5QK37QC7NWOJ8D7WVQ45-2025-12-31-1-es


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 2

Índice


Estados financieros consolidados	Página


Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2025 ........................	4
Estado del resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 .........................................................................................................................	6
Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 .....................................................................................	7
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ..........................................................................	8
Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ......................................................................................	10
1. Actividad del grupo ...................................................................................................................	12
2. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas ......................................	12
3. Políticas contables ....................................................................................................................	15
4. Directrices de Financiación y Riesgos Financieros .........................................................	35
5. Uso de estimaciones contables .............................................................................................	42
6. Cambio climático y acuerdo de París ...................................................................................	45
7. Modificación del perímetro de consolidación y otras transacciones significativas ....................................................................................................................................	52
8. Información sobre segmentos ................................................................................................	60
9. Activo intangible ........................................................................................................................	67
10. Inversiones inmobiliarias ......................................................................................................	73
11. Propiedad, planta y equipo ...................................................................................................	76
12. Activo por derecho de uso ....................................................................................................	81
13. Acuerdos de concesión .........................................................................................................	83
14. Deterioro de activos no financieros ....................................................................................	86
15. Inversiones financieras ..........................................................................................................	92
16. Deudores comerciales y otros activos ..............................................................................	97
17. Valoración y compensación de instrumentos financieros ...........................................	99
18. Activos y pasivos mantenidos para su enajenación y operaciones discontinuadas ................................................................................................................................	103
19. Combustible nuclear ...............................................................................................................	107
20. Existencias ................................................................................................................................	107
21. Efectivo y otros medios equivalentes ................................................................................	109
22. Patrimonio neto ........................................................................................................................	110
23. Planes de compensación a largo plazo .............................................................................	124
24. Instrumentos de capital con características de pasivo financiero ............................	129
25. Subvenciones de capital ........................................................................................................	130
26. Instalaciones cedidas o financiadas por terceros ..........................................................	131
27. Provisiones para pensiones y obligaciones similares ..................................................	131
28. Otras provisiones ....................................................................................................................	155
29. Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables .....	157
30. Instrumentos financieros derivados ...................................................................................	164
31. Movimiento de las actividades de financiación del estado de flujos de efectivo ..	168
32. Arrendamientos ........................................................................................................................	170


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33. Otros pasivos financieros .....................................................................................................	172
34. Otros pasivos ............................................................................................................................	174
35. Impuestos diferidos y gasto por impuesto sobre sociedades ....................................	174
36. Administraciones Públicas ...................................................................................................	190
37. Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional Tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio ..................	190
38. Importe neto de la cifra de negocios ..................................................................................	192
39. Aprovisionamientos ................................................................................................................	197
40. Gastos de personal .................................................................................................................	198
41. Tributos ......................................................................................................................................	199
42. Amortizaciones y provisiones ..............................................................................................	202
43. Ingreso financiero ....................................................................................................................	203
44. Gasto financiero .......................................................................................................................	203
45. Activos y pasivos contingentes ...........................................................................................	204
46. Garantías comprometidas con terceros y otros compromisos adquiridos .............	213
47. Retribuciones al Consejo de Administración ..................................................................	215
48. Remuneración directivos .......................................................................................................	219
49. Información sobre el cumplimiento del artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital ................................................................................................................................................	222
50. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas ....................................................	222
51. Hechos posteriores a 31 de diciembre de 2025 ...............................................................	224
52. Honorarios por servicios prestados por los auditores de cuentas ...........................	225
53. Beneficio por acción ...............................................................................................................	227
54. Formulación de las cuentas anuales ..................................................................................	228
Anexo I ...............................................................................................................................................	229
Anexo II ..............................................................................................................................................	261
Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2025 ..............................................................	282
Formulación .....................................................................................................................................	373


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Estado consolidado de situación financiera a 31 de

diciembre de 2025

Se muestra a continuación el Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre

de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:


Activo	Nota	31.12.2025	31.12.2024 (*)
Activo intangible	9	22.240	20.255
Fondo de comercio	sin dato	8.389	8.618
Otros activos intangibles	sin dato	13.851	11.637
Inversiones inmobiliarias	10	440	420
Propiedad, planta y equipo	11	93.842	94.461
Propiedad, planta y equipo en explotación	sin dato	80.445	79.355
Propiedad, planta y equipo en curso	sin dato	13.397	15.106
Activo por derechos de uso	12	2.420	2.630
Inversiones financieras no corrientes	sin dato	10.197	13.032
Participaciones contabilizadas por el método de participación	15.a	1.497	4.315
Cartera de valores no corrientes	sin dato	43	40
Otras inversiones financieras no corrientes	15.b	7.269	7.499
Instrumentos financieros derivados	30	1.388	1.178
Deudores comerciales y otros activos no corrientes	16	4.759	3.876
Activos por impuestos corrientes	35	395	832
Impuestos diferidos activos	35	1.688	1.952
Total activo no corriente	sin dato	135.981	137.458
Activos mantenidos para su enajenación	18	3.541	404
Combustible nuclear	19	434	318
Existencias	20	2.364	2.987
Deudores comerciales y otros activos corrientes	sin dato	12.095	10.777
Activos por impuestos corrientes	36	1.027	692
Otras cuentas a cobrar a Administraciones Públicas	36	784	923
Deudores comerciales y otros activos corrientes	16	10.284	9.162
Inversiones financieras corrientes	sin dato	2.677	2.267
Otras inversiones financieras corrientes	15.b	2.433	1.265
Instrumentos financieros derivados	30	244	1.002
Efectivo y otros medios equivalentes	21	3.670	4.082
Total activo corriente	sin dato	24.781	20.835
Total activo	sin dato	160.762	158.293

(*) El Estado consolidado de situación financiera correspondiente a 31 de diciembre de 2024 se presenta única y

exclusivamente a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de

situación financiera a 31 de diciembre de 2025.


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Estado consolidado de situación financiera a 31 de

diciembre de 2025


Patrimonio neto y pasivo	Nota	31.12.2025	31.12.2024 (*)
De la sociedad dominante	sin dato	50.068	47.125
Capital suscrito	sin dato	5.011	4.773
Ajustes por cambio de valor	sin dato	219	374
Otras reservas	sin dato	46.803	39.603
Acciones propias en cartera	sin dato	(2.550)	(2.318)
Diferencias de conversión	sin dato	(5.700)	(919)
Beneficio neto del ejercicio	sin dato	6.285	5.612
De participaciones no dominantes	sin dato	13.351	13.926
Total patrimonio neto	22	63.419	61.051
Subvenciones de capital	25	1.191	1.305
Instalaciones cedidas o financiadas por terceros	26	6.861	6.683
Provisiones no corrientes	sin dato	4.279	4.624
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	27	1.022	1.302
Otras provisiones	28	3.257	3.322
Pasivos financieros no corrientes	sin dato	48.024	46.094
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	29	42.159	40.585
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	24	553	485
Instrumentos financieros derivados	30	1.624	1.124
Arrendamientos	32	2.416	2.619
Otros pasivos financieros no corrientes	33	1.272	1.281
Otros pasivos no corrientes	34	235	434
Pasivos por impuestos corrientes	sin dato	415	418
Impuestos diferidos pasivos	35	7.995	7.545
Total pasivo no corriente	sin dato	69.000	67.103
Pasivos vinculados con activos mantenidos para su enajenación	18	942	197
Provisiones corrientes	sin dato	753	795
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	27	16	22
Otras provisiones	28	737	773
Pasivos financieros corrientes	sin dato	23.694	25.528
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	29	11.931	13.805
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	24	139	103
Instrumentos financieros derivados	30	374	867
Arrendamientos	32	178	180
Acreedores comerciales	sin dato	6.463	6.183
Otros pasivos financieros corrientes	33	4.609	4.390
Otros pasivos corrientes	sin dato	2.954	3.619
Pasivos por impuestos corrientes	36	289	1.137
Otras cuentas a pagar a Administraciones Públicas	36	1.475	1.454
Otros pasivos corrientes	34	1.190	1.028
Total pasivo corriente	sin dato	28.343	30.139
Total patrimonio neto y pasivo	sin dato	160.762	158.293

(*) El Estado consolidado de situación financiera correspondiente a 31 de diciembre de 2024 se presentan única y

exclusivamente a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de

situación financiera a 31 de diciembre de 2025 .


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Estado del resultado correspondiente al ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2025

Se muestra a continuación el Estado del resultado a 31 de diciembre de 2025 y 2024,

expresado en millones de euros:


sin dato	Nota	2025	Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Importe neto de la cifra de negocios	38	44.076	42.988
Aprovisionamientos	39	(20.028)	(19.777)
Margen bruto	sin dato	24.048	23.211
Gastos de personal	40	(4.053)	(3.866)
Gastos de personal activados	40	1.173	938
Servicios exteriores	sin dato	(3.810)	(4.032)
Otros resultados de explotación	7	1.363	950
Gasto operativo neto	sin dato	(5.327)	(6.010)
Tributos	41	(2.765)	(2.559)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA	sin dato	15.956	14.642
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	16	(398)	(468)
Amortizaciones y provisiones	42	(5.803)	(6.535)
Beneficio de explotación - EBIT	sin dato	9.755	7.639
Resultado de sociedades por el método de participación	15.a	96	(37)
Ingreso financiero	43	2.229	1.634
Gasto financiero	44	(3.983)	(3.424)
Resultado financiero	sin dato	(1.754)	(1.790)
Beneficio antes de impuestos	sin dato	8.097	5.812
Impuesto sobre sociedades	35	(1.671)	(1.343)
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades continuadas		6.426	4.469
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas (neto de impuestos)	18	364	1.479
Participaciones no dominantes	22	(505)	(336)
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante	sin dato	6.285	5.612
Beneficio básico por acción en euros procedente de actividades continuadas	53	0,845	0,59
Beneficio diluido por acción en euros procedente de actividades continuadas	53	0,843	0,589
Beneficio básico y diluido por acción en euros procedente de actividades discontinuadas	53	0,054	0,223

(*) El Estado consolidado del resultado a 31 de diciembre de 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado del

resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.


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Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2025

Se muestra a continuación el Estado consolidado del resultado global a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:


sin dato	dato	2025			Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
sin dato	Nota	De la sociedad dominante	De participaciones no dominantes	Total	De la sociedad dominante	De participaciones no dominantes	Total
Beneficio neto del ejercicio	sin dato	6.285	505	6.790	5.612	336	5.948
Otros resultados globales a imputar a los estados consolidados de resultados en los próximos ejercicios	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
En ajustes por cambio de valor	sin dato	(140)	16	(124)	346	28	374
Variación en la valoración de derivados de cobertura de flujos de efectivo	22	(198)	19	(179)	456	38	494
Variación del coste de la cobertura	sin dato	(2)	0	(2)	0	0	0
Efecto fiscal	35	60	(3)	57	(110)	(10)	(120)
En diferencias de conversión	sin dato	(3.840)	(47)	(3.887)	948	(257)	691
Total	sin dato	(3.980)	(31)	(4.011)	1.294	(229)	1.065
Otros resultados globales que no se imputan a los estados consolidados de resultados en los próximos ejercicios	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
En otras reservas	sin dato	(10)	(1)	(11)	(14)	21	7
Pérdidas y ganancias actuariales de pensiones	27	(22)	(2)	(24)	(15)	30	15
Efecto fiscal	35	12	1	13	1	(9)	(8)
Total	sin dato	(10)	(1)	(11)	(14)	21	7
Otros resultados globales de las sociedades contabilizadas por el método de participación (neto de impuestos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
En ajustes por cambio de valor	sin dato	0	0	0	1	0	1
Total	15.a	0	0	0	1	0	1
Total resultado neto imputado directamente en patrimonio	sin dato	(3.990)	(32)	(4.022)	1.281	(208)	1.073
Total resultado global del ejercicio	sin dato	2.295	473	2.768	6.893	128	7.021

(*) El Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado del Resultado global correspondiente al ejercicio anual terminados el 31 de

diciembre de 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 8

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2025

Se muestra a continuación el Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:


sin dato	sin dato	sin dato	Otras reservas				sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
sin dato	Capital suscrito	Acciones propias en cartera	Reserva legal	Prima de emisión	Otras reservas indisponibles	Resultados acumulados y remanente	Ajustes por cambio de valor	Diferencias de conversión	Beneficio neto del ejercicio	Participaciones no dominantes	Total
Saldo a 01.01.2025	4.773	(2.318)	969	13.777	1.782	23.075	374	(919)	5.612	13.926	61.051
Resultado global del ejercicio	0	0	0	0	0	(10)	(140)	(3.840)	6.285	473	2.768
Operaciones con socios o propietarios
Ampliación de capital (Nota 22)	388	0	0	4.628	0	(37)	0	0	0	0	4.979
Disminución de capital (Nota 22)	(150)	2.690	0	0	150	(2.690)	0	0	0	0	0
Distribución de resultados del ejercicio 2024	0	0	0	0	0	4.337	0	0	(5.612)	(328)	(1.603)
Combinaciones de negocios (Notas 7 y 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	369	369
Transacciones con participaciones no dominantes (Notas 7 y 22)	0	0	0	0	0	957	(15)	(941)	0	(1.293)	(1.292)
Operaciones con acciones propias (Nota 22)	0	(2.922)	0	0	0	48	0	0	0	0	(2.874)
Otras variaciones en el patrimonio neto
Pagos basados en instrumentos de patrimonio (Nota 23)	0	0	0	0	0	(43)	0	0	0	(2)	(45)
Emisión de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1.000	1.000
Amortización de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	(800)	(800)
Devengo de intereses de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	(231)	0	0	0	0	(231)
Otras variaciones	0	0	0	0	0	91	0	0	0	6	97
Saldo a 31.12.2025	5.011	(2.550)	969	18.405	1.932	25.497	219	(5.700)	6.285	13.351	63.419


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 9


			Otras reservas
sin dato	Capital suscrito	Acciones propias en cartera	Reserva legal	Prima de emisión	Otras reservas indisponibles	Resultados acumulados y remanente	Ajustes por cambio de valor	Diferencias de conversión	Beneficio neto del ejercicio	Participaciones no dominantes	Total
Saldo a 01.01.2024	4.763	(1.465)	969	13.924	1.645	21.161	2	(2.691)	4.803	17.181	60.292
Resultado global del periodo	0	0	0	0	0	(14)	347	948	5.612	128	7.021
Operaciones con socios o propietarios	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Ampliación de capital (Nota 22)	147	0	0	(147)	0	0	0	0	0	0	0
Disminución de capital (Nota 22)	(137)	2.072	0	0	137	(2.072)	0	0	0	0	0
Distribución de resultados del ejercicio 2023	0	0	0	0	0	3.637	0	0	(4.803)	(459)	(1.625)
Combinaciones de negocios (Notas 7 y 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Transacciones con participaciones no dominantes (Notas 7 y 22)	0	0	0	0	0	565	25	824	0	(3.716)	(2.302)
Operaciones con acciones propias (Nota 22)	0	(2.925)	0	0	0	10	0	0	0	0	(2.915)
Otras variaciones en el patrimonio neto	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Pagos basados en instrumentos de patrimonio (Nota 23)	0	0	0	0	0	(29)	0	0	0	(4)	(33)
Emisión de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1.500	1.500
Amortización de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	(700)	(700)
Devengo de intereses de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22)	0	0	0	0	0	(221)	0	0	0	0	(221)
Otras variaciones	0	0	0	0	0	38	0	0	0	(4)	34
Saldo a 31.12.2024	4.773	(2.318)	969	13.777	1.782	23.075	374	(919)	5.612	13.926	61.051

(*) El Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31

de diciembre de 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 10

Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al

ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025

Se muestra a continuación el Estado consolidado de flujos de efectivo a 31 de diciembre de 2025 y

2024, expresado en millones de euros:


sin dato	Nota	2025	Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Resultado antes de impuestos de actividades continuadas	sin dato	8.097	5.812
Resultado antes de impuestos de actividades discontinuadas	2.c	395	2.281
Ajustes por	sin dato
Amortizaciones, provisiones, correcciones valorativas activos financieros y gastos de personal por pensiones	40, 42	6.493	7.412
Resultados netos de participación en empresas asociadas y negocios conjuntos	15.a	(96)	37
Subvenciones aplicadas	25	(378)	(337)
Ingresos y gastos financieros	43, 44	1.873	1.589
Resultados en enajenación de activos no corrientes	7	(261)	(1.717)
Variación de capital circulante	sin dato
Variación de deudores comerciales y otros	sin dato	(2.454)	(1.760)
Variación de existencias	sin dato	(644)	(620)
Variación de acreedores comerciales y otros pasivos	sin dato	58	1.262
Pagos de provisiones	sin dato	(386)	(430)
Impuestos sobre las ganancias pagados	sin dato	(1.125)	(1.665)
Dividendos cobrados	sin dato	63	61
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación	sin dato	11.635	11.925
Adquisición de subsidiarias		(70)	0
Cobros por enajenación de subsidiarias	7	1.289	5.680
Variación del efectivo por modificación del perímetro de consolidación	7	293	(243)
Adquisición de activos intangibles	9	(711)	(710)
Adquisición de empresas asociadas	15.a	(214)	(3.123)
Adquisición de inversiones inmobiliarias	10	(9)	(8)
Adquisición de propiedad, planta y equipo	11	(7.607)	(7.665)
Pagos por intereses capitalizados	43	(474)	(544)
Pagos por gastos de personal activados	40	(1.179)	(947)
Subvenciones de capital	25	35	87
Cobros/(pagos) por cartera de valores	sin dato	(3)	(10)
Cobros/(pagos) por otras inversiones	sin dato	(2.569)	(1.667)
Cobro/(pago) por activos financieros corrientes	sin dato	246	460
Intereses cobrados	sin dato	219	334
Impuestos sobre las ganancias	36	(445)	(275)
Cobros por enajenación de activos no financieros	sin dato	22	234
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión	sin dato	(11.177)	(8.397)
Ampliación de capital	22	4.979	0
Dividendos pagados	sin dato	(1.275)	(1.166)
Dividendos pagados a participaciones no dominantes	sin dato	(328)	(459)
Obligaciones perpetuas subordinadas	22
Emisión	sin dato	1.000	1.500
Reembolso	sin dato	(800)	(700)
Intereses pagados	sin dato	(240)	(207)
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	31
Emisiones y disposiciones	sin dato	14.741	17.541
Reembolso	sin dato	(12.481)	(12.418)
Intereses pagados excluidos intereses capitalizados	sin dato	(1.897)	(1.614)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 11


sin dato	Nota	2025	Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Pasivos financieros por arrendamiento	32
Pago de principal	sin dato	(178)	(182)
Intereses pagados excluidos intereses capitalizados	sin dato	(101)	(96)
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	24
Emisión	sin dato	328	19
Pagos	sin dato	(196)	(186)
Adquisición de acciones propias	22	(3.017)	(2.076)
Cobros por enajenación de acciones propias	22	128	79
Pagos por transacciones con participaciones no dominantes	22	(1.903)	(2.517)
Cobros por transacciones con participaciones no dominantes	22	611	215
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación	sin dato	(629)	(2.267)
Efecto de las variaciones en el tipo de cambio en el efectivo o equivalentes	sin dato	(95)	(198)
Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	sin dato	(266)	1.063
(-)Variación de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes procedentes de activos y pasivos mantenidos para la venta	18	(146)	0
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período	sin dato	4.082	3.019
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período	sin dato	3.670	4.082

(*) El Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de flujos de efectivo

correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 .


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 12

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio

anual terminado el 31 de diciembre de 2025

1. Actividad del grupo

Iberdrola, S.A. (en adelante, IBERDROLA), constituida en España y con domicilio social en

la Plaza Euskadi 5, en Bilbao, es la sociedad dominante de un Grupo de sociedades cuyas

principales actividades son las siguientes:

• Producción de electricidad mediante fuentes renovables y convencionales.

• Compraventa de electricidad y gas en mercados mayoristas.

• Transporte y distribución de electricidad.

• Comercialización de electricidad, gas y servicios energéticos asociados.

• Otras actividades, principalmente ligadas al sector de la energía.

IBERDROLA desarrolla sus actividades tanto en España como en el extranjero, bien

directamente, de forma total o parcial, o bien mediante la titularidad de acciones o de

participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de las

legislaciones sectoriales aplicables en cada momento y, en especial, al sector eléctrico. El

Grupo IBERDROLA desarrolla sus actividades principalmente en cinco países del área

atlántica: España, Reino Unido, Estados Unidos, México (Nota 18) y Brasil.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

consolidadas

2.a) Normativa contable aplicada

Las Cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA del ejercicio 2025, que los

administradores formulan con fecha 24 de febrero de 2026, se presentan de acuerdo con lo

establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF),

según han sido aprobadas por la Unión Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº

1606/2002 del Parlamento y del Consejo Europeo y los requisitos de formato electrónico

establecidos en el Reglamento Delegado UE 2018/815 de la Comisión Europea. Los

administradores de IBERDROLA esperan que la Junta General de Accionistas apruebe estas

Cuentas anuales consolidadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio

2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de

2025.

A 31 de diciembre de 2025 las Cuentas anuales consolidadas presentan un déficit de capital

circulante de 3.562 millones de euros. Los administradores manifiestan que dicho déficit será

cubierto mediante la generación de fondos de los negocios del Grupo IBERDROLA.

Asimismo, como se detalla en la Nota 4, el Grupo IBERDROLA dispone de créditos

concedidos y no dispuestos por importe de 16.364 millones de euros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 13

Las Cuentas anuales consolidadas se han preparado sobre la base del coste histórico,

excepto en el caso de determinados instrumentos de patrimonio y los instrumentos

financieros derivados, que se han valorado a su valor razonable. Los valores en libros de los

activos y pasivos que son objeto de cobertura de valor razonable son ajustados para reflejar

los cambios en su valor razonable originados por el riesgo cubierto.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas

coinciden con las utilizadas en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024 salvo

por la aplicación anticipada con fecha 1 de enero de 2025 de las modificaciones a la NIIF 7 y

NIIF 9: "Contratos de energía renovable".

Dichas modificaciones eliminan de manera prospectiva el registro de las ineficiencias en el

Estado consolidado del resultado relativas al volumen de energía cuya producción no se

considera altamente probable en las coberturas de flujos de caja donde el instrumento de

cobertura es un PPA virtual o financiero que no supone la entrega física de energía.

A la fecha de primera aplicación, el Grupo IBERDROLA ha procedido a interrumpir la

relación de cobertura original donde el instrumento de cobertura es un contrato a plazo de

electricidad virtual o financiero (no supone la entrega física de energía y es liquidado por la

diferencia en efectivo entre el precio de contrato y el precio de mercado de la electricidad)

que generaba ineficiencias relativas al volumen de energía cuya producción no se

consideraba altamente probable y ha designado una nueva relación de cobertura que no

genera ineficiencias relativas al volumen de energía, dado que se considera que la

transacción prevista designada como partida cubierta es altamente probable (Notas 3.k y

30) .

Con fecha 1 de enero de 2025 ha entrado en vigor la modificación de la NIC 21: "Falta de

intercambiabilidad", aprobadas por la Unión Europea para aplicación en Europa, que no ha

tenido impacto en estas Cuentas anuales consolidadas.

2.b) Normativa emitida pendiente de aplicación

Por otro lado, a la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas se habían

emitido las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones cuya fecha efectiva es igual

o posterior a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2026:


sin dato	sin dato	Aplicación obligatoria
Norma	sin dato	IASB	Unión Europea
Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7	Modificaciones a la Clasificación y Valoración de Instrumentos financieros	1/1/2026	1/1/2026
Modificaciones a varias normas	Mejoras anuales de las NIIF – Volumen 11	1/1/2026	1/1/2026
NIIF 18	Presentación y desgloses en los estados financieros	1/1/2027	1/1/2027
Modificaciones a la NIC 21	Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera	1/1/2027	(*)
(*) Pendientes de aprobación por la Unión Europea.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 14

En la entrada en vigor de la NIIF 18, el Grupo IBERDROLA adaptará la estructura del Estado

consolidado del resultado a las categorías de desglose predefinidas (operación, inversión y

financiación) y los subtotales establecidos por la nueva norma (“resultado operativo” y

“resultado antes de financiación e impuestos”); el importe del beneficio neto del Grupo

IBERDROLA no se verá afectado por los nuevos requerimientos. Adicionalmente, se incluirá

una nota específica en los estados financieros que incluirá los requisitos de información

requeridos en relación con las Medidas de rendimiento (MPM, Management-defined

Performance Measures). Asimismo, se seguirán los criterios de agregación y desagregación

de la información a desglosar, tanto en los estados financieros primarios, como en las notas.

El Grupo IBERDROLA estima que la aplicación del resto de modificaciones no habría

supuesto cambios significativos en estas Cuentas anuales consolidadas.

El Grupo IBERDROLA no ha aplicado en la preparación de estas Cuentas anuales

consolidadas de forma anticipada ninguna norma, interpretación o modificación publicada

que todavía no esté vigente a excepción de las modificaciones a la NIIF 7 y NIIF 9:

"Contratos de energía renovable" (Nota 2.a).

2.c) Comparación de la información

Tal y como se indica en la Nota 7, en marzo de 2025 el Grupo IBERDROLA ha tomado el

control de Electricity North West Limited (ENW) y en febrero de 2024 se produjo la

desinversión en determinadas sociedades de México. Dichas transacciones deben ser

tenidas en cuenta al comparar las cifras correspondientes al ejercicio 2025 con las

correspondientes al periodo comparativo.

Adicionalmente, se ha procedido a modificar la información comparativa del ejercicio 2024

respecto a lo publicado en las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024 por el

siguiente concepto:

Operaciones discontinuadas

En julio de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato

de compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del Grupo

IBERDROLA en México (Nota 18). El resultado después de impuestos de dicha actividad

discontinuada se incluye en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente de

operaciones discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado del

ejercicio 2025 y 2024 en aplicación de los principios contables vigentes. En este sentido, los

resultados y flujos de efectivo de los ejercicios 2025 y 2024 relacionados con dichas

actividades se desglosan en la Nota 18 de esta Memoria. En consecuencia, se ha

reexpresado la información comparativa del periodo anterior.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 15

3. Políticas contables

3.a) Fondo de comercio

Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a

su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su

valor neto registrado a 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterios contables

españoles en vigor a dicha fecha, conforme a lo establecido por la NIIF 1: “Adopción por

primera vez de las NIIF”.

3.b) Otros activos intangibles

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Las concesiones de distribución y transporte de energía eléctrica en Reino Unido propiedad

de SCOTTISH POWER y las afectas a la actividad de AVANGRID no tienen límite legal ni de

ningún otro tipo. En consecuencia, al tratarse de activos intangibles de vida indefinida, el

Grupo IBERDROLA no los amortiza, si bien analiza su posible deterioro con periodicidad

anual de acuerdo con lo descrito en la Nota 3.i.

Activo intangible bajo el alcance de la CINIIF 12

La CINIIF 12 afecta únicamente a la actividad de distribución de energía eléctrica que se

desarrolla en Brasil (Nota 13). Dado que la contraprestación recibida por las actividades de

construcción y mejora de las redes llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA en este país

consiste, por una parte, en un derecho incondicional a recibir efectivo y, por la otra, en la

facultad de repercutir determinados importes a los consumidores, la aplicación de la CINIIF

12 supone el reconocimiento de dos activos diferenciados correspondientes a ambas

contraprestaciones:

• Un activo financiero que figura contabilizado en el epígrafe "Otras inversiones

financieras no corrientes" del Estado consolidado de situación financiera (Nota 15.b ).

• Un activo intangible, amortizable en el periodo de concesión, que se encuentra

registrado en el epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado consolidado de

situación financiera (Nota 9).

Dado que el Grupo IBERDROLA presta más de un servicio (por ejemplo, servicios de

explotación y servicios de construcción o mejora), la contraprestación recibida en el contexto

del acuerdo de concesión de servicios se reconoce en el Estado consolidado del resultado

separadamente, de acuerdo con la NIIF 15 “Ingresos ordinarios procedentes de contratos

con clientes”.

Aplicaciones informáticas

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un periodo de

entre tres y cinco años desde la entrada en explotación de cada aplicación.

Costes de captación de clientes

El Grupo IBERDROLA reconoce los costes incrementales de obtención de contratos con

clientes relacionados principalmente con comisiones por la firma de contratos de venta como

un activo intangible que se amortiza de forma sistemática en función de la vida media

esperada de los contratos con clientes asociados a dichos costes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 16

3.c) Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias son contabilizadas a su coste de adquisición neto de su

amortización acumulada. Las inversiones inmobiliarias se amortizan distribuyendo

linealmente el coste de los elementos que componen cada activo, minorado por su valor

residual en caso de ser este significativo, entre los años de vida útil estimada, que varían

entre 37,5 y 75 años en función de las características de cada activo.

3.d) Propiedad, planta y equipo

Los elementos que componen la propiedad, planta y equipo se hallan valorados a su coste

de adquisición deducidas las amortizaciones y las correcciones valorativas acumuladas.El

coste de adquisición incluye, en su caso, los siguientes conceptos:

1. Con anterioridad a la fecha de transición a la normativa contable internacional (1 de

enero de 2004), el Grupo IBERDROLA actualizó determinados activos españoles

registrados bajo el epígrafe “Propiedad, planta y equipo” del Estado consolidado de

situación financiera al amparo de diversas disposiciones legales entre las que se

encuentra el Real Decreto-ley 7/1996, habiéndose considerado el importe de dichas

actualizaciones como coste atribuido de los activos de acuerdo con lo establecido por la

NIIF 1.

2. Los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados únicamente

durante el periodo de construcción (Nota 43).

3. Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en

curso (Nota 40).

4. En caso de que el Grupo IBERDROLA esté obligado a desmantelar sus instalaciones o

a rehabilitar el lugar donde se asientan, el valor actual de dichos costes se incorpora al

valor en libros del activo por su valor presente, con abono al epígrafe “Provisiones no

corrientes - Otras provisiones” del Estado consolidado de situación financiera (Nota 3.q).

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material

en explotación una vez finalizado el correspondiente periodo de prueba.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 17

3.e) Amortización del inmovilizado material en explotación

El Grupo IBERDROLA revisa cada año la vida útil de sus activos en función de fuentes de

información internas y externas.

El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los

diferentes elementos que componen dicho inmovilizado, minorado por su valor residual,

entre los años de vida útil estimada que, para la mayor parte de los activos, son los que se

indican a continuación:


sin dato	Años promedio de vida útil estimada
Centrales de ciclo combinado	40
Centrales nucleares	44-47
Parques eólicos onshore	sin dato
Menos de 1 MW	30
Más de 1 MW:	sin dato
Componentes estructurales	40
Componentes no estructurales	25
Parques eólicos offshore	25-30
Centrales fotovoltaicas	30
Instalaciones de almacenamiento de gas	27-35
Instalaciones de transporte	40
Instalaciones de distribución	40-60
Contadores convencionales y aparatos de medida	10-40
Contadores electrónicos o inteligentes	10-15
Edificios	40-50
Despachos de maniobra y otras instalaciones	4-50

Los componentes significativos del inmovilizado material que mantengan vidas útiles

distintas se consideran de forma separada.

3.f) Contratos de arrendamiento

El Grupo IBERDROLA clasifica el activo por derecho de uso y el pasivo por arrendamiento

dentro de los epígrafes “Activo por derecho de uso”, “Pasivos financieros no corrientes –

Arrendamientos” y “Pasivos financieros corrientes – Arrendamientos” del Estado consolidado

de situación financiera, respectivamente.

Las rentas contingentes sujetas a la ocurrencia de un evento específico y las cuotas

variables que dependen de los ingresos o del uso del activo subyacente se registran en el

momento en el que se incurren en el epígrafe “Servicios exteriores” del Estado consolidado

del resultado en lugar de formar parte del pasivo del arrendamiento.

El Grupo IBERDROLA opta por aplicar la exención al reconocimiento a los arrendamientos a

corto plazo (plazo de arrendamiento igual o inferior a 12 meses). Asimismo, un mismo

contrato puede contener componentes de arrendamiento y componentes que no son

arrendamiento. El Grupo IBERDROLA opta, como criterio general, por no separar el registro

contable de ambos componentes y contabilizarlos como un componente de arrendamiento

único.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 18

3.g) Combustible nuclear

El coste del combustible nuclear incorpora los gastos financieros devengados durante su

fabricación (Nota 43).

Los consumos del combustible nuclear se cargan en el epígrafe “Aprovisionamientos” del

Estado consolidado del resultado desde el momento en que se inicia la explotación de los

elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos

y de su grado de quemado en cada ejercicio.

3.h) Existencias

Materias energéticas

Las existencias de materias energéticas se valoran a su coste de adquisición, calculado

mediante el precio medio ponderado, o al valor neto de realización, si éste fuera inferior. En

el caso de materias energéticas que se incorporan al proceso de producción, no se realizan

correcciones valorativas si se espera que los productos terminados a los que se incorporen

sean vendidos por encima de su coste.

Existencias inmobiliarias

Las existencias inmobiliarias se valoran a coste de adquisición o producción, que incluye

tanto el coste de adquisición de los terrenos y solares como los costes de su urbanización y

los de construcción de las promociones inmobiliarias incurridos hasta el cierre del ejercicio,

entre los que se incluyen los de proyectos, licencias y certificaciones de obra.

Su coste de adquisición incluye asimismo gastos financieros en la medida en que tales

gastos corresponden al periodo del planeamiento urbanístico, urbanización o construcción

hasta el momento en que los terrenos y solares se encuentran en condiciones de

explotación (Nota 43).

El Grupo IBERDROLA compara periódicamente el coste de adquisición de las existencias

inmobiliarias con su valor neto realizable, efectuándose las oportunas correcciones

valorativas con cargo al Estado consolidado del resultado cuando este último es inferior. Si

las circunstancias que causan la corrección valorativa dejan de existir, se revierte la misma

contabilizando el correspondiente ingreso, teniendo como límite el menor del coste y el

nuevo valor neto realizable de las existencias. Esta comparación se realiza tomando como

referencia las estimaciones de valor realizadas por expertos externos cualificados a tal

efecto (Knight Frank España, S.A. principalmente) de acuerdo con los Estándares de

Valoración publicados por la Royal Institution of Chartered Suveyors (RICS) de Gran

Bretaña, en su edición de enero de 2014 y confirmados en la edición de 2024.

En el caso de suelos, obra en curso y unidades pendientes de venta, se utiliza el valor neto

realizable definido como el precio de venta esperado de un activo en el curso normal de la

explotación menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para

llevar a cabo la venta.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 19

Para el resto de terrenos y solares, la determinación del valor neto realizable se basa en el

método residual, el cual requiere deducir los costes de la promoción propuesta del valor total

de la promoción añadiendo el margen de beneficio que un promotor requeriría teniendo en

cuenta el riesgo que conlleva la promoción. Las variables claves del método residual son:

• Ingresos previstos: consiste en el precio estimado al que se podrán vender cada una

de las unidades de la promoción, de acuerdo a un ritmo de ventas según las

estimaciones de los expertos independientes.

• Coste de la promoción: recoge todos los desembolsos a realizar por parte del

promotor que desarrolla la obra en función de la tipología (por ejemplo: vivienda

protegida frente a vivienda libre unifamiliar) y la calidad de construcción. Incorpora,

además del coste de obra, los costes de proyectos y licencias (10%-12% sobre

proyecto de ejecución material), jurídicos (1%-1,5% sobre proyecto de ejecución

material), marketing y comercialización (2%-4% sobre ingresos) y contingencias no

previstas (3%).

• Tiempo de desarrollo: el tiempo necesario para las distintas fases de planeamiento,

gestión y disciplina urbanística, así como el periodo de construcción y

comercialización previsto.

• Beneficio del promotor considerado en cada activo: varía dependiendo del estado

urbanístico del suelo, tamaño de la promoción y complejidad de la misma, variando

entre un 6% y un 36% sobre costes.

En el caso de suelos con licencia, obras en curso y unidades pendientes de venta, la

diferencia principal respecto a los suelos sin licencia es el beneficio del promotor, en este

caso menor debido al avance de la obra y la reducción de riesgo por aproximarse cada vez

más a un producto terminado.

En el cierre de 2025, el 92,8% del valor de las existencias inmobiliarias cuenta con la

valoración de un experto independiente actualizada a diciembre. En el resto de los casos

(activos con valor inferior a 1.000.000€, suelo con desclasificación urbanística, obra en curso

y restos de promociones), se ha contrastado el cumplimiento de las hipótesis de valoración

de 2024 en 2025 y, en caso afirmativo, se ha considerado que el valor de mercado no ha

sufrido modificación.

Derechos de emisión y certificados de energía renovable

Las existencias de derechos de emisión y certificados de energía renovable se valoran a su

coste de adquisición, calculado mediante el precio medio ponderado, o a su coste de

producción en caso de ser generados con la producción de energía a partir de instalaciones

propias que hacen uso de recursos renovables. Posteriormente se valoran al menor entre su

coste y el valor neto de realización. En el caso de derechos de emisión y certificados de

energía renovable destinados a la entrega a organismos gubernamentales en cumplimiento

de obligaciones medioambientales, no se realizan correcciones valorativas.

Los derechos de emisión y certificados de energía renovable adquiridos con la finalidad de

obtener beneficios mediante las fluctuaciones de su precio de mercado se contabilizan a su

valor razonable con cargo o abono al Estado consolidado del resultado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 20

Determinadas compañías del Grupo deben hacer entrega a organismos gubernamentales de

derechos de emisión (en función de las emisiones de CO2 realizadas a lo largo del ejercicio

en Europa) y Renewable Obligation Certificates (ROCs) (en función de los MWh de

electricidad suministrada a los clientes en Reino Unido bajo el mecanismo de Renewable

Obligation). Dicha obligación se registra reconociendo una provisión con cargo al epígrafe

“Aprovisionamientos” del Estado consolidado del resultado y su importe se calcula (i) por su

valor en libros para aquellos derechos y certificados que se posean al cierre del periodo y (ii)

por el precio de cotización al cierre, para aquellos derechos y certificados de los que no se

disponga al cierre del periodo y que será necesario adquirir para cumplir con las

mencionadas obligaciones.

Los derechos de emisión y certificados de energía renovable se dan de baja del Estado

consolidado de situación financiera con ocasión de su enajenación a terceros, entrega o

caducidad de los mismos. Cuando se realiza la entrega de los derechos de emisión, su baja

se registra con cargo a la provisión registrada en el momento de producirse las emisiones de

CO2 sin impacto en el Estado consolidado del resultado.

Los ingresos y gastos derivados de la compraventa de las existencias se registran en el

Estado del Resultado Consolidado en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" y

"Aprovisionamientos", respectivamente, con la consiguiente variación de las

correspondientes existencias.

3.i) Deterioro del valor de los activos no financieros

El Grupo IBERDROLA analiza, al menos a la fecha de cierre de cada ejercicio, el valor de

sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hayan

sufrido una pérdida por deterioro.

