10669.210720.39148.39238.46.947.9930.9823.1750.7775.4170.2161.5325.8325.0605.5643.07.5600.2447.811.714.010.59.183.395.44.70.886.891.414.346.8527.6403.392.369.6435.3333.611.6435.3345.2433.4339.22.06.01.090.830.031.090.86435.3345.20.83.62.83.82.71.00.30.34.91.2430.5344.1432.6336.72.27.41450.81487.9572.1479.0205.2205.61819.02191.3199.157.822.720.673.859.91.57.689.693.24433.84602.9836.91037.712.32.2776.5804.71.614.4265.0206.6119.810.131.734.5154.5124.42198.22234.59.961.96641.96899.3197.3197.3197.8197.8266.8267.020.021.32.00.61549.31384.42189.32025.8115.02189.32140.8408.7477.31712.32039.029.529.816.46.80.40.420.319.72187.72573.0182.6137.8312.7383.21091.31029.9218.1207.935.211.8405.1387.617.716.42262.62174.72.310.94452.64758.56641.96899.3527.6403.3170.2161.5325.8325.03.54.083.395.454.30.3528.6578.264.326.35.547.8287.933.1229.111.67.78.283.395.49.114.10.70.82.583.454.094.71152.4893.13.51152.4896.6155.7280.7203.9377.619.692.75.74.610.629.70.12.73.6413.7620.33.5413.7616.818.9209.1363.3330.90.90.4249.9238.26.4107.564.64.76.2707.5295.4707.5295.431.315.6124.4139.20.41.20.4154.5124.4197.3464.821.30.635.41419.82025.8115.02140.84.04.04.0249.9249.9249.91.21.20.021.221.34.125.40.10.1109.9110.01.91.91.90.24.0273.0269.2112.8382.0433.4433.42.0435.31.01.01.01.30.11.44.12.83.33.33.30.30.30.30.70.20.50.51.32.7434.0432.62.2430.5197.3464.720.02.031.41580.72189.30.02189.3197.3464.723.71.736.91311.01914.0107.02021.11.51.51.5231.9231.96.2238.26.46.40.15.45.50.45.90.11.5226.5224.90.6224.3327.6327.66.0333.611.611.611.64.54.54.52.40.02.41.43.81.31.31.30.30.30.30.30.91.21.22.41.0335.3336.77.4344.1197.3464.821.30.635.41419.82025.8115.02140.8743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952020-12-31743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-012019-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember743700OX6HSVMCAHPB952019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember743700OX6HSVMCAHPB952019-01-01743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:IssuedCapitalMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember743700OX6HSVMCAHPB952020-01-01ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares
20
20
TALOUDEINEN
KATSAUS
KESKON VUOSIRAPORTTI
2KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Seuraavat symbolit ohjaavat lisätietoihin joko
tässä raportissa tai verkkosivuillamme:
Lue lisää
verkkosivuiltamme
Lue lisää tästä
vuosikertomuksesta
Keskon vuosiraportti 2020
koostuu neljästä osiosta.
Tämä osio kattaa hallituksen
toimintakertomuksen ja
konsernin keskeiset tunnusluvut
sekä tilinpäätöksen ja
tilintarkastuskertomuksen
vuodelta 2020.
TALOUDELLINEN
KATSAUS
TILINPÄÄTÖS 46
KONSERNITILINPÄÄTÖS (IFRS) 47
Konsernin tuloslaskelma 47
Konsernin laaja tuloslaskelma 48
Konsernitase 49
Konsernin rahavirtalaskelma 51
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 52
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 54
1. YLEISET LAADINTAPERIAATTEET 54
1.1 Yrityksen perustiedot 55
1.2 Laatimisperusta 55
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja oletukset 55
1.4 Keskeiset harkintaan perustuvat ratkaisut
tilinpäätöksen laatimisperiaatteita sovellettaessa 56
1.5 Konsolidointiperiaatteet 56
1.6 Lopetetut toiminnot ja myytävänä oleviksi
luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät
ja niihin liittyvät velat 58
1.7 Uudet IFRS-standardit ja IFRIC-tulkinnat sekä
uusien ja uudistettujen standardien vaikutukset 58
HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 5
Toimintaympäristö 5
Tulevaisuuden näkymät ja tulosohjeistus vuodelle 2021 5
Tärkeitä tapahtumia 6
Jatkuvien toimintojen taloudellinen kehitys 7
Segmentit 11
Muutokset konsernin rakenteessa 14
Tärkeimmät kestävän kehityksen tavoitteet ja tulokset 14
Osake, osakemarkkinat ja hallituksen valtuudet 22
Tilikauden keskeisiä tapahtumia 22
Tilikauden jälkeisiä tapahtumia 24
Varsinaisen yhtiökokouksen 2020 ja hallituksen
järjestäytymiskokouksen päätöksiä 25
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot 26
Riskienhallinta 26
Merkittäviä riskejä ja epävarmuustekijöitä 26
Voitonjakoehdotus 29
Varsinainen yhtiökokous 29
Konsernin keskeiset tunnusluvut 30
Tunnuslukujen laskentaperiaatteet 37
Osakeomistuksen jakautuminen 44
3KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2. TALOUDELLINEN TULOS 59
2.1 Tuloutusperiaatteet 60
2.2 Segmenttitiedot 61
2.3 Materiaalit ja palvelut 70
2.4 Liiketoiminnan muut tuotot 70
2.5 Liiketoiminnan kulut 70
2.6 Liikevoittoon kirjatut valuuttakurssierot 71
2.7 Tuloverot 72
2.8 Osakekohtainen tulos 74
2.9 Rahavirtalaskelmaan liittyvät liitetiedot 74
2.10 Muut laajan tuloksen erät 77
3. SIDOTTU PÄÄOMA 78
3.1 Yritysostot, myydyt omaisuuserät sekä
myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset
omaisuuserät ja niihin liittyvät velat 79
3.2 Aineelliset hyödykkeet 84
3.3 Aineettomat hyödykkeet 86
3.4 Käyttöoikeusomaisuuserät 89
3.5 Vaihto-omaisuus 90
3.6 Myyntisaamiset ja muut lyhytaikaiset saamiset 91
3.7 Eläkesaamiset 91
3.8 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä 95
3.9 Varaukset 97
4. PÄÄOMARAKENNE JA RAHOITUSRISKIT 98
4.1 Pääoman hallinta 99
4.2 Oma pääoma 99
4.3 Rahoitusriskit 101
4.4 Rahoitustuotot ja -kulut 109
4.5 Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin 110
4.6 Vuokrasopimukset 114
4.7 Vastuusitoumukset 115
5. MUUT 116
5.1 Konsernirakenne 117
5.2 Tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset
sekä suhteellisesti yhdisteltävät keskinäiset
kiinteistöyhtiöt 118
5.3 Lähipiiritapahtumat 121
5.4 Osakepalkitseminen 124
5.5 Riita-asiat ja mahdolliset oikeusprosessit 127
5.6 Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat 127
EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS (FAS) 128
Emoyhtiön tuloslaskelma 128
Emoyhtiön tase 129
Emoyhtiön rahavirtalaskelma 131
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 132
Liite 1. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet 132
Liite 2. Liikevaihto toimialoittain 133
Liite 3. Materiaalit ja palvelut 133
Liite 4. Liiketoiminnan muut tuotot 133
Liite 5. Henkilöstökulut 134
Liite 6. Poistot ja arvonalentumiset 134
Liite 7. Liiketoiminnan muut kulut 134
Liite 8. Rahoitustuotot ja -kulut 135
Liite 9. Tilinpäätössiirrot 135
Liite 10. Pakollisten varausten muutokset 135
Liite 11. Tuloverot 135
Liite 12. Laskennalliset verot 135
Liite 13. Aineettomat hyödykkeet 136
Liite 14. Aineelliset hyödykkeet 137
Liite 15. Sijoitukset 138
Liite 16. Saamiset 138
Liite 17. Oma pääoma 139
Liite 18. Pakolliset varaukset 140
Liite 19. Pitkäaikainen vieras pääoma 140
Liite 20. Lyhytaikainen vieras pääoma 140
Liite 21. Korottomat velat 140
Liite 22. Annetut vakuudet, vastuusitoumukset
ja muut vastuut 141
Liite 23. Rahavirtalaskelman rahavarat 142
Liite 24. Lähipiiri 142
ALLEKIRJOITUKSET 143
TILINTARKASTUSKERTOMUS 144
HAITUKSEN
TOIMINTAKERTOMUS
20
20
Keskolla on liiketoimintaa Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja
Puolassa. Ketjutoimintaan kuuluu yli 1 800 kauppaa.
Keskon pääasiallinen liiketoimintamalli Suomen markkinoilla on ketjuliiketoimintamalli,
jossa itsenäiset K-kauppiaat harjoittavat vähittäiskauppaa Keskon vähittäiskauppaketjuissa.
Kauppiasliiketoiminnan osuus oli noin 49% Keskon liikevaihdosta vuonna 2020. Vuoden
2020 lopussa Keskolla oli yhteistyökumppanina yli 1 100 itsenäistä K-kauppiasyrittäjää. Kesko
harjoittaa myös omaa vähittäiskauppaa ja sen osuus liikevaihdosta oli noin 18%. Yritys-
asiakaskauppa on merkittävä ja kasvava osa Keskon liiketoimintaa. Yritysasiakaskaupan liike-
vaihto vuonna 2020 oli noin 3,6 miljardia euroa ja sen osuus Keskon liikevaihdosta oli noin 33%.
Keskon kansainvälinen liiketoiminta on pääsääntöisesti omaa vähittäiskauppaa ja
yritysasiakaskauppaa. Kansainvälisen toiminnan liikevaihto oli 1 964 miljoonaa euroa ja sen
osuus Keskon liikevaihdosta oli 18,4%.
Yhdessä Kesko ja K-kauppiaat muodostavat K-ryhmän, jonka vähittäismyynti (pro forma)
vuonna 2020 oli noin 14 miljardia euroa (alv 0%). K-ryhmä työllistää noin 39 000 henkilöä.
Toimintaympäristö
K-ryhmän toimintaan vaikuttavia tunnistettuja megatrendejä ovat globaali talous,
ilmastonmuutos ja luonnon monimuotoisuus, digitalisaatio, asiakkaiden kasvava tieto ja
valta, kestävä kehitys ja tiedostava kuluttaminen sekä yksilöllinen asiakaskäyttäytyminen.
Toimintaympäristön keskeiset mahdollisuudet ja riskit liittyvät taloudelliseen
toimintaympäristöön, ilmastonmuutoksen riskeihin, luonnon monimuotoisuuden
säilyttämiseen, hankintaketjun vastuullisuuteen sekä kaupan digitaalisuuden ja
monikanavaisuuden kasvavaan merkitykseen. Riskejä on kuvattu tarkemmin tämän
toimintakertomuksen Merkittäviä riskejä ja epävarmuustekijöitä -osassa.
Koronapandemian keskeisiä vaikutuksia
liiketoimintaan vuonna 2020
Koronapandemia alkoi vaikuttaa Keskon liiketoimintaan maaliskuun puolivälistä alkaen.
Poikkeustilanne vaikutti toimialoihin eri tavoin. Päivittäistavarakaupassa liikevaihto kasvoi
kaikissa ruokakauppaketjuissa ja K-Citymarketin käyttötavarakaupassa. Myös ruuan
verkkokaupassa kysyntä kasvoi. Koronapandemiasta johtuvat ravintolatoiminnan ja tapahtumien
rajoitukset vaikuttivat negatiivisesti Kespron foodservice-liiketoimintaan. Päivittäistavaroiden
myynnin kasvu K-ruokakaupoille ylitti foodservice-liiketoiminnan liikevaihdon laskun.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa koronapandemiaan liittyvät poikkeustilanteet ja
rajoitukset näkyivät liiketoiminnoissa ja toimintamaissa eri tavoin. Markkinatilanne pysyi
kuitenkin hyvänä sekä kuluttaja- että yritysasiakaskaupassa. Autokaupassa koronapandemia
heikensi alkuvuonna asiakaskysyntää sekä uusissa että käytetyissä autoissa. Liikevaihto kääntyi
kasvuun vuoden jälkipuoliskolla kysynnän vahvistuessa.
Keskeisiä toimenpiteitä poikkeustilanteen hallinnassa olivat asiakkaiden ja työntekijöiden
turvallisuuden varmistaminen sekä hankinta- ja toimitusketjujen toiminnan turvaaminen
kaikissa tilanteissa. Lisäksi verkkokauppapalveluita kasvatettiin nopeasti. Kehityshankkeita
lykättiin ja painopiste siirrettiin poikkeustilanteen hoitamiseen. Kassavirtaa turvattiin muun
muassa varmistamalla rahoituksen saatavuus ja riittävyys, hallitsemalla asiakassaamisiin
liittyviä luottoriskejä, karsimalla investointeja sekä sopeuttamalla kiinteitä kuluja.
Tulevaisuuden näkymät ja tulosohjeistus vuodelle 2021
Kesko-konsernin tulevaisuuden näkymät annetaan kuluvalta vuodelta 2021 ja sitä verrataan
vuoteen 2020.
Yhtiö arvioi vuonna 2021 vertailukelpoisen liikevoiton olevan haarukassa 520-620 milj. euroa.
Vuonna 2020 havainnollistava vertailukelpoinen liikevoitto oli 553,6 milj. euroa.
HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS
5KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Covid-19-pandemiaan liittyvistä epävarmuustekijöistä johtuen Kesko-konsernin vuoden 2021
tulosohjeistuksen vaihteluväli on suuri. Pandemiatilanteella ja rokotusten edistymisellä on
merkittävä vaikutus yleiseen taloustilanteeseen, kuluttajakäyttäytymiseen sekä kaupan alan
kysyntään Keskon toimintamaissa. Pandemian aikana kotitalouksien kulutus on suuntautunut
kotimaahan, millä ennakoidaan olevan positiivinen vaikutus osaan Keskon liiketoiminnoista
myös vuonna 2021.
Keskon liiketoiminnan osalta näkymät ovat alkaneelle vuodelle kokonaisuutena
myönteiset. Suomen päivittäistavarakaupassa ennakoimme maltillista kasvua. Foodservice-
liiketoiminnan toipuminen on vahvasti riippuvainen pandemiatilanteen kehityksestä.
Pohjois-Euroopan rakentamisen markkinassa korjausrakentamisen ennakoidaan kasvavan.
Asuntorakentamisessa uudisrakentamisen volyymin ennakoidaan kokonaisuutena laskevan,
mutta pysyvän vakaana pientalo- ja vapaa-ajanrakentamisessa. Suomen autokaupan
markkinan ennakoidaan kasvavan vuonna 2021.
Tärkeitä tapahtumia
Keskon uudet taloudelliset tavoitteet 1.12.2020
Keskon kasvustrategian onnistuneen toteutuksen ansiosta yhtiö saavutti syyskuun 2020
lopussa ennakoitua nopeammin aiemmin voimassa olleet taloudelliset tavoitteet. Vuonna
2020 yhtiön tuloskehitykseen on vaikuttanut osaltaan positiivisesti myös koronapandemia
ja siitä johtuvat muutokset kulutuskäyttäytymisessä. Keskon arvion mukaan vuoden 2020
tulosparannuksesta alle puolet on koronapandemian vaikutusta. Asetetuissa tavoitteissa on
huomioitu yleisesti maltilliseksi arvioitu talouskehitys lähivuosina Keskon toimintamaissa.
Kesko Oyj:n hallituksen 1.12.2020 hyväksymät uudet keskipitkän aikavälin taloudelliset
tavoitteet ovat kannattavuuden osalta vertailukelpoinen liikevoitto-% 5,5% ja
vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto 12,5%. Taloudellisen aseman osalta tavoitteena
on, kuten aiemmin, että korolliset nettovelat / käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16
-vaikutuksia on enintään 2,5. Kesko-konsernin aikaisemmat taloudelliset tavoitteet olivat
vertailukelpoinen liikevoitto-% 5,0% ja vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto 11,0% sekä
korolliset nettovelat / käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16 -vaikutuksia enintään 2,5.
Positiivinen tulosvaroitus 17.9.2020
Kesko nosti vuoden 2020 tulosohjeistuksen jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen
liikevoiton osalta. Yhtiö arvioi vuonna 2020 jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton
olevan haarukassa 510-570 miljoonaa euroa. Tulosohjeistusta nosti ennakoitua parempi
myynnin kehitys kaikilla toimialoilla, parantunut kustannustehokkuus sekä aikaisempaa
positiivisempi loppuvuoden näkymä.
Kesko julkaisi 17.9.2020 tiedotteen Kesko Senukain yhdistelykäytännön muutoksesta ja sen
vaikutuksista. Annetussa liikevoitto-ohjeistuksessa Kesko Senukai on huomioitu heinäkuusta
2020 alkaen yhteisyrityksenä. Tämän luokittelumuutoksen vaikutus liikevoitto-ohjeistukseen
on noin -20 miljoonaa euroa.
Luokittelumuutoksella ei ole vaikutusta Keskon vertailukelpoiseen osakekohtaiseen tulokseen
eikä Keskon osingonjakoon.
Aiemmin yhtiö arvioi jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton olevan haarukassa
430-510 miljoonaa euroa. Aiemmassa tulosohjeistuksessa Kesko Senukai oli huomioitu
tytäryrityksenä koko vuoden 2020 osalta. (Pörssitiedotteet 17.9.2020)
Positiivinen tulosvaroitus 10.7.2020
Kesko nosti osavuosikatsauksen yhteydessä 28.4.2020 antamansa tulosohjeistuksen
jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton osalta. Yhtiö arvioi tuolloin jatkuvien
toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton olevan haarukassa 430-510 miljoonaa euroa vuonna
2020. (Pörssitiedote 10.7.2020)
Maksuton osakeanti (ns. Split)
Keskon varsinainen yhtiökokous päätti 28.4.2020, että osakkeenomistajille annetaan
maksutta uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin A-osaketta
kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin kolme
(3) uutta B-osaketta. Uudet osakkeet rekisteröitiin kaupparekisteriin 30.4.2020. Uusien
osakkeiden kirjaus osakkeenomistajien arvo-osuustileille ja ottaminen kaupankäynnin
kohteeksi Helsingin pörssissä tapahtui 4.5.2020. (Pörssitiedotteet 28.4.2020 ja 30.4.2020)
6KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tulosvaroitus 18.3.2020
Covid-19:n ja talouden maailmanlaajuisen epävarmuuden vuoksi Kesko antoi
tulosvaroituksen. Yhtiö arvioi tuolloin jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton
olevan haarukassa 400-450 miljoonaa euroa vuonna 2020. (Pörssitiedote 18.3.2020)
Baltian ja Valko-Venäjän liiketoimintojen strateginen tarkastelu
ja Kesko Senukain yhdistely Keskon konserniraportointiin
Kesko raportoi 1.7.2020 alkaen rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttiin kuuluvan
Baltian maissa ja Valko-Venäjällä toimivan Kesko Senukai -konsernin yhteisyrityksenä. Kesko
on raportoinut Kesko Senukai -konsernin tytäryrityksenä 30.6.2020 asti.
Kesko kertoi puolivuotiskatsauksen yhteydessä 23.7.2020 jatkavansa huhtikuussa ilmoitettua
strategista tarkastelua Baltian ja Valko-Venäjän liiketoiminnoista. Tarkastelu jatkuu
edelleen. Samassa yhteydessä Kesko kertoi myös selvittävänsä edellytyksiä Kesko Senukain
tytäryritysyhdistelyyn Keskon konsernitilinpäätöksessä Kesko Senukain johtamiseen ja
määräysvallan käyttöön liittyvistä merkittävistä erimielisyyksistä johtuen.
Kesko on yhdistelyn edellytyksiä uudelleenarvioituaan katsonut, ettei sillä enää ole IFRS10
-standardin tarkoittamaa määräysvaltaa Kesko Senukaissa. Kesko päätti tästä syystä
luokitella Kesko Senukain yhteisyritykseksi. Luokittelumuutoksen seurauksena Kesko
Senukai on yhdistelty 1.7.2020 alkaen Keskon konsernituloslaskelmassa aiemman rivi-riviltä
tehtävän tytäryritysyhdistelyn sijaan yhteisyrityksenä ennen liikevoittoa yhdellä rivillä ”Osuus
yhteisyritysten tuloksista”. Konsernitaseessa luokittelumuutos tarkoittaa, että osuus Kesko
Senukain nettovaroista esitetään yhdellä rivillä ”Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksistä”
aiemman varojen ja velkojen rivi-riviltä yhdistelyn sijaan. Luokittelumuutos vaikuttaa
Kesko-konsernin ja rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmentin tunnuslukuihin.
Luokittelumuutoksella ei ole vaikutusta Keskon konsernitilinpäätöksessä esitettävään
vertailukelpoiseen emoyhtiön omistajille kuuluvaan tilikauden tulokseen tai vertailukelpoiseen
osakekohtaiseen tulokseen eikä Keskon osingonjakoon. Luokittelumuutoksella ei ole
myöskään olennaista vaikutusta konsernin vertailukelpoiseen liikevoittoon tai emoyhtiön
omistajille kuuluvaan omaan pääomaan.
Kesko raportoi 1.7.2020 alkaen rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttiin kuuluvan
Baltian maissa ja Valko-Venäjällä toimivan Kesko Senukai -konsernin yhteisyrityksenä. Kesko
on raportoinut Kesko Senukai -konsernin tytäryrityksenä 30.6.2020 asti. Mahdollistaakseen
taloudellisten tunnuslukujen vertailun eri raportointikausien välillä Kesko raportoi lisätietona
IFRS-konsernitilinpäätökseen perustuvien tunnuslukujen rinnalla käytettäväksi koosteen
konsernin havainnollistavista tunnusluvuista. Segmenttitiedoissa Kesko Senukai raportoidaan
yhteisyrityksenä yhdisteltynä myös vertailukausilla, sillä tämä on johdon raportoinnissa
käytetty esitystapa.
Havainnollistavat konsernin tunnusluvut –/ –/
Jatkuvat toiminnot
Liikevaihto, milj. e , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, milj. e , ,
Liikevoitto-%, vertailukelpoinen , ,
Liikevoitto, milj. e , ,
Jatkuvien toimintojen taloudellinen kehitys
Jatkuvien toimintojen taloudellista kehitystä koskevan osion tunnuslukutaulukossa on
käytetty konsernin havainnollistavia tunnuslukuja raportoituun konsernitilinpäätökseen
perustuvien tunnuslukujen rinnalla kuvaamaan vertailukelpoisen liikevoiton muutosta
ikään kuin Kesko Senukai olisi yhdistelty konsernitilinpäätökseen yhteisyrityksenä myös
vertailukaudella. Havainnollistaviin vertailulukuihin perustuva muutos on raportoitu
sarakkeessa ”Muutos, havainnollistavat vertailuluvut Milj. €”.
Liikevaihdon vertailukelpoinen muutos-% on laskettu paikallisissa valuutoissa ja ilman 2020
ja 2019 toteutuneiden yrityskauppojen sekä Kesko Senukain vaikutusta. Vertailukelpoinen
liikevoitto on laskettu vähentämällä raportoidusta liikevoitosta vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät. Havainnollistavat tunnusluvut on laskettu tilikaudelta 2020 ja
vertailukaudelta ikään kuin Kesko Senukai olisi yhdistelty yhteisyrityksenä.
7KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liikevaihto ja tulos 2020
2020 toteutunut Carlsen Fritzøe Handelin hankinta ja lokakuussa 2020 toteutunut
Flokkmannin hankinta Norjassa. Liikevaihdon euromääräistä kasvua hidasti osaltaan Norjan
kruunun sekä Puolan zlotyn heikentyminen suhteessa euroon.
Autokaupassa liikevaihto kasvoi vuonna 2019 toteutuneista yritysostoista johtuen, mutta se
laski vertailukelpoisesti. Liikevaihdon laskuun vaikutti alkuvuoden heikentynyt kysyntä sekä
autojen toimitusaikojen pidentyminen.
Konsernin jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 106,2 milj. euroa. Kasvu
oli 118,9 milj. euroa, kun Kesko Senukai on käsitelty yhteisyrityksenä myös vertailuvuoden
luvuissa (havainnollistavat vertailutiedot). Tuloskehitykseen on vaikuttanut osaltaan
positiivisesti myös koronapandemia ja siitä johtuvat muutokset kulutuskäyttäytymisessä.
Kesko arvioi, että vuoden 2020 tulosparannuksesta alle puolet on koronapandemian
vaikutusta. Päivittäistavarakaupassa kannattavuutta paransi ruokakauppaketjujen hyvä
päivittäistavaramyynnin kehitys ja kulujen sopeuttamistoimenpiteet erityisesti Kespro
foodservice-liiketoiminnassa ja K-citymarketin käyttötavarakaupassa. Koronapandemian
rajoitustoimista johtuva Kespron liikevaihdon lasku heikensi osaltaan sen vertailukelpoista
liikevoittoa. Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi
rautakaupassa Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa. Vuosina 2018-2020 Norjassa ja Ruotsissa
toteutuneiden yritysostojen osuus vertailukelpoisesta liikevoitosta oli 33,9 milj. euroa
–/ Liikevaihto Milj. € Kehitys, %
Kehitys, vertailu-
kelpoinen, %
Liikevoitto, vertailu-
kelpoinen Milj. € Muutos Milj. €
Muutos,
havainnollistavat
vertailuluvut Milj. €*
Päivittäistavarakauppa , +, +, , +, +,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa ilman erikoiskauppaa , +, +, , +, +,
Erikoiskauppa , -, -, , -, -,
Kesko Senukai , -, - , -, +,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa yhteensä  , -, +, , +, +,
Autokauppa , +, -, , -, -,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, (..) (..) -, +, +,
Yhteensä , -, +, , +, +,
(..) muutos yli 100%
* Havainnollistavissa vertailuluvuissa Kesko Senukai on esitetty yhteisyrityksenä.
Konsernin jatkuvien toimintojen liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti 3,6%. Konsernin
raportoitu liikevaihdon kehitys oli -0,5% ja siihen vaikutti Kesko Senukain yhdistely
konsernitilinpäätökseen yhteisyrityksenä 1.7.2020 alkaen. Koronapandemiasta johtuva
poikkeustilanne on näkynyt liiketoiminnoissa ja toimintamaissa eri tavoin. Liikevaihto
kasvoi päivittäistavarakaupassa 3,6 %. Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa liikevaihto
kasvoi edelliseen vuoteen verrattuna vertailukelpoisesti 5,7%, mutta raportoitu liikevaihto
laski 6,1% johtuen Kesko Senukain yhdisteltytavan muutoksesta. Autokaupan liikevaihto
kasvoi toteutettujen yritysostojen seurauksena 3,3 %, mutta laski vertailukelpoisesti 3,3%.
Konsernin liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti Suomessa 3,3% ja muissa maissa 5,1%.
Vertailukelpoinen muutos-% on laskettu paikallisissa valuutoissa ja ilman 2019 ja 2020
toteutuneiden yrityskauppojen sekä Kesko Senukain vaikutusta.
Päivittäistavarakaupassa liikevaihto kasvoi kaikissa ruokakauppaketjuissa ja K-Citymarketin
käyttötavarakaupassa. Kespron foodservice-liiketoiminnassa liikevaihto laski
koronapandemiasta ja siihen liittyvistä rajoitustoimista johtuen.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti Suomessa,
Ruotsissa, Norjassa ja Puolassa. Liikevaihtoa kasvattivat osaltaan vuonna 2019 toteutunut
K-Byggin hankinta, huhtikuussa 2020 toteutunut Mark & Infra i Sverige AB:n hankinta ja
syyskuussa 2020 toteutuneet Bygg & Interiör –yhtiöiden hankinta Ruotsissa sekä syyskuussa
8KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
(14,5 milj. euroa). Onnisen vertailukelpoinen liikevoitto vahvistui selvästi ja kasvoi Suomessa,
Ruotsissa, Norjassa ja Puolassa. Baltiassa Onnisen vertailukelpoinen liikevoitto oli edellisen
vuoden tasolla. Kesko Senukain vaikutus konsernin vertailukelpoiseen liikevoittoon oli
25,1 milj. euroa (34,7 milj. euroa, yhdistelty tytäryrityksenä). Kesko Senukai on yhdistelty
yhteisyrityksenä 1.7.2020 alkaen. Autokaupassa vertailukelpoinen liikevoitto laski alkuvuoden
heikentyneestä kysynnästä sekä autojen toimitusaikojen pidentymisestä johtuen.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, milj. € –/ –/
Vertailukelpoinen liikevoitto , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
+myyntivoitot , ,
-myyntitappiot -, -,
+/-rakennejärjestelyt , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä , -,
Liikevoitto , ,
Merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat rakentamisen ja talotekniikan
kaupassa Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksesta syntynyt tulosvaikutus +46,1
milj. euroa, Ruotsin kauppapaikkaverkoston muutoksen tulosvaikutus -2,5 milj. euroa,
Baltian konekaupan 31.3.2020 toteutuneesta myynnistä syntynyt myyntivoitto 6,4 milj.
euroa, yhteisissä toiminnoissa yritysjärjestelyihin liittyneet kulut 5,2 milj. euroa ja vapaa-
ajankaupan Athlete’s Foot - ja Kookenkä -ketjujen lopetuksiin liittyvät kulut, 10,4 milj. euroa.
Merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vertailuvuonna olivat rakentamisen
ja talotekniikan kaupassa Onnisen Ruotsin LVI-urakoitsijoita palvelevan liiketoiminnan
myyntiin liittyneet kulut 7,8 milj. euroa, yritysostoihin liittyneet kulut 4,3 milj. euroa sekä
Kruunuvuoren Sataman tytäryhtiöyhdistelyyn liittyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät,
nettona +4,8 milj. euroa.
K-ryhmän (Keskon ja ketjukauppojen) vähittäis- ja yritysasiakasmyynti (alv 0%) oli
13988,5 milj. euroa ja se kasvoi 4,4% edelliseen vuoteen verrattuna. K-Plussa-kanta-
asiakasohjelmaan liittyi 113 143 uutta taloutta vuoden 2020 aikana. K-Plussa-talouksien
määrä oli vuoden lopussa 2,5 miljoonaa ja K-Plussa-kortinhaltijoita oli 3,5 miljoonaa.
Nettorahoituskulut, tuloverot ja tulos/osake
Nettorahoituskulut, tuloverot ja tulos/osake –/ –/
Jatkuvat toiminnot
Nettorahoituskulut, milj. € -, -,
Leasingvelkojen korot, milj. € -, -,
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen, milj. € , ,
Tulos ennen veroja, milj. € , ,
Tuloverot, milj. € -, -,
Tulos/osake, vertailukelpoinen, € , ,
Tulos/osake, € , ,
Konserni
Oma pääoma/osake, € , ,
Konsernin jatkuvien toimintojen nettorahoituskuluja kasvattivat valuuttakurssierot ja
korkojohdannaisten käyvän arvon muutos. Valuuttakurssieroista -2,8 milj. euroa johtui
Kesko Senukain valkovenäläisen tytäryhtiön OMA:n tammi-kesäkuussa toteutuneista
euromääräisen lainarahoituksen valuuttakurssitappioista ja -1,7 milj. euroa Norjan ja Ruotsin
kruunun sekä Puolan zlotyn heikentymisestä.
Osuus osakkuusyritysten tuloksista oli 14,3 milj. euroa (46,8 milj. euroa) ja vertailukelpoinen
tulososuus oli 1,5 milj. euroa (0,7 milj. euroa). Osuuteen osakkuusyritysten tuloksista sisältyi
vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä raportoitava Valluga-sijoitus Oy:n purkautumiseen
liittyvä tuotto 11,6 milj. euroa. Kruunuvuoren Satama Oy:n vaikutus vertailuvuoden
osakkuusyritysten tuloksiin oli 17,8 milj. euroa ja vertailukelpoiseen tulososuuteen 0,3 milj.
euroa, kun huomioidaan Kruunuvuoren Satama Oy:n omistusjärjestelyyn liittyvät myyntivoitot
sekä arvonalentumiskirjaukset, nettona +17,4 milj. euroa. Muiden osakkuusyritysten
yhteisvaikutus vertailuvuoden osakkuusyritysten tuloksiin oli 29,1 milj. euroa ja vaikutus
vertailukelpoiseen tulososuuteen 0,3 milj. euroa ilman osakkuusyritystuloksiin sisältyviä
vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä raportoitavia myyntivoittoja, 28,7 milj. euroa.
Konsernin jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen tulos ennen veroja kasvoi liikevoiton kasvun
ja edellistä vuotta pienempien nettorahoituskulujen myötä. Konsernin efektiivinen veroaste
oli 17,5% (17,3%). Konsernin efektiivistä veroastetta laski Kesko Senukain yhdistelytavan
muutoksesta syntynyt vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä käsitelty tulosvaikutus +46,1
9KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
milj. euroa, verovapaat myyntivoitot ja osakkuus- sekä yhteisyritysten tulososuus yhteensä
+21,8 milj. euroa. Konsernin efektiivistä veroastetta nosti toiselle vuosineljännekselle kirjattu
3,7 milj. euron jälkivero liittyen Indoor Group Oy:n saamaan vuosien 2013 ja 2014 jälki verotus-
päätökseen, joka koski rajat ylittävässä fuusiossa siirtyneiden tappioiden vähennysoikeutta.
Konsernin jatkuvien toimintojen tulos osaketta kohden ja vertailukelpoinen tulos osaketta
kohden kasvoivat vertailuvuodesta.
Rahavirta ja rahoitusasema
Konsernin jatkuvien toimintojen liiketoiminnan rahavirta oli 1 152,4 milj. euroa (893,1 milj. euroa).
Vertailuvuoden jatkuvien toimintojen liiketoiminnan rahavirtaan sisältyi Keskon Eläkekassan
maksama 48,3 milj. euron ylikatepalautus sekä toukokuussa 2019 Kruunuvuoren Satama Oy:n
maksama osinko ja pääoman palautus yhteensä 44,1 milj. euroa sekä osakkuusyritys Valluga-
sijoitus Oy:n maksama osinko 39,3 milj. euroa, joten operatiivisesti liiketoiminnan rahavirta
kasvoi 391,1 milj. euroa. Liiketoiminnan rahavirtaa kasvatti liikevoiton kasvu sekä pääomien
käytön tehostuminen. Lopetettujen toimintojen liiketoiminnan rahavirta vertailukaudella oli 3,5
milj. euroa. Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli 1 152,4 milj. euroa (896,6 milj. euroa).
Rahavirta, milj. € –/ –/
Jatkuvat toiminnot
Liiketoiminnan rahavirta , ,
Investointien rahavirta -, -,
Konserni
Rahoituksen rahavirta -, -,
Rahoitusasema .. ..
Konserni
Likvidit varat, milj. € , ,
Korolliset velat, milj. € , ,
Leasingvelat, milj. € , ,
Korolliset nettovelat ilman leasingvelkoja, milj. € , ,
Korolliset nettovelat/käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta,
liukuva 12 kk , ,
Nettovelkaantumisaste, % , ,
Omavaraisuusaste, % , ,
Konsernin jatkuvien toimintojen investointien rahavirta oli -413,7 milj. euroa (-620,3
milj. euroa) ja sisälsi yritysostoja 155,7 milj. euroa, Kesko Senukain yhdistelytavan
muutoksen vaikutuksen -92,7 milj. euroa sekä Baltian konekaupan myynnin positiivisen
rahavirtavaikutuksen 19,6 milj. euroa. Keskon aikaisemmin vuokraaman K-Citymarket
Järvenpään kiinteistön hankinta on esitetty rahoituksen rahavirrassa. Vertailuvuoden
investointien rahavirtaan sisältyi yritysostoja 280,7 milj. euroa sekä Kruunuvuoren Satama
Oy:n omistusjärjestelyn vaikutus -84,6 milj. euroa.
Konsernin maksuvalmius säilyi koko vuoden vahvana koronapandemian aiheuttamasta
taloudellisesta epävarmuudesta huolimatta. Kesko-konsernin kaikissa toimintamaissa on
tehty sopeutustoimia kassavirran varmistamiseksi.
Investoinnit
Investoinnit, milj. € –/ –/
Jatkuvat toiminnot , ,
Kauppapaikkainvestoinnit , ,
Yritysostot , ,
It-investoinnit , ,
Muut investoinnit , ,
Kauppapaikkainvestointien määrää on osaltaan kasvattanut vuoden ensimmäisellä
neljänneksellä hankittu Järvenpään K-Citymarket-kiinteistö. Kruunuvuoren Satama Oy:n
omistusjärjestelyn vaikutus vertailuvuoden kauppapaikkainvestointeihin oli 85,3 milj. euroa.
Yritysostoihin sisältyy Ruotsissa Mark & Infra i Sverige AB:n (MIAB) ja Bygg & Interiör
-yhtiöiden sekä Norjassa Carlsen Fritzøe Handelin ja Flokkmannin hankinnat ja
vertailuvuonna Norjassa Sørbøn rautakauppatoimintojen hankinta, Huittisten Laatuauto
Oy:n Volkswagen- ja SEAT-liiketoimintojen osto Forssassa ja Huittisissa, LänsiAuto Oy:n
Volkswagen-, Audi- ja SEAT-liiketoimintojen osto Kotkassa, Kouvolassa ja Lappeenrannassa
sekä Laakkonen-konsernin Volkswagen-, Audi- ja SEAT-liiketoimintojen osto sekä Ruotsissa
Fresks-konsernin hankinta.
10KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Segmentit
Toiminnan kausiluonteisuus
Konsernin liiketoimintojen luonteeseen liittyy kausivaihtelua. Raportoitavien segmenttien
liikevaihto ja liikevoitto eivät kerry tasaisesti, vaan ne vaihtelevat vuosineljänneksittäin
kunkin segmentin ominaispiirteiden mukaisesti. Vuosineljänneksistä toinen ja kolmas
ovat liikevoittotasoltaan vahvimpia, kun taas ensimmäisen vuosineljänneksen merkitys
koko vuoden tulokseen on vähäisin. Suomen Lähikaupan, Onnisen, norjalaisten Skattum
Handel AS:n, Gipling AS:n, Sørbøn rautakauppatoimintojen, Carlsen Fritzøe Handel AS:n
ja Flokkmannin sekä ruotsalaisten Fresks-konsernin, Mark & Infra i Sverige AB:n ja Bygg &
Interiör -yhtiöiden yritysostot voimistavat kausivaihtelua eri vuosineljännesten välillä. Näiden
yritysten liikevoittotasot ovat matalimmat ensimmäisellä vuosineljänneksellä.
Päivittäistavarakauppa
–/ –/
Liikevaihto, milj. € , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, milj. € , ,
Liikevoitto-%, vertailukelpoinen , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Investoinnit, milj. € , ,
Henkilökunta keskimäärin   
Liikevaihto, milj. € –/ –/ Kehitys, %
Vertailu-
kelpoinen
kehitys, %
Myynti K-ruokakaupoille
K-Citymarket, elintarvike ,  , +, +,
K-Supermarket  , , +, +,
K-Market  , , +, +,
K-Citymarket, käyttötavara , , +, +,
Kespro , , -, -,
Muut ja eliminoinnit , , -, -,
Yhteensä  ,  , +, +,
Päivittäistavarakaupan liikevaihto oli 5 732,0 milj. euroa (5 531,2 milj. euroa), ja se
kasvoi 3,6%. Liikevaihto kasvoi kaikissa ruokakauppaketjuissa ja K-Citymarketin
käyttötavarakaupassa. Kespron foodservice-liiketoiminnassa liikevaihto laski
koronapandemiasta ja siihen liittyvistä rajoitustoimista johtuen.
Päivittäistavaroiden kokonaismarkkinoiden Suomessa (sis. alv) arvioidaan kasvaneen noin
8,6% (Päivittäistavarayhdistys ry, PTY) ja vähittäishintojen arvioidaan nousseen noin 1,9%
(sis. alv), (PTY:n hintakehitysarvio). K-ryhmän päivittäistavaramyynnin kasvu oli 9,4% (sis.
alv), mikä ylitti markkinakehityksen. K-ryhmän myynti kasvoi kaikissa ruokakauppaketjuissa.
Ruoan verkkokauppa kasvoi 378% ja sen osuus K-ryhmän päivittäistavaramyynnistä (sis.
alv) oli noin 2,9%. Verkkokaupan palveluita tarjoavat kaikki K-ryhmän ruokakauppaketjut,
ja verkkokaupan palveluita tarjoavien K-ruokakauppojen määrä kasvoi 241 kaupalla 469
kauppaan.
Päivittäistavarakaupan vertailukelpoinen liikevoitto oli 375,2 milj. euroa (327,9 milj.
euroa), ja se kasvoi 47,3 milj. euroa. Kannattavuutta paransi ruokakauppaketjujen hyvä
päivittäistavaramyynnin kehitys ja kulujen sopeuttamistoimenpiteet. Koronapandemian
rajoitustoimista johtuva Kespron liikevaihdon lasku heikensi osaltaan sen vertailukelpoista
liikevoittoa. Päivittäistavarakaupan liikevoitto oli 373,7 milj. euroa (334,6 milj. euroa).
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -1,5 milj. euroa (6,7 milj. euroa).
Päivittäistavarakaupan investoinnit olivat 125,4 milj. euroa (180,8 milj. euroa), josta
kauppapaikkainvestoinnit olivat 109,7 milj. euroa (157,0 milj. euroa). Vertailuvuonna
Kruunuvuoren Satama Oy:n omistusjärjestelyn vaikutus kauppapaikkainvestointeihin oli 62,8
milj. euroa.
Tilikauden aikana avattiin kaksi uutta K-Supermarketia ja kahdeksan uutta K-Marketia (neljä
korvaavaa uusperustantaa). Uudistuksia ja laajennuksia tehtiin yhteensä 43 kauppaan.
11KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos tytäryrityksestä yhteisyritykseksi 1.7.2020
alkaen vaikutti segmenttitiedoissa rakentamisen ja talotekniikan kaupan tunnuslukuihin.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttitiedoissa tunnusluvut ovat
havainnollistavia tunnuslukuja lukuun ottamatta taseen tunnuslukuja ja henkilökunnan
lukumäärää. Yhdistelytavan muutoksen johdosta konserni muutti ylimmälle operatiiviselle
päätöksentekijälle, konsernijohtoryhmälle, toimitettavaa sisäistä raportointia siten, että
1-12/2019 ja 1-6/2020 rakentamisen ja talotekniikan kaupan tuloslaskelman luvuissa Kesko
Senukai on raportoitu kuten se olisi yhdistelty omistusosuuden mukaisesti yhdellä rivillä
liikevoiton yläpuolella aiemmin käytössä olleen tytäryhtiöyhdistelyn sijaan. Vastaavaa
muutosta ei tehty sisäisesti raportoitujen taseen lukujen tai henkilökunnan lukumäärän osalta.
–/ –/
Liikevaihto, milj. €  , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa ilman erikoiskauppaa , ,
Rautakauppa , ,
Onninen  , ,
Erikoiskauppa , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, milj. € , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa ilman erikoiskauppaa , ,
Rautakauppa , ,
Onninen , ,
Erikoiskauppa , ,
Kesko Senukai , ,
Liikevoitto-%, vertailukelpoinen , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa ilman erikoiskauppaa , ,
Rautakauppa , ,
Onninen , ,
Erikoiskauppa , ,
–/ –/
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Investoinnit, milj. € , ,
Henkilökunta keskimäärin    
Liikevaihto, milj. € –/ –/ Kehitys, %
Vertailu-
kelpoinen
kehitys, %
Rautakauppa, Suomi , , +, +,
K-Rauta, Ruotsi , , +, +,
K-Bygg, Ruotsi , , +, +,
Byggmakker ja Carlsen Fritzøe,
Norja , , +, +,
Rautakauppa yhteensä  ,  , +, +,
Onninen, Suomi , , +, +,
Onninen ja MIAB, Ruotsi* , , -, -,
Onninen, Norja , , -, +,
Onninen, Baltia , , -, -,
Onninen, Puola , , -, +,
Onninen yhteensä* , , +, +,
Rakentamisen ja talotekniikan
kauppa ilman erikoiskauppaa
yhteensä  ,  , +, +,
Vapaa-ajankauppa, Suomi , , -, -,
Konekauppa , , -, -
Erikoiskauppa yhteensä , , -, -,
Yhteensä  , , +, +,
(..) Muutos yli 100 %
* Onnisen Ruotsin liikevaihdon vertailukelpoisen kehityksen laskennassa on vähennetty Ruotsin sisäinen liikevaihto
K-Raudalle.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan liikevaihto oli 3 639,5 milj. euroa (3 472,8 milj. euroa).
Liikevaihto kasvoi 4,8% ja vertailukelpoisesti 5,7%. Liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti
Suomessa, Ruotsissa, Norjassa ja Puolassa. Baltiassa liikevaihto laski. Norjan ja Puolan liike-
vaihdon euromääräistä kehitystä laski Norjan kruunun sekä Puolan zlotyn heikentyminen
suhteessa euroon. Vertailukelpoinen muutos-% on laskettu paikallisissa valuutoissa
ja ilman 2020 ja 2019 toteutuneiden yrityskauppojen ja Kesko Senukain vaikutusta.
Koronapandemiaan liittyvä poikkeustilanne on näkynyt maaliskuusta alkaen liiketoiminnoissa
ja toimintamaissa eri tavoin.
12KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan liikevaihto Suomessa oli 2 102,7 milj. euroa (1 992,8
milj. euroa) ja se kasvoi 5,5%. Liikevaihto kasvoi Suomessa vertailukelpoisesti 6,2%.
Ulkomaan toimintojen liikevaihto oli 1 536,8 milj. euroa (1 480,0 milj. euroa) ja se kasvoi
3,8%. Ulkomaan toimintojen liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti 5,1%.
Rautakaupan liikevaihto kasvoi Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa.
Onnisen liikevaihto kasvoi vertailukelpoisesti Suomessa, Norjassa ja Puolassa. Ruotsissa ja
Baltiassa liikevaihto laski vertailuvuoteen verrattuna.
Erikoiskaupassa vapaa-ajankaupan liikevaihto laski.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan vertailukelpoinen liikevoitto oli 187,7 milj. euroa
(115,9 milj. euroa), ja se kasvoi vertailuvuoteen verrattuna 71,9 milj. euroa. Rautakaupan
vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 50,8 milj. euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi
rautakaupassa Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa. Vuosina 2018-2020 Norjassa ja Ruotsissa
toteutuneiden yritysostojen osuus vertailukelpoisesta liikevoitosta oli 33,9 milj. euroa (14,5
milj. euroa). Onnisen vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi Suomessa, Ruotsissa, Norjassa ja
Puolassa. Baltiassa Onnisen vertailukelpoinen liikevoitto oli edellisen vuoden tasolla.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan vertailukelpoinen liikevoitto Suomessa oli 126,5 milj.
euroa (94,2 milj. euroa), Ruotsissa 15,4 milj. euroa (-6,2 milj. euroa) ja Norjassa 29,6 milj.
euroa (10,3 milj. euroa).
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan liikevoitto oli 177,7 milj. euroa (100,7 milj. euroa).
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat -10,0 milj. euroa (-15,2 milj. euroa).
Merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat vapaa-ajankaupan
TheAthlete’s Foot ja Kookenkä -ketjujen lopetuksiin liittyvät kulut 10,4 milj. euroa, Ruotsin
kauppapaikkaverkoston muutoksen tulosvaikutus -2,5 milj. euroa ja Baltian konekaupan
31.3.2020 toteutuneesta myynnistä syntynyt myyntivoitto 6,4 milj. euroa. Vertailuvuoden
merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat Onnisen Ruotsin LVI-
urakoitsijoita palvelevan liiketoiminnan myyntiin liittyvät kuluerät -7,8 milj. euroa.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan investoinnit olivat 186,3 milj. euroa (332,7 milj. euroa).
Investointeihin sisältyi yritysostoja 159,1 milj. euroa (233,2 milj. euroa).
Kesko raportoi 1.7.2020 alkaen rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttiin kuuluvan
Baltian maissa ja Valko-Venäjällä toimivan Kesko Senukai -konsernin yhteisyrityksenä yhdellä
rivillä konsernin tuloslaskelmassa ja taseessa. Kesko on raportoinut Kesko Senukai -konsernin
tytäryrityksenä 30.6.2020 asti. Alla olevassa taulukossa on esitetty Kesko Senukain
taloudelliset tiedot tilikaudelta 2020 ja vertailukaudelta sekä osuus yhteisyritysten tuloksista,
joka on raportoitu havainnollistavissa luvuissa.
Kesko Senukain taloudelliset tiedot, milj. € –/ –/
Liikevaihto , ,
Liikevoitto , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen , ,
Kauden tulos , ,
Kesko-konsernin osuus yhteisyritysten tuloksista , ,
.. ..
Varat , ,
Velat , ,
Oma pääoma , ,
Taulukon luvut sisältävät Kesko Senukai-liiketoimintayhtiöt ja -kiinteistöyhtiöt. Kesko-konsernin osuudessa
yhteisyritysten tuloksista 1-12/2020 on vähennetty käyvän arvon kohdistusten tulosvaikutus 4,4 milj. euroa.
13KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Autokauppa
–/ –/
Liikevaihto, milj. € , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, milj. € , ,
Liikevoitto-%, vertailukelpoinen , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Investoinnit, milj. € , ,
Henkilökunta keskimäärin   
Liikevaihto, milj. € –/ –/ Kehitys, %
Vertailukelpoinen
kehitys, %
Autokauppa , , +, -,
Autokaupan liikevaihto oli 892,6 milj. euroa (863,9 milj. euroa). Liikevaihto laski
vertailukelpoisesti 3,3%. Vertailukelpoinen muutos-% on laskettu ilman 2019 toteutuneiden
yrityskauppojen vaikutusta. Koronapandemia heikensi alkuvuonna asiakaskysyntää sekä
uusissa että käytetyissä autoissa. Liikevaihto kääntyi kasvuun vuoden jälkipuoliskolla
kysynnän vahvistumisesta johtuen.
Henkilö- ja pakettiautojen yhteenlaskettu ensirekisteröintien markkinakehitys oli -15,6% (-5,4%).
Autokaupan maahantuomien Volkswagen-, Audi-, SEAT-, Porsche- ja Bentley-henkilöautojen sekä
Volkswagen- ja MAN-pakettiautojen yhteenlaskettu markkinaosuus oli 16,9% (16,9%).
Autokaupassa vertailukelpoinen liikevoitto oli 23,4 milj. euroa (26,8 milj. euroa). Autokaupan
liikevoitto oli 23,3 milj. euroa (25,5 milj. euroa). Vertailuvuonna vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä oli -1,2 milj. euroa ja ne liittyivät toteutettuihin tehostamistoimiin sekä
rakennejärjestelyihin.
Autokaupan investoinnit olivat 64,7 milj. euroa (131,3 milj. euroa). Vertailuvuoden
investointeihin sisältyy Huittisten Laatuauton yritysosto, LänsiAuton Volkswagen-, Audi- ja
SEAT-liiketoimintojen yritysosto sekä Laakkonen-konsernin Volkswagen-, Audi- ja SEAT-
liiketoimintojen yritysosto, yhteensä 57,4 milj. euroa.
Muutokset konsernin rakenteessa
Kesko Oyj muutti Kesko Senukain yhdistelyn Keskon konsernitilinpäätöksessä
tytäryrityksestä yhteisyritykseksi 1.7.2020 alkaen.
Kesko osti 1.10.2020 norjalaisen Byggmakker-ketjuun kuuluvan Reidar Flokkmanns Eftf AS:n
(Flokkmann) sekä kauppakiinteistön Arn Eiendom AS:n.
Kesko osti 2.9.2020 norjalaisen Carlsen Fritzøe Handel AS:n. Yritysostolla Kesko vahvistaa
asemaansa Oslonvuonon alueella, jossa Carlsen Fritzøe Handelin 25 myymälän verkosto
täydentää Keskon nykyistä Byggmakker-verkostoa.
Kesko-konsernin yhtiörakennetta Ruotsissa yksinkertaistettiin fuusioimalla Onninen AB
K-Rauta AB:n kanssa 1.5.2020. Fuusiossa syntyneen yhtiön nimeksi tuli Kesko AB. Fuusio ei
vaikuttanut Onnisen tai K-Raudan liiketoimintaan Ruotsissa.
Kesko osti 1.4.2020 ruotsalaisen vesi- ja viemärivesituotteiden myyntiin keskittyneen Mark
& Infra i Sverige AB -yhtiön (MIAB). Ostettu yritys vahvistaa teknisen tukkukaupan Onnisen
tarjontaa infra-alan asiakkaille Ruotsissa.
Konekesko Oy myi 31.3.2020 Baltian tytäryhtiöiden jäljellä olleet osakkeet.
Tärkeimmät kestävän kehityksen tavoitteet ja tulokset
Keskon toiminta luo arvoa ja tuottaa taloudellista hyötyä eri sidosryhmille Keskon
toimintamaissa ja markkina-alueilla. Keskeisiä sidosryhmiä ovat osakkeenomistajat,
asiakkaat, henkilökunta, kauppiaat, tavaran- ja palveluntoimittajat sekä yhteiskunta. Kesko
edistää hyvinvoinnin kasvua koko toimitusketjussaan, myös kehittyvissä maissa.
Tärkeimmät rahavirrat muodostuvat tuotoista, jotka syntyvät asiakkaiden ostoista
sekä kauppiaiden toiminnasta, ostoista tavaran- ja palveluntoimittajilta, osingoista
osakkeenomistajille, henkilöstölle maksetuista palkoista sekä veroista ja investoinneista.
14KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kesko työllistää yhteensä 17 650 henkilöä ja vuonna 2020 maksoi palkkoja 613,1 miljoonaa
euroa. Vuonna 2020 Keskon tuloverot Suomeen olivat 70,6 miljoonaa euroa ja muihin
maihin 13,9 miljoonaa euroa. Lisäksi Kesko maksaa kiinteistö- ja omaisuusveroja sekä
kerää, raportoi ja edelleen tilittää välillisiä veroja kuten arvonlisäveroja ja valmisteveroja.
Keskon investoinneilla on positiivinen taloudellinen vaikutus muun muassa rakennusalan
sekä kaluste-, laite- ja tietojärjestelmätoimittajien toimintaan. Vuonna 2020 investoinnit
olivat yhteensä 398 miljoonaa euroa. Keskolla oli vuoden 2020 lopussa yli 57 000
osakkeenomistajaa ja vuodelta 2019 maksettiin osinkoa yhteensä 249 miljoonaa euroa.
Tärkeimmät sitoumukset, politiikat ja periaatteet
Vastuullisuus on K-ryhmälle strateginen valinta ja jokapäiväistä työtä. Keskon toiminta
perustuu Keskon arvoon, visioon ja missioon. Vastuullisuustyötä ohjaavat Keskon
vastuullisuusstrategia, vastuullisuusohjelma, yleiset yhteiskuntavastuun periaatteet, K Code
of Conduct -ohjeisto ja Keskon ostotoiminnan eettiset periaatteet.
Keskon toimintaa ohjaavia keskeisiä konsernitasoisia politiikkoja ovat muun muassa
riskienhallintapolitiikka, rahoituspolitiikka, tietosuojapolitiikka, tietoturvapolitiikka,
turvallisuuspolitiikka, kestävän kehityksen politiikka, henkilöstöpolitiikka sekä tekoälyn
hyödyntämisen eettiset periaatteet.
Keskon toiminta perustuu tietoon ja sen käsittelyyn Keskon toimintaympäristöissä.
Tietosuojasta huolehtiminen on osa Keskon compliance-toimintaa, riskienhallintaa ja
K Code of Conduct -toimintaohjeita. Keskon tietosuojapolitiikka määrittää periaatteet,
toimintatavat ja vastuut henkilötietojen lainmukaisen käsittelyn ja tietosuojan korkean tason
varmistamiseksi Keskossa.
Kesko on sitoutunut tukemaan toiminnassaan YK:n kestävän kehityksen tavoitteita
(Sustainable Development Goals, SDGs). Keskon ja sen sidosryhmien kannalta kolme
olennaisinta tavoitetta koskevat Vastuullista kuluttamista, Ihmisarvoista työtä ja talouskasvua
sekä Ilmastotekoja. Keskon ihmisoikeussitoumuksen mukaisesti Kesko kunnioittaa kaikkia
kansainvälisesti tunnustettuja ihmisoikeuksia.
Keväällä 2019 Keskon hallitus nosti vastuullisuuden ja ilmastonmuutoksen hillitsemisen
Keskon strategian painopisteisiin. Keskeisiä asioita vastuullisuustyössämme ovat hankinnan
läpinäkyvyys, ilmastonmuutoksen hillitseminen ja ympäristöstä huolehtiminen sekä
henkilöstövastuu ja laaja-alainen arvonluonti koko yhteiskuntaan.
Keskon olennaisuusarviointi määrittää Keskon ja sen sidosryhmien keskeisimmät
vastuullisuusaiheet. Olennaisuusarviointi ohjaa Keskon vastuullisuus- ja
sidosryhmätyöskentelyä sekä toimenpiteitä sidosryhmien odotusten täyttämiseksi.
Keskon viimeisin olennaisuusarviointi tehtiin syksyllä 2020. Suurimmat muutokset
aiempaan olennaisuusarviointiin ovat ilmastonmuutoksen, kestävien tuotteiden ja
luonnon monimuotoisuuden merkityksen kasvu. Hankintaketjun vastuullisuus ja
henkilöstövastuullisuus säilyivät edelleen tärkeimpien aiheiden joukossa.
Kesko on raportoinut toiminnastaan Global Reporting Initiativen (GRI:n) laatiman kestävän
kehityksen raportointiohjeiston mukaisesti vuosittain vuodesta 2000 lähtien. Keskon
vuosiraportin Kestävä kehitys -osio noudattaa GRI-standardeja peruslaajuuden (Core)
mukaisesti ja kattaa taloudellisen, sosiaalisen ja ympäristövastuun keskeisimmät osa-
alueet. Keskon vuosiraportin Kestävä kehitys -osiossa kerrotaan yksityiskohtaisemmin
vastuullisuuden periaatteista, johtamisesta, tavoitteista, prosesseista ja tuloksista.
Kesko kestävän kehityksen indekseissä
Pitkäjänteisen vastuullisuustyön tuloksena Kesko on listattu useisiin merkittäviin kestävän
kehityksen indekseihin, kuten Dow Jonesin kestävän kehityksen World-indeksiin,
FTSE4Good-indeksiin ja STOXX Global ESG Leaders -indeksiin.
Kesko valittiin syyskuussa 2020 Dow Jonesin kestävän kehityksen DJSI World -indeksiin.
Vuoden 2020 vastuullisuusarviossa Keskon kokonaispisteet nousivat edellisestä
vuodesta. Kesko sai toimialansa parhaat kokonaispisteet ympäristövastuun osa-alueelta.
Etenkin osioissa, joissa tarkasteltiin ympäristöraportointia, ilmastostrategiaa, toiminnan
energiatehokkuutta ja vesiriskien hallintaa, Kesko sai erinomaisen arvion. Kesko on ollut
aiemmin mukana DJSI World ja DJSI Europe -indekseissä vuosina 2003–2014 ja 2017–2019.
Kesko sai CDP:n maailmanlaajuisessa vuoden 2020 ilmastokyselyssä arvosanan A.
15KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kesko on Maailman 100 vastuullisimman yrityksen Global 100 -listalla sijalla 87 vuonna
2021 (sijalla 99 vuonna 2020). Kesko on vuonna 2021 ruokakaupan (Grocery and Diversified
Stores) -sarjan paras yritys ja siten maailman vastuullisin ruokakauppa jo seitsemättä vuotta
peräkkäin.
Ihmisoikeudet ja hankinta
Kesko julkaisi vuonna 2016 ihmisoikeuksiin liittyvän sitoumuksensa ja vaikutusarviointinsa
YK:n Yrityksiä ja ihmisoikeuksia koskevien ohjaavien periaatteiden mukaisesti.
Ihmisoikeusarviointi katselmoidaan kolmen vuoden välein vastuullisuuden johtoryhmässä,
