermed ikke for antallet af åbninger.
De tilbagevendende licens- og serviceindtæg-
ter udgjorde 63% af Bekeys samlede omsæt-
ning mod 54% året før. Andelen er steget støt
de senere år og ventes fortsat at stige.
Indtjening
Forretningen med danske kommuner – som
udgør 65% af omsætningen – var lige som i
2020 profitabel i kraft af skalafordele.
Bekeys faste omkostninger var stort set uæn-
drede, da besparelser opvejede en mindre ud-
videlse af staben med en ny CFO og et nyt
team til at drive opbygningen af kundeseg-
menterne ”Distributører” og ”Ejendomme”.
Bekey har fra 2019 til 2021 i alt investeret
36 mio. kr. i at udvikle IT-arkitektur og indkøbe
samt opsætte SmartRelays i etageejen-
domme. Heraf er 16 mio. kr. udgiftsført, mens
20 mio. kr. var aktiveret. Som følge af det for-
sinkede kommercielle gennembrud i nye kun-
desegmenter blev de 20,1 mio. kr. i 2021 ned-
skrevet til 0. Efter nedskrivningen af de aktive-
rede udviklingsomkostninger blev EBIT et un-
derskud på 29,3 mio. kr.
Resultater i 2021
Hovedtal (mio. kr.)
2021
2020
2019
Omsætning
24,0
28,6
24,5
EBITDA
-8,3
-4,3
-10,0
EBIT
-29,3
-6,8
-10,4
EBITDA-margin
-34,6%
-15,0%
-40,8%
Overskudsgrad (EBIT)
-122,1%
-23,8%
-42,4%
Antal ansatte (gnsn.)
32
31
27
Antal døråbninger (mio.)
14,4
12,1
10,1
Tilbagevendende indtægter i % af
omsætningen
63%
54%
54%
Forventninger til 2021 (mio. kr.)
Omsætning
EBIT
10. februar 2021
28-31
-7 til -5
18. august 2021
26-30
-7 til -5
3. november 2021
26-27
-7 til -5
Realiseret resultat
24
-29,3
North Media A/S Årsrapport 2021 / 29
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
”Distributører” og ”Ejendomme”
Ud over ”Hjemmepleje” fokuserer Bekey i
Danmark på segmenterne ”Distributører” og
”Ejendomme”.
Bekey giver og administrerer digital adgang til
distributionsvirksomheder (Distributører), der
leverer varer til beboere, som bor i en etage-
ejendom med en låst opgangsdør. Distributø-
rerne kan f.eks. være leverandører af daglig-
varer, måltidskasser, pakker, aviser mv. som
leveres direkte til slutbrugerne.
Bekey tilbyder en adgangsløsning, som giver
distributørerne fleksibilitet til at levere foran
den private dør, 24/7 til kunder i aflåste etage-
ejendomme, uden at modtageren skal åbne
den låste opgangsdør. Det kan være fordi le-
vering sker om natten eller fordi modtageren
ikke er hjemme. Dermed kan distributørerne
optimere deres ruter, de sparer tid ved afleve-
ring, og de undgår forgæves kørsel. Det mind-
sker desuden den kapacitetsbegrænsning, der
i stigende grad ses ved pakkebokse og pakke-
shops.
Bekey har i distributørsegmentet indgået fler-
årige aftaler med FK Distribution, Aarstiderne
og online-supermarkedet nemlig.com – sidst-
nævnte gik live i 2021. Desuden har Bekey ind-
gået en aftale med en distributør af grønne
planter med virkning fra 2022.
I Bekeys nyeste kundesegment ”Ejendomme”,
tilbyder Bekey løsninger til ejendomsejere og -
administratorer, som kan give beboere, vice-
værter, håndværkere, rengøring, tilsyn af ele-
vatorer, flyttefolk, m.fl. digital adgang til aflå-
ste etageejendomme. Kunderne betaler en
fast månedlig licens pr. opgangsdør, en må-
nedlig licens pr. låseenhed samt engangsbeta-
ling for hardware.
Bekeys placering i markedet
Bekey er den eneste udbyder af digitale ad-
gangsløsninger, der kan give kunder adgang
til aflåste opgange i stor skala i Danmark. Be-
key udvidede i 2021 sin kernegeografi til at
omfatte alle postnumre fra 1050 til 2990 - det
vil sige København, Frederiksberg og de fleste
kommuner i Region Hovedstaden. Dette om-
råde har i alt ca. 51.000 aflåste opgange med
over 450.000 etageboliger, og heraf dækkede
Bekey ved årets udgang 53%. Dækningen ud-
gør et stærkt værditilbud til hjemmeplejen, di-
stributører, ejendomsadministratorer og slut-
brugere. I løbet af 2022 er det planen at ud-
vide dækningen til andre større byer i
Danmark.
”Hjemmepleje”
Bekey ser et potentiale for vækst i det kom-
munale marked i de nordiske lande. Demogra-
fien viser stadigt flere ældre, der lever læn-
gere og bliver boende flere år i egen bolig.
Flere kommuner ventes enten at udvide eksi-
sterende aftaler eller indgå nye aftaler for at
sikre digital adgang til ældre borgere i eget
hjem. Desuden ventes flere af kommunernes
personalegrupper at udnytte de digitale ad-
gangsløsninger til borgerne.
Det mest modne marked er Danmark, hvor ca.
en tredjedel af landets kommuner bruger Be-
keys digitale adgangssystemer. I 2021 vandt
Bekey to nye kunder, mistede en og forlæn-
gede aftalerne med to andre, så Bekey har af-
taler med 30 kommuner. Aftalerne er typisk 4-
årige med option på 2 år mere, dog løber den
største aftale med Københavns Kommune i 10
år. Kommunerne betaler et engangsbeløb for
SmartLocks og en månedlig licens for hver ak-
tiv låseenhed. Ca. halvdelen af kunderne har
serviceaftaler med Bekey om drift og vedlige-
hold.
I Norge har forhandlere solgt Bekeys adgangs-
systemer til 41 af de 356 kommuner. Potentia-
let i Norge er stigende, fordi kommunerne i
højere grad kræver, at adgang til ældres hjem
er en integreret del af kommunernes ramme-
aftaler med private leverandører af IT-infra-
struktur. Blandt Bekeys norske forhandlere
har både Atea og Hepro rammeaftaler om IT-
infrastruktur med omkring 150 kommuner.
Bekey har i 2021 udviklet et nyt forhandlerkon-
cept til Norge, så kommunerne – udover hard-
ware - betaler en månedlig licens pr. låseen-
hed. Ydelsen er på niveau med Danmark, fra-
trukket provision til forhandlerne.
Kvartalsvis omsætning
Kvartalsvis indtjening
Bekey har
aftaler med
30
danske kommuner - aftalerne
er typisk 4 årige
8,9
5,9
5,6
6,0
6,5
7,2%
-24,4%
-9,7%
5,6%
-27,0%
-80,0%
-60, 0%
-40,0%
-20, 0%
0,0%
20,0%
40,0 %
60, 0%
80, 0%
100,0%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
Omsætning (mio. kr.)
YoY vækst
-1,5
-1,5
-2,0
-2,4
-3,3
-16,9%
-25,4%
-35,7%
-40,0%
-50,8%
-90, 0%
-80,0%
-70,0%
-60, 0%
-50, 0%
-40,0%
-30, 0%
-20, 0%
-10, 0%
-4
-3
-3
-2
-2
-1
-1
0
Q4-20 Q1-21 Q2-21 Q3-21 Q4-21
EBIT ex. nedskrivning (mio. kr.)
Overskudsgrad
North Media A/S Årsrapport 2021 / 30
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bekeys placering i markedet
Bekey er en af tre større leverandører af digi-
tale adgangssystemer til nordiske kommuner
– de to andre leverer systemerne sammen
med nødkald eller alarmer. Bekey leverer en
velprøvet løsning til kunderne, hvor stabil drift,
oppetider og brugervenlighed er kritiske. Ad-
ministratorer og brugere scorer typisk Bekeys
intuitive brugerflade højt, og sikkerheden ses
også som en fordel, fordi det via Bekeys plat-
form er nemt at tildele eller fratage brugere
digitale nøgler og dokumentere, hvem der har
haft adgang til private hjem hvornår og hvor
længe.
Strategisk fokus
Bekeys ambition frem til 2024 er tocifret, årlig
vækst og en løbende forbedring af indtjenin-
gen. Kritisk for den ambition er, at Bekey får
skabt en høj-volumenforretning med fokus på
licensomsætning i de 3 segmenter, ”Hjemme-
pleje”, ”Distributører” og ”Ejendomme”. Kriteriet
herfor er fortsat at øge dækningen af aflåste
opgange, samt hurtig indslusning af nye kunder
på IT-platformen, integrering af logistiksyste-
mer, intern kommunikation hos vores partnere
samt ekstern kommunikation til slutbrugerne.
Bekey fortsætter med at opsætte SmartRelays i
sin nuværende kernegeografi og gradvist også
i store byer som Aarhus, Odense, Aalborg og
Roskilde. Opgangsdøren er adgangsvejen til at
skabe forretning i alle tre kundesegmenter.
I ”Hjemmepleje” fortsætter udbygningen. Må-
let i Danmark er at vinde nye udbud, forlænge
aftaler og sikre en mere ensartet licensbeta-
ling via standardsatser og tilkøb. I Norge og
Sverige er førsteprioriteten at hjælpe for-
handlere til at indgå nye kommunale aftaler
med løbende licensbetalinger.
Høj kundetilfredshed, brugervenlighed og op-
timal brug af løsninger har fokus i alle tre kun-
desegmenter.
Forventninger til 2022
Bekey venter i 2022 vækst i ”Hjemmepleje”,
som fortsat vil stå for hovedparten af Bekeys
samlede omsætning. Væksten i Danmark vil
komme fra mersalg til eksisterende kunder
samt fra nye kommuneaftaler. I Norge og Sve-
rige ventes vækst i eksisterende projekter og
bidrag fra nye forhandleraftaler.
I kunde segmentet ”Ejendomme” ventes høj
vækst, men fra et lavt niveau. I segmentet ”Di-
stributører” ventes omsætningen at blive på
niveau med 2021.
Bekey forventer i 2022
vækst i ”Hjemmepleje”.
Væksten vil komme fra
mersalg til eksisterende
kunder samt fra nye
kommuneaftaler.
Bekey venter på den baggrund en omsætning
på 25-30 mio. kr. og et EBIT underskud på
-14 til -12 mio. kr. Licens- og serviceomsætnin-
gen ventes at udgøre en stigende del af om-
sætningen.
Bekey vurderer, at de væsentligste risici i 2022
er tab af kommunale udbud eller forsinkelser
af kommunale projekter, forsinkelser i opsæt-
ning af SmartRelays, manglende tilgang af nye
kunder i ”Ejendomme” og ”Distributører” samt
ændringer i lovgivning.
Installerede låseenheder
(Danmark og Norge)
36.000
43.000
52.000
60.000
2018 2019 2020 2021
Opfølgning på 2021
Målsætninger for 2021
Status
Vækst i omsætning og
forbedring af driftsresul-
tatet
Indgå flere aftaler med
distributionsselskaber
Indgå første aftaler med
ejendomsadministrato-
rer
Vinde flere kommunale
udbud
Videreudvikle produkter
og administrationssy-
stem
Målsætninger for 2022
• Øge dækningen af låste op-
gange med SmartRelays
• Indgå aftaler med ejendoms-
administratorer og distributø-
rer
• Indgå nye kommuneaftaler og
forlænge kontrakter
• Videreudvikle produkter og
administrationssystem for at
øge licensomsætning
North Media A/S Årsrapport 2021 / 31
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Omsætning
Året
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2021
2020
2021
2020
Omsætning
Last Mile
Pakning og distribution
863,3
878,3
243,3
205,0
215,8
199,2
233,6
219,8
210,4
214,5
Online
25,5
35,3
4,6
4,6
6,7
9,6
5,4
8,3
11,0
10,6
Last Mile, i alt
888,8
913,6
247,9
209,6
222,5
208,8
239,0
228,1
221,4
225,1
Indeks ift. samme periode forrige år
97,3
97,7
103,7
91,9
100,5
92,8
91,3
105,7
92,1
103,8
Digital Services
BoligPortal
84,8
82,3
20,8
21,9
21,7
20,4
20,0
21,6
21,5
19,2
Indeks ift. samme periode forrige år
103,0
118,6
104,0
101,4
100,9
106,3
117,6
114,9
124,3
117,8
Ofir
36,0
20,9
10,4
8,9
9,1
7,6
6,6
5,2
4,5
4,6
Indeks ift. samme periode forrige år
172,2
124,4
157,6
171,2
202,2
165,2
157,1
136,8
104,7
102,2
Bekey
24,0
28,6
6,5
6,0
5,6
5,9
8,9
5,7
6,2
7,8
Indeks ift. samme periode forrige år
83,9
116,7
73,0
105,3
90,3
75,6
107,2
114,0
134,8
118,2
Digital Services, i alt
144,8
131,8
37,7
36,8
36,4
33,9
35,5
32,5
32,2
31,6
Indeks ift. samme periode forrige år
109,9
119,1
106,2
113,2
113,0
107,3
120,3
117,8
122,9
115,3
Koncernens omsætning i alt
1.033,6
1.045,4
285,6
246,4
258,9
242,7
274,5
260,6
253,6
256,7
Indeks ift. samme periode forrige år
98,9
100,0
104,0
94,6
102,1
94,5
94,2
107,1
95,1
105,1
Koncernens kvartalsskema - omsætning
North Media A/S Årsrapport 2021 / 32
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
EBIT
Året
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
4. kvartal
3. kvartal
2. kvartal
1. kvartal
mio. kr.
2021
2020
2021
2020
EBIT
Last Mile
FK Distribution
249,0
233,7
74,1
51,3
62,1
61,5
56,8
59,0
53,9
64,0
Overskudsgrad
28,0%
25,6%
29,9%
24,5%
27,9%
29,5%
23,8%
25,9%
24,3%
28,4%
Digital Services, i alt
BoligPortal
26,8
27,2
6,7
6,7
7,7
5,7
6,0
7,1
8,0
6,1
Overskudsgrad
31,6%
33,0%
32,2%
30,6%
35,5%
27,9%
30,0%
32,9%
37,2%
31,8%
Ofir
5,6
-2,0
1,4
1,2
1,9
1,1
0,5
-0,5
-0,6
-1,4
Overskudsgrad
15,6%
-9,6%
13,5%
13,5%
20,9%
14,5%
7,6%
-9,6%
-13,3%
-30,4%
Bekey
-29,3
-6,8
-23,4
-2,4
-2,0
-1,5
-1,5
-2,0
-1,9
-1,4
Overskudsgrad
-122,1%
-23,8%
-360,0%
-40,0%
-35,7%
-25,4%
-16,9%
-35,1%
-30,6%
-17,9%
Digital Services, i alt
3,1
18,4
-15,3
5,5
7,6
5,3
5,0
4,6
5,5
3,3
Overskudsgrad
2,1%
14,0%
-40,6%
14,9%
20,9%
15,6%
14,1%
14,2%
17,1%
10,4%
Ikke fordelte indtægter / omkostninger
-7,7
-11,9
-1,8
-1,2
-2,1
-2,6
-3,9
-3,2
-3,3
-1,5
EBIT
244,4
240,2
57,0
55,6
67,6
64,2
57,9
60,4
56,1
65,8
Overskudsgrad
23,6%
23,0%
20,0%
22,6%
26,1%
26,5%
21,1%
23,2%
22,1%
25,6%
Koncernens kvartalsskema - EBIT
North Media A/S Årsrapport 2021 / 33
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Høj vækst og rekordindtjening
Den 50% ejede fintech virksomhed Lead Sup-
ply leverede i 2021 både høj vækst og sin hidtil
bedste indtjening med et primært driftsresul-
tat (EBIT) på 10,8 mio. kr. Lead Supply indgår i
North Medias regnskab med 4,2 mio. kr. som
andel af resultat i associeret virksomhed, der
indregnes efter skat.
Lead Supplys indtjening blev markant forbed-
ret i forhold til 2020, hvor EBIT var et under-
skud på 2,4 mio. kr. efter nedskrivning af
goodwill fra tidligere opkøb. Fremgangen skyl-
des høj vækst i omsætningen, der steg 66% til
63,2 mio. kr. Væksten blev drevet af optime-
rede indsatser omkring kundeakkvisition og
dataindsigter, målrettede indsatser på de pri-
mære markeder, stigende lånevolumen og
bedre priser fra bankerne for henvisning af
låntagere.
Fremgangen skyldes
ændringen af forretnings-
modellen i 2020, hvor
Lead Supply skiftede fokus
fra vækst gennem opkøb
af SEO-sites til optimering
af kerneforretningen.
Fremgangen skyldes ændringen af forret-
ningsmodellen i 2020, hvor Lead Supply skif-
tede fokus fra vækst gennem opkøb af SEO-si-
tes til optimering af kerneforretningen.
Det ændrede fokus på kernen i forretningen
har betydet større udbytte for kunderne og
bedre interaktion for brugerne. Det er opnået
gennem opskalering af indsigter via data, nye
systemer der giver kunderne bedre udnyttelse
af deres ressourcer samt udvikling af de kom-
mercielle kompetencer. Lead Supply har også
lanceret nye tilbud til forbrugerne, bl.a. et
budgetværktøj.
Strategi 2021-25
Lead Supply fastlagde i 2021 en ny strategi, som
frem mod 2025 årligt skal sikre tocifret orga-
nisk vækst med afsæt i den datadrevne forret-
ningsmodel. Hovedpunkter i strategien er:
• At styrke positionen på de etablerede mar-
keder i Skandinavien ved at tilføje flere kun-
der, levere markedets bedste data og mar-
kedsindsigt til kunderne og styrke værditil-
bud til låntagere og partnere.
• At erobre nye højvolumenmarkeder via part-
nerskaber og en velafprøvet multikanalstra-
tegi. De første skridt ind i højvolumenmarke-
derne Tyskland, Frankrig og Spanien er ta-
get.
• At skabe et kontinuerligt flow af lanceringer
i nye, udvalgte markeder.
• At etablere partnerskaber i alle markeder
med partnere med store brugerbaser.
• At styrke kerneforretningen ved løbende ud-
bygning af infrastruktur og ansættelser,
som skal muliggøre fortsat skalering.
Forventninger til 2022
Lead Supply forventer igen i 2022 tocifret
vækst i omsætningen og en yderligere forbed-
ring af indtjeningen. De største risici er knyt-
tet til COVID-19 eller politiske ændringer, som
kan påvirke efterspørgsel og udbud, samt kre-
ditstramninger og reguleringer.
Resultat af associeret virksomhed - Lead Supply
Hovedtal (mio. kr.)
2021
2020
2019
Omsætning
63,2
38,6
51,2
EBITDA
10,8
3,4
3,1
EBIT
10,8
-2,4
1,4
EBITDA-margin
17,1%
8,8%
6,1%
Overskudsgrad (EBIT)
17,1%
-6,2%
2,7%
Antal ansatte (gnsn.)
13
8
12
Profil
Lead Supply sikrer det rette
match mellem forbrugere og
långivere i en række lande med
særlig fokus på Sverige, Dan-
mark og Finland, hvor Lead Sup-
ply er en af de stærkeste låneag-
gregatorer.
Lead Supplys online sammenlig-
ningstjenester guider forbru-
gerne til at vælge det rette lån i
en nem, transparent og tryg
proces. Til banker og andre ud-
bydere af regulerede lån leverer
Lead Supply digitale kunder i høj
volumen og kvalitet, markeds-
indsigt og rådgivning om digital
kundefremskaffelse.
North Media ejer virksomheden
sammen med Lead Supplys stif-
tere, Andreas Linde og Stefan
Vinding Olesen.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 34
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Resultater i 2021
For femte år i træk forbedrede North Media i
2021 sit driftsresultat (EBIT) til 244 mio. kr. –
en stigning på 4 mio. kr. fra 2020. Takket
være et godt 4. kvartal i særligt FK Distribu-
tion var driftsresultatet i den øvre ende af de
seneste forventninger fra december.
Omsætning
Koncernens samlede omsætning faldt med 1%
til 1.034 mio. kr. Omsætningen blev 1% højere
end forventet ved årets start og lå inden for de
senest udmeldte forventninger fra december.
Omsætningen i Last Mile (FK Distribution)
faldt 3%. Omsætningen i Digital Services steg
10%, drevet af høj, tocifret vækst i Ofir. Også
BoligPortal bidrog til væksten, hvorimod Be-
keys omsætning faldt.
Driftsindtjening
Resultatet af primær drift før af- og nedskriv-
ninger (EBITDA) steg til 292 mio. kr. mod 270
mio. kr. i 2020, og EBITDA-marginen blev der-
med forbedret til 28,3% mod 25,9% i 2020.
Begge forretningsområder øgede EBITDA til
hhv. 264 mio. kr. i Last Mile og 27 mio. kr. i Di-
gital Services.
Årets afskrivninger på 28 mio. kr. var lidt la-
vere end i 2020. Herudover blev det besluttet,
som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 25/2021,
at nedskrive de udviklingsomkostninger som
Bekey havde aktiveret i perioden 2019-2021.
Nedskrivningen, som andrager 20 mio. kr.,
skyldes, at Bekeys kommercielle gennembrud i
nye segmenter er forsinket, og der er således
usikkerhed om hvornår positive penge-
strømme kan realiseres samt størrelsen heraf.
Grundlaget for aktivering af de afholdte om-
kostninger er efter ledelsens vurdering såle-
des ikke længere tilstrækkeligt sikkert.
På trods af denne nedskrivning blev koncer-
nens primære driftsresultat (EBIT) 244 mio.
kr. og dermed bedre end i 2020, hvor North
Media opnåede sit hidtil bedste driftsresultat
på 240 mio. kr. EBIT endte inden for det for-
ventningsinterval, North Media gav ved årets
start om et resultat på 230-255 mio. kr. Resul-
tatet er ligeledes i overensstemmelse med se-
neste guidance fra 2. december 2021.
Overskudsgraden blev på 23,6% mod 23,0% i
2020. FK Distribution og Ofir øgede deres
overskudsgrader, mens BoligPortals over-
skudsgrad var lidt lavere end i 2020. Bekeys
margin faldt, især på grund af nedskrivningen
på opgangsprojektet.
Andel af resultat i associerede
virksomheder
Det 50%-ejede Lead Supply indgår i regnska-
bet med et positivt bidrag på 4,2 mio. kr.
(2020: -1,1 mio. kr.) efter et år med betydelig
omsætningsvækst, se separat afsnit side 33.
