Hallituksen
toimintakertomus
Markkinanäkymät 42
Konsernin tulos 42
Taloudellinen asema ja rahavirrat 44
Investoinnit 44
Strategia ja taloudelliset tavoitteet 44
Liiketoimintasegmenttien tulos 46
Henkilöstö 48
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot 48
Hallinnointi 48
Osakkeet ja osakkeenomistajat 50
Palkitseminen 52
Yritysvastuu 52
Riskit ja epävarmuustekijät 52
Kausivaihtelu 55
Olennaiset tapahtumat tilikauden jälkeen 55
Näkymät tilikaudelle 2021 55
Hallituksen voitonjakoehdotus ja pääoman palautukset 55
Taloudelliset ja vaihtoehtoiset tunnusluvut 56
Taloudellisten ja vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskentakaavat 58
Vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäyttäminen 59
Vuosikertomus 2021 41
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Hallituksen toimintakertomus
tilikaudelta 1.10.2020 – 30.9.2021
Markkinanäkymät
Musti Group toimii Pohjoismaiden lemmikkieläinmarkkinoilla, jotka määritellään laajasti lemmikinruoan,
herkkujen, tarvikkeiden, palvelujen ja eläinlääkäripalvelujen myyntinä Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa.
Markkinoiden arvo on arviolta noin 3,1 miljardia euroa (vuonna 2020), mistä suurimman markkinan eli
Ruotsin osuus on noin 1,3 miljardia euroa, Suomen noin 1,0 miljardia euroa ja Norjan noin 0,9 miljardia
euroa.
Pet Parenting -ilmiö eli lemmikkivanhemmuus tarkoittaa ihmisten taipumusta kohdella
lemmikkejään perheenjäseninä. Tämä trendi on kasvattanut korkealaatuisten premium-ruokien sekä
monipuolisemman tuote- ja palveluvalikoiman kysyntää. Tämä lemmikkieläinmarkkinan pitkän aikavälin
rakenteellista kasvua tukeva trendi jatkuu vahvana ja siirtää kulutusta kohti korkealaatuisempaa
ravintoa, monipuolisempaa tarvikevalikoimaa ja palvelujen laajempaa käyttöä. Koronaviruspandemia
on vaikuttanut markkinadynamiikkaan keväästä 2020 lähtien ja näkynyt pääasiassa koiran- ja
kissanpentujen määrän lisääntymisenä, kuten myös aiemmin talouden laskusuhdanteiden aikana, ja
verkkokaupan kysynnän kasvuna.
Lemmikkieläinmarkkinat ovat luonteeltaan laskusuhdanteita kestävät, ja ne saavat tukea
välttämättömien tuotteiden ostamisesta. Kategoriat, jotka eivät ole harkinnanvaraisia, kuten
lemmikinruoka, kissanhiekka ja eläinlääkäripalvelut, muodostavat noin 75 prosenttia kaikista ostoista,
ja niille on ominaista ostojen toistuvuus suhdanteista riippumatta. Kuluttajat ovat valmiita käyttämään
rahaa välttämättömiin tuotteisiin entiseen tapaan, vaikka he leikkaavat kustannuksiaan muissa
kategorioissa.
Konsernin tulos
Avainlukuja
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita
10/2020-9/2021 10/2019-9/2020 Muutos %
Liikevaihto 340,9 284,4 19,9
Liikevaihdon kasvu, % 19,9 % 15,3 %
Vertailukelpoinen konsernimyynnin kasvu,
%
11,8 % 11,5 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu,
%
8,8 % 7,3 %
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, % 23,1 % 22,5 %
Myyntikate, % 45,7 % 43,8 %
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(EBITA)
34,9 25,5 36,6
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(oikaistu EBITA)
36,8 29,8 23,4
Oikaistu EBITA, % 10,8 % 10,5 %
Liikevoitto 28,4 19,6 45,1
Liikevoitto, % 8,3 % 6,9 %
Kauden tulos 20,9 11,8 77,8
Osakekohtainen tulos, laimentamaton,
euroa
0,62 0,37 69,0
Liiketoiminnan rahavirta*
)
54,9 41,9 31,3
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin
12,9 8,9 44,5
Nettovelka / oikaistu käyttökate
12 edelliseltä kuukaudelta
1,9 2,0 -2,3
Oikaistu käyttökate 58,8 48,1 22,4
Kanta-asiakkaiden määrä, tuhatta 1 297 1 151 12,6
Myymälöiden määrä jakson lopussa 312 293 6,5
joista omia myymälöitä 280 231 21,2
* Saadut korot ja muut rahoitustuotot on uudelleenluokiteltu liiketoiminnan nettorahavirrasta rahoituksen rahavirtaan.
Vuosikertomus 2021 42
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Liikevaihto
Miljoonaa euroa
10/2020-9/2021 10/2019-9/2020 Muutos %
Liikevaihto
Konserni 340,9 284,4 19,9
Suomi 152,6 135,8 12,4
Ruotsi 147,5 123,2 19,7
Norja 40,7 25,4 60,6
Konsernin liikevaihto kasvoi 19,9 prosenttia 340,9 (284,4) miljoonaan euroon. Liikevaihtoa kasvatti
erityisesti vertailukelpoisen konsernimyynnin kasvu kaikissa maissa sekä uusien asiakkaiden ja omien
myymälöiden kasvava määrä. Vertailukelpoinen konsernimyynti kasvoi 11,8 (11,5) prosenttia. Vahvistunut
Ruotsin kruunun kurssi kasvatti liikevaihtoa 5,6 (-0,6) miljoonalla eurolla, ja vahvistunut Norjan kruunun
kurssi 1,2 (-2,2) miljoonalla eurolla.
Myymälämyynti kasvoi 21,1 prosenttia 250,1 (206,6) miljoonaan euroon. Myyntiä kasvatti
myymälämäärän kasvu sekä vertailukelpoisen myymälämyynnin kasvu. Vertailukelpoinen
myymälämyynti kasvoi 8,8 (7,3) prosenttia. Verkkokaupan myynti kasvoi 22,8 prosenttia 78,7 (64,1)
miljoonaan euroon. Verkkokaupan osuus kokonaisliikevaihdosta oli 23,1 (22,5) prosenttia. Verkkokaupan
myynnin kasvuun vaikutti vertailuvuonna positiivisesti myyntikanavissa koronavirusepidemian
seurauksena tapahtunut siirtymä verkkokaupan suuntaan sekä keskittyminen kasvuun kaikissa maissa.
Liikevaihto kasvoi Suomessa 12,4 prosenttia. Sitä vahvisti 10,6 prosentin vertailukelpoisen myynnin
kasvu sekä viimeisen kahdentoista kuukauden aikana avattujen uusien ja ostettujen myymälöiden
tuoma kasvu. Tilikauden aikana Suomessa avattiin kuusi omaa uutta myymälää ja ostettiin 17
franchise-myymälää. Tämän lisäksi yksi oma myymälä suljettiin. Ruotsin liikevaihto kasvoi 19,7
prosenttia, ja sitä tuki hyvä 9,2 prosentin vertailukelpoisen myynnin kasvu. Verkkokaupan myynnin
kasvu Ruotsissa oli matalampi johtuen keskusvaraston konsolidaatioon liittyvästä vähäisemmästä
markkinointikampanjoinnista ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Kasvua vahvisti Ruotsin kruunun
vahvistuminen verrattuna edellisvuoden vertailuajanjaksoon. Tilikauden aikana Ruotsissa avattiin
seitsemän uutta omaa myymälää ja ostettiin kymmenen franchise-myymälää. Tämän lisäksi yksi oma
myymälä suljettiin ja kolme franchise-sopimusta päätettiin. Norjan liikevaihto kasvoi 60,6 prosenttia
vahvan 30,0 prosentin vertailukelpoisen myynnin kasvun sekä viimeisen kahdentoista kuukauden aikana
avattujen myymälöiden toiminnan kasvattamisen ansiosta. Vertailuajanjaksoon nähden vahvistunut
Norjan kruunu vahvisti kasvua. Norjassa avattiin kymmenen uutta omaa myymälää tilikauden aikana ja
ostettiin yksi myymälä.
Kanta-asiakkaiden määrä kasvoi tilikauden aikana 1 297 tuhanteen (30.9.2020: 1 151 tuhatta).
Keskimääräinen kulutus per kanta-asiakas 12 edelliseltä kuukaudelta laskettuna kasvoi 188,3 euroon
30.9.2021 mennessä (30.9.2020: 178,5 euroa), mikä johtui keskimääräisen ostoksen arvon kasvusta.
Liikevaihto segmenteiäin 2021
Suomi, 45 %
Ruotsi, 43 %
Norja, 12 %
Liikevaihto myyntikanaviain 2021
Myymälät, 73 %
Verkkokauppa, 23 %
Muu myynti*, 4 %
* Muu myynti sisältää fanchise-maksut ja tukkumyynnin.
Tulos
Oikaistu EBITA kasvoi 23,4 prosenttia yhteensä 36,8 (29,8) miljoonaan euroon. Oikaistun EBITAn kasvua
heikensi osittain tilikaudella ylimääräiset 1,5 miljoonan euron kustannukset, jotka liittyivät Eskilstunan
keskusvaraston konsolidointiin ja sen myötä väliaikaisesti heikentyneeseen tehokkuuteen. Oikaistu
EBITA-marginaali oli 10,8 (10,5) prosenttia. Parannus johtui pääasiassa myynnin kasvusta ja vahvasta
myyntikatteen kehityksestä. Myynnin kasvua hidasti osittain ensimmäisellä vuosineljänneksellä loppuun
saatettuun Eskilstunan keskusvaraston konsolidointiin ja sen myötä väliaikaisesti heikentyneeseen
tehokkuuteen liittyvät lisäkustannukset, myynnin kasvattamiseen keskittyminen suotuisan
markkinatilanteen hyödyntämiseksi sekä houkuttelevuutta ja asiakasuskollisuutta edelleen lisäävän
ekosysteemien rakentaminen lemmikkivanhemmille.
Vuosikertomus 2021 43
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Myyntikate kasvoi 45,7 (43,8) prosenttiin tehokkaamman markkinointikampanjoinnin ja
suotuisan tuotevalikoiman ansiosta. Myyntikatetta heikensi verkkokaupan kasvanut osuus. Omien
ja eksklusiivisten merkkien myynnin osuus kasvoi 51,0 (50,3) prosenttiin. Henkilöstökulujen ja
liiketoiminnan muiden kulujen osuus liikevaihdosta kasvoi 29,6 (28,9) prosenttiin. Kehitystä vahvisti
myymälöiden tehokkuus ja heikensi ensimmäisellä neljänneksellä loppuun saatetusta Eskilstunan
keskusvaraston konsolidoinnista johtunut matalampi tehokkuus, vahva myynnin kasvattamiseen
keskittyminen ja houkuttelevuutta ja asiakasuskollisuutta edelleen lisäävän ekosysteemien rakentaminen
lemmikkivanhemmille.
Aineellisten hyödykkeiden poistot olivat 22,0 (18,2) miljoonaa euroa ja aineettomien hyödykkeiden
poistot 6,5 (6,0) miljoonaa euroa.
EBITA-oikaisut olivat 1,9 (4,3) miljoonaa euroa. Oikaisut liittyivät ensimmäisellä vuosineljänneksellä
loppuun saatettuun keskusvaraston konsolidointiin liittyviin kustannuksiin, asiakaspalvelun
uudelleenorganisointiin sekä muihin kertaluontoisiin rakennemuutoksiin.
Liikevoitto kasvoi 45,1 prosenttia yhteensä 28,4 (19,6) miljoonaan euroon ja oli 8,3 (6,9) prosenttia
liikevaihdosta.
Tulos ennen veroja nousi 26,9 (13,7) miljoonaan euroon. Rahoitustuottojen ja -kulujen (netto)
negatiivinen vaikutus tulokseen oli 1,5 miljoonaa euroa negatiivinen (5,9 miljoonaa euroa
negatiivinen). Tulosvaikutus johtui pääosin realisoitumattomien valuuttakurssivoittojen ja -tappioiden
vähäisemmästä vaikutuksesta sekä matalammista korkokuluista listautumisen yhteydessä toteutetun
uudelleenrahoituksen myötä.
Kauden tulos oli 20,9 (11,8) miljoonaa euroa ja osakekohtainen tulos, laimentamaton, oli 0,62 (0,37)
euroa. Veroaste oli 22,3 prosenttia.
Taloudellinen asema ja rahavirrat
Liiketoiminnan rahavirta oli lokakuussa 2020 – syyskuussa 2021 55,0 (41,9) miljoonaa euroa. Rahavarat
olivat kauden lopussa 13,0 miljoonaa euroa (30.9.2020: 21,6). Konsernin taseen loppusumma oli 337,5
miljoonaa euroa (30.9.2020: 312,3). Kasvu johtui pääasiassa suuremmista käyttöoikeusomaisuuseristä,
jotka johtuivat kasvaneista myymälämääristä, liiketoimintojen yhdistämisestä ja Ruotsin kruunun kurssin
vahvistumisen myötä kasvaneesta liikearvosta sekä myymälä- ja keskusvarastoista.
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma oli 156,9 miljoonaa euroa (30.9.2020: 153,1). Omaa
pääomaa laski pääomanpalautuksen 0,38 euroa/osake maksaminen, ja sitä kasvatti tilikauden tulos.
Viimeisen vuosineljänneksen aikana Musti Group hankki 61 000 omaa osakettaan yhteensä 2,0
miljoonalla eurolla. Tämä pienensi yhtiön omaa pääomaa.
Nettovelkaantumisaste oli kauden lopussa 72,2 prosenttia (30.9.2020: 61,8) ja nettovelka
oli 113,3 miljoonaa euroa (30.9.2020: 94,7). Nettovelan kasvu johtui pääasiassa kasvaneista
vuokrasopimusveloista. Nettovelkaan sisältyvät vuokrasopimusvelat olivat kauden lopussa 76,5
miljoonaa euroa (30.9.2020: 66,5).
Musti Group keskittyy riittävän likviditeetin ylläpitämiseen. Kauden lopun 13,0 miljoonan euron
rahavarojen lisäksi Musti Groupilla on käyttämätön 4,0 miljoonan euron luottolimiitti sekä 10,0
miljoonan euron rahoitusluottolimiitti.
Investoinnit
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin olivat lokakuussa 2020 – syyskuussa 2021
12,9 (8,9) miljoonaa euroa. Investoinnit liittyivät pääasiassa uusiin ja siirrettyihin myymälöihin sekä
IT- ja digitaalisten alustojen kehitysprojekteihin. Lisäksi 4,0 miljoonaa euroa liittyy 16 franchising-
myymälän hankintoihin Suomessa, kahden franchising-myymälän hankintaa Ruotsissa ja norjalaisen
lemmikkitarvikemyymälän Celato AS:n hankintaan. Loka-syyskuussa Musti Group osti 26
lemmikkieläinliikettä liiketoimintakauppoina: 17 Suomessa ja yhdeksän Ruotsissa sekä ruotsalaiset
lemmikkitarvikemyymälät Calida AB:n ja Lomiwa AB:n, että norjalaisen lemmikkitarvikemyymälän
Celato AS:n. Hankinnat vastasivat 10,3 miljoonan euron investointia. Franchising-myymälöiden
hankinnan jälkeen kaikki Musti ja Mirri -myymälät Suomessa ovat yhtiön omia.
Strategia ja taloudelliset tavoieet
Ydinstrategiamme on arvolupauksemme jatkuva kehittäminen ja asiakkaiden, erityisesti
lemmikkivanhempien, jatkuvasti parempi palveleminen Pohjoismaissa.
Uusien asiakkaiden voiaminen
Musti Group on asemoitunut hyvin voittamaan jatkossakin uusia asiakkaita Pohjoismaiden suuresta 5,4
miljoonan lemmikkieläimen populaatiosta.
Tilikaudella 2021 saimme todistaa poikkeuksellisen suurta lemmikkieläinten määrän kasvua niin
globaalisti kuin Pohjoismaissakin. Tämä on johtanut lemmikin omistavien kotitalouksien määrän
kasvuun, mikä on puolestaan kasvattanut potentiaalia markkinoilla vuosiksi eteenpäin.
Olemme hyödyntäneet tätä vahvan markkinakehityksen sekä kasvun aikaa ja panostaneet myynnin
kasvattamiseen saavuttaaksemme enemmän uusia asiakkaita. Panostuksemme lemmikkivanhemmuuden
alkuvaiheiden taipaleeseen muun muassa pentukerhojen muodossa ovat alkaneet tuottaa tulosta
Vuosikertomus 2021 44
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
ja olemme voittaneet enemmän kuin markkinaosuutemme verran uusia pentuja asiakkaiksemme.
Uusien asiakkaiden hankinnassa onnistuminen on avainasia markkinaosuuden kasvattamisessa kaikilla
markkina-alueillamme. Tätä tukee konseptimme, vahva brändimme sekä voimakas fokus asiakkaisiin.
Kaikki nämä auttavat meitä hyötymään vahvasta lemmikkivanhemmuuden trendistä tilikaudella 2022 ja
pidempään.
Kanta-asiakkaiden määrä kasvoi tilikauden aikana 13 prosenttia 1 297 tuhanteen.
Osuuden kasvaaminen nykyisten kanta-asiakkaiden
kokonaiskulutuksesta
Osuuden kasvattaminen nykyisten 1,3 miljoonan kanta-asiakkaan kokonaiskulutuksesta on Musti
Groupille selvä mahdollisuus. Lemmikkivanhempien opastaminen premium-laatuisen ruoan
terveyshyödyistä ja rohkaiseminen ostamaan suurimman osan lemmikkien hankinnoista Musti
Groupilta tarjoavat merkittäviä kasvumahdollisuuksia. Laajentaaksemme ulottuvuuksiamme ja
kasvattaaksemme edelleen asiakkaiden sitoutuneisuutta olemme luoneet ekosysteemin pohjoismaisille
lemmikkivanhemmille tavoitteena osuuden kasvattaminen kokonaiskulutuksesta ja asiakasuskollisuuden
syventäminen.
Keskimääräinen kulutus kanta-asiakasta kohden 12 edelliseltä kuukaudelta laskettuna kasvoi 188,3
euroon tilikaudella 2021 (178,5 euroa), mikä johtui keskimääräisen ostoksen arvon kasvusta.
Myymäläverkoston laajentaminen ja palvelupisteiden määrän
kasvaaminen
Pyrimme jatkamaan uusien myymälöiden avaamista uusien asiakkaiden voittamiseksi vahvalla
konseptilla ja asioinnin helppoudella, jotka houkuttelevat siirtymään Musti Groupin asiakkaaksi. Musti
Groupilla on Pohjoismaiden laajin maantieteellinen ulottuvuus, jonka kautta se voi edelleen nopeasti
lisätä markkinaosuuttaan houkuttelevasti kasvavilla lemmikkipalvelumarkkinoilla. Omien myymälöiden
kautta toimiminen antaa Musti Groupille mahdollisuuden tarjota asiakkaille parhaan mahdollisen
asiointikokemuksen riippumatta siitä, missä myymälässä he asioivat. Se myös mahdollistaa toiminnan
tehostamisen ja mahdollisimman laajan synergiaetujen hyödyntämisen.
Omien myymälöiden määrä kasvoi tilikaudella 49 myymälällä. Kehitystä tukivat kaikkien 17
franchising-sopimuksen kautta toimineiden myymälöiden ostaminen Suomessa ja 10 franchising-
sopimuksen kautta toimineen myymälän ostaminen Ruotsissa.
Myyntikaeen parantaminen kasvaamalla omien ja eksklusiivisten
tuoeiden osuua ja hyödyntämällä miakaavaetuja
Vain Musti Groupin kanavissa myytävien omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuuden kasvattaminen
kokonaismyynnistä on Musti Groupin strategian ytimessä. Omat ja eksklusiiviset tuotteet ovat
korkealaatuisia ja kehitetty yhteistyössä Mustin asiantuntijoiden kanssa. Musti Groupilla on
historiallisesti vahvaa näyttöä myyntikatteiden parantamisesta, ja sillä on hyvät valmiudet jatkaa tätä
kehitystä. Omilla ja eksklusiivisilla brändeillä on tyypillisesti 10–15 prosenttiyksikköä korkeammat
myyntikatteet kuin yhtiön myymillä globaaleilla brändeillä. Keskitymme lisäksi mittakaavaetujen
hyödyntämiseen hankinnoissa, hinnoittelussa ja tuoteryhmähallinnassa.
Myyntikate nousi tilikaudella 2021 45,7 (43,8) prosenttiin suotuisan tuotevalikoiman ja tehokkaan
valikoiman hallinnan ansiosta. Musti Group jatkoi omien ja eksklusiivisten brändiensä vahvistamista
muun muassa investoimalla lemmikkiruokatehtaaseen Liedossa ja tekemällä sopimuksen VAFO Groupin
suurimman tuotemerkin Brit Caren jakelusta yksinoikeudella Ruotsissa. Omien ja eksklusiivisten
merkkien myynnin osuus kasvoi 51,0 (50,3) prosenttiin tilikauden aikana.
Pitkälle investoidun alustan hyödyntäminen toiminnan
tehostamisessa ja miakaavaetujen saavuamisessa
Musti Groupin IT-järjestelmiin, digitaalisiin alustoihin ja varastoihin aikaisemmin tehtyjen merkittävien
investointien odotetaan tehostavan toimintaa ja tuovan mittakaavaetuja, jotka parantavat Musti Groupin
kannattavuutta liikevaihdon odotetun kasvun myötä samalla kun kiinteät kustannukset jakautuvat
suuremmalle liikevaihdolle.
Vuosikertomus 2021 45
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Taloudelliset tavoieet
Hallituksen 3.5.2021 päivittämät yhtiön pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat:
Pitkän aikavälin taloudellinen tavoite Toteuma tilikaudella 2021
Kasvu
Tavoitteena on liikevaihdon kasvu
vähintään 500 miljoonaan euroon
tilikauteen 2024 mennessä vahvana jatkuvan
asiakashankintavauhdin ja osuuden
kasvattamisen kokonaiskulutuksesta
tukemana.
Liikevaihto 341 miljoonaa euroa,
kasvu 20 prosenttia.
Kannattavuus
Tavoitteena on vähintään 13 prosentin
oikaistu EBITA-marginaali keskipitkällä ja
pitkällä aikavälillä, tasaisesti paranevalla
proililla. EBITA-marginaalin kasvun
odotetaan toteutuvan tasaisen myyntikatteen
sekä kiinteiden kustannusten skaalautuvuuden
kautta.
Oikaistu EBITA-marginaali 10,8
prosenttia.
Pääomarakenne
Tavoitteena on säilyttää pitkällä
aikavälillä nettovelan suhde oikaistuun
käyttökatteeseen alle 2,5-kertaisena.
Nettovelka / oikaistu käyttökate 12
edelliseltä kuukaudelta 1,9.
Osinkopolitiikka
Tavoitteena on jakaa osinkona 60–80
prosenttia nettotuloksesta. Mahdollisen
osingon jakamisessa huomioidaan yritysostot,
yhtiön taloudellinen asema, rahavirta ja
kasvumahdollisuudet.
Pääomanpalautus vastaa noin 70
prosenttia konsernin tilikauden
tuloksesta. *
Taloudelliset tavoitteet ovat yhtiön tulevaisuuteen suuntautuvia lausumia, eivätkä takaa tulevaisuuden taloudellista kehitystä.
*Hallituksen ehdotus 27.1.2022 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle.
Liiketoimintasegmenien tulos
Musti Groupin raportointisegmentit ovat Suomi, Ruotsi ja Norja. Segmenttirakenne perustuu
maantieteelliseen jakoon, jonka perusteella omiksi toimintasegmenteikseen on jaoteltu Suomi, Ruotsi
ja Norja sen perusteella, miten ylin operatiivinen päätöksentekijä seuraa liiketoimintaa. Muissa erissä
Musti Group raportoi konsernitoiminnot, joihin kuuluvat pääkonttori ja keskusvarastoon kuuluvat
toiminnot.
Suomi
Suomi on Musti Groupin kehittynein markkina. Musti Groupilla oli lemmikinruokien ja tarvikkeiden
kokonaismarkkinoista 31 prosentin markkinaosuus vuonna 2020. Vaikka Musti Groupilla on vahva asema
Suomessa, yhtiön johto näkee edelleen mahdollisuuksia laajentaa sekä myymäläverkostoa valikoiduissa
kohteissa, kuten korkeiden asiakasvirtojen hypermarketeissa, että verkkokauppaa. Musti Groupin
brändejä ovat Suomessa Musti ja Mirri sekä Peten Koiratarvike.
Musti Group jatkaa Suomessa konseptin kehittämistä edelleen, olemassa olevien asiakkaidensa
palvelun parantamista kasvattaakseen osuuttaan heidän kulutuksestaan sekä uusien asiakkaiden
hankkimista, tukien vertailukelpoista kasvua.
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita
10/2020-9/2021 10/2019-9/2020 Muutos %
Liikevaihto 152,6 135,8 12,4
Liikevaihdon kasvu, % 12,4 % 10,6 %
Segmentin vertailukelpoisen liikevaihdon
kasvu, %
10,6 % 7,4 %
EBITA 36,0 32,8 9,9
EBITA, % 23,6 % 24,2%
Oikaistu EBITA 36,1 33,0 9,5
Oikaistu EBITA, % 23,7 % 24,3 %
Myymälöiden lukumäärä 134 129 3,9
joista omia myymälöitä 134 112 19,6
Liikevaihto kasvoi Suomessa 12,4 prosenttia yhteensä 152,6 (135,8) miljoonaan euroon. Kasvua
vauhdittivat 10,6 prosentin vertailukelpoinen kasvu sekä viimeisen kahdentoista kuukauden aikana
avattujen tai ostettujen myymälöiden tuottama kasvu.
Vuosikertomus 2021 46
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EBITA kasvoi 9,9 prosenttia yhteensä 36,0 (32,8) miljoonaan euroon. Oikaistu EBITA kasvoi 9,5
prosenttia yhteensä 36,1 (33,0) miljoonaan euroon. Kasvua vauhditti myynnin kasvu ja myymälöiden
tehokkuus pysyi hyvällä tasolla. Koronaviruspandemiaan liittyvät kustannussäästöt vaikuttivat jonkin
verran positiivisesti heinä-syyskuun 2020 kannattavuuteen. Oikaistu EBITA-marginaali oli 23,7 (24,3)
prosenttia.
Tilikauden aikana Suomessa avattiin kuusi uuttaa omaa myymälää ja ostettiin 17 franchising-
myymälää. Lisäksi yksi oma myymälä lakkautettiin.
Ruotsi
Musti Group keskittyy Ruotsissa jatkamaan laajentumista ja nostamaan tehokkuutta kohti Suomen
tasoa. Musti Group on usean brändinsä ansiosta markkinajohtaja, ja sen markkinaosuus on 31 prosenttia
(2020). VetZoon ja Animailin kautta Musti Groupilla on vahva asema Ruotsin verkkokaupassa. Musti
Groupin myymälä- ja monikanavabrändejä Ruotsissa ovat Arken Zoo ja Djurmagazinet.
Musti Group keskittyy edelleen Ruotsissa vertailukelpoisen liikevaihdon vahvaan kasvuun
kaikissa myyntikanavissa, myymäläverkoston laajentamiseen ja katteiden vahvaan parantamiseen.
Myymäläverkoston laajentamisessa painotetaan myymälöiden avaamista erityisesti suurissa
kaupungeissa, joissa Musti Group on tällä hetkellä aliedustettuna. Keskeisiä kasvuun ja kannattavuuteen
vaikuttavia tekijöitä ovat Ruotsissa omien ja eksklusiivisten tuotteiden myynnin osuuden kasvattaminen
kohti Suomen tasoa myymälähenkilöstön suositusten ja tietoisuutta lisäävän markkinoinnin kautta,
myymälöiden kustannustehokkuuden nostaminen kohti Suomen tasoa myymälähenkilöstön
tehostamistoimenpiteiden avulla sekä myymäläverkoston tarkkaan harkittu laajentaminen ja valikoitujen
franchise-myymälöiden ostaminen.
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita
10/2020-9/2021 10/2019-9/2020 Muutos %
Liikevaihto 147,5 123,2 19,7
Liikevaihdon kasvu, % 19,7 % 14,7 %
Segmentin vertailukelpoisen liikevaihdon
kasvu, %
9,2 % 13,4 %
EBITA 21,4 14,5 47,6
EBITA, % 14,5 % 11,7 %
Oikaistu EBITA 21,7 14,9 46,1
Oikaistu EBITA, % 14,7 % 12,1 %
Myymälöiden lukumäärä 128 125 2,4
joista omia myymälöitä 96 80 20.0
Liikevaihto kasvoi Ruotsissa 19,7 prosenttia yhteensä 147,5 (123,2) miljoonaan euroon. Kasvua
vauhditti 9,2 prosentin vertailukelpoinen kasvu. Keskimääräinen Ruotsin kruunun kurssi vahvistui
verrattuna edellisvuoden vertailuajanjaksoon. Tämä kasvatti liikevaihtoa 5,6 miljoonalla eurolla.
Liikevaihdon kasvu oli vahvaa sekä myymälöissä että verkkokaupassa kasvaneista asiakasmääristä
johtuen. Verkkokaupan myynnin osuus Ruotsissa oli matalampi johtuen keskusvaraston konsolidaatioon
liittyvästä vähäisemmästä markkinointikampanjoinnista.
EBITA kasvoi 47,6 prosenttia yhteensä 21,4 (14,5) miljoonaan euroon. Oikaistu EBITA kasvoi
46,1 prosenttia yhteensä 21,7 (14,9) miljoonaan euroon. Tämä johtui kiinteiden kustannusten
vipuvaikutuksesta ja tehokkaammasta kampanjoinnista, joiden vaikutusta heikensi verkkokaupan
osuuden kasvu. Myymälöiden tehokkuus jatkui vahvana. Oikaistu EBITA-marginaali oli 14,7 (12,1)
prosenttia.
Tilikauden aikana Ruotsissa avattiin seitsemän uutta omaa myymälää ja ostettiin kymmenen franchising-
myymälää. Tämän lisäksi yksi oma myymälä suljettiin ja kolme franchising-sopimusta päätettiin.
Norja
Norjassa Musti Group keskittyy myymälöiden avaamiseen ja jatkaa kannattavuuden kasvuvauhdin
parantamista. Suomesta ja Ruotsista poiketen lemmikkieläinsegmentissä ei ole selviä hallitsevia
toimijoita, ja Musti Groupin markkinaosuus oli noin 11 prosenttia vuonna 2020. Musti Groupin brändejä
Norjassa ovat Musti (myymälät ja monikanava) sekä VetZoo (verkkokauppa).
Norjassa keskitytään myymäläverkoston laajentamiseen ja myymälöiden ramp-upiin, myymälöiden
aikaisemman kehityksen mukaisesti, sekä katteiden vahvaan parantamiseen, koska suurin osa myymälöistä
on edelleen ramp-up-vaiheessa. Myymälöiden ramp-up on edennyt Musti Groupin suunnitelmien
mukaisesti, ja uusien myymälöiden kannattavuus on kehittynyt Suomea vastaavalla tavalla.
Miljoonaa euroa, ellei toisin mainita
10/2020-9/2021 10/2019-9/2020 Muutos %
Liikevaihto 40,7 25,4 60,6
Liikevaihdon kasvu, % 60,6 % 54,6 %
Segmentin vertailukelpoisen liikevaihdon
kasvu, %
30,0 % 33,3 %
EBITA 6,7 2,9 132,1
EBITA, % 16,5 % 11,4 %
Oikaistu EBITA 6,8 2,9 130,7
Oikaistu EBITA, % 16,6 % 11,5 %
Myymälöiden lukumäärä 50 39 28,2
joista omia myymälöitä 50 39 28,2
Vuosikertomus 2021 47
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Liikevaihto kasvoi Norjassa 60,6 prosenttia yhteensä 40,7 (25,4) miljoonaan euroon. Kasvua vauhdittivat
vahva 30,0 prosentin vertailukelpoinen kasvu ja viimeisen 12 kuukauden aikana avattujen uusien
myymälöiden ramp-up. Norjan kruunun kurssin vahvistuminen tilikaudella verrattuna edellisvuoden
vertailuajanjaksoon kasvatti liikevaihtoa 1,2 miljoonalla eurolla.
EBITA kasvoi 132,1 prosenttia ja oli 6,7 (2,9) miljoonaa euroa. Oikaistu EBITA kasvoi 130,7 prosenttia
ja oli 6,8 (2,9) miljoonaa euroa. Kasvu johtui kiinteiden kustannusten vipuvaikutuksesta liikevaihdon
kasvaessa ja myymälöiden tehokkuuden parantuessa, kun myymälät lähestyvät kehittynyttä vaihetta
tai ramp-up-vaiheen loppua. Myymälöiden tehokkuus jatkui hyvänä. Oikaistu EBITA-marginaali oli 16,6
(11,5) prosenttia.
Norjassa avattiin tilikaudella kymmenen uutta omaa myymälää ja hankittiin yksi myymälä.
Konsernitoiminnot
Konsernitoimintojen EBITA-vaikutus oli -29,2 (-24,6) miljoonaa euroa. Oikaistu EBITA oli -27,8 (-21,0)
miljoonaa euroa. Muutos johtui kasvaneista henkilöstö- ja muista kuluista pääkonttorissa sekä
suuremmista volyymeistä johtuen myös keskusvarastossa. Musti Group on keskittynyt myynnin
kasvattamiseen hyödyntääkseen suotuisan markkinatilanteen ja luodakseen lemmikkivanhemmille
ekosysteemin, joka edelleen lisää houkuttelevuutta ja asiakasuskollisuutta. Nämä projektit ovat
synnyttäneet lisäkustannuksia tilikauden 2021viimeisen vuosineljänneksen aikana. Henkilöstökuluja ja
liiketoiminnan muita kuluja kasvatti lisäksi ensimmäisellä neljänneksellä loppuun saatetusta Eskilstunan
keskusvaraston konsolidoinnista johtunut matalampi tehokkuus. Oikaistu EBITA-marginaali oli -8,2 (-7,4)
prosenttia konsernin koko liikevaihdosta.
Henkilöstö
Tilikauden lopussa 30.9.2021 henkilöstömäärä oli 1 397 (1 162), joista 616 (566) työskenteli Suomessa ja
781 (597) Suomen ulkopuolella. Palkat ja palkkiot olivat yhteensä 47,5 (38,0) miljoonaa euroa tilikaudella
2021.