viimeksi vuonna 2019.
Keskon ihmisoikeussitoumuksen mukaisesti Kesko kunnioittaa kaikkia kansainvälisesti
tunnustettuja ihmisoikeuksia. Keskon hankintaa ohjaavat Keskon ostotoiminnan eettiset
periaatteet, jotka perustuvat Kansainvälisessä Työjärjestössä (ILO) hyväksyttyihin työelämän
perusoikeuksiin, YK:n ihmisoikeuksien julistukseen ja lapsen oikeuksien yleissopimukseen.
Konserniohjeistuksen mukaisesti kaikkiin sopimuksiin, joilla Kesko-konsernin yhtiöt hankkivat
tuotteita ja palveluita konsernin ulkopuolisilta tahoilta, tulee lisätä K Code of Conduct
-toimintaohjetta koskevat sopimuslausekkeet.
Kesko ohjaa sosiaalisen ja ympäristövastuun kannalta kriittiseksi tunnistettuja raaka-aineita
sisältävien tuotteiden hankintaa kestävän kehityksen linjauksilla. Kestävän kehityksen
linjauksia oli vuoden 2020 lopussa yhteensä kymmenen, joista uusin on kesällä 2020 julkaistu
pakkauslinjaus.
Kesko kiinnittää erityistä huomiota hankintaketjunsa ihmisoikeuskysymyksiin ja
työoloihin maissa, joissa riskit ihmisoikeusloukkauksille ovat suurimmat. Kesko hyödyntää
riskimaissa sijaitsevien tavarantoimittajien arvioinnissa kansainvälisiä sosiaalisen vastuun
arviointijärjestelmiä, ensisijaisesti amfori BSCI -auditointia. Kesko on amforin jäsen
ja osallistuu amfori BSCI:hin (amfori Business Social Compliance Initiative). Keskon
periaatteena on tehdä yhteistyötä vain sellaisten riskimaatavarantoimittajien kanssa, jotka
ovat sosiaalisen vastuun auditointien piirissä tai käynnistävät prosessin yhteistyön alkaessa.
Auditointien kohteina ovat muun muassa työaikasäännösten noudattaminen, tehtaan
johtamiskäytännöt sekä työntekijöiden työterveyden ja -turvallisuuden suojelu.
Kesko on mukana bangladeshilaisten tehtaiden turvallisuutta edistävässä Accord-
sopimuksessa (2018 Accord on Fire and Building Safety in Bangladesh). Kesko on kiinalaisen
lastenoikeuksia ajavan the Center of Child Rights and Corporate Social Responsibility (CCR
CSR) -organisaation jäsen.
Lisätäkseen toimitusketjujensa läpinäkyvyyttä Kesko julkaisi syksyllä 2020 Tuotteiden jäljillä
-sivuston osoitteessa kesko.fi/jaljilla. Sivuston tuotteet ovat K-ryhmän omien merkkien
tuotteita. Sivustolle valitaan erityisesti tuotteita, joiden raaka-aineiden kestävään tuotantoon
liittyy haasteita ja joiden hankintaa ohjataan K-ryhmän kestävän kehityksen linjauksilla.
Tuoteturvallisuus
Kesko ja K-ryhmän kaupat ovat yhdessä tavarantoimittajiensa kanssa vastuussa tuotteiden
käyttäjille siitä, että tuotteet täyttävät kaikki Suomen ja EU-lainsäädännön vaatimukset,
ovat käyttäjilleen turvallisia ja vastaavat laatulupauksia. Pakkausmerkinnöissä noudatetaan
lainsäädännön vaatimuksia ja viranomaissuosituksia. Kaikilla elintarviketoiminnoilla on
lainsäädännön edellyttämä omavalvontasuunnitelma.
Tuotteiden terveys- ja turvallisuusvaikutusten arviointi on osa Keskon
päivittäistavarakaupan Laatu ja tuotekehitys -yksikön toimintaa. Se edellyttää, että omien
elintarvikemerkkituotteiden valmistajilla on kansainvälinen tuoteturvallisuuden varmentava
sertifiointi. Keskon päivittäistavarakauppa hyväksyy muun muassa seuraavat standardit:
BRC, IFS, FSSC 22000 ja GlobalGAP. Laatu ja tuotekehitys -yksikön laboratorio valvoo
päivittäistavarakaupan omien tuotemerkkien ja oman maahantuonnin tuoteturvallisuutta ja
laatua. Laboratorio on FINAS-akkreditointipalvelujen akkreditoima testauslaboratorio T251,
joka on hyväksytty SFS-EN ISO/IEC 17025 -standardin mukaiseksi.
Ilmasto ja ympäristö
K-ryhmän kestävän kehityksen politiikka ohjaa Kesko-konsernin ja K-ryhmään kuuluvien
kauppojen ilmasto- ja ympäristötoimintaa kaikissa toimintamaissa. Keskon keskeisten
16KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
yhteistyökumppaneiden edellytetään noudattavan vastaavia ympäristöjohtamisen
periaatteita.
Keskon suorista ympäristövaikutuksista merkittävimpiä ovat kiinteistöjen käyttämän
sähkö- ja lämpöenergian tuotannossa syntyvät päästöt, kuljetusten aiheuttamat päästöt
sekä varastotoiminnoissa ja kaupoissa syntyvät jätteet. Suurimmat epäsuorat vaikutukset
liittyvät myytävien tuotteiden valmistukseen, käyttöön ja loppusijoittamiseen. Keskon
päivittäistavarakaupalla on merkittävä rooli ruokahävikin vähentämisessä yhteistyössä
elintarvikeketjun kanssa alkutuotannosta asiakkaaseen asti.
Kesko sitoutuu Pariisin ilmastosopimuksen tavoitteeseen hillitä ilmaston lämpenemistä.
Kesko asetti ensimmäisenä yrityksenä Suomessa vuonna 2017 tieteeseen perustuvat, Science
Based Targets -aloitteen hyväksymät päästötavoitteet toiminnalleen ja toimitusketjulleen.
Helmikuussa 2020 Kesko tiukensi ilmastotavoitteitaan ja aikoo olla Hiilineutraali K vuonna
2025. Keskon oman toiminnan päästöjä vähennetään systemaattisesti siten, että oma
toiminta on päästötöntä vuoteen 2030 mennessä. Vuodesta 2025 alkaen kompensoidaan
jäljellä olevat oman toiminnan päästöt. Tavoitteena on myös, että kahdelle kolmasosalle
suorien tavarantoimittajien päästöistä tulee olla asetettuna vähennystavoitteet vuoteen 2025
mennessä.
K-ryhmä etenee kohti hiilineutraaliutta lisäämällä uusiutuvalla energialla tuotetun sähkön
ja lämmön osuutta, parantamalla energiatehokkuuttaan sekä siirtymällä biopolttoaineisiin
kotimaan kuljetuksissa. Lokakuussa 2020 Kesko liittyi CDP:n Supply Chain -ohjelmaan, jonka
avulla tavarantoimittajia haastetaan tekemään päästövähennyksiä ja raportoimaan niistä.
Kesko on mukana kaupan alan energiatehokkuussopimuksen toimenpideohjelmassa vuosille
2017–2025, jonka mukaan Kesko sitoutuu vähentämään energiankulutustaan erilaisin
säästötoimenpitein 7,5%. Vuonna 2019 K-ruokakaupoille kehitettiin uusi energianerokas
lämmönkierrätysjärjestelmä, jonka avulla lämmönkulutus pienenee parhaimmillaan 95%
ja K-ruokakaupasta tulee energian osalta lähes hiilineutraali. Tavoitteena on asentaa
lämmönkierrätysjärjestelmä kaikkiin K-ruokakauppoihin vuoteen 2030 mennessä.
Keskon Suomessa hankkima sähkö K-kauppoihin ja muihin Keskon kiinteistöihin on 100%
uusiutuvalla energialla tuotettua. Vuonna 2020 Keskon hankkima sähkö oli tuotettu
vesivoimalla, bioenergialla ja tuulivoimalla. Osa sähköstä tuotetaan omilla aurinkovoimaloilla.
Vuoden 2020 lopussa K-ryhmän kaupoissa ja kiinteistöissä oli yhteensä 42 aurinkovoimalaa,
joiden yhteenlaskettu teho on noin 13,5 MWp ja sähköntuotantokapasiteetti noin 11,4 GWh.
Vuonna 2019 Kesko aloitti laajan työn, jonka tarkoituksena on tunnistaa toimialakohtaisesti
ilmaston kannalta kestävät tuotteet. Kestäviksi määriteltiin sellaiset tuotteet, joiden
ilmastovaikutus on verrokkituotetta merkittävästi pienempi tai joilla on merkitystä
ilmastonmuutokseen sopeutumisessa. Tavoitteena on jatkossa seurata ja raportoida
kestävien tuotteiden myyntiä.
Ilmastoon liittyvät riskit ja mahdollisuudet
Keskossa ilmastonmuutokseen liittyviä riskejä arvioidaan säännöllisesti osana
vastuullisuusriskienarviointia. Merkittävimmistä riskeistä raportoidaan Keskon hallitukselle ja
markkinoille osana konsernin riskienhallinnan ohjaus- ja hallintamallia.
Ilmastonmuutoksen aiheuttamia transitioriskejä Keskolle ovat lisääntyvä sääntely, joka
edellyttää muutoksia liiketoimintaan ja aiheuttaa lisäkustannuksia, sekä pidemmällä aikavälillä
kulutuskäyttäytymisen muutos, joka edellyttää muutoksia liiketoimintamalleihin. Sään ääri-
ilmiöiden lisääntyminen on fyysinen riski, joka vaikuttaa tuotteiden saatavuuteen ja aiheuttaa
häiriöitä logistiikassa ja kauppapaikkaverkostossa.
Tunnistettuja ilmastonmuutokseen liittyviä mahdollisuuksia ovat kestävät tuotteet,
liikkumiseen liittyvät uudet liiketoimintamallit, energiatehokkuutta parantavat tuotteet ja
palvelut sekä kiertotalouden edistäminen.
Kestävän kehityksen tavoitteisiin sidottu rahoitus
Tilikaudella 2019 Kesko sopi yhteensä 700 milj. euron rahoituksesta, jonka korkomarginaali
huomioi sen, miten Kesko saavuttaa hiilijalanjäljelle, ruokahävikille ja riskimaiden
auditoinneille asetetut vastuullisuustavoitteet. Lainaa nostettiin tilikaudella 2019 300 milj.
euroa ja lainaa on mahdollisuus nostaa myöhemmin lisää. Lainan nosto edellyttää pankkien
17KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
erillisen luottopäätöksen. Kesko allekirjoitti myös samoihin vastuullisuuskriteereihin sidotun
luottolimiitin 100 milj. euroa, joka ei ollut käytössä tilinpäätöspäivänä.
Henkilöstö
Henkilöstö –/ –/
Henkilöstö kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna
keskimäärin, jatkuvat toiminnot    
.. ..
Henkilökunta kauden lopussa
Suomi  
Muut maat   
Yhteensä   
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos vaikutti merkittävästi konsernin ulkomailla
työskentelevän henkilökunnan määrään.
Kesko toteutti ensimmäisellä vuosipuoliskolla sopeutustoimia koronapandemian aiheuttaman
työn vähenemisen vuoksi. Suomessa erilaisten sopeuttamistoimenpiteiden kohteena oli
noin 2 500 työntekijää Keskon liiketoiminnoissa ja tukitoiminnoissa, mistä lomautukset
kohdistuivat 2 000 työntekijään. Erilaisia sopeuttamistoimenpiteitä tehtiin myös Keskon
ulkomaantoiminnoissa Ruotsissa, Norjassa, Puolassa sekä Baltian maissa.
Ammattitaitoinen ja sitoutunut henkilöstö on toiminnan perusta. Keskon henkilöstöpolitiikka,
K Code of Conduct ja yhteiset toimintaperiaatteet ohjaavat Keskon henkilöstöjohtamista.
Henkilöstöpolitiikka perustuu Keskon missioon, visioon, strategiaan, arvoon sekä vastuullisiin
toiminta- ja johtamisperiaatteisiin. Henkilöstöpolitiikan päämääränä on varmistaa se, että
Keskon suunnan sekä omat tavoitteensa tunteva osaava ja sitoutunut henkilöstö luo perustan
hyvän ja kestävän taloudellisen tuloksen saavuttamiseksi.
Keskon strategian toteuttamisen varmistamiseksi yhtiön tavoiteasetannan, suorituksen
johtamisen, henkilöstön kehittämisen sekä palkitsemisen menetelmät perustuvat
tiedolla johtamiseen. Henkilöstön rekrytoinnit perustuvat tarpeeseen, hyväksyttyyn
resursointisuunnitelmaan sekä tunnistettuihin muutoshankkeisiin. Rekrytoinnissa olemme
sitoutuneet tasa-arvoon, syrjimättömyyteen ja valintojen tekemiseen niiden asioiden
perusteella, jotka ennustavat työssä onnistumista.
Henkilöstön tyytyväisyyttä ja työhyvinvointia mitataan ja tulosten perusteella laaditaan eri
organisaatiotasoisia kehittämistoimenpiteitä. Ennakoivan henkilöstön työhyvinvoinnin ja
työkyvyn ohjaamisen tavoitteena on alentaa sairauspoissaolojen määrää sekä ennaltaehkäistä
työtapaturmia ja työkyvyttömyyseläkkeitä. Tavoitteenamme on tapaturmaton Kesko.
Koronapandemian alusta alkaen henkilökunnan ja asiakkaiden turvallisuudesta huolehtiminen
on ollut K-ryhmälle ensisijaisen tärkeää. Erityinen painopiste on ollut logistiikan ja
kauppojen henkilöstön turvallisuuden ja terveyden varmistaminen kaikin keinoin samalla,
kun on asiakkaille tarjottu turvallinen asiointi kaupassa. Kesko ja K-kauppiaat ovat
kehittäneet uusia palveluja, kuten erillisiä riskiryhmien asiointitunteja, laajentaneet ruoan
verkkokauppapalveluita, kotiinkuljetuspalveluja sekä uudet neuvonta- ja puhelintilauspalvelut
yli 70-vuotiaille.
Keskossa toimii yhdenvertaisuussuunnitelman mukainen työnantajan, henkilöstön ja
työsuojelutoiminnan edustajista koostuva ryhmä, joka käsittelee konsernin yhdenvertaisuus-
ja tasa-arvoasioita. Syrjinnän vastainen työ on toiminnassa keskeistä. Ryhmän
selvitystoiminta kattaa muun muassa rekrytoinnin, urakehityksen ja koulutuksen, palkkauksen
sekä työ- ja perhe-elämän yhteensovittamisen.
Vuonna 2020 valmistelimme monimuotoisuuden ja mukaan ottamisen ohjelmaa
monimuotoisemman ja yhdenvertaisemman K:n rakentamiseksi. Tavoitteenamme on muun
muassa tarjota entistä enemmän työtä eri kielivähemmistöjen edustajille sekä edistää
osatyökykyisten työssä jatkamista. Moninainen työyhteisö ja kaikki mukaan ottava kulttuuri
rakentuu jokaisen keskolaisen käytöksen, asenteiden ja valintojen myötä.
18KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Compliance-ohjelmat
Keskon hallitus on vahvistanut Keskolle K Compliance –toimintamallin. Toimintamallilla
vahvistetaan Keskon vaatimustenmukaista eli lakien, sääntöjen ja määräysten noudattamista
koskevaa toimintatapaa. Toimintamallin perustana ja ytimenä toimii K Code of Conduct
-toimintaohjeisto. Toimintamallin perusteella vahvistetut yksittäiset konserninlaajuiset
ohjelmat koskevat keskeisiä lakeja, joiden rikkomisesta liiketoiminnassa voi aiheutua
Keskolle huomattavia kielteisiä seurauksia, kuten esimerkiksi vakavia taloudellisia tai
maineriskejä. Näitä ohjelmia ovat korruption ja lahjonnan torjunta, kilpailuoikeus, tietosuoja
ja kuluttajansuoja.
K Compliance -toimintamallissa on vahvistettu compliance-toiminnon organisaatio ja
ohjausmalli. Toimintaa ohjaa Keskon strategiaan ja liiketoimintaan liittyvien keskeisimpien
vaatimustenmukaisuusriskien tunnistaminen. Keskon lakiasiat, riskienhallinta ja liiketoiminnat
kartoittavat ja priorisoivat riskejä säännöllisesti. Riskialueiden priorisoinnin perusteella
Keskon Governance, Risk and Compliance (GRC) -ohjausryhmässä määritellään tarvittavat
compliance-ohjelmat, jotka Keskon pääjohtaja vahvistaa ja joista raportoidaan Keskon
hallituksen tarkastusvaliokunnalle. Riskiarvioinnin perusteella laaditaan compliance-
ohjelmien vuosisuunnitelmat. GRC-ohjausryhmässä seurataan muutoksia riskeissä sekä
ohjataan ja valvotaan compliance-ohjelmien toteutumista.
Korruption ja lahjonnan torjunta
Korruption ja lahjonnan torjunta on vahvistettu Keskon K Compliance –ohjelmaksi. Sen
keskeisimpänä ohjeistuksena on K Code of Conduct –toimintaohjeisto. K Code of Conductin
avulla varmistetaan, että kaikilla Keskossa on sama näkemys arvoista ja periaatteista,
jotka ohjaavat päivittäistä työtä. Yhdeksällä kielellä julkaistun ohjeiston periaatteet ovat
samat jokaiselle keskolaiselle kaikissa toimintamaissa. K Code of Conduct ohjeistaa, mitä
keskolaisilta ja yhteistyökumppaneilta odotetaan liittyen muun muassa ihmisoikeuksiin,
ympäristön huomiointiin ja reiluun kilpailuun.
Keskon suhtautuminen lahjontaan on ehdottoman kielteinen. K Code of Conductin keskeisiä
kohtia ovat ”Emme tarjoa emmekä vastaanota lahjuksia”, ”Noudatamme Keskon periaatteita
vieraanvaraisuudesta ja lahjoista” sekä ”Vältämme eturistiriidat”.
Vuosittain Kesko-konsernin koko henkilöstö velvoitetaan kuittaamaan sitoutumisensa
KCode of Conductin noudattamiseen. Keskon lakiasiat, riskienhallinta ja sisäinen tarkastus
järjestävät K Code of Conduct -koulutustilaisuuksia. Kesko-konsernin sisäinen tarkastus
tarkastaa ja varmistaa johtamisen, valvonnan, riskienhallinnan ja hallinnoinnin toimivuutta
ja tehokkuutta Kesko-konsernissa. Keskon sisäinen tarkastus kiinnittää erityistä huomiota
väärinkäytöksiä ja taloudellisia menetyksiä estävien kontrollien toimivuuteen.
SpeakUp on sekä yhteistyökumppaneiden että oman henkilökunnan luottamuksellinen
ilmoituskanava, joka on tarkoitettu ilmoittajan tietoon tulleiden rikos- ja
väärinkäytösepäilyjen ilmoittamiseen silloin, kun tietoa ei voi jostakin syystä välittää suoraan
Keskon vastuuhenkilöille. SpeakUp-kanavaa voi käyttää myös arvopaperimarkkinasääntelyn
epäillyistä rikkomuksista ilmoittamiseen.
19KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tärkeimmät tavoitteet ja niissä saavutetut tulokset
Ihmisoikeudet ja hankinta
Tavoite Menetelmä Tulos 
Oman suoran
riskimaatuonnin
tuotannon sosiaalinen
vastuu on varmennettu
Riskimaatavarantoimittajien tehtaille tai viljelmille tehdyt täydet
amfori BSCI -auditoinnit
210 (180) tehtaalle tai viljelmälle tehtiin täysi amfori BSCI
-auditointi
Riskimaatavarantoimittajien tehtaille tai viljelmille tehdyt amfori
BSCI -seuranta-auditoinnit
117 (172) tehtaalle tai viljelmälle tehtiin amfori BSCI –seuranta-
auditointi
Riskimaatavarantoimittajilla voimassa olevat sosiaalisen vastuun
auditoinnit ja sertifioinnit
Riskimaatoimittajilla oli 613 (733) voimassaolevaa sosiaalisen
vastuun auditointia ja sertifiointia
Tuoteturvallisuus
Tavoite Menetelmä Tulos 
Tuotteet ovat
käyttäjilleen
turvallisia ja vastaavat
laatulupauksia
Omien elintarvikemerkkituotteiden valmistajilla on kansainvälinen
tuoteturvallisuuden varmentava sertifiointi.
517 (605) tavarantoimittajalla on audit-sertifikaatti.
Laatu ja tuotekehitys -yksikkö valvoo päivittäistavarakaupan omien
merkkien ja oman maahantuonnin tuoteturvallisuutta ja laatua
Laatu ja tuotekehitys -yksikön laboratorion ja koekeittiön tutkimat
tuotenäytteet 6 440 (7 405) kpl
Jos markkinoille saatetun tuotteen laadussa havaitaan virhe,
tuotteelle tehdään takaisinveto.
Tuotteiden takaisinvedot: 167 (164) kpl, joista K-ryhmän omia
merkkituotteita: 43 (46) kpl
Omien merkkituotteiden julkiset takaisinvedot (tapaukset, joissa
tuotevirhe voi vaarantaa kuluttajan terveyden) 6 (2) kpl
Ilmasto ja ympäristö
Tavoite Menetelmä Tulos 
Keskon toiminnan
aiheuttamien
ilmasto- ja
ympäristövaikutusten
vähentäminen
Kesko on mukana kaupan alan energiatehokkuussopimuksessa
Suomessa ja sitoutuu vähentämään energiankulutustaan erilaisin
säästötoimenpitein 7,5 % vuosina 2017-2025.
Energiankulutus Keskon hallinnoimissa kiinteistöissä kaikissa
toimintamaissa* (Q4/2019–Q3/2020) 934 (997) GWh
*laskentaperiaate on muuttunut: sähkönkulutus Suomessa sisältää
Ankkuri-Energia Oy:n toimittaman sähkön ja kauppiaiden muualta
hankkiman, Keskon käyttämän sähkön
Keskon Suomessa hankkima sähkö K-kauppoihin ja muihin Keskon
kiinteistöihin on 100 % uusiutuvalla energialla tuotettua.
Viime vuosina Kesko on rakentanut aurinkovoimaloita K-ryhmän
kauppojen ja kiinteistöjen yhteyteen.
Uusiutuvan sähkön hankinta 560 (560) GWh, omien aurinko-
voimaloiden määrä 42 (34) kpl ja sähköntuotanto 9,3 (6,8) GWh
Suomessa
Kesko on asettanut tieteeseen perustuvat tavoitteet (Science
Based Targets) kiinteistöjensä, kuljetustensa ja toimitusketjunsa
päästöjen vähentämiseksi. Kesko on sitoutunut vähentämään
suoria ja epäsuoria (Scope 1 ja 2) päästöjään 18 % vuoteen 2025
mennessä vuoden 2015 tasosta.
Scope 1 ja 2 -päästöt kaikissa toimintamaissa (Q4/2019–Q3/2020)
90260 (118 879) tCO
2
e
20KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Henkilöstö
Tavoite Menetelmä Tulos 
Keskossa on strategian
toteuttamiseen
tarvittava
ammattitaitoinen ja
sitoutunut henkilöstö
Suorituksen johtamisprosessin mukaisesti sovitaan
henkilökohtaiset tavoitteet yhdessä esimiehen kanssa.
Tavoitteet asetettu noin 84 (85) %:lle kohderyhmästä
Henkilöstön tyytyväisyyttä ja sitoutumista mitataan joka toinen
vuosi toteutettavassa henkilöstötutkimuksessa (edellinen toteutus
2019). Tätä täydentävät tarvittaessa tehtävät Pulssi-kyselyt.
Vuonna 2020 henkilöstön tunnelmia pitkittyneessä korona-ajan
poikkeustilanteessa kartoitettiin kahdella Pulssi-kyselyllä.
Henkilöstön sitoutuminen vuonna 2019 oli 76 (78) %.
Henkilöstöstä 76 (76) % on valmis suosittelemaan K-ryhmää
työnantajana (vuonna 2019).
Pulssi-kyselyihin vastanneet antoivat keväällä poikkeusajan
yleistyytyväisyydelleen arvosanan 3,4 ja syksyllä 3,5.
Aktiivisella varhaisella tunnistamisella ja puuttumisella
sairauspoissaoloihin edistetään henkilöstön työhyvinvointia ja
työkykyä.
Sairauspoissaolot 5,1 (4,7) %. Työkyvyttömyyseläkkeet 23 (21) kpl)
Korruption ja lahjonnan torjunta (Hallinnointi)
Tavoite Menetelmä Tulos 
100 % sitoutuminen
K Code of Conductin
noudattamiseen
K Code of Conductin keskeisiä kohtia ovat ”Emme tarjoa emmekä
vastaanota lahjuksia”, ”Noudatamme Keskon periaatteita
vieraanvaraisuudesta ja lahjoista” sekä ”Vältämme eturistiriidat”.
Vuosikuittauksen allekirjoittaneita henkilöstöstä 86 (82) %
SpeakUp on oman henkilökunnan ja yhteistyökumppaneiden
luottamuksellinen ilmoituskanava, joka on tarkoitettu
ilmoittajan tietoon tulleiden rikos- ja väärinkäytösepäilyjen
ilmoittamiseen silloin, kun tietoa ei voi jostakin syystä välittää
suoraan Keskon vastuuhenkilöille. SpeakUp-kanavaa voi käyttää
myös arvopaperimarkkinasääntelyn epäillyistä rikkomuksista
ilmoittamiseen.
SpeakUp-kanavassa vastaanotetut ilmoitukset 31 (28) kpl
21KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osake, osakemarkkinat ja hallituksen valtuudet
Kesko Oyj:ssä oli joulukuun 2020 lopussa yhteensä 400 079 008 osaketta, joista
126 948 028 eli 31,7% oli A-osakkeita ja 273 130 980 eli 68,3% B-osakkeita. Toisen
vuosineljänneksen aikana Kesko Oyj:n osakkeiden lukumäärä kasvoi varsinaisen
yhtiökokouksen 28.4.2020 tehtyä päätöksen maksuttomasta osakeannista, ns. split
(pörssitiedotteet 28.4.2020 ja 30.4.2020). Kesko Oyj:n hallussa 31.12.2020 oli 3 339 862
omaa B-osaketta.
Näiden omien osakkeiden osuus B-osakkeiden lukumäärästä oli 1,22%, osakkeiden
kokonaislukumäärästä 0,83% ja yhtiön kaikkien osakkeiden tuottamista äänistä 0,22%.
Kaikkien osakkeiden äänimäärä oli yhteensä 1 542 611 260 ääntä. Jokainen A-osake tuottaa
kymmenen (10) ääntä ja jokainen B-osake yhden (1) äänen. Yhtiön hallussa olevilla omilla
osakkeilla ei voi äänestää eikä niille makseta osinkoa. Kesko Oyj:n osakepääoma oli joulukuun
2020 lopussa 197 282 584 euroa.
Keskon A-osakkeen pörssikurssi Nasdaq Helsingissä oli vuoden 2019 lopussa 58,80 euroa
(14,70 euroa ns. split huomioituna) ja vuoden 2020 lopussa 20,00 euroa missä oli nousua
36,1%. B-osakkeen kurssi oli vastaavasti vuoden 2019 lopussa 63,08 euroa (15,77 euroa
ns. split huomioituna) ja joulukuun 2020 lopussa 21,04 euroa, missä oli nousua 33,4%.
A-osakkeen ylin kurssi vuoden 2020 aikana oli 22,80 euroa ja alin 10,40 euroa. B-osakkeen
ylin kurssi oli 24,08 euroa ja alin 10,41 euroa. Nasdaq Helsingin yleisindeksi (OMX Helsinki)
nousi vuoden 2020 aikana 10,1% ja painotettu OMX Helsinki Cap -indeksi nousi 10,4%.
Vähittäiskauppa-toimialaindeksi nousi 45,9%.
Joulukuun 2020 lopussa A-osakkeiden markkina-arvo oli 2 539 milj. euroa. B-osakkeiden
markkina-arvo oli 5 676 milj. euroa ilman emoyhtiön hallussa olevia osakkeita. A- ja
B-osakkeiden yhteinen markkina-arvo oli 8 215 milj. euroa, ja se nousi vuoden 2019 lopusta
2100,7 milj. euroa.
Nasdaq Helsingissä A-osakkeita vaihdettiin vuoden aikana 10,6 milj. kpl splitatulla osake-
määrällä laskettuna. A-osakkeiden vaihtoarvo oli 175,3 milj. euroa. B-osakkeita vaihdettiin
249,0 milj. kpl ns. splitatulla osakemäärällä laskettuna. B-osakkeiden vaihtoarvo oli 4 434,2
milj. euroa. Nasdaq Helsingin osuus vuoden 2020 aikana vaihdetuista Keskon A-osakkeista
oli yli 90% ja B-osakkeista oli yli 80%. Keskon osakkeilla on käyty kauppaa myös
monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä, joista merkittävin oli Cboe (lähde: Euroland).
Rekisteröityneiden osakkeenomistajien määrä kasvoi vuoden aikana 38,8%.
Rekisteröityneiden osakkeenomistajien määrä oli joulukuun 2020 lopussa 57 132.
Se on 15957 enemmän kuin vuoden 2019 lopussa. Joulukuun lopussa ulkomaisten
osakkeenomistajien omistusosuus kaikista osakkeista oli 37,12% ja B-osakkeista 53,38%.
Keskolla on osakepohjainen sitouttamis- ja kannustinjärjestelmä, jonka toteuttamiseksi
Keskon hallitus voi päättää yhtiön hallussa olevien omien B-osakkeiden luovuttamisesta
yhtiökokouksen hallitukselle antamien osakeantivaltuutuksien puitteissa. Vuoden 2020
aikana Kesko Oyj luovutti 381 124 yhtiön hallussa ollutta omaa B-osaketta yhtiön johto-
ja avainhenkilöille ja Keskolle palautui vastikkeetta 3 692 B-osaketta osakepalkkio-
ohjelmien ehtojen mukaisesti. Osakemäärät on ilmoitettu maksuttoman osakeannin
jälkeisinä määrinä eli ns. splitattuina. Asiasta on tiedotettu pörssitiedotteilla 12.3.2020 ja
29.9.2020. Uusimmista osakepohjaisista sitouttamis- ja kannustinohjelmista on tiedotettu
pörssitiedotteella 5.2.2020. Lisäksi Kesko Oyj luovutti 8 158 yhtiön hallussa ollutta omaa
B-osaketta Keskon hallituksen jäsenille osana hallituksen vuosipalkkiota. Asiasta on
tiedotettu pörssitiedotteella 5.5.2020.
Keskon varsinainen yhtiökokous 28.4.2020 valtuutti hallituksen päättämään yhteensä
enintään 40 000 000 yhtiön uuden B-osakkeen ja yhtiön hallussa olevien omien
B-osakkeiden antamisesta. Valtuutus on voimassa 30.6.2021 saakka. Valtuutuksesta on
kerrottu pörssitiedotteella 28.4.2020.
Tilikauden keskeisiä tapahtumia
Markkinaoikeus antoi päätöksen koskien Keskon ja Heinon Tukun yrityskauppaa.
Päätöksellään markkinaoikeus asettui kielteiselle kannalle yrityskauppaa koskien.
(Lehdistötiedote 17.2.2020)
22KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kesko sopi ostavansa ruotsalaisen vesi- ja viemärivesituotteiden myyntiin keskittyneen Mark
& Infra i Sverige AB -yhtiön (MIAB). Ostettu yritys vahvistaa teknisen tukkukaupan Onnisen
tarjontaa infra-alan asiakkaille Ruotsissa. (Lehdistötiedote 6.3.2020)
Kesko antoi tulosvaroituksen Covid-19-pandemian ja sen aiheuttaman talouden
maailmanlaajuisen epävarmuuden vuoksi. Yhtiö peruutti tilinpäätöstiedotteen yhteydessä
5.2.2020 antamansa tulevaisuuden näkymät jatkuvien toimintojen liikevaihdon osalta ja
muutti tulevaisuuden näkymät jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton osalta.
(Pörssitiedote 18.3.2020)
Keskon hallitus päätti koronapandemiatilanteen kehittymisen vuoksi perua varsinaisen
yhtiökokouksen 30.3.2020 ja kutsua koolle uuden kokouksen myöhemmin. (Pörssitiedote
19.3.2020)
Danish Agro -konserniin kuuluva DA Agravis Machinery Holding A/S osti Konekesko Oy:n
Baltian tytäryhtiöiden jäljellä olleet osakkeet. (Lehdistötiedote 31.3.2020)
Kesko ilmoitti sopeuttavansa toimintaansa koronapandemian vuoksi. Lomautusten arvioitiin
koskevan noin 2 000 Keskon työntekijää Suomessa - lomautusten määrää on pystytty
vähentämään merkittävästi henkilöstön siirroilla yksiköiden välillä. (Lehdistötiedote 3.4.2020)
Keskon yhtiökokous pidettiin 28.4.2020. (Pörssitiedotteet 7.4.2020 ja 28.4.2020)
Kesko Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen 28.4.2020 päättämässä maksuttomassa
osakeannissa (ns. split) annetut 95 211 021 A-osaketta ja 204 848 235 B-osaketta merkittiin
kaupparekisteriin 30.4.2020. Maksuttomassa osakeannissa annettiin uusia osakkeita
omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme
(3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annetiin kolme (3) uutta B-osaketta.
(Pörssitiedote 30.4.2020)
K-ryhmä nosti ilmastotavoitteensa uudelle tasolle: tavoitteena on olla hiilineutraali vuonna
2025. Päästöjä vähennetään systemaattisesti siten, että oma toiminta ja kuljetukset ovat
päästöttömiä vuoteen 2030 mennessä. (Lehdistötiedote 12.5.2020)
Kesko antoi positiivisen tulosvaroituksen ja julkisti alustavan tiedon toisen vuosineljänneksen
liikevaihdosta ja vertailukelpoisesta liikevoitosta. Kesko nosti osavuosikatsauksen yhteydessä
28.4.2020 antamansa tulosohjeistuksen jatkuvien toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton
osalta. (Pörssitiedote 10.7.2020)
Keskon tytäryhtiö Byggmakker Handel AS osti norjalaisen rautakauppayhtiön Carlsen Fritzøe
Handel AS:n, jonka liikevaihto vuonna 2019 oli noin 201 miljoonaa euroa. Yritysostolla Kesko
vahvistaa asemaansa Oslonvuonon alueella, jossa Carlsen Fritzøe Handelin 25 myymälän
verkosto täydentää Keskon nykyistä Byggmakker-verkostoa. (Lehdistötiedote 8.7.2020 ja
2.9.2020)
Kesko osti ruotsalaiset Bygg & Interiör -rautakauppayhtiöt. Bygg & Interiör -yhtiöiden osto
täydentää Keskon kasvavaa ammattirakentajille suunnattua K-Bygg-ketjua Mälarin laakson
alueella. (Lehdistötiedote 2.9.2020)
Keskon varsinainen yhtiökokous 28.4.2020 päätti osakkeenomistajien nimitystoimikunnan
perustamisesta. Toimikunnan tehtävänä on valmistella hallituksen jäsenten lukumäärää,
valintaa ja palkitsemista koskevat ehdotukset Keskon yhtiökokoukselle. Nimitystoimikunta
koostuu kolmesta jäsenestä: Keskon suurimmat osakkeenomistajat nimeävät kaksi jäsentä ja
Keskon hallituksen puheenjohtaja on toimikunnan kolmas jäsen. (Pörssitiedote 11.9.2020)
Kesko kertoi muuttavansa rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttiin kuuluvan
Baltian maissa ja Valko-Venäjällä toimivan Kesko Senukain yhdistelyn Keskon
konsernitilinpäätöksessä tytäryrityksestä yhteisyritykseksi 1.7.2020 alkaen. Kesko on
raportoinut Kesko Senukai -konsernin tytäryrityksenä 30.6.2020 asti. (Pörssitiedote
17.9.2020)
23KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kesko antoi positiivisen tulosvaroituksen ja nosti vuoden 2020 tulosohjeistuksen jatkuvien
toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton osalta. Yhtiö arvioi vuonna 2020 jatkuvien
toimintojen vertailukelpoisen liikevoiton olevan haarukassa 510-570 miljoonaa euroa.
Tulosohjeistusta nostaa ennakoitua parempi myynnin kehitys kaikilla toimialoilla, parantunut
kustannustehokkuus sekä aikaisempaa positiivisempi loppuvuoden näkymä. (Pörssitiedote
17.9.2020)
Viestintäjohtaja, valtiotieteen maisteri Karoliina Partanen nimitettiin Keskon
konsernijohtoryhmän jäseneksi vastuualueenaan viestintä, brändi sekä sidosryhmäsuhteet
1.10.2020 alkaen. (Pörssitiedote 18.9.2020)
Kesko Oyj:n hallituksen hyväksymät uudet keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat
kannattavuuden osalta vertailukelpoinen liikevoitto-% 5,5% ja vertailukelpoinen sidotun
pääoman tuotto 12,5%. Taloudellisen aseman osalta tavoitteena on, kuten aiemmin, että
korolliset nettovelat / käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16 -vaikutuksia on enintään 2,5.
Kesko-konsernin aikaisemmat taloudelliset tavoitteet olivat vertailukelpoinen liikevoitto-%
5,0% ja vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto 11,0% sekä korolliset nettovelat /
käyttökate -tunnusluku ilman IFRS 16 -vaikutuksia enintään 2,5. (Pörssitiedote 1.12.2020)
Kesko Oyj:n hallitus hyväksyi 17.12.2020 päivitetyn tiedonantopolitiikan, jossa kuvataan
keskeiset toimintaperiaatteet, joita Kesko noudattaa sijoittajaviestinnässään ja
taloudellisessa raportoinnissaan. Päivitetty tiedonantopolitiikka tuli voimaan 1.1.2021.
Keskeiset muutokset tiedonantopolitiikassa koskevat niin kutsuttua hiljaista jaksoa ja uutta
sijoittajauutistiedotekategoriaa. (Pörssitiedote 18.12.2020)
Tilikauden päättymisen jälkeen diplomi-insinööri, eMBA Riikka Joukio on nimitetty
johtajaksi ja Keskon konsernijohtoryhmän jäseneksi vastuualueenaan vastuullisuus ja
yhteiskuntasuhteet. Joukio aloittaa uudessa tehtävässään viimeistään 1.8.2021. (Pörssitiedote
11.1.2021)
Tilikauden jälkeisiä tapahtumia
Tilikauden jälkeen ei ole ollut olennaisia tapahtumia.
24KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Varsinaisen yhtiökokouksen 2020 ja hallituksen
järjestäytymiskokouksen päätöksiä
Kesko Oyj:n 28.4.2020 pidetty varsinainen yhtiökokous vahvisti vuoden 2019 tilinpäätöksen
ja konsernitilinpäätöksen. Yhtiökokous päätti jakaa osinkoa yhtiön ulkopuolisessa
omistuksessa oleville osakkeille 2,52 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin kahdessa
erässä. Osingon ensimmäisen erän 1,28 euroa osakkeelta täsmäytyspäivä oli 30.4.2020
ja maksupäivä 8.5.2020. Osingon toisen erän 0,31 euroa osakkeelta täsmäytyspäivä
oli 1.10.2020 ja maksupäivä 8.10.2020. Yhtiökokous myönsi hallituksen jäsenille ja
toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta 2019, kannatti yhtiön toimielinten
palkitsemispolitiikkaa ja päätti pitää hallituksen jäsenten palkkiot ennallaan.
Yhtiökokous päätti, että tilintarkastajalle maksetaan palkkio ja kulujen korvaus yhtiön
hyväksymän laskun mukaan. Yhtiökokous valitsi yhtiön uudeksi tilintarkastajaksi
tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy:n. Yhtiön päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT
Jukka Vattulainen.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti maksuttomasta osakeannista, ns.
split. Päätöksen mukaisesti maksuttomassa osakeannissa annettiin maksutta uusia osakkeita
omistuksen mukaisessa suhteessa siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme (3)
uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta B-osaketta. Lisäksi
maksuttomassa osakeannissa annettiin vastaavasti maksutta uusia B-osakkeita myös
yhtiölle itselleen yhtiön hallussa olevien omien B-osakkeiden perusteella. Uusia A-osakkeita
annettiin 95 211 021 kappaletta ja B-osakkeita 204 848 235 kappaletta. Osakkeet annettiin
osakkeenomistajille, jotka olivat osakeannin täsmäytyspäivänä 30.4.2020 merkitty
Euroclear Finland Oy:n pitämään osakasluetteloon. Maksuton osakeanti toteutettiin
arvo-osuusjärjestelmässä, eikä se vaatinut osakkeenomistajilta toimenpiteitä. Uudet
osakkeet tuottivat osakkeenomistajan oikeudet 30.4.2020 lukien, kun ne rekisteröitiin
kaupparekisteriin. Uusien osakkeiden kirjaus osakkeenomistajien arvo-osuustileille
tapahtui 4.5.2020. Uudet osakkeet eivät oikeuttaneet hallituksen voitonjakoehdotuksen
osingonmaksun ensimmäiseen erään 1,28 euroa/osake, mutta ne oikeuttivat ehdotuksen
osingonmaksun toiseen erään 0,31 euroa/osake. Lisäksi yhtiökokous päätti yhtiöjärjestyksen
3 §:n ”Osakkeet” muuttamista hallituksen ehdotuksen mukaisesti.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti valtuuttaa hallituksen päättämään
yhtiön uusien B-osakkeiden ja yhtiön hallussa olevien omien B-osakkeiden antamisesta.
Valtuutuksen nojalla annettavien B-osakkeiden määrä on yhteensä enintään 40 000 000
B-osaketta. Valtuutus on voimassa 30.6.2021 saakka.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti perustaa osakkeenomistajien
nimitystoimikunnan ja vahvisti sen työjärjestyksen.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti valtuuttaa hallituksen päättämään
vuonna 2021 pidettävään varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka yhteensä enintään 300 000
euron suuruisista lahjoituksista yleishyödyllisiin tai niihin rinnastettaviin tarkoituksiin sekä
päättämään lahjoitusten saajista, käyttötarkoituksista ja muista lahjoitusten ehdoista.
Hallituksen jäsenet on valittu varsinaisessa yhtiökokouksessa 2018 yhtiöjärjestyksen
mukaiselle kolmen vuoden toimikaudelle, joka päättyy varsinaisen yhtiökokouksen 2021
päättyessä. Hallitus valitsee hallituksen puheenjohtajan ja varapuheenjohtajan hallituksen
koko kolmivuotiseksi toimikaudeksi. Varsinaisen yhtiökokouksen 11.4.2018 jälkeen
pitämässään järjestäytymiskokouksessaan hallitus valitsi hallituksen puheenjohtajaksi
Esa Kiiskisen ja varapuheenjohtajaksi Peter Fagernäsin. Varsinaisen yhtiökokouksen
28.4.2020 jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa hallitus piti tarkastusvaliokunnan
ja palkitsemisvaliokunnan kokoonpanot ennallaan. Hallituksen tarkastusvaliokuntaan
valittiin Jannica Fagerholm (pj), Matti Kyytsönen (vpj) ja Piia Karhu. Hallituksen
palkitsemisvaliokuntaan valittiin Esa Kiiskinen (pj), Peter Fagernäs (vpj) ja Matti Kyytsönen.
Varsinaisen yhtiökokouksen ja hallituksen järjestäytymiskokouksen päätöksistä tiedotettiin
tarkemmin pörssitiedotteilla 28.4.2020.
25KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot
Konsernin henkilöstöä koskevat tiedot on esitetty liitetiedossa 2.5.
Rahoitusriskit ja tiedot käypään arvoon arvostetuista rahoitusvälineistä on esitetty
liitetiedossa 4.3.
Lähipiiritapahtumat on esitetty liitetiedossa 5.3.
Tiedot riita-asioista sekä oikeus- ja viranomaisprosesseista on esitetty liitetiedossa 5.5.
Riskienhallinta
Kesko-konsernin riskienhallintaa ohjaa Keskon hallituksen hyväksymä
riskienhallintapolitiikka. Politiikassa määritellään Kesko-konsernin riskienhallinnan päämäärät
ja periaatteet, organisointi ja vastuut sekä toimintatavat. Rahoitusriskien hallinnassa
noudatetaan Keskon hallituksen vahvistamaa konsernin rahoituspolitiikkaa. Vastuu
riskienhallinnan toteuttamisesta on liiketoiminnan ja yhteisten toimintojen johdolla. Kesko-
konsernissa riskejä arvioidaan ja hallitaan liiketoimintalähtöisesti ja kokonaisvaltaisesti.
Tämä tarkoittaa sitä, että keskeisiä riskejä tunnistetaan, arvioidaan, hallitaan, seurataan
ja raportoidaan järjestelmällisesti osana liiketoimintaa konserni-, toimiala-, yhtiö- ja
toimintotasoilla koko konsernissa.
Konsernin riskikartta, merkittävimmät riskit ja epävarmuustekijät sekä niiden olennaiset
muutokset ja hallintatoimenpiteet mittareineen raportoidaan Keskon hallituksen
tarkastusvaliokunnalle vuosineljänneksittäin osavuosikatsausten, puolivuosikatsauksen
ja tilinpäätöksen käsittelyn yhteydessä. Tarkastusvaliokunnan puheenjohtaja raportoi
riskienhallinnasta hallitukselle osana tarkastusvaliokuntaraportointia. Merkittävimmistä
riskeistä ja epävarmuustekijöistä hallitus raportoi markkinoille toimintakertomuksessa ja
olennaisista muutoksista niihin osavuosikatsauksissa ja puolivuosikatsauksessa.
Seuraavassa on kuvattu merkittäviksi arvioituja riskejä ja epävarmuustekijöitä.
Merkittäviä riskejä ja epävarmuustekijöitä
Talouden epävarmuuden vaikutus Keskon myyntiin ja tulokseen
Pandemiatilanteen kehittymiseen ja kestoon liittyy suurta epävarmuutta ja se vaikuttaa
talousnäkymiin ja kulutuskäyttäytymiseen kaikissa Keskon toimintamaissa. Taloustilanteen
merkittävä heikentyminen vaikuttaisi erityisesti rakentamisen ja talotekniikan kauppaan
sekä autokauppaan. Ravintoloita koskevat rajoitukset vaikuttavat jatkuessaan pitkään
Foodservice-liiketoimintaan.
Taloustilanteen heikentyessä jatketaan määrätietoisesti Keskon strategian toteuttamista ja
tarvittaessa priorisoidaan ja sopeutetaan toimintaa vastaamaan muuttunutta kysyntää.
Päivittäistavarakaupan kilpailutilanne
Taloudellisen tilanteen heikentyessä tuotteiden ja palveluiden hinnat korostuvat kuluttajien
päätöksenteossa, joka johtaa kilpailutilanteen kiristymiseen.
K-ryhmä varmistaa asiakastyytyväisyyden ja kauppojen kilpailukyvyn hyödyntämällä
tehokkaasti asiakastietoa, tarjoamalla asiakkaille turvallisen asiakaskokemuksen,
toteuttamalla kauppakohtaiset liikeideat, investoimalla merkittävästi asiakkaan arkea
helpottaviin digitaalisiin palveluihin sekä varmistamalla kilpailukykyiset valikoimat ja hinnat.
Koronapandemian vaikutus liiketoiminnan
jatkuvuuteen ja henkilöstön terveyteen
Joukkosairastumiset logistiikkakeskuksissa tai kaupoissa sekä avainhenkilöiden sairastuminen
voivat vaarantaa K-ryhmän kriittisten toimintojen ja toimitusketjun jatkuvuuden sekä
tuotteiden saatavuuden. Henkilöstön ja asiakkaiden turvallisuudesta huolehtiminen on
korostunut merkittävästi johtamisessa ja päivittäisessä toiminnassa.
Henkilökunnan turvallisuus varmistetaan noudattamalla laadittuja sisäisiä turvallisuusohjeita ja
menettelyitä, jotka perustuvat viranomaisten ja terveydenhuollon asiantuntijoiden ohjeistuksiin
ja suosituksiin. Liiketoiminnan jatkuvuus ja tuotteiden saatavuus varmistetaan toiminto-
kohtaisesti laadittujen jatkuvuus- ja varautumissuunnitelmien tehokkaalla toteuttamisella.
26KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kriittisen tiedon joutuminen vääriin käsiin
Yhä suurempi osa rikoksista tehdään tietoverkon välityksellä ja rikollisuus on
muuttunut kansainvälisemmäksi ja ammattimaisemmaksi. Epäonnistuminen erityisesti
maksutapahtumien ja henkilötietojen suojaamisessa voi aiheuttaa menetyksiä,
vahingonkorvausvaatimuksia ja maineen vaarantumisen.
Kriittisen tiedon suojaamisessa on keskeistä, että tietoturvauhkia seurataan jatkuvasti ja
tietoturvaa kehitetään ennakoivasti, henkilöstöä koulutetaan kattavasti ja järjestelmien
tietoturvaa ylläpidetään koko niiden elinkaaren ajan.
Kyberrikollisuudesta ja tietotekniikkahäiriöistä
aiheutuva liiketoiminnan keskeytyminen
Kasvavat uhat edellyttävät palveluntarjoajilta laadukasta toimintaa, hyvää teknistä tieto-
turvaa ja omalta henkilökunnalta riittävää tietoturvaosaamista. Kyberhyökkäys voi aiheuttaa
esimerkiksi merkittäviä myynnin menetyksiä ja asiakastyytyväisyyden heikkenemistä.
Kyberuhkien lisäksi häiriöitä voivat aiheuttaa mm. laiterikot, tietoliikenneongelmat ja
ohjelmistovirheet.
Kriittisiltä palveluntarjoajilta edellytetään palveluiden korkeaa tietoturvallisuuden
tasoa sekä jatkuvuus- ja toipumissuunnitelmia häiriötilanteiden varalta. Liiketoiminnan
jatkuvuuden varmistamiseksi kriittisille toiminnoille on laadittu jatkuvuussuunnitelmat
ja häiriönhallintaprosessi on vakioitu. Kykyä toimia häiriötilanteissa ylläpidetään
jatkuvuusharjoituksilla.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan yrityskauppojen integrointi
Ruotsissa ja Norjassa tehtyjen yritysostojen integraatiot ovat käynnissä ja niiden läpivientiin
liittyy operatiivisia riskejä.
Riskin hallitsemisessa on keskeistä noudattaa tehtyä integrointisuunnitelmaa ja huolehtia
riittävästä resursoinnista sen toteuttamiseksi.
Tuotteiden turvallisuus
Mikäli tuoteturvallisuuden valvonta tai toimitusketjun laadunvarmistus epäonnistuu,
voi seurauksena olla taloudellisia tappioita, asiakkaiden luottamuksen sekä maineen
menettäminen tai pahimmassa tapauksessa asiakkaiden terveyden vaarantuminen.
Riskiä hallitaan mm. niin, että Keskon laatu- ja tuotekehitysyksikkö valvoo
päivittäistavarakaupan tuotteiden laatua sekä omien merkkituotteiden valmistajayritysten
tuoteturvallisuuden hallintaa. Kaupan omavalvonnalla varmistetaan elintarvikkeita koskevien
määräysten noudattamista. Tuotteiden takaisinvetomenettelyn avulla virheelliset tuotteet
voidaan poistaa nopeasti myynnistä.
Henkilöstön saatavuus
Strategioiden toteuttaminen ja tavoitteiden saavuttaminen edellyttävät osaavaa ja
motivoitunutta henkilöstöä. Toteutuneet yrityskaupat sekä muut merkittävät liiketoiminta-
ja kehityshankkeet sekä kasvanut erikoisosaamisen tarve lisäävät avainhenkilöriskiä ja
riippuvuutta yksittäisten henkilöiden osaamisesta.
Strategiatyön yhteydessä tunnistetaan strategian toteuttamiseksi tarvittava osaaminen
ja laaditaan henkilöstösuunnitelmat. Henkilöstötutkimuksilla on keskeinen rooli
henkilöstöjohtamisen kehittämisessä. Rekrytointiprosessia on kehitetty ja henkilöstölle
tarjotaan monipuolisia koulutusmahdollisuuksia ja urapolkuja. Henkilöstön työhyvinvointia
ja työssä jaksamista edistetään Keskon työhyvinvoinnin kehittämisohjelmalla. Keskon
työnantajakuvaa kehitetään suunnitelmallisella sidosryhmäyhteistyöllä sekä sisäisellä ja
ulkoisella viestinnällä.
Lainsäädäntö ja sopimukset
Muuttuva lainsäädäntö ja viranomaissäätely voivat edellyttää merkittäviä muutostarpeita ja
lisäkustannuksia. Lakien ja sopimusten noudattaminen on tärkeä osa Keskon vastuullisuutta.
Niiden noudattamatta jättämisestä voi seurata sakkoja, vahingonkorvauksia ja muita
taloudellisia menetyksiä sekä luottamuksen ja maineen menetystä. EU:n tietosuoja-asetus on
korostanut henkilötietojen suojaamisen tarvetta.
27KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Merkittävimpien juridisten riskien hallitsemiseksi laaditaan erilliset compliance-ohjelmat.
Yleisesti juridisia riskejä hallitaan seuraamalla lainsäädännön muutoksia, kouluttamalla
henkilöstöä, tekemällä auditointeja ja itsearviointeja sekä teknistä tietoturvaa ja
tietosuojaa kehittämällä. Sopimusriskejä hallitaan yhtenäistämällä sopimuksia ja
sopimustentekoprosesseja sekä sopimusten sähköisellä arkistoinnilla.
Kauppapaikat ja kiinteistöt
Liiketoiminnan kasvun ja kannattavuuden kannalta hyvät kauppapaikat ovat keskeinen
kilpailutekijä. Kauppapaikkojen hankintaa voivat hidastaa kaavoittamis- ja lupamenettelyt
sekä tonttien saatavuus ja hinta. Kiinteistöihin sitoutuu huomattavia pääomia tai
vuokravastuita vuosiksi. Kaupungistumisen seurauksena, markkinatilanteen muuttuessa,
verkkokaupan merkityksen kasvaessa tai ketjukonseptin toimimattomuuden takia riskinä
on, että kauppapaikka tai kiinteistö muuttuu kannattamattomaksi ja toiminta päättyy
pitkäaikaisten vastuiden säilyessä.
Riskejä hallitaan pitkäjänteisellä myymäläverkostosuunnittelulla, jokaisen kauppapaikka-
investointipäätöksen huolellisella valmistelulla, pitkäjänteisellä yhteistyöllä vuokranantajien
kanssa sekä hallintaratkaisuilla ja myynti-takaisinvuokraus -toimintamallilla. Keskon toimiessa
rakennuttajana pyritään siihen, että kauppapaikan tilaratkaisuja ja käyttötarkoitusta voidaan
tarvittaessa muuttaa joustavasti. Monikanavaisen liiketoiminnan tarpeet otetaan huomioon
uusia tiloja suunniteltaessa ja olemassa olevia tiloja uudistettaessa. Vuokrakohteissa
joustavuutta ja jatkuvuutta varmistetaan vuokrasopimuksissa jatko-optioilla.
Vastuulliset toimintatavat ja maineen hallinta
Vastuullisuusnäkökulmien, kuten tuotteiden hankintaketjun vastuullisuuden varmistamisen,
työntekijöiden oikeudenmukaisen ja tasapuolisen kohtelun, korruption torjunnan sekä
ilmaston- ja ympäristönsuojelun merkitys asiakkaille on entistä korostuneempi. Mahdolliset
epäonnistumiset vastuullisuuden toteuttamisessa voivat aiheuttaa Keskolle kielteistä
julkisuutta sekä toiminnallisia ja taloudellisia vahinkoja. Keskon vastuullisuustyön haasteita
ovat muun muassa vastuullisuusperiaatteiden viestintä asiakkaille sekä tuotteiden
hankintaketjun vastuullisuuden varmistaminen.
K Code of Conduct -toimintaohjeisto on jalkautettu koko henkilöstölle ja yhteistyö-
kumppaneille. Keskon vastuullista hankintaa ohjaavat ostotoiminnan eettiset
periaatteet, joiden noudattamista varmistetaan jatkuvalla ostohenkilöstön koulutuksella.
Hankinnan vastuullisuutta ylläpidetään myös varmistamalla tavarantoimittajien
tuoteturvallisuusjärjestelmien ja omavalvontasuunnitelmien olemassaoloa ja ajantasaisuutta.
Keskon kaikissa toimintamaissa on käytössä SpeakUp-ilmoituskanava, joka on tarkoitettu
Keskon toimintaan liittyvien rikos- ja väärinkäytösepäilyjen ilmoittamiseen.
Ilmastonmuutos
Ilmastonmuutoksen riskit voidaan jakaa kahteen osaan. Ilmastonmuutoksen aiheuttamat
riskit Keskolle liittyvät lisääntyvään sääntelyyn ja sään ääri-ilmiöihin. Lisääntyvä sääntely
edellyttää muutoksia liiketoimintaan ja aiheuttaa lisäkustannuksia. Sään ääri-ilmiöiden
lisääntyminen voi vaikuttaa tuotteiden saatavuuteen ja aiheuttaa häiriöitä logistiikassa ja
kauppapaikkaverkostossa. Keskon toiminnan vaikutukset ilmastolle liittyvät puolestaan
Keskon energiaratkaisuihin ja päästöihin sekä myytävien tuotteiden ja palveluiden elinkaaren
vaikutuksiin.
Keskon tavoitteena on, että K-ryhmä on hiilineutraali vuonna 2025 ja oman toiminnan
ja kuljetusten päästöt ovat nollassa vuoteen 2030 mennessä. Yksi keskeinen keino
nollapäästöihin pääsemiseksi ovat uusiutuvalla energialla tuotetun sähkön ja lämmön
osuuden lisääminen. Lisäksi K-ryhmä kannustaa tavarantoimittajiaan, koko toimitusketjuaan
ja asiakkaitaan päästöjen vähennystoimiin. Tavoitteena on, että kahdelle kolmasosalle Keskon
suorien tavarantoimittajien päästöistä tulee olla asetettuna vähennystavoitteet vuoteen 2025
mennessä.
Raportointi markkinoille
Kesko noudattaa sijoittajaviestinnässään ja taloudellisessa raportoinnissaan Keskon
hallituksen hyväksymää tiedonantopolitiikkaa. Yhtiön tavoitteena on tuottaa ja julkistaa
luotettavaa tietoa oikea-aikaisesti. Julkistamisessa periaatteena on, että kaikilla
markkinoilla toimivilla osapuolilla on saatavilla samanaikaisesti ja tasapuolisesti tieto Keskon
rahoitusvälineiden, kuten osakkeiden, hinnanmuodostuksen perustaksi. Mikäli Keskon
julkistama tieto osoittautuisi virheelliseksi tai tiedottaminen ei muutoin täyttäisi säännöksiä,
28KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
seurauksena voi olla sijoittajien ja muiden sidosryhmien luottamuksen menettäminen
ja mahdolliset sanktiot. Taloudellisen tiedon oikeellisuudelle tuo haasteita merkittävät
yritysjärjestelyt sekä tiedottamisaikataulujen kireys ja riippuvuus tietojärjestelmistä.
Riskiä pienennetään tehokkaalla sisäisellä valvonnalla, aikatauluttamalla ja ohjeistamalla
prosessi huolellisesti sekä varmistamalla oikeat resurssit, selkeät vastuut ja riittävä
osaaminen.
Vahinkoriskit
Onnettomuuksista, luonnonilmiöistä ja epidemioista voi aiheutua merkittäviä vahinkoja
ihmisille, omaisuudelle tai liiketoiminnalle. Lisäksi vahinkoriskit saattavat aiheuttaa
liiketoiminnan keskeytyksiä, joita ei pystytä ennalta ehkäisemään.
Vahinkojen taloudellisia seurauksia vakuutetaan Keskon hallituksen vahvistamien
periaatteiden mukaisesti. Kesko-konsernilla on kansainväliset vakuutusohjelmat, jotka
kattavat mm. omaisuus-, liiketoiminnan keskeytys- ja vastuuvahinkoja. Konsernin
riskienhallinta ohjaa keskitetysti konsernin vakuutusohjelmien toteuttamista.
Voitonjakoehdotus
Kesko Oyj:n hallitus ehdottaa 12.4.2021 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle,
että vuodelta 2020 vahvistetun taseen perusteella osinkoa jaetaan osingonjakohetkellä
yhtiön ulkopuolisessa omistuksessa oleville osakkeille 0,75 euroa osaketta kohden. Muu
osa voitonjakokelpoisista varoista jätetään omaan pääomaan. Hallitus ehdottaa osingon
maksamista kahdessa erässä.
Osingon ensimmäinen erä 0,38 euroa osakkeelta maksetaan osakkeenomistajalle, joka
osingon ensimmäisen maksuerän täsmäytyspäivänä 14.4.2021 on merkittynä Euroclear
Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa ensimmäisen osinkoerän
maksupäiväksi 21.4.2021.
Osingon toinen erä 0,37 euroa osakkeelta maksetaan osakkeenomistajalle, joka osingon
toisen maksuerän täsmäytyspäivänä 1.10.2021 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n
pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa toisen osinkoerän maksupäiväksi
8.10.2021. Hallitus ehdottaa, että se valtuutetaan tarvittaessa päättämään osingon toiselle
maksuerälle uusi osingonmaksun täsmäytyspäivä ja maksupäivä, mikäli Suomen arvo-
osuusjärjestelmän säädökset tai säännöt muuttuvat tai muutoin sitä edellyttävät.
Voitonjakoehdotuksen tekopäivänä 2.2.2021 yhtiön ulkopuolisessa omistuksessa oli
396 739 146 osaketta, jota vastaava osingon kokonaismäärä on 297 554 359,50 euroa.
Kesko Oyj:n voitonjakokelpoiset varat ovat 1 436 295 866,09 euroa, josta tilikauden voitto on
234 293 405,12 euroa.
Varsinainen yhtiökokous
Hallitus päätti, että varsinaisen yhtiökokous on 12.4.2021 klo 13.00 alkaen.
29KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernin keskeiset tunnusluvut
Konserni Jatkuvat toiminnot
Sovellettu IFRS  -standardia
    
