Untitled

Yderligere oplysninger: Jesper Kristian Jacobsen, administrerede direktør, tlf. 8744 2222

Per Aarsleff Holding A/S www.aarsleff.com CVR-nr. 24257797

DELÅRSRAPPORT FOR 1/10 2022-31/3 2023

”Den positive udvikling fra første

kvartal af regnskabsåret er fortsat,

og Aarsleff-koncernen har haft

et godt første halvår med en høj

omsætning og en tilfredsstillende

indtjening. Særligt inden for

energi- og fjernvarmeprojekter er

vores kompetencer efterspurgte,

men der er også høj aktivitet

og gode muligheder inden for

tekniske løsninger og byggerier til

medicinalindustrien.”

Jesper Kristian Jacobsen

Administrerende direktør

Bestyrelsen for Per Aarsleff Holding A/S har i dag behandlet og godkendt

delårsrapporten for første halvår af regnskabsåret 2022/23. Delårsrapporten

er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.

Hovedpunkter

• Et godt første halvår med omsætningsfremgang

og tilfredsstillende indtjening.

• Omsætningen steg med 20,7 % til 9.972 mio.

• EBIT på 409 mio. svarende til en EBIT-margin på 4,1 %.

• Ordreindgang på 9,4 mia. og en ordrebeholdning på 22,3 mia.

• Cash flow fra driften på 686 mio.

Forventninger til 2022/23

Forventningerne til regnskabsåret blev opjusteret den 15. maj:

• Omsætningsvækst på 8-11 % svarende til en omsætning på

19,5-20 mia. mod tidligere 18,5-19,5 mia.

• EBIT i intervallet 880-940 mio. mod tidligere 820-880 mio.

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Hoved- og nøgletal

Januar kvartal 1. halvår

Regnskabs-

året

2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2021/22

Nøgletal

Bruttomargin, % 11,5 10,2 11,0 10,6 10,7

Overskudsgrad (EBIT-margin), % 4,1 3,2 4,1 3,6 4,0

Resultatgrad (før skat-margin), % 4,2 2,9 4,0 3,4 3,8

Afkast af investeret kapital (ROIC), %

8,0 8,1 17,2

Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC), %

6,1 5,0 13,1

Egenkapitalforrentning (ROE), %

7,9 4,7 12,1

Egenkapitalandel, % 33,5 34,6 32,8

Resultat pr. aktie (EPS), kr. 7,39 2,35 15,75 8,65 22,68

Resultat pr. aktie (EPS) (fortsættende aktiviteter), kr. 7,65 4,51 16,00 10,81 26,05

Børskurs pr. aktie, kr. 295,00 261,00 186,60

Indre værdi pr. aktie, kr. 203,40 183,80 198,50

Kurs/indre værdi 1,45 1,42 0,94

Antal udestående aktier, (tusinder) 19.074 19.782 19.442

Antal egne aktier, (tusinder) 1.311 603 943

Antal medarbejdere 8.957 8.302 8.604

Ikke omregnet til helårstal.

Nøgletalsdefinitioner fremgår af årsrapporten for 2021/22 på side 139.

Januar kvartal 1. halvår

Regnskabs-

året

(mio.) 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2021/22

Resultatopgørelse

Omsætning 4.681 4.122 9.972 8.259 18.118

Heraf udført i udlandet 1.615 1.265 3.389 2.585 6.098

Resultat af primær drift (EBIT) 193 134 409 298 727

Finansielle poster, netto 3 -14 -9 -18 -44

Resultat før skat 196 120 400 280 683

Årets resultat (fortsættende aktiviteter) 146 90 308 214 517

Årets resultat (ophørte aktiviteter) -5 -44 -5 -43 -66

Balance

Langfristede aktiver 4.531 3.748 4.364

Kortfristede aktiver 7.021 6.791 7.379

Aktiver i alt 11.552 10.539 11.743

Egenkapital 3.873 3.642 3.855

Langfristede forpligtelser 1.276 957 1.142

Kortfristede forpligtelser 6.403 5.940 6.746

Egenkapital og forpligtelser i alt 11.552 10.539 11.743

Investeret kapital (IC) 5.195 3.979 5.066

Arbejdskapital 1.388 876 1.219

Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -1.322 -338 -1.211

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 652 213 686 180 516

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -197 -205 -373 -406 -1.158

Heraf til investering i materielle aktiver, netto -175 -205 -356 -373 -814

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -465 529 -200 945 525

Periodens ændring i likviditeten -10 537 113 719 -117

.aarsleﬀ.com 2/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Anlæg & Byggeri Teknik Rail RørteknikFundering Aarsleﬀ

3,3 %

4,0 %

4,5 %

1,0 %

-0,5 %

4,1 %

3,6 %

155

125

-4

5,6 %

3,2 %

8,0 %

7,1 %

409

298

2022/23 2021/22

Danmark Udland

34 %

66 %

31 %

69 %

8.259

MIO.

