United Bankers Oyj

VUOSI 2021

United Bankers -konserni

Aleksanterinkatu 21 A

00100 Helsinki

Vaihde 09 2538 0300

Sijoittaja- ja mediasuhteet



puh. 09 2538 0323

United Bankers Oyj

Vuosikertomus 2021

Sisältö ja ulkoasu: United Bankers Oyj,

Markkinointi & viestintä

Kuvat: Sampsa Pärnänen

Paino: Next Print

United Bankers

VUOSIKERTOMUS 2021

Sisällysluettelo

SISÄLLYS

United Bankers lyhyesti ja liiketoimintasegmentit .............................................................................5

Toimitusjohtaja Patrick Anderson .........................................................................................................6

Vuosi 2021 lukuina ................................................................................................................................... 9

Ainutlaatuisten rahastojen takana on monipuolista osaamista .....................................................11

Vahvaa osaamista pohjoismaisilla kiinteistömarkkinoilla ..............................................................12

Metsäsijoittaminen ammattimaistuu ..................................................................................................16

Korkosalkunhoitaja on ajan hermolla .................................................................................................21

UB Eurooppa AI – tekoäly mukaan salkunhoitoon ensimmäistä kertaa...................................... 25

Osakemarkkinat kiehtovat salkunhoitajaa........................................................................................ 29

Listautumiset auttavat yrityksiä kasvamaan .................................................................................... 32

Hallitus .................................................................................................................................................... 37

Johtoryhmä ............................................................................................................................................ 39

Taloudellisia tunnuslukuja ....................................................................................................................41

Hallituksen toimintakertomus ............................................................................................................. 44

Vastuullisuus ........................................................................................................................................ 65

Henkilöstö ...............................................................................................................................................71

Konsernitilinpäätös ................................................................................................................................75

Vakavaraisuuden hallinta ................................................................................................................... 132

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä ....................................................................................... 134

Toimielinten palkitsemispolitiikka ..................................................................................................... 147

Palkitsemisraportti ............................................................................................................................. 152

Osakkeet ja osakkeenomistajat ........................................................................................................157

Tietoa sijoittajille ................................................................................................................................. 159

United Bankers Oyj on suomalainen, vuonna 1986 perustettu varainhoidon ja sijoitusmarkkinoiden asiantuntija.

United Bankersin liiketoiminta-alueisiin kuuluvat varainhoito ja pääomamarkkinapalvelut. Varainhoidossa kon-

serni on erikoistunut reaaliomaisuussijoittamiseen. United Bankers on pääasiassa avainhenkilöidensä omis-

tama, ja konsernin palveluksessa työskentelee 137 työntekijää (FTE) sekä 31 asiamiestä (31.12.2021). United

Bankers -konsernin liikevaihto vuonna 2021 oli 43,8 miljoonaa euroa ja operatiivinen liikevoitto 14,4 miljoonaa

euroa. Konsernin hallinnoitavat varat ovat noin 4,8 miljardia euroa (31.12.2021). United Bankers on listattu Nas-

daq Helsinki Oy:n pörssilistalle.

United Bankers lyhyesti

UNITED BANKERS

LIIKETOIMINTASEGMENTIT

VARAINHOITO

Rahastot

—

Omaisuudenhoito

—

Strukturoidut tuotteet

PÄÄOMAMARKKINAPALVELUT

Corporate finance -neuvonantopalvelut

—

Oman ja vieraan pääoman ehtoinen rahoitus

—

Yritysrahoitusratkaisut

Toimitusjohtaja Patrick Anderson

United Bankers -konsernin liikevaihto vuonna 2021 kasvoi 27,6

prosenttia 43,8 miljoonaan euroon. Operatiivinen käyttökatteem-

me parani 57,5 prosenttia 16,3 miljoonaan euroon. Operatiivinen

liikevoittomme kasvoi puolestaan 67,1 prosenttia 14,4 miljoonaan

euroon ja tilikauden voitto nousi 71,9 prosenttia 11,2 miljoonaan

euroon. Varainhoitosegmentissä nettopalkkiotuotot nousivat 32,3

prosenttia 35,3 miljoonaan euroon, kun taas pääomamarkkina-

palvelut-segmentin nettopalkkiotuotot olivat lähellä edellisvuoden

tasoa 2,7 miljoonassa eurossa, kasvua 1,3 prosenttia. Hallinnoita-

vien varojemme määrä nousi 4,8 miljardiin euroon. Nettomerkinnät

rahastoihimme olivat puolestaan 316 miljoonaa euroa positiiviset,

kasvua 64,5 prosenttia vuoteen 2020 verrattuna. Olimme jo kolmat-

ta vuotta peräkkäin nopeimmin kasvavia rahastoyhtiöitä Suomes-

sa, kun nettomerkinnät suhteutetaan rahastovarallisuuteen.

Kulunut vuosi oli erinomainen osoitus kyvystämme kasvattaa ra-

hasto- ja varainhoitoliiketoimintaamme, erityisesti kolmea kokonai-

suuden kannalta merkityksellisintä rahastokokonaisuutta: kiinteis-

töjä, metsää sekä listattuja kiinteistöjä ja infrastruktuuria. Nämä

kolme strategiamme keskiössä olevaa rahastoperhettä muodosti-

vat vuonna 2021 jo 82 prosenttia kaikista rahastojemme hallinnoin-

tipalkkiotuotoista ja ne edustivat yli puolta rahastoihin sijoitetuista

pääomista. Kiinteistöt kasvoivat näistä kolmesta selvästi nopeim-

min ja ne tuottivat myös vahvan salkunhoidollisen onnistumisen

ansiosta eniten tuottosidonnaisia palkkioita. Keskittyminen yhä

vahvemmin vaihtoehtovarainhoitajaksi näkyi myös siinä, että rahas-

tot ja omaisuudenhoito yhteensä muodostivat jo yli 90 prosenttia

konsernin kaikista nettopalkkiotuotoista. Yhtiön fokus on aikaisem-

paakin selvempi ja vuoden 2021 aikana saavutettu 25 prosentin

kasvu rahastoihin sijoitetussa varallisuudessa tuo alkaneelle vuo-

delle aikaisempaa ennustettavampaa kiinteisiin hallinnointipalkkioi-

hin perustuvaa kassavirtaa kasvattaen samalla tuottosidonnaisten

palkkioiden potentiaalia tulevina vuosina.

Jatkoimme sisäisten prosessiemme tehostamista ja yleisen kulute-

hokkuutemme parantamista esimerkiksi viemällä UB Pankkiiriliike

-integraatio maaliin ja fuusioimalla UB Omaisuudenhoito Tampere

UB Omaisuudenhoitoon. Lisäksi pidimme organisaation fokuksen

tiiviisti ydinliiketoiminnassamme. Näiden toimien tulokset näkyvät

jatkossa nopeampana sisäisenä järjestelmäkehityksenä sekä yk-

sinkertaisempina prosesseina, mikä parantaa sekä asiakaskoke-

musta että kulutehokkuutta. Yhtiö onkin taas hiukan edellisvuotta

virtaviivaisempi. Siitä kertoo myös kulutehokkuutemme, joka parani

0,66:een (0,74).

Tulevaan kasvuun investoitiin vahvistamalla niin salkunhoitoa,

myyntiä kuin pääomamarkkinapalveluita. Panostimme loppuvuo-

den aikana myös kansainvälisen myynnin sekä vastuullisuuden tu-

kemiseen avainrekrytoinnein. Vuoden 2021 strategisesti merkittävin

uusi päänavaus on metsäteollisuuden transformaatioon nojaavan

pääomarahaston käynnistäminen, jota valmisteltiin koko vuoden

2021 ajan. Uusi listaamattomien metsäteollisuusyritysten osakkei-

siin varansa sijoittava UB Forest Industry Green Growth Fund I Ky

sai markkinointiluvan joulukuussa ja sen varainhankinta aloitettiin

juuri ennen vuodenvaihdetta. Kehittämällä mahdollisuuksia sijoit-

taa metsäalaan ja sen hiiltä sitoviin tai muovia korvaaviin arvoket-

juihin ja prosesseihin United Bankers haluaa osaltaan panostaa

ilmastonmuutoksen hillintään.

Pitkittyneen koronapandemian seurauksena vuosi 2021 oli pitkälti jatkumoa vuonna 2020 alkaneelle kehitykselle. Keskus-

pankkivetoinen elvytys tuki edelleen sijoitusmarkkinoiden positiivista kehitystä, ja se näkyi myös toimialamme yhtiöiden

kasvussa ja kannattavuudessa. United Bankersille tämä tarkoitti yli 27 prosentin kasvua hallinnoitavien varojen määrässä

ja ennätysvuoden 2020 päihittämistä reilulla marginaalilla – kaikilla mittareilla tarkasteltuna. Liikevaihtomme, kannattavuu-

temme ja hallinnoitava varallisuutemme löivät vuonna 2021 jo kolmatta vuotta peräkkäin edelliset ennätykset, ja kaikkien 22

rahastomme sekä varainhoitostrategiamme tuotot olivat positiiviset. Vuoden 2021 toinen puolisko oli myös vahvin yksittäi-

nen puolivuotisjakso yhtiön historiassa.

Olemme vuonna 2021 jatkaneet työtämme sekä yhtiön vastuulli-

suuskysymysten että sijoitustoimintamme vastuullisuuden kehit-

tämiseksi. United Bankersin vastuullista tapaa toimia ohjaavat

yhtiölle tärkeät arvot: asiakaslähtöisyys, ketteryys ja joukkuehen-

kisyys, jotka kaikki näkyvät sekä jokapäiväisessä työssä että työn

tuloksissa. Sijoitustoimintamme tavoitteena on pienentää sijoitus-

temme kielteisiä ilmastovaikutuksia sekä lisätä niiden myönteisiä

vastuullisuusvaikutuksia pitkällä aikavälillä. Keväällä 2021 otimme

käyttöön tutkimus- ja konsultointiyhtiö ISS ESG:n tarjoaman Proxy

voting -vaikuttavuuspalvelun, joka tarjoaa sijoittajille tietoa äänes-

tyspäätöksen tueksi yhtiökokouksissa. Sitouduimme keväällä 2021

myös raportoimaan sijoitustoimintamme ilmastoriskeistä TCFD:n

(Task Force for Climate Related Financial Disclosures) ilmastora-

portointisuositusten mukaan. Metsärahastomme perustivat vuo-

den 2021 aikana uusia pysyviä suojelukohteita vapaaehtoiseen

METSO-suojeluohjelmaan, yhteensä noin 252 hehtaaria. Lisäksi

HELMI-toimintaohjelman ja Natura 2000-hankkeen puitteissa pe-

rustettiin 320 hehtaarin yksityinen suojelualue. United Bankersin

päivitetyt Vastuullisen sijoittamisen periaatteet julkaistiin joulukuus-

sa 2021 ja vastuullisen sijoittamisen vuosikatsaus 2021 julkaistaan

maaliskuussa 2022. Lisäksi raportoimme rahastojemme vastuul-

lisuustoiminnasta säännöllisesti rahastojen varsinaisissa määräai-

kaiskatsauksissa.

Haluan jälleen kiittää United Bankersin asiakkaita vahvasta luotta-

muksesta menneenä vuonna. Tuoreimmassa asiakastyytyväisyys-

kyselyssä asiakkaamme nostivat tärkeimmiksi vahvuuksiksemme

asiantuntemuksen korkean tason sekä palvelun henkilökohtaisuu-

den ja joustavuuden. Nämä tekijät luovat hyvän perustan pitkä-

aikaisten ja luottamuksellisten asiakassuhteiden rakentamiseen.

Vahvat nettomerkinnät vuodesta toiseen kertovat siitä, että olem-

me olleet luottamuksenne arvoisia ja edenneet oikeaan suuntaan.

Tämä ei olisi mahdollista ilman sitoutunutta ja ammattitaitoista

UB-tiimiä, joka jo toista vuotta on venynyt asiakkaittemme puolesta

poikkeusjärjestelyiden ja hajautetun toiminnan ympäristössä. Ilman

rinnallani työskentelevää tiimiä menneen vuoden onnistumiset ei-

vät olisi olleet mahdollisia. Olen joukkueestani erityisen ylpeä.

Vuonna 2021 tehty työ antaa erinomaiset valmiudet jatkaa arvon-

luontia asiakkaillemme ja muille sidosryhmillemme, vaikka tätä kir-



On todennäköistä, että heilunta alkaneena vuonna on totuttua kor-

keammalla tasolla. Yhtiömme 35-vuotisjuhlavuosi alkaakin jännittä-

vissä merkeissä, mutta epävarmuus ei aina ole synonyymi huonolle

liiketoimintaympäristölle – etenkään reaaliomaisuudessa.

Haluan jälleen kiittää United Bankersin asiakkaita vahvasta luottamuksesta

menneenä vuonna. Tuoreimmassa asiakastyytyväisyyskyselyssä asiakkaamme

nostivat tärkeimmiksi vahvuuksiksemme asiantuntemuksen korkean tason sekä

palvelun henkilökohtaisuuden ja joustavuuden. Nämä tekijät luovat hyvän perus-

tan pitkäaikaisten ja luottamuksellisten asiakassuhteiden rakentamiseen.

Patrick Anderson – toimitusjohtaja, United Bankers Oyj

LIIKEVAIHTO

43,8 milj. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+27,6 %

OPERATIIVINEN LIIKEVOITTO

14,4 milj. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+67,1 %

LIIKEVOITTO

14,3 milj. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+71,5 %

OPERATIIVINEN LIIKEVOITTO-%

32,9

VUONNA 2020

25,1

OPERATIIVINEN KÄYTTÖKATE

16,3 milj. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+57,5 %

Vuosi 2021 lukuina

OSAKEKOHTAINEN TULOS

1,00 eur

MUUTOS EDELLISVUODESTA

66,4 %

TILIKAUDEN VOITTO

11,2 milj. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+71,9 %

HALLINNOITAVAT VARAT

4,8 mrd. eur

KASVUA EDELLISVUODESTA

+27,2 %

HENKILÖSTÖ*

137

* United Bankers Oyj ilmoittaa henkilöstömäärän kokopäivätoimisiksi muutettuna (FTE).

Vuosi 2021 lukuina

KULU-TUOTTOSUHDE

0,66

VUONNA 2020

0,74

Ainutlaatuisten rahastojen takana

on monipuolista osaamista

United Bankersilla on ainutlaatuinen ja yhä vahvemmin vaihtoeh-

torahastoihin painottuva rahastovalikoima. Kolme merkityksellisintä

rahastokokonaisuutta sijoittavat kiinteistöihin, metsään sekä listat-

tuihin kiinteistöihin ja infrastruktuuriin. Rahastoperheeseen kuuluu

näiden lisäksi myös osake- ja korkorahastoja. Vuonna 2021 aloitta-

neen UB Eurooppa AI:n erikoisuutena on tekoälyn hyödyntäminen

sijoitusprosessissa. Kaikki United Bankersin 22 rahastoa saavutti-

vat vuonna 2021 positiiviset tuotot.

Valtavirrasta poikkeavan rahastovalikoiman ohella United Banker-

silla korostuu myös salkunhoitajien erittäin vankka asiantuntemus

ja syvällinen kiinnostus omaan erikoisosaamisalueeseensa. Se nä-

kyy myös salkunhoitajien monipuolisissa koulutustaustoissa, jotka

ulottuvat kauppatieteistä maatalous- ja metsätieteisiin – aina tohto-

ritasolle saakka.

Erilaisista sijoituskohteista johtuen myös salkunhoitajien arki voi

olla hyvin erilaista. Yhdistävä tekijä on kuitenkin oman toimialan ak-

tiivinen seuraaminen. Lisäksi vastuullisuuden huomioon ottaminen

on tänä päivänä yhä keskeisempi osa sijoituspäätöksiä ja salkun-

hoitotyötä. Rahastojen salkunhoitotyöstä voit lukea lisää seuraavi-

en sivujen haastatteluista.

Vahvaa osaamista pohjoismaisilla

kiinteistömarkkinoilla

Kiinteistörahastojen salkunhoitotiimin (vasemmalta)

Emil Selin, Mikko Hentinen, Perttu Hokkanen,

Lauri Janhunen ja Jaakko Onali Helsingissä

keskustakirjasto Oodin edustalla. Kiinteistö-

rahastojen arkeen kuuluu niin ikään jalkatyötä,

sillä salkunhoitajat kiertävät aktiivisesti rahaston

nykyisissä ja potentiaalisissa sijoituskohteisissa.

United Bankersin kiinteistörahastojen salkunhoidosta vastaa erit-

täin kokenut tiimi, jonka jäsenillä on pitkä ja laaja kokemus kiin-

teistömarkkinoilta. Rahastojen salkunhoitotyön arjesta kertovat UB

Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston salkunhoitaja Jaakko Onali

ja UB Suomi Kiinteistöt -rahaston salkunhoitaja Perttu Hokkanen.

Sijainti, sijainti ja sijainti – ja muut kriteerit

sijoituspäätösten taustalla

UB Suomi Kiinteistöt -rahaston kiinteistökohteet painottuvat kasvu-

keskuksiin. Noin puolet salkun omistamista kiinteistöistä sijaitsee

pääkaupunkiseudulla, Turussa ja Tampereella. Myös maakunta-

keskukset ja yliopistokaupungit ovat rahaston näkökulmasta kiin-

nostavia. UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahastolla on sijoituksia

kaikissa Pohjoismaissa Islantia lukuun ottamatta. Tavoitteena on,

että eri maiden painotus olisi melko tasainen. Suomessa United

Bankersin kiinteistörahastojen vahvuutena on nimenomaisesti pai-

kallinen osaaminen.

Sijainti on kiinteistöille luonnollisesti erittäin tärkeä ja usein myös en-

sisijainen tekijä sijoituspäätöstä puntaroidessa. Sen lisäksi salkun-

hoitajat arvioivat kohteen kuntoa, vuokralaisia ja kohdestrategiaa

sijoituspäätöstä harkitessaan. ”Mahdolliset kohteet voidaan jakaa

karkeasti kahteen kategoriaan: kassavirtakohteisiin ja kehityskoh-

teisiin. Kassavirtakohteessa sijoituspäätöstä ohjaa vuokratuottojen

taso ja ennustettavuus. Kehityskohteissa haetaan puolestaan tyy-

pillisesti enemmän arvonnousupotentiaalia esimerkiksi kiinteistön

tiloja muuntamalla tai kehittämällä kiinteistöä esimerkiksi kohteen

kaavamuutoksen tarjoamien mahdollisuuksien perusteella”, kertoo

Perttu Hokkanen.

Eri kiinteistötyyppien suosio muuttuu muun muassa markkinatilan-

teen ja erilaisten kehitystrendien mukaan. Tämä näkyy ylätasolla

kiinteistötyyppien välisissä tuottovaatimuksissa. ”Jokaisen kiinteis-

tötyypin alta löytyy kuitenkin sekä hyviä että huonoja kohteita. Siksi

hyvä hajautus eri kiinteistötyyppien välillä on tärkeää”, muistuttaa

Jaakko Onali. Tuoreeksi esimerkiksi hän ottaa Oulun Ideaparkin,

jonka UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahasto hankki omistuk-

seensa vuoden 2021 marraskuun lopussa. ”Vaikka kauppakeskuk-

set kuuluvatkin korona-ajan suurimpiin kärsijöihin, arvioimme, että

liiketilakohteille on kysyntää myös tulevaisuudessa. Niitä koskeva

analyysi oli kuitenkin tehtävä vallitsevassa markkinaympäristössä

erityisen tarkkaan. Pandemia on oikeastaan auttanut tunnistamaan

liiketilakohteiden joukosta selviytyjät, joilla on mahdollisuus menes-

tyä myös tulevaisuudessa”, sanoo salkunhoitaja Jaakko Onali.

Molemmat salkunhoitajat toteavat myös ESG-tekijöiden olevan ny-

kyään keskeisiä sijoituspäätöstä arvioitaessa. Kohteiden ESG-sel-

vitykset antavat tärkeää tietoa kohteesta ja ne ovat tärkeitä myös

riskiarvioissa.

Myös kiinteistön käyttäjän analysointi on tärkeää, muistuttaa Jaak-

ko Onali: ”Käyttäjää haastattelemalla saamme arvokasta tietoa

esimerkiksi sijainnin valinnalle. Sen perusteella voimme arvioida,

kuinka helppoa kiinteistölle on löytää tarvittaessa toinen käyttäjä.

Kohteen muunneltavuus voi niin ikään olla sijoituspäätökseen vai-

kuttava tekijä.”

Matalien korkojen ympäristö on pitänyt viime vuosina yllä sijoittajien kiinnostusta kiinteistörahastoihin. Suomalaisiin vakaan

tuottopotentiaalin kiinteistökohteisiin sijoittava Erikoissijoitusrahasto UB Suomi Kiinteistöt ja laajasti pohjoismaisiin liike-

ja toimitilakiinteistöihin sijoittava Erikoissijoitusrahasto UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt kuuluivatkin vuonna 2021 United

Bankersin suosituimpiin rahastoihin. Yhteensä näiden kahden kiinteistörahaston pääomat (GAV) olivat vuoden 2021 lopussa

yli 580 miljoonaa euroa ja ne keräsivät nettomerkintöjä vuoden aikana yhteensä yli 105 miljoonaa euroa.

Hyvistä kiinteistökohteista kilpaillaan

Kumpikin salkunhoitaja painottaa, että kilpailu hyvistä sijoituskoh-

teista kiinteistömarkkinoilla on tällä hetkellä kovaa. Tämä koskee

erityisesti kaikkein suurimpia kiinteistökohteita. Siksi Perttu Hok-

kanen näkee UB Suomi Kiinteistöt -rahaston eduksi sen, että ra-

hasto keskittyy hieman pienempiin, kokoluokaltaan keskimäärin

5–20 miljoonan euron kiinteistöihin. Toisaalta molemmat näkevät

vilkkaan markkinan myös positiivisena asiana. Toimijoiden määrän

lisääntyessä transaktioiden määrä kasvaa, mikä parantaa markki-

nan likviditeettiä.

Perttu Hokkanen korostaa myös verkostojen merkitystä, kun sal-

kunhoitajat etsivät sopivia sijoituskohteita kiinteistörahastoille. Sal-

kunhoitotiimin omien kontaktien lisäksi käytössä on muun muassa

UB Suomi Kiinteistöt -rahaston Advisory Boardin jäsenten laaja

kontaktiverkosto. ”Etunamme on niin ikään United Bankersin oma

vahva myyntiorganisaatio, jonka asiakaskontaktien kautta tulee

myös kohteita tarjolle”, lisää Perttu Hokkanen.

Monikanavaisuus kohteiden tarjonnassa ei yksin riitä, sillä myös

toimijan maine vaikuttaa siihen, tarjotaanko kohteita sijoittajalle.

”United Bankersin ehdoton vahvuus on maineemme luotettavana

toimijana markkinassa”, painottaa Jaakko Onali.

Ylipäätään kiinteistörahastojen salkunhoitotyö painottuu uusien

sijoituskohteiden etsimiseen ja analysointiin. On itsestään selvää,

että kaikki kohteet käydään katsomassa ennen lopullista sijoitus-

päätöstä. Molemmat salkunhoitajat kiertävät aktiivisesti rahastojen

omistamissa kohteissa etenkin pääkaupunkiseudulla mutta myös

muualla Suomessa ja he käyvät säännöllisesti esimerkiksi tapaa-

massa vuokralaisia. UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston

osalta Jaakko Onali muistuttaa toisaalta hyvien paikallisten yhteis-

työkumppaneiden merkityksestä etenkin muissa Pohjoismaissa:

”Vaikka sijaintiin liittyvää analysointia tehdäänkin muun muassa

julkisten tietokantojen avulla, ovat yhteistyökumppanien edusta-

jat tärkeässä roolissa. He tuntevat meitä syvällisemmin paikalliset

markkinat.” Yhteistyökumppanit hoitavat myös kiinteistöjen hallin-

taan ja johtamiseen liittyviä toimintoja paikan päällä ja toimittavat

niitä koskevat raportit salkunhoitajille.

Pohjoismaiden vakaus houkuttelee sijoittajia

Molemmat salkunhoitajat pitävät koko Pohjoismaiden aluetta mel-

ko yhtenäisenä markkina-alueena, ja samankaltaisuus helpottaa

toimintaa eri maissa. Myös kansainväliset sijoittajat ovat kiinnos-

tuneet Pohjoismaista, jossa niitä houkuttelee vakaa poliittinen ja

taloudellinen toimintaympäristö. Maat ovat keskimäärin vähävel-

kaisia, ostovoima on korkealla ja työttömyys verrattain matalalla

tasolla.

Maiden välillä on kuitenkin myös eroja. ”Ruotsin kiinteistömarkkina

on Pohjoismaista kaikkein suurin, likvidein ja siinä mielessä vähä-

riskisin. Se näkyy keskimäärin matalampina tuottovaatimuksina.

Norjan kiinteistömarkkinaan heijastuu puolestaan Norjan vahva

aluepolitiikka. Tanskaa molemmat salkunhoitajat pitävät jo hyvin

”keskieurooppalaisena”, onhan Tanskalla ainoana Pohjoismaana

maayhteys Manner-Eurooppaan. Sijaintinsa johdosta Tanskan läpi

tapahtuu paljon kuljetuksia Euroopan ja muiden Pohjoismaiden

välillä. Tämä selittää osaltaan logistiikkakiinteistöjen merkitystä

Tanskan kiinteistömarkkinoilla. Suomen etu muihin Pohjoismaihin

nähden on, että se kuuluu euromaihin. Kiinteistömarkkinoiden tuot-

tovaatimukset ovat kuitenkin Ruotsia ja Keski-Eurooppaa korkeam-

malla tasolla”, kertoo Jaakko Onali.

”Viimeisten kymmenen vuoden aikana Suomen kiinteistömarkki-

noille on tullut paljon ulkomaisia sijoittajia ja myös useita rahas-

toja, mikä on vilkastuttanut kiinteistömarkkinoiden transaktioiden

määrää”, Perttu Hokkanen muistuttaa. Lisääntynyt kiinnostus poh-

joismaisia markkinoita kohtaan tarjoaa osaltaan mahdollisuuksia

onnistumisiin kiinteistöjen kehittämisen ja laadukkaiden kiinteis-

töportfolioiden luomisen kautta. Tästä hyvänä esimerkkinä toimii

UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston syyskuussa toteuttama

kauppa, jossa rahasto myi seitsemän kiinteistön kokonaisuuden

Norjaan noin 100 miljoonalla eurolla. 

Tausta

Kotoisin Kuopiosta, asuu nykyisin Oulunkylässä Helsingissä

Koulutus

Kiinteistötalouden diplomi-insinööri Aalto-yliopiston Teknillisestä korkea-

koulusta

Työura ennen United Bankersia

Kiinteistöanalyytikko, Osuuspankkien Eläkekassa 2000–2005

Useita tehtäviä, Sponda Oyj, 2005–2018

Työ United Bankersilla

UB Suomi Kiinteistöt -erikoissijoitusrahaston salkunhoitaja rahaston perusta-

misesta 2018 lähtien

Mikä omassa työssä viehättää?

Työ on todella monipuolista ja kattaa koko kiinteistösijoittamisen kaaren. Kiin-

teistöt ovat yhteiskunnan perusinfraa ja merkittävä osa yhteiskuntaa.

Harrastukset

Talviurheilu, erityisesti laskettelu, höyrylaivat

Tätä et tiennyt minusta

Treenaan aktiivisesti pujottelua masters-ikäluokassa.

Jos en olisi kiinteistörahaston salkunhoitaja

Työskentelisin joka tapauksessa kiinteistöjen parissa. Alani olen löytänyt.

Tausta

Kotoisin maaseudulta Keski-Suomesta, vanhemmat metsätilallisia. Asunut lap-

suuden täysi-ikäisyyteen saakka samalla tilalla tehden metsä- ja maataloustöitä.

Asuu tällä hetkellä Helsingin kantakaupungissa.

Koulutus

Kiinteistötalouden diplomi-insinööri Aalto-yliopistosta, pääaine kiinteistösijoitta-

minen. Laskentatoimen sivuaineopintoja Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulusta.

Työura ennen United Bankersia

Pitkälti kiinteistöalalla. Työskennellyt mm. Cityconin palveluksessa kiinteistönar-

vioinnissa ja liiketoiminnan kehityksessä.

Työ United Bankersilla

UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston salkunhoidon parissa viiden ja

puolen vuoden ajan, ensin analyytikkona ja sitten salkunhoitajana

Luottamustoimet

Liikuntaharrastuksen siivittämänä ollut muutaman vuoden ajan Helsingin

Yliopiston Voimailijoiden hallituksen jäsen ja varapuheenjohtaja

Mikä omassa työssä viehättää?

Erityisesti monipuolisuus ja se, että kiinteistöt ovat konkreettisia sijoituskohteita.

Sijoittajana on tunnettava monipuolisesti eri alueita – tekniikkaa, kaavoitusta,

alueiden kehittymistä, vuokralaisten liiketoimintaa ja taloudellista tilannetta sekä

maakohtaisia eroja. Jokainen päivä kuluu erityyppisten hankkeiden parissa, sillä

vähintään vuokralaisten liiketoiminta vaihtelee. Kiinteistösijoittaminen on ollut

myös työn ulkopuolella lähellä sydäntä asuntosijoittamisen muodossa – näin

työ ja vapaa-aika täydentävät sopivasti toisiaan.

Harrastukset

Maastopyöräily, kaikenlainen liikunta ja luonnosta nauttiminen

Tätä et tiennyt minusta

En käytä aamuisin herätyskelloa enkä syö aamupalaa

Jos en olisi kiinteistösalkunhoitaja

Olisin lääkäri, joka haaveilisi salkunhoitajan urasta

Perttu HokkanenJaakko Onali

Metsäsijoittaminen ammattimaistuu

Puu on kaunis ja myös kestävä rakennusmateriaali

sanovat UB Nordic Forest Management Oy:n toimitus-

johtaja Jyri Hietala ja salkunhoitaja Kari Kangas.

Metsä on kiinnostava sijoituskohde

Metsäsijoittamisen suosio on kasvanut viime vuosina ja metsä

nähdään nykyään aktiivisena omaisuusluokkana muiden joukossa.

Kiinnostusta ovat lisänneet osaltaan vallitseva nollakorkoympäristö

sekä sijoitustoiminnan kestävyyteen liittyvät tavoitteet. ”Metsä tar-

joaa vakaan sijoituskohteen, joka tuottaa myös kassavirtaa. Se on

   

alhainen”, muistuttaa UB Metsä -rahaston salkunhoitaja Kari Kan-

gas.

Metsäsijoittamisen ammattimaistuminen näkyy kilpailijakentän laa-

jenemisena ennen kaikkea kysyntäpuolella. ”Metsätilamarkkina on

viime vuosina pysynyt melko samankokoisena tarjontapuolella.

Sen sijaan ostajan roolissa metsätilamarkkinoilla liikkuu aiempaa

enemmän toimijoita, kun rahastot ja muut institutionaaliset sijoit-

tajat etsivät aktiivisesti sopivia sijoituskohteita”, sanoo UB Nordic

Forest Managementin toimitusjohtaja Jyri Hietala.

Suomessa kilpailijakentän laajeneminen on vaikuttanut siihen, että

rahastojen tuottovaatimukset täyttäviä tiloja on ollut vaikea löytää

samassa tahdissa sijoittajien kasvavan kiinnostuksen kanssa. Unit-

ed Bankersin metsärahastoista UB Nordic Forest Fund III sijoittaa-

kin Suomen lisäksi myös muualle Itämeren alueelle.

”Metsäpinta-alaa on Baltiassa Suomeen verrattuna merkittäväs-

ti vähemmän, vain noin kolmannes Suomen metsäpinta-alasta.

Metsätilamarkkina on kuitenkin hyvin aktiivinen – pinta-alaan suh-

teutettuna jopa aktiivisempi kuin Suomessa, jossa metsät kulkevat

edelleen tyypillisimmin sukupolvelta toiselle”, kertoo Jyri Hietala.

”Baltiassa on myös enemmän sekametsiä, joiden tuhonkestä-

vyys on havumetsiä parempi. Myös puuston kasvu itsessään on

nopeampaa, mikä parantaa tuottopotentiaalia. Siitä huolimatta

etenkin Latviassa ja Liettuassa metsätilojen hinnat ovat vielä koh-

tuullisia. Baltian maissa on niin ikään erittäin vahvasti kehittyvä ja

kilpailukyinen puutuoteteollisuus, mikä näkyy positiivisesti myös

puun kysyntätilanteessa”, Hietala jatkaa.

Ammattimaista salkunhoitoa

United Bankersin metsärahastojen salkunhoidossa korostuu am-

mattimaisuus. Merkittävin tekijä sijoitustoiminnan onnistumisessa

on ostoprosessi, sillä tuotto-odotus sijoittajille syntyy tilojen hankin-

tahetkellä. ”Jokainen kohde pitää katsoa tapauskohtaisesti. Arvi-

oimme kunkin metsätilan osalta muun muassa kasvupaikkatekijät,

puuston ja saavutettavuuden, puun kysyntätilanteen sekä yleisen

kilpailutilanteen. Metsätilan ominaisuuksia peilataan rahastojen

sijoituskriteereihin. Lisäksi on ymmärrettävä myös talouden isoa

kuvaa, ennen kaikkea metsäteollisuuden globaaleja näkymiä”,

korostaa Jyri Hietala. ”Pyrimme löytämään sijoituskohteiksi metsä-

tiloja, joissa on vielä puuston arvokasvua jäljellä, ei niinkään pää-

tehakkuuvaiheessa olevia kohteita. Näin saavutetaan sijoitukselle

niin sanottu sisäinen vipu. Toki myös hakkuista saatavaa kassavir-

tatuottoa tarvitaan. Rahastojemme etuna on luonnollisesti se, että

omistamme erilaisia ja eri kasvuvaiheessa olevia metsätiloja”, jat-

kaa Hietala.

United Bankersin metsärahastovalikoimaan kuuluu tällä hetkellä kaikkiaan neljä rahastoa. Kolme niistä sijoittaa suoraan

metsätiloihin: Erikoisijoitusrahasto UB Metsä ja UB Nordic Forest Fund II Ky sijoittavat metsätiloihin Suomessa. UB Nordic

Forest Fund III Ky puolestaan sijoittaa metsätiloihin Itämeren alueella. Lisäksi metsärahastoperheeseen kuuluu maaliskuus-

sa 2021 toimintansa aloittanut Erikoissijoitusrahasto UB Metsä Global, joka sijoittaa globaalisti metsään, metsäteollisuuteen

ja metsäteollisuuden lopputuotteiden jatkojalostukseen.

Kaiken kaikkiaan ammattimaisuus on kaiken keskiössä, kun metsä-

tiloja arvioidaan. ”Seuraamme jatkuvasti markkinatilannetta ja met-

sätilojen hintakehitystä. Olemme tehneet analyysin jopa tuhannelle

kiinteistölle – aina samalla tavalla. Systemaattinen lähestymistapa

tekee tiloista vertailukelpoisia. Kun tietokanta on riittävän suuri, on

mahdollista verrata toisiinsa hyvin erilaisia tiloja. Myös resurssimme

toteuttaa analyysiä ovat omaa luokkaansa”, painottaa Kari Kangas.

Metsärahastojen salkunhoitotyöhön kuuluu olennaisena osana

myös puumarkkinoiden seuranta. ”Mietimme hyvin tarkasti puun

kysynnän ja hintakehityksen mukaan, missä vaiheessa teemme

rahastojen puukaupat”, sanoo Jyri Hietala. ”Suunnitelmallisuutta

lisää osaltaan myös vuosikellon laatiminen. Silloin tiedämme jo

vuoden alussa kunkin metsätilan osalta siellä toteutettavat metsän-

hoitotoimenpiteet tai hakkuut”, täydentää Kari Kangas.

United Bankersin rahastojen omistamien metsien taloudellinen

kestävyys perustuu järkiperäisen metsätalouden harjoittamiseen.

Koska rahastojen kohteet ovat monipuolisia, ne vaativat myös eri-

laisia käsittelytapoja. ”Olemme vuosien aikana luoneet metsien

hoitoon toimintamallit, jotka perustuvat myös hyviin yhteistyösuh-

teisiin. Tiloja hallinnoivat yhteistyökumppanit laativat tiloille metsän-

hoitosuunnitelmat ja meidän tehtävämme on huolehtia sijoittajien

edusta eli varmistaa tehtävien toimenpiteiden taloudellinen kannat-

tavuus ja metsäomaisuuden arvon kasvun jatkuminen”, painottaa

Jyri Hietala.

Merkittävä toimija markkinoilla

United Bankers on Suomen neljänneksi suurin yksityinen metsän-

omistaja ja yhtiöllä on metsärahastojensa kautta metsäomaisuutta

lähes 131 600 hehtaaria Suomessa ja Baltiassa. United Bankers on-

kin merkittävä toimija metsätilamarkkinoilla ja kiinnostava yhteistyö-

kumppani myös metsäteollisuusyrityksille. United Bankersin lisään-

tyneen tunnettuuden ansiosta metsätiloja tarjotaan yhä useammin

rahastoille suoraan. ”Metsätilan myyjillä, esimerkiksi perikunnilla,

on mahdollisuus tehdä myös apporttisijoitus ja jäädä metsänomis-

tajaksi rahaston välityksellä”, kertoo Kari Kangas. ”Merkittävänä

maanomistajana meille tulee nykyään myös paljon kyselyjä tuuli-

voimayhtiöiltä, jotka etsivät laajoja yhtenäisiä maa-alueita tuulivoi-

man rakentamiseen”, lisää Kangas.

Suurena metsänomistajana rahastot myyvät vuosittain paljon puu-

ta. ”Olemme metsäyhtiöille haluttu puukauppakumppani ja UPM:n

kanssa olemmekin jo aiemmin tehneet merkittävän pitkäaikaisen

yhteistyösopimuksen. Kyseessä on ehdottomasti win-win -sopi-

mus, josta molemmat osapuolet hyöytyvät. United Bankersin met-

särahastoille sopimus luo ennen muuta ennustettavuutta ja vakaut-

ta toimintaan sekä tuo suuren määrän ammattitaitoa ja kokemusta

UPM:n puolelta”, sanoo Jyri Hietala.

Vihreä sijoitus

Metsäsijoitus on hyvää ja tasaista tuottoa antava kohde. Samal-

la se tarjoaa mahdollisuuden päästä lähemmäksi hiilineutraaliut-

ta sijoitussalkussa. Etenkin monelle instituutiosijoittajalle tämä on

nykyään keskeinen tavoite. United Bankersin metsärahastoille

tehdään hiilitaselaskelmat vuosittain. Jyri Hietala painottaa, ettei-

vät hiilinielujen kasvattaminen ja toisaalta arvokasvun maksimoin-

ti metsien käsittelyssä ole keskenään ristiriitaisia tavoitteita: ”Kun

puuston pääoma kasvaa keskimääräistä enemmän, metsä sitoo

enemmän hiiltä ja toimii hiilinieluna.”

Metsäsijoittamisen suosio näkyy. Vuoden 2021 lopussa United Bankersin metsä-

rahastojen pääomat ylsivät yhteensä noin 500 miljoonaan euroon.

Metsien käyttöä koskevassa keskustelussa tärkeäksi teemaksi on

noussut myös luonnon monimuotoisuuden säilyttäminen. Nämä

tavoitteet voivat tulevaisuudessa vaikuttaa metsien hoitoon. Unit-

ed Bankersin rahastot ovat metsänomistajina sitoutuneet myös

ympäristövaatimuksiin. ”FSC

   

on määrä lisääntynyt. Rahastomme ostama metsätila ei välttämät-

    

tulee rahastomme omistukseen. Kaikki Suomessa olevat metsäti-

lamme on liitetty PEFC™

     

lehtipuun osuutta metsissämme, sillä sekametsä on monimuotoi-

sempi. Rahastoillamme täytyy olla myös kunnianhimoisempia ta-

voitteita luonnon monimuotoisuuden säilyttämiseksi. Vuonna 2021

perustetut suojelualueet Kainuuseen ja Keski-Pohjanmaalle ovat

vain osa näitä tavoitteita”, kertoo Jyri Hietala.

Tämän hetken keskeisiä teemoja kestävyysnäkökulmasta ovat

uusiutuvien raaka-aineiden lisääminen ja kiertotalous. Ilmaston-

muutoksen torjunnasta keskusteltaessa onkin tärkeä muistaa, että

myös puutuotteet sitovat hiiltä. Suuri positiivinen vaikutus hiilidiok-

sidipäästöihin syntyy siitä, että puutuotteilla korvataan uusiutumat-

tomista raaka-aineista valmistettuja tuotteita. Esimerkiksi muovin

käytön korvaaminen lisää puun kysyntää. ”Metsien käyttö ei voi

kuitenkaan kasvaa liiaksi. Meidän on päästävä kohti ”vähemmästä

enemmän” -ajattelua. Onneksi niukkuus luo innovaatioita. Samasta

puumäärästä voidaan tuottaa enemmän. Lisäarvoa luodaan myös

täysin uusien puupohjaisten tuotteiden kautta”, muistuttaa Kari

Kangas. 



puolestaan metsänomistajajärjestöjen ja metsäteollisuuden tukema järjestelmä. Järjestelmien kriteereissä ei ole merkittäviä eroja, joskin FSC® painottaa hieman



Luonnonsuojelualue Sotkamon Tipasojalla. United Bankersin

metsärahasto UB Nordic Forest Fund II Ky ja Kainuun ELY-keskus

sopivat lokakuussa noin 100 hehtaarin luonnonsuojelualueen

perustamisesta METSO-ohjelman puitteissa.

Kuva: Pekka Korhonen

Tausta

Asuu Espoossa. Syntynyt Espoossa, asunut suurimman osan lapsuus- ja

nuoruusvuosista Kotkassa. Asui perheen kanssa myös Japanissa neljä vuotta.

Koulutus

Maa- ja metsätieteiden maisteri/metsänhoitaja Helsingin yliopistosta.

Tohtorikoulutettava Helsingin yliopiston Uusiutuvien luonnonvarojen kestävän

käytön -tohtoriohjelmassa.

Työura ennen United Bankersia

Työskenteli PTT:llä seitsemän vuotta metsäekonomistina. Sitä ennen pro gradu

-tutkijana Lukella.

Työ United Bankersilla

Vuodesta 2017 United Bankersin Nordic Forest Fund (NFF) I Ky ja II Ky -rahas-

tojen salkunhoitaja ja vastuunalaisen yhtiömiehen, UB NFM Oy:n, toimitus-

johtaja. Lisäksi vuoden 2018 lopusta United Bankersin ensimmäisen Baltian

metsäkiinteistöihin sijoittavan metsärahaston, UB NFF III Ky:n, salkunhoitaja.

Luottamustoimet

Metsäekonomistiklubin hallituksen jäsen 2017–2020

Ohjausryhmän jäsen metsäalan tutkimushankkeissa 2015–2017

PTT:n johtoryhmän jäsen henkilökunnan edustajana 2014–2017

Mikä omassa työssä viehättää?

Biologinen kasvu tuoton osatekijänä, mikä tekee metsästä poikkeuksellisen

moniin muihin sijoituskohteisiin nähden.

Tällä hetkellä luen

Kun niin perkeleesti sahaa – Kopran sahasuvun historia

Fun fact

Japanin kielen taitoni on välttävä, mutta esim. kivi-paperi-sakset (janken)

loruineen sujuu vielä hyvin japaniksi.

Jos en olisi metsäsalkunhoitaja

Olisin todennäköisesti metsäalalla tutkimus- tai konsultointitehtävissä

Tausta

Kotoisin Tornionlaaksosta Ylitorniolta, pienestä maaseutukylästä

Koulutus

MMT, YTM ja MH

Työura ennen United Bankersia

Työskenteli valmistumisen jälkeen yliopistolla tutkijana ja opettajana, YK:lla

Genevessä ekonomistina vuoden ajan sekä metsäpoliittisena neuvonanta-

jana New Yorkissa kolme vuotta. Tämän jälkeen kahdeksan vuotta Venäjällä

metsäteollisuuden palveluksessa. Siirtyi UB:lle Suomen Sijoitusmetsät Oy:n

toimitusjohtajan tehtävästä.

Työ United Bankersilla

Vuodesta 2015 lähtien perustamansa Erikoissijoitusrahasto UB Metsän salkun-

hoitaja. Lisäksi yksi UB Metsä Global- ja NFF III -rahastojen salkunhoitajista.

Luottamustoimet

Lions Club Leppävaara Albergan klubimestari

Mikä omassa työssä viehättää?

Metsä alkoi lapsuudessa takapihalta seikkailuineen ja nuoresta pitäen tarjosi

myös töitä. Metsä on mieleni maisema ja tuoreen, kaadetun puun tuoksu on

mahtava.

Suosikkielokuva

Monty Pythonin Life of Brian

Tätä et tiennyt minusta

Omistan John Irvingin koko tuotannon, mukaan lukien lastenkirjan Hiiri, joka

rapisi seinän välissä

Jos en olisi salkunhoitaja

Olisin ehkäpä professori jossain vanhassa, idyllisessä yliopistossa. Tuohon

suuntaan ura oli menossa kauan sitten.

Jyri HietalaKari Kangas

Korkosalkunhoitaja on ajan hermolla

United Bankersin kokeneet

salkunhoitajat Jarmo Riikonen

(vasemmalla) ja Juhani Toivonen

muistuttavat, että hyvin hajautettu

rahasto on vaivaton tapa

sijoittaa yrityslainoihin.

Joukkovelkakirjalainoilla käydään kauppaa niin sanotulla OTC-

markkinalla eli suoraan kahden eri markkinaosapuolen välillä.

Vaikka kaupankäyntimäärät ovat yrityslainoissa osakemarkkinoita

vähäisempiä, vaaditaan korkosalkunhoitajilta aktiivista talouden

ja markkinoiden seurantaa. Jarmo Riikonen kuvailee tyypillistä

salkunhoitajien työpäivää: ”Päivän työt alkavat jo aamulla kotona

markkinatapahtumiin tutustumisella muun muassa CNBC:n uutis-

ten kautta. Seuraamme markkinoiden tapahtumia ja uutisia muu-

tenkin päivän mittaan esimerkiksi Bloombergin Newsin kautta.

Lisäksi perehdymme yhteistyöpankkien lähettämiin analyyseihin

seuraamiemme yritysten tuloksista ja muihin taloudellisiin katsauk-

siin.”

United Bankers on rahastojensa kautta merkittävä toimija joukko-

lainamarkkinoilla, joten salkunhoitajat saavat tietoa liikkeeseenlas-

kuista usein jo pari viikkoa ennen varsinaista emissiopäivää. ”Osal-

listumme säännöllisesti pörssiyhtiöiden ja muiden suuryritysten

tilaisuuksiin, joita yhtiöt järjestävät esimerkiksi ennen suunniteltua

joukkolainan liikkeeseenlaskua. Tämän niin sanotun pre-soundin-

gin aikana olemme omalta osaltamme ottamassa kantaa joukko-

lainan suunniteltuun tuottotasoon, maturiteettiin sekä muihin ehtoi-

hin”, kertoo Riikonen. Tieto tulevista emissiosuunnitelmista antaa

salkunhoitajille myös aikaa tutustua yhtiön taloudelliseen tilantee-

seen sekä näkymiin.

Osta ja pidä -periaate toimii korkosijoittajalle

JJoukkolainamarkkinoilla hinnat reagoivat yhtiöiden uutisiin yhtä

nopeasti kuin osakekurssitkin. Kaupankäynnin toteuttaminen

OTC-markkinoilla voi kuitenkin johtaa siihen, että eri välittäjillä voi

olla hyvinkin erilaisia näkemyksiä osto- ja myyntihinnoista. Näin

ollen salkunhoitajan on itse kyettävä muodostamaan hintakuva

yhtiön joukkolainalle. Uutisten jälkeen voi mennä useampi päivä

ennen kuin joukkolainalle löytyy uusi hintataso. Osakemarkkinoihin

verrattuna likviditeetti on heikompi, minkä johdosta joukkolainojen

niin sanottu spread eli osto- ja myyntihinnan erotus on tyypillises-

ti suurempi kuin osakkeissa. ”Joukkolainamarkkinoilla sijoitusten

ostaminen tai myyminen ei yleisesti ottaen ole mielekästä ruutu-

hintoihin. Valtaosa kaupoista syntyykin ”tiskin yli” eli joku vasta-

puolistamme esimerkiksi tarjoaa joukkolainaa ostettavaksi tiettyyn

hintaan. Salkunhoitajina meidän täytyykin olla hyvin perillä eri yhti-

öistä sekä markkinoista ja kyetä tekemään sijoituspäätös nopeasti

arviomme pohjalta”, painottaa Juhani Toivonen.

”Ylipäätään korkorahastojen salkunhoidossa ollaan tyypillisesti vä-

hemmän aktiivisia kuin osakerahastoissa ja joukkolainoihin sijoite-

taan enemmän ”osta ja pidä” -periaatteella. Toisin kuin osakesijoit-

tamisessa korkosijoituksissa ei etsitä niinkään voittajayhtiöitä vaan

parasta riski-tuotto-suhdetta”, muistuttaa Toivonen.

Hajauttaminen ja huolellinen perehtyminen onnistumisen avaimina

Viime vuosina korkosijoitusten tuotot ovat painuneet historiallisen

mataliksi. Finanssikriisin jälkeen moni yhtiö on pyrkinyt alentamaan

velkaantuneisuuttaan hallitakseen rahoituskulujaan entistä parem-

min. Myös Euroopan keskuspankin toteuttamat joukkolainojen os-

to-ohjelmat ovat näkyneet yrityslainojen tuottovaatimusten laskuna.

Etenkin investment grade -tason yrityslainojen tuotot ovat painu-

neet hyvin vaatimattomiksi. Matalan luottoluokituksen yrityslainat

tarjoavat kuitenkin edelleen kiinnostavia mahdollisuuksia. Halutun

tuottotavoitteen saavuttamiseksi on otettava oikeasuhteisia ja hal-

littuja riskejä. ”Yrityslainojen arvonvaihtelu on tyypillisesti pienem-

pää kuin pörssiosakkeiden. Lisäksi yrityslainojen arvonvaihteluun

vaikuttaa osin eri tekijät kuin osakemarkkinoihin, joten sijoittamalla

näihin molempiin omaisuusluokkiin sijoittaja saa hajautettua salkun

riskiä.”, sanoo Juhani Toivonen.

United Bankersin salkunhoitajat Juhani Toivonen ja Jarmo Riikonen ovat vastuussa UB:n kolmen korkorahaston UB Korko

Plussan, UB Lyhyen Koron ja UB High Yieldin sijoitustoiminnasta. Lisäksi he toimivat asiantuntijoina yhtiön tarjoamassa

korkovarainhoidossa ja hoitavat asiakkaiden joukkovelkakirjatoimeksiantoja.

Myös hajauttaminen on korkosijoittamisessa erittäin tärkeää. Juha-

ni Toivonen ja Jarmo Riikonen haluavatkin pitää hoitamiensa ra-

hastojen riskit maltillisella tasolla ja kiinnittävät erityistä huomiota

kohdeyhtiöiden huolelliseen analysointiin.

Rahasto on oiva tapa sijoittaa yrityslainoihin

Salkunhoitajien mukaan sijoittajan olisi hyvä pitää keskimäärin

kolmannes varoistaan korkosijoituksissa. ”Esimerkiksi eurooppa-

laisten high yield -yrityslainojen markkina vastaa kooltaan Suomen

osakemarkkinoita. Ainakin markkina-arvojen perusteella arvioiden

voisi yrityslainojen painotus olla monella sijoittajalla suurempi”,

opastaa Jarmo Riikonen.

Onnistuminen joukkolainamarkkinoilla vaatii huolellista perehtymis-

tä yhtiöiden taloudelliseen tilanteeseen. Riittävän laaja hajautus on

olennainen osa riskien hallintaa. Yksityisen sijoittajan voi kuitenkin

olla vaikea itse rakentaa hyvin hajautettua yrityslainoista muodostu-

vaa salkkua, ja se vaatii merkittäviä pääomia. ”Finanssialan kiristy-

neen sääntelyn seurauksena yritysten liikkeeseenlaskemien laino-

jen minimimerkintämäärät ovat nousseet, ja valtaosa lainoista on

suunnattu emissioissa vain ammattimaisille sijoittajille”, täsmentää

Jarmo Riikonen.

Rahasto onkin salkunhoitajakaksikon mielestä oivallinen tapa si-

joittaa yrityslainoihin juuri hajautuksen ansiosta. Esimerkiksi UB

Korko Plus ja UB High Yield -rahastoissa on 60–80:n eri liikkee-

seenlaskijan lainoja. Hajautuksen mahdollisuus paranee jatkuvas-

ti rahastojen koon kasvaessa. Suomen lisäksi Juhani Toivonen ja

Jarmo Riikonen seuraavat markkinoita myös Suomen ulkopuolella

ja sijoittavat esimerkiksi eurooppalaisten yhtiöiden joukkolainoihin.

Vuosi 2021 oli eurooppalaisten high yield -yhtiöiden joukkolaina-

emissioiden osalta erittäin vilkas. Liikkeeseenlaskuja toteutui noin

150, ja määrä kohosi koronakriisiä edeltäneelle tasolle. ”Yksityisellä

sijoittajalla ei välttämättä riitä aika perehtyä kymmeniin tai satoihin

ulkomaisiin yhtiöihin, joten on helppo valinta jättää työ asiantunte-

ville salkunhoitajille”, muistuttaa Juhani Toivonen. Huolellinen työ

näkyy onnistumisena salkunhoidossa. UB High Yield -rahasto kuu-

lui vuoden 2021 lopulla Helsingin Sanomien tilastossa tehokkaim-

pien pitkän koron rahastojen joukkoon.

Myös ESG-tekijät nousevat nykyään esiin molempien rahastojen

salkunhoidossa. Painotus näkyy Jarmo Riikosen mukaan vaikkapa

UB Korko Plus -rahastossa muun muassa hyvän ESG-luokituksen

teleoperaattoreiden ja kiinteistöyhtiöiden joukkolainojen valinnassa

sijoituskohteiksi. 

UB KORKO PLUS

UB Korko Plus on korkorahastoista

suurin noin 161 miljoonan euron

pääomallaan. Se sijoittaa pääasias-

sa pankkitalletuksiin, alle kahden

vuoden mittaisiin joukkovelkakir-

jalainoihin ja muihin lyhyisiin kor-

koinstrumentteihin.

UB LYHY T KORKO

Vuoden 2020 syyskuussa aloitta-

nut UB Lyhyt Korko oli vuonna 2021

UB:n suosituin korkorahasto ja se

keräsi nettomerkintöjä yli 50 miljoo-

naa euroa vuonna 2021. Rahasto on

saavuttanut suosiota vaihtoehtona

pankkitalletuksille.

UB HIGH YIELD

UB High Yield tavoittelee korkeinta

tuottoa UB:n korkorahastoista, sillä

matalan luottoluokituksen yrityslai-

nat tarjoavat korkeamman tuotto-

odotuksen. Yrityslainat ovat kuiten-

kin keskeinen osa hyvin hajautet-

tua sijoitussalkkua.

Tausta

Syntynyt ja asuu Helsingissä. Asunut muutaman vuoden myös Joensuussa ja

Järvenpäässä.

Koulutus

Tradenomi

Työura ennen United Bankersia

Aloittanut sijoitusalan työt OKO:ssa. Työskennellyt myös Mandatumissa,

FIM:ssä ja LähiTapiolassa.

Työ United Bankersilla

Korkosalkunhoitaja

Mikä omassa työssä viehättää?

Olla osa mukavaa ja ammattitaitoista salkunhoitotiimiä ja tutustua mielenkiin-

toisiin yrityksiin.

Harrastukset

Laskettelu, tämän talven matka suuntautui Courcheveliin

Tätä et tiennyt minusta

Olen intohimoinen grillaaja ja grillauskausi alkaa jo maaliskuussa Weberillä.

Mieleenpainuvin muisto työuralla

WTC-iskut sekä Lehmanin konkurssi ja siitä seurannut pankkikriisi

Tausta

Kotoisin Sastamalasta, Pirkanmaalta

Koulutus

KTM, OTK

Työura ennen United Bankersia

OP-ryhmä

Työ United Bankersilla

Korkosalkunhoitaja

Mikä omassa työssä viehättää?

Monipuolinen, itsenäinen ja vaihteleva työ. Talouden, yritysten ja markkinoiden

seuraaminen on mielenkiintoista.

Harrastukset

Urheilu monipuolisesti; jääkiekko, hiihto, juoksu, salibandy, uinti, pyöräily

Mieleenpainuvin muisto työuralla

Syksy 2008 oli todella mieleenpainuva, kun talouden romahdus oli syvä ja



Jarmo RiikonenJuhani Toivonen

UB Eurooppa AI – tekoäly mukaan

salkunhoitoon ensimmäistä kertaa

Teknologiasta ja koneoppimisesta kiinnostuneet Tuomas Kallunki

(vasemmalla) ja Henry Nurminen ottivat innostuneesti vastaan

uuden kollegan eli tekoälyn nimeltä Aino.

UB Eurooppa AI on paitsi tekoälyä salkunhoidossaan käyttävä ra-

hasto myös SFDR:n (Sustainable Finance Disclosure Regulation)

artiklan 8 mukaiseksi luokiteltu kestävyystekijöitä edistävä tuote.

Ympäristö- ja yhteiskuntavastuu sekä hyvä hallintotapa (ESG) eli

kestävyystekijät olivatkin alusta lähtien mukana rahaston suunnit-

telussa.

Tekoälyn ylivoima syntyy laajojen

aineistojen käsittelystä

Tekoäly tuli osaksi United Bankersin salkunhoitoa osittain sattu-

man kautta, kun salkunhoitoon soveltuvaa tekoälyä kehittäneen

Gradient Systemsin edustajat olivat yhteydessä hyvin tuntemiin-

sa UB:laisiin. Gradient Systems on rahoitusalan tekoälypohjaisiin

ratkaisuihin keskittynyt yhtiö, jonka pääkonttori on Cambridgessa,

Isossa-Britanniassa. Samaan aikaan keväällä 2021 United Ban-

kersin piirustuspöydällä oli eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittavan

rahaston lanseeraus.

Tekoälyn arvioitiin sopivan mainiosti juuri eurooppalaisen osakera-

haston salkunhoitoon. Onhan hyvin kehittyneillä likvideillä markki-

noilla saatavilla varsin paljon dataa ja tekoälyllä ylivoimainen kyky

analysoida suurta määrä osakkeita kerralla. Tekoälyn nimenomai-

siin vahvuuksiin kuuluu, että se pystyy ihmistä tehokkaammin kä-

sittelemään laajoja aineistoja ja löytämään niistä riippuvuuksia ja

yhteyksiä, joita perinteinen salkunhoito ei välttämättä löydä. Teko-

älymalleja ja dataa hyödyntämällä voidaan myös välttyä tietyiltä

perinteisen salkunhoidon haasteilta, kuten erilaisilta inhimillisten

tunteiden aiheuttamilta vinoumilta ja virheiltä päätöksenteossa.

Tekoälyn oppimiskyky kiehtoo

UB Eurooppa AI:n ihmissalkunhoitajina ja Ainon kollegoina työs-

kentelevät Allan Eriksén, Henry Nurminen ja Tuomas Kallunki. Nur-

minen ja Kallunki kertovat olleensa pitkään kiinnostuneita tekoälyn

luomista mahdollisuuksista. Keskustelussa käy jopa ilmi, että mo-

lemmat ovat osallistuneet – tosin eri aikaan – Stanfordin yliopiston

teknologiagurun Andrew Ngin koneoppimiseen perehtyvälle vir-

tuaalikurssille. Henry Nurminen kertoo lisäksi opetelleensa myös

koodaamaan – ihan vain omaksi ilokseen. Tuomas Kallunki on

puolestaan tehnyt töitä kvantitatiivisten mallien parissa käytännös-

sä koko työuransa ajan. Molemmat sanovatkin lähteneensä todella

innostuneina mukaan uuden UB Eurooppa AI -rahaston salkunhoi-

totyöhön, kun tilaisuus siihen tarjoutui.

Tekoälyn toimintalogiikkaa ymmärtävinä molemmat salkunhoitajat

korostavat, että tekoälyyn pohjautuvan salkunhoitomallin infra-

struktuurin rakentaminen on vaatinut valtavasti työtä. Tekoälyn teh-

tävänä on luoda tehokas optimointiprosessi, jossa tekoäly valitsee

sijoitusuniversumista salkkuun ne yhtiöt, joiden tuottopotentiaalin

se arvioi olevan suurin keskipitkällä aikavälillä.

Toimivan prosessin aikaansaamiseksi ei kuitenkaan riitä, että malli

toimii yhden hetken data-analyysin pohjalta. Toki itse dataakin on

oltava paljon, mutta sitä on myös puhdistettava. Datan laatu vai-

kuttaa suoraan tekoälyn antamien vastausten laatuun, joten työ

on vaatinut paljon aikaa ja osaamista. Tekoälyn on opittava tun-

nistamaan riippuvuudet eli korrelaatiot. Sen tulee myös kyetä oppi-

maan ajan mittaan omasta toiminnastaan ja kehittymään. Malli siis

United Bankers pyrkii tarjoamaan rahastoja, jotka tuovat hajautusta perinteisten osake- ja korkorahastojen ulkopuolelle, ja

toisaalta perinteisemmätkin rahastot pyritään toteuttamaan niin, että ne poikkeavat jollain tavalla valtavirrasta. UB Eurooppa

AI on tästä hyvä esimerkki. Sinänsä varsin perinteisen osakerahaston erottaa muista rahastoista UB Eurooppa AI:n salkun-

hoidossa hyödynnettävä tekoäly – Aino.

muuttuu oppimisen myötä, mutta inhimillisiin virheisiin se ei sorru.

”Tekoälyn keskeisin ominaisuus on ehdottomasti sen kyky oppia”,

vahvistaa Henry Nurminen.