Tuloslaskelma
Liikevaihto Milj. €  ,  ,  ,  ,  ,
Liikevaihdon muutos % , , -, , -,
Liikevaihdon muutos,
vertailukelpoinen % , , , , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen Milj. € , , , , ,
Liikevoitto liikevaihdosta,
vertailukelpoinen % , , , , ,
Liikevoitto Milj. € , , , , ,
Liikevoitto liikevaihdosta % , , , , ,
Tilikauden tulos (sis. määräys-
vallattomien omistajien osuuden) Milj. € , , , , ,
Tilikauden tulos liikevaihdosta % , , , , ,
Kannattavuus
Oman pääoman tuotto, konserni % , , , , ,
Oman pääoman tuotto,
vertailukelpoinen, konserni % , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto % , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto,
vertailukelpoinen % , , , , ,
Konserni Jatkuvat toiminnot
Sovellettu IFRS  -standardia
    
Rahoitus ja taloudellinen asema
Korolliset nettovelat, konserni Milj. € , , ,  , ,
Korolliset nettovelat ilman
leasingvelkoja Milj. € , , , , ,
Nettovelkaantumisaste, konserni % , , , , ,
Omavaraisuusaste, konserni % , , , , ,
Korolliset nettovelat/käyttökate
ilman IFRS 16 vaikutusta,
konserni , , , , ,
Muut tunnusluvut
Investoinnit Milj. € , , , , ,
Investoinnit liikevaihdosta % , , , , ,
Liiketoiminnan rahavirta Milj. € , , , , ,
Investointien rahavirta Milj. € -, -, -, -, -,
Liiketoiminnan rahavirta,
lopetetut toiminnot Milj. € - , -, , -
Investointien rahavirta, lopetetut
toiminnot Milj. € - -, , , -
Henkilökunta keskimäärin
tilikauden aikana, konserni
yhteensä      
Henkilökunta, 31.12., konserni
yhteensä        
30KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Sovellettu IFRS  -standardia
    
Osakekohtaiset tunnusluvut
Tulos/osake, laimentamaton ja
laimennettu**
Jatkuvat toiminnot € - , , , ,
Lopetetut toiminnot € - -, -, , -
Konserni yhteensä € , , , , ,
Tulos/osake, vertailukelpoinen,
laimentamaton**
Jatkuvat toiminnot € - , , , ,
Konserni yhteensä € , - - - -
Oma pääoma/osake** € , , , , ,
Osinko/osake* € , , , , ,
Osinko tuloksesta % , , , , ,
Osinko tuloksesta,
vertailukelpoinen % , , , , ,
Liiketoiminnan rahavirta/osake,
oikaistu, konserni yhteensä** € , , , , ,
Liiketoiminnan rahavirta/osake,
oikaistu, jatkuvat toiminnot** € - - , , ,
Hinta/voitto-suhde (P/E),
A-osake, oikaistu , , , , ,
Hinta/voitto-suhde (P/E),
B-osake, oikaistu , , , , ,
Efektiivinen osinkotuotto,
A-osake % , , , , ,
Efektiivinen osinkotuotto,
B-osake % , , , , ,
Sovellettu IFRS  -standardia
    
