391200UIIWMXRLGARB95-2025-12-31-1-sv.xhtml

Års- och hållbarhets-

redovisning

2025

Let's make media better

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse av

Verve Group SE:s lagstadgade hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Inledning

Vad vi gör

Verve är ett snabbt växande, AI-drivet företag inom

Advertising Intelligence med fokus på mobila enheter.

Vi är specialiserade på lösningar som kopplar samman

annonsörer som söker mätbara affärsresultat med

publicister som vill tjäna pengar på sitt premiuminne-

håll och förstahandsdata. Med vår vision ”Let’s make

media better” som ledstjärna fokuserar Verve på att

leverera tillförlitliga resultat i stor skala till sina partners,

med stark betoning på ID-baserade och ID-fri data i

kombination med AI:s banbrytande kraft.

Vår mission – Låt oss göra media bättre

Vi tror att digital reklam måste skapa hållbart värde

för såväl annonsörer som publicister och konsumenter.

Bättre media innebär pålitliga miljöer, utanför de

slutna ekosystemen (walled gardens), som erbjuder

relevanta upplevelser och mätbara affärsresultat som

levereras på ett ansvarsfullt sätt och i stor skala.

Vad som skiljer oss från andra

I över ett decennium har digital annonsering förlitat

sig på beständiga identifierare och påträngande

spårning. Idag är plattformsförändringar och globala

regleringar på väg att permanent avveckla denna

modell.

Verve förutsåg denna omvandling för flera år sedan.

Parallellt med det minskande beroendet av ”vem

någon är” (identitet) har Verve fokuserat på att få

tillgång till data och bygga lösningar för ”vad någon

vill” (intention). Denna övergång från identifierings-

baserad spårning till signalintelligens är central för

vår strategi. Verves konkurrenskraft ligger i kombi-

nationen av tillgång till annonsutbud i stor skala med

inbyggd signaltillgång, en ID-oberoende arkitektur,

integrerad artificiell intelligens och omfattande

efterfrågan på annonsering:

• Ledande position inom annonsutbud i mobilappar:

genom egna SDK-integrationer (software develop-

ment kit) i tusentals appmiljöer har vi byggt upp

en av marknadens största källor till annonsutbud

i appar. Tack vare våra djupgående integrationer

arbetar vi nära den primära källan för generering

av mobilsignaler. Denna inbyggda infrastruktur ger

varaktig tillgång till högkvalitativa, integritetssäkra

signaler och skapar långsiktiga partnerskap inom

utbudsekosystemet.

• Klassledande kombination av ID-baserade och

ID-fri data: Verves plattform är utformad för att

fungera oberoende av permanenta identifierare.

Genom tidiga investeringar i enhetsbaserad intel-

ligens och kohortbaserad optimering har vi från

början byggt prediktiva system som är kalibrerade

för aggregerade och probabilistiska miljöer.

Genom att kombinera signaler i appar, oberoende

intelligens om sökintentioner och samtyckes-

baserade nollpartdata med nya AI-drivna snabba

signaler utvecklar vi kontinuerligt denna grund

med målet att driva mätbara resultat i stor skala.

• Högpresterande och skalbar plattform: Verve

har byggt en stark plattform som hanterar

annonsmatchningar extremt snabbt i stor skala,

med kapacitet att hantera långt över 1 miljard

annonsförfrågningar per dag med en fullständig

cykel från annonsförfrågan till annonsplacering

på under 100 millisekunder. Med omfattande pro-

dukt- och utvecklarkompetens har Verve också

bevisat sin förmåga att integrera plattformar från

förvärvade företag samt investera framgångsrikt

i produktinnovation. Strategisk användning av AI

och AI-verktyg är ett viktigt fokusområde.

Våra resurser gör det möjligt för oss att leverera

prestanda som är robust, anpassad till integritets-

krav och strukturellt positionerad för nästa fas av

digital annonsering.

*Per fjärde kvartalet 2025, mjukvarukunder med en omsättning på över 100 000 dollar per år.

**Annonser levererade under hela året 2025.

Intäkter per

region Q4 2025

76%

12%

Nordamerika Europa Resten av världen

1 100+

Stora mjukvarukunder*

200MN+

Anslutna TV-skärmar

65k+

Mobilappintegrationer

2,5MD+

Nådd slutkonsument

1,1 Biljoner

Annonsvisningar**

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

2025 i korthet

• Intäkterna* uppgick till 601,8 MEUR (räkenskapsåret 2024:

555,2 MEUR), vilket motsvarar en ökning med 8 %. Justerat

för valutakurseffekter och avyttringar uppgick den organiska

omsättningstillväxten till 2 % under 2025. Omsättnings-

utvecklingen påverkades tillfälligt av plattformskonsolid-

eringen. Även om denna strategiska omvandling skapade

kortsiktiga motvindar, etablerar den en mer effektiv, skalbar

och innovationsklar arkitektur som förväntas stödja starkare

tillväxt och operativ hävstång framöver. Dessutom

påverkades omsättningen avsevärt av negativa valutakurs-

effekter från USD.

• Justerad EBITDA förblev stabilt på 134,4 MEUR (räkenskaps-

året 2024: 133,2 MEUR), vilket återspeglar en ökning med

68 % jämfört med föregående år i investeringar för försäljnings-

expansion parallellt med den strategiska konsolideringen av

våra plattformar.

• Koncernen visade en accelererad utveckling under fjärde

kvartalet efter det framgångsrika slutförandet av Plattforms-

konsolideringen. Vi avslutade året med en stark omsättnings-

tillväxt och en ökande bruttomarginal på 44 %, vilket under-

stryker den robusta operativa grunden för vår underliggande

verksamhet.

• Verve gjorde riktade tillväxtinvesteringar genom förvärven

av Viewento GmbH, Captify Technologies och Acardo Group

AG. Dessa affärer utökade vår säljstyrka och våra egna

datatillgångar avsevärt – särskilt inom onsite-sökning och

intent-funktioner – samtidigt som de stärkte vår närvaro i

Europa och USA. Integrationen av dessa enheter fortskrider

väl, och alla tre företagen presterar starkt och bidrar positivt

till koncernens tillväxt.

• Kapitalstruktur: Verve stärkte sin balansräkning avsevärt

genom att placera 500 MEUR i nya seniora icke-säkerställda

obligationer och lösa in äldre skulder med högre ränta i för-

tid. Detta minskade framtida räntekostnader väsentligt och

ökade vår räntetäckningsgrad till 4,3x. Dessutom förbättrade

en kapitalökning motståndskraften och tillförde finansierings-

kapacitet för ytterligare tillväxt.

• Positionering på kapitalmarknaden: Verve slutförde en

uppgradering till den reglerade marknaden på Frankfurt-

börsen och upptogs i SDAX-indexet, vilket avsevärt ökade

synligheten bland institutionella investerare och förbättrade

handelslikviditeten.

*Intäkter före tredje kvartalet 2025 visas här på jämförbar basis enligt reviderad intäktsredovisning enligt IFRS 15. Ytterligare information om effekten av intäktsredovisnin-

gen finns på sidan 17 i årsredovisningens finansiella rapporter.

602 MEUR

Intäkter*

134 MEUR

Justerad EBITDA

Organisk tillväxt

+1 000

Antal anställda

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

VD-ord

Kära investerare,

2025 var ett avgörande år i vårt företags historia. När jag ser

tillbaka på de senaste tolv månaderna präglades de av ett

omfattande arbete för att nå en milstolpe som fundamentalt

omformar Verves framtid: den framgångsrika konsolideringen

av våra teknikplattformar. Idag är jag glad att kunna meddela

att denna omvandlingsfas är avslutad. Effekten av detta åter-

speglas tydligt i vårt resultat, särskilt under det sista kvartalet,

som visade en betydande acceleration i intäktstillväxten och en

markant ökning av våra vinstmarginaler.

Ett år av strategisk omvandling och motståndskraft

Sammantaget kan vi se tillbaka på ett mycket framgångsrikt

2025. Utöver plattformskonsolideringen har vi uppnått

betydande produktförbättringar, en massiv utbyggnad av vår

säljorganisation samt värdeskapande förvärv av Acardo, Captify

och Viewento. Vår underliggande operativa utveckling var stark,

men våra intäkter för helåret 2025 på 551 MEUR

låg nära den

nedre delen av vår prognos, främst på grund av den tillfälliga

påverkan från konsolideringsfasen och betydande motvind från

den amerikanska dollarn. Samtidigt hamnade justerad EBITDA

på 134 MEUR klart över mittpunkten i vår prognos, vilket

understryker den inneboende styrkan och lönsamheten i vår

affärsmodell.

Finansiell styrka och mognad på kapitalmarknaden

Utöver operativa milstolpar stärkte vi vår kapitalstruktur

avsevärt under 2025. Genom emissionen av 500 MEUR i nya

seniora icke-säkerställda obligationer för att refinansiera äldre

skulder med högre ränta optimerade vi våra finansieringskost-

nader och förlängde vår förfalloprofil. I kombination med en

strategisk kapitalökning har dessa åtgärder förbättrat vår

finansiella flexibilitet, vilket säkerställer att Verve kan dra

nytta av sin affärsmomentum samtidigt som vi upprätthåller

en disciplinerad finansiell profil.

Denna motståndskraft gör att vi kan förbli agila i en föränderlig

makroekonomisk miljö, vilket håller oss på rätt spår för att exekvera

1) Exklusive effekter av intäktsredovisning.

vår strategi under 2026 och leverera långsiktigt värde. Vår

uppgradering till den reglerade marknaden och inkludering i

SDAX-indexet understryker ytterligare Verves växande synlighet

och mognad på de globala kapitalmarknaderna.

Utsikter för 2026: Att bygga en skalbar försäljnings-

motor

Styrelsen förväntar sig ett måttligt till något positivt marknads-

läge för räkenskapsåret 2026 på vår kärnmarknad i USA.

Baserat på vägda antaganden om de viktigaste drivkrafterna för

marknadsutvecklingen förväntar vi oss en marknadstillväxt på

7–9 % för de relevanta segmenten.

Efter den starka utvecklingen under fjärde kvartalet 2025 och

våra pågående investeringar förväntar vi oss att denna positiva

operativa trend kommer att fortsätta. Intäktsutvecklingen

kommer att följa den säsongsvariation som är typisk för vår

bransch, med en långsammare start under första kvartalet och

en gradvis uppgång under året.

Vi ser en betydande potential för ytterligare marknadsandels-

vinster, med stöd av den förbättrade prestandan hos vår

samlade teknikplattform. Med ett helhetserbjudande, en

förstklassig leveransposition och vår marknadsledande ID-lösa

teknik förfogar vi över en högpresterande infrastruktur som är

oöverträffad. Med utgångspunkt i denna grund har vi inlett en

omfattande strategisk satsning på efterfrågesidan, komplett-

erad av den nyligen lanserade tjänsten ”Verve for Advertisers”

och den framgångsrika integrationen av Acardo och Captify.

För att driva på denna utveckling investerar vi 10 MEUR i den

fortsatta expansionen av vår globala säljorganisation. Medan

kostnaderna för dessa nyanställningar uppstår omedelbart, är

den typiska uppstartstiden för säljtalanger 9 till 15 månader.

Detta skapar en tillfällig tidsförskjutning under första halvåret

2026, där investeringarna föregår intäkterna. Vi förväntar oss

därför en framtung investeringsfas under första och andra

kvartalet. När dessa säljgrupper når full produktivitet förväntar

vi oss att momentumet kommer att skifta betydligt under andra

halvåret 2026 och in i 2027.

Vi går in i 2026 med

en stark plattform, en

skalbar verksamhets-

struktur och tydliga

strategiska prioriteringar.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

På en försiktig och disciplinerad basis förväntar sig företaget:

• Intäkter: 680–730 MEUR

• Justerat EBITDA: 145–175 MEUR

Eftersom den exakta tidpunkten för full produktivitetseffekt är

svår att förutsäga med kvartalsvis precision har vi fastställt ett

bredare prognosintervall med en robust säkerhetsmarginal.

Detta är inte ett tecken på stagnation, utan på en disciplinerad

övergång. Vi utnyttjar vår effektivitet efter sammanslagningen

för att bygga en kraftfull, skalbar försäljningsmotor som kommer

att driva på en betydligt högre tillväxt från slutet av 2026 och

framåt.

Vi går in i 2026 med en stark plattform, en skalbar verksamhets-

struktur och tydliga strategiska prioriteringar. Jag vill tacka våra

medarbetare för deras extraordinära engagemang, samt våra

aktieägare, kunder och partners för deras fortsatta förtroende

och stöd.

Avslutande tankar

Vårt globala teams motståndskraft och outtröttliga anda var de

verkliga drivkrafterna bakom årets omvandling. Jag vill tacka

våra medarbetare för deras extraordinära engagemang under

denna intensiva integrationsfas, samt våra aktieägare, kunder

och partners för deras fortsatta förtroende. Vi är snabbare,

smidigare och mer fokuserade än någonsin tidigare.

Med vänliga hälsningar,

Remco Westermann,

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Ordföranden har ordet

Kära aktieägare,

2025 var ett viktigt år i Verves utveckling. Det var ett år präglat

av fortsatt tillväxt, disciplinerad strategisk genomförande och

betydande framsteg när det gäller att stärka koncernens fundament

på lång sikt.

Digital reklam genomgår en strukturell utveckling. Högre integritets-

krav, ökad fragmentering av medierna, snabba förbättringar av

AI-verktyg och -teknik samt stigande förväntningar på mätbara

resultat omformar hur konkurrensfördelar skapas. I denna miljö

beror framgång på robust teknik, integrerade plattformar och

förmågan att omsätta intelligens i hållbara resultat.

Verves strategi speglar denna verklighet.

Strategiska framsteg och disciplinerad expansion

Under 2025 fastställde vi viktiga strategiska prioriteringar. På

utbudssidan möjliggjorde konsolideringen av vår plattform inte

bara en effektivare verksamhet utan lade också grunden för

snabbare innovationscykler. Detta ger oss möjlighet att frigöra

ytterligare värde från våra djupa integrationer med publicister.

Vårt fokus är att skapa ännu större värde för publicister genom

att utnyttja deras signaler på ett mer förutsägbart sätt för att

driva fram starkare resultat än någonsin tidigare – med allt mindre

beroende av identifierare.

Även om plattformskonsolideringen hade en märkbar tillfällig

inverkan på vårt finansiella resultat 2025, är vi övertygade om

att den kommer att generera betydande fördelar på medellång

och lång sikt.

På efterfrågesidan fortsatte vi vår expansion – organiskt

genom utökning av säljstyrkan och strategiska partnerskap,

och inorganiskt genom förvärven av Captify och Acardo. Med

Captify stärkte vi inte bara våra relationer med annonsörer utan

förvärvade också en mycket värdefull datatillgång, vilket gör

det möjligt för oss att utnyttja signaler om sökintentioner och,

framöver, signaler om omedelbara intentioner.

På en marknad som går från identitetsbaserad spårning till

prediktiv intelligens utgör detta en strategiskt viktig tillgång.

Med Acardo fick vi värdefulla relationer med annonsörer

och tog ett betydande strategiskt steg framåt inom Retail

Media – ett av de snabbast växande segmenten i branschen.

Integrationen av de båda företagen fortskrider väl, och de tidiga

kommersiella synergieffekterna bekräftar den affärsmässiga

logiken bakom dessa investeringar.

Samtidigt har styrelsen haft ett tydligt fokus på finansiell disciplin.

Den framgångsrika placeringen av 500 MEUR i seniora icke-

säkerställda obligationer och refinansieringen av äldre skulder

har ökat koncernens finansiella flexibilitet och förbättrat kapital-

kostnaden. Med uppgraderingen till det reglerade ”General

Standard”-segmentet på Deutsche Börse har vi åtagit oss att

uppfylla de högsta standarderna för transparens och styrning.

Efter uppgraderingen inkluderades Verve i SDAX-indexet,

som omfattar de 160 största tyska företagen noterade på den

reglerade marknaden, vilket resulterade i ökad synlighet och

förbättrad aktielikviditet.

Engagemang för hållbarhet och företagsansvar

Under 2025 vidareutvecklade Verve sin hållbarhetsagenda med

fokus på ID-fri annonsering, optimering av leverantörskedjan och

bekämpning av annonsbedrägerier. Dessutom stärkte företaget

sin långsiktiga hållbarhetsstrategi genom en omfattande dialog

med intressenterna. Dessa diskussioner bekräftade att Verves fem

huvudprioriteringar förblir centrala för företagets hållbarhetsramverk

och kommer att fortsätta att vägleda rapporteringen.

I år har vi också genomfört viktiga förbättringar av vår håll-

barhetsrapport. Våra fem prioriteringar presenteras nu i ett

reviderat format för att ytterligare förbättra tydligheten, öka

jämförbarheten och förbereda oss för eventuella framtida

CSRD-rapporteringskrav. Vi har också publicerat 2025 års

integritetsrapport med titeln ”The Evolving Privacy Mindset –

What 2025 Data Reveals About User Willingness to Share”.

Redo för nästa fas

Verve grundades med visionen ”Let’s make media better.”

Vi anser att digital annonsering ska skapa hållbart värde för

såväl annonsörer som publicister och konsumenter genom

att kombinera förtroende, relevans och mätbara resultat.

Styrelsen är övertygad om att de strategiska beslut som fattades

2025, inom teknik, datakapacitet, kommersiell expansion och

kapitalstruktur, har stärkt Verves position på en föränderlig

marknad.

Med en enhetlig plattform, förstärkta kapaciteter på efter-

frågesidan och en robust teknisk grund är Verve väl anpassat till

den strukturella utvecklingen inom digital reklam.

På styrelsens vägnar vill jag tacka våra aktieägare för deras

fortsatta förtroende och stöd. Vi står fast vid vårt engagemang

för ansvarsfull styrning, disciplinerad kapitalallokering och lång-

siktigt värdeskapande.

Genom plattforms-

samordning och

viktiga förvärv har Verve

framgångsrikt stärkt sin

marknadsposition

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Med en solid finansiell grund och en tydlig strategisk inriktning

är företaget fortsatt väl positionerat för framtida framgångar.

Framöver är vårt mål att skala upp en AI-baserad, mobilanpassad

plattform för Advertising Intelligence som levererar resultat

genom att förutsäga konsumenternas avsikter. Vi kommer att

fördjupa våra kompetenser inom e-handel och Retail Media

genom att integrera kuponger och Point-of-Sale (POS)-signaler

för att möjliggöra en verkligt sluten attributionscykel. Vår närvaro

över flera skärmar inom CTV, ljud och DOOH kommer att han-

teras genom enhetlig optimering av exponering och resultat. Vi

förväntar oss att fortsätta vår organiska tillväxt, driven av våra

USP:er, vår enhetliga plattform, våra e-handelstillgångar och vår

skärmöverskridande kapacitet. Att återföra vår skuldsättnings-

grad till vårt medellångsiktiga mål på 2,5x eller lägre förblir en

högsta prioritet för oss. Framför allt kommer vi att upprätthålla

en förstklassig aktieägarorientering, grundad på transparens,

ansvarstagande och disciplinerad kapitalallokering – för att

leverera en uthållig och långsiktig värdetillväxt.

Tack för ert förtroende och stöd.

Tobias M. Weitzel,

Styrelseordförande

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Verksamhetsöversikt

Den digitala reklamens roll

Reklam spelar en grundläggande roll i alla moderna ekonomier.

Den gör det möjligt för företag att informera potentiella kunder

om produkter och tjänster, bygga varumärken och stimulera

efterfrågan. På så sätt stöder reklam konkurrensen, driver

innovation och finansierar stora delar av medieekosystemet.

För konsumenterna subventionerar reklam ofta gratis innehåll,

digitala tjänster och underhållning, samtidigt som den hjälper

dem att upptäcka relevanta produkter och erbjudanden.

Traditionellt sett var reklam enkel men långsam. Varumärken

placerade annonser i tidningar, tidskrifter, radio eller tv. Beslut

fattades veckor eller månader i förväg. När en annons väl hade

publicerats fanns det begränsad information om vem som såg

den eller om den ledde till ett köp. Mätningen baserades på

uppskattningar, undersökningar och bred publikstatistik. Opti-

meringen skedde gradvis och baserades på historiska data.

Med internets framväxt introducerade digital reklam många nya

kanaler och format, inklusive webbplatser, mobilappar, sociala

plattformar, videostreaming och Connected TV (CTV). Antalet

publicister och annonsplaceringar ökade dramatiskt. Även om

detta skapade fler möjligheter att nå konsumenter, gjorde det

också ekosystemet betydligt mer komplext för annonsörer att

hantera manuellt.

För att hantera denna komplexitet blev digital annonsering alltmer

programmatisk. Programmatisk annonsering automatiserar

köp och försäljning av annonsutrymme med hjälp av program-

vara. När en användare öppnar en webbplats eller app sker en

automatiserad auktion på millisekunder. Annonsörer bjuder på

möjligheten att visa en annons för den användaren, och algoritmer

avgör vilken annons som är mest relevant.

1) eMarketers prognos för globala annonsutgifter 2026

Under många år var dessa beslut starkt beroende av användar-

identifierare, såsom cookies eller mobila enhetsidentifierare,

för att känna igen och rikta in sig på individer. Under de senaste

åren har dock förändringar i integritetsbestämmelser, platt-

formspolicyer och konsumentförväntningar minskat tillgången

på sådana identifierare. Som ett resultat genomgår digital och

programmatisk annonsering nu en strukturell förändring mot

nya tillvägagångssätt som är mindre beroende av spårning av

individer och mer beroende av prediktiva, integritetsanpassade

tekniker.

Strategiska marknader

Enligt eMarketer uppgick de totala globala medieinvesteringarna

till 1 036 miljarder USD år 2025 och förväntas växa med 10,9 %

år 2026. Den strukturella omställningen mot det digitala fortsätter

oförminskat. Digital annonsering stod för 75 % av investeringarna

år 2025 och förväntas stiga till 77 % år 2026.

• Nordamerika (Verves kärnmarknad): Förblir världens största

reklammarknad och står för 40 % av de globala investeringarna

2026, med en prognostiserad genomsnittlig digital tillväxt-

takt på 10 % mellan 2025 och 2028.

• Europa (Verves sekundära marknad): Utgör den näst största

globala marknaden med en andel på 19 % av investeringarna

och en förväntad genomsnittlig tillväxt inom digital reklam på

12 % i de fem största länderna.

Verve genererar 95 % av sina intäkter inom mobilannonsering,

varav 76 % kommer från Nordamerika. Detta fokus ligger i

linje med de starkaste tillväxtfaktorerna på den amerikanska

marknaden:

• Investeringarna i mobilannonsering i USA förväntas växa

med 14,1 % år 2026 och nå 265 miljarder USD.

• Mobilannonsering står nu för cirka 67 % av de totala inves-

teringarna för digital annonsering i USA, vilket skapar en

omfattande och likvid tillväxtmiljö.

Utöver vår mobila kärnverksamhet investerar Verve i strategiska

vertikaler för att bygga slutna ekosystem:

• Connected TV (CTV), en snabbväxande pelare i USA, förväntas

öka med 15 % år 2026 till totalt 37 miljarder USD.

• Digital Out-of-Home (DOOH) förväntas nå 5 miljarder USD

i USA år 2026, med en tillväxt på 6 %. En viktig drivkraft är

In-Store Retail Media, ett snabbväxande undersegment inom

DOOH; även om det för närvarande är en nisch, förväntar

sig eMarketer en årlig tillväxt på +35 % fram till 2028, vilket

innebär att marknaden når 1 miljard USD i USA. Denna ut-

veckling gör att Verve kan överbrygga klyftan mellan digitala

avsikter och fysiska transaktioner, eftersom de totala globala

investeringarna för Retail Media förväntas växa med 15 % till

2026 till 200 miljarder USD.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Marknadstrender

Konsolidering som en strukturell trend

M&A-aktiviteten inom AdTech och MarTech ökade med 14 %

jämfört med föregående år 2025 och nådde det högsta antalet

affärer under de senaste fem åren. Ekosystemet registrerade

totalt 295 transaktioner och 53 storskaliga transaktioner över

100 MUSD, vilket motsvarar en ökning med 15 % jämfört med

föregående år. Strategiska köpare dominerade de stora trans-

aktionerna: inom AdTech stod de för 78 % av de stora affärerna

(en ökning från 50 % 2024) och inom MarTech stod de för 60 %

av den stora aktiviteten. Den ökande aktiviteten hos strategiska

köpare speglar det växande förtroendet bland etablerade

aktörer som vill utöka sin kapacitet, fördjupa integrationen och

påskynda införandet av AI. Konsolideringen drivs i allt högre grad

av behovet av skala, integrerade plattformar och differentierad

teknik snarare än gradvis utökning av funktioner.

Enligt LUMA Partners förväntas M&A-aktiviteten inom AdTech

accelerera under de kommande 12 månaderna. Ökningen av

storskaliga transaktioner ledda av strategiska köpare signalerar

förtroende bland förvärvare som strävar efter nya kapaciteter.

AI-drivna produktförändringar, expansion till nya geografiska

områden och kanaler samt förbättrad makroekonomisk

synlighet skapar gynnsamma förutsättningar för ytterligare

affärsaktivitet.

Artificiell intelligens: Från funktion till grundläggande infra-

struktur

Artificiell intelligens är inte längre en stegvis förbättring inom

digital annonsering, utan håller på att bli dess operativsystem.

I hela ekosystemet omformar AI hur kampanjer planeras, genom-

förs, optimeras och mäts. Det som började som automatisering

av budgivning och målgruppsanpassning utvecklas till en hel-

täckande beslutsintelligens som påverkar skapandet av kreativt

innehåll, målgruppsmodellering, budgetfördelning och resultat-

prognoser.

2) Luma 2025 Full Year Market Report

Samtidigt väcker AI strukturella frågor för branschen. Även om

kod i allt högre grad kan kopieras eller genereras på ett effektivt

sätt, beror varaktiga konkurrensfördelar på ekosystemets

sammankoppling, infrastrukturens djup och omfattningen av

egenutvecklade data. AI kan inte på ett ögonblick återskapa

tiotusentals direkta integrationer, långvariga affärsrelationer

eller åratal av ackumulerad operativ kunskap.

På samma sätt, medan stora språkmodeller främst tränas på

offentlig webbdata, fungerar skalbara annonsplattformar på

egenutvecklad transaktionsdata som genereras genom biljoner

årliga annonsförfrågningar och transaktioner. Denna skala

skapar återkopplingsloopar och inlärningseffekter som inte lätt

kan replikeras av AI-inriktade nykomlingar.

Oron för att AI-driven sökning ska ersätta befintliga modeller

måste också ses i sitt sammanhang. Cirka 90 % av tiden på

mobilen tillbringas i appar, där annonsering är inbäddad

direkt i applikationsmiljöerna. Dessa miljöer fungerar i stort

sett oberoende av sökbeteendet i webbläsare.

När AI-agenterna utvecklas kommer de att behöva realtidsdata

om avsikter och infrastruktur för intäktsgenerering för att effektivt

kunna verkställa användarnas avsikter. Plattformar som tillhanda-

håller storskaliga realtidssignaler är positionerade för att bli

en möjliggörande infrastruktur inom ett alltmer agentbaserat

ekosystem, snarare än att kringgås av det.

Det är också osannolikt att enskilda publicister eller annonsörer

på egen hand kommer att bygga och träna AI-agenter som

kan fungera på samma sofistikerade nivå som specialiserade

plattformar. Att tolka fragmenterade dataströmmar, omvandla

dem till beslutsfärdiga signaler, prissätta visningar dynamiskt

och genomföra miljarder realtidsauktioner kräver inte bara

avancerade modeller, utan också en enorm transaktionsskala,

kontinuerliga återkopplingsloopar och djupt integrerad infra-

struktur. Dessa system tränas på biljoner annonsförfrågningar

och transaktioner, och förfinar prestandan genom ständig

iteration i olika miljöer och marknadsförhållanden.

För de flesta marknadsaktörer skulle det vara ekonomiskt

ineffektivt och operativt komplicerat att replikera denna nivå av

skala, integrationsdjup och inlärningshastighet. Som ett resultat

kommer specialiserade plattformar med integrerad infrastruktur

och ackumulerad modellträning sannolikt att förbli centrala

samordningslager i det växande, agentdrivna ekosystemet.

Integritet och fokus på resultat

Parallellt fortsätter integritetsstandarder att omforma digital

annonsering. Minskningen av beständiga identifierare och ut-

vidgningen av regelverk påskyndar övergången till aggregerad

mätning, kontextuell intelligens och probabilistisk optimering.

Samtidigt lägger annonsörerna större vikt vid mätbara affärs-

resultat. Ansvar för prestanda, optimering av leveranskedjan

och kapitaleffektivitet har blivit centrala beslutskriterier.

Branschen går mot system som omvandlar högkvalitativa

signaler till bestående, ekonomiskt mätbara resultat.

Konsolidering, AI-acceleration, integritetsbegränsningar och

resultatorientering är sammanlänkade krafter. Tillsammans om-

definierar de hur infrastrukturen för digital annonsering byggs,

hur prestanda mäts och hur långsiktiga konkurrensfördelar

skapas, vilket markerar en strukturell utveckling av branschen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Digital annonsering går

från spårning av portabel

identitet till AI-driven signal-

intelligens som förutsäger

avsikter och levererar

mätbara resultat.

Den strukturella förändringen

De utvecklingar som beskrivs ovan – konsolidering, acceleration

av artificiell intelligens, integritetsbegränsningar och den

växande betoningen på mätbara resultat – är inte isolerade

marknadsdynamiker. De återspeglar en djupare arkitektonisk

omvandling av digital annonsering.

I mer än ett decennium byggdes ekosystemet upp kring

deterministisk identitet. Konkurrensfördelar definierades av

beständiga identifierare som cookies och enhets-ID:n, spårning

på användarnivå, centraliserade identitetsgrafer och determin-

istisk attribution. Avgörande var att detta system möjliggjordes

av datans portabilitet och interoperabilitet. Tredjepartscookies

och webbplatsöverskridande identifierare gjorde det möjligt för

användarinformation att flyttas mellan publicister, plattformar

och mellanhänder, vilket skapade ett gemensamt identitets-

lager som kopplade samman den öppna webben.

Systemets logik var enkel: ju mer detaljerad data på individnivå

en plattform samlade in – och ju bredare den kunde aktivera den

datan i olika miljöer – desto mer precist kunde den rikta, mäta

och optimera. Dataägande och aktivering över olika miljöer på

användarnivå blev den främsta strukturella fördelen.

Denna grund förändras nu i grunden.

Beständiga identifierare blir alltmer strukturellt begränsade.

Regleringsramar och plattformspolicyer har begränsat spårning

mellan webbplatser. Mediekonsumtionen har fragmenterats

över mobila app-miljöer, Connected TV, Retail Media-nätverk

och AI-drivna gränssnitt, varav många inte stöder interoperabel

identitet på samma sätt som den öppna webben en gång

gjorde. I takt med att interoperabiliteten minskar förlorar

deterministiska identitetsgrafer räckvidd, och data blir alltmer

isolerade inom specifika miljöer.

Förändringen handlar därför inte bara om färre identifierare –

den handlar om nedbrytningen av en gemensam identitets-

infrastruktur.

Mätmetoderna genomgår en liknande förändring. Den exakta

spårningen av varje enskilt klick (deterministisk attribution)

ersätts nu av avancerade statistiska modeller och analyser

av faktiskt mervärde (inkrementalitet). När vi inte längre kan

följa enskilda individer steg för steg, måste vi i stället räkna ut

reklamens effekt baserat på mönster i datan.

Det konkurrensmässiga paradigmet skiftar följaktligen från

datainsamling till signalintelligens.

Data representerar råa indata – visningar, klick, enhetsattribut

och beteendehändelser. Signaler är kontextualiserade och

modellerade indikatorer på avsikt som härleds från dessa indata.

Signaler uppstår när fragmenterad data tolkas, viktas och

omvandlas till prediktiva sannolikheter genom avancerad

modellering. I identitetseran kom fördelen från att veta vem en

användare var. I den framväxande prediktiva eran kommer fördelen

från att förstå vad som sannolikt kommer att hända härnäst.

Artificiell intelligens fungerar som det möjliggörande lagret i

denna transformation. När den deterministiska synligheten

minskar måste systemen fungera probabilistiskt och integrera

kontextuella, beteendemässiga, transaktionsmässiga och

aggregerade indata i prediktiva beslut i realtid. AI översätter

fragmenterade signaler till skalbar optimering under osäkerhet.

I denna miljö blir mätbara affärsresultat den ultimata valid-

eringen av konkurrenskraft. När identiteten är begränsad och

volymen av rådata inte längre garanterar överlägsenhet, beror

ledarskapet på signalernas djup, modellens kvalitet, integra-

tionsskalan och förmågan att konsekvent omvandla intelligens

till ekonomiska resultat.

Integritet har fungerat som katalysator. Fragmenteringen har

förändrat infrastrukturen. Artificiell intelligens tillhandahåller

beräkningsmotorn. Ekonomiskt ansvar definierar målfunktionen.

Tillsammans markerar dessa krafter en strukturell utveckling i hur

digital annonsering utformas, mäts och skalas – vilket förflyttar

branschen från att spåra individer genom portabel identitet till

att tolka signaler och förutse avsikter inom ett mer fragmenterat,

integritetsanpassat ekosystem.

Verves strategiska anpassning till branschens

omställning

Om den omvandling som beskrivs ovan representerar en struk-

turell omställning av digital reklam, blir den avgörande frågan:

vilka plattformar är konstruerade för detta nya paradigm – och

vilka måste anpassa sina äldre system för att hänga med?

De krafter som driver dagens branschomställning var synliga

redan för flera år sedan: den gradvisa urholkningen av beständiga

reklamidentifierare och den växande efterfrågan på mätbara

affärsresultat som drivs av effektivitet i leveranskedjan och

kapitaldisciplin.

Sedan 2019 har Verve positionerat sig i skärningspunkten mellan

dessa strukturella förändringar.

För det första förutsåg vi den långsiktiga nedgången för

deterministiska identitetsramverk. När utvecklingen inom

regelverket och plattformarnas policyer signalerade en framtid

med begränsad spårning på användarnivå, investerade vi

tidigt i ID-oberoende infrastruktur. Med utvecklingen av ATOM

operationaliserade vi kohortbaserad, signalstyrd målgruppsan-

passning på enheten i stor skala, inte som en eftermontering,

utan som ett inbyggt arkitektoniskt val. Med Moments AI

utvecklade vi kontextuell intelligens till en prediktiv signalmod-

ellering. Vår plattform byggdes för att fungera effektivt utan att

förlita sig på beständiga identifierare.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

För det andra insåg vi att hållbara konkurrensfördelar skulle

definieras av resultat snarare än av hur ingående analysen

var. I takt med att annonsörerna krävde ökad transparens

och kapitaleffektivitet blev optimeringen av leveranskedjan

avgörande. Redan från start utformades Verve för att bli en

integrerad plattform som kopplar samman efterfrågan och

utbud över olika kanaler. Vår omnikanalarkitektur är utformad

med målet att möjliggöra en helhetsorienterad prestations-

optimering i fragmenterade miljöer, snarare än isolerade

insatser i silor.

Med tiden har vi systematiskt stärkt vår grund ytterligare.

Vi byggde upp ett av världens största mobila SSP-nätverk, med

integrationer i cirka 65 000 appmiljöer, vilket skapade inbyggd

tillgång till högkvalitativa primära signaler. Integrationen och

skalningen av Dataseat förbättrade vår mobila DSP-exekvering

och våra SKAN-inbyggda optimeringsfunktioner, vilket anpassade

våra system till aggregerade mätramverk. Genom Jun Group

införlivade vi samtyckesbaserade nollpartdata. Med Captify

lade vi till den största oberoende tillgången för sökintentioner

utanför de slutna ekosystemen, vilket fördjupade vår signal-

intelligens i den nedre delen av konverteringskanalen. Senast

utökade vi våra signalfunktioner till nya LLM-drivna miljöer,

vilket möjliggör tolkning av intentioner på promptnivå.

Vart och ett av dessa steg förstärkte samma arkitektoniska

tes: i ett fragmenterat ekosystem med begränsad integritet

kräver hållbar prestanda prediktiv signalintelligens, integrerad

infrastruktur och resultatjusterad optimering, inte beroende av

portabla identitetsgrafer.

Det som branschen nu erkänner som en strukturell omställning

– övergången från att spåra individer till att förutsäga avsikter

på kohortnivå – har varit en del av Verves strategiska arkitektur i

flera år. Våra tidiga investeringar i ID-oberoende system, signal-

djup och enhetlig integration av utbud och efterfrågan gör att vi

inte bara kan reagera på förändringar, utan också verka naturligt

inom branschens nya strukturella verklighet.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Vår strukturella fördel

Verves strukturella fördel bygger på egenutvecklad tillgång till signaler i kombination med en arkitektur som är utformad

för att omvandla dessa signaler till hållbar, mätbar prestanda. Den definieras inte av rådatavolym, utan av signalers

exklusivitet, integrationsdjup och kumulativ inlärning i ett fragmenterat ekosystem.

Inbyggd infrastruktur och primär signalåtkomst

Våra integrationer i tusentals app-miljöer representerar mer än

distributionsskala – de är inbyggd infrastruktur. Genom direkta

integrationer får vi tillgång till högkvalitativa mobilsignaler vid

källan, strukturellt närmare konsumentens avsikt än förmedlade

tredjepartsdata. I takt med att spårning över flera webbplatser

minskar och interoperabiliteten urholkas blir närheten till primär

signalgenerering alltmer värdefull.

Dessa integrationer skapar också hållbarhet. Infrastruktur

på SDK-nivå är djupt inbäddad i publicisternas intäkts-

genereringsstackar och kan inte enkelt ersättas utan att det

medför operativ komplexitet och intäktsrisk. Denna djupt

inbäddade position gör det möjligt för oss att samla in enorma

mängder realtidsdata, vilket resulterar i överlägsen prediktiv

precision. Dessa egenutvecklade inlärningsloopar skapar en

konkurrensfördel som inte kan överbryggas enbart med kapital.

Inbyggd ID-oberoende arkitektur: Grunden för prediktiv

dominans

Medan äldre plattformar nästan uteslutande byggdes kring

centraliserade identitetsgrafer, utformades Verve för framtiden

med mobile-first-strategi och signalbaserad intelligens. Våra

år av specialisering i ID-fria miljöer fungerade som en kraftfull

katalysator och tvingade oss att bemästra prediktiv optimering

tidigare och djupare än resten av branschen.

Detta tidiga fokus har utvecklats till en universell konkurrens-

fördel: När hela reklamekosystemet förflyttar sig mot en ”predik-

tionsera” levererar våra modeller oöverträffad precision i alla

miljöer – oavsett om identifierare finns eller inte. Genom att

först lösa branschens mest komplexa datautmaningar har vi

säkrat ett strategiskt försprång i övergången till integritetssäker,

resultatdriven reklam som konkurrenter, som fortfarande är

beroende av äldre spårningsmetoder, bara börjat ta itu med.

Signaldjup över hela avsiktsspektrumet

Vår signalintelligens sträcker sig bortom kontextuella indata

från mobila enheter. Genom Dataseat har vi stärkt våra SKAN-

inbyggda optimeringsfunktioner och anpassat budgivnings-

och kalibreringslogiken till aggregerade mätmiljöer. Genom

Jun Group har vi införlivat samtyckesbaserade nollpartsdata,

vilket lägger till uttryckligt deklarerade avsikter till observerat

beteende. Med Captify driver vi den största oberoende data-

tillgången för sökintentioner utanför de slutna ekosystemen,

en av de mest tillförlitliga signalkategorierna i den nedre delen

av konverteringskanalen inom digital reklam. Nyligen utökade

vi vårt signallager till nya LLM-drivna miljöer, vilket möjliggör

tolkning av avsikter på promptnivå när användarbeteendet

skiftar mot AI-gränssnitt.

Varje typ av datasignal ökar vår förmåga att förutse kundens behov.

Genom att samla alla dessa signaler i en gemensam modell

bygger vi en helhetsbild av användarens köpavsikt. Denna bild

baseras på en kombination av vad användaren läser (kontext),

hur de agerar (beteende), vad de själva uppger (deklarerat) och

vad de uttrycker i konversationer

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Omvandla strukturella fördelar till skalbar tillväxt

Den strukturella omställningen inom digital annonsering skapar en unik möjlighet för plattformar som är utformade för signalbaserad,

resultatdriven prestanda. Verves strategiska mål är att bli det främsta skalbara alternativet till de slutna ekosystemen inom det

mobilcentrerade öppna internet. Genom att utnyttja vår djupt integrerade infrastruktur och flerskiktade annonseringsintelligens

erbjuder vi precisionen hos slutna ekosystem med transparensen och räckvidden hos den öppna webben.

Egen räckvidd och inbyggd tillgång

Vår omfattande mobila in-app-närvaro ger en stabil och

växande grund för tillväxt. Eftersom användarengagemanget

fortsätter att koncentreras till in-app-miljöer och Connected

TV, gör våra inbyggda SDK-integrationer det möjligt för oss att

skala i takt med publicisternas tillväxt utan att vara beroende

av trafikdynamiken på det öppna webben. Denna infrastruktur

stöder en stabil utökning av utbudet, hållbara relationer med

publicister och monetarisering av högkvalitativt utbud i miljöer

som är mindre utsatta för strukturella förändringar som påverkar

webbläsarbaserade ekosystem.

Prediktiv prestanda i stor skala

År av verksamhet i ID-oberoende miljöer ger nu skalbara

prestationsfördelar. Eftersom annonsörer i allt högre grad

prioriterar mätbara affärsresultat framför spårningsdjup, möjlig-

gör vår prediktiva infrastruktur konsekventa resultat i både ID-

fria och ID-baserade miljöer. Genom att omvandla integritets-

begränsningar till probabilistisk signaloptimering utökar vi vår

adresserbara marknad samtidigt som vi upprätthåller presta-

tionskvaliteten – vilket stärker tillväxten på efterfrågesidan och

marknadsandelsvinster i ett ekosystem där integritet sätts i

första rummet.

Enhetligt utbud och kurering

Konsolideringen av våra plattformar på utbudssidan till Verve

Marketplace utgör en viktig milstolpe för skalbarheten. En enda

integrerad arkitektur påskyndar anslutningen av publicister,

förbättrar optimeringen i realtid och minskar den operativa

komplexiteten. Genom AI-driven kurering berikar vi premium-

utrymmet med prediktiva signallager, vilket ger annonsörer

smidig tillgång till högpresterande och varumärkessäkra miljöer

samtidigt som avkastningen för publicisterna förbättras. VMP

stärker effektiviteten i hela ekosystemet och ökar intäkts-

potentialen per visning.

Expansion och vertikalisering på efterfrågesidan

Efter att ha byggt upp en skalbar infrastruktur accelererar vi

nu tillväxten på efterfrågesidan. Med vår verksamhet på efter-

frågesidan som närmar sig en tredjedel av koncernens intäkter

har VFA nått den skala som krävs för att engagera globala varu-

märken och byrånätverk direkt. Expansionen av vår säljorgani-

sation och införandet av vertikalspecifik expertis gör det möjligt

för oss att leverera skräddarsydda, resultatinriktade lösningar

inom kategorier som detaljhandel, FMCG och fordonsindustri.

Vertikalisering förbättrar relevansen, ökar marknadsandelen

och stärker långsiktiga kundpartnerskap.

Sluter cirkeln mellan digitalt och handel

Retail Media är en naturlig förlängning av vår signalbaserade

strategi. Genom att integrera butiksresurser med våra digitala

kanaler överbryggar vi digital aktivering och fysiska transaktions-

data, vilket skapar högkvalitativa återkopplingsloopar som

stärker prediktiv modellering över hela Verves plattform. I takt

med att digital upptäckt utvecklas och AI-driven handel omformar

konsumentresan blir tillgången till faktiska transaktionsdata

(ground truth) på transaktionsnivå alltmer värdefull. Genom att

skala upp vårt Retail Media-ekosystem på kärnmarknaderna

utökar vi både intäktspotentialen och signalernas djup, vilket

förstärker våra prestationsmöjligheter i den slutna kretsen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsens rapport

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören lägger fram årsredovis-

ningen och koncernredovisningen för Verve Group SE, org.nr

517100-0143, för räkenskapsåret 1 januari – 31 december 2025.

Informationen om bolagsstyrning finns i bolagsstyrnings-

rapporten på sidorna 23–31 i årsredovisningen.

Jämförelsetal för föregående år anges inom parentes

Nedanstående jämförbara siffror (like-for-like) har inte varit

föremål för granskning.

Belopp i MEUR 2025 2024 Förändring

Intäkter

601,8 555,2 +8%

EBITDA 122,1 128,5 -5%

EBITDA-marginal

20% 23% -3p.e

Resultat 0,7 28,8 -98%

Nettoresultatmarginal

0% 5% -5p.e

Verksamhet

Verve är ett snabbt växande, AI-drivet företag inom reklam-

intelligens med fokus på mobila enheter. Vi specialiserar oss på

lösningar som kopplar samman annonsörer som söker mätbara

affärsresultat med publicister som monetiserar sitt premium-

innehåll och förstahandsdata. Med vår mission ”Let’s make

media better” som ledstjärna fokuserar Verve på att leverera

tillförlitliga resultat i stor skala till sina partners, med stark be-

toning på ID-baserade och ID-fria data i kombination med AI:s

disruptiva kraft. Verve är noterat på den reglerade marknaden

på Frankfurtbörsen (General Standard) och på Nasdaq First

North Premier Growth Market (ISIN: SE0018538068).

1) Siffrorna för räkenskapsåren 2024 och 2025 har justerats till bruttointäkter för att möjliggöra jämförbarhet. Dessa justerade intäktssiffror för 2024 och 2025 har inte

granskats. Se sidan 17 för ojusterade siffror.

Intäkter

År 2025 uppgick intäkterna till 601,8 MEUR (jämfört med

555,2 MEUR 2024), en ökning med 8 %.

Justerat för valutaeffekter och avyttringar uppgick den organiska

intäktstillväxten till 2 % år 2025 (räkenskapsåret 2024: 25 %).

Avmattningen i den organiska tillväxten berodde främst på

plattformskonsolideringen, som påverkade resultatet särskilt

under andra och tredje kvartalet, samt på betydande negativa

valutaeffekter, framför allt från den amerikanska dollarn. Efter

det att sammanläggningen slutförts framgångsrikt accelererade

dock intäktstillväxten märkbart under årets sista kvartal.

Geografiskt sett förblev Nordamerika Verves största marknad

och stod för 76 % av intäkterna, medan Europa och övriga

världen bidrog med 12 % vardera under fjärde kvartalet 2025.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Förändring i intäktsredovisning

Efter konsolideringen av Verves plattformar för utbudssidan

(Supply-side) har de underliggande fakta och omständigheter

som är relevanta för att avgöra om koncernen agerar som

huvudman eller agent för specifika intäktsströmmar förändrats.

Sammanslagningen har resulterat i förbättrade möjligheter till

prissättning i de integrerade marknadsplatsverksamheterna,

förbättrad användning av viktiga plattformsfunktioner och en

reviderad bedömning av kontrollen över leveransen av reklam-

tjänster. Som en följd av detta redovisas vissa intäktsströmmar

som tidigare redovisades netto (agent) nu brutto (huvudman).

Denna förändring innebär inte en ändring av Verves policy för

intäktsredovisning. Istället utgör plattformssammanslagningen

en ny ekonomisk och operativ omständighet som påverkar

tillämpningen av den befintliga intäktsredovisningspolicyn på

specifika intäktsströmmar. Som ett resultat redovisas intäkterna

2) Siffrorna för räkenskapsåren 2024 och 2025 har justerats till bruttointäkter för att möjliggöra jämförbarhet. Se not 10 för ytterligare information.

nu på en enhetlig bruttobasis över den sammanslagna platt-

formen. Tabellerna nedan visar en jämförelse på jämförbar

basis av de berörda posterna enligt den tidigare och nuvarande

presentationen. Endast posterna för intäkter och kostnad

för sålda varor påverkas; EBITDA påverkas inte. Siffrorna för

tidigare perioder har justerats enbart för presentation i denna

rapport, utan retroaktiv omräkning eller justeringar. Koncernens

eget kapital påverkas inte av denna förändring. Denna information

presenteras enbart i informationssyfte.

De belopp som redovisas på bruttobasis för jämförelseperioden

2024 och första halvåret 2025 är uppskattade. Vi har antagit att

förhållandet mellan de enskilda tjänsterna (webb, in-app, CTV)

är detsamma som under tredje och fjärde kvartalet 2025 och

tillämpat dessa på räkenskapsåret 2024, första kvartalet 2025

och andra kvartalet 2025.

Följande tabell visar siffrorna enligt rapporteringen:

Belopp i TEUR

2025

Helår

2024

Helår

Intäkter 109 041 106 123 141 923 193 835 550 923 437 005

Inköpta tjänster och övriga rörelsekostnader -63 266 -62 186 -97 944 -122 151 -345 546 -271 676

Resultat före ränta, skatt, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) 27 481 27 002 21 831 45 808 122 122 128 521

EBITDA-marginal 25% 25% 15% 24% 22% 29%

Oreviderade jämförbara siffror återspeglar nuvarande intäktsredovisning tillämpad retroaktivt:

Belopp i TEUR

2025

Helår

2024

Helår

Intäkter

132 314 133 748 141 923 193 835 601 821 555 189

Inköpta tjänster och övriga rörelsekostnader

-86 539 -89 811 -97 944 -122 151 -396 444 -389 860

Resultat före ränta, skatt, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) 27 481 27 002 21 831 45 808 122 122 128 521

EBITDA-marginal

21% 20% 15% 24% 20% 23%

EBITDA

År 2025 uppgick EBITDA till 122,1 MEUR (räkenskapsåret 2024:

128,5 MEUR). Denna utveckling drevs främst av en strategisk

expansion av koncernens verksamhet på och plattformskon-

solidering. Efter år av betydande investeringar i infrastruktur

och kärnteknologi på utbudssidan har Verve nått en mognads-

grad som möjliggör en aggressiv expansion av sin verksamhet

riktad mot annonsörer.

För att driva på denna övergång utnyttjade koncernen strategiska

fusioner och förvärv samtidigt som man investerade kraftigt i

utbyggnaden av sin globala säljorganisation. Även om dessa

investeringar, som gjordes i början av perioden, skapade kort-

siktig marginalpress, är den strategiska effekten redan tydlig:

Verves verksamhet på efterfrågesidan växte med 61 % under

2025 och står nu för 32 % av koncernens totala intäkter. Denna

ökade skala förbättrar avsevärt Verves marknadsposition och

synlighet bland globala varumärken och byråer.

Koncernresultat

Det konsoliderade resultatet uppgick till 0,7 MEUR (räken-

skapsåret 2024: 28,8 MEUR). Minskningen berodde främst på

de tillfälliga operativa effekterna av plattformskonsolideringen,

tillsammans med koncernens medvetna beslut att fortsätta sina

strategiska tillväxtinvesteringar – framför allt den betydande

expansionen av den globala försäljningsorganisationen.

Detta ledde till att resultatet per aktie (EPS) uppgick till 0,00 EUR

(räkenskapsåret 2024: 0,16 EUR). Även om koncernresultatet

påverkades av dessa omfattande och strategiska investeringar,

var de åtgärder som vidtogs under 2025 avgörande för att stärka

Verves långsiktiga tillväxtpotential och operativa grund.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Investeringar

Under 2025 uppgick investeringarna i egenutvecklad program-

vara till 33,8 MEUR (räkenskapsåret 2024: 35,3 MEUR) och

omfattade investeringar i optimering av IT-plattformar för att

öka infrastrukturens effektivitet samt investeringar i AI-teknik

som en del av Verves ID-fria målgruppslösningar. Samtidigt som

vi gör betydande investeringar i nya lösningar för ID-fri mål-

gruppsanpassning, AI och plattformsförbättringar för att stärka

våra unika försäljningsargument, ökar vi intäkterna utan en

proportionell ökning av de interna kostnaderna för mjukvaru-

utveckling. Aktiverat eget arbete som andel av intäkterna

minskade ytterligare till 5 % under räkenskapsåret 2025 från 6 %

under räkenskapsåret 2024 och 8 % under räkenskapsåret 2023.

Detta understryker vår plattforms skalbarhet och operativa effe-

ktivitet och leder till förbättrade vinstmarginaler.

Finansiell ställning och kassaflöde

Det operativa kassaflödet före förändringar i rörelsekapitalet

förblev stabilt under 2025 på 115,6 MEUR (räkenskapsåret

2024: 115,7 MEUR), vilket återspeglar den konsekventa kassa-

genereringen från vår kärnverksamhet. Det operativa kassaflödet

efter förändringar i rörelsekapitalet minskade dock till 49,3 MEUR

(räkenskapsåret 2024: 137,0 MEUR). Detta berodde främst på

en ökning av nettorörelsekapitalet till följd av en kombination av

faktorer, däribland det faktum att utnyttjandet av vårt värde-

papperiseringsprogram tillfälligt begränsades eftersom det

ännu inte omfattade alla nyintegrerade juridiska enheter efter

våra senaste M&A-aktiviteter. Den räntebärande nettoskulden

uppgick till 446 MEUR (räkenskapsåret 2024: 351 MEUR), en

ökning med 95 MEUR jämfört med 2024. Ökningen berodde

främst på köpeskillingen för förvärven av Captify, Acardo och

Viewento samt villkorade/uppskjutna köpeskillingsbetalningar

för Dataseat och Jun Group. Med hänsyn tagen till de förvärvade

bolagens proforma-EBITDA för helåret 2025 uppgick den

justerade skuldsättningsgraden till 3,0x. Efter refinansieringen

av obligationerna i april 2025 till mer förmånliga villkor ökade

räntetäckningsgraden från 3,3x vid utgången av 2024 till 4,3x

vid utgången av 2025. Likvida medel var fortsatt starka och

uppgick till 89,0 MEUR per den 31 december 2025, vilket ger

bolaget en solid likviditet framöver.

Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska utbetalas för räken-

skapsåret 2025 och att återstoden av årets resultat – enligt vad

som redovisas i not 17 i moderbolagets bokslut – ska överföras

till nästa år, för beslut vid årsstämman 2026 i juni.

Viktiga händelser under 2025

• Omfattande refinansiering och optimering av räntekost-

naderna: Under 2025 placerade Verve Group SE framgångs-

rikt 500 MEUR i nya seniora icke-säkerställda obligationer.

Transaktionen möttes av stark efterfrågan från investerarna

och intäkterna användes för förtida inlösen av de utestående

obligationerna med förfall 2026 och 2027. Denna proaktiva

kapitalmarknadstransaktion minskade koncernens ränte-

kostnader avsevärt, förlängde skuldens förfalloprofil och

förbättrade den finansiella flexibiliteten avsevärt för framtida

tillväxtinitiativ.

• Framgångsrikt slutförande av plattformskonsolideringen:

En viktig operativ milstolpe nåddes med den framgångs-

rika konsolideringen av Verves olika teknikplattformar på

utbudssidan till ett enda, integrerat ekosystem. Även om

migreringsfasen krävde betydande insatser under hela

året och påverkade finanserna, särskilt under andra och

tredje kvartalet, slutfördes övergången framgångsrikt. Detta

resulterade i en mer skalbar, prestandastark och kostnads-

effektiv fullstack-infrastruktur för framtiden. Samordningen

möjliggör avsevärt förbättrad operativ effektivitet och ett mer

sömlöst värdeerbjudande för både annonsörer och publi-

cister, vilket positionerar koncernen för accelererad tillväxt

från och med fjärde kvartalet 2025.

• Strategisk kapitalökning för att driva tillväxt och stärka

balansräkningen: I juni 2025 genomförde Verve framgångs-

rikt en riktad nyemission, vilket inbringade en bruttolikvid

på cirka 33 MEUR. Kapitalanskaffningen övertecknades och

väckte stort intresse från både befintliga aktieägare och nya

institutionella investerare. Intäkterna används för att finansiera

koncernens pågående tillväxtstrategi och ytterligare stärka

balansräkningen.

• Uppgradering till den reglerade marknaden och inkludering

i SDAX: För att återspegla sin ökade storlek och mognad

tillkännagav Verve 2025 sin uppgradering till den reglerade

marknaden (General Standard) på Frankfurtbörsen. Efter

publiceringen av noteringsprospektet och den framgångsrika

övergången till det reglerade segmentet uppgraderades

Verve därefter till Deutsche Börses SDAX-index. Dessa steg

har avsevärt förbättrat koncernens synlighet, transparens

och likviditet bland internationella institutionella investerare.

• Strategisk expansion genom förvärven av Captify och

Acardo: År 2025 utökade Verve sin marknadsräckvidd och

sina tekniska resurser avsevärt genom två stora förvärv.

Genom förvärvet av Captify, en global ledare inom sök-

intelligens, säkrade Verve en av de största datamängderna

för webbplatsinterna sökningar utanför de så kallade ”walled

gardens”, vilket avsevärt förbättrade företagets avsiktsbaserade,

ID-fria reklamlösningar. Detta kompletterades med ett hel-

ägande av Acardo Group AG, en ledare inom tysk Retail Media,

vilket ger Verve direkt tillgång till ett omfattande nätverk

av detaljhandlare och konsumentvarumärken. Dessutom

genomfördes ett mindre förvärv av Viewento, vilket ytterligare

stärkte Verves position inom tysk Retail Media. Tillsammans

stärker dessa förvärv Verves utbud på efterfrågesidan och

skapar betydande synergier mellan offline-detaljhandelsdata

och digital reklam, särskilt inom den snabbväxande Retail

Media-sektorn.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Koncernledningen

Under rapportperioden 2025 utvecklade Verve Group SE sin

ledningsgrupp för att återspegla koncernens ökade storlek och

strategiska prioriteringar. Dessa ledningsförändringar säker-

ställer att Verve är positionerat för att genomföra sin långsik-

tiga vision med en blandning av beprövad intern ledning och

specialiserad extern expertis.

Förändringar i koncernledningen

Följande förändringar skedde inom ledningen på C-nivå under

räkenskapsåret:

Avgångar: Jens Knauber (Chief Operating Officer), Sameer

Sondhi (Chief Revenue Officer) och David Philippson (Chief

Product Officer) lämnade företaget under rapportperioden för

att söka nya utmaningar. Styrelsen tackar dem för deras bidrag

till Verves utveckling och deras engagemang under sina res-

pektive mandatperioder.

Nya utnämningar och befordringar:

Mishel Alon befordrades till Chief Business Officer (CBO) för

Verve Group. Han var tidigare VD för Jun Group, och hans ut-

nämning utnyttjar hans djupa expertis för att leda expansionen

av Verves verksamhet på efterfrågesidan globalt.

Prasanna Prasad var tidigare CTO för Verves AdTech-division

och utnämndes till Chief Technology Officer för Verve Group i

juli 2025. Efter den framgångsrika konsolideringen av Verves

kärnteknologi utvecklade koncernen sin verksamhetsmodell

i början av 2026 för att integrera teknikteam direkt i affärsen-

heterna. Denna strategiska förändring säkerställer att det tekniska

genomförandet är nära anpassat till de kommersiella priorite-

ringarna. Följaktligen har koncernen, efter Prasanna Prasads

avgång i mars 2026, avskaffat den centraliserade CTO-rollen till

förmån för denna affärsenhetsledda struktur.

Carrie Galli anslöt sig till koncernen som personalchef (CHRO).

Hennes utnämning från utanför organisationen understryker

Verves engagemang för att lyfta företagskulturen, kompetens-

utvecklingen och medarbetarengagemanget som centrala

pelare för koncernens framtida framgång.

Anställda

Se not S1 och avsnitt 7 i hållbarhetsrapporten för ytterligare

information om antalet anställda, könsfördelning och annan

information relaterad till medarbetarna.

Finansiella mål

2025

Verve publicerade initialt sina finansiella mål för 2025 tillsam-

mans med rapporten för första kvartalet 2025. Den tillfälliga

påverkan av plattformskonsolideringen och en längre marknads-

återhämtning än förväntat gjorde dock att prognosen behövde

revideras i augusti 2025. Efter publiceringen av rapporten för

tredje kvartalet lämnade företaget en uppdaterad prognos för

att ta hänsyn till effekterna av M&A-aktiviteter och förändringar

i intäktsredovisningen. Denna uppdaterade prognos förutspådde

intäkter i intervallet 560–580 MEUR och justerad EBITDA

mellan 125 och 140 MEUR. Vid årets slut låg intäkterna nära den

nedre delen av målintervallet, medan justerad EBITDA slutade

stadigt över mittpunkten i prognosen.

2026

Den 26 januari 2026 publicerade Verve sina finansiella mål för

helåret 2026, med en förväntade intäkter på mellan 680 och

730 MEUR och ett justerat EBITDA på mellan 145 och 175 MEUR.

Denna prognos stöds av en förväntad marknadstillväxt på 7–9 %

och Verves strategiska övergång till en enhetlig fullstack-platt-

form. För att driva framtida skalbarhet investerar koncernen

10 MEUR i utbyggnaden av sin globala säljstyrka. Även om

dessa initiala kostnader och den typiska uppstartstiden på 9–15

månader för säljare kommer att påverka första halvåret 2026,

innehåller prognosen en konservativ säkerhetsmarginal. Led-

ningen förväntar sig en betydande tillväxtacceleration från och

med slutet av 2026 när säljproduktiviteten når sin vändpunkt.

Moderbolag

Verve Group SE är moderbolag till Verve Group. År 2025 upp-

gick moderbolagets intäkter till 6 107 TEUR (räkenskapsåret

2024: 2 787 TEUR). Helårsresultatet uppgick till -3 436 TEUR

(räkenskapsåret 2024: -19 019 TEUR) och bestod huvudsakligen

av räntekostnader som en del av dess holdingfunktion.

Information om hållbarhet och styrning

Verve har sammanställt en hållbarhetsrapport i enlighet

med svensk lagstiftning (årsredovisningslagen kapitel 6, §§

10–14) och direktivet om hållbarhetsrapportering för företag

(CSRD) samt en bolagsstyrningsrapport (i enlighet med den

svenska koden för bolagsstyrning). Rapporterna finns på

sidorna 23–31 (bolagsstyrningsrapporten) och sidorna

47–93 (hållbarhetsrapport) i förvaltningsberättelsen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Riskfaktorer och företagsriskhantering

Verve prioriterar företagsriskhantering för att skydda aktie-

ägarnas intressen och säkerställa hållbar tillväxt. Vår företags-

riskhantering är djupt integrerad i våra strategiska planerings-

processer, vilket möjliggör proaktiv identifiering, bedömning

och begränsning av potentiella risker. Operativa och strategiska

risker, inklusive förändringar i teknik och kundkrav, övervakas

noggrant för att upprätthålla den operativa kontinuiteten. På

samma sätt utvärderas strategiska, operativa och finansiella

risker, såsom finansierings-, likviditets- och kreditrisker, nog-

grant för att möjliggöra ett smidigt beslutsfattande. Cybersäk-

erhetsrisker hanteras proaktivt genom robusta säkerhetspro-

tokoll, kontinuerlig övervakning, regelbundna riskbedömningar

och efterlevnad av branschens bästa praxis för att skydda data,

system och användarnas integritet. Vi använder sofistikerade

riskbedömningsmetoder, i kombination med regelbundna

riskgranskningar och scenarioplanering, för att effektivt förutse

och hantera nya hot. Genom att främja en kultur av riskmedvet-

enhet och ansvarstagande i hela organisationen stärker Verve

sin motståndskraft och förblir väl positionerat för att dra nytta

av möjligheter i ett ständigt föränderligt affärslandskap. Detta

åtagande understryker vårt engagemang för att leverera håll-

bart värde till våra intressenter samtidigt som vi upprätthåller de

högsta standarderna för bolagsstyrning. En sammanfattning av

de viktigaste riskerna och osäkerhetsfaktorerna som identi-

fierats av Verve och hur de hanteras, samt en mer detaljerad

beskrivning av internkontroll och riskhantering för finansiell

rapportering och andra operativa och strategiska risker, finns i

bolagsstyrningsrapporten från och med sidan 23.

Ersättningsprinciper och riktlinjer

Verve Group SE tillämpar ersättningsprinciper som är utformade

för att attrahera, motivera och behålla högkvalificerade ledande

befattningshavare som är nödvändiga för koncernens långsiktiga

framgång och hållbart värdeskapande. Ersättningsramverket

bygger på prestationsbaserad ersättning för att samordna led-

ningens intressen med aktieägarnas. Ersättningen till ledande

befattningshavare består av fyra huvudkomponenter:

• Fast kontantlön: Speglar den enskildes ansvar och erfarenhet.

• Rörlig kontant ersättning (STI): Kopplad till fördefinierade

och mätbara finansiella och icke-finansiella mål (t.ex. EBITDA,

organisk intäktstillväxt eller ESG-mål).

• Långsiktiga incitamentsprogram (LTI): Aktiebaserade eller

aktiekursrelaterade program som syftar till att samordna

ledningens intressen med långsiktigt aktieägarvärde.

• Pension och övriga förmåner: Förmåner och pensionsavgifter

enligt marknadsstandard i enlighet med lokal praxis.

De nuvarande riktlinjerna säkerställer att den rörliga ersättningen

begränsas till en viss procentandel av den fasta lönen och att

styrelsen under särskilda omständigheter kan återkräva rörlig

ersättning (Clawback).

Styrelsen föreslår att årsstämman 2026 godkänner ersättnings-

rapporten för 2025. Rapporten redogör för genomförandet

av de riktlinjer som antogs av årsstämman 2025, ger specifik

information om VD:s ersättning och sammanfattar bolagets

pågående incitamentsprogram. Rapporten har upprättats i

enlighet med 8 kap. 53 a och 53 b i aktiebolagslagen samt

relevanta regler från Kollegiet för svensk bolagsstyrning.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Segmentöversikt

Efterfrågan (DSP)

2025 var ett transformativt år för vårt segment Efterfrågan,

drivet av konsolideringen av vår produktportfölj, ett strategiskt

fokus på försäljningsexpansion och de framgångsrika förvärven

av bland annat Captify. Intäkterna ökade med 57 % (interseg-

mentella elimineringar). Denna snabba expansion har gett vår

verksamhet på efterfrågesidan betydande skala, vilket väsentligt

har förbättrat Verves synlighet och marknadsposition bland

globala annonsörer och byråer.

Utbud (SSP)

Under 2025 genomgick vår verksamhet på utbudssidan

framgångsrikt en omfattande plattformskonsolidering.

Denna övergång var en viktig milstolpe som etablerade en ny

nivå av operativ effektivitet i vårt globala ekosystem. Även om

migreringen hade en tillfällig inverkan på prestandan, gör den

konsoliderade plattformen det nu möjligt för oss att snabbare

ta in nya publicister, ger djupare insikter i realtid och möjliggör

en omedelbar respons på marknadsförändringar med betydligt

kortare utvecklingscykler. Denna konsoliderade infrastruktur

fungerar som en robust och skalbar grund för våra partners på

utbudssidan framöver.

Belopp i TEUR DSP SSP Eliminering mellan segment Konsoliderat

Intäkter 157 630 455 134 (61 841) 550 923

Intäkter mellan segmenten 36 996 24 845 (61 841) -

Externa intäkter 120 633 430 289 - 550 923

EBITDA 48 958 73 164 - 122 122

Intäkter EBITDA Marginal

DSP

I MEUR

SSP

I MEUR

Intäkter EBITDA Marginal

2024 2025

36%

31%

101

158

2024 2025

24%

28%

390

455

129

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Information om aktieägare

Aktiekursutveckling

Under 2025 sjönk kursen på Verves A-aktier med 45 % från

3,20 EUR till 1,75 EUR. First North All Shares-index sjönk med 3 %

under samma period. Den högsta stängningskursen för Verves

A-aktier var 4,09 EUR den 22 maj 2025. Den lägsta stängnings-

kursen var 1,50 EUR den 21 november 2025. Under 2025

skedde cirka 60 % av handeln med Verve-aktier på Nasdaq First

North Premier Growth Market (76 % under 2024), 18 % på Xetra

(Deutsche Börses elektroniska handelssystem, 20 % under

2024) och 22 % på andra handelsplatser (4 % under 2024).

Ersättning till aktieägarna

Ingen utdelning delades ut till aktieägarna under 2025 och

inga återköp av egna aktier genomfördes. Verve investerar sitt

likviditetsöverskott i att minska sin skuldsättning och i ytterligare

tillväxt.

Aktiebaserad ersättning

Under 2025 emitterades totalt 91 429 Verve-aktier för ut-

betalningar till anställda och före detta anställda för att fullgöra

åtaganden inom ramen för personaloptionsprogrammen.

Ytterligare information om Verves aktier finns i bolagsstyrnings-

rapporten, med början på sidan 24 i årsredovisningen.

Aktier och teckningsoptioner

Den 18 juni slutförde Verve framgångsrikt ett accelererat book-

building-förfarande och beslutade om en riktad nyemission av

12 858 000 nya stamaktier av serie A, baserat på det bemyndi-

gande som beviljades av årsstämman den 11 juni 2025. Vid flera

tillfällen under 2025 tillkännagav Verve nyemission av totalt 91 429

aktier för att tillgodose delar av personaloptionsprogrammet (enligt

beslut av bolagsstämman den 1 november 2022 och av styrelsen i

april 2020, januari 2021 och februari 2022, ”ESOP”). Nyemissionen

av aktier för att tillgodose personaloptionsprogrammet (ESOP)

har genomförts genom utnyttjande av en del av de 15 000 000

ursprungligen registrerade teckningsoptionerna. Det nya antalet

utestående aktier per den 31 december 2025 uppgår till

200 116 528. För att fullgöra befintliga åtaganden relaterade till det

pågående aktieoptionsprogrammet för anställda (ESOP) samt det

långsiktiga incitamentsprogrammet (LTIP 2024) har Verve registrerat

14 099 264 (ESOP) och 4 750 000 (LTIP 2024) teckningsoptioner i

bolagsregistret per den 31 december 2025. Utfärdandet av dessa

teckningsoptioner baserades på det bemyndigande som styrelsen

beviljades av aktieägarna vid den extra bolagsstämman den

1 november 2022 och årsstämman den 13 juni 2024.

Ytterligare information om de rättigheter som är knutna till aktierna

i Verve Group SE finns i rapporten om bolagsstyrning på sidan 24.

Enligt den information som bolaget har tillgång till var bolagets

största aktieägare per den 31 december 2025 Bodhivas GmbH

(”Bodhivas”), ett bolag som indirekt majoritetsägs av Remco

Westermann, som även är styrelseledamot och verkställande

direktör i Verve och innehade 23,2 % av bolagets utgivna aktier.

Följaktligen överensstämmer verkställande direktörens intressen

med alla aktieägares. Vidare innehade Oaktree Capital Manage-

ment, enligt den information som bolaget har tillgång till, per den

31 december 2025 18,3 % av bolagets utgivna aktier.

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

02/01/2025 02/02/2025 02/03/2025 02/04/2025 02/05/2025 02/06/2025 02/07/2025 02/08/2025 02/09/2025 02/10/2025 02/11/2025 02/12/2025

Verves A-aktier är noterade på

Deutsche Börses General Standard

(Ticker: VRV) och på Nasdaq First

North Premier (Ticker: VER).

Det fanns inga noterade eller utestående

B-aktier per rapportdatumet. Det fanns

inga egna aktier vid något tillfälle under

rapportperioden.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Bolagsstyrningsrapport

Verve Group SE (Verve) är ett svenskt publikt aktiebolag registrerat i form av ett Societas Europaea

med organisationsnummer 517100-0143. Bolagets LEI är 391200UIIWMXRLGARB95. Aktierna i

Verve är noterade på General Standard på Deutsche Börse i Tyskland och på Nasdaq First North

Premier Growth Market i Stockholm, Sverige (ISIN: SE0018538068). Bolaget har, per dagen för

denna rapport, en utestående senior icke-säkerställd nordisk obligation (ISIN: SE0023848429).

Bolaget har sitt säte i Stockholm och huvudkontor på Humlegårdsgatan 19 A, 114 46 Stockholm,

Sverige, och är moderbolag till Media and Games Services AG (Schweiz), gamigo Holding GmbH

(Tyskland), Samarion GmbH (Tyskland), Verve Holding GmbH (Tyskland), Vajrapani Limited (Malta)

och ME digital GmbH (Tyskland).

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).

Den är avsedd att ge Verves investerare en transparent inblick i bolagets styrningsstrukturer och

kommer att tjäna som underlag för den kontinuerliga vidareutvecklingen av styrningsstrukturen.

Verve fortsätter att sträva efter sitt mål att skapa en hållbar organisation som har ändamålsenliga

rutiner och strukturer på plats för att etablera ett lämpligt ramverk för beslutsfattande, ansvars-

fördelning och genomförande av transparent rapportering som stödjer förståelsen och övervak-

ningen av bolagets utveckling. Detta uttrycks genom strikta standarder och policyer, systematisk

riskhantering och transparenta processer.

Som framgår av det följande har bolaget infört ett flertal åtgärder och optimerar kontinuerligt i

syfte att anpassa interna processer och strukturer till de förändrade ramvillkoren.

Styrning, ledning och internkontrollsystem i Verve är fördelade mellan aktieägarna, styrelsen,

verkställande direktören och koncernledningen i enlighet med tillämpliga lagar, regler, policyer

och instruktioner, vilket framgår av illustration 1 ovan.

Bolagsstyrningen i Verve baseras på externa regler såsom den svenska aktiebolagslagen,

marknadsmissbruksförordningen, Koden, Nasdaq First North Premier Growth Market Rulebook

(”Rulebook”) samt Deutsche Börses allmänna villkor och regler och föreskrifter för General Standard-

segmentet vid Deutsche Börse, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter samt på interna

regler såsom bolagets bolagsordning, ramverket för risk, compliance och internkontroll (RCIC),

uppförandekoden, instruktioner för styrelsen och verkställande direktören samt ytterligare mer

specifika policyer, vilka finns på bolagets webbplats under avsnittet Viktiga policyer.

Koncernledning

Linjeorganisation / Operativ ledning

Medarbetare

Verkställande direktör (VD)

VD-instruktion

Instruktion för Ersättningsutskott

Arbetsordning för styrelsen

Instruktion för Revisionsutskott

Uppförandekod och policyer AffärsplanBolagsstrategi

Ersättningsutskott

Aktieägare

Extern revisor Årsstämma

Val

Principer

för val

Förslag till styrelse,

revisor och valberedning

Valberedning

Styrelse

Under ledning av styrelseordföranden

Revisionsutskott

Riskhanteringsfunktioner

System för intern kontroll

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Aktier och aktieägare

Den 12 maj 2025 uppgraderades bolaget till General Standard-

segmentet på Deutsche Börse, en reglerad marknad med högre

krav på transparens och bolagsstyrning, vilket möjliggör inklu-

dering i mer erkända index. Den 11 juli 2025 inkluderades Verve i

SDAX-indexet, som består av de 160 största börsnoterade före-

tagen i Tyskland mätt i marknadsvärde med free float. Utöver

noteringen i segmentet General Standard på Deutsche Börse

är Verves aktier även noterade på Nasdaq First North Premier

Growth Market.

Enligt bolagsordningen ska bolagets aktiekapital uppgå till

minst 1 550 000 EUR och högst 6 200 000 EUR. Antalet aktier

ska uppgå till minst 155 000 000 och högst 620 000 000.

Aktierna får emitteras i två aktieslag: aktier av serie A och aktier

av serie B. Aktier av serie A ska ge rätt till tio (10) röster vardera,

och aktier av serie B ska ge rätt till en (1) röst vardera.

Om bolaget beslutar att genom en kontantemission eller en

kvittningsemission emittera nya aktier av olika slag, ska inne-

havare av aktier i serie A och B ha proportionell företrädesrätt

att teckna nya aktier av samma slag i förhållande till det antal

aktier som innehavaren tidigare innehar (primär företrädesrätt).

Aktier som inte tecknas med primär företrädesrätt ska erbjudas

för teckning till samtliga aktieägare (sekundär företrädesrätt).

Om inte sådana erbjudna aktier är tillräckliga för den teckning

som sker med sekundär företrädesrätt ska aktierna tilldelas i

förhållande till det sammanlagda antalet aktier som aktieägaren

ägde i bolaget före teckningen. I den mån detta inte kan ske

avseende viss(a) aktie(r) ska tilldelningen avgöras genom

lottdragning. Om bolaget beslutar att öka aktiekapitalet genom

en kontantemission eller en kvittningsemission genom att

endast emittera en aktieslag, ska aktieägarna ha företrädesrätt

att teckna nya aktier endast i förhållande till det antal aktier

av samma slag som de innehar i bolaget före emissionen. Om

bolaget beslutar att genomföra en nyemission av tecknings-

optioner eller konvertibla skuldinstrument genom kontantemission

eller kvittningsemission, ska aktieägarna ha företrädesrätt till

teckning av de nya teckningsoptionerna som om emissionen

avsåg de aktier som kan tecknas efter utnyttjande av tecknings-

optionerna eller, vid emission av konvertibla skuldinstrument,

som om emissionen avsåg de aktier som kan tecknas efter kon-

vertering. Vad som anges ovan ska inte begränsa möjligheterna

att besluta om en kontantemission, en kvittningsemission eller

en emission av teckningsoptioner eller konvertibler som inte

sker mot betalning i natura, med avvikelse från aktieägarnas

företrädesrätt.