Kestävyystekijät ohjaavat osakevalintoja

Tekoälyn käytön lisäksi UB Eurooppa AI:n keskeinen ominaisuus

on se, että rahasto huomioi toiminnassaan kestävyysriskit. Tämä

tarkoittaa, että rahaston sijoituskohteiden joukosta karsiutuvat ne

yhtiöt, joiden ESG-arvosana ei täytä vaatimuksia. ESG-tekijöiden

huomioiminen sijoittamisessa on keskeinen osa myös riskienhallin-

taa. Esimerkiksi heikosta hallinnosta kärsivät yhtiöt saattavat muita

todennäköisemmin ajautua vaikkapa oikeudenkäynteihin.

UB Eurooppa AI:n salkku on hajautettu noin sadan eri yhtiön osak-

keeseen. Tekoälylle on kerrottu rahaston sääntöjen mukaiset rajoit-

teet yksittäisten sijoitusten painotuksia koskien. Sen sijaan sillä ei

ole tietoa esimerkiksi yhtiö- tai toimialapainotuksista indekseissä.

Tekoäly voi siis ottaa näkemystä rahaston sääntöjen puitteissa.

Toistaiseksi se on ollut niissä varsin maltillinen: suurimmat yhtiö-

painot ovat noin 5 prosentin luokkaa, ja salkun kahdeksan suurinta

sijoitusta muodostavat noin 25–30 prosenttia salkun arvosta. Sal-

kunhoitajat voivat tarvittaessa puuttua myös painotuksiin.

Tekoälyn rooli salkunhoidossa

Yhteistyötä tekoälyn kanssa ei ole vielä ehtinyt jatkua kovin pitkään,

mutta ensivaikutelman perusteella Tuomas Kallunki arvioi Ainoksi

nimetyn tekoälyn varsin rauhalliseksi kollegaksi salkunhoidossa.

Malli ”pyörähtää” joka yö, mutta muutoksia se ehdottaa harvem-

min. Salkunhoitajien mukaan tähän mennessä näyttää, että kuu-

kauden aikana vaihtuu noin 10 prosenttia salkun arvosta lasket-

tuna. ”Tekoäly ei tee lainkaan itse kauppoja”, muistuttaa Henry

Nurminen. Kun muutosehdotuksia salkun koostumukseen tulee,

salkunhoitajat tarkistavat muutoksen kohteet ja toteuttavat toimek-

siannot, jos kaikki on kunnossa.

Molemmat salkunhoitajat odottavat kiinnostuneina Ainon tulevia

muutosehdotuksia rahaston sijoitussalkkuun. ”Olisi hienoa päästä

tarkemmin perille, miten Aino hyödyntää dataa ja mihin sen päätök-

set perustuvat”, pohtii Tuomas Kallunki. 

Tausta

Syntynyt ja kasvanut Tuusulassa

Koulutus

KTM, Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulu

Työura ennen United Bankersia

Osakeanalyytikko Mandatum Pankkiiriliikkeessä

Instituutiomyynti Danske Bankissa

Toimitusjohtaja SP Kapitaalissa

Työ United Bankersilla

Strukturoiduista tuotteista vastaava johtaja sekä yksi Eurooppa AI -rahaston

salkunhoitajista

Luottamustoimet

Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n hallituksen

puheenjohtaja

Mikä omassa työssä viehättää?

Uusi tulokulma sijoittamiseen

Tällä hetkellä luen

Jonathan Franzen, Crossroads

Tätä et tiennyt minusta

Tykkään ulkoiluttaa kameraa luonnossa, eli maisemakuvaus

Jos en olisi salkunhoitaja

Haluaisin olla töissä viinitilalla

Tausta

Syntynyt Vantaalla, asunut nuoruusiän Espoossa ja aikuisiän Helsingissä

Koulutus

Kauppatieteiden maisteri

Työura ennen United Bankersia

Kaupthing Bank, Aktia

Työ United Bankersilla

United Bankersilla vuodesta 2010 osakerahastojen salkunhoitotehtävissä,

aluksi venäläisten osakkeiden ja tämän jälkeen reaaliomaisuuden parissa.

(Tänä vuonna tuli kahdeksas vuosi täyteen listattujen reaaliomaisuus-

yhtiöiden parissa.)

Mikä omassa työssä viehättää?

Haasteellisuus ja osakemarkkinan nopeastikin muuttuvat tilanteet tuovat

monipuolisuutta ja vaihtelevuutta työhön.

Harrastukset



viikossa.

Jos en olisi salkunhoitaja olisin

Toivottavasti lentäjä, sillä se oli lapsuuden haaveammattini.

Henry NurminenTuomas Kallunki

Osakemarkkinat kiehtovat salkunhoitajaa

Salkunhoitaja Teemu Perälä innostui jo lapsena

osakesijoittamisesta. Harrastuksesta tuli

sittemmin työ eikä innostus omaan työhön

osoita hiipumisen merkkejä – päinvastoin.

Teemu Perälän sijoitusharrastus laajeni, kun hän ansaitsi omaa

rahaa myöhemmin lehdenjakajana. Myös näiden säästöjen koh-

teeksi valikoitui osakkeet. Vuonna 1990 hän saikin sitten kesätöitä

Kansallis-Osake-Pankista. Viisi vuotta kesätöitä pankissa tutustutti

Teemu Perälän pankkialaan, ja uravalinta alkoi olla lopullisesti sel-

vä. ”Olen tehnyt lähes aina töitä osakkeiden parissa”, Teemu Pe-

rälä sanoo hymyillen. Perälän kiinnostus suomalaisiin pörssiyhtiöi-

hin vaikuttaakin olevan perustavanlaatuista ja oman työn tuottama

innostus välittyy keskusteluissa. Taloudellisista tunnusluvuista tai

viimeaikaisista yhtiötapahtumista puhuttaessa vastaukset tulevat

kuin apteekin hyllyltä.

Syvällisen perehtymisen lisäksi Perälällä on salkunhoidossa myös

aktiivinen ote. Suurten yhtiöiden kohdalla hän pyrkii hyödyntämään

markkinaliikkeitä ja teknistä analyysiä osto- ja myyntipäätösten

ajoittamisessa. Vaikka yhtiön fundamentit ovat tärkeimpiä sijoitus-

päätöksiä tehdessä, myös ajoituksella on merkitystä. ”Aina yhtiö ja

sen osakekurssi eivät kulje samaan suuntaan, sillä markkinaliikkei-

siin vaikuttavat myös muut talouden tapahtumat ja markkinapsyko-

logia”, muistuttaa Teemu Perälä.

Sijoituskohteiden vallinnassa Teemu Perälä haluaa varmistaa, että

yhtiöiden liiketoiminnan perusteet ja arvostus ovat kunnossa. Pää-

töksissään hän nojaa mielellään aivan perinteisiin arvostusmittarei-

hin kuten P/E-, P/B- ja EV/EBITDA-lukuihin sekä osinkotuottopro-

senttiin. Niiden osalta on kuitenkin ymmärrettävä kullekin yhtiölle

sopivat arvostusmittarit sekä osattava verrata yhtiöitä saman toimi-

alan sisällä. Lisäksi hän kiinnittää erityistä huomiota sijoituskohtei-

na olevien yhtiöiden johtoon ja siihen, että johdolla ja omistajilla on

yhteinen ja selkeä käsitys yhtiön suunnasta.

Teemu Perälä myöntää innostuvansa myös hiomattomista timan-

teista erityisesti pienten ja keskisuurten yhtiöiden joukossa. ”Suu-

ret yhtiöt ovat niin läpeensä analysoituja, että niiden joukosta on

vaikea löytää väärin arvostettuja kohteita”, hän toteaa. Suurten

yhtiöiden rinnalla Perälä haluaakin salkunhoitajana painottaa myös

keskisuuria yhtiöitä. Hän noudattaakin niin sanottua osakepoimin-

tastrategiaa tavoitteenaan rakentaa mahdollisimman monipuolinen

salkku. Vuoden 2021 erittäin vilkas listautumismarkkina toi piristys-

tä niin pörssiin kuin salkunhoitajan arkeenkin. UB HR Suomi -rahas-

toon hän kertoo löytäneensä muun muassa Orthexin sekä Puuilon

kaltaisia listautujia.

Erityistä kiinnostusta Suomen osakemarkkinoilla Teemu Perälä on

aina tuntenut metsäsektoria kohtaan. Taustaksi hän kertoo sen,

että lapsuuden koulumatka Mäntässä kulki Serlachiuksen paperi-

tehtaan ohi. United Bankersin erikoistuminen metsäsektorin sijoi-

tuksiin onkin sopinut loistavasti Teemu Perälälle, ja lukkarinrakkaus

näkyy myös omassa salkunhoitotyössä UB Metsä Globalin toisena

salkunhoitajana. 

Teemu Perälän kohdalla voi todella puhua jo vuosikymmenten kokemuksesta sijoittamisessa, sillä hän

on seurannut osakemarkkinoita jo 80-luvulta asti. Kiinnostus osakemarkkinoihin syntyi jo lapsena, kun

matematiikasta kiinnostunut poika ryhtyi seuraamaan pörssikurssien kehitystä sanomalehdestä. Osakesi-

joittaja hänestä tuli 10-vuotiaana, kun hän sai isältään syntymäpäivälahjaksi pankkien osakkeita, jotka sil-

loin olivat vielä fyysisten osakekirjojen muodossa. United Bankersilla Perälä työskentelee salkunhoitajana

suomalaisiin listattuihin yhtiöihin sijoittavassa UB HR Suomi -rahastossa sekä Erikoissijoitusrahasto UB

Metsä Globalissa.

UB HR Suomi -rahastossa osa sijoituksista kohdistuu yhtiöihin, joilla on henkilöstörahasto.

Teemu Perälä näkee henkilöstörahastoon liittyvän tarkoituksen laajemmin. Henkilöstörahasto

viestii toki osaltaan siitä, että johdolla, omistajilla ja henkilöstöllä on yhteiset tavoitteet. Kes-

keisintä on kuitenkin yhtiön halu huolehtia henkilöstöstään. Se on osa nykypäivän vastuulli-

suutta.

Erikoissijoitusrahasto UB Metsä Global on globaalisti metsään, metsäteollisuuteen ja metsä-

teollisuuden lopputuotteiden jatkojalostukseen sijoittava rahasto, joka tarjoaa mahdollisuu-

den sijoittaa koko metsäsektorin kasvavaan ja kehittyvään arvoketjuun yhdellä sijoituksella.

Teemu Perälä hoitaa rahastoa yhdessä Kari Kankaan kanssa.

Tausta

Syntynyt Porvoossa, asunut pääkaupunkiseudulla vuodesta 1995

Koulutus

Kauppatieteiden kandidaatti

Työura ennen United Bankersia

Salkunhoitaja & osakemeklari Alfred Bergillä 1997–2015

Työ United Bankersilla

UB HR Suomi ja UB Metsä Global -rahastojen salkunhoitaja

Palkinnot

Morningstar/Lipper -rahastopalkinnot 2010 & 2011

(Suomi Small Cap -rahastot)

Teemu Perälä

Mikä omassa työssä viehättää?

Jokainen päivä on erilainen – markkinoilla tapahtuu koko ajan.

Uutisfriikkinä informaatiotulvan suodattaminen on kivaa puuhaa.

Tällä hetkellä luen

James Clavellin Noble Housea (parinkymmenen vuoden tauon jälkeen)

Tätä et tiennyt minusta

Kiinnostus saksan kieleen ja kulttuuriin. Innostus alkoi 90-luvun alkupuolella

Berliinin kesätöiden aikana.

Jos en olisi salkunhoitaja olisin

Ehkäpä ajaisin taksia Berliinissä

Listautumiset auttavat

yrityksiä kasvamaan

Yritykset hakevat listautumisilla usein lisää vauhtia kasvuun. United Bankersin

Corporate Finance -tiimin (vasemmalta) Robert Savander, Harri Rehnberg,

Ville Väisänen, Tom Olsio ja Teo Linnovaara asettuivat kuvaan Helsingin Pörssitalossa.

Listautumisesta vauhtia kasvulle

UB Securities Oy:n toimitusjohtajan Ville Väisäsen mukaan vuosi

2021 oli kaiken kaikkiaan erittäin vilkas pääomamarkkinoilla paitsi

listautumisten myös muiden yritys- ja rahoitusjärjestelyjen suhteen,

ja osakemarkkinoiden vahva veto heijastui osaltaan listautumisiin.

”Pääomamarkkinoilla on keskuspankkielvytyksen ansiosta paljon

likviditeettiä ja nollakorkoympäristössä tuottoja on etsittävä riski-

pitoisemmista kohteista kuten osakemarkkinoilta. Listautuvilla yri-

tyksillä onkin ollut nykyisessä ympäristössä tavallista helpompaa

löytää sijoittajia”, arvioi Ville Väisänen.

UB Securitiesin Head of Equity Capital Markets Tom Olsio pitää lis-

tautumista hyvänä tapana hankkia rahoitusta. Pienemmille yhtiöille

First North -markkinapaikka toimii hyvänä ponnahduslautana ja tuo

kokemusta listayhtiönä toimimisesta hieman pörssilistaa kevyem-

millä vaatimuksilla. ”First North -markkina on osoittanut toimivuu-

tensa ja (on) tullut entistä houkuttelevammaksi. Suomessa yhtiöitä

on noin viisikymmentä ja Ruotsissa lähes kymmenkertainen määrä.

Laaja valikoima yhtiöitä monelta toimialalta ja korkea listautumisak-

tiviteetti tekevät markkinan kiinnostavaksi myös sijoittajille”, sanoo

Tom Olsio.

Ville Väisänen muistuttaa, että listautuvat yhtiöt ovat usein erit-

täin kiinnostavassa vaiheessa yhtiön elinkaarta: ”Pörssiin tai First

North -markkinapaikalle listautuvat yhtiöt hakevat tyypillisesti ra-

hoitusta nimenomaan kasvuun. Osa etsii pääomia toiminnan laa-

jentamiseen esimerkiksi yritysjärjestelyjen kautta, osa taas haluaa

investoida tuotekehitykseen, teknologiaan, tuotantokapasiteettiin,

markkinointiin tai kansainvälistymiseen. Usein rahoitusaseman pa-

raneminen edesauttaa myös liiketoiminnan menestystä, kun talou-

delliset resurssit ja ajankäyttö voidaan suunnata oikeisiin asioihin.”

Listautumiseen liittyy usein myös muita tavoitteita. ”Kyllä listayhti-

öillä on usein parempi tunnettuus ja enemmän uskottavuutta, mikä

helpottaa esimerkiksi uusien sopimuksien tai tilausten saamista.

Tänä päivänä listautumista voidaan ajatella myös työnantajaku-

van näkökulmasta, sillä työpaikka listayhtiössä saatetaan kokea

houkuttelevaksi. Listautuminen avaa myös yhtiöiden omistajille,

esimerkiksi perheyrityksissä, mahdollisuuden kaupankäyntiin pörs-

sissä, jolloin he voivat halutessaan helpommin hajauttaa omistus-

taan. Julkisesti noteeratulle yhtiölle löytyy aina markkina-arvo, sillä

arvonmääritys on tehokasta ja läpinäkyvää”, tiivistää Ville Väisänen.

Yhteistyökumppanin valintaan

kannattaa panostaa listautumisessa

Listautumiseen liittyviä neuvontapalveluja on nykyään saatavilla

entistä enemmän. Tom Olsio arvioi, että sen seurauksena listau-

tuminen on mahdollista toteuttaa aiempaa edullisemmin. Sopivan

kumppanin valinta kannattaa kuitenkin tehdä huolella ja miettiä

myös muita kriteerejä kuin pelkästään hinnoittelua.

Helsingin pörssiin saatiin vuonna 2021 ennätysmäärä uusia listautujia, peräti 29 yhtiötä. Edellisestä, vuoden 1999 tekno-

logia- ja internetyhtiöiden listautumisboomista, ehti kulua yli kaksikymmentä vuotta. Myös United Bankersin pääomamark-

kinapalveluihin keskittyvä tytäryhtiö UB Securities toi vuoden 2021 aikana kaksi yhtiötä First North -markkinapaikalle. Ke-

säkuussa UB Securities toimi pääjärjestäjänä kestäviä elinympäristöjä suunnittelevien asiantuntijayritysten muodostaman

konsernin Solwers Oyj:n listautumisannissa ja joulukuussa tekoälyä hyödyntäviä kuva-analyysiohjelmistoja tarjoavan Aiforia

Technologies Oyj:n listautumisannissa. Solwersille kerättiin listautumisannissa yhteensä noin 9 miljoonan euron bruttova-

rat. Lisäksi UB Securities toimi taloudellisena neuvonantajana listautumisantia edeltäneessä suunnatussa osakeannissa,

jossa Solwers keräsi 3 miljoonan euron bruttovarat. Aiforian listautumisanti oli puolestaan kooltaan 30 miljoonaa euroa.

Annin pääjärjestäjän tehtäviin kuuluvat muun muassa listautumis-

ta edeltävän liiketoimintaselvityksen eli due diligencen tekeminen,

annin ehtojen laatiminen ja arvonmääritys, Arvopaperimarkkinalain

mukaisen esitteen laatimisessa avustaminen sekä listautumisannin

myynti.

”Jo ennen varsinaisen listautumisprojektin alkua autamme yhtiö-

tä muiden neuvonantajien valinnassa. Listautumisprosessin ai-

kana koordinoimme eri neuvonantajien työtä sekä huolehdimme

yhteydenpidosta Helsingin pörssin ja Finanssivalvonnan kanssa.

Listautumisesitteen osalta keskeisimpiin tehtäviimme kuuluu annin

ehtojen laatiminen. Autamme yhtiötä myös muiden sisältöjen laati-

misessa kuten markkinakatsauksissa”, kertoo Tom Olsio.

Parhaimmillaan annin pääjärjestäjä on yhtiölle luotettu sparraus-

kumppani, joka auttaa yhtiötä miettimään, kuinka yrityksen toi-

mintaa avataan sijoittajille. ”Annin pääjärjestäjänä tehtävämme on

myydä anti sijoittajille, joten yhtiön sijoitustarinan rakentaminen on

tehtävä huolella. Meillä on etunamme kymmenien vuosien koke-

mus markkinoilta, ja olemme ehtineet nähdä matkan varrella useita

listautumisia ja olla myös järjestämässä niitä. Ulkopuolisena mei-

dän on joskus helpompi erottaa olennaiset asiat epäolennaisista ja

pystyä tiivistämään näistä tekijöistä kiinnostava ja erottuva yhtiöta-

rina”, sanoo Tom Olsio.

Kaikkia hankkeita on tarkasteltava myös kriittisesti ja varmistettava,

että ne ovat aidosti toteuttamiskelpoisia. ”Käytämme meille tule-

vat tarjouspyynnöt niin kutsutun engagement committeen kautta.

Se arvioi hankkeiden kannattavuutta ja kiinnostavuutta sijoittajien

näkökulmasta. Toteutettavien transaktioiden tulee olla myös United

Bankersin kannalta perusteltuja ja vastattava (myös) omia strategi-

sia tavoitteitamme ja arvojamme. Usein lähdemme kysymyksistä,

ovatko kyseessä oleva yhtiö ja suunniteltu transaktio sellaisia, joi-

hin itse haluaisimme sijoittaa. Esimerkiksi epäorgaanisen kasvun

rahoittaminen voi olla listautumisen keskeinen tavoite, joka itses-

sään on usein kiinnostava lähtökohta sijoittajille”, muistuttaa Ville

Väisänen.

Listautumisen jälkeen First North -markkinapaikalla toimivalla yhti-

öllä tulee olla hyväksytty neuvonantaja. Usein listautumisannin jär-

jestänyt yhtiö jatkaa myös hyväksyttynä neuvonantajana. ”Tuemme

yhtiöitä First North -markkinapaikan vaatimusten ja velvoitteiden

noudattamisessa. Neuvomme yhtiöitä muun muassa tiedotteiden

laatimisessa ja huolehdimme, että sisällöt ovat markkinapaikan

sääntöjen mukaisia. Lisäksi autamme esimerkiksi sijoittajatapaa-

misten järjestämisessä. Parhaimmillaan yhteistyö on säännöllistä

vuoropuhelua yhtiön kanssa. Toimimme tehtävässä yhtiön edun

puolesta”, tiivistää Tom Olsio.

UB Helsingin pörssiin saatiin vuonna 2021 ennätysmäärä uusia listautujia, peräti 29 yhtiötä.

Edellinen huippu listautumissa ajoittuu teknologia- ja internetyhtiöiden kasvuhuumaan vuo-

teen 1999, jolloin listautujia oli 28. Vuoden 2021 listautumisten myötä pörssilistalle tuli kuusi

yhtiötä ja First North -markkinapaikalle 23 yhtiötä. Erona edelliseen huippuvuoteen vuonna

2021 listautuneet yhtiöt edustivat huomattavasti laajempaa toimialakirjoa. Listautumiset pai-

nottuivat myös uuden pääoman keräämiseen yhtiöille toisin kuin vuonna 1999, jolloin vanhat

omistajat myivät omistuksiaan annin yhteydessä enemmän kuin kerättiin uusia varoja. Vuoden

2021 listautujissa näkyykin toimialasta riippumatta yhtiöiden kasvuhakuisuus. Viisi suurinta

antia olivat kaikki kokoluokaltaan yli 100 miljoonaa euroa, ja yhteensä anneissa kerättiin

uusia varoja yli 980 miljoonaa euroa.

Vahvalla tiimillä eteenpäin

UB Securitiesin toimitusjohtaja Ville Väisänen uskoo, että vallitseva

markkinatilanne tukee aktiviteettia pääomamarkkinoilla jatkossa-

kin. Myös pääomamarkkinapalveluihin keskittyvää tiimiä vahvis-

tettiin edelleen vuoden 2021 aikana. ”Saimme uusien rekrytointien

myötä lisää monipuolista kokemusta ja osaamista. Vahvistimme

muun muassa kansainvälisten suhteiden verkostoamme sekä due

diligence- ja taseanalyysiosaamistamme”, kertoo Ville Väisänen.

”UB-tiimin vahvuutena on, että tiimin taustojen ansiosta tunnem-

me asiakkaamme erittäin hyvin. Meillä on useiden vuosien aikana

luodut erinomaiset verkostot, jotka mahdollistavat hyvän kontaktin

asiakkaisiin. Kokenutta tiimiämme ja sen vankkaa osaamista ar-

vostetaan laajalti asiakkaidemme parissa. Toisinaan projekteja tai

toimeksiantoja saatetaan työstää hyvinkin pitkään ennen kuin aika

on lopulta niille oikea. Työmme vaatii toisinaan kärsivällisyyttä ja sit-

keää asennetta, mutta on hyvin palkitsevaa, kun projektit saadaan

vietyä maaliin”, kehuu Ville Väisänen tiimiään. 

Tausta

Kotoisin Helsingistä

Koulutus

KTM

Työura ennen United Bankersia

Carnegie 2004–2016

SEB 1998–2004



Työ United Bankersilla

COO/CEO UB Securities Oy

Mikä omassa työssä viehättää?

Onnistumiset

Harrastukset

Joukkuelajit

Suosikkielokuva

Taxi Driver

Mieleenpainuvin muisto työuralla

Ensimmäinen työpäivä

Tausta

Syntynyt Närpiössä, kasvattajaseura Kraft

Koulutus

KTM, Hanken Svenska Handelshögskolan, pääaine rahoitus

Työura ennen United Bankersia

Arctos Servisen & Partners, Outokumpu, Prudential-Bache

Työ United Bankersilla

Meklari (vastuulla Lontoo)

Corporate Financen perustaja 2011

Luottamustoimet

Erilaisia hallitustehtäviä

Mikä omassa työssä viehättää?

Uusien projektien haasteet

Harrastukset

Seniorikiekko, autokokoelma, remontointi

Suosikkielokuva

Gladiaattori

Tällä hetkellä luen

Niklas Natt och Dag 1795

Erityistaito

MIG-hitsaus

Jos en työskentelisi Corpun parissa

En osaa ajatella muuta kuin että olen Corpussa

Mieleenpainuvin muisto työuralla

Kaikki onnistuneet projektit

Ville VäisänenTom Olsio

Hallitus

Johan Linder – puheenjohtaja

Johan Linder on ollut yhtiön hallituksen puheenjohtaja vuodesta 2010. Tämän

lisäksi hän on toiminut johtotehtävissä ja hallituksen puheenjohtajana eri United

Bankers -konserniin kuuluvissa yhtiöissä vuodesta 1987. Linder on koulutuksel-

taan oikeustieteen kandidaatti. Hän omistaa 35 000 UB:n osaketta.

Carl-Gustaf von Troil

Carl-Gustaf von Troil on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2010. Tämän

lisäksi von Troil on ollut hallituksen jäsenenä eri United Bankers konserniin

kuuluvissa yhtiöissä vuodesta 2004, ja vuodesta 1996 hän on toiminut United

Bankers -konsernissa omaisuudenhoitajana. Von Troil on koulutukseltaan

insinööri. Hän omistaa henkilökohtaisesti ja Castor-Invest Oy:n kautta yhteensä

1 213 666 UB:n osaketta.

Rainer Häggblom

Rainer Häggblom on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2014. Häggblom

toimii Häggblom & Partners Oy:n, The Forest Company Ltd:n ja Vision Hunters

Ltd:n hallituksen puheenjohtajana. Ennen nykyisiä tehtäviään Häggblom on

tehnyt pitkän uran globaalin metsäteollisuuden parissa muun muassa Jaakko

Pöyry Consultingissa sekä Vaahto Group Oyj:ssä. Häggblom on koulutuksel-

taan maa- ja metsätaloustieteiden maisteri sekä kauppatieteiden maisteri. Hän

omistaa henkilökohtaisesti sekä HH Capital Oy:n ja Häggblom & Partners Ltd.

Oy:n kautta yhteensä 58 330 UB:n osaketta.

Lennart Robertsson

Lennart Robertsson on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2017 ja vara-

puheenjohtaja vuodesta 2018. Robertssonilla on vankka kokemus monista eri

toimialoja edustavista yhtiöistä, ja hän on toiminut useissa kansainvälisissä

tehtävissä. Robertsson on tehnyt pitkän uran ASSA ABLOY -konsernissa sekä

Statoilissa. Hän toimii tällä hetkellä yrittäjien, omistajien, johtoryhmien ja

hallitusten neuvonantajana erilaisissa strategisissa kysymyksissä sekä yritysjär-

jestelyissä. Lisäksi Robertsson toimii hallituksen puheenjohtajana tai jäsenenä

useissa ruotsalaisissa yrityksissä. Hän on koulutukseltaan kauppatieteiden

kandidaatti. Hän omistaa InterFagervik AB:n kautta 2 410 UB:n osaketta.

Tarja Pääkkönen

Tarja Pääkkönen on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2018.

Pääkkösellä on vuosien kokemus sekä listayhtiöiden että kasvuyhtiöiden

hallitustyöskentelystä. Hän on Boardman Oy:n partneri. Koulutukseltaan

hän on yritysstrategioista väitellyt tekniikan tohtori ja diplomi-insinööri.

Hän omistaa 8 817 UB:n osaketta.

Antti Asunmaa

Antti Asunmaa on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2018. Hän on

UB Pankkiiriliike Oy:n päätoiminen hallituksen puheenjohtaja sekä hallituksen

puheenjohtaja tai jäsen useissa muissa United Bankers -konserniin kuuluvissa

yhtiöissä. Hän on myös Amos Partners Oy:n ja Taito Capital Oy:n hallituksen

puheenjohtaja sekä Future Group Oy:n hallituksen jäsen. Koulutukseltaan

hän on kauppatieteiden maisteri. Antti Asunmaa omistaa Amos Partners Oy:n

kautta 1 086 003 UB:n osaketta.

Omistukset 31.12.2021

Eero Suomela

Eero Suomela on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2020. Eero Suomela on

päätoiminen hallitusammattilainen. Hänellä on lähes neljänkymmenen vuoden

kokemus tilintarkastustehtävistä teollisuuden eri aloilta ja yli kolmenkymmenen

vuoden kokemus johtotehtävistä. Suomela on koulutukseltaan kauppatieteiden

maisteri sekä auktorisoitu tilintarkastaja. Hän omistaa 3 500 UB:n osaketta.

Johtoryhmä

John Ojanperä

UB Rahastoyhtiö Oy:n toimitusjohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2014.

Hän omistaa 33 308 UB:n osaketta.

Patrick Anderson

United Bankers Oyj:n toimitusjohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2000.

Hän omistaa henkilökohtaisesti sekä Bockholmen Invest Ab:n

ja Paadla AS:n kautta 605 029 UB:n osaketta.

Timo Ronkainen

UB Omaisuudenhoito Oy:n instituutiovarainhoidon johtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2012.

Hän omistaa henkilökohtaisesti sekä Oy Ottiger Ab:n kautta

yhteensä 236 936 UB:n osaketta.

Jani Lehti

UB Omaisuudenhoito Oy:n toimitusjohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 1994.

Hän omistaa henkilökohtaisesti sekä J. Lehti & Co Oy:n kautta

yhteensä 557 654 UB:n osaketta.

Inka Noramaa

Sijoittajasuhde- ja viestintäjohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2000.

Hän omistaa 82 363 UB:n osaketta.

Jarkko Saukkola

Hallintojohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2018.

Hän omistaa 9 217 UB:n osaketta.

Jukka Rasku

UB Pankkiiriliike Oy:n toimitusjohtaja, KTM.

United Bankersin palveluksessa vuodesta 2020.

Hän omistaa 4 245 UB:n osaketta.

Omistukset 31.12.2021

Taloudellisia tunnuslukuja

KONSERNIN TUNNUSLUVUT

Tuloslaskelma ja kannattavuus, 1000 EUR 1-12/2021 1–12/2020 1–12/2019 1–12/2018

Liikevaihto, 1000 EUR 43 828 34 358 32 477 29 705

Käyttökate, 1000 EUR 16 257 10 043 7 674 7 087

Käyttökate, % liikevaihdosta 37,1 % 29,2 % 23,6 % 23,9 %

Operatiivinen käyttökate 16 257 10 321 8 428 5 705

Operatiivinen käyttökate, % liikevaihdosta 37,1 % 30,0 % 26,0 % 19,2 %

Liikevoitto, 1000 EUR 14 319 8 350 5 929 5 391

Liikevoitto, % liikevaihdosta 32,7 % 24,3 % 18,3 % 18,1 %

Operatiivinen liikevoitto 14 419 8 627 6 683 4 008

Operatiivinen liikevoitto, % liikevaihdosta 32,9 % 25,1 % 20,6 % 13,5 %

Tilikauden voitto, 1000 EUR 11 210 6 523 4 415 4 228

Tilikauden voitto, % liikevaihdosta 25,6 % 19,0 % 13,6 % 14,2 %

Tulos per osake, EUR 1,00 0,60 0,44 0,46

Tulos per osake, EUR (laimennusvaikutuksella oikaistu) 0,98 0,59 0,43 0,43

Kulu/tuotto -suhde 0,66 0,74 0,80 0,80

Oman pääoman tuotto (ROE), % 26,9 % 17,1 % 13,1 % 16,9 %

Koko pääoman tuotto (ROA), % 16,4 % 10,8 % 7,7 % 8,8 %

Keskimääräinen osakkeiden lkm. 10 396 110 10 423 731 10 011 898 9 436 980

Keskimääräinen osakkeiden lkm. (laimennusvaikutuksella oikaistu) 10 513 493 10 501 133 10 168 010 9 967 775

Muut tunnusluvut 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

Osinko per osake, EUR 0,80* 0,51 0,43 0,41

Oma pääoma per osake, EUR 4,19 3,73 3,56 3,16

Päätöskurssi, EUR 14,20 10,70 8,80 6,60

Markkina-arvo, 1000 EUR 148 275 111 728 91 889 63 788

Omavaraisuusaste, % 56,7 % 66,9 % 59,5 % 58,3 %

Vakavaraisuusaste, % 24,9 % 17,8 % 22,9 % 11,9 %

Henkilöstömäärä tilikauden lopussa (FTE)** 137 129 135 130

Asiakasmäärä 14 100 15 700 15 950 14 100

Hallinnoitavat varat (kauden lopussa), MEUR 4 800 3 772 3 565 2 909

Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa (ulkona olevat) 10 384 428 10 402 198 10 403 660 9 590 913

*Hallituksen ehdotus tilikaudelta 2021 maksettavasta osingosta: varsinainen osinko 0,70

euroa ja juhlaosinko 0,10 euroa

**Henkilöstömäärä on ilmoitettu kokopäivätoimisiksi muutettuna

Operatiivisten tunnuslukujen täsmäytys ja vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 1–12/2021 1–12/2020 1–12/2019 1–12/2018

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Myyntivoitot myydyistä yhtiöistä -647

Myytyjen liiketoimintojen vaikutus konsernin tulokseen -782

Yritysjärjestelyistä maksetut lisäkauppahinnat 39 390 47

Kulut pörssilistalle siirtymisestä 239

IFRS 2 mukaiset maksut henkilöstöannin alennuksesta 364

Konserniliikearvon alaskirjaus (ei vaikutusta operatiiviseen käyttökatteeseen) 100

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 100 278 754 -1 382

Käyttökate 16 257 10 043 7 674 7 087

Operatiivinen käyttökate 16 257 10 321 8 428 5 705

Liikevoitto 14 319 8 350 5 929 5 391

Operatiivinen liikevoitto 14 419 8 627 6 683 4 008

IFRS:n mukaiset tunnusvut

Liikevaihto = Liiketoiminnan tuotot

Tilikauden voitto/tappio = Suoraan tuloslaskelmasta

Tulos per osake =

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto tai tappio

Kauden aikana ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo

Tulos per osake (laimennusvaikutuksella oikaistu) =

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto tai tappio

Kauden aikana ulkona olevien osakkeiden osakeantikorjatun lukumäärän painotettu keskiarvo

Vaihtoehtoiset tunnusluvut

United Bankers Oyj julkaisee IFRS:n mukaisten tunnuslukujen lisäksi muita taloudellisia tunnuslukuja kuvatakseen liiketoimintansa tulosta ja taloudellista asemaa.

Tuloslaskelmasta suoraan johdettavien tunnuslukujen lisäksi United Bankers käyttää raportoinnissaan tunnuslukuina operatiivista käyttökatetta ja operatiivista liike-

voittoa antaakseen paremman kuvan jatkuvan liiketoiminnan operatiivisesta kehityksestä ja parantaakseen vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä. Operatiivisista

tunnusluvuista on oikaistu vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät kuten yritysjärjestelyiden vaikutukset liiketoiminnan tuottoihin ja kuluihin sekä tietyt olennaiset liiketoi-

mintaan kuulumattomat erät. United Bankers esittää täsmäytyslaskelmat operatiivisten tunnuslukujen laskelmista osana julkaistuja tunnuslukuja.

Käyttökate = Liikevoitto/-tappio + poistot aineettomista ja aineellisista hyödykkeistä

Liikevoitto/-tappio =

Liikevaihto - palkkiokulut - korkokulut - hallintokulut - poistot ja arvonalentumistappiot -

liiketoiminnan muut kulut

Operatiivinen käyttökate = Käyttökate +/- vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Operatiivinen liikevoitto/-tappio = Liikevoitto/-tappio +/- vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät Olennaiset, jatkuvasta liiketoiminnasta poikkeavat erät, kuten:

- yritysjärjestelyihin liittyvät vaikutukset liiketoiminnan tulokseen

- yritysjärjestelyihin liittyvät myyntivoitot ja -tappiot

- yritysjärjestelyihin liittyvät lisäkauppahinnat

- muut ei-operatiiviset vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

Oman pääoman tuotto (ROE), % (liukuva 12 kk) =

Liikevoitto/-tappio - tuloverot (liukuva 12 kk)

x 100

Oma pääoma + määräysvallattomien omistajien osuus (kauden alun ja lopun keskiarvo)

Koko pääoman tuotto (ROA), % (liukuva 12 kk)

Liikevoitto/-tappio - tuloverot (liukuva 12 kk)

x 100

Taseen loppusumma (kauden alun ja lopun keskiarvo)

Kulu/tuotto-suhde =

Palkkiokulut + Korkokulut + Hallintokulut + Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja

aineettomista hyödykkeistä (pl. poistot asiakassuhteista) + Liiketoiminnan muut kulut +

arvonalentumiset muista saamisista

Liiketoiminnan tuotot

Osinko per osake = Tilikaudelta maksettavaksi vahvistettu tai maksettavaksi ehdotettu osinko

Oma pääoma per osake =

Oma pääoma

Ulkona olevien osakkeiden laimentamaton lukumäärä tilinpäätöspäivänä

Omavaraisuusaste, %

Oma pääoma ja määräysvallattomien omistajien osuus

x 100

Taseen loppusumma

Vakavaraisuussuhde, %

Konsernin ydinpääoma

x 100

Riskipainotetut sitoumukset yhteensä

Markkina-arvo = Osakkeiden määrä kauden lopussa x kauden päätöskurssi

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET

Hallinnoitavien varojen kehitys

(vertailuluvut sulkeissa 31.12.2020)

Yhtiön hallinnoitavien varojen määrä kehittyi tilikaudella vahvasti

ja kohosi vuoden lopussa uuteen ennätykseen, 4 800 miljoonaan

euroon (3 772 milj. euroa). Tämä tarkoittaa yli 27 prosentin kasvua

edellisvuoden lopun tasosta. Valtioiden ja keskuspankkien talous-

kasvua tukevat toimet sekä koronarajoitustoimien asteittainen vä-

heneminen palauttivat sijoittajien luottamusta markkinoihin vuonna

2021. Varainhoitotuotteiden ja -palveluiden kysyntä säilyikin vahva-

na läpi vuoden. Suotuisa markkinakehitys tuki osaltaan hallinnoi-

tavien varojen kasvua nostaessaan rahastojen ja varainhoitosalk-

kujen arvoja. Vaikka kehitys oli erityisen vahvaa osakemarkkinoilla,

houkuttelivat vakaampaa tuottopotentiaalia tarjoavat metsä- ja kiin-

teistörahastot United Bankersin tuotteista jälleen eniten uusia pää-

omia.

United Bankersin hallinnoitavista varoista yhteensä 2 773 miljoonaa

euroa oli sijoitettuina rahastoihin (2 217 milj. euroa), mikä vastaa

58:aa prosenttia konsernin hallinnoitavista varoista. Edellä maini-

tuista rahastopääomista yhteensä 1 673 miljoonaa euroa oli sijoi-

tettuna reaaliomaisuussijoituksiin (1 361 milj. euroa), mikä on hie-

man yli kolmannes konsernin hallinnoitavista varoista.

United Bankersin asiakasmäärä laski edellisen tilikauden lopusta

14 100 asiakkaaseen (15 700 asiakasta). Samaan aikaan asiakas-

kohtainen hallinnoitavien varojen määrä nousi kuitenkin merkittä-

västi. Asiakasmäärän laskua selittää osaltaan UB Pankkiiriliike Oy:n

asiakkuuksien tekninen siirtäminen United Bankersin järjestelmiin

osana järjestelmäintegraation keväällä toteutunutta viimeistelyä.

Tässä yhteydessä asiakasmäärän laskennassa poistettiin päällek-

käisyyksiä sekä asiakkuuksia, joiden tileillä ei ollut sijoituksia. Yh-

tiö pyrki vuoden aikana myös sulkemaan passiivisia asiakkuuksia,

joiden hoitamisesta syntyy yhtiölle kustannuksia sekä sääntelyyn

Hallituksen toimintakertomus

1.1.–31.12.2021

liittyviä velvoitteita. Asiakaskohtaiseen kannattavuuteen kiinnitetään

jatkossa entistä enemmän huomiota. Tavoitteena on, että yhtiö

tuottaa asiakkailleen aitoa lisäarvoa osaamisellaan ja palveluillaan.

HALLINNOITAVIEN VAROJEN KEHITYS

MEUR

3 772

4 800

2020

2021

3 565

2019

Toimintaympäristö

      -

tion kiihtyminen, mikä heijastui pitkien korkojen nousuun etenkin

-

tiin tilapäisenä ilmiönä, jonka arvioitiin johtuvan patoutuneen kulu-

tus- ja investointikysynnän purkautumisesta koronakriisin jälkeen.



      

kaikkea energian maailmanlaajuisen kysynnän aiheuttama hinnan-

nousu sekä komponenttipula, joka näkyi tuotanto- ja toimitusvai-

keuksina nostaen hintoja monilla eri teollisuudenaloilla. Korkeana

     

huolta rahapolitiikan odotettua nopeammasta kiristämistahdista,

mikä näkyi pitkien korkojen selvänä nousuna.

Vielä alkuvuonna 2021 rokotteiden uskottiin tuovan ulospääsyn ko-

ronapandemiasta. Toisin kuitenkin kävi, sillä pandemia ei hellittänyt

täysin otettaan rokotuskattavuuden noususta huolimatta. Rajoitus-

toimia päästiin kuitenkin purkamaan ja toimenpiteiden vaikutukset

OMAISUUSLUOKKAKOHTAINEN JAKAUMA

Muut 21 %

Osakkeet 22 %

Korot 21 %

Reaaliomaisuus 36 %

HALLINNOITAVAT VARAT

4 799,8 MEUR

Muut 30 %

Rahastot 59 %

Omaisuudenhoito

(ilman rahastoja) 11 %

kohdistuivat pienempään määrään yhtiöitä ja toimialoja. Valtioiden

tukipaketit sekä keskuspankkien erittäin elvyttävänä jatkunut raha-

politiikka tukivat osaltaan talouden kasvuedellytyksiä. Koronapan-

demian vuonna 2020 aiheuttaman taantuman jälkeen maailman

talouskasvu palautuikin vuonna 2021 ripeästi BKT-kasvun yltäessä

5,9 prosenttiin. Yhdysvalloissa BKT-kasvu kohosi 5,7 prosenttiin,

Kiinassa 8,1 prosenttiin ja euroalueella 5,1 prosenttiin. Suomessa

koronakriisi ei aiheuttanut vuonna 2020 yhtä syvää taantumaa kuin

monessa muussa maassa, joten toipuminenkin oli maltillisempaa

BKT-kasvun asettuessa 3,5 prosenttiin.

Vahva talouskehitys heijastui myös sijoitusmarkkinoille. Vuosi ei

tuonut muutosta myöskään pitkään vallinneeseen nollakorkoympä-

ristöön, mikä ohjasi osaltaan sijoituksia edelleen riskipitoisempiin

kohteisiin kuten osake- ja kiinteistömarkkinoille. Osakemarkkinat

jatkoivatkin vuoden aikana nousutrendillä, joskin loppuvuotta koh-



pitkiin korkoihin etenkin Yhdysvalloissa. Tämä näkyi sektorirotaa-

tiona kasvuyhtiöistä kohti syklisiä ja arvoyhtiöitä. Myös Kiinan ta-

louskasvunäkymien heikkeneminen aiheutti ajoittaista hermoilua

osakemarkkinoilla, mutta pääosin markkinatunnelma pysyi myön-

teisenä. Kehittyneiden markkinoiden pörssit olivat jälleen kehittyviä

markkinoita vahvemmassa vedossa. Vuoden 2021 aikana kurssit

nousivat Yhdysvalloissa 26,9 prosenttia (S&P 500 -hintaindeksi),

Euroopassa 22,2 prosenttia (STOXX Europe 600 -hintaindeksi) ja

Suomessa 21,4 prosenttia (OMX Helsinki Cap -hintaindeksi).

Sijoittajien luottamuksen palautuminen näkyi vuoden aikana va-

rainhoitopalvelujen ja rahastojen yleisessä kysynnässä. Suomen

Sijoitustutkimuksen joulukuun Rahastoraportin mukaan Suomeen

rekisteröidyt rahastot keräsivät vuoden 2021 aikana nettomerkintö-

jä yhteensä 9,1 miljardin euron edestä. Rahastojen varoja kasvatti

myös positiivinen markkinakehitys. Suomalaisten rahastojen pää-

omat nousivatkin joulukuun lopussa 159 miljardiin euroon kasvaen

yli 20 prosenttia edellisvuoden lopun tasosta. Vaihtoehtoisten ra-

hastojen kasvu oli vielä yleistä kehitystäkin ripeämpää. Niiden pää-

omat kohosivat vuoden aikana noin kolmanneksella edellisvuoden

lopun tasosta.

Pohjoismaisilla kiinteistömarkkinoilla vuosi oli ennätysvilkas. Kiin-

teistömarkkinan transaktiovolyymi kohosi 71 miljardiin euroon,

mikä tarkoittaa noin 25 miljardin euron lisäystä suhteessa edelli-

seen huippuun, joka saavutettiin vuonna 2019. Ruotsi oli aiempien

vuosien tapaan suurin markkina vastaten noin puolta kokonaisvo-

lyymista. Suomessa kiinteistökauppavolyymi kohosi 7 miljardiin

euroon kasvaen 24 prosentilla edeltävään vuoteen verrattuna. Kau-

pankäynti oli vilkasta etenkin vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Markkinoiden vaihdetuimmaksi kiinteistöluokaksi nousi asunnot 33

prosentin osuudella ohittaen edellisinä vuosina kärkipaikkaa pitä-

neen toimistosektorin, jonka osuus kokonaisvolyymistä oli 29 pro-

senttia. Myös tuotannollisten kiinteistöjen osuus volyymeista pysyi

suurten logistiikkakiinteistökauppojen ansiosta varsin korkeana, 15

prosentissa. Ulkomaiset ammattisijoittajat ostivat kiinteistöjä yh-

teensä 3,8 miljardin euron arvosta vastaten 54 prosentin osuutta

kokonaisvolyymistä. Kotimaisten kiinteistörahastojen osuus ostois-

ta oli 29 prosenttia. (Lähde: KTI Kiinteistötieto)

Pitkittyneen koronapandemian tuomasta epävarmuudesta huoli-

matta markkinatilanne pysyi vahvana myös metsäsektorilla. Puu-

kauppamäärät ja puun hinnat nousivat selvästi edellisvuodesta.

Puukauppaa käytiin vuonna 2021 tukkipuuvetoisesti sahatavaran

noususuhdanteen vetämänä, mutta kysyntätilanne vahvistui kaik-

kien puutavaralajien osalta. Puumarkkinat olivat sen myötä vuonna

2021 jälleen huippusuhdanteessa.

Metsäkiinteistöjen hinnat Suomessa ja Baltiassa jatkoivat edelleen

nousevalla trendillä vuonna 2021. Metsätilojen kysyntä ylitti selvästi

tarjonnan, kun sijoittajat etsivät vaihtoehtoja korko- ja osakemarkki-

noiden ulkopuolelta. Kysynnän lisäksi kiinteistöjen hinnannousuun

on vaikuttanut viimeaikainen puunhinnan kehitys. Baltian maat tar-

josivat kokoonsa nähden jopa aktiivisemman metsätilamarkkinan

kuin Suomi, jossa metsätilojen hinnat nousivat melko voimakkaasti.

Pääomamarkkinoiden aktiviteettitaso nousi vuonna 2021 erittäin

korkeaksi vuonna 2020 koetun pandemian aiheuttaman hidas-

tumisen jälkeen. Nasdaq Helsingin pörssilistalle ja First North

Growth Market Finland -markkinapaikalle saatiin ennätysmäärä uu-

sia listautujia, yhteensä 29 yhtiötä. Listautumisanneissa yhtiöt kerä-

sivät pääomia lähes miljardin euron edestä. Myös yrityskauppojen

määrä oli vuoden aikana korkealla tasolla. Pääomamarkkinoiden

aktiviteettia vauhdittivat voimakas elvyttävä rahapolitiikka, suotuisat

talousnäkymät sekä yritysten lisääntynyt investointihalukkuus.

       

voimaan uusia EU-tasoisia ja kansalliseen lainsäädäntöön imple-

mentoituja sääntelykokonaisuuksia. Merkittävimpiin yhtiön toimin-

nan kannalta lukeutuu EU:n kestävän rahoituksen sääntely. Asetuk-

sen ensimmäiset osat kestävyyteen liittyvien tietojen antamisesta

rahoituspalvelusektorilla (”SFDR”) astuivat voimaan maaliskuussa

2021. Kesäkuussa astui voimaan myös uusi sijoituspalveluyrityksiä

koskeva vakavaraisuussääntely (”IFR/IFD”). Yhtiöön sovellettavat

vakavaraisuusvaatimukset uudistuivat tämän myötä. Uudistus vai-

kuttaa myös palkitsemista koskevaan sääntelyyn.

LIIKEVAIHDON KEHITYS

MEUR

34,4

43,8

2020

2021

32,5

2019

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys vuonna 2021

United Bankers -konsernin liikevaihto (liiketoiminnan tuotot) kohosi

tilikaudella 43,8 miljoonaan euroon (34,4 milj. euroa) kasvaen 27,6

prosenttia edellisvuodesta.

Konsernin operatiivinen käyttökate tilikaudelta kasvoi 57,5 prosent-

tia 16,3 miljoonaan euroon (10,3 milj. euroa). Myös operatiivinen

liikevoitto kohosi merkittävästi ja oli 14,4 miljoonaa euroa (8,6 milj.

euroa), kasvua 67,1 prosenttia edellisvuoteen nähden. Tulosparan-

nus näkyy laajasti yhtiön varainhoitosegmentin luvuissa. Kasvua

siivittivät etenkin rahastoista saadut palkkiot. Myös pääomamarkki-

napalvelut-segmentin aktiivinen vuosi tuki konsernin tuloskehitystä.

Palkkiotuottojen kasvun rinnalla myös konsernin kannattavuus pa-

rani. Operatiivisen liikevoiton osuus nousi tilikaudella 32,9 prosent-

tiin (25,1 prosenttia), mikä kertoo liiketoiminnan skaalautuvuudesta.

Konsernin liikevoitto kasvoi 71,5 prosentilla 14,3 miljoonaan euroon

(8,4 milj. euroa). Osakekohtainen tulos oli 1,00 euroa (0,60 euroa).

Lähes kaikkien omaisuusluokkien arvot jatkoivat kohoamistaan

pandemiavuonna 2020 koetun notkahduksen jälkeen. Etenkin osa-

kemarkkinat nousivat vuoden aikana voimakkaasti yritysten hyvän

tuloskehityksen siivittämänä. Suotuisa kurssikehitys pörsseissä

ja markkinoilla olevan likviditeetin määrä näkyivät myös pääoma-

markkinatransaktioissa. Esimerkiksi uusien listautumisten osalta

Helsingin pörssissä koettiin ennätysvuosi. Kaiken kaikkiaan kon-

sernin varainhoito- ja pääomamarkkinapalveluiden kysyntä oli tili-

kauden aikana korkealla tasolla.

Merkittävin osuus varainhoitosegmentin palkkioista muodostui ra-

hastoista saaduista palkkioista. Sekä hallinnointi- että tuottopalkki-

ot kasvoivat voimakkaasti edelliseen tilikauteen verrattuna. Myön-

teisen markkinakehityksen tukemana tuottopalkkioita saavutettiin

laajasti eri rahastoista. Suurin osa tuottopalkkioista syntyi kuitenkin

kiinteistörahastoista. Niihin vaikutti osaltaan UB Pohjoismaiset Lii-

kekiinteistöt -rahaston syyskuussa toteuttama lähes 100 miljoonan

euron kiinteistökokonaisuuden myynti, josta kirjautui noin miljoonan

euron tuottopalkkio United Bankersin tilikauden tulokseen. Metsä-

rahastojen tuottopalkkiot pysyivät niin ikään vahvoina tilikaudella.

Rahastojen lisäksi myös valtakirjavarainhoidon kattavan omaisuu-

denhoidon palkkiot kasvoivat selvästi. Strukturoiduista sijoituslai-

noista saadut tuotot sen sijaan laskivat selvästi edellisvuodesta.

Strategiansa mukaisesti United Bankers -konserni onnistui kas-

vattamaan jatkuvien palkkiotuottojen osuutta liiketoiminnassaan.

Rahastoista ja omaisuudenhoidosta saavutetut tuotot kohosivatkin

kaikkien aikojen huippuunsa. Niiden osuus yhtiön kaikista netto-

palkkiotuotoista oli hieman yli 90 prosenttia. Yhtiön vaihtoehtoisiin

rahastoihin keskittyvää liiketoimintaa on viime vuosina kehitetty

määrätietoisesti ja yhtiö tunnetaan Pohjoismaiden johtavana reaa-

liomaisuuteen erikoistuneena varainhoitajana. Metsä- ja kiinteis-

törahastoilla sekä listattujen kiinteistö- ja infrastruktuuriyhtiöiden

osakkeisiin sijoittavilla rahastoilla onkin keskeinen rooli yhtiön liike-

toiminnassa. Näiden rahastojen osuus kaikista palkkiotuotoista jat-

koi tilikaudella selvää kasvuaan. Rahastojen hallinnointipalkkioista

reaaliomaisuuteen sijoittavat rahastot toivat tilikaudella 82 prosen-

tin osuuden.

OPERATIIVINEN

KÄYTTÖKATE

MEUR

8,4

10,3

16,3

2019

2020

2021

OPERATIIVINEN

LIIKEVOITTO

MEUR

6,7

8,6

14,4

2019

2020

2021

LIIKEVOITTO

MEUR

5,9

8,4

14,3

2019

2020

2021

Pääomamarkkinapalveluissa vuosi oli vilkas, ja yritysten neuvon-

ta- ja rahoituspalveluihin keskittyvää tiimiä vahvistettiin. Segmentin

tulos nousi hieman edellisvuodesta ja kannattavuus parani.

Yhtiö saattoi tilikauden alkupuoliskolla päätökseen viimeiset UB

Pankkiiriliikkeen integraatioon liittyvät toimenpiteet ottamalla käyt-

töön yhteiset operatiiviset tietojärjestelmät. Yhteisten tietojärjestel-

mien käytön myötä eri yksiköiden toimintamalleja on kyetty harmo-

nisoimaan parhaiden käytänteiden mukaan ja samalla päivittäisiä

työprosesseja on digitalisoitu. Jatkossa prosessien ja järjestelmien

kehittämisen arvioidaan tehostuvan edelleen, kun yhtiö voi keskit-

tyä asiakaskokemuksen parantamista ja prosessien tehostamista

edistäviin toimiin yhden yhteisen järjestelmäalustan kehittämisen

kautta. Järjestelmien ja digitaalisten palveluiden uudistamiseen

keskitetään merkittäviä voimavaroja myös tulevaisuudessa.

Yhtiön kulut nousivat kokonaisuudessaan hieman edellisestä tili-

kaudesta. Hallintokulut sisältäen henkilöstö- ja muut hallintokulut

olivat 21,7 miljoonaa euroa (18,6 milj. euroa). Henkilöstömäärä ko-

kopäivätoimisiksi muutettuna kasvoi edellisvuodesta ja oli vuoden

lopussa 137 henkilöä (129 henkilöä 31.12.2020). Tästä määräai-

kaista henkilöstöä oli yhteensä 8 henkilöä (10 henkilöä 31.12.2020).

Henkilöstökulujen nousu selittyy osin uusilla rekrytoinneilla, joita

tehtiin etenkin organisaation tulevien kasvuedellytyksien tukemi-

seksi. Ne kohdistuivat muun muassa salkunhoidon, myynnin ja

pääomamarkkinapalveluiden vahvistamiseen. Henkilöstömäärän

kasvun lisäksi henkilöstökulujen nousua selittää muuttuvien palkki-

oiden nousu vertailukauteen nähden. Muuttuvat palkkiot korreloivat

liiketoiminnan menestyksen kanssa. Johdon osakepohjaiseen kan-

nustinjärjestelmään vaikuttaa tuloskehityksen lisäksi myös United

Bankersin osakkeen hintakehitys. Vuosi 2021 sujui osakepohjaisen

kannustinjärjestelmän ansaintajaksoille asetettuja tavoitteita pa-

remmin.

Kasvustrategiaa onnistuttiin toteuttamaan kulujen näkökulmasta

hallitusti. Kulu-tuottosuhde parani vuoteen 2020 verrattuna ja oli

0,66 (0,74).

Lisätietoa taloudellista kehitystä kuvaavista luvuista löytyy toiminta-

kertomuksen liitteenä olevista tunnuslukutaulukoista.

Liiketoiminnat

VARAINHOITOLIIKETOIMINTA

United Bankersin varainhoitoliiketoimintaan kuuluvat rahastot,

omaisuudenhoito, arvopaperinvälitys ja strukturoidut sijoitustuot-

teet.

United Bankers on reaaliomaisuussijoitusten edelläkävijä pohjois-

maisilla markkinoilla. United Bankersin rahastovalikoimaan kuulu-

vat monipuoliset reaaliomaisuusrahastot, joihin lukeutuvat suoriin

kiinteistökohteisiin sijoittavat rahastot, listattuihin kiinteistö- ja inf-

rastruktuuriyhtiöihin sijoittavat rahastot sekä metsärahastot. Unit-

ed Bankersin rahastovalikoimaan kuuluvat lisäksi osake-, korko- ja

monistrategiarahastot.

Konsernin varainhoitoliiketoiminnan tuotot nousivat yhteensä 40,4

miljoonaan euroon (31,1 milj. euroa). Liikevaihto kasvoikin edel-

lisestä tilikaudesta selvästi, 29,8 prosenttia. Varainhoitoliiketoi-

minnan palkkioista suurimman osuuden muodostivat rahastoista

saadut tuotot, jotka olivat 32,7 miljoonaa euroa (24,3 milj. euroa),

kasvua 34,6 prosenttia edellisvuoteen nähden. Omaisuudenhoi-

don palkkiot kasvoivat puolestaan 40,4 prosenttia 6,5 miljoonaan

euroon (4,6 milj. euroa). Strukturoitujen sijoitustuotteiden palkkiot

jäivät edellisvuodesta päätyen 1,2 miljoonaan euroon (2,0 milj. eu-

roa), laskua 42,2 prosenttia. Kokonaisuudessaan varainhoidon net-

topalkkiotuotot kasvoivat 32,3 prosenttia 35,3 miljoonaan euroon

(26,7 milj. euroa). Varainhoitoliiketoiminnan käyttökate kohosi tili-

kaudella 16,2 miljoonaan euroon (10,6 milj. euroa) kasvaen peräti

52,8 prosentilla.

VARAINHOITOLIIKETOIMINNAN PALKKIOTUOTOT

VARAINHOITO 1 000 EUROA 2021 2020 MUUTOS-%*

RAHASTOT

Hallinnointipalkkiot 19 273 15 533 24,1

Tuottopalkkiot 11 504 7 026 63,7

Merkintä- ja lunastuspalkkiot 1 883 1 708 10,2

Tuotot rahastoista 32 659 24 267 34,6

Palkkiokulut -2 994 -2 468 21,3

Nettotuotot rahastoista 29 665 21 800 36,1

OMAISUUDENHOITO

Omaisuudenhoidon palkkiot 6 506 4 633 40,4

Palkkiokulut -1 793 -1 355 32,3

Nettotuotot omaisuudenhoidosta 4 713 3 279 43,8

STRUKTUROIDUT SIJOITUSTUOTTEET

Palkkiot strukturoiduista sijoitustuotteista 1 177 2 036 -42,2

Palkkiokulut -249 -436 -42,8

Nettotuotot strukturoiduista sijoitustuotteista 928 1 600 -42,0

VARAINHOIDON PALKKIOTUOTOT 40 342 30 937 30,4

VARAINHOIDON NETTOPALKKIOTUOTOT 35 307 26 678 32,3

* Muutos-% laskettu todellisten lukujen mukaan, taulukossa pyöristetyt luvut.

Suotuisa markkinaympäristö tuki United Bankersin rahastojen kehi-

tystä vuonna 2021. Yhtiön kaikkien 22 rahaston tuotot olivat positii-

visia. Parhaiten vuoden aikana menestyivät listattuihin kiinteistöihin

sijoittavat UB Pohjois-Amerikka REIT 44,7 prosentin tuotolla ja UB

Global REIT 31,7 prosentin tuotolla sekä osakerahastot UB Ame-

rikka 38,1 prosentin tuotolla ja UB HR Suomi 32,2 prosentin tuotol-

la. Myös kiinteistörahastoille vuosi oli erinomainen. Vaikka kehitys

pohjoismaisilla kiinteistömarkkinoilla oli yleisestikin ottaen suotui-

saa, selittyy rahastojen vahva tuottokehitys suurelta osin myös erin-

omaisesti onnistuneella salkunhoitotyöllä.

United Bankers toi vuoden aikana markkinoille kaksi uutta rahas-

toa. Maaliskuun lopussa metsäsektorin rahastovalikoima täydentyi

uudella Erikoissijoitusrahasto UB Metsä Globalilla. Rahasto sijoit-

taa globaalisti metsään, metsäteollisuuteen ja metsäteollisuuden

lopputuotteiden jatkojalostukseen. Varat sijoitetaan sekä metsä-

rahastoihin että listattuihin metsäosakkeisiin. Syyskuussa sijoitus-

toimintansa aloitti puolestaan eurooppalaisille osakemarkkinoille

sijoittava UB Eurooppa AI. Rahaston erikoisuutena on salkunhoi-

toprosessi, jossa hyödynnetään moderneja tekoälyyn pohjautuvia

menetelmiä.

Positiivinen markkinatunnelma näkyi sijoituspalveluiden kysynnäs-

sä vuonna 2021, mutta United Bankersin kohdalla kehitykseen vai-

kutti selvästi myös yhtiön kyky tarjota sijoittajille valtavirrasta erot-

tuva tuote- ja palveluvalikoima. Tämä näkyi esimerkiksi rahastojen

nettomerkintöjen osalta markkinoiden keskimääräistä nopeampa-

na kasvuvauhtina. Tuotteiden ja palveluiden myynnin vahvan kehi-

tyksen taustalla näkyi myös asiakastyön onnistumiset. Kesällä 2021

teetetyssä asiakastyytyväisyyskyselyssä asiakkaat nostivat United

Bankersin tärkeimmiksi vahvuuksiksi asiantuntemuksen korkean

tason sekä palvelun henkilökohtaisuuden ja joustavuuden. Nämä

tekijät luovat hyvän perustan pitkäaikaisten ja luottamuksellisten

asiakassuhteiden rakentamiseen.