Henkilöstö
1.10.2020-
30.9.2021
1.10.2019-
30.9.2020
1.10.2018-
30.9.2019
1.10.2017-
30.9.2018
Henkilöstö keskimäärin 1 284 1 145 1 084 1 004
Henkilöstö alueain
9/30/2021 9/30/2020 9/30/2019 9/30/2018
Suomi 583 566 583 537
Ruotsi 522 438 425 415
Norja 179 158 112 94
Yhteensä 1 284 1 162 1 120 1 046
Palkat ja palkkiot
1.10.2020-
30.9.2021
1.10.2019-
30.9.2020
1.10.2018-
30.9.2019
1.10.2017-
30.9.2018
Palkat ja palkkiot yhteensä 47 489 38 042 35 756 33 128
Lisätietoa henkilöstön palkitsemisesta on luettavissa palkitsemisraportista, joka on julkaistu
tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yhteydessä.
Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetyt tiedot
Lähipiiritapahtumat on esitetty liitetiedossa 6.1.
Hallinnointi
Musti Group Oyj on sitoutunut hyvään hallintotapaan noudattamalla kaikessa toiminnassaan lakeja ja
säädöksiä sekä toteuttamalla suosituksia hyvästä hallintotavasta. Konsernin hallinnoinnissa noudatetaan
yhtiön yhtiöjärjestystä, Suomen ja EU:n lainsäädäntöä ja sääntelyä, erityisesti osakeyhtiölakia,
kirjanpitolakia, arvopaperimarkkinalainsäädäntöä ja muita julkisen osakeyhtiön hallinnointiin liittyviä
säädöksiä ja määräyksiä. Musti Groupin toimintaa ohjaavat lisäksi yhtiössä vahvistettavat arvot ja
sisäiset toimintaperiaatteet. Musti Group noudattaa hallinnoinnissaan Arvopaperimarkkinayhdistys
ry:n vuonna 2020 julkaisemaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodia. Musti Group ei ole poikennut
koodin suosituksista. Jos Musti Group poikkeaa jostakin koodin suosituksesta, se selostaa poikkeuksen
ja perustelee sen. Koodiin voi tutustua internetissä osoitteessa www.cgnland..
Musti Groupin hallinnointia kuvataan yksityiskohtaisemmin selvityksessä hallinto- ja
ohjausjärjestelmästä , joka on julkaistu tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä.
Vuosikertomus 2021 48
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Yhtiökokouksen päätökset
Musti Group Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 21.1.2021 klo 15.00 alkaen yhtiön pääkonttorissa
Helsingissä. Osakkeenomistajilla ja heidän asiamiehillään oli mahdollisuus osallistua yhtiökokoukseen
ja käyttää oikeuksiaan ainoastaan äänestämällä ennakkoon sekä esittämällä vastaehdotuksia ja
kysymyksiä ennakkoon. Kokoukseen ei ollut mahdollista tulla paikan päälle. Yhtiökokous järjestettiin
poikkeuksellista kokousmenettelyä noudattaen eduskunnan COVID-19-pandemian leviämisen
rajoittamiseksi hyväksymän väliaikaisen lain nojalla.
Yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen tilikaudelta 1.10.2019 – 30.9.2020, myönsi vastuuvapauden Yhtiön
johdolle sekä päätti kannattaa yhtiön toimielinten palkitsemispolitiikkaa.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että osakkeenomistajille maksetaan sijoitetun
vapaan oman pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,38 euroa osakkeelta. Pääomanpalautus
maksettiin osakkeenomistajalle, joka oli pääomanpalautuksen täsmäytyspäivänä 25.1.2021 rekisteröitynä
Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon. Pääomanpalautuksen maksupäivä oli
2.2.2021.
Yhtiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että hallituksen jäsenille maksetaan seuraavat
vuosipalkkiot:
• Hallituksen puheenjohtaja: 60 000 euroa;
• Hallituksen varapuheenjohtaja: 35 000 euroa; ja
• Hallituksen muut jäsenet: 30 000 euroa.
Lisäksi hallituksen tarkastusvaliokunnan ja palkitsemisvaliokunnan jäsenille maksetaan seuraavat
vuosipalkkiot:
• Valiokunnan puheenjohtaja: 5 000 euroa; ja
• Valiokunnan muut jäsenet: 2 500 euroa.
Yhtiökokous vahvisti hallituksen jäsenten lukumääräksi neljä. Jerey David, Ingrid Jonasson Blank ja
Juho Frilander valittiin uudelleen hallituksen jäseniksi toimikaudeksi, joka päättyy valintaa seuraavan
varsinaisen yhtiökokouksen loppuun. Lisäksi Ilkka Laurila valittiin hallituksen uudeksi jäseneksi samaksi
toimikaudeksi.
Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy toimikaudeksi, joka
päättyy valintaa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen loppuun. Ernst & Young Oy on ilmoittanut,
että KHT Johanna-Winqvist-Ilkka tulee toimimaan päävastuullisena tilintarkastajana. Tilintarkastajalle
päätettiin maksaa palkkio tarkastusvaliokunnan hyväksymän kohtuullisen laskun mukaan.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi
ottamisesta seuraavasti. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden
määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista yhtiön
osakkeista. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti, kuitenkin
enintään 21.7.2022 asti.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen myös päättämään osakeannista sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavin ehdoin: Valtuutuksen
nojalla annettavien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5
prosenttia kaikista yhtiön osakkeista. Valtuutuksen nojalla annettavat osakkeet voivat olla yhtiön uusia
tai yhtiön hallussa olevia omia osakkeita. Hallitus päättää muista osakkeiden ja osakkeisiin oikeuttavien
erityisten oikeuksien antamiseen liittyvistä ehdoista. Osakeanti ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten
oikeuksien antaminen voi tapahtua osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu
anti). Tämä valtuutus kumoaa aikaisemmat käyttämättömät osakeantia ja osakkeisiin oikeuttavien
erityisten oikeuksien antamista koskevat valtuutukset. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen
yhtiökokouksen alkuun asti, kuitenkin enintään 21.7.2022 asti.
Musti Groupin vuoden 2022 varsinainen yhtiökokous järjestetään 27.1.2022.
Muutokset konsernin rakenteessa
1.1.2021 Musti Group hankki Calida AB:n ja Lomiwa AB:n, molemmilla yhtiöillä on franchise myymälä
Ruotsissa. Hankinnat täydentävät Musti Groupin olemassa olevaa Arken Zoo-ketjua Ruotsissa.
Huhtikuussa 2021 Musti Group myi ruotsalaiset tytäryhtiönsä Anivet AB:n, Carnia AB:n, Tasso i
Malmö AB:n ja ZooZoocom AB:n.
30.4.2021 Musti Groupin ruotsalaiset tytäryhtiöt Calida AB, Lomiwa AB ja VetZoo AB fuusioitiin Musti
Groupin ruotsalaiseen tytäryhtiöön Arken Zoo AB:hen (entinen Arken Zoo Nord AB).
10.6.2021 Musti Groupin ruotsalaiset tytäryhtiöt Aeris Hund & Häst AB, Animail AB,
Djurintressenterna i Sverige AB ja Grizzly Zoo AB fuusioitiin Musti Groupin ruotsalaiseen tytäryhtiöön
Arken Zoo Syd AB:hen.
5.7.2021 Musti Group hankki norjalaisen lemmikkitarvikemyymälän Celato AS:n. Hankinta täydentää
Musti Groupin olemassa olevaa Musti-myymälöiden verkostoa Norjassa. 14.9.2021 Celato AS fuusioitiin
Musti Groupin norjalaiseen tytäryhtiöön Musti Norge AS:aan.
Vuosikertomus 2021 49
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
30.9.2021 Musti Groupin suomalainen tytäryhtiö Musti Group Finland Oy fuusioitiin Musti Group
Oyj:öön.
Muutokset konsernin johdossa
Musti Group ilmoitti pörssitiedotteella 16.4.2021, että yhtiön talousjohtaja ja johtoryhmän jäsen Robert
Berglund jätti tehtävänsä ja hänen viimeinen työpäivänsä Musti Groupissa oli 3.9.2021.
Musti Group ilmoitti pörssitiedotteella 2.6.2021, että yhtiön uudeksi talousjohtajaksi ja johtoryhmän
jäseneksi on palkattu 1.9.2021 alkaen Toni Rannikko.
Osakkeet ja osakkeenomistajat
Osakepääoma
Tilikauden lopussa 30.9.2021 Musti Groupin osakepääoma oli 11 001 853,68 euroa ja liikkeessä olevien
osakkeiden kokonaismäärä oli 33 535 453. Yhtiöllä on yksi osakelaji. Jokainen osake oikeuttaa yhteen
ääneen ja yhtä suureen osinkoon.
Kaupankäynti osakkeilla
Kaupankäynti Musti Groupin osakkeilla aloitettiin Nasdaq Helsinki Oy:n pre-listalla 13.2.2020 ja
pörssilistalla 17.2.2020.
Osakkeen päätöskurssi 1.10.2020 oli 20,80 euroa. Tilikauden viimeisenä kaupankäyntipäivänä
30.9.2021 päätöskurssi oli 30,90 euroa. Osakkeen korkein noteerattu hinta tilikaudella oli 37,22
euroa ja matalin 18.41 euroa. Osakkeen keskimääräinen päätöskurssi tilikaudella oli 28,06 euroa ja
keskimääräinen päivittäinen vaihto oli 95 977 osaketta.
Musti Groupin markkina-arvo 30.9.2021 oli 1,04 miljardia euroa.
Omat osakkeet
30.9.2021 Musti Groupilla oli 244 000 (0) omaa osaketta vastaten 0,73 (0,00) prosenttia osakkeiden ja
äänten kokonaismäärästä. Omien osakkeiden hankintaan käytettiin 21.1. 2021 pidetyn yhtiökokouksen
hallitukselle antamaa valtuutusta omien osakkeiden hankinnasta.
Hallituksen valtuutukset
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi
ottamisesta seuraavasti. Valtuutuksen nojalla hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden
määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5 prosenttia kaikista yhtiön
osakkeista. Yhtiö ei kuitenkaan voi yhdessä tytäryhteisöjensä kanssa omistaa ja/tai pitää panttina
millään hetkellä enempää kuin 10 prosenttia kaikista yhtiön osakkeista.
Omia osakkeita voidaan hankkia vain yhtiön vapaalla omalla pääomalla osakkeiden hankintapäivänä
julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuhun markkinaehtoiseen hintaan. Hallitus
päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen ja/tai pantiksi ottamiseen liittyvistä seikoista. Omien
Musti Groupin osakkeen kurssikehitys
17.2.2020–30.9.2021
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9
2020 2021
0
10
20
30
40
€
Vuosikertomus 2021 50
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
osakkeiden hankinnassa voidaan käyttää muun ohessa johdannaisia. Omia osakkeita voidaan hankkia
muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa (suunnattu hankinta). Tämä
valtuutus kumoaa aikaisemmat käyttämättömät valtuutukset omien osakkeiden hankkimiseksi ja/
tai pantiksi ottamiseksi. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti,
kuitenkin enintään 21.7.2022 asti.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen myös päättämään osakeannista sekä osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä
tarkoitettujen osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta seuraavin ehdoin: Valtuutuksen
nojalla annettavien osakkeiden määrä on yhteensä enintään 3 185 000 kappaletta, mikä vastaa noin 9,5
prosenttia kaikista yhtiön osakkeista.
Valtuutuksen nojalla annettavat osakkeet voivat olla yhtiön uusia tai yhtiön hallussa olevia omia
osakkeita. Hallitus päättää muista osakkeiden ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien
antamiseen liittyvistä ehdoista. Osakeanti ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antaminen voi
tapahtua osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen (suunnattu anti). Tämä valtuutus kumoaa
aikaisemmat käyttämättömät osakeantia ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamista
koskevat valtuutukset. Valtuutus on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti,
kuitenkin enintään 21.7.2022 asti.
Osakkeenomistajat
Tilikauden päättyessä rekisteröityjen osakkeenomistajien lukumäärä oli 10 889. Hallintarekisteröityjen ja
ulkomaisten osakkeenomistajien osuus yhtiön osakkeista oli 71,59 prosenttia. Kaksikymmentä suurinta
Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään arvo-osuusrekisteriin merkittyä osakkeenomistajaa omistivat
yhteensä 19,80 prosenttia Musti Groupin osakkeista ja äänimäärästä tilikauden lopussa.
Osakkeenomistajat, Musti Group, 31.9.2021
Osakemäärä % osakkeista
1. Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 968 558 2,89
2. Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 745 000 2,22
3. OP-Suomi -sijoitusrahasto 669 640 2,00
4. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 503 682 1,50
5. Sijoitusrahasto Evli Suomi Pienyhtiöt 500 000 1,49
6. Nordea Fennia Fund 464 705 1,39
7. OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto 326 691 0,97
8. Sijoitusrahasto Evli Suomi Select 270 000 0,81
9. SEB Finland Small Cap 265 000 0,79
10. Sijoitusrahasto Aktia Capital 260 000 0,78
10 suurinta yhteensä 4 973 276 14,84
100 suurinta rekisteröityä osakkeenomistajaa yhteensä 8 113 211 24,19
Hallintarekisteröidyt yhteensä 24 008 517 71,60
Kaikki osakkeet yhteensä 33 535 453 100,00
Suurimmat osakkeenomistajat sektoreiain 30.9.2021
Osakkeenomistajat sektorin mukaan
Osakemäärä % osakkeista
Julkisyhteisöt 1 460 691 15,33
Rahoitus- ja vakuutuslaitokset 5 321 191 55,85
Kotitaloudet 1 490 473 15,65
Yritykset 941 480 9,88
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 232 838 2,44
Ulkomaat 80 263 0,84
Hallintarekisteröidyt 24 008 517 71,60
Kaikki osakkeet yhteensä 33 535 453 100,00
Vuosikertomus 2021 51
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Omistusrakenne, Musti Group, 30.9.2021
Osakemäärä
Omistajien
määrä
% osakkeen-
omistajista
Osakemäärä % osakkeista
1-100 7 800 71,63 277 213 0,83
101-500 2 510 23,05 559 929 1,67
501-1 000 293 2,69 226 105 0,67
1 001-5 000 197 1,81 405 376 1,21
5 001-10 000 24 0,22 184 126 0,55
10 001-50 000 30 0,28 660 151 1,97
50 001-100 000 10 0,09 757 502 2,26
100 001-500 000 18 0,17 4 147 480 12,37
500 001- 7 0,06 26 315 571 78,47
Yhteensä 10 889 100,00 33 535 453 100,00
Lokakuun 2020 – syyskuun 2021 aikana Musti Group vastaanotti seuraavan arvopaperimarkkinalain 9
luvun 5 pykälän mukaisen ilmoituksen:
• Musti Group vastaanotti 16.11.2020 ilmoituksen, jonka mukaan Millan Holding S.à.r.l., viime kädessä
EQT:n ja sen kanssasijoittajien omistama yhtiö, oli myynyt 1 878 862 yhtiön osaketta. Osakemyynnin
toteutuksen yhteydessä EQT:n epäsuora omistusosuus yhtiön osakkeista ja äänistä laski alle 5
prosentin rajan ja vastasi 0 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä.
Lista suurimmista osakkeenomistajista on nähtävillä yhtiön verkkosivuilla osoitteessa
www.mustigroup.com.
Groupin johdon liiketoimet listautumisen jälkeen on julkaistu pörssitiedotteina, ja ne ovat luettavissa
yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.mustigroup.com.
Palkitseminen
Musti Groupin palkitsemisohjelman tavoite on edistää yhtiön kilpailukykyä ja tukea yhtiön strategian
toteuttamista. Lisäksi palkitsemisohjelmien tavoitteena on sitouttaa avainhenkilöitä ja koko
henkilöstöä yritykseen pitkällä aikavälillä yhteisten tavoitteiden saavuttamiseksi ja arvon luomiseksi
osakkeenomistajille.
Musti Groupin henkilöstön palkitsemista kuvataan yksityiskohtaisemmin palkitsemisraportissa, joka
on julkaistu tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä.
Yritysvastuu
Musti Group on sitoutunut kehittämään yhteiskuntavastuuta koskevia toimintaohjeitaan ja parhaita
käytäntöjä pitkäjänteisesti, ja se on sitoutunut olemaan vastuullinen edelläkävijä omalla toimialallaan.
Musti Group on ainoa lemmikkitarvikeyhtiö, joka on sitoutunut Yhdistyneiden Kansakuntien Global
Compact -aloitteeseen. Yhtiö rakentaa vankkaa perustaa yhteiskuntavastuulle, ja se on aloittanut
tavoitteiden asettamisen ja tunnuslukujen määrittelyn tulosten mittaamista varten.
Toiminnan harjoittaminen kestävästi, vastuullisesti ja ympäristöystävällisesti edellyttää tarkkoja ja
tavoitteellisia toimenpiteitä organisaation kaikilla tasoilla. Vastuullisuuden perustana on vastuullinen
toimitusketju, ympäristövaikutusten vähentäminen sekä hyvä hallintotapa ja korkea etiikka. Lisäksi yhtiö
on tunnistanut kolme tärkeintä painopistealuetta: lemmikit ja heidän perheenjäsenensä, henkilöstö ja
yhteiskunta. Tärkeimmät teemat lemmikkeihin ja heidän perheenjäseniinsä liittyen ovat korkealaatuiset
ja turvalliset tuotteet ja palvelut sekä tyytyväiset ja uskolliset asiakkaat, henkilöstöön liittyen menestyvät
asiantuntijat sekä hyvinvoivana töissä, ja yhteisöihin liittyen ahkerointia yhteiseksi hyväksi sekä mieli
avoinna uusille ideoille.
Musti Groupilla on korkeat laatu-, turvallisuus- ja osaamisvaatimukset, ja se asettaa etusijalle
lemmikkien, ihmisten ja ympäristön hyvinvoinnin. Yhtiö on jo tehnyt konkreettisia toimenpiteitä tämän
suhteen, ja se on ollut amfori BSCI-yritysvastuuohjelman (amfori Business Social Compliance Initiative)
jäsen vuodesta 2017. Yhtiö myös vaatii kaikkia toimittajiaan noudattamaan eettisiä toimintaohjeitaan.
Musti Groupin eettisiä toimintaohjeita sekä kaikkia kansallisia lakeja ja määräyksiä pitää ehdottomasti
noudattaa. Yhtiön tuotehallintotiimi vierailee toimittajien toimipisteissä Euroopassa, minkä lisäksi
BSCI tekee käyntejä yhtiön toimittajien luona. Lisäksi yhtiöllä on Kiinassa ulkopuolinen kumppani, joka
tekee Aasiassa tarkastuskäyntejä ja auditointeja. Yhtiö on käynnistänyt järjestelmällisiä prosesseja
varmistaakseen hankintaketjun vastuullisuuden korkeamman riskitason maissa, ja tavoitteena on
auditoida kaikki keskeiset toimittajat korkeamman rikistason maissa.
Musti Groupin muiden kuin taloudellisten tietojen raportti tilikaudelta 2021 on julkaistu
tilinpäätöksen ja hallituksen toimintakertomuksen yhteydessä 17.12.2021.
Riskit ja epävarmuustekijät
Musti Groupin riskiproili seuraa vähittäismyynnin ja päivittäistavarakaupan yleistä riskitasoa. Toimiala ei
ole erityisen syklinen eikä altistu nopeille muutoksille. Yhtiö seuraa säännöllisesti muutoksia riskeissä ja
niiden vaikutusta liiketoimintaan. Yhtiö toteuttaa riskienhallintaa jatkuvasti ja systemaattisesti aikataulutetun
prosessin mukaisesti. Riskienhallinnan prosessi varmistaa, että konserniin kohdistuvat riskit tunnistetaan,
Vuosikertomus 2021 52
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
arvioidaan, niitä hallitaan ennakoivalla tavalla ja että riskien hallintaa seurataan. Yhtiön riskienhallintaprosessi
koostuu muun muassa seuraavista vaiheista: riskien tunnistaminen ja kartoittaminen, riskien arviointi,
tunnistettujen riskien hallintakeinojen määrittäminen ja toimeenpano sekä riskien seuranta ja raportointi.
Seuraavissa kappaleissa kuvataan Musti Groupin merkittävänä pitämät riskit.
Makrotalouteen liiyvät riskit
Yhtiön liikevaihtoon ja liiketulokseen vaikuttaa yleinen taloustilanne, johon vaikuttavat monet yhtiön
vaikutuspiirin ulkopuolella olevat tekijät. Koska yhtiön liikevaihto ja liikevoitto muodostuvat Suomessa,
Ruotsissa ja Norjassa, yhtiö altistuu näiden ydinmarkkinoidensa talouden mahdolliselle negatiiviselle
kehitykselle, kuten taantumalle ja lamalle. Vaikka lemmikkimarkkina on osoittautunut kestäväksi talouden
laskusuhdanteissa, kuten koronaviruspandemiassa, ei ole varmuutta siitä, kestävätkö lemmikkieläinmarkkinat
myös tulevaisuudessa ilmeneviä talouden laskusuhdanteita vastaavalla tavalla. Haitallisia muutoksia
markkinoilla Pohjoismaissa voi aiheutua esimerkiksi asiakkaiden pienempään kulutukseen johtavasta
elinkeinoelämän tai kuluttajien luottamuksen heikentymisestä, valuuttakurssien vaihtelusta, muutoksista
asiakkaiden kulutustottumuksissa tai työllisyysasteessa, luottojen saatavuuden heikentymisestä, korkojen tai
inaation noususta tai muutoksista verotuksessa taikka paikallisessa poliittisessa tilanteessa.
Koronaviruspandemia on luonut Musti Groupin riskienhallinnalle uuden haasteen. Yhtiö työskentelee
aktiivisesti häiriöiden minimoimiseksi pitkällä aikavälillä ja toteuttaa varotoimia erilaisten tulevaisuuden
skenaarioiden hallitsemiseksi. Pandemialla ei tähän mennessä ole ollut merkittäviä kielteisiä vaikutuksia
Musti Groupin toimintaan, sillä yhtiö on hallinnut onnistuneesti esimerkiksi logistiikkaketjun häiriöihin
liittyviä riskejä, hankintariskejä ja henkilöstöön liittyviä riskejä. Pandemialla voi kuitenkin olla pitkän aikavälin
yhteiskunnallisia vaikutuksia ja se voi synnyttää riskejä, jotka liittyvät korkeampaan työttömyyteen ja
laskusuhdanteeseen sekä pitkälläkin aikavälillä synnyttää riskejä logistiikkaketjuihin ja hankintoihin.
Kilpailuympäristöön liiyvät riskit
Verkkokauppojen ja erikoisliikkeiden läsnäolosta johtuen lemmikinruoan, lemmikkieläintuotteiden ja
palvelujen markkinat ovat entistä kilpaillummat. Kilpailua on lisännyt myös lemmikkieläimiin liittyvän
tuotevalikoiman laajentuminen tietyissä päivittäis- ja käyttötavarakaupoissa. Yhtiö kilpailee useiden
muiden toimijoiden kanssa Pohjoismaisilla lemmikkieläinmarkkinoilla, sisältäen lemmikinruoan,
lemmikkieläintarvikkeet ja lemmikkieläimiin liittyvät palvelut. Yhtiön kilpailijoita ovat suuret
päivittäistavarakaupat, pienemmät lemmikkieläintarvikkeiden erikoisliikkeet, verkkokaupat (mukaan
lukien verkossa toimivat vähittäismyyjät ja pelkästään verkkokauppaan keskittyvät kaupat), koti- ja
puutarhamyymälät, lemmikkieläinpalvelujen tarjoajat ja eläinlääkäriklinikat.
Tuoeiden laatuun ja palveluihin liiyvät riskit
Musti Groupin brändi on tärkeä omaisuuserä yhtiölle. Yhtiön brändin maineen ja siihen liittyvän arvon
säilyttäminen on keskeinen tekijä sen liiketoiminnan menestykselle, ja yhtiöön voi vaikuttaa haitallisesti,
jos asiakkaat menettävät luottamuksensa sen myymien tai tarjoamien lemmikinruokien, tarvikkeiden ja
palvelujen turvallisuuteen ja laatuun. Jos yhtiö myy tai sen väitetään myyneen pilaantunutta lemmikinruokaa
tai viallisia tarvikkeita, tämä voi johtaa tuotteiden takaisinvetoihin, tuotevastuukanteisiin yhtiötä tai sen
toimittajia vastaan, viranomais¬tutkimuksiin ja asiakkaiden luottamuksen menettämiseen. Lisäksi asiakkaat,
työntekijät, kilpailijat tai muut kolmannet osapuolet voivat esittää sosiaalisessa mediassa yhtiöön kohdistuvia
väitteitä liittyen tapaturmiin, terveyteen, ympäristöön, turvallisuuteen tai liiketoimintaan sekä sovellettavien
lakien ja muiden säädösten noudattamisen laiminlyöntiin tai niiden rikkomiseen. Millä tahansa tällaisilla
valituksilla tai väitteillä voi olla olennainen haitallinen vaikutus Musti Groupin brändiin ja maineeseen, vaikka
asia ratkaistaisiinkin onnistuneesti ilman suoraa taloudellista vaikutusta.
Asiakkaiden kulutustoumuksiin liiyvät riskit
Yhtiö on tunnistanut Lemmikkivanhemmuuden megatrendin (Pet Parenting), jossa asiakkaat
kohtelevat lemmikkejään yhä enemmän perheenjäseninä. Lemmikkivanhemmuuden trendin
kehittyminen ja kulutuksen kasvu lemmikkiä kohti ovat avanneet markkinoita korkealaatuisille ja
ravinnerikkaille lemmikinruokatuotteille sekä laajalle, yhä enemmän hyvinvointiin keskittyvälle tuote-
ja palveluvalikoimalle. Yhtiön menestys riippuu osittain sen kyvystä tunnistaa ja vastata asiakkaiden
muuttuviin kulutustrendeihin kullakin tuotealueella, sekä kyvystä sopeuttaa kuluttajien mieltymykset
asianmukaiseksi, menekkiä synnyttäväksi tuotetarjonnaksi sopivilla varastotasoilla.
Tuoeiden hankintaan liiyvät riskit
Lukuunottamatta vähemmistöosuutta yhdessä lemmikkiruokatehtaassa Suomessa yhtiöllä ei ole omia
tuotantolaitoksia, ja se hankkii omat tuotteensa koti- ja ulkomaisilta toimittajilta. Kolmansien osapuolten
tuotteissa yhtiö on riippuvainen suhteistaan näiden brändien toimittajiin, jotta se pystyy ylläpitämään
laajaa tuotevalikoimaa ja riittävää varastotasoa. Yhtiö keskittyy hankintalähteidensä aitouteen ja
tuotteidensa laatuun pyrkien ylläpitämään hankintaketjussa korkeat standardit tuotteiden hankinnan
vastuullisuuden varmistamiseksi. Merkittävien toimittajien menettämisellä tai vaikeuksilla saada
toimittajilta tuotteita, jotka täyttävät yhtiön vaatimukset, tai tuotteiden saatavuuden heikentymisellä tai
toimittajien vaatimilla hinnankorotuksilla voi olla olennainen haitallinen vaikutus yhtiön asiakassuhteisiin
ja kilpailuasemaan.
Vuosikertomus 2021 53
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Varastoihin liiyvät riskit
Yhtiön varastoissa tai hankinnoissa esiintyvä häiriö tai vika, vaikeudet hallita varastoa taikka vaikeudet
tuotteiden kysynnän ennustamisessa voivat kasvattaa varastoihin liittyviä kustannuksia ja edellyttää
tuotteiden myyntiä kannattavuutta heikentävin alennuksin. Tällaisilla toimintahäiriöillä voi olla haitallinen
vaikutus yhtiön ja franchise-yrittäjien myymälöiden varastotilanteeseen ja ne voivat aiheuttaa merkittäviä
keskeytyksiä yhtiön liiketoimintaan. Keskeytykset voivat puolestaan rajoittaa yhtiön kykyä täyttää
velvoitteensa asiakkaitaan kohtaan, mikä voi johtaa toimittamatta jääneiden tilausten perusteella
vaadittuihin taloudellisiin korvauksiin, sekä vahingoittaa yhtiön mainetta luotettavana kauppakumppanina.
IT-järjestelmiin liiyvät riskit
Musti Groupin laitteistojen, verkkoyhteyksien, verkkosivujen, tilausalustojen ja muiden IT-järjestelmien
oikea-aikainen kehittäminen, toteutus ja keskeytymätön toiminta, mukaan lukien kolmansien osapuolten
toimittamat tai verkko- tai pilvipalveluina tarjoamat järjestelmät, ovat kriittisiä tekijöitä yhtiön
toiminnan sujuvuudelle ja siten kriittisiä myös yhtiön menestykselle. Yhtiö käyttää erilaisia ohjelmistoja
tavaravirtojen, tilausten, asiakashallinnan, varastoinnin, jakelun, tuotetäydennysten, liiketoimintatietojen,
asiakasdatan, henkilöstöön liittyvien tietojen sekä muiden johtamiseen liittyvien ja taloudellisten tietojen
tehokkaaseen hallintaan. Vaikka yhtiö on äskettäin vienyt päätökseen IT-järjestelmänsä uudistamisen
eikä odota tarvetta suuriin uudistuksiin lähitulevaisuudessa, olemassa olevien IT-järjestelmien tulevat
uudistukset tai uusien IT-järjestelmien toteutukset voivat aiheuttaa sen organisaation vaikuttavia häiriöitä.
Yhtiö on riippuvainen IT-alustojensa jatkuvasta käytettävyydestä ja luotettavuudesta, jotka
puolestaan riippuvat sen IT-laitteistojen toiminnasta. Tähän liittyy operatiivisia riskejä, kuten laite- ja
ohjelmistovikojen esiintyminen, sähkökatkokset, ulkopuolisten osapuolten lainvastainen toiminta ja
inhimilliset erehdykset. Yhtiön IT-järjestelmät altistuvat myös kyberturvallisuusriskeille, jotka liittyvät
esimerkiksi viruksiin, haittaohjelmiin, hakkerointiin, kalasteluyrityksiin sekä tietoturvajärjestelyjen
murtamiseen tai ohittamiseen luvattoman pääsyn saamiseksi yhtiön verkkoihin ja järjestelmiin.
Yhtiö pyrkii noudattamaan kaikkia yksityisyyteen ja tietosuojaan liittyvä lakeja ja muita säädöksiä.
Niihin perustuvia vaatimuksia voidaan kuitenkin tulkita ja soveltaa yhtiöön EU:n tai Suomen
viranomaisten tällä hetkellä vallitsevista tulkinnoista tai käytännöistä poikkeavalla tai ennakoimattomalla
tavalla. Lisäksi säädösten rikkominen tai kyberhyökkäyksistä tai muista syistä johtuvat tietomurrot
voivat johtaa sakkoihin, vahinkoihin ja määräyksiin keskeyttää henkilötietojen käsittely sekä vahingoittaa
yhtiön mainetta tai muutoin vaikuttaa kielteisesti sen liiketoimintaan.
Johtoon ja työntekijöihin liiyvät riskit
Musti Groupin menestys riippuu suurelta osin sen nykyisen johtoryhmän ja hallituksen jäsenten jatkuvasta
panoksesta, taidoista ja kokemuksesta, koska heillä on arvokasta tietoa ja osaamista lemmikkieläintarvikkeiden-
ja palvelujen toimialalla. Lisäksi yhtiö tukeutuu sen koulutettuihin ja asialleen omistautuneisiin työntekijöihin
myymälöissä, jotka tarjoavat räätälöityjä ja ammattitaitoisia palveluja sekä neuvontaa yhtiön asiakkaille.
Avainjohtajien tai usean työntekijän menettäminen voi vaikuttaa tulevaisuudessa haitallisesti yhtiön
päivittäiseen toimintaan sekä sen kykyyn kehittää liiketoimintaansa menestyksekkäästi.
Yhtiön kykyä tukea kokonaisstrategiaansa voi rajoittaa sen kyky rekrytoida, kouluttaa, motivoida
ja sitouttaa pätevää henkilöstöä. Koska yhtiö on riippuvainen osaavasta henkilöstöstä, sen menestys
riippuu osittain kyvystä houkutella, motivoida ja sitouttaa osaavia henkilöitä, jotka ymmärtävät ja
arvostavat yhtiön yrityskulttuuria, asiakkaita ja tuotteita sekä pystyvät edustamaan tätä kulttuuria
riittävästi ja tehokkaasti.
Oikeudelliset ja lainsäädäntöön liiyvät riskit
Musti Groupin toimintaa ja tuotteita koskevan sääntelyn tai yhteiskuntavastuuta koskevien vaatimusten
puutteellinen noudattaminen voivat johtaa sanktioihin tai vahingoittaa yhtiön julkisuuskuvaa sen
keskeisten asiakasryhmien keskuudessa.
Yhtiö käsittelee asiakas- ja henkilöstötietoja, ja yhtiön asiakasdatan keräämisellä on merkittävä asema
yhtiön liiketoiminnassa ja strategiassa. Tämän seurauksena yhtiön toimintaan sovelletaan tietosuojaa ja
yksityisyyttä koskevia säädöksiä, kuten EU:n yleistä tietosuoja-asetusta ((EU) 2016/679, “Tietosuoja-asetus”),
joka korvasi EU:n tietosuojadirektiivin (95/46/EY) toukokuussa 2018, sekä muita kansallisia tietosuojalakeja.
Verotukseen liiyvät riskit
Muuttuva verolainsäädäntö, nykyisten verosäännösten tulkintojen ennakoimaton muuttuminen
sekä verotukseen liittyvät hallinnolliset prosessit voivat aiheuttaa yhtiölle merkittäviä kustannuksia.
Musti Groupilla oli käynnissä Musti Group Oyj:öön, Musti Group Finland Oy:öön ja MustiGroup
Nordic Oy:öön liittyvä verotarkastus tilikausilta 2018–2020. Musti Group Oyj vastaanotti
lokakuussa 2021 Suomen veroviranomaisilta verotarkastuskertomuksen, joka sisälsi jälkiveroja
ja veronkorotuksia yhteensä 0,9 miljoonaa euroa listautumiseen liittyvien kustannuksien
arvonlisäverovähennyskelpoisuuteen liittyen. Yhtiö on eri mieltä verotarkastuksessa tehdystä
tulkinnasta. Yhtiötä tullaan jälkiverottamaan verotarkastuskertomuksen esitettyjen tulkintojen
mukaisesti mutta yhtiö tulee hakemaan verotukseensa oikaisua verotuksen oikaisulautakunnalta.