Osakkeen kurssi 31.12.
A-osake** € , , , , ,
B-osake** € , , , , ,
Osakkeen keskikurssi
A-osake** € , , , , ,
B-osake** € , , , , ,
Osakekannan markkina-arvo
31.12., A-osake Milj. € , , ,  , ,
Osakekannan markkina-arvo
31.12., B-osake Milj. € ,  , , , ,
Pörssivaihto
A-osake Milj. kpl ***
B-osake Milj. kpl     ***
Suhteellinen vaihto
A-osake % , , , , ,
B-osake % , , , , ,
Osakkeiden
laimennusvaikutuksella oikaistu
lukumäärä keskimäärin**
1 000
kpl       
* ehdotus yhtiökokoukselle
** Kesko Oyj:n varsinainen yhtiökokous päätti maksuttomasta osakeannista 28.4.2020 siten, että kutakin A-osaketta
kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta B-osaketta.
Osakekohtaiset tunnusluvut on laskettu maksuttoman osakeannin (split) jälkeisellä osakkeiden lukumäärällä.
Vertailukausien osakekohtaiset tunnusluvut on oikaistu vastaamaan maksuttoman osakeannin jälkeistä osakemäärää.
*** Splitatulla osakemäärällä laskettuna
31KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liikevaihto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ Muutos, %
Päivittäistavarakauppa, Suomi , , ,
Päivittäistavarakauppa yhteensä  , , ,
- josta segmenttien välistä , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa,
Suomi ,  , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa,
muut maat*  , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa
yhteensä  , , ,
- josta segmenttien välistä -, -, ,
Autokauppa, Suomi , , ,
Autokauppa yhteensä , , ,
- josta segmenttien välistä , , ,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, (..)
Suomi yhteensä  ,  , ,
Muut maat yhteensä*  ,  , ,
Segmenttitiedot yhteensä  ,  , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen
vaikutus** , , -,
Raportoitu jatkuvat toiminnot ,  , -,
* liikevaihto muissa maissa kuin Suomessa
(..) muutos yli 100 %
** Konsernituloslaskelmaan on yhdistelty Kesko Senukain liikevaihto vähennettynä konserniyhtiöiden liikevaihdolla
tavaroiden ja palveluiden myynnistä Kesko Senukaille. Tätä summaa ei esitetä segmenttiraportoinnissa liikevaihtona
eri laskentaperiaatteen johdosta.
Liikevoitto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ Muutos
Päivittäistavarakauppa , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , ,
Autokauppa , , -,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, ,
Segmenttitiedot yhteensä , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen
vaikutus* , , ,
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , ,
* Konsernituloslaskelman liikevoittoon on yhdistelty 100% Kesko Senukain raportoimasta liikevoitosta 1-12/2019 ja
1-6/2020 sekä 7-12/2020 yhdistelytavan muutoksesta realisoitunut 46,1 milj. euron tuotto. Segmenttiraportoinnissa
1-12/2019 ja 1-6/2020 liikevoittoon on yhdistelty omistusosuuden mukainen osuus yhteisyrityksen nettotuloksesta.
Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ Muutos
Päivittäistavarakauppa , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , ,
Autokauppa , , -,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, ,
Segmenttitiedot yhteensä , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen
vaikutus* , , -,
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , ,
* Konsernituloslaskelman liikevoittoon on yhdistelty 100% Kesko Senukain raportoimasta liikevoitosta 1-12/2019 ja
1-6/2020. Segmenttiraportoinnissa 1-12/2019 ja 1-6/2020 liikevoittoon on yhdistelty omistusosuuden mukainen osuus
yhteisyrityksen nettotuloksesta.
32KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Vertailukelpoinen liikevoitto-% segmenteittäin
–/ –/ Muutos %-yks.
Päivittäistavarakauppa , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , ,
Autokauppa , , -,
Segmenttitiedot yhteensä , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen
vaikutus* , , ,
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , ,
* Segmenttiraportoinnin liikevoitto-%:n ja konsernituloslaskelman perusteella lasketun liikevoitto-%:n erotus.
Vertailukelpoinen sidotun pääoman tuotto, %
Milj. € –/ –/ Muutos %-yks.
Päivittäistavarakauppa , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , ,
Autokauppa , , -,
Jatkuvat toiminnot yhteensä , , ,
Investoinnit segmenteittäin
Milj. € –/ –/ Muutos
Päivittäistavarakauppa , , -,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , -,
Autokauppa , , -,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit , , -,
Jatkuvat toiminnot yhteensä , , -,
33KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernin tunnusluvut vuosineljänneksittäin
–/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Liikevaihto, jatkuvat toiminnot, milj. €  , , ,  ,  , , ,  ,
Liikevaihdon muutos, jatkuvat toiminnot, % -, , , , , , -, -,
Liikevaihdon muutos, vertailukelpoinen, jatkuvat toiminnot, % -, , , , , , , ,
Käyttökate, vertailukelpoinen, milj. € , , , , , , , ,
Liikevoitto, jatkuvat toiminnot, milj. € , , , , , , , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, jatkuvat toiminnot, milj. € , , , , , , , ,
Liikevoitto, vertailukelpoinen, jatkuvat toiminnot, % , , , , , , , ,
Rahoitustuotot/-kulut, jatkuvat toiminnot, milj. € -, -, -, -, -, -, -, -,
Leasingvelkojen korkokulut, milj. € -, -, -, -, -, -, -, -,
Tulos ennen veroja, jatkuvat toiminnot, milj. € , , , , , , , ,
Tulos ennen veroja, jatkuvat toiminnot, % , , , , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, jatkuvat toiminnot, % , , , , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, jatkuvat toiminnot, % , , , , , , , ,
Oman pääoman tuotto, % , , , , , , , ,
Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , , , , , , , ,
Liiketoiminnan rahavirta/osake, jatkuvat toiminnot, € , , , , , , , ,
Omavaraisuusaste, % , , , , , , , ,
Investoinnit, jatkuvat toiminnot, milj. € , , , , , , , ,
Tulos/osake, laimentamaton ja laimennettu, €
Jatkuvat toiminnot , , , , , , , ,
Lopetetut toiminnot , , , , - - - -
Konserni yhteensä , , , , , , , ,
Tulos/osake, laimentamaton ja laimennettu, vertailukelpoinen, €
Jatkuvat toiminnot , , , , , , , ,
Oma pääoma/osake, € , , , , , , , ,
34KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liikevaihto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Päivittäistavarakauppa  , , , , ,  , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , , , , , , ,
Autokauppa , , , , , , , ,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, -, - , -, -, -, -,
Segmenttitiedot yhteensä  , ,  ,  , , , ,  ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen vaikutus* , , , , , , - -
Raportoitu jatkuvat toiminnot  , , ,  ,  ,  , ,  ,
* Konsernituloslaskelmaan on yhdistelty Kesko Senukain liikevaihto vähennettynä konserniyhtiöiden liikevaihdolla tavaroiden ja palveluiden myynnistä Kesko Senukaille.
Tätä summaa ei esitetä segmenttiraportoinnissa liikevaihtona eri laskentaperiaatteen johdosta.
Liikevoitto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Päivittäistavarakauppa , , , , , , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa -, , , , , , , ,
Autokauppa , , , , , , , ,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, -, -, -, -, -, -,
Segmenttitiedot yhteensä , , , , , , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen vaikutus* , , , , , , , -,
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , , , , , , ,
* Konsernituloslaskelman liikevoittoon on yhdistelty 100% Kesko Senukain raportoimasta liikevoitosta 1-12/2019 ja 1-6/2020 sekä 7-9/2020 yhdistelytavan muutoksesta realisoitunut 46,1 milj. euron tuotto.
Segmenttiraportoinnissa 1-12/2019 ja 1-6/2020 liikevoittoon on yhdistelty omistusosuuden mukainen osuus yhteisyrityksen nettotuloksesta.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Päivittäistavarakauppa , , , -, -, -, -, -,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa -, -, -, -, , -, -, -,
Autokauppa -, -, -, -, - - -, -
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, -, , -, , -, ,
Segmenttitiedot yhteensä -, -, -, -, , -, -, -,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen vaikutus - - -, - - - , -,
Raportoitu jatkuvat toiminnot -, -, -, -, , -, , -,
35KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Päivittäistavarakauppa , , , , , , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , , , , , , ,
Autokauppa , , , , , , , ,
Yhteiset toiminnot ja eliminoinnit -, -, -, -, -, -, -, -,
Segmenttitiedot yhteensä , , , , , , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen vaikutus* , , , , , , - -
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , , , , , , ,
* Konsernituloslaskelman liikevoiton perusteella laskettuun vertailukelpoiseen liikevoittoon on yhdistelty 100% Kesko Senukain raportoimasta vertailukelpoisesta liikevoitosta 1-12/2019 ja 1-6/2020.
Segmenttiraportoinnissa 1-12/2019 ja 1-6/2020 vertailukelpoiseen liikevoittoon on yhdistelty omistusosuuden mukainen osuus yhteisyrityksen nettotuloksesta.
Vertailukelpoinen liikevoitto-% segmenteittäin
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Päivittäistavarakauppa , , , , , , , ,
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa , , , , , , , ,
Autokauppa , , , , , , , ,
Segmenttitiedot yhteensä , , , , , , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksen vaikutus* -, -, -, -, -, -, - -
Raportoitu jatkuvat toiminnot , , , , , , , ,
* Segmenttiraportoinnin liikevoitto-%:n ja konsernituloslaskelman perusteella lasketun liikevoitto-%:n erotus.
36KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tunnuslukujen laskentaperiaatteet
Kesko käyttää vaihtoehtoisia tunnuslukuja kuvaamaan liiketoiminnan ja kannattavuuden
kehitystä. Vaihtoehtoisia tunnuslukuja tulee tarkastella yhdessä IFRS:n mukaisten
tunnuslukujen kanssa.
Vertailukelpoisen liikevaihdon muutosta käytetään kuvaamaan konsernin liiketoiminnan
volyymin kehittymistä eri kausien välillä. Tunnusluku kuvaa liikevaihdon muutosta ilman
yrityskauppojen vaikutusta ja paikallisissa valuutoissa. Vertailukelpoinen liikevaihto on
laskettu sisällyttämällä liikevaihtoon ne liiketoiminnot, jotka ovat kuuluneet Kesko-konserniin
sekä tilikaudella että vertailuvuonna. Yrityskauppoihin liittyvät muut rakenteelliset järjestelyt
on oikaistu yrityskauppojen tavoin.
Vertailukelpoista tulosta ja kannattavuutta kuvaavia tunnuslukuja käytetään
parantamaan kausien välistä vertailukelpoisuutta liiketoiminnan tuloksen kehityksestä.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi eriksi luokitellaan kiinteistöjen, osakkeiden ja
liiketoimintojen myynneistä syntyneet myyntivoitot ja -tappiot, arvonalentumiset sekä
merkittävät liiketoimintojen rakennejärjestelyt. Myyntivoitot on esitetty tuloslaskelmassa
liiketoiminnan muissa tuotoissa ja myyntitappiot liiketoiminnan muissa kuluissa.
Lisäksi vaihtoehtoisina tunnuslukuina on esitetty Valtiovarainministeriön asetuksen
arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta edellyttämät
konsernin taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut. Johto käyttää näitä tunnuslukuja
liiketoiminnan kehityksen, kannattavuuden sekä taloudellisen aseman seurantaan ja
analysointiin.
Kannattavuus
Liikevoitto, vertailukelpoinen Liikevoitto +/– vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät
– myyntivoitot + myyntitappiot + arvonalentumiset +/-
rakennejärjestelyt
Oman pääoman tuotto, %
(Tulos ennen veroja − Tuloverot) x 100
Oma pääoma, tilikauden alun ja lopun keskiarvo
Oman pääoman tuotto,
vertailukelpoinen, %
(Tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä ennen
veroja − Tuloverot oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien
verovaikutuksella) x 100
Oma pääoma, tilikauden alun ja lopun keskiarvo
Sidotun pääoman tuotto, %
Liikevoitto x 100
(Pitkäaikaiset varat + Vaihto-omaisuus + Saamiset + Muut
lyhytaikaiset varat − Korottomat velat) keskimäärin 12 kuukaudelta
Sidotun pääoman tuotto,
vertailukelpoinen, %
Vertailukelpoinen liikevoitto x 100
(Pitkäaikaiset varat + Vaihto-omaisuus + Saamiset + Muut
lyhytaikaiset varat − Korottomat velat) keskimäärin 12 kuukaudelta
Käyttökate Liikevoitto + Poistot + Arvonalentumiset
37KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Rahoitus, investoinnit ja taloudellinen asema
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma x 100
(Taseen loppusumma − Saadut ennakot)
Nettovelkaantumisaste, %
Korolliset nettovelat x 100
Oma pääoma
Korolliset nettovelat
Korolliset velat + Leasingvelat - Lyhytaikaiset käypään arvoon
tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat − Lyhytaikaiset
jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat − Rahavarat
Korolliset nettovelat ilman
leasingvelkoja
Korolliset nettovelat - Leasingvelat
Investoinnit
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin sekä
tytäryritysosakkeisiin, osakkuus- ja yhteisyritysosakkeisiin ja muihin
osakkeisiin
Korolliset nettovelat /
käyttökate ilman IFRS 16
vaikutusta
Korolliset nettovelat ilman leasingvelkoja /
käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta
Osakekohtaiset tunnusluvut
Tulos/osake, laimennettu
Tulos − Määräysvallattomien omistajien osuus tuloksesta
Keskimääräinen laimennusvaikutuksella oikaistu osakkeiden
lukumäärä
Tulos/osake, laimentamaton
Tulos − Määräysvallattomien omistajien osuus tuloksesta
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä
Tulos/osake, laimentamaton,
vertailukelpoinen
Tulos oikaistuna vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä −
Määräysvallattomien omistajien osuus tuloksesta oikaistuna
vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä
Oma pääoma/osake
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
Osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä
Osinko tuloksesta, %
(Osinko/osake) x 100
(Tulos/osake)
Hinta/voitto-suhde (P/E)
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
(Tulos/osake)
Efektiivinen osinkotuotto-%
(Osinko/osake) x 100
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
Osakekannan markkina-arvo Tilinpäätöspäivän osakekurssi x Osakkeiden lukumäärä
Liiketoiminnan rahavirta/osake
Liiketoiminnan rahavirta
Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
A-osakkeen ja B-osakkeen
tuotto
Osakkeen kurssimuutos + Osinkotuotot vuosituottona
38KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tunnuslukujen täsmäytykset IFRS-tilinpäätöslukuihin
Milj. € –/ –/
Jatkuvat toiminnot
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Myyntivoitot , ,
Myyntitappiot -, -,
Rakennejärjestelyt , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät rahoituserissä , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät tuloveroissa , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät käyttökatteessa , -,
Liikevoitto, vertailukelpoinen
Liikevoitto , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa , -,
Liikevoitto, vertailukelpoinen , ,
Käyttökate
Liikevoitto , ,
Lisättynä
Poistot ja arvonalentumiset , ,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset , ,
Käyttökate  , ,
Käyttökate, vertailukelpoinen
Käyttökate  , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät käyttökatteessa , -,
Käyttökate, vertailukelpoinen , ,
Milj. € –/ –/
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen
Tulos ennen veroja , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät rahoituserissä , ,
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen , ,
Tulos, vertailukelpoinen
Vertailukelpoinen tulos ennen veroja , ,
Vähennettynä
Tuloverot , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät tuloveroissa , ,
Tulos, vertailukelpoinen , ,
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen
Tulos, vertailukelpoinen , ,
Määräysvallattomille omistajille kuuluva tulos , ,
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen , ,
Tulos per osake, vertailukelpoinen, euroa
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen , ,
Keskimääräinen osakemäärä, laimentamaton, 1000 kpl   
Tulos per osake, vertailukelpoinen, euroa , ,
Sidotun pääoman tuotto, %
Liikevoitto , ,
Sidottu pääoma, keskimäärin ,  ,
Sidotun pääoman tuotto, % , ,
39KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. € –/ –/
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Liikevoitto, vertailukelpoinen , ,
Sidottu pääoma, keskimäärin ,  ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Konserni
Oman pääoman tuotto, %
Tulos , ,
Oma pääoma, keskiarvo  ,  ,
Oman pääoman tuotto, % , ,
Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Tulos, vertailukelpoinen , ,
Oma pääoma, keskiarvo  ,  ,
Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma  ,  ,
Taseen loppusumma , ,
Saadut ennakot , ,
Omavaraisuusaste, % , ,
40KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tunnuslukujen täsmäytykset IFRS-tilinpäätöslukuihin kvartaaleittain
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Jatkuvat toiminnot
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Myyntivoitot , , , , , - - ,
Myyntitappiot -, - - -, -, - -, -,
Arvonalentumiset - - , - - - - -
Rakennejärjestelyt -, -, -, -, -, -, , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa yhteensä -, -, -, -, , -, , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät rahoituserissä - , , -, -, , , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät tuloveroissa , -, , , , , , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -, , , -, , , , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät käyttökatteessa -, -, -, -, , -, , -,
Liikevoitto, vertailukelpoinen
Liikevoitto , , , , , , , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa -, -, -, - , , -, , -,
Liikevoitto, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Käyttökate
Liikevoitto , , , , , , , ,
Lisättynä
Poistot ja arvonalentumiset , , , , , , , ,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset , , , , , , , ,
Käyttökate , , , , , , , ,
Käyttökate, vertailukelpoinen
Käyttökate , , , , , , , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät käyttökatteessa -, -, -, -, , -, , -,
Käyttökate, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
41KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen
Tulos ennen veroja , , , , , , , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa -, -, -, - , , -, , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät rahoituserissä - , , -, -, , , -,
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Tulos, vertailukelpoinen
Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Vähennettynä
Tuloverot , , , , , , , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät tuloveroissa , -, , , , , , ,
Tulos, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen
Tulos, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Vähennettynä
Määräysvallattomille omistajille kuuluva tulos -, , , , -, , - -
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Tulos per osake, vertailukelpoinen, euroa
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Keskimääräinen osakemäärä, laimentamaton, 1000 kpl             
Tulos per osake, vertailukelpoinen, euroa , , , , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, %
Liikevoitto , , , , , , , ,
Sidottu pääoma, keskimäärin ,  , , ,  , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, % , , , , , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Liikevoitto, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Sidottu pääoma, keskimäärin ,  , , ,  , , , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , , , , , , , ,
42KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. € –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/ –/
Konserni
Oman pääoman tuotto, %
Tulos , , , , , , , ,
Oma pääoma, keskiarvo ,  , , ,  , , , ,
Oman pääoman tuotto, % , , , , , , , ,
Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Tulos, vertailukelpoinen , , , , , , , ,
Oma pääoma, keskiarvo ,  , , ,  , , , ,
Oman pääoman tuotto, vertailukelpoinen % , , , , , , , ,
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma  , , , , ,  , , ,
Taseen loppusumma ,  , , , , , , ,
Saadut ennakot , , , , , , , ,
Omavaraisuusaste, % , , , , , , , ,
43KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osakeomistuksen jakautuminen
Osakeomistuksen jakautuminen omistajaryhmittäin 31.12.2020
Kaikki osakkeet Osakkeiden määrä, kpl Osuus kaikista osakkeista, %
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat    ,
Kotitaloudet    ,
Yritykset ja asuntoyhteisöt    ,
Julkisyhteisöt*    ,
Kotitalouksia palvelevat voittoa
tavoittelemattomat yhteisöt**    ,
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset    ,
Yhteensä    ,
A-osakkeet
Osakkeiden
määrä, kpl
Osuus
A-osakkeista, %
Osuus kaikista
osakkeista, %
Yritykset ja asuntoyhteisöt    , ,
Kotitaloudet    , ,
Julkisyhteisöt*    , ,
Kotitalouksia palvelevat voittoa
tavoittelemattomat yhteisöt**    , ,
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset
omistajat    , ,
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset    , ,
Yhteensä    , ,
B-osakkeet
Osakkeiden
määrä, kpl
Osuus
B-osakkeista, %
Osuus kaikista
osakkeista, %
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat    , ,
Kotitaloudet    , ,
Yritykset ja asuntoyhteisöt    , ,
Julkisyhteisöt*    , ,
Kotitalouksia palvelevat voittoa
tavoittelemattomat yhteisöt**    , ,
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset    , ,
Yhteensä    , ,
* Julkisyhteisöt esim. kunnat, Ahvenanmaan maakuntahallinto, työeläkelaitokset ja sosiaaliturvarahastot
** Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt mm. apurahoja jakavat säätiöt, edunvalvontajärjestöt ja erilaiset
yleishyödylliset yhdistykset
Osakeomistuksen jakautuminen suuruusluokittain 31.12.2020
Kaikki osakkeet
Osakkeita
Osakkaiden
määrä, kpl
Osuus
osakkeiden
omistajista, %
Osakkeet
yhteensä
Osuus
osakkeista, %
1−100  ,   ,
101−500   ,    ,
501−1 000  ,    ,
1 001−5 000   ,   ,
5 001−10 000  ,    ,
10 001−50 000   ,    ,
50 001−100 000  ,    ,
100 001−500 000  ,    ,
500 001−  ,    ,
Yhteensä  ,    ,
A-osakkeet
Osakkeita
Osakkaiden
määrä, kpl
Osuus
A-osakkeiden
omistajista, %
A-osakkeet
yhteensä
Osuus
A-osakkeista, %
1−100  ,  ,
101−500   ,   ,
501−1 000  ,   ,
1 001−5 000   ,    ,
5 001−10 000  ,    ,
10 001−50 000  ,    ,
50 001−100 000  ,   ,
100 001−500 000  ,    ,
500 001−  ,    ,
Yhteensä   ,    ,
44KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
B-osakkeet
Osakkeita
Osakkaiden
määrä, kpl
Osuus
B-osakkeiden
omistajista, %
B-osakkeet
yhteensä
Osuus
B-osakkeista, %
1−100  ,   ,
101−500   ,    ,
501−1 000  ,    ,
1 001−5 000   ,    ,
5 001−10 000   ,    ,
10 001−50 000  ,    ,
50 001−100 000  ,    ,
100 001−500 000  ,    ,
500 001−  ,    ,
Yhteensä   ,    ,
10 suurinta osakkeenomistajaa osakelukumäärän
perusteella 31.12.2020
Osakkeiden
määrä, kpl
Osuus
osakkeista, % Äänimäärä
Osuus ääni-
määrästä, %
1. K-kauppiasliitto ry    ,    ,
2. Keskinäinen
Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen    ,  ,
3. Vähittäiskaupan Takaus Oy    ,    ,
4. Keskinäinen
työeläkevakuutusyhtiö Varma    ,    ,
5. Vähittäiskaupan
Ammattikasvatussäätiö    ,    ,
6. Keskinäinen
Työeläkevakuutusyhtiö Elo    ,    ,
7. Valtion Eläkerahasto    ,    ,
8. Heimo Välinen Oy    ,    ,
9. K-ruokakauppiasyhdistys ry    ,    ,
10. Food Paradise Oy    ,    ,
Ei sisällä Kesko Oyj:n hallussa olevia omia osakkeita, joiden määrä 31.12.2020 oli 3 339 862
kappaletta.
10 suurinta osakkeenomistajaa äänimäärän perusteella 31.12.2020
Osakkeiden
määrä, kpl
Osuus
osakkeista, % Äänimäärä
Osuus ääni-
määrästä, %
1. K-kauppiasliitto ry    ,    ,
2. Keskinäinen
Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen    ,    ,
3. Vähittäiskaupan Takaus Oy    ,    ,
4. Vähittäiskaupan
Ammattikasvatussäätiö    ,    ,
5. Heimo Välinen Oy    ,    ,
6. K-ruokakauppiasyhdistys ry    ,    ,
7. Food Paradise Oy    ,    ,
8. OP-Suomi -sijoitusrahasto    ,    ,
9. T.A.T. Invest Oy   ,    ,
10. Pokela Oy Iso Omena  ,    ,
Johdon osakeomistus
Kesko Oyj:n hallituksen jäsenet ja pääjohtaja sekä edellä mainittujen määräysvallassa olevat
yhteisöt omistivatjoulukuun 2020 lopussa 1 277 056 Kesko Oyj:n A-osaketta ja 315 530
Kesko Oyj:n B-osaketta, eli yhteensä 1 592 586 kpl, mikä edustaa 0,40% yhtiön kaikista
osakkeista ja 0,85% kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä.
Pääjohtajalla oli 31.12.2020 Kesko Oyj:n B-osakkeita 269 844 kappaletta, mitkä edustavat
0,07% yhtiön kaikista osakkeista ja 0,02% kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä.
Konsernijohtoryhmällä mukaan lukien pääjohtaja oli 31.12.2020 Kesko Oyj:n A-osakkeita
324 kappaletta ja B-osakkeita 774 528 kappaletta, mitkä edustavat 0,19% yhtiön kaikista
osakkeista ja 0,05% kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä.
45KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TILINPTÖS
20
20
Konsernin tuloslaskelma
Milj. € Liite ..–.. % ..–.. %
Jatkuvat toiminnot
Liikevaihto .  , ,  , ,
Materiaalit ja palvelut . - , -, - , -,
Varaston muutos -, -, , ,
Liiketoiminnan muut tuotot . , , , ,
Henkilöstökulut . -, -, -, -,
Poistot ja arvonalentumiset . . -, -, -, -,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset . -, -, -, -,
Liiketoiminnan muut kulut . -, -, -, -,
Osuus yhteisyritysten tuloksista , , - -
Liikevoitto , , , ,
Korkotuotot ja muut rahoitustuotot . , , , ,
Korkokulut ja muut rahoituskulut . -, -, -, -,
Leasingvelkojen korkokulut . -, -, -, -,
Valuuttakurssierot . -, , -, ,
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä . -, -, -, -,
Osuus osakkuusyritysten tuloksista , , , ,
Tulos ennen veroja , , , ,
Tuloverot . -, -, -, -,
Tilikauden tulos, jatkuvat toiminnot , , , ,
Lopetetut toiminnot
Tilikauden tulos lopetetuista toiminnoista - , ,
Tilikauden tulos , , , ,
Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille , ,
Määräysvallattomille omistajille , ,
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos
Laimentamaton ja laimennettu, jatkuvat toiminnot, € . , ,
Laimentamaton ja laimennettu, lopetetut toiminnot, € . - ,
Laimentamaton ja laimennettu, konserni yhteensä, € . , ,
KONSERNITILINPÄÄTÖS (IFRS)
47KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernin laaja tuloslaskelma
Milj. € Liite ..–.. ..–..
Konsernin tilikauden tulos , ,
Erät, joita ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteisiksi
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot .. , -,
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot . -, ,
Rahavirran suojauksen arvonmuutos . -, -,
Muut erät . -, -,
Tilikauden laajan tuloksen erät verojen jälkeen yhteensä -, -,
Tilikauden laaja tulos , ,
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille , ,
Määräysvallattomille omistajille -, ,
48KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernitase
Milj. € Liite .. % .. %
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset hyödykkeet .  , ,
Liikearvo . , ,
Aineettomat hyödykkeet . , ,
Käyttöoikeusomaisuuserät . ,  ,
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä . . , ,
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat . . , ,
Pitkäaikaiset saamiset . . , ,
Laskennalliset verosaamiset . , ,
Eläkesaamiset . , ,
Pitkäaikaiset varat yhteensä  , ,  , ,
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus . , ,
Korolliset saamiset . . , ,
Myyntisaamiset . . . , ,
Tuloverosaamiset . , ,
Muut korottomat saamiset . . , ,
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat . . , ,
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat . . , ,
Rahavarat , ,
Lyhytaikaiset varat yhteensä  , ,  , ,
Myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät , , , ,
Varat yhteensä  , ,  , ,
49KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. € Liite .. % .. %
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma . , ,
Ylikurssirahasto . , ,
Muut rahastot . , ,
Muuntoerot . -, -,
Arvonmuutosrahasto . -, ,
Kertyneet voittovarat  ,  ,
 , ,  , ,
Määräysvallattomien omistajien osuus . - - , ,
Oma pääoma yhteensä , ,  , ,
Pitkäaikaiset velat
Korolliset pitkäaikaiset velat . . . , ,
Leasingvelat . . , ,
Korottomat pitkäaikaiset velat . . , ,
Laskennalliset verovelat . , ,
Eläkevelvoitteet , ,
Varaukset . , ,
Pitkäaikaiset velat yhteensä , , , ,
Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset korolliset velat . . . , ,
Leasingvelat . . , ,
Ostovelat . .  ,  ,
Muut korottomat velat . . , ,
Tuloverovelat . , ,
Siirtovelat . . , ,
Varaukset . , ,
Lyhytaikaiset velat yhteensä , ,  , ,
Myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin omaisuuseriin liittyvät velat , , , ,
Velat yhteensä , , , ,
Oma pääoma ja velat yhteensä , , , ,
50KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernin rahavirtalaskelma
Milj. € Liite ..–.. ..–..
Liiketoiminnan rahavirta
Tulos ennen veroja , ,
Oikaisut
Suunnitelman mukaiset poistot , ,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset , ,
Rahoitustuotot ja -kulut , -,
Korkokulut leasingveloista , ,
Muut oikaisut . -, ,
, ,
Käyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten korottomien saamisten lisäys (-)/
vähennys (+) -, ,
Vaihto-omaisuuden lisäys (-)/vähennys (+) , - ,
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/vähennys (-) , ,
, ,
Maksetut korot ja muut rahoituskulut -, -,
Maksetut korot leasingveloista -, -,
Saadut korot , ,
Saadut osingot , ,
Saadut osingot osakkuus- ja yhteisyrityksiltä , ,
Maksetut verot -, -,
Liiketoiminnan nettorahavirta, jatkuvat toiminnot , ,
Liiketoiminnan nettorahavirta, lopetetut toiminnot - ,
Liiketoiminnan nettorahavirta, yhteensä , ,
Investointien rahavirta
Investoinnit tytäryhtiöosakkeisiin vähennettynä
hankintahetken rahavaroilla . -, -,
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin . -, -,
Tytäryhtiöiden luovutustulot vähennettynä
luovutushetken rahavaroilla , -
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos . -, -
Milj. € Liite ..–.. ..–..
Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävien sijoitusten
luovutustulot , ,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot , ,
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavien
rahoitusvarojen luovutustulot , -
Pitkäaikaisten lainasaamisten lisäys (-)/vähennys (+) , ,
Investointien nettorahavirta, jatkuvat toiminnot -, -,
Investointien nettorahavirta, lopetetut toiminnot - ,
Investointien nettorahavirta, yhteensä -, -,
Rahoituksen rahavirta
Korollisten velkojen lisäys (+)/vähennys (-) . , ,
Leasingvelkojen maksut . -, -,
Korollisten saamisten lisäys (-)/vähennys (+) . -, -,
Maksetut osingot -, -,
Oman pääoman korotus - ,
Lyhytaikaisten rahamarkkinasijoitusten lisäys (-)/
vähennys (+) -, ,
Muut erät -, -,
Rahoituksen nettorahavirta, jatkuvat toiminnot -, -,
Rahoituksen nettorahavirta, lopetetut toiminnot - -
Rahoituksen nettorahavirta, yhteensä -, -,
Rahavarojen muutos , -,
Rahavarat 1.1., jatkuvat toiminnot . , ,
Rahavarat 1.1., lopetetut toiminnot . - ,
Muuntoero-oikaisu ja arvonmuutos - , ,
Rahavarat 31.12., konserni . , ,
51KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
Emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma
Milj. € Osakepääoma Rahastot Muuntoerot
Arvonmuutos-
rahasto Omat osakkeet
Kertyneet
voittovarat Yhteensä
Määräys-
vallattomien
omistajien osuus
Oma pääoma
yhteensä
Oma pääoma 1.1.2020 , , -, , -,  ,  , ,  ,
Osakeperusteiset maksut , , ,
Osingonjako -, -, -,
Osakepääoman korotus , ,
Tytäryhtiöiden myynti , -, -, -, -,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos -, -, -, -,
Muut muutokset -, -, -,
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä -, , -, -, -, -,
Laajan tuloksen erät
Tilikauden tulos , , , ,
Vakuutusmatemaattiset voitot/tappiot , , ,
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät
muuntoerot , , , -, -,
Rahavirran suojauksen arvonmuutos -, -, -,
Muut erät -, -, -,
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot , -, , ,
Tilikauden laaja tulos yhteensä , -, , , -, ,
Oma pääoma 31.12.2020 , , -, -, -, ,  , , ,
52KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Emoyhtiön omistajille kuuluva pääoma
Milj. € Osakepääoma Rahastot Muuntoerot
Arvonmuutos-
rahasto Omat osakkeet
Kertyneet
voittovarat Yhteensä
Määräys-
vallattomien
omistajien osuus
Oma pääoma
yhteensä
Oma pääoma 1.1.2019 , , -, , -, ,  , , ,
Osakeperusteiset maksut , , ,
Osingonjako -, -, -, -,
Osakepääoman korotus , ,
Muut muutokset , , , , ,
Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä , , -, -, , -,
Laajan tuloksen erät
Tilikauden tulos, jatkuvat toiminnot , , , ,
Tilikauden tulos, lopetetut toiminnot , , ,
Vakuutusmatemaattiset voitot/tappiot -, -, -,
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät
muuntoerot , , , , ,
Rahavirran suojauksen arvonmuutos -, -, -,
Muut erät -, -, -,
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot , , , ,
Tilikauden laaja tulos yhteensä , -, , , , ,
Oma pääoma 31.12.2019 , , -, , -,  , , ,  ,
Lisätietoja osakepääomasta ja rahastoista on esitetty liitetiedossa 4.2, muista laajan tuloksen eristä liitetiedossa 2.10 ja osakepalkkiojärjestelmistä liitetiedossa 5.4.
53KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TÄSSÄ OSIOSSA
1.1 Yrityksen perustiedot 55
1.2 Laatimisperusta 55
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja oletukset 55
1.4 Keskeiset harkintaan perustuvat ratkaisut tilinpäätöksen
laatimisperiaatteita sovellettaessa 56
1.5 Konsolidointiperiaatteet 56
1.6 Lopetetut toiminnot ja myytävänä oleviksi luokitellut
pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat 58
1.7 Uudet IFRS-standardit ja IFRIC-tulkinnat sekä uusien ja
uudistettujen standardien vaikutukset 58
Laadintaperiaatteet löytyvät kunkin liitetiedon kohdalta osioista 2–5.
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
1. YLEISET LAADINTAPERIAATTEET
54KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot on ryhmitelty osioihin niiden aiheen mukaisiksi
asiakokonaisuuksiksi. Yleinen tilinpäätöksen laadintaperusta on kerrottu osana tilinpäätöksen
laadintaperiaatteita, kun taas sellaiset laadintaperiaatteet, jotka liittyvät läheisesti johonkin
tiettyyn liitetietoon, on esitetty osana kyseistä liitetietoa. Jokaisen osa-alueen liitetiedot
sisältävät olennaisen taloudellisen informaation, laatimisperiaatteet sekä keskeiset arviot ja
harkintaan perustuvat ratkaisut.
1.1 Yrityksen perustiedot
Kesko on suomalainen kaupan alan pörssiyhtiö. Keskon ketjutoimintaan kuuluu noin 1 800
kauppaa Pohjoismaissa, Baltiassa sekä Puolassa.
Kesko-konsernin raportoitavat segmentit muodostuvat konsernin toimialoista, joita ovat
päivittäistavarakauppa, rakentamisen ja talotekniikan kauppa sekä autokauppa.
Konsernin emoyhtiö Kesko Oyj on suomalainen, Suomen lakien mukaan perustettu julkinen
osakeyhtiö, jonka Y-tunnus on 0109862-8. Yhtiön kotipaikka on Helsinki, Suomi ja sen
rekisteröity osoite on PL 1, 00016 KESKO, Suomi. Kesko Oyj:n ja konsernitilinpäätöksen
jäljennös on saatavissa Kesko Oyj:ltä osoitteesta Työpajankatu 12, Helsinki, Suomi, sekä
internet-osoitteesta www.kesko.fi.
Keskon hallitus on 2.2.2021 hyväksynyt tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi.
Kesko julkaisee vapaaehtoisesti internetsivuillaan taloudellisen katsauksen ESEF-vaatimusten
mukaisena XHTML-tiedostona. Tilintarkastusyhteisö Deloitte Oy on antanut yhtiölle
ISAE3000 -standardin (uudistettu) mukaisen riippumattoman tilintarkastajan kohtuullisen
varmuuden antavan raportin Keskon ESEF-tilinpäätöksestä.
1.2 Laatimisperusta
Keskon konsernitilinpäätös on laadittu EU:ssa sovellettavaksi hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä
laadittaessa on noudatettu 31.12.2020 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja
IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa
ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn
menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettavaksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja
tulkintoja. Konsernitilinpäätöksessä ei ole sovellettu vapaaehtoisesti tilinpäätösstandardeja
ennen niiden voimaantuloa. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot sisältävät myös suomalaisen
kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön mukaisia vaatimuksia.
Konsernitilinpäätös esitetään miljoonina euroina ja se on laadittu alkuperäisiin
hankintamenoihin perustuen lukuun ottamatta jäljempänä mainittuja, standardien
edellyttämällä tavalla käypään arvoon arvostettuja eriä.
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja oletukset
Laadittaessa konsernitilinpäätöstä kansainvälisten tilinpäätöskäytäntöjen mukaisesti
joudutaan tekemään tulevaisuuteen liittyviä arvioita ja oletuksia, jotka vaikuttavat omaisuus-
ja velkaerien, vastuiden sekä tuottojen ja kulujen määriin. Toteumat voivat poiketa tehdyistä
arvioista ja olettamuksista. Merkittävimmät tilanteet, joissa arvioita on käytetty, on
kuvattualla.
Tehtyjä arvioita ja harkintaan perustuvia ratkaisuja arvioidaan jatkuvasti, ja ne perustuvat
aikaisempaan kokemukseen ja muihin tekijöihin, kuten tulevaisuuden tapahtumia koskeviin
odotuksiin, joiden uskotaan olevan olosuhteet huomioon ottaen kohtuullisia.
Hankittujen varojen ja velkojen arvostus
Liiketoimintojen yhdistämisissä hankitut varat ja velat arvostetaan hankintahetkellä käypään
arvoon. Hankittujen varojen ja velkojen kohdistuksen perusteena olevat käyvät arvot
määritetään mahdollisuuksien mukaan saatavilla olevien markkina-arvojen mukaisesti.
Jos markkina-arvoja ei ole saatavilla, arvostus perustuu omaisuuserän arvioituun
tulontuottamiskykyyn ja sen tulevaan käyttötarkoitukseen Keskon liiketoiminnassa. Erityisesti
aineettomien hyödykkeiden arvostaminen perustuu tulevien kassavirtojen nykyarvoihin ja
edellyttää johdon arvioita tulevista kassavirroista sekä omaisuuserien käytöstä. Tarkempia
tietoja on kerrottu liitteessä 3.1.
55KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Arvonalentumistestaus
Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritelty
käyttöarvoon perustuvien laskelmien avulla. Näissä laskelmissa ennakoidut rahavirrat
perustuvat johdon hyväksymiin taloudellisiin suunnitelmiin, jotka kattavat kolmen vuoden
ajanjakson. Tarkempia tietoja on kerrottu liitteessä 3.3.
Työsuhde-etuudet
Konsernilla on sekä maksu- että etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä. Työsuhde-etuuksiin
liittyvien erien laskennassa käytetään useita arviointia vaativia tekijöitä. IAS 19 mukainen
etuuspohjainen eläkelaskenta perustuu mm. seuraaviin johdon arvioita vaativiin tekijöihin:
• tilikauden eläkekulun, eläkevelvoitteen ja nettorahoitusmenon laskemisessa käytettävä
diskonttauskorko
• tuleva palkkatasokehitys
• henkilöstön palvelusajan pituus.
Muutokset näissä olettamissa voivat merkittävästi vaikuttaa eläkevastuun ja tulevien
eläkekulujen määriin. Lisäksi merkittävä osa eläkejärjestelyjen varoista on sijoitettu
kiinteistöihin ja osakkeisiin, joiden arvonmuutokset vaikuttavat taseen eläkesaamisen
määrään. Tarkempia tietoja on kerrottu liitteessä 3.7.
Vaihto-omaisuuden arvostaminen
Konserni tarkastelee säännöllisesti vaihto-omaisuuden epäkuranttiutta ja kiertonopeutta sekä
nettorealisointiarvon mahdollista pienentymistä alle hankintamenon ja kirjaa tarvittaessa
arvonalentumisen. Nämä tarkastelut edellyttävät arvioita tuotteiden tulevasta kysynnästä.
Mahdolliset muutokset näissä arvioissa voivat aiheuttaa muutoksia vaihto-omaisuuden
arvostukseen tulevina kausina. Tarkempia tietoja on kerrottu liitteessä 3.5.
Myyntisaamiset
Konserniyhtiöt noudattavat yhtenäistä menettelyä erääntyneiden saamisten arvostamisessa.
Mahdolliset muutokset asiakkaiden maksukyvyssä voivat aiheuttaa muutoksia
myyntisaamisten arvostukseen tulevina kausina. Tarkempia tietoja on kerrottu liitteessä 3.6.
Varaukset
Varausten kirjausedellytysten olemassa olosta päätettäessä ja varausten määrää
määritettäessä joudutaan käyttämään arvioita velvoitteen olemassaolosta ja määrästä.
Arviot voivat poiketa tulevaisuudessa toteutuvan velvoitteen määrän ja olemassaolon osalta.
Tarkempia tietoja on kerrottu liitteessä 3.9.
Vuokrasopimukset
Vuokrasopimusten taseeseen kirjaamisessa joudutaan tekemään arvioita sopimusten
pituudesta ja jatko-optioiden käyttämisestä sekä käytettävästä diskonttauskorosta. Uuden
vuokrasopimuksen sopimuskauden pituutta arvioitaessa sopimuksen jatko-optioita ei oteta
huomioon ennen kuin jatko-option käyttöön on sitouduttu. Tehdyt arviot voivat poiketa
tulevaisuudessa toteutuvista vuokrasopimusten ehdoista. Tarkempia tietoja on kerrottu
liitteestä 4.6.
1.4 Keskeiset harkintaan perustuvat ratkaisut
tilinpäätöksen laatimisperiaatteita sovellettaessa
Konsernin johto tekee harkintaan perustuvia ratkaisuja, jotka koskevat tilinpäätöksessä
laatimisperiaatteiden valintaa ja niiden soveltamista. Johto on käyttänyt harkintaa
tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden soveltamisessa tuloslaskelmassa tuottojen esittämistapaan
liittyen (liite 2.1), määräysvallan olemassaolosta tytäryrityksiin liittyen (liite 3.1), saamisten
arvostuksessa, uudelleenjärjestelyvarausten määrittelyssä sekä vuokrasopimusten perusteella
taseeseen kirjattavien varojen ja velkojen arvostamisessa (liite 4.6).
1.5 Konsolidointiperiaatteet
Tytäryhtiöt
Konsernitilinpäätökseen on sisällytetty Kesko Oyj:n lisäksi tytäryhtiöt, joissa konsernilla on
määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konsernilla on yli puolet tytäryhtiön äänivallasta
tai sillä muutoin on määräysvalta. Määräysvallalla tarkoitetaan altistumista sijoituskohteen
muuttuvalle tuotolle tai sitä, että sijoittaja on oikeutettu kohteen muuttuvaan tuottoon ja
se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä sijoituskohdetta koskevaa valtaansa.
Hankitut tytäryhtiöt on yhdistelty konsernitilinpäätökseen siitä ajankohdasta lähtien, jona
56KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
konserni on saanut määräysvallan ja siihen saakka, jolloin määräysvalta lakkaa. Potentiaalisen
äänivallan olemassaolo on otettu huomioon määräysvallan syntymisen ehtoja arvioitaessa
silloin, kun potentiaaliseen määräysvaltaan oikeuttavat instrumentit ovat toteutettavissa
tarkasteluajankohtana. Tytäryhtiöt on lueteltu liitteessä 5.2.
Keskinäinen osakkeenomistus eliminoidaan hankintamenomenetelmää käyttäen.
Hankintameno perustuu hankittujen varojen hankintahetken käypään arvoon, liikkeeseen
laskettuihin oman pääoman ehtoisiin instrumentteihin ja velkoihin, jotka ovat syntyneet tai
otettu vastattavaksi kaupan toteutumisajankohtana. Hankinnan kohteen yksilöitävissä olevat
varat, velat ja ehdolliset velat arvostetaan hankinta-ajankohdan käypään arvoon, josta ei ole
vähennetty määräysvallattomien omistajien osuutta.
Konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset ja velat, realisoitumattomat voitot ja sisäinen
voitonjako on eliminoitu konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Realisoitumattomia tappioita ei
eliminoida, mikäli tappio aiheutuu omaisuuserän arvonalentumisesta. Määräysvallattomien
omistajien osuus tilikauden tuloksesta esitetään tuloslaskelmassa ja määräysvallattomille
omistajille kuuluva osuus omasta pääomasta esitetään omana eränään taseessa oman
pääoman osana.
Konserni käsittelee hankkimansa kiinteistöyhtiöt omaisuuserien hankintana.
Osakkuusyritykset
Osakkuusyrityksiä ovat yritykset, joissa konsernilla on huomattava vaikutusvalta, mutta ei
määräysvaltaa. Kesko-konsernissa huomattava vaikutusvalta perustuu osakeomistukseen
tai sopimukseen, joka tuottaa 20−50 % äänivallasta. Osakkuusyrityksiin tehdyt sijoitukset
käsitellään pääomaosuusmenetelmällä, ja alun perin ne kirjataan hankintamenon määräisinä.
Konsernin osuus osakkuusyritysten hankinnan jälkeisistä voitoista ja tappioista merkitään
tuloslaskelmaan. Sijoituksen kirjanpitoarvoa oikaistaan hankinnan jälkeen kertyneillä
muutoksilla. Jos konsernin osuus osakkuusyrityksen tappiosta on yhtä suuri tai suurempi kuin
sen osuus osakkuusyrityksestä, konserni ei kirjaa lisää tappiota.
Realisoitumattomat voitot konsernin ja osakkuusyritysten välillä eliminoidaan konsernin
omistusosuutta vastaavasti. Myös realisoitumattomat tappiot eliminoidaan, ellei
liiketapahtuma anna viitteitä omaisuuserän arvonalentumisesta. Osakkuusyrityksiltä
saatu osinko vähennetään konsernin tuloksesta ja osakkeiden hankintamenosta.
Osakkuusyrityssijoitus sisältää hankinnasta syntyneen liikearvon. Liikearvoa ei poisteta.
Yhteisjärjestelyt
Yhteisjärjestelyt ovat järjestelyitä, joissa kahdella tai useammalla osapuolella on
yhteinen, sopimukseen perustuva määräysvalta. Yhteinen määräysvalta vallitsee vain
silloin, kun merkityksellisiä toimintoja koskevat päätökset edellyttävät määräysvallan
jakavien osapuolten yksimielistä hyväksymistä. Yhteisyritys on yhteisjärjestely, jonka
mukaan osapuolilla, joilla on järjestelyssä yhteinen määräysvalta, on oikeuksia järjestelyn
nettovarallisuuteen. Yhteisyrityksiin tehdyt sijoitukset käsitellään pääomaosuusmenetelmällä,
ja alun perin ne kirjataan hankintamenon määräisinä.
Konsernin osuus yhteisyritysten hankinnan jälkeisistä voitoista ja tappioista merkitään
tuloslaskelmaan. Sijoituksen kirjanpitoarvoa oikaistaan hankinnan jälkeen kertyneillä
muutoksilla. Jos konsernin osuus yhteisyrityksen tappiosta on yhtä suuri tai suurempi kuin
sen osuus yhteisyrityksestä, konserni ei kirjaa lisää tappiota.
Realisoitumattomat voitot konsernin ja yhteisyritysten välillä eliminoidaan konsernin
omistusosuutta vastaavasti. Myös realisoitumattomat tappiot eliminoidaan, ellei
liiketapahtuma anna viitteitä omaisuuserän arvonalentumisesta. Yhteisyrityksiltä saatu
osinko vähennetään konsernin tuloksesta ja osakkeiden hankintamenosta. Yhteisyrityssijoitus
sisältää hankinnasta syntyneen liikearvon. Liikearvoa ei poisteta.
Keskinäiset kiinteistöyhtiöt on yhdistelty yhteisinä toimintoina omistusosuuden mukaan
suhteellisesti rivi riviltä. Yhdistelyssä huomioidaan erikseen konsernin osuus keskinäisten
kiinteistöyhtiöiden lainoista ja oman pääoman rahastoista.
Tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset ja suhteellisesti yhdisteltävät keskinäiset
kiinteistöyhtiöt on eritelty liitteessä 5.2.
57KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Ulkomaan rahan määräiset erät
Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on konsernin emoyhtiön toimintaympäristön
valuutta ja esittämisvaluutta. Euroalueen ulkopuolisten konserniyritysten tulosta
ja taloudellista asemaa koskevat luvut on käsitelty alun perin kunkin yrityksen
toimintaympäristön valuutassa.
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu euroiksi käyttäen tapahtumapäivän
kurssia. Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi käyttäen
tilinpäätöspäivän kurssia. Ulkomaan rahan määräisistä liiketapahtumista sekä saamisista
ja veloista syntyneet kurssivoitot ja -tappiot on kirjattu tuloslaskelmaan lukuun ottamatta
kurssieroja sellaisista monetaarisista eristä, jotka ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen
yksikköön tai niitä lainojen kurssimuutoksia, jotka on määritetty suojaamaan ulkomaista
nettosijoitusta ja ovat siinä tehokkaita. Nämä kurssierot kirjataan omaan pääomaan ja niiden
muutokset esitetään muina laajan tuloksen erinä. Kurssierot kirjataan tuloslaskelmaan, kun
kyseisestä yksiköstä tai ulkomaisen nettosijoituksen suojauksesta luovutaan. Konsernilla
ei ole lainoja, jotka on määritetty suojaamaan ulkomaista nettosijoitusta. Liiketoiminnan
kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät vastaaviin eriin liikevoiton yläpuolelle. Rahoituksellisia
tapahtumia suojaavien valuuttatermiinien ja -optioiden sekä valuuttamääräisten lainojen
kurssivoitot ja -tappiot sisältyvät rahoitustuottoihin ja -kuluihin.
Euroalueen ulkopuolisten konserniyritysten tuloslaskelmat on muunnettu euroiksi
raportointikauden keskikurssiin ja taseet tilinpäätöspäivän kurssiin. Eri muuntokurssien
käytöstä syntyvä kurssiero, euroalueen ulkopuolisten tytäryritysten hankintamenon
eliminoinnista syntyvät muuntoerot, osana nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön käsiteltyjen
monetaaristen erien kurssimuutokset sekä nettosijoitusten suojaustulos kirjataan omaan
pääomaan ja muutokset esitetään muissa laajan tuloksen erissä. Tytäryrityksen myynnin
yhteydessä muuntoerot kirjataan tuloslaskelmaan osana myyntivoittoa tai -tappiota.
Ulkomaisten yksiköiden hankinnasta syntynyt liikearvo ja kyseisten ulkomaisten yksikköjen
hankinnan yhteydessä tehtyjen varojen ja velkojen käyvän arvon oikaisut on käsitelty
kyseisten ulkomaisten yksiköiden varoina ja velkoina ja muunnettu euroiksi tilinpäätöspäivän
kurssiin.
1.6 Lopetetut toiminnot ja myytävänä oleviksi luokitellut
pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat
Pitkäaikaiset omaisuuserät (tai luovutettavien erien ryhmät) luokitellaan myytävänä oleviksi,
kun niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee kertymään pääasiassa niiden myynnistä
ja myynti on erittäin todennäköinen. Jos niiden kirjanpitoarvoa vastaava määrä tulee
kertymään pääasiassa niiden myynnistä sen sijaan, että se kertyisi niiden jatkuvasta käytöstä,
ne esitetään kirjanpitoarvoonsa tai käypään arvoon vähennettynä myynnistä aiheutuvilla
menoilla sen mukaan, kumpi näistä on pienempi.
Tuloslaskelman vertailutietoja oikaistaan niiden toimintojen osalta, jotka on luokiteltu
lopetetuiksi viimeisimmän esitettävän tilinpäätöskauden aikana. Lopetettujen toimintojen
tulos siirretään siten omalle rivilleen myös vertailutietojen osalta. Tilikaudella 2020
konsernissa ei ollut lopetettuja toimintoja.
1.7 Uudet IFRS-standardit ja IFRIC-tulkinnat sekä
uusien ja uudistettujen standardien vaikutukset
IFRIC-tulkinnat, muutokset standardeihin sekä
uudet ja uudistetut standardit
IASB julkaisi toukokuussa 2020 muutoksen IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardiin, COVID-
19 pandemiaan liittyvät helpotukset vuokrasopimuksiin. Muutos mahdollistaa vaihtoehtoisen
soveltamistavan COVID-19 pandemian johdosta saatuihin vuokrahelpotuksiin. Vuokralaisen
ei tarvitse arvioida, onko saatu vuokrahelpotus muutos vuokrasopimukseen. Konserni
ei sovella vaihtoehtoista käsittelytapaa. Saaduilla vuokrahelpotuksilla ei ole olennaista
vaikutusta.
Muutos IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistäminen -standardiin tarkentaa liiketoiminnan
määritelmää. Muutoksella ei ollut vaikutusta vuoden 2020 tilinpäätökseen.
1.1.2021 tai sen jälkeen voimaan astuvilla vuosittaisilla parannuksilla tai muutoksilla
standardeihin ei arvioida olevan merkittävää vaikutusta konsernitilinpäätökseen.
58KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TÄSSÄ OSIOSSA
2.1 Tuloutusperiaatteet 60
2.2 Segmenttitiedot 61
2.3 Materiaalit ja palvelut 70
2.4 Liiketoiminnan muut tuotot 70
2.5 Liiketoiminnan kulut 70
2.6 Liikevoittoon kirjatut valuuttakurssierot 71
2.7 Tuloverot 72
2.8 Osakekohtainen tulos 74
2.9 Rahavirtalaskelmaan liittyvät liitetiedot 74
2.10 Muut laajan tuloksen erät 77
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
2. TALOUDELLINEN TULOS
59KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2.1 Tuloutusperiaatteet
Laadintaperiaatteet
Konsernin tuloslaskelmassa liikevaihtoon luetaan asiakassopimuksiin perustuva tavaroiden
ja palveluiden sekä energian myynti. Palveluiden ja energian myynnin osuus liikevaihdosta
ei ole merkittävä. Konserni myy tuotteita kauppiaille ja muille yritysasikkaille sekä
harjoittaa omaa vähittäismyyntiä. Tuotot tavaroiden ja palveluiden myynnistä tuloutetaan,
kun asiakas saa määräysvallan tavaraan tai palveluun. Asiakas saa määräysvallan, kun
hän pystyy ohjaamaan tavaran tai palvelun käyttöä ja saamaan siihen liittyvän hyödyn.
Pääsääntöisesti tavaroiden myynti on tuloutettavissa tavaran luovutushetkellä. Tuotot
palveluista tuloutetaan, kun palvelu suoritetaan. Myynti kauppiaille ja yritysasiakkaille on
laskutusmyyntiä. Myynti kuluttaja-asiakkaille on pääosin käteis- tai luottokorttimyyntiä.
Liikevaihtoa laskettaessa myyntituottoja oikaistaan välillisillä veroilla, myynnin
oikaisuerillä sekä valuuttamääräisen myynnin kurssieroilla. Suomessa K-Plussa-kanta-
asiakasjärjestelmään kuuluvissa liiketoiminnoissa myynnin oikaisueriin kirjataan kanta-
asiakasjärjestelmään liittyvät asiakashyvitykset osana myyntitapahtumaa. Vastaava myynti
tuloutetaan, kun asiakashyvitykset käytetään tai niiden voimassaolo lakkaa. Sopimukseen
perustuva velka merkitään taseeseen. Kanta-asiakashyvitykset vaikuttavat niiden
liiketoimintojen liikevaihtoon, jotka myöntävät Suomessa K-Plussa-kanta-asiakashyvityksiä
ja harjoittavat vähittäiskauppatoimintaa.
Liiketoiminnan muina tuottoina esitetään muut kuin asiakassopimukseen perustuvaan
suoritemyyntiin liittyvät tuotot, kuten vuokratuotot ja kauppiasyrittäjiltä veloitettavat
kauppapaikka- ja ketjumaksut sekä muut palvelukorvaukset ja provisiot. Kauppiasyrittäjiltä
veloitettavat maksut perustuvat yhteistyösopimukseen (ketjusopimus), jonka
perusteella kauppias harjoittaa liiketoimintaa ketjulle yhteisten toimintamallien
ja tavoitteiden mukaisesti. Kauppapaikkamaksu ja ketjumaksu ovat määrältään
muuttuvia ja perustuvat kauppiaan ketjusopimuksen nojalla harjoittaman liiketoiminnan
kasvuun ja tuloksellisuuteen. Ketjun markkinointimaksu ja tietojärjestelmämaksu ovat
kustannusperusteisia veloituksia.
Liiketoiminnan muissa tuotoissa esitetään myös aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden
luovutuksesta syntyvät voitot, liiketoimintojen myyntivoitot sekä kaupallisten
valuuttariskien suojaukseen käytettyjen johdannaisten realisoituneet ja realisoitumattomat
voitot.
Korot kirjataan tuotoiksi ajan kulumisen perusteella efektiivisen koron menetelmää
käyttäen. Osingot tuloutetaan, kun oikeus maksun saamiseen on syntynyt.
60KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Toimialan sidotun pääoman varat ja velat ovat sellaisia liiketoiminnan eriä, jotka voidaan
perustellusti kohdistaa toimialoille. Sidotun pääoman varat sisältävät aineelliset ja
aineettomat hyödykkeet, vuokrasopimuksista johtuvat käyttöoikeusomaisuuserät, osuudet
osakkuus- ja yhteisyrityksissä ja muut sijoitukset, eläkesaamiset, vaihto-omaisuuden,
myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset, korolliset saamiset sekä myytävänä oleviksi
luokitellut omaisuuserät. Sidotun pääoman velat sisältävät ostovelat, osuuden muista
korottomista veloista ja varaukset. Konsernin kiinteistövarat ja niistä aiheutuvat tuotot
ja kulut on kohdistettu toimialoille. Sidottuun pääomaan eivät sisälly laskennalliset
verosaamiset ja -velat, käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
valuuttatermiinien taseeseen merkittyä käypää arvoa lukuun ottamatta, rahavarat eivätkä
korolliset velat.
Segmenttitiedoissa noudatetaan samoja tuloutusperiaatteita kuin konsernin
tuloslaskelmassa ja konsernitaseessa. Tuloutusperiaatteet on esitetty liitteessä 2.1.
Keskon liiketoimintamallit
Keskon pääasialliset liiketoimintamallit Suomen markkinoilla ovat ketjuliiketoimintamalli,
jossa itsenäiset K-kauppiaat harjoittavat vähittäiskauppaa Keskon vähittäiskauppaketjuissa,
ja yritysasiakaskauppa. Kesko johtaa kaupoista muodostuvien ketjujen toimintaa.
Ketjutoiminnalla varmistetaan parempi kilpailukyky ja K-kauppiaille edellytykset tavaroiden
hankintaan, valikoiman muodostamiseen, markkinointiin ja hintakilpailuun. Suomen
ulkopuolella liiketoiminta on pääsääntöisesti omaa vähittäiskauppaa ja yritysasiakaskauppaa.
Kauppiasliiketoiminnan osuus konsernin liikevaihdosta vuonna 2020 oli 49 % (45 %).
Yritysasiakaskaupan osuus konsernin liikevaihdosta vuonna 2020 oli 33 % (37 %). Keskon
oman vähittäiskaupan osuus konsernin liikevaihdosta oli 18 % (18 %). Johdon mielestä
edellä esitetty kuvaa sitä jakoa, kuinka taloudelliset tekijät vaikuttavat myyntituottojen ja
rahavirtojen luonteeseen, määrään, ajoittumiseen ja epävarmuuteen.
2.2 Segmenttitiedot
Laadintaperiaatteet
Konsernin raportoitavat segmentit muodostuvat konsernin toimialoista, jotka ovat
päivittäistavarakauppa, rakentamisen ja talotekniikan kauppa sekä autokauppa.
Segmentti-informaatio raportoidaan ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle
toimitettavan sisäisen raportoinnin kanssa yhdenmukaisella tavalla. Ylimpänä
operatiivisena päätöksentekijänä, joka vastaa resurssien kohdistamisesta toimialoille,
toimii konsernijohtoryhmä. Raportoitavien toimintasegmenttien liikevaihto muodostuu
päivittäistavarakaupasta, rakentamisen ja talotekniikan kaupasta sekä autokaupasta.
Toimialojen välinen myynti tapahtuu markkinahintaan. Kesko Senukain yhdistelytavan
muutos tytäryrityksestä yhteisyritykseksi 1.7.2020 alkaen vaikutti segmenttitiedoissa
rakentamisen ja talotekniikan kaupan tunnuslukuihin. Muutoksen johdosta konserni muutti
ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle, konsernijohtoryhmälle, toimitettavaa sisäistä
raportointia siten, että rakentamisen ja talotekniikan kaupan tuloslaskelman luvuissa Kesko
Senukai on raportoitu kuten se olisi yhdistelty 1.1.2019 alkaen omistusosuuden mukaisesti
yhdellä rivillä liikevoiton yläpuolella aiemmin käytössä olleen tytäryritysyhdistelyn sijaan.
Vastaavaa muutosta ei tehty sisäisesti raportoitujen taseen lukujen osalta.
Konsernijohtoryhmä käyttää vaihtoehtoisia tunnuslukuja IFRS-tilinpäätöksen
tunnuslukujen rinnalla konsernin tulosraportoinnissa. Konsernijohtoryhmä arvioi
toimialojen tulosta ja kannattavuutta liikevoiton, vertailukelpoisen liikevoiton ja
vertailukelpoisen sidotun pääoman tuoton perusteella. Vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä ja Kesko Senukain edellä kuvatun yhdistelytavan muutoksen
käsittelyä lukuunottamatta johdon tulosraportointi vastaa konsernitilinpäätöksen
laskentaperiaatteita. Rahoitustuottoja ja -kuluja ei kohdisteta toimialoille, sillä
konsernirahoitus hallinnoi konsernin rahavaroja ja rahoitusvelkoja. Konsernin sisäisinä
kauppoina tehtyjen valuuttatermiinien käypien arvojen muutokset sekä realisoituneet
voitot ja tappiot raportoidaan osana liiketoiminnan muita tuottoja ja kuluja niiltä osin, kun
ne suojaavat toimialojen valuuttariskiä.
61KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Päivittäistavarakauppa
Päivittäistavarakauppa käsittää päivittäistavaroiden tukkukaupan ja yritysasiakaskaupan
sekä käyttötavaroiden vähittäiskaupan Suomessa. Keskon päivittäistavarakauppa harjoittaa
liiketoimintaa K-kauppias-liiketoimintamallilla. Suomessa on noin 1 200 K-kauppiaan
operoimaa K-ruokakauppaa, joista muodostuvat ruokakaupan vähittäiskauppaketjut
K-Citymarket, K-Supermarket, K-Market ja Neste K. Kespro on foodservice-palvelujen
tarjoaja ja tukkukauppa Suomessa. K-Citymarketin käyttötavarakauppa toimii
käyttötavaroiden vähittäismyyjänä Suomessa.
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa toimii tukku-, vähittäis- ja yritysasiakaskaupassa
Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Baltiassa ja Puolassa. Rautakaupassa Kesko vastaa ketjujen
konsepteista, markkinoinnista, hankinta- ja logistiikkapalveluista ja kauppapaikkaverkostosta
kaikissa toimintamaissa sekä kauppiasresursseista Suomessa, jossa toimitaan
kauppiasliiketoimintamallilla. Kesko toimii itse vähittäiskauppiaana Ruotsissa ja Norjassa.
Vähittäiskauppaketjut ovat K-Rauta (Suomi ja Ruotsi), K-Bygg (Ruotsi) sekä Byggmakker
ja Carlsen Fritzøe (Norja). Rautakaupat palvelevat sekä kuluttajia että ammattirakentajia.
Onninen tarjoaa Itämeren alueella ja Skandinaviassa yritysasiakkaille LVI- ja sähkötuotteita
ja -palveluita. Onnisella on noin 130 toimipistettä Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Puolassa ja
Baltian maissa.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan toimialaan sisältyvään erikoiskauppaan kuuluu
vapaa-ajankauppa Suomessa. Vapaa-ajankauppaan kuuluvat Intersport, Budget Sport ja
Athlete's Foot sekä Kookenkä. Osana vapaa-ajankaupan strategiaa joulukuussa käynnistettiin
toimenpiteet Athlete's foot - ja Kookenkä -ketjujen lopettamiseksi. Baltian konekaupan
toiminnot myytiin tilikauden 2020 aikana.
Autokauppa
Autokauppa käsittää K-Auton, K-Caaran ja AutoCarreran liiketoiminnot. Autokauppa toimii
Volkswagen-, Audi-, Seat-, Porsche- ja Bentley-henkilöautojen sekä Volkswagen- ja MAN-
hyötyautojen maahantuojana ja markkinoijana Suomessa. K-Caara harjoittaa myös autojen
vähittäiskauppaa ja tarjoaa jälkimarkkinointipalveluja omissa vähittäiskauppaliikkeissään.
Yhteiset toiminnot
Yhteiset toiminnot sisältävät konsernille yhteisiä tukitoimintoja.
62KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Segmenttitiedot 2020
Tulos, jatkuvat toiminnot
Milj. €
Päivittäistavara-
kauppa
Rakentamisen
ja talotekniikan
kauppa Autokauppa
Yhteiset
toiminnot
Segmenttitiedot
yhteensä
Kesko Senukain
yhdistelytavan
muutoksen vaikutus Yhteensä
Toimialan liikevaihto , , , ,  , ,  ,
josta sisäistä -, , -, -, -, , -,
Liikevaihto konsernin ulkopuolelta  ,  , , -, , , ,
Liikevaihdon kehitys paikallisessa valuutassa ilman
yritysostoja ja -myyntejä, % , , -, (..) , ,
Liikevaihdon kehitys, % , , , (..) , -,
Toimialan muut tuotot , , , , , , ,
josta sisäistä -, -, , -, -, - , -,
Liiketoiminnan muut tuotot konsernin
ulkopuolelta , , , , , , ,
Poistot -, -, -, -, -, -, -,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja
arvonalentumiset -, -, -, -, -, -, -,
Osuudet yhteisyritysten tuloksista , , -, ,
Liikevoitto , , , -, , , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -, -, -, -, -, , ,
Vertailukelpoinen liikevoitto , , , -, , , ,
Rahoitustuotot ja -kulut -,
Osuudet osakkuusyritysten tuloksista ,
Tulos ennen veroja ,
(..) Muutos yli 100%
63KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Varat ja velat
Milj. €
Päivittäis -
tavara-
kauppa
Rakentami-
sen ja talo-
tekniikan
kauppa
Auto-
kauppa
Yhteiset
toiminnot
Elimi-
noinnit Yhteensä
Aineelliset ja aineettomat
hyödykkeet  , , , , -,  ,
Käyttöoikeusomaisuuserät  , , , ,  ,
Osuudet osakkuus- ja
yhteisyrityksissä ja muissa
sijoituksissa , , , , -, ,
Eläkesaamiset , , , ,
Vaihto-omaisuus , , , ,
Myyntisaamiset , , , , -, ,
Muut korottomat saamiset , , , , -, ,
Korolliset saamiset , , , , ,
Myytävänä oleviksi
luokitellut pitkäaikaiset
omaisuuserät , , , ,
Sidottuun pääomaan
sisältyvät varat ,  , , , -,  ,
Kohdistamattomat erät
Laskennalliset verosaamiset ,
Käypään arvoon
tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat ,
Jaksotettuun
hankintamenoon kirjattavat
rahoitusvarat ,
Rahavarat ,
Varat yhteensä , , , , -,  ,
Milj. €
Päivittäis -
tavara-
kauppa
Rakentami-
sen ja talo-
tekniikan
kauppa
Auto-
kauppa
Yhteiset
toiminnot
Elimi-
noinnit Yhteensä
Ostovelat , , , , -,  ,
Muut korottomat velat , , , , -, ,
Varaukset , , , , ,
Myytävänä oleviin
omaisuuseriin liittyvät velat , ,
Sidottuun pääomaan
sisältyvät velat , , , , -,  ,
Kohdistamattomat erät
Korolliset velat ,
Leasingvelat ,
Muut korottomat velat ,
Laskennalliset verovelat ,
Velat yhteensä , , , , -, ,
Sidottu pääoma yhteensä
31.12., jatkuvat toiminnot  ,  , , , -,  ,
Sidottu pääoma
keskimäärin, jatkuvat
toiminnot ,  , , , -,  ,
Sidotun pääoman tuotto,
%, vertailukelpoinen , , , ,
Henkilöstön lukumäärä
31.12., jatkuvat toiminnot       
Henkilökunta keskimäärin,
jatkuvat toiminnot        
64KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Segmenttitiedot 2019
Tulos, jatkuvat toiminnot
Milj. €
Päivittäistavara-
kauppa
Rakentamisen
ja talotekniikan
kauppa Autokauppa
Yhteiset
toiminnot
Segmenttitiedot
yhteensä
Kesko Senukain
yhdistelytavan
muutoksen vaikutus Yhteensä
Toimialan liikevaihto , , , , , , ,
josta sisäistä -, , -, -, -, , -,
Liikevaihto konsernin ulkopuolelta , , , , , ,  ,
Toimialan muut tuotot , , , , , , ,
josta sisäistä -, -, , -, -, -, -,
Liiketoiminnan muut tuotot konsernin
ulkopuolelta , , , , , , ,
Poistot -, -, -, -, -, -, -,
Käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja
arvonalentumiset -, -, -, -, -, -, -,
Osuudet yhteisyritysten tuloksista , , -, ,
Liikevoitto , , , -, , , ,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät , -, -, -, -, -,
Vertailukelpoinen liikevoitto , , , -, , , ,
Rahoitustuotot ja -kulut -,
Osuudet osakkuusyritysten tuloksista ,
Tulos ennen veroja ,
(..) muutos yli 100 %
65KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Varat ja velat
Milj. €
Päivittäis -
tavara-
kauppa
Rakentami-
sen ja talo-
tekniikan
kauppa
Auto-
kauppa
Yhteiset
toiminnot
Elimi-
noinnit Yhteensä
Aineelliset ja aineettomat
hyödykkeet , , , , -, ,
Käyttöoikeusomaisuuserät , , , ,  ,
Osuudet osakkuus- ja
yhteisyrityksissä ja muissa
sijoituksissa , , , , -, ,
Eläkesaamiset , , , ,
Vaihto-omaisuus , , , ,
Myyntisaamiset , , , , -, ,
Muut korottomat saamiset , , , , -, ,
Korolliset saamiset , , , , ,
Myytävänä oleviksi
luokitellut pitkäaikaiset
omaisuuserät , , -, ,
Sidottuun pääomaan
sisältyvät varat  ,  , , , -, ,
Kohdistamattomat erät
Laskennalliset verosaamiset ,
Käypään arvoon
tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat ,
Jaksotettuun
hankintamenoon kirjattavat
rahoitusvarat ,
Rahavarat ,
Varat yhteensä  ,  , , , -, ,
Milj. €
Päivittäis -
tavara-
kauppa
Rakentami-
sen ja talo-
tekniikan
kauppa
Auto-
kauppa
Yhteiset
toiminnot
Elimi-
noinnit Yhteensä
Ostovelat , , , , -, ,
Muut korottomat velat , , , , -, ,
Varaukset , , , , ,
Myytävänä oleviin
omaisuuseriin liittyvät velat , ,
Sidottuun pääomaan
sisältyvät velat , , , , -,  ,
Kohdistamattomat erät
Korolliset velat ,
Leasingvelat  ,
Muut korottomat velat ,
Laskennalliset verovelat ,
Velat yhteensä , , , , -, ,
Sidottu pääoma yhteensä
31.12. , , , , -,  ,
Sidottu pääoma
keskimäärin  ,  , , , -,  ,
Sidotun pääoman tuotto,
%, vertailukelpoinen , , , ,
Henkilöstön lukumäärä
31.12.        
Henkilökunta keskimäärin        
66KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Vaihtoehtoiset tunnusluvut segmenttiraportoinnissa
Kesko käyttää vaihtoehtoisia tunnuslukuja sisäisessä liiketoiminnan ja kannattavuuden
kehitystä koskevassa raportoinnissa ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle eli
konsernijohtoryhmälle. Vaihtoehtoisia tunnuslukuja tulee tarkastella yhdessä IFRS-
tilinpäätökseen perustuvien tunnuslukujen kanssa.
Vertailukelpoisen liikevaihdon muutosta käytetään kuvaamaan konsernin liiketoiminnan
volyymin kehittymistä eri kausien välillä. Tunnusluku kuvaa liikevaihdon muutosta ilman
yrityskauppojen vaikutusta ja paikallisissa valuutoissa. Vertailukelpoinen liikevaihto on
laskettu sisällyttämällä liikevaihtoon ne liiketoiminnot, jotka ovat kuuluneet Kesko-konserniin
sekä katsauskaudella että vertailukaudella. Yrityskauppoihin liittyvät muut rakenteelliset
järjestelyt on oikaistu yrityskauppojen tavoin.
Tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomat tapahtumat käsitellään vertailukelpoisuuteen
vaikuttavina erinä. Vertailukelpoista tulosta ja kannattavuutta kuvaavia tunnuslukuja
käytetään parantamaan kausien välistä vertailukelpoisuutta liiketoiminnan tuloksen
kehityksestä. Vertailukelpoisuuteen vaikuttaviksi eriksi luokitellaan kiinteistöjen, osakkeiden
ja liiketoimintojen myynneistä syntyneet myyntivoitot ja -tappiot, arvonalentumiset
sekä merkittävät liiketoimintojen rakennejärjestelyt. Myyntivoitot on esitetty konsernin
tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa ja myyntitappiot liiketoiminnan
muissa kuluissa. Arvonalentumiset ja merkittävät vuokrasopimusten muutoksiin
liittyvät tulosvaikutteiset erät on esitetty konsernin tuloslaskelmassa rivillä poistot ja
arvonalentumiset.
Vaihtoehtoisia tunnuslukuja, joista on oikaistu IFRS 16 -standardin vaikutus, käytetään
kuvaamaan liiketoiminnan kannattavuuden ja rahoitusaseman jatkuvuutta sekä tiettyjen
taloudellisten tavoitteiden toteutumista. Käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta vastaa ennen
IFRS 16 -standardin käyttöönoton mukaista käyttökatetta ja korolliset nettovelat ilman
leasingvelkoja vastaavat korollisia nettovelkoja ennen IFRS 16 -standardin käyttöönottoa.
Nämä oikaistut tunnusluvut sisältyvät komponentteina konsernin taloudellisten tavoitteiden
tunnuslukuihin. Tunnusluku on esitetty liitteessä 4.1 Pääoman hallinta.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Milj. €, jatkuvat toiminnot  
Myyntivoitot , ,
Myyntitappiot -, -,
Rakennejärjestelyt , -,
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa
yhteensä , -,
Merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat Kesko Senukain yhdistelytavan
muutoksesta syntynyt tulosvaikutus +46,1 milj. euroa, Ruotsin kauppapaikkaverkoston
muutoksen tulosvaikutus -2,5 milj. euroa, Baltian konekaupan 31.3.2020 toteutuneesta
myynnistä syntynyt myyntivoitto 6,4 milj. euroa, yritysjärjestelyihin liittyneet kulut 5,2 milj.
euroa sekä vapaa-ajankaupan Athlete’s Foot - ja Kookenkä -ketjujen lopetuksiin liittyvät
kulut 10,4 milj. euroa. Rakennejärjestelyihin liittyvät erät sisältyvät konsernituloslaskelmassa
seuraaville riveille: materiaalit ja palvelut (-0,6 milj. euroa), varaston muutos (-1,1 milj. euroa),
liiketoiminnan muut tuotot (46,1 milj. euroa), henkilöstökulut (-5,0 milj. euroa), poistot ja
arvonalentumiset (-0,3 milj. euroa), käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset
(-6,7 milj. euroa) sekä liiketoiminnan muut kulut (-9,4 milj. euroa).
Vuoden 2019 merkittävimmät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat Onnisen
Ruotsin LVI-urakoitsijoita palvelevan liiketoiminnan myyntiin liittyneet kulut 7,8 milj.
euroa, yritysostoihin liittyneet kulut 4,3 milj. euroa sekä Kruunuvuoren Sataman
tytäryhtiöyhdistelyyn liittyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, nettona +4,8 milj. euroa.
Rakennejärjestelyihin liittyvät erät sisältyvät konsernituloslaskelmassa seuraaville riveille:
materiaalit ja palvelut (-0,4 milj. euroa), varaston muutos (-5,2 milj. euroa), liiketoiminnan
muut tuotot (0,9 milj. euroa), henkilöstökulut (-5,5 milj. euroa), poistot ja arvonalentumiset
(-3,6 milj. euroa), käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset (3,4 milj. euroa)
sekä liiketoiminnan muut kulut (-7,2 milj. euroa).
67KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäytys IFRS-tilinpäätöslukuihin
Milj. €, jatkuvat toiminnot  
Liikevoitto, vertailukelpoinen
Liikevoitto , ,
Vähennettynä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät liikevoitossa , -,
Liikevoitto, vertailukelpoinen , ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Liikevoitto, vertailukelpoinen , ,
Sidottu pääoma, keskimäärin ,  ,
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, % , ,
Liikevaihdon vertailukelpoinen kehitys
Milj. €  
Rakentamisen ja talotekniikan kaupan havainnollistava
liikevaihto , ,
Valuuttakurssien vaikutus ,
Yrityskauppojen vaikutus -, -,
Vertailukelpoinen liikevaihdon kehitys-% ,
Autokaupan liikevaihto , ,
Yrityskauppojen vaikutus* -,
Vertailukelpoinen liikevaihdon kehitys-% -,
Konsernin havainnollistava liikevaihto  ,  ,
Valuuttakurssien vaikutus ,
Yrityskauppojen vaikutus -, -,
Vertailukelpoinen liikevaihdon kehitys-% ,
* Autokaupan vertailukelpoisen liikevaihdon kehityksen laskennassa rivillä yrityskauppojen vaikutus on vähennetty
hankittujen jälleenmyyjien kokonaisliikevaihto ja lisätty autokaupan maahantuonnin liikevaihto ostetuille jälleenmyyjille.
Tunnuslukujen laskentakaavat
Liikevoitto, vertailukelpoinen
Liikevoitto +/– vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät
Sidotun pääoman tuotto, vertailukelpoinen, %
Vertailukelpoinen liikevoitto x 100
(Aineelliset hyödykkeet + Liikearvo + Aineettomat hyödykkeet + Käyttöoikeusomaisuuserät +
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksistä + Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
+ Pitkäaikaiset saamiset + Eläkesaamiset + Vaihto-omaisuus + Myyntisaamiset + Tuloverosaamiset +
Muut korottomat saamiset + Myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät – Korottomat
pitkäaikaiset velat – Eläkevelvoitteet – Varaukset – Ostovelat – Muut korottomat velat – Tuloverovelat
– Siirtovelat – Myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin omaisuuseriin liittyvät velat) keskimäärin
raportointikaudelta
68KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Maantieteelliset tiedot, jatkuvat toiminnot
Konserni toimii Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa.
Päivittäistavarakauppa toimii Suomessa. Rakentamisen ja talotekniikan kauppa toimii
Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Baltiassa ja Puolassa. Autokauppa toimii Suomessa.
Maantieteellisissä tiedoissa liikevaihto, varat, investoinnit ja henkilöstö on esitetty sijainnin
mukaan jaoteltuna.
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos tytäryrityksestä yhteisyritykseksi 1.7.2020 alkaen
vaikutti segmenttitiedoissa rakentamisen ja talotekniikan kaupan tunnuslukuihin. Muutoksen
johdosta konserni muutti ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle, konsernijohtoryhmälle,
toimitettavaa sisäistä raportointia siten, että rakentamisen ja talotekniikan kaupan
tuloslaskelman luvuissa Kesko Senukai on raportoitu kuten se olisi yhdistelty 1.1.2019 alkaen
omistusosuuden mukaisesti yhdellä rivillä liikevoiton yläpuolella aiemmin käytössä olleen
tytäryritysyhdistelyn sijaan. Vastaavaa muutosta ei tehty sisäisesti raportoitujen taseen
lukujen osalta.

Milj. € Suomi
Muut
Pohjoismaat Baltian maat Muut Eliminoinnit
Segmenttitiedot
yhteensä
Kesko Senukain
yhdistelytavan
muutoksen vaikutus
Yhteensä, jatkuvat
toiminnot
Liikevaihto ,  , , , -,  , ,  ,
Sidottuun pääomaan
kuuluvat varat , , , , - -  ,
Henkilöstö keskimäärin        - - 

Milj. € Suomi
Muut
Pohjoismaat Baltian maat Muut Eliminoinnit
Segmenttitiedot
yhteensä
Kesko Senukain
yhdistelytavan
muutoksen vaikutus
Yhteensä, jatkuvat
toiminnot
Liikevaihto , , , , -,  , ,  ,
Sidottuun pääomaan
kuuluvat varat  , , , , - - ,
Henkilöstö keskimäärin        - - 
Liikevaihto muodostuu lähes kokonaisuudessaan tavaroiden myynnistä. Palvelujen myynnin
määrä on vähäinen.
Kesko-konsernilla ei ole yksittäisiä asiakkaita, joilta saadun tuoton määrä ylittäisi 10 % koko
Kesko-konsernin tuotoista.
69KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2.3 Materiaalit ja palvelut
Milj. €  
Materiaalit ja tarvikkeet - , -,
Ulkopuoliset palvelut -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot - , - ,
2.4 Liiketoiminnan muut tuotot
Tuloutusperiaatteet, sisältäen määrittelyn liiketoiminnan muissa tuotoissa esitettävistä
tuotoista, on esitetty liitteessä 2.1.
Milj. €  
Palvelukorvaukset , ,
Vuokratuotot , ,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myyntivoitot , ,
Liiketoimintojen myyntivoitot , ,
Johdannaissopimusten realisoituneet voitot ja käyvän arvon
muutokset , ,
Muut , ,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot , ,
Palvelukorvaukset ovat pääosin kauppiasyrittäjien maksamia ketju- ja kauppapaikkamaksuja.
Vuokratuotoista on kerrottu tarkemmin liitetiedossa 4.6.
2.5 Liiketoiminnan kulut
Laadintaperiaatteet
Liiketoiminnan muissa kuluissa esitetään muut kuin myytyjen suoritteiden hankintamenot
kuten henkilöstö-, markkinointi-, kiinteistöjen ja kauppapaikkojen ylläpitokulut,
tietojärjestelmäkulut sekä lyhytaikaisiksi luokitelluista vuokrasopimuksista tai
vähäarvoisiksi luokitelluista vuokratuista hyödykkeistä tuloslaskelmaan kirjatut vuokrat.
Liiketoiminnan muissa kuluissa esitetään myös aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden
luovutuksesta syntyvät tappiot, liiketoimintojen myyntitappiot sekä kaupallisten
valuuttariskien suojaukseen käytettyjen johdannaisten realisoituneet ja realisoitumattomat
tappiot.
Henkilöstökulut
Milj. €  
Palkat ja palkkiot -, -,
Sosiaalikulut -, -,
Eläkkeet
Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt -, -,
Maksupohjaiset eläkejärjestelyt -, -,
Osakeperusteiset maksut -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, -,
Tiedot konsernin johtohenkilöiden työsuhde-etuuksista ja muista lähipiiritapahtumista
esitetään liitetiedossa 5.3 ja osakepalkitsemiseen liittyvät tiedot liitetiedossa 5.4.
70KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Konsernin henkilökunta keskimäärin
 
Päivittäistavarakauppa  
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa    
Autokauppa  
Yhteiset toiminnot  
Yhteensä, jatkuvat toiminnot    
Lopetetut toiminnot -
Yhteensä, konserni   
Liiketoiminnan muut kulut
Milj. €  
Markkinointikulut -, -,
Kiinteistöjen ja kauppapaikkojen ylläpitokulut -, -,
ICT-kulut -, -,
Vuokrakulut -, -,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myyntitappiot -, -,
Johdannaissopimusten realisoituneet tappiot ja käyvän arvon
muutokset -, -,
Muut liikekulut -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, -,
Vuokrakuluissa on esitetty lyhytaikaisten vuokrasopimusten ja vähäarvoisiksi luokiteltujen
vuokrattujen hyödykkeiden vuokrakulut sekä muuttuvat vuokrat. Kiinteistöjen ja
kauppapaikkojen ylläpitokulut sisältävät myös vuokrakohteiden ylläpitokulut. Vuokrakuluista
on kerrottu tarkemmin liitetiedossa 4.6.
Tilintarkastajien palkkiot
Milj. €  
Tilintarkastus , ,
Veroneuvonta , ,
Muut palvelut , ,
Yhteensä , ,
Varsinainen yhtiökokous valitsi 28.4.2020 Deloitte Oy:n Kesko Oyj:n tilintarkastajaksi.
Vuonna 2019 tilintarkastajana toimi PricewaterhouseCoopers Oy.
2.6 Liikevoittoon kirjatut valuuttakurssierot
Milj. €  
Myynti -, -,
Muut tuotot , ,
Ostot -, ,
Muut kulut -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, ,
71KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2.7 Tuloverot
Laadintaperiaatteet
Konsernin tuloslaskelman veroihin on kirjattu konserniyhtiöiden tilikauden tuloksia
vastaavat suoriteperusteiset verot, aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä
laskennallisten verojen muutokset. Konserniyhtiöiden verot on laskettu perustuen kunkin
yhtiön paikallisen verolainsäädännön mukaan määräytyvään verotettavaan tuloon. Muihin
laajan tuloksen eriin kirjattavien erien verovaikutus on kirjattu vastaavasti muihin laajan
tuloksen eriin.
Laskennalliset verosaamiset ja -velat kirjataan kaikista väliaikaisista eroista varojen
ja velkojen verotuksellisten arvojen ja kirjanpitoarvojen välillä sekä käyttämättömistä
verotappioista. Liikearvoista ei ole laskettu laskennallista verovelkaa siltä osin kuin
liikearvot eivät ole verotuksessa vähennyskelpoisia. Tytäryhtiöiden jakamattomista
voittovaroista ei kirjata laskennallista veroa, ellei voitonjako ole todennäköinen ja aiheuta
siten veroseuraamuksia.
Laskennallinen vero on laskettu tilinpäätöspäivänä voimassa olevilla verokannoilla
ja verokantojen muuttuessa tiedossa olevalla uudella verokannalla. Laskennallinen
verosaaminen kirjataan siihen määrään saakka, kun on todennäköistä, että se voidaan
hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää verotettavaa tuloa vastaan. Samaa veronsaajaa
koskevat konsernin laskennalliset verosaamiset ja -velat on netotettu.
Merkittävimmät väliaikaiset erot syntyvät vuokrasopimuksista, etuuspohjaisista
eläkejärjestelyistä, aineellisista hyödykkeistä (poistoero), varauksista sekä
yrityshankintojen yhteydessä suoritetuista tase-erien käypiin arvoihin arvostuksista.
Konsernin veropositioita arvioidaan säännöllisesti tulkinnanvaraisten tilanteiden
tunnistamiseksi. Tilanteisiin, joissa yhtiön tulkinnan hyväksyminen arvioidaan
epätodennäköiseksi, varaudutaan tuloverojen laskennassa. Epävarma veropositio voi
vaikuttaa tilikauden veroihin, laskennallisiin veroihin tai molempiin.
Milj. €  
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verot -, -,
Edellisten tilikausien verot -, -,
Laskennalliset verot -, ,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, -,
Tuloslaskelman verokulun ja emoyhtiön verokannalla
laskettujen verojen välinen täsmäytyslaskelma
Milj. €  
Tulos ennen veroja , ,
Verot emoyhtiön verokannan 20,0 % mukaan -, -,
Ulkomaisten tytäryhtiöiden erilaisten verokantojen vaikutus -, - ,
Verovapaiden tulojen vaikutus , ,
Vähennyskelvottomien kulujen vaikutus -, -,
Kirjaamattomien laskennallisten verosaamisten vaikutus , ,
Osakkuus- ja yhteisyritysten tulososuuksien yhdistelyn
vaikutus , ,
Edellisten tilikausien verot -, -,
Verokantamuutoksen vaikutus , -
Muut , ,
Verot tuloslaskelmassa, jatkuvat toiminnot -, -,
Efektiivinen veroaste, jatkuvat toiminnot ,% , %
Konsernin efektiivistä veroastetta laski Kesko Senukain yhdistelytavan muutoksesta
syntynyt tulosvaikutus +46,1 milj. euroa, verovapaat myyntivoitot ja osakkuusyritysten
tulososuus yhteensä +21,8 milj. euroa. Edellisten tilikausien veroihin sisältyy tilikaudella
maksettu 3,7 milj. euron jälkivero liittyen Indoor Group Oy:n saamaan vuosien 2013 ja
2014 jälkiverotuspäätökseen, joka koski rajat ylittävässä fuusiossa siirtyneiden tappioiden
vähennysoikeutta.
1.1.2021 Ruotsissa voimaan astuneen yritysverokantamuutoksen vaikutus tilikauden 2020
veroihin oli 0,1 milj. euroa.
72KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2020 aikana
Milj. € ..
Kirjattu
tuloslas-
kelmaan
Kirjattu
omaan
pää-
omaan
Kurssi-
erot
Muut
muutokset ..
Laskennalliset
verosaamiset
Vuokrasopimukset , , , -, ,
Varaukset , , , , ,
Etuuspohjaiset
eläkejärjestelyt , , ,
Vahvistetut tappiot , -, , -, ,
Muut väliaikaiset erot , , , -, -, ,
Yhteensä , -, , -, -, ,
Laskennalliset verovelat
Kirjanpidon ja verotuksen
poistojen erotus , , , ,
Käyvän arvon kohdistus , -, -, , ,
Etuuspohjaiset
eläkejärjestelyt , -, , ,
Muut väliaikaiset erot , -, , -, -, ,
Yhteensä , , , -, , ,
Laskennallinen
nettoverosaaminen/velka , -,
Nettoverosaaminen jakautuu taseessa
Milj. €  
Laskennallisiin verosaamisiin , ,
Laskennallisiin verovelkoihin , ,
Yhteensä -, ,
Laskennallisten verosaamisten muut väliaikaiset erot sisältää konsernin laskentaperiaatteiden
noudattamisesta aiheutuvaa laskennallista verosaamista 15,3 milj. euroa.
Laskennallisten verojen muutokset vuoden 2019 aikana
Milj. € ..
Kirjattu
tuloslas-
kelmaan
Kirjattu
omaan
pää-
omaan
Kurssi-
erot
Muut
muutokset ..
Laskennalliset
verosaamiset
Vuokrasopimukset , -, , , ,
Varaukset , -, ,
Etuuspohjaiset
eläkejärjestelyt , , ,
Vahvistetut tappiot , -, , , ,
Muut väliaikaiset erot , , , , , ,
Yhteensä , , , , , ,
Laskennalliset verovelat
Kirjanpidon ja verotuksen
poistojen erotus , , , ,
Käyvän arvon kohdistus , -, , , ,
Etuuspohjaiset
eläkejärjestelyt , -, -, ,
Muut väliaikaiset erot , , -, , , ,
Yhteensä , -, -, , , ,
Laskennallinen
nettoverosaaminen , ,
Vahvistetut tappiot
Konsernilla oli 31.12.2020 ulkomaan toimintojen tappioita 209,2 milj. euroa, joista ei ole kirjattu
laskennallista verosaamista, koska tilinpäätöspäivänä on epätodennäköistä, että konsernille
kertyisi lähitulevaisuudessa verotettavaa tuloa, jota vastaan tappioita voitaisiin hyödyntää.
Vahvistetut tappiot, joista ei ole kirjattu verosaamista, erääntyvät seuraavasti:
Milj. €      - Yhteensä
, ,
73KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2.8 Osakekohtainen tulos
Laadintaperiaatteet
Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön osakkeenomistajille
kuuluva tilikauden voitto tilikauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän
painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta
laskettaessa osakkeiden lukumäärän painotetussa keskiarvossa otetaan huomioon
kaikkien laimentavien potentiaalisten osakkeiden osakkeiksi muuttamisesta johtuva
laimentava vaikutus.
Kesko Oyj:n varsinainen yhtiökokous päätti maksuttomasta osakeannista 28.4.2020
siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin
B-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta B-osaketta. Osakekohtainen tulos on laskettu
maksuttoman osakeannin (split) jälkeisellä osakkeiden lukumäärällä. Vertailukauden
osakekohtainen tulos on oikaistu vastaamaan maksuttoman osakeannin jälkeistä
osakemäärää.
 