En el caso de los fondos de comercio y de otros activos intangibles que o bien no están en

explotación o tienen vida indefinida, el Grupo IBERDROLA realiza de forma sistemática el

análisis de su recuperabilidad, con carácter anual, salvo que se pongan de manifiesto

indicios de deterioro en otro momento, en cuyo caso se realiza el análisis de recuperabilidad.

A efectos del análisis de su recuperabilidad, el fondo de comercio es asignado a aquellas

unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) que se

benefician de las sinergias de la combinación de negocios (Nota 9).

Las hipótesis utilizadas en el cálculo del valor en uso incluyen las tasas de descuento, tasas

de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y costes directos. Las tasas de

descuento recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a cada unidad

generadora de efectivo. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes

directos se basan en los compromisos contractuales ya firmados, la información pública

disponible, así como en las previsiones sectoriales y la experiencia del Grupo IBERDROLA

(Nota 14).

Por razones de simplificación, se deduce del valor en libros y del importe recuperable de las

UGEs un mismo importe asimilable a los pasivos por arrendamiento. Por otra parte, la

normativa internacional requiere la consistencia de los flujos de efectivo y de las tasas de

descuento. No obstante, la aplicación de la NIIF 16: "Arrendamientos" ha tenido un impacto

poco significativo en la composición de los activos y pasivos y de los flujos de efectivo

relacionados con las UGEs.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 21

En el caso en que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, la

diferencia se registra con cargo al epígrafe “Amortizaciones y provisiones” del Estado

consolidado del resultado. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo son

revertidas con abono al epígrafe “Amortizaciones y provisiones” del Estado consolidado del

resultado cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable,

aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo tendría de no

haberse realizado el deterioro.

El Grupo IBERDROLA distingue entre provisiones por deterioro y saneamientos

dependiendo de si las pérdidas de valor son reversibles o no reversibles, respectivamente.

Un saneamiento supone una baja del importe en libros de los activos, bien porque las

pérdidas de valor se consideran definitivas y no reversibles, bien porque así lo establece la

normativa contable, como puede ser el caso del fondo de comercio, o bien cuando se

considera que el valor del activo no se va a recuperar por su uso o disposición.

3.j) Empresas asociadas y negocios conjuntos

Las inversiones en sociedades asociadas y negocios conjuntos son valoradas por el método

de participación. El resultado de valorar las participaciones por el método de participación se

refleja en los epígrafes "Otras reservas" y "Resultado de sociedades por el método de

participación - neto de impuestos" del Estado consolidado de situación financiera y del

Estado consolidado del resultado, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA analiza periódicamente la existencia de deterioro en sus empresas

asociadas y negocios conjuntos mediante la comparación del valor en libros de la empresa

asociada y negocio conjunto (que incluye el fondo de comercio), con su importe recuperable.

En caso de que el valor en libros sea superior al importe recuperable, el Grupo IBERDROLA

registra la corrección valorativa correspondiente con cargo al Estado consolidado del

resultado en el epígrafe “Resultado de sociedades por el método de participación – neto de

impuestos”.

3.k) Instrumentos financieros

Clasificación y valoración de los activos financieros

El Grupo IBERDROLA clasifica y valora sus activos financieros, ya sean corrientes o no

corrientes, de acuerdo con lo que se describe a continuación:

1. Activos a coste amortizado

Se clasifican en esta categoría los activos financieros que cumplen las dos condiciones

siguientes:

• El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los

activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y

• Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses

sobre el importe del principal pendiente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 22

Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costes de

transacción, siendo posteriormente valorados a coste amortizado. Los intereses

devengados se contabilizan en el Estado consolidado del resultado, aplicando el método

del tipo de interés efectivo. No obstante, los activos financieros con vencimiento no

superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual se valoran por su valor

nominal, tanto en la valoración inicial como en la valoración posterior, cuando el efecto

de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

2. Activos a valor razonable con cambios en resultados

Dentro de esta categoría se clasifican el resto de activos financieros, entre los que se

incluyen los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones

necesarias para la contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos

establecidos a tales efectos en la NIIF 9: “Instrumentos financieros” (Nota 30).

Los activos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente al

valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o

emisión se reconocen como un gasto en el Estado consolidado del resultado a medida

que se incurre en ellos. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan

al Estado consolidado del resultado del ejercicio en los epígrafes “Gasto financiero” e

“Ingreso financiero” del Estado consolidado del resultado, según corresponda.

El Grupo IBERDROLA determina la clasificación más apropiada para cada activo en el

momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.

Deterioro de activos financieros a coste amortizado y activos del contrato

El Grupo IBERDROLA reconoce las correcciones valorativas correspondientes a las

pérdidas de crédito esperadas de los activos financieros valorados a coste amortizado y de

los activos del contrato.

El Grupo IBERDROLA aplica el enfoque general de cálculo de la pérdida esperada a sus

activos financieros distintos a los activos del contrato y las cuentas a cobrar comerciales sin

componente financiero significativo, para los que aplica el enfoque simplificado.

Bajo el enfoque general, se consideran las pérdidas crediticias esperadas en los próximos

doce meses, salvo que el riesgo crediticio del instrumento financiero se haya incrementado

de forma significativa desde el reconocimiento inicial, en cuyo caso se considerarán las

pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo. El Grupo IBERDROLA asume que

el riesgo crediticio de un instrumento financiero no se ha incrementado de forma significativa

desde el reconocimiento inicial si se determina que el instrumento financiero tiene un riesgo

crediticio bajo a la fecha de cierre.

Bajo el enfoque simplificado, se consideran las pérdidas crediticias esperadas durante la

vida del activo. El Grupo IBERDROLA ha adoptado la solución práctica, mediante la cual

calcula la pérdida crediticia esperada de las cuentas a cobrar comerciales de forma colectiva

utilizando una matriz de provisiones calculada con base en la experiencia de pérdidas

crediticias históricas ajustada por información prospectiva disponible.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 23

Las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas a

cobrar comerciales y los activos del contrato se registran en el epígrafe “Corrección

valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” del Estado consolidado del

resultado. Por su parte, las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por

deterioro del resto de activos financieros a coste amortizado se registran en el epígrafe

“Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado (Nota 44).

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo

relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y se consideran traspasados

sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

La baja de un activo financiero implica el reconocimiento en el Estado consolidado del

resultado de la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación

recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos

asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en otro resultado global.

Clasificación y valoración de los pasivos financieros

El Grupo IBERDROLA clasifica todos los pasivos financieros como medidos a coste

amortizado utilizando el método de interés efectivo, excepto los instrumentos financieros

derivados que se contabilizan a valor razonable.

Baja de pasivos financieros

Los pasivos financieros son dados de baja cuando se extinguen, es decir, cuando la

obligación derivada del pasivo ha sido pagada o cancelada o bien haya expirado. Asimismo,

cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la

contraparte, siempre que estos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la

baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero.

El Grupo IBERDROLA considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el

valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo

cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida con el prestamista, y

utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un

10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del

pasivo financiero original.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se

haya dado de baja y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción

atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o

pasivo asumido, se reconoce en el Estado consolidado del resultado del ejercicio en que

tenga lugar.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones

sustancialmente diferentes, los flujos modificados se descuentan al tipo de interés efectivo

original, reconociendo cualquier diferencia con el valor contable previo en el Estado

consolidado del resultado. Asimismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del

pasivo financiero y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante

del pasivo modificado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 24

Contratos de adquisición y venta de elementos no financieros

El Grupo IBERDROLA analiza detalladamente sus contratos de compraventa de elementos

no financieros con el objeto de clasificarlos contablemente de manera adecuada.

Con carácter general, aquellos contratos que se liquiden por el neto en efectivo o en otro

instrumento financiero son considerados instrumentos financieros derivados y se

contabilizan de acuerdo con lo descrito en esta misma nota, con la excepción de los que se

celebraron y se mantienen con el objetivo de recibir o entregar elementos no financieros, de

acuerdo con las compras, ventas o requerimientos de utilización del Grupo IBERDROLA.

Los contratos de compraventa de elementos no financieros a los que no es de aplicación la

NIIF 9: “Instrumentos financieros” son calificados como contratos destinados al uso propio y

se registran contablemente a medida que el Grupo IBERDROLA recibe o transmite los

derechos y obligaciones originados por los mismos.

El Grupo IBERDROLA entra en contratos PPA (Power purchase agreement) para la venta de

la energía y certificados de energía renovable a determinados clientes. Los contratos PPA

que suponen la entrega física de energía, como norma general, son calificados como

contratos destinados al uso propio, quedando fuera del alcance de la NIIF 9. Por otra parte,

los contratos PPA virtuales o financieros que no suponen la entrega física de energía y son

liquidados por la diferencia en efectivo entre el precio de contrato y el precio de mercado de

la electricidad, se consideran derivados bajo el alcance de la NIIF 9. Para dichos contratos

financieros, el Grupo IBERDROLA aplica contabilidad de coberturas de flujos de caja

registrando, en su caso, en el Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024 las

ineficiencias relativas al volumen de energía cuya producción no se considera altamente

probable. Tras la aplicación de las modificaciones a la NIIF 7 y 9: "Contratos a plazo de

electricidad", a partir del 1 de enero de 2025, dichas relaciones de cobertura no generan

ineficiencias relativas al volumen de energía (Nota 2.a).

Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura

Los instrumentos financieros derivados se registran inicialmente a su coste de adquisición

en el Estado consolidado de situación financiera y posteriormente se realizan las

correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor razonable en cada momento. Los

beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran en el Estado consolidado del

resultado en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios" en relación con los

instrumentos financieros derivados de materias primas e “Ingreso financiero” y “Gasto

financiero” en relación con el resto de instrumentos financieros derivados, salvo en el caso

de que el derivado haya sido designado como instrumento de cobertura de flujos de efectivo

o de cobertura de la inversión neta en el extranjero.

Al inicio de la cobertura, se designan y documentan formalmente las relaciones de

cobertura, así como el objetivo y la estrategia de gestión del riesgo. Asimismo, se evalúa al

inicio de la relación de cobertura y de forma continua, si la relación cumple los requisitos de

la eficacia de forma prospectiva.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 25

La contabilización de las operaciones de cobertura es la siguiente:

1. Coberturas de valor razonable:

Tanto los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados

designados como cobertura como las variaciones del valor razonable del elemento

cubierto producidas por el riesgo cubierto se registran con cargo o abono al mismo

epígrafe del Estado consolidado del resultado.

2. Coberturas de flujos de efectivo:

El Grupo IBERDROLA reconoce en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor” del

Estado consolidado de situación financiera las pérdidas o ganancias procedentes de

la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la

parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se

considere ineficaz se reconoce en los epígrafes “Ingreso financiero” y “Gasto

financiero” del Estado consolidado del resultado.

La pérdida o ganancia acumulada en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor” se

traspasa al epígrafe del Estado consolidado del resultado que se ve afectado por el

elemento cubierto a medida que este va afectando al Estado consolidado del

resultado. En el caso de que la cobertura de transacción futura dé lugar a un activo o

un pasivo no financiero, su saldo es tenido en cuenta en la determinación del valor

inicial del activo o pasivo que genera la operación cubierta.

3. Coberturas de inversión neta en el extranjero:

El Grupo IBERDROLA reconoce en el epígrafe “Diferencias de conversión” del

Estado consolidado de situación financiera las pérdidas o ganancias procedentes de

la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la

parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se

considere ineficaz se reconoce en los epígrafes “Ingreso financiero” y “Gasto

financiero” del Estado consolidado del resultado.

Interrupción de la contabilidad de coberturas

El Grupo IBERDROLA interrumpe de forma prospectiva la contabilidad de coberturas en los

casos en los que el instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o ejercitado, el

objetivo de gestión del riesgo ha cambiado, no hay una relación económica entre el

elemento de cobertura y el elemento cubierto, el efecto del riesgo de crédito domina los

cambios de valor, el instrumento de cobertura llega a vencimiento o es liquidado, o deja de

existir el subyacente cubierto.

En el momento de discontinuación de la cobertura, el importe acumulado a dicha fecha en

los epígrafes “Ajustes por cambio de valor” y “Diferencias de conversión” en las coberturas

de flujos de efectivo e inversión neta en el extranjero, respectivamente, se mantiene en

dichos epígrafes hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el

beneficio o pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espere que la

operación cubierta se produzca, la pérdida o ganancia reconocida en los mencionados

epígrafes se imputará al Estado consolidado del resultado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 26

Derivados implícitos

Los derivados implícitos en pasivos financieros y operaciones cuyo contrato principal está

fuera del alcance de la NIIF 9: “Instrumentos financieros” son contabilizados separadamente

cuando el Grupo IBERDROLA considera que sus características y riesgos no están

estrechamente relacionados con los correspondientes al contrato anfitrión en el que se

encuentran implícitos, siempre que el contrato en su conjunto no esté siendo contabilizado a

valor razonable registrando las variaciones de dicho valor con cargo o abono al Estado

consolidado del resultado.

En relación con los pasivos financieros cuyo coste esta vinculado a la consecución de

objetivos sostenibles (Nota 6), el Grupo IBERDROLA considera que los derivados implícitos

están estrechamente relacionados con el contrato principal ya que las variables subyacentes

no son de carácter financiero y son específicas para la compañía al tratarse de condiciones

y objetivos especialmente diseñados para IBERDROLA y relacionados con su negocio.

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados

El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula mediante

los siguientes procedimientos (Nota 17):

• El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su

cotización al cierre del ejercicio.

• En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo

IBERDROLA utiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones del

mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En concreto,

• el valor razonable de las permutas de tipo de interés es calculado como el

valor actualizado a tipos de interés de mercado del diferencial de tipos del

contrato de permuta;

• en el caso de los contratos de tipo de cambio a futuro, su valoración se

determina descontando los flujos futuros calculados utilizando los tipos de

cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio; y

• el valor razonable de los contratos de compraventa de elementos no

financieros a los que es de aplicación la NIIF 9 se calcula a partir de la mejor

estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos no

financieros existente a la fecha de cierre de las Cuentas anuales

consolidadas, utilizando, en la medida de lo posible, los precios establecidos

en los mercados de futuros.

En la utilización de estos modelos de valoración se tienen en cuenta los riesgos que el activo

o pasivo lleva asociados, entre ellos el riesgo de crédito tanto de la contraparte (Credit Value

Adjustment) como de la propia entidad (Debit Value Adjustment). El riesgo de crédito se

calcula de acuerdo con los siguientes parámetros:

• Exposición (Exposure at default): es el importe del riesgo contraído en el momento

de impago de la contraparte teniendo en cuenta los colaterales o acuerdos de

compensación asociados a la operación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 27

• Probabilidad de incumplimiento (Probability of default): es la probabilidad de que la

contraparte incumpla sus obligaciones de pago de capital y/o intereses, que

dependerá principalmente de las características de la contraparte y su calificación

crediticia.

• Severidad (Loss given default): es la estimación de la pérdida en caso de que se

produzca impago.

3.l) Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera del Grupo IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran en el

epígrafe “Patrimonio neto – Acciones propias en cartera” del Estado consolidado de

situación financiera y son valoradas a su coste de adquisición.

Los beneficios y pérdidas obtenidos en la enajenación de acciones propias se registran en el

epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.

3.m) Subvenciones de capital

Este epígrafe incluye cualquier subvención no reintegrable concedida por la Administración

cuyo objetivo es la financiación de bienes de propiedad, planta y equipo, entre las que se

incluyen las ayudas de la Administración estadounidense en forma de apoyo a la inversión

(Investment Tax Credits) como consecuencia de la puesta en marcha de instalaciones

eólicas.

Todas las subvenciones de capital son imputadas a resultados en el epígrafe “Otros ingresos

de explotación” del Estado consolidado del resultado a medida que se amortizan las

instalaciones subvencionadas.

3.n) Instalaciones cedidas o financiadas por terceros

El Grupo IBERDROLA, de acuerdo con la regulación aplicable a la distribución de

electricidad en los países donde opera, en ocasiones recibe compensaciones de terceros en

efectivo para la construcción de instalaciones de conexión a la red o la cesión directa de

dichas instalaciones. Tanto el efectivo recibido como, en su caso, el valor razonable de las

instalaciones recibidas, se contabilizan con abono al epígrafe “Instalaciones cedidas o

financiadas por terceros” del Estado consolidado de situación financiera.

Posteriormente, estos importes se imputan a resultados en el epígrafe “Otros ingresos de

explotación” del Estado consolidado del resultado a medida que se amortizan las

instalaciones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 28

3.o) Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales

Las contribuciones a los planes de prestación post-empleo de aportación definida se

registran como gasto en el epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del

resultado a medida que se devenga la aportación a los mismos.

En el caso de los planes de prestación definida, el Grupo IBERDROLA registra el gasto

correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados mediante la

realización de estudios actuariales por parte de expertos independientes, utilizando el

método de unidad de crédito proyectada para el cálculo de la obligación devengada al cierre

del ejercicio. La provisión registrada por este concepto representa el valor actual de la

obligación de prestación definida minorada por el valor razonable de los activos afectos a

dichos planes.

Las nuevas mediciones de los pasivos netos correspondientes a los compromisos por

prestación definida, que incluyen las diferencias actuariales positivas o negativas, el

rendimiento de los activos del plan, excluyendo las cantidades incluidas en el interés neto

sobre el pasivo o activo, y cualquier cambio en los efectos del límite del activo, se reconocen

en el epígrafe de “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.

En el caso de que el valor razonable de los activos sea superior al valor actual de la

obligación, el activo neto es reconocido en el Estado consolidado de situación financiera con

el límite de valor actualizado de los beneficios económicos futuros a recibir en forma de

reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras al mismo.

El Grupo IBERDROLA determina el gasto (ingreso) financiero neto relacionado con sus

compromisos por pensiones mediante la aplicación de la tasa de descuento utilizada en su

medición sobre el valor de los mismos al inicio del periodo una vez consideradas las

modificaciones en los compromisos netos por pensiones producidas durante el periodo en

concepto de aportaciones y desembolsos efectuados. El interés neto y el importe

correspondiente a otros gastos relacionados con los compromisos asumidos se registran en

el Estado consolidado del resultado.

El Grupo IBERDROLA determina la tasa de descuento con referencia a los rendimientos del

mercado al final del periodo sobre el que se informa, correspondientes a los bonos u

obligaciones empresariales de alta calidad crediticia (el Grupo IBERDROLA considera un

rating equivalente a AA/Aa). En los países donde no existe un mercado profundo para tales

bonos u obligaciones, la tasa de descuento se determina con referencia a los bonos

gubernamentales.

Tanto para la Eurozona y Reino Unido como para Estados Unidos existe un mercado

profundo de bonos con un periodo de vencimiento suficiente para cubrir los vencimientos

esperados de todos los pagos por prestaciones. En lo relativo a los países que forman parte

de la zona euro, la profundidad del mercado de los bonos u obligaciones se evalúa para la

unión monetaria y no para el país en concreto. En el caso de Brasil y México, la tasa de

descuento se ha determinado tomando como referencia el crédito soberano por no existir un

mercado profundo de bonos corporativos que cumplan con los criterios de calificación

crediticia indicados.

El Grupo IBERDROLA utiliza un tipo de descuento único que es un promedio ponderado

aplicable al calendario y el importe estimado de los pagos de prestaciones definidas, así

como la moneda en la que estas han de ser satisfechas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 29

La metodología de cálculo se basa principalmente en los siguientes aspectos:

• Se genera el universo y espectro de bonos empresariales vivos que cumplen con el

criterio de rating AA/Aa. La fuente de información se corresponde con Bloomberg. El

Grupo IBERDROLA ha adoptado como criterio seleccionar las emisiones con nominal

emitido mayor a 50 millones de euros o su equivalente en divisa.

• Obtenida la base de datos de bonos, se procede a depurar el resultado obtenido,

eliminando de la muestra aquellos bonos que muestran deficiencias en la

información.

• La muestra se agrupa en función de la duración de los bonos, representándose la

rentabilidad para cada duración y nominal vivo de la emisión.

• Se calcula mediante una fórmula matemática, aproximación mínimo - cuadrática, una

curva de rentabilidades de mercado de acuerdo con la duración. El resultado de la

curva de mercado proveerá los tipos de descuento para cada uno de los plazos

futuros de las obligaciones.

Para aquellos mercados en los que los bonos corporativos o los bonos gubernamentales

emitidos no se correspondan con una duración suficiente de acuerdo a las obligaciones, se

estimarán dichos plazos combinando las tasas soberanas de referencia junto con el spread

de crédito corporativo AA a plazos líquidos. En el caso de no existir referencia alguna al

plazo, se considerará la rentabilidad del plazo máximo existente con la pendiente derivada

de duraciones inferiores.

El tipo de descuento refleja el valor del dinero en el tiempo y el calendario estimado de los

pagos de las prestaciones. Sin embargo, no refleja el riesgo actuarial, de inversión, de

crédito ni de desviación en el cumplimiento de las hipótesis actuariales.

3.p) Indemnizaciones por cese

El Grupo IBERDROLA registra las prestaciones por terminación de empleo cuando el Grupo

ya no puede retirar la oferta o cuando se reconocen los costes de una reestructuración de

los que se deriva el pago de indemnizaciones por cese, en el caso de que dicho

reconocimiento se produzca con anterioridad.

Las indemnizaciones relacionadas con procesos de reestructuración se reconocen cuando el

Grupo IBERDROLA tiene una obligación implícita, es decir, en el momento en que existe un

plan formal detallado para efectuar la reestructuración (en el que se identifican, al menos, las

actividades empresariales implicadas, o la parte de las mismas, las principales ubicaciones

afectadas, función y número aproximado de empleados que serán indemnizados por la

rescisión de sus contratos, los desembolsos que se llevarán a cabo, y las fechas en las que

el plan será implementado) y se ha generado una expectativa válida entre el personal

afectado de que la reestructuración se va a llevar a cabo, ya sea por haber comenzado a

ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales características.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 30

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a

estos planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los

oportunos estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual actuarial al cierre del

ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las

prestaciones por terminación de empleo son reconocidas en el Estado consolidado del

resultado.

3.q) Costes de cierre de instalaciones de producción

El Grupo IBERDROLA deberá incurrir en una serie de costes de desmantelamiento de sus

instalaciones de producción, entre los que se incluyen los derivados de las labores

necesarias para el acondicionamiento de los terrenos donde están ubicadas. Asimismo, de

acuerdo con la legislación vigente, deberá realizar ciertas labores previas al

desmantelamiento de sus centrales nucleares, todas ellas localizadas en España, del que se

hará cargo Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA).

La estimación del valor actual de estos costes es registrada como mayor valor del activo con

abono al epígrafe “Provisiones - Otras provisiones” al inicio de la explotación del activo (Nota

28).

El Grupo IBERDROLA aplica una tasa libre de riesgo para actualizar financieramente la

provisión dado que los flujos de efectivo futuros estimados para satisfacer la obligación

reflejan los riesgos específicos del pasivo correspondiente. La tasa libre de riesgo empleada

se corresponde con los rendimientos, a cierre del ejercicio sobre el que se informa, de los

bonos gubernamentales con suficiente profundidad y solvencia, en la misma moneda y con

similar vencimiento a la obligación.

La variación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al

epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado.

3.r) Otras provisiones

El Grupo IBERDROLA contabiliza provisiones para hacer frente a las obligaciones

presentes, ya sean legales o implícitas, que surjan como resultado de sucesos pasados,

siempre que sea probable que vaya a ser necesario desprenderse de recursos para hacer

frente a dicha obligación y que se pueda estimar razonablemente su importe (Nota 28).

Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación con cargo al

epígrafe del Estado consolidado del resultado que corresponda según la naturaleza de la

obligación por el valor presente de la misma cuando el efecto de esta actualización resulta

material. La variación de la provisión correspondiente a la actualización financiera de cada

ejercicio se registra en el epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado.

Entre estas provisiones se encuentran aquellas constituidas en cobertura de daños de

carácter medioambiental, las cuales se han determinado mediante la realización de un

análisis individualizado de la situación de los activos contaminados y del coste necesario

para su descontaminación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 31

3.s) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos de actividades ordinarias se reconocen de forma que representen la

transferencia del control de los bienes o servicios comprometidos con los clientes a cambio

de un importe que refleje la contraprestación a la cual se espera tener derecho a cambio de

dichos bienes o servicios.

La naturaleza de las actividades de comercialización de electricidad y gas desarrolladas por

el Grupo hace que el reconocimiento de ingresos esté sujeto a cierto grado de estimación,

esta estimación se corresponde con las unidades suministradas a los clientes entre la fecha

de la última lectura del contador y el final del periodo (Nota 5).

Las estimaciones de ingresos se calculan a partir de la información correspondiente a los

periodos pendientes de medición, las tendencias históricas, las tarifas medias ponderadas

aplicables a cada uno de los clientes, el volumen de energía adquirida por las sociedades

comercializadoras del grupo para atender la demanda y otros datos. La Sociedad dispone de

experiencia y de sistemas de información suficientemente desarrollados que permiten

garantizar la precisión de las estimaciones registradas en cuentas de importe neto de la cifra

de negocios y el cumplimiento de los requisitos establecidos en la normativa contable.

En el caso de contratos con clientes con varias obligaciones de desempeño, los ingresos se

asignan a cada obligación de desempeño en función de su precio de venta individual al

comienzo del contrato. El precio de venta individual se estima en función de los precios

observables en transacciones de venta del bien o servicio cuando se vende de forma

separada en circunstancias similares y a clientes parecidos. En caso de no existir precios

observables en el mercado, el precio se estima con base en el método de valoración más

adecuado en función de la información disponible.

El reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias fuera del alcance de la NIIF 15

“Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes” relativos a

contratos de arrendamiento (Nota 3.f) e instrumentos financieros derivados de cobertura

(Nota 3.k) se contabiliza de acuerdo con las normas contables que les son de aplicación.

3.t) Ajustes por desviaciones en el precio de mercado

De conformidad con lo establecido en el marco regulatorio aplicable a las instalaciones de

generación de energía renovable propiedad del Grupo en España, estas reciben

determinados incentivos (régimen retributivo específico) según la metodología establecida

en Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de

energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos (el Real

Decreto). Este Real Decreto establece que mediante orden se actualizarán determinados

parámetros retributivos en cada semiperiodo regulatorio. En este sentido, la Orden

TED/53/2026, de 27 de enero, ha establecido los parámetros retributivos para la estimación

de dichos incentivos para el periodo regulatorio 2026-2028.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 32

Entre los aspectos desarrollados por el mencionado Real Decreto se regula el procedimiento

a seguir en el caso en el que los precios reales del mercado correspondientes a los distintos

semiperiodos de la vida útil regulatoria del activo resultaran inferiores (ajustes positivos) o

superiores (ajustes negativos) a los precios estimados por el regulador al inicio del

semiperiodo regulatorio que fueron utilizados en la determinación de los incentivos a percibir

por las inversiones bajo el alcance de la normativa.

El tratamiento contable de las desviaciones en el precio de mercado aplicado por el Grupo,

adaptado al “Criterio para contabilizar el “valor de los ajustes por desviaciones en el precio

del mercado” (Vadjm), de acuerdo con el artículo 22 del Real Decreto 413/2014” publicado

por la CNMV el 21 de octubre de 2021 y el Informe de supervisión de cuentas anuales de

2021, se muestra a continuación:

• Con carácter general se reconocen en el balance de situación cada una de las

desviaciones del mercado, positivas y negativas.

• El importe de los pasivos se verá limitado hasta el importe de las desviaciones al

precio que hubiesen permitido obtener la rentabilidad mínima garantizada por el Real

Decreto.

• No obstante, en aquellos casos en los que una vez analizados los aspectos

cualitativos y cuantitativos correspondientes a cada una de las instalaciones de las

que es titular el Grupo se concluya que abandonar el régimen retributivo no tendría

consecuencias económicas significativamente más adversas que permanecer en el

mismo, en esa situación no se sigue el criterio general.

En este sentido, en relación con las instalaciones del Grupo que no perciben retribución a la

operación, a 31 de diciembre de 2025, para todas aquellas instalaciones con un Valor Neto

del Activo (VNA) mayor que cero de acuerdo a la Orden TED/53/2026, se ha registrado una

cuenta por cobrar relativa a las desviaciones positivas de precio establecidas por el

mencionado Real Decreto sucedidas desde el ejercicio 2014.

Al final de la vida regulatoria del activo, los ajustes positivos netos de los ajustes negativos

surgidos en el último semiperiodo regulatorio se reconocen, atendiendo a su saldo, en

cuentas de activos o pasivos con contrapartida en importe neto de la cifra de negocios.

3.u) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones realizadas en monedas distintas de la moneda funcional de las diferentes

sociedades del Grupo se registran a los tipos de cambio vigentes en el momento de la

transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a

euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios

valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la

fecha en la que tuvo lugar la transacción.

Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y

el que se encuentra en vigor a la fecha del cobro o pago se registran con cargo al epígrafe

“Gasto financiero” o con abono al epígrafe “Ingreso financiero” del Estado consolidado del

resultado, según sea su signo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 33

Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que el Grupo IBERDROLA ha

decidido mitigar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados

financieros u otros instrumentos de cobertura se registran según los principios descritos en

la Nota 3.k.

3.v) Impuesto sobre Sociedades

IBERDROLA tributa en Régimen de Declaración Consolidada en dos grupos de

consolidación fiscal en territorio español, uno en territorio común y otro territorio foral

vizcaíno, con determinadas sociedades del Grupo. Las sociedades extranjeras tributan de

acuerdo con la legislación en vigor en sus respectivas jurisdicciones.

El gasto o ingreso por el Impuesto sobre Sociedades comprende tanto el impuesto corriente

como el impuesto diferido. El impuesto sobre las ganancias corriente o diferido se reconoce

en el Estado consolidado del resultado, salvo que surja de una transacción o suceso

económico que se ha reconocido, en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio

neto o de una combinación de negocios.

Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente se valoran por las

cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la

normativa y tipos impositivos que estén aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha

de cierre.

La contabilización de los impuestos anticipados y diferidos se determina en función de las

diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal, utilizando las

tasas fiscales que se espera objetivamente que estén en vigor cuando los activos y pasivos

se realicen.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales y las

bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades originadas por hechos económicos

acontecidos en el ejercicio minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades,

salvo que existan dudas sobre su realización.

La existencia de incertidumbres sobre el tratamiento de las operaciones a efectos fiscales se

considera en la determinación de la base imponible, créditos por bases imponibles negativas

o deducciones aplicadas. En aquellos casos en los que el activo o el pasivo por impuesto

excede del importe presentado en las autoliquidaciones, éste se presenta como corriente o

no corriente en el Estado consolidado de situación financiera atendiendo a la fecha esperada

de recuperación o liquidación, considerando, en su caso, el importe de los correspondientes

intereses de demora sobre el pasivo a medida que se devengan en la cuenta de resultados.

El Grupo IBERDROLA registra los cambios en hechos y circunstancias sobre las

incertidumbres fiscales como un cambio de estimación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 34

3.w) Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de

patrimonio

La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestación a sus

servicios se reconoce en el epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del

resultado a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe

“Patrimonio neto - Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera, por el

valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo

esta como aquella en que el Grupo IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el

que se establecen las condiciones de dicha entrega.

El valor razonable se determina por referencia al valor de mercado de las acciones en la

fecha de concesión, deducidos los dividendos estimados a los que el empleado no tiene

derecho, durante el periodo de irrevocabilidad. Las condiciones de mercado y las

condiciones no determinantes de la irrevocabilidad se tienen en cuenta en la fecha de la

valoración inicial y no son objeto de ajuste posterior. El resto de condiciones se consideran

ajustando el número de instrumentos de patrimonio incluidos en la determinación del importe

de la transacción, de forma que el importe reconocido por los servicios recibidos se base en

el número de instrumentos de patrimonio que eventualmente se van a consolidar.

En caso de que la liquidación de la remuneración basada en instrumentos de patrimonio se

realice en efectivo, el importe registrado con cargo al epígrafe “Gastos de personal” del

Estado consolidado del resultado se abona a los epígrafes “Pasivos financieros no corrientes

– Otros pasivos financieros no corrientes” o “Pasivos financieros corrientes – Otros pasivos

financieros corrientes” del pasivo del Estado consolidado de situación financiera, según

corresponda, procediéndose a reestimar, en cada cierre contable, el valor razonable de la

contraprestación.

Los instrumentos de patrimonio retenidos para hacer efectivo el pago de las obligaciones

tributarias correspondientes al empleado, no alteran la calificación del plan como liquidado

en instrumentos de patrimonio.

3.x) Combinaciones de negocio y transacciones con

participaciones no dominantes

En cada combinación de negocios, las participaciones no dominantes se reconocen en el

momento inicial a su valor razonable o por un importe equivalente a su participación

proporcional de los activos netos identificables reconocidos a la fecha de toma de control. El

valor de las participaciones no dominantes en el patrimonio y en los resultados de las

sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamente,

en los epígrafes "Patrimonio neto - De participaciones no dominantes" del Estado

consolidado de situación financiera y "Participaciones no dominantes" del Estado

consolidado del resultado.

Cuando se produce la pérdida de control de una empresa del Grupo, tiene lugar la baja de

sus activos y pasivos, así como de otros componentes de patrimonio y de cualquier

participación no dominante que pudiera existir. Las plusvalías o minusvalías resultantes se

reconocen en la cuenta de resultados en el epígrafe “Otros resultados de explotación”. Las

participaciones que se mantengan en las filiales sobre las que se hubiera perdido el control

se valoran por su valor razonable en la fecha en la que esta circunstancia hubiera tenido

lugar.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 35

En términos generales, en una adquisición de un activo o de un grupo de activos en una

fase inicial de desarrollo en donde no se generan productos, se considera que no se

cumplen las condiciones necesarias para ser considerados un negocio bajo el alcance de la

NIIF 3 salvo que se incorporen empleados capaces de desarrollar un proceso sustantivo. En

las transacciones de toma y/o pérdida de control de un activo o grupo de activos que no

constituyen un negocio donde existe o se retiene una participación previa/remanente, el

Grupo IBERDROLA ha optado por la revaluación a su valor razonable de dicha participación

previa/remanente con contrapartida en el Estado consolidado del resultado.

Los resultados obtenidos en las transacciones de compra de participaciones a accionistas

minoritarios en sociedades en las que se ejerce control, así como las de venta de

participaciones sin pérdida de control, se registran con cargo o abono a reservas.

4. Directrices de Financiación y Riesgos Financieros

El Grupo IBERDROLA está expuesto a diversos riesgos de mercado financiero inherentes a

los distintos países y sectores en los que opera y a las actividades que desarrolla que

pueden impedirle lograr sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito. En el apartado 4

del Informe de gestión consolidado se ofrece información adicional sobre los riesgos del

Grupo.

En particular, las Directrices de financiación y de riesgos financieros, las Directrices de

riesgo de mercado corporativas y las Directrices de riesgo de crédito corporativas del Grupo

IBERDROLA, aprobadas por el Consejo de Administración, identifican los factores de riesgo

que se describen a continuación. El Grupo IBERDROLA dispone de una organización y unos

sistemas que le permiten identificar, medir, controlar y gestionar los riesgos financieros a los

que está expuesto.

Riesgo de tipo de interés

El Grupo IBERDROLA afronta un riesgo con respecto a sus pasivos financieros en la medida

en que las variaciones de los tipos de interés afectan a los flujos de efectivo y al valor

razonable.

Con el fin de gestionar y limitar adecuadamente este riesgo, el Grupo IBERDROLA

establece anualmente la estructura de referencia objetivo de la deuda entre tipo de interés

fijo y variable en base a la estructura de su EBITDA. Una vez definida la estructura de

referencia objetivo, se realiza una gestión dinámica gracias a la cual se determinan las

actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación a tipo fijo o variable

y/o contratar derivados de tipos de interés, bien para fijar el tipo de interés (o limitar su

variabilidad) de la deuda a tipo variable o bien para convertir deuda con tipo fijo a tipo

variable. También se contratan derivados para fijar el coste de futuras operaciones de

financiación, siempre que sean altamente probables de acuerdo al presupuesto o plan

estratégico en vigor.

La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a tipo de

interés variable y las colocaciones de efectivo del Grupo IBERDROLA están referenciadas

básicamente a tipos de mercado (principalmente al euribor, al SONIA, al SOFR y al CDI e

IPCA en el caso de la deuda de las filiales brasileñas).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 36

Riesgo de tipo de cambio

El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto a las variaciones del tipo de cambio de las

divisas en que se realizan las operaciones de financiación y de negocio frente a la moneda

funcional de las distintas sociedades del Grupo. Dichas monedas funcionales son

principalmente el euro, el dólar estadounidense, la libra esterlina y el real brasileño.

Asimismo, el Grupo IBERDROLA está expuesto a riesgo de tipo de cambio como

consecuencia de su inversión en sociedades extranjeras (principalmente Scottish Power,

Avangrid, Iberdrola México y Neoenergia) derivado de las fluctuaciones de los tipos de

cambio al contado de las distintas monedas funcionales frente al euro.

Las variaciones de tipo de cambio de las divisas implican un riesgo que afecta a la

valoración de los activos netos y de traslación de resultados pudiendo afectar a la situación

patrimonial del Grupo IBERDROLA.

El Grupo IBERDROLA mitiga el riesgo de tipo de cambio realizando los flujos económicos en

la moneda funcional correspondiente a cada empresa del Grupo, manteniendo un porcentaje

adecuado de deuda en moneda extranjera y/o mediante la contratación de derivados

financieros.

Riesgo de precio de materias primas y electricidad

Para la producción de electricidad y el suministro a clientes, las actividades desarrolladas

por el Grupo IBERDROLA requieren la adquisición y venta de diversas materias primas (gas

natural y otros combustibles) y derechos de emisión, cuyo precio está sometido a la

volatilidad de los mercados internacionales (globales y regionales) en los que cotizan dichas

materias.

Los precios de mercado de la electricidad, así como los de materias primas combustibles

(gas, principalmente) y los derechos de emisión están sujetos a incertidumbre.

Para reducir la incertidumbre, fundamentalmente asociada al margen previsto en las

actividades de generación y comercial del Grupo IBERDROLA, el Grupo contrata derivados

financieros para cerrar el coste de generación propia y la compra y venta de energía

asociada a las ventas de electricidad y gas previstas.

Riesgo de otras indexaciones

Adicionalmente, pueden existir riesgos derivados de otras indexaciones (inflación, precios de

metales industriales, etc.) incorporados principalmente en contratos de adquisición de

equipos o materiales de construcción para proyectos o nuevas instalaciones, cuyas

oscilaciones en el índice de referencia o en los precios pueden afectar al coste total de los

aprovisionamientos.

Con el objetivo de mitigar este efecto, el Grupo IBERDROLA puede plantear mecanismos de

cobertura del riesgo de mercado y/o la contratación de derivados financieros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 37

Derivados para la gestión del riesgo

De forma general, la finalidad de los derivados contratados es exclusivamente de cobertura

y no con fines especulativos.