Vuosikertomus 2021 54
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Välttääkseen mahdolliset lisäveronkorotukset Musti Group Oyj on marraskuussa 2021 maksanut 0,9
miljoonan euron jälkiverot ja veronkorotukset. Musti Group Finland Oy:n ja Musti Group Nordic Oy:n
tilikausien 2018-2020 verotarkastuksista ei koitunut jälkiseuraamuksia.
Yhtiön Eskilstunassa, Ruotsissa sijaitseva keskusvarasto toimittaa huomattavan määrän tuotteita
kaikkiin konsernin toimintamaihin. Tästä keskitetystä toiminnosta syntyy huomattava määrä Musti
Groupin sisäisiä ja rajat ylittäviä transaktioita. Näin ollen siirtohinnoitteluun liittyvillä tulkinnoilla voi olla
merkittävä vaikutus liiketoiminnan konsernitason tulokseen.
Valuuakurssien vaihteluun liiyvät riskit
Valuuttakurssien muutokset voivat vaikuttaa Musti Groupin tulokseen, koska yhtiö altistuu valuuttariskeille
valuuttakurssien vaihtelusta aiheutuvien muunto- ja transaktioriskien muodossa. Yhtiön ostot tapahtuvat
pääasiassa euroissa, mutta sillä on valuuttariskipositiot liittyen myös Ruotsin kruunuun (SEK), Norjan kruunuun
(NOK), Englannin puntaan (GBP) ja Yhdysvaltain dollariin (USD). Ruotsin kruunuissa, Norjan kruunuissa,
Englannin punnissa ja Yhdysvaltain dollareissa tehdyt ostot suojataan osittain. Rahoituseriin kohdistuu
valuuttakurssien muuntoriski niiden sisäisten lainojen ja saamisten osalta, jotka on raportoitu Ruotsin
kruunuissa ja Norjan kruunuissa.
Korkotason vaihteluun liiyvät riskit
Musti Groupin nykyiset lainat ovat vaihtuvakorkoisia, ja siksi ne altistuvat korkojen vaihtelulle.
Korkotason nousulla voi olla olennainen haitallinen vaikutus rahoituksen hintaan ja Musti Groupin
rahoituskuluihin. Korkotaso on lisäksi riippuvainen rahoitussopimuksen kovenanteista.
Maksuvalmiuteen liiyvät riskit
Musti Groupin liiketoiminta edellyttää ja tulee edellyttämään riittävän rahoituksen saatavuutta. Riittävä rahoitus
on edellytys sekä liiketoiminnan kehittämiselle, että sen laajentamiselle uusien myymälöiden avaamisen
ja mahdollisten yritysostojen kautta. Mahdollisten likvidititeettiriskien pienentämiseksi Musti Groupilla on
käyttämättömät 4,0 miljoonan euron luottolimiitti sekä 10,0 miljoonan euron rahoitusluottolimiitti.
Kausivaihtelu
Musti Groupin liiketoiminnassa esiintyy tyypillisesti vain vähän kausivaihtelua, koska lemmikinruoan
ja perustarvikkeiden toistuvien ostojen osuus liikevaihdosta on suuri, mikä pienentää kausivaihtelua
vuosien aikana. Tietyt vuoden sisäiset vaihtelut kuitenkin vaikuttavat yhtiön rahavirtoihin, myyntiin
ja kannattavuuteen, mikä korostuu siksi, että Musti Groupin tilikausi on 1.10.–30.9. Yleensä heinä–
joulukuussa myynti ja kannattavuus on suurempaa kuin tammi–kesäkuussa tarvikkeiden ja muiden
sesonkituotteiden suuremman myynnin ansiosta.
Musti Groupin myynnin määrä ja ajoitus voivat vaihdella myös sääolosuhteiden mukaan. Sääolot
vaikuttavat erityisesti lemmikkieläinten vaatteiden myyntiin: kylmä talvi ja sateinen sää yleensä
kasvattavat lemmikkieläinten takkien ja kenkien myyntiä.
Olennaiset tapahtumat tilikauden jälkeen
Tilikauden jälkeen ei ollut olennaisia tapahtumia.
Näkymät tilikaudelle 2022
Lemmikkieläinmarkkinoita tukevien trendien, kuten lemmikkieläinmarkkinan kasvua vauhdittavan
lemmikkivanhemmuuden megatrendin, kasvu jatkuu vahvana. Musti Group uskoo pystyvänsä
jatkamaan kehitystään strategiansa ja pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden mukaisesti keskittyen
lemmikkivanhempien haluamien korkealaatuisten tuotteiden ja palveluiden tarjoamiseen.
Hallituksen voitonjakoehdotus ja pääomanpalautukset
Musti Group Oyj:n hallitus ehdottaa 27.1.2022 kokoontuvalle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille
maksetaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,44 euroa osakkeelta,
yhteensä noin 14,6 miljoonaa euroa, ja että 30.9.2021 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa.
Pääomanpalautus vastaa noin 70 prosenttia konsernin tilikauden tuloksesta.
Emoyhtiön jakokelpoinen oma pääoma 30.9.2021 oli 155 078 491,02 euroa, josta tilikauden voitto oli
6799 917,88 euroa.
Hallitus ehdottaa, että pääomanpalautus maksettaisiin kahdessa erässä. Pääomanpalautuksen
ensimmäinen erä 0,22 euroa osakkeelta maksettaisiin osakkeenomistajille, jotka ovat
pääomanpalautuksen ensimmäisen erän täsmäytyspäivänä 31.1.2022 rekisteröityinä Euroclear Finland
Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa, että pääomanpalautuksen ensimmäinen
erä maksettaisiin 8.2.2022. Pääomanpalautuksen toinen erä 0,22 euroa osakkeelta maksettaisiin
elokuussa 2022 osakkeenomistajille, jotka ovat pääomanpalautuksen toisen erän täsmäytyspäivänä
10.8.2022 rekisteröityinä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon. Hallitus
ehdottaa, että pääomanpalautuksen toinen erä maksettaisiin 18.8.2022.
Helsinki, 17.12.2021
Hallitus
Vuosikertomus 2021 55
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Taloudelliset ja vaihtoehtoiset tunnusluvut
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Liikevaihto 340,9 284,4 246,6
Liikevaihdon kasvu, % 19,9 % 15,3 % 14,1 %
Vertailukelpoinen konsernimyynnin kasvu, % 11,8 % 11,5 % 11,2 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin kasvu, % 8,8 % 7,3 % 7,8 %
Verkkokaupan osuus liikevaihdosta, % 23,1 % 22,5 % 20,7 %
Myyntikate, % 45,7 % 43,8 % 44,3 %
Käyttökate 56,9 43,8 34,3
Käyttökate, % 16,7 % 15,4 % 13,9 %
Oikaistu käyttökate 58,8 48,1 38,1
Oikaistu käyttökate, % 17,3 % 16,9 % 15,4 %
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(EBITA)
34,9 25,5 18,1
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia,
% (EBITA %)
10,2 % 9,0 % 7,3 %
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(Oikaistu EBITA)
36,8 29,8 21,9
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia,
% (Oikaistu EBITA %)
10,8 % 10,5 % 8,9 %
Liikevoitto 28,4 19,6 12,5
Liikevoitto, % 8,3 % 6,9 % 5,1 %
Kauden tulos 20,9 11,8 3,0
Liiketoiminnan rahavirta 54,9 42,8 39,5
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin
12,9 8,9 6,4
Nettovelka 113,3 94,7 133,3
Nettovelkaantumisaste, % 72,2 % 61,8 % 135,4 %
Nettovelka / Oikaistu käyttökate 12
edelliseltä kuukaudelta
1,9 2,0 3,5
Omavaraisuusaste, % 46,5 % 49,1 % 35,2 %
Kanta-asiakkaiden lukumäärä, 1 000 1 297 1 151 1 018
Myymälöiden määrä kauden lopussa 312 293 277
joista omia myymälöitä 280 231 206
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuus, % 51,0 % 50,3 % 51,7 %
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Osakekohtaiset tunnusluvut
Osakekohtainen tulos, laimentamaton,
euroa
0,62 0,37 0,10
Osakekohtainen tulos, laimennettu, euroa 0,62 0,37 0,10
Osakekohtainen oma pääoma, euroa 4,68 4,57 3,46
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun vapaan
oman pääoman palautus yhteensä
0,44 0,38 n.a.
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun
vapaan oman pääoman palautus yhteensä
tuloksesta, %
70,6 % 108,4 % n.a.
Efektiivinen osinkotuotto, % 1,4 % 1,8 % n.a.
Hinta/voittosuhde 49,46 56,21 n.a.
Ylin kurssi 37,22 20,94 n.a.
Alin kurssi 18,41 7,00 n.a.
Kurssi 30.9.2020 30,90 20,80 n.a.
Osakekannan markkina-arvo 1 036,2 697,5 n.a.
Osakkeiden vaihdon kehitys, % 72,1 % n.a. n.a.
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa 33 535 453 33 535 453 28 375 781
Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa,
laimennettu
33 576 033 33 722 953 28 375 781
Osakkeiden lukumäärän painotettu
keskiarvo tilikauden aikana, laimentamaton
33 410 411 31 652 469 28 375 781
Osakkeiden lukumäärän painotettu
keskiarvo tilikauden aikana, laimennettu
33 655 418 31 730 594 28 375 781
Vuosikertomus 2021 56
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Suomi
Liikevaihto 152,6 135,8 122,8
Liikevaihdon kasvu, % 12,4 % 10,6 % 10,8 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 10,6 % 7,4 % 8,8 %
Käyttökate 44,4 40,5 36,6
Käyttökate, % 29,1 % 29,8 % 29,8 %
Oikaistu käyttökate 44,4 40,6 36,6
Oikaistu käyttökate, % 29,1 % 29,9 % 29,8 %
EBITA 36,0 32,8 29,8
EBITA, % 23,6 % 24,2 % 24,2 %
Oikaistu EBITA 36,1 33,0 29,7
Oikaistu EBITA, % 23,7 % 24,3 % 24,2 %
Myymälöiden määrä kauden lopussa 134 129 126
joista omia myymälöitä 134 112 108
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Ruotsi
Liikevaihto 147,5 123,2 107,5
Liikevaihdon kasvu, % 19,7 % 14,7 % 10,9 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 9,2 % 13,4 % 12,4 %
Käyttökate 29,7 21,2 15,1
Käyttökate, % 20,2 % 17,2 % 14,1 %
Oikaistu käyttökate 30,1 21,6 16,0
Oikaistu käyttökate, % 20,4 % 17,5 % 14,8 %
EBITA 21,4 14,5 9,0
EBITA, % 14,5 % 11,7 % 8,4 %
Oikaistu EBITA 21,7 14,9 9,9
Oikaistu EBITA, % 14,7 % 12,1 % 9,2 %
Myymälöiden määrä kauden lopussa 128 125 121
joista omia myymälöitä 96 80 68
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Norja
Liikevaihto 40,7 25,4 16,4
Liikevaihdon kasvu, % 60,6 % 54,6 % 97,0 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 30,0 % 33,3 % 30,7 %
Käyttökate 10,0 5,3 2,2
Käyttökate, % 24,5 % 20,9 % 13,7 %
Oikaistu käyttökate 10,0 5,3 2,4
Oikaistu käyttökate, % 24,6 % 21,0 % 14,8 %
EBITA 6,7 2,9 0,4
EBITA, % 16,5 % 11,4 % 2,6 %
Oikaistu EBITA 6,8 2,9 0,6
Oikaistu EBITA, % 16,6 % 11,5 % 3,8 %
Myymälöiden määrä kauden lopussa 50 39 30
joista omia myymälöitä 50 39 30
Vuosikertomus 2021 57
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Taloudellisten ja vaihtoehtoisten tunnuslukujen
laskentakaavat
Tunnusluku Laskentakaava
Myyntikate Liikevaihto – Materiaalit ja palvelut
Käyttökate Liikevoitto/-tappio + Poistot ja arvonalentumiset
Oikaistu käyttökate
Liikevoitto/-tappio + poistot ja arvonalentumiset +
oikaisut
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA)
Liikevoitto/-tappio + Aineettomien hyödykkeiden poistot
ja arvonalennukset
Oikaistu EBITA
Liikevoitto/-tappio + Aineettomien hyödykkeiden poistot
ja arvonalennukset + Oikaisut
Nettovelka
Korolliset velat yhteensä – Lainasaamiset –
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset – Rahavarat
Nettovelkaantumisaste, %
Nettovelka
Oma pääoma yhteensä
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta
Nettovelka
Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä kuukaudelta
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma yhteensä
Varat yhteensä – Saadut ennakot
Vertailukelpoinen konsernimyynnin kasvu, %
Yli 13 kuukautta auki olleiden verkkokauppojen ja
myymälöiden myynti
Vastaavien verkkokauppojen ja myymälöiden myynti
edellisen kauden vastaavalta jaksolta
Tunnusluku Laskentakaava
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden osuus, %
Omien ja eksklusiivisten tuotteiden myynti
Tuotemyynti omissa kanavissa
Verkkokaupan osuus, %
Verkkokauppamyynti
Liikevaihto
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Kauden tulos – Määrysvallattomien omistajien osuus
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä
Osakekohtainen tulos, laimennettu
Kauden tulos – Määrysvallattomien omistajien osuus
Keskimääräinen laimennusvaikutuksella oikaistu
osakkeiden lukumäärä
Osakekohtainen oma pääoma, euroa
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma
Osakkeiden laimentamaton lukumäärä
tilinpäätöspäivänä
Osakekohtainen osinko ja sijoitetun vapaan oman
pääoman palautus yhteensä tuloksesta, %
(Osinko/osake + sijoitetun vapaan oman pääoman
palautus/osake) x 100
(Tulos/osake)
Efektiivinen osinkotuotto, %
(Osinko/osake) x 100
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
Osakekannan markkina-arvo Tilinpäätöspäivän osakekurssi x osakkeiden lukumäärä
Hinta/voittosuhde
Tilinpäätöspäivän osakekurssi
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Vuosikertomus 2021 58
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Vaihtoehtoisten tunnuslukujen täsmäyäminen
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Myyntikate
Liikevaihto 340,9 284,4 246,6
Materiaalit ja palvelut -185,2 -159,7 -137,3
Myyntikate 155,6 124,7 109,4
Myyntikate, % 45,7 % 43,8 % 44,3 %
Käyttökate
Liikevoitto 28,4 19,6 12,5
Poistot ja arvonalentumiset 28,6 24,2 21,8
Käyttökate 56,9 43,8 34,3
Käyttökate, % 16,7 % 15,4 % 13,9 %
Oikaistu käyttökate
Liikevoitto 28,4 19,6 12,5
Poistot ja arvonalentumiset 28,6 24,2 21,8
Oikaisut 1,9 4,3 3,8
Oikaistu käyttökate 58,8 48,1 38,1
Oikaistu käyttökate, % 17,3 % 16,9 % 15,4 %
Oikaisut (Käyttökate)
Uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut 0,0 0,0 0,3
Yrityshankintoihin/listautumiseen liittyvät
kulut
0,0 3,4 2,2
Muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 1,9 0,9 1,3
Oikaisut (Käyttökate) 1,9 4,3 3,8
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA)
Liikevoitto 28,4 19,6 12,5
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
6,5 6,0 5,6
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (EBITA)
34,9 25,5 18,1
EBITA, % 10,2 % 9,0 % 7,3 %
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Oikaistu liikevoitto ennen
aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (Oikaistu EBITA)
Liikevoitto 28,4 19,6 12,5
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
6,5 6,0 5,6
Oikaisut 1,9 4,3 3,8
Oikaistu liikevoitto ennen
aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
arvonalentumisia (Oikaistu EBITA)
36,8 29,8 21,9
Oikaistu EBITA (%) 10,8 % 10,5 % 8,9 %
Oikaisut (Liikevoitto)
Uudelleenjärjestelyihin liittyvät kulut 0,0 0,0 0,4
Yrityshankintoihin/listautumiseen liittyvät
kulut
0,0 3,4 2,2
Muut vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 1,9 0,9 1,3
Oikaisut (Liikevoitto) 1,9 4,3 3,8
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Kauden tulos 20,9 11,8 3,0
Määräysvallattomien omistajien osuus 0,0 0,0 0,0
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä *
)
33,4 31,7 28,4
Osakekohtainen tulos, laimentamaton 0,62 0,37 0,10
* Osakemäärä oli 28 375 781 osaketta ennen helmikuun 2020 osakeannissa liikkeeseen laskettuja osakkeita ja osakeannin jälkeen
33 535 453 osaketta.
Osakekohtainen tulos, laimennettu
Kauden tulos 20,9 11,8 3,0
Määräysvallattomien omistajien osuus 0,0 0,0 0,0
Keskimääräinen osakkeiden lukumäärä *
)
33,7 31,8 28,4
Osakekohtainen tulos, laimennettu 0,62 0,37 0,10
* Sisältää suoriteperusteisen osakepalkkio-ohjelman osakkeet
Vuosikertomus 2021 59
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Nettovelka
Korolliset velat yhteensä 126,3 116,3 142,1
Lainasaamiset 0,0 0,0 0,0
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 0,0 0,0 0,2
Rahavarat 13,0 21,6 8,6
Nettovelka 113,3 94,7 133,3
Nettovelkaantumisaste, %
Nettovelka 113,3 94,7 133,3
Oma pääoma yhteensä 157,0 153,3 98,4
Nettovelkaantumisaste, % 72,2 % 61,8 % 135,4 %
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12
edelliseltä kuukaudelta
Nettovelka 113,3 94,7 133,3
Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta
58,8 48,1 38,1
Nettovelka/Oikaistu käyttökate 12
edelliseltä kuukaudelta
1,9 2,0 3,5
Omavaraisuusaste, %
Oma pääoma yhteensä 157,0 153,3 98,4
Varat yhteensä 337,5 312,3 279,5
Saadut ennakot 0,3 0,2 0,1
Omavaraisuusaste, % 46,5 % 49,1 % 35,2 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, %
Liikevaihto 340,9 284,4 246,6
Liikevaihdon kasvu % 19,9 % 15,3 % 14,1 %
Muu kasvu % 8,1 % 3,8 % 2,9 %
Vertailukelpoinen myynnin kasvu, % 11,8 % 11,5 % 11,2 %
Miljoona euroa, ellei toisin mainittu
10/2020–9/2021 10/2019–9/2020 10/2018–9/2019
Vertailukelpoinen myymälämyynnin
kasvu, %
Myymälämyynti 250,1 206,6 182,4
Myymälämyynnin kokonaiskasvu % 21,1 % 13,2 % 10,0 %
Muu kasvu % 12,3 % 5,9 % 2,2 %
Vertailukelpoinen myymälämyynnin
kasvu, %
8,8 % 7,3 % 7,8 %
Liikevaihto
Myymälämyynti 250,1 206,6 182,4
Verkkokauppamyynti 78,7 64,1 51,1
Muu myynti 12,1 13,8 13,1
Liikevaihto 340,9 284,4 246,6
Verkkokaupan osuus, %
Liikevaihto 340,9 284,4 246,6
Verkkokauppamyynti 78,7 64,1 51,1
Verkkokaupan osuus, % 23,1 % 22,5 % 20,7 %
Vuosikertomus 2021 60
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Konsernitilinpäätös 63
Emoyhtiön tilinpäätös 107
Tilintarkastuskertomus 114
Tilinpäätös
Vuosikertomus 2021 61
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
4. Nettokäyttöpääoma 85
4.1 Vaihto-omaisuus 85
4.2 Myynti- ja muut saamiset 86
4.3 Ostovelat ja muut velat 87
5. Pääomarakenne ja rahoitusinstrumentit 88
5.1 Rahoitusriskien hallinta 88
5.2 Rahoitusvarat ja -velat 92
5.3 Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja muut vastuut 98
5.4 Rahoitustuotot ja -kulut 99
5.5 Pääoman hallinta 99
5.6 Oma pääoma 100
6. Muut liitetiedot 102
6.1 Lähipiiritapahtumat 102
6.2 Verot 103
6.3 Tilikauden jälkeiset tapahtumat 106
7. Emoyhtiön tilinpäätös 107
Musti Group Oyj:n hallitukset voitonjakokelpoisten varojen
jakoehdotus yhtiökokoukselle sekä tilinpäätöksen ja
toimintakertomuksen allekirjoitukset 113
Tilintarkastuskertomus 114
Musti Group Oyj
Tilinpäätös 30.9.2021
Sisällyslueelo
Konsernitilinpäätös, IFRS 63
Konsernin tuloslaskelma IFRS 63
Konsernitase, IFRS 64
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 65
Konsernin rahavirtalaskelma, IFRS 66
1. Laatimisperiaate 67
1.1 Yleiset tiedot 68
1.2 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 68
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja merkittävät johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut 68
1.4 Konsernin tiedot 69
1.5 Uudet IFRS-standardit, standardien muutokset ja IFRS-tulkinnat 70
2. Toiminnan tulos 70
2.1 Segmentti-informaatio ja liikevaihto 70
2.2 Liiketoiminnan muut tuotot 73
2.3 Liiketoiminnan kulut 73
2.4 Osakeperusteiset maksut 74
3. Sidottu pääoma 76
3.1 Liiketoimintojen yhdistäminen 76
3.2 Aineettomat hyödykkeet 78
3.3 Liikearvo ja arvonalentumistestaus 79
3.4 Yhteisyritykset 80
3.5 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 81
3.6 Vuokrasopimukset 83
3.7 Varaukset 84
Vuosikertomus 2021 62
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta
Liite 1.10.2020–30.9.2021 1.10.2019–30.9.2020
Liikevaihto 2.1 340 856 284 397
Liiketoiminnan muut tuotot 2.2 2 270 1 283
Osuus yhteisyrityksen tuloksesta 3.4 30 117
Materiaalit ja palvelut 4.1 -185 239 -159 717
Henkilöstökulut 2.3 -61 828 -48 364
Liiketoiminnan muut kulut 2.3 -39 147 -33 924
Poistot ja arvonalentumiset
3.2, 3.3,
3.5, 3.6
-28 565 -24 238
Liikevoitto 28 377 19 554
Rahoitustuotot 5.4 5 780 14 420
Rahoituskulut 5.4 -7 275 -20 314
Rahoitustuotot ja -kulut, netto -1 495 -5 894
Tilikauden tulos ennen veroja 26 882 13 661
Tuloverot 6.2 -5 988 -1 907
Tilikauden tulos 20 895 11 754
Tilikauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 20 872 11 712
Määräysvallattomille omistajille 23 42
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta
laskettu osakekohtainen tulos (EUR)
Osakekohtainen tulos, laimentamaton (EUR) 0,62 0,37
Osakekohtainen tulos, laimennettu (EUR) 0,62 0,37
EUR tuhatta
Liite 1.10.2020–30.9.2021 1.10.2019–30.9.2020
Tilikauden tulos 20 895 11 754
Muut laajan tuloksen erät
Erät jotka saatetaan myöhemmin siirtää
tulosvaikutteisiksi:
Muuntoerot 1 138 -76
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen 1 138 -76
Tilikauden laaja tulos yhteensä 22 033 11 678
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 22 006 11 635
Määräysvallattomille omistajille 27 42
Konsernitilinpäätös, IFRS
Konsernin tuloslaskelma, IFRS Konsernin laajatuloslaskelma, IFRS
Vuosikertomus 2021 63
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta
Liite 30.09.2021 30.09.2020
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo 3.1, 3.2, 3.3 157 831 145 434
Muut aineettomat hyödykkeet 3.2 18 705 20 480
Käyttöoikeusomaisuuserät 3.6 71 745 62 014
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 3.5 15 759 11 304
Osuudet yhteisyrityksissä 1.4, 3.4 990 960
Laskennalliset verosaamiset 6.2 5 008 5 914
Muut pitkäaikaiset varat 109 345
Pitkäaikaiset varat yhteensä 270 148 246 452
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 4.1 44 297 36 376
Myyntisaamiset ja muut saamiset 4.2, 5.1 9 322 6 466
Lainasaamiset 5.2 0 15
Johdannaissopimuksiin perustuvat
saamiset 5.2 484 0
Tuloverosaamiset 6.3 281 1 378
Rahavarat 5.2 13 013 21 606
Lyhytaikaiset varat yhteensä 67 397 65 840
VARAT YHTEENSÄ 337 545 312 292
EUR tuhatta
Liite 30.09.2021 30.09.2020
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 5.6 11 002 11 002
Muut rahastot 5.6 154 691 167 412
Omat osakkeet 5.6 -6 910 0
Muuntoerot 5.6 975 -159
Kertyneet voittovarat -2 891 -25 132
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
yhteensä 156 867 153 122
Määräysvallattomien omistajien osuus 110 157
Oma pääoma yhteensä 156 977 153 279
VELAT
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 5.2 49 872 49 781
Vuokrasopimusvelat 3.6 56 713 50 538
Laskennalliset verovelat 6.2 2 684 2 168
Muut velat 5.2 14 0
Pitkäaikaiset velat yhteensä 109 283 102 486
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 5.2 0 0
Vuokrasopimusvelat 3.6 19 759 15 957
Ostovelat ja muut velat 4.3 46 827 40 264
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 5.2 441 53
Tuloverovelat 6.2 4 257 233
Varaukset 3.7 0 20
Lyhytaikaiset velat yhteensä 71 285 56 527
Velat yhteensä 180 567 159 013
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 337 545 312 292
Konsernitase, IFRS
Vuosikertomus 2021 64
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
EUR tuhatta
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva Määräysvallattomien osuus Oma pääoma yhteensä
Osakepääoma Muut rahastot Omat osakkeet Muuntoerot
Kertyneet
voittovarat Yhteensä
Oma pääoma 1.10.2020 11 002 167 412 0 -159 -25 132 153 122 157 153 279
Tilikauden tulos 20 872 20 872 23 20 895
Muuntoerot 1 134 1 134 4 1 138
Tilikauden laaja tulos yhteensä 0 0 0 1 134 20 872 22 006 27 22 033
Pääomanpalautus -12 720 -12 720 -12 720
Osingot 0 -74 -74
Omien osakkeiden hankinta -6 910 -6 910 -6 910
Osakeperusteinen palkitseminen 1 370 1 370 1 370
Oma pääoma 30.9.2021 11 002 154 691 -6 910 975 -2 890 156 867 110 156 977
EUR tuhatta
Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva Määräysvallattomien osuus Oma pääoma yhteensä
Osakepääoma Muut rahastot Omat osakkeet Muuntoerot
Kertyneet
voittovarat Yhteensä
Oma pääoma 1.10.2019 11 002 122 412 0 -83 -35 012 98 319 101 98 420
Tilikauden tulos 11 712 11 712 42 11 754
Muuntoerot -76 -76 1 -76
Tilikauden laaja tulos yhteensä 0 0 0 -76 11 712 11 635 42 11 678
Muut oikaisut 20 20 13 32
Listautumisanti 45 000 45 000 45 000
Listautumisannin kulut -2 275 -2 275 -2 275
Henkilöstöantiin liittyvä alennus 147 147 147
Osakeperusteinen palkitseminen 276 276 276
Oma pääoma 30.9.2020 11 002 167 412 0 -159 -25 132 153 122 157 153 279
Vuosikertomus 2021 65
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Konsernin rahavirtalaskelma, IFRS
EUR tuhatta
Liite 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Liiketoiminnan rahavirta
Tilikauden tulos ennen veroja 26 882 13 661
Oikaisut
Poistot ja arvonalentumiset 28 565 24 238
Rahoitustuotot ja -kulut, netto 1 495 5 894
Muut oikaisut 1 466 -300
Rahavirta ennen käyttöpääoman
muutosta 58 409 43 493
Käyttöpääoman muutos:
Myyntisaamisten ja muiden saamisten
lisäys (-)/vähennys (+) 4.2 -2 782 -693
Vaihto-omaisuuden lisäys (-)/ vähennys (+) 4.1 -6 653 -3 659
Ostovelkojen ja muiden velkojen lisäys
(+)/vähennys (-) 4.3 5 269 3 486
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä
ja veroja
Maksetut tuloverot 706 -762
Liiketoiminnan nettorahavirta 54 950 41 864
EUR tuhatta
Liite 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin
hyödykkeisiin 3.2, 3.5 -12 878 -8 914
Tytäryritysten hankinnat ja
liiketoimintakaupat vähennettynä
hankintahetken rahavaroilla 3.1 -10 330 -1 361
Investoinnit yhteisyrityksiin 3.4 0 -600
Pitkäaikaisten saamisten vähennys (+) / lisäys (-) 230 -97
Lainasaamisten vähennys (+) / lisäys (-) 10 0
Investointien nettorahavirta -22 969 -10 972
Rahoituksen rahavirta
Maksullinen osakeanti 5.6 0 45 000
Maksetut pääomanpalautukset 5.6 -12 720 0
Maksetut osingot 5.2 -75 0
Osakeannin omaan pääomaan kirjatut kulut 5.2 0 -2 844
Omien osakkeiden hankinta 5.2 -6 910 0
Pitkäaikaisten lainojen nostot 0 50 000
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 -84 879
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 -5 031
Vuokrasopimusvelkojen maksut -17 297 -14 819
Maksetut korot ja muut rahoituskulut -5 190 -5 788
Saadut korot ja muut rahoitustuotot 1 620 445
Rahoituksen nettorahavirta -40 573 -17 915
Rahavarojen muutos -8 592 12 977
Rahavarat kauden alussa 5.1, 5.2 21 606 8 629
Rahavarat kauden lopussa 13 013 21 606
Vuosikertomus 2021 66
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot
1. LAATIMISPERIAATE
Tässä osiossa esitetään ne konsernissa noudatettavat tilinpäätöksen laatimisperiaatteet siltä osin kuin
niitä ei ole esitetty muissa liitetiedoissa. Näitä periaatteita on sovellettu kaikilla esitettävillä kausilla
johdonmukaisesti, ellei muuta mainita. Jokaisen osa-alueen liitetiedot sisältävät olennaisen taloudellisen
informaation, laatimisperiaatteet sekä keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut.
Kuinka Musti Group-konsernin tilinpäätöksen laatimisperiaaeita tulee lukea?
Musti Group-konsernin tilinpäätöksen laatimisperiaatteet kuvataan kunkin liitetiedon yhteydessä, jotta
tilinpäätöksen kukin alue olisi helpommin ymmärrettävissä. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto siitä,
missä liitetiedossa kukin laatimisperiaate esitetään, ja mainitaan asiaa koskeva IFRS-standardi.
Laatimisperiaate Liitetieto IFRS-standardi
Segmentit ja liikevaihto 2.1 Segmentti-informaatio ja liikevaihto IFRS 8, IFRS 15
Työsuhde-etuudet
2.3 Liiketoiminnan kulut
2.4 Osakeperusteiset maksut
IAS 19, IFRS 2
Liiketoimintojen yhdistäminen 3.1 Liiketoimintojen yhdistäminen IFRS 3
Aineettomat hyödykkeet
3.2 Aineettomat hyödykkeet
3.3 Konserniliikearvo ja
arvonalentumistestaus
IAS 36, IAS 38
Yhteisyritykset 3.4 Yhteisyritykset IFRS 11
Aineelliset
käyttöomaisuushyödykkeet
3.5 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet IAS 16, IAS 36
Vuokrasopimukset 3.6 Vuokrasopimukset IFRS 16
Vaihto-omaisuus 4.1 Vaihto-omaisuus IAS 2
Rahoitusvarat ja -velat 5.2 Rahoitusvarat ja -velat IAS 32, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 13
Rahoitusriskien hallinta 5.1 Rahoitusriskien hallinta IAS 32, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 13
Operatiiviset vuokrasopimukset
5.3 Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja
muut vastuut
IAS 37
Oma pääoma 5.6 Oma pääoma IAS 1
Lähipiiri 6.1 Lähipiiritapahtumat IAS 24
Verot 6.2 Verot IAS 12
Vuosikertomus 2021 67
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
1.1 Yleiset tiedot
Ruotsissa eläinklinkkatoimintaa. Konsernin emoyhtiö on Musti Group Oyj jonka kotipaikka on Helsinki
ja sen rekisteröity osoite on Mäkitorpantie 3 B, 00620 Helsinki , Suomi . Emoyhtiö on listattuna NASDAQ
OMX Helsingin pörssissä. Konsernitilinpäätös on saatavilla konsernin verkkosivustolla www.mustigroup.
com tai yhtiön pääkonttorissa osoitteessa Mäkitorpantie 3 B, 00620 Helsinki, Suomi .
Musti Groupin hallitus on hyväksynyt konsernitilinpäätöksen julkistettavaksi 17.12.2021. Suomen
osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös varsinaisessa
yhtiökokouksessa, joka pidetään tilinpäätöksen julkistamisen jälkeen. Yhtiökokouksella on myös oikeus
tehdä muutoksia konsernitilinpäätökseen.
1.2 Tilinpäätöksen laatimisperiaaeet
Musti Groupin konsernitilinpäätös on laadittu Euroopan Unionissa käyttöön hyväksyttyjen
kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti
ja sitä laadittaessa on noudatettu 30.9.2021 voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja
IFRIC-tulkintoja (”IFRS standardit”). Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen
kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn
mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttäviä standardeja ja tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen
liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävän, kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön
vaatimusten mukaiset.
Konsernitilinpäätös esitetään tuhansina euroina ja luvut on pyöristetty lähimpään tuhanteen
euroon, joten yksittäisten esitettyjen yhteenlaskettu summa voi poiketa esitetyistä summaluvuista.
Konsernitilinpäätös on laadittu perustuen alkuperäisiin hankintamenoihin lukuun ottamatta myöhemmin
selitettyjä rahoitusinstrumentteja, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Yhtiön toimintavaluutta on euro, joka on myös yhtiön ja konsernin tilinpäätöksen esittämisvaluutta.
Ulkomaan rahan määräisten erien muuntaminen
Konserniyritysten tilinpäätöksiin sisältyvät erät arvostetaan kyseisen yrityksen pääasiallisen
taloudellisen toimintaympäristön valuutassa (toimintavaluutta). Konsernitilinpäätös esitetään tuhansina
euroina, ellei muuta mainita.