En aktie av serie A får på begäran av innehavaren av en sådan

aktie omvandlas till en aktie av serie B, förutsatt att bolaget har

lämnat in en ansökan om notering av aktier av klass B till en

börs. Begäran om omvandling ska lämnas skriftligen till bolaget

senast en månad efter det att ansökan om notering lämnades

in. Det antal aktier som begäran avser ska anges. Efter det att

bolagets B-aktier har upptagits till handel på en börs får en

begäran om konvertering endast lämnas in under perioderna

1–7 januari, 1–7 april, 1–7 juli och 1–7 oktober varje år. Begäran

om konvertering får inte avse färre än 100 000 aktier. Styrelsen

får besluta om undantag från villkoren för konvertering vad

gäller den period under vilken en begäran om konvertering ska

lämnas in och det minsta antal aktier som begäran ska avse.

Konverteringen ska vid en giltig begäran enligt denna punkt

utan dröjsmål anmälas till Bolagsverket för registrering och

anses ha trätt i kraft så snart registreringen är fullbordad och

den har noterats i avstämningsregistret.

Per den 31 december 2025 uppgick bolagets utgivna aktiekapital

till 2 001 165,28 EUR, uppdelat på 200 116 528 A-aktier med

ett kvotvärde värde på 0,01 EUR och tio rösträtter per aktie.

Alla aktier har samma ISIN-kod och är upptagna till handel. På

grund av den dubbla noteringen i Sverige och Tyskland är en

del av aktierna registrerade via Clearstream Frankfurt (för den

tyska noteringen), vars kurs noteras i euro, medan en annan del

är registrerade via Euroclear Sweden AB (”Euroclear”, för den

svenska noteringen), vars kurs noteras i svenska kronor. Aktierna

är fritt omsättbara mellan Tyskland och Sverige.

Enligt den information som bolaget har tillgång till var bolagets

största aktieägare per den 31 december 2025 Bodhivas GmbH

(”Bodhivas”), ett bolag som indirekt majoritetsägs av Remco

Westermann, som även är styrelseledamot och verkställande

direktör i Verve och innehade 23,2 % av bolagets utgivna

aktier. Följaktligen överensstämmer verkställande direktörens

intressen med alla aktieägares. Vidare, baserat på den infor-

mation som är tillgänglig för bolaget, innehade Oaktree Capital

Management per den 31 december 2025 18,3 % av bolagets

utgivna aktier. Per den 31 december 2025 innehade bolagets

tio största investerare (såvitt känt baserat på information

från Euroclear samt andra källor) sammanlagt cirka 59,3 % av

bolagets aktier. Hela styrelsen och koncernledningen innehar

sammanlagt 23,9 % av aktierna och totalt 2 800 000 ESOP/LTIP

per den 31 december 2025. Baserat på den information som

finns tillgänglig per den 31 december 2025 är bolaget medvetet

om en grupp aktieägare (som agerar i samverkan) som inne-

har 5,8 % av aktierna och rösterna och som består av: Trend

Finanzanalysen GmbH, Smile Autovermietung GmbH, T.E.L.L.

Verwaltungs GmbH, Dawn Fitzpatrick, Sebastian Krüper,

Anthony Gordon och andra privata aktieägare, och utgör därmed

den tredje största aktieägaren i enlighet med definitionen i de

principer och riktlinjer för valberedningen som bekräftades vid

den extra bolagsstämman den 1 november 2022.

Såvitt bolaget känner till fanns det ingen annan aktieägare än

Remco Westermann och Oaktree Capital Management som

direkt eller indirekt innehade mer än 10 % av aktierna per den

31 december 2025.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

För att fullgöra befintliga åtaganden relaterade till det pågående

aktieoptionsprogrammet för anställda (ESOP) samt det lång-

siktiga incitamentsprogrammet (LTIP 2024) har Verve registrerat

14 099 264 (ESOP) och 4 750 000 (LTIP 2024) teckningsoptioner

i Bolagsverket per den 31 december 2025. Utfärdandet av dessa

teckningsoptioner baserades på det bemyndigande som styr-

elsen beviljades av aktieägarna vid den extra bolagsstämman

den 1 november 2025 och årsstämman den 13 juni 2024.

Årsstämman den 11 juni 2025 antog följande förslag till beslut

om bemyndigande till styrelsen att emittera aktier, tecknings-

optioner och konvertibler i bolaget: ”Styrelsen föreslår att

årsstämman beslutar att bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera

tillfällen och under tiden fram till nästa årsstämma, emittera aktier,

teckningsoptioner och konvertibler inom ramen för bolagets

bolagsordning. Bemyndigandet ska begränsas så att styrelsen

inte får besluta om emissioner av aktier, teckningsoptioner

och konvertibler som medför att det totala antalet aktier som

emitteras, emitteras genom konvertering av konvertibler eller

emitteras genom utnyttjande av teckningsoptioner överstiger

35 % av det totala antalet aktier i bolaget vid den tidpunkt då

styrelsen utnyttjar bemyndigandet för första gången.

Emissioner av aktier, teckningsoptioner och konvertibler får ske

med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt och

med eller utan bestämmelser om apport, kvittning eller andra

villkor. Syftet med bemyndigandet och möjligheten att avvika

från aktieägarnas företrädesrätt ska vara att finansiera förvärv,

anskaffa kapital för att underlätta bolagets tillväxt och utveck-

ling eller för att säkra, underlätta eller fullgöra bolagets incita-

mentsprogram.

Styrelsen, verkställande direktören eller den person som

styrelsen bemyndigar ska ha befogenhet att göra sådana

smärre justeringar och förtydliganden av årsstämmans beslut

som krävs i samband med registreringen av detta beslut hos

Bolagsverket.

Ett beslut i enlighet med denna punkt 14 är endast giltigt om det

biträds av aktieägare som innehar minst två tredjedelar av både

de avgivna rösterna och de aktier som företräds vid årsstämman.”

Ytterligare information om bolagets

aktier och ägarförhållanden finns på

Verves webbplats www.verve.com.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Bolagsstämma

Aktieägarna vid en bolagsstämma (”Aktieägarna”) kan fatta

beslut och utöva inflytande över Bolaget.

Med förbehåll för bestämmelserna i aktiebolagslagen och i

enlighet med artiklarna 10–12 i bolagets bolagsordning ska

kallelser till bolagsstämma offentliggöras i Post- och Inrikes

Tidningar och på bolagets webbplats. Samtidigt ska det i Dagens

Industri offentliggöras att kallelse till bolagsstämma har skett.

Kallelse till årsstämma och kallelse till extra bolagsstämma där

ändring av bolagsordningen föreslås ska offentliggöras tidigast

sex (6) och senast fyra (4) veckor före stämman. Kallelse till övriga

bolagsstämmor ska offentliggöras tidigast sex (6) och senast

två (2) veckor före stämman.

Rätt att delta

En aktieägare får endast delta i bolagsstämman om denne

anmäler sig till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till

bolagsstämman. Denna dag får inte infalla på en lördag, söndag

eller helgdag och får inte infalla tidigare än fem bankdagar före

bolagsstämman. Aktieägare får vid bolagsstämman medföra

högst två biträden, men endast om aktieägaren anmäler antalet

biträden till bolaget på det sätt som anges i föregående stycke.

Styrelsen får samla in fullmakter i enlighet med kapitel 7 kap.

4 § andra stycket i aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsen får

även besluta att aktieägare ska kunna utöva sin rösträtt genom

poströstning före bolagsstämman.

Aktieägarinitiativ

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat vid bolagsstämman

måste lämna in en skriftlig begäran till styrelsen. Begäran måste

ha inkommit till styrelsen senast sju veckor före bolagsstämman,

eller i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till

bolagsstämman.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Årsstämma 2025

Verve höll sin årsstämma för 2025 den 11 juni 2025 och fattade

beslut om följande punkter på dagordningen:

• Det beslutades att fastställa resultaträkningen och balans-

räkningen samt koncernresultaträkningen och koncern-

balansräkningen för räkenskapsåret 2024.

• Det beslutades, i enlighet med styrelsens förslag och i

enlighet med förslaget i årsredovisningen, att ingen utdelning

ska utbetalas för räkenskapsåret 2024 och och att årets

resultat ska balanseras i ny räkning.

• Det beslutades att bevilja ansvarsfrihet för varje styrelseledamot

och verkställande direktören för räkenskapsåret 2024. Det

noterades att styrelseledamöterna och verkställande direk-

tören inte deltog i beslutet om sin egen ansvarsfrihet.

• Det beslutades att styrelsearvoden ska utbetalas med

oförändrat belopp på 50 000 EUR till varje styrelseledamot

som inte är anställd av bolaget och 100 000 EUR till styrelsens

ordförande. Det beslutades dessutom att en sammanlagd

ersättning på 25 000 EUR ska tilldelas ordföranden i

revisionsutskottet samt ordföranden i ersättningsutskottet.

Detta innebär att ersättningarna uppgår till totalt 400 000

EUR. Det beslutades vidare, i enlighet med valberedningens

förslag, att ersättning till revisorn ska utbetalas enligt god-

känd faktura.

• Det beslutades, i enlighet med valberedningens förslag, att

styrelsen ska bestå av sju ledamöter.

• Det beslutades vidare, i enlighet med valberedningens förslag,

att bolaget ska ha en revisor.

• Omval av styrelseledamöterna Franca Ruhwedel,

Johan Roslund, Greg Coleman, Peter Huijboom och Remco

Westermann, samt val av Alexander Doll till ny styrelse-

ledamot, liksom omval av Tobias M. Weitzel till ledamot

och ordförande i styrelsen för perioden fram till slutet av

årsstämman 2026. Det beslutades vidare att omvälja Deloitte

Sweden AB till bolagets revisor för perioden fram till slutet

av årsstämman 2026. Deloitte Sweden AB har informerat

valberedningen om att revisorn Christian Lundin kommer att

fortsätta som ansvarig revisor.

• Det beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att bemyn-

diga styrelsen att besluta om återköp av egna aktier och om

överlåtelse av egna aktier. Det noterades att den erforderliga

majoriteten uppnåddes eftersom beslutet biträddes av

aktieägare som innehade minst två tredjedelar av både de

avgivna rösterna och de aktier som var representerade vid

årsstämman.

• Det beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att

bemyndiga styrelsen att besluta om emission av aktier,

teckningsoptioner och konvertibler. Det noterades att

erforderlig majoritet uppnåtts eftersom förslaget biträddes

av aktieägare som innehade minst två tredjedelar av såväl de

avgivna rösterna som de aktier som var representerade vid

årsstämman.

Totalt 55 970 834 aktier och 559 708 340 röster var företrädda

vid årsstämman.

För mer information om

beslutspunkterna, se mötesprotokollet

under följande länk: AGM 2025

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Valberedning

I enlighet med den svenska koden för bolagsstyrning ska Verve

ha en valberedning som ansvarar för att lägga fram förslag till

bolagsstämman avseende val av ordförande vid årsstämman,

antalet styrelseledamöter och styrelseledamöterna, styrelsens

ordförande, revisor, ersättning till styrelsen (fördelat mellan

styrelsens ordförande och övriga styrelseledamöter samt

ersättning för utskottsarbete), arvode till revisorn samt, i den

utsträckning som anses nödvändigt, förslag till ändringar av

principerna för valberedningens sammansättning och instruk-

tioner för valberedningen. I enlighet med beslutet vid årsstäm-

man den 30 juni 2023 ska valberedningen före en årsstämma

bestå av (i) företrädare för de tre största aktieägarna (inklusive

varje grupp av aktieägare som agerar i samverkan i bolagets

styrning, och hänvisningar till aktieägare nedan ska omfatta

sådana aktieägargrupper i tillämpliga fall) i bolaget sett till

rösträtt, vilka är registrerade i den aktiebok som förs av Euroclear

Sweden AB, eller i tillämpliga fall andra centrala värdepappers-

förvarare eller annat bevis på sådant aktieinnehav som är god-

tagbart för bolaget, per den sista handelsdagen i augusti varje

år samt (ii) styrelsens ordförande, som även ska sammankalla

valberedningen till dess första möte. Om styrelsens ordförande

är verkställande direktören eller någon annan medlem av

bolagets ledning, får han eller hon inte ingå i valberedningen.

I sådana fall ska en annan styrelseledamot ersätta styrelsens

ordförande i valberedningen. Valberedningen inför årsstämman

2025 består av följande ledamöter:

• Tobias M. Weitzel, styrelseordförande.

• Hermann Dambach, utsedd av Oaktree Capital Management.

• Dr Gabriel Recnik, utsedd av Bodhivas GmbH.

• Anthony Gordon, utsedd av och företrädare för en samver-

kande aktieägargrupp som tillsammans är den tredje största

aktieägaren räknat i rösträtt.

Valberedningens ledamöter ska främja de gemensamma

intressena för alla bolagets aktieägare och får inte på ett otill-

börligt sätt avslöja innehållet eller detaljerna i de diskussioner

som förs under valberedningens möten. Varje ledamot i val-

beredningen ska noga överväga om det föreligger några

intressekonflikter eller andra omständigheter som gör det

olämpligt för denne att ingå i valberedningen innan denne

accepterar uppdraget att ingå i valberedningen.

Valberedningen ska fullgöra de uppgifter som anges i koden

och ska, när så är tillämpligt, lägga fram förslag till en kommande

bolagsstämma om:

• val av ordförande för stämman;

• antalet styrelseledamöter som ska väljas av bolagsstämman;

• val av styrelseordförande och övriga ledamöter;

• arvoden och annan ersättning till valda styrelseledamöter

och ledamöter i styrelsens utskott;

• val av revisor(er);

• revisorns eller revisorernas arvode; samt

• principer för valberedningens sammansättning, inklusive

eventuella ändringar av instruktionerna till valberedningen.

Valberedningens sammansättning uppfyller koden krav på

oberoende ledamöter.

Styrelsen

Styrelseledamöterna ska utöva sina befogenheter i enlighet

med bestämmelserna i bolagets bolagsordning och tillämpliga

regler och föreskrifter (inklusive aktiebolagslagen, årsredo-

visningslagen, bolagets bolagsordning, den svenska koden för

bolagsstyrning, Nasdaq First North Premier Growth Market

– Regelbok 19 september 2025 (”Nasdaq-regelboken”) och

segmentet General Standard på Deutsche Börse (”Deutsche

Börse-regelboken”), samt arbetsordningen för styrelsen i

Verve Group SE. Styrelsen ska sköta bolagets angelägenheter

i bolagets och samtliga aktieägares bästa intresse. Styrelsen

ska säkerställa att bolagets organisation är utformad så att

redovisning, företagsledning och bolagets ekonomi i övrigt

kontrolleras på ett tillfredsställande sätt. Styrelsen utser

verkställande direktören. Ersättning till styrelsen föreslås av

valberedningen och beslutas av årsstämman. Information om

ersättning till styrelsen och utskottsledamöterna framgår av

tabellen i not 33 i årsredovisningen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsens sammansättning

Enligt bolagets bolagsordning ska styrelsen, utöver eventuella

ledamöter som lagligen kan utses av ett annat organ än bolags-

stämman, bestå av fyra till sju ledamöter. En styrelseledamot

kan väljas för en period fram till slutet av den första, andra,

tredje eller fjärde årsstämman som äger rum året efter valet av

styrelseledamoten.

Styrelsen utses av bolagsstämman. Verves valberedning har till

uppgift att lägga fram lämpliga förslag avseende styrelsen till

bolagsstämman.

Valberedningen ska tillämpa punkt 4.1 i koden avseende mång-

faldspolicyn, varvid valberedningen ska beakta att styrelsen,

med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsstadium och

övriga förhållanden, ska ha en ändamålsenlig sammansättning,

präglad av mångsidighet vad gäller kompetens, erfarenhet,

geografisk spridning och bakgrund hos de ledamöter som väljs

vid bolagsstämman. Vidare ska valberedningen arbeta med

målet att uppnå en jämn könsfördelning i styrelsen.

Bolagsstämman den 11 juni 2025 omvalde Tobias M. Weitzel,

Franca Ruhwedel, Johan Roslund, Greg Coleman, Peter

Huijboom och Remco Westermann samt valde in den nya

ledamoten Alexander Doll. Alla styrelseledamöter väljs för

perioden fram till nästa årsstämma, vilket överensstämmer med

koden enligt punkt 4.7, som föreskriver att ”Styrelseledamöter

ska utses för en period som inte sträcker sig längre än till slutet

av nästa årsstämma.” För mer information om de enskilda

styrelseledamöterna, se avsnittet om styrelsen på sidan 32.

Tobias M. Weitzel utsågs till styrelseordförande. Enligt punkt

6.3 i koden ska ordföranden säkerställa att styrelsens arbete

bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter. I

synnerhet ska ordföranden (i) organisera och leda styrelsens

arbete för att skapa bästa möjliga förutsättningar för styrelsens

verksamhet, (ii) säkerställa att nya styrelseledamöter får den

1) fram till årsstämman 2025

nödvändiga introduktionsutbildningen, samt annan utbildning

som ordföranden och ledamoten anser lämplig, (iii) säkerställa

att styrelsen regelbundet uppdaterar och utvecklar sin kunskap

om bolaget, (iv) ansvara för kontakterna med aktieägarna i

ägarfrågor och förmedla aktieägarnas synpunkter till styrelsen,

(v) säkerställa att styrelsen erhåller tillfredställande information

och dokumentation för att kunna utföra sitt arbete, (vi) i samråd

med verkställande direktören utarbeta förslag till dagordningar

för styrelsemötena, (vii) kontrollera att styrelsens beslut genom-

förs, samt (viii) säkerställa att styrelsens arbete utvärderas

årligen.

Vid sammansättningen och storleken på Verves styrelse har

hänsyn tagits till behovet av mångfald och bredd samt kom-

petens och bakgrund, liksom förmågan att sköta bolagets

angelägenheter effektivt och med integritet.

Remco Westermann är verkställande direktör och styrelseledamot

i Verve och är den enda styrelseledamoten som även ingår i

den koncernledningen, vilket innebär att Verve uppfyller kraven

i koden avseende åtskillnad mellan styrelse och verkställande

ledning.

Styrelsens typ

Antal ledamöter

Verkställande ledamöter 1

Oberoende styrelseledamöter 6

Övriga icke-verkställande styrelseledamöter 0

Styrelsens totala storlek 7

Vi följer enstegssystemet

Genomsnittlig tjänstgöringstid i styrelsen

Namn

Styrelse-

ledamotens

mandatperiod

Bransch-

erfarenhet

Tobias M. Weitzel 8 (sedan 2018) Ja

Elizabeth Para

3 (sedan 2022) Ja

Alexander Doll 1 (sedan 2025) Ja

Johan Roslund 4 (sedan 2022) Ja

Franca Ruhwedel 4 (sedan 2022) Ja

Remco Westermann 8 (sedan 2018) Ja

Peter Huijboom 2 (sedan 2024) Ja

Greg Coleman 2 (sedan 2024) Ja

Genomsnittlig tjänstgöringstid för styrelseledamöter = 4

Oberoende

Enligt Koden ska majoriteten av de styrelseledamöter som väljs

av bolagsstämman vara oberoende i förhållande till bolaget och

dess ledning, och minst två av dessa ska även vara oberoende i

förhållande till bolagets större aktieägare. Enligt definitionerna

i Koden bedöms samtliga styrelseledamöter utom Remco

Westermann vara oberoende i förhållande till bolaget och dess

ledning samt i förhållande till bolagets större aktieägare.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsearbete

Styrelsen antar skriftliga arbetsordningar för sitt arbete samt

ansvarsområden och uppgifter för styrelsens ordförande och

instruktioner för utskotten, instruktioner för finansiell rapport-

ering för verkställande direktören och ekonomichefen, ramverk

för internkontroll samt övriga instruktioner, instruktioner och

policyer. Arbetsordningarna antas särskilt på nytt varje år vid

det konstituerande mötet efter årsstämman, medan övriga

dokument antas av styrelsen vid andra styrelsemöten. Arbets-

ordningen definierar hur arbetet fördelas mellan styrelsen, dess

utskott och verkställande direktören.

Under 2025 höll styrelsen 47 styrelsemöten, varav 33 genom

skriftliga beslut. Alla möten hölls enligt en dagordning som

delgavs styrelseledamöterna före mötet, tillsammans med

relevant dokumentation för varje punkt på dagordningen.

Verkställande direktören, och vid de flesta möten även finans-

direktören, deltog i styrelsemötena, såvida inte mötena gällde

frågor där det kunde föreligga en intressekonflikt eller där

styrelsen sammanträdde utan den koncernledningen. Verk-

ställande direktören rapporterar om den operativa utvecklingen

vid varje ordinarie styrelsemöte och finansdirektören rapporterar

om den finansiella utvecklingen med jämna mellanrum. Dessutom

håller finansdirektören, koncernledningen och, vid behov, bolagets

revisorer presentationer om olika specialiserade ämnen. Styrelse-

möten hölls bland annat inför kapitalmarknadstransaktioner,

före offentliggörandet av kvartals- och årsredovisningar samt

inför bolagsstämmor.

Styrelsens arbete utvärderas årligen i syfte att både utveckla

styrelsens verksamhet och dess sammansättning med hänsyn

till bolagets utveckling. I samband med styrelseutvärderingen

genomförs även en utvärdering av verkställande direktören.

Den senaste utvärderingen ägde rum i december 2025, då

ledamöterna fyllde i ett anonymiserat frågeformulär. Resultaten,

som också var anonymiserade, presenterades för styrelsen vid

ett ordinarie styrelsemöte.

Närvaro vid styrelsemöten

Namn

Närvaro Styrelseledamot /

Möten 2025

Tobias M. Weitzel 47/47

Alexander Doll (från och med juni 2025) 26/28

Elizabeth Para (till juni 2025) 19/19

Johan Roslund 45/47

Franca Ruhwedel 47/47

Remco Westermann 45/47

Peter Huijboom 46/47

Greg Coleman 45/47

Styrelsens utskott

Ersättningsutskottet

Ersättningsutskottet består av Peter Huijboom (ledamot och

ordförande), Johan Roslund och Tobias M. Weitzel. Ersättnings-

utskottet har de ansvarsområden och befogenheter som följer

av aktiebolagslagen och koden.

Ersättningsutskottets uppgifter definieras i årligen antagna

riktlinjer och omfattar bland annat (a) att förbereda styrelsens

beslut i frågor som rör principer för ersättning, ersättningar och

övriga anställningsvillkor för koncernledningen, (b) att övervaka

och utvärdera program för rörlig ersättning, samt (c) att övervaka

och utvärdera bolagets nuvarande ersättningsstrukturer och

ersättningsnivåer.

Efter årsstämman 2025 återkallades ersättningsutskottet vid

styrelsens konstituerande möte för perioden fram till styrelsens

konstituerande möte efter årsstämman 2026. Fem möten

i ersättningsutskottet hölls under rapportperioden. Alla

ledamöter i kommittén deltog i samtliga möten.

Revisionsutskottet

Revisionsutskottet består av Franca Ruhwedel (ordförande),

Tobias M. Weitzel och Elizabeth Para (fram till årsstämman

2025) samt Alexander Doll (från och med efter årsstämman

2025). Revisionsutskottet har de ansvarsområden och befogen-

heter som följer av aktiebolagslagen och koden.

Revisionsutskottets uppgifter definieras i årligen antagna

instruktioner och omfattar bland annat (a) att övervaka bolagets

finansiella rapportering och lämna rekommendationer och

förslag för att säkerställa rapporteringens tillförlitlighet, (b) med

avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektivi-

teten i bolagets interna kontroller, internrevision och riskhantering,

eller (c) granska bolagets redovisningsprinciper och dess process

för finansiell rapportering samt lämna rekommendationer om

lämpliga förändringar för att säkerställa tillförlitligheten i den

finansiella rapporteringen samt i det interna kontrollsystemet,

riskhanteringssystemet och internrevisionen.

Efter årsstämman 2025 återinkallades revisionsutskottet vid

styrelsens konstituerande möte för perioden fram till styrelsens

konstituerande möte efter årsstämman 2026. Sju möten i

revisionsutskottet hölls under rapportperioden. Mellan de

ordinarie mötena har revisionsutskottets ordförande regel-

bunden kontakt med finansdirektören samt med revisorn.

Under rapportperioden deltog Franca Ruhwedel och Tobias M.

Weitzel i samtliga 7 möten, medan Elizabeth Para deltog i 3 av

3 och Alexander Doll deltog i 3 av 4 möten. Utöver de officiella

sammanträdena höll revisionsutskottets ledamöter månatliga

jour fixe-möten med revisorn under den mest intensiva revisions-

perioden.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Revisor

Årsstämman 2025 har beslutat, i enlighet med valberedningens

förslag, att bolaget ska ha en revisor och att arvoden till revisorn

ska betalas i enlighet med godkända fakturor.

Årsstämman 2025 omvalde Deloitte Sweden AB till revisorer

för bolaget för perioden fram till slutet av årsstämman 2026.

Deloitte Sweden AB har informerat valberedningen om att

revisorn Christian Lundin kommer att fortsätta som ansvarig

revisor och att bemyndiga styrelsen att fastställa deras arvode.

Revisorn har till uppgift att granska Verves årsredovisning och

rapportera till aktieägarna om huruvida årsredovisningen ger en

rättvisande bild, i enlighet med IFRS såsom antagits av EU och

kraven enligt bokföringslagen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsen

De styrelseledamöter som tjänstgjorde under rapportperioden fram till godkännandet av årsredovisningen var följande:

Tobias M. Weitzel

Styrelseordförande (2022)

Styrelseledamot (2018)

Född: 1973

Nationalitet: Tysk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncernled-

ningen och större aktieägare.

Innehav: 1 224 228 A-aktier och 500 000 personaloptioner (ESOP).

Utskottsarbete: Ledamot i revisions- och ersättningsutskottet.

Nuvarande befattningar: Ledamot i styrelsen för CREDION AG,

CREDION Kapitalverwaltungsgesellschaft, CREDION Komple-

mentärgesellschaft och AfricaConnect GmbH. Verkställande

direktör för BSK GmbH. Ledamot i tillsynsstyrelsen för Varengold

Bank AG. Ledamot i rådgivande styrelsen för Enercast GmbH.

Greg Coleman

Styrelseledamot (2025)

Född: 1954

Nationalitet: Amerikansk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: 27 027 A-aktier och 90 000 teckningsoptioner.

Kommittéarbete: Inget.

Nuvarande befattningar: EIR vid Lerer Hippeau Ventures CS

LLC, adjungerad professor i digital marknadsföring vid NYU

Stern School of Business, styrelseledamot i BuzzFeed, Cadent,

Static Media, Guideline och Botify.

Peter Huijboom

Styrelseledamot (2025)

Född: 1963

Nationalitet: Nederländsk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: 68 207 A-aktier

Uppdrag i utskott: Ordförande i ersättningsutskottet.

Nuvarande befattningar: Styrelseordförande i Happy Horizon,

styrelseledamot i Morse Participaties och Human 8, samt direktör

i Furria Holding BV, JOTA Vastgoed BV och Symbion BV.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Elizabeth Para

Styrelseledamot (2020–2025)

Född: 1972

Nationalitet: Brittisk och kanadensisk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: 1 457 847 A-aktier och 500 000 ESOP.

Kommittéarbete: Ledamot i revisionskommittén.

Nuvarande befattningar: Inga.

Johan Roslund

Styrelseledamot (2022)

Född: 1987

Nationalitet: Svensk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: 11 000 A-aktier.

Utskottsarbete: Ledamot i ersättningsutskottet.

Nuvarande befattningar: CFO och privat investerare. Styrelse-

ledamot i Skyon AB.

Franca Ruhwedel

Styrelseledamot (2022)

Född: 1973

Nationalitet: Tysk

Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: 16 429 A-aktier.

Utskottsarbete: Ordförande i revisionsutskottet.

Nuvarande befattningar: Professor i finans och redovisning vid

Rhine-Waal University, ledamot i tillsynsstyrelsen/ordförande

i revisionsutskottet och utskottet för närstående parter vid

thyssenkrupp nucera, ledamot i tillsynsstyrelsen/ordförande i

revisionsutskottet vid United Internet AG.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Alexander Doll

Styrelseledamot (2025)

Född: 1970

Nationalitet: Tysk

Oberoende: Beroende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Innehav: Ej tillämpligt

Utskottsarbete: Ledamot i revisionsutskottet.

Nuvarande befattningar: Oberoende styrelseledamot och

ordförande i investeringskommittén för Arriva Group, oberoende

ledamot i tillsynsstyrelsen, ordförande i revisions- och finans-

kommittén för JSC Ukrainian Railways, ordförande i rådgivande

styrelsen och ledamot i Stiftungsrat vid Frankfurt School of

Finance & Management, styrelseledamot i GBC Group.

Remco Westermann

VD och styrelseledamot (2018)

Född: 1963

Nationalitet: Nederländsk

Oberoende: Beroende i förhållande till bolaget, koncern-

ledningen och större aktieägare.

Ägarförhållanden: Remco Westermann äger personligen 100 %

av aktierna i Sarasvati GmbH, som i sin tur äger 100 % av aktierna

och rösträtterna i Bodhivas GmbH, vilket i sin tur äger 46 334 481

aktier och 23,2 % av aktierna och rösträtterna i VERVE.

Utskottsarbete: Inget.

Nuvarande befattningar: Verkställande direktör för Jarimovas

GmbH, Bodhivas GmbH, Bodhisattva GmbH, Sarasvati GmbH

och Garusadana GmbH.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Koncernledning

Verves VD och koncernledning ansvarar för ledningen av hela Verve-koncernen och rapporterar till styrelsen. I Verves VD och koncernledning ingår Remco

Westermann (VD), Christian Duus (Finansdirektör), Jens Knauber (COO, till juli 2025), Sameer Sondhi (CRO, till december 2025), Alex Stil (CSO, till februari

2026), Carrie Galli (CHRO, sedan september 2025), Prasanna Prasad (CTO, juli 2025 – mars 2026), Mishel Alon (CBO, sedan juli 2025) och David Philippson

(CPO, juli 2025 – december 2025). David Simon anslöt sig till företaget i mars 2026 som ny CRO.

Remco Westermann

VD och styrelseledamot

Född: 1963

Remco Westermann, grundare av Verve Group SE. Med över 30

års erfarenhet grundade han tidigare Bob Mobile AG och ledde

Sonera Zeds tyska dotterbolag.

Innehav i VERVE: 46 334 481 per december 2025.

Carrie Galli

CHRO (sedan september 2025)

Född: 1970

Carrie kom till Verve med omfattande internationell erfarenhet,

senast som Chief People Officer på GroupM:s EssenceMediacom.

Hon har djupgående insikter i mediebranschen och en dokumen-

terad förmåga att driva globala affärsmål genom transformativa

personalstrategier. Carrie är skicklig på att bygga inkluderande,

prestationsdrivna kulturer som ger maximal effekt för snabbrörliga

företag med hög tillväxt.

Innehav i VERVE: : 150 000 LTIP.

David Simon

CRO (sedan mars 2026)

Född: 1983

David har över 15 års erfarenhet av ledarskap inom reklamteknik.

På Moloco drev han tillväxt inom mobil, CTV och detaljhandels-

media med hjälp av maskininlärning. Senast hade han ledande

befattningar på Mood Media och Vibenomics, där han skalade

upp programmatiska nätverk i butiker, efter tidigare ledande

befattningar på Yahoo, Turn och Jounce Media.

Innehav i VERVE: 500 000 LTIP.

Christian Duus

Finansdirektör (sedan januari 2025)

Född: 1974

Över 20 års erfarenhet av internationell strategiformulering, affärs-

utveckling, finansiell analys och operativt genomförande. Tidigare

befattningar som CFO på Adform, inom managementkonsulting

för Bain & Company och som ansvarig för affärsutveckling hos

de börsnoterade företagen GN Store Nord och North Media.

Innehav i VERVE: 500 000 LTIP.

Mishel Alon

CBO (sedan juli 2025)

Född: 1980

Över 20 års erfarenhet inom mobilbranschen med arbete hos

operatörer och mediebolag. Har haft ledande befattningar hos

InMobi, Opera Media, GroundTruth, Infospace och LiveWire.

Innehav i VERVE: 500 000 LTIP.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Intern kontroll och riskhantering

Styrelsen ansvarar för att säkerställa att bolaget har ändamåls-

enliga och effektiva system för intern kontroll för att skydda

bolagets tillgångar samt aktieägarnas investeringar. Ledningen

ansvarar för att upprätta ett system för riskhantering och

intern kontroll för att uppnå strategiska och operativa mål samt

skydda bolagets tillgångar och aktieägarnas investeringar.

Verve verkar enligt ett ramverk för risk, regelefterlevnad och

intern kontroll (RCIC), som beskriver tillvägagångssättet och

ansvarsområdena för Verves anställda, ledning och styrelse

samt åtgärder relaterade till riskhantering, regelefterlevnad och

intern kontroll. RCIC-ramverket gör det möjligt för Verve

att framgångsrikt växa verksamheten genom att hjälpa till att

identifiera potentiella händelser som kan påverka bolaget,

hantera de därmed förknippade riskerna och möjligheterna

samt stödja uppnåendet av bolagets vision. Compliance

Management System (CoMS), Internal Control System (ICS)

och Strategic and Operational Risk Management har inrättats

för att stödja fullgörandet av detta ansvar i kombination med

ett Information Security Management System (ISMS) som följer

principerna i ISO 27001:2022. Dessutom har en ESG-verksam-

hetsmodell implementerats för att säkerställa att förväntningar

och mål inom områdena miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning

(ESG) uppfylls.

Verve tillämpar COSO-ramverket för intern kontroll och följer

reglerna för bolag noterade på Nasdaq First North Premier

Growth Market, Nasdaq Stockholm (avseende obligationer)

och segmentet General Standard på Deutsche Börse, samt den

svenska aktiebolagslagen och Koden. Under 2025 fortsatte

Verve att bygga vidare på de solida framsteg som gjordes under

föregående år och förbättrade det interna kontrollsystemet

ytterligare. Insatserna fokuserades på att testa och säkerställa

effektiviteten hos nyckelkontroller för de väsentliga enheterna, för

att säkerställa att de är robusta och i linje med våra ICS-rutiner.

Huvudsyftet med det interna kontrollsystemet (ICS) är att ge

rimlig försäkran om tillförlitligheten i de finansiella rapporterna

och i kontrollerna avseende finansiell rapportering och upp-

lysningar, i enlighet med vad som krävs av tillsynsmyndigheter

och bolagets policyer. ICS kräver att bolaget inför rutiner och

policyer för att redovisa transaktioner på ett rättvisande och

korrekt sätt, samt för att förebygga eller upptäcka väsentliga

felaktigheter och obehörig användning av Verves tillgångar.

Kontrollmiljö

Ledningen ansvarar för att ange tonen på högsta nivå och

fastställa uppförandestandarder för alla anställda i företaget.

Verves uppförandekod beskriver de beteenden och gemensamma

värderingar som alla chefer, anställda och kontraktsanställda

förväntas följa vid alla tillfällen. Med utgångspunkt i Verves

mission ”Let’s Make Media Better” och Verves uppförandekod

fastställer den koncernledningen (”C-nivå”) övergripande

strategiska mål och sätter upp finansiella mål. Dessa mål

förmedlas vidare till våra affärssegment världen över för att

säkerställa samstämmighet inom hela företaget. Utnämnda

ledande befattningshavare ansvarar för att dessa mål och

syften uppnås.

För att skapa och upprätthålla en fungerande kontrollmiljö har

styrelsen antagit ett antal styrdokument och policyer, inklusive

arbetsordningar för styrelsen, styrelsens utskott och ledningen.

Det finns policyer och rutiner som kräver att incidenter av

bristande efterlevnad, negativa händelser, kontrollfel eller kritiska,

icke-begränsade risker eskaleras till ledningen och, om så är

lämpligt, till berörda myndigheter i god tid. Ett visselblåsarsystem

finns tillgängligt för alla anställda för att rapportera information

som kan utgöra en faktisk eller potentiell överträdelse av lagen

eller Verves uppförandekod, inklusive tvivelaktiga redovisnings-

och informationsrutiner, med största möjliga sekretess och utan

rädsla för repressalier. Andra policyer inkluderar en skattepolicy,

en finansiell riskpolicy, en policy för insiderinformation och en

sanktionspolicy.

Riskbedömning och kontrollåtgärder

Verves verksamhet är utsatt för ett flertal risker som regelbundet

granskas och utvärderas av styrelsen. En mer detaljerad

beskrivning av de finansiella riskerna finns i not 17 på sidan

135 i årsredovisningen. En mer detaljerad beskrivning av våra

ESG-relaterade risker finns i hållbarhetsrapporten från sidan

47 i årsredovisningen.

Vid analys och bedömning av risker delar bolaget in riskerna

i kategorier (finans, efterlevnad, operativ och strategisk) och

affärsområden (koncern, spel, media) och tilldelar varje risk

en ansvarig person från koncernledningen. Den aktuella

riskexponeringen utvärderas utifrån sannolikhet och påverkan

och jämförs med den önskade riskexponeringen i enlighet med

bolagets riskaptit. I ett nästa steg fastställs riskreducerande

åtgärder. Utöver bokslutet, delårsrapporterna och årsredovis-

ningen granskar och utvärderar styrelsen omfattande finansiella

uppgifter rörande Verve. Styrelsen behandlar även information

om riskbedömningar, tvister och eventuella oegentligheter

som kan påverka Verves finansiella ställning. Styrelsen granskar

även de viktigaste redovisningsprinciper som tillämpas i bolaget

avseende finansiell rapportering och väsentliga förändringar

i redovisningsprinciper samt rapporter om internkontroll och

processerna för finansiell rapportering.

Styrelsen har under räkenskapsåret inlett ett projekt för att

ytterligare professionalisera bolagets riskhanteringssystem.

Som en del i detta arbete har dashboarden för finansiell

riskhantering utökats och vidareutvecklats med stöd av en

extern konsult.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Information och kommunikation

System för intern information och kommunikation har etablerats för att säkerställa att koncernled-

ningen och samtliga anställda är medvetna om sitt ansvar avseende risker, efterlevnadsaktiviteter

och interna kontroller inom sina respektive områden. Alla medarbetare har tillgång till Verves

RCIC-portal för att ta del av relevanta styrdokument, såsom uppförandekoden, koncerngemen-

samma policyer, rutiner och riktlinjer samt ESG-mål. Därutöver kommuniceras nyheter och aktivi-

teter relaterade till risk, regelefterlevnad och intern kontroll via nyhetsbrev samt vid gemensamma

informationsmöten (townhalls).

Formella och informella utbildningar genomförs med berörda medarbetare. För specifika riskom-

råden genomförs obligatoriska utbildningar regelbundet. Information tillhandahålls till nyanställda

och medarbetare som byter till andra funktioner om viktiga processer, risker och kontroller som är

relevanta för deras roll. Visselblåsarsystemet erbjuder alla medarbetare en mekanism för anonym

rapportering, där lokal lagstiftning tillåter det, av potentiella överträdelser av lagar, förordningar

eller policyer, eller för att ta upp frågor om etiskt beteende, säkerhet eller trygghet.

Riskhanteringsfunktionerna sammanträder regelbundet med styrelsen och ledningen för att säker-

ställa insyn i risker, ansvar och status för handlingsplaner, kontroller och riskminimering. Bolaget

följer sin informations- och insiderpolicy, som fastställts av styrelsen, i enlighet med marknads-

standarder. Denna policy fastställer kommunikationsprotokoll för att säkerställa korrekthet, efter-

levnad och fullständighet av både extern och intern information. Chefen för investerarrelationer

(IR) övervakar genomförandet av denna policy i hela företaget. Investerarrelationer hanteras och

övervakas av VD och chefen för IR, som rapporterar till VD. En annan uppgift för chefen för IR är att

stödja VD och ledande befattningshavare i kommunikationen med kapitalmarknaderna. Chefen

för IR samarbetar också med VD och finansdirektören vid upprättandet av årsredovisningen,

årsstämman, kapitalmarknadspresentationer och kapitalmarknadsdagar samt andra regelbundna

rapporter om IR-aktiviteter. En ad hoc-kommitté har inrättats, bestående av styrelseordföranden,

VD, finansdirektören och chefen för IR, som sammanträder regelbundet samt med mycket kort

varsel om en händelse av insiderkaraktär inträffar.

Internrevision

Bolaget utvärderar regelbundet behovet av internrevision utifrån bolagsspecifika faktorer såsom

omfattning, struktur, mångfald och komplexitet i bolagets verksamhet, antalet anställda, bolags-

kulturen samt kostnads- och nyttoöverväganden och ytterligare ESG-relevanta frågor. Ingen formell

internrevision genomfördes under rapportperioden. Internkontrollteamet genomförde dock tester

av nyckelkontroller i väsentliga juridiska enheter under 2025 för att säkerställa efterlevnad och

samarbetade med ledningen för att fastställa handlingsplaner för att minska kontrollbrister eller

förbättra effektiviteten hos de kontroller som testats. Bolaget fortsätter att utvärdera inrättandet

av en internrevisionsfunktion i linje med dess föränderliga styrnings- och regleringskrav.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker

Risk Beskrivning Begränsning

Den totala

efterfrågan på

reklam inom

koncernens

medieverksamhet

Koncernens verksamhet är i hög grad beroende av den totala efterfrågan på reklam samt av den ekonomiska framgången hos

koncernens nuvarande och potentiella publicister och annonsörer. Om annonsörerna minskar sina reklamutgifter påverkas koncernens

intäkter och rörelseresultat. Många annonsörer lägger en större del av sina reklambudgetar under det fjärde kvartalet av kalenderåret,

antingen på grund av ökad julhandel eller av budgetskäl. Om annonsörerna minskar sina reklamutgifter under det första kvartalet (eller

ett senare kvartal), eller om mängden tillgängligt utrymme för annonsörer under den perioden minskar, kan detta ha en negativ inverkan

på koncernens intäkter och rörelseresultat för det räkenskapsåret. Ekonomiska nedgångar eller instabilitet i politiska eller marknads-

mässiga förhållanden kan leda till att annonsörerna minskar sina reklambudgetar. En minskning av utrymmet skulle göra koncernens

lösning mindre attraktiv för annonsörerna. Dessutom skulle eventuella negativa förändringar i behandlingen av reklamkostnader och

avdragsrätten för sådana kostnader för skatteändamål sannolikt leda till en minskad efterfrågan på reklam. Vidare har oro över exempelvis

statsskuldsituationen i vissa länder inom Europeiska unionen och geopolitisk oro i flera delar av världen, inklusive inom Europeiska

unionen, satt och kan fortsätta att sätta press på de globala ekonomiska förhållandena. Dessa faktorer kan bidra till en minskning av

annonsutgifterna, vilket i sin tur kan påverka koncernens intäkter och operativa resultat negativt. Den pågående geopolitiska spänningen,

inklusive handelstullar och risken för en långvarig blockad av Hormuzsundet, kommer eller kan komma att påverka ekonomin i USA eller

även andra länder, och fluktuerande valutakurser skapar osäkerhet som också kan påverka bolaget.

Koncernens mediedotterbolag utnyttjar innovation för att

vinna marknadsandelar, vilket ger dem möjlighet att växa

trots ogynnsamma marknadsförhållanden. Vidare strävar

koncernen kontinuerligt efter att diversifiera sin kundbas

genom att ta in nya branscher, både på annonsörs- och

publicistsidan, och därmed minska koncernens exponering

mot ogynnsam marknadsutveckling inom en viss sektor.

Koncernens fokus ligger på nya kanaler, såsom mobil och

CTV, eftersom dessa upplever några av de högsta tillväxt-

talen på marknaden för digital annonsering och är utsatta

för mindre efterfrågerisk jämfört med traditionella kanaler.

Ledande globala

teknikföretag

kan undergräva

koncernens

intäktsmodell inom

medieverksamheten

I många fall ingår koncernens viktigaste konkurrenter inom mobilannonsbranschen bland de aktörer som styr utvecklingen av mobila

uppkopplade enheter och operativsystem. Apple kontrollerar till exempel två av de mest populära mobila enheterna, iPhone och iPad,

samt operativsystemet iOS som körs på dem. Apple kontrollerar App Store för nedladdning av appar som körs på Apples mobila enheter

och Google kontrollerar operativsystemet Android och Google Play. Koncernen är beroende av att dess produkter och tjänster är

kompatibla med populära enheter, operativsystem för stationära och mobila enheter samt webbläsare som den inte kontrollerar, såsom

Android, iOS, Chrome, Internet Explorer och Firefox. Eventuella förändringar i sådana system, enheter eller webbläsare som försämrar

funktionaliteten hos koncernens produkter och tjänster eller ger konkurrerande produkter eller tjänster förmånsbehandling kan påverka

användningen av koncernens produkter och tjänster negativt. Om koncernens plattform för mobilannonsering inte skulle kunna fungera

på dessa enheter eller operativsystem, antingen på grund av tekniska begränsningar eller för att tillverkaren av dessa enheter eller utgivaren

av dessa operativsystem vill försämra konkurrenternas förmåga att konkurrera med dem eller sådana konkurrenters förmåga att fylla

annonsutrymme eller annonslager från utvecklare vars appar distribueras via deras kontrollkanaler, skulle koncernens förmåga att

generera intäkter kunna påverkas väsentligt. Dessutom kan koncernens annonsformat och/eller intäktsmodeller (såsom belöningsbaserade

format) påverkas, eftersom exempelvis Apple och Google skulle kunna förbjuda vissa appar eller klienter från sina appbutiker som är viktiga

för koncernen och skulle kunna ge företräde åt sina egna produkter och tjänster. Följaktligen har ledande globala teknikföretag som Apple

och Google makten att undergräva koncernens intäktsmodell. Dessutom kan dessa dominerande aktörers integration av generativ AI

och LLM i sök- och surfmiljöer omdirigera användartrafiken bort från det öppna internet, vilket potentiellt kan minska räckvidden och

utbudet hos koncernens publicistpartner.

Om antalet plattformar för vilka koncernen utvecklar sina produkter ökar kan detta dessutom leda till en ökning av koncernens rörelse-

kostnader. För att kunna leverera högkvalitativa produkter och tjänster är det viktigt att koncernens produkter och tjänster fungerar väl

med en rad operativsystem, nätverk, enheter, webbläsare och standarder som den inte kontrollerar. Eftersom majoriteten av koncernens

användare dessutom använder produkterna och tjänsterna via mobila enheter är koncernen beroende av att dess produkter och tjänster

är kompatibla med mobila enheter och operativsystem. Koncernen kanske inte lyckas etablera relationer med viktiga aktörer inom

mobilbranschen eller utveckla produkter eller tjänster som fungerar effektivt med dessa operativsystem, nätverk, enheter, webbläsare

och standarder. Om det är svårt för koncernens användare att få tillgång till och använda produkterna och tjänsterna, särskilt på sina

mobila enheter, kan användartillväxten och engagemanget påverkas negativt och verksamheten samt det konsoliderade resultatet kan

påverkas negativt.

Koncernen investerar kontinuerligt i teknisk innovation

och utökar sina produkter och tjänster för att reagera på

förändringar i marknaden och konkurrenslandskapet,

samtidigt som man bygger upp unika försäljningsargument

som differentierar koncernen, såsom ID-fri målgrupps-

anpassning och användning av AI-teknik.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Inga minimivolymer i

avtal med annonsörer

och publicister, samt

risk för att sådana

avtal sägs upp utan

påföljd eller med kort

varsel

Koncernens avtal med annonsörer och publicister innehåller i allmänhet inga minimivolymer eller kan sägas upp med relativt kort eller

ingen uppsägningstid och utan påföljd. Annonsörers och publicisters behov och planer kan förändras snabbt, och annonsörer eller

publicister kan minska volymerna eller säga upp sina avtal med koncernen av olika skäl, inklusive finansiella problem eller andra föränd-

ringar i omständigheterna, nya erbjudanden från eller strategiska relationer med koncernens konkurrenter, förändringar i ägarkontrollen

eller försämrade allmänna ekonomiska förhållanden. Tekniska problem kan också leda till minskade utgifter. Följaktligen har koncernen

begränsad insyn i sina framtida intäktsströmmar från annonsering, eftersom koncernens annonsörs- och publicistkunder kanske inte

fortsätter att använda koncernens tjänster. Dessutom kanske koncernen inte kan ersätta kundbortfall med nya kunder som genererar

jämförbara intäkter på ett snabbt eller effektivt sätt.

Dessutom hindrar koncernens avtal vanligtvis inte publicisterna från att ingå avtal med andra företag, inklusive koncernens konkurrenter.

Som ett resultat av detta kan partners välja att samarbeta med konkurrenter, förhandla om lägre priser eller säga upp befintliga tjänster

med kort varsel. Sådana åtgärder kan leda till en avmattning eller minskning av intäkterna och skada koncernens anseende.

Koncernen arbetar kontinuerligt med att förbättra sin

servicekvalitet och sina möjligheter till målgruppsan-

passning, samt med att utvidga relationerna med sina

partners på både utbuds- och efterfrågesidan. Som en del

av detta strävar koncernen också efter att utveckla mer

långsiktiga relationer. Dessutom stärker vi vårt mervärde för

och våra relationer med våra partners ytterligare genom att

erbjuda tjänster enligt en prestationsbaserad model och ta

över vissa funktioner från våra partners på deras vägnar.

Makroekonomiska

och geopolitiska

risker

Koncernen bedriver internationell verksamhet med kunder på olika platser i världen. Därför påverkas koncernens verksamhet av inter-

nationella, nationella och regionala ekonomiska förhållanden. Eftersom cirka 80 procent av koncernens intäkter härrör från den amerikanska

reklammarknaden är koncernens tillväxt och lönsamhet särskilt känsliga för fluktuationer på denna marknad. En ekonomisk nedgång i

USA som leder till en avmattning i reklamutgifterna skulle ha en negativ inverkan på koncernens finansiella ställning och rörelseresultat.

Marknadsturbulens och nedgångar i den globala ekonomin kan också påverka annonsörernas och utgivarnas finansiella ställning och

inverka på deras förmåga att bedriva verksamhet med koncernen. Detta kan bland annat bero på pandemier, krigshandlingar eller hot

om krig, inflation samt förändringar i internationell, nationell eller regional lagstiftning. Till exempel påverkade den ryska invasionen av

Ukraina i februari 2022 och de sanktioner som infördes som en följd av detta räntor, inflation och valutakurser, vilket i sin tur begränsade

försäljningsmöjligheterna, ledde till lägre tillväxt och störde den globala ekonomin, finansmarknaderna och den globala handeln. På

samma sätt kan geopolitiska eskaleringar, såsom en potentiell långvarig blockad av Hormuzsundet, utlösa globala energiprischocker

och inflationstryck, vilket indirekt leder till en minskning av företagens reklambudgetar och därmed påverkar koncernens intäkter. Fort-

satta eller intensifierade militära åtgärder och geopolitiska spänningar, liksom handelskrig och sanktioner, kan ha en negativ inverkan på

koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat i den mån dessa påverkar de makroekonomiska och geopolitiska sammanhang

där koncernen verkar. Förändringar i statlig politik och reglering av användningen av appar och onlinespel i länder där koncernen verkar

är ytterligare exempel på geopolitiska händelser som kan påverka koncernens verksamhet negativt.

Koncernen bedriver sin verksamhet främst i USA och EU,

regioner som historiskt sett har uppvisat makroekonomisk

stabilitet, vilket bidrar till att begränsa nackdelarna med

ekonomiska nedgångar. Lokala dotterbolag hanterar

anställnings- och kundavtal i lokal valuta, vilket minskar

exponeringen mot valutakursfluktuationer, medan naturliga

säkringsstrategier ytterligare minimerar valutarisken,

särskilt för EUR/USD. Koncernens digitala verksamhet

och robusta policyer för distansarbete säkerställer affärs-

kontinuitet även under globala störningar såsom pandemier.

Vid en ekonomisk nedgång har koncernen dessutom flexi-

bilitet att omfördela intäkter och resurser till mer stabila

sektorer såsom livsmedel, hemunderhållning samt finans/

försäkring, vilket mildrar effekterna av minskade reklamutgifter.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Risker relaterade till

koncernens globala

verksamhet

Koncernen bedriver verksamhet genom dotterbolag i flera länder. Medan majoriteten av de anställda är baserade i Tyskland och USA, har

koncernen även mindre enheter och kontor i länder som Nederländerna, Indien, Brasilien och Kina. Samtidigt säljs koncernens produkter

och tjänster globalt.

På grund av koncernens globala närvaro är koncernen utsatt för olika politiska, juridiska och ekonomiska risker. Till exempel har Rysslands

militära invasion av Ukraina resulterat i oöverträffade sanktioner och handelsrestriktioner som införts av stora delar av det internationella

samfundet. Som svar på detta har koncernen upphört med all verksamhet i Ryssland och avbrutit samarbetet med sina ryska partners.

Dessutom kan handelsrestriktioner, begränsat skydd av immateriella rättigheter, valutakontroller, ändringar i tullbestämmelser eller höjda

tullar påverka koncernens affärsverksamhet negativt. Dessa jurisdiktionsspecifika risker kan också leda till att utländska dotterbolag eller

drifts- och försäljningsenheter tillfälligt inte kan bedriva verksamhet eller endast kan bedriva verksamhet i begränsad omfattning.

Dessutom medför hanteringen av verksamhet i flera jurisdiktioner logistiska och finansiella utmaningar, inklusive integrationen av redo-

visningssystem, vilket kan vara tidskrävande och kostsamt. På samma sätt kan ogynnsamma förändringar i nyckelfaktorer som påverkar

inköp, distribution och produktion, såsom ekonomisk stabilitet, valutakurser, infrastruktur och, i synnerhet, tillgången på och kostnaden för

kvalificerad arbetskraft, utgöra utmaningar. Vidare kan sociala och politiska utvecklingar i de länder där koncernen bedriver verksamhet

driva upp produktionskostnaderna, till exempel genom stigande arbetskraftskostnader. En förskjutning i det ekonomiska klimatet mot

högteknologiska branscher kan också leda till att kvalificerad arbetskraft flyttar till andra sektorer, vilket leder till brist på arbetskraft och

potentiella leveransflaskhalsar eller kostnadsökningar. Dessutom finns det en risk att arbetskonflikter kan uppstå vid utländska produktions-

anläggningar, vilket potentiellt kan orsaka leveransförseningar, driftsstörningar och ökade kostnader.

Om en eller flera av dessa risker i samband med verksamhet i flera jurisdiktioner inträffar kan det påverka koncernens affärsverksamhet,

finansiella ställning och övergripande rörelseresultat negativt.

Koncernen bedriver sin verksamhet främst i USA och EU,

som historiskt sett har varit regioner med relativt låg risk

ur ett rättsligt, ekonomiskt och geopolitiskt perspektiv.

Mindre dotterbolag i länder med högre risk, såsom Indien

och Filippinerna, fungerar enbart som kostnadsställen utan

direkt marknadsberoende eller viktiga operativa relationer,

vilket möjliggör operativ flexibilitet och substitution med

andra regioner vid behov. Dessutom har koncernen inga

kritiska funktioner utanför USA eller EU, vilket effektivt

begränsar riskerna förknippade med global verksamhet.

Bristande kontroll

över IT-system för

tjänster som tillhand-

ahålls inom mediev-

erksamheten

Koncernens mobila plattform och operativsystem för smartphones är beroende av tillförlitligheten hos nätoperatörer och operatörer som

underhåller sofistikerade och komplexa mobilnät, samt av koncernens förmåga att leverera annonser på dessa nät till priser som gör det

möjligt för koncernen att realisera en vinst. Mobilnät har varit föremål för snabb tillväxt och teknisk förändring, särskilt under de senaste

åren. Koncernen kontrollerar inte dessa nät.

Mobilnät kan sluta fungera av olika skäl, bland annat på grund av inkompatibilitet med ny teknik, försämrad nätverksprestanda till följd av att

alltför många mobilanvändare belastar nätverket, allmänna avbrott till följd av naturkatastrofer eller politiska eller regulatoriska avstängningar.

Personer och grupper som utvecklar och sprider virus, maskar och annan skadlig programvara kan också attackera mobilnät och de enheter

som körs på dessa nät. Varje faktiskt eller upplevt säkerhetshot mot mobila enheter eller något mobilnät kan leda till att befintliga och

potentiella enhetsanvändare minskar eller avstår från mobilanvändning eller minskar eller avstår från att svara på de tjänster som erbjuds av

koncernens annonskunder. Om en mobiloperatörs nätverk av någon anledning skulle sluta fungera, skulle koncernen inte kunna tillhanda-

hålla sina tjänster till sina kunder via det mobilnätet på ett effektivt sätt. Mobiloperatörer kan också skärpa begränsningarna för mängden

eller typen av data som kan överföras via deras nätverk eller ändra sina prissättningsplaner. Koncernen genererar för närvarande intäkter

från sina annonskunder baserat på den typ av annonser som koncernen levererar, såsom displayannonser, rich media-annonser eller video-

annonser. I vissa fall betalas koncernen av annonsörerna på basis av kostnad per tusen (CPT eller CPM) beroende på antalet visade annonser.

I andra fall betalas koncernen på basis av kostnad per klick (CPC), kostnad per installation (CPI) eller kostnad per åtgärd (CPA), beroende på

den åtgärd som vidtas av användaren av den mobila enheten. Olika typer av annonser förbrukar olika mängder bandbredd och nätverks-

kapacitet. Om en nätoperatör skulle begränsa mängden data som kan levereras på operatörens nätverk eller ändra prisplaner, blockera

annonser på sina nätverk eller på annat sätt kontrollera vilken typ av innehåll som får laddas ned till en enhet som används i nätverket, skulle

detta kunna påverka koncernens prissättningspraxis negativt och hämma koncernens förmåga att leverera riktad reklam till operatörens

användare, vilket båda skulle kunna försämra koncernens förmåga att generera intäkter.

Mobiloperatörsbranschen i EU och USA, där koncernen

huvudsakligen är verksam, är mycket mogen och reklam

är en viktig inkomstkälla för dem som erbjuder appar i

Appstore samt för operatörerna, mobiltelefontillverkarna

och de företag som erbjuder appbutiker. Koncernen upprätt-

håller goda relationer med dessa företag och övervakar

kontinuerligt utvecklingen inom detta område samt vidtar

åtgärder vid behov.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Beroende av externa

tjänsteleverantörer

samt driftstörningar

och fel i IT-system

och nätverk

Koncernens dagliga verksamhet är delvis beroende av dess IT-system. Koncernen använder komplexa IT-system, applikationer och lösningar

samt datacentertjänster i hela sin verksamhet. Koncernen är också beroende av välfungerande IT-system, applikationer och lösningar,

hårdvara och nätverk för att kunna bedriva sin verksamhet effektivt. Dessutom är den verksamhet som bedrivs via internet och elektronisk

databehandling beroende av stabil datatillgänglighet, snabb dataöverföring, en tekniskt stabil internetanslutning samt en välfungerande

hårdvaru- och molninfrastruktur. Dessa tjänster tillhandahålls ofta av externa partners och kontrolleras därför inte direkt av koncernen.

Potentiella problem utanför koncernens kontroll kan därför uppstå, inklusive inkompatibilitet med ny teknik, försämrad nätverksprestanda

på grund av hög belastning, systemfel eller avstängningar på grund av politiska eller regleringsmässiga åtgärder. Funktionaliteten hos de

servrar som används av koncernen, tillsammans med hårdvaran, molnet och mjukvaruinfrastrukturen, är avgörande för dess affärsverk-

samhet och övergripande attraktionskraft för kunderna. Fel eller sårbarheter i befintlig hårdvara, mjukvara eller molninfrastruktur kan inte

helt uteslutas. Dessutom kan externa partners justera servicenivåer, bandbreddstillgänglighet eller andra aspekter av sina erbjudanden.

Koncernens affärsverksamhet kan också påverkas väsentligt av haverier eller störningar i IT-system och nätverk till följd av förstörd hård-

vara, systemkrascher och programvaruproblem. Koncernen kan eventuellt inte garantera sina tjänster på grund av bristande tillförlitlighet,

säkerhet och tillgänglighet i sin IT-infrastruktur.

Dessutom är koncernen beroende av olika externa tjänsteleverantörer, inklusive internetoperatörer, mobiloperatörer, datacenter, moln-

leverantörer och andra tekniska och datapartners, för sin verksamhet. Koncernen använder också i stor utsträckning lösningar baserade

på artificiell intelligens (AI), som inte alltid fungerar optimalt eller kan ge felaktiga resultat. Störningar eller fel i någon av dessa tjänster kan

påverka koncernens förmåga att tillhandahålla sina tjänster på ett effektivt sätt negativt. Detta kan leda till försämrad tjänstekvalitet, minskad

prestanda eller till och med ett fullständigt bortfall av tjänstens tillgänglighet för kunderna. Även om koncernen inte är direkt ansvarig för

sådana fel kan de ändå leda till skada på anseendet, ekonomiska förluster eller andra negativa effekter på verksamheten. Vidare kan den

programvara från tredje part som koncernen använder bli inkompatibel med avseende på nya och nödvändiga uppdateringar på grund av

att, till exempel, programvaran från tredje part inte längre stöds av den aktuella utvecklaren eller på grund av potentiella arkitektoniska problem

som förhindrar utökning av programvaran. Dessutom kan den programvara från tredje part som används bryta mot andra enheters licens-

eller immateriella rättigheter. Om koncernen inte upptäcker befintliga säkerhets- eller datasårbarheter i ett tidigt skede kan detta leda till

bristande säkerhet för de delade resurser som erbjuds. Detta innebär att en kund kan få tillgång till data som tillhör en annan kund. Alla

ovanstående potentiella risker kan, om de realiseras, påverka koncernens nettotillgångar, finansiella ställning och rörelseresultat negativt.

Koncernen samarbetar och upprätthåller goda relationer

med stora infrastrukturleverantörer, såsom Amazon, Mi-

crosoft och Google, och säkerställer att ett katastrofbered-

skapsplan finns på plats för kritiska IT-system. Dessutom

övervakar och implementerar koncernen nödvändiga

uppdateringar av hårdvara och mjukvara, samt samarbetar

med pålitliga molnleverantörer för att hålla sig uppdaterad

och kompatibel med den tekniska utvecklingen.

Hackning, intrång,

bedrägeri, framgångs-

rika social engineering-

attacker genom

alltmer sofistikerade

hotaktörer

Koncernen, tillsammans med sina anställda, kunder och partners, står inför ett ökande hot från riktade och sofistikerade cyberattacker,

inklusive hackning, intrång, bedrägeri och social engineering-attacker. Dessa attacker kan orsaka systemfel, obehörig åtkomst till känslig

(inklusive personlig) data och ekonomiska förluster.

De alltmer sofistikerade cyberhoten förvärras ytterligare av framstegen inom artificiell intelligens (AI), vilket gör det möjligt för angripare

att t.ex. skapa mycket övertygande phishing-meddelanden och betalningsbedrägerier som är skräddarsydda för specifika individer eller

grupper. Genom att utnyttja AI och allmänt tillgängliga data kan angripare öka trovärdigheten i bedrägliga meddelanden, vilket ökar

sannolikheten för framgångsrika attacker.

Dessutom kan virusattacker och infektioner med skadlig programvara, obehörig åtkomst till system på grund av t.ex. sårbarheter eller

felkonfiguration, fel i system hos tredjepartspartner eller liknande funktionsstörningar skada koncernen och dess kunder. I takt med att

sofistikerade taktik blir vanligare kan säkerhetsåtgärder, såsom vissa metoder för multifaktorautentisering (MFA), bli mindre effektiva när

det gäller att mildra dessa risker.

En framgångsrik cyberattack kan leda till att känsliga uppgifter komprometteras, störningar i verksamheten, skada på anseendet och

ekonomisk skada för koncernen. Den ökande komplexiteten hos cyberhot kräver kontinuerliga investeringar i säkerhetsinfrastruktur och

protokoll för att skydda mot föränderliga risker.

Koncernen har infört omfattande åtgärder mot sofistikerade

cyberattacker. Koncernen kräver multifaktorautentisering (MFA)

för alla interna användarkonton, där phishing-resistent MFA

används för konton med högt värde, såsom administratörer. Den

säkerställer också användningen av separata användarkonton

för administrativa uppgifter och är i färd med att begränsa

åtkomsten till IT-system till endast godkända och kända platser.

För att stärka sitt försvar genomför koncernen regelbundna ut-

bildningar i säkerhetsmedvetande för att informera medarbetarna

om nya hot som nätfiske och social manipulation. Dessutom

övervakar koncernen aktivt misstänkt aktivitet genom att ställa

in varningar och granska inloggningar för system som Microsoft

365 (MS365). Åtkomsten till information och system kontrolleras

noggrant enligt principen om minsta behörighet, och dessa åt-

gärder syftar sammantaget till att skydda känslig data, förhindra

obehörig åtkomst och minimera risken för ekonomiska förluster,

systemstörningar och skada på anseendet.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Förändringar i

marknadsinflytande

bland utgivare,

mellanhänder och

annonsörer inom

koncernens medie-

verksamhet

Koncernens operativa dotterbolag tillhandahåller tekniska lösningar för apputgivare att tjäna pengar på och marknadsföra sina appar samt generera

intäkter genom att matcha apputgivarnas annonsutrymme med efterfrågan från annonsföretag som riktar sig till specifika typer av appanvändare

i vissa geografiska områden.

Koncernen erhåller en del av den ersättning som annonsörerna betalar för att placera annonser i utgivarnas appar. Koncernen fokuserar därför

på att maximera sina intäkter efter kostnader för inköp av annonsutrymme i absoluta tal. Koncernen anser att detta fokus stärker ett antal av

dess konkurrensfördelar, inklusive kontinuerlig förbättring av koncernens anpassningsbara teknikplattform. Som en del av detta fokus avser

koncernen att fortsätta investera i att bygga relationer direkt med utgivare, öka tillgången till ledande annonsbörser och förbättra kvaliteten och

likviditetsskalbarheten i sitt utbud av annonsutrymme. Detta inkluderar inköp av annonsutrymme som kan ha en lägre marginal per enskild visning

och som kan vara mindre effektivt när det gäller att generera klick. Dessutom upplever koncernen, och förväntar sig att fortsätta uppleva, ökad

konkurrens om annonsutrymme som köps programmatiskt. Förändringar i annonsvärdekedjan, där programmatiska köp leder till att mellan-

händer som koncernen kan bli mindre viktiga eller där andra nya modeller dyker upp, kan resultera i ökat marginaltryck för koncernen. Koncernens

verksamhet kommer också att drabbas i den mån koncernens utgivarkunder och annonsörskunder köper och säljer mobilannonsering direkt

från varandra eller genom andra företag som fungerar som mellanhänder mellan utgivare och annonsörer. Till exempel kan stora företag som X,

Facebook, Google och Yahoo, som har egna resurser för mobilannonsering, besluta att sälja annonsutrymme från tredje part, vilket annars skulle

ha sålts av koncernen. Som ett resultat står koncernen inför ett marginaltryck på grund av koncentrationen av publicister, annonsörer och/eller

mellanhänder längs värdekedjan, vilket förskjuter köpkraften i hela branschen. Om publicister av någon av dessa anledningar beslutar att inte göra

annonsutrymme tillgängligt för koncernen, eller beslutar att höja priset på utrymmet, kan koncernens intäkter minska och koncernens kostnad

för att förvärva utrymme öka. Om det av någon annan anledning sker en förskjutning av köpkraften mellan apputgivarna, andra mellanhänder och

annonsörerna kan detta påverka koncernens marginaler negativt eller till och med väsentligt påverka koncernens förmåga att generera intäkter

och öka dess försäljningskostnader.

Vidare har förändringar av identifierare såsom Apples IDFA (Identity for Advertisers) och användningen av cookies lett till strukturella förändringar i

branschen. I takt med att stora aktörer stänger sina ekosystem och övergår till så kallade ”walled gardens” har spårning och målgruppsanpassning

blivit svårare och/eller måste förlita sig på alternativa metoder. Framväxten av AI-driven informationshämtning utgör också en strukturell risk

för den annonsfinansierade webben, eftersom den kan flytta annonsbudgetar mot slutna AI-ekosystem och minska efterfrågan på traditionella

annonsplaceringar på det öppna internet. Dessa förändringar kommer att förändra maktbalansen på marknaden och intensifiera konkurrensen

mellan de stora aktörerna såsom Apple, Google och Amazon. Samtidigt utgör de ett hot mot mindre oberoende aktörer, inklusive koncernens

medieverksamhet, som kommer att behöva förlita sig i högre grad på förstahandsdata, kontextuella data och andra tekniker och lösningar som

uppfyller integritetskraven.

Koncernen strävar efter att mildra dessa risker genom

att utöka sina partnerskap med ett bredare spektrum av

publicister, varumärkesannonsörer och byråpartners,

vilket minskar beroendet av koncentrerade leverantörer och

mellanhänder. För att kunna reagera på förändrade makt-

förhållanden på marknaden arbetar koncernen kontinuerligt

med att stärka dessa partnerrelationer för att identifiera och

hantera förändringar i ett tidigt skede. Samtidigt upprätt-

håller koncernen en agil och flexibel organisation som

möjliggör snabb bildning av tvärfunktionella kommersiella

och tekniska team för att hantera branschförändringar.

Dessutom investerar koncernen i egenutvecklad teknik

och utnyttjar ID-fri målgruppsinriktning, kontextuell mål-

gruppsinriktning och AI-driven optimering för att anpassa

sig till förändrade integritetsbestämmelser och marknads-

förändringar. För att upprätthålla sunda marginaler trots

ökande konkurrens och branschkonsolidering implemen-

terar koncernen dynamiska prissättningsmodeller, förfinar

algoritmiska budgivningsstrategier och tillämpar proaktiva

kostnadshanteringsåtgärder för att optimera inköpskost-

nader och prissättning för annonsutrymme.

Förändrad teknik och

kundkrav

Marknaderna för online-, konsol- och mobilspel samt marknaden för media- och mobilannonsering är affärsområden i snabb förändring

som kännetecknas av ny teknik, nya krav på hårdvaru-, nätverks- eller mjukvarukompatibilitet, lanseringar av förbättrade eller nya online-,

konsol- och mobilspel samt plattformstjänster, liksom nya kundkrav. Koncernens förmåga att proaktivt identifiera nya trender och

utvecklingar, förbättra befintliga mobila annonseringstjänster samt online-, konsol- och mobilspel och plattformstjänster, inklusive nya

spel och plattformstjänster i produktsortimentet, förlänga livslängden på sina befintliga spel, anpassa sig till förändrade kundkrav och, i

synnerhet, attrahera och behålla ett stort antal betalande användare, utgivare och utvecklare för plattformstjänsterna påverkar koncern-

ens framgång. Om koncernen inte lyckas introducera ny teknik, nya spel och nya plattformstjänster på marknaden i tid eller ytterligare

optimera den teknik, de spel och/eller plattformstjänster som redan erbjuds och publicera framgångsrika uppdateringar, skulle koncern-

ens konkurrensposition och tillväxtmöjligheter påverkas negativt. Varje försening eller hinder för införandet av förbättrad eller ny teknik,

spel och/eller plattformstjänster i produktutbudet eller bristande eller försenad marknadsacceptans samt felaktigt införande av teknik

kan ha en negativ inverkan på koncernens affärsverksamhet, finansiella ställning och resultat.

När det gäller dotterbolagen inom spel fokuserar koncernen

på olika spelplattformar, inklusive PC, konsol och mobil,

med lång kundlivslängd. Det genomförs kontinuerliga

nöjdhetsundersökningar bland kunder som är i kontakt med

kundsupportteamet. För dotterbolagen inom Media arbetar

koncernen kontinuerligt med nya lösningar som sätter

integriteten i första rummet och som inte är beroende av

identifierare, såsom ATOM och Contextual. Dessutom främjar

koncernen branschsamarbete för att skapa ramverk,

standarder och program, samt för att påskynda förändring

och innovation inom den digitala reklambranschen och de

tekniker som möjliggör dess utveckling.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operativa risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Risker relaterade

till allmänhetens

uppfattning om

våldsamma spel och

ungdomars tillgång

till appar och online-

spel

Speldotterbolagen verkar på en marknad som är starkt beroende av allmänhetens uppfattning. Våldsbrott kopplas regelbundet till

konsumtion av onlinespel, konsolspel och mobilspel i pressen och i samhällsdebatten. Ju fler våldsbrott som kopplas till användningen

av onlinespel, konsolspel och mobilspel, desto större är risken att spelbranschens image förändras i negativ riktning. Detta kan också

vara ett resultat av den offentliga debatten om spelberoende eller spelrelaterade problem, till exempel när det gäller sömnbrist eller intag

av prestationshöjande substanser, i samband med online-, konsol- och mobilspel. Dessutom undersöker flera länder för närvarande

begränsningar av minderårigas användning av appar och onlinespel, vilket tyder på att strängare regler avseende ungdomars tillgång till

dessa plattformar kan förväntas eller till och med införas i vissa jurisdiktioner.

En negativ utveckling av spelbranschens image skulle innebära att allt färre kunder är beredda att använda de online-, konsol- och mobil-

spel som erbjuds av spelbolagen och att köpa virtuella varor i samband med detta. Detta skulle också kunna leda till strängare reglering.

Därför skulle en negativ utveckling av spelbranschens image ha en skadlig inverkan på speldotterbolagen och kan påverka koncernens

affärsverksamhet, anseende och nettotillgångar negativt och kan till och med leda till lagar som förbjuder vissa speltyper eller tjänster.

Koncernen har rutiner för att kontrollera att dess spel-

portfölj är etiskt förenlig och inte innehåller något som

glorifierar våld, droganvändning eller sexuellt innehåll.

Majoriteten av spelen tillhör genrerna fantasy och rollspel,

och koncernens spelportfölj innehåller inga titlar med

våldsamt innehåll eller skjutspel. En ungdomsansvarig

övervakar dessa rutiner i spelbolagen.

Risker relaterade

till hantering av

personuppgifter

Koncernen står inför en mängd ofta föränderliga och ständigt ökande rättsliga villkor på de marknader där den är verksam, vilket påver-

kar koncernens affärsverksamhet. Många av dessa rättsliga bestämmelser rör insamling, behandling och ansvar för innehåll samt skydd

av data, i synnerhet personuppgifter. För koncernens verksamhet på den europeiska marknaden regleras hanteringen av personuppgift-

er av den allmänna dataskyddsförordningen (”GDPR”).

För koncernens verksamhet i USA förändrades det amerikanska dataskyddsramverket avsevärt i och med införandet av California Con-

sumer Privacy Act (CCPA) och California Privacy Rights and Enforcement Act (CPRA) 2019. Dessa förändringar medförde en betydande

efterlevnadsbörda för de flesta företag som samlar in personuppgifter om invånare i Kalifornien. Sedan dess har aktiviteten på del-

statsnivå ökat i takt med att fler delstater strävar efter att införa dataskyddslagar i avsaknad av en övergripande dataskyddslag på federal

nivå. För närvarande har totalt tjugo delstater antagit omfattande dataskyddslagar för konsumenter i USA.

Eftersom koncernen är verksam i flera olika jurisdiktioner globalt måste koncernen anpassa sin verksamhet och hålla sig informerad om

potentiellt olika tolkningar av GDPR (eller annan tillämplig lagstiftning om personuppgifter utanför EU) av den relevanta behöriga data-

skyddsmyndigheten. Per dagen för detta dokument hanterar koncernen personuppgifter för cirka 1 miljard egna kunder. Med tanke på att

koncernen hanterar en stor mängd personuppgifter kan felaktig hantering av personuppgifter eller brott mot tillämpliga dataskyddslagar

och -förordningar i den relevanta jurisdiktionen leda till betydande böter. Detta kan i sin tur väsentligt skada koncernens verksamhet

och finansiella ställning, samtidigt som det kan ha en negativ inverkan på koncernens anseende. Om någon relevant tillsynsmyndighet

skulle anse att koncernen behandlar, eller tidigare har behandlat, personuppgifter på ett felaktigt sätt, eller om ett dataintrång inträffar på

grund av exempelvis säkerhetsbrister som leder till olaglig spridning eller behandling av personuppgifter, kan detta leda till exempelvis

administrativa sanktionsavgifter på grund av överträdelser av GDPR eller andra rättsliga sanktioner. Ett brott mot GDPR kan leda till ad-

ministrativa sanktioner på upp till 20 000 000 EUR eller 4 procent av koncernens sammanlagda årsomsättning föregående år, beroende

på vilket belopp som är högst. Om de nämnda riskerna skulle realiseras kan detta leda till negativa effekter på koncernens verksamhet,

resultat och finansiella ställning.

Styrning och strukturer finns på plats för att säkerställa

att efterlevnaden av dataskyddslagar övervakas och att

problem hanteras på lämpligt sätt. På koncernnivå har

koncernen ett juridiskt dataskyddsteam, en intern cookie-

ansvarig, en advokat med CIPP/US- och CIPP/EU-certifiering

(Certified Information Privacy Professional) samt EU-ombud

enligt artikel 27 i den allmänna dataskyddsförordningen

(GDPR), en extern amerikansk rådgivare specialiserad på

CCPA (California Consumer Privacy Act) och en tysk rådgivare

för GDPR.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Operational Risks (cont.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Risk relaterad till

annonsbedrägeri

Koncernen löper risk att utsättas för bedrägerier, särskilt inom området för onlineannonsering. På grund av den höga förekomsten av

bedrägerier inom internetannonsering finns det en betydande risk att koncernens verksamhet påverkas negativt, trots att olika verktyg

för bedrägeribekämpning används. Det är ofta mycket svårt att upptäcka bedrägerier, särskilt eftersom det normalt inte finns någon

möjlighet att få tillgång till kunddata och system för att bättre kunna upptäcka bedrägerier. Bedrägerier kan ha en betydande negativ

inverkan på koncernens kundförvärv samt på verksamhetens annonslager och därmed också negativt påverka koncernens affärsverk-

samhet samt nettotillgångar, finansiella ställning och rörelseresultat.