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, milj. € , ,
Osakkeiden lukumäärä
Ulkona olevien osakkeiden painotettu keskiarvo     
Laimennettu ulkona olevien osakkeiden painotettu keskiarvo     
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta laskettu
osakekohtainen tulos
Laimentamaton ja laimennettu, jatkuvat toiminnot, € , ,
Laimentamaton ja laimennettu, lopetetut toiminnot, € - ,
Laimentamaton ja laimennettu, konserni yhteensä, € , ,
2.9 Rahavirtalaskelmaan liittyvät liitetiedot
Investoinnit ja rahoitustapahtumat, joihin ei liity rahaliikennettä
Milj. €  
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden hankinnat yhteensä , ,
Tytäryrityshankinnat ja investoinnit osakkuusyrityksiin sekä
muihin sijoituksiin yhteensä , ,
Investoinnit yhteensä , ,
joista kassastamaksuilla rahoitetut , ,
Hankittuihin yhtiöihin liittyvät lainat ja rahavarat , ,
Maksut aikaisempien tilikausien investoinneista -, -,
Velalla rahoitetut investoinnit , ,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot , ,
Keskon aikaisemmin vuokraaman K-Citymarket Järvenpään kiinteistön hankinta on esitetty
rahavirtalaskelmalla rahoituksen rahavirrassa.
Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisut
Milj. €  
Oikaistaan tuloslaskelman erät, joihin ei liity maksutapahtumaa
ja erät, jotka esitetään muualla rahavirtalaskelmassa:
Varausten muutos , -,
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista -, -,
Arvonalentumiset - ,
Luottotappiot , ,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden sekä
liiketoimintojen myyntivoitot -, -,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden sekä
liiketoimintojen myyntitappiot , ,
Osakepalkkiokulut -, -,
Etuuspohjaiset eläkkeet , ,
Muut , ,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, ,
Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisujen ryhmä Muut sisältää ostojen ja myyntien
toteutumattomien kurssivoittojen ja -tappioiden oikaisun sekä muiden ei-maksuperusteisten
erien oikaisun.
74KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Vuokrasopimuksista aiheutuva rahavirta
Milj. €  
Leasingvelkojen korkokulut -, -,
Leasingvelkojen lyhennykset -, -,
Tuloslaskelmaan jäävät vuokrat -, -,
Yhteensä -, -,
Vuokrasopimuksista on kerrottu liitteessä 4.6 ja vuokrasopimuksiin liittyvistä
käyttöoikeusomaisuuseristä on kerrottu liitteessä 3.4.
Rahavarat
Milj. €  
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
(maturiteetti alle 3 kk), jatkuvat toiminnot , ,
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
(maturiteetti alle 3 kk), lopetetut toiminnot - -
Rahavarat, jatkuvat toiminnot , ,
Rahavarat, lopetetut toiminnot - ,
Yhteensä , ,
Rahavaroina käsitellään taseen rahavarojen lisäksi ne jaksotettuun hankintamenoon
kirjatut likvidit rahoitusvarat, jotka erääntyvät alle kolmen kuukauden kuluessa hankinta-
ajankohdasta lukien.
Rahavarojen ja velkojen täsmäytyslaskelma
Milj. €  
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
(maturiteetti alle 3 kk) , ,
Rahavarat , ,
Lainat - vuoden kuluessa takaisin maksettavat (mukaan lukien
luotolliset tilit) -, -,
Leasingvelat - vuoden kuluessa takaisin maksettavat -, -,
Lainat - yli vuoden kuluttua takaisin maksettavat -, -,
Leasingvelat - yli vuoden kuluttua takaisin maksettavat -, - ,
Rahavarojen ja velkojen netto -, -,
Milj. €  
Rahavarat ja jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat
rahoitusvarat (maturiteetti alle 3 kk) , ,
Bruttovelat - kiinteäkorkoiset -, -,
Bruttovelat - vaihtuvakorkoiset -, -,
Leasingvelat -, -,
Rahavarojen ja velkojen netto -, -,
75KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Muut varat Rahoitukseen liittyvät velat
Milj. €
Rahavarat ja
luotolliset tilit
Jaksotettuun
hankintamenoon
kirjattavat
rahoitusvarat
Leasingvelat
vuoden kuluessa
Leasingvelat yli
vuoden kuluttua
Lainat vuoden
kuluessa
Lainat yli vuoden
kuluttua Yhteensä
Rahavarojen ja velkojen netto 1.1.2020 , , -, - , -, -, -,
Rahavirrat , , , -, , ,
Tytäryritysten hankinnat , -, -, -, -, -,
Tytäryritysten myynti -, , , -,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos -, , , , , ,
Leasingvelkojen nettomuutos -, , -,
Valuuttakurssioikaisut -, , , , , ,
Rahavarojen ja velkojen netto 31.12.2020 , , -, - , -, -, -,
Muut varat Rahoitukseen liittyvät velat
Milj. €
Rahavarat ja
luotolliset tilit
Jaksotettuun
hankintamenoon
kirjattavat
rahoitusvarat
Leasingvelat
vuoden kuluessa
Leasingvelat yli
vuoden kuluttua
Lainat vuoden
kuluessa
Lainat yli vuoden
kuluttua Yhteensä
Rahavarojen ja velkojen netto 1.1.2019 , , -, -, -, -, -,
Rahavirrat , -, , , -, ,
Tytäryritysten hankinnat , -, -, -, -, -,
Leasingvelkojen nettomuutos -, -, -,
Valuuttakurssioikaisut , -, -, -, -, -,
Rahavarojen ja velkojen netto 31.12.2019 , , -, -, -, -, -,
76KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
2.10 Muut laajan tuloksen erät
Milj. €

Ennen veroja Verovaikutus Verojen jälkeen

Ennen veroja Verovaikutus Verojen jälkeen
Erät, joita ei myöhemmin siirretä tulosvaikutteisiksi
Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot , -, , -, , -,
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot -, -, , ,
Rahavirran suojauksen arvonmuutos -, , -, -, , -,
Muut erät -, -, -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, , -, -, , -,
Lopetetut toiminnot - - , ,
Konserni yhteensä -, , -, -, , -,
77KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TÄSSÄ OSIOSSSA
3.1 Yritysostot, myydyt omaisuuserät sekä myytävänä oleviksi luokitellut
pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat 79
3.2 Aineelliset hyödykkeet 84
3.3 Aineettomat hyödykkeet 86
3.4 Käyttöoikeusomaisuuserät 89
3.5 Vaihto-omaisuus 90
3.6 Myyntisaamiset ja muut lyhytaikaiset saamiset 91
3.7 Eläkesaamiset 91
3.8 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä 95
3.9 Varaukset 97
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
3. SIDOTTU PÄÄOMA
78KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
3.1 Yritysostot, myydyt omaisuuserät sekä myytävänä oleviksi
luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat
Yritysostot 2020
Carlsen Fritzøe Handel AS ja Flokkmann
Keskon tytäryhtiö Byggmakker Handel AS osti 1.9.2020 norjalaisen rautakauppayhtiön
Carlsen Fritzøe Handel AS:n koko osakekannan. Yrityskaupassa maksettu alustava vastike
oli 127,6 milj. euroa ja hankittujen rahavarojen määrä oli 0,1 milj, euroa. Maksetun vastikkeen
määrä tarkentuu vuoden 2021 aikana. Carlsen Fritzøe Handel AS:n liikevaihto vuonna
2019 oli noin 201 miljoonaa euroa. Yritysostolla Kesko vahvistaa asemaansa Oslonvuonon
alueella, jossa Carlsen Fritzøe Handelin 25 myymälän verkosto täydentää Keskon nykyistä
Byggmakker-verkostoa.
Keskon tytäryhtiö Byggmakker Nord AS osti 1.10.2020 norjalaisen Byggmakker-ketjuun
kuuluvan Reidar Flokkmanns Eftf AS:n sekä kauppakiinteistön Arn Eiendom AS:n (yhdessä
Flokkmann) koko osakekannat. Yrityskaupassa maksettu alustava vastike oli 10,4 milj. euroa
ja hankittujen rahavarojen määrä oli 0,8 milj, euroa. Maksetun vastikkeen määrä tarkentuu
vuoden 2021 aikana.
Carlsen Fritzøe Handel AS:n koskevan alustavan hankintamenolaskelman mukaan
Kesko-konsernille hankittuja varoja oli 156,2 milj. euroa ja vastattaviksi otettuja velkoja
129,2 milj. euroa. Hankittujen aineettomien hyödykkeiden käypä arvo hankintahetkellä
(mukaan lukien asiakassuhteet ja tavaramerkki) oli yhteensä 8,8 milj. euroa. Hankinnasta
syntyvä liikearvo, 103,7 milj. euroa, heijastaa synergiaetuja, joita odotetaan realisoituvan
myynnissä, hankinnassa, valikoimissa ja logistiikassa sekä toimintojen tehokkuudessa.
Liikearvo ei ole verotuksessa vähennyskelpoinen. Konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan
muihin kuluihin sisältyy 1,3 milj. euroa yritysostoista aiheutuneita kuluja ja ne on esitetty
vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä. Flokkmannin alustavan hankintamenolaskelman
mukaan Kesko-konsernille hankittuja varoja oli 7,7 milj. euroa ja vastattaviksi otettuja
velkoja 2,1 milj. euroa. Flokkmannin osalta konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan
muihin kuluihin sisältyy vähäinen määrä yritysostoista aiheutuneita kuluja ja ne on esitetty
vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä.
Carlsen Fritzøe Handel AS:n vaikutus syys-joulukuun liikevaihtoon oli 77,9 milj. euroa.
Vaikutus syys-joulukuun tulokseen oli +5,0 milj. euroa. Jos yritysosto olisi toteutunut
1.1.2020, olisi vaikutus konsernin liikevaihtoon ollut johdon arvioiden mukaan noin 226,9 milj.
euroa. Vaikutus tulokseen olisi ollut +15,1 milj. euroa. Liikevaihtoa ja tulosta määritettäessä
johto arvioi, että käypien arvojen kirjaukset hankintapäivänä olisivat samat, jos hankinta olisi
toteutunut 1.1.2020. Flokkmannin vaikutus konsernin liikevaihtoon ja tulokseen oli vähäinen.
Mark & Infra i Sverige AB ja Bygg & Interiör -rautakaupat
Keskon ruotsalainen tytäryhtiö Fresks Försäjlning AB osti 1.9.2020 ruotsalaiset
ammattirakentajia palvelevat Bygg & Interiör -rautakaupat. Keskon ruotsalainen tytäryhtiö
Kesko AB osti 1.4.2020 ruotsalaisen vesi- ja viemärivesituotteiden myyntiin keskittyneen
Mark & Infra i Sverige AB -yhtiön (MIAB). Ruotsissa toteutuneissa yrityskaupoissa yhteensä
maksettu vastike oli 21,6 milj. euroa ja hankittujen rahavarojen määrä oli 0,1 milj. euroa.
Bygg & Interiöriä ja Mark & Infraa koskevien alustavien hankintamenolaskelmien mukaan
Kesko-konsernille hankittuja varoja oli 16,8 milj. euroa ja vastattaviksi otettuja velkoja
10,2 milj. euroa. Hankinnoista syntynyt liikearvo ei ole verotuksessa vähennyskelpoinen.
Konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyy vähäinen määrä
yritysostoista aiheutuneita kuluja ja ne on esitetty vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä.
Hankittujen liiketoimintojen vaikutus konsernin liikevaihtoon ja liikevoittoon oli vähäinen.
Ruotsissa toteutuneet yrityskaupat täydentävät Keskon ammattirakentajille suunnattua
K-Bygg-ketjua Ruotsissa Mälarin laakson alueella ja Onnisen teknisen tukkukaupan tarjontaa
infra-alan asiakkaille Ruotsissa.
Seuraavassa taulukossa on esitetty tiivistelmä yritysostojen maksetuista vastikkeesta, Kesko-
konsernille hankittujen varojen ja vastattaviksi otettujen velkojen arvoista hankintahetkellä
sekä yritysostojen rahavirtavaikutuksesta.
79KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS

Milj. €
Carlsen Fritzøe
Handel AS ja
Flokkmann
Mark & Infra i Sverige
AB ja Bygg & Interiör
-rautakaupat
Velaton kauppahinta , ,
Hankittujen varojen ja vastattaviksi otettujen
velkojen käyvät arvot hankintahetkellä
Aineettomat hyödykkeet , ,
Aineelliset hyödykkeet, käyttöoikeusomaisuuserät ja
sijoitukset , ,
Vaihto-omaisuus , ,
Saamiset , ,
Laskennallinen verosaaminen ,
Rahat ja pankkisaamiset , ,
Varat yhteensä , ,
Ostovelat, muut velat, varaukset, leasingvelat , ,
Laskennallinen verovelka , ,
Velat yhteensä , ,
Hankittu nettovarallisuus yhteensä , ,
Liikearvo , ,
Hankinnan rahavirtavaikutus
Maksettu vastike -, -,
Hankitut rahavarat , ,
Maksamaton osuus , ,
Hankinnan rahavirtavaikutus -, -,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos 2020 konsernitilinpäätöksessä
Tilikauden aikana Kesko kertoi aloittaneensa strategisen tarkastelun Baltian ja Valko-Venäjän
liiketoiminnoista. Kesko kertoi myös selvittävänsä edellytyksiä UAB Kesko Senukai Lithuania
-nimisen yhtiön tytäryritysyhdistelyyn Keskon konsernitilinpäätöksessä Kesko Senukain
johtamiseen ja määräysvallan käyttöön liittyvistä merkittävistä erimielisyyksistä johtuen.
Johto käytti harkintaa IFRS10 -standardin määräysvallan ja tytäryritysyhdistelyn
edellytysten olemassaolon uudelleenarvioinnissa liittyen Kesko Senukaihin. Vuonna 2020
yhtiön osakkeenomistajilla on ilmennyt merkittäviä erimielisyyksiä yhtiön johtamiseen,
kehittämiseen ja määräysvallan käyttöön liittyen. Johdon arvion mukaan yhtiötä ei
enää johdeta osakassopimuksen ja aiemmin vakiintuneen käytännön mukaisesti. Yhtiön
hallitustyöskentely on vaikeutunut ja osin kokonaan estetty. Keskon yhtiötä koskevaa
tiedonsaantia on merkittävästi rajoitettu. Johdon arvion mukaan Keskolla ei enää ole
IFRS10 -standardin tarkoittamaa määräysvaltaa Kesko Senukaissa. Johdon arvion mukaan
määräysvallan menettäminen ei ole johtunut mistään yksittäisestä tapahtumasta, vaan siihen
ovat vaikuttaneet edellä mainitut muuttuneet olosuhteet ja vähemmistöosakkeenomistajien
toimet. Kesko on kertonut näihin toimiin liittyvistä oikeudenkäynneistä konsernitilinpäätöksen
liitteessä 5.5.
Kesko päätti määräysvallan menettämisestä johtuen luokitella Kesko Senukain
yhteisyritykseksi 1.7.2020 lukien. Kukaan osakkaista ei käytä määräysvaltaa Kesko
Senukaissa, vaan osakkaat käyttävät yhteistä määräysvaltaa IFRS 11.5 kohdan mukaan
sopimukseen perustuen. Kesko Senukai on yhteisyritys, jossa osakkailla on oikeuksia yhtiön
nettovaroihin ja osakkaiden vastuu yhtiön velvoitteista rajoittuu niiden sijoittaman oman
pääoman määrään.
Luokittelumuutoksen seurauksena konsernitaseeseen yhdistellyt varat, velat, määräys-
vallattomien omistajien osuus sekä kertyneet muuntoerot kirjattiin pois taseesta ja samassa
yhteydessä osuus yhteisyrityksestä kirjattiin taseeseen käypään arvoon. Yllä olevan
seurauksena konsernituloslaskelman liiketoiminnan muihin tuottoihin kirjattiin 46,1 milj.
euron tuotto, joka syntyi Kesko Senukaihin liittyvän yhteisyritysosuuden arvostamisesta
käypään arvoon. Konsernin rahavirtalaskelman investointien rahavirtaan kirjattiin -92,7 milj.
euron erä, joka vastaa Kesko Senukain rahavarojen määrää tytäryritysyhdistelyn päättymistä
edeltävässä taseessa 30.6.2020. Konsernitaseen omaan pääomaan sisältynyt Kesko
Senukaihin kohdistunut määräysvallattomien omistajien osuus, 109,9 milj. euroa, kirjattiin
pois konsernitaseesta.
80KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Yhteisyritysosuuden käyvän arvon määrittämisessä on käytetty diskontattujen rahavirtojen
menetelmää. Rahavirtojen määrittämisessä on käytetty maakohtaisia ennusteita
rakentamisen, kulutuskysynnän, BKT:n ja inflaation kehityksestä. Diskontattujen rahavirtojen
mallissa ennusteperiodin liikevaihdon keskimääräinen nimellinen vuosikasvu on 3,7 % ja
käyttökateprosentin (ilman IFRS 16 vaikutusta) vaihteluväli on 3,7 %-4,4 %. Rahavirrat
on diskontattu käyttäen Kesko Senukain toimintamaiden keskimääräistä painotettua
pääomakustannusta, joka oli 10,3 %. Diskonttokoron määrittämisessä on otettu huomioon
noteeraamattoman osakeomistuksen heikko likviditeetti kasvattamalla diskonttokorkoa.
Yhteisyrityksen johtamiseen ja kehittämiseen liittyvistä näkemyseroista johtuen
ennustekaudet sisältävät oletuksen, ettei Kesko Senukaita voida johtaa optimaalisesti. Tämä
voi johtaa alhaisempaan arvostukseen (vähemmistöalennus).
Luokittelumuutoksen seurauksena Kesko Senukai on yhdistelty 1.7.2020 alkaen Keskon
konsernituloslaskelmassa aiemman rivi riviltä tehtävän tytäryritysyhdistelyn sijaan
yhteisyrityksenä ennen liikevoittoa yhdellä rivillä ”Osuus yhteisyritysten tuloksista”.
Konsernitaseessa luokittelumuutos tarkoittaa, että osuus Kesko Senukain nettovaroista
esitetään yhdellä rivillä ”Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksistä” aiemman varojen ja velkojen
rivi riviltä yhdistelyn sijaan.
Laskelma Kesko Senukain luokittelumuutoksen vaikutuksista, milj. € ..
Kesko Senukain nettovarat konsernitaseessa -,
Määräysvallattomien omistajien osuuden kirjanpitoarvo ,
Omistustusosuuden käypä arvo yhteisyrityksessä ,
Kurssi- ja muuntoerot laajassa tuloksessa -,
Käypään arvoon arvostamisesta tuloslaskelmaan kirjattu tuotto ,
Konsernitaseeseen sisältyneet Kesko Senukain varat ja velat, milj. € ..
Varat
Aineelliset hyödykkeet ,
Käyttöoikeusomaisuuserät ,
Aineettomat hyödykkeet ,
Laskennalliset verosaamiset ja muut pitkäaikaiset saamiset ,
Yhteensä ,
Vaihto-omaisuus ,
Korottomat saamiset ,
Muut saamiset, korollinen ,
Rahavarat ,
Yhteensä ,
Varat yhteensä ,
Korolliset pitkäaikaiset velat ,
Leasingvelat ,
Laskennalliset verovelat ,
Yhteensä ,
Korolliset lyhytaikaiset velat ,
Leasingvelat ,
Korottomat velat ,
Yhteensä ,
Velat yhteensä ,
Nettovarat ,
81KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Myydyt omaisuuserät 2020
Kesko myi 31.3.2020 Danish Agro -konserniin kuuluvalle DA Agravis Machinery Holding
A/S:lle rakentamisen ja talotekniikan kaupan toimialaan kuuluneen konekaupan Baltian
tytäryhtiöiden jäljellä olleet osakkeet.
Laskelma Baltian konekaupan myynnin vaikutuksista, milj. € ..
Konekesko Baltian nettovarat konsernitaseessa -,
Määräysvallattomien omistajien osuuden kirjanpitoarvo ,
Kauppahinta ,
Kurssi- ja muuntoerot laajassa tuloksessa -,
Myynnistä tuloslaskelmaan kirjattu tuotto ,
Konsernitaseeseen sisältyneet Baltian konekaupan varat ja velat, milj. € ..
Aineelliset hyödykkeet ,
Käyttöoikeusomaisuuserät ,
Aineettomat hyödykkeet ,
Vaihto-omaisuus ,
Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset ,
Korolliset saamiset ,
Rahavarat ,
Varat yhteensä ,
Ostovelat ja muut korottomat lyhytaikaiset velat ,
Leasingvelat ,
Muut korolliset velat ,
Varaukset ,
Velat yhteensä ,
Nettovarat ,
Kokonaiskauppahinnasta 20,4 milj. euroa on maksettu tilikaudella 2020. Rahavirrassa
myyntihinnasta vähennetään myyntihetken rahavarat ja korolliset saamiset Keskolta sekä
lisätään korolliset velat Keskolle, jolloin rahavirtavaikutukseksi jää 19,6 milj. euroa.
Myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset
omaisuuserät ja niihin liittyvät velat
Myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät ja
niihin liittyvät velat, milj. €  
Aineettomat hyödykkeet , ,
Aineelliset hyödykkeet , ,
Käyttöoikeusomaisuuserät - ,
Vaihto-omaisuus , ,
Myyntisaamiset , ,
Muut saamiset , ,
Myytävänä olevat pitkäaikaiset varat , ,
Ostovelat -, -,
Muut velat -, -,
Varaukset - -,
Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat -, -,
Tilikauden 2020 lopussa myytävänä oleviksi luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin
liittyvät velat koostuivat pääosin kahden suomalaisen rautakaupan tase-eristä. Rautakaupat
on tarkoitus siirtää kauppiaille vuoden 2021 aikana. Vertailuvuoden lopussa myytävänä
oleviksi luokitellut pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat koostuivat pääosin
Baltian konekaupan tase-eristä.
Yritysostot 2019
Sørbøn rautakauppatoiminnot
Tammikuussa 2019 Kesko Oyj:n tytäryhtiöt Skattum Handel AS ja Rake Eiendom AS
ostivat norjalaisen Sørbøn rautakaupat kiinteistöineen sekä yritysasiakkaita palvelevan
logistiikkakeskuksen. Ostetut kaupat operoivat aiemmin kauppiasliiketoimintamallilla
Byggmakker-kauppoja. Osake- ja liiketoimintakauppoina toteutettujen yritysostojen velaton
kauppahinta oli yhteensä 238,2 milj. Norjan kruunua (24,2 milj. euroa). Hankinnoista syntyi
liikearvoa 4,6 milj. euroa. Konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyi
vähäinen määrä yritysostoista aiheutuneita kuluja ja ne on esitetty vertailukelpoisuuteen
vaikuttavina erinä. Hankittujen liiketoimintojen vaikutus konsernin helmi-joulukuun 2019
liikevaihtoon ja liikevoittoon oli vähäinen.
82KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Fresks-konserni (K-Bygg)
Kesko-konserniin kuuluva K-rauta AB toteutti Fresks-konsernin oston Litorinalta, Oscarson
Investiltä ja yhtiön johdolta. Osakekauppoina toteutettujen yritysostojen velaton kauppahinta
oli yhteensä 2 192,0 milj. Ruotsin kruunua (209,8 milj. euroa). Fresks-konsernin hankinta
vahvisti Keskon markkina-asemaa Ruotsissa ammattirakentajien asiakassegmentissä.
Yrityskaupan myötä Keskon omistukseen siirtyi 33 myymälää ja noin 500 työntekijää,
jotka palvelevat pääasiassa pieniä ja keskisuuria remontointiin keskittyviä yritysasiakkaita.
Kesäkuusta 2019 alkaen Fresks-konserni on palvellut asiakkaitaan K-Bygg-brändillä.
Hankittujen aineettomien hyödykkeiden käypä arvo hankintahetkellä (mukaan lukien
asiakassuhteet) oli yhteensä 4,8 milj. euroa. Hankinnoista syntynyt liikearvo, 170,5 milj. euroa,
heijastaa synergiaetuja, joita odotetaan realisoituvan myynnissä, hankinnassa, valikoimissa
ja logistiikassa sekä toimintojen tehokkuudessa. Konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan
muihin kuluihin sisältyi 1,4 milj. euroa yritysostoista aiheutuneita kuluja ja ne on esitetty
vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä.
Fresks-konsernin vaikutus vuoden 2019 touko-joulukuun liikevaihtoon oli 132,8 milj. euroa.
Vaikutus vuoden 2019 touko-joulukuun tulokseen oli +6,2 milj. euroa. Jos yritysostot olisivat
toteutuneet 1.1.2019, olisi vaikutus konsernin liikevaihtoon ollut johdon arvioiden mukaan noin
199,1 milj. euroa. Vaikutus tulokseen olisi ollut +6,5 milj. euroa. Liikevaihtoa ja vertailukelpoista
liikevoittoa määritettäessä johto arvioi, että käypien arvojen kirjaukset hankintapäivänä olisivat
samat, jos hankinta olisi toteutunut 1.1.2019.
Autokaupan yritysostot Huittisten Laatuautolta, LänsiAutolta sekä
Laakkonen-konsernilta
Maaliskuussa Kesko-konserniin kuuluva K Caara Oy toteutti Huittisten Laatuauto Oy:n Volkswagen-
ja SEAT-liiketoimintojen oston Forssassa ja Huittisissa sekä LänsiAuto Oy:n Volkswagen-, Audi- ja
SEAT-liiketoimintojen oston Kotkassa, Kouvolassa ja Lappeenrannassa. Heinäkuussa K Caara Oy
toteutti Laakkonen-konsernin Volkswagen-, Audi- ja SEAT-liiketoimintojen oston. Liike toiminta-
kauppoina toteutettujen yritysostojen velaton kauppahinta oli yhteensä 57,4 milj. euroa.
Hankittujen aineettomien hyödykkeiden käypä arvo hankintahetkellä (mukaan lukien
asiakassuhteet) oli yhteensä 0,5 milj. euroa. Hankinnoista syntyvä liikearvo, 23,1 milj. euroa,
heijastaa synergiaetuja, joita odotetaan syntyvän vähittäiskauppatoimintojen sekä muiden
toimintojen tehokkuudessa. Konsernin tuloslaskelman liiketoiminnan muihin kuluihin sisältyi
yritysostoista aiheutuneita kuluja vähäinen määrä. Kulut on esitetty vertailukelpoisuuteen
vaikuttavina erinä. Hankittujen liiketoimintojen vaikutus konsernin maalis-joulukuun
liikevaihtoon ja liikevoittoon oli vähäinen.
Seuraavassa taulukossa on esitetty tiivistelmä yritysostojen maksetuista vastikkeesta, Kesko-
konsernille hankittujen varojen ja vastattaviksi otettujen velkojen arvoista hankintahetkellä
sekä yritysostojen rahavirtavaikutuksesta.

Milj. €
Sørbøn
rautakauppa-
toiminnot
Fresks-konserni
(K-Bygg)
Autokaupan
yrityshankinnat
Maksettu vastike , , ,
Hankittujen varojen ja vastattaviksi otettujen
velkojen käyvät arvot hankintahetkellä
Aineettomat hyödykkeet - , ,
Aineelliset hyödykkeet,
käyttöoikeusomaisuuserät ja sijoitukset , , ,
Vaihto-omaisuus , , ,
Saamiset , , ,
Laskennallinen verosaaminen , , -
Rahat ja pankkisaamiset , , -
Varat yhteensä , , ,
Ostovelat, muut velat, varaukset, leasingvelat , , ,
Laskennallinen verovelka , , ,
Velat yhteensä , , ,
Hankittu nettovarallisuus yhteensä , , ,
Liikearvo , , ,
Hankinnan rahavirtavaikutus
Maksettu vastike -, -, -,
Hankitut rahavarat , , -
Maksamaton osuus - - ,
Hankinnan rahavirtavaikutus -, -, -,
83KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Myydyt omaisuuserät 2019
Kesko Oyj on toteuttanut Onninen AB:n LVI-urakoitsijoita palvelevan liiketoiminnan
myymisen Solar AS:lle 15.5.2019.
Kesko-konserniin kuuluva Konekesko Oy myi Suomen maatalouskoneliiketoiminnan Danish
Agro Machineryn suomalaiselle tytäryhtiölle Finnish Agro Machinerylle 1.8.2019.
3.2 Aineelliset hyödykkeet
Laadintaperiaatteet
Aineelliset hyödykkeet muodostuvat pääosin maa-alueista, rakennuksista sekä koneista ja
kalustosta. Aineelliset hyödykkeet on arvostettu taseessa alkuperäiseen hankintamenoon
vähennettynä poistoilla sekä mahdollisilla arvonalentumisilla. Hankittujen liiketoimintojen
aineelliset hyödykkeet arvostetaan hankintahetkellä käypään arvoon.
Aineellisten hyödykkeiden myöhemmin syntyvät menot sisällytetään hyödykkeen
kirjanpitoarvoon tai kirjataan erilliseksi omaisuuseräksi vain, kun on todennäköistä, että
konsernille koituu hyödykkeestä taloudellista hyötyä tulevaisuudessa ja hyödykkeen
hankintameno on luotettavasti määriteltävissä. Uudella osalla korvatun hyödykkeen
osan kirjanpitoarvo kirjataan pois taseesta. Rakennusten koneita ja laitteita käsitellään
erillisinä hyödykkeinä ja näiden uusimiseen liittyvät merkittävät menot aktivoidaan. Kaikki
muut aineellisten hyödykkeiden korjaus-, huolto- ja ylläpitomenot kirjataan kuluiksi
tuloslaskelmaan sillä kaudella, jonka aikana ne toteutuvat.
Aineellisista hyödykkeistä tehdään tasapoistot niiden arvioidun taloudellisen vaikutusajan
kuluessa. Maa-alueista ei tehdä poistoja.
Tavallisimmat arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat:
Rakennukset ja rakennelmat 10−33 vuotta
Rakennusten osat 8−10 vuotta
Koneet ja kalusto 3−8 vuotta
Autot ja kuljetuskalusto 5 vuotta
Aineellisten hyödykkeiden jäännösarvo ja taloudellinen vaikutusaika tarkistetaan
vähintään jokaisen tilikauden lopussa. Mikäli arvioissa taloudellisesta vaikutusajasta tai
taloudellisen hyödyn jakautumisesta on tapahtunut muutoksia aikaisempiin arvioihin
verrattuna, otetaan arvion muutoksen vaikutus huomioon.
Aineellisten hyödykkeiden poistot lopetetaan silloin, kun hyödyke luokitellaan myytävänä
olevaksi pitkäaikaiseksi omaisuuseräksi.
Aineellisten hyödykkeiden myynneistä ja luovutuksista syntyvät voitot ja tappiot kirjataan
tuloslaskelmaan ja esitetään liiketoiminnan muina tuottoina ja kuluina.
Konserni ei ole aktivoinut korkomenoja osaksi hyödykkeiden hankintamenoja, koska
konsernilla ei ole ehdot täyttäviä omaisuuseriä.
84KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS

Milj. €
Maa- ja
vesialueet
Raken-
nukset ja
raken-
nelmat
Koneet ja
kalusto
Muut
aineelliset
hyödykkeet
Ennakko-
maksut ja
kesken-
eräiset
hankinnat
Yhteensä

Hankintameno
Hankintameno 1.1. ,  , , , ,  ,
Kurssierot -, -, -, -, -, -,
Lisäykset , , , , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , , , , ,
Vähennykset -, -, -, -, -, -,
Kesko Senukain
yhdistelytavan muutos -, -, -, -, -, -,
Siirrot erien välillä , , , , -, -,
Hankintameno 31.12. , , , , , ,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.1. -, -, -, -, -,
Kurssierot , , -, ,
Vähennysten kertyneet poistot , , , ,
Kesko Senukain
yhdistelytavan muutos , , , ,
Siirrot erien välillä, kertyneet
poistot , , , ,
Tilikauden poisto ja
arvonalentumiset -, -, -, -,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 31.12. -, -, -, -, -,
Kirjanpitoarvo 1.1. , , , , , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , , , , ,  ,

Milj. €
Maa- ja
vesialueet
Raken-
nukset ja
raken-
nelmat
Koneet ja
kalusto
Muut
aineelliset
hyödykkeet
Ennakko-
maksut ja
kesken-
eräiset
hankinnat
Yhteensä

Hankintameno
Hankintameno 1.1. ,  , , , , ,
Kurssierot -, , , , , ,
Lisäykset , , , , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , , , , , ,
Vähennykset -, -, -, -, -, -,
Siirrot erien välillä* , , -, , -, -,
Hankintameno 31.12. ,  , , , , ,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.1. -, -, -, -, -,
Kurssierot , , , ,
Vähennysten kertyneet poistot , , , , ,
Siirrot erien välillä, kertyneet
poistot* , , -, ,
Tilikauden poisto ja
arvonalentumiset -, -, -, -,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 31.12. -, -, -, -, -,
Kirjanpitoarvo 1.1. , , , , , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , , , , , ,
*Siirrot erien välillä sisältää siirrot myytävänä oleviksi luokiteltuihin pitkäaikaisiin omaisuuseriin ja ennen IFRS 16
-standardin voimaantuloa rahoitusleasingomaisuuserinä raportoitujen hyödykkeiden siirron käyttöoikeusomaisuuseriin.
85KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
3.3 Aineettomat hyödykkeet
Laadintaperiaatteet
Liikearvo ja tavaramerkit
Liikearvoja ei poisteta, vaan ne testataan arvonalentumisen varalta vuosittain ja aina
kun on viitteitä arvonalentumisesta. Arvonalentumisen testaamista varten liikearvo
on kohdistettu rahavirtaa tuottaville yksiköille. Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen
hankintamenoon ja ennen 1.1.2004 hankituilta osin oletushankintamenoon vähennettynä
arvonalentumisilla. Mahdollinen negatiivinen liikearvo tuloutetaan välittömästi.
Liikearvosta kirjattua arvonalentumista ei peruuteta.
Aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei
kirjata poistoja. Ne testataan arvonalentumisen varalta vuosittain ja aina kun on
viitteitä mahdollisesta arvonalentumisesta. Niiden aineettomien hyödykkeiden, joiden
taloudellinen vaikutusaika ei ole rajoittamaton, hankintamenot merkitään taseeseen ja
kirjataan kuluksi niiden taloudellisena vaikutusaikana. Näihin aineettomiin hyödykkeisiin
sisältyy yrityshankintojen yhteydessä aktivoituja tavaramerkkejä, jotka on kirjattu
hankinta-ajankohdan käypään arvoon.
Muut aineettomat hyödykkeet
Määriteltävissä olevan taloudellisen vaikutusajan omaavien aineettomien hyödykkeiden
hankintamenot merkitään taseeseen ja kirjataan kuluksi niiden taloudellisena
vaikutusaikana. Tällaisia aineettomia hyödykkeitä ovat ohjelmistolisenssit, asiakassuhteet
ja lisenssit, jotka on yritysostojen yhteydessä arvostettu hankinta-ajankohdan käypään
arvoon.
Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat:
Ohjelmistot ja -lisenssit 3−5 vuotta
Asiakas- ja toimittajasuhteet 5−10 vuotta
Lisenssit 20 vuotta
Tutkimus- ja kehittämismenot
Tutkimus- ja kehittämistoiminnan menot on kirjattu kuluksi tuloslaskelmaan niiden
syntymishetkellä, sillä konsernilla ei ole aktivointikelpoisia kehittämismenoja. Aiemmin
kuluksi kirjattuja kehittämismenoja ei aktivoida myöhemmillä kausilla.
Tietojärjestelmät
Uusien tietokoneohjelmistojen kehitysprojekteihin liittyvät välittömät menot aktivoidaan
osaksi ohjelmistojen hankintamenoa. Tietokoneohjelmistot sisältyvät taseessa
aineettomiin hyödykkeisiin ja niiden hankintameno poistetaan ohjelmistojen taloudellisena
vaikutusaikana. Ohjelmistojen ylläpitomenot kirjataan kuluksi syntymishetkellä.
Rahoitusvaroihin kuulumattomien omaisuuserien arvonalentumiset
Konsernissa arvioidaan jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko olemassa viitteitä siitä, että
jonkin omaisuuserän arvo on saattanut alentua. Mikäli tällaisia viitteitä ilmenee, arvioidaan
omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä. Liikearvosta sekä rajoittamattoman
taloudellisen vaikutusajan omaavista aineettomista hyödykkeistä kerrytettävissä oleva
rahamäärä arvioidaan vuosittain riippumatta siitä, onko viitteitä arvonalentumisista
olemassa. Lisäksi arvonalentumistesti tehdään aina, kun on viitteitä arvonalentumisesta.
Kerrytettävissä olevalla rahamäärällä tarkoitetaan omaisuuserän käypää arvoa
luovutuksesta aiheutuvilla menoilla vähennettynä tai sitä korkeampaa käyttöarvoa.
Kerrytettävissä olevaa rahamäärää ei useinkaan voida arvioida omaisuuseräkohtaisesti.
Tällöin, kuten myös liikearvon osalta, kerrytettävissä oleva rahamäärä määritellään sille
rahavirtaa tuottavalle yksikölle, johon liikearvo tai muu omaisuuserä kuuluu.
Arvonalentuminen kirjataan, mikäli omaisuuserän kirjanpitoarvo ylittää omaisuuserästä
kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentuminen kirjataan tuloslaskelmaan. Omaisuus-
erästä aikaisemmin kirjattu arvonalentuminen peruutetaan, jos uudelleen arvioitaessa
kerrytettävissä oleva rahamäärä on kasvanut. Omaisuuserän arvonalentumista ei kuitenkaan
peruuteta enempää, kuin mikä omaisuuserän kirjanpitoarvo olisi ollut ennen arvon alentumisen
kirjaamista. Liikearvosta tehtyä arvonalentumista ei peruuteta missään tilanteessa.
86KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS

Milj. € Liikearvo
Tavara-
merkit
Muut
aineettomat
hyödykkeet
Ennakko-
maksut
Yhteensä

Hankintameno
Hankintameno 1.1. , , , , ,
Kurssierot , -, -, -,
Lisäykset , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , , , ,
Vähennykset -, -, -,
Kesko Senukain
yhdistelytavan muutos -, -, -,
Siirrot erien välillä -, , -, ,
Hankintameno 31.12. , , , , ,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.1. -, -, -, -,
Kurssierot -, , , ,
Vähennysten kertyneet
poistot , ,
Kesko Senukain
yhdistelytavan muutos , , ,
Siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto ja
arvonalentumiset , -, -, -,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 31.12. -, -, -, -,
Kirjanpitoarvo 1.1. , , , , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , , , , ,

Milj. € Liikearvo
Tavara-
merkit
Muut
aineettomat
hyödykkeet
Ennakko-
maksut
Yhteensä

Hankintameno
Hankintameno 1.1. , , , , ,
Kurssierot , , , -, ,
Lisäykset , , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , ,
Vähennykset -, -, -, -,
Siirrot erien välillä , -, -,
Hankintameno 31.12. , , , , ,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 1.1. -, -, -, -,
Kurssierot , -, -, -,
Vähennysten kertyneet
poistot , , ,
Siirtojen kertyneet poistot , , ,
Tilikauden poisto ja
arvonalentumiset , -, -,
Kertyneet poistot ja
arvonalentumiset 31.12. -, -, -, -,
Kirjanpitoarvo 1.1. , , , , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , , , , ,
Muut aineettomat hyödykkeet sisältää muita pitkävaikutteisia menoja, joista 50,0 milj. euroa
(66,0 milj. euroa) on ohjelmistoja ja lisenssejä.
87KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liikearvot ja aineettomat oikeudet toimialoittain
Milj. €
Tavara-
merkit

Liikearvo

Diskont-
tauskorko
ennen
veroja

Tavara-
merkit

Liikearvo

Diskont-
tauskorko
ennen
veroja

Päivittäistavarakauppa,
ketjuliiketoiminta , , , ,
Päivittäistavarakauppa,
Kespro , , , , , ,
Rakentamisen ja
talotekniikan kauppa
Byggmakker ja Carlsen
Fritzøe, Norja , , , , , ,
Onninen , , , , , ,
Kesko Senukai, Baltia - - , ,
K-Bygg, Ruotsi , , , ,
Autokauppa , , , ,
Yhteensä , , , ,
Aineettomat hyödykkeet, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, testataan
vuosittain mahdollisen arvonalentumisen varalta ja aina, kun on viitteitä arvonalentumisesta.
Osan aineettomiin hyödykkeisiin sisältyvien tavaramerkkien (brändit) taloudellinen
vaikutusaika on arvioitu rajoittamattomaksi, koska niiden on arvioitu vaikuttavan rahavirtojen
kerryttämiseen määrittelemättömän ajan. Arvio perustuu siihen, että ei ole ennakoitavissa
rajaa sille ajanjaksolle, jonka aikana nämä tavaramerkit kerryttävät rahavirtaa konsernille.
Tavaramerkit sisältyvät yrityshankintojen yhteydessä hankittuihin omaisuuseriin.
Rahavirtaa tuottavat yksiköt on määritelty enintään raportoitavien segmenttien tasolle.
Liikearvojen ja aineettomien hyödykkeiden arvonalentumistestaus
Rahavirtaa tuottavan yksikön liiketoiminnasta kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu
arvonalentumistestauksessa käyttöarvolaskelmiin. Näissä laskelmissa ennakoidut
rahavirrat perustuvat johdon hyväksymiin taloudellisiin suunnitelmiin, jotka kattavat
kolmen vuoden ajanjakson. Suunnitelmat perustuvat ulkoisiin lähteisiin koskien ennusteita
kokonaismarkkinoiden kasvusta painotettuna rahavirtaa tuottavan yksikön oman
liiketoiminnan osuuteen kyseisestä markkinasta. Kannattavuuskehitys, pitäen sisällään
kauppapaikkaverkoston muutokset, tuote- ja palveluvalikoiman, hinnoittelun sekä
liiketoiminnan kustannusten kehityksen, perustuvat johdon hyväksymiin suunnitelmiin.
Ennusteperiodin liikevaihdon keskimääräinen nimellinen vuosikasvu oli 1,7−7,8 % ja
käyttökateprosentin vaihteluväli oli 4,7−12,4 %. Tämän ajanjakson jälkeiset rahavirrat on
arvioitu 0,5−2,0 %:n (1,0−2,0 %) kasvuennusteen mukaan maakohtaiset erot huomioiden.
Suomessa päivittäistavarakaupan ketjuliiketoiminnan kasvuennuste ennusteperiodin
jälkeisellä ajalla on 0,5 %, Kespron kasvuennuste 1,5 % ja autokaupan kasvuennuste 1,5 %.
Ruotsissa K-Byggin ja Norjassa Byggmakkerin ja Carlsen Fritzøen kasvuennuste on 2,0 %.
Seitsemässä maassa toimivan Onnisen kasvuennuste ennusteperiodin jälkeen on 2,0 %.
Diskonttauskorkona on käytetty toimialoittain ja maittain määritettyä pääoman tuotto-
vaatimusta (WACC) verojen jälkeen, jota oikaistaan testauksen yhteydessä verovaikutuksella.
Tuottovaatimuksen laskentakomponentit ovat riskitön tuottoprosentti, markkinariskipreemio,
toimiala kohtainen betakerroin, tavoitepääomarakenne, vieraan pääoman kustannus
sekä maariskit. IFRS 16 -standardin käyttöönotto vuonna 2019 kasvatti liikearvon
arvonalentumis testeissä kerrytettävissä olevia rahavirtoja ja testauksen kohteena olevien
omaisuuserien määrää. Diskonttauskorot on määritetty IFRS 16 -standardiin perustuvilla
laskentakomponenteilla.
Arvonalentumiset
Tilikausien 2020 ja 2019 aikana liikearvoihin ja aineettomiin oikeuksiin ei kohdistunut
arvonalentumisia.
Herkkyysanalyysi
Keskeiset muuttujat arvonalentumistestauksessa ovat ennusteperiodin jälkeinen
kasvuprosentti, käyttökateprosentti ja diskonttauskorko. Suunnitelmat perustuvat ulkoisiin
lähteisiin koskien ennusteita kokonaismarkkinoiden kasvusta painotettuna rahavirtaa
tuottavan yksikön oman liiketoiminnan osuuteen kyseisestä markkinasta.
Herkin oletuksissa tapahtuville muutoksille on K-Byggin liikearvotesti. K-Byggin
toteutunut liikevaihto vuonna 2020 oli 228,4 milj. euroa ja vertailukelpoinen liikevaihdon
88KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
3.4 Käyttöoikeusomaisuuserät
Laadintaperiaatteet
Konserni vuokraa liiketoimintansa käyttöön kiinteistöjä sekä koneita ja laitteita.
Vuokrasopimuksista kirjataan taseeseen vuokrasopimuksen alkaessa tulevien vuokrien
nykyarvoa vastaava käyttöoikeusomaisuuserä ja leasingvelka. Käyttöoikeusomaisuuserä
arvostetaan uudelleen vastaavan leasingvelan uudelleen määrittämisestä johtuvilla erillä.
Leasingvelka määritellään uudelleen vuokrasopimuksen muutoksen voimaantulopäivänä
ja tästä johtuva muutos kirjataan käyttöoikeusomaisuuserän oikaisuksi. Jos leasingvelan
vähennys ylittää käyttöoikeusomaisuuserän määrän, erotus kirjataan tulosvaikutteisesti.
Leasingvelka on määritettävä uudelleen käyttäen oikaistua diskonttokorkoa, kun vuokra-
aika, arvio jatkamis- tai päättämisoption käytöstä tai vuokran määrä muuttuu sekä silloin,
kun arvio kohdeomaisuuserän osto-option käytöstä muuttuu. Vuokrasopimuksista on
kerrottu liitteessä 4.6 ja vuokrasopimuksiin liittyvät rahavirrat on eritelty liitteessä 2.9.
Vuokralleottaja tekee käyttöoikeusomaisuuserästä poistot sopimuksen alkamisajankohdan
ja käyttöoikeusomaisuuserän taloudellisen vaikutusajan päättymisen tai sitä aikaisemman
vuokra-ajan päättymisen välisenä aikana. Jos vuokrasopimus siirtää kohdeomaisuuserän
omistuksen vuokralleottajalle vuokra-ajan päättymiseen mennessä tai jos osto-option
käyttö on otettu huomioon käyttöoikeusomaisuuserän hankintamenossa, poistot tehdään
sopimuksen alkamisajankohdan ja kohdeomaisuuserän taloudellisen vaikutusajan
päättymisen välisenä aikana.
Jos vuokrattu hyödyke poistuu käytöstä tai se vuokrataan edelleen maksettua vuokraa
alemmalla vuokralla, vuokrasopimuksesta muodostuu tappiollinen ja vastaavasta
käyttöoikeusomaisuuserästä kirjataan arvonalentuminen.
kehitys (laskettu paikallisessa valuutassa ja ilman yrityskauppojen vaikutusta) oli 9,6%.
Ennusteperiodin aikana K-Byggin liikevaihdon kehitys-%:n vaihteluväli on 3,2-9,0 %, ja
korkeinta kasvuprosenttia selittävät vuoden 2020 syyskuussa toteutuneet yritysostot.
Ennusteperiodin jälkeisellä ajalla K-Byggin liikevaihdon kasvuennuste on 2 %. Ennuste-
periodin loppuun mennessä K-Byggin käyttökateprosentin oletetaan kasvavan 0,1%-yksikköä
vuonna 2020 toteutuneesta käyttökateprosentista. Arvonalentumistilanteen aiheuttaisi
yli 1,5%-yksikön aleneminen ennusteperiodin jälkeisessä käyttökateprosentissa,
ennusteperiodin jälkeisen kasvuprosentin jääminen alle 0,7 %:iin tai jos diskonttauskorko
ennen veroja olisi suurempi kuin 8,0 %. K-Byggin arvonalentumistestin kerrytettävissä oleva
rahamäärä ylitti testattavien varojen kirjanpitoarvon 81,5 milj. eurolla (31.12.2019: 204,3 milj.
euroa).
Byggmakkerin liikearvon arvonalentumistestauksen herkkyyttä on vähentänyt Carlsen
Fritzøen yritysoston myötä oman vähittäiskaupan osuuden kasvu, joka on nostanut rahavirtaa
tuottavan yksikön kannattavuutta.
Autokaupan liikearvo testattiin tilikauden aikana arvonalentumisen varalta, koska
koronaviruspandemian myötä kasvaneesta taloudellisesta epävarmuudesta johtuen
autokaupan markkinaa koskevat ennusteet eivät olleet siihen mennessä toteutuneet.
Tilikauden lopussa laaditun vuosittaisen arvonalentumistestin mukaan herkkyys testauksessa
käytettyjen oletusten muutoksille oli vähentynyt pääasiassa tilikauden jälkipuoliskolla
kohentuneesta autokaupan markkinatilanteesta johtuen. Arvonalentumistestin osoittama
kerrytettävissä oleva rahamäärä ylitti 31.12.2020 testattavien varojen kirjanpitoarvon 202,8
milj. eurolla, kun ylitys oli 74,7 milj. euroa 30.6.2020 laaditun arvonalentumistestin mukaan.
Arvioitaessa muita rahavirtaa tuottavia yksiköitä johdon arvioiden mukaan minkään keskeisen
muuttujan ennakoitavissa oleva muutos ei johtaisi tilanteeseen, jossa rahavirtaa tuottavan
yksikön kerrytettävissä oleva rahamäärä alittaisi sen kirjanpitoarvon.
89KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS

Milj. €
Maa-alueet ja
rakennukset
Koneet ja
kalusto Yhteensä
Kirjanpitoarvo 1.1. , ,  ,
Lisäykset , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , ,
Siirrot erien välillä , , ,
Kesko Senukain yhdistelytavan muutos -, -, -,
Poistot - , -, -,
Arvonalentumiset -, -,
Vähennykset -, -, -,
Muuntoerot -, -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12.  , , ,