9.972

MIO.

4.122

4.681

2. kvt.

2021/22

2. kvt.

2022/23

31 %

35 %

134

193

2. kvt.

2021/22

2. kvt.

2022/23

3,2 %

4,1 %

Delårsberetning – koncernens økonomiske udvikling

Omsætning

År til dato

EBIT (mio.) og EBIT-margin (%)

År til dato

Resultatopgørelse

Koncernen havde en omsætning på 9.972 mio. i

første halvår af regnskabsåret 2022/23, svarende

til en stigning på 20,7 % i forhold til sidste regn-

skabsår, heraf 16,1 % organisk vækst. Omsætnin-

gen i Danmark steg med 16 %, mens omsætnin-

gen i udlandet steg med 31,1 %.

Resultat af primær drift (EBIT) er et overskud

på 409 mio. (4,1 % EBIT-margin) mod 298 mio.

(3,6 % EBIT-margin) i første halvår af sidste regn-

skabsår.

Anlæg & Byggeri bidrager med et resultat som

forventet. Omsætningen er steget med 25 % som

følge af høj aktivitet inden for anlægsmarkedet,

samtidig med at der er travlt med færdiggørelsen

af en række større byggeriprojekter. EBIT-margi-

nen er negativt påvirket af enkelte byggeripro-

jekter, som ikke forløber som forventet samt i

aftagende og mindre grad af de høje priser på

materialer og råvarer.

Tekniks resultat er som forventet. Omsætningen

er steget med 17,7 %, og der er fortsat stor efter-

spørgsel på tekniske ydelser.

Rails resultat er som forventet. Omsætningen er

steget med 36,6 % som følge af opkøbet af Trym

Anlegg AS i Norge samt høj aktivitet i Danmark,

som bidrager til væksten.

Funderings resultat er højere end forventet.

Omsætningen er steget med 12,1 %, og der er

generelt et tilfredsstillende aktivitetsniveau i alle

landene med god kapacitetsudnyttelse af materiellet

og på pælefabrikkerne.

Rørtekniks resultat er højere end forventet. Omsæt-

ningen er steget med 9,5 %, og aktivitetsniveauet er

tilfredsstillende på de væsentligste markeder.

Kvartalsresultat

Resultat af primær drift (EBIT) i andet kvartal er et

overskud på 193 mio. (4,1 % EBIT-margin) mod 134

mio. (3,2 % EBIT-margin) i samme periode af sidste

regnskabsår.

Omsætning (mio.)

Heraf udført i udlandet (%)

EBIT (mio.)

EBIT-margin (%)

EBITOmsætning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

3/20

Pengestrømme fra driftsaktiviteter

686 mio.

H1 2021/22: 180 mio.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter

-373 mio.

H1 2021/22: -406 mio.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter

-200 mio.

H1 2021/22: 945 mio.

Periodens ændring i likviditeten

113 mio.

H1 2021/22: 719 mio.

Anlæg & Byggeri bidrager i andet kvartal med et

resultat som forventet. EBIT-marginen er negativt

påvirket af enkelte byggeriprojekter, som ikke for-

løber som forventet samt i aftagende og mindre

grad af de høje priser på materialer og råvarer.

Tekniks resultat i andet kvartal er som forventet.

Der er fortsat høj aktivitet som følge af de store

One Company-byggeriprojekter. Samtidig bidra-

ger de seneste års fokus på at øge omsætningen

inden for service og facility management positivt

til både vækst og indtjening.

Rail bidrager med et resultat som forventet.

Resultatet er negativt påvirket af flere projekter i

Norge og Sverige, som ikke forløber som planlagt,

hvorimod det høje aktivitetsniveau i Danmark

bidrager positivt til resultatet.

Fundering bidrager med et resultat i andet

kvartal, som er højere end forventet. Aktivitets-

niveauet har været højt, og specielt de mange

projekter med præfabrikerede betonpæle til

logistik- og industribyggerier i England bidrager i

øjeblikket til indtjeningsvæksten.

Ordrebeholdning og -indgang

Ordrebeholdning

primo

Udført

i perioden

Ordreindgang

i perioden

Ordrebeholdning

ultimo

Heraf til udførelse

i indeværende år

Anlæg & Byggeri 13.670 4.683 3.481 12.468 4.050

Teknik 2.432 1.307 2.328 3.453 750

Rail 3.090 1.093 871 2.868 950

Fundering 2.156 1.660 1.550 2.046 1.250

Rørteknik 1.499 1.229 1.150 1.420 850

Total 22.847 9.972 9.380 22.255 7.850

Pengestrømsopgørelse

Rørtekniks resultat i andet kvartal er højere

end forventet og er positivt påvirket af en en-

gangsindtægt fra en samarbejdsaftale omkring

LED-teknologien. Derudover bidrager en bedre

sæsonudjævning til kvartalets vækst.