Konsernin varainhoitotuotteiden ja -palveluiden kokonaismyynti ko-

hosi tilikaudella 15,3 prosenttia edellisvuodesta saavuttaen 607,7

miljoonan euron tason (527,0 milj. euroa). Rahastojen ja omaisuu-

denhoidon osuus kokonaismyynnistä kasvoi peräti 90,4 prosenttiin

(82,9 prosenttia). United Bankersin rahastojen nettomerkinnät oli-

vat vuoden aikana erittäin vahvat, yhteensä 315,5 miljoonaa euroa

(191,8 milj. euroa). Luku sisältää Ky-muotoisten rahastojen kutsutut

pääomat. Suomen Sijoitustutkimuksen Rahastoraportin tilastojen

mukaan United Bankers kuului jälleen 23 rahastoyhtiön joukossa

kolmen kärkeen, kun rahastojen nettomerkinnät suhteutetaan hal-

linnoitavaan rahastopääomaan.

Vuoden lopussa United Bankersin hallinnoitavista varoista yhteen-

sä 3 288 miljoonaa euroa oli sijoitettuna rahastoihin tai täyden valta-

kirjan varainhoitoon. Rahastopääomista yli 60 prosenttia, yhteensä

1 673 miljoonaa euroa, oli sijoitettuna reaaliomaisuussijoituksiin.

Myös täyden valtakirjan omaisuudenhoidon sekä erittäin varakkail-

     -

hoitopalvelun myynti kehittyi vuoden aikana positiivisesti. Omai-

suudenhoidon uudistetun UB 360 -varainhoitomallin ensimmäisen

vuoden vastaanotto oli hyvin myönteinen. Malli tuo asiakkaiden

ulottuville kerralla koko yhtiön osaamisen ja laajan tuotevalikoiman

yhdistäen samalla aktiivisen sijoittamisen ja indeksisijoittamisen

parhaat puolet. UB 360 -varainhoito korvaa asteittain vanhat va-

rainhoitomallit.

VARAINHOITOLIIKETOIMINNAN KANNATTAVUUS

VARAINHOITO 1 000 euroa 2021 2020 muutos-%*

LIIKEVAIHTO 40 401 31 135 29,8

Palkkiokulut -5 036 -4 258 18,3

Hallintokulut ja muut kulut -19 199 -16 298 17,8

KÄYTTÖKATE 16 167 10 579 52,8

* Muutos-% laskettu todellisten lukujen mukaan, taulukossa pyöristetyt luvut.

Strukturoitujen sijoituslainojen myynti laski edellisvuoteen nähden.

United Bankers toi tilikauden aikana markkinoille 23 uutta struktu-

roitua sijoituslainaa ja niiden myynti oli 27,3 miljoonaa euroa (51,4

milj. euroa). Kokonaisuudessaan yhtiön strukturoitujen sijoitustuot-

teiden myynti on viimeisten parin vuoden aikana ollut laskussa,

ja vuonna 2021 hinnoitteluympäristö pysyi niiden osalta edelleen

haastavana. Lisäksi strukturoituihin sijoituslainoihin liittyvä tiukka

regulaatio on vähentänyt lainojen myyntiä viime vuosina. Matalien

korkojen ympäristö ja keskuspankkien voimakas elvytys korona-

pandemian aikana ovat entisestään kaventaneet mahdollisuuksia

rakentaa tuotteita houkuttelevilla ehdoilla. Etenkin aiemmin hyvin

suosittujen luottoriskiin sidottujen lainojen tuottotasot pysyivät vaa-

timattomina, vaikka loppuvuoden aikana lisääntynyt epävarmuus

käänsikin markkinatilanteen hieman otollisemmaksi. Valtaosassa

vuonna 2021 markkinoille tuoduista sijoituslainoista kohde-etuute-

na olivat osakkeet tai osakeindeksit. Erityisesti uudet teemapoh-

jaiset tuotteet valtasivat alaa. Esimerkiksi kestävyys- ja ympäristö-

teemoihin sidotut tuotteet kasvattivat suosiotaan ja niiden merkitys

keskeisenä osana strukturoitujen sijoitustuotteiden tarjontaa vah-

vistui.

United Bankersin yhteistyörahaston EduImpact Fund Ky:n varain-

keruu saatiin päätökseen keväällä. Koulutusteknologian yrityksiin

sijoittava EduImpact Fund -pääomarahasto ilmoitti viimeisestä

sulkemisesta rahaston kerättyä pääomia yhteensä 55,3 miljoonan

euron edestä. Hallinnointiyhteistyön lisäksi United Bankers omistaa

rahastoa hallinnoivasta EduImpact Venture Capital Oy:stä noin 5,8

prosenttia.

KIINTEISTÖRAHASTOT

Kiinteistösijoitusten suosio ei osoittanut hiipumisen merkkejä vuon-

na 2021. Matalien korkojen ympäristössä sijoittajat etsivät edelleen

kassavirtaa tuottavia sekä osakemarkkinoita vakaampaa tuottoke-

hitystä tarjoavia vaihtoehtoja. Kiinnostus United Bankersin kiinteis-

törahastoihin kasvoi tilikaudella entisestään. Erikoissijoitusrahasto

UB Suomi Kiinteistöt ja Erikoissijoitusrahasto UB Pohjoismaiset

Liikekiinteistöt keräsivätkin vuoden aikana yhteensä yli 105 miljoo-

nan euron nettomerkinnät. Kiinteistörahastojen salkunhoitotiimiä

vahvistettiin vuoden aikana rahastojen tulevien kasvuedellytysten

varmistamiseksi.

Vuosi 2021 oli kiinteistömarkkinoilla erittäin aktiivinen ja se näkyi

etenkin UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston toiminnassa.

Syyskuussa rahasto myi seitsemän kiinteistökohteen kokonaisuu-

den norjalaiselle kiinteistösijoitusyhtiölle. Logistiikkakiinteistöihin

ja tuotannollisiin tiloihin painottuvan kiinteistöportfolion kokonais-

arvo oli 96 miljoonaa euroa. Kiinteistökokonaisuuden myynnillä oli

merkittävä positiivinen vaikutus rahaston vuoden 2021 kolmannen

kvartaalin arvonmuutokseen ja sen osuus yhtiölle kirjautuneista

tuottopalkkioista oli noin miljoona euroa. UB Pohjoismaiset Liike-

kiinteistöt -rahasto onnistui löytämään realisoituneille pääomille

nopeasti uusia sijoituskohteita. Yksi kohteista oli Oulussa sijaitseva

kauppakeskus Oulun Ideapark, jonka rahasto hankki omistukseen-

sa marraskuun lopussa. Kyseessä oli rahaston toimintahistorian

suurin yksittäinen hankinta kauppahinnan oltua noin 60 miljoonaa

euroa.

UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston strategiana on sijoittaa

vakaan tuoton kiinteistökohteisiin Suomessa ja muissa Pohjois-

maissa. Rahaston sijoituskohteisiin kuuluvat muun muassa logis-

tiikka- ja tuotantokiinteistöt, toimistot, liikekiinteistöt ja tontit. Ra-

haston koko oli vuoden lopussa noin 379 miljoonaa euroa (GAV)

ja kiinteistövarallisuus yhteensä 420 miljoonaa euroa (sisältäen

vähemmistöosuuksien velat). Kiinteistöjen arvonnousun, onnistu-

neiden transaktioiden sekä valuuttakurssien suotuisan kehityksen

myötä UB Pohjoismaiset Liikekiinteistöt -rahaston tuotto vuodelta

2021 kohosi peräti 16,8 prosenttiin (I-sarja).

Kiinteistömarkkinoiden aktiivisuus heijastui myös UB Suomi Kiin-

teistöt -rahaston toimintaan, ja rahaston sijoitusastetta nostettiin

edelleen vuoden aikana. Rahasto toteutti vuoden aikana kymme-

nen erillistä kauppajärjestelyä. Lisäksi rahaston käynnissä olevat

kolme yhteiskuntakiinteistöhanketta ja asuntorakennuttamishanke

Tampereen Kalevassa etenivät vuoden aikana suunnitelmien mu-

kaisesti. Kalevan hanke valmistuu arviolta joulukuun lopussa 2022

ja yhteiskuntakiinteistöhankkeet kevään 2022 aikana.

UB Suomi Kiinteistöt sijoittaa vakaan tuottopotentiaalin kiinteis-

tökohteisiin Suomessa. Sijoituskohteita ovat tontit, asunnot, yh-

teiskuntakiinteistöt, toimitilat, logistiikka- ja varastokiinteistöt sekä

muut soveltuvat kiinteistökohteet. Sijainnissa painotetaan pääkau-

punkiseutua ja kasvukeskuksia. Rahaston koko kasvoi selvästi

vuoden aikana ja nousi vuoden päättyessä noin 204 miljoonaan

euroon (GAV). Rahaston omistama kiinteistövarallisuus oli vuoden

lopussa yli 165 miljoonaa euroa. UB Suomi Kiinteistöt -rahaston

tuotto vuodelta 2021 oli 7,4 prosenttia (I-sarja).

Listattuihin kiinteistöihin ja infrastruktuuriin sijoittavat rahastot

United Bankersilla on neljä listattujen kiinteistöyhtiöiden osakkei-

siin sijoittavaa alueellista rahastoa: UB Aasia REIT Plus, UB Eu-

rooppa REIT, UB Global REIT ja UB Pohjois-Amerikka REIT. Lis-

tattu kiinteistömarkkina toipui odotetusti vuoden 2020 koronakriisin

aiheuttamasta notkahduksesta. Lukuisat yrityskaupat kavensivat

tuottoeroa suoran ja listatun kiinteistömarkkinan välillä. Parhaiten

muuttuneessa toimintaympäristössä pärjäsivät logistiikka- ja pie-

nvarastoyhtiöt. Myös yhdysvaltalaiset asunto- ja vähittäiskaupan

kiinteistöyhtiöt palautuivat voimakkaasti edellisen vuoden vaikeas-

     

sijoittajien kiinnostusta kiinteistöihin. REIT-rahastoista parhaiten

vuonna 2021 tuottivat UB Pohjois-Amerikka REIT 44,7 prosenttia ja

UB Global REIT 31,7 prosenttia.

United Bankersilla on kaksi infrastruktuuriyhtiöiden osakkeisiin si-

joittavaa rahastoa: maailmanlaajuisesti OECD-maihin sijoittava UB

Infra sekä kehittyville markkinoille sijoittava UB EM Infra. Infrastruk-

tuurirahastojen sijoituskohteena olevat toimialat kärsivät edelleen

koronapandemiaan liittyvistä rajoitustoimenpiteistä, ja rahastojen

toipuminen oli hieman yleistä markkinakehitystä hitaampaa. Kehit-

tyvien osakemarkkinoiden yleisesti heikompi tuottokehitys heijastui

UB EM Infra -rahaston tuottoon. Infrastruktuurirahastot kirjasivat

vuoden aikana kuitenkin positiiviset tuotot: UB Infra 20,5 prosenttia

ja UB EM Infra 10,9 prosenttia.

METSÄRAHASTOT

Metsäomaisuus istuu hyvin vastuullisen sijoittamisen maailmaan

– hyvin hoidettu metsä on merkittävä hiilivarasto ja -nielu. Lisäksi

      

osakemarkkinoiden kehitykseen on alhainen. Metsäsijoittamisen

suosio onkin viime vuosina jatkanut kasvuaan, ja metsä nähdään

nykyään aktiivisena omaisuusluokkana muiden joukossa.

United Bankersin metsärahastot tarjoavat sijoittajille hajautetun ja

ammattimaisesti hoidetun metsäportfolion, joka mahdollistaa vai-

vattoman tavan sijoittaa kiinnostavaan reaaliomaisuusluokkaan.

Metsärahastovalikoimaan kuuluu kolme suoraan metsätiloihin si-

joittavaa rahastoa: Erikoisijoitusrahasto UB Metsä ja UB Nordic

Forest Fund II Ky sijoittavat metsätiloihin Suomessa; UB Nordic Fo-

rest Fund III Ky puolestaan sijoittaa metsätiloihin Itämeren alueella.

Maaliskuun lopussa metsäsektorin rahastovalikoima täydentyi uu-

della Erikoissijoitusrahasto UB Metsä Globalilla. Rahasto sijoittaa

globaalisti metsään, metsäteollisuuteen ja metsäteollisuuden lop-

putuotteiden jatkojalostukseen. Rahasto tarjoaa mahdollisuuden

sijoittaa koko metsäsektorin kasvavaan ja kehittyvään arvoketjuun

yhdellä sijoituksella.

Sijoittajien kiinnostus United Bankersin metsäsijoittamisen ratkai-

suihin jatkui vahvana. UB Nordic Forest Fund III -rahasto keräsi

huhtikuun sulkemisessaan uusia sijoitussitoumuksia 50,9 miljoo-

nan euron edestä ja tämän myötä rahasto saavutti yhteensä 111,45

miljoonan euron koon. Rahasto suljettiin uusilta sijoituksilta koko-

naissitoumusten ylitettyä rahastolle asetetun 100 miljoonan euron

tavoitekoon. Sijoitussitoumuksista kutsuttiin tilikauden aikana 33,0

miljoonaa euroa.

Metsätilojen kasvanut kysyntä Suomessa on johtanut siihen, että

rahastojen tuottovaatimukset täyttäviä tiloja on ollut vaikea löytää

samassa tahdissa sijoittajien kasvavan kiinnostuksen kanssa. UB

Nordic Forest Fund II -rahasto on ollut suljettuna uusilta sijoituksilta.

Myös Erikoissijoitusrahasto UB Metsän maaliskuun merkintäikkuna

oli suljettu. Tämän jälkeen rahastossa otettiin käyttöön niin sanottu

soft close, joka toteutettiin korottamalla rahaston merkintäpalkkio

10 prosenttiin merkintäsummasta. Merkintöjen vastaanottamisen

rajoittamisella pyritään nostamaan rahaston sijoitusastetta ja tur-

vaamaan näin rahaston osuudenomistajien etu.

United Bankersin metsärahastoista UB Nordic Forest Fund III si-

joittaa Suomen lisäksi myös muualle Itämeren alueelle. Metsä-

pinta-alaa on Baltiassa Suomeen verrattuna selvästi vähemmän,

vain noin kolmannes Suomen metsäpinta-alasta, mutta metsätila-

markkina on hyvin aktiivinen. UB Nordic Forest Fund III -rahaston

sijoitustoiminta etenikin vuoden aikana suunnitelmien mukaisesti

ja rahasto hankki kiinteistöjä sijoituspolitiikkansa mukaisesti Suo-

mesta ja Baltiasta. Tilikauden päättyessä UB Nordic Forest Fund

III -rahastolla oli metsäomaisuutta yhteensä noin 27 300 hehtaaria,

josta Suomessa noin 11 600, Virossa noin 6 500, Latviassa noin 8

400 ja Liettuassa noin 800 hehtaaria.

Kaikki United Bankersin rahastojen omistamat metsätilat Suomes-

sa, yhteensä noin 115 900 hehtaaria on liitetty PEFC



ja suurin osa myös FSC

-

  -

    

voidaan osoittaa, että metsien käsittely on taloudellisesti, sosiaa-

lisesti ja ekologisesti kestävää. Metsärahastot perustivat vuoden

aikana vapaaehtoisen METSO-suojeluohjelman, HELMI-toiminta-

ohjelman ja Natura 2000-hankkeen puitteissa uusia pysyviä suoje-

lukohteita, joiden yhteispinta-ala oli 572 hehtaaria.

United Bankers on johtava pohjoismainen metsärahastotalo ja

neljänneksi suurin yksityinen metsänomistaja Suomessa. United

Bankersin rahastojen omistamien tilojen pinta-ala Suomessa ja

Baltiassa on yhteensä lähes 131 600 hehtaaria. Neljän metsäsek-

torille sijoittavan rahaston, Erikoissijoitusrahasto UB Metsän, Eri-

koissijoitusrahasto UB Metsä Globalin sekä UB Nordic Forest Fund

II ja III Ky -pääomarahastojen pääomat olivat tilikauden päättyessä

yhteensä 499,5 miljoonaa euroa (435,0 milj. euroa 31.12.2020).

United Bankers on hyödyntänyt erittäin vahvaa kokemustaan ja laa-

ja-alaista asiantuntemustaan metsäsektorin sijoitusratkaisujen ke-

hittämisessä. Metsään ja metsätoimialaan yhdistyvät sijoitusratkai-

sut toimivat keihäänkärkituotteina myös kansainvälisille markkinoille

laajennettaessa. Vuoden 2021 aikana valmisteltiin metsäteollisuu-

den transformaatioon nojaavan pääomarahaston käynnistämistä.

Uusi listaamattomien metsäteollisuusyritysten osakkeisiin varansa

sijoittava UB Forest Industry Green Growth Fund I Ky sai luvan toi-

minnalleen joulukuussa ja sen varainhankinta aloitettiin juuri ennen

vuodenvaihdetta.

              

puolestaan metsänomistajajärjestöjen ja metsäteollisuuden tukema järjestelmä. Järjestelmien kriteereissä ei ole merkittäviä eroja, joskin FSC® painottaa hieman

Kaikki United Bankersin rahastojen omistamat metsätilat Suomessa, yhteensä noin 115 900

hehtaaria on liitetty PEFC

-sertifikaattiin ja suurin osa myös FSC

-sertifikaattiin . Suomen

ulkopuolella sijaitsevat metsäomistukset, yhteensä noin 15 700 hehtaaria, sertifioidaan

maakohtaisten käytänteiden mukaisesti. Sertifioinnin kautta voidaan osoittaa, että metsien

käsittely on taloudellisesti, sosiaalisesti ja ekologisesti kestävää

Pääomamarkkinapalveluliiketoiminta

United Bankersin pääomamarkkinapalveluihin kuuluvat tytäryhtiöi-

den UB Securities Oy:n ja UB Rahoitus Oy:n palvelut.

Pääomamarkkinapalveluiden liikevaihto jäi vuonna 2021 edel-

lisvuoden tasosta yltäen 3,1 miljoonaan euroon (3,4 milj. euroa).

Pääomamarkkinapalveluliiketoiminnan nettopalkkiotuotot olivat

sen sijaan hieman korkeammat, yhteensä 2,7 miljoonaa euroa (2,7

milj. euroa), kasvua 1,3 prosenttia edellisvuoteen nähden. Pää-

omamarkkinapalveluiden aktiviteetti oli tilikaudella korkealla tasolla

ja tiimiä vahvistettiin uusin rekrytoinnein. Yritys- ja rahoitusjärjes-

telyihin liittyvien neuvonantopalveluiden kannattavuutta onnistuttiin

parantamaan edelleen. Pääomamarkkinapalveluiden käyttökate

kohosi tilikaudella 1,2 miljoonaan euroon (1,1 milj. euroa), kasvua

10,2 prosenttia.

Vuosi 2021 oli pääomamarkkinatransaktioiden osalta aktiivinen ja

Helsingin pörssissä koettiin ennätysvuosi uusien listautumisten

osalta. Myös UB Securities Oy:lle vuosi oli aktiivinen ja yhtiö oli

toteuttamassa useita pääomamarkkinatransaktioita. Helmikuussa

UB Securities toimi Enedo Oyj:n neuvonantajana merkintäoike-

usannissa sekä suunnatussa osakeannissa, jossa Ruotsissa lis-

tattu Inission AB osti 49 prosenttia Enedo Oyj:n osakekannasta.

Transaktioissa Enedo keräsi noin 12 miljoonan euron bruttovarat.

Yhdysvalloissa listattu Brady Corporation teki keväällä julkisen

ostotarjouksen Suomessa listatun Nordic ID Oyj:n koko osake-

kannasta, arvoltaan noin 8,1 miljoonaa euroa. UB Securities toimi

Brady Corporationin taloudellisena neuvonantajana kyseisessä os-

PÄÄOMAMARKKINAPALVELULIIKETOIMINNAN PALKKIOTUOTOT

PÄÄOMAMARKKINAPALVELUT 1 000 euroa 2021 2020 muutos-%*

Palkkiot pääomamarkkinapalveluista 2 963 3 032 -2,3

Palkkiokulut -253 -355 28,8

PÄÄOMAMARKKINAPALVELUIDEN NETTOPALKKIOTUOTOT 2 710 2 677 1,3

* Muutos-% laskettu todellisten lukujen mukaan, taulukossa pyöristetyt luvut.

totarjouksessa, joka oli historian ensimmäinen julkinen ostotarjous

Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalla lista-

tusta yhtiöstä. Syksyllä yhtiö toimi Atoy Automotive Sweden AB:n

neuvonantajana, kun se myi enemmistön APE Motors Ltd -nimises-

tä yhtiöstä Latviassa.

UB Securities toimi pääjärjestäjänä myös kahdessa listautumisan-

nissa. Kesäkuussa Solwers Oyj:n listautumisannissa Nasdaq First

North Growth Market Finland -markkinapaikalle Solwers keräsi yh-

teensä noin 9 miljoonan euron bruttovarat. Lisäksi UB Securities

toimi Solwersin taloudellisena neuvonantajana listautumisantia

edeltäneessä suunnatussa osakeannissa, jossa Solwers keräsi 3

miljoonan euron bruttovarat. Aiforia Technologies Oyj keräsi annis-

saan 30 miljoonan euron bruttovarat yhtiön listautuessa joulukuus-

sa Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikalle.

UB Securities toimii Arctic Minerals AB (publ):n hyväksyttynä neu-

vonantajana First North Growth Market -markkinapaikalla Ruot-

sissa, Herantis Pharma Oyj:n hyväksyttynä neuvonantajana First

North Growth Market -markkinapaikalla Suomessa ja Ruotsissa

sekä Solwers Oyj:n ja Aiforia Technologies Oyj:n hyväksyttynä neu-

vonantajana First North Growth Market -markkinapaikalla Suomes-

sa.

UB Rahoituksen lainamuotoisen joukkorahoitusalustan kautta väli-

tettyjen yrityslainojen volyymit laskivat edelliseen vuoteen nähden.

Tähän vaikuttivat sekä koronapandemian pitkittyminen että vuoden

2020 aikana tehdyt sopeuttamistoimet. UB Rahoitus on toimintan-

sa aikana välittänyt lainapääomia yhteensä 53,8 miljoonan euron

edestä.

PÄÄOMAMARKKINAPALVELULIIKETOIMINNAN KANNATTAVUUS

PÄÄOMAMARKKINAPALVELUT 1 000 euroa 2021 2020 muutos-%*

LIIKEVAIHTO 3 072 3 398 -9,6

Palkkiokulut 253 -355 -28,8

Hallintokulut ja muut kulut -1 602 -1 938 -17,3

KÄYTTÖKATE 1 218 1 105 10,2

* Muutos-% laskettu todellisten lukujen mukaan, taulukossa pyöristetyt luvut.

Tase ja vakavaraisuus

United Bankers -konsernin taseen loppusumma 31.12.2021 oli

78,2 miljoonaa euroa (58,4 milj. euroa 31.12.2020). Konsernin oma

pääoma oli tilikauden lopussa 44,3 miljoonaa euroa (39,1 milj. eu-

roa 31.12.2020). Konsernin rahavarat 31.12.2021 olivat 14,3 mil-

joonaa euroa (10,1 milj. euroa 31.12.2020). Konsernilla on käytet-

tävissään 3 miljoonan euron luottolimiitti, joka tilikauden lopussa

oli nostamatta. Lisäksi konserni on nostanut 2,0 miljoonan euron

lainan, joka erääntyy maksettavaksi 13.7.2022.

Sijoituspalveluyritysten uusi vakavaraisuuskehikko (IFD/IFR) on as-

tunut voimaan 26.6.2021 alkaen. Uusi sääntely soveltuu konser-

nin toimiluvallisiin sijoituspalveluyrityksiin sekä emoyhtiöön United

Bankers Oyj:hin omistusyhteisönä. Uuden sääntelyn mukaisesti

United Bankers -konsernin pääomavaade 31.12.2021 määräytyi

kiinteiden yleiskustannusten perusteella. Konsernin vakavaraisuus

oli katsauskauden lopussa erittäin hyvällä tasolla.

Konsernin ydinpääoma (CET 1) per 31.12.2021 oli 12,7 miljoonaa

euroa (13,0 miljoonaa euroa) ja konsernin omat varat suhteessa

vaadittavaan vähimmäispääomavaateeseen olivat 311,4 pro-

senttia. Konsernin vakavaraisuussuhdeluku 31.12.2021 oli 24,9

prosenttia. Aiemman sääntelyn (CRR) mukaisesti laskettu vaka-

varaisuusaste oli 17,8 prosenttia 31.12.2020. Konsernin johto on

asettanut vakavaraisuudelle 13 prosentin minimitavoitetason. Kon-

sernin omavaraisuusaste oli 56,7 prosenttia 31.12.2021 (66,9 pro-

senttia 31.12.2020).

Lisätietoja taseesta löytyy konsernin tilinpäätöksestä ja vakavarai-

suudesta vuosikertomuksen vakavaraisuusosiosta.

Vastuullisuus

United Bankersissa vastuullisuus tarkoittaa laajasti taloudellista,

sosiaalista ja ympäristöön liittyvää vastuullisuutta. United Bankers

haluaa yhtiönä kantaa vastuunsa ja tukea ympäristön sekä yh-

teiskunnan kestävää kehitystä. Jatkuva toiminnan vastuullisuuden

kehittäminen yhdessä sidosryhmien kanssa on myös ensisijaisen

tärkeää. Vastuullinen toiminta edistää asiakastyytyväisyyttä sekä

henkilöstön hyvinvointia ja työtyytyväisyyttä. Se nähdään yhtiössä

myös keinona parantaa liiketoiminnan kannattavuutta ja kilpailuky-

kyä sekä lisätä positiivisia vaikutuksia ympäristöön ja yhteiskun-

taan.

United Bankersin yritysvastuusta ja vastuullisuuden osa-alueista on

kerrottu tarkemmin vuosikertomuksen Vastuullisuus-osiossa sivulla

65.

Varsinaisen yhtiökokouksen päätökset

United Bankers Oyj:n varsinaisessa yhtiökokouksessa, joka pidet-

tiin 19.3.2021 poikkeusjärjestelyin, päätettiin seuraavista asioista:

Tilinpäätöksen vahvistaminen, taseen osoittaman voiton käyttämi-

nen ja osingonmaksusta päättäminen

United Bankers Oyj:n varsinainen yhtiökokous vahvisti tilinpäätök-

sen ja vahvisti osingoksi hallituksen ehdotuksen mukaisesti 0,51

euroa osakkeelta. Osinko maksettiin 31.3.2021 niille osakkeen-

omistajille, jotka täsmäytyspäivänä 23.3.2021 oli merkitty Euroclear

Finland Oy:n ylläpitämään osakasluetteloon.

Vastuuvapaus hallituksen jäsenille

sekä toimitusjohtajalle

Hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle myönnettiin vastuuvapaus

tilikaudelta 1.1.–31.12.2020.

Palkitsemispolitiikka ja palkitsemisraportti

Yhtiökokous kannatti toimielinten palkitsemispolitiikkaa ja hyväksyi

toimielinten palkitsemisraportin vuodelta 2020.

Hallituksen jäsenten lukumäärä, jäsenet ja palkkiot

Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin seitsemän (7). Hal-

lituksen jäseniksi valittiin uudelleen Johan Linder, Antti Asunmaa,

Rainer Häggblom, Tarja Pääkkönen, Lennart Robertsson ja Eero

Suomela. Uudeksi hallituksen jäseneksi valittiin Carl-Gustaf von

Troil. Hallituksen toimikausi päättyy seuraavan varsinaisen yhtiöko-

kouksen päättyessä.

Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan vuosipalkkiota 30 000

euroa, ja hallituksen jäsenelle, joka ei työskentele United Bankers

konsernin palveluksessa, maksetaan vuosipalkkiota 20 000 euroa.

Palkkiot kattavat koko toimikauden ja valiokuntatyön. Matkakustan-

nukset korvataan yhtiön matkustuspolitiikan mukaan. United Ban-

kers konsernin palveluksessa työskenteleville hallituksen jäsenille

ei makseta palkkiota.

Tilintarkastajat ja tilintarkastajien palkkiot

Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin uudelleen tilintarkastusyhteisö Oy

Tuokko Ltd toimikaudeksi, joka päättyy seuraavan varsinaisen yh-

tiökokouksen päättyessä. Päävastuullisena tilintarkastajana toimii

KHT Janne Elo. Tilintarkastajalle maksetaan palkkio yhtiön hyväk-

symän laskun mukaan.

Kiinteän ja muuttuvan palkkion välinen

suhde johdon palkitsemisessa

Yhtiökokous päätti kiinteän ja muuttuvan palkkion välisestä suh-

teesta siten, että United Bankers -konsernin palveluksessa olevien

alla mainittujen palkkionsaajien muuttuvan palkkion osuus voi olla

enintään 200 prosenttia vuotuisen kiinteän palkkion kokonaismää-

rästä. Muuttuvan palkkion enimmäismäärää sovelletaan yhtiön toi-

mitusjohtajaan ja muihin johtoryhmän jäseniin. Lisäksi muuttuvan

palkkion enimmäismäärää sovelletaan toimitusjohtajan päätök-

sellä tiettyihin muihin avainhenkilöihin, jotka työskentelevät United

Bankers -konserniin kuuluvissa yhtiöissä varainhoitoon, asiakasra-

japintaan, rahastoliiketoimintaan tai pääomamarkkinapalveluihin

liittyvissä tehtävissä sekä sellaisiin muihin avainhenkilöihin, jotka

edistävät United Bankers -konsernin kehitystä tai vaikuttavat siihen

merkittävästi. Muuttuvan palkkion enimmäismäärä koskee enin-

tään yhteensä kolmeakymmentä (30) henkilöä ja sitä sovelletaan

toistaiseksi.

Yhtiöjärjestyksen muuttaminen

Yhtiökokous päätti yhtiöjärjestyksen muuttamisesta kokonaisuu-

dessaan siten, että yhtiöllä on muutoksen jälkeen vain yksi osa-

kesarja, jonka jokainen osake tuottaa yhden äänen yhtiön yhtiö-

kokouksessa. Lisäksi yhtiökokous päätti tehdä yhtiöjärjestykseen

teknisiä muutoksia ja lisäyksiä. Päätöksen myötä maininnat A- ja

B-osakesarjoista sekä osakkeiden muuntolausekkeesta poistettiin

yhtiöjärjestyksestä.

Hallituksen omien osakkeiden hankkimista ja/tai

pantiksi ottamista koskeva valtuutus

Varsinainen yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhti-

ön omien osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta.

Hankittavien ja/tai pantiksi otettavien omien osakkeiden kokonais-

määrä voi olla enintään 100 000 osaketta, mikä vastaa noin 0,96

prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Valtuutus on voimassa seu-

raavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin

enintään 30.6.2022 asti.

Omia osakkeita voidaan hankkia hankintapäivänä julkisessa kau-

pankäynnissä muodostuvaan hintaan tai muuten markkinoilla muo-

dostuvaan hintaan.

Voimassa olevat osakeantivaltuutukset

Yhtiön varsinainen yhtiökokous 31.3.2020 valtuutti hallituksen päät-

tämään osakeannista ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuk-

sien antamisesta. Valtuutuksen perusteella voidaan antaa enin-

tään 500 000 yhtiön uutta tai hallussa olevaa omaa osaketta, mikä

vastaa noin 4,79 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista. Hallitus voi

päättää osakeannista suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeu-

desta poiketen ja erityisten oikeuksien antamisesta osakeyhtiölais-

sa mainituin edellytyksin.

Valtuutusta voidaan käyttää esimerkiksi yrityskauppojen tai -järjes-

telyjen rahoittamiseen ja toteuttamiseen, yhtiön taseen ja rahoitus-

aseman vahvistamiseen, investointien tai yhtiön osakepohjaisen

kannustinjärjestelmän toteuttamiseen ja/tai muihin hallituksen

päättämiin tarkoituksiin. Valtuutusta voidaan käyttää myös maksut-

tomaan osakeantiin yhtiölle itselleen. Valtuutus on voimassa viisi

(5) vuotta varsinaisen yhtiökokouksen 31.3.2020 tekemästä pää-

töksestä. Valtuutuksesta on käyttämättä 480 232 osaketta.

Yhtiökokousten päätökset ovat kokonaisuudessaan luettavissa



hallinnointi/yhtiokokous

Konsernirakenteen muutokset

United Bankers Oyj:n varainhoitopalveluja tarjoavat tytäryhtiöt UB

Omaisuudenhoito Oy vastaanottavana yhtiönä ja UB Omaisuuden-

hoito Tampere Oy sulautuvana yhtiönä yhdistyivät osakeyhtiölain

mukaisessa tytäryhtiösulautumisessa. Sulautumisessa ei suoritettu

vastiketta. Sulautumisen täytäntöönpanopäivä oli 31.3.2021. Yhtiöt

jatkavat toimintaansa nimellä UB Omaisuudenhoito Oy.

United Bankers Oyj:n tytäryhtiö UB Omaisuudenhoito Oy hankki

joulukuussa 10 prosentin lisäosuuden UB Yritysrahoitus Oy:n osa-

kekannasta. Kaupan myötä UB Omaisuudenhoidon omistus UB

Yritysrahoituksessa kasvoi 80 prosentista 90 prosenttiin. Lisäksi

UB Omaisuudenhoito Oy ilmoitti hankkivansa 30.12.2021 allekirjoi-

tettujen kauppakirjojen mukaisesti yhteensä vähintään 5 prosentin

ja enintään noin 28,1 prosentin lisäosuuden tytäryhtiöstään UB Fin-

nish Property Oy:stä. Järjestelyn toteutuminen on ehdollinen Vero-

hallinnon lainvoimaiselle ennakkoratkaisulle.

United Bankersin osakkeet ja osakepääoma

Yhtiön osakepääoma on 5 464 225,47 euroa. Osakepääoma nousi

tilikaudella UB Real Asset Management Oy:n vähemmistöosuuden

hankintaan liittyvän lisäkauppahinnan maksun seurauksena. Kaup-

pa toteutui vuonna 2017. Vuodelta 2020 maksettavaksi viimeiseksi

kaupan lisäkauppahintaeräksi täsmentyi noin 26 000 euroa. Lisä-

kauppahinta maksettiin maaliskuussa 2021 antamalla yhtiön hal-

lussa olevia omia osakkeita. Osakkeiden merkintähinta oli noin

12,51 euroa osakkeelta, mikä vastasi United Bankersin osakkeen

kaupankäyntimäärillä painotettua keskikurssia vuoden 2021 kah-

den ensimmäisen kuukauden ajalta. Merkintähinta kirjattiin osake-

pääomaan.

United Bankers Oyj:n 19.3.2021 pidetty varsinainen yhtiökokous

päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti poistaa yhtiöjärjestyk-

sestä maininnat A- ja B-osakesarjoista sekä osakkeiden muunto-

lausekkeesta. United Bankersilla on yhtiöjärjestyksen rekisteröin-

nistä 29.3.2021 alkaen vain yksi osakesarja, jonka jokainen osake

tuottaa yhden äänen yhtiön yhtiökokouksessa. Muutoksen myötä

United Bankersin kaupankäyntitunnus UNIAV muutettiin 12.4.2021

tunnukseksi UNITED.

United Bankersin osakkeita oli 31.12.2021 yhteensä 10 441 909.

Yhtiöllä oli 31.12.2021 hallussaan 57 481 omaa osaketta, mikä vas-

taa 0,55 prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja äänistä.

United Bankers Oyj:n osakkeen päätöskurssi 31.12.2021 oli 14,20

euroa (10,70 euroa 31.12.2020). Vuoden alin päätöskurssi oli 10,80

euroa ja ylin 14,55 euroa. United Bankersin osakkeita vaihdettiin

4.1.–30.12.2021 yhteensä 546 269 kappaletta (761 039 kappalet-

ta 1–12/2020). Osakkeiden yhteenlaskettu markkina-arvo oli 148,3

miljoonaa euroa 31.12.2021 (111,7 milj. euroa 31.12.2020).

Yhtiöllä oli yhteensä 1 278 osakkeenomistajaa 31.12.2021 (1 143

osakkeenomistajaa 31.12.2020). Tilikauden lopussa henkilöstö,

hallituksen jäsenet ja asiamiehet omistivat yhteensä noin 64 pro-

senttia yhtiön osakkeista.

Osakkeenomistajat Osakkeet % osakkeista

1 Oy Castor-Invest Ab (von Troil Carl-Gustaf) 1 200 000 11,49

2 Amos Partners Oy (Asunmaa Antti) 1 086 003 10,40

3  1 066 800 10,22

4 Bockholmen Invest Ab (Anderson Patrick) 594 300 5,69

5 J. Lehti & Co Oy (Lehti Jani) 552 434 5,29

6 Olsio Tom Henrik Wilhelm 469 572 4,50

7 Biomerit Oy 436 400 4,18

8 Jouhki Marina Sophia Helena 379 695 3,64

9 Linder Cassandra Marie 280 750 2,69

10 Linder Christoffer Magnus 280 750 2,69

Yhteensä 6 346 704 60,78

KYMMENEN SUURINTA OSAKKEENOMISTAJAA

31.12.2021

Lisätietoa on saatavilla vuosikertomuksen Osakkeet ja osakkeen-

omistajat -osiosta sivulta 157.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

United Bankers Oyj on 24.6.2015 ottanut käyttöön osakepohjaisen

kannustinjärjestelmän avainhenkilöille. Osakepohjaisen kannustin-

järjestelmän tarkoituksena on tukea konsernin liiketoimintastrategi-

aa sekä sitouttaa avainhenkilöt yhtiöön. Osakeomistus luo johdolle

pitkäaikaisen intressin yhtiön arvon kasvattamiseen ja mahdollisuu-

den kilpailukykyiseen ansaintaan. Järjestelmän avulla yhtiö vastaa

sääntelyssä asetettuihin johdon palkitsemista koskeviin vaatimuk-

siin. Samalla järjestelmä sitoo johdon ja omistajien pitkän aikavälin

tavoitteet yhteen.

Tilikaudella 2021 palkitsemisjärjestelmässä oli voimassa kolme kol-

men vuoden mittaista ansaintajaksoa, kalenterivuodet 2019–2021,

2020–2022 ja 2021–2023 sekä yksi yhden vuoden mittainen an-

saintajakso, kalenterivuosi 2021. Mahdollinen palkkio kultakin an-

saintajaksolta maksetaan ansaintajakson päätyttyä yhdessä–nel-

jässä erässä noin kolmen vuoden aikana.

Järjestelmän piiriin kuului tilikaudella yhdeksän yhtiön avainhenki-

löä.

United Bankers Oyj luovutti 16.3.2021 yhtiön hallituksen päätöksen

mukaisesti yhteensä 17 670 yhtiön hallussa olevaa omaa osaketta

yhtiön osakepalkkiojärjestelmään kuuluville henkilöille. Osakkeista

15 948 luovutettiin ohjelmaan kuuluville avainhenkilöille ansainta-

jakson 2020 sekä 2018–2020 perusteella ja 1 722 osaketta lykättyi-

nä palkkioina ansaintajaksoilta 2019 sekä 2017–2019. Luovutettu-

jen osakkeiden osakekohtainen luovutushinta oli 13,05 euroa, joka

oli United Bankersin osakkeen kaupankäyntimäärällä painotettu

keskikurssi 15.3.2021. Luovutettujen osakkeiden luovutushinta oli

yhteensä 230 593,50 euroa. Osakkeiden luovuttaminen suunnatul-

la maksuttomalla osakeannilla perustui varsinaisen yhtiökokouk-

sen 31.3.2020 antamaan antivaltuutukseen.

Lisätietoa konsernin osakepohjaisista kannustinjärjestelmistä on

saatavilla tilinpäätöksen liitetiedosta 8 Työsuhde-etuudet ja hallin-

tokulut ja liitetiedosta 29 Lähipiiritapahtumat, sekä toimielinten pal-

kitsemispolitiikasta ja palkitsemisraportista, jotka julkaistaan osana

tätä vuosikertomusta.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

United Bankers Oyj:n osakkeenomistajat, jotka edustavat noin 41

prosenttia yhtiön osakkeiden tuottamista äänistä (31.12.2021) teki-

vät 27.1.2022 hallituksen jäsenten lukumäärää, jäseniä ja hallitus-

palkkioita koskevan ehdotuksen United Bankers Oyj:n 23.3.2022

järjestettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle. Osakkeenomistajat

ehdottavat, että hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistetaan

seitsemän (7), ja että hallituksen nykyisistä jäsenistä valitaan uu-

delleen Johan Linder, Antti Asunmaa, Rainer Häggblom, Tarja

Pääkkönen, Lennart Robertsson ja Eero Suomela sekä uudeksi

jäseneksi Rasmus Finnilä. Osakkeenomistajat ehdottavat lisäksi,

että hallituksen jäsenten palkkioita korotetaan siten, että hallituksen

puheenjohtajalle maksetaan vuosipalkkiota 35 000 euroa, ja että

hallituksen jäsenelle, joka ei työskentele United Bankers -konsernin

palveluksessa, maksetaan vuosipalkkiota 25 000 euroa.

Riskienhallinta ja liiketoimintariskit

United Bankers -konsernin keskeisimmät riskit ovat: strategiset ris-

kit, jotka liittyvät strategisiin valintoihin, uusien tuotteiden ja palvelu-

jen käyttöönottoon ja liiketoimintaympäristön muutoksiin; operatii-

viset riskit, joihin kuuluvat menettelytapa-, prosessi-, järjestelmä- ja

tietoturvariskit sekä rahoitusriskit, joista olennaisimpia ovat markki-

na-, maksuvalmius-, luotto- ja valuuttariskit.

Lisätietoa konsernin liiketoimintariskeistä ja niiden hallinnasta on

saatavilla vuoden 2021 tilinpäätöksen liitetiedosta 27. Konsernin

riskit ja niiden hallinta

Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät

Konsernin riskeistä merkittävimmät liittyvät markkinakehitykseen

sekä ulkoisen toimintaympäristön ja muuttuvan sääntelyn vai-

kutuksiin yhtiön liiketoimintoihin. Varainhoitoliiketoiminnan tu-

lokseen keskeisesti vaikuttava hallinnoitavien varojen kehitys on

riippuvainen muun muassa pääomamarkkinoiden kehityksestä

ja sijoituspalveluiden yleisestä kysynnästä. Tuloskehitykseen vai-

kuttavat myös sijoitustoiminnan menestykseen sidottujen tuot-

tosidonnaisten palkkiotuottojen toteutuminen. Tuottosidonnaiset

palkkiot voivat vaihdella voimakkaasti tili- ja katsauskausittain. Yh-

tiön pääomamarkkinapalveluiden tulos on niin ikään riippuvainen

toimeksiantoihin tyypillisesti liittyvistä menestyspalkkioista, jotka

voivat vaihdella merkittävästi katsauskausittain riippuen palvelujen

kysynnän lisäksi transaktioiden ajoituksesta. Konsernin omien sijoi-

tusten tuotot muodostuvat arvonmuutoksesta sekä myyntivoitoista

tai -tappioista. Edellä mainittuihin tuottoihin liittyy vaihtelua, joka

saattaa osaltaan vaikuttaa tulokseen.

Rahoitusmarkkinoiden kehitys vaikuttaa yhtiön liiketoimintaan voi-

makkaimmin ja siksi merkittävin riski lähitulevaisuudessa liittyy

yleiseen markkinaympäristön vakauteen. Tällä hetkellä talouske-

hityksen ennustetaan jatkuvan varsin suotuisana myös kuluvana



ennakoitua nopeammalle rahapolitiikan kiristämiselle ja sitä kautta

johtaa kasvunäkymien heikkenemiseen. Tämän lisäksi myös geo-

poliittisen tilanteen kärjistyminen itäisessä Euroopassa voisi johtaa

ainakin tilapäiseen epävakauteen markkinoilla.

Lisätietoa konsernin liiketoimintariskeistä ja niiden hallinnasta on

saatavilla vuoden 2021 tilinpäätöksen liitetiedoista.

Näkymät

Vaikka pitkittynyt koronapandemia seurannaisvaikutuksineen var-

jostaakin yhä näkymiä, ennustetaan maailmantalouden jatkavan

kasvu-uralla myös vuonna 2022. Kasvuvauhdin arvioidaan kuiten-

kin hidastuvan vuonna 2021 koetun voimakkaan elpymisen jälkeen.

Vuonna 2022 maailmantalouden BKT-kasvun ennustetaan yltävän

4,3 prosenttiin (5,9 prosenttia 2021). Merkittävintä hidastumista

odotetaan Kiinan taloudessa, kun taas Euroopassa kasvunäkymän

ennustetaan pysyvän varsin myönteisenä.

Pandemiaan liittyvien rajoitustoimien lopullisen purkamisen odo-

tetaan toteutuvan asteittain tämän vuoden aikana, mikä edistää

talouden toimeliaisuutta. Yritysten tilanne vaikuttaakin edelleen var-

sin suotuisalta ja tuloskasvuennusteet vuodelle 2022 ovat edelleen

nousussa. Myös kotitalouksien tilanne näyttää valoisalta ja vahvan

työllisyystilanteen uskotaan tukevan yksityistä kulutusta edellyttä-

en, ettei pandemiatilanteessa tapahdu uusia negatiivisia yllätyksiä.



riskin kuluvan vuoden talouskasvulle. Kustannusten, etenkin ener-

gian hinnan, nouseminen ja komponenttipula vaivaavat edelleen

useita toimialoja. Tästä voi aiheutua kannattavuushaasteita yhti-

öille, jotka eivät pysty siirtämään kohonneita kustannuksia omien



johtuneen koronapandemiasta ja olevan siten tilapäistä, on epä-



   

siitä, että etenkin Yhdysvalloissa keskuspankki Fed joutuisi kiris-

tämään rahapolitiikkaansa aiemmin ennakoitua nopeammin. Fed

on jo ilmoittanut aikovansa nostaa ohjauskorkoaan peräti viidesti

kuluvan vuoden aikana. Odotettua ripeämpi rahapolitiikan kiristä-

mistahti voisi heikentää talouskasvunäkymiä. Euroopassa kansain-

välisen politiikan jännitteet ja energian hinta muodostavat riskejä

talouskasvun hidastumiseen, ja myös Euroopan keskuspankki



Keskuspankit jatkavatkin näkyvässä roolissa aiempien vuosien ta-

paan ja niiden toimien vaikutuksia arvioidaan nyt tarkkaan tulevan

talouskehityksen ja sijoitusmarkkinoiden näkökulmasta. Alkuvuon-

na koettu lisääntynyt heilahtelu pörsseissä jatkunee, ja osakemark-

kinan tuottonäkymä vuodelle 2022 on normalisoitumassa.

Näköpiirissä olevista koronnostoista huolimatta reaalikorkojen en-

nustetaan pysyvän negatiivisina vielä useiden vuosien ajan. Tämä

seikka ohjaa sijoituksia edelleen korkomarkkinoilta riskipitoisem-

piin sijoituskohteisiin. Sijoittajien kiinnostuksen reaaliomaisuussi-

joituksiin arvioidaan pysyvän vallitsevassa ympäristössä hyvällä

tasolla, sillä ne tarjoavat tyypillisesti osakesijoituksia vakaamman

tuotto-odotuksen, mahdollisuuden kassavirtatuottoon sekä suojaa



STRATEGIAN TOTEUTTAMINEN

United Bankersin taloudellinen kehitys ja saavutukset vuonna 2021

viestivät vahvasta onnistumisesta strategian toteuttamisessa. Lii-

ketoiminnan ennustettavuus on lisääntynyt jatkuvaa kassavirtaa

tuottavien liiketoimintojen osuuden selvän kasvun myötä. Liikevaih-

don kasvattamisessa keskitytään jatkossakin kaikkein kannatta-

vimpiin tuotteisiin ja palveluihin. Painopisteitä valittaessa ja ratkai-

suja kehitettäessä huomioidaan myös markkinoihin ja kysyntään

vaikuttavat pitkän aikavälin ilmiöt. Yksi tärkeimmistä globaaleista

megatrendeistä on vastuullisuus, joka nähdään keskeisenä osana

myös United Bankersin strategiaa ja konsernin varainhoidon sijoi-

tustoimintaa. Teknologian hyödyntämisellä on niin ikään keskeinen

merkitys tulevan kasvun tukemisessa sekä liiketoiminnan skaalau-

tuvuuden näkökulmasta että parhaan mahdollisen asiakaskoke-

muksen aikaansaamisessa.

Näkymät United Bankersin kasvustrategian toteuttamiselle vai-

kuttavat jatkossakin myönteisiltä. Yhtiö on lähtenyt vuoteen 2022

tilanteessa, jossa sen hallinnoitavien varojen määrä on kohonnut

kaikkien aikojen ennätykseensä. Yhä suurempi määrä hallinnoita-

vista varoista on sijoitettuna rahastoihin ja muihin kiinteitä hallin-

nointipalkkioita tuottaviin palveluihin. Lisäksi pitkäaikaisiksi tarkoite-

tuissa sijoituskohteissa, kuten metsään ja kiinteistöihin sijoittavissa

rahastoissa, on yhä enemmän pääomia.

Tulevaa kasvunäkymää on vahvistettu niin ikään kohdistamalla

voimavaroja niiden nykyisten ja uusien liiketoimintojen kehittämi-

seen, joilla on suurin potentiaali tukea tulevaa menestystä. United

Bankers nojaa tässä tekemisessä vahvimpiin osaamisalueisiinsa

ja asiantuntemukseensa. Reaaliomaisuussijoittamisen ratkaisut

ovat siten jatkossakin liiketoiminnan kasvun keskiössä. Kiinnos-

tuksen metsä- ja kiinteistörahastoihin odotetaan pysyvän korkealla

vallitsevassa markkinaympäristössä. Kiinteistörahastojen osalta

markkinoiden yleinen aktiviteetti tukee rahastojen kasvuedellytyk-

siä. Metsärahastojen kasvua Suomessa ja lähialueilla rajoittaa sen

sijaan metsäkiinteistöjen tarjonnan niukkuus samalla, kun metsä-

sijoitusten suosio näyttää jatkuvan vahvana niin kotimaisten kuin

kansainvälistenkin sijoittajien taholta.

Nykyisen reaaliomaisuusrahastovalikoiman lisäksi United Bankers

kehittää uusia vaihtoehtoisia sijoitustuotteita muun muassa metsä-

sektorille. Monipuoliset reaaliomaisuussijoittamisen ratkaisut ovat

keihäänkärkinä yhtiön laajentaessa toimintaansa korkean potenti-

aalin kansainvälisille markkinoille. Näistä hyvänä esimerkkinä toimii

UB Rahastoyhtiön hallinnoima joulukuussa markkinointiluvan saa-

nut metsäteollisuuden uudistumiseen ja innovaatioihin nojaava UB

Forest Industry Green Growth Fund I Ky -pääomarahasto, jonka

toiminta on tavoitteena käynnistää kevään 2022 aikana. Rahas-

ton sijoituskohteissa korostuu metsäteollisuuden pyrkimys kohti

entistä kestävämpää toimintaa. Puuta käytetään tulevaisuudessa

tavoilla, joilla entistä suurempi osa puun sitomasta hiilestä saadaan

varastoitua. Puuraaka-aineella korvataan myös enenevässä määrin

fossiilisiin raaka-aineisiin perustuvia tuotteita. Merkittävä osa rahas-

ton pääomista tullaan oletettavasti keräämään kansainvälisiltä met-

säteollisuutta tuntevilta sijoittajilta.

Ohjeistus vuodelle 2022

       -

kit joutuvat kiristämään rahapolitiikkaansa aiemmin ennakoitua

nopeammassa tahdissa. Myös geopoliittiset riskit ovat kasvussa

-

jät voivat heikentää talouden kasvunäkymiä ja lisätä epävarmuutta

sijoittajien parissa. Markkinoiden heilahtelujen odotetaankin lisään-

tyvän vuoteen 2021 verrattuna. Vaikka yhtiö uskoo kiinteiden hal-

linnointipalkkioiden jatkavan kasvuaan, vaikeuttaa markkinoiden

lisääntynyt epävarmuus erityisesti tuottosidonnaisten palkkioiden

kehityksen ennustamista.

United Bankers arvioi operatiivisen liikevoittonsa asettuvan lähelle

vuoden 2021 tasoa, mikäli markkinatilanne ei kehity merkittävästi

heikompaan suuntaan.

Helsingissä 24.2.2022

United Bankers Oyj

Hallitus

Vastuullisuus

United Bankersissa vastuullisuus tarkoittaa laajasti taloudellista, sosiaalista ja ympäristöön liittyvää vastuullisuutta. United

Bankers haluaa yhtiönä kantaa vastuunsa ja tukea ympäristön sekä yhteiskunnan kestävää kehitystä. Jatkuva toiminnan

vastuullisuuden kehittäminen yhdessä sidosryhmien kanssa on United Bankersille ensisijaisen tärkeää. Toimimalla vastuul-

lisesti yhtiö edistää asiakastyytyväisyyttä sekä henkilöstön hyvinvointia ja työtyytyväisyyttä. United Bankers uskoo, että

yhtiö voi näin parantaa myös liiketoimintansa kannattavuutta ja kilpailukykyä sekä lisätä positiivisia vaikutuksia ympäristöön

ja yhteiskuntaan. United Bankers haluaa olla kaikkien sidosryhmiensä luottamuksen arvoinen. United Bankersin vastuul-

lisuuden toiminnan kulmakiviä ovat asiakaslähtöisyys, vastuullinen liiketoiminta, vastuullisuus työnantajana, vastuullinen

sijoittaminen sekä ympäristön ja yhteiskunnan kestävä kehitys.

ASIAKAS-

LÄHTÖISYYS

VASTUULLINEN

TYÖNANTAJA

VASTUULLISUUS

SIJOITUS-

TOIMINNASSA

YMPÄRISTÖN JA

YHTEISKUNNAN

KESTÄVÄ KEHITYS

VASTUULLINEN

LIIKETOIMINTA

JA HALLINNOINTI

United Bankers jatkoi vuoden 2021 aikana määrätietoisesti vastuul-

lisuustyötään. Painopistealueina olivat erityisesti vastuullisen sijoit-

tamisen edistämiseen liittyvät kehitystoimenpiteet sekä henkilöstön

ja asiakkaiden tyytyväisyyden mittaaminen.

Asiakaslähtöisyys

United Bankersin vastuullista tapaa toimia ohjaavat yhtiölle tärkeät

arvot: asiakaslähtöisyys, ketteryys ja joukkuehenkisyys. Arvot nä-

kyvät jokapäiväisessä työssä. Yhtiön tavoitteena on luoda pitkäai-

kaisia asiakassuhteita ja kasvattaa asiakkaiden varallisuutta kunkin

asiakkaan yksilöllisiin tavoitteisiin ja tarpeisiin sopivilla ratkaisuilla.

Kesällä 2021 tehdyn asiakastyytyväisyyskyselyn mukaan asiakkai-

den tyytyväisyys oli kautta linjan korkealla tasolla - yli 80 prosenttia

vastaajista arvioi United Bankersin täyttäneen odotuksensa erin-

omaisesti. Erityisen tyytyväisiä asiakkaat olivat palvelun laatuun ja

henkilökohtaisuuteen sekä United Bankersin tuotevalikoimaan. Li-

säksi asiakkaat olivat erittäin tyytyväisiä raportoinnin selkeyteen ja

palvelun joustavuuteen. Kysely antoi tärkeää tietoa nykytilanteesta

ja osoitti, että United Bankers tekee monia asioita oikein. Yhtiö on

myös sitoutunut parantamaan edelleen niillä osa-alueilla, joilla asi-

akkaiden mielestä olisi vielä kehittämisen varaa. Kyselyn jälkeen

perustettiin työryhmä, joka arvioi kehityskohteita ja suunnittelee jat-

kotoimenpiteitä asiakaskokemuksen parantamiseksi entisestään.

Vastuullinen työnantaja

Ihmiset ovat United Bankersin tärkein voimavara. Hyvinvoivalla,

osaavalla ja sitoutuneella henkilöstöllä varmistetaan toiminnan

jatkuvuus sekä korkea asiantuntemuksen taso. Tavoitteellinen työ

ja osaamisen kehittäminen ovat suoriutumisen ja mielekkään työn

kulmakiviä.

United Bankers perustettiin vuonna 1986, ja perustajaosakkaat

ovat edelleen mukana yhtiön toiminnassa. Yhtiöllä on vahvat pe-

rinteet, mutta myös uudistumisen ja kehittymisen tärkeys ymmär-

retään. Pohjana on kannustava ja joukkuehenkinen yrityskulttuuri,

johon panostetaan jatkuvasti.

Vuonna 2021 lanseerattiin United Bankersin eettiset ohjeet. Näi-

den periaatteiden sekä arvojen noudattaminen koskee koko yhtiön

henkilöstöä. Ne ohjaavat päätöksentekoa ja auttavat priorisoimaan

asioita. United Bankers on sitoutunut edistämään tasa-arvoa ja

yhdenvertaisuutta sekä ehkäisemään syrjintää kaikessa toiminnas-

saan. Yhtiön organisaatiokulttuurissa vaikuttavat laaja ikäjakauma,

monikielisyys ja erilaiset koulutustaustat. United Bankers toteutti

vuonna 2021 myös henkilöstökyselyn, jonka tuloksista on kerrottu

vuosikertomuksen henkilöstöosiossa.

Vastuullinen liiketoiminta ja hallinnointi

Taloudellinen vastuu on United Bankersin liiketoiminnan kulmakivi.

Huolehtimalla vakavaraisuudesta ja liiketoiminnan kannattavuudes-

ta yhtiö varmistaa toimintaedellytyksensä myös tulevaisuudessa.

Tarkkaan harkituilla ja pitkäjänteisillä kasvupanostuksilla yhtiö täh-

tää myös lisäarvon tuottamiseen omistajilleen sekä asiakkailleen.

United Bankersin toiminta perustuu aina hyvään hallintotapaan,

lainsäädäntöön ja viranomaisohjeisiin. Rehellisyys ja eettisyys ovat

toiminnan kantavia perusperiaatteita.

United Bankers jatkoi vuonna 2021 sisäisten prosessiensa tehosta-

mista ja yleisen kulutehokkuuden parantamista esimerkiksi saatta-

malla loppuun UB Pankkiiriliike -integraatioon liittyvät toimenpiteet

sekä fuusioimalla UB Omaisuudenhoito Tampere UB Omaisuuden-

hoitoon. Lisäksi organisaation fokus pidettiin tiiviisti yhtiön ydinlii-

ketoiminnassa. Näiden toimien tulokset näkyvät jatkossa nopeam-

pana sisäisenä järjestelmäkehityksenä sekä yksinkertaisempina

prosesseina, mikä parantaa sekä asiakaskokemusta että kulute-

hokkuutta.

Vastuullisuus sijoitustoiminnassa

Vastuullisen sijoittamisen edistäminen on keskeinen osa United

Bankersin liiketoimintaa. Yhtiö on sitoutunut huomioimaan vastuul-

lisuustekijät jokapäiväisessä työssä niin salkunhoidossa kuin asia-

kaspalvelussakin, ja vastuullisuusnäkökulma otetaan huomioon jo

tuotteita ja palveluita suunniteltaessa ja kehitettäessä. Vastuulli-

suus on myös osa konsernin kokonaisriskienhallintaa.

United Bankersin päivitetyt Vastuullisen sijoittamisen periaatteet

julkaistiin joulukuussa 2021. Sijoitustoiminnan ensisijaisena ta-

voitteena on saavuttaa asiakkaiden valitsemalla riskitasolla mah-

dollisimman hyvää tuottoa vastuullisesti sekä pitkällä että lyhyellä

aikavälillä. Osana tämän tavoitteen toteuttamista sijoituspäätök-

sissä otetaan huomioon, miten ympäristö- ja yhteiskuntavastuu

sekä hyvä hallintotapa eli kestävyystekijät (ESG-tekijät) toteutuvat

sijoituskohteissa. Kestävyystekijöillä tarkoitetaan ympäristöön, yh-

teiskuntaan ja työntekijöihin liittyviä asioita, ihmisoikeuksien kun-

nioittamista sekä korruption ja lahjonnan torjuntaan liittyviä asioita.

Vastuullisuusnäkökulman huomioon ottamisen uskotaan vaikutta-

van positiivisesti myös sijoitusten tuottoihin.

United Bankersin tavoitteena on pitkällä aikavälillä pienentää sijoi-

tusten kielteisiä ilmastovaikutuksia sekä lisätä sijoitusten myöntei-

siä vaikutuksia ympäristöön ja yhteiskuntaan. Näiden tavoitteiden

edistymisen arvioimiseksi United Bankers laatii sijoitustoiminnas-

taan vastuullisuusraportin vuosittain. Vastuullisen sijoittamisen vuo-

sikatsaus 2021 julkaistaan maaliskuussa 2022. Lisäksi yhtiö rapor-

toi rahastojensa vastuullisuustoiminnasta säännöllisesti rahastojen

varsinaisissa määräaikaiskatsauksissa.

United Bankers edistää vastuullisuuden toteutumista sijoitus-

kohteissaan myös aktiivisen omistajuuden kautta. Keväällä 2021

United Bankers otti käyttöönsä Institutional Shareholder Services

Inc.:n alaisen tutkimus- ja konsultointiyhtiö ISS ESG:n tarjoaman

Proxy voting -vaikuttavuuspalvelun, joka tarjoaa sijoittajille tietoa

äänestyspäätöksen tueksi yhtiökokouksissa. United Bankersin

salkunhoitajat voivat palvelun kautta äänestää salkkuyhtiöidensä

yhtiökokouksissa ympäri maailman, ja rahastot voivat siten toimia

entistä aktiivisempina omistajina. Vuonna 2021 United Bankersin

salkunhoitajat osallistuivat yhteensä 82 yhtiökokoukseen.