Milj. €
Maa-alueet ja
rakennukset
Koneet ja
kalusto Yhteensä
Kirjanpitoarvo 1.1.  , ,  ,
Lisäykset , , ,
Liiketoimintojen hankinnat , , ,
Siirrot erien välillä - , ,
Poistot -, -, -,
Arvonalentumiset -, - -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,  ,
3.5 Vaihto-omaisuus
Laadintaperiaatteet
Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan nettorealisointiarvoon.
Nettorealisointiarvolla tarkoitetaan tavanomaisessa liiketoiminnassa saatavaa arvioitua
myyntihintaa, josta on vähennetty arvioidut myynnistä aiheutuvat välttämättömät menot.
Hankintameno määritetään pääsääntöisesti painotetun keskihankintahinnan mukaan.
Eräiden vaihto-omaisuusryhmien hankintameno määritetään FIFO-menetelmällä. Valmiina
hankittujen tuotteiden hankintamenoon luetaan kaikki ostomenot hankintarahteineen.
Itse valmistettujen tuotteiden hankintamenoon luetaan kaikki valmistusmenot sisältäen
välittömät menot ja osuudet valmistuksen muuttuvista ja kiinteistä yleismenoista.
Hankintameno ei sisällä vieraan pääoman menoja.
Milj. €  
Tavarat , ,
Ennakkomaksut , ,
Yhteensä , ,
Vaihto-omaisuuden arvonalennus nettorealisointiarvoon , ,
90KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
3.6 Myyntisaamiset ja muut lyhytaikaiset saamiset
Laadintaperiaatteet
Myyntisaamiset on kirjattu kirjanpitoon alkuperäisen myynnin määräisenä. IFRS 9
-standardin arvonalentumismallin mukaan arvonalentumiset tulee kirjata odotettavissa
oleviin luottotappioihin perustuen. Konserni soveltaa standardin mahdollistamaa
yksinkertaistettua mallia myyntisaamisten arvonalentumisten kirjaamiseen varausmatriisin
avulla. Arvonalentumismallia varten konserniyhtiöt on luokiteltu eri riskiluokkiin
liiketoimintamallin ja toteutuneiden historiallisten luottotappioiden perusteella. Lisäksi
arvonalentuminen kirjataan, jos on muutoin näyttöä velallisen maksukyvyttömyydestä,
konkurssista tai selvitystilasta. Arvonalentuminen kirjataan kuluksi muihin liiketoiminnan
kuluihin. Jos aiemmin kuluksi kirjatusta erästä saadaan myöhemmin suoritus, se kirjataan
vähentämään muita liiketoiminnan kuluja.
Milj. €  
Korolliset saamiset
Korolliset laina- ja muut saamiset , ,
Korolliset saamiset yhteensä , ,
Myyntisaamiset , ,
Tuloverosaamiset , ,
Muut korottomat saamiset
Korottomat laina- ja muut saamiset , ,
Siirtosaamiset , ,
Muut korottomat saamiset yhteensä , ,
Yhteensä  , ,
Myyntisaamisista on kirjattu luottotappioiksi tuloslaskelmaan yhteensä 6,1 milj. euroa (3,6
milj. euroa). Luottoriskiä on kuvattu tarkemmin liitteessä 4.3.
Siirtosaamiset muodostuvat pääasiassa ostojen jaksotuksista.
Lyhytaikaisten myynti- ja lainasaamisten sekä lyhytaikaisten korollisten saamisten käyvän
arvon oletetaan vastaavan niiden kirjanpitoarvoa saamisten lyhyen maturiteetin johdosta.
3.7 Eläkesaamiset
Laadintaperiaatteet
Konsernilla on sekä maksu- että etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä. Maksupohjaisista
eläkejärjestelyistä suoritettavat maksut kirjataan kuluksi sen tilikauden tuloslaskelmaan,
jota veloitus koskee. Maksupohjaisissa järjestelyissä konsernilla ei ole oikeudellista eikä
tosiasiallista velvoitetta lisämaksujen suorittamiseen, mikäli maksujen saajataho ei pysty
suoriutumaan eläke-etuuksien maksamisesta.
Etuuspohjaisissa eläkejärjestelyissä konsernille voi jäädä järjestelystä velvoitteita
tai varoja tilikauden maksun suorittamisen jälkeen. Eläkevelvoite kuvaa tulevien
maksettavista etuuksista johtuvien kassavirtojen nykyarvoa. Eläkevelvoitteiden nykyarvo
on laskettu ennakoituun etuusyksikköön perustuvaa menetelmää (The Projected Unit
Credit Method) käyttäen. Eläkemenot kirjataan kuluksi työntekijöiden palvelusaikana
vakuutusmatemaattisten laskelmien perusteella. Eläkevelvoitteen nykyarvoa laskettaessa
käytetään diskonttauskorkona yritysten liikkeelle laskemien korkealaatuisten
joukkovelkakirjalainojen markkinatuottoa. Näiden maturiteetti vastaa olennaisilta osin
laskettavan eläkevastuun maturiteettia. Eläkejärjestelyn eläkevelvoitetta vastaavat varat
on arvostettu tilinpäätöshetkellä käypiin arvoihin. Vakuutusmatemaattiset voitot ja tappiot
kirjataan tuloslaskelman laajaan tulokseen.
Konsernilla on useita eläkejärjestelyjä eri toimintamaissa. Suomessa henkilökunnan
lakisääteinen eläketurva on järjestetty työeläkevakuutusyhtiöiden kautta ja vapaaehtoinen
lisäeläketurva pääosin Keskon Eläkekassan kautta. Työeläkevakuutusyhtiössä hoidettu
lakisääteinen eläketurva on maksuperusteinen eläkejärjestely. Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt
muodostuvat pääosin Keskon Eläkekassan myöntämästä lisäeläketurvasta
Ulkomaisista tytäryhtiöissä olevat eläkejärjestelyt hoidetaan paikallisten määräysten ja
käytännön mukaan ja ne ovat maksuperusteisia eläkejärjestelyitä.
91KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Keskon Eläkekassa
Keskon Eläkekassa on osakkaidensa oma eläkelaitos, joka tarjoaa lisäeläketurvan niille
toimintapiiriin kuuluville työntekijöille, jotka ovat jäseninä Eläkekassan A-osastossa. A-osasto
on suljettu 9.5.1998. Kassan sääntöjen mukaisten ehtojen täyttyessä jäsenille myönnetään
vanhuuseläke 60−65 vuoden ikäisenä. Kassan myöntämän eläkkeen määrä on kassan
sääntöjen perusteella lasketun henkilön eläkepalkkaan perustuvan eläkkeen ja lakisääteisen
eläketurvan erotus. Yksittäisen kassan jäsenen eläkkeen määrään vaikuttavat yksilöllisesti
lasketun eläkepalkan lisäksi henkilön jäsenyysaika Eläkekassassa. Eläkekassaan toimintapiiriin
kuului 2 269 jäsentä, joista aktiiveja oli 330 ja eläkkeen saajia 1 939. Kesko-konsernin
osuus Eläkekassan velvoitteesta on 96,9 % (96,6 %). Liitetiedoissa on esitetty Kesko-
konsernin osuus Eläkekassasta lukuun ottamatta varojen jakautumista omaisuusryhmittäin ja
velvoitteen maturiteettijakaumaa.
Eläkekassan toimintaa säätelee kassan sääntöjen lisäksi vakuutuskassalaki, lain nojalla
annetut asetukset sekä viranomaisohjeet, ja kassan toimintaa valvoo Finanssivalvonta.
Säädökset sisältävät määräyksiä mm. eläkevelvoitteen laskentaan ja velvoitteen
kattamiseen liittyen. Eläkevelvoitteen tulee olla täysimääräisesti katettu järjestelyyn
kuuluvilla varoilla, tilapäistä katevajausta sallitaan vain poikkeuksellisesti. Lisäksi säädökset
sisältävät yksityiskohtaisia määräyksiä eläkevelvoitteen katteena olevan omaisuuden
katekelpoisuudesta ja sijoitusriskien hajauttamisesta.
Tilikaudella tai edellisellä tilikaudella Keskon eläkekassa ei perinyt kannatusmaksua
osakkailtaan. Keskon Eläkekassa maksoi edellisen tilikauden aikana konserniin kuuluville
suomalaisille yhtiöille yhteensä 48 milj. euron ylikatepalautuksen. Kesko-konserni ennakoi,
että se ei maksa kannatusmaksua Eläkekassalle vuoden 2021 aikana.
Taseen etuuspohjainen eläkesaaminen määräytyy seuraavasti:
Milj. €  
Etuuspohjaisen velvoitteen nykyarvo -, -,
Järjestelyn varojen käypä arvo , ,
Nettomääräinen saaminen taseessa , ,
Taseen nettomääräisen saamisen muutos:
Tilikauden alussa , ,
Tuloslaskelmaan kirjatut tuotot/kulut -, -,
Uudelleenarvostus , -,
Ylikatepalautus , -,
Suoritukset järjestelyyn ja järjestelyn kulut , ,
Tilikauden lopussa , ,
Milj. €
Etuuspohjaisen
velvoitteen
nykyarvo
Järjestelyn
varojen
käypä arvo Yhteensä
1.1.2020 -, , ,
Tilikauden työsuoritukseen perustuva meno -, -,
Aiempaan työsuoritukseen perustuva meno ,
Velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot
ja tappiot -, -,
Korkomeno/-tuotto -, , ,
-, , -,
Uudelleenarvostus
Varojen tuotto , ,
Demograafiset muutokset ,
Rahoitusolettamamuutokset -, -,
Kokemusperäiset muutokset , ,
-, , ,
Suoritukset järjestelyyn ja järjestelyn kulut , ,
Ylikatepalautus , ,
Maksetut etuudet , -, ,
31.12.2020 -, , ,
92KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. €
Etuuspohjaisen
velvoitteen
nykyarvo
Järjestelyn
varojen
käypä arvo Yhteensä
1.1.2019 -, , ,
Tilikauden työsuoritukseen perustuva meno -, -,
Aiempaan työsuoritukseen perustuva meno ,
Velvoitteen täyttämisestä johtuvat voitot
ja tappiot -, -,
Korkomeno/-tuotto -, , ,
-, , -,
Uudelleenarvostus
Varojen tuotto , ,
Demograafiset muutokset ,
Rahoitusolettamamuutokset -, -,
Kokemusperäiset muutokset , ,
-, , -,
Suoritukset järjestelyyn ja järjestelyn kulut , ,
Ylikatepalautus -, -,
Maksetut etuudet , -, ,
31.12.2019 -, , ,
Järjestelyyn kuuluvien varojen jakautuminen omaisuusryhmittäin 2020
Milj. € Noteeratut
Noteeraa-
mattomat Yhteensä
Eurooppa
Oman pääoman ehtoiset instrumentit , ,
Vieraan pääoman ehtoiset instrumentit , , ,
Sijoitusrahastot , , ,
Kiinteistöt , ,
Yhdysvallat ,
Oman pääoman ehtoiset instrumentit ,
Sijoitusrahastot , ,
Muut maat ,
Sijoitusrahastot , ,
Yhteensä , , ,
Järjestelyyn kuuluvien varojen jakautuminen omaisuusryhmittäin 2019
Milj. € Noteeratut
Noteeraa-
mattomat Yhteensä
Eurooppa
Oman pääoman ehtoiset instrumentit , , ,
Vieraan pääoman ehtoiset instrumentit , , ,
Sijoitusrahastot , , ,
Kiinteistöt , ,
Yhdysvallat
Oman pääoman ehtoiset instrumentit , ,
Sijoitusrahastot , ,
Muut maat
Sijoitusrahastot , ,
Yhteensä , , ,
Milj. €  
Käypään arvoon sisältyy Kesko Oyj:n osakkeita - -
Käypään arvoon sisältyy Kesko-konsernin vuokraamia kiinteistöjä , ,
Keskeiset vakuutusmatemaattiset oletukset:
 
Diskonttauskorko , % , %
Palkankorotusoletus , % , %
Inflaatio , % , %
Eläkkeiden odotettu kasvu , % , %
Odotettu keskimääräinen jäljellä oleva työssäoloaika, vuotta
93KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Eläkevelvoitteiden painotettu keskimääräinen voimassaoloaika ja
diskonttaamattomien eläkevelvoitteiden oletettu maturiteettijakauma
 