Koncernens mediedotterbolag samarbetar med olika

experter inom branschen för att säkerställa att produkterna

uppdateras med de senaste utvecklingarna inom data-

säkerhet och bedrägeribekämpning, t.ex. tillägget av Pixalates

analysverktyg till den befintliga mekanismen för upptäckt

av annonsbedrägerier, vilket gör det möjligt för koncernens

mediedotterbolag att mäta ogiltig trafik mer effektivt genom

att visa tid och källa för potentiella bedrägliga aktiviteter.

Tvister och rättspro-

cesser

Koncernen är regelbundet – främst till följd av sina fortsatta M&A-aktiviteter – inblandad i olika rättsliga tvister, förfaranden och skilje-

förfaranden, särskilt med partners, anställda och tidigare aktieägare i förvärvade företag. Koncernen kan också bli föremål för grupptalan

från konsumenter, särskilt på den amerikanska marknaden. Eventuella negativa utfall av nuvarande och framtida tvister kan ha en negativ

inverkan på koncernens verksamhet, resultat eller finansiella ställning. Att försvara sig mot anspråk eller stämningar kan vara kostsamt

och tidskrävande, ta resurser i anspråk från ledningen, skada koncernens anseende och även leda till myndighetsutredningar.

Koncernens interna juridiska team övervakar och hanterar

noggrant befintliga rättsfall och samarbetar vid behov med

externa advokater. Vid framtida M&A-affärer tillämpar

koncernen lärdomar från tidigare erfarenheter för att minimera

antalet aktiva eller passiva rättsliga anspråk. Ytterligare infor-

mation om avsättningarna finns i not 21.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Företags- och finansiella risker

Risk Beskrivning Riskhantering

Finansierings-,

likviditets- och

kreditrisker

Koncernen finansierar sin verksamhet med både lånekapital och eget kapital. Lånekapitalfinansiering är alltid förknippad med risken att det

inte går att låna det belopp som behövs till ekonomiskt acceptabla villkor eller att försök till refinansiering med lånekapital misslyckas helt

eller delvis. Koncernens totala räntebärande skuld uppgick den 31 december 2025 till cirka 498 MEUR. Både interna faktorer (såsom den

kreditvärdering som marknaden tilldelar på grundval av koncernens resultat och finansiella ställning eller ledningens förmåga att hantera

befintliga och potentiella källor till lånefinansiering) och externa faktorer (såsom den allmänna räntenivån på marknaden, bankernas och

andra lånekapitalkällors utlåningspolicyer eller förändringar i den rättsliga miljön) spelar en roll.

Dessutom kan räntenivån vid refinansiering utvecklas i en ogynnsam riktning och finansieringskostnaden kan öka till följd av en räntehöjning.

Koncernen är också utsatt för den allmänna risken att förlängningar av befintliga skulder, refinansiering eller förvärvsfinansiering inte är till-

gängliga i önskad utsträckning eller endast kan erhållas på ekonomiskt oattraktiva villkor, samt att förfallodatum för lån kan tidigareläggas,

vilket under vissa omständigheter gör det nödvändigt att realisera värdepapper. Om det i framtiden inte går att få tillgång till eget kapital

eller lån i den omfattning som krävs kan detta försvaga eller omöjliggöra koncernens finansiering och tillväxt. Dessutom är koncernen utsatt

för likviditetsrisker avseende potentiella betalningsförsummelser på kundfordringar, samt transaktions- och omräkningsvalutarisker, särskilt

avseende USD. För ytterligare information, se not 16 i upplysningarna till årsredovisningen för räkenskapsåret 2025.

En ”Finansiell riskpolicy” finns på plats för koncernen, vilken

definierar riskhändelser och lämpliga riskreducerande

åtgärder för att hantera risker i relation till finansiering,

likviditet och kredit. Riskreducerande åtgärder inkluderar

diversifiering av skuldförfall, användning av en mix av

finansiella instrument, såsom banklån, RCF, obligationer

och eget kapital, räntesäkring samt upprätthållande av

en stark kassabehållning. Under räkenskapsåret har såväl

den finansiella riskpolicyn som dashboarden för finansiell

riskhantering ytterligare professionaliserats med stöd av en

extern konsult.

Risk för ned-

skrivningsförluster

som redovisas i

resultatet till följd

av nedskrivning-

sprövningar

Koncernen har olika tillgångar, immateriella tillgångar och goodwill i sin balansräkning, vilka per den 31 december 2025 uppgick till cirka

992 MEUR. Dessa tillgångar, immateriella tillgångar och goodwill är i allmänhet utsatta för en nedskrivningsrisk som måste prövas inom

ramen för obligatoriska nedskrivningsprövningar. Per dagen för detta dokument överstiger nyttjandevärdet för de berörda tillgångarna

och goodwillen de redovisade värdena. Om nyttjandevärdet för tillgångarna eller goodwillen skulle sjunka under de redovisade värdena,

skulle de redovisade värdena behöva justeras i balansräkningen i enlighet med tillämplig redovisningsstandard. Framtida tillgångar och

goodwill, till följd av förvärv av företag eller delar av företag, skulle också behöva korrigeras med en effekt på kostnaderna. Nedskrivning

av tillgångar och goodwill till följd av justeringar av tillgångarnas nyttjandevärde skulle ha en negativ inverkan på koncernens finansiella

ställning.

Kontroller finns på plats för att övervaka det redovisade

värdet på goodwill halvårsvis, samt för att inhämta en

bedömning från en ansedd oberoende expert minst en

gång per år, med en konservativ bedömningsmetod för att

identifiera och redovisa nedskrivningar. Vid nedläggning

eller avyttring av verksamheter beräknas och granskas

effekten på resultaträkningen och balansräkningen innan

avtalet undertecknas. Ytterligare information om finansiell

riskhantering finns i not 6.

Skatterelaterade

risker

Koncernen bedriver sin verksamhet i enlighet med sin egen (inklusive koncernens rådgivares) tolkning av tillämpliga skatteregler och

tillämpliga krav och beslut. Koncernens eller dess rådgivares tolkning och koncernens tillämpning av lagar, bestämmelser och rättspraxis

kan dock vara felaktig, och sådana lagar, bestämmelser och praxis kan ändras, eventuellt med retroaktiv verkan. Denna risk ökar till följd

av bolagets flytt från Malta till Sverige 2023, samt mot bakgrund av den planerade flytten till Irland. Den föreslagna flytten till Irland är

föremål för godkännande av årsstämman. Koncernen strävar efter en effektiv övergång, samtidigt som man är medveten om att ett byte

av jurisdiktion medför vissa administrativa och regleringsmässiga åtgärder som kan påverka koncernens framtida skatte- och efterlevnads-

ramverk (bolaget kommer att tillhandahålla separat och detaljerad information om eventuella relevanta förändringar eller väsentliga

effekter som följer av denna process allteftersom den fortskrider). Om en sådan händelse skulle inträffa kan koncernens skatteskulder

öka, vilket skulle ha en negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Ändringar i skattereglerna kan till exempel

innebära nekade ränteavdrag, tilläggsskatter på direkt eller indirekt försäljning av fastigheter och/eller förlust av underskottsavdrag. Det

finns också en risk för skattehöjningar och införande av tilläggsskatter som skulle påverka koncernens resultat och finansiella ställning

i framtiden. Vid en ändring av skattelagstiftningen eller tolkningen av befintliga skattelagar kan koncernens affärsverksamhet påverkas

negativt.

En ”koncernskattepolicy” finns på plats som definierar

koncernens strategi för skatterisker och åtgärder för att

minska dessa. Koncernen samarbetar med externa skatte-

rådgivare och säkerställer att skattedeklarationer lämnas in

korrekt och i tid, samt att skatterevisioner hanteras på ett

korrekt sätt. I den mån det är möjligt bildar koncernen skatte-

grupper bestående av flera juridiska enheter för att kvitta

intäkter och förluster inom skattejurisdiktioner.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Företags- och finansiella risker (forts.)

Risk Beskrivning Riskhantering

Förvärv Koncernen har historiskt sett vuxit både organiskt och genom förvärv och har genomfört över 40 förvärv sedan 2013, inklusive spel-,

medie- och teknikföretag samt enskilda tillgångar. Medieföretagen ingår i kärnstrategin och tillhandahåller B2B-reklamtjänster till tredje

part samt till spelbolagen inom Koncernen. Det är sannolikt att Koncernen även i framtiden kommer att fortsätta att genomföra riktade

förvärv av företag eller delar av företag i syfte att utöka sitt erbjudande och sin affärsverksamhet. Förvärv av företag och aktieinnehav

samt köp av Bolagets tillgångar medför dock vissa risker. Risker förknippade med ett förvärv eller ett tillgångsköp kan till exempel uppstå

eller realiseras efter det att transaktionen har slutförts. Sådana risker kan ha förbises, inte identifierats eller felbedömts under den tidigare

granskningen eller inte omfattats av givna garantier. Dessutom kan garantiperioder ha löpt ut eller så kan regress mot säljaren vara

omöjlig av andra skäl.

För att förvärv ska bli framgångsrika är koncernen beroende av förmågan att genomföra en adekvat due diligence av målbolaget eller

dess tillgångar, såsom immateriella rättigheter, förhandla fram och slutföra transaktionen på fördelaktiga villkor samt säkra finansiering

och relevanta tillstånd, till exempel från konkurrensmyndigheter. Om brister i målbolaget – såsom dolda skulder, skatterisker, pågående

tvister, bristande efterlevnad av regler, ofördelaktiga leverantörsavtal eller andra ogynnsamma omständigheter – inte identifieras under

due diligence-processen, kan koncernen genomföra förvärvet på ofördelaktiga villkor, vilket potentiellt kan leda till negativa konsekvenser

för dess verksamhet och finansiella resultat. Därför kan frågor som rör koncernens M&A-verksamhet påverka koncernens affärsverksamhet,

anseende, nettotillgångar, finansiella ställning och rörelseresultat negativt.

I samband med ett förvärv gör koncernen också vissa antaganden och prognoser baserade på det förvärvade bolagets affärsplan

avseende exempelvis framtida försäljningsnivåer, lönsamhet, tillväxtmöjligheter, förväntade synergier och kostnader. Dessa antaganden

och prognoser är förenade med ett antal osäkerhetsfaktorer. Koncernens antaganden och prognoser om målbolaget, inklusive förvärvs-

objektets egen affärsplan, kan visa sig vara felaktiga eller ofullständiga, vilket kan innebära att förvärvet, både på kort och lång sikt, inte

leder till de operativa och finansiella fördelar som koncernen förutsatt. Vidare finns det en risk att nyckelpersoner i förvärvade bolag lämnar

det förvärvade bolaget till följd av koncernens förvärv. Om någon av dessa risker skulle realiseras kan detta ha en väsentlig negativ inverkan

på koncernens kassaflöde, resultat och finansiella ställning.

Koncernen genomför en grundlig due diligence för

M&A-affärer inom finans, ekonomi, teknik, juridik och andra

områden, alltid med hjälp av branschexperter. Alla konkreta

väsentliga risker som upptäcks under M&A-processen

övervakas kontinuerligt för att säkerställa att en fordran

kan göras gällande. Innan garanti- eller säkerhetsperioder

löper ut granskas eventuella problem tillsammans med

juridikavdelningen och verksamheten. Dessutom används

escrow-konton eller fördröjda köpeskillingsbetalningar för

att minimera potentiella risker.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Hållbarhetsrapport

Allmänna upplysningar 48

Styrning 49

Strategi 53

Hantering av påverkan, risker och möjligheter 63

Miljö 65

EU:s taxonomi 65

E1 Klimatförändringar 67

SOCIAL 73

S1 Egen personal 73

Styrning 79

G1 Affärsetik 79

Bilagor 83

Bilaga A: Förteckning över ESRS-upplysningskrav som uppfyllts vid utarbetandet

av hållbarhetsredovisningen efter resultatet av väsentlighetsbedömningen 83

Bilaga B: ESRS2 Förteckning över datapunkter i övergripande och ämnesspecifika

standarder som härrör från annan EU-lagstiftning 84

Bilaga C – Infasning av ESRS S4 Konsumenter och slutanvändare 91

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Allmänna upplysningar

Grund för upprättandet

Verve Group SE publicerar sin årliga hållbarhetsrapport 2025

som en del av Verve Group SE:s årsredovisning 2025, som

även innehåller Verve Governance Report, den 30 april 2026.

Rapporteringsperioden omfattar räkenskapsåret 2025.

Denna hållbarhetsrapport har upprättats i enlighet med svensk

lagstiftning (Årsredovisningslagen kapitel 6, §10–14) och i

enlighet med direktivet om hållbarhetsrapportering för företag

(CSRD). För att upprätta rapporten i enlighet med CSRD har

vi genomfört en dubbel väsentlighetsanalys (DMA) och för de

identifierade väsentliga ämnena har vi följt respektive riktlinjer i de

europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS). En

förteckning över alla ESRS-upplysningskrav som har uppfyllts

vid upprättandet av hållbarhetsredovisningen finns i innehålls-

förteckningen över de ESRS-upplysningskrav som omfattas i

bilaga A.

Allmänna grunder för upprättandet av hållbarhetsredovisningen

(BP-1)

Rapporten omfattar indikatorer relaterade till miljö, samhälle

och affärsetik. 100 % av Verves intäkter omfattas av hållbar-

hetsredovisningen. Hållbarhetsrapporten omfattar alla enheter

och verksamheter som ingår och konsolideras i årsredovisningen,

vilket innebär att alla verksamheter och enheter som står under

operativ kontroll och/eller är majoritetsägda omfattas. Fusioner,

förvärv och avyttringar av enheter eller delar av enheter ingår i

hållbarhetsrapporten för den period de ingår i koncernredo-

visningen.

Hållbarhetsredovisningen omfattar företagets värdekedja

uppströms och nedströms vad gäller väsentliga effekter, risker

och möjligheter som identifierats genom den dubbla väsentlig-

hetsbedömningen. Rapporteringsperioden sträcker sig från den

1 januari till den 31 december 2025. Den uppströms värdekedjan

omfattar utgivare som tillhandahåller annonsutrymme till Verve,

molntjänstleverantörer och servrar som Verve använder för

att tillhandahålla sina tjänster samt andra tjänster (juridiska,

finansiella, konsulter) och kontors-IT som Verve anskaffar för att

tillhandahålla sina tjänster. Den nedströms liggande värde-

kedjan omfattar de publicister som använder plattformen för

att sälja sina annonsutrymmen samt byråer och varumärken

(annonsörer) som vill visa sitt annonsinnehåll i appar/på webb-

platser etc. som tillhandahålls av publicisterna. Dessutom ingår

slutanvändare och konsumenter i den nedströms liggande

värdekedjan.

Baserat på det tillämpliga EU-regelverket och de senaste

förtydligandena avseende omfattning, fasindelning och krav på

säkerhet för ESRS-upplysningar har Verve tillämpat övergångs-

och avgränsningsbestämmelser vid fastställandet av omfattningen

av den begränsade säkerheten för rapporteringsperioden.

Verve inkluderat kvalitativa upplysningar som avser ESRS S4

i bilaga C till denna hållbarhetsrapport. Dessutom har vissa

enskilda upplysningskrav enligt ESRS S1 (Egen personal) inte

rapporterats där övergångsbestämmelser gäller eller där de

relevanta upplysningarna inte är obligatoriska för rapporterings-

perioden i enlighet med EU:s snabba lättnader.

Upplysningar avseende särskilda omständigheter (BP-2)

Tidshorisonter

Verve följer de kort-, medel- och långsiktiga tidshorisonter som

beskrivs i ESRS 1.

Uppskattningar av värdekedjan

Vid beräkningen av Verves företags koldioxidavtryck (CCF)

har utsläppsdata för värdekedjan uppskattats med hjälp av

indirekta källor, såsom branschgenomsnittliga data. Utsläpps-

data för växthusgaser (GHG) inom Scope 2 och Scope 3 härrör

främst från uppskattningar. För de största Scope 3-kategorierna

– inköpta varor och tjänster samt kapitalvaror – beräknas

utsläppen med hjälp av en utgiftsbaserad metod. Detaljerade

beskrivningar av metoderna för beräkning av växthusgasut-

släpp och användningen av uppskattningar för alla kategorier

finns i E1-6.

Källor till osäkerhet i uppskattningar och resultat

Våra nivåer och definitioner av datanoggrannhet baseras på en

intern femstegsskala med följande nivåer och definitioner:

Indikativ

noggrannhet

Uppgifterna är ungefärliga, riktningsgivande eller grova.

Lämpliga endast för tidig utforskning eller konceptuella

diskussioner. Inte tillförlitliga för beslut.

Allmän

noggrannhet

Data är i stort sett korrekta på en hög nivå men kan

innehålla märkbara luckor, antaganden eller icke-valid-

erade källor. Acceptabla för avgränsning eller preliminär

analys.

Rimlig

noggrannhet

Uppgifterna är i stort sett korrekta och validerade i

måttlig grad. Lämplig för operativa beslut, planering

och rapportering, även om mindre felaktigheter kan

förekomma.

Hög

noggrannhet

Data är noggrant validerade, uppdaterade och mycket

tillförlitliga. Lämpliga för strategiskt beslutsfattande och

resultatmätning. Mycket låg tolerans för fel.

Verifierad

noggrannhet

Fullständigt verifierad, externt granskad och betraktad

som den enda tillförlitliga källan. Uppfyller strikta

kvalitetsstandarder. Lämplig för kritiska verksamheter.

Tack vare de tillämpade metoderna anses uppgifterna ha rimlig

noggrannhet och återspegla den bästa tillgängliga informa-

tionen vid tidpunkten för rapporteringen. Uppskattningar och

antaganden har använts där primärdata inte funnits tillgängliga.

Den utgiftsbaserade metod som används vid beräkning av

Scope 3-utsläpp av växthusgaser innefattar osäkerheter som

uppstår genom användningen av genomsnittliga utsläpps-

faktorer, och i fall där länder saknar eller inte publicerar egna

utsläppsfaktorer har regionala genomsnittliga utsläppsfaktorer

för elnätet använts. För redovisningsprinciper och metodik, se

respektive kapitel och avsnitt för detaljer.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Eftersom detta är Verves första rapporteringsperiod som

uppfyller CSRD-kraven krävs ingen jämförelse med föregående

år. För att öka datanoggrannheten i framtida rapportering

strävar vi efter att öka vårt samarbete med leverantörer, övergå

från utgiftsbaserade till aktivitetsbaserade data där det är

möjligt, tillämpa bättre utsläppsfaktorer och eventuellt verifiera

våra data enligt t.ex. AA1000-standarden. Extern verifiering eller

validering av data har inte gjorts för de data som presenteras i

denna rapport.

Förändringar i utformningen eller presentationen av

hållbarhetsinformationen

Årets rapport har förändrats avsevärt vad gäller struktur för att

ta hänsyn till kraven enligt ESRS. Verve presenterade tidigare

sin hållbarhetsinformation enligt sina fem hållbarhetspriorite-

ringar som identifierats som en del av väsentlighetsanalysen

och följde GRI-riktlinjerna för att upprätta rapporten. I denna

rapport följer vi den struktur som beskrivs i ESRS 1 avsnitt 6.2.

Resultaten från den dubbla väsentlighetsanalys som genom-

fördes i början av 2025 i enlighet med CSRD-lagstiftningen har

identifierat fyra väsentliga ämnen som stämmer överens med

Verves fem hållbarhetsprioriteringar på följande sätt:

ESRS-ämne Verves hållbarhetsprioritet

E1 Klimat-

förändringar

Arbeta för en grönare framtid

S1 Egen

Arbetsstyrka

Att vara ett fantastiskt team och en inspirerande

arbetsplats

S4 Konsu-

menter och

slutanvändare

Att säkerställa dataskydd och säkerhet

Skapa en meningsfull och innovativ produktportfölj

G1 Affärsetik Säkerställa affärsetik och efterlevnad

Denna information är nu strukturerad enligt ESRS-kraven och

redovisas i enlighet med de datapunkter som nämns i ESRS-

riktlinjerna för allmänna upplysningar och för väsentliga

ämnesspecifika standarder.

Rapportering av fel i tidigare perioder

Verve har inte identifierat några fel i den tidigare rapporten.

Upplysningar som härrör från annan lagstiftning eller allmänt

accepterade riktlinjer för hållbarhetsrapportering

Hållbarhetsrapporten 2025 innehåller inga upplysningar som

härrör från annan lagstiftning eller allmänt accepterade utta-

landen om hållbarhetsrapportering.

Införlivande genom hänvisning

De värden för omsättning, Capex och Opex som redovisas i

taxonomirapporten överensstämmer med finansiella rapporter.

Den totala omsättningen, Capex och Opex redovisas i not 25,

not 6 och 7 samt not 27–30 i finansiella rapporter. Segment-

intäkterna som redovisas i SBM-1 överensstämmer med finansiell

not 24 i finansiella rapporter.

I enlighet med kraven i ESRS och vår dubbla väsentlighets-

bedömningsprocess har ämnet S-4 (konsumenter och slut-

användare) bedömts och fastställts som ett väsentligt ämne.

Bedömningen beaktade både påverkan på väsentlighet och

finansiell väsentlighet. De underämnen som identifierats som

väsentliga under S4 är informationsrelaterade effekter för

konsumenter och/eller slutanvändare, personlig säkerhet för

konsumenter och/eller slutanvändare samt social inkludering

av konsumenter och/eller slutanvändare. Verve tar hänsyn till

dessa ämnen och fokuserar på att utforma och stärka produkter

som använder mindre data från användarna samt fastställa

strikta riktlinjer för utgivare. Enligt ESRS lättnadsregler som

publicerades den 11 juli 2025 har Verve dock tillämpat den

gradvisa införandet av lättnader för detta ämne. De system,

policyer, åtgärder och datainsamlingsprocesser som krävs

håller för närvarande på att utvecklas för att kunna lämna full-

ständiga upplysningar i enlighet med ESRS-kraven. Fullständiga

upplysningar enligt denna standard förväntas från och med

räkenskapsåret 2027.

Styrning

Rollen för de administrativa, ledande och övervakande organen

(GOV-1) Styrelsen

Utöver de övriga skyldigheter som beskrivs i styrningsrapporten

har styrelsen det yttersta ansvaret för bolagets hållbarhetsmål

och ansvarar för att styra bolagets hållbarhetsstrategi samt

godkänna bolagets hållbarhetsredogörelse. Styrelsen ansvarar

även för att utvärdera därmed sammanhängande effekter,

risker och möjligheter, samt för att granska genomförandet och

effektiviteten av åtgärderna. Dessutom ansvarar styrelsen för

bolagets affärsetik, inklusive etiskt uppträdande.

I linje med den pågående övergången till CSRD-ramverket

ägnades rapportåret främst åt en omfattande identifiering

och validering av väsentliga effekter, risker och möjligheter

(IRO:er), vilket lade grunden för den efterföljande definitionen

av specifika mål. Under 2025 hanterade styrelsen aktivt dessa

IRO:er genom att granska bolagets väsentlighetsbedömning

enligt principen om dubbel . Revisionsutskottet och styrelsen

granskade framstegen i arbetet med att utarbeta hållbarhets-

rapporten enligt CSRD två gånger under rapportåret. I framtiden

kommer potentiella mål relaterade till väsentliga IRO:er att ut-

vecklas av ESG-teamet baserat på genomförbarhet och vidare-

utveckling av hållbarhetslagstiftningen. Styrelsen/revisionsut-

skottet kommer att ansvara för att granska, godkänna och tilldela

resurser till dessa mål för att säkerställa genomförande och

framsteg i uppnåendet av målen. Det kommer att hållas möten

mellan ESG-teamet och styrelsen/revisionsutskottet med jämna

mellanrum för att förstå framstegen mot målen och kontrollera

om det behövs ytterligare stöd för att uppnå målen. Dessutom

godkänner styrelsen och revisionsutskottet regelbundet de

uppdaterade riktlinjerna inom områdena informationssäkerhet,

uppförandekod, visselblåsning samt förebyggande av korruption

och mutor, och granskar och optimerar det övergripande ram-

verket för företagsriskhantering ytterligare.

Verves styrelse består av en verkställande ledamot och sex icke-

verkställande ledamöter. Av de totalt sju styrelseledamöterna

är en styrelseledamot kvinna, vilket innebär att andelen kvinnor

i styrelsen uppgår till 14 % för år 2025. Andelen oberoende

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

styrelseledamöter uppgick till 86 % vid utgången av 2025.

Enligt definitionen i den svenska koden för bolagsstyrning är

alla styrelseledamöter utom Remco Westermann oberoende i

förhållande till bolaget och den verkställande ledningen samt

i förhållande till större aktieägare. För närvarande finns ingen

representation av anställda eller andra arbetstagare i styrelsen.

Styrelseutskott

Styrelsen har det yttersta ansvaret för organisationen och

ledningen av bolagets verksamhet i bolagets och samtliga

aktieägares bästa intresse. Styrelsen ska säkerställa att bolagets

organisation är utformad så att redovisning, förvaltning av

medel, hållbarhetsrapportering och bolagets finansiella ange-

lägenheter i allmänhet kontrolleras på ett tillfredsställande

sätt. Styrelsen ansvarar för att säkerställa att bolaget har väl

utformade interna kontroller och formaliserade rutiner för att

säkerställa att godkända principer för finansiell rapportering,

hållbarhetsrapportering och interna kontroller tillämpas. Styr-

elsen utser verkställande direktören. Ersättning till styrelsen

föreslås av valberedningen och beslutas av årsstämman.

Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott och en ersättningsut-

skott. Revisionsutskottet uppgifter definieras i årligen antagna

instruktioner och omfattar bland annat att (a) övervaka bolagets

finansiella såväl som icke-finansiella rapportering och lämna

rekommendationer och förslag för att säkerställa rapporteringens

tillförlitlighet, (b) vad gäller den finansiella rapporteringen, över-

vaka effektiviteten i bolagets interna kontroller, internrevision och

riskhantering, samt (c) granska bolagets redovisningsprinciper

och dess process för finansiell rapportering samt lämna re-

kommendationer om lämpliga förändringar för att säkerställa

tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen samt i systemet

för intern kontroll, riskhanteringssystemet och internrevisionen.

Efter årsstämman 2025 sammankallades revisionsutskottet på

styrelsens konstituerande möte för perioden fram till styrelsens

konstituerande möte efter årsstämman 2026. Sju möten i

revisionsutskottet hölls under rapportperioden. Mellan de

ordinarie mötena har revisionsutskottets ordförande regelbunden

kontakt med finansdirektören samt med revisorn. Under

rapportperioden deltog Franca Ruhwedel i samtliga 7 möten,

medan Elizabeth Para (ledamot till och med den 10 juni 2025)

deltog i 3 av de 3 möten som ägde rum innan hon lämnade sin

post, Alexander Doll (tillträdde den 11 juni 2025) har deltagit i

3 av de 4 möten som ägde rum under hans tid, och Tobias M.

Weitzel deltog i 7 av 7 möten. Härutöver hölls regelbundna jour

fixe-möten med revisorn under den mest intensiva revisions-

perioden. Hanteringen av påverkan, risker och möjligheter är en

riskhanteringsaktivitet som omfattas av Verves ramverk för risk,

regelefterlevnad och internkontroll (RCIC), vilket fungerar som

ett integrerat ramverk för alla risk- och regelefterlevnads-

relaterade aktiviteter hos Verve. Verves RCIC-ramverk bygger

på COSO-ramverket och omfattar följande områden: kontroll-

miljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information/kom-

munikation samt övervakningsaktiviteter. Under rapportåret

informerades relevanta interna funktioner, beroende på identi-

fierade effekter, risker och möjligheter, och möjliga åtgärder för

att mildra effekterna och riskerna diskuterades.

Styrelsens och revisionsutskottets expertis

Under de senaste åren har Verve strategiskt utökat sin styrelse

med globalt profilerade experter som bidrar med expertis inom

mediesektorn, varumärkeshantering, AdTech-branschen och

styrning av börsnoterade företag samt kapitalmarknaderna:

Peter Huijboom är en framstående internationell ledande

befattningshavare och har bland annat varit VD för Dentsus

verksamhet Media Brands & Global Clients. Dentsu är en ledande

global reklam-, marknadsförings- och kommunikationskoncern

med cirka 75 000 anställda. Peters omfattande erfarenhet och

imponerande nätverk inom mediasektorn, särskilt inom annonsörs-

och byråvärlden, med fokus på globala kundrelationer, gör

honom till en strategisk tillgång för Verve.

Greg Coleman är Entrepreneur in Residence vid Lerer Hippeau

Ventures CS LLC, adjungerad professor i digital marknadsföring

vid NYU Stern School of Business och tidigare VD för BuzzFeed,

Criteo och Huffington Post. På CBS, Inc. ledde Greg under 10 år

reklaminsatserna för Woman’s Day som vice VD och nationell

försäljningschef. Coleman har en kandidatexamen i före-

tagsekonomi från Georgetown University och har studerat på

MBA-programmet vid New York University. Greg Colemans om-

fattande bakgrund och expertis, särskilt inom media och AdTech,

gör honom till en extremt värdefull kandidat för styrelsen.

Franca Ruhwedel är en erfaren styrelseledamot och har varit

ordförande i flera revisionsutskott, däribland thyssenkrupp

nucera. Hon har bred branschkunskap och en stark bakgrund

inom ekonomi och redovisning. Franca är ”Certified Sustaina-

bility Manager” enligt TÜV Nord. Hon har omfattande praktisk

erfarenhet från företags-, bank- och universitetsmiljöer, bland

annat från avdelningen för företagsfusioner och förvärv hos det

tidigare DAX-bolaget thyssenkrupp. Hon uppfyller kraven i § 100

(5) i den tyska aktiebolagslagen (AktG) som så kallad ”finans-

expert” tack vare sin erfarenhet och sin position som professor

i finans och redovisning. Förutom en gedigen bakgrund inom

finans och redovisning tillför Franca styrelsen i Verve beprövad

erfarenhet av bolagsstyrning och regelefterlevnad.

Tobias M. Weitzel har varit ledamot i bolagets styrelse sedan

maj 2018. Han är investerare (aktier och skuldinstrument),

styrelseledamot och grundare av CREDION AG, en privat

skuldinstrumentleverantör och specialiserad alternativ invest-

eringsfond (sedan 2017). Från 2012 till 2020 var han styrelse-

ledamot i Financial Experts Association e.V., en av de ledande

organisationerna för bolagsstyrning och oberoende finansiella

experter i tillsynsstyrelser i Tyskland.

Alexander Doll har en välbalanserad profil som passar väl in på

behoven hos ett börsnoterat teknikföretag som Verve. Hans

breda erfarenhet inkluderar rollen som koncernens CFO och

styrelseledamot på Deutsche Bahn, där han ansvarade för

viktiga dotterbolag som DB Schenker, DB Arriva, DB Cargo och

Digital Ventures – vilket visar hans förmåga att hantera operativ

komplexitet och stödja långsiktig strategisk utveckling. En

sådan global ledningserfarenhet på hög nivå är avgörande för

ett företag som Verve, som strävar efter att ytterligare skala upp

sin verksamhet och hantera utmaningarna med snabb interna-

tionell tillväxt. Lika viktigt är Alexanders starka bakgrund inom

finansiellt ledarskap, finansiering och kapitalmarknader. Han

har varit VD för DACH-regionen och medlem i den europeiska

ledningsgruppen på Barclays Bank samt global chef för Business

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Services på Lazard, och har därigenom gett råd till företag om

fusioner och förvärv, aktie- och skuldfinansiering samt långsiktig

kapitalstrategi.

Johan Roslund har bred erfarenhet av den svenska kapital-

marknaden, både som styrelseledamot och ordförande i

börsnoterade och onoterade företag såsom Paydrive AB och

Nordic Asia Investment Group, samt som fondförvaltare på GP

Bullhound och som ordförande i förvaltningskommittén hos

Aktiesparna. Johan Roslund har därmed en unik profil som

förenar företagens behov med institutionella och privata aktie-

ägares behov och kombinerar detta med en djup kunskap om

den svenska kapitalmarknaden och svenska styrningsstrukturer.

Dessutom bidrar Johan med en stor erfarenhet och ett brett

nätverk inom den internationella och specifikt den svenska

spelmarknaden. Mot bakgrund av den svenska börsnoteringen

och den planerade flytten till Sverige uppfyller Johan därmed

ett viktigt profilkrav för Verve.

Styrelsen besitter omfattande expertis inom de branscher,

produkter och geografiska marknader som är relevanta för

Verve Group. Den interna kompetensen förankras av Franca

Ruhwedel, som i egenskap av certifierad hållbarhetschef (TÜV

Nord Group) tillför styrelsen formell expertis inom hållbarhets-

rapportering, redovisning av växthusgaser och efterlevnad av CSRD.

Styrningen säkerställs genom Franca Ruhwedels, Alexander

Dolls och Tobias Weitzels omfattande erfarenhet av att vara

ordförande och ledamot i revisionskommittéer för börsnoterade

företag. Tobias Weitzels åttaåriga mandat i styrelsen för Financial

Experts Association e.V. garanterar djup expertis inom tysk

bolagsstyrning, medan Greg Coleman tillför nödvändig kompe-

tens inom amerikanska styrningsramverk.

När det gäller den sociala pelaren och produktrelaterade effekter

utnyttjar Peter Huijboom och Greg Coleman sin långvariga

erfarenhet som ledande befattningshavare inom medie- och

reklambranschen (t.ex. Dentsu, BuzzFeed, Criteo). Deras bak-

grund är avgörande för hanteringen av branschspecifika risker,

särskilt datasäkerhet, konsumentintegritet och den samhälleliga

påverkan av AdTech-produkter.

För att säkerställa att tillsynen förblir i linje med föränderlig lag-

stiftning och komplexa metoder för beräkning av koldioxidavtryck

kompletterar styrelsen sin interna kunskap med kontinuerlig

tillgång till ETHOS, ett managementkonsultföretag specialiserat

på hållbarhet. Denna systematiska kombination av certifierad

intern expertis, branschspecifik kunskap om sociala effekter

och extern specialistrådgivning gör det möjligt för styrelsen

att tillhandahålla ett välgrundat strategiskt ledarskap inom alla

väsentliga ESG-frågor. Denna kompetens förstärks ytterligare

genom kontinuerlig tillgång till specialiserad expertis via ett

dedikerat internt ESG-team och välrenommerade externa

konsulter. Detta samarbetsinriktade tillvägagångssätt säker-

ställer att styrelsen förblir i framkant när det gäller föränderlig

hållbarhetslagstiftning, komplexa metoder för beräkning av

koldioxidavtryck och utvecklingen av motståndskraftiga före-

tagsstrategier. Följaktligen är styrelsen väl rustad att tillhanda-

hålla en välgrundad tillsyn och strategisk hantering av de

väsentliga effekter, risker och möjligheter (IRO) som identifierats

under den dubbla väsentlighetsbedömningen.

Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets administrativa, ledande och övervakande organ

(GOV-2)

Regelbunden avstämning

(eller Samordning)

HR / Personal

Intern kontroll

Kommunikation

Juridik

Office management

(eller Kontorsservice)

Ekonomi / Finans

Investor Relations (används

ofta på engelska i Sverige)

Produktteam

För Styrelsen / Revisionsutskottet:

• Granskning och godkännande av

ESG-relaterade policyer

• Granskning av hållbarhets-

redovisningen

• Uppföljning av framsteg inom

ESG-initiativ

• Övergripande tillsyn av

hållbarhetsfrågor

För ESG-teamet:

• Status för ESG-frågor

• Utmaningar vid implementering eller

genomförande av ESG-projekt/initiativ

• ESG-ratings (eller ESG-betyg)

• Status för arbetet med hållbarhets-

redovisningen

Styrelsen / Revisionsutskottet

Företagsledningen

(eller Koncernledningen)

ESG-teamet

En gång i månadenTvå gånger per år

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Hållbarhetsarbetet på Verve övervakas av styrelsen. Hållbarhets-

frågor diskuteras vid styrelsemöten och revisionsutskottets

möten, och styrelsen ansvarar för att granska och godkänna

hållbarhetsrapporten. Under 2025 diskuterade styrelsen och

revisionsutskottet den värdekedja som beaktats vid utarbetandet

av hållbarhetsrapporten samt de väsentliga ämnen som identifi-

erats enligt den dubbla väsentlighetsanalysen (DMA), och har

godkänt resultaten för vidare arbete. De identifierade väsentliga

ämnena är E1 – Miljö, S1 – Egen personal, S4 – Konsumenter och

slutanvändare, G1 – Affärsetik.

Styrningen av hållbarhetsarbetet ser ut enligt följande: Styrelsen

ansvarar för att godkänna policyer och initiativ som rör väsentliga

hållbarhetsfrågor. Därför lämnas policyer och initiativ relaterade

till hållbarhet in till styrelsen i god tid av ESG-chefen. Ytterligare

kontaktpunkter kring hållbarhetsfrågor sker på olika nivåer: två

gånger per år med styrelsen/revisionsutskottet, samt i månatliga

möten mellan ledningsgruppen (VD och/eller finansdirektör)

och ESG-teamet, och periodisk samordning med interna nyckel-

aktörer (HR, internkontroll, investerarrelationer, kontorsledning,

juridik, ekonomi etc.).

Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitaments-

program (GOV-3)

Verve har inga incitamentsprogram eller ersättningspolicyer

kopplade till prestationer inom hållbarhetsfrågor.

Uttalande om tillbörlig aktsamhet (GOV-4)

Verve genomför hållbarhetsrelaterad due diligence för att

bedöma effekter, risker och möjligheter, i syfte att förstå de

berörda intressenternas uppfattning om väsentliga frågor.

Verves ramverk för hållbarhetsrelaterad due diligence säker-

ställer att företaget hanterar alla sina väsentliga effekter, risker

och möjligheter (IRO). Nedan finns en översikt som förklarar var

de viktigaste aspekterna och stegen i due diligence-processen

återspeglas i hållbarhetsredovisningen.

Kärnelement i

tillbörlig aktsamhet

Avsnitt i hållbarhets-

redovisningen

a. Integrering av tillbörlig aktsamhet i

styrning, strategi och affärsmodell

GOV-1, GOV-2

b. Samverkan med berörda intressenter i

alla viktiga steg i due diligence-processen

GOV-2, SBM-2

c. Identifiera och bedöma negativa

effekter

SBM-3, IRO-1

d. Vidta åtgärder för att hantera dessa

negativa effekter

Handlingsplaner för att

mildra negativa effekter har

upprättats och omfattas av

en kontinuerlig förbättrings-

process för att säkerställa

fullständig anpassning till

ESRS-specifika kriterier för

informationsgivning och

prestanda i kommande cykler.

e. Uppföljning av effektiviteten i dessa

insatser och kommunikation

Riskhantering och interna kontroller av hållbarhetsrapport-

eringen (GOV-5)

Verves interna kontroll avseende hållbarhetsrapportering är

i enlighet med företagets riskhantering och interna kontroll.

Efter vårt fokus 2025 på en omfattande riskbedömning inom

ramen för den dubbla väsentlighetsanalysen har vi sedan dess

börjat bygga vidare på dessa resultat för att ytterligare integrera

dem i företagets bredare ramverk för riskhantering och intern

kontroll. Även under 2025 inledde vi en fördjupad analys av

våra bredare ramverk för riskhantering och intern kontroll för

att vidareutveckla dem och säkerställa att de håller jämna steg

med företagets storlek. Vi räknar med att slutföra denna över-

gripande utveckling, inklusive integreringen av resultaten från

den dubbla väsentlighetsanalysen, under 2026. Hållbarhets-

rapporteringen hanteras centralt av ESG-teamet inom investerar-

relationer i nära samarbete med teamet för finansiell rapportering

och andra relevanta stödfunktioner som HR, kontorsadministration,

juridik etc. samt affärsområdena.

De huvudsakliga riskerna i Verves hållbarhetsrapporterings-

process omfattar datakompletthet, dataintegritet, uppskatt-

ningarnas noggrannhet samt risken för bristande efterlevnad av

de föränderliga CSRD/ESRS-kraven och andra regelverkskrav.

Detta återspeglas i den övergripande bedömningen att de upp-

gifter som lämnas i denna rapport är rimligt korrekta (se BP-2).

Ingen enskild uppgift befanns vara endast vägledande.

Det övergripande ansvaret för dessa risker ligger hos ESG-

teamet, men för att minska dessa risker har vi inrättat en

gransknings- och valideringsprocess i flera steg som involverar

dataägare, ESG-teamet och ekonomiavdelningen, inklusive rim-

lighetskontroller, avstämningsförfaranden och godkännande-

steg på ledningsnivå. De uppgifter som krävs för att färdigställa

hållbarhetsrapporten omfattar finansiell, miljö- och personal-

relaterad information som samlas in under hela året. För att

säkerställa uppgifternas integritet och noggrannhet hämtas

finansiella uppgifter, såsom årsomsättning, från Verves resultat-

räkning som publiceras i årsredovisningen. Miljöuppgifter, som

huvudsakligen består av koldioxidutsläppsvärden, mäts med

hjälp av ett verktyg från tredje part i enlighet med GHG-proto-

kollet, vilket mäter de sammanlagda koldioxidutsläppen och

säkerställer att beräkningarna är korrekta. Personalrelaterad

information samlas in från HR-teamet i slutet av året med hjälp

av en mall som täcker all information som krävs för hållbarhets-

rapporten i enlighet med CSRD-förordningen. Mallen har inbyggd

validering för att kontrollera att uppgifterna är rimliga.

Genom att sammanställa all data och information som samlats

in från relevanta avdelningar utarbetar ESG-teamet det första

utkastet till hållbarhetsrapporten enligt CSRD senast under

det fjärde kvartalet varje år, baserat på den information som

ESG-teamet samlat in under året. Utkastet delas upp i olika

kapitel baserat på ESRS-riktlinjerna, nämligen E1, S1 och G1.

Ägarna till respektive ämnesområde får sedan sitt avsnitt för

granskning och feedback. I vissa fall ombeds även specifika

team att tillhandahålla ytterligare data, såsom personaluppgifter,

till ESG-teamet för att komplettera informationen i rapporten.

Feedbacken från ämnesansvariga integreras sedan i utkastet

och eventuella öppna frågor diskuteras mellan ESG-teamet

och ämnesansvariga. Rapporten delas därefter med chefen

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

för investerarrelationer och finansdirektören för granskning.

Chefen för IR granskar utkastet till hållbarhetsrapporten för att

säkerställa att alla punkter täcks i enlighet med ESRS och att

all information är tillräcklig och korrekt. Eventuell feedback från

denna granskningscykel införlivas i rapporten. Det granskade

utkastet delas med finansdirektören tillsammans med årsredo-

visningen, förvaltningsberättelsen och styrningsrapporten för

feedback. Den mottagna feedbacken diskuteras och införlivas

i rapporten där så är tillämpligt, innan en redigerad version

delas med bolagets revisionsutskott. Feedback från revisions-

utskottet integreras i rapporten och beroende på framstegen

inleds antingen en ytterligare omgång av feedback, eller så

skickas rapporten för slutgiltigt godkännande av finansdirektören

och verkställande direktören. Den godkända versionen skickas

sedan för slutgiltigt godkännande till revisionsutskottet och

styrelsen. Den slutgiltigt godkända rapporten delas med revisorn

för att denne ska kunna dra sina slutsatser i enlighet med sin

översiktliga granskning. Den slutgiltiga versionen publiceras

som en integrerad del av årsredovisningen på Verves webb-

plats, följt av ett pressmeddelande.

Strategi

Strategi, affärsmodell och värdekedja (SBM-1)

Verve är ett av de ledande AdTech-företagen som betjänar både

efterfrågesidan och utbudssidan. Dessutom äger och driver

Verve onlinespel. Under rapportåret har Verve förvärvat Captify

Inc., acardo Group AG och Viewento GmbH, vilket i synnerhet

kommer att stärka Verves verksamhet på efterfrågesidan.

Verves produkter är främst inriktade på två sektorer,

• AdTech

• Onlinespel (via dotterbolaget gamigo group)

AdTech: Verve erbjuder en mjukvaruplattform som ger

annonsörer och publicister möjlighet till målgruppsanpassning,

programmatisk intäktsgenerering och integritetsanpassad

målgruppsaktivering genom en integrerad svit av SSP (Supply

Side Platform), DSP (Demand Side Platform) och AI-driven

kontextuell teknik.

Verve har möjlighet att bidra positivt till dataskyddet för kon-

sumenter och slutanvändare genom sina produkter och sin

innovationspotential. Data är en av de viktigaste tillgångarna

för Verve när det gäller att tillhandahålla sina tjänster, och Verve

har redan investerat i egna tekniker för att minska risken för

negativa dataskyddsincidenter genom att skapa lösningar

som kan tillhandahålla annonsering utan användning av

annonserings-ID:n (ATOM). Fortsatt utveckling inom detta

område kan leda till en starkare marknadsandel.

Verves ID-fria målgruppslösning ATOM är en branschledande,

enhetsbaserad målgruppslösning som ger mobilmarknadsförare

möjlighet att på ett meningsfullt sätt rikta sig till användare på

deras mobila enheter, med hjälp av signaler på enheten samtidigt

som inga personuppgifter lämnar enheten utan samtycke, vilket

innebär ett särskilt fokus på slutanvändarnas integritet.

Onlinespel: Genom sitt dotterbolag gamigo äger och driver

Verve en portfölj av onlinespel, inklusive välkända titlar som

Trove, Fiesta och Wizard101. Onlinespel kan ha både positiva och

negativa effekter på spelarna, och Verve hanterar aktivt dessa

effekter genom särskilda åtgärder och initiativ.

Onlinespel kan skapa livfulla digitala gemenskaper och erbjuda

social interaktion för spelare över olika geografiska områden och

åldersgrupper. Spelarna deltar i aktiviteter i spelet, säsongs-

evenemang och gemenskapsinitiativ, och kan dela sina åsikter,

förslag och feedback via särskilda sociala mediekanaler som

Facebook, Instagram, Discord och Twitch, samt via chatt i

spelet. Dessa interaktioner kan främja samarbete, kreativitet och

långvariga vänskap. För att stödja denna positiva gemenskaps-

dynamik anordnar gamigo evenemang som är utformade för att

stärka relationerna mellan spelarna och uppmuntra inkluderande

deltagande som en integrerad del av spelupplevelsen.

Onlinespel kan också förknippas med potentiella negativa

effekter, såsom överdriven skärmtid, exponering för olämpligt

beteende i onlinechattar eller social press i tävlingsmiljöer. Verve

hanterar dessa risker genom aktiv moderering av kommunika-

tionskanaler i spelet och plattformar för sociala medier av gamigos

community management- och kundsupportteam. Dessa team

säkerställer att communityriktlinjerna följs och att skadligt

beteende identifieras och motverkas. Ytterligare skyddsåtgärder,

såsom rapporteringsmekanismer och innehållsfilter, stödjer en

säker och ansvarsfull spelmiljö.

Gamigos eget innehåll har valutor i spelet som kan användas

för att köpa föremål i spelen. För att säkerställa säkra utgifter för

spelarna har gamigo mekanismer och en särskild avdelning

(Payment and Fraud) som ansvarar för att verifiera transaktioner

för att förhindra bedrägerier och säkerställa att användarna

framgångsrikt får de föremål eller förbrukningsvaror de har köpt.

För att säkerställa säkra transaktioner övervakar gamigo transak-

tionerna dagligen och förbjuder all aktivitet som inte härrör från

officiella inköpskanaler inom spelen, vilket skyddar användarna

från potentiell skada orsakad av tredje part. gamigo har flera

användarsystem (Freshdesk, anpassade sociala kanaler) på plats

där spelare kan rapportera eventuella oegentligheter i spelet eller

med sina transaktioner.

Beskrivning av viktiga marknader och (eller) kundgrupper som

betjänas (inklusive förändringar under rapportperioden)

Verve är verksamt inom de globala sektorerna för digital reklam

och onlineunderhållning och betjänar en diversifierad kundbas

på flera geografiska marknader. Vår verksamhet klassificeras

under NACE-kod J63.1 (Databehandling, webbhotell och

därmed sammanhängande verksamhet; webbportaler), och

som sådan är vi också beroende av företag som är verksamma

inom samma NACE-kodgrupp, såsom molnbaserade webb-

hotellstjänster och utgivare.

AdTech:

Inom reklamteknikbranschen tillhandahåller Verve datadrivna

marknadsföringslösningar till annonsörer, byråer och publicister.

Viktiga kundgrupper inkluderar varumärkesannonsörer som

söker riktad kampanjgenomförande, mediebyråer som hanterar

programmatiska utgifter och publicister som behöver lösningar

för intäktsgenerering. Verves plattformar är verksamma på de

stora marknaderna i Nordamerika, Europa och utvalda regioner

i Asien-Stillahavsområdet. Efterfrågan drivs främst av den fort-

satta övergången till programmatisk reklam och ökade förvänt-

ningar på datahantering som uppfyller integritetskrav.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Onlinespel:

Genom sitt dotterbolag gamigo betjänar Verve en bred

gemenskap av onlinespelare i Nordamerika och Europa.

Kundbasen består av casual- och mid-core-spelare som spelar

massiva multiplayer-onlinespel (MMO), där intäkterna härrör

från free-to-play-modeller, köp i spelet och prenumerations-

tjänster. Engagemang i gemenskapen, långsiktig kundlojalitet

och spelöverskridande evenemang är viktiga komponenter i

segmentets marknadspositionering.

Förändringar under rapportperioden:

Under rapportperioden observerade Verve en förskjutning i

kundernas preferenser mot mer integritetsfokuserade reklam-

lösningar och en ökad efterfrågan på prestationsdrivna pro-

grammatiska erbjudanden. Inom spelsegmentet återspeglade

förändringar i spelarnas beteende ett växande intresse för

community-drivna spelupplevelser och säsongsbetonade

innehållsuppdateringar. Inga väsentliga geografiska expansioner

eller kontraktioner på kärnmarknaderna inträffade, även om

kundkoncentrationen i vissa regioner fortsatte att utvecklas i

linje med branschtrenderna.

Totalt antal anställda (antal personer) per geografiskt område

Region 2025

Europa 555

USA 335

Övriga världen 159

Verves strategi omfattar inte produkter eller tjänster som skulle

vara förbjudna på vissa marknader. Dessutom är företaget inte

verksamt, enligt definitionen i ESRS 2, inom sektorer som är

kopplade till fossila bränslen, såsom kol, olja, gas, kemikalie-

produktion, kontroversiella vapen eller tobaksodling eller

produktion. Verve är ett rent digitalt företag.

En uppdelning av intäkterna per segment, såsom de redovisas i

företagets finansiella rapporter, finns nedan. Verve är inte verk-

samt inom några ytterligare betydande ESRS-sektorer utöver

de som visas i tabellen över segmentintäkter nedan.

2025*

Verve efterfrågesidan 157,63 MEUR

Verve utbudssidan 455,13 MEUR

*avrundat till två decimaler

Beskrivning av hållbarhetsrelaterade mål i termer av betydande

produkt- och tjänstegrupper, kundkategorier, geografiska

områden och relationer med intressenter

Verve Group är ett företag som sätter ”ansvariga reklamlösningar

i första rummet”. Historiskt sett har vår kärnverksamhet drivits

av utvecklingen av produkter som respekterar integriteten,

vilket vi anser vara en viktig pelare i ett hållbart digitalt eko-

system. Detta engagemang för integritet är djupt rotat i vårt

produkt-DNA och fungerar som en grundläggande riktlinje för

vår teknikutveckling och våra strategiska planer.

Ett tydligt exempel på detta tillvägagångssätt är vår produkt

ATOM, som specifikt har utformats för att möjliggöra effektiv

annonsering utan användning av personliga identifierare,

vilket i sig minskar riskerna för dataintegriteten. För Verve

har dessa initiativ alltid handlat om lösningens substans och

ekosystemets integritet snarare än att uppnå en viss formell

rapporteringsstandard. Efter slutförandet av den dubbla

väsentlighetsbedömningen (DMA) år 2025 går koncernen nu in

i en fas av strategisk anpassning. Vi ser för närvarande över våra

befintliga mål för att säkerställa att de är fullt integrerade med

de identifierade väsentliga effekterna, riskerna och möjligheterna

(IRO) och uppfyller de formella kraven i CSRD. Denna övergång

säkerställer att våra långsiktiga operativa mål omsätts i ett

standardiserat och transparent rapporteringsramverk.

Som en aktiv aktör inom den digitala reklambranschen inser

Verve att dess reklamtjänster har ett direkt inflytande på

användarnas onlineupplevelse och på det bredare digitala eko-

systemet. Att säkerställa ansvarsfull och säker reklam är därför

ett centralt element i Verves strategi för att hantera hållbarhets-

relaterade effekter.

För att värna om användarupplevelsen och skydda intressent-

erna följer Verve strikta riktlinjer för annonskvalitet som stöds av

omfattande interna riktlinjer. Dessa riktlinjer innefattar en nog-

grann granskningsprocess för annonsörer, plattformar på efter-

frågesidan (DSP:er), publicister och annonsutbudskällor innan

de ansluts. Alla efterfrågepartner måste följa Verves riktlinjer för

innehåll på efterfrågesidan, som innefattar en nolltoleranspolicy

för innehåll som kan påverka användarnas säkerhet, välbefinnande

eller förtroende negativt. Förbjuden reklam omfattar till exempel

sexuellt innehåll, grafiskt eller överdrivet våld (inklusive terrorism),

trakasserier, mobbning eller hot, diskriminerande innehåll

baserat på ras, etnicitet, nationalitet, religion, funktionsned-

sättning, ålder, kön eller sexuell läggning, olagliga droger,

nätmobbning eller olagliga onlineaktiviteter, kränkningar av

immateriella rättigheter samt vapenrelaterat innehåll.

På samma sätt måste publicister uppfylla Verves riktlinjer för

publicistinnehåll. Verve tillämpar samma nolltoleransprinciper

på publicisternas annonsutrymme för att undvika risker för varu-

märkessäkerheten och för att säkerställa att annonsplaceringar

inte skadar annonsörernas, publicisternas eller det bredare

ekosystemets rykte. Samma innehållsrestriktioner som gäller

för efterfrågepartner gäller även för publiceringspartner.

Båda riktlinjerna är tillgängliga för allmänheten på Verves webb-

plats och fungerar som en viktig grund för att främja ansvarsfulla

och hållbara metoder inom Verves värdekedja och relationer

med intressenter. (Riktlinjer för efterfrågan | Verve)

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Strategiska element som rör eller påverkar hållbarhetsfrågor

Verves strategi innehåller flera element som direkt relaterar

till eller påverkar hållbarhetsfrågor inom hela företagets reklam-

teknikverksamhet och dess spelaffärsenhet. Viktiga strategiska

prioriteringar inkluderar att säkerställa ett säkert, integritetss-

kyddat och pålitligt ekosystem för digital reklam, med stöd av

strikta standarder för annonskvalitet och innehåll samt kontinuerlig

förbättring av teknik för integritetsskydd.

Inom affärsenheten för onlinespel fokuserar Verves strategi på

att främja positiva och inkluderande spelargemenskaper genom

aktiv moderering, initiativ för att engagera gemenskapen och

åtgärder för att mildra potentiella negativa effekter.

I all verksamhet integrerar Verve regelefterlevnad, ansvarsfulla

datarutiner och intressenternas förväntningar i sin strategiska

planering för att minska hållbarhetsrelaterade risker och stärka

verksamhetens långsiktiga motståndskraft.

När det gäller vårt miljöavtryck är Verve engagerat i en datadriven

väg mot minskade växthusgasutsläpp. Vi är medvetna om den

branschomfattande utmaningen att samla in primärdata för

Scope 3-utsläpp inom en komplex, global leveranskedja. För att

hantera detta förfinar vi våra datainsamlingsprocesser för att

öka transparensen. Samtidigt optimerar vi miljöpåverkan från

vår fysiska verksamhet genom att öka energieffektiviteten i våra

kontor och prioritera övergången till förnybara energikällor där

det är möjligt.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Värdekedja

AdTech

Gaming / Spel

Verve driver en

mjukvaruplattform för

automatiserat köp och

försäljning av digital

annonsplats i realtid.

Molntjänster

Servrar

Kontors-IT

Mjukvara

Produktion av servrar samt

tillhandahållande av råvaror,

bearbetning, transport och

avfallshantering.

Drift av anläggningar

inklusive energianvändning

och kylsystem.

Produktion av hårdvara

inklusive tillhandahållande av

råvaror, bearbetning, transport

och avfallshantering.

Gamigo utvecklar och

publicerar huvudsakligen

kostnadsfria onlinespel

(“free-to-play”).

Tillhandahållande

av annonsplats

Transport

Efterfrågan Efterfrågan

Utbud

Transport

Intäkter / Transaktion

Verve Tillhandahållande av annonsplats Visning av annonsinnehåll

Verve tillhandahåller spel

Spelare kan betala för köp-spel (buy-to-play) och/eller köp i spelet (intäkter)

Visning av

annonsinnehåll

Verve tillhandahåller plattform

Verve erhåller andel av transaktionsvärdet

Verve tillhandahåller plattform

Tillhandahållande av

medieinnehåll

Transaktion

Skapande av annonsutrymme

Transport

AdTech

Konsumenter/slut-

användare (spelare)

Slut-

användare

Publicister

(medieföretag)

Publicister

(medieföretag)

Byråer (medie/

kommunikation)

Annonsörer

(olika branscher)

Uppströms Nedströms

Övriga tjänster

• Juridik

• Ekonomi

• Konsulter

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Verves värdekedja består av uppströmsaktiviteter och partners som möjliggör tillhandahållandet av företagets AdTech-tjänster och

produkter från affärsenheten för spel, samt nedströmsintressenter som använder eller påverkas av dessa tjänster.

Uppströms värdekedja

Uppströmsaktiviteterna omfattar alla insatsvaror som krävs för

Verves verksamhet. Detta omfattar:

• Utgivare (medieföretag) som tillhandahåller digitalt annons-

utrymme till Verves AdTech-plattform.

• Molntjänstleverantörer och serverinfrastruktur, inklusive drift

av anläggningar, energianvändning och kylsystem som krävs

för att driva Verves plattformar och spelverksamheten.

• Kontors-IT och hårdvara, vars produktion innefattar utvinning

av råvaror, tillverkning, transport och avfallshantering.

• Tredjepartsleverantörer av programvara som stöder Verves

teknikplattform.

• Professionella tjänster såsom juridiskt, finansiellt och

konsultstöd, som bidrar till Verves operativa kapacitet.

Dessa uppströmsleverantörer tillhandahåller den tekniska,

infrastrukturella och tjänstemässiga grunden för Verves annons-

plattform och onlinespel.

Nedströms värdekedja

Nedströmsaktiviteterna involverar användare och kunder som

interagerar med eller drar nytta av Verves produkter och tjänster:

• Utgivare, som använder Verves AdTech-plattform för att tjäna

pengar på sitt digitala utbud och visa annonsinnehåll för sin

publik.

• Byråer och annonsörer från olika branscher, som använder

Verves plattform för att visa riktad reklam i appar, på webb-

platser och i digitala miljöer som tillhandahålls av utgivare.

• Konsumenter och slutanvändare, inklusive spelare inom

spelverksamheten, som använder Verves onlinespel och ex-

poneras för reklaminnehåll som visas via AdTech-plattformen.

• En bredare målgrupp av slutanvändare, som engagerar sig

i medieinnehåll som levereras av utgivare och indirekt

interagerar med reklam som möjliggörs av Verve.

Dessa intressenter i senare led genererar efterfrågan på Verves

annonslösningar och spelprodukter och utgör en väsentlig del

av bolagets intäktsmodell.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Beskrivning av insatsvaror och tillvägagångssätt för att samla

in, utveckla och säkra insatsvaror

Verves viktigaste insatsfaktorer består av humankapital,

teknisk infrastruktur, programvara och strategiska partnerskap.

Bolagets personal är central för att leverera tjänster och driva

innovation inom både AdTech-verksamheten och spelverksam-

heten. Kärnkompetenser inkluderar mjukvaruutveckling, moln-

verksamhet, data och analys, produktdesign, managed services

och cybersäkerhet.

Verve förlitar sig på molnteknologier och hårdvara från viktiga

leverantörer, inklusive servrar, nätverksutrustning och data-

centerinfrastruktur. En bred uppsättning av programvaruverktyg,

plattformar och datateknologier från tredje part stöder utveck-

lingen, implementeringen och driften av Verves annonsplatt-

form och onlinespel. Strategiska partnerskap med ledande

teknikleverantörer gör det möjligt för Verve att effektivt anamma

ny teknik och upprätthålla en konkurrensfördel.

För att säkra och utveckla dessa viktiga insatser lägger Verve

stor vikt vid konkurrenskraftig talanghantering och personal-

utveckling. Företaget rekryterar skickliga yrkesverksamma på

globala arbetsmarknader och upprätthåller partnerskap som

bidrar till att säkerställa en stadig tillförsel av kvalificerade

talanger. Kontinuerligt lärande är en prioritet, som stöds av

utbildnings- och certifieringsprogram som håller medarbetarna

uppdaterade om relevant teknik och lagkrav.

Innovation stöds av löpande investeringar i produktutveckling,

plattformsoptimering och framsteg inom datadrivna och moln-

baserade tekniska kapaciteter. Hänsyn till säkerhet och risk-

hantering är integrerad i inköpsrutiner, plattformsutveckling och

tjänsteleverans. Verve tillämpar strikta cybersäkerhetsåtgärder

för att skydda data och säkerställa efterlevnad av tillämpliga

regler, inklusive GDPR. Företaget genomför även granskning

och due diligence av viktiga leverantörer och partners för att

säkerställa etiska, säkra och ansvarsfulla rutiner i hela sin

leverantörskedja.

Beskrivning av resultat och effekter i termer av nuvarande

och förväntade fördelar för kunder, investerare och andra

intressenter

Verves produktion består av dess tekniska lösningar för digital

annonsering och de onlinespel som erbjuds genom dess

spelverksamhet. Dessa produkter genererar en rad resultat som

skapar värde för kunder, investerare och andra intressenter.

Fördelar för kunder

För annonsörer, byråer och publicister levererar Verves AdTech-

plattform precisa, integritetsanpassade och effektiva digitala

reklamlösningar. Plattformen förbättrar kampanjernas resultat,

möjliggör effektiv intäktsgenerering från digitala annonsut-

rymmen och stödjer varumärkessäkra miljöer genom strikta

innehållsriktlinjer och kvalitetskontroller. Inom spelverksamheten

drar spelarna nytta av engagerande, community-drivna online-

upplevelser som stöds av aktiv moderering, regelbundna

uppdateringar och evenemang som uppmuntrar till positiv

social interaktion. Dessa produkter ger kunderna tillförlitliga,

användarvänliga och säkra digitala tjänster.

Fördelar för investerare

För investerare har Verve en historik av betydande tvåsiffrig

omsättningstillväxt med starka EBITDA-marginaler, driven av en

återkommande efterfrågan på reklam och långsiktig spelar-

retention inom spelverksamheten. Bolagets engagemang för

ansvarsfull datahantering, innehållssäkerhet och efterlevnad av

regelverk minskar operativa risker, anseenderisker och regler-

ingsrisker, vilket därmed bidrar till långsiktigt värdeskapande.

Kontinuerliga investeringar i teknik och innovation stärker

Verves konkurrensposition och främjar en hållbar och lönsam

tillväxt.

Fördelar för andra intressenter

Andra intressenter, inklusive teknikpartner, anställda och slut-

användare, drar nytta av Verves fokus på produktintegritet,

dataskydd och ansvarsfull digital hantering. Teknikpartner vinner

på långsiktigt samarbete, gemensamma innovationsmöjligheter

och höga operativa standarder. Anställda drar nytta av kompetens-

utveckling, utbildningsmöjligheter och deltagande i framtids-

inriktade tekniska projekt. Slutanvändare och konsumenter

drar nytta av säkrare online-miljöer, förbättrad annonsrelevans

och positiva användarupplevelser inom digitala innehålls- och

spelekosystem.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Intressenter och synpunkter (SBM-2)

Dialogen med intressenterna är avgörande för att förstå de

hållbarhetsrelaterade effekter, risker och möjligheter som

uppfattas av individer och grupper med koppling till Verve.

Verve säkerställer ett kontinuerligt engagemang genom regel-

bundna townhall-möten med medarbetarna, årliga medarbetar-

undersökningar, utbyten med kunder vid konferenser och

branschevenemang samt löpande dialoger med investerare.

Den dubbla väsentlighetsanalys som genomfördes under

rapportperioden kännetecknades av ett brett spektrum av

interaktioner med intressenter. Dessa dialoger kompletterar

dokumentgranskningen och skrivbordsundersökningen och

bidrar till att införliva synpunkter från både inom och utanför

företaget. Som en del av analysen genomförde Verve ett stort

antal intervjuer med interna och externa intressenter, inklusive

investerare, styrelseledamöter, medarbetare och affärspartners.

Intervjuerna genomfördes digitalt under fjärde kvartalet 2024,

och bedömningen av väsentliga ämnen slutfördes i början av

2025 efter intern granskning och diskussion.

Intressenterna valdes ut utifrån deras relevans, expertis och

närhet till Verves affärsverksamhet. Intervjuerna följde ett

semistrukturerat format, styrt av en uppsättning kärnfrågor

med uppföljningsfrågor beroende på diskussionen. Engage-

mangsaktiviteterna genomfördes i enlighet med standarden

AA1000SES, ett av de mest erkända ramverken för intressent-

engagemang. Intervjuerna var planerade att ta cirka 30 minuter,

krävde ingen förberedelse och hölls konfidentiellt. Svaren

sammanställdes för analys.

Insikter från dialoger med intressenter används för att identifiera

potentiella effekter, risker och möjligheter som är relevanta

för Verve. Feedbacken granskas tillsammans med berörda

avdelningar och, där så är lämpligt, diskuteras viktiga slutsatser

med styrelsen och revisionsutskottet. Åtgärder som följer av

detta införlivas i affärsverksamheten. Till exempel införde Verve,

baserat på feedback från anställda om intern kommunikation,

nyhetsbrev för ledningen för att regelbundet informera om

företagets utveckling.

Verve strävar efter att upprätthålla en kontinuerlig dialog med

intressenterna under hela året. Företaget publicerar kvartalsvisa

uppdateringar på sin webbplats som omfattar affärsmål,

resultat, viktiga förändringar och större initiativ. Dessutom

genomfördes en intern kommunikationsundersökning under

rapportåret för att bättre förstå medarbetarnas förväntningar på

kommunikationen.

Intressenter Engagemang Syfte Resultat

Styrelse Regelbundna styrelsemöten, möten i revisionsutskottet,

möten i ersättningsutskottet

För att samordna strategi, viktiga hållbarhetsfrågor,

risker och möjligheter samt organisationens resultat

Den strategiska övervakningen har stärkts; integrering

av hållbarhetsaspekter hänsyn till hållbarhet i styrning

och beslutsfattande

Kunder (annonsörer, publicister, spelare) Kanaler för kundfeedback, supportkontakter,

branschevenemang, insikter om användarbeteende

För att förstå användarupplevelse, förväntningar,

produktnöjdhet och förbättringspotential

Bättre förståelse av kundernas behov; produktförbättringar;

förbättrad användarupplevelse och servicekvalitet

Affärspartners (teknikleverantörer,

DSP:er, publicister, servicepartners)

Granskning av partnerskap, avtalsförhandlingar,

prestationsövervakning, efterlevnadskontroller

För att säkerställa kvalitet, tillförlitlighet och efterlevnad

av Verves standarder (inkl. annonskvalitet och varumärkes-

säkerhet)

Förbättrad tjänsteleverans; stärkta partnerskap;

förbättrad efterlevnad och operativ motståndskraft

Medarbetare Årlig medarbetarundersökning, kvartalsvisa möten

för hela personalen, nyhetsbrev, utbildnings- och

utvecklingsprogram

För att förstå medarbetarnas syn på väsentliga

frågor, kultur, kommunikation, affärsmål och behov

på arbetsplatsen

Införande av utbildningsprogram; förbättrade kommu-

nikationsrutiner; ökat medarbetarengagemang och

minskad personalomsättning

Aktieägare och investerare Årsstämma, investerarmöten, kvartalsrapportering,

direkt dialog

För att skapa transparens kring strategi, risker och

möjligheter, resultat och hållbarhetsutveckling

Stärkt förtroende hos investerarna; återkoppling

införlivad i strategiska diskussioner; förbättrad kapital-

marknadskommunikation

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel

med strategi och affärsmodell (SBM-3)

Verves väsentliga effekter, risker och möjligheter (IRO) bedömdes

längs hela värdekedjan, inklusive uppströms partners, egen verk-

samhet samt nedströms konsumenter och slutanvändare. De

flesta väsentliga IRO:er är kopplade till Verves egen verksamhet,

medan utvalda hållbarhetsfrågor även materialiseras nedströms,

särskilt där konsumenter och slutanvändare interagerar med

Verves reklamtjänster och affärsenheten Games.

Den väsentlighetsbedömning (DMA) som genomfördes under

rapporteringsperioden resulterade i en uppsättning väsentliga

ESG-frågor och tillhörande IRO:er, enligt beskrivningen nedan.

Negativa effekter och sammanhang hos Verve:

• Begränsning av klimatförändringar och energi: Energiför-

brukning i den egna verksamheten och i värdekedjan ger

upphov till utsläpp av växthusgaser (GHG), vilket påverkar

klimatförändringarna och energianvändningen. Finansiella

risker uppstår till följd av exponering för potentiella koldioxid-

kostnader eller koldioxidskatter samt volatilitet i energipriser.

Möjligheter kan skapas genom att kunder efterfrågar pro-

dukter och tjänster med lägre utsläppsprofil genom minskad

energiförbrukning.

De främsta källorna till energiförbrukning och växthusgas-

utsläpp i värdekedjans uppströmsled är molntjänster samt

elektronisk hårdvara som köps in för internt bruk. Den

främsta källan till utsläpp i värdekedjans nedströmsled är

energiförbrukning hos konsumenter och slutanvändare, av

vilka många befinner sig i länder där elnätet i betydande

utsträckning är beroende av fossila energikällor. Utsläpp

av växthusgaser har en betydande negativ inverkan på den

globala klimatförändringen.

• Arbetsförhållanden: Medarbetare verksamma i länder med

risk för kränkningar av arbetsrättigheter utgör en prioriterad

fråga. Vanliga risker inkluderar otrygga anställningsförhåll-

anden samt begränsad föreningsfrihet och rätt till kollektiva

förhandlingar. Negativ påverkan på arbetsförhållanden i

både hög- och lågriskländer kan omfatta utökad arbetstid,

bristande balans mellan arbetsliv och privatliv samt utbränd-

het. För gamigo kan anställningsformer av typen ”at-will” (an-

ställning som kan avslutas utan saklig grund) leda till psykisk

stress och en känsla av otrygghet hos medarbetarna.

• Lika behandling och möjligheter för alla: En ojämlik

arbetsplats kan ha negativa effekter på anställda, särskilt

marginaliserade grupper. En obalans mellan könen i

organisationen, särskilt i den högsta ledningen, kan öka

risken för ojämlik behandling.

• Informationsrelaterade konsekvenser för konsumenter och/

eller slutanvändare: Om man inte skyddar personuppgifter

på ett adekvat sätt mot missbruk, läckor eller externa attacker

kan det leda till en kränkning av individens rätt till integritet.

• Konsumenters och/eller slutanvändares personliga säker-

het: Barn och unga vuxna kan utsättas för reklam som kan

påverka dem negativt, särskilt om reklamen marknadsför

tobak, alkohol, droger, spel, skönhetsideal eller liknande

innehåll. Spelande kan medföra hälsorisker, däribland fysisk

inaktivitet som leder till fetma och psykiska problem såsom

spelberoende. Gamigo sätter inga gränser för hur mycket av

den virtuella valutan som får användas, vilket kan bidra till ett

långvarigt beroende hos användaren.

• Social inkludering av konsumenter och/eller slutanvändare:

Potentiella negativa effekter kan vara relaterade till diskrimi-

nerande och icke-inkluderande marknadsföringsmetoder, till

exempel marknadsföring av diskriminerande eller rasistiskt

innehåll. Bristen på anpassningar för spelare med funktions-

nedsättningar utesluter dessa grupper från deltagande.

• Företagskultur: Företagskulturen kan ha en direkt

inverkan på ett företags verksamhet, efterlevnaden av t.ex.

antikorruptions- och antibestickningsregler samt förmågan

att implementera nya policyer och processer. Verve förvärvar

andra företag och integrerar dem i koncernen. Att integrera

företag med olika företagskultur och värderingar kan vara

utmanande.

• Skydd av visselblåsare: Utan skydd för visselblåsare är det

mer sannolikt att personer som säger ifrån utsätts för be-

straffning, vilket kan avskräcka andra från att ta upp problem.

Detta gör det möjligt för företag att agera oansvarigt med

mindre risk att ställas till svars. Om anställda upplever att

deras rapporter eller farhågor inte hanteras på rätt sätt kan

det leda till ett förtroendebrott mellan de anställda och

organisationen.

• Korruption och mutor: Verve bedriver verksamhet i länder

där risken för korruption och mutor är förhöjd. Korruption och

mutor från ett företags sida kan skada samhället genom att

skapa orättvisor, slösa bort resurser och försvaga förtroendet

för företag och myndigheter. Det kan leda till sämre offentliga

tjänster, ökad ojämlikhet och skador på miljön.

Positiva effekter och sammanhang hos Verve:

• Konsumenters och/eller slutanvändares personliga

säkerhet: Att hjälpa spelare att knyta kontakter med andra,

skaffa vänner online och interagera kan förbättra deras

välbefinnande och sociala liv.

Risker och sammanhang hos Verve:

• Arbetsförhållanden: Det finns en direkt inverkan på

personalens välbefinnande och ett stort beroende av den

personalen. Ohälsosamma arbetsförhållanden kan leda till

högre personalomsättning och kostnader för att behålla

personal, vilket kan hindra Verves utveckling.

• Likabehandling och lika möjligheter för alla: Kostnaden för en

diskriminerande arbetsplats omfattar inte bara extra juridiska

kostnader eller kostnader för personalomsättning, utan

minskar också den totala produktiviteten. Ett nytt EU-direktiv

som kommer att kräva att EU-företag inför en lönereferensram

i hela organisationen bidrar också till den totala risken.

• Informationsrelaterade konsekvenser för konsumenter

och/eller slutanvändare: Dataskydd och säkerhet är särskilt

viktigt ur ett riskperspektiv. Ett intrång i konsumenters och/

eller slutanvändares privata data kan leda till en minskning

av värdet på Verves egenutvecklade teknik, vilket kan få olika

ekonomiska konsekvenser. Ur ett slutanvändarperspektiv

kan ett intrång leda till att privat information oönskat avslöjas

för allmänheten. Ett brott mot IT-säkerheten kan ta sig uttryck i

form av obehörig åtkomst till Verves plattform, vilket potentiellt

kan ge externa aktörer tillgång till privat information om de

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

slutanvändare som interagerar med Verve. Det kan också

ta sig uttryck i form av en falsk annons som används för att

samla in slutanvändarens privata information.

• Företagskultur: Riskerna inom företagskulturen härrör från

fusioner och förvärv samt den pågående omstruktureringen

av företag i koncernen. Dessutom bedriver koncernen

verksamhet i olika delar av världen med anställda från olika

kulturella bakgrunder. Varje avvikelse från företagskulturen

kan leda till högre personalomsättning och högre kostnader

för att behålla personal.

• Skydd av visselblåsare: Det finns både en potentiell negativ

inverkan på Verves egen verksamhet och ett stort beroende

av den egna personalen. En sådan inverkan och ett sådant

beroende kan leda till rättegångskostnader, böter och

kostnader för avhjälpande åtgärder om skada uppstår för

anställda eller visselblåsare.

• Korruption och mutor: Verve har en policy på plats och

har inte haft några sådana incidenter, men verkar i länder

där risken för korruption och mutor är förhöjd. Varje negativ

incident kan leda till juridiska kostnader, böter, sanerings-

kostnader och kostnader för anseendet, vilket påverkar

kundernas förtroende och därmed försäljningen. Eftersom

styrning dessutom identifierades som det viktigaste ämnet

för investerare kan varje handling av korruption och mutor

leda till svårigheter att få tillgång till kapital i framtiden.

Möjligheter och sammanhang hos Verve:

• Arbetsförhållanden: En hälsosam arbetsplats kan stödja

Verves finansiella avkastning genom högre produktivitet hos

de anställda och lägre kostnader för att behålla och attrahera

talanger.

• Lika behandling och möjligheter för alla: En jämställd

arbetsplats och ökat fokus på utbildning och kompetensut-

veckling kan också hjälpa Verve att förbättra sin ekonomiska

avkastning samt att behålla och attrahera talanger.

• Informationsrelaterade effekter för konsumenter och/eller

slutanvändare: Verve har en möjlighet att påverka positivt

när det gäller dataskydd för konsumenter och slutanvändare.

Ytterligare framsteg med företagets egna tekniker kan leda

till nya sätt att säkerställa att data skyddas och är säkra.

• Företagskultur: En positiv företagskultur eller en kultur

som stämmer överens med de flesta anställdas värderingar

kan leda till högre produktivitet bland de anställda, lägre

kostnader för att behålla personal och bättre rekrytering av

topptalanger inom respektive område.