Værdipapirafkast
Afkastet (realiseret og urealiseret) på behold-
ningen af værdipapirer var netto 103 mio. kr.
mod 155 mio. kr. i 2020. Det svarer til et af-
kast på 18,3% mod 37,9% året før. Til sammen-
ligning gav MSCI World indekset i 2021 et af-
kast på 21,2% mod 15,9% i 2020.
Resultat efter skat
Årets resultat ekskl. værdipapirafkast blev 193
mio. kr. mod 186 mio. kr. i 2020. Forbedrin-
gen skyldes fremgangen i driftsindtjeningen
og et øget resultat fra Lead Supply.
Resultater i 2021 og udvalgte balanceposter
Overskudsgrad (EBIT) i %
Forrentning af kapitalgrundlag (ROIC) i %
94
170
240
244
8,2%
16,3%
23,0%
23,6%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
0
50
100
150
200
250
2018 2019 2020 2021
EBIT (mio. kr. )
Overskudsgrad
30,8%
48,9%
75,5%
78,6%
2018 2019 2020 2021
Forventninger til 2021 (mio. kr.)
Omsætning
EBIT
10. februar 2021 (jf. årsrapport)
985-1.025
230-255
5. maj 2021
995-1.025
235-255
18. august 2021
1.015-1.035
250-265
3. november 2021
1.020-1.035
255-265
2. december 2021
1.020-1.035
235-245
Realiseret resultat
1.034
244
North Media A/S Årsrapport 2021 / 35
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Årets resultat blev 274 mio. kr. mod 307 mio.
kr. i 2020. Faldet skyldes i al væsentlighed det
lavere værdipapirafkast, ligesom North Media
i 2020 havde en indtægt på 4 mio. kr. fra op-
hørte aktiviteter (North Media Aviser).
Resultatet forrentede egenkapitalen med
27,9% i 2021 mod 39,5% i 2020. Resultat pr.
aktie (udvandet) var 14,7 kr. mod 16,7 kr.
i 2020.
Pengestrømme
Pengestrømme fra driften var 156 mio. kr. i
2021 mod 219 mio. kr. i 2020. Pengestrøm-
mene var i 2020 positivt påvirket af forlæn-
gede frister for afregning af moms og A-skat
for i alt 30 mio. kr.
Disse betalinger sammen med indefrosne
feriepenge for 18 mio. kr. er afregnet i 2021.
Siden udgangen af juni 2021 har arbejdskapi-
talen været normaliseret med en væsentlig re-
duceret ferieforpligtelse og normale beta-
lingsfrister for A-skat og moms.
De frie pengestrømme udgjorde 224 mio. kr. i
2021 mod 291 mio. kr. i 2020.
Udvalgte balanceposter
Egenkapital
Ved årets udgang udgjorde egenkapitalen
1.080 mio. kr. mod 879 mio. kr. ultimo 2020.
Stigningen på 201 mio. kr. kan primært henfø-
res til årets resultat på 274 mio. kr. og salg af
egne aktier for 7 mio. kr. i forbindelse med sel-
skabets aktieoptionsprogram, fratrukket det
udbetalte udbytte på 91 mio. kr.
Soliditeten var ved årets udgang 81,8%, en
stigning på 7,9 procentpoint fra 2020.
Ejendomme
North Media optager kun gæld i form af langfri-
stet realkreditgæld i domicilejendommene i Sø-
borg, Taastrup og Tilst. Ejendommene havde
ved årets udgang en bogført værdi på 247 mio.
kr. (248 mio. kr. i 2020) og var belånt med lang-
fristede, fastforrentede lån for i alt 118 mio. kr.
(123 mio. kr. i 2020).
Koncernens virksomheder betaler en markeds-
leje for brug af ejendommene. Driftsoverskud-
det fra ejendommene indgår i posten ”ikke for-
delte indtægter/omkostninger”. I posten indgår
også koncernomkostninger, der ikke viderefak-
tureres til driftsselskaberne, f.eks. udgifter til IR-
aktiviteter og dele af koncernfunktionerne, her-
under dele af bestyrelseshonorarerne.
Kapitalberedskab 2020-2021 (mio. kr.)
Ejendomme og belåning (
mio. kr.)
Bogført
værdi
Belåning
Gladsaxe Møllevej, Gladsaxe
92,7
60,2
Bredebjergvej, Taastrup
81,9
32,2
Blomstervej, Tilst
52,5
25,7
Klostermosevej, Helsingør
17,0
0,0
Energivej, Esbjerg
2,5
0,0
Total
246,6
118,1
North Media A/S Årsrapport 2021 / 36
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Værdipapirporteføljen
Værdipapirporteføljen rummede ved årets
udgang 18 likvide, børsnoterede aktier og ak-
tiebaserede investeringsforeninger med en
samlet kursværdi på 753,1 mio. kr.
(2020: 585 mio. kr.).
Siden 2016 er værdien af værdipapirbehold-
ningen øget fra 196 mio. kr. til 753,1 mio. kr. Af
værditilvæksten skyldes 74% eller 413,2 mio.
kr. kursstigninger, mens 26% skyldes nettokøb
af aktier for i alt 143,7 mio. kr.
Risikoen på porteføljen er beregnet til 19,4%
mod 21,7% ultimo 2020. Risikoen er beregnet
som den årlige (annualiserede) standardafvi-
gelse målt over de seneste 90 handelsdage.
”Value at risk”, som angiver det maksimale tab
i løbet af tre måneder med 95% sandsynlig-
hed, er 115,0 mio. kr. (2020: 104,6 mio. kr.).
Pr. 31. januar 2022 var værdien af porteføljen
649,3 mio. kr. efter et afkast i januar på -103,8
mio. kr. eller -13,8%.
Kvartalsmæssig afkast værdipapirer, afkast mio. kr.
57,7
19
1,9
43,5
-44,8
101,7
41,5
56,1
0,9
61,3
14,6
26,4
Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2020 2021
Kursværdi af værdipapir
beholdning (mio. kr.)
31.01.2022
31.12.2021
31.12.2020
DSV
66,9
76,4
51,0
Novo Nordisk
65,6
73,5
25,6
Genmab
56,0
66,0
61,8
Teradyne
47,0
64,4
43,6
NVIDIA Corp
49,0
57,9
9,5
Microsoft
51,8
55,2
33,7
Sea
30,1
44,0
36,2
Amazon
39,9
43,8
78,5
SimCorp
36,8
42,9
54,3
Ørsted
34,9
41,8
62,2
Apple
35,0
34,9
-
MercadoLibre
22,7
26,5
30,4
Facebook
25,1
26,5
-
Infinion Techology
21,6
24,2
-
MasterCard
25,8
23,6
40,8
EQT AB
16,6
23,3
-
Fundamental Invest ABC
12,3
14,2
12,3
Fundamental Invest ABD
12,2
14,0
12,4
Visa
-
-
33,1
Total
649,3
753,1
585,4
Pengeanbringelse i
værdipapirer
• Likvide børsnoterede aktier og
investeringsforeninger
• Brancher med potentiale for
vækst, også på 5-10 års sigt
• Fokuseret portefølje på 15-25
værdipapirer
• Langsigtet pengeanbringelse
• Værdibevarende investeringer
North Media A/S Årsrapport 2021 / 37
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Kapitalberedskab
Kapitalberedskabet var ved årets udgang 883
mio. kr., heraf 130 mio. kr. i kontanter og 753
mio. kr. i likvide værdipapirer. Kapitalbered-
skabet blev i løbet af 2021 forøget med 144
mio. kr., trods betaling af udbytte og afreg-
ning af A-skat og indefrosne feriepenge som
følge af COVID-19 fristforlængelser.
Styrkelsen af kapitalberedskabet skyldes både
driften og afkast på værdipapirerne i værdipa-
pirporteføljen omtalt på side 34-36.
Politik for kapitalstruktur
De markeder, hvor North Media er aktiv, er for-
bundet med store forandringer og med store
muligheder. Et stærkt kapitalberedskab vurde-
res at være en strategisk relevant styrke.
Koncernens kapitalstruktur er tilrettelagt med
et langsigtet perspektiv. Da placering af kapi-
talberedskabet i likvide indeståender i en bank
vil give negativt afkast i form af negative ren-
ter og generel udhuling på grund af inflation,
placeres en væsentlig del af kapitalberedska-
bet i likvide børsnoterede aktier.
Grundfilosofien bag placeringen i aktier er, at
aktier over tid bevarer deres værdi og vil give
et positivt afkast. North Medias placerings-
strategi er langsigtet og det accepteres, at
værdien af aktieporteføljen og dermed kapi-
talberedskabet kan svinge i op- og nedadgå-
ende retning. Kapitalberedskabet skal derfor
være af en størrelse, som også sikrer frihed
og uafhængighed i perioder, hvor værdien af
aktieporteføljen måtte være for nedadgå-
ende.
Målsætninger og strategi for
kapitalstrukturen
• Fastholde et stærkt kapitalberedskab (kon-
tantbeholdning og værdipapirer).
• Som pengeanbringelse placeres en væsentlig
andel af kapitalberedskabet i likvide børsnote-
rede aktier og aktiebaserede investeringsfor-
eninger med høj omsættelighed, såsom C25
eller lignende internationale indeks.
• Gæld optages kun i form af langfristet real-
kreditfinansiering af koncernens ejen-
domme, primært fastforrentet.
• North Media ønsker at være uafhængig af
bankgæld, lånefinansiering og kapitaltilfør-
sel fra aktionærerne.
• Der investeres i eksisterende aktiviteter gen-
nem udvikling af disse.
Der investeres i opkøb af virksomheder,
hvor der er positive synergier og skalerings-
potentialer, som matcher North Medias akti-
viteter og kompetencer.
• Det er målsætningen, at der udbetales et
konstant, attraktivt udbytte til aktionærerne.
Udbyttepolitik
Målsætningerne for udbyttebetaling er at
North Media giver et stabilt udbytte, der re-
flekterer den ordinære drift ekskl. afkast på
værdipapirer. Målsætningerne – herunder
størrelsen af udbytte - evalueres løbende i takt
med koncernens udvikling.
I sin indstilling af udbyttet tager bestyrelsen
hensyn til de forventede resultater og koncer-
nens investeringsplaner. Udbyttepolitikken
kan suspenderes, hvis bestyrelsen vurderer, at
resultatudviklingen, fremtidsudsigterne, stra-
tegiske forhold - markedsudviklingen, opkøb,
investeringer eller andet - kræver det.
For 2021 indstiller bestyrelsen til generalfor-
samlingen, at der udloddes et udbytte på 5 kr.
pr. aktie. Det er i overensstemmelse med de
ambitioner, North Media meldte ud i februar
2021.
Hvis forventningerne for 2022 nås, og ambiti-
onerne for de kommende år indfries, og andre
forhold ikke i væsentlig grad påvirker koncer-
nens aktiviteter og finansielle stilling, er ambi-
tionen at udbetale 5 kr./aktie for hvert regn-
skabsår 2022-2024.
Udbyttebetalingen kan lejlighedsvis suppleres
af tilbagekøb af egne aktier, såfremt bestyrel-
sen skønner dette hensigtsmæssigt for sel-
skab og aktionærer.
Kapitalberedskab og kapitalstruktur
Formål med
kapitalberedskabet
• Finansiel styrke til at udnytte
markedsmuligheder og nå stra-
tegiske mål, samt modstå nye
som eksisterende konkurrenter
• Finansiel styrke til opkøb af virk-
somheder med positive syner-
gier og skaleringspotentiale til
de eksisterende virksomheder
• Finansiel styrke til udlodning af
konstant, attraktivt udbytte
samt lejlighedsvise aktietilbage-
køb
• Robusthed til at modstå sam-
fundsnedlukninger og andre
markante ændringer i sam-
fundsforhold i perioder på
grund af COVID-19 og lignende
• Finansiel styrke til at være fi-
nansiel uafhængig af tilførsel af
økonomiske midler fra aktionæ-
rer eller långivere
North Media A/S Årsrapport 2021 / 38
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Udbytte
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen i
marts 2022, at der for 2021 udbetales et ud-
bytte på 5 kr. pr. aktie. Det svarer til en samlet
udlodning på 100,3 mio. kr. og 90,7 mio. kr.,
eksklusive egne aktier. Udbyttet er uændret i
forhold til sidste år og følger den tidligere ud-
meldte ambition om at betale 5 kr. pr. aktie for
2021, 2022 og 2023. Samtidigt udmelder besty-
relsen en ambition om at fastholde dette ud-
bytte i yderligere et år frem til og med 2024.
Med forslaget udlodder bestyrelsen 47% af re-
sultatet for 2021 ekskl. afkast på værdipapirer.
Udbyttet giver et direkte afkast (dividend
yield) på 4,6% i forhold til aktiekursen pr. 31.
december 2021.
Moderselskabets resultat disponeres med det
foreslåede udbytte som følger:
Den ordinære generalforsamling afholdes
fredag den 25. marts 2022 klokken 15.00.
Med det foreslåede udbytte har North Media
over fem år udbetalt 386 mio. kr. til aktionæ-
rerne i form af udbytter og aktietilbagekøb.
Kursværdi og handel
På baggrund af de seneste års stigende mar-
kedsværdi blev North Media med virkning fra
1. januar 2022 oprykket fra Nasdaq OMX Co-
penhagen’s Small Cap indeks til Mid Cap indek-
set, der rummer mellemstore, danske aktier.
Aktien åbnede år 2021 i kurs 79,8 kr. og luk-
kede året i kurs 108,0 kr., hvilket svarer til et
afkast på 35,3%. Medregnes udbyttet i marts
fik aktionærerne i 2021 et afkast på 41,6%. Til
sammenligning gav Nasdaq OMX Copenhagen
Small Cap – som rummer alle danske Small
Cap-aktier – et afkast på 37,1% ekskl. udbytter.
I 2020 var afkastet 88% på North Media-aktien
inkl. udbytte og 45% på Small Cap-indekset
ekskl. udbytter.
Markedsværdien af aktierne var den 31. de-
cember 2021 på 2.166 mio. mod 1.600 mio. kr.
ultimo 2020. Fratrukket værdien af egne ak-
tier steg markedsværdien i året fra 1.433 mio.
kr. til 1.960 mio. kr.
Aktionærforhold
(mio. kr.)
2021
Til rådighed
Overførsel fra forrige år
735,1
Årets resultat
274,5
Aktiebaseret vederlag
1,2
Udloddet udbytte
-100,3
Udbytte egne aktier
9,5
Salg af egne aktier
7,0
Skat aktieoptioner
10,3
Valutakursregulering
-0,3
I alt til disposition
937,0
Indstillet
resultatdisponering
Udbytte til aktionærer
100,3
Overført til næste år
836,7
Afkast til aktionærerne
Mio. udloddet over 5 år
1,5
3,0
4,0
5,0
5,0
4,0%
9,0%
9,0%
6,0%
5,0%
2,0%
3,0%
4,0 %
5,0%
6,0%
7,0 %
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12, 0%
0
1
2
3
4
5
6
2018 2019 2020 2021 2022E
Udbytte pr. aktie
Dividend yield: Udbytte i forhold til
aktiekus 31.12 året forud
28,4
55,4
71,8
90,7
100,3
-2,2
19,4
29,2
-7,0
0,0
2018 2019 2020 2021 2022*
udbytte Tilbagekøb
* inkl. foreslået udbytte for 2021
North Media A/S Årsrapport 2021 / 39
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Større investorbase
North Media havde ultimo året 4.168 navne-
noterede aktionærer mod 2.015 ved udgan-
gen af 2020. Den høje vækst skyldes især til-
gang af private, danske investorer. Interessen
fra internationale kapitalforvaltere og ”family
offices” var fortsat stigende. Den internatio-
nale ejerandel steg i årets løb fra 10,3%
til 11,3%.
2980 Kokkedal, er uændret hovedaktionær
med 55,75% af aktierne. Baunegård er 100%
ejet og kontrolleret af North Medias stifter og
nuværende næstformand for bestyrelsen,
Richard Bunck. Baunegård udarbejder kon-
cernregnskab, hvori North Media indgår.
Richard Bunck meddelte i februar 2021, at han
og hans kone Britt Bunck har besluttet at te-
stere aktierne i North Media til et fond, som
kan fortsætte den langsigtede, strategiske
retning for selskabet.
Eneste anden aktionær, der har anmeldt at eje
mere end 5% af aktierne, er North Media A/S,
Gladsaxe Møllevej 28, 2860 Søborg med 9,52%
egne aktier.
De 30 største aktionærer ejede ultimo året i
alt 83,44% af aktierne. Top-30 tæller danske
pensionskasser, investeringsforeninger og pri-
vate investeringsselskaber, ledere i koncernen,
samt internationale kapitalforvaltere og ”fa-
mily offices”. Bestyrelse og direktion, inkl.
timo året, svarende til 56,6% af aktiekapitalen.
Styrket investorkontakt
North Media har i 2021 styrket dialogen med
aktionærer, mulige investorer, analytikere og
andre interessenter. Selskabet har i årets løb
haft cirka 55 individuelle investormøder og
har deltaget i ca. 19 gruppepræsentationer og
seminarer, oftest virtuelle events. Fra og med
halvårsrapporten har North Media hvert kvar-
tal afholdt telekonferencer for især internatio-
nale investorer.
Selskabet indgik i 2021 et samarbejde med Ar-
gus Research om aktieanalyser betalt af North
Media. I forvejen samarbejder North Media
med ABGSC om analysedækning, investor-
events og market making, med HC Andersen
Capital om Digital IR og investorevents samt
med Aktieinfo om analyser til private investo-
rer. Aktieanalyser og præsentationer er til-
gængelige på hjemmesiden.
North Media fører en åben og ensartet dialog
med markedet, så deltagerne får den bedst
mulige og mest retvisende information om
selskabet. Kontakt til investorer: Kåre Stausø
Wigh, ordførende koncerndir. & CFO: Telefon:
(+45) 39 57 70 00, investor@northmedia.dk
Uændret aktiekapital
Aktiekapitalen er uændret 100,3 mio. kr. for-
delt på 20.055.000 stk. aktier á nominelt 5 kr.
Alle aktier er noteret på Nasdaq OMX Copen-
hagen. Ingen aktier har særlige rettigheder,
og alle aktier er frit omsættelige.
Alle vedtægtsændringer skal forelægges ge-
neralforsamlingen og kræver vedtagelse af
minimum 2/3 af både de afgivne stemmer og
den stemmeberettigede kapital repræsente-
ret på generalforsamlingen. Hvis forslag ikke
enten er stillet af bestyrelsen eller tiltrådt af
bestyrelsen, kræves det yderligere, at mindst
halvdelen af aktiekapitalen er repræsenteret
på generalforsamlingen.
Bestyrelsens bemyndigelser
Bestyrelsen er frem til 25. marts 2026 bemyn-
diget til at forhøje aktiekapitalen en eller flere
gange med op til 25 mio. kr. ved kontant ind-
betaling eller på anden måde. Forhøjelsen kan
ske uden fortegningsret for eksisterende akti-
onærer, hvis forhøjelsen sker til markedskurs
eller som vederlag for overtagelse af bestå-
ende virksomhed eller formueværdier til en
værdi, der modsvarer de udstedte aktiers
værdi. I øvrige tilfælde har eksisterende aktio-
nærer ret til forholdsmæssig tegning af de
nye aktier.
Bestyrelsen er også bemyndiget til at lade sel-
skabet erhverve egne aktier med en samlet
værdi på op til 15% af aktiekapitalen ifølge
gældende lovgivning. Køb af egne aktier skal
ske til en kurs, der maksimalt kan afvige 5% fra
den til enhver tid gældende børskurs. Bemyn-
digelsen gælder frem til 27. marts 2025.
Aktiekursudvikling, indekseret (1. januar 2021 – 31. decenber 2021)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 40
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Egne aktier
Selskabet har i 2021 ikke tilbagekøbt egne ak-
tier, mens North Media i både 2019 og 2020
tilbagekøbte 500.000 stk. aktier. Lejligheds-
vise aktietilbagekøb er fortsat en del af udbyt-
tepolitikken.
Ved udgangen af året ejede North Media
1.908.500 stk. egne aktier eller 9,52% af aktie-
kapitalen. Antallet er i årets løb nedbragt med
191.500 aktier, svarende til 0,95% af aktiekapi-
talen, i takt med, at ledere har udnyttet optio-
ner.
North Media har i 2021 tildelt 7.500 aktieoptio-
ner til et nyvalgt bestyrelsesmedlem.
Det samlede udestående antal aktieoptioner
er herefter 650.000 stk.
Beholdningen af egne aktier skal dække
650.000 stk. aktieoptioner, som er tildelt le-
dende medarbejdere i optionsprogrammet fra
2018. Egne aktier kan også bruges som hel el-
ler delvis betaling ved eventuelle opkøb og in-
vesteringer i andre virksomheder.
Oplysning ved ændring af kontrol af
Selskabet
Årsregnskabsloven pålægger børsnoterede
selskaber at offentliggøre oplysninger i rela-
tion til bestemmelser om ændring af kontrol-
len med selskabet.
Der er ingen væsentlige aftaler der er berørt
af eventuelle ændringer af kontrol af Selska-
bet. Der er heller ikke indgået særlige aftaler
med direktører eller medarbejdere omkring
vederlag, fratrædelsesgodtgørelse eller lig-
nende i fm. eventuelle overtagelsestilbud.
Selskabsoplysninger
Adresse:
Internet
Telefon:
E-mail:
CVR-nr.:
Fondskode:
DK001027034-7
Revisorer:
Pricewaterhouse
Coopers Statsautori-
seret Revisions
-
partnerselskab
Bank-
forbindelse:
Beholdning af aktier i North
Media A/S
Antal stk.
primo 2021
Ændringer
i 2021
Antal stk.
ultimo 2021
Bestyrelsen
Ole Elverdam Borch
0
6.450
6.450
Richard Bunck (v/ Baunegård ApS)
11.179.832
0
11.179.832
Mads Dahl Andersen
170.385
-169.900
485
Ulrik Holsted-Sandgreen
0
0
0
Thomas Weikop
4.082
0
4.082
Ulrik Falkner Thagesen
2.750
0
2.750
Ann-Sofie Østberg Bjergby
0
0
0
Bestyrelsen i alt
11.357.049
-163.450
11.193.599
Direktionen
Kåre Stausø Wigh
80.000
20.000
100.000
Lasse Ingemann Brodt
20.000
-4.000
16.000
Henrik Løvig Jensen
8.755
16.000
24.755
Jannik Bray Christensen
0
16.000
16.000
Lasse Wulff Hansen
0
0
0
Direktionen i alt
108.755
48.000
156.755
North Media A/S Årsrapport 2021 / 41
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bestyrelsens arbejde
Bestyrelsen er ansvarlig for den overordnede
og strategiske ledelse af North Media og på-
ser, at selskabet ledes forsvarligt og i overens-
stemmelse med vedtægter og lovgivning. Be-
styrelsen fastlægger forretningskoncepter,
strategier, målsætninger, politikker og ret-
ningslinjer, herunder rammerne for koncer-
nens finansielle struktur og risikostyring. Be-
styrelsen ansætter koncerndirektionen og
fungerer som sparringspartner for denne.