Ordrebeholdning

Koncernens ordrebeholdning pr. 31. marts 2023

udgjorde 22.255 mio. (30. september 2022:

22.847 mio.). Ordreindgangen i første halvår var

på 9.380 mio. og består hovedsageligt af en ræk-

ke mindre og mellemstore kontrakter. Derudover

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

4/20

Balance

Balancesum

11.552 mio.

30/09 2022: 11.743 mio.

Egenkapital

3.873 mio.

30/09 2022: 3.855 mio.

Rentebærende gæld

-1.322 mio.

30/09 2022: -1.211 mio.

Soliditet

33,5 %

30/09 2022: 32,8 %

har Wicotec Kirkebjerg A/S i andet kvartal indgået

en 1,15 mia. stor kontrakt på udførelsen af de

tekniske installationer på Nyt Hospital Nordsjæl-

land.

Pengestrømsopgørelse

Som forventet er koncernens likviditet positivt

påvirket af faldet i arbejdskapitalen. Alene i

kvartalet er effekten positiv med 340 mio., mens

den samlede effekt for halvåret er på 39 mio. Æn-

dringen i kvartalet skyldes faldende tilgodehaven-

der, som var på et højt niveau primo kvartalet.

Derudover ses en mindre, positiv udvikling i netto

igangværende arbejder på 88 mio. som følge af

stigende forskudsbetalinger.

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter er

påvirket af aktietilbagekøbsprogrammet, som

sluttede den 23. februar, betaling af udbytte på

152 mio. samt det løbende afdrag på leasinggæl-

den.

Koncernens forventninger til årets investeringer i

materielle aktiver eksklusive leasede aktiver for-

ventes at blive på 700-800 mio. Det høje investe-

ringsniveau skyldes blandt andet investeringer i

nyt fælles kontor i Taastrup til Wicotec Kirkebjerg

A/S og Petri & Haugsted AS, større investeringer

i specielt fartøjer til Femern-projektet samt inve-

steringer i udviklingen af Funderings nye produkt,

en præfabrikeret skruepæl.

Balance

Koncernens rentebærende gæld er steget med

111 mio. primært som følge af et højt investe-

ringsniveau, aktietilbagekøbsprogrammet samt

udbetaling af udbytte. Soliditeten er under målet

på mindst 35 %.

Medarbejderaktieprogram

I februar blev medarbejderne i den danske del

af koncernen igen tilbudt at deltage i et med-

arbejderaktieprogram. Aktieprogrammet er et

matching-shares-program, hvor deltagerne ved

for egen regning at erhverve B-aktier i selskabet

(investeringsaktier), der er underlagt en treårig

vestingperiode, opnår ret til vederlagsfri tildeling

af én B-aktie i selskabet (matching-share) pr.

erhvervet investeringsaktie (1:1). I alt 1.551

medarbejdere tilmeldte sig programmet og har

samlet købt 129.665 aktier. Omkostningen for-

ventes at udgøre 36,4 mio. og udgiftsføres over

den treårige vestingperiode.

Aarsleff har solgt sine russiske forretninger

Efter en knap et år lang proces fik Aarsleff i

marts alle de påkrævede godkendelser i både

Danmark og Rusland, og salget af Aarsleffs rus-

siske forretninger kunne dermed gennemføres.

Som oplyst tidligere er salget sket til den lokale

ledelse, og forretningen er regnskabsmæssigt

blevet behandlet som et aktiv bestemt for salg

og nedskrevet til dagsværdi, hvilket har resulteret

i en ikke-likvid nedskrivning på 66 mio. i forrige

regnskabsår.

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

5/20

Anlæg & Byggeri

Teknik

Rail

Fundering

Rørteknik

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

6/20

Anlæg & Byggeri

Første halvår i hovedtræk

Omsætningsvækst på 25 %, heraf 23,9 % organisk. Der er god aktivitet

inden for anlægsmarkedet, særligt med energi- og fjernvarmeprojekter

drevet af den grønne omstilling, samtidig med at der arbejdes med

færdiggørelsen af en række større byggeriprojekter.

–

EBIT er som forventet. EBIT-marginen er negativt påvirket af enkelte

byggeriprojekter, som ikke forløber som forventet samt i aftagende og

mindre grad af de høje priser på materialer og råvarer.

–

På Pittufik Space Base, tidligere Thule Air Base, er der nu indgået

kontrakt på drift- og vedligeholdelse. Med en ejerandel på 51 % skal

Permagreen Grønland A/S udføre kontrakten i samarbejde med Vectrus

Services Greenland ApS. Kontrakten træder i kraft pr. 1. oktober og vil

løbende blive indarbejdet i ordrebeholdningen.

Anlægsprojekter

Høj aktivitet på blandt

andet udførelsen af

Hovedstadens Letbane

langs Ring 3 og etable-

ringen af Femern-forbin-

delsen.