Tabellen nedan belyser karaktären hos varje IRO (påverkan, finansiell risk eller möjlighet), dess position inom värdekedjan och den förväntade tidshorisonten för realisering.

ESRS-ämne ESRS-undertema IRO Värdekedja Tidshorisont

E1 Klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar

Potentiell finansiell påverkan till följd av extrema väderhändelser, men lågt beroende av fysiska tillgångar.

Potentiell risk Egen verksamhet S M L

Begränsning av klimatförändringarna

Samma som för energi, nedan.

Faktisk negativ påverkan,

Risk och möjlighet

Egen verksamhet,

uppströms och nedströms

S M L

Energi

Faktisk negativ påverkan till följd av energiberoende i både egen verksamhet och värdekedjan, vilket kommer att

vara kontinuerligt över tidshorisonter. Tillhörande risk till följd av beroende av energileveranser samt prissättningen

av denna energi. Om Verve kan positionera sig som t.ex. en klimatneutral tjänsteleverantör finns det potentiella

möjligheter att dra nytta av.

Faktisk negativ påverkan,

Risk och möjlighet

Egen verksamhet,

uppströms och nedströms

S M L

S1 Egen personal Arbetsförhållanden

Potentiell negativ inverkan på personalen till följd av global verksamhet, vilket kan påverka balansen mellan arbete

och privatliv samt arbetstider.

Verve är starkt beroende av sin personal; därför kan en negativ händelse få potentiella ekonomiska konsekvenser för

Verve, till exempel i form av kostnader för åtgärder. Goda arbetsförhållanden kan förbättra det ekonomiska resultatet

genom ökad produktivitet hos de anställda och lägre kostnader för att behålla och attrahera talanger.

Potentiell negativ påverkan,

risk och möjlighet

Egen verksamhet S M L

Lika behandling och möjligheter för alla

En ojämlik arbetsplats har potentiella negativa effekter på medarbetarna. Verve har en obalans mellan könen i organisationen,

särskilt i ledningen, vilket ökar risken för ojämlik behandling. Kostnaden för en diskriminerande arbetsplats omfattar inte

bara extra juridiska kostnader eller kostnader för personalomsättning, utan kan också minska den totala produktiviteten.

Potentiell negativ påverkan

och risk

Egen verksamhet S M L

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

ESRS-ämne ESRS-underrubrik IRO Värdekedja Tidshorisont

S4 Konsumenter och

slutanvändare

Informationsrelaterade effekter för konsumenter och/eller slutanvändare

Om man inte på ett adekvat sätt skyddar de data som Verve använder mot missbruk, läckor eller externa attacker kan

detta leda till en kränkning av individers rätt till integritet.

De finansiella riskerna kopplade till dataskyddet för konsumenter och slutanvändare samt risken för spridning av felaktig

information är höga.

Potentiell negativ påverkan,

risk och möjlighet

Nedströms S M L

Konsumenters och/eller slutanvändares personliga säkerhet

Barn och unga vuxna kan utsättas för reklam som kan påverka dem negativt. Spelande kan medföra hälsorisker,

bland annat fysisk inaktivitet som leder till fetma och psykiska problem som spelberoende.

Spel har också en positiv inverkan på användarna, till exempel genom att hjälpa dem att knyta kontakter med andra,

skaffa vänner online och interagera, vilket kan förbättra det sociala livet.

Potentiell negativ och

positiv inverkan

Nedströms S M L

Social inkludering av konsumenter och/eller slutanvändare

Kan kopplas till diskriminerande och icke-inkluderande marknadsföringsmetoder, t.ex. marknadsföring av diskrimin-

erande innehåll. Vissa av spelen har undertexter, men inga andra anpassningar har gjorts, vilket gör att vissa personer

inte kan ta del av produkten och därmed indirekt diskrimineras.

Potentiell negativ inverkan Nedströms S M L

G1 Affärsetik Företagskultur

M&A-verksamhet för samman olika kulturer och verkar globalt, vilket kan skapa utmaningar. En ohälsosam företags-

kultur kan leda till liknande ekonomiska konsekvenser som S1: Arbetsförhållanden, medan en sund företagskultur kan

främja synergierna mellan de olika företagen i koncernen.

Potentiell negativ påverkan

samt risker och möjligheter

Egen verksamhet S M L

Skydd av visselblåsare

Utan skydd är det mer sannolikt att personer som säger ifrån utsätts för bestraffning och känner sig tvingade att säga

upp sig, vilket leder till ekonomiska utmaningar och karriärbakslag. En negativ händelse kan leda till åtgärder för att rätta

till situationen och ytterligare ekonomiska risker.

Potentiell negativ påverkan

och risk

Egen verksamhet S M L

Korruption och mutor

Verve har anställda som arbetar i länder med högre risk för korruption och mutor. Dessutom kan korruption också

förekomma i värdekedjan. En negativ händelse kan leda till korrigerande åtgärder och kostnader samt ytterligare

finansiella risker och risker för företagets anseende.

Potentiell negativ påverkan

och risk

Egen verksamhet S M L

* S – kort sikt, M – medellång sikt, L – lång sikt

Verve tillskriver för närvarande inga finansiella effekter till de

identifierade effekterna, riskerna och möjligheterna på sin

finansiella ställning och förväntar sig inte heller några sådana

under nästa rapporteringsår.

Tidshorisonter relaterade till väsentliga effekter

• Den dubbla väsentlighetsprocessen har genomförts i

enlighet med kraven i ESRS och de tidshorisonter som använts

har anpassats till dessa standarder. Detta säkerställer ett

framåtblickande tillvägagångssätt som fångar upp både

omedelbara och långsiktiga effekter, risker och möjligheter.

Kravet på att rapportera förändringar är inte tillämpligt efter-

som det är det första rapporteringsåret.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Strategins och affärsmodellens motståndskraft för att hantera

väsentliga effekter, risker och möjligheter

Resiliensen i Verves strategi och affärsmodell utvärderas

kontinuerligt genom företagets årliga affärsplaneringscykel

och långsiktiga strategiska processer. Som en del av dessa

processer utvärderar Verve sin förmåga att hantera väsentliga

effekter, mildra risker och ta tillvara möjligheter. Företaget

övervakar proaktivt nya trender, utvecklingen inom regelverket

och intressenternas förväntningar, och anpassar sin strategiska

inriktning där det är nödvändigt.

För att stärka motståndskraften inom de identifierade väsentliga

områdena har Verve vidtagit flera åtgärder, bland annat:

• Policyer för informationssäkerhet och dataskydd för att skydda

data och säkerställa efterlevnad av regelverket

• Personalförmåner, flexibla arbetsformer och utbildnings-

möjligheter för att stödja personalens välbefinnande, bibe-

hållande och kompetensutveckling;

• Mekanismer för skydd av visselblåsare för att främja etiskt

uppförande och ansvarsfullt affärsbeteende

• Övergång till datacenter som drivs med förnybar energi,

vilket minskar exponeringen mot koldioxidpriser och energi-

prisvolatilitet samt minskar företagets miljöpåverkan.

Hantering av påverkan, risker och möjligheter

Beskrivning av processerna för att identifiera och bedöma

väsentlig påverkan, risker och möjligheter (IRO-1)

Verves väsentliga ämnen har bedömts ur både ett påverkans-

perspektiv och ett finansiellt perspektiv. Påverkansväsentligheten

har utvärderats utifrån allvarlighetsgrad – uppdelat i omfattning,

räckvidd och obotbarhet – samt sannolikhet. Finansiell väsent-

lighet har bedömts utifrån betydelse för såväl risker som möjlig-

heter samt sannolikhet.

Både påverkansväsentlighet och finansiell väsentlighet har

bedömts i enlighet med de tidsramar som föreskrivs i ESRS

och omfattar Verves egen verksamhet samt värdekedjan i både

uppströms- och nedströmsled. Inget specifikt fokus har lagts på

enskilda affärsrelationer, geografiska områden eller andra faktorer

som ger upphov till en förhöjd risk för negativ påverkan.

Under denna första rapporteringscykel har klimatrelaterade

risker beaktats genom en kvalitativ genomgång av omställnings-

risker och fysiska risker. Även om en fullskalig klimatriskanalys

med flera scenarier ingår i vår långsiktiga plan, utgör vår nu-

varande bedömning en solid utgångspunkt för att identifiera

klimatrelaterade finansiella risker.

Metodiken säkerställer en balanserad syn på både negativa

effekter och positiva möjligheter. Medan bedömningen av

negativa effekter innefattar kriteriet om oåterkallelighet för att

återspegla brådskan i att mildra effekterna, utvärderas positiva

effekter utifrån deras potential att driva på systemförändringar

och värdeskapande inom vårt digitala ekosystem.

Metodikens väsentlighet

Väsentlighet avseende påverkan beaktar de faktiska eller

potentiella positiva och negativa effekter som Verve kan ha på

människor eller miljön i hela värdekedjan. Effekterna bedöms

utifrån allvarlighetsgrad och sannolikhet.

Bedömning av allvarlighetsgrad

Allvarlighetsgraden bestäms som en kombination av:

• Skala: konsekvensens allvar (0–4), från ingen konsekvens till

oåterkallelig konsekvens.

• Omfattning: hur utbredd påverkan är (−3 till 4), från försumbar

(0–5 % av berörda intressenter eller regioner) till allvarlig,

som påverkar 71–100 % av utsatta intressenter eller regioner.

• Oåterkallelighet: i vilken utsträckning effekten kan åtgärdas

(0–4), från reversibel till irreversibel (t.ex. dödsfall eller irre-

versibel miljöskada).

De tre komponenterna summeras för att ge ett allvarlighetsbetyg

som sträcker sig från –3 till 12, vilket representerar mycket låg till

mycket hög påverkan. Modellen som användes för att bedöma

allvarlighetsgraden tillämpades för att väga resultaten; så att

om mycket få potentiellt påverkades skulle detta minska det

totala allvarlighetsresultatet och därmed minska sannolikheten

för att nå väsentlighetströskeln.

Bedömning av sannolikhet

Sannolikheten återspeglar sannolikheten för att konsekvensen

inträffar och poängsätts från:

• 1 (osannolikt) till 6 (säkert).

Metodik för finansiell väsentlighet

Finansiell väsentlighet bedömer hållbarhetsrelaterade risker

och möjligheter som kan påverka Verves finansiella ställning,

finansiella resultat eller kassaflöden.

Bedömning av omfattning

Omfattningen baseras på Verves riskramverk och utvärderas

separat för risker och möjligheter på en skala från 1 till 3:

• Låg (1): Minimala finansiella, reputationsmässiga eller

juridiska konsekvenser; begränsade fördelar när det gäller

möjligheter.

• Medel (2): Måttliga finansiella effekter; mindre juridiska eller

reputationsmässiga konsekvenser; möjligheter med måttliga

ekonomiska eller varumärkesmässiga fördelar.

• Hög (3): Betydande finansiella, reputationsmässiga

eller juridiska konsekvenser; stora potentiella fördelar för

möj-ligheter.

Bedömning av sannolikhet

Sannolikheten bedöms på en skala från:

• 1 (osannolikt) till 5 (nästan säkert).

Risker och möjligheter aggregeras inte utan bedöms var för sig.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Integration i Verves styrning och riskhantering

Effekter och risker

Processerna för att identifiera, bedöma och hantera hållbarhets-

relaterade effekter och risker är integrerade i Verves:

• Årliga cykel för företagsriskhantering (ERM),

• Långsiktiga strategiprocessen,

• Interna kontrollmiljö, samt

• Styrelsens och revisionsutskottets tillsyn.

Identifierade risker införlivas i Verves övergripande riskprofil och

utvärderas tillsammans med traditionella strategiska, finansiella

och operativa risker.

Möjligheter

Möjligheter som identifierats genom den dubbla väsentlighets-

analysen beaktas inom:

• Strategisk planering och utveckling av affärsmodeller,

• Produkt- och teknikplaner (AdTech och onlinespel),

• Prioritering av innovation och investeringar.

Möjligheter av strategisk betydelse eskaleras till ledningen och

integreras i pågående affärsutvecklingsaktiviteter.

Ingångsparametrar som används i bedömningen

Bedömningen omfattar kvalitativa och kvantitativa ingångs-

parametrar, inklusive:

• Regulatoriska utvecklingar och efterlevnadskrav,

• Intressenternas perspektiv (från intervjuer, enkäter och dialoger

med investerare),

• Branschriktmärken och jämförbara företags praxis,

• Interna data om personal, miljöprestanda och styrnings-

processer,

• Operativa och finansiella data,

• Expertbedömningar från interna ämnesexperter.

Förändringar jämfört med föregående rapporteringsperiod

• Ingen jämförelse med tidigare rapporteringsperioder tillhand-

ahålls, eftersom detta är Verves första CSRD-rapport som

upprättats i full överensstämmelse med ESRS.

Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbar-

hetsredovisning (IRO-2)

Den information som ska lämnas om väsentliga effekter, risker

och möjligheter har fastställts utifrån resultatet av DMA-

analysen och de identifierade väsentliga IRO:erna. De väsentliga

IRO:erna har använts för att filtrera fram de krav som är relevanta

för Verve och baseras på den lista över datapunkter som till-

handahålls av EFRAG. Varje datapunkt har utvärderats utifrån

ett väsentlighetsperspektiv för Verve.

• Bilaga – A: Offentliggörande av lista över ESRS-upplysnings-

krav som uppfyllts vid utarbetandet av hållbarhetsredovis-

ningen efter resultatet av väsentlighetsbedömningen

• Bilaga – B: Redovisning av lista över datapunkter som härrör

från annan EU-lagstiftning och information om var de finns i

hållbarhetsredovisningen

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Miljö

EU:s taxonomi

EU:s taxonomiförordning (”EU-taxonomin”) ingår i Europeiska

unionens strategi för hållbar finansiering och syftar till att styra

kapitalflödena mot miljömässigt hållbara ekonomiska aktiviteter.

Den fastställer ett klassificeringssystem som definierar vilka

ekonomiska aktiviteter som kan anses vara miljömässigt håll-

bara med hänvisning till sex miljömål:

• Begränsning av klimatförändringarna

• Anpassning till klimatförändringar

• Hållbar användning och skydd av vatten- och marina resurser

• Övergången till en cirkulär ekonomi

• Förebyggande och kontroll av föroreningar

• Skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem

Enligt artikel 8 i EU:s taxonomiförordning är företag som

omfattas av direktivet om hållbarhetsrapportering för företag

(CSRD) skyldiga att offentliggöra nyckeltal (KPI:er) som ger

insyn i i vilken utsträckning deras verksamhet är kopplad till

taxonomiberättigade och taxonomianpassade ekonomiska

aktiviteter.

Nyckeltal

Följande KPI:er redovisas i enlighet med artikel 8 i EU:s

taxonomiförordning och tillhörande delegerade akter:

Omsättning

Omsättningen avser intäkter från försäljning av produkter eller

tillhandahållande av tjänster som är kopplade till ekonomisk

verksamhet som omfattas av taxonomin. Taxonomianpassad

omsättning avser den del av den berättigade omsättningen

som dessutom uppfyller de tillämpliga tekniska urvalskriterierna,

kriterierna för ”ingen väsentlig skada” (DNSH) samt minimi-

kraven på skyddsåtgärder.

Investeringar (CapEx)

CapEx avser tillskott till materiella anläggningstillgångar,

immateriella tillgångar och aktiverade utvecklingskostnader

före avskrivningar, amorteringar eller nedskrivningar, inklusive

nyttjanderättstillgångar som redovisas enligt IFRS 16.

Rörelsekostnader (OpEx)

OpEx avser icke-aktiverade forsknings- och utvecklingskost-

nader, underhålls- och reparationskostnader, kontorsrelaterade

driftskostnader och kostnader för kortfristiga hyresavtal, i

enlighet med definitionen i EU:s delegerade förordning om

taxonomin.

Bedömningen av taxonomiförenlighet (eligibility) och taxonomi-

anpassning (alignment) genomförs i två separata steg. Först

identifieras en ekonomisk verksamhet som taxonomiförenlig om

den omfattas av de verksamhetsbeskrivningar som definieras

i EU-taxonomin. I ett andra, oberoende steg bedöms verksam-

hetens taxonomianpassning. En verksamhet bedöms som tax-

onomianpassad när den inte bara kvalificerar sig som förenlig,

utan även uppfyller följande kriterier:

• bidrar väsentligt till minst ett miljömål,

• inte väsentligt skadar något av de andra miljömålen,

• Uppfyller minimikrav avseende mänskliga rättigheter,

arbetsnormer och korruptionsbekämpning, och

• Uppfyller de tillämpliga tekniska urvalskriterierna som anges

i delegerade förordningar.

Lämplighet och överensstämmelse bedöms separat för om-

sättning, CapEx och OpEx.

Identifiering av relevanta ekonomiska verksamheter

Verve driver en plattform för digital annonsteknik som sammanför

annonsörer och publicister samt tillhandahåller tillhörande

programvara och datadrivna tjänster. Därutöver driver koncernen

onlinespel för slutanvändare genom dotterbolaget gamigo.

Bedömningen av taxonomiförenlighet och taxonomianpassning

har genomförts i enlighet med förordning (EU) 2020/852 och

tillhörande delegerade akter. Verksamheterna har mappats mot

NACE-klassificeringssystemet och utvärderats mot tillämpliga

tekniska granskningskriterier. Baserat på EU:s NACE-klassifi-

cering faller Verves verksamhet främst inom avdelningarna J

(Informations- och kommunikationsverksamhet) och M (Verk-

samhet inom juridik, ekonomi, vetenskap och teknik).

Inom dessa avdelningar definierar EU:s taxonomi för närvarande

begränsade ekonomiska verksamheter som potentiellt berätti-

gade, framför allt verksamhet 8.1 ”Databehandling, webbhotell

och därmed sammanhängande verksamheter” enligt delegerad

förordning (EU) 2021/2139, vilket bidrar till miljömålet att begränsa

klimatförändringarna.

Bolaget är verksamt inom sektorn för digital annonseringsteknik

och tillhandahåller programmatisk annonsering och relaterade

digitala marknadsföringstjänster. Även om bolaget förlitar sig

på externa leverantörer av molninfrastruktur (t.ex. AWS, Google

Cloud) för databehandling och lagring, bedriver det inte data-

behandling eller webbhotellstjänster som en fristående eko-

nomisk verksamhet i den mening som avses i EU-taxonomins

verksamhet 8.1 (Databehandling, webbhotell och relaterad

verksamhet). Följaktligen klassificeras ingen omsättning, CapEx

eller OpEx som taxonomibehörig enligt verksamhet 8.1.

Verve identifierar vissa stödverksamheter som taxonomiförenliga

(eligible), specifikt relaterade till fordonsparken för administrativ

personal (Verksamhet 6.5: Transport med motorcyklar, person-

bilar och lätta nyttofordon), byggnadsrelaterade kostnader

(Verksamhet 7.7: Förvärv och ägande av byggnader) samt kategori

C-investeringar såsom bärbara och stationära datorer för det

dagliga arbetet. Dessa verksamheter klassificeras dock som

ej väsentliga då de utgör mindre än 10 % av den totala CapEx-

nämnaren.

Baserat på denna bedömning har Verve identifierat en liten

andel taxonomiförenlig CapEx, främst relaterad till fordon och

byggnader, vilken dock bedöms som ej väsentlig. Följaktligen

har 0 % taxonomianpassad (aligned) omsättning, CapEx eller

OpEx identifierats för rapporteringsåret.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Verve har investeringar i kategori C, såsom bärbara och

stationära datorer för det dagliga arbetet, möbler, standard-

kontorsutrustning och annan allmän kontorsutrustning. Dessa

investeringar klassificeras inte som taxonomiberättigade eller

anpassade.

Vid tillämpningen av EU:s taxonomi för rapportering enligt artikel

8 följer Verve en tolkning enligt vilken endast verksamheter som

utgör kärnverksamheter i affärsmodellen och som genererar,

eller är avsedda att generera, extern omsättning anses vara

relevanta för beräkningen av taxonomiska KPI:er. Stödjande

och kompletterande verksamheter som möjliggör leveransen

av Verves kärntjänster, men som inte i sig utgör självständiga

intäktsgenererande verksamheter, anses därför inte vara tax-

onomiberättigande.

Baserat på denna tolkning och den utförda bedömningen har

Verve inte identifierat några taxonomiberättigade ekonomiska

aktiviteter för rapporteringsåret 2025. Följaktligen har ingen

taxonomianpassad omsättning, CapEx eller OpEx identifierats.

Detta resultat återspeglar den digitala och tillgångssnåla

karaktären hos Verves affärsmodell och är förenligt med

bolagets bedömning av påverkan och finansiell väsentlighet

enligt CSRD, som identifierar miljöpåverkan främst i relation

till energiförbrukning och utsläpp av växthusgaser snarare än

taxonomidefinierade ekonomiska aktiviteter. Trots avsaknaden

av taxonomiberättigade aktiviteter driver Verve aktivt initiativ för

att minska sitt miljöavtryck, inklusive åtgärder för att förbättra

energieffektiviteten, optimera IT-infrastrukturen och minska

utsläppen av växthusgaser. Dessa åtgärder behandlas i detalj

i bolagets klimatrelaterade upplysningar enligt ESRS E1. Verve

har för närvarande ingen särskild HRDD-process. Verve deltar

dock i FN:s Global Compact (UNGC) och lämnar in en årlig

Communication on Progress (CoP). Genom detta åtagande

följer Verve de tio principerna i UNGC som omfattar mänskliga

rättigheter, arbetsvillkor, miljö och korruptionsbekämpning.

Detta möjliggör efterlevnad av EU-taxonomins minimikrav på

sociala skyddsåtgärder, inklusive anpassning till OECD:s riktlinjer

för multinationella företag och FN:s vägledande principer för

företag och mänskliga rättigheter. Avsnittet om styrning i denna

rapport behandlar de policyer som Verve har inom områdena

korruptionsbekämpning, visselblåsning och uppförandekod.

Med tanke på den föränderliga tolkningen av EU:s taxonomi

och rapporteringspraxis, särskilt för digitala och teknikdrivna

affärsmodeller, kommer Verve att fortsätta att övervaka utveck-

lingen av regelverket och marknadspraxis och ompröva sin

taxonomibedömning i framtida rapporteringsperioder där så är

relevant.

Under rapportåret beror förändringarna i omsättning och

rörelsekostnader på olika faktorer, däribland försvagningen

av den amerikanska dollarn (merparten av Verves intäkter är

denominerade i USD), en betydande organisk tillväxt och bidrag

från fusioner och förvärv samt en ökning av det totala antalet

anställda under rapportåret.

Tabell: Andel av omsättning, CapEx och OpEx från produkter eller tjänster kopplade till taxonomiberättigande eller taxonomianpassade ekonomiska aktiviteter – upplysning som täcker året (2025)

(sammanfattande KPI:er)

Breakdown by environmental objectives of Taxonomy-aligned activities

KPI Totalt

Andel av

taxonomi-

berättigande

aktiviteter

Taxonomi-

anpassade

aktiviteter

Andel

taxonomiskt

anpassade

aktiviteter

Klimat-

förändringar

begränsning

Klimat-

förändring

Anpassning Vatten

Cirkulär

ekonomi Förorening

Biologisk

mångfald

Andel

stödjande

aktiviteter

Andel

övergångs-

aktiviteter

Ej bedömt

aktiviteter

som anses

icke-väsentliga

Taxonomi-

anpassade

aktiviteter under

föregående

räkenskapsår (N-1)

Andel taxonomi-

anpassade

aktiviteter under

föregående

räkenskapsår (N-1)

(6) (7) (8) (9) (10) (11)

Text Miljoner

EUR

% Valuta % % % % % % % % % % Currency %

Omsättning 550 926 0% 0 0% - - - - - - 0% 0% 0% 0 0%

Investeringar 43 962 0% 0 0% - - - - - - 0% 0% 0% 0 0%

Rörelsekostnader 502 105 0% 0 0% - - - - - - 0% 0% 0% 0 0%

Ovanstående uppgifter är hämtade från årsredovisningen. Den totala omsättningen redovisas i not 25, investeringar i anläggningstillgångar redovisas i not 6 och 7, och rörelsekostnader redovisas i

noterna 27–30.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

E1 Klimatförändringar

E1 (Avsnitt 1) – Inledning och omfattning

Klimatförändringar är en väsentlig hållbarhetsfråga för Verve,

baserat på resultatet av företagets dubbla väsentlighetsbedömning.

Bedömningen identifierade klimatförändringsbegränsning och

energiförbrukning som frågor med både påverkan och finansiell

väsentlighet, medan anpassning till klimatförändringar identi-

fierades som endast finansiellt väsentlig. Dessa slutsatser

återspeglar Verves huvudsakligen digitala och tillgångssnåla

affärsmodell, samt karaktären och placeringen av dess verksamhet

i värdekedjan.

Verves direkta miljöpåverkan från den egna verksamheten

är begränsad och avser främst energiförbrukningen i hyrda

kontorslokaler. De mest betydande klimatrelaterade effekterna

och riskerna uppstår indirekt, särskilt uppströms genom använd-

ningen av molntjänster, datacenter och andra inköpta tjänster.

Följaktligen utgör utsläppen av växthusgaser (GHG) inom Scope

3 den största andelen av Verves totala utsläppsprofil.

Utifrån det nuvarande scenariot med de redan avgivna åtagan-

dena är de klimatrelaterade riskerna och möjligheterna för Verve

främst förknippade med omställningsrisker, inklusive volatilitet i

energipriserna, inbäddade koldioxidkostnader i molntjänster och

ökande förväntningar från intressenter när det gäller transparens

och minskning av utsläpp. De fysiska klimatriskerna anses vara

begränsade tack vare Verves decentraliserade verksamhetsmodell,

begränsat beroende av egna fysiska tillgångar och hög operativ

flexibilitet. Anpassning till klimatförändringar bedöms därför vara

finansiellt väsentlig, men inte väsentlig i fråga om påverkan, i linje

med resultaten från den dubbla väsentlighetsbedömningen.

Omfattningen av klimatrelaterade upplysningar i detta kapitel

täcker Verves egen verksamhet samt relevanta uppströms- och

nedströmsaktiviteter inom värdekedjan, enligt definitionen i

dubbel väsentlighetsbedömning och den växthusgasinventering

som upprättats i enlighet med GHG Protocol. Upplysningarna

i detta avsnitt behandlar styrning, strategi, processer, policyer,

åtgärder, mål och mätetal relaterade till klimatförändringar, i

enlighet med kraven i ESRS E1 och ESRS 2.

E1 (Avsnitt 2) Styrning och incitament

(Integrering av hållbarhetsrelaterad prestation i incitaments-

system (ESRS 2 GOV-3))

Klimatrelaterade resultat är för närvarande inte integrerade i

ersättnings- eller incitamentssystemen för medlemmar i Verves

administrativa, ledande eller tillsynsorgan.

Under rapportperioden var inga variabla ersättningskomponenter

kopplade till klimatrelaterade mål, minskningar av växthusgas-

utsläpp eller andra klimatrelaterade prestationsindikatorer. Detta

gäller både kort- och långsiktiga incitamentsarrangemang.

Övervakning och hantering av klimatrelaterade frågor sker

för närvarande genom styrningsstrukturer, strategiskt besluts-

fattande och operativa ledningsprocesser snarare än genom

finansiella incitamentsmekanismer. Styrelsen har det över-

gripande ansvaret för hållbarhetsrelaterade frågor, inklusive

klimatrelaterade risker och möjligheter, såsom beskrivs i

avsnittet om styrning i hållbarhetsredovisningen (se ESRS 2

GOV-1 och GOV-2).

Verve har inte fastställt några formella planer på att införa

klimatrelaterade prestationskriterier i ersättnings- eller incita-

mentssystem på kort sikt. En eventuell integrering av hållbar-

hetsrelaterad prestation i incitamentsramverk kan komma att

övervägas i framtiden som en del av bolagets bredare styrning

och hållbarhetsmognad, med förbehåll för strategisk relevans,

proportionalitet och vidare organisationsutveckling.

E1 (Avsnitt 3) Strategi, affärsmodell och väsentlighet

(Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel

med strategi och affärsmodell (ESRS 2 SBM-3))

Baserat på resultatet av sin dubbla väsentlighetsbedömning

har Verve identifierat klimatförändringsbegränsning och energi-

förbrukning som väsentliga hållbarhetsfrågor ur både ett påverkan-

och ett finansiellt perspektiv. Anpassning till klimatförändringar

har identifierats som finansiellt väsentlig endast. Dessa väsentliga

frågor och deras klassificering beskrivs närmare i avsnittet som

beskriver processerna för att identifiera och bedöma väsentliga

effekter, risker och möjligheter (se ESRS 2 IRO-1).

Verve bedriver en huvudsakligen digital och tillgångssnål

affärsmodell, utan egna produktionsanläggningar och med be-

gränsat beroende av fysiska tillgångar. Följaktligen är företagets

direkta klimatrelaterade effekter från den egna verksamheten

begränsade och främst relaterade till energiförbrukningen i

hyrda kontorslokaler. Utifrån det nuvarande scenariot med

de redan avgivna åtagandena uppstår de mest betydande

klimatrelaterade effekterna, riskerna och möjligheterna indirekt

längs värdekedjan, särskilt uppströms genom molntjänster,

datacenter och andra inköpta tjänster, samt nedströms genom

kundernas och slutanvändarnas användning av Verves produkter

och tjänster.

Ur ett strategiskt perspektiv är klimatrelaterade omställnings-

risker främst förknippade med volatilitet i energipriserna, inbyggda

koldioxidkostnader i molntjänster samt ökande förväntningar

från myndigheter och intressenter avseende transparens och

minskning av utsläpp. Dessa risker kan påverka Verve indirekt

genom högre driftskostnader som förs vidare av leverantörer

eller genom potentiella effekter på kundernas efterfrågan och

tillgång till kapital. Fysiska klimatrisker anses vara begränsade

på grund av bolagets decentraliserade verksamhetsmodell,

begränsad exponering mot egna fysiska tillgångar och hög

operativ flexibilitet.

Verve har också identifierat klimatrelaterade möjligheter

kopplade till effektivitetsvinster i sin digitala infrastruktur och

produktleverans. Optimering av databehandling, programmatisk

annonsleverans och utnyttjande av molnresurser kan minska

energiförbrukningen och därmed sammanhängande utsläpp

samtidigt som den operativa effektiviteten och kundvärdet för-

bättras. Dessa möjligheter ligger i linje med Verves strategiska

fokus på skalbara, teknikdrivna lösningar.

Per rapportperioden har Verve inte genomfört någon formell

kvantitativ analys av klimatmotståndskraft eller scenarier. Led-

ningen bedömer för närvarande affärsmodellens motståndsk-

raft mot klimatrelaterade risker som hög, med tanke på företa-

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

gets förmåga att bedriva verksamhet på distans,

dess decentraliserade molninfrastruktur och det begränsade

beroendet av klimatkänsliga fysiska tillgångar. Styrning och

tillsyn av klimatrelaterade frågor är integrerade i Verves över-

gripande styrnings- och riskhanteringsstrukturer (se ESRS 2

GOV-1, GOV-2 och GOV-5).

Beskrivning av processerna för att identifiera och bedöma

väsentliga klimatrelaterade effekter, risker och möjligheter

(ESRS 2 IRO-1)

I processen för att identifiera Verves väsentliga klimatrelaterade

effekter, risker och möjligheter beaktade företaget sina effekter

på klimatförändringen genom utsläpp av växthusgaser. Verve

påverkar klimatförändringen och utsläppen av växthusgaser

genom sitt produktutbud och sina tjänster. Verve använder

molntjänster, främst Google och AWS, för att leverera sina tjänster,

vilket är mycket energikrävande. Dessutom orsakar Verve vissa

utsläpp från den inköpta energi som används för verksamheten,

främst från el och uppvärmning. Dessutom orsakas utsläpp av

användarna av Verves produkter.

Om man utgår från det nuvarande scenariot med de aviserade

åtagandena orsakar klimatrelaterade risker ingen direkt finansiell

påverkan, men Verve erkänner ett måttligt beroende av fysiska

tillgångar som kontorsbyggnader och servrar. Verve bedriver

en digital verksamhet utan produktionsanläggningar. Att vara

digital är en del av Verves DNA och även om Verve har kontor

att arbeta ifrån har tidigare kriser visat att företaget kan ställa

om från kontorsbaserat arbete till helt distansarbete inom en

dag. Fysiska klimatrisker, såsom egendomsskador eller drifts-

avbrott som påverkar serverhallar, utgör en potentiellt betydande

finansiell risk på grund av exponeringen både i den egna verk-

samheten och i den uppströms liggande värdekedjan. Omfatt-

ningen av den ekonomiska förlusten beror på om störningen

påverkar Verves verksamhet eller dess leverantörskedja. Även

om inga sådana incidenter har inträffat hittills, tyder den ökande

frekvensen av globala klimathändelser på en potentiell risk.

Dessa risker kan påverka det finansiella resultatet, kassaflödet,

driftskostnaderna och intäkterna, samtidigt som de påverkar

kapitalkostnaden.

E1 (Avsnitt 4) Klimatomställningsplan

(Omställningsplan för att mildra klimatförändringarna (ESRS E1-1))

Per rapportperioden har Verve inte antagit någon formell klimat-

omställningsplan i enlighet med kraven i ESRS E1-1. Detta beslut

återspeglar resultatet av Verves dubbla väsentlighetsbedömning

och karaktären hos företagets huvudsakligen digitala och till-

gångssnåla affärsmodell. Även om begränsning av klimatförän-

dringar och energiförbrukning har identifierats som väsentliga

frågor, är Verves utsläpp av växthusgaser till stor del indirekta

och koncentrerade till scope 3, särskilt relaterade till molntjänster,

datacenter och andra inköpta tjänster. Verve har begränsad

direkt kontroll över dessa utsläppskällor.

Trots avsaknaden av en formell omställningsplan har Verve

etablerat viktiga grundläggande element som stöder den framtida

utvecklingen av en sådan plan. Dessa inkluderar systematisk

beräkning av växthusgasutsläpp inom scope 1, 2 och 3 i enlighet

med GHG Protocol, identifiering av viktiga utsläppsfaktorer

längs värdekedjan samt hänsyn till miljöaspekter vid val och

hantering av viktiga leverantörer, särskilt molntjänstleverantörer.

Övervakningen av klimatrelaterade frågor, inklusive bedömningen

av omställningsrisker och möjligheter, är integrerad i Verves

styrnings- och riskhanteringsstrukturer (se ESRS 2 GOV-1, GOV-2

och GOV-5). Strategiska överväganden relaterade till begräns-

ning av klimatförändringar baseras vidare på de väsentliga effekter,

risker och möjligheter som identifierats genom den dubbla

väsentlighetsbedömningen (se ESRS 2 IRO-1).

Verve avser att ytterligare utvärdera potentiella verktyg för ut-

släppsminskning och deras affärsmässiga konsekvenser. Under

det kommande rapporteringsåret planerar Verve att utvärdera

genomförbarheten av en klimatomställningsplan. Övervägandet

av en formell klimatomställningsplan förväntas följa ytterligare

intern analys och vidareutveckling av företagets hållbarhets-

styrning och datamognad, med hänsyn till förändrade regula-

toriska förväntningar.

E1 (Avsnitt 5) Policyer relaterade till begränsning av och

anpassning till klimatförändringar

(ESRS E1-2)

Per rapportperioden har Verve inte antagit några särskilda

fristående policyer som specifikt behandlar begränsning av

eller anpassning till klimatförändringar.

Klimatrelaterade överväganden ingår för närvarande i Verves

övergripande styrningsramverk och hållbarhetsprinciper, framför

allt genom de principer och krav som fastställs i företagets

uppförandekod samt i de allmänna processerna för riskhantering

och regelefterlevnad. Dessa ramverk anger Verves förväntningar

på ansvarsfullt affärsuppförande och ger övergripande vägled-

ning för beslutsfattande, inklusive miljöaspekter, utan att utgöra

en formell klimatspecifik policy.

Avsaknaden av särskilda klimatpolicys återspeglar Verves nu-

varande mognadsgrad inom hållbarhetsområdet och resultatet

av dess dubbla väsentlighetsbedömning, som visade att före-

tagets utsläpp av växthusgaser till stor del är indirekta och kon-

centrerade till scope 3, med begränsad direkt operativ kontroll

(se ESRS 2 IRO-1). I detta sammanhang har Verve prioriterat att

skapa datatransparens, identifiera viktiga utsläppsfaktorer och

integrera klimatrelaterade hänsyn i befintliga styrnings- och

ledningsprocesser framför att anta fristående klimatpolicyer.

Övervakningen av klimatrelaterade frågor sker genom

Verves styrningsstrukturer, inklusive styrelsens tillsyn, och

genom integration i företagets riskhanterings- och strategiska

planeringsprocesser (se ESRS 2 GOV-1, GOV-2 och GOV-5).

Verve kan komma att överväga att utarbeta mer specifika

klimatrelaterade policyer i framtiden i takt med att företagets

hållbarhetsstyrning, datatillgänglighet och regelkrav utvecklas

ytterligare. Inga åtaganden har gjorts under rapportperioden

om att anta sådana policyer inom en fastställd tidsram.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

E1 (Avsnitt 6) Åtgärder och resurser relaterade till klimat-

förändringar

(ESRS E1-3)

Verve hanterar klimatrelaterade effekter, risker och möjligheter

genom en rad operativa och strategiska åtgärder som är inte-

grerade i befintliga affärsprocesser och styrningsstrukturer.

Dessa åtgärder baseras på resultatet av den dubbla väsent-

lighetsbedömningen och identifieringen av viktiga klimat-

relaterade risker och möjligheter (se ESRS 2 IRO-1 och ESRS 2

SBM-3).

Åtgärder relaterade till den egna verksamheten

Verves egen verksamhet kännetecknas av en övervägande

digital och tillgångssnål affärsmodell. Klimatrelaterade åtgärder

inom den egna verksamheten fokuserar därför främst på energi-

förbrukning i kontorslokaler och affärsresor.

I den mån det är möjligt strävar Verve efter att köpa el till sina

kontor från leverantörer som erbjuder förnybar energi. Eftersom

de flesta kontorslokaler hyrs eller drivs genom samarbetsavtal

är dock Verves möjlighet att påverka energimixen begränsad av

avtalsmässiga och strukturella begränsningar. Energiförbruk-

ningen på kontoren övervakas dock och beaktas i det operativa

beslutsfattandet.

Verve har också infört en resepolicy som syftar till att begränsa

onödiga affärsresor och främja effektiv reseplanering. Affärsresor

övervakas i möjligaste mån genom centrala bokningsverktyg,

vilket bidrar till transparens och välgrundade beslut när det

gäller reserelaterade utsläpp.

Åtgärder relaterade till uppströmsvärdekedjan

De mest betydande klimatrelaterade effekterna och riskerna

som identifierats för Verve uppstår uppströms i värdekedjan,

särskilt i relation till molntjänster, datacenter och andra inköpta

tjänster.

Verve beaktar aktivt miljöaspekter vid val och utvärdering

av viktiga leverantörer, med särskilt fokus på molntjänstlever-

antörer och datacenteroperatörer. Detta innefattar att bedöma

användningen av förnybar energi och andra hållbarhetsrela-

terade egenskaper hos leverantörer, där sådan information

finns tillgänglig. Leverantörsrelationer granskas löpande för att

säkerställa att de överensstämmer med Verves operativa och

strategiska krav.

Även om Verve inte har direkt kontroll över energimixen och infra-

strukturen hos tredjepartsleverantörer, strävar företaget efter

att påverka sitt indirekta miljöavtryck genom välgrundat val av

leverantörer och genom att samarbeta med leverantörer som

visar engagemang för energieffektivitet och hållbarhet.

Åtgärder relaterade till affärsmodell och teknik

Som ett digitalt företag erbjuder Verves affärsmodell möjlig-

heter att hantera klimatrelaterade effekter genom teknisk

effektivitet och optimering. Verve arbetar kontinuerligt med att

förbättra effektiviteten i sin digitala infrastruktur och produkt-

leverans, inklusive databehandling och programmatisk annon-

sering.

Dessa åtgärder omfattar optimering av dataflöden, fokus på

inventarier av högre kvalitet och minskning av databehandling

som inte genererar intäkter eller ger låg avkastning. Sådana

åtgärder bidrar till att minska energiintensiteten i användningen

av molntjänster samtidigt som de stödjer operativ effektivitet

och skapande av kundvärde. Dessa åtgärder är också i linje

med de klimatrelaterade möjligheter som identifierats genom

dubbla väsentlighetsbedömningen (se ESRS 2 SBM-3).

Resurser

Klimatrelaterade åtgärder genomförs med hjälp av befintliga

organisatoriska resurser och integreras i Verves löpande oper-

ativa, tekniska och strategiska processer. Ansvaret för genom-

förandet och övervakningen av dessa åtgärder ligger inom

Verves etablerade styrnings- och ledningsstrukturer, inklusive

övervakning av den högsta ledningen och styrelsens tillsyn

(se ESRS 2 GOV-1, GOV-2 och GOV-5).

Inga särskilda finansiella resurser har avsatts uteslutande för

klimatrelaterade åtgärder under rapportperioden. Istället är

klimatrelaterade överväganden integrerade i bredare besluts-

processer för investeringar, upphandling och drift.

E1 (Avsnitt 7) Mål relaterade till begränsning av och an-

passning till klimatförändringar

(ESRS E1-4)

Per rapportperioden har Verve inte antagit kvantitativa mål för

minskning av växthusgasutsläpp. Detta återspeglar resultatet av

företagets dubbla väsentlighetsbedömning, som identifierade

att majoriteten av Verves växthusgasutsläpp uppstår indirekt

inom scope 3 och till stor del ligger utanför företagets direkta

operativa kontroll (se ESRS 2 IRO-1).

I linje med sin nuvarande mognadsgrad inom hållbarhet och sin

stegvisa strategi för klimatledning har Verve definierat process-

orienterade mål som syftar till att förbättra transparensen, styr-

förmågan och integreringen av klimatrelaterade överväganden i

relevanta affärsprocesser.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Dessa mål omfattar:

• Affärsresor: Verve strävar efter att ytterligare förbättra över-

vakningen och hanteringen av utsläpp relaterade till affärs-

resor genom att stärka användningen av centrala verktyg för

resebokning och förbättra tillgängligheten och kvaliteten på

aktivitetsbaserade data. Detta syftar till att stödja välgrundat

beslutsfattande och identifiering av potentiella effektivitets-

åtgärder över tid.

• Molntjänster och datacenter: Verve strävar efter att syste-

matiskt beakta miljökriterier, inklusive energimixen och klimat-

åtaganden hos molntjänstleverantörer, vid valet och den

löpande utvärderingen av viktiga leverantörer. Detta mål fok-

userar på att öka transparensen och jämförbarheten snarare

än att fastställa direkta åtaganden om utsläppsminskningar.

• Datakvalitet och transparens: Verve strävar efter att kon-

tinuerligt förbättra kvaliteten, konsistensen och täckningen

av uppgifter om växthusgasutsläpp inom scope 1, 2 och 3,

med särskilt fokus på scope 3-kategorier. Detta innefattar

att i större utsträckning använda aktivitetsbaserade data där

så är möjligt och att förfina beräkningsmetoderna i enlighet

med erkända standarder.

Inga specifika mål har fastställts för anpassning till klimat-

förändringar, eftersom de fysiska klimatriskerna för närvarande

bedöms vara begränsade på grund av Verves huvudsakligen

digitala och tillgångssnåla affärsmodell (se ESRS 2 SBM-3).

Framstegen mot dessa mål övervakas genom Verves styrnings-

och riskhanteringsstrukturer (se ESRS 2 GOV-1, GOV-2 och

GOV-5) och kommer att granskas som en del av företagets

löpande hållbarhetsrapportering och ledningsprocesser.

E1 (Avsnitt 8) Energiförbrukning och energimix

(ESRS E1-5)

Energiförbrukning är en väsentlig hållbarhetsfråga för Verve

på grund av dess relevans för att mildra klimatförändringarna

och dess bidrag till utsläpp av växthusgaser i hela värdekedjan,

vilket har identifierats genom den dubbla väsentlighets-

bedömningen (se ESRS 2 SBM-3 och IRO-1).

Verves direkta energiförbrukning från den egna verksamheten

är begränsad och avser främst el och uppvärmning som används

i hyrda kontorslokaler och, i mindre utsträckning, i kontorshotell.

Verve driver inga produktionsanläggningar, fordonsflottor eller

andra energiintensiva fysiska tillgångar. Följaktligen utgör energi-

förbrukningen inom den egna verksamheten en relativt liten

andel av företagets totala miljöavtryck.

I de fall där Verve har den operativa kontrollen över kontors-

lokalerna beräknas elförbrukningen utifrån en kvadratmeter-

baserad metod och landsspecifika antaganden, som åter-

speglar tillgången på data och villkoren i hyresavtalen. På flera

platser köps elen in från leverantörer som erbjuder förnybar energi,

särskilt på europeiska platser, medan energimixen i andra fall

bestäms av hyresvärdar eller leverantörer av kontorshotell och

därmed ligger utanför Verves direkta kontroll.

Energiförbrukningen i den egna verksamheten (scope 1 och 2)

uppskattas till 890,59 MWh från alla våra kontor. Vi har faktiska

data för kontor i Tyskland, Spanien och Sverige. De återstående

platserna är antingen kontorshotell eller så har Verve begränsad

kontroll över energihanteringen och det är därför svårt att mäta

den faktiska andelen av vår egen energiförbrukning. Därför

har vi uppskattat energiförbrukningen för dessa kontor utifrån

kontorsytans storlek (kvadratmeter). Storleken i kvadratmeter

multipliceras med (regionalt genomsnittligt utsläppsfaktor för

el från elnätet x riktvärde). I framtiden strävar vi efter att få fler

kontor under vår kontroll och att använda förnybar energi. Med

sådana metoder i framtiden strävar vi efter att spåra den exakta

andelen förnybar energi och energi från fossila källor.

Utöver den egna verksamheten sker en betydande energiför-

brukning uppströms i värdekedjan, särskilt genom användningen

av molntjänster, datacenter och andra inköpta tjänster som

krävs för att driva Verves digitala plattformar. Även om denna

energiförbrukning inte kontrolleras direkt av Verve, utgör

den en viktig drivkraft för företagets indirekta miljöpåverkan.

Energiförbrukning sker även nedströms genom kundernas och

slutanvändarnas användning av Verves produkter och tjänster,

beroende på energimixen i elnäten i de regioner där dessa

användare befinner sig.

Energiförbrukning och energimix 2025

Total fossil energiförbrukning (MWh)* 766,90

Andel fossila källor av den totala energiförbrukningen (%) 86,11%

Förbrukning från kärnkraftskällor (MWh) 0

Andel av förbrukningen från kärnkraftskällor av den totala

energiförbrukningen (%)

Bränsleförbrukning för förnybara källor, inklusive biomassa

(omfattar även industri- och kommunalt avfall av biologiskt

ursprung, biogas, förnybar vätgas etc.) (MWh)

Förbrukning av inköpt eller förvärvad el, värme, ånga och

kyla från förnybara källor (MWh)

123,69

Förbrukning av egenproducerad förnybar energi som inte

är bränslebaserad (MWh)

Total förbrukning av förnybar energi (MWh) 123,69

Andel förnybara källor av den totala energiförbrukningen (%) 13,89%

Total energiförbrukning (MWh) 890,59

*Beräknat utifrån kontorens yta i kvadratmeter

Upplysningar om energiintensitet är inte tillämpliga, eftersom

företaget inte bedriver verksamhet med stor klimatpåverkan.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

E1 (Avsnitt 9) Brutto utsläpp enligt scope 1, 2, 3 och totala

växthusgasutsläpp

(ESRS E1-6)

Verve har inga intressebolag, joint ventures eller icke-konsol-

iderade dotterbolag att redovisa i beräkningen av växthusgas-

utsläpp. Verve beräknar sina växthusgasutsläpp i enlighet med

Greenhouse Gas (GHG) Protocol och tillämpar metoden för

finansiell kontroll, med tillägg för operationell kontroll. Mätningen

har inte validerats av något externt organ förutom av de som

utfärdar intyg.

Alla enheter och aktiviteter över vilka Verve har operativ kontroll

ingår i växthusgasinventeringen, i enlighet med det konsolid-

eringsomfång som används för finansiell rapportering (se

ESRS 2 BP-1). Redovisningen av växthusgasutsläpp återspeglar

väsentligheten av klimatförändringsbegränsning och energi-

förbrukning såsom identifierats genom den dubbla väsentlighets-

bedömningen (se ESRS 2 SBM-3 och IRO-1).

Utsläpp inom Scope 1

Scope 1 omfattar direkta växthusgasutsläpp från källor som ägs

eller kontrolleras av Verve. För Verve är dessa utsläpp begrän-

sade och avser främst köldmedier som används i luftkondition-

eringssystem på kontorsanläggningar. Eftersom detaljerade

förbrukningsdata inte finns tillgängliga för alla anläggningar

beräknas utsläppen med hjälp av en kvadratmeterbaserad metod

och standardutsläppsfaktorer, vilket återspeglar karaktären hos

de hyrda kontorslokalerna. Vi har inga utsläpp från reglerade

utsläppshandelssystem.

Scope 2-utsläpp

Scope 2-utsläpp representerar indirekta utsläpp från inköpt el

och uppvärmning som förbrukas i Verves egen verksamhet.

Verve hyr alla kontorslokaler och har operativ kontroll över

energianvändningen endast i kontor som hyrs direkt av företaget,

inte i kontorshotell.

Med undantag för de kontor där vi har faktiska energiförbruk-

ningsdata, beräknas därför el- och värmeförbrukningen för alla

andra kontor utifrån antaganden baserade på kvadratmeter och

landsspecifika utsläppsfaktorer för el. På grund av begränsad

tillgång till data ingår uppvärmning i Scope 2 och beräknas som

el som används för uppvärmning. I de fall det är möjligt åter-

speglas användningen av förnybar el i beräkningarna.

Scope 3-utsläpp

Scope 3-utsläpp omfattar alla andra indirekta utsläpp som

uppstår längs Verves värdekedja. Baserat på en genomgång

av GHG Protocol-kategorierna för Scope 3 och resultatet av

den dubbla väsentlighetsbedömningen har Verve identifierat

följande relevanta kategorier:

Uppströms Scope 3-kategorier:

• Kategori 1: Inköpta varor och tjänster (främst molntjänster och

serveranvändning; beräknat med hjälp av utgiftsbaserade data

och leverantörsspecifika data där sådana finns tillgängliga.

En relevant utsläppsfaktor från DEFRA:s utgiftsbaserade

faktorlista (kgCO2e/2022 GBP) användes)

• Kategori 3: Bränsle- och energirelaterade aktiviteter

(uppskattat baserat på scope 2-data)

• Kategori 4: Uppströms transport och distribution (uppskattat

med hjälp av utgiftsbaserade data, enligt samma logik som

kategori 1, men alla leveransrelaterade utgifter har fördelats

till denna kategori)

• Kategori 5: Avfall som genereras i verksamheten (där det

finns utgiftsdata har vi följt den utgiftsbaserade metoden,

medan det för andra kontor beräknas med hjälp av ett rikt-

värde i kg/anställd)

• Kategori 6: Affärsresor (CO2-totalsummorna är förberäknade

av TravelPerk (ett verktyg som Verve använder för att hantera

resor), dessa användes direkt, och för resor som bokats utan-

för TravelPerk används en utgiftsbaserad metod)

• Kategori 7: Anställdas pendling (aktivitetsbaserade data

hämtade från en medarbetarundersökning; utifrån denna

undersökning beräknades den totala pendlingssträckan

(i km) för varje transportsätt under hela året. Relevanta ut-

släppsfaktorer för sträckor som tillryggalagts med bil, tunnel-

bana, tåg, elbil, buss, motorcykel, cykel och till fots hämtades

från den brittiska regeringen. På grund av variationerna

mellan länderna är den brittiska databasen den mest om-

fattande när det gäller transportmedel, och utsläppen från

olika typer av fordon antas inte variera särskilt mycket runt

om i världen. Dessutom används en separat beräkning för

”hemarbete” där man uppskattar utrustning vid hemma-

kontoret samt användning av uppvärmning och luftkondi-

tionering i hemmet.

Nedströms Scope 3-kategorier:

• Kategori 11: Användning av sålda produkter (aktivitetsbaserade

uppskattningar som återspeglar energiförbrukningen hos

användare av Verves digitala tjänster. För detta användes

sessionstider och antal sessioner för att beräkna antalet

timmar per land, och landskoder tilldelades deras kontinent

i syfte att fördela regionala genomsnittliga utsläppsfaktorer

för elnätet. De beräknade timmarna multipliceras sedan med

energiförbrukningen för enhetstypen för att få fram kWh och

tilldelas sedan en utsläppsfaktor för att beräkna kgCO2e.)

Undantag från de totala beräkningarna av växthusgaser

I uppströmsledet utesluts scope 3.2 (kapitalvaror) på grund

av bristande tillgång till data. Scope 3.8 (uppströms leasade

tillgångar) beaktas inte eftersom de leasade kontoren redovisas

under scope 2, driftskontroll. I nedströmsledet utesluts scope

3.9 (nedströms transport och distribution), scope 3.10 (bear-

betning av sålda produkter) och scope 3.12 (hantering av sålda

produkter vid livslängdens slut) eftersom Verve inte säljer några

fysiska varor. Scope 3.13 (nedströms leasade tillgångar) och

scope 3.14 (franchiser) identifierades inte som tillämpliga i

urvalsprocessen och inkluderades därför inte i de totala

beräkningarna. Scope 3.15 (investeringar) identifierades inte

heller som tillämplig under urvalet under driftskontroll.

Totala växthusgasutsläpp

De totala växthusgasutsläppen motsvarar summan av utsläppen

inom scope 1, scope 2 och scope 3. Det relativa bidraget från

varje omfattning återspeglar Verves huvudsakligen digitala

affärsmodell, där utsläppen inom scope 3 står för den största

andelen av de totala utsläppen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Detaljerad kvantitativ information om bruttoutsläpp inom scope

1, scope 2, scope 3 och totala växthusgasutsläpp presenteras i

tabellen nedan.

*Alla värden som visas i tabellen nedan är i tCO2e för rapport-

eringsåret per den 31 december 2025

Scope 1 5,62

Mobil förbränning 0

Processutsläpp 0

Biomassa 0

Stationär förbränning 0

Diffusa utsläpp 5,62

Scope 2 (marknadsbaserad) 216

Inköpt energi: Ånga 0

Inköpt energi: Uppvärmning/kylning 0

Inköpt energi: El 216

Scope 2 (platsbaserat) 371,35

Inköpt energi: Ånga 0

Inköpt energi: Uppvärmning/kylning 0

Inköpt energi: El 371,35

Scope 3 36 117,6

Bearbetning av sålda produkter 0

Investeringar 0

Franchise 0

Nedströms leasade tillgångar 0

Hantering av sålda produkter vid slutet av livscykeln 0

Användning av sålda produkter 3 096,93

Transport och distribution nedströms 0

Uppströms leasade tillgångar 0

Pendling 777,38

Affärsresor 997,14

Avfall som genereras i verksamheten 46,07

Transport och distribution 12,05

Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 73

Kapitalvaror 0

Inköpta varor och tjänster 31 115,02

Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserade) 36 339,22

Totala växthusgasutsläpp (platsbaserade) 36 494,57

Beräkningsmetod och antaganden

Verve prioriterar användningen av aktivitetsbaserade data

där så är möjligt på grund av deras högre datakvalitet. När

aktivitetsbaserade data inte är tillgängliga tillämpas bransch-

genomsnitt och utgiftsbaserade metoder. Utsläppsfaktorerna

hämtas främst från den brittiska regeringens växthusgas-

omräkningsfaktorer, vilka anses lämpliga med tanke på Verves

geografiska fotavtryck och datatillgänglighet. Data justeras för

inflation där så är tillämpligt. Uppströmsutsläpp från server-

leverantörer som AWS och GCP mäts utifrån primärdata och

hämtas direkt från deras konsoler hos AWS och GCP. Utsläppen

från inköpta varor beräknas med hjälp av en utgiftsbaserad

metod. Utsläppen från avfall som genereras på kontoren

uppskattas utifrån FTE/m² på varje kontorsplats. Utsläppen

från affärsresor beräknas med hjälp av en utgiftsbaserad

metod. I kategorierna för nedströmsutsläpp beaktas antalet

spelsessioner och sessionernas längd på en specifik enhet,

samt det land där spelaren har använt vår produkt, vid beräkningen

av växthusgasutsläppen. För detta rapporteringsår kommer

Verve inte att kunna beräkna andelen (utsläpps)data som härrör

från primära källor, på ett korrekt sätt på grund av bristande

datakvalitet och kvalitetssäkring. När primärdata ingår anges

detta tydligt (se ovan, t.ex.).

Vi bekräftar att 51tocarbonzero, efter en omfattande utvärdering

av våra aktiviteter i värdekedjan uppströms och nedströms, har

identifierat noll biogena utsläpp att rapportera för den aktuella

rapporteringsperioden. Mer specifikt innefattar vår verksamhet

och vår leveranskedja inte förbränning eller biologisk nedbryt-

ning av biomassa som skulle generera biogena växthusgasut-

släpp som kräver separat redovisning från våra totala Scope

3-utsläpp av växthusgaser, och vi har inte heller några utsläpp

av metan, dikväveoxid eller andra växthusgaser kopplade till

biomassarelaterade aktiviteter som skulle ingå i vår Scope

3-inventering. Dessutom har vi bekräftat att vår värdekedja

inte inkluderar växthusgasutsläpp från bearbetning, transport

eller andra livscykelstadier av biomassamaterial. Följaktligen

rapporterar vi noll biogena utsläpp i alla relevanta kategorier

i enlighet med kraven i GHG Protocol Corporate Value Chain

(Scope 3) Accounting and Reporting Standard, och vår Scope

3-inventering återspeglar endast fossila och andra icke-biogena

utsläppskällor. Om några biomassarelaterade aktiviteter skulle

införas i vår verksamhet eller leveranskedja under framtida

rapporteringsperioder, kommer vi att säkerställa lämplig

separat redovisning av biogena växthusgasutsläpp och korrekt

kategorisering av tillhörande icke-växthusgasutsläpp och livs-

cykelutsläpp i enlighet med standardens riktlinjer.

GHG-intensitet per nettointäkt*:

Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserade) per

nettoomsättning (tCO2eq/MEUR)

65,96

Totala växthusgasutsläpp (platsbaserade) per

nettoomsättning (tCO2eq/MEUR)

66,24

*Nettoomsättningen som används vid beräkningen av växthusgasintensiteten

baseras på koncernens omsättning i koncernresultaträkningen.

Förväntade finansiella effekter av väsentliga fysiska risker och

övergångsrisker samt potentiella klimatrelaterade möjligheter

(ESRS E1-9)

Ingen analys av förväntade finansiella effekter har ännu

genomförts, eftersom de kvantitativa datapunkterna har en

infasningsperiod på tre år, medan de kvalitativa datapunkterna

har en infasningsperiod på ett år.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

S1 Egen personal

S1 (Avsnitt 1) Inledning och omfattning

(ESRS S1 – Omfattning och allmän metod)

Den egna personalen är en väsentlig hållbarhetsfråga för

Verve baserat på resultatet av företagets dubbla väsentlighets-

bedömning. Bedömningen identifierade effekter, risker och

möjligheter relaterade till Verves anställda som väsentliga, vilket

återspeglar företagets beroende av kompetent personal, dess

internationella personalstruktur och vikten av humankapital för

genomförandet av Verves affärsstrategi.

Verve bedriver en huvudsakligen digital affärsmodell med en

högt kvalificerad och geografiskt diversifierad personalstyrka.

Följaktligen uppstår väsentliga frågor relaterade till den egna

personalstyrkan främst inom områden som arbetsvillkor,

medarbetarengagemang och personalretention, kompetens-

utveckling, mångfald och lika möjligheter samt hälsa och välbe-

finnande. Dessa frågor är nära kopplade till Verves förmåga att

attrahera och behålla talanger, upprätthålla operativ kontinuitet

och stödja långsiktigt värdeskapande.

Ur ett påverkningsperspektiv kan Verves verksamhet ha faktiska

och potentiella effekter på dess anställda genom anställnings-

villkor, arbetsplatsrutiner, karriärutvecklingsmöjligheter och

organisationskultur. Ur ett finansiellt perspektiv kan personal-

relaterade risker och möjligheter uppstå särskilt till följd av brist

på talanger, personalomsättning, förändrade förväntningar på

arbetsvillkor och kompetenskrav, samt företagets förmåga att

upprätthålla en motiverad och produktiv personalstyrka.

Omfattningen av upplysningarna i detta kapitel täcker Verves egen

personalstyrka, definierad som alla anställda med ett anställnings-

förhållande hos Verve Group SE och dess konsoliderade enheter.

Upplysningarna omfattar inte icke-anställda såsom frilansare, en-

treprenörer eller bemanningsanställda, om inte annat uttryckligen

anges. Omfattningen och innehållet i upplysningarna är anpassade

till resultatet av den dubbla väsentlighetsbedömningen och de

processer för att identifiera och bedöma väsentliga effekter, risker

och möjligheter som beskrivs i ESRS 2 IRO-1.

Upplysningarna i detta avsnitt behandlar styrning, strategi,

policyer, åtgärder, mål och mätvärden relaterade till Verves

egen personal, i enlighet med kraven i ESRS S1 och de relevanta

allmänna upplysningarna enligt ESRS 2.

S1 (Avsnitt 2) Styrning och tillsyn

(ESRS 2 GOV-1, GOV-2, GOV-5)

Styrning och tillsyn av frågor som rör Verves egen personal

ingår i företagets övergripande styrningsramverk och är

integrerade i dess lednings- och beslutsprocesser.

Styrelsen har det yttersta ansvaret för tillsynen av hållbarhets-

relaterade frågor, inklusive frågor som rör den egna personal-

styrkan. Styrelsen stöds av sina utskott, som övervakar icke-

finansiell rapportering, riskhantering och interna kontrollpro-

cesser som är relevanta för personalrelaterade effekter, risker

och möjligheter (se ESRS 2 GOV-1 och GOV-2).

Det operativa ansvaret för personalrelaterade frågor ligger hos

ledningen och personalavdelningen. Detta inkluderar ansvar för

anställningspraxis, personalplanering, kompetensutveckling,

initiativ för mångfald och lika möjligheter, medarbetarengage-

mang och välbefinnande. Personalrelaterade frågor hanteras

genom etablerade interna processer, policyer och rutiner och är

integrerade i den dagliga ledningsverksamheten.

Personalrelaterade effekter, risker och möjligheter som identi-

fierats genom den dubbla väsentlighetsbedömningen beaktas

inom Verves ramverk för företagsriskhantering och strategiska

planeringsprocesser, vilket säkerställer samstämmighet mellan

personalrelaterade överväganden, affärsstrategi och långsiktigt

värdeskapande (se ESRS 2 IRO-1).

Övervakningen av personalrelaterade frågor på styrelsenivå

utövas genom styrelsen och dess utskott. I synnerhet stöder

ersättningsutskottet styrelsen i övervakningen av frågor som rör

ersättningsramar och incitamentsstrukturer, vilket kan inkludera

personalrelaterade överväganden.

Det operativa ansvaret för frågor som rör den egna personalen

ligger kvar hos ledningen och personalavdelningen. Ingen separat

styrelseutskott har inrättats med exklusivt ansvar för frågor som

rör den egna personalen utöver de befintliga styrnings-

strukturerna, vilket återspeglar Verves organisationsstorlek,

struktur och mognad inom hållbarhetsområdet (se ESRS 2

GOV-1 och GOV-2).

S1 (Avsnitt 3) Strategi, affärsmodell och väsentliga effekter,

risker och möjligheter

(ESRS S1 – Strategi och hantering av effekter, risker och

möjligheter; ESRS 2 SBM-3)

Verves egen personal spelar en central roll i genomförandet av

företagets strategi och driften av dess huvudsakligen digitala

och tillgångssnåla affärsmodell. Företagets förmåga att utveckla,

driva och skala upp sina teknikdrivna produkter och tjänster är

beroende av tillgången till, engagemanget hos och bibehållandet

av en kompetent och motiverad personalstyrka.

Verves dubbla väsentlighetsbedömning identifierade flera effekter,

risker och möjligheter (IRO) relaterade till arbetsvillkor samt

likabehandling och lika möjligheter för den egna personalen.

Baserat på resultatet av den dubbla väsentlighetsbedömningen

har effekter, risker och möjligheter relaterade till Verves egen

personal identifierats som väsentliga ur både ett påverkans och

ett finansiellt perspektiv (se ESRS 2 IRO-1). Dessa väsentliga

ämnen avser främst arbetsförhållanden, medarbetarengage-

mang och personalretention, kompetensutveckling, mångfald och

lika möjligheter, samt medarbetarnas hälsa och välbefinnande. De

identifierade IRO-frågorna har inte identifierats som hänförliga

till ett specifikt verksamhetsområde (t.ex. affärsområde eller

geografiskt område), utan är generella för den typ av befattningar vi

vanligtvis anställer. Verve har inte identifierat specifika effekter

eller risker i relation till barnarbete, tvångsarbete eller obliga-

toriskt arbete, och inte heller specifika incidenter som fall av

diskriminering. Vi är dock medvetna om att både våra förvänt-

ningar på våra medarbetare och medarbetarnas förväntningar

på Verve i relation till vissa av dessa IRO-frågor kan skilja sig åt

mellan olika geografiska regioner, och att detta leder till en ökad

risknivå för problem på grund av kulturella skillnader. Eftersom

SOCIAL

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Verve huvudsakligen är en arbetsgivare för högkvalificerade

personer som utför kontorsarbete har vi inte identifierat någon

särskild grupp av medarbetare eller personer inom vår personal-

styrka med särskilda egenskaper som löper större risk att drabbas

av skada.

Ur ett konsekvensperspektiv kan Verves verksamhet ha faktiska

och potentiella konsekvenser för dess anställda genom an-

ställningsvillkor, arbetsplatsrutiner, organisationskultur och

tillgång till utvecklings- och karriärmöjligheter. Dessa konse-

kvenser är främst kopplade till hur arbetet är organiserat, hur

prestation och utveckling hanteras och hur inkluderande och

stödjande arbetsmiljön är.

Ur ett finansiellt perspektiv är personalrelaterade risker och

möjligheter nära kopplade till Verves affärsmodell och strate-

giska mål. Viktiga risker inkluderar utmaningar med att attra-

hera och behålla kvalificerad personal på konkurrensutsatta

arbetsmarknader, ökad personalomsättning, kompetensbrister i

kritiska roller samt förändrade förväntningar hos medarbetarna

när det gäller flexibla arbetsformer, utvecklingsmöjligheter och

välbefinnande. Om dessa risker inte hanteras på ett adekvat

sätt kan de påverka den operativa kontinuiteten, innovations-

förmågan och kostnadsstrukturerna.

Samtidigt har Verve identifierat personalrelaterade möjligheter

som uppstår genom effektiv kompetenshantering, kontinuerlig

kompetensutveckling och en positiv medarbetarupplevelse. En

motiverad, mångfaldig och välkvalificerad personalstyrka kan

stödja innovation, öka produktiviteten och bidra till långsiktigt

värdeskapande genom att göra det möjligt för företaget att

reagera flexibelt på marknadsutvecklingen och den tekniska

förändringen.

Samspelet mellan dessa personalrelaterade effekter, risker och

möjligheter och Verves strategi och affärsmodell beaktas i den

strategiska planeringen, personalplaneringen och de löpande

ledningsprocesserna. Övervakning och integrering i strategin

säkerställs genom Verves styrningsstrukturer och lednings-

processer, såsom beskrivs i ESRS 2 GOV-1, GOV-2 och GOV-5.

S1 (Avsnitt 4) Policyer relaterade till den egna personalstyrkan

(ESRS S1-1; ESRS 2 GOV-1, GOV-2)

Verves strategi för hantering av väsentliga effekter, risker

och möjligheter relaterade till den egna personalen styrs

främst av företagets uppförandekod. Personalfrågor såsom

hälsa, säkerhet och trygghet för medarbetarna, lika möjligheter,

antidiskriminering och mänskliga rättigheter behandlas i

uppförandekoden, som fastställer bindande förväntningar på

beteende inom hela organisationen.

Dessutom har Verve infört en policy för visselblåsning och

en rapporteringsmekanism som gör det möjligt för anställda

att anonymt anmäla problem, bland annat frågor som rör

diskriminering, arbetsförhållanden eller andra arbetsplats-

relaterade ärenden.

Uppförandekoden gäller för alla chefer, anställda och kontrakts-

anställda inom Verve Group SE och dess konsoliderade en-

heter. Ledningen ansvarar för att fastställa företagets policyer

och förväntar sig att alla medarbetare agerar i enlighet med

gällande lagar och de principer som anges i uppförandekoden.

Styrelsen godkänner slutgiltigt uppförandekoden och andra

företagspolicyer innan de träder i kraft. Verve anpassar sin upp-

förandekod efter internationellt erkända standarder, inklusive

den allmänna förklaringen om de mänskliga rättigheterna, FN:s

Global Compact och den internationella stadgan om de mänskliga

rättigheterna.

Alla företagspolicyer görs tillgängliga för anställda via företagets

intranät. Nya policyer kommuniceras internt av de ansvariga

avdelningarna och kräver bekräftelse från de anställda. Ny-

anställda får tillgång till relevanta policyer som en del av intro-

duktionsprocessen och måste bekräfta att de har tagit del av

dem innan de tillträder sin tjänst.

För närvarande har Verve inte antagit några fristående policyer

specifikt för personalen utöver uppförandekoden och vissel-

blåsarpolicyn. Uppförandekoden anger inte specifikt några andra

grunder för diskriminering än rasism och sexuella trakasserier

samt ”annat diskriminerande beteende”. Detta återspeglar före-

tagets nuvarande styrningsstruktur och mognad inom hållbar-

hetsområdet.

S1 (Avsnitt 5) Engagemang, åtgärder och resurser relaterade

till den egna personalen

(ESRS S1-2, S1-4)

Verve hanterar väsentliga effekter, risker och möjligheter

relaterade till den egna personalen genom en rad åtgärder

som är integrerade i befintliga operativa och ledningsmässiga

rutiner i alla länder och på alla platser där företaget bedriver

verksamhet. Dessa åtgärder baseras på resultatet av den dubbla

väsentlighetsbedömningen och är utformade för att hantera

väsentliga personalrelaterade frågor, i synnerhet arbetsvillkor,

föreningsfrihet samt likabehandling och lika möjligheter för alla

(se ESRS 2 IRO-1).

Åtgärder relaterade till arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet

Verve strävar efter att tillhandahålla en arbetsmiljö som

skyddar personalens hälsa och säkerhet så gott det går. Arbets-

förhållanden som kan ha en negativ inverkan på personalens

hälsa eller säkerhet ska rapporteras till personalavdelningen.

Vid behov vidtas lämpliga skyddsåtgärder.

För att underlätta bedömningen av potentiella risker och skydds-

åtgärdernas lämplighet samarbetar Verve med en extern

tjänsteleverantör som är specialiserad på hälso- och säker-

hetsrelaterade frågor. Detta stöd används för att utvärdera om

och i vilken utsträckning ytterligare åtgärder krävs, med hänsyn

till företagets huvudsakligen kontorsbaserade och digitala

arbetsmiljö.

För att hantera utmaningar som uppstår vid samarbete över

olika tidszoner erbjuder Verve flexibla arbetsformer, vilket gör

det möjligt för berörda medarbetare att hantera sina arbets-

tider med en viss flexibilitet i enlighet med verksamhetens krav.

Dessutom erbjuder Verve tillgång till åtgärder som syftar till att

stödja medarbetarnas välbefinnande och psykiska hälsa.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Åtgärder relaterade till föreningsfrihet, likabehandling och

icke-diskriminering

Verve främjar en arbetsmiljö baserad på jämlikhet, rättvisa och

ömsesidig respekt och stöder principerna om föreningsfrihet

och rätten till kollektiva förhandlingar, vilket återspeglas i före-

tagets uppförandekod.

För att följa upp medarbetarnas uppfattningar och identifiera

potentiella problem relaterade till dessa ämnen införde Verve

under rapportåret frågor om yttrandefrihet, lika möjligheter

och samarbete mellan olika verksamhetsställen i sin anonyma

medarbetarundersökning. Undersökningen ger regelbundet

insikter i medarbetarnas uppfattningar och används som

underlag för interna diskussioner och löpande förbättringar av

arbetsplatsrutinerna.

Medarbetarna uppmuntras att ta upp frågor som rör diskrimi-

nering, arbetsvillkor eller andra arbetsplatsrelaterade problem

via etablerade rapporteringskanaler, inklusive visselblåsnings-

mekanismen, som möjliggör anonym rapportering. Dessa kanaler

är tillgängliga för alla medarbetare och kan användas när som

helst; visselblåsningspolicyn förklarar tydligt förfarandet och

möjliga tidsramar för ett svar.

Verve främjar också jämställdhet och strävar efter att skapa en

mångfaldig arbetsmiljö genom att uppmuntra medarbetarna att

utvecklas och bidra utifrån sina kompetenser, erfarenheter och

färdigheter, oavsett personliga egenskaper.

Åtgärder för medarbetarengagemang och stöd (ESRS S1-2)

Verve upprätthåller en kontinuerlig intern kommunikation med

medarbetarna genom etablerade kanaler, inklusive regelbundna

HR-meddelanden, för att informera personalen om relevanta

händelser och för att främja öppenhet och engagemang. Vi vidtar

för närvarande inga åtgärder för att få insikt i perspektiven

hos medarbetare som är särskilt utsatta eller marginaliserade,

eftersom vi inte har identifierat någon sådan grupp som en del

av vårt löpande medarbetarengagemang. Alla medarbetare

på Verve har tillgång till regelbundna återkopplingssamtal och

prestationsutvärderingar med sina chefer, vilket främjar en

öppen dialog och en konstruktiv utvärdering av den aktuella

prestationen. Dessa bilaterala samtal fungerar också som

tillfällen att kartlägga individuella karriärvägar och identifiera

kompetensbaserade utbildningsbehov som är anpassade efter

personliga utvecklingsmål. År 2025 deltog 93 % av medar-

betarna i prestationsutvärderingsprocessen. Vi genomför en

medarbetarundersökning på organisationsnivå för att få insikt

i alla våra medarbetares perspektiv över hela världen. Under

rapportåret har vi inkluderat frågor relaterade till yttrandefrihet,

lika möjligheter och flexibilitet kring arbetstider (med ett specifikt

syfte att förstå uppfattningen hos medarbetare som arbetar

med team i olika tidszoner). Inom HR-avdelningen har ett team

tilldelats ansvaret för att utarbeta denna enkät och analysera

resultaten för att förstå medarbetarnas feedback på olika ämnen.

Detta dedikerade team samarbetade med ESG-teamet för att

inkludera frågor relaterade till hållbarhet, och regelbundna

utbyten ägde rum mellan de viktigaste intressenterna för att

diskutera och slutföra den enkät som bäst ger insikter om

medarbetarna. Den totala deltagandegraden i engagemangs-

undersökningen är 64 % under rapportåret. Ett totalt betyg på

3,76 av 5 uppnåddes, vilket återspeglar en stabil medarbetar-

nöjdhet jämfört med föregående år. Förutom medarbetarunder-

sökningen spårar eller utvärderar Verve inte effektiviteten hos

åtgärder som syftar till att leverera resultat för vår personal.

Medarbetarengagemang förekommer i olika skeden inom

företaget. Medarbetarna uppmuntras att delta i kvartalsvisa

townhall-möten och allhandsmöten där företagets senaste

utveckling diskuteras och medarbetarna har möjlighet att ge

direkt feedback och ställa frågor. Dessutom distribueras ett

månatligt nyhetsbrev om HR och insikter till medarbetarna, och

ett kvartalsvis nyhetsbrev från ledningen publiceras. Medar-

betarna har också möjlighet att lämna anonym feedback via

företagets HR-verktyg.

I enlighet med tillämpliga lokala bestämmelser erbjuder Verve

förmåner som syftar till att stödja medarbetarnas välbefinnande

och ekonomiska trygghet. Verve tillämpar för närvarande inga

globala ramavtal med Global Union Federation.

Resurser

Åtgärder som rör Verves egen personal genomförs med hjälp av

befintliga organisatoriska resurser och integreras i den dagliga

ledningen och HR-processerna. Ansvaret för genomförandet

ligger hos ledningen och HR-funktionen, med tillsyn genom

Verves etablerade styrningsstrukturer (se ESRS 2 GOV-1 och

GOV-2). Ett team inom HR-avdelningen har tilldelats ansvaret

för att säkerställa engagemanget hos de anställda. Per den

aktuella rapporteringsperioden har Verve inte kvantifierat eller

tilldelat finansiella mått till de ovan angivna engagemangs-

aktiviteterna.

Processer för att åtgärda negativa effekter och kanaler för den

egna personalen att framföra synpunkter (ESRS S1-3)

Verve Group SE har ett visselblåsningsverktyg som alla anställda

kan använda för att på ett säkert och anonymt sätt rapportera

eventuella farhågor de har angående oegentligheter inom

personalrelaterade områden och överträdelser av företagets

policyer i alla avseenden. Verktyget tillhandahålls via en extern

länk. Efter att en rapport har laddats upp till visselblåsnings-

verktyget eller har lämnats in via en annan intern rapporter-

ingskanal granskas den av en medlem i compliance-enheten

inom Verves juridiska och compliance-avdelning. Varje anmälan

utreds och analyseras för att fastställa lämpliga åtgärder för

att hantera situationen. Så snart som möjligt, men senast

tre månader efter mottagandet av bekräftelsen på anmälan,

kommer compliance-enheten inom Verves juridiska och

compliance-avdelning att ge anmälaren återkoppling om hur

anmälan har hanterats eller kommer att hanteras, inklusive om

några uppföljningsåtgärder planeras eller redan har vidtagits,

samt ytterligare information om skälen till sådana åtgärder.

