Årsrapport 2023  
TIVOLI A/S
• VESTERBROGADE
3 • 1630
KØBENHAVN V  
CVR-NR. 10404916  
 
A L T I D S O M A L D R I G F Ø R  
 
2023 RAPPORTER  
Indhold  
Årsrapport 2023  
TIVOLI A/S  
•
VESTERBROGADE  
3
•
1630 KØBENHAVN  
V
CVR NR. 10404916  
Årsrapport  
Årsrapporten indeholder detaljerede oplysninger om Tivolis  
finansielle resultater, strategi og corporate governance. Rapporten  
er tilgængelig på tivoli.dk/da/om/virksomheden/aarsrapporter og  
på cvr.dk efter godkendelse på den ordinære generalforsamling.  
Rapporten indeholder afrapportering iht. årsregnskabslovens § 99b,  
§ 99d og § 107d i ledelsesberetningen på side 15.  
LEDELSESBERETNING  
REGNSKAB 2023  
5
7
Beretning fra bestyrelsesformanden og adm. direktør  
Udvalgte højdepunkter fra 2023  
Højdepunkter 2023 i tal  
29  
32  
36  
40  
70  
74  
Regnskabsberetning  
Segmenter i Tivoli  
Primære opgørelser  
Noter  
8
Bæredygtighedsrapport 2023  
10  
11  
Femårsoversigt  
TIVOLI A/S  
•
VESTERBROGADE  
3
•
1630 KØBENHAVN  
V
CVR NR. 10404916  
Forventninger til 2024  
Moderselskabsregnskab  
Påtegninger  
Bæredygtighedsrapport  
Bæredygtighedsrapporten indeholder detaljerede oplysninger  
om Tivolis arbejde med samfundsansvar, social ansvarlighed  
og bæredygtighed. Rapporten er tilgængelig på tivoli.dk/da/  
om/virksomheden/baeredygtighed. Rapporten indeholder  
afrapportering iht. årsregnskabslovens § 99a og § 107d på side 7  
og 20 og udgør en del af ledelsesberetningen.  
TIVOLIS FORRETNING  
78  
Tivolis sponsorer  
13  
15  
16  
Danmarks største turistattraktion  
Tivolis strategi frem mod 2026  
Samfundsansvar og bæredygtighed  
LEDELSE, RISIKO OG COMPLIANCE  
Vederlagsrapport 2023  
19  
20  
24  
26  
Bestyrelsens kompetencer og mangfoldighed  
Bestyrelse, direktion og ledelse  
TIVOLI A/S  
•
VESTERBROGADE  
CVR NR. 10404916  
3
•
1630 KØBENHAVN  
V
Vederlagsrapport  
Vederlagsrapporten indeholder detaljerede oplysninger om  
aflønning af Tivolis direktion og bestyrelse. Rapporten er tilgængelig  
på tivoli.dk/da/om/virksomheden/aktionaerinformation.  
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse  
Aktionærinformation  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
3
 
Ledelsesberetning  
5
7
Beretning fra bestyrelsesformanden og adm. direktør  
Udvalgte højdepunkter fra 2023  
Højdepunkter 2023 i tal  
8
10  
11  
Femårsoversigt  
Forventninger til 2024  
 
Beretning fra bestyrelsesformanden  
og adm. direktør  
2023 blev et år med besøgsfremgang og gode økonomiske resultater, der  
muliggør omfattende investeringer i både Haven, vedligehold og i Tivolis rige  
kulturprogram i årene frem. 2023 blev bedre end forventningen ved årets  
begyndelse og bød på en resultatmæssig historisk stærk sommersæson og  
flere end 4 mio. gæster hen over året.  
2023 blev i det hele taget et år præget af klassiske kulturoplevelser på højt  
niveau med besøg af internationale stjerner som Barbara Hannigan, Arcadi  
Volodos, Angela Hewitt, Jonathan Tetelman, Ulf Håkan Hardenberger og  
Nikolaj Szeps-Znaider. Derudover besøgte Alvin Ailey American Dance Theater  
Tivoli for 18. gang. Også en række nyere kulturformater blev i 2023 yderligere  
styrket: Tivoli Food Festival og Have- og Blomsterfestival, fredagenes  
kl. 19-koncerter, Havefest og Tivolis nye, moderne koncertkoncept, MINT gav  
liv i alle afkroge af Haven. Festlige forestillinger i den ikoniske Tivoli Glassal gav  
både smil på læben og gåsehud. Tivoli var også så privilegeret, at vi endnu en  
gang fik mulighed for at byde en Tour-vinder velkommen hjem til hyldest.  
Og den gamle rutsjebane, der her i 2024 kan fejre 110-års jubilæum, blev i 2023  
tildelt en international rutsjebane-pris.  
Årets begyndelse var præget af stigende energipriser og høj inflation.  
Desuden viste 2023 sig at blive det vådeste år i dansk vejrhistorie, og  
Danmark blev ramt af storm i efterårsferien. Derudover blev Tivoli påvirket  
af en markant nedgang i gæster fra Norge og Sverige. Flere gæster fra USA,  
Storbritannien og Tyskland kombineret med flere indenlandske gæster  
resulterede dog i et besøgstal på fortsat kurs mod et historisk niveau.  
Resultatet før af- og nedskrivninger tegner sig for 228,1 mio. kr., og Tivoli  
leverer et samlet resultat før skat på 111,1 mio. kr. Resultatet vidner om  
et Tivoli præget af fremgang, økonomisk trivsel og fortsat høj relevans.  
De finansielle resultater muliggør både geninvesteringer i Haven og udbytte  
til Tivolis aktionærer på 21,6 mio. kr.  
Jul i Tivoli blev, som traditionen foreskriver, en stemningsfuld afslutning på  
året. I 2023 føjede vi en klassisk skøjtebane til juleoplevelsen, og ifølge CNN  
har Tivoli nu et af verdens bedste julemarkeder.  
I 2023 skruede Tivoli op for både ambitioner og indsatser på bæredygtigheds-  
området. Tivoli har, som den første aktør inden for kultur og turisme  
forpligtet sig til Science Based Targets-initiativet (SBTi), og åbningen af  
solcelleparken i Hoby i efteråret giver ny grøn strøm til elnettet svarende til  
Tivolis forbrug. Desuden tæller de konkrete initiativer fokus på energieffektiv  
drift, mere bæredygtige byggematerialer, mere klimavenlige fødevarer og  
fokus på generelt lavere ressourceforbrug på tværs af Haven.  
Tivoli kunne i 2023 fejre 180-års fødselsdag, som blev festligholdt med et  
fødselsdagsprogram, der bød på stærke kulturoplevelser hen over hele året  
og en festlig kulmination i fødselsdagsugen i august, bl.a. med besøg  
af verdenssopranen Lise Davidsen.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
5
 
LEDELSESBERETNING | BERETNING FRA BESTYRELSESFORMAND OG ADM. DIREKTØR  
Tivoli følger den kurs, der blev udstukket med strategien “Dyrk Haven.  
Styrket kerne. Bæredygtig forretning”, og som fortsat er pejlemærket i  
Tivolis arbejde. Med fokus på kerneforretningen er det lykkedes at skabe  
det økonomiske råderum, der skal til for at foretage både nødvendige  
og væsentlige investeringer. Det gælder dels den kontinuerlige  
vedligeholdelsesopgave, som har stået på i 180 år, dels store investeringer  
i en ny, større forlystelse i Orientområdet. De samlede investeringer  
forventes at bringe forlystelsesoplevelserne ind i en helt ny æra og  
færdiggøres løbende gennem dette årti.  
Målrettede og omfattende investeringer sikrer også, at det brede og alsidige  
kulturprogram ligeledes i fremtiden vil være kendetegnende for Tivoli.  
Løftet til gæsterne er, at det er i Tivoli, man får de store, smalle og brede  
kulturoplevelser. Det leverer vi på. Vi glæder os til at byde velkommen.  
Tom Knutzen  
Susanne Mørch Koch  
Bestyrelsesformand  
Adm. direktør  
6
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Udvalgte højdepunkter fra 2023  
Tivoli Food Festival skydes i gang  
med lokale råvarer fra Odsherred,  
årets Bocuse d’Or-vinder og  
Jonas Vingegaard hyldes  
for sin Tour de France-sejr  
med Tivoligæster og  
underholdning.  
Tivoli åbner. Året markerer Tivolis  
180-års fødselsdag, som bliver  
fejret med kunstnere og koncerter  
hele sommeren.  
31/3  
28/7 29/7  
12/10  
13/5  
15/8  
19/11  
26/7  
26/8  
30/11  
ekstra stort gastronomisk udvalg.  
Thomas Helmig giver en  
stemningsfuld – og udsolgt –  
dobbeltkoncert.  
Verdenssopranen Lise Davidsen  
giver koncert på Tivolis fødselsdag  
i en udsolgt koncertsal.  
Tivolis smukke Have- og  
Blomsterfestival åbner.  
Den traditionsrige Jul i Tivoli  
åbner med ny skøjtebane.  
Tivolis julemarked kåres som  
et af verdens bedste.  
Repremiere på Snedronningen  
med musik af Oh Land og  
kostumer og udsmykning af  
H.M. Dronning Margrethe.  
Halloween i Tivoli med endnu  
vildere scenografi og flere  
Tivoli-hekse.  
Nytårskoncerter med bobler,  
fyrværkeri og tak for i år.  
31/12  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
7
 
LEDELSESBERETNING | HOVED- OG NØGLETAL  
Højdepunkter 2023 i tal  
OMSÆTNING  
EBITDA  
RESULTAT FØR SKAT  
PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET  
mio.  
kr.  
mio.  
mio.  
mio.  
1
.213,8 kr.  
228,  
1
111,1 kr.  
191,0 kr.  
2023  
2022  
2021  
2020  
2019  
1.130,1 719,3  
477,7 1.051,3  
2023  
2022  
2020  
2020  
2019  
2023  
2022  
2021  
2020  
2019  
2023  
2022  
2021  
2020  
2019  
216,7  
86,6  
-41,8  
205,3  
87,5  
-47,6  
-185,1  
209,1  
186,8  
164,3  
-120,8  
189,4  
For andet år i træk slår Tivoli omsætnings-  
rekord og runder for første gang 1,2 mia. kr.  
EBITDA for 2023 overgår tidligere år og er  
dermed også rekordhøj.  
Årets rapporterede resultat før skat overgår  
sidste års. Dermed er resultatet tæt på  
rekordårene inden coronapandemien, hvoraf  
2019 dog var ekstraordinært positivt påvirket af  
frasalget af TivoliCasino.dk.  
Pengestrømme fra driftsaktivitet slår  
tillige rekord og underbygger, at Tivolis  
økonomi er stærk.  
8
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
KØNSDIVERSITET  
CO2 -UDLEDNING  
SEGMENTER I TIVOLI  
Tivolis omsætning fordeler sig på seks segmenter,  
som er nærmere beskrevet på side 33 og 45.  
Omsætningen fordeler sig således:  
Tivolis medarbejdergruppe repræsenterer  
forskellighed inden for køn, alder,  
etnicitet, religion, seksuel orientering  
og funktionsnedsættelse.  
Tivoli arbejder systematisk med  
ambitionerne for diversitet.  
Den gennemsnitlige CO2-udledning  
pr. gæst er højere end sidste år og udgør  
8,2 kg CO2 pr. gæst. Flere gæster i  
Haven med højere forbrug og flere  
arrangementer har resulteret i et højere  
aktivitetsniveau med en stigning i  
absolut CO2 -udledning samt i  
SALG  
51%  
FOOD &  
BEVERAGE  
16%  
udledningen pr. gæst.  
HIGH-END  
18%  
ERHVERVS-  
UDLEJNING  
7%  
KULTUR  
5%  
kg CO2  
af alle Tivoli-ansatte  
er kvinder  
pr. gæst  
8
,
2
48,3%  
IKKE-  
TIVOLIS OMSÆTNING  
TIVOLIS OMSÆTNING INKL. LEJERE & FORPAGTERE  
ALLOKERET  
SPIL  
2%  
1%  
mio.  
mio.  
1
.742,5 kr.  
1
.213,8 kr.  
BESØGENDE GÆSTER  
Gæstetallet nærmer sig de historiske tal, og Tivoli blev  
i 2023 besøgt af 2.624 tusinde gæster i sommersæsonen,  
447 tusinde gæster i halloweensæsonen, 876 tusinde  
gæster i julesæsonen, mens 84 tusinde gæster lagde  
vejen forbi uden for sæsonerne. Antallet af turister er  
i omegnen af 30%, hvilket er på niveau med tidligere.  
4
.031 tusinde  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
9
 
LEDELSESBERETNING | HOVED- OG NØGLETAL  
Femårsoversigt  
Nøgletal  
Nøgletal  
Mio. kr.  
2023  
2022  
2021  
2020  
2019  
Mio. kr.  
2023  
2022  
2021  
2020  
2019  
Finansielle nøgletal  
Overskudsgrad (EBIT-margin)  
Soliditetsgrad  
Gæstetal (tusinder)  
4.031  
3.854  
2.398  
963,2  
1.628  
623,3  
4.581  
10%  
61%  
8%  
9%  
59%  
7%  
-5%  
56%  
-5%  
-37%  
52%  
8%  
58%  
17%  
Omsætning inkl. forpagtere og lejere  
1.742,5  
1.610,5  
1.487,8  
Resultatopgørelse  
Egenkapitalens forrentning  
Aktionærinformation  
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
Udbytte pr. aktie, kr.  
Indre værdi, pr. aktie, kr.  
Payout-ratio, %  
-15%  
Nettoomsætning  
1.213,8  
5,0  
1.130,1  
11,7  
719,3  
85,9  
477,7  
187,3  
-41,8  
1.051,3  
0,0  
Andre driftsindtægter  
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)  
Af- og nedskrivninger  
Resultat af primær drift (EBIT)  
Finansielle poster, netto  
Særlige poster  
15,1  
3,8  
11,4  
2,8  
-7,3  
0,0  
-25,0  
0,0  
29,3  
0,0  
228,1  
-109,5  
118,6  
-7,3  
216,7  
-119,2  
97,5  
86,6  
205,3  
-119,6  
85,7  
-122,2  
-35,6  
-11,8  
0,0  
-133,2  
-175,0  
-10,3  
184  
25%  
704  
173  
25%  
758  
153  
0%  
810  
158  
0%  
184  
14%  
700  
-9,8  
-11,3  
134,5  
209,1  
167,4  
153,0  
Børskurs, kr.  
726  
0,0  
0,0  
0,0  
ESG (Environmental, Social  
and Governance)  
Resultat før skat  
111,1  
86,3  
87,5  
-47,6  
-41,5  
-26,3  
-185,1  
-142,9  
-146,9  
Årets resultat  
65,1  
n/a*  
n/a*  
n/a*  
n/a*  
903  
25%  
n/a*  
CO₂æ, scope 1 og 2  
1.122  
32.050  
33.171  
8,2  
1.260  
26.834  
28.094  
7,3  
1.147  
24.215  
25.362  
10,6  
1.256  
33.265  
34.522  
7,5  
Årets totalindkomst  
77,0  
111,8  
CO2æ, scope 3  
CO₂æ, total  
Balance  
CO₂æ, pr. gæst  
Langfristede aktiver  
Kortfristede aktiver  
Aktiver i alt  
1.505,9  
200,0  
1.490,4  
183,2  
1.501,7  
75,0  
1.532,2  
206,9  
1.558,1  
259,4  
Gennemsnitlige antal ansatte  
Bestyrelsens kønsdiversitet  
Kønsdiversitet (andel kvinder)  
1.016  
25%  
983  
828  
971  
25%  
25%  
25%  
1.705,9  
1.049,1  
368,4  
1.673,6  
988,4  
1.576,6  
876,6  
420,5  
279,6  
1.739,1  
902,9  
1.817,5  
1.049,8  
428,4  
n/a*  
48,3%  
49,6%  
47,2%  
Egenkapital  
Langfristede forpligtelser  
Kortfristede forpligtelser  
392,0  
436,2  
Yderligere oplysninger findes i koncernregnskabet (fra side 36) og i bæredygtighedsrapporten  
(fra side 6). I bæredygtighedsrapporten findes tillige beskrivelse af ændring i praksis for visse nøgletal.  
288,4  
293,2  
400,0  
339,3  
Pengestrømme  
* Ikke opgjort i de anførte år.  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
Heraf til investering i materielle aktiver  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Pengestrøm i alt  
191,0  
-121,9  
-101,6  
-57,2  
186,8  
-83,6  
-68,2  
-53,0  
50,2  
164,3  
-89,4  
-75,1  
-86,3  
-11,4  
-120,8  
-82,6  
-79,9  
50,2  
189,4  
-49,9  
-163,3  
-53,8  
85,7  
11,9  
-153,2  
10  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Forventninger  
til 2024  
Tivoli oplevede i 2023 fortsat vækst i antallet af gæster og nærmer  
sig de historiske gæstetal. Omsætningen er højere, resultaterne er tæt  
på tidligere rekorder, og Tivolis forretning balancerer nu ved et lavere  
gæstetal end tidligere. Det har skabt et årsresultat, som giver naturlig  
optimisme for de kommende år. Investeringsniveauet øges, hvilket bl.a.  
resulterer i en større ombygning af det nuværende Asienområde, som  
påbegyndes i efteråret 2024. Samtidig arbejdes der på flere forlystelses-  
nyheder i de kommende år.  
Den generelle forventning til 2024 er baseret på, at antallet af gæster vil  
være på niveau med 2023.  
I 2023 oplevede Tivoli et markant fald i gæster fra de største nærmarkeder,  
hvilket dog blev kompenseret af flere gæster fra andre markeder.  
I 2024 er der fortsat usikkerhed om, hvordan det økonomiske råderum hos  
Tivolis gæster, herunder fra de største nærmarkeder, vil påvirke gæstebesøg.  
Derudover forventes et øget omkostningsniveau for Havens drift, herunder  
som følge af lønstigninger grundet de historisk dyre overenskomster, der blev  
aftalt i 2023.  
Baseret på ovenstående og i tråd med fondsbørsmeddelelsen af 22. januar  
2024 forventer Tivoli at kunne fastholde omsætning og resultat før skat på  
niveau med 2023.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
11  
 
