TIVOLI DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 1. JANUAR – 31. MARTS 2023  
TIVOLIA/S • VESTERBROGADE3 • 1630 KØBENHAVNV
CVR NR. 10404916  
 
Mio. kr.  
2023  
2022  
2022  
2023  
2022  
Mio. kr.  
2022  
2023  
2022  
1/1 - 31/3  
1/1 - 31/3  
1/1 - 31/12 Sidste 12 mdr. Sidste 12 mdr.  
1/1 - 31/12 Sidste 12 mdr. Sidste 12 mdr.  
Financielle nøgletal  
Omsætning inkl. forpagtere og lejere  
92,2  
69,3  
1.610,5  
1.633,4  
1.015,0  
Overskudsgrad (EBIT-margin)  
Soliditetsgrad  
9%  
59%  
7%  
6%  
55%  
5%  
-4%  
51%  
-4%  
Resultatopgørelse  
Egenkapitalens forrentning  
Aktionærinformation  
Resultat pr. aktie (EPS), kr.  
Udbytte pr. aktie, kr.  
Nettoomsætning  
61,8  
-158,5  
0,0  
52,2  
-129,2  
9,7  
1.130,1  
-925,1  
11,7  
1.139,7  
-954,4  
2,0  
754,9  
-744,4  
84,2  
Omkostninger før af- og nedskrivninger  
Andre driftsindtægter  
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA)  
Af- og nedskrivninger  
Resultat af primær drift (EBIT)  
Finansielle poster, netto  
Resultat før skat  
11,4  
2,8  
7,5  
0,0  
-6,0  
0,0  
-96,7  
-27,4  
-124,1  
-2,0  
-67,3  
-27,7  
-95,0  
-2,3  
216,8  
-119,2  
97,6  
187,3  
-118,9  
68,5  
94,7  
Børskurs, ultimo, kr.  
758  
983  
807  
866  
851  
-121,9  
-27,2  
-11,2  
-38,2  
-34,5  
-9,6  
Gennemsnitlige antal ansatte  
1.016  
-9,7  
-9,4  
-126,1  
-98,3  
-100,0  
-97,3  
-75,9  
-57,2  
87,6  
58,9  
Periodens resultat  
65,1  
42,7  
Periodens totalindkomst  
Balance  
111,8  
69,0  
Langfristede aktiver  
1.498,5  
115,6  
1.509,6  
93,4  
1.490,4  
183,1  
1.498,5  
115,6  
1.509,6  
93,4  
Kortfristede aktiver  
Aktiver i alt  
1.614,0  
57,2  
1.603,0  
57,2  
1.673,5  
57,2  
1.614,0  
57,2  
1.603,0  
57,2  
Aktiekapital (Tivoli A/S)  
Egenkapital  
888,4  
385,6  
340,0  
819,4  
394,0  
389,6  
988,4  
391,9  
293,2  
888,4  
385,6  
340,0  
819,4  
394,0  
389,6  
Langfristede forpligtelser  
Kortfristede forpligtelser  
Pengestrømme  
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
Pengestrøm fra investeringsaktivitet  
Heraf til investering i materielle aktiver  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Pengestrøm i alt  
-63,6  
-40,6  
-37,7  
53,7  
-69,2  
-35,5  
-29,8  
105,5  
0,8  
186,8  
-83,6  
-68,2  
-53,0  
50,3  
192,4  
-88,7  
-76,1  
-104,8  
-1,1  
197,2  
-96,9  
-78,9  
-127,3  
-27,0  
-50,5  
 