Maaliskuussa 2021 astui voimaan EU:n asetus kestävyyteen liit-

tyvien tietojen antamisesta rahoituspalvelusektorilla (Sustainable

Finance Disclosure Regulation, SFDR). Eurooppalainen kestävän

rahoituksen sääntelykokonaisuus kertoo osaltaan vastuullisuu-

      -

sisektorilla. Kestävän rahoituksen sääntelykokonaisuuden muut

osa-alueet ovat tulleet tai tulevat sovellettaviksi vaiheittain vuo-

denvaihteen 2021–2022 ja näitä seuraavien vuosien aikana. Kes-

tävän rahoituksen sääntely velvoittaa rahoitusalan toimijoita muun

muassa aiempaa laajempaan tiedonantoon ja raportointiin sijoitus-

toiminnan sekä tarjottavien sijoitustuotteiden ja -palveluiden kes-

tävyysnäkökulmiin liittyen. United Bankers huomioi uudistuneet

vaatimukset muun muassa sijoituskohteiden valinnassa ja sijoitus-

tuotteiden suunnittelussa.

United Bankers sitoutui keväällä 2021 raportoimaan sijoitustoimin-

tansa ilmastoriskeistä TCFD:n (Task Force for Climate Related Fi-

nancial Disclosures) ilmastoraportointisuositusten mukaan. TCFD

on G20-maiden Financial Stability Boardin asettama asiantunti-

jatyöryhmä, joka on laatinut ilmastonmuutosraportointiin liittyvät

vapaaehtoiset suositukset muun muassa yrityksille ja sijoittajille.

Suositukset koskevat ilmastonmuutoksesta johtuvia fyysisiä ja ta-

loudellisia riskejä hallinnon, strategian, riskienhallinnan sekä mitta-

reiden ja tavoitteiden näkökulmasta.

Luonnon monimuotoisuuden turvaaminen on tärkeä osa United

Bankersin vastuullisuustyötä. United Bankersin metsärahastot pe-

rustivat vuoden 2021 aikana uusia pysyviä suojelukohteita vapaa-

ehtoiseen METSO-suojeluohjelmaan. Suojellut alueet sijaitsevat

Kainuussa ja niiden yhteispinta-ala on 252 hehtaaria. METSO-suo-

jeluohjelman kautta suojellaan ja hoidetaan metsien luontoarvoja,

turvaten luonnon monimuotoisuuden säilyminen. Lisäksi HEL-

MI-toimintaohjelman ja Natura 2000-hankkeen puitteissa perustet-

tiin 320 hehtaarin yksityinen suojelualue Keski-Pohjanmaalle.

Lisää sijoitustoiminnan vastuullisuudesta on luettavissa maalis-

kuussa julkaistavasta Vastuullisen sijoittamisen vuosikatsauksesta.

United Bankers edistää vastuullista sijoittamista muun muassa

seuraavien tahojen kautta:

UNITED BANKERSIN YHTEISKUNNALLISTA

VASTUUNKANTOA

Ympäristön ja yhteiskunnan kestävä kehitys

Kantaakseen vastuunsa ympäristön ja yhteiskunnan kestävästä

kehityksestä United Bankers on yhdistänyt vastuullisuuden osaksi

yhtiön strategiaa, toimintaa ja arvoja. Tämän lisäksi tunnistetaan,

että yhteiskuntavastuu ulottuu yhtiön omaa toimintakenttää laajem-

min ympäröivään yhteiskuntaan. United Bankers tukee vuosittain

kestävämpään yhteiskuntaan ja ympäristöön liittyviä hankkeita ja

aloitteita.

kuva: Stefan Bremer

Unelmien kenttä -taidetapahtuma

United Bankers oli elokuussa 2021 mukana tukemassa Unelmien

kenttä -taideinstallaatiota ja hyväntekeväisyystapahtumaa, jos-

sa kuvataiteilija Sophia Ehrnrooth toi Töölön Bolt Arenalle päivän

ajaksi 2021 jalkapalloa. Yleisölle avoimeen ulkoilmatapahtumaan

osallistui satoja eri-ikäisiä taiteen ja urheilun ystäviä. Tapahtuma

yhdisti urheilun, taiteen ja luovuuden palauttaen kävijöiden mieleen

harrastamisen ilon. Jalkapalloista koottu teos muistutti unelmoinnin

tärkeydestä ja herätti keskustelua nuorten haaveiden merkitykses-

tä ja siitä, ketkä saavat leikkiä ja pelata yhdessä. Taideinstallaatio

viesti inspiroivalla tavalla unelmien merkityksestä kaikille ihmisille,

erityisesti nuorille. Osana installaatiota oli myös ajatus: Luovu van-

hasta, saat jotain uutta tilalle. Kentälle sai tuoda oman vanhan jal-

kapallonsa ja vaihtaa sen uuteen. Jäljelle jääneet pallot lahjoitettiin

IceHearts -järjestön kautta eri urheiluseuroille ja kouluille.

Gubbe vanhuspalvelun toiminnan

tukemista jatkettiin

United Bankers jatkoi vuonna 2021 edellisenä vuonna aloittamaan-

sa Gubben vanhuspalvelun toiminnan tukemista. Gubbe Sydänys-

tävä Oy on vuonna 2018 perustettu uudenlainen ei-sairaanhoidol-

linen palvelu, jonka toiminnan lähtökohtana on auttaa ikäihmistä

elämään onnellisempi ja aktiivisempi vanhuus. Gubben vanhuspal-

velun kautta United Bankers tarjoaa ikäihmiselle apua kotitöihin ja

säännöllistä seuraa arkeen. Lisäksi United Bankers mahdollistaa

nuoren työllistymisen vuodeksi eteenpäin merkityksellisen osa-ai-

katyön pariin.

Muu yhteistyö

Syksyllä 2021 United Bankers osallistui lasten koulumatkojen tur-

vaamiseen tukemalla Pieni kulkija -palvelun toimintaa. United Ban-

kersin henkilöstö jakoi led-huomiovaloilla varustettuja heijastinliive-

jä Kallion ala-asteen ekaluokkalaisille turvallisuuden edistämiseksi

koulutiellä.

Jouluna 2021 United Bankers antoi lahjan Itämerelle tukiessaan

Baltic Sea Action Groupin toimintaa Itämeren pelastamiseksi. BSA-

G:n tavoitteena on Itämeren ekologisen tasapainon palauttaminen.

United Bankers on tukenut BSAG:n toimintaa jo useiden vuosien

ajan.

Henkilöstö – yksilöinä ja joukkueena

Vastuullinen työnantaja

Vuoden 2021 lopussa United Bankers -konsernissa työskenteli 137

henkilöä (työntekijöiden määrä kokopäivätoimisiksi muutettuna),

mikä on kuusi prosenttia enemmän kuin edellisvuoden lopussa.

Tästä määräaikaisia oli yhteensä 8 henkilöä. Lisäksi asiakkaita pal-

velee 31 United Bankersin asiamiestä.

Vuonna 2021 United Bankersissa lanseerattiin eettiset ohjeet. Yri-

tyksen kulttuuria muovaavat niin toimintatavat kuin työyhteisön il-

United Bankersin menestys perustuu vahvaan asiantuntemukseen ja ammattitaitoisen henkilöstön yhdessä luomaan ensi-

luokkaiseen asiakaskokemukseen. United Bankers on asiantuntijaorganisaatio, jossa avainasemassa on joukkuehenkinen

tiimityöskentely.

mapiiri. Toimimalla arvojen ja eettisten ohjeiden mukaisesti yritys

ylläpitää ja edistää kulttuuria, joka auttaa menestymään ja jossa

jokaisen yksilön on hyvä työskennellä. United Bankersin kulttuuri

rakentuu vahvasti tiiviin ja kannustavan joukkuehengen ympärille,

missä jokainen voi vaikuttaa oikeudenmukaisen ja positiivisen ilma-

piirin vahvistamiseen arjen pienillä teoilla ja omalla esimerkillään.

Avoin keskustelukulttuuri, suoraselkäisyys, yhteisten pelisääntöjen

noudattaminen sekä auttamisen halu ovat avainasemassa, kun

United Bankers luo reilua ja innostavaa työyhteisöä.

KOULUTUSJAKAUMA

Ylempi korkeakoulututkinto

(yliopisto) 55 %

Alempi korkeakoulututkinto

(yliopisto) 2 %

Ammatillinen korkeakoulututkinto

AMK 22 %

Opistotutkinto 10 %

Ylimmän korkea-asteen tutkinto 1 %

Ammattitutkinto 7 %

Ylioppilastutkinto 3 %

Sitoutuneet työntekijät

mahdollistavat menestyksen

Omistautuneet ja hyvinvoivat työntekijät ovat merkittävässä roo-

lissa United Bankersin menestyksen taustalla. Syksyllä 2021 teh-

dyn henkilöstötutkimuksen tulokset vastaavat hyvää suomalaisen

asiantuntijaorganisaation normitasoa. Kaiken kaikkiaan United

Bankersia pidettiin hyvänä työpaikkana, ja jopa 89 prosenttia oli

tästä samaa tai jokseenkin samaa mieltä.

Tutkimuksen perusteella United Bankersin arvot - asiakaslähtöi-

syys, joukkuehenki ja ketteryys - näkyvät aidosti myös arjen toi-

minnassa. Henkilöstön kuvaillessa United Bankersia työnantajana

nousivat esiin erityisesti sanat luotettava, kehittyvä, joustava, ket-

terä, yrittäjähenkinen sekä rento. Yrityksen henkilöstö on tulosten

pohjalta hyvin selvillä yhtiön arvoista ja päämääristä ja pitää niitä

tavoittelemisen arvoisina.

Tulosten perusteella vahvuuksiksi nousivat työnantajakuvaan sekä

toiminta- ja johtamiskulttuuriin liittyvät asiat. Keskeisiä vahvuuksia

olivat muun muassa hyvä yhteishenki, aktiivinen tiedon jakaminen,

matala hierarkia ja toimintatapojen joustavuus sekä periaatteiden

ja arvojen noudattaminen arjessa. Valtaosa koki, että United Ban-

kers kehittyy oikeaan suuntaan. Enemmistö uskoi myös vahvasti

yhtiön valoisaan tulevaisuuteen. Erityisesti henkilöstön sitoutumi-

nen on selvästi vahvempaa kuin suomalaisissa asiantuntijaorgani-

saatioissa keskimäärin.

Suurimmat kehittämiskohteet löytyivät työskentelyedellytyksistä ja

toiminnan organisoinnista. Myös ammatilliseen kehittymiseen sekä

toiminnan kehittämiseen liittyi odotuksia. Saatujen tulosten perus-

teella vuodelle 2022 on laadittu kehitystoimenpiteitä, joilla toimin-

tatapoja parannetaan sekä koko yhtiön että tiimien tasolla. United

Bankersissa uskotaan, että parantamalla henkilöstön sitoutumisen,

johtamisen ja suorituskyvyn taustalla olevia tekijöitä, voidaan lisätä

myös henkilöstön omistautuneisuutta.

naiset 34 %

naiset 31 %

naiset 14 %

miehet 66 %

miehet 69 %

miehet 86 %

SUKUPUOLIJAKAUMA

KAIKKI

ESIMIEHET

JOHTORYHMÄ

IKÄJAKAUMA

30–40 26 %

Alle 30 15 %

41–50 23 %

Yli 51 36 %

UB:LAISTEN

KESKI-IKÄ ON

Keskimääräinen palvelusaika 31.12.2021 vakituisilla työntekijöillä oli 7,03 vuotta

UNITED BANKERS OYJ

IFRS-konsernitilinpäätös

31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta

Konsernitilinpäätös (IFRS)

SISÄLTÖ

Konsernin laaja tuloslaskelma ........................................... 77

Konsernitase ................................................................. 78

Konsernin rahavirtalaskelma ............................................ 79

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista ................. 80

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Liitetieto 1 Yrityksen perustiedot, konsernirakenne, yritysjärjestelyt

ja tilinpäätöksen laatimisperusta ..............................

Liitetieto 2 Segmenttiraportointi ........................................... 84

Tuloslaskelman liitetiedot

Liitetieto 3 Nettopalkkiotuotot ja hallinnoitavat varat ..................... 86

Liitetieto 4 Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot .......... 89

Liitetieto 5 Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista ............... 89

Liitetieto 6 Korkotuotot ja -kulut ............................................ 89

Liitetieto 7 Liiketoiminnan muut tuotot .................................... 90

Liitetieto 8 Työsuhde-etuudet ja hallintokulut ............................ 90

Liitetieto 9 Liiketoiminnan muut kulut ..................................... 92

Liitetieto 10 Tuloverot ........................................................ 92

Liitetieto 11 Osakekohtainen tulos .......................................... 94

Taseen liitetiedot

Liitetieto 12 Rahoitusvarojen ja -velkojen ryhmät ......................... 95

Liitetieto 13 Käteisvarat ...................................................... 98

Liitetieto 14 Saamiset luottolaitoksilta ...................................... 98

Liitetieto 15 Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä ......................... 98

Liitetieto 16 Saamistodistukset .............................................. 99

Liitetieto 17 Osakkeet ja osuudet ............................................ 99

Liitetieto 18 Aineettomat hyödykkeet ....................................... 100

Liitetieto 19 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet ....................... 102

Liitetieto 20 Vuokrasopimukset .............................................. 103

Liitetieto 21 Muut varat ...................................................... 105

Liitetieto 22 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot .......................... 105

Liitetieto 23 Velat luottolaitoksille ........................................... 105

Liitetieto 24 Muut velat ....................................................... 105

Liitetieto 25 Siirtovelat ja saadut ennakot .................................. 105

Liitetieto 26 Oma pääoma .................................................... 106

Muut liitetiedot

Liitetieto 27 Konsernin riskit ja niiden hallinta ............................. 108

Liitetieto 28 Taseen ulkopuoliset sitoumukset ............................. 115

Liitetieto 29 Lähipiiritapahtumat ............................................. 116

Emoyhtiön tilinpäätös ....................................................... 118

Hallituksen ehdotus voitonjaosta ......................................... 126

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset .............. 127

Tilintarkastuskertomus ..................................................... 128

Tilintarkastajan ESEF-varmennusraportti ............................... 131

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

1 000 euroa Liitetieto 1.1.-31.12.2021 1.1.-31.12.2020

Palkkiotuotot 3 43 306 33 969

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot 4 400 13 8

Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 5 20 17

Korkotuotot 6 91 68

Liiketoiminnan muut tuotot 7 10 16 6

Liiketoiminnan tuotot yhteensä 43 828 34 358

Palkkiokulut 3 -5 289 -4 614

Korkokulut 6 -13 6 -13 7

Hallintokulut

Henkilöstökulut 8 -16 2 54 -13 9 66

Muut hallintokulut 8 -5 402 -4 630

Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja aineettomista hyödykkeistä 18,19,20 -1 9 38 -1 69 4

Liiketoiminnan muut kulut 9 -519 -963

Arvonalentumistappiot luotoista ja muista saamisista 28 -5

Liikevoitto 14 319 8 350

Tuloverot 10 -3 109 -1 8 26

Tilikauden voitto 11 210 6 523

KONSERNIN LAAJA TULOS

Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen 11 210 6 523

Emoyrityksen omistajille 10 347 6 234

Määräysvallattomien osuuksien omistajille 864 28 9

Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos

Laimentamaton osakekohtainen tulos, euroa 1, 0 0 0,60

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa 0,98 0,59

Yhtiökokouksen päätöksellä 19.3.2021 yhtiöllä on vain yksi osakesarja. Lakkautetussa B-osakesarjassa ei ole ollut liikkeeseenlaskettuja osakkeita.

KONSERNITASE

1 000 euroa Liitetieto 31.12.2021 31.12.2020

VARAT

Käteiset varat 13 0 0

Saamiset luottolaitoksilta 14 14 3 24 10 124

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 15 25 99

Saamistodistukset 16 752 1 465

Osakkeet ja osuudet 17 8 704 7 171

Liikearvo 18 15 5 93 15 6 93

Muut aineettomat hyödykkeet 18 4 279 3 976

Aineelliset hyödykkeet 19,20 3 096 1 483

Muut varat 21 30 632 17 7 78

Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 22 75 4 6 12

Laskennalliset verosaamiset 10 3 15

Varat yhteensä 78 163 58 417

OMA PÄÄOMA JA VELAT

VELAT

Velat luottolaitoksille 23 2 000 2 000

Muut velat 24 22 204 9 972

Siirtovelat ja saadut ennakot 25 8 272 6 036

Laskennalliset verovelat 10 1 350 1 322

Velat yhteensä 33 826 19 33 0

OMA PÄÄOMA 26

Osakepääoma 5 464 5 438

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 21 372 21 372

Kertyneet voittovarat 16 670 11 9 87

Määräysvallattomien omistajien osuus 830 291

Oma pääoma yhteensä 44 337 39 087

Oma pääoma ja velat yhteensä 78 163 58 417

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

1 000 euroa 1.1.-31.12.2021 1.1.-31.12.2020

Liiketoiminnan rahavirrat

Myynnistä saadut maksut 40 472 32 217

Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut 10 16 6

Maksut liiketoiminnan kuluista -24 858 -22 967

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 15 625 9 416

Maksetut korot -116 -1 0 8

Saadut korot liiketoiminnasta 10 2 88

Maksetut välittömät verot -2 525 -544

Liiketoiminnan nettorahavirta (A) 13 086 8 852

Investointien rahavirrat

Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin -1 494 -1 127

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 73 -

Ostetut ja myydyt tytäryhtiöosakkeet -117 -326

Saadut osingot investoinneista 20 17

Rahoitusvarojen ostot ja myynnit -74 5 -3 122

Investointien nettorahavirta (B) -2 263 -4 558

Rahoituksen rahavirta

Omien osakkeiden hankinta -495 -434

Lainojen nostot 1 140 60

Lainojen lyhennykset -1 140 -868

Vuokrasopimusvelkojen lyhennykset -511 -506

Maksetut osingot määräysvallattomille omistajille -3 24 -50

Maksetut osingot -5 309 -4 488

Rahoituksen nettorahavirta (C) -6 639 -6 286

Liiketoiminnan, investointien ja rahoituksen nettorahavirrat (A+B+C) 4 184 -1 9 92

Rahavarojen muutos 4 184 -1 9 92

Rahavarat 1.1. 10 124 12 109

Odotettavissa olevien luottotappioiden vaikutus 16 7

Rahavarat 31.12. 14 324 10 124

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

1 000 euroa Osakepääoma

Sijoitetun

vapaan oman pää-

oman rahasto

Kertyneet

voittovarat Yhteensä

Määräys-

vallattomien

omistajien osuus

Oma pääoma

yhteensä

Oma pääoma 1.1.2021 5 438 21 372 11 987 38 797 29 1 39 087

Laaja tulos

Tilikauden voitto - - 10 347 10 347 86 4 11 210

Tilikauden laaja tulos yhteensä - - 10 347 10 347 86 4 11 210

Liiketoimet omistajien kanssa

Osingonjako ja pääomanpalautus - - -5 309 -5 309 -3 24 -5 633

Omien osakkeiden hankinta - - -49 5 -495 - -495

Osakeanti yritysjärjestelyihin liittyen 26 - - 26 - 26

Osakeanti henkilöstö ja sidonnaisasiamiehet - - 26 0 26 0 - 26 0

Muut muutokset - - 5 5 - 5

Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta - - -2 58 -25 8 - -25 8

Johdon kannustinjärjestelmä - - 13 4 13 4 - 13 4

Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä 26 - -5 663 -5 637 -324 -5 961

Oma pääoma 31.12.2021 5 464 21 372 16 670 43 506 830 44 337

1 000 euroa Osakepääoma

Sijoitetun

vapaan oman pää-

oman rahasto

Kertyneet

voittovarat Yhteensä

Määräys-

vallattomien

omistajien osuus

Oma pääoma

yhteensä

Oma pääoma 1.1.2020 5 142 21 372 10 501 37 015 5 6 37 072

Laaja tulos

Tilikauden voitto - - 6 234 6 234 289 6 523

Tilikauden laaja tulos yhteensä - - 6 234 6 234 28 9 6 523

Liiketoimet omistajien kanssa

Osingonjako ja pääomanpalautus - - -4 488 -4 488 -50 -4 538

Omien osakkeiden hankinta - - -434 -434 - -434

Osakeanti yritysjärjestelyihin liittyen 29 6 - - 296 - 296

Osakeanti henkilöstö ja sidonnaisasiamiehet - - 23 3 23 3 - 23 3

Muut muutokset - - -17 -17 - -17

Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinta - - -2 13 -2 13 -5 -2 17

Johdon kannustinjärjestelmä - - 17 0 17 0 - 17 0

Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä 29 6 - -4 749 -4 453 -55 -4 507

Oma pääoma 31.12.2020 5 438 21 372 11 987 38 797 29 1 39 087

1.1 YRITYKSEN PERUSTIEDOT JA RAKENNE

United Bankers Oyj -konserni (jäljempänä “United Bankers” tai “Konserni”) on suo-

malainen, vuonna 1986 perustettu varainhoidon ja sijoitusmarkkinoiden asiantuntija.

Konsernin liiketoiminta-alueisiin kuuluvat varainhoito ja pääomamarkkinapalvelut.

Varainhoidossa yhtiö on erikoistunut reaaliomaisuussijoittamiseen.

Konsernin emoyhtiö, United Bankers Oyj (jäljempänä ”Yhtiö”), on suomalainen,

Suomen lakien mukaan perustettu osakeyhtiö, jonka Y-tunnus on 2355443-6. Yhtiön

kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity osoite Aleksanterinkatu 21 A, 00100 Helsinki,

Suomi. Yhtiö on ollut listattuna Nasdaq Helsingin pörssilistalla 18.6.2020 lähtien.

United Bankersin hallitus hyväksyi tämän tilinpäätöksen kokouksessaan 24.2.2022.

Suomen osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai

hylätä tilinpäätös sen julkistamisen jälkeen pidettävässä yhtiökokouksessa. Yhtiö-

kokouksella on myös mahdollisuus tehdä päätös tilinpäätöksen muuttamisesta.

1.2 TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERUSTA

Konsernitilinpäätös on laadittu 31.12.2021 voimassa olleiden EU:n hyväksymien

kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards,

IFRS) mukaisesti. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen

kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä EU:n asetuksessa (EY) N:o

1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi hyväksyttyjä

standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. United Bankers on soveltanut näitä laati-

misperiaatteita kaikilla tässä tilinpäätöksessä esitetyillä tilikausilla (2020 ja 2021),

ellei jäljempänä ole muuta todettu. Konserni ei ole soveltanut uusia tai muutettuja

standardeja tai tulkintoja ennen niiden voimaantulopäivää.

Konsernitilinpäätöksen yleiset laatimisperiaatteet on kuvattu jäljempänä tässä osios-

sa. Tietoa harkintaan perustuvista ratkaisuista, joita johto on tehnyt konsernin

noudattamia tilinpäätöksen laatimisperiaatteita soveltaessaan ja joilla on eniten

vaikutusta tilinpäätöksessä esitettäviin lukuihin, sekä tulevaisuutta koskevista ole-

tuksista ja arvioihin liittyvistä keskeisistä oletuksista on esitetty laatimisperiaattei-

den kohdassa 1.5. Johdon harkinta. Tilinpäätöseräkohtaiset laatimisperiaatteet sekä

kuvaukset johdon harkintaan perustuvista ratkaisuista sekä arvioiden ja oletusten

käytöstä on esitetty kunkin tilinpäätöserän yhteydessä. Johdon harkintaan perustuvia

ratkaisuja, oletuksia ja arvioita on merkitty -symbolilla kunkin tilinpäätöserän

yhteydessä sekä liitetiedossa 1.5. Johdon harkinta.

Konsernitilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuden periaatetta noudattaen. Täl-

löin oletetaan, että konsernilla on riittävät resurssit jatkaa toimintaansa ja että joh-

to aikoo tehdä niin, ainakin vuoden ajan tilinpäätöksen allekirjoituspäivämäärästä

lähtien.

Konsernitilinpäätös on laadittu alkuperäisiin hankintamenoihin lukuun ottamatta

eriä, jotka arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

United Bankers -konsernin tilikausi on kalenterivuosi. Tilinpäätöstiedot esitetään

pääosin tuhansina euroina. Kaikki esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lu-

kujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tunnusluvut

lasketaan käyttäen tarkkoja arvoja.

Konsernin tuloslaskelman laatimisperiaate: IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen -stan-

dardi ei määrittele liikevoiton käsitettä. Konserni on määrittänyt sen seuraavasti:

liikevoitto on nettosumma, joka muodostuu, kun Liiketoiminnan tuotot yhteensä

-riviltä vähennetään palkkio- ja korkokulut, hallintokulut, poistot ja mahdolliset

arvonalentumistappiot sekä liiketoiminnan muut kulut.

Konsernilla ei ole muun laajan tuloksen eriä.

1.3 YHDISTELYPERIAATTEET

Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiö United Bankers Oyj:n, sekä kaikki ne tytä-

ryhtiöt, joissa emoyhtiöllä on määräysvalta raportointikauden päättymispäivänä.

Emoyhtiöllä on määräysvalta, kun se olemalla osallisena yhtiössä altistuu yhtiön

muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikut-

tamaan tähän tuottoon käyttämällä yhtiötä koskevaa valtaansa. Hankitut tytäryh-

tiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun emoyhtiö on

saanut määräysvallan. Luovutetut tytäryhtiöt yhdistellään siihen saakka, kunnes

määräysvalta lakkaa.

Konsernin sisäiset liiketapahtumat, saamiset, velat ja realisoitumattomat katteet

sekä sisäinen voitonjako eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Tilikauden

voiton (tappion) jakautuminen määräysvallattomille omistajille esitetään laajan tu-

loslaskelman yhteydessä. Määräysvallattomien omistajien osuus omasta pääomasta

esitetään omana eränään taseen omassa pääomassa.

Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa konsernilla on huomattava vaikutusvalta.

Konserni katsoo, että huomattava vaikutusvalta syntyy pääsääntöisesti silloin, kun

konserni omistaa 20-50 prosenttia yrityksen äänivallasta tai kun konsernilla on

muutoin huomattava vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa. Osakkuusyhtiöt yhdis-

tellään konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä. Osuutta osakkuusyhtiön

tappiosta, joka ylittää sijoituksen kirjanpitoarvon, ei yhdistellä konsernitilinpää-

tökseen, ellei konserni ole sitounut osakkuusyrityksen velvoitteiden täyttämiseen.

Konsernissa ei ole ollut yhdisteltyjä osakkuusyhtiöitä tilikausilla 2020 ja 2021.

1 | YRITYKSEN PERUSTIEDOT, KONSERNIRAKENNE, YRITYSJÄRJESTELYT JA TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERUSTA

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

Määräysvallattomien omistajien osuuden esittäminen tilanteissa, joissa on olemas-

sa erilliseen sopimukseen perustuvia ehtoja edellyttää johdolta harkintaa. Johto on

käyttänyt harkintaa esittäessään määräysvallattomien omistajien osuudet erikseen

omassa pääomassa ja laajan tuloslaskelman yhteydessä koskien tytäryhtiöitä, joissa

United Bankersilla on osto-optio tai lunastusoikeus määräysvallattomien omistajien

osuuksiin. Määräysvallattomilla omistajilla on raportointihetkellä oikeus osinkoon

ja yhtiöiden nettovarallisuuteen.

Konserniyhtiöiden tilinpäätöksiin sisältyvät erät arvostetaan käyttäen sen taloudel-

lisen ympäristön valuuttaa, jossa kyseinen yritys pääasiallisesti toimii (”toiminta-

valuutta”). Konsernitilinpäätös esitetään euroissa, joka on emoyhtiön toiminta- ja

esittämisvaluutta.

Valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan paikalliseen toimintavaluuttaan

käyttäen kuukausittaisia keskikursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja velat muun-

netaan toimintavaluuttojen määräisiksi käyttäen raportointikauden päättymispäivän

kursseja. Kurssierot kirjataan tuloslaskelman erään Arvopaperikaupan ja valuutta-

toiminnan kate.

Konsernirakenne

31.12.2021 United Bankers -konserniin kuuluivat seuraavat yhtiöt:

Emoyhtiö Omistus Kotipaikka

United Bankers Oyj Helsinki

Tytäryhtiöt (suorat ja välilliset) Omistus Kotipaikka

Yhtiön omapääoma

31.12.2021

UB Securities Oy 100 % Helsinki 3 408

UB Omaisuudenhoito Oy* 100 % Helsinki 5 113

UB Rahastoyhtiö Oy 100 % Helsinki 859

UB Nordic Forest Management Oy 100 % Helsinki 676

UB Pankkiiriliike Oy 100 % Helsinki 1 074

UB Yritysrahoitus Oy 80 % Helsinki 144

UB Life Oy* 100 % Helsinki 212

UB Rahoitus Oy 83,3 % Helsinki -299

UB Meklarit Oy 100 % Helsinki 3

UB Finnish Property Oy 51 % Helsinki 1 736

UB Asuntorahasto Management Oy 100 % Helsinki 1

UB Nordic Forest Fund I Management Oy 100 % Helsinki 1

UB Nordic Forest Fund II Management Oy 100 % Helsinki 2

UB Nordic Forest Fund III Management Oy 100 % Helsinki 7

UB Forest & Fibre Advisory Oy (ei liiketoimintaa 2021) 84,9 % Helsinki 100

UB Forest & Fibre Management Oy (ei liiketoimintaa 2021) 84,9 % Helsinki 0

*UB Omaisuudenhoito Oy:llä on sivuliike Ruotsissa ja UB Life Oy:llä Luxemburgissa.

Strukturoidut rahastot

Konsernin osuudet konsernitilinpäätökseen sisältymättömistä strukturoiduista yhteisöistä koostuvat sijoituksista alla oleviin pääomarahastoihin. Konsernin tytäryhtiöt

toimivat pääomarahastoissa kommandiittiyhtiön vastuunalaisena yhtiömiehenä ja rahastonhoitajana. Näissä rahastoissa hallinnointiyhtiö ohjaa rahaston merkityksellisiä

toimintoja ja tekee sijoituspäätöksen rahaston sääntöjen mukaisesti. Konserni katsoo, että se ei altistu merkittävästi rahastojen muuttuville tuotoille. Rahastoja ei yh-

distellä konsernitilinpäätökseen.

Konsernin yhtiö Rahasto Kuvaus rahastosta

Konsernin sijoitus

1 000 euroa

UB Asuntorahasto Management Oy UB Asuntorahasto I Ky* Asuntoihin sijoittava pääomarahasto 1

UB Asuntorahasto Management Oy UB Asuntorahasto I Feeder Ky* Asuntoihin sijoittava pääomarahasto 1

UB Yritysrahoitus Oy UB Yritysrahoitusrahasto I Ky Yritysrahoitusta myöntävä pääomarahasto 1

UB Yritysrahoitus Oy UB Yritysrahoitusrahasto I Feeder Ky Yritysrahoitusta myöntävä pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Management Oy UB Nordic Forest Fund II Ky Metsään sijoittava pääomarahasto 405**

UB Nordic Forest Management Oy UB Nordic Forest Fund III Ky Metsään sijoittava pääomarahasto 336**

UB Nordic Forest Fund II Management Oy UB Nordic Forest Fund II Syöttörahasto Ky Metsään sijoittava pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Fund III Management Oy UB Nordic Forest Fund III Syöttörahasto Ky Metsään sijoittava pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Fund III Management Oy UB Nordic Forest Fund III Syöttörahasto Ky II Metsään sijoittava pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Fund III Management Oy UB Nordic Forest Fund III Syöttörahasto Ky III Metsään sijoittava pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Fund III Management Oy UB Nordic Forest Fund III Syöttörahasto Ky IV Metsään sijoittava pääomarahasto 1

UB Nordic Forest Fund III Management Oy UB Nordic Forest Fund III Syöttörahasto Ky V Metsään sijoittava pääomarahasto 1

Rahastojen hallinnointipalkkiot ja muut palkkiot sisältyvät laajan tuloslaskelman palkkiotuottoihin. Konsernin sijoitukset rahastoihin on merkitty taseen erään osakkeet

ja osuudet. Konsernin tappioriski rajoittuu tehdyn sijoituksen tasearvoon. * Kommandiittiyhtiöt ovat purkautuneet 16.2.2022. ** Konserniyhtiöiden sijoitusten NAV arvo.

1.4 YRITYSJÄRJESTELYT

Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen hankintamenetelmää käyt-

täen. Luovutettu vastike ja hankitun yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja vastat-

tavaksi otetut velat arvostetaan hankinta-ajankohdan käypiin arvoihin. Luovutettu

vastike sisältää mahdolliset luovutetut varat, hankkijaosapuolelle hankinnan kohteen

aiempia omistajia kohtaan syntyneet velat sekä liikkeeseen lasketut oman pääoman

ehtoiset osuudet. Luovutettu vastike ei sisällä hankinnasta erillisenä käsiteltäviä lii-

ketoimia, vaan nämä käsitellään hankinnan yhteydessä tulosvaikutteisesti.

Liiketoimintojen yhdistämiseen liittyvä mahdollinen ehdollinen vastike (lisäkaup-

pahinta) arvostetaan käypään arvoon hankinta-ajankohtana. Se luokitellaan joko

velaksi tai omaksi pääomaksi. Velaksi luokiteltu ehdollinen vastike arvostetaan

käypään arvoon jokaisen raportointikauden päättymispäivänä. Tästä syntyvä voit-

to tai tappio kirjataan tulosvaikutteisesti. Omaksi pääomaksi luokiteltua ehdollista

vastiketta ei arvosteta uudelleen.

Hankintaan liittyvät menot, kuten asiantuntijapalkkiot, kirjataan kuluiksi kausilla,

joiden aikana menot toteutuvat ja palvelut otetaan vastaan, lukuun ottamatta vieraan

tai oman pääoman ehtoisten arvopapereiden liikkeeseenlaskusta aiheutuvia menoja.

Oletukset ja arvioihin liittyvät epävarmuustekijät

Liiketoimintojen yhdistämisessä käypien arvojen määrittäminen edellyttää johdolta

harkintaa koskien luovutetun vastikkeen sekä yksilöitävissä olevien omaisuuserien,

velkojen sekä ehdollisten velkojen kirjaamista ja käypään arvoon arvostamista. Lii-

ketoimintojen yhdistämisissä on tilikautena 2018 liikearvosta erillisenä on tunnis-

tettu aineettomina oikeuksina asiakassuhteita ja ne on kirjattu konsernitaseeseen.

Liikearvo ja asiakassuhteet testataan arvonalentumisen varalta vuosittain.

Hankinnat tilikausilla 2020 ja 2021

Konserni on vuonna 2020 ja 2021 hankinnut lisäosuuksia määräysvallattomilta

omistajilta tytäryritys UB Yritysrahoitus Oy:ssä. Koska konsernilla on jo aiemmin

ollut määräysvalta yhtiössä, nämä lisäosuuksien hankinnat on käsitelty oman pää-

oman sisäisinä järjestelyinä.

1.5 JOHDON HARKINTA

Tärkeimmät johdon tekemät harkintaan perustuvat ratkaisut sekä

arvioihin ja oletuksiin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät

Tilinpäätöksen laatiminen IFRS-standardien mukaisesti edellyttää johdon tekevän

harkintaan perustuvia ratkaisuja sekä sellaisten arvioiden ja oletusten käyttämistä,

jotka vaikuttavat taseen laadinta-ajankohdan varojen ja velkojen määriin, ehdollisten

varojen ja velkojen raportointiin sekä tuottojen ja kulujen määriin raportointikau-

della. Nämä arviot ja oletukset perustuvat aikaisempaan kokemukseen ja muihin

perusteltavissa oleviin tekijöihin, kuten tulevaisuuden tapahtumia koskeviin odo-

tuksiin, joiden United Bankersin johto uskoo olevan kohtuullisia ottaen huomioon

olosuhteet raportointikauden päättymispäivänä sekä silloin, kun kyseiset arviot ja

oletukset on tehty.

Vaikka nämä arviot perustuvat United Bankersin johdon parhaaseen näkemykseen

tapahtumista ja toimenpiteistä tilinpäätöksen laatimisajankohtana, on mahdollista,

että toteumat saattavat poiketa näistä arvioista. Arvioita ja taustaoletuksia arvioi-

daan jatkuvasti sekä tilinpäätöstä laadittaessa. Konserni voi joutua muuttamaan

arvioitaan, mikäli ne olosuhteet, joihin arviot perustuvat, muuttuvat, tai jos United

Bankers saa uutta tietoa tai sille kertyy lisää kokemusta. Mahdolliset muutokset

merkitään kirjanpitoon sillä tilikaudella, jonka aikana arviota tai oletusta korjataan.

Johdon harkintaan perustuvien ratkaisujen ja arvioiden käyttö

Johdon tekemät harkintaan perustuvat ratkaisut, joita johto on tehnyt tilinpäätöksen

laatimisperiaatteita soveltaessaan, ja joilla on eniten vaikutusta tilinpäätöksessä

esitettäviin lukuihin, liittyvät seuraaviin osa-alueisiin:

- Liikearvon kohdentaminen ja testaustason määrittäminen (Liitetiedot 1 ja 18)

- Palkkiotuottojen käsittely (Liitetieto 3)

- Konsolidointi: Sijoitusrahastojen konsolidointikriteerit sekä

määräysvallattomien omistajien osuuksien käsittely (Liitetieto 1)

- Vuokrasopimukset: vuokrakauden pituuden arviointi (Liitetieto 20)

Oletuksiin ja arvioihin liittyvät keskeiset epävarmuustekijät, jotka aiheuttavat mer-

kittävän riskin varojen ja velkojen kirjanpitoarvojen muuttumisesta olennaisesti

seuraavan tilikauden aikana, ovat seuraavat:

- Liikearvon arvonalentumistestaus (Liitetieto 18)

- Palkkiotuottojen käsittely (Kommandiittiyhtiömuotoiset pääomarahastot)

(Liitetieto 3)

1.6 TULEVILLA TILIKAUSILLA SOVELLETTAVAT UUDET JA

MUUTETUT STANDARDIT

Tulevalle tilikaudelle ei ole odotettavissa standardimuutoksia, joilla olisi olennainen

vaikutus konsernin tilinpäätöksen laatimisperiaatteisiin.

2 | SEGMENTTIRAPORTOINTI

2.1 LAATIMISPERIAATE

Toimintasegmentti on konsernin osa, joka harjoittaa liiketoimintaa, josta se voi saada

tuottoja ja josta voi aiheutua kuluja, ja josta on saatavilla erillistä taloudellista tietoa.

Segmenttiraportointi noudattaa konsernin laadintaperiaatteita liiketoiminnallisen

segmenttijaottelun mukaisesti.

Varainhoito

Konsernin Varainhoito-segmenttiin kuuluvat rahastojen hallinnointi, konsernin va-

rainhoitotuotteet ja -palvelut, sijoituspalveluiden myynti sekä arvopaperinvälitys

Pääomamarkkinapalvelut

Konsernin Pääomamarkkinapalvelut-segmentti tarjoaa asiakkaille arvopaperinväli-

tystä, listautumispalveluita, vieraan ja oman pääoman ehtoisia rahoitusjärjestelyitä,

lainaperusteisia rahoitusratkaisuja ja verkkoalustalla toimivan joukkorahoituskana-

van. Arvonpaperinvälitys on keväästä 2020 alkaen keskitetty varainhoitosegmenttiin.

Yhtiön ylin operatiivinen päätöksentekijä arvioi segmenttien suoriutumista sään-

nöllisesti ja tekee päätöksiä segmenteille kohdistettavista resursseista. Konsernin

ylin operatiivinen päätöksentekijä on konsernin hallitus. Hallitus seuraa segmenttien

kannattavuutta (käyttökate). Segmenttikohtaista taseinformaatiota ei ole esitetty,

koska hallitus ei seuraa tasetta segmenttikohtaisesti. Esitetty segmentti-informaa-

tio perustuu konsernin sisäiseen raportointiin johdolle ja segmentit sisältävät vain

ulkoisia eriä.

Muut erät sisältävät konsernin muut tuotot ja kulut, joita ei raportoida osana rapor-

toitavia segmenttejä. Tuotot koostuvat emoyhtiön oman taseen sijoitustoiminnasta

ja liiketoiminnan muista tuotoista. Kulut koostuvat hallinnollisista kustannuksista,

joita ei ole kohdistettu segmenteille.

Konsernin segmenttien toiminta-alue on pääosin Suomi. Konsernilla ei ole asi-

akkuuksia, jotka muodostaisivat yli 10 % konsernin kokonaistuotoista. Myöskään

maantieteellisesti muiden maiden kuin Suomen osuus kokonaistuotoista ei ylitä 10

%:a. Segmenttien palkkiotuottojen jakauma on kuvattu Liitetiedossa 3 Nettopalk-

kiotuotot ja hallinnoitavat varat.

2.2 RAPORTOITAVAT SEGMENTIT

2021

1 000 euroa Varainhoito Pääomamarkkinapalvelut Muut Konserni

Palkkiotuotot 40 342 2 963 - 43 306

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot -1 66 336 400

Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 4 0 16 20

Korkotuotot 51 38 2 91

Liiketoiminnan muut tuotot 5 5 0 10

Liiketoiminnan tuotot yhteensä 40 401 3 072 354 43 828

Palkkiokulut -5 036 -253 - -5 289

Korkokulut -61 -0 -75 -136

Yhteensä -5 096 -253 -75 -5 424

NETTOLIIKEVAIHTO 35 305 2 819 280 38 403

Hallintokulut

Henkilöstökulut -13 947 -1 249 -1 058 -16 254

Muut hallintokulut -4 762 -322 -318 -5 402

Liiketoiminnan muut kulut -429 -31 -59 -519

Arvonalentumiset luotoista ja muista saamisista - - 28 28

Kulut yhteensä -19 138 -1 601 -1 407 -22 147

KÄYTTÖKATE 16 167 1 218 -1 128 16 257

Poistot -1 938

Tuloverot -3 109

Tilikauden voitto 11 210

2020

1 000 euroa Varainhoito Pääomamarkkinapalvelut Muut Konserni

Palkkiotuotot 30 937 3 032 - 33 969

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot -1 355 -215 138

Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 3 0 14 17

Korkotuotot 33 9 26 68

Liiketoiminnan muut tuotot 165 2 166

Liiketoiminnan tuotot yhteensä 31 135 3 398 -175 34 358

Palkkiokulut -4 258 -355 - -4 614

Korkokulut -46 -9 -81 -137

Yhteensä -4 305 -365 -81 -4 751

NETTOLIIKEVAIHTO 26 831 3 033 -257 29 607

Hallintokulut

Henkilöstökulut -11 947 -1 252 -767 -13 966

Muut hallintokulut -3 769 -564 -296 -4 630

Liiketoiminnan muut kulut -535 -111 -316 -963

Arvonalentumiset luotoista ja muista saamisista - -5 -5

Kulut yhteensä -16 251 -1 928 -1 384 -19 564

KÄYTTÖKATE 10 579 1 105 -1 641 10 043

Poistot -1 694

Tuloverot -1 826

Tilikauden voitto 6 523

3 | NETTOPALKKIOTUOTOT JA HALLINNOITAVAT VARAT

3.1 LAATIMISPERIAATE

Tuloutusperiaatteet

United Bankers -konserni tarjoaa varainhoidon tuotteita ja palveluja sekä pääoma-

markkinoille suunnattuja palveluja. Palvelut kirjataan pääosin tuotoiksi ajan kulues-

sa, kun palvelut on luovutettu asiakkaalle.

Konserni kirjaa myyntituotot siten, että ne kuvaavat luvattujen palvelujen luovut-

tamista asiakkaalle rahamäärään, joka kuvastaa vastiketta, johon konserni odottaa

olevansa oikeutettu kyseisiä palveluja vastaan. Asiakassopimusten arvioinnissa ja

myyntituottojen kirjaamisessa sovelletaan viisivaiheista mallia, jonka perusteella

määritetään, milloin ja mihin määrään myyntituotot kirjataan. Mallissa yksilöidään

asiakassopimus ja sopimuksen suoritevelvoitteet, määritetään transaktiohinnat,

kohdistetaan transaktiohinta suoritevelvoitteille sekä kirjataan myyntituotot. Kon-

sernissa transaktiohinnat ovat pääosin kiinteitä. Myyntituotot palveluista kirjataan

ajan kuluessa palvelua suoritettaessa tai palvelun suorittamisen jälkeen (yhtenä

ajanhetkenä).

Varainhoito

Varainhoitoliiketoimintaan kuuluvat rahastoliiketoiminta mukaan lukien rahastojen

hallinnointi, konsernin omaisuudenhoitopalvelut, sijoitustuotteiden ja -palveluiden

myynti sekä arvopaperinvälitys. Arvopaperinvälitys on keväästä 2020 alkaen kes-

kitetty Varainhoito segmenttiin.

Rahastojen hallinnoinnista saatavat hallinnointipalkkiot perustuvat rahasto-

jen arvonlaskentaan ja ne kirjataan kuukausittain tai kvartaaleittain ja laskute-

taan rahastoilta tyypillisesti seuraavan kuukauden aikana. Palkkiot määritetään

rahastossa olevan pääoman tai alkuperäisen sijoitussitoumuksen sekä sovitun palkkio-

prosentin mukaisesti ja kirjataan tuotoksi ajan kuluessa. Rahastojen merkintöjen

yhteydessä mahdollisesti perityt kertaluonteiset merkintäpalkkiot tuloutetaan heti,

kuten myös lunastusten yhteydessä mahdollisesti perityt kertaluonteiset lunas-

tuspalkkiot.

Sijoitus- ja erikoissijoitusrahastojen sekä kommandiittiyhtiömuotoisten pääoma-

rahastojen menestykseen sidotut tuottosidonnaiset palkkiot kirjataan tuotoiksi ra-

hastojen arvonlaskentojen perusteella, kun lopullinen palkkiomäärä on luotettavasti

arvioitavissa ja on erittäin todennäköistä, ettei kirjattujen tuottojen määrään jouduta

myöhemmin tekemään merkittävää peruutusta.

Omaisuudenhoitopalkkiot jaksotetaan pääsääntöisesti kvartaaleittain ja laskutetaan

jälkikäteen yleensä laskentakauden jälkeisenä kuukautena. Omaisuudenhoitoon

liittyvät asiakassalkkujen tuottoon perustuvat palkkiot laskutetaan jälkikäteen, kun

palkkiomäärä on luotettavasti arvioitavissa. Omaisuudenhoidon mahdolliset avaus-

palkkiot tuloutetaan palkkion laskutuksen yhteydessä.

Omaisuudenhoitoasiakkailta perityt transaktiopalkkiot tuloutetaan kauppapäivän

perusteella. Strukturoitujen tuotteiden niin kutsuttu strukturointipalkkio tuloutetaan

tuotteen liikkeeseenlaskupäivän mukaisesti.

Osana varainhoidon palveluja konserni myy yhteistyökumppaneiden vakuutuksia.

United Bankers ei missään vaiheessa saa määräysvaltaa luovutettuihin yhteistyö-

kumppanin tuotteisiin tai palveluihin, joten näistä tuottona kirjataan ainoastaan

saadut vakuutusasiamiespalkkiot.

Pääomamarkkinapalvelut

Pääomamarkkinapalvelut liiketoimintaan kuuluvat arvopaperinvälitys, listautumis-

palvelut, oman ja vieraan pääoman ehtoiset rahoitusjärjestelyt, lainaperusteiset ra-

hoitusratkaisut ja verkkoalustalla toimiva joukkorahoituspalvelu. Arvopaperinvälitys

on keväästä 2020 alkaen keskitetty varainhoisegmenttiin.

Arvopaperinvälityksestä palkkiot kirjataan kauppapäivämäärän mukaisesti.

Listautumispalvelujen sekä oman ja vieraan pääoman ehtoisten rahoitusjärjestely-

jen osalta kiinteät palkkiot kirjataan, kun palvelu on luovutettu, ja oikeus palkkioon

on syntynyt, tyypillisesti kuukausittain. Osa vastikkeista voi olla muuttuvia kuten

yritysrahoituspalvelujen onnistumispalkkiot, jotka kirjataan, kun järjestelyn suorite-

velvoite on täyttynyt tai muutoin järjestelyn lopputulos on luotettavasti arvioitavissa.

Konsernin asiakassopimuksiin liittyvät omaisuuserät koostuvat palkkio- ja muista

saamisista, jotka esitetään erikseen. Asiakassopimuksen saamisesta aiheutunei-

ta taseen kirjaamisedellytykset täyttäviä kirjattuja omaisuuseriä ei ole syntynyt.

Asiakassopimuksiin liittyvät velat koostuvat palkkionpalautusveloista. Konserni

hyödyntää käytännön apukeinoa eikä esitä raportointipäivänä täyttämättä oleville

suoritevelvoitteille kohdistettua transaktiohintojen määrää sopimuksista, joiden al-

kuperäinen odotettavissa oleva kestoaika on enintään yksi vuosi tai mikäli tuotoksi

kirjatun asiakkaalta saatavan vastikkeen määrä vastaa luovutettujen palveluiden

arvoa asiakkaalle.

Johdon harkinnanvaraiset erät

IFRS 15 standardi sisältää tuottojen kirjaamista koskevan rajoitteen, jonka mukaan

tuotot tulee kirjata siihen määrään asti kuin on erittäin todennäköistä, ettei kirjattujen

tuottojen määrään jouduta tekemään merkittävää peruutusta.

Kommandiittiyhtiömuotoisista pääomarahastoista saatavat tuottosidonnaiset palk-

kiot tuloutetaan vasta, kun lopullinen palkkiomäärä on luotettavasti arvioitavissa ja

ehdot palkkion saamiselle tulevat erittäin todennäköisesti täyttymään. Kyseisistä

rahastoista on tilikaudelle 2021 tuloutunut noin 0,5 miljoonaa euroa (vuonna 2020

noin 1,9 miljoonaa euroa) tuottosidonnaisia palkkioita. Konsernin muissa saamisissa

edellä mainittuja tuottosidonnaisia palkkioita on jaksotettuna 31.12.2021 noin 4,4

miljoonaa (31.12.2020 noin 3,9 miljoonaa).

Yhtiöllä on käytössä hallituksen hyväksymä tuottosidonnaisten palkkioiden arvioin-

titapa, joka sisältää sekä määrällistä että laadullista arviointia. Mikäli laskennallisen

tuottosidonnaisen palkkion arvioidaan toteutuvan erittäin todennäköisesti, palkkio

kirjataan tuotoksi. Tuottojen kirjaamisessa huomioidaan riski tuottojen peruuntu-

misesta tulevaisuudessa.

3.2 PALKKIOTUOTTOJEN JAOTTELU

Alla olevassa taulukossa kuvataan palkkiotuottojen jakautumista:

2021 2020

1 000 euroa Varainhoito Pääomamarkkinapalvelut Yhteensä Varainhoito Pääomamarkkinapalvelut Yhteensä

Rahastot

Hallinnointipalkkiot 19 273 - 19 273 15 533 - 15 533

Tuottopalkkiot 11 504 - 11 504 7 026 - 7 026

Merkintä- ja lunastuspalkkiot 1 883 - 1 883 1 708 - 1 708

Omaisuudenhoito 6 506 - 6 506 4 633 - 4 633

Strukturoidut sijoitukset 1 177 - 1 177 2 036 - 2 036

Pääomamarkkinapalvelut - 2 963 2 963 - 3 032 3 032

Palkkiotuotot yhteensä 40 342 2 963 43 306 30 937 3 032 33 969

1 000 euroa 2021 % 2020 %

Yhtenä ajankohtana tuloutettavat 9 464 21,9 % 8 348 24,6 %

Ajan kuluessa tuloutettavat 33 842 78,1 % 25 620 75,4 %

Yhteensä 43 306 100 % 33 969 100 %

Saamisista kirjattuja odotettavissa olevia tappioita on kuvattu Liitetiedossa 27 Konsernin riskit ja niiden hallinta.

3.3 PALKKIOKULUT

Alla olevassa taulukossa kuvataan konsernin palkkiokulujen jakaumaa:

1 000 euroa 2021 2020

Palkkiokulut

Palkkiot asiamiehille -3 900 -3 465

Palkkiot muille jakelijoille -409 -435

Muut palkkiokulut -980 -714

Yhteensä -5 289 -4 614

3.4 HALLINNOITAVAT VARAT

Hallinnoitavan varallisuuden kehitys

Yhtiön hallinnoitava varallisuus oli 4 800 miljoonaa euroa 31.12.2021 (3 772 milj.

euroa 31.12.2020) ja se kasvoi noin 27 prosenttia edellisvuoden lopun tasosta.

United Bankersin hallinnoitavista varoista yhteensä 2 773 miljoonaa euroa oli si-

joitettuina rahastoihin (2 217 milj. euroa), mikä vastaa 58:a prosenttia konsernin

hallinnoitavista varoista. Edellä mainituista rahastopääomista yhteensä 1 673 mil-

joonaa euroa oli sijoitettuna reaaliomaisuussijoituksiin (1 361 milj. euroa), mikä

on noin 35 prosenttia konsernin hallinnoitavista varoista.

MEUR

5 000

4 000

3 000

2 000

1 000

2 909

3 565

3 772

4 800

2018 2019 2020 2021

Rahastovarallisuus ja hallinnoitava kokonaisvarallisuus

Rahastovarallisuus Hallinnoitava kokonaisvarallisuus

1 624

2 101

2 217

2 773

2 909

3 565

3 772

4 800

2018 2019 2020 2021

MEUR

5 000

4 000

3 000

2 000

1 000

Reaaliomaisuusvarallisuus ja hallinnoitava kokonaisvarallisuus

Reaaliomaisuusvarallisuus Hallinnoitava kokonaisvarallisuus

1 051

1 370

1 361

1 673

2 909

3 565

3 772

4 800

2018 2019 2020 2021

MEUR

5 000

4 000

3 000

2 000

1 000

Tuloslaskelman erään kirjataan myyntivoitot ja -tappiot sekä käyvän arvon muutokset arvopaperikaupasta. Lisäksi valuuttatoiminnan nettotuottoihin kirjataan varsinaiseen

liiketoimintaan liittyvät kurssivoitot ja -tappiot.

Tuloslaskelman erään kirjataan omasta taseesta tehtyjen pääomarahastosijoitusten

voitto-osuudet sekä arvopaperisijoitusten osinkotuotot.

2021

1 000 euroa

Myyntivoitot ja

-tappiot

Käyvän arvon

muutokset Muut erät Yhteensä

Arvopaperikaupan nettotuotot

Saamistodistuksista 198 139 - 337

Osakkeista ja osuuksista -38 127 - 89

Johdannaissopimuksista -0 - - -0

Arvopaperikaupan nettotuotot yhteensä 411 15 - 425

Valuuttatoiminnan nettotuotot - - -25 -25

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot yhteensä 411 15 -25 400

202O

1 000 euroa

Myyntivoitot ja

-tappiot

Käyvän arvon

muutokset Muut erät Yhteensä

Arvopaperikaupan nettotuotot

Saamistodistuksista 403 -279 - 123

Osakkeista ja osuuksista -9 14 - 6

Johdannaissopimuksista -1 - - -1

Arvopaperikaupan nettotuotot yhteensä 392 -265 - 127

Valuuttatoiminnan nettotuotot - - 11 11

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot yhteensä 392 -265 11 138

1 000 euroa 2021 2020

Kaupankäyntitarkoituksissa pidettävien sijoitusten

osinkotuotot 4 2

Muut tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 17 15

Yhteensä 20 17

4 | ARVOPAPERIKAUPAN JA VALUUTTATOIMINNAN NETTOTUOTOT

5 | TUOTOT OMAN PÄÄOMAN EHTOISISTA SIJOITUKSISTA

Rahoitusvarojen ja -velkojen korkotuotot ja -kulut kirjataan efektiivisen koron me-

netelmällä.

KORKOTUOTOT

1 000 euroa 2021 2020

Korkotuotot

Saamisista luottolaitoksilta 50 31

Saamisista yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 1 1

Saamistodistuksista 38 35

Muut korkotuotot 3 2

Yhteensä 91 68

KORKOKULUT

1 000 euroa 2021 2020

Korkokulut luottolaitoslainoista -94 -51

Korkokulut vuokrasopimusveloista -20 -30

Muut korkokulut -22 -56

Yhteensä -136 -137

Rahoitusvaroja ja -velkoja koskevat laatimisperiaatteet on esitetty Liitetiedossa 12

Rahoitusvarojen ja -velkojen ryhmät.

6 | KORKOTUOTOT JA -KULUT

Liiketoiminnan muihin tuottoihin sisältyvät muut kuin United Bankers -konsernin

varsinaiseen liiketoimintaan liittyvät tuotot.

1 000 euroa 2021 2020

Myyntivoitot - 84

Muut liiketoiminnan tuotot 10 82

Yhteensä 10 166

Vuonna 2021 konsernilla ei ollut olennaisia myyntivoittoja. Vuoden 2020 myynti-

voitot koostuvat UB Nordic Forest Fund I Ky:n yhtiöosuuden myynnistä saadusta

voitosta.

7 | LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT

8 | TYÖSUHDE-ETUUDET JA HALLINTOKULUT

8.1 LAATIMISPERIAATE

Työsuhde-etuuksiin sisältyvät seuraavat:

a) lyhytaikaiset työsuhde-etuudet

b) työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet

c) muut pitkäaikaiset työsuhde-etuudet

d) työsuhteen päättämiseen liittyvät etuudet, eli irtisanomisen yhteydessä

suoritettavat etuudet

e) osakeperusteiset maksut

a) Lyhytaikaiset työsuhde-etuudet sisältävät palkat, palkkiot sekä luontaisedut,

vuosilomat ja bonukset. Ne kirjataan sille kaudelle, jolla kyseinen työ on suoritettu.

b) Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet maksetaan saajilleen työsuhteen päät-

tymisen jälkeen. United Bankersissa nämä etuudet koostuvat eläkkeistä. Konsernin

eläkejärjestelyt on hoidettu ulkopuolisissa eläkevakuutusyhtiöissä. Eläkejärjestelyt

luokitellaan joko maksu- tai etuuspohjaisiksi järjestelyiksi. Maksupohjaisella järjes-

telyllä tarkoitetaan eläkejärjestelyä, jossa United Bankers maksaa kiinteitä maksuja

erilliselle yksikölle, eikä United Bankersilla ole oikeudellisia tai tosiasiallisia velvoit-

teita lisämaksujen suorittamiseen, jos maksujen saajataholla ei ole riittävästi varoja

kaikkien eläke-etuuksien maksamiseen. Maksupohjaisiin järjestelyihin suoritetut

maksut kirjataan tulosvaikutteisesti niille kausille, joita ne koskevat. Ennakkoon

suoritetut maksut kirjataan saamisiksi siltä osin, kuin ne johtavat vastaisten mak-

sujen vähenemiseen tai rahana saatavaan palautukseen.

United Bankers -konsernilla ei ole etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä.

c) Muita pitkäaikaisia työsuhde-etuuksia ovat kaikki muut työsuhde-etuudet kuin

lyhytaikaiset, työsuhteen päättymisen jälkeiset sekä työsuhteen päättämiseen liitty-

vät etuudet. Näitä ovat esim. pitkäaikaiset palkalliset poissaolot kuten sapattivapaa.

d) Työsuhteen päättämiseen liittyvät etuudet eivät perustu työsuoritukseen vaan

työsuhteen päättymiseen. Nämä etuudet koostuvat irtisanomiskorvauksista. Työsuh-

teen päättämiseen liittyvät etuudet aiheutuvat joko konsernin päätöksestä päättää

työsuhde tai työntekijän päätöksestä hyväksyä United Bankersin tarjoamat etuudet

vastikkeeksi työsuhteen päättämisestä. Kyseiset etuudet kirjataan aikaisempana

seuraavista ajankohdista: kun United Bankers ei enää voi peräytyä kyseisiä etuuk-

sia koskevasta tarjouksestaan; ja kun konserni kirjaa menon uudelleenjärjestelystä,

jonka yhteydessä suoritetaan työsuhteen päättämiseen liittyviä etuuksia.

e) Konsernilla on osakeperusteisia palkitsemisjärjestelyjä, joissa maksut suoritetaan

emoyhtiön oman pääoman ehtoisina instrumentteina. Osakeperusteiset järjestelyt

arvostetaan käypään arvoon niiden myöntämishetkellä ja edun arvo kirjataan ku-

luksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson aikana. Kulut esitetään henki-

löstökuluissa henkilöstön osalta ja muissa hallintokuluissa sidonnaisasiamiehille

suunnattujen antien osalta.

8.2 HENKILÖSTÖKULUT

1 000 euroa 2021 2020

Palkat ja palkkiot -13 780 -12 213

Henkilösivukulut

Eläkekulut (maksupohjaiset järjestelyt) -1 988 -1 400

Muut henkilösivukulut -486 -354

Yhteensä -16 254 -13 966

Tiedot konsernin johtoon kuuluvien avainhenkilöiden palkitsemisesta esitetään

Liitetiedossa 29 Lähipiiritapahtumat.

8.3 HENKILÖKUNNAN LUKUMÄÄRÄ

Henkilökunnan lukumäärät on esitetty kokopäivätoimisiksi muutettuina (FTE)

2021 2020

Henkilökunnan lukumäärä keskimäärin tilikaudella (FTE) 134 128

Henkilökunnan lukumäärä tilikauden lopussa (FTE) 137 129

2021 2020

Henkilökunnan lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana

Vakinainen kokoaikainen henkilöstö 119 116

Vakinainen osa-aikainen henkilöstö 6 5

Määräaikainen henkilöstö 9 7

Yhteensä 134 128

8.4 OSAKEPERUSTEISET PALKITSEMISJÄRJESTELYT

Osakeperusteiset maksut

Avainhenkilöiden osakepalkkiojärjestelmä

United Bankers Oyj on 24.6.2015 ottanut käyttöön osakepohjaisen kannustinjär-

jestelmän avainhenkilöille. Palkkiojärjestelmän tarkoituksena on tukea konsernin

liiketoimintastrategiaa, yhdistää omistajien ja avainhenkilöiden tavoitteet yhtiön

arvon nostamiseksi pitkällä aikavälillä sekä sitouttaa avainhenkilöt yhtiöön ja tarjota

heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden ansaintaan ja arvon kehitykseen perus-

tuva palkkiojärjestelmä.