En relación con los derivados contratados para mitigar los riesgos anteriores de tipo de

interés, tipo de cambio, precio de materias primas y otras indexaciones de acuerdo con las

directrices y límites de riesgos definidas por el Grupo IBERDROLA, los términos críticos de

los instrumentos de cobertura se establecen de forma equivalente a los del elemento

cubierto, entre otros:

• El nocional del instrumento de cobertura es igual o inferior al del elemento

cubierto.

• La divisa subyacente del instrumento de cobertura es la misma que la del

elemento cubierto.

• El plazo del instrumento de cobertura es igual o inferior al del elemento

cubierto.

• El tipo de interés de referencia del instrumento de cobertura es, en su caso, el

mismo que el de la operación cubierta.

• La periodicidad de los intereses del instrumento de cobertura es la misma que

la de los intereses del elemento cubierto.

Los derivados contratados para la cobertura de los riesgos de tipo de interés, tipo de

cambio, precio de materias primas y otras indexaciones se describen en la Nota 30.

Riesgo de liquidez

La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales o a la propia

situación económico-financiera del Grupo IBERDROLA podría dificultar o impedir la

cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el desarrollo adecuado de

sus actividades.

La política de liquidez seguida por el Grupo IBERDROLA está orientada a asegurar el

cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de

fondos en condiciones gravosas. Para ello, se utilizan diferentes medidas de gestión tales

como la posición de tesorería, el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por

importe, plazo y flexibilidad suficiente, la diversificación de la cobertura de las necesidades

de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la

diversificación de los vencimientos de la deuda emitida.

Para el ejercicio 2026, el Grupo IBERDROLA prevé hacer frente al programa de inversiones

y el pago de dividendo previstos con la tesorería, el flujo de efectivo generado por sus

operaciones y el acceso a los mercados de financiación bancaria, a los mercados de

capitales y a prestamistas supranacionales (tales como el BEI, Bancos de desarrollo y

Agencias de Crédito a la Exportación ECAs), si bien el Grupo cuenta con créditos y

préstamos disponibles suficientes para hacer frente a dichas inversiones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 38

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo IBERDROLA tenía préstamos y créditos

concedidos pendientes de disponer por un importe de 16.364 y 15.206 millones de euros,

respectivamente. Adicionalmente existen a 31 de diciembre de 2025 inversiones financieras

a corto plazo que, por sus condiciones contractuales, el Grupo IBERDROLA incorpora a su

posición de liquidez a dicha fecha. Se muestra a continuación el desglose por vencimientos

de la posición de liquidez a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de

euros, teniendo en cuenta el saldo del epígrafe “Efectivo y otros medios equivalentes“ del

Estado consolidado de situación financiera y las inversiones financieras temporales (hasta

12 meses):


sin dato	2025	2024
Vencimiento disponible	sin dato	sin dato
2025	0	261
2026	490	3.597
2027	125	8
2028 en adelante	15.749	11.340
Total	16.364	15.206
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 15.b)	1.140	15
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 21)	3.670	4.082
Posición de liquidez	21.174	19.303

Riesgo de crédito

El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de crédito derivado del posible

incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus contrapartes (clientes,

entidades financieras, socios, aseguradoras, etc.), incluyendo los riesgos de liquidación y

coste de sustitución.

El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la

calidad crediticia de las contrapartes. Se llevan a cabo análisis crediticios ex-ante de las

contrapartes y se monitorizan las exposiciones y el cumplimiento de límites.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 39

Se muestra a continuación el desglose por países a 31 de diciembre de 2025 y 2024 de los

saldos de activos financieros y activos del contrato, expresado en millones de euros:


sin dato	Otras inversiones financieras no corrientes (Nota 15.b)		Otras inversiones financieras corrientes (Nota 15.b)		Deudores comerciales y otros activos no corrientes (Nota 16)		Otros deudores comerciales y otros activos corrientes (Nota 16)
sin dato	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
España	80	162	62	60	626	498	4.360	3.502
Reino Unido	244	246	83	312	4	3	1.332	1.317
Estados Unidos	1.356	1.292	830	602	88	92	1.538	1.579
México	0	89	0	2	0	24	0	641
Brasil	5.430	5.601	261	132	4.027	3.248	1.898	1.700
Iberdrola Energía Internacional (IEI)	44	83	53	4	1	3	602	392
Corporación y ajustes	115	26	1.144	153	13	8	554	31
Total	7.269	7.499	2.433	1.265	4.759	3.876	10.284	9.162

Los saldos de “Otras inversiones financieras corrientes y no corrientes“ y “Deudores

comerciales y otros activos no corrientes“ corresponden principalmente a los contratos de

concesión suscritos con las Administraciones públicas brasileñas (Nota 13) y a los importes

pendientes de cobro relacionados con las actividades reguladas en España y Estados

Unidos.

En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad

liberalizada de comercialización de electricidad y gas, el coste de la morosidad se ha

mantenido en niveles moderados, por debajo del 1% de la facturación total de dicha

actividad en el conjunto de los países donde se lleva a cabo.

En relación con el epígrafe “Efectivo y otros medios equivalentes” del Estado consolidado de

situación financiera, el rating promedio de las contrapartes es BBB+ según la escala de la

agencia de calificación Standard and Poors.

Análisis de sensibilidad

Los siguientes análisis de sensibilidad muestran para cada tipo de riesgo (sin reflejar la

interdependencia entre las variables de riesgo) como podrían verse afectados el resultado

del ejercicio y el patrimonio debido a cambios razonablemente posibles en la variable de

riesgo a 31 de diciembre de 2025 y 2024.

• Tipos de interés:

Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de

interés, se aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las

divisas) sobre el saldo medio de deuda neta a tipo de interés variable, una vez consideradas

las coberturas realizadas con derivados. Para el cálculo de la sensibilidad del patrimonio, se

aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las divisas)

sobre el valor razonable de las coberturas de flujo de efectivo vivas a cierre de ejercicio,

cuya variación de valor razonable se registra en patrimonio.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 40

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación de los tipos de

interés, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	Incremento / descenso en el tipo de interés (puntos básicos)	Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto)	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025	Incremento 50 p.b.	(87)	236	149
2025	Disminución 50 p.b.	87	(236)	(149)
2024	Incremento 50 p.b.	(76)	259	183
2024	Disminución 50 p.b.	76	(259)	(183)

• Tipos de cambio:

Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de

cambio, se aplica una depreciación o apreciación del 5% principalmente sobre el resultado

de las filiales extranjeras cuya moneda funcional es distinta del euro (neta de las coberturas

económicas contratadas), dado que el riesgo originado por otras transacciones en moneda

extranjera, bien de financiación o bien por operativa de negocio, se encuentra cubierto en

relación con el tipo de cambio. La sensibilidad del patrimonio al tipo de cambio se calcula

aplicando una apreciación o depreciación del 5% sobre las diferencias de conversión netas

de las coberturas de inversión neta y sobre los derivados cobertura de flujo de efectivo cuya

variación de valor razonable se registra en patrimonio.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio

dólar/euro, libra/euro y real brasileño/euro, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	Variación en el tipo de cambio dólar/euro	Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto)	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025	Depreciación 5%	(7)	(959)	(966)
2025	Apreciación 5%	2	1.060	1.062
2024	Depreciación 5%	(16)	(1.100)	(1.116)
2024	Apreciación 5%	7	1.216	1.223


sin dato	Variación en el tipo de cambio libra/euro	Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto)	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025	Depreciación 5%	(17)	(702)	(719)
2025	Apreciación 5%	7	776	783
2024	Depreciación 5%	(20)	(698)	(718)
2024	Apreciación 5%	4	772	776


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 41


sin dato	Variación en el tipo de cambio real brasileño/ euro	Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto)	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025	Depreciación 5%	(6)	(270)	(276)
2025	Apreciación 5%	2	299	301
2024	Depreciación 5%	(6)	(261)	(267)
2024	Apreciación 5%	4	288	292

• Materias primas:

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del precio de

mercado de las principales materias primas, expresada en millones de euros, es la siguiente:


Ejercicio 2025	Variación del precio	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
Gas	+5%	(1)	26	25
Gas	-5%	1	(26)	(25)
Electricidad	+5%	7	(87)	(80)
Electricidad	-5%	(7)	87	80
sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Ejercicio 2024	Variación del precio	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos	Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
Gas	+5%	(2)	29	27
Gas	-5%	2	(29)	(27)
Electricidad	+5%	5	(75)	(70)
Electricidad	-5%	(5)	75	70


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 42

5. Uso de estimaciones contables

Las estimaciones más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA en estas Cuentas

anuales consolidadas son las siguientes:

• Cambio climático:

La estrategia del Grupo IBERDROLA tiene en consideración los objetivos del

Acuerdo de París de limitar el incremento de la temperatura global por debajo de los

2ºC y la neutralidad climática en 2050.

Los objetivos del Acuerdo de París (Nota 6) han sido tenidos en cuenta en la

elaboración de los Estados financieros consolidados de los ejercicios 2025 y 2024.

En este sentido, en el contexto de su elaboración se ha considerado, en su caso, el

efecto de los compromisos asumidos por el Grupo en las estimaciones de la vida útil

de los activos, de los costes de cierre y desmantelamiento de instalaciones de

energía eléctrica y en el análisis del deterioro de los activos no financieros .

• Energía pendiente de facturación:

Las ventas de cada ejercicio incluyen una estimación de la energía suministrada a

clientes de los mercados liberalizados que se encuentra pendiente de facturación por

no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio, debido al periodo habitual de

lectura de contadores (Nota 3.s). La estimación de la energía pendiente de

facturación a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 2.416 y 2.508 millones de

euros, respectivamente. Este importe se incluye en el epígrafe “Deudores

comerciales y otros activos corrientes" de los Estados consolidados de situación

financiera a 31 de diciembre de 2025 y 2024 (Nota 16).

• Liquidación de las actividades reguladas en España:

El importe neto de la cifra de negocios de cada ejercicio incluye una estimación de

los ingresos pendientes de cobro derivados de la aplicación de la metodología

recogida en el modelo retributivo en vigor para la actividad de distribución, que

establece que las instalaciones puestas en servicio del año “n” comiencen a ser

retribuidas a partir del año “n+2” (Nota 38).

• Provisiones para riesgos y gastos:

Como se indica en la Nota 3.r, el Grupo IBERDROLA contabiliza provisiones en

cobertura de las obligaciones presentes que surgen como resultado de sucesos

pasados. Para ello, tiene que evaluar el resultado de ciertos procedimientos legales,

fiscales o de otro tipo que no están cerrados a fecha de formulación de las Cuentas

anuales consolidadas en función de la mejor información disponible.

• Vidas útiles:

Los activos tangibles propiedad del Grupo IBERDROLA, por lo general, operan

durante periodos muy prolongados de tiempo. El Grupo estima su vida útil a efectos

contables (Nota 3.e) teniendo en cuenta las características técnicas de cada activo y

el periodo en que se espera que genere beneficios, así como la legislación aplicable

en cada caso.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 43

• Costes de cierre y desmantelamiento de instalaciones de energía eléctrica:

El Grupo IBERDROLA revisa periódicamente las estimaciones de los costes a los

que tendrá que hacer frente para el desmantelamiento de sus instalaciones.

• Provisión para pensiones y obligaciones similares y planes de reestructuración:

El Grupo IBERDROLA estima al cierre de cada ejercicio la provisión actual actuarial

necesaria para hacer frente a los compromisos por planes de reestructuración,

pensiones y otras obligaciones similares que ha contraído con sus trabajadores, lo

que implica la valoración independiente de obligaciones y activos.

Para dichas valoraciones, el Grupo IBERDROLA cuenta con el asesoramiento de

actuarios y expertos financieros tasadores independientes (Notas 3.o, 3.p y 27).

Para la parte de obligaciones supone la realización por parte del experto

independiente:

• Estimación de la obligación devengada, coste del ejercicio y pagos próximos

ejercicios.

• Análisis de las pérdidas y ganancias actuariales, del superávit o déficit

resultante y de sensibilidad sobre las hipótesis relevantes.

Para la parte de activos supone la realización por parte del experto independiente:

• Identificación de las entidades gestoras, depositarias de los fondos de

pensiones y de los vehículos/mandatos de inversión (VMI), del grado de aptitud

de cada una de las gestoras y de los VMI.

• Operational Due Diligence de las gestoras: fortaleza financiera de la gestora,

solvencia, estructura organizativa, medios, procesos de las funciones de

Control de Riesgos y de Cumplimiento, política de mejor ejecución, asignación

de órdenes, calidad y reputación, etc.

• Análisis, cuantitativo y cualitativo, de cada uno de los VMI en los que están

materializadas las inversiones financieras y la clasificación en niveles de

liquidez de cada uno de los activos y/o vehículos de inversión conforme a los

siguientes criterios:


Nivel	Descripción	Criterios prácticos de valoración
1	Precios cotizados para instrumentos similares	- Cash - Equity & Preferred stocks - Listed Derivatives - U.S. government and U.S. agencies – Los valores razonables de los bonos del Tesoro de EE.UU. que se basan en precios de mercado cotizados en mercados activos. Se considera que el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. es un mercado que se negocia activamente, dado el alto nivel de volumen de negociación diario.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 44


Nivel	Descripción	Criterios prácticos de valoración
2	Inputs de mercado directamente observables a parte de los inputs de nivel 1	- U.S. government and U.S. agencies – Los valores razonables de los bonos de agencias estadounidenses se determinan utilizando el diferencial sobre la curva de rendimiento libre de riesgo. Los rendimientos de la curva de rendimiento sin riesgo y los diferenciales de estos valores son datos de mercado observables. - Non-U.S. government and supranational bonds – Estos valores suelen ser valorados por servicios de precios independientes. El servicio de fijación de precios puede utilizar las operaciones de mercado actuales para valores de calidad, vencimiento y cupón similares. Si no se dispone de dichas operaciones, el Servicio de Fijación de Precios suele utilizar modelos analíticos que pueden incorporar diferenciales, datos sobre los tipos de interés y noticias del mercado/sector. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos gubernamentales y supranacionales no estadounidenses son datos de mercado observables. - Asset-backed securities- Estos valores comprenden CMBS y CLO originados por una variedad de instituciones financieras que en el momento de su adquisición tienen una calificación de BBB-/Baa3 o superior. El precio de estos valores lo fijan servicios de fijación de precios e intermediarios independientes. El proveedor de precios aplica a la valoración las cotizaciones de los distribuidores y otra información comercial disponible, las velocidades de pago anticipado, las curvas de rendimiento y los diferenciales de crédito. Los datos significativos utilizados para valorar los CMBS y CLO son datos de mercado observables. - Government and Corporate Bonds - Bonos emitidos por empresas que en el momento de su adquisición tienen una calificación de BBB-/Baa3 o superior. El precio de estos valores lo fijan generalmente servicios de fijación de precios independientes. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos corporativos son datos de mercado observables. - Municipal bonds - Bonos emitidos por entidades o agencias estatales y municipales de Estados Unidos. Los valores razonables de los bonos municipales suelen ser valorados por servicios independientes de fijación de precios. Los servicios de fijación de precios suelen utilizar los márgenes obtenidos de los corredores de bolsa, los precios de negociación y el mercado de nuevas emisiones. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos municipales son datos de mercado observables, - Mutual Funds & Commingled Funds - OTC Derivatives - Longevity swap, en base a informe independiente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 45


Nivel	Descripción	Criterios prácticos de valoración
3	Inputs que no están basados en datos de mercado observables	- Closed-ended Funds - Real Estate

• Valor razonable de sus inversiones y existencias inmobiliarias:

El Grupo IBERDROLA encarga, con carácter anual, tasaciones de sus inversiones y

existencias inmobiliarias a expertos externos (Notas 3.h y 10).

• Deterioro de activos:

Tal como se describe en las Notas 3.i y 14, el Grupo IBERDROLA, conforme a la

normativa contable que le es de aplicación, realiza el test de deterioro de aquellas

unidades generadoras de efectivo que así lo requieren anualmente. Asimismo,

realiza test específicos en el caso de detectar indicios para ello. Estos test de

deterioro implican la estimación de la evolución futura de los negocios y de la tasa de

descuento más apropiada en cada caso. El Grupo IBERDROLA cree que sus

estimaciones en este sentido son adecuadas, coherentes con la actual coyuntura

económica y con los compromisos relacionados con el Acuerdo de París (Nota 6) y

reflejan sus planes de inversión y la mejor estimación disponible de sus gastos e

ingresos futuros, y considera que sus tasas de descuento reflejan adecuadamente

los riesgos correspondientes a cada unidad generadora de efectivo.

• Determinación del plazo de arrendamiento:

En la determinación del plazo de arrendamiento, el Grupo IBERDROLA considera

todos los hechos y circunstancias relevantes que crean un incentivo económico

significativo al arrendatario para ejercer la opción de renovación o no ejercer la

opción de cancelación. Las opciones de renovación o terminación solo se incluyen en

la determinación del plazo de arrendamiento si es razonablemente cierto que el

contrato va a extenderse o no va a cancelarse. En el caso de que ocurra un evento

significativo o un cambio significativo en las circunstancias que pudieran afectar a la

determinación del plazo, el Grupo IBERDROLA revisa las valoraciones realizadas en

la determinación del plazo de arrendamiento.

6. Cambio climático y acuerdo de París

En su compromiso con el Acuerdo de París y la transición energética, el Plan de Acción

Climática de IBERDROLA establece una ambiciosa hoja de ruta con la aspiración de lograr:

• Neutralidad de emisiones de CO2 equivalente para el alcance 1 en el año 2030.

• Reducir la intensidad de emisiones procedentes de la generación de electricidad,

hasta alcanzar una cifra inferior a 10 g CO2/kWh en 2030.

• Alcanzar un estado de cero emisiones netas (Net Zero) antes de 2040.

Para alcanzar este objetivo aspiracional se están definiendo también palancas y acciones

asociadas que, a su vez, contribuyan a la descarbonización del conjunto de la economía, así

como los valores, herramientas e indicadores sobre los que se asienta su consecución.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 46

Una de las palancas para la consecución de este objetivo aspiracional de reducción de

emisiones es que IBERDROLA seguirá impulsando y liderando un modelo de negocio y un

plan inversor plenamente integrados en un futuro electrificado y descarbonizado. La

compañía avanza en su plan de inversión para consolidar su modelo de negocio, basado en

más energías renovables, más redes, más almacenamiento y más soluciones inteligentes

para los clientes.

6.a) Escenario energético

En la elaboración de los Estados financieros consolidados del ejercicio 2025 se ha tenido en

cuenta el plan estratégico presentado a los mercados el 24 de septiembre de 2025 que

establece el marco de la estrategia y el modelo de negocio del Grupo IBERDROLA, alineado

con el Acuerdo de París y la Agenda 2030 en la lucha contra el cambio climático.

Las proyecciones del Grupo IBERDROLA son coherentes con los objetivos de París y se

basan principalmente en el escenario público de la Agencia Internacional de la Energía

(International Energy Agency - Announced Pledges Scenario, IEA – APS), junto con otras

hipótesis específicas de las áreas geográficas donde el grupo opera. Los escenarios

utilizados para nuestro ejercicio de riesgos de transición climática (STEPS, APS y NZE) son

compatibles con los supuestos climáticos clave realizados en los estados financieros.

6.b) Visión estratégica

La visión estratégica de IBERDROLA para los próximos años se enmarca en el escenario

energético descrito en el apartado anterior.

En la actualización del plan para el periodo 2025-2028 presentado en el Capital Markets Day

el 24 de septiembre de 2025, IBERDROLA ha anunciado unas inversiones de 58.000

millones de euros durante dicho periodo para impulsar la electrificación de la economía y las

nuevas necesidades de las redes eléctricas. Estas inversiones suponen un incremento del

30% respecto al periodo 2021-2024.

Este Plan Estratégico transforma la empresa hacia una compañía más regulada y centrada

en el Reino Unido y los Estados Unidos y dos terceras partes de las inversiones previstas

irán destinadas a redes de transporte y distribución, fundamentalmente en esos países.

De los 58.000 millones de inversión, el 85% irá destinado a países con rating A dotados con

marcos regulatorios estables, predecibles y atractivos. Esto permitirá el impulso del

crecimiento con más estabilidad, predictibilidad, rentabilidad y seguridad.

• Por países, el 65% de la inversión estará centrada en el Reino Unido y los Estados

Unidos. Reino Unido se convierte en el principal destino de la inversión, con 20.000

millones de euros, seguido de los Estados Unidos, con 16.000 millones. Por detrás

se encuentra la Península Ibérica, con 9.000 millones de euros, Brasil, con 7.000

millones de euros y otros países de la UE y Australia, con 5.000 millones. Además se

contemplan alrededor de 1.000 millones de euros para inversiones en innovación y

transformación digital no asignados a países.

• Por áreas de negocio, IBERDROLA tiene previsto invertir 37.000 millones de euros al

negocio de Redes: 25.000 millones estarán destinados a las redes de distribución y

12.000 millones a la red de transporte. Las inversiones van dirigidas a mercados con

marcos cerrados o en negociación avanzada y que cuentan con una rentabilidad

media (ROE) del 9,5%.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 47

Esto permitirá situar la base de activos regulados en los 70.000 millones de euros en 2028:

50.000 millones serán de la red de distribución y 20.000 millones de la red de transporte al

final del periodo.

Al negocio renovable y clientes, la compañía tiene previsto destinar 21.000 millones de

euros, el 38% se destinará a la eólica marina; un 24%, a eólica terrestre, un 10% a

almacenamiento y otro 10% a solar. El 75% de estos proyectos se encuentran ya en

construcción.

6.c) Elaboración de los estados financieros

En la elaboración de estos estados financieros se ha considerado el impacto del cambio

climático en varias de las estimaciones clave, que incluyen:

• la estimación de la vida útil de los activos, su valor residual y las provisiones de

desmantelamiento; y

• los test de deterioro.

Vidas útiles

Como se describe en la Nota 3.e) “Amortización del inmovilizado material en explotación”, el

Grupo IBERDROLA revisa anualmente la vida útil de sus activos. El Grupo IBERDROLA no

ha modificado en el ejercicio 2025 la vida útil de sus activos, en la medida en que, a la fecha

de formulación de estas cuentas anuales, no se ha concretado la hoja de ruta que responda

a la aspiración de lograr en 2030 la neutralidad en emisiones de carbono equivalente para el

alcance 1. No obstante, parece razonable cumplir este objetivo teniendo en cuenta las

reducidas emisiones ya alcanzadas considerando la desinversión de México.

Por otra parte, la aspiración en el largo plazo de alcanzar el objetivo “net zero” antes de

2040 (alcances 1, 2 y 3) depende tanto de las medidas que adopte el grupo como de las

decisiones de terceros. Estas medidas podrían afectar tanto al negocio de generación

térmica, fundamentalmente a las centrales de cogeneración y ciclos combinados del Grupo,

como a las actividades de transporte, distribución y comercialización de gas. En este

sentido, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la Sociedad no ha definido una

combinación de palancas concreta, ni ha tomado ninguna decisión que afecte al desarrollo

de sus negocios y actividades.

En este sentido y en línea con esta aspiración, durante el ejercicio 2025, el Grupo ha llegado

a un acuerdo de compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del

Grupo IBERDROLA en México, que posee 1.166 MW de ciclos combinados y 202 MW de

cogeneración (Nota 18).

El Grupo IBERDROLA ha asumido el compromiso de no construir ninguna central térmica

adicional a las ya existentes a la fecha y estima que este tipo de generación se mantendrá

en operación de forma residual y se justifica, principalmente, por la necesidad de proveer de

energía a la población sin acceso a la misma o para asegurar una adecuada integración de

la energía renovable.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 48

Asimismo, se debe tener en cuenta que algunos de los negocios del Grupo como el

transporte y distribución de gas en Estados Unidos, así como parte de la comercialización de

gas en España y Reino Unido, por ejemplo, son negocios regulados. La posibilidad de

abandono de estas actividades requeriría de autorización de los reguladores.

Adicionalmente, el papel de estos activos en la transición energética de cada país es incierto

y depende de las políticas y las medidas que los gobiernos o los reguladores adopten en el

futuro. En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA considera que los efectos económicos de

las decisiones que, en su caso, adopte el regulador, como por ejemplo acortar la vida útil de

estos activos, no debería suponer un impacto significativo ya que la regulación garantiza la

rentabilidad de las inversiones realizadas y compensaría al Grupo por medio de las tarifas.

En consecuencia, en general, el Grupo IBERDROLA considera que no es necesario acelerar

la amortización de los activos emisores ya que se requieren como respaldo o su vida útil

depende de actuaciones de terceros fuera de su control. Tampoco ha acelerado el momento

de las provisiones de cierre o desmantelamiento de instalaciones como resultado del cambio

climático. Sin embargo, continuará monitorizando las necesidades del sistema y las

decisiones de los gobiernos y organismos reguladores para determinar si necesitará acelerar

la depreciación de estos activos en el futuro.

Test de deterioro

Las proyecciones utilizadas en los test de deterioro de activos no financieros (Nota 14) se

corresponden con el escenario energético descrito en 6.a) y la visión estratégica incluida en

6.b). Dichas proyecciones coinciden con la mejor información prospectiva de la que dispone

el Grupo IBERDROLA y recogen los planes de inversión existentes en cada país en ese

momento. Dichos planes responden a la estrategia del Grupo IBERDROLA y se han

elaborado teniendo en cuenta los escenarios descritos en el apartado 6.a).

Riesgos climáticos

El Informe de gestión, en su apartado 4.5 Gobierno y sostenibilidad, describe los riesgos

climáticos, incluidos los físicos y de transición, considerados por el Grupo en los distintos

negocios.

6.d) Financiación Sostenible

Un año más, el Grupo IBERDROLA reafirma su liderazgo en finanzas sostenibles,

consistente con su modelo de negocio que impulsa la electrificación como vector de energía

competitiva, local y autosuficiente. Este liderazgo se despliega en las distintas geografías en

que opera y a través de los distintos instrumentos y mercados en que se financia. Todo ello

con el triple objetivo de (i) contribuir a la ejecución del ambicioso plan estratégico del Grupo,

para lo cual la solvencia y solidez financieras son pilares clave, (ii) alinear y dar consistencia

al modelo de financiación para un plan de inversiones sostenible de acuerdo a la Taxonomía

europea y (iii) ofrecer a sus prestamistas e inversores, en cada operación, una garantía

robusta de que van a contribuir a generar un impacto positivo para el medioambiente de una

manera responsable.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 49

La financiación sostenible firmada por el Grupo IBERDROLA en el ejercicio 2025 asciende a

15.737 millones de euros. El desglose por producto, expresado en millones de euros, es el


sin dato	Nota	Financiación Verde	Financiación KPI-Linked	Total
Obligaciones perpetuas subordinadas	22	1.000	0	1.000
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	29			sin dato
Obligaciones y bonos	sin dato	3.138	0	3.138
Préstamos multilaterales	sin dato	1.184	0	1.184
Préstamos bancos de desarrollo y ECAs	sin dato	688	0	688
Préstamos bancarios	sin dato	1.129	276	1.405
Líneas de crédito	sin dato	0	3.775	3.775
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	24	405	0	405
Sociedades integradas por el método de participación (*)	15.a	4.142	0	4.142
Total	sin dato	11.686	4.051	15.737

(*) Corresponde al Project Finance de la sociedad East Anglia Three LTD por importe de

3.614 millones de libras esterlinas (4.142 millones de euros).

Operaciones de financiación verde

• Obligaciones y Bonos

En el mercado de capitales, el Grupo IBERDROLA es el emisor privado líder mundial en

bonos verdes para financiación propia.

En 2025 el Grupo IBERDROLA ha incrementado su volumen de bonos verdes emitidos por

importe conjunto de 4.138 millones de euros. En la Corporación, 1.000 millones de euros de

obligaciones perpetuas subordinadas, 400 millones de euros de un bono referenciado a la

acción de Iberdrola y 750 millones de euros de un bono público; en Avangrid, 850 millones

de dólares estadounidenses (722 millones de euros) y en Neoenergia, 8.300 millones de

reales brasileños (1.266 millones de euros).

• Préstamos bancarios

En el mercado bancario, durante el 2025 Neoenergia ha firmado dos préstamos bancarios

verdes con vencimientos en 2026 y 2028 por importe de 92 millones de dólares

estadounidenses (76 millones de euros) para proyectos de construcción y automatización de

redes de distribución y transporte.

Desde la Corporación se ha formalizado un tramo bancario sindicado por 900 millones de

euros.

Avangrid, por su parte, ha formalizado un préstamo bancario por importe de 69 millones de

dólares estadounidenses (59 millones de euros) como parte de una operación de Sale and

Lease Back por importe total de 180 millones de dólares estadounidenses (153 millones de

euros) para el parque Learning Jupiter.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 50

• Préstamos multilaterales

En el año 2025 desde la Corporación se han firmado 6 préstamos verdes con el Banco

Europeo de Inversiones (BEI) por un total de 858 millones de euros. Algunos de estos

préstamos han sido otorgados a través de los fondos del Mecanismo de Recuperación y

Resiliencia, para financiar parcialmente el programa plurianual 2024-2026 de redes de

distribución en España, la ampliación de la capacidad de bombeo de Valdecañas, la

reconstrucción de las infraestructuras dañadas por la Dana en octubre de 2024 y el parque

eólico offshore Windanker, este último con la cobertura de la agencia española de crédito a

la exportación CESCE.

Rokas, filial de Iberdrola en Grecia, ha firmado 2 préstamos verdes con el Banco Europeo de

Inversiones (BEI) por un total de 26 millones de euros provenientes de fondos directos del

BEI y del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, para financiar el parque eólico Gatza.

Neoenergia ha firmado un préstamo con el BEI de 300 millones de euros con cobertura de la

agencia italiana de exportación SACE para financiar el programa plurianual 2025-2026 de

redes de Coelba.

• Préstamos con Bancos de Desarrollo y con Agencias de crédito a la

exportación (ECA´s)

El Grupo IBERDROLA ha continuado diversificando sus fuentes de financiación,

estableciendo nuevas relaciones comerciales con las denominadas Agencias de crédito a la

exportación (ECA´s). Estas Agencias de crédito disponen de pólizas de aseguramiento que

garantizan porcentajes muy elevados de los riesgos financieros asumidos por los bancos,

permitiendo de esta manera a IBERDROLA diversificar sus fuentes de financiación y reducir

el consumo de riesgo por parte de las entidades bancarias.

En mayo de 2025, IBERDROLA ha firmado un préstamo de 600 millones de libras esterlinas

(688 millones de euros) cuyos fondos apoyan siete proyectos prioritarios de refuerzo de la

red de transporte de Reino Unido.

• Instrumentos de capital con características de pasivo financiero

Desde Avangrid se han formalizado en 2025, dos operaciones de monetización de créditos

fiscales bajo la estructura de Tax Equity Investor (TEI) de dos porfolios de nuevos proyectos

de energías renovables eólicos y fotovoltaicos: Porfolio de Solis II por importe de 300

millones de dólares (255 millones de euros) para los parques de Camino Solar, True North &

Power Creek, y Porfolio Aeolus IX por importe de 177 millones de dólares (150 millones de

euros) para los parques de Tower Solar, Juniper Canyon & Pontotoc.

Operaciones financieras vinculadas a la consecución de objetivos sostenibles

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA tiene formalizados otros contratos financieros

categorizados como sostenibles, por tratarse de operaciones que vinculan su coste o alguna

de sus características estructurales al cumplimiento de una serie de objetivos sostenibles,

uno de los cuales siempre es de carácter medioambiental.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 51

• Líneas de crédito vinculadas a objetivos sostenibles

Durante el ejercicio 2025 se ha formalizado una nueva línea de crédito sindicada sostenibles

(KPI-Linked) por importe de 2.500 millones de euros con Iberdrola Financiación y Avangrid

como prestamistas y vencimiento 2030 vinculada a dos indicadores medioambientales.

Durante 2025 Avangrid ha firmado una línea de crédito sindicada sostenible por importe de

1.500 millones de dólares estadounidenses (1.275 millones de euros) con vencimiento en

2030, introduciendo un indicador medioambiental y un indicador social, cancelando la línea

existente firmada en 2018 por importe de 3.575 millones de dólares estadounidenses (3.038

millones de euros).

Asimismo, durante 2025 se ha extendido por un año adicional, hasta 2030, el vencimiento de

la linea de crédito sindicada sostenible de 5.300 millones de euros de diciembre de 2023.

• Préstamos bancarios vinculados a objetivos sostenibles

En 2025 IBERDROLA ha formalizado tres préstamos bancarios con entidades comerciales

por un importe de 276 millones de euros, que incorporan indicadores medioambientales.

A 31 de diciembre de 2025 la composición total de la cartera de operaciones financieras

sostenibles del Grupo IBERDROLA, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	Nota	Financiación Verde	Financiación KPI-Linked	Total
Obligaciones perpetuas subordinadas	22	6.250	0	6.250
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	29
Obligaciones y bonos	sin dato	17.560	0	17.560
Préstamos multilaterales	sin dato	6.557	0	6.557
Préstamos bancos de desarrollo y ECAs	sin dato	4.435	0	4.435
Préstamos bancarios	sin dato	1.383	2.001	3.384
Líneas de crédito	sin dato	0	14.406	14.406
Programas de papel comercial	sin dato	0	6.000	6.000
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	24	1.316	0	1.316
Sociedades integradas por el método de participación (*)	15.a	6.944	0	6.944
Total		44.445	22.407	66.852

(*) Corresponde al acuerdo de financiación Tax Equity Investment Verde y al Project Finance

de la sociedad Vineyard Wind 1 formalizados por un importe total de 3.297 millones de

dólares estadounidenses (2.802 millones de euros) y al Project Finance de East Anglia

Three LTD formalizado por un importe de 3.614 millones de libras esterlinas (4.142 millones

de euros).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 52

7. Modificación del perímetro de consolidación y otras

transacciones significativas

Combinaciones de negocios

El 2 de agosto de 2024, IBERDROLA suscribió con la totalidad de los socios de North West

Electricity Networks (Jersey) Limited (ENW Holding), sociedad titular, indirectamente, del

100% del capital social de Electricity North West Limited (ENW), compañía distribuidora de

electricidad británica que opera en el Reino Unido, determinados contratos para la

adquisición de un 88% del capital social de ENW Holding e, indirectamente, de ENW.

El cierre de la transacción se produjo el 22 de octubre de 2024, una vez se obtuvo la

aprobación por parte del Gobierno del Reino Unido bajo la Ley Nacional de Seguridad e

Inversión (National Security and Investment Act). La operación estaba sometida a revisión

por la autoridad de defensa de la competencia y los mercados (Competition and Markets

Authority, CMA). Como la transacción se completó antes de la aprobación de la CMA, la

CMA impuso una Orden de Ejecución Inicial (Initial Enforcement Order "IEO") que impedía

cualquier integración antes de que se obtuviera la autorización regulatoria.

La operación se estructuró mediante una compraventa de participaciones representativas de

un 85,6 % del capital social de ENW Holding y una ampliación de capital dineraria en ENW

Holding por medio de la cual el Grupo IBERDROLA adquirió una participación adicional de

un 2,4 % del capital social de dicha sociedad. KDM Power Limited, un consorcio liderado por

la sociedad japonesa Kansai Electric Power Co, conserva una participación de un 12 % en el

capital social de ENW Holding.

En el cierre de la transacción se aplicó juicio para determinar si el Grupo IBERDROLA

controlaba o tenía influencia significativa sobre ENW Holding. Los administradores

concluyeron que el Grupo IBERDROLA no controlaba ENW Holding a pesar de poseer el

88% del capital, ya que el Grupo IBERDROLA consideraba que no tenía la capacidad

presente para dirigir las actividades relevantes de ENW Holding, como nombrar a la alta

dirección, establecer presupuestos o la construcción, mantenimiento y financiación de la red,

mientras estuviera vigente la IEO emitida por la CMA.

A 31 de diciembre de 2024, la participación en ENW se integró por el método de

participación (Nota 15.a). Posteriormente, el 20 de marzo de 2025, una vez que la CMA ha

completado la revisión de la operación, se ha procedido a la toma de control de ENW.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 53

Valor razonable de los activos y pasivos adquiridos

El valor razonable de los activos y pasivos de ENW (calculado por un experto independiente)

y su valor en libros a la fecha de toma de control, expresado en millones de euros, son los

siguientes:


sin dato	Valor en libros	Valor razonable
Activo Intangible	271	2.544
Propiedad, planta y equipo	4.772	3.505
Activo por derechos de uso	21	21
Inversiones financieras no corrientes	145	191
Impuestos diferidos activos	71	71
Deudores comerciales y otros activos corrientes	134	134
Efectivo y otros medios equivalentes	293	293
Total	5.707	6.759


sin dato	Valor en libros	Valor razonable
Instalaciones cedidas y financiadas por terceros	599	0
Provisiones no corrientes	5	5
Pasivos financieros no corrientes	2.941	2.884
Impuestos diferidos pasivos	541	963
Pasivos financieros corrientes	241	260
Otros pasivos corrientes	154	154
Total	4.481	4.266

Fondo de comercio

El detalle del fondo de comercio a 20 de marzo de 2025 surgido en la combinación de

negocios, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	Total
Valor razonable de la participación previa	2.710
Valor razonable de participaciones no dominantes	369
Valor razonable a la fecha de toma de control	3.079
Valor razonable de los activos netos adquiridos	2.493
Fondo de comercio surgido en la adquisición (Nota 9)	586

El fondo de comercio resultante se compone fundamentalmente de beneficios económicos

futuros derivados de la propia actividad de la compañía adquirida que no cumplen las

condiciones establecidas para su reconocimiento contable separado en el momento de la

combinación de negocios.

La contribución de la adquisición de ENW a la cifra neta de negocios consolidada y al

beneficio neto del ejercicio de operaciones continuadas del Grupo IBERDROLA del ejercicio

2025 desde la toma de control ha ascendido a 612 y 128 millones de euros,

respectivamente. Si la adquisición hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2025, la contribución

a la cifra neta de negocios consolidada del Grupo IBERDROLA en el ejercicio 2025 habría

ascendido a 732 millones de euros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 54

La contabilización de esta combinación de negocios ha sido determinada de manera

provisional. Los ajustes que afecten a las valoraciones provisionales que resulten necesarios

como consecuencia de nueva información sobre hechos y circunstancias existentes a la

fecha de adquisición que se pongan de manifiesto en un plazo no superior a los doce meses

siguientes a dicha fecha se registrarán de forma retroactiva.

Venta de empresas del Grupo

Ejercicio 2025

Venta de SP Smart Meters Assets Limited (SPSMAL)

En mayo de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito un contrato de compraventa para la

venta del 100% del capital social de SPSMAL, sociedad titular y que opera el negocio de

alquiler de contadores inteligentes de ScottishPower en Reino Unido, a Macquarie UK

Holdings No.2 Limited, sociedad íntegramente participada de forma indirecta por Macquarie

Group Limited.