Tivolis forretning  
13  
16  
16  
Danmarks største turistattraktion  
Tivolis strategi frem mod 2026  
Samfundsansvar og bæredygtighed  
 
Danmarks største  
turistattraktion  
Tivoli er en dansk forlystelseshave, en betydningsfuld kulturinstitution og  
et internationalt førende oplevelsesbrand.
Tivoli betager sine gæster med  
engagerende, fælles oplevelser og skaber minder for livet – hele livet.  
Tivolis grundlæggende og langsigtede målsætninger er, at Tivoli skal være  
en sund og bæredygtig forretning og Danmarks største turistattraktion med  
en rig kulturarv, der forener tradition og fornyelse og er relevant hele livet.  
Endelig skal Tivoli være en enestående arbejdsplads, der med det bedste  
hold skaber gæsteoplevelser i verdensklasse.  
Tivolis værdisæt  
TIVOLI SKABER GLÆDE  
TIVOLI ER FOR ALLE  
VI PASSER PÅ TIVOLI  
– OG HINANDEN  
• Altid som aldrig før •  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
13  
 
 
Tivolis strategi frem  
mod 2026  
2023 var det første år i Tivolis 3-årige strategiperiode “Dyrk Haven. Styrket  
kerne. Bæredygtig forretning”. De enkelte ambitioner og prioriteter i  
strategien er rammesat, og mange aktiviteter er igangsat.  
På det gastronomiske område er visionen, at flere gæster skal gå i Tivoli  
for at spise – og spise, når de er i Tivoli. Der er i 2024 flere nyheder på vej;  
Tivoli byder velkommen til Mikkeller i Færgekroen, Mazzoli’s udvides med  
uderestaurant, og der kommer endnu flere Michelin-pop up besøg i Det  
japanske Tårn. Nimb Hotel forventer, på baggrund af kontinuerlig øget  
efterspørgsel, også i de kommende år fortsat vækst.  
Fremtiden kalder på langsigtede investeringer, som sikrer en sund og  
bæredygtig forretning, der bygger på unikke og gæstedrivende oplevelser.  
Tivolis sunde økonomi og gode finansielle resultater gør det muligt at  
foretage de nødvendige og ønskede investeringer. Forude venter den største  
investering i et forlystelsesområde i Tivolis historie, når en omfattende  
ombygning og nyudvikling af det nuværende Asienområde påbegyndes i  
efteråret 2024. Det sætter sit præg på Haven de kommende år frem mod  
åbningen i 2026. Løbende lanceringer af øvrige forlystelser undervejs  
vil gennem variation og nytænkning styrke gæsteoplevelsen.  
Den digitale gæsterejse prioriteres i den kommende periode, så der skabes  
et mere attraktivt overblik over Tivolis udbud og forbedret købsflow i  
forbindelse med besøg. Samtidig introduceres en ny prisstruktur på entré og  
turpas, således at priserne varierer mere hen over året. Tidligere har Tivoli  
skelnet mellem hverdags- og weekendpriser på entré, men fremadrettet vil  
prisen på både entré og turpas variere ud fra, hvilken dag man besøger Tivoli.  
Den nye prisstruktur følger udviklingen i oplevelsesindustrien og skaber  
incitament til at besøge Tivoli på mindre travle dage.  
Den kontinuerlige vedligeholdelsesopgave i den 180-år gamle Have har et  
ufravigeligt sigte på, at Tivoli skal stå mange år frem i tiden. Også frem mod  
Tivolis åbning i 2024 er der sket omfattende investeringer i Havens anlæg,  
bygninger og forlystelser. Tage, facader og kloakker renoveres, ligesom  
der investeres i haveanlægget foran Pantomimeteatret i anledningen af  
Pantomimeteaterets 150-års fødselsdag.  
Tivoli fortsætter bæredygtighedsindsatsen – social som grøn. Tivoli har i  
2023 vedtaget en ambition for reduktion af klimaaftrykket i værdikæden.  
Arbejdet med at realisere denne ambition skal nærmere udmøntes i 2024.  
Derudover forventes det fortsat, at Tivoli har et neutralt direkte klimaaftryk  
senest ved udgangen af 2025.  
Tivolis rolle som væsentlig kulturudbyder – af både den brede og den  
smallere kultur – betyder løbende udvikling af nye koncertformater og  
forestillinger i Salene, ligesom de to festivaler Tivoli Food Festival og  
Tivoli Have- og Blomsterfestival bidrager til det varierede og tilgængelige  
kulturudbud, der også i fremtiden vil kendetegne Tivoli.  
Tivoli styrker kernen i de kommende år med et stærkt fokus på det, Tivoli er:  
En magisk Have.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
15  
 
TIVOLIS FORRETNING | STRATEGI & SAMFUNDSANSVAR OG BÆREDYGTIGHED  
Samfundsansvar og  
bæredygtighed  
I 2023 tiltrådte Tivoli som den første danske turisme- og kulturaktør Science  
Based Targets-initiativet (SBTi). Tivolis klimamål skal herefter leve op til  
kravene i SBTi. Tivolis målsætning er netto-nuludledning i scope 1 og 2 ved  
udgangen af 2025 og en samlet CO2-reduktion på 25% fra 2022 til 2030 i  
udledningen i værdikæden (scope 3).  
Tivoli fortsætter det systematiske arbejde for at sikre rig og mangfoldig
repræsentation i medarbejdersammensætningen. De overordnede
målsætninger er fastlagt i Tivolis “Politik for diversitet, ligestilling og inklusion,
herunder politik for det underrepræsenterede køn for både bestyrelsen og det
øvrige ledelseslag”. Tivoli er, som Danmarks største turistattraktion, orienteret
mod mangfoldighed i såvel gæste- som medarbejdersammensætning. Derfor
er dét at arbejde med mangfoldighed en integreret del af forretningsplanerne
og rammesættende for vores indsatser til at udvikle Tivoli ansvarligt.
Tivolis energiforsyning blev fra oktober 2023 væsentligt grønnere, da Tivoli  
nu aftager ny grøn strøm fra en solcellepark på Lolland. Tivoli forventer tillige  
at opnå en fremgang på 6 point i Forlystelsesindustriens miljømærkning  
“Green Attraction”. I 2024 tildeles Tivolis eksklusive Nimb Hotel Green Key –  
turismebranchens internationale miljømærkning.  
Arbejdet med diversitet, ligestilling og inklusion omfatter blandt andet
inkluderende sprogbrug i stillingsopslag ved brug af softwaren “Develop
Diverse”, ligesom der er fokus på diversitet i ansættelsesudvalg og på
kandidatlister.
Tivoli er kendetegnet ved en rig kulturarv, og i 2024 markeres både Tivoli-  
Gardens 180-års fødselsdag og Pantomimeteatrets 150-års jubilæum. Tivolis  
kulturprogram er varieret og rummer nationale og internationale navne inden  
for både klassisk og moderne musik. Tivolis filantropiske arbejde har til formål  
at støtte udsatte børn, fortrinsvist gennem et samarbejde med Danske  
Regioner om at tildele adgangsbilletter og turpas til børn, der har været indlagt  
på en børneafdeling. Tivoli støtter også danske veteraner og yder ved særlige  
lejligheder støtte til udvalgte organisationer.  
Der sker løbende opfølgning på kønsfordelingen, hvilket sker i tråd med
gældende lovgivning samt som en del af “Diversitetsløftet” igennem Dansk
Industri.
Tivolis overordnede måltal for det underrepræsenterede køn er, i tråd med
Dansk Industris “Diversitetsløfte”, at bidrage positivt til, at erhvervslivet i
Danmark samlet set når en kønsfordeling på 40/60 i 2030 med delmål i 2025
på henholdsvis 30/70 og 35/65, hvoraf førstnævnte relateres til øverste
ledelseslag og næste relateres til øvrige ledelseslag. Øverste ledelseslag i
Tivoli udgør 25% af 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer,
hvilket er lig 2022, da der ikke har været ændringer i generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer.
Sikkerheden både i Haven og digitalt er fortsat i højsædet, ligesom Tivoli som  
en tryg og sikker arbejdsplads bliver ved med at være et fokusområde. I 2023  
har især nedbringelse af arbejdsskader været prioriteret med markante,  
positive resultater til følge. Driften af forlystelseshaven hviler på et omfattende  
sæt af politikker og retningslinjer, der bl.a. er beskrevet i Tivolis “Politik for  
samfundsansvar”.  
16  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Øvrige ledelseslag i Tivoli består i 2023 af 30, hvoraf 30% er kvinder, hvilket er
en mindre stigning sammenholdt med 2022, hvor kvinder udgjorde 29%
ud af 31 personer. Stigningen skyldes omstruktureringer forskellige steder i
forretningen, hvilket samlet har medført et fald i antallet af mænd. Der henvises
til side 53 i bæredygtighedsrapporten for historiske sammenligningstal og
metode for opgørelse. Afrapportering ovenfor er i henhold til kravene i
årsregnskabslovens § 99b og § 107d.
Kønsdiversitet i øverste og øvrige ledelse  
2023 2022  
2021 2020 2019  
Kønsdiversitet i øverste ledelseslag (bestyrelsen)  
Samlet antal medlemmer*  
4
4
4
4
4
Underrepræsenteret køn i pct.*  
Måltal i pct.  
25% 25%  
30%  
25% 25% 25%  
Årstal for opfyldelse af måltal  
2025  
Tivoli ønsker at være en digitalt ansvarlig virksomhed, hvor gæster,
medarbejdere og samarbejdspartnere har tillid til, at data behandles lovligt,
sikkert og transparent, hvilket adresseres i Tivolis “Politik for Dataetik”.
Tivoli arbejder aktivt med at forhindre sikkerhedshændelser samt at
mindske konsekvenser, hvis noget skulle ske. Der henvises til side 32 i
bæredygtighedsrapporten for uddybning af Tivolis arbejde med
digitalisering.
Kønsdiversitet for øvrige ledelseslag  
Samlet antal personer på øvrige ledelseslag  
Andel af kvinder på øvrige ledelseslag  
Måltal i pct.  
30  
31  
27  
31  
0
–
30% 29%  
35%  
26% 26%  
Årstal for opfyldelse af måltal  
2025  
*Eksklusive medarbejderrepræsentanter  
Afrapportering ovenfor er i henhold til kravene i årsregnskabslovens § 99d.
Læs mere i bæredygtighedsrapporten for 2023, herunder redegørelse for
håndtering af årsregnskabslovens § 99a på side 7.
Rapporten er tilgængelig på Tivolis hjemmeside, på følgende link:  
tivoli.dk/da/om/virksomheden/baeredygtighed  
Hertil findes omtalte politikker på Tivolis hjemmeside, på følgende link:  
tivoli.dk/da/om/virksomheden/aktionaerinformation  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
17  
 
Ledelse, risiko og  
compliance  
19  
20  
24  
26  
Bestyrelsens kompetencer og mangfoldighed  
Bestyrelse, direktion og ledelse  
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse  
Aktionærinformation  
 
Bestyrelsens kompetencer  
og mangfoldighed  
Tivolis bestyrelse besidder en bred vifte af kompetencer og ekspertise inden  
for effektiv selskabsledelse.  
Bestyrelsen evaluerer årligt bestyrelsens og direktionens arbejde, resultater  
og sammensætning. Samtidig evalueres samarbejdet mellem bestyrelsen  
og direktionen. Bestyrelsen vurderer årligt, hvorvidt der er anledning til at  
ajourføre eller styrke medlemmernes kompetencer i forhold til opgaverne.  
MÆND  
75%  
KVINDER  
25%  
0-3 år  
4-7 år  
8+ år  
50%  
33%  
17%  
KØN*  
ANCIENNITET  
2022: 75%  
2022: 25%  
*I opgørelsen medtages ikke medarbejdervalgte repræsentanter.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
19  
 