Osakepalkkiojärjestelmässä oli tilikaudella voimassa kolme kolmen vuoden ansain-

tajaksoa, kalenterivuodet 2019–2021, 2020-2022 ja 2021-2023 sekä yksi yhden

vuoden ansaintajakso, kalenterivuosi 2021. Yhtiön hallitus päättää järjestelmän

ansaintakriteerit ja asetettavat tavoitteet ansaintajakson alussa. Järjestelmän pe-

rusteella maksettavat palkkiot perustuvat hallituksen asettamien konsernin taloudel-

listen tavoitteiden sekä kullekin avainhenkilölle asetettujen yksilötason tavoitteiden

saavuttamiseen. Mahdollinen palkkio kultakin ansaintajaksolta maksetaan ansainta-

jakson päätyttyä yhdessä-neljässä erässä noin kolmen vuoden aikana. Järjestelmän

piiriin kuuluu 8-10 yhtiön avainhenkilöä. Osakepalkkiojärjestelmän mukainen palkkio

maksetaan osittain yhtiön osakkeina (noin 25 %) ja osittain rahana (noin 75 %).

Henkilöstön ja sidonnaisasiamiesten osakepalkkiojärjestelmä

United Bankers Oyj:n hallitus päätti 3.9.2019 suunnatusta osakeannista konsernin

henkilöstölle, johdolle ja yhtiön hallituksen jäsenille sekä konsernin sidonnaisasia-

miehille. Henkilöstö- ja sidonnaisasiamiesanneissa merkittiin yhteensä 400 000

yhtiön uutta A-osaketta. Merkittyihin osakkeisiin ei liittynyt erityisiä ansaintaehtoja

ja merkityt osakkeet mahdollistavat osallistumisen antiin liittyvään lisäosakejärjes-

telmään. Henkilöstöannin merkintähinnan ja käyvän arvon välinen erotus 364 tuhatta

euroa on kirjattu kuluksi vuonna 2019.

Henkilöstön ja sidonnaisasiamiesten osakepohjaisessa kannustin- ja sitouttamis-

järjestelmässä on sitouttamisjakso, joka alkoi 1.10.2019 ja päättyy 15.12.2022.

Palkkion saamisen edellytyksenä on, että osallistuja on järjestetyssä osakeannis-

sa merkinnyt yhtiön osakkeita sekä omistaa osakkeet sitouttamisjakson ajan. Jos

osallistujan osakeomistusedellytys on täyttynyt, ja hänen työ- tai toimisuhteensa

tai asiamiessuhteensa on voimassa sitouttamisjakson päättymiseen asti, osallistuja

saa yhtiöltä palkkiona vastikkeettomia lisäosakkeita. Henkilöstöannissa osallistuja

saa kahta (2) osakeomistusedellytyksen alaista osaketta kohden bruttopalkkiona

Avainhenkilöiden palkkiojärjestelmä 2021 2021–2023 2020–2022 2019–2021

Maksimi osakemäärä (kpl)* 2 336 65 394 72 128 87 641

Ansaintajakso päättyy 31.12.2021 31.12.2023 31.12.2022 31.12.2021

Ansaintakriteerit Työssäolo ja tulos Työssäolo ja tulos Työssäolo ja tulos Työssäolo ja tulos

Ansaintakriteerien täyttyminen 80 % 78 % 87 % 86 %

Osakkeen arvo myöntämispäivänä 10,70 € 10,70 € 8,80 € 7,20 €

*sisältäen myös rahana maksettavan osuuden.

yhden (1) lisäosakkeen vastikkeetta. Sidonnaisasiamiesannissa osallistuja saa

kahta (2) osakeomistusedellytyksen alaista osaketta kohden bruttopalkkiona 1,25

lisäosaketta vastikkeetta. Palkkio maksetaan yhtiön osakkeina sitouttamisjakson

päättymisen jälkeen.

Lisäosakejärjestelmän perusteella annettavat osakkeet on arvostettu myöntämispäi-

vänä käypään arvoon, josta on vähennetty arvio ennen ansaintajakson päättymistä

maksettavista osingoista. 31.12.2021 tehdyssä lisäosakejärjestelmän arvostuksessa

on huomioitu tilikauden aikana lisäosakejärjestelmän piiristä poistuneet osakkeet ja

arvostusta on päivitetty vastaamaan uutta arvioitua toteumamäärää.

Avainhenkilöiden sekä henkilöstön ja sidonnaisasiamiesten osakepalkkiojärjestel-

mistä on kirjattu tilikaudelle kuluja yhteensä 1 445 tuhatta euroa 31.12.2021 (1 129

tuhatta euroa 31.12.2020).

Osakepalkkiojärjestelmistä on kirjattu velkaa yhteensä 2 349 tuhatta euroa

31.12.2021 (1 691 tuhatta euroa 31.12.2020).

Henkilöstön ja sidonnaisasiamiesten lisäosakejärjestelmä 2021 2020

Maksimi osakemäärä (kpl) 213 098 213 098

Ansaintajakso päättyy 15.12.2022 15.12.2022

Ansaintakriteerit Työssäolo ja osakeomistus Työssäolo ja osakeomistus

Ansaintakriteerien täyttyminen (arvio) 91 % 91 %

Osakkeen arvo myöntämispäivänä 6,75 6,75

Konsernin liiketoiminnan muut kulut sisältävät pääasiassa vuokria, kiinteistöjen

hoitokuluja sekä viranomaismaksuja ja vakuutusmaksuja. Liiketoiminnan muihin

kuluihin on kirjattu myös mahdolliset lisäkauppahinnat määräysvallattomille omis-

tajille, jos ne poikkeavat alun perin arvioidusta määrästä.

Liiketoiminnan muiden kulujen erittely

1000 euroa 2021 2020

Vuokrakulut -49 -178

Kiinteistöjen hoitoon liittyvät kulut -99 -94

Vakuutukset -102 -84

Viranomaismaksut -233 -212

Lisäkauppahinnat - -26

Kulut pörssilistautumisesta - -239

Muut kulut -35 -129

Yhteensä -518 -963

Tilintarkastajien palkkiot

1000 euroa 2020 2020

Lakisääteiset -108 -95

Muut palkkiot -9 -12

Yhteensä -118 -107

9 | LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT

10.1 LAATIMISPERIAATE

Tuloslaskelman verokulu koostuu:

- tilikauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta, ja

- laskennallisten verovelkojen ja -saamisten muutoksesta.

Tuloverot kirjataan tulosvaikutteisesti paitsi silloin, kun ne liittyvät suoraan omaan

pääomaan kirjattuihin eriin. Tällöin myös tulovero kirjataan kyseisiin eriin.

10 | TULOVEROT

Kauden verotettavaan tuloon perustuva vero lasketaan kunkin maan verolainsää-

dännön mukaan määräytyvän verotettavan tulon ja voimassaolevan verokannan

(tai tilinpäätöspäivään mennessä käytännössä hyväksytyn verokannan) perusteella

niissä maissa, joissa United Bankers toimii ja sille syntyy verottavaa tuloa. Veroa

oikaistaan mahdollisilla edellisiin tilikausiin liittyvillä veroilla. Muut kuin tuloverot

sisältyvät liiketoiminnan muihin kuluihin. Tilikauden vero lasketaan käyttäen niitä

verokantoja (ja -lakeja), joista on säädetty tai jotka on käytännössä hyväksytty ra-

portointikauden päättymispäivään mennessä.

Verotettava tulos eroaa konsernitilinpäätöksessä raportoidusta tuloksesta, koska:

- tuottoja ja kuluja saatetaan käsitellä kirjanpidossa ja verotuksessa eri vuosina,

ja/tai

- tietyt tuottoerät eivät ole lainkaan verotettavia tai tietyt kuluerät vähennys-

kelpoisia verotuksessa.

Pääsääntöisesti laskennallinen vero kirjataan velkamenetelmän mukaisesti:

- omaisuus- ja velkaerien tilinpäätöspäivän kirjanpitoarvojen ja verotuksellisten

arvojen välisistä väliaikaisista eroista, sekä

- käyttämättömistä verotuksellisista tappioista ja käyttämättömistä verotukseen

liittyvistä hyvityksistä.

Laskennallinen verosaaminen kirjataan verotuksessa vähennyskelpoisista väliaikai-

sista eroista vain siihen määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa

syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan United Bankers voi hyödyntää väliaikaisen

eron. Laskennallisen verosaamisen määrä ja sen hyödyntämisen todennäköisyys

arvioidaan uudelleen kunkin raportointikauden päättyessä. Laskennallisen vero-

saamisen kirjanpitoarvosta kirjataan vähennys, jos kyseistä verohyötyä ei pidetä

enää todennäköisenä.

Laskennallinen verovelka kirjataan taseeseen yleensä täysimääräisenä. Laskennal-

lista verovelkaa ei kuitenkaan kirjata, jos se johtuu:

- liikearvon alkuperäisestä kirjaamisesta, tai

- omaisuuserän tai velan alkuperäisestä kirjaamisesta, kun kyseessä ei ole

liiketoimintojen yhdistäminen eikä liiketapahtuma toteutumisaikanaan vaikuta

kirjanpidon tulokseen eikä verotettavaan tuloon.

Tytäryrityksiin tehdyistä sijoituksista kirjataan laskennallinen verovelka paitsi sil-

loin, kun United Bankers pystyy määräämään väliaikaisen eron purkautumisajan-

kohdan, eikä väliaikainen ero todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa

tulevaisuudessa.

Laskennalliset verosaamiset ja -velat määritetään käyttäen niitä verokantoja (ja

verolakeja), jotka todennäköisesti ovat voimassa sillä kaudella, jolla omaisuuserä

realisoidaan tai muutoin hyödynnetään tai velka suoritetaan. Verokantana käytetään

raportointikauden päättymispäivänä voimassaolevia verokantoja tai tilikautta seu-

raavan vuoden verokantoja, mikäli ne on käytännössä hyväksytty raportointikauden

päättymispäivään mennessä kyseisissä maissa.

8.5 HALLINTOKULUT

1 000 euroa 2021 2020

Muut henkilökulut -361 -296

IT- ja yhteyskulut -2 068 -1 850

Konsultointi ja muut ostetut palvelut -1 404 -1 017

Markkinointi- ja IR-kulut -609 -611

Myynti- ja matkakulut -386 -374

Muut hallintokulut -573 -623

Yhteensä -5 402 -4 630

1000 euroa 2021 2020

Tulos ennen tuloveroja 14 319 8 350

Vero laskettuna kotimaan verokannalla (20 %) 2 864 1 670

Verovapaiden tuottojen vaikutus -84 -11

Vähennyskelvottomattomien kulujen vaikutus 257 102

Yhtiöosuuksien verotettavat osuudet 1 0

Kirjaamattomat laskennalliset verosaamiset

verotuksellisista tappioista

13 43

Verot aikaisemmilta tilikausilta 58 23

Tuloslaskelman tuloverot 3 109 1 826

10.4 LASKENNALLISTEN VEROSAAMISTEN JA -VELKOJEN MUUTOKSET

2021

1 000 euroa 1.1.2021 Kirjattu tulosvaikutteisesti Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2021

Laskennalliset verosaamiset

Odotettavissa olevat luottotappiot 9 -6 - 3

Verotukselliset tappiot 6 -6 - -

Yhteensä 15 -12 - 3

Laskennalliset verovelat

Liiketoimintojen yhdistäminen 515 -72 - 443

Saamisten ja sijoitusten käyvän arvon muutokset 801 102 - 903

Konsernieliminoinnit 6 -1 - 5

Yhteensä 1 322 28 - 1 350

2020

1 000 euroa 1.1.2020 Kirjattu tulosvaikutteisesti Kirjattu omaan pääomaan 31.12.2020

Laskennalliset verosaamiset

Odotettavissa olevat luottotappiot 8 1 - 9

Verotukselliset tappiot 37 -31 - 6

Yhteensä 45 -30 - 15

Laskennalliset verovelat

Liiketoimintojen yhdistäminen 603 -88 - 515

Saamisten ja sijoitusten käyvän arvon muutokset 685 116 - 801

Konsernieliminoinnit 9 -3 - 6

Yhteensä 1 297 25 - 1 322

10.3 TULOSLASKELMAN VEROKULUN JA SUOMESSA

SOVELLETTAVALLA VEROKANNALLA LASKETTUJEN

TULOVEROJEN VÄLINEN TÄSMÄYTYSLASKELMA

10.2 TILIKAUDEN VEROTETTAVAAN TULOON

PERUSTUVA VERO

1000 euroa 2021 2020

Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero -3 011 -1 794

Edellisiin tilikausiin liittyvät verot -58 23

Laskennallisten verojen muutos -40 -55

Yhteensä -3 109 -1 826

10.5 KONSERNIN VEROTUKSELLISET TAPPIOT

1 000 euroa 31.12.2021 31.12.2020

Verotuksessa vahvistetut tappiot, joista ei ole

kirjattu laskennallista verosaamista

1 274 1 210

Verotuksessa vahvistetut tappiot, joista on kirjattu

laskennallinen verosaaminen

- 32

Yhteensä 1 274 1 242

11 | OSAKEKOHTAINEN TULOS

11.1 LAATIMISPERIAATE

Laimentamaton ja laimennettu osakekohtainen tulos

Laimentamaton osakekohtainen voitto lasketaan jakamalla:

- emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos

- ulkona olevien kantaosakkeiden lukumäärän painotetulla

keskiarvolla (tilikauden aikana).

Yhtiökokouksen päätöksellä 19.3.2021 yhtiöllä on vain yksi osakesarja. Lakkaute-

tussa B-osakesarjassa ei ollut liikkeeseenlaskettuja osakkeita.

Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta/tappiota laskettaessa

osakkeiden lukumäärän painotettua keskiarvoa oikaistaan ottamalla huomioon

painotettu keskiarvo niistä lisäosakkeista, jotka olisi laskettu liikkeeseen olettaen

kaikkien potentiaalisten kantaosakkeiden laimentava vaikutus. Konsernin laimentavat

potentiaaliset kantaosakkeet koostuvat osakeperusteisista kannustinjärjestelyistä.

11.2 OSAKEKOHTAINEN TULOS A-OSAKESARJA

1 000 euroa 2021 2020

Emoyrityksen omistajille kuuluva tilikauden voitto 10 347 6 234

Ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotettu

keskiarvo tilikauden aikana (kpl) 10 396 110 10 423 731

Laimentamaton osakekohtainen tulos

(euroa/osake) 1,00 0,60

Emoyrityksen omistajille kuuluva tilikauden voitto 10 347 6 234

Ulkona olevien osakkeiden lukumäärän painotettu

keskiarvo tilikauden aikana lainennusvaikutuksella

oikaistuna (kpl) 10 513 493 10 501 133

Laimennettu osakekohtainen tulos

(euroa/osake) 0,98 0,59

Osakkeiden lukumäärien muutokset tilikausilla 2020 - 2021 on esitetty liitetiedossa

26. Oma pääoma.

12 | RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN RYHMÄT

12.1 RAHOITUSVARAT

United Bankers luokittelee rahoitusvarat seuraaviin ryhmiin:

- käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat

- jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat.

Rahoitusvarat luokitellaan alkuperäisen hankinnan yhteydessä niiden hankinnan

tarkoituksen perusteella. Luokittelu perustuu United Bankersin liiketoimintamallin

tavoitteisiin ja rahoitusvarojen sopimusperusteisiin rahavirtoihin.

Kaikki rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä. Transaktio-

menot sisällytetään rahoitusvarojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon, kun kyseessä

on erä, jota ei arvosteta käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Käypään arvoon tulos-

vaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhtey-

dessä taseeseen käypään arvoon ja tällöin transaktiomenot kirjataan välittömästi

tuloslaskelmaan. Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaaminen tapahtuu silloin, kun

konserni on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin tai kun se on

siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle.

Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvarat

Konsernin luokittelee jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviksi rahoitusvaroiksi

-ryhmään rahoitusvarat, joiden liiketoimintamallin tarkoitus on pitää hallussa ra-

hoitusvarat ja kerätä niitä koskevia rahavirtoja, jotka koostuvat yksinomaan pää-

oman ja koron maksuista. Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä United Bankers

kirjaa jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat saamiset käypään arvoon. Saa-

miset luottolaitoksilta, yleisöltä ja julkisyhteisöltä sekä myyntisaamiset kirjataan

jaksotettuun hankintamenoon. Konsernin saamiset koostuvat pääosin konsernin

ja/tai asiakkaiden arvopaperikauppoihin liittyvistä välityssaamisista sekä palkkio-

saamisista.

Konserni kirjaa jaksotettuun hankintamenoon kirjattavista rahoitusvaroista odotetta-

vissa olevia luottotappioita koskevan vähennyserän. Odotettavissa olevien luottotap-

pioiden laskenta ja kirjatut määrät tilikaudella on kuvattu Liitetiedossa 27 Konsernin

riskit ja niiden hallinta. Kaikki toteutuneet luottotappiot kirjataan tulosvaikutteisesti.

Tilkaudella United Bankers ei ole kirjannut merkittäviä toteutuneita luottotappioita.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat

United Bankers luokittelee käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavaksi sellaiset

rahoitusvaroihin kuuluvat erät, jotka on hankittu kaupankäyntitarkoituksessa pidettä-

väksi, tai jotka se luokittelee alkuperäisen kirjaamisen tapahtuessa käypään arvoon

tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Konserni luokittelee sijoitukset oman pääoman ehtoi-

siin instrumentteihin, kuten sijoitukset osakkeisiin ja osuuksiin ja rahasto-osuudet,

käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi rahoitusvaroiksi. Konserni luokittelee

sijoitukset joukkovelkakirjoihin, yritystodistukseiin ja muihin saamistodistuksiin

käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi. Konserni on luokitellut pääomasi-

joitukset kommandiittiyhtiömuotoisiin yhtiöihin, joissa konserni toimii vastuullisena

yhtiömiehenä, käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin eriin.

Käyvän arvon muutoksesta johtuvat voitot ja tappiot, osingot, korkotuotot, valuut-

takurssivoitot ja -tappiot sekä myyntivoitot ja -tappiot kirjataan tulosvaikutteisesti

sillä tilikaudella, kun ne syntyvät.

12.2 RAHOITUSVELAT

United Bankers luokittelee rahoitusvelat seuraaviin ryhmiin:

- jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvelat, ja

- käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat.

Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä konserni arvostaa rahoitusvelan käypään

arvoon. Mikäli kyseessä on muu kuin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjatta-

va rahoitusvelka, siihen lisätään tai siitä vähennetään erästä välittömästi johtuvat

transaktiomenot. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat

merkitään alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä taseeseen käypään arvoon. Trans-

aktiomenot kirjataan välittömästi kuluksi.

Rahoitusvelat kirjataan pois taseesa, kun velka on lakannut olemasta eli konsernin

velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on muutoin lakannut.

Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat

Jaksotettuun hankintamenoon luokitellut rahoitusvelat arvostetaan efektiivisen ko-

ron menetelmällä. Konsernin jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat rahoitusvelat

koostuvat veloista luottolaitoksille, vuokrasopimusveloista ja ostoveloista. Rahoi-

tusvelka luokitellaan lyhytaikaiseksi, ellei United Bankersilla ole ehdotonta oikeutta

siirtää velan suorittamista vähintään 12 kuukauden päähän raportointikauden päät-

tymispäivästä. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi veloiksi, mikäli ne erääntyvät

12 kuukauden kuluessa.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat

Konserni ei ole luokitellut rahoitusvelkoja käypään arvoon tulosvaikutteisesti ar-

vostettavaksi. Liiketoimintojen yhdistämisen yhteydessä syntyvät lisäkauppahinnat

arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti.

12.3 KÄYPÄÄN ARVOON ARVOSTAMINEN

Omaisuuserän tai velan käypä arvo on hinta, joka saataisiin omaisuuserän myynnis-

tä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuolten välillä arvostuspäivänä

toteutettavassa tavanmukaisessa liiketoimessa. Rahoitusinstrumentin käypä arvo

määritellään joko toimivilta markkinoilta saatavien hintanoteerauksien avulla tai,

mikäli toimivia markkinoita ei ole, konsernin arvostusmenetelmiä käyttäen. Käyvät

arvot luokitellaan seuraavasti eri käypien arvojen hierarkian tasoille:

- Taso 1: Käyvät arvot perustuvat toimivilla markkinoilla julkaistuihin

oikaisemattomiin hintanoteerauksiin.

- Taso 2: muita kuin tasoon 1 sisältyviä noteerattuja hintoja, jotka kyseiselle

omaisuuserälle tai velalle ovat havainnoitavissa joko suoraan (ts. hintana) tai

epäsuorasti (ts. hinnoista johdettuina).

- Taso 3: omaisuuserää tai velkaa koskevat syöttötiedot, jotka eivät perustu

havainnoitavissa olevaan markkinatietoon.

Taso 1: hintalähteenä käytetään esimerkiksi pörssikurssia, saamistodistusten osalta

toimivien markkinoiden toteutuneita kauppoja tai ostonoteerauksia ja rahastosijoi-

tusten osalta julkaistuja NAV-arvoja, joihin toteutetaan merkintöjä ja lunastuksia.

Taso 2: Tälle tasolle on luokiteltu saamistodistusten arvostus ostonotee-

rauksiin tai arvostusmalleihin silloin kun noteeraukset tai arvostusmalli-

en parametrit on saatavilla markkinoilta, jotkat eivät ole täysin toimivia.

Taso 3: Tälle tasolle on luokiteltu sijoitukset suljetuissa pääomarahastoissa sekä

avoimissa rahastoissa, joiden sijoitukset eivät ole riittävän likvidejä jotta ne olisivat

luokiteltavissa tasolle 1 tai 2. Tason 3 rahastot on arvostettu rahastoyhtiön ilmoit-

tamiin NAV arvoihin. Noteeraamattomat osakkeet on arvostettu hankintamenoon

ellei arvonalentumisesta ole viitteitä tai jos osakkeella ei ole tehty transaktioita.

Myös osa saamistodistuksista on luokiteltu tähän luokkaan mikäli riittävän toimi-

vilta markkinoilta ei ole saatavilla noterauksia tai arvostusmallien hintaparametreja,

jotka täyttäisivät tason 2 kriteerit.

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavien rahoitusvarojen ja -velkojen kirjanpi-

toarvon katsotaan vastaavan käypää arvoa.

12.4 RAHOITUSVAROJEN JA -VELKOJEN LUOKITTELU

Alla olevassa taulukossa on esitetty rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu.

2021

1 000 euroa

Jaksotettuun hankinta-

menoon arvostettavat

Käypään arvoon tulos-

vaikutteisesti arvostettavat

Kirjanpitoarvo

yhteensä Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3

Rahoitusvarat

Käteiset varat 0 - 0 0 - - -

Saamiset luottolaitoksilta 14 324 - 14 324 14 324 - - -

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 25 - 25 25 - - -

Saamistodistukset - 752 752 752 - 453 299

Osakkeet ja osuudet - 8 704 8 704 8 704 5 938 - 2 766

Myyntisaamiset 15 296 - 15 296 15 296 - - -

Yhteensä 29 645 9 456 39 101 39 101 5 938 453 3 065

1 000 euroa

Jaksotettuun hankinta-

menoon arvostettavat

Käypään arvoon tulos-

vaikutteisesti arvostettavat

Kirjanpitoarvo

yhteensä Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3

Rahoitusvelat

Velat luottolaitoksille 2 000 - 2 000 2 000 - - -

Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat 19 030 - 19 030 19 030 - - -

Vuokrasopimusvelat 2 765 - 2 765 2 765 - - -

Lisäkauppahinta - 156 156 156 - - 156

Yhteensä 23 795 156 23 951 23 951 - - 156

2020

1 000 euroa

Jaksotettuun hankinta-

menoon arvostettavat

Käypään arvoon tulos-

vaikutteisesti arvostettavat

Kirjanpitoarvo

yhteensä Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3

Rahoitusvarat

Käteiset varat 0 - 0 0 - - -

Saamiset luottolaitoksilta 10 124 - 10 124 10 124 - - -

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 99 - 99 99 - - -

Saamistodistukset - 1 465 1 465 1 465 - 802 663

Osakkeet ja osuudet - 7 171 7 171 7 171 5 303 - 1 868

Myyntisaamiset 12 458 - 12 458 12 458 - - -

Yhteensä 22 681 8 636 31 317 31 317 5 303 802 2 531

1 000 euroa

Jaksotettuun hankinta-

menoon arvostettavat

Käypään arvoon tulos-

vaikutteisesti arvostettavat

Kirjanpitoarvo

yhteensä Käypä arvo Taso 1 Taso 2 Taso 3

Rahoitusvelat

Velat luottolaitoksille 2 000 - 2 000 2 000 - - -

Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat 7 168 - 7 168 7 168 - - -

Vuokrasopimusvelat 996 - 996 996 - - -

Lisäkauppahinta - 26 26 26 - - 26

Yhteensä 10 165 26 10 191 10 191 - - 26

Tilikaudella ei tapahtunut siirtoja käypien arvojen hierarkian tasojen välillä.

Tason 3 rahoitusvarojen täsmäytyslaskelma

1 000 euroa 2021 2020

Tilikauden alussa 1.1 2 531 711

Ostot 1 582 2 329

Myynnit -966 -202

Käyvän arvon muutos - tuloslaskelma -82 -307

Tilikauden lopussa 31.12. 3 066 2 531

Realisoitumattomat tulosvaikutteisesti kirjatut voitot ja

tappiot (kumulatiivinen)

-256 -174

Erittely tasolle 3 arvostetuista rahoitusvaroista

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

1 000 euroa 2021 2020

Rahoitusvarat

Saamistodistukset 299 663

Pääomarahastot 1 756 714

Erikoissijoitusrahastot 884 861

Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet 126 293

Yhteensä 3 065 2 531

14 | SAAMISET LUOTTOLAITOKSILTA

1 000 euroa 2021 2020

Vaadittaessa maksettavat

Kotimaisilta luottolaitoksilta 10 030 8 224

Ulkomaisilta luottolaitoksilta 4 294 1 917

Tappiota koskeva vähennyserä -1 -17

Vaadittaessa maksettavat yhteensä 14 324 10 124

Saamisista luottolaitoksilta on kirjattu vähennyseränä odotettavissa oleva luotto-

tappio yhteensä 0,7 tuhatta euroa (16,9 tuhatta euroa). Odotettavissa olevien luot-

totappioiden laskenta on kuvattu liitetiedossa 27 Konsernin riskit ja niiden hallinta.

15 | SAAMISET YLEISÖLTÄ JA JULKISYHTEISÖILTÄ

1 000 euroa 2021 2020

Vaihtovelkakirjalaina - 75

Lainasaaminen 25 24

Yhteensä 25 99

13 | KÄTEISVARAT

Konsernin käteisvarat koostuvat käteiskassasta.

1 000 euroa 2021 2020

Käteisvarat 0 0

Yhteensä 0 0

16 | SAAMISTODISTUKSET

Muiden kuin julkisyhteisöjen liikkeellelaskemat 2021

1 000 euroa Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Pankkien liikkeellelaskemat joukkovelkakirjalainat - 339 339

Muut saamistodistukset - 412 412

joista kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät

Pankkien liikkeeseenlaskemat joukkovelkakirjalainat - 132 132

Muut saamistodistukset - 289 289

Yhteensä - 752 752

Muiden kuin julkisyhteisöjen liikkeellelaskemat 2020

1 000 euroa Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Pankkien liikkeellelaskemat joukkovelkakirjalainat - 254 254

Muut saamistodistukset - 1 211 1 211

joista kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät

Pankkien liikkeeseenlaskemat joukkovelkakirjalainat - 111 111

Muut saamistodistukset - 1 076 1 076

Yhteensä - 1 465 1 465

17 | OSAKKEET JA OSUUDET

2021

1 000 euroa Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät 180 - 180

Muut osakkeet ja osuudet 5 758 2 766 8 524

Yhteensä 5 938 2 766 8 704

2020

1 000 euroa Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

Kaupankäyntitarkoituksessa pidettävät 63 174 237

Muut osakkeet ja osuudet 6 101 833 6 934

Yhteensä 6 164 1 007 7 171

Julkisesti noteeratut erä koostuu pääasiassa sijoituksista osakemarkkinoille tai konsernin avoimiin rahastoihin ja erä muut pääasiassa sijoituksista suljettuihn pääoma-

rahastoihin tai noteeraamattomiin osakkeisiin.

100

18 | AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

18.1 LAATIMISPERIAATE

Konsernin aineettomat hyödykkeet koostuvat seuraavista eristä: liikearvo, asiakas-

suhteet ja muut aineettomat hyödykkeet (IT-ohjelmat).

Liikearvo

Liikearvoksi kirjataan määrä, jolla luovutettu vastike, määräysvallattomien omis-

tajien osuus ja hankinnan kohteesta aiemmin omistetun osuuden käypä arvo yh-

teenlaskettuina ylittävät yksilöitävissä olevan nettovarallisuuden käyvän arvon.

Liikearvo kuvastaa muun muassa yritysostoista odotettuja tulevia synergiaetuja.

Liikearvosta ei kirjata poistoja, vaan se testataan mahdollisen arvonalentumisen

varalta vuosittain ja aina kun on viite siitä, että arvo saattaa olla alentunut, katso

Liitetieto 18.3. Liikearvo arvostetaan alkuperäiseen hankintamenoon vähennettynä

mahdollisilla arvonalentumisilla.

Muut aineettomat hyödykkeet

Aineeton hyödyke kirjataan taseeseen vain, jos on todennäköistä, että hyödyk-

keeseen liittyvä odotettavissa oleva taloudellinen hyöty koituu United Bankersin

hyväksi ja hyödykkeen hankintameno voidaan määrittää luotettavasti. Aineeton

hyödyke, jolla on rajallinen vaikutusaika, merkitään taseeseen alkuperäiseen han-

kintamenoonsa ja kirjataan tasapoistoina kuluksi tuloslaskelmaan arvioidun ta-

loudellisen vaikutusaikansa kuluessa. Kaikki muut menot kirjataan kuluiksi, kun

ne ovat syntyneet.

Liiketoimintojen yhdistämisessä hankittujen asiakassuhteiden taloudelliseksi vai-

kutusajaksi on arvioitu 2-10 vuotta. Poistot kirjataan tasapoistoina.

Konsernin muut aineettomat hyödykkeet koostuvat lähinnä IT-ohjelmista, joiden

arvioitu taloudellinen vaikutusaika on 5 vuotta. Poistot kirjataan tasapoistoina.

United Bankers tarkistaa poistoajat ja -menetelmät vähintään jokaisen tilikauden

päättyessä. Jos omaisuuserän odotettu taloudellinen vaikutusaika poikkeaa aikai-

semmista arvioista, poistoaikaa muutetaan vastaavasti. Muutokset voivat johtua

esimerkiksi teknologian kehityksestä tai kysynnän tai kilpailutilanteen muutoksista.

Muiden aineettomien hyödykkeiden arvonalentuminen

Konserni arvioi jokaisena raportointikauden päättymispäivänä, onko viitteitä siitä,

että muun aineettoman hyödykkeen kuin liikearvon arvo on alentunut. Jos viitteitä

ilmenee, United Bankers arvioi kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä olevan

rahamäärän. Kerrytettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän käypä arvo vähen-

nettynä myynnistä aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Arvonalen-

tumistappio kirjataan tulosvaikutteisesti, kun omaisuuserän kirjanpitoarvo ylittää

siitä kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumistappion kirjaamisen yhtey-

dessä konserni arvioi uudelleen aineettoman hyödykkeen taloudellisen vaikutus-

ajan. Arvonalentumistappio peruutetaan, jos olosuhteissa on tapahtunut muutos ja

hyödykkeen kerrytettävissä oleva rahamäärä on muuttunut arvonalentumistappion

kirjaamisajankohdasta. Arvonalentumistappiota ei kuitenkaan peruuteta enempää

kuin omaisuuserän kirjanpitoarvo olisi ilman arvonalentumistappion kirjaamista.

Tutkimus- ja tuotekehityskulut

Tutkimusmenot kirjataan kuluiksi tulosvaikutteisesti. Kehittämismenot kirjataan

taseeseen aineettomiksi hyödykkeiksi siitä lähtien, kun kehittämisvaiheen menot

ovat luotettavasti määritettävissä, tuotteen valmiiksi saattaminen on teknisesti to-

teutettavissa, konserni pystyy käyttämään tuotetta tai myymään sen, konserni pystyy

osoittamaan, kuinka tuote tulee tuottamaan todennäköistä vastaista taloudellista

hyötyä ja konsernilla on sekä aikomus että resurssit saattaa kehitystyö loppuun ja

käyttää tuotetta tai myydä se. Aiemmin kuluiksi kirjattuja kehittämismenoja ei kirjata

taseeseen enää myöhemmin. Hyödykkeestä kirjataan poistoja siitä lähtien, kun se

on valmis käytettäväksi. Hyödyke, joka ei ole vielä valmis käytettäväksi, testataan

vuosittain arvonalentumisen varalta.

101

18.2 AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

Liikearvo Asiakassuhteet Muut aineettomat hyödykkeet Yhteensä

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020

Hankintameno

Alkusaldo 1.1. 15 693 15 693 4 009 4 009 3 976 3 010 7 985 7 019

Lisäykset - - - - 1 412 966 1 412 966

Vähennykset - - - - -2 - -2 -

Loppusaldo 31.12. 15 693 15 693 4 009 4 009 5 387 3 976 9 395 7 985

Kertyneet poistot ja

arvonalentumiset

Alkusaldo 1.1. - - -1 432 -993 -2 576 -2 041 -4 008 -3 034

Tilikauden poistot - - -362 -439 -746 -535 -1 108 -974

Arvonalentumiset -100 - - - - - - -

Loppusaldo 31.12. -100 - -1 794 -1 432 -3 322 -2 576 -5 116 -4 008

Kirjanpitoarvo 1.1. 15 693 15 693 2 577 3 016 1 400 969 3 977 3 985

Kirjanpitoarvo 31.12. 15 593 15 693 2 214 2 577 2 065 1 400 4 279 3 977

Asiakassuhteet ovat muodostuneet Suomen Pankkiiriliikkeen ja KJK Capitalin varainhoitoliiketoiminnan hankintojen yhteydessä. Muut aineettomat hyödykkeet ovat suu-

relta osin IT-järjestelmiin liittyviä hankintoja.

18.3 ARVONALENTUMISTESTAUS – LIIKEARVO

Laatimisperiaate

Liikearvo kohdistetaan arvonalentumistestausta varten niille rahavirtaa tuottaville

yksiköille tai näiden ryhmille, joiden odotetaan hyötyvän siitä liiketoimintojen yhdis-

tämisestä, josta liikearvo syntyi. Rahavirtaa tuottava yksikkö on se United Bankersin

pienin yksilöitävissä oleva omaisuuseräryhmä, jonka kerryttämät rahavirrat ovat

pitkälti riippumattomia muiden omaisuuserien tai omaisuuseräryhmien kerryttämis-

tä rahavirroista. Arvonalentumistappio kirjataan, kun rahavirtaa tuottavan yksikön

kirjanpitoarvo ylittää siitä kerrytettävissä olevan rahamäärän. Kerrytettävissä oleva

rahamäärä on omaisuuserän tai rahavirtaa tuottavan yksikön käypä arvo vähennet-

tynä luovutuksesta johtuvilla menoilla, tai käyttöarvo sen mukaan, kumpi näistä on

suurempi. United Bankers määrittää kerrytettävissä olevat rahamäärät perustuen

käyttöarvoon. Vastaiset tulovirrat perustuvat varainhoidossa varainhoitosopimuk-

silla hallinnoitaviin varoihin, joihin vaikuttavat muun muassa markkinoiden kehitys.

Pääomamarkkinapalveluissa tulorahavirtaan vaikuttavat merkittävästi transaktioiden

määrät sekä näihin liittyvät menestyspalkkiot. Arviot perustuvat johdon näkemyk-

siin edellä mainituista. Liikearvosta kirjattua arvonalentumistappiota ei peruuteta.

Oletukset ja arvioihin liittyvät epävarmuustekijät

United Bankersin johto arvioi jokaisena tilinpäätöspäivänä onko viitteitä siitä, että

liikearvon (tai muun aineettoman tai aineellisen hyödykkeen tai käyttöoikeusomai-

suuserän) arvo on alentunut. Viitteitä arvioidaan sellaisten mittareiden perusteel-

la, jotka mittaavat taloudellista suorituskykyä, kuten konsernin johdon raportointi tai

taloudellisen ympäristön ja markkinoiden seuranta. Viitteitä voivat olla muun muassa:

- odottamattomat muutokset testauslaskelmien keskeisissä oletuksissa

- markkinaolosuhteiden muutokset.

Arvonalentumistestauksessa United Bankers on määrittänyt rahavirtaa tuottavan

yksikön kerrytettävissä olevan rahamäärän käyttöarvoon perustuen. Testauksessa

käytetyt rahavirtaennusteet pohjautuvat johdon hyväksymiin ennusteisiin, jotka kat-

tavat kolmen vuoden ajanjakson. Ennustejakson jälkeiset rahavirrat on ekstrapoloitu

käyttämällä kasvutekijänä 3 %:a.

Liikearvon jakautuminen segmenteille

1 000 teur 31.12.2020 31.12.2021

Varainhoito 15 093 15 093

Pääomamarkkinapalvelut 600 500

Yhteensä 15 693 15 593

102

19 | AINEELLISET KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEET

19.1 LAATIMISPERIAATE

Konsernin hankkimat aineelliset hyödykkeet arvostetaan alkuperäiseen hankinta-

menoon. Hankintameno sisältää ne menot, jotka johtuvat välittömästi kyseisen

hyödykkeen hankinnasta mukaan lukien asennusmenot. Alkuperäisen kirjaamisen

jälkeen aineellinen käyttöomaisuus esitetään taseessa hankintamenoon vähen-

nettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumistappioilla. Tavanomaiset korjaus-

ja kunnossapitomenot kirjataan kuluksi sillä tilikaudella, jolla ne ovat syntyneet.

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet kirjataan tasapoistoina kuluiksi arvioitujen

taloudellisten vaikutusaikojen kuluessa, jotka ovat seuraavat:

- konttorikoneet ja kalusteet: 5 tai 8 vuotta

- IT-laitteet: 5 vuotta

- muut aineelliset hyödykkeet (toimitilojen perusparannusmenot): 5 vuotta

Arvioidut taloudelliset vaikutusajat ja jäännösarvot tarkistetaan vähintään jokaisen

tilikauden päättymispäivänä, ja jos ne eroavat merkittävästi aikaisemmista arvioista,

poistoaikoja muutetaan vastaavasti. Poistojen kirjaaminen lopetetaan, kun hyödy-

ke luokitellaan myytävänä olevaksi. Konserni arvioi jokaisena raportointikauden

päättymispäivänä, onko viitteitä siitä, että aineellisen käyttöomaisuuserän arvo on

alentunut. Jos viitteitä ilmenee, United Bankers arvioi kyseisestä omaisuuserästä

kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumistappio kirjataan, kun omaisuu-

serän kirjanpitoarvo ylittää siitä kerrytettävissä olevan rahamäärän.

erillisen analysoinnin tuloksena alas. Alaskirjauksella ei ole olennaista vaikutusta

konsernin tulokseen.

Herkkyysanalyysi

Liikearvon arvonalentumistestauksessa käytettävien laskelmien laatiminen edel-

lyttää johdolta tulevaisuutta koskevien arvioiden tekemistä. Johdon arviot ja niihin

liittyvät kriittiset epävarmuustekijät liittyvät kerrytettävissä olevaa rahamäärää kos-

kevien laskelmien parametrien määrittämiseen. United Bankersin johto on arvioinut

Varainhoito- ja Pääomamarkkinapalvelut-segmenttien kerrytettävissä olevaa raha-

määrää sekä arvioinut keskeisiä muuttujia kassavirtamallissa. Minkään parametrin

jokseenkin mahdollinen muutos kohtuullisesti arvioituna ei johtaisi ainakaan olen-

naisten arvonalentumistappioiden kirjaamiseen.

Liikearvotestauksen yhteydessä on arvioitu kassavirtamallien herkkyyttä eri para-

metrien muutoksille, esimerkiksi diskonttokoron tai terminaaliarvon muutoksille.

Molempien segmenttien osalta diskonttokorko voisi esimerkiksi nousta 20 %-yksi-

köllä tai terminaaliarvo pienentyä 90% eikä arvonalentumistarvetta syntyisi. Yhtiön

markkina-arvo per 31.12.2021 oli noin 148,3 miljoonaa euroa ja konsernin taseen

loppusumma noin 78,4 miljoona euroa.

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden luovutuksista ja käytöstä poistamisesta

johtuvat voitot ja tappiot lasketaan saatujen nettotuottojen ja tasearvon erotuksena.

Myyntivoitot ja -tappiot kirjataan eriin Liiketoiminnan muut tuotot ja Liiketoiminnan

muut kulut.

Muiden aineellisten hyödykkeiden arvonalentuminen

Konserni arvioi jokaisena raportointikauden päättymispäivänä, onko viitteitä siitä,

että aineellisen hyödykkeen arvo on alentunut. Jos viitteitä ilmenee, United Ban-

kers arvioi kyseisestä omaisuuserästä kerrytettävissä olevan rahamäärän. Kerry-

tettävissä oleva rahamäärä on omaisuuserän käypä arvo vähennettynä myynnistä

aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi käyttöarvo. Arvonalentumistappio kirjataan

tulosvaikutteisesti, kun omaisuuserän kirjanpitoarvo ylittää siitä kerrytettävissä

olevan rahamäärän. Arvonalentumistappion kirjaamisen yhteydessä konserni arvioi

uudelleen aineellisen hyödykkeen taloudellisen vaikutusajan. Arvonalentumistappio

peruutetaan, jos olosuhteissa on tapahtunut muutos ja hyödykkeen kerrytettävis-

sä oleva rahamäärä on muuttunut arvonalentumistappion kirjaamisajankohdasta.

Arvonalentumistappiota ei kuitenkaan peruuteta enempää kuin omaisuuserän kir-

janpitoarvo olisi ilman arvonalentumistappion kirjaamista.

Käyttöarvoa määritettäessä käytetyt keskeiset muuttujat olivat

seuraavat:

- Kassavirtalaskelmalla kassavirtojen on oletettu kertyvän tasaisesti vuoden aikana.

- Investointivarauksina laskelmassa on käytetty edellisvuosien tasoa

korotettuna kasvulla sekä tiedossa olevilla investoinneilla. Käyttöpääoma-

tarpeen ei oleteta kasvavan merkittävästi.

- Diskonttauskorko: diskonttauskorko on määritetty keskimääräiseen painotet-

tuun pääomakustannukseen perustuen (WACC, weighted average cost of

capital). Diskonttauskorko ennen veroja oli 12,0 % (12,2 %) ja verojen jälkeen

diskonttauskorko oli 10,0 % (10,2 %).

- Rahavirtojen kasvuprosentti ennustejaksolla: kolmen vuoden ennustejaksolla

rahavirtojen on arvioitu kasvavan maltillisesti alle 5 % vuodessa. Ennuste-

jakson jälkeiset rahavirrat terminaaliarvossa on ekstrapoloitu käyttämällä

3 %:n kasvua. Tason voi perustella laskelmassa käytetyllä kolmen vuoden

lyhyellä ajanjaksolla.

Arvonalentumistestaus tehdään vuosittain ja viimeisin arvonalentumistestaus on

tehty tilanteesta 31.12.2021. Arvonalentumistestauksen perusteella konserni katsoo,

että tarvetta liikearvon arvonalentumiselle ei ole tunnistettu.

Pääomamarkkinapalvelusegmentin yhden liiketoimintayksikön toiminta on kuiten-

kin todettu kannattamattomaksi ja siihen kohdistunut liikearvo on päätetty kirjata

103

19.2 AINEELLISET HYÖDYKKEET

1 000 euroa Konttorikoneet, kalusteet ja IT-laitteet Toimitilojen perusparannus Yhteensä

2021 2020 2021 2020 2021 2020

Hankintameno

Alkusaldo 1.1. 999 836 1 047 1 047 2 045 1 883

Lisäykset 84 163 - - 85 163

Vähennykset - - - - - -

Loppusaldo 31.12. 1 083 999 1 047 1 047 2 130 2 046

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

Alkusaldo 1.1. -653 -576 -863 -695 -1 516 -1 271

Tilikauden poistot -115 -77 -138 -168 -253 -245

Loppusaldo 31.12. -769 -653 -1 001 -863 -1 770 -1 516

Kirjanpitoarvo 1.1. 345 259 184 352 529 611

Kirjanpitoarvo 31.12. 314 345 46 184 361 530

Käyttöoikeusomaisuuserät 2 736 953

Aineelliset hyödykkeet yhteensä 3 096 1 483

Liitetiedot konsernin käyttöoikeusomaisuuseristä on esitetty Liitetiedossa 20 Vuokrasopimukset.

20 | VUOKRASOPIMUKSET

20.1 LAATIMISPERIAATE

Konserni on ottanut vuokralle lähinnä toimitiloja, varastoja sekä työsuhdeasuntoja.

United Bankers merkitsee pääsääntöisesti taseeseensa kaikkiin vuokrasopimuksiin

liittyvät omaisuuserät (käyttöoikeusomaisuuserät) ja vuokrasopimusvelat. Poikke-

uksina ovat lyhytaikaiset sekä vähäarvoisia omaisuuseriä koskevat vuokrasopimuk-

set, joiden kirjanpitokäsittely on kuvattu jäljempänä. Konserni arvioi sopimuksen

syntymisajankohtana, onko sopimus vuokrasopimus tai sisältääkö se vuokrasopi-

muksen. Sopimus on vuokrasopimus tai sisältää vuokrasopimuksen, jos sopimus

antaa oikeuden yksilöidyn omaisuuserän käyttöä koskevaan määräysvaltaan mää-

räajaksi vastiketta vastaan.

United Bankers kirjaa käyttöoikeusomaisuuserän sekä vuokrasopimusvelan so-

pimuksen alkamisajankohtana. Käyttöoikeusomaisuuserä arvostetaan alun perin

hankintamenoon, joka sisältää:

- vuokrasopimusvelan alkuperäisen arvostuksen mukaisen määrän

- sopimuksen alkamisajankohtaan mennessä maksetut vuokrat vähennettyinä

mahdollisilla saaduilla vuokrasopimukseen liittyvillä kannustimilla

(esimerkiksi kuukaudet, joilta vuokranantaja ei veloita vuokraa)

- mahdolliset United Bankersille syntyneet alkuvaiheen välittömät menot, ja

- arvion alkuperäiseen tilaan palauttamista koskevista menoista, joita United

Bankersille syntyy.

Sopimuksen alkamisajankohdan jälkeen käyttöoikeusomaisuuserät arvostetaan

kertyneillä poistoilla ja arvonalentumistappioilla vähennettyyn hankintamenoon.

Sitä oikaistaan tietyillä vuokrasopimusvelan uudelleen määrittämisestä johtuvilla

erillä. Käyttöoikeusomaisuuserästä kirjataan poistot tasapoistoina sopimuksen al-

kamisajankohdasta lähtien joko käyttöoikeusomaisuuserän taloudellisen vaikutus-

ajan tai vuokra-ajan kuluessa. United Bankersin toimitiloihin liittyvien toistaiseksi

voimassa olevien vuokrasopimusten arvioitu vuokra-aika on viisi vuotta. Käyttöoi-

keusomaisuuserä testataan tarvittaessa arvonalentumisen varalta, ja mahdollinen

arvonalentumistappio kirjataan tulosvaikutteisesti.

Alun perin vuokrasopimusvelka arvostetaan niiden vuokramaksujen nykyarvoon,

joita ei ole maksettu sopimuksen alkamisajankohtana. Konserni käyttää diskonttaus-

korkona United Bankersin lisäluoton korkoa. Vuokrasopimusvelan arvoon sisältyvät

vuokrat koostuvat seuraavista eristä:

- kiinteät maksut, mukaan lukien tosiasiallisesti kiinteät maksut

- muuttuvat vuokrat, jotka riippuvat indeksistä tai hintatasosta ja jotka alun perin

määritetään sopimuksen alkamisajankohdan indeksin tai hintatason perusteella

- määrät, jotka vuokralle ottajan odotetaan maksavan jäännösarvotakuiden

perusteella, ja

- osto-option toteutushinta, jos on kohtuullisen varmaa, että United Bankers

käyttää kyseisen option.

104

20.3 VUOKRASOPIMUKSILLA HANKITUT AINEELLISET

HYÖDYKKEET

Toimitilat

1 000 euroa 2021 2020

Hankintameno 1.1. 2 383 2 383

Lisäykset/vähennykset / uudelleenarviointi 2 259 -

Hankintameno 31.12. 4 642 2 383

Tilikauden poistot -477 -477

Kertyneet poistot 31.12. -1 430 -953

Kirjanpitoarvo 31.12. 2 736 953

Vuokrasopimuksilla hankitut aineelliset hyödykkeet ovat toimitiloja ja ne on esitetty

konsernitaseen rivillä Aineelliset hyödykkeet. Hyödykkeet on oikaistu vastaamaan

päivitetyn vuokrasopimusvelan muutosta 31.12.2021.

20.4 VUOKRASOPIMUSVELAT

1 000 euroa 2021 2020

Yhden vuoden kuluessa 520 491

Yhtä vuotta pidemmän ajan ja enintään 5 vuoden

kuluessa

2 245 506

Yhteensä 2 765 996

Vuokrasopimusvelkojen arvo on uudelleenarvioitu 31.12.2021. Diskonttaukses-

sa käytetty United Bankersin lisäluoton korkojen painotettu keskiarvo oli 2,0 %.

Vuokrasopimusvelat on esitetty taseen rivillä Muut velat. Vuokrasopimusvelkojen

maturiteettianalyysi on esitetty Liitetiedossa 27 Konsernin riskit ja niiden hallinta.

20.5 TULOSVAIKUTTEISESTI KIRJATUT ERÄT

1 000 euroa 2021 2020

Vuokrasopimuskulut lyhytaikaisista vuokra-

sopimuksista (sisältyvät erään Muut hallintokulut

ja Liiketoiminnan muut kulut)

-49 -179

Käyttöoikeusomaisuuserien poistot

kohdeomaisuuseräluokittain (toimitilat)

(sisältyvät erään Poistot ja arvonalentumiset)

-477 -477

Vuokrasopimusten korkokulut

(sisältyvät erään Korkokulut)

-20 -29

20.6 RAHAVIRTALASKELMAAN KIRJATUT ERÄT

1 000 euroa 2021 2020

Vuokrasopimuksista johtuva lähtevä rahavirta

yhteensä

-511 -506

Myöhemmin vuokrasopimusvelka arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon käyt-

täen efektiivisen koron menetelmää. Vuokrasopimusvelka määritetään uudelleen,

kun vastaisissa vuokramaksuissa on tapahtunut muutos indeksin tai hintatason

muutoksen takia, mikäli konserni arvioi odotettavissa olevan jäljellä olevan jään-

nösarvon muuttuvan tai jos konserni muuttaa arviotaan siitä, aikooko se käyttää

osto-, jatko- tai päättämisoptiota. Kun vuokrasopimusvelka määritetään uudelleen

tällä tavalla, käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvoon tehdään vastaava oikaisu

tai se kirjataan tulosvaikutteisesti, jos käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvo

on vähennetty nollaan.

United Bankers on päättänyt olla kirjaamatta taseeseen niitä käyttöoikeusomaisuu-

seriä ja vuokrasopimusvelkoja, jotka liittyvät:

- lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin (vuokra-aika enintään 12 kuukautta) ja

- vähäarvoisten omaisuuserien vuokra-sopimuksiin (kunkin tällaisen hyödykkeen

arvo uutena enintään noin 5 000 euroa).

Nämä omaisuuserät koostuvat lyhytaikaisiksi luokitelluista toimitilojen ja työsuh-

deasuntojen vuokrasopimuksista. Konserni kirjaa edellä mainittuihin vuokrasopi-

muksiin liittyvät vuokramenot kuluiksi tasaerinä vuokra-ajan kuluessa.

20.2 JOHDON HARKINTAAN PERUSTUVAT RATKAISUT

Vuokrasopimusten käsittely IFRS 16:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja ole-

tusten käyttämistä muun muassa vuokra-ajan määrittämiseen liittyviä tekijöitä

arvioitaessa koskien toistaiseksi voimassa olevia vuokrasopimuksia ja käytettävän

diskonttauskoron määrittämisessä. Konsernin olennaisin vuokrasopimus pääkont-

torista on toistaiseksi voimassa oleva ja irtisanottavissa alle 1 vuoden irtisano-

misajalla. Johto on arvioinut, että yhtiö tulee jatkamaan toimintaansa kyseisissä

tiloissa. Konserni arvio vuokra-aikaa raportointihetkellä, ellei sopimukseen muista

syistä tehdä muutoksia.

Alunperin avaavaan taseseen 1.1.2018 arvioitiin vuokra-ajaksi 5 vuotta, jonka mu-

kaisesti tehtiin laskelmat käyttöoikeusomaisuuserästä, vastaavasta velasta sekä

poistoajasta. Konserni on uudelleenarvioinut vuokra-ajan 31.12.2021 ja todennut,

että yhtiö tulee pysymään toimitiloissa lähiaikoina. Vuokrasopimusvelka on päivi-

tetty vastaamaan 5 vuoden arviota ja käyttöoikeusomaisuuserän kirjanpitoarvoa on

oikaistu vastaavalla arvolla tilikauden 2021 päätteeksi. Konserni arvioi vuokra-ai-

kaa seuraavan kerran 5 vuoden periodin lähestyessä loppuaan ellei sopimukseen

muista syistä tehdä muutoksia.

105

1 000 euroa 2021 2020

Arvopapereiden myyntisaamiset 137 282

Arvopapereiden välityssaamiset 14 486 4 791

Muut varat 16 010 12 705

Yhteensä 30 632 17 778

Muut varat erä koostuu pääosin palkkiosaamisista rahastoilta, yhteistyökumppa-

neilta ja asiakkailta.

21 | MUUT VARAT

22 | SIIRTOSAAMISET JA MAKSETUT ENNAKOT

1 000 euroa 2021 2020

Koroista johtuvat erät 12 53

Verosaamiset 164 188

Muut siirtosaamiset ja maksetut ennakkomaksut 578 371

Yhteensä 754 612

23 | VELAT LUOTTOLAITOKSILLE

1 000 euroa 2021 2020

Lainat rahoituslaitoksilta

Vaadittaessa maksettavat - -

Muut kuin vaadittaessa maksettavat 2 000 2 000

Yhteensä 2 000 2 000

UB konserni on nostanut 2 miljoonan euron lainan, joka erääntyy maksettavaksi

13.7.2022. Lainan korko on sidottu 6 kuukauden euriboriin. Lisäksi UB konsernilla

on käytettävissään 3 miljoonan euron luottolimiitti, jota tilikauden 2021 lopussa ei

ollut nostettu.

24 | MUUT VELAT

1 000 euroa 2021 2020

Arvopapereiden ostovelat 23 75

Arvopapereiden välitysvelat 14 486 4 791

Vuokrasopimusvelat 2 765 996

Lisäkauppahintavelat 156 26

Verovelka 230 654

Palkkionpalautusvelat 1 990 1 900

Muut velat 2 554 1 529

Yhteensä 22 204 9 972

Muut velat erä koostuu pääasiassa lyhytaikaisia ostoveloista.

25 | SIIRTOVELAT JA SAADUT ENNAKOT

1 000 euroa 2021 2020

Koroista johtuvat erät 2 3

Henkilöstösidonnaiset 6 306 4 628

Verovelka 1 964 1 405

Yhteensä 8 272 6 036

106

26 | OMA PÄÄOMA

26.1 LAATIMISPERIAATE

Konserni luokittelee liikkeeseen laskemansa instrumentit niiden luonteen perusteella

joko omaksi pääomaksi tai rahoitusvelaksi.

- Oman pääoman ehtoinen instrumentti on mikä tahansa sopimus, joka osoittaa

oikeutta osuuteen United Bankersin varoista sen kaikkien velkojen

vähentämisen jälkeen.

- Rahoitusvelka on instrumentti, joka velvoittaa United Bankersia luovuttamaan

käteisvaroja tai muita rahoitusvaroja, tai jonka haltijalla on oikeus vaatia

United Bankersilta käteisvaroja tai muita rahoitusvaroja.

26.2 OSAKEPÄÄOMA JA OSAKESARJAT

Laatimisperiaate

Osakepääoma koostuu emoyrityksen kantaosakkeista, jotka luokitellaan omaksi

pääomaksi. Osakepääomaan merkitään osakeantien yhteydessä saatu osakkeiden

merkintähinta siltä osin kuin merkintähintaa ei ole osakeantipäätöksessä päätetty

kirjata sijoitetun vapaan pääoman rahastoon (SVOP-rahasto). Uusien osakkeiden

liikkeeseenlaskusta välittömästi johtuvat transaktiomenot kirjataan omaan pääomaan

saatujen maksujen vähennyseränä ja verovaikutuksilla oikaistuina.

Yhtiökokouksen päätöksellä 19.3.2021 yhtiöllä on vain yksi osakesarja. Yksi osake

tuottaa yhden äänen. Lakkautetussa B-osakesarjassa ei ollut liikkeeseenlaskettuja

osakkeita.

Osakkeilla ei ole nimellisarvoa. Kaikki liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu

täysimääräisesti.

Osakkeiden lukumäärien ja konsernin oman pääoman muutokset

Alla olevassa taulukossa on esitetty osakkeiden kappalemäärien muutokset ja vastaavat konsernin oman pääoman muutokset.

2021 Kappaletta 1000 euroa

A-sarja Osakepääoma SVOP-rahasto

1.1.2021 10 441 909 5 438 21 372

Lisäys tilikaudella - 26 -

Vähennys tilikaudella - - -

31.12.2021 10 441 909 5 464 21 372

Tilikaudella 2021 on maksettu osinkoa yhteensä 5 309 tuhatta euroa.

2020 Kappaletta 1000 euroa

A-sarja Osakepääoma SVOP-rahasto

1.1.2020 10 441 909 5 142 21 372

Lisäys tilikaudella - 296 -

Vähennys tilikaudella - - -

31.12.2020 10 441 909 5 438 21 372

Tilikaudella 2020 on maksettu osinkoa yhteensä 4 488 tuhatta euroa.

107

26.3 OMAT OSAKKEET

Laatimisperiaate

Omista osakkeista maksettu vastike ja hankinnasta välittömästi aiheutuvat transak-

tiomenot, verovaikutuksilla oikaistuna, vähennetään omasta pääomasta, kunnes

osakkeet mitätöidään tai ne lasketaan uudelleen liikkeeseen. Jos kyseiset omat

osakkeet myöhemmin lasketaan uudelleen liikkeeseen, saadut vastikkeet merkitään

suoraan omaan pääomaan vähennettynä liikkeeseenlaskusta välittömästi johtuvilla

transaktiomenoilla sekä verojen osuudella.

Yhtiö on hankkinut tilikauden 2021 aikana 37 538 kappaletta omaa osaketta yhteensä

495 tuhannella eurolla. Tilikauden päättyessa yhtiöllä oli hallussa omia osakkeita

yhteensä 57 481 kappaletta (39 711), joiden hankinta-arvo on 929 tuhatta euroa

(434 tuhatta euroa).

Voimassa olevat valtuutukset

Voimassa olevat osakeantivaltuutukset

Yhtiön varsinainen yhtiökokous 31.3.2020 valtuutti hallituksen päättämään osa-

keannista ja osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Hallitus

voi päättää yhtiön A-osakkeiden tai osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen

osakkeeseen oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta yhdessä tai useam-

massa erässä. Valtuutuksen perusteella voidaan antaa enintään 500 000 yhtiön

uutta tai hallussa olevaa omaa A-osaketta, mikä vastaa noin 4,79 prosenttia yhtiön

kaikista nykyisistä osakkeista. Hallitus voi valtuutuksen perusteella päättää osa-

keannista suunnatusti eli osakkeenomistajien etuoikeudesta poiketen ja erityisten

oikeuksien antamisesta laissa mainituin edellytyksin. Valtuutusta voidaan käyttää

myös maksuttomaan osakeantiin yhtiölle itselleen. Valtuutus on voimassa vii-

si vuotta varsinaisen yhtiökokouksen päätöksestä. Valtuutuksesta on 31.12.2021

käyttämättä 480 232 osaketta.

Voimassa olevat valtuutukset omien osakkeiden hankintaan

Hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen 19.3.2021 myöntämä valtuutus hankkia

omia osakkeita enintään 100 000 kappaletta. Valtuutus on voimassa seuraavan var-

sinaisen yhtiökokouksen päättymiseen asti, kuitenkin enintään 30.6.2022. Vuonna

2021 yhtiö käytti valtuutuksen kattamasta osakemäärästä 25 038 kappaletta, joten

valtuutuksesta on käyttämättä 74 962 osaketta.

26.4 RAHASTOT

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset

sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin kuin sitä ei nimenomaisen pää-

töksen mukaan merkitä osakepääomaan.

Kertyneet voittovarat

Kertyneet voittovarat ovat aiemmilta tilikausilta kertyneitä varoja, joita ei ole siirretty

oman pääoman rahastoihin tai jaettu voitonjakona omistajille.

26.5 PÄÄOMAN HALLINTA

Konsernin pääoman hallinnan tavoitteena on luoda tehokas pääomarakenne, jonka

avulla varmistetaan konsernin normaalit toimintaedellytykset ja kasvumahdollisuu-

det sekä varmistetaan pääoman riittävyys suhteessa liiketoiminnan riskeihin. Unit-

ed Bankers -konsernin johto seuraa osana tasehallintaansa positioiden luotto- ja

markkinariskejä, vakavaraisuutta sekä likviditeettiasemaa. Seurannasta on kerrottu

tarkemmin Riskienhallintaliitteessä 27 ja vuosikertomuksen vakavaraisuusosiossa.