El cierre de la operación estaba sujeto a aprobación por la autoridad de competencia

británica (Competition and Markets Authority), que fue obtenida a finales del mes de mayo.

El cierre de la operación se ha producido en septiembre de 2025.

En la fecha de cierre de la operación, ScottishPower Energy Retail Limited (SPERL) ha

suscrito con SPSMAL un contrato (meter rental agreement) de larga duración en virtud del

cual SPSMAL prestará a SPERL determinados servicios de alquiler de contadores

inteligentes para los clientes de SPERL en Reino Unido.

La contraprestación acordada asciende a 895,5 millones de libras esterlinas y se ha pagado

íntegramente por el comprador en la fecha de cierre de la operación.

Esta operación ha supuesto una plusvalía de 379 millones de euros que ha sido registrada

en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025 y

la baja del saldo de fondo de comercio de 256 millones de euros del Estado consolidado de

situación financiera 31 de diciembre de 2025 (Nota 9).

Venta de East Anglia Three Holdings Limited (EA3)

En mayo de 2025, el Grupo IBERDROLA y el Grupo de renovables de Abu Dhabi, Masdar,

han acordado coinvertir en el parque eólico marino EA3 ubicado frente a la costa de Suffolk,

en el Reino Unido. El cierre de la transacción se ha producido en julio de 2025 lo que ha

supuesto la pérdida de control de la participación y su consideración como negocio conjunto

integrado por el método de participación (Nota 15.a).

Esta operación ha supuesto una minusvalía de 126 millones de euros que ha sido registrada

en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025.

Adicionalmente se han discontinuado las coberturas que el Grupo IBERDROLA había

establecido para cubrir el riesgo de tipo de interés e inflación asociado al proyecto, lo que ha

supuesto un ingreso de 277 millones de euros que ha sido registrado en el epígrafe de

"Ingreso financiero" del Estado consolidado del ejercicio 2025 (Nota 30).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 55

Venta de Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energia, S.A.

En abril de 2025, el Grupo IBERDROLA (a través de Neoenergia) ha llegado a un acuerdo

para vender el 50% de su participación en Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energia,

S.A. a GIC (fondo soberano de Singapur) por aproximadamente 115 millones de reales

brasileños. El cierre de la transacción ha supuesto la pérdida de control de la participación y

su consideración como negocio conjunto integrado por el método de participación (Nota

15.a).

La transacción ha supuesto el registro de unas minusvalías de 6 y 14 millones de euros en el

epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del resultado de los

ejercicios 2025 y 2024, respectivamente.

A 31 de diciembre de 2024 dicha participación se registró en los epígrafes “Activos

mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación” (Nota 18).

Venta de Baixo Iguaçu

El 20 de febrero de 2025, Copel Geração e Transmissão S.A. (Copel) ha ejercitado el

derecho de compra preferente, de forma irrevocable e inapelable, en los términos exactos

del Contrato de Adhesión, para adquirir la totalidad de la participación directa

de Neoenergia en Geração Céu Azul y, de forma indirecta, su participación correspondiente

al 70% en el CEBI.

El 30 de junio de 2025, Neoenergia y Copel cumplieron todas las condiciones precedentes y

concluyeron la operación mediante la enajenación, por parte de Neoenergia, de la totalidad

de las acciones de Geração Céu Azul S.A., por un valor total de 1.050 millones de reales

brasileños (de los cuales 16 millones de reales brasileños son earn-out, actualizados por el

IPCA).

Esta operación ha supuesto una plusvalía de 7 millones de euros que ha sido registrada en

el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025

(minusvalía de 45 millones de euros en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del

Estado consolidado del ejercicio 2024).

A 31 de diciembre de 2024 dicha participación se registró en los epígrafes “Activos

mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación” (Nota 18).

Acuerdo de venta de Maine Natural Gas

En abril de 2025, el Grupo IBERDROLA ha vendido el 100% de la empresa estadounidense

Maine Natural Gas (MNG) a Unitil, un holding público de energía con negocio en Maine, New

Hampshire y Massachusetts. Esta operación ha supuesto una plusvalía de 5 millones de

euros que ha sido registrada en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado

consolidado del ejercicio 2025.

Ejercicio 2024

Desinversión en México

En junio de 2023 Iberdrola Generación México, S.A. de C.V., Iberdrola Renovables México,

S.A. de C.V. y determinadas filiales de éstas, todas ellas íntegramente participadas, directa o

indirectamente, por la sociedad subholding del Grupo IBERDROLA en México, Iberdrola

México, S.A. de C.V., suscribieron el contrato de compraventa por el que se venden las

acciones de su propiedad.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 56

A 31 de diciembre de 2023 se completó la segregación a favor de otras entidades

dependientes de Iberdrola México de determinados proyectos de generación y otros activos

excluidos del perímetro de la transacción y se obtuvieron todas las aprobaciones

regulatorias necesarias a excepción de la de Comisión Federal de Competencia Económica

(COFECE).

En febrero de 2024, una vez recibida la autorización de la Comisión Federal de Competencia

Económica (COFECE) de México y habiéndose cumplido las restantes condiciones

suspensivas acordadas entre las partes, se produjo el cierre de la venta.

El importe total percibido en la venta ascendió a, aproximadamente, 6.200 millones de

dólares estadounidenses, lo que supuso una plusvalía bruta por importe de 1.717 millones

de euros que fue registrada en el Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024.

Desinversión en Rumania

En abril de 2024, el Grupo IBERDROLA llegó a un acuerdo con Premier Renewable Invest

Co S.R.L., filial del Grupo Premier Energy, para la venta del 100% de Eólica Dobrogea One,

S.A., titular del parque de Mihai Viteazu (80MW). El cierre de la operación se produjo el 30

de julio de 2024. El importe total percibido en la venta ascendió a, aproximadamente, 92

millones de euros, lo que supuso una minusvalía bruta por importe de 9 millones de euros

que fue registrada en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" del Estado consolidado del

ejercicio 2024.

Venta de Kitty Hawk

En julio de 2024, el Grupo IBERDROLA firmó una alianza con Dominion Energy para el

desarrollo del parque eólico marino Kitty Hawk en Estados Unidos. La operación incluye el

área de arrendamiento del parque eólico marino de Kitty Hawk North y los activos asociados.

El cierre de la operación se produjo en octubre de 2024. El importe total percibido en la

venta ascendió a, aproximadamente, 146 millones de euros, lo que supuso una plusvalía

bruta de 77 millones de euros que fue registrada en el epígrafe "Otros ingresos de

explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2024.

Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 22)

Ejercicio 2025

Adquisición del 16,2% del capital de Neoenergia S.A.

En noviembre de 2025, el Grupo IBERDROLA ha presentado a la Comissão de Valores

Mobiliários (CVM) de Brasil la solicitud de registro de una oferta pública de adquisición sobre

la totalidad de las acciones de Neoenergia S.A. (Neoenergia) no controladas por el Grupo

IBERDROLA o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de

aproximadamente el 16,2% de su capital social (la OPA) con las finalidades de convertir de

“A” a “B” la categoría de emisor de Neoenergia frente a la CVM y de excluir las acciones de

Neoenergia de negociación en el segmento Novo Mercado de B3 S.A. – Brasil, Bolsa,

Balcão (B3).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 57

La contraprestación de la OPA se abonará íntegramente en efectivo y será el resultado de:

– tomar la cantidad de 32,5 reales brasileños por cada acción de Neoenergia (precio

satisfecho por Iberdrola Energía a Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco

do Brasil – Previ para la adquisición de su participación del 30,29% del capital social

de Neoenergia consumada el 31 de octubre de 2025);

– sumar los intereses sobre dicha cantidad según la variación de la tasa media

ponderada diaria SELIC (tipo de interés de referencia en Brasil) entre el 31 de

octubre de 2025 y la fecha de liquidación de la OPA; y

– reducir el importe de los eventuales dividendos por acción declarados por

Neoenergia desde el 31 de octubre de 2025.

La operación está pendiente de formalización, por lo que no ha tenido efecto en las Cuentas

anuales consolidadas del ejercicio 2025.

Adquisición del 30,29% del capital de Neoenergia S.A.

En septiembre de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito un contrato de compraventa con

Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ) para la adquisición de la

totalidad de las acciones de Neoenergia S.A. (Neoenergia) titularidad de Previ,

representativas de, aproximadamente, el 30,29% del capital social de Neoenergia.

La transacción se ha completado en octubre de 2025 por una contraprestación de 11.950

millones de reales brasileños a razón de 32,5 reales brasileños por acción.

Al cierre de la operación el Grupo IBERDROLA es titular del 83,8% del capital social de

Neoenergia y queda resuelto el contrato de accionistas suscrito por Iberdrola Energía y Previ

el 7 de junio de 2017.

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se ha

registrado como una operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto una

disminución de 1.820 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes”,

un cargo de 15 millones de euros en el epígrafe "Ajustes por cambio de valor", un cargo de

941 millones en el epígrafe "Diferencias de conversión" y un abono de 866 millones de euros

en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de

diciembre de 2025.

Venta de una participación minoritaria en el capital de la sociedad titular del parque eólico

marino Windanker

En diciembre de 2024, el Grupo IBERDROLA suscribió un acuerdo para la venta a

Windanker Investco B.V. (sociedad perteneciente al grupo del que Kansai Electric Power

Company, Incorporated es la sociedad cabecera) de una participación del 49% en el capital

social de Windanker GmbH (Windanker), sociedad titular del parque eólico marino

Windanker en Alemania.

El cierre de la operación ha tenido lugar en abril de 2025 tras la obtención por el comprador

de las autorizaciones regulatorias preceptivas. El precio a pagar al cierre de la transacción

ha ascendido a aproximadamente 180 millones de euros.

Tras el cierre de la operación, el comprador deberá contribuir, en proporción a su

participación en el capital de Windanker, a los costes de construcción del parque hasta su

finalización. Asimismo, determinadas entidades pertenecientes al Grupo IBERDROLA

seguirán prestando los servicios de supervisión de la construcción, de operación y

mantenimiento y de gestión del parque.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 58

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se ha

registrado como una operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto un

aumento de 137 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un

abono de 37 millones de euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de

situación financiera a 31 de diciembre de 2025.

Acuerdo marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (Nota 51)

En enero de 2024, diversas sociedades del Grupo IBERDROLA suscribieron un acuerdo

marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (NBIM Iberian), sociedad perteneciente

al grupo del que Norges Bank es la sociedad cabecera. El acuerdo supuso una nueva

operación en el contexto de la colaboración entre las partes para el desarrollo conjunto de

activos renovables en la península ibérica establecida en virtud del acuerdo marco de

coinversión con NBIM Iberian anunciado por Iberdrola, S.A. el 17 de enero de 2023.

Los acuerdos contemplan la adquisición por NBIM Iberian de una participación del 49% en el

capital social de diversas sociedades del Grupo IBERDROLA titulares de proyectos eólicos

terrestres y solares fotovoltaicos en España y Portugal. Posteriormente, el Grupo

IBERDROLA y NBIM Iberian aportarán sus participaciones en las sociedades titulares de los

proyectos a una sociedad holding participada por ambas compañías en la misma proporción

del 51% y del 49%, respectivamente, de su capital social. El Grupo IBERDROLA continuará

manteniendo el control de las sociedades titulares de los proyectos y gestionando el

desarrollo de los proyectos no operativos hasta alcanzar su entrada en explotación

comercial y les continuará prestando los servicios corporativos, de gestión y de operación y

mantenimiento necesarios para su explotación.

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la cartera de proyectos que han

sido aportados durante los ejercicios 2025 y 2024, la transacción se registra como una

operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto un abono de 200 millones

de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un abono de 54 millones de

euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de

diciembre de 2025 (supuso un abono de 18 millones de euros en el epígrafe “De

participaciones no dominantes” y un abono de 3 millones de euros en el epígrafe “Otras

reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2024).

Ampliaciones de capital Windanker

La sociedad Windanker, GmbH ha llevado a cabo durante el ejercicio 2025 ampliaciones de

capital que han sido suscritas por sus dos socios en proporción a su porcentaje de

participación, lo que ha supuesto un abono de 87 millones de euros en el epígrafe de

“Patrimonio neto - De participaciones no dominantes” del Estado consolidado de situación

financiera a 31 de diciembre de 2025.

Ampliaciones de capital Baltic Eagle

La sociedad Baltic Eagle GmbH ha llevado a cabo durante el ejercicio 2025 ampliaciones de

capital que han sido suscritas por sus dos socios (Masdar Baltic Eagle Germany GmbH e

Iberdrola Renovables Deutschland GmbH) en proporción a su porcentaje de participación, lo

que ha supuesto un abono de 77 millones de euros en el epígrafe de “Patrimonio neto - De

participaciones no dominantes” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de

diciembre de 2025. Durante 2024, las ampliaciones de capital realizadas supusieron un

abono de 194 millones de euros en el epígrafe de “Patrimonio neto - De participaciones no

dominantes” del Estado consolidado de situación financiera del ejercicio 2024.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 59

Ejercicio 2024

Acuerdo de adquisición de las acciones ordinarias de Avangrid, Inc., que no eran de

propiedad de IBERDROLA

En marzo de 2024, IBERDROLA presentó al Consejo de Administración de Avangrid, Inc.

(AVANGRID) una indicación de interés preliminar no vinculante proponiendo la adquisición, a

través de una fusión o de otro modo que se acuerde entre las partes, de todas las acciones

ordinarias de AVANGRID que no sean ya propiedad de IBERDROLA.

En mayo de 2024, IBERDROLA suscribió un acuerdo de fusión con AVANGRID y con la

sociedad participada por Iberdrola, Arizona Merger Sub, Inc. (Merger Sub), en virtud del cual

IBERDROLA adquiriría todas las acciones ordinarias de AVANGRID que no sean ya

propiedad de IBERDROLA por un precio de 35,75 dólares estadounidenses en efectivo por

acción. Una vez consumada la fusión por absorción de Merger Sub por parte de AVANGRID,

IBERDROLA sería titular del 100 % del capital social de AVANGRID.

El 26 de septiembre de 2024 se celebró la Junta General de Accionistas de AVANGRID

donde obtuvo el voto favorable al acuerdo de fusión. Previamente, la transacción fue

aprobada por parte del Consejo de Administración de AVANGRID.

Una vez recibidas las autorizaciones necesarias, la consumación de la fusión de AVANGRID

y Merger Sub, deviniendo IBERDROLA titular del 100% del capital social de AVANGRID tuvo

lugar el 23 de diciembre de 2024.

La contraprestación agregada pagada por Iberdrola a los actuales titulares de acciones de

AVANGRID distintos de IBERDROLA en virtud de la operación ascendió a 2.551 millones de

dólares estadounidenses.

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se

registró como una operación con participaciones no dominantes, lo que supuso una

disminución de 3.902 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y

un abono de 564 millones de euros, 824 millones de euros y 25 millones de euros en los

epígrafes “Otras reservas”, "Diferencias de conversión" y "Ajustes por cambio de valor",

respectivamente, del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2024.

Los costes de la transacción ascendieron a 35 millones de euros.

Oferta pública de adquisición de acciones (OPA) de Neoenergia Cosern

En septiembre de 2024, NEOENERGIA, filial del Grupo IBERDROLA en Brasil, completó la

OPA de Neoenergia Cosern en la Bolsa de Valores de São Paulo, elevando así su

participación del 93,09% al 100% en la distribuidora que opera en el estado de Rio Grande

do Norte.

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción fue

registrada como una operación con participaciones no dominantes, lo que supuso un cargo

de 26 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un cargo de 2

millones de euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación

financiera a 31 de diciembre de 2024.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 60

8. Información sobre segmentos

El Grupo IBERDROLA asienta su organización sobre una doble estructura de áreas

geográficas y de negocios. Esta estructura matricial con segmentos por áreas geográficas y

por negocios es la siguiente:

Áreas geográficas:

• España;

• Reino Unido;

• Estados Unidos;

• México (Nota 18);

• Brasil; e

• Iberdrola Energía Internacional (IEI), en donde los países más relevantes son

Alemania, Francia y Australia.

Negocios:

• Negocio de Renovables y Generación Sostenible: agrupa la generación de

electricidad de origen renovable (eólica terrestre -onshore- y marina -offshore-,

fotovoltaica e hidroeléctrica), así como otras fuentes de energía, la generación

convencional nuclear y ciclos combinados en España.

• Negocio de Redes: incluye las actividades de transmisión y distribución de energía,

principalmente gas y electricidad, así como otras de naturaleza regulada.

• Negocio de Clientes: incluye las actividades de comercialización de energía,

principalmente gas y electricidad, y otros productos y servicios, incluyendo el

hidrógeno, así como la generación no renovable de México, en discontinuación, al

ser en su mayor parte para terceros.

• Otros negocios: agrupa otros negocios principalmente no energéticos.

Adicionalmente, en la columna "Corporación y ajustes" se recogen los costes de las

funciones corporativas y funciones globales, ya sea a nivel global o local, que prestan

servicios a las sociedades y a los negocios sobre la base de la formalización de contratos de

prestación de servicios intragrupo suscritos con Iberdrola, S.A. o con la correspondiente

sociedad subholding.

Las transacciones entre los diferentes segmentos se efectúan en condiciones de mercado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 61

Las magnitudes más relevantes de los segmentos identificados, expresadas en millones de euros, son las siguientes:


Ejercicio 2025	España	Reino Unido	Estados Unidos	México (Nota 18)	Brasil	IEI	Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Importe neto de la cifra de negocios	16.845	7.551	8.703	1.412	9.228	2.741	(933)	45.547	(1.471)	44.076
Resultados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Resultado de explotación del segmento	4.141	2.373	1.329	449	1.693	344	(53)	10.276	(521)	9.755
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	4	27	38	0	37	(3)	(7)	96	0	96
Activos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Activos del segmento	36.170	38.076	45.804	0	11.259	10.910	(1.542)	140.677	0	140.677
Participaciones contabilizadas por el método de participación	196	113	765	0	315	55	53	1.497	0	1.497
Pasivos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Pasivos del segmento	11.762	9.227	13.782	0	3.992	2.200	(3.936)	37.027	0	37.027
Otra información	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles	1.916	3.666	3.764	0	62	1.300	211	10.919	0	10.919
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	(12)	147	167	(4)	89	5	2	394	4	398
Amortizaciones	1.817	1.042	1.257	118	560	391	52	5.237	(115)	5.122
Dotaciones por deterioro de activos	0	107	371	0	0	46	0	524	0	524
Reversiones por deterioro de activos	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones	58	16	68	4	11	4	0	161	(4)	157
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo	12	78	55	1	11	2	21	180	(1)	179


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 62


Ejercicio 2024	España	Reino Unido	Estados Unidos	México (Nota 18)	Brasil	IEI	Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Importe neto de la cifra de negocios	16.982	7.718	7.752	1.721	9.139	1.875	(448)	44.739	(1.751)	42.988
Resultados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Resultado de explotación del segmento	4.317	2.257	(579)	2.028	1.591	317	(202)	9.729	(2.090)	7.639
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	(2)	49	(22)	0	23	(42)	(43)	(37)	0	(37)
Activos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Activos del segmento	34.603	33.527	48.930	3.899	9.884	9.996	(2.331)	138.508	0	138.508
Participaciones contabilizadas por el método de participación	175	2.739	1.036	2	285	36	42	4.315	0	4.315
Pasivos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Pasivos del segmento	11.045	8.005	14.728	2.039	3.776	1.565	(3.881)	37.277	0	37.277
Otra información	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles	2.019	2.713	3.698	117	52	1.253	131	9.983	0	9.983
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso	55	129	189	2	95	1	0	471	(3)	468
Amortizaciones	1.802	894	1.276	115	572	300	52	5.011	(112)	4.899
Dotaciones por deterioro de activos	72	31	1.340	0	0	88	0	1.531	0	1.531
Reversiones por deterioro de activos	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones	20	21	54	2	7	1	0	105	(2)	103
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo	134	21	85	2	12	0	39	293	(2)	291


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 63

Adicionalmente, se desglosa a continuación el importe de los activos no corrientes en

función de su localización geográfica, expresado en millones de euros:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Activos no corrientes (*)	sin dato	sin dato
España	27.783	27.488
Reino Unido	35.398	30.307
Estados Unidos	40.979	43.750
México (Nota 18)	0	2.421
Brasil	4.358	4.146
IEI	9.671	8.930
Corporación y ajustes	753	724
Total	118.942	117.766

(*) Se excluyen inversiones financieras no corrientes, impuestos diferidos activos, activos por impuestos

corrientes y deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 64


Ejercicio 2025	Redes	Renovables y Generación Sostenible	Clientes	Otros negocios, Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Importe neto de la cifra de negocios	20.921	10.315	22.127	(7.816)	45.547	(1.471)	44.076
Resultados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Resultado de explotación del segmento	5.583	2.783	2.351	(441)	10.276	(521)	9.755
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	75	29	(2)	(6)	96	0	96
Activos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Activos del segmento	77.317	49.531	7.097	6.732	140.677	0	140.677
Participaciones contabilizadas por el método de participación	386	931	128	52	1.497	0	1.497
Pasivos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Pasivos del segmento	25.187	11.199	5.378	(4.737)	37.027	0	37.027
Otra información	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles	5.542	4.526	632	219	10.919	0	10.919
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso	264	0	128	3	395	3	398
Amortizaciones	2.397	2.204	448	188	5.237	(115)	5.122
Dotaciones por deterioro de activos	0	524	0	0	524	0	524
Reversiones por deterioro de activos	0	0	0	0	0	0	0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones	79	43	38	1	161	(4)	157
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo	68	2	15	95	180	(1)	179


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 65


Ejercicio 2024	Redes	Renovables y Generación Sostenible	Clientes	Otros negocios, Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Importe neto de la cifra de negocios	18.884	10.055	23.547	(7.747)	44.739	(1.751)	42.988
Resultados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Resultado de explotación del segmento	3.895	1.858	4.293	(317)	9.729	(2.090)	7.639
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	12	(48)	(4)	3	(37)	0	(37)
Activos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Activos del segmento	69.386	54.474	8.898	5.750	138.508	0	138.508
Participaciones contabilizadas por el método de participación	2.987	1.115	116	97	4.315	0	4.315
Pasivos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Pasivos del segmento	23.859	11.857	6.641	(5.080)	37.277	0	37.277
Otra información	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles	4.792	4.265	690	236	9.983	0	9.983
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso	287	4	181	(1)	471	(3)	468
Amortizaciones	2.181	2.157	516	157	5.011	(112)	4.899
Dotaciones por deterioro de activos	(1)	1.532	0	0	1.531	0	1.531
Reversiones por deterioro de activos	0	0	0	0	0	0	0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones	61	25	19	0	105	(2)	103
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo	113	22	45	113	293	(2)	291


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 66

Adicionalmente, se desglosa a continuación el importe de los activos no corrientes en

función de la actividad de negocio, expresado en millones de euros:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Activos no corrientes (*)	sin dato	sin dato
Redes	64.998	58.444
Renovables y Generación Sostenible	42.991	46.808
Clientes	1.395	2.887
Otros negocios, Corporación y ajustes	9.558	9.627
Total	118.942	117.766

(*) Se excluyen inversiones financieras no corrientes, impuestos diferidos activos, activos por impuestos

corrientes y deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes.

Asimismo, la conciliación entre los activos y pasivos de los segmentos, y el total de activo y

pasivo de los Estados consolidados de situación financiera, expresada en millones de euros,

es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Activos de los segmentos	140.677	138.508
Inversiones financieras no corrientes	10.197	13.032
Activos mantenidos para su enajenación	3.541	404
Inversiones financieras corrientes	2.677	2.267
Efectivo y otros medios equivalentes	3.670	4.082
Total Activo	160.762	158.293


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Pasivos de los segmentos	37.027	37.277
Patrimonio neto	63.419	61.051
Pasivos financieros no corrientes	46.752	44.813
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	42.159	40.585
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	553	485
Instrumentos financieros derivados	1.624	1.124
Arrendamientos	2.416	2.619
Pasivos financieros corrientes	12.622	14.955
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables	11.931	13.805
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	139	103
Instrumentos financieros derivados	374	867
Arrendamientos	178	180
Pasivos vinculados con activos mantenidos para su enajenación	942	197
Total pasivo y patrimonio neto	160.762	158.293


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 67

9. Activo intangible

El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del activo intangible y en sus correspondientes amortizaciones

acumuladas y provisiones por deterioro, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:


sin dato	Saldo a 01.01.2025	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y dotaciones/ (reversiones)	Gastos de personal activados (Nota 40)	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento (Nota 14)	Saldo a 31.12.2025
Coste:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Fondo de comercio	8.618	(537)	330	0	0	0	(10)	(10)	(2)	8.389
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	7.922	(698)	2.520	0	0	0	(1)	(204)	0	9.539
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13)	4.628	(108)	0	0	0	1.204	(65)	0	0	5.659
Aplicaciones informáticas	3.489	(182)	48	437	35	2	(62)	(16)	0	3.751
Costes de captación de clientes en comercialización de energía	1.197	(11)	3	272	0	0	(459)	(7)	0	995
Otro activo intangible	3.063	(276)	0	10	1	(10)	(7)	(11)	0	2.770
Total coste	28.917	(1.812)	2.901	719	36	1.196	(604)	(248)	(2)	31.103


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 68


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y dotaciones/ (reversiones)	Gastos de personal activados (Nota 40)	Traspasos	Salidas/ Bajas	Saneamiento (Nota 14)	Saldo a 31.12.2024
Coste:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Fondo de comercio	8.375	285	0	1	0	0	(15)	(28)	8.618
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	7.819	106	0	0	0	0	(3)	0	7.922
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13)	5.461	(961)	0	0	0	202	(74)	0	4.628
Aplicaciones informáticas	3.384	98	0	405	30	0	(428)	0	3.489
Costes de captación de clientes en comercialización de energía	970	8	0	298	0	0	(79)	0	1.197
Otro activo intangible	3.094	149	0	14	1	(3)	(192)	0	3.063
Total coste	29.103	(315)	0	718	31	199	(791)	(28)	28.917


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 69


	Saldo a 01.01.2025	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y dotaciones/ (reversiones)	Gastos de personal activados (Nota 40)	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento (Nota 14)	Saldo a 31.12.2025
Amortización acumulada y provisiones:
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	1.192	(37)	0	94	0	(1)	(1)	(19)	0	1.228
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13)	3.099	(55)	0	393	0	0	(56)	0	0	3.381
Aplicaciones informáticas	2.418	(128)	(1)	329	0	0	(47)	(12)	0	2.559
Costes de captación de clientes en comercialización de energía	764	(5)	0	232	0	0	(457)	(4)	0	530
Otro activo intangible	1.181	(117)	0	104	0	0	(3)	(8)	0	1.157
Total amortización acumulada	8.654	(342)	(1)	1.152	0	(1)	(564)	(43)	0	8.855
Provisión por deterioro (Notas 8 y 42)	8	0	0	0	0	0	0	0	0	8
Total amortización acumulada y provisiones	8.662	(342)	(1)	1.152	0	(1)	(564)	(43)	0	8.863
Total coste neto	20.255	(1.470)	2.902	(433)	36	1.197	(40)	(205)	(2)	22.240


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 70


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y dotaciones/ (reversiones)	Gastos de personal activados (Nota 40)	Traspasos	Salidas/Bajas	Saneamiento (Nota 14)	Saldo a 31.12.2024
Amortización acumulada y provisiones:
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	1.191	(99)	0	101	0	0	(1)	0	1.192
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13)	3.388	(621)	0	390	0	0	(58)	0	3.099
Aplicaciones informáticas	2.501	72	0	266	0	0	(421)	0	2.418
Costes de captación de clientes en comercialización de energía	551	4	0	284	0	0	(75)	0	764
Otro activo intangible	1.054	55	0	111	0	0	(39)	0	1.181
Total amortización acumulada	8.685	(589)	0	1.152	0	0	(594)	0	8.654
Provisión por deterioro (Notas 8 y 42)	163	3	0	0	0	0	(158)	0	8
Total amortización acumulada y provisiones	8.848	(586)	0	1.152	0	0	(752)	0	8.662
Total coste neto	20.255	271	0	(434)	31	199	(39)	(28)	20.255


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 71

Los importes incurridos en actividades de investigación y desarrollo (gasto e inversión)

durante los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 425 y 403 millones de euros,

respectivamente.

El importe de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados a 31 de

diciembre de 2025 y 2024 asciende a 1.668 y 2.040 millones de euros, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA mantiene a 31 de diciembre de 2025 y 2024 compromisos de

adquisición de activos intangibles por importe de 20 y 17 millones de euros,

respectivamente.

Por otro lado, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones significativas a la

titularidad de los activos intangibles, salvo en los negocios regulados que pueden requerir de

autorizaciones del regulador correspondiente para determinadas transacciones.

La asignación del fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 y 2024 a los diferentes

grupos de unidades generadoras de efectivo, expresada en millones de euros, es la


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Reino Unido	6.056	6.054
Estados Unidos	1.770	1.996
Brasil	397	412
Francia	61	62
Australia	38	40
Otros	67	54
Total	8.389	8.618

La anterior agregación por países (Reino Unido, Estados Unidos, Brasil, Francia, Australia y

otros) se corresponde con grupos de unidades generadoras de efectivo que incluyen, allá

donde corresponda, la comercialización de electricidad y gas, las actividades reguladas y las

energías renovables (Nota 14) .


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 72

La asignación a las diferentes unidades generadoras de efectivo de los activos intangibles

de vida indefinida y en curso a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de

euros, es la siguiente:


sin dato	2025			2024
sin dato	Activos intangibles de vida indefinida	Activos intangibles en curso	Total	Activos intangibles de vida indefinida	Activos intangibles en curso	Total
Distribución energía eléctrica Escocia (SPD)	763	0	763	801	0	801
Distribución energía eléctrica Gales e Inglaterra (SPM)	734	0	734	771	0	771
Transporte de energía eléctrica en Reino Unido (SPT)	290	0	290	304	0	304
North West Electricity Networks (ENW)	2.405	0	2.405	0	0	0
Distribución de electricidad y gas Nueva York (NYSEG)	1.008	0	1.008	1.139	0	1.139
Distribución de electricidad y gas Nueva York (RGE)	908	0	908	1.023	0	1.023
Transporte y distribución de electricidad en Maine (CMP)	250	0	250	282	0	282
Transporte y distribución de electricidad Connecticut (UI)	1.049	0	1.049	1.183	0	1.183
Distribución de gas Connecticut (CNG)	265	0	265	298	0	298
Distribución de gas Connecticut (SCG)	519	0	519	586	0	586
Distribución de gas Masachusetts (BGC)	35	0	35	40	0	40
Otros	38	0	38	13	0	13
Total	8.264	0	8.264	6.440	0	6.440

Los activos de vida útil indefinida corresponden, en su mayor parte, al coste de adquisición

en combinaciones de negocios de licencias para operar en los distintos negocios que

constituyen la actividad principal de las actividades realizadas por el Grupo IBERDROLA.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 73

10. Inversiones inmobiliarias

El movimiento producido en los ejercicios 2025 y 2024 en las inversiones inmobiliarias

pertenecientes al Grupo IBERDROLA, expresado en millones de euros, se describe a

continuación:


sin dato	Saldo a 01.01.2025	Adiciones y (dotaciones) / reversiones	Traspasos	Salidas/Bajas	Saldo a 31.12.2025
Inversiones inmobiliarias	514	9	23	(1)	545
Provisión por deterioro	(15)	0	(1)	0	(16)
Amortización acumulada	(79)	(9)	(1)	0	(89)
Total coste neto	420	0	21	(1)	440


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Adiciones y (dotaciones)/ reversiones	Traspasos	Salidas/Bajas	Saldo a 31.12.2024
Inversiones inmobiliarias	521	8	19	(34)	514
Provisión por deterioro	(15)	0	0	0	(15)
Amortización acumulada	(75)	(9)	(1)	6	(79)
Total coste neto	431	(1)	18	(28)	420

Las inversiones inmobiliarias propiedad del Grupo IBERDROLA son principalmente

inmuebles destinados a su explotación en régimen de alquiler. Los ingresos devengados

durante los ejercicios 2025 y 2024 por dicha explotación han ascendido a 29 y 27 millones

de euros, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe “Importe neto de la cifra de

negocios” del Estado consolidado del resultado. Los gastos operativos directamente

asociados a las inversiones inmobiliarias durante los ejercicios 2025 y 2024 no son

significativos.

El valor razonable de las inversiones inmobiliarias en explotación a 31 de diciembre de 2025

y 2024 asciende a 499 y 469 millones de euros, respectivamente. Dicho valor razonable

(clasificado dentro del Nivel 3) se determina mediante tasaciones de expertos

independientes realizadas anualmente de acuerdo con los Estándares de Valoración

publicados por la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Bretaña, en su

edición de enero de 2014 y su última actualización del año 2024. Las valoraciones a 31 de

diciembre de 2025 y 2024 han sido efectuadas por Knight Frank España.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 74

Los activos han sido valorados de forma individual y no como parte de una cartera de

propiedades.

Las metodologías aplicadas para el cálculo del valor razonable han sido el descuento de

flujos de efectivo y la capitalización de rentas, contrastado, en la medida de lo posible,

con transacciones comparables para reflejar la realidad del mercado y los precios a los

que actualmente se están cerrando las operaciones de activos de similares

características a los de referencia.

El descuento de flujos de efectivo se basa en una predicción de los probables ingresos

netos que generará la inversión inmobiliaria durante un periodo de tiempo y considera un

valor residual de la misma al final del periodo. Los flujos se descuentan a una tasa interna

de retorno que refleja el riesgo urbanístico, de construcción y comercial del activo.

Las variables e hipótesis clave del método de descuento de flujos de efectivo son:

• Ingresos netos que generará la propiedad durante un periodo determinado de

tiempo, teniendo en cuenta la situación contractual inicial, evolución de inquilinos

y renta esperada, costes de comercialización, gastos de desinversión (porcentaje

variable en función del precio de venta), etc.

• Tasa de descuento o tasa interna de retorno objetivo ajustada para reflejar el

riesgo que entraña la inversión en función de la localización, ocupación, calidad

del inquilino, antigüedad del inmueble, etc.

• Rentabilidad de la salida, que consiste en la estimación del valor de salida (venta)

de la propiedad, aplicando una rentabilidad estimada a dicha fecha para el cierre

de la transacción y considerando los criterios de obsolescencia, liquidez e

incertidumbre de mercado.

Para inmuebles en renta que no recojan un número de variables tan amplio y se trate de

inmuebles arrendados por un periodo de tiempo largo, aproximadamente 10 años en

adelante, y a un solo inquilino, se suele aplicar el Método de Capitalización de Rentas.

Este método consiste en la capitalización, a perpetuidad, de la renta contractual actual a

través de una tasa de capitalización, que inherentemente contempla los riesgos e

incertidumbres que se pueden dar en el mercado.

Para el cierre de 2025, se ha realizado inicialmente una comparación entre la explotación

prevista para el 2º año según la valoración de 2024, y la explotación real del ejercicio

2025. En 19 casos, la comparación entre las explotaciones no arrojaba diferencias, por lo

que se ha asumido el valor de 2024 (actualizado con adiciones de inversión menos

amortizaciones) como valor de mercado de 2025. En el resto de los casos se ha

encargado una valoración actualizada al experto independiente para realizar el

correspondiente test de deterioro.

La compañía ha encargado al experto independiente la realización del análisis de

sensibilidad sobre inversiones inmobiliarias para proyectos con valor de mercado superior

a 1 millón de euros, considerando como variable clave la “tasa de descuento o TIR”

exigido a cada uno de los proyectos, manteniendo el resto de las variables inalteradas.