Den detaljerade processen för utredning av den rapporterade

händelsen och skyddet av visselblåsare behandlas i Verves

visselblåsarpolicy, som ger personalen information om vad

de ska göra vid fall av oegentligheter och om effektiva rapport-

eringskanaler som finns tillgängliga för att skydda visselblåsare

från repressalier.

Medarbetarna är oftast de första som upptäcker oegentlig-

heter på arbetsplatsen och uppmanas därför att omedelbart

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

anmäla faktiska eller misstänkta överträdelser av gällande lagar,

förordningar och Verves uppförandekod, inklusive, men inte

begränsat till, överträdelser som rör bedrägeri och förskingring.

Verve är medvetet om att beslutet att anmäla ett problem kan

vara svårt och ibland kräver en stor insats. Därför kommer varje

anmälan att tas på allvar. Alla medarbetare som väljer att avslöja

sin identitet kommer inte att drabbas av några negativa konse-

kvenser, repressalier (såsom uppsägning, degradering eller hot)

eller diskriminering. De berörda personerna anses oskyldiga

tills överträdelsen har bevisats. Verve åtar sig att tillhandahålla

och/eller bidra till fullständig gottgörelse som identifierats

som relevant i alla fall av felaktigt agerande som vi har orsakat

eller bidragit till enligt de ovan beskrivna utredningarna. Vi har

dock ännu inte behövt tillhandahålla sådan gottgörelse och har

därför inte haft möjlighet att bedöma om den tillhandahållna

gottgörelsen var effektiv eller inte. Om detta inträffar i framtiden

åtar vi oss att även bedöma om den tillhandahållna gottgörelsen

är effektiv.

S1 (Avsnitt 6) Mål relaterade till den egna personalen

(ESRS S1-5)

Verve strävar efter en rad operativa personalrelaterade kort-

och långsiktiga mål som en del av sin dagliga lednings- och

ledarskapspraxis. Dessa mål är kvalitativa till sin natur och syftar

till att stödja en positiv företagskultur, medarbetarengagemang

och en arbetsmiljö där medarbetarna kan prestera på sitt bästa.

Sådana mål inkluderar till exempel att främja en inkluderande

och samarbetsinriktad företagskultur, stödja medarbetarnas

välbefinnande, uppmuntra öppen kommunikation och feedback

samt kontinuerligt förbättra arbetssättet mellan team och på

olika platser.

Dessa operativa mål är inte formella mål enligt ESRS S1-5 och är

inte kopplade till fördefinierade mått, utgångsvärden eller tids-

planer. De är integrerade i Verves ledningspraxis och övervakas

genom befintliga mekanismer såsom medarbetarundersökningar,

interna feedbackprocesser och en löpande dialog mellan medar-

betare och ledning, såsom beskrivs i S1 (avsnitt 5) Åtgärder och

resurser relaterade till den egna personalstyrkan.

Formella mål enligt ESRS S1-5

Per rapportperioden har Verve inte antagit några formella

kvantitativa eller kvalitativa mål i den mening som avses i

ESRS S1-5 som specifikt avser den egna personalstyrkan.

Detta återspeglar företagets nuvarande strategi för personal-

hantering och hållbarhetsstyrning. Även om personalrelaterade

frågor såsom arbetsvillkor, föreningsfrihet samt likabehandling

och lika möjligheter för alla har identifierats som väsentliga,

hanterar Verve för närvarande dessa frågor genom policyer,

operativa åtgärder och övervakningsmekanismer snarare än

genom formellt definierade ESRS-kompatibla mål (se ESRS 2

IRO-1).

Verve kan komma att överväga att formalisera utvalda personal-

relaterade mål i framtiden i takt med att styrningsstrukturer,

datatillgänglighet och interna styrningsmöjligheter vidareut-

vecklas. Inga åtaganden har gjorts under rapportperioden

avseende införandet av ESRS S1-5-mål.

S1 (Avsnitt 7) Mätvärden relaterade till den egna personalstyrkan

(ESRS S1-6 to S1-17)

Omfattning och grund för upprättandet

De nyckeltal som redovisas i detta avsnitt avser Verves egen

personal, definierad som anställda med anställningsförhållande

hos Verve Group SE och dess konsoliderade enheter. Icke-

anställda såsom frilansare, entreprenörer eller bemanningsan-

ställda ingår inte i omfattningen av detta avsnitt, om inte annat

uttryckligen anges.

Mått relaterade till personalen upprättas i enlighet med de

definitioner och krav som anges i ESRS S1 och är anpassade

till den konsolideringsomfattning som används för finansiell

rapportering, enligt beskrivningen i ESRS 2 BP-1.

Personalens egenskaper (ESRS S1-6, S1-7, S1-9)

Information om antalet anställda, inklusive en uppdelning efter

kön och region, redovisas i tabellen nedan. Dessa siffror över-

ensstämmer med dem som redovisas i årsredovisningen.

(Antal anställda / 31.12.2025) Kvinnor Män Övriga Totalt

Totalt 2025 452 597 0 1 049

Tyskland 178 194 0 372

Indien 16 52 0 68

Spanien 9 33 0 42

Sverige 10 19 0 29

USA 152 183 0 335

Filippinerna 3 19 0 22

Storbritannien 49 63 0 112

Övriga världen 35 34 0 69

Heltidsanställda:

Antal anställda / 31.12.2025 Kvinnor Män Övriga Totalt

Totalt 2025 380 569 0 949

Tyskland 110 168 0 278

Indien 16 51 0 67

Spanien 9 33 0 42

Sverige 9 19 0 28

USA 150 183 0 333

Storbritannien 49 63 0 112

Filippinerna 3 19 0 22

Övriga världen 34 33 0 67

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Deltidsanställda:

Antal anställda / 31.12.2025 Kvinnor Män Övriga Totalt

Totalt 2025 72 28 0 100

Tyskland 68 26 0 94

Indien 0 1 0 1

Spanien 0 0 0 0

Sverige 1 0 0 1

USA 2 0 0 2

Storbritannien 0 0 0 0

Filippinerna 0 0 0 0

Övriga världen 1 1 0 2

Under rapportåret har totalt 224 anställda lämnat företaget.

Personalomsättningen uppgår till 25,08 %. Denna siffra

återspeglar främst den pågående integrationen av nyligen

förvärvade enheter och den strategiska omstruktureringen av

vår personalstyrka för att optimera den operativa effektiviteten

inom den snabbrörliga medietekniksektorn.

Verve strävar efter att främja långsiktig personalretention och

förbättra värdeerbjudandet för medarbetarna. En viktig milstolpe

i detta åtagande var utnämningen av en Chief Human Resources

Officer (CHRO) till ledningsgruppen i mitten av 2025. Detta

strategiska tillskott säkerställer att talanghantering, organisa-

tionskultur och social hållbarhet är direkt representerade på

högsta beslutsnivå.

Medarbetardata samlas in via vår interna HR-plattform (Hi Bob),

samt genom en manuell process från dotterbolag som inte

är fullt integrerade i Hi Bob-plattformen efter förvärvet under

fjärde kvartalet 2025. Personalomsättningen beräknas som

antalet anställda som har lämnat företaget (oavsett anledning,

inklusive frivillig avgång, uppsägning, avslutat kontrakt, pen-

sionering) dividerat med det genomsnittliga antalet anställda

(antal anställda i början + antal anställda i slutet) / 2.

Verve har inga anställda med nolltidsavtal, jouranställda eller

anställda utan garanterade arbetstimmar. Definitionerna av

fasta och tillfälliga anställningar följer lokala bestämmelser.

Mått relaterade till mångfald (ESRS S1–9)

Information om mångfald i personalen, inklusive köns- och

ålderssammansättning, redovisas på koncernnivå.

Åldersfördelning bland anställda (i antal anställda / 31.12.2025):

Antal anställda per den 31 december 2025 Total Percentage

Under 30 230 21,93 %

30–50 723 68,92 %

Över 50 96 9,15 %

Totalt antal anställda 1 049 100

Andel kvinnor:

En hörnsten i Verves mångfaldsstrategi är att kontinuerligt

öka andelen kvinnor inom koncernen. Sedan 2021 har andelen

kvinnliga anställda ökat varje år och nådde en ny milstolpe på

43 % under det aktuella rapporteringsåret. Denna stadiga och

konsekventa uppåtgående trend under de senaste fyra åren

understryker effektiviteten i våra inkluderande rekryterings-

metoder och vårt engagemang för att bygga en mångfaldig

arbetsstyrka som speglar de globala marknader vi betjänar.

Totalt 2025 Procent

Andel kvinnor av den totala arbetsstyrkan 43%

Andel kvinnor i ledande befattningar (inklusive

seniora ledare och koncernledning)

36%

Andel kvinnor i seniora ledande befattningar 39%

Andel kvinnor i koncernledningen 13%

Adekvata löner (ESRS S1-10)

Alla anställda hos Verve får adekvata löner. Verve säkerställer

detta genom att använda globala plattformar såsom Figures,

salary.com och data från Mercer.

Hälso- och säkerhetsmått (ESRS S1-14)

Verve bedriver en huvudsakligen digital och kontorsbaserad

affärsmodell utan produktionsanläggningar. Följaktligen är

de fysiska riskerna för hälsa och säkerhet på arbetsplatsen

begränsade. Trots detta anses de anställdas hälsa, säkerhet

och trygghet vara avgörande för deras välbefinnande och

engagemang.

Arbetsmiljöfrågor behandlas i Verves uppförandekod. Verve

har ingen separat arbetsmiljöpolicy, men följer gällande lokala

arbetsmiljöbestämmelser i alla länder där företaget bedriver

verksamhet, inklusive externa inspektioner där så krävs.

Medvetenheten om arbetsmiljöstandarder, inklusive säkerhet

vid hemarbete, stöds genom obligatorisk utbildning där så är

tillämpligt. På vissa platser utses utbildade brandskyddsan-

svariga och första hjälpen-personal i enlighet med lokala krav.

Även om de fysiska riskerna är begränsade, är Verve medveten

om potentiella risker för den psykiska hälsan i samband med

arbete i en snabbrörlig digital miljö. För att främja den psykiska

hälsan erbjuder Verve tillgång till förebyggande åtgärder, inklusive

särskilda återhämtningsdagar, externa terapitjänster och work-

shops för att öka medvetenheten.

Under rapportperioden registrerade Verve inga fall av arbets-

relaterade skador/olyckor/dödsfall. Vi har också registrerat

noll förlorade dagar på grund av arbetsrelaterade skador och

arbetsrelaterad ohälsa.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Mått på balans mellan arbete och privatliv (ESRS S1-15)

Alla våra anställda har rätt till familjerelaterad ledighet. Detaljerna

framgår nedan.

Mått på balans mellan arbete och

privatliv

Kvinnor Män Övriga

Totalt antal anställda med rätt till

föräldraledighet

452 597 0

Andel anställda med rätt till

familjerelaterad ledighet

100% 100% 0

Totalt antal anställda som tog

föräldraledigt

10 16 0

Andel berättigade anställda som tog

familjerelaterad ledighet

2,21% 2,68% 0

Totalt antal anställda som återgått till

arbetet efter föräldraledighet

8 16 0

Totalt antal anställda som återgått till

arbetet efter föräldraledighet och som

fortfarande är anställda 12 månader

senare

12 18 0

Återgång till arbetet för de anställda

som tagit föräldraledigt

80% 100%

Ersättningsmått (löneskillnad och total ersättning) (ESRS S1-16)

Verve Group har åtagit sig att följa principen om lika lön för lika

arbete och tillämpar en ersättningsfilosofi baserad på meriter,

erfarenhet och ansvar. För rapportperioden uppgår den ojust-

erade löneskillnaden mellan könen inom koncernen till 32 %.

Denna siffra återspeglar främst den nuvarande organisations-

strukturen, snarare än ojämlika löner för identiska roller. En

högre andel manliga anställda innehar för närvarande ledande

tekniska och specialiserade ledarpositioner, vilket stämmer

överens med högre marknadsbaserade ersättningsnivåer inom

tekniksektorn. Dessutom påverkar den geografiska fördelningen

av vår globala personalstyrka, inklusive olika dotterbolag med

olika lokala lönenivåer, det sammanlagda genomsnittet.

Med utnämningen av vår CHRO i mitten av 2025 vidareutvecklar

Verve sitt personalarbete för att säkerställa att vår talangpool

och våra karriärvägar är transparenta och tillgängliga för alla

medarbetare. Vi är fast beslutna att främja en miljö där hög-

presterande talanger – oavsett kön – uppmuntras att avancera

till ledande befattningar, vilket på sikt säkerställer en balanserad

representation på alla nivåer i organisationen.

Löneskillnaden mellan könen beräknas med hjälp av följande

formel:

[(Genomsnittlig bruttotimlön för män – Genomsnittlig brutto-

timlön för kvinnor)/Genomsnittlig bruttotimlön för män] multi-

plicerat med 100.

Under 2025 uppgick den totala ersättningskvoten till 12,58. Den

totala ersättningskvoten beräknas enligt följande formel:

[Årlig total ersättning för företagets högst avlönade person/

Medianvärdet för de anställdas årliga totala ersättning (exklusive

den högst avlönade personen)].

Incidenter och klagomål relaterade till den egna personalen

(ESRS S1-17)

Under rapportperioden har Verve inte identifierat eller mottagit

rapporter om allvarliga incidenter, bekräftade klagomål eller

allvarliga kränkningar av de mänskliga rättigheterna relaterade

till den egna personalen genom sina etablerade rapporterings-

och klagomålsmekanismer, och inga böter eller andra påföljder

har betalats under året i samband med sådana incidenter.

Det har inte inkommit några klagomål till någon nationell

kontaktpunkt för multinationella företag inom OECD under

året. Se kapitlet Affärsetik, underavsnittet Visselblåsning och

rapporterade incidenter för det totala antalet ärenden som

rapporterats via våra kanaler för visselblåsning.

Databegränsningar och framtida utveckling

Information om anställda samlas in från HR-teamet i slutet

av året med hjälp av en standardiserad mall som täcker all

information som krävs för hållbarhetsrapporten i enlighet med

CSRD-reglerna. Mallen innehåller inbyggd validering av

inmatade uppgifter för att säkerställa att uppgifterna är rimliga

och konsekventa.

Även om våra kärndata inom koncernen är robusta och tillförlitliga

är det en naturlig del av vår tillväxtstrategi att nyförvärvade

enheter behöver en övergångsperiod för att fullt ut integreras i

våra centraliserade HR-hanteringssystem, såsom HiBob. Under

dessa integrationsfaser säkerställer vi dataintegriteten genom

manuell synkronisering och rigorösa valideringsprocesser. Vi

arbetar kontinuerligt med att effektivisera dessa övergångar

och förväntar oss att rapporteringssystemen för alla nuvarande

enheter kommer att harmoniseras ytterligare som en del av

vår bredare utveckling av den interna kontrollen fram till 2026.

Utöver detta ser vi för närvarande inga större antaganden eller

begränsningar i våra metoder för insamling av de data som

presenteras i detta kapitel.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

G1 Affärsetik

G1 (Avsnitt 1) Inledning och omfattning

(ESRS G1 – Omfattning och allmän inriktning)

Affärsetik är en väsentlig hållbarhetsfråga för Verve baserat på

resultatet av företagets dubbla väsentlighetsbedömning. Etiskt

affärsbeteende, efterlevnad av lagar och regler, korruptions-

bekämpning samt effektiviteten i styrnings- och kontroll-

mekanismer har identifierats som väsentliga ur både ett påverkans

och ett finansiellt perspektiv.

Verve verkar i en starkt reglerad, internationell och datadriven

affärsmiljö, särskilt genom sina affärsenheter AdTech och

Games. Ansvarsfullt affärsbeteende och efterlevnad är därför

avgörande för att upprätthålla förtroendet hos kunder, affärs-

partners och tillsynsmyndigheter samt för att säkerställa lång-

siktigt värdeskapande, vilket återspeglas i Verves ramverk för

bolagsstyrning.

Ur ett påverkningsperspektiv kan bristfällig affärsetik leda

till negativa konsekvenser för intressenterna genom oetiskt

beteende eller lagöverträdelser. Ur ett finansiellt perspektiv

uppstår relaterade risker främst genom myndighetssanktioner,

rättsliga förfaranden, ekonomiska påföljder och skada på

anseendet.

Omfattningen av upplysningarna i detta kapitel täcker Verve

Group SE och dess konsoliderade enheter och behandlar

styrning, strategi, policyer, processer, åtgärder, mål och mått

relaterade till affärsetik. Upplysningarna är utformade i enlighet

med ESRS G1 och de relevanta allmänna upplysningskraven

enligt ESRS 2 och baseras på hållbarhetsrapporten 2025 och

bolagsstyrningsrapporten 2025.

G1 (Avsnitt 2) Styrning och tillsyn

(ESRS G1-1; ESRS 2 GOV-1, GOV-2, GOV-4, GOV-5)

Styrningen och tillsynen av affärsetiken hos Verve är förankrad

i bolagets ramverk för bolagsstyrning, såsom beskrivs i rapporten

om bolagsstyrning 2025, och är nära kopplad till styrelsens

tillsynsansvar, interna kontrollsystem och strukturer för regel-

efterlevnad.

Styrelsen har det övergripande ansvaret för att säkerställa

sund bolagsstyrning, etiskt affärsbeteende och efterlevnad

av tillämpliga lagar och regler inom Verve Group SE och dess

konsoliderade enheter. Styrelsen sätter tonen från toppen

och övervakar effektiviteten i styrnings-, riskhanterings- och

interna kontrollsystem, inklusive de som är relevanta för affärs-

beteende, integritet och efterlevnad (se ESRS 2 GOV-1).

Styrelsen stöds av sina utskott när det gäller utförandet av des-

sa uppgifter, inklusive hanteringen av potentiella visselblåsar-

rapporter och effektiviteten i efterlevnadsrelaterade processer. I

synnerhet spelar revisionsutskottet en nyckelroll i övervakningen

av finansiell rapportering, interna kontroller, riskhantering och

efterlevnadsfrågor. Utskottet granskar regelbundet bolagets

interna kontrollmiljö och ramverk för riskhantering som en del

av sitt mandat (se ESRS 2 GOV-2 och GOV-5).

Dessutom stöder ersättningsutskottet styrelsen i frågor som rör

ersättningsramar och incitamentsstrukturer. Även om ersättnings-

policyn inte är direkt kopplad till målen för affärsetik, bidrar

kommitténs tillsyn till att incitamentsstrukturerna anpassas till

Verves övergripande styrnings- och etiska standarder, såsom

beskrivs i rapporten om bolagsstyrning 2025.

Styrelsens expertis:

Som beskrivs i avsnittet ESRS 2 GOV-1 har vår styrelse om-

fattande erfarenhet och kunskap inom området affärsetik.

Revisionsutskottet säkerställer att riktlinjerna för affärsetik är

i linje med de rättsliga kraven och att de implementeras i hela

organisationen.

Det operativa ansvaret för affärsetik ligger hos ledningen och

relevanta funktioner, inklusive juridik, compliance och ekonomi.

Dessa funktioner ansvarar för att implementera och upprätthålla

policyer, rutiner och kontroller relaterade till god affärsetik,

korruptionsbekämpning, intressekonflikter och regelefterlevnad.

Ansvar och rapporteringsvägar definieras inom Verves organ-

isationsstruktur och är anpassade till företagets ramverk för

internkontroll.

Risker relaterade till affärsetik identifieras, bedöms och hanteras

som en del av Verves process för företagsriskhantering. Relevanta

risker integreras i företagets övergripande riskprofil och granskas

regelbundet av ledningen och styrelsen. Detta inkluderar risker

relaterade till regelefterlevnad, korruption, tjänstefel och regel-

brott (se ESRS 2 IRO-1 och GOV-5).

Verve har inrättat visselblåsningsmekanismer som gör det

möjligt för anställda att rapportera misstankar om oetiskt

beteende, lagöverträdelser eller brott mot interna policyer. Till-

synen över visselblåsningssystemen och de rapporterade fallen

utövas genom etablerade styrnings- och efterlevnadsprocesser,

med lämpligt deltagande av ledningen och styrelsen.

Inget separat styrelseutskott har inrättats med exklusivt ansvar

för affärsetik. Tillsynen utövas genom styrelsen och dess ut-

skott som en del av Verves integrerade ramverk för bolags-

styrning, vilket återspeglar företagets storlek, struktur och

mognad inom bolagsstyrning.

Styrning

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

G1 (Avsnitt 3) Strategi, affärsmodell och väsentliga risker

(ESRS G1 – Strategi och hantering av effekter, risker och

möjligheter; ESRS 2 SBM-3)

Ansvarsfullt affärsbeteende är en integrerad del av Verves

strategi och affärsmodell och ligger till grund för företagets

förmåga att verka i en starkt reglerad, internationell och data-

driven miljö. Genom sina affärsenheter AdTech och Games

förlitar sig Verve på förtroende, efterlevnad och etiskt beteende

för att upprätthålla långsiktiga relationer med kunder, affärs-

partners och tillsynsmyndigheter.

Baserat på resultatet av den dubbla väsentlighetsbedömningen

har effekter, risker och möjligheter relaterade till affärsetik iden-

tifierats som väsentliga ur både ett påverkans och ett finansiellt

perspektiv (se ESRS 2 IRO-1). Dessa avser främst etiskt affärs-

beteende, efterlevnad av lagar och regler, korruptionsbekämp-

ning, intressekonflikter samt effektivt fungerande styrnings-

och kontrollmekanismer.

Ur ett riskperspektiv kan brister i affärsetiken leda till myndig-

hetssanktioner, rättsliga förfaranden, ekonomiska påföljder

och skada på företagets anseende. Sådana risker kan påverka

Verves finansiella resultat, tillgång till marknader och långsiktiga

värdeskapande negativt. Dessa risker är särskilt relevanta med

tanke på den myndighetsgranskning som är förknippad med

datadrivna affärsmodeller och internationell verksamhet.

Samtidigt stöder stark styrning, effektiva efterlevnadsstrukturer

och ett tydligt åtagande om etiskt uppförande Verves strategiska

mål. De bidrar till riskminimering, operativ motståndskraft och

bevarandet av intressenternas förtroende, vilket är viktiga faktorer

för Verves långsiktiga tillväxt och konkurrenskraft.

Hänsyn till affärsetik är integrerad i Verves strategiska planering,

företagsriskhantering och interna kontrollprocesser. Övervakning

och integration i strategin säkerställs genom bolagets styrnings-

ramverk och ledningsprocesser, såsom beskrivs i rapporten om

bolagsstyrning 2025 och ESRS 2 GOV-1, GOV-2 och GOV-5.

Företagskulturen som drivkraft för affärsetiken

Företagskulturen är en nyckelfaktor som påverkar effektiviteten

i Verves ramverk för affärsetik. Som identifierats i den dubbla

väsentlighetsbedömningen kan bristande samstämmighet i

företagskulturen ha en direkt negativ inverkan på efterlevnaden

av etiska standarder, inklusive krav på bekämpning av korruption

och mutor, samt på en konsekvent tillämpning av policyer och

processer inom hela koncernen.

Verve verkar i en dynamisk miljö som präglas av förvärv och

organisatoriska omstruktureringar. Att integrera nyförvärvade

enheter med olika företagskulturer och hantera perioder av

organisatoriska förändringar kan skapa utmaningar, inklusive

osäkerhet bland medarbetarna, högre personalomsättning och

ökade kostnader för att behålla personal. En sådan dynamik

kan försvaga effektiviteten i styrnings- och efterlevnadsstruk-

turerna om den kulturella samstämmigheten inte är tillräckligt

förankrad.

Samtidigt utgör en stark och samstämmig företagskultur en

väsentlig möjlighet för Verve. En företagskultur som delas av

hela organisationen kan stödja etiskt beteende, öka medvet-

enheten om regelefterlevnad och förbättra effektiviteten i de

interna kontrollerna. Den kan också bidra till högre motivation

och produktivitet hos de anställda, lägre personalomsättning

och starkare attraktionskraft för talanger, vilket därmed stödjer

Verves operativa resultat och långsiktiga värdeskapande.

G1 (Avsnitt 4) Policyer relaterade till affärsetik

(ESRS G1-1; ESRS 2 GOV-1, GOV-2, MDR-P)

Verve har upprättat ett omfattande ramverk av policyer som

reglerar etiskt affärsbeteende, integritet och efterlevnad inom

hela koncernen. Detta ramverk återspeglar väsentligheten

av de effekter och risker relaterade till affärsbeteende som

identifierats genom företagets dubbla väsentlighetsbedömning

och utgör en central del av Verves bolagsstyrning och interna

kontrollmiljö.

I centrum för detta ramverk står Verves uppförandekod, som

fastställer bindande principer och förväntningar på etiskt

beteende, efterlevnad av lagar och regler samt ansvarsfulla

affärsmetoder. Uppförandekoden gäller för alla anställda och

ledningsmedlemmar inom Verve Group SE och dess konsolid-

erade enheter och behandlar bland annat integritet, intresse-

konflikter, rättvisa affärsmetoder och respekt för intressenter.

För att hantera specifika risker i samband med affärsupp-

förande har Verve antagit ytterligare policyer och riktlinjer,

inklusive policyer relaterade till bekämpning av korruption och

mutor, som förbjuder korrupta metoder och fastställer regler

för interaktioner med affärspartners, tredjeparter och offentliga

tjänstemän. Dessa policyer är utformade för att förebygga oetiskt

beteende och bristande efterlevnad i Verves internationella

verksamhet och implementeras genom tydligt definierade

regler, kontroller och rutiner snarare än genom kvantitativa mål,

i linje med bolagets nuvarande mognadsgrad inom styrning och

rapportering, vilket framgår av gap-analysen.

Verve har också inrättat en visselblåsarpolicy och en rapport-

eringsmekanism som gör det möjligt för anställda att rapportera

misstänkt misskötsel eller överträdelser av lagar och interna

policyer, även anonymt. Visselblåsarramverket stödjer tidig

identifiering av potentiella problem och är en integrerad del av

Verves processer för regelefterlevnad och riskhantering.

Godkännande och tillsyn av policyer relaterade till affärsetik

utövas av ledningen och styrelsen i enlighet med Verves ramverk

för bolagsstyrning, såsom beskrivs i rapporten om bolagsstyrning

2025. Policyerna kommuniceras internt genom etablerade

kanaler och stöds av utbildnings- och informationsåtgärder

för att främja en enhetlig förståelse och tillämpning i hela

organisationen. Verves företagsvärderingar främjas via digital

kommunikation vid varje uppdatering och syns på alla kontor

genom affischer. Dessa främjas via månatliga HR-nyhetsbrev och

kvartalsvisa townhall-möten. Verve har utvecklat system som gör

det möjligt för medarbetarna att tillämpa dessa företagsvärderingar

genom olika kanaler, såsom företagets HR-verktyg som låter

kollegor visa uppskattning för sina kollegor genom shout outs,

vilket stärker relationerna mellan medarbetarna.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Omfattningen, utformningen och detaljnivån i dessa policyer

anses vara lämpliga för Verves affärsmodell, riskprofil och

mognad inom hållbarhet. De är anpassade till resultatet av

den dubbla väsentlighetsbedömningen och de identifierade

rapporteringsluckorna och utgör en solid grund för hantering

av affärsetikrelaterade effekter, risker och möjligheter inom hela

koncernen. Viktiga intressenter, såsom anställda, var repre-

senterade vid utformningen av policyn genom den allmänna

styrningsprocessen som beskrivs i detta avsnitt, i detta kapitels

andra avsnitt, samt i den övergripande beskrivningen av styr-

ningen i de allmänna upplysningskraven i denna hållbarhets-

redovisning. Särskilt den återkoppling som regelbundet lämnas

av exempelvis avdelningarna för personal, juridik och kommu-

nikation.

G1 (Avsnitt 5) Processer, kontroller och åtgärder relaterade till

affärsetik

(ESRS G1-3; ESRS 2 GOV-5, IRO-1)

Verve hanterar väsentliga effekter, risker och möjligheter

relaterade till affärsetik genom en uppsättning etablerade pro-

cesser, kontroller och åtgärdsmekanismer som är integrerade

i företagets styrnings-, riskhanterings- och internkontrollmiljö.

Dessa processer är utformade för att förebygga, upptäcka och

hantera oegentligheter, säkerställa efterlevnad av tillämpliga

lagar och förordningar samt stödja en kultur präglad av integritet

i hela organisationen.

Riskidentifiering och interna kontroller

Risker relaterade till affärsetik, inklusive risker relaterade till

korruption, oetiskt beteende, intressekonflikter och bristande

efterlevnad, identifieras och bedöms som en del av Verves process

för företagsriskhantering. Dessa risker utvärderas tillsammans

med andra strategiska, operativa och efterlevnadsrisker och

granskas regelbundet av ledningen och styrelsen.

Interna kontroller införs för att minska identifierade risker och

för att stödja efterlevnaden av Verves policyer och lagkrav.

Dessa kontroller omfattar definierade godkännandeprocesser,

åtskillnad av uppgifter, dokumentationskrav och ledningens

tillsyn inom relevanta affärsprocesser. Hänsyn till affärsetik

integreras i den dagliga verksamheten och beslutsfattandet

snarare än att hanteras genom fristående processer.

Utbildning, medvetenhet och förebyggande

För att stödja ett effektivt genomförande av ramverket för

affärsetik främjar Verve medvetenhet och förståelse för

etiska standarder och efterlevnadskrav i hela organisationen.

Anställda informeras om förväntade beteendestandarder och

de viktigaste principerna i uppförandekoden och relaterade

policyer. I relevanta fall tillhandahålls utbildning och vägledning

för att stödja en konsekvent tillämpning och minska risken för

oegentligheter.

En gång om året måste varje medarbetare skriva under på att

de har läst och förstått uppförandekoden, visselblåsarpolicyn

samt policyn mot mutor och korruption, som är tillgängliga för

alla medarbetare via interna plattformar. Dessutom anordnas

regelbundet utbildning inom specifika områden, såsom IT-

säkerhet, eller för specifika medarbetargrupper, under hela året.

Verves juridiska team arbetar året runt med att öka medveten-

heten om företagets policyer mot mutor och korruption. Nyan-

ställda måste också ta del av policyerna under sin introduktion,

och från och med 2025 deltar nyanställda även i en kort

workshop om regelefterlevnad tillsammans med det juridiska

teamet. Under julhelgen påminns medarbetare med stor extern

exponering om vad som är acceptabelt och vad som inte är det,

samt hur en acceptabel gåva kan ges om det är nödvändigt.

Visselblåsning och hantering av incidenter

Verve har ett system för visselblåsning som gör det möjligt

för anställda att rapportera misstänkt missförhållande eller

överträdelser av lagar och interna policyer, inklusive anonym

rapportering. Rapporter kan lämnas in via etablerade rapport-

eringskanaler och hanteras i enlighet med fastställda rutiner.

Verve åtar sig att utreda alla fall eller anklagelser som kommer

till dess kännedom, inklusive men inte begränsat till incidenter

som rör affärsuppförande, såsom korruption och mutor, snabbt,

oberoende och objektivt. Rapporterade fall bedöms och utreds

av ansvariga funktioner, i enlighet med Verves styrnings- och

ledningsstrukturer. Om anklagelserna bekräftas vidtas lämpliga

korrigerande åtgärder. Dessa kan inkludera avhjälpande åt-

gärder, disciplinära åtgärder eller justeringar av processer och

kontroller för att förhindra att det upprepas. Visselblåsare, både

i ogrundade och välgrundade fall, skyddas mot alla former av

repressalier i enlighet med lokal lagstiftning och bästa praxis.

Ingen medarbetare som rapporterar en överträdelse ska

att drabbas av negativa konsekvenser, repressalier (såsom

uppsägning, degradering eller hot) eller diskriminering. Detta

framgår tydligt av vår policy för visselblåsning.

Åtgärder och kontinuerlig förbättring

Resultat från utredningar, revisioner och riskbedömningar

används för att fastställa lämpliga uppföljningsåtgärder. Vid

behov vidtas korrigerande åtgärder för att åtgärda identifierade

problem och minska risken för att de upprepas. Anklagelser

om korruption och mutor utreds alltid i enlighet med de regler

för visselblåsning som anges i vår policy för visselblåsning. De

rapporter som tas emot via verktyget för visselblåsning utreds

av compliance-enheten inom Verves juridiska och compliance-

avdelning, som arbetar oberoende av den operativa ledningen

för finansiella processer.

G1 (Avsnitt 6) Mål relaterade till affärsetik

(ESRS MDR-T)

Verve eftersträvar höga standarder för etiskt affärsbeteende

och regelefterlevnad som en integrerad del av sin styrning och

sina ledningsrutiner. Dessa standarder är inbäddade i företagets

policyer, processer och interna kontrollmiljö och tillämpas inom

alla affärsverksamheter och på alla platser.

Per rapportperioden har Verve inte antagit några formella

kvantitativa eller kvalitativa mål som specifikt avser affärsetik,

såsom korruptionsbekämpning, regelefterlevnad eller vissel-

blåsning. För att uppfylla de höga standarder som nämns ovan

förväntas dock nolltolerans mot korruption och mutor i hela vår

organisation och i vår värdekedja. Detta återspeglar företagets

nuvarande strategi för att hantera frågor relaterade till affärsetik

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

genom tydligt definierade policyer, förebyggande kontroller,

utbildning, tillsyn och mekanismer för hantering av incidenter

snarare än genom målinriktad styrning.

Risker och incidenter relaterade till affärsetik övervakas och

hanteras genom Verves processer för styrning, riskhantering

och regelefterlevnad. Effektiviteten i dessa processer övervakas

av ledningen och styrelsen som en del av deras löpande

ansvarsområden. Vid behov vidtas åtgärder för att hantera

identifierade problem och säkerställa fortsatt efterlevnad av

tillämpliga lagar och interna standarder.

Verve kan överväga att införa formella ESRS-anpassade mål

relaterade till affärsetik i framtiden om det anses lämpligt mot

bakgrund av utvecklingen inom regelverket, organisationens

mognad eller förändringar i företagets riskprofil. Inga åtaganden

har gjorts under rapportperioden avseende antagandet av

sådana mål. Vi har för närvarande inte kartlagt riskutsatta

funktioner.

G1 (Avsnitt 7) Mätvärden och incidenter relaterade till affärsetik

(ESRS G1-4)

Verve övervakar frågor som rör affärsetik genom sitt ramverk för

regelefterlevnad, riskhantering och intern kontroll. I linje med

detta ramverks förebyggande karaktär fokuserar företaget på

att undvika oegentligheter genom policyer, kontroller och med-

vetenhetshöjande åtgärder, samtidigt som incidenter övervakas

genom etablerade rapporterings- och övervakningsmekanismer.

Bekämpning av mutor och korruption

Verve har infört åtgärder för att förebygga mutor och korruption

i hela sin verksamhet, inklusive tydliga regler om acceptabelt

uppförande och interaktioner med affärspartners och tredje-

parter. Under rapportperioden identifierades inga fall av mutor

eller korruption som involverade medlemmar av ledningen. I

linje med vårt åtagande om transparens redovisar vi en incident

som involverade en extern part som påstås ha försökt muta en

anställd hos Verve. Tack vare effektiviteten i våra interna

integritetsprotokoll och den berörda anställdas etiska upp-

förande misslyckades försöket och rapporterades och han-

terades omedelbart. Denna incident bekräftar styrkan i vår

efterlevnadskultur och medvetenheten hos vår personal när det

gäller korrupta metoder.

Dessutom har inga böter, sanktioner eller rättsliga förfaranden

relaterade till mutor eller korruption ålagts Verve under rapport-

perioden. Dessa upplysningar är förenliga med Verves före-

byggande efterlevnadsstrategi och dess fokus på etiskt affärs-

beteende.

Visselblåsning och rapporterade incidenter

Verve har en visselblåsningsmekanism som gör det möjligt

för anställda att rapportera misstänkt missförhållande eller

överträdelser av lagar och interna policyer. Anställda kan fritt

välja om de vill rapportera anonymt eller genom att uppge sin

identitet. Under rapportperioden mottog Verve två klagomål

via visselblåsningskanalen. Mottagna rapporter bedöms och

hanteras i enlighet med fastställda interna rutiner. Om anklagel-

serna bekräftas vidtas lämpliga uppföljningsåtgärder i enlighet

med Verves policyer och styrningsramverk.

Övervakning och databegränsningar

Med tanke på känsligheten i information som rör affärsupp-

förande och tillämpliga dataskyddskrav offentliggör Verve inte

detaljerade kvantitativa uppdelningar, såsom antalet genomförda

utredningar, vidtagna disciplinära åtgärder eller fallspecifika

resultat. Detta tillvägagångssätt återspeglar företagets nu-

varande mognadsgrad inom rapportering och det kvalitativa,

förebyggande fokuset i dess efterlevnadsramverk.

Verve granskar kontinuerligt lämpligheten i sin rapportering

och kan komma att utvidga omfattningen av rapporterade nyckeltal

i framtida rapporteringsperioder om datatillgängligheten,

styrningsmognaden eller myndighetskraven förändras.

Politiskt inflytande och lobbying

Verve bedriver inte politisk lobbyverksamhet och försöker inte

påverka offentlig politik eller politiskt beslutsfattande genom

direkta eller indirekta politiska bidrag. Företaget ger inte politiska

donationer och tillhandahåller inte ekonomiskt eller materiellt

stöd till politiska partier, kandidater eller politiska organisationer.

Verves kontakter med offentliga myndigheter begränsar sig

till vanliga affärsrelaterade frågor, såsom efterlevnad av regler,

licensiering, tillsyn och deltagande i standardiserade samråds-

processer där så är tillämpligt. Dessa kontakter sker på ett

öppet och lagligt sätt och i enlighet med Verves uppförandekod

och ramverk för regelefterlevnad.

Eftersom Verve inte bedriver politisk lobbying eller ger politiska

bidrag redovisas inga relaterade utgifter, mål eller mått.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Bilagor

Upplysningskrav Sidhänvisning

BP-1 Allmänna grunder för upprättandet av hållbarhetsredovisningen 48

BP-2 Upplysningar avseende särskilda omständigheter 48

GOV-1 Rollen för de administrativa, ledande och övervakande organen 49

GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets

administrativa, ledande och tillsynsansvariga organ

GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 52

GOV-4 Redogörelse för due diligence 52

GOV-5 Riskhantering och interna kontroller av hållbarhetsrapporteringen 52

SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 53

SBM-2 Intressenternas intressen och synpunkter 59

SBM-3 Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel med strategi och

affärsmodell

IRO-1 Beskrivning av processen för att identifiera och bedöma väsentliga effekter, risker

och möjligheter

IRO-2 Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbarhetsredogörelse 64

E1-1 Övergångsplan för att mildra klimatförändringarna 68

SBM-3 Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel med strategi och

affärsmodell

ESRS 2 IRO-1 Beskrivning av processen för att identifiera och bedöma väsentliga klimat-

relaterade effekter, risker och möjligheter

E1-2 Policyer för att mildra och anpassa sig till klimatförändringar 68

E1-3 Åtgärder och resurser i relation till klimatpolicyn 69

E1-4 Mål relaterade till begränsning av eller anpassning till klimatförändringar 69

E1-5 Energiförbrukning och energimix 70

E1-6 Bruttoutsläpp enligt Scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 71

ESRS 2 SBM 3 Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel med strategi

och affärsmodell

Upplysningskrav Sidhänvisning

S1-1 Policyer relaterade till den egna personalen 74

S1-2 Processer för samverkan med den egna personalen och arbetstagarrepresentanter 75

S1-3 Processer för att åtgärda negativa effekter och kanaler för egna arbetstagare att

framföra synpunkter

S1-4 Åtgärder som vidtas för att hantera väsentliga effekter på den egna personalen, samt

strategier för att mildra väsentliga risker och utnyttja väsentliga möjligheter relaterade till

den egna personalen, samt effektiviteten hos dessa åtgärder

S1-5 Mål avseende hantering av väsentliga negativa effekter, främjande av positiva effekter

samt hantering av väsentliga risker och möjligheter

S1-6 Egenskaper hos företagets anställda 76

S1-9 Mått på mångfald 77

S1-10 Adekvata löner 77

S1-14 Hälso- och säkerhetsmått 77

S1-15 Mätvärden för balans mellan arbete och privatliv 78

S1-16 Ersättningsmått (löneskillnad och total ersättning) (ESRS S1-16) 78

S1-17 Incidenter, klagomål och allvarliga konsekvenser för de mänskliga rättigheterna 78

GOV-1 Rollen för administrativa, ledande och övervakande organ 79

SBM-3 Väsentliga effekter, risker och möjligheter samt deras samspel med strategi och

affärsmodell

G1-1 Företagskultur och riktlinjer för affärsetik 80

G1-3 Förebyggande och upptäckt av korruption eller mutor 81

MDR-T Mål relaterade till affärsetik 81

G1-4 Bekräftade fall av korruption eller mutor 82

G1-5 Politiskt inflytande och lobbyverksamhet 82

Bilaga A: Förteckning över ESRS-upplysningskrav som uppfyllts vid utarbetandet

av hållbarhetsredovisningen efter resultatet av väsentlighetsbedömningen

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Bilaga B: ESRS2 Förteckning över datapunkter i övergripande och ämnesspecifika standarder som härrör från annan EU-lagstiftning

Denna bilaga är en integrerad del av ESRS 2. Tabellen nedan illustrerar datapunkterna i ESRS 2 och ämnesspecifika ESRS som härrör från annan EU-lagstiftning.

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS 2 GOV-1

Styrelsens jämställdhet, punkt 21 (d)

Indikator nummer 13

i tabell 1 i bilaga 1

Kommissionens delegerade förord-

ning (EU) 2020/1816, bilaga II

GOV-1

ESRS 2 GOV-1

Andel oberoende styrelseledamöter punkt 21 e

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

GOV-1

ESRS 2 GOV-4

Uttalande om tillbörlig aktsamhet punkt 30

Indikator nr 10 Tabell 3 i

bilaga 1

GOV-4

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet relaterad

till fossila bränslen, punkt 40 (d) i

Indikator nr 4 Tabell 1 i

bilaga 1

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/245328 Tabell 1:

Kvalitativ information om miljörisk och tabell 2: Kvalitativ

information om social risk

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

SBM-1

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet relaterad

till kemisk produktion punkt 40 (d) ii

Indikator nr 9 Tabell 2 i

bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

SBM-1

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet som rör

kontroversiella vapen punkt 40 d iii

Indikator nr 14 Tabell 1 i

bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1 Delegerad

förordning (EU) 2020/1816, bilaga I1

SBM-1

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet som rör

odling och produktion av tobak punkt 40 d iv

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1 Delegerad

förordning (EU) 2020/1816, bilaga I1

SBM-1

ESRS E1-1

Övergångsplan för att uppnå klimatneutralitet

senast 2050 punkt 14

Förordning

(EU) 2021/1119,

artikel 2.1

ESRS E1-1

Företag som undantas från Parisavtalsanpassade

jämförelseindex punkt 16 g

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 Mall 1:

Bankportfölj – Klimatförändringsrisk: Kreditkvalitet för

exponeringar per sektor, utsläpp och återstående löptid

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1 d–g

och artikel 12.2

Ingen

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS E1-4

Mål för minskning av växthusgasutsläpp, punkt 34

Indikator nr 4 Tabell 2 i

bilaga 1

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 Mall 3: Bank-

portföljen – Risk i samband med klimatomställningen:

anpassningsmått

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 6

Inga minskningsmål

under rapporter-

ingsåret

ESRS E1-5

Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter

källa (endast sektorer med stor klimatpåverkan)

punkt 38

Indikator nr 5

Tabell 1 och indikator nr

5 Tabell 2 i bilaga 1

E1-5

ESRS E1-5 Energiförbrukning och energimix punkt

Indikator nr 5

Tabell 1 i bilaga 1

E1-5

ESRS E1-5

Energiintensitet kopplad till verksamhet inom

sektorer med stor klimatpåverkan, punkterna 40–43

Indikator nr 6

Tabell 1 i bilaga 1

Ej rapporterat

ESRS E1-6

Brutto utsläpp av växthusgaser enligt Scope 1, 2, 3

och totalt, punkt 44

Indikatorerna 1 och 2

Tabell 1 i bilaga 1

Artikel 449a; förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 Mall 1: Bankbok

– Klimatförändringsrisk: Kreditkvalitet för exponeringar per

sektor, utsläpp och återstående löptid

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 5.1, 6 och 8.1

E1-6

ESRS E1-6

Bruttointensitet för växthusgasutsläpp, punkterna

53–55

Indikator nr 3

Tabell 1 i bilaga 1

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 Mall 3: Bank-

portföljen – Klimatövergångsrisk: anpassningsmått

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 8.1

ESRS E1–7

Utsläppsminskningar och koldioxidkrediter, punkt

Förordning

(EU) 2021/1119,

artikel 2.1

Ej väsentligt

ESRS E1-9

Referensportföljens exponering mot klimatrelat-

erade fysiska risker punkt 66

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1816, bilaga II

Ej rapporterat

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS E1-9

Uppdelning av belopp efter akuta och kroniska

fysiska risker punkt 66 a) ESRS E1-9 Placering av

betydande tillgångar som utsätts för väsentlig

fysisk risk punkt 66 c).

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 punkterna 46

och 47; Mall 5: Bankbok – Fysisk risk till följd av klimat-

förändringar: Exponeringar som är utsatta för fysisk risk.

Ej rapporterat

ESRS E1-9

Fördelning av det bokförda värdet på fastighetstill-

gångarna efter energieffektivitetsklasser punkt 67 c.

Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens

genomförandeförordning (EU) 2022/2453 punkt 34; Mall

2: Bankbok – Omställningsrisk i samband med klimatförän-

dringar: Lån med fastigheter som säkerhet – Säkerhetens

energieffektivitet

Ej rapporterat

ESRS E1-9

Portföljens exponering mot klimatrelaterade

möjligheter punkt 69

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, bilaga II

Ej rapporterat

ESRS E2-4

Mängden av varje förorening som anges i bilaga II

till E-PRTR-förordningen (Europeiska registret över

utsläpp och överföring av föroreningar) som släpps

ut till luft, vatten och mark, punkt 28

Indikator nr 8

Tabell 1 i bilaga 1

Indikator nr 2

Tabell 2 i bilaga 1

Indikator nr 1

Tabell 2 i bilaga 1

Indikator nr 3

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E3-1

Vatten- och havsresurser punkt 9

Indikator nr 7

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E3-1

Särskild policy, punkt 13

Indikator nr 8

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E3-1

Hållbara hav och oceaner punkt 14

Indikator nr 12

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E3-4

Totalt återvunnet och återanvänt vatten punkt 28 I

Indikator nr 6.2 Tabell 2

i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E3-4

Total vattenförbrukning i m³ per intäkt från egen

verksamhet punkt 29

Indikator nr 6.1

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS 2 – SBM 3

- E4 punkt 16 (a) I

Indikator nummer 7

Tabell 1 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS 2– SBM 3

- E4 punkt 16 (b)

Indikator nr 10

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS 2– SBM 3

- E4 Punkt 16 ©

Indikator nr 14

Tabell nr 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E4-2

Hållbara mark- och jordbruksmetoder eller -strate-

gier punkt 24 (b)

Indikator nr 11

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E4-2

Hållbara havs- och sjömetoder eller -strategier

punkt 24 I

Indikator nr 12

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E4-2

Åtgärder mot avskogning punkt 24 (d)

Indikator nr 15

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E5-5

Icke-återvunnet avfall punkt 37 d

Indikator nr 13

Tabell 2 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS E5-5

Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39

Indikator nr 9

Tabell 1 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS 2–SBM3–S1

Risk för förekomst av tvångsarbete punkt 14 (f)

Indikator nr 13 Tabell 3 i

bilaga I

ESRS 2– SBM3 – S1

Risk för förekomst av barnarbete, punkt 14 (g)

Indikator nr 12 Tabell 3 i

bilaga I

ESRS S1-1

Åtaganden avseende mänskliga rättigheter, punkt

Indikator nr 9

Tabell 3 och indikator nr

11 Tabell 1 i bilaga I

S1-1

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS S1-1

Policyer för tillbörlig aktsamhet i frågor som

behandlas i Internationella arbetsorganisationens

grundläggande konventioner 1–8, punkt 21

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

S1-1

ESRS S1-1

Processer och åtgärder för att förebygga männis-

kohandel, punkt 22

Indikator nr 11 Tabell 3 i

bilaga I

rapporterat

ESRS S1-1

policy eller ledningssystem för förebyggande av

arbetsplatsolyckor punkt 23

Indikator nr 1 Tabell 3 i

bilaga I

S1-1

ESRS S1-3

mekanismer för hantering av klagomål och an-

märkningar punkt 32 c

Indikator nr 5 Tabell 3 i

bilaga I

S1-3

ESRS S1-14

Antal dödsfall samt antal och andel arbetsrelat-

erade olyckor punkt 88 b och c

Indikator nr 2 Tabell 3 i

bilaga I

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

S1-14

ESRS S1-14

Antal förlorade dagar på grund av skador, olyckor,

dödsfall eller sjukdom punkt 88 e

Indikator nr 3 Tabell 3 i

bilaga I

S1-14

ESRS S1-16

Ojusterad löneskillnad mellan kvinnor och män

punkt 97 a

Indikator nr 12 Tabell 1 i

bilaga I

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

S1-16

ESRS S1-16

Ersättningskvot mellan den högst avlönade perso-

nen och medianlönen, punkt 97 b

Indikator nr 8 Tabell 3 i

bilaga I

S1-16

ESRS S1-17

Fall av diskriminering punkt 103 (a)

Indikator nr 7 Tabell 3 i

bilaga I

S1-17

ESRS S1-17

Bristande efterlevnad av FN:s riktlinjer för företag

och mänskliga rättigheter samt OECD:s riktlinjer,

punkt 104 a

Indikator nr 10

Tabell 1 och indikator nr

14 Tabell 3 i bilaga I

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1818 artikel 12.1

S1-17

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS 2 – SBM3 – S2

Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i

värdekedjan punkt 11 b

Indikatorerna nr 12

och nr 13 Tabell 3 i

bilaga I

Ej väsentligt

ESRS S2-1

Åtaganden om mänskliga rättigheter, punkt 17

Indikator nr 9

Tabell 3 och indikator nr 11

Tabell 1 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS S2-1

Politik avseende arbetstagare i värdekedjan punkt 18

Indikator nr 11

och nr 4 Tabell 3 i

bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS S2-1 Bristande efterlevnad av principerna i

FN:s vägledande principer om företag och mänskliga

rättigheter samt punkt 19 i OECD:s riktlinjer

Indikator nr 10

Tabell 1 i bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1

Ej väsentligt

ESRS S2-1

Riktlinjer för tillbörlig aktsamhet i frågor som

behandlas i Internationella arbetsorganisationens

grundläggande konventioner 1–8, punkt 19

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Ej väsentligt

ESRS S2-4

Mänskliga rättigheter och incidenter kopplade till

företagets värdekedja uppströms och nedströms,

punkt 36

Indikator nr 14

Tabell 3 i bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS S3-1

Åtaganden om mänskliga rättigheter, punkt 16

Indikator nr 9

Tabell 3 i bilaga 1 och

indikator nr 11 Tabell 1 i

bilaga 1

Ej väsentligt

ESRS S3-1 bristande efterlevnad av FN:s riktlinjer

för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s princi-

per eller OECD:s riktlinjer, punkt 17

Indikator nr 10

Tabell 1 i bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1

Ej väsentligt

ESRS S3-4

Mänskliga rättigheter och incidenter, punkt 36

Indikator nr 14

Tabell 3 i bilaga 1

Ej väsentligt

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Upplysningskrav och

relaterad datapunkt

SFDR

referens

Pelare 3

referens

Jämförelseindex

Förordningsreferens

EU:s

klimatlagstiftning

Lagstiftning

referens

Kommentar/

Avsnitt

ESRS S4-1 Policyer avseende konsumenter och

slutanvändare punkt 16

Indikator nr 9

Tabell 3 och

Indikator nummer 11

Tabell 1 i bilaga 1

Undantagen enligt

EU:s förenklingsregler

ESRS S4-1

Bristande efterlevnad av FN:s riktlinjer för företag

och mänskliga rättigheter samt OECD:s riktlinjer,

punkt 17

Indikator nr 10 Tabell 1 i

bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1

Undantagen enligt

EU:s förenklingsregler

ESRS S4-4

Mänskliga rättigheter och incidenter, punkt 35

Indikator nr 14

Tabell 3 i bilaga 1

Undantagen enligt

EU:s förenklingsregler

ESRS G1-1

FN:s konvention mot korruption, punkt 10 (b)

Indikator nummer 15

Tabell 3 i bilaga 1

G1-1

ESRS G1-1

Skydd av visselblåsare punkt 10 (d)

Indikator nr 6 Tabell 3 i

bilaga 1

G1-1

ESRS G1-4

Böter för brott mot lagar om bekämpning av kor-

ruption och mutor punkt 24 a

Indikator nr 17

Tabell 3 i bilaga 1

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

G1-4

ESRS G1-4

Standarder för bekämpning av korruption och

mutor, punkt 24 b

Indikator nr 16

Tabell 3 i bilaga 1

G1-4

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Bilaga C – Infasning av ESRS S4 Konsumenter och

slutanvändare

Denna bilaga innehåller kompletterande information om Verve

Groups långsiktiga hållbarhetsåtaganden. Även om vår dubbla

väsentlighetsbedömning (DMA) identifierade ”Konsumenter

och slutanvändare” som ett väsentligt ämne, har Verve Group

valt att utnyttja de undantag från regelverket som Europeiska

kommissionen tillhandahåller. Dessa bestämmelser tillåter före-

tag att utelämna de formella upplysningskraven i ESRS S4 från

den granskade CSRD-rapporten för räkenskapsåret 2025.

För att säkerställa kontinuitet för våra intressenter och för att

uppfylla våra fem hållbarhetsprioriteringar som fastställdes 2020

har vi flyttat informationen om ”Dataskydd och datasäkerhet”

till denna bilaga. Dessa ämnen skulle normalt omfattas av S4-

rapporteringen. Detta frivilliga avsnitt ger insyn i vårt pågående

arbete inom dessa områden medan vi förbereder oss för fullständig

integration av ESRS S4 i framtida rapporteringscykler.

Säkerställande av dataskydd och datasäkerhet

Väsentlighet

Verve kan påverka rätten till integritet negativt om företaget

förlorar eller exponerar slutanvändardata, såsom personuppgifter

om kunder, slutanvändare, spelare eller personer som är mål-

grupp för annonser. Om dessa data inte skyddas på ett adekvat

sätt mot missbruk, läckor eller externa attacker kan det leda till en

kränkning av individers rätt till integritet. Det kan leda till läckage av

känslig information om individer, vilket potentiellt kan skada dem.

En potentiell finansiell risk som endast identifierats i den nedre

delen av värdekedjan och Inget beroendeförhållande har

konstaterats har konstaterats. Riskerna för Verve härrör från

konsumenternas och slutanvändarnas integritet. Dataskydd

och datasäkerhet är särskilt viktigt ur ett riskperspektiv. Verve

har egenutvecklad teknik som hanterar riskerna förknippade

med dataskydd. Om ett intrång i konsumenters och/eller slut-

användares personuppgifter skulle inträffa, kan det leda till en

minskning av värdet på dessa skapade teknologier, vilket leder

till olika finansiella effekter.

Verve har en möjlighet att påverka positivt när det gäller konsu-

menters och slutanvändares dataintegritet. Företaget har redan

investerat i egen teknik för att minska risken för att negativa

incidenter rörande dataintegritet ska inträffa. Fortsatt utveckling

inom detta område kan leda till en starkare marknadsandel och

ökad tillgång till kapital.

Ledning och styrning

Som ett företag verksamt inom reklambranschen är Verve

mycket medvetet om att alla annonser som levereras av företaget

har en direkt inverkan på användarupplevelsen. Verve följer en

tydlig policy när det gäller annonskvalitet, som omfattar flera

olika åtgärder och riktlinjer.

Verve har en strikt granskningspolicy som förhandsgranskar

annonsörer och DSP:er innan de tas in. Dessutom granskar

policyn publicister och placeringar innan de blir berättigade till

intäktsgenerering. Efterfrågepartner måste följa Verves riktlinjer

för efterfrågeinnehåll. Dessa anger en nolltoleranspolicy för

annonser från annonsörer som kan störa användarupplevelsen

eller äventyra apparnas trovärdighet. Förbjudna annonser

inkluderar sådana som marknadsför sexuellt innehåll för vuxna,

grafiskt eller överdrivet våld inklusive terrorism, trakasserier,

mobbning eller hot, diskriminering på grund av ras, etnicitet,

nationalitet, religion, funktionsnedsättning, ålder, kön eller

sexuell läggning, olagliga droger, internetmissbruk, olagliga

internetaktiviteter, innehåll som kränker tredjeparts immateriella

rättigheter eller vapen. Utgivare måste följa Verves riktlinjer för

utgivarens innehåll. Verve har återigen en nolltoleranspolicy för

appar eller appinnehåll som kan skada varumärkets rykte och

äventyra annonspartners trovärdighet. Samma innehålls-

restriktioner som gäller för efterfrågepartners gäller även för

utgivningspartners. De fullständiga riktlinjerna för efterfråge-

och utgivarinnehåll innehåll finns på företagets webbplats.

Policyer relaterade till konsumenter och slutanvändare:

Informationssäkerhet är av grundläggande betydelse för vårt

företag och vår verksamhet inom spel och programmatisk

annonsering. Som ett framåtblickande företag inser vi på led-

ningsnivå behovet av en säker och oavbruten affärsverksamhet.

För att säkerställa detta har vi beslutat att inrätta ett informa-

tionssäkerhetsledningssystem (ISMS) baserat på den interna-

tionella standarden för informationssäkerhet ISO/IEC 27001. Vi

ser informationssäkerhet som grunden för att rättfärdiga våra

konsumenters och slutanvändares förtroende. Vi har infört en

robust informationssäkerhetspolicy. Verve har tydligt fördelade

ansvarsområden och funktioner som samverkar inom områdena

dataskydd och IT-/cybersäkerhet. Verves Chief Information

Security Officer (CISO) ansvarar för att implementera policyn i

hela organisationen.

För närvarande har Verve ingen fristående policy för mänskliga

rättigheter. Verve följer dock de universella mänskliga rättigheterna,

de tio principerna i FN:s Global Compact. Data är en av de

viktigaste tillgångarna för Verve för att kunna tillhandahålla sina

tjänster, och Verve har redan investerat i egen teknik för att minska

risken för negativa dataskyddsincidenter genom att skapa lösningar

som kan tillhandahålla reklam utan användning av ID:n.

Verve har gått i bräschen för att utveckla innovativ teknik som

möjliggör målgruppsanpassning utan att förlita sig på identi-

fierare, utan istället använder kontextuella data. Verves ID-fria

reklamlösningar tar itu med en av de mest akuta utmaningarna

inom digital reklam: att uppnå effektiv målgruppsanpassning

utan att förlita sig på traditionella mobila identifierare som IDFA

eller cookies. Verve har framgångsrikt utvecklat och lanserat ID-

fria målgruppsanpassningslösningar såsom ATOM (Anonymized

Targeting on Advertising) med fokus på mobil målgruppsan-

passning på enheten, Moments.AI, en prisbelönt kontextuell

målgruppsanpassningslösning skräddarsydd specifikt för webb-,

CTV- och mobilapplikationer, samt ID-fria geografiska lösningar

som använder geouppgifter (postnummer som inte är personligt

identifierbar information) för målgruppsanpassning. Dessa inno-

vationer understryker Verves särprägel och ledarskap inom ID-fri

reklamteknik, en viktig drivkraft för företagets snabba tillväxt.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Säkerhet och integritet:

Verve är verksamt inom AdTech-branschen och hanterar data

för att tillhandahålla sina produkter. Dataskydd och datasäkerhet

har identifierats som de största riskerna för Verve. Eftersom

Verve är en annonsplattform med starkt eget innehåll och

därmed ett företag som arbetar med och behandlar betydande

mängder data från kunder, klienter och användare av dess in-

nehåll, är dataskydd och datasäkerhet avgörande. Det är därför

en av Verves högsta prioriteringar att säkerställa dataskydd

och IT-säkerhet, och företaget arbetar kontinuerligt med att

ytterligare förbättra sina processer, system och policyer inom

detta område. Dessutom utvecklar Verve egna tekniker för ID-fri

målgruppsanpassning.

Verve kan påverka rätten till integritet negativt om företaget

förlorar eller röjer slutanvändardata, såsom personuppgifter om

kunder, slutanvändare, spelare eller personer som är målgrupp

för annonser. Om man inte skyddar uppgifterna på ett adekvat

sätt mot missbruk, läckor eller externa attacker kan detta leda

till ett brott mot individers rätt till integritet. Det kan leda till att

känslig information om individer läcker ut, vilket potentiellt kan

skada dem. Riskerna för Verve härrör från konsumenters och

slutanvändares integritet. Dataskydd och säkerhet är särskilt

viktiga ur ett riskperspektiv. Verve har egenutvecklad teknik

som hanterar riskerna förknippade med dataskydd. Om ett

intrång i konsumenters och/eller slutanvändares privata data

skulle inträffa, kan det leda till en minskning av värdet på dessa

skapade teknologier, vilket leder till olika finansiella effekter. Ur

ett slutanvändarperspektiv kan ett intrång leda till ett oönskat

avslöjande av privat information till allmänheten. Ett brott mot

IT-säkerheten kan ske i form av obehörig åtkomst till Verves

plattform, vilket potentiellt kan göra det möjligt för externa

aktörer att få tillgång till privat information om de slutanvändare

som interagerar med Verve. Det kan också ske i form av en falsk

annons som används för att samla in slutanvändarens privata

information.

Dataskyddsstyrning:

Verve är mycket noga med att säkerställa att personuppgifter

endast behandlas inom de definierade och kommunicerade

syftena i enlighet med företagets dataskyddspolicyer, vilka

också säkerställer att korrekt rättslig grund följs i varje enskilt

fall. De respektive dataskyddspolicyerna för Verves företag

(Verves anställda, sökande, B2C- och B2B-kunder/partners)

definierar tydligt vilka personuppgifter som behandlas. Verve har

ett behörighetskoncept som säkerställer att endast relevanta

anställda kan få tillgång till de uppgifter som Verve samlar in.

Dataskyddsavdelningen får stöd i detta av informationssäker-

hetsavdelningen, som kontinuerligt utvecklar nya säkerhets-

åtgärder för att säkerställa och förbättra integriteten hos de

uppgifter som hanteras av Verve.

Verve arbetar enligt en modell för dataminimering och samlar

endast in så mycket personuppgifter som är nödvändigt för

respektive behandlingsändamål, i enlighet med principen ”Så

mycket data som nödvändigt, så lite data som möjligt” för att

skydda den registrerade från överdriven utlämning av person-

uppgifter. Insamlade personuppgifter måste vara korrekta, akt-

uella och komma från tillförlitliga källor. Felaktiga eller inaktuella

uppgifter korrigeras eller raderas så snart Verve får kännedom

om dem. Uppgifter som inte längre behövs raderas av Verve,

såvida inte lagstadgade bevaringsskyldigheter förbjuder Verve

att radera dem. Under bevaringsperioden spärras uppgifterna

för vidare användning av den personuppgiftsansvarige. Radering

av uppgifter omfattas av Verves koncept för radering av upp-

gifter för att säkerställa att denna process följs kontinuerligt.

Begäranden om radering av uppgifter från användare omfattas

också av raderingskonceptet med automatisk radering av

uppgifter (uppgifter som måste bevaras enligt lag sparas så

länge som nödvändigt). Verve har infört lämpliga processer och

ansvarsområden för att säkerställa att registrerade kan utöva

sina rättigheter i enlighet med tillämplig lag. Verve behandlar

och dokumenterar begärandena inom de lagstadgade tids-

fristerna. Verve upprätthåller ett incidenthanteringssystem för

incidenter relaterade till dataskydd, som omedelbart behandlar

och dokumenterar eventuella överträdelser eller incidenter

enligt incidenthanteringsplanen.

Verves dataskyddsavdelning upprätthåller en halvautomatisk

behandlingsförteckning från en tredjepartsleverantör (jfr artikel

30 i GDPR). Denna behandlingsförteckning förbättras kontinu-

erligt. Vid utveckling av nya digitala tjänster involveras Verves

dataskyddsavdelning i ett tidigt skede av produktteamen för att

ta hänsyn till dataskyddet från början och minimera potentiella

risker på detta område redan från start.

Styrning av informationssäkerhet:

Informations- och datasäkerhet regleras i informationssäker-

hetsstadgan, som definierar de centrala rollerna, skyldigheterna

och målen för informationssäkerhetsledningssystemet (ISMS).

ISMS antas av ledningen och styrelsen. Verves strategi för

informationssäkerhet syftar till att minska riskerna för informa-

tions- och cybersäkerhet för företaget och kunderna genom

att implementera och utveckla bättre lösningar och rutiner för

att säkerställa konfidentialitet, integritet, äkthet hos informa-

tionen och tillgänglighet hos tjänsterna i enlighet med gällande

sekretesslagar och dataskyddskrav. För att täcka de olika

aspekterna av informationssäkerhet har Verve implementerat

följande policyer: Verves informationssäkerhetsstadga, policy

för acceptabel användning, policy för informationsklassificering,

policy för dokumenterad information, policy för incidenthantering

(inklusive incidenthanteringsplanen), policy för identitets- och

åtkomsthantering, policy för IT-förändringshantering, policy för

leverantörshantering, policy för användning av kryptografiska

kontroller samt policy för informationssäkerhetsriskhantering.

Policy för användning av AI. Alla relevanta policyer görs tillgängliga

för anställda i en central policycockpit och måste bekräftas av

alla anställda via HR-verktyget.

Verve fortsätter att förbättra och utöka sina tekniska säkerhets-

kontroller. Åtkomsträttigheter till informationsresurser har

fastställts enligt principen om minsta möjliga behörighet. Detta

omfattar alla externa och interna konton för finansiella och

intäktsrelaterade system. Granskningar av användare och be-

hörigheter är i stor utsträckning automatiserade och anpassade

till det interna kontrollsystemet. Multifaktorautentisering har

införts i hela företaget, liksom en lösenordshanterare för samtliga

anställda, centralt administrerad och övervakad av IT-säkerhets-

avdelningen. Införandet av multifaktorautentisering slutfördes

under 2025, där phishing-resistenta faktorer används för initiala

kritiska användarkonton. För att säkerställa att lämpliga åtkomst-

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

kontrollåtgärder finns på plats har Verve genomfört kontinuerliga

granskningar av användarnas åtkomsträttigheter och förbättrat

identitets- och åtkomsthanteringen för flera system. Verve över-

vakar sina IT-system för sårbarheter dygnet runt och kontinuerligt

under hela året. För att identifiera sårbarheter i Verves system

utförs dessutom regelbundet sårbarhetsanalyser av tredjepart

och identifierade sårbarheter åtgärdas.

Utbildning i dataskydd och IT-säkerhet:

Effektiviteten i Verves dataskyddsrutiner och ISMS beror också

i hög grad på den enskilde medarbetaren hos Verve. Därför

erbjuds Verves anställda kontinuerlig obligatorisk utbildning i

dataskydd, cyber- och informationssäkerhet. Utbildnings-

kurserna uppdateras regelbundet och testas för att säkerställa

deras effektivitet. Beroende på roll kan anställda och ledning

få ytterligare skräddarsydd utbildning utöver den obligatoriska

utbildningen. Verve har infört ett nytt verktyg och en ny kampanj

för regelbunden säkerhetsmedvetenhetsutbildning och har

genomfört ytterligare utbildning för specifika högriskroller

under 2025.

Fusioner och förvärv:

Verve har en historia av tillväxt genom fusioner och förvärv.

Nyligen förvärvade företag kontrolleras med avseende på

efterlevnad av dataskyddsbestämmelser under due diligence-

processen. En checklista för dataskydd säkerställer att nyligen

förvärvade företag implementerar samma standard som Verve

och att förvärven integreras i det övergripande dataskydds-

systemet utan dröjsmål. Liknande processer gäller inom IT-

säkerhet, där förvärv integreras i informationssäkerhetsstrategin,

inklusive skydd mot skadlig programvara, intrångsskydd,

webbkontroll och webbsäkerhet. Alla nya enheter som kommer

in i Verve genom ett förvärv får en hanterad fullständig disk-

kryptering och alla anställda ingår i utbildningsprogrammet för

säkerhetsmedvetenhet. Klientmiljöer migreras med befintliga

applikationer och multifaktorautentisering etableras.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Finansiella rapporter

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Finansiella rapporter

Finansiella rapporter – Koncernen

Koncernens rapport över finansiell ställning 96

Koncernens resultaträkning 97

Koncernens rapport över totalresultatet 97

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 98

Koncernens rapport över kassaflöden 99

Noter

1 Allmän information 100

2 Väsentliga redovisningsprinciper 100

3 Förvärv av dotterbolag 114

4 Andelar i dotterbolag (NCI) 118

5 Segmentinformation 118

6 Immateriella tillgångar 121

7 Materiella anläggningstillgångar 123

8 Uppskjutna skattefordringar 123

9 Finansiella tillgångar 124

10 Kundfordringar 124

11 Övriga kortfristiga icke-finansiella tillgångar 125

12 Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 125

13 Eget kapital 125

14 Finansiella skulder 126

15 Övriga icke-finansiella skulder – kortfristiga 128

16 Redovisning av finansiella instrument 129

17 Säkringsredovisning och derivat 135

18 Leasingavtal 136

19 Uppskjutna skatteskulder 136

20 Kortfristiga upplupna kostnader 137

21 Avsättningar 137

22 Leverantörsskulder 137

23 Övriga finansiella åtaganden 137

24 Intäkter 138

25 Övriga rörelseintäkter 138

26 Inköpta tjänster 138

27 Kostnader för ersättningar till anställda 138

28 Övriga rörelsekostnader 140

29 Nedskrivningar och avskrivningar 140

30 Finansiellt resultat 140

31 Inkomstskatter 141

32 Resultat per aktie 141

33 Affärstransaktioner med närstående parter 142

34 Anställda 143

35 Revisorernas arvoden för årsredovisning 143

36 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare 143

37 Händelser efter redovisningsperiodens slut 145

Finansiella rapporter – Moderbolaget

Moderbolagets rapport över finansiell ställning 146

Moderbolagets rapport över totalresultat 147

Moderbolagets totalresultat 147

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 148

Moderbolagets rapport över kassaflöden 149

Noter

1 Väsentliga redovisningsprinciper 150

2 Intäkter 150

3 Övriga rörelseintäkter 150

4 Administrativa kostnader 150

5 Finansiellt resultat 150

6 Inkomstskatt 150

7 Investeringar i dotterbolag 151

8 Övriga långfristiga finansiella tillgångar 151

9 Fordringar 151

10 Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 152

11 Eget kapital 152

12 Finansiella skulder 152

13 Obligation 154

14 Kortfristiga avsättningar och upplupna kostnader 154

15 Leverantörsskulder 154

16 Anställda 154

17 Föreslagen vinstdisposition 154

Avstämning av alternativa resultatmått 165

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Belopp i TEUR Noter 2025 2024

Immateriella tillgångar 6 972 873 986 855

Goodwill 714 706 718 032

Internt genererade immateriella tillgångar 117 751 118 878

Övriga immateriella tillgångar 140 416 149 945

Materiella anläggningstillgångar 7 12 965 4 313

Övriga långfristiga finansiella tillgångar 9 7 096 4 930

Uppskjutna skattefordringar 8 27 933 17 049

Summa anläggningstillgångar 1 020 867 1 013 147

Kundfordringar 10 109 706 60 871

Övriga fordringar 32 937 31 729

Kortfristiga fordringar avseende inkomstskatt 6 062 3 762

Övriga kortfristiga finansiella tillgångar 9 17 109 19 176

Förutbetalda kostnader och övriga omsättningstillgångar 11 9 766 8 791

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 12 89 025 146 702

Summa omsättningstillgångar 231 668 239 302

Summa tillgångar 1 252 535 1 252 449

Belopp i TEUR Noter 2025 2024

Aktiekapital 2 001 1 872

Överkursfond 173 056 141 733

Kapitalreserver 214 889 214 393

Övriga reserver -11 486 -14 130

Valutaomräkningsreserv -29 475 33 530

Balanserade vinstmedel 73 976 73 281

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 13 422 961 450 679

Innehav utan bestämmande inflytande 169 200

Summa eget kapital 423 130 450 879

Obligation 14, 16 474 493 445 782

Övriga långfristiga finansiella skulder 14, 16 25 579 30 981

Uppskjutna skatteskulder 19 25 893 21 725

Summa långfristiga skulder 525 965 498 488

Leverantörsskulder 22 98 496 104 061

Upplupna kostnader 20 46 808 48 153

Skulder till banker 16 52 347 50 090

Övriga kortfristiga finansiella skulder 16, 17, 18 54 651 44 482

Kortfristiga avsättningar 21 2 964 15 132

Övriga icke-finansiella skulder 15 48 173 41 164

Summa kortfristiga skulder 303 440 303 082

Summa eget kapital och skulder 1 252 535 1 252 449

Koncernens rapport över finansiell ställning

Tillgångar Eget kapital och skulder

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Finansiella rapporter – Koncernen

Belopp i TEUR Noter 2025 2024

Intäkter 24 550 923 437 005

Aktiverat eget arbete 28 012 24 932

Övriga rörelseintäkter 25 2 650 17 750

Inköpta tjänster 26 -314 555 -236 707

Kostnader för ersättningar till anställda 27 -103 506 -79 490

Löner och ersättningar -94 662 -72 843

Socialförsäkring -8 844 -6 647

Övriga rörelsekostnader 28 -41 400 -34 969

Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och

amorteringar (EBITDA)

122 122 128 521

Nedskrivningar och avskrivningar 29 -53 053 -38 239

Rörelseresultat före räntor och skatt (EBIT) 69 069 90 281

Finansiella kostnader 30 -68 233 -64 892

Finansiella intäkter 30 6 360 6 413

Resultat före skatt (EBT) 7 196 31 802

Inkomstskatt 31 -6 508 -2 998

Årets resultat 689 28 805

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 695 28 795

Innehav utan bestämmande inflytande -6 10

Resultat per aktie 32

Outspädd 0,00 0,16

Efter utspädning 0,00 0,14

Belopp i TEUR Noter 2025 2024

Nettoresultat (konsoliderat nettoresultat) 689 28 805

Poster som under vissa förutsättningar kan omklassificeras till

resultaträkningen:

Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -63 030 30 942

Vinst från kassaflödessäkringar från ränteswappar 17 2 644 -41

Övrigt totalresultat -60 386 30 901

Summa totalresultat -59 697 59 706

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare -59 666 59 689

Innehav utan bestämmande inflytande -31 18

Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultatet

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Aktiekapital Överkurs Kapitalreserver

Balanserade

vinstmedel inkl.

årets resultat

Belopp

redovisade

direkt i

eget kapital

Eget kapital

hänförligt till

moderbolagets

aktieägare

Innehav utan

bestämmande

inflytande

Summa

eget kapital

Antal aktier

tusental

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Ingående balans 1 januari 2024 159 249 159 249 103 518 56 516 44 486 -11 494 352 274 183 352 457

Årets resultat 28 795 28 795 10 28 805

Övrigt totalresultat 30 893 30 893 8 30 901

Summa totalresultat 28 795 30 893 59 689 18 59 706

Kapitalökningar 27 918 279 38 215 -5 38 490 38 490

Kapitalminskningar -157 657 157 657 0 0

Aktierelaterade ersättningar (IFRS 2) 226 226 226

Utgående balans 31 december 2024 187 167 1 872 141 733 214 393 73 281 19 399 450 679 200 450 879

Ingående balans 1 januari 2025 187 167 1 872 141 733 214 393 73 281 19 399 450 679 200 450 879

Årets resultat 695 695 -6 689

Övrigt totalresultat -60 360 -60 360 -26 -60 386

Summa övrigt resultat 695 -60 360 -59 666 -31 -59 697

Kapitalökningar 12 949 129 31 323 31 452 31 452

Aktierelaterade ersättningar som regleras med egna kapitalreserver 495 495 495

Utgående balans 31 december 2025 200 117 2 001 173 056 214 889 73 976 -40 961 422 961 169 423 130

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024*

Årets resultat 689 28 805

Nedskrivningar och avskrivningar 53 053 37 964

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -666 -24 711

Justering för skatt på årets resultat 12 645 17 961

Justering för finansiella poster, netto 61 872 58 478

Betald inkomstskatt -12 033 -2 837

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i

rörelsekapitalet

115 560 115 660

Nettoförändring av rörelsekapital -66 237 21 335

Kassaflöde från den löpande verksamheten 49 323 136 995

Förvärv i immateriella tillgångar -36 294 -38 820

Förvärv i materiella anläggningstillgångar -3 808 -3 734

Förändring i övriga finansiella tillgångar -2 098 37

Förvärv av dotterbolag, netto efter förvärvad kassa -41 356 -119 031

Kassaflöde från investeringsverksamheten -83 556 -161 548

Nyemission 31 452 38 494

Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande 0 -5

Upptagna lån 2 020 18 090

Amortering av lån -36 693 -7 947

Upplåning, obligationer 375 459 93 698

Amortering av obligationer -352 598 -35 929

Erlagd ränta -41 266 -58 590

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -21 626 47 811

Kassaflöde för perioden -55 859 23 258

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel vid periodens början 146 702 121 740

Valutakursdifferenser i likvida medel och motsvarigheter till likvida medel -1 819 1 705

Likvida medel och motsvarigheter vid periodens slut 89 025 146 702

Jämförelsesiffrorna har omräknats i samband med en retroaktiv ändring av redovisningsprincipen avseende redovisning av betalningar relaterade till uppskjuten

köpeskilling som har omklassificerats från investerings- till finansieringsflöden. Se not 2.20 för ytterligare information.