Ulkomaan rahan määräiset liiketapahtumat muunnetaan toimintavaluutan määräisiksi
liiketapahtumien toteutumispäivän kursseihin. Valuuttakurssivoitot ja -tappiot, jotka syntyvät tällaisiin
liiketapahtumiin liittyvistä maksuista ja ulkomaanrahan määräisten monetaaristen varojen ja velkojen
muuttamisesta tilinpäätöspäivän kurssiin, kirjataan tulosvaikutteisesti.
Konsernitilinpäätöksessä ulkomaisten tytäryhtiöiden tuloslaskelmat on muunnettu euroiksi tilikauden
keskikurssin mukaan ja taseet tilinpäätöspäivän kursseja käyttäen. Muuntoerot, jotka syntyvät
muunnettaessa tytäryritysten tilinpäätöksiä euroiksi, kirjataan muihin laajan tuloksen eriin, ja ne
kertyvät omaan pääomaan sisältyviin muuntoeroihin.
1.3 Keskeiset kirjanpidolliset arviot ja merkiävät johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut
Konsernin merkittävimmät tilinpäätöksen laatimisperiaatteet kuvataan pääasiassa kyseistä asiaa
koskevan liitetiedon yhteydessä. Musti Group -konsernin konserni tilinpäätöksen laatiminen edellyttää,
että käytetään arvioita, harkintaa ja oletuksia, jotka saattavat vaikuttaa laatimisperiaatteiden
soveltamiseen ja taseeseen merkittävien varojen ja velkojen määrään tilinpäätöspäivänä. Lisäksi niillä
on vaikutusta tilikauden aikana kirjattavien tuottojen ja kulujen määrään. Toteutumat saattavat poiketa
aiemmin tehdyistä arvioista ja harkintaan perustuvista ratkaisuista.
Arvioita ja harkintaan perustuvia ratkaisuja tarkistetaan säännöllisesti. Kirjanpidollistenarvioiden
muutokset kirjataan sille ajanjaksolle, jolloin arviota on tarkistettu sekä kaikille myöhemmille
ajanjaksoille.
Konsernissa tunnistetut kirjanpidollisiin arvioihin liittyvät epävarmuuden lähteet ja johdon harkintaan
perustuvat ratkaisut, joiden katsotaan täyttävän nämä kriteerit, esitetään niiden erien yhteydessä, joihin
niiden katsotaan vaikuttavan. Seuraava taulukko osoittaa merkittävimmät tilanteet, joissa on käytetty
arvioita tai johdon harkintaa sekä viittaukset, mistä nämä kuvaukset ovat löydettävissä.
Vuosikertomus 2021 68
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut Liitetieto
Liikevaihto 2.1
Liiketoimintojen yhdistäminen 3.1
Liikearvon arvonalentumistestaus 3.3
Vaihto-omaisuuden arvostaminen 4.1
Vuokrasopimukset 3.6
Sopimukseen perustuvat velat 4.3
1.4 Konsernin tiedot
Seuraavassa osiossa on koottu yleinen laadintaperiaate sekä konsernin yhdistelyyn liittyvät periaatteet
ja niihin liittyvät liitetiedot. Konsolidointi kokonaisuuteen sisältyy konsernirakenteen ja siihen liittyvän
laskentaympäristön kokonaiskuvan hahmottamista helpottavat liitetiedot. Liitetiedossa annetaan tietoa
omistusten luokittelusta ja yhdistelyperiaatteista.
Alla olevissa taulukoissa on esitetty emoyhtiö ja konserniin kuuluvat tytäryritykset sekä
yhteisyritykset 30.9.2021. Ellei muuta mainita, niiden osakepääoma koostuu kokonaisuudessaan
konsernin suoraan omistamista osakkeista ja omistusosuus vastaa konsernilla olevia äänioikeuksia.
Yritysten rekisteröintimaa on myös niiden pääasiallinen toiminta-alue.
Tytäryritykset
Tytäryrityksiä ovat kaikki yritykset, jossa konsernilla on määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konsernilla
on yli puolet tytäryrityksen äänivallasta, tai sillä on muutoin määräysvalta tytäryrityksessä. Konsernilla on
määräysvalta yrityksessä, jos se olemalla osallisena siinä altistuu sen muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu
sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yrityksen toiminnan
ohjaamista koskevaa valtaansa. Tytäryritykset yhdistellään konsernitilinpäätökseen kokonaisuudessaan
siitä päivästä lukien, jona konserni saa määräysvallan.
Keskinäinen osakkeenomistus eliminoidaan hankintamenomenetelmää käyttäen. Hankintameno
perustuu hankittujen varojen hankintahetken käypään arvoon, liikkeeseen laskettuihin oman pääoman
ehtoisiin instrumentteihin sekä velkoihin, jotka ovat syntyneet tai otettu vastattavaksi kaupan
toteutumisajankohtana. Hankinnan kohteen yksilöitävissä olevat varat, velat ja ehdolliset velat arvostetaan
hankinta-ajankohdan käypään arvoon, josta ei ole vähennetty määräysvallattomien omistajien osuutta.
Konsernin sisäiset liiketapahtumat, saldot ja realisoitumattomat voitot konserniyritysten välisistä
liiketapahtumista eliminoidaan. Tytäryritysten tilinpäätökset on tarvittaessa oikaistu vastaamaan
konsernissa noudatettavia tilinpäätöksen laatimisperiaatteita.
Tytäryritykset
Rekisteröintimaa
Konsernin
omistusosuus, %
Musti Group Nordic Oy Suomi 100,00
Musti ja Mirri Oy Suomi 100,00
Peten Koiratarvike Oy Suomi 100,00
Arken Zoo Syd AB Ruotsi 100,00
Arken Zoo AB (Arken Zoo Nord AB) Ruotsi 100,00
Arken Zoo Holding AB Ruotsi 100,00
Zoo Support Scandinavia AB Ruotsi 100,00
Djurfriskvård Borlänge AB Ruotsi 100,00
Djurfriskvård Falun AB Ruotsi 70,00
Musti Norge AS Norja 100,00
Yhteisyritykset
Yhteisjärjestelyt ovat järjestelyitä, joissa kahdella tai useammalla osapuolella on yhteinen, sopimukseen
perustuva määräysvalta. Yhteinen määräysvalta vallitsee vain silloin, kun merkityksellisiä toimintoja
koskevat päätökset edellyttävät määräysvallan jakavien osapuolten yksimielistä hyväksymistä.
Yhteisyritys on yhteisjärjestely, jonka mukaan osapuolilla, joilla on järjestelyssä yhteinen määräysvalta,
on oikeuksia järjestelyn nettovarallisuuteen.
Yhteisyrityksiin tehdyt sijoitukset käsitellään pääomaosuusmenetelmällä, ja alun perin ne kirjataan
hankintamenon määräisinä. Sijoitusten kirjanpitoarvoa oikaistaan hankinnan jälkeen kertyneillä
muutoksilla. Konsernin omistusosuuden mukainen osuus yhteisyritysten tilikauden tuloksesta esitetään
omana eränään.
Yhteisyritykset
Rekisteröintimaa
Konsernin
omistusosuus, %
Premium Pet Food Suomi Oy Suomi 49,20
Vuosikertomus 2021 69
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
1.5 Uudet IFRS-standardit, standardien muutokset ja IFRS-tulkinnat
Uudistetut IFRS-standardit ja vuosiaiset parannukset IFRS-standardeihin
Musti Group on soveltanut IFRS-standardeihin tehtyjä uudistuksia ja vuosittaisia parannuksia, jotka ovat
tulleet voimaan 1.10.2020. Standardit, joita uudistukset koskevat ovat: IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistäminen,
IFRS 9 Rahoitusinstrumentit, IAS 39 Rahoitustoinstrumentit: kirjaaminen ja arvostaminen, IFRS 7
Rahoitustoinstrumentit: tilinpäätöksessä esittävät tiedot, IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen, IAS 8 Tilinpäätöksen
laatimisperiaatteet, kirjanpidollisten arvioiden muutokset ja virheet, IFRS 16 Vakuutussopimukset ja Muutokset
IFRS-standardeihin sisältyviin käsitteellistä viitekehystä koskeviin viittauksiin. Standardeihin tehdyillä
uudistuksilla ja vuosittaisilla parannuksilla ei ole ollut merkittävää vaikutusta tilinpäätökseen.
Julkaistut uudet ja uudistetut IFRS-standardit, jotka eivät vielä ole voimassa
Sinä päivänä, jona tämä tilinpäätös on hyväksytty julkaistavaksi, Musti Group ei ole ottanut käyttöön
seuraavia uusia ja uudistettuja IFRS-standardeja, jotka on julkaistu, mutta jotka eivät vielä ole tulleet
voimaan 1.10.2021 alkaneella tilikaudella.
• Muutokset standardeihin IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 and IFRS 16: Viitekorkouudistus - vaihe 2
• Muutokset IFRS 3:een: Viittaukset käsitteelliseen viitekehykseen
• Muutos standardiin IAS 16: Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet: Tulot ennen aiottua käyttöä
• Muutos standardiin IAS 37: Tappiolliset sopimukset – sopimuksen täyttämisestä aiheuttavat menot
• AIP IFRS 1 Ensimmäinen IFRS-standardien käyttöönotto: Tytäryritys ensilaatijana
• Vuosittaiset parannukset IFRS 9 Rahoitusinstrumentit: Palkkiot ”10 prosentin” testissä
rahoitusvelkojen poiskirjaamisesta
• IFRS 17 Vakuutussopimukset
• Muutos standardiin IAS 1: Velkojen luokittelu lyhyt- tai pitkäaikaiseksi
• Muutos standardiin IAS 8: Olennaisen määritelmä
• Muutokset standardeihin IAS 1 ja IFRS Practice Statement 2: Laatimisperiaatteiden noudattaminen ja
lisätietojen antaminen
• Muutos standardiin IAS 12: laskennalliset verot jotka liittyvät yksittäisestä liiketoimesta syntyviin
saamisiin ja velkoihin
• Muutos IFRS 10:n Konsernitilinpäätös ja IAS 28 Sijoitukset osakkuus ja yhteisyritys: Tytäryritys
myydään osakkuus- tai yhteisyrityksille tai annetaan siihen panoksena
Yllä listattujen standardien käyttöönotolla ei odoteta olevan merkittävää vaikutusta Musti Groupin
tilinpäätöksiin tulevina kausina.
2. TOIMINNAN TULOS
Tässä osiossa keskitytään konsernin tulokseen ja sen muodostumiseen. Seuraavilla sivuilla esitettävissä
liitetiedoissa selitetään konsernin liikevoiton eri komponentteja.
Musti Group tarjoaa asiakkailleen lemmikkieläinten ruokia ja tarvikkeita. Ruoat ja tarvikkeet
ovat asiakkaiden saatavilla sekä liikkeissä että verkkokaupoissa. Monipuolisia hyvinvointi- ja
eläinlääkäripalveluita tarjoavat lisäksi niihin erikoistuneet myymälät ja eläinklinikat. Musti Group-ketjulla
oli 30.9.2021 yhteensä 312 toimipaikkaa (30.9.2020: 293), joista omia myymälöitä 280 (30.9.2020: 231).
2.1 Segmeni-informaatio ja liikevaihto
Raportoitavat segmentit
Musti Group -konsernin raportoitavat segmentit muodostuvat maantieteellisen sijainnin perusteella ja
ne ovat Suomi, Ruotsi ja Norja. Segmenttejä ei ole yhdistelty raportoitaviksi segmenteiksi.
Segmenttirakenne perustuu maantieteelliseen jakoon, jonka perusteella omiksi
toimintasegmenteikseen on jaoteltu Suomi, Ruotsi ja Norja sen perusteella, miten ylin operatiivinen
päätöksentekijä seuraa liiketoimintaa. Muissa erissä Musti Group -konserni raportoi konsernitoiminnot,
johon kuuluvat pääkonttori ja keskusvarastoon kuuluvat toiminnot.
Segmentti-informaatio raportoidaan ylimmälle operatiiviselle päätöksentekijälle toimitettavan
sisäisen raportoinnin mukaisena. Ylimpänä operatiivisena päätöksentekijänä toimii konsernin
johtoryhmä, johon kuuluu myös toimitusjohtaja. Johtoryhmä, huomioiden sen kokoonpano ja
sen aktiivinen osallistuminen keskeiseen strategiseen ja operatiiviseen päätöksentekoon, vastaa
resurssien kohdistamisesta ja tuloksellisuuden arvioimisesta. Raportoitavien segmenttien liikevaihto
muodostuu vähittäismyynnistä sekä franchising- ja tukkumyynnistä Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa.
Lisäksi segmentit sisältävät verkkokauppamyyntiä, joka kohdistetaan sen maan liikevaihdoksi, jonka
verkkokaupasta tuotteet tilataan. Ruotsista allokoidaan Suomen segmentille Suomen franchise
asiakkaille kuuluva osuus keskusvaraston ulkoisesta liikevaihdosta ja niihin liittyvät suorat kulut.
Maantieteellisten alueiden maakohtaiset johtajat vastaavat liiketoiminta-alueestaan ja ovat
osa konsernin johtoryhmää. Maatasolla päätetään valikoimasta ja tuotteiden hinnoittelusta sekä
markkinointitoimenpiteistä. Liiketoiminnan johtamisen tarpeet poikkeavat maittain, sillä maiden
maturiteetti on hyvin erilainen. Suomi on markkinana vakaa ja kypsä, Ruotsi kasvava ja Norja vielä
voimakkaassa ramp-up vaiheessa, ja näin ollen myös niiden investointitarpeet ja kannattavuus
poikkeavat toisistaan merkittävästi.
Konsernin johtoryhmä arvioi segmenttien tulosta liikevaihdon, vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla
erillä oikaistun käyttökatteen ja liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja
Vuosikertomus 2021 70
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
arvonalentumisia (EBITA) perusteella. Tavanomaiseen liiketoimintaan kuulumattomat tapahtumat
käsitellään vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä ja ne on kohdistettu segmenteille. Muilta osin
johdon tulosseuranta vastaa IFRS-raportointia. Rahoitustuottoja ja -kuluja ei kohdisteta segmenteille,
sillä konsernirahoitus hallinnoi konsernin rahavaroja ja rahoitusvelkoja. Myöskään osuus osakkuusyhtiön
voitosta tai tuloveroja ei kohdisteta segmenteille.
Konsernin johtoryhmä ei seuraa raportoinnissaan tase-eriä segmenteille kohdistettuna eikä niitä siksi
ole jaoteltu segmenteille myöskään tässä liitetiedossa.
Segmentit 2021
EUR tuhatta Suomi Ruotsi Norja
Konserni-
toiminnot
Konserni
Liikevaihto * 152 616 147 511 40 730 0 340 856
Liikevaihdon prosentuaalinen jakauma
segmenteittäin
45 % 43 % 12 % 0 % 100 %
Käyttökate 44 375 29 729 9 974 -27 135 56 942
Oikaisut 48 389 26 1 428 1 892
Oikaistu käyttökate 44 424 30 118 10 000 -25 707 58 834
Käyttöoikeusomaisuuserien ja aineellisten
käyttöomaisuus- hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
-8 326 -8 376 -3 247 -2 101 -22 049
Liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden
poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)
36 050 21 352 6 727 -29 236 34 893
Oikaisut 48 389 26 1 428 1 892
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(oikaistu EBITA)
36 098 21 741 6 753 -27 808 36 785
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
-6 516
Liikevoitto 28 377
Rahoitustuotot 5 780
Rahoituskulut -7 275
Tulos ennen veroja 26 882
Tuloverot -5 988
Tilikauden tulos 20 895
* Liikevaihto muodostuu tuotteiden ja palveluiden myynnistä ulkopuolisille asiakkaille. Segmenttien välillä ei ole sisäistä
liikevaihtoa.
Segmentit 2020
EUR tuhatta Suomi Ruotsi Norja
Konserni-
toiminnot
Konserni
Liikevaihto * 135 795 123 244 25 358 0 284 397
Liikevaihdon prosentuaalinen jakauma
segmenteittäin
48 % 43 % 9 % 0 % 100 %
Käyttökate 40 472 21 181 5 301 -23 161 43 792
Oikaisut 162 419 29 3 656 4 266
Oikaistu käyttökate 40 633 21 600 5 329 -19 505 48 058
Käyttöoikeusomaisuuserien ja aineellisten
käyttöomaisuus- hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
-7 677 -6 716 -2 403 -1 448 -18 244
Liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(EBITA)
32 795 14 465 2 898 -24 610 25 548
Oikaisut 162 419 29 3 656 4 266
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia
(oikaistu EBITA)
32 957 14 884 2 927 -20 953 29 814
Aineettomien hyödykkeiden poistot ja
arvonalentumiset
-5 994
Liikevoitto 19 554
Rahoitustuotot 14 420
Rahoituskulut -20 314
Tulos ennen veroja 13 661
Tuloverot -1 907
Tilikauden tulos 11 754
* Liikevaihto muodostuu tuotteiden ja palveluiden myynnistä ulkopuolisille asiakkaille. Segmenttien välillä ei ole sisäistä
liikevaihtoa.
Vuosikertomus 2021 71
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Myynnin tulouaminen
Laatimisperiaate
IFRS 15 sisältää viisivaiheisen ohjeistuksen siitä, mihin määrään ja milloin myyntituotot kirjataan.
Standardin mukaan myyntituotot kirjataan, kun yhteisö täyttää suorite velvoitteensa, eli kun tuotteiden
tai palvelujen määräysvalta siirtyy asiakkaalle. Määräysvallan siirtyminen tapahtuu joko ajan kuluessa tai
yhtenä ajankohtana, ja myyntituotot kirjataan perustuen vastikkeeseen, johon yhteisö odottaa olevansa
oikeutettu kyseisiä tavaroita tai palveluita vastaan. IFRS 15 -periaatteita sovelletaan noudattamalla
seuraavaa viisivaiheista mallia:
1. Asiakassopimuksen tunnistaminen
2. Sopimuksen suoritevelvoitteiden yksilöiminen
3. Transaktiohinnan määrittäminen
4. Transaktiohinnan kohdistaminen sopimuksen suoritevelvoitteille
5. Myyntituottojen kirjaaminen
Standardi vaatii yhteisöä käyttämään harkintaa soveltaessaan viisivaiheista mallia asiakassopimustensa
tulouttamiseen. Harkintaa käytettäessä on otettava huomioon olennaiset tosiseikat ja olosuhteet, joiden
perusteella muun muuassa suoritevelvoitteen täyttymisen ja myyntituottojen kirjaamisen katsotaan
tapahtuvan.
Merkiävät johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Musti Groupin johto on käyttänyt merkittävää harkintaa tuotteiden palautusoikeuksien sekä kanta-
asiakasbonusten osalta. Vastikkeen määrä, johon Musti Group odottaa olevansa oikeutettu, saattaa
vaihdella perustuen yllä mainittuihin osa-alueisiin. Näitä johdon harkintaan perustuvia osa-alueita
käsitellään tarkemmin alla tulouttamisen osiossa.
Tavaroiden myynti ja tulouaminen
(myymälät, verkkokauppa ja franchising-myymälät)
Pääosa konsernin myyntituotoista muodostuu tavaroiden vähittäismyynnistä myymälöissä. Myymälöissä
myytävät tavarat koostuvat lemmikkieläinten tarvikkeista ja ruoista. Myynti on pääosin käteis- tai
luottokorttimyyntiä, ja tuotot tavaroiden vähittäismyynnistä kirjataan luovutushetkellä, jolloin asiakas
saa määräysvallan tavaraan.
Asiakkaat voivat lisäksi ostaa myymälöistä lahjakortteja ja käyttää niitä tavaroiden maksamiseen
myymälöissä. Lahjakortin ostohetkellä Musti Group kirjaa lahjakortista syntyneen velan taseeseen.
Myyntituotto kirjataan, kun asiakas käyttää lahjakortin.
Tuotot verkkokaupan myynnistä sekä myynnistä franchising-kumppaneille kirjataan, kun kaikki
tilaukseen liittyvät tuotteet on toimitettu asiakkaalle tai franchising-kumppanille ja määräysvalta
tavaroihin siirtyy ostajalle yhtenä ajankohtana. Verkkokaupan osalta liikevaihdosta kirjataan matkalla
olevien tuotteiden osalta velka. Matkalla olevien tuotteiden varausten määrä sisältyy sopimukseen
perustuviin velkoihin.
Liikevaihto määritetään saadun tai saatavan vastikkeen käypään arvoon perustuen. Liikevaihtona
esitetään tuotteiden myynnistä saadut tuotot ja franchising-tuotot sillä hinnalla, johon yhtiö odottaa
olevansa oikeutettu, oikaistuna välillisillä veroilla, toteutuneilla ja arvioiduilla palautuksilla, kampanja-
alennuksilla, kanta-asiakasbonuksilla ja välillisillä veroilla sekä valuuttamääräisen myynnin kurssieroilla.
Muuuvat vastikkeet: Tuoeiden palautusoikeus
Liikkeiden ja verkkokaupan kautta suoraan kuluttajille myytyihin tuotteisiin liittyy Suomessa 14 päivän
ja Ruotsissa ja Norjassa 30 päivän palautusoikeus. Liikevaihtoa oikaistaan odotettavissa olevilla
palautuksilla. Lisätietoa palautusoikeuksista on liitetiedossa 4.3 Ostovelat ja muut velat. Lisäksi asiakas
voi saada tuotteista alennusta esimerkiksi kampanja-alennusten muodossa.
Palautusoikeuksien osalta Musti Group arvioi vastikkeen määrää, johon se on oikeutettu sitä vastaan,
että luvatut tavarat luovutetaan asiakkaalle. Musti Group sisällyttää transaktiohintaan arvioidun
muuttuvan vastikkeen määrän vain siihen asti kuin on erittäin todennäköistä, ettei kertyneiden
kirjattujen myyntituottojen määrään jouduta tekemään merkittävää peruutusta, kun muuttuvaan
vastikkeeseen liittyvä epävarmuustekijä myöhemmin ratkeaa. Musti Group arvioi muuttuvan vastikkeen
todennäköisimpään rahamäärään perustuen.
Franchising-palkkiot
Musti Groupilla on franchising-toimintaa Suomessa ja Ruotsissa, franchising-palkkiot koostuvat
liittymismaksusta ja franchising-myymälöiden liikevaihtoon perustuvasta palkkiosta. Franchising-
sopimuksista saadut palkkiot tuloutetaan ajan kuluessa.
Vuosikertomus 2021 72
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Palvelujen myynti ja tulouaminen
Musti Group tarjoaa hyvinvointi-, eläinlääkäri- ja trimmauspalveluita. Näissä palveluissa asiakas hyötyy
palvelusta sitä mukaa kun sitä tuotetaan, joten palvelut tuloutetaan ajan kuluessa sitä mukaan, kun
Musti Group täyttää suoritevelvoitteen.
Liikevaihto myyntikanaviain
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 % 1.10.2019-30.9.2020 %
Myymälämyynti 250 118 73,4 206 552 72,6
Verkkokauppamyynti 78 669 23,1 64 059 22,5
Muu myynti 12 068 3,5 13 786 4,8
Yhteensä 340 856 100,0 284 397 100,0
Palvelujen myynti sisältyy vähittäismyynnin myymälämyyntiin. Palveluiden osuus liikevaihdosta ei ole
merkittävä, eikä sitä näin ollen ole eroteltu erikseen. Muu myyntierään sisältyy franchising-palkkioita ja
tukkumyyntiä. Franchising-palkkiot tuloutetaan ajan kuluessa. Musti Group -konsernilla ei ole yksittäisiä
asiakkaita, joilta saadun tuoton määrä ylittäisi 10 % koko Musti Group -konsernin tuotoista.
Kanta-asiakasohjelmat
Suomessa Musti ja Mirri -ketjuun kuuluvilla yhtiöillä sekä Ruotsissa Arken Zoo -ketjuun kuuluvilla
yhtiöillä on kanta-asiakasohjelma, jossa kanta-asiakkaan myymälöissä ja verkkokaupassa tekemistä
ostoista kertyy bonuksia kyseisen asiakkaan kanta-asiakastilille. Näiden yhtiöiden liikevaihtoa oikaistaan
kanta-asiakasjärjestelmään liittyvillä asiakashyvityksillä osana myyntitapahtumaa. Vastaava myynti
tuloutetaan, kun asiakashyvitykset käytetään tai niiden voimassaolo lakkaa. Odotettavissa olevat
hyvitykset kanta-asiakasbonuksiin liittyen perustuvat historialliseen informaatioon. Musti päivittää
arviota neljännesvuosittain.
Muissa Suomen ja Ruotsin yhtiöissä sekä Norjassa ei ole käytössä vastaavanlaisia kanta-
asiakasjärjestelmiä.
Sopimukseen perustuvat taseeseen merkityt määrät
Konserni kirjaa myyntisaamisina odotettavissa olevat vastikkeet, joihin sillä on oikeus, kun asiakkaalle
luovutetaan tavaroita tai palveluja ennen kuin asiakas maksaa vastikkeen (ks. liitetieto 4.2 Myynti- ja
muut saamiset).
Vastaavasti, taseen liitetiedossa 4.3 Ostovelat ja muut velat esitetään velka, kun asiakas maksaa
vastikkeen ennen kuin tavara tai palvelu luovutetaan asiakkaalle. Lisäksi sopimukseen perustuvana
velkana esitetään lahjakortteihin ja kanta-asiakasohjelmiin liittyvät velat, palautusoikeudet sekä matkalla
olevat tuotteet.
2.2 Liiketoiminnan muut tuotot
Laatimisperiaate
Liiketoiminnan muina tuottona esitetään muut kuin varsinaiseen myyntiin liittyvät tuotot. Liiketoiminnan
muut tuotot sisältävät muun muassa saatuja markkinointitukia, vakuutuskorvauksia, aineellisten
käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoittoja ja vuokratuottoja.
Vuoden 2020 kolmannella vuosineljänneksellä Musti-konserni sai taloudellista avustusta paikallisten
koronavirukseen liittyvien avustusohjelmien puitteissa Ruotsissa ja Norjassa. Tukien määrä ei kuitenkaan
ollut merkittävä konsernin kannalta.
Liiketoiminnan muut tuotot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Vuokratuotot 356 216
Markkinointituet 1 244 660
Saadut avustukset 377 260
Muut erät 293 407
Yhteensä 2 270 1 543
2.3 Liiketoiminnan kulut
Laatimisperiaate
Liiketoiminnan muissa kuluissa esitetään muut kuin myytyjen suoritteiden hankintamenot.
Liiketoiminnan muiden kulujen merkittävimmät erät liittyvät henkilöstökuluihin, myyntiin, markkinointiin
ja kiinteistökuluihin.
Musti Group -konsernin kaikki eläkejärjestelyt ovat maksupohjaisia. Maksupohjainen eläkejärjestely
on järjestely, jossa konserni suorittaa kiinteitä maksuja eläkevakuutuksiin. Konsernilla ei ole oikeudellisia
eikä tosiasiallisia velvoitteita lisämaksujen suorittamiseen, jos vakuutuksesta ei ole riittävästi varoja
kaikkien nykyisen ja aiempien tilikausien työsuoritukseen perustuvien etuuksien maksamisen
kaikille työntekijöille. Konsernin työntekijöiden eläkejärjestelyt Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa ovat
maksuperusteisia.
Vuosikertomus 2021 73
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Henkilöstömäärä
Henkilöstö 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Henkilöstö keskimäärin 1 283 1 145
Henkilöstö kauden lopussa 1 397 1 162
Henkilöstökulut
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Palkat ja palkkiot 47 489 38 042
Eläkekulut - maksupohjaiset
järjestelyt
5 111 4 098
Osakeperusteiset maksut 1 370 276
Muut henkilöstökulut 7 858 5 948
Yhteensä 60 458 48 364
Liiketoiminnan muut kulut
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Kiinteistökulut 6 786 5 498
Ylläpito-, IT-, laite- ja kalustokulut 5 348 4 628
Myynti ja markkinointi 14 274 12 071
Matkakulut 683 904
Vapaaehtoiset henkilöstökulut 1 391 1 150
Muut liikekulut * 10 665 9 673
Yhteensä 39 147 33 924
* Muut kulut pitävät sisällään mm. yhtiön hallintoon sekä toimitiloihin liittyviä ylläpitokuluja.
Tilintarkastajien palkkiot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Ernst &Young
Tilintarkastuspalkkiot 340 468
Veroneuvonta 132 240
Muut palkkiot 173 1 484
Muut yhtiöt
Tilintarkastuspalkkiot 0 0
Muut palkkiot 0 0
Yhteensä 645 2 192
2.4 Osakeperusteiset maksut
Konsernilla on osakeperusteisia henkilöstön kannustinjärjestelmiä, joiden luonnetta ja vaikutuksia
on kuvattu tässä osiossa. Tarkemmat kuvaukset järjestelmistä annettu erillisessä Palkka- ja
palkkioselvityksessä.
Laatimisperiaate
Osakeperusteisen maksun käypä arvo määritellään päivänä, jolloin järjestelmästä on sovittu yhtiön
ja kohderyhmän kesken. Osakeperusteisten maksujen käypä arvo kirjataan kuluksi ansaintajakson
aikana. Maksut sisältävät ehtojen täyttyessä osakkeina ja käteisenä selvitettävänä osuuden. Osakkeina
selvitettävä osuus kirjataan omaan pääomaan ja käteisenä selvitettävä maksu vieraaseen pääomaan.
Nettomääräisesti maksettavat palkkiot, joissa ennakkoperintää varten käteisvaroina selvitettävä
osuus käsitellään osakkeina selvitettävänä, kirjataan omaan pääomaan. Konserni päivittää oletuksen
lopullisesta ohjelman puitteissa selvitettävien osakkeiden määrästä jokaisena tilinpäätöspäivänä.
Arvioiden muutokset kirjataan tuloslaskelmaan.
Johdon harkintaa perustuvat ratkaisut
Myönnettävien osakkeiden määrää arvioidaan aina tilinpäätöksen yhteydessä. Arvioinnissa otetaan
huomioon palkitsemisjärjestelmän piiriin kuuluvien henkilöstön vaihtuvuus ja muut myönnettävien
osakkeiden määrään vaikuttavat tekijät. Lisäksi järjestelyn käyvän arvon määrittäminen ja siinä
käytettävät parametrit edellyttävät johdolta harkintaa.
Vuosikertomus 2021 74
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Osakepohjainen sitouamis- ja kannustinjärjestelmä
Musti Group Oyj:n hallitus päätti 7.5.2020 kahdesta osakepohjaisesta pitkän aikavälin
kannustinjärjestelmästä johtoryhmälle ja avainhenkilöille. Päärakenteena on suoriteperusteinen
osakepalkkio-ohjelma (Performance Share Plan, PSP) ja sitä täydentää erityistilanteissa ehdollinen
osakepalkkio-ohjelma (Restricted Share Plan, RSP).
Osakepohjaisen palkkio-ohjelman tavoitteena on yhdenmukaistaa osakkeenomistajien ja
avainhenkilöiden tavoitteet yhtiön arvon kasvattamiseksi pitkällä aikavälillä. Lisäksi pyrkimyksenä
on sitouttaa avainhenkilöt yhtiöön ja tarjota heille kilpailukykyiset yhtiön osakkeiden ansaintaan ja
kertymiseen perustuvat palkkiojärjestelmät.
Suoriteperusteisessa osakepalkkio-ohjelmassa on kolme kolmivuotista ansaintajaksoa, jotka
muodostuvat tilikausista 2020-2022, 2021-2023 ja 2022-2024. Hallitus päättää kullekin ansaintajaksolle
erikseen kannustinjärjestelmään osallistuvat henkilöt, suorituskriteerit ja niihin liittyvät tavoitteet, sekä
tavoitteiden saavuttamisen perusteella kullekin osallistujalle mahdollisesti maksettavat minimi-, tavoite-
ja enimmäistason palkkiot.
Ehdollinen osakepalkkio-ohjelma (RSP) koostuu ohjelmista, joiden pituus on hallituksen päätöksen
mukaisesti 12-36 kuukautta. Mahdolliset palkkiot maksetaan osittain Musti Group Oyj:n osakkeina ja
osittain rahana. Ehdolliseen osakepalkkio-ohjelman piiriin ei 30.9.2021 ole määritetty henkilöitä.
Ensimmäisellä ansaintajaksolla suoriteperusteiseen osakepalkkio-ohjelmaan (PSP) kuuluu korkeintaan 11
henkilöä ja järjestelmän tavoitteet liittyvät yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja oikaistuun liikevoittoon
ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA). Ohjelman ensimmäisen
ansaintajakson perusteella suoritettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä vastaa enintään 250.000 Musti
Group Oyj:n osaketta, mikä päätöksentekopäivää edeltävän kaupankäyntipäivän vaihtopainotetun
keskikurssin perusteella laskettuna vastasi noin 3,0 miljoonaa euroa. Kyseinen osakemäärä vastaa
bruttoansaintaa, josta vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden mahdollisten
veroluonteisten maksujen kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä nettopalkkio
maksetaan osakkeina. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa kokonaisuudessaan
rahana. Mahdolliset palkkiot ensimmäiseltä ansaintajaksolta maksetaan syksyllä 2022.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut jaksotetaan oikeuden syntymisjaksolle, joka 2020-2022 ansaintajaksolla
on 29 kuukautta. 2020-2022 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa, ja
ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden 2021
aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 947 (276) tuhatta euroa. Osakepalkkioista aiheutuva
kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä oli 11,78 euroa.
Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä on kokonaisuudessaan 1,6 miljoonaa euroa. Käypä arvo
on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan vähennettynä
ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset ehdot sekä
palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien lukumäärää.
Toisella ansaintajaksolla suoriteperusteiseen osakepalkkio-ohjelmaan (PSP) kuuluu korkeintaan 30
henkilöä ja järjestelmän tavoitteet liittyvät yhtiön osakkeen kokonaistuottoon (TSR) ja oikaistuun liikevoittoon
ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (Oikaistu EBITA). Ohjelman ensimmäisen
ansaintajakson perusteella suoritettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä vastaa enintään 137.600 Musti
Group Oyj:n osaketta, mikä päätöksentekopäivää edeltävän kaupankäyntipäivän vaihtopainotetun
keskikurssin perusteella laskettuna vastasi noin 2,9 miljoonaa euroa. Kyseinen osakemäärä vastaa
bruttoansaintaa, josta vähennetään osakepalkkiosta aiheutuvien verojen ja muiden mahdollisten
veroluonteisten maksujen kattamiseksi vaadittava käteisosuus, minkä jälkeen jäljelle jäävä nettopalkkio
maksetaan osakkeina. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus maksaa palkkio tietyissä tilanteissa kokonaisuudessaan
rahana. Mahdolliset palkkiot ensimmäiseltä ansaintajaksolta maksetaan syksyllä 2023.