En los 19 activos sin valoración actualizada a 2025 por el experto independiente al

haberse dado cumplimiento a las hipótesis previstas en la valoración de 2024 para el año

2º, el análisis de sensibilidad se ha basado en la variación proporcional del análisis de

sensibilidad de diciembre de 2024.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 75

En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable

de dichos análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 1% y del 2% en la

tasa de descuento o TIR, expresados en millones de euros, para los ejercicios 2025 y

2024:


Ejercicio 2025
sin dato	Escenario base	Tasa de Descuento o TIR
sin dato	Escenario base	+1%	-1 %	+2%	-2 %
Variación en el valor de mercado de inversiones inmobiliarias	396	(29)	34	(56)	69
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	396	(14)	10	(31)	13


Ejercicio 2024
sin dato	Escenario base	Tasa de Descuento o TIR
sin dato	Escenario base	+1%	-1 %	+2%	-2 %
Variación en el valor de mercado de inversiones inmobiliarias	370	(28)	32	(53)	65
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	370	(15)	9	(30)	11

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de inversiones inmobiliarias que estaban

totalmente amortizadas ascendía a 3 y 3 millones de euros, respectivamente. En ninguno

de los ejercicios existen restricciones para su realización. Asimismo, no existen

obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de inversiones

inmobiliarias ni para su reparación y mantenimiento.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 76

11. Propiedad, planta y equipo

El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y en sus correspondientes

amortizaciones acumuladas y provisiones, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:


Coste	Saldo a 01.01.2025	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento	Saldo a 31.12.2025
Terrenos y construcciones	3.069	(186)	307	36	105	(20)	(121)	0	3.190
Instalaciones técnicas de energía eléctrica:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Centrales hidroeléctricas	8.584	(29)	4	(8)	78	(68)	(246)	0	8.315
Centrales térmicas	469	1	0	3	0	(29)	2	0	446
Centrales de ciclo combinado	5.174	(142)	0	11	70	(12)	(1.177)	0	3.924
Centrales nucleares	8.080	0	0	(9)	180	(81)	0	0	8.170
Centrales eólicas y otras renovables	37.679	(2.154)	0	369	1.732	(174)	(1.275)	(31)	36.146
Centrales fotovoltaicas	4.489	(213)	4	74	1.814	(23)	(474)	0	5.671
Instalaciones de:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Almacenaje de gas	180	(16)	0	0	1	0	0	0	165
Transporte eléctrico	12.486	(1.109)	0	(1)	1.235	(12)	0	0	12.599
Distribución eléctrica	42.917	(2.051)	2.834	272	2.363	(186)	(149)	0	46.000
Distribución de gas	4.549	(518)	0	0	216	(134)	0	0	4.113
Contadores y aparatos de medida	2.842	(171)	(688)	160	120	(129)	(53)	0	2.081
Despachos de maniobra y otras instalaciones	3.332	(103)	57	26	254	(23)	(8)	0	3.535
Total instalaciones técnicas en explotación	130.781	(6.505)	2.211	897	8.063	(871)	(3.380)	(31)	131.165
Otros elementos en explotación	3.227	(224)	49	269	26	(83)	(45)	0	3.219
Instalaciones técnicas en curso	14.008	(891)	236	9.335	(7.979)	(1.840)	(80)	(161)	12.628
Anticipos y otro inmovilizado material en curso (*)	1.163	(100)	65	260	(198)	(30)	(39)	0	1.121
Total coste	152.248	(7.906)	2.868	10.797	17	(2.844)	(3.665)	(192)	151.323
(*) El importe de anticipos a cuenta concedidos a 31 de diciembre de 2025 asciende a 120 millones de euros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 77


Coste	Saldo a 01.01.2024	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento	Saldo a 31.12.2024
Terrenos y construcciones	3.041	33	0	87	(82)	(10)	0	0	3.069
Instalaciones técnicas de energía eléctrica:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Centrales hidroeléctricas	8.422	(100)	0	37	253	(28)	0	0	8.584
Centrales térmicas	1.033	0	0	6	0	(570)	0	0	469
Centrales de ciclo combinado	5.093	40	0	(1)	55	(13)	0	0	5.174
Centrales nucleares	8.019	0	0	(16)	130	(53)	0	0	8.080
Centrales eólicas y otras renovables	34.185	884	0	192	2.569	(151)	0	0	37.679
Centrales fotovoltaicas	2.803	79	0	97	1.520	(10)	0	0	4.489
Instalaciones de:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Almacenaje de gas	170	9	0	0	2	(1)	0	0	180
Transporte eléctrico	11.096	620	0	(1)	778	(7)	0	0	12.486
Distribución eléctrica	39.514	1.142	0	269	2.151	(159)	0	0	42.917
Distribución de gas	4.072	254	0	0	251	(28)	0	0	4.549
Contadores y aparatos de medida	2.569	102	0	203	52	(84)	0	0	2.842
Despachos de maniobra y otras instalaciones	3.030	55	0	55	223	(31)	0	0	3.332
Total instalaciones técnicas en explotación	120.006	3.085	0	841	7.984	(1.135)	0	0	130.781
Otros elementos en explotación	2.871	105	0	261	36	(46)	0	0	3.227
Instalaciones técnicas en curso	13.347	425	0	8.280	(7.895)	(94)	0	(55)	14.008
Anticipos y otro inmovilizado material en curso (*)	1.061	39	0	439	(351)	(21)	0	(4)	1.163
Total coste	140.326	3.687	0	9.908	(308)	(1.306)	0	(59)	152.248
(*) El importe de anticipos a cuenta concedidos a 31 de diciembre de 2024 ascendía a 99 millones de euros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 78


Amortización acumulada y provisiones	Saldo a 01.01.2025	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones	Dotaciones/ (reversiones)	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento	Saldo a 31.12.2025
Construcciones	777	(47)	0	0	48	(12)	(5)	(16)	0	745
Instalaciones técnicas en explotación:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Centrales hidroeléctricas	4.412	(9)	3	0	124	(11)	(47)	(51)	0	4.421
Centrales térmicas	466	0	0	0	2	0	(26)	0	0	442
Centrales de ciclo combinado	2.415	(52)	0	0	152	(8)	(11)	(349)	0	2.147
Centrales nucleares	6.880	0	0	0	249	0	(80)	0	0	7.049
Centrales eólicas y otras renovables	15.237	(912)	0	0	1.256	3	(134)	(533)	(10)	14.907
Centrales fotovoltaicas	347	(18)	1	0	170	0	(1)	(99)	0	400
Instalaciones de:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Almacenaje de gas	68	(6)	0	0	3	0	0	0	0	65
Transporte eléctrico	3.252	(279)	0	0	228	1	(11)	0	0	3.191
Distribución eléctrica	15.923	(578)	26	0	1.088	(1)	(134)	(39)	0	16.285
Distribución de gas	1.337	(152)	0	0	68	0	(54)	0	0	1.199
Contadores y aparatos de medida	1.396	(68)	(241)	0	112	0	(109)	(25)	0	1.065
Despachos de maniobra y otras instalaciones	1.735	(68)	0	0	172	0	(11)	21	0	1.849
Total instalaciones técnicas en explotación	53.468	(2.142)	(211)	0	3.624	(16)	(618)	(1.075)	(10)	53.020
Otros elementos en explotación	1.819	(98)	1	0	217	(1)	(67)	(27)	0	1.844
Total amortización acumulada	56.064	(2.287)	(210)	0	3.889	(29)	(690)	(1.118)	(10)	55.609
Provisión por deterioro (Nota 42)	1.723	(172)	(7)	0	340	0	7	(19)	0	1.872
Total amortización acumulada y provisiones	57.787	(2.459)	(217)	0	4.229	(29)	(683)	(1.137)	(10)	57.481
Total coste neto	94.461	(5.447)	3.085	10.797	(4.229)	46	(2.161)	(2.528)	(182)	93.842


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 79


Amortización acumulada y provisiones	Saldo a 01.01.2024	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones	Dotaciones/ (reversiones)	Traspasos	Salidas/ Bajas	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Saneamiento	Saldo a 31.12.2024
Construcciones	728	9	0	0	51	(8)	(3)	0	0	777
Instalaciones técnicas en explotación:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Centrales hidroeléctricas	4.355	(29)	0	0	135	(34)	(15)	0	0	4.412
Centrales térmicas	1.028	0	0	0	7	0	(569)	0	0	466
Centrales de ciclo combinado	2.258	7	0	0	164	0	(14)	0	0	2.415
Centrales nucleares	6.694	0	0	0	239	0	(53)	0	0	6.880
Centrales eólicas y otras renovables	13.648	401	0	0	1.256	4	(72)	0	0	15.237
Centrales fotovoltaicas	234	8	0	0	106	0	(1)	0	0	347
Instalaciones de:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Almacenaje de gas	61	3	0	0	4	0	0	0	0	68
Transporte eléctrico	2.878	160	0	0	216	3	(5)	0	0	3.252
Distribución eléctrica	14.731	354	0	0	940	(3)	(99)	0	0	15.923
Distribución de gas	1.207	75	0	0	68	0	(13)	0	0	1.337
Contadores y aparatos de medida	1.283	43	0	0	136	0	(66)	0	0	1.396
Despachos de maniobra y otras instalaciones	1.545	37	0	0	155	0	(2)	0	0	1.735
Total instalaciones técnicas en explotación	49.922	1.059	0	0	3.426	(30)	(909)	0	0	53.468
Otros elementos en explotación	1.626	46	0	0	192	0	(45)	0	0	1.819
Total amortización acumulada	52.276	1.114	0	0	3.669	(38)	(957)	0	0	56.064
Provisión por deterioro (Nota 42)	229	53	0	0	1.444	0	(3)	0	0	1.723
Total amortización acumulada y provisiones	52.505	1.167	0	0	5.113	(38)	(960)	0	0	57.787
Total coste neto	87.821	2.520	0	9.908	(5.113)	(270)	(346)	0	(59)	94.461


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 80

El detalle por área geográfica y negocio de las principales inversiones en propiedad, planta y

equipo realizadas en los ejercicios 2025 y 2024 netas de las adiciones del ejercicio en los

epígrafes “Otras provisiones” (Nota 28), “Subvenciones de capital” ( Nota 25 ) e

“'Instalaciones cedidas o financiadas por terceros” (Nota 26 ), expresado en millones de

euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
España	1.471	1.532
Reino Unido	3.385	2.445
Estados Unidos	3.623	3.520
México (Nota 18)	112	109
Brasil	42	24
IEI	1.264	1.193
Corporación y ajustes	68	70
Total	9.965	8.893


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Redes	5.259	4.518
Renovables y Generación Sostenible	4.381	4.001
Clientes	257	304
Otros negocios, Corporación y ajustes	68	70
Total	9.965	8.893

El importe de las instalaciones materiales en explotación totalmente amortizadas a 31 de

diciembre de 2025 y 2024 asciende a 2.496 y 2.639 millones de euros, respectivamente.

El Grupo IBERDROLA mantiene a 31 de diciembre de 2025 y 2024 compromisos de

adquisición de bienes de inmovilizado material por importe de 7.041 y 10.538 millones de

euros, respectivamente.

Información complementaria sobre otros activos judicializados

• Fotovoltaica Núñez de Balboa

La Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Extremadura

dictó sentencia por la que estimó en parte el recurso presentado por uno de los tres

propietarios de los terrenos en los que se ubica la fotovoltaica de Usagre Núñez de Balboa

(Badajoz), contra el acuerdo de expropiación del Jurado Provincial de Expropiación Forzosa

de Badajoz. La sentencia indica que la solicitud de expropiación carecía de causa o

justificación y reconoce el derecho al reintegro de las fincas. Proyecto Núñez de Balboa,

S.L.U. (PNDB), sociedad de IBERDROLA, presentó solicitud de recurso de casación en

2022 que fue admitida a trámite por el Tribunal Supremo el 14 de diciembre de 2023. El 16

de febrero de 2024 se presentó escrito de interposición del recurso de casación.

Con fecha de 12 de junio de 2025 ha sido dictada Sentencia por el Tribunal Supremo que

estima el recurso de casación interpuesto por PNDB y casa la Sentencia del Tribunal

Superior de Justicia de Extremadura, y reconoce el derecho de PNDB a la posesión de las

fincas objeto de expropiación, que se deberá regular por el contrato de arrendamiento

suscrito en su día con la propiedad y deja sin efecto la devolución de la posesión de los

terrenos a favor de Natura Manager y, con ello, el eventual desmantelamiento de la planta

fotovoltaica. Con esta sentencia del Tribunal Supremo, que es definitiva, se produce el

reconocimiento judicial de la instalación y del título de posesión y permisos de ésta.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 81

12. Activo por derecho de uso

El movimiento producido durante el ejercicio 2025 y 2024 en el activo por derecho de uso surgido de contratos en los que el Grupo

IBERDROLA actúa como arrendatario, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:


sin dato	Saldo a 01.01.2025	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y (dotaciones) / reversiones	Reevaluación/ modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 32)	Traspasos	Bajas	Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18)	Saldo a 31.12.2025
Coste:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Terrenos	2.573	(131)	16	69	44	1	(44)	(66)	2.462
Edificios	559	(31)	0	15	22	0	(12)	(20)	533
Equipamientos	242	(11)	0	10	8	1	(5)	(1)	244
Flotas	138	(5)	4	23	7	0	(15)	(5)	147
Otros	100	(11)	0	0	0	0	0	1	90
Total coste	3.612	(189)	20	117	81	2	(76)	(91)	3.476
Amortización acumulada y provisiones:	sin dato
Terrenos	(477)	25	0	(103)	0	(1)	4	16	(536)
Edificios	(233)	12	2	(51)	0	0	11	13	(246)
Equipamientos	(85)	4	0	(18)	0	0	4	1	(94)
Flotas	(102)	3	0	(22)	0	0	15	3	(103)
Otros	(45)	5	0	(2)	0	0	0	0	(42)
Total amortización acumulada	(942)	49	2	(196)	0	(1)	34	33	(1.021)
Provisión por deterioro	(40)	4	0	0	0	0	(1)	2	(35)
Total amortización acumulada y provisiones	(982)	53	2	(196)	0	(1)	33	35	(1.056)
Total coste neto	2.630	(136)	22	(79)	81	1	(43)	(56)	2.420


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 82


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Diferencias de conversión	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Adiciones y (dotaciones) / reversiones	Reevaluación/ modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 32)	Traspasos	Bajas	Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18)	Saldo a 31.12.2024
Coste:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Terrenos	2.278	66	0	131	108	19	(29)	0	2.573
Edificios	531	10	0	46	9	0	(37)	0	559
Equipamientos	241	(3)	0	28	2	(22)	(4)	0	242
Flotas	138	4	0	12	5	1	(22)	0	138
Otros	110	6	0	0	0	0	(16)	0	100
Total coste	3.298	83	0	217	124	(2)	(108)	0	3.612
Amortización acumulada y provisiones:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Terrenos	(367)	(10)	0	(103)	0	(3)	6	0	(477)
Edificios	(221)	(2)	0	(47)	0	0	37	0	(233)
Equipamientos	(68)	1	0	(20)	0	0	2	0	(85)
Flotas	(98)	(3)	0	(23)	0	0	22	0	(102)
Otros	(54)	(3)	0	(4)	0	0	16	0	(45)
Total amortización acumulada	(808)	(17)	0	(197)	0	(3)	83	0	(942)
Provisión por deterioro	(2)	(1)	0	(37)	0	0	0	0	(40)
Total amortización acumulada y provisiones	(810)	(18)	0	(234)	0	(3)	83	0	(982)
Total coste neto	2.488	65	0	(17)	124	(5)	(25)	0	2.630


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 83

El Grupo IBERDROLA es titular de contratos de arrendamiento que permiten la cesión de

uso de los terrenos para la instalación de parques eólicos, de energía solar y otras

instalaciones renovables, así como infraestructuras para la distribución y el transporte de la

electricidad. Estos contratos son de larga duración y/o incluyen opciones de extensión que

permiten acomodar el plazo del arrendamiento a la vida útil de los elementos de propiedad,

planta y equipo que se instalan sobre los mismos. El pago de las rentas incluye una

combinación de importes fijos e importes variables calculados sobre parámetros tales como

la generación de electricidad o ventas de las instalaciones.

Asimismo, el Grupo mantiene arrendamientos a largo plazo con opciones de extensión sobre

determinados edificios de oficinas.

Muchos de los contratos de arrendamiento de terrenos y de edificios se encuentran

indexados al índice de precios al consumo o índices equivalentes.

13. Acuerdos de concesión

Se muestra a continuación la descripción de los acuerdos de concesión relativos a la

actividad eléctrica en Brasil (Nota 3.b):

Distribución


Sociedad	Ubicación	Fecha de concesión	Fecha de vencimiento	Nº municipios	Ciclo tarifario	Última revisión
Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia, S.A.	Estado da Bahia	08/08/1997	08/08/2027	415	5 años	2023
Companhia Energética do Rio Grande do Norte, S.A.	Estado do Rio Grande do Norte	31/12/1997	31/12/2027	167	5 años	2023
Elektro Redes, S.A.	Estado do Sao Paulo	27/08/1998	27/08/2028	223	4 años	2023
Elektro Redes, S.A.	Estado do Mato Grosso do Sul	27/08/1998	27/08/2028	5	4 años	2023
Neoenergia Distribuição Brasilia S.A.	Distrito Federal	26/08/1999	07/07/2045	1	5 años	2021
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. ⁽¹⁾	Estado de Pernambuco	30/03/2000	30/03/2030	184	4 años	2025
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. ⁽¹⁾	Distrito de Fernando de Noronha	30/03/2000	30/03/2030	1	4 años	2025
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. ⁽¹⁾	Estado da Paraíba	30/03/2000	30/03/2030	1	4 años	2025
⁽¹⁾El gobierno brasileño ha creado un programa de renovación anticipada para los contratos de concesión de distribución de energía con vencimiento entre los años 2025 y 2031. No se consideran en este programa los contratos de distribuidoras que ya tuvieron su concesión renovada. Dentro de este contexto, en septiembre de 2025 se ha firmado la anticipación de la renovación de la concesión de la distribuidora Neoenergia Pernambuco, asegurando el derecho a la prestación del servicio público de distribución de energía eléctrica por 30 años más, con vigencia entre el 30 de marzo de 2030 y el 30 de marzo de 2060. El derecho incondicional a recibir efectivo al final de la concesión ha sido reclasificado de "Otras inversiones financieras no corrientes" (Nota 15.b) a "Activo intangible" (Nota 9) ya que será recuperado en el nuevo periodo concesional. Las demás empresas están esperando la finalización de los trámites oficiales para también firmar el aditivo contractual de renovación esperado en el primer trimestre de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 84

Transporte en operación


Sociedad	Ubicación	Fecha de concesión	Fecha de vencimiento	Ciclo tarifario	Última revisión
Afluente Transmissão de Energia Elétrica, S.A.	Estado da Bahia	08/08/1997	08/08/2027	5 años	2025
S.E. Narandiba, S.A. (SE Narandiba)	Estado da Bahia	28/01/2009	28/01/2039	5 años	2024
S.E. Narandiba, S.A. (SE Extremoz)	Estado do Rio Grande do Norte	10/05/2012	10/05/2042	5 años	2022
S.E. Narandiba, S.A. (SE Brumado)	Estado da Bahia	27/08/2012	27/08/2042	5 años	2023
Potiguar Sul Transmissão de Energia, S.A.	Estado da Paraíba e Rio Grande do Norte	01/08/2013	01/08/2043	5 años	2024
Neoenergia Sobral Transmissão de Energia S.A.	Estado do Ceará	31/07/2017	31/07/2047	5 años	2023
Neoenergia Atibaia Transmissão de Energia S.A.	Estado de São Paulo	31/07/2017	31/07/2047	5 años	2023
Neoenergia Biguaçu Transmissão de Energia S.A.	Estado de Santa Catarina	31/07/2017	31/07/2047	5 años	2023
Neoenergia Dourados Transmissão de Energia S.A.	Estado do Mato Grosso do Sul e São Paulo	31/07/2017	31/07/2047	5 años	2023
Neoenergia Santa Luzia Transmissão de Energia S.A.	Estados da Paraíba e Ceará	08/03/2018	08/03/2048	5 años	2023
Neoenergia Jalapão Transmissão de Energia, S.A.	Estados de Tocantins,Bahia e Piauí	08/03/2018	08/03/2048	5 años	2023
Neoenergia Itabapoana	Estado do Rio de Janeiro	22/03/2019	22/03/2049	5 años	2024
Neoenergia Rio Formoso Transmissão de Energia S.A.	Estado da Bahia	20/03/2020	20/03/2050	5 años	2025
Neoenergia Estreito Transmissão de Energia S.A.	Estado de Minas Gerais	31/03/2022	31/03/2052	5 años	—
Neoenergia Paraíso Transmissão de energia S.A.	Estado de Mato Grosso do Sul	30/09/2022	30/09/2052	5 años	—
Neoenergia Alto Paranaíba Transmissão de Energia S.A.	Estado de Minas Gerais e São Paulo	30/09/2022	30/09/2052	5 años	—


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 85

Transporte en construcción


Sociedad	Ubicación	Fecha de concesión	Fecha de vencimiento
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energia, S.A.	Estado do Rio de Janeiro	22/03/2019	22/03/2049
Neoenergia Lagoa dos Patos Transmissão de Energia, S.A.	Rio Grande do Sul e Santa Catarina	22/03/2019	22/03/2049
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energia, S.A.	Paraná e Santa Catarina	22/03/2019	22/03/2049
Morro do Chapéu A Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S.A.	Estado da Bahia	31/03/2021	31/03/2051

La duración de las concesiones en transporte y distribución es de 30 años y podrá

prorrogarse por un máximo de 30 años, a petición de la concesionaria y a discreción del

concedente, que es la Agência Nacional de Energia Eléctrica (ANEEL). La concesionaria

tiene prohibido transferir o conceder como garantía los bienes objeto de la concesión sin el

consentimiento previo y por escrito del regulador. En el caso de las concesiones de

distribución, al final de la concesión, la propiedad se revertirá automáticamente al

concedente, procediéndose a la evaluación y determinación de la cuantía de la

indemnización a la concesionaria.

Los ingresos correspondientes a los contratos de concesión anteriores incluyen la prestación

de servicios de construcción (Nota 38) y de operación y mantenimiento posterior de las

instalaciones construidas cuya titularidad corresponde a la administración pública

concedente. La prestación de los mencionados servicios constituyen dos obligaciones de

ejecución separada que incorporan márgenes distintos.

Los servicios de construcción tienen una duración de 3 a 5 años mientras que la prestación

de los servicios de operación y mantenimiento de las instalaciones se inicia a partir de la

fecha en la que tiene lugar la entrega de las mismas, fecha que determina, con carácter

general, el inicio del cobro de las anualidades acordadas en los contratos de concesión. El

cobro de las mencionadas anualidades se prolonga durante el periodo concesional

(normalmente 30 años), circunstancia que determina la existencia de un componente

financiero significativo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 86

14. Deterioro de activos no financieros

Metodología de elaboración de los test de deterioro

El Grupo IBERDROLA analiza al menos anualmente si sus activos presentan indicios de

deterioro, en cuyo caso realiza el correspondiente test de deterioro.

Asimismo, el Grupo IBERDROLA realiza de forma sistemática el test de deterioro de

aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo)

que incluyen fondo de comercio o activos intangibles en curso o de vida indefinida, mediante

la aplicación de forma general del método del valor en uso. La recuperación del fondo de

comercio se analiza a nivel de cada país (unidad o grupo de unidades generadoras de

efectivo), de acuerdo con la estructura de gestión del Grupo.

Las proyecciones utilizadas en los test de deterioro coinciden con la mejor información

prospectiva de la que dispone el Grupo IBERDROLA y recogen los planes de inversión

existentes en cada país en ese momento. Dichos planes responden a la estrategia del

Grupo IBERDROLA, que tiene en consideración los objetivos del Acuerdo de París (Nota 6 ),

siendo elaborados sobre la base de una electrificación de la economía con fuentes de

energía renovable, para avanzar hacia la descarbonización y la neutralidad climática,

situando al Grupo IBERDROLA en la senda de ser neutros en carbono, con la aspiración de

alcanzarlo con antelación al objetivo de la Unión Europea.

La recuperación del fondo de comercio se analiza a nivel de cada país (considerando todas

las unidades generadoras de efectivo de cada país), de acuerdo con la estructura de gestión

del Grupo, que básicamente se compone de:

• Reino Unido incluye la comercialización de electricidad y gas, las licencias de

transporte y distribución de electricidad en Escocia, Gales e Inglaterra y la

producción de energías renovables onshore y offshore.

• Estados Unidos incluye las licencias de transporte y distribución de electricidad y gas

en Nueva York, Maine, Connecticut y Massachusetts y la producción de energías

renovables onshore y offshore.

• Brasil incluye comercialización de electricidad, las licencias de transporte y

distribución en Bahía, Río Grande do Norte, Pernambuco, Sao Paulo y Brasilia, y la

producción de energías renovables.

• Otros países como Australia y Francia con producción de energías renovables

onshore y offshore .

A continuación, se describen las principales hipótesis, periodos de proyección y tasas

utilizadas en el cálculo del valor en uso, método de aplicación general en los diferentes test

de deterioro:

a) Hipótesis utilizadas en las unidades de generación de efectivo del segmento Clientes:

• Número de clientes: se han utilizado expectativas de evolución del número de

clientes en los mercados donde se opera y su posición relativa en cada uno de ellos.

• Margen unitario de comercialización de electricidad y gas: se han utilizado los

contratos de venta y compra existentes, así como las expectativas de márgenes

unitarios basados en el conocimiento de los mercados donde se opera y su posición

relativa en cada uno de ellos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 87

• Inversión: se ha usado la mejor información disponible sobre el coste de las

inversiones a realizar en los próximos años.

b) Hipótesis utilizadas en las unidades generadoras de efectivo del segmento Redes:

• Retribución regulada: se ha utilizado la retribución aprobada para los años en que

está disponible, mientras que para los posteriores se han utilizado los mecanismos

de actualización de dicha retribución establecidos en las diferentes legislaciones, que

han sido aplicados de manera coherente con los costes estimados de las

correspondientes unidades generadoras de efectivo.

• Inversión: se han considerado planes de inversión coherentes con los crecimientos

de demanda y compromisos contemplados en los acuerdos de concesión, con los

mínimos requeridos por los diferentes reguladores y con la estimación de la

retribución futura utilizada.

• Costes de operación y mantenimiento: se ha considerado la mejor estimación

disponible de la evolución de los mismos, teniendo en cuenta su coherencia con la

retribución que se asume se recibirá en cada ejercicio.

c) Hipótesis utilizadas en las unidades de generación de efectivo del segmento Renovables

y Generación Sostenible:

• Producción de las instalaciones: las horas de funcionamiento de cada instalación son

coherentes con sus producciones históricas; a estos efectos, conviene tener en

cuenta la predictibilidad en el largo plazo de la producción de sus instalaciones, que

además se encuentra amparada en la práctica totalidad de los países por

mecanismos regulatorios de forma que las instalaciones puedan producir siempre

que las condiciones meteorológicas y de la red lo permitan.

• Precios de venta de la electricidad: se han utilizado, en su caso, los precios

establecidos en los contratos de venta suscritos. Para la producción no vendida se

han usado los precios de los futuros de los mercados donde opera el Grupo

IBERDROLA. En cualquier caso, se han tomado en consideración los mecanismos

de apoyo existentes.

• Inversión: se ha considerado la mejor información disponible sobre las instalaciones

que se espera poner en funcionamiento en los próximos años, teniendo en cuenta el

precio fijado en los contratos de adquisición de equipos suscritos con diferentes

proveedores, así como la capacidad técnica y financiera del Grupo IBERDROLA para

llevar a buen fin dichos proyectos.

• Costes de operación y mantenimiento: se han empleado los precios establecidos en

los contratos de arrendamiento de terrenos y de mantenimiento suscritos para toda la

vida útil de las instalaciones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 88

d) Periodo de proyección y tasa de crecimiento nominal:

El periodo de proyección de los flujos de efectivo futuros y la tasa de crecimiento nominal (g)

empleada para extrapolar dichas proyecciones más allá del periodo contemplado para los

diferentes grupos de unidades generadoras de efectivo se resumen en la siguiente tabla:


sin dato	2025		2024
sin dato	Nº años	g	Nº años	g
Reino Unido	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Comercialización de electricidad y gas	10	2,0 %	10	2,0%
Transporte y distribución de electricidad	10	2,0 %	10	2,0 %
Energías renovables onshore/offshore	Vida útil	0	Vida útil	0
Estados Unidos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Transporte y distribución de electricidad y gas	10	1,5 %	10	1,5 %
Energías renovables onshore/offshore	Vida útil	0	Vida útil	0
Brasil	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Generación y comercialización de electricidad	Vida útil / 10	- / 3,0%	Vida útil / 10	- / 3,0%
Transporte y distribución de electricidad	Vida concesión	0	Vida concesión	0
Energías renovables	Vida útil	0	Vida útil	0
Australia Energías renovables	Vida útil	0	Vida útil	0
Francia Energías renovables onshore/offshore	Vida útil	0	Vida útil	0

Si bien la NIC 36: “Deterioro del valor de los activos” recomienda la utilización de

proyecciones que no excedan del periodo de cinco años a efectos del test de deterioro,

IBERDROLA ha decidido utilizar los periodos incluidos en esta tabla por las siguientes

razones:

• La utilización de la totalidad de la vida útil remanente de los activos de producción de

energía es el método más apropiado, máxime teniendo en cuenta que en muchos

casos se han suscrito contratos de venta de energía a muy largo plazo y se dispone

además de curvas de precios estimadas a largo plazo que se utilizan en la operativa

habitual del Grupo IBERDROLA (contratos, coberturas, etc.).

• La energía es un bien básico de primera necesidad, y por ello el negocio de

comercialización de electricidad y gas está influenciado por políticas

gubernamentales de largo plazo, y sustentado en relaciones estables con los

clientes, utilizando en ciertos casos infraestructuras como los medidores inteligentes

con períodos de recuperación amplios.

• Las concesiones de transporte y distribución eléctrica incluyen periodos regulatorios

amplios y se conoce el mecanismo de cálculo de la nueva tarifa que el regulador

correspondiente utilizará al comienzo del nuevo periodo regulatorio.

• El Grupo IBERDROLA considera que sus proyecciones son fiables y que la

experiencia pasada demuestra su capacidad de predecir los flujos de caja en

periodos como los considerados.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 89

Por otra parte, la tasa de crecimiento nominal considerada en las actividades de transporte y

distribución de electricidad y gas en el Reino Unido, Estados Unidos y Brasil es consistente

con las expectativas de crecimiento del mercado y de inflación que el Grupo IBERDROLA

dispone para dichos mercados.

e) Tasa de descuento:

La metodología de cálculo de la tasa de descuento utilizada por el Grupo IBERDROLA

consiste en añadir al valor temporal del dinero o tasa libre de riesgo de cada mercado los

riesgos específicos del activo o prima de riesgo del activo o negocio en cuestión.

La tasa libre de riesgo se corresponde con las emisiones del Tesoro a diez años en el

mercado en cuestión, con profundidad y solvencia suficientes. En el caso de países con

economías o monedas donde no existe la suficiente profundidad y solvencia, se estima un

riesgo país y un riesgo divisa de forma que el conjunto de todos estos componentes se

asimila al coste de financiación sin el spread de riesgo del activo.

La prima de riesgo del activo se corresponde con los riesgos específicos del activo, para

cuyo cálculo se toman en consideración las betas estimadas en función de empresas

comparables que realicen dicha actividad principal.

Las tasas de descuento antes de impuestos utilizadas en los test de deterioro para los

diferentes grupos de unidades generadoras de efectivo son las siguientes:


sin dato	Tasas 2025	Tasas 2024
Reino Unido	sin dato	sin dato
Comercialización de electricidad y gas	8,59 %	8,12 %
Transporte y distribución de electricidad	6,46 %	5,92 %
Energías renovables onshore/offshore	7,34% / 8,09%	6,74% / 7,57%
Estados Unidos		sin dato
Transporte y distribución de electricidad y gas	6,26 %	5,94 %
Energías renovables onshore/offshore	6,99% / 7,96%	6,67% / 7,60%
Brasil		sin dato
Generación y comercialización de electricidad	16,98 %	15,67 %
Transporte y distribución de electricidad	15,14 %	13,74 %
Energías renovables	16,05 %	14,48 %
Australia Energías renovables	7,41 %	6,86 %
Francia Energías renovables onshore/offshore	6,66% / 6,94%	6,13% / 6,71%

Deterioros y saneamientos contabilizados en los ejercicios 2025 y 2024

El detalle de los importes registrados como saneamientos y dotaciones/(reversiones) de

provisiones de activos no financieros que afectan al Estado consolidado del resultado de los

ejercicios 2025 y 2024 se muestra en la Nota 42.

A este respecto, cabe señalar como aspecto a resaltar del ejercicio 2025 la corrección

valorativa en activos en desarrollo de energías renovables offshore de Estados Unidos, junto

a otras de menor relevancia correspondientes en su mayor parte a Reino Unido y Francia.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 90

Dada su especial relevancia, se detalla a continuación la información referente a la

corrección valorativa realizada en activos en desarrollo de energías Renovables offshore de

Estados Unidos por importe de 371 millones de euros antes de impuestos, que supone una

corrección valorativa después de impuestos de 317 millones de euros, y que se debe

principalmente a las incertidumbres existentes (retraso permisos, incremento aranceles) que

pudieran afectar a la recuperabilidad de los costes ya incurridos.

Como consecuencia de lo explicado anteriormente, se han identificado indicios de deterioro

en los proyectos offshore en construcción y en desarrollo de Estados Unidos. Así, el valor

recuperable del parque en construcción Vineyard 1 es similar a su valor contable de 713

millones de euros (incluye la participación registrada por el método de participación y los

préstamos de accionistas concedidos por el Grupo Iberdrola, Nota 15) y para los parques en

desarrollo New England Wind asciende a 567 millones de euros, y se corresponde en ambos

casos con su valor razonable menos los costes de venta. Dicho valor razonable menos los

costes de venta supera el valor en uso al incorporar en la estimación de flujos ciertas

hipótesis que no es posible incluir en el valor en uso, como es la monetización inmediata de

incentivos fiscales, pese a que la tasa de descuento es algo superior. Estos importes se han

obtenido mediante un descuento de flujos de caja después de impuestos hasta fin de vida

útil tomando en consideración diferentes hipótesis que representan la mejor estimación de la

Dirección sobre su desarrollo futuro (permisos, aranceles, costes de inversión, costes de

operación y mantenimiento, producción, precios de venta), descontados a unas tasas del

6,84%-7,28% después de impuestos respectivamente, estimadas considerando el coste

medio ponderado de capital (WACC) para dichos activos.

Por otro lado, cabe señalar que en 2024 la corrección valorativa de mayor relevancia fue la

realizada en activos de energías renovables onshore de Estados Unidos por importe de

1.323 millones de euros antes de impuestos y minoritarios, que resultaron en un importe de

802 millones de euros después de impuestos y minoritarios. En el ejercicio 2025 se ha

realizado la estimación actualizada del valor razonable asociada a dichos activos, no

habiéndose efectuado como resultado de dicha valoración ningún ajuste adicional a la

corrección valorativa registrada en el ejercicio anterior.

El valor recuperable de los activos de energías renovables onshore de Estados Unidos,

similar al contable, asciende a 8.987 millones de euros, y se corresponde con su valor

razonable menos los costes de venta. Este importe se ha obtenido siguiendo el mismo

método que en el ejercicio anterior, mediante un descuento de flujos de caja después de

impuestos para un participante en el mercado para los próximos 20 años y un valor terminal

de 11 veces el flujo normalizado del último año, descontados a una tasa del 6,62% después

de impuestos (6,43% en el ejercicio 2024), estimada considerando un coste medio

ponderado de capital (WACC) para dicho negocio. Los flujos de caja se han estimado en las

mismas bases del ejercicio anterior, teniendo en cuenta hipótesis (producción, precio de

venta, inversión, costes de operación y mantenimiento, incentivos fiscales) que representan

la mejor estimación de las tendencias del sector en el futuro y se han basado tanto en datos

históricos como en fuentes internas y externas. El valor recuperable supera el valor en uso,

al igual que en el ejercicio anterior, dado que el valor razonable incorpora en la estimación

de flujos ciertas hipótesis que no es posible incluir en el valor en uso, como es la

monetización inmediata de incentivos fiscales, pese a que la tasa de descuento es algo

superior.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 91

Análisis de sensibilidad

El Grupo IBERDROLA ha llevado a cabo varios análisis de sensibilidad de los resultados de

los test de deterioro realizados de forma sistemática recogiendo cambios razonables en una

serie de hipótesis básicas definidas para cada unidad generadora de efectivo (o grupos de

unidades generadoras de efectivo) que tienen fondo de comercio asignado:

• Comercialización de electricidad y gas en Reino Unido y Brasil:

• Descenso de un 10% en el margen unitario.

• No aumento de la base de clientes de electricidad y gas.

• Incremento de un 10% del coste de la inversión.

• Transporte y distribución de electricidad y gas en Reino Unido, Estados Unidos y

Brasil:

• Descenso de un 10% de la tasa de rentabilidad en la que se basa la

retribución regulada.

• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.

• Descenso de un 10% de la inversión (lo que conllevaría el consiguiente

descenso de la retribución).

• Energías renovables en Reino Unido, Estados Unidos, Brasil, Australia y Francia:

• Descenso de un 5% en la energía producida.

• Descenso de un 10% en el precio total obtenido por kWh, únicamente

aplicable a la producción para la que no se han suscrito contratos de venta a

largo plazo.

• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.

• Incremento de un 10% del coste de la inversión.

Asimismo, el Grupo IBERDROLA ha realizado un análisis de sensibilidad adicional,

consistente en el incremento de la tasa de descuento aplicable a Reino Unido, Estados

Unidos, Australia y Francia en 50 puntos básicos y a Brasil en 100 puntos básicos.

Los análisis de sensibilidad realizados sobre las hipótesis básicas individualmente

consideradas no ponen de manifiesto la existencia de ningún deterioro significativo, salvo en

los activos de energías renovables onshore y offshore de Estados Unidos, cuyo valor

recuperable tras las correcciones valorativas registradas en los ejercicios 2024 y 2025, es

similar a su valor contable y por tanto cualquier cambio supondría una corrección adicional.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 92

15. Inversiones financieras

15.a) Participaciones contabilizadas por el método de participación

El movimiento en los ejercicios 2025 y 2024 del valor contable de las participaciones contabilizadas por el método de participación de las

sociedades asociadas y negocios conjuntos del Grupo IBERDROLA (Anexo I), expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	Asociadas				Negocios conjuntos
sin dato	ENW	NORTE ENERGIA	East Anglia 3 (Nota 7)	Otras asociadas	Subgrupo Flat Rock	Vineyard Wind 1	Neonergia Transmissora	Otros negocios conjuntos	Total
Saldo a 01.01.2024	0	149	0	182	104	258	211	402	1.306
Inversión/Alta	2.619	0	0	12	0	397	0	95	3.123
Resultado del ejercicio procedente de actividades continuadas	48	(29)	0	9	4	(9)	20	(6)	37
Corrección valorativa por deterioro	0	29	0	(26)	(10)	0	0	(67)	(74)
Otro resultado global	0	0	0	0	0	3	0	(2)	1
Dividendos	0	0	0	(13)	(12)	0	(14)	(35)	(74)
Diferencias de conversión	52	(25)	0	8	6	27	(32)	7	43
Enajenación / Baja	0	0	0	(7)	0	0	(37)	(8)	(52)
Otros	7	0	0	(4)	0	2	0	0	5
Saldo a 31.12.2024	2.726	124	0	161	92	678	148	386	4.315
Inversión/Alta	0	0	58	42	0	97	18	57	272
Modificación del método de consolidación (Nota 7)	(2.663)	0	0	43	0	0	0	0	(2.620)
Traspasos	0	0	0	4	0	0	0	(4)	0
Resultado del ejercicio procedente de actividades continuadas	23	(23)	2	13	11	11	35	8	80
Corrección valorativa por deterioro	0	24	0	(8)	0	0	0	0	16
Otro resultado global	(4)	0	0	0	0	0	0	4	0
Dividendos	0	0	0	(16)	(12)	0	(19)	(28)	(75)
Diferencias de conversión	(82)	(3)	(2)	(17)	(10)	(73)	0	(16)	(203)
Enajenación / Baja	0	0	0	(3)	0	0	0	(12)	(15)
Otros	0	(1)	0	2	0	(273)	(1)	0	(273)
Saldo a 31.12.2025	0	121	58	221	81	440	181	395	1.497


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 93

Electricity North West Limited (ENW)

En marzo de 2025, una vez que la autoridad de defensa de la competencia y los mercados

del Reino Unido (CMA ) ha completado la revisión de la operación, se ha procedido a la toma

de control de ENW (Nota 7).

Parque eólico marino Vineyard Wind

El Grupo IBERDROLA, a través de la sociedad Vineyard Wind 1 continúa el desarrollo de un

parque eólico marino a gran escala frente a las costas del estado de Massachusetts, en

Estados Unidos. El Grupo IBERDROLA ha contribuido en los ejercicios 2025 y 2024 con

aportaciones de 97 y 397 millones de euros, respectivamente.

En mayo de 2025, se ha modificado el Acuerdo de Aportación de Capital para permitir, entre

otros aspectos, que los socios proporcionaran su apoyo financiero al proyecto de Vineyard

Wind 1, ya fuera mediante aportaciones de capital o mediante la concesión de préstamos al

proyecto. La aportación de capital de 97 millones de euros realizada por el Grupo

IBERDROLA se ha convertido en un préstamo por cobrar. Adicionalmente, el Grupo

IBERDROLA ha concedido préstamos adicionales por importe de 176 millones de euros.

Estas transacciones han representado la devolución de la inversión en capital del Grupo

IBERDROLA (Nota 50).