108

27 | KONSERNIN RISKIT JA NIIDEN HALLINTA

Riskienhallinnalla tarkoitetaan liiketoiminnasta aiheutuvien sekä siihen olennaisesti

liittyvien riskien tunnistamista, arviointia, mittaamista, rajoittamista, ennaltaeh-

käisyä ja seurantaa. Riskienhallinnalla pyritään vähentämään ennakoimattomien

tappioiden todennäköisyyttä tai uhkaa maineelle, varmistamaan omien varojen

riittävyys suhteessa riskipositioihin ja siten osaltaan varmistamaan strategian ja

asetettujen tavoitteiden toteuttamista. Tavoitteena on myös edistää asiakkaiden

taloudellista turvaa. Sisäinen valvonta on osa johtamista, hallintoa ja päivittäistä

työskentelyä. Sisäisellä valvonnalla tarkoitetaan kaikkia United Bankers -konsernin

sisäisiä toimenpiteitä, joilla varmistetaan asetettujen tavoitteiden saavuttaminen

sekä tehokas, taloudellinen, luotettava ja mahdollisimman häiriötön liiketoiminta.

Valvontatoimien organisointi ja roolit

United Bankers Oyj:n hallituksella on kokonaisvastuu sisäisen valvonnan järjestä-

misestä. Sisäisen valvonnan vastuutus ja eri osapuolten tehtävät voidaan kuvata

kolmen puolustuslinjan avulla. Jokaisella puolustuslinjalla ja jokaisella toimijalla

niissä on oma roolinsa osana sisäisen valvonnan kokonaisuutta.

Ensimmäinen puolustuslinja koostuu liiketoimintayksiköistä. Liiketoimintayksiköi-

den johtajat vastaavat päivittäisen liiketoiminnan ja siihen kuuluvan riskienhallin-

nan käytännön toteuttamisesta. Liiketoimintayksiköt osallistuvat oman toimintansa

riskien tunnistamiseen ja arviointiin sekä niihin liittyvien riskienhallintatoimenpi-

teiden toteuttamiseen. Sisäinen valvonta on osa jokaisen työntekijän päivittäistä

toimenkuvaa.

Toinen puolustuslinja muodostuu riskienhallinta ja compliance -toiminnosta. Toisen

puolustuslinjan tehtävänä on valvoa ja tukea ensimmäistä puolustuslinjaa sisäi-

sessä valvonnassa ja riskien ennakoinnissa sekä tapahtuneiden riskien vaikutuk-

sien pienentämisessä. Lisäksi toinen puolustuslinja ylläpitää ja kehittää sisäisen

valvonnan ja riskienhallinnan menetelmiä, ehdottaa parannuksia riskienhallinnan

periaatteisiin ja seuraa periaatteiden ja menetelmien käyttöönottoa. Toisen puolus-



tarkastusvaliokunnalle ja johtoryhmälle.

Kolmannen puolustuslinjan muodostaa sisäinen tarkastus. Sisäinen tarkastajan

tehtävänä on arvioida liiketoimintojen ja toisen puolustuslinjan sisäisen valvonnan

tilaa ja tuottaa johdolle ja hallitukselle informaatiota ja toimenpide-ehdotuksia lii-

ketoiminnan ja valvonnan tehostamiseksi. United Bankers -konsernilla ei ole omaa

erillistä sisäisen tarkastuksen toimintoa. Sisäisen tarkastuksen toiminta on United

Bankers -konsernissa järjestetty ulkoistettuna palveluna, jota hoitaa yhtiön hal-

lituksen päättämä ulkopuolinen hyvämaineinen toimija. Vuonna 2021 sisäisestä

tarkastuksesta vastasi KPMG Oy Ab. Sisäisen tarkastuksen lisäksi tilintarkastus

toimii kolmannessa puolustuslinjassa.

United Bankers Oyj:n hallituksella on kokonaisvastuu riskienhallinnan järjestämises-

tä. Hallitus määrittää riskienhallinnan tavoitteet, riskinoton rajat, vastuut, mittarit ja

valvontaperiaatteet. Hallitus vahvistaa vuosittain riskienhallintaa ohjaavat periaatteet

ja suunnitelmat sekä valvoo niiden noudattamista. Hallitus seuraa säännöllisesti

riskienhallinnan tilaa ja keskeisimpien riskien kehitystä. Hallitus on asettanut tar-

kastusvaliokunnan, jonka tehtävänä on avustaa hallitusta varmistamaan, että United

Bankers -konsernilla on sen koko toiminnan kattava, riittävä sisäinen valvontajär-

jestelmä, huolehtia siitä, että yhtiön riskienhallinta on järjestetty asianmukaisesti

sekä seurata tilinpäätösraportoinnin prosessia.

United Bankers -konsernin riippumattomasta riskienhallinnasta vastaa riskien-

hallintatoiminto. Riskienhallintatoiminto auttaa konsernin sekä sen valvottavien

tytäryhtiöiden johtoa ja liiketoimintaa tavoitteiden saavuttamisessa tarjoamalla

järjestelmällisen lähestymistavan riskienhallinta-, valvonta- sekä esimerkiksi johta-

mis- ja hallintoprosessien tehokkuuden arviointiin ja kehittämiseen. Riskienhallinta-

toiminnon tehtävänä on varmistaa ja valvoa, että riskienhallinta on riittävällä tasolla

suhteessa konsernin ja siinä olevien yhtiöiden liiketoiminnan laatuun, laajuuteen,

monimuotoisuuteen sekä riskeihin. Riskienhallintatoiminto valvoo päivittäistä liike-

toimintaa ja asetettujen riskilimiittien sekä riskinoton periaatteiden noudattamista.

Riskienhallintatoiminto raportoi havainnoistaan säännöllisesti toimivalle johdolle

ja hallitukselle.

Riskienhallintatoiminto laatii vuosittain konsernin yhtiöistä ja toiminnoista tehtä-

vän riskikartoituksen, jonka avulla asetettuja tavoitteita ja liiketoimintaa uhkaavia

riskejä tunnistetaan, arvioidaan, mitataan sekä määritellään keinoja hallita riskien

todennäköisyyttä. Toiminnan kannalta merkityksellisiksi arvioidut riskit kirjataan

riskienhallintasuunnitelmaan ja niille määritellään riskienhallintatoimenpiteet. Kon-

sernin riskejä ja mahdollisia seuraamuksia hallitaan myös vakuutuksilla, joiden

ajantasaisuus arvioidaan vuosittain.

Compliance-toiminto varmistaa, että United Bankers -konsernissa noudatetaan lain-

säädäntöä ja viranomaisten antamia ohjeita ja määräyksiä. Toiminto varmistaa, että

johto ja hallitus ovat tietoisia säännöksissä tapahtuvista olennaisista muutoksista ja

niiden mahdollisista vaikutuksista konserniin ja sen yhtiöihin. Lisäksi se huolehtii

siitä, että menettelytavat asiakassuhteissa täyttävät lain ja viranomaismääräyksien

vaatimukset ja, että asiakkaiden tasapuolisen kohtelun vaatimus toteutuu. Complian-

ce-toiminnon keskeisenä tehtäväalueena on myös sisäisten ohjeiden laatiminen ja

ylläpitäminen yhdessä liiketoimintojen kanssa, henkilökunnan kouluttaminen, ohjei-

den noudattamisen valvonta sekä noudattamisen jättämiseen liittyvä riskien tunnis-

taminen, hallinta ja raportointi. Compliance-toimintoa ohjaa hallituksen vahvistama

Compliance-politiikka sekä vuosittainen toimintasuunnitelma. Compliance-toiminto

raportoi havainnoistaan säännöllisesti toimivalle johdolle ja hallitukselle.

Sisäinen tarkastus on riippumatonta objektiivista arviointi- ja varmistustoimintaa,

jonka tehtävänä on tarkastaa vuosisuunnitelman mukaisesti sisäisen valvonnan riit-

tävyyttä, toimivuutta ja tehokkuutta. Sisäinen tarkastus tukee toiminnallaan ylintä ja

toimivaa johtoa sekä muuta organisaatiota konsernin tavoitteiden saavuttamisessa

ja toiminnan kehittämisessä. Sisäinen tarkastus raportoi tarkastushavainnoistaan

hallitukselle. Lisätietoja riskienhallinnan organisoinnista löytyy Vuosikertomuksen

kohdasta Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä.

109

27.1 MERKITTÄVIMMÄT RISKIALUEET

United Bankers -konserni altistuu seuraaville riskeille:

- Strategiset riskit: strategisten valintojen, uusien tuotteiden ja palvelujen

käyttöönoton ja liiketoimintaympäristön muutosriskit

- Operatiiviset riskit: menettelytapa-, prosessi-, järjestelmä- ja tietoturvariskit

- Rahoitusriskit: markkina-, maksuvalmius-, luotto -ja valuuttariskit

27.1.1 Strategiset riskit

Strateginen riski syntyy toimintaympäristön muutoksista, hitaasta reagoinnista toi-

mintaympäristön tai asiakaskäyttäytymisen muutoksiin, väärän strategian valinnasta,

kyvykkyydestä tai muutoshallinnasta strategian toteuttamisessa, kumppanuuksien

hallinnan tai esimerkiksi uusien tuotteiden ja palvelujen käyttöönoton epäonnistumi-

sesta. Strategisten riskien ja mahdollisuuksien tunnistaminen on kiinteä osa United

Bankers -konsernin strategista suunnittelua sekä jatkuvaa liiketoiminnan kehittä-

mistä. Esimerkiksi osana strategiaprosessia, vuosittaista riskikartoitusta ja tuote-

kehitysprosessia arvioidaan strategisia riskejä, tunnistetaan niiden hallitsemiseen

liittyviä toimenpiteitä sekä arvioidaan niiden mahdollista vaikutusta muun muassa

United Bankers -konsernin kokonaisriskiasemaan ja pääomavaateen kehittymiseen.

Hallinnoitavien varojen määrä vaikuttaa suoraan konsernin saamien palkkiotuotto-

jen määrään. Hallinnoitavien varojen määrä riippuu uusmyynnistä ja menetettyjen

asiakkaiden määrästä, tehtyjen sijoitusten onnistumisesta sekä markkinoiden ke-

hityksestä. Konsernin palkkiotuotot ovat osittain riippuvaisia osake- ja korkomark-

kinoiden kehityksestä. Konsernin liiketoiminnan kannalta olennaisten varainhoito-

palveluiden, strukturoitujen tuotteiden ja rahastojen myynnin onnistuminen sekä

arvopaperinvälityksen volyymi ovat pääosin riippuvaisia sijoituspalveluiden yleisen

kysynnän tasosta.

Konsernin johto pyrkii toiminnallaan vaikuttamaan toiminnan ohjattavuuteen ja

kannattavuuden parantamiseen huolehtimalla liiketoimintojen tehokkaasta organi-

soinnista, valvomalla liiketoiminnan kannalta keskeisiä kehityshankkeita, tekemäl-

lä strategisesti ja taloudellisesti järkeviä yritysostoja sekä tekemällä onnistuneita

avainrekrytointeja ja sitouttamalla nykyistä henkilöstöä. Konsernin johto voi osittain

vaikuttaa myös uusmyyntiin ja kustannusrakenteeseen esimerkiksi panostuksilla

tuotteiden ja palveluiden jatkuvaan kehittämiseen sekä keskittymällä tuotteisiin

ja palvelukonsepteihin, jotka tuottavat tasaista kassavirtaa. Konsernin johto ei voi

toiminnallaan vaikuttaa yleiseen markkinakehitykseen tai talouden tilaan.

United Bankers -konsernin hallitus ja toimiva johto pyrkivät tunnistamaan ja hallit-

semaan strategiset liiketoiminnan riskit ennakoivalla suunnittelulla, joka perustuu

arvioihin ja ennusteisiin markkinoiden kehityksestä, kilpailijatilanteesta, yhteistyö-

kumppaneiden tilanteesta sekä asiakkaiden tarpeiden kartoituksesta. United Bankers

-konsernin hallitus tarkastelee hyväksyttyä konsernin strategiaa ja siihen liittyviä

strategisia riskejä vähintään vuosittain.

27.1.2 Rahoitusriskit

Rahoitusriskillä tarkoitetaan riskiä, joka johtuu toimintaympäristöstä ja siinä mah-

dollisesti tapahtuvista markkinamuutoksista. Rahoitusriskejä ovat markkina-, mak-

suvalmius- ja luottoriskit. Markkinariskit sisältävät osake-, korko- ja valuuttariskit.

27.1.2.1 Markkinariski

Markkinariskillä tarkoitetaan markkinahintojen vaihteluista aiheutuvaa tappion mah-

dollisuutta. Markkinariskilajit ovat korko-, valuutta- ja osakeriski. Markkinariskiin

kuuluvat myös riskitekijöiden (esimerkiksi volatiliteetti ja korrelaatiot) muutoksista

aiheutuvat mahdolliset tappiot.

United Bankers -konsernin markkinariskit muodostuvat osake-, korko-, rahasto- ja

muiden mahdollisten sijoitusten markkinahintojen muutoksista sekä valuuttakurs-

sien vaihtelusta. Suurin osa United Bankers -konsernin markkinariskistä aiheutuu

kaupankäyntivarastojen ja strategisten sijoitusten hintariskistä. Kaupankäyntiva-

raston sijoitukset ovat välitystoimintaa tukevia sijotuksia osakkeisiin, joukkovel-

kakirjalainoihin tai struktoiroituihin sijoituksiin. Kaupankäyntivaraston sijoitukset

ovat luonteeltaan lyhytaikaisia. Strategiset sijoitukset ovat pääosin sijoituksia omiin

avoimiin rahastoihin tai kommandiittiyhtiömuotoisiin pääomarahastoihin. Markkina-

riskeillä ei ole merkittävää vaikutusta United Bankers Oyj:n tulokseen normaalissa

markkinatilanteessa. Edellä mainitut markkinariskit eivät saa missään tilanteessa

vaarantaa jatkuvuutta tai kannattavuutta.

United Bankers -konsernin hallitus vahvistaa vuosittain markkinariskistrategian.

Toimiva johto vastaa markkinariskistrategian käytännön toteuttamisesta. Sen hallin-

nasta ja valvonnasta vastaa puolestaan riskienhallintatoiminto. Hallitus on asettanut

rajat muun muassa sijoituksille yksittäisen liikkeeseenlaskijan liikkeelle laskemiin

arvopapereihin tai kaupankäyntivarastojen ja strategisten sijoitusten määrille. Riskin

mittaamiseen käytetään myös stressitestejä, joiden perusteella osakkeisiin liittyvät

riskit ovat United Bankers -konsernilla riskinkantokykyyn varsin maltillisella tasolla.

Riskienhallintatoiminto raportoi havainnoistaan säännöllisesti toimivalle johdolle

ja hallitukselle.

Vakavaraisuuslaskennassa konsernin markkinariskiä mitataan kaupankäyntivaras-

toihin liittyvistä positioista. Vähimmäisvakavaraisuuslaskennan mukaisesti mark-

kinariskin kattamiseen varataan tarvittava määrä omia pääomia. Vahimmäisva-

kavaraisuusvaatimus lasketaan kaupankäyntivarastojen positioriskille sekä koko

toiminnan valuuttakurssiriskille. Konsernin kaupankäyntivarastoon luokitellut si-

joitukset olivat 0,6 miljoonaa euroa 31.12.2021 (1,4 miljoonaa euroa 31.12.2020).

Markkinariskin vaatimat vähimmäispääomat olivat 0,1 miljoonaa 31.12.2021 (0,3

miljoonaa euroa 31.12.2020).

Strategisten sijoitusten markkinariskiä seurataan erillisenä vakavaraisuuslasken-

nasta. Konsernin strategiset sijoitukset 31.12.2021 olivat 8,9 mijoonaa euroa (7,2

miljoonaa euroa 31.12.2020), joista 4,7 miljoonaa euroa (4,3 miljoonaa euroa

31.12.2020) oli sijoitettu korkorahastoihin. Sijoitusten altistumisen normaalille

markkinahintojen vaihtelulle ei ole katsottu aiheuttavan konsernille merkittävää

riskiä. Yksikertaisessa herkkyysanalyysissä korkosijoituksille asetettu 10 %:n kurs-

silasku ja muille sijoituksille asetettu 20 %:n kurssilasku aiheuttaisi konsernille noin

1,3 miljoonan euron tulosvaikutuksen.

110

Valuuttariskille alttiina olevat kohteet

Konsernin suurimmat valuuttamääräiset erät ovat Yhdysvaltain dollarin, Ruotsin

kruunun ja Norjan kruunun määräisiä eriä. Merkittävät pankkitilien valuuttapositiot

on suojattu valuuttajohdannaisilla, joten konsernilla ei ole merkittäviä valuuttakurs-

siriskeille altistuvia kohteita.

2021

1 000 euroa USD NOK

Oman taseen arvopaperit 22 15

Pankkitilit 49 3

Yhteensä 71 17

2020

1 000 euroa USD SEK

Oman taseen arvopaperit - -

Pankkitilit 42 1 269

Yhteensä 42 1 269

Markkinariskin vähimmäisvakavaraisuusvaade

1 000 euroa

Alkuperäinen

vastuuarvo

Riskipainotettu

vastuuarvo

Kaupankäyntivarasto

- oman pääoman ehtoiset sijoitukset 180 361

- vieraan pääoman ehtoiset sijoitukset 421 438

Koko toiminnan valuuttariski 97 97

Vastuuarvot yhteensä 698 896

Vähimmäisvakavaraisuusvaade 72

Herkkyysanalyysi valuuttakurssien muutoksista

United Bankers -konsernin johto katsoo, että konsernin altistuminen valuuttakurs-

seille on vähäinen, jolloin myös valuuttakurssien muutoksilla arvioidaan olevan

vähäinen vaikutus yhtiön tilinpäätökseen.

27.1.2.2 Maksuvalmiusriski

Konsernin hallitus vahvistaa vuosittain maksuvalmiusriskistrategian. Maksuval-

miusriskistrategian käytännön toteuttamisesta vastaa konsernin toimiva johto ja

maksuvalmiusriskistrategian hallinnasta ja valvonnasta puolestaan taloushallinto

ja riskienhallintatoiminto. Taloushallinto ja riskienhallintatoiminto raportoivat ha-

vainnoistaan säännöllisesti toimivalle johdolle ja hallitukselle

Maksuvalmiusriski on riskiä siitä, että United Bankers -konsernin yhtiöt eivät likvi-

dien varojen vähäisyyden vuoksi pystyisi harjoittamaan normaalia liiketoimintaa tai

suoritumaan erääntyvistä maksuvelvoitteistaan määräajassa. Maksuvalmiusriskiä

syntyy United Bankers -konsernissa pääasiassa markkinoiden maksuvalmiusriskistä

ja/tai kustannustason noususta.

Konserni hallitsee maksuvalmiusriskiään maksuvalmiuden suunnittelulla, maksu-

valmiustilanteen arvioinnilla ja raportoinnilla sekä oikein mitoitetulla likviditeet-

tireservillä, jatkuvuus- ja varautumissuunnittelulla sekä tehokkaalla ja jatkuvalla

likviditeettitilanteen ohjauksella. Maksuvalmiusriskin osalta riskinottohalukkuus on

konsernilla konservatiivinen. Päivittäisen maksuvalmiuden turvaamiseksi konserni

pyrkii pitämään tarvittavan määrän varoja käteisenä ja muina likvideinä varoina.

Konsernilla on käytössään lisäksi limiitillisiä pankkitilejä.

Sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusasetuksen mukaan sijoituspalveluyrityksillä

tulee olla likvidejä varoja vähintään yksi kolmasosa vakavaraisuusasetuksen mu-

kaan lasketusta kiinteiden yleiskustannusten pääomavaatimuksesta. United Ban-

kers -konsernin kiinteiden yleiskustannusten perusteella laskettu pääomavaatimus

on 4,1 miljoonaa euroa ja tämän perusteella laskettu maksuvalmiusvaade on 1,4

miljoonaa euroa. United Bankers - konsernin likvidit varat olivat 14,3 miljoonaa

euroa 31.12.2021.

111

Seuraava taulukko kuvaa rahoitusvelkojen sopimukseen perustuvaa maturiteettianalyysiä. Taulukossa esitettävät tiedot ovat diskonttaamattomia ja sisältävät sekä koron-

maksut että pääoman takaisinmaksut.

31.12.2021 Sopimusperusteiset rahavirrat

1000 euroa Yhteensä 2 kk tai alle 2-12 kk 1-2 vuotta 2-5 vuotta Yli 5 vuotta

Velat luottolaitoksille 2 000 - 2 000 - -

Vuokrasopimusvelat 2 765 - 520 536 1 709

Arvopapereiden välitysvelat 14 486 14 486 - - -

Ostovelat ja muut velat 4 953 4 797 - - 156

Tulevat koronmaksut veloista 172 12 46 45 69

Konsernin ulkopuolisten tahojen velvoitteiden puolesta

annetut takaukset

- - - - -

24 376 19 295 2 566 581 1 934 -

31.12.2020 Sopimusperusteiset rahavirrat

1000 euroa Yhteensä 2 kk tai alle 2-12 kk 1-2 vuotta 2-5 vuotta Yli 5 vuotta

Velat luottolaitoksille 2 000 - - 2 000

Vuokrasopimusvelat 996 - 491 506

Arvopapereiden välitysvelat 4 791 4 791 - -

Ostovelat ja muut velat 4 184 4 158 26 -

Tulevat koronmaksut veloista 61 7 33 21

Konsernin ulkopuolisten tahojen velvoitteiden puolesta

annetut takaukset

- - - -

12 033 8 956 550 2 527 - -

United Bankers -konserni on nostanut 2 miljoonan euron lainan, joka erääntyy maksettavaksi 13.7.2022. Lainan korko on sidottu 6 kuukauden euriboriin. Lisäksi United

Bankers -konsernilla on käytettävissään 3 miljoonan euron luottolimiitti, joka tilikauden 2021 lopussa oli nostamatta.

112

Odotettavissa olevien luottotappioiden täsmäytyslaskelma

1000 euroa 2021 2020

Kirjanpitoarvo 1.1. 44 40

Odotettavissa olevat luottotappiot saamisista

luottolaitoksilta, muutos

-16 -7

Odotettavissa olevat luottotappiot asiakkailta, muutos -12 10

Kirjanpitoarvo 31.12. 16 44

Arvonalentumistappiot muista saamisista tilikaudella

Odotettavissa olevien luottotappioiden muutokset sekä toteutuneet luottotappiot

kirjataan tuloslaskelmassa erään Arvonalentumistappiot muista saamisista. Alla

olevassa taulukossa on kuvattu arvonalentumistappioiden muutos muista saami-

sista tilikaudella.

1000 euroa 2021 2020

Odotettavissa olevat luottotappiot saamisista

luottolaitoksilta

16 7

Odottettavissa olevat luottotappiot asiakkailta 12 -10

Toteutuneet luottotappiot - -

Yhteensä 28 -4

Odotettavissa olevat luottotappiot

Konsernissa lasketaan jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista rahoitusvaroista

odotettavissa oleva luottotappio (Expected Credit Loss, ECL). Odotettavissa oleva

luottotappio kuvaa todennäköisyyksillä painotettua arviota toteutuvista luottoris-

keistä. Odotettavissa olevaa tappiota koskeva vähennyserä kirjataan saamisista

luottolaitoksilta ja asiakassaamisista, jotka on kirjattu taseen Muut varat -erään.

Saamisista luottolaitoksilta lasketaan odotettavissa olevien luottotappioiden (ECL)

määrä käyttäen kaavaa: ECL = vastuu x luottotapahtuman todennäköisyys x luot-

totapahtumasta aiheutuva tappio (%). Laskennassa käytetään markkinoilta saata-

vissa olevia luottolaitoskohtaisia luottotapahtumien todennäköisyyksiä sekä niiden

palautumisasteita. Jos luottolaitokselle ei ole näitä arvoja saatavissa markkinoilta,

käytetään niiden osalta muiden luottolaitosten arvojen keskiarvoa. Vastaavaa me-

nettelytapaa sovelletaan myös palkkiosaamisiin rahastoilta ja pääomatransaktioista.

Konserni soveltaa yksinkertaistettua menettelyä odotettavissa olevien luottotappioi-

den määrittämiseen jaksotettuun hankintamenoon kirjattavien asiakassaamisten

osalta (pl. rahastoihin ja pääomatransaktioihin liittyvät saamiset). Tällöin odotetta-

vissa olevat luottotappiot kirjataan määrään, joka kuvastaa koko voimassaoloajalta

odotettavissa olevaa luottotappiota. Laskennassa sovelletaan varausmatriisia, joka

perustuu historiatietoon aikaisemmin konsernissa toteutuneista luottotappioista sekä

konsernin arvioon tulevaisuuden taloudellisista olosuhteista.

Konserni kirjaa yli 90 päivää erääntyneet saamiset luottotappioiksi.

27.1.2.3 Luottoriski

Konsernin hallitus vahvistaa vuosittain luottoriskistrategian. Luottoriskistrategian

käytännön toteuttamisesta vastaa konsernin toimiva johto ja luottoriskistrategian

hallinnasta ja valvonnasta puolestaan taloushallinto ja riskienhallintatoiminto. Kon-

sernin taloushallinto seuraa saamisiin kohdistuvaa luottoriskiä sekä mahdollisia

luottoriskikeskittymiä. Taloushallinto ja riskienhallintatoiminto raportoivat havain-

noistaan säännöllisesti toimivalle johdolle ja hallitukselle.

Luottoriskillä tarkoitetaan riskiä tappiosta, joka johtuisi siitä, etteivät United Bankers

-konserniin kuuluvien yhtiöiden sopimusvastapuolet ja asiakkaat kykene suoriutu-

maan sovituista velvoitteistaan, eivätkä saadut vakuudet turvaa saatavia. Luotto-

riskiin sisältyvät myös maa- ja selvitysriskit. Maariski on maittain kohdistettuihin

ulkomaisiin saamisiin liittyvä luottoriski. Selvitysriski on selvitysprosessiin liittyvä,

selvityksen kohteena olevan saamisen menettämisen riski.

Konserni hallitsee luottoriskiään muun muassa limiiteillä ja vakuusvaateilla, joi-

ta arvioidaan esimerkiksi markkinatilanteen ja asiakkaan mukaan. Selvitysriskin

hallinnassa korostuu vastapuolten sopivuuden ja luotettavuuden varmistaminen

ja riskiä vähennetään vakiomuotoisin sopimuksin sekä keskittämällä selvitykset

luotettaviin clearing-keskuksiin.

Keskittymäriskit

Keskittymäriskiä voi muodostua esimerkiksi asiakasriskeistä sekä riskikeskittymistä

sellaisista olosuhteista, joita aiheuttavat esimerkiksi vastapuolien tai asiakkaiden

vähäinen määrä, yksittäisen liiketoimen koko tai toiminnan riippuvuus yksittäisestä

tuotteesta tai palvelusta.

Konsernin hallitus on vahvistanut asiakkaisiin liittyvää keskittymäriskiä ja sen hal-

lintaa koskevat periaatteet ja seurantarajat osana luottoriskienhallinnan periaat-

teita. United Bankers konserni hallitsee keskittymäriskiä muun muassa rajaamal-

la yksittäiseen asiakkaaseen tai asiakaskokonaisuuteen liittyvän keskittymäriskin

vastuuarvon 25 prosenttiin omista varoista. Maksuliikenne osana taloushallintoa

seuraa asiakkaisiin kohdistuvaa keskittymäriskiä päivittäin. Taloushallinto huolehtii

mahdollisissa asiakasriskien ylitystilanteessa sääntelyn vaatiman ylitysilmoituksen

laatimisesta viranomaisille sekä raportoi tilanteista toimivaa johtoa ja hallitusta.

113

Luottoriskille alttiina olevat kohteet ja luottotappiovaraus

2021

1000 euroa Bruttoarvo Luottotappio-varausprosentti Tappiota koskeva vähennyserä

Saamiset luottolaitoksilta 14 325 0,01 % 1

Asiakassaamiset

Rahasto- ja pääomamarkkinasaamiset 10 655 0,01 % 1

Välitystoiminta (erääntymättömät), 0,1 % 14 486 0,10 % 14

Erääntyneet välityssaamiset - - -

Yhteensä 14 486 14

Lyhytaikaiset myyntisaamiset (erääntymättömät), 0,1% 590 0,10 % 1

Erääntyneet - - -

Yhteensä 590 1

Yhteensä 40 056 16

2020

1000 euroa Bruttoarvo Luottotappio-varausprosentti Tappiota koskeva vähennyserä

Saamiset luottolaitoksilta 10 141 0,17 % 17

Asiakassaamiset

Rahasto- ja pääomamarkkinasaamiset 7 120 0,27 % 19

Välitystoiminta (erääntymättömät), 0,1 % 4 791 0,10 % 5

Erääntyneet, välityssaamiset

1-7 päivää , 2% 155 2,00 % 3

Yhteensä 4 946 8

Lyhytaikaiset myyntisaamiset (erääntymättömät) 409 0,10 % 0

Erääntyneet - - -

Yhteensä 559 1

Yhteensä 29 005 40

11 4

27.1.3 Operatiiviset riskit

Operatiivisella riskillä tarkoitetaan suoraa tai epäsuoraa taloudellista tappionvaaraa,

joka aiheutuu riittämättömistä tai epäonnistuneista sisäisistä prosesseista, hen-

kilöstöstä, järjestelmistä tai ulkoisista tekijöistä. Tyypillisesti operatiivisia riskejä

ovat menettelytapa-, prosessi-, järjestelmä- ja tietoturvariskit. Operatiivinen riski

voi ilmetä esimerkiksi maineen tai luottamuksen heikkenemisenä tai menetyksenä.

Operatiivisten riskien hallinta nähdään United Bankers -konsernissa yhdeksi tär-

keimmistä riskienhallinnan osa-alueista. United Bankers -konsernin hallitus vah-

vistaa vuosittain operatiivisten riskienhallinnan periaatteet. Operatiivisten riskien

tunnistamista, arviointia, valvontaa ja raportointia varten on laadittu erillinen, koko

konsernin kattava, operatiivisten riskien hallinnan menettelytapaprosessi. Konser-

nin eri toiminnot vastaavat oman alueensa operatiivisten riskien tunnistamisesta

ja hallinnasta, koskien esimerkiksi tuotteita, palveluita, henkilöitä, prosesseja ja

järjestelmiä, ja raportoivat havainnoistaan riippumattomalle riskienhallinta-toi-

minnolle. Osana operatiivisten riskien hallintaa kirjataan toteutuneet riskit ja lä-

heltä piti -tapahtumat sekä tarvittavat jatkotoimenpiteet riskitapahtumarekisteriin.

Tunnistettujen riskien merkittävyyttä arvioidaan niiden taloudellisen vaikutuksen

ja toteutumisen todennäköisyyden perusteella ja riskien pienentämiseksi sovitaan

toimenpiteistä. Riskienhallintatoiminto raportoi valvontahavainnoista ja tehdyistä

toimenpiteistä säännöllisesti toimivalle johdolle ja hallitukselle. Toiminnan häiri-

öiden ja virheiden sekä operatiivisten riskien aiheuttaminen tappioiden raportointi

viranomaisille toteutetaan asetettujen vaatimusten mukaisesti.

Operatiivisten riskien hallinnan lähtökohtana on pyrkiä ehkäisemään riskien toteutu-

mista ja minimoimaan riskeistä aiheutuvia vahinkoja. Operatiivisten riskien hallintaan

kuuluvat muun muassa päivittäisten työprosessien ja järjestelmien toimivuuden ja

riittävien kontrollien varmistaminen, säännösten ja sisäisten ohjeiden noudattamisen

valvonta, henkilöstön kouluttaminen sekä koulutuksen riittävyyden ja asiantuntemuk-

sen varmistaminen, tietoturvallisuudesta huolehtiminen, ulkoistettujen toimintojen

valvonta sekä uusien tuotteiden ja palveluiden hyväksyntäprosessin toimivuuden

varmistaminen. Toteutuneiden riskien minimoimiseksi konsernissa on varauduttu

riskeihin ja niiden toteutumiseen myös muun muassa vakuutusjärjestelyillä.

Menettelytapariski on osa operatiivista riskiä. Compliance-toiminnon tavoitteena

on varmistaa, että United Bankers -konsernin kaikissa tytäryhtiöissä noudatetaan

lakeja, viranomaisten ohjeita ja määräyksiä, markkinoiden itsesääntelyä sekä si-

säisiä toimintaperiaatteita ja ohjeita. Compliance-toiminnolla osaltaan valvotaan ja

varmistetaan myös, että asiakassuhteissa noudatetaan asianmukaisia ja eettisesti

hyväksyttäviä periaatteita ja toimintatapoja. Menettelytapariskin toteutuminen voi

taloudellisen ja maineen menetyksen lisäksi aiheuttaa myös muita haitallisia seu-

raamuksia, kuten sanktioita. Vastuu sääntelyn noudattamisesta ja noudattamisen

valvonnasta on ylimmällä ja toimivalla johdolla sekä kaikilla esimiehillä. Jokainen

United Bankers -konsernin palveluksessa oleva henkilö vastaa omalta osaltaan

sääntelyn ja sisäisten ohjeiden noudattamisesta. Menettelytapariskiä hallitaan

seuraamalla lainsäädännön kehitystä, ohjeistamalla, kouluttamalla ja konsultoi-

malla organisaatiota sääntelyn mukaisten toimintatapojen noudattamisessa sekä

valvomalla organisaation menettelytapojen säännöstenmukaisuutta.

Tietosuoja ja -turva riskit ovat osa operatiivista riskiä. United Bankers -konsernin

toiminta perustuu paljolti tietotekniikan ja -liikenteen hyväksikäyttöön. Kaikkien

konsernissa olevien toimintojen keskeinen tavoite on eri muodoissa olevien tietojen

tehokas, virheetön ja turvallinen käsittely. Tietojen luottamuksellisuus, oikeellisuus

ja käytettävyys pyritään turvaamaan toiminnan kaikissa vaiheissa. Hallitus arvioi

vuosittain tietosuojan ja -turvallisuuden tasoa ja riittävyyttä sekä hyväksyy näitä

ohjaavat politiikat. United Bankers -konserniin on nimetty tietoturvapäällikkö ja

tietosuojavastaava, jotka vastaavat tietoturvallisuuden ja tietosuojan kehittämises-

tä, ohjaamisesta, seurannasta ja sitä koskevan ohjeistuksen ylläpitämisestä sekä

johdon raportoinnista.

Operatiivisten riskien pääomavaatimus on osa sijoituspalveluyritysten vakavarai-

suusasetuksessa asetettua pääomavaatimusta. United Bankers -konsernin kiintei-

den yleiskustannusten perusteella laskettu omien varojen vaatimus oli 4,1 mijoonaa

euroa ja konsernin omat varat olivat 12,7 miljoonaa euroa 31.12.2021.

115

28 | TASEEN ULKOPUOLISET SITOUMUKSET

Ehdolliset varat ja ehdolliset velat

Ehdollinen velka syntyy, kun:

- United Bankersilla on mahdollinen velvoite, joka on syntynyt aikaisempien

tapahtumien seurauksena ja jonka olemassaolo varmistuu vasta tulevan

tapahtuman myötä, joka ei ole United Bankersin määräysvallassa

- United Bankersilla on olemassa oleva velvoite, joka on syntynyt aikaisempien

tapahtumien seurauksena, mutta maksuvelvoitteen toteutuminen ei ole

todennäköistä, tai

- United Bankers ei pysty arvioimaan olemassa olevan velvoitteen määrää

riittävän luotettavasti.

Ehdollisia velkoja ei merkitä taseeseen, vaan ne esitetään liitetietoina ellei maksu-

velvoitteen toteutuminen ole erittäin epätodennäköistä.

Ehdollinen omaisuuserä syntyy, kun:

- United Bankersin hyväksi koituva taloudellinen hyöty on todennäköistä, mutta

ei käytännössä varmaa, ja

- tämä riippuu tapahtumasta, joka ei ole United Bankersin määräysvallassa.

Ehdolliset omaisuuserät esitetään liitetiedoissa. Mikäli tuottoerän toteutuminen on

käytännössä varmaa, se merkitään kirjanpitoon.

United Bankersilla ei ole ehdollisia velkoja tai ehdollisia omaisuuseriä tilinpää-

töshetkellä.

Annetut vakuudet

1 000 euroa 2021 2020

Konserniyhtiöiden omista veloista annetut vakuudet

Pankkilainavakuudet 3 030 2 851

Konserniyhtiöiden muiden puolesta antamat vakuudet

Pankkitakaus - -

Yhteensä 3 030 2 851

Konserni on antanut oman pankkilainansa vakuudeksi omistamiaan arvopapereita,

joiden käyvän arvon tulee ylittää 2 500 000 euroa.

27.2 JATKUVUUDEN HALLINTA

Toiminnan mahdollisimman häiriöttömän jatkuvuuden turvaamiseksi United Bankers

-konsernissa on jatkuvuuden suunnitteluprosessi sekä niiden pohjalta ydintoimin-

noille luodut jatkuvuussuunnitelmat. Jatkuvuussuunnittelun tavoitteena on huolehtia

siitä, että ennakkoon harkittujen uhkien toteutuessa voidaan varmistaa asiakaspal-

velun ja sisäisen toiminnan taso, noudattaa sääntelyä ja turvata henkilökunnan ja

asiakkaiden turvallisuus sekä aineellista ja aineetonta omaisuutta. Jatkuvuussuun-

nitelmien lisäksi on laadittu järjestelmille tarvittavat toipumissuunnitelmat sekä el-

vytyssunnitelma, jossa kuvataan toiminnan jatkuvuuden varmistavat toimenpiteet,

mikäli United Bankers -konsernin taloudellinen asema heikkenisi.

27.3 VAKAVARAISUUDEN HALLINTA

United Bankers -konserniin sovelletaan seuraavia ulkopuolisia pääomavaatimuksia:

EU:n sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusidrektiiviä (EU 2019/3034 IFD) ja vaka-

vaisuusasetusta (EU 2019/2033 IFR) sekä soveltuvin osin EU:n vakavaraisuusdi-

rektiiviä (CRD IV) ja vakavaraisuusasetusta (EU 575/2013 CRR).

United Bankers Oyj:n hallitus on asettanut konsernin vakavaraisuudelle 13 pro-

sentin minimitavoitevaatimuksen. Konsernin vakavaraisuusaste oli 24,9 prosenttia

31.12.2021.Tarkemmat tiedot konsernin vakavaraisuudesta ja vakavaraisuushallin-

nasta ovat saatavilla United Bankersin julkaiseman vuosikertomuksen vakavarai-

suusosiosta.

116

29 | LÄHIPIIRITAPAHTUMAT

29.1 LAATIMISPERIAATE

Konsernin emoyrityksen United Bankers Oyj:n lähipiiriin kuuluvat seuraavat tahot:

- sen tytäryritykset

- konsernin johtoon kuuluvina avainhenkilöinä hallituksen jäsenet,

toimitusjohtaja ja konsernin johtoryhmän jäsenet

- yhteisöt, joissa edellä mainituilla henkilöillä on määräysvalta, yhteinen

määräysvalta tai huomattava vaikutusvalta

- edellä mainittujen henkilöiden läheiset perheenjäsenet

Lähipiiritapahtumina on esitetty sellaiset liiketoimet lähipiirin kanssa, jotka eivät

eliminoidu konsernitilinpäätöksessä, tai jotka ovat sen hallinnoimien rahastojen

maksamia.

29.2 JOHTOON KUULUVIEN AVAINHENKILÖIDEN

TYÖSUHDE-ETUUDET

Seuraavissa taulukoissa esitetyt määrät vastaavat kyseisillä tilikausilla kuluiksi kir-

jattuja menoja. Palkkasummat sisältävät mahdolliset luontaisedut. Osakeperusteisiin

maksuihin on kirjattu tilikaudelle kuluksi jaksotetut johdon osakepohjaisen kannus-

tinjärjestelmän mukaiset palkkiot. Osa palkkioista on viivästettyjä ja niiden lopullinen

arvo määräytyy myöhemmin palkkioiden vahvistumisen ja maksun yhteydessä.

Yhtiön johdolla ja hallituksella on ollut mahdollisuus osallistua syksyllä 2019 jär-

jestettyyn henkilöstöantiin, jossa henkilökunnalle ja hallituksen jäsenille tarjottiin

mahdollisuutta merkitä yhtiön osakkeita 10 % markkinakurssia halvemmalla hin-

nalla. Yksi hallituksen jäsenistä osallistui määräysvaltayhtiönsä kautta samassa

yhteydessä järjestettyyn suunnattuun antiin sidonnaisasiamiehille. Henkilöstö- ja

sidonnaisasiamiesannissa merkityt osakkeet oikeuttavat myöhemmin maksettaviin

lisäosakkeisiin. Alla on esitetty johdon ja hallituksen merkitsemät osakemäärät sekä

niiden tuottamat lisäosakeoikeudet.

Toimitusjohtaja

1 000 euroa 2021 2020

Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 174 176

Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt) - -

Osakeperusteiset maksut 110 81

Yhteensä 284 258

Vuoden 2019 henkilöstöannissa merkityt osakkeet, kpl 6 116

Lisäosakejärjestelmässä saatavat osakkeet, kpl 3 058

Johtoon kuuluvat avainhenkilöt

1 000 euroa 2021 2020

Palkat ja muut lyhytaikaiset työsuhde-etuudet 857 1 007

Eläke-etuudet (maksupohjaiset järjestelyt) 151 171

Osakeperusteiset maksut 300 324

Yhteensä 1 308 1 502

Vuoden 2019 henkilöstöannissa merkityt osakkeet, kpl 30 669

Lisäosakejärjestelmässä saatavat osakkeet, kpl 15 335

Hallitus

Konsernin ulkopuolisille hallituksen jäsenille on maksettu palkkiota hallitustyös-

kentelystä yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti. Konsernin yhtiöissä työskentele-

ville hallituksen jäsenille ei makseta palkkioita hallitustyöskentelystä vaan heidän

palkkakulunsa on katsottu kohdistuvan liiketoimintaan eikä hallitustyöskentelyyn.

Lisäksi yhdelle hallituksen jäsenelle maksetaan kokouspalkkiota työskentelystä

konsernin tytäryhtiöiden hallituksessa.

1 000 euroa 2021 2020

Kokouspalkkiot konsernin ulkopuolisille hallituksen

jäsenille ja puheenjohtajalle

130 125

Konsernin tytäryhtiöiden maksamat kokouspalkkiot 76 76

Vuoden 2019 henkilöstö- ja sidonnaisasiamiesannissa

merkityt osakkeet, kpl

37 817

Lisäosakejärjestelmässä saatavat osakkeet, kpl 19 798

117

Liiketoimet lähipiirin kanssa

1 000 euroa 1.1.-31.12.2021 1.1.-31.12.2020

Sidonnaisasiamiespalkkiot 708 611

Konsulttipalkkiot 67 16

Muut liiketoimet 51 -

Myönnetyt lainat - -

Yhteensä 825 627

joista konsernin hallinnoimien rahasto-

jen kanssa toteutettuja

69 16

Konserni on vuonna 2020 ja 2021 hankkinut lisäosuuksia määräysvallattomilta

omistajilta tytäryritys UB Yritysrahoitus Oy:ssä. Koska konsernilla on jo aiemmin

ollut määräysvalta yhtiössä, nämä lisäosuuksien hankinnat on käsitelty oman pää-

oman sisäisinä järjestelyinä.

Konserni on myös suorittanut vuonna 2020 ja 2021 lisäkauppahintoja UB Real

Asset Management Oy:n vähemmistöosuuden hankintaan liittyen. Vuonna 2017

toteutuneen kaupan lisäkauppahintoja on suoritettu käteisellä tai luovuttamalla

yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.

29.3 MUUN LÄHIPIIRIN KANSSA TOTEUTUNEET

LIIKETOIMET SEKÄ AVOIMET SALDOT

United Bankers Oyj tai sen konserniyhtiön lähipiiriin kuuluvien henkilöiden mää-

räysvaltayhtiöt Taito Capital Oy, Konnun Tuulikallio Oy, Suomen Varainhoitopalvelut

Oy sekä Quantum Capital Oy ovat solmineet sidonnaisasiamies- ja/tai vakuutus-

asiamiessopimukset konserniin kuuluvien konserniyhtiöiden kanssa. Konserniyhtiöt

palauttavat asiamiehille sijoitustuotteiden jakeluun liittyviä palkkiotuottoja.

Lisäksi United Bankers Oyj, sen konserniyhtiöt tai konserniyhtiöiden hallinnoimat

rahastot hankkivat konsultointipalveluita Yhtiön lähipiiriin kuuluvan henkilön mää-

räysvaltayhtiöltä Häggblom & Partners Ltd Oy:ltä.

Edellä mainittujen palveluiden lisäksi konsernin lähipiiriin kuuluvat henkilöt tai hei-

dän määräysvaltayhtiönsä ovat toteuttaneet muita liiketoimia United Bankers Oyj:n,

sen konserniyhtiöiden tai konserniyhtiöiden hallinnoimien rahastojen kanssa. Liike-

toimet ovat sisältäneet esimerkiksi muita konsernille myytyjä palveluita tai tuotteita

sekä kauppoja konserniyhtiöiden hallinnoimien rahastojen omaisuuteen liittyen.

Kaikki konsernin kanssa toteutetut transaktiot vastaavat ehdoiltaan riippumattomien

osapuolien kanssa toteutettavia liiketoimia ja konsernilla on voimassaolevat erilli-

set sisäiset prosessit lähipiiriliiketoimien hyväksyntään. Alla olevassa taulukossa

on esitetty raportointikauden ja vertailukauden liiketoimet lähipiirin kanssa, jotka

eivät eliminoidu konsernitilinpäätöksessä, tai jotka ovat konserniyhtiön hallinnoi-

mien rahastojen maksamia.

United Bankers Oyj on luovuttanut osana yhtiön johdon osakepohjaista kannustinjär-

jestelmää 17 670 kappaletta omia osakkeitaan ohjelmaan kuuluville avainhenkilöille.

118

TULOSLASKELMA 1.1.2021–31.12.2021

1 000 euroa Liitetieto 1.1.-31.12.2021 1.1.-31.12.2020

Palkkiotuotot - -

Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot 2.1

Arvopaperikaupan nettotuotot 336 -215

Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 2.2

Samaan konserniin kuuluvista yrityksistä - -

Muista pääoman ehtoisista sijoituksista 16 14

Korkotuotot 2.3 2 26

Liiketoiminnan muut tuotot 2.4 4 858 3 906

SIJOITUSPALVELUTOIMINNAN TUOTOT 5 213 3 731

Palkkiokulut - -

Korkokulut 2.3 -55 -52

Hallintokulut

Henkilöstökulut 2.5

Palkat ja palkkiot -3 259 -2 955

Henkilösivukulut

Eläkekulut -415 -307

Muut henkilösivukulut -117 -78

Muut hallintokulut 2.6 -2 040 -1 642

Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja

aineettomista hyödykkeistä 2.7 -937 -759

Liiketoiminnan muut kulut 2.8 -707 -899

LIIKEVOITTO (-TAPPIO) -2 316 -2 960

VOITTO (TAPPIO) ENNEN TILINPÄÄTÖSSIIRTOJA JA VEROJA -2 316 -2 960

Tilinpäätössiirrot 2.9 14 276 10 013

Tuloverot 2.10 -2 516 -1 399

TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) 9 444 5 654

Emoyhtiön tilinpäätös

119

VASTAAVAA 1 000 euroa Liitetieto 31.12.2021 31.12.2020

Käteiset varat 0 0

Saamiset luottolaitoksilta 3.1

Vaadittaessa maksettavat 1 591 732

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 3.2 371 348

Saamistodistukset 3.3

Muilta kuin julkisyhteisöiltä 331 315

Osakkeet ja osuudet 3.4 8 256 6 645

Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä 3.4 25 577 25 550

Aineettomat hyödykkeet 3.5/3.7 1 911 1 500

Aineelliset hyödykkeet 3.6/3.7

Muut aineelliset hyödykkeet 286 310

Muut varat 3.8

Muut 4 126 2 962

Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 3.9 269 197

VASTAAVAA YHTEENSÄ 42 718 38 560

VASTATTAVAA 1 000 euroa Liitetieto 31.12.2021 31.12.2020

VIERAS PÄÄOMA

Velat luottolaitoksille 3.10 2 000 2 000

Velat yleisölle ja julkisyhteisöille 3.11 - 500

Muut velat 3.12 455 450

Siirtovelat ja saadut ennakot 3.13 3 475 2 482

VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 5 930 5 432

TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ

Poistoero - 6

OMA PÄÄOMA 3.16

Osakepääoma 5 464 5 438

Vapaat rahastot

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 21 916 21 916

Edellisten tilikausien voitto (tappio) -37 113

Tilikauden voitto (tappio) 9 444 5 654

OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 36 787 33 121

VASTATTAVAA YHTEENSÄ 42 718 38 560

120

EMOYHTIÖN RAHOITUSLASKELMA

1 000 euroa 31.12.2021 31.12.2020

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA

Myynnistä saadut maksut 112 -193

Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut 4 858 3 222

Maksut liiketoiminnan kuluista -5 954 -5 538

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja -983 -2 509

Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista -55 -52

Saadut korot liiketoiminnasta 2 26

Maksetut välittömät verot -2 173 -976

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA -3 209 -3 511

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA

Investoinnit, aineelliset ja aineettomat hyödykkeet -1 323 -1 057

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä -23 1 025

Investoinnit sijoituksiin -1 398 -3 888

Saadut osingot investoinneista 16 514

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA -2 727 -3 406

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA

Velkojen muutos -500 -808

Omien osakkeiden osto -495 -434

Saadut konserniavustukset 13 100 11 950

Maksetut osingot -5 309 -4 488

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA 6 796 6 220

RAHAVAROJEN MUUTOS 859 -697

Rahavarat 1.1. 732 1 429

Rahavarat 31.12. 1 591 732

121

Emoyhtiön liitetiedot

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Tilinpäätöksen laatimisessa on noudatettu luottolaitostoiminnasta annettua lakia,

valtiovarainministeriön luottolaitoksen ja sijoituspalveluyrityksen tilinpäätöksestä

ja konsernitilinpäätöksestä antamaa asetusta sekä Finanssivalvonnan Määräysko-

koelman Määräystä ja ohjetta 2/2016: Rahoitussektorin kirjanpito, tilinpäätös ja

toimintakertomus.

Rahoitusvarojen ja -velkojen arvostamisperiaatteet

Yhtiön sijoitukset arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Lainat ja muut

saamiset on arvostettu mahdollisella arvonalentumistappiolla vähennettyyn hankin-

tamenoon. Rahoitusvelat on arvostettu käypään arvoon. Osakkeet ja osuudet samaan

konserniin kuuluvissa yrityksissä on arvostettu hankintamenoon.

Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet on kirjattu taseeseen alkuperäiseen hankin-

tamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla ja arvonalentumisilla.

Suunnitelman mukaiset poistot on laskettu tasapoistoina aineettomien ja aineellisten

hyödykkeiden taloudellisen käyttöajan perusteella.

Poistoajat, jotka perustuvat arvioituihin todellisiin käyttöaikoihin ovat seuraavat:

Aineettomat hyödykkeet

- IT-ohjelmat 5 vuotta

- Toimitilaremontti 5 vuotta

Aineelliset hyödykkeet

- IT-laitteet 5 vuotta

- Konttorikoneet ja -kalusteet 5 tai 8 vuotta

Valuuttamääräiset tapahtumat

Tilinpäätös esitetään euroina ja valuuttamääräiset liiketapahtumat muunnetaan eu-

roiksi käyttäen tapahtumapäivän valuuttakursseja. Valuuttamääräiset saamiset ja

velat muunnetaan euroiksi käyttäen tilinpäätöspäivän päätöskursseja.

Varsinaiseen liiketoimintaan liittyvät kurssivoitot ja -tappiot on kirjattu tuloslaskel-

massa valuuttatoiminnan nettotuottoihin.

Yhtiöllä ei ole ollut tilikausien lopussa valuuttamääräisiä positioita.

Korkotuottojen ja korkokulujen kirjaamisessa noudatetut periaatteet

Korkotuotot ja -kulut on jaksotettu suoriteperusteisesti todellisen kertymän mu-

kaisesti.

Lukujen esittäminen ja pyöristäminen

Tilinpäätöstiedot esitetään tuhansina euroina. Kaikki tilinpäätöstaulukoiden

luvut on pyöristetty, minkä vuoksi yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saat-

taa poiketa esitetystä summaluvusta.

Tilinpäätöksessä 0,0 tuhatta euroa tarkoittaa, että luku on itseisarvoltaan alle 500

euroa. Jos erän määrä on 0 euroa, se esitetään tyhjänä soluna.

1 | TILINPÄÄTÖKSEN LAADINTAPERIAATTEET

2.1 Arvopaperikaupan ja valuuttatoiminnan nettotuotot

Vuonna 2021 Myyntivoitot ja -tappiot Käyvän arvon muutokset Yhteensä

Saamistodistuksista -114 215 101

Osakkeista ja osuuksista -30 265 234

Yhteensä -144 480 336

Vuonna 2020 Myyntivoitot ja -tappiot Käyvän arvon muutokset Yhteensä

Saamistodistuksista -24 -212 -236

Osakkeista ja osuuksista -14 35 21

Yhteensä -38 -177 -215

2 | EMOYHTIÖN TULOSLASKELMAN ERIÄ KOSKEVAT LIITETIEDOT 1 000 euroa

122

2.2 Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista

2021 2020

Tuotot oman pääoman ehtoisista sijoituksista 16 14

Osinkotuotot konserniyrityksiltä - -

Yhteensä 16 14

2.3 Korkotuottojen ja -kulujen erittely tase-erittäin

Korkotuotot 2021 2020

Saamistodistukset 2 26

Muut korkotuotot 1 0

Yhteensä 2 26

Korkokulut 2021 2020

Velat luottolaitoksille -38 -39

Muut korkokulut -17 -13

Yhteensä -55 -52

2.4 Liiketoiminnan muut tuotot

2021 2020

Hallinnointipalkkiotuotot konserniyhtiöiltä 4 859 3 906

Muut tuotot -0 0

Yhteensä 4 858 3 906

2.5 Henkilöstökulut

2021 2020

Palkat ja palkkiot -3 259 -2 955

Eläkekulut -415 -307

Muut henkilösivukulut -117 -78

Yhteensä -3 790 -3 340

Henkilöstö keskimäärin tilikauden aikana (FTE) 33 32

Henkilöstö tilikauden lopussa (FTE) 33 31

2.6 Muut hallintokulut

2021 2020

Muut henkilökulut -139 -82

IT-kulut ja yhteyskulut -1 023 -799

Asiantuntija- ja konsultointipalkkiot -473 -364

Muut hallintokulut -405 -397

Yhteensä -2 040 -1 642

2.7 Poistot ja arvonalentumiset aineellisista ja

aineettomista hyödykkeistä

2021 2020

Suunnitelman mukaiset poistot -937 -759

2.8 Liiketoiminnan muut kulut

2021 2020

Vuokrakulut -476 -468

Kulut omassa käytössä olevista kiinteistöistä -85 -74

Vakuutus- ja viranomaismaksut -148 -118

Muut kulut 1 -239

Yhteensä -707 -899

2.9 Tilinpäätössiirrot

2021 2020

Saadut konserniavustukset

UB Omaisuudenhoito Oy 10 000 7 000

UB Rahastoyhtiö Oy 1 900 1 500

UB Securities Oy 1 000 1 000

UB Nordic Forest Management Oy 650 500

UB Pankkiiriliike Oy 650 -

UB Life Oy 70 -

Yhteensä 14 270 10 000

Poistoeron muutos 6 13

Yhteensä 14 276 10 013

2.10 Tuloverot

2021 2020

Tuloverot tilikauden tuloksesta 2 466 1419

Tuloverot edelliseltä tilikaudelta 50 -20

Yhteensä 2 516 1 399

Liiketoiminta-alueita ja maantieteellisiä markkina-alueita koskevat

tiedot

Yhtiö on päättänyt olla jaottelematta liiketoiminta-alueita vakavaraisuus rapor-

toinnissaan ja tilinpäätöksessään. Yhtiön ainoa toimipaikka sijaitsee Suomessa.

123

3.1 Saamiset luottolaitoksilta

Kaikki vaadittaessa maksettavia 2021 2020

Saamiset kotimaisilta luottolaitoksilta 1 591 732

Yhteensä 1 591 732

3.2 Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä

2021 2020

Vaihtovelkakirjalaina - 75

Saamiset saman konsernin yhtiöiltä 371 273

Yhteensä 371 348

3.3 Saamistodistukset

Saamistodistukset 2021

Muiden kuin julkisyhteisöjen liikkeeseenlaskemat Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat - 331 331

Pankkien liikkeellelaskemat joukkovelkakirjat - 123 123

Muut saamistodistukset - 208 208

Saamistodistukset 2020

Muiden kuin julkisyhteisöjen liikkeeseenlaskemat Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat - 315 315

Pankkien liikkeellelaskemat joukkovelkakirjat - 180 180

Muut saamistodistukset - 135 135

3.4 Osakkeet ja osuudet

Osakkeet ja osuudet 2021 Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat 5 872 2 383 8 256

Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä - 25 577 25 577

Osakkeet ja osuudet 2020 Julkisesti noteeratut Muut Yhteensä

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvarat 5 303 1 343 6 645

Osakkeet ja osuudet samaan konserniin kuuluvissa yrityksissä - 25 550 25 550

3 | EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN TASE-ERIÄ KOSKEVAT LIITETIEDOT (FAS) 1 000 euroa

124

Muut aineelliset hyödykkeet

Hankintameno 1.1. 777 611

Lisäykset 85 166

Hankintameno 31.12. 862 777

Kertyneet poistot 1.1. -467 -399

Tilikauden poisto -109 -68

Kertyneet poistot 31.12. -576 -467

Kirjanpitoarvo 31.12. 286 310

3.8 Muut varat

2021 2020

Saamiset saman konsernin yrityksiltä 4 122 2 958

Muut varat 4 4

Yhteensä 4 126 2 962

3.9 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot

2021 2020

Koroista johtuvat erät 8 -

Muut siirtosaamiset 261 197

Yhteensä 269 197

3.10 Velat luottolaitoksille ja keskuspankeille

Muut kun vaadittaessa maksettavat 2021 2020

Luottolaitoksille 2 000 2 000

Yhteensä 2 000 2 000

3.11 Velat yleisölle ja julkisyhteisöille

Vaadittaessa maksettavat 2021 2020

Samaan konserniin kuuluville yrityksille - 500

Yhteensä - 500

3.12 Muut velat

2021 2020

Verovelat 93 113

Muut lyhytaikaiset velat 362 338

Yhteensä 455 450

3.13 Siirtovelat ja saadut ennakot

2021 2020

Koroista johtuvat erät 2 3

Henkilöstösidonnaiset velat 1 935 1 284

Verovelka 1 538 1 195

Yhteensä 3 475 2 482

3.5 Aineettomat hyödykkeet

2021 2020

IT-menot 1 865 1 316

Toimitilojen perusparannukset 46 184

Yhteensä 1 911 1 500

3.6 Aineelliset hyödykkeet

2021 2020

Koneet ja kalusto 286 310

3.7 Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet

2021 2020

Muut aineettomat hyödykkeet

Hankintameno 1.1. 4 742 3 851

Lisäykset 1 238 891

Hankintameno 31.12. 5 980 4 742

Kertyneet poistot 1.1. -3 242 -2 551

Tilikauden poisto -828 -691

Kertyneet poistot 31.12. -4 069 -3 242

Kirjanpitoarvo 31.12. 1 911 1 500

125

3.14 Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvät arvot ja kirjanpitoarvot

2021 2020

Kirjanpitoarvo Käypä arvo Kirjanpitoarvo Käypä arvo

Rahoitusvarat

Käteisvarat 0 0 0 0

Saamiset luottolaitoksilta 1 591 1 591 732 732

Saamiset yleisöltä ja julkisyhteisöiltä 371 371 348 348

Saamistodistukset 331 331 315 315

Osakkeet ja osuudet 8 256 8 256 6 645 6 645

Osakkeet ja osuudet samaan konsernin yrityksissä 25 577 25 577 25 550 25 550

Yhteensä 36 126 36 126 33 590 33 590

Rahoitusvelat

Velat luottolaitoksille 2 000 2 000 2 000 2 000

Velat yleisölle ja julkisyhteisöille - - 500 500

Yhteensä 2 000 2 000 2 500 2 500

3.15 Taseessa käypään arvoon arvostetut rahoitusinstrumentit

31.12.2021

Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä

Saamistodistukset - 208 123 331

Osakkeet ja osuudet 5 872 - 2 383 8 256

Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä - - 25 577 25 577

Yhteensä 6 872 208 27 083 34 163

Realisoitumattomat voitot ja tappiot (kumulatiivinen) - - 126 -

31.12.2020

Taso 1 Taso 2 Taso 3 Yhteensä

Saamistodistukset - - 315 315

Osakkeet ja osuudet 5 303 - 1 343 6 645

Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä - - 25 550 25 550

Yhteensä 5 303 - 27 207 32 510

Realisoitumattomat voitot ja tappiot (kumulatiivinen) - - -130 -

Hierarkiatasot

Taso 1: Käyvät arvot perustuvat toimivilla markkinoilla julkaistuihin oikaisemattomiin hintanoteerauksiin.

Taso 2: Muita kuin tasoon 1 sisältyviä noteerattuja hintoja, jotka kyseiselle omaisuuserälle tai velalle ovat havainnoitavissa joko suoraan (ts. hintana) tai epäsuorasti

(ts. hinnoista johdettuina).