Ohjelmasta aiheutuvat kulut jaksotetaan oikeuden syntymisjaksolle, joka 2021-2023 ansaintajaksolla
on 36 kuukautta. 2021-2023 ansaintajakson palkkioiden määrä mitataan ansaintajakson aikana rahassa,
ja ansaintajakson jälkeen myöntämispäivänä euromääräinen palkkio muunnetaan osakkeiksi. Tilikauden
2021 aikana on tulokseen kirjattu ohjelmaan liittyvää kulua 423 tuhatta euroa. Osakepalkkioista aiheutuva
kulu kirjataan henkilöstökuluihin. Osakekurssi osakepalkkio-ohjelman myöntämishetkellä oli 21,04 euroa.
Osakepalkkioiden käypä arvo myöntämishetkellä on kokonaisuudessaan 1,4 miljoonaa euroa. Käypä arvo
on määritetty perustuen Musti Groupin osakkeen myöntämishetken markkinahintaan vähennettynä
ansaintajakson aikana maksettavaksi oletettujen osinkojen nykyarvolla. Tulosperusteiset ehdot sekä
palvelun suorittamiseen perustuvat ehdot on otettu huomioon oikaisemalla instrumenttien lukumäärää.
Osakepalkkion käyvän arvon laskennassa käytetyt oleamukset
Ansaintajakso tilikausi
2020 PSP
Ansaintajakso tilikausi
2021 PSP
Myönnettyjen osakepalkkioiden määrä,
enimmäismäärä, kpl *
250 000 137 600
Ohjelman piiriin kuuluvien henkilöiden lukumäärä
kauden lopussa
11 30
Osakekurssi tilinpäätöspäivänä, euroa 30,90 30,90
Ansaintakriteerien toteumaolettama, % 50.0 % 50.0 %
Arvio palautuvien osakepalkkioiden määrästä ennen
sitouttamisjakson päättymistä, %
15.0 % 15.0 %
* Osakkeiden bruttomäärä, josta vähennetään soveltuva ennakonpidätys ja sen vähentämisen jälkeen jäljelle jäävä nettomäärä
suoritetaan osakkeina
Vuosikertomus 2021 75
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
3. SIDOTTU PÄÄOMA
Tässä osiossa kuvataan omaisuuseriä, joita tarvitaan liiketoiminnassa sekä Musti Groupin tekemiä
yrityskauppoja. Nettokäyttöpääomaa koskevat tiedot esitetään osassa 4.
Konsernin johto on arvioinut koronaviruksen vaikutuksia ja tarkastellut tase-erien kirjanpitoarvoja.
Arvioinnissa ei havaittu omaisuuserien arvonalentumista.
3.1 Liiketoimintojen yhdistäminen
Musti Groupille yrityskaupat ovat keino nopeuttaa strategian toteuttamista. Tilikausina 2021 ja 2020
Musti Group teki osakekauppoja ja liiketoimintakauppoja ostaen franchising-yrittäjiltä myymälöitä
itselleen.
Laatimisperiaate
Hankitut tytäryhtiöt sekä liiketoiminnot on yhdistelty konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun
Musti Group on saanut määräysvallan hankinnan kohteessa. Liiketoimintojen yhdistämisiin sovelletaan
hankintamenetelmää. Tytäryhtiön hankinnassa luovutettu vastike käsittää luovutettujen varojen
käyvän arvon, syntyneet velat hankinnan kohteen aiemmille omistajille sekä konsernin liikkeeseen
laskemat osakkeet. Luovutettu vastike sisältää myös ehdollisesta vastikejärjestelystä aiheutuvan
omaisuuserän tai velan käyvän arvon. Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittavat yksilöitävissä olevat
varat ja vastattaviksi otettavat yksilöitävissä olevat velat arvostetaan alun perin hankinta-ajankohdan
käypään arvoon. Yksilöitävissä oleviin varoihin sisältyy aineellisia hyödykkeitä samoin kuin aineettomia
hyödykkeitä, kuten asiakassuhteita, brändiä ja teknologiaa.
Hankintaan liittyvät menot kirjataan kuluksi syntyessään ja esitetään tuloslaskelmassa liiketoiminnan
muissa kuluissa.
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittava nettovarallisuus arvostetaan käypään arvoon. Hankitun
nettovarallisuuden käyvän arvon määrittäminen perustuu vastaavanlaisten omaisuuserien markkina-
arvoon (aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet) tai odotettavissa olevia rahavirtoja koskevaan arvioon
(aineettomat hyödykkeet). Sen hetkisiin jälleen hankinta-arvoihin, odotettavissa oleviin rahavirtoihin
tai arvioituihin myyntihintoihin perustuva arvon määritys edellyttää johdolta harkinnan ja oletusten
käyttöä. Käytetyt arviot ja oletukset ovat johdon käsityksen mukaan riittävän luotettavia käyvän arvon
määrittämistä varten.
Hankinnat 1.10.2020-30.9.2021
Musti Groupin tytäryhtiö Arken Zoo AB (entinen Arken Zoo Nord AB) hankki Calida AB:n ja Lomiwa
AB:n koko osakekannat 1.1.2021. Molemmilla yhtiöillä on franchise myymälät Ruotsissa. Hankinnat
täydentävät Musti Groupin olemassa olevaa Arken Zoo-ketjua Ruotsissa. Yrityshankinnan lopullinen
käteisellä maksettu vastike oli 1,2 miljoonaa euroa ja hankittujen rahavarojen määrä oli 0,2 miljoonaa
euroa. Hankintamenolaskelman mukaan hankittuja varoja oli 0,4 miljoonaa euroa, velkoja 0,3 miljoonaa
euroa ja syntynyt liikearvo 1,1 miljoonaa euroa.
Musti Groupin tytäryhtiö Musti Norge AS hankki Celato AS:n koko osakekannan 5.7.2021. Yhtiöillä on
lemmikkieläinliike Norjassa. Hankinta täydentää Musti Groupin olemassa olevaa Musti-ketjua Norjassa.
Yrityshankinnan lopullinen käteisellä maksettu vastike oli 1,4 miljoonaa euroa ja hankittujen rahavarojen
määrä oli 0,1 miljoonaa euroa. Alustavan hankintamenolaskelman mukaan hankittuja varoja oli 0,3
miljoonaa euroa, velkoja 0,2 miljoonaa euroa ja syntynyt liikearvo 1,3 miljoonaa euroa.
Vuosikertomus 2021 76
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Oheisessa taulukossa on esitetty Calida AB:sta, Lomiwa AB:sta ja Celato AS:sta maksetut
kauppahinnat, hankittujen varojen ja vastattavaksi otettujen velkojen arvot hankintahetkellä sekä
hankittujen liiketoimintojen rahavirtavaikutus:
Liiketoimintojen yhdistäminen
EUR tuhatta
Calida AB ja Lomiwa AB
myymälät
Celato AS myymälä Yhteensä
Kauppahinta
Käteisvaroina maksettu
kauppahinta
1 216 1 356 2 573
Hankitun nettovarallisuuden käyvät
arvot
Pitkäaikaiset varat
Koneet ja laitteet 6 8 15
Laskennalliset verosaamiset 0 0 0
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 160 173 333
Laskennalliset verosaamiset 21 21
Myyntisaamiset ja muut saamiset 53 5 59
Rahavarat 188 88 276
Varat yhteensä 408 295 704
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 302 200 503
Velat yhteensä 302 200 503
Hankittu nettovarallisuus yhteensä 106 95 201
Liikearvo 1 110 1 261 2 372
Rahavirtavaikutus
Käteisvaroina maksettu kauppahinta -1 216 -1 356 -2 573
Hankitun yhtiön rahavarat 188 88 276
Hankintaan liittyvät kulut 0 0 0
Vaikutus rahavirtoihin -1 028 -1 268 -2 296
Calida AB:n,Lomiwa AB:n ja Celato AB:n hankinnat lisäsivät konsernin liikevaihtoa 1,8 miljoonalla eurolla
ja kasvattivat liikevoittoa yhteensä 0,3 miljoonalla eurolla aikavälillä 1.1.2021 – 30.9.2021. Vaikutus
konsernin liikevaihtoon olisi ollut 1,4 miljoonaa euroa ja liikevoittoon 0,5 miljoonaa euroa 30.9.2021
päättyneellä tilikaudella, mikäli yhtiöt olisi yhdistelty tilikauden alusta alkaen.
Musti Group osti tilikaudella 2021 26 lemmikkieläinliikettä liiketoimintakauppoina: 17 Suomessa
ja yhdeksän Ruotsissa. Myymälöiden kauppahinta oli yhteensä noin 9,1 miljoonaa euroa ja syntynyt
liikearvo oli 3,0 miljoonaa euroa. Liikearvo perustuu hankinnoista saatuihin synergiaetuihin. Syntynyt
liikearvo on verotuksessa vähennyskelpoista. Myymälöiden hankinnat lisäsivät konsernin liikevaihtoa
yhteensä 5,2 miljoonalla eurolla ja kasvattivat liikevoittoa yhteensä 1,1 miljoonalla eurolla aikavälillä
1.10.2020 – 30.9.2021. Vaikutus konsernin liikevaihtoon olisi ollut noin 15,0 miljoonaa euroa ja liikevoiton
3,1 miljoonaa euroa 30.9.2021 päättyneellä katsauskaudella, mikäli yhtiöt olisi yhdistelty tilikauden alusta
alkaen.
Hankinnat 1.10.2019-30.9.2020
Musti Group osti tilikaudella 2020 viisi lemmikkieläinliikettä: kaksi Suomessa ja kolme Ruotsissa.
Myymälöiden kauppahinta oli yhteensä noin 1,4 miljoonaa euroa ja syntynyt liikearvo oli 1,2 miljoonaa
euroa. Liikearvo perustuu hankinnoista saatuihin synergiaetuihin. Syntynyt liikearvo on verotuksessa
vähennyskelpoista. Myymälöiden hankinnat lisäsivät konsernin liikevaihtoa yhteensä 2,4 miljoonalla
eurolla ja kasvattivat liikevoittoa yhteensä 0,4 miljoonalla eurolla aikavälillä 1.10.2019 – 30.9.2020.
Vaikutus konsernin liikevaihtoon olisi ollut noin 3,8 miljoonaa euroa ja liikevoittoon 0,6 miljoonaa euroa
30.9.2020 päättyneellä tilikaudella, mikäli yhtiöt olisi yhdistelty tilikauden alusta alkaen.
Musti Group kasvatti myös omistustaan osakkuusyhtiössään Premium Pet Food Suomi Oy:ssä
tilikaudella 40 %:sta 49,2 %:iin konvertoimalla 0,6 miljoonan euron pääomalainan uusiin osakkeisiin.
Myynnit 1.10.2020-30.9.2021
Huhtikuussa 2021 Musti Group myi ruotsalaiset tytäryhtiönsä Anivet AB:n, Carnia AB:n, Tasso i Malmö
AB:n ja ZooZoocom AB:n. Myynnillä ei ollut olennaista vaikutusta Musti Groupin tulokseen tilikaudella.
Myynnit 1.10.2019-30.9.2020
Tilikauden 2020 aikana konserni myi Djurfriskvård Västerås AB:n koko osakekannan. Myynti ei ollut
olennainen konsernin kannalta.
Vuosikertomus 2021 77
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Fuusiot 1.10.2020-30.9.2021
30.4.2021 Musti Groupin ruotsalaiset tytäryhtiöt Calida AB, Lomiwa AB ja VetZoo AB fuusioituvat Musti
Groupin ruotsalaiseen tytäryhtiöön Arken Zoo AB:hen (entinen Arken Zoo Nord AB).
10.6.2021 Musti Groupin ruotsalaiset tytäryhtiöt Aeris Hund & Häst AB, Animail AB,
Djurintressenterna i Sverige AB ja Grizzly Zoo AB fuusioituvat Musti Groupin ruotsalaiseen tytäryhtiöön
Arken Zoo Syd AB:hen.
14.9.2021 Musti Groupin norjalainen tytäryhtiö Celato AS fuusioitui Musti Groupin norjalaiseen
tytäryhtiöön Musti Norge AS:ään.
30.9.2021 Musti Groupin suomalainen tytäryhtiö Musti Group Finland Oy fuusioitui Musti Group
Oyj:hin.
3.2 Aineeomat hyödykkeet
Seuraavissa taulukoissa esitetään aineettomien käyttöomaisuushyödykkeiden muutokset
tilinpäätöksessä esitettävillä tilikausilla.
Laatimisperiaate
Liikearvo
Liikearvo syntyy tytäryritysten hankinnasta, ja se vastaa määrää, jolla kauppahinnan vastike ylittää
yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden käyvän arvon.
Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittu liikearvo kohdistetaan arvonalentumistestausta varten niille
rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän yhdistämisen tuomista synergioista. Yksikkö,
jolle liikearvo kohdistetaan, on yrityksen alin taso, jolla liikearvoa seurataan sisäisesti johdon tarkoituksia
varten.
Liikearvoa tarkastellaan arvonalentumisen varalta vuosittain tai sitä useammin, jos tapahtumat tai
olosuhteiden muutokset viittaavat mahdolliseen arvonalentumiseen. Liikearvoa sisältävän rahavirtaa
tuottavan yksikön kirjanpitoarvoa verrataan kerrytettävissä olevaan rahamäärään, joka on käyttöarvo
tai myynnistä aiheutuvilla menoilla vähennetty käypä arvo sen mukaan, kumpi näistä on suurempi.
Mahdollinen arvonalentuminen kirjataan välittömästi kuluksi, eikä sitä peruuteta myöhemmin.
Muut aineeomat hyödykkeet
Muut aineettomat hyödykkeet sisältävät verkkokaupan, ohjelmien ja tietotekniikan kehittämismenoja
sekä lisenssit ja asiakassuhteet. Aineettomat hyödykkeet merkitään taseeseen, kun IAS 38 -standardin
mukaiset kirjausedellytykset täyttyvät. Aineettomat hyödykkeet, joilla on rajallinen taloudellinen
vaikutusaika, merkitään taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon ja kirjataan tasapoistoina kuluksi
niiden arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Aineettomien hyödykkeiden poistoajat ovat 5-10
vuotta. Aineettomista hyödykkeistä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika, ei kirjata poistoja
vaan ne testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. Liikearvoa lukuun ottamatta Musti Groupilla ei
ole aineettomia hyödykkeitä, joilla on rajoittamaton taloudellinen vaikutusaika.
EUR tuhatta Liikearvo
Muut
aineettomat
hyödykkeet
Ennakkomaksut Yhteensä
2021
Hankintameno 1.10.2020 145 796 38 354 1 485 185 635
Liiketoimintojen yhdistämiset 0
Lisäykset 10 568 4 873 -322 15 119
Vähennykset ja myymälöiden sulkemiset -124 -124
Siirrot erien välillä 0 -78 0 -78
Kurssierot 1 954 515 2 2 471
Hankintameno 30.9.2021 158 318 43 540 1 165 203 023
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
1.10.2020
-362 -19 358 0 -19 720
Poistot -6 543 -6 543
Arvonalentumiset ja myymälöiden
sulkemiset
0 0
Siirrot erien välillä 0 185 185
Kurssierot -124 -283 -407
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
30.9.2021
-487 -26 000 0 -26 486
Kirjanpitoarvo 1.10.2020 145 434 18 995 1 485 165 914
Kirjanpitoarvo 30.9.2021 157 831 17 540 1 165 176 536
Vuosikertomus 2021 78
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta Liikearvo
Muut
aineettomat
hyödykkeet
Ennakkomaksut Yhteensä
2020
Hankintameno 1.10.2019 144 315 35 530 478 180 323
Liiketoimintojen yhdistämiset 0
Lisäykset 1 244 2 938 1 006 5 188
Vähennykset ja myymälöiden sulkemiset -58 0 -58
Siirrot erien välillä -220 -220
Kurssierot 295 107 1 402
Hankintameno 30.9.2020 145 796 38 354 1 485 185 635
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
1.10.2019
-320 -13 340 0 -13 660
Poistot -5 994 -5 994
Arvonalentumiset ja myymälöiden
sulkemiset
-19 -19
Siirrot erien välillä 22 22
Kurssierot -23 -47 -70
Kertyneet poistot ja arvonalentumiset
30.9.2020
-362 -19 358 0 -19 720
Kirjanpitoarvo 1.10.2019 143 995 22 190 478 166 664
Kirjanpitoarvo 30.9.2020 145 434 18 995 1 485 165 914
3.3 Liikearvo ja arvonalentumistestaus
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Johto tekee merkittäviä arvioita ja harkintaan perustuvia ratkaisuja päättäessään tasosta, jolle liikearvo
kohdistetaan, ja määrittäessään, onko viitteitä liikearvon arvonalentumisesta.
Rahavirtaa tuottavan yksikön kerrytettävissä olevan rahamäärän määrittäminen perustuu
käyttöarvo laskelmiin, jotka edellyttävät arvioiden käyttämistä. Laskelmissa käytetään rahavirta-
ennusteita, jotka perustuvat budjetteihin ja johdon hyväksymiin arvioihin neljän vuoden ajan jaksolta.
Rahavirtaennusteetperustuvat konsernin toteutuneisiin tuloksiin ja johdon parhaisiin arvioihin
tulevaisuudessa toteutuvasta myynnistä, kustannus kehityksestä, yleisistä markkina olosuhteista ja
sovellettavista verokannoista. Rahavirta ennusteisiin sisältyy budjetteja ja ennusteita neljän vuoden
ajanjaksolta, ja tämän ajanjakson jälkeiseltä ajalta rahavirrat ekstrapoloidaan käyttäen arvioituja
kasvuvauhteja. Kasvuvauhdit perustuvat johdon arvioihin liiketoiminnan tulevasta kasvusta. Johto
testaa merkittävissä oletuksissa tapahtuvien muutosten vaikutuksia tekemällä herkkyysanalyyseja tässä
liitetiedossa kuvatulla tavalla.
Arvonalentumistestausta varten johto seuraa liikearvoa rahavirtaa tuottavien yksiköiden (CGU)
Suomen, Ruotsin ja Norjan tasolla. CGU jako perustuu siihen miten ylin johto seuraa operatiivista
toimintaa. Rahavirtaa tuottavien yksiköiden kerrytettävissä olevat rahamäärät on määritetty perustuen
käyttöarvolaskelmiin, joissa käytetään diskontattuja rahavirtaennusteita. Näissä laskelmissa käytettävät
rahavirtaennusteet perustuvat johdon hyväksymiin budjetteihin ja ennusteisiin, jotka kattavat neljän
vuoden ajanjakson.
Seuraavassa taulukossa esitetään konserniliikearvon kohdistaminen konsernin rahavirtaa tuottaville
yksiköille:
Liikearvo liiketoimintojen yhdistämisestä
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Suomi 94 486 93 840
Ruotsi 60 801 50 437
Norja 2 545 1 158
Yhteensä 157 831 145 434
Ennusteissa käytettävät keskeiset oletukset ovat liikevaihdon ja keskeisten kustannuserien kehitys,
laskelmissa käytettävä diskonttauskorko samoin kuin rahavirtojen kasvuvauhti neljän vuoden
ennustejakson jälkeiseltä ajalta. Ennusteet on laadittu siten, että ne kuvastavat aiemmin toteutunutta
tulosta ja tulevaisuutta koskevia odotuksia ottaen huomioon konsernin markkina-aseman ja
yleisen taloudellisen ympäristön. Neljän vuoden ajanjakson jälkeiset rahavirrat ekstrapoloidaan
käyttämällä arvioitua pitkän aikavälin kasvuvauhtia 1 % (1 %). Arvonalentumistestauksessa käytettävä
diskonttauskorko on määritetty pääomakustannusten painotettu keskiarvo (WACC). Diskonttauskorko
kuvastaa oman ja vieraan pääoman kokonaiskustannuksia ja konserniin liittyviä markkinariskejä.
Diskonttokorkona on Suomessa käytetty 8,2 % (2020: 8,1 %), Ruotsissa 7,9 % (2020: 7,5 %) ja Norjassa 8,1
% (2020: 7,6 %).
Tehtyjen arvonalentumistestausten seurauksena ei ole kirjattu arvonalentumistappiota esitetyllä
tilikaudella. Käyttöarvolaskelmiin perustuva kerrytettävissä oleva rahavirta ylitti vuonna 2021
kirjanpitoarvon 183,1 miljoonalla eurolla Suomessa, 134,0 miljoonalla eurolla Ruotsissa ja 163,6
miljoonalla eurolla Norjassa (2020: 113,9 miljoonalla eurolla Suomessa, 69,5 miljoonalla eurolla Ruotsissa
ja 43,3 miljoonalla eurolla Norjassa).
Vuosikertomus 2021 79
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Herkkyysanalyysi
Musti Groupin johto on arvioinut olevan epätodennäköistä, että jokseenkin mahdollinen muutos
keskeisissä oletuksissa saisi aikaan sen, että rahavirtaa tuottavan yksikön kirja-pitoarvo ylittäisi sen
kerrytettävissä olevan rahamäärän. Keskeiset oletusarvot perustuvat aikaisempaan kokemukseen
toteutumista ja heijastavat johdon näkemyksen kustannusten ja liikevaihdon kehityksestä. Liikearvon
arvonalentumistestauslaskelmassa käytetään oletusta pitkän aikavälin käyttökatemarginaalista, joka
perustuu aikaisempaan kokemukseen käyttö katemarginaalien toetutumisesta ja heijastaa johdon
näkemystä myyntihintojen ja myyntimäärien kehityksestä ennustejaksolla.
3.4 Yhteisyritykset
Yritykset, joissa konsernilla on yhteinen määräysvalta toisen osapuolen kanssa ja merkittävät päätökset
vaativat molempien osapuolien hyväksynnän, käsitellään luonteensa mukaisesti yhteisyrityksinä.
Konsernilla on yksi yhteisyritys, Premium Pet Food Suomi Oy, jonka kotipaikka on Paimiossa ja joka
valmistaa lemmikkien ruokia. Musti Group kasvatti omistustaan osakkuusyhtiössään Premium Pet Food
Suomi Oy:ssä tilikaudella 2020 40 %:sta 49,2 %:iin konvertoimalla 0,6 miljoonan euron pääomalainan
uusiin osakkeisiin. Osuuden kirjanpitoarvo 30.9.2021 on 990 tuhatta euroa (960 tuhatta euroa).
Yhteisyrityksen tilinpäätös on laadittu FAS:n mukaan ja se on yhdistelty konsernitilinpäätökseen
pääomaosuusmenetelmällä. Jos yhteisyrityksen tilinpäätös laadittaisiin IFRS:n mukaan, yhdistely ei
aiheuttaisi olennaista eroa FAS:n mukaisilla luvuilla tehtyyn yhdistelyyn verrattuna. Musti Groupilla on
oikeus Premium Pet Food Suomi Oy:n nettovarallisuuteen, ja tämä oikeus perustuu omistajien välisiin
sopimuksiin sekä juridiseen yhtiömuotoon.
Osuuteen Premium Pet Food Suomi Oy:ssa sisältyy raaka-aineiden saannin riski. Musti Groupin
arvion mukaan riski ei kuitenkaan ole olennainen, eikä riskeissä ole tapahtunut olennaisia muutoksia.
Premium Pet Food Suomi Oy:n tilikauden päättymispäivä on 30.6, mikä eroaa Musti Groupin tili
kauden päättymispäivästä 30.9. Yhdistely konsernin tilinpäätökseen on tehty käyttämällä Premium
Pet Food Suomi Oy:n 30.6. päättyneen tilinpäätöksen lukuja, sillä konsernin arvion mukaan ero ei
ole olennainen verrattuna siihen, jos yhdistely tehtäisiin 30.9. toteutuneiden lukujen perusteella.
Oheisissa taulukoissa on esitetty yhteenveto Premium Pet Food Suomi Oy:n taseesta ja tuloslaskelmasta
ajankohdalta 30.6.
Yhteenveto taseesta
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Pitkäaikaiset varat yhteensä 8 033 4 222
Lyhytaikaiset varat
Rahavarat 86 1 512
Muut lyhytaikaiset varat 1 250 749
Lyhytaikaiset varat yhteensä 1 336 2 261
Varat yhteensä 9 369 6 483
Pitkäaikaiset velat
Rahoitusvelat 6 688 4 200
Muut pitkäaikaiset velat 100 600
Pitkäaikaiset velat yhteensä 6 788 4 800
Lyhytaikaiset velat
Rahoitusvelat 512 58
Muut lyhytaikaiset velat 735 803
Lyhytaikaiset velat yhteensä 1 246 861
Velat yhteensä 8 035 5 661
Oma pääoma 1 335 822
Konsernin osuus omasta pääomasta 654 403
Vuosikertomus 2021 80
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Yhteenveto tuloksesta
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Liikevaihto 4 177 3 455
Poistot ja arvonalentumiset -519 -100
Rahoitustuotot ja -kulut -194 -44
Voitto (tappio) ennen
tilinpäätössiirtoja ja veroja
-87 389
Tilinpäätössiirrot 98 -17
Tuloverot 0 -81
Tilikauden voitto (tappio) 11 291
Konsernin osuus 5 143
Saadut osingot 0 76
Yhteisyrityksen tasearvon muutokset:
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Tasearvo tilikauden alussa 960 320
Lisäykset 0 600
Osuus tuloksesta 30 117
Saadut osingot 0 -76
Tasearvo tilikauden lopussa 990 960
3.5 Aineelliset käyöomaisuushyödykkeet
Seuraavissa taulukoissa esitetään aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden muutokset tilinpäätöksessä
esitettävillä tilikausilla.
Musti Groupin koneet ja kalusto koostuu pääosin myymälä- ja konttorikalusteista. Muut aineelliset
hyödykkeet sisältävät pääosin vuokrattujen liiketilojen perusparannusmenoja. Vuokrasopimusten IFRS
16 mukaisesti kirjatut käyttöoikeusomaisuuserät on sisällytetty taseen aineelliseen käyttöomaisuuteen.
Käyttöoikeusomaisuuserien erittely sekä laadintaperiaatteet on esitetty liitetiedossa 3.6
Vuokrasopimukset.
Laatimisperiaate
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet esitetään hankintamenoon poistoilla ja mahdollisilla
arvonalentumisilla vähennettynä. Myöhemmin syntyvät menot sisällytetään hankintamenoon, jos ne
ovat luotettavasti määritettävissä ja yhtiölle koituu niistä taloudellista hyötyä.
Merkittävät perusparannusmenot sisällytetään joko hyödykkeen tasearvoon tai erotetaan
omaksi hyödykkeekseen silloin, kun on todennäköistä, että niistä saadaan tulevaisuudessa
taloudellista hyötyä ja niistä aiheutuneet kustannukset voidaan erottaa tavanomaisista korjaus- ja
kunnossapitokustannuksista.
Koneiden ja kaluston sekä muiden aineellisten hyödykkeiden poistot kirjataan taloudellisen
vaikutusajan kuluessa. Taloudellinen vaikutusaika perustuu arvioituun aikaan, jona omaisuuserät
tuottavat tuloa. Poistot kirjataan tasapoistoina omaisuuserien hankintamenon ja arvioidun
taloudellisen vaikutusajan perusteella. Poistojen kohteena olevat pitkäaikaiset omaisuuserät testataan
arvonalentumisen varalta, jos tilinpäätöspäivänä on viitteitä arvon alentumisesta.
Omaisuuserien taloudelliset vaikutusajat ovat seuraavat:
• Koneet ja kalusto 3-7 vuotta
• Käyttöoikeusomaisuuserät (IFRS 16 Vuokrasopimukset) 3-15 vuotta
• Vuokrattujen toimitilojen uudistus- ja parannusinvestoinnit 5-10 vuotta
Konserni arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä, onko jonkin omaisuuserän arvonalentumisesta
viitteitä. Mikäli viitteitä ilmenee, suoritetaan kyseiselle omaisuuserälle arvonalentumistestaus.
Arvonalentumistestissä arvioidaan kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä.
Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä myynnistä aiheutuvilla
menoilla tai sitä korkeampi kassavirtaperusteinen käyttöarvo. Mikäli kerrytettävissä olevaa rahamäärää
ei pystytä määrittämään yksittäisen omaisuuserän tasolla, arvonalentumistarvetta tarkastellaan sillä
alimmalla rahavirtaa tuottavan yksikön (CGU) tasolla, joka on pääosin muista yksiköistä riippumaton ja
jonka rahavirrat ovat erotettavissa muiden vastaavien yksiköiden rahavirroista.
Vuosikertomus 2021 81
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta
Koneet ja
kalusto
Muut aineelliset
hyödykkeet
Ennakkomaksut Yhteensä
2021
Hankintameno 1.10.2020 13 730 10 934 49 24 713
Liiketoimintojen yhdistämiset 0
Lisäykset 3 868 4 483 40 8 391
Vähennykset 0
Siirrot erien välillä -131 -17 -148
Kurssierot 298 481 0 779
Hankintameno 30.9.2021 17 765 15 881 89 33 736
Kertyneet poistot 1.10.2020 -9 095 -4 314 0 -13 409
Poistot -2 195 -2 193 -4 388
Arvonalentuminen 0
Vähennykset 0 0
Siirrot erien välillä 131 17 148
Kurssierot -185 -143 -328
Kertyneet poistot 30.9.2021 -11 344 -6 633 0 -17 977
Kirjanpitoarvo 1.10.2020 4 635 6 620 49 11 304
Kirjanpitoarvo 30.9.2021 6 421 9 248 89 15 758
EUR tuhatta
Koneet ja
kalusto
Muut aineelliset
hyödykkeet
Ennakkomaksut Yhteensä
2020
Hankintameno 1.10.2019 12 451 7 286 24 19 761
Liiketoimintojen yhdistämiset 0
Lisäykset 1 507 3 628 25 5 160
Vähennykset -118 -118
Siirrot erien välillä -172 393 221
Kurssierot -56 -255 0 -312
Hankintameno 30.9.2020 13 730 10 934 49 24 713
Kertyneet poistot 1.10.2019 -7 406 -2 747 0 -10 153
Poistot -1 748 -1 581 -3 329
Arvonalentuminen 0
Vähennykset 0
Siirrot erien välillä 27 -38 -11
Kurssierot 32 52 84
Kertyneet poistot 30.9.2020 -9 095 -4 314 0 -13 409
Kirjanpitoarvo 1.10.2019 5 045 4 539 24 9 608
Kirjanpitoarvo 30.9.2020 4 635 6 620 49 11 304
Vuosikertomus 2021 82
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
3.6 Vuokrasopimukset
Konserni on vuokrannut liikehuoneistoja sekä toimisto- että varastotiloja vuokrasopimuksilla,
jotka kuuluvat IFRS 16 Vuokrasopimukset -standardin piiriin. Lisäksi konsernilla on vuokrattuna
pysäköintitiloja, autoja, IT- ja muita laitteita sekä mainospaikkoja. Vuokrasopimukset ovat joko
määrätyksi ajaksi tai toistaiseksi voimassa olevia. Konsernilla ei ole palvelu sopimuksia, jotka sisältäisivät
IFRS 16 mukaisesti tarkasteltuna hyödykkeen, josta tulisi kirjata käyttöoikeusomaisuuserä.
Laatimisperiaate
Käyöoikeusomaisuuserät
Musti Group kirjaa sopimuksen alkamisajankohtana käyttöoikeusomaisuuserän ja vuokra-sopimusvelan,
lukuun ottamatta lyhytaikaisia vuokrasopimuksia sekä vuokrasopimuksia, jotka ovat arvoltaan vähäisiä
(kts. alempana).
Sopimuksen alkamisajankohtana käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan hankintamenoon, ja
siihen sisällytetään vuokrasopimusvelan alkuperäisen arvostuksen mukainen määrä, sopimuksen
alkamisajankohtaan mennessä maksetut vuokrat vähennettyinä mahdollisilla saaduilla
vuokrasopimukseen liittyvillä kannustimilla, mahdollisesti Musti Groupille syntyneet alkuvaiheen
välittömät menot sekä arvio menoista, joita Musti Groupille syntyy kohdeomaisuuserän purkamisesta ja
poistamisesta tai sen sijaintipaikan palauttamisesta vuokrasopimuksen ehdoissa vaadittavaan kuntoon.
Vuokrasopimusvelat
Sopimuksen alkamisajankohtana Musti Group arvostaa vuokrasopimusvelan niiden vuokrien
nykyarvoon, joita ei kyseisenä päivänä ole maksettu. Vuokrasopimusvelan arvoon sopimuksen
alkamisajankohtana sisällytettävät vuokrat koostuvat maksuista, joita ei sopimuksen alkamisajankohtana
ole suoritettu, sisältäen kiinteät maksut, muuttuvat vuokrat jotka riippuvat indeksistä tai hintatasosta,
osto-option toteutushinta jos on kohtuullisen varmaa että Musti Group toteuttaa kyseisen option
sekä maksut vuokrasopimuksen päättämisestä aiheutuvista sanktioista, jos vuokra-ajassa on otettu
huomioon, että Musti Group käyttää vuokrasopimuksen päättämisoption.
Kiinteiden maksujen arvioinnissa Musti Group käyttää vuokrasopimukseen kirjattuja
vähimmäisvuokria. Vuokrista on eroteltu muut kuin vuokrasopimuskomponentit silloin, kun ne ovat
luotettavasti määritettävissä. Musti Groupilla on myös vuokrasopimuksia, joihin sisältyy liikevaihdon
perusteella laskettavia muuttuvia maksuja. Tällaisista sopimuksista vuokrasopimusvelkaan on sisällytetty
vain vähimmäismaksut, kun taas liikevaihtoon perustuvat muuttuvat maksut kirjataan tuloslaskelmaan
kuluksi sillä kaudella, jona ne syntyvät.