Tivoli har brugt årets første kvartal på omfattende vedligeholdelse og klargøring af Haven samt på forberedelse af en række nye initiativer til  
Havens gæster. Nyhederne ved årets sæsonåbning 31. marts omfattede bl.a. flere nye madkoncepter samt en lang række kulturelle  
arrangementer i Haven hen over sommeren, heriblandt to store festivaler (Food Festival i maj og Have- og Blomsterfestival i september) samt den  
store fejring af Tivolis 180-års fødselsdag i august.  
Af- og nedskrivninger for perioden 1. januar – 31. marts 2023 udgør 27,4 mio.  
kr. mod 27,7 mio. kr. i 2022 (-1%). Dermed er periodens afskrivninger på  
niveau med sidste år.  
Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold  
Tivolis nettoomsætning for perioden 1. januar - 31. marts 2023 udgør 61,8 mio.  
kr. mod 52,2 mio. kr. i 2022 (18%). Omsætningen er positivt påvirket af, at  
åbningen af Haven falder tidligere end sidste år, samt at Tivolis aktiviteter var  
nedlukket i starten af 2022.  
De finansielle poster for perioden 1. januar – 31. marts 2023 udgør samlet en  
omkostning på 2,0 mio. kr. mod 2,3 mio. kr. i 2022 (-13%). Faldet skyldes  
lavere omkostninger til renter på lånefaciliteter, som blev anvendt i højere  
grad i 2022 end i 2023.  
Personaleomkostninger og andre eksterne omkostninger for perioden 1. januar  
- 31. marts 2023 udgør i alt 158,5 mio. kr. mod 129,2 mio. kr. i 2022 (23%). Det  
højere omkostningsniveau skyldes primært højere aktivitet i Haven.  
Resultat før skat i perioden 1. januar - 31. marts 2023 udgør -126,1 mio. kr.  
mod -97,3 mio. kr. i samme periode sidste år og er således 28,8 mio. kr.  
lavere end sidste år. Det lavere resultat kan henføres til højere  
aktivitetsniveau (jf. tidligere omtale).  
Andre driftsindtægter for perioden 1. januar - 31. marts 2023 udgør 0,0 mio. kr.  
mod 9,7 mio. kr. i 2022, som bestod af kompensationspakker fra den danske  
stat.  
 
Pengestrømme fra driftsaktivitet for perioden 1. januar – 31. marts 2023 udgør -63,6 mio. kr.  
mod -69,2 mio. kr. i samme periode sidste år. Pengestrømmene fra driftsaktiviteten er på  
niveau, hvilket primært skyldes positive ændringer i driftskapitalen, som modsvarer det lavere  
driftsresultat.  
Forventninger 2023 (uændrede)  
2023 er året hvor Tivoli fylder 180 år og samtidigt året, hvor den nye strategi “Dyrk Haven.  
Styrket kerne. Bæredygtig forretning” implementeres og skal danne det stærke grundlag for  
de kommende år.  
Tivoli forventer fortsat en omsætning i niveauet 1.100 mio. kr. for 2023. Dette er på niveau  
med 2022. Årets resultat før skat forventes fortsat i niveauet 50-70 mio. kr. Forventningerne  
til et lavere resultat end i 2022 skyldes dels usikkerhed omkring forbrugeradfærden, grundet  
de makroøkonomiske udfordringer, dels at vi foretager bevidste investeringer i Tivolis  
forretning for at udvikle og ruste Tivoli til de kommende år.  
Pengestrømme til investeringsaktivitet for perioden 1. januar – 31. marts 2023 udgør -40,6 mio.  
kr. mod -35,5 mio. kr. i samme periode sidste år.  
Balancesummen pr. 31. marts 2023 udgør 1.614,0 mio. kr. mod 1.673,6 mio. kr. pr. 31.  
december 2022.  
Begivenheder efter delårsperiodens udløb  
Egenkapitalen pr. 31. marts 2023 udgør 888,4 mio. kr. mod 988,4 mio. kr. pr. 31. december  
2022. Periodens totalindkomst udgør -100,0 mio. kr. mod -57,2 mio. kr. sidste år. Periodens  
totalindkomst består af periodens resultat på -98,3 mio. kr. og anden totalindkomst på -1,7  
mio. kr. (markedsværdiregulering af finansielle instrumenter).  
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb.  
 