Koncernens rapport över kassaflöden

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Noter – Koncernen

1 Allmän information

Verve Group SE

(”Verve”, ”Verve Group”, ”koncernen”,

”bolaget” eller ”moderbolaget”, tidigare

MGI – Media and

Games Invest SE

)

är ett publikt bolag registrerat i enlighet med

bolagsrätten i Europeiska unionen (EU) med registreringsnummer

517100-0143 och med säte på

Humlegårdsgatan 19 A, 114 46

Stockholm, Sverige

. Per den 31 december 2025 äger Bodhivas

GmbH, Düsseldorf, 23,16 % av Verve. Ägandet av bolagets aktie-

kapital och rösträtter relaterade till sådana innehav är sådant att

ingen enskild person eller identifierbar grupp av personer kan

utöva bestämmande inflytande över bolaget. Bolagets aktier är

noterade på den reglerade marknaden vid Frankfurtbörsen,

närmare bestämt i segmentet General Standard sedan den

12 maj 2025, i Tyskland och på NASDAQ First North Premier

Growth Market i Sverige. Den 11 juli 2025 inkluderades Verve i

Deutsche Börses SDAX-index vid Frankfurtbörsen.

Den 6 mars 2025 emitterade Verve framgångsrikt en senior

icke-säkerställd obligation med rörlig ränta och inlösningsrätt

(ISIN: SE0023848429) med ett initialt belopp på 500 MEUR och

en ram på 650 MEUR efter en bookbuilding-process. Intäkterna

från denna emission användes för att fullt ut återbetala de

utestående prioriterade säkerställda obligationerna 2022/2026

(ISIN: SE0018042277) och 2023/2027 (ISIN: SE0019892241),

samt för allmänna företagsändamål.

Verve är ett annonsteknikföretag som driver en mjukvaru-

plattform som underlättar automatiserad handel av digitalt

annonsutrymme.

Plattformen kopplar samman annonsörer

med publicister över flera digitala kanaler, inklusive mobil-

applikationer, mobilwebben, “Connected TV (CTV)” och digital

utomhusreklam. Verves huvudsakliga verksamhet finns i

Nordamerika och Europa. Verve genererar intäkter genom

att tillhandahålla programmatiska annonseringstjänster och

relaterade tekniklösningar. Koncernen utvecklar och driver även

onlinespel, som tillhandahåller förstahandsdata som används i

dess reklamteknikprodukter. Koncernen utökar sin verksamhet

genom intern utveckling och riktade förvärv.

2 Väsentliga redovisningsprinciper

2.1 Grund för upprättandet

Koncernredovisningen för Verve-koncernen för räkenskapsåret

som slutade den 31 december 2025 har upprättats i enlighet

med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom

antagna i Europeiska unionen (EU) genom Europaparlamentets

och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 om tillämpning av

internationella redovisningsstandarder. Termen IFRS omfattar

alla gällande International Financial Reporting Standards och

International Accounting Standards (IAS) samt alla tolkningar

och ändringar som utfärdats av IFRS Interpretations Committee

(IFRIC) och det tidigare Standing Interpretations Committee

(SIC). Jämförelsetal för föregående år har också fastställts

utifrån dessa standarder.

Koncernen tillämpar även Rådet för

finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande

redovisningsregler för koncerner som specificerar ytterligare

upplysningar som krävs enligt den svenska årsredovisningslagen.

Koncernens räkenskapsår börjar den 1 januari och slutar den 31

december i kalenderåret.

Bokslutet har upprättats under antagandet om fortsatt drift.

Koncernens moderbolags funktionella valuta och redovisnings-

valuta är euro, varför denna koncernredovisning presenteras i

euro (EUR). Om inte annat anges redovisas alla belopp i tusen

euro (TEUR).

I enlighet med IAS 1 (Presentation av finansiella

rapporter) innehåller koncernredovisningen en koncern-

balansräkning per balansdagen, en koncernresultaträkning, en

koncernredovisning av totalresultat, en koncernredovisning av

förändringar i eget kapital samt en koncernkassaflödesanalys i

enlighet med principerna i IAS 7 (Kassaflödesanalys). Segment-

rapporteringen upprättas i enlighet med bestämmelserna i IFRS

8 (Verksamhetssegment).

Tillgångar och skulder klassificeras som kortfristiga när de

förväntas realiseras eller regleras inom tolv månader från

balansdagen, och som långfristiga i övriga fall.

För att förbättra överskådligheten redovisas vissa poster i

koncernbalansräkningen och koncernresultaträkningen i

sammanfattad form. Dessa poster redovisas och förklaras

separat i noterna till koncernredovisningen.

Koncernredovisningen har upprättats på basis av anskaffnings-

eller tillverkningsvärde. Detta gäller inte vissa finansiella

instrument som redovisats till verkligt värde på balansdagen.

En motsvarande förklaring ges i samband med respektive

redovisnings- och värderingsmetoder. Anskaffnings eller till-

verkningsvärdet baseras på det verkliga värdet av den ersättning

som lämnats i utbyte mot tillgången.

Upprättandet av koncernredovisningen kräver att ledningen gör

bedömningar och uppskattningar som avser tillämpningen av

redovisningsmetoder och de redovisade beloppen för tillgångar,

skulder, intäkter och kostnader. De faktiska resultaten kan

avvika från dessa uppskattningar. De områden som innebär

en högre grad av bedömning eller komplexitet, eller områden

där antaganden och uppskattningar är väsentliga för koncern-

redovisningen, redovisas i not 2.22. Uppskattningar och de

underliggande antagandena ses kontinuerligt över. Revideringar

av uppskattningar redovisas prospektivt.

Eftersom belopp (i TEUR) och procenttal har avrundats kan

avrundningsskillnader förekomma.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

100

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

2.2 Nya och reviderade standarder och tolkningar som tillämpas för första gången under

räkenskapsåret 2025

Följande nya och ändrade IFRS-standarder ska tillämpas för första gången under räkenskapsåret

som börjar den 1 januari 2025:

• Brist på växlingsbarhet – Ändringar i IAS 21 Effekter av valutakursförändringar

De nya eller ändrade IFRS-standarderna som träder i kraft den 1 januari 2025 hade ingen väsentlig

inverkan på koncernens finansiella ställning eller resultat.

2.3 Standarder, tolkningar och ändringar av publicerade standarder som har utfärdats men

ännu inte trätt i kraft

I sin koncernredovisning för 2025 har koncernen inte tillämpat följande redovisningsstandarder

i förtid, vilka har utfärdats av IASB men ännu inte trätt i kraft och/eller ännu inte godkänts för

användning inom EU.

Standard	Tidpunkt för tillämpning	Förväntade effekter
Försäljning eller tillskott av tillgångar mellan en investerare och dess intressebolag eller joint venture (ändringar av IFRS 10 och IAS 28)	Kan tillämpas frivilligt/ ikraftträdandedatum uppskjutet på obestämd tid	Ingen inverkan
Klassificering och värdering av finansiella instru-ment – Ändringar i IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 7 Finansiella instrument: Upplysningar	01/01/2026	Ingen väsentlig inverkan
Årliga förbättringar av IFRS-redovisningen – Ändringar i IFRS 1, 7, 9, 10, IAS 7	01/01/2026	Ingen väsentlig inverkan
Kontrakt om köp av förnybar el– Ändringar av IFRS 9 och IFRS 7	01/01/2026	Ingen väsentlig inverkan
IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter.	01/01/2027	Ingen väsentlig inverkan på koncernens centrala resultatindikatorer
IFRS 19 Dotterbolag utan offentlig redovisningss-kyldighet: Upplysningar	01/01/2027	Ingen inverkan
IAS 21 Effekter av förändringar i utländska valutakurser	01/01/2027	Ingen väsentlig inverkan

2.4 Konsolideringsprinciper

2.4.1 Dotterbolag

Koncernredovisningen omfattar moderbolagets och de bolag som moderbolaget kontrollerar

(”koncernen”) . Moderbolaget erhåller kontroll om:

• har makt över det företag som investeringen avser

• det är exponerat för, eller har rätt till, varierande avkastning från sitt engagemang i det företag

som man investerat i, och

• har förmågan att använda sin makt över företaget för att påverka avkastningen.

Moderbolaget omprövar regelbundet om det kontrollerar ett investeringsbolag (eller har betydande

inflytande) när förändringar i fakta eller omständigheter tyder på att ett eller flera av kontroll-

kriterierna kan ha förändrats, för att säkerställa efterlevnad av kraven i IFRS 10.

Om moderbolaget inte har majoriteten av rösträtterna kontrollerar det ändå det intressebolaget

om det har den praktiska förmågan att ensidigt bestämma investeringsbolagets relevanta verk-

samhet genom sina befintliga rösträtter. Vid bedömningen av om dess befintliga rösträtter är

tillräckliga för bestämmanderätten beaktar moderbolaget alla fakta och omständigheter, inklusive:

• omfattningen av moderbolagets rösträtter i förhållande till omfattningen och fördelningen av

andra röstberättigades rösträtter

• moderbolagets, andra röstberättigades och andra parters potentiella rösträtter

• rättigheter från andra avtalsenliga överenskommelser; samt

• ytterligare fakta och omständigheter som tyder på att moderbolaget har eller inte har förmågan

att bestämma de relevanta verksamheterna vid de tidpunkter då beslut måste fattas, med

beaktande av röstbeteendet vid bolagsstämmor.

Ett dotterbolag ingår i koncernredovisningen från den tidpunkt då moderbolaget erhåller kontroll

över dotterbolaget till den tidpunkt då moderbolagets kontroll upphör. Resultaten från de dotter-

bolag som förvärvats eller avyttrats under året ingår i koncernens resultaträkning och övriga total-

resultat från den dag då kontrollen erhålls till den dag då kontrollen upphör.

Resultatet och alla komponenter i övrigt totalresultat ska fördelas mellan moderbolagets ak-

tieägare och minoritetsaktieägarna.

Vid behov justeras dotterbolagens finansiella rapporter för att anpassa redovisnings- och värder-

ingsmetoderna till de metoder som används inom koncernen.

Alla koncerninterna tillgångar, skulder, eget kapital, intäkter, kostnader och kassaflöden i samband

med affärstransaktioner mellan koncernbolag elimineras fullt ut som en del av konsolideringen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

101

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Förändringar i koncernens ägarandel i befintliga dotterbolag

Förändringar i koncernens ägarandel i dotterbolag som inte leder till förlust av kontroll redovisas

som en egetkapitaltransaktion. Det redovisade värdet på de andelar som innehas av koncernen

och innehav utan bestämmande inflytande justeras så att de återspeglar förändringarna i ägar-

andelarna i dotterbolagen. Eventuell skillnad mellan det belopp med vilket innehav utan bestäm-

mande inflytande justeras och det verkliga värdet på den erlagda eller erhållna ersättningen

redovisas direkt i eget kapital och fördelas till moderbolagets aktieägare.

Om moderbolaget förlorar kontrollen över ett dotterbolag redovisas vinsten eller förlusten vid

avkonsolideringen i resultaträkningen. Denna beräknas utifrån skillnaden mellan det samman-

lagda beloppet av det verkliga värdet på den erhållna ersättningen och det verkliga värdet på

kvarvarande andelar samt det bokförda värdet på tillgångarna (inklusive goodwill), dotterbolagets

skulder och eventuella innheav utan bestämmande inflytande.

Om moderbolaget behåller andelar i det tidigare dotterbolaget redovisas dessa till det verkliga

värde som fastställts vid tidpunkten för förlusten av kontroll. Detta värde motsvarar anskaff-

ningsvärdet för aktierna, vilket beror på graden av inflytande och redovisas antingen i enlighet

med IFRS 9 Finansiella instrument eller i enlighet med kraven för intressebolag eller joint ventures.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

102

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

2.4.2 Koncernens sammansättning

Koncernens sammansättning per den 31 december 2025 omfattar följande:

Helkonsoliderade enheter	Säte	Kapitalandel 2025	Kapitalandel 2024
Helkonsoliderade enheter	Säte	i %	i %
Verve Group SE	Stockholm, Sverige
adspree media GmbH	Berlin, Tyskland	99,98%	99,98%
AxesInMotion, S.L.	Sevilla, Spanien	100%	100%
Dataseat Ltd.	London, Storbritannien	100%	100%
gamigo Advertising GmbH	Hamburg, Tyskland	99,98%	99,98%
gamigo AG	Hamburg, Tyskland	99,98%	99,98%
gamigo Holding GmbH	Berlin, Tyskland	100%	100%
gamigo Inc.	Wilmington, DE, USA	100%	100%
gamigo Innovation Services GmbH	Hamburg, Tyskland	99,98%	99,98%
Gamigo Philippines Inc.	Cebu, Filippinerna	98%	98%
gamigo Portals GmbH	Hamburg, Tyskland	99,98%	99,98%
gamigo Publishing GmbH	Hamburg, Tyskland	99,98%	99,98%
gamigo US Inc.	Dover, DE, USA	100%	100%
Captify Target Company LLC	Delaware, USA	100%	-
Captify Acquisition Ltd	London, Storbritannien	100%	-
Captify Technologies Ltd.	London, Storbritannien	100%	-
Captify Technologies S.A.R.L	Paris, Frankrike	100%	-
Captify Media GmbH	Hamburg, Tyskland	100%	-
Captify Technologies PTY Ltd	Sydney, Australien	100%	-
Captify Technologies S.R.L	Milano, Italien	100%	-
Captify Technologies S.L.U	Madrid, Spanien	100%	-
Captify Technologies Inc	New York, NY, USA	100%	-
HyperMX mobile LLC	Delaware, USA	100%	100%
Jun Group Productions LLC	Delaware, USA	100%	100%
Just Digital GmbH	Berlin, Tyskland	99,98%	99,98%
Kings Holding Inc.	Austin, TX, USA	100%	100%
KingsIsle Entertainment Incorporated	Austin, TX, USA	100%	100%
Match2One AB	Stockholm, Sverige	100%	100%
ME digital GmbH	Berlin, Tyskland	100%	100%

Media and Games Services AG	Zug, SchweizAmsterdam, Nederländerna	100%	100%
Platform 161 Holding B.V.	Zug, SchweizAmsterdam, Nederländerna	100%	100%
Platform 161 LLC	New York, NY, USA	100%	100%
Samarion GmbH	Düsseldorf, Tyskland	100%	100%
Shanghai Yi Qiu Business Management Co. Ltd.	Shanghai, Kina	100%	100%
Smaato Holding GmbH	Hamburg, Tyskland	100%	100%
Smaato Inc.	San Francisco, Kalifornien, USA	100%	100%
Smaato India Private Limited	Telengana, Indien	80%	80%
Smaato Pte. Ltd.	Singapore, Singapore	100%	100%
Vajrapani Ltd.	Valletta, Malta	100%	100%
VerMedia India Private Ltd. (formerly AppLift India Technologies Private Ltd.)	Bangalore, Indien	100%	100%
Verve Ad Solutions GmbH	Berlin, Tyskland	100%	100%
Verve AI Technology Oy	Helsingfors, Finland	100%	100%
Verve Corporate GmbH (formerly MGI	Berlin, Tyskland	100%	100%
Corporate GmbH)	Berlin, Tyskland	100%	100%
Verve Group China WFOE	Shanghai, Kina	100%	100%
Verve Group Europe GmbH	Berlin, Tyskland	100%	100%
Verve Group Inc.	Carlsbad, Kalifornien, USA	100%	100%
VERVE GROUP LATAM Veiculaҫao de Publicidade na Internet LTDA. (Verve Group Latam)	São Paulo, Brasilien	100%	100%
Verve Holding GmbH	Berlin, Tyskland	100%	100%
Verve US Holdco Inc.	Wilmington, DE, USA	100%	100%
VGI CTV Inc.	Lewes, DE, USA	100%	100%
Yu Guang Information Technologies (Shanghai)	Shanghai, Kina	100%	100%
Co. Ltd.		100%
Verve Retail Media Holding GmbH	Berlin, Tyskland	100%	-
Viewento GmbH	Hamburg, Tyskland	100%	-
acardo Group AG	Dortmund, Tyskland	100%	-

Gamigo Spain Holding S.L. har fusionerats med AxesInMotion S.L. under räkenskapsåret 2025.

Verve AR Services LLC, Wilmington (DE), USA, grundat 2022 och med en kapitalandel i koncernen

på 100 %, konsolideras inte enligt reglerna i IFRS 10. Se not 2.23 och not 9.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

103

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

2.5 Utländsk valuta

De separata finansiella rapporterna för Verve-koncernens

utländska dotterbolag omräknas till euro i enlighet med IAS 21

(Effekter av förändringar i valutakurser) med användning av

begreppet funktionell valuta. Vid upprättandet av de finansiella

rapporterna för varje enskilt koncernbolag omräknas affärs-

transaktioner som är denominerade i andra valutor än koncern-

bolagets funktionella valuta (utländska valutor) till de kurser

som gällde på transaktionsdagen. Vid rapportperiodens slut

omräknas monetära poster i utländsk valuta till den aktuella

växelkursen på balansdagen. Icke-monetära poster i utländsk

valuta som värderas till verkligt värde omräknas till de växel-

kurser som gällde vid tidpunkten för fastställandet av det

verkliga värdet. Icke-monetära poster som värderas till anskaff-

nings- eller tillverkningskostnad omräknas till euro (EUR) till den

växelkurs som gällde vid tidpunkten för den första redovisningen.

Omräkningsdifferenser från monetära poster redovisas i result-

aträkningen under den period då de uppstår. Undantag är:

• Omräkningsdifferenser från transaktioner som genomförts

för att säkra vissa valutarisker.

• Omräkningsskillnader från monetära poster som ska erhållas

eller betalas från/till en utländsk verksamhet, vars full-

görande varken är planerat eller sannolikt och som därför in-

går i nettoinvesteringen i denna utländska verksamhet, vilka

initialt redovisas i övrigt totalresultat och omklassificeras vid

avyttring från eget kapital till resultaträkningen.

Vid upprättandet av koncernredovisningen omräknas tillgångar

och skulder i koncernens utländska verksamheter till euro (EUR)

med de växelkurser som gällde på balansdagen. Intäkter och

kostnader omräknas till periodens genomsnittliga växelkurs,

såvida inte växelkurserna under perioden varit föremål för

kraftiga fluktuationer. I sådana fall tillämpas de växelkurser som

gällde vid transaktionstillfället. Omräkningsdifferenser från

omräkningen av utländska verksamheter till koncernvalutan

redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital.

När en utländsk verksamhet avyttras omklassificeras alla

ackumulerade omräkningsdifferenser som är hänförliga till

koncernen från denna verksamhet till rapporten över total-

resultatet. Följande transaktioner betraktas som avyttring av

en utländsk verksamhet:

• försäljning av hela koncernens andel i en utländsk verksamhet,

• en partiell försäljning med förlust av kontrollen över ett utländskt

dotterbolag eller

• en partiell försäljning av ett intresse i ett joint venture eller ett

intressebolag som omfattar en utländsk verksamhet.

Om delar av ett dotterbolag, som omfattar en utländsk verksamhet,

avyttras utan förlust av kontroll, hänförs andelen av de om-

räkningsdifferenser som är hänförliga till den avyttrade delen till

innheav utan bestämmande av inflytande från avyttringsdagen.

Vid en partiell avyttring av andelar i intressebolag eller joint

ventures utan ändring av status omklassificeras motsvarande

andel av omräkningsdifferenserna till resultatet.

Goodwill som uppstår vid förvärv av utländsk verksamhet och

justeringar av verkligt värde på identifierbara tillgångar och

skulder behandlas som tillgångar eller skulder i den utländska

verksamheten och omräknas till kursen på balansdagen.

Resulterande omräkningsskillnader redovisas i valutaom-

räkningsreserven under eget kapital.

Följande kurser användes för att omräkna utländska verksam-

heter med en annan funktionell valuta än euro:

Valuta	Tillgångar och skulderStängningskurs den 31/12		Intäkter och kostnaderGenomsnittlig kurs
	2025	2024	2025	2024
Brasiliansk real (BRL)	6,3054	5,8263	6,4364	6,4253
Brittiskt pund (GBP)	0,8750	0,8280	0,8726	0,8292
Kinesisk yuan (CNY)	8,1149	7,7861	8,2262	7,5833
Indisk rupie (INR)	98,4641	90,5289	105,5965	88,9335
Filippinsk peso (PHP)	64,9406	61,9844	69,2660	60,3010
Singaporianska dollar (SGD)	1,4752	1,4457	1,5105	1,4164
Svenska kronor (SEK)	11,0647	11,4305	10,8215	11,4590
Schweiziska franc (CHF)	0,9371	0,9526	0,9314	0,9412
Amerikansk dollar (USD)	1,1293	1,0820	1,1750	1,0389

2.6 Intäktsredovisning

Koncernen genererar intäkter från online-, konsol-, reklam- och

mobilspel (inklusive casualspel, rollspel och strategispel) samt

från medietjänster (plattforms- och reklamtjänster).

Intäkter redovisas i enlighet med IFRS 15 Intäkter från avtal med

kunder och värderas till det verkliga värdet av den ersättning

som förväntas erhållas. För virtuella föremål i spel redovisas

intäkterna när kontrollen över föremålet övergår till spelaren

(dvs. vid försäljningstillfället för varaktiga föremål eller vid

förbrukning av föremålet för förbrukningsvaror). Intäkter från

tjänster redovisas över den period som tjänsten tillhandahålls.

I vissa spel redovisas en del av intäkterna över tid och bedömning

görs vid fastställandet av användarens livstid.

Försäljning av medietjänster avser medie- och plattformstjänster

för företagskunder. Tjänsten beställs av kunden genom ett

serviceavtal. Intäkterna anses realiserade så snart marknads-

föringstjänsterna har tillhandahållits för motsvarande period

och en faktura har skickats till kunden.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

104

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Om tillhandahållandet av nyttjanderätter omfattar ett

bestämbart delbelopp för flera eller på varandra följande

tjänster, periodiseras och redovisas intäkterna från detta över

nyttjanderättens löptid med redovisning i koncernens resultat-

räkning. Redovisningen sker vanligtvis i takt med att tjänsten

tillhandahålls.

Intäkter redovisas generellt efter avdrag för omsättningsskatter

och andra skatter samt efter avdrag för intäktsminskningar

såsom bonusar eller rabatter till det verkliga värdet av den

mottagna eller att erhålla motprestation.

Intäkter redovisas

även som uppskjutna intäkter/inkomster på grund av att in-

täkterna realiseras i kommande perioder, men företaget redan

har mottagit betalningen. Avtalsförpliktelser som härrör från

förskottsbetalningar från kunder redovisas i balansräkningen

som uppskjutna intäkter/inkomster, se not 15 och 24.

2.7 Inkomstskatt

Inkomstskattekostnaden utgör summan av kortfristig skattekostnad

och uppskjutna skatter. Kortfristiga eller uppskjutna skatter redo-

visas i koncernens resultaträkning, såvida de inte avser poster

som redovisas antingen i övrigt totalresultat eller direkt i eget

kapital. I detta fall redovisas även kortfristiga och uppskjutna

skatter i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. Om kortfris-

tiga eller uppskjutna skatter härrör från den initiala redovisningen

av ett rörelseförvärv, ingår skatteeffekterna i redovisningen av

rörelseförvärvet.

2.7.1 Aktuell skatt

Aktuell skatt fastställs på grundval av årets skattepliktiga resultat.

Det skattepliktiga resultatet skiljer sig från nettoresultatet i

koncernens resultaträkning på grund av kostnader och intäkter

som är skattepliktiga eller avdragsgilla först senare år eller

aldrig. Koncernens skatteskuld för löpande skatter beräknas på

grundval av gällande eller snart gällande skattesatser.

2.7.2 Uppskjutna skatter

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas enligt

balansräkningsmetoden (IAS 12 Inkomstskatter). Uppskjutna

skatter redovisas för skillnaderna mellan det redovisade värdet

på tillgångar och skulder i koncernredovisningen och motsvarande

skattemässiga värden vid beräkningen av den skattepliktiga

inkomsten. Uppskjutna skatteskulder redovisas i allmänhet för

alla skattepliktiga temporära skillnader; uppskjutna skatte-

fordringar redovisas i den utsträckning det är sannolikt att skatte-

pliktiga vinster kommer att finnas tillgängliga för vilka de avdrags-

gilla temporära skillnaderna kan utnyttjas. Sådana uppskjutna

skattefordringar och uppskjutna skatteskulder redovisas inte

om de tillfälliga skillnaderna härrör från goodwill eller från första

redovisningstillfället (med undantag för rörelseförvärv) av andra

tillgångar och skulder som härrör från händelser som inte påverkar

den beskattningsbara inkomsten eller nettoresultatet.

Uppskjutna skatteskulder redovisas för skattepliktiga temporära

skillnader som härrör från andelar i dotterbolag eller intresse-

bolag samt andelar i joint ventures, såvida inte koncernen kan

styra återföringen av de temporära skillnaderna och det är

sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras

inom en snar framtid.

Uppskjutna skattefordringar som härrör från tillfälliga skillnader

i samband med andelar i dotterbolag eller intressebolag samt

andelar i joint ventures redovisas endast i den utsträckning det är

sannolikt att tillräcklig beskattningsbar inkomst finns tillgänglig

för att utnyttja fordringarna från de tillfälliga skillnaderna. Det

måste också antas att dessa tillfälliga skillnader kommer att

återföras inom överskådlig framtid.

Det bokförda värdet på de uppskjutna skattefordringarna prövas

årligen vid rapportperiodens slut och värdet skrivs ned om det

inte längre är sannolikt att tillräcklig beskattningsbar inkomst

kommer att finnas tillgänglig för att realisera fordran helt eller

delvis. Uppskjutna skatteskulder och uppskjutna skattefordringar

fastställs på grundval av de förväntade skattesatser och skatte-

regler som förväntas gälla när skulden regleras eller tillgången

realiseras. Värderingen av uppskjutna skattefordringar och

skatteskulder återspeglar de skattekonsekvenser som uppstår

på grund av det sätt på vilket koncernen förväntar sig att reglera

skulden eller realisera tillgången på balansdagen.

2.8 Leasingavtal

Leasingavtal redovisas enligt IFRS 16 (Leasingavtal). Enligt IFRS

16 har leasetagaren en grundläggande skyldighet att redovisa

rättigheter och skyldigheter som uppkommer enligt leasingavtal

i balansräkningen. Leasetagaren redovisar en nyttjanderättstill-

gång som anläggningstillgång samt en motsvarande leasing-

skuld (leasingförpliktelse).

Vid avtalets ingående bedömer koncernen om avtalet utgör eller

innehåller ett leasingavtal. Detta är fallet om avtalet ger rätt att

kontrollera användningen av en identifierad tillgång mot betalning

av en avgift under en viss tidsperiod. För att bedöma om ett avtal

innehåller rätt att kontrollera en identifierad tillgång använder

koncernen definitionen av ett leasingavtal enligt IFRS 16.

Koncernen som leasetagare

När nya avtal ingås kontrollerar koncernen om de innehåller

leasingavtal. Vid leasingavtalets ikraftträdande redovisar

koncernen nyttjanderättstillgångar och motsvarande leasing-

förpliktelser för alla leasade objekt.

Nyttjanderättstillgången värderas initialt till beloppet för

leasingförpliktelsen plus eventuella initiala direkta kostnader

som koncernen ådragit sig. Justeringar kan också krävas

för leasingincitament, betalningar vid eller före leasingperi-

odens början samt återställningsskyldigheter eller liknande.

Nyttjanderättstillgången skrivs av över leasingperioden och

värderas därefter till anskaffningsvärde minus ackumulerade

avskrivningar och ackumulerade nedskrivningar.

Leasingförpliktelsen redovisas initialt till nuvärdet av framtida

leasingbetalningar som ska erläggas under leasingperioden,

diskonterat med den ränta som är implicit i leasingavtalet eller

den marginella upplåningsräntan, beroende på vilken som är

lättast att fastställa.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

105

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Leasingförpliktelser ingår som en del av övriga finansiella

skulder i koncernens balansräkning och värderas därefter enligt

effektivräntemetoden.

Koncernen omvärderar därefter leasingförpliktelserna för att

återspegla förändringar i

• leasingperioden (med användning av en modifierad

diskonteringsränta);

• värderingen av en köpoption (med användning av en

modifierad diskonteringsränta);

• de förväntade betalningarna relaterade till restvärdes-

garantier (med användning av den ursprungliga diskonter-

ingsräntan); och

• eller framtida leasingbetalningar till följd av en index- eller

valutakursförändring (med användning av den ursprungliga

diskonteringsräntan).

Omvärderingarna behandlas som justeringar av ny-

ttjanderättstillgången. Om förändringarna inte leder till att ett

separat leasingavtal uppstår kan en omvärdering av skulderna

också ske.

Om, till följd av den efterföljande omvärderingen av leasingför-

pliktelserna, nyttjanderättstillgångarna minskas till noll eller redan

har minskats till noll, och det sker en ytterligare justering av

leasingförpliktelserna, redovisas beloppet i resultaträkningen.

Koncernen har valt att inte redovisa en nyttjanderättstillgång

och motsvarande leasingskuld för leasingavtal avseende

tillgångar av lågt värde och för kortfristiga leasingavtal. Leasing-

betalningar för dessa tillgångar kostnadsförs i resultaträkningen

när de uppkommer.

2.9 Immateriella tillgångar

a) Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar med bestämd nyttjandeperiod

redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

avskrivningar och nedskrivningar. Avskrivningar redovisas i

resultaträkningen enligt den linjära metoden över den förväntade

nyttjandeperioden. Den förväntade nyttjandeperioden och

avskrivningsmetoden ses över vid varje balansdag och alla

förändringar i uppskattningar beaktas framåtriktat.

Separat förvärvade immateriella tillgångar med obestämd

nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med

ackumulerade nedskrivningar.

Nyttjandeperioden för immateriella rättigheter och licenser är

vanligtvis mellan tre och tio år.

b) Goodwill

Den goodwill som uppstår vid ett rörelseförvärv redovisas

till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nödvändiga

nedskrivningar och redovisas separat i koncernens balans-

räkning.

Enligt IFRS 3 (Företagsförvärv) skrivs inte goodwill som

uppkommit vid företagsförvärv av. Istället prövas goodwill

för nedskrivning enligt IAS 36 (Nedskrivning av tillgångar)

minst en gång om året under fjärde kvartalet efter det att den

aktuella verksamhetsplanen har fullföljts eller vid inträffande

av väsentliga händelser eller förändringar i omständigheter

som indikerar ett behov av nedskrivning. För nedskrivnings-

prövning fördelas goodwill vid förvärvstidpunkten till de

kassagenererande enheter (eller grupper av dessa) inom

koncernen som förväntas dra nytta av synergierna från

sammanslagningen.

Kassagenererande enheter till vilka en del av goodwillen har

fördelats måste prövas för nedskrivning minst en gång per år.

Om det finns indikationer på en värdeminskning av en enhet

kan det bli nödvändigt att genomföra mer frekventa ned-

skrivningsprövningar. Om det återvinningsbara beloppet för

en kassagenererande enhet är lägre än enhetens bokförda

värde, fördelas nedskrivningsförlusten först på det bokförda

värdet av eventuell goodwill som fördelats till enheten och

därefter proportionellt på de övriga tillgångarna baserat på

varje tillgångs bokförda värde i förhållande till det totala bok-

förda värdet av tillgångarna inom enheten. Det återvinnings-

bara beloppet är det högre av nyttjandevärdet och verkligt

värde minus försäljningskostnader.

Uppskattningarna av framtida kassaflöden, tillhörande

diskonteringsräntor och tillväxtantaganden är i hög grad

beroende av ledningens bedömningar och prognoser. Följ-

aktligen måste kassaflödesprognoserna godkännas av kon-

cernledningen och härleds från den aktuella planeringen som

omfattar de tre till fem åren efter datumet för nedskrivnings-

prövningen.

Eventuella nedskrivningar av goodwill redovisas direkt i result-

aträkningen. Nedskrivningar av goodwill får inte återföras i

framtida perioder.

När en kassagenererande enhet säljs beaktas det goodwill-

belopp som är hänförligt till enheten vid fastställandet av

avyttringsvinsten.

Mer information finns i not 5. Segmenttillgångar och 6. Imma-

teriella tillgångar.

c) Internt genererade immateriella tillgångar – forsknings- och

utvecklingskostnader

I enlighet med IAS 38 (Immateriella tillgångar) redovisas

forskningskostnader som en kostnad under den period då de

uppkommer.

Internt genererade immateriella tillgångar som härrör från ut-

vecklingsverksamhet eller från utvecklingsfasen av ett internt

projekt redovisas om följande kriterier är uppfyllda:

• Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella tillgån-

gen så att den blir tillgänglig för användning eller försäljning.

• Avsikten är att färdigställa den immateriella tillgången och

att använda eller sälja den.

• Det finns möjlighet att använda eller sälja den immateriella

tillgången.

• Det är sannolikt att den immateriella tillgången förväntas

generera framtida ekonomiska fördelar.

• Tillräckliga tekniska, finansiella och andra resurser finns till-

gängliga för att slutföra utvecklingen och för att använda eller

sälja de immateriella tillgångarna.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

106

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

• Möjligheten att på ett tillförlitligt sätt fastställa de kostnader

som är hänförliga till utvecklingen av den immateriella

tillgången.

Det belopp med vilket en egenutvecklad immateriell tillgång

aktiveras för första gången är summan av de kostnader som

uppkommit från och med den dag då den immateriella tillgån-

gen först uppfyller ovanstående villkor. Om en egenutvecklad

immateriell tillgång inte kan aktiveras eller om det inte finns

någon immateriell tillgång, redovisas utvecklingskostnaderna

i resultaträkningen under den period då de uppkommer.

I efterföljande perioder värderas både egenproducerade im-

materiella tillgångar och förvärvade immateriella tillgångar till

anskaffnings- eller tillverkningskostnad minus ackumulerade

avskrivningar och nedskrivningar.

Aktiverade utveckling-

skostnader skrivs i regel av linjärt över en nyttjandeperiod på

mellan tre och tio år.

d) Immateriella tillgångar som förvärvats som en del av ett

rörelseförvärv

Immateriella tillgångar som förvärvats som en del av ett

rörelseförvärv redovisas separat från goodwill och värderas

till verkligt värde vid förvärvstillfället.

Nyttjandeperioden är i

allmänhet mellan två och tio år.

I efterföljande perioder värderas immateriella tillgångar som

förvärvats som en del av ett rörelseförvärv, liksom enskilt

förvärvade immateriella tillgångar, till anskaffningsvärde

minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella

ackumulerade nedskrivningar.

e) Borttagande ur balansräkningen

En immateriell tillgång ska tas bort från balansräkningen vid

avyttring eller när ingen ytterligare ekonomisk nytta förväntas

från dess användning eller avyttring. Vinsten eller förlusten

från borttagandet av en immateriell tillgång, värderad till

skillnaden mellan nettoförsäljningsintäkterna och tillgångens

bokförda värde, redovisas i resultaträkningen vid den tidpunkt

då tillgången tas bort från balansräkningen. Den redovisas

under övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader.

2.10 Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas enligt IAS 16 (Materiella

anläggningstillgångar) till anskaffningsvärde minus ackumul-

erade avskrivningar och nedskrivningar. Teknisk utrustning

och maskiner samt kontors- och affärsutrustning redovisas till

anskaffnings- eller tillverkningskostnad minus ackumulerade

avskrivningar och redovisade nedskrivningar.

Avskrivningar görs så att anskaffnings- eller tillverkningskost-

naden för tillgångarna (med undantag för mark och tillgångar

under uppförande) minus deras restvärden skrivs av linjärt över

deras nyttjandeperiod. Nyttjandeperioderna varierar mellan 3

och 8 år.

Förväntad nyttjandeperiod, restvärden och avskrivningsmetoder

ses över vid varje balansdag. Alla nödvändiga ändringar i

uppskattningar beaktas framåtriktat.

Övriga system, drifts- och affärsutrustning skrivs huvudsakligen

av över tre till fem år. I enlighet med den kommersiella använd-

ningsutvecklingen kommer materiella anläggningstillgångar att

skrivas av enligt den linjära metoden.

Materiella anläggningstillgångar tas bort från balansräkningen

vid avyttring eller när ingen framtida ekonomisk nytta förväntas

av fortsatt användning av tillgången. Vinst eller förlust till följd

av avyttring eller avveckling av materiella anläggningstillgångar

beräknas som skillnaden mellan försäljningsintäkterna och

tillgångens bokförda värde och redovisas i övriga intäkter eller

övriga kostnader.

2.11 Nedskrivning av materiella anläggningstillgångar och

immateriella tillgångar (utom goodwill)

Vid utgången av varje rapportperiod granskar koncernen det

redovisade värdet på materiella anläggningstillgångar och

övriga immateriella tillgångar för att avgöra om det finns tecken

på nedskrivning av dessa tillgångar. Om sådana tecken kan

urskiljas uppskattas tillgångens återvinningsvärde för att fast-

ställa storleken på eventuella nedskrivningsförluster. Om åter-

vinningsvärdet för den enskilda tillgången inte kan uppskattas,

uppskattas återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet

som tillgången tillhör. Om en lämplig och stabil fördelningsgrund

kan fastställas fördelas de samlade tillgångarna mellan de

enskilda kassagenererande enheterna. I annat fall sker en för-

delning till den minsta grupp av kassagenererande enheter för

vilken en lämplig och stabil fördelningsgrund kan fastställas.

När det gäller immateriella tillgångar med obestämd nyttjande-

period eller sådana som ännu inte är tillgängliga för användning,

genomförs en nedskrivningsprövning minst en gång per år och

alltid när det finns tecken på nedskrivning.

Det återvinningsbara beloppet är det högre av verkligt värde

minus försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid fast-

ställandet av det återvinningsbara beloppet diskonteras de upp-

skattade framtida kassaflödena med den vägda genomsnittliga

kapitalkostnaden. Denna räntesats före skatt beaktar å ena

sidan den aktuella marknadsbedömningen av pengarnas

tidsvärde och å andra sidan de risker som är förknippade med

tillgången, såvida dessa inte redan har beaktats i uppskattningen

av kassaflödena.

Om det beräknade återvinningsvärdet för en tillgång eller

en kassagenererande enhet understiger det bokförda värdet,

skrivs det bokförda värdet för tillgången eller den kassa-

genererande enheten ned till återvinningsvärdet. Nedskrivnings-

förlusten redovisas omedelbart i resultaträkningen.

Om nedskrivningen senare återförs, ökas det bokförda värdet på

tillgången eller den kassagenererande enheten till den senaste

uppskattningen av det återvinningsbara värdet. Ökningen av det

bokförda värdet begränsas till det värde som skulle ha uppkommit

om ingen nedskrivning hade redovisats för tillgången eller den

kassagenererande enheten under tidigare år. En återföring av en

nedskrivning redovisas omedelbart i resultaträkningen.

2.12 Finansiella tillgångar

Finansiella tillgångar redovisas när ett koncernbolag blir avtals-

part i det finansiella instrumentet.

Finansiella tillgångar värderas till verkligt värde vid redovisnings-

tillfället. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till

förvärv av finansiella tillgångar som inte värderas till verkligt

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

107

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

värde via resultaträkningen ökar eller minskar de finansiella

tillgångarnas verkliga värde vid det första redovisningstillfället.

Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv av

finansiella tillgångar och som värderas till verkligt värde via

resultaträkningen redovisas direkt i koncernens resultaträkning.

Finansiella tillgångar redovisas och bokas bort från balans-

räkningen på handelsdagen om det rör sig om finansiella

tillgångar som levereras inom den tidsram som är sedvanlig för

den berörda marknaden.

Alla finansiella tillgångar värderas därefter antingen till upplupet

anskaffningsvärde eller till verkligt värde, beroende på klassifi-

ceringen av de finansiella tillgångarna. För ytterligare information

om tillämpningen av effektivräntemetoden för finansiella tillgångar

värderade till upplupet anskaffningsvärde, se not 2.18 b).

a) Klassificering av finansiella tillgångar

Skuldinstrument som uppfyller båda följande villkor värderas

till upplupet anskaffningsvärde:

• Den finansiella tillgången innehas inom ramen för en

affärsmodell vars syfte är att inkassera de avtalsenliga

kassaflödena.

• De avtalsenliga villkoren för den finansiella tillgången avser

endast ränte- och amorteringsbetalningar på det ute-

stående nominella beloppet.

Skuldinstrument som uppfyller båda följande villkor värderas

till verkligt värde via övrigt totalresultat:

• Den finansiella tillgången innehas inom ramen för en

affärsmodell vars syfte är både att erhålla de avtalsenliga

kassaflödena och att sälja finansiella tillgångar.

• De avtalsenliga villkoren för den finansiella tillgången avser

endast ränte- och amorteringsbetalningar på det ute-

stående nominella beloppet.

Alla andra finansiella tillgångar som inte uppfyller ovan-

stående villkor värderas i allmänhet till verkligt värde via resul-

taträkningen. Verve klassificerade inga egetkapitalinstrument

i denna kategori under räkenskapsåret. Verve utnyttjade inte

möjligheten att klassificera egetkapitalinstrument till verkligt

värde via övrigt totalresultat.

b) Valutakursvinster och -förluster

• Verkligt värde för finansiella tillgångar som värderas till ver-

kligt värde via resultaträkningen och som är denominerade

i utländsk valuta fastställs i den utländska valutan och om-

värderas sedan med hjälp av spotkursen på balansdagen.

• För finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde och som inte ingår i en särskild säkringsrelation

redovisas valutakursdifferenser i resultaträkningen under

”Övriga intäkter” och ”Övriga rörelsekostnader”.

• Det verkliga värdet av egetkapitalinstrument som värderas

till verkligt värde via övrigt totalresultat och som är de-

nominerade i utländsk valuta fastställs i den utländska

valutan och omvärderas därefter med hjälp av spotkursen

på balansdagen.

c) Nedskrivning av finansiella tillgångar

För finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde redovisar koncernen alltid de förväntade kredit-

förlusterna under tillgångens livslängd (ECL).

För kundfordringar beräknas dessa på basis av en avsättnings-

matris, med hänvisning till förlustfrekvensmetoden baserad

på historiska kreditförluster, en analys av gäldenärernas

aktuella finansiella situation, med beaktande av gäldenärs-

specifika faktorer, de allmänna ekonomiska förhållandena

i den bransch där gäldenärerna är verksamma, samt en

bedömning av både den aktuella och den prognostiserade

utvecklingen av omständigheterna på redovisningsdagen,

och vid behov med beaktande av pengarnas tidsvärde.

Koncernen tillämpar den allmänna metoden för likvida medel

samt kundfordringar för att mäta nedskrivningar, vilken

baseras på modellen för förväntad kreditförlust (ECL). Enligt

denna metod redovisar koncernen kreditförluster baserat på

förväntade framtida fallissemang snarare än endast när en

förlusthändelse har inträffat.

Modellen använder en trestegsmetod som återspeglar

förändringar i kreditrisken för en finansiell tillgång sedan dess

initiala redovisning:

• Steg 1: Om det inte har skett någon väsentlig ökning av

kreditrisken redovisar koncernen förväntade kreditförluster

för 12 månader. Ränteintäkter beräknas utifrån den finansiella

tillgångens bruttobokförda värde.

• Steg 2: Om kreditrisken har ökat väsentligt sedan den initiala

redovisningen redovisar koncernen förväntade kreditförluster

under hela livslängden, vilket motsvarar förväntade förluster

under den finansiella tillgångens återstående livslängd. Ränta

beräknas fortsatt på det redovisade bruttobeloppet.

• Steg 3: Om en finansiell tillgång blir kreditvärdeminskad

fortsätter koncernen att redovisa förväntade kreditförluster

under hela livslängden, men ränteintäkterna beräknas på det

nettobokförda värdet (dvs. det bruttobokförda värdet minus

värderingsavsättningen).

Koncernen skriver direkt ned en finansiell tillgång och minskar

därmed det nominella värdet om det finns information som

tyder på att gäldenären befinner sig i betydande ekonomiska

svårigheter och det inte finns någon realistisk utsikt till

betalning. Detta är till exempel fallet om gäldenären befinner

sig i likvidation eller konkursförfarande eller, när det gäller

kundfordringar, om fordringarna är förfallna sedan mer än två

år, beroende på vilket som inträffar först. Finansiella tillgångar

som redan har skrivits av kan fortfarande bli föremål för

verkställighetsåtgärder från koncernens sida. Eventuella åter-

betalningar från detta redovisas i koncernens resultaträkning

vid mottagandet.

Koncernen anser att en finansiell tillgång är i fallissemang

när det är osannolikt att låntagaren kommer att fullgöra sina

kreditförpliktelser eller när avtalsenliga betalningar är mer än

180 dagar förfallna, såvida det inte finns rimlig och underbyggd

information som visar att ett annat fallissemangskriterium är

mer lämpligt.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

108

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

d) Borttagande av finansiella tillgångar

Koncernen bokar endast bort en finansiell tillgång om de

avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från tillgången

upphör eller om den överför den finansiella tillgången och

i huvudsak alla risker och fördelar som är förknippade med

ägandet av tillgången till ett annat företag. Om koncernen

inte överför eller behåller alla väsentliga risker och fördelar

som är förknippade med ägandet och behåller kontrollen över

den överförda tillgången, redovisar koncernen sin fortsatta

exponering mot tillgången och en tillhörande skuld för belopp

som den kan komma att behöva betala. Om koncernen

behåller i stort sett alla risker och fördelar som är förknippade

med ägandet av en överförd finansiell tillgång, fortsätter kon-

cernen att redovisa den finansiella tillgången och redovisar

erhållna intäkter som en skuld.

Som ett resultat av borttagandet av en finansiell tillgång

värderad till upplupet anskaffningsvärde redovisas skillnaden

mellan tillgångens bokförda värde och summan av erhållen

ersättning och utestående fordringar i resultaträkningen.

Dessutom, när en finansiell investering tas bort i ett skuld-

instrument som klassificeras till verkligt värde via övrigt

totalresultat, omklassificeras den vinst eller förlust som

tidigare ackumulerats i omvärderingsreserven för finansiella

investeringar till resultaträkningen. Däremot, när en finansiell

investering bokas bort från balansräkningen i ett egetkapital-

instrument som koncernen vid den initiala redovisningen

valde att värdera till verkligt värde via övrigt totalresultat,

omklassificeras inte den ackumulerade vinsten eller förlusten

som tidigare ackumulerats i omvärderingsreserven för finan-

siella investeringar till resultaträkningen utan kan överföras

till balanserade vinstmedel (se även not 2.22, 9 och 10).

2.13 I likvida medel och motsvarigheter till likvida medel

Kassa och banktillgodohavanden värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde och kortfristiga placeringar till verkligt värde, vilket

omfattar likvida medel med en löptid på högst tre månader.

2.14 Eget kapital

Ett egetkapitalinstrument är ett avtal som ger upphov till en

andel i ett företags tillgångar efter avdrag för alla dess skulder.

Egetkapitalinstrument som emitteras av koncernen redovisas till

det mottagna emissionsbeloppet netto efter avdrag för direkta

emissionskostnader. Emissionskostnader avser kostnader som

inte skulle ha uppkommit om inte egetkapitalinstrumenten

hade emitterats.

Återköp av bolagets egna egetkapitalinstrument redovisas

direkt i eget kapital. Ingen vinst eller förlust redovisas i resultat-

räkningen vid köp, försäljning, emission eller inlösen av bolagets

egna egetkapitalinstrument.

Skuld- och egetkapitalinstrument som emitterats av ett koncern-

företag klassificeras som finansiella skulder eller eget kapital i

enlighet med avtalets ekonomiska innehåll och definitionerna.

2.15 Kortfristiga och övriga långfristiga ersättningar till anställda

För kortfristiga ersättningar till anställda (löner, sjuklön, bonusar

etc.) ska det odiskonterade beloppet av de ersättningar som

förväntas betalas ut i utbyte mot den utförda tjänsten redovisas

under den period då den anställde utför tjänsten.

Den förväntade kostnaden för kortfristiga ersättningar till

anställda i form av ersättning för frånvaro ska redovisas, när

det gäller ackumulerande ersättningar, när den tjänst som ökar

de anställdas rätt till framtida ersättning för frånvaro utförs.

Icke-ackumulerande ersättning för frånvaro redovisas dock vid

den tidpunkt då frånvaron inträffar.

Skulder avseende övriga långfristiga ersättningar till anställda

värderas till nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflöden

som koncernen förväntas betala för de tjänster som de anställda

har utfört per balansdagen.

Bolaget tillämpar program för aktiebaserade ersättningar där

berättigade anställda erhåller ersättning i form av antingen

program som regleras med egetkapitalinstrument eller

kontantavräknade program. Aktiebaserade ersättningar som

regleras med egetkapitalinstrument och som beviljats anställda

värderas till verkligt värde vid tilldelningsdagen. Detta verkliga

värde redovisas som en kostnad över intjänandeperioden, med

en motsvarande ökning i eget kapital. Eftersom ersättningen

regleras med egetkapitalinstrument, omfattas dessa instrument

inte av efterföljande omvärdering.

Kontantavräknade aktiebaserade ersättningar redovisas som

en skuld värderad till verkligt värde. Skulden redovisas initialt

vid tilldelningsdagen och omvärderas vid varje balansdag fram

till reglering. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultat-

räkningen över intjänandeperioden, vilket speglar de erhållna

tjänsterna.

2.16 Övriga avsättningar

Övriga avsättningar redovisas i enlighet med IAS 37 (Avsättningar,

eventualförpliktelser och eventualtillgångar). Avsättningar

redovisas när koncernen har en befintlig förpliktelse (legal

eller informell) till följd av en händelse i det förflutna, och det

är sannolikt att fullgörandet av förpliktelsen medför ett utflöde

av resurser, samt att en tillförlitlig uppskattning kan göras av

förpliktelsens belopp.

Det belopp som redovisas som avsättning är den bästa

uppskattningen av den ersättning som krävs för att reglera

den befintliga förpliktelsen på balansdagen, med beaktande

av de risker och osäkerheter som omger förpliktelsen. Om en

avsättning värderas på grundval av de uppskattade kassaflöden

som krävs för att reglera förpliktelsen, ska dessa kassaflöden

diskonteras (när ränteeffekten är väsentlig).

När en del av eller hela den ekonomiska förmån som krävs för

att reglera en avsättning förväntas återvinnas från en tredje

part, redovisas en fordran som en tillgång om det är så gott

som säkert att ersättning kommer att erhållas och beloppet på

fordran kan värderas på ett tillförlitligt sätt.

2.17 Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning som redovisas under perioden avser

omstrukturering av personalstyrkan och uppsägningsavtal.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

109

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

2.18 Finansiella skulder

Finansiella skulder redovisas när ett koncernföretag blir part

i instrumentets avtalsvillkor. Dessa värderas till upplupet

anskaffningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden eller till

verkligt värde via resultaträkningen.

Finansiella skulder som uppstår när en överlåtelse av en

finansiell tillgång inte uppfyller kraven för borttagande från

balansräkningen eller när metoden för fortsatt engagemang

tillämpas, samt finansiella garantikontrakt utfärdade av koncer-

nen, värderas dock i enlighet med de specifika redovisnings-

principer som anges nedan.

Finansiella skulder värderas till verkligt värde vid första redo-

visningstillfället. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga

till emissionen av finansiella skulder som inte värderas till verkligt

värde via resultaträkningen minskar de finansiella skuldernas

bokförda värde vid första redovisningstillfället. Transaktions-

kostnader som är direkt hänförliga till finansiella skulder som

värderas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas direkt

i koncernens resultaträkning.

a) Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultat-

räkningen

Finansiella skulder klassificeras som värderade till verkligt

värde via resultaträkningen när den finansiella skulden är

en villkorad ersättning från en förvärvare i ett rörelseförvärv,

innehas för handel eller är klassificerad som värderad till

verkligt värde via resultaträkningen.

b) Finansiella skulder som därefter värderas till upplupet anskaff-

ningsvärde

Finansiella skulder som inte utgör en villkorad ersättning för en

förvärvande part i ett rörelseförvärv, som innehas för handel

eller som klassificerats som värderade till verkligt värde via

resultaträkningen, värderas därefter till upplupet anskaff-

ningsvärde med hjälp av effektivräntemetoden.

Metoden för effektiv ränta är en metod för att beräkna det

finansiella skuldinstrumentets upplupna anskaffningsvärde

och för att fördela räntekostnaden över den relevanta perioden.

Den effektiva räntan är den ränta som exakt diskonterar

uppskattade framtida kontantbetalningar (inklusive alla

avgifter och kostnader som betalats eller erhållits och som

utgör en integrerad del av den effektiva räntan, transaktions-

kostnader och andra premier eller rabatter) under den finan-

siella skuldens förväntade löptid, eller (i förekommande fall)

en kortare period, till det nettobokförda värdet som härrör

från dess första redovisning.

c) Borttagande av finansiella skulder

Koncernen bokar bort finansiella skulder när, och endast när,

koncernens förpliktelser har fullgjorts, upphävts eller har löpt

ut. Skillnaden mellan det redovisade värdet på den finansiella

skulden som bokats bort och den erlagda och betalbara

ersättningen redovisas i koncernens resultaträkning.

När koncernen byter ett skuldinstrument mot ett annat med

väsentligt avvikande villkor hos den befintliga långivaren redo-

visas ett sådant byte som en upphävning av den ursprungliga

finansiella skulden och redovisning av en ny finansiell skuld.

På samma sätt redovisar koncernen väsentliga ändringar

av villkoren för en befintlig skuld eller del därav som en

upphävning av den ursprungliga finansiella skulden och

redovisning av en ny skuld. Det antas att villkoren är väsentligt

annorlunda om det diskonterade nuvärdet av kassaflödena

enligt de nya villkoren, inklusive eventuella betalda avgifter

netto efter eventuella erhållna avgifter och diskonterade med

den ursprungliga effektiva räntan, skiljer sig med minst 10 %

från det diskonterade nuvärdet av de återstående kassaflödena

för den ursprungliga finansiella skulden. Om ändringen inte

är väsentlig ska skillnaden mellan skuldens redovisade värde

före ändringen och nuvärdet av kassaflödena efter ändringen

redovisas i resultaträkningen som en vinst eller förlust vid

ändringen under övriga intäkter.

2.19 Villkorade skulder

Villkorade skulder som förvärvats i ett rörelseförvärv värderas

initialt till verkligt värde per förvärvsdagen. Den villkorade

köpeskillingen omvärderas till verkligt värde vid varje balansdag

och efterföljande förändringar i det villkorade köpeskillingens

verkliga värde redovisas i resultaträkningen.

2.20 Kassaflödesanalys

Kassaflöden från den löpande verksamheten beräknas med

hjälp av den indirekta metoden. Vid sammansatta transaktioner

fördelas de underliggande beloppen vid behov på flera kassa-

flödesposter. I balansräkningen och kassaflödesanalysen

omfattar likvida medel kontanter, banktillgodohavanden och

andra placeringar i värdepapper etc. I balansräkningen redovisas

utnyttjade checkräkningskrediter som låneskulder bland kort-

fristiga skulder till banker.

Ränteintäkter och räntekostnader samt utdelningsintäkter

justeras i kassaflödet från den löpande verksamheten, medan

betalda räntor redovisas i kassaflödet från finansieringsverk-

samheten och erhållna räntor redovisas i kassaflödet från den

löpande verksamheten. Skattebetalningar redovisas i kassaflödet

från den löpande verksamheten eftersom en fördelning på

enskilda verksamheter inte är praktiskt genomförbar.

Redovisningsprincipen avseende redovisning av betalningar

relaterade till uppskjuten köpeskilling i samband med rörelse-

förvärv har ändrats frivilligt och kassaflödesanalysen för

föregående period har omräknats i enlighet därmed. Tidigare

har betalningar relaterade till uppskjuten köpeskilling i sam-

band med rörelseförvärv redovisats som investeringskassaflöden.

Från och med 2025 redovisas dock endast betalningar relaterade

till uppskjuten köpeskilling i samband med rörelseförvärv

som har betalats inom tre månader efter förvärvsdagen som

kassaflöden från investeringsverksamheten. Om betalningen

sker mer än tre månader efter förvärvsdagen redovisas dessa

betalningar som kassaflöden från finansieringsverksamheten.

Förändringen i redovisningen innebär att årsredovisningen

ger tillförlitlig och mer relevant information om effekterna av

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

110

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

transaktioner, andra händelser eller förhållanden på företagets

kassaflöden.

Justeringarna hade följande inverkan på koncernens kassa-

flödesanalys:

• Betalningarna för förvärv av affärsenheter minskade från

-119 531 TEUR till -119 031 TEUR, och kassaflödet från invest-

eringsverksamheten minskade från -162 048 TEUR till

-161 548 TEUR.

• Återbetalningen av finansiella lån ökade från -7 447 TEUR till

-7 947 TEUR och kassaflödet från finansieringsverksamheten

minskade från 48 311 TEUR till 47 811 TEUR.

Alla övriga kassaflödesposter förblir oförändrade. Den konsolid-

erade balansräkningen och den konsoliderade resultaträkningen

påverkades inte av ändringen i redovisningsprincip.

2.21 Resultat per aktie

IAS 33 behandlar principer för fastställande och redovisning av

resultat per aktie före och efter utspädning. Resultat per aktie

före utspädning beräknas genom att dividera resultatet hän-

förligt till moderbolagets aktieägare med det vägda genomsnit-

tliga antalet utestående stamaktier.

För att beräkna resultat per aktie efter utspädning justeras

det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för

utspädningseffekten av alla potentiella stamaktier. Moder-

bolaget har emitterat teckningsoptioner som har en potentiell

utspädningseffekt. För teckningsoptioner beräknas det antal

aktier som skulle ha kunnat köpas till verkligt värde för ett

belopp motsvarande det monetära värdet av teckningsrätterna

kopplade till utestående teckningsoptioner. Det antal aktier som

beräknats enligt ovan jämförs med det antal aktier som skulle

ha emitterats om teckningsoptionerna hade utnyttjats. Optioner

och teckningsoptioner har en utspädningseffekt endast när det

genomsnittliga marknadspriset på stamaktier under perioden

överstiger lösenpriset. Under räkenskapsåren 2025 och 2024

har Verve aktiebaserade ersättningar som kan orsaka utspäd-

ning. Dessutom ger potentiella stamaktier endast upphov till en

utspädningseffekt i fall där konverteringen av dem resulterar i

lägre vinst per aktie eller högre förlust per aktie.

2.22 Osäkerheter i uppskattningar

Vid upprättandet av koncernredovisningen måste antaganden

och uppskattningar göras som har en väsentlig inverkan på be-

loppet och redovisningen av de tillgångar och skulder, intäkts-

och kostnadsposter samt eventualförpliktelser som redovisas.

Antagandena avser främst fastställandet av nyttjandeperioder

för immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar i

enlighet med de enhetliga principerna inom koncernen.

De använda uppskattningarna har en väsentlig inverkan på

fastställandet av diskonterade kassaflöden vid fördelningen av

köpeskillingen och vid nedskrivningsprövningar, på värderingen

av internt genererade immateriella tillgångar, värderingsre-

serveringar på fordringar, övriga avsättningar samt realiserbar-

heten av uppskjutna skattefordringar.

Uppskattningarna baseras på erfarenhet och premisser som

gäller per balansdagen och som anses lämpliga under rådande

omständigheter. För detta ändamål antas den framtida ut-

veckling som anses mest sannolik. Uppskattningarna och de

underliggande antagandena ses kontinuerligt över. I enskilda

fall kan dock de faktiska värdena avvika från de antaganden och

uppskattningar som gjorts om de nämnda ramförhållandena ut-

vecklas annorlunda än vad som förväntades per balansdagen.

Förändringar redovisas i resultaträkningen när de blir kända,

och premisserna justeras i enlighet därmed.

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar

De viktigaste antagandena om framtiden och andra viktiga

källor till osäkerhet i uppskattningar vid rapportperiodens slut

som kan medföra en betydande risk för väsentliga justeringar av

de redovisade beloppen för tillgångar och skulder under nästa

räkenskapsår diskuteras nedan.

a) Redovisning och nedskrivning av egenutvecklade immateriella

tillgångar

Koncernen tillhandahåller interna utvecklingstjänster. Ledningen

måste använda sitt omdöme för att avgöra vilka utvecklings-

kostnader som uppfyller kriterierna för aktivering enligt IAS

38. Detta innefattar att bedöma om enskilda projekt har

kommit längre än forskningsfasen, om den tekniska genom-

förbarheten för att färdigställa tillgången har påvisats och om

tillgången förväntas generera sannolika framtida ekonomiska

fördelar. Dessutom tillämpar ledningen sitt omdöme vid

fastställandet av den lämpliga nyttjandeperioden för internt

genererade immateriella tillgångar, med beaktande av den

förväntade perioden av teknisk relevans, risker för föråldring

samt historiska livscykler för jämförbara tillgångar.

Utvecklingen av de enskilda projekten har varit tillfreds-

ställande, och kundernas respons på styrelsens tidigare

uppskattningar av förväntade intäkter från respektive projekt

har också bekräftats.

b) Nedskrivning av goodwill och immateriella tillgångar

För att fastställa nedskrivning av goodwill krävs det att det

återvinningsbara beloppet för den kassagenererande enheten

till vilken goodwillen har allokerats fastställs. Beräkningen

av det återvinningsbara beloppet kräver en uppskattning av

framtida kassaflöden från den kassagenererande enheten

samt en lämplig diskonteringsränta för beräkningen av nuvärdet.

Om de faktiska förväntade framtida kassaflödena är lägre än

den tidigare uppskattningen kan detta leda till en väsentlig

nedskrivning.

Under 2024 har en post i de internt genererade tillgångarna,

ett misslyckat lanserat mobilspel, skrivits ned med ett belopp

på 2,3 MEUR. Ingen sådan nedskrivning förekom under

räkenskapsåret 2025.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

111

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

c) Uppskjutna skattefordringar avseende underskottsavdrag

Inkomstskatt ska beräknas för varje enskild skattejurisdiktion

där koncernen bedriver verksamhet. I den mån temporära

skillnader uppstår leder dessa skillnader i huvudsak till

redovisning av uppskjutna skattefordringar och skatteskulder

i koncernens balansräkning. Styrelsen måste göra bedömningar

vid beräkningen av faktisk och uppskjuten skatt. Uppskjutna

skattefordringar redovisas i den utsträckning det är sannolikt

att dessa kan utnyttjas. Utnyttjandet av uppskjutna skatte-

fordringar beror på förmågan att generera tillräckliga skatte-

pliktiga vinster enligt respektive skattetyp och jurisdiktion,

med beaktande av, i förekommande fall, lagliga begränsningar

avseende den maximala perioden för avdragsgilla underskott.

Vid bedömningen av sannolikheten för framtida utnyttjande

av uppskjutna skattefordringar ska flera faktorer beaktas,

såsom tidigare finansiella resultat, operativ planering, peri-

oden för underskottsavdrag och skatteplaneringsstrategier.

Om de faktiska resultaten avviker från dessa uppskattningar

eller om dessa uppskattningar måste justeras i framtida peri-

oder, kan detta påverka tillgångar, skulder, finansiell ställning

och finansiella resultat negativt.

Om bedömningen av nedskrivningsbehovet för uppskjutna

skattefordringar ändras ska de uppskjutna skattefordringarna

justeras via resultaträkningen.

d) Värdering till verkligt värde

Vissa tillgångar och skulder i koncernen värderas till verkligt

värde för redovisningsändamål. I den mån det är möjligt

använder koncernen observerbara marknadsdata för att

fastställa verkligt värde på tillgångar och skulder. Om indata

på nivå 1 inte finns tillgängliga anlitar koncernen kvalificerade

externa experter för att utföra värderingarna. Koncernen

arbetar nära tillsammans med externa experter för att fast-

ställa lämpliga värderingsmetoder och indata. Ekonomi- och

finansdirektören rapporterar regelbundet till styrelsen för att

redogöra för orsakerna till fluktuationer i verkligt värde på

tillgångar och skulder.

Olika värderingsmetoder används för att uppskatta verkligt

värde på tillgångar och skulder som inte handlas på en aktiv

marknad. Vid fastställande av verkligt värde på ränteswappar

och valutaderivat används officiella marknadsnoteringar som

indata i beräkningar av diskonterade kassaflöden. Verkligt

värde på låneskulder värderas med hjälp av allmänt ved-

ertagna metoder, såsom diskontering av förväntade framtida

kassaflöden till rådande räntesatser.

e) Aktiebaserade ersättningstransaktioner som regleras med

egna aktier

Verve har ingått ett flertal olika aktiebaserade ersättnings-

program. Värderingen av dessa program innefattar väsentliga

bedömningar och uppskattningar. Det verkliga värdet av

dessa tilldelningar fastställs med hjälp av värderingsmodeller

som kräver antaganden om bland annat förväntad volatilitet,

instrumentens förväntade löptid och riskfri ränta.

För kontantreglerade aktiebaserade ersättningar är Verve

skyldigt att omvärdera den tillhörande skulden vid varje

balansdag fram till dess att reglering sker. Förändringar i de

underliggande antagandena kan få en väsentlig inverkan på

koncernens resultat och på skuldernas bokförda värden i

framtida perioder.

2.23 Väsentliga redovisningsmässiga bedömningar

Försäljning av fordringar utan regressrätt till ett icke-kontrollerat

strukturerat bolag

Koncernen säljer kundfordringar på revolverande basis utan

regressrätt till ett icke-kontrollerat strukturerat bolag. Detta

strukturerade bolag innehar fordringarna och fördelar de risker

och avkastningar som härrör från dessa genom att emittera

tillgångssäkrade värdepapper till tredje part utanför koncernen

(genom ett seniorlån och ett mellanliggande efterställt lån) och

till koncernen (genom ett senior efterställt lån och en åter-

stående kapitalandel).

Koncernen har inga rösträtter i det strukturerade bolaget och

har inte heller möjlighet att utse dess styrelseledamöter. Vid

bedömningen av om det strukturerade bolaget ska konsolideras

har koncernen tillämpat IFRS 10 genom att utvärdera om den

har kontroll över det strukturerade bolaget, om den är exponerad

för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i det

investerade bolaget (dvs. det strukturerade bolaget) samt om

den har möjlighet att påverka denna avkastning genom sin

makt över det investerade bolaget.

Fordringarna säljs utan regressrätt till den strukturerade

enheten enligt ett avtal om verklig försäljning, där den juridiska

äganderätten överförs från koncernen till den strukturerade

enheten. Även om försäljningen av fordringarna sker utan

regressrätt, fortsätter koncernen att vara exponerad för en viss

variation i risker och avkastning och har rätt till variabel avkast-

ning avseende sin ersättning som huvudförvaltare.

Koncernen anser att avkastningen för de företag som det struk-

turerade bolaget har investerat i påverkas av förvaltningen av

fordringsportföljen. I synnerhet är det hanteringen av eventuella

nedskrivna fordringar som väsentligt påverkar variationen i det

strukturerade bolagets avkastning. Den mellanliggande efter-

ställda långivaren (som också är den kontrollerande parten) kan

ensidigt avsätta koncernen som förvaltare av värdeminskade

fordringar, vilket ger denne ensidig befogenhet att påverka de

relevanta aktiviteterna avseende dessa fordringar och därmed

påverka den rörliga avkastningen. Följaktligen har koncernen

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

112

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

kommit fram till att den inte kontrollerar den strukturerade

enheten och inkluderar därför inte den strukturerade enheten i

koncernens konsolidering.

Även om den verkliga försäljningen av fordringarna sker utan

regressrätt behåller koncernen viss kontroll över de överför-

da fordringarna, eftersom den strukturerade enheten inte

har någon ovillkorlig rätt att sälja dem. Därför ska koncernen

fortsätta att redovisa de överlåtna fordringarna i den ut-

sträckning som dess fortsatta engagemang föreligger. Med

tanke på den minimala variabiliteten har man beslutat att

endast beakta den kvarvarande andelen av eget kapital som

fortsatt engagemang. Det fortsatta engagemanget påverkar

inte den verkliga försäljningen utan regress.

Se not 9 för ytterligare information om transaktionen.

2.24 Derivatinstrument och säkringsredovisning

Koncernen använder ränteswappar för att säkra sin exponering

mot ränterisker. Derivat redovisas till verkligt värde vid första

redovisningstillfället och omvärderas därefter till verkligt värde.

Om derivatet har ett positivt verkligt värde redovisas det som en

finansiell tillgång, om det har ett negativt verkligt värde redovisas

det som en finansiell skuld. Derivat redovisas till verkligt värde

via resultaträkningen om inte ett säkringsförhållande har identi-

fierats.

Säkringsrelationen mellan säkringsinstrumentet och den

säkrade posten identifieras formellt. Koncernen dokumenterar

den säkrade posten, säkringsinstrumentet, sitt riskhanterings-

mål och sin riskhanteringsstrategi, att kriterierna för säkring-

redovisning är uppfyllda samt vilken metod som används för att

fastställa säkringens effektivitet.

Kassaflödessäkringar:

När ett derivat utses till ett kassaflödessäkringsinstrument

redovisas den effektiva delen av förändringarna i derivatets

verkliga värde via övrigt totalresultat i kassaflödessäkrings-

reserven, medan den ineffektiva delen omedelbart redovisas i

resultaträkningen.

Om säkringsredovisningen avbryts och det är sannolikt att

de återstående kassaflöden som redovisas i övrigt resultat

fortfarande förväntas inträffa, fortsätter koncernen att redovisa

dessa belopp i övrigt resultat. Om det inte är sannolikt att de

förväntade kassaflödena inträffar efter att säkringsredovisningen

har avbrutits, redovisas det ackumulerade beloppet i övrigt

resultat omedelbart i resultaträkningen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

113

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

3 Förvärv av dotterbolag

Den initiala redovisningen av rörelseförvärven under 2025 är preliminär. I enlighet med IFRS 3.45

kan koncernen justera de preliminära belopp som redovisats för identifierade förvärvade tillgångar,

övertagna skulder och villkorad köpeskilling under en period på upp till 12 månader efter förvärvs-

dagen. Dessa preliminära belopp kan komma att ändras i takt med att koncernen erhåller ytterligare

information om fakta och omständigheter som förelåg vid förvärvsdagen. Per rapportdatumet

håller vissa värderingar, främst avseende verkligt värde på identifierbara immateriella tillgångar

och villkorad köpeskilling, fortfarande på att slutföras.

Förvärv av Viewento GmbH

Den 1 juli 2025 förvärvade Verve Retail Media Holding GmbH, ett helägt dotterbolag till Verve

Group SE, 100 procent av aktierna och rösträtterna i Viewento GmbH genom ett aktieförvärv.

Viewento GmbH tillhandahåller annonsutrymmen i butiker, främst i stormarknader. Förvärvet ger

koncernen ytterligare tillväxtpotential inom Digital Out-of-Home-reklam.

Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 290 TEUR och redovisades som övriga rörelsekostnader.

Den totala odiskonterade köpeskillingen för Viewento GmbH uppgick till 16,3 MEUR, inklusive

4,9 MEUR som betalades kontant vid tillträdet, en milstolpsbetalning på 0,9 MEUR som förfaller

sex veckor efter affärens slutförande samt flera villkorade köpeskillingar. De villkorade köpeskill-

ingarna beräknas utifrån Viewento GmbH:s EBITDA och verksamhetens skalbarhet. Köpeskill-

ingen kan regleras kontant eller med aktier, beroende på framtida resultatmål.

Verkliga värdena på förvärvade tillgångar och övertagna skulder redovisas i följande tabell.

Belopp i TEUR
Identifierbara immateriella tillgångar	7 414
Omsättningstillgångar	98
Varav likvida medel förvärvade med dotterbolaget	-204
Uppskjuten skattefordran till följd av PPA	1 038
Övriga anläggningstillgångar	1 288
Skulder	-3 736
Goodwill	8 626
Summa nettotillgångar till verkligt värde	14 728
Oavdraget kontantvärde	16 284
Varav nuvärdet av den villkorade köpeskillingen som ska betalas 6 veckor efter avslut	860
Varav nuvärde av villkorad köpeskilling som ska betalas 15 månader efter avslut	2 612
Varav nuvärde av villkorad köpeskilling som ska betalas 27 månader efter avslut	3 387
Varav nuvärdet av den villkorade köpeskillingen som ska betalas 39 månader efter	4 536
transaktionens slutförande
Diskonteringens inverkan på uppskjutet köpeskilling	-1 556
Eget kapital för IFRS-ändamål	14 728

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

114

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Vid förvärvstidpunkten redovisades kundfordringar till ett verkligt värde om 248 TEUR.

Bruttobeloppet uppgår till 248 TEUR, och full betalning av de avtalsenliga beloppen förväntas.

Den goodwill som redovisats till följd av förvärvet av Viewento GmbH uppgår till 8,6 MEUR, medan

övriga identifierade immateriella tillgångar uppgick till 7,4 MEUR. Goodwillen återspeglar främst

den ökade skala och räckvidd som uppnåtts genom att kombinera Viewentos verksamhet på

efterfrågesidan med Verves plattform på utbudssidan. Goodwillen har fördelats helt till efterfråge-

segmentet (DSP). Den redovisade goodwillen förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill.

Den villkorade köpeskillingen redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och klassificeras

som en skuld i nivå 3 (se not 14). Per balansdagen har 860 TEUR av den villkorade köpeskillingen,

som förfaller 6 veckor efter affärens slutförande, redan betalats ut. Baserat på nyckeltalen per

den 31 december 2025 är det högst sannolikt att de återstående prestationsmålen kommer att

uppnås, vilket återspeglar den förvärvade verksamhetens fortsatta resultat. Dessa utvecklingar,

tillsammans med andra relevanta faktorer, återspeglas i värderingen till verkligt värde av den

villkorade köpeskillingen vid den tidpunkten, och den resulterande omvärderingen redovisas i

resultaträkningen. Verkligt värde har fastställts med hjälp av en sannolikhetsviktad diskonterad

kassaflödesmetod. Per rapportdagen omvärderades den villkorade köpeskillingen och fastställdes

till 9 279 TEUR, baserat på det förväntade sannolika utfallet. Kostnaden har redovisats i resultat-

räkningen.

I tabellen nedan redovisas de identifierade immateriella tillgångar som har redovisats.

Belopp i TEUR
Varumärke	147
Teknik	625
Kundrelationer	998
Leverantörsavtal	5 645
Identifierade immateriella tillgångar	7 414

Tabellen nedan visar Viewento GmbH:s bidrag till koncernredovisningen sedan förvärvet.

Belopp i TEUR
Intäkter	1 511
Årets resultat (nettoresultat)	-987

Tabellen nedan visar de sammanlagda intäkterna och resultatet som om Viewento GmbH hade

ingått i koncernen sedan början av räkenskapsåret 2025.

Belopp i TEUR
Intäkter	552 896
Koncernens nettovinst/(förlust)	-12

Förvärv av Captify Target Company LLC och dess dotterbolag

Den 15 september 2025 förvärvade Verve US Holdco Inc., ett helägt dotterbolag till Verve Group SE,

100 procent av aktierna och rösträtterna i Captify Target Company LLC och dess dotterbolag

(nedan gemensamt benämnda Captify eller Captify Group) genom ett aktieförvärv. Captify driver

en sökintelligensplattform för onlineannonseringstjänster som ger varumärken en djupgående

förståelse för konsumenternas intressen och kampanjmätningar utan att använda tredjeparts-

cookies. Verves plattformar för målgruppsintelligens kan förbättras med Captifys teknikutbud.

Dessutom kan integreringen av Captifys team leda till intäkts- och kostnadssynergier.

Den initiala värderingen som gjordes under tredje kvartalet 2025 av identifierade immateriella till-

gångar och skulder som övertagits enligt IFRS 3 uppdaterades under fjärde kvartalet 2025, vilket

påverkade den redovisade förvärvsanalysen för Captify. Ändringar gjordes av de identifierade im-

materiella tillgångarna, uppskjutna skattefordringar och skulder samt den erlagda köpeskillingen.

Informationen nedan återspeglar endast den uppdaterade värderingen per rapportdatum; vissa

värderingar avseende omsättningstillgångar är fortfarande föremål för slutgiltig fastställelse.

Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 539 TEUR och kostnadsfördes i Övriga rörelsekostnader.

Den totala odiskonterade överförda köpeskillingen uppgick till 23 136 TEUR, bestående av

12 160 TEUR i kontant köpeskilling vid tillträdet, 756 TEUR i uppskjuten köpeskilling förfallen 6

veckor efter affärens slutförande, 9 369 TEUR i uppskjuten köpeskilling förfallen 18 månader efter

affärens slutförande samt en säljarrevers på 852 TEUR. Ingen villkorad köpeskilling redovisades.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

115

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

De förvärvade tillgångarna och övertagna skulderna redovisades till verkligt värde per förvärvs-

dagen. Följande tabeller sammanfattar de redovisade beloppen.