Taso 3: Omaisuuserää tai velkaa koskevat syöttötiedot, jotka eivät perustu havainnoitavissa olevaan markkinatietoon

126

3.16 Oman pääoman erät

2021 2020

Osakepääoma 1.1. 5 438 5 142

Osakepääoman korotus 26 296

Osakepääoma 31.12. 5 464 5 438

Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 1.1. 21 916 21 916

Osakeannit - -

Pääomanpalautus - -

Sijoitetun vapaan pääoman rahasto 31.12. 21 916 21 916

Voittovarat edellisiltä tilikausilta 1.1. 5 767 5 035

Osingonjako -5 309 -4 488

Omien osakkeiden osto -495 -434

Voittovarat edellisiltä tilikausilta 31.12. -37 113

Tilikauden voitto (tappio) 9 444 5 654

Oma pääoma 31.12. 36 787 33 121

4.1 Annetut vakuudet

Yhtiön omista veloista annetut vakuudet 2021 2020

Pankkilainavakuudet 3 030 2 851

Pankkilainan vakuudeksi on annettu arvopaperi-

sijoituksia, joiden käypä arvo on vähintään

2 500 000 euroa.

Yhtiön muiden puolesta antamat vakuudet 2021 2020

Pankkitakaus - -

4.2 Eläkevastuut

Henkilökunnan eläketurva on järjestetty lakisääteisen eläkevakuutusjärjestelmän

mukaisesti.

4.3 Leasing- ja vuokravastuut

2021 2020

Vuokrasopimus Oy Julius Tallberg Ab, alle vuoden

vastuut

397 380

Muut taseen ulkopuoliset vastuut

Yhtiöllä ei ole muita taseen ulkopuolisia vastuita tai sitoumuksia.

Hallituksen ehdotus

voitonjaosta

United Bankers Oyj:n tulos tilikaudelta 1.1.–31.12.2021 oli 9 443 824,05 euroa.

Yhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2021 olivat 31,3 miljoonaa euroa, joista kerty-

neitä voittovaroja on 9,4 miljoonaa euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että

31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta vahvistetun taseen perusteella jaetaan osinkoa

0,80 euroa osakkeelta. Hallitus ehdottaa varsinaiseksi osingoksi 0,70 euroa osakkeelta.

Lisäksi se ehdottaa maksettavaksi 0,10 euron juhlaosinkoa United Bankersin 35-vuo-

tisjuhlavuoden kunniaksi. Ehdotusta vastaava osingonjako yhteensä laskettuna tilin-

päätöshetkellä ulkona olevalla osakemäärällä on 8 307 542,40 euroa. Yhtiön hal-

lussa oleville omille osakkeille ei makseta osinkoa. Osingonjaon täsmäytyspäivä

on 25.3.2022 ja osinko ehdotetaan maksettavaksi 1.4.2022.

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei ole tapahtunut olennaisia muutoksia tilikauden

päättymisen jälkeen. Ehdotettu voitonjako ei vaaranna yhtiön maksukykyä

5 | MUUT LIITETIEDOT

5.1 Tilintarkastuspalkkiot

2021 2020

Lakisääteiset 35 24

Muut palkkiot 6 6

4 | VAKUUKSIA JA VASTUUSITOUMUKSIA

KOSKEVAT LIITETIEDOT

1 000 euroa

127

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset

TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ

Helsingissä 24. päivänä helmikuuta 2022

Tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä 24. päivänä helmikuuta 2022

Oy Tuokko Ltd

Janne Elo, KHT

Johan Linder

puheenjohtaja

Carl-Gustaf von Troil

Lennart Robertsson

Patrick Anderson

toimitusjohtaja

Antti Asunmaa

Eero Suomela

Tarja Pääkkönen

Rainer Häggblom

128

Tilintarkastuskertomus

United Bankers Oyj:n yhtiökokoukselle

TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUS

Lausunto

Olemme tilintarkastaneet United Bankers Oyj:n (y-tunnus 2355443-6) tilinpäätöksen

tilikaudelta 1.1.–31.12.2021. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslas-

kelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot,

mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista,

sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Lausun-

tonamme esitämme, että

• konsernitilinpäätös, jossa laaja tuloslaskelma osoittaa voittoa 11 210 miljoonaa

euroa, antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen

toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten

tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti

• tilinpäätös, jossa emoyhtiön tuloslaskelma osoittaa voittoa 9 444 miljoonaa

euroa, antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudel-

lisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien

säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintar-

kastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme

kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilin-

tarkastuksessa.

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa nou-

datettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme ti-

lintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset

velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut

ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien,

näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuk-

sen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamam-

me muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 9.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen

määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkin-

tamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden

tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuu-

tena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa

lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa.

Palkkiotuottojen tulouttaminen (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet ja liite-

tieto 3.2 s. 87-88)

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUKSEN

KANNALTA KESKEISET SEIKAT

• United Bankers -konsernin hallinnoimat varat oikeuttavat hallinnointi- ja tuot-

topalkkiotuottoihin asiakas- ja yhteistyötahojen kanssa solmittujen sopimusten

perusteella.

• Hallinnointi- ja tuottopalkkioiden määrä konsernitilinpäätöksessä oli 30,8 mil-

joonaa euroa muodostaen merkittävän erän konsernin tuloslaskelmassa

• Hallinnoitavien varojen tuottopalkkiot, strukturoitujen sijoitusten palkkiot sekä

pääomamarkkina-palveluiden palkkiot saattavat vaihdella huomattavasti vuosien

välillä.

• Palkkiotuottojen tulouttaminen on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka.

KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN

TILINTARKASTUKSESSA

• Olemme perehtyneet palkkiotuottoihin liittyviin liiketoimintaprosesseihin sekä

arvioineet kontrolliympäristöä. Tarkastustoimenpiteisiimme on kuulunut myös osa-

kirjanpitojärjestelmien ja pääkirjanpidon tietojen vertaaminen toisiinsa, palkkiotuot-

tojen aineistotarkastusta sekä tuottojen tuloutusajankohdan ja tuloutetun määrän

oikeellisuuden arvioimista.

• Pääomamarkkinapalveluiden palkkioiden osalta olemme sopimusten perusteella

tarkastaneet projektien tuloutuksen ajankohtaa ja tuloutettujen palkkioiden määrää.

• Olemme tarkastaneet hallinnointi- ja tuottopalkkioiden laskentamalleja ja ver-

ranneet laskennassa sovellettuja parametreja yksittäisiin rahastosopimuksiin tai

rahastojen sääntöihin.

• Arvioimme konsernin palkkiotuottoihin liittyvien liitetietojen riittävyyttä.

Liikearvon arvostus (konsernitilinpäätöksen laatimisperiaatteet ja liitetieto 18.3

s. 101-102)

129

KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUKSEN

KANNALTA KESKEISET SEIKAT

• United Bankers -konserni on aikaisempina vuosina laajentanut toimintaansa

yrityshankintojen kautta, minkä seurauksena konsernitaseeseen sisältyi liikearvoa

15,6 miljoonaa euroa. Liikearvoista ei kirjata suunnitelman mukaisia poistoja, vaan

ne testataan mahdollisen arvonalentumisen varalta vuosittain.

• Testausta varten liikearvo on kohdistettu liiketoiminnoille, eli rahavirtaa tuottaville

yksiköille. Arvonalentumistestauksen lopputulemaan vaikuttavat useat oletukset.

Muutokset oletuksissa voivat johtaa liikearvon arvon alentumiseen.

• Liikearvon arvostus on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka johtuen en-

nusteisiin liittyvästä arvionvaraisuudesta ja tasearvojen merkittävyydestä.

KUINKA KYSEISIÄ SEIKKOJA KÄSITELTIIN

TILINTARKASTUKSESSA

• Olemme arvioineet keskeisiä laskelmissa käytettyjä oletuksia, kuten liikevaihdon

kasvua, toiminnan kannattavuutta ja diskonttauskorkoa suhteessa budjetteihin,

ulkopuolisiin lähteisiin sekä omiin näkemyksiimme. Olemme perehtyneet johdon

aiempien ennusteiden tarkkuuteen ja verranneet johdon laatimissa ennusteissa

käytettyjä oletuksia ulkopuoliseen markkinainformaatioon.

• Olemme tarkastaneet laskelmien teknisen oikeellisuuden ja sekä arvioineet las-

kemissa käytettyjä oletuksia.

• Arvioimme konsernitaseen mukaista liikearvoa sekä arvonalentumistestausta

koskevien liitetietojen asianmukaisuutta.

Emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole sellaisia tilintarkastuksen kannalta keskeisiä

seikkoja, joista olisi erikseen viestittävä kertomuksessamme.

Konsernitilinpäätöksen tai emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen

537/2014 10 artiklan 2 kohdan c alakohdassa tarkoitettuja merkittäviä olennaisen

virheellisyyden riskejä.

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konserni-

tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansain-

välisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa

oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista

koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja

toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat

tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai

virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emo-

yhtiön ja konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään

seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu

toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen

perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa

tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä koko-

naisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä

antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on

korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina

havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa.

Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan

olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan

taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme

ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkas-

tuksen ajan. Lisäksi:

• Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen

olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin

vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tar-

peellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että

väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi

kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta,

sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista

esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan

sivuuttamista.

• Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä val-

vonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilin-

tarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan

lausunnon emoyhtiön tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.

• Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta

sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen koh-

tuullisuutta.

• Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmu-

kaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme

hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö

sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi

antaa merkittävää aihetta epäillä emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa.

Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy

kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin

tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole

riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastusker-

tomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset

tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni

pysty jatkamaan toimintaansa.

• Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lu-

kien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös

130

sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän

kuvan.

• Hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä

konserniin kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaa-

tiosta pystyäksemme antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme

konsernin tilintarkastuksen ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme

tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunni-

tellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista,

mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka

tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet

riippumattomuutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme

niiden kanssa kaikista suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella

vaikuttavan riippumattomuuteemme, ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä

varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat mer-

kittävimpiä tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat

tilintarkastuksen kannalta keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastusker-

tomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys estää kyseisen seikan julkistamisen tai

kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme, ettei kyseisestä seikasta

viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedullisten vaiku-

tusten voisi kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä

koituva yleinen etu.

MUUT RAPORTOINTIVELVOITTEET

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Oy Tuokko Ltd on toiminut yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana vuodesta

2002 alkaen yhtäjaksoisesti 20 vuotta. United Bankers Oyj:stä tuli yleisen edun

kannalta merkittävä yhteisö 18.6.2020. KHT Janne Elo on toiminut Yhtiön tilintar-

kastajana vuodesta 2011 alkaen.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio kä-

sittää toimintakertomuksen ja vuosikertomukseen sisältyvän informaation, mutta

se ei sisällä tilinpäätöstä eikä sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme. Olemme

saaneet toimintakertomuksen käyttöömme ennen tämän tilintarkastuskertomuksen

antamispäivää, ja odotamme saavamme vuosikertomuksen käyttöömme kyseisen

päivän jälkeen. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea edellä yksilöity muu informaatio tilinpäätöksen ti-

lintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio

olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankki-

mamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti vir-

heellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko

toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat

yhdenmukaisia ja että toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimi-

seen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Jos teemme ennen tilintarkastuskertomuksen antamispäivää käyttöömme saamaam-

me muuhun informaatioon kohdistamamme työn perusteella johtopäätöksen, että

kyseisessä muussa informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on rapor-

toitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.

Helsingissä, 24. päivänä helmikuuta 2022

Oy Tuokko Ltd

Tilintarkastusyhteisö

Janne Elo

KHT

131

Helsingissä, 24. päivänä helmikuuta 2022

Oy Tuokko Ltd

Tilintarkastusyhteisö

Janne Elo

KHT

RIIPPUMATTOMAN TILINTARKASTAJAN RAPORTTI UNITED BANKERS OYJ:N ESEF-TILINPÄÄTÖKSESTÄ

United Bankers Oyj:n hallitukselle

Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, joka koskee

sitä, onko United Bankers Oyj:n sähköiseen tilinpäätökseen [743700J2WO3J6XG-



iXBRL-merkinnöin EU-komission delegoidun asetuksen 2018/815 (ESEF RTS) 4.

artiklan vaatimusten mukaisesti.

Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen

(ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne täyttävät ESEF RTS:n vaatimukset.

Tähän vastuuseen kuuluu

• laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti

• merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös iXBRL-merkein ESEF

RTS artiklan 4 mukaisesti sekä

• varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäinen yh-

denmukaisuus.

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka

ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen ESEF RTS:n vaa-

timusten mukaisesti.

Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta

Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaa-

timusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme

täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunvalvontastandardia ISQC1 ja näin ol-

len ylläpitää kattavaa laadunvalvontajärjestelmää, johon sisältyy dokumentoituja

toimintaperiaatteita ja menettelytapoja eettisten vaatimusten, ammatillisten stan-

dardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien vaatimusten

noudattamista koskien.

Tilintarkastajan velvollisuudet

Toimeksiantosopimuksen mukaisesti annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilin-

päätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 4.

artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden

antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksiantostandardin ISAE

3000 mukaisesti.

Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä,

• onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös olennaisilta osin merkitty

iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja

• ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keskenään yhdenmukaisia.

Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuvat tilintarkastajan

harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytök-

sestä johtuvaa olennaista poikkeamaa ESEF RTS:n vaatimuksista.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen

määrän tarkoitukseen soveltuvaa tarkastusevidenssiä.

Lausunto

Lausuntonamme esitämme, että United Bankers Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen sisäl-

tyvä konsernitilinpäätös tilikaudelta 1.1.-31.12.2021 on olennaisilta osin merkitty

ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti.

Lausuntomme United Bankers Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta ti-

likaudelta 1.1.-31.12.2021 on annettu tilintarkastuskertomuksellamme [päivätty



lausuntoa tai muuta varmennusjohtopäätöstä.

132

Vakavaraisuuden hallinta on osa United Bankers -konsernin joh-

tamista ja päätöksentekoa sekä strategisella että operatiivisella

tasolla ja siten osa sen luotettavaa hallintoa. Vakavaraisuuden

hallintaprosessin tavoitteena on turvata United Bankers -konsernin

riskinkantokyky suhteessa toiminnan kaikkiin olennaisiin riskeihin

ja varmistaa siten toiminnan jatkuvuus pitkällä tähtäyksellä. Lähtö-

kohtana on, että United Bankers -konsernissa omien varojen mää-

rä, laatu ja kohdentuminen riittävät jatkuvasti kattamaan konserniin

kohdistuvat olennaiset riskit.

United Bankers -konsernin hallituksella on kokonaisvastuu vaka-

varaisuuden hallinnasta. Hallitus hyväksyy ja arvioi vuosittain pe-

riaatteet koskien vakavaraisuuden hallintaa ja prosessia sekä va-

kavaraisuustietojen julkistamista. Vakavaraisuutensa turvaamiseksi

United Bankers -konsernissa asetetaan riskiperusteiset pääoma-

tavoitteet ja laaditaan tavoitteiden saavuttamiseksi pääomasuun-

nitelma, jonka konsernin hallitus hyväksyy. Sisäisen valvonnan ja

riskienhallinnan tavoitteena on tukea konsernin johtoa varmistamal-

la osaltaan, että konsernin toiminnassa ei oteta niin suurta riskiä,

että siitä aiheutuu olennaista vaaraa konserniin kuuluvien yhtiöiden

vakavaraisuudelle tai likviditeetille.

Vakavaraisuuden hallinnan käytännön vastuu on ensisijaisesti kon-

sernin taloushallinnolla ja toimivalla johdolla. Vakavaraisuuden hal-

lintaprosessi on liiketoiminta- ja pääomastrategian muodostama

kokonaisuus. Vakavaraisuuden hallinnan pohjana toimivat vuosit-

tain päivitettävät konsernin liiketoimintasuunnitelma, budjetti sekä

pääomasuunnitelma. United Bankers -konsernissa pyritään enna-

koivaan pääomasuunnitteluun. Konsernissa arvioidaan ja ylläpide-

tään tarvittavan sisäisen pääoman määrää, laatua ja jakautumista.

Määrän tulee riittää kattamaan riskit, joille United Bankers -konserni

altistuu tai voi altistua. Konsernissa tehdään riskienhallintatoimin-

non koordinoimana vuosittainen riskikartoitus, jonka avulla pyritään

osaltaan tunnistamaan, arvioimaan, mittaamaan ja rajoittamaan

riskejä, joiden toteutuminen vaarantaisi konsernin tavoitteiden saa-

vuttamisen ja vaikuttaisi negatiivisesti muun muassa pääomien

määrään. Pääomasuunnitelmissa on määritelty tavoitteet vakava-

raisuustasolle sekä keskeisimmät riskit ja niiden hallintakeinot.

Vakavaraisuuden hallinta

United Bankers -konsernin riskiperusteisen pääomantarpeen mit-

taamisen ja arvioinnin lähtökohtana vakavaraisuuden hallinnassa

on Pilari 1 -laskentamenetelmien tuottamat tulokset. United Ban-

kers arvioi vähimmäispääomantarpeen Pilari 1 -laskentamenetel-

mien tuottamien tulosten perusteella ja syventää tarkastelua ot-

tamalla mukaan näiden riskien sellaiset ulottuvuudet, jotka jäävät

Pilari 1 -laskennan ulkopuolelle (niin sanotut Pilari 2 -elementit).

United Bankers -konsernin kokonaisvakavaraisuussuhteelle on

asetettu 13 %:n minimitavoitetaso, jota seurataan. Toimiva johto ja

taloushallinto valvovat, että vakavaraisuuden hallinta vastaa mää-

-

toi valvontahavainnoista säännöllisesti toimivalle johdolle ja halli-

tukselle. Tilintarkastusyhteisö suorittaa vuotuisen arvion konsernin

vakavaraisuuden hallinnasta.

Konsernin vakavaraisuus

Sijoituspalveluyritysten uusi vakavaraisuuskehikko (IFD/IFR) on as-

tunut voimaan 26.6.2021 alkaen. Uusi sääntely soveltuu konser-

nin toimiluvallisiin sijoituspalveluyrityksiin sekä emoyhtiöön United

Bankers Oyj:hin omistusyhteisönä. Uuden sääntelyn mukaisesti

United Bankers -konsernin pääomavaade 31.12.2021 määräytyi

kiinteiden yleiskustannusten perusteella. Konsernin vakavaraisuus

oli katsauskauden lopussa erittäin hyvällä tasolla.

Konsernin ydinpääoma (CET 1) per 31.12.2021 oli 12,7 miljoonaa

euroa (13,0 miljoonaa euroa) ja konsernin omat varat suhteessa

vaadittavaan vähimmäispääomavaateeseen olivat 311,4 prosent-

tia. Uuden IFR sääntelyn mukaisen pääomavaateen perusteella

laskettu konsernin vakavaraisuussuhdeluku 31.12.2021 oli 24,9

prosenttia. Aiemman sääntelyn (CRR) mukaisesti laskettu vaka-

varaisuusaste oli 17,8 prosenttia 31.12.2020. Konsernin johto on

asettanut vakavaraisuudelle 13 prosentin minimitavoitetason. Kon-

sernin omavaraisuusaste oli 56,7 prosenttia 31.12.2021 (66,9 pro-

senttia 31.12.2020).

133

KONSERNIN VAK AVARAISUUS

1 000 euroa IFR 31.12.2021 CRR 31.12.2020

Oma pääoma 44 337 39 087

Ydinpääoma ennen vähennyksiä 44 337 39 087

Vähennykset ydinpääomasta

Aineettomat hyödykkeet 19 872 19 154

Tilikauden vahvistamaton voitto 10 347 6 234

Muut vähennykset 1 433 729

Vähennykset ydinpääomasta yhteensä 31 652 26 117

Ydinpääoma (CET1) 12 685 12 970

Ensisijainen lisäpääoma (AT1) 0 0

Ensisijainen pääoma (T1 = CET1 + AT1) 12 685 12 970

Toissijainen pääoma (T2) 0 0

Omat varat yhteensä (TC = T1 + T2) 12 685 12 970

IFR Omien varojen vaade

Ehdoton vähimmäisvaade 750

Kiinteiden yleiskustannusten vaade 4 073

K-tekijöiden vaade 1 010

Kokonaisvaade (rajoittavin) 4 073

Ydinpääoma (CET1) suhteessa omien varojen vaateeseen (%) 311,4 %

Ensisijainen pääoma (T1) suhteessa omien varojen vaateeseen (%) 311,4 %

Omat varat yhteensä (TC) suhteessa omien varojen vaateeseen (%) 311,4 %

Riskipainotetut erät yhteensä 50 917 73 033

CRR Riskipainotetut erät yhteensä 73 033

josta luottoriskin osuus 24 503

josta markkinariskin osuus 3 387

josta operatiivisen riskin osuus 45 143

josta muiden riskien osuus 0

Omien varojen vähimmäisvaatimus 5 843

Ydinpääoma (CET1) suhteessa riskipainotettuihin eriin (%) 24,9% 17,8%

Ensisijainen pääoma (T1) suhteessa riskipainotettuihin eriin (%) 24,9% 17,8%

Omat varat yhteensä (TC) suhteessa riskipainotettuihin eriin (%) 24,9% 17,8 %

134

1. Johdanto

United Bankers Oyj (jäljempänä ”United Bankers” tai ”yhtiö”) on

suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka osakkeet ovat julkisen kau-

pankäynnin kohteena Nasdaq Helsinki Oy:n (”Helsingin Pörssi”)

pörssilistalla kaupankäyntitunnuksella UNITED.

Tämä selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Gover-

nance -statement) on laadittu erillisenä hallituksen toimintakerto-

muksesta. Tämä selvitys ei ole osa virallista tilinpäätöstä. United

Bankersin hallitus on hyväksynyt tämän hallinto- ja ohjausjärjes-

telmää koskevan selvityksen 17.2.2022. Tämä selvitys sekä yhtiön

tilinpäätös, hallituksen toimintakertomus ja tilintarkastuskertomus

sekä muut hallinnointikoodin edellyttämät asiakirjat ovat saatavilla



United Bankers noudattaa Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n

1.1.2020 voimaan tulleen Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin

(”CG-koodi”) kaikkia suosituksia. Hallinnointikoodi on saatavilla

Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n internetsivuilla osoitteessa www.



United Bankersin hallinto perustuu yhtiöjärjestykseen, osakeyhtiö-

lakiin, arvopaperimarkkinalakiin, markkinoiden väärinkäyttöase-

tukseen (MAR), Finanssivalvonnan määräyksiin ja ohjeisiin sekä

Helsingin Pörssin sääntöihin ja sisäpiiriohjeisiin. Yhtiö on sijoitus-

palveluyritysten ja rahastoyhtiön omistusyhteisönä velvollinen nou-

     

Hallinnossa noudatetaan siten sijoituspalvelulain, soveltuvin osin

luottolaitostoiminnasta annetun lain, sijoitusrahastolain ja vaihto-

ehtorahastojen hoitajista annetun lain säännöksiä sekä Euroopan

pankkiviranomaisen (EBA) ja Euroopan arvopaperimarkkinaviran-

omaisen (ESMA) antamia ohjeita.

2. Hallinnointia koskevat kuvaukset

2.1 Hallinnointirakenne

United Bankers -konserniin kuuluvat holdingyhtiönä toimivan emo-

yhtiö United Bankersin lisäksi yhtiön viisi täysin omistamaa tytäryh-

tiötä; UB Omaisuudenhoito Oy, UB Pankkiiriliike Oy, UB Rahasto-

yhtiö Oy, UB Securities Oy ja UB Nordic Forest Management Oy,

joista neljä ensimmäiseksi mainittua ovat toimiluvallisia Finanssi-

valvonnan valvonnan alaisia yhtiöitä. United Bankers konserniin

kuuluvat lisäksi näiden tytäryhtiöiden tytäryhtiöt (jäljempänä kaik-

ki edellä mainitut yhtiöt tytäryhtiöineen yhdessä ”United Bankers

-konserni”), joista UB Rahoitus Oy on Finanssivalvontaan rekiste-

röitynyt lainamuotoisen joukkorahoituksen välittäjä.

United Bankers Oyj

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä 2021

ISIN-koodi FI4000081427.

135

United Bankersin hallinto, johtaminen ja valvonta jakautuvat yh-

tiökokouksen, hallituksen ja toimitusjohtajan kesken alla kuvatun

mukaisesti. Yhtiön operatiivisessa johtamisessa toimitusjohtajaa

avustaa yhtiön muu johtoryhmä, joka koostuu United Bankers

-konsernin eri liiketoiminta-alueiden ja konsernitoimintojen johta-

jista. Johtoryhmässä käsitellään koko konsernia koskevia asioita.

Johtoryhmä avustaa toimitusjohtajaa konsernitason toimintaperi-

aatteiden ja menettelytapojen hyväksymisessä ja toimeenpanossa.

Toimitusjohtaja toimii johtoryhmän puheenjohtajana.

United Bankers -konsernin toiminnan suunnittelu, strateginen joh-

to, ohjaus ja riskienhallinta on keskitetty emoyhtiö United Banker-

siin. Emoyhtiön hallitus käsittelee myös tiettyjä laajakantoisempia

ja merkittäviä tytäryhtiöiden asioita kokouksissaan sekä käyttää

omistajavaltaa kaikissa tytäryhtiöissä. Emoyhtiön hallitus käsittelee

asioita konsernin näkökulmasta yleisemmällä tasolla kuin tytäryhti-

öiden hallitukset.

Kussakin tytäryhtiössä päätösvaltaa käyttävät emoyhtiön lisäksi

tytäryhtiön oma hallitus ja toimitusjohtaja. United Bankers konser-

niin kuuluvien toimiluvallisten yhtiöiden hallitukset ovat hyväksyneet

yhtiöitä sitoviksi emoyhtiön hallituksen vahvistamat konsernin sisäi-

set ohjeet, hallinto- ja ohjausjärjestelmät, -prosessit ja -mekanismit

tehokkaan ja luotettavan hallinnon järjestämiseksi. Konsernitason

päätöksenteosta riippumatta konserniin kuuluvilla toimiluvallisilla

yhtiöillä on vastuu hoitaa niille lainsäädännön ja viranomaismää-

räysten perusteella kuuluvat tehtävät.

2.2 Yhtiökokous

Yhtiökokous on United Bankersin ylin päätöksentekoelin, jonka

kautta yhtiön osakkeenomistajat osallistuvat yhtiön ohjaukseen

ja valvontaan. Yhtiökokouksessa jokainen United Bankersin osa-

ke tuottaa yhden (1) äänen. Osallistumalla yhtiökokoukseen joko

henkilökohtaisesti tai valtuutetun asiamiehen välityksellä osakkeen-

omistaja voi käyttää puhe- ja äänioikeuttaan ja osallistua yhtiön

asioita koskevaan päätöksentekoon.

Osakeyhtiölaissa ja United Bankersin yhtiöjärjestyksessä on mää-

ritelty asiat, jotka on käsiteltävä yhtiökokouksessa. Laissa ja yh-

tiöjärjestyksessä määriteltyjen asioiden lisäksi yhtiökokouksessa

käsitellään hallituksen kokoukselle esittämät asiat. Myös osak-

keenomistajilla on osakeyhtiölain mukaisesti oikeus saada yhtiö-

kokouksen toimivaltaan kuuluva asia käsiteltäväksi kokouksessa.

Yhtiö ilmoittaa vuosittain viimeistään 31.12. internetsivullaan päivä-

määrästä, johon mennessä osakkeenomistajan on esitettävä yhti-

ön hallitukselle seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen käsiteltäväk-

si vaatimansa asia.

Kutsu yhtiökokoukseen julkistetaan aikaisintaan kaksi (2) kuukaut-

ta ja viimeistään kolme (3) viikkoa ennen yhtiökokousta, kuitenkin

vähintään yhdeksän (9) päivää ennen yhtiökokouksen täsmäytys-

päivää. Kutsu julkistetaan pörssitiedotteella ja yhtiön verkkosivuilla.

Hallitus voi lisäksi harkintansa mukaan ilmoittaa yhtiökokoukses-

ta yhdessä tai useammassa sanomalehdessä. Yhtiökokouksessa

esitettävät asiakirjat ja hallituksen päätösehdotukset yhtiökokouk-

United Bankers Oyj

tj. Patrick Anderson

UB OMAISUUDENHOITO

tj. Jani Lehti

UB RAHASTOYHTIÖ

tj. John Ojanperä

UB SECURITIES

tj. Ville Väisänen

UB NORDIC FOREST

MANAGEMENT

tj. Jyri Hietala

UB PANKKIIRILIIKE

tj. Jukka Rasku

136

selle asetetaan nähtäville United Bankersin verkkosivuille viimeis-

tään kolme (3) viikkoa ennen yhtiökokousta.

Osakkeenomistajien ja yhtiön toimielinten välisen vuorovaikutuk-

sen sekä osakkeenomistajien kyselyoikeuden toteuttamiseksi halli-

tuksen puheenjohtaja, hallituksen jäsenet sekä toimitusjohtaja ovat

läsnä yhtiökokouksessa. Myös hallituksen jäseneksi ehdolla olevan

henkilön on oltava läsnä valinnasta päättävässä yhtiökokouksessa.

Lisäksi yhtiön tilintarkastajan on oltava läsnä varsinaisessa yhtiö-

kokouksessa.

Vuonna 2021 varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingissä

19.3.2021. Yhtiön hallitus päätti koronaviruspandemian leviämisen

rajoittamiseksi annetun lain (677/2020) nojalla, että yhtiön osak-

keenomistajat ja osakkeenomistajan asiamiehet voivat osallistua

yhtiökokoukseen ja käyttää osakkeenomistajan oikeuksia vain

äänestämällä ennakkoon sekä tekemällä vastaehdotuksia ja esit-

tämällä kysymyksiä ennakkoon. Yhtiökokoukseen osallistui henki-

lökohtaisesti tai asiamiehen edustamana yhteensä 38 osakkeen-

omistajaa. Edustettuna oli noin 58 prosenttia kaikkien osakkeiden

tuottamasta äänimäärästä. Osakkeenomistajat eivät tehneet vasta-

ehdotuksia eivätkä esittäneet kysymyksiä.

Vallinneen koronapandemian ja yhtiökokouksen turvallisen järjes-

tämisen vuoksi fyysisesti läsnä kokouksessa olivat poikkeukselli-

sesti ainoastaan yhtiökokouksen puheenjohtaja sekä ääntenlas-

kun valvoja ja pöytäkirjantarkastaja. Lisäksi yhtiön toimitusjohtaja,

hallituksen jäseniä ja yhtiön lakiasiainjohtaja sekä yhtiökokouksen

rekisteröinti- ja äänestyspalvelun tarjoajan Euroclear Finland Oy:n

edustaja osallistuivat yhtiökokoukseen etäyhteydellä.

Ylimääräinen yhtiökokous kutsutaan koolle hallituksen katsoessa

sen tarpeelliseksi. Myös tilintarkastajalla ja osakkeenomistajilla, jot-

ka edustavat yli kymmenen (10) prosenttia yhtiön osakkeista, on

oikeus vaatia ylimääräisen yhtiökokouksen koollekutsumista käsit-

telemään esittämäänsä asiaa. Vuonna 2021 ei pidetty ylimääräisiä

yhtiökokouksia.

2.3 Hallitus

2.3.1 Hallituksen kokoonpano

Yhtiökokous valitsee hallituksen jäsenet. Jäsenehdokkaat ilmoite-

taan yhtiökokouskutsussa.

Yhtiöjärjestyksen mukaan hallituksessa tulee olla vähintään neljä

(4) ja enintään kahdeksan (8) varsinaista jäsentä. Hallitus valitsee

keskuudestaan puheenjohtajan ja varapuheenjohtajan. Hallituksen

jäsenet valitaan vuoden toimikaudeksi, joka päättyy vaalien jälkei-

sen ensimmäisen varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Yhtiöko-

kous päättää hallituksen jäsenille maksettavasta palkkiosta.

Yhtiön yhtiöjärjestyksessä ei ole määrätty hallituksen jäsenten

asettamisesta erityisessä järjestyksessä. Ehdotuksen varsinaiselle

yhtiökokoukselle hallituksen kokoonpanosta ja palkitsemisesta te-

kevät yhtiön merkittävät osakkeenomistajat.

Yhtiö ilmoittaa hallituksen jäsenistä seuraavat henkilö- ja omistus-

tiedot: nimi, syntymävuosi, hallituksen jäsenyyden alkamisvuosi,

koulutus, kansalaisuus, päätoimi sekä heidän ja/tai määräysvalta-

yhteisönsä omistamat yhtiön osakkeiden määrät. Lisäksi ilmoite-

taan mahdollinen riippuvuus yhtiöstä tai yhtiön merkittävistä osak-

keenomistajista sekä perusteet, joiden vuoksi hallituksen jäsenen

ei katsota olevan riippumaton. Nämä kriteerit ovat saatavilla yhtiön



Hallituksen kokoonpanoa ja palkitsemista koskevista ehdotuksis-

ta vastaavat yhtiön merkittävät osakkeenomistajat. Hallituksen jä-

senten tietämyksen, taidon ja kokemuksen arviointia suoritetaan

-

nöllisesti kaikista hallituksen jäsenistä.

Varsinainen yhtiökokous 19.3.2021 vahvisti hallituksen jäsenten lu-

kumääräksi seitsemän (7) ja valitsi seuraavat jäsenet United Ban-

kersin hallitukseen:

137

Hallituksen jäsen Synt. Jäsen alkaen Koulutus Kansalaisuus Päätoimi United Bankersin osakkeita

31.12.2021*)

Johan Linder, 1959 2010 OTK Suomi United Bankers Oyj, 35 000

puheenjohtaja hallituksen puheenjohtaja,

vuodesta 2010 Oy Karl Fazer Ab,

hallituksen jäsen

Lennart Robertsson, 1959 2017 KTK Ruotsi United Bankers Oyj, 2 410

varapuheenjohtaja hallituksen varapuheenjohtaja;

vuodesta 2018 InterFagervik AB, perustaja,

hallituksen puheenjohtaja

Carl-Gustaf von Troil 1954 2021 Insinööri Suomi Varainhoitaja, 1 213 666

UB Omaisuudenhoito Oy

Rainer Häggblom 1956 2014 MMM, KTM Suomi Häggblom & Partners Ltd. Oy, 58 330

hallituksen puheenjohtaja

Antti Asunmaa 1981 2018 KTM Suomi Hallituksen puheenjohtaja, 1 086 003

UB Pankkiiriliike Oy

Tarja Pääkkönen 1962 2018 DI, TT Suomi Boardman Oy, Partner 8 817

Eero Suomela 1953 2020 KTM Suomi Hallitusammattilainen 3 500

Yhteensä 2 407 726

*) Hallituksen jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osakkeet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2021

Hallituksen jäsenenä toimi varsinaiseen yhtiökokoukseen 19.3.2021 asti sitä edeltäneessä yhtiökokouksessa valittu Rasmus Finnilä.

Hallitus valitsi puheenjohtajaksi Johan Linderin ja varapuheenjohtajaksi Lennart Robertssonin. Hallituksen sihteerinä toimi John Ojanperä, johtoryhmän jäsen

ja UB Rahastoyhtiö Oy:n toimitusjohtaja.

138

2.3.2 Hallituksen pätevyys- ja riippumattomuusvaatimukset

Hallituksen jäseneksi valittavalla on oltava tehtävän edellyttämä

pätevyys sekä riittävästi aikaa tehtävän hoitamiseen. Hallitusten jä-

senten riippumattomuus- ja pätevyysvaatimuksista on määräyksiä

CG-koodin lisäksi myös sijoituspalvelulaissa, Finanssivalvonnan

antamissa määräyksissä ja ohjeissa sekä muussa rahoitusalaa

koskevassa sääntelyssä ja ohjeistuksessa.

Yhtiö edesauttaa hallituksen työskentelyä antamalla hallituksen jä-

senille riittävät tiedot yhtiön ja United Bankers -konsernin toimin-

nasta. United Bankersin hallituksen jäsenen on annettava hallituk-

selle ja yhtiölle riittävät tiedot pätevyytensä ja riippumattomuutensa

arvioimiseksi sekä ilmoitettava tiedoissa tapahtuvista muutoksista.

Hallitus tekee arvion jäsentensä riippumattomuudesta ja ilmoittaa

arvion tuloksen yhtiön verkkosivuilla. Riippumattomuuden arvioin-

nissa otetaan huomioon myös jäsenen lähipiiriin kuuluvien yksityis-

ten henkilöiden tai oikeushenkilöiden vastaavat olosuhteet. Yhtiöön

rinnastetaan yhtiön kanssa samaan konserniin kuuluvat yhtiöt.

United Bankersin nykyinen hallitus koostuu sekä alan asiantunti-

joista että yhtiön pääomistajien edustajista Hallituksen suorittaman

CG-koodin mukaisen jäsenkohtaisen kokonaisarvion perusteella

hallituksen jäsenistä neljä (4) ovat riippumattomia yhtiöstä; Johan

Linder, Tarja Pääkkönen, Lennart Robertsson ja Eero Suomela.

Hallituksen arvion mukaan viisi (5) hallituksen jäsenistä ovat riippu-

mattomia yhtiön merkittävistä osakkeenomistajista; Johan Linder,

Rainer Häggblom, Tarja Pääkkönen, Lennart Robertsson ja Eero

Suomela. Riippumattomia sekä yhtiöstä että yhtiön merkittävistä

osakkeenomistajista ovat neljä (4) yhtiön hallituksen jäsenistä, Jo-

han Linder, Tarja Pääkkönen, Lennart Robertsson ja Eero Suomela.

2.3.3 Hallituksen monimuotoisuutta koskevat periaatteet

United Bankersin hallitus pyrkii edistämään hallituksen kokoon-

panon monimuotoisuutta. Hallituksen monimuotoisuutta koskevat

periaatteet sisältyvät yhtiön Fit & Proper- ja sopivuutta koskeviin

periaatteisiin, jotka otetaan huomioon hallitustyöskentelyssä sekä

hallituksen kokoonpanoa suunniteltaessa. Hallituksen monimuo-

toisuutta tarkastellaan eri näkökulmista. Olennaisia tekijöitä ovat

esimerkiksi jäsenten toisiaan täydentävät eri kokemus- ja koulutus-

taustat, jotka tuovat hallitukseen monipuolista osaamista, jäsenten

vaihteleva ikä- ja sukupuolijakauma, jäsenten hallitustyöskentelyn

tai muun johtamisen eri kokemustaustat ja jäsenten henkilökohtai-

set ominaisuudet. Monimuotoisuus lisää jäsenten välistä avointa

keskustelua ja tukee hallituksen jäsenten päätöksentekoa. Moni-

muotoisuuden toteutumista ja kehitystä sitä koskevien tavoitteiden

saavuttamiseksi arvioidaan hallituksen vuosittaisessa itsearviointi-

keskustelussa.

Yhtiö on toteuttanut hallituksen kokoonpanossa monimuotoisuu-

den vaatimuksia. Tilikauden 2021 päättyessä hallituksen jäsenet

edustivat kokemusta eri johto- ja hallitustehtävistä, tuntemusta

pääomamarkkinoista ja liike-elämästä, ja heillä oli toisiaan täyden-

tävä koulutustausta, osaaminen ja kokemus. United Bankersin hal-

lituksen jäsenistä kaikilla on korkeakoulututkinnot, jotka edustavat

kauppa-, oikeus-, maa- ja metsätalous- sekä insinööritieteitä. Halli-

tuksen jäsenten toimikausista pisin oli kestänyt yksitoista (11) vuot-

ta ja lyhin alle vuoden, mediaanin ollessa kolme (3) vuotta. Hallituk-

sen jäsenten syntymävuosien mediaaniluku oli 1959, ja nuorimman

ja vanhimman jäsenen ikäero oli 28 vuotta.

Hallitusta valittaessa tavoitteena on varmistaa kokoonpano, joka

on mahdollisimman monimuotoinen. Hallituksessa on oltava mo-

lempia sukupuolia. Molempien sukupuolien edustus hallituksessa

nähdään monimuotoisuutta täydentävänä tekijänä. Hallituksessa

on kuusi (6) miestä ja yksi (1) nainen.

2.3.4 Hallituksen tehtävät

United Bankersin hallituksella on yleinen vastuu yhtiön ja konser-

nin ohjauksesta ja valvonnasta ja siitä, että yhtiön hallinto, toimin-

ta sekä kirjanpidon ja varainhoidon valvonta on asianmukaisesti

järjestetty. Hallitus käsittelee ja vahvistaa yhtiön strategian sekä

organisaatiota, kirjanpitoa ja varainhoidon valvontaa koskevat pe-

riaatteet ja menettelytavat. Hallitus on laatinut toimintaansa varten

kirjallisen työjärjestyksen, jossa määritellään sen keskeiset tehtävät

ja kokouskäytännöt.

139

Hallituksen tehtäviin kuuluu muun muassa:

• Käsitellä ja hyväksyä yhtiön ja United Bankers -konsernin eri liiketoimin-

ta-alueiden strategia ja visio sekä valvoa strategian toimeenpanoa

• Käsitellä ja hyväksyä yhtiön liiketoiminnalliset ja taloudelliset tavoitteet

sekä konsernin ja liiketoimintasegmenttien strategiset suunnitelmat ja

seurata konserniyhtiöiden operatiivisen liiketoiminnan kehitystä, muutok-

sia toimintaympäristössä ja asetettujen tavoitteiden saavuttamista

• Hyväksyä yhtiön ja United Bankers -konsernin organisaatiorakenne ja

arvot

• Varmistaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukainen järjes-

täminen sekä huolehtia hallinnosta ja toiminnan asianmukaisesta järjes-

tämisestä

• Hyväksyä sisäisen hallinnon ja ohjauksen periaatteet sekä seurata niiden

asianmukaisuutta

• Hyväksyä tarkastusvaliokunnan esityksestä sääntelyn edellyttämät ja

hallituksen hyväksyntää vaativat sisäiset ohjeet, periaatteet ja politiikat

• Hyväksyä tarkastusvaliokunnan esityksestä selvitys yhtiön hallinto- ja

ohjausjärjestelmästä (CG-selvitys)

• Päättää hallituksen valiokuntien perustamisesta ja kokoonpanosta

• Hyväksyä hallituksen, valiokuntien ja johtoryhmän työjärjestykset ja arvi-

oida niiden sisältöä, tarkoituksenmukaisuutta ja ajantasaisuutta

• Käsitellä ja päättää toiminnan kannalta taloudellisesti merkittävistä tai

periaatteellisesti tärkeistä asioista, uudelleenjärjestelyistä, liiketoiminto-

jen perustamisesta, muuttamisesta tai lakkauttamisesta, investoinneista,

yrityskaupoista ja divestoinneista

• Päättää yhtiön osakkeisiin ja muihin rahoitusvälineisiin liittyvistä asioista

ja yhtiöoikeudellisista toimenpiteistä

• Hyväksyä merkittävät sopimukset, kaupat ja muut järjestelyt United Ban-

kers -konsernin lähipiiriin kuuluvien ja konserniyhtiöiden välillä

• Käsitellä säännöllisesti raportointi yhtiön taloudellisesta tilanteesta, mu-

kaan lukien vakavaraisuus ja likviditeetinhallinta, yhtiön ja United Bankers

-konsernin tuloksesta sekä myynnin ja henkilöstön kehityksestä

• Seurata tilinpäätös- ja muuta taloudellista raportointia ja raportoinnin

luotettavuutta

• Hyväksyä yhtiön tilinpäätökset ja puolivuosikatsaukset sekä tulostiedot-

teet

• Arvioida hallituksen jäsenten riippumattomuutta ja pätevyyttä vuosittain

ja seurata, että hallituksen jäsenet täyttävät riippumattomuusvaatimukset

• Arvioida toimintaansa itsearviointina kerran vuodessa toimikauden lo-

pussa, sisältäen myös valiokuntatyön arvioinnin

• Arvioida ja antaa palautetta toimitusjohtajalle hänen toiminnastaan vuo-

sittain

• Nimittää ja vapauttaa toimitusjohtaja, päättää toimitusjohtajan palveluso-

pimuksen ehdot sekä toimitusjohtajan esityksestä nimittää yhtiön johto-

ryhmän jäsenet

• Valvoa toimitusjohtajan toimien tarkoituksenmukaisuutta, valvoa ja ohja-

ta yhtiön toimivaa johtoa

• Hyväksyä ja ehdottaa yhtiökokoukselle palkitsemispolitiikkaa

• Käsitellä ja hyväksyä palkitsemisvaliokunnan esityksestä United Bankers

-konsernin palkitsemisjärjestelmien periaatteet

• Hyväksyä ja esitellä yhtiökokoukselle palkitsemisraportti, hyväksyä

muut palkitsemista koskevat tiedot

• Seurata ja valvoa sisäisen valvonnan ja tarkastuksen sekä riskien- ja

vakavaraisuudenhallinnan tehokkuutta, toimivuutta ja menettelytapoja ja

hyväksyä sisäisen valvonnan ja sisäisen tarkastuksen sekä riskien- ja

vakavaraisuudenhallinnan toimintaperiaatteet

• Valvoa, että United Bankers -konsernissa noudatetaan sovellettavia lake-

ja ja viranomaisvaatimuksia, ja että toimivaltaisille viranomaisille rapor-

toidaan asianmukaisesti

• Hyväksyä yhtiön ja United Bankers -konsernin kokonaisriskistrategia

ja valvoa sitä, käsitellä raportti riskienhallinnasta, compliance-toiminnos-

ta sekä toteutuneista riskeistä

• Kutsua koolle yhtiökokous ja tehdä sille ehdotuksia, määritellä yhtiön

osinkopolitiikka ja tehdä yhtiökokoukselle ehdotus osingon jakamisesta

• Vahvistaa United Bankers -konsernin henkilöstösuunnitelman tavoitteet

• Käsitellä vireille tulleet ja uhkaavat oikeudelliset ja hallinnolliset prosessit,

joilla voi olla merkittävä vaikutus yhtiön taloudelliseen asemaan

140

United Bankersin hallitus käsittelee kokouksissaan yleisellä tasolla

kokonaan omistettujen tytäryhtiöiden asioita siltä osin kuin kysees-

sä ovat taloudellisesti merkittävät tai laajakantoisesti ja periaatteel-

lisesti tärkeät asiat. Varsinaiset päätökset tehdään kuitenkin kunkin

tytäryhtiön hallituksen kokouksissa.

Hallituksen velvollisuus on edistää yhtiön ja sen kaikkien osakkeen-

omistajien etua. Hallitus arvioi toimintaansa ja työskentelytapojaan

vuosittain ja kehittää toimintaansa arvioinnin tulosten perusteella.

2.3.5 Osallistuminen hallituksen kokouksiin

United Bankersin hallitus kokoontuu etukäteen vahvistetun ko-

kousohjelman mukaisesti, pääsääntöisesti kerran kuukaudessa

ja vähintään kymmenen (10) kertaa vuodessa. Hallitus voi tarpeen

vaatiessa tai asioiden kiireellisyyden vuoksi kokoontua myös tätä

useammin tai tehdä päätöksiä kokoontumatta. United Bankersin

hallitus kokoontui tilikauden 2021 aikana yhteensä kaksitoista (12)

kertaa.

Hallituksen jäsenten läsnäolo kokouksissa 2021:

Hallituksen jäsen Kokoukset

Johan Linder 12/12

Lennart Robertsson 12/12

Antti Asunmaa 12/12

Rasmus Finnilä, 19.3.2021 saakka 3/3

Rainer Häggblom 12/12

Tarja Pääkkönen 12/12

Eero Suomela 12/12

Carl-Gustaf von Troil, 19.3.2021 alkaen 9/9

2.3.6 Hallituksen itsearviointi

Hallitus arvioi vuosittain toimintaansa ja työskentelytapojaan. Arvi-

ointi toteutetaan yleensä itsearviointina, ja sen tuloksia käsitellään

ja niistä keskustellaan hallituksen joulukuun kokouksessa. Jäsenet

arvioivat hallituksen suoriutumista edellä esitetyistä tehtävistään ja

vastuistaan, hallituksen kokoonpanoa ja rakennetta, työskentely-

kulttuuria, hallituksen kokousten tehokkuutta sekä yksittäisten halli-

tuksen jäsenten suoriutumista. Lisäksi hallituksen jäsenet arvioivat

hallituksen puheenjohtajan ja valiokuntien toimintaa ja työskente-

lytapoja. Tunnistetut kehityskohteet otetaan huomioon hallituksen

työskentelyä suunniteltaessa.

2.4 Hallituksen valiokunnat

2.4.1 Yleistä

United Bankersin hallitus on asettanut vastuulleen kuuluvien teh-

tävien valmistelua varten tarkastusvaliokunnan ja palkitsemisvalio-

kunnan, jotka raportoivat hallitukselle toiminnastaan säännöllisesti.

Valiokunnilla ei ole itsenäistä päätösvaltaa, vaan hallitus tekee pää-

tökset niiden valmistelujen pohjalta.

2.4.2 Tarkastusvaliokunta

Tarkastusvaliokunnan tehtävänä on avustaa United Bankersin halli-

tusta varmistamaan, että United Bankers -konsernilla on sen koko

toiminnan kattava, riittävä sisäinen valvontajärjestelmä, huolehtia

siitä, että yhtiön riskienhallinta on järjestetty asianmukaisesti sekä

seurata tilinpäätösraportoinnin prosessia.

Tarkastusvaliokunnan tehtäviin

kuuluu lisäksi muun muassa:

• valvoa ja arvioida yhtiön taloudellisen raportoinnin oikeellisuutta ja

raportoinnin luotettavuutta sekä seurata tilinpäätöksen ja konsernitilin-

päätöksen lakisääteisen tilintarkastuksen sisältöä ja laajuutta;

• valvoa tilinpäätöstietojen raportointiprosessia ja antaa suosituksia,

joiden tarkoituksena on varmistaa sen luotettavuus;

• valvoa yhtiön kirjanpitokäytäntöjen luomista;

• seurata, että yhtiön toiminta ja sisäinen valvonta on järjestetty lakien,

määräysten sekä hyvän johtamis- ja hallinnointijärjestelmän edellyttä-

mällä tavalla; ja

• valmistella yhtiökokoukselle tehtävä esitys tilintarkastajien valinnasta ja

palkkioista.

United Bankersin hallitus nimittää tarkastusvaliokunnan puheen-

johtajan sekä jäsenet. Tarkastusvaliokuntaan kuuluu vähintään kol-

me (3) hallituksen jäsentä, joista vähintään kahden (2) on oltava

141

riippumattomia United Bankersista ja vähintään yhden (1) jäsenen

on oltava riippumaton United Bankersin merkittävistä osakkeen-

omistajista. Vähintään yhden (1) tarkastusvaliokunnan jäsenen on

oltava riippumaton henkilö, jolla on asiantuntemusta laskentatoi-

mesta tai tilintarkastuksesta.

Tarkastusvaliokunnan jäsenet valitaan yhden (1) vuoden toimikau-

deksi yhtiön hallituksen järjestäytymiskokouksessa varsinaisen yh-

tiökokouksen jälkeen. Jäsenten toimikausi päättyy valintaa seuraa-

vaan varsinaiseen yhtiökokoukseen.

United Bankersin tarkastusvaliokunnan jäsenet ovat Eero Suomela

(puheenjohtaja), Antti Asunmaa ja Johan Linder. Tarkastusvaliokun-

ta kokoontui vuonna 2021 yksitoista (11) kertaa. Jäsenkohtainen

osallistuminen kokouksiin ilmenee seuraavasta taulukosta.

Tarkastusvaliokunnan jäsen Kokoukset

Eero Suomela 11/11

Antti Asunmaa 11/11

Johan Linder 10/11

2.4.3 Palkitsemisvaliokunta

Palkitsemisvaliokunta avustaa hallitusta yhtiön henkilökunnan pal-

kitsemiseen liittyvien asioiden valmistelussa. Lisäksi valiokunnan

tehtäviin kuuluu avustaa hallitusta johdon ja henkilöstön palkitse-

mis- ja kannustinjärjestelmiin liittyvien asioiden valmistelussa sekä

palkitsemisjärjestelmän toimivuuden säännöllisen arvioinnin ja

noudattamisen valvonnassa.

United Bankersin hallitus nimittää palkitsemisvaliokunnan puheen-

johtajan sekä jäsenet. Palkitsemisvaliokuntaan kuuluu vähintään

kolme (3) hallituksen jäsentä. Palkitsemisvaliokunnan jäsenistä

enemmistön on oltava United Bankersista riippumattomia.

Palkitsemisvaliokunnan jäsenet valitaan yhden (1) vuoden toimi-

kaudeksi hallituksen järjestäytymiskokouksessa varsinaisen yhtiö-

kokouksen jälkeen. Jäsenten toimikausi päättyy valintaa seuraa-

vaan varsinaiseen yhtiökokoukseen.

United Bankersin palkitsemisvaliokunnan jäsenet ovat Johan Lin-

der (puheenjohtaja), Rainer Häggblom, Lennart Robertsson ja Tar-

ja Pääkkönen. Palkitsemisvaliokunta kokoontui vuonna 2021 kuusi

(6) kertaa. Jäsenkohtainen osallistuminen kokouksiin ilmenee seu-

raavasta taulukosta.

Palkitsemisvaliokunnan jäsen Kokoukset

Johan Linder 6/6

Rainer Häggblom 6/6

Tarja Pääkkönen 6/6

Lennart Robertsson 6/6

2.5 Toimitusjohtaja

Toimitusjohtaja hoitaa United Bankersin juoksevaa hallintoa osa-

keyhtiölain säännösten, hallituksen päätösten ja hallituksen anta-

mien ohjeiden mukaisesti. Toimitusjohtaja huolehtii, että konsernin

kirjanpito on lainmukainen, ja että taloushallinto ja varojen hoito on

järjestetty luotettavasti. Toimitusjohtaja huolehtii myös, että United

Bankers -konsernin riskienhallinta, sisäinen tarkastus ja complian-

ce toiminto on järjestetty asianmukaisesti ja hallituksen vahvista-

mien periaatteiden ja ohjeiden mukaisesti.

Toimitusjohtaja saa ryhtyä yhtiön toiminnan laajuus ja laatu huo-

mioon ottaen epätavallisiin ja laajakantoisiin toimiin ainoastaan

hallituksen valtuuttamana. Toimitusjohtajaa ei valita hallituksen pu-

heenjohtajaksi, eikä pääsääntöisesti hallituksen jäseneksi.

United Bankersin hallitus nimittää toimitusjohtajan. Patrick Ander-

son (s. 1979), KTM, on toiminut United Bankersin toimitusjohtajana

vuodesta 2010.

Toimitusjohtajan ja hänen määräysvaltayhteisönsä osakkeet yhti-

össä tilikauden lopussa 31.12.2021:

Toimitusjohtaja Kpl Arvo-osuuslaji

Patrick Anderson 605 029 Osake

Emoyhtiö United Bankersin toimitusjohtajan lisäksi kullakin United

Bankers -konsernin tytäryhtiöllä on oma toimitusjohtaja. Kunkin

142

United Bankers -konsernin tytäryhtiön toimitusjohtaja raportoi ensi-

sijaisesti kyseisen tytäryhtiön omalle hallitukselle ja emoyhtiön toi-

mitusjohtajalle ja johtoryhmälle. Lisäksi tytäryhtiön toimitusjohtajan

tulee pyydettäessä raportoida myös United Bankersin hallitukselle.

2.6 Johtoryhmä

Johtoryhmä ei ole varsinainen yhtiöoikeudellinen toimielin, mutta

sillä on tosiasiallisesti merkityksellinen asema yhtiön johdon orga-

nisaatiossa. United Bankersin johtoryhmän tehtävänä on johtaa

ja kehittää yhtiön ja United Bankers -konsernin liiketoimintaa ko-

konaisuudessaan hallituksen asettamien tavoitteiden mukaisesti.

Johtoryhmä valmistelee muun muassa strategiaan ja United Ban-

kers -konsernin toimintaperiaatteisiin liittyviä asioita. Johtoryhmä

kokoontuu säännöllisesti kuukausittain, yleensä kerran viikossa.

United Bankersin johtoryhmään kuuluvat henkilöt, syntymävuosi,

koulutus, vastuualue, johtoryhmän jäsenyyden alkamisvuosi sekä

heidän ja/tai määräysvaltayhteisönsä omistamat yhtiön osakkeiden

määrät on esitelty alla.

• Patrick Anderson (s. 1979), KTM, United Bankersin

toimitusjohtaja, johtoryhmän puheenjohtaja 2010-

• Jani Lehti (s. 1966), KTM, UB Omaisuudenhoito Oy:n

toimitusjohtaja 2005-, johtoryhmän jäsen 2012-

• Inka Noramaa (s. 1975), KTM, sijoittajasuhde- ja viestintäjohtaja,

johtoryhmän jäsen 2018-

• John Ojanperä (s. 1981), KTM, UB Rahastoyhtiö Oy:n

toimitusjohtaja, johtoryhmän jäsen 2016-

• Timo Ronkainen (s. 1965), KTM, UB Omaisuudenhoito Oy:n

instituutiovarainhoidon johtaja, johtoryhmän jäsen 2012-

• Jarkko Saukkola (s. 1968), KTM, United Bankersin

hallintojohtaja, johtoryhmän jäsen 2018-

• Jukka Rasku (s.1979), KTM, UB Pankkiiriliike Oy:n

toimitusjohtaja, johtoryhmän jäsen 2020-

Johtoryhmän sihteerinä toimii John Ojanperä. Vuonna 2021 johto-

ryhmä kokoontui pääsääntöisesti viikoittain.

Johtoryhmän jäsenten ja heidän määräysvaltayhteisöjensä osak-

keet yhtiössä tilikauden lopussa 31.12.2021:

Johtoryhmän jäsen Kpl Arvo-osuuslaji

Patrick Anderson 605 029 Osake

Jani Lehti 557 654 Osake

Inka Noramaa 82 363 Osake

John Ojanperä 33 308 Osake

Jukka Rasku 4 245 Osake

Timo Ronkainen 236 936 Osake

Jarkko Saukkola 9 217 Osake

Yhtiökokous päättää hallituksen jäsenille maksettavista palkkioista.

Yhtiön hallitus päättää toimitusjohtajan ja konsernin johtoryhmään

kuuluvien toimi- ja työsuhteiden ehdoista ja muusta kompensaa-

tiosta. Tarkemmat tiedot palkitsemisesta ovat United Bankersin in-



3. Kuvaukset sisäisen valvonnan menettelytavoista ja

riskienhallinnan järjestelmien pääpiirteistä

3.1 Sisäisen valvonnan yleiskuvaus

United Bankersin hallitus vastaa riittävän ja toimivan sisäisen val-

vonnan järjestämisestä. Sisäinen valvonta ja riskienhallinta kat-

taa United Bankers -konsernin kaikki toiminnot. United Bankers

-konsernin riskienhallinnan tavoitteena on pyrkiä järjestelmällisesti

tunnistamaan, arvioimaan, käsittelemään ja ennalta ehkäisemään

konsernin liiketoiminnoista aiheutuvia riskejä, jotka lyhyellä tai pit-

källä aikavälillä voivat vaikuttaa negatiivisesti United Bankers -kon-

sernin liiketoimintaan tai tulonmuodostukseen taikka vaarantaa

sääntelynmukaisen toiminnan.

United Bankersin hallituksella on ensisijainen vastuu United Ban-

kers -konsernin riskienhallinnan ja sisäisen valvonnan järjestämi-

sestä. Hallitus vahvistaa riskienhallinnan, sisäisen valvonnan, si-

säisen tarkastuksen ja compliance-toiminnon periaatteet, vastuut,

konsernin riskilimiitit ja muut yleisohjeet, joiden mukaan riskienhal-

linta, sisäinen valvonta, sisäinen tarkastus ja compliance-toiminto

organisoidaan. Toimitusjohtaja vastaa hallituksen vahvistamien

periaatteiden implementoinnista United Bankers konsernin orga-

nisaatiossa.

143

United Bankers -konsernin riskienhallinta ja sisäinen valvonta ra-

kentuvat kolmen puolustuslinjan periaatteelle:

3.1.1 Liiketoimintayksiköt - ensimmäinen puolustuslinja

Riskienhallinta on osa sisäistä valvontaa. Konsernin tytäryhtiöllä ja

liiketoimintayksiköllä on näin ollen ensimmäisenä puolustuslinjana

toteuttamisvastuu riskien tunnistamisesta, riskienhallintatoimenpi-

teistä sekä sisäisen valvonnan prosessien ja osaamisen rakentami-

sesta. Konsernin tytäryhtiöiden hallitukset ja johto sekä liiketoimin-

tayksiköiden johtajat vastaavat siitä, että riskienhallinta ja sisäinen

valvonta on riittävällä tasolla kyseisissä toiminnoissa varmistamalla

asianmukaiset suojaustoimet sekä prosessit riskien tunnistami-

seen, arviointiin ja hallintaan.

3.1.2 Riskienhallinta ja compliance - toinen puolustuslinja

United Bankers -konsernin liiketoiminnasta riippumattomat emo-

yhtiön riskienhallinta- ja compliance toiminnot muodostavat toisen

puolustuslinjan riskienhallinnassa ja sisäisessä valvonnassa. Riski-

enhallinta- ja compliance toiminnot ylläpitävät ja kehittävät sisäisen

valvonnan ja riskienhallinnan menetelmiä, ehdottavat parannuksia

riskienhallinnan periaatteisiin ja laativat sisäisiä ohjeistuksia ja pro-

sesseja. Lisäksi ne tukevat, ylläpitävät ja monitoroivat riskienhallin-

nan ja sisäisen valvonnan toteutumista, menetelmien ja periaattei-

den käyttöönottoa sekä hallinnon ja liiketoiminnan lainmukaisuutta.

Riskienhallintatoiminto tukee United Bankers konsernin sekä sen

valvottavien tytäryhtiöiden johtoa ja liiketoimintaa tarjoamalla järjes-

telmällisen lähestymistavan riskienhallinta , valvonta- sekä hallinto-

prosessien tehokkuuden arviointiin ja kehittämiseen. Riskienhallin-

tatoiminnon tehtävänä on varmistaa ja valvoa, että riskienhallinta

on riittävällä tasolla suhteessa United Bankers konsernin yhtiöiden

liiketoiminnan laatuun, laajuuteen, monimuotoisuuteen ja riskeihin.