Asimismo, el 24 de octubre de 2023, Vineyard Wind 1 cerró un acuerdo de financiación (Tax

Equity Financing), según el cual se espera que Vineyard Wind 1 reciba, aproximadamente,

1.200 millones de dólares estadounidenses de inversores (Tax Equity Investors) (Nota 6.d).

Los desembolsos se realizan mensualmente hasta un 20% del importe total en función del

número de turbinas que alcancen, o estén a punto de alcanzar, el final de su instalación

hasta que todo el proyecto alcance la fecha de operación comercial, cuando se recibirá el

80% restante. A 31 de diciembre de 2025 Vineyard Wind 1 había recibido 241 millones de

dólares estadounidenses; se espera recibir el resto en 2026. Junto con los desembolsos

recibidos desde el cierre del acuerdo, el Grupo ha emitido garantías de acuerdo a su

porcentaje de participación. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe total de dichas

garantías asciende a 121 y 54 millones de dólares estadounidenses, respectivamente.

Por otra parte, el 22 de diciembre de 2025, el Director interino del Bureau of Ocean Energy

Management (BOEM) emitió una "Orden del Director" a Vineyard Wind 1 LLC, para

suspender todas las actividades en curso relacionadas con el Proyecto Vineyard Wind 1

durante 90 días por razones de seguridad nacional. Mientras BOEM y DoW se esfuerzan por

determinar las medidas de mitigación viables dentro de los 90 días posteriores a la fecha de

la Orden, BOEM podrá extender el período de suspensión de 90 días según el estado de

dichas conversaciones.

El 15 de enero de 2026, Vineyard Wind presentó una impugnación legal contra la orden de

suspensión emitida por BOEM. El 27 de enero de 2026, el Tribunal de Distrito de Estados

Unidos para el Distrito de Massachusetts emitió una decisión que permite a Vineyard Wind

reanudar sus actividades autorizando la reanudación de la construcción en Vineyard Wind 1

mientras el caso continúa.

El proyecto genera energía parcialmente, 49 de las 62 turbinas se encuentran operativas. En

cuanto a la construcción, a la fecha de emisión de estos estados financieros, las 62 torres y

nacelles se encuentran instaladas quedando pendiente la instalación de 6 rotores.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 94

La Orden permitía explícitamente continuar produciendo energía, por lo que las

instrucciones emitidas no alteran la explotación del parque.

Detalle de otra información financiera resumida

La información financiera resumida a 31 de diciembre de 2025 y 2024 (al 100% y antes de

las eliminaciones interempresas) correspondiente a los subgrupos más significativos

contabilizados por el método de participación, expresada en millones de euros, es la


sin dato	NORTE ENERGIA		Neonergia Transmissora		Subgrupo Flat Rock		Vineyard Wind LLC		East Anglia 3
sin dato	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025
Segmento	Renovables y Generación sostenible-Brasil				Renovables y Generación sostenible – Estados Unidos				Renovables y Generación sostenible - Reino Unido
Porcentaje de participación	8,38 %	5,35 %	41,90 %	26,75 %	50,00 %		50,00 %		50,00 %
Activos corrientes	392	361	153	108	24	12	171	487	1.576
Activos no corrientes	5.871	6.078	1.345	1.062	165	202	3.765	6.547	2.456
Total activo	6.263	6.439	1.498	1.170	189	214	3.936	7.034	4.032
Pasivos corrientes	404	393	69	33	7	8	2.589	2.435	727
Pasivos no corrientes	4.630	4.488	653	514	35	40	499	387	3.136
Total pasivo	5.034	4.881	722	547	42	48	3.088	2.822	3.863
Ingresos de actividades ordinarias	1.057	1.118	168	100	(35)	(18)	42	5	0
Depreciación y amortización	(300)	(304)	0	0	(16)	(16)	(1)	(1)	0
Ingresos por intereses	54	28	73	52	1	0	113	138	147
Gastos por intereses	(473)	(435)	(47)	(32)	(2)	(2)	(132)	(144)	(141)
(Gasto) / Ingreso por el impuesto sobre las ganancias	1	18	(32)	(17)	0	0	0	0	2
Resultado neto del periodo de operaciones continuadas	(245)	(206)	136	91	24	6	0	(18)	4
Otro resultado integral	0	0	0	0	0	0	0	0	17
Resultado global total	(245)	(206)	136	91	24	6	0	(18)	21
Otra información	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Efectivo y otros medios equivalentes	239	190	18	15	22	9	88	84	222
Pasivos financieros corrientes (*)	180	164	24	17	1	0	278	7	17
Pasivos financieros no corrientes (*)	4.083	4.207	397	323	15	18	(48)	38	3.042

(*) Excluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 95

15.b) Otras inversiones financieras

La composición de los epígrafes “Otras inversiones financieras no corrientes” y “Otras

inversiones financieras corrientes” del Estado consolidado de situación financiera, expresada

en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
No corrientes (Nota 4)	sin dato	sin dato
Derechos de cobro en Brasil (Notas 3.b y 13)	5.031	5.225
Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 33)	1.248	1.199
Depósitos y fianzas a largo plazo	433	365
Imposiciones financieras a largo plazo (Nota 22)	83	111
Otras inversiones financieras a largo plazo	41	52
Activos por planes de pensiones (Nota 27)	256	258
Otras inversiones con sociedades contabilizadas por el método de participación	112	17
Otros	65	272
Total	7.269	7.499
Corrientes (Nota 4)	sin dato	sin dato
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 22)	1.140	15
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13)	31	0
Derecho de cobro por financiación del desajuste de ingresos	22	6
Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 33)	528	572
Otras inversiones con sociedades contabilizadas por el método de participación	314	57
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 22)	92	95
Otros depósitos y fianzas constituidos a corto plazo (*)	128	362
Otros	196	177
Provisión por insolvencias	(18)	(19)
Total	2.433	1.265

(*) Esta partida incluye los colaterales requeridos por la operativa del negocio en los mercados (ver Nota 33).

Derechos de cobro de Brasil

El epígrafe “Derechos de cobro en Brasil” se corresponde con el importe a cobrar al

vencimiento de los contratos de concesión por las sociedades brasileñas. La Ley N°

12.783/13 establece que dicho importe será determinado por referencia al valor de

reposición (Valor Novo de Reposição, VNR) de los activos en concesión que al final del

periodo de concesión no hayan sido amortizados utilizando el valor residual de la Base

Regulatoria de Activos (Base de Remuneração Regulatória, BRR) al final del plazo

contractual de la concesión.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 96

La metodología establecida por el regulador permite realizar estimaciones razonables de los

importes a cobrar a la finalización de la concesión en la medida en la que la Administración

Pública concedente blinda el valor de la Base Regulatoria de Activos una vez superada cada

revisión tarifaria ordinaria. Estas revisiones ordinarias se producen cada cuatro o cinco años,

en función de la concesión. Es decir, una vez el regulador ha realizado la revisión tarifaria el

valor de la Base Regulatoria de Activos anterior a esa fecha se modifica por el Índice

Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de Brasil. La siguiente revisión tarifaria

determinará el valor a efectos de la base regulatoria de activos por las adiciones del periodo

entre dos revisiones tarifarias.

A efectos de estimar el importe del activo financiero, se utilizan valores observables, en

concreto, se emplea el valor neto de reposición, calculado por el regulador energético en la

última revisión tarifaria y se actualiza entre revisiones tarifarias por las adiciones del activo

fijo subyacente o, en su caso, las posibles variaciones que surgen en el método de cálculo

del VNR y el IPCA.

Depósitos y fianzas a largo plazo

El epígrafe “Depósitos y fianzas a largo plazo” se corresponde, fundamentalmente, con la

parte de las fianzas y los depósitos recibidos de los clientes en el momento de la

contratación como garantía del suministro eléctrico (y que se encuentran registrados en el

epígrafe “Pasivos financieros no corrientes – Otros pasivos financieros no corrientes” del

Estado consolidado de situación financiera – Nota 33 ) y que han sido depositados en las

Administraciones Públicas competentes de acuerdo con la normativa vigente en España.

Derecho de cobro por financiación del desajuste

La Ley 24/2013 del Sector Eléctrico establece que, en caso de que en un ejercicio se

produzca un desajuste por déficit de ingresos en las liquidaciones del sector eléctrico, su

cuantía no podrá superar el 2% de los ingresos estimados del sistema para dicho ejercicio.

Adicionalmente, la deuda acumulada por desajustes de ejercicios anteriores no podrá

superar el 5% de los ingresos estimados del sistema. En caso de que se superen estos

límites, los peajes de acceso se revisarán al menos en un total equivalente al exceso sobre

dichos límites. Esta ley establece, adicionalmente, que la parte del desajuste por déficit de

ingresos que, sin superar estos límites, no se compense mediante la subida de peajes y

cargos, será financiada temporalmente por los sujetos del sistema de liquidaciones

proporcionalmente a la retribución que les corresponda por la actividad que realicen.

La liquidación definitiva del sistema eléctrico español correspondiente a 2024, tal y como se

estimó en dicho ejercicio, ha presentado un déficit que ha sido sufragado por los excedentes

no utilizados de ejercicios anteriores. Para el ejercicio 2025, el Grupo IBERDROLA ha

estimado que la liquidación definitiva del sistema eléctrico español, presentará nuevamente

un déficit que también será sufragado por los excedentes de ejercicios anteriores. El déficit

financiado a 31 de diciembre de 2025 y 2024 por el Grupo IBERDROLA asciende a 22 y 6

millones de euros, respectivamente.

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 un importe de 232 y 162 millones de euros,

respectivamente, fue objeto de un contrato factoring con cesión de créditos sin recurso, por

lo que se procedió a dar de baja dichos importes del activo del Estado consolidado de

situación financiera a 31 de diciembre de 2025 y 2024

El déficit financiado a 31 de diciembre de 2024 por el Grupo IBERDROLA ha sido cobrado

durante el ejercicio 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 97

Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos

Incluye los derechos de cobro incondicional del negocio regulado en Estados Unidos

reconocidos explícitamente por el regulador.

16. Deudores comerciales y otros activos

La composición del epígrafe “Deudores comerciales y otros activos no corrientes” y

“Deudores comerciales y otros activos corrientes” del Estado consolidado de situación

financiera, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
No corrientes	sin dato	sin dato
Cuentas a cobrar con sociedades contabilizadas por el método de participación	0	1
PIS/COFINS Brasil (Notas 33 y 36)	273	355
Ajustes por desviaciones en el precio de mercado (Vadjm) (Notas 3.t y 34)	144	233
Otras cuentas a cobrar	756	542
Activos del contrato:	sin dato	sin dato
Concesiones en Brasil (Notas 3.u y 13)	3.578	2.736
Resto	8	9
Total	4.759	3.876


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Corrientes	sin dato	sin dato
Clientes (Nota 5)	9.625	9.039
Otros deudores	1.540	1.145
Cuentas a cobrar con sociedades contabilizadas por el método de participación	24	12
Activos del contrato:	sin dato	sin dato
Contratos de construcción	1	37
Concesiones en Brasil (Notas 3.u y 13)	219	142
Correcciones valorativas por deterioro	(1.125)	(1.213)
Total	10.284	9.162


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 98

Concesiones bajo el alcance de la NIIF 15

El movimiento de los activos del contrato en relación con las concesiones en Brasil bajo el

alcance de la NIIF 15, expresado en millones de euros, es como sigue:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	2.878	2.461
Adiciones	1.926	1.920
Traspasos	(820)	(912)
Cobros	(98)	(63)
Diferencias de conversión	(78)	(521)
Otros	(11)	(7)
Saldo final	3.797	2.878

PIS/COFINS Brasil

En septiembre de 2019, el Gobierno federal brasileño emitió una decisión a favor de

NEOENERGIA COSERN y NEOENERGIA COELBA en relación con el reconocimiento del

derecho de crédito relacionado con las cantidades indebidamente pagadas por la inclusión

del Imposto sobre Operações relativas à Circulação de Mercadorias e Prestação de Serviços

de Transporte Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação (ICMS) en la base de

cálculo del Programas de Integração Social (PIS) y la Contribuição para Financiamento da

Seguridade Social (COFINS). En diciembre de 2020 se emitió la decisión a favor de

NEOENERGIA PERNAMBUCO.

En consecuencia, el Grupo IBERDROLA registra una cuenta a cobrar por la exclusión del

ICMS de la base fiscal con abono a una cuenta a pagar registrada en el epígrafe “Otros

pasivos financieros no corrientes” del Estado consolidado de situación financiera (Nota 33)

con base en el entendimiento de que el crédito fiscal será traspasado a los clientes finales

siguiendo las reglas legales y regulatorias del sector eléctrico en Brasil, si bien su

desembolso no tendrá lugar en el corto plazo. El saldo corriente de la cuenta a cobrar es

registrado en el epígrafe “Deudores comerciales y otros activos corrientes - Otras cuentas a

cobrar a Administraciones Públicas” de Estado consolidado de situación financiera (Nota 36).

Correcciones valorativas por deterioro

El movimiento de las correcciones valorativas correspondientes a las pérdidas de crédito

esperadas de los saldos anteriores, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	1.213	1.177
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	(4)	0
Dotaciones netas de reversiones	394	470
Aplicaciones	(425)	(384)
Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18)	(4)	0
Diferencias de conversión	(49)	(50)
	1.125	1.213

La mayor parte de esta provisión corresponde a consumidores de energía eléctrica y gas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 99

17. Valoración y compensación de instrumentos

financieros

A excepción de los instrumentos financieros derivados, la mayor parte de los activos y

pasivos financieros registrados en el Estado consolidado de situación financiera corresponde

a instrumentos financieros clasificados a coste amortizado.

El valor razonable del epígrafe “Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros

valores negociables” del pasivo corriente y no corriente del Estado consolidado de situación

financiera del Grupo IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 54.001 y

53.971 millones de euros, siendo el valor en libros de 54.090 y 54.390 millones de euros,

respectivamente. Dicha valoración pertenece al Nivel 2 de jerarquía de valoración. El valor

razonable del resto de los instrumentos financieros no difiere significativamente del valor en

libros de los mismos.

El Grupo IBERDROLA contabiliza los instrumentos de patrimonio y los instrumentos

financieros derivados por su valor razonable siempre que pueda ser medido de manera

fiable y los clasifica en tres niveles:

• Nivel 1: activos y pasivos cotizados en mercados líquidos.

• Nivel 2: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas

de valoración que utilizan hipótesis observables en el mercado.

• Nivel 3: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas

de valoración que no utilizan hipótesis observables en el mercado.

El detalle del nivel al que pertenecen los instrumentos financieros derivados contabilizados a

su valor razonable, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Instrumentos financieros derivados (activos financieros)	1.632	42	1.230	360
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros)	(1.998)	(1)	(1.524)	(473)
Total (Nota 30)	(366)	41	(294)	(113)


sin dato	31.12.2024	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Instrumentos financieros derivados (activos financieros)	2.180	21	1.576	583
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros)	(1.991)	(2)	(1.256)	(733)
Total (Nota 30)	189	19	320	(150)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 100

A continuación, se detalla la conciliación entre los saldos iniciales y finales para aquellos

instrumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3 de la jerarquía de valor

razonable, expresada en millones de euros:


sin dato	Instrumentos financieros derivados
sin dato	2025	2024
Saldo inicial	(150)	(150)
Ingresos y gastos reconocidos en el Estado consolidado del resultado	22	(5)
Ingresos y gastos reconocidos en Patrimonio	(32)	(90)
Compras	7	94
Ventas y liquidaciones	31	8
Diferencias de conversión	14	(7)
Transferencias y otros	(5)	0
Saldo final	(113)	(150)

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3 ha

sido determinado mediante el método de flujos de efectivo descontados. Las proyecciones

de estos flujos de efectivo consideran hipótesis no observables en el mercado, las cuales

corresponden principalmente a las estimaciones de precios de compra y venta que el Grupo

utiliza habitualmente, construidas con base en su experiencia en los mercados en los que

opera.

Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las hipótesis indicadas daría como

resultado un cambio significativo en el valor razonable de los instrumentos financieros

clasificados en este nivel.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 101

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA compensa los activos y pasivos financieros,

presentando su importe neto, siempre que en el momento actual se tenga el derecho

ejecutable incondicional de compensar los importes reconocidos y se tenga la intención de

liquidar por el importe neto o simultáneamente. El desglose de los activos y pasivos

financieros compensados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de

euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025
sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	Importes bajo acuerdos de compensación no compensados		sin dato
sin dato	Importe bruto	Importe compensado (Nota 30)	Importe neto	Instrumento financiero	Garantías financieras	Importe neto
Derivados activos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	177	(82)	95	(3)	(36)	56
Otros	22	(7)	15	(11)	1	5
No corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	174	(20)	154	(10)	(1)	143
Otros	313	(5)	308	(182)	(70)	56
Total derivados activos	686	(114)	572	(206)	(106)	260
Otros activos financieros:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Deudores	200	(144)	56	(2)	0	54
Derivados pasivos:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	183	(86)	97	(3)	(45)	49
Otros	67	(7)	60	(18)	(1)	41
No corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	300	(21)	279	(10)	(1)	268
Otros	653	(5)	648	(175)	0	473
Total derivados pasivos	1.203	(119)	1.084	(206)	(47)	831
Otros pasivos financieros:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Acreedores	216	(144)	72	(2)	0	70


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 102


sin dato	31.12.2024
sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	Importes bajo acuerdos de compensación no compensados		sin dato
sin dato	Importe bruto	Importe compensado (Nota 30)	Importe neto	Instrumento financiero	Garantías financieras	Importe neto
Derivados activos:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	383	(132)	251	(4)	(88)	159
Otros	4	(2)	2	0	0	2
No corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	172	(18)	154	(25)	(2)	127
Otros	24	(1)	23	0	(10)	13
Total derivados activos	583	(153)	430	(29)	(100)	301
Otros activos financieros:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Deudores	171	(109)	62	(4)	0	58
Derivados pasivos:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	196	(133)	63	(4)	0	59
Otros	59	(2)	57	0	(35)	22
No corriente	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Materias primas	283	(18)	265	(25)	(1)	239
Otros	296	(1)	295	0	(239)	56
Total derivados pasivos	834	(154)	680	(29)	(275)	376
Otros pasivos financieros:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Acreedores	191	(109)	82	(4)	0	78


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 103

18. Activos y pasivos mantenidos para su enajenación

y operaciones discontinuadas

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 determinadas transacciones cumplen con los requisitos

establecidos en la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

discontinuadas” para su clasificación como tales en el Estado consolidado de situación

financiera. La reclasificación de las partidas de activo y pasivo del Estado consolidado de

situación financiera a una línea separada se realiza después de la eliminación de los saldos

intercompañía.

A 31 de diciembre de 2024 se clasificaron como “Activos mantenidos para su enajenación” y

“Pasivos mantenidos para su enajenación” las siguientes participaciones:

• participación que el Grupo IBERDROLA poseía en Geraçao Ceu Azul S.A., que

participaba en el 70% de la central Baixo Iguaçu, de 350.2 MW, por importe de 246 y

84 millones de euros, respectivamente, a 31 diciembre de 2024. El 30 de junio de

2025 se ha formalizado el contrato de compra y venta referente a la operación de

venta de la totalidad de las acciones del capital social (Nota 7).

• participación que el Grupo IBERDROLA poseía en Neoenergia Itabapoana

Transmissão de Energía, S.A. por importe de 154 y 113 millones de euros,

respectivamente. El 7 de agosto de 2025 se ha formalizado la venta del 50% de la

participación (Nota 7).

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024, se procedió a clasificar como “Activos

mantenidos para su enajenación” un importe de 4 millones de euros previamente

clasificados en el epígrafe "Propiedad, planta y equipo" que han sido enajenados durante el

ejercicio 2025.

Por otra parte, en el ejercicio 2025 se ha procedido a clasificar como “Activos mantenidos

para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación”:

• la participación en Iberdrola México S.A. de C.V. (Iberdrola México). En julio de 2025,

el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato de

compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del Grupo

IBERDROLA en México. La valoración atribuida a Iberdrola México, en términos de

valor de empresa (enterprise value), incluyendo la deuda financiera neta y la

participación de accionistas minoritarios en filiales, es de aproximadamente 4.170

millones de dólares estadounidenses, tomando como referencia el balance de

situación de Iberdrola México a 31 de diciembre de 2024.

El precio de la operación está sujeto a los ajustes habituales en este tipo de

operaciones. El comprador ha abonado a la firma del contrato 35 millones de dólares

estadounidenses, que se descontarán del importe que se pague al cierre de la

operación.

La operación está sometida a las condiciones suspensivas habituales en este tipo de

transacciones, habiendo obtenido el comprador las autorizaciones de la Comisión

Nacional de Energía y de la Comisión Nacional Antimonopolio y la aprobación de la

operación por la Junta General de Accionistas del comprador.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 104

• las participaciones en Energyworks Milagros, S.L., Energyworks San Millán, S.L.,

Energyworks Fonz, S.L. y Energyworks Monzón, S.L. El Grupo IBERDROLA ha

alcanzado en diciembre de 2025 un acuerdo para su venta que se ha formalizado en

enero de 2026 (Nota 51).

• la participación en Iberdrola Renovables Magyarország KFT. En septiembre de 2025,

el Grupo IBERDROLA ha alcanzado un acuerdo para vender el 100% de las

acciones de su negocio en Hungría, a un consorcio formado por Premier Energy y al

grupo húngaro iG TECH CC. A través de esta operación, el Grupo recibirá 171,2

millones de euros por las acciones de la compañía y de un dividendo distribuido

antes del cierre. El cierre de la transacción se ha producido en enero de 2026 (Nota

51).

• Iberdrola Francia ha alcanzado un acuerdo para vender su cartera terrestre en el

país al grupo francés de energías renovables Technique Solaire. Los activos que se

venderán incluyen 118 megavatios (MW) de capacidad eólica en operación, así como

una cartera de 639 MW de proyectos eólicos terrestres y fotovoltaicos.

Como es habitual en Francia, la operación está sujeta a la finalización previa de los

procesos de información y consulta con los órganos de representación de la plantilla

correspondientes.

• la participación en Energética Águas da Pedra, S.A. (EAPSA). En noviembre de

2025, Neoenergia y EDF Brasil Hidro Participações S.A. firmaron el Share Purchase

Agreement, por lo cual NEOENERGIA venderá la totalidad de su participación en

EAPSA por un enterprise value de 2.515 millones de reales brasileños, sujeto a

ajustes habituales en el precio de venta.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 105

El desglose a 31 de diciembre de 2025, expresado en millones de euros, de las partidas

clasificadas como “Activos mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su

enajenación” es el siguiente:


sin dato	Iberdrola México	Francia	Energyworks	Hungría	EAPSA	Total
Activo Intangible	9	0	0	0	188	197
Propiedad, planta y equipo	2.048	73	16	101	198	2.436
Activo por derecho de uso	46	8	0	1	0	55
Inversiones financieras no corrientes	71	0	0	0	5	76
Deudores comerciales y otros activos no corrientes	19	0	4	0	0	23
Impuestos diferidos activos	215	4	1	1	1	222
Total activo no corriente	2.408	85	21	103	392	3.009
Existencias	0	0	4	0	0	4
Deudores comerciales y otros activos corrientes	345	11	13	5	7	381
Inversiones financieras corrientes	1	0	0	0	0	1
Efectivo y otros medios equivalentes	125	12	0	0	9	146
Total activo corriente	471	23	17	5	16	532
Total activo	2.879	108	38	108	408	3.541
Provisiones no corrientes	93	5	4	10	2	114
Pasivos financieros no corrientes	192	8	0	1	10	211
Otros pasivos no corrientes	0	0	4	0	0	4
Impuestos diferidos pasivos	71	6	0	8	99	184
Total pasivo no corriente	356	19	8	19	111	513
Provisiones corrientes	0	0	4	0	0	4
Pasivos financieros corrientes	301	3	3	1	3	311
Otros pasivos corrientes	106	2	1	3	2	114
Total pasivo corriente	407	5	8	4	5	429
Total pasivo	763	24	16	23	116	942


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 106

La venta de México cumple con los requisitos para su consideración como actividad

discontinuada (Nota 2.c). El resultado después de impuestos de las actividades

discontinuadas se incluye en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente de

operaciones discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado bajo

el siguiente desglose (los importes se muestran netos de las transacciones entre compañías,

las cuales han sido eliminadas):


sin dato	2025	2024
Importe neto de la cifra de negocios	1.471	1.751
Aprovisionamientos	(690)	(1.086)
Margen bruto	781	665
Gastos de personal	(64)	(75)
Gastos de personal activados	6	9
Servicios exteriores	(117)	(127)
Otros resultados de explotación	38	1.741
Gasto operativo neto	(137)	1.548
Tributos	(8)	(7)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA	636	2.206
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	4	(3)
Amortizaciones y provisiones	(119)	(113)
Beneficio de explotación - EBIT	521	2.090
Ingreso financiero	210	743
Gasto financiero	(320)	(528)
Resultado financiero	(110)	215
Beneficio antes de impuestos	411	2.305
Impuesto sobre sociedades	(30)	(807)
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas (neto de impuestos)	381	1.498

Adicionalmente, en el epígrafe del “Beneficio neto del ejercicio procedente de operaciones

discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado de los ejercicios

2025 y 2024 se incluye una pérdida de 17 y 19 millones de euros, respectivamente,

correspondientes al abandono de las actividades relacionadas con la prestación de servicios

de ingeniería y construcción.

Se muestra a continuación el Estado de flujos de efectivo resumido correspondiente a la

operación discontinuada de México:


sin dato	2025	2024
Flujos de efectivo por actividades de explotación	476	(756)
de los que:
Pagos por impuestos	(110)	(251)
Flujos de efectivo por actividades de inversión	(530)	5.187
de los que:
Pagos por impuestos	(445)	(276)
Cobro por intereses	16	112
Flujos de efectivo por actividades de financiación	(54)	(907)
de los que:
Pago por intereses	(12)	(26)
Incremento/(Decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	(108)	3.524


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 107

19. Combustible nuclear

El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en el epígrafe “Combustible

nuclear” del Estado consolidado de situación financiera, así como el detalle del mismo a 31

de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es como sigue:


sin dato	Combustible introducido en el núcleo	Combustible en curso de fabricación	Total
Saldo a 01.01.2024	213	65	278
Adquisiciones	0	141	141
Traspasos	94	(94)	0
Consumos Nota (3.g)	(101)	0	(101)
Saldo a 31.12.2024	206	112	318
Adquisiciones	0	222	222
Traspasos	180	(180)	0
Consumos (Nota 3.g)	(106)	0	(106)
Saldo a 31.12.2025	280	154	434

Los compromisos de adquisición de combustible nuclear a 31 de diciembre de 2025 y 2024

del Grupo IBERDROLA ascienden a 493 y 626 millones de euros, respectivamente.

20. Existencias

El detalle a 31 de diciembre de 2025 y 2024 del epígrafe “Existencias” (Nota 3.h) del Estado

consolidado de situación financiera, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Materias energéticas	157	182
Derechos de emisión y certificados renovables	810	701
Existencias inmobiliarias	1.026	1.065
Terrenos y solares	960	984
Promociones en curso	50	54
Promociones terminadas	16	27
Otras existencias	604	1.284
Provisión por deterioro de existencias inmobiliarias	(233)	(245)
Total	2.364	2.987

El epígrafe "Otras existencias" a 31 de diciembre 2025 y 2024 incluye principalmente las

lineas de transmisión construidas por East Anglia Hub por importe de 495 y 1.181 millones

de euros, respectivamente. A 31 de diciembre de 2024 el saldo incluía un importe de 1.007

millones de euros correspondientes a la linea de transmisión del proyecto de East Anglia 3

desinvertido en un 50% en el ejercicio 2025 (Nota 7).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 108

El movimiento de la provisión por deterioro durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en

millones de euros, ha sido el siguiente:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	245	254
Dotaciones	1	1
Reversiones	(4)	(1)
Aplicaciones y otros	(9)	(9)
Saldo final	233	245

El Estado consolidado del resultado correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 incluye,

respectivamente, 59 y 42 millones de euros en concepto de ventas de existencias

inmobiliarias.

Análisis de sensibilidad de existencias inmobiliarias

La compañía ha encargado al experto independiente la realización de análisis de

sensibilidad sobre terrenos y solares sin licencia de construcción de más de 1 millón de

euros, considerando como variable clave el beneficio promotor exigido a cada uno de los

proyectos, manteniendo el resto de variables inalteradas.

En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable de

dicho análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 10% y del 15% en la

rentabilidad del promotor exigida a cada proyecto, expresados en millones de euros, para los

ejercicios 2025 y 2024:


Ejercicio 2025
sin dato	Escenario base	Beneficio promotor
sin dato	Escenario base	+10%	-10 %	+15%	-15 %
Variación en el valor de mercado de terrenos y solares	740	(69)	71	(99)	105
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	740	(35)	20	(55)	27


Ejercicio 2024
sin dato	Escenario base	Beneficio promotor
sin dato	Escenario base	+10%	-10 %	+15%	-15 %
Variación en el valor de mercado de terrenos y solares	739	(63)	64	(90)	95
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	739	(32)	20	(50)	27

La compañía ha encargado al experto independiente la realización de un análisis de

sensibilidad para aquellos suelos con tramitación urbanística pendiente en los plazos de

gestión urbanística de aquellos que requieren estos trámites para ser finalistas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 109

En la siguiente tabla se muestra el análisis de sensibilidad con la variable "Plazo de pre-

construcción" sobre la valoración de los terrenos y solares ante incrementos y reducciones

del 20% y del 40% en los plazos de preconstrucción, expresado en millones de euros, para

los ejercicios 2025 y 2024:


Ejercicio 2025
sin dato	Escenario base	Plazo pre-construcción
sin dato	Escenario base	+20%	-20 %	+40%	-40 %
Variación en el valor de mercado	441	(5)	5	(10)	9
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	441	(3)	3	(6)	5


Ejercicio 2024
sin dato	Escenario base	Plazo pre-construcción
sin dato	Escenario base	+20%	-20 %	+40%	-40 %
Variación en el valor de mercado	438	(5)	4	(9)	9
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos)	438	(3)	3	(5)	5

21. Efectivo y otros medios equivalentes

La composición de este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera, expresada

en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Efectivo	1.824	1.976
Otros activos líquidos equivalentes	1.846	2.106
Total (Nota 4)	3.670	4.082

Los otros activos líquidos equivalentes incluyen colocaciones de efectivo altamente líquidas

que son fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo, que están sujetas

a un riesgo insignificante de cambios en su valor y que devengan tipos de interés de

mercado.

No existen restricciones por importes significativos a la disposición de efectivo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 110

22. Patrimonio neto

Capital suscrito

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en el capital social de

IBERDROLA han sido los siguientes:


sin dato	Fecha de inscripción en el Registro Mercantil	% Capital	Número de acciones	Nominal	Euros
Saldo a 01.01.2024	sin dato	sin dato	6.350.278.000	0,75	4.762.708.500
Aumento de capital liberado	6 de febrero de 2024	1,150 %	73.021.000	0,75	54.765.750
Reducción de capital	3 de julio de 2024	2,854 %	(183.299.000)	0,75	(137.474.250)
Aumento de capital liberado	26 de julio de 2024	1,991 %	124.251.000	0,75	93.188.250
Saldo a 31.12.2024	0	0	6.364.251.000	0,75	4.773.188.250
Aumento de capital liberado	5 de febrero de 2025	1,199 %	76.310.000	0,75	57.232.500
Reducción de capital	3 de julio de 2025	3,114 %	(200.561.000)	0,75	(150.420.750)
Aumento de capital liberado	23 de julio de 2025	1,764 %	110.101.549	0,75	82.576.162
Aumento de capital	28 de julio de 2025	5,214 %	331.125.828	0,75	248.344.371
Saldo a 31.12.2025	sin dato	sin dato	6.681.227.377	0,75	5.010.920.533

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 ha aprobado, bajo el

punto 7 del orden del día, el dividendo de involucración y su pago a todos los accionistas

con derecho a participar en la Junta General (es decir, con acciones registradas a su nombre

el 23 de mayo), al haberse cumplido las condiciones a las que estaba sujeto, que eran la

propia aprobación del dividendo, punto 7 del orden del día, y que el quorum de constitución

alcanzara el 70% del capital social. El importe del dividendo ha ascendido a 31 millones de

euros (0,005 euros brutos por acción), habiéndose hecho efectivo con fecha 2 de junio de

2025.

Las ampliaciones de capital liberado realizadas en los ejercicios 2025 y 2024 se

corresponden con las distintas ejecuciones aprobadas por la Junta General de Accionistas a

través de las cuales se instrumenta el sistema Iberdrola Retribución Flexible.

Asimismo, el 1 de julio de 2024 y 1 de julio de 2025 se acordó llevar a cabo sendas

reducciones de capital, aprobadas por las Juntas Generales de Accionistas de 17 de mayo

de 2024 y 30 de mayo de 2025, respectivamente, mediante la amortización de acciones

propias en cartera.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 111

Adicionalmente, el 22 de julio de 2025, el Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. ha

acordado llevar a cabo un aumento de capital social por un importe efectivo (incluyendo

valor nominal y prima de emisión) de 5.000 millones de euros mediante la emisión de

acciones nuevas ordinarias de la sociedad pertenecientes a la misma clase y serie que las

acciones actualmente en circulación, por medio de aportaciones dinerarias y con exclusión

del derecho de suscripción preferente de los accionistas de la sociedad. El aumento de

capital ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad al amparo de la

autorización conferida bajo el punto 20 del orden del día de la Junta General de Accionistas

de la Compañía celebrada en primera convocatoria el 17 de mayo de 2024.

El capital social de IBERDROLA no ha experimentado ningún movimiento distinto a los

descritos anteriormente ni existe ninguna obligación al respecto de su capital social que

IBERDROLA deba cumplir adicionalmente a las establecidas por la Ley de Sociedades de

Capital.

Las acciones de IBERDROLA cotizan en las cuatro bolsas españolas y se negocian a través

del Mercado Continuo. Además, la compañía tiene un programa de ADRs (American

Depositary Receipt) cuyo depositario es Bank of New York Mellon. Asimismo, la filial

NEOENERGIA cotiza en la bolsa brasileña. IBERDROLA forma parte también de más de 65

índices internacionales como el Dow Jones EuroStoxx 50, formado por los 50 valores más

importantes de la zona euro, o el Dow Jones Sustainability Index, que reúne a las empresas

con mejor perfil sostenible.

Facultades delegadas por la Junta General de Accionistas

La Junta General de Accionistas celebrada el 17 de mayo de 2024 acordó, dentro del punto

veinte del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad

de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para aumentar el capital social en los

términos y con los límites recogidos en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de

Capital, con la facultad de excluir el derecho de preferencia limitada a un máximo conjunto

del 10 % del capital social.

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 acordó, dentro del punto

diecisiete del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa

facultad de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para emitir obligaciones o

bonos simples y otros valores de renta fija, no canjeables ni convertibles en acciones, con el

límite de 8.000 millones de euros para pagarés y de 40.000 millones de euros para otros

valores de renta fija, así como para garantizar las emisiones de sociedades dependientes.

Accionistas significativos

Al estar representadas las acciones de IBERDROLA por anotaciones en cuenta, no se

conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. El cuadro que

figura a continuación recoge las participaciones significativas, directas e indirectas, en el

capital social de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, así como, en su caso, los

instrumentos financieros comunicados por los titulares de dichas participaciones de acuerdo

con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre. La presente información

tiene como fuentes las comunicaciones realizadas por los titulares de dichas participaciones

a los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o a la propia

sociedad y sus respectivos informes anuales y notas de prensa y se presenta detallada en el

Informe de Gobierno Corporativo del Grupo IBERDROLA correspondiente al ejercicio 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 112

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de

octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en

relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores

cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro

mercado regulado de la Unión Europea, se considera titular de una participación significativa

al accionista que tenga en su poder un porcentaje de, al menos, un 3 % de los derechos de

voto.

Los titulares directos o indirectos que a 31 de diciembre de 2025 y 2024 tenían derechos

de voto superiores al 3% del capital social son los siguientes:


Titular	% Derechos de voto 2025
	% de derechos de voto atribuidos a las acciones			% de derechos de voto a través de instrumentos financieros	% de derechos de voto total
	% Directo	% Indirecto	% Total	% de derechos de voto a través de instrumentos financieros	% de derechos de voto total
Qatar Investment Authority	0	6,98	6,98	0	6,98
Blackrock, Inc.	0	6,01	6,01	0,02	6,03


Titular	% Derechos de voto 2024
	% de derechos de voto atribuidos a las acciones			% de derechos de voto a través de instrumentos financieros	% de derechos de voto total
	% Directo	% Indirecto	% Total	% de derechos de voto a través de instrumentos financieros	% de derechos de voto total
Qatar Investment Authority	0	8,69	8,69	0	8,69
Blackrock, Inc.	0	6,49	6,49	0,13	6,62


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 113

Estructura de capital

IBERDROLA tiene el compromiso de mantener una política de prudencia financiera,

asegurando una estructura financiera que optimice el coste de capital.

El cálculo de los ratios de apalancamiento a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en

millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
De la sociedad dominante	50.068	47.125
De participaciones no dominantes	13.351	13.926
Patrimonio neto	63.419	61.051
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar	944	995
Patrimonio neto ajustado	64.363	62.046
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables (Nota 29)	54.090	54.390
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 33)	69	100
Instrumentos derivados pasivos	657	707
Arrendamientos	2.594	2.799
Deuda financiera bruta (A)	57.410	57.996
Imposiciones financieras a largo plazo (Nota 15.b)	83	111
Instrumentos derivados activos	815	1.026
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 15.b)	92	95
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 15.b)	1.140	15
Efectivo y equivalentes (Nota 21)	3.670	4.082
Total activos tesoreros (B)	5.800	5.329
Deuda financiera neta (A-B)	51.610	52.667
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar (C)	944	995
Titulización de activos regulatorios (D)⁽¹⁾	629	0
Deuda financiera neta ajustada (A-B-C-D)	50.037	51.672
Apalancamiento neto ajustado	43,74 %	45,44 %

⁽¹⁾Titulización de activos regulatorios en dos SPV 100% Grupo Iberdrola en Estados Unidos con garantía de

cobro incondicional por parte del regulador (Nota 15.b y 29).