Vuokrasopimusvelka arvostetaan uudelleen, kun vuokrasopimuskaudessa tai vuokranmaksuissa
tapahtuu muutoksia. Musti Group käyttää vuokrasopimusvelan koron määrittämisessä lisäluoton korkoa,
sillä vuokrasopimusten sisäinen korko ei ole saatavilla.
Lyhytaikaiset sopimukset sekä arvoltaan vähäiset hyödykkeet
Musti Group kirjaa tuloslaskelmaan kuluiksi vuokranmaksut lyhytaikaisista, pituudeltaan enintään 12
kuukautta tai sitä lyhyemmistä vuokrasopimuksista sekä vuokrasopimuksista, joissa vuokrattava hyödyke on
arvoltaan vähäinen. Vähäarvoisina käsitellään sopimukset, joissa vuokrattava hyödyke maksaisi alle 5 000
euroa, kun se ostettaisiin uutena. Kulut tällaisista sopimuksista on esitetty alempana tässä liitetiedossa.
Edelleen vuokraavat vuokrasopimukset
Musti Groupilla on konsernin sisäisiä edelleen vuokrattuja hyödykkeitä myymälätiloihin ja
myymäläkalustoon liittyen. Näillä ei ole vaikutusta konsernin lukuihin.
Kirjanpidolliset arviot ja johdon harkinta
Johto käyttää harkintaa vuokra-ajan määrittämisessä vuokrasopimuksiin, joihin liittyy jatko-, purku- tai
osto-optio. Kun Musti Group on kohtuullisen varma että jatko-, purku- tai osto optio tullaan käyttämään,
kyseinen optio otetaan huomioon vuokra-ajan määrittämisessä. Mikäli option käyttämiseen sisältyy
epävarmuutta, kyseistä optiota ei oteta huomioon vuokra-ajan, käyttöoikeusomaisuuserän eikä
vuokrasopimusvelan määrittämisessä.
Johto käyttää lisäksi harkintaa toistaiseksi voimassa olevien vuokrasopimusten pituuden arvioinnissa.
Johdon tekemät arviot perustuvat yhtiön strategiseen tilanteeseen ja markkinaolosuhteisiin sekä
kustannuksiin, jotka aiheutuisivat, kun vuokrattava hyödyke korvattaisiin toisella hyödykkeellä.
Myös lisäluoton koron määrittäminen sisältää johdon harkintaa. Lisäluoton korko on määritelty
konsernin rahoitussopimusten perusteella huomioiden maakohtainen riskittömän korkokannan
vaihtelu. Yhtiö soveltaa yhtä diskonttauskorkoa ominaispiirteiltään jokseenkin samankaltaisista
vuokrasopimuksista koostuvaan salkkuun.
Konserni neuvotteli myös vuokran alennuksista vuoden 2020 toisella ja kolmannella neljänneksellä, näihin
konserni ei soveltanut IFRS 16-standardin COVID-19 muutoksen mahdollistamaa käytännön apukeinoa.
Oheisissa taulukoissa on esitetty käyttöomaisuusoikeuserien määrät taseessa ja vaikutukset
tuloslaskelmaan
Vuosikertomus 2021 83
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Käyöoikeusomaisuuserät
EUR tuhatta
Rakennukset ja
rakennelmat
Koneet ja
kalusto
Yhteensä
2021
Kirjanpitoarvo 1.10.2020 61 516 498 62 014
Uudet sopimukset 13 140 203 13 343
Ennenaikaisesti päättyneet sopimukset -1 274 -4 -1 278
Uudelleenarvostukset ja modikaatiot 13 286 56 13 342
Muuntoero 1 925 18 1 943
Poistot -17 370 -251 -17 620
Kirjanpitoarvo 30.9.2021 71 225 520 71 745
EUR tuhatta
Rakennukset ja
rakennelmat
Koneet ja
kalusto
Yhteensä
2020
Kirjanpitoarvo 1.10.2019 46 816 481 47 296
Uudet sopimukset 13 329 194 13 522
Ennenaikaisesti päättyneet sopimukset -1 601 -25 -1 625
Uudelleenarvostukset ja modikaatiot 18 245 16 18 260
Muuntoero -529 5 -524
Poistot -14 743 -173 -14 915
Kirjanpitoarvo 30.9.2020 61 516 498 62 014
Vuokrasopimusvelka
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Vuokrasopimusvelka 1.10. 66 494 51 982
Nettolisäykset 27 385 29 354
Vuokrien maksut -19 679 -17 237
Korkokulu 2 272 2 395
Vuokrasopimusvelka 30.9. 76 472 66 494
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 56 713 50 538
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 19 759 15 957
Yhteensä 76 472 66 494
Vuokrasopimusvelkojen maturiteettijakauma on esitetty liitetiedossa 5.1 Rahoitusriskien hallinta.
Vuokrasopimukset tuloslaskelmalla
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Kulut lyhytaikaisista vuokrasopimuksista,
arvoltaan vähäisistä kohdeomaisuuseristä sekä
muuttuvista vuokrista, joita ei lueta mukaan
vuokrasopimusvelkaan
-1 470 -1 697
Poistot käyttöoikeusomaisuuseristä -17 620 -14 915
Vuokrasopimusvelkojen korkokulut * -2 272 -2 395
Yhteensä -21 362 -19 008
* Sisältyy rahoituskulujen liitetietoihin, ks. liitetieto 5.4 Rahoitustuotot ja -kulut
Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset rahoituksen rahavirrassa olivat tilikauden 2021
osalta 17 297 tuhatta euroa ja vuoden 2020 osalta 14 819 tuhatta euroa.
Vuokrasopimusveloissa käytetyn koron painotettu keskiarvo oli 3,0 % (3,6 %)
3.7 Varaukset
Laatimisperiaate
Varaus kirjataan, kun konsernilla on aikaisempaan tapahtumaan perustuva oikeudellinen tai
tosiasiallinen velvoite ja on todennäköistä, että velvoitteen täyttäminen edellyttää taloudellista
suoritusta ja että tämän velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa. Varausten määrää arvioidaan
jokaisena tilinpäätöspäivänä ja niiden määriä muutetaan vastaamaan parasta arviota tarkasteluhetkellä.
Varausten muutokset kirjataan tuloslaskelmaan samaan erään, mihin varaus alun perin on kirjattu.
Konsernin varaukset liittyvät merkittävimmiltä osin konsernin myymien tuotteiden osalta annettuihin
takuusitoumuksiin, uudelleenjärjestelyihin sekä tappiollisiin vuokrasopimuksiin.
Uudelleenjärjestelyvaraus kirjataan, kun konserni on laatinut yksityiskohtaisen uudelleen-
järjestelysuunnitelman ja aloittanut suunnitelman toimeenpanon tai tiedottanut asiasta. Takuuvaraus
kirjataan, kun myydään tuote jolla takuuehdot täyttyvät.
Vuosikertomus 2021 84
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta Uudellenjärjestelyvaraus Muut varaukset Yhteensä
2021
1.10.2020 0 20 20
Uudet varaukset 0
Käytetyt varaukset 0 -20 -20
Kurssierot 0
30.9.2021 0 0 0
Lyhytaikainen 0 0 0
EUR tuhatta Uudellenjärjestelyvaraus Muut varaukset Yhteensä
2020
1.10.2019 -129 0 -129
Uudet varaukset 0 20 20
Käytetyt varaukset 129 0 129
Kurssierot 0
30.9.2020 0 20 20
Lyhytaikainen 0 0 20
4. NETTOKÄYTTÖPÄÄOMA
Tässä osiossa kuvataan nettokäyttöpääoman osatekijöitä. Nettokäyttöpääomaan luetaan vaihto-
omaisuus, myyntisaamiset ja muut saamiset sekä ostovelat ja muut velat.
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Nettokäyttöpääoma
Vaihto-omaisuus 44 297 36 376
Myyntisaamiset ja muut saamiset 9 322 6 466
Poislukien rahoituserät muissa saamisissa 0 0
Ostovelat ja muut velat -46 827 -40 264
Poislukien rahoituserät muissaveloissa 256 249
Yhteensä 7 048 2 826
Nettokäyttöpääoman muutos taseessa -4 222 -744
Erät, joita ei huomioida rahavirtalaskelman
käyttöpääoman muutokseen ja joiden vaikutus
sisällytetään muualle rahavirtalaskelmaan *
56 -122
Nettokäyttöpääoman muutos rahavirtalaskelmassa ** -4 166 -866
* Merkittävimmät erät liittyvät liiketoimintojen yhdistämiseen.
** Nettokäyttöpääoman kasvu pienentää rahavirtaa ja lasku lisää rahavirtaa.
4.1 Vaihto-omaisuus
Konsernin vaihto-omaisuus koostuu pääosin myyntiin hankituista eläinten ruuista ja muista tarvikkeista.
Konsernilla ei ole omaa valmistustoimintaa.
Laatimisperiaate
Musti Groupin vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan netto-realisointiarvoon.
Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta, josta on
vähennetty myynnistä aiheutuvat menot.
Vaihto-omaisuuden hankintameno määritetään FIFO-menetelmällä. Hankintameno sisältää kaikki
menot, jotka ovat aiheutuneet vaihto-omaisuuden saattamisesta tarkasteluhetken sijaintipaikkaan ja
tilaan.
Vuosikertomus 2021 85
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Laatimisperiaate
Myyntisaamiset ovat saamisia, jotka syntyvät asiakkaille tavanomaisessa liiketoiminnassa myydyistä
tuotteista tai tuotetuista palveluista. Jos saamisista odotetaan saatavan maksu vuoden kuluessa,
ne luokitellaan lyhytaikaisiksi varoiksi. Muussa tapauksessa ne esitetään pitkäaikaisina varoina.
Myyntisaamiset erääntyvät yleensä maksettaviksi 14 tai 30 päivän kuluessa, ja näin ollen ne kaikki
luokitellaan lyhytaikaisiksi. Liitetiedossa 5.1 kuvataan myyntisaamisten ja muiden saamisten
arvonalentumiseen sovellettavia periaatteita ja muita niihin sovellettavia laatimisperiaatteita.
Muihin saamisiin sisältyy lähinnä konsernin tavanomaisessa liiketoiminnassa syntyviä siirtosaamisia.
Konsernin saamiset ovat johdannaisvaroihin kuulumattomia rahoitusvaroja, joihin liittyy kiinteitä tai
määritettäviä maksuja, joita ei noteerata toimivilla markkinoilla. Ne sisältyvät lyhytaikaisiin varoihin,
lukuun ottamatta niitä eriä, jotka erääntyvät yli 12 kuukauden kuluttua raportointikauden päättymisestä.
Konsernin saamiset koostuvat taseen eristä ’Myyntisaamiset ja muut saamiset’ sekä ’Rahavarat’.
Seuraavassa taulukossa esitetään myyntisaamisten ja muiden saamisten eri osatekijät:
Myyntisaamiset ja muut saamiset
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Myyntisaamiset * 3 597 3 483
Siirtosaamiset 4 615 1 663
Muut saamiset 1 110 1 319
Yhteensä 9 322 6 466
* Luottokorttisaamiset esitetään myyntisaamisissa
Myyntisaamisista kirjattiin luottotappioiksi tuloslaskelmaan yhteensä 79 tuhatta euroa tilikaudella 2021.
Luottotappiovarauksen pienentymisen myötä tulokseen kirjattiin positiivinen vaikutus yhteensä 75
tuhatta euroa tilikauden 2020 aikana.
Luottoriskiä on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 5.1 Rahoitusriskien hallinta.
Vaihto-omaisuus kirjataan kuluksi samalla kaudella kuin sitä vastaava myynti tuloutetaan. Vaihto-
omaisuuden arvon alentuminen ja epäkuranttiustappio kirjataan kuluksi tapahtumakaudella. Lisäksi
Musti Group kirjaa varastosta jatkuvasti hävikkivarausta.
Alaskirjauksen mahdollinen peruuntuminen kirjataan sille kaudelle, jolla arvonmuutos havaitaan.
Kirjanpidolliset arviot
Konserni tarkastelee säännöllisesti vaihto-omaisuuden epäkuranttiutta ja kiertonopeutta sekä
nettorealisointiarvon mahdollista pienentymistä alle hankintamenon ja kirjaa tarvittaessa
arvonalentumisen.
Vaihto-omaisuus
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Tavarat 39 580 34 720
Ennakkomaksut 4 717 1 656
Yhteensä 44 297 36 376
Kuluksi kirjattu vaihto-omaisuus, jolla vaihto-
omaisuuden kirjanpitoarvoa alennettiin vastaamaan
sen nettorealisointiarvoa
4 867 4 068
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Vaihto-omaisuudesta kuluksi kirjattu osuus
tilikaudella
186 465 137 488
4.2 Myynti- ja muut saamiset
Myyntisaamiset ja muut saamiset koostuvat myyntisaamisista, muista saamisista (lähinnä
arvonlisäverosaamisista) ja siirtosaamisista. Tuloverosaamiset esitetään omana eränään taseessa.
Myyntisaamisten maksuehdot vaihtelevat asiakastyypin ja luottokelpoisuuden mukaan.
Verkkokaupassa asiakkailta vaaditaan maksu etukäteen. Myyntisaamisten ja muiden saamisten
arvonalentumisesta ja konsernin altistumisesta luottoriskille kerrotaan liitetiedossa 5.1.
Vuosikertomus 2021 86
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
4.3 Ostovelat ja muut velat
Laatimisperiaate
Ostovelat ovat maksuvelvoitteita, jotka ovat syntyneet tavarantoimittajilta tai palveluntuottajilta
tavanomaisessa liiketoiminnassa hankituista tavaroista tai palveluista. Ostovelat luokitellaan
lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät maksettaviksi yhden vuoden kuluessa tilinpäätöshetkestä.
Ostovelat kirjataan alun perin käypään arvoon ja sen jälkeen jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen
koron menetelmällä. Ostovelat ja muut velat luokitellaan muiksi rahoitusveloiksi ja arvostetaan
jaksotettuun hankintamenoon.
Konsernin tuotteilla on Suomessa 14 päivän ja Ruotsissa ja Norjassa 30 päivän palautusoikeus.
Myydyistä tuotteista, joiden palautusaika on tilikauden lopussa voimassa, kirjataan arvioituja
palautusten määriä vastaava velka. Sopimukseen perustuva velka sisältää kaikki olemassa olevan
velvoitteen täyttämisestä aiheutuvat kulut. Johto arvioi velan perustuen aiemmin toteutuneisiin
vaateisiin ja viimeaikaisiin kehityssuuntiin, jotka antavat viitteitä siitä, että tulevat vaateet saattaisivat
poiketa määrältään aiemmin toteutuneista. Verkkokaupan osalta huomioidaan sopimukseen perustuva
velka matkalla olevien tuotteiden osalta.
Kirjanpidolliset arviot
Tuotteiden palautusoikeuksista johtuvan velan määrittämiseen liittyy epävarmuutta, sillä arvioitu
palautettavien tuotteiden määrä ei välttämättä toteudu arvioidun määräisenä. Arvioita ja oletuksia
tarkistetaan neljännesvuosittain. Toteutuvien ja arvioitujen palautusten väliset erot saattavat vaikuttaa
tulevilla tilikausilla kirjattavien sopimukseen perustuvien velkojen määrään. Sopimukseen perustuvat
velat sisältyvät siirtovelkoihin.
Seuraavissa taulukoissa esitetään ostovelkojen ja muiden velkojen eri osatekijät:
Ostovelat ja muut velat
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Ostovelat 23 794 20 730
Saadut ennakot 269 232
Muut velat 9 261 9 456
Siirtovelat 13 503 9 846
Yhteensä 46 827 40 264
Siirtovelkoihin sisältyvät olennaiset erät
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Henkilöstökuluihin liittyvät velat 9 020 7 129
Korkojaksotukset 256 249
Muut erät 4 227 2 468
Yhteensä 13 503 9 846
Muihin velkoihin sisältyvät olennaiset erät
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Arvonlisäverovelat 5 967 6 283
Ennakonpidätys- ja sotumaksuvelat 2 133 1 526
Kanta-asiakasohjelma 1 131 1 641
Muut erät 30 6
Yhteensä 9 261 9 456
Ostovelat ja muut velat koostuvat ostoveloista, muista veloista, ennakkomaksuista ja siirtoveloista, jotka
liittyvät konsernin tavanomaiseen liiketoimintaan.
Sopimukseen perustuva velka muodostuu tuotteiden palautusoikeuksista sekä matkalla olevista
tuotteista. Kanta-asiakasohjelman arvostus ja tuloutusajankohta edellyttävät johdon arviota
erityisestibonusten käyvän arvon ja bonusten vanhenemisen määrittelyn osalta. Bonusvelka muodostuu
kanta-asiakastilille kvartaaleittain kertyneistä bonuksista (kts liitetieto 2.1 Segmentti-informaatio ja
liikevaihto) vähennettynä bonusten arvioidulla vanhenemisolettamalla, joka perustuu historialliseen
informaatioon.
Vuosikertomus 2021 87
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Konsernin ulkomaan rahan määräiset valuuapositiot (euroina)
raportointikauden pääymispäivänä
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Ostovelat 1 980 2 338
Ennustetut ostot seuraavan 6 kuukauden aikana 21 551 19 591
Rahavarat 0 0
Yhteensä 23 531 21 929
Valuuttajohdannaiset * 13 961 -889
Positiot yhteensä 37 492 21 041
* Konserni on 1.10.2020 uusinut valuuttajohdannaissopimukset. Konserni suojaa jatkossa Ruotsin kruunuja ja Norjan kruunuja sekä
Englannin puntaa ja Yhdysvaltain dollaria.
Valuuttariskin herkkyysanalyysin perustana on konsernitason yhteenlaskettu valuuttapositio. Jos euron
oletetaan vahvistuvan tai heikkenevän 10 prosenttia kaikkiin muihin valuuttoihin nähden, tämän vaikutus
kassavirtaan verovaikutus huomioituna olisi:
30.9.2021
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
EUR +/- 10 % +/- 4 011 +/- 1 226 +/- 83 +/- 109
30.9.2020
EUR tuhatta SEK NOK USD GBP
EUR +/- 10 % +/- 3 840 +/- 1 058 +/- 26 +/- 144
Rahoitusinstrumentteja koskevassa IFRS 7:n mukaisessa herkkyysanalyysissä on huomioitu seuraavat
erät: osto- ja muut velat, myynti- ja muut saamiset, korolliset velat, rahat ja pankki saamiset, talletukset,
pitkäaikaiset saamiset sekä johdannaiset.
Seuraavat valuuttakursseihin liittyvät erät kirjattiin tilikaudella tulosvaikutteisesti:
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Tulosvaikutteisesti kirjatut erät
Rahoitustuottoihin/-kuluihin sisältyvät
nettokurssivoitot/-tappiot
1 605 -865
Valuuttakurssivoitot/-tappiot kirjattu tilikauden
tulokseen ennen veroja yhteensä, netto
1 605 -865
5. PÄÄOMARAKENNE JA RAHOITUSINSTRUMENTIT
5.1 Rahoitusriskien hallinta
Tässä liitetiedossa selostetaan, kuinka Musti Group-konserni altistuu rahoitusriskeille ja miten nämä
riskit voisivat tulevaisuudessa vaikuttaa Musti Group-konsernin taloudelliseen tulokseen. Relevanteissa
kohdissa esitetään asian taustaksi tilikauden tulokseen liittyviä tietoja.
Konsernin yleisen riskienhallintaohjelman pääpaino on rahoitusmarkkinoiden huonossa
ennustettavuudessa, ja pyrkimyksenä on minimoida mahdolliset epäedulliset vaikutukset konsernin
taloudelliseen tulokseen. Tietyiltä riskeiltä suojautumiseen käytetään johdannaisinstrumentteja.
Rahoitusriskien hallinnan tavoitteena on minimoida rahoitusmarkkinoilla tapahtuvien vaihteluiden
vaikutus yhtiön tulokseen ja omaan pääomaan sekä varmistaa yhtiölle riittävät rahoituslähteet.
Konsernin riskienhallinnasta vastaa taloushallinto hallituksen antamien ohjeiden mukaisesti.
Taloushallinto tunnistaa, arvioi ja suojaa rahoitusriskejä yhteistyössä konsernin liiketoimintayksiköiden
kanssa.
Valuuariski
Valuuttariski tarkoittaa sitä kassavirran, tuloksen ja taseen epävarmuutta, joka aiheutuu
valuuttakurssimuutoksista. Konsernin merkittävimmät valuuttariskit syntyvät Ruotsin kruunusta (SEK),
Norjan kruunusta (NOK), Yhdysvaltain dollarista (USD) ja Englannin punnasta (GBP).
Kansainvälinen ostotoiminta sekä tytäryhtiöille annetut valuuttamääräiset rahoitukset altistavat
konsernin eri valuuttojen transaktioriskeille. Euroalueen ulkopuolella oleviin tytäryhtiöihin liittyvä
valuuttariski muodostuu ensisijaisesti konserniyhtiöiden operatiivisessa liiketoiminnassa syntyvistä
myyntisaamisista ja ostoveloista kyseisiltä tytäryhtiöiltä. Riskiä hallitaan kaupallisesti esim. siirtämällä
kurssimuutokset myynti hintoihin. Tytäryhtiöt raportoivat omat valuuttapositionsa konsernirahoitukselle
kuukausittain.
Valuuttakurssiriskin osalta konserni on suojannut osan Norjan kruunun, Yhdysvaltain dollarin ja
Englannin punnan määräisiä ostojaan Ruotsissa valuuttajohdannaisilla Ruotsin kruunua vastaan. Norjan
kruunun, Yhdysvaltain dollarin ja Englannin punnan merkittävällä vahvistumisella on negatiivinen
vaikutus yhtiön ostoihin, eli ostojen euromääräinen arvo kasvaa. Konserni on myös suojannut osan
Norjan kruunun määräisiä myyntejä Ruotsissa valuuttajohdannaisilla Ruotsin kruunua vastaan.
Valuuttasuojaukset on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviksi johdannaisiksi.
Vuosikertomus 2021 88
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Translaatioriski
Translaatioriski syntyy, kun muina kuin euroina raportoivien tytäryhtiöiden tulos- ja tase-erät
konsolidoidaan euroissa. Musti Groupin translaatioriskin kannalta merkittävimmät valuutat ovat
Ruotsin kruunu (SEK) ja Norjan kruunu (NOK). Tilikauden 2021 lopussa konsernin ei-euromääräisten
tytäryhtiöiden oman pääoman, liikearvon ja käyvän arvon oikaisujen muodostama translaatioriski
oli 85,2 miljoonaa euroa (56,4 miljoonaa euroa). Muuntoriski on konsernin toiminnan volyymiin ja
taseen kokoon suhteutettuna pieni. Euron +/- 10 prosentin muutoksesta muita valuuttoja vastaan
oman pääoman vaikutus olisi +/- 8,52 miljoonaa euroa. Musti Group ei tilinpäätöshetkellä suojaudu
translaatioriskiin liittyvältä valuuttakurssiriskiltä.
Korkoriski
Korkoriski tarkoittaa sitä kassavirran, tuloksen ja taseen epävarmuutta, joka aiheutuu korkojen
muutoksesta.
Listautumisen yhteydessä Musti Group uudelleen rahoitti olemassa olevat velkansa 45 miljoonan
euron osakeannilla ja uudella 60 miljoonan euron lainasopimuksella, joka koostuu 50 miljoonan euron
pankkilainasta ja 10 miljoonan euron nostamattomasta rahoitusluottolimiitistä. Kertalyhenteiset lainat
erääntyvät maksettavaksi 14.2.2023. Uudelleenrahoitetut velat sisältävät EURIBORiin sidotun vaihtuvan
koron sekä kiinteän koron. 30.9.2021 tilanteen mukaisella negatiivisella EURIBOR korolla lainat sisältävät
vain kiinteän koron komponentin.
30.9.2021 päättyneellä tilikaudella taseessa korkoriskiä sisältäviä eriä olivat korolliset varat 0 tuhatta
euroa (15 tuhatta euroa) ja korolliset velat 127 miljoonaa euroa (116 miljoonaa euroa). Korollisesta velasta
61 prosenttia (65 prosenttia) on euromääräistä.
Korkokulujen herkkyyttä markkinakorkojen muutokselle on kuvattu laskelmalla, jossa
markkinakorkojen oletetaan muuttuvan pysyvästi yhdellä prosenttiyksiköllä ja lainojenmäärän pysyvän
vuoden aikana muuttumattomana. Laskelman mukainen vaikutus yhtiön korkokuluihin tilikaudella on +/-
0,5 miljoonaa euroa (+/- 0,9 miljoonaa euroa).
Luooriski
Luottoriski muodostuu taloudellisesta tappiosta konsernille, mikäli asiakas tai rahoitusinstrumentteihin
liittyvä vastapuoli ei pysty täyttämään sopimusvelvoitteitaan. Konsernin luottoriski syntyy pääasiassa
myyntisaamisiin ja laskurahoitussaataviin liittyvästä luottoriskistä. Konsernin asiakaskunta on hyvin
hajaantunut, eikä konsernilla ole merkittäviä luottoriskikeskittymiä myyntisaamisiinsa liittyen.
Rahavaroihin liittyvä luottoriski on vähäinen, koska vastapuolet ovat pankkeja, joiden kansainvälinen
luottoluokitus on korkea.
Konserniyhtiöt analysoivat paikallisesti uusien laskutusasiakkaiden maksukyvyn. Korkeariskisiin
asiakkaisiin sovelletaan luottoriskiä pienentäviä maksutapoja, kuten etukäteen suoritettavia maksuja.
Maksimiluottoriski raportointipäivinä vastaa alla esitettyjen rahoitusvarojen kirjanpitoarvoja.
Myyntisaamisten luottotappiovaraukseen sovelletaan IFRS 9 mukaista menettelyä, jossa varaus
tehdään odotettavissa olevista luottotappioista saamisen koko eliniän ajalta. Myyntisaamisten
odotettavissa olevia luottotappioita varten on kirjattu luottotappiovaraus perustuen asiakkaiden
aiempaan maksukäyttäytymiseen ja odotuksiin tulevista luottotappioista. Konsernin myyntisaamisten
maturiteetti on lyhyt ja rahan aika-arvolla ei ole merkittävää vaikutusta odotettavissa olevien
luottotappioiden määrän arvioinnissa.
Vuosikertomus 2021 89
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta Odotettu luottotappioaste Myyntisaamiset (brutto) Tappiota koskeva vähennyserä Myyntisaamiset (netto)
Saamisten ikäjakauma ja luottoriskiarvioihin perustuvat
arvonalentumisvaraukset on esitetty alla olevassa
taulukossa.
% 30.9.2021 30.9.2020 30.9.2021 30.9.2020 30.9.2021 30.9.2020
Erääntymättömät 0,5 % 1 781 2 323 9 12 1 772 2 311
<30 päivää 1 % 20 41 0 0 20 40
30-60 päivää 5 % 192 69 10 3 182 65
61-180 päivää 10 % 95 3 9 0 85 2
180-360 päivää 50 % -2 101 -1 50 -1 50
yli 360 päivää erääntyneet 100 % 45 27 45 27 0 0
Yhteensä 2 131 2 563 72 93 2 059 2 469
Luottokorttisaatavat 0,5 % 1 547 1 019 8 5 1 539 1 014
Yhteensä 3 677 3 582 80 98 3 597 3 483
Muiden saamisten ryhmiin ei sisälly arvoltaan alentuneita tai viivästyneitä eriä. Muiden
ryhmienluottohistorian perusteella saamisista tullaan saamaan maksu niiden erääntyessä. Konsernilla ei
ole vakuuksia näistä saamisista.
Maksuvalmiusriski
Likviditeetti- eli maksuvalmiusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, ettei konserni pysty täyttämään
maksuperusteisia velvoitteitaan. Musti Group seuraa konsernin maksuvalmiustarpeita kuukausittain sen
varmistamiseksi, että käytettävissä on riittävästi rahavaroja liiketoiminnan tarpeisiin.
Maksuvalmiusriskin hallinnan tavoitteena on riittävien likvidien varojen ja luottolimiittien
ylläpitäminen, jotta konsernin liiketoiminnan rahoituksen riittävyys on jatkuvasti turvattu.
Maksuvalmiusriskin hallitsemiseksi konsernilla on käytössä rahoituksen joustavuuden takaamiseksi
nostamaton 10 miljoonan euron rahoitusluottolimiitti sekä nostamaton 4 miljoonan euron sekkitililimiitti.
30.9.2021 tilikauden päättyessä rahat ja pankkisaamiset olivat yhteensä 13,0 miljoonaa euroa (21,6
miljoonaa euroa).
Konserni pystyy saamaan nykyisten lainasopimustensa rajoissa ulkoista rahoitusta ja käyttämään
sekkitililimiittiä, kts. kohta Korolliset velat, jos konsernin liiketoiminnan rahavirrat eivät ole
riittäviä. Ulkoiseen rahoitukseen liittyvät kovenanttiehdot tulee ottaa huomioon rahoitusrakenteen
suunnittelussa. Maksuvalmiusriskin hallinnoinnilla pyritään siihen, että konserni pystyy hoitamaan
maksuvelvoitteensa ja ettei sille aiheudu taloudellisia- tai mainehaittoja. Konsernissa pyritään jatkuvasti
arvioimaan ja seuraamaan liiketoiminnan vaatiman rahoituksen määrää varmistamalla, että konsernilla
on tarpeeksi likvidejä varoja toiminnan ja investointien rahoittamiseksi sekä erääntyvien lainojen
takaisinmaksuun.
Konsernin rahoitussopimuksessa 2021 ja 2020 on kovenanttiehtoja jotka koskevat
nettovelkaantumisastetta ja nettovelkojen suhdetta käyttökatteeseen (leverage). Kovenanttiehtojen
rikkominen voi kasvattaa rahoituskuluja tai johtaa lainojen irtisanomiseen. Kovenantit tarkistetaan ja
raportoidaan pankeille neljännesvuosittain. Yhtiön johto seuraa kovenantteja säännöllisesti. Tilikausilla
2021 ja 2020 kaikki kvartaalikohtaiset kovenanttiehdot joko täyttyivät tai niihin saatiin vapautus.
Viereisessä taulukossa esitetään konsernin rahoitusvelat jaoteltuina asiaankuuluviin
maturiteettiryhmiin sen perusteella, paljonko aikaa tilinpäätöspäivänä on jäljellä sopimuksen mukaiseen
eräpäivään. Taulukossa esitettävät luvut ovat sopimuksiin perustuvia diskonttaamattomia lukuja.
Vuosikertomus 2021 90
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Rahoitusvelkojen sopimusperusteinen maturiteeijakauma
30.9.2021
EUR tuhatta
Tilikausi
2022
Tilikausi
2023
Tilikausi
2024
Tilikausi
2025
Tilikausi
2026
Tilikausi
2027-
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 49 872 49 872
Vuokrasopimusvelat 19 340 14 903 8 891 4 997 8 582 56 713
Muut pitkäaikaiset
korolliset velat
0 0
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 0 0
Vuokrasopimusvelat 19 759 19 759
Ostovelat ja muut velat * 23 794 23 794
Yhteensä 43 553 69 212 14 903 8 891 4 997 8 582 150 138
Sopimuksiin perustuvat
korkomaksut
2 922 1 932 1 110 668 403 255 7 538
30.9.2020
EUR tuhatta
Tilikausi
2021
Tilikausi
2022
Tilikausi
2023
Tilikausi
2024
Tilikausi
2025
Tilikausi
2026-
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 49 781 49 781
Vuokrasopimusvelat 16 855 14 541 9 893 5 468 3 781 50 538
Muut pitkäaikaiset
korolliset velat
0
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 0
Vuokrasopimusvelat 15 957 15 957
Ostovelat ja muut velat * 20 730 20 730
Yhteensä 36 687 16 855 64 322 9 893 5 468 3 781 137 005
Sopimuksiin perustuvat
korkomaksut
3 044 2 469 1 460 689 333 136 8 131
* Muut saamiset ja muut velat sisältävät ainoastaan rahoitusvaraoiksi tai -veloiksi luokiteltavat erät.
Konsernin pitkäaikaiset lainat rahoituslaitoksilta olivat 30.9.2021 49,9 miljoonaa euroa (49,8 miljoonaa
euroa). Lainat erääntyvät maksettavaksi 14.2.2023.
Käyvän arvon hierarkia
Taso 1
Toimivilta markkinoilta saatavissa olevat markkinahintanoteeraukset. Markkinahinnat ovat
helposti ja säännöllisesti saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta,
markkinahinnoittelun palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta. Rahoitusvarojen noteerattuna
markkinahintana käytetään sen hetkistä ostonoteerausta. Tason 1 rahoitusinstrumentit ovat
rahastosijoituksia, jotka on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Musti Groupilla ei
ole Tason 1 rahoitusinstrumentteja.
Taso 2
Tason 2 rahoitusinstrumenttien käypä arvo määritellään arvostusmenetelmien avulla. Näissä
menetelmissä käytetään syöttötietona markkinahintanoteerauksia, jotka ovat helposti ja säännöllisesti
saatavissa pörssistä, välittäjältä, markkinainformaation välityspalvelusta, markkinahinnoittelun
palveluntuottajalta tai valvontaviranomaiselta.
Musti Group on luokitellut johdannaiset tason 2 mukaisesti käypään arvoon.
Taso 3
Rahoitusinstrumentti on luokiteltu tasolle 3, jos käyvän arvon laskenta ei voi perustua todettavissa
oleviin markkinahintanoteerauksiin. Musti Groupilla ei ollut tällaisia rahoitusinstrumentteja vuonna 2021
eikä vuonna 2020.
Käyvän arvon hierarkia
EUR tuhatta 30.9.2021
Varat Taso 1 Taso 2 Taso 3
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 109
Myyntisaamiset ja muut saamiset * 3 597
Lainasaamiset 0
Rahavarat 13 013
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 484
Yhteensä 17 204
Vuosikertomus 2021 91
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
30.9.2020
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Varat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
Muut pitkäaikaiset varat 345
Myyntisaamiset ja muut saamiset * 3 483
Lainasaamiset 15
Rahavarat 21 606
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 0
Yhteensä 25 449
30.9.2021
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Velat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0
Lainat rahoituslaitoksilta 49 872
Vuokrasopimusvelat 76 472
Ostovelat ja muut velat * 23 794
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 441
Yhteensä 150 579
30.9.2020
EUR tuhatta Taso 1 Taso 2 Taso 3
Velat
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0
Lainat rahoituslaitoksilta 49 781
Vuokrasopimusvelat 66 494
Ostovelat ja muut velat * 20 730
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 53
Yhteensä 137 058
* Muut saamiset ja muut velat sisältävät ainoastaan rahoitusvaraoiksi tai -veloiksi luokiteltavat erät.