Mio. kr.  
2023  
1/1 - 31/3  
61,8
2022  
1/1 - 31/3  
52,2
2022  
1/1 - 31/12  
1.130,1
Mio. kr.  
2023  
1/1 - 31/3  
-98,3
2022  
1/1 - 31/3  
-75,9
2022  
1/1 - 31/12  
65,1
Nettoomsætning  
Periodens resultat  
Omsætning  
61,8
52,2
1.130,1
Poster, der efterfølgende kan recirkuleres til resultatopgørelsen  
Værdiregulering: Værdiregulering sikringsinstrumenter  
Øvrige reguleringer: Skat af værdiregulering af sikringsinst  
Andre eksterne omkostninger  
Personaleomkostninger  
-74,4
-84,1
-57,7
-71,5
-420,8
-504,3
-2,1
0,4
24,0
-5,3
60,0
-13,3
111,8
Omkostninger  
-158,5
0,0
-129,2
9,7
-925,1
11,7
Totalindkomst i alt  
-100,0
-57,2
Andre driftsindtægter  
Resultat før af- og nedskrivninger  
Af- og nedskrivninger  
-96,7
-27,4
-124,1
0,0
-67,3
-27,7
-95,0
0,0
216,7
-119,2
97,5
Resultat af primær drift  
Resultatandele fra kapitalandele  
Finansielle indtægter  
-0,2
0,1
0,0
0,8
Finansielle omkostninger  
Resultat før skat  
-2,1
-2,3
-10,6
87,5
-126,1
27,8
-98,3
-97,3
21,4
-75,9
Skat af periodens resultat  
Periodens resultat  
-22,4
65,1
Resultat pr. aktie, kr.  
-17,2
-13,3
11,4
 
Mio. kr.  
2023  
2022  
2022  
Mio. kr.  
2023  
2022  
2022  
Pr. 31/3  
Pr. 31/3  
Pr. 31/12  
Pr. 31/3  
Pr. 31/3  
Pr. 31/12  
PASSIVER  
AKTIVER  
Aktiekapital  
Reserver  
57,2
814,9
16,3
57,2
762,2
0,0
57,2
914,9
16,3
Immaterielle aktiver  
42,8
1.361,5
79,0
41,9
1.377,8
74,3
43,2
1.344,2
82,6
Materielle aktiver  
Foreslået udbytte  
Leasing aktiver  
Egenkapital i alt  
888,4
271,9
60,3
819,4
286,9
56,7
988,4
275,4
63,2
Kapitalandele i associeret virksomhed  
15,2
15,6
15,2
Prioritetsgæld  
Langfristede aktiver i alt  
Færdigvarer  
1.498,5
14,9
1.509,6
13,2
1.490,4
14,1
Leje- og leasingforpligtelser  
Udskudt skat  
53,4
50,4
53,4
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser  
Tilgodehavende selskabsskat  
8,2
15,8
33,3
Langfristede forpligtelser i alt  
Gæld til realkreditinstitutter  
385,6
17,5
394,0
22,8
392,0
17,5
25,7
15,7
0,0
Øvrige kortfristede aktiver  
54,4
34,4
72,1
Leje-og leasing forpligtelser  
Lån fra tilknyttet virksomhed  
13,0
10,3
13,4
Likvide beholdninger  
Kortfristede aktiver i alt  
Aktiver i alt  
12,4
14,3
63,7
40,0
70,0
0,0
115,6
1.614,0
93,4
183,2
1.673,6
Bankgæld  
20,4
44,0
0,0
1.603,0
Leverandørgæld  
50,7
46,3
45,4
Øvrige kortfristede forpligtelser  
198,4
340,0
1.614,0
196,2
389,6
1.603,0
216,8
293,2
1.673,6
Kortfristede forpligtelser i alt  
Passiver i alt  
 