LEDELSE, RISIKO OG COMPLIANCE | BESTYRELSE  
Tom Knutzen  
Gregers Wedell-Wedellsborg  
Claus Gregersen  
Bestyrelsesformand  
Næstformand  
Bestyrelsesmedlem  
Født i 1962.  
Cand.merc.  
Født i 1972.  
Født i 1961.  
HD Finansiering.  
Cand.scient.pol. fra Københavns Universitet.  
Master in Public Administration fra Harvard University.  
Kaptajn af reserven i Den Kongelige Livgarde.  
Formand for bestyrelsen i 2018.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2018, afhængig.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2017, afhængig.  
Genvalgt til bestyrelsen i 2023, valgperiode udløber i 2024.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Genvalgt til bestyrelsen 2023, valgperioden udløber i 2024.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Næstformand for bestyrelsen i 2022.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2022, uafhængig.  
Valgt til bestyrelsen i 2023, valgperiode udløber 2024.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Ledelseshverv  
Ledelseshverv  
Ledelseshverv  
•
•
•
•
•
Bestyrelsesmedlem i Jungbunzlauer Suisse AG, Schweiz.  
Formand for bestyrelsen i FLSmidth & Co. A/S.  
Næstformand for bestyrelsen i Jeudan A/S.  
Bestyrelsesmedlem i Givaudan S.A., Schweiz.  
Næstformand i Egmont Fonden og Egmont International  
Holding A/S.  
•
•
•
•
Administrerende direktør i Matas A/S.  
Formand for flere bestyrelser for Matas A/S’ datterselskaber.  
Formand for Gyldendals bestyrelse.  
•
•
Administrerende direktør for Chr. Augustinus Fabrikker A/S.  
Formand for bestyrelsen i Skandinavisk Holding A/S, Skodsborg  
Sundhedscenter A/S, Kurhotel Skodsborg A/S, Skodsborg  
Sundpark A/S, STG's Gavefond og The Scandinavian ApS.  
Bestyrelsesmedlem i Jeudan A/S, STG A/S, Fritz Hansen A/S,  
Gyldendal A/S, Søren Gyldendal Fonden, Aktive ejere og  
Axcel Future.  
Bestyrelsesmedlem i Vallø Stift og Dansk Erhverv.  
•
Særlige kompetencer  
Særlige kompetencer  
Særlige kompetencer  
•
•
Bestyrelseserfaring fra private virksomheder.  
•
Ledelseserfaring i kommercielle virksomheder på direktions-  
og bestyrelsesniveau, herunder som koncerndirektør i Coop  
Danmark A/S med ansvar for kæderne, SuperBrugsen, Kvickly,  
Dagli’brugsen, Irma og Coop Ejendomme samt direktør for  
TV2 Danmarks digitale område.  
Strategisk ledelse og forretningsudvikling, digital  
transformation, medier og detailhandel.  
Ledelse af børsnoterede virksomheder.  
•
•
•
Bestyrelseserfaring fra private, internationale og offentlige  
virksomheder. Bl.a. Vækstfonden, Nasdaq OMX og Finansiel  
Stabilitet A/S.  
Ledelseserfaring fra danske og internationale virksomheder, bl.a.  
som CEO for Alfred Berg, København og London, Head of Equities  
ABN Amro, EMEA og CEO for Carnegie Investment Bank, København.  
Drifts-, kapitalmarkeds-, strategiudviklings- såvel som  
risikostyringserfaring.  
Ledelseserfaring fra både danske og internationale selskaber –  
herunder som adm. direktør i Danisco A/S og henholdsvis  
adm. direktør og finansdirektør i NKT Holding A/S.  
Erfaring inden for teknologiintensive, globale Business-to-  
Business produktionsvirksomheder og den finansielle sektor.  
Strategiudvikling, organisationsudvikling, økonomistyring  
og værdiskabelse gennem omstrukturering af virksomheds-  
porteføljer.  
•
•
•
•
Aktiebeholdning  
Aktiebeholdning  
Aktiebeholdning  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 250  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 0  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 735  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
20  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Marie Nipper  
Tue Krogh-Lund  
Esben Thykier  
Bestyrelsesmedlem  
Bestyrelsesmedlem  
Bestyrelsesmedlem  
Født i 1979.  
Mag. art.  
Født i 1971.  
Afdelingsleder, arbejdsmænd.  
Født i 1980.  
HR Business Partner.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2022, uafhængig.  
Valgt til bestyrelsen i 2023, valgperiode udløber 2024.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2015. Valgt af selskabets medarbejdere.  
Genvalgt i 2018 og 2022, valgperiode udløber i 2026, afhængig.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Indtrådt i bestyrelsen i 2022. Valgt af selskabets medarbejdere.  
Valgperiode udløber i 2026, afhængig.  
Deltog i samtlige bestyrelsesmøder i 2023.  
Ledelseshverv  
Særlige kompetencer  
Særlige kompetencer  
•
•
•
Direktør i ARKEN Museum for Samtidskunst.  
Bestyrelsesforkvinde HAUT.  
Bestyrelsesmedlem i Bikubenfonden,  
Wonderful Copenhagen og Kistefos Museum.  
•
Forhold vedrørende drift og vedligehold, herunder genbrug  
og genanvendelse.  
Gæsteservice.  
•
HR- og ledelseserfaring fra service- og oplevelsesindustrien  
nationalt og internationalt.  
Organisationsdesign, leder- og medarbejderudvikling,  
rekruttering af medarbejdere og ledere på alle niveauer,  
performance management, onboarding, employer branding,  
strategiudvikling, kommunikation og gæsteoplevelser.  
•
•
•
Bæredygtighed.  
Særlige kompetencer  
Aktiebeholdning  
Aktiebeholdning  
•
Ledelse i kulturinstitutioner, bl.a. Copenhagen Contemporary,  
Tate Liverpool og ARoS Aarhus Kunstmuseum.  
Stort nationalt og internationalt netværk.  
Kompetencer inden for kunst, kultur, nytænkning på kunst-  
området, strategiudvikling, publikumsudvikling samt  
kulturelle og kommercielle partnerskaber.  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 0  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 0  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
•
•
Aktiebeholdning  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 22  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
21  
 
LEDELSE, RISIKO OG COMPLIANCE | BESTYRELSE, DIREKTION OG LEDELSE  
Bestyrelse  
Fra venstre mod højre:  
Bestyrelse  
Esben Thykier  
Gregers Wedell-Wedellsborg  
Tom Knutzen  
Marie Nipper  
Tue Krogh-Lund  
Claus Gregersen  
22  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Direktion  
Ledelse  
Kasper Schumacher  
Havedirektør  
Født i 1974.  
Udnævnt Havedirektør i 2020.  
Niels Erik Folmann  
Susanne Mørch Koch  
Martin Bakkegaard  
Kommerciel direktør  
Administrerende direktør  
Finansdirektør  
Født i 1965.  
Født i 1973.  
Født i 1984.  
Tiltrådt som adm. direktør i 2020.  
Ledelseshverv  
Tiltrådt som Finansdirektør i 2022.  
Udnævnt Kommerciel direktør i 2022.  
Aktiebeholdning  
•
Bestyrelsesmedlem i DLG.  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 81  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Tillidshverv  
Kontaktdetaljer  
Tivoli A/S, Vesterbrogade 3, 1630 København V  
Frederik Wiedemann  
•
•
Medlem af Dansk Industris hovedbestyrelse.  
Medlem af Dansk Industris udvalg for Turisme -  
og oplevelsesøkonomi.  
Kulturdirektør  
Født i 1971.  
•
•
Medlem af CPH Advisory Board.  
Ambassadør – Maternity Foundation.  
Udnævnt Kulturdirektør i 2019.  
Aktiebeholdning  
Beholdning af Tivoli-aktier pr. 31. december 2023: 0  
Salg af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Køb af Tivoli-aktier i regnskabsåret 2023: 0  
Kontaktdetaljer  
Tivoli A/S, Vesterbrogade 3, 1630 København V  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
23  
 
LEDELSE, RISIKO OG COMPLIANCE | CORPORATE GOVERNANCE  
Lovpligtig redegørelse  
for virksomhedsledelse  
Tivolis ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse, og at  
drøftelserne til sikring af god selskabsledelse er en vedvarende proces i  
Tivolis bestyrelse.  
Interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen  
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for  
selskabets risikostyring og interne kontroller i forbindelse med  
regnskabsaflæggelsesprocessen.  
Komitéen for god Selskabsledelse har i 2020 offentliggjort ajourførte  
anbefalinger for god selskabsledelse gældende fra det regnskabsår,  
der starter 1. januar 2021 eller senere. På samme måde som tidligere baseres  
anbefalingerne på et “følg eller forklar”-princip, hvilket gør det legitimt for et  
selskab enten at følge anbefalingerne eller forklare, hvorfor en anbefaling  
ikke følges.  
Kontrolmiljø  
Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede politikker,  
procedurer og kontroller på væsentlige områder i forbindelse med  
regnskabsaflæggelsesprocessen. Dette tager udgangspunkt i en klar  
organisationsstruktur, klare rapporteringslinjer, autorisations- og  
attestationsprocedurer samt funktionsadskillelse.  
Anbefalingerne indbefatter samspil mellem aktionærer, investorer og øvrige  
interessenter, bestyrelsesopgaver, -ansvar, -sammensætning, -organisering,  
-evaluering, ledelsesvederlag og risikostyring. En detaljeret beskrivelse  
af Tivolis holdning til alle anbefalingerne for god selskabsledelse findes på  
tivoli.dk/da/om/virksomheden/aktionaerinformation. Herunder uddybes  
de anbefalinger, som ikke følges og hvorfor.  
Der er således nedskrevne retningslinjer for bogføring, budgettering og  
månedsafslutningsprocesser, herunder afstemninger og udarbejdelse af den  
løbende finansielle rapportering. Endvidere er der politikker for godkendelse  
af fakturaer og øvrige udgiftsbilag, således at behørig attestation sikres.  
Risikovurdering  
Anbefaling 3.4.2 påpeger, at flertallet af et ledelsesudvalgs medlemmer  
bør være uafhængige. I Tivolis bestyrelse består flere udvalg af den  
samlede bestyrelse. Samtidig består den samlede bestyrelse inklusive  
medarbejderrepræsentanter af seks medlemmer, hvoraf to af  
fire generalforsamlingsvalgte medlemmer er afhængige, og de to  
medarbejderrepræsentanter ligeledes betragtes som afhængige,  
jævnfør deres ansættelse i Tivoli. Dermed er fire ud af seks  
ledelsesudvalgsmedlemmer afhængige, og Tivoli følger således  
ikke anbefaling 3.4.2.  
Bestyrelsen og direktionen foretager årligt en overordnet risikovurdering af  
regnskabsaflæggelsesprocessen med henblik på at identificere de væsentlige  
og mest risikofyldte områder. Opgørelsen af visse regnskabsposter er forbundet  
med ledelsens skøn og vurderinger. Disse regnskabsposter har særligt fokus i  
forbindelse med risikovurderingen og fremgår af særskilte noter i årsrapporten.  
24  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Kontrolaktiviteter  
Overvågning  
Selskabets interne kontroller fokuserer på de identificerede væsentlige og  
risikofyldte områder. Der er etableret en række kontrolaktiviteter med det  
formål at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder  
og dermed sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og fuldstændig.  
Alle kontrolansvarlige medarbejdere rapporterer løbende til direktionen om  
kontrollernes udførelse og dokumentation. Eventuelle kontrolsvigt eller  
overskridelser af udstukne retningslinjer rapporteres løbende til direktionen,  
som følger op herpå.  
Direktionen har udarbejdet minimumskrav til kontroller, som afdækker de  
væsentlige og mest risikofyldte regnskabsposter. Disse kontroller er samlet i  
et kontrolkatalog, som er forelagt bestyrelsen. Formålet med kontrolkataloget  
er at gøre kontrolmiljøet mere effektivt samt sikre et tilstrækkeligt  
grundlag for bestyrelsens overvågning af selskabets interne kontrol og  
risikostyringssystemer.  
Ovenstående rapportering bliver i oversigtsform forelagt bestyrelsen mindst  
én gang om året.  
Adgang til bogførings- og regnskabssystemer er begrænset til relevante  
funktioner, ligesom der er sikret behørig funktionsadskillelse i  
regnskabsafdelingen og andre afdelinger, der leverer data til regnskabet.  
Kontroller vedrørende IT-applikationer og de generelle IT-kontroller sikrer,  
at regnskabsdata ikke går tabt.  
Direktionens månedlige budgetopfølgningsmøder med alle områdechefer  
gør det muligt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i  
regnskabsaflæggelsen på et tidligt tidspunkt.  
Information og kommunikation  
Selskabets retningslinjer, som har relevans for regnskabsaflæggelses-  
processen, er tilgængelige på intranettet, hvortil alle medarbejdere har  
adgang. Ved større ændringer i ovenstående orienteres alle  
økonomiansvarlige direkte.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
25  
 
LEDELSE, RISIKO OG COMPLIANCE | AKTIONÆRINFORMATION  
Aktionærinformation  
Tivoli A/S er noteret på Nasdaq OMX København. Pr. 31. december 2023  
udgjorde aktiekapitalen 57,2 mio. kr. fordelt på 5.716.660 aktier á 10 kr.  
Hvert aktiebeløb på 10 kr. giver én stemme.  
Tivoli A/S’ resultat efter skat for 2023 blev et overskud på 86,3 mio. kr.  
mod 65,1 mio. kr. i 2022. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der  
udloddes et udbytte for regnskabsåret på 25% af årets resultat efter skat,  
svarende til 21,6 mio. kr. og er dermed på niveau med tidligere tiders  
udlodningsprocent. Den resterende del af overskuddet tilgår selskabets  
overførte resultat, idet der også i de kommende år forventes et højt  
investeringsniveau.  
Pr. 31. december 2023 var kursen 704 svarende til en markedsværdi på 4,0  
mia. kr. Pr. 31. december 2022 var kursen 758 svarende til en markedsværdi  
på 4,3 mia. kr.  
Kursudvikling  
Følgende graf viser kursudviklingen i perioden 31. december 2018 til 31.  
december 2023 sammenlignet med OMXC25 Cap. Aktionærer med en  
navnenoteret aktiepost på mindst 100 aktier, der er samlet i et dansk depot,  
modtager et adgangskort til Tivoli. Kortet giver fri entré til Tivoli med én  
ledsager i alle Tivolis sæsoner.  
Tivoli A/S’ aktiekurs sammenholdt med udviklingen i OMXC25  
Retten til adgangskort besluttes af bestyrelsen for ét år ad gangen.  
Bestyrelsen vurderer løbende Tivolis kapital- og aktiestruktur.  
Aktiestrukturen består udelukkende af A-aktier, hvilket ikke påtænkes  
ændret. Den nuværende kapitalstruktur anses også for passende til  
det nuværende forretningsgrundlag.  
Tivoli  
OMXC25  
1400  
1200  
1000  
800  
600  
400  
Udbyttepolitik og udbytte  
Bestyrelsen har i normale år fastlagt en generel politik for udbetaling af  
udbytte. Det er hensigten, at der i normale investeringsår udbetales et  
udbytte svarende til 25% af årets resultat efter skat. I de år, hvor  
investeringerne vil være særligt store, eller andre forhold gør sig gældende,  
kan bestyrelsen træffe beslutning om, at udbyttet afviger fra politikken.  
200  
31.12.2018  
31.12.2019  
31.12.2020  
31.12.2021  
31.12.2022  
31.12.2023  
26  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Aktionærer  
Finanskalender 2024  
Pr. 31. december 2023 var der 21.797 noterede aktionærer i Tivoli.  
Ifølge selskabets aktiebog fordeler aktiebesiddelser over 5% sig således:  
• Skandinavisk Holding A/S, København 31,8%  
• Chr. Augustinus Fabrikker A/S, Kbh. 25,4%  
• Clearstream Banking AS Nominee 5,0%  
Årsrapport 2023  
15. marts 2024  
23. april 2024  
Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2024  
Generalforsamling  
23. april 2024  
Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2024  
Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. september 2024  
15. august 2024  
29. oktober 2024  
Tivoli følger Fondsbørsens regler omkring oplysningsforpligtelser.  
Fondsbørsmeddelelser indsendes til Fondsbørsen og offentliggøres samtidig på:  
tivoli.dk/da/om/virksomheden  
Her findes yderligere virksomhedsinformationer og alle offentliggjorte selskabsmeddelelser.  
Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til  
IR-ansvarlig Martin Bakkegaard, e-mail: investor@tivoli.dk  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
27  
 
Regnskab 2023  
29  
32  
36  
40  
70  
74  
Regnskabsberetning  
Segmenter i Tivoli  
Primære opgørelser  
Noter  
Moderselskabsregnskab  
Påtegninger  
 
Regnskabsberetning  
Besøgstallet for 2023 var 4.031 tusinde, hvilket er en stigning på 5%  
sammenholdt med besøgstallet for 2022, som udgjorde 3.854 tusinde.  
Dette på trods af at 2023 blev det vådeste år i dansk vejrhistorie, og Danmark  
blev ramt af storm i efterårsferien. Derudover blev Tivoli påvirket af markant  
færre gæster fra de to store nærmarkeder, Sverige og Norge. Dette blev dog  
opvejet af andre turistgrupper, der besøgte Tivoli i et større omfang end  
tidligere. Tivoli blev i 2023 besøgt af 48 tusinde i 1. kvartal, 1.210 tusinde i  
2. kvartal, 1.437 tusinde i 3. kvartal og 1.336 tusinde i 4. kvartal. Se tillige  
omtale heraf i “Højdepunkter 2023 i tal”.  
Tivolis nettoomsætning for 2023 udgør 1.213,8 mio. kr. mod 1.130,1 mio. kr.  
i 2022 (+7%). Med en nettoomsætning over sidste års leverer Tivoli omsætnings-  
rekord for andet år i træk på trods af færre gæster end i rekordårene før  
coronapandemien. Omsætningen er positivt påvirket af, at Haven åbnede  
for sommersæsonen tidligere end året før, samt at Tivolis aktiviteter var  
lukket ned i starten af 2022. Desuden har aktivitetsniveauet generelt været  
højere i løbet af året, sammenholdt med året før.  
GÆSTER I TIVOLI 2023 (TUSINDE)  
Personaleomkostninger og andre eksterne omkostninger udgør i alt 990,7  
mio. kr. mod 925,1 mio. kr. i 2022 (+7%). Det højere omkostningsniveau  
skyldes primært højere aktivitet i Haven samt lønstigninger, der i høj grad  
er et resultat af forårets overenskomstforhandlinger.  
4.031  
Q1  
48  
Q2  
1.210  
Q3  
Q4  
1.336  
1.437  
I 2023 udgør andre driftsindtægter 5,0 mio. kr. mod 11,7 mio. kr. i 2022, som  
består af indregning af kompensationspakker fra den danske stat afledt af  
coronapandemien.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
29  
 