Los derivados de autocartera con liquidación física potenciales no ejecutados a la fecha y

aquellos que se considera que no se van a ejecutar, expresados en millones de euros, son

los siguientes:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Acumuladores potenciales	13	0
Opciones put fuera de precio	931	995
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar	944	995


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 114

Los instrumentos financieros derivados de la tabla anterior no incluyen aquellos relacionados

con el precio de materias primas ni con índices de precio. El detalle, expresado en millones

de euros, es el siguiente (Nota 30):


sin dato	2025
	Derivado de activo			Derivado de pasivo
	Corto plazo	Largo plazo	Total	Corto plazo	Largo plazo	Total
Coberturas de tipo de interés	39	214	253	(41)	(87)	(128)
Coberturas de tipo de cambio	31	271	302	(95)	(164)	(259)
Total derivados de cobertura	70	485	555	(136)	(251)	(387)
Derivados sobre tipos de cambio	0	0	0	(10)	0	(10)
Derivados sobre acciones propias	0	260	260	0	(260)	(260)
Total derivados no de cobertura	0	260	260	(10)	(260)	(270)
Total	70	745	815	(146)	(511)	(657)


sin dato	2024
	Derivado de activo			Derivado de pasivo
	Corto plazo	Largo plazo	Total	Corto plazo	Largo plazo	Total
Coberturas de tipo de interés	25	486	511	(55)	(148)	(203)
Coberturas de tipo de cambio	168	255	423	(281)	(169)	(450)
Total derivados de cobertura	193	741	934	(336)	(317)	(653)
Derivados sobre tipos de cambio	38	0	38	0	0	0
Derivados sobre acciones propias	0	54	54	0	(54)	(54)
Total derivados no de cobertura	38	54	92	0	(54)	(54)
Total	231	795	1.026	(336)	(371)	(707)

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una

cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al

menos, el 20% del capital social.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 115

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda

del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y

mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la

compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes

para este fin.

Prima de emisión de acciones

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización

de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica

alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Otras reservas indisponibles

El epígrafe “Patrimonio neto” del Estado consolidado de situación financiera incluye otras

reservas indisponibles, constituidas fundamentalmente por IBERDROLA de acuerdo con lo

establecido en el artículo 335.c) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,

originadas por las reducciones de capital llevadas a cabo en ejercicios anteriores mediante

la amortización de acciones propias. Las reservas indisponibles correspondientes a las

sociedades del Grupo distintas de la matriz, IBERDROLA, se encuentran registradas en el

apartado “Resultados acumulados y remanente” de dicho epígrafe.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 116

Participaciones no dominantes

El movimiento del epígrafe durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:


Millones de euros	Subgrupo AVANGRID	Subgrupo NEOENERGIA	East Anglia ONE	ENW	Wikinger	Baltic Eagle	Windanker	Otros	Obligaciones perpetuas subordinadas	Total
Saldo a 01.01.2024	3.950	2.895	790	0	565	318	0	413	8.250	17.181
Ampliación de capital/Emisión	0	0	0	0	0	194	0	0	1.500	1.694
Resultado del ejercicio de participaciones no dominantes	(121)	285	72	0	67	11	0	22	0	336
Otro resultado global	38	12	0	0	0	0	0	(1)	0	49
Dividendos	(123)	(73)	(142)	0	(108)	0	0	(13)	0	(459)
Diferencias de conversión	224	(522)	34	0	0	0	0	7	0	(257)
Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7)	(3.902)	(26)	0	0	0	0	0	18	0	(3.910)
Amortización/Bajas	0	0	0	0	0	0	0	0	(700)	(700)
Otros	(4)	(2)	(1)	0	0	0	0	(1)	0	(8)
Saldo a 31.12.2024	62	2.569	753	0	524	523	0	445	9.050	13.926
Ampliación de capital/Emisión	0	0	0	0	0	0	0	0	1.000	1.000
Resultado del ejercicio de participaciones no dominantes	3	262	109	20	53	27	0	31	0	505
Otro resultado global	0	15	(1)	(1)	0	0	0	2	0	15
Dividendos	0	(82)	(136)	(6)	(77)	0	0	(26)	0	(327)
Diferencias de conversión	(8)	24	(34)	(13)	0	0	0	(16)	0	(47)
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	0	0	0	369	0	0	0	0	0	369
Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7)	11	(1.816)	0	0	0	77	224	211	0	(1.293)
Amortización/Bajas	0	0	0	0	0	0	0	0	(800)	(800)
Otros	0	(1)	0	0	0	0	(1)	5	0	3
Saldo a 31.12.2025	68	971	691	369	500	627	223	652	9.250	13.351


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 117

La información financiera resumida relativa a los subgrupos donde el Grupo IBERDROLA no participa al 100% mostrada a continuación, hace

referencia a los importes incorporados en la consolidación del Grupo IBERDROLA antes de las eliminaciones interempresas, expresados en

millones de euros:


sin dato	Subgrupo NEOENERGIA		East Anglia ONE		ENW	Wikinger		Baltic Eagle		Windanker
sin dato	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025
Activos corrientes	4.209	3.849	215	168	298	218	101	120	94	85
Activos no corrientes	14.824	13.909	2.037	2.251	6.400	1.019	1.067	1.400	1.373	598
Total activo	19.033	17.758	2.252	2.419	6.698	1.237	1.168	1.520	1.467	683
Pasivos corrientes	3.209	3.099	38	26	927	115	12	189	386	228
Pasivos no corrientes	9.923	9.151	490	516	3.254	101	86	53	20	1
Total pasivo	13.132	12.250	528	542	4.181	216	98	242	406	229
Beneficio bruto de explotación- EBITDA	2.353	2.265	439	360	468	168	198	111	46	(1)
Corrección valorativa de deudores comerciales y otros activos	(89)	(95)	0	0	(1)	0	0	0	0	0
Amortizaciones y provisiones	(571)	(579)	(114)	(115)	(154)	(57)	(58)	(53)	(11)	0
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos	37	23	0	0	1	0	0	0	0	0
Resultado financiero	(963)	(871)	(5)	(2)	(89)	0	0	0	1	3
Impuesto sobre sociedades	(20)	(140)	(82)	(63)	(57)	(5)	(2)	(4)	(13)	(1)
Participaciones no dominantes	(262)	(285)	0	0	0	0	0	0	0	0
Beneficio neto del ejercicio	485	318	238	180	168	106	138	54	23	1


sin dato	Subgrupo NEOENERGIA
sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación	988	1.137
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión	(806)	(796)
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación	(67)	(292)
Incremento/(Decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	115	49


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 118

Obligaciones perpetuas subordinadas

En octubre de 2025, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una emisión

de obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA, por un

importe de 1.000 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un precio

equivalente al 100% de su valor nominal, un cupón del 3,75% y la opción de recompra a la

par a los 5 años y 9 meses de la fecha de emisión.

Con fecha 7 de enero de 2025, Iberdrola International, B.V. decidió recomprar una emisión

de obligaciones perpetuas subordinadas por importe de 800 millones de euros, realizada en

2019. La recompra tuvo lugar a la par el 7 de febrero de 2025.

En noviembre de 2024, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una

emisión de obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA,

por un importe de 800 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un

precio equivalente al 100% de su valor nominal, un cupón del 4,247% y la opción de

recompra a la par a los 5 años y 6 meses de la fecha de emisión.

Con fecha 21 de febrero de 2024, Iberdrola International, B.V. decidió recomprar una emisión

de obligaciones perpetuas subordinadas por importe de 700 millones de euros, realizada en

2018. La recompra tuvo lugar a la par el 22 de marzo de 2024.

En enero de 2024, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una emisión de

obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA por un importe

de 700 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un precio

equivalente al 99,997% de su valor nominal, un cupón del 4,871% y la opción de recompra a

la par a los 7 años de la fecha de emisión.

En todas las emisiones anteriores, el emisor tiene la opción de diferir los pagos de intereses

de las obligaciones, bajo determinadas circunstancias, sin que ello suponga un supuesto de

incumplimiento. El interés diferido sería acumulativo. Asimismo, el emisor tiene la capacidad

de amortizar las obligaciones en ciertas fechas concretas o en determinados supuestos

previstos en los términos y condiciones de las obligaciones.

Estas obligaciones no tienen establecido vencimiento contractual. Tras analizar sus

condiciones, el Grupo IBERDROLA contabiliza el efectivo recibido con abono al epígrafe “De

participaciones no dominantes” incluido dentro del patrimonio neto del Estado consolidado

de situación financiera, por considerar que no cumplen las condiciones para su

consideración como pasivo financiero, dado que el Grupo IBERDROLA no mantiene el

compromiso contractual de entregar efectivo, estando las circunstancias que lo obligan a ello

- entrega de dividendos y ejercicio de su opción de amortización anticipada - enteramente

bajo su control.

El importe de los intereses pagados durante los ejercicios 2025 y 2024 ascendió a 240 y 207

millones de euros. Asimismo, el importe de los intereses devengados durante los ejercicios

2025 y 2024 ascendió a 231 y 221 millones de euros, respectivamente, que fueron

registrados en el epígrafe "Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.

El Grupo IBERDROLA tenía emitidas obligaciones perpetuas subordinadas por un importe

total de 9.250 y 9.050 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024,

respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 119

Ajustes por cambio de valor

El movimiento producido en esta reserva con motivo de las correcciones valorativas de los instrumentos financieros derivados designados

como cobertura de flujos de caja durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	01.01.2024	Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7)	Variación en el valor razonable y otros	Imputación al valor de los activos cubiertos	Imputación a resultados	31.12.2024	Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7)	Variación en el valor razonable y otros	Imputación al valor de los activos cubiertos	Imputación a resultados	31.12.2025
Ajustes por cambio de valor de sociedades contabilizadas por el método de participación (neto de impuestos):	17	4	1	0	0	22	0	(5)	7	(2)	22
Cobertura de flujos de caja:	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	0	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Permutas de tipo de interés	360	19	337	0	3	719	(15)	9	0	(288)	425
Derivados sobre materias primas	4	14	60	0	83	161	(1)	(65)	0	(40)	55
Seguros de cambio	(64)	(5)	(57)	22	20	(84)	1	(52)	25	36	(74)
Otros	(281)	0	(36)	0	24	(293)	0	134	0	43	(116)
sin dato	19	28	304	22	130	503	(15)	26	25	(249)	290
Coste de la cobertura	(3)	0	(49)	0	49	(3)	0	(105)	0	103	(5)
Efecto fiscal:	(31)	(7)	(61)	(6)	(43)	(148)	0	22	(6)	44	(88)
Total	2	25	195	16	136	374	(15)	(62)	26	(104)	219


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 120

Acciones propias en cartera

El Grupo IBERDROLA realiza operaciones de compra y venta de acciones propias de

acuerdo con lo previsto en la normativa vigente y en los acuerdos adoptados por la Junta

General de Accionistas. Las operaciones incluyen tanto la compraventa de acciones de la

Sociedad como la contratación de derivados sobre las mismas.

Los saldos de los diferentes instrumentos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresados en

millones de euros, son los siguientes:


sin dato	31.12.2025		31.12.2024
sin dato	Nº de acciones	Millones de euros	Nº de acciones	Millones de euros
Acciones propias en cartera de IBERDROLA	83.675.683	1.387	90.376.098	1.140
Acciones propias en cartera de SCOTTISH POWER	618.047	8	642.598	8
Permutas sobre acciones propias	16.000.000	228	13.212.427	143
Opciones de venta vendidas	56.138.579	901	83.143.313	1.027
Acumuladores (acciones potenciales)	1.444.792	26	0	0
Total	157.877.101	2.550	187.374.436	2.318

(a) Acciones propias

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en las acciones propias en

cartera de IBERDROLA y de SCOTTISH POWER (Nota 3.l), expresados en millones de

euros, han sido los siguientes:


sin dato	IBERDROLA		SCOTTISH POWER
sin dato	Nº de acciones	Millones de euros	Nº de acciones	Millones de euros
Saldo a 01.01.2024	105.786.997	1.211	639.668	8
Adquisiciones	172.479.098	2.074	197.506	2
Reducción de capital	(183.299.000)	(2.072)	0	0
Enajenaciones ⁽¹⁾	(6.554.658)	(73)	(276.810)	(2)
Iberdrola retribución flexible⁽²⁾	1.963.661	0	82.234	0
Saldo a 31.12.2024	90.376.098	1.140	642.598	8
Adquisiciones	197.966.180	3.014	162.259	3
Reducción de capital	(200.561.000)	(2.690)	0	0
Enajenaciones ⁽¹⁾	(6.148.012)	(77)	(257.853)	(3)
Iberdrola retribución flexible ⁽²⁾	2.042.417	0	71.043	0
Saldo a 31.12.2025	83.675.683	1.387	618.047	8

⁽¹⁾ Incluye entregas a empleados.
⁽²⁾Acciones recibidas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 121

Las acciones propias en cartera de SCOTTISH POWER se corresponden con las matching

shares en poder del fideicomiso (trust) por el plan de acciones denominado Share Incentive

Plan (Nota 23.1).

Durante los ejercicios 2025 y 2024 las acciones propias en cartera propiedad del Grupo

IBERDROLA han sido siempre inferiores a los límites legales establecidos al respecto.

(b) Derivados con liquidación física

El Grupo IBERDROLA registra estas operaciones con cargo a patrimonio en el epígrafe

“Acciones propias en cartera” y un pasivo por la obligación de compra de dichas acciones

que figura registrado en el epígrafe “Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros

valores negociables” del pasivo corriente del Estado consolidado de situación financiera.

• Permutas sobre acciones propias (total return swaps)

El Grupo IBERDROLA posee swaps (permutas) sobre acciones propias en los que paga a la

entidad financiera Euribor a tres meses/EUROSTR más un diferencial (spread) sobre el

nocional y recibe los dividendos correspondientes a las acciones que cobre la entidad

financiera durante la vida del contrato. En la fecha de vencimiento comprará las acciones al

precio de ejercicio fijado en el contrato.

Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen en los

siguientes cuadros:


2025	Nº Acciones a 31.12.2025	Precio de ejercicio	Fecha de vencimiento	Tipo de interés	Millones de euros
Total return swap	10.000.000	11,893	22/07/2026	Euribor 3 meses + 0,47%	119
Total return swap	6.000.000	18,140	22/11/2026	EUROSTR + 0,64%	109
Total	16.000.000				228


2024	Nº Acciones a 31.12.2024	Precio de ejercicio	Fecha de vencimiento	Tipo de interés	Millones de euros
Total return swap	3.212.427	7,472	15/11/2025	Euribor 3 meses + 0,49%	24
Total return swap	10.000.000	11,893	23/07/2025	Euribor 3 meses + 0,47%	119
Total	13.212.427				143

• Acumuladores

El Grupo IBERDROLA utiliza acumuladores de compra sobre acciones propias. Estos

acumuladores son obligaciones de compra a futuro con nocional cero en la fecha de inicio

en los que el número de acciones a acumular depende del precio de contado (spot) en una

serie de fechas de observación durante la vida de las opciones, diarias en este caso. Se fija

un precio de ejercicio y un nivel o barrera a partir de la cual la estructura se desactiva

dejando de acumular acciones.

El mecanismo de acumulación es el siguiente:

– cuando el precio de contado está por debajo del precio de ejercicio de la estructura

se acumulan dos unidades del subyacente;


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 122

– cuando el precio de contado está entre el precio de ejercicio y la barrera sólo se

acumula una unidad del activo subyacente; y

– cuando el precio de contado está por encima la barrera no se acumula.

A 31 de diciembre 2024 el Grupo IBERDROLA no tenía acumuladores contratados. Las

características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 se describen a continuación:


2025	Nº acciones	Precio medio de ejercicio	Fecha de vencimiento	Millones de euros
Realizadas	0	0	sin dato	0
Máximo potenciales ⁽¹⁾	1.444.792	17,764	19/6/2026	26

(1) Número máximo de acciones adicionales que se podrían acumular según el mecanismo descrito hasta el

vencimiento de las estructuras (asumiendo que el precio de contado durante la vida remanente de la estructura

está siempre por debajo del precio de ejercicio).

• Put vendida con liquidación física

El Grupo IBERDROLA ha vendido opciones de venta (put) sobre acciones propias que

otorgan a la contraparte la opción de vender dichas acciones a la fecha de vencimiento al

precio de ejercicio fijado en el contrato.

Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen a

continuación:


2025	Nº de acciones	Precio medio de ejercicio	Fecha de vencimiento	Millones de euros ⁽¹⁾
Opciones de venta vendidas	56.138.579	16,0503	08/05/2026 a 30/06/2026	901


2024	Nº de acciones	Precio medio de ejercicio	Fecha de vencimiento	Millones de euros
Opciones de venta vendidas	83.143.313	12,3521	17/01/2025 a 20/06/2025	1.027

⁽¹⁾ El importe se presenta neto de las primas cobradas por importe de 20 millones de euros a 31 de diciembre de

2025 y de 10 millones de euros a 31 de diciembre 2024.

Distribución con cargo a los resultados del ejercicio 2025

El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado que propondrá a la Junta

General de Accionistas el pago, con cargo a los resultados del ejercicio 2025 y al remanente

de ejercicios anteriores, de un dividendo cuyo importe bruto agregado será igual a la suma

de las siguientes cantidades:

(a) 275 millones de euros, que fueron abonados a cuenta del dividendo correspondiente

al ejercicio 2025 el 31 de enero de 2026 a los titulares de 1.088.096.797 acciones de

IBERDROLA que optaron por percibir su retribución en efectivo en el marco de la

segunda ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”

correspondiente al ejercicio 2025 mediante el cobro de una cantidad de 0,253 euros

brutos por acción (el Dividendo a cuenta); y


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 123

(b) el importe determinable que resultará de multiplicar:

(i) la cantidad bruta por acción que, en concepto de pago complementario del

dividendo correspondiente al ejercicio 2025, abonará la Sociedad en el marco de

la primera ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución

Flexible” correspondiente al ejercicio 2026 ( Dividendo complementario ); por

(ii) el número total de acciones respecto de las cuales sus titulares hayan optado por

recibir el Dividendo complementario en el marco de la primera ejecución del

sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas, no resulta posible

concretar el importe del Dividendo complementario ni, en consecuencia, el importe del

dividendo con cargo a los resultados del ejercicio 2025.

El pago del Dividendo complementario se llevará a cabo conjuntamente con la ejecución de

un aumento de capital social liberado que el Consejo de Administración propondrá a la Junta

General de Accionistas, con la finalidad de ofrecer a los accionistas la posibilidad de percibir

su retribución en efectivo (mediante el cobro del Dividendo complementario) o en acciones

liberadas de nueva emisión de la Sociedad (a través del referido aumento de capital

liberado).

El cobro del Dividendo complementario se configurará como una de las alternativas a las

que podrá optar el accionista a la hora de recibir su retribución en el marco de la primera

ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente

al ejercicio 2026 que se llevará a cabo mediante la ejecución del aumento de capital liberado

antes referido.

Sujeto a la aprobación por la Junta General de Accionistas de los acuerdos correspondientes

al sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026, se

estima que el importe del Dividendo complementario será de 0,427 euros brutos por acción.

El importe final del Dividendo complementario se comunicará tan pronto como el Consejo de

Administración (o el órgano en que este delegue) lo determine de acuerdo con lo dispuesto

en los términos de los acuerdos de distribución del dividendo y de aumento de capital que el

Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas en relación con el

sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026. Asimismo,

una vez concluida la primera ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola

Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2026, el Consejo de Administración (con

expresa facultad de sustitución) procederá a concretar la propuesta de distribución anterior,

determinando el importe definitivo del dividendo y la cantidad que se destinará a remanente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 124

23. Planes de compensación a largo plazo

23.1 Planes de compensación a largo plazo en acciones

Planes de compensación a largo plazo en acciones en periodo de liquidación

Las principales características de los planes se resumen a continuación.


Programa de compensación a largo plazo	Liquidado en acciones	Periodo de evaluación	Periodo de liquidación	Número máximo de beneficiaros	Número máximo de acciones	Grado de cumplimiento
IBERDROLA 2020-2022	Iberdrola	2020-2022	2023-2025	300	14.000.000 ⁽¹⁾	100% ⁽²⁾
NEOENERGIA 2020-2022	Neoenergía	2020-2022	2023-2025	125	3.650.000	80% ⁽³⁾

⁽¹⁾ Incluye las acciones correspondientes a los directivos que son consejeros.
⁽²⁾ Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de Iberdrola, a propuesta de la Comisión de Retribuciones. Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales.
⁽³⁾ Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de Neoenergia, a propuesta de la Comisión de Retribuciones. Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales.

El movimiento de las acciones correspondientes a estos planes es el siguiente:


Nº de acciones	IBERDROLA 2020-2022	NEOENERGIA 2020-2022
Saldo a 31.12.2023	8.572.226	1.922.055
Bajas	(11.668)	(60.422)
Otros	(99.997)	0
Entregas	(4.179.313) ^{(1) (2)}	(964.696)
Saldo a 31.12.2024	4.281.248	896.937
Bajas	0	(7.866)
Otros	(113.338)	0
Entregas	(4.167.910) ^{(1) (2)}	(889.071)
Saldo a 31.12.2025	0	0
⁽¹⁾ Estas acciones incluyen las entregadas a los directivos que son consejeros (Nota 48).
⁽²⁾ Impuestos repercutidos correspondientes a acciones entregadas a la alta dirección: 2,11 y 2,7 millones de euros correspondientes a la segunda y tercera entrega del Bono Estratégico 2020-2022, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 125

En relación con los planes de compensación a largo plazo en acciones descritos

anteriormente, el movimiento del epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de

situación financiera, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	IBERDROLA 2020-2022	AVANGRID 2020-2022	NEOENERGIA 2020-2022	Total
Saldo a 01.01.2024	77	24	7	108
Dotación con cargo al epígrafe de “Gastos de personal”	14	1	1	16
Efecto precio imputado a "Otras reservas"	19	(2)	(1)	16
Pagos en acciones	(68)	(5)	(4)	(77)
Traspaso	0	(18)	(1)	(19)
Saldo a 31.12.2024	42	0	2	44
Dotación con cargo al epígrafe de “Gastos de personal”	7	0	1	8
Efecto precio imputado a "Otras reservas"	41	0	(1)	40
Pagos en acciones	(90)	0	(2)	(92)
Traspaso y otros	0	0	0	0
Saldo a 31.12.2025	0	0	0	0

Planes de compensación a largo plazo en acciones en periodo de evaluación

Las principales características del plan se resumen a continuación:


Programa de compensación a largo plazo	Liquidado en acciones	Periodo de evaluación	Periodo de liquidación	Número máximo de beneficiarios	Número máximo de acciones	Acciones previstas ⁽³⁾⁽⁴⁾
IBERDROLA 2023-2025 ⁽¹⁾	Iberdrola	2023-2025	2026-2028	300	14.000.000⁽²⁾	9.090.722 ⁽²⁾

⁽¹⁾Aprobación por la Junta General de Accionistas de Iberdrola, S.A. en el ejercicio 2023.
⁽²⁾ Incluye las acciones correspondientes a los directivos que son consejeros.
⁽³⁾ Previsible número de acciones a entregar en función del grado de cumplimiento de los objetivos a los que está vinculado.
⁽⁴⁾ Incluye el previsible número de acciones a entregar a la alta dirección, 600.000 acciones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 126

Los parámetros de referencia para la evaluación global del desempeño durante el periodo de

evaluación son los siguientes:


Objetivos de cumplimiento relacionados con ⁽¹⁾	Tipo de objetivo	Peso relativo
Beneficio neto consolidado	Rendimiento	30%
Rentabilidad total para el accionista	Mercado	20%
Solidez financiera / Financiación sostenible	Rendimiento	20%
Objetivos de sostenibilidad	Rendimiento	30%

⁽¹⁾ En el caso del Bono Estratégico 2023-2025 de IBERDROLA los objetivos de las sociedades subholding estarán vinculados un 50% a los objetivos del Grupo Iberdrola establecidos por la Junta General de Accionistas 2023 y el 50% restante a objetivos específicos en materia financiera, de negocio y de sostenibilidad de la sociedad subholding.

El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente al

ejercicio 2025 y 2024 incluye 41 y 39 millones de euros correspondientes al plan de

compensación a largo en acciones en periodo de evaluación descritos anteriormente que

han sido registrados con abono al epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de

situación financiera.

Otros planes de compensación en acciones

En ScottishPower existen dos planes basados en acciones para los empleados:

• Sharesave Schemes: plan de ahorro en el que, al término de un periodo de 3 años, el

empleado puede utilizar el dinero ahorrado para comprar acciones de Iberdrola a un

precio de opción con descuento fijado al comienzo del plan o bien recibir el importe

ahorrado en metálico.


Plan de acciones	Tipo	Plazo	Año Inicio	Precio opción	Aportación empleado	Aportación empresa
Sharesave 2023	Acciones Iberdrola	3 años	2023	7,66 £	5-500 £	Descuento 20%

A continuación, se muestra el movimiento del plan:


sin dato	Sharesave 2023 (opciones vivas)
Saldo a 31.12.2023	4.162.734
Ejercitadas	(14.405)
Canceladas	(220.321)
Saldo a 31.12.2024	3.928.008
Ejercitadas	(42.331)
Canceladas	(93.208)
Saldo a 31.12.2025	3.792.469


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 127

• Share Incentive Plan: este plan permite comprar acciones de Iberdrola con incentivos

fiscales (partnership shares) y una contribución en acciones de la empresa hasta un

importe máximo (matching shares). Las matching shares se consolidan transcurridos

tres años desde la compra.


Plan	Tipo	Año Inicio	Aportación empleado	Aportación empresa
Share Incentive Plan	Acciones Iberdrola	2008	10-150 £	10-50 £

A continuación, se muestra el movimiento del número de acciones:


sin dato	Número de acciones
Acciones adquiridas con la aportación del empleado (partnership shares) en el ejercicio 2024	560.072
Saldo total partnership shares a 31.12.2024	4.286.904
Acciones adquiridas con la aportación del empleado (partnership shares) en el ejercicio 2025	474.708
Saldo total partnership shares a 31.12.2025	4.160.791

Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) en el ejercicio 2024	244.256
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) plazo inferior a 3 años en 2024	640.008
Saldo total matching shares a 31.12.2024	1.955.264
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) en el ejercicio 2025	196.759
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) plazo inferior a 3 años en 2025	616.288
Saldo total matching shares a 31.12.2025	1.870.358

El epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a los

ejercicios 2025 y 2024 incluye 7 y 6 millones de euros, respectivamente, por estos planes

que han sido registrados con abono al epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de

situación financiera.

Adicionalmente, durante los ejercicios 2025 y 2024 se han producido pagos por las opciones

y acciones ejercitadas por importe de 4,04 y 4,04 millones de euros, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 128

23.2 Planes de compensación a largo plazo en metálico

Planes de compensación a largo plazo en metálico en periodo de liquidación

Las principales características de los planes a largo plazo en metálico, que actualmente se

encuentran en periodo de liquidación, se resumen a continuación:


Incentivo a largo plazo	Periodo de medición	Periodo de liquidación	Número máximo de beneficiarios	Grado de cumplimiento
AVANGRID 2020-2022⁽¹⁾	2021-2022	2023-2025	125	65% ⁽²⁾
2020-2022 I-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES	2020-2022	2023-2025	7	100%⁽³⁾

⁽¹⁾El 23 de diciembre de 2024, AVANGRID deja de cotizar en la Bolsa de Nueva York, pasando a operar como una empresa no cotizada. En el contexto anterior, se cancela el plan en acciones siendo reemplazado por un plan en metálico, fijándose el precio por acción en 35,75 dólares. ⁽²⁾Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de AVANGRID, a propuesta de la Comisión de Retribuciones (CNCGC). Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales. ⁽³⁾Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de i-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES.

El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a

los ejercicios 2025 y 2024 incluye 0,06 y 0,27 millones de euros respectivamente, por este

concepto.

Plan de compensación a largo plazo en metálico en periodo de evaluación

Las principales características del plan se resumen a continuación.


Programa de compensación a largo plazo	Periodo de evaluación	Periodo de liquidación	Número máximo de beneficiarios
NEOENERGIA 2023-2025 ⁽¹⁾	2023-2025	2026-2028	70
AVANGRID 2023-2025⁽²⁾	2023-2025	2026-2028	125
2023-2025 I-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES ⁽³⁾	2023-2025	2026-2028	7

⁽¹⁾ Aprobación por la Asamblea General de Neoenergia en el ejercicio 2023.

⁽²⁾Aprobación por el Consejo de Administración de AVANGRID en el ejercicio 2023, bajo el ámbito del

Omnibus Plan. El 23 de diciembre de 2024, AVANGRID deja de cotizar en la Bolsa de Nueva York, pasando a

operar como una empresa no cotizada. En el contexto anterior, se cancela el plan en acciones siendo

reemplazado por un plan en metálico, fijándose el precio por acción en 35,75 dólares.

⁽³⁾Aprobación por el Consejo de Administración de i-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES en el ejercicio

2024.

El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a

los ejercicios 2025 y 2024 incluye 13,687 y 6,294 millones de euros, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 129

Los parámetros de referencia para la evaluación global del desempeño durante el periodo de

evaluación en los planes anteriores están relacionados con objetivos específicos en materia

financiera, operativa y de sostenibilidad.

24. Instrumentos de capital con características de

pasivo financiero

El Grupo IBERDROLA ha firmado varios contratos en Estados Unidos por los cuales ha

incorporado a terceros como socios externos en algunos de sus parques eólicos, obteniendo

a cambio una contraprestación en efectivo.

Las principales características de estos contratos son las siguientes:

• Independientemente del porcentaje en el capital social adquirido por los socios

externos, el Grupo IBERDROLA mantiene el control y la gestión de los parques

eólicos, por lo que figuran consolidados por integración global en estas Cuentas

anuales consolidadas.

• Los socios externos obtienen el derecho a una parte sustancial de los beneficios y de

los créditos fiscales que generan dichos parques hasta que obtienen una rentabilidad

establecida al inicio del contrato.

• Los socios externos permanecen en el capital social de los parques eólicos hasta

obtener la rentabilidad acordada.

• Una vez obtienen dicha rentabilidad, los socios externos suelen abandonar el capital

de los parques, vendiendo asimismo el derecho a los beneficios y créditos fiscales

que estos generan.

• El que los inversores ajenos al Grupo IBERDROLA obtengan su rentabilidad

acordada depende del rendimiento económico de los parques. Si bien el Grupo

IBERDROLA mantiene la obligación de operar y mantener eficientemente las

instalaciones y tenerlas correctamente aseguradas, no asume ningún compromiso de

entrega de efectivo a los socios externos más allá de la entrega de los mencionados

beneficios y créditos fiscales.

El Grupo IBERDROLA, tras analizar el fondo económico de estos acuerdos, clasifica la

contrapartida de la contraprestación recibida en el inicio de la transacción en los epígrafes

“Instrumentos de capital no corrientes con características de pasivo financiero” e

“Instrumentos de capital corrientes con características de pasivo financiero” del Estado

consolidado de situación financiera. Con posterioridad, dicho epígrafe se valora a su coste

amortizado.

El importe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 devenga un tipo de interés medio en dólares

estadounidenses del 7,95% y 7,66%, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 130

El movimiento de este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera en los

ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	588	671
Gastos financieros devengados en el ejercicio (Nota 44)	46	48
Pagos y otros	(196)	(186)
Diferencias de conversión	(74)	36
Altas	328	19
Saldo final	692	588

25. Subvenciones de capital

El movimiento de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera durante

los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente (Nota 3.m ):


sin dato	Subvenciones de capital	Apoyo a la inversión (Investment Tax Credits)	Total
Saldo a 01.01.2024	237	899	1.136
Adiciones	87	126	213
Bajas	(3)	0	(3)
Diferencias de conversión	3	56	59
Imputación a resultados (Nota 3.m)	(27)	(73)	(100)
Saldo a 31.12.2024	297	1.008	1.305
Adiciones	74	101	175
Bajas	(39)	0	(39)
Traspasos	2	0	2
Diferencias de conversión	(6)	(115)	(121)
Imputación a resultados (Nota 3.m)	(34)	(97)	(131)
Saldo a 31.12.2025	294	897	1.191


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 131

26. Instalaciones cedidas o financiadas por terceros

El movimiento de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera durante

los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente (Nota 3.n ):


sin dato	Instalaciones cedidas por terceros	Instalaciones financiadas por terceros	Total
Saldo a 01.01.2024	2.835	3.186	6.021
Adiciones	269	482	751
Bajas	(4)	(8)	(12)
Diferencias de conversión	35	125	160
Imputación a resultados (Nota 3.n)	(145)	(92)	(237)
Saldo a 31.12.2024	2.990	3.693	6.683
Adiciones	184	538	722
Bajas	(2)	(3)	(5)
Traspasos	8	(11)	(3)
Diferencias de conversión	(73)	(216)	(289)
Imputación a resultados (Nota 3.n)	(149)	(98)	(247)
Saldo a 31.12.2025	2.958	3.903	6.861

27. Provisiones para pensiones y obligaciones

similares

El detalle de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera, expresado

en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Planes de prestación definida (España)	246	266
Gratificación por antigüedad y otras prestaciones a largo plazo (España)	45	44
Planes de prestación definida (Reino Unido)	41	95
Planes de prestación definida (Estados Unidos)	327	465
Planes de prestación definida (Brasil)	153	148
Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo (España y otros países)	32	42
Planes de reestructuración	194	264
Total	1.038	1.324

El Grupo IBERDROLA estima anualmente mediante estudios actuariales realizados por

expertos independientes el importe de la obligación y de los pagos por pensiones y

prestaciones similares a los que deberá hacer frente en el siguiente ejercicio, que son

registrados como pasivos corrientes en el Estado consolidado de situación financiera.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 132

27.a) Plan de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo

España

Los principales compromisos mantenidos por el Grupo IBERDROLA en España con sus

empleados complementarios a las prestaciones de la Seguridad Social son los siguientes:

• Al personal acogido al Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo cuya jubilación se

produjo con anterioridad al 9 de octubre de 1996 se le garantiza una prestación

definida para la contingencia de jubilación, cuyo valor actuarial se encontraba

exteriorizado en su totalidad a 31 de diciembre de 2025 y 2024.

El Grupo IBERDROLA no asume ningún tipo de responsabilidad sobre este colectivo

ni tiene derecho a ningún potencial exceso que los activos de este plan pudieran

suponer sobre las prestaciones garantizadas.

• Asimismo, en referencia al personal en activo y al jubilado con posterioridad a 1996,

acogido al Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo y partícipe/beneficiario del Plan de

Pensiones Iberdrola, sus prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y

orfandad de activo), que garantizan una prestación definida desde el momento de

producirse, en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una

póliza de seguros de carácter plurianual. La prestación garantizada se determina por

la diferencia entre el valor actual actuarial en el momento de la contingencia de la

prestación definida antes indicada y los derechos consolidados del partícipe en el

momento de la tramitación del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel

valor. El importe de la prima de la indicada póliza de seguros correspondiente a los

ejercicios 2025 y 2024 figura registrado en el epígrafe “Gastos de personal” de los

Estados consolidados del resultado por importe de 6 y 3 millones de euros,

respectivamente.

• Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA en España mantiene una provisión en

cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados

anteriormente, cubiertos mediante fondos internos asociados a beneficios sociales, y

que consisten, básicamente, en suministro, con un límite anual de consumo, de

energía eléctrica a los empleados una vez que éstos se encuentran en situación de

pasivo y otras prestaciones a largo plazo correspondientes, fundamentalmente, a la

gratificación por antigüedad del personal en activo a los 10, 20 y 30 años de servicio.

Reino Unido

Los principales compromisos por pensiones mantenidos por el Grupo IBERDROLA en Reino

Unido con sus empleados son los siguientes:

• Al personal procedente de SCOTTISH POWER cuya incorporación se produjo con

anterioridad al 1 de abril de 2006 se le garantiza una prestación definida para la

contingencia de jubilación en función de la empresa y la antigüedad del empleado:

• ScottishPower Pension Scheme (SPPS). Plan propio creado el 31 de marzo

de 1990 para el personal protegido legalmente conforme a la “Electricity

Protected Act” o protegidos por reglamento. En 1999 se crea la sección “Final

Salary Life Plan (FSLP)” para nuevos entrantes. El 1 de abril de 2006 se

cierra a nuevos entrantes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 133

• Manweb Group of Electricity Supply Pension Scheme (Manweb). Plan

sectorial creado el 1 de abril de 1983 dentro de “The Electricity Supply

Pension Scheme (the ESPS)” (actualmente con 21 promotores) para el

personal protegido legalmente conforme a la “Electricity Protected Act” o

protegidos por reglamento. El 6 de abril de 1997 se cierra a nuevos entrantes.

• Asimismo, en referencia al personal en activo acogido a alguno de los mencionados

planes de prestación definida, sus prestaciones de riesgo (fallecimiento, viudedad y

orfandad), que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse,

en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de

seguros de carácter plurianual. Se garantiza una prestación equivalente al valor

actual actuarial de la prestación definida en el momento de la contingencia. En

referencia al personal en activo acogido al plan de aportación definida, su prestación

de riesgo se encuentra igualmente instrumentalizada a través de la póliza de seguros

de carácter plurianual. Se garantiza una prestación igual a cuatro veces el salario del

empleado.

• Se ha llevado a cabo la cobertura del riesgo de longevidad mediante la implantación

de un swap de longevidad (“longevity swap”) para el personal pasivo (Plan SPPS en

diciembre de 2014 y Plan Manweb en julio de 2016).

• Se han ofrecido capitales únicos a pensionistas y diferidos, reduciéndose el volumen

de obligaciones en prestación definida.

• Se ha llevado a cabo un ejercicio de “Pension Increase Exchange (PIE)” en 2018

donde los partícipes del plan SPPS tuvieron la opción de canjear parte de su pensión

creciente vinculada a la inflación por un importe inicial mayor, reduciéndose así

obligación y el déficit de dicho plan.

• Se ha llevado a cabo en 2021 cambio de la revalorización de las prestaciones del

colectivo de diferidos de la sección " Final Salary Life Plan (FSLP)" del plan SPPS,

con la consiguiente reducción de obligaciones.

En marzo de 2025 se produjo la toma de control de ENW una vez que la autoridad de

defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido (CMA), completó la revisión de

la operación (Nota 7).

• Al personal de ENW cuya incorporación se produjo con anterioridad al 1 de

septiembre de 2006 se le garantiza una prestación definida para la contingencia de

jubilación en función de la antigüedad del empleado:

▪ Electricity North West Group of the Electricity Supply Pension Scheme (ENW):

Plan sectorial creado el 20 de enero de 1983 dentro de “The Electricity Supply

Pension Scheme (the ESPS)” (actualmente con 21 promotores) para el

personal protegido legalmente conforme a la “Electricity Protected Act” o

protegidos por reglamento.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 134

• ENW había llevado a cabo diversas estrategias de mitigación de riesgos ( de-risking)

y cobertura (hedging):

▪ En octubre de 2019 formalizó un acuerdo de pensioner buy‑in con una

compañía de seguros que cubría aproximadamente el 80% de los pasivos

correspondientes a los pensionistas del plan en ese momento. Este activo de

buy‑in representa actualmente el 44,8% del total de los activos del Plan a 31

de diciembre de 2025. Esta operación tuvo el efecto de eliminar los riesgos de

longevidad y de inversión asociados a los pasivos correspondientes a esta

parte del colectivo.