Aktie- Overført Foreslået  
kapital resultat udbytte  
Mio. kr.  
2023  
2022  
2022  
Mio. kr.  
I alt  
1/1 - 31/3 1/1 - 31/3 1/1 - 31/12  
Egenkapital pr. 1. januar 2022  
57,2
0,0
819,4
-75,9
18,7
0,0
0,0
876,6
-75,9
18,7
-96,7
35,1
-61,6
0,1
-67,3
0,4
216,7
12,4
Resultat før af- og nedskrivninger  
Ændringer i driftskapital  
Årets resultat  
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat  
Totalindkomst  
Pengestrøm fra primær drift efter ændring i driftskapital  
Finansielle indtægter  
-66,9
0,0
229,1
0,8
0,0
0,0
0,0
-57,2
0,0
0,0
-57,2
0,0
Finansielle omkostninger  
-2,1
-2,3
-10,6
219,3
-32,5
186,8
-83,6
-83,6
-22,7
-12,0
0,0
Udloddet udbytte  
0,0
0,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet før skat  
Betalt selskabsskat  
-63,6
0,0
-69,2
0,0
Egenkapital pr. 31. marts 2022  
Egenkapital pr. 1. januar 2023  
Årets resultat  
57,2
57,2
0,0
762,2
914,9
-98,3
-1,7
0,0
819,4
988,4
-98,3
-1,7
16,3
0,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet  
Køb af immaterielle og materielle aktiver  
Pengestrøm til investeringsaktivitet  
Optagelse/afdrag – realkreditlån  
Optagelse/afdrag – leasinggæld  
Optagelse/afdrag – lån hos aktionær  
Optagelse/afdrag – øvrig gæld  
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet  
Pengestrøm i alt  
-63,6
-40,6
-40,6
-3,5
-69,2
-35,5
-35,5
-5,7
Værdiregulering sikringsinstrumenter, herunder skat  
0,0
0,0
Totalindkomst  
0,0
-100,0
0,0
0,0
-100,0
0,0
Udloddet udbytte  
0,0
0,0
-3,2
-2,8
Egenkapital pr. 31. marts 2023  
57,2
814,9
16,3
888,4
40,0
20,4
53,7
-50,5
62,9
12,4
70,0
44,0
105,5
0,8
-18,3
-53,0
50,2
Likvider, primo  
13,5
14,3
13,5  
Likvider, ultimo  
63,7
 
Noter  
 
Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede  
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er Tivoli underlagt  
risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse  
skøn.  
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation  
af delårsregnskaber”, som er godkendt af EU og yderligere danske  
oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.  
Delårsrapporten er endvidere aflagt efter samme regnskabspraksis som  
seneste årsrapport for 2022.  
Det kan være nødvendigt at ændre på foretagne vurderinger og skøn som  
følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på  
grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. Ændringer i skøn  
indregnes i den periode, hvor det pågældende skøn er revideret.  
Årsrapporten for 2022 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt  
regnskabspraksis.  
De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af selskabets  
regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet  
hermed, er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport  
som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2022.  
Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager  
regnskabsmæssige vurderinger og skøn, som påvirker anvendelsen af  
regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og  
omkostninger.  
De foretagne vurderinger og skøn er baseret på historiske erfaringer og  
andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændig-  
hederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.  
 
Resultat af primær drift er typisk lavere i første halvår sammenlignet med  
resten af året. Dette skyldes, at Haven har lukket i dele af første kvartal,  
endvidere bliver der udført vedligeholdelse og udvikling af Haven i første  
kvartal. Ligeledes er pengestrøm fra driftsaktivitet typisk negativ i første  
halvår, grundet det negative resultat.  
Der har i perioden 1. januar – 31. marts 2023 kun været meget  
begrænsede transaktioner med nærtstående parter. Der henvises til  
beskrivelsen i årsrapporten for 2022.  
Tivoli har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter:  
2023  
1/1 - 31/3  
40,0  
0,2  
2022  
1/1 - 31/3  
70,0  
Augustinus Fonden koncernen  
Trækninger på facilitet fra Chr. Augustinus Fabrikker A/S  
Sponsorat vedrørende kunstneriske arrangementer fra Augustinus Fonden  
0,3  
Renter til Chr. Augustinus Fabrikker A/S  
Køb af inventar hos Fritz Hansen A/S  
0,0  
0,0  
0,1  
0,0  
 