 
Resultatet før af- og nedskrivninger (EBITDA) udgør 228,1 mio. kr. i 2023  
mod 216,7 mio. kr. i 2022 (+5%), hvilket ligeledes udgør en rekord for Tivoli.  
Stigningen er som tidligere omtalt relateret til et højere aktivitetsniveau  
og et forøget forbrug pr. gæst. Af- og nedskrivninger udgør 109,5 mio. kr. i  
2023 mod 119,2 mio. kr. i 2022 (-8%) og er dermed lavere primært som følge  
af færre nedskrivninger i 2023.  
Årets investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgør 121,9  
mio. kr. i 2023 mod 83,6 mio. kr. i 2022. Investeringsniveauet for året ligger  
over Tivolis historiske niveau for investeringer, da flere større projekter er  
igangsat, herunder udvikling af nye forlystelsesområder.  
Koncernens aktiver udgør 1.705,9 mio. kr. pr. 31. december 2023 mod 1.673,6  
mio. kr. pr. 31. december 2022. Stigningen skyldes primært tilgange på  
immaterielle og materielle anlægsaktiver, stigning i likvide beholdninger  
samt periodeafgrænsningsposter, hvilket skyldes et højere aktivitetsniveau i  
2023 sammenholdt med 2022.  
De finansielle poster udgør samlet en omkostning på 7,3 mio. kr. mod  
9,8 mio. kr. i 2022 (-25%). Faldet skyldes lavere omkostninger til renter på  
lånefaciliteter, som blev anvendt i mindre grad i 2023 end i 2022.  
Årets rapporterede resultat før skat for 2023 udgør 111,1 mio. kr. mod 87,5  
mio. kr. i 2022. Justeret for ikke-ordinære poster begge år udgør resultatet  
111,8 mio. kr. i 2023 mod 102,7 mio. kr. i 2022, hvilket er 9,1 mio. kr. højere og  
tæt på de resultatniveauer, der blev realiseret før coronapandemien, på trods  
af et lavere gæstetal. Der henvises til note 6.7 for en beskrivelse af alternative  
resultatmål.  
Egenkapitalen udgør 1.049,1 mio. kr. pr. 31. december 2023 mod 988,4 mio.  
kr. pr. 31. december 2022. Stigningen skyldes årets overskud modsvaret af  
udloddet udbytte og anden totalindkomst på 9,3 mio. kr., som vedrører  
værdiregulering af sikringsinstrumenter efter skat. Egenkapitalens andel  
af balancesummen (soliditetsgrad) udgør 61%, hvilket er højere end 31.  
december 2022 (59%). Der henvises til note 5.1 for en beskrivelse af Tivolis  
finansielle risici.  
Skat af årets resultat udgør 24,8 mio. kr. i 2023 mod 22,4 mio. kr. i 2022. Den  
effektive skatteprocent er 22,4% i 2023 mod 25,6% i 2022. Skatteprocenten  
for 2022 er påvirket af reguleringer fra tidligere år.  
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes et udbytte for  
regnskabsåret på 25% af årets resultat efter skat, svarende til 21,6 mio. kr.  
Den resterende del af overskuddet tilgår selskabets overførte resultat, idet  
der også i de kommende år forventes et højt investeringsniveau.  
Resultat efter skat for 2023 udgør 86,3 mio. kr. mod 65,1 mio. kr. i 2022. Årets  
resultat før skat på 111,1 mio. kr. ligger på niveau med forventningerne, jf.  
fondsbørsmeddelelse af 22. januar 2024, hvor forventningerne var et resultat  
før skat i niveauet 110 mio. kr.  
Begivenheder efter regnskabsårets udløb  
Der er ikke indtruffet begivenheder af væsentlig karakter efter  
regnskabsårets udløb.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
31  
 
REGNSKAB 2023 | REGNSKABSBERETNING  
Segmenter i Tivoli  
Stigningen i omsætningen og resultatet for hovedparten af alle segmenter er  
væsentligt påvirket af flere gæster og dermed en stigning i aktivitetsniveauet.  
Salg har i 2023 haft en nettoomsætning på 615,6 mio. kr., hvilket er 10% højere  
end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør 479,6 mio. kr. i 2023 og er  
steget med 9% i forhold til 2022.  
Spil har i 2023 haft en nettoomsætning på 26,9 mio. kr., hvilket er 13% lavere  
end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør 7,4 mio. kr. i 2023 og er  
faldet med 21% i forhold til 2022. Tivolis spilforretning har været påvirket af  
ændringen i gæstesammensætning, herunder særligt færre svenske gæster,  
som historisk har anvendt Tivolis spil i højere grad end øvrige gæster.  
Kultur har i 2023 haft en nettoomsætning på 65,3 mio. kr., hvilket er 44%  
højere end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør -60,3 mio. kr. i  
2023, hvilket er på niveau med 2022. Årsagen til det negative resultat skyldes,  
at Kultur bidrager til aktiviteter, som de andre segmenter får gavn af, samt at  
dette segment indeholder en række aktiviteter, som ikke direkte leverer  
økonomisk overskud – herunder Tivoli-Garden og Pantomimeteatret.  
Food & Beverage har i 2023 haft en nettoomsætning på 200,0 mio. kr., hvilket  
er 5% højere end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør 50,1 mio. kr.  
i 2023 og er steget med 36% i forhold til 2022.  
High-End har i 2023 haft en nettoomsætning på 213,1 mio. kr., hvilket er 1%  
højere end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør 43,5 mio. kr. i 2023  
og er faldet med 7% i forhold til 2022. Årsagen til faldet i resultat skyldes i høj  
grad stigende lønninger, som ikke er modsvaret af en tilsvarende stigning i  
nettoomsætning.  
Erhvervsudlejning har i 2023 haft en nettoomsætning på 79,2 mio. kr., hvilket er  
10% højere end i 2022. Resultat før af- og nedskrivninger udgør 71,0 mio. kr. i  
2023 og er 1% højere end i 2022.  
32  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
SALG  
51%  
omfatter alle entré-, forlystelses-,  
Tivolikort- og royalty-indtægter  
samt sponsorindtægter og  
FOOD & BEVERAGE  
HIGH-END  
indtægter fra Tivoli Erhvervsklub.  
16%  
18%  
driver Tivolis egne 36 spisesteder  
og outlets, eksklusive 11 steder,  
der drives af High-End (under  
Nimb). Spisestederne omfatter  
bl.a. wagamama, Anarkist Bar,  
fastfood-outlets og barer til  
Havefest og Fredagsrock.  
driver et eksklusivt, 5-stjernet  
boutiquehotel (Nimb Hotel) med  
38 værelser, Nimb Club med fitness,  
pool og spa samt 11 restauranter  
og outlets under Nimb-brandet.  
KULTUR  
ERHVERVSUDLEJNING  
5%  
7%  
varetager koncerter og  
forestillinger, aktiviteter i Salene  
(både egne produktioner og  
omfatter Tivolis lejere og  
forpagtere af boder, butikker og  
9 restauranter. Det gælder både  
sæson- og helårsforretninger,  
såsom Grøften, Figaro,  
udlejninger), Pantomimeteatret,  
Tivoli-Garden og Tivoli Balletskole.  
Sticks’n’Sushi og staderne i  
Tivoli Food Hall.  
SPIL  
IKKE-ALLOKERET  
2%  
1%  
driver alle Tivolis spillehaller  
og spil i Haven.  
omfatter bl.a. udfakturering  
af arkitekter, rengøring og  
renovation.  
mio.  
kr.  
1.213,8  
TIVOLIS TOTALE OMSÆTNING  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
33  
 
 
REGNSKAB 2023 | INDHOLD  
Indhold  
PRIMÆRE OPGØRELSER  
NOTER  
PÅTEGNINGER  
36  
36  
37  
38  
38  
Resultatopgørelse  
Totalindkomst  
Balance  
Indledning og anvendt praksis  
Finansiering  
74  
75  
Ledelsespåtegning  
41  
42  
1.1 Anvendt regnskabspraksis  
60  
51  
63  
5.1 Finansielle risici  
Den uafhængige revisors  
revisionspåtegning  
1.2 Regnskabsmæssige  
vurderinger og skøn  
5.2 Nettorentebærende gæld  
5.3 Finansielle instrumenter  
Egenkapital  
Omsætning og omkostninger  
Pengestrømsopgørelse  
44  
46  
47  
48  
2.1 Segmentoplysning  
Øvrige forhold  
2.2 Omsætning  
65  
67  
67  
67  
68  
68  
6.1 Skat  
2.3 Personaleomkostninger  
2.4 Andre driftsindtægter  
6.2 Resultat pr. aktie  
6.3 Honorar til revisor  
6.4 Nærtstående parter  
6.5 Eventualforpligtelser  
Investeringer  
50  
52  
54  
3.1 Immaterielle aktiver  
3.2 Materielle aktiver  
3.3 Leasing  
6.6 Begivenheder efter  
regnskabsårets udløb  
68  
69  
6.7 Alternative resultatmål  
6.8 Beregning af nøgletal  
Driftskapital  
57  
57  
58  
4.1 Tilgodehavende  
4.2 Anden gæld  
4.3 Periodeafgrænsningsposter,  
kortfristede forpligtelser  
58  
4.4 Ændring i driftskapital  
MODERSELSKAB  
70  
70  
71  
Resultatopgørelse  
72  
72  
73  
Egenkapital  
Totalindkomst  
Balance  
Pengestrømsopgørelse  
Noter, moderselskab  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
35  
 
KONCERNREGNSKAB | PRIMÆRE OPGØRELSER  
Resultatopgørelse  
Totalindkomstopgørelse  
1. januar – 31. december  
Mio. kr.  
Note  
2.2  
2023  
1.213,8
1.213,8
-446,2
-544,5
-990,7
5,0
2022  
1.130,1
1.130,1
-420,8
-504,3
-925,1
11,7
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Nettoomsætning  
Årets resultat  
86,3
65,1
Omsætning  
Poster, der kan recirkuleres til resultatopgørelsen  
Værdiregulering, sikringsinstrumenter  
Skat af værdiregulering, sikringsinstrumenter  
Totalindkomst i alt  
Andre eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
Omkostninger  
5.3  
5.3  
-12,0
2,7
60,0
-13,3
2.3  
2.4  
77,0
111,8
Andre driꢀsindtægter  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Af- og nedskrivninger  
Resultat af primær drift  
Resultatandele fra kapitalandele  
Finansielle indtægter  
Finansielle omkostninger  
Resultat før skat  
228,1
-109,5
118,6
-0,2
216,7
-119,2
97,5
3.1, 3.2, 3.3  
-0,2
1,4
0,8
-8,7
-10,6
111,1
-24,8
87,5
Skat af årets resultat  
Årets resultat  
6.1  
6.2  
-22,4
86,3
65,1
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
15,1
11,4
36  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Balance 31. december  
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Aktiver  
Passiver  
Immaterielle aktiver  
Materielle aktiver  
3.1  
3.2  
3.3  
6.4  
47,7
1.366,8
70,7
43,2
1.344,2
82,6
Aktiekapital  
57,2
14,0
57,2
23,3
Andre reserver  
Leasingaktiver  
Overført resultat  
956,3
21,6
891,6
16,3
Kapitalandele i associerede virksomheder  
Andre tilgodehavender  
Langfristede aktiver i alt  
Færdigvarer  
14,8
15,2
Foreslået udbytte  
5,9
5,2
Egenkapital i alt  
1.049,1
262,3
52,5
988,4
275,4
63,2
1.505,9
14,5
1.490,4
14,1
Gæld til realkreditinstitutter  
Leje- og leasingforpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Langfristede forpligtelser i alt  
Gæld til realkreditinstitutter  
Leje- og leasingforpligtelser  
Leverandørgæld  
5.2  
3.3, 5.2  
6.1  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
4.1  
34,2
33,3
53,6
53,4
62,3
65,9
368,4
16,8
392,0
17,5
13,4
6,2
5.2  
75,6
63,7
3.3, 5.2  
13,6
13,4
200,0
1.705,9
183,2
1.673,6
45,1
45,4
Gæld til associerede virksomheder  
Skyldig selskabsskat  
Anden gæld  
0,9
1,6
0,1
2,5
4.2  
4.3  
118,8
93,1
114,0
98,8
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Passiver i alt  
288,4
1.705,9
293,2
1.673,6
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
37  
 
KONCERNREGNSKAB | PRIMÆRE OPGØRELSER  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Mio. kr.  
Note  
4.4  
2023  
228,1
-5,3
2022  
216,7
12,4
Aktie- Overført Sikrings-  
Foreslået  
Mio. kr.  
I alt  
kapital resultat transaktioner udbytte  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Ændring i driꢀskapital  
Egenkapital 1. januar 2022  
Egenkapitalbevægelser i 2022  
Årets resultat  
57,2
842,8
-23,4
0,0
876,6
Pengestrøm fra primær drift før finansielle poster  
Finansielle indtægter  
222,8
1,4
229,1
0,8
0,0
0,0
0,0
0,0
48,8
0,0
0,0
46,7
46,7
0,0
16,3
0,0
65,1
46,7
Finansielle omkostninger  
Pengestrøm fra primær drift før skat  
Betalt selskabsskat  
-8,7
-10,6
219,3
-32,5
186,8
-83,6
-83,6
-22,7
-12,0
-18,3
0,0
Værdiregulering, sikringsinstrumenter herunder skat  
Totalindkomst  
215,5
-24,5
191,0
-121,9
-121,9
-13,6
-13,1
-12,9
-16,3
-1,3
48,8
0,0
16,3
0,0
111,8
0,0
Udloddet udbytte  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
Køb af materielle- og immaterielle aktiver  
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
Afdrag – realkreditlån  
Egenkapital 31. december 2022  
57,2
891,6
23,3
16,3
988,4
3.1, 3.2  
Egenkapital 1. januar 2023  
57,2
891,6
23,3
16,3
988,4
5.2  
5.2  
5.2  
Egenkapitalbevægelser i 2023  
Årets resultat  
Afdrag – leasinggæld  
0,0
0,0
0,0
0,0
64,7
0,0
0,0
-9,3
-9,3
0,0
21,6
0,0
86,3
-9,3
Afdrag – A-skattelån  
Værdiregulering, sikringsinstrumenter herunder skat  
Totalindkomst  
Udbetalt udbytte  
64,7
0,0
21,6
-16,3
77,0
Afregning af sikringsinstrument  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Årets pengestrøm  
0,0
Udloddet udbytte  
-16,3
-57,2
11,9
63,7
-53,0
50,2
13,5
Egenkapital 31. december 2023  
57,2
956,3
14,0
21,6
1.049,1
Likvider, primo  
Likvider, ultimo  
75,6
63,7
38  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
 