5.2 Rahoitusvarat ja -velat
Laatimisperiaate
Musti Group luokittelee rahoitusvarat ja -velat IFRS 9:n mukaan niihin liittyvien sopimusten
rahavirtaominaisuuksien ja hankintatekohetkellä vallinneen liiketoimintamallin mukaisen alkuperäisen
käyttötarkoituksen mukaan. Luokittelua muutetaan vain, jos sijoitustoiminnan liiketoimintamalliin tulee
muutos. Rahoitusvarat tai -velat esitetään pitkäaikaisena eränä, jos jäljellä oleva maturiteetti on yli 12
kuukautta tilinpäätöshetkestä ja lyhytaikaisena eränä, jos jäljellä oleva maturiteetti on alle 12 kuukautta
tilinpäätöshetkestä. Rahoitusvarat ja -velat on luokiteltu seuraavasti:
Rahoitusvarat luokitellaan IFRS 9:n Rahoitusinstrumentit standardin mukaisesti seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
III. käypään arvoon laajan tuloksen erien kautta kirjattavat rahoitusvarat
Vuosikertomus 2021 92
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Rahoitusvarat
Jaksoteuun hankintamenoon
Rahoitusvarat luokitellaan jaksotettuun hankintamenoon kirjattaviksi rahoitusvaroiksi, jos seuraavat
kriteerit täyttyvät:
I. liiketoimintamallin mukaisesti rahoitusvaraa pidetään sopimusperusteiden
kassavirtojen keräämiseksi; ja
II. kassavirrat ovat sopimukseen perustuvia pääoman palautuksia ja pääomasta
laskettuja korkoja.
Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon
efektiivisen koron menetelmää käyttäen. Arvossa huomioidaan arvonalentuminen. Voitot ja tappiot
kirjataan tulosvaikutteisesti, kun rahoitusvara luokitellaan uudelleen, sitä muutetaan tai sen arvo alenee.
Korkotuotto kirjataan rahoitustuottoihin. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat
sisältävät määräaikaistalletukset, korolliset laina- ja muut saamiset, myyntisaamiset sekä korottomat
saamiset.
IFRS 9:n mukainen odotettavissa oleva luottotappio vaikuttaa rahoitusvarojen arvostukseen, jotka on
luokiteltu jaksotettuun hankintamenoon. Myyntisaamisten arvostamiseen Musti Group soveltaa IFRS 9:n
mukaista yksinkertaistettua mallia, jonka mukaan luotto-tappiovarausta kirjataan myyntisaamisen koko
voimassaoloajalta odotettavissa olevien luottotappioiden perusteella, katso liitetieto 5.1 Rahoitusriskien
hallinta.
Käypään arvoon tulosvaikueisesti kirjaavat rahoitusvarat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat ovat kaupankäynti tarkoituksessa hankittuja
rahoitusvaroja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvarat ovat johdannaisia joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Käypään arvoon laajan tuloksen erien kaua
Rahoitusvarat luokitellaan käypään arvoon laajan tuloksen erien kautta kirjattavaksi rahoitusvaraksi, jos
seuraavat kriteerit täyttyvät:
I. liiketoimintamallin mukaisesti rahoitusvaraa pidetään sopimusperusteiden kassavirtojen
keräämiseksi tai se on myytävissä; ja
II. kassavirrat ovat sopimukseen perustuvia pääoman palautuksia ja pääomasta laskettuja korkoja.
Rahoitusvelat
Rahoitusvelat luokitellaan IFRS 9:n Rahoitusinstrumentit standardin mukaisesti
seuraaviin ryhmiin:
I. jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat
II. käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Jaksoteuun hankintamenoon
Musti Groupin rahalaitoslainat sekä osto- ja muut velat kirjataan hankintahetkellä käypään arvoon
transaktiomenoilla vähennettynä. Myöhemmin velat arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon käyttäen
efektiivisen koron menetelmää. Lainojen korkokulu kirjataan tuloslaskelmaan. Osto- ja muut velat ovat
korottomia lyhytaikaisia maksamattomia velkoja.
Käypään arvoon tulosvaikueisesti kirjaavat rahoitusvelat
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat ovat kaupankäyntitarkoituksessa hankittuja
rahoitusvelkoja.
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostetut rahoitusvelat ovat johdannaisia joihin ei sovelleta
suojauslaskentaa. Käyvän arvon muutos sekä voitto ja tappio poiskirjaamisen yhteydessä kirjataan
tuloslaskelmaan.
Vuosikertomus 2021 93
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Rahoitusvarat ja -velat
Seuraavassa taulukossa esitetään rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu ja kirjanpitoarvot:
Rahoitusvarat
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat
Käypään arvoon muiden laajan
tuloksen erien kautta kirjattavat
rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvarat
Tasearvo Käypä arvo
30.9.2021
Pitkäaikaiset varat
Muut pitkäaikaiset varat 109 109 109
Yhteensä 109 109 109
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 3 597 3 597 3 597
Lainasaamiset 0 0 0
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 484 484 484
Rahavarat 13 013 13 013 13 013
Yhteensä 484 16 611 17 094 17 094
Rahoitusvarat yhteensä 484 16 720 17 204 17 204
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat
Käypään arvoon muiden laajan
tuloksen erien kautta kirjattavat
rahoitusvarat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvarat
Tasearvo Käypä arvo
30.9.2020
Pitkäaikaiset varat
Muut pitkäaikaiset varat 345 345 345
Yhteensä 345 345 345
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 3 483 3 483 3 483
Lainasaamiset 15 15 15
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset 0 0 0
Rahavarat 21 606 21 606 21 606
Yhteensä 0 25 103 25 103 25 103
Rahoitusvarat yhteensä 0 25 449 25 449 25 449
Vuosikertomus 2021 94
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Rahoitusvelat
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvelat
Käypään arvoon muiden laajan
tuloksen erien kautta kirjattavat
rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvelat
Tasearvo Käypä arvo
30.9.2021
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 49 872 49 872 49 872
Vuokrasopimusvelat 56 713 56 713 56 713
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0 0 0
Yhteensä 106 586 106 586 106 586
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 0 0 0
Vuokrasopimusvelat 19 759 19 759 19 759
Ostovelat ja muut velat 23 794 23 794 23 794
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 441 441 441
Yhteensä 441 43 553 43 994 43 994
Rahoitusvelat yhteensä 441 150 138 150 579 150 579
EUR tuhatta
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvelat
Käypään arvoon muiden laajan
tuloksen erien kautta kirjattavat
rahoitusvelat
Jaksotettuun hankintamenoon
kirjattavat rahoitusvelat
Tasearvo Käypä arvo
30.9.2020
Pitkäaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 49 781 49 781 49 781
Vuokrasopimusvelat 50 538 50 538 50 538
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0 0 0
Yhteensä 100 318 100 318 100 318
Lyhytaikaiset velat
Lainat rahoituslaitoksilta 0 0 0
Vuokrasopimusvelat 15 957 15 957 15 957
Ostovelat ja muut velat 20 730 20 730 20 730
Johdannaissopimuksiin perustuvat velat 53 53 53
Yhteensä 53 36 687 36 740 36 740
Rahoitusvelat yhteensä 53 137 005 137 058 137 058
Vuosikertomus 2021 95
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Rahoituksesta johtuvien velkojen muutokset
EUR tuhatta 1.10.2020 Rahavirrat
Uudet
vuokraropimukset
Valuuttakurssien
muutos
Käypien arvojen
muutos
Muut muutokset,
joihin ei liity maksua
30.9.2021
Lyhytaikaiset korolliset velat (pois lukien alla
määritetyt)
0 0 0 0 0
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 15 957 -17 297 3 167 445 17 487 19 759
Pitkäaikaiset korolliset velat (pois lukien alla
määritetyt)
49 781 91 49 872
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 50 538 10 176 1 499 -5 498 56 713
Johdannaissopimukset 53 -53 441 441
Rahoituksesta johtuvat velat yhteensä 116 328 -17 350 13 343 1 943 0 12 522 126 786
EUR tuhatta 1.10.2019 Rahavirrat
Uudet
vuokraropimukset
Valuuttakurssien
muutos
Käypien arvojen
muutos
Muut muutokset,
joihin ei liity maksua
30.9.2020
Lyhytaikaiset korolliset velat (pois lukien alla
määritetyt)
4 697 -5 031 23 311 0
Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 14 013 -14 819 2 381 -67 14 449 15 957
Pitkäaikaiset korolliset velat (pois lukien alla
määritetyt)
85 374 -34 879 -744 29 49 781
Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 37 969 11 141 -457 1 885 50 538
Johdannaissopimukset 61 -8 53
Rahoituksesta johtuvat velat yhteensä 142 114 -54 729 13 522 -1 245 -8 16 674 116 328
Vuosikertomus 2021 96
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Likvidit varat
Talletukset, joiden maturiteetti on enintään 3 kuukautta tilinpäätöshetkestä, ovat likvidejä rahavaroja
ja ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon. Rahat ja pankkisaamiset ovat käytettävissä olevaa
käteistä ja pankkitilien rahavaroja, sekä määräaikaisia talletuksia.
Likvidien varojen arvonalentumista arvioidaan säännöllisesti, mutta riski on vähäinen niiden korkean
luottokelpoisuuden ja lyhyen juoksuajan vuoksi.
Rahavarat
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Rahat ja pankkisaamiset 13 013 21 606
Yhteensä 13 013 21 606
Johdannaissopimukset
Laatimisperiaaeet
Johdannaisinstrumentit kirjataan alun perin käypään arvoon sopimuksen solmimispäivänä, ja
myöhemmin ne arvostetaan käypään arvoon. Johdannaiset luokitellaan kaupankäyntitarkoituksessa
pidettäviksi ja kirjataan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.
Konserni käyttää johdannaisia operatiivisten valuuttariskien suojaustarkoituksessa. Tilikauden
2020 alussa konserni käytti korkojohdannaisia korkoriskien suojaustarkoituksessa. Konserni ei sovella
suojauslaskentaa.
Johdannaisten nimellisarvot ja käyvät arvot tilikauden lopussa:
EUR tuhatta Nimellisarvo
Käypä arvo
saamiset
Käypä arvo velat Käypä arvo netto
30.9.2021
Valuuttatermiinisopimukset 20 332 484 -441 42
Yhteensä 20 332 484 -441 42
EUR tuhatta Nimellisarvo
Käypä arvo
saamiset
Käypä arvo velat Käypä arvo netto
30.9.2020
Valuuttatermiinisopimukset 889 0 -53 -53
Yhteensä 889 0 -53 -53
Johdannaisten maturiteeijakauma (nimellisarvot)
Johdannaisten maturiteeijakauma 30.9.2021
EUR tuhatta Tilikausi 2022 Tilikausi 2023 Tilikausi 2024 Tilikausi 2025 Tilikausi 2026
Valuuttatermiini-
sopimukset
18 957 1 375 0 0 0
Yhteensä 18 957 1 375 0 0 0
Johdannaisten maturiteeijakauma 30.9.2020
EUR tuhatta Tilikausi 2021 Tilikausi 2022 Tilikausi 2023 Tilikausi 2024 Tilikausi 2025
Valuuttatermiini-
sopimukset
889 0 0 0 0
Yhteensä 889 0 0 0 0
Korolliset velat ja neovelka
Nettovelka lasketaan siten, että lyhyt- ja pitkäaikaisiin korollisiin velkoihin sisältyvistä lainoista
rahoituslaitoksilta ja osakaslainoista vähennetään rahavarat. Tavoitteena oleva nettovelka ja nettovelan
suhde käyttökatteeseen on sidottu luottojärjestelyjen kovenanttiehtoihin.
Vuosikertomus 2021 97
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Neovelka
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Pitkäaikaiset korolliset velat 106 586 100 318
Lyhytaikaiset korolliset velat 20 200 16 010
Lainasaamiset 0 -15
Johdannaissopimuksiin perustuvat saamiset -484 0
Rahavarat -13 013 -21 606
Nettovelat yhteensä 113 289 94 708
Korolliset velat
Tasearvot Käyvät arvot
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020 30.9.2021 30.9.2020
Lainat rahoituslaitoksilta 49 872 49 781 49 872 49 781
Vuokrasopimusvelat 56 713 50 538 56 713 50 538
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0 0 0 0
Korolliset pitkäaikaiset velat
yhteensä
106 586 100 318 106 586 100 318
Lainat rahoituslaitoksilta 0 0 0 0
Vuokrasopimusvelat 19 759 15 957 19 759 15 957
Johdannaissopimuksiin perustuvat
velat
441 53 441 53
Korolliset lyhytaikaiset velat
yhteensä
20 200 16 010 20 200 16 010
Korolliset velat yhteensä 126 786 116 328 126 786 116 328
Lisäksi Mustilla on käytössä rahoituslimiittisopimus ja sekkitililimiittisopimus. Myönnetyn rahoituslimiitin
kokonaismäärä tilinpäätöshetkellä on 10 miljoonaa euroa (10 miljoonaa euroa) ja sekkitililimiitin
4miljoonaa euroa (4 miljoonaa euroa). Tilinpäätöshetkinä rahoituslimiitti tai sekkitililimiitti eivät ole
olleet käytössä.
5.3 Annetut vakuudet, vastuusitoumukset ja muut vastuut
Tämä liitetieto sisältää informaatiota eristä, jotka eivät sisälly tilinpäätöslaskelmiin, koska ne eivät (vielä)
täytä kirjaamisedellytyksiä. Näitä eriä ovat takaukset, pantit ja ehdolliset velat.
Musti uudelleen järjesteli helmikuun 2020 listautumisen yhteydessä olemassa olevat lainansa
osakeannilla ja uudella 60 miljoonan euron lainasopimuksella, joka muodostuu 50 miljoonan euron
pankkilainasta ja 10 miljoonan euron rahoitusluottolimiitistä. Lainat erääntyvät vuonna 2023.
Lainasopimus sisältää kaksi taloudellista kovenanttia, jotka koskevat nettovelkaantumisastetta
ja nettovelkojen suhdetta käyttökatteeseen (leverage). Lainojen takaisinmaksujen yhteydessä
yrityskiinnityksiä ja pantteja vapautettiin. 50 miljoonan euron pankkilaina nostettiin olemassa olevien
lainojen uudelleenrahoittamiseksi. Rahoituslimiitti ei ole käytössä.
Limiii
Konsernilla on 10 miljoonan euron rahoitusluottolimiitti ja 4 miljoonan euron sekki-tililimiitti.
Tilinpäätöshetkinä rahoituslimiitti tai sekkitililimiitti eivät ole olleet käytössä.
Kovenaniehtojen noudaaminen
Konsernin rahoitussopimuksessa 2021 ja 2020 on kovenanttiehtoja jotka koskevat netto-
velkaantumisastetta ja nettovelkojen suhdetta käyttökatteeseen (leverage). Kovenantti-ehtojen
rikkominen voi kasvattaa rahoituskuluja tai johtaa lainojen irtisanomiseen. Kovenantit tarkistetaan ja
raportoidaan pankeille neljännesvuosittain. Yhtiön johto seuraa kovenantteja säännöllisesti. Tilikausilla
2021 ja 2020 kaikki kvartaali kohtaiset kovenanttiehdot joko täyttyivät tai niihin saatiin vapautus.
Muut sitoumukset
Musti Group ei ole tilinpäätöksessä esitettävillä kausilla ollut osallisena oikeudenkäynneissä,
välimiesmenettelyissä tai hallintomenettelyissä, joilla voisi olla merkittävä vaikutus konsernin
taloudelliseen asemaan tai kannattavuuteen.
Vuosikertomus 2021 98
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Muut omasta puolesta annetut vakuudet
Vuokratakaukset 4 619 3 759
Muut vastuut ja vastuusitoumukset 129 388
Yhteensä 4 748 4 147
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Muut vastuut
Muut takaukset 2 929 2 000
Vuokravastuut taseeseen kirjaamattomista
vuokrasopimuksista
4 984 2 009
Yhteensä 7 913 4 009
Vuokravastuut taseeseen kirjaamattomista vuokrasopimuksista sisältävät velat vuokrasopimuksista
joissa kohdeomaisuuserän arvo on vähäinen tai lyhytaikainen ja tulevaisuudessa voimaan astuvien
sopimusten nimellisvastuun määrän.
Ehdolliset velat
Musti Groupilla oli käynnissä Musti Group Oyj:öön, Musti Group Finland Oy:öön ja Musti
Group Nordic Oy:öön liittyvä verotarkastus tilikausilta 2018-2020. Musti Group Oyj vastaanotti
lokakuussa 2021 Suomen veroviranomaisilta verotarkastuskertomuksen, joka sisälsi jälkiveroja
ja veronkorotuksia yhteensä 0,9 miljoonaa euroa listautumiseen liittyvien kustannuksien
arvonlisäverovähennyskelpoisuuteen liittyen. Konserni on eri mieltä verotarkastuksessa tehdystä
tulkinnasta. Yhtiötä tullaan jälkiverottamaan verotarkastuskertomuksen esitettyjen tulkintojen
mukaisesti mutta yhtiö tulee hakemaan verotukseensa oikaisua verotuksen oikaisulautakunnalta.
Välttääkseen mahdolliset lisäveronkorotukset Musti Group Oyj on marraskuussa 2021 maksanut 0,9
miljoonan euron jälkiverot ja veronkorotukset. Musti Group Finland Oy:n ja Musti Group Nordic Oy:n
tilikausien 2018-2020 verotarkastuksista ei koitunut jälkiseuraamuksia.
5.4 Rahoitustuotot ja -kulut
Tässä liitetiedossa esitetään konsernin rahoitustuotot ja -kulut. Konserni on tehnyt
valuuttakurssisuojauksia Yhdysvaltain dollarin ja Englannin punnan määräisiä ostojaan vastaan
Ruotsissa.
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Rahoitustuotot
Korkotuotot 3 8
Kurssivoitot 5 750 14 412
Voitot johdannaisten käyvän arvon muutoksesta 0 0
Muut rahoitustuotot 28 1
Yhteensä 5 780 14 420
Rahoituskulut
Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon
arvostettavista lainoista
-788 -2 531
Vuokrasopimusvelkojen korkokulut -2 272 -2 395
Kurssitappiot -4 145 -15 277
Tappiot johdannaisten käyvän arvon muutoksesta 0 0
Muut rahoituskulut -70 -111
Yhteensä -7 275 -20 314
Nettorahoituskulut -1 495 -5 894
Konsernin korkotuotot ja muut rahoitustuotot liittyivät pääasiassa valuuttakurssivoittoihin. Rahoituskulut
liittyvät lähinnä rahalaitos- ja muihin lainoihin, johdannaissopimuksista kirjattuihin arvostustappioihin ja
kurssitappioihin.
5.5 Pääoman hallinta
Pääoman hallinnan tavoitteena on ylläpitää riittävä omavaraisuusaste ja noudattaa rahoitussopimustensa
mukaisia pääoma ja velkatasoille asetettuja vaatimuksia. Konsernin pääoman hallintaa johdetaan
konsernitasolla. Pääoman lähteitä ovat liiketoiminnan tulorahoitus, omistajien oman pääoman ehtoiset
Vuosikertomus 2021 99
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
sijoitukset sekä ulkopuolinen velkarahoitus. Velkarahoitusjärjestelyissä sovitut kovenantit asettavat
reunaehtoja nettovelkaantumisasteelle ja nettovelkojen suhteelle käyttökatteeseen (leverage). Muita
ulkopuolisia pääomaehtoja ei konserniin sovelleta. Pääoman hallinnassa konsernin oma pääoma
muodostuu taseessa esitetystä omasta pääomasta ja velka taseen mukaisista veloista.
Konsernin tavoitteena pääoman hallinnassa on varmistaa kyky jatkuvaan toimintaan, jotta pystytään
antamaan osakkeenomistajille tuottoa ja kasvattamaan heidän sijoittamansa pääoman arvoa. Konserni
seuraa oikaistua liikevoittoa ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia-% (oikaistu
EBITA %) ja nettovelan suhdetta 12 edellisen kuukauden oikaistuun käyttökatteeseen.
EUR tuhatta Tavoitetaso
Toteuma
1.10.2020-
30.9.2021
Toteuma
1.10.2019-
30.9.2020
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien
hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia, %
(oikaistu EBITA %)
≥13 % 10,8 % 10,5 %
Nettovelka / Oikaistu käyttökate 12 edelliseltä
kuukaudelta
<2.5x 1,9 2,0
5.6 Oma pääoma
Tässä liitetiedossa kuvataan Musti Group-konsernin omaan pääomaan sisältyviä eriä.
Laatimisperiaate
Konsernin omaan pääomaan kirjataan sellaiset oman pääoman ehtoiset instrumentit, jotka osoittavat
oikeuden yhteisön varoihin sen kaikkien velkojen vähentämisen jälkeen ja jotka eivät sisällä sopimukseen
perustuvaa velvollisuutta luovuttaa rahaa tai muita rahoitusvaroja toiselle yhteisölle. Menot, jotka
liittyvät omien oman pääoman ehtoisten instrumenttien liikkeeseenlaskuun tai hankintaan, esitetään
oman pääoman vähennyseränä.
Osakepääomana esitetään yhtiön kaikki osakkeet. Jos yhtiö hankkii takaisin omia osakkeitaan, näiden
hankinta vähennetään omasta pääomasta.
Oma pääoma koostuu osakepääomasta, sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta, muuntoeroista
ja kertyneistä voittovaroista.
Osakepääoma
Musti Groupin osakepääoma 30.9.2021 oli 11 001 853,68 euroa ja liikkeessä olevien osakkeiden
kokonaismäärä oli 33 535 453 osaketta. Yhtiöllä on yksi osakelaji. Jokainen osake oikeuttaa yhteen
ääneen yhtiökokouksessa ja yhtä suureen osinkoon. Yhtiö omisti 244 000 omaa osaketta 30.9.2021.
Yhtiön osakkeenomistajat päättivät yksimielisellä päätöksellä 23.1.2020 yhtiön yhtiömuodon
muuttamisesta julkiseksi osakeyhtiöksi.
Musti Groupin yhtiökokous 23.1.2020 päätti ehdollisena yhtiön listautumisen toteuttamiselle
valtuuttaa hallituksen muuttamaan yhtiöjärjestystä, päättämään maksuttomasta osakeannista kaikkien
osakelajien yhdistämiseksi yhdeksi osakelajiksi sekä päättämään osakkeiden liikkeeseenlaskusta
listautumisen yhteydessä ja muista yhtiön listautumiseen liittyvistä toimenpiteistä.
Osana Musti Groupin listatumista Nasdaq Helsinki Oy:n pörssilistalle Musti Groupin hallitus
päätti 6.2.2020 suunnatun maksuttoman osakeannin toteuttamisesta 10 511 039 uuden osakkeen
liikkeeseen laskemiseksi Musti Groupin yhtiökokouksen 23.1.2020 antaman valtuutuksen perusteella.
Listautumisannin toteuttamisen yhteydessä yhtiön hallitus päätti 12.2.2020 yhtiön osakelajien
yhdistämisestä. Lisäksi yhtiön hallitus päätti maksuttomasta osakeannista, jossa laskettiin liikkeeseen 16
564 005 uutta A3-osaketta P-osakkeiden omistajille ennen osakelajien yhdistämistä poiketen osakkeen
omistajien merkintäetuoikeudesta uusiin osakkeisiin.
Yhtiön listautumisannin ja henkilöstöannin seurauksena osakemäärä kasvoi 32 234 716 helmikuussa
2020. Kaikki osakkeet on maksettu täysimääräisesti.
Yhtiökokous 23.1.2020 päätti myös valtuuttaa hallituksen päättämään osakeannista sekä osakkeisiin
oikeuttavien erityisten oikeuksien myöntämisestä. Hallitus voi valtuutuksen perusteella päättää
osakeannista tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien myöntämisestä osakeyhtiölain luvun
10 kohdan 1 mukaisesti. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden liikkeelle laskemista että omien
osakkeiden luovutusta. Osakeannissa liikkeelle laskettavien osakkeiden kokonaismäärä voi olla
korkeintaan 1 500 000. Valtuutus on voimassa seuraavan yhtiökokouksen päättymiseen asti tai enintään
23.7.2021 saakka.
Yhtiökokous 23.1.2020 päätti valtuuttaa hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden
ostamisesta. Valtuutuksen perusteella ostettavien osakkeiden kokonaismäärä voi olla korkeintaan 1 500
000. Valtuutus on voimassa seuraavan yhtiökokouksen päättymiseen asti tai enintään 23.7.2021 saakka.
Yhtiökokous 21.1.2021 päätti valtuuttaa hallituksen päättämään osakeannista sekä osakkeisiin
oikeuttavien erityisten oikeuksien myöntämisestä. Hallitus voi valtuutuksen perusteella päättää
osakeannista tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien myöntämisestä osakeyhtiölain luvun
10 kohdan 1 mukaisesti. Valtuutus koskee sekä uusien osakkeiden liikkeelle laskemista että omien
Vuosikertomus 2021 100
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
osakkeiden luovutusta. Osakeannissa liikkeelle laskettavien osakkeiden kokonaismäärä voi olla
korkeintaan 3 185 000. Valtuutus kumoaa aikaisemmat käyttämättömät osakeantia ja osakkeisiin
oikeuttavien erityisten oikeuksien antamista koskevat valtuutukset. Valtuutus on voimassa seuraavan
yhtiökokouksen päättymiseen asti tai enintään 21.7.2022 saakka.
Yhtiökokous 21.1.2021 päätti valtuuttaa hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden ostamisesta.
Valtuutuksen perusteella ostettavien osakkeiden kokonaismäärä voi olla korkeintaan 3 185 000.
Valtuutus kumoaa aikaisemmat käyttämättömät valtuutukset omien osakkeiden hankkimiseksi ja/tai
pantiksi ottamiseksi. Valtuutus on voimassa seuraavan yhtiökokouksen päättymiseen asti tai enintään
21.7.2022 saakka.
Osakepääoman ja sijoitetun pääoman muutokset
Ulkona
olevien
osakkeiden
lukumäärä
Emoyhtiön
hallussa
olevat
osakkeet
Osakkeiden
lukumäärä
yhteensä
Osakepääoma
Sijoitetun
vapaan oman
pääoman
rahasto
EUR tuhatta EUR tuhatta
1.10.2020 33 535 453 0 33 535 453 11 002 167 412
Pääomanpalautus 0 0 0 0 -12 720
Omien osakkeiden
hankinta
0 -244 000 -244 000 0 -6 910
30.9.2021 33 535 453 -244 000 33 291 453 11 002 147 781
1.10.2019 1 300 737 0 1 300 737 11 002 122 412
Osakeanti 32 065 597 0 32 065 597 0 43 667
Henkilöstöanti 169 119 0 169 119 0 1 333
30.9.2020 33 535 453 0 33 535 453 11 002 167 412
Osakekohtainen tulos
Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön omistajille kuuluva tulos tilikauden
aikana ulkona olleiden osakkeiden lukumäärän painotetulla keskiarvolla. Laimennusvaikutuksella
oikaistu osakekohtainen tulos lasketaan oikaisemalla keskimääräistä painotettua osakemäärää
kaikkien mahdollisesti laimentavien osakkeiden laimentavalla vaikutuksella, kuten osakepohjaisen
palkitsemisjärjestelmän osakkeilla.
Osakekohtainen tulos
30.9.2021 30.9.2020
Osakekohtainen tulos, laimentamaton
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos,
tuhatta euroa
20 872 11 712
Keskimääräinen painotettu osakemäärä 33 410 411 31 652 469
Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa 0,62 0,37
Osakekohtainen tulos, laimennettu
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos,
tuhatta euroa
20 872 11 712
Keskimääräinen painotettu osakemäärä 33 395 338 31 652 469
Oikaisut:
Osakepohjaisen palkitsemisjärjestelmän perusteella
mahdollisesti liikkeelle laskettavat omat osakkeet
keskimäärin
260 080 187 500
Keskimääräinen painotettu osakemäärä laimennettua
osakekohtaista tulosta laskettaessa
33 655 418 31 839 969
Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa 0,62 0,37
Osinko ja pääoman palautus
Hallitus ehdottaa 27.1.2022 pidettävälle yhtiökokoukselle, että osakkeenomistajille maksetaan sijoitetun
vapaan oman pääoman rahastosta pääomanpalautusta 0,44 euroa osakkeelta, yhteensä noin 14,6
miljoonaa euroa, ja että 30.9.2021 päättyneeltä tilikaudelta ei jaeta osinkoa. Tilikaudelta 2020 maksettiin
pääomanpalautusta 0,38 euroa osakkeelta yhteensä 12,7 miljoonaa euroa, vuoden 2020 tuloksesta ei ole
jaettu osinkoa.
Vuosikertomus 2021 101
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Musti Group Oyj:n voitonjakokelpoiset varat
EUR tuhatta 30.9.2021
Voitto edellisiltä tilikausilta tilikauden lopussa 498
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 154 691
Omat osakkeet -6 910
Tilikauden tulos 6 800
Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 155 078
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Suomen osakeyhtiölain mukaan uusien osakkeiden merkintähinta kirjataan osakepääomaan, ellei
osakeantipäätöksessä nimenomaisesti määrätä, että se kirjataan kokonaan tai osittain sijoitetun vapaan
oman pääoman rahastoon. Sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoa voidaan kasvattaa myös ilman
osakeantia.
Yhtiö toteutti listautumisen yhteydessä listautumisannin, joka koostui yleisöannista Suomessa,
instituutioannista institutionaalisille sijoittajille Suomessa ja soveltuvien lakien mukaisesti
kansainvälisesti sekä konsernin henkilöstölle suunnatusta henkilöstöannista. Yhtiö keräsi osakeannilla 45
000 tuhannen euron bruttovarat, jotka kirjattiin sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon.
Yhtiö on tilikaudella 2020 kirjannut listautumisantiin liittyviä menoja sijoitetun vapaan oman
pääoman rahastoon saatuja varoja vastaan yhteensä 2 844 tuhatta euroa vähennettynä 569 tuhannen
euron laskennallisella verolla.
Muuntoerot
Muuntoerot, jotka syntyvät muunnettaessa tytäryritysten tilinpäätöksiä euroiksi, kirjataan muihin laajan
tuloksen eriin, ja ne kertyvät omaan pääomaan sisältyviin muuntoeroihin.
6. MUUT LIITETIEDOT
6.1 Lähipiiritapahtumat
Osapuolten katsotaan kuuluvan toistensa lähipiiriin, jos toinen osapuoli pystyy käyttämään
toiseen nähden määräysvaltaa tai yhteistä määräysvaltaa tai huomattavaa vaikutusvaltaa sen
taloutta ja liiketoimintaa koskevassa päätöksenteossa. Musti Groupin lähipiiriin kuuluvat sen
tytäryhtiöt, yhteisyritys, hallitus sekä johtoryhmän jäsenet (mukaan lukien toimitusjohtaja) ja näiden
perheenjäsenet. Helmikuun 2020 listautumiseen asti lähipiiriin kuuluivat myös omistajat EQT Mid
Market Fund, Vaaka Partners, Braganza AB ja Ludv. G Braathens Rederi AS sekä Musti Group Finland
Oy:n (operatiivinen) hallitus. Listautumisen jälken EQT Mid Market Fund:in omistusosuus oli 24,1 % ja
13.8.2020 omistusosuus laski 5,6 %:iin. EQT luopui omistuksestaan tilikauden 2020 päättymisen jälkeen
16.11.2020.
Lainat omistajilta
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Muut pitkäaikaiset korolliset velat 0 0
Liiketoimet yhteisyritysten kanssa
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Tavaroiden ja palvelujen ostot 3 476 2 737
Saamiset 76 76
Velat 160 145
Annetut takaukset 2 929 2 000
Lähipiirin kanssa toteutetut transaktiot tehdään markkinaehtoisesti ja ne vastaavat ehdoiltaan
riippumattomien osapuolien kanssa tehtäviä liiketoimia. Johdon palkkiot on esitetty alla olevassa
taulukossa. Johdolle ei ole myönnetty lainoja eikä johdon kanssa ole tehty muita liiketoimia.
Vuosikertomus 2021 102
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Johdon palkat ja palkkiot
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän palkat ja palkkiot
EUR tuhatta
Toimitus-
johtaja
Johtoryhmä
Yhteensä
2021
Toimitus-
johtaja
Johtoryhmä
Yhteensä
2020
Palkat, palkkiot ja etuudet 448 1 687 2 135 419 1 488 1 907
Lyhyen aikavälin
kannustepalkkiot
107 306 413 171 235 406
Eläkekulut -
maksupohjaiset järjestelyt
60 393 453 64 304 368
Yhteensä 614 2 386 3 001 654 2 027 2 681
Toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten palkkiot on esitetty suoriteperusteisina. Konsernin johdon
palkoista ja palkkioista ja on kerrottu tarkemmin erillisessä Palkka- ja palkkioselvityksessä ja liitetiedossa
2.4 Osakeperusteiset maksut.
Hallituksen palkkiot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Jerey David 65 60
Ingrid Johansson Blank 43 30
Juho Frilander (1.9.2018 alkaen) 0 0
Ilkka Laurila (21.1.2021 alkaen) 33 0
Lisa Farrar (1.12.2018 - 21.1.2021) 0 30
Vesa Koskinen (13.12.2019 - 31.1.2021) 0 0
Jarkko Murtoaro (31.12.2019 asti) 0 0
Erik Lindgren (10.12.2019 asti) 0 45
Geir Stormorken (10.12.2019 asti) 0 0
Ilari Haataja (1.9.2018 - 30.6.2019) 0 0
Alex Lindbom (1.7.2019-31.12.2019) 0 0
Yhteensä 140 165
Hallituksen palkkiot on esitetty suoriteperusteisena. Vuoden 2020 yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti
hallituksen palkkiot ovat seuraavat: puheenjohtajan palkkio on 60 000 euroa, varapuheenjohtajan
palkkio on 35 000 euroa ja muiden hallituksen jäsenten palkkio on 30 000 euroa. Valiokuntien palkkiot
ovat seuraavat: valiokunnan puheenjohtajan palkkio on 5 000 euroa ja valiokunnan muiden jäsenten
palkkio on 2 500 euroa. Hallituksen jäsenistä Juho Frilanderille ja Vesa Koskiselle ei kuitenkaan
maksettu lainkaan palkkiota hallitustyöskentelystä. Tilikauden 2021 palkkiot on maksettu syyskuussa
2021. Tilikaudella 2021 on maksettu vuoden 2020 yhtiökokouksen päättämät hallituksen palkkiot
yhteensä 120 tuhatta euroa. Tilikaudella 2020 maksettiin vuoden 2019 yhtiökokouksen päättämät
hallituksen palkkiot yhteensä 146 tuhatta euroa sekä vuoden 2018 yhtiökokouksen päättämät hallituksen
palkkiot yhteensä 80 tuhatta euroa.