I 2021 holdt bestyrelsen 10 møder mod 18 i
2020. Mødeaktiviteten i 2021 var tilbage på
tidligere års niveau, efter at særligt første
halvår 2020 havde været præget af ekstraor-
dinær aktivitet pga. COVID-19 håndtering i for-
bindelse med samfundets nedlukning.
Mange af koncernens COVID-19 tiltag fra 2020
er videreført i 2021, hvor bestyrelsen fortsat
har haft fokus på direktionens håndtering af
medarbejdernes sikkerhed, beredskaber og ri-
sikostyring ift. pandemiens udvikling. Et andet
stort punkt på bestyrelsens agenda i 2021 var
starten på arbejdet med en bæredygtigheds-
strategi for alle forretningsenhederne i
koncernen.
Bestyrelsens årlige selvevaluering fandt sted i
november med ekstern bistand fra Boardme-
ter. Alle medlemmerne udfyldte et spørge-
skema inden for områder som afvikling af be-
styrelsesmøder, bestyrelsens samarbejde, ma-
terialernes kvalitet og relevans, bestyrelsens
kompetencer og kontrollen med bl.a. finan-
sielle forhold og risici. Svarene blev gennem-
gået og drøftet på et bestyrelsesmøde. Kon-
klusionen var, at bestyrelsen er velfungerende,
at samarbejdet er godt, og at der er en god og
åben debat med fokus på de områder, der re-
elt bidrager til værdiskabelsen i North Media.
Undersøgelsen identificerede også temaer,
som bestyrelsen vil forfølge i sit arbejde i
2022.
Bestyrelsens sammensætning
Bestyrelsen vælges, for et år ad gangen, på
generalforsamlingen, som er selskabets øver-
ste myndighed. På generalforsamlingen i
marts 2021 blev bestyrelsen udvidet fra seks til
syv medlemmer, idet Ann-Sofie Østberg
Bjergby blev nyvalgt. Alle øvrige seks medlem-
mer blev genvalgt.
Ved sammensætningen af bestyrelsen tages
der hensyn til hvilke kompetencer, som er
særligt relevante for selskabet. Bestyrelsen
Et andet stort punkt på
bestyrelsens agenda i
2021 var starten på
arbejdet med en
bæredygtighedsstrategi
for alle forretnings-
enhederne i koncernen.
vurderer, at følgende kompetencer er særligt
relevante: Erfaring med ledelse, forretnings-
udvikling, infrastrukturudvikling, strategi, IT og
internet indsigt og forståelse, regnskab og
økonomistyring, risikostyring, køb og salg af
virksomheder, iværksætteri, og skalering af
virksomheder til vækst.
Bestyrelsen er sammensat af personer med et
mix af ovennævnte kompetencer, ligesom be-
styrelsen repræsenterer mangfoldighed i for-
hold til alder, baggrund, uddannelse og erfa-
ring. De enkelte medlemmers CV og særlige
kompetencer fremgår af hjemmesiden.
Fire bestyrelsesmedlemmer er uafhængige
ifølge de definitioner, som Komiteen for god
Selskabsledelse anvender, mens tre er ikke-
uafhængige ifølge Komiteens definitioner:
• Richard Bunck er grundlægger, hovedaktio-
nær og tidligere adm. direktør i virksomhe-
den. For bestyrelsen er det naturligt, at
grundlæggeren og hovedaktionæren er
medlem af bestyrelsen, ligesom hans inte-
resser er sammenfaldende med de øvrige
aktionærers.
• Ulrik Holsted-Sandgreen er partner i Horten
Advokatpartnerselskab, som udfører rådgiv-
ning for selskabet. Ulrik Holsted-Sandgreen
har været medlem i mere end 12 år, idet han
indtrådte i bestyrelsen i 2008.
• Mads Dahl Andersen har tidligere været
medlem af selskabets direktion. Bestyrelsen
ser det som en fordel, at medlemmet har et
indgående kendskab til koncernen og aner-
kender ikke, at det skulle have negativ indfly-
delse på hverken hans indsats eller bestyrel-
sens arbejde.
Bestyrelsens udvalg
Bestyrelsen har i 2021 uændret haft et Revisi-
onsudvalg, et Infrastrukturudvalg og et Bære-
dygtighedsudvalg. Derudover er der i årets løb
etableret et Akkvisitionsudvalg, et Nomine-
ringsudvalg, et Juridisk Udvalg og et It-sikker-
hedsudvalg.
Revisionsudvalget har tre medlemmer, Ulrik
Holsted-Sandgreen (udvalgsformand), Ulrik
Falkner Thagesen og Ann-Sofie Østberg
Bjergby. Udvalget fører tilsyn med regnskabs-
aflæggelse, interne kontroller og revision. Ud-
valgets organisering og konkrete opgaver er
beskrevet i et kommissorie, der kan ses på
hjemmesiden. Udvalget holdt i 2021 syv møder
mod seks i 2020.
Infrastrukturudvalget har to medlemmer, Ole
Borch (udvalgsformand) og Richard Bunck.
Udvalget påser udbygningen af en højtudviklet
infrastruktur med de værktøjer og løsninger,
som sætter North Media i stand til hurtigt at
frembringe og sælge ydelser i store mængder
og med lave enhedsomkostninger. Udvalget
holdt tre møder mod et i 2020. Kommissoriet
kan ses på hjemmesiden.
Bæredygtighedsudvalget har tre medlemmer,
Thomas Weikop (udvalgsformand), Ulrik Falk-
ner Thagesen og Ann-Sofie Østberg Bjergby.
Virksomhedsledelse
North Media A/S Årsrapport 2021 / 42
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Udvalget har i 2021 haft fokus på starten på
arbejdet med en bæredygtighedsstrategi i alle
forretningsenheder. Et kommissorie er under
udarbejdelse og vil senere kunne ses på hjem-
mesiden. Udvalget holdt i 2021 syv møder.
Akkvisitionsudvalget er et nyt udvalg i 2021 og
har to medlemmer, Ole Borch (udvalgsfor-
mand) og Ann-Sofie Østberg Bjergby. Et kom-
missorie er under udarbejdelse og vil senere
kunne ses på hjemmesiden. Antallet af møder
i dette udvalg oplyses ikke, da det kan bruges
til at aflæse aktiviteten.
Nomineringsudvalget er et nyt udvalg i 2021
og har tre medlemmer, Ole Borch (udvalgsfor-
mand), Richard Bunck, og Ulrik Holsted-Sand-
green. Et kommissorie er under udarbejdelse
og vil senere kunne ses på hjemmesiden.
Juridisk Udvalg er et nyt udvalg i 2021 og har
tre medlemmer, Richard Bunck (udvalgsfor-
mand), Ole Borch og Ulrik Holsted-Sandgreen.
Udvalgets organisering og konkrete opgaver
er beskrevet i et kommissorie, der kan ses på
hjemmesiden.
It-sikkerhedsudvalget er et nyt udvalg i 2021
og har to medlemmer, Ulrik Holsted-Sand-
green (udvalgsformand) og Ulrik Falkner
Thagesen. Et kommissorie er under udarbej-
delse og vil senere kunne ses på hjemmesiden.
Udvalget holdt i 2021 syv møder.
Koncerndirektionen
Lasse Brunnenberger Wulff Hansen fratrådte i
oktober sin stilling som koncerndirektør med
ansvar for forretningsudvikling. Henrik Løvig,
som hidtil havde haft ansvaret for North Me-
dia Online, overtog ansvaret for forretnings-
udvikling og fik ydermere ansvaret for akkvisi-
tioner. Koncerndirektionen består derudover
uændret af den ordførende koncerndirektør &
CFO, Kåre Wigh, samt Lasse Ingemann Brodt,
adm. direktør for FK Distribution og Jannik
Bray Christensen, adm. direktør for Bekey A/S.
Koncerndirektionen mødes som udgangs-
punkt hver 14. dag og derudover efter behov.
En vigtig opgave for koncerndirektionen er at
sørge for at de politikker, som bestyrelsen be-
slutter, bliver implementeret i de enkelte virk-
somheder, og at de bliver implementeret så
de kommer til at virke efter hensigten og på
en ensartet måde.
Herudover skal koncerndirektionen inspirere
og udveksle erfaringer på tværs af koncernen
om forretningstiltag, strategieksekvering og
andre områder, der kan bidrage til vækst.
Desuden koordinerer koncerndirektionen fæl-
les opgaver som ekstern rapportering, intern
og ekstern kommunikation, værdigrundlag
med mere.
Direktørerne i koncernens fire segmenter re-
fererer hver til en selvstændig bestyrelse, som
består af de syv personer, der også udgør be-
styrelsen i North Media A/S. Direktørerne har
ansvar for at efterleve forretningskoncept og
daglig ledelse af forretningsområdet, herun-
der eksekvering af strategi og planer, og at de
af bestyrelsen besluttede koncepter og politi-
ker bliver implementeret og holdt i hævd.
Koncerndirektionen deltager i alle bestyrelses-
møder i North Media A/S, og koncerndirektø-
rerne har også ret til at deltage i forretnings-
områdernes bestyrelsesmøder.
dia.dk/governance-cfm.
Vederlagsrapport
North Media har for 2021 udarbejdet en selv-
stændig vederlagsrapport ifølge selskabslo-
vens § 139 b. Vederlagsrapporten beskriver af-
lønningen af bestyrelse og direktion i overens-
stemmelse med selskabets vederlagspolitik.
Vederlagsrapporten kan ses på selskabets
hjemmeside
https://www.northmedia.dk/ve-
derlagsrapport/.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 43
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bestyrelse
Ole Elverdam Borch
F
ormand
Richard Gustav Bunck
Næstformand
Ulrik Holsted-Sandgreen
Bestyrelsesmedlem
Mads Dahl Møberg Andersen
Bestyrelsesmedlem
Medlem siden:
27. marts 2020
Født:
19
56
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
•
Borch & Elverdam Advokatanpartsselskab (D)
• FFH Invest A/S (F)
• LHFO A/S (F)
• LHFO B P/S (F)
• LHFO D P/S (BM, D)
• LHFO K ApS (D)
• Sirena Group A/S (NF)
• Jazzhus-Montmartre Fonden (BM)
Medlem siden:
2
. april 1965
Født:
1940
Ledelseserhverv uden for
North
Media-koncernens selskaber:
• Baunegård ApS (D)
• Bunck Invest 1 ApS (D)
• LeanLinking ApS (B
M)
Richard Bunck har som stifter af selskabet væ-
ret en del af den øverste ledelse, siden selska-
bet blev stiftet som Forbruger
-Kontakt Distri-
bution den 2. april 1965 under andet CVR. nr.
Medlem siden:
4. april 2008
Født:
1970
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
•
Ingen
Medlem siden:
13
. april 2018
Født:
196
2
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
•
Ingen
F = formand, NF = næstformand, BM = bestyrelsesmedlem, D = direktør
North Media A/S Årsrapport 2021 / 44
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Bestyrelse
Thomas Weikop
Bestyrelsesmedlem
Ulrik Falkner Thagesen
Bestyrelsesmedlem
Ann-Sofie Østberg Bjergby
Bestyrelsesmedlem
Medlem siden:
27.
marts 2020
Født:
1966
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
• Brandhouse A/S (BM)
• Brandhouse Gruppen ApS (BM)
• Cogo ApS (F)
• Go Dogo ApS
(F)
• North Risk A/S
(BM)
• North Risk Holding A/S
(BM)
• Subsero A/S (BM)
• Vertigo.ai IVS (F)
Medlem siden:
27. marts 2020
Født:
1971
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
• Basisbank A/S (BM)
• e
-Boks Group ApS (D)
• Falkner Holding ApS (D)
• Peytz & Co A/S (BM)
Medlem siden:
2
6. marts 2021
Født:
19
87
Ledelseserhverv uden for
North Media
-koncernens selskaber:
•
Oreco A/S (BM)
•
AKF Holding A/S (CFO)
F = formand, NF = næstformand, BM = bestyrelsesmedlem, D = direktør
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 9. februar 2022.
Yderligere oplysninger om bestyrelsen, inkl. uddannelse og tidligere ansættelser, særlige
kompetencer mv. kan ses på https://www.northmedia.dk/om-north-media/ledelsen/.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 45
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Direktion
Kåre Stausø Wigh
Ordførende koncerndirektør & CFO,
North Media A/S
Lasse Ingemann Brodt
Administrerende direktør,
Forbruger
-Kontakt A/S
Henrik Løvig Jensen
Koncerndirektør for akkvisitioner &
f
orretningsudvikling North Media A/S
Jannik Bray Christensen
Administrerende direktør,
Bekey A/S
Indtrådt i direktionen:
1. september 2006
Født:
1969
Ledelseserhverv uden for North
Media
- koncernens selskaber:
• Travelmarket A/S (BM)
• Bedrebilist.dk ApS (BM)
Indtrådt i direktionen:
2. april 2018
Født:
1973
Ledelseserhverv uden for North
Media
- koncernens selskaber:
• Ingen
Indtrådt i direktionen:
1. januar 2016
Født:
1974
Ledelseserhverv uden for North
Media
- koncernens selskaber:
• Ingen
Indtrådt i direktionen:
14. maj 2018
Født:
1981
Ledelseserhverv uden for North
Media
- koncernens selskaber:
•
Spirii ApS (BM)
Eksterne tillidshverv er opgjort pr. 9. februar 2022.
Yderligere oplysninger om direktionen, inkl. uddannelse og tidligere ansæt-
telser, kan ses på https://www.northmedia.dk/om-north-media/ledelsen/.
F = formand, NF = næstformand, BM = bestyrelsesmedlem, D = direktør
North Media A/S Årsrapport 2021 / 46
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Strategiens fire
fokusområder
North Media har fortsat arbejdet med at
integrere bæredygtighed på tværs af
koncernen og i alle forretningsenheder
Den trygge
hverdag
Klima &
Miljø
Den udviklende
arbejdsplads
Ansvarlig
virksomhed
https://www.northmedia.dk/governance, vil til
Lovpligtig redegørelse for
samfundsansvar
mv.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 46
North Media A/S Årsrapport 2021 / 47
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media har i 2021
implementeret en
Whistleblowerordning
North Media A/S Årsrapport 2021 / 48
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S Årsrapport 2021 / 49
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Den
trygge hverdag
KPI
Enhed
2020
2021
Husstande der modtager tryksager via FK Distribution
%
68
66
Husstande der modtager lokalaviser via FK Distribution
%
82
80
% af 13-14-årige med fritidsjob ansat i FK Distribution
%
30
32
Antal digitale og autoriserede adgange til opgange og
boliger foretaget med Bekey
mio. 12,1 14,4
10.000
Omdelere
i gennemsnit pr. uge
beskæftiget i 2021
North Media A/S Årsrapport 2021 / 50
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Den
trygge hverdag
North Media A/S Årsrapport 2021 / 51
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Klima & miljø
KPI
Enhed
2020
2021
Omdeling af tryksager foretaget til fods, cykel eller
via grønnere transportmidler
% 86 86
Tryksager fra bæredygtige trykkerier
%
-
93
Underskrevne lejekontrakter på BoligPortal, som har
tilvalgt en grøn strømpakke
% - 27
Antal låste opgange med Bekey løsning installeret
(postnr. 1050-2990)
Antal 24.300 27.000
Der er påbegyndt
montering og installation
af et solcelleanlæg på
FK Distributions pakketerminal
i Taastrup
North Media A/S Årsrapport 2021 / 52
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Udviklende arbejdsplads
Antal
arbejdsulykker
Antallet af arbejdsulykker var
36 i 2021 sammenlignet med
19 i 2020. Hovedparten af
disse arbejdsulykker er blandt
vores ca. 10.000 omdelere.
3
Funktionær
1
Produktion
32
Omdelere
KPI
Enhed
2020
Status
2021
Sygefravær
Dage/FTE
-
6,9
Antal arbejdsulykker
Antal
19
36
North Media A/S Årsrapport 2021 / 53
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ansvarlig virksomhed
https://www.northmedia.dk/governance/.
Arbejde med mangfoldighed og
diversitet i øverste ledelse
North Media A/S Årsrapport 2021 / 54
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ansvarlig virksomhed
Målsætninger for 2022
Diversitet
2021 er andelen af kvinder i bestyrelsen
øget fra 0% til 14%.
Diversitet i bestyrelsen
Diversitet i øverste ledelseslag
North Media A/S Årsrapport 2021 / 55
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
.
Ansvarlig virksomhed
North Media A/S Årsrapport 2021 / 55
Læs mere om årets skat i note 11 på
side 80.
34%
af North Medias
koncernomsætning sendes
til det danske samfund i
form af direkte og indirekte
skatter.
Skatter
354
mio. kr.
Overskud
til aktionærer
274
mio. kr.
1.034
Omsætning
5
Andre
driftsindtægter
370
Diverse
omkostninger
48
Af
- og
nedskrivninger
377
Løn og gage
103
Renter og
værdipapir
354
Skatter
161
mio
Moms
118
mio
A-skat
75
mio
Selskabsskat
North Media A/S Årsrapport 2021 / 56
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
En risiko er en begivenhed, der, hvis den ind-
træder, vil reducere muligheden for at opnå
et givent mål. Målene er udtryk for det, som
North Media koncernen tilstræber at opnå i
forhold til vores strategi, hvor risici er mulige
årsager til, at koncernen ikke opnår de fast-
satte mål.
Risikostyring giver mulighed for at kunne vur-
dere risici og iværksætte tiltag til at reducere
effekten af risici til et acceptabelt niveau.
Risikostyringsprocessen identificerer, vurde-
rer, reagerer på, overvåger og rapporterer
risici.
Risikoområdet ledes overordnet som den øv-
rige del af koncernen ud fra principperne i
den grundlæggende ledelsesstruktur, som er
beskrevet i afsnittet om virksomhedsledelse.
Opfølgning på og styring af risici foretages via
interne politikker, koncepter og procedurer.
Risikopolitik
Vores politik for risikostyring er proaktivt at
styre risici for at sikre fortsat vækst i vores
forretning og beskytte vores medarbejdere,
aktiver og omdømme. Det betyder, at vi:
• Anvender en effektiv og integreret risikosty-
ringsproces, samtidig med at virksomheds-
fleksibiliteten opretholdes.
• Identificerer og vurderer væsentlige risici
forbundet med vores forretning.
• Overvåger, styrer og mindsker risici.
Vores risikovillighed (risikotolerance) afhæn-
ger af den specifikke risikokategori:
• Vi accepterer risici, der er forbundet med at
bringe nye teknologiske løsninger til marke-
det, der opfylder kundernes behov.
• Vi har en konservativ tilgang til styringen af
finansielle risici.
• Vi stræber efter at reducere forsyningskæ-
dens risici gennem proaktiv forretningsplan-
lægning og backup faciliteter af leverandø-
rer og it-systemer mv.
• Vi arbejder aktivt for at reducere risici for
mennesker og miljø i forbindelse med vores
forretningsaktiviteter.
Risici i North Media
• Operationelle
• Strategiske (der bl.a. kan påvirkes af politi-
ske risici, megatrends og markedsrisici)
• Finansielle
• Compliance (overholdelse af lovgivning og
regler og lign.)
North Medias væsentligste risici og tiltag til
reduktion heraf er anført i oversigt på næste
side.
North Media A/S har i overensstemmelse med
ÅRL § 107b implementeret generelle princip-
per, politikker, procedurer og interne kontrol-
ler der sikrer, at den finansielle rapportering
sker i overensstemmelse med gældende reg-
ler. Disse er beskrevet nærmere her
https://www.northmedia.dk/governance-cfm
og gennemgås mindst en gang årligt af North
Medias bestyrelse og direktion.
Risici og risikostyring
North Media A/S Årsrapport 2021 / 56
North Media A/S Årsrapport 2021 / 57
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Top 5 risici
Strukturelle
markedsændringer
Politiske beslutninger
og indgreb
Cyber- og IT-trusler
Regulatoriske hændelser
relateret til GDPR
og øvrig lovgivning
Pandemier eller andre
hændelser som medfører
hel eller delvis nedlukning
af samfundet
Risici
Tilbagegang i volumen af tryksager
til omdeling af FK Distribution.
Volumennedgang kan være som
følge af strukturelle markedsæn-
dringer, hvor annoncering bliver
mere digital samt konsolidering
og/eller lukning af detailhandelskæ-
der og ugeaviser.
Politiske tiltag kan påvirke de mar-
keder som koncernens aktiviteter
opererer på. Hvis eksempelvis den
nuværende ordning ”NejTak til
reklamer” ændres, kan det med-
føre, at antallet af husstande, der
ønsker at modtage reklamer redu-
ceres – enten i en periode eller
mere permanent. Dette kan med-
føre volumenfald af reklamer
samt omkostninger til oplysning
om ny ordning.
Da hovedparten af koncernens
aktiviteter er baseret på eller af-
hængige af IT-systemer, der er
forbundet med internettet, ud-
gør cybertrusler en risiko.
Hvis f.eks. kritiske systemer bli-
ver utilgængelige i længere tid,
vil det kunne medføre tab af kun-
der, og at virksomhedens om-
dømme tager skade.
Utilsigtede fejl eller cyberangreb kan
medføre, at koncernen mister per-
sonoplysninger, og at fortrolig infor-
mation bliver stjålet eller kompromit-
teret. Dette kan resultere i bøder, tab
af kunder og i at virksomhedens om-
dømme tager skade.
COVID-19 pandemien i 2020-2021
har været et eksempel på, at sam-
fundet i kortere eller længere perio-
der kan få brug for at lukke hele eller
dele af samfundet ned. Det kan ek-
sempelvis medføre, at koncernens
aktiviteter i større eller mindre grad
må lukkes, ned eller at der er ekstra-
ordinære omkostninger til at om-
stille og tilpasse driften til den aktu-
elle situation.
Mitigering af risici
Udvikling af nye komplemente-
rende produkter (fysiske og
digitale), pristilpasninger på omde-
ling af tryksager, samt fortsat ef-
fektivisering i produktionen kan re-
ducere/minimere resultateffekten
af lavere volumener af tryksager.