NOTER  
Redegørelse for noter  
De følgende afsnit indeholder yderligere oplysninger til supplering af  
årsregnskabets primære opgørelser. Årsrapporten er baseret på månedlige  
rapporteringsprocedurer. Tivoli A/S aflægger regnskab under anvendelse  
af standardregnskabsprincipper i overensstemmelse med IFRS Accounting  
Standards som godkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav til  
årsrapporter for børsnoterede selskaber.  
Strukturering af noter  
Nedenfor vises strukturen for noterne til årsrapporten for Tivoli A/S,  
som grupperes udfra relevans og indre sammenhænge.  
Alternative resultatmål  
I overensstemmelse med Den Europæiske Værdipapir og Markedstil-  
synsmyndigheds (ESMA) retningslinjer for alternative resultatmål (APM'er)  
har vi afgivet yderligere oplysninger om det APM, der anvendes i koncernens  
ledelsesberetning. Dette APM anses for relevant for forståelsen af koncernens  
finansielle resultater. Da APM'er som hovedregel ikke er defineret af IFRS,  
er de muligvis ikke direkte sammenlignelige med andre virksomheder,  
der anvender lignende mål. Uddybende information herom findes i note 6.7.  
Grundlæggende anvendt regnskabspraksis  
Anvendte regnskabspraksis er overordnet beskrevet i forlængelse af  
dette afsnit, suppleret af regnskabspraksis for de relevante noter medtaget  
i årsrapporten.  
Koncernregnskabet er med få undtagelser lig med moderregnskabet,  
hvorfor noter udelukkende anføres under noterne for koncernregnskabet,  
medmindre der er forskelle. I disse tilfælde henvises der til side 66-69 for  
moderregnskabet og dettes noter.  
NOTE 1  
NOTE 2  
NOTE 3  
NOTE 4  
NOTE 5  
NOTE 6  
INDLEDNING  
OG ANVENDT PRAKSIS  
OMSÆTNING  
OG OMKOSTNINGER  
INVESTERINGER  
ARBEJDSKAPITAL  
FINANSIERING  
ØVRIGE  
Uddybende information  
til overordnet forståelse  
af årsrapporten  
Uddybende information  
om finansiering af Tivoli  
aktiviteter og risici  
Uddybende  
Uddybende information  
om resultater og  
rentabilitet  
Uddybende information  
om immaterielle  
og materiale  
Uddybende information  
om udvikling i tilgode-  
havender fra salg og  
anden gæld  
information til noter i  
overensstemmelse  
med IFRS krav  
anlægsaktiver  
40  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Note 1 – Indledning og anvendt  
regnskabspraksis  
1.1 Anvendt regnskabspraksis  
Tivoli A/S
er et aktieselskab hjemmehørende i
Danmark.
Årsrapporten for  
Tivoli
A/S
omfatter for 2023 både koncernregnskab for Tivoli A/S og dets  
datterselskaber (koncernen)) samt separat årsregnskab for moderselskabet.  
Koncern- og moderselskabsregnskabet aflægges i overensstemmelse med  
IFRS Accounting Standards som udstedt af IASB og godkendt af EU samt  
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.  
Implementering af nye regnskabsstandarder  
Tivoli A/S har vurderet de af IASB og EU godkendte regnskabsstandarder samt  
mindre ændringer hertil og de fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft i  
regnskabsåret 2023.  
Tivoli har konkluderet, at alle de gældende standarder og fortolkninger, der er  
trådt i kraft for regnskabsåret, der påbegyndes 1. januar 2023, enten ikke er  
relevante for Tivoli eller ikke har væsentlig betydning for Tivolis regnskab. Nye  
og ændrede standarder og fortolkninger, der træder i kraft 1. januar 2024 eller  
senere forventes ikke at få væsentlig indvirkning på Tivolis regnskab.  
Denne årsrapport blev godkendt til offentliggørelse af virksomhedens  
bestyrelse den 15. marts 2024 og fremlægges til godkendelse ved  
generalforsamlingen den 23. april 2024. Årsrapporten præsenteres i  
millioner kroner med afrundinger.  
Anvendelse af væsentlighed  
Vi fokuserer på at præsentere oplysninger, der anses for væsentlige for  
brugerne af Tivolis årsrapport, på en enkel og struktureret måde.  
Såfremt oplysninger kræves indarbejdet i årsrapporten i henhold til IFRS,  
indarbejdes dette, medmindre oplysningerne anses for uvæsentlige for  
brugerne af årsrapporten.  
Ændring i regnskabspraksis, herunder præsentation og  
implementering af regnskabsstandarder  
Den anvendte regnskabspraksis for Tivoli A/S, herunder præsentation,  
er uændret i forhold til sidste år.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
41  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
1.2 Regnskabsmæssige vurderinger og skøn  
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser  
kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.  
De foretagne vurderinger og skøn er baseret på historiske erfaringer og andre  
faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men  
som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.  
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede  
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Tivoli underlagt  
risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra  
disse skøn.  
Det kan være nødvendigt at ændre på foretagne vurderinger og skøn som  
følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på  
grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. Ændringer i skøn  
indregnes i den periode, hvor det pågældende skøn er revideret.  
For yderligere information om vurderinger og skøn, der er væsentlige for  
regnskabsaflæggelsen, henvises der til særskilte noter samt nedenstående  
opsummering:  
Note  
3.2  
Regnskabsmæssig vurdering  
Scrapværdier  
Vurdering/skøn  
Effekt  
Materielle aktiver  
Materielle aktiver  
Leasing  
Skøn  
3.2  
Brugstider  
Skøn  
3.3  
Leasingperiode  
Skøn  
3.3  
Leasing  
Diskonteringsfaktor  
Vurdering  
42  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Note 2 – Omsætning og omkostninger  
Uddybende information til
noter om Tivolis resultater og rentabilitet.  
En detaljeret beskrivelse af årets resultat er beskrevet yderligere i  
højdepunkter under sektionen i ledelsesberetningen.  
2023  
OMSÆTNING  
RESULTAT FØR SKAT  
1.213,8 111,1  
mio. kr.  
mio. kr.  
2.1 Segmentoplysninger  
2.2 Omsætning  
2.3 Personaleomkostninger  
2.4 Andre driftsindtægter  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
43  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
2.1 Segmentoplysninger  
Segmentrapportering 2023  
*) Ikke-allokeret består af  
Food &  
Erhvers-  
Ikke-  
Mio. kr.  
administrative funktioner samt  
Spil beverage High-End udlejning  
Salg  
Kultur  
I alt
allokeret*  
Total  
drift og vedligeholdelse af Haven.  
Disse funktioner har ingen  
Nettoomsætning i alt  
26,9  
200,0  
213,1  
79,2  
615,6  
65,3  
1.200,1  
13,7  
1.213,8  
forretningsmæssige aktiviteter og  
genererer kun en meget beskeden  
Resultat før af- og nedskrivninger  
7,4  
50,1  
43,5  
71,0  
479,6  
-60,3  
591,3  
-363,2  
228,1  
omsætning. Under “Ikke-allokeret”  
indgår der bl.a. kompensation  
for faste omkostninger,  
Af- og nedskrivninger  
-109,5  
-109,5  
royaltyindtægter samt  
Finansielle poster (netto)  
-7,5  
-7,5  
udfakturering af arkitekter,  
Resultat før skat  
111,1  
rengøring og renovation.  
Segmentrapportering 2022  
Food &  
Erhvers-  
Ikke-  
Mio. kr.  
Spil beverage High-End udlejning  
Salg  
Kultur  
I alt
allokeret*  
Total  
Nettoomsætning i alt  
30,8  
191,1  
211,4  
72,2  
560,4  
45,3  
1.111,2  
18,9  
1.130,1  
Resultat før af- og nedskrivninger  
9,4  
36,8  
46,6  
70,2  
440,2  
-60,6  
542,6  
-325,9  
216,7  
Af- og nedskrivninger  
-119,2  
-119,2  
Finansielle poster (netto)  
-10,0  
-10,0  
Resultat før skat  
87,5  
44  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Anvendt regnskabspraksis  
I Tivoli er ledelsesansvaret opdelt i 11 områder, herefter omtalte segmenter. Seks af segmenterne  
genererer omsætning, mens de resterende fem segmenter står for administrative funktioner  
indenfor IT, Økonomi, Marketing, HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de seks  
første segmenter, som anses for rapporteringspligtige ift. IFRS 8.  
Omkostninger til administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven fordeles  
ikke ud til de øvrige segmenter. Kultur afholder omkostninger til Fredagsrock, Havens orkestre,  
Pantomimeforestillinger samt øvrige events i Haven og Salene. Entré-, turpas- og Tivolikort-  
indtægterne hører under Salg. Kultur får ikke andel i entréindtægterne og er isoleret set et  
underskudsgivende segment. Food & Beverage driver Tivolis egne spisesteder, mens High-End driver  
et eksklusivt, 5-stjernet boutiquehotel (Nimb Hotel) med 38 værelser, Nimb Club med fitness, pool og  
spa samt tolv restauranter og outlets under Nimb-brandet. I Erhvervsudlejning ligger indtægter fra  
bortforpagtede restauranter samt Tivoli Food Hall. Afskrivninger og finansielle omkostninger  
fordeles ikke ud på segmenterne. Derfor er “Resultat før af- og nedskrivninger” valgt som resultatmål  
i segmentrapporteringen. Tilsvarende er balancen ikke opdelt i segmenter, hvorfor aktivsum pr.  
segment ikke vises.  
Omsætning fordelt på segmenter  
51%  
16%  
18%  
2023  
5%  
2%  
7%  
1%  
mio.  
kr.  
1
1
.213,8  
49%  
17%  
19%  
2022  
4%  
3%  
6%  
2%  
mio.  
kr.  
.130,  
1
Spil  
Kultur  
Food & Beverage  
Salg  
High-end  
Erhvervsudlejning  
Ikke-allokeret  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
45  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
2.2 Omsætning  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Nettoomsætning fordelt på grupper  
Segment  
Varesalg  
(Spil, Food & Beverage, High-End, Salg)  
361,9  
355,9  
Serviceydelser  
(Spil, Salg, High-End, Kultur)  
707,0  
640,8  
Huslejeomsætning  
(Erhvervsudlejning)  
79,2  
72,2  
Sponsorater og tilskud  
(Salg, Kultur)  
37,3  
35,4  
Royalty  
(Salg)  
18,0  
16,4  
Øvrig omsætning  
(Kultur, Ikke allokeret)  
10,4  
9,4  
I alt  
1.213,8  
1.130,1  
Tidspunkt for indregning af omsætning  
På et bestemt tidspunkt  
966,4  
904,3  
Over tid  
247,4  
225,8  
I alt  
1.213,8  
1.130,1  
Anvendt regnskabspraksis  
Omsætning består af nettoomsætning, jf. ovenstående grupper.  
Nettoomsætning omfatter driftsindtægter, hvoraf hovedparten udgøres af varesalg, serviceydelser  
og husleje. Varesalg består af salg fra outlets. Serviceydelser indeholder entré til Haven, indtægter  
ved salg af Tivolikort, indtægter fra forlystelser og indtægter fra kulturelle aktiviteter. Huslejeom-  
sætning indeholder udlejning af bygninger, lokaler m.v., som for størstedelen afhænger af lejerens  
omsætning. Nettoomsætning omfatter endvidere modtaget royalty samt modtagne tilskud og  
sponsorater.  
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang har fundet sted  
inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.  
Al omsætning er opnået i Danmark.  
Der foretages periodisering af indtægter ved salg af Tivolikort m.v., hvor ydelsen leveres over flere  
regnskabsperioder. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl. moms og afgifter opkrævet på  
vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Omsætningen  
fra kontantspil præsenteres efter fradrag af gevinstudbetaling samt spilleafgift til staten.  
46  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
2.3 Personaleomkostninger  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Gager og lønninger  
495,9  
462,1  
Bidragsbaserede pensionsordninger  
38,6  
30,7  
Andre omkostninger til social sikring  
7,9  
9,4  
Øvrige personaleomkostninger  
10,4  
7,7  
Omkostninger  
552,8  
509,9  
I gager og lønninger er fragået værdi af eget arbejde på investeringer  
-8,3  
-5,6  
m.v. med i alt  
Gager og lønninger indregnet i resultatopgørelsen  
544,5  
504,3  
Gennemsnitligt antal medarbejdere  
1.016  
972  
Aflønning af bestyrelse og direktion  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Bestyrelse, i alt  
Vederlag  
1,5  
1,5  
I alt  
1,5  
1,5  
Direktion, i alt  
Gager  
7,3  
6,6  
Pension  
0,7  
0,6  
Incitamentsaftale  
4,4  
4,1  
Direktion, i alt  
12,4  
11,3  
Bestyrelse og Direktion
Vederlag, gager og lønninger incl. værdi af bil  
8,8  
8,1  
Pension  
0,7  
0,6  
Incitamentsaftale  
4,4  
4,1  
Bestyrelse og Direktion, i alt  
13,9  
12,8  
Ud over resultatbaserede bonusprogrammer for direktionen og andre ledende medarbejdere har Tivoli A/S ingen andre  
incitamentsprogrammer, eksempelvis aktieoptionsprogrammer eller lignende.  
Basisvederlag til hvert bestyrelsesmedlem udgør 175.000 kr. Formanden for Tivolis bestyrelse honoreres med 3 gange  
basisvederlag, i alt 525.000 kr., og næstformanden honoreres med 1,75 gange basisvederlaget, i alt 306.250 kr. For yderligere  
information vedr. vederlag henvises til Tivolis vederlagsrapport for 2023 (tivoli.dk/da/om/virksomheden/aktionaerinformation).  
Anvendt regnskabspraksis  
Personaleomkostninger omfatter løn og gager, feriepenge og pensioner samt  
incitamentsordninger og social sikring m.v. for medarbejdere med fradrag af  
modtagne godtgørelser.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
47  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
2.4 Andre
driftsindtægter  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Kompensation for faste omkostninger  
5,0  
9,0  
Lønkompensation  
0,0  
2,7  
I alt  
5,0  
11,7  
Anvendt regnskabspraksis  
Andre driftsindtægter vedr. kompensationsordninger i forbindelse med coronapandemien.  
48  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Note 3 – Investering  
Uddybende information til noter om Tivolis immaterielle og materielle anlægsaktiver.  
2023  
INVESTERING  
IGANGVÆRENDE PROJEKTER  
121,9 71,7  
mio. kr.  
mio. kr.  
3.1 Immaterielle aktiver  
3.2 Materielle aktiver  
3.3 Leasingaktiver  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
49  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
3.1 Immaterielle
aktiver  
Anvendt regnskabspraksis  
Rettigheder, IT-software og igangværende projekter måles til kostpris med  
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.  
Igangværende  
Mio. kr.  
Rettigheder  
Software  
Total  
projekter  
Kostpris 1. januar 2023  
1,2  
70,5  
9,7  
81,4  
Tilgang  
0,0  
0,0  
12,0  
12,0  
Afgang  
0,0  
-2,2  
0,0  
-2,2  
Overført fra igangværende projekter  
0,0  
6,3  
-6,3  
0,0  
Tilgang, værdi af eget arbejde  
0,0  
0,3  
4,6  
4,9  
Kostpris 31. december 2023  
1,2  
74,9  
20,0  
96,1  
Af- og nedskrivninger 1. januar 2023  
1,1  
37,1  
0,0  
38,2  
Afskrivninger  
0,1  
12,3  
0,0  
12,4  
Nedskrivninger  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
Afgang  
0,0  
-2,2  
0,0  
-2,2  
Af- og nedskrivninger 31. december 2023  
1,2  
47,2  
0,0  
48,4  
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2023  
0,0  
27,7  
20,0  
47,7  
Kostpris 1. januar 2022  
1,2  
53,9  
10,9  
66,0  
Tilgang  
0,0  
0,0  
15,4  
15,4  
Afgang  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
Overført fra igangværende projekter  
0,0  
12,7  
-12,7  
0,0  
Tilgang, værdi af eget arbejde  
0,0  
3,9  
-3,9  
0,0  
Kostpris 31. december 2022  
1,2  
70,5  
9,7  
81,4  
Af- og nedskrivninger 1. januar 2022  
0,9  
26,3  
0,0  
27,2  
Afskrivninger  
0,2  
10,8  
0,0  
11,0  
Afgang  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
Af- og nedskrivninger 31. december 2022  
1,1  
37,1  
0,0  
38,2  
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022  
0,1  
33,4  
9,7  
43,2  
Afskrives over  
10-50 år  
3-7 år  
N/A  
Under igangværende projekter indgår udviklingsprojekter for samlet 20,0 mio. kr. (9,7 mio. kr. i 20222). Tivoli har startet udvikling af  
ny hjemmeside ligesom der arbejdes på den sidste implementeringsfase af nyt ERP system. Herudover arbejdes der på flere digitale  
løsninger og opgradering af IT infrastruktur.  
Kostpris  
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet  
anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.  
Kostprisen på et samlet aktiv dekomponeres i separate bestanddele, der afskrives  
hver for sig, såfremt brugstiderne på de enkelte bestanddele er forskellig. For  
egenudviklet IT-software omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger  
til løn og konsulenter.  
Efterfølgende omkostninger, for eksempel ved udskiftning af bestanddele af et  
immaterielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende  
aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske  
fordele for koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele  
ophører med indregning i balancen og overføres til resultatopgørelsen.  
Omkostninger til almindelig opdatering og vedligeholdelse indregnes i  
resultatopgørelsen ved afholdelsen.  
Afskrivninger  
IT-software afskrives lineært over den forventede brugstid (op til 7 år).  
Rettigheder afskrives lineært over den forventede levetid (typisk 10 år).  
50  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Vurderinger og skøn  
Værdiansættelse af immaterielle anlægsaktiver  
Den regnskabsmæssige værdi af rettigheder og software vurderes årligt for indikationer på  
værdiforringelse, ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.  
Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest samlet for Tivoli,  
idet der grundet sammensætningen og synergierne i Tivolis forretningsmodel ikke kan peges på  
underliggende grupperinger af pengestrømsfrembringende enheder. Der foretages nedskrivning  
til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.  
For igangværende projekter foretages der værdiforringelsestest minimum årligt, hvilket ikke  
har givet anledning til nedskrivninger.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
51  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
3.2 Materielle
aktiver  
Materielle aktiver fordelt på underkategorier  
Andre anlæg,  
Grunde og  
Aktiver under  
Mio.kr.  
driftsmateriel  
Total  
bygninger  
opførelse  
og inventar  
Kostpris 1. januar 2023  
1.647,3  
693,9  
11,8  
2.353,0  
Tilgang  
0,0  
0,0  
101,6  
101,6  
Afgang  
-11,5  
-17,1  
0,0  
-28,6  
Overført fra aktiver under opførelse  
31,3  
32,9  
-64,2  
0,0  
Tilgang, værdi af eget arbejde  
0,6  
0,3  
2,5  
3,4  
Kostpris 31. december 2023  
1.667,7  
710,0  
51,7  
2.429,4  
Af- og nedskrivninger 1. januar 2023  
530,7  
478,1  
0,0  
1.008,8  
Afskrivninger  
37,0  
44,5  
0,0  
81,5  
Nedskrivninger  
0,0  
0,7  
0,0  
0,7  
Afgang  
-11,5  
-16,9  
0,0  
-28,4  
Af- og nedskrivninger 31. december 2023  
556,2  
506,4  
0,0  
1.062,6  
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2023  
1.111,5  
203,6  
51,7  
1.366,8  
Kostpris 1. januar 2022  
1.606,0  
686,9  
9,9  
2.302,8  
Tilgang  
0,0  
0,0  
68,2  
68,2  
Afgang  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
Overført fra aktiver under opførelse  
40,7  
23,9  
-64,6  
0,0  
Tilgang, værdi af eget arbejde  
0,6  
1,1  
-1,7  
0,0  
Kostpris 31. december 2022  
1.647,3  
693,9  
11,8  
2.353,0  
Af- og nedskrivninger 1. januar 2022  
491,4  
441,4  
0,0  
932,8  
Afskrivninger  
38,5  
48,0  
0,0  
86,5  
Nedskrivninger  
0,8  
6,7  
0,0  
7,5  
Afgang  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
Af- og nedskrivninger 31. december 2022  
530,7  
478,1  
0,0  
1.008,8  
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022  
1.116,6  
215,8  
11,8  
1.344,2  
Afskrives over  
0-50 år  
3-25 år  
N/A  
Der henvises til note 5.6 for sikkerhedsstillelse for materielle anlægsaktiver.  
22%  
42%  
23%  
2023  
13%  
mio.  
1.367  
kr.  
23%  
41%  
22%  
2022  
14%  
mio.  
kr.  
1.344  
Bygninger  
Forlystelser  
Andet  
Ej afskrivningsberettiget  
52  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Anvendt regnskabspraksis  
Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag  
af akkumulerede af- og nedskrivninger.  
Kostpris  
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet til anskaffelsen  
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.  
For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer,  
komponenter, underleverandører, løn samt renter. Kostprisen på et samlet aktiv dekomponeres i  
separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiderne for de enkelte bestanddele  
er forskellig.  
Efterfølgende omkostninger, for eksempel ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv,  
indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,  
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. Den regnskabsmæssige  
værdi af de udskiftede bestanddele ophører med indregning i balancen og overføres til  
resultatopgørelsen. Omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i  
resultatopgørelsen ved afholdelsen.  
Afskrivninger  
Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede underholdningsmæssige levetid,  
der udgør:  
• Bygninger 20-50 år,  
• Ombygning af bygninger 10-15 år,  
• Særlige installationer 10 år,  
• Forlystelser, stationære 15-25 år,  
• Forlystelser, mobile 10 år,  
• Haveanlæg 5-10 år,  
• Butikker, boder mv. 6-10 år,  
• Driftsmateriel, inventar og IT-Hardware 3-6 år,  
• Grunde afskrives ikke.  
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med  
eventuelle nedskrivninger.  
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger  
fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssige skøn. Der laves årligt en revurdering  
af levetiderne på aktiverne. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi,  
ophører afskrivning.  
Afgang  
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem  
salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på  
salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre  
driftsindtægter eller andre driftsomkostninger.  
Vurderinger og skøn  
Scrapværdier  
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet ud fra et konkret skøn og revurderes årligt.  
Grundet Tivolis lokation, historiske bygninger, o.l. har koncernen en større andel scrapværdier  
indeholdt i sine materielle anlægsaktiver.  
For lette konstruktioner eller bygninger, der er konkrete planer om at foretage væsentlige  
forandringer ved, fastlægges scrapværdien til kr. 0. For øvrige bygninger fastsættes scrapværdien  
ud fra individuel vurdering, hvilket normalt er i spændet 60-90% af kostpris. Ledelsen har skønnet,  
at der i lighed med tidligere år ikke skal anvendes scrapværdier på nye forlystelser, da størstedelen  
af den enkelte forlystelse ikke kan genetableres uden væsentlige udskiftninger af aktivets  
bestanddele, hvis den enkelte forlystelse demonteres.  
Brugstider  
Den fysiske levetid for Tivolis forlystelser kan være væsentlig længere end den underholdnings-  
mæssige levetid. På baggrund af dette afskrives forlystelserne over den underholdningsmæssige  
levetid som følge af, at forlystelserne kun vil kunne generere positive nettopengestrømme i den  
underholdningsmæssige levetid, ligesom der foretages skøn ved vurderingen af det beløb, som  
koncernen kan genindvinde ved afslutningen af aktivets levetid. Større aktiver dekomponeres,  
således at levetiden kan afspejles i de enkelte aktiver.  
Der foretages en årlig gennemgang af afskrivningsmetodens hensigtsmæssighed samt af de  
materielle aktivers levetid og restværdi.  
Værdiansættelse af materielle anlægsaktiver  
Den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger, andre anlæg, driftsmateriale og inventar  
og aktiver under opførsel vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det, som  
udtrykkes ved afskrivning.  
Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest samlet for Tivoli,  
idet der grundet sammensætningen og synergierne i Tivolis forretningsmodel ikke kan peges på  
underliggende grupperinger af pengestrømsfrembringende enheder. Der foretages nedskrivning  
til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.  
For aktiver under opførsel foretages der værdiforringelsestest minimum årligt, hvilket ikke har  
givet anledning til nedskrivninger.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
53  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
3.3 Leasing  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Leasingaktiver  
Grunde og bygninger  
65,8  
75,8  
Andre anlæg, driꢀsmateriel og inventar  