Segmentrapportering pr. 31. marts 2023  
Food &  
Erhvervs-  
Ikke-  
*) Ikke-allokeret består af  
administrative funktioner samt  
drift og vedligeholdelse af Haven.  
Disse funktioner har ingen  
forretningsmæssige aktiviteter  
og genererer kun en meget  
beskeden omsætning. Under  
“Ikke-allokeret” indgår der bl.a.  
kompensation for faste  
mio. kr.  
Spil  
beverage  
High-End  
udlejning  
Salg  
Kultur  
I alt allokeret*  
Total  
61,8  
Nettoomsætning i alt  
1,9  
8,5  
22,6  
5,1  
11,9  
8,3  
58,4  
-16,1  
3,4  
Resultat før af-og nedskrivninger  
-2,2  
-4,1  
-5,9  
4,5  
-3,2  
-5,2  
-80,6  
-96,7  
Af- og nedskrivninger  
-27,4  
-2,0  
-27,4  
-2,0  
omkostninger, royaltyindtægter  
samt udfakturering af arkitekter,  
rengøring og renovation.  
Finansielle poster (netto)  
Resultat før skat  
-126,1  
Segmentrapportering pr. 31. marts 2022  
Food &  
beverage  
Erhvervs-  
udlejning  
Ikke-  
I alt allokeret*  
mio. kr.  
Spil  
High-End  
Salg  
Kultur  
Total  
52,2  
Nettoomsætning i alt  
1,2  
7,7  
19,9  
-4,1  
3,8  
12,1  
0,6  
5,4  
50,1  
-6,2  
2,1  
Resultat før af-og nedskrivninger  
-0,2  
-2,9  
3,5  
-3,1  
-61,1  
-67,3  
Af- og nedskrivninger  
-27,7  
-2,3  
-27,7  
-2,3  
Finansielle poster (netto)  
Resultat før skat  
-97,3  
 
Anvendt regnskabspraksis  
I Tivoli er ledelsesansvaret opdelt i 11 områder, herefter omtalte segmenter. Seks af segmenterne  
genererer omsætning, mens de resterende fem segmenter står for administrative funktioner  
indenfor IT, Økonomi, Marketing, HR samt drift og vedligeholdelse af Haven. Det er kun de seks  
første segmenter, som anses for rapporteringspligtige ift. IFRS 8.  
Omkostninger til administrative funktioner samt drift og vedligeholdelse af Haven fordeles  
ikke ud til de øvrige segmenter. Kultur afholder omkostninger til Fredagsrock, Havens orkestre,  
Pantomimeforestillinger samt øvrige events i Haven og Salene. Entré-, turpas- og Tivolikort-  
indtægterne hører under Salg. Kultur får ikke andel i entréindtægterne og er isoleret set et  
underskudsgivende segment. Food & Beverage driver Tivolis egne spisesteder, mens  
High-End driver et eksklusivt, 5-stjernet boutiquehotel (Nimb Hotel) med 38 værelser,  
Nimb Club med fitness, pool og spa samt tolv restauranter og outlets under Nimb-brandet.  
I Erhvervsudlejning ligger indtægter fra bortforpagtede restauranter samt Tivoli Food Hall.  
Afskrivninger og finansielle omkostninger fordeles ikke ud på segmenterne. Derfor er  
“Resultat før af- og nedskrivninger” valgt som resultatmål i segmentrapporteringen.  
Tilsvarende er balancen ikke opdelt i segmenter, hvorfor aktivsum pr. segment ikke vises.  
 