Eläkevelvoitteiden painotettu keskimääräinen voimassaoloaika,
vuotta  
Diskonttaamattomien eläkevelvoitteiden oletettu
maturiteettianalyysi, milj. €
Alle 1 vuosi , ,
1−10 vuotta , ,
10−20 vuotta , ,
20−30 vuotta , ,
Yli 30 vuotta , ,
Yhteensä , ,
Eläkejärjestelyyn liittyvät riskit
Varoihin liittyvät riskit
Eläkekassan sijoitusomaisuus sisältää kiinteistöjä, osakeindeksirahastoja, pääomarahastoja,
noteeraamattomia osakkeita sekä pitkä- ja lyhytaikaisia korkosijoituksia. Eläkekassan
sijoituspolitiikassa määritellään omaisuuslajikohtaiset sijoitusrajoitteet sekä sallitut
sijoituskohteet. Eläkekassan hallituksen vuosittain vahvistama sijoitussuunnitelma sisältää
sijoitusallokaatio- ja tuottotavoitteet aina vuodeksi eteenpäin. Sijoitustoiminnan tavoitteena
on huolehtia sijoitusten tuotosta ja rahaksi muutettavuudesta turvaavasti sekä sijoitusten
asianmukaisesta monipuolisuudesta ja hajauttamisesta. Vuositasolla tavoitteena on ylittää
Eläkekassan vastuumenot ja hoitokulut, jolloin osakkailta ei tarvitse periä kannatusmaksua.
Pitkän aikavälin sijoitustoiminnan tuottotavoite on 5,0 %. Sijoitustoiminnan riskejä hallitaan
seuraamalla jatkuvasti markkinatilanteen kehitystä ja analysoimalla sijoituskohteiden tuotto-
ja riskipotentiaalin riittävyyttä. Tuotot verrattuna valittuihin vertailuindekseihin ja sijoitusten
jakauma raportoidaan kuukausittain. Sijoitustoiminnan toteutunut tuotto oli 6,4 % vuonna
2020.
Mikäli sijoitusomaisuuden tuotto alittaa etuuspohjaisen eläkevelvoitteen nykyarvon
laskennassa käytetyn diskonttauskoron, voi eläkejärjestelyyn syntyä alijäämä. Omaisuuden
hajauttamisella pyritään pienentämään tätä riskiä vaihtelevissa taloudellisissa olosuhteissa.
Mikäli eläkejärjestelyyn syntyy alijäämää siten, ettei eläkevelvoite ole kansallisten säännösten
mukaan täysimääräisesti katettu, on Eläkekassan osakkailla velvollisuus maksaa kassaan
kannatusmaksua vastuun kattamiseksi. IAS 19 -standardin mukaan laskettuna Eläkekassan
eläkejärjestelyyn kuuluvien varojen arvo ylitti velvoitteen määrän 91,0 milj. eurolla 31.12.2020.
Eläkekassaa koskevat paikalliset säännöt voivat johtaa kannatusmaksuvelvollisuuden
syntymiseen myös tilanteissa, joissa IAS 19 velvoite on täysin katettu. Tällöin perityn
kannatusmaksun määrä kasvattaa IAS 19 eläkesaamisen määrää.
Velvoitteeseen liittyvät riskit
Etuuspohjaisen eläkevelvoitteen määrään voivat vaikuttaa yleisen korkotason lisäksi
lakisääteisen eläketurvan muutokset, tulevat palkankorotukset, eläkkeiden indeksikorotukset
sekä muutokset odotettavissa olevassa eliniässä. Eläkekassan sääntöjen mukainen kassan
jäsenelle annettu eläkelupaus on sidottu eläkepalkan määrään ja se on elinikäinen etuus.
Eläkkeensaajan kokonaiseläkkeen määrä koostuu lakisääteisestä eläkkeestä ja kassan
tarjoamasta lisäeläkkeestä. Palkankorotukset kasvattavat tulevan eläkkeen määrää. Jos
muutokset lakisääteisessä eläketurvassa, kuten eläkeiän nosto tai eläketurvan heikennys
kompensoitaisiin eläkkeen saajalle lisäeläkkeessä, kasvattaisivat muutokset etuuspohjaisen
eläkevelvoitteen määrää. Tulevien eläkkeiden määrää tarkistetaan eläkejärjestelyn ehtojen
mukaan vuosittain indeksikorotuksella. Odotettavissa olevan eliniän pidentyminen kasvattaa
eläkevelvoitteen määrää.
Yleisen korkotason ja korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen markkinatuoton
muutokset vaikuttavat etuuspohjaisen eläkevelvoitteen nykyarvon määrään. Korkotason
laskiessa etuuspohjaisen eläkevelvoitteen nykyarvon määrä kasvaa. Koska eläkekassan
sijoitusomaisuus sijoitetaan ja tuottotavoitteet asetetaan pitkällä aikavälillä, ei sijoitusten
vuosituoton muutos välttämättä korreloi lyhyellä aikavälillä etuuspohjaisen eläkevelvoitteen
diskonttokoron muutoksen kanssa.
94KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
3.8 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä
Osakkuus- ja yhteisyritykset
Osakkuus- ja yhteisyritykset käsitellään pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävinä
sijoituksina. Osakkuus- ja yhteisyritysosakkeille ei ole markkinanoteerauksia. Osakkuus- ja
yhteisyritykset on lueteltu liitteessä 5.1. Läpiiritiedot on esitetty liitteessä 5.3.
Merkittävät yhteisyritykset
Konsernilla on merkittävä yhteisyritys UAB Kesko Senukai Lithuania. Kesko Senukai
-konserni harjoittaa rauta- ja sisustuskauppaa Liettuassa, Virossa, Latviassa ja Valko-
Venäjällä. Konsernin emoyhtiö, UAB Kesko Senukai Lithuania, on Liettuassa rekisteröity
osakeyhtiö. Kesko-konsernin omistusosuus Kesko Senukai -konsernissa on 50,0 %.
UAB KS Holding on kiinteistökehitystä ja kiinteistöjen vuokrausta harjoittava Liettuassa
rekisteröity osakeyhtiö, jonka toiminta liittyy läheisesti Kesko Senukai -konsernin toimintaan.
KS Holdingin omistamat kiinteistöyhtiöt Liettuassa, Latviassa ja Virossa vuokraavat ja
rakennuttavat kauppakiinteistöjä pääasiassa Kesko Senukai -konsernin käyttöön. Kesko-
konsernin omistusosuus KS Holding -konsernissa on 50,0 %.
Kesko Senukai ja KS Holding yhdisteltiin konsernitilinpäätökseen tytäryrityksenä 30.6.2020
asti ja yhteisyrityksinä 1.7.2020 alkaen. Luokittelumuutoksen seurauksena yritykset
on yhdistelty 1.7.2020 alkaen Keskon konsernituloslaskelmassa yhteisyrityksinä ennen
liikevoittoa yhdellä rivillä ”Osuus yhteisyritysten tuloksista”. Luokittelumuutoksen vaikutus
osakkuus- ja yhteisyritysten tasearvoon oli +127,7 milj. euroa. Yhdistelytavan muutoksesta,
sen perusteista ja taloudellisista vaikutuksista on kerrottu liitteessä 3.1. Kesko Senukain
tytäryritysyhdistelystä tilikaudella 2019 on kerrottu liitteessä 5.1.
Herkkyysanalyysi
Seuraavassa taulukossa on esitetty etuuspohjaisen eläkevelvoitteen herkkyys keskeisissä
oletuksissa tapahtuville muutoksille.
Vakuutusmatemaattinen oletus
Oletuksen
muutos
Vaikutus
etuuspohjaisen
eläkevelvoitteen
määrään, lisäys
Vaikutus
etuuspohjaisen
eläkevelvoitteen
määrään,
vähennys
2020
Diskonttauskorko , % -, % , %
Palkankorotusoletus , % , % - , %
Eläkkeiden odotettu kasvu , % , % -, %
2019
Diskonttauskorko , % -, % , %
Palkankorotusoletus , % , % - , %
Eläkkeiden odotettu kasvu , % , % -, %
Herkkyysananalyysin vaikutukset on laskettu niin, että oletuksen muutoksen vaikutusta
laskettaessa on kaikkien muiden oletusten oletettu pysyvän ennallaan. Käytännössä tämä
ei ole todennäköistä, ja joissakin oletuksissa tapahtuvat muutokset saattavat korreloida
keskenään. Etuuspohjaisen velvoitteen herkkyysanalyysi on laskettu käyttäen samaa
menetelmää kuin on käytetty taseeseen merkittävää eläkevelvoitetta laskettaessa.
95KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Yhteenveto merkittävien yhteisyritysten
taloudellisista tiedoista Milj. € 
Lyhytaikaiset varat ,
Pitkäaikaiset varat ,
Lyhytaikaiset velat ,
Pitkäaikaiset velat ,
Edellä mainitut taseen erät sisältävät seuraavat erät:
Rahavarat ,
Lyhytaikaiset korolliset velat ,
Pitkäaikaiset korolliset velat ,
.-.. .-..
Liikevaihto , ,
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos , ,
Konsernin osuus tilikauden tuloksesta , -
Vaihto-omaisuuden käyvän arvon kohdistus -, -
Konsernitilinpäätökseen yhteisyrityksenä yhdistelty osuus
ajalta 1.7.-31.12.2020 , -
Edellä mainitut tuloslaskelmaerät sisältävät seuraavat erät:
Poistot ja arvonalentumiset -, -,
Korkotuotot , ,
Korkokulut -, -,
Tuloverot -, -,
Tilikauden aikana Kesko Senukailta saadut osingot -, -,
Yhteisyritysten tasearvon täsmäytys, Milj. € 
Yhteisyritysten nettovarat ,
Vähemmistön osuus nettovaroista ,
Konsernin omistusosuus nettovaroista ,
Liikearvo ,
Käyvän arvon kohdistukset ,
Yhteisyritysten tasearvo ,
Merkittävät osakkuusyritykset
Mercada Oy on Suomessa rekisteröity osakeyhtiö, jonka toimiala on kiinteistösijoittaminen.
Mercada omistaa, hallinnoi ja kehittää pääasiassa Kesko-konsernin käytössä olevia
kauppapaikkoja, jotka sijaitsevat Suomessa ja Ruotsissa. Kesko Oyj:n omistusosuus
Mercadassa on 33,3 %. Mercadan omistaa kolme osakasta tasaosuuksin.
Yhteenveto merkittävän osakkuusyrityksen taloudellisista
tiedoista Milj. €  
Lyhytaikaiset varat , ,
Pitkäaikaiset varat , ,
Lyhytaikaiset velat , ,
Pitkäaikaiset velat , ,
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma , ,
Määräysvallattomien omistajien osuus - -
Liikevaihto , ,
Tilikauden tulos -, ,
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden laaja tulos -, ,
Tilikauden laaja tulos yhteensä -, ,
Osakkuusyrityksen tasearvon täsmäytys, Milj. €  
Osakkuusyrityksen nettovarat , ,
Konsernin omistusosuus nettovaroista , ,
Osakkuusyrityksen tasearvo , ,
Muut osakkuusyritykset
Osakkuusyrityksen tasearvon täsmäytys, Milj. €  
Konsernin osuus tilikauden tuloksesta , ,
Konsernin osuus tilikauden laajasta tuloksesta , ,
Osakkuusyritysten tasearvo konsernitaseessa , ,
Taulukkoon sisältyvät osakkuusyritykset ovat Vähittäiskaupan Takaus Oy ja Vähittäiskaupan
Tilipalvelu Oy, jotka myyvät palvelujaan Keskolle ja K-kauppiaiden vähittäiskauppayrityksille, sekä
liikekiinteistöyhtiöitä, jotka ovat vuokranneet omistamiaan kiinteistöjä Kesko-konsernin käyttöön.
96KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osakkuusyritys Valluga-Sijoitus Oy purkautui tilikauden aikana. Kesko Oyj sai purun
jako-osuutena Vähittäiskaupan Takaus Oy:n osakkeita ja vähäisen määrän likvidejä
varoja. Valluga-Sijoitus Oy:n purkautumisesta syntyi 11,6 milj. euron tuotto konsernin
tuloslaskelmaan. Purkautumisen vaikutus osakkuus- ja yhteisyritysten tasearvoon oli
13,4milj. euroa.
Vuoden 2019 toukokuussa Kruunuvuoren Satama Oy:stä tuli Kesko Oyj:n täysin omistama
tytäryhtiö, kun Kesko Oyj, Keskon Eläkekassa ja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen
purkivat Kruunuvuoren Satama Oy:n yhteisomistuksen. Marraskuussa 2019 Hehku
Kauppa Oy:stä tuli Kesko Oyj:n täysin omistama tytäryhtiö, kun Kesko Oyj osti Oriola Oyj:n
omistaman 50 %:n osuuden yhtiön osakkeista.
Keskinäiset kiinteistöyhtiöt
Osakkuusyritykset, jotka ovat keskinäisiä kiinteistöyhtiöitä, on yhdistelty
konsernitilinpäätökseen omistusosuuden mukaisesti. Seuraavan taulukon luvut ovat
konsernin osuus kiinteistöyhtiöiden omaisuus- ja velkaeristä sekä tuloksesta. Erät
sisältyvät konsernin taseeseen ja tuloslaskelmaan. Keskinäiset kiinteistöyhtiöt on käsitelty
omistusosuuden mukaan yhteisinä toimintoina.
Milj. €  
Pitkäaikaiset varat , ,
Lyhytaikaiset varat , ,
Pitkäaikaiset velat , ,
Lyhytaikaiset velat , ,
Nettovarallisuus , ,
Tuotot , ,
Kulut , ,
Tilikauden tulos -, -,
3.9 Varaukset
Laadintaperiaatteet
Varaus kirjataan, kun konsernille on syntynyt aikaisemman tapahtuman seurauksena
oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen
edellyttää taloudellista suoritusta ja että velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa.
Varausten määriä arvioidaan jokaisena tilinpäätöspäivänä ja niiden määriä muutetaan
vastaamaan parasta arviota tarkasteluhetkellä. Varausten muutokset kirjataan
tuloslaskelmaan samaan erään, mihin varaus alun perin on kirjattu. Konsernin varaukset
liittyvät merkittävimmiltä osin konsernin myymien tuotteiden osalta annettuihin
takuusitoumuksiin.
Takuuvaraus kirjataan, kun takuuehdot täyttävä tuote myydään. Varauksen määrä
perustuu kokemusperäiseen tietoon takuumenojen toteutumisesta.
Milj. € Takuuvaraukset Muut varaukset Yhteensä
Varaukset 1.1.2020 , , ,
Valuuttakurssivaikutukset , , ,
Varausten lisäykset , , ,
Varausten peruutukset -, -, -,
Varausta vastaan toteutuneet kulut -, -, -,
Konsernirakenteen muutokset -, , ,
Varaukset 31.12.2020 , , ,
Varausten jakautuminen
Pitkäaikainen , , ,
Lyhytaikainen , , ,
Suurimmat erät muissa varauksissa ovat konserniyhtiöiden myymien ajoneuvojen ja
koneiden huolenpitosopimuksiin liittyvät kulut, tyhjien kauppapaikkojen kiinteistökulut ja
uudelleenjärjestelykulut. Huolenpitosopimusten kestoaika on keskimäärin 3-4 vuotta.
97KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TÄSSÄ OSIOSSA
4.1 Pääoman hallinta 99
4.2 Oma pääoma 99
4.3 Rahoitusriskit 101
4.4 Rahoitustuotot ja -kulut 109
4.5 Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin 110
4.6 Vuokrasopimukset 114
4.7 Vastuusitoumukset 115
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
4. PÄÄOMARAKENNE JA RAHOITUSRISKIT
98KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
4.1 Pääoman hallinta
Kesko-konsernin pääoman hallintaa koskevat tavoitteet käsittävät konsernin
vakavaraisuuteen ja maksuvalmiuteen liittyvät tavoitteet. Konsernin pääomarakennetta
(oman ja vieraan pääoman suhdetta) johdetaan konsernitasolla. Konsernin vakavaraisuudelle
ja maksuvalmiudelle asetettujen tavoitteiden tarkoituksena on turvata konsernin likviditeetti
kaikissa markkinatilanteissa, mahdollistaa konsernin strategian toteuttaminen ja omistaja-
arvon kasvattaminen. Tavoitteet on asetettu tunnusluvulle korolliset nettovelat/käyttökate.
Osa konsernin korollisia velkoja koskevista sopimuksista sisältää kovenantteja, joiden
ehdot on huomioitu edellä mainitussa tavoitetasossa. Konsernilla ei ole käytössä ulkoisen
luottoluokituslaitoksen antamaa julkista luottoluokitusta.
Kesko-konsernin tunnuslukujen tavoitetasot hyväksytään Kesko Oyj:n hallituksessa. Hallitus
hyväksyi 1.12.2020 osana konsernin taloudellisia keskipitkän aikavälin tavoitteita tunnusluvulle
korolliset nettovelat/käyttökate tavoitearvon <2,5. Tunnusluvun laskentaperiaate on
aikaisemman käytännön mukaisesti korolliset nettovelat/käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta.
Tunnusluvun nettovelat/käyttökate toteuma 31.12.2020 oli 0,4 (0,9).
Milj. €  
Konsernitaseen korolliset velat ja leasingvelat , ,
- Leasingvelat , ,
- Lyhytaikaiset käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat , ,
- Lyhytaikaiset jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat
rahoitusvarat , ,
- Rahavarat , ,
Korolliset nettovelat ilman leasingvelkoja , ,
Liikevoitto , ,
+ poistot ja arvonalentumiset , ,
+ käyttöoikeusomaisuuserien poistot ja arvonalentumiset , ,
- käyttöoikeusomaisuuserien vuokrat , ,
Käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta , ,
Korolliset nettovelat/käyttökate ilman IFRS 16 vaikutusta , ,
4.2 Oma pääoma
Laadintaperiaatteet
Konserni luokittelee liikkeeseen laskemansa instrumentit niiden luonteen perusteella
joko omaksi pääomaksi tai rahoitusvelaksi. Oman pääoman ehtoinen instrumentti
on mikä tahansa sopimus, joka osoittaa oikeutta osuuteen yhteisön varoista sen
kaikkien velkojen vähentämisen jälkeen. Menot, jotka liittyvät omien oman pääoman
ehtoisten instrumenttien liikkeeseenlaskuun tai hankintaan, esitetään oman pääoman
vähennyseränä. Jos Kesko Oyj hankkii takaisin omia oman pääoman ehtoisia
instrumenttejaan, näiden instrumenttien hankintameno vähennetään omasta pääomasta.
Hallituksen yhtiökokoukselle esittämää osinkoa ei ole vähennetty omasta pääomasta, vaan
osingot kirjataan yhtiökokouksen päätöksen perusteella.
Kesko Oyj:n osakkeiden lukumäärä kasvoi tilikauden aikana varsinaisen yhtiökokouksen
28.4.2020 tehtyä päätöksen maksuttomasta osakeannista, ns. split. Maksuttomassa
osakeannissa annettiin maksutta uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten,
että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti
annettiin kolme (3) uutta B-osaketta. Kesko Oyj:ssä oli joulukuun 2020 lopussa yhteensä
400 079 008 osaketta, joista 126 948 028 eli 31,7 % oli A-osakkeita ja 273 130 980 eli 68,3 %
B-osakkeita. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti. A-osakkeiden
lukumäärä on enintään 250 milj. kappaletta ja B-osakkeiden lukumäärä on enintään 360 milj.
kappaletta siten, että osakkeita on yhteensä enintään 610 milj. kappaletta. Jokainen A-osake
tuottaa kymmenen (10) ääntä ja jokainen B-osake yhden (1) äänen. Kaikkien osakkeiden
äänimäärä oli yhteensä 1 542 611 260 ääntä. Kesko Oyj:n osakepääoma oli joulukuun 2020
lopussa 197 282 584 euroa.
99KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Omat osakkeet
Hallitus on yhtiökokouksen valtuuttamana hankkinut tilikaudella 2018 yhteensä 500000
yhtiön B-osaketta. Lisäksi hallitus on tilikausilla 2011 ja 2014 hankkinut yhteensä 1200000
yhtiön omaa B-osaketta. Osakkeet ovat yhtiön hallussa omina osakkeina ja yhtiön
hallituksella on oikeus luovuttaa niitä. Yhtiön hallussa olevien tilikauden 2018 aikana
hankittujen B-osakkeiden hankintameno 24,4 milj. euroa sekä tilikausilla 2011 ja 2014
hankittujen osakkeiden hankintameno, 23,5 milj. euroa, on vähennetty omaan pääomaan
sisältyvistä voittovaroista. Tiedot osakeperusteisista maksuista on esitetty liitteessä 5.4.
kpl
Yhtiön hallussa omia B-osakkeita 31.12.2019   
Luovutus, osakepalkkiojärjestelmä - 
Tilikauden aikana palautunut 
Yhtiön hallussa omia B-osakkeita 31.12.2020  
Osakkeiden lukumäärän muutokset ja oman pääoman rahastot
Osakkeiden lukumäärä
Osake pääoma A B Yhteensä Osake pääoma Milj. € SVOP Milj. € Ylikurssi rahasto Milj. € Yhteensä Milj. €
1.1.2019      *   * , , , ,
Omien osakkeiden luovutus    
31.12.2019      *   * , , , ,
Osakkeiden määrä splitin jälkeen         
Omien osakkeiden luovutus    
31.12.2020      *  * , , , ,
Äänimäärä           
* Ei sisällä omia osakkeita, joiden määrä tilikauden päättyessä oli 3 339 862 kpl (3 725 452 kpl).
Osingot
Tilinpäätöspäivän jälkeen hallitus on ehdottanut jaettavaksi osinkoa 0,75 euroa/osake.
Vuoden 2019 tuloksesta osinkoa jaettiin 2,52 euroa/osake, joka vastaa splitin jälkeen 0,63
eur/osake.
Oma pääoma ja oman pääoman rahastot
Oma pääoma muodostuu osakepääomasta, ylikurssirahastosta, sijoitetun vapaan oman
pääoman rahastosta (SVOP), muista rahastoista, arvonmuutosrahastosta, muuntoeroista
sekä kertyneistä voittovaroista, josta on vähennetty omat osakkeet.
Ylikurssirahasto
Ylikurssirahastoon kirjattiin osakemerkinnän yhteydessä yhtiölle tullut osakkeen nimellis-
arvon ylittävä määrä niissä tapauksissa, joissa optio-oikeuksista oli päätetty vanhan osake-
yhtiölain (29.9.1978/734) aikana. Tilikauden päättyessä ylikurssirahasto oli 197,8 milj. euroa.
100KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto (SVOP), 22,8 milj. euroa, sisältää muut oman
pääoman luonteiset sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei
nimenomaisen päätöksen mukaan merkitä osakepääomaan.
Muut rahastot
Muut rahastot, 244,1 milj. euroa, ovat lähinnä yhtiökokouksen päätöksin perustettuja ja
kartutettuja rahastoja. Pääosa muista rahastoista muodostuu käyttörahastoista, jotka
tilikauden päättyessä olivat 242,3 milj. euroa.
Muuntoerot
Muuntoerot sisältävät ulkomaisten yksikköjen tilinpäätösten muuntamisesta syntyneet
muuntoerot. Muuntoeroihin sisältyvät myös kurssierot sellaisista monetaarisista eristä, jotka
ovat osa nettosijoitusta ulkomaiseen yksikköön tai kurssierot lainoista, jotka on määritetty
suojaamaan ulkomaista nettosijoitusta ja ovat siinä tehokkaita. Muuntoerojen muutos
esitetään laajan tuloksen erissä.
Arvonmuutosrahasto
Arvonmuutosrahasto sisältää rahavirran suojauksena käsiteltävien johdannaisten käyvän
arvon muutoksen tehokkaan osuuden. Rahavirran suojauksena käsitellään sähköjohdannaiset.
Rahaston muutos esitetään laajan tuloksen erissä. Rahavirran suojaustulos on käsitelty
liitteessä 4.3 Rahoitusriskien hallinta.
4.3 Rahoitusriskit
Konsernissa noudatetaan rahoitusriskien hallinnassa yhtenäistä rahoituspolitiikkaa, joka
on yhtiön hallituksen hyväksymä. Politiikan noudattamista ja konsernin rahoitustilanteen
kehitystä seuraa hallituksen tarkastusvaliokunta. Konsernirahoitus vastaa keskitetysti
konsernin rahoituksen hankinnasta, likviditeetin hallinnasta, rahoittajasuhteista ja
rahoitusriskien hallinnasta. Pääsääntöisesti konsernin rahoitus on hankittu emoyhtiön kautta
ja konsernirahoitus järjestää tytäryhtiöiden rahoituksen kunkin yhtiön toiminnallisessa
valuutassa. Tytäryhtiöissä, joissa on merkittävää ulkopuolista omistusta, konserni on antanut
takauksia rahoitusvastuista vain konsernin omistusosuuden suhteessa.
Valuuttariskit
Kesko-konserni harjoittaa liiketoimintaa seitsemässä maassa, minkä lisäksi sillä on
ostotoimintaa lukuisista eri maista. Näiden seurauksena konserni altistuu erilaisille
valuuttariskeille. Valuuttariskejä aiheutuu ulkomaisiin yksiköihin tehdyistä nettosijoituksista
(translaatioriskit) sekä ulkomaan rahan määräisistä varoista, veloista ja ennakoiduista
liiketapahtumista (transaktioriskit).
Konserniyhtiöiden rahoitus on järjestetty kunkin yhtiön toiminnallisessa valuutassa.
Emoyhtiö kantaa rahoittamisesta syntyvän valuuttariskin ja suojaa sitä johdannaisilla tai
valuuttamääräisellä lainanotolla.
101KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Translaatioriskit
Konserni altistuu taseen muuntoriskeille euroalueen ulkopuolisiin tytäryhtiöihin tehtyjen
nettosijoitusten osalta. Tätä taseriskiä ei ole suojattu. Suojaus voidaan aktivoida, jos
omaa pääomaa ollaan kotiuttamassa tai valuuttaan uskotaan kohdistuvan merkittävä
devalvaatioriski. Merkittävimmät translaatiopositiot ovat Norjan ja Ruotsin kruunussa.
Positio ei sisällä määräysvallattomien omistajien osuutta omasta pääomasta. Muuntoriski on
konsernin toiminnan volyymiin ja taseen kokoon suhteutettuna pieni.
Konsernin translaatiopositio ..
Milj. € NOK SEK PLN
Nettosijoitus , , ,
Konsernin translaatiopositio ..
Milj. € NOK SEK PLN BYN
Nettosijoitus , , , ,
Seuraavassa taulukossa on esitetty, miten konserniyhtiöiden toimintavaluuttojen 10 %:n
kurssimuutos vaikuttaisi konsernin omaan pääomaan.
Herkkyysanalyysi, vaikutus omaan pääomaan
..
Milj. € NOK SEK PLN
Muutos +10 % -, -, -,
Muutos -10 % , , ,
Herkkyysanalyysi, vaikutus omaan pääomaan
..
Milj. € NOK SEK PLN BYN
Muutos +10 % -, -, -, -,
Muutos -10 % , , , ,
Transaktioriskit
Kansainvälinen ostotoiminta sekä emoyhtiön tytäryhtiöille antama valuuttamääräinen rahoitus
altistavat konsernin useiden eri valuuttojen transaktioriskeille. Valuuttakohtainen transaktioriski
koostuu taseen valuuttamääräisistä saamisista ja veloista, ulkomaan rahan määräisistä
ennustetuista kassavirroista sekä ulkomaan tytäryhtiöiden veloista ja saamisista emoyhtiölle.
Riskiä hallitaan kaupallisesti esim. siirtämällä kurssimuutokset myyntihintoihin tai vaihtamalla
tavarantoimittajaa. Jäljelle jäävät avoimet positiot suojataan valuuttajohdannaisilla. Tytäryhtiöt
raportoivat omat valuuttapositionsa konsernirahoitukselle kuukausittain.
Tytäryhtiöt toteuttavat suojauksensa pääsääntöisesti konsernirahoituksen kanssa, joka
puolestaan suojaa riskipositiot markkinakaupoin valuuttakohtaisesti vahvistettujen limiittien
puitteissa. Sisäiset johdannaissopimukset kohdistetaan segmenteille segmenttiraportoinnissa.
Konserni ei pääsääntöisesti noudata IFRS 9:n mukaista suojauslaskentaa ostoihin ja myynteihin
liittyvän transaktioriskin suojaamisessa. Johdannaissopimukset kirjataan alunperin käypään arvoon
ja arvostetaan uudelleen käypään arvoon raportointipäivänä. Ostoja ja myyntejä suojaavien
valuuttajohdannaisten arvonmuutos kirjataan liiketoiminnan muihin tuottoihin tai kuluihin.
Siltä osalta kun ostojen suojauksiin noudatetaan suojauslaskentaa, johdannaisten arvostus
kirjataan oman pääoman arvonmuutosrahastoon. Kun johdannainen erääntyy kirjataan se
yhdenmukaisesti suojauskohteen kanssa.
102KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osaan dollarimääräisistä ostoista noudatetaan suojauslaskentaa, näiden erien valuuttariski
on 18,7 milj. euroa ja niihin kohdistuvat suojaukset ovat yhteensä 14,5 milj. euroa. Avoimen
position vaikutus omaan pääomaan olisi +0,4/-0,5 milj. euroa jos valuuttakurssin muutos olisi
+/-10%. Nämä luvut eivät sisälly oheiseen taulukkoon.
Konsernin transaktiopositio
..
Milj. € USD SEK NOK PLN
Konsernin transaktioriski -, , , ,
Suojaavat johdannaiset , -, -, -,
Avoin positio , , , ,
Konsernin transaktiopositio
..
Milj. € USD SEK NOK PLN BYN
Konsernin transaktioriski -, , , , ,
Suojaavat johdannaiset , -, -, -, -
Avoin positio , , , , ,
Konserni seuraa transaktioriskiä taseessa olevien sekä ennustettujen kassavirtojen osalta.
Ylläolevassa taulukossa on esitetty transaktiopositio ilman tulevia kassavirtoja. Tämä ei kuvaa
konsernin todellista valuuttariskiä suojausten jälkeen. Kun ennustetut erät lasketaan mukaan
transaktiopositioon, merkittävin ero alla olevaan taulukkoon on USD-positiossa. Avoin USD-
riski 31.12.2020 on -15,9 milj. euroa.
Transaktioposition herkkyysanalyysissä on laskettu, mikä olisi konsernin sisäisten
valuuttamääräisten saamisten ja velkojen sekä suojaavien valuuttajohdannaisten ja -lainojen
tulosvaikutus, jos kurssimuutos olisi +/- 10 %.
Herkkyysanalyysi, vaikutus
tulokseen ennen veroja
..
Milj. € USD SEK NOK PLN
Muutos +10 % -, -, -, -,
Muutos -10 % , , , ,
Herkkyysanalyysi, vaikutus
tulokseen ennen veroja
..
Milj. € USD SEK NOK PLN BYN
Muutos +10 % -, -, -, -, -,
Muutos -10 % , , , , ,
103KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
.. ..
Milj. € <  vuotta – vuotta >  vuotta Yhteensä <  vuotta – vuotta >  vuotta Yhteensä
Rahoitusvelkojen ja niihin liittyvien rahoituskulujen maturiteetti
Lainat rahoituslaitoksilta , , , , , , , ,
rahoituskulut , , , , , , , ,
Eläkelainat , , , , , , , ,
rahoituskulut , , , , , , , ,
Leasingvelat ,  , ,  , , , , ,
rahoituskulut , , , , , , , ,
Velat K-kauppiaille , , , ,
rahoituskulut
Muut korolliset velat , , , , , , , ,
rahoituskulut , , , , ,
Pitkäaikaiset korottomat velat , , , , , , , ,
Lyhytaikaiset korottomat velat
Ostovelat  ,  ,  ,  ,
Siirtovelat , , , ,
Muut korottomat velat , , , ,
Taseen rahoitusvelkoihin sisältyy 14,9 milj. euroa (6,8 milj. euroa) johdannaisiin liittyviä eriä,
joista 8,7 milj. euroa erääntyy seuraavan 12 kk aikana. Leasingveloista on kerrottu liitteessä 4.6.
Maksuvalmiusriski
Maksuvalmiusriskin hallinnan tavoitteena on riittävien likvidien varojen ja luottolimiittien
ylläpitäminen, jotta konsernin liiketoiminnan rahoituksen riittävyys on jatkuvasti turvattu.
Likvidit varat sisältävät taseen rahavarat, jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat
rahoitusvarat ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat lyhytaikaiset rahoitusvarat.
Näiden tase-erien muutokset on esitetty konsernin rahavirtalaskelmalla rahavarojen osalta
rahavarojen muutoksessa ja muiden erien osalta rahoituksen rahavirrassa lyhytaikaisten
rahamarkkinasijoitusten muutoksessa.
Konsernin likvidejä varoja on sijoitettu pääosin suurten suomalaisten yritysten
velkainstrumentteihin, Keskon markkina-alueella toimivien pankkien sijoitustodistuksiin,
talletuksiin, valikoitujen yritysten joukkovelkakirjalainoihin sekä yrityslainarahastoihin.
Näiden sijoitusten tuotto vuodelta  oli -, % (, %) ja korkosidonnaisuusaika
tilikauden lopussa , vuotta. Maksimiluottoriski on näiden sijoitusten käypä arvo taseessa
tilinpäätöspäivänä.
Konsernin likvidit varat .. olivat , milj. euroa (, milj. euroa). Korolliset velat
.. olivat  , milj. euroa ( , milj. euroa), josta leasingvelkoja oli  , milj.
euroa ( , milj. euroa). Korolliset nettovelat olivat  , milj. euroa ( , milj. euroa)
ja ilman leasingvelkoja , milj. euroa (, milj. euroa).
104KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
.. ..
Milj. € <  vuotta – vuotta >  vuotta Yhteensä <  vuotta – vuotta >  vuotta Yhteensä
Johdannaisten kassavirrat
Velat
Valuuttajohdannaiset , , , ,
Korkojohdannaiset , , , , , , , ,
Sähköjohdannaiset , , , , , , ,
Saamiset
Valuuttajohdannaiset , , , ,
Korkojohdannaiset , , , , , ,
Sähköjohdannaiset , , , , , ,
Velat K-kauppiaille sisältävät kahdenlaisia Keskon korollisia velkoja: kauppiaan
ennakkomaksuja Keskolle ja Keskon ketjuhyvitevelkoja kauppiaille.
Tilikaudella 2019 Kesko sopi yhteensä 700 milj. euron rahoituksesta, jonka korkomarginaali
huomioi sen, miten Kesko saavuttaa hiilijalanjäljelle, ruokahävikille ja riskimaiden
auditoinneille asetetut vastuullisuustavoitteet. Lainaa nostettiin tilikaudella 2019 300 milj.
euroa ja lainaa on mahdollisuus nostaa myöhemmin lisää. Lainan nosto edellyttää pankkien
erillisen luottopäätöksen. Kesko allekirjoitti myös samoihin vastuullisuuskriteereihin sidotun
luottolimiitin 100 milj. euroa, jota ei ollut käytössä tilinpäätöspäivänä.
Pitkäaikaisia sitovia luottolimiittejä oli tilinpäätöshetkellä nostettavissa 300 miljoonan
euron vasta-arvosta (300 milj. euroa). Määräysvallan muutostilanteissa lainanantajilla
on lainasopimusehtojen mukaisesti oikeus irtisanoa lainalimiitti ja mahdollisesti nostetut
lainaerät. Määräysvallan muutokseksi ei lainasopimuksen ehtojen mukaan lueta omistuksen
muutosta kauppiaille tai kauppiaiden muodostamalle yhdistykselle. Lisäksi konsernin
ei-sitovaan rahoitusreserviin kuuluu euromääräisiä yritystodistusohjelmia 506 milj. euron
vasta-arvosta (506 milj. euroa).
Lainojen korkoriski ja herkkyysanalyysi
Korkotason muutokset vaikuttavat konsernin korkokuluihin. Korkoriskin suojauspolitiikalla
pyritään tasoittamaan korkotason muutosten vaikutusta eri tilikausien tuloksiin.
Korkoriskiä hallitaan keskitetysti konsernin rahoitusyksikössä, joka muokkaa lainojen
korkosidonnaisuusaikaa käyttämällä korkojohdannaissopimuksia. Tavoiteduraatio on
kolme vuotta ja sen sallitaan vaihdella puolentoista ja neljän vuoden välillä. Toteutunut
korkosidonnaisuusaika oli tilikauden aikana keskimäärin 2,0 vuotta (2,1 vuotta).
Korkotason muutoksen herkkyysanalyysin laskennassa on käytetty yritystodistusvelkojen
osalta tilikauden aikana toteutuneita keskimääräisiä saldoja. Tilinpäätöstilanteessa 31.12.2020
vaihtuvakorkoisten velkojen vaikutus tulokseen ennen veroja olisi ollut -/+ 0,3 milj. euroa
(-/+1,1 milj. euroa), jos korkotaso olisi noussut tai laskenut 1 %-yksikön.
Eläkelainat, yhteensä 137,5 milj. euroa, ovat kiinteäkorkoisia ja niiden efektiivinen
korkokustannus oli 1,3 %. Muut rahalaitoslainat ovat vaihtuvakorkoisia. Näiden lainojen,
kauppiasvelkojen ja muiden korollisten velkojen keskikorko oli 0,7 % tilikauden päättyessä.
105KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat ja -velat
arvostushierarkian mukaan jaoteltuna Käypä arvo ..
Milj. € Taso Taso Taso Yhteensä
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Korkorahastot , ,
Pääomarahastot ja muut osakkeet ja osuudet , ,
Yhteensä , , ,
Käypään arvoon kirjattavat johdannaiset
Johdannaissaamiset , ,
Johdannaisvelat , ,
Tason 1 instrumentit ovat markkinoilla aktiivisen kaupankäynnin kohteena, jolloin käyvät
arvot perustuvat suoraan markkinahintaan. Tason 2 instrumenttien käypä arvo perustuu
markkinoilta saataviin tietoihin. Tason 3 instrumenttien käypä arvo ei perustu todettavissa
olevaan markkinatietoon (ei-todettavissa olevat syöttötiedot).
Tasolle  kuuluvien instrumenttien muutokset
Milj. €  
Pääomarahastot ja muut osakkeet ja osuudet 1.1. , ,
Ostot , ,
Saadut palautukset - -,
Tulosvaikutteisesti kirjatut voitot ja tappiot -, -,
Käyvän arvon muutokset , ,
Pääomarahastot ja muut osakkeet ja osuudet 31.12. , ,
Tasolle  sisältyy pääomarahastoja sekä muita osakkeita ja osuuksia. Nämä sijoitukset
on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin. Tason 
rahoitusvarat arvostetaan yhtiöiltä saatujen laskelmien perusteella. Näistä sijoituksista on
kirjattu tulosvaikutteisia voittoja , milj. euroa tilikaudella .
Toimittajarahoitusohjelma
Konsernilla on toimittajarahoitusohjelma kolmen pankin kanssa. Konsernitaseen
ostovelkojen kokonaismäärä 31.12.2020 oli 1 091,3 milj. euroa, joista ohjelmien piirissä
olevaa avoimista ostolaskuista johtuvaa velkaa oli180,9 milj. euroa. Toimittajarahoituksessa
tavarantoimittaja hyödyntää tavaranostajan luottoluokitusta myydessään saatavansa
rahoituslaitokselle. Ostajayrityksen hyväksyttyä laskut, pankki maksaa ne tavarantoimittajalle
ilman takautumisoikeutta ja tavarantoimittaja saa myyntisaamisiinsa liittyvät rahavirrat
nopeasti käyttöönsä. Konserni ei maksa tavarantoimittajarahoituksesta palkkiota pankille,
eivätkä järjestelyssä toteutuvat maksuajat olennaisesti poikkea maksuajoista, jotka ovat
käytössä tavarantoimittajien kanssa. Ohjelman piiriin kuuluvat avoimet ostolaskut esitetään
ostoveloissa konsernin taseessa. Näiden ostovelkojen vaikutus näkyy liiketoiminnan
rahavirrassa käyttöpääoman muutoksena.
Käypään arvoon kirjattavat rahoitusvarat ja -velat
Seuraavassa taulukossa esitetään käypään arvoon arvostetut rahoitusinstrumentit
arvostusmenetelmän mukaan jaoteltuna.
Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat ja -velat
arvostushierarkian mukaan jaoteltuna Käypä arvo ..
Milj. € Taso Taso Taso Yhteensä
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Korkorahastot , ,
Pääomarahastot ja muut osakkeet ja osuudet , ,
Yhteensä , , ,
Käypään arvoon kirjattavat johdannaiset
Johdannaissaamiset , ,
Johdannaisvelat , ,
106KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Lyhytaikaiset korolliset saamiset ja herkkyysanalyysi
Rahoitusvaroista koostuva likviditeetti on tavoitteena sijoittaa rahamarkkinoille
tehokkaalla tuoton ja riskin yhdistelmällä. Konsernin johto hyväksyy säännöllisin väliajoin
konsernirahoituksen analysoimien sijoituskohteiden joukosta sijoituskohteiksi hyväksyttävät
instrumentit ja niille kohdekohtaiset limiitit. Sijoitusten riskiä ja toteutunutta tuottoa
seurataan säännöllisesti.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Milj. €  
Kirjanpitoarvo 1.1. , ,
Muutokset -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat sisältävät lyhytaikaisia sijoituksia
yritystodistuksiin, pankkien sijoitustodistuksiin ja muihin korkoinstrumentteihin.
Vaihtuvakorkoisten saamisten herkkyysanalyysin laskennassa on käytetty sijoitettujen
varojen osalta vuoden keskimääräisiä saldoja. Mukana ovat asiakasrahoitussaamiset, muut
korolliset saamiset ja sijoituksista korkorahastot. Korkorahastojen herkkyys on määritelty
duraation avulla. Jos korkotaso olisi muuttunut +/- 1 %-yksikön, näiden erien tulosvaikutus
ennen veroja olisi ollut +/- 1,4 milj. euroa (+/- 1,1 milj. euroa).
Pitkäaikaisten saamisten maturiteetti
Pitkäaikaisten saamisten
maturiteettijakauma ..
Milj. €     − Yhteensä
Korottomat pitkäaikaiset saamiset , , , , , ,
Lainasaamiset osakkuus- ja
yhteisyrityksiltä , , , , , ,
Muut pitkäaikaiset saamiset , , - - - ,
Yhteensä , , , , , ,
Korottomien pitkäaikaisten saamisten kirjanpitoarvo vastaa niiden käypää arvoa.
Pitkäaikaisten saamisten
maturiteettijakauma ..
Milj. €     − Yhteensä
Korottomat pitkäaikaiset saamiset , , , , , ,
Lainasaamiset osakkuus- ja
yhteisyrityksiltä , ,
Muut pitkäaikaiset saamiset , , , , , ,
Yhteensä , , , , , ,
Luotto- ja vastapuoliriski
Asiakassaamisiin liittyvän luottoriskin hallinnasta vastaavat liiketoiminnot.
Koronapandemian johdosta konsernin luottopolitiikkaa tiukennettiin maaliskuussa 2020
tarkentamalla luottomyynnin ehtoja ja vakuusvaateita sekä tiukentamalla luottolimiittien
päätöksentekovaltuuksia. Luotonvalvonnan työtä tehostettiin riskiasiakkaiden
tunnistamiseksi sekä sen varmistamiseksi, että luottopäätösten perusteena on ajantasainen
tieto asiakkaiden maksukyvystä ja siinä tapahtuneista muutoksista. Luottotappioiden määrä
pysyi kohtuullisena koronapandemiasta huolimatta. Myyntisaamisten arvostuksessa on otettu
huomioon lisääntynyt taloudellinen epävarmuus kasvattamalla luottotappiokirjausten määrää.
Konsernin myyntisaamiset ovat suurelta joukolta yksittäisiä asiakkaita, eikä taseen saamisiin
sisälly merkittäviä riskikeskittymiä. Suomessa konsernin liiketoiminnan keskeinen osa
tapahtuu yhteistyössä kauppiaiden kanssa. Kauppiassopimukset edellyttävät, että kauppias
asettaa Keskon kyseiselle tytäryhtiölle tililuottovakuuden ostovelkojensa vakuudeksi.
Liiketoimintojen kausiluonteisuus vaikuttaa myyntisaamisten määrään konsernitaseessa.
IFRS 9 standardin arvonalentumismallin mukaan arvonalentumiset tulee kirjata odotettavissa
oleviin luottotappioihin perustuen. Konserni soveltaa standardin mahdollistamaa
yksinkertaistettua mallia myyntisaamisten arvonalentumisten kirjaamiseen varausmatriisin
avulla. Arvonalentumismallia varten konserniyhtiöt on luokiteltu eri riskiluokkiin
liiketoimintamallin ja toteutuneiden historiallisten luottotappioiden perusteella. Lisäksi
arvonalentuminen kirjataan, jos on muutoin näyttöä velallisen maksukyvyttömyydestä,
konkurssista tai selvitystilasta. Muiden rahoitusvarojen osalta arvonalentumismallin
muutoksella ei ollut olennaista vaikutusta konsernitilinpäätökseen. Myyntisaamisten
ikäjakauma 31.12. on esitetty seuraavassa taulukossa.
107KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Myyntisaamisten ikäjakauma
Milj. €  
Erääntymättömät myyntisaamiset , ,
1−7 päivää erääntyneet myyntisaamiset , ,
8−30 päivää erääntyneet myyntisaamiset , ,
31−60 päivää erääntyneet myyntisaamiset , ,
Yli 60 päivää erääntyneet myyntisaamiset , ,
Yhteensä , ,
Myyntisaamisista 350,2 milj. euroa (317,2 milj. euroa) oli ketjukauppiassaamisia.
Ketjukauppiassaamisten vakuutena on Keskon osakkuusyhtiön Vähittäiskaupan Takaus
Oy:n antama tililuottovakuus, jonka enimmäismäärä on aina rajoitettu Vähittäiskaupan
Takauksen K-kauppiasyritykseltä ja -yrittäjältä saaman vastavakuuden realisointiarvoon.
Vastavakuuksien yhteisarvo oli tilikauden päättyessä 309,6 milj. euroa (247,4 milj. euroa).
Lisäksi saamisten vakuutena on muita vakuuksia kuten yrityskiinnityksiä ja muuta pantattua
omaisuutta.
Myyntisaamisiin sisältyy arvonalentumista yhteensä 21,5 milj. euroa (23,7 milj. euroa).
Tilikauden tulokseen on kirjattu luottotappioita ja arvonalentumisia yhteensä 6,1 milj. euroa
(3,6 milj. euroa).
Sellaisia saamisia, joiden maksuehdoista on neuvoteltu uudelleen, oli yhteensä 1,2 milj. euroa
(1,2 milj. euroa).
Rahoituksellinen luottoriski
Rahoitusinstrumentteihin sisältyy riski siitä, että vastapuoli ei pysty täyttämään velvoitettaan.
Luottoriskiä hallitaan tekemällä sopimuksia vakavaraisten koti-ja ulkomaisten pankkien,
rahalaitosten ja välittäjien kanssa, rahoituspolitiikan sallimien vastapuoliriskirajojen
puitteissa. Rahoitusvaroja sijoitetaan myös rahamarkkinarahastoihin ja konservatiivisesti
valittujen yritysten ja pankkien liikkeellelaskemiin velkakirjoihin, yritys- ja sijoitustodistuksiin.
Koronapandemian johdosta konsernin sijoituspolitiikan mukaisia kohdekohtaisia
sijoituslimiittejä karsittiin minimiin. Limiitit ovat säännöllisen tarkastelun kohteena
markkinatilanteen mukaisesti.
Hyödykeriskit ja niiden herkkyysanalyysi
Konserni käyttää sähköjohdannaisia energiakustannusten tasaamiseen. Sähkön hintariskiä
tarkastellaan viiden vuoden aikajänteellä. Tilikauden aikana toimitetun sähkön hintaa
suojaavien johdannaisten arvonmuutokset sisältyvät ostojen oikaisueriin. Tulevaisuuden
ostoja suojaavien sopimusten osalta noudatetaan suojauslaskentaa. Suojauslaskennassa
sovelletaan IFRS 9 standardin mukaista riskikomponentin suojausta. Suojauslaskennan
kriteerit täyttävien johdannaisten arvonmuutosten tehokas osuus kirjataan oman pääoman
arvonmuutosrahastoon. Omaan pääomaan kirjattavan arvonmuutosrahaston muutos
esitetään laajan tuloslaskelman erässä Rahavirran suojauksen arvonmuutos.
Rahavirran suojaustulos
Sähkön suojauslaskennan tuloksena omasta pääomasta on kirjattu tuloslaskelman
ostokulujen oikaisuksi 2,7 milj. euroa (0,7 milj. euroa) ja vastaavasti -5,1 milj. euroa (-0,8
milj. euroa) on kirjattu omaan pääomaan. Näiden yhteisvaikutus arvonmuutosrahastoon oli
tilikaudella -7,8 milj. euroa (-1,5 milj. euroa) ennen laskennallisten verojen huomiointia.
Sähköä oli tilinpäätöspäivänä ostettu sähköjohdannaisilla yhteensä 922 338 MWH (495 424
MWH) ja kiinteähintaisilla ostosopimuksilla 744 744 MWH (559 027 MWH). Suojausaste
1−12 kuukaudessa oli 83 % (76 %), 13−24 kuukaudessa 73 % (62 %), 25−36 kuukaudessa 70 %
(43 %) ja 37−48 kuukaudessa 35 % (18 %).
Herkkyysanalyysin laskennassa sähköjohdannaisten osalta on oletettu, että alle 12 kuukauden
kuluttua erääntyvien johdannaisten vaikutus tulisi tuloslaskelmaan. Jos sähköjohdannaisten
markkinahinta muuttuisi tilinpäätöspäivän 31.12.2020 tasosta -/+ 20 %, olisi vaikutus vuoden
2021 tuloslaskelmaan -/+ 0,7 milj. euroa (-/+ 1,1 milj. euroa) ja omaan pääomaan -/+ 3,5 milj.
euroa (-/+ 2,2 milj. euroa). Vaikutukset on laskettu ennen veroja.
108KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
4.4 Rahoitustuotot ja -kulut
Milj. €, jatkuvat toiminnot  
Korkotuotot ja muut rahoitustuotot
Korkotuotot jaksotettuun hankintamenoon kirjattavista
rahoitusvaroista , ,
Korkotuotot lainoista ja muista saamisista , ,
Korkotuotot käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista
rahoitusvaroista , - ,
Myyntivoitot jaksotettuun hankintamenoon kirjattavista
rahoitusvaroista - ,
Myyntivoitot käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista
rahoitusvaroista , ,
Muut rahoitustuotot , ,
Korkotuotot ja muut rahoitustuotot yhteensä , ,
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon kirjatuista
rahoitusveloista -, -,
Myyntitappiot jaksotettuun hankintamenoon kirjattavista
rahoitusvaroista -, ,
Myyntitappiot käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavista
rahoitusvaroista -, -
Muut rahoituskulut -, -,
Korkokulut ja muut rahoituskulut yhteensä -, -,
Leasingvelkojen korkokulut -, -,
Valuuttakurssierot
Kurssierot ja käypien arvojen muutokset johdannaisista,
valuuttamääräisistä lainoista, joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa, ja pankkitileistä -, -,
Valuuttakurssierot yhteensä -, -,
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä -, -,
Johdannaiset
Johdannaissopimusten käyvät arvot
Milj. €
..
Positiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Negatiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Positiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Negatiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
Korkojohdannaiset , -, , -,
Valuuttajohdannaiset , -, , -,
Sähköjohdannaiset , -, , -,
Johdannaissopimusten nimellismäärät
Milj. €
..
..
Korkojohdannaiset , ,
Valuuttajohdannaiset , ,
Sähköjohdannaiset , ,
Johdannaisten käyvät arvot on esitetty bruttomääräisinä. Keskolla on kaikkien
johdannaiskauppaa käyvien pankkivastapuolien kanssa ISDA-sopimukset, joihin sisältyy
netotusjärjestely. Kaikkiin mainittuihin sopimuksiin sisältyy molemminpuolinen vakuuden
asettaminen. Raja-arvo vakuuden asettamiselle ei ollut ylittynyt tilinpäätöspäivänä.
Vastapuolittain laskettuna johdannaisvelkoja voitaisiin netottaa yhteensä 0,5 milj. euroa.
Johdannaisten maksimiluottoriski on tilinpäätöspäivän taseen käypä arvo.
109KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
4.5 Rahoitusvarat ja -velat arvostusryhmittäin
Laadintaperiaatteet
Rahoitusvarat
Konserni luokittelee rahoitusvarat IFRS 9-standardin mukaan kolmeen eri
arvostusryhmään. Rahoitusvarat luokitellaan joko jaksotettuun hankintamenoon
arvostettaviin instrumentteihin tai käypään arvoon tulosvaikutteisesti tai muiden laajan
tuloksen erien kautta arvostettaviin instrumentteihin riippuen liiketoimintamallin
tavoitteista ja sopimuksiin perustuvista rahavirroista.
Rahoitusvarojen ostot ja myynnit huomioidaan kirjanpidossa selvityspäiväkäytännön
mukaisesti. Rahoitusvarat luokitellaan pitkäaikaisiksi varoiksi, jos niiden eräpäivä on yli
12 kuukautta tilinpäätöspäivän jälkeen. Mikäli rahoitusvarat on tarkoitus pitää alle 12
kuukautta, ne luokitellaan lyhytaikaisiksi varoiksi.
Rahoitusvarat kirjataan pois taseesta, kun oikeus rahoitusvaran kassavirtaan on erääntynyt
tai siirtynyt pois konsernilta ja kun rahoitusvaran omistukseen liittyvät riskit ja hyödyt ovat
siirtyneet pois konsernista.
Jaksotettuun hankintamenoon ja käypään arvoon kirjattavia rahoitusvaroja sijoitetaan
vain vastapuoliin joiden luottokelpoisuuden arvioidaan olevan hyvä. Standardin mukainen
odotettavissa olevien luottotappioiden arvonalentumismalli edellyttää luottotappioiden
kirjaamista ennakoivasti. Muiden rahoitusvarojen osalta historiallisten luottotappioiden
puuttuessa vastapuoliriskiä seurataan aktiivisesti ja luottotappiot kirjataan jos riskiä
havaitaan.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjataan rahoitusvarat, jotka on tarkoitus pitää loppuun
asti ja joiden rahavirrat koostuvat pelkästään korosta ja pääoman takaisinmaksusta.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattaviin rahoitusvaroihin sisältyvät myös myyntisaamiset
ja muut saamiset.
Käypään arvoon kirjattavat rahoitusvarat
Käypään arvoon laajan tuloslaskelman kautta kirjattavat rahoitusvarat sisältävät
johdannaiset, jotka täyttävät suojauslaskennan kriteerit. Käypään arvoon
tulosvaikutteisesti kirjataan rahoitusvarat, jotka eivät täytä muiden ryhmien kriteereitä.
Rahavarat
Rahavaroina käsitellään käteisen rahan ja pankkitilien lisäksi ne jaksotettuun
hankintamenoon kirjatut likvidit rahoitusvarat, jotka erääntyvät alle 3 kk:n kuluessa
hankinta-ajankohdasta lukien. Rahavarat sisältävät myös konserniyhtiöiden harjoittamaan
vähittäiskauppatoimintaan liittyviä rahoja, jotka ovat myymälöiden pohjakassoina tai
matkalla tilitettäviksi yhtiöille.
Rahoitusvelat
Rahoitusvelat on kirjattu alun perin kirjanpitoon merkittäessä käypään arvoon
transaktiomenoilla vähennettynä. Tilinpäätöksessä rahoitusvelat arvostetaan jaksotettuun
hankintamenoon käyttäen efektiivisen koron menetelmää. Rahoituslimiittien ja
rahoitusvelkojen järjestelypalkkiot jaksotetaan limiitin voimassaoloajalle. Rahoitusvelat
luokitellaan pitkäaikaisiksi veloiksi, jos niiden eräpäivä on yli 12 kuukautta tilikauden
päättymisen jälkeen, ja lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät alle 12 kuukauden
kuluessa tilinpäätöksestä.
Johdannaissopimukset ja suojauslaskenta
Johdannaissopimukset merkitään hankintahetkellä taseeseen käypään arvoon ja
arvostetaan uudelleen käypään arvoon tilinpäätöksessä. Johdannaisten arvonmuutosten
kirjauksiin vaikuttaa se, kuuluuko johdannaissopimus suojauslaskennan piiriin vai ei,
sekä se, mitä johdannaisella on suojattu. Kun johdannaissopimuksia solmitaan, ne
käsitellään joko saamisten tai velkojen käyvän arvon suojauksina, koron ja sähkön
hintariskin osalta rahavirran suojauksina, ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen
suojauksina tai johdannaissopimuksina, jotka eivät täytä suojauslaskennan kriteerejä.
110KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Jos suojauslaskennan kriteerit eivät täyty, kaupallista valuuttariskiä suojattaessa
suojausinstrumenttien tulos kirjataan tulosvaikutteisesti liiketoiminnan muihin tuottoihin
tai kuluihin. Rahoitustapahtumia suojaavat johdannaiset esitetään tuloslaskelmaan
kirjattavalta osalta rahoituserissä.
Suojauslaskentaa aloitettaessa dokumentoidaan suojattavan kohteen ja
suojausinstrumentin välinen suhde sekä konsernin riskienhallinnan tavoitteet.
Suojaussuhteen tehokkuutta testataan säännöllisesti ja tehokas osuus kirjataan
suojauskohteen mukaisesti suojattavan kohteen arvonmuutosta vastaan oman pääoman
muuntoeroihin tai arvonmuutosrahastoon. Tehoton osuus kirjataan luonteensa mukaisesti
joko rahoituseriin tai muihin liiketoiminnan tuottoihin tai kuluihin.
Suojauslaskenta lopetetaan, kun suojausinstrumentti erääntyy tai myydään, sopimus
puretaan tai toteutetaan. Tällöin suojausinstrumenteista kertynyt voitto tai tappio jää
omaan pääomaan siihen asti kunnes ennakoitu liiketoimi toteutuu.
Arvostusperiaatteet
Korkotermiinien käypä arvo määritellään käyttäen tilinpäätöspäivän markkinahintoja.
Koronvaihtosopimusten käypä arvo lasketaan tulevien kassavirtojen nykyarvon perusteella
käyttäen tilinpäätöspäivän markkinahintoja. Valuuttatermiinien käypä arvo lasketaan
arvostamalla termiinisopimukset tilinpäätöspäivän termiinikurssiin. Valuuttaoptioiden
arvostamisessa käytetään vastapuolen hintanoteerausta, mutta konserni laatii myös
oman tarkistusarvostuksen Black−Scholes-menetelmää käyttäen. Sähköjohdannaiset
arvostetaan käypään arvoon käyttäen tilinpäätöspäivän markkinanoteerauksia.
Ulkomaiseen yksikköön tehdyn nettosijoituksen suojaus
Konserni ei ole suojannut tilikaudella ulkomaisiin yksiköihin tehtyjä nettosijoituksia. Mikäli
suojaus aktivoidaan, konserni soveltaa IFRS 9 -standardin mukaista suojauslaskentaa
ulkomaisiin yksiköihin tehtyjen valuuttamääräisten nettosijoitusten suojaukseen.
Suojausinstrumentteina käytetään valuuttatermiinejä tai valuuttamääräisiä lainoja.
Valuuttatermiinien spot-hinnan muutos kirjataan oman pääoman muuntoeroihin ja
esitetään laajan tuloslaskelman erissä. Termiinien korkoerot kirjataan tulosvaikutteisesti
rahoituseriin. Valuuttamääräisten lainojen kurssiero kirjataan oman pääoman
muuntoeroihin. Suojausinstrumenttien kertynyt voitto tai tappio kirjataan tuloslaskelmaan,
kun ulkomaisesta yksiköstä luovutaan osittain tai kokonaan tai se puretaan.
Kytketyt johdannaiset
Konserni on laatinut menetelmäkuvaukset kytkettyjen johdannaisten tunnistamiseksi
ja soveltaa niihin käyvän arvon laskentaa. Kytkettyjä johdannaisia voi sisältyä Kesko-
konsernissa sellaisiin sitoviin kaupallisiin sopimuksiin, jotka on määritelty valuutassa,
joka ei ole kummankaan osapuolen toimintavaluutta ja jota ei yleisesti käytetä siinä
taloudellisessa ympäristössä, jossa liiketoimi toteutuu. Kytkettyjen johdannaisten käyvän
arvon määrityksessä käytetään arvostushetken markkinahintoja ja arvonmuutos kirjataan
tuloslaskelmaan.
111KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Arvot 31.12.2020
Tase-erä, milj. €
Käypään arvoon tulos-
vaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Jaksotettuun hankinta-
menoon kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Käypään arvoon laajan
tuloksen erien kautta
arvostettavat
Tase-erien
kirjanpitoarvot Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Pitkäaikaiset saamiset , , ,
Pitkäaikaiset saamiset sisältää johdannaisia ,
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset ja muut saamiset ,  ,  ,
Muut saamiset sisältää johdannaisia , ,
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Rahavarat , , ,
Rahoitusvarat yhteensä , ,  ,  ,
Tase-erä, milj. €
Käypään arvoon tulos-
vaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Jaksotettuun hankinta-
menoon kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Käypään arvoon laajan
tuloksen erien kautta
arvostettavat
Tase-erien
kirjanpitoarvot Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Korolliset pitkäaikaiset velat , , ,
Pitkäaikaiset leasingvelat , ,  ,
Korottomat pitkäaikaiset velat , , ,
Korottomat pitkäaikaiset velat sisältää johdannaisia ,
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lyhytaikaiset korolliset velat , , ,
Lyhytaikaiset leasingvelat , , ,
Ostovelat  ,  , ,
Muut korottomat velat ja siirtovelat , , ,
Muut korottomat velat ja siirtovelat sisältää johdannaisia , ,
Rahoitusvelat yhteensä  ,  ,  ,
112KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Arvot 31.12.2019
Tase-erä, milj. €
Käypään arvoon tulos-
vaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Jaksotettuun hankinta-
menoon kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Käypään arvoon laajan
tuloksen erien kautta
arvostettavat
Tase-erien
kirjanpitoarvot Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Pitkäaikaiset saamiset , , ,
Pitkäaikaiset saamiset sisältää johdannaisia ,
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Myyntisaamiset ja muut saamiset , ,  ,
Muut saamiset sisältää johdannaisia , ,
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat , , ,
Rahavarat , , ,
Rahoitusvarat yhteensä ,  ,  ,  ,
Tase-erä, milj. €
Käypään arvoon tulos-
vaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Jaksotettuun hankinta-
menoon kirjattavat
rahoitusvarat ja -velat
Käypään arvoon laajan
tuloksen erien kautta
arvostettavat
Tase-erien
kirjanpitoarvot Käypä arvo
Pitkäaikaiset rahoitusvelat
Korolliset pitkäaikaiset velat , , ,
Pitkäaikaiset leasingvelat , , ,
Korottomat pitkäaikaiset velat , , ,
Lyhytaikaiset rahoitusvelat
Lyhytaikaiset korolliset velat , , ,
Lyhytaikaiset leasingvelat , , ,
Ostovelat , , ,
Muut korottomat velat ja siirtovelat , , ,
Muut korottomat velat ja siirtovelat sisältää johdannaisia , ,
Rahoitusvelat yhteensä , ,  ,
Pitkäaikaiset ja saamiset osakkuus- ja yhteisyrityksiltä sisältää Mercada Oy:lle myönnetyn
osakaslainan sekä UAB Kesko Senukaille myönnetyt rahoituslainat.
Siirtosaamiset ja -velat eivät sisällä tuloverosaamisia 1,6 milj. euroa (14,4 milj. euroa) ja
tuloverovelkoja 35,2 milj. euroa (11,8 milj. euroa).Saatuja ennakkomaksuja, 32,8 milj. euroa
(34,6 milj. euroa), ei luokitella rahoitusveloiksi eivätkä ne sisälly yllä olevaan taulukkoon.
Lainojen käyvät arvot on laskettu tulevien kassavirtojen nykyarvon perusteella käyttäen
tilinpäätöspäivän markkinakorkoja 0,0 %−1,7 %. Lyhytaikaisten korollisten velkojen käypä
arvo on arvioitu olevan lähellä niiden tasearvoa. Pitkäaikaisten lainojen maturiteettijakauma
on esitetty liitteessä 4.3.
113KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
4.6 Vuokrasopimukset
Laadintaperiaatteet
IFRS 16 Vuokrasopimukset-standardia sovelletaan vain aineellisten hyödykkeiden
vuokrasopimuksiin. Kesko-konserni vuokraa liiketoimintansa käyttöön kiinteistöjä sekä
koneita ja laitteita kaikissa toimintamaissa. Pääosasta näitä vuokrasopimuksia kirjataan
taseeseen vuokrasopimuksen alkaessa tulevien vuokrien nykyarvoa vastaava vara ja velka.
Vuokrasopimuksista taseen kirjattujen käyttöoikeusomaisuuserien muutos on eritelty
liitteessä 3.4 ja vuokrasopimuksiin liittyvät rahavirrat on eritelty liitteessä 2.9.
Konserni määrittelee sopimuksen syntymisajankohtana, onko sopimus vuokrasopimus tai
sisältyykö siihen vuokrasopimus. Sopimus luokitellaan vuokrasopimukseksi, jos se antaa
oikeuden yksilöidyn omaisuuserän käyttöä koskevaan määräysvaltaan tietyksi ajanjaksoksi
vastiketta vastaan. Vuokrasopimuksen alkamisajankohtana konsernitaseeseen kirjataan
käyttöoikeusomaisuuserä ja leasingvelka, joiden määrä vastaa vuokrasopimuksen tulevien
vuokrien nykyarvoa.
Vuokra-aika on ajanjakso, jona vuokrasopimus ei ole purettavissa. Uuden vuokrasopimuksen
sopimuskauden pituutta arvioitaessa sopimuksen jatko-optioita ei oteta huomioon ennen
kuin jatko-option käyttöön on sitouduttu. Vuokrasopimusten päättämisoptiot oletetaan
käytettävän, ellei niiden käyttämättä jättämiseen ole sitouduttu.
Tulevien vuokrien nykyarvon laskemisessa korkona käytetään ensisijaisesti vuokrasopimuksen
sisäistä korkokantaa, jos se on saatavilla. Kaikkien sopimusten osalta sisäistä korkokantaa
ei ole käytettävissä, joten näiden sopimusten osalta käytetään lisäluoton korkoa, jonka
osatekijät ovat viitekorko, lisäluoton luottoriskimarginaali sekä mahdollinen maa- ja
valuuttariskilisä. Leasingvelan korkokustannukset kirjataan tuloslaskelman rahoituseriin.
Konserni soveltaa IFRS 16 standardin sisältämiä alle 12 kk:n vuokrasopimuksia ja arvoltaan
vähäisiä omaisuuseriä koskevia helpotuksia, joiden mukaan tällaisia vuokrasopimuksia ei
sisällytetä taseeseen. Lyhytaikaisten vuokrasopimusten ja vähäarvoisten omaisuuserien
vuokrat kirjataan kuluksi tasaerinä vuokra-ajalle.
Sopimuksen alkamisajankohtana leasingvelan arvoon sisällytetään kiinteät vuokrat,
indeksistä tai hintatasosta riippuvat muuttuvat vuokrat, mahdolliset jäännösarvotakuut
sekä osto-option hinta, kun option käyttämiseen on sitouduttu. Myös maksut
vuokrasopimuksen päättämisestä aiheutuvista sanktioista sisällytetään leasingvelan
arvoon, jos vuokrasopimuksen päättämisoptio on huomioitu vuokra-ajassa.
Leasingvelka määritellään uudelleen vuokrasopimuksen muutoksen voimaantulopäivänä
ja tästä johtuva leasingvelan muutos kirjataan käyttöoikeusomaisuuserän oikaisuksi.
Jos leasingvelan vähennys ylittää käyttöoikeusomaisuuserän määrän, erotus kirjataan
tulosvaikutteisesti. Leasingvelka on määritettävä uudelleen käyttäen oikaistua
diskonttokorkoa, kun vuokra-aika, päätös jatkamis- tai päättämisoption käytöstä tai vuokran
määrä muuttuu sekä silloin, kun arvio kohdeomaisuuserän osto-option käytöstä tehdään.
Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan uudelleen vastaavan leasingvelan uudelleen
määrittämisestä johtuvilla erillä. Vuokralleottaja tekee käyttöoikeusomaisuuserästä
poistot sopimuksen alkamisajankohdan ja käyttöoikeusomaisuuserän taloudellisen
vaikutusajan päättymisen tai sitä aikaisemman vuokra-ajan päättymisen välisenä aikana.
Käyttöoikeusomaisuuseristä on kerrottu tarkemmin liitteessä 3.4.
Vuokralleantajan raportoinnissa vuokrasopimukset jaetaan operatiivisiin ja
rahoitusleasingsopimuksiin. Vuokrasopimukset, joissa omistamiselle ominaiset riskit ja
edut siirtyvät vuokralaiselle, luokitellaan rahoitusleasingsopimuksiksi. Vuokralleantaja
kirjaa sopimuksen alkaessa taseeseen rahoitusleasingsaamisen, joka vastaa sen
nettosijoitusta vuokrasopimukseen. Operatiivisiin vuokrasopimuksiin liittyvät vuokratuotot
kirjataan tuloslaskelmaan tasaerinä vuokra-ajan kuluessa.
Myynti- ja takaisinvuokraustilanteissa osapuolet arvioivat täyttääkö omaisuuserän luovutus
IFRS 15 -standardin mukaiset myynnin kriteerit. Jos luovutus käsitellään myyntinä, taseeseen
kirjattavan käyttöoikeusomaisuuserän arvoksi kirjataan se osuus alkuperäisen omaisuuserän
kirjanpitoarvosta, joka vastaa myyjälle jäänyttä käyttöoikeuden arvoa. Myyntivoittona tai
-tappiona esitetään ainoastaan se osuus omaisuuserän myyntituloksesta, joka vastaa ostajalle
114KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
siirrettyjä oikeuksia. Jos omaisuuserän myynnistä suoritettava vastike tai vuokrasopimuksen
vuokrat eivät vastaa käypiä arvoja, erotus huomioidaan omaisuuserän myyntituottojen
oikaisuna. Markkinaehtoja huonommat ehdot käsitellään ennakkoon maksettuina vuokrina ja
markkinaehtoja paremmat ehdot rahoitusvelkana. Jos myynnin kriteerit eivät täyty, luovutetun
omaisuuserän raportointia taseessa jatketaan ja luovutushinta esitetään rahoitusvelkana.
Konserni vuokralleottajana
Konserni vuokraa liiketoimintaansa varten vähittäiskaupan ja sitä palvelevan logistiikan
tarvitsemia tiloja. Vuokrasopimukset ovat pääosin määräaikaisia ja paikallisen
markkinakäytännön mukaisia. Osaan kiinteistöjen vuokrasopimuksista sisältyy jatko-optioita.
Konserni vuokraa liiketoimintaansa varten myös koneita ja kalustoa, kuten ajoneuvoja,
logistiikan koneita ja laitteita sekä kauppojen ja logistiikan jätteiden kierrätykseen liittyviä
laitteita. Konserni on luokitellut vähäarvoisiksi omaisuuseriksi toimistokoneet ja -laitteet, ja
näiden hyödykkeiden vuokrat käsitellään tuloslaskelmassa vuosikuluna.
Vuokrakulut
Milj. €  
Vuokrakulut lyhytaikaisista vuokrasopimuksista -, -,
Vuokrakulut vähäarvoisista omaisuuseristä -, -,
Muuttuvat vuokrakulut -, -,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot -, -,
Vuokrasopimuksiin liittyvät käyttöoikeusomaisuuserät on esitetty liitteessä 3.4.
Leasingvelkoihin liittyvät rahavirrat on eritelty liitteessä 2.9 ja leasingvelkojen ja niihin
liittyvien rahoituskulujen maturiteetti on eritelty liitteessä 4.3.
Vuokravastuut
Milj. €  
Vuokravastuut taseeseen kirjaamattomista vuokrasopimuksista , ,
Vuokravastuut taseeseen kirjaamattomista vuokrasopimuksista sisältävät tulevaisuudessa
voimaan astuvien sopimusten nimellisvastuun määrän.
Konserni vuokralleantajana
Kesko vuokraa tiloja muille yrittäjille kuin K-kauppiaille muodostaakseen kauppapaikkaan
kokonaisansaintaansa tukevan palvelukokonaisuuden. Tällaisia tiloja ovat tyypillisesti
suuryksiköiden yhteydessä toimivat ns. etumyymälät. K-kauppiaiden ketjutoiminnan
harjoittamisessa liiketilana käyttämät Keskon omistamat tai vuokraamat tilat on
luovutettu kauppiaille ketjusopimuksen nojalla, eikä niitä ole käsitelty vuokrasopimuksina.
Ketjusopimukseen perustuvien tuottojen tilinpäätöskäsittelystä on kerrottu liitteessä 2.1.
Vuokratuotot
Milj. €  
Vuokratuotot operatiivisista vuokrasopimuksista , ,
Vuokratuotot edelleenvuokraussopimuksista , ,
Yhteensä, jatkuvat toiminnot , ,
4.7 Vastuusitoumukset
Milj. €  
Omasta puolesta annetut vakuudet
Pantit , ,
Kiinnitykset , ,
Takaukset , ,
Muut vastuut ja vastuusitoumukset , ,
Muiden puolesta annetut vakuudet
Takaukset - ,
Muut vastuut ja vastuusitoumukset - ,
Annetuissa takauksissa ei ole esitetty takauksia, jotka liittyvät velkana konsernitaseessa tai
vuokravastuuna liitteessä 4.6 esitettyihin eriin.
Takaukset erääntyvät seuraavasti: vuonna 2021 3,5 milj. euroa ja 2022−2025 21,6 milj. euroa.
Vuokravastuut taseeseen vielä kirjaamattomista vuokrasopimuksista on esitetty liitteessä 4.6.
115KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TÄSSÄ OSIOSSA
5.1 Konsernirakenne 117
5.2 Tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset sekä
suhteellisesti yhdisteltävät keskinäiset kiinteistöyhtiöt 118
5.3 Lähipiiritapahtumat 121
5.4 Osakepalkitseminen 124
5.5 Riita-asiat ja mahdolliset oikeusprosessit 127
5.6 Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat 127
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
5. MUUT
116KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
5.1 Konsernirakenne
Konsernin rakenne
Kesko-konserniin kuului 31.12.2020 92 (118) tytäryhtiötä. Konsernilla on äänienemmistö
kaikissa yhtiöissä. Konsolidointiperiaatteista on kerrottu liitteessä 1.5. Kesko Senukai
yhdisteltiin konsernitilinpäätökseen tytäryrityksenä 30.6.2020 asti ja yhteisyrityksenä
1.7.2020 alkaen. Yhdistelytavan muutoksesta, sen perusteista ja taloudellisista vaikutuksista
on kerrottu liitteessä 3.1.
Tietoja konsernin tilinpäätöshetken mukaisesta konsernirakenteesta:
Toimiala Kotimaa
Merkittä vimmät
tytäryhtiöt
Kokonaan
omistettujen
tytär yritysten
lukumäärä 
Kokonaan
omistettujen
tytär yritysten
lukumäärä 
Osittain
omistettujen
tytär yritysten
lukumäärä 
Osittain
omistettujen
tytär yritysten
lukumäärä 
Päivittäistavarakauppa Suomi K-Market Oy  
Rakentamisen ja
talotekniikan kauppa
Suomi, Ruotsi,
Norja, Viro, Latvia,
Liettua, Puola
Onninen-konserni,
Byggmakker-konserni,
Kesko AB,
K-Bygg-konserni   - 
Autokauppa Suomi K-Auto Oy - -
Muut Suomi - -
Lisäksi konserniin kuuluu osittain omistettuja keskinäisiä kiinteistöyhtiöitä. Luettelo konsernin
tytäryrityksistä, pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävistä sijoituksista sekä suhteellisesti
yhdisteltävistä keskinäisistä kiinteistöyhtiöistä on esitetty liitetiedossa 5.2.
117KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Olennainen määräysvallattomien omistajien osuus 31.12.2019
Tytäryrityksenä konsernitilinpäätökseen 30.6.2020 asti yhdistellyssä Kesko-konserniin
kuuluvassa Kesko Senukai -konsernissa on olennainen määräysvallattomien omistajien
osuus. Kesko Oyj omistaa Kesko Senukai -alakonsernin emoyhtiöstä, UAB Kesko Senukai
Lithuaniasta 50,0 %. Yhtiön kotipaikka on Vilna, Liettua. Kesko Senukai -alakonsernilla on
toimintaa Liettuassa, Virossa, Latviassa ja Valko-Venäjällä. Määräysvallattomien omistajien
osuus Kesko Senukai -konsernin voitosta vuonna 2019 oli 8,5 milj. euroa ja osuus omasta
pääomasta oli 105,7 milj. euroa.
Taloudellisen informaation yhteenveto tytäryrityksestä, jossa on olennainen
määräysvallattomien omistajien osuus
Milj. €
Kesko Senukai -konserni
..
Lyhytaikaiset varat ,
Pitkäaikaiset varat ,
Lyhytaikaiset velat ,
Pitkäaikaiset velat ,
Liikevaihto ,
Voitto/tappio ,
Emoyrityksen omistajien osuus voitosta/tappiosta ,
Määräysvallattomien omistajien osuus voitosta/tappiosta ,
Tilikauden laaja tulos ,
Emoyrityksen omistajien osuus tilikauden laajasta tuloksesta ,
Määräysvallattomien omistajien osuus tilikauden laajasta tuloksesta ,
Määräysvallattomille omistajille maksetut osingot -,
Liiketoiminnan nettorahavirta ,
Investointien nettorahavirta -,
Rahoituksen nettorahavirta -,
Tiedot on esitetty ennen Kesko-konsernin sisäisiä eliminointeja.
5.2 Tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset sekä
suhteellisesti yhdisteltävät keskinäiset kiinteistöyhtiöt
Tytäryhtiöt
Emoyhtiön omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Ankkuri-Energia Oy Helsinki , ,
Asunto Oy Kirkkonummen Västeruddintie 33 Kirkkonummi , ,
Barker-Littoinen Oy Espoo , ,
Byggmakker Handel AS Oppegård, Norja , ,
Fiesta Real Estate AS Tallinna, Viro , ,
Hehku Kauppa Oy Espoo , ,
Intersport Finland Oy Helsinki , ,
Kalatukku E. Eriksson Oy Helsinki , ,
K Auto Oy Helsinki , ,
Kenkäkesko Oy Helsinki , ,
Keskinäinen Kiinteistö Oy Malmin Kankirauta Helsinki , ,
Keskinäinen Kiinteistö Oy Voisalmentie 9 Lappeenranta Helsinki , ,
Kesko AB Tukholma, Ruotsi , ,
Kesko Export Oy Helsinki , ,
Kesko Food Russia Holding Oy Helsinki , ,
Kesko Real Estate Latvia SIA Riika, Latvia , ,
Kiinteistö Oy Helsingin Itäkeskus Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Hiukkavaaran Kauppa Oulu , ,
Kiinteistö Oy Hämeenlinnan Visamäentie 16 Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Järvenpään Helsingintie 41 Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Kiimingin Liiketalo 1 Oulu , ,
Kiinteistö Oy Kittilän Valtatie 31-33 Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Kolmisopentie 3 Kuopio , ,
Kiinteistö Oy Lappeenrannan Oksasenkatu 4 Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Lappeenrannan Rakuunaparkki Lappeenranta , ,
Kiinteistö Oy Liike-Jaako Rovaniemi , ,
Kiinteistö Oy Pontsonkulma Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Pälkäneen Liikekeskus Pälkäne , ,
118KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Emoyhtiön omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Kiinteistö Oy Riistaveden Keskustie 15 Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Sarviniitynkatu 4 Kerava , ,
Kiinteistö Oy Sunan Hallitalo Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Tarkkaiikka Oulu , ,
Kiinteistö Oy Voisalmen Liiketalo Helsinki , ,
Klintcenter Ab Maarianhamina , ,
K-Market Oy Helsinki , ,
Konekesko Oy Helsinki , ,
Koskelan Ostokeskus Oy Oulu , ,
K-Rauta Holding Finland Kaukajärvi Oy Helsinki , ,
Liiketalo Oy Kaijonkeskus Oulu , ,
Mežciems Real Estate SIA Riika, Latvia , ,
Onninen Oy Helsinki , ,
Rake Eiendom AS Oppegård, Norja , ,
Reinin Liha Oy Helsinki , ,
Tampereen Länsikeskus Oy Tampere , ,
Vaajakosken Liikekeskus Oy Jyväskylä , ,
Muiden konserniyritysten omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Arn Eiendom AS Vefsn, Norja ,
Oy Autocarrera Ab Helsinki ,
Autocarrera Autotalot Oy Helsinki ,
Bygg & Interiör i Katrineholm AB Katrineholm, Ruotsi ,
Bygg & Interiör i Flen AB Flen, Ruotsi ,
Bygg & Interiör i Vingåker AB Vingåker, Ruotsi ,
Byggmakker Mosjøen AS Vefsn, Norja ,
Byggmakker Nord AS Steinkjer, Norja ,
Byggmakker Sør AS Gjøvik, Norja ,
Carlsen Fritzøe Handel AS Sandefjord, Norja ,
Fresks Försäljning AB Östersund, Ruotsi ,
Hasti-Ari AS Oppegård, Norja ,
K Auto Leasing Oy Helsinki ,
K Bygg Östergyllen AB Linköping, Ruotsi ,
K Caara Oy Helsinki ,
Kesko Onninen International Trading Co., Ltd Shanghai, Kiina ,
K rauta SIA Riika, Latvia ,
Kestra Kiinteistöpalvelut Oy Helsinki ,
Kiinteistö Oy Kokkolan Kaanaanmaantie 2-4 Kokkola ,
Kiinteistö Oy Piispansilta Espoo ,
Kiinteistö Oy Vantaan Kiitoradantie 2 Vantaa ,
Kiinteistö Oy Vantaan Simonsampo Vantaa ,
Kiinteistö Oy Visuveden Liiketalo Ruovesi ,
KR Fastigheter i Järfälla AB Sollentuna, Ruotsi ,
KR Fastigheter i Linköping AB Sollentuna, Ruotsi ,
KR Fastigheter i Täby AB Sollentuna, Ruotsi ,
K-rauta Fastigheter i Malmö AB Sollentuna, Ruotsi ,
K-Rauta Holding Finland Oy Helsinki ,
Marks & Infra i Sverige AB Täby, Ruotsi ,
Olarin Autokiinteistö Oy Espoo ,
Onninen AS Skedsmo, Norja ,
Onninen AS Tallinna, Viro ,
Onninen LLP Aktau, Kazakstan ,
119KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Muiden konserniyritysten omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Onninen Russia Holding Oy Helsinki ,
Onninen SIA Riika, Latvia ,
Onninen Sp. z o.o. Varsova, Puola ,
Onninen UAB Vilna, Liettua ,
Oskar Harju AB Örnsködsvik, Ruotsi ,
Peltosaaren Liikekeskus Oy Riihimäki ,
Profelco Oy Vantaa ,
Rake Bergen AS Oppegård, Norja ,
Sørbø AS Skedsmokorset, Norja ,
Tau & Jørpeland Eiendom Jørpeland, Norja ,
TM Christensen VVS Detaljer AS Oslo, Norja ,
Trøgstadveien 13 AS Oppegård, Norja ,
Urban Strålin Byggvaror AB Ulricehamn, Ruotsi ,
Övik Låsteknik AB Örnsköldsvik, Ruotsi ,
Osakkuus- ja yhteisyritykset
Osakkuus- ja yhteisyritykset yhdistellään pääomaosuusmenetelmällä.
Emoyhtiön omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Graanin Liikekeskus Oy Mikkeli , ,
Kesko Senukai Lithuania UAB Vilna, Liettua , ,
Kiinteistö Oy Itäaukio Lahti , ,
Kiinteistö Oy Janakkalan Linnatuuli Janakkala , ,
Kiinteistö Oy Joensuun Kaupunginportti Joensuu , ,
Mercada Oy Helsinki , ,
Vähittäiskaupan Takaus Oy Helsinki , ,
Vähittäiskaupan Tilipalvelu VTP Oy Helsinki , ,
Muiden konserniyritysten omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
1A Grupa SIA Riika, Latvia ,
1A.EE Oü Tallinna, Viro ,
1A.LT Vilna, Liettua ,
Daugavpils project 1 SIA Daugavpils, Latvia ,
Delta turtas UAB Vilna, Liettua ,
Fintorus Oy Lappeenranta ,
Inovatyvus prekybos sprendimai UAB Vilna, Liettua ,
Kesko Senukai Digital UAB Vilna, Liettua ,
Kesko Senukai Estonia AS Tallinna, Viro ,
Kesko Senukai Latvia AS Riika, Latvia ,
Ksenukai Digital Oü Tallinna, Viro ,
KS Holding UAB Vilna, Liettua ,
MD Galerija Azur SIA Riika, Latvia ,
Mobilukss SIA Riika, Latvia ,
Nomine UAB Vilna, Liettua ,
OMA OOO Minsk, Valko-Venäjä ,
Penktoji Projekto Bendrové UAB Vilna, Liettua ,
Proffsenteret AS Ringerike, Norja ,
Punane Project Oü Tallinna, Viro ,
Romos Holdingas UAB Kaunas, Liettua ,
Senukai UAB Kaunas, Liettua ,
Senuku Tirdzniecibas Centrs SIA Riika, Latvia ,
SPC Holding UAB Kaunas, Liettua ,
120KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Suhteellisesti yhdisteltävät keskinäiset kiinteistöosakkuusyhtiöt
Emoyhtiön ja muiden omistamat Kotipaikka
Konsernin
omistus-
osuus, %
Emoyhtiön
omistus-
osuus, %
Asunto Oy Harjutie Espoo , ,
Asunto Oy Kajaanin Louhikatu 2 Kajaani , ,
Asunto Oy Soukan Itäinentorni Espoo , ,
Asunto-Oy Punkalaitumen Pankkitalo Punkalaidun ,
Itäkeskuksen Pysäköintitalo Oy Helsinki , ,
Kiinteistö Oy Lahden Lyhytkatu 1 Lahti , ,
Kiinteistö Oy Lukonmäen Palvelukeskus Tampere ,
Kiinteistö Oy Ulvilan Hansa Ulvila , ,
Kiinteistö Oy Vantaanportin Liikekeskus Vantaa , ,
Lapin Tehdastalo Oy Tampere , ,
Munkkivuoren Ostoskeskus Oy Helsinki , ,
Raksilan Paikoitus Oy Oulu , ,
Talo Oy Kalevanpuisto Kuopio , ,
Voisalmen Ostoskeskus Oy Lappeenranta ,
5.3 Lähipiiritapahtumat
Konsernin lähipiiriin kuuluvat konsernin johtohenkilöt (hallitus, pääjohtaja ja konsernijohto-
ryhmä), heidän määräysvallassaan olevat yhtiöt, heidän perheenjäsenensä ja heidän määräys-
vallassaan olevat yhtiöt, tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset sekä Keskon Eläkekassa.
Tytäryhtiöt sekä osakkuus- ja yhteisyritykset on lueteltu erillisessä liitteessä (liite 5.2).
Lähipiiritapahtumina on esitetty sellaiset liiketoimet lähipiirin kanssa, jotka eivät eliminoidu
konsernitilinpäätöksessä.
Keskon hallituksen jäseniä toimii K-kauppiaina. Konserniyhtiöt myyvät tavaroita ja palveluita
heidän määräysvallassaan oleville yrityksille. Tavaroiden ja palvelujen myynnit lähipiirille
sekä tavaroiden ja palveluiden ostot lähipiiriltä ovat toteutuneet yleisillä markkinaehdoilla ja
perustuvat markkinahintoihin.
Kesko raportoi 1.7.2020 alkaen rakentamisen ja talotekniikan kaupan segmenttiin kuuluvan
Baltian maissa ja Valko-Venäjällä toimivan Kesko Senukai -konsernin pääomaosuus menetelmällä
yhteisyrityksenä. Yhdistelytavan muutoksesta on kerrottu liitteessä 3.1. Tapahtumat Kesko
Senukai -konsernin yhtiöiden kanssa on raportoitu lähipiiritapahtumina 1.7.2020 alkaen.
Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävällä osakkuusyrityksellä Mercada Oy:llä on kiinteistöjä,
jotka on vuokrattu konsernin käyttöön. Vähittäiskaupan Takaus Oy ja Vähittäiskaupan
Tilipalvelu Oy myyvät palvelujaan Keskon ja K-kauppiaiden vähittäiskauppayrityksille.
Muut osakkuusyritykset ovat lähinnä liikekiinteistöyhtiöitä, jotka ovat vuokranneet
omistamiaan kiinteistöjä Kesko-konsernin käyttöön. Osakkuusyritykset, jotka ovat keskinäisiä
kiinteistöyhtiöitä, on yhdistelty konserni tilinpäätökseen omistusosuuden mukaisesti. Tilikauden
2019 aikana Kruunuvuoren Satama Oy:stä ja Hehku Kauppa Oy:stä tuli konsernin täysin
omistamia tytäryrityksiä. Aiemmin ne olivat konsernin yhteisyrityksiä. Näiden yhtiöiden
liiketapahtumat konsernin kanssa on esitetty taulukossa siihen asti, kunnes niistä tuli konsernin
omistamia tytäryrityksiä.
Keskon Eläkekassa on itsenäinen juridinen yksikkö, joka hallinnoi pääosaa konsernin Suomen
henkilöstön vapaaehtoisiin lisäeläkkeisiin liittyvistä eläkevaroista. Vuoden 2020 tai 2019
lopussa eläkevaroihin ei sisältynyt Kesko Oyj:n osakkeita. Eläkekassan omistamia kiinteistöjä
on vuokrattu Kesko-konsernille.
121KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tilikausilla 2020 ja 2019 Kesko-konserni ei maksanut Eläkekassalle kannatusmaksuja.
Lähipiirin kanssa toteutuivat seuraavat liiketapahtumat:
Tuloslaskelma
Osakkuus- ja
yhteisyritykset Hallitus ja johto Eläkekassa
Milj. €      
Tavaroiden myynti , , , ,
Palveluiden myynti , , , , , ,
Tavaroiden ostot -, -, -, -,
Palvelujen ostot -, , , , -, ,
Liiketoiminnan muut
tuotot , , , ,
Liiketoiminnan muut
kulut -, -, -, -, -, -,
Rahoitustuotot , ,
Tase
Osakkuus- ja
yhteisyritykset Hallitus ja johto Eläkekassa
Milj. €      
Lyhytaikaiset saamiset , , , , ,
Pitkäaikaiset saamiset , ,
Lyhytaikaiset velat , , , , , ,
Pitkäaikaiset velat , ,
Vuokrasopimuksiin
liittyvät erät
Osakkuus- ja
yhteisyritykset Hallitus ja johto Eläkekassa
Milj. €      
Vuokrasopimuksista
aiheutuva rahavirta -, -, -, -, -, -,
Leasingvelat , , , , , ,
Keskon myynnistä hallituksen jäsenten määräysvallassa oleville yrityksille syntyneet saamiset
olivat tilinpäätöspäivänä 6,8 milj. euroa (7,4 milj. euroa). Saamisten vakuutena on Keskon
osakkuusyhtiön Vähittäiskaupan Takaus Oy:n antama tililuottovakuus, jonka enimmäismäärä
on aina rajoitettu Vähittäiskaupan Takauksen K-kauppiasyritykseltä ja -yrittäjältä saaman
vastavakuuden realisointiarvoon. Vastavakuuden arvo oli tilikauden päättyessä 8,8 milj. euroa
(6,5 milj. euroa).
Pitkäaikaiset saamiset osakkuus- ja yhteisyrityksiltä sisältää Mercada Oy:lle myönnetyn
osakaslainan sekä UAB Kesko Senukaille ja UAB KS Holdingille myönnetyt rahoituslainat.
Lyhytaikaisiin saamisiin sisältyy 11,5 milj. euroa edellä mainittujen lainojen lyhytaikaista
osuutta. Muihin lyhytaikaisiin velkoihin sisältyy mm. ketjuhyvitysvelkoja Keskon hallituksen
jäsenten määräysvallassa oleville yrityksille. Ketjuhyvitystä maksetaan jälkikäteen
toteutuneiden vuosiostojen ja toiminnan laatuun liittyvien kriteerien perusteella.
Kesko Oyj myi tilikaudella Kesko Eläkekassalle yhden kiinteistöyhtiön koko osakekannan ja
6600 Vähittäiskaupan Takaus Oy:n osaketta. Kauppahinnat olivat yhteensä 6,5 milj. euroa
ja ne perustuivat kaupan kohteina olleiden omaisuuserien käypiin arvoihin. Tilikaudella 2019
Kesko Oyj myi Keskon Eläkekassalle 7 000 Vähittäiskaupan Takaus Oy:n osaketta 4,6 milj.
euron kauppahintaan.
Keskon Eläkekassa maksoi tilikaudella 2019 konserniin kuuluville suomalaisille yhtiöille
yhteensä 48 milj. euron ylikatepalautuksen.
Tilikaudella 2019 Kruunuvuoren Satama Oy maksoi Kesko Oyj:lle osinkoa ja pääoman
palautusta yhteensä 44 milj. euroa ennen kuin siitä tuli Kesko Oyj:n tytäryritys.
Osakkuusyritys Valluga-Sijoitus Oy maksoi Kesko Oyj:lle osinkoa yhteensä 39 milj.
euroa. Yhteisyrityksen ja osakkuusryityksen maksamat osingot eliminoidaan konsernin
tuloslaskelmasta, eivätkä ne sisälly edellä olevaan taulukkoon. Saadut osingot on raportoitu
konsernin liiketoiminnan rahavirrassa.
122KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Johdon työsuhde-etuudet
Ylin johto koostuu hallituksesta ja konsernijohtoryhmästä. Heidän työsuorituksistaan saama
kompensaatio koostuu seuraavista eristä:
Rahapalkat, palkkiot, luontoisedut ja osakepalkkiot
  €  
Mikko Helander pääjohtaja ,  ,
Konsernijohtoryhmä muut jäsenet ,  ,
Esa Kiiskinen hallituksen puheenjohtaja , ,
Toni Pokela hallituksen jäsen , ,
Matti Kyytsönen hallituksen jäsen , ,
Matti Naumanen hallituksen jäsen , ,
Jannica Fagerholm hallituksen jäsen , ,
Peter Fagernäs hallituksen varapuheenjohtaja , ,
Piia Karhu hallituksen jäsen , ,
Yhteensä ,  ,
Noin 30 % hallituksen vuosipalkkion määrästä annettiin yhtiön osakkeina ja loppuosa
palkkiosta maksettiin rahana. Hallituksen jäsenille luovutettiin 8 158 Kesko Oyj:n B-osaketta
vuonna 2020.
Eläke-etuudet
Pääjohtajan ja muiden konsernijohtoryhmän jäsenten lakisääteinen eläketurva on hoidettu
eläkevakuutusyhtiössä. Kolmella konsernijohtoryhmän jäsenellä on Keskon Eläkekassan
sääntöjen ja kunkin johtajasopimuksen mukainen etuusperusteinen lisäeläke. Neljällä
konsernijohtoryhmän jäsenellä on maksuperusteinen lisäeläke. Pääjohtaja Mikko Helanderin
vanhuuseläkeiäksi on sovittu 63 vuotta ja vanhuuseläkkeen suuruudeksi 60 prosenttia
työeläkelain (TyEL) mukaisesta eläkkeen perusteena olevasta työansiosta viimeiseltä 10
vuodelta. Eläke on etuusperusteinen. Lisäeläkkeestä aiheutuva tilikauden suoriteperusteinen
eläkemeno oli 1,2 milj. euroa (1,1 milj. euroa) ja taseeseen kirjatun eläkesaamisen määrä oli 1,7
milj. euroa (1,0 milj. euroa). Pääjohtajan lakisääteisestä eläketurvasta aiheutunut eläkemeno
oli 0,3 milj. euroa (0,3 milj. euroa).
Osakepalkkiot
Konsernijohtoryhmän jäsenille luovutettiin tilikaudella 2020 vuoden 2020 PSP 2018-2022
-ohjelman perusteella 77 922 osaketta, kun luovutettavien osakkeiden enimmäismäärä oli
123 000. Osakkeiden lukumäärä on bruttoansainta, josta vähennetään ennakonpidätys.
Tilikaudella 2019 luovutettiin vuoden 2017 PSP-ohjelman perusteella 61 219 osaketta.
Osakkeiden lukumäärä on bruttoansainta, josta vähennetään ennakonpidätys.
Irtisanomisen yhteydessä suoritettavat etuudet
Pääjohtajalla ja muilla konsernijohtoryhmän jäsenillä on yhtiön irtisanoessa oikeus
irtisanomisajan rahapalkkaan ja luontoisetuihin sekä erilliseen kertakaikkiseen
irtisanomiskorvaukseen, joka määräytyy johtajan irtisanomiskuukauden rahapalkan ja
luontoisetujen perusteella. Irtisanomiskorvaus ei ole osa johtajan palkkaa eikä sitä oteta
huomioon irtisanomisajan palkan, irtisanomiskorvauksen tai eläkkeelle siirryttäessä
eläkepalkan määrittämisessä. Johtajan itse irtisanoutuessa hän on oikeutettu ainoastaan
irtisanomisajan palkkaan luontoisetuineen. Toimisuhteen päättyessä eläkkeelle siirtymiseen
johtaja saa sopimuksensa mukaista eläkettä, ei muita korvauksia.
Osakeomistukset
Pääjohtajalla oli 31.12.2020 Kesko Oyj:n B-osakkeita 269 844 kappaletta, jotka edustivat
0,07 % yhtiön kaikista osakkeista ja 0,02 % kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä.
Konsernijohtoryhmällä mukaan lukien pääjohtaja oli 31.12.2020 Kesko Oyj:n A-osakkeita
324 kappaletta ja B-osakkeita 774 528 kappaletta, jotka edustivat 0,19 % yhtiön kaikista
osakkeista ja 0,05 % kaikkien osakkeiden tuottamasta äänimäärästä.
123KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
5.4 Osakepalkitseminen
Laadintaperiaatteet
Osakeperusteisiin maksuihin liittyvät kulut kirjataan tuloslaskelmaan, ja taseeseen
kirjataan vastaava velka rahana selvitettävien osakeperusteisten maksujen osalta. Taseen
velka arvostetaan käypään arvoon jokaisena tilinpäätöspäivänä. Osakkeina selvitettävien
osakeperusteisten maksujen osalta kirjataan tuloslaskelman kulukirjausta vastaava oman
pääoman lisäys.
Yhtiön hallitus on myöntänyt johdolle osakepalkkiojärjestelmän, joka sisältää sekä
B-sarjan osakkeina maksettavan että rahana maksettavan etuuden, jos ohjelman
ehdot täyttyvät. Osakkeina maksettavan etuuden käypä arvo on osakkeen arvo
myöntämishetkellä ja se kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan tasaerinä palkkiojärjestelmän
ansainta- ja sitouttamisjakson aikana. Kuluksi kirjattava määrä perustuu konsernin
arvioon tulevien osakkeina maksettavien etuuksien määrästä ansaintajakson lopussa.
Ei-markkinaperusteisten ehtojen vaikutuksia ei sisällytetä etuuksien käypään arvoon,
vaan ne otetaan huomioon niiden osakkeiden määrissä, joihin oletetaan syntyvän oikeus
ansaintajakson lopussa. Rahana maksettavalla osuudella katetaan palkkiosta aiheutuvat
verot ja veronluonteiset maksut. Rahaosuus kirjataan kuluksi ansaintajakson aikana.
Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan.
1.1.2018 alkaen sellaiset rahana selvitettävät osakeperusteiset maksut, joissa
työnantajan on työntekijän puolesta vähennettävä osakepalkkiosta sellainen osakkeiden
määrä, joka kattaa käteisenä maksettavat verot ja veron luonteiset maksut, on
luokiteltava kokonaisuudessaan osakkeina selvitettäviksi osakeperusteisiksi maksuiksi.
Laskentaperiaate koskee seuraavia osakepalkkio-ohjelmia: ensisijainen osakepalkkio-
ohjelma 2017 (Performance share plan, PSP), siirtymävuoden 2017 osakepalkkio-ohjelma
(Bridge Plan) ja toissijainen osakepalkkio-ohjelma 2017 (Restricted share pool, RSP) sekä
1.1.2018 jälkeen alkaneita osakepalkkio-ohjelmia.
Osakepohjainen sitouttamis- ja kannustinjärjestelmä
Keskon pitkän aikavälin osakepohjaisesta sitouttamis- ja kannustinjärjestelmä sisältää neljä
osakepalkkio-ohjelmaa, joiden alla hallitus voi päättää vuosittain uusien osakeohjelmien
käynnistämisestä. Ensisijainen osakepalkkio-ohjelma (PSP) koostuu vuosittain alkavista
yksittäisistä osakeohjelmista, joista kukin sisältää kahden vuoden pituisen ansaintajakson
sekä mahdollisen osakepalkkion maksamista seuraavan kahden vuoden pituisen
sitouttamisjakson, jonka aikana osakkeita ei saa pantata tai luovuttaa, mutta jonka
aikana henkilöllä on osakkeiseen liittyvät muut oikeudet. Jos henkilön työ- tai toimisuhde
päättyy ennen sitouttamisjakson päättymistä, hänen on pääsääntöisesti palautettava
luovutusrajoituksen alaiset osakkeet vastikkeetta Keskolle tai sen määräämälle taholle.
Vuosina 2017-2020 aloitettujen PSP-ohjelmien ansaintakriteereinä ovat Kesko-konsernin
verottoman myynnin kehitysprosentti, Kesko-konsernin vertailukelpoisen sidotun
pääoman tuotto (ROCE, %) ja Keskon B-osakkeen absoluuttinen kokonaistuotto (TSR, %).
Osakepalkkio-ohjelmien osakkeet vapautuvat saajan käyttöön sitouttamisjakson päätyttyä
edellyttäen, että henkilö on edelleen Kesko-konsernin yhtiön palveluksessa. Osakepalkkio-
ohjelman perusteella annettavien osakkeiden määrä on bruttoansainta, josta vähennetään
soveltuva ennakonpidätys ja sen vähentämisen jälkeen jäljelle jäävä nettomäärä suoritetaan
osallistujille osakkeina. Kesko Oyj:n hallitus päättää uuden osakeohjelman käynnistämisestä
vuosittain.
PSP-ohjelmaa täydennettiin vuonna 2020 hallituksen päättämällä uudella Key Personnel
Share Plan (KPSP) -nimisellä ohjelmalla. KPSP-ohjelma on tarkoitettu Keskon erikseen
valituille avainhenkilöille. KPSP ohjelmassa on yhden vuoden ansaintajakso ja kahden
vuoden sitouttamisjakso. Osakeohjelman ansaintakriteerit koostuvat Keskon kannattavuutta,
osallistujan vastuualueen kannattavuutta, kasvua ja pääomankäytön tehokkuutta sekä Keskon
–osakkeen arvonkehitystä kuvaavista mittareista. Sitouttamisjakson päätyttyä osakkeet
maksetaan saajalle. Kyseinen osakemäärä on bruttoansainta, josta vähennetään soveltuva
ennakonpidätys ja sen vähentämisen jälkeen jäljelle jäävä nettomäärä suoritetaan osallistujille
osakkeina.
124KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Siirtymävuoden 2017 osakepalkkio-ohjelma (Bridge Plan-ohjelma), on kertaluontoinen
osakepalkkio-ohjelma, joka sisälsi yhden vuoden ansaintajakson (1.1.2017–31.12.2017)
ja kolmen vuoden sitouttamisjakson (1.1.2018–10.2.2021). Säännöt muilta osin ovat
vastaavat kuin PSP-ohjelmassa. Bridge Plan –ohjelman tarkoitus oli kattaa siirtymävaihe
siirryttäessä Keskon vanhasta, yhden vuoden ansaintajaksoihin perustuneesta pitkän
aikavälin sitouttamis- ja kannustinjärjestelmästä vuonna 2017 käyttöön otettuun
sitouttamis- ja kannustinjärjestelmään, jossa on kahden vuoden pituinen ansaintajakso.
Toissijainen osakepalkkio-ohjelma erityistilanteisiin (RSP-ohjelma) on erikseen päätetyissä
erityistilanteissa käytettävä osakepalkkio. RSP-ohjelma koostuu vuosittain alkavista
yksittäisistä osakeohjelmista ja se muodostuu kolmen vuoden pituisesta sitouttamisjaksosta,
jonka jälkeen yksittäisen ohjelman puitteissa mahdolliset luvatut osakepalkkiot maksetaan
osallistujille edellyttäen, että heidän työsuhteensa Kesko-konserniin jatkuu palkkioiden
maksamiseen saakka.
Vuosien 2014-2016 osakepalkkiojärjestelmässä oli kolme yhden vuoden mittaista
ansaintajaksoa, kalenterivuodet 2014, 2015 ja 2016. Palkkiona annettaviin osakkeisiin liittyi
kutakin ansantajaksoa seuraava kolmen kalenterivuoden mittainen sitouttamisjakso, jonka
aikana osakkeita ei saanut pantata tai luovuttaa, mutta jonka aikana henkilöllä oli osakkeisiin
liittyvät muut oikeudet. Jos henkilön työ- tai toimisuhde päättyi ennen sitouttamisjakson
päättymistä, hänen oli pääsääntöisesti palautettava luovutusrajoituksen alaiset osakkeet
vastikkeetta Keskolle tai sen määräämälle taholle. Vuosien 2014-2016 ohjelmissa maksettiin
palkkiona luovutettujen osakkeiden lisäksi enintään osakkeiden arvon suuruinen rahaosuus,
jolla katettiin palkkiosta aiheutuvat verot ja veronluonteiset maksut.
Osakepalkkio-järjestelmien tarkoituksena on Keskon liiketoiminnan edistäminen ja yhtiön
arvon lisääminen yhdistämällä osakkeenomistajien ja johtoon kuuluvien henkilöiden
tavoitteet. Järjestelmien tarkoituksena on myös sitouttaa henkilöt Kesko-konserniin ja antaa
heille mahdollisuus yhtiön osakkeiden saamiseen osakepalkkiojärjestelmässä asetettujen
tavoitteiden täyttyessä.
Osakepalkkio-ohjelmien raportoinnissa käytetyt olettamukset on kerrottu seuraavissa
taulukoissa.
Osakepalkkion myöntämispäivät ja käyvät arvot:
PSP, KPSP ja RSP  PSP  KPSP  RSP  PSP  RSP
Myöntämispäivät .. .. .. .. ..
Osakepalkkion käypä arvo myöntämishetkellä, euroa , , , , ,
Osakekurssi myöntämishetkellä, euroa , , , , ,
Osakepalkkiojärjestelmän kesto
Ansaintajakson alkamispäivä .. .. - .. -
Ansaintajakson päättymispäivä .. .. - .. -
Sitouttamisjakson alkamispäivä .. .. .. .. ..
Sitouttamisjakson päättymispäivä .. .. .. .. ..
125KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osakepalkkion myöntämispäivät ja käyvät arvot:
PSP, RSP ja Bridge plan  PSP  RSP  PSP  RSP