4,9  
6,8  
Leasingsaktiver indregnet i balancen  
70,7  
82,6  
Der er i året ingen tilgange eller forlængelse af eksisterende aftaler (2022: 21,8 mio kr.).  
Der henvises til note 5.2 for pengestrømme vedr. leasing.  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Værdi indregnet i resultatopgørelsen  
Renter vedr. leasingaftaler  
0,7  
0,7  
Afskrivninger på leasingaktiver  
Grunde og bygninger  
13,0  
12,6  
Andre anlæg, driꢀsmateriel og inventar  
1,9  
1,7  
Afskrivninger på leasingaktiver i alt  
14,9  
14,3  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Leasingforpligtelser  
Forfalder inden for 1 år  
13,6  
13,4  
Forfalder mellem 1 og 5 år  
44,5  
48,5  
Forfalder udover 5 år  
8,0  
14,7  
Leasingforpligtelse indregnet i balancen  
66,1  
76,6  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Lokaleleje med Tivoli som udlejer  
Inden for 1 år  
32,9  
29,6  
Mellem 1 og 5 år  
61,4  
62,3  
Eꢀer 5 år  
9,7  
15,8  
I alt  
104,0  
107,7  
54  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Anvendt regnskabspraksis  
Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået  
leasingaftale vedrørende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i  
leasingperioden, og når koncernen opnår retten til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af  
det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det identificerede aktiv.  
Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser  
tilbagediskonteret med en alternativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del  
af leasingforpligtelsen:  
• Faste betalinger.  
• Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på  
gældende indeks eller rente.  
• Skyldige betalinger under en restværdigaranti.  
• Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.  
• Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som koncernen med høj sandsynlighed forventer  
at udnytte.  
• Bod relateret til en opsigelsesoption, medmindre koncernen med høj sandsynlighed ikke  
forventer at udnytte optionen.  
Aktivet afskrives lineært over aktivets levetid eller leasingperioden, såfremt denne er kortere.  
Leasingydelsen omfatter et afdrag på leasingforpligtelsen og en finansieringsomkostning.  
Finansieringsomkostningen indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.  
Kortfristede leasingkontrakter og leasingkontrakter vedrørende aktiver med lav værdi  
udgiftsføres i resultatopgørelsen. Kortfristede leasingkontrakter udgør en leasingperiode på  
1 år eller mindre.  
Ejendomme udlejes til lejere under operationelle leasingkontrakter med leje,  
der betales månedligt.  
Leasingbetalinger for visse kontrakter inkluderer stigninger i NPI, men der er ingen anden  
variabel leasingbetaling. Hvor det anses for nødvendigt for at reducere kreditrisikoen, har  
koncernen krævet en bankgaranti for leasingperioden.  
Vurderinger og skøn  
Fastlæggelse af leasingperioden i leasingkontrakter  
Leasingperioden indeholder leasingaftalens uopsigelige periode, perioder omfattet af en  
forlængelsesoption, som Tivoli med rimelig sandsynlighed skønner at komme til at udnytte,  
og perioder omfattet af en opsigelsesoption, som Tivoli med rimelig sandsynlighed skønner  
ikke at udnytte.  
Såfremt en kontrakt ikke har en eksakt løbetid, har ledelsen skønnet den leasingperiode,  
man vil anvende en given lokation, maskine e.l.  
Fastlæggelse af diskonteringsfaktor i leasingkontrakter  
Tivoli anvender sin alternative lånerente ved vurdering og måling af de fremtidige  
leasingbetalinger til nutidsværdien.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
55  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
Note 4 – Driftskapital  
Uddybende information til noter om Tivolis arbejdskapital i overensstemmelse med IFRS krav.  
2023  
TILGODEHAVENDE FRA SALG OG TJENESTEYDELSER  
PERIODISERET TIVOLIKORT  
34,2 65,5  
mio. kr.  
mio. kr.  
4.1 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
4.2 Anden gæld  
4.3 Periodeafgrænsningsposter, kortfristede forpligtelser  
4.4 Ændring af driftskapital  
56  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
4.1 Tilgodehavender
fra salg og  
tjenesteydelser  
4.2 Anden
gæld  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Lejedebitorer  
14,9  
13,9  
Diverse debitorer  
19,3  
19,4  
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december  
34,2  
33,3  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser har følgende forfaldsprofil:  
Ej forfalden  
26,5  
28,2  
Forfalden mindre end 60 dage  
7,5  
4,5  
Forfalden mellem 61 og 120 dage  
0,3  
0,8  
Forfalden mellem 121 og 180 dage  
0,5  
2,0  
I alt  
34,8  
35,5  
Hensættelse til tab har udviklet sig som følger:  
Hensættelse til tab pr. 1. januar  
2,2  
2,2  
Årets regulering af hensættelse  
-0,9  
0,1  
Realiserede tab på tilgodehavender  
-0,7  
-0,1  
Hensættelse til tab
pr. 31. december  
0,6  
2,2  
Tilgodehavender fra lejedebitorer er dækket af bankgaranti på 25,0 mio. kr. (2022: 24,6 mio. kr.).  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Skyldige personaleomkostninger  
56,4  
37,0  
A-skattelån – Hjælpepakke  
0,0  
12,9  
Markedsværdi af sikringsinstrumenter  
0,0  
1,7  
Skyldig moms  
20,0  
20,8  
Øvrige  
42,4  
41,6  
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december  
118,8  
114,0  
Anvendt regnskabspraksis  
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages hensættelse til imødegåelse af  
tab (simplificerende metode). Forventede kredittab på alle tilgodehavender fra salg registreres,  
når tilgodehavendet opstår.  
Anvendt regnskabspraksis  
Øvrige gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt  
anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
57  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
4.3 Periodeafgrænsningsposter,  
kortfristede forpligtigelser  
4.4 Ændring
i driftskapital  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Tivolikort  
65,5  
60,8  
Forestillingsbilletter, lejedepositum og øvrige  
27,6  
38,0  
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december  
93,1  
98,8  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Ændring i tilgodehavende m.v.  
-17,7  
-29,6  
Ændring i varebeholdninger  
-0,4  
-2,0  
Ændring i leverandører, anden gæld m.v.  
12,8  
44,0  
I alt  
-5,3  
12,4  
Anvendt regnskabspraksis  
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne forudbetalinger  
vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til amortiseret kostpris.  
Anvendt regnskabspraksis  
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme, fordelt på drifts-, investerings- og  
finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse  
og slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat  
før skat reguleret for ikke kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt  
betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse  
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og  
andre langfristede aktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i  
størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt  
optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.  
Likvider omfatter likvide beholdninger.  
58  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
Note 5 – Finansiering  
Uddybende information til noter om finansiering af Tivolis aktiviteter og risici.  
2023  
NETTORENTEBÆRENDE GÆLD  
NETTORENTEBÆRENDE GÆLD / EBITDA  
269,6 1,2  
mio. kr.  
gange  
5.1 Finansielle risici  
5.2 Nettorentebærende gæld  
5.3 Finansielle instrumenter  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
59  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
5.1 Finansielle
risici  
Tivoli påvirkes som følge af sin drift, investeringer og finansiering af ændringer i valutakurser og  
renteniveau. Det er Tivolis politik ikke at foretage spekulation i finansielle risici. Tivolis finansielle  
styring retter sig alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering. Vedrørende  
beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og  
målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis i respektive noter.  
I 2017 har Tivoli optaget et 20-årigt prioritetslån på 350 mio. kr. med variabel rente til finansiering  
af Tivoli Hjørnet. Det resterende lånebeløb, 250,3 mio. kr. bliver afdraget frem mod 2037. I 2017  
indgik Tivoli en renteswap med fast rente 1,47%. Renteswappen løber i hele lånets løbetid.  
Ændringer i renteswappens markedsværdi indregnes direkte på egenkapitalen som en del af  
anden totalindkomst.  
En ændring i renteniveauet vil ikke få væsentlig indflydelse på Tivolis resultat. En ændring i  
renteniveauet mellem -1%/+1% vil alene betyde en ændring på Tivolis resultat på mellem -0,3  
mio. kr. og +0,3 mio. kr. Tivolis egenkapital vil blive påvirket af en udvikling i renteniveauet.  
En ændring i renteniveauet mellem -1%/+1% vil betyde en ændring i koncernens
egenkapital på  
mellem -15 mio. kr. og +14 mio. kr.  
Valutarisiko  
Tivoli A/S har kun begrænsede valutapositioner på eksisterende eller forventede fremtidige  
finansielle aktiver eller forpligtelser.  
Likviditetsrisiko  
Der er væsentlige udsving i Tivoli A/S’ likvide beholdninger i løbet af året som følge af  
sæsonudsving. Tivoli har en lånefacilitet hos Danske Bank på 100 mio. kr. og en lånefacilitet hos  
Chr. Augustinus Fabrikker på 150 mio. kr. Pr. 31. december 2023 er der ikke gjort brug af disse  
faciliteter (2022: 0,0 mio. kr.).  
Kreditrisici  
Som en konsekvens af virksomhedens aktiviteter opstår der kun i mindre omfang tilgodehavender.  
Endvidere anvendes likvider i vidt omfang til at nedbringe træk på driftskreditten. Selskabet er  
derfor ikke i væsentlig omfang udsat for kreditrisici.  
Renterisiko  
Det er Tivolis politik, at det i forbindelse med hjemtagelse af væsentlige, langsigtede lån sikres,  
at renterisikoen begrænses. Det gøres ved at hjemtage et fastforrentet lån eller afdække  
renterisikoen på et variabelt forrentet lån ved en væsentlig afdækning med en renteswap,  
der konverterer den variable rente til en fast rente.  
I 2008 har Tivoli optaget et 20-årigt prioritetslån på 100 mio. kr. med variabel rente til finansiering  
af ombygningen af Nimb-bygningen. Samtidig var der indgået en renteswap med en fast rente på  
5%, som i regnskabsåret er afviklet. Det resterende lånebeløb, 28,9 mio. kr. bliver afdraget frem  
mod 2028 og vil være variabelt forrentet.  
Kapitalberedskab  
Ledelsen vurderer løbende, om Tivolis kapitalstruktur er i overensstemmelse med Tivolis og  
aktionærernes interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter  
en langsigtet økonomisk vækst og samtidig maksimerer afkastet til Tivolis interessenter ved  
optimering af forholdet mellem egenkapital og gæld. Tivolis overordnede strategi er uændret i  
forhold til sidste år. Tivolis kapitalstruktur består af gæld, der omfatter finansielle forpligtelser i form  
af prioritetsgæld, bankgæld, likvide beholdninger og egenkapital. Tivoli har likviditetsfaciliteter på  
samlet 250 mio. kr., hvoraf 0,0 mio. kr. er udnyttet pr. 31. december 2023 (2022: 250 mio. kr.,  
hvor 0,0 mio. kr. blev udnyttet).  
60  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
5.2 Nettorentebærende
gæld  
Pengestrømme, nettorentebærende gæld 2023  
Ikke-  
pengestrøms-  
Balance pr. 1.  
Årets  
Balance pr. 31.  
Mio. kr.  
frembring-  
januar 2023
pengestrøm  
december 2023  
ende  
ændringer  
Prioritetsgæld  
292,8  
-13,6  
0,0  
279,2  
Leje- og leasingforpligtelser  
76,6  
-13,1  
2,6  
66,1  
Anden gæld  
12,9  
-12,9  
0,0  
0,0  
2023  
382,3  
-39,6  
2,6  
345,3  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Langfristede forpligtelser  
314,8  
338,6  
Kortfristede forpligtelser  
30,4  
43,8  
Rentebærende gæld  
345,2  
382,4  
Likvide beholdninger  
75,6  
63,7  
Nettorentebærende gæld  
269,6  
318,7  
Nettorentebærende gæld / EBITDA  
1,2  
1,5  
Langfristede gældsforpligtelser  
Prioritetsgæld  
262,3  
275,4  
Leje- og leasingforpligtelser  
52,5  
63,2  
Langfristede gældsforpligtelser i alt  
314,8  
338,6  
Kortfristede gældsforpligtelser  
Prioritetsgæld  
16,8  
17,5  
Leje- og leasingforpligtelser  
13,6  
13,4  
Anden gæld  
0,0  
12,9  
Kortfristede gældsforpligtelser i alt  
30,4  
43,8  
Lang- og kortfristede gældsforpligtelser i alt  
345,2  
382,4  
Pengestrømme, nettorentebærende gæld 2022  
Ikke-  
pengestrøms-  
Balance pr. 1.  
Årets  
Balance pr. 31.  
Mio. kr.  
frembring-  
januar 2022
pengestrøm  
december 2022  
ende  
ændringer  
Prioritetsgæld  
315,5  
-22,7  
0,0  
292,8  
Leje- og leasingforpligtelser  
69,9  
-12,0  
18,7  
76,6  
Anden gæld  
31,2  
-18,3  
0,0  
12,9  
2022  
416,6  
-53,0  
18,7  
382,3  
Anvendt regnskabspraksis  
Gæld til realkreditinstitutter og leasingkontrakter indregnes ved lånoptagelse til det modtagne  
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de  
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af “den effektive rentes metode”,  
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen  
under finansielle omkostninger over låneperioden. Låneomkostninger, som er direkte henførbare  
til etablering af et aktiv, måles til kostpris og indregnes i resultatopgørelsen over aktivets brugstid.  
Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
61  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
5.2 Nettorentebærende
gæld – fortsat  
Langfristede gældsforpligtelser forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen:  
Mio. kr.  
1-2 år  
2-3 år  
3-4 år  
4-5 år  
> 5 år  
I alt  
2023  
Prioritetsgæld 2023  
22,6  
22,6  
22,6  
19,2  
175,3  
262,3  
Tivoli A/S har to prioritetslån. Det ene lån, et 20-årigt variabelt lån, har udløb i 2037. Der er indgået en renteswap med fast rente  
på 1,47% i hele lånets løbetid med samme profil som lånet.  
Det andet lån, som også et 20-årigt variabelt lån, har udløb i 2028. Renteswap er afviklet i året.  
Langfristede gældsforpligtelser forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen:  
Mio. kr.  
1-2 år  
2-3 år  
3-4 år  
4-5 år  
> 5 år  
I alt  
2022  
Prioritetsgæld 2022  
22,6  
22,6  
22,6  
22,6  
185,0  
275,4  
Tivoli A/S har to prioritetslån. Det ene lån, et 20-årigt variabelt lån, har udløb i 2037. Der er indgået en renteswap med fast rente  
på 1,47% i hele lånets løbetid med samme profil som lånet.  
Det andet lån, som også et 20-årigt variabelt lån, har udløb i 2028. Der er indgået en renteswap på 5,00% i hele lånets løbetid med  
samme profil som lånet.  
Regnskabs-  
Betalings-  
Efter  
Mio. kr.  
mæssig  
2024  
2025  
2026  
forpligtelse  
2026  
værdi  
Obligationslån  
279,2  
284,0  
20,1  
24,0  
24,0  
215,9  
Renteswap  
-19,2  
29,6  
3,6  
3,3  
3,1  
19,6  
I alt  
313,6  
23,7  
27,3  
27,1 235,5  
Regnskabs-  
Betalings-  
Efter  
Mio. kr.  
mæssig  
2023  
2024  
2025  
forpligtelse  
2025  
værdi  
Obligationslån  
292,9  
304,2  
20,2  
20,1  
24,0  
239,9  
Renteswap  
-30,0  
35,2  
5,6  
3,6  
3,3  
22,7  
I alt  
339,4  
25,8  
23,7  
27,3 262,6  
62  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
5.3 Finansielle
instrumenter  
Finansielle instrumenter  
2023  
2022  
Sikring af fremtidige pengestrømme  
Kontraktbeløb Dagsværdi Kontraktbeløb Dagsværdi  
Finansielle instrumenter i alt (renteswaps)  
-279,2 19,2 -292,8 30,0  
Værdien af renteswap er fordelt på to aftaler, hvoraf den ene er afviklet i regnskabsåret. Tilbageværende renteswap  
er indregnet som Andre tilgodehavender (19,2 mio. kr.).  
Der er i året indregnet renteudgifter for 6,5 mio. i resultatopgørelsen for de to låneaftaler.  
Sikringstransaktioner ført direkte på Anden totalindkomst  
Sikrings-  
Sikrings-  
Finansielle forpligtelser  
Skat heraf  
transaktioner, brutto  
transaktioner, netto  
Saldo 1. januar 2023  
30,0  
-6,7  
23,3  
Årets bevægelser (totalindkomst)  
-12,0  
2,7  
-9,3  
Årets bevægelser (ej totalindkomst)  
1,2  
-0,3  
0,9  
Saldo 31. decemer 2023  
19,2  
-4,3  
14,9  
Saldo 1. januar 2022  
-30,0  
6,6  
-23,4  
Årets bevægelser (totalindkomst)  
60,0  
-13,3  
46,7  
Saldo 31. decemer 2022  
30,0  
-6,7  
23,3  
Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen  
Noterede priser  
Observerbare input  
Ikke-observerbare input  
Finansielle forpligtelser  
I alt  
(niveau 1)  
(niveau 2)  
(niveau 3)  
2023  
0
19,2  
0
19,2  
2022  
0
30,0  
0
30,0  
Anvendt regnskabspraksis  
Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til dagsværdi og måles  
efterfølgende til markedsværdi. Markedsværdi af afledte finansielle instrumenter indgår i andre  
tilgodehavender eller anden gæld. Modregning af positive og negative værdier foretages alene,  
når virksomheden har ret hertil, og intentionen er at afregne flere finansielle instrumenter netto.  
Markedsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata  
samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.  
Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder  
kriterierne for sikring af markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,  
indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den  
sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.  
Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret  
som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer  
ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i anden totalindkomst. Når den sikrede transaktion  
realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra anden  
totalindkomst og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.  
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som  
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under  
finansielle poster. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i  
resultatopgørelsen.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
63  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
Note 6 – Øvrige forhold  
Uddybende information til noter om øvrige forhold i overensstemmelse med IFRS krav.  
2023  
SKAT AF ÅRETS RESULTAT  
EFFEKTIV SKATTEPROCENT  
24,8 22,4  
mio. kr.  
%
6.1 Skat  
6.5 Eventualforpligtelser  
6.2 Resultat pr. aktie  
6.3 Honorar til revisor  
6.4 Transaktioner med nærtstående parter  
6.6 Begivenheder efter balancedagen  
6.7 Alternative resultatmål  
6.8 Beregning af nøgletal  
64  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
6.1 Skat  
Skat af årets resultat fremkommer således:  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Aktuel skat  
-24,9  
-19,3  
Årets ændring i udskudt skat  
-0,4  
-1,0  
Regulering tidligere års skat, udskudt skat  
0,2  
-2,0  
Regulering tidligere års skat, skat af årets resultat  
0,3  
-0,1  
Skat indregnet i resultatopgørelsen  
-24,8  
-22,4  
Skat indregnet på egenkapital  
2,4  
-13,3  
Årets skat i alt  
-22,4  
-35,7  
Anvendt regnskabspraksis  
Skat af årets resultat  
Tivoli A/S indgår i sambeskatningen med øvrige selskaber kontrolleret af Chr. Augustinus Fabrikker A/S,  
København. Fællesregistreringen indebærer, at selskaber hæfter solidarisk for betaling af skatter  
under fællesregistreringen.  
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen  
med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan  
henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.  
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet  
skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for acontobetalinger og skat af tidligere års  
skattepligtige indkomster.  
Skat af årets resultat kan forklares således:  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Beregnet 22% skat af resultat før skat  
-24,4  
-19,3  
Ikke-fradragsberettigede omkostninger  
-0,3  
-0,2  
Øvrige fradrag  
-0,3  
-0,9  
Regulering tidligere års skat, udskudt skat  
0,2  
-2,0  
-24,8  
-22,4  
Effektiv skatteprocent:  
22,4%  
25,6%  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
65  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
6.1 Skat
– fortsat  
Udskudt skat  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Udskudt skat 1. januar  
53,4  
50,4  
Regulering vedrørende tidligere år  
-0,2  
2,0  
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat  
0,4  
1,0  
Udskudt skat 31. december  
53,6  
53,4  
Anvendt regnskabspraksis  
Udskudt skat  
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle  
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog  
ikke udskudt skat af poster, hvor midlertidige forskelle er opstået på anskaffelsestidspunktet  
uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af  
skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag  
af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.  
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede, skattemæssige  
underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, ved udligning i skat  
af fremtidig indtjening.  
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens  
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i  
udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.  
Udskudt skat omfatter:  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Langfristede immaterielle aktiver  
6,1  
7,3  
Langfristede materielle aktiver  
47,1  
44,0  
Kortfristede aktiver  
-0,4  
-0,5  
Kortfristede forpligtelser  
0,8  
2,6  
Udskudt skat 31. december  
53,6  
53,4  
Følgende forventes anvendt/afviklet:  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Inden for 12 måneder eꢀer balancedagen  
2,6  
2,1  
Senere end 12 måneder eꢀer balancedagen  
51,0  
51,3  
Udskudt skat 31. december  
53,6  
53,4  
66  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
6.2 Resultat
pr. aktie  
6.4 Nærtstående
parter  
Kapitalandele i associerede virksomheder  
Navn  
Hjemsted  
Ejerandel  
RK af 2018 P/S  
Danmark  
50%  
Komplementarselskabet RK af 2018 ApS  
Danmark  
50%  
Tivoli koncernen består i 2023 af Tivoli A/S og RK Holding A/S. RK Holdning ejer ovennævnte associerede  
virksomheder.  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Årets resultat  
86,3  
65,1  
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.)  
5.716,7  
5.716,7  
Gennemsnitligt antal egne aktier  
0,0  
0,0  
Gennemsnitligt antal aktier i omløb  
5.716,7  
5.716,7  
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
15,1  
11,4  
Transaktioner med nærtstående parter  
Tivoli A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Chr. Augustinus Fabrikker A/S, som direkte  
ejer 25,4% af aktierne i Tivoli A/S og indirekte ejer 31,8% via ejerskab på 65,0% af Skandinavisk  
Holding A/S. De resterende aktier i Tivoli A/S ejes af en bredt sammensat aktionærkreds.  
Det øverste moderselskab er
Augustinus Fonden
. Tivoli A/S indgår i koncernregnskabet for
Chr. Augustinus Fabrikker A/S
, København.  
Som nærtstående parter anses Augustinus Fonden-koncernen,, Tivolis bestyrelse, direktion og  
ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter  
omfatter endvidere selskaber, hvori førstnævnte personkreds har væsentlige interesser.  
Der har ikke været væsentlige transaktioner med ledelserne i Chr. Augustinus Fabrikker A/S og  
Skandinavisk Holding A/S. For informationer vedrørende vederlag til Tivolis ledelse se note 2.3.  
6.3 Honorar
til revisor  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:  
1,3  
1,0  
Deloitte / PricewaterhouseCoopers  
I alt  
1,3  
1,0  
Beløbet specificeres således:  
Lovpligtig revision  
0,7  
0,6  
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed  
0,1  
0,1  
Skattemæssig rådgivning  
0,0  
0,0  
Andre ydelser  
0,5  
0,3  
I alt  
1,3  
1,0  
Tivoli har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:  
2023  
2022  
Ultimo træk på facilitet fra Chr. Augustinus Fabrikker A/S  
0,0  
0,0  
Sponsorat vedrørende kunstneriske arrangementer fra Augustinus Fonden  
5,5  
3,7  
Renter til Chr. Augustinus Fabrikker A/S  
-0,4  
0,0  
Køb af inventar hos Fritz Hansen A/S  
-0,3  
-0,4  
Renter fra tilknyttede virksomheder  
0,4  
0,1  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
67  
 