Vi arbejder målrettet på at med-
virke til, at politiske beslutningsta-
gere har et veldokumenteret og
korrekt beslutningsgrundlag inden
for de områder, som kan påvirke
koncernens aktiviteter. Eksempel-
vis arbejder vi løbende på at tilve-
jebringe viden om tilbudsavisens
gavnlige egenskaber, samt de kon-
krete miljøpåvirkninger til strate-
giske samarbejdspartnere og poli-
tiske beslutningstagere.
North Media har styrket fokus på
cyber- og informationssikker-
hed. Der investeres løbende i
træning af medarbejderne og
deres opmærksomhed omkring
cyber risici, samt i styrkelse af
overvågning af systemer/net-
værk og fornyelse af teknologi,
logning og backup-/restore
politikker.
Der arbejdes løbende på at sikre, at
vi ved en prioriteret indsats overhol-
der gældende regler og standarder
via interne kontrol- og risikostyrings-
processer. Inden for GDPR er der
etableret en dedikeret juridisk afde-
ling, som samarbejder med interne
persondataspecialister inden for alle
forretningsområder.
Koncernens værdier baserer sig på
ansvarlighed og kvalitet. Denne til-
gang til at håndtere udfordringer er
i sammenhæng med vores detalje-
rede arbejds- og procesbeskrivelser
et godt udgangspunkt for at hånd-
tere det uventede og det utænke-
lige.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 58
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Regnskabet
North Media A/S Årsrapport 2021 / 58
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelsespåtegning
59
Revisionspåtegning
60
Koncernregnskab
63
Noter til koncernr
egnskab 67
Årsregnskab for moderselskabet
98
Noter til moderregnskab
102
Koncernadresser
107
North Media A/S Årsrapport 2021 / 59
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Ledelsespåtegning
Søborg, den 9. februar 2022
Direktion
Bestyrelse
Godkendelse
Forelagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 25 . marts 202 2.
Som dirigent:
North Media A/S Årsrapport 2021 / 60
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
North Media A/S Årsrapport 2021 / 61
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S Årsrapport 2021 / 62
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
CVR-nr. 3377 1231
North Media A/S Årsrapport 2021 / 63
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
Note
2021
2020
Omsætning
4, 21, 35
Direkte omkostninger
16, 35
Direkte personaleomkostninger
5, 35
Dækningsbidrag
Personaleomkostninger
5, 6, 35
Andre eksterne omkostninger
7, 35
Af- og nedskrivninger mv.
8, 14, 35
Andre driftsindtægter
35
EBIT
Andel af resultat i associerede virksomheder
15
-1,1
Afkast værdipapirer
9
Finansielle indtægter
10
Finansielle omkostninger
10
Resultat før skat
Skat af årets resultat
11
Årets resultat, fortsættende aktiviteter
Resultat, ophørte aktiviteter
29
Årets resultat
Fordeling af årets resultat
Aktionærer i North Media A/S
Resultat pr. aktie, kroner
12
Resultat pr. aktie (EPS) - i alt
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast (EPS-J)
mio. kr.
Note
2021
2020
Årets resultat
Poster, der senere kan omklassificeres
til resultatopgørelsen:
Valutakursregulering, udenlandske
virksomheder
-0,3
Anden totalindkomst
-0,3
Totalindkomst
Fordeling af totalindkomst
Aktionærer i North Media A/S
Totalindkomstopgørelse for koncernen
North Media A/S Årsrapport 2021 / 64
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Aktiver
mio. kr.
Note
2021
2020
Goodwill
Øvrige immaterielle aktiver
Software
Immaterielle aktiver
14
Grunde og bygninger
Investeringsejendom
Tekniske anlæg
Driftsmidler og inventar
Materielle aktiver
14
Kapitalandele i associerede virksomheder
15
Andre kapitalandele
Udskudt skatteaktiv
18
Andre tilgodehavender
Andre langfristede aktiver
Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger
16
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
17
Tilgodehavende selskabsskat
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Værdipapirer
Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt
Passiver
mio. kr.
Note
2021
2020
Aktiekapital
19
Reserve for valutakursreguleringer
-2,9
-2,6
Overført resultat
Egenkapital i alt
Udskudt skat
18
Kreditinstitutter
20
Leasinggæld
27
Langfristede forpligtelser i alt
Kreditinstitutter
20
Leasinggæld
27
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Skyldig selskabsskat
Kontraktsforpligtelser
21
Anden gæld
22
Kortfristede forpligtelser i alt
Forpligtelser i alt
Passiver i alt
Balance for koncernen
North Media A/S Årsrapport 2021 / 65
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
Aktiekapital
Reserve for
valutakurs-
reguleringer
Overført
resultat
Egenkapital
i alt
Egenkapital 1. januar 2020
-2,9
Egenkapitalbevægelser 2020
Årets resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst i alt
Køb af egne aktier
-29,2
-29,2
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet ekstraordinært udbytte
-80,2
-80,2
Udbytte af egne aktier
Egenkapitalbevægelser 2020 i alt
Egenkapital 31. december 2020
-2,6
Egenkapitalbevægelser 2021
Årets resultat
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
-0,3
-0,3
Anden totalindkomst efter skat
-0,3
-0,3
Totalindkomst i alt
-0,3
Skat af aktieoptioner
Salg af egne aktier
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet udbytte
-100,3
-100,3
Udbytte af egne aktier
Egenkapitalbevægelser 2021 i alt
-0,3
Egenkapital 31. december 2021
-2,9
Egenkapitalopgørelse for koncernen
North Media A/S Årsrapport 2021 / 66
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
Note
2021
2020
Årets resultat, fortsættende aktiviteter
Reguleringer for ikke-likvide poster
23
-30,6
Ændringer i driftskapital
24
-42,8
Pengestrømme fra primær drift
Renteindbetalinger
Renteudbetalinger
-4,9
-5,2
Pengestrømme fra resultat før skat
Betalt selskabsskat
11
-90,0
-81,7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter,
fortsættende aktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktiviteter,
ophørte aktiviteter
-2,1
Pengestrømme fra driftsaktiviteter, i alt
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver
25
-25,5
-16,4
Salg af materielle aktiver
Udbytte fra associerede virksomheder
15
Køb af værdipapirer
-185,7
-61,2
Salg af værdipapirer
Udbytte af værdipapirer
Investering i øvrige langfristede aktiver
-0,9
-1,9
Salg af øvrige langfristede aktiver
-0,1
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter,
fortsættende aktiviteter
-88,2
-47,2
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter,
ophørte aktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, i alt
-88,2
-36,3
mio. kr.
Note
2021
2020
Afdrag på langfristede forpligtelser
26
-8,0
-9,4
Køb af egne aktier
19
-29,2
Salg af egne aktier
Udbetalt udbytte
13
-90,7
-71,8
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter,
fortsættende aktiviteter
-91,7
-110,4
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter,
ophørte aktiviteter
-1,0
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter, i alt
-91,7
-111,4
Pengestrømme i alt
-23,8
Likvider, primo
Likvider, ultimo
Pengestrømsopgørelse for koncernen
North Media A/S Årsrapport 2021 / 67
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Anvendt regnskabspraksis
Note 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis 68
Note 2 Anvendt regnskabspraksis 68
Note 3 Nøgletalsdefinitioner 74
Resultatopgørelse for koncernen
Note 4 Segmentoplysninger 75
Note 5 Medarbejdere og personaleomkostninger 76
Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse 77
Note 7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 79
Note 8 Af- og nedskrivninger 79
Note 9 Afkast værdipapirer 79
Note 10 Finansielle poster 79
Note 11 Skat 80
Note 12 Resultat pr. aktie 80
Note 13 Foreslået udbytte pr. aktie 80
Balance for koncernen
Note 14 Immaterielle og materielle aktiver 81
Note 15 Kapitalandele i associerede virksomheder 84
Note 16 Varebeholdninger 85
Note 17 Tilgodehavender 85
Note 18 Udskudt skat 86
Note 19 Aktiekapital 87
Note 20 Gæld til kreditinstitutter mv. 88
Note 21 Kontraktforpligtelser 88
Note 22 Anden gæld 88
Pengestrømsopgørelse for koncernen
Note 23 Reguleringer for ikke-likvide poster 88
Note 24 Ændring i driftskapital 89
Note 25 Investering i immaterielle og materielle aktiver 89
Note 26 Udvikling i rentebærende gæld 89
Øvrig information
Note 27 Leasing 90
Note 28 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 90
Note 29 Ophørte aktiviteter 90
Note 30 Eventualforpligtelser 91
Note 31 Sikkerhedsstillelser 91
Note 32 Nærtstående parter 91
Note 33 Finansielle risici 92
Note 34 Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser 94
Note 35 Resultatopgørelse artsopdelt 95
Note 36 Efterfølgende begivenheder 95
Note 37 Godkendelse af koncernregnskabet 95
Note 38 Koncernstruktur pr. 31. december 2021 96
Noteoversigt
North Media A/S Årsrapport 2021 / 68
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernregnskabet aflægges i overensstem-
melse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørel-
sen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Resultatopgørelsen opstilles med udgangs-
punkt i en artsopdeling af omkostninger, dog
således at andel af personaleomkostninger di-
rekte medgået til levering af koncernens pro-
dukter indregnes i dækningsbidraget.
Som anført i Årsrapporten for 2020, selskabs-
meddelelse nr. 01-2021 af 10. februar 2021 er
koncernens segmentstruktur ændret pr. 1. ja-
nuar 2021 og indeholder nu forretningsområ-
derne Last Mile og Digital Services. Last Mile
indeholder segmentet FK Distribution, mens
Digital Services indeholder segmenterne Bo-
ligPortal, Ofir og Bekey. Sammenligningstal-
lene er ændret i kvartalsskemaet side 31-32,
samt i note 4. Ændringen har ikke påvirket
segmentomsætningen, mens der er en min-
dre forskydning i fælles onlineomkostninger,
der nu indgår i posten ikke fordelte indtæg-
ter/omkostninger. Sammenligningstallene er
tilrettet de nye segmenter hvor dette er rele-
vant.
Ændring af anvendt regnskabspraksis
Omkostninger af ”særlig karakter” og ikke til-
bagevendende omkostninger klassificeres ikke
længere som ”særlige poster” i særskilt linje i
resultatopgørelsen. Særlige poster indregnes
fremadrettet i de relevante regnskabsposter i
resultatopgørelsen og i sammentællingen
”EBIT”. Der er sket tilpasning af sammenlig-
ningstal i koncernens hoved- og nøgletal som
følge heraf.
Herudover er anvendt regnskabspraksis uæn-
dret i forhold til 2020.
Nye og ændrede standarder og
fortolkningsbidrag
North Media har implementeret alle nye og re-
viderede regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag, der er godkendt af EU, og som
har virkning for regnskabsår, der begyndte 1.
januar 2021.
Standarder og fortolkningsbidrag, der
endnu ikke er trådt i kraft
På tidspunktet for offentliggørelse af denne
årsrapport foreligger der en række nye og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag,
som er godkendt af IASB. Ingen af disse vurde-
res dog at få væsentlig indflydelse på North
Media.
Præsentationsvaluta
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Koncernregnskab
Koncernregnskabet omfatter North Media A/S
og dennes datterselskaber, hvori North Media
A/S har kontrol via en bestemmende indfly-
delse. Bestemmende indflydelse opnås enten
ved direkte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 50% af stemmerettighederne eller
på anden måde kontrollere den pågældende
virksomhed. Virksomheder, hvori koncernen
ejer mellem 20% og 50% af stemmerettighe-
derne og udøver betydelig, men ikke bestem-
mende indflydelse, betragtes som associe-
rede.
Koncernregnskabet udarbejdes ved sammen-
lægning af moderselskabets og de enkelte
datterselskabers årsregnskaber, der alle er af-
lagt efter koncernens regnskabspraksis. Der
foretages eliminering af koncerninterne po-
ster, herunder omsætning, omkostninger,
renter, udbytter og urealiserede fortjenester
og tab ved transaktioner mellem de konsolide-
rede virksomheder samt mellemværender og
kapitalandele.
Kapitalandele i datterselskaber udlignes med
den forholdsmæssige andel af datterselska-
bets dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på over-
tagelsestidspunktet.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres
ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede
virksomheder, medmindre solgte eller afvik-
lede virksomheder opfylder betingelserne for
at blive præsenteret som ophørte aktiviteter i
henhold til IFRS 5. Ved køb af nye virksomhe-
der, hvor moderselskabet opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed,
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte
virksomheders identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser måles til dags-
værdi på overtagelsestidspunktet. Identificer-
bare immaterielle aktiver indregnes, såfremt
de kan udskilles eller udspringer fra en kon-
traktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de
foretagne omvurderinger.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kost-
prisen for virksomheden og dagsværdien af
de overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser indregnes som
goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill
afskrives ikke men testes for værdiforringelse.
Første værdiforringelsestest udføres inden
udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagel-
sen henføres goodwill til de pengestrøms-
frembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest.
Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) ind-
regnes i resultatopgørelsen på overtagelses-
tidspunktet.
Note 1 Generelt om anvendt regnskabspraksis
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
North Media A/S Årsrapport 2021 / 69
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller af-
vikling af datterselskaber og associerede virk-
somheder opgøres som forskellen mellem
salgssummen tillagt dagsværdien af eventu-
elle ejerandele i behold eller afviklingssummen
og den regnskabsmæssige værdi af nettoakti-
ver inklusive goodwill på salgstidspunktet
samt omkostninger til salg eller afvikling.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på beta-
lingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen un-
der finansielle indtægter og omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet
på balancedagen, omregnes til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens
kurs og kursen på tidspunktet for tilgodeha-
vendets eller gældens opståen eller indreg-
ning i seneste årsrapport indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.
Ved indregning i koncernregnskabet af uden-
landske datterselskaber og associerede selska-
ber med en funktionel valuta forskellig fra
koncernens præsentationsvaluta omregnes
resultatopgørelsen til gennemsnitskurs for de
enkelte måneder, og balanceposterne omreg-
nes til balancedagens valutakurser. Kursfor-
skelle, opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders egenkapital ved årets begyn-
delse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra gennem-
snitskurser til balancedagens valutakurser,
indregnes i anden totalindkomst og henføres
til en særskilt reserve under egenkapitalen.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes
første gang i balancen til dagsværdi og måles
efterfølgende til dagsværdi, der indgår hen-
holdsvis i andre tilgodehavender og anden
gæld.
Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, der opfylder betingelserne for
sikring af fremtidige pengestrømme, indreg-
nes i anden totalindkomst og medtages i
egenkapitalen under en særskilt reserve
for sikringstransaktioner, indtil det sikrede
realiseres.
Totalindkomstopgørelse
Omsætning
Omsætningen omfatter indtægter fra koncer-
nens fire segmenter for leverede varer og tje-
nesteydelser. Omsætning indregnes, når kon-
trollen over den enkelte identificerbare leve-
ringsforpligtelse overgår til kunden og måles
til nutidsværdien af det aftalte vederlag med
fradrag af merværdiafgift samt kontant- og
kvantumsrabatter.
Omsætning fra FK Distribution segmentet
omfatter distribution af husstandsomdelte
aviser og tryksager samt pakning af tryksager
for eksterne distributionsfirmaer. Omsætning
indregnes på distributionstidspunktet.
BoligPortal-omsætningen omfatter abonne-
mentsindtægter og brugerafgifter, samt ind-
tægter fra brug af forskellige SaaS løsninger.
Ofir-omsætningen omfatter job- og banneran-
noncer samt salg af software til rubrik jobda-
tabaser.
Abonnementsomsætning indregnes over tid i
takt med abonnementsperioden, mens annon-
ceindtægter indregnes ved levering.
Bekey-omsætningen omfatter salg af nøglesy-
stemer. Omsætning fra fysiske varer indreg-
nes, når montering er foretaget, mens tilhø-
rende abonnementsbetaling for brug af admi-
nistrationssystemet indregnes over kontrak-
tens løbetid.
Betalingsbetingelserne i koncernens salgsafta-
ler med kunder afhænger dels af den underlig-
gende leveringsforpligtelse og dels af det un-
derliggende kundeforhold, men typisk vil beta-
lingsbetingelserne være mellem 14-30 dage,
alternativt løbende måned +30 dage.
Direkte omkostninger
Direkte omkostninger omfatter omkostnin-
ger, der afholdes for at opnå årets nettoom-
sætning. Herunder indgår ekstern distribu-
tion, distributionsydelser eksklusive direkte
personaleomkostninger samt Google-omkost-
ninger, der direkte kan henføres til omsæt-
ningsskabende aktiviteter. Direkte omkostnin-
ger indregnes på samme tidspunkt som den
tilhørende omsætning.
Direkte personaleomkostninger
Direkte personaleomkostninger omfatter om-
kostninger til personale i funktioner, der di-
rekte udføres for at opnå årets nettoomsæt-
ning. Her indgår distributionslønninger samt
lønninger i lager, pakning- og øvrige produkti-
onsfunktioner.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og ga-
ger samt sociale omkostninger, pensioner
med videre til selskabets personale i produkti-
onsledelse, salgs- og administrative funktio-
ner.
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 70
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter om-
kostninger til salg, reklame, administration, lo-
kaler, tab på debitorer mv. Under andre eks-
terne omkostninger indregnes tillige omkost-
ninger vedrørende udviklingsprojekter, der
ikke opfylder kriterierne for indregning i ba-
lancen.
Af- og nedskrivninger mv.
Af- og nedskrivninger omfatter af- og ned-
skrivninger af immaterielle og materielle akti-
ver. Endvidere indgår fortjeneste og tab ved
salg og udrangering af immaterielle og mate-
rielle aktiver, som opgøres som en eventuel
salgspris med fradrag af salgsomkostninger
og den regnskabsmæssige værdi på salgstids-
punktet.
Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder indtægter
af sekundær karakter i forhold til virksomhe-
dernes aktiviteter.
Aktieoptionsprogram
Værdien af optioner tildelt i henhold til koncer-
nens incitamentsprogrammer måles til dags-
værdien af optionerne på tildelingstidspunktet.
Koncernens aktieoptionsprogram kan alene ud-
nyttes via erhvervelse af aktier i North Media
A/S. Det er dermed et såkaldt egenkapitalpro-
gram, hvorved den opgjorte dagsværdi på tilde-
lingstidspunktet af de tildelte aktieoptioner ind-
regnes i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger over den periode, hvor der optje-
nes endelig ret til optionerne. Modposten hertil
indregnes direkte i egenkapitalen.
I forbindelse med første indregning af aktie-
optionerne skønnes over antallet af optioner,
medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf.
tildelingsbetingelserne beskrevet i note 6.
Efterfølgende justeres for ændringer i skøn-
net over antallet af rets erhvervede optioner,
således at den samlede indregning er baseret
på det faktiske antal rets erhvervede optioner.
Dagsværdien på tildelingstidspunktet af de til-
delte optioner estimeres ved anvendelse af
Black Scholes-modellen. Ved beregningen ta-
ges der hensyn til de betingelser og vilkår, der
knytter sig til de tildelte aktieoptioner.
Afkast værdipapirer
Posten indeholder realiserede og urealiserede
gevinster/tab af værdipapirbeholdning samt
modtagne afkast i form af udbytter, renter
med videre.
Andel af resultat i associerede
virksomheder
I koncernens resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af de associerede virk-
somheders resultat efter skat efter elimine-
ring af forholdsmæssig andel af urealiserede
interne avancer/tab.
Finansielle indtægter og
omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger inde-
holder renter af gæld, kurstab på transaktio-
ner i fremmed valuta samt tillæg og godtgø-
relser under acontoskatteordningen mv.
Posten indeholder tillige dagsværdiregulering
af andre kapitalandele.
Låneomkostninger amortiseres over låneperi-
oden.
Skat af årets resultat
North Media A/S indgår i en sambeskatning.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mel-
lem de sambeskattede danske selskaber i for-
hold til disses skattepligtige indkomster (fuld
fordeling med refusion vedrørende under-
skud). De sambeskattede selskaber indgår i
aconto-skatteordningen.
Årets skat, der består af den aktuelle skat og
ændringer i den opgjorte udskudte skat, ind-
regnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og direkte i to-
talindkomstopgørelsen med den del, der kan
henføres til anden totalindkomst.
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 71
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Balancen
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning i
balancen til kostpris, som beskrevet under
”virksomhedssammenslutninger”. Efterføl-
gende måles goodwill til kostpris med fradrag
af akkumulerede nedskrivninger. Der foreta-
ges ikke afskrivning af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allo-
keres til koncernens pengestrømsfrembrin-
gende enheder på overtagelsestidspunktet.
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende
enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse, såfremt der er
indikatorer for værdifald, dog testes der mini-
mum årligt. Værdiforringelsestesten foreta-
ges samlet for alle driftsrelaterede aktiver i
den pengestrømsfrembringende enhed, hvor-
til goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til
genindvindingsværdien for den pengestrøms-
frembringende enhed, som goodwill knytter
sig til, såfremt denne er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi. Nedskrivning af goodwill
indgår i resultatopgørelsen i posten ”Af- og
nedskrivninger”.
Udviklingsprojekter, software
Udviklingsomkostninger omfatter omkostnin-
ger og gager, der direkte kan henføres til kon-
cernens udviklingsaktiviteter, primært udvikling
af software til koncernens onlineaktiviteter.
Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, og hvor den tekniske udnyttel-
sesgrad, tilstrækkelige resurser og et potenti-
elt fremtidigt marked eller anvendelsesmulig-
hed i virksomheden kan påvises, og hvor det er
hensigten at fremstille, markedsføre eller an-
vende projektet, indregnes som immaterielle
anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for,
at den fremtidige indtjening kan dække produk-
tions-, salgs- og administrationsomkostninger
samt selve udviklingsomkostningen. Øvrige ud-
viklingsomkostninger indregnes som omkost-
ninger i resultatopgørelsen, efterhånden som
omkostningerne afholdes.
Aktiverede udviklingsprojekter måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger.
Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet af-
skrives udviklingsprojekter lineært over den
vurderede brugstid. Afskrivningsperioden for
software udgør sædvanligvis 3 år.
Øvrige immaterielle aktiver
I øvrige immaterielle aktiver indgår distributi-
onsrettigheder, varemærker og kunderelatio-
ner, som er tilkøbt i forbindelse med akkvisiti-
oner. For visse af disse aktiver kan koncernen
ikke forudse en begrænsning i den periode,
som aktiverne kan forvente at generere frem-
tidige økonomiske fordele til koncernen. I
disse tilfælde vurderes aktiverne derfor at
have en ubestemmelig levetid og afskrives
ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forven-
tes at have en begrænset levetid, amortiseres
over den forventede brugstid.
Øvrige immaterielle aktiver afskrives lineært
over den vurderede brugstid, der udgør 10 år.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med even-
tuelle nedskrivninger. Nedskrivning af øvrige
immaterielle aktiver indgår i resultatopgørel-
sen i posten ”Af- og nedskrivninger”.
Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til
brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i
separate bestanddele, der afskrives hver for
sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestand-
dele er forskellig.
Kostprisen for ejendomme omfatter den kon-
tante anskaffelsessum for grunde og bygnin-
ger samt de samlede bygge- og/eller ombyg-
ningsudgifter.
Der foretages lineære afskrivninger over den
forventede brugstid. Den forventede brugstid
udgør:
Indretning af lejede lokaler
5 år
Domicilejendomme
50 år
Blandede ejendomme
20-35 år
Tekniske anlæg
5-10 år
Driftsmidler og inventar
3-5 år
Investeringsejendom
35 år
Grunde afskrives ikke.
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen
under ”Af- og nedskrivninger”.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hen-
syntagen til aktivets scrapværdi og reduceres
med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og re-
vurderes årligt. Overstiger scrapværdien akti-
vets regnskabsmæssige værdi, ophører af-
skrivninger.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller
scrapværdien indregnes virkningen for af-
skrivninger fremadrettet som en ændring af
regnskabsmæssige skøn.
Leasingaktiver
Leasingkontrakter indregnes i balancen sva-
rende til værdien af den opgjorte leasingfor-
pligtelse. Leasingforpligtelsen måles til nutids-
værdien af leasingydelserne, beregnet ved an-
vendelse af den interne rente jf. leasingkon-
trakten, eller selskabets marginale lånerente
som diskonteringssats, hvis den interne rente
ikke er tilgængelig. Leasingaktiver af- og ned-
skrives efter samme praksis som fastlagt for
selskabets øvrige anlægsaktiver.
Selskabet har valgt at anvende lempelserne
vedrørende leasingkontrakter med kort løbe-
tid og lav værdi. Disse leasingaktiver indreg-
nes derfor ikke i balancen som aktiver og for-
pligtelser. Leasingforpligtelsen vedrørende
leasingkontrakter med kort løbetid og lav
værdi oplyses i en note. Omkostningerne
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 72
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
oplyses i en note. Omkostningerne indregnes
således lineært i resultatopgørelsen hen over
leasingperioden.
Leasingforpligtelsen indregnes i balancen som
en gældsforpligtelse og reguleres løbende
med betalte afdrag. Samtidig tilskrives renter
på forpligtelsen. Renteomkostningerne om-
kostningsføres løbende i resultatopgørelsen.
Kapitalandele i associerede
virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
måles efter indre værdis metode.
Ved køb af kapitalandele i associerede virksom-
heder anvendes overtagelsesmetoden, jf. be-
skrivelsen af virksomhedssammenslutninger.
Kapitalandele i associerede virksomheder må-
les i balancen til den forholdsmæssige andel af
virksomhedernes indre værdi med fradrag el-
ler tillæg af forholdsmæssig andel af urealise-
rede interne avancer og tab med tillæg af
regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Eventuelle tilgodehavender hos associerede
virksomheder nedskrives i det omfang, tilgo-
dehavendet vurderes uerholdeligt.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort
efter FIFO-metoden, eller nettorealisations-
værdi, hvis denne er lavere.
Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjæl-
pematerialer omfatter anskaffelsesprisen med
tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpri-
sen for fremstillede varer og varer under
fremstilling omfatter omkostninger til råva-
rer, hjælpematerialer, direkte og indirekte løn
og øvrige produktionsomkostninger.
Nettorealisationsværdien af varebeholdninger
opgøres som forventet salgspris med fradrag
af færdiggørelsesomkostninger og omkost-
ninger, der skal afholdes for at effektuere sal-
get.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kost-
pris, der i de fleste tilfælde vil modsvare nomi-
nel værdi, fratrukket tab ved værdiforringelse.
Koncernen har kun ubetydelige tab på debito-
rer idet en stor del af omsætningen forudbe-
tales, alternativt kreditforsikres.
Periodeafgrænsningsposter (aktiver)
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under
aktiver, omfatter afholdte omkostninger ved-
rørende efterfølgende regnskabsår.
Værdipapirer
Værdipapirer, der løbende overvåges, måles
og rapporteres til dagsværdi i henhold til kon-
cernens finanspolitik, indregnes på handelsda-
toen til kostpris under kortfristede aktiver og
måles efterfølgende til dagsværdi. Ændringer i
dagsværdien indregnes løbende i resultatop-
gørelsen under posten ”Afkast værdipapirer”.
Andre kapitalandele
Andre kapitalandele omfatter investering i an-
dre virksomheder som led i koncernens forret-
ningsmæssige aktiviteter, og som ikke klassifi-
ceres som dattervirksomheder eller associe-
rede virksomheder. Andre kapitalandele præ-
senteres som langfristede aktiver og måles og
rapporteres til dagsværdi. Ændringer i dags-
værdien indregnes løbende i resultatopgørel-
sen under finansielle poster.
Værdiforringelse af langfristede
aktiver
Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med
udefinerbar brugstid testes for værdiforrin-
gelse minimum en gang årligt. En eventuel
nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen i
”Af- og nedskrivninger”. Igangværende udvik-
lingsprojekter testes tilsvarende minimum år-
ligt for værdiforringelse.
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle
og materielle aktiver med definerbar brugstid
vurderes årligt for at afgøre, om der er indika-
tion af værdiforringelse. Når en sådan indika-
tion er til stede, beregnes aktivets genindvin-
dingsværdi. Genindvindingsværdien er den
højeste af aktivets dagsværdi med fradrag for
forventede afhændelsesomkostninger eller
kapitalværdi.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når
den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis
et aktiv og henholdsvis en pengestrømsfrem-
bringende enhed overstiger aktivets eller den
pengestrømsfrembringende enheds genind-
vindingsværdi.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivnin-
gen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det om-
fang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi
ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi,
aktivet ville have haft efter afskrivninger, så-
fremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forplig-
telse på tidspunktet for vedtagelse på den or-
dinære generalforsamling (deklareringstids-
punktet).
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne
aktier indregnes på konto for overført resultat
under egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved
annullering af egne aktier reducerer aktiekapi-
talen med et beløb svarende til kapitalande-
lens nominelle værdi. Udbytte for egne aktier
indregnes på konto for overført resultat.
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 73
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skat indregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst, regule-
ret for skat af tidligere års skattepligtige ind-
komster samt for betalte acontoskatter. Den
udskudte skat måles af alle midlertidige for-
skelle mellem den regnskabs- og skattemæs-
sige værdi af aktiver og forpligtelser og andre
midlertidige forskelle eksempelvis aktiebase-
ret vederlæggelse. Der indregnes dog ikke ud-
skudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget
goodwill og kontorejendomme samt andre
poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på an-
skaffelsestidspunktet uden at have effekt på
resultat eller skattepligtig indkomst. I de til-
fælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan
foretages efter forskellige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af le-
delsen planlagte anvendelse af aktivet eller af-
vikling af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud, indregnes under andre langfri-
stede aktiver med den værdi, hvortil de for-
ventes at blive anvendt, enten ved udligning i
skat af fremtidig indtjening eller ved modreg-
ning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende foretagne elimineringer af urealise-
rede koncerninterne avancer og tab.
Ændring i udskudt skat som følge af ændrin-
ger i skattesatser indregnes i resultatopgørel-
sen.
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved
låneoptagelsen til det modtagne provenu ef-
ter fradrag af afholdte transaktionsomkost-
ninger.
I efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris ved an-
vendelse af ”den effektive rentes metode”, så-
ledes at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle omkostninger over låne-
perioden.
Øvrige finansielle forpligtelser måles til amor-
tiseret kostpris.
Kontraktforpligtelser
Kontraktforpligtelser indeholder forudbetalin-
ger fra kunder og forudbetalt abonnement
mv., hvor indtægten indregnes i en efterføl-
gende periode.
Dagsværdihierarki
Måling af dagsværdier baseres på følgende
dagsværdihierarki:
• Noterede priser på aktive markeder for
identiske aktiver eller forpligtelser
(niveau 1).
• Noterede priser i et aktivt marked for lig-
nende aktiver eller forpligtelser eller andre
værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsent-
lige input er baseret på observerbare mar-
kedsdata (niveau 2).
• Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle
væsentlige input ikke er baseret på obser-
verbare markedsdata (niveau 3).
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens
pengestrømme fordelt på driftsaktivitet, inve-
steringsaktivitet og finansieringsaktivitet for
året, årets forskydning i likvider samt koncer-
nens likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter
den indirekte metode.
Pengestrømme fra købte virksomheder ind-
regnes fra anskaffelsestidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
som årets resultat reguleret for ikke-likvide
driftsposter, ændring i driftskapital, mod-
tagne og betalte renter samt betalt selskabs-
skat.
Pengestrømme fra
investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet om-
fatter betaling i forbindelse med køb og salg
af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af
immaterielle, materielle og andre langfristede
aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider.
Pengestrømme fra
finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter ændringer i størrelse eller sammen-
sætning af aktiekapital og omkostninger for-
bundet hermed samt optagelse af lån, afdrag
på rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdel-
tagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger, der
indgår som en integreret del af selskabets
kapitalberedskab.
Note 2 Anvendt regnskabspraksis
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 74
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Segmentoplysninger
Koncernen har følgende fire
segmenter fordelt på to
forretningsområder
Last Mile
• FK Distribution, som består af distributions-
aktiviteterne på FK Distribution og Tryksags-
omdelingen Fyn.
Digital Services
• BoligPortal.dk og BostadsPortal.se
• Ofir.dk og MatchWork.com.
• Bekey, som består af koncernens elektroni-
ske nøglesystem.
Segmentindtægter og -omkostninger omfat-
ter de poster, der direkte kan henføres til det
enkelte segment, samt de poster, der kan allo-
keres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag. Ikke-allokerede poster omfatter pri-
mært indtægter og omkostninger vedrørende
koncernens administrative funktioner, renter
og afkast af værdipapirer, indkomstskatter
m.v. I ikke-allokerede poster indgår desuden
koncernens domicil- og investeringsejen-
domme og finansiering heraf.
Segment resultatet defineres som EBIT.
Segmentoplysninger er opgjort på baggrund
af koncernens regnskabspraksis.
Note 2 Anvendt
regnskabspraksis
(fortsat)
Note 3 Nøgletalsdefinitioner
Dækningsgrad
=
Dækningsbidrag x 100
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før
afskrivninger
=
EBITDA (EBIT +
afskrivninger)
EBITA
=
EBIT + amortisation
Resultat af ordinær primær drift
=
EBIT
Årets resultat ekskl. værdipapirafkast
=
Årets resultat – værdipapirafkast x 0,78
Overskudsgrad
=
EBIT x 100
Nettoomsætning
Egenkapitalandel
=
Egenkapital ultimo
inklusive minoritetsinteresser x 100
Aktiver i alt
Egenkapitalforrentning (ROE)
=
Årets resultat efter skat x 100
Gns. egenkapital inklusive minoritetsinteresser
Nettorentebærende indestående
=
R
entebærende aktiver og likvider gæld fratrukket ren-
tebærende gæld (inklusive skyldig købesum)
Nettoarbejdskapital (NWC)
=
Ikke
-rentebærende tilgodehavender fratrukket
ikke-rentebærende kortfristet gæld
Investeret kapital
=
Egenkapital og minoritetsinte
resser tillagt
nettorentebærende gæld
Forrentning af kapitalgrundlag før
særlige poster
=
EBITA x 100
Gns. investeret kapital inklusive goodwill
Frit cash flow før skat (CFFO)
=
EBITDA tillagt forskydningen i driftsrelaterede balance
-
poster (eksklusive skat) og fratrukket investeringer
Årets indtjening pr. aktie (EPS) i alt
=
Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal aktier i omløb
Udvandet resultat pr. aktie (EPS
-D)
=
Moderselskabets andel af årets resultat
Gns. antal udvandede aktier i omløb
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapiraf-
kast (EPS-J)
=
Årets resultat fratrukket værdipapirafkast efter skat
Gns. antal aktier i omløb
Pris/indtjening (P/E)
=
Aktiekurs
EPS
Kurs/indre værdi (K/I)
=
Antal aktier, 31. december x
børskurs
Moderselskabets andel af egenkapital
Årets pengestrømme pr. aktie (CFPS)
=
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal udvandede aktier
Kapitalberedskab
=
Værdipapirer + Likvide beholdninger
Resultat pr. aktie (EPS) og ud-
vandet resultat pr. aktie (EPS-D)
opgøres i overensstemmelse
med IAS 33.
Nøgletal er udarbejdet i over-
ensstemmelse med Den Danske
Finansforenings online version
af "Anbefalinger & Nøgletal”
med følgende undtagelser:
• Investeret kapital beregnes in-
klusive goodwill jf. ovenfor
• Ekstra nøgletal (EPS-J) viser
årets resultat pr. aktie ekskl.
værdipapirafkast
• Frit cash flow beregnet før
skat, idet størrelsen af betalt
acontoskat ellers vil kunne på-
virke nøgletallet tilfældigt
• Nøgletal, hvor egenkapital ind-
går, beregnes alle inklusive mi-
noriteter, da såvel resultat
som balancetal inkluderer mi-
noriteternes andel
North Media A/S Årsrapport 2021 / 75
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Geografiske oplysninger
nens omsætning faktureres i danske kroner til
danske kunder. Ingen enkeltkunder tegner sig
for mere end 10% af koncernens samlede netto-
omsætning.
Øvrige segmentoplysninger
FK Distributions
omsætning består af pak-
ning og distributionsomsætning på 863,3
mio. kr. (2020: 878,3 mio. kr.), samt onlineom-
sætning på 25,5 mio. kr. (2020: 35,3 mio. kr.).
BoligPortals
omsætning består af abonne-
mentsbaserede indtægter fra deres markeds-
plads samt indtægter fra brug af forskellige
abonnementsbaserede SaaS løsninger for
84,8 mio. kr. (2020: 82,3 mio. kr.).
Ofirs
omsætning består hovedsalig af transak-
tionsbaserede job- og bannerannoncer for
36,0 mio. kr. (2020: 20,9 mio. kr.).
Bekeys
omsætning består af salg af nøglesy-
stemer (softwareadgang), herunder salg af fy-
siske produkter tæt knyttet til brugeradgan-
gen for 24,0 mio. kr. (2020: 28,6 mio. kr.).
Note 4 Segmentoplysninger
Last Mile
FK Distribution
Digital Services I alt
BoligPortal
Ofir
Bekey
Ikke fordelte
omk/elim*)
I alt
mio. kr.
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Segmentomsætning
888,8
913,6
150,7
138,2
84,8
82,3
36,4
21,1
29,5
34,8
0,0
0,0
1.039,5
1.051,8
Intern omsætning
0,0
0,0
-5,9
-6,4
0,0
0,0
-0,4
-0,2
-5,5
-6,2
0,0
0,0
-5,9
-6,4
Ekstern omsætning
888,8
913,6
144,8
131,8
84,8
82,3
36,0
20,9
24,0
28,6
0,0
0,0
1.033,6
1.045,4
Indtægtsførsel af omsætning
straks
888,8
913,6
51,0
42,6
0,0
0,0
36,0
20,9
15,0
21,7
0,0
0,0
939,8
956,2
over tid
-
-
93,8
89,2
84,8
82,3
0,0
0,0
9,0
6,9
0,0
0,0
93,8
89,2
Ekstern omsætning
888,8
913,6
144,8
131,8
84,8
82,3
36,0
20,9
24,0
28,6
0,0
0,0
1.033,6
1.045,4
Direkte omkostninger
406,2
419,7
12,4
12,1
0,9
0,8
5,9
3,2
5,6
8,1
-5,5
0,1
413,1
431,9
Dækningsbidrag
482,6
493,9
138,3
126,1
83,9
81,5
30,5
17,9
23,9
26,7
-0,4
-0,1
620,5
619,9
Andre eksterne omkostninger
231,3
259,2
112,1
103,0
55,1
52,2
24,8
19,8
32,2
31,0
-10,2
-4,6
333,2
357,6
EBITDA
263,8
249,2
27,0
23,7
29,6
29,9
5,7
-1,9
-8,3
-4,3
1,4
-2,5
292,2
270,4
Af- og nedskrivninger mv.
14,8
15,5
23,9
5,3
2,8
2,7
0,1
0,1
21,0
2,5
9,1
9,4
47,8
30,2
EBIT
249,0
233,7
3,1
18,4
26,8
27,2
5,6
-2,0
-29,3
-6,8
-7,7
-11,9
244,4
240,2
Andel af resultat i associerede virk-
somheder
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4,2
-1,0
Afkast værdipapirer
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
103,2
154,5
Finansielle poster, netto
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-4,8
-5,6
Resultat før skat
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
347,0
388,1
Dækningsgrad
54,3%
54,1%
95,5%
95,7%
98,9%
99,0%
84,7%
85,6%
99,6%
93,4%
-
-
60,0%
59,3%
EBITDA margin
29,7%
27,3%
18,6%
18,0%
34,9%
36,3%
15,8%
-9,1%
-34,6%
-15,0%
-
-
28,3%
25,9%
Overskudsgrad (EBIT)
28,0%
25,6%
2,1%
14,0%
31,6%
33,0%
15,6%
-9,6%
-122,1%
-23,8%
-
-
23,6%
23,0%
* Intern omsætning er elimineret i andre driftsomkostninger. Øvrige poster relaterer sig til ikke-fordelte omkostninger samt aktiver og passiver.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 76
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Se i øvrigt afsnittet om virksomhedsledelse
side 41.
Selskabets vederlagsrapport med oplysning
om hvert enkelt ledelsesmedlems aflønning
fremgå af Selskabets hjemmeside på
https://www.northmedia.dk/vederlagsrap-
port/,
Note 5 Medarbejdere og personaleomkostninger
Antal
2021
2020
Gennemsnitligt antal beskæftigede
Gennemsnitligt antal beskæftigede omdelere
825
874
Det gennemsnitlige antal omdelere omregnes til fuldtidsantal ansatte med
baggrund i det estimerede tidsforbrug pr. rute.
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort: mio. kr.
2021
2020
Lønninger og gager inkl. feriepenge
352,3
364,6
Bidragsbaserede pensioner
16,0
16,2
Andre udgifter til social sikring
3,9
3,1
Honorar til moderselskabets bestyrelse
3,4
3,3
Aktiebaseret vederlæggelse
1,2
2,0
Øvrige personaleomkostninger
20,6
16,8
Personaleomkostninger i alt
397,4
406,0
Personaleomkostninger indregnes i totalindkomstopgørelsen i følgende
poster:
Direkte personaleomkostninger
176,4
180,2
Personaleomkostninger
221,0
225,8
Personaleomkostninger i alt
397,4
406,0
Aflønning af bestyrelse og direktion
Modersel-
skabets
bestyrelse
Modersel-
skabets
direktion
Total
2021, mio. kr.
Grundløn og bonus
3,4
14,1
17,5
Pension og sædvanlige personalegoder
0,0
1,5
1,5
Aktiebaseret vederlæggelse
0,3
0,4
0,7
Fratrædelsesordning
0,0
0,5
0,5
Aflønning af bestyrelse og direktion
3,7
16,5
20,2
Antal personer (gns.)
7
5
12
2020, mio. kr.
Grundløn og bonus
3,8
14,2
18,0
Pension og sædvanlige personalegoder
0,0
1,5
1,5
Aktiebaseret vederlæggelse
0,4
0,7
1,1
Aflønning af bestyrelse og direktion
4,2
16,4
20,6
Antal personer (gns.)
6
5
11
North Media A/S Årsrapport 2021 / 77
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Tildelte optioner til køb af aktier i
North Media A/S
I 2021 har der ikke været tildelt aktieoptioner,
udover til 1 nyvalgt bestyrelsesmedlem. Tilde-
lingen blev foretaget med udgangspunkt i
2018 optionsprogrammet, og tildelingskursen
blev fastsat til 101,92 kr. pr. aktie.
I regnskabsåret 2021 blev 191.500 ud af
200.000 stk. optioner udnyttet. (2020: 0 stk.
optioner udnyttet.
I august 2018 blev der tildelt aktieoptioner til
en gruppe på 20 personer, bestående af sel-
skabets direktion, 3 medlemmer fra bestyrel-
sen samt udvalgte ledende medarbejdere. Der
blev ikke tildelt aktieoptioner til Richard Bunck
og Ulrik Holsted-Sandgreen.
Aktieoptionsprogrammet for 2018 omfattede
i alt 962.000 stk. aktieoptioner, heraf blev
148.000 stk. tildelt bestyrelsen og 318.000 stk.
tildelt direktionen. Herudover blev reserveret
yderligere ca. 100.000 stk. optioner til andre
ledende medarbejdere, som eventuelt måtte
indtræde i aktieoptionsprogrammet på et se-
nere tidspunkt. Tildelingen skete i tre tran-
cher. Ultimo 2021 udestår følgende:
• Tranche 1 består af 8.500 stk. optioner, der
er fuldt optjent og skal udnyttes senest fire
uger efter selskabets offentliggørelse af års-
regnskabet for 2021.
• Tranche 2 består af 286.000 stk. optioner,
der optjenes frem til offentliggørelse af års-
regnskabet for 2021. Tranche 2 kan udnyt-
tes i perioden fra én uge, efter at optje-
ningsperioden ophører, og indtil fire uger
efter selskabets offentliggørelse af årsregn-
skabet for 2022.
• Tranche 3 består af 355.500 stk. optioner,
der optjenes frem til offentliggørelse af års-
regnskabet for 2022. Tranche 3 kan udnyt-
tes i perioden fra én uge, efter at optje-
ningsperioden er ophører, og indtil fire uger
efter selskabets offentliggørelse af årsregn-
skabet for 2023.
I udnyttelsesperioden kan optionerne kun ud-
nyttes inden for de vinduesperioder, der på
udnyttelsestidspunktet er gældende ifølge de
af selskabet og i henhold til Kapitalmarkedslo-
ven og Nasdaq OMX Copenhagen’s regelsæt
fastsatte interne regler.
Udnyttelsen af optionerne er betinget af, at
optionsindehaveren ikke fratræder sin stilling i
koncernen inden udnyttelsestidspunktet.
Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at
erhverve én eksisterende aktie a 5,00 kr. i
North Media A/S til en kurs svarende til gen-
nemsnittet af slutkursen på selskabets aktier i
perioden 17. august– 23. august 2018 begge
dage inklusive. Udnyttelseskursen blev på
dette grundlag opgjort til 36,3 kr. pr. aktie.
For tildelingen i 2021 blev udnyttelseskursen
opgjort til 101,92 svarende til gennemsnittet
af aktiekursen i perioden 3. december – 9. de-
cember 2021.