Bridge plan
Myöntämispäivät .. .. .. .. ..
Osakepalkkion käypä arvo myöntämishetkellä, euroa , , , , ,
Osakekurssi myöntämishetkellä, euroa , , , , ,
Osakepalkkiojärjestelmän kesto
Ansaintajakson alkamispäivä .. - .. - ..
Ansaintajakson päättymispäivä .. - .. - ..
Sitouttamisjakson alkamispäivä .. .. .. .. ..
Sitouttamisjakson päättymispäivä .. .. .. .. ..
Osakepalkkion käyvän arvon laskennassa käytetyt olettamukset:
PSP, KPSP, RSP ja Bridge plan*
Ansaintajakso
-
PSP ja RSP
Ansaintajakso
 KPSP
Ansaintajakso
 -
PSP ja RSP
Ansaintajakso
 -
PSP ja RSP
Ansaintajakso
 - PSP
Ansaintajakso
 Bridge plan
Myönnettyjen osakepalkkioiden määrä, enimmäismäärä, kpl**               
Muutokset myönnettyjen osakkeiden määrään, kpl -  -  - -  - -
Toteutunut osakepalkkion määrä, kpl      
Ohjelman piiriin kuuluvien henkilöiden lukumäärä kauden lopussa      
Osakekurssi tilinpäätöspäivänä, euroa , , , , , ,
Ansaintakriteerien toteumaolettama, % , , , , , ,
Arvio palautuvien osakepalkkioiden määrästä ennen sitouttamisjakson
päättymistä, % , , , , , ,
* Kesko Oyj:n varsinainen yhtiökokous päätti maksuttomasta osakeannista 28.4.2020 siten, että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta B-osaketta. Osakemäärät ja
osakekurssit on esitetty maksuttoman osakeannin (split) jälkeisellä osakkeiden lukumäärällä. Vuotta 2020 edeltävien ohjelmien osakemäärät on oikaistu vastaamaan maksuttoman osakeannin jälkeistä osakemäärää.
** Osakkeiden bruttomäärä, josta vähennetään soveltuva ennakonpidätys ja sen vähentämisen jälkeen jäljelle jäävä nettomäärä suoritetaan osakkeina.
126KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Osakepalkkion myöntämispäivät, käyvät arvot ja osakepalkkion käyvän arvon
laskennassa käytetty olettamukset: vuoden  osakepalkkio-ohjelma
Ansaintajakso

Myöntämispäivät ..
Osakepalkkion käypä arvo myöntämishetkellä, euroa* ,
Osakekurssi myöntämishetkellä, euroa* ,
Osakepalkkiojärjestelmän kesto
Ansaintajakson alkamispäivä ..
Ansaintajakson päättymispäivä ..
Sitouttamisjakson päättymispäivä ..
Myönnettyjen osakepalkkioiden määrä, enimmäismäärä, kpl*   
Muutokset myönnettyjen osakkeiden määrään, kpl* - 
Toteutunut osakepalkkion määrä, kpl*  
Ohjelman piiriin kuuluvien henkilöiden lukumäärä kauden lopussa 
Osakekurssi tilinpäätöspäivänä, euroa* ,
Ansaintakriteerien toteumaolettama, % ,
Arvio palautuvien osakepalkkioiden määrästä ennen sitouttamisjakson
päättymistä, % ,
* Osakemäärät ja osakekurssit on esitetty 28.4.2020 toteutetun maksuttoman osakeannin (split) jälkeisellä
osakkeiden lukumäärällä.
Tilikaudella 2020 edellä mainittujen osakepalkkiojärjestelmien vaikutus konsernin tulokseen
oli -9,5 milj. euroa (-7,0 milj. euroa).
Tilikausilla 2021−2023 realisoituvan kulukirjauksen arvioidaan 31.12.2020 olevan yhteensä
-10,4 milj. euroa. Todellinen määrä voi poiketa arvioidusta.
5.5 Riita-asiat sekä oikeus- ja viranomaisprosessit
Konserniyhtiöt ovat kantajina, vastaajina tai asianosaisina eräissä konsernin liiketoimintaan
liittyvissä oikeudenkäynneissä, riita-asioissa tai viranomaistutkinnoissa. Vaikka johdon arvion
mukaan vireillä olevien riita-asioiden sekä oikeus- ja viranomaisprosessien lopputuloksella
ei ole todennäköisesti olennaista vaikutusta konsernin taloudelliseen asemaan, riita-asioihin
sekä oikeus- ja viranomaisprosesseihin liittyy lopputuloksen vaikea ennakoitavuus.
Onninen Oy:tä koskeva Kilpailu- ja kuluttajaviraston tutkinta – Kilpailu- ja kuluttajavirastossa
on vireillä Onninen Oy:n epäiltyä kilpailurikkomusta koskeva tutkinta. Onninen Oy sai tiedon
tutkinnasta vuonna 2015. Kesko osti Onninen Oy:n koko osakekannan 1.6.2016. Tutkinta ja
siihen mahdollisesti liittyviä riskejä on huomioitu yrityskaupan ehdoissa.
UAB Kesko Senukai Lithuaniaan liittyvät oikeudenkäynnit – Kesko on osallisena kahdessa
eri oikeudenkäynnissä, jotka liittyvät Keskon yhteisyrityksen, UAB Kesko Senukai Lithuania
-nimisen yhtiön osakassopimukseen sekä yhtiön ja sen tytäryhtiön johtamiseen ja
kehittämiseen liittyviin erimielisyyksiin. Toisena osapuolena näissä oikeudenkäynneissä ovat
muun muassa UAB Kesko Senukai Lithuanian vähemmistöosakkeenomistajat.
5.6 Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat
Tilikauden jälkeen ei ollut olennaisia tapahtumia.
127KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
EMOYHTIÖN TILINPTÖS (FAS)
Emoyhtiön tuloslaskelma
€ ..–.. ..–..
Liikevaihto    ,    ,
Liiketoiminnan muut tuotot   ,   ,
Materiaalit ja palvelut -   , -   ,
Varaston muutos   ,   ,
Henkilöstökulut - , -  ,
Poistot ja arvonalentumiset -  , - ,
Liiketoiminnan muut kulut -  , -  ,
Liikevoitto  ,   ,
Rahoitustuotot ja -kulut   ,   ,
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja   ,   ,
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos -  , -  ,
Konserniavustus -  ,   ,
Tulos ennen veroja   ,   ,
Tuloverot -  , -  ,
Tilikauden tulos   ,   ,
128KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Emoyhtiön tase
€ .. ..
VASTAAVAA
PYSYVÄT VASTAAVAT
AINEETTOMAT HYÖDYKKEET
Aineettomat oikeudet   ,   ,
Muut aineettomat hyödykkeet   ,   ,
Ennakkomaksut   ,   ,
  ,   ,
AINEELLISET HYÖDYKKEET
Maa- ja vesialueet
Omistetut   ,   ,
Vuokraoikeudet ja liittymismaksut   ,   ,
Rakennukset ja rakennelmat
Omistetut   ,   ,
Koneet ja kalusto   ,   ,
Muut aineelliset hyödykkeet   ,   ,
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat   ,   ,
  ,  ,
SIJOITUKSET
Osuudet saman konsernin yrityksissä    ,    ,
Osuudet omistusyhteysyrityksissä   ,   ,
Muut sijoitukset   ,   ,
   ,    ,
VAIHTUVAT VASTAAVAT
VAIHTO-OMAISUUS
Valmiit tuotteet/tavarat   ,   ,
  ,   ,
€ .. ..
SAAMISET
Pitkäaikainen
Saamiset saman konsernin yrityksiltä   ,  ,
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä   ,   ,
Muut saamiset   ,   ,
 ,   ,
Lyhytaikainen
Myyntisaamiset  ,   ,
Saamiset saman konsernin yrityksiltä   ,   ,
Saamiset omistusyhteysyrityksiltä   ,   ,
Lainasaamiset , -
Muut saamiset   ,   ,
Siirtosaamiset   ,   ,
  ,    ,
RAHOITUSARVOPAPERIT
Muut arvopaperit   ,   ,
RAHAT JA PANKKISAAMISET   ,   ,
VASTAAVAA YHTEENSÄ    ,    ,
129KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
€ .. ..
VASTATTAVAA
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma   ,   ,
Ylikurssirahasto   ,   ,
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto  ,   ,
Muut rahastot   ,   ,
Edellisten tilikausien voitto   ,   ,
Tilikauden voitto   ,  ,
   ,    ,
TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ
Poistoero   ,   ,
PAKOLLISET VARAUKSET
Muut pakolliset varaukset   ,   ,
VIERAS PÄÄOMA
Pitkäaikainen
Lainat rahalaitoksilta   ,   ,
Eläkelainat   ,   ,
Muut velat   ,   ,
  ,   ,
Lyhytaikainen
Eläkelainat   ,   ,
Saadut ennakot  , ,
Ostovelat   ,  ,
Velat saman konsernin yrityksille   ,   ,
Velat omistusyhteysyrityksille   ,   ,
Muut velat   ,   ,
Siirtovelat   ,   ,
   ,    ,
VASTATTAVAA YHTEENSÄ    ,    ,
130KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Emoyhtiön rahavirtalaskelma
€ ..–.. ..–..
Liiketoiminnan rahavirta
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja   ,   ,
Oikaisut
Suunnitelman mukaiset poistot   ,  ,
Rahoitustuotot ja -kulut -  , -  ,
Muut oikaisut -  , -  ,
  ,   ,
Käyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten korottomien saamisten lisäys (-)/
vähennys (+) -  ,   ,
Vaihto-omaisuuden lisäys (-)/vähennys (+) -  , -  ,
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/
vähennys (-)   , -  ,
  ,   ,
Maksetut korot ja muut rahoituskulut -  , -  ,
Saadut korot   ,   ,
Saadut osingot   ,   ,
Maksetut verot -  , -  ,
-  ,   ,
Liiketoiminnan rahavirta   ,   ,
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin -  , -  ,
Sijoitukset tytäryhtiöihin -  , -  ,
Tytäryhtiöiden myynnit , -
Sijoitukset omistusyhteysyrityksiin -, -
Osakkuusyhtiöiden osuuksien luovutustulot   ,   ,
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden
luovutustulot   ,   ,
Pitkäaikaisten saamisten lisäys (-)/vähennys (+)   , -  ,
Investointien rahavirta -  , -  ,
€ ..–.. ..–..
Rahoituksen rahavirta
Korollisten velkojen lisäys (+)/vähennys (-)   ,   ,
Lyhytaikaisten korollisten saamisten lisäys (-)/
vähennys (+) -  , - ,
Lyhytaikaisten rahamarkkinasijoitusten lisäys (-)/
vähennys (+) -  ,   ,
Maksetut osingot -  , -  ,
Saadut ja maksetut konserniavustukset - ,   ,
Muut erät -  , -  ,
Rahoituksen rahavirta -  , -  ,
Rahavarojen muutos   , -  ,
Rahavarat 1.1.  ,   ,
Yhtiöiden purkamisen ja fuusioimisen yhteydessä
siirtyneet rahavarat ,   ,
Rahavarat 31.12.   ,   ,
131KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot
Liite 1. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet
Kesko Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain (FAS) mukaisesti.
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet
Aineettomat hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman
mukaisilla poistoilla sekä mahdollisilla arvonalennuksilla.
Poistoajat
Muut pitkävaikutteiset menot 5−10 vuotta
IT-ohjelmistot ja lisenssit 3−5 vuotta
Aineelliset hyödykkeet
Aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman
mukaisilla poistoilla ja mahdollisilla arvonalennuksilla.
Poistoajat
Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu aineellisten hyödykkeiden taloudellisen pitoajan
perusteella alkuperäisestä hankintahinnasta.
Tavallisimmat arvioidut taloudelliset vaikutusajat ovat:
Rakennukset ja rakennelmat 10-33 vuotta
Rakennusten ainesosat 8 vuotta
Koneet ja kalusto 25 % menojäännöspoisto
Autot ja kuljetuskalusto 5 vuotta
IT-laitteet 3-8 vuotta
Muut aineelliset hyödykkeet 5−14 vuotta
Maa-alueista ja liittymismaksuista ei ole tehty poistoja. Suunnitelman mukaiset poistot
ja poistoeron muutos yhteensä vastaavat EVL-poistoja. Poistoeron muutos on käsitelty
tilinpäätössiirtoina.
Vaihto-omaisuuden arvostus
Vaihto-omaisuus on esitetty liukuvan keskihankintahinnan mukaisesti välittömän
hankintamenon tai sitä alemman jälleenhankintahinnan tai todennäköisen myyntihinnan
määräisenä.
Rahoitusomaisuuden arvostus
Rahoitusomaisuusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan käypään
arvoon.
Valuuttamääräiset erät
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu euroiksi käyttäen tapahtumapäivän
kurssia. Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat on muunnettu euroiksi käyttäen
tilinpäätöspäivän kurssia. Jos saaminen tai velka on sidottu kiinteään kurssiin, sitä on käytetty
muuntamisessa. Kurssierot on kirjattu tilinpäätökseen tulosvaikutteisesti.
Johdannaissopimukset
Korkojohdannaiset
Korkojohdannaisia käytetään muokkaamaan lainojen korkosidonnaisuusaikaa.
Tavoiteduraatio on kolme vuotta ja sen sallitaan vaihdella puolentoista ja neljän vuoden
välillä. Korkojohdannaisista aiheutuneet kassavirrat kirjataan tilikauden aikana korkotuotoiksi
tai -kuluiksi sulkemispäivän mukaan. Tilinpäätöksessä avoimet korkotermiini-, -futuuri-,
-optio- ja -swap-sopimukset arvostetaan käypään arvoon, mutta realisoitumattomia
arvonnousuja ei tulouteta. Mahdolliset arvostustappiot kirjataan korkokuluksi.
Valuuttajohdannaiset
Valuuttajohdannaisia käytetään sekä translaatio- että transaktioriskiltä suojautumiseen.
Valuuttajohdannaisilla suojataan kaupallista valuuttariskiä. Valuuttatermiinit arvostetaan
132KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
tilinpäätöspäivän termiinikurssiin. Avoimien johdannaissopimusten kurssierot kirjataan
rahoituseriin sekä myynnin ja ostojen oikaisueriin. Jos johdannaisella on suojattu
valuuttamääräistä tase-erää, on arvonmuutos kirjattu tase-erän muutosta vastaan.
Optiosopimusten osalta preemiot sisältyvät taseen siirtyviin eriin, kunnes ne erääntyvät tai
arvonmuutos tilinpäätöspäivänä edellyttää tulokseen kirjaamista.
Hyödykejohdannaiset
Kesko Oyj:n tytäryhtiö Ankkuri-Energia Oy käyttää sähköjohdannaisia konsernin ja sen
kauppiaiden energiakustannusten tasaamiseen. Kesko Oyj on ulkoinen vastapuoli pankin
kanssa tehdyissä sähköjohdannaisissa ja tekee sisäisen suojauksen vastaavaan hintaan
Ankkuri-Energia Oy:n kanssa. Kesko Oyj:llä ei missään vaiheessa ole johdannaispositiota
eikä näin ollen myöskään tulosvaikutusta. Sähkön hintariskiä tarkastellaan viiden vuoden
aikajänteellä. Tilikauden aikana toimitetun sähkön hintaa suojaavien johdannaisten osalta
arvonmuutokset kirjataan Keskossa rahoitustuottoihin ja -kuluihin. Tulevaisuuden ostoja
suojaavien sopimusten realisoitumattomia voittoja ja tappioita ei ole kirjattu tuloslaskelmaan.
Eläkejärjestelyt
Henkilökunnan lakisääteinen eläketurva on järjestetty eläkevakuutusyhtiöiden kautta ja
vapaaehtoinen lisäeläketurva pääosin Keskon Eläkekassan kautta. Eläkemenot on kirjattu
kuluksi tuloslaskelmaan.
Pakolliset varaukset
Pakollisina varauksina on taseessa esitetty eriä, joihin on sopimuksin tai muutoin sitouduttu,
mutta jotka eivät ole vielä realisoituneet. Pakollisten varausten muutokset sisältyvät
tuloslaskelmaan. Konsernin harjoittaman liiketoiminnan käytöstä poistuneiden tyhjien
vuokratilojen vuokravastuu samoin kuin vastaavien tilojen ulkopuolisille vuokrauksesta
aiheutuvat tappiot on käsitelty pakollisena varauksena.
Tuloverot
Tuloveroihin sisältyvät tilikauden tuloksen perusteella lasketut tuloverot sekä aikaisemmilta
tilikausilta maksuunpannut tai palautetut verot. Laskennallisia veroja ei kirjata emoyhtiön
tuloslaskelmaan ja taseeseen.
Tuloslaskelman liitetiedot
Liite 2. Liikevaihto toimialoittain
Milj.€  
Päivittäistavarakauppa  , ,
Rautakauppa , ,
Muut , ,
Yhteensä  , ,
Liite 3. Materiaalit ja palvelut
Milj.€  
Aineet, tarvikkeet ja tavarat - , - ,
Varaston muutos , ,
Ulkopuoliset palvelut -, -,
Yhteensä - , - ,
Liite 4. Liiketoiminnan muut tuotot
Milj.€  
Kiinteistöjen ja osakkeiden myyntivoitot , ,
Vuokratuotot , ,
Palvelukorvaukset , ,
Fuusiovoitot , ,
Muut , ,
Yhteensä , ,
133KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liite 5. Henkilöstökulut
Milj.€  
Palkat ja palkkiot -, -,
Henkilösivukulut
Eläkekulut -, -,
Muut henkilösivukulut -, -,
Yhteensä -, -,
Vertailuvuonna Keskon eläkekuluissa Eläkekassan ylikatteen palautus 45,3 milj. €.
Kesko Oyj:n henkilökunnan lukumäärä oli keskimäärin 7 271 (7 224) henkilöä.
Johdon palkat ja palkkiot
Milj.€  
Toimitusjohtaja , ,
Hallituksen jäsenet , ,
Yhteensä , ,
Johdon palkat ja palkkiot on esitetty henkilöittäin eriteltynä konsernitilinpäätöksen
liitetiedoissa.
Liite 6. Poistot ja arvonalentumiset
Milj.€  
Suunnitelman mukaiset poistot -, -,
Arvonalentumiset, pysyvät vastaavat -, -,
Yhteensä -, -,
Liite 7. Liiketoiminnan muut kulut
Milj.€  
Vuokrakulut -, -,
Markkinointikulut -, -,
Kiinteistöjen ja kauppapaikkojen hoito -, -,
Pysyviin vastaaviin kuuluvien hyödykkeiden myyntitappiot - -,
Tietoliikennekulut -, -,
Fuusiotappiot -, ,
Muut liikekulut -, -,
Yhteensä -, -,
Tilintarkastajien palkkiot
Milj.€  
Tilintarkastus , ,
Veroneuvonta , ,
Muut palvelut , ,
Yhteensä , ,
Varsinainen yhtiökokous valitsi 28.4.2020 Deloitte Oy:n Kesko Oyj:n tilintarkastajaksi.
Vuonna 2019 tilintarkastajana toimi PricewaterhouseCoopers Oy.
134KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liite 8. Rahoitustuotot ja -kulut
Milj.€  
Tuotot pitkäaikaisista sijoituksista
Osinkotuotot saman konsernin yrityksiltä , ,
Osinkotuotot omistusyhteysyrityksiltä - ,
Osinkotuotot muilta , ,
Osakkeiden myyntivoitot , ,
Sijoitusten myyntivoitot , ,
Tuotot pitkäaikaisista sijoituksista yhteensä , ,
Muut korko- ja rahoitustuotot
Saman konsernin yrityksiltä , ,
Muilta , ,
Korko- ja rahoitustuotot yhteensä , ,
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista
Arvonalentumiset osakkeista -, -,
Käyvän arvon muutokset , ,
Arvonalentumiset ja käyvän arvon muutokset pysyvien
vastaavien sijoituksista yhteensä -, ,
Korko- ja muut rahoituskulut
Saman konsernin yrityksille -, -,
Muille -, -,
Korko- ja rahoituskulut yhteensä -, -,
Yhteensä , ,
Liite 9. Tilinpäätössiirrot
Milj.€  
Suunnitelman mukaisten ja verotuksessa tehtyjen poistojen
erotus -, -,
Saadut konserniavustukset , ,
Annetut konserniavustukset -, -,
Yhteensä -, ,
Tilikaudella 2020 hankituista koneista ja kalustosta ja niihin verrattavissa olevasta
irtaimistosta on tehty korotettu 50 %:n EVL:n poisto.
Liite 10. Pakollisten varausten muutokset
Milj.€  
Muutokset -, -,
Yhteensä -, -,
Liite 11. Tuloverot
Milj.€  
Tuloverot konserniavustuksista , -,
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta -, -,
Edellisten tilikausien verot -, -,
Yhteensä -, -,
Liite 12. Laskennalliset verot
Laskennallisia verovelkoja ja -saamisia ei ole merkitty taseeseen. Laskennallinen verovelka
tilinpäätössiirtojen kertymästä on 28,0 milj. euroa. Muiden laskennallisten verovelkojen tai
-saamisten määrä ei ole olennainen.
135KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Milj. €  
Ennakkomaksut
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset -, - ,
Siirrot erien välillä -, -,
Hankintameno 31.12. , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Taseen liitetiedot
Liite 13. Aineettomat hyödykkeet
Milj. €  
Aineettomat oikeudet
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset -, -,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kertyneet poistot 1.1. -, -,
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto ja arvonalentumiset -, -,
Kertyneet poistot 31.12. -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Muut aineettomat hyödykkeet
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset -, -,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kertyneet poistot 1.1. -, -,
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto ja arvonalentumiset -, -,
Kertyneet poistot 31.12. -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
136KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liite 14. Aineelliset hyödykkeet
Milj. €  
Maa- ja vesialueet, omistetut
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Fuusioissa siirtyneet , ,
Vähennykset - -,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Maa- ja vesialueet, vuokraoikeudet
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset - ,
Siirrot erien välillä - ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Rakennukset ja rakennelmat
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Fuusioissa siirtyneet , ,
Vähennykset -, ,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kertyneet poistot 1.1. -, -,
Fuusioissa siirtyneet -, ,
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto -, -,
Kertyneet poistot 31.12. -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Milj. €  
Koneet ja kalusto
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset -, -,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kertyneet poistot 1.1. -, -,
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto -, -,
Kertyneet poistot 31.12. -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Muut aineelliset hyödykkeet
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Fuusioissa siirtyneet , ,
Vähennykset , ,
Siirrot erien välillä , ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kertyneet poistot 1.1. -, -,
Fuusioissa siirtyneet , ,
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot , ,
Tilikauden poisto -, -,
Kertyneet poistot 31.12. -, -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset -, ,
Siirrot erien välillä -, -,
Hankintameno 31.12. , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
137KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liite 15. Sijoitukset
Milj.€  
Osuudet konserniyrityksissä
Hankintameno 1.1. ,  ,
Lisäykset , ,
Fuusioissa siirtyneet , ,
Vähennykset -, -,
Siirrot erien välillä -, ,
Hankintameno 31.12. , ,
Arvonalennukset 1.1. -, -,
Vähennysten kertyneet arvonalennukset - ,
Siirtojen kertyneet arvonalennukset - -,
Tilikauden arvonalennus -, -,
Arvonalennukset 31.12. -, - ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Osuudet omistusyhteysyrityksissä
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , -
Vähennykset -, -,
Siirrot erien välillä , -,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Muut sijoitukset
Hankintameno 1.1. , ,
Lisäykset , ,
Vähennykset , - ,
Siirrot erien välillä - ,
Hankintameno 31.12. , ,
Kirjanpitoarvo 31.12. , ,
Kesko Oyj:n omistukset muissa yrityksissä 31.12.2020 on esitetty eriteltynä
konsernitilinpäätöksen liitetiedoissa.
Liite 16. Saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
Milj.€  
Pitkäaikainen
Lainasaamiset , ,
Pitkäaikainen yhteensä , ,
Lyhytaikainen
Myyntisaamiset , ,
Lainasaamiset , ,
Siirtosaamiset , ,
Lyhytaikainen yhteensä , ,
Yhteensä , ,
Saamiset osakkuus- ja yhteisyrityksiltä
Milj.€  
Pitkäaikaiset saamiset
Lainasaamiset , ,
Muut saamiset , ,
Pitkäaikainen yhteensä , ,
Lyhytaikaiset saamiset , ,
Yhteensä , ,
Kesko Oyj on antanut pitkäaikaisen lainan osakkuusyritykselleen Mercada Oy:lle, 56,0 milj.
euroa ja yhteisyritykselleen UAB Kesko Senukaille 13,9 milj. euroa.
138KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Siirtosaamiset
Milj.€  
Verot - ,
Palvelukorvaukset , ,
Henkilöstökulut , ,
Ostot , ,
Muut , ,
Yhteensä , ,
Liite 17. Oma pääoma
Milj. €
Osake-
pääoma
Ylikurssi-
rahasto
Käyttö-
rahasto
Sijoitetun
vapaan
oman
pääoman
rahasto
Kertyneet
voitto-
varat
Oma
pääoma
Oma pääoma 1.1.2019 , , , , , ,
Osingonjako -, -,
Omat osakkeet , ,
Siirto lahjoitusvaroihin -, -,
Tilikauden tulos , ,
Oma pääoma 31.12.2019 , , , ,  , ,
Osingonjako -, -,
Omat osakkeet , ,
Siirto lahjoitusvaroihin -, -,
Tilikauden tulos , ,
Oma pääoma 31.12.2020 , , , , , ,
Sidottu oma pääoma  
Osakepääoma , ,
Ylikurssirahasto , ,
Yhteensä , ,
Vapaa oma pääoma  
Käyttörahasto , ,
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto , ,
Kertyneet voittovarat ,  ,
Yhteensä  , ,
Laskelma voitonjakokelpoisista varoista  
Muut rahastot , ,
Edellisten tilikausien voitto , ,
Tilikauden voitto , ,
Yhteensä  , ,
31.12.2020 yhtiön voitonjakokelpoiset varat olivat 1 436 295 866,09 euroa.
Emoyhtiön osakkeiden jakautuminen Kpl
A-osakkeet   
B-osakkeet   
Yhteensä   
Osakkeiden äänimäärät Ääniä
A-osake 
B-osake
Kesko Oyj:n osakkeiden lukumäärä kasvoi tilikauden aikana varsinaisen yhtiökokouksen
28.4.2020 tehtyä päätöksen maksuttomasta osakeannista, ns. split. Maksuttomassa
osakeannissa annettiin maksutta uusia osakkeita omistuksen mukaisessa suhteessa siten,
että kutakin A-osaketta kohti annettiin kolme (3) uutta A-osaketta ja kutakin B-osaketta kohti
annettiin kolme (3) uutta B-osaketta. Kesko Oyj:ssä oli joulukuun 2020 lopussa yhteensä
400 079 008 osaketta, joista 126 948 028 eli 31,7 % oli A-osakkeita ja 273 130 980 eli 68,3 %
B-osakkeita. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu täysimääräisesti. A-osakkeiden
lukumäärä on enintään 250 milj. kappaletta ja B-osakkeiden lukumäärä on enintään 360 milj.
kappaletta siten, että osakkeita on yhteensä enintään 610 milj. kappaletta.
139KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Hallituksen valtuudet hankkia ja luovuttaa omia osakkeita
Hallitus on yhtiökokouksen valtuuttamana hankkinut tilikaudella 2018 yhteensä 500000
yhtiön B-osaketta. Lisäksi hallitus on tilikausilla 2011 ja 2014 hankkinut yhteensä 1200000
yhtiön omaa B-osaketta. Osakkeet ovat yhtiön hallussa omina osakkeina ja yhtiön
hallituksella on oikeus luovuttaa niitä. Hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen 28.4.2020
antama, 30.6.2021 asti voimassa oleva valtuutus antaa enintään 40 000 000 B-osaketta.
Omat osakkeet
Kesko Oyj on 5.5.2020 luovuttanut yhteensä 8 158 yhtiön hallussa ollutta omaa B-osaketta
(KESKOB) Keskon hallituksen jäsenille. Luovutus perustuu yhtiökokouksen 28.4.2020
päätökseen hallituksen vuosipalkkion maksamisesta osittain yhtiön B-osakkeilla. 
Kpl
Yhtiön hallussa omia B-osakkeita 31.12.2019   
Luovutus, osakepalkkiojärjestelmä -
Luovutus, hallitus - 
Tilikauden aikana palautunut 
Yhtiön hallussa omia B-osakkeita 31.12.2020  
Liite 18. Pakolliset varaukset
Milj.€  
Vuokravastuut , ,
Muut pakolliset varaukset , ,
Yhteensä , ,
Liite 19. Pitkäaikainen vieras pääoma
Tilikaudella 2019 Kesko sopi yhteensä 700 milj. euron rahoituksesta, jonka korkomarginaali
huomioi sen, miten Kesko saavuttaa hiilijalanjäljelle, ruokahävikille ja riskimaiden
auditoinneille asetetut vastuullisuustavoitteet. Lainaa nostettiin tilikaudella 2019 300 milj.
euroa ja lainaa on mahdollisuus nostaa myöhemmin lisää. Lainan nosto edellyttää pankkien
erillisen luottopäätöksen. Kesko allekirjoitti myös samoihin vastuullisuuskriteereihin sidotun
luottolimiitin 100 milj. euroa, jota ei ollut käytössä tilinpäätöspäivänä.
Liite 20. Lyhytaikainen vieras pääoma
Milj.€  
Velat saman konsernin yrityksille
Ostovelat , ,
Siirtovelat , ,
Muut velat , ,
Yhteensä , ,
Velat omistusyhteysyrityksille
Ostovelat , ,
Siirtovelat , ,
Muut velat , ,
Yhteensä , ,
Siirtovelat
Henkilöstökulut , ,
Ostojen siirtovelat , ,
Verot , -
Kauppahinnat , ,
Palvelukorvaukset , ,
Muut , ,
Yhteensä , ,
Liite 21. Korottomat velat
Milj.€  
Lyhytaikainen vieras pääoma  , ,
Yhteensä , ,
140KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Liite 22. Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja muut vastuut
Milj.€  
Kiinteistökiinnitykset
Omasta puolesta , ,
Konserniyhtiöiden puolesta , ,
Pantatut osakkeet , ,
Takaukset
Omasta puolesta , ,
Konserniyritysten puolesta , ,
Muut vastuut ja vastuusitoumukset
Omasta puolesta , ,
Vuokravastuut koneista ja kalustosta
Vuoden sisällä erääntyvät , ,
Myöhemmin erääntyvät , ,
Vuokravastuut kiinteistöistä
Vuoden sisällä erääntyvät , ,
Myöhemmin erääntyvät  , ,
Valuuttariskit
Yhtiön liiketoiminnan tulokseen vaikuttaa yhtiön myöntämän käyttöpääomarahoituksen
määrä sen ulkomaisille tytäryhtiöille ja osin myös konsernin emoyhtiönä tytäryhtiöiden
suojaukset emoaan vastaan.
Valuuttariskiä suojataan käyttämällä valuuttajohdannaisia vahvistetun valuuttariskipolitiikan
mukaisesti. Valuuttajohdannaisten käypä arvo lasketaan arvostamalla ne tilinpäätöspäivän
markkinahintoihin.
Johdannaisten arvostus perustuu suoraan markkinoilta saataviin tietoihin eli on luokiteltu
tasolle 2. Näiden johdannaisten maksimiluottoriski on niiden käypä arvo tilinpäätöspäivänä.
Johdannaisten arvostustulokset kirjataan tulosvaikutteisesti rahoituseriin.
Yhtiön transaktiopositio .. Milj. € USD SEK NOK PLN
Transaktioriski -, , , ,
Suojaavat johdannaiset , -, -, -,
Avoin positio , , , ,
Yhtiön transaktiopositio .. Milj. € USD SEK NOK PLN
Transaktioriski -, , , ,
Suojaavat johdannaiset , -, -, -,
Avoin positio , , , ,
Transaktioposition herkkyysanalyysissä on laskettu, mikä olisi yhtiön valuuttamääräisten
ostojen sekä suojaavien valuuttajohdannaisten tulosvaikutus, jos kurssimuutos olisi +/- 10 %.
Herkkyysanalyysi, vaikutus
tulokseen ennen veroja ..
Milj. € USD SEK NOK PLN
Muutos +10 % -, -, -, -,
Muutos -10 % , , , ,
Herkkyysanalyysi, vaikutus
tulokseen ennen veroja ..
Milj. € USD SEK NOK PLN
Muutos +10 % -, -, -, -,
Muutos -10 % , , , ,
141KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Johdannaiset
Johdannais sopimusten
käyvät arvot Milj. €
..
Positiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Negatiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Positiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
..
Negatiivinen
käypä arvo
(tasearvo)
Valuuttajohdannaiset , -, , -,
Korkojohdannaiset , -, , -,
Johdannaissopimusten
nimellismäärät Milj. € .. Nimellismäärä .. Nimellismäärä
Valuuttajohdannaiset , ,
Korkojohdannaiset , ,
Kaikki valuuttajohdannaiset erääntyvät vuoden 2021 aikana. Korkojohdannaiset erääntyvät
vuosina 2022, 2024, 2026 ja 2027.
Milj. €  Käypä arvo  Käypä arvo
Johdannaissopimuksista
johtuvat vastuut
Kohde-etuuksien arvot 31.12.
Korkojohdannaiset
Koronvaihtosopimukset  -,  -,
Valuuttajohdannaiset
Termiini- ja futuurisopimukset  -,  -,
Konsernin ulkoiset  -,  -,
Konsernin sisäiset  , ,
Valuutanvaihtosopimukset
Hyödykejohdannaiset
Sähköjohdannaiset  ,  ,
Konsernin ulkoiset  -,  ,
Konsernin sisäiset  ,  -,
Liite 23. Rahavirtalaskelman rahavarat
Milj.€  
Myytävissä olevat rahoitusvarat , ,
Rahavarat , ,
Yhteensä , ,
Rahavirtalaskelmassa rahavaroina käsitellään taseen rahavarojen lisäksi myytävissä olevista
rahoitusvaroista ne erät, jotka erääntyvät kolmen kuukauden kuluessa hankinta-ajankohdasta
lukien.
Liite 24. Lähipiiri
Kesko Oyj:n lähipiiriin kuuluvat yhtiön johtohenkilöt (hallitus, pääjohtaja ja johtoryhmä),
heidän määräysvallassaan olevat yhtiöt, heidän perheenjäsenensä ja heidän
määräysvallassaan olevat yhtiöt, tytäryhtiöt, osakkuus- ja yhteisyritykset sekä Keskon
Eläkekassa. Tytäryhtiöt sekä osakkuus- ja yhteisyritykset on lueteltu erillisessä liitteessä
Kesko-konsernitilinpäätöksessä (liite 5.2).
Keskon hallituksen jäseniä toimii K-kauppiaina. Kesko Oyj myy tavaroita ja palveluita heidän
määräysvallassaan oleville yrityksille. Tavaroiden ja palvelujen myynnit lähipiirille ovat
toteutuneet yleisillä markkinaehdoilla ja perustuvat markkinahintoihin.
142KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
AEKIRJOITUKSET
Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset
Helsingissä, 2. päivänä helmikuuta 2021
Esa Kiiskinen Peter Fagernäs
Jannica Fagerholm Piia Karhu Matti Kyytsönen
Matti Naumanen Toni Pokela Mikko Helander
Toimitusjohtaja
Tilinpäätösmerkintä
Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.
Helsingissä, 2. päivänä helmikuuta 2021
Deloitte Oy
Tilintarkastusyhteisö
Jukka Vattulainen
KHT
143KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
144KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
TILINTARKASTUSKERTOMUS
Kesko Oyj:n yhtiökokoukselle
Tilinpäätöksen tilintarkastus
Lausunto
Olemme tilintarkastaneet Kesko Oyj:n (y-tunnus 0109862-8) tilinpäätöksen tilikaudelta
1.1.–31.12.2020. Tilinpäätös sisältää konsernin tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman,
taseen, rahavirtalaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista ja liitetiedot, mukaan
lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön
tuloslaskelman, taseen, rahoituslaskelman ja liitetiedot.
Lausuntonamme esitämme, että
• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä
sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,
• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja
taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien
säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan
mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin
kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien
eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme
täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat
parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja
koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan
1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut
on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.5.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen
harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden
tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena
kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa,
emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa
kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon
tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen
virheellisyyden riski.
145KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikka on huomioitu tilintarkastuksessa
Liikearvon ja tavaramerkkien
arvonalentumistestaus
Katso Kesko Oyj:n konsernitilinpäätöksen
liitetieto3.3.
Liikearvon määrä on konsernitaseessa EUR
572,1 miljoonaa (EUR 479,0 miljoonaa), josta
EUR 124,8 miljoona euroa liittyy tilikauden 2020
aikana hankittujen liiketoimintojen hankinnassa
syntyneisiin alustavien IFRS 3 mukaisten
hankintamenolaskelmien osoittamiin liikearvoihin.
Lisäksi konsernitase sisältää tavaramerkkejä EUR
87,7 miljoonaa (EUR 87,4 miljoonaa).
Johto arvioi liikearvon arvonalentumistarvetta
vuosittain. Johdon laatima arvonalentumistestaus
ei osoittanut arvonalentumista.
Arvonalentumistestauksiin liittyy merkittäviä
johdon arvioita tulevaan liiketoiminnan
kehitykseen, kassavirtoihin ja diskonttokorkoon
liittyen.
Konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 3.3.
on selostettu ja esitetty johdon soveltamat
keskeiset olettamat ja hallituksen hyväksymien
arvonalentumistestausten herkkyysanalyysit.
Tämä seikka on EU-asetuksen 537/2014 10.
artiklan 2c -kohdassa tarkoitettu merkittävä
olennaisen virheellisyyden riski.
Tarkastuksessamme olemme arvioineet
johdon tekemiä ja hallituksen hyväksymiä
arvonalentumistestausmalleja, sekä arvioineet
arvonalentumistestaukseen liittyviä kontrolleja
kunkin rahavirtaa tuottavan yksikön osalta.
Rahavirtaa tuottavan yksikön liiketoiminnasta
kerrytettävissä oleva rahamäärä perustuu
arvonalentumistestauksessa käyttöarvolaskelmiin.
Näissä laskelmissa ennakoidut rahavirrat
perustuvat johdon hyväksymiin taloudellisiin
suunnitelmiin, jotka kattavat kolmen vuoden
ajanjakson. Suunnitelmien tärkeimmät
olettamukset ovat kokonaismarkkinoiden kasvu-
ja kannattavuuskehitys, kauppapaikkaverkoston
muutokset, tuote- ja palveluvalikoima, hinnoittelu
sekä liiketoiminnan kustannusten kehitys.
Olemme arvioineet merkittäviä olettamia
liikearvon arvonalentumistestausten osalta:
• Olemme verranneet kasvu- ja
kannattavuusolettamia historialliseen
kehitykseen verrattuna.
• Olemme verranneet laskelmissa käytettyjä
arvioita vahvistettuihin budjetteihin ja strategisiin
suunnitelmiin.
• Olemme verranneet käytettyjä diskonttokorkoja
ulkopuolisista lähteistä saatuun tietoon.
• Olemme testanneet
arvonalentumistestauslaskelman
laskentateknistä asianmukaisuutta.
Olemme arvioineet myös arvonalentumis-
testauksesta annettuja liitetietoja.
Tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka Miten seikka on huomioitu tilintarkastuksessa
Liikevaihdon tuloutus
Katso konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet
ja liitetieto 2.1.
Kesko Oyj –konsernin liikevaihto oli EUR 10669,2
miljoonaa (EUR 10 720,3 miljoonaa). Kesko
harjoittaa päivittäistavarakauppa-, rauta- ja
talotekniikkakauppa-, sekä autoliiketoimintaa
laajan myynti- ja kauppapaikkaverkoston kautta.
Konsernin tuloslaskelmassa liikevaihtoon luetaan
asiakassopimuksiin perustuva tavaroiden ja
palveluiden sekä energian myynti. Palveluiden
ja energian myynnin osuus liikevaihdosta ei ole
merkittävä. Konserni myy tuotteita kauppiaille
ja muille yritysasiakkaille sekä harjoittaa omaa
vähittäismyyntiä.
Liiketoimintatapahtumien volyymien
sekä liiketoimintaprosessiin liittyvien
tietojärjestelmien merkittävyyden vuoksi
olemme tunnistaneet tilintarkastuksen kannalta
keskeiseksi tulouttamiseen liittyväksi virheen ja
väärinkäytöksen riskiksi:
- Virheellisen tuloutuksen manuaalisesti
kirjattavissa poikkeavissa myyntitapahtumissa.
Liikevaihdon tuloutus merkittävyytensä vuoksi
vaatii erityistä huomiota sekä kirjanpidon että
tilintarkastuksen näkökulmasta.
Olemme arvioineet tulouttamiseen liittyviä
konsernin tietojärjestelmiä tarkastamalla
järjestelmiin pääsyn ja muutostenhallinnan
kontrolleja. Myyntiprosesseja läpikäymällä
olemme arvioineet kunkin merkittävän
myyntitapahtumalajin osalta keskeisten kontrollien
toimivuutta, sekä testanneet kyseisten kontrollien
toiminnan tehokkuutta.
Olemme analysoineet liikevaihdon tileille
kirjautuvia liiketapahtumia automatisoitujen
myyntiprosessien kautta syntyvien
liikevaihtokirjausten, sekä manuaaliviennein
kirjattujen liiketapahtumien tunnistamiseksi ja
tarkastuksen kohdentamiseksi.
Liikevaihtotileille koko myyntitapahtuma-
populaatioon kohdistuneet tarkastus-
toimenpiteemme ovat pitäneet sisällään muun
muassa laajaa data-analyytiikkaperusteista
aineistotarkastusta, sekä otantamenetelmiin
perustuvaa yksityiskohtaista aineistotarkastusta,
joiden perusteella olemme varmistaneet
tulouttamisen oikeellisuutta.
Olemme laatineet liikevaihdon tuloutuksen
väärinkäytösriskiin liittyvän kohdennetun
riskiarvion sekä tunnistaneet data-analytiikan
avulla liikevaihtoon kirjatut manuaaliset
kirjaukset. Liikevaihdon väärinkäytösriskiin
liittyvän riskiarviomme perusteella olemme
kohdentaneet esiin nousseisiin liiketapahtumiin
aineistotarkastustoimenpiteitä varmistaen
tapahtumien asianmukaisuutta ja oikeellisuutta.
Olemme arvioineet tällöin liikevaihdon
merkittävien hyvityskirjausten perusteita ja
asianmukaisuutta sekä liikevaihtotileille kirjattujen
poikkeuksellisten kirjausten asianmukaisuutta,
sekä varmistaneet esiin nousseisiin tapahtumiin
liittyvien johdon arvioiden asianmukaisuutta.
Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole sellaisia tilintarkastuksen kannalta keskeisiä seikkoja, joista olisi
viestittävä kertomuksessamme. Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen 537/2014 10.
artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettuja merkittäviä olennaisen virheellisyyden riskejä.
146KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös
antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän
kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti
ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta
sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa
ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön
ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka
liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen
perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai
konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin
tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä
kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä
antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea
varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän
tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi
aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden
yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita
käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista
harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
• Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen
olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia
tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä
johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että
virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen
voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai
virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
• Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä
valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset
tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan
lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.
• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä
johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista
laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme
hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö
sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi
antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa.
Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy
kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta
koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat
tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat
tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin.
Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai
konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä
esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia
liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• Hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä
konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta
pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme
konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme
tilintarkastuslausunnosta yksin.
147KESKON VUOSI 2020 I TALOUDELLINEN KATSAUS
KESKON SUUNTA HALLINNOINTIKESTÄVÄ KEHITYS
TALOUDELLINEN KATSAUS
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta
laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan
lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme
tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet
riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden
kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan
riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä
tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen
kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös
tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa
toteamme, ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä
aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin
tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.
Muut raportointivelvoitteet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet Keskon tilintarkastajana vuodesta 2020 lähtien, yhtäjaksoisesti 1 vuotta.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää
toimintakertomukseen ja vuosikertomukseen sisältyvän muun informaation, mutta se ei
sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme saaneet
toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen antamispäivää, ja
odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen päivän jälkeen. Tilinpäätöstä
koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen
yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa
tilinpäätöksen tai tilintarkastuksessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se
muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme
on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien
säännöstenmukaisesti.
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat
yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen
sovellettavien säännösten mukaisesti.
Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaamme
muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että kyseisessä
muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta.
Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.
Muut lausunnot
Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton
käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä
emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.
Helsingissä, 2. helmikuuta 2021
Deloitte Oy
Tilintarkastusyhteisö
Jukka Vattulainen
KHT