▪ En 2021 llevó a cabo un ejercicio de “Pension Increase Exchange (PIE)”.

Estados Unidos

Los principales compromisos por pensiones mantenidos por Grupo IBERDROLA en Estados

Unidos con sus empleados son los siguientes:

• El negocio de Redes dispone de varios planes empresariales de prestación definida,

para empleados acogidos y fuera de convenio, donde la aportación es a cargo de la

empresa, con prestaciones en función del salario, años de servicio y/o un

“multiplicador” fijo. Con efectos 1 de enero de 2014, todos los planes empresariales

de prestación definida están cerrados a nuevas entradas con excepción de “The

Berkshire Gas Company Pension Plan”, “Connecticut Natural Gas Corporation

Pension Plan”, y “Southern Connecticut Gas Company Pension Plan for Salaried and

Certain Other Employees”. Estos planes quedaron cerrados a nuevas entradas con

efectos 1 de enero de 2018. Por otro lado, con efectos 31 de diciembre 2020, se

congelaron los servicios pasados para los partícipes acogidos a convenio del “United

Illuminating Company Pension Plan”. Con efectos 30 de junio 2021 se congelaron los

servicios pasados para los partícipes acogidos a convenio de “The Southern

Connecticut Gas Company Pension Plan”. Adicionalmente, con efectos 31 de julio de

2021 se congelaron los servicios pasados para los partícipes de SCG acogidos a

convenio de “The Southern Connecticut Gas Company Pension Plan for Salaried and

Certain Other Employees”.

• Con efectos 30 de junio de 2022, se congelaron los servicios pasados para los

partícipes de “CNG Pension Plan B” y de los partícipes no acogidos a convenio de

todos los planes de pensiones.

• Con efectos 31 de agosto de 2022 se congelaron los servicios pasados para los

partícipes de RGE acogidos a convenio de “NYSEG and RGE Pension Plan”.

• Se produjeron varias fusiones de planes de pensiones con efectos 1 de enero de

2023 que redujeron el total de planes de pensiones de 12 a 7.

• Con efectos 31 de marzo de 2023 el “CNG Retirement Pension Plan (Hartford

Union)” fue congelado.

• Con efectos 30 de julio de 2024 se congelaron los servicios pasados para los

partícipes de “The Berkshire Gas Company Pension Plan”.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 135

• Con efectos 30 de septiembre de 2024 se congelaron los servicios pasados para los

partícipes de “NYSEG and RGE Pension Plan”.

• Se produjeron varias fusiones de planes de pensiones con efectos 1 de enero de

2025 que redujeron el total de planes de pensiones de 7 a 3.

• Con efectos 31 de julio de 2025 se congelaron los servicios pasados para los

partícipes acogidos a convenio de “CMP Pension Plan”.

• El negocio de Power (antes Renovables) dispone de un plan empresarial de

prestación definida, donde la Empresa hace aportaciones, con prestaciones en

función del salario y de los años de servicio. Los servicios pasados de este plan se

congelaron con efectos 30 de abril de 2011.

• Asimismo, en referencia al personal en activo acogido a alguno de los mencionados

planes de prestación definida, sus prestaciones de riesgo en caso de fallecimiento,

que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse, en su caso,

el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de seguros de

carácter plurianual. Se garantiza una prestación al beneficiario que se determina

como el valor actual actuarial en el momento de la contingencia del beneficio definido

en el plan.

• Se han ofrecido capitales únicos a pensionistas y diferidos, reduciéndose el volumen

de obligaciones en prestación definida.

• Adicionalmente tanto el negocio de Redes como Power (antes Renovables) disponen

de planes de prestación definida para la contingencia de invalidez y salud

postjubilación (se han introducido progresivamente a través de negociación HRAs,

eliminación de reembolsos Medicare B y diferimiento).

Brasil

Con fecha 27 de abril de 2011, se produjo la toma de control de ELEKTRO por parte de

Grupo IBERDROLA. Los empleados de ELEKTRO se encontraban acogidos a un plan de

pensiones de prestación definida para la contingencia de jubilación.

Con fecha 24 de agosto de 2017, se produjo la toma de control de NEOENERGIA mediante

la aportación de ELEKTRO. Los empleados de ELEKTRO, CELPE, COELBA y COSERN se

encuentran acogidos a diferentes planes de prestación definida para la contingencia de

jubilación. Los empleados de COELBA se encuentran acogidos además a un Plan de Salud

posjubilación.

Con fecha 2 de marzo de 2021 se produjo la toma de control de CEB Distribuição . Tras la

adquisición, CEB Distribuição ha pasado a denominarse Neoenergia Distribuição Brasília. La

distribuidora Neoenergia Distribuição Brasília dispone de dos planes de prestación definida

(uno de ellos congelado).

Los principales compromisos por pensiones mantenidos por Grupo IBERDROLA en Brasil

con sus empleados son los siguientes:

• ELEKTRO, dispone de un plan de pensiones mixto (70% del salario como prestación

definida y 30% como aportación definida).

• Las distribuidoras CELPE, COELBA y COSERN disponen de un plan de prestación

definida.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 136

• La distribuidora Neoenergia Distribuição Brasília dispone de dos planes de prestación

definida.

Asimismo, en referencia al personal en activo acogido en el plan de prestación definida de

ELEKTRO, sus prestaciones de riesgo (fallecimiento e invalidez) garantizan una prestación

definida desde el momento de producirse.

En su caso, para el hecho causante, se ha instrumentalizado a través de una póliza de

seguros de carácter plurianual. Se garantiza una prestación al beneficiario que se determina

como el valor actual actuarial en el momento de la contingencia del beneficio definido en el

plan.

En referencia al personal en activo acogido en los planes de aportación definida (AD

CELPE, AD COELBA, AD COSERN, AD NÉOS), su prestación de riesgo (fallecimiento e

invalidez) se encuentra igualmente instrumentalizada a través de póliza de seguros de

carácter plurianual. Se garantiza una prestación equivalente, al empleado o su dependiente.

El valor de la prestación equivale al valor de las aportaciones futuras al plan hasta la edad

teórica de jubilación.

Otros compromisos con empleados

Adicionalmente, determinadas sociedades del Grupo IBERDROLA mantienen una provisión

en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados

anteriormente, cubiertos mediante fondos internos de pensiones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 137

Los datos más significativos de los planes, expresados en millones de euros, son los siguientes:


sin dato	España		Reino Unido		Estados Unidos		Brasil⁽¹⁾		Otros		Total
sin dato	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Valor actual de la obligación	(291)	(310)	(4.305)	(3.624)	(2.100)	(2.454)	(644)	(630)	(32)	(42)	(7.372)	(7.060)
Valor razonable de los activos afectos	0	0	4.508	3.775	1.773	1.989	592	590	9	8	6.882	6.362
Activo neto / (Provisión neta)	(291)	(310)	203	151	(327)	(465)	(52)	(40)	(23)	(34)	(490)	(698)
Importes registrados en el Estado consolidado de situación financiera:							sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Provisión para pensiones y obligaciones similares	(291)	(310)	(41)	(95)	(327)	(465)	(153)	(148)	(32)	(42)	(844)	(1.060)
Activo para pensiones y obligaciones similares (Nota 15.b)	0	0	244	246	0	0	3	4	9	8	256	258
Activo neto / (Provisión neta)	(291)	(310)	203	151	(327)	(465)	(150)	(144)	(23)	(34)	(588)	(802)

⁽¹⁾A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se reconoce un superávit de 98 y 104 millones de euros, respectivamente, en aplicación de la normativa CINIIF 14: “NIC 19 – El

límite de un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”.

La duración media al final del ejercicio del pasivo por los compromisos de prestación definida anteriores es de:


	España		Reino Unido		Estados Unidos			Brasil
Años	Tarifa eléctrica	Gratificación por antigüedad	SPW	ENW	AVANGRID POWER	UIL	AVANGRID NETWORKS	ELEKTRO	NEOENERGÍA	NEOENERGÍA BRASILIA
Duración media	15	7	13	12	11	10	9	10	8	8


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 138

El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer

frente a los compromisos indicados anteriormente, expresado en millones de euros, es el


sin dato	España		sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
sin dato	Tarifa eléctrica	Gratificación por antigüedad	Reino Unido	Estados Unidos	Brasil ⁽¹⁾	Otros	Total
Saldo a 01.01.2024	306	43	3.729	2.571	912	36	7.597
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	0	0	0	0	0	0	0
Coste normal (Nota 40)	3	4	26	17	0	10	60
Coste por servicios pasados (Nota 40)	2	0	(35)	(26)	(2)	0	(61)
Otros costes con cargo a “Gastos de personal” (Nota 40)	0	0	0	0	0	(1)	(1)
Coste financiero (Nota 44)	9	1	162	115	70	1	358
Desviaciones actuariales	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
A reservas	(37)	0	(226)	(135)	(131)	2	(527)
Aportaciones de los partícipes	0	0	6	0	1	0	7
Pagos	(17)	(4)	(199)	(233)	(76)	(5)	(534)
Diferencias de conversión	0	0	161	145	(144)	(1)	161
Saldo a 31.12.2024	266	44	3.624	2.454	630	42	7.060
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	0	0	963	0	0	0	963
Coste normal (Nota 40)	3	4	27	12	0	2	48
Coste por servicios pasados (Nota 40)	(4)	0	1	(59)	(2)	0	(64)
Coste financiero (Nota 44)	9	1	213	113	70	1	407
Desviaciones actuariales	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
A reservas	(13)	0	(53)	82	26	(2)	40
Aportaciones de los partícipes	0	0	7	0	1	0	8
Pagos	(15)	(4)	(271)	(227)	(72)	(3)	(592)
Clasificación como mantenido para la enajenación (Nota 18)	0	0	0	0	0	(7)	(7)
Diferencias de conversión	0	0	(206)	(275)	(9)	(1)	(491)
Saldo a 31.12.2025	246	45	4.305	2.100	644	32	7.372

⁽¹⁾Como consecuencia del no reconocimiento del superávit, las desviaciones actuariales registradas contra

reservas fueron corregidas al alza y a la baja en 2025 y 2024 por importes de 17 y 83 millones de euros,

respectivamente, en aplicación de la normativa vigente CINIIF 14: “NIC 19 – El límite de un activo por

beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”. Asimismo, en

los ejercicios 2025 y 2024, y por el mismo concepto, se han corregido al alza los gastos financieros

registrados por importe de 12 y 4 millones de euros, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 139

Los cambios en el valor razonable de los activos afectos los planes en los ejercicios 2025 y

2024, expresados en millones de euros, son los siguientes:


sin dato	Reino Unido	Estados Unidos	Brasil	Otros	Total
Valor razonable a 01.01.2024	3.871	2.026	730	10	6.637
Revalorización (Nota 44)	173	91	58	0	322
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	(361)	(51)	(17)	0	(429)
Aportaciones de la empresa	116	40	19	0	175
Aportaciones de los partícipes	6	0	1	0	7
Cobros	(199)	(233)	(76)	(2)	(510)
Diferencias de conversión	169	116	(125)	0	160
Valor razonable a 31.12.2024	3.775	1.989	590	8	6.362
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	1.014	0	0	0	1.014
Revalorización (Nota 44)	225	94	66	0	385
Desviaciones actuariales registradas contra reservas	(94)	95	(2)	0	(1)
Aportaciones de la empresa	66	49	18	0	133
Aportaciones de los partícipes	7	0	1	0	8
Cobros	(271)	(227)	(72)	1	(569)
Diferencias de conversión	(214)	(227)	(9)	0	(450)
Valor razonable a 31.12.2025	4.508	1.773	592	9	6.882


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 140

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y

2024 para hacer frente a las obligaciones mencionadas son las siguientes:


2025	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Precio kWh (euros)	Inflación	Tablas de supervivencia	Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
España	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Tarifa eléctrica ⁽¹⁾	4,21 %	Sin dato	2026 0,15866; 2027 0,15649; 2028 0,15885; 2029 0,15446; 2030:0,16284 […]	Sin dato	PER 2020	Sin dato
Gratificación por antigüedad ⁽¹⁾	3,55 %	1,00 %	Sin dato	Sin dato	PER 2020	Sin dato
Reino Unido	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
SPW	5,35 %	2,97 %	Sin dato	2,97 %	SPPS Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 111% - 108% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 111% - 118% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Manweb Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 106% - 106% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 102% - 106% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate)	Sin dato


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 141


2025	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Precio kWh (euros)	Inflación	Tablas de supervivencia	Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
ENW	5,32 %	3,76% (2025,2026) 2,66% (posteriores)	Sin dato	2,96 %	Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% AMC00 / 104% - 106% S4PMA_M (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% AFC00 / 108% - 105% S4PFA _M (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate)	Sin dato
Estados Unidos
AVANGRID POWER	5,14 %	n.a.	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	n.a.
UIL	5,02 %	n.a.	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	Función del ejercicio RX: 8,40%(pre-65)/10,10% (post-65) (2026) disminuyendo a 4,50% (2039y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
AVANGRID NETWORKS	4,89 %	Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	Función del ejercicio RX: 8,40%(pre-65)/10,10% (post-65) (2026) disminuyendo a 4,50% (2039 y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
Brasil	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
ELEKTRO	10,61 %	3,66 %	Sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina - 10%	sin dato
NEOENERGIA
Celpe BD	10,82 %	4,28 %	Sin dato	3,25 %	AT-2000 masculina & femenina	sin dato
Coelba BD	10,83 %	n.a.	Sin dato	3,25 %	BR-EMSsb 2015 masculina & femenina -15%	sin dato
Coelba Plan As. Médica	10,67 %	n.a.	Sin dato	3,25 %	AT-2000 Basic	sin dato
Cosern BD	11,04 %	n.a.	Sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina	sin dato
NEOENERGIA BRASILIA	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
CEB BD	10,63 %	n.a.	Sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina -10%	sin dato
CEB Saldado	10,70 %	n.a.	Sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina -10%	sin dato


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 142


2024	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Precio kWh (euros)	Inflación	Tablas de supervivencia	Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
España	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Tarifa eléctrica ⁽¹⁾	3,58 %	Sin dato	2025 0,14328; 2026 0,17290; 2027 0,15935; 2028 0,15618; 2029:0,15361 […]	sin dato	PER 2020	sin dato
Gratificación por antigüedad ⁽¹⁾	3,19 %	1,00 %	Sin dato	sin dato	PER 2020	Sin dato
Reino Unido	5,11 %	3,19 %	Sin dato	3,19 %	SPPS Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 111% - 108% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2023 (1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 111% - 118% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2023 (1,25% improvement rate) Manweb Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 106% - 106% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2023 (1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 102% - 106% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2023 (1,25% improvement rate)	sin dato
Estados Unidos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
AVANGRID POWER	5,52 %	n.a.	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	n.a.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 143


2024	Tasa de descuento	Crecimiento salarial	Precio kWh (euros)	Inflación	Tablas de supervivencia	Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
UIL	5,41 %	Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	Función del ejercicio RX: 8,90%(pre-65)/10,60% (post-65) (2025) disminuyendo a 4,50% (2039y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
AVANGRID NETWORKS	5,32 %	Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union	Sin dato	2,00 %	Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021	Función del ejercicio RX: 8,90%(pre-65)/10,60% (post-65) (2025) disminuyendo a 4,50% (2039 y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
Brasil	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
ELEKTRO	11,30 %	4,10 %	Sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina - 10%	Sin dato
NEOENERGIA	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Celpe BD	11,30 %	4,09 %	sin dato	3,25 %	AT-2000 masculina & femenina	Sin dato
Coelba BD	11,30 %	n.a.	sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina -20%	Sin dato
Coelba Plan As. Médica	11,51 %	n.a.	sin dato	3,25 %	AT-2000 Basic	Sin dato
Cosern BD	11,30 %	n.a.	sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina	Sin dato
NEOENERGIA BRASILIA	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
CEB BD	11,30 %	n.a.	sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina -10%	Sin dato
CEB Saldado	11,30 %	n.a.	sin dato	3,25 %	AT - 2000 masculina & femenina -10%	Sin dato

⁽¹⁾ En ambos casos la edad de jubilación ha sido establecida conforme a la Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de la

Seguridad Social, considerando el incremento gradual de la edad de jubilación de acuerdo con la ley.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 144

Las cifras más relevantes correspondientes a estos compromisos en los últimos años, expresadas en millones de euros, son las siguientes:


sin dato	2025	2024	2023	2022	2021
España	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(291)	(310)	(349)	(299)	(424)
Valor razonable de los activos afectos	0	0	0	0	0
Activo neto / (Provisión neta)	(291)	(310)	(349)	(299)	(424)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	4	13	6	27	(8)
Ajustes por experiencia en los activos del plan	0	0	0	0	0
Reino Unido - SPW	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(3.383)	(3.624)	(3.729)	(3.621)	(5.931)
Valor razonable de los activos afectos	3.541	3.775	3.871	3.893	6.118
Activo neto / (Provisión neta)	158	151	142	272	187
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	(77)	(51)	(145)	(253)	114
Ajustes por experiencia en los activos del plan	(88)	(361)	(192)	(1.991)	161
Reino Unido - ENW	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(922)	0	0	0	0
Valor razonable de los activos afectos	967	0	0	0	0
Activo neto / (Provisión neta)	45	0	0	0	0
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	(31)	0	0	0	0
Ajustes por experiencia en los activos del plan	(6)	0	0	0	0
Estados Unidos	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(2.100)	(2.454)	(2.571)	(2.621)	(3.505)
Valor razonable de los activos afectos	1.773	1.989	2.026	2.107	2.836
Activo neto / (Provisión neta)	(327)	(465)	(545)	(514)	(669)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	(17)	(16)	(24)	64	(20)
Ajustes por experiencia en los activos del plan	95	(51)	97	(676)	150
ELEKTRO	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(245)	(243)	(366)	(327)	(285)
Valor razonable de los activos afectos	298	288	343	323	278
Activo neto / (Provisión neta)	53	45	(23)	(4)	(7)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	10	(2)	14	(10)	(42)
Ajustes por experiencia en los activos del plan	3	(2)	0	(1)	(1)
NEOENERGIA	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(335)	(325)	(454)	(386)	(329)
Valor razonable de los activos afectos	227	234	300	268	240
Activo neto / (Provisión neta)	(108)	(91)	(154)	(118)	(89)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	(4)	(36)	(43)	(52)	1
Ajustes por experiencia en los activos del plan	(4)	(11)	25	(6)	(30)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 145


sin dato	2025	2024	2023	2022	2021
NEOENERGIA BRASILIA	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Valor actual de la obligación	(64)	(62)	(92)	(81)	(78)
Valor razonable de los activos afectos	68	68	87	80	73
Activo neto / (Provisión neta)	4	6	(5)	(1)	(5)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan	0	(2)	(1)	(5)	(8)
Ajustes por experiencia en los activos del plan	(1)	(4)	4	(2)	(4)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 146

La sensibilidad a 31 de diciembre de 2025 del valor actual de la obligación de estos compromisos a la variación de diversas variables es la


sin dato	España		Reino Unido		Estados Unidos	Brasil
Incremento / decremento	Tarifa eléctrica	Gratificación por antigüedad	SPW	ENW	Estados Unidos	ELEKTRO	NEOENERGIA	NEOENERGIA BRASILIA
Tasa de descuento (puntos básicos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
10	(2,97)	(0,30)	(41,03)	(9,86)	(17,90)	(2,10)	(2,24)	(0,48)
(10)	3,03	0,30	41,94	10,08	18,18	2,48	2,40	0,52
Inflación (puntos básicos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
10	0	0	31,86	6,53	0	0	0	0
(10)	0	0	(29,11)	(6,42)	0	0	0	0
Crecimiento salarial (puntos básicos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
10	0	0,33	0	0	0,03	0	0	0
(10)	0	(0,32)	0	0	(0,02)	0	0	0
Tablas de supervivencia (años)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
1	0	0	118,50	35,87	90,98	0	0	0
Coste por salud (puntos básicos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
25	0	0	0	0	0,29	0	0	0
(25)	0	0	0	0	(0,28)	0	0	0
Crecimiento precio kWh (puntos básicos)	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
10	3,31	0	0	0	0	0	0	0
(10)	(3,14)	0	0	0	0	0	0	0


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 147

Categorías de los activos

Las principales categorías de los activos de los distintos planes como porcentaje total sobre

los activos de cada plan a cierre de cada ejercicio son las que se indican a continuación:


2025	Renta variable	Renta fija	Efectivo y otros medios equivalentes	Otros
Reino Unido - SPW	—%	43%	12%	45%
Reino Unido - ENW	11%	43%	1%	45%
Estados Unidos	26%	63%	2%	9%
ELEKTRO	—%	95%	—%	5%
NEOENERGIA	—%	99%	—%	1%
NEOENERGIA BRASILIA	1%	90%	—%	9%


2024	Renta variable	Renta fija	Efectivo y otros medios equivalentes	Otros
Reino Unido - SPW	—%	44%	14%	42%
Estados Unidos	26%	63%	2%	9%
ELEKTRO	10%	85%	—%	5%
NEOENERGIA	1%	98%	—%	1%
NEOENERGIA BRASILIA	3%	88%	—%	9%

Los activos afectos a todos estos planes no incluyen instrumentos emitidos por el Grupo

IBERDROLA ni ningún tipo de activo tangible o intangible.

Asimismo, el detalle del nivel de liquidez al que pertenecen los activos afectos a los planes

valorados a su valor razonable, expresado en miles de euros, es revisado por un tercero

independiente, siendo el siguiente:


sin dato	Valor a 31.12.2025	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Reino Unido - SPW	3.541	30	2.368	1.143
Reino Unido - ENW	967	2	247	718
AVANGRID	1.773	336	1.371	66
ELEKTRO	297	282	0	15
NEOENERGIA	227	0	224	3
NEOENERGIA BRASILIA	68	0	61	7
Total	6.873	650	4.271	1.952


sin dato	Valor a 31.12.2024	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Reino Unido	3.775	553	1.939	1.283
AVANGRID	1.989	370	1.527	92
ELEKTRO	288	245	28	15
NEOENERGIA	234	0	229	5
NEOENERGIA BRASILIA	68	0	62	6
Total	6.354	1.168	3.785	1.401


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 148

La distribución estratégica de las inversiones de los planes de pensiones se soporta en

estudios periódicos de Asset Liability Management específicos para cada uno de los planes,

lo que garantiza el macheo entre la política de funding y el tiempo esperado para lograr la

financiación completa del compromiso conforme a los flujos derivados de los mismos,

proporcionando dichos estudios la sensibilidad a diferentes tasas de retorno esperada de los

activos y de descuento de las obligaciones. Por otro lado, se garantiza que la financiación de

los planes es adecuada al tiempo de recuperación de los flujos de caja regulados. Asimismo,

existen reglas prudenciales de inversión en materia de pensiones en el ámbito del Grupo.

En relación con la gestión de los activos a nivel global, progresivamente se ha migrado a

gestión pasiva, se han cubierto las prestaciones de fallecimiento e invalidez de los planes de

pensiones a través de pólizas de seguro y se han cualificado a través de un tercero

independiente las entidades gestoras y los activos de inversión con la consiguiente

reducción de las inversiones con menor liquidez. Adicionalmente, en Reino Unido se ha

cubierto el riesgo de longevidad mediante swaps y se ha cubierto parcialmente el riesgo de

inflación.

Acuerdos planes de pensiones de prestación definida en el Grupo

Reino Unido

Los planes están aprobados por HMRC y sujetos a la legislación de pensiones y fiscal de

Reino Unido. Los planes de prestación definida están sujetos a los requerimientos de

financiación establecidos en la sección 224 de la Ley de Pensiones de 2004. De acuerdo

con lo requerido, se realiza una valoración actuarial de funding cada tres años para

determinar el nivel adecuado para ambos, las aportaciones en curso tanto para el servicio

futuro y el plan de recuperación en relación con el déficit existente en la fecha de valoración.

Estas valoraciones actuariales estarán basadas en hipótesis acordadas entre los Trustees y

la Compañía. Las hipótesis usadas para calcular las obligaciones (o provisiones técnicas) en

una valoración trienal de funding puede diferir de las valoraciones de cierre bajo NIC 19

“Beneficios a empleados”. Se requiere a los Trustees que establezcan un set de hipótesis

prudentemente (sin nivel de riesgo), mientras que las hipótesis de valoración bajo NIC 19 se

establecen con respecto a la mejor estimación de la Compañía. Adicionalmente, la tasa de

descuento usada para valorar la provisión técnica en la valoración trienal tendrá en cuenta la

estrategia de inversión, en vez de estar basada en la curva de bonos corporativos AA como

requiere NIC 19.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 149


Plan	ScottishPower Pension Scheme (“SPPS”)	Manweb Group of Electricity Supply Pension Scheme (“Manweb”)	Electricity North West Group of the Electricity Supply Pension Scheme (“ENW”)
Cómo se determinan las aportaciones de la Compañía	Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2024)	Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2024)	Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2022)
Aportaciones actuales de la Compañía (% del salario)	— %	52,9% (enero a abril) 24,1% (mayo a diciembre)	38,2 %
Aportaciones adicionales 2025 (millones de euros)	Ninguna	58	Ninguna
Aportaciones adicionales esperadas en 2026 (millones de euros)	Ninguna	36	Ninguna

Los ejercicios de valoración trienal de funding a 31 de marzo de 2024 para SPPS y Manweb

fueron completados durante el período:

• Para SPPS como consecuencia de la mejora en su posición de financiación, en

diciembre de 2024 ya se acordó con el Trustee un nuevo calendario temporal de

aportaciones, suspendiendo las aportaciones de la empresa a partir del 1 de enero

de 2025 en relación con los gastos del plan y la acumulación futura de prestaciones

de los empleados en activo.

El ejercicio de valoración trienal a 31 de marzo de 2024 se completó el 31 de marzo

de 2025, confirmando que SPPS estaba totalmente financiado según la medida de

las provisiones técnicas y, en consecuencia, no se requerían aportaciones al déficit

por parte de la compañía. Las provisiones técnicas también incorporaban reservas

para gastos y acreditación de servicios futuros, por lo que no se requieren

aportaciones adicionales de la compañía, siempre que el plan continúe

adecuadamente financiado (será verificado por el actuario del plan con periodicidad

semestral).

• Para Manweb, el ejercicio de valoración trienal se completó el 30 de abril de 2025,

confirmándose un pequeño déficit de financiación según la medida de las provisiones

técnicas. La compañía y el Trustee acordaron mantener las aportaciones anuales de

reducción de déficit en los niveles existentes hasta el 31 de marzo de 2028, pero con

un mecanismo que permite suspender dichas aportaciones antes de esa fecha en

caso de que el plan alcance la plena financiación durante el periodo intermedio (que

será verificado por el actuario del plan con periodicidad semestral).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 150

Las aportaciones correspondientes a los servicios futuros se redujeron

significativamente respecto a los niveles anteriores (del 52,9% al 24,1% del salario

pensionable), debido a cambios en las condiciones de mercado. Las provisiones

técnicas también incorporaban una reserva para gastos, lo que implica que no se

requieren aportaciones adicionales por parte de la compañía para cubrir los costes

de funcionamiento del plan.

A 30 de septiembre de 2025, la actualización de financiación realizada por el actuario

del plan mostró un déficit de 36 millones de euros (medida provisiones técnicas). En

consecuencia, y de acuerdo con los umbrales acordados con el Trustee en la

valoración de financiación a 31 de marzo de 2024, en enero 2026 se ha efectuado

una aportación íntegra para reducción del déficit por importe de 32 millones de euros.

Para ENW, la última valoración de funding llevada a cabo fue con efectos 31 de marzo de

2022 y reveló un déficit de financiación según la medida de las provisiones técnicas. Para

eliminarlo, la compañía y el Trustee acordaron la realización de aportaciones desde marzo

de 2022 hasta marzo de 2023. No fueron requeridas aportaciones adicionales después de

dicha fecha al menos hasta la siguiente valoración trianual. Desde esta valoración de

funding se ha producido una mejora significativa en el nivel de financiación.

Actualmente en curso la negociación de valoración trienal de funding con efectos 31 de

marzo de 2025 con el Trustee. Los resultados preliminares han revelado que el plan se

mantiene plenamente financiado. En consecuencia, no se requerirán aportaciones al déficit

por parte de la compañía.

Estados Unidos

A efectos de funding en Estados Unidos, en 2025 todos los planes de pensiones de

prestación definida están por encima del 80% y a día de hoy no hay que realizar

aportaciones adicionales. El nivel de funding de cada fondo se calcula en función de

hipótesis establecidas/negociadas por el Regulador - distintas de las hipótesis contables.

Brasil

Los planes de pensiones de prestación definida están sujetos a la legislación de pensiones y

fiscal de Brasil. Los planes de prestación definida están sujetos a los requerimientos de

financiación establecidos en la normativa local. De acuerdo a la misma, si tras realizar la

valoración actuarial existe déficit por encima del nivel que establece se elabora el

correspondiente plan de funding. En particular:

Neoenergia Brasilia: Tras el congelamiento y cierre a nuevos entrantes de los planes de

Neoenergia Brasilia, las deudas existentes de los años 2016, 2017, 2018 y el déficit del plan

de prestación definida de responsabilidad del promotor fueron consolidados en un único

contrato de deuda. Éste es actualizado por la inflación (índice INPC-IBGE) y tasa

equivalente a 5% al año aplicados mensualmente. La deuda será amortizada en julio de

2038. A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe de este contrato de deuda es de 12,2 y

13,4 millones de euros, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 151

Aportaciones corrientes esperadas 2026 planes de pensiones de prestación

definida en el Grupo, expresadas en millones de euros


sin dato	Aportaciones esperadas 2026
Reino Unido	13
Estados Unidos	46
Brasil	6

27.b) Planes de aportación definida

España

El personal en activo en plantilla de Iberdrola Grupo y el personal jubilado con posterioridad

al 9 de octubre de 1996, partícipes del plan de pensiones con promotores conjuntos de

Iberdrola Grupo, se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de

empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia

de jubilación.

La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio

Colectivo de IBERDROLA se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de

cada trabajador, salvo para los incorporados después del 9 de octubre de 1996, en cuyo

caso la relación contributiva es del 75% a cargo de la empresa y del 25% a cargo del

trabajador, y para los incorporados con posterioridad al 20 de julio de 2015, en los que la

empresa aporta 1/3 de la contribución total, siempre y cuando el trabajador aporte los 2/3

restantes, hasta la fecha en la que entre a formar parte del Salario Base de Calificación

(SBC), momento en que se les aplicará el mismo criterio que a los incorporados con

posterioridad al 9 de octubre de 1996. La Sociedad financia estas aportaciones para todos

sus empleados en activo.

Reino Unido

ScottishPower dispone de un esquema de plan de pensiones como un porcentaje del salario

pensionable anual de cada trabajador. Dicho esquema es opcional para el empleado y es

cofinanciado entre empresa y empleado:


Según nivel elegido	Empleado	Empresa	Total
“Gold”	5%	10%	15%
“Silver”	4%	8%	12%
“Bronze”	3%	6%	9%

Electricity North West dispone de un esquema de plan de pensiones como un porcentaje del

salario pensionable anual de cada trabajador. Dicho esquema es opcional para el empleado

y es cofinanciado entre empresa y empleado:


Según nivel elegido	Empleado	Empresa	Total
	3%	6%	9%
	4%	7%	11%
	5%	9%	14%
	6%	11%	17%
	7%	13%	20 %


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 152

Estados Unidos

Tanto en el negocio de Redes como en el negocio de Renovables dispone de planes

empresariales de aportación definida (“401(k)”) con operativa distinta y separada, para

empleados acogidos y fuera de convenio.

Con efectos 2 de agosto de 2021, los planes 401(k) para empleados de convenio se

fusionaron en el nuevo “Avangrid 401(k) Plan”. Adicionalmente, con efectividad 1 de julio de

2022, solo existe una fórmula de aportación de la compañía para empleados fuera de

convenio: 150% del 8%.

El “Avangrid Union 401(k) Plan” tiene diferentes fórmulas de matching según negociación.

Los empleados pueden hacer aportaciones de salario bruto y de salario neto como un

porcentaje de su compensación pensionable, hasta el 75%. Prácticamente la totalidad de la

plantilla es elegible a participar en un plan 401(k). A 30 de diciembre de 2022, el “Avangrid

Non-Union 401(k) Plan” se fusionó con el “Avangrid Union 401 (k) Plan”, siendo renombrado

como “Avangrid 401 (k) Plan”. Con efectos 1 de enero de 2023, los empleados pueden hacer

aportaciones del salario después de impuestos de manera adicional a las de salario bruto y

de salario neto.

Brasil

El Grupo Neoenergia dispone de planes de aportación definida. En proceso de migración a

un único plan de aportación definida (Neos), elegible para todos los empleados que formen

parte de cualquiera de las empresas del Grupo con la siguiente fórmula de aportación:

2,75% hasta un nivel de salario más 9,5% de lo que exceda.

Adicionalmente, se muestra el detalle de las aportaciones realizadas para los empleados en

los ejercicios 2025 y 2024, que figuran contabilizadas en el epígrafe “Gastos de personal”

del Estado consolidado del resultado.


Planes de aportación definida	2025	2024
España	25	25
Reino Unido	49	30
Estados Unidos	102	94
Brasil	13	13
Otros	0	2
Total	189	164


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 153

27.c) Planes de reestructuración

El Grupo IBERDROLA, tras el interés mostrado por algunos de sus trabajadores en solicitar

el régimen de prejubilación, les ha ofrecido diferentes planes de extinción de mutuo acuerdo

de la relación laboral que los vinculaba, realizando un proceso de contratos individuales de

desvinculación en España. Las provisiones existentes por dicho concepto a 31 de diciembre

de 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, corresponden a los siguientes planes de

reestructuración:


sin dato	31.12.2025		31.12.2024
sin dato	Provisión	Nº de contratos individuales	Provisión	Nº de contratos individuales
Plan de reestructuración 2014	0	1	0	4
Plan de reestructuración 2015	0	0	0	1
Plan de reestructuración 2016	0	1	0	1
Plan de reestructuración 2017	1	25	4	57
Plan de reestructuración 2019	1	13	2	37
Plan de reestructuración 2020	6	84	13	109
Plan de reestructuración 2021	21	146	33	179
Plan de reestructuración 2023	81	318	105	335
Plan de reestructuración 2024	81	207	102	254
Total	191	795	259	977

Adicionalmente, se mantienen provisiones a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer

frente a los compromisos por este concepto fuera de España y en la filial Iberdrola Ingeniería

y Construcción, S.A.U. (IIC) por importe de 3 y 5 millones de euros, respectivamente.

Las actualizaciones financieras de las provisiones se registran con cargo al epígrafe “Gasto

financiero” del Estado consolidado del resultado.

El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer

frente a estos compromisos, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	264	206
Dotación (Nota 40)	0	104
Coste financiero	7	6
Desviaciones actuariales y otros a resultados	(17)	5
Pagos	(60)	(57)
Saldo final	194	264


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 154

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la

provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer frente a las obligaciones

del Grupo en relación con los mencionados planes de reestructuración son las siguientes:


sin dato	2025		2024
sin dato	Tasa de descuento	Inflación	Tasa de descuento	Inflación
Planes de reestructuración	2,65%-2,83%	1,00% / 0,70%	3,01%-3,17%	1,00% / 0,70%


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 155

28. Otras provisiones

El movimiento y composición del epígrafe “Otras provisiones” del pasivo del Estado

consolidado de situación financiera durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en

millones de euros, se muestra a continuación:


sin dato	Provisiones para litigios, indemnizaciones y similares	Provisión por emisiones de CO2	Provisión por costes de cierre de las instalaciones (Notas 3.q y 5)	Otras provisiones	Total
Saldo a 01.01.2024	897	610	2.154	299	3.960
Dotaciones o reversiones con cargo/abono a activos no corrientes (Nota 3.q)	54	0	175	4	233
Dotaciones por actualización financiera (Nota 44)	52	0	81	1	134
Dotaciones con cargo al resultado del ejercicio	113	592	3	68	776
Reversión por exceso	(64)	(2)	(9)	(16)	(91)
Diferencias de conversión	(56)	14	34	3	(5)
Traspasos	(1)	0	0	(3)	(4)
Pagos efectuados y otros	(141)	0	(12)	(21)	(174)
Entrega de derechos de emisión y certificados verdes	0	(734)	0	0	(734)
Saldo a 31.12.2024	854	480	2.426	335	4.095
Dotaciones o reversiones con cargo/abono a activos no corrientes (Nota 3.q)	28	0	35	7	70
Dotaciones por actualización financiera (Nota 44)	45	0	83	3	131
Dotaciones con cargo al resultado del ejercicio	87	583	1	76	747
Reversión por exceso	(16)	(4)	(12)	(13)	(45)
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	5	0	0	0	5
Diferencias de conversión	(26)	(13)	(75)	(33)	(147)
Traspasos	(4)	0	0	(1)	(5)
Pagos efectuados y otros	(135)	0	(21)	(13)	(169)
Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18)	(1)	(4)	(106)	(5)	(116)
Entrega de derechos de emisión y certificados verdes	0	(572)	0	0	(572)
Saldo a 31.12.2025	837	470	2.331	356	3.994

El Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a responsabilidades nacidas

de litigios en curso y por indemnizaciones, así como por obligaciones, avales u otras

garantías similares y otras constituidas en cobertura de riesgos medioambientales; estas

últimas han sido determinadas mediante la realización de un análisis individualizado de la

situación de los activos contaminados y del coste necesario para su descontaminación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 156

Asimismo, el Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a una serie de

costes necesarios para acometer los trabajos de desmantelamiento de sus centrales

nucleares y térmicas y de sus parques eólicos, así como de otras instalaciones.

El cálculo del coste derivado de las obligaciones de desmantelamiento se revisa

periódicamente para incorporar a las estimaciones de costes futuros la experiencia de los

desmantelamientos efectuados o para incorporar nuevos requerimientos legales o

regulatorios.

El desglose de la provisión por cierre de instalaciones, expresado en millones de euros, es

como sigue:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Centrales nucleares	606	603
Parques eólicos	1.243	1.319
Centrales fotovoltaicas	301	284
Centrales de ciclo combinado	78	103
Centrales térmicas	37	42
Otras instalaciones	54	61
Activo por derecho de uso	12	14
Total	2.331	2.426

El importe relativo a centrales nucleares cubre los costes en que el operador de las plantas

incurrirá desde el final de su vida útil hasta que ENRESA (Nota 3.q) se haga cargo de ellas.

Las tasas de descuento (rango mínimo y máximo) antes de impuestos de los principales

países en los que opera el Grupo IBERDROLA utilizadas en la actualización financiera de

las provisiones son las siguientes:


País	Moneda	Tasa de descuento 2025		Tasa de descuento 2024
País	Moneda	5 años	30 años	5 años	30 años
España	Euro	2,65%	4,30 %	2,47 %	3,69 %
Reino Unido	Libra esterlina	4,01 %	5,39 %	4,16 %	5,07 %
Estados Unidos	Dólar