KONCERNREGNSKAB | NOTER  
6.5 Eventualforpligtelser
og  
sikkerhedsstillelse m.v.  
6.7 Alternative
resultatmål  
I grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på 1.111,5 mio. kr. (2022: 1.116,6 mio. kr.) er  
tinglyst skadesløsbreve på 210,0 mio. kr. (2022: 210,0 mio. kr.). Pr. 31. december 2023 er 110,0 mio. kr.  
stillet til sikkerhed for prioritetsgæld i Nykredit (2022: 110,0 mio. kr.).  
Tivoli anvender i ledelsesberetningen et alternativt resultatmål, som beskrevet nedenfor.  
Det alternative resultatmål er ikke et krav i henhold til IFRS, men relevant for forståelsen af  
årets resultat.  
Resultat før skat justeret for ikke-ordinære poster  
Mio. kr.  
2023  
2022  
Resultat før skat  
111,1  
87,5  
Nedskrivninger  
0,7  
7,5  
Ekstraordinært engangsvederlag til medarbejdere  
0,0  
7,7  
I alt  
111,8  
102,7  
Pr. 31. december 2023 har Tivoli garantiforpligtelser på 3,1 mio. kr. (2022: 3,1 mio. kr.).  
Disse vedrører Tivoli Hjørnet på 2,4 mio. kr. (2022: 2,4 mio. kr.) og et lejemål på 0,7 mio. kr.  
(2022: 0,7 mio. kr.).  
6.6 Begivenheder
efter  
regnskabsårets udløb  
Der er ikke indtruffet begivenheder af væsentlig karakter efter regnskabsårets udløb.  
68  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
 