2023  
2022  
2022  
Mio. kr.  
1/1 - 31/3  
1/1 - 31/3  
1/1 - 31/12  
Nettoomsætning fordelt på grupper  
Segment  
Varesalg  
Serviceydelser  
Huslejeomsætning  
(Spil, Food & Beverage, High-End)  
(Spil, Salg, Kultur)  
(Erhvervsudlejning)  
(Salg, Kultur)  
(Ikke allokeret)  
(Kultur, Ikke allokeret)  
24,8  
18,0  
6,0  
7,4  
3,7  
2,0  
22,2  
13,8  
4,0  
7,2  
4,1  
0,9  
355,9  
640,8  
72,2  
35,4  
16,4  
Sponsorater og tilskud  
Royalty  
Øvrig omsætning  
9,4  
I alt  
61,8  
52,2  
1.130,1  
Tidspunkt for indregning af omsætning  
På et bestemt tidspunkt  
50,7  
11,1  
39,5  
12,7  
976,5  
153,6  
Over tid  
I alt  
61,8  
52,2  
1.130,1  
Anvendt regnskabspraksis  
Der foretages periodisering af indtægter ved salg af Tivolikort m.v., hvor ydelsen leveres over flere  
regnskabsperioder. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl. moms og afgifter opkrævet på  
vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Omsætningen  
fra kontantspil præsenteres efter fradrag af gevinstudbetaling samt spilleafgift til staten.  
Omsætning består af nettoomsætning, jf. ovenstående grupper.  
Nettoomsætning omfatter driftsindtægter, hvoraf hovedparten udgøres af varesalg, serviceydelser  
og husleje. Varesalg består af salg fra outlets. Serviceydelser indeholder entré til Haven,  
indtægter ved salg af Tivolikort, indtægter fra forlystelser og indtægter fra kulturelle aktiviteter.  
Huslejeomsætning indeholder udlejning af bygninger, lokaler m.v., som for størstedelen  
afhænger af lejerens omsætning. Nettoomsætning omfatter endvidere modtaget royalty samt  
modtagne tilskud og sponsorater.  
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang har fundet sted  
inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.  
Al omsætning er opnået i Danmark.  
 
Finansielle instrumenter  
Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen  
2023  
Dagsværdi pr. 31.  
2022  
Dagsværdi pr. 31.  
Noterede priser  
(niveau 1)  
0,0  
Observerbare input  
(niveau 2)  
27,8  
Ikke-observerbare input  
Finansielle forpligtelser  
31. marts 2023  
(niveau 3)  
0,0  
I alt  
27,8  
-6,0  
Kontraktbeløb  
Kontraktbeløb  
Sikring af fremtidige pengestrømme  
marts  
marts  
31. marts 2022  
0,0  
-6,0  
0,0  
Finansielle instrumenter i alt (renteswaps)  
289,4  
27,8  
309,6  
-6,0  
Kontraktbeløb er angivet som restgælden pr. 31. marts 2023. Dagsværdien er indregnet under egenkapitalen med fradrag for skat.  
Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner, men ikke kvalificerer til regnskabsmæssig sikring iht. IAS 39:  
Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier  
Renteswaps og valutaterminsforretninger værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesmetoder baseret  
på relevante observerbare swap-kurver og valutakurser  
Anvendt regnskabspraksis  
Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til dagsværdi og måles  
efterfølgende til markedsværdi. Markedsværdi af afledte finansielle instrumenter indgår i andre  
tilgodehavender eller anden gæld. Modregning af positive og negative værdier foretages alene,  
når virksomheden har ret hertil, og intentionen er at afregne flere finansielle instrumenter netto.  
Markedsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlagaf aktuelle markedsdata  
samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.  
Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret  
som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer  
ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i anden totalindkomst. Når den sikrede transaktion  
realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra anden  
totalindkomst og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.  
Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder  
kriterierne for sikring af markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,  
indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den  
sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.  
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som  
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under  
finansielle poster. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i  
resultatopgørelsen.  
 
København,27.april2023
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
delårsregnskabet for perioden 1. januar - 31. marts 2023 for Tivoli A/S.
DIREKTION  
Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor,
aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af
delårsregnskaber”, som er godkendt af EU og danske oplysningskravfor
børsnoterede selskaber.
SusanneMørchKoch
Adm.direktør
MartinBakkegaard
Finansdirektør
Delårsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2023 og af
resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden
1. januar - 31. marts 2023. Ledelsesberetningen indeholder efter vores
opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for selskabets
finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.
BESTYRELSE  
TomKnutzen
Formand
GregersWedell-Wedellsborg
Næstformand
ClausGregersen
TueKrogh-Lund
EsbenThykier
MarieNipper
Der er ikke, ud over det i delårsregnskabet anførte, sket ændringer i
selskabets væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer i forhold til det
oplyste i årsrapporten for 2022.
 
TIVOLI A/S • VESTERBROGADE 3 • 1630 KØBENHAVN V• WWW.TIVOLI.DK