Tildelingen af aktieoptionerne er foretaget i
overensstemmelse med de overordnede ret-
ningslinjer for incitamentsprogrammer, som
blev godkendt på North Media A/S’ ordinære
generalforsamling den 13. april 2018. Options-
ordningen er etableret for at motivere et re-
sultatorienteret og værdiskabende fokus. End-
videre har ordningen det formål at opbygge
langsigtet loyalitet samt at udgøre et konkur-
rencedygtigt vederlag til medarbejderne i ord-
ningen.
Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier.
North Media A/S har i alt 1.908.500 stk. egne
aktier. Disse aktier er helt eller delvist reserve-
ret til afregning af de tildelte optioner.
Den teoretiske markedsværdi (opgjort efter
Black & Scholes-modellen) af de tildelte aktie-
optioner udgjorde 8,1 mio. kr. på tildelings-
tidspunktet. Omkostningerne er driftsført
over de enkelte tranchers løbetid. Der blev i
2018 anvendt følgende forudsætninger ved
beregning af optionernes dagsværdi:
Den forventede volatilitet blev opgjort ud fra
den historiske volatilitet på aktiekursen for
North Media A/S’ og en peer gruppes aktier
med en historik, som svarer til den enkelte op-
tions levetid. Det forventes, at optionerne ud-
nyttes efter første udnyttelsesmulighed.
I alt udestår der aktieoptioner pr. balanceda-
gen for 650.000 stk. aktier, svarende til 3,24%
af aktiekapitalen.
Der er i årets løb udgiftsført 1,2 mio. kr.
(2020: 2,0 mio. kr.) under personaleomkost-
ninger vedrørende aktieoptionsordningerne,
som stammer fra egenkapitalordninger i
North Media A/S.
Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse
Option
Første
udnyttelses-
dag
Sidste
udnyttelsesdag
Løbetid
Risikofri
rente
Forventet
volatilitet
Nutidsværdi
af udbytte
Options
-
værdi/stk
Tranche 1
feb-
2021
mar-
2022
2,5 år
-0,52
%
45,2
%
3 kr.
8,08
Tranche 2
feb-
2022
mar-
2023
3,5 år
-0,40 %
46,1
%
5 kr.
8,75
Tranche 3
feb-
2023
mar-
2024
4,5 år
-0,27 %
45,2
%
7 kr.
8,71
North Media A/S Årsrapport 2021 / 78
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Optioner, der fortabes ved ophør af en medar-
bejders ansættelsesforhold, kan tildeles andre
medarbejdere på samme vilkår.
I 2021 er der tildelt 7.500 aktieoptioner til et
nyvalgt bestyrelsesmedlem og annulleret
72.000 aktieoptioner som følge af ophør af
ansættelsesforhold. I skemaerne fremgår ud-
viklingen i udestående aktieoptioner og forde-
ling pr. tranche.
Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse
(fortsat)
Bestyrelse, direktionen og øvrige medarbejderes andel af udstedte optioner:
Tidligste
udnyttelse
Antal
optioner
tildelt stk.
Antal
medarbejdere
der er tildelt
optioner
Tildelte/
Udnyttet
i 2021
Bortfaldet
i 2021
Ikke
udnyttet pr.
31.12.2021
Udnyttel-
seskurs
Bestyrelse
Tildelt 2018, tranche 1
2021
20.000
1
-20.000
0
0
36,30
Tildelt 2018, tranche 2
2022
42.000
4
0
0
42.000
36,30
Tildelt 2018, tranche 3
2023
75.000
4
0
0
75.000
36,30
Tildelt 2018, tranche 3
2023
0
1
7.500
0
7.500
101,92
Direktion
Tildelt 2018, tranche 1
2021
68.000
4
-68.000
0
0
36,30
Tildelt 2018, tranche 2
2022
104.000
5
0
0
104.000
36,30
Tildelt 2018, tranche 3
2023
130.000
4
0
-25.000
105.000
36,30
Andre ledende medarbejdere
Tildelt 2018, tranche 1
2021
48.000
4
-39.500
0
8.500
36,30
Tildelt 2018, tranche 2
2022
60.000
3
0
-15.000
45.000
36,30
Tildelt 2018, tranche 3
2023
80.000
3
0
-20.000
60.000
36,30
Øvrige medarbejdere
Tildelt 2018, tranche 1
2021
64.000
7
-64.000
0
0
36,30
Tildelt 2018, tranche 2
2022
95.000
8
0
95.000
36,30
Tildelt 2018, tranche 3
2023
120.000
7
0
-12.000
108.000
36,30
Dagsværdien af det ikke
-udnyttede optionsprogram udgør 46,1 mio. kr. pr. 31. december 2021, opgjort efter dagskursen ultimo året. (2020: 39,4 mio. kr.).
Den gennemsnitlige dagskurs for de 191
.500 stk. udnyttede aktieoptioner udgjorde 97,04 kr.
Udviklingen i udestående aktieoptioner specificeres således:
Antal aktieoptioner
stk.
2021
2020
Udestående aktieoptioner 1. januar
906.000
939.000
Udnyttet i regnskabsåret
-191.500
0
Udløbet i regnskabsåret
0
0
Bortfaldet pga. ophør af ansættelsesforhold
-72.000
-131.000
Tildelte aktieoptioner 2018-program
7.500
98.000
Udestående aktieoptioner 31. december
650.000
906.000
Antal aktieoptioner der kan udnyttes pr. balancedagen
8.500
0
North Media A/S Årsrapport 2021 / 79
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Honorar for ikke-revisionsydelser leveret af
PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab til koncernen udgør
samlet 0,9 mio.kr. i 2021 (2020: 0,9 mio. kr.)
som er indeholdt i ovenstående tal. Assistan-
cen består primært af diverse erklæringer
samt anden generel rådgivning.
Renteomkostninger udgøres primært af ren-
ter på koncernens realkreditlån, samt nega-
tive renter af bankindestående.
Note 7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Note 9 Afkast værdipapirer
mio. kr.
2021
2020
Aktieudbytte
2,9
3,0
Kursgevinster på aktier, netto
100,3
151,5
Afkast værdipapirer i alt
103,2
154,5
mio. kr.
2021
2020
PwC
Lovpligtig revision
1,8
1,5
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed
0,1
0,1
Honorar for skatterådgivning
0,3
0,3
Honorar for andre ydelser
0,5
0,5
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor i alt
2,7
2,4
Note 8 Af- og nedskrivninger
mio. kr.
2021
2020
Afskrivninger immaterielle aktiver, jf. note 14
2,1
1,9
Afskrivninger materielle aktiver, jf. note 14
25,6
27,7
Nedskrivninger immaterielle aktiver, jf. note 14
11,3
0,0
Nedskrivninger materielle aktiver, jf. note 14
8,8
0,0
Tab ved salg af aktiver
0,0
1,6
Afskrivninger, frasolgte aktivitet
0,0
-1,0
Afskrivninger i alt
47,8
30,2
Note 10 Finansielle poster
mio. kr.
2021
2020
Renteindtægter mv.
0,1
0,1
Valutakursgevinst
0,4
0,0
Finansielle indtægter i alt
0,5
0,1
Renteomkostninger mv.
4,7
5,1
Valutakurstab
0,0
0,5
Dagsværdiregulering af andre kapitalandele
0,6
0,0
Finansielle omkostninger i alt
5,3
5,6
North Media A/S Årsrapport 2021 / 80
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S indgår i sambeskatning med
Baunegård ApS. Baunegård ApS er administra-
tionsselskab, og betaling af selskabsskat, her-
under betaling af acontoskat, foretages af
dette selskab. Selskabsskatten afregnes over
for administrationsselskabet.
Realiseret og urealiseret tab og gevinst på
værdipapirer indgår i årets skattepligtige ind-
komst, og beskattes på samme vilkår som or-
dinært driftsresultat. Et eventuelt tab på vær-
dipapirer vil kunne modregnes i et ordinært
driftsoverskud og omvendt i samme eller
fremtidige indkomstår.
De udestående aktieoptioner har i gennemsnit
været ”in-the-money” i 2021. Der er medtaget
0,4 mio. stk. aktieoptioner ved beregning af
udvandet resultat pr. aktie for 2021 (2020: 0,3
mio. stk. aktieoptioner.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen
den 25. marts 2022, at der udbetales et ud-
bytte på 5,0 kr. pr. aktie á nominelt 5 kr. for
regnskabsåret 2021. Dette svarer til en samlet
udlodning på 100,3 mio. kr. (2020: 5,0 kr. pr.
aktie og 100,3 mio. kr.).
Note 11 Skat
Note 12 Resultat pr. aktie
Note 13 Foreslået udbytte pr. aktie
mio. kr.
2021
2020
Skat af årets resultat
Aktuel skat
74,6
84,6
Ændring i udskudt skat
-1,2
1,1
Regulering af skat vedrørende tidligere år
0,0
-0,7
Skat af årets resultat i alt
73,4
85,0
Skat af årets resultat
Beregnet skat af resultat før skat, 22% (2020: 22,0%)
76,3
85,4
Skatteeffekt af:
Anvendt fremført underskud ikke tidligere aktiveret
-0,9
-0,3
Andre ikke-fradragsberettigede omkostninger
0,1
0,0
Aktiebaseret vederlæggelse
-1,2
0,4
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder
-0,9
0,2
Regulering af skat vedrørende tidligere år
0,0
-0,7
Skat af årets resultat i alt
73,4
85,0
Effektiv skatteprocent
21,2%
21,9%
mio. kr.
2021
2020
Årets resultat - i alt
273,6
306,5
North Media-koncernens andel af årets resultat
273,6
306,5
Årets resultat ekskl. værdipapirafkast
193,1
186,0
Gennemsnitligt antal aktier (mio. stk.)
20,1
20,1
Gennemsnitligt antal egne aktier (mio. stk.)
1,9
2,0
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (mio. stk.)
18,2
18,1
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt
0,4
0,3
Gennemsnitligt antal udvandede aktier i omløb (mio. stk.)
18,6
18,4
Resultat pr. aktie (EPS) - i alt
15,0
16,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) - i alt
14,7
16,7
Resultat pr. aktie ekskl. værdipapirafkast (EPS-J)
10,6
10,3
North Media A/S Årsrapport 2021 / 81
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Aktiver med ubestemmelig levetid
Aktiver med ubestemmelig levetid afskrives
ikke, men underkastes i stedet årlig værdifor-
ringelsestest. Goodwill anses pr. definition
som et aktiv med ubestemmelig levetid.
I øvrige immaterielle aktiver indgår distributi-
ons- og navnerettigheder samt varemærker,
som er tilkøbt i forbindelse med akkvisitioner.
For en række af disse aktiver kan koncernen
ikke forudse en begrænsning i den periode,
som aktiverne kan forvente at generere frem-
tidige økonomiske fordele til koncernen. I dis-
se tilfælde vurderes aktiverne derfor at have
en ubestemmelig levetid - og afskrives derfor
ikke. Øvrige immaterielle aktiver, der forven-
tes at have en begrænset levetid, afskrives.
Af koncernens samlede goodwill på 39,1 mio.
kr. kan 19,6 mio. kr. henføres til FK Distribu-
tion, og 19,5 mio. kr. kan henføres til BoligPor-
tal. Immaterielle aktiver med ubestemmelig le-
vetid, udover goodwill, udgør 2,9 mio. kr. og
kan henføres til FK Distribution.
Værdiforringelsestest
Der er i forbindelse med udarbejdelsen af års-
regnskabet gennemført nedskrivningstest på
goodwill og immaterielle aktiver for følgende
”Cash Generating Unit” (CGU), hvori der er im-
materielle aktiver:
• FK Distribution
• BoligPortal
• Bekey
Genindvindingsværdien af de enkelte CGU’er,
som goodwill og øvrige immaterielle aktiver er
fordelt til, opgøres med udgangspunkt i bereg-
ninger af enhedernes kapitalværdier. Dette har
ikke medført behov for nedskrivninger for
FK Distribution og BoligPortal, mens der for
Bekey var behov for nedskrivning af aktiverede
værdier for 20,1 mio. kr.
FK Distribution
Nedskrivningstesten for FK Distribution udvi-
ser en kapitalværdi, der væsentligt overstiger
værdien af de langfristede aktiver og arbejds-
kapital knyttet til FK Distribution, hvorfor der
ikke har været anledning til nedskrivning af
immaterielle aktiver relateret til denne CGU.
FK Distributions EBITDA-indtjening i 2021 er
steget yderligere og udgør nu godt 260 mio.
kr. Forventningerne til 2022 fremgår af gui-
dance. I sammenhæng med at værdien af
goodwill og immaterielle aktiver kun udgør i
alt 22,5 mio. kr. er det vurderet, at der ikke er
en nedskrivningsrisiko, så længe den funda-
mentale forretningsmodel for FK Distribution
kan opretholdes.
Den væsentligste forudsætning for at FK Di-
stribution kan opretholde en positiv indtjening
er, at forbrugerne i en vis periode vil efter-
spørge information og tilbud på print.
Samtidig forventes det, at FK Distribution på
sigt vil udvikle nye onlineaktiviteter for helt el-
ler delvist at kompensere for et generelt fald i
markedet for tryksager. Investeringsbehovet i
2021 har været lavt, og det forventes fortsat
at være lavt i 2022 og fremover. Såfremt
grundlaget for FK Distributions forretning
bortfalder, vil immaterielle aktiver til en samlet
værdi af 22,5 mio. kr. skulle nedskrives.
Nedskrivningsmodellen for FK Distribution,
bygger på budgettet for 2022, der fremskrives
i fire år på basis af skøn over udviklingen i
CGU’en. For den efterfølgende terminalperi-
ode er anvendt en vækstfaktor på -4% i 2021
(2020: -4%). Dette er et lidt lavere fald end det
forventede markedsfald men skyldes, at sel-
skabets produkter forventes at klare sig bedre
end det øvrige printannoncemarked.
BoligPortal
BoligPortal er Danmarks største lejeboligan-
nonceringsportal og har gennem alle årene
haft positiv indtjening. Historisk er det lykkes
at udvikle nye produkter som markedet efter-
spørger.
Indtjeningen i BoligPortal forventes fortsat at
udvikle sig positivt, og der har ikke været be-
hov for nedskrivning af goodwill eller andre
immaterielle aktiver relateret til BoligPortal.
En reduceret indtjening på selv 20% vil ikke
påvirke behovet for nedskrivning.
Den væsentligste forudsætning er, at Bolig-
Portal som markedsleder, vil kunne fortsætte
udviklingen af nye produkter og derigennem
kunne opretholde en tilfredsstillende indtje-
ning.
Nedskrivningsmodellen for BoligPortal bygger
på budgettet for 2022, der fremskrives i fire år
på basis af skøn over udviklingen i CGU’en. I
BoligPortal forventes der en fortsat fremgang
i resultatet i budgetperioden i niveauet +10%
årligt, og der er anvendt en vækstfaktor i ter-
minalperioden på 2% (2020: 2%). Der er udvik-
let en lang række nye produkter, der fortsat
forventes at styrke resultatudviklingen i perio-
den.
Bekey
I Bekey udestår fortsat det kommercielle gen-
nembrud trods mange års forsøg på forskel-
lige områder. De seneste tre års forsøg på at
udvikle såvel infrastrukturen som softwaren til
kundegrupperne ”Distributører” og ”Ejen-
domme” har vist sig vanskeligere end forven-
tet. Kunderne viser interesse for produkterne,
men det går betydeligt langsommere end ven-
tet, hvorfor der er skabt usikkerhed omkring
hvornår og i hvor stort omfang det er muligt
at skabe positive pengestrømme. Potentialet
vurderes uændret stort, men investeringsbe-
hovet på den korte bane overstiger de forven-
tede pengestrømme fra de nye kundegrup-
per. På den baggrund blev det besluttet at
nedskrive immaterielle og materielle omkost-
ninger for i alt 20,1 mio.kr.
De væsentligste forudsætninger for nedskriv-
ningen er baseret på et forsigtigt skøn over
den fremtidige udvikling i omsætning, resultat
og investeringsbehov herunder den historiske
udvikling.
Note 14 Immaterielle og materielle aktiver
North Media A/S Årsrapport 2021 / 82
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Nedskrivningsmodellen for Bekey bygger på
budgettet for 2022, der fremskrives i fire år på
basis af skøn over udviklingen i CGU’en.
For den efterfølgende terminalperiode er an-
vendt en vækstfaktor på 2% i 2021 (2020: 2%),
som retfærdiggøres af indtjening fra de nye
produkter.
På den baggrund er det vurderet at de fremti-
dige pengestrømme er negative.
Fælles forudsætninger
Skatten i modellen udgør 22,0%. (2020:
22,0%).
Nedskrivningstesten er gennemført for hver
CGU ved at sammenholde regnskabsmæssig
værdi (inkl. tilhørende arbejdskapital) for im-
materielle og materielle aktiver med tilbage-
diskonterede værdier af fremtidige penge-
strømme. I forbindelse med nedskrivningste-
sten anvendes forskellige diskonteringssatser
jf. nedenfor.
Diskonteringssats
FK
Distribution
BoligPortal
/
Bekey
2021 efter skat
8,0%
10,5%
2021 før skat
10,2%
13,5%
2020 efter skat
7,5%
10,0%
2020 før skat
9,6%
12,8%
Diskonteringssatsen er sammensat af en
gælds- og en egenkapitalandel. For BoligPor-
tal og Bekey segmenterne dog kun af en egen-
kapitalandel, idet disse CGU’er vurderes ikke at
kunne gældsfinansieres. Egenkapitalandelen
er fastsat med udgangspunkt i en risikofri
rente tillagt en markedsrisikopræmie vægtet
med en forventet egenkapitalandel. Tilsva-
rende tager gældsandelen udgangspunkt i
renten på fremmedkapital vægtet med en for-
ventet gældsandel.
Note 14 Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
North Media A/S Årsrapport 2021 / 83
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 14 Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
mio. kr.
Goodwill
Øvrige
immaterielle
aktiver
Software
Immaterielle
aktiver i alt
Grunde og
bygninger
Investerings-
ejendom
Tekniske
anlæg
Driftsmidler
og inventar
Materielle
aktiver i alt
Kostpris 1. januar 2020
108,9
110,4
86,6
305,9
390,8
74,2
220,9
94,5
780,4
Tilgang i året
0,0
0,0
5,8
5,8
0,0
0,0
7,0
5,6
12,6
Afgang ifm. frasalg i året
53,7
76,9
3,0
133,6
5,7
0,0
0,0
3,7
9,4
Afgang i året
0,0
0,0
15,1
15,1
0,0
0,0
1,2
3,0
4,2
Kostpris 31. december 2020
55,2
33,5
74,3
163,0
385,1
74,2
226,7
93,4
779,4
Af- og nedskrivninger 1. januar 2020
69,8
99,2
83,5
252,5
140,8
56,3
175,6
82,4
455,1
Afskrivninger i året
0,0
1,1
0,8
1,9
10,8
0,5
11,5
4,9
27,7
Afgang ifm. frasalg i året
53,7
76,9
2,4
133,0
3,2
0,0
0,0
3,7
6,9
Afgang i året
0,0
0,0
14,5
14,5
0,0
0,0
0,0
2,2
2,2
Af- og nedskrivninger 31. december 2020
16,1
23,4
67,4
106,9
148,4
56,8
187,1
81,4
473,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2020
39,1
10,1
6,9
56,1
236,7
17,4
39,6
12,0
305,7
Kostpris 1. januar 2021
55,2
33,5
74,3
163,0
385,1
74,2
226,7
93,4
779,4
Tilgang i året
0,0
0,0
6,7
6,7
6,8
0,0
8,6
3,4
18,8
Afgang i året
0,0
0,0
17,4
17,4
0,5
0,0
25,4
57,2
83,1
Kostpris 31. december 2021
55,2
33,5
63,6
152,3
391,4
74,2
209,9
39,6
715,1
Af- og nedskrivninger 1. januar 2021
16,1
23,4
67,4
106,9
148,4
56,8
187,1
81,4
473,7
Afskrivninger i året
0,0
1,2
0,9
2,1
9,9
0,5
10,3
4,9
25,6
Nedskrivninger i året
0,0
0,0
11,3
11,3
0,0
0,0
8,8
0,0
8,8
Afgang i året
0,0
0,0
17,4
17,4
0,5
0,0
25,4
56,7
82,6
Af- og nedskrivninger 31. december 2021
16,1
24,6
62,2
102,9
157,8
57,3
180,8
29,6
425,5
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2021
39,1
8,9
1,4
49,4
233,6
16,9
29,1
10,0
289,6
Afskrives over
-
10 år
3 år
20-50 år
35 år
5-10 år
3-5 år
North Media A/S Årsrapport 2021 / 84
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
I øvrige immaterielle aktiver indgår aktiver i
2021 med en værdi på 2,9 mio. kr., der anses
for at have en ubestemmelig levetid og derfor
ikke afskrives (2020: 2,9 mio. kr.).
Grunde og bygninger samt Driftsmidler og
inventar indeholder leasingaktiver for i alt 6,8
mio. kr. ultimo 2021 (2020: 10,0 mio. kr.), jf.
note 25 og 27.
Investeringsejendom
Koncernens tidligere trykkeriejendom i Helsin-
gør er klassificeret som investeringsejendom.
Ejendommen indregnes og måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger. Dagsværdien af ejendommen er op-
gjort til 20 mio. kr. ud fra en afkastbaseret
cash flow-model baseret på forventede netto-
pengestrømme, ved anvendelse af et afkast-
krav på 6,25%, der afspejler markedets aktu-
elle afkastkrav for tilsvarende ejendomme (ni-
veau 3). Der har ikke været anvendt ekstern
vurderingsmand ved fastsættelse af dagsvær-
dien.
Resultatet i 2021 var i mindre grad påvirket af
ombygningen, og afledte ekstra omkostninger
til istandsættelse af ejendommen.
Note 14 Immaterielle og materielle aktiver
(fortsat)
Note 15 Kapitalandele i associerede virksomheder
mio. kr.
2021
2020
Lejeindtægter
1,9
1,9
Direkte driftsomkostninger for udlejede arealer
-1,2
-1,2
Direkte driftsomkostninger for ikke-udlejede arealer
0,0
0,0
Ombygningsomkostninger
-0,2
-0,1
Resultat før finansielle poster og skat
0,5
0,6
Ejerandel
mio. kr.
Hjemsted
2021
2020
Associerede virksomheder
Lead Supply ApS
Aarhus
50,0%
50,0%
Kapitalandele i associerede virksomheder
2021
2020
Indre værdi 1. januar
6,1
7,0
Tilgang i året
0,0
0,2
Andel af resultat før skat
5,4
-1,3
Andel af skat
-1,2
0,2
Modtaget udbytte
-2,2
0,0
Indre værdi 31. december
8,1
6,1
mio. kr.