–

På den 2,4 mia. store kon-

trakt med udvidelsen af et

større datacenter i Odense

har aktiviteten i seneste

kvartal været begrænset,

efter bygherren opsagde

kontrakten i december.

Opsigelsen skyldes, at

kunden ændrer strategi og

i stedet ønsker at bygge en

anden type datacentre.

–

Generelt er der mange

tilbudsmuligheder inden

for anlægsmarkedet, her-

under større infrastruktur-

projekter samt projekter

drevet af den grønne

omstilling, fx konvertering

fra naturgas til fjernvarme.

Byggeriprojekter

I november 2022 aflevere-

de Aarsleff Danmarks hø-

jeste boligtårn Lighthouse

på 142 meter i Aarhus, og

i april blev udvidelsen af

Chr. Hansens hovedkontor

i Hørsholm afleveret til

PensionDanmark.

–

Inden for byggeri ses der

helt som ventet fortsat

tegn på en afmatning som

følge af de højere materia-

le- og råvarepriser samt de

stigende renter.

–

Der er dog fortsat mange

muligheder særligt inden

for byggerier til medici-

nal industrien, hvor der

arbejdes med flere projek-

ter – både i udførelses- og

tilbudsfasen.

–

Baseret på de seneste års

erfaringer arbejdes der

fortsat på at udvikle flere

byggeriprojekter ved tidlig

involvering, som fx de to

byggefelter på Aarhus Ø

for Ejendomsselskabet Pri-

me Office samt Danmarks

højeste kontorbygning,

Mindet, for Ejendomssel-

skabet Olav de Linde.

Nordatlanten

og øvrige udland

Aktivitetsniveauet i Island

er meget højt, og der er

en tilfredsstillende ordre-

beholdning.

–

Markedsmulighederne i

Grønland er fortsat gode

specielt inden for bolig-

byggeri i Nuuk.

–

De to store svenske havne-

projekter Masthuggskajen

og Varberg Havn forløber

som forventet.

Segmentresultat (EBIT)

Ordreindgang Ordrebeholdning

3.481 mio.

EBIT-margin

3,3 %

2021/22: 3,3 %

Omsætning

4.683 mio.

2021/22: 3.746 mio.

155 mio.

2021/22: 125 mio.

12.468 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. marts 2023

Forventninger

De justerede forventninger til

regnskabsåret er:

Omsætningsvækst på 7-10 %

mod tidligere 1-6 %.

–

EBIT på 355-380 mio. mod tidli-

gere 350-370 mio.

4.050 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

7/20

Teknik

Første halvår i hovedtræk

Omsætningsvækst på 17,7 %, heraf 13,1 % organisk. Høj vækst som

følge af stor efterspørgsel på koncernens tekniske ydelser samt flere

mindre opkøb.

–

Den positive udvikling fastholdes med tilfredsstillende EBIT.

–

Det nytilkøbte selskab Jysk CTS A/S, som er specialist inden for intelli-

gent bygningsautomatik, indgår med virkning fra 30. september 2022.

Projekter

Høj aktivitet som følge af

deltagelse i de store byg-

geriprojekter, som udføres

i One Company.

–

Fortsat gode tilbudsmu-

ligheder inden for større

teknikentrepriser primært

i Storkøbenhavn.

–

Der er underskrevet en

kontrakt på 1,15 mia. på at

udføre de tekniske instal-

lationer på Nyt Hospital

Nordsjælland i Hillerød.

Industri

og infrastruktur

Stigende aktivitetsniveau

specielt inden for medici-

nalindustrien, hvor der er

mange tilbudsmuligheder.

–

Stor efterspørgsel efter

kompetencerne inden for

rustfrie rørinstallationer.

–

Høj aktivitet inden for

konvertering fra naturgas

til fjernvarme.

Service

og installation

De seneste års fokus på at

øge omsætningen inden

for service og facility

management bidrager

positivt til både vækst og

indtjening.

–

Der opleves høj efter-

spørgsel på koncernens

facility management-

kompetencer, og der er

løbende dialoger med

potentielle kunder.

Segmentresultat (EBIT)

2.328 mio.

EBIT-margin

4,0 %

2021/22: 4,5 %

Omsætning

1.307 mio.

2021/22: 1.110 mio.

53 mio.

2021/22: 50 mio.

3.453 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. marts 2023

Forventninger

De justerede forventninger til

regnskabsåret er:

Omsætningsvækst på 9-12 %

mod tidligere 0-5 %.

–

EBIT på 90-100 mio. mod tidlige-

re 80-90 mio.

750 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

Ordreindgang Ordrebeholdning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

8/20

Rail

Første halvår i hovedtræk

Omsætningsvækst på 36,6 %, heraf 13,1 % organisk. Høj vækst som

følge af god aktivitet i specielt Danmark samt opkøbet af Trym Anlegg

AS i Norge.