Belopp i TEUR
Identifierbara immateriella tillgångar	8 448
Omsättningstillgångar	11 912
Varav likvida medel förvärvade med dotterbolaget	1 297
Uppskjuten skattefordran till följd av PPA	2 081
Övriga anläggningstillgångar	1 993
Skulder	-17 487
Goodwill	15 322
Summa nettotillgångar till verkligt värde	22 269
Odiskonterad ersättning i form av aktier	23 136
Varav odiskonterad uppskjuten köpeskilling, betalbar 6 veckor efter avslut	756
Varav odiskonterad uppskjuten köpeskilling, betalbar 18 månader efter avslut	9 369
Av detta, leverantörsskuld före diskontering	852
Diskonteringens inverkan på uppskjuten köpeskilling	-868
Eget kapital enligt IFRS	22 269

Den goodwill som redovisas från förvärvet av Captify uppgår till 15,3 MEUR, medan övriga identifi-

erade immateriella tillgångar uppgår till totalt 8,4 MEUR. Goodwillen återspeglar främst värderingen

av personalstyrkan och tillväxtmöjligheterna genom att kombinera Captifys sökintelligens med

Verves annonseringsprodukter. Goodwillen är helt fördelad till efterfrågesegmentet (DSP). Den

redovisade goodwillen förväntas inte vara avdragsgill i skattehänseende.

Vid förvärvsdagen redovisades kundfordringar till ett verkligt värde om 8 563 TEUR. Bruttobeloppet

uppgår till 8 563 TEUR, och de avtalsenliga beloppen förväntas inkasseras i sin helhet.

Tabellen nedan visar en uppdelning av de identifierade immateriella tillgångar som redovisats.

Belopp i TEUR
Teknik	4 294
Kundrelationer	4 155
Identifierade immateriella tillgångar	8 448

Tabellen nedan visar Captifys bidrag till koncernredovisningen sedan förvärvet.

Belopp i TEUR
Intäkter	12 258
Koncernens nettovinst/(förlust)	1 058

Tabellen nedan visar de sammanlagda intäkterna och resultatet som om Captify hade ingått i

koncernen sedan början av räkenskapsåret 2025.

Belopp i TEUR
Intäkter	581 778
Koncernens nettovinst/(förlust)	6 445

Förvärv av acardo Group AG

Den 6 oktober 2025 förvärvade Verve Retail Media Holding GmbH, ett helägt dotterbolag till

Verve Group SE, 100 procent av aktierna och rösträtterna i acardo Group AG genom ett aktieförvärv.

acardo tillhandahåller lösningar för digital annonsering och kuponger för FMCG-varumärken och

detaljhandlare. Förvärvet gör det möjligt för Verve att expandera inom detaljhandelsmedia och

stärker koncernens kapacitet på efterfrågesidan.

Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 282 TEUR och redovisades som övriga rörelsekostnader.

Den totala odiskonterade köpeskillingen uppgick till 32 311 TEUR, bestående av 24 667 TEUR i

kontanter som betalades vid tillträdet, inklusive 2 519 TEUR som användes för att reglera en skuld

mellan acardo och dess tidigare aktieägare. Eftersom detta belopp stannade inom koncernen

behandlas det som förvärvade likvida medel, och ytterligare 7 644 TEUR som uppskjuten kontant

köpeskilling som ska betalas 12 månader efter affärens slutförande. Ingen villkorad köpeskilling

redovisades.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

116

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

De förvärvade tillgångarna och övertagna skulderna redovisades till verkligt värde per förvärvs-

dagen. Följande tabeller sammanfattar de redovisade beloppen.

Belopp i TEUR
Identifierbara immateriella tillgångar	7 345
Omsättningstillgångar	10 595
varav likvida medel förvärvade med dotterbolaget	5 367
Övriga anläggningstillgångar	350
Skulder	-5 206
Goodwill	18 968
Summa nettotillgångar till verkligt värde	32 052
Icke diskonterad ersättning i form av aktier	32 311
Varav odiskonterad uppskjuten köpeskilling, betalbar 12 månader efter avslut	7 644
Rabattens inverkan på den uppskjutna köpeskillingen	-258
Eget kapital enligt IFRS	32 052

Den goodwill som redovisas från förvärvet av acardo Group AG uppgår till 19 MEUR, medan

övriga identifierade immateriella tillgångar uppgår till totalt 7,3 MEUR. Goodwillen återspeglar

främst värderingen av personalstyrkan och tillväxtmöjligheterna. Goodwillen är helt fördelad till

efterfrågesegmentet (DSP). Den redovisade goodwillen förväntas inte vara avdragsgill i skatte-

hänseende.

Vid förvärvstidpunkten redovisades kundfordringar till ett verkligt värde om 2 914 TEUR. Brutto-

beloppet uppgår till 2 914 TEUR, och de avtalsenliga beloppen förväntas kunna inkasseras i sin

helhet.

I tabellen nedan redovisas de identifierade immateriella tillgångarna.

Belopp i TEUR
Teknik	1 849
Kundrelationer	5 456
Orderstocken	41
Identifierade immateriella tillgångar	7 345

Tabellen nedan visar acardo Group AG:s andel av koncernredovisningen sedan förvärvet.

Belopp i TEUR
Intäkter	4 843
Koncernens nettovinst/(förlust)	974

Tabellen nedan visar de sammanlagda intäkterna och resultatet som om acardo Group AG hade

ingått i koncernen sedan början av räkenskapsåret 2025.

Belopp i TEUR
Intäkter	561 221
Koncernens nettovinst/(förlust)	2 254

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

117

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

4 Andelar i dotterbolag (NCI)

Koncernredovisningen omfattar tillgångar, skulder och resultat från följande dotterbolag med inne-

hav utan bestämmande inflytande i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2:

Namn	Land där bolaget är registrerat	Huvudsaklig verksamhet	Moderbolag		Direkt minoritetsintresse
Namn	Land där bolaget är registrerat	Huvudsaklig verksamhet	Ägarandel andel 2025 %	Ägarandel andel 2024 %	Ägarandel andel 2025 %	Ägarandel andel 2024 %
gamigo AG	Tyskland	Onlinespel	99,98	99,98	0,02	0,02
Smaato India	Indien	Media	80,00	80,00	20,00	20,00
Private Limited
Gamigo Philippines Inc	Filippinerna	Onlinespel	98,00	98,00	2,00	2,00

5 Segmentinformation

Produkter och tjänster från vilka de rapporteringsbara segmenten härleder sina intäkter

Enligt IFRS 8 ska rörelsesegment, på grundval av den interna rapporteringen, definieras över

koncernens divisioner som är föremål för regelbunden granskning av bolagets högsta operativa

beslutsfattare med avseende på beslut om resursallokering till dessa segment och bedömning av

segmentens resultat. Den information som rapporteras till den högsta operativa beslutsfattaren

för resursallokering och bedömning av segmentens resultat är inriktad på de två segmenten

Demand Side Platform (DSP) och Supply Side Platform (SSP). Demand Side Platforms redovisas

inom DSP-segmentet. Supply Side Platforms samt det egna spelinnehåll som är integrerat i Supply

Side Platforms redovisas i SSP-segmentet.

Beskrivning av reklamvärdekedjan och segmentrapportering

På den digitala reklammarknaden, med dess snabba innovationstakt, finns det många aktörer och

roller. Inom den programmatiska reklambranschen finns det för närvarande två huvudkategorier:

Demand Side Platforms (DSP): Som samlar efterfrågan från annonsörer och byråer på nya användare

inom Demand Side Platform.

Supply Side Platforms (SSP): Som samlar integrationer med förstahands- och tredjeparts-

publicister som är integrerade i Supply Side Platforms (SSP) för att tjäna pengar på annonsutrymmet

i deras innehåll.

Ur annonsörens perspektiv är den första anhalten i branschen för onlineannonseringstjänster,

beroende på graden av outsourcingbehov, en byrå eller en trading desk. En byrås tjänster omfattar

skapande, planering och genomförande av annonskampanjer. Stora reklambyråer som WPP

erbjuder ett fullservicepaket, vilket gör det möjligt för en annonsör att helt outsourca annons-

relaterade aktiviteter.

Nästa steg i värdekedjan och en nödvändig funktion inom programmatisk annonsering är en

Demand Side Platform (DSP). En DSP samlar efterfrågan från annonsköpare och berikar den med

specifik data för att kunna matcha annonsinnehållet så effektivt som möjligt med annonsutrymmet.

Ett exempel på en DSP är företaget The Trade Desk, eller inom Verve Group, Verve DSP.

Motsvarigheten till en DSP är en Supply Side Platform (SSP). En SSP samlar utbudet av annons-

utrymme från publicister, inklusive specifik information om egenskaperna hos det tillgängliga

annonsutrymmet. Stora nätverk som Google har sina egna SSP:er, men det finns också flera

oberoende aktörer som Fyber eller PubMatic och även Verve, som försöker maximera intäkts-

genereringen från annonsutrymmet. En annonsbörs ligger mellan DSP:er och SSP:er och fungerar

som en marknadsplats för både utbud och efterfrågan på annonsutrymme. Ofta är detta en

automatiserad process i form av realtidsbudgivning (RTB). Fokus för DSP:er, SSP:er och annons-

börser är dock något otydligt (vilket är fallet med Verve, där annonsering ibland sker via Verve DSP,

som kan ansluta direkt till en SSP), medan vissa publicister förhandlar om en kampanj och dess

prissättning direkt med annonsörerna.

I den andra änden av värdekedjan finns publicisten, det vill säga ägaren till ett medium eller en

medieplattform som vill sälja sitt annonsutrymme. Det är här som annonsen når sin målgrupp.

Kända exempel är Zynga, King eller Embracer, eller i Verve:s fall gamigo, WildTangent och

AxesInMotion, som ansvarar för Verve:s spelutbud (dvs. spel-IP:er, målgrupper, kundköpsdata

och plattformar).

DSP-segment

Verves Demand Side Platform gör det möjligt för annonsörer att driva kampanjer för användaran-

skaffning över det öppna internet. Genom vår självbetjäningsplattform i molnet kan annonsörer

skapa, hantera och optimera datadrivna digitala reklamkampanjer över alla relevanta annons-

format och kanaler (inklusive t.ex. display, native och video) och enheter (mobil, desktop, digital

utomhusreklam och ansluten TV). Baserat på vår vertikala infrastruktur är vår Demand Side

Platform integrerad med vår Supply Side Platform (SSP), som ger tillgång till stora förstahands-

och tredjepartsinventarier från publicister. Vårt förstahandsutbud avser främst annonsutrymme

i casual-spel från olika förvärv som genomförts sedan 2012. Kombinationen av eget innehåll och

tredjepartsinnehåll i kombination med starka AI-funktioner ger annonsörer global räckvidd och

en bred uppsättning målgruppsdata, vilket resulterar i mycket starka målgruppsanpassnings-

möjligheter för deras kampanjer för användarförvärv.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

118

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Våra kunder på efterfrågesidan är främst stora varumärken från Fortune 500-företag samt byråer

som WPP eller Mediacom, som hanterar budgetarna för stora annonsörer. Vår Demand Side Platform

genererar intäkter genom reklamtjänster där Verve hanterar kampanjer för annonsörer eller tar ut

en användningsbaserad avgift för användningen av den självbetjänande DSP-plattformen. Med

produkter som ATOM eller Moments. AI erbjuder Verves plattform mervärdestjänster som tillhanda-

håller målgruppslösningar för annonsörer i en värld utan identifierare och cookies.

SSP-segment

Verves Supply Side Platform hjälper tredjepartspuiblicister (spel och icke-spel) och egna spelstudior

att tjäna pengar på sitt annonsutbud/sina annonsutrymmen samtidigt som de behåller full kontroll

över det. Publicister ansluter sig till SSP genom att till exempel integrera våra SDK:er i sitt innehåll.

Anslutna till vår egen Demand Side Platform, samt till tredjeparts Demand Side Partners, gör vi

det möjligt för marknadsförare att öka avkastningen på sina annonsutgifter och nå adresserbara

målgrupper över alla relevanta annonsformat, kanaler och enheter. Vår infrastruktur möjliggör en

effektiv bearbetning och användning av data i realtid, optimerad via AI, vilket leder till en över-

lägsen intäktsgenerering för publicister genom att öka värdet på varje visning och genom att till-

handahålla ökad efterfrågan via vår egen DSP och genom våra väl etablerade relationer med mer

än hundratals annonsörer och tredjeparts-DSP-annonsörer samt långt över 80 tredjeparts-DSP:er.

Publicister kan sedan sälja sitt annonsutrymme till annonsörer med hjälp av realtidsbudgivnings-

tekniker. Genom Verves AI-drivna kraftfulla motor för databerikning segmenteras innehållsanvändare

på ett sätt som uppfyller integritetskraven. Som ett resultat kommer annonsörer som anser att

användaren är mest värdefull baserat på segmenteringen att bjuda mest för annonsutrymmet. På

detta sätt kan annonsutrymmet säljas av publicister på det mest effektiva och lönsamma sättet.

Våra partners på utbudssidan är främst publicister och apputvecklare som gör det möjligt för

oss att integrera direkt med deras appar respektive innehåll, vilket maximerar automatiseringen

och försäljningseffektiviteten för annonsutrymmet. Dessutom omfattar SSP-segmentet även

egna spelstudior som tillhandahåller förstahandsdata och annonsutrymmen i spel och möjliggör

snabbare testcykler för nya tjänster. En mindre del av intäkterna i detta segment genereras direkt

från konsumenter genom försäljning av föremål i spel och spelabonnemang. Supply Side Platform

genererar intäkter genom tjänster där Verve köper annonsutrymme direkt från utgivaren och säljer

det till plattformar på efterfrågesidan.

5.1 Segmentintäkter och segmentresultat

Belopp i TEUR	DSP Jan–dec 2025	SSP Jan–dec 2025	INTER-SEGMENT ELIMINERING	KONSOLIDERADJan-dec-25
Totala intäkter	157 630	455 134	-61 841	550 923
Intäkter mellan segmenten	36 996	24 845	-61 841	0
Externa intäkter	120 633	430 289	0	550 923
Aktiverat eget arbete	2 904	25 108	0	28 012
Övriga rörelseintäkter	2 490	7 521	-7 361	2 650
Inköpta tjänster och övriga rörelsekostnader	-73 451	-346 137	63 631	-355 956
Kostnader för ersättning till anställda	-40 615	-68 462	5 571	-103 506
EBITDA	48 958	73 164	0	122 122
Nedskrivningar och avskrivningar	-11 190	-41 862	0	-53 053
Finansieringsintäkter	1 133	7 181	-1 954	6 360
Finansieringskostnader	-4 496	-65 691	-1 954	-68 233
Resultat före skatt (EBT)	34 405	-27 208	0	7 196
Inkomstskatt	-5 002	-1 506	0	-6 508
Årets resultat	29 403	-28 714	0	689

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

119

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Belopp i TEUR	DSP Jan-dec-24	SSP Jan-dec-24	INTER-SEGMENT ELIMINERING	KONSOLIDERADJan-dec-24
Totala intäkter	100 549	390 270	-53 814	437 005
Intäkter mellan segmenten	31 553	22 261	-53 814	0
Externa intäkter	68 996	368 008	0	437 005
Aktiverat eget arbete	2 489	22 443	0	24 932
Övriga rörelseintäkter	341	18 550	-1 141	17 750
Inköpta tjänster och övriga rörelsekostnader	-50 685	-273 899	52 908	-271 676
Kostnader för ersättning till anställda	-16 615	-64 921	2 047	-79 490
EBITDA	36 078	92 442	0	128 521
Nedskrivningar och avskrivningar	-5 649	-32 590	0	-38 239
Finansieringsintäkter	540	7 505	-1 632	6 413
Finansieringskostnader	-3 222	-63 302	1 632	-64 892
Resultat före skatt (EBT)	27 747	4 056	0	31 803
Inkomstskatt	-2 030	-968	0	-2 998
Årets resultat	25 717	3 088	0	28 805

Koncernen använder inte geografisk information för intern styrning eller för ledningsrapporter. En

separat insamling av sådana uppgifter skulle medföra oproportionerliga kostnader.

På grund av kundstrukturen i DSP- och SSP-segmenten finns det inga kunder som står för mer

än 10 procent av koncernens intäkter. Kunderna i båda segmenten kännetecknas generellt av ett

stort antal Fortune 500-kunder.

Redovisningsprinciperna för de rapporterbara segmenten överensstämmer med koncernens

redovisningsprinciper som beskrivs ovan. Segmentresultatet representerar det resultat som

varje segment genererar med fördelning av andelen av de centrala administrativa kostnaderna,

inklusive ersättning till styrelsen. Segmentresultaten rapporteras till koncernens högsta operativa

beslutsfattare i syfte att fördela resurser till segmenten och bedöma segmentens resultat.

5.2 Segmentets tillgångar

	31 dec 2025TEUR	31 dec 2024TEUR
DSP	389 656	275 374
SSP	961 097	1 023 937
Elimineringar mellan segment	-98 218	-46 861
Konsoliderade totala segmenttillgångar	1 252 535	1 252 449

Alla tillgångar inklusive goodwill fördelas på de rapporterbara segmenten Per den 31 december

2025 redovisades inga nedskrivningar av goodwill, precis som föregående år.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

120

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

6 Immateriella tillgångar

Redovisat värde på immateriella tillgångar per balansdagen framgår av nedanstående tabell:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 24
Internt genererade immateriella tillgångar	117 751	118 878
Övriga immateriella tillgångar	140 416	149 945
Goodwill	714 706	718 032
Totalt	972 873	986 855

Utvecklingen av bokfört värde är följande:

	Internt genererade tillgångar	Övriga immateriella tillgångar	Goodwill	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden	125 982	200 200	578 028	904 209
Ackumulerade avskrivningar	-27 616	-79 986	0	-107 602
Redovisat värde per 1 januari 2024	98 366	120 214	578 028	796 607
Förvärv genom rörelseförvärv	0	35 155	117 883	153 038
Tillskott	35 263	3 591	0	38 854
Avskrivningar	-19 208	-15 409	0	-34 617
Effekter av valutavärderingskostnad	5 585	8 375	22 122	36 081
Effekter av avskrivningar på valutavärdering	-1 128	-1 980	0	-3 108
Redovisat värde per 31 december 2024	118 878	149 945	718 032	986 855
Anskaffningsvärden	166 829	247 320	718 032	1 132 181
Avskrivningar	-47 952	-97 375	0	-145 327
Redovisat värde per 1 januari 2025	118 878	149 945	718 032	986 855
Förvärv genom rörelseförvärv	0	23 541	42 916	66 457
Tillskott	33 841	2 468	0	36 309
Avskrivningar	-26 547	-22 571	0	-49 118
Effekter av valutavärderingskostnad	-11 657	-17 980	-46 246	-75 883
Effekter av avskrivningar på valutavärdering	3 236	5 017	0	8 253
Redovisat värde per 31 december 2025	117 751	140 416	714 706	972 873
Anskaffningsvärden	189 013	255 350	714 706	1 159 064
Avskrivningar	-71 262	-114 934	0	-186 191

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

121

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

För nedskrivningsprövning fördelas goodwill på följande kassagenererande enheter:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
DSP	194 908	168 123
SSP	519 799	549 909
Summa goodwill	714 706	718 032

Det redovisade värdet på denna goodwill bekräftades genom de nedskrivningsprövningar som

genomfördes på balansdagen för årsredovisningen. Goodwillen prövas på nivån för affärsseg-

menten Demand och Supply, eftersom detta överensstämmer med koncernens interna kontroll.

Nedskrivningsprövningarna baseras på beräkningen av det belopp som kan genereras av de

kassagenererande enheterna utifrån deras nyttjandevärde. För denna värdering används kassa-

flödesprognoser som baseras på en finansiell planering godkänd av företagsledningen för fem år.

Liksom föregående år planeras kassaflödena för femårsperioden med detaljerade antaganden.

Den tillämpade tillväxttakten för slutvärdet är 1 %. DSP-segmentet förväntas uppvisa en stabil

årlig tillväxt (CAGR), liksom SSP-segmentet. Den antagna årliga tillväxten baseras på historiska

erfarenheter och marknadsförväntningar och antas uppgå till 8,4 % för DSP-segmentet och 7,7 %

för SSP-segmentet. För DSP-segmentet förväntas EBITDA-marginalerna ligga på omkring 40 %

(2024: 35 %). För SSP-segmentet förväntas EBITDA-marginalerna ligga på cirka 19 % (2024: 23 %).

De prognostiserade EBITDA-marginalerna baseras på historiska erfarenheter eller har prognos-

tiserats utifrån aktuella marknadsprognoser.

Kassaflödena diskonterades med hjälp av metoden för diskonterade kassaflöden (DCF) med

tillämpning av en WACC (viktad genomsnittlig kapitalkostnad) på 11 % för DSP-segmentet och 9,5 %

för SSP-segmentet. Den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden som används för diskontering

återspeglar det riskjusterade avkastningskravet för våra aktie- och lånegivare och härleds utifrån

kapitalmarknadsdata.

Det återvinningsbara beloppet fastställs genom tillämpning av nyttjandevärdesmetoden.

Sammantaget bekräftar den oberoende värderingsrapporten att de återvinningsbara beloppen för

de kassagenererande enheterna överstiger deras redovisade värden, vilket innebär att ingen ned-

skrivning behöver göras för räkenskapsåret 2025. Följande tabell visar känslighetsanalysen av de

kassagenererande enheternas nyttjandevärde vid förändringar i EBITDA och WACC. Ledningen

drar slutsatsen att ingen rimlig förändring av nyckelvariablerna skulle leda till en nedskrivning.

Belopp i TEUR	Efterfrågan	Utbud
Nyttjandevärde	716 466	912 359
Utrymme	465 001	286 912

Känslighetsanalys

Belopp i TEUR		Efterfrågan	Utbud
EBITDA-marginal
	1,50 %	33 659	117 263
	-1,50 %	-33 688	-117 213
WACC
	-1,00 %	79 513	125 474
	1,00 %	-65 213	-98 966

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

122

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

7 Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar består huvudsakligen av inventarier och IT-utrustning, vilket även

utgör merparten av årets nyanskaffningar. De redovisade värdena inkluderar nyttjanderättstillgångar

i enlighet med IFRS 16, vilka specificeras ytterligare i Not 18.

Förändring av redovisat värde framgår nedan:

Belopp i TEUR
Anskaffningsvärde	11 283
Nedskrivningar	-7 320
Redovisat värde per 1 januari 2024	3 963
Tillskott	3 405
Förvärv genom rörelseförvärv	0
Nedskrivningar	-3 346
Avyttring	-2
Effekter av valutavärdering Kostnad	522
Effekter av valutavärdering Avskrivningar	-357
Övrigt	129
Redovisat värde per 31 december 2024	4 313
Redovisat värde per 1 januari 2025	4 313
Tillskott	7 654
Förvärv genom rörelseförvärv	5 820
Nedskrivningar	-3 934
Avyttringar	-370
Effekter av valutavärdering Kostnad	-1 361
Effekter av valutavärdering Avskrivningar	911
Övrigt	-69
Redovisat värde per 31 december 2025	12 965
Ackumulerade anskaffningsvärden	24 363
Ackumulerade avskrivningar	-11 397

8 Uppskjutna skattefordringar

Redovisning av uppskjutna skatter sker enligt skuldmetoden i enlighet med IAS 12 Inkomstskatter.

De skattesatser som gäller och/eller har avtalats och är kända på balansdagen tillämpas.

Uppskjutna skattefordringar på 48 460 TEUR (2024: 36 640 TEUR) avser det sannolika framtida

utnyttjandet av skattemässiga underskottsavdrag och på 39 424 TEUR (2024: 46 655 TEUR) av-

seende temporära skillnader som uppstått mellan det redovisade värdet på immateriella tillgångar

och deras skattebas inom ramen för den första konsolideringen av förvärvade bolag.

Uppskjutna skattefordringar på 1 804 TEUR (2024: 2 604 TEUR) redovisades avseende tidsmäs-

siga skillnader mellan det redovisade värdet av materiella och immateriella tillgångar och skatte-

basen.

Uppskjutna skattefordringar på 9 172 TEUR (2024: 7 488 TEUR) beror på tidsmässiga skillnader i

skulder.

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder har kvittats för identiska skatteobjekt på

71 003 TEUR (2024: 76 338 TEUR), vilket resulterar i totala uppskjutna skattefordringar på

27 933 TEUR (2024: 17 049 TEUR).

Ytterligare förklaringar om uppskjutna skatter finns i Not 19 Uppskjutna skatteskulder och Not 31

Inkomstskatter.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

123

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

9 Finansiella tillgångar

Belopp i TEUR	31.12.2025	31.12.2024
Derivat som inte klassificeras som säkringsinstrument	0	0
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	15 186	20 745
Fordringar avseende köpeskilling	1 245	0
Senior efterställd skuldförbindelse	10 560	18 175
Fortsatt engagemang i form av aktielån	3 381	2 570
Skuldinstrument till upplupet anskaffningsvärde	118 317	63 888
Kundfordringar (not 10)	109 706	60 871
Övrigt	8 610	3 017
Totala finansiella tillgångar	133 502	84 633
Summa kortfristiga	126 407	79 703
Totalt långfristigt	7 096	4 930

Den 9 december 2022 ingick bolaget ett program för värdepapperisering av kundfordringar

där koncernens kundfordringar säljs på icke-regressiv revolverande basis till ett strukturerat

ickekontrollerat bolag till ett överenskommet köpeskilling. Inledningsvis upprättades programmet

med en löptid på 3 år. År 2025 har värdepapperiseringsperioden förlängts med 9 månader till och

med tredje kvartalet 2026, med ytterligare förlängningsoptioner. En del av köpeskillingen erhålls

kontant i förskott och en del skjuts upp i form av seniora efterställda skuldebrev utgivna av den

strukturerade enheten (bokfört värde per den 31 december 2025: 10 560 TEUR (31 december

2024: 18 175 TEUR) och de kvarhållna egetkapitalandelar (bokfört värde per den 31 december

2025: 3 381 TEUR (31 december 2024: 2 570 TEUR)). Det prioriterade efterställda lånet har sjätte

prioritet vid betalningar, medan egetkapitalandelar har tolfte prioritet (lägst prioritet), med hänvisning

till not 2.22.

Enligt villkoren för programmet för värdepapperisering av fordringar fortsätter koncernen att

redovisa sitt fortsatta engagemang i de sålda kundfordringarna, motsvarande beloppet för de

kvarhållna egetkapitalandelar i den strukturerade enheten. Dessa andelar representerar den

utsträckning i vilken koncernen fortfarande är exponerad mot värdeförändringar i de överförda

tillgångarna.

Bolaget är anlitat som master servicer för den strukturerade enheten, varigenom koncernen –

bland annat – ansvarar för inkassering och rapportering av de sålda fordringarna. Som master

servicer erhåller bolaget en fast serviceavgift. Dessutom har koncernen, i egenskap av andelsägare,

rätt till den strukturerade enhetens återstående nettovinst.

Per den 31 december 2025 skilde sig det verkliga värdet på det prioriterade efterställda lånet inte

från dess nominella värde (vilket motsvarar den maximala förlustrisken från den strukturerade

enheten), med tanke på den låga underliggande kreditrisken (se not 2.23).

Köpeskilling att erhålla på 1 245 TEUR (31 december 2024: 0 TEUR) härrör från förvärvet av Captify.

Den motsvarar en fordran som Captify har för försäljning av delar av sin verksamhet innan före-

taget förvärvades av Verve. För köpesumman att erhålla har en motsvarande skuld redovisats,

eftersom de erhållna medlen måste överföras till Captifys tidigare aktieägare.

Per den 31 december 2025 består de återstående finansiella tillgångarna till upplupet anskaffnings-

värde, grupperade i kategorin Övrigt, av saldon hos betaltjänstleverantörer uppgående till 2 223 TEUR

(31 december 2024: 0 TEUR), hyresdepositioner uppgående till 1 372 TEUR (31 december 2024: 757 TEUR)

samt övriga finansiella tillgångar uppgående till 5 015 TEUR (31 december 2024: 2 260 TEUR).

Se not 16 för ytterligare information om finansiella instrument.

10 Kundfordringar

De redovisade kundfordringarna har en återstående löptid på upp till ett år.

Koncernen bokar bort en kundfordran när information finns som tyder på att gäldenären befinner

sig i betydande finansiella svårigheter och det inte finns någon realistisk utsikt till betalning. Detta

skulle till exempel vara fallet om gäldenären befinner sig i likvidation eller insolvensförfarande

eller om kundfordran är mer än två år förfallen, beroende på vilket som inträffar först. Ingen av de

bortbokade kundfordringarna är föremål för verkställighetsåtgärder.

Kundfordringarnas åldersfördelning utvecklades enligt följande:

			förfallna
	Bokfört värde			Mer än	Bokfört
Belopp i TEUR	(ej förfallna)	1–30 dagar	31–180 dagar	180 dagar	värden
31 dec 2025	90 588	12 403	4 962	1 753	109 706
31 dec 24	53 073	2 451	5 248	99	60 871

Bolaget har redovisat en förväntad kreditförlust på 975 TEUR (2024: 1 017 TEUR) i balansräkningen

för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2025. De förväntade kreditförlusterna beräknas

månadsvis med hänvisning till förlustfrekvensmetoden baserad på historiska kreditförluster, en

analys av gäldenärernas aktuella finansiella situation, med beaktande av gäldenärsspecifika

faktorer, de allmänna ekonomiska förhållandena i den bransch där gäldenärerna är verksamma,

samt en bedömning av både den aktuella och den prognostiserade utvecklingen av omständig-

heterna på balansdagen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

124

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Koncernen anser att en finansiell tillgång är i fallissemang när det är osannolikt att låntagaren

kommer att fullgöra sina kreditförpliktelser eller när avtalsenliga betalningar är mer än 180

dagar förfallna, såvida det inte finns rimlig och underbyggd information som visar att ett annat

fallissemangskriterium är mer lämpligt.

I samband med programmet för värdepapperisering av kundfordringar har koncernen sålt kund-

fordringar utan regressrätt. Per balansdagen uppgår beloppet för sålda och utestående fordringar

till 96 462 TEUR (2024: 122 832 TEUR). Per den 31 december 2025 har ett belopp på 3 381 TEUR

redovisats som tillgång för fortsatt engagemang och ett belopp på 3 742 TEUR som tillhörande

skuld. Skillnaden mellan tillgången för fortsatt engagemang och den tillhörande skulden härrör

från den förväntade förlusten som uppstår till följd av koncernens exponering från transaktionen.

Se not 2.23 för ytterligare information om programmet för värdepapperisering av kundfordringar.

Förväntade kreditförluster
Belopp i TEUR	Värdering	Bruttobokfört värde	Förlust- reserv	Nettovärde
Kundfordringar	Förenklad livstids-ECL	110 681	-975	109 706
Redovisat värde per 31 december 2025		110 681	-975	109 706

Förväntade kreditförluster
Belopp i TEUR	Värdering	Bruttobokfört värde	Förlust- reserv	Nettovärde
Kundfordringar	Förenklad livstids-ECL	61 888	-1 017	60 871
Redovisat värde per 31 december 2024		61 888	-1 017	60 871

11 Övriga kortfristiga icke-finansiella tillgångar

Följande poster ingår:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	6 651	5 471
Momsfordringar	2 294	2 150
Övriga icke-finansiella fordringar	821	1 170
Totalt	9 766	8 791

12 Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medeluppgick till 89 025 TEUR per den 31 december

2025 (2024: 146 702 TEUR).

13 Eget kapital

Enligt Verve Group SE:s bolagsordning per den 31 december 2025 ska bolagets aktiekapital uppgå

till minst 1 550 000 EUR och högst 6 200 000 EUR. Antalet aktier ska uppgå till minst 155 000 000

och högst 620 000 000. Per den 31 december 2025 uppgick bolagets utgivna aktiekapital till

2 001 165 EUR, uppdelat på 200 116 528 aktier av serie A med ett nominellt värde på 0,01 EUR och

tio rösträtter per aktie. Bolaget har inte emitterat några aktier av serie B med ett nominellt värde

på 0,01 EUR och en rösträtt per aktie.

	Number of shares		Common stock		Additional paid-in capital
Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024	31 dec 2025	31 dec 2024	31 dec 2025	31 dec 2024
Emitterat och fullt inbetalt: stamaktier med nominellt värde 0,01 EUR	200 117	187 167	2 001	1 872	173 056	141 733

Varje stamaktie av serie A ger rätt att (i) erhålla kallelse till, närvara vid, yttra sig och rösta vid bolagets

bolagsstämmor samt har tio (10) röster; (ii) delta i utdelning av bolagets vinst eller tillgångar,

inklusive vid likvidation av bolaget, i proportion till alla andra aktieägare i bolaget, baserat enbart

på antalet innehavda aktier och oberoende av aktiernas klass och nominella värde; samt (iii) åter-

betalning av kapital vid likvidation av bolaget.

Varje stamaktie av serie B har rätt att (i) erhålla kallelse till, närvara vid, yttra sig och rösta vid

bolagets bolagsstämmor och har en (1) röst; (ii) delta i utdelning av bolagets vinst eller tillgångar,

inklusive vid likvidation av bolaget, proportionellt med alla andra aktieägare i bolaget, baserat

enbart på antalet innehavda aktier och oberoende av aktiernas klass och nominella värde; och (iii)

återbetalning av kapital vid likvidation av bolaget. Om inte annat anges ovan och särskilt anges i

bolagets bolagsordning, ska alla aktier i bolaget ha samma rättigheter i alla avseenden, inklusive

bland annat vad gäller utdelning.

Under räkenskapsåret som slutade den 31 december 2025 ökade moderbolaget antalet aktier till

200 116 528, varav 12 858 000 genom en nyemission och 91 429 genom emission av aktier för att

fullgöra sina åtaganden enligt ESOP-programmet. Överskottet i samband med kapitalökningen

uppgick till 31 323 TEUR under 2025, vilket resulterade i en ökning av överkursfonden med samma

belopp.

Inga utdelningar gjordes under de redovisade perioderna.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

125

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Under 2025 omförde Verve 3 607 TEUR från en OCI-kapitalreserv till balanserade vinstmedel.

Förändringarna återspeglas även i siffrorna för 2024.

Kapitalförvaltning

Bolaget har som mål att generera en tillfredsställande avkastning på det sysselsatta kapital som

tillhandahålls av dess investerare. Omsättning och EBITDA utgör dock de viktigaste nyckeltalen

(KPI:er) för koncernens verksamhetsstyrning. Bolagets målsättning är att genomföra betydande

investeringar i koncernens utveckling, i synnerhet i samband med M&A-aktiviteter, även om dessa

belastar bolagets kortsiktiga intjäningsförmåga i betydande grad. Dessa tillväxtmål innebär att

lönsamhetsmått, såsom avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), inte alltid står i främsta rummet

under denna tillväxtfas. De investeringar som görs i samband med detta utgör grunden för bolagets

långsiktiga framgång. Bolaget strävar efter att förbli en lönsam koncern på både kort och lång sikt.

14 Finansiella skulder

Utvecklingen av de finansiella skulderna per den 31 december 2025 är följande:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 24
Kortfristiga räntebärande lån och upplåning
Banklån	52 347	50 090
Leasingförpliktelser (not 19)	2 893	736
Summa kortfristiga räntebärande lån och upplåning	55 240	50 826

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Långfristiga räntebärande lån och upplåning
Seniora icke-säkerställda obligationslån med rörlig ränta och inlösningsrätt ISIN: SE0023848429	474 493	0
Seniora säkerställda obligationslån med rörlig ränta och inlösenrätt
ISIN: SE0018042277	0	236 330
ISIN: SE0019892241	0	209 452
Banklån	450	550
Leasingförpliktelser (not 19)	7 886	2 439
Summa långfristiga räntebärande lån och upplåning	482 830	448 771
Totalt räntebärande lån och upplåning	538 070	499 597

Verves företagsobligationer är noterade både på Nasdaq Stockholm och Frankfurtbörsen.

Ränta löper och betalas ut kvartalsvis efter den första emissionsdagen. Alla obligationer har en

köpoption, men ingen säljoption.

Förtida inlösen av obligationerna SE0018042277 och SE0019892241

Den 10 april 2025 inlöste och refinansierade Verve båda sina seniorsäkrade obligationer med rörlig

ränta och rätt till förtida inlösen (SE0018042277 och SE0019892241). Verve erlade en inlösenkurs om

102,344 procent respektive 103,625 procent. Genom denna refinansiering fortsatte Verve att arbeta

vidare mot målsättningen att stadigt sänka finansieringskostnaderna på run-rate-basis.

Den förtida inlösen var villkorad av emissionen av en senior icke-säkerställd obligation. Den 1 april

2025 emitterade Verve framgångsrikt den seniora icke-säkerställda obligationen med rörlig ränta

och rätt till förtida inlösen (SE0023848429), vilket uppfyllde villkoren för den förtida inlösen.

Refinansierad obligation SE0018042277
Förfallodag	21.06.2026
Nominellt belopp	240 000 TEUR
Inlösenpris	102,344 %
Förlängd	67 400 TEUR
Inlösenbetalning	178 226 TEUR

Obligation SE0019892241
Förfall	24.03.2027
Nominellt belopp	216 000 TEUR
Inlösenpris	103,625 %
Förlängd	46 200 TEUR
Inlösenbetalning	177 630 TEUR

Oavskrivna transaktionskostnader i samband med inlösen av båda obligationerna uppgick till

8 934 TEUR och redovisades i det finansiella resultatet efter refinansieringen. Som en del av

obligationsrefinansieringen avvecklade Verve sina två befintliga ränteswappar och upphörde med

tillämpningen av säkringsredovisning. I enlighet med Verves riskhanteringsstrategi användes swap-

parna för att säkra ränterisken i samband med den rörliga 3M-EURIBOR-marginalen, vilket täckte ett

nominellt belopp på 250 000 TEUR. Vid avvecklingen återfördes totalt 291 TEUR till resultaträkningen.

Vid tidpunkten för uppsägningen hade swapparna ett negativt verkligt värde på 5 434 TEUR.

Marknadsvärdet överfördes till ett nytt swapavtal efter emissionen av Verves prioriterade, icke

säkerställda, inlösningsbara obligation med rörlig ränta (ISIN: SE0023848429) i april 2025.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

126

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Emission av ny senior icke-säkerställd inlösenbar obligation med rörlig ränta SE0023848429

Den 1 april 2025 emitterade Verve framgångsrikt 500 000 TEUR i seniora, icke säkerställda,

inlösningsbara obligationer med rörlig ränta inom en total ram på 650 000 TEUR. Obligationerna

emitterades till nominellt värde med en fast årlig marginal på 4,00 procent plus en rörlig marginal

baserad på 3M-EURIBOR.

Obligation SE0023848429
Emissionsbelopp	500 000 TEUR
Ram	650 000 TEUR
Löptid	4 år
Startdatum	1 april 2025
Förfallodatum	1 april 2029
Fast marginal	4,00 %
Rörlig marginal	3M-EURIBOR
Effektiv ränta per den 31 december 2025	7,72 %

Följande tabell beskriver de finansiella villkoren som gäller för obligation SE0023848429.

	Obligation SE0023848429 Finansiella villkor
Löpande test	Kvartalsvis	Förhållandet mellan räntebärande nettoskuld och EBITDA (enligt obligationsvillkoren) får inte överstiga 4,50:1
Utdelningstest	Vid förekomst av betalningsbegränsning	Förhållandet mellan nettoräntebärande skuld och EBITDA (enligt obligationsvillkoren) får inte överstiga 2,50:1
Händelse-baserat test	Vid emission av skuldinstrument	Förhållandet mellan nettoräntebärande skuld och EBITDA (enligt obligationsvillkoren) får inte överstiga 3,50:1

Kategorin skulder till banker inkluderar revolverande kreditfaciliteter.

Den vägda genomsnittliga effektiva räntan är följande:

i %	31 dec 2025	31 dec 2024
Obligationer	9,0	10,4
Banklån	6,0	11,6

Tabell över klassificering av finansiella skulder

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Derivat som klassificeras som säkringsinstrument	4 216	5 173
Ränteswap 2026	0	1 205
Ränteswap 2027	0	3 969
Ränteswap 2029	4 216	0
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen	13 479	15 828
Villkorad köpeskilling	9 279	12 523
Fortsatt engagemang i form av egetkapitalandelar	3 756	2 976
Kontantavräknad aktiebaserad ersättning	444	329
Övriga finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde, utom räntebärande lån och upplåning	197 973	217 717
Leverantörsskulder (not 22)	98 496	104 061
Uppskjuten köpeskilling	39 428	46 084
Avsättningar och upplupna skulder	49 773	63 285
Övrigt	10 720	4 617
Summa finansiella skulder	215 668	238 719
Summa kortfristiga finansiella skulder	198 426	210 477
Summa långfristiga finansiella skulder	17 243	28 241

Derivat som klassificeras som säkringsinstrument avspeglar det verkliga värdet av ränteswappar

som klassificeras som kassaflödessäkringar för att säkra den ränterisk som uppstår till följd av

emitterade obligationer med rörlig ränta. För mer information, se not 17.

Villkorad köpeskilling

Villkorade köpeskillingar avser köpeskillingsskulder som uppkommit vid rörelseförvärv. Skulderna

redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, regleras vid förfallodagen och endast om förut-

bestämda resultatmål (villkor) uppfylls. Den initiala värderingen baseras på det förvärvade företa-

gets affärsplan och ledningens antaganden. Villkorade köpeskillingar diskonteras till nuvärde och

omvärderas löpande.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

127

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Bokfört värde per den 31 december 2025 på 9 279 TEUR avser tilläggsköpeskillingar till säljarna

av Viewento GmbH. Av detta förfaller 1 206 TEUR inom tolv månader och 8 073 TEUR förfaller

inom tolv till tjugofyra månader efter balansdagen. För mer information, se not 3 och not 16. Saldo

på 12 523 TEUR per den 31 december 2024 avser den villkorade köpeskillingen för förvärvet av

Dataseat Ltd. Omvärderingen av Dataseat Ltd:s tilläggsköpeskilling under 2025 ledde till en

ökning på 3 946 TEUR, eftersom Dataseat Ltd. överträffade sina ursprungligen antagna EBITDA-

mål. Skulden reglerades i sin helhet senast i augusti 2025.

Uppskjuten köpeskilling

Uppskjutna köpeskillingar avser skulder för köpeskillingar som uppkommit till följd av rörelse-

förvärv. Skulderna avser en fast betalning som har skjutits upp till ett framtida förfallodatum.

Regleringsbeloppet diskonteras till nuvärde.

Per den 31 december 2025 uppgick den uppskjutna köpeskillingen till 39 427 TEUR (31 december

2024: 46 084 TEUR). Av detta förfaller 23 304 TEUR den 31 januari 2026 för förvärvet av Jun

Group, 8 675 TEUR för förvärvet av Captify och 7 449 TEUR för förvärvet av acardo Group AG. För

mer information om de redovisade uppskjutna köpeskillningarna 2025, se not 3.

Per den 31 december 2024 avsåg 46 084 TEUR av den uppskjutna köpeskillingen förvärvet av

Jun Group. Av detta förföll 21 028 TEUR till betalning och reglerades i juli 2025. Resterande

25 056 TEUR förfaller till betalning den 31 januari 2026. Minskningen från 2024 till 2025 beror på

försvagningen av den amerikanska dollarn under 2025.

Fortsatt engagemang

Per den 31 december 2025 motsvarar beloppet 3 756 TEUR (31 december 2024: 2 976 TEUR) det

verkliga värdet av Verves fortsatta engagemang från försäljningen av de deltagande enheternas

kundfordringar till koncernens värdepapperiseringsbolag. För ytterligare information om värde-

papperiseringen hänvisas till not 2.23), not 9 och not 10.

Kontantavräknad aktiebaserad ersättning

Se not 27.

Övrigt

De återstående finansiella skulderna per den 31 december 2025 består av upplupna obligations-

ränteskulder uppgående till 7 602 TEUR (31 december 2024: 1 431 TEUR) och övriga finansiella

skulder uppgående till 2 675 TEUR (31 december 2024: 2 856 TEUR).

15 Övriga icke-finansiella skulder – kortfristiga

Övriga icke-finansiella skulder omfattar:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Skatteskulder	29 304	26 048
Avtalsförpliktelser	16 351	13 167
Skulder till personal och sociala avgifter	2 338	1 949
Övriga kortfristiga icke-finansiella skulder	180	0
Totalt	48 173	41 164

Se not 24 för ytterligare information om uppskjutna intäkter.

Följande tabell visar information om avtalsförpliktelser från avtal med kunder:

Belopp i TEUR	2025	2024
Avtalsförpliktelser – periodens början	13 167	11 310
Avtalsförpliktelser – periodens slut	16 351	13 167

Intäkter som redovisats under rapportperioden och som ingick i skulden avseende avtal vid periodens

början uppgick till:

Belopp i TEUR	2025	2024
Intäkter redovisade från skulder vid avtalets ingående	13 167	11 310

Följande tabell visar det sammanlagda beloppet av transaktionspriset som fördelats på åter-

stående prestationsförpliktelser som inte uppfyllts eller endast delvis uppfyllts per balansdagen:

Belopp i TEUR	2025	2024
Inom 1 år	16 351	13 167
Mellan 1–2 år	0	0
Mer än 2 år	0	0
Totala återstående prestationsförpliktelser	16 351	13 167

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

128

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

16 Redovisning av finansiella instrument

Finansiella instrument avser alla avtalsförhållanden som resulterar i en finansiell tillgång för

en part och en finansiell skuld eller ett egetkapitalinstrument för den andra parten. Finansiella

tillgångar och finansiella skulder redovisas i koncernens balansräkning när koncernen blir part i

avtalsvillkoren för den finansiella skulden eller det egetkapitalinstrumentet. Finansiella instrument

omfattar både icke-derivata och derivata finansiella instrument.

Följande översikt visar redovisade finansiella instrument baserat på deras värderingskategorier

enligt IFRS 9. För att förbättra presentationen av de finansiella instrument som är relevanta för

koncernen vad gäller jämförbara värderingsosäkerheter och risker redovisas likvida medel separat

nedan:

Förkortning	Värderingskategorier enligt IFRS 9
AC	Upplupet anskaffningsvärde	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
FVTPL	Verkligt värde via resultaträkningen	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
FVTOCI	Verkligt värde via övrigt totalresultat (FVTOCI) för skuldinstrument	Förändringar i verkligt värde (marknadsvärde) redovisas direkt i övrigt totalresultat (med återföring)
FVTOCI	Verkligt värde via övrigt totalresultat (FVTOCI) för egetkapitalinstrument	Förändringar i verkligt värde (marknadsvärde) redovisas direkt i övrigt totalresultat (utan återföring)

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

129

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Klasser och kategorier av finansiella instrument och deras verkliga värden

Per den 31 december 2025 är de redovisade värdena och verkliga värdena för koncernens finansiella instrument, med undantag för de instrument vars redovisade

värden är rimliga approximationer av verkliga värden, följande:

Fair-value hierarchy table

		Verkligt					Verkligt
	31 dec 25	värde				31 dec 24	värde
Belopp i TEUR	Bokfört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Bokfört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde:
Köpesumma Fordran	1 245	1 245	0	0	1 245	0	0	0	0	0
Seniora efterställda skuldförbindelser	10 560	10 560	0	10 560	0	18 175	18 175	0	18 175	0
Fortsatt engagemang (egetkapitalandelar)	3 381	3 381	0	3 381	0	2 570	2 570	0	2 570	0
Totala finansiella tillgångar	15 186	15 186	0	13 941	1 245	20 745	20 745	0	20 745	0
Skulder värderade till verkligt värde:
Derivat som klassificerats som säkringsinstrument:
Ränteswappar	4 216	4 216	0	4 216	0	5 173	5 173	0	5 173	0
Villkorad köpeskilling	9 279	9 279	0	0	9 279	12 523	12 523	0	0	12 523
Finansiella skulder för vilka verkligt värde redovisas:
Lån med rörlig ränta	474 493	467 500	467 500	0	0	445 782	461 616	461 616	0	0
Totala finansiella skulder	487 989	480 996	467 500	4 216	9 279	463 479	479 312	461 616	5 173	12 523

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

130

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Ledningen bedömde att verkliga värdena för likvida medel och kortfristiga inlåning, kundfordringar,

leverantörsskulder, checkräkningskrediter och övriga kortfristiga skulder i stort sett motsvarar

deras redovisade värden, främst på grund av dessa instrumentens korta löptider.

Följande metoder och antaganden har använts för att uppskatta verkliga värden:

Alla värderingar till verkligt värde görs med hjälp av metoden för diskonterade kassaflöden.

Det finns en aktiv marknad för koncernens noterade skuldinstrument. Priset per balansdagen har

använts för att fastställa det verkliga värdet på obligationerna.

Koncernens underliggande instrument för derivat är vanliga ränteswappar. Deras verkliga värde

härleds från nettonuvärdet av de framtida förväntade kassaflödena för derivaten.

De väsentliga icke-observerbara indata som använts vid värderingarna till verkligt värde och som

kategoriserats inom nivå 3 i hierarkin för verkligt värde, tillsammans med en kvantitativ känslighets-

analys per den 31 december 2025 och 2024, redovisas nedan:

Avstämning av värdering till verkligt värde av finansiella instrument som värderas till verkligt värde

via resultaträkningen (nivå 3):

		Icke-observerbara
Instrument	Värderingsmetod	indata	Känslighetsingång	Känslighet
		EBITDA	0,05	7
			-0,05	-7
Villkorad Värdering	DCF	IPS	0,05	53
			-0,05	-53
		WACC	0,50 %	88
			-0,50 %	-87

Belopp i TEUR	Villkorad köpeskilling
Per den 1 januari 2024	35 385
Omvärdering redovisad i resultaträkningen under perioden	-14 825
Inköp	0
Försäljningar/Återbetalningar	-8 036
Överföringar till/från nivå 3	0
Per den 1 januari 2025	12 523
Omvärdering redovisad i resultaträkningen under perioden	4 060
Inköp	9 839
Försäljningar/Återbetalningar	-17 143
Omräkningsdifferenser	0
Överföringar till/från nivå 3	0
Per den 31 december 2025	9 279

Riskhantering av finansiella instrument

Typiska risker förknippade med finansiella instrument är kreditrisk, likviditetsrisk och enskilda

marknadsrisker. Koncernens riskhanteringssystem beskrivs i kapitlet om intern kontroll och

riskhantering i rapporten om bolagsstyrning, inklusive dess mål, metoder och processer, och

finns på sidorna 36–46 i årsredovisningen. Utifrån den information som redovisas nedan ser

vi inga uppenbara riskkoncentrationer vad gäller finansiella risker.

Kreditrisker

Kreditrisk är risken att en motpart orsakar en finansiell förlust för koncernen genom att inte full-

göra sina åtaganden. Koncernens huvudsakliga kreditriskexponeringar härrör från kundfordringar,

kontanta insättningar och andra finansiella tillgångar, inklusive derivat. Det redovisade värdet på

dessa finansiella tillgångar representerar koncernens maximala kreditriskexponering per balans-

dagen.

Koncernen minskar fallissemangsrisken för ursprungliga finansiella instrument genom handels-

information, kreditgränser och gäldenärshantering, inklusive påminnelser och proaktiv inkassering.

Dessutom ingår koncernen, såvitt den vet, endast transaktioner med solventa kunder. Den

maximala fallissemangsrisken härrör från de redovisade värdena för finansiella tillgångar som

redovisas i balansräkningen. Kreditförluster har redovisats till det belopp som anges i not 10. Den

förväntade kreditförlusten uppgår till 975 TEUR för 2025. Koncernen har bokat bort motsvarande

kundfordringar. Den totala återstående kreditrisken är låg.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

131

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Likviditetsrisker

Likviditetsrisk avser risken att Verve inte kan fullgöra sina kortfristiga finansiella åtaganden. Den

operativa likviditetsstyrningen omfattar en process för kassastyrning. Likviditetsöverskott och

behov hanteras därmed i enlighet med koncernens krav och de enskilda koncernbolagens krav.

Förfallodatum för finansiella tillgångar och finansiella skulder samt uppskattningar av kassaflödet

från den löpande verksamheten ingår i den kort- och medelfristiga likviditetsstyrningen. Likvida

medel och motsvarigheter till likvida medel på totalt 89 025 TEUR (2024: 146 702 TEUR) finns

tillgängliga för att täcka likviditetsbehovet. Likviditetsrisken bedöms som låg. Tabellen nedan sam-

manfattar förfalloprofil för koncernens finansiella skulder baserat på avtalsenliga, odiskonterade

kassaflöden:

31 december 25
Belopp i TEUR	upp till 1 år	1 till 5 år	Totalt
Räntebärande lån och upplåning	59 949	500 450	560 399
Leasingförpliktelser	2 893	7 886	10 779
Villkorad köpeskilling	1 267	9 000	10 267
Uppskjuten köpeskilling	31 048	9 362	40 410
Leverantörsskulder	98 496	0	98 496
Derivat	4 216	0	4 216
Övriga finansiella skulder	6 380	495	6 875
Totalt	204 249	527 193	731 442

31 december 24
Belopp i TEUR	upp till 1 år	1 till 5 år	Totalt
Räntebärande lån och upplåning	51 521	456 550	508 071
Leasingförpliktelser	736	2 439	3 174
Villkorad köpeskilling	12 958	0	12 958
Uppskjuten köpeskilling	21 658	26 470	48 128
Leverantörsskulder	104 061	0	104 061
Derivat	5 173	0	5 173
Övriga finansiella skulder	6 161	0	6 161
Totalt	202 268	485 459	687 584

Valutarisker

Transaktionsexponering uppstår när koncernen ingår transaktioner denominerade i en annan

valuta än den relevanta enhetens funktionella valuta. Sådana exponeringar uppstår vanligtvis vid

försäljning, inköp, koncernintern finansiering, extern upplåning, leasingförpliktelser och andra

finansiella tillgångar och skulder denominerade i utländska valutor. Valutakursförändringar mellan

redovisningstillfället och avvecklingstillfället för dessa poster kan påverka resultatet.

De huvudsakliga komponenterna som utgör transaktionsvalutarisker är den operativa verksam-

heten som är koncentrerad till USA. Riskhantering och riskminimering fokuserar på naturliga

säkringar för de enheter som bedriver verksamhet i ett valutaområde som skiljer sig från deras

funktionella valuta.

Omräkningsdifferenser

Omräkningsexponering uppstår vid omräkning av resultat, kassaflöden och nettotillgångar i

utländska verksamheter till koncernens redovisningsvaluta. Denna exponering medför i allmänhet

inte samma omedelbara konsekvenser för kassaflödet som transaktionsvalutarisk, men den kan

påverka redovisade intäkter, rörelseresultat, nettotillgångar och eget kapital från en redovisnings-

period till en annan.

På koncernnivå föreligger en omräkningsrisk som härrör från konsolideringen av dotterbolag som

har en annan funktionell valuta än euro. Koncernen har en stor exponering mot valutakursrisker

som uppstår för dotterbolag med amerikanska dollar som funktionell valuta. Försvagningen av

den amerikanska dollarn under 2025 ledde till betydande omräkningseffekter vid omräkningen

av investeringar och eget kapital som redovisas i övrigt totalresultat. Den långsiktiga valutarisken

som finns i samband med investeringar i aktieinnehav som inte redovisar i euro övervakas kontin-

uerligt. Det belopp som redovisas i övrigt totalresultat per den 31 december 2025 uppgår till

-63 004 TEUR (31 december 2024: 30 934 TEUR).

Koncernens EBT uppvisar en betydande känslighet för förändringar i USD. Koncernen är utsatt för

mindre betydande valutarisker för GBP. Koncernen har valt att inte ingå några valutasäkringar.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

132

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

		Effekt på resultat före skatt
		Intäkt/(kostnad)
Belopp i TEUR	31 december 25		31 december 24
	Appreciering 5 %	Depreciering 5 %	Appreciering 5 %	Depreciering 5 %
USD EUR	3 454	-3 125	4 474	-4 048
GBP EUR	-1 047	947	-746	675
SEK EUR	52	-47	35	-31
CHF EUR	-18	16	-50	45
PHP EUR	-13	12	-4	4
INR EUR	-184	166	-93	84
BRL EUR	-50	45	-78	70
CNY EUR	-58	53	-53	48
SGD EUR	33	-29	-58	53
AUD EUR	-13	12

Ränterisker

För information om säkring och riskhantering hänvisas till not 17 och kapitlet Internkontroll och

riskhantering i bolagsstyrningsrapporten.

Ränterisk är risken att ett finansiellt instruments verkliga värde eller framtida kassaflöden

fluktuerar till följd av förändringar i marknadsräntorna. Koncernen är exponerad för ränterisk

främst genom kontanta inlåning, lån med rörlig ränta samt, i förekommande fall, leasingrelaterade

finansieringspositioner.

Verve är exponerat för ränterisk från den rörliga marginalen på den nya obligationen

SE0023848429 och revolverande kreditfaciliteter. Ovannämnda instrument har en rörlig del

baserad på 3M-EURIBOR. Verve är därmed exponerat för ränterisk från räntevolatilitet. Eftersom

3M-EURIBOR har stabiliserats kring 200 baspunkter anses den aktuella ränterisken vara medel-

stor. I enlighet med Verves riskhanteringsstrategi och riskreducerande åtgärder ingick Verve en

ny ränteswap för att säkra sin risk för förändrade kassaflöden till följd av ränterisker. Parallellt med

ökningen av nominellt emitterade obligationer till 500 000 TEUR ökades det säkrade beloppet

till 300 000 TEUR. Ränteswappen inkluderar det förlängda negativa marknadsvärdet av de två

tidigare swapparna, vilket uppgår till 5 434 TEUR vid ingåendet. Den säkrade posten och säkrings-

instrumentet analyserades vid ingåendet av säkringsförhållandet, vilket därefter fastställdes. För

ytterligare information om säkringsredovisning hänvisas till not 17. För ytterligare information om

riskhantering hänvisas till kapitlet ”Intern kontroll och riskhantering” i bolagsstyrningsrapporten.

En räntekänslighetsanalys presenteras nedan för att illustrera effekten av rimligt möjliga ränte-

förändringar vid rapportdatumet på resultatet. Analysen återspeglar exponeringen för finansiella

instrument med rörlig ränta och eventuella relaterade säkringsarrangemang som var utestående

vid periodens slut.

	Effekt på resultat före skatt
Ökning/minskning i baspunkter	Intäkter/(kostnader)
Belopp i TEUR	31 december 25	31 december 24
3M EURIBOR
+50 baspunkter	-1 260	-1 290
-50 baspunkter	1 260	1 290

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

133

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Förändringarna i skulder till följd av finansieringsverksamheten per den 31 december 2025 är följande:

Belopp i TEUR	31 dec 2024	Upplåning / Inbetalningar	Återbetalning	Upplupen ränta	Förändringar i verkligt värde	Omräkningsdifferenser	Nya leasingavtal	Övrigt	31 dec 2025
Noterade obligationer och tillhörande kupong	445 782	375 656	-386 497	49 324	0	0	0	-9 772	474 493
Skulder till kreditinstitut och därmed sammanhängande räntor	50 640	136 479	-136 578	1 810	0	0	0	447	52 797
Leasingförpliktelser (not 18)	3 174	1 166	-3 690	481	0	-355	10 003	0	10 779
Derivat	5 173	0	-1 020	1 284	-1 221	0	0	0	4 216
Uppskjutna ersättningar	46 084	0	-19 269	2 016	0	-5 310	0	15 907	39 428
Eventualförpliktelser	12 523	0	-16 283	522	3 946	-408	0	8 979	9 279
Totalt	563 377	513 300	-563 337	55 436	2 725	-6 073	10 003	15 561	590 993

Belopp i TEUR	31 dec 2023	Upplåning / Inbetalningar	Återbetalning	Upplupen ränta	Förändringar i verkligt värde	Omräkningsdifferenser	Nya leasingavtal	Övrigt	31 dec 2024
Noterade obligationer och tillhörande kupong	382 548	92 400	-81 240	51 472	0	0	0	602	445 782
Skulder till kreditinstitut och därmed sammanhängande räntor	32 650	142 615	-126 503	1 878	0	0	0	0	50 640
Leasingförpliktelser (not 18)	2 506	0	-2 633	190	0	67	3 044	0	3 174
Derivat	5 132	1 497	0	-1 497	41	0	0	0	5 173
Uppskjutna ersättningar	0	0	0	925	0	1 930	0	43 228	46 084
Villkorade skulder	35 385	0	-8 036	1 151	-15 977	0	0	0	12 523
Totalt	458 221	236 512	-218 412	54 119	-15 936	1 997	3 044	43 830	563 377

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

134

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

17 Säkringsredovisning och derivat

Verves företagsobligationer är noterade både på Nasdaq Stockholm och Frankfurtbörsen. Ränta

löper och betalas ut kvartalsvis efter datumet för den första emissionen. Verve är exponerat för

ränterisk från den rörliga marginalen på sin obligation SE0023848429. I enlighet med Verves

riskhanteringsstrategi och riskreducerande åtgärder har Verve ingått en ränteswap för att säkra

sin risk för förändrade kassaflöden till följd av ränterisker. Parallellt med ökningen av nominellt

emitterade obligationer med 500 000 TEUR ökades det säkrade beloppet till 300 000 TEUR.

Ränteswappen inkluderar det överförda negativa verkliga värdet av de två tidigare swapparna,

vilket uppgick till 5 434 TEUR vid ingåendet. Den säkrade posten och säkringsinstrumentet

analyserades för att fastställa förekomsten av ett säkringsrelation, vilket därefter fastställdes.

Orsakerna till ineffektiviteten är:

1. Tidsskillnad vid ingående: Swappen avslutades den 11 april 2025, medan obligationen

emitterades den 1 april 2025. Den avvikande terminskurvan för fastställande av swapräntan

den 11 april 2025 förväntas ge upphov till ineffektivitet jämfört med det hypotetiska derivatets

terminskurva som fastställdes den 1 april 2025.

2. Skillnad i dagräkningskonvention: Swappen använder en täljare på 365/360 för att fastställa sina

kassaflöden, medan det hypotetiska derivatet använder ACT/360, vilket speglar obligationens

räntevillkor.

3. Inbyggd finansieringskomponent: Swappen innehåller en finansieringskomponent från förläng-

ningen av de två tidigare ränteswapparna. Swappen inleddes med ett negativt marknadsvärde

på 5 434 TEUR. Den ingående finansieringskomponenten skrivs av över swappens löptid och

påverkar därmed swappens mottagande del, vilket resulterar i betydande ineffektivitet.

Följande tabeller visar säkringsinstrumenten, säkringssaldona samt justeringar för ineffektivitet:

Belopp i TEUR	Säkringsinstrument
Belopp i TEUR	Nominellt Volym	Fast Del (betalning)	Rörlig Del (mottagande)	Verkligt värde Övrigt Finansiella tillgångar	Verkligt värde Övriga Finansiella skulder	Förändringar i verkligt värde för Redovisning av ineffektivitet
31 dec 2025
Ränteswap 2029	300 000	2,66 %	3M EURIBOR	0	3 728	-907
Totala ränteswappar	300 000			0	3 728	-907
31 december 2024
Ränteswap 2027	150 000	3,30 %	3M EURIBOR	0	3 969	0
Ränteswap 2026	100 000	2,96 %	3M EURIBOR	0	1 205	0
Totala ränteswappar	250 000			0	5 173	0

Belopp i TEUR	31 dec 2025			31 dec 2024
Belopp i TEUR	Förändring i verkligt värde för värderingsineffektivitet	Kassaflödessäkrings- reservens saldo	Kostnad försäkrings-reserven	Förändring i verkligt värde för mätning av ineffektivitet	Kassaflödessäkring Reservens saldo	Kostnad försäkrings- reserven
31 december 2025
Ränteswap 2029	907	-2 821	0	0	0	0
Ränteswap 2027	0	0	0	-194	-4 162	0
Ränteswap 2026	0	0	0	-97	-1 302	0
Totala kassaflödessäkringar	907	-2 821	0	-291	-5 464	0

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

135

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Belopp i TEUR	Total säkringsvinst/(förlust) redovisad i övrigt totalresultat	Ineffektivitet redovisad i resultatetFinansiella intäkter/(kostnader)	Kostnad för säkring redovisade i övrigt resultat	Belopp omklassificerat från övrigt resultat till resultaträkningenFinansiella intäkter/(kostnader)
31 december 2025
Obligation SE0023848429	3 728	-907	0	0
Obligation SE0019892241	-3 321	0	0	0
Obligation SE0018042277	-2 143	0	0	0
Totala kassaflödessäkringar	-1 736	-907	0	0
31 december 2024
Obligation SE0019892241	186	-194	0	0
Obligation SE0018042277	-227	-97	0	0
Totala kassaflödessäkringar	-41	-291	0	0

18 Leasingavtal

Koncernens leasade tillgångar omfattar byggnader och bilar. Leasingavtalen löper huvudsakligen

på mellan ett och fyra år.

18.1 Nyttjanderättstillgångar

Bokfört värde på tillgångar med nyttjanderätt och avskrivningar per klass fördelar sig enligt följande:

Belopp i TEUR	Bokfört värde1 jan 2025	Invest- eringar	Avskrivningar	Övrigt	Bokfört värde31 dec 2025
Nyttjanderättstillgångar av fastigheter	2 989	9 703	-2 944	343	10 091
Nyttjanderättstillgångar från fordonsleasing	9	206	-35	0	179
Nyttjanderättstillgångar från IT-utrustning	0	95	-15	0	79
Totalt	2 999	10 003	-2 994	343	10 350

Nyttjanderättstillgångar ingår i materiella anläggningstillgångar.

Belopp i TEUR	Bokfört värde1 jan 2024	Invest- eringar	Avskrivningar	Bokfört värde31 dec 2024
Nyttjanderättstillgångar av fastigheter	2 341	1 501	-853	2 989
Nyttjanderättstillgångar från fordonsleasing	17	0	-8	9
Totalt	2 359	1 501	-861	2 998

18.2 Förfalloanalys av leasingförpliktelser

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Upp till 1 år	2 893	736
Mer än 1 år och upp till 5 år	7 886	2 439
Mer än 5 år	0	0
Totalt	10 779	3 174

Koncernen tillämpade det vägda genomsnittet av koncernens marginella upplåningsränta på

5,9 % (2024: 5,9 %). Detta fastställdes utifrån de lån med jämförbar löptid som skulle stå till

koncernens förfogande för förvärv av tillgångarna. Räntekostnader på leasingförpliktelser uppgick

till 481 TEUR (2024: 191 TEUR). Koncernen har inga sale and leaseback transaktioner.

19 Uppskjutna skatteskulder

Uppskjutna skatteskulder avser temporära skillnader som uppstått mellan det redovisade värdet

på immateriella tillgångar och deras skattebas inom ramen för den första konsolideringen av

förvärvade företag och uppgår till 69 370 TEUR (2024: 73 672 TEUR).

Uppskjutna skatteskulder på 26 316 TEUR (2024: 24 257 TEUR) redovisades avseende tidsmässiga

skillnader mellan det redovisade värdet av materiella och immateriella tillgångar och skattebasen

samt tidsmässiga skillnader mellan det redovisade värdet av skulder och deras skattebas uppgår

till 1 210 TEUR (2024: 133 TEUR).

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

136

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

De uppskjutna skatteskulderna kvittades mot respektive uppskjutna skattefordringar för identiska

skatteposter på totalt 71 003 TEUR (2024: 76 338 TEUR), vilket resulterade i uppskjutna skatte-

skulder på 25 893 TEUR (2024: 21 725 TEUR) efter kvittning.

Ytterligare förklaringar om uppskjutna skatter finns i not 31 Inkomstskatter.

20 Kortfristiga upplupna kostnader

Upplupna kostnader redovisas i tabellen nedan:

Belopp i TEUR	31 dec 2025	31 dec 2024
Personalkostnader	7 497	6 167
Revisions- och bokslutskostnader	3 690	906
Upplupna driftskostnader och övriga kostnader	35 621	41 080
Totalt	46 808	48 153

21 Avsättningar

Utvecklingen av avsättningarna framgår av tabellen nedan:

	Ingående					Utgående
	balans			Valuta-		balans
Belopp i TEUR	01-Jan-25	Tillskott	Utnyttjande	effekter	Återföring	31-Dec-25
Skatterelaterade	82	1 028	-56	-14	0	1 041
avsättningar
Avsättningar för rättsliga	14 724	1 175	85	-492	-13 570	1 923
kostnader och rådgivning
Övriga avsättningar	325	0	-325	0	0	0
Totalt	15 132	2 204	-295	-506	-13 570	2 964

Avsättningar bokas upp för nuvarande, rättsliga och informella förpliktelser som härrör från tidigare

händelser som sannolikt kommer att leda till en framtida ekonomisk belastning och vars storlek

kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Om en ändrad uppskattning leder till en minskning av

förpliktelsens storlek, återförs avsättningen i motsvarande mån och intäkten bokförs i det område

som ursprungligen belastades med kostnaden när avsättningen bokfördes. Övriga avsättningar

omfattar främst förpliktelser avseende rättstvister.

Verve Group är part i ett antal tvister. För varje enskild tvist görs en bedömning av det mest

sannolika utfallet och redovisas i koncernredovisningen om en avsättning behöver bokas upp

eller justeras. Information som är relevant för det potentiella värdet beaktas fram till tidpunkten

för upprättandet av koncernredovisningen.

Per den 31 december 2025 finns skatterelaterade avsättningar uppgående till 1 041 TEUR

(2024: 82 TEUR) som huvudsakligen avser bolagsskatt. På grund av osäkerheten kring sådana

skattepositioner finns det en möjlighet att det slutliga utfallet kan avvika väsentligt när de

pågående skatteärendena med skattemyndigheterna avslutas vid ett senare tillfälle.

Alla avsättningar har en löptid på upp till ett år.

22 Leverantörsskulder

Leverantörsskulder består huvudsakligen av utestående belopp för inköp av varor och tjänster.

Styrelsen anser att det bokförda värdet på leverantörsskulderna i allmänhet motsvarar deras

marknadsvärde.

Förfalloanalysen per den 31 december 2025 ser ut som följer:

31 december 2025 belopp i TEUR	upp till 1 år	1 till 5 år
Leverantörsskulder	98 496	0
Totalt	98 496	0

31 december 2024 belopp i TEUR	upp till 1 år	1 till 5 år
Leverantörsskulder	104 061	0
Totalt	104 061	0

23 Övriga finansiella åtaganden

Verve Group har ingått ett långsiktigt avtal med leverantörer av hosting- och molntjänster. Avtalets

löptid är 48 månader med en skyldighet att spendera minst 131 915 TEUR.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

137

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

24 Intäkter

Verve genererar sin omsättning inom två segment: supply side-segmentet (SSP) och demand

side-segmentet (DSP). Verve Demand Side gör det möjligt för annonsörer att driva kampanjer för

användarförvärv och prestanda samt varumärkeskampanjer på det öppna internet. Genom sin

självbetjäningsplattform i molnet kan annonsörer skapa, hantera och optimera datadrivna digitala

reklamkampanjer i alla relevanta annonsformat och kanaler (inklusive t.ex. display, native och video)

och enheter (inklusive mobil-in-app, mobilwebb, desktop, digital utomhusreklam och ansluten TV).

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
DSP	120 633	68 996
SSP	430 289	368 008
Totalt	550 923	437 005

Per den 31 december 2025 uppgick Verves avtalsförpliktelser (förutbetalda intäkter) till belopp

med en löptid på högst 12 (2024: 12) månader, vilket resulterade i delvis ouppfyllda prestationsför-

pliktelser vid årets slut. 100 (2024: 100) procent av transaktionspriset fördelat på de delvis oupp-

fyllda kontrakten per den 31 december 2025 förväntas redovisas som intäkt under 2026 (2025).

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Avtalsförpliktelser DSP	1 453	1 441
Avtalsförpliktelser SSP	14 898	11 725

Avtalsförpliktelserna inom SSP härrör huvudsakligen från intäktsredovisning från spel och avser

främst förskottsbetalningar för förbetalda spelkort samt intäkter från virtuell valuta (crowns) för

spelen Wizard101 och Pirate101.

De avtalsenliga skulderna avser förskottsbetalningar som erhållits från kunder för användning av

spel och media, för vilka försäljningen realiseras över en viss period och återspeglar deras värde.

25 Övriga rörelseintäkter

Övriga rörelseintäkter inkluderar följande poster:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Valutakursvinster	-3	81
Ersättningar	222	91
Omvärdering av tilläggsköpeskillingar	0	16 315
Övriga intäkter	2 431	1 262
Totalt	2 650	17 750

Övriga rörelseintäkter inkluderar intäkter från omvärdering av tilläggsköpeskillingar, vidareuthyrning

samt rättigheter eller licenser och ersättningar.

26 Inköpta tjänster

Inköpta tjänster omfattar kostnader för tjänster från tredje part som är direkt hänförliga till intäkts-

generering och driften av koncernens plattformar.

Inköpta tjänster inkluderar kostnader för publicister, kostnader för trafikanskaffning, webbhotell-

stjänster, datatjänster och andra avgifter för tjänster från tredje part. Dessa kostnader redovisas

som kostnader när de relaterade tjänsterna erhålls. Majoriteten av koncernens intäkter och

motsvarande kostnader redovisas på bruttonivå, endast obetydliga delar kräver att nettas enligt

principen om huvudman kontra agent i enlighet med IFRS 15.

27 Kostnader för ersättningar till anställda

Kostnader för ersättningar till anställda inom Verve Group uppgick till 103 506 TEUR

(2024: 79 490 TEUR). För transaktioner med närstående parter, se not 33.

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Löner	94 662	72 843
Sociala avgifter	8 844	6 647
Totalt	103 506	79 490

De aktiebaserade ersättningstransaktioner som regleras med egetkapital (ESOP och LTIP)

redovisas som kostnader för ersättningar till anställda och uppgick till 495 TEUR för 2025

(2024: 226 000 euro). Den kontantreglerade aktiebaserade ersättningstransaktionen redovisas

som kostnader för ersättningar till anställda och uppgick till 136 TEUR för 2025 (2024: 328 TEUR).

Se not 33 och not 36 för ersättning till styrelsen och ledningen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

138

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Kontantavräknade aktierelaterade ersättningar

Bolaget utfärdade ett kontantavräknat aktiebaserat ersättningsprogram (Stock-appreciation-

rights eller SAR) till utvalda anställda under 2025. Målet är att öka engagemanget i bolagets resultat

och att behålla nyckelkompetens. Programmet godkändes av styrelsen.

De CBBP-enheter (Cash-Based Bonus Program) som tilldelats den anställde måste både intjänas

och vara utnyttjbara innan de kan lösas in. Intjänandeperioden för alla tilldelningar är sex år.

CBBP-programmet omfattas av en karenstid (cliff-period) på två år under vilken ingen intjänande

sker. Om den anställde inte längre är anställd av koncernen förverkas hälften av de intjänade

anspråken under de 24 månader som föregick anställningens upphörande. Inga ytterligare

intjänande- eller intjänandehändelser kommer att äga rum efter anställningens upphörande.

De anställdas återstående anspråk måste utnyttjas inom 30 månader efter anställningens upp-

hörande. Alla intjänade SAR-rätter måste utnyttjas inom tre år efter det att den anställdes sista

omgång har intjänats, annars förverkas alla återstående anspråk. Utnyttjande är endast möjligt

den första arbetsdagen i de tre första kvartalen av räkenskapsåret och först när den minsta vänte-

tiden på tre år efter tilldelningsdagen har löpt ut. Sista utnyttjandedatum är den första arbetsdagen

i varje kvartal som infaller före nio år efter tilldelningsdagen. CBBP ger inte deltagarna rätt till

utdelning.

Bolaget är skyldigt att betala ut det inneboende värdet av den intjänade och utnyttjbara

delen av optionen vid utnyttjande av tilldelningarna. Den del av tilldelningen som inte är intjänad

vid tidpunkten för utnyttjande eller uppsägning medför ingen utbetalning. Verkligt värde på

SAR beräknas i enlighet med IFRS 2 med användning av Black-Scholes-modellen. Verkligt

värde på den tillhörande skulden uppgick den 31 december 2025 till 444 TEUR (31 december

2024: 329 TEUR). Bolaget redovisade kostnader relaterade till SAR uppgående till 136 TEUR

(31 december 2024: 328 TEUR). Det inneboende värdet av alla redovisade, intjänade och intjänade

optioner uppgick till 0 TEUR (31 december 2024: 164 TEUR).

Lösenpris för utestående CBBP varierar mellan 2,00 EUR och 4,12 EUR (2024: 2,00 EUR till

4,00 euro), med en vägd återstående avtalstid på 7,88 år.

Utveckling av antalet aktieoptioner	Belopp
Utestående vid årets början	1 494 000
Tilldelade	1 592 000
Förverkade	-668 000
Utgått	0
Utnyttjade	0
Utestående vid årets slut	2 418 000

Black-Scholes-värdering
Aktiekurs vid värderingsdatum	1,75 EUR
Viktad genomsnittlig riskfri ränta	2,47 %
Viktad genomsnittlig volatilitet	61,34 %
Förväntad livslängd	5,96 år

Aktiebaserade ersättningar som regleras med egna aktier

Enligt de aktiebaserade ersättningsprogrammen tilldelas utvalda anställda optioner efter beslut

av verkställande direktören och styrelsen. För att bli berättigad att utnyttja dessa optioner måste

deltagarna ha varit anställda i företaget i fem år utan avbrott. När optionerna har intjänats kan de

utnyttjas, och deltagaren erhåller aktier mot betalning av det nominella värdet per aktie (0,01 EUR).