2021
2020
Andel af resultat før skat
5,4
-1,3
Andel af skat
-1,2
0,2
Andel af resultat i associerede virksomheder i alt
4,2
-1,1
North Media A/S Årsrapport 2021 / 85
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Den associerede virksomhed er ikke underlagt
begrænsninger i forhold til udbetaling af ud-
bytte, bortset fra de generelle selskabsretlige
krav om udbyttets forsvarlighed.
Der er færdigvarer med en bogført værdi på
1,2 mio. kr., som forventes solgt mere end 12
måneder efter balancedagen (2020: 0,0 mio.
kr.). I direkte omkostninger er driftsført 5,5
mio. kr. i vareforbrug (2020: 6,5 mio. kr.).
Note 15 Kapitalandele i associerede
(fortsat)
Note 16 Varebeholdninger
Hovedtal for individuelle, væsentlige associerede virksomheder
mio. kr.
2021 i alt
2020 i alt
Lead Supply, Ejerandel
50,0%
50,0%
Omsætning
63,2
38,6
Årets resultat
8,4
-1,9
Totalindkomst i alt
8,4
-1,9
Koncernens andel af totalindkomst
4,2
-1,0
Balance
Langfristede aktiver
1,8
1,3
Kortfristede aktiver
16,3
8,4
Kortfristede forpligtelser
-9,1
-4,8
Nettoaktiver (egenkapital)
9,0
4,9
Koncernens andel af egenkapital i
associerede virksomheder
(bogført værdi)
8,1
6,1
Transaktioner med associerede virksomheder
Modtaget udbytte fra associerede virksomheder
2,2
0,0
Kapitalforhøjelse/køb af kapitalandele
0,0
0,0
Kapitalandele overført til datterselskab
0,0
0,0
Eventualforpligtelser
2,6
0,0
mio. kr.
2021
2020
Fremstillede varer og færdigvarer
5,8
4,1
Nedskrivning på færdigvarer
-0,2
-0,4
Varebeholdninger i alt
5,6
3,7
Note 17 Tilgodehavender
mio. kr.
2021
2020
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
57,7
60,9
Nedskrivninger
-0,2
-0,3
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, netto
57,5
60,6
Tab på debitorer har historisk været ubetydelige.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 86
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 18 Udskudt skat
mio. kr.
2021
2020
Udskudt skat 1. januar, gæld / gæld
11,4
9,5
Udskudt skat indregnet i årets resultat
-1,2
1,1
Udskudt skat af aktieoptioner ikke indregnet i resultat
-10,3
0,0
Udskudt skat indregnet i ophørte aktiviteter
0,0
-0,5
Udskudt skat i frasolgt virksomhed
0,0
1,3
Udskudt skat 31. december, tilgodehavende/gæld
-0,1
11,4
2021
2020
mio. kr.
Aktiver
Forpligtelser
I alt
Aktiver
Forpligtelser
I alt
Immaterielle aktiver
0,0
5,7
-5,7
0,0
7,1
-7,1
Materielle aktiver
0,0
2,3
-2,3
0,3
3,6
-3,3
Kortfristede aktiver
0,8
1,9
-1,1
0,8
1,8
-1,0
Aktieoptioner
9,2
0,0
9,2
0,0
0,0
0,0
I alt
10,0
9,9
0,1
1,1
12,5
-11,4
Modregning af udskudte skatteaktiver og -forpligtelser inden for samme juridiske skatteenheder og
jurisdiktioner
10,0
10,0
0,0
1,1
1,1
0,0
Udskudt skat ultimo (tilgodehavende/gæld)
0,0
-0,1
0,1
0,0
11,4
-11,4
North Media A/S Årsrapport 2021 / 87
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S kan i henhold til bemyndi-
gelse givet af generalforsamlingen erhverve
maksimalt nominelt 15.041 t. kr. af aktiekapi-
talen. Bemyndigelsen er givet frem til 27.
marts 2025.
I regnskabsåret 2021 har North Media A/S
solgt 191.500 egne aktier for 7,0 mio. kr. som
led i udnyttelsen af aktieoptionsprogram be-
skrevet i note 6. (2020: købt 500.000 stk.
egne aktier til en gennemsnitskurs på 58,16
per styk.).
Beholdningen af egne aktier er anskaffet med
henblik på afdækning af nuværende og even-
tuelle fremtidige udestående aktieoptioner
vedrørende koncernens aktieoptionsprogram,
jf. nærmere beskrivelse i note 6.
Reserve for valutakursreguleringer
Reserve for valutakursreguleringer indeholder
alle kursreguleringer, der opstår ved omreg-
ning af regnskaber for enheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner og kursre-
guleringer vedrørende aktiver og forpligtelser,
der udgør en del af koncernens nettoinveste-
ring i sådanne enheder.
Note 19 Aktiekapital
Antal t.stk.
Nominel værdi t.kr.
Aktiekapital
2021
2020
2021
2020
Antal aktier, 1. januar
20.055
20.055
100.275
100.275
Antal aktier, 31. december
20.055
20.055
100.275
100.275
Aktiekapitalen består af 20.055.000 aktier á nominelt 5,00 kr., der er fuldt indbetalt. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.
2021
2020
Egne aktier
Antal
t.stk
Nominel
værdi t.kr.
% af
aktiekapital
Antal
t.stk
Nominel
værdi t.kr.
% af
aktiekapital
Antal aktier, 1. januar
2.100
10.500
10,47%
1.600
8.000
7,98%
Køb
0
0
0,00%
500
2.500
2,49%
Salg
-191
-955
-0,95%
0
0
0,00%
Antal aktier, 31. december
1.909
9.545
9,52%
2.100
10.500
10,47%
North Media A/S Årsrapport 2021 / 88
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Kontraktforpligtelser indtægtsføres når der
sker levering af den pågældende ydelse, som
der er modtaget forudbetaling for. Dette sker
typisk i det efterfølgende kvartal.
Anden gæld er reduceret med ca. 30 mio. kr.,
som følge af betaling af a-skat og moms med
COVID-19 forlængede betalingsfrister. Herud-
over er indbetalt 18,2 mio. kr. til FerieFonden
vedrørende indefrosne feriepenge.
Note 20 Gæld til kreditinstitutter mv.
Note 21 Kontraktforpligtelser
Note 22 Anden gæld
Note 23 Reguleringer for ikke-likvide poster
mio. kr.
2021
2020
Prioritetsgæld, fastforrentet
118,1
122,8
Regnskabsmæssig værdi
118,1
122,8
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen
Langfristede forpligtelser
113,3
118,1
Kortfristede forpligtelser
4,8
4,7
Regnskabsmæssig værdi
118,1
122,8
Nominel værdi
118,1
122,8
Dagsværdi
119,2
127,6
mio. kr.
2021
2020
Skyldig A-skat mv. til offentlige myndigheder
0,3
27,7
Skyldig moms
14,8
17,1
Indefrosne feriepenge
0,0
18,2
Feriepengeforpligtelse
13,3
11,0
Øvrig anden gæld
37,3
40,1
Anden gæld i alt
65,7
114,1
mio. kr.
2021
2020
Andel af resultat i associerede virksomheder
-4,2
1,1
Skat af årets resultat
73,4
85,1
Afskrivninger på aktiver
27,7
28,6
Tab/gevinst ved salg af aktiver
0,0
1,6
Aktiebaseret vederlæggelse
1,2
2,0
Nedskrivninger immaterielle og materielle aktiver
20,1
0,0
Finansielle poster, netto
4,7
5,5
Kursregulering værdipapirer
-103,2
-154,5
Reguleringer for ikke-likvide poster i alt
19,7
-30,6
North Media A/S Årsrapport 2021 / 89
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
I årets investering er indeholdt 7,2 mio. kr. der
vedrører Bekeys opgangsprojekt. Herudover
er indeholdt 0,8 mio. kr. i tilgang vedr. leasing-
biler.
North Media-koncernen benytter i udstrakt
grad IT og anden ny teknologi som bærende
elementer i de enkelte forretninger. Det er en
integreret del af drift og hverdag at udvikle og
afprøve såvel fysiske som digitale metoder og
løsninger til hele tiden at udvikle forretnin-
gerne og effektiviteten. Koncernens udgifts-
førte udviklingsomkostninger udgjorde ca. 10
mio. kr. i 2021 (2020: ca. 15 mio. kr.).
Note 24 Ændring i driftskapital
Note 25 Investering i immaterielle
og materielle aktiver
Note 26 Udvikling i rentebærende gæld
mio. kr.
2021
2020
Ændring af tilgodehavender mv.
-1,8
16,3
Ændring af kortfristet gæld
-41,0
16,7
Ændring i driftskapital i alt
-42,8
33,0
mio. kr.
2021
2020
Investering i software
-6,7
-5,8
Investering i fast ejendom
-6,8
0,0
Investering i tekniske anlæg
-8,6
-7,0
Investering i driftsmidler og inventar
-3,4
-5,6
Investeringer i alt
-25,5
-18,4
Heraf investeringer med likviditetseffekt
-24,7
-16,4
Heraf IFRS 16 investeringer (ingen likviditetseffekt)
-0,8
-2,0
mio. kr.
2021
2020
Langfristet gæld pr. 1. januar, kreditinstitutter og leasinggæld
124,4
132,2
Kortfristet gæld pr. 1. januar, kreditinstitutter og leasinggæld
8,3
10,9
Nyoptaget leasinggæld
0,7
1,7
Leasinggæld fragår ifm. frasalg
0,0
-1,7
Afdrag på gæld
-8,6
-10,4
Rentebærende gæld ultimo
124,8
132,7
Heraf kortfristet gæld
8,2
8,3
Heraf langfristet gæld
116,6
124,4
Rentebærende gæld ultimo
124,8
132,7
North Media A/S Årsrapport 2021 / 90
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernen indregner leasingkontrakter i ba-
lancen efter IFRS 16.
Serviceelementet af leasingafgiften aktiveres
ikke. Den tilbagediskonterede værdi af leasing-
forpligtelser er opgjort på basis af en margi-
nal lånerente på 2%.
Værdien af leasingaktiverne kan opgøres
således:
Koncernen har et antal leasingaftaler med
kort løbetid (<12 måneder), hovedsagelig de-
potlejekontrakter. Undtagelsen i IFRS 16 om at
korttidsleasingaftaler kan udelades er benyt-
tet for disse aftaler. Disse leasingaftaler drifts-
føres i stedet over leasingperioden. I året er
driftsført 2,0 mio. kr. (2020: 2,0 mio. kr.), og
den udestående leasingforpligtelse udgør
0,7 mio. kr.
Der er ikke foretaget væsentlige regnskabs-
mæssige skøn og vurderinger ved udarbejdel-
sen af koncernregnskabet for 2021 for North
Media A/S.
Der foretages årligt sædvanlige værdiforrin-
gelsestest af goodwill og øvrige immaterielle
aktiver, men indtjeningen i de pågældende
Salget af North Media Aviser pr. 1. maj 2020
medførte at nedenstående regnskabsposter
vedrørende de ophørte aktiviteter blev sam-
mendraget og præsenteret i "Resultat af op-
hørte aktiviteter"
CGU’er er så høj og de immaterielle aktiver
har så lav en værdi, at der ikke vurderes risiko
for eventuelle væsentlige fejlskøn, der kan på-
virke værdien af de immaterielle aktiver. Se
yderligere kommentarer i note 14.
Der er ikke nogen ikke-afregnede aktiver og
forpligtelser fra de ophørte aktiviteter i
balancen pr. 31. december 2021.
Note 27 Leasing
Note 28 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Note 29 Ophørte aktiviteter
mio. kr.
2021
2020
Huslejeaftaler indregnes i 'Grunde og bygninger', jf. note 14
4,0
5,8
Leasing biler indregnes i 'Driftsmidler og inventar', jf. note 14
2,8
4,2
6,8
10,0
mio. kr.
2021
2020
Omsætning og andre driftsindtægter
0,0
29,3
Omkostninger
0,0
35,9
Resultat før skat
0,0
-6,6
Skat af resultat
0,0
1,5
Driftsresultat af ophørte aktiviteter
0,0
-5,1
Avance ved salg af North Media Aviser A/S
0,0
8,6
Resultat af ophørte aktiviteter
0,0
3,5
North Media A/S Årsrapport 2021 / 91
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernen indgår i en dansk sambeskatning
med Baunegård ApS som administrationssel-
skab. Koncernen hæfter derfor i henhold til
selskabsskattelovens regler for indkomstskat-
ter og for eventuelle forpligtelser til at inde-
holde kildeskat på renter, royalties og udbyt-
ter for de sambeskattede selskaber. Den sam-
lede kendte sambeskatningsforpligtelse frem-
går af regnskabet for Baunegård ApS.
North Media A/S har ultimo 2021 tegnet sig
for en investering på 2 mio. EUR i en infra-
strukturfond under Copenhagen Infrastruc-
ture Partners. Fonden vil investere i hav- og
landvind, solenergi, lagringsteknologi mv. Der
er foreløbig betalt 0,36 mio. EUR, som er ind-
regnet under andre kapitalandele. Det reste-
rende beløb 1,64 mio. EUR betales i takt med,
at den underliggende fond identificerer og
køber sig ind i relevante projekter.
Konkurrencerådet har ved afgørelse af 30. juni
2020 afgjort, at Forbruger-Kontakt A/S
(FK Distribution) har overtrådt forbuddet
mod misbrug af dominerende stilling ved at
anvende vilkår om koblingssalg i sine formid-
lingskontrakter med kunder i perioden 2018 til
oktober 2019. Konkurrenceankenævnet har
ved afgørelse af 28. april 2021 stadfæstet Kon-
kurrencerådets afgørelse. FK Distribution er
uenig og har anket sagen til domstolene
(Sø- og Handelsretten). På det foreliggende
grundlag er det ikke muligt pålideligt at op-
gøre en eventuel forpligtelse.
Richard Bunck er som hovedanpartshaver i
North Media A/S’ moderselskab Baunegård
ApS omfattet af oplysningspligten for nært-
stående parter. Der har i indeværende og sid-
ste regnskabsår ikke været transaktioner med
Richard Bunck bortset fra bestyrelseshonorar.
Baunegård ApS er 100% ejet og kontrolleret af
Richard Bunck. Dette selskab er administrati-
onsselskab i sambeskatning med North Media
og forestår indbetaling/modtagelse af dansk
selskabsskat på vegne af North Media koncer-
nens selskaber. Baunegård ApS (hjemsted:
Fredensborg Kommune) udarbejder koncern-
regnskab, hvor North Media A/S og dattersel-
skaber indgår.
Bestyrelsesmedlem Ulrik Holsted-Sandgreen
er advokat og partner i advokatpartnerselskab
Horten, som udfører professionel rådgivning
til selskabet. Ulrik Holsted-Sandgreen beteg-
nes derfor ikke som uafhængig. Horten har
faktureret koncernen for honorar i 2021 for i
alt 5,6 mio. kr. (2020: 3,5 mio. kr.).
Der har i årets løb ikke været gennemført
transaktioner med bestyrelse, direktion, le-
dende medarbejdere, væsentlige aktionærer
eller andre nærtstående parter med undta-
gelse af de i note 5 og 6 nævnte gager, hono-
rarer og udnyttelse af aktieoptioner.
North Media har transaktioner med associe-
rede virksomheder og datterselskaber i form
af almindelige forretningsmellemværender
vedrørende køb og salg af tjenesteydelser og
interne huslejeaftaler.
Transaktioner med datterselskaber er elimine-
ret i koncernregnskabet i overensstemmelse
med den anvendte regnskabspraksis.
Note 30 Eventualforpligtelser
Note 32 Nærtstående parter
Note 31 Sikkerhedsstillelser
mio. kr.
2021
2020
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme, der er stillet
til sikkerhed for koncernens prioritetsgæld
227,2
228,4
mio. kr.
2021
2020
Transaktioner med associerede virksomheder
Salg til Lead Supply A/S
0,2
0,4
I alt
0,2
0,4
North Media A/S Årsrapport 2021 / 92
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernens håndtering af likviditetsrisici og ri-
sikostyring er beskrevet i ledelsesberetningen
i afsnittet om kapitalstruktur og udbyttepoli-
tik. Nedenfor er anført informationer til for-
ståelse af koncernens finansielle risici.
Likviditetsrisici
Koncernens kapitalberedskab består af likvide
midler på i alt 129,7 mio. kr. (2020: 153,5 mio.
kr.). Herudover har koncernen let omsætte-
lige børsnoterede værdipapirer for i alt 753,1
mio. kr. (2020: 585,4 mio. kr.).
Renterisici
Det er koncernens politik at afdække renteri-
sici på koncernens lån, når det vurderes, at
rentebetalingerne kan fastlåses på et tilfreds-
stillende niveau i forhold til omkostningerne
forbundet hermed. Koncernens realkreditlån
kan opgøres som følger:
Udsving i renteniveauet påvirker både koncer-
nens bankindestående samt dagsværdien af
prioritetsgælden.
Kontantgælden på realkreditlånet indregnes
til kontantrestgælden, og værdiudsving i dags-
værdien indregnes derfor ikke i årsregnska-
bet. En stigning i renteniveauet på 1% p.a. vil
reducere dagsværdien af gælden med 9,5
mio. kr. Omvendt vil et fald i renteniveauet på
1% kun øge dagsværdien af gælden med 3,5
mio. kr., som følge af at kontantlånet kan ind-
fries til kurs 100 ved køb af de bagvedliggende
obligationer. (for 2020 ville en stigning i ren-
teniveauet på 1% reducere dagsværdien af
gælden med 4,8 mio. kr., mens et fald i renten
ville have øget dagsværdien af gælden med
0,2 mio. kr.).
Ved beregning af koncernens rentefølsomhed
er anvendt følgende forudsætninger:
• De angivne følsomheder for den fastforren-
tede gæld er opgjort og baseret på de ind-
regnede finansielle aktiver og forpligtelser
pr. 31. december 2021.
• Det er forudsat, at lånene afvikles ordinært
som henholdsvis 20-årigt og 30-årigt annui-
tetslån baseret på en kontantlånsrente på
0,74-1,92%.
Note 33 Finansielle risici
Koncernens gældsforpligtelser forfalder, som følger:
2021, mio. kr.
Regn-
skabs-
mæssig
værdi
Kontrakt-
lige penge-
strømme
Inden for 3
mdr.
Inden for
3-12 mdr.
2-5 år
Efter 5 år
Finansielle forpligtel-
ser
Kreditinstitutter
118,1
147,1
1,7
5,2
27,7
112,5
Leasinggæld
6,7
6,8
0,9
2,6
3,3
0,0
Leverandører af varer
og tjenesteydelser
44,7
44,7
44,7
0,0
0,0
0,0
Anden gæld
37,3
37,3
30,6
6,7
0,0
0,0
Forpligtelser, 31. de-
cember 2021
206,8
235,9
77,9
14,5
31,0
112,5
2020, mio. kr.
Finansielle forpligtel-
ser
Kreditinstitutter
122,8
154,3
1,8
5,3
27,8
119,4
Leasinggæld
9,9
9,9
0,9
2,7
6,3
0,0
Leverandører af varer
og tjenesteydelser
34,3
34,3
34,3
0,0
0,0
0,0
Anden gæld
40,1
40,1
36,1
4,0
0,0
0,0
Forpligtelser, 31. de-
cember 2020
207,1
238,6
73,1
12,0
34,1
119,4
mio. kr.
2021
2020
0,5%, 20 årigt annuitetslån med udløb 31. december 2039, kontantlån
57,9
60,9
1,5%, 30 årigt annuitetslån med udløb 30. september 2048, kontantlån
60,2
61,9
Samlet realkreditgæld
118,1
122,8
North Media A/S Årsrapport 2021 / 93
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernens likvider er hovedsageligt placeret
på koncernens cashpool-konto, hvor der aktu-
elt opkræves negativ rente. Renterisikoen på
indestående betragtes som uvæsentlig.
Om koncernens finansielle aktiver og finan-
sielle forpligtelser kan den regnskabsmæssige
værdi fordeles på følgende aftalemæssige
rentetilpasnings- eller udløbstidspunkter af-
hængigt af, hvilken dato der falder først, samt
hvor stor en andel af de rentebærende aktiver
og forpligtelser, der er fast- eller variabelt for-
rentede.
Værdipapir risiko (aktier)
En væsentlig del af koncernens kapitalbered-
skab er placeret i 18 forskellige danske og uden-
landske aktier og aktiebaserede investerings-
foreninger, jf. beskrivelse i regnskabsberetnin-
gen, side 34. En ændring i aktiekursen på vær-
dipapirer på 10% vil påvirke årets resultat før
skat og egenkapital med 75,3 mio. kr. (2020:
58,5 mio. kr.). For aktiebeholdningen vil en æn-
dring i valutakursen på 10% på USD i forhold til
kursen pr. 31. december 2021 isoleret set på-
virke årets resultat og egenkapital med 35,0
mio. kr. (2020: 30,6 mio. kr.). For en uddy-
bende beskrivelse af afkast og ”value at risk”
henvises til afsnittet i regnskabsberetningen,
side 34.
Valutarisici
Omkring 97% af koncernens aktiviteter fore-
går i Danmark og faktureres i danske kroner.
Der er mindre aktiviteter i England, Sverige og
Tyskland.
Der er ingen væsentlig direkte samhandel mel-
lem forretningsenheder i forskellige lande, og
North Media er i ubetydelig grad eksponeret
over for valutarisici i forbindelse med penge-
strømme vedrørende finansielle transaktioner
og udbyttestrømme, bortset fra aktie/værdipa-
pir risici, jf. ovenfor. Der eksisterer en ubetyde-
lig omregningsrisiko i forbindelse med konsoli-
dering og omregning af de udenlandske datter-
selskabers regnskaber til danske kroner samt i
forbindelse med koncernens nettoinvestering i
selskaberne. Den samlede valutakursrisiko ved
den direkte samhandel er vurderet til at udgøre
maksimalt 1 mio. kr. pr. år og afdækkes derfor
ikke.
Koncernen har ikke nævneværdige valutakurs-
risici vedrørende tilgodehavender og gæld i
fremmed valuta pr. 31. december 2021
og 2020.
Kreditrisici
Koncernen udsættes i nogen grad for kreditri-
sici på tilgodehavender og indeståender i pen-
geinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer
til den regnskabsmæssige værdi.
Der vurderes ikke at være nævneværdige kre-
ditrisici forbundet med likvide beholdninger,
da modparten er banker, der alle er udpeget
af Finanstilsynet som systemisk vigtige finan-
sielle institutter.