–

EBIT er som forventet. Resultatet er negativt påvirket af flere projekter

i Norge og Sverige, som ikke forløber som planlagt, hvorimod det høje

aktivitetsniveau i Danmark bidrager positivt til resultatet.

Danmark

Der er fortsat høj aktivitet

på en række større pro-

jekter som Hovedstadens

Letbane langs Ring 3,

arbejdet med at elektrifi-

cere strækningen Frederi-

cia-Aarhus og etablering af

ny station på Ny Ellebjerg i

København.

–

Opstart af to nye større

sporombygningsprojekter

på henholdsvis Østfyn og

på strækningen mellem

Korsør og Slagelse.

–

Der er fokus på at øge akti-

viteten inden for service

og vedligehold.

Norge

Trym Anlegg AS har haft

høj aktivitet med en

tilfredsstillende indtjening

og en høj ordrebehold-

ning.

–

Aarsleff Rail AS (tidligere

Banedrift AS) har haft en

noget lavere omsætning

end i samme periode

sidste år og et stærkt

utilfredsstillende resultat,

fordi flere projekter ikke

forløber som forventet.

Der er fokus på den

fremtidige organisering

herunder at styrke projekt-

eksekveringen.

–

Fortsat fokus på integra-

tion af Trym Anlegg samt

at udvælge de rigtige

projekter.

Sverige

Aktivitetsniveauet er

lavere end samme halvår

sidste år, og flere projekter

forløber ikke som forven-

tet. Der er fokus på den

fremtidige organisering

herunder at styrke projekt-

eksekveringen.

–

Der er stadig mange

tilbudsmuligheder, og i

første kvartal blev der

blandt andet indgået

kontrakt på at etablere nye

perroner samt en stålbro

på Helsingborg Station.

Segmentresultat (EBIT)

871 mio.

EBIT-margin

1,0 %

2021/22: -0,5 %

Omsætning

1.093 mio.

2021/22: 800 mio.

11 mio.

2021/22: -4 mio.

2.868 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. marts 2023

Forventninger

De justerede forventninger til

regnskabsåret er:

Omsætningsvækst på 16-20 %

mod tidligere 8-15 %.

–

EBIT på 70-75 mio. mod tidligere

70-80 mio.

950 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

Ordreindgang Ordrebeholdning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

9/20

Fundering

Første halvår i hovedtræk

Omsætningsvækst på 12,1 %, heraf 7,2 % organisk. Væksten er drevet

af et generelt tilfredsstillende aktivitetsniveau på alle markeder, som i

stigende grad er drevet af infrastruktur- og energiprojekter som følge

af den grønne omstilling.

–

EBIT er højere end forventet, og det høje aktivitetsniveau er med til at

sikre en god kapacitetsudnyttelse af materiellet og på pælefabrikkerne.

Segmentresultat (EBIT)

1.550 mio.

EBIT-margin

5,6 %

2021/22: 3,2 %

Omsætning

1.660 mio.

2021/22: 1.481 mio.

92 mio.

2021/22: 47 mio.

2.046 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. marts 2023

Forventninger

De justerede forventninger til

regnskabsåret er:

Omsætningsvækst på 5-8 % mod

tidligere 3-9 %.

–

EBIT på 205-215 mio. mod tidli-

gere 180-190 mio.

1.250 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

Danmark

Fortsat højt aktivitets-

niveau, hvor der blandt

andet arbejdes med

byggegruben til Danmarks

højeste kontorbygning

Mindet i Aarhus.

–

Der ses en nedgang i de

mindre projekter som

følge af opbremsningen

inden for boligbyggeri.

Sverige

Der ses en kraftig nedgang

i projekter inden for bolig-

byggeri.

–

Arbejdet med de to store

havneprojekter Mast-

huggskajen og Varberg

Havn samt med spuns-

arbejderne i Södertälje

sluse og kanal forløber

som forventet.

Tyskland

Aktivitetsniveauet er til-

fredsstillende med en god

kapacitetsudnyttelse.

–

Der er gode markedsmu-

ligheder blandt andet som

følge af den grønne omstil-

ling, herunder opførelsen

af vindmøller på land.

England

Høj vækst med god

udnyttelse af produktions-

faciliteterne resulterer i

særdeles tilfredsstillende

EBIT.

–

Der er fortsat gode mar-

kedsmuligheder specielt

inden for fundering til logi-

stikcentre samt etablering

af større industrianlæg.

Polen

Fortsat højt aktivitets-

niveau med mange

pælefunderingsprojekter

og spunsarbejder.

–

Afmatningen inden for

byggeri forventes delvist

kompenseret af mulighe-

derne på anlægsmarkedet

fx med havne og anden

infrastruktur.

Norge

God aktivitet inden for

No-Dig, mens projektakti-

viteten inden for fundering

er lavere end forventet.

–

Markedsmulighederne er

fortsat gode, og samar-

bejdet mellem Aarsleff-

virksomhederne udbygges.