6.2 Verot
Tuloverot
Laatimisperiaate
Konsernin tuloslaskelman veroihin on kirjattu konserniyhtiöiden tilikauden tuloksia vastaavat
suoriteperusteiset verot, aikaisempien tilikausien verojen oikaisut sekä laskennallisten verojen
muutokset. Konserniyhtiöiden verot on laskettu perustuen kunkin yhtiön paikallisen verolainsäädännön
mukaan määräytyvän verotettavaan tuloon. Kunkin konserniyhtiön rekisteröintimaa on esitetty
liitetiedossa 1.4 Konsernin tiedot.
Tuloverot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Tilikauden verot:
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero -4 387 -900
Verot edellisiltä tilikausilta -23 135
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verot
yhteensä
-4 411 -765
Laskennalliset verot:
Laskennallisten verojen muutos -1 577 -1 142
Tuloverot -5 988 -1 907
Vuosikertomus 2021 103
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Tuloslaskelman verokulun ja emoyhtiön verokannalla laskeujen
verojen välinen täsmäytyslaskelma
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Tulos ennen veroja 26 882 13 661
Verot emoyhtiön verokannan 20 % mukaan -5 376 -2 732
Ulkomaisten tytäryhtiöiden erilaisten verokantojen
vaikutus
-243 -53
Vähennyskelvottomien kulujen vaikutus -238 -401
Verovapaiden tulojen vaikutus 6 39
Aiemmin kirjaamattomien verotuksellisten tappioiden
hyödyntäminen
139,1 1 108
Verot edellisiltä tilikausilta -23 135
Muut -251,8 -2
Verot tuloslaskelmassa -5 988 -1 907
Laskennalliset verosaamiset ja -velat
Laatimisperiaate
Laskennalliset verosaamiset ja -velat kirjataan kaikista väliaikaisista eroista varojen ja velkojen
verotuksellisten arvojen ja kirjanpitoarvojen välillä. Suurimmat väliaikaiset erot syntyvät verotappioista.
Liikearvoista ei ole laskettu laskennallista verovelkaa siltä osin kuin liikearvot eivät ole verotuksessa
vähennyskelpoisia. Tytäryhtiöiden jakamattomista voittovaroista ei kirjata laskennallista veroa, ellei
voitonjako ole todennäköinen ja aiheuta siten veroseuraamuksia. Laskennallisia verosaamisia kirjataan
vain siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa on käytettävissä verotettavaa
tuloa, jota vastaan väliaikaiset erot voidaan hyödyntää.
Laskennallinen vero on laskettu tilinpäätöspäivänä voimassa olevilla verokannoilla ja verokantojen
muuttuessa tiedossa olevalla uudella verokannalla. Laskennallinen verosaaminen kirjataan siihen
määrään saakka, kun on todennäköistä, että se voidaan hyödyntää tulevaisuudessa syntyvää
verotettavaa tuloa vastaan. Samaa veronsaajaa koskevat konsernin laskennalliset verosaamiset ja -velat
on netotettu. IFRS 16 käyttöoikeusomaisuuseriin ja leasing-velkaan liittyvät laskennalliset verot on
konsernitaseessa netotettu, mutta alla olevassa laskennallisten verojen muutoserittelyssä ne on esitetty
bruttona.
Johdon harkintaan perustuvat ratkaisut
Johdon harkintaa tarvitaan määritettäessä sitä, missä määrin laskennallisia verosaamisia voidaan
kirjata. Musti Group-konsernin johto on käyttänyt harkintaa päättäessään kirjataanko laskennallista
verosaamista käyttämättömistä verotuksellisista tappioista tai käyttämättömistä verohyvityksistä.
Kirjaaminen tehdään siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy
verotettavaa tuloa, jota vastaan käyttämättömät verotukselliset tappiot sekä käyttämättömät
verotukseen liittyvät hyvitykset voidaan hyödyntää. Konserni arvioi veroilmoituksissa otettuja
näkemyksiä tilanteissa, joissa sovellettavaan verolainsäädäntöön liittyy tulkinnanvaraisuutta.
Tarvittaessa kirjattuja määriä oikaistaan vastaamaan odotettavia veroviranomaiselle maksettavaksi
tulevia määriä.
Musti Groupilla oli käynnissä Musti Group Oyj:öön, Musti Group Finland Oy:öön ja Musti
Group Nordic Oy:öön liittyvä verotarkastus tilikausilta 2018-2020. Musti Group Oyj vastaanotti
lokakuussa 2021 Suomen veroviranomaisilta verotarkastuskertomuksen, joka sisälsi jälkiveroja
ja veronkorotuksia yhteensä 0,9 miljoonaa euroa listautumiseen liittyvien kustannuksien
arvonlisäverovähennyskelpoisuuteen liittyen. Yhtiö on eri mieltä verotarkastuksessa tehdystä
tulkinnasta. Yhtiötä tullaan jälkiverottamaan verotarkastuskertomuksen esitettyjen tulkintojen
mukaisesti mutta yhtiö tulee hakemaan verotukseensa oikaisua verotuksen oikaisulautakunnalta.
Välttääkseen mahdolliset lisäveronkorotukset Musti Group Oyj on marraskuussa 2021 maksanut 0,9
miljoonan euron jälkiverot ja veronkorotukset. Musti Group Finland Oy:n ja Musti Group Nordic Oy:n
tilikausien 2018-2020 verotarkastuksista ei koitunut jälkiseuraamuksia.
Vuosikertomus 2021 104
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Laskennallisten verojen muutokset tilikauden 2021 aikana
EUR tuhatta 1.10.2020 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset
Kurssierot 30.9.2021
Laskennalliset verosaamiset
Verotukselliset tappiot 2 892 -1 083 151 1 959
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät
1 175 -166 47 1 056
Vaihto-omaisuus 898 88 0 986
Vuokrasopimusvelat 12 862 1 001 439 14 301
Muut erät 11 0 1 12
Yhteensä 17 838 -161 0 0 637 18 314
EUR tuhatta 1.10.2020 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset
Kurssierot 30.9.2021
Laskennalliset verovelat
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät
1 713 -34 55 1 735
Käyttöoikeusomaisuuserät 11 923 974 409 13 306
Muut erät 455 475 18 949
Yhteensä 14 091 1 416 0 0 483 15 990
Nettomääräiset laskennalliset verot
30.9.2021
-3 747 1 577 0 0 -155 -2 325
Vuosikertomus 2021 105
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Laskennallisten verojen muutokset tilikauden 2020 aikana
EUR tuhatta 1.10.2019 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset
Kurssierot 30.9.2020
Laskennalliset verosaamiset
Verotukselliset tappiot 4 156 -1 071 -124 -69 2 892
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät
1 319 -160 15 1 175
Vaihto-omaisuus 785 113 0 898
Vuokrasopimusvelat 10 891 2 089 -118 12 862
Muut erät 34 -22 -1 11
Yhteensä 17 185 949 -124 0 -173 17 838
EUR tuhatta 1.10.2019 Kirjattu tuloslaskelmaan Kirjattu omaan pääomaan
Liiketoimintojen
yhdistämiset
Kurssierot 30.9.2020
Laskennalliset verovelat
Aineelliset ja aineettomat
omaisuuserät
1 669 25 19 1 713
Käyttöoikeusomaisuuserät 9 914 2 124 -115 11 923
Muut erät 510 -58 3 455
Yhteensä 12 093 2 091 0 0 -92 14 091
Nettomääräiset laskennalliset verot
30.9.2020
-5 092 1 142 124 0 80 -3 747
30.9.2021 konsernilla ei ollut kirjaamattomia (30.9.2020: 83 tuhatta euroa) laskennallisia verosaamisia,
joiden toteutumiseen liittyy epävarmuutta. Pääosa kirjaamattomista laskennallisista verosaamisista liittyi
kertyneisiin verotuksellisiin tappioihin. Verotukselliset tappiot, joihin liittyen on kirjattu laskennallista
verosaamista, eivät vanhene koskaan.
Edeltävien tilikausien tappioita voidaan hyödyntää vain siinä tapauksessa, että konsernissa syntyy
verotettavaa tuloa tulevaisuudessa tappioita vastaava määrä. Konsernin kyky tuottaa verotettavaa tuloa
riippuu yleisistä talous-, kilpailu-, rahoitus-, lainsäädäntö- ja muista tekijöistä, joihin konserni ei voi
vaikuttaa. Johto arvioi, että valtaosa verotuksellisista tappioista voidaan hyödyntää 1-5 vuoden sisällä.
6.3 Tilikauden jälkeiset tapahtumat
Tilikauden jälkeen ei ollut olennaisia tapahtumia.
Vuosikertomus 2021 106
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
7. EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS
Musti Group Oyj:n tuloslaskelma
EUR tuhatta Liite 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Liiketoiminnan muut tuotot 7.2 14 578 20 609
Henkilöstökulut 7.3 -1 509 -913
Poistot ja arvonalentumiset 0 0
Liiketoiminnan muut kulut 7.4 -6 928 -23 217
Liikevoitto/-tappio 6 142 -3 521
Rahoitustuotot 7.5 4 345 1 578
Rahoituskulut 7.5 -2 449 -843
Voitto/tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja
veroja
8 038 -2 786
Tilinpäätössiirrot 7.6 0 2 660
Tuloverot 7.7 -1 238 -3
Tilikauden tulos/tappio 6 800 -129
Musti Group Oyj:n tase
EUR tuhatta Liite 30.9.2021 30.9.2020
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Aineettomat hyödykkeet 7.8 0 16
Sijoitukset 7.9 132 410 109 049
Pysyvät vastaavat yhteensä 132 410 109 065
Vaihtuvat vastaavat
Pitkäaikaiset saamiset 7.10 44 252 24 552
Lyhytaikaiset saamiset 7.10 57 613 113 720
Rahat ja pankkisaamiset 12 152 1
Vaihtuvat vastaavat yhteensä 114 017 138 272
VASTAAVAA YHTEENSÄ 246 427 247 337
EUR tuhatta Liite 30.9.2021 30.9.2020
VASTATTAVAA
Oma pääoma
Osakepääoma 7.11 11 002 11 002
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 7.11 154 691 167 412
Omat osakkeet 7.11 -6 910 0
Edellisten tilikausien voitto/tappio 7.11 498 626
Tilikauden voitto/tappio 6 800 -129
Oma pääoma yhteensä 166 080 178 911
Vieras pääoma
Pitkäaikaiset velat 7.12 49 872 49 781
Lyhytaikaiset velat 7.13 30 475 18 645
Vieras pääoma yhteensä 80 347 68 425
VASTATTAVAA YHTEENSÄ 246 427 247 337
Vuosikertomus 2021 107
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Musti Group Oyj:n rahoituslaskelma
EUR tuhatta 1.10.2020–30.9.2021 1.10.2019–30.9.2020
Liiketoiminnan rahavirta
Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 8 038 -2 786
Poistot 0 0
Rahoitustuotot ja -kulut -1 896 -735
Muut oikaisut -907 -49
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 5 235 -3 570
Käyttöpääoman muutos
Lyhytaikaisten korottomien saamisten lisäys -
vähennys +
9 335 -22 099
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys +
vähennys -
-11 612 18 396
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja
veroja
2 958 -7 273
Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan
rahoituskuluista
-755 -515
Saadut korot liiketoiminnasta 2 141 1 532
Maksetut verot 0 -171
Liiketoiminnan rahavirta 4 344 -6 427
Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin 0 -16
Pitkäaikaisten saamisten lisäys -19 178 -96
Investointien rahavirta -19 178 -112
EUR tuhatta 1.10.2020–30.9.2021 1.10.2019–30.9.2020
Rahoituksen rahavirta
Maksetut pääomanpalautukset -12 720 0
Omien osakkeiden hankinta -6 910 0
Maksullinen osakeanti 0 45 000
Pitkäaikaisten lainojen nostot 0 50 000
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut 0 0
Konsernitilisaamisten ja -velkojen muutos 43 956 -88 461
Saadut konserniavustukset 2 660 0
Rahoituksen rahavirta 26 986 6 539
Rahavarojen muutos 12 152 1
Rahavarat tilikauden alussa 0 0
Rahavarat tilikauden lopussa 12 152 1
Vuosikertomus 2021 108
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
7.1 Laadintaperiaaeet
Laatimisperusta
Musti Group Oyj on Musti Group-konsernin emoyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki, Suomi. Musti
Group Oyj:n tilinpäätös on laadittu paikallisten vaatimusten ja Suomessa yleisesti hyväksyttyjen
laskentaperiaatteiden mukaisesti (Finnish Accounting Standards, FAS). Tilinpäätös esitetään euroissa.
Tilinpäätöstä laatiessaan yhtiön johto joutuu voimassa olevien määräysten ja hyvän kirjanpitotavan
mukaisesti tekemään arvioita ja olettamuksia, jotka vaikuttavat tilin-päätöserien arvostukseen ja
jaksotukseen. Toteutuvat luvut voivat poiketa tehdyistä arvioista.
Arvostus- ja jaksotusperiaaeet sekä menetelmät
Pysyvät vastaavat
Taseeseen merkittyjen aineettomien hyödykkeiden hankintamenosta on vähennetty suunnitelman
mukaiset poistot. Hankintamenoon on luettu hankinnan välittömät menot. Suunnitelman mukaiset
poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien hyödykkeiden taloudellisen vaikutusajan perusteella.
Aineettomien hyödykkeiden poistoaika on viisi vuotta.
Sijoitukset tytäryhtiöihin esitetään taseessa hankintamenon suuruisena tai nettorealisointiarvoon,
mikäli sijoituksen arvo on huomattavasti ja pysyvästi laskenut.
Saamiset
Saamiset arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen arvoon.
Eläkejärjestelyt
Suomalaisen henkilöstön lakisääteinen eläkevastuu ja mahdollinen lisäeläketurva on järjestetty
eläkevakuutuksin vakuutusyhtiöiden kautta.
Tuloverot
Tuloslaskelmaan on tuloveroina kirjattu tilikauden tuloksesta suomalaisten verosäännösten perusteella
lasketut verot sekä aikaisempien tilikausien verojen oikaisut. Emoyhtiössä ei kirjata laskennallisia veroja.
Musti Group Oyj:n tilinpäätöksen liitetiedot
Valuuamääräiset erät
Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kursseihin. Tilikauden
päättyessä avoimena olevat ulkomaanrahan määräiset erät on arvostettu tilinpäätöspäivän kurssiin.
7.2 Liiketoiminnan muut tuotot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Palvelukorvaukset konsernilta 13 356 20 490
Fuusiovoitto 1 032 0
Muut tuotot konsernilta 190 119
Yhteensä 14 578 20 609
7.3 Henkilöstökulut
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Palkat ja palkkiot -1 212 -751
Henkilösivukulut -236 -102
Eläkekulut -54 -57
Muut henkilösivukulut -6 -2
Yhteensä -1 509 -913
Johdon palkat ja palkkiot
Toimitusjohtaja 555 590
Hallitus 140 110
Henkilöstö keskimäärin 2 2
7.4 Liiketoiminnan muut kulut
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Listautumiskulut 0 -4 593
Hallintokulut -6 848 -16 815
Muut kulut -80 -1 809
Yhteensä -6 928 -23 217
Tilintarkastajan palkkiot
Vuosikertomus 2021 109
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Tilintarkastusyhteisö E&Y
Tilintarkastus 213 67
Veroneuvonta 132 91
Muut palvelut 0 0
Yhteensä 345 158
7.5 Rahoitustuotot ja -kulut
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Muut korko- ja rahoitustuotot
Konserniyrityksiltä
Korkotuotot 2 114 1 240
Muilta yrityksiltä
Muut rahoitustuotot 2 231 339
Yhteensä 4 345 1 578
Korkokulut ja muut rahoituskulut
Konserniyrityksille
Korkokulut 0 0
Muillle yrityksille
Korkokulut -692 -411
Muut rahoituskulut -1 757 -432
Yhteensä -2 449 -843
Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä 1 896 735
7.6 Tilinpäätössiirrot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Saadut konserniavustukset 0 2 660
Yhteensä 0 2 660
7.7 Tuloverot
EUR tuhatta 1.10.2020-30.9.2021 1.10.2019-30.9.2020
Tuloverot varsinaisesta toiminnasta -1 238 0
Edellisten tilikausien verot 0 -3
Yhteensä -1 238 -3
7.8 Aineeomat hyödykkeet
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Aineettomat oikeudet
Hankintameno 1.10 16 0
Lisäykset 0 16
Vähennykset -16 0
Hankintameno 30.9 0 16
Kertyneet poistot 1.10 0 0
Tilikauden poistot ja arvonalentumiset 0 0
Kertyneet poistot 30.9 0 0
Kirjanpitoarvo 30.9 0 16
7.9 Sijoitukset
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Osuudet konserniyrityksissä
Hankintameno 1.10. 109 049 109 049
Lisäykset 132 410 0
Vähennykset -109 049 0
Kirjanpitoarvo 30.9 132 410 109 049
Konserniyritykset 30.9.2021 Emoyhtiön omistus-%
Musti Group Nordic Oy 100
Konsernin omistusosuudet on esitetty konsernin liitetiedossa 5.2.
Vuosikertomus 2021 110
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
7.10 Saamiset
Pitkäaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Lainasaamiset 44 168 24 456
Yhteensä 44 168 24 456
Saamiset muilta
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Muut saamiset 85 96
Yhteensä 85 96
Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 44 252 24 552
Lyhytaikaiset saamiset
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Myyntisaamiset 212 10 965
Konserniavustussaamiset 0 2 660
Konsernitilisaamiset 44 835 88 821
Siirtosaamiset 12 418 10 451
Yhteensä 57 465 112 897
Saamiset muilta
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Siirtosaamiset
Verot 0 126
Arvonlisäverosaamiset 0 568
Muut siirtosaamiset 147 129
Yhteensä 147 823
Lyhytaikaiset saamiset yhteensä 57 613 113 720
7.11 Oma pääoma
EUR tuhatta
Osake-
pääoma
Sijoitetun
vapaan
oman
pääoman
rahasto
Omat
osakkeet
Kertyneet
voittovarat
Oma
pääoma
yhteensä
Oma pääoma 1.10.2020 11 002 167 412 0 498 178 911
Pääomanpalautus -12 720 -12 720
Omien osakkeiden hankinta -6 910 -6 910
Tilikauden tulos 6 800 6 800
Oma pääoma 30.9.2021 11 002 154 691 -6 910 7 298 166 080
Oma pääoma 1.10.2019 11 002 122 412 0 626 134 040
Osakeanti 45 000 45 000
Tilikauden tulos -129 -129
Oma pääoma 30.9.2020 11 002 167 412 0 498 178 911
Jakokelpoinen vapaa oma pääoma
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 154 691 167 412
Omat osakkeet -6 910 0
Edellisten tilikausien tulos 498 626
Tilikauden tulos 6 800 -129
Yhteensä 155 078 167 909
7.12 Pitkäaikainen vieras pääoma
Velat muille
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Rahoituslainat 49 872 49 781
Yhteensä 49 872 49 781
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 49 872 49 781
Vuosikertomus 2021 111
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
7.13 Lyhytaikainen vieras pääoma
Velat saman konsernin yrityksille
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Ostovelat 184 11 838
Konsernitilivelat 23 152 0
Muut velat 5 008 5 940
Yhteensä 28 345 17 778
Velat muille
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Ostovelat 55 190
Muut velat
Arvonlisäverovelat 74 161
Muut velat yhteensä 74 161
Siirtovelat
Henkilöstökulujaksotukset 596 265
Korkovelat 256 249
Verot 1 135
Muut siirtovelat 14 3
Siirtovelat yhteensä 2 001 516
Yhteensä 2 130 867
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 30 475 18 645
7.14 Annetut vakuudet
EUR tuhatta 30.9.2021 30.9.2020
Samaan konserniin kuuluvien yritysten puolesta
annetut vakuudet
Samaan konserniin kuuluvien yritysten puolesta
annetut vakuudet
23 0
Yhteensä 23 0
Musti Group Oyj on antanut yleistakaukset seuraavien konserniyhtiöiden puolesta:
Zoo Support Scandinavia AB, Arken Zoo AB ja Arken Zoo Holding AB.
Ehdolliset velat
Musti Groupilla oli käynnissä Musti Group Oyj:öön, Musti Group Finland Oy:öön ja Musti
Group Nordic Oy:öön liittyvä verotarkastus tilikausilta 2018-2020. Musti Group Oyj vastaanotti
lokakuussa 2021 Suomen veroviranomaisilta verotarkastuskertomuksen, joka sisälsi jälkiveroja
ja veronkorotuksia yhteensä 0,9 miljoonaa euroa listautumiseen liittyvien kustannuksien
arvonlisäverovähennyskelpoisuuteen liittyen. Konserni on eri mieltä verotarkastuksessa tehdystä
tulkinnasta. Yhtiötä tullaan jälkiverottamaan verotarkastuskertomuksen esitettyjen tulkintojen
mukaisesti mutta yhtiö tulee hakemaan verotukseensa oikaisua verotuksen oikaisulautakunnalta.
Välttääkseen mahdolliset lisäveronkorotukset Musti Group Oyj on marraskuussa 2021 maksanut 0,9
miljoonan euron jälkiverot ja veronkorotukset. Musti Group Finland Oy:n ja Musti Group Nordic Oy:n
tilikausien 2018-2020 verotarkastuksista ei koitunut jälkiseuraamuksia.
Vuosikertomus 2021 112
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Emoyhtiön jakokelpoinen oma pääoma 30.9.2021 oli 155 078 491,02 euroa, josta tilikauden voitto oli
6799 917,88 euroa.
Musti Group Oyj:n hallitus ehdottaa 27.1.2021 kokoontuvalle yhtiökokoukselle, että
osakkeenomistajille maksetaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta pääomanpalautusta
0,44euroa osakkeelta, yhteensä noin 14,6 miljoonaa euroa, ja että 30.9.2021 päättyneeltä tilikaudelta ei
jaeta osinkoa.
Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia
muutoksia. Yhtiön maksuvalmius on hyvä, eikä ehdotettu voitonjako hallituksen näkemyksen mukaan
vaaranna yhtiön maksukykyä.
Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset
Helsingissä 17. päivänä joulukuuta 2021
Jerey David
Juho Frilander Ilkka Laurila
David Rönnberg
toimitusjohtaja
Ingrid Jonasson Blank
Musti Group Oyj:n hallituksen voitonjakokelpoisten varojen
jakoehdotus yhtiökokoukselle sekä tilinpäätöksen ja
toimintakertomuksen allekirjoitukset
Tilinpäätösmerkintä
Suoritetusta tilintarkastuksesta on
tänään annettu kertomus
Helsingissä 17. päivänä joulukuuta 2021
Ernst & Young Oy
Tilintarkastusyhteisö
Johanna Winqvist-Ilkka
KHT
Vuosikertomus 2021 113
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Tilinpäätöksen tilintarkastus Musti Group Oyj:n yhtiökokoukselle
Tilinpäätöksen tilintarkastus
Lausunto
Olemme tilintarkastaneet Musti Group Oyj:n (y-tunnus 2659161-1) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.10.2020–
30.9.2021. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman
pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä
tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja
liitetiedot.
Lausuntonamme esitämme, että
• konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä
sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten
tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,
• tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta
asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja
täyttää lakisääteiset vaatimukset.
Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.
Lausunnon perustelut
Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti.
Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa
Tilintarkastajan
velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
.
Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien
eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet
muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.
Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan
tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien
säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa
Tilintarkastuskertomus
tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty
konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 2.3.
Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän
tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat
Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan
ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat
on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä
laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.
Olemme täyttäneet kohdassa
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
kuvatut velvollisuutemme tilinpäätöksen tilintarkastuksessa mukaan lukien näihin seikkoihin liittyvät
velvoitteemme. Tämän mukaisesti suoritimme suunnittelemamme tilintarkastustoimenpiteet,
jotka kohdistuivat arviomme mukaisesti riskeihin, jotka voivat johtaa tilinpäätöksen olennaiseen
virheellisyyteen. Suorittamamme tilintarkastustoimenpiteet, jotka kohdistuivat myös alla mainittuihin
seikkoihin, ovat olleet perustana oheista tilinpäätöstä koskevalle lausunnollemme.
Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja.
Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta,
josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.
Vuosikertomus 2021 114
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka
Miten seikkaa käsiteltiin
tilintarkastuksessa
Liikearvon arvostus
Liikearvon arvostusta koskevat
laadintaperiaatteet ja liitetiedot
esitetään liitetiedoissa 3.2 ja 3.3
.
Tilinpäätöshetkellä 30.9.2021
liikearvon määrä konsernin
taseessa oli 157,8 miljoonaa euroa,
joka on 47% kokonaisvaroista ja
101% omasta pääomasta.
Liikearvon arvostus perustuu
johdon arvioihin konsernin
rahavirtaa tuottavien yksiköiden
käyttöarvosta. Käyttöarvon
määritykseen vaikuttavia
tulevaisuuteen kohdistuvia
oletuksia ovat mm. liikevaihdon
ja kannattavuuden kehitys sekä
rahavirtojen diskonttauksessa
käytetty diskonttokorko.
Rahavirtaa tuottavien yksiköiden
arvioidut käyttöarvot voivat
vaihdella merkittävästi niihin
sisältyvien oletusten muuttuessa.
Muutokset edellä mainituissa
yksittäisissä oletuksissa
voivat johtaa liikearvon arvon
alentumiseen.
Liikearvon arvostus oli
tilintarkastuksen kannalta
keskeinen seikka, koska
arvonalentumistestaukseen
liittyy harkintaa ja se perustuu
pitkälle tulevaisuuteen ulottuviin
markkinoita ja taloutta
koskeviin oletuksiin ja koska
liikearvon määrä on olennainen
tilinpäätöksen kannalta.
Liikearvon arvostus oli myös EU-
asetuksen 537/2014 10. artiklan 2 c
-kohdassa tarkoitettu merkittävä
olennaisen virheellisyyden riski.
Liikearvon arvostuksesta aiheutuvan
olennaisen virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat mm.
seuraavat toimenpiteet:
• Käytimme apuna arvonmäärityksen
erityisasiantuntijoitamme
arvioidessamme johdon
arvonalentumistestauksessa
käyttämien menetelmien,
arvostuslaskelmien sekä
laskelmiin sisältyvien oletusten
asianmukaisuutta.
• Vertasimme
arvonalentumistestauksessa
noudatettuja periaatteita IAS 36
Omaisuuserien arvon alentuminen
–standardin vaatimuksiin.
• Testasimme johdon laatimien
arvonalentumislaskelmien
täsmällisyyttä.
• Vertasimme johdon
arvonalentumistestauksessa
tekemiä oletuksia hyväksyttyihin
budjetteihin ja ennusteisiin,
ulkoisista tietolähteistä saatavin
tietoihin sekä itse laskemiimme
toimialan keskiarvoihin esimerkiksi
diskonttaamisessa käytetyn
pääoman keskimääräisen
kustannuksen osalta.
Tämän lisäksi vertasimme johdon
arvonalentumistestauksen
lopputulemaa Musti Group Oyj:n
markkina-arvoon.
Arvioimme myös
arvonalentumistestaukseen liittyvien
liitetietojen asianmukaisuutta
Myyntituottojen tuloutus
Myyntituottojen tuloutusta koskevat
laadintaperiaatteet ja liitetiedot
esitetään liitetiedossa 2.1.
Musti-konsernin myyntituotot
koostuvat tavaroiden ja
palveluiden vähittäismyynnistä
myymälöissä ja verkkokaupoissa
sekä myynnistä franchise-
myymälöille. Konsernin liikevaihto
tilikaudella oli 340,9 miljoonaa
euroa.
Myynnin tuloutus on
katsottu tilintarkastuksen
kannalta keskeiseksi seikaksi
myyntitapahtumien suuren
määrän, palautusoikeuksiin
ja kanta-asiakasbonuksiin
liittyvän johdon harkinnan sekä
myymäläverkoston laajuuden
takia. Lisäksi liikevaihto on johdon
keskeinen taloudellinen mittari,
mikä saattaa luoda kannustimen
myynnin ennenaikaiselle
tulouttamiselle.
Myyntituottojen tuloutus oli
myös EU-asetuksen 537/2014
10. artiklan 2 c -kohdassa
tarkoitettu merkittävä olennaisen
virheellisyyden riski.
Myyntituottojen tuloutukseen
liittyvän olennaisen
virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat
mm. seuraavat toimenpiteet:
• Arvioimme konsernin
käyttämiä myyntituottojen
laskentaperiaatteita –
sisältäen palautusoikeudet
sekä kanta-asiakasbonukset
– sovellettaviin
laskentastandardeihin nähden.
• Testasimme data-analyysien
avulla myyntituottoja,
palautuksia, kanta-
asiakasbonuksia ja katteita.
• Tarkastimme tilikauden
aikaisia myyntitapahtumia
vertaamalla niitä saatuihin
maksusuorituksiin.
• Kartoitimme
myymälätarkastuksissa
valittujen myymälöiden
myyntirutiineja sekä kassa-
ja maksukorttisuoritusten
täsmäytyksiä.
• Analysoimme
verkkokauppamyynnin
jaksottumista oikealle
tilikaudelle tuotteiden
toimitusaikoihin perustuen.
• Täsmäytimme valittujen
myyntisaamisten osalta
saatavan määrän vastapuolten
vahvistamiin saldoihin.
Arvioimme myös konsernin
myyntituottoihin liittyvien
liitetietojen asianmukaisuutta.
Vaihto-omaisuuden arvostus
Vaihto-omaisuuden arvostusta
koskevat laadintaperiaatteet
ja liitetiedot esitetään
liitetiedossa 4.1.
Tilinpäätöshetkellä 30.9.2021
vaihto-omaisuuden määrä
konsernin taseessa oli 44,3
miljoonaa euroa.
Musti-konsernin vaihto-
omaisuus arvostetaan
hankintamenoon tai sitä
alhaisempaan todennäköiseen
nettorealisointiarvoon.
Vaihto-omaisuus esitetään
arvonalentumiskirjauksella
vähennettynä.
Vaihto-omaisuuden
arvostus oli tilintarkastuksen
kannalta keskeinen seikka,
koska vaihto-omaisuuden
kokonaismäärä on olennainen
tilinpäätöksen kannalta ja
koska vaihto-omaisuuden
arvostus sekä epäkuranttius-
ja hävikkivarauksen taso
vaativat johdon arvioita
tulevasta myynnistä.
Vaihto-omaisuuden arvostus
oli myös EU-asetuksen
537/2014 10. artiklan 2c
-kohdassa tarkoitettu
merkittävä olennaisen
virheellisyyden riski.
Vaihto-omaisuuden
arvostukseen liittyvän
olennaisen virheellisyyden riskin
huomioimiseksi suorittamiimme
tarkastustoimenpiteisiin kuuluivat
mm. seuraavat toimenpiteet:
• Arvioimme konsernin
käyttämiä vaihto-omaisuuden
laskentaperiaatteita
sovellettaviin
laskentastandardeihin nähden.
• Osallistuimme vaihto-
omaisuuden fyysisiin
inventointeihin valituissa
myymälöissä ja
keskusvarastoissa mm.
havainnoidaksemme
tuotteiden mahdollista
epäkuranttiutta.
• Vertasimme valittujen
varastonimikkeiden
yksikköhintoja viimeisimpiin
ostolaskuihin sekä
myyntihintoihin.
• Testasimme vaihto-
omaisuuden hitaasti kiertäviä
nimikkeitä sekä vaihto-
omaisuuden poikkeuksellisia
arvoja varastokirjanpidossa
data-analyysien avulla.
Arvioimme myös konsernin
vaihto-omaisuuteen liittyvien
liitetietojen asianmukaisuutta.
Vuosikertomus 2021 115
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös antaa oikean
ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti
ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen
laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja
vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia
tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.
Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja konsernin
kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan
jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös
laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta
lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.
Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa
Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena
väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus,
joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä,
että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa
tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan
olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin
päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.
Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa
ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:
• tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen
olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia
tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen
soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys
jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää
havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista
esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.
• muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta
pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta
emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen
valvonnan tehokkuudesta.
• arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien
kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.
• teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista
laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme
tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai
olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön
tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta
esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta
koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä,
mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään
mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin
johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni pysty jatkamaan toimintaansa.
• arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä
esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja
tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.
• hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin kuuluvia
yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme antamaan
lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta
ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.
Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja
ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan
merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.
Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumattomuutta koskevia
relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi
kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.
Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä
tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta
keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää
kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä
seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaikutusten voitaisiin
kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä koituva yleinen etu.
Vuosikertomus 2021 116
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Muut raportointivelvoieet
Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot
Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 29.3.2018 alkaen yhtäjaksoisesti neljä
vuotta. Musti Group Oyj:stä tuli yleisen edun kannalta merkittävä yhteisö 13.2.2020.
Muu informaatio
Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää
toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä
eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta
informaatiota.
Velvollisuutenamme on lukea muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä
tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta
suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti
virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus
laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.
Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia
ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten
mukaisesti.
Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että muussa informaatiossa on
olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen
raportoitavaa.
Helsingissä 17.12.2021
Ernst & Young Oy
tilintarkastusyhteisö
Johanna Winqvist-Ilkka
KHT
Vuosikertomus 2021 117
Mustin vuosi
Mustin suunta
HallinnointiVastuullinen Musti Tilinpäätös
Hallituksen toimintakertomus
Musti Group pääkonttori
Mäkitorpantie 3
00620 Helsinki
Suomi
www.mustigroup.com/
@MustiGroup
/musti-group
/mustigroup