Der sker løbende opfølgning på udestående
tilgodehavender i overensstemmelse med
koncernens debitorpolitik. Nedskrivning til for-
ventede tab på tilgodehavender fra salg ind-
regnes baseret på en simplificeret expected
credit loss-model. Koncernens aktiviteter har
historisk kun haft helt ubetydelige debitortab,
så nedskrivningen baseres reelt på individuelle
hensættelser, såfremt der er eksterne fakto-
rer, fx konkurs eller betalingsstandsning, der
nødvendiggør dette. Den gennemsnitlige
tabsprocent har de seneste 5 år udgjort
0,031%, og alle større tilgodehavender kredit-
forsikres.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrø-
rende en enkelt kunde eller samarbejdspart-
ner. Koncernens politik for påtagelse af kredit-
risici medfører, at alle større kunder og andre
samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.
Pr. 31. december 2021 er tilgodehavender for i
alt 47,6 mio. kr. kreditforsikret med en maksi-
mal kreditrisiko på 8,9 mio. kr. (2020: tilgode-
havende på 51,7 mio. kr. kreditforsikret med
en maksimal risiko på 9,4 mio. kr.).
Styring af kapital
For omtale af koncernens styring af kapital
henvises til ledelsesberetningens afsnit om
kapitalstruktur og udbyttepolitik side 37.
Note 33 Finansielle risici
(fortsat)
Finansielle aktiver og forpligtelser ultimo
2021, mio. kr.
Inden for 1
år
Mellem 2
og 5 år
Efter 5 år
I alt
Gns. varig-
hed
Bankindestående
129,7
0,0
0,0
129,7
1
Prioritetsgæld, fast rente
-4,8
-19,6
-93,7
-118,1
4
Leasinggæld
-3,4
-3,3
0,0
-6,7
-
31. december 2021
121,5
-22,9
-93,7
4,9
-
Finansielle aktiver og forpligtelser ultimo
2020, mio. kr.
Bankindestående
153,5
0,0
0,0
153,5
1
Prioritetsgæld, fast rente
-4,7
-19,4
-98,7
-122,8
4
Leasinggæld
-3,6
-6,3
0,0
-9,9
-
31. december 2020
145,2
-25,7
-98,7
20,8
-
North Media A/S Årsrapport 2021 / 94
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Dagsværdien for børsnoterede værdipapirer
er opgjort til børskursen henholdsvis pr.
31. december 2021 og 31. december 2020 for
de enkelte værdipapirer (niveau 1).
Dagsværdien for kreditinstitutter er opgjort
på grundlag af børskursen henholdsvis pr.
31. december 2021 og 31. december 2020 på
lånenes bagvedliggende obligationer (niveau
1), justeret for North Medias kreditrisiko. På
grund af North Medias finansielle situation er
kreditrisikoen vurderet uvæsentlig.
For øvrige aktiver og forpligtelser anses regn-
skabsmæssig værdi at være lig med dags-
værdi.
Note 34 Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser
2021
2020
mio. kr.
Regn-
skabs-
mæssig
værdi
Dagsværdi
Regnskabs-
mæssig
værdi
Dagsværdi
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser*
57,5
57,5
60,6
60,6
Andre tilgodehavender**
2,7
2,7
1,8
1,8
Likvide beholdninger
129,7
129,7
153,5
153,5
Finansielle aktiver, der måles til
amortiseret kostpris
189,9
189,9
215,9
215,9
Andre kapitalandele
2,2
2,2
1,9
1,9
Værdipapirer
753,1
753,1
585,4
585,4
Finansielle aktiver, der måles til
dagsværdi via resultatet
755,3
755,3
587,3
587,3
Kreditinstitutter
118,1
119,2
122,8
127,6
Leasinggæld
6,7
6,7
9,9
9,9
Leverandører af varer og tjenesteydelser
44,7
44,7
34,3
34,3
Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris
169,5
170,6
167,0
171,8
*) nedskrivningsmetode: Lifetime expected credit-loss (simplificeret metode)
**) nedskrivningsmetode: 12 måneders expected credit-loss
North Media A/S Årsrapport 2021 / 95
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Koncernens opstiller resultatopgørelsen efter
samme principper som den interne rapporte-
ring. Forskellen i forhold til en artsopdelt re-
sultatopgørelse fremgår nedenfor:
North Medias datterselskab BoligPortal har
indgået aftale om køb af 51% af anparterne i
selskabet Boligmanager Aps, jf. fondsbørs-
meddelelse nr. 1-2022 af 27. januar 2022. Over-
tagelsen sker 1. februar 2022. BoligPortal har
betalt 4 mio. kr. til de to stiftere, og indskyder
samtidig 8 mio. kr. i Boligmanager til fremti-
dig vækst.
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den
9. februar 2022 godkendt nærværende års-
rapport til offentliggørelse. Årsrapporten
forelægges til godkendelse på den ordinære
generalforsamling den 25. marts 2022.
Herudover er der indtil årsrapportens aflæg-
gelse den 9. februar 2022 ikke indtruffet begi-
venheder, som vil påvirke regnskabsbrugers
opfattelse af årsrapporten.
Note 35 Resultatopgørelse artsopdelt
Note 36 Efterfølgende begivenheder
Note 37 Godkendelse af koncernregnskabet
2021
2020
Poster i resultatopgørelse:
Direkte omkostninger
-236,7
-245,4
Direkte personaleomkostninger
-176,4
-180,2
Personaleomkostninger
-221,0
-225,8
Andre eksterne omkostninger
-112,2
-131,7
Andre driftsindtægter
4,9
8,1
Total
-741,4
-775,0
Disse poster kan klassificeres efter art:
Andre driftsindtægter
4,9
8,1
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer
-20,4
-21,6
Andre eksterne omkostninger
-328,5
-355,5
Personaleomkostninger, jf. note 5 og 6
-397,4
-406,0
Total
-741,4
-775,0
North Media A/S Årsrapport 2021 / 96
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 38 Koncernstruktur pr. 31. december 2021
North Media A/S
CVR-nr. 66590119
Forbruger-Kontakt A/S
CVR-nr. 26899737
BoligPortal A/S
CVR-nr. 26722535
Ofir A/S
CVR-nr. 19429903
North Media Online A/S
CVR-nr. 12320647
Bekey A/S
CVR-nr. 27507980
Tryksags-
omdelingen Fyn A/S
CVR-nr. 27167780
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Lead Supply A/S
CVR-nr. 35662448
50%
North Media
Ejendomme ApS
CVR-nr. 32883710
Konsolideret selskab Associeret selskab
100%
MatchWork UK Ltd,
under likvidation
100%
North Media A/S Årsrapport 2021 / 98
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Moderselskabets
regnskab
Årsregnskab 1. januar – 31. december 2021
North Media A/S Årsrapport 2021 / 98
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Resultatopgørelse
99
Aktiver
100
Passiver
100
Egenkapitalopgørelse
101
Noter til moderselskabet
102
North Media A/S Årsrapport 2021 / 99
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
Note
2021
2020
Omsætning
17,0
16,0
Personaleomkostninger
42
18,3
22,8
Andre eksterne omkostninger
41
11,8
15,8
Afskrivninger
0,1
0,0
Resultat af primær drift
-13,2
-22,6
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
43
204,6
206,7
Finansielle indtægter
44
103,2
154,5
Finansielle omkostninger
44
1,9
1,7
Resultat før skat
292,7
336,9
Skat af årets resultat
45
18,2
29,5
Årets resultat
274,5
307,4
Resultatopgørelse for moderselskabet
North Media A/S Årsrapport 2021 / 100
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Aktiver
mio. kr.
Note
2021
2020
Driftsmidler og inventar
0,9
0,8
Materielle anlægsaktiver
46
0,9
0,8
Kapitalandele i dattervirksomheder
47
473,8
451,4
Andre kapitalandele
2,2
1,9
Udskudt skatteaktiv
48
10,1
1,0
Andre tilgodehavender
49
3,8
3,8
Finansielle anlægsaktiver
489,9
458,1
Anlægsaktiver i alt
490,8
458,8
Tilgodehavende dattervirksomheder
61,7
59,6
Tilgodehavende selskabsskat
50
6,3
0,0
Periodeafgrænsningsposter
0,3
0,4
Tilgodehavender i alt
68,3
60,0
Værdipapirer
753,0
585,4
Likvide beholdninger
103,9
140,3
Omsætningsaktiver i alt
925,2
785,7
Aktiver i alt
1.416,0
1.244,5
Passiver
mio. kr.
Note
2021
2020
Aktiekapital
51
100,3
100,3
Overført resultat
52
836,7
634,9
Foreslået udbytte
52
100,3
100,3
Egenkapital i alt
1.037,3
835,4
Leverandører af varer og tjenesteydelser
1,7
0,5
Gæld til dattervirksomheder
365,0
386,7
Skyldig selskabsskat
50
0,0
9,0
Anden gæld
12,0
12,9
Kortfristede forpligtelser i alt
378,7
409,1
Forpligtelser i alt
378,7
409,1
Passiver i alt
1.416,0
1.244,5
Huslejeforpligtelse
53
Eventualforpligtelse
54
Nærtstående parter
55
Efterfølgende begivenheder
56
Balance for moderselskabet pr. 31. december
Aktiver og Passiver
North Media A/S Årsrapport 2021 / 101
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
mio. kr.
Aktie-
kapital
Overført
resultat
Foreslået
udbytte
I alt
Egenkapital 1. januar 2020
100,3
446,3
80,2
626,8
Egenkapitalbevægelser 2020
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
0,0
0,3
0,0
0,3
Årets resultat
0,0
207,1
100,3
307,4
Ekstraordinært udloddet udbytte
0,0
0,0
-80,2
-80,2
Udbytte egne aktier
0,0
8,4
0,0
8,4
Overdragelse egne aktier
0,0
-29,2
0,0
-29,2
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0
2,0
0,0
2,0
Egenkapitalbevægelser 2020 i alt
0,0
188,6
20,1
208,6
Egenkapital 31. december 2020/1. januar 2021
100,3
634,9
100,3
835,4
Egenkapitalbevægelser 2021
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder
0,0
-0,3
0,0
-0,3
Årets resultat
0,0
174,2
100,3
274,5
Udloddet udbytte
0,0
0,0
-100,3
-100,3
Udbytte egne aktier
0,0
9,5
0,0
9,5
Salg egne aktier
0,0
7,0
0,0
7,0
Skat aktieoptioner
0,0
10,3
0,0
10,3
Aktiebaseret vederlæggelse
0,0
1,2
0,0
1,2
Egenkapitalbevægelser 2021 i alt
0,0
201,8
0,0
201,9
Egenkapital 31. december 2021
100,3
836,7
100,3
1.037,3
Egenkapitalopgørelse for moderselskabet
Egenkapitalopgørelse
North Media A/S Årsrapport 2021 / 102
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Moderselskabets regnskab er aflagt efter års-
regnskabslovens bestemmelser for klasse D-
virksomheder.
Årsrapporten er aflagt i danske kroner.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i
forhold til 2020.
Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse
for moderselskabet, jf. årsregnskabslovens §
86, stk. 4.
Moderselskabets målings- og indregningskri-
terier er identiske med koncernens regnskabs-
praksis på nær følgende områder:
Resultatopgørelsen
Omsætningen
Moderselskabets omsætning udgøres af kon-
cerninterne management honorarer.
Resultater af kapitalandele i
datterselskaber
I moderselskabets resultat indregnes den for-
holdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede
virksomheders resultat efter skat efter fuld eli-
minering af intern avance/tab, og med fra-
drag af afskrivninger på goodwill.
Balancen
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles
i balancen til den forholdsmæssige andel af
den regnskabsmæssige indre værdi med til-
læg af goodwill vedrørende de tilknyttede virk-
somheder.
I moderselskabets regnskab afskrives goodwill
i henhold til nedenstående principper. Good-
will måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger. Goodwill afskri-
ves over den vurderede økonomiske levetid,
der fastlægges på baggrund af ledelsens erfa-
ringer inden for de enkelte forretningsområ-
der. Goodwill afskrives lineært over afskriv-
ningsperioden, der udgør maksimalt ti år og
er længst for strategisk erhvervede virksom-
heder med en stærk markedsposition og lang-
sigtet indtjeningsprofil. Afskrivninger på
goodwill indregnes i resultatopgørelsen under
kapitalandele i datterselskaber.
Der foretages nedskrivningstest på værdien af
tilknyttede virksomheder inklusive goodwill,
såfremt der er indikationer for værdifald.
Værdien af tilknyttede virksomheder nedskri-
ves til det højeste af kapitalværdien og netto-
salgsprisen for den enkelte tilknyttede virk-
somhed.
Datterselskaber med negativ regnskabsmæs-
sig indre værdi måles til nul kroner, og et
eventuelt tilgodehavende hos disse virksom-
heder nedskrives med moderselskabets andel
af den negative indre værdi, i det omfang det
vurderes uerholdeligt. Såfremt den regnskabs-
mæssige negative indre værdi overstiger til-
godehavendet, indregnes det resterende be-
løb under hensatte forpligtelser, i det omfang
moderselskabet har en retlig eller faktisk for-
pligtelse til at dække den pågældende virk-
somheds forpligtelser, og der forventes tab
som følge heraf.
Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vi-
ses som en særskilt post under egenkapitalen.
Noter til moderselskabet
Note 39 Generelt om anvendt regnskabspraksis
Note 40 Anvendt regnskabspraksis
North Media A/S Årsrapport 2021 / 103
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 41 Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor
mio. kr.
2021
2020
PwC
Lovpligtig revision
0,5
0,5
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed
0,0
0,1
Honorar for skatterådgivning
0,2
0,2
Honorar for andre ydelser
0,3
0,3
Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt
1,0
1,1
Honorar for ikke-revisionsydelser leveret af PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspart-
nerselskab til moderselskabet udgør samlet 0,5 mio.kr. i 2021 (2020: 0,5 mio. kr.) som er indeholdt i
ovenstående tal. Assistancen består primært af diverse erklæringer samt anden generel rådgivning.
Note 42 Medarbejdere og personaleomkostninger
2021
2020
Gennemsnitligt antal beskæftigede
7
16
mio. kr.
2021
2020
Årets samlede beløb til lønninger og vederlag har udgjort:
Lønninger og gager inkl. feriepenge
12,1
16,0
Bidragsbaserede pensioner
0,6
0,9
Andre udgifter til social sikring
0,1
0,3
Bestyrelseshonorarer
3,4
3,3
Øvrige personaleomkostninger
2,1
2,3
Personaleomkostninger i alt
18,3
22,8
Der henvises til koncernregnskabets note 6 for beskrivelse af selskabets incitamentsprogram.
Note 42 Medarbejdere og personaleomkostninger
(fortsat)
Aflønning af bestyrelse og direktion
2021 mio. kr.
Bestyrelse
Direktion
I alt
Gager og lønninger
3,4
14,1
17,5
Pension
0,0
1,5
1,5
Aktiebaseret vederlæggelse
0,3
0,4
0,7
Fratrædelsesordning
0,0
0,5
0,5
Aflønning af direktion og bestyrelse
3,7
16,5
20,2
Antal personer
7
5
12
2020 mio. kr.
Bestyrelse
Direktion
I alt
Gager og lønninger
3,8
14,2
18,0
Pension
0,0
1,5
1,5
Aktiebaseret vederlæggelse
0,4
0,7
1,1
Aflønning af direktion og bestyrelse
4,2
16,4
20,6
Antal personer
6
5
11
North Media A/S Årsrapport 2021 / 104
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 43 Resultat af kapitalandele i
dattervirksomheder
mio. kr.
2021
2020
Andel af resultat før skat
260,1
251,8
Andel af skat
-55,5
-54,4
Gevinst ved afhændelse af dattervirksomheder
0,0
9,2
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder i alt
204,6
206,7
Note 44 Finansielle poster
mio. kr.
2021
2020
Finansielle indtægter
Aktieudbytte
2,9
3,0
Kursgevinster på aktier, netto
100,3
151,5
Finansielle indtægter i alt
103,2
154,5
Finansielle omkostninger
Andre finansielle omkostninger
1,9
1,7
Finansielle omkostninger i alt
1,9
1,7
Note 45 Skat
mio. kr.
2021
2020
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat, inkl. finansieringstillæg
17,1
30,1
Regulering vedrørende tidligere år
0,0
0,2
Ændring i udskudt skat
1,1
-0,8
Skat af årets resultat i alt
18,2
29,5
Note 46 Materielle aktiver
mio. kr.
2021
2020
Kostpris 1. januar
2,1
2,1
Tilgang i året
0,2
0,0
Kostpris 31. december
2,3
2,1
Af- og nedskrivninger 1. januar
1,3
1,3
Afskrivninger i året
0,1
0,0
Af- og nedskrivninger 31. december
1,4
1,3
Regnskabsmæssig værdi 31. december
0,9
0,8
Afskrives over
3-5 år
3-5 år
North Media A/S Årsrapport 2021 / 105
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 47 Kapitalandele i dattervirksomheder
mio. kr.
2021
2020
Anskaffelse kapitalandele, 1. januar
699,5
783,4
Tilgang kapitalandele
15,0
15,0
Afgang kapitalandele
0,0
-98,9
Anskaffelse kapitalandele, 31. december
714,5
699,5
Nettonedskrivning indre værdis metode, 1. januar
-248,0
-348,9
Kursreguleringer
-0,3
0,3
Andel af årets resultat
204,6
197,4
Modtaget udbytte
-197,0
-190,4
Afgang kapitalandele
0,0
93,5
Nettonedskrivning indre værdis metode, 31. december
-240,7
-248,0
Bogført værdi, kapitalandele
473,8
451,4
Heraf udgør goodwill
0,0
0,0
Ejerandel
mio. kr.
Hjemsted
2021
2020
Forbruger-Kontakt A/S
Taastrup
100,0%
100,0%
North Media Online A/S
Søborg
100,0%
100,0%
Bekey A/S
Søborg
100,0%
100,0%
North Media Ejendomme ApS
Søborg
100,0%
100,0%
Der henvises i øvrigt til koncernstrukturen, note 38.
Note 48 Udskudt skat
mio. kr.
2021
2020
Udskudt skat 1. januar
-0,9
-0,1
Årets udskudt skat indregnet i årets resultat
1,1
-0,8
Udskudt skat aktieoptioner
-10,3
0,0
Udskudt skat 31. december, netto
-10,1
-0,9
Specifikation af udskudt skat:
Aktiver
Forpligtelser
2021 i alt
Materielle anlægsaktiver
0,2
0,0
-0,2
Aktieoptioner
-0,1
-9,2
-9,1
Kortfristede forpligtelser
0,0
-0,8
-0,8
0,1
-10,0
-10,1
Aktiver
Forpligtelser
2020 i alt
Materielle anlægsaktiver
0,1
0,0
-0,1
Tilgodehavender
-0,1
0,0
0,0
Kortfristede forpligtelser
0,0
-0,8
-0,8
0,1
-0,8
-0,9
Note 49 Andre tilgodehavender
mio. kr.
2021
2020
Deposita, 1. januar
3,8
3,8
Årets tilgang
0,0
0,0
Deposita, 31. december
3,8
3,8
North Media A/S Årsrapport 2021 / 106
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Note 50 Selskabsskat
mio. kr.
2021
2020
Selskabsskat 1. januar
9,0
6,7
Årets aktuelle skat
17,1
30,1
Regulering vedrørende tidligere år
0,0
0,2
Skat til afregning for sambeskatningen
57,5
52,7
Betalt skat i året
-89,9
-80,7
Selskabsskat 31. december
-6,3
9,0
Note 51 Aktiekapital
Der henvises til koncernregnskabets note 19 for beskrivelse af selskabets aktiekapital.
Note 52 Resultatdisponering
mio. kr.
2021
2020
Overførsel til næste år
174,2
207,1
Foreslået udbytte
100,3
100,3
Årets resultat
274,5
307,4
Note 53 Huslejeforpligtelse
mio. kr.
2021
2020
Fremtidige samlede udgifter vedrørende huslejeforpligtelser
Forfalder inden for 1 år
0,6
0,6
Forfalder mellem 1 og 5 år
0,0
0,0
I alt
0,6
0,6
Vedrørende
huslejeforpligtelsen er der i resultatopgørelsen ind-
regnet:
0,6
1,0
Note 54 Eventualforpligtelser
Koncernen indgår i en dansk sambeskatning med Baunegård ApS som administrationsselskab.
Koncernen hæfter derfor i henhold til selskabsskattelovens regler for indkomstskatter og for
eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambe-
skattede selskaber. Den samlede kendte sambeskatningsforpligtelse fremgår af regnskabet for
Baunegård ApS.
For beskrivelse af investering i Copenhagen Infrastructure Partners se note 30 i koncernregnskabet.
Note 55 Nærtstående parter
Der henvises til koncernregnskabets note 32 for beskrivelse af transaktioner med nærtstående
parter.
Note 56 Efterfølgende begivenheder
Der henvises til koncernregnskabets note 36 for beskrivelse af begivenheder efter regnskabsårets
afslutning.
North Media A/S Årsrapport 2021 / 107
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
Moderselskab
North Media A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 66 59 01 19
Tlf.: +45 39 57 70 00
www.northmedia.dk
Datterselskaber
Forbruger
-Kontakt A/S
FK Distribution A/S
Bredebjergvej 6
DK
-2630 Taastrup
CVR
-nr. 26 89 97 37
Tlf.: +45 43 43 99 00
www.fk.dk
Tryksagsomdel
. Fyn A/S
FK Distribution Fyn A/S
Ryttermarken 4B
DK
-5700 Svendborg
CVR
-nr. 27 16 77 80
Tlf.: +45 62 22 22 22
www.fk.dk
North Media Online
A/S
Gladsaxe Møllevej 26
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 12 32 06 47
BoligPortal
A/S
Paludan
-Müllers Vej 40B
DK
-8200 Aarhus N
CVR
-nr. 26 72 25 35
Tlf.: +45 70 20 80 82
www.boligportal.dk
Ofir A/S
Gladsaxe Møllevej 26
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 19 42 99 03
Tlf.: +45 36 95 95 95
www.ofir.dk
North Media
Ejendomme ApS
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 32 88 37 10
Tlf.: +45 39 57 70 00
Bekey A/S
Gladsaxe Møllevej 28
DK
-2860 Søborg
CVR
-nr. 27 50 79 80
Tlf.: +45 43 43 99 90
www.bekey.dk
Associeret selskab
Lead
Supply A/S
Dalgas Avenue
2 F, niveau 4
DK
-8000 Aarhus
CVR
-nr. 35 66 24 48
www.leadsupply.dk
Koncernadresser
Overblik
Virksomheder
Governance
Regnskab
North Media A/S Årsrapport 2021 / 107