Antalet utgivna aktier återspeglar optionernas ekonomiska värde vid utnyttjandet, baserat på

rådande marknadspris, vilket säkerställer att deltagarna drar nytta av värdestegringen i bolagets

aktiekurs. Optionerna medför inga rättigheter till utdelning, rösträtt eller utspädningsskydd före

utnyttjandet.

ESOP – Aktieoptionsprogram för anställda

Alla ESOP-program omfattas av en karenstid på två år. Om den anställde inte längre är anställd

i koncernen förverkas hälften av de intjänade rättigheterna under de 24 månader som föregick

anställningens upphörande. Inga ytterligare intjänandehändelser äger rum efter anställningens

upphörande. De anställdas återstående anspråk måste utnyttjas inom 60 månader efter an-

ställningens upphörande, dock senast den 30 juni 2030, annars förfaller alla återstående anspråk.

Dessutom omfattas de återstående intjänade aktierna efter avgång av en årlig förfallssats på 20 %.

ESOP ger inte deltagarna rätt till utdelning.

Utnyttjandekurserna för utestående ESOP-optioner varierar mellan 1,30 EUR och 5,88 EUR

(2024: 1,30 EUR till 5,88 EUR), med en vägd återstående löptid på 4,50 år.

Utveckling av antalet aktieoptioner	Belopp
Utestående vid årets början	7 511 475
Tilldelade	0
Förverkade	631 000
Utgått	21 000
Utnyttjade	168 225
Utestående vid årets slut	6 691 250

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

139

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Black-Scholes-värdering
Aktiekurs vid värderingsdatum	1,75 EUR
Viktad genomsnittlig riskfri ränta	2,47 %
Viktad genomsnittlig volatilitet	61,34 %
Förväntad livslängd	5,96 år

Under 2025 utnyttjade deltagarna sina ESOP-optioner och erhöll 91 429 Verve-aktier. Det vägda

genomsnittliga lösenpriset uppgick till 3,28 EUR.

LTIP – Långsiktigt incitamentsprogram

Bolaget har infört ett program för begränsade aktieoptioner (RSO) för utvalda anställda i syfte att

motivera och behålla dessa talanger. Programmet har godkänts av styrelsen. Intjänandeperioden

är 6 år för att erhålla full förmån. LTIP-programmet omfattas av en cliff-period på 2 år. Om den

anställde inte längre är anställd inom koncernen förverkas hälften av de intjänade rättigheterna

under de 24 månader som föregick anställningens upphörande. Inga ytterligare intjänandehändelser

äger rum efter anställningens upphörande. De anställdas återstående anspråk måste utnyttjas

inom 30 månader efter anställningens upphörande. Alla intjänade LTIP-aktier måste utnyttjas

inom tre år efter det att den anställdes sista omgång har intjänats, dock senast den 30 juni 2036,

annars förfaller alla återstående anspråk.

Lösenpriserna för utestående LTIP-optioner varierar mellan 2,00 EUR och 4,12 EUR

(2024: 2,00 EUR till 4,00 EUR), med en vägd återstående löptid på 7,82 år.

Utveckling av antalet aktieoptioner	Belopp
Utestående vid årets början	1 425 000
Tilldelade	1 620 000
Förverkade	570 000
Utgått	0
Utnyttjade	0
Utestående vid årets slut	2 475 000

Black-Scholes-värdering
Vägt genomsnittligt aktiepris	2,21 EUR
Viktad genomsnittlig riskfri ränta	2,56 %
Viktad genomsnittlig volatilitet	54,12 %
Förväntad livslängd	5,96 år

28 Övriga rörelsekostnader

Övriga rörelsekostnader omfattar följande kostnader:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Kostnader för juridisk rådgivning och konsulttjänster	3 997	11 482
Revisionskostnader	5 666	1 610
Resekostnader	2 303	1 707
Marknadsföringskostnader	4 387	4 381
IT- och telekommunikationskostnader	17 371	11 198
Valutakursförluster	-2 392	3 584
Administrations- och övriga kostnader	10 068	1 006
Totalt	41 400	34 969

29 Nedskrivningar och avskrivningar

När det gäller avskrivningar på immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar hänvisas till

förklaringarna avseende immateriella tillgångar (i not 6) och materiella anläggningstillgångar (i not 7).

30 Finansiellt resultat

Finansiella intäkter och finansiella kostnader fördelar sig enligt följande:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Finansiella intäkter	6 360	6 413
Finansiella kostnader	-68 233	-64 892
Totalt	-61 872	-58 478

Finansiella intäkter och kostnader härrör från finansiella tillgångar eller skulder som värderas till

upplupet anskaffningsvärde. Undantaget är intäkter och kostnader relaterade till säkring. För

perioden som slutade den 31 december 2025 betalade bolaget kassaflöden från sina ränteswappar

uppgående till -1 029 TEUR (2024: 1 497 TEUR). Swapparna är klassificerade som säkringsrelationer

och säkringsredovisning tillämpas. Utbetalningarna för ränteswapparna baseras på ränteswapparnas

verkliga värde på noteringsdagen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

140

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

31 Inkomstskatter

Inkomstskattens beståndsdelar är följande:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Aktuell inkomstskatt	-14 439	-17 988
Uppskjutna skatter	7 931	14 990
Totalt	-6 508	-2 988

De redovisade skatterna på löpande intäkter består huvudsakligen av skatter på intäkter i USA,

Spanien och Tyskland för respektive period. Verve är skattskyldigt i Sverige. I Sverige är bolags-

skattesatsen 20,6 % (20,6 %). Utländska inkomstskatter beräknas med hjälp av den skattesats

som gäller i respektive land, vilken varierar mellan 8,5 % och 34,0 % (2024: 8,5 % till 34,0 %).

Övergången från koncernens förväntade skattekostnader till de faktiska skattekostnaderna för

rapportperioderna framgår av följande tabell:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Resultat före skatt	7 196	31 803
Förväntad inkomstskatt på 18,111 % (2024: 31,270 %)	-1 303	-9 945
Förändring från (icke-)redovisning av skatteförluster/-krediter	-6 167	572
Utnyttjande av ej redovisade skatteförluster	107	90
Kostnader och intäkter utan skatteeffekter	-2 103	-548
Effekt av ändrade skattesatser	1 882	0
Skatteintäkter och skattekostnader hänförliga till tidigare perioder	871	6 916
Övrigt	205	-84
Total inkomstskatt	-6 508	-2 998
Effektiv skattesats	90,4%	9,4%

Den skattesats som tillämpas på ovanstående avstämning motsvarar koncernens vägda genom-

snittliga skattesats på 18,111 % (2024: 31,270 %), fastställd utifrån de lokala skattesatserna för

koncernbolagen viktade med deras EBT. Skattesatsförändringarna återspeglar effekterna av

genomförda och framtida skattesatsförändringar i Tyskland. Kortfristiga skattefordringar uppgår

till 6 062 TEUR (2024: 3 762 TEUR) och kortfristiga skatteavsättningar uppgår till 25 179 TEUR

(2024: 22 694 TEUR).

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder per rapportdagen är följande:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Skattemässiga underskottsavdrag	48 460	36 640
Första gången konsolidering av dotterbolag	39 424	46 655
Materiella och immateriella anläggningstillgångar	1 161	2 604
Skulder	9 891	7 488
Summa uppskjutna skattefordringar brutto	98 936	93 387
Avgår: Nettning	-71 003	-76 338
Uppskjutna skattefordringar	27 933	17 049
Första konsolidering av dotterbolag	69 370	73 672
Materiella och immateriella anläggningstillgångar	23 219	24 257
Skulder	4 307	133
Summa skuld för uppskjuten skatt	96 896	98 063
Avgår: Nettning	-71 003	-76 338
Uppskjutna skatteskulder	25 893	21 725

32 Resultat per aktie

Informationen om resultat per aktie är i enlighet med IAS 33:

Belopp i EUR	FY 2025	FY 2024
Outspädd	0,00	0,16
Utspädning	0,00	0,14

Resultatet och det vägda genomsnittliga antalet aktier för resultat per aktie före utspädning är följande:

Belopp i TEUR	FY 2025	FY 2024
Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare	695	28 795
Årets resultat som använts vid beräkningen av resultat per aktie före utspädning	695	28 795

i tusental	FY 2025	FY 2024
Viktat genomsnittligt antal aktier före utspädning för beräkning av resultat per aktie före utspädning	184 765	173 421
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning för beräkning av resultat per aktie före utspädning	206 115	193 961

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

141

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

33 Affärstransaktioner med närstående parter

Mellanhavanden och transaktioner mellan bolaget och dess dotterbolag, som utgör närstående

parter, har eliminerats i koncernredovisningen och upplysas därför inte i denna not. Upplysningar

om transaktioner med andra närstående parter anges nedan. Utöver styrelsen och ledande befatt-

ningshavare betraktas även nära familjemedlemmar till dessa, samt investerare och aktieägare

med betydande inflytande, som närstående företag och personer i enlighet med IAS 24 Upp-

lysningar om närstående parter.

Tobias M. Weitzel är ledamot i bolagets styrelse (bestående av sju ledamöter) sedan maj 2018

och styrelseordförande sedan den 15 september 2022. Han innehar 500 000 syntetiska aktier

(fantomaktier) och 1 219 228 aktier i bolaget per den 31 december 2025. Remco Westermann är

styrelseledamot sedan maj 2018 och verkställande direktör för bolaget. Han innehar indirekt 90 %

av aktierna och rösterna i Sarasvati GmbH, som i sin tur innehar 100 % av aktierna och rösterna

i Bodhivas GmbH. Bodhivas GmbH innehar 23,16 % (46 334 481 aktier) av aktierna och rösterna i

Verve per den 31 december 2025.

Under räkenskapsåret 2025 tecknade Bodhivas GmbH obligationer i en obligationsutgivning

uppgående till 3 MEUR i seniora säkerställda obligationer (ISIN: SE0018042277) med förfall 2026

till en kurs om 104 %. Därutöver deltog Bodhivas i nyemissionen i juni 2025 och förvärvade totalt

1,2 miljoner aktier i Verve till en kurs om 16,60 SEK. Remco Westermann är verkställande direktör

för Bodhivas GmbH, Sarasvati GmbH, Garudasana GmbH, Bodhisattva GmbH, Jarimovas GmbH

och Kittelbach RW Immobilien UG, Düsseldorf.

Vidare innehar Jaap Westermann 10 % av aktierna i Sarasvati GmbH. Hendrika Westermann är

gift med Remco Westermann, Jaap Westermann är bror till Remco Westermann; Hendrika,

Jaap och Remco Westermann är styrelseledamöter i Jarimovas GmbH, Düsseldorf. Elizabeth Para

är styrelseledamot i bolaget sedan den 3 januari 2020 och innehar 500 000 syntetiska aktier samt

1 457 847 aktier i bolaget per den 31 december 2025. Franca Ruhwedel är styrelseledamot i bolaget

sedan den 15 september 2022 och innehar 16 429 aktier per den 31 december 2025. Johan

Roslund är styrelseledamot sedan den 15 september 2022 och innehar 11 000 aktier per den

31 december 2025. Mary Ann Halford var styrelseledamot från den 15 september 2022 till den

13 juni 2025. Från och med den 13 juni 2025 utgörs styrelsen även av ledamöterna Greg Coleman

och Peter Huijboom, vilka per den 31 december 2025 inte hade något innehav i bolaget. Paul Echt

var bolagets finansdirektör (CFO) fram till den 31 december 2024 och är verkställande direktör

för PE Global Invest GmbH. Per den 31 december 2024 innehade Paul Echt 2 250 000 syntetiska

aktier och 524 679 aktier. Jens Knauber är operativ chef (COO) och verkställande direktör för

elbdiamond digital GmbH; han innehar 3 100 000 syntetiska aktier och 15 000 aktier. Sameer Sondhi

är intäktschef (CRO) och verkställande direktör för Sondhi LLC; han innehar 1 100 000 syntetiska

aktier. Alex Stil är CCO för Verve sedan juli 2025 och innehar 500 000 syntetiska aktier.

Ersättning 2025 (Belopp i TEUR)	Grundlön	Rörlig ersättning	Kostnader för aktierelaterade förmåner	Övriga förmåner	Avgångsvederlag	Totalt
Styrelsen	405	0	0	13	0	418
Ledande befattningshavare inkl. VD	2 691	1 432	174	185	44	4 525
Verkställande direktör	575	292	0	32	0	899

Ersättning 2024 (Belopp i TEUR)	Grundlön	Rörlig ersättning	Kostnader för aktierelaterade ersättningar	Övriga förmåner	Totalt
Styrelsen	386	0	40		426
Ledande befattningshavare inkl. VD	1 810	1 459	445	139	3 853
Verkställande direktör	500	850	0	32	1 382

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

142

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

34 Anställda

Det genomsnittliga antalet heltidsanställda (FTE) uppgick till:

	Totalt	2025		2024
	Totalt	Andel kvinnor	Andel män	Totalt	Andel kvinnor	Andel män
Tyskland	256	42 %	58 %	221	40 %	60 %
USA	305	42 %	58 %	157	31 %	69 %
Storbritannien	62	38 %	62 %	141	48 %	52 %
Spanien	41	21 %	79 %	39	27 %	73 %
Indien	72	25 %	75 %	41	26 %	74 %
Sverige	28	38 %	62 %	24	20 %	80 %
Övriga världen	75	39 %	61 %	72	36 %	64 %
Totalt	839	39 %	61 %	694	37 %	63 %

35 Revisorernas arvoden för årsredovisning

Följande arvoden har kostnadsförts avseende tjänster tillhandahållna av koncernens revisorer

under räkenskapsåren 2025 och 2024:

Belopp i TEUR	FY 2025		FY 2024
Belopp i TEUR	Deloitte	Övriga valda revisorer	Deloitte	Övriga valda revisorer
Revisionsarvoden	5 380	114	1 385	95
Revisionsrelaterade arvoden	50	121	130	0
Summa arvoden per revisionsbolag	5 430	235	1 515	95
Totala arvoden till den utsedda revisorn		5 665		1 610

36 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

Under räkenskapsåret 2025 bestod bolagets styrelse av följande personer:

• Tobias M. Weitzel

• Greg Coleman

• Alexander Doll

• Johan Roslund

• Franca Ruhwedel

• Peter Huijboom

• Remco Westermann

Årsstämman 2025 beslutade om omval av Tobias M. Weitzel, Remco Westermann, Greg Coleman,

Franca Ruhwedel, Johan Roslund och Peter Huijboom som styrelseledamöter, samt nyval av

Alexander Doll för perioden intill slutet av årsstämman 2026. Tobias M. Weitzel omvaldes till

styrelseordförande för samma period.

Alexander Doll, född 1970, har en välmeriterad profil som passar väl in i behoven hos ett börsnoterat

teknikföretag som Verve. Hans breda erfarenhet av att leda stora internationella organisationer,

inom finansiellt ledarskap, finansiering och kapitalmarknader, i kombination med ett omfattande

internationellt nätverk, gör honom till ett utmärkt tillskott till styrelsen. Hans breda erfarenhet

inkluderar rollen som koncernens CFO och styrelseledamot på Deutsche Bahn, där han ansvarade

för viktiga dotterbolag som DB Schenker, DB Arriva, DB Cargo och Digital Ventures – vilket visar

hans förmåga att hantera operativ komplexitet och stödja långsiktig strategisk utveckling. En

sådan global ledningserfarenhet på hög nivå är avgörande för ett företag som Verve, som strävar

efter att ytterligare skala upp sin verksamhet och hantera utmaningarna med snabb internationell

tillväxt. Lika viktigt är Alexanders starka bakgrund inom finansiellt ledarskap, finansiering och

kapitalmarknader. Han har varit VD för DACH-regionen och medlem i den europeiska lednings-

gruppen på Barclays Bank samt global chef för Business Services på Lazard, och har därmed

rådgivit företag om fusioner och förvärv, aktie- och skuldfinansiering samt långsiktig kapital-

strategi. Hans förmåga att anpassa den finansiella arkitekturen till företagsstrategin gör honom

unikt kvalificerad att stödja Verves ambitioner i en börsnoterad miljö, där kapitaleffektivitet och

marknadskredibilitet är avgörande. Alexander har också djup branschkunskap inom teknik,

media och telekommunikation, efter att ha arbetat med kunder inom TMT-sektorn under hela sin

bankkarriär.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

143

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s lagstadgade
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Utöver sitt rådgivningsarbete är han en aktiv investerare i teknikföretag och nystartade företag,

vilket ger honom ett praktiskt och hands-on-perspektiv på nya trender, produktinnovation och

digitala affärsmodeller. Slutligen ger Alexanders internationella nätverk – som spänner över

företag, finansinstitut och aktörer inom offentlig sektor och – tillgång till en bred bas av perspektiv

och potentiella partnerskap. Sammantaget gör hans bakgrund och erfarenhet honom väl lämpad

att tillföra stort värde till styrelsen i ett teknikföretag som Verve, som fokuserar på hållbar och

strategiskt styrd tillväxt. Alexander Doll bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget och dess

ledning, samt i förhållande till bolagets större aktieägare. Elizabeth Para har lämnat styrelsen.

Styrelsen kommer att erhålla nedanstående ersättning för den redovisade perioden:

Ersättning 2025 (Belopp i TEUR)	Styrelsearvode	Rörlig ersättning	Kostnader för aktierelaterade ersättningar	Övriga förmåner	Pensionskostnader	Avgångsvederlag	Totalt
Styrelsen Totalt	405	0	0	13	0	0	418

Ersättning 2024 (Belopp i TEUR)	Styrelsearvode	Rörlig ersättning	Kostnader för aktierelaterade ersättningar	Övriga förmåner	Pensionskostnader	Avgångsvederlag	Totalt
Styrelsen Totalt	386	0	40	0	0	0	426

Per den 31 december 2025, liksom under hela räkenskapsåret och jämförelseåret, har inga förskott eller lån lämnats till styrelsens ledamöter.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

144

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

37 Händelser efter redovisningsperiodens slut

Den 2 februari 2026 genomförde Verve Group SE en framgångsrik tilläggsemission (“tap issue”)

om 50 MEUR inom ramen för bolagets befintliga seniora icke-säkerställda obligationslån med

rörlig ränta (ISIN: SE0023848429). Efter genomförd tilläggsemission uppgår det totala utestående

nominella beloppet under obligationerna till 550 MEUR. Netto-likviden från tilläggsemissionen

avses användas för allmänna verksamhetsändamål, inklusive strategiska tillväxtinvesteringar och

investeringar i anläggningstillgångar (CAPEX). Transaktionen övertecknades och möttes av en

stark efterfrågan från en internationell investerarbas. Obligationerna placerades till en kurs om

97,25 procent av nominellt belopp, vilket motsvarar en effektiv ränta om 3-månaders EURIBOR

plus 4,97 procentenheter. Bolaget avser att ansöka om upptagande till handel av de nya obliga-

tionerna på företagsobligationslistan vid Nasdaq Stockholm samt på Open Market vid Frankfurt-

börsen.

ABG Sundal Collier och Pareto Securities agerade som joint bookrunners i samband med den

efterföljande obligationsemissionen, och Gernandt & Danielsson agerade som juridisk rådgivare

åt joint bookrunners.

Förändringar i Verve Groups ledningsgrupp

David Simon tillträder som CRO för Verve och tillträder formellt tjänsten i mars 2026.

Prasana Prasad lämnar sin befattning som CTO i mars 2026.

Verve Group avser att flytta sitt registrerade säte till Irland för att anpassa bolagsstrukturen till

internationella och amerikanska branschkollegor

• Strategisk anpassning: Flytten anpassar Verves bolagsstruktur och konstitutionella ramverk till

internationella branschkollegor inom teknik- och annonssektorn.

• Utvärdering av rapporteringsvaluta: Bolaget utvärderar en övergång till rapportering i USD.

Detta speglar den digitala annonsmarknadens globala karaktär, förbättrar jämförbarheten och

minskar avsevärt valutakursvolatiliteten i de redovisade resultaten.

• Ökad tillgänglighet för investerare: Förändringen syftar till att öka tillgängligheten för interna-

tionella investerare och stödja dialogen med en bredare global institutionell ägarbas, samtidigt

som det möjliggör en framtida direktnotering i USA.

En organisatorisk optimering, som initierades i början av 2026, ledde till en strategisk omställning

av de kommersiella funktionerna, omlokalisering av vissa icke-kommersiella funktioner samt

parallellt en personalminskning i Tyskland från och med slutet av april. Detta är resultatet av ett

strukturellt initiativ för att anpassa resurserna till centrala tillväxtområden i en mer fokuserad

affärsstruktur. Detta har resulterat i färre kommersiella roller och kontor i Tyskland.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

145

Inledning	3
2025 i korthet	4
VD-ord	5
Ordföranden har ordet	7
Verksamhetsöversikt	9
Förvaltningsberättelse	16
Segmentöversikt	21
Information om aktieägare	22
Bolagsstyrningsrapport	23
Styrelsen	32
Koncernledning	35
Intern kontroll och riskhantering	36
Hållbarhetsrapport	47
Finansiella rapporter	95
Finansiella rapporter – Koncernen	96
Noter – Koncernen	100
Finansiella rapporter - Moderbolaget	146
Noter – Moderbolaget	150
Styrelsens och verkställande direktörens försäkran	156
Revisionsberättelse	158
Revisors yttrande om
bolagsstyrningsrapporten	162
Revisorns granskningsberättelseav Verve Group SE:s lagstadgad	e
hållbarhetsrapport	163
Definitioner	168
Definitioner och alternativa nyckeltal	168
AdTech-ordlista	169
Kontakt	174

Finansiella rapporter - Moderbolaget

Belopp i TEUR Notes FY 2025 FY 2024

Materiella anläggningstillgångar 2 0

Investeringar i dotterbolag 7 222 313 222 313

Övriga långfristiga finansiella tillgångar från koncernföretag 8 177 880 145 121

Summa anläggningstillgångar 400 195 367 435

Kortfristiga fordringar hos koncernbolag 9 334 065 305 001

Övriga fordringar 9 249 199

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 10 8 824 1 395

Summa omsättningstillgångar 343 139 306 595

Summa tillgångar 743 334 674 030

Anmärkning: Siffrorna stämmer eventuellt inte exakt på grund av avrundning.

Belopp i TEUR Notes FY 2025 FY 2024

Aktiekapital 11 2 001 1 872

Överkursfond 11 173 056 141 733

Övriga reserver 11 156 762 156 266

Balanserat resultat (inkl. årets resultat) -79 703 -76 267

Summa eget kapital 252 116 223 605

Obligation 13 474 493 446 427

Summa långfristiga skulder 474 493 446 427

Upplupna kostnader 14 1 725 393

Leverantörsskulder till koncernbolag 1 876 2 041

Leverantörsskulder 15 341 25

Övriga finansiella skulder 12 12 782 1 538

Summa kortfristiga skulder 16 724 3 998

Summa eget kapital och skulder 743 334 674 030

Moderbolagets rapport över finansiell ställning

Tillgångar Eget kapital och skulder

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

146

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Belopp i TEUR Notes FY 2025 FY 2024

Intäkter 2 6 204 2 787

Övriga rörelseintäkter 3 8 136 443

Administrativa kostnader 4 -7 095 -6 591

Rörelseresultat 7 248 -3 361

Finansiella intäkter 5 43 843 35 372

Finansiella kostnader 5 -53 700 -50 954

Resultat efter finansiella poster -2 609 -18 943

Skatt på årets resultat 6 -826 -77

Årets resultat -3 436 -19 019

Belopp i TEUR Notes FY 2025 FY 2024

Årets resultat -3 436 -19 019

Poster som under vissa förutsättningar inte

kommer att omklassificeras till resultatet:

Övrigt totalresultat, efter skatt

Summa totalresultat för året -3 436 -19 019

Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets totalresultat

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

147

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Aktiekapital Överkursfond

Kapital-

reserver Övriga reserver

Balanserade

vinstmedel inkl.

årets resultat Eget kapital

Antal aktier

tusental

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Belopp

TEUR

Ingående balans 1 januari 2024 159 249 159 249 103 518 0 -1 616 -57 247 203 904

Årets totala resultat -19 019 -19 019

Kapitalökningar 27 918 279 38 215 38 494

Kapitalminskning -157 657 157 657 0

Aktierelaterade ersättningar (IFRS 2) 226 226

Utgående balans 31 december 2025 187 167 1 872 141 733 157 657 -1 390 -76 267 223 605

Ingående balans 1 januari 2025 187 167 1 872 141 733 157 657 -1 390 -76 267 223 605

Årets totala resultat -3 436 -3 436

Kapitalökningar 12 945 129 31 323 31 452

Kapitalminskning 0

Aktierelaterade ersättningar (IFRS 2) 495 495

Utgående balans 31 december 2025 200 112 2 001 173 056 157 657 -894 -79 703 252 117

Not: Det finns inget bundet eget kapital i Verve Group SE.

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

148

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

Årets resultat -3 436 -19 019

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -7 203 35 350

Justering för skatt på årets resultat 826 77

Justering för finansiella poster, netto 9 857 15 582

Betald inkomstskatt -33 0

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

förändringar i rörelsekapitalet

11 31 990

Nettoförändring av rörelsekapital 14 424 -22 875

Kassaflöde från den löpande verksamheten 14 435 9 115

Betalningar för finansiella instrument -32 761 -63 171

Kassaflöde från investeringsverksamheten -32 761 -63 171

Nyemission 31 452 38 494

Upplåning, obligationer 375 459 93 614

Amortering av obligationer -352 598 -35 960

Erlagd ränta -28 558 -45 534

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 25 755 50 615

Kassaflöde för perioden 7 429 -3 442

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 1 395 4 837

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel 8 824 1 395

Moderbolagets rapport över kassaflöden

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

149

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Noter – Moderbolaget

1 Väsentliga redovisningsprinciper

1.1 Grund för upprättandet

Verve Group SE:s (tidigare MGI – Media and Games Invest SE,

moderbolaget) årsredovisning har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2 Redovisning för juridiska

personer samt uttalanden från Rådet för finansiell rapportering.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som

koncernen (se koncernnot 2) med följande undantag:

Dotterbolag

Andelar i dotterbolag Andelar i dotterbolag redovisas enligt

anskaffningsmetoden, inklusive kostnader som är direkt hän-

förliga till förvärvet, med avdrag för eventuella nedskrivningar.

Koncernbidrag och aktieägarnas bidrag

Koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner i resultat-

räkningen. Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital

hos mottagaren och aktiveras som andelar i koncernbolag hos

givaren (moderbolaget), i den mån nedskrivningsbehov inte

föreligger.

Skatter

Obeskattade reserver redovisas i moderbolagets balansräkning

utan uppdelning mellan eget kapital och uppskjuten skatt, till

skillnad från redovisningen i koncernen. På motsvarande sätt

görs ingen fördelning till uppskjuten skattekostnad i resultat-

räkningen; istället redovisas förändringar i obeskattade reserver

som bokslutsdispositioner.

Övriga upplysningar

Årsredovisningen har godkänts av styrelsen den 30 april

2026. Balansräkningen och resultaträkningen är föremål för

fastställande av årsstämman den 5 juni 2026.

Leasing

IFRS 16 Leasingredovisning tillämpas på koncernnivå och inte

på enhetsnivå.

2 Intäkter

Intäkterna genereras främst från tjänster som tillhandahålls

till andra bolag inom koncernen. Intäkterna uppgick till

6 204 TEUR per den 31 december 2025 (2024: 2 787 TEUR).

3 Övriga rörelseintäkter

Övriga rörelseintäkter omfattar följande poster:

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

Ersättningar 439 443

Valutakursvinster 7 699 0

Totalt 8 138 443

4 Administrativa kostnader

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

Kostnader för juridisk rådgivning

och konsulttjänster

4 077 1 738

Personalkostnader 2 522 1 000

Revisionskostnader 93 -110

Valutakursförluster 0 3 761

Administrations- och övriga kostnader 403 203

Totalt 7 095 6 591

5 Finansiellt resultat

Finansiella intäkter och finansiella kostnader fördelar sig enligt

följande:

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

Finansiella intäkter och liknande resultat-

poster

43 843 35 372

Finansiella kostnader och liknande resultat-

poster

-53 700 -50 954

Totalt -9 857 -15 582

Finansiella intäkter och kostnader härrör från finansiella tillgångar

och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde.

De finansiella intäkterna härrör från lån som beviljats till

andra koncernbolag samt ränteintäkter på likvida medel hos

kreditinstitut. Finansiella kostnader består av 33 899 TEUR

(2024: 46 040 TEUR) nominell ränta för bolagets obligationer

och 14 781 TEUR (2024: 4 914 TEUR) effektiv ränta för de obliga-

tioner som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

6 Inkomstskatt

Inkomstskattekostnader redovisades uppgående till 826 TEUR

(2024: 77 TEUR).

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

150

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

7 Investeringar i dotterbolag

Uppgifter om andelar i dotterbolag är följande:

Namn Huvudsaklig verksamhet

Ägarandel 2025

Ägarandel 2024

2025

TEUR

2024

TEUR

Samarion GmbH Holding 100 100 0 0

Media and Games Services AG Rådgivning 100 100 1 105 1 105

gamigo Holding GmbH Holding 100 100 12 168 12 168

Vajrapani Limited Holding 100 100 285 285

Verve Holding GmbH Holding 100 100 183 423 183 423

Platform 161 Holding B.V. Konsultverksamhet 100 100 19 942 19 942

ME digital GmbH Konsultverksamhet 100 100 5 390 5 390

Totala investeringar 100 100 222 313 222 313

8 Övriga långfristiga finansiella tillgångar

Den 31 december 2025 uppvisar Verve Group SE långfristiga finansiella tillgångar på 177 880 TEUR (2024: 145 121 TEUR) som består av lån till andra koncernbolag.

9 Fordringar

Närstående (Lån och räntefordringar) Lån Räntefordringar Vägt genomsnitt

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024 FY 2025 FY 2024 Ränta

gamigo AG 135 810 148 109 41 073 28 902 13,42 %

Verve Holding GmbH 177 880 145 121 29 289 15 031 13,42 %

gamigo Holding GmbH 86 952 87 162 25 553 15 878 13,42 %

Platform 161 Holding B.V. 1 644 1 644 4 149 3 334 13,42 %

Samarion GmbH 1 030 1 030 576 461 13,42 %

Media and Games Services AG 500 500 175 120 13,42 %

Totala fordringar 403 816 383 566 100 815 63 726

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

151

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Närstående parter (kundfordringar)

Kundfordringar

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

Verve Group Europe GmbH 2 173 862

Verve Corporate GmbH 150 150

Smaato Inc. 1 692 834

Kingsisle Entertainment Inc 356 163

Verve Group Inc 582 221

Verve Ad Solutions GmbH 832 464

Verve AR Services LLC 517 104

Vajrapani Limited 47 32

Dataseat Ltd. 253 0

Match2One AB 12 0

Jun Group Productions LLC 700 0

Summa kortfristiga fordringar 7 315 2 830

Närstående parter (ränteintäkter)

Närstående parter –

Ränteintäkter

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2024

gamigo AG 15 728 14 635

gamigo Holding GmbH 9 675 6 868

Verve Holding GmbH 17 257 12 909

Samarion GmbH 114 107

Media and Games Services AG 56 50

Platform 161 Holding B.V. 815 755

Totala ränteintäkter 43 645 35 323

De långfristiga lånefordringarna på Verve Holding GmbH uppgår

till 177 880 TEUR (2024: 145 121 TEUR). Saldo ingår i Övriga lång-

fristiga finansiella tillgångar från koncernbolag. Se tabellen ovan

under Verve Holding GmbH för kortfristiga fordringar och ränta.

Alla kortfristiga lån är utan säkerhet och förfaller till betalning

på anfordran. Ränteintäkterna har redovisats i rapporten över

totalresultatet.

Bolaget är skyldigt att värdera kreditförlustreserven för sina

utestående fordringar till ett belopp motsvarande 12 månaders

förväntade kreditförluster. Lånen förväntas regleras på anfordran;

därför förväntar sig bolaget inga kreditförluster inom den relevanta

perioden och ingen kreditförlustreserv redovisades under året.

10 Likvida medel och motsvarigheter till likvida

medel

Likvida medel och motsvarigheter till likvida medel uppgick till

8 824 TEUR per den 31 december 2025 (2024: 1 395 TEUR).

11 Eget kapital

Se not 13 i koncernredovisningen.

12 Finansiella skulder

De finansiella skulderna är indelade i följande klasser:

Belopp i TEUR FY 2025 FY 2025

Obligationer (långfristiga) 474 493 446 427

Ränta på obligationer (kortfristiga) 7 602 1 431

Totalt 482 095 447 858

Den vägda genomsnittliga effektiva räntan är följande:

i % FY 2025 FY 2024

Obligationer 9,0 10,37

Se not 14 i koncernredovisningen för information om emission

och förtida inlösen av bolagets obligationer 2025.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

152

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Utvecklingen av finansiella skulder per den 31 december 2025 är följande:

Belopp i TEUR 1 jan 25 Tillskott Betalning Ränteintäkter 31 dec 25

Obligationer (långfristiga) 446 427 375 656 -352 598 5 009 474 494

Ränta på obligationer (kortsiktig) 1 431 -27 972 34 142 7 602

Totalt 447 858 375 656 -380 570 34 142 482 095

Förfalloanalysen för de finansiella skulderna ser ut som följer:

Per den 31 december 2025

Belopp i TEUR upp till 1 år 1 till 5 år

Obligationer 0 474 493

Ränta på obligationer (kortfristiga) 7 602 0

Totalt 7 602 474 493

Per den 31 december 2024

Belopp i TEUR upp till 1 år 1 till 5 år

Obligationer 0 446 427

Ränta på obligationer (kortsiktig) 1 431 0

Totalt 1 431 446 427

Skulder som härrör från finansieringsverksamheten är sådana för vilka kassaflöden har, eller i framtiden kommer att, klassificeras i bolagets kassaflödesanalys som kassaflöden som använts i finans-

ieringsverksamheten:

Skulder Eget kapital

Övriga lån och upplåning Obligationer Aktiekapital/överskott Totalt

Ingående balans per den 1 januari 2025 1 431 446 427 143 605 591 463

Förändringar från finansierings-flöden

Intäkter från emission av aktier 31 452 31 452

Ordinarie kapitalminskning 0

Intäkter från emission av obligationer 375 656 375 656

Amortering av obligationer -352 598 -352 598

Betalningar av övriga finansiella skulder 0

Erlagd ränta -27 711 -27 711

Summa förändringar från finan-sieringsflöden -27 711 23 057 31 452 26 799

Övriga förändringar

Räntekostnad 33 811 0 33 811

Övriga ändringar 5 009 5 009

Övriga förändringar relaterade till skulder, totalt 33 811 5 009 0 38 890

Utgående balans per den 31 december 2025 7 602 474 494 175 057 657 152

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

153

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

13 Obligation

Se not 14 i koncernredovisningen.

14 Kortfristiga avsättningar och upplupna kostnader

Upplupna kostnader som redovisats för räkenskapsåret 2025

uppgick till 1 725 TEUR (2024: 393 TEUR).

15 Leverantörsskulder

Leverantörsskulder består huvudsakligen av utestående belopp

för inköp av tjänster samt löpande kostnader och uppgick till

341 TEUR (2024: 25 TEUR).

Styrelsen anser att det bokförda värdet på leverantörsskulder i

allmänhet motsvarar deras verkliga värde.

16 Anställda

Det genomsnittliga antalet anställda i moderbolaget är 29

(2024: 7), varav 10 (2024: 2) är kvinnor och 19 (2024: 5) är män.

17 Föreslagen vinstdisposition

Moderbolagets utdelningsbara medel står till styrelsens

förfogande enligt följande:

TEUR

Överkursfond 0

Balanserade vinstmedel -76 267

Årets resultat -3 436

Totalt -79 702

Hela det utdelningsbara beloppet kommer att överföras till

nästa år, eftersom styrelsen inte föreslog någon utdelning för

räkenskapsåret 2025.

TEUR

Utdelning, ingen 0

Balanseras i ny räkning -79 702

Totalt -79 702

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

154

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsens försäkran

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

155

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Styrelsens och verkställande direktörens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören intygar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom antagits av EU, och ger en rättvisande

bild av koncernens resultat och finansiella ställning. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets resultat och finansiella ställning.

Den lagstadgade styrelsens rapport för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning

samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören intygar att hållbarhetsredovisningen

har upprättats i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) och de specifikationer som antagits i enlighet med EU:s taxonomiförordning, såsom den antagits av EU.

Godkänt av styrelsen den 30 april 2026 och undertecknat på dess vägnar av:

Tobias M. Weitzel

Styrelseordförande

Johan Roslund

Styrelseledamot

Peter Huijboom

Styrelseledamot

Alexander Doll

Styrelseledamot

Greg Coleman

Styrelseledamot

Franca Ruhwedel

Styrelseledamot

Remco Westermann

VD och Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse avseende årsredovisningen och koncernredovisningen samt vår granskningsrapport avseende hållbarhetsrapporten avgavs den 30 april 2026.

Deloitte AB

Christian Lundin

Auktoriserad revisor

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

156

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

$Graphics$

Revisors rapport

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

157

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Verve Group SE organisationsnummer 517100-0143

Rapport om årsredovisningen och koncern-

redovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo-

visningen för Verve Group SE för räkenskapsåret 2025-01-01 -

2025-12-31 med undantag för bolagstyrningsrapporten på sidorna

23-31 och hållbarhetsrapporten på sidorna 47–93. Bolagets

årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 16-154

i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga av-

seenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning

per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och

kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredo-

visningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen

och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av

koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025

och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt

IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och

årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagstyr-

ningsrapporten på sidorna 23-31 och hållbarhetsrapporten på

sidorna 47–93. Förvaltningsberättelsen är förenlig med års-

redovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen

och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kom-

pletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets

revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens

(537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing

(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa

standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-

etiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat

på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster

som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har

tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall,

dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden

som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelse-

fulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades

inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men

vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Intäktsredovisning

Verve Group SE koncernen redovisar för 2025 intäkter om

551 miljoner euro. Verve Group SE har flera olika intäktsströmmar

från ett stort antal kunder. Intäkterna karaktäriseras av en hög

volym och små transaktioner, men också inslag av transaktioner

som kräver företagsledningens uppskattningar och bedömningar

av period för intäktsredovisning.

Koncernens princip för intäktsredovisning beskrivs i not 2 och i

not 5 presenteras intäkter per segment.

Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var

inte begränsade till dessa:

• granskning av relevanta interna kontroller i intäktsprocessen,

• granskning av relevanta interna kontroller i IT system kritiska

för intäktsredovisningen,

• utvärdering om företagsledningens tillämpade redovisnings-

principer för intäkter är i enlighet med IFRS,

• granskning av olika intäktsflöden genom analytisk granskning

och stickprov för att säkerställa korrektheten i intäktsredo-

visningen,

• granskning av förväntade kreditförluster inklusive reserver

för befarade kreditförluster, samt

• utvärdera lämpligheten i upplysningar relaterade till de olika

intäktsflödena och reserver för befarade kreditförluster.

Värdering av goodwill och övriga immateriella tillgångar

Verve Group SE koncernen redovisar goodwill och övriga

immateriella tillgångar om 971 miljoner euro per den 31 december

2025. På årsbasis nedskrivningsprövar företagsledningen det

redovisade värdet på goodwill och övriga immateriella tillgångar.

Dessa nedskrivningsprövningar är komplexa och kräver

företagsledningens uppskattningar och bedömningar för att

fastställa koncernens kassagenererande enheter, val av metod

för att fastställa återvinningsvärdet samt antaganden vad gäller

framtida tillväxt, vinstmarginaler, investeringsnivåer och diskon-

teringsräntor.

Koncernens redovisningsprincip för nedskrivningsprövning

beskrivs i not 2 och i not 6 beskrivs viktiga antaganden som

använts av företagsledningen vid upprättande av den årliga

nedskrivningsprövningen.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

158

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var

inte begränsad till dessa:

• granskning av relevanta interna kontroller över viktiga anta-

ganden som används i beräkningen av nyttjandevärde för att

stödja det redovisade värdet av goodwill och andra imma-

teriella tillgångar.

• utvärdering om Verve Group SEs principer och rutiner för upp-

rättande av nedskrivningsprövningar är i enlighet med IFRS,

• utvärdering av företagsledningens värderingsmetod och

värderingsantaganden med stöd av våra värderings-

specialister,

• granskning av rimligheten i använda affärsantaganden,

såsom företagsledningens prognoser av framtida kassa-

flöden,

• granskning av den aritmetiska korrektheten i den använda

modellen för nedskrivningsprövning, samt

• granskning att ändamålsenliga upplysningar lämnas i års-

redovisningen.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovis-

ningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsre-

dovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna

1–14, 23-31, 47-93 och 165-174. Det är styrelsen och verkställande

direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredo-

visningen omfattar inte denna information och vi gör inget

uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som

identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncern-

redovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den

kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om

informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som utförts avseende denna infor-

mation, drar slutsatsen att denna andra information innehåller

en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har

inget att rapportera i detta avseende.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas

och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen

och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovis-

ningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verk-

ställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som

de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning

och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för

bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta

verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden

som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att

använda antagandet om fortsatt drift.

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen

och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra

med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till

att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets

finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av

säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt

ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt

omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela

revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktig-

heter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare

sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar

och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa

risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och

ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.

Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd

av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet

som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta

agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden,

felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna

kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma

granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till om-

ständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i

den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som

används och rimligheten i styrelsens och verkställande

direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande

upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och

verkställande direktören använder antagandet om fortsatt

drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-

redovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de

inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon

väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller

förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets

och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi

drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor,

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

159

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på

upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen

om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana

upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om

årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser

baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet

för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller

förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre

kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen

och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen,

däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och

koncernredovisningen återger de underliggande trans-

aktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rätt-

visande bild.

• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta

tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den

finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom

koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende

koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning

och genomgång av det revisionsarbete som utförts för

koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra

uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens

planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den.

Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under

revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den

interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har

följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp

alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka

vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits

för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer

vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen,

inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga

felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt

betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i

revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar

förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra

författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställ-

ande direktörens förvaltning för Verve Group SE för räken-

skapsåret 1 januari 2025–31 december 2025 samt av förslaget

till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förs-

laget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter

och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen

enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning

innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är

försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av

moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings-

behov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att

fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska

situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så

att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska

angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen

enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta

de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska

fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-

ningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed

vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis

för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon

styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt

avseende

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,

årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner

av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om

detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget

är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige

alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som

kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett

förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige

använder vi professionellt omdöme och har en professionellt

skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av

förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

160

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.

Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och

väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på

sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga

för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha

särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och

prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och

andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om

ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens

förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust

har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns uttalande om Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och

verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och

koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a §

lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Verve Group SE

för räkenskapsåret 1 januari 2025–31 december 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstad-

gade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format

som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR

18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt

denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Verve Group SE enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-

etiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-

målsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a

§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det

finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande

direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig-

heter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om

Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som

uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde-

pappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings-

åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är

upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på

grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka

de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-

rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality

Management 1, som kräver att företaget utformar, implemen-

terar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive

riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav,

standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och

andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisning

och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska

utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga

felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegen-

tligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar

revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för

hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget

i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga

med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett

uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen

omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rim-

ligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av

att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en

avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den

granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huru-

vida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar,

kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med

iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Deloitte AB, utsågs till Verve Group SEs revisor av bolags-

stämman 11 juni 2025 och har varit bolagets revisor sedan

2 januari 2023.

Stockholm den 30 april 2026

Deloitte AB

Christian Lundin

Auktoriserad revisor

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

161

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till bolagsstämman i Verve Group SE organisationsnummer 517100-0143

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten

för räkenskapsåret 1 januari 2025–31 december 2025 på sidorna

23-31 och för att den är upprättad i enlighet med årsre-

dovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR

16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta

innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en

annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört

med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter-

national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige

har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för

våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar

i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 års-

redovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag

är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen

samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Stockholm den 30 april 2026

Deloitte AB

Christian Lundin

Auktoriserad revisor

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

162

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Revisorns granskningsberättelse av Verve Group SE:s

lagstadgade hållbarhetsrapport

Till bolagsstämman i Verve Group SE, org nr 517100-0143

Slutsats

Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten

för Verve Group SE räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31.

Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 47-93 i detta dokument.

Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet

Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter

som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i

allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen

vilket inbegriper

• om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i European

Sustainability Reporting Standards (ESRS),

• om den process som företaget har genomfört för att

identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts

såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten, och

• efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna

taxonomiförordning artikel 8 (EU-taxonomin).

Grund för slutsats

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation

RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade

hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation

beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-

målsenliga som grund för vår slutsats.

Annan information än hållbarhetsrapporten

Detta dokument innehåller även annan information än hållbar-

hetsrapporten och återfinns på sidorna 1-46, 95-157 och 165-174.

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för denna andra information.

Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna

information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande av-

seende denna andra information.

I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhets-

rapporten är det vårt ansvar att läsa den information som

identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna

genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under den översiktliga granskningen samt bedömer om infor-

mationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen inne-

håller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta.

Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap.

12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan

intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag.

Övriga upplysningar

Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit

föremål för översiktlig granskning enligt FARs rekommendation

RevR 19 och någon granskning av jämförelsetalen i hållbar-

hetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts enligt den

rekommendationen.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet

om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§

årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Gransk-

ningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19

Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbar-

hetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar

och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad

säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med

dessa krav.

De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis

är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med

rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför

lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet.

Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan

säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter

som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där

uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts.

Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard

on Quality Management), som kräver att företaget utformar,

implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning

inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkes-

etiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav

i lagar och andra författningar.

Vi är oberoende i förhållande till Verve Group SE enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

163

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder

som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för

väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa

beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning

beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är

relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar

hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder

som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men

inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna

kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i

första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av

hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att

vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.

Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget

har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att

rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande:

• Erhålla en förståelse för processen genom att:

• Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den

information som används av företaget, och

• Granska företagets interna dokumentation av processen

• Utvärdera om den information som erhållits från våra

åtgärder om den process som implementerats av företaget

överensstämmer med beskrivningen av processen på sidorna

52-53 i hållbarhetsrapporten

Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten ink-

luderade, men var inte begränsade till följande:

• Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den

interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och

informationssystemen som är relevanta för upprättandet av

informationen i hållbarhetsrapporten

• Utvärdera om information som identifierats som väsentlig

genom den process som företaget genomfört för att identi-

fiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår i hållbar-

hetsrapporten

• Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhets-

rapporten är förenlig med kraven i ESRS

• Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska

granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i håll-

barhetsrapporten

• Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på stickprov på

utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten

• Genom förfrågningar och analytisk granskning utvärde-

ra metoder, data och betydelsefulla antaganden som har

använts för att göra uppskattningar i hålbarhetsrapporten är

lämpliga och tillämpas konsekvent

Våra granskningsåtgärder avseende EU-taxonomin inkluderade

men var inte begränsade till följande:

• Erhålla en förståelse för processen för att identifiera

ekonomiska verksamheter som omfattas av- och är förenliga

med EU-taxonomin och de motsvarande upplysningarna i

hållbarhetsrapporten

• Utvärdera att aktiviteter enligt EU-taxonomin stämmer överens

med de finansiella rapporterna och tillhörande noter

• Utvärdera processer, dokumentation och bedömningar av

omfattning och förenlighet med ekonomiska aktiviteter och

tekniska granskningskriterier inom ramen för EU-taxonomin

• Utvärdera om rapporteringen är förenlig med kraven i

EU-taxonomin

Begränsningar

Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med

ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Verve

Group SE förbereda framåtblickande information utifrån angivna

antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och

möjliga framtida aktiviteter av företaget. Faktiska utfall kommer

sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser

ofta inte inträffar som förväntat.

Stockholm den 30 april 2026

Deloitte AB

Christian Lundin

Auktoriserad revisor

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

164

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Avstämning av alternativa resultatmått

Utöver de nyckeltal som definieras enligt International Financial Reporting Standards (IFRS)

använder Verve Group ett antal alternativa resultatmått (APM) för att ge en mer transparent

och meningsfull bild av koncernens operativa resultat och för att förbättra jämförbarheten med

branschkollegor. Dessa mått definieras eller specificeras inte enligt IFRS, utan återspeglar istället

ledningens interna syn på verksamhetens underliggande resultat genom att exkludera poster som

kan snedvrida jämförelser mellan perioder.

APM är avsedda att komplettera – snarare än ersätta – IFRS-mått och bör läsas tillsammans med

koncernens IFRS-baserade finansiella rapporter. Presentationen av APM följer kraven i ESMA:s

riktlinjer för alternativa resultatmått, vilket säkerställer konsekvens, tydlighet och högkvalitativ

finansiell kommunikation.

Syfte och nytta med APM

Ledningen anser att APM ger intressenterna en bättre förståelse för koncernens underliggande

operativa resultat, trender och utvecklingar som inte omedelbart framgår av IFRS-siffrorna, effek-

terna av engångsposter som kan påverka kärnlönsamheten, samt bättre jämförbarhet av resultat

mellan rapporteringsperioder och med jämförbara företag.

Dessa mått fungerar också som nyckelindikatorer för intern resultatstyrning och beslutsfattande.

De viktigaste alternativa resultatmått som används inom Verve Group är följande:

Justerad EBITDA, justerad EBIT och justerat nettoresultat (tillsammans benämnt justerat netto-

resultat) är alternativa resultatmått som exkluderar poster som ledningen anser vara engångs-

poster, ovanliga eller inte representativa för den underliggande utvecklingen. Justerad EBITDA

motsvarar resultat före räntor, skatt, avskrivningar och amorteringar, justerat för oregelbundna

eller engångsposter. Justerat EBIT motsvarar resultat före räntor och skatt, likaså justerat för

exceptionella eller sällsynta poster. Justerat nettoresultat motsvarar nettoresultat efter avdrag för

exceptionella eller icke-operativa effekter för att ge en normaliserad bild av lönsamheten.

Under räkenskapsåren 2025 och 2024 har operativa resultatmått, såsom EBITDA, EBIT och netto-

resultat, påverkats av vissa poster av engångskaraktär och/eller sådana som inte ingår i Verve

Groups normala rörelseverksamhet. De flesta av dessa poster har redovisats i övriga rörelseintäkter

och kostnader. Dessa justeringar inkluderar upplösning av avsättningar för tilläggsköpeskilling,

nedskrivningar av tillgångar och andra väsentliga poster som redovisas i avstämningen nedan.

Måttet baseras uteslutande på belopp som redovisas i IFRS-redovisningen, och beräknings-

metoden tillämpas konsekvent över perioderna.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

165

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Följande tabell visar en avstämning mellan nyckeltalen i koncernens resultaträkning och de justerade resultaten.

Räkenskapsåret 2025, belopp i TEUR Redovisat

• PPA

Avskrivningar

• Personal-

kostnader

• Juridiska och råd-

givningskostnader

• Övriga

kostnader

• Övriga rörelse-

intäkter intäkter Justerat

Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) 122 122 4 857 5 273 2 110 0 134 362

% av intäkterna 22,2 % 24,4 %

Avskrivningar [Not 30] -53 053 17 729 -35 324

Resultat före räntor och skatt (EBIT) 69 069 99 038

% av intäkterna 12,5 % 18,0 %

Finansiella kostnader [Not 31] -68 233 -68 233

Finansiella intäkter [Not 31] 6 360 6 360

Resultat före skatt (EBT) 7 196 37 166

% av intäkterna 1,3 % 6,7 %

Inkomstskatt [Not 33] -6 508 -6 508

Nettoresultat (konsoliderat nettoresultat) 689 30 658

% av intäkterna 0,1 % 5,6 %

Räkenskapsåret 2024, belopp i TEUR Rapporterat

• PPA

Avskrivningar

• Personal-

kostnader

• Juridiska och råd-

givningskostnader

• Övriga

kostnader

• Övriga rörelse-

intäkter intäkter Justerat

Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) 128 521 3 491 10 909 6 134 -15 806 133 249

% av intäkterna 29,4 % 30,5 %

Avskrivningar [Not 30] -38 239 12 093 -26 146

Resultat före räntor och skatt (EBIT) 90 281 107 102

% av intäkterna 20,7 % 24,5 %

Finansiella kostnader [Not 31] -64 892 -64 892

Finansiella intäkter [Not 31] 6 413 6 413

Resultat före skatt (EBT) 31 802 48 624

% av intäkterna 7,3 % 11,1 %

Inkomstskatt [Not 33] -2 998 -2 998

Nettoresultat (konsoliderat nettoresultat) 28 805 45 626

% av intäkterna 6,6 % 10,4 %

De justeringar som gjorts under båda räkenskapsåren härrör huvudsakligen från förvärv (avskrivningar enligt PPA), omstruktureringsåtgärder (personalkostnader) samt kostnader för fusioner och

förvärv (juridiska kostnader och rådgivningskostnader) och andra engångsposter.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

166

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Definitioner

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

167

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Definitioner

Definitioner och alternativa nyckeltal

Nyckeltal Definition

Nettoresultat Totala intäkter minus rörelsekostnader, avskrivningar, finansiellt resultat och skatt

EBIT Resultat före räntor och skatt

EBIT-marginal EBIT i procent av nettointäkterna

EBITDA Resultat före räntor, skatt, avskrivningar och amorteringar

Justerad EBITDA EBITDA exklusive poster som påverkar jämförbarheten

Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen

Egetkapitalandel Eget kapital i procent av totala tillgångar

Intäktstillväxt Intäkter för den aktuella perioden dividerat med intäkter för motsvarande period föregående år

Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld exklusive lån från aktieägare och närstående dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna

Justerad skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld exklusive lån från aktieägare och närstående dividerat med koncernens justerade EBITDA plus justerad EBITDA från M&A för

de senaste 12 månaderna

Kontant räntetäckningsgrad Justerad EBITDA dividerat med nettoräntekostnader för de senaste 12 månaderna

Nettoskuld Summan av räntebärande skulder minus likvida medel

Organisk omsättningstillväxt Organisk omsättningstillväxt inkluderar tillväxt beräknad på årsbasis från företag som har ingått i bolaget i tolv månader eller mer. Undantaget är

omsättningstillväxt från förvärv som inte har ingått i bolaget under de senaste tolv månaderna, samt minskningen i försäljning till följd av nedläggningar/

avyttringar av verksamheter.

Nettoexpansionsgrad Bruttointäktstillväxt hos befintliga kunder under samma kvartal förra året jämfört med motsvarande kvartal i år, med hänsyn tagen till effekterna av

expansion (uppsäljning) och minskning (kunder som pausat eller sagt upp sitt abonnemang). Denna analys exkluderar intäkter från nya kunder.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

168

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

AdTech-ordlista

Nyckeltal Definition

Reklambyråer Reklambyråer, även kända som annonsbyråer, är strategiska medieinköps- eller fullservicebyråer som samarbetar med varumärkesannonsörer och

marknadsförare för att utveckla, planera, utforma, producera och övervaka reklamkampanjer på alla plattformar.

Annonsbörs Annonsbörser är realtidsmarknadsplatser online som gör det möjligt för deltagare att köpa och sälja annonsutrymme och annonsvisningar i den

digitala annonsvärlden. En annonsbörs är central för annonstransaktioner mellan publicister och annonsörer. Om man använder en finansiell analogi är

annonsbörser för annonser vad börser är för aktier.

Annonsformat Typ och storlek på den annons som visas för användaren. Typen kan vara video, banner, native-annons och mycket mer.

Annonsbedrägeri Annonsbedrägeri är en aktivitet som innebär att annonsörer luras om den verkliga trafiknivån på en webbplats och den verkliga interaktionsnivån med

den visade annonsen. Det finns många sätt på vilka denna typ av bedrägeri kan genomföras (t.ex. kan bots användas för att fiktivt höja webbplatsens

trafik, samtidigt som bots också kan instrueras att interagera med annonsen genom ett klick).I slutändan debiteras en kostnad för den fiktiva visningen

och/eller interaktionen med annonsen.

Annonsvisning En annonsvisning sker varje gång en annons visas för en användare.

Annonsnätverk Ett annonsnätverk är en tredjepartstjänst som kopplar samman annonsörer med webbplatser och appar (utgivare) som går med på att visa annonser.

Annonsnätverk använder realtidsbudgivning för att köpa och placera annonser på uppdrag av sina kunder, som kan vara allt från stora varumärken

till småföretag och allt däremellan. Ett annonsnätverk ger annonsörer tillgång till ett brett utbud av potentiella placeringar för sina annonser. Om man

använder en finansiell analogi är annonsnätverk för annonser vad börsmäklare är för aktier.

Annonsförfrågan En annonsförfrågan är en begäran till ett system om att visa en annons. Mer specifikt sker en annonsförfrågan när en webbläsare eller applikation

begär en annons från annonsservern. En annonsförfrågan räknas varje gång en mobilwebbplats eller app anropar Verve Groups plattform för att visa en

annons.

Annonsserver Annonsservrar lagrar ett urval av annonser som kan visas på en webbplats eller i en applikation. Annonsservrar analyserar data som tillhandahålls av

applikationer och webbläsare (t.ex. webbläsarkakor, plats, utgivar-ID etc.) och visar lämplig annons baserat på dessa data. Förutom att hantera annons-

utrymmet tillhandahåller annonsservrar värdefull information för effektiv annonsinriktning samt spårning av en annonskampanjs effektivitet.

Annonsutrymme Ett annonsutrymme är ett område på en webbsida eller i en mobilapp som är tillgängligt för visning av en annons.

Annonsinriktning Annonsinriktning, även känt som riktad annonsering, avser praxis att nå en viss grupp av konsumenter eller målgrupp med specifikt annonsinnehåll.

Det är processen att matcha annonser med rätt slutanvändare, baserat på slutanvändarens egenskaper, intressen och preferenser. Dessa användare

segmenteras vanligtvis i målgruppskategorier som uppvisar liknande egenskaper och som sannolikt kommer att konverteras när rätt annons visas för

dem. Det ultimata målet med annonsinriktning är att öka sannolikheten för att konsumenten interagerar med annonsen. Annonsinriktning spelar en

central roll i reklam, eftersom det kan leda till högre avkastning på investeringar för annonsörer och högre intäkter för publicister.

Annonsteknik Annonseringsteknik, eller ad-tech, är ett samlingsbegrepp som beskriver de verktyg och den programvara som annonsörer använder för att skapa, hantera,

rikta och analysera digitala annonskampanjer. Ett ad-tech-företag kan vara vilket företag som helst som verkar i ad-tech-värdekedjan, men de mest

relevanta är bland annat plattformar på efterfrågesidan (DSP), datahanteringsplattformar (DMP), plattformar på utbudssidan (SSP) och annonsbörser.

Annonsör En person eller ett företag som marknadsför sina produkter eller tjänster via ett offentligt medium. Annonsörer är intresserade av att få bästa möjliga

avkastning på varje krona som spenderas på annonsering. I ad-tech-ekosystemet befinner de sig på motsatt sida jämfört med publicisten.

App En mjukvara som laddas ner för att köras på en mobiltelefon eller surfplatta, vanligtvis från en appbutik eller en webbplats.

Auktion En auktion inom reklam gör det möjligt att köpa och sälja annonsutrymme i realtid. Följaktligen kan annonsörer lägga bud på annonsutrymme i en

konkurrensutsatt auktion, vilket ger både publicister och annonsörer ett effektivt sätt att utnyttja möjligheter.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

169

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

AdTech-ordlista (forts.)

Nyckeltal Definition

Målgrupp Målgruppen inom reklam avser den grupp människor som kommer att exponeras för annonsen. Annonsörer vill rikta sina annonser till användare som

sannolikt är intresserade av deras produkter eller tjänster genom att förstå sin målgrupp. Målgruppen kan avse en specifik demografisk grupp, till

exempel kvinnor i åldern 18–24 år.

Annonsörer använder olika typer av datamängder för att rikta sina annonser till specifika målgrupper, t.ex. kan de använda demografiska uppgifter,

intressen eller platsdata, för att nämna några.

Banner Bannerannonser, även kallade ”displayannonser”, är en form av grafiska annonser som vanligtvis består av en kombination av statiska/animerade bilder,

text och/eller video som är utformade för att förmedla ett marknadsföringsbudskap eller för att få användaren att vidta en åtgärd. Bannerns mått definieras

vanligtvis av bredd och höjd, uttryckt i pixlar.

Beteendebaserad annonsering Beteendebaserad annonsering är processen att skapa målgruppssegment genom att tilldela varje segment användare som uppvisar liknande

surfbeteende och aktivitet. Varje segment innehåller användare som sannolikt har liknande köpvanor, och därför är det yttersta syftet med beteende-

baserad annonsering att visa en viss annons för rätt slutanvändare.

Även om beteendebaserad annonsering är en effektiv metod kräver den i allmänhet (men inte alltid) spårning av cookies och identifierare för att man

ska kunna förstå hur användarna beter sig. Att hålla reda på konsumentbeteendet blir allt svårare i takt med att oron för dataintegritet ökar. Ett aktuellt

exempel på de förändringar som sker inom integritetsområdet är den uppdatering som Apple införde för IDFA (identifierare för annonsörer), vilket ger

Apple-användare möjligheten att välja om applikationer får spåra deras beteende i tredjepartsapplikationer. I samma uppdatering måste applikationer

också uppmana användarna att välja att delta (det vill säga godkänna spårning mellan olika appar).

IDFA används för att segmentera användare och gör det möjligt för annonsörer att utföra effektiv annonsinriktning. Apples uppdatering har därmed

minskat precisionen i annonsinriktningen men har, vilket är viktigt, förbättrat integriteten för slutanvändarna.

Köpare Ett företag som tecknar avtal med en efterfrågepartner för att köpa annonsutrymme (inventarium), till exempel en trading desk eller en reklambyrå.

Klickfrekvens (CTR) Klickfrekvens (CTR) är procentandelen annonsvisningar i förhållande till registrerade klick. CTR är ett sätt att mäta framgången för en onlineannons-

kampanj. Om en bannerannons till exempel visades 100 gånger och en person klickade på den, skulle den resulterande CTR vara 1 %. CTR ligger

vanligtvis mellan 0,8 och 1 %.

CPC Kostnad per klick (CPC), även känt som pay per click (PPC), är en prismodell som fastställer kostnaden för en annonskampanj baserat på antalet klick

som en annons får. Klicket leder vanligtvis konsumenten till annonsörens webbplats. CPC beräknas enligt formeln CPC = Annonskostnad / Antal klick.

CPI CPI eller kostnad per installation är en prismodell inom digital annonsering, där kostnaden för en annonskampanj baseras på antalet installationer som

en annons genererar. CPI beräknas enligt formeln CPI = Annonskampanjkostnad / Antal installationer.

CPM CPM, eller kostnad per tusen, är kostnaden för att nå 1 000 annonsvisningar. CPM är en prismodell där du betalar ett visst pris för 1 000 visningar som

din annons får. Annonsörer använder ofta denna prismodell för att skapa varumärkeskännedom eller för att marknadsföra ett specifikt budskap, efter-

som den är mer exponerings-fokuserad än kostnad per klick. Denna nyckeltal används för att jämföra kostnaden för digital annonsering mellan olika

plattformar och format. CPM beräknas som CPM = (Kostnad för annonskampanj / Totalt antal annonsvisningar) * 1 000.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

170

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

AdTech-ordlista (forts.)

Nyckeltal Definition

Konverteringsfrekvens (CVR) Konverteringsfrekvens eller CVR är andelen användare som utförde en fördefinierad åtgärd efter att ha klickat på en annons (den fördefinierade

åtgärden kan ha definierats som ”app-installation”, i vilket fall CVR skulle vara andelen användare som installerade en applikation efter att ha klickat på

den). CVR beräknas enligt formeln CVR = (Antal användare som utförde åtgärden / Antal klick på en annons) * 100

CTV En Connected TV, eller CTV, är ett samlingsbegrepp som avser alla TV-apparater som är anslutna till internet och som gör det möjligt för användaren

att streama videoinnehåll. Ett vanligt exempel på en CTV-enhet är en smart-TV, men termen omfattar även alla TV-apparater som är indirekt anslutna till

internet via digitalboxar, TV-stickor eller spelkonsoler.

CTV:s framväxt har orsakat en massiv förändring i konsumenttrenderna, där konsumenterna i allt högre grad konsumerar videoprogram på begäran

snarare än enligt ett fördefinierat schema, som är fallet med kabelabonnemang. Detta har lett till att många konsumenter har sagt upp sina kabel-

abonnemang till förmån för streamingtjänster som Netflix, Hulu eller Amazon Prime.

Kontextuell reklam Syftet med kontextuell annonsering är att placera en annons i rätt sammanhang och därmed öka chansen att annonsen visas för rätt användare eller

målgrupp. Ett exempel på kontextuell annonsering kan vara ljudbokstjänster som annonseras på en onlinebokhandels webbplats. Kontextuell annon-

sering sker vanligtvis från DSP (demand-side platform), som till exempel kan analysera bilder och nyckelord i det visade innehållet, vilket gör det möjligt

att visa en annons med ett liknande eller kompletterande tema.

Kontextuell annonsering har samma syfte som beteendeannonsering, nämligen att förbättra effektiviteten i annonsinriktningen, men skiljer sig endast i

metodiken för att uppnå detta mål. Fördelen med kontextuell annonsering är att den inte är beroende av identifierare och cookies för annonsinriktning,

samtidigt som den förblir effektiv i det avseendet. Den är därför väl lämpad i en bransch som blir alltmer medveten om frågor kring dataintegritet.

Kreativ En annons är en digital annons som visas för konsumenter på webbplatser, i appar eller på andra digitala plattformar. Den skapas av en annonsdesigner

i enlighet med utgivarens specifikationer och riktlinjer i syfte att förmedla ett marknadsföringsbudskap till utgivarens målgrupp.

En annons kan bestå av flera filer i olika format, såsom standardbilder, animationer, videor etc., i syfte att fånga konsumentens uppmärksamhet och få

konsumenten att agera eller reagera.

Datahantering Datahantering hjälper marknadsförare att identifiera, förstå och interagera med högvärdiga konsumenter på ett mer relevant och autentiskt sätt.

Efterfrågepartner Ett företag som köper annonsutrymmet (t.ex. plattformen på efterfrågesidan, byråer eller annonsörer).

Digital annonsering Att använda digital teknik för att leverera annonser till konsumenter kallas digital annonsering. Det gör det möjligt för annonsörer och marknadsförare

att nå specifika målgrupper effektivt och snabbt.

Digitala medier Digitala medier inom reklambranschen avser vanligtvis digitala reklamresurser, såsom annonser eller kreativa element. Digitala medier omfattar digital

video, bannerannonser, sökmotorannonsering, marknadsföring i sociala medier, mobilbanners, mobilvideo, digitalt ljud och mycket mer. De kan skapas,

visas, distribueras, modifieras och sparas på digitala enheter.

Digital out-of-home (DOOH) Digital out-of-home, eller DOOH, definieras som reklam som visas i offentliga utrymmen. Eftersom DOOH visas dynamiskt och digitalt skiljer det sig från

klassisk out-of-home-reklam (OOH), såsom affischer.

DMP En DMP, eller datahanteringsplattform, är en mjukvara som samlar in stora mängder annonsrelaterade data från flera källor (bland annat annons-

servern) för att förse publicister och marknadsförare med analyser. Dessa data och analyser underlättar segmenteringen av målgrupper i undergrupper

som uppvisar liknande konsumentegenskaper, drag och preferenser. Detta gör det möjligt för marknadsförare att rikta sina annonser effektivt, samtidigt

som publicister kan maximera intäktsgenereringen från sitt annonsutrymme (inventarium).

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

171

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

AdTech-ordlista (forts.)

Nyckeltal Definition

DSP En DSP, eller plattform för efterfrågesidan, är en programvara som gör det möjligt för annonsörer och byråer att lägga bud på tusentals digitala

annonsutrymmen i realtid och på ett automatiserat sätt. DSP:n är en programvara för köpsidan och utgör en viktig del av ekosystemet för annonsteknik

(Ad-tech) tack vare framväxten av tekniken för realtidsköp (RTB), som är den teknik som ligger till grund för liveauktioner av annonsutrymme.

Förstahandsdata Förstahandsdata kan definieras som primärdata om ett företags målgrupp, som har samlats in av och ägs av företaget. I reklamsammanhang är första-

handsdata värdefull information som används för att visa en viss annons för rätt konsument. Uppgif-terna kan samlas in från många källor, såsom

CRM-system, cookies, prenumerat-ionsmejl, feedbackformulär etc.

Förstahandsdata kan kategoriseras som en direkt datakälla, genom vilken företaget direkt får målgruppsdata från sina kunder eller användare, till

skillnad från andra- och tredjepartsdata, som använder indirekta sätt att erhålla målgruppsdata. Andra-handsdata erhålls vanligtvis genom partnerskap

som gynnar båda partnerföretagen, medan tredjepartsdata köps från specialiserade dataleverantörer.

IAB Interactive Advertising Bureau är en branschorganisation inom reklam som utvecklar branschstandarder, såsom annonsformat och appkategorier,

samt bedriver forskning.

Visning Ett enskilt visande av en annons på en webbsida eller i en mobilapp. Varje gång en annons laddas på en användares skärm räknar annonsservern det

som en visning.

Insertion Order (IO) Insertion Order är ett avtal mellan en annonsör och en publicist, och det sista steget i en så kallad direktaffär. När Insertion Order har undertecknats

måste publicisten visa annonsörens annonser enligt vissa egenskaper och specifikationer som anges i Insertion Order. Dessa egenskaper är (men är

inte begränsade till) annonsformat, annonsenhetens dimensioner och placering, antalet visningar, avtalets start- och slutdatum etc.

Landningssida Den första sidan som en slutanvändare ser efter att ha klickat på en annons.

Medieköp Medieköp är processen att köpa annonsutrymme. Idag sker medieköp vanligtvis digitalt, vilket gör det möjligt för byråer eller annonsörer att göra

algoritmiska köp av annonsutrymme i realtid med hjälp av datorer. Detta är grunden för programmatisk annonsering.

Mobil Inom marknadsförings- och reklambranschen avser ”mobil” i allmänhet användningen av tekniker och kampanjer som specifikt riktar sig till målgrupper

på deras mobila enheter. Mobil ses ofta som en marknadssektor som möjliggör större engagemang och kontakter, och som bildar en bro mellan konsu-

menten och annonsören. År 2024 stod mobil för ungefär hälften av de totala medieannonsutgifterna världen över.

Native Advertising / Native Ads Native Advertising avser den reklamteknik som suddar ut gränserna mellan organiskt innehåll och betalt innehåll, vilket skapar en trevligare upplevelse

för den målgrupp som annonsen riktar sig till. Med andra ord smälter nativeannonser in i det innehåll som visas på webbplatsen eller i appen, vilket gör

att de verkar vara en del av huvudinnehållet.

Omnichannel I sammanhanget ad-tech är ett omnikanalföretag ett företag som visar annonser på alla digitala plattformar: mobil, dator, CTV och DOOH.

Optimering Inom digital annonsering avser optimering processen att ändra den aktuella inventariemixen för att förbättra en viss mätparameter. Sådana mätpara-

metrar kan vara CTR, CPC, CPA, VfM, sidladdningshastighet, konverteringsfrekvens (CRO) etc.

Målet med optimeringen är att öka kampanjens potential att uppnå det önskade målet.

Programmatisk köp Programmatisk köp är processen att genomföra transparent medieplanering och köp med hjälp av automatisering. I de flesta fall drivs programmatisk

köp av användningen av avancerad målgruppsdata via digitala plattformar såsom börser, trading desks och plattformar på efterfrågesidan (DSP:er),

vilket bidrar till att skapa operativ effektivitet för både köp- och säljsidan.

Byråer använder programmatisk annonsering på uppdrag av sina annonsörskunder för att öka marknadsföringseffektiviteten och hjälpa dem att få ut

mer av sina mediebudgetar. Innehållsutgivare använder programmatisk annonsering för att få maximalt antal bud på sitt utbud, med den slutgiltiga

fördelen att maximera intäkterna från sitt annonsutbud.

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

172

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

AdTech-ordlista (forts.)

Nyckeltal Definition

Utgivare En publicist är ett företag eller en person som äger en webbplats, en applikation eller ett spel. Publicister representerar ”säljsidan” i annonseringen

eftersom de äger annonsutrymme och säljer detta utrymme till förmån för annonsörer eller andra företag som vill annonsera.

Realtidsbudgivning (RTB) Auktion av annonsförfrågningar i realtid, där köpare bjuder på tillgängliga annonsutrymmen och den som bjuder högst vinner auktionen.

Rich media Rich media är en term för interaktiva annonser som använder HTML och JavaScript. Det inkluderar avancerade funktioner som video, ljud eller andra

element som uppmuntrar tittarna att interagera och engagera sig i innehållet. Rich media-annonser erbjuder ett engagerande sätt att öka publikens

interaktion med en annons.

SDK Ett mjukvaruutvecklingskit, eller SDK, är en kod som gör det möjligt för tredje part att bädda in sina tekniker och tjänster i mobilapplikationer. I program-

matisk kontext gör SDK-integrationer det möjligt för apputvecklare att ansluta sina inventarier till annonsnätverk och annonsbörser runt om i världen,

samt ger utvecklare bättre verktyg för att hantera och tjäna pengar på sina annonsutrymmen. Medan API:er fungerar som en en-till-en-kommunikations-

länk mellan en annonsplattform och dess specifika annonser, erbjuder SDK ett komplett paket med verktyg. Förutom att visa annonser via SDK har

utvecklare tillgång till avancerade funktioner som analysverktyg, anpassningsalternativ och fjärrkonfiguration.

Verve Group samarbetar med alla ledande förmedlings- och budplattformar, vilket ger publicisterna olika och flexibla alternativ. Integrationen med

Verve Hybid SDK gör det därför möjligt för publicister att få tillgång till ett helt spektrum av global premium-efterfrågan.

Andrapartsdata Andrapartsdata är ett annat företags förstapartsdata som sålts utan mellanhänder. I reklamsammanhang är detta insiktsfull data om säljarens mål-

grupp, vilket därmed kan förbättra effektiviteten i annonsinriktningen.

Visad (annons) En visad annons är en annonsförfrågan som resulterar i ett positivt svar från annonsplattformen (t.ex. annonsbörs eller nätverk), vilket leder till att

annonsen visas.

Smart-TV En smart-TV, ibland kallad ansluten TV eller hybrid-TV, är en TV-apparat eller digitalbox med integrerad internetanslutning och funktioner som kan ta emot

videoprogram via en öppen IP-metod utanför den traditionella kabel-QAM-överföringen. Ansluten TV är ett exempel på innovativ teknisk konvergens

mellan datorer, TV-apparater och digitalboxar. Välkända exempel är Roku, Apple TV, Chromecast och Samsung SmartTV.

Supply Side Platform / Sell-side

Platform (SSP)

En supply side platform, eller SSP, är en teknikplattform med det enda syftet att göra det möjligt för publicister att hantera sitt annonsutrymme och

maximera intäkterna från digitala medier.

Tredjepartsdata Tredjepartsdata är proprietära data som samlas in och/eller genereras av datamäklare som licensierar dessa data till byråer, annonsörer eller publicister.

I reklamsammanhang är detta data om säljarens målgrupp, vilket är användbart för att öka effektiviteten i annonsinriktningen.

Användarförvärv Användarförvärv innebär att skaffa nya kunder för en produkt eller tjänst. Till exempel interagerar en användare med en annons, vilket leder till en

åtgärd (konvertering), såsom att registrera sig för ett medlemskap, ladda ner ett spel eller köpa en produkt. Kostnader för användarförvärv är en viktig

affärsmätare för annonsörer, eftersom de strävar efter att minimera dessa kostnader samtidigt som de maximerar avkastningen på investeringen (ROI).

Walled Gardens Med ”walled gardens” avses företag som har kontroll över sitt ekosystem, inklusive applikationer, innehåll, organiska medier, betalda medier och all

insamlad data. Exempel på ”walled gardens” är Google, Meta, Apple och Amazon.

Den fullständiga listan med alla definitioner finns på vår webbplats: https://investors.verve.com/learn/adtech-glossary/

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Verve Group SE

173

Inledning 3

2025 i korthet 4

VD-ord 5

Ordföranden har ordet 7

Verksamhetsöversikt 9

Förvaltningsberättelse 16

Segmentöversikt 21

Information om aktieägare 22

Bolagsstyrningsrapport 23

Styrelsen 32

Koncernledning 35

Intern kontroll och riskhantering 36

Hållbarhetsrapport 47

Finansiella rapporter 95

Finansiella rapporter – Koncernen 96

Noter – Koncernen 100

Finansiella rapporter - Moderbolaget 146

Noter – Moderbolaget 150

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 156

Revisionsberättelse 158

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 162

Revisorns granskningsberättelse

av Verve Group SE:s lagstadgade

hållbarhetsrapport 163

Definitioner 168

Definitioner och alternativa nyckeltal 168

AdTech-ordlista 169

Kontakt 174

Kontakt

Verve Group SE

Humlegårdsgatan 19 A

114 46 Stockholm

Investors@verve.com

Registration No. SE 517100-0143

Sören Barz

VP, Corporate Communications

& Strategic Initiatives

soeren.barz@verve.com

Ingo Middelmenne

Chef för Investor Relations

ingo.middelmenne@verve.com

Besök vår webbplats: investors.verve.com

Let's make media better