Riskienhallintatoiminto valvoo päivittäistä liiketoimintaa ja liiketoi-

mintayksiköille osoitettujen riskilimiittien sekä riskinoton periaat-

teiden ja ohjeiden noudattamista. Riskienhallintatoiminto raportoi

puolivuosittain hallitukselle ja neljännesvuosittain johtoryhmälle.

Compliance toiminto vastaa sääntelyn noudattamisen valvonnasta

United Bankers -konsernin toiminnassa ja tukee johtoa ja liiketoi-

mintayksiköitä lainsäädännön, viranomaismääräysten ja sisäisten

ohjeiden soveltamisessa. Compliance toiminto kehittää ja valvoo

asianmukaisten menettelytapojen noudattamista asiakassuhtees-

sa ja eettisten periaatteiden toteutumista United Bankers -konser-

nissa. Compliance toiminto raportoi säännöllisesti havainnoistaan

suoraan United Bankersin hallitukselle ja johtoryhmälle. Lisäksi

compliance toiminto raportoi kirjallisesti hallitukselle havainnois-

taan puolivuosittain.

3.1.3 Sisäinen tarkastus - kolmas puolustuslinja

Kolmannen puolustuslinjan muodostaa sisäinen tarkastus, joka on

liiketoiminnoista riippumaton hallituksen ja ylimmän johdon tuki.

Sisäisen tarkastuksen toimintasuunnitelman hyväksyy United Ban-

kers konsernin emoyhtiön hallitus vuosittain sisäisen tarkastuksen

esittelystä. Sisäisen tarkastuksen tehtävänä on kohdistetuin tarkas-

tuksin objektiivisesti ja järjestelmällisesti arvioida United Bankers

konsernin sisäisen valvontajärjestelmän toimivuutta, tarkoituksen-

mukaisuutta ja tehokkuutta sekä sisäisten ohjeiden noudattamista

ja näiden kehittämistä. Jokaisesta sisäisestä tarkastuksesta teh-

dään erillinen tarkastusraportti. Tarkastusraporttiin sisältyvät sisäi-

sen tarkastuksen havainnot sekä suositukset korjaaviksi toimenpi-

teiksi.

United Bankers -konsernilla ei ole omaa erillistä sisäisen tarkastuk-

sen toimintoa. Sisäisen tarkastuksen toiminta on United Bankers

-konsernissa järjestetty ulkoistettuna palveluna, jota hoitaa yhtiön

hallituksen päättämä ulkopuolinen hyvämaineinen toimija. Vuonna

2021 sisäisestä tarkastuksesta vastasi KPMG Oy Ab.

3.2 Taloudellinen raportointiprosessi

United Bankers -konsernin taloudellisen raportoinnin valvonnasta

vastaa emoyhtiön hallitus. Hallitus valvoo tarkastusvaliokunnan

avustuksella, että taloudellinen raportointiprosessi tuottaa laadu-

kasta taloudellista informaatiota. Tarkastusvaliokunnan tehtäviin

kuuluu lisäksi riskien- ja vakavaraisuudenhallinnan säännöllinen

arviointi sekä tilintarkastuksen seuranta.

United Bankersin toimitusjohtajan ja talousjohtajan tehtävänä on

varmistaa, että kirjanpito ja taloudellinen raportointi ovat lain, sovel-

144

lettavien laadintaperiaatteiden ja United Bankersin hallituksen an-

taman ohjeistuksen mukaisia. United Bankers -konsernin kirjanpito

ja taloudellinen raportointi on keskitetty emoyhtiön taloushallintoon.

United Bankersin taloushallinto vastaa keskitetysti ulkoisesta las-

kennasta sekä johdon raportoinnista. Taloudellisesta kehityksestä

raportoidaan säännöllisesti hallitukselle ja johtoryhmälle. United

Bankersin taloushallinto vastaa myös kunkin liiketoimintayksikön

kehityksen seurannasta ja raportoinnista. Hallitus, tarkastusvalio-

kunta, toimitusjohtaja ja johtoryhmä vastaavat seurannasta ja var-

mistavat siten sisäisten kontrollien tehokkuuden.

United Bankersin konsernitilinpäätös 2021 on laadittu kansainvälis-

ten IFRS-standardien (International Financial Reporting Standards)

mukaisesti. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan

niitä standardeja ja tulkintoja, jotka on hyväksytty Euroopan par-

lamentin ja neuvoston asetuksen (EY) N:o 1606/2002 mukaisesti.

IFRS-standardien ohella United Bankers -konsernin tilinpäätöksen

laadintaan sovelletaan sijoituspalveluyrityksiin ja rahastoyhtiöihin

soveltuvaa sääntelyä, määräyksiä ja ohjeita. United Bankers -kon-

serni laatii vuositilinpäätöksen lisäksi puolivuosittain julkistettavan

puolivuosikatsauksen IAS 34-standardin mukaisesti. Taloudellista

raportointia koskevia ohjeita ja laskentaperiaatteita sovelletaan kai-

kissa konserniyhtiöissä.

3.3 Vakavaraisuuden hallinta

Yhtiön vakavaraisuuden hallinta on osa United Bankers -konser-

nin talousjohtamista ja -hallintoa sekä strategisella että operatiivi-

sella tasolla. Vakavaraisuuden hallinnan tavoitteena on varmistaa

konsernin riskinkantokyky sekä häiriötön liiketoiminnan jatkuminen

myös mahdollisten odottamattomien tapahtumien varalta. Pää-

omien riittävyyden arviointi perustuu riskien tunnistamiseen, mit-

taamiseen ja arviointiin. Vakavaraisuuden hallinnalla ja ennakoi-

valla pääomasuunnittelulla varmistutaan siitä, että United Bankers

-konsernin omat varat ovat riittävät kattamaan konserniin ja liiketoi-

mintoihin kohdistuvat olennaiset riskit. Pääomapuskurin riittävyyttä

testataan stressitestein.

4. Tilintarkastus

Osakkeenomistajat valitsevat varsinaisessa yhtiökokouksessa

vuosittain yhtiölle tilintarkastajan, jonka tulee olla Keskuskauppa-

kamarin hyväksymä tilintarkastusyhteisö. Yhtiön hallituksen valmis-

telema ehdotus tilintarkastajaksi ilmoitetaan yhtiökokouskutsussa.

United Bankersin varsinainen yhtiökokous 19.3.2021 valitsi yhtiön

tilintarkastajaksi Oy Tuokko Ltd:n, vastuullisena tilintarkastajana

KHT Janne Elo.

Tilintarkastajat tarkastavat, että United Bankers -konsernin tilin-

päätökset on laadittu soveltuvan lainsäädännön ja ohjeistuksen

mukaisesti ja antavat osakkeenomistajille ja muille sidosryhmille

oikeat ja riittävät tiedot konsernin toiminnan tuloksesta ja talou-

dellisesta asemasta. United Bankersin tilintarkastajat tarkastavat

osana vuosittaista tilintarkastustoimeksiantoa konsernin emoyhtiön

ja tytäryhtiöiden kirjanpidon ja hallinnon. Sisäisen valvonnan vaa-

timukset otetaan huomioon tilintarkastajien tilintarkastussuunnitel-

missa. Tilintarkastajat antavat vuosittain tilintarkastuskertomuksen

United Bankersin varsinaiselle yhtiökokoukselle. Lisäksi tilintarkas-

tajat raportoivat hallitukselle vuosittaisen tilintarkastussuunnitel-

man pääkohdat sekä antavat koko konsernia koskevan kirjallisen

tilintarkastusraportin kunkin puolivuosikatsauksen ja tilinpäätöksen

yhteydessä.

Tilintarkastajille maksettiin vuonna 2021 palkkioita kokonaisuudes-

saan 117 714,89 euroa. Tilintarkastuspalkkio oli 108 352,89 euroa.

Tilintarkastukseen liittymättömät palkkiot olivat 9 362,00 euroa.

Muut palkkiot pitävät sisällään lähinnä lausunnon vakavaraisuuden

tarkastuksesta sekä laki- ja veroneuvontapalveluita.

5. Sisäpiirihallinnon keskeiset menettelytavat

United Bankers -konsernissa noudatetaan emoyhtiön hallituksen

hyväksymää sisäpiiri- ja kaupankäyntiohjetta. United Bankersilla

on hallituksen määrittämä sisäpiirihallinnon organisaatio, johon

kuuluvat sisäpiirivastaava ja sisäpiirivastaavan varahenkilö sekä

compliance toiminto. Sisäpiirihallinto ylläpitää sisäpiiriluetteloi-

ta ja luetteloa johdon ilmoitusvelvollisista ja heidän lähipiiristään,

tarkistaa sisäpiiriin kuuluvien tiedot säännöllisesti, vastaa kaupan-

145

käyntilupien myöntämisestä, sisäpiirisäännösten noudattamisen

valvonnasta sekä ilmoittaa yhtiön osaketta koskevista suljetuista

ajanjaksoista.

Yhtiö on määritellyt, että ilmoitusvelvollisia liiketoimistaan United

Bankersin osakkeella ja muilla rahoitusvälineillä ovat United Ban-

kersin hallituksen jäsenet, toimitusjohtaja, muut johtoryhmän jäse-

net, talousjohtaja ja talouspäällikkö sekä heidän lähipiirinsä.

Yhtiö ylläpitää luetteloa johdon ilmoitusvelvollisista ja heidän lähi-

piiristään. Luetteloon on merkitty lain edellyttämät tiedot johtoon

kuuluvista henkilöistä, heidän lähipiiristään sekä näiden määräys-

ja vaikutusvaltayhteisöistä. Luettelo johdon ilmoitusvelvollisista ja

heidän lähipiiristään ei ole sisäpiiriluettelo.

United Bankers julkistaa tiedot johtohenkilön tai hänen lähipiiriinsä

kuuluvan liiketoimesta pörssitiedotteella välittömästi tai viimeistään

kahden (2) työpäivän kuluessa liiketoimea koskevan ilmoituksen

vastaanottamisesta.

United Bankersissa pidetään sisäpiirisääntelyn edellyttämiä han-

kekohtaisia sisäpiiriluetteloja henkilöistä, joilla on pääsy sisäpii-

ritietoon. Hankekohtaiseen sisäpiiriin kuuluvat eivät saa käydä

kauppaa kyseisen yhtiön arvopapereilla hankkeen ollessa vireillä.

United Bankers ylläpitää lisäksi pysyvistä sisäpiiriläisistä koostuvaa

sisäpiiriluettelon täydennysosiota, joka sisältää tiedot sellaisista

henkilöistä, joilla on jatkuvasti pääsy sisäpiiritietoon yhtiössä. Näitä

henkilöitä ovat yhtiön toimitusjohtaja, johtoryhmän jäsenet ja johto-

ryhmän assistentti, talousjohtaja, talouspäällikkö, UB Omaisuuden-

hoito Oy:n hallituksen jäsenet, legal & compliance-toiminnoissa

työskentelevät henkilöt, riskienhallintapäällikkö, viestintäpäällikkö,

sijoittajasuhdepäällikkö ja henkilöstöjohtaja. Luettelot eivät ole jul-

kisia.

United Bankers konsernin sisäisen kaupankäyntilupamenette-

lyn mukaisesti konserniyhtiöiden hallitusten jäsenten sekä United

Bankers konsernin palveluksessa olevien henkilöiden ja sidon-

naisasiamiesten sekä vajaavaltaisten, joiden edunvalvoja tällainen

henkilö on, ja näiden henkilöiden määräysvaltayhteisöjen tulee aina

pyytää sisäpiirivastaavalta kirjallinen lupa kaupankäyntiin United

Bankersin osakkeilla tai muilla rahoitusvälineillä ennen liiketoimen

toteuttamista. Edellä mainitut henkilöt ja tahot eivät myöskään saa

käydä lyhyttä kauppaa United Bankersin osakkeilla tai muilla rahoi-

tusvälineillä.

United Bankers noudattaa 30 päivän suljettua ajanjaksoa, joka

päättyy puolivuosikatsauksen tai tilinpäätöstiedotteen julkistami-

seen. Suljetun ajanjakson aikana edellä mainitut henkilöt ja tahot

eivät saa käydä kauppaa United Bankersin osakkeilla tai muilla ra-

hoitusvälineillä.

6. Lähipiiritoimia koskevat periaatteet

United Bankers arvioi ja seuraa lähipiirinsä kanssa tehtäviä liiketoi-

mia ja huolehtii siitä, että mahdolliset eturistiriidat tulevat asianmu-

kaisesti huomioon otetuiksi yhtiön päätöksenteossa. Yhtiön halli-

tus on määritellyt yhtiön lähipiiriin kuuluvat tahot, joista pidettävän

lähipiiriluettelon laatimisesta, ylläpidosta ja päivittämisestä vastaa

United Bankersin toimitusjohtaja yhdessä taloushallinnon kanssa.

Yhtiön ja sen lähipiirin välillä tehtävät liiketoimet ovat hyväksyttäviä,

kun ne ovat yhtiön toiminnan tarkoituksen ja yhtiön edun mukaisia

ja niille on liiketaloudellinen peruste. Lähipiiritoimien yhteydessä on

noudatettava osakeyhtiölain yleisiä periaatteita, kuten osakeyhti-

ön tarkoitusta tuottaa voittoa, osakkeenomistajien yhdenvertaisen

kohtelun periaatetta sekä yhtiön johdolla olevaa velvollisuutta edis-

tää yhtiön etua huolellisesti toimien.

Yhtiön hallitus on määritellyt ja hyväksynyt United Bankersin lähi-

piiritoimien seurannan ja arvioinnin periaatteet. Hallituksen tarkas-

tusvaliokunta seuraa ja arvioi, miten yhtiön ja sen lähipiirin kesken

tehtävät sopimukset ja muut oikeustoimet täyttävät vaatimukset

yhtiön tavanomaiseen toimintaan kuulumisesta ja markkinaeh-

doista. Tarkastusvaliokunta myös arvioi mahdollisia eturistiriitaky-

symyksiä yhtiön lähipiiriin kuuluvien tahojen kanssa suunnitelluis-

sa liiketoimissa ja tekee hallitukselle suosituksia asianmukaisista

toimenpiteistä suunniteltuja liiketoimia koskien. Mikäli suunniteltu

liiketoimi poikkeaisi yhtiön tavanomaisesta liiketoiminnasta tai sitä

ei toteutettaisi markkinaehtoisesti tai markkinakäytäntöjä vastaavi-

en ehtojen mukaisesti, liiketoimi perutaan tai esitetään hallituksen

hyväksyttäväksi.

146

Yhtiön toimitusjohtaja ja konsernihallinnon taloushallinto ja riskien-

hallintatoiminto seuraavat lähipiiritoimia osana yhtiön normaaleja

raportointi- ja valvontakäytäntöjä.

United Bankersin ja sen lähipiirin välisistä olennaisista liiketoimista

raportoidaan United Bankersin konsernitilinpäätöksen liitetiedois-

sa. Arvopaperimarkkinalain mukaisesti sellaiset olennaiset lähipii-

ritoimet, jotka eivät kuulu tavanomaiseen liiketoimintaan tai joita ei

toteuteta tavanomaisin kaupallisin ehdoin, julkistetaan myös pörs-

sitiedotteena.

147

United Bankers Oyj

toimielinten palkitsemispolitiikka

Voimassa 25.2.2021 alkaen

1. Johdanto

United Bankers Oyj:n (”United Bankers” tai ”yhtiö”) hallitus on hy-

väksynyt tämän toimielinten palkitsemispolitiikan. Palkitsemispolitii-

kassa määritellään ne yleiset periaatteet ja päätöksentekoproses-

sit, joiden puitteissa ja joita noudattaen yhtiö toteuttaa hallituksen

jäsenten ja toimitusjohtajan palkitsemisen.

Palkitsemispolitiikka esitetään yhtiön varsinaiselle yhtiökokoukselle

vuonna 2021 neuvoa-antavaa päätöksentekoa varten.

Toimielinten palkitsemispolitiikka esitetään yhtiökokoukselle vähin-

tään joka neljäs vuosi, ja aina kun siihen tehdään olennaisia muu-

toksia. Yhtiö julkistaa vuosittain toimielinten palkitsemisraportin,

jossa selostetaan yksityiskohtaisesti hallituksen jäsenille ja toimi-

tusjohtajalle kultakin vuodelta maksetut palkkiot. Palkitsemisraport-

ti esitetään varsinaiselle yhtiökokoukselle neuvoa-antavaa päätök-

sentekoa varten.

Palkitsemispolitiikka on laadittu osakeyhtiölain, muun soveltuvan

sääntelyn ja Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaiseman hallin-

nointikoodin 2020 (”Hallinnointikoodi”) mukaisesti. Toimielinten

-

sääntelyä soveltuvilta osin.

United Bankers -konsernin johdon ja henkilökunnan palkitsemisen

ohjaamiseksi yhtiön hallitus on hyväksynyt myös erilliset henkilös-

tön palkitsemista koskevat periaatteet, jotka eivät periaatteiltaan

poikkea tässä toimielinten palkitsemispolitiikassa esitetyistä peri-

aatteista. United Bankersin toimitusjohtajaan sovelletaan pääsään-

töisesti samoja palkitsemisperiaatteita ja -käytäntöjä kuin muuhun

henkilöstöön, mutta toimitusjohtajan toimeen liittyvät vaatimukset

ja vastuut huomioiden toimitusjohtajan palkitseminen sisältää osa-

tekijöitä, jotka eroavat muun henkilöstön palkitsemisesta.

Toimielinten palkitsemispolitiikalla, kuten myös United Bankers

-konsernin koko henkilöstöä koskevilla palkitsemisperiaatteilla py-

ritään edistämään motivoivaa palkitsemiskulttuuria ja sitoutumista

yhtiöön.

Osittain suoritusperusteiset palkitsemiskäytännöt ohjaavat ja kan-

nustavat toteuttamaan yhtiön hallituksen kulloinkin hyväksymää

strategiaa ja tavoitteita. Yhtiön tavoitteisiin kuuluu liiketoimintojen,

tuottojen, kannattavuuden ja kilpailukyvyn pitkän aikavälin kehit-

täminen, arvojen ja vastuullisuusperiaatteiden mukainen toiminta,

kustannustehokkuus ja riittävän vakavaraisuuden varmistaminen

sekä omistajaarvon luominen pitkällä aikavälillä. Palkitsemispolitii-

kan tavoitteena on myös kilpailukykyisellä palkitsemisella mahdol-

listaa osaavan johdon saaminen yhtiön palvelukseen.

Palkitseminen ei saa luoda eturistiriitaa palkitsemisen kohteena

olevan henkilön ja United Bankers konsernin asiakkaan etujen

välillä. Se ei saa myöskään kannustaa liialliseen riskinottoon, joka



hallinnoimien rahastojen sääntöjen kanssa tai asiakkaiden etujen

kanssa. Palkitsemisessa tulee lisäksi aina huomioida ja varmistaa

kokonaisvaltaisen ja tehokkaan riskienhallinnan toteuttaminen.

Mitä jäljempänä tässä palkitsemispolitiikassa todetaan toimitusjoh-

tajasta, soveltuu myös mahdolliseen toimitusjohtajan sijaiseen.

148

2. Palkitsemispolitiikkaan liittyvä päätöksenteko

Yhtiön toimielinten palkitsemispolitiikan laatii yhtiön hallitus. Pal-

kitsemispolitiikka liitetään yhtiökokouskutsuun tai julkistetaan eril-

lisellä pörssitiedotteella osakeyhtiölain ja arvopaperimarkkinalain

mukaisesti.

Hallituksen palkitsemisvaliokunta valmistelee palkitsemispolitiikan

sekä muutokset palkitsemispolitiikkaan. Eturistiriitojen välttämi-

seksi palkitsemisvaliokunnan jäsenten tulee olla riippumattomia

yhtiöstä ja sen merkittävistä osakkeenomistajista. Palkitsemisvalio-

kunta voi käyttää apunaan ulkopuolisia asiantuntijoita palkitsemis-

asioiden valmistelussa.

Toimielinten palkitsemispolitiikka esitetään yhtiökokoukselle neu-

voa-antavaa päätöksentekoa varten vähintään joka neljäs vuosi,

ellei yhtiökokoukselle sitä ennen esitetä muutettua palkitsemis-

politiikkaa. Hallitus voi tehdä toimielinten palkitsemispolitiikkaan

teknisluontoisia muutoksia esimerkiksi lakisääteisten, muutoin

sääntelyyn perustuvien, verotuksellisten tai hallinnollisten syiden

vuoksi ilman, että muutettua palkitsemispolitiikkaa esitetään yh-

tiökokoukselle. Toimielinten palkitsemispolitiikkaan ei kuitenkaan

voida tehdä olennaisia muutoksia esittämättä muutettua politiikkaa

yhtiökokoukselle.

Yhtiön palkitsemisjärjestelmiä pyritään kehittämään säännöllisesti.

Yhtiön hallituksen palkitsemisvaliokunta arvioi tämän toimielinten

palkitsemispolitiikan asianmukaisuuden vähintään vuosittain sekä

seuraa sen toteutumista.

3. Hallituksen palkitseminen ja päätöksenteko

United Bankersin yhtiökokous päättää hallituksen jäsenten palkit-

semisesta lähtökohtaisesti yhtiön merkittävien osakkeenomistajien

ehdotuksen perusteella. Ehdotuksen yhtiökokoukselle hallituksen

jäsenten lukumäärästä, hallituksen jäsenistä sekä heidän palkit-

semisestaan tekevät yhtiön merkittävät osakkeenomistajat. Ehdo-

tusta valmisteltaessa osakkeenomistajien tulee huomioida yhtiö-

kokoukselle esitetty kulloinkin voimassa oleva yhtiön toimielinten

palkitsemispolitiikka.

Hallituksen jäsenten palkitseminen on suunniteltu houkuttelemaan

ja sitouttamaan hallituksen jäseniä, joilla on tarvittavat taidot, toimi-

alatuntemus ja kokemus valvoa yhtiön strategian toteutumista ja

korostaa pitkän aikavälin osakkeenomistaja-arvon luomista.

Hallituksen jäsenten palkitseminen voi koostua yhdestä tai useam-

masta osatekijästä. Hallituksen jäsenille voidaan maksaa palkkioita

kokouskohtaisina palkkioina, vuosipalkkioina tai kuukausipalkkioi-

na tai näiden yhdistelmistä muodostuvina palkkioina. Pääsääntöi-

sesti hallituksen jäsenet eivät ole työsuhteessa yhtiöön eikä heillä

ole toimisopimusta yhtiön kanssa. Yhtiön hallituksen jäsenelle voi-

daan päättää olla maksamatta palkkioita, mikäli hän olisi esimer-

kiksi työ- tai toimisuhteessa yhtiöön tai muuhun United Bankers

-konserniin kuuluvaan yhtiöön. Hallituksen jäsenten matkustuskus-

tannukset voidaan korvata yhtiön kulukorvauskäytännön mukaan.

Yhtiökokouksen päätöksen perusteella hallituksen jäsenille mak-

settavat palkkiot voidaan maksaa rahana tai kokonaan tai osittain

osakkeina. Osakkeina maksettaviin palkkioihin voi liittyä luovutusta

koskevia rajoituksia. Yhtiökokous voi päättää myös muunlaisista

palkitsemisen muodoista ja määräytymisperusteista.

Hallituksen jäsenten palkitsemista koskevat yhtiökokouksen pää-

tökset julkistetaan pörssitiedotteella yhdessä muiden yhtiökokouk-

sessa tehtyjen päätösten kanssa.

4. Toimitusjohtajan palkitseminen

4.1 Päätöksenteko

Hallitus nimittää yhtiön toimitusjohtajan ja päättää hänen palkitse-

misesta, eduista ja toimisuhteen ehdoista.

Hallituksen palkitsemisvaliokunta valmistelee ehdotuksen toimitus-

johtajan palkitsemisesta ja vuosittaisesta kokonaispalkitsemisesta

kulloinkin voimassa olevan toimielinten palkitsemispolitiikan mukai-

sesti ja huomioiden kulloinkin voimassa oleva soveltuva sääntely ja

United Bankers -konsernin yleiset palkitsemisperiaatteet.

149

Eturistiriitojen välttämiseksi toimitusjohtaja ei voi olla palkitsemis-

valiokunnan tai minkään muun hallituksen valiokunnan jäsen, eikä

osallistua omaa palkitsemistaan koskevaan päätöksentekoon. Hal-

litus ja palkitsemisvaliokunta voivat käyttää ulkopuolisia asiantunti-

joita palkitsemisasioiden valmistelussa.

Palkitsemisvaliokunta arvioi toimitusjohtajan palkitsemista vuosit-

tain tai toimitusjohtajasopimuksessa sovituin väliajoin sekä tekee

tarvittaessa ehdotuksen hallitukselle palkitsemisen muuttamiseksi.

4.2 Palkitsemisessa käytettävät palkitsemisen osat sekä

näiden suhteelliset osuudet

Toimitusjohtajan kokonaispalkitseminen koostuu kiinteästä palkit-

semisesta ja muuttuvasta palkitsemisesta. Toimitusjohtajan kiin-

teän ja muuttuvan palkitsemisen osien on oltava palkitsemisen

tavoitteisiin nähden tarkoituksenmukaisessa suhteessa toisiinsa

ottaen huomioon yhtiön liiketoimintastrategia ja tavoitteet sekä yh-

tiön ja United Bankers -konsernin pitkän aikavälin etu.

Toimitusjohtajan kiinteän palkkion tason määrittelyssä huomioidaan

toimitusjohtajan ammatillinen osaaminen, koulutustausta, asian-

tuntemuksen laajuus ja työkokemus sekä organisatorinen vastuu ja

yleinen palkkataso vastaavissa tehtävissä. Kiinteän palkan tarkoi-

tuksena on kyvykkään henkilön houkutteleminen ja sitouttaminen

yhtiön johtamiseen. Kiinteän palkan osuus kokonaispalkitsemises-

ta on oltava riittävän suuri, jotta vältetään riippuvuus muuttuvista

palkkioista ja mahdollinen liiallinen riskinotto. Kiinteämääräisen

palkan lisäksi toimitusjohtajalla voi olla luontoisetuja.

Toimitusjohtajan kiinteän ja muuttuvan palkitsemisen osien on ol-

tava tarkoituksenmukaisessa suhteessa toisiinsa ottaen huomioon

yhtiön liiketoimintastrategian, tavoitteet ja sen pitkän aikavälin

edun. Muuttuvan palkitsemisen osuus riippuu asetettuihin tavoit-

teisiin nähden suoriutumisesta, hallituksen kokonaisharkinnasta

sekä yhtiön osakkeen arvon kehityksestä. Toimitusjohtajan muut-

tuvan palkkion suuruus ja suhteellinen osuus kiinteään palkkioon



kulloinkin voimassa olevien enimmäisrajojen puitteissa.

4.3 Muuttuvan palkitsemisen määräytymisperusteet

Muuttuvan palkkion tarkoituksena on toimitusjohtajan ja yhtiön

osakkeenomistajien intressien yhtenäistäminen United Bankers

-konsernin taloudellisen suoriutumisen tai yhtiön osakkeen hinnan

kehityksen kautta.

Muuttuvan palkkion osalta yhtiön toimitusjohtaja voi kuulua United

Bankers -konsernin avainhenkilöiden osakepalkkiojärjestelmän pii-

riin. Muuttuva palkitseminen voi määräytyä hallituksen asettamien

määrällisten tai laadullisten tavoitteiden saavuttamisen tai yhtiön

osakekurssin kehityksen perusteella. Määrällisiä tavoitteita voivat

olla esimerkiksi yhtiön tai United Bankers -konsernin taloudellinen

ja tuloksellinen suoriutuminen. Laadullisia tavoitteita voivat olla esi-

merkiksi ansaintajaksolle asetetut yhtiön strategisten tavoitteiden

toteuttaminen, toiminnan kehittämiseen liittyvät tavoitteet, vastuulli-

suuteen liittyvät tavoitteet, toimintaperiaatteiden, ohjeiden ja sään-

telyn noudattaminen tai muut laadulliset kriteerit sekä arvio henkilö-

kohtaisesta suoriutumisesta.

Toimitusjohtajan muuttuvaa palkitsemista koskevissa palkitsemis-

järjestelmissä on oltava ansaintajakso, jonka on oltava vähintään

yhden (1) vuoden pituinen. Ansaintajaksolla tarkoitetaan sitä ajan-

jaksoa, jolta ennalta asetettujen kriteerien täyttyminen arvioidaan.

Hallitus asettaa etukäteen muuttuvan palkkion perusteena olevat

tavoitteet, mittarit ja niiden painotukset sekä kunkin ansaintajakson

pituuden. Ansaintajakson päättyessä hallitus määrittelee lopullisen

muuttuvan palkkion määrän arvioimalla, missä määrin asetetut ta-

voitteet on saavutettu. Toimitusjohtajan muuttuvaa palkitsemista

koskevaan palkitsemisjärjestelmään perustuvat suoritukset mak-

setaan palkitsemisjärjestelmän ehtojen mukaisesti ansaintajakson

päätyttyä.

Hallitus voi päättää muuttuvan palkkion maksamisesta osittain tai

kokonaan United Bankersin osakkeina, rahana, optioina, muina

osakeperusteisina oikeuksina tai arvopapereina tai luontoisetuina

tai muina etuuksina. Palkkion maksaminen United Bankersin osak-

keiden muodossa voidaan toteuttaa yhtiökokouksen kulloinkin hal-

litukselle antaman osakeantivaltuutuksen rajoissa.

150

Osakeperusteisessa palkitsemisessa osakkeisiin tai osakeperus-

teisiin rahoitusvälineisiin voidaan hallituksen päätöksellä soveltaa

tiettyä sitouttamisaikaa. Hallitus voi päättää toimitusjohtajan yhtiön

osakkeita koskevista luovutusrajoituksista. Lisäksi muuttuvan palk-

kion maksamista voidaan lykätä alla olevan kohdan 4.5 (”Palkit-

semisen lykkääminen ja mahdollinen takaisinperintä”) mukaisesti.

Muuttuvan palkkion maksamisen on arviointihetkellä oltava toimi-

tusjohtajan suorituksen sekä yhtiön ja sen konsernin tuloksen ja

taloudellisen aseman kannalta kokonaisuutena arvioiden perustel-

tua. Toimitusjohtajalle maksettavien muuttuvien palkkioiden mää-

rissä ja maksussa on otettava huomioon yhtiön ja United Bankers

-konsernin vähintään arviointihetkellä tiedossa olevat ja arvioidut

tulevat riskit, tarpeellinen maksuvalmius sekä toimintaympäristö.

United Bankers -konsernissa maksettavaksi tulevien palkkioiden

kokonaismäärä ei koskaan saa olla niin suuri, että se rajoittaisi yh-

tiön ja sen konsernin pääomapohjan vahvistamista tai vaarantaisi

vakavaraisuuden.

4.4 Toimisuhteeseen sovellettavat muut keskeiset ehdot

Toimitusjohtajan irtisanomisajasta, kilpailukieltoehdoista ja ero-

korvauksesta on sovittu toimitusjohtajasopimuksessa kirjallisesti.

Ehdoissa ja määrissä sovelletaan pääsääntöisesti tavanomaisia

toimitusjohtajien irtisanomisaikoja ja -korvauksia. Toimitusjohtaja-

sopimuksen ennenaikaiseen päättymiseen liittyvien mahdollisten

korvausten maksaminen ei saa toteutua siten, että se johtaisi epä-

onnistuneen suorituksen palkitsemiseen.

Toimitusjohtaja kuuluu lakisääteiseen eläke-etuusjärjestelmään.

Tämän lisäksi toimitusjohtajalle voidaan myöntää kohtuullisia mark-

kinakäytännön mukaisia muita mahdollisia etuja, joilla varmistetaan

osaavan toimitusjohtajan sitoutuminen yhtiön kehitykseen.

Yhtiön hallitus voi päättää muista toimitusjohtajan toimisuhteen

ehdoista, kuten esimerkiksi lisäeläkeoikeuksista ja osakeomistusta

koskevista periaatteista ja tavoitteista.

4.5 Palkitsemisen lykkääminen ja mahdollinen takaisin-

perintä

Yhtiön hallitus voi päättää toimitusjohtajan muuttuvan palkkion

maksamatta jättämisestä joko kokonaan tai osittain alentamalla

muuttuvia palkkiota. Lisäksi hallitus voi päättää palkkion maksa-

misesta useassa erässä. Tietyissä tilanteissa yhtiö voi olla velvol-

linen lykkäämään muuttuvan palkkion maksamista, jolloin maksun

-

nanssialan sääntelyn mukaisesti. Muuttuva palkkio voidaan jättää

maksamatta osittain tai kokonaan tai palkkion maksua voidaan ly-

kätä yhtiön kannalta parempaan ajankohtaan, jos maksaminen voi

vaarantaa yhtiön tai sen konsernin vakavaraisuuden, tai jos maksa-

minen voisi johtaa muuten haitalliseen tai kohtuuttomaan lopputu-

lokseen yhtiön tai United Bankers -konsernin kannalta.

Hallitus voi jättää muuttuvat palkkiot maksamatta osittain tai ko-

konaan, tai periä takaisin jo maksettuja muuttuvia palkkioita pe-

rusteettomana etuna osittain tai kokonaisuudessaan, jos ilmenee,

että toimitusjohtaja on menetellyt vastoin yhtiön tai United Bankers

-konsernin sisäisiä ohjeita ja toimintaperiaatteita, soveltuvaa sään-

telyä tai laiminlyönnillään myötävaikuttanut tällaiseen menettelyyn,

tai jos takaisinperintä on perusteltua ottaen huomioon yhtiön tai

United Bankers -konsernin taloudellinen kokonaistilanne.

5. Väliaikainen palkitsemispolitiikasta poikkeaminen

Yhtiön toimielinten palkitsemisen tulee lähtökohtaisesti perustua

yhtiökokouksen käsittelemään palkitsemispolitiikkaan. Tästä Unit-

ed Bankersin toimielinten palkitsemispolitiikassa määritellystä hal-

lituksen tai toimitusjohtajan palkitsemisesta voidaan poiketa väli-

aikaisesti tietyissä eritystilanteissa yhtiön pitkän aikavälin etujen

varmistamiseksi. Poikkeaminen voi koskea koko palkitsemispoli-

tiikkaa tai sen osaa siinä laajuudessa kuin kyseinen eritystilanne

edellyttää.

151

Erityistilanteita, joissa toimielinten palkitsemispolitii-

kasta voidaan poiketa:

• toimitusjohtajan vaihtuminen,

• väliaikaisen toimitusjohtajan nimittäminen,

• toimitusjohtajan sijaisen nimittäminen,

• United Bankers -konsernin strategian merkittävät muutokset,

• merkittävät muutokset United Bankers -konsernin rakenteessa,

organisaatiossa tai omistuksessa, kuten yrityskauppa, sulautumi-

nen tai jakautuminen, julkinen ostotarjous tai liikkeen luovutus, joka

koskee merkittävää osaa yhtiön tai United Bankers -konsernin liike-

toiminnoista,

• merkittävä muutos United Bankers -konsernin taloudellisessa

asemassa, strategiassa tai hallinnointirakenteessa,

• muutos soveltuvassa lainsäädännössä tai muussa sääntelyssä

tai viranomaisohjeistuksessa tai verotuksen muutokset,

• muu painava ja oikeutettu syy tarkistaa toimitusjohtajan palkitse-

mista,

• muu poikkeuksellinen olosuhde, jonka vuoksi poikkeaminen voi

olla välttämätöntä United Bankers -konsernin pitkän aikavälin etu-

jen ja kestävän kehityksen kannalta kokonaisuudessaan.

Yllä mainituissa erityistilanteissa katsotaan olevan yhtiön ja sen

osakkeenomistajien pitkän aikavälin edun mukaista, että yhtiön

hallituksella on toimitusjohtajan palkitsemista koskevista sopimuk-

sista riippumaton valta päättää toimitusjohtajan palkitsemisesta.

Poikkeaminen toimielinten palkitsemispolitiikasta edellyttää halli-

tuksen päätöstä.

Mikäli toimielinten palkitsemispolitiikasta poikkeamisen arvioi-

daan jatkuvan muutoin kuin väliaikaisesti, on yhtiön hallituksen

palkitsemisvaliokunnan valmisteltava hallitukselle uusi toimielinten

palkitsemispolitiikka, joka käsitellään seuraavassa varsinaisessa

yhtiökokouksessa. Väliaikainen poikkeaminen selostetaan vuosit-

taisessa palkitsemisraportissa, joka käsitellään yhtiön seuraavassa

varsinaisessa yhtiökokouksessa.

152

United Bankers Oyj

Palkitsemisraportti 2021

Yleistä

Tässä palkitsemisraportissa kuvataan United Bankers Oyj:n (”Unit-

ed Bankers” tai ”yhtiö”) hallituksen (”hallitus”) ja toimitusjohtajan

(”toimitusjohtaja”) palkitsemisesta tilikaudelta 2021. Palkitsemisra-

portti perustuu arvopaperimarkkinalain ja osakeyhtiölain vaatimuk-

siin sekä Arvopaperimarkkinayhdistys ry:n julkaiseman hallinnointi-

koodin 2020 (”Hallinnointikoodi”) suosituksiin. Siinä kuvataan myös

yhtiön taloudellista kehitystä viiden viime vuoden aikana verrattuna

hallituksen ja toimitusjohtajan palkitsemiseen.

United Bankersin hallituksen palkitsemisvaliokunta on tarkistanut

palkitsemisraportin, ja hallitus on hyväksynyt sen. Osakkeenomis-

tajat päättävät palkitsemisraportin hyväksymisestä United Banker-

sin varsinaisessa yhtiökokouksessa 2022. Yhtiökokouksen päätös

on neuvoa-antava.

Palkitsemisen periaatteet

Yhtiön toimielinten palkitseminen perustuu yhtiön voimassa ole-

vaan Hallinnointikoodin mukaiseen palkitsemispolitiikkaan (”palkit-

semispolitiikka”), joka käsiteltiin yhtiön varsinaisessa yhtiökokouk-

sessa 19.3.2021. Palkitsemispolitiikka on voimassa vuoden 2025

varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, ellei hallitus päätä tuoda

sitä aikaisempaan yhtiökokoukseen käsittelyä varten.

Yhtiöllä ei aikavälillä 1.1.–18.3.2021 ollut yhtiökokouksen käsit-

telemää palkitsemispolitiikkaa, koska yhtiön osakkeet otettiin

julkisen kaupankäynnin kohteeksi Nasdaq Helsinki Oy:n pörs-

silistalla 18.6.2020 alkaen eli keskellä tilikautta 2020. Aikavälillä

1.1.–18.3.2021 toimielinten palkitseminen perustui yhtiön hallituk-

sen hyväksymään palkitsemispolitiikkaan, jonka periaatteet olivat

yhteneväiset varsinaisen yhtiökokouksen 19.3.2021 käsittelemän,

voimassa olevan palkitsemispolitiikan kanssa, sekä yhtiön varsi-

naisen yhtiökokouksen 31.3.2020 päätöksiin hallituksen palkitse-

misesta. Ennen 18.6.2020 yhtiön osakkeet olivat kaupankäynnin

kohteena Nasdaq Helsinki Oy:n monenkeskisellä Nasdaq First

North Growth Market Finland -markkinapaikalla, eikä pörssiyhtiöitä

koskeva sääntely ja velvollisuudet siten soveltuneet yhtiöön ennen

18.6.2020. Näin ollen yhtiön varsinainen yhtiökokous käsitteli palkit-

semispolitiikkaa ensimmäisen kerran 19.3.2021.

Hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan palkitseminen tilikaudella

2021 noudatti yhtiön voimassa olevaa palkitsemispolitiikkaa. Halli-

tus ei ole poikennut palkitsemispolitiikasta väliaikaisesti tilikauden

2021 aikana, eikä havainnut olosuhteita tai toimintaa, jotka olisi-

vat aiheuttaneet tarpeen soveltaa ehtoja koskien toimitusjohtajan

muuttuvan palkitsemisen pienentämistä, peruuttamista tai takaisin-

perintää tilikaudella 2021.

Toimielinten palkitsemispolitiikalla pyritään edistämään motivoivaa

palkitsemiskulttuuria ja sitoutumista yhtiöön. Toimitusjohtaja kuuluu

yhdessä muiden avainhenkilöiden kanssa avainhenkilöiden osake-

palkkiojärjestelmään (”osakepalkkiojärjestelmä”), jonka tarkoituk-

sena on tukea konsernin liiketoimintastrategiaa ja yhdistää omista-

jien sekä avainhenkilöiden tavoitteet yhtiön arvon maksimoimiseksi

pitkällä aikavälillä. Tavoitteena on myös sitouttaa avainhenkilöt yh-

tiöön ja tarjota heille kilpailukykyinen yhtiön osakkeiden ansaintaan

ja arvon kehitykseen perustuva kannustinjärjestelmä.

Toimitusjohtajan osittain suoritusperusteinen palkitseminen ylläpi-

tää yhteyden yhtiön tuloksen ja toimitusjohtajan palkitsemisen vä-

lillä, ja osakepalkkiojärjestelmän puitteissa asetetut tavoitteet ovat

suoraan yhteydessä United Bankersin liiketoiminnan tuloksellisuu-

teen. Toimitusjohtajan ja muiden avainhenkilöiden osakeomistus

varmistaa osakkeenomistajien ja johdon etujen yhteneväisyyden.

Vuoden 2021 aikana toimielinten palkitseminen on toteutettu pal-

kitsemispolitiikan mukaisesti, mikä on tukenut United Bankersin

liiketoimintastrategiaa. Palkitsemisvaliokunta on arvioinut toimitus-

153

johtajan palkitsemista vuoden 2021 osalta varmistaakseen kilpai-

lukykyisen ja oikeudenmukaisen kokonaispalkitsemismahdollisuu-

den verrattuna kilpailijoihin ja markkinoihin.

United Bankersin taloudellisen tuloksen

ja palkitsemisen kehitys

United Bankersin taloudellinen kehitys on ollut viimeisen viiden

vuoden aikana myönteistä ja yhtiön liikevaihto on ollut kasvussa.

Kannattavuus parani vuonna 2021 koronaviruspandemian pitkitty-

misestä huolimatta. Yhtiö on asettanut neljä (4) keskeistä mittaria,

joiden se katsoo kuvaavan parhaiten liiketoiminnan tuloksellisuutta.

Nämä ovat liikevaihto, hallinnoitavien varojen määrä, operatiivinen

käyttökate ja kulu-tuottosuhde. Yhtiö on pystynyt tarjoamaan osak-

keenomistajille vakaan tuoton, kuten osakkeen hintakehitys sekä

osakekohtaisen osingon kehitys osoittavat.

2017

2018

2019 2020 2021

FAS FAS IFRS IFRS IFRS

United Bankers -konsernin liikevaihto, milj. EUR 25,0 29,7 32,5 34,4 43,8

Hallinnoitavat varat, mrd EUR 2,3 2,9 3,6 3,8 4,8

Operatiivinen käyttökate

, milj. EUR 5,2 7,1 8,4 10,3 16,3

Kulu-tuottosuhde 0,86 0,88 0,80 0,74 0,66

Osakkeen arvo vuoden lopussa

, EUR 6,80 6,60 8,80 10,70 14,20

Osingon määrä, EUR/osake 0,40 0,41 0,43 0,51 0,80

1) Tilinpäätökset laadittu Suomen kirjanpitolainsäädännön mukaisesti (FAS). Tämän vuoksi tiedot eivät ole vertailukelpoisia.

2) Yhtiön raportoima tunnusluku vuodelta 2017 oli käyttökate. Tämän vuoksi tiedot eivät ole täysin vertailukelpoisia.

3) Yhtiön yhtiökokous päätti 22.3.2018 maksuttomasta osakeannista (”osakesplit”), jossa kutakin yhtä vanhaa osaketta kohti annettiin neljä uutta

osaketta. Tämän vuoksi vuoden 2017 tiedot on oikaistu osakesplit huomioiden.

4) Hallituksen ehdotus 23.3.2022 pidettävälle yhtiökokoukselle. Varsinainen osinko 0,70 euroa ja juhlaosinko 0,10 euroa.

Viiden (5) vuoden palkitsemiskehitys (maksetut palkkiot vuoden aikana)

Palkitseminen keskimäärin, EUR 2017 2018 2019 2020 2021

Hallituksen puheenjohtaja 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000

Hallituksen muut jäsenet 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000

Toimitusjohtaja 131 028 155 843 163 566 262 286 325 474

United Bankers -konsernin työntekijä* 66 318 73 655 82 026 91 217 98 423

* United Bankers Oyj -konserniin kuuluvan työntekijän keskimääräinen palkkakehitys perustuu henkilöstökuluihin ilman henkilöstön sivukuluja jaettuna

keskimääräisellä henkilöstömäärällä vuoden aikana.

154

United Bankersin palkitsemispolitiikan mukaan toimitusjohtajan

palkitseminen perustuu osittain ennalta asetettujen yhtiön liiketoi-

minnan tuloksen kehitykseen liittyvien, strategisten ja muiden mää-

rällisten tai laadullisten tavoitteiden saavuttamiseen. Siten United

Bankersin toteutunut kehitys heijastuu toimitusjohtajalle maksettui-

hin tulospalkkioihin.

Hallituksen palkkiot vuonna 2021

United Bankersin maksamat hallituksen palkkiot 1.1.–31.12.2021:

Hallituksen jäsen Vuosipalkkio hallitustyöstä/EUR

(ml. luontoisedut) *

Johan Linder, hallituksen puheenjohtaja 30 240

Lennart Robertson, hallituksen varapuheenjohtaja 20 000

Antti Asunmaa 20 000

Rainer Häggblom 20 000

Tarja Pääkkönen 20 000

Eero Suomela 20 000

Carl-Gustaf von Troil, 19.3.2021 alkaen 0**

Rasmus Finnilä, 19.3.2021 saakka 0**

* Erillistä kokous- tai valiokuntapalkkiota ei maksettu

** United Bankers Oyj -konserniin kuuluvan yhtiön palveluksessa

United Bankers -konserni hankkii konsultointipalveluita yhtiön hallituksen jäsenen Rainer Häggblomin määräysvaltayhtiöltä Häggblom & Partners Ltd Oy:ltä vuonna 2021 yhteensä 66

872,00 euroa. Rainer Häggblomille maksettiin hallituspalkkiota ja kokouspalkkiota United Bankersin muista konserniyhtiöistä yhteensä 4 200,00 euroa vuonna 2021. Hallituksen jäsenen

Antti Asunmaan määräysvaltayhtiö Taito Capital Oy on solminut sidonnaisasiamiessopimuksen United Bankersin konserniyhtiön kanssa. Konserniyhtiö palautti Taito Capital Oy:lle vuonna

2021 sijoitustuotteiden jakeluun liittyviä palkkiotuottoja yhteensä 215 073,46 euroa. Antti Asunmaalle maksettiin hallituspalkkiota ja kokouspalkkiota United Bankersin muista konser-

niyhtiöistä yhteensä 75 600,00 euroa vuonna 2021. Hallituksen jäsen Carl-Gustaf von Troil on työsuhteessa UB Omaisuudenhoito Oy:öön, hänelle maksettiin hallitusjäsenyyden ajalta

19.3.-31.12.2021 palkkaa ja muita etuuksia yhteensä 59 334,55 euroa. Hallituksen entiselle jäsenelle Rasmus Finnilälle, joka on työsuhteessa UB Omaisuudenhoito Oy:öön maksettiin

ajalta 1.1.-19.3.2021 palkkaa ja muita etuuksia yhteensä 16 810,91 euroa. Työ-, toimi- tai asiamiessuhteessa olevien hallituksen jäsenten United Bankers -konserniyhtiöiden hallituksen

jäsenille maksamat palkat tai palkkiot noudattivat United Bankers konsernin tavanomaista tavanomaisia työ-, toimi- ja asiamiessopimuskäytäntöä ja palkitsemisperiaatteita.

United Bankersin yhtiökokous päättää hallituksen jäsenille makset-

tavista palkkioista. Varsinaisen yhtiökokouksen 19.3.2021 päätök-

sen mukaisesti hallituksen puheenjohtajalle maksettiin vuosipalkki-

ona 30 000 euroa. Muille jäsenille, jotka eivät työskennellet United

Bankers Oyj -konsernin palveluksessa, maksettiin vuosipalkkiona

20 000 euroa. Hallituksen vuosipalkkiot ovat olleet samalla tasolla

vuodesta 2017.

Hallitus on asettanut tarkastusvaliokunnan sekä palkitsemisvalio-

kunnan valmistelemaan hallitukselle kuuluvia asioita. Hallituksen

jäsenille maksettu vuosipalkkio sisälsi myös valiokuntien työsken-

telyn. Niille hallituksen jäsenille, jotka olivat United Bankers Oyj

konserniin kuuluvan yhtiön palveluksessa työntekijöinä, ei yhtiöko-

kouksen päätöksen mukaisesti maksettu palkkiota hallitustyöstä.

155

Toimitusjohtajalle Patrick Andersonille maksettiin vuonna 2021

kiinteää palkkaa ja luontoisetuja yhteensä 174 420,48 euroa. Toi-

mitusjohtajalle luovutettiin avainhenkilöiden osakepalkkiojärjestel-

män ansaintajakson 2018–2020 perusteella yhteensä 2 486 yhtiön

osaketta hintaan 13,05 euroa osakkeelta, joka oli United Bankersin

osakkeen kaupankäyntimäärällä painotettu keskikurssi 15.3.2021.

Osakkeiden kokonaisarvo oli 32 433,85 euroa edellä mainittuun

keskikurssiin. Lisäksi toimitusjohtajalle maksettiin avainhenkilöiden

osakepalkkiojärjestelmän ansaintajakson 2018–2020 perusteella

rahana 97 275,45 euroa. Ansaintajaksolla 2018–2020 ansaittua

       

koskevan palkitsemissääntelyn mukaisesti lykätty maksettavaksi

vuosina 2022–2024.

Toimitusjohtajalla ei ole merkittäviä erillisiä luontoisetuja. Toimi-

tusjohtajasopimuksen mukaisesti Patrick Andersonilla on neljän

kuukauden irtisanomisaika. Yhtiön irtisanoessa toimitusjohtajaso-

pimuksen tai jos toimitusjohtajasopimus päätetään yhtiön ja toimi-

tusjohtajan yhteisestä sopimuksesta, toimitusjohtaja on oikeutet-

tu kuuden kuukauden kiinteää palkkaa vastaavaan korvaukseen.

Erokorvauksen määrää laskettaessa ei oteta huomioon muuttuvia

palkkioita. Erokorvausta ei suoriteta lainkaan, mikäli yhtiö päättää

sopimuksen perusteilla, jotka työsopimuslain mukaan oikeuttaisi-

vat työsuhteessa työsopimuksen irtisanomiseen tai purkamiseen.

Toimitusjohtajalla on oikeus lakisääteiseen eläkkeeseen, jonka mu-

kainen eläkeikä määräytyy soveltuvan lakisääteisen työeläkejärjes-

telmän puitteissa. Toimitusjohtajalla ei ole lisäeläkejärjestelmää.

Kiinteä peruspalkka, vuosipalkka /EUR 174 420,48

(sisältää lomapalkan)

Muuttuvat palkitsemisen osiot

Kannustinpalkkio, joka ansaittu ansaintajaksolla

2018–2020 ja maksettu vuonna 2021:

- Osakkeina maksettu palkkio /EUR 32 433,85

- Rahaosuus /EUR 97 275,45

(Lisäksi ansaittu EUR 86 472,86 muuttuvan palkkion



mukaisesti lykätty maksettavaksi vuosina 2022–2024)

 

mukaan lykättyjen palkkioiden maksu vuonna 2021 / EUR

Muuttuvien/Kiinteän palkitsemisen osien suhde 2021 /% 86,7 %

Toimitusjohtajan palkitseminen vuonna 2021

United Bankersin toimitusjohtajan Patrick Andersonin palkkiot 1.1.–31.12.2021:

156

Osakepalkkiojärjestelmä

Osakepalkkiojärjestelmän tarkoituksena on tukea konsernin liiketoi-

mintastrategiaa sekä sitouttaa avainhenkilöt yhtiöön. Osakeomistus

luo johdolle pitkän aikavälin kannustimen yhtiön pitkän aikavälin ar-

von maksimointiin ja mahdollisuuden kilpailukykyiseen ansaintaan.

Toimitusjohtaja kuuluu United Bankers -konsernin avainhenkilöiden

osakepalkkiojärjestelmän piiriin. Vuonna 2021 toimitusjohtaja kuu-

lui United Bankers -konsernin osakepalkkioperusteisen kannus-

tinjärjestelmän kolmeen kolmen vuoden ansaintajaksoon koskien

kalenterivuosia 2019–2021, 2020–2022 ja 2021–2023.

Yhtiön hallitus päättää osakepalkkiojärjestelmän ansaintakriteerit ja

asetettavat tavoitteet kunkin ansaintajakson alussa. Vuonna 2021

palkkio perustui hallituksen asettamien konsernin taloudellisten ta-

voitteiden sekä toimitusjohtajalle asetettujen yksilöllisten tavoittei-

den saavuttamiseen. Ansaintajaksolla 2018-2020 ansaintakriteerit

toteutuivat siten, että toimitusjohtajan muuttuva suoriteperusteinen

palkitseminen toteutui 100-prosenttisesti enimmäispalkkiomääräs-

tä.

Mahdollinen palkkio kultakin ansaintajaksolta maksetaan ansain-

tajakson päätyttyä, yhdessä tai enintään neljässä erillisessä eräs-

sä noin kolmen vuoden aikana. Palkkio maksetaan osittain yhtiön

osakkeina ja osittain rahana. Rahaosuudella pyritään kattamaan

palkkiosta aiheutuvia veroja ja veronluonteisia maksuja. Mikäli toi-

mitusjohtajan toimisuhde päättyisi ennen osakepalkkiojärjestelmän

mukaisen palkkion maksamista, palkkiota ei pääsääntöisesti mak-

seta.

Toimitusjohtaja tai hänen määräysvaltayhteisönsä ei toimisuhteen

voimassaoloaikana saa myydä osakepalkkiojärjestelmän kautta

saamiaan yhtiön osakkeita niiltä osin kuin näiden osakkeiden arvo

yhtiössä alittaa toimitusjohtajan kiinteän bruttovuosipalkan määrän.

Toimitusjohtajan osakepalkkiojärjestelmän mukaiset vuonna 2021

maksetut muuttuvat palkkiot olivat varsinaisen yhtiökokouksen

19.3.2021 muuttuvia palkkioita koskevan päätöksen asettamissa

rajoissa enintään 200 prosenttia vuotuisista kiinteistä palkkioista.

United Bankersin toimitusjohtaja Patrick Anderson on avainhenki-

löiden osakepalkkiojärjestelmän mukaisesti oikeutettu muuttuviin

palkkioihin, joiden ansaintajakso on päättynyt 1.1.–31.12.2021

välisenä aikana ja jotka erääntyvät maksettavaksi vasta tilikauden

2021 jälkeen. Hallitus vahvistaa näiden erääntyvien palkkioiden lo-

pullisen määrän vasta palkitsemisraportin antamisen jälkeen, joten

ne sisällytetään kokonaisuudessaan seuraavaan palkitsemisra-

porttiin tilikaudelta 2022.

157

Osakkeet ja osakkeenomistajat

SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT

31.12.2021

Osakkeenomistajat Osakkeet % osakkeista ja äänistä

Oy Castor-Invest Ab (Von Troil Carl-Gustaf) 1 200 000 11,49

Amos Partners Oy (Asunmaa Antti) 1 086 003 10,40

 1 066 800 10,22

Bockholmen Invest Ab (Anderson Patrick) 594 300 5,69

J. Lehti & Co Oy (Lehti Jani) 552 434 5,29

Olsio Tom Henrik Wilhelm 469 572 4,50

Biomerit Oy 436 400 4,18

Jouhki Marina Sophia Helena 379 695 3,64

Linder Cassandra Marie 280 750 2,69

Linder Christoffer Magnus 280 750 2,69

Linder Corinne 280 750 2,69

Oy Ottiger Ab (Ronkainen Timo) 210 000 2,01

Cartelle Oy 205 680 1,97

Konnun Tuulikallio Oy 188 117 1,80

Viapori Kapital Oy 180 045 1,72

Quantum Capital Oy 179 654 1,72

Winberg Peter Vilhelm 114 631 1,10

Mäkinen Anja Mirja-Liisa 85 477 0,82

Noramaa Inka-Liisa Erika 82 363 0,79

Fazer Jan 80 000 0,77

20 suurinta omistajaa yhteensä 7 953 421 76,17

Hallintarekisteröityä 0 0,00

Muut 2 488 488 23,83

Yhteensä 10 441 909 100

158

OSAKKEEN OMISTUSJAK AUMA SEK TOREITTAIN

Yritykset 58,90 %

Kotitaloudet 29,41 %

Rahoitus- ja

vakuutuslaitokset 3,50 %

Ulkomaat 6,99 %

Julkisyhteisöt 0,42 %

Hallintarekisteröidyt 0,67 %

Kotitalouksia palvelevat voittoa

tavoittelemattomat yhteisöt

yhteensä 0,10 %

UNITED

UNITED BANKERS OYJ:N OSAKEKURSSIN KEHIT YS 2021

150

140

130

120

110

100

UNITED

OMX HELSINKI CAP PI

1.1. 1.3. 1.7.1.5. 1.9. 1.11. 31.12.

Kokonaistuotto (TSR)

UNITED: 37,5 %

OMXH Cap GI: 25,3 %

159

Osakkeen perustiedot

United Bankers Oyj:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n

pörssilistalle. United Bankersin 19.3.2021 pidetty varsinainen yh-

tiökokous päätti hallituksen ehdotuksen mukaisesti poistaa yhtiö-

järjestyksestä maininnat A- ja B-osakesarjoista sekä osakkeiden

muuntolausekkeesta. United Bankersilla on yhtiöjärjestyksen rekis-

teröinnistä 29.3.2021 alkaen vain yksi osakesarja, jonka jokainen

osake tuottaa yhden äänen yhtiön yhtiökokouksessa. Kaikkien yh-

tiön osakkeiden oikeudet ovat yhtäläiset jaettaessa yhtiön varoja.

Yhtiöjärjestyksen muutoksen myötä United Bankersin kaupankäyn-

titunnus UNIAV muutettiin 12.4.2021 tunnukseksi UNITED.

United Bankers Oyj:n osakkeet on liitetty arvo-osuusjärjestelmään

31.3.2014. Osakkeita säilytetään arvo-osuusjärjestelmässä nimet-

tyjen tilinhaltijoiden lukuun, jollaisia ovat myös hallintarekisteröinnin

hoitajat. Arvo-osuusjärjestelmää ylläpitää Euroclear Finland Oy.

Yhtiön osakepääoma on 5 464 225,47 euroa 31.12.2021. Yhtiöllä

on 10 441 909 täysin maksettua sekä Suomen lain mukaisesti liik-

keeseen laskettua osaketta. Yhtiön osakkeilla ei ole nimellisarvoa

eikä yhtiöjärjestyksessä ole määräystä osakkeiden tai osakepää-

oman enimmäis- tai vähimmäismäärästä. Yhtiö ei ole laskenut liik-

keeseen optio-oikeuksia taikka muita arvopapereita, jotka olisivat

vaihdettavissa tai muunnettavissa yhtiön osakkeiksi. Yhtiöllä oli

31.12.2021 hallussaan 57 481 omaa osaketta.

Osinkopolitiikka ja osinko

Yhtiön osinkopolitiikkana on jakaa osinkoa vähintään 50 prosent-

tia osakekohtaisesta tuloksesta tai osakekohtaisesta kassavirras-

ta. Hallitus ehdottaa, että tilikaudelta 2021 vahvistettavan taseen

perusteella maksetaan osinkoa yhteensä 0,80 euroa osakkeelta.

Hallitus ehdottaa varsinaiseksi osingoksi 0,70 euroa osakkeelta.

Lisäksi hallitus ehdottaa maksettavaksi 0,10 euron juhlaosinkoa

United Bankersin 35-vuotisjuhlavuoden kunniaksi.

Tietoa sijoittajille

Osinko maksetaan osakkeenomistajalle, joka osingonmaksun täs-

mäytyspäivänä 25.3.2022 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n

ylläpitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus ehdottaa osingon

maksupäiväksi 1.4.2022.

Tietoa yhtiökokouksesta 2022

United Bankers Oyj:n varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidet-

täväksi keskiviikkona 23.3.2022 klo 13.00.

OSINKO/OSAKE

EUR

hallituksen ehdotus varojenjaosta vuodelta 2021

0,51

0,80*

2020

2021

0,43

2019

VARSINAINEN

OSINKO

0,70 EUROA

JUHLAOSINKO

0,10 EUROA

160

Sijoittajakalenteri 2022

Vuonna 2022 United Bankers julkistaa tilinpäätöstiedotteen lisäksi

puolivuosikatsauksen kaudelta 1.1.-30.6.2022 arviolta 26.8.2022.

Tiedotteet julkistetaan suomeksi. Tulostiedotteet ovat julkistamisen

jälkeen luettavissa myös yhtiön internetsivulla osoitteessa www.



Bankersin pörssi- ja lehdistötiedotteet, vuosikertomukset, puoli-

vuosikatsaukset sekä tilinpäätökset. Lisäksi sivuilla voi liittyä tiedot-

teiden jakelulistalle.

Sijoittajakontaktit

Patrick Anderson, toimitusjohtaja



Puhelin: 0400 244 544

Katri Nieminen, talousjohtaja



Puhelin: 050 564 4787

Inka Noramaa, sijoittajasuhde- ja viestintäjohtaja



Puhelin: 040 576 4202

Marjo Åström, sijoittajasuhdepäällikkö



Puhelin: 040 507 6546

Sijoittajaviestintä



Yhtiötä seuraavat analyytikot

Sauli Vilén, Inderes

Puhelin: 044 025 8908