6.8 Beregning  
af nøgletal  
De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:  
Egenkapitalforrentning  
Overskudsgrad (EBIT-margin)  
Soliditetsgrad  
Resultat x 100  
Resultat af primær drift x 100  
Egenkapital ultimo x 100  
Gennemsnitlig egenkapital  
Nettoomsætning  
Aktiver i alt ultimo  
Indre værdi  
Resultat pr. aktie (EPS)  
Nettorentebærende gæld/EBITDA  
Egenkapital  
Resultat  
Nettorentebærende gæld  
Antal aktier  
Gennemsnitligt antal aktier i omløb  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Udbytte pr. aktie  
Payout ratio  
Udbytteprocent x aktiens pålydende  
Udbyttebetaling  
100  
Resultat efter skat  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT
2023  
69  
 
MODERSELSKABSREGNSKAB | PRIMÆRE OPGØRELSER  
Resultatopgørelse  
Totalindkomstopgørelse  
1. januar – 31. december  
Mio. kr.  
Note  
2.2  
2023  
1.213,8  
1.213,8  
-446,2  
-544,5  
-990,7  
5,0  
2022  
1.130,1  
1.130,1  
-420,8  
-504,3  
-925,1  
11,7  
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Nettoomsætning  
Årets resultat  
86,3  
65,1  
Omsætning  
Poster, der kan recirkuleres til resultatopgørelsen  
Værdiregulering, sikringsinstrumenter  
Skat af værdiregulering, sikringsinstrumenter  
Totalindkomst i alt  
Andre eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
Omkostninger  
5.3  
5.3  
-12,0  
2,7  
60,0  
-13,3  
2.3  
2.4  
77,0  
111,8  
Andre driꢀsindtægter  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Af- og nedskrivninger  
Resultat af primær drift  
Resultatandele fra kapitalandele  
Finansielle indtægter  
Finansielle omkostninger  
Resultat før skat  
228,1  
-109,5  
118,6  
-0,7  
216,7  
-119,2  
97,5  
3.1, 3.2, 3.3  
-0,2  
1,9  
0,8  
-8,7  
-10,6  
111,1  
-24,8  
87,5  
Skat af årets resultat  
Årets resultat  
6.1  
6.2  
-22,4  
86,3  
65,1  
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
15,1  
11,4  
70  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Balance 31. december  
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Mio. kr.  
Note  
2023  
2022  
Aktiver  
Passiver  
Immaterielle aktiver  
3.1  
3.2  
3.3  
7.2  
47,7  
1.366,8  
70,7  
43,2  
1.344,2  
82,6  
Aktiekapital  
57,2  
51,2  
57,2  
56,9  
Materielle aktiver  
Andre reserver  
Leasingaktiver  
Overført resultat  
919,1  
21,6  
858,0  
16,3  
Kapitalandele i dattervirksomhed  
Andre tilgodehavender  
Tilgodehavender hos dattervirksomhed  
Langfristede aktiver i alt  
Færdigvarer  
0,0  
0,3  
Foreslået udbytte  
Egenkapital i alt  
1.049,1  
262,3  
52,5  
988,4  
275,4  
63,2  
5,9  
5,2  
Gæld til realkreditinstitutter  
Leje- og leasingforpligtelser  
Udskudte skatteforpligtelser  
Langfristede forpligtelser i alt  
Gæld til realkreditinstitutter  
Leje- og leasingforpligtelser  
Leverandørgæld  
5.2  
3.3, 5.2  
6.1  
16,6  
16,6  
1.507,7  
14,5  
1.492,1  
14,1  
53,6  
53,4  
368,4  
16,8  
392,0  
17,5  
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Andre tilgodehavender  
Periodeafgrænsningsposter  
Likvide beholdninger  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
4.1  
34,2  
33,3  
5.2  
62,3  
65,0  
3.3, 5.2  
13,6  
13,4  
13,4  
6,2  
45,1  
45,4  
73,8  
62,9  
Gæld til associerede virksomheder  
Skyldig selskabsskat  
Anden gæld  
0,9  
1,6  
198,2  
1.705,9  
181,5  
1.673,6  
0,1  
2,5  
4.2  
4.3  
118,8  
93,1  
114,0  
98,8  
Periodeafgrænsningsposter  
Kortfristede forpligtelser i alt  
Passiver i alt  
288,4  
1.705,9  
293,2  
1.673,6  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
71  
 
MODERSELSKABSREGNSKAB | PRIMÆRE OPGØRELSER  
Egenkapitalopgørelse  
Pengestrømsopgørelse  
Mio. kr.  
Note  
7.1  
2023  
228,1  
-6,1  
2022  
216,7  
12,4  
Aktie-  
Overført  
Sikrings- Udviklings- Foreslået  
I alt  
Mio. kr.  
kapital  
resultat transaktioner projekter  
udbytte  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Ændring i driꢀskapital  
Egenkapital 1. januar 2022  
57,2 812,8  
-23,4  
30,0  
0,0  
876,6  
Pengestrøm fra primær drift før finansielle poster  
Finansielle indtægter  
222,0  
1,9  
229,1  
0,8  
Egenkapitalbevægelser i 2022  
Årets resultat  
0,0  
0,0  
48,8  
-3,6  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
3,6  
16,3  
0,0  
65,1  
0,0  
Finansielle omkostninger  
Pengestrøm fra primær drift før skat  
Betalt selskabsskat  
-9,4  
-10,6  
219,3  
-32,5  
186,8  
-83,6  
-83,6  
-22,7  
-12,0  
-18,3  
0,0  
Aktiverede udviklingsomkostninger  
214,5  
-24,5  
190,0  
-121,9  
-121,9  
-13,6  
-13,1  
-12,9  
-16,3  
-1,3  
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat 0,0  
46,7  
46,7  
0,0  
0,0  
0,0  
46,7  
111,8  
0,0  
Totalindkomst  
0,0  
0,0  
45,2  
0,0  
3,6  
16,3  
0,0  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
Køb af materielle- og immaterielle aktiver  
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
Afdrag – realkreditlån  
Udloddet udbytte  
0,0  
3.1, 3.2  
Egenkapital 31. december 2022  
57,2 858,0  
23,3  
33,6  
16,3  
988,4  
5.2  
5.2  
5.2  
Egenkapital 1. januar 2023  
57,2 858,0  
23,3  
33,6  
16,3  
988,4  
Afdrag – leasinggæld  
Egenkapitalbevægelser i 2023  
Årets resultat  
Afdrag – A-skattelån  
0,0  
0,0  
64,7  
-3,6  
0,0  
0,0  
0,0  
0,0  
3,6  
0,0  
3,6  
21,6  
0,0  
86,3  
0,0  
Udbetalt udbytte  
Aktiverede udviklingsomkostninger  
Afregning af sikringsinstrument  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Årets pengestrøm  
0,0  
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat 0,0  
-9,3  
-9,3  
0,0  
0,0  
-9,3  
77,0  
-16,3  
-57,2  
10,9  
62,9  
-53,0  
50,2  
12,7  
Totalindkomst  
0,0  
0,0  
61,1  
0,0  
21,6  
Udloddet udbytte  
0,0 -16,3  
37,2  
Likvider, primo  
Egenkapital 31. december 2023  
57,2 919,1  
14,0  
21,6 1.049,1  
Likvider, ultimo  
73,8  
62,9  
72  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
MODERSELSKABSREGNSKAB | NOTER  
7.1 Ændring i driftskapital  
7.2 Kapitalandele i  
dattervirksomhed  
Mio. kr.  
2023  
2022  
-29,6  
-2,0  
2023  
-0,4  
2022  
0,3  
Ændring i tilgodehavende m.v.  
Ændring i varebeholdninger  
Ændring i leverandører, anden gæld m.v.  
I alt  
-18,4  
-0,4  
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december  
12,7  
-6,1  
44,0  
12,4  
Navn  
Hjemsted  
Danmark  
Ejerandel  
100%  
RK Holding A/S  
Negativ indre værdi i RK Holding A/S medfører en modregning af underbalancen i  
regnskabsposten “Tilgodehavender hos dattervirksomhed”.  
Anvendt regnskabspraksis  
Anvendt regnskabspraksis  
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme, fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet  
for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Pengestrømme  
fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke  
kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.  
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af  
virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver.  
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af  
aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende  
gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere. Likvider omfatter likvide beholdninger.  
Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter den indre værdis metode moderselskabets  
årsregnskab, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den andel af virksomhedernes indre  
værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig  
andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af merværdier ved  
erhvervelsen, herunder goodwill.  
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen. Det er Tivolis vurdering, at koncernen  
kun har to målbare pengestrømsfrembringende enheder nemlig den juridiske enhed Tivoli A/S  
og RK Holding København A/S.  
Nedskrivninger på kapitalandele tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de  
forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det  
omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi,  
aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
73  
 
REGNSKAB 2023 | LEDELSESPÅTEGNING  
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret
1. januar-31. december 2023 for Tivoli A/S.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse
København, 15. marts 2024
Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt
af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede
af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2023
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2023.
DIREKTION  
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen
i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og
selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og selskabet står over for.
Susanne Mørch Koch
Adm. direktør
Martin Bakkegaard
Finansdirektør
Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar-31. december, med
filnavnet tivoli-2023-12-31-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse
med ESEF-forordningen.
BESTYRELSE  
Tom Knutzen
Formand
Gregers Wedell-Wedellsborg
Næstformand
Claus Gregersen
Tue Krogh-Lund
Marie Nipper
Esben Thykier
74  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Den uafængige revisors revisionspåtegning
Til kapitalejerne i Tivoli A/S
Revisionspåtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Centrale forhold ved revisionen
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige
ved vores revision af regnskabet for 2023. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af
regnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt
konklusion om disse forhold.
Konklusion
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Tivoli A/S for regnskabsåret
01.01.2023-31.12.2023, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis,
for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter
IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Periodisering af omsætning fra Tivolikort
Tivolis omsætning kommer fra en række forskellige indtægtsstrømme og administreres af
forskellige IT- systemer.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2023 samt af resultatet af
koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2023-31.12.2023
i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i
årsregnskabsloven.
Periodisering af omsætning fra Tivolikort sker over perioden, hvor Tivolikortet kan anvendes og
kan dermed dække flere regnskabsperioder.
Selvom enkelttransaktioner er af lav individuel værdi, så vil kompleksiteten af periodiseringen
af omsætningen af Tivolikort samt antallet af transaktioner kunne medføre væsentlige fejl i
koncernregnskabet og årsregnskabet.
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og
bestyrelsen.
Forholdet er behandlet således i revisionen
Grundlag for konklusion
Vi har udført risikovurderingshandlinger for at opnå en forståelse af forretningsgange, interne
kontroller og salgssystemer.
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision
og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav
er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit “Revisors ansvar for revisionen af
koncernregnskabet og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med
International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers
etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi
har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores
opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.
Vi har anvendt dataanalyse til at isolere de forskellige indtægtstrømme, herunder indtægtsstrømmen,
der dækker Tivolikort.
Vi har foretaget substansrevision af Tivolikort med henblik på at matche solgte Tivolikort
med faktiske betalinger. Vi har herudover gennemgået og efterprøvet ledelsens metode samt
opgørelse af periodisering af Tivolikort.
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet
i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.
Vi blev første gang valgt som revisor for Tivoli A/S den 27.04.2023 for regnskabsåret 2023.
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
75  
 
REGNSKAB 2023 | REVISORPÅTEGNING  
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen,
og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision
og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder
professionel skepsis under revisionen. Herudover:
• Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører
revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt
og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig
fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af
fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser,
vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.
I tilknytning til vores revision af koncernregnskabet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse
ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt
inkonsistent med koncernregnskabet eller årsregnskabet eller vores viden opnået ved revisionen
eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger
i henhold til den relevante lovgivning.
• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke
en konklusion om effektiviteten af koncernens og selskabets interne kontrol.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabs-
lovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om
de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards som godkendt af EU og
yderligere krav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol,
som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden
væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag
af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede
revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe
betydelig tvivl om koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer,
at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på
oplysninger herom i koncernregnskabet og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er
tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis,
der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold
kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere
koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat
drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag
af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere
koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.
• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af koncernregnskabet og
årsregnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om koncernregnskabet og årsregnskabet
afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et
retvisende billede heraf.
Revisors ansvar for revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet som
helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at
afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af
sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med
internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil
afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation kan opstå som følge af
besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at
de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som regnskabsbrugerne
træffer på grundlag af koncernregnskabet og årsregnskabet.
• Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller
forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet.
Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores
revisionskonklusion.
76  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige
placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle
betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.
Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i
alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at
udtrykke en konklusion.
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav
vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med
rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er relevant, anvendte
sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger foretaget for at eliminere trusler.
Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors
faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-
forordningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter:
• Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format,
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke
forhold der var mest betydelige ved revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for den
aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores
revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres,
eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores
revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes
at veje tungere end de fordele den offentlige interesse har af sådan kommunikation.
• Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol
vedrørende opmærkningsprocessen,
• Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet inklusive noter,
• Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets
oprettelse af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i
ESEF-taksonomien ikke er identificeret,
Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen
Som et led i revisionen af koncernregnskabet og årsregnskabet for Tivoli A/S har vi udført
handlinger med henblik på at udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret
01.01.2023 - 31.12.2023, med filnavnet tivoli-2023-12-31-da.zip, i alle væsentlige henseender er
udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om det
fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som indeholder krav til udarbejdelse
af en årsrapport i XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af koncernregnskabet inklusive noter.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder:
• Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien, og
• Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2023 - 31.12.2023, med filnavnet,
tivoli-2023-12-31-da.zip i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med
ESEF-forordningen.
• Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format,
København, den 15.03.2024  
• Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og
forankring heraf til elementer i taksonomien, for al finansiel information, som kræves opmærket,
med udøvelse af skøn hvor nødvendigt,
Deloitte  
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 33963556  
• At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab,
og
• For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som
overholder ESEF-forordningen.
Henrik Jacob Vilmann Wellejus  
Statsautoriseret revisor  
MNE-nr. mne24807  
Brian Schmit Jensen  
Statsautoriseret revisor  
MNE-nr. mne40050  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
77  
 
SPONSORER 2023  
Royal Unibrew – hovedsponsor på  
Fredagsrock og eksklusiv leverandør  
af øl og sodavand til Tivoli  
Pepsi Max – hovedsponsor på Mint  
Armani – partner på Jul i Tivoli  
3 – hovedpartner,  
Tivoli Erhvervsklub  
og Halloween i Tivoli  
Gardena – sponsor på  
Have- og Blomsterfestival  
H. J. Hansen vin – leverandør  
af kvalitetetsvin til Tivoli  
Husqvarna – haveleverandør og  
sponsor på Have- og Blomsterfestival  
APCOA –  
parkeringspartner  
HTH – sponsor på  
Tivoli Food Festival  
MAKE IT HAPPEN  
Go Dream – leverandør af  
Nextory – lyd- og  
e-bogpartner  
Schulstad – sponsor på  
Tivoli Food Festival  
Hørkram – fødevareleverandør  
oplevelsesgaver  
til Tivoli  
78  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
 
Tivoli A/S Årsrapport 2023  
Tekst  
Tivoli A/S  
Fotografer  
Agnete Schlichtkrull  
Brightside Picture  
Jacob Meldgaard  
Lina Ahnoff  
Michelle Berg  
Tivoli A/S  
TIVOLI | ÅRSRAPPORT 2023  
79  
 
TIVOLI A/S • VESTERBROGADE 3 • 1630 KØBENHAVN V • WWW.TIVOLI.DK