Ordreindgang Ordrebeholdning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

10/20

Rørteknik

Første halvår i hovedtræk

Omsætningsvækst på 9,5 % heraf 7,3 % organisk som følge af et til-

fredsstillende aktivitetsniveau på alle de væsentligste markeder.

–

EBIT er højere end forventet og er positivt påvirket af en engangsind-

tægt fra en samarbejdsaftale omkring LED-teknologien. Derudover

bidrager en bedre sæsonudjævning til væksten.

Norden

I Danmark er der igen

normal aktivitet inden for

forsyningsområdet, hvor-

imod aktivitetsniveauet

inden for bolig og industri

fortsat er lavere som følge

af prisstigningerne på

materialer.

–

Råvarepriserne stabiliserer

sig, hvilket er med til at

forbedre indtjeningen på

fabrikken i Danmark.

–

Der er fortsat et stigende

aktivitetsniveau i Norge –

både på det offentlige og

på det private marked.

–

I Sverige har der været

tilfredsstillende aktivitet

i første halvår, dog med

en for lav indtjening, som

blandt andet skyldes den

lave svenske kronekurs.

Vesteuropa

Aktivitetsniveauet i

Tyskland er fortsat højt,

og ordreindgangen er god.

Der arbejdes fortsat på at

overgå til en mere regional

tilgang med flere kontorer

for at sikre en bedre geo-

grafisk dækning.

–

I Holland fortsætter de

seneste års positive udvik-

ling i både omsætning og

indtjening.

–

Salget af Bluelight-tek-

nologien forløber som

forventet, og der er fortsat

fokus på nye markeder

såsom Italien.

Østeuropa

Omsætningen i Polen og

Baltikum er som forventet

lav, men ordrebeholdnin-

gen er tilfredsstillende, og

der forventes et stigende

aktivitetsniveau i løbet af

året.

–

Efter en knap et år lang

proces fik Aarsleff i marts

alle de påkrævede godken-

delser i både Danmark

og Rusland, og salget af

Aarsleffs russiske forret-

ninger kunne dermed

gennemføres.

Segmentresultat (EBIT)

1.150 mio.

EBIT-margin

8,0 %

2021/22: 7,1 %

Omsætning

1.229 mio.

2021/22: 1.122 mio.

98 mio.

2021/22: 80 mio.

1.420 mio.

Ordrebeholdning pr.

31. marts 2023

Forventninger

De justerede forventninger til

regnskabsåret er:

Omsætningsvækst på 5-7 % mod

tidligere 3-8 %.

–

EBIT på 160-170 mio. mod tidli-

gere 140-150 mio.

850 mio.

forventes udført i

regnskabsåret

Ordreindgang Ordrebeholdning

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

11/20

Forventninger til regnskabsåret Finansiel kalender

Forventningerne til regnskabsåret 2022/23 blev 15. maj

justeret til:

• Omsætningsvækst på 8-11 % mod tidligere 2-8 % svarende til en omsætning på

19,5-20 mia. mod tidligere 18,5-19,5 mia.

• EBIT i intervallet 880-940 mio. mod tidligere 820-880 mio.

• Investeringerne i materielle aktiver, eksklusive leasede aktiver, forventes at udgøre

700-800 mio.

• Høj andel af ordrebeholdning til udførelse i regnskabsåret.

• Høj inflation og geopolitiske spændinger giver fortsat usikkerhed.

Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usik-

kerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede.

For en beskrivelse af de forretningsmæssige risici henvises til Væsentlige risici i

årsrapporten for 2021/22 samt note 2 om Regnskabsmæssige skøn og vurderinger.

De væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer er uændrede i forhold til beskrivelsen i

årsrapporten.

30. august 2023 Delårsrapport for perioden 1/10 2022-30/6 2023

19. december 2023 Årsrapport for regnskabsåret 2022/2023

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

12/20

Ledelsens erklæring

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden

1. oktober 2022-31. marts 2023 for Per Aarsleff Holding A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overens-

stemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og yderligere

krav i årsregnskabsloven.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et

retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2023 samt

af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. oktober 2022-31. marts

2023.

Delårsberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen

i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle

stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står

over for.

Viby J, den 31. maj 2023

Direktion

Jesper Kristian Jacobsen

Administrerende direktør

Nicolai Schultz Mogens Vedel Hestbæk

Viceadministrerende direktør Koncernøkonomidirektør

Bestyrelse

Ebbe Malte Iversen Jørgen Wisborg

Bestyrelsesformand Næstformand

Charlotte Strand Henrik Højen Andersen

Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem

Klaus Kaae Pernille Lind Olsen

Bestyrelsesmedlem Bestyrelsesmedlem

.aarsleﬀ.com

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

13/20

Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Januar kvartal 1. halvår

(mio.) 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22

Omsætning 4.681 4.122 9.972 8.259

Produktionsomkostninger -4.144 -3.700 -8.871 -7.383

Bruttoresultat 537 422 1.101 876

Administrations- og salgsomkostninger -359 -298 -720 -596

Andre driftsindtægter og -omkostninger 14 6 26 10

Resultat i associerede virksomheder og joint ventures 1 4 2 8

Resultat af primær drift (EBIT) 193 134 409 298

Finansielle poster, netto 3 -14 -9 -18

Resultat før skat 196 120 400 280

Skat af periodens resultat -50 -30 -92 -66

Resultat efter skat (fortsættende aktiviteter) 146 90 308 214

Resultat efter skat (ophørte aktiviteter) -5 -44 -5 -43

Resultat efter skat 141 46 303 171

Resultat pr. aktie (kr.) 7,39 2,35 15,75 8,65

Januar kvartal 1. halvår

(mio.) 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22

Resultat efter skat 141 46 303 171

Poster, der kan blive reklassificeret

til resultatopgørelsen

Valutakursregulering ved omregning af

udenlandske virksomheder -20 7 -32 16

Dagsværdireguleringer af afledte

finansielle instrumenter, netto -3 -5 9 -4

Skat af anden totalindkomst 1 1 -2 1

Anden totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen -22 3 -25 13

Totalindkomst i alt 119 49 278 184

Totalindkomst tilfalder

Aktionærerne i Per Aarsleff Holding A/S 119 49 278 184

Minoritetsaktionærer 0 0 0 0

I alt 119 49 278 184

.aarsleﬀ.com 14/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Balance

Aktiver

(mio.) 31/3 2023 30/9 2022 31/3 2022

Goodwill 419 421 229

Patenter og andre immaterielle aktiver 228 235 123

Grunde og bygninger 999 1.009 895

Produktionsanlæg og maskiner 1.661 1.650 1.501

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 148 153 155

Aktiver under opførelse 430 283 302

Leasingaktiver 602 573 497

Andre langfristede aktiver 44 40 46

Langfristede aktiver 4.531 4.364 3.748

Varebeholdninger 492 483 462

Entreprisedebitorer 2.915 3.426 2.440

Igangværende arbejder 2.280 2.194 1.868

Øvrige tilgodehavender 406 387 226

Værdipapirer 496 499 585

Likvide beholdninger 432 316 1.164

Aktiver bestemt for salg 0 74 46

Kortfristede aktiver 7.021 7.379 6.791

Aktiver i alt 11.552 11.743 10.539

Egenkapital og forpligtelser

(mio.) 31/3 2023 30/9 2022 31/3 2022

Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff Holding A/S 3.843 3.825 3.616

Minoritetsandel af egenkapital 30 30 26

Egenkapital 3.873 3.855 3.642

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 89 114 157

Leasingforpligtelser 427 397 331

Hensatte forpligtelser 266 152 161

Anden gæld 91 84 43

Udskudt skat 403 395 265

Langfristede forpligtelser 1.276 1.142 957

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 1.469 1.257 1.422

Leasingforpligtelser 174 173 134

Igangværende arbejder 1.606 1.433 1.207

Leverandørgæld 2.098 2.466 2.007

Anden gæld 1.056 1.343 1.130

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 74 40

Kortfristede forpligtelser 6.403 6.746 5.940

Forpligtelser i alt 7.679 7.888 6.897

Egenkapital og forpligtelser i alt 11.552 11.743 10.539

.aarsleﬀ.com 15/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Pengestrømsopgørelse Rentebærende nettoindestående

1. halvår

(mio.) 31/3 2023 31/3 2022

Likvide beholdninger 432 1.164

Værdipapirer 496 585

Rentebærende aktiver i alt 928 1.749

Prioritetsgæld og kreditinstitutter 1.558 1.579

Leasingforpligtelser 601 465

Anden gæld 91 43

Rentebærende forpligtelser i alt 2.250 2.087

Rentebærende nettoindestående/gæld (+/-) -1.322 -338

1. halvår

(mio.) 2022/23 2021/22

Driftens likviditetsvirkning

Resultat af primær drift (EBIT) 409 298

Resultat af ophørte aktiviteter -5 -43

Af- og nedskrivninger, immaterielle aktiver 28 13

Af- og nedskrivninger, materielle aktiver 345 299

Øvrige reguleringer -6 -23

Ændringer i arbejdskapital 39 -279

Finansielle poster, netto -5 -15

Betalte selskabsskatter -119 -70

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 686 180

Investeringernes likviditetsvirkning

Akkvisitioner -16 -40

Nettoinvestering i materielle og immaterielle aktiver -367 -373

Værdipapirer 10 7

Pengestrømme fra investeringsaktivitet -373 -406

Langfristede forpligtelser -33 3

Kreditinstitutter 218 1.267

Udbetalt udbytte -152 -158

Leasingbetalinger -109 -88

Køb af egne aktier -124 -79

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -200 945

Periodens ændring i likviditeten 113 719

Likviditet primo 319 445

Periodens ændring i likviditeten 113 719

Likviditet ultimo 432 1.164

.aarsleﬀ.com 16/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Egenkapitalopgørelse

(mio.) Aktiekapital

Reserve for

valutakurs-

regulering

Reserve

for sikrings-

transaktioner

Overført

resultat

Foreslået

udbytte

Aktionærer i

Per Aarsleff

Holding A/S i alt

Minoritets-

aktionærer I alt

Egenkapital 1/10 2022 41 -148 29 3.740 163 3.825 30 3.855

Totalindkomst

Periodens resultat 303 303 0 303

Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -32 -32 0 -32

Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter 9 9 9

Skat af afledte finansielle instrumenter -2 -2 -2

Anden totalindkomst i alt 0 -32 7 0 0 -25 0 -25

Totalindkomst i alt 0 -32 7 303 0 278 0 278

Transaktioner med ejere

Medarbejderaktieordning 15 15 15

Køb af egne aktier -123 -123 -123

Udbetalt udbytte -163 -163 -163

Udbytte, egne aktier 11 11 11

Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 -97 -163 -260 0 -260

Egenkapital 31/3 2023 41 -180 36 3.946 0 3.843 30 3.873

Egenkapital 1/10 2021 41 -123 -4 3.580 163 3.657 7 3.664

Totalindkomst

Periodens resultat 171 171 0 171

Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 16 16 0 16

Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter -4 -4 -4

Skat af afledte finansielle instrumenter 1 1 1

Anden totalindkomst i alt 0 16 -3 0 0 13 0 13

Totalindkomst i alt 0 16 -3 171 0 184 0 184

Transaktioner med ejere

Køb af minoritetsaktionærer 20 20

Udbytte, minoritetsaktionærer -1 -1

Medarbejderaktieordning 12 12 12

Køb af egne aktier -79 -79 -79

Udbetalt udbytte -163 -163 -163

Udbytte, egne aktier 5 5 5

Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 -62 -163 -225 19 -206

Egenkapital 31/3 2022 41 -107 -7 3.689 0 3.616 26 3.642

.aarsleﬀ.com 17/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Noter

Note 1 – Resultater og nøgletal for rapporteringssegmenterne, 1. halvår

Anlæg & Byggeri Teknik Rail Fundering Rørteknik Total

(mio.) 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22 2022/23 2021/22

Omsætning 4.683 3.746 1.307 1.110 1.093 800 1.660 1.481 1.229 1.122 9.972 8.259

Heraf udført i udlandet 1.075 607 0 0 272 247 1.145 927 897 804 3.389 2.585

Resultat af primær drift (EBIT) 155 125 53 50 11 -4 92 47 98 80 409 298

Finansielle poster, netto -9 -18

Resultat før skat 400 280

EBIT-margin, % 3,3 3,3 4,0 4,5 1,0 -0,5 5,6 3,2 8,0 7,1 4,1 3,6

Antal medarbejdere 3.766 3.492 1.480 1.374 1.001 805 1.565 1.542 1.145 1.089 8.957 8.302

.aarsleﬀ.com 18/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Noter

Note 3 – Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34

”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet.

Delårsrapporten aflægges i danske kroner (kr.), der er modervirksomhedens funktionelle valuta.

Ændringer i regnskabspraksis og oplysninger

Bortset fra nedenstående ændringer er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til årsrapporten for 2021/22, hvortil

der henvises.

Aarsleff har implementeret alle nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkninger som vedtaget af EU og

gældende for regnskabsåret 2022/23, herunder: Ændring til IFRS 3 Virksomhedssammenslutninger, Ændring til IAS 16

Materielle anlægsaktiver, Ændring til IAS 37 Hensatte forpligtelser, eventualforpligtelser og eventualaktiver samt årlige

forbedringer 2018-2020.

Ingen af disse har haft væsentlig indflydelse på indregning eller måling i koncernregnskabet for første halvår af 2022/23.

Der forventes ligeledes ingen væsentlig indflydelse på fremtidige perioder.

Note 2 – Opdeling af omsætning fra kontrakter med kunder

1. halvår

(mio.) 2022/23 2021/22

Indland

Salg af varer

70 77

Entreprisekontrakter

6.513 5.597

Indland i alt 6.583 5.674

Udland

Salg af varer

161 145

Entreprisekontrakter

3.228 2.440

Udland i alt 3.389 2.585

Total

Salg af varer

231 222

Entreprisekontrakter

9.741 8.037

I alt 9.972 8.259

Salget er hovedsageligt fra rapporteringssegmentet Fundering.

Entreprisekontrakter indregnes over tid.

.aarsleﬀ.com 19/20

Delårsrapport for 1/10 2022-31/3 2023. Selskabsmeddelelse nr. 31 / 31.05.2023

Per Aarsleff Holding A/S

Hasselager Allé 5

8260 Viby J

Danmark

CVR-nr. 24 25 77 97