Untitled

Yderligere oplysninger: Jesper Kristian Jacobsen, administrerede direktør, tlf. 8744 2222

Per Aarsleff Holding A/S www.aarsleff.com CVR-nr. 24257797

DELÅRSRAPPORT FOR 1/10-31/12 2023

”Vi har høj aktivitet. Særligt anlægs-

projekter og projekter relateret

til den grønne omstilling holder

Aarsleff-koncernens mange dygtige

medarbejdere både i og uden for

Danmark godt beskæftiget, og helt som

ventet ser vi en afmatning inden for

byggeri. Vi leverer et tilfredsstillende

resultat, og kvartalet byder også på

en historisk høj ordreindgang og en

tilsvarende høj ordrebeholdning.”

Jesper Kristian Jacobsen

Administrerende direktør

Bestyrelsen for Per Aarsleff Holding A/S har i dag behandlet og

godkendt delårsrapporten for første kvartal af regnskabsåret 2023/24.

Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.

Hovedpunkter

• Et første kvartal med en omsætning som forventet og

med tilfredsstillende indtjening.

• Omsætningen steg med 0,2 % til 5.304 mio.

• EBIT på 206 mio. svarende til en EBIT-margin på 3,9 %.

• Historisk høj ordreindgang på 7,5 mia. og en

tilsvarende høj ordrebeholdning på 24,5 mia.

• Særdeles positivt cash flow fra driften på 1.131 mio.,

der som forventet er positivt påvirket med 755 mio.

fra en kraftigt faldende arbejdskapital.

Forventninger til 2023/24

Forventningerne til regnskabsåret som helhed er

uændrede:

• Omsætningsvækst på -4 til 1 % svarende til en

omsætning på 19,5 til 20,5 mia.

• EBIT på 900 til 1.000 mio.

Digebyggeri, Grindavik i Island

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Hoved- og nøgletal

1. kvartal

Regnskabs-

året

2023/24 2022/23 2022/23

Nøgletal

Bruttomargin, % 10,5 10,7 12,5

Overskudsgrad (EBIT-margin), % 3,9 4,1 5,3

Resultatgrad (før skat-margin), % 4,1 3,9 5,1

ROIC (efter skat), %

2,9 3,3 15,0

Rentebærende nettogæld/EBITDA 0,3 1,0 0,8

Egenkapitalforrentning (ROE), %

3,8 4,2 19,3

Egenkapitalandel, % 35,7 33,1 32,9

Resultat pr. aktie (EPS), kr. 8,15 8,36 41,01

Børskurs pr. aktie, kr. 322,50 262,00 324,00

Indre værdi pr. aktie, kr. 238,89 206,30 231,43

Kurs/indre værdi 1,35 1,27 1,40

Antal udestående aktier, (tusinder) 19.075 19.180 19.075

Antal egne aktier, (tusinder) 1.310 1.205 1.310

Antal medarbejdere 8.680 8.439 8.764

Ikke omregnet til helårstal.

Nøgletalsdefinitioner fremgår af årsrapporten for 2022/23 på side 149.

1. kvartal

Regnskabs-

året

(mio.) 2023/24 2022/23 2022/23

Resultatopgørelse

Omsætning 5.304 5.291 20.244

Heraf udført i udlandet 1.970 1.774 7.105

Resultat af primær drift (EBIT) 206 216 1.078

Finansielle poster, netto 13 -12 -36

Resultat før skat 219 204 1.042

Årets resultat (fortsættende aktiviteter) 160 162 798

Årets resultat (ophørte aktiviteter) 0 0 -6

Balance

Langfristede aktiver 4.800 4.431 4.753

Kortfristede aktiver 8.074 7.568 8.629

Aktiver i alt 12.874 11.999 13.382

Egenkapital 4.590 3.967 4.404

Langfristede forpligtelser 2.232 1.153 3.003

Kortfristede forpligtelser 6.052 6.879 5.975

Egenkapital og forpligtelser i alt 12.874 11.999 13.382

Investeret kapital (IC) 5.228 5.440 5.921

Arbejdskapital 1.378 1.524 2.072

Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -639 -1.473 -1.517

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 1.131 34 1.102

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -174 -176 -824

Heraf til investering i materielle aktiver, netto -99 -181 -792

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -919 265 -7

Periodens ændring i likviditeten 38 123 271

.aarsleﬀ.com 2/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Anlæg & Byggeri Teknik Rail RørteknikFundering Aarsleﬀ

4,6 %

3,0 %

2,8 % 3,3 %

-2,1 %

1,2 %

3,9 %

4,1 %

114

22 22

-11

2,7 %

5,8 %

9,0 %

9,6 %

206

216

2023/24 2022/23

Danmark Udland

37 %

63 %

34 %

66 %

5.291

MIO.

5.304

MIO.

5.291

5.304

1. kvt.

2022/23

1. kvt.

2023/24

34 %

37 %

216

206

1. kvt.

2022/23

1. kvt.

2023/24

4,1 %

3,9 %

Delårsberetning – koncernens økonomiske udvikling

Omsætning

År til dato

EBIT (mio.) og EBIT-margin (%)

År til dato

Resultatopgørelse

Koncernen havde en omsætning på 5.304 mio.

i første kvartal af regnskabsåret 2023/24, sva-

rende til en stigning på 0,2 % i forhold til sidste

regnskabsår, hvoraf tilkøb bidrager med 1,7 %.

Omsætningen i Danmark faldt med 5,2 %, mens

omsætningen i udlandet steg med 11,1 %.

Resultat af primær drift (EBIT) er et overskud på

206 mio. (3,9 % EBIT-margin) mod 216 mio.

(4,1 % EBIT-margin) i første kvartal af sidste

regnskabsår.

Anlæg & Byggeri bidrager med et resultat som

forventet. Omsætningen er faldet med 3,9 %

og skyldes lavere aktivitet inden for byggerier,

som dog delvist opvejes af høj aktivitet inden for

anlægsprojekter.

Tekniks resultat er som forventet. Omsætnin-

gen er steget med 18,6 %, hvilket primært er

forbundet med opkøbet af MD Rustfri A/S, som

er overtaget pr. 1. oktober 2023.

Rails resultat er som forventet negativt som følge

af sædvanlige sæsonudsving. Omsætningen er

faldet med 11,4 % og skyldes en mere selektiv

ordreerhvervelse.

Funderings resultat er lavere end forventet efter hård

konkurrence på det svenske marked, samt at en række

projekter er startet senere end forventet. Der er

generelt fortsat et tilfredsstillende aktivitetsniveau på

de fleste markeder.

Rørtekniks resultat er som forventet. Omsætningen er

faldet med 4,4 %, fordi aktivitetsniveauet på enkelte

markeder har været lidt lavere .

Omsætning (mio.)

Heraf udført i udlandet (%)

EBIT (mio.)

EBIT-margin (%)

EBITOmsætning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

3/20

Pengestrømme fra driftsaktiviteter

1.131 mio.

Q1 2022/23: 34 mio.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter

-174 mio.

Q1 2022/23: -176 mio.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

-919 mio.

Q1 2022/23: 265 mio.

Periodens ændring i likviditeten

38 mio.

Q1 2022/23: 123 mio.

Ordrebeholdning

Koncernens ordrebeholdning pr. 31. december

2023 udgjorde 24.451 mio. (30. september 2023:

22.250 mio.). Ordreindgangen i første kvartal var

på 7.505 mio. I oktober indgik Aarsleff en 2 mia.

stor kontrakt på etablering af fjernvarme i kom-

munerne Furesø, Egedal og Frederikssund i One

Company-samarbejde med Wicotec Kirkebjerg

A/S. Derudover indgik Aarsleff en 2,15 mia. stor

kontrakt på etablering af næste fase af Lynette-

holm, som er Københavns nye halvø og storm-

flodssikring. Lynetteholm-projektet udføres i One

Company-samarbejde med VG Entreprenør A/S.

Pengestrømsopgørelse

Koncernens likviditet er som forventet positivt

påvirket af en kraftigt faldende arbejdskapital,

der i kvartalet bidrager med en likviditetseffekt

på 755 mio. Den faldende arbejdskapital skyldes

et fald i netto igangværende arbejder samt et for-

ventet fald i debitorerne. Den positive effekt fra

igangværende arbejder og debitorer modvirkes

dog delvist af et fald i kreditorerne.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør

-174 mio. og er påvirket af sædvanlige investe-

ringer i materiel samt akkvisitionen af MD Rustfri

Ordrebeholdning og -indgang

Ordrebeholdning

primo

Udført

i perioden

Ordreindgang

i perioden

Ordrebeholdning

ultimo

Heraf til udførelse

i indeværende år

Anlæg & Byggeri 12.113 2.489 4.652 14.276 5.250

Teknik 3.439 774 1.247 3.912 1.300

Rail 3.101 514 53 2.640 1.150

Fundering 2.189 895 941 2.235 1.700

Rørteknik 1.408 632 612 1.388 900

Total 22.250 5.304 7.505 24.451 10.300

Pengestrømsopgørelse

A/S. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

er påvirket af sædvanlige afdrag på leasinggæl-

den samt en reduktion af den langfristede gæld

på 801 mio. som følge af den særdeles positive

udvikling i likviditeten.

Koncernens forventninger til årets investeringer i

materielle aktiver eksklusive leasede aktiver for-

ventes fortsat at blive på 700-750 mio. primært

drevet af koncernens andel i investeringer på

Femern-projektet samt investeringen i en tårn-

kran til Aarsleffs elementfabrik i Polen.

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

4/20

Balance

Balancesum

12.874 mio.

30/09 2023: 13.382 mio.

Egenkapital

4.590 mio.

30/09 2023: 4.404 mio.

Rentebærende gæld

-639 mio.

30/09 2023: -1.517 mio.

Soliditet

35,7 %

30/09 2023: 32,9 %

Balance

Koncernens rentebærende gæld er faldet med

878 mio. som følge af den kraftige forbedring

i arbejdskapitalen. Soliditeten er på 35,7 % og

således over målsætningen på mindst 35 %,

ligesom den rentebærende nettogæld i forhold til

EBITDA udgør 0,3 og holder sig inden for målsæt-

ningen på maksimalt 1,5.

.aarsleﬀ.com 5/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Anlæg & Byggeri

Teknik

Rail

Fundering

Rørteknik

Trafikknudepunkt

København Syd

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Anlæg & Byggeri

Kvartalet i hovedtræk

Omsætningen er faldet med 3,9 % som følge af lavere aktivitet inden

for byggerier. Dette opvejes delvist af høj aktivitet inden for anlægs-

projekter.

–

EBIT på 114 mio. som forventet.

–

En tilfredsstillende EBIT-margin på 4,6 %, som er positivt påvirket af den

høje aktivitet inden for anlægsmarkedet.

Anlægsprojekter

Høj aktivitet på blandt

andet Femern-projektet

samt på Hovedstadens

Letbane langs Ring 3, som

er i den afsluttende fase.

–

Fortsat mange tilbudsmu-

ligheder inden for anlægs-

markedet, herunder større

infrastrukturprojekter som

fx havneudvidelser. Senest

i oktober indgik Aarsleff en

2,15 mia. stor kontrakt på

etablering af næste fase

af Lynetteholm, som er

Københavns nye halvø og

stormflodssikring.

–

Høj aktivitet inden for

projekter drevet af den

grønne omstilling, fx

konvertering fra naturgas

til fjernvarme. Senest har

Aarsleff i oktober indgået

en 2 mia. stor kontrakt på

etablering af fjernvarme

i kommunerne Furesø,

Egedal og Frederikssund i

One Company-samarbejde

med Wicotec Kirkebjerg

A/S.

Byggeriprojekter

Inden for byggeri ser vi

helt som ventet en afmat-

ning som følge af de høje-

re materiale- og råvarepri-

ser samt de højere renter.

–

Dog er der fortsat mange

muligheder særligt inden

for byggerier til medici-

nalindustrien, hvor der

arbejdes med flere projek-

ter – både i udførelses- og

tilbudsfasen.

–

Baseret på de seneste års

erfaringer arbejdes der

fortsat på at udvikle flere

byggeriprojekter ved tidlig

involvering, som fx på to

byggefelter på Aarhus Ø.

Nordatlanten

og øvrige udland

På Pituffik Space Base,

tidligere Thule Air Base,

er driftskontrakten trådt i

kraft pr. 1. oktober.

–

Aktivitetsniveauet i Island

er meget højt. Der bliver

blandt andet bygget diger

for at beskytte et kraft-

værk og byen Grindavik

mod lava.

–

Markedsmulighederne

i Grønland er fortsat

gode specielt inden for

boligbyggeri i Nuuk og

udbygningsprojekter på

Pituffik Space Base.

–

De to store svenske One

Company- havneprojekter

Masthuggskajen og Var-

berg Havn forløber som

forventet.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

4.652 mio.

EBIT-margin

4,6 %

2022/23: 3,0 %

Omsætning

2.489 mio.

2022/23: 2.590 mio.

114 mio.

2022/23: 77 mio.

14.276 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. december 2023

Forventninger

Forventningerne til regnskabsåret

som helhed er uændrede:

Omsætningsvækst på -11 til -6 %.

–

EBIT på 370 til 430 mio.

5.250 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

7/20

Teknik

Kvartalet i hovedtræk

Omsætningen er steget med 18,6 %, heraf 4,2 % organisk.

–

Væksten i kvartalet er primært drevet af opkøbet af MD Rustfri A/S,

som udfører rustfrie rørinstallationer til medicinalindustrien. Selskabet

indgår med virkning fra 1. oktober 2023.

–

EBIT som forventet.

Projekter

Generelt højt aktivitets-

niveau, blandt andet

drevet af de store teknik-

entrepriser på hospitals-

byggerierne Nyt Hospital

Nordsjælland og Mary

Elizabeths Hospital.

–

One Company-byggerierne

bidrager kun med begræn-

set omsætning, fordi de

fleste store byggerier er

afleveret.

–

Fortsat gode tilbudsmu-

ligheder inden for større

teknikentrepriser primært

i Storkøbenhavn.

Industri

og infrastruktur

Stigende aktivitetsniveau

specielt inden for medici-

nalindustrien, hvor der er

mange tilbudsmuligheder.

–

Stor efterspørgsel på

kompetencer inden for

rustfrie rørinstallationer,

industrielle varmepumper

og industri.

–

Høj aktivitet inden for

konvertering fra naturgas

til fjernvarme. Senest er

Wicotec Kirkebjerg A/S i

One Company-samarbej-

de med Per Aarsleff A/S

blevet tildelt en 2 mia. stor

fjernvarmekontrakt i kom-

munerne Furesø, Egedal

og Frederikssund.

Service

og installation

Generelt højt aktivitets-

niveau.

–

Høj efterspørgsel på

kompetencer inden for

bygningsautomation og

facility management.

Forventninger

Forventningerne til regnskabsåret

som helhed er uændrede:

Omsætningsvækst på 10 til 15 %.

–

EBIT på 95 til 105 mio.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

1.247 mio.

EBIT-margin

2,8 %

2022/23: 3,3 %

Omsætning

774 mio.

2022/23: 653 mio.

22 mio.

2022/23: 22 mio.

3.912 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. december 2023

1.300 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

8/20

Rail

Kvartalet i hovedtræk

Omsætningen er faldet med 11,4 % og skyldes en mere selektiv ordre-

erhvervelse.

–

Resultatet er som forventet negativt som følge af sædvanlige

sæsonudsving.

Danmark

Lavere aktivitet i Danmark,

som skyldes en mere

selektiv ordreerhvervelse

i et marked med mange

tilbudsmuligheder.

–

Der er fortsat høj aktivitet

på en række større pro-

jekter som Hovedstadens

Letbane langs Ring 3,

arbejdet med at elektrifi-

cere strækningen Frederi-

cia-Aarhus og etablering af

det nye trafikknudepunkt

København Syd.

–

Der er fortsat fokus på at

øge aktiviteten inden for

service og vedligehold.

Norge

Fokus på at øge indtje-

ningen ved at udvælge de

rigtige projekter samt sikre

den rigtige organisering.

–

Aktiviteterne i Aarsleff Rail

AS (tidligere Banedrift) er

stort set afviklet, og de

norske aktiviteter er nu

samlet i Trym Anlegg AS.

–

Generelt tilfredsstillende

aktivitetsniveau med

flere store projekter i

Trondheim og med gode

tilbudsmuligheder på både

anlægs- og baneområdet.

Sverige

Fokus på en reorganisering

og efterfølgende selektiv

ordreerhvervelse.

–

Projekterne med ombyg-

ning i Helsingborg C og

udførelse af havnespor på

Farehamnen i Varberg er i

sin afslutning.

–

Mange tilbudsmuligheder.

Forventninger

Forventningerne til regnskabsåret

som helhed er uændrede:

Omsætningsvækst på -10 til -5 %.

–

EBIT på 70 til 80 mio.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

53 mio.

EBIT-margin

-2,1 %

2022/23: 1,2 %

Omsætning

514 mio.

2022/23: 580 mio.

-11 mio.

2022/23: 7 mio.

2.640 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. december 2023

1.150 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

9/20

Fundering

Kvartalet i hovedtræk

Omsætningsvækst på 10,7 % og generelt fortsat et tilfredsstillende

aktivitetsniveau på de fleste markeder.

–

Resultatet er lavere end forventet som følge af generel nedgang i

boligbyggeriet og senere opstart på en række projekter. Nedgangen i

boligbyggeriet påvirker især det svenske marked.

Forventninger

Forventningerne til regnskabsåret

som helhed er uændrede:

Omsætningsvækst på 10 til 15 %.

–

EBIT på 205 til 215 mio.

Danmark

Fortsat højt aktivitetsni-

veau, blandt andet med

udførelse af byggegrube

og borede pæle til Dan-

marks højeste kontorbyg-

ning på Mindet i Aarhus.

–

God aktivitet med op-

gaver inden for grund-

vandssænkning med god

kapacitetsudnyttelse.

Sverige

Nedgangen i boligbyggeri-

et påvirker markedet nega-

tivt og øger konkurrencen.

–

Arbejdet med de to store

havneprojekter Masthuggs-

kajen og Varberg Havn

forløber som forventet.

Projektet i Södertälje er

afsluttet tilfredsstillende.

Tyskland

Lidt lavere aktivitetsniveau

som følge af udskudte pro-

jekter, som sammen med

hård konkurrence påvirker

indtjeningen negativt.

–

Fortsat fornuftige markeds-

muligheder blandt andet

som følge af den grønne

omstilling, infrastruktur-

projekter og fundering til

større industrianlæg.

England

Fortsat høj aktivitet.

–

Fortsat gode markedsmu-

ligheder specielt inden for

fundering til logistikcentre

og større industrianlæg,

men konkurrencen er

stigende og aktivitets-

niveauet forventes at

falde.

Polen

Fortsat tilfredsstillende ak-

tivitetsniveau med mange

pælefunderingsprojekter

og spunsarbejder.

–

Afmatningen inden for

byggeri forventes delvist

kompenseret af mulighe-

derne på anlægsmarkedet

fx med havnebyggerier og

anden infrastruktur.

–

Stigende aktivitet i Tjek-

kiet, hvor datterselskabet

i Brno i samarbejde med

det polske selskab dækker

det tjekkiske marked.

Norge

God aktivitet inden for

No-Dig, mens projektakti-

viteten inden for fundering

er lavere end forventet.

–

Markedsmulighederne er

fortsat gode, og samar-

bejdet mellem Aarsleff-

selskaberne udbygges.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

941 mio.

EBIT-margin

2,7 %

2022/23: 5,8 %

Omsætning

895 mio.

2022/23: 808 mio.

24 mio.

2022/23: 47 mio.

2.235 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. december 2023

1.700 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

10/20

Rørteknik

Kvartalet i hovedtræk

Omsætningen er faldet med 4,3 % som følge af et lidt lavere aktivitets-

niveau på enkelte markeder.

–

EBIT er som forventet.

–

Første kvartal af regnskabsåret er traditionelt højsæson i Rørteknik,

men i de senere år er omsætningen blevet bedre fordelt hen over året.

Norden

I Danmark er der normal

aktivitet på forsynings-

området, hvorimod

aktivitetsniveauet inden

for bolig og industri fortsat

er lavere som følge af pris-

stigningerne på materialer.

–

Lidt lavere aktivitet på det

norske marked, men dog

fortsat på et tilfredsstillen-

de niveau.

–

I Sverige har der været

god aktivitet i første kvar-

tal med en tilfredsstillende

indtjening.

–

I Finland har aktiviteten

været lav i første kvartal.

Vesteuropa

Aktivitetsniveauet i Tysk-

land er lidt lavere primært

som følge af udskudte

projekter og en ændret

ordresammensætning

med flere mindre og

mellemstore opgaver.

–

Der arbejdes fortsat på at

overgå til en mere regional

tilgang med flere kontorer

for at sikre en bedre geo-

grafisk dækning.

–

I Holland er der fortsat et

tilfredsstillende aktivitets-

niveau.

–

Salget af Bluelight-tekno-

logien forløber som

forventet, og der er fortsat

fokus på nye markeder.

Østeuropa

Omsætningen i Polen og

Baltikum er som forventet

lav.

Forventninger

Forventningerne til regnskabsåret

som helhed er uændrede:

–

Omsætningsvækst på 0 til 5 %.

–

EBIT på 160 til 170 mio.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

612 mio.

EBIT-margin

9,0 %

2022/23: 9,6 %

Omsætning

632 mio.

2022/23: 660 mio.

57 mio.

2022/23: 63 mio.

1.388 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. december 2023

900 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

11/20

Forventninger til regnskabsåret Finansiel kalender

Forventningerne til regnskabsåret 2023/24 som helhed er

uændrede:

• Omsætningsvækst på -4 til 1 % svarende til en omsætning på 19,5 til 20,5 mia.

• EBIT i intervallet 900 til 1.000 mio.

• Investeringerne i materielle aktiver, eksklusive leasede aktiver, forventes at udgøre

700 til 750 mio.

• 78 % af årets forventede omsætning er dækket via eksisterende ordrebeholdning.

Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usik-

kerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede.

For en beskrivelse af de forretningsmæssige risici henvises til Væsentlige risici i

årsrapporten for 2022/23 samt note 2 om Regnskabsmæssige skøn og vurderinger.

De væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer er uændrede i forhold til beskrivelsen i

årsrapporten.

28. maj 2024 Delårsrapport for perioden 1/10 2023-31/3 2024

28. august 2024 Delårsrapport for perioden 1/10 2023-30/6 2024

19. december 2024 Årsrapport for regnskabsåret 2023/24

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

12/20

Ledelsens erklæring

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten

for perioden 1. oktober-31. december 2023 for Per Aarsleff Holding A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,

aflægges i overens stemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber”

som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrap-

porten giver et ret visende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle

stilling pr. 31. december 2023 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og

pengestrømme for perioden 1. oktober-31. -december 2023.

Delårsberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse

for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens

resultat og af koncernens finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsent-

ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Viby J, den 27. februar 2024

Direktion

Jesper Kristian Jacobsen Nicolai Schultz Mogens Vedel Hestbæk

Administrerende direktør Viceadministrerende direktør Koncernøkonomidirektør

Bestyrelse

Ebbe Malte Iversen Jørgen Dencker Wisborg

Bestyrelsesformand Næstformand

Charlotte Strand Henrik Højen Andersen Klaus Kaae Pernille Lind Olsen

Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem

Lars-Peter Søbye Britta Hoier Dan Bentsen Julie Briand Madsen

Bestyrelsesmedlem Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

13/20

Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

1. kvartal

(mio.) 2023/24 2022/23

Omsætning 5.304 5.291

Produktionsomkostninger -4.745 -4.727

Bruttoresultat 559 564

Administrations- og salgsomkostninger -393 -361

Andre driftsindtægter og -omkostninger 32 12

Resultat i associerede virksomheder og joint ventures 8 1

Resultat af primær drift (EBIT) 206 216

Finansielle poster, netto 13 -12

Resultat før skat 219 204

Skat af periodens resultat -59 -42

Resultat efter skat 160 162

Resultat pr. aktie (kr.) 8,15 8,36

1. kvartal

(mio.) 2023/24 2022/23

Resultat efter skat 160 162

Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen

Valutakursregulering ved omregning af udenlandske virksomheder 22 -12

Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter, netto -5 12

Skat af anden totalindkomst 1 -3

Anden totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen 18 -3

Totalindkomst i alt 178 159

Totalindkomst tilfalder

Aktionærerne i Per Aarsleff Holding A/S 174 159

Minoritetsaktionærer 4 0

I alt 178 159

.aarsleﬀ.com 14/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Balance

Aktiver

(mio.) 31/12 2023 30/9 2023 31/12 2022

Goodwill 417 405 423

Patenter og andre immaterielle aktiver 262 202 222

Grunde og bygninger 1.254 1.243 989

Produktionsanlæg og maskiner 1.716 1.699 1.636

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 154 158 150

Aktiver under opførelse 300 365 385

Leasingaktiver 651 636 584

Andre langfristede aktiver 46 45 42

Langfristede aktiver 4.800 4.753 4.431

Varebeholdninger 506 517 490

Entreprisedebitorer 4.099 4.406 3.811

Igangværende arbejder 2.074 2.191 1.957

Øvrige tilgodehavender 291 451 315

Værdipapirer 487 485 496

Likvide beholdninger 617 579 442

Aktiver bestemt for salg 0 0 57

Kortfristede aktiver 8.074 8.629 7.568

Aktiver i alt 12.874 13.382 11.999

Egenkapital og forpligtelser

(mio.) 31/12 2023 30/9 2023 31/12 2022

Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff Holding A/S 4.554 4.372 3.937

Minoritetsandel af egenkapital 36 32 30

Egenkapital 4.590 4.404 3.967

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 937 1.730 111

Leasingforpligtelser 459 449 405

Hensatte forpligtelser 201 207 157

Anden gæld 76 76 84

Udskudt skat 559 541 396

Langfristede forpligtelser 2.232 3.003 1.153

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 84 144 1.636

Leasingforpligtelser 187 183 176

Igangværende arbejder 1.927 1.580 1.697

Leverandørgæld 2.559 2.718 2.114

Anden gæld 1.295 1.350 1.199

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 0 57

Kortfristede forpligtelser 6.052 5.975 6.879

Forpligtelser i alt 8.284 8.978 8.032

Egenkapital og forpligtelser i alt 12.874 13.382 11.999

.aarsleﬀ.com 15/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Pengestrømsopgørelse Rentebærende nettoindestående

1. kvartal

(mio.) 2023/24 2022/23

Likvide beholdninger 617 442

Værdipapirer 487 496

Rentebærende aktiver i alt 1.104 938

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 1.021 1.746

Leasingforpligtelser 646 581

Anden gæld 76 84

Rentebærende forpligtelser i alt 1.743 2.411

Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -639 -1.473

1. kvartal

(mio.) 2023/24 2022/23

Driftens likviditetsvirkning

Resultat af primær drift (EBIT) 206 216

Af- og nedskrivninger, immaterielle aktiver 8 13

Af- og nedskrivninger, materielle aktiver 178 175

Øvrige reguleringer -25 5

Ændringer i arbejdskapital 755 -301

Finansielle poster, netto 16 -10

Betalte selskabsskatter -7 -64

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 1.131 34

Investeringernes likviditetsvirkning

Akkvisitioner -73 -2

Nettoinvestering i materielle og immaterielle aktiver -105 -185

Værdipapirer 4 11

Pengestrømme fra investeringsaktivitet -174 -176

Langfristede forpligtelser -801 -4

Kreditinstitutter -60 378

Leasingbetalinger -58 -54

Køb af egne aktier 0 -55

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -919 265

Periodens ændring i likviditeten 38 123

Likviditet primo 579 319

Periodens ændring i likviditeten 38 123

Likviditet ultimo 617 442

.aarsleﬀ.com 16/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Egenkapitalopgørelse

(mio.) Aktiekapital

Reserve for

valutakurs-

regulering

Reserve

for sikrings-

transaktioner

Overført

resultat

Foreslået

udbytte

Aktionærer i

Per Aarsleff

Holding A/S i alt

Minoritets-

aktionærer I alt

Egenkapital 1/10 2023 41 -149 35 4.241 204 4.372 32 4.404

Totalindkomst

Periodens resultat 156 156 4 160

Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 22 22 0 22

Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter -5 -5 -5

Skat af afledte finansielle instrumenter 1 1 1

Anden totalindkomst i alt 0 22 -4 0 0 18 0 18

Totalindkomst i alt 0 22 -4 156 0 174 4 178

Transaktioner med ejere

Medarbejderaktieordning 8 8 8

Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 8 0 8 0 8

Egenkapital 31/12 2023 41 -127 31 4.405 204 4.554 36 4.590

Egenkapital 1/10 2022 41 -148 29 3.740 163 3.825 30 3.855

Totalindkomst

Periodens resultat 162 162 0 162

Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -12 -12 0 -12

Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter 12 12 12

Skat af afledte finansielle instrumenter -3 -3 -3

Anden totalindkomst i alt 0 -12 9 0 0 -3 0 -3

Totalindkomst i alt 0 -12 9 162 0 159 0 159

Transaktioner med ejere

Medarbejderaktieordning 8 8 8

Køb af egne aktier -55 -55 -55

Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 -47 0 -47 0 -47

Egenkapital 31/12 2022 41 -160 38 3.855 163 3.937 30 3.967

.aarsleﬀ.com 17/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Noter

Note 1 – Resultater og nøgletal for rapporteringssegmenterne, 1. kvartal

Anlæg & Byggeri Teknik Rail Fundering Rørteknik Total

(mio.) 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23 2023/24 2022/23

Omsætning 2.489 2.590 774 653 514 580 895 808 632 660 5.304 5.291

Heraf udført i udlandet 749 545 0 0 171 170 590 569 460 490 1.970 1.774

Resultat af primær drift (EBIT) 114 77 22 22 -11 7 24 47 57 63 206 216

Finansielle poster, netto 13 -12

Resultat før skat 219 204

EBIT-margin, % 4,6 3,0 2,8 3,3 -2,1 1,2 2,7 5,8 9,0 9,6 3,9 4,1

Antal medarbejdere 3.596 3.631 1.479 1.253 874 969 1.597 1.545 1.134 1.041 8.680 8.439

.aarsleﬀ.com 18/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Noter

Note 3 – Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34

”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet.

Delårsrapporten aflægges i danske kroner (kr.), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.

Ændringer i regnskabspraksis og oplysninger

Bortset fra nedenstående ændringer er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2022/23, hvortil

der henvises.

Aarsleff har implementeret alle nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkninger som vedtaget af EU og gæl-

dende for regnskabsåret 2023/24, herunder: Ændring til IAS 1 Præsentation af årsregnskaber, Ændring til IAS 8 Anvendt

regnskabspraksis, ændringer i regnskabsmæssige skøn og fejl, Ændring til IAS 12 Indkomstskatter og Ændring til IAS 12

indkomstskatter vedrørende Pillar II.

Ingen af disse har haft væsentlig indflydelse på indregning eller måling i koncernregnskabet for første kvartal af

2023/24. Der forventes ligeledes ingen væsentlig indflydelse på fremtidige perioder.

Note 2 – Opdeling af omsætning fra kontrakter med kunder

1. kvartal

(mio.) 2023/24 2022/23

Indland

Salg af varer

98 29

Indtægt fra servicekontrakter 243 221

Indtægt fra entreprisekontrakter

2.993 3.267

Indland i alt 3.334 3.517

Udland

Salg af varer

145 84

Indtægt fra servicekontrakter 78 11

Indtægt fra entreprisekontrakter

1.747 1.679

Udland i alt 1.970 1.774

Total

Salg af varer

243 113

Indtægt fra servicekontrakter 321 232

Indtægt fra entreprisekontrakter

4.740 4.946

I alt 5.304 5.291

Salget er hovedsageligt fra rapporteringssegmentet Fundering.

Entreprisekontrakter indregnes over tid.

.aarsleﬀ.com 19/20

Delårsrapport for 1/10-31/12 2023. Selskabsmeddelelse nr. 8 / 27.02.2024

Per Aarsleff Holding A/S

Hasselager Allé 5

8260 Viby J

Danmark

CVR-nr. 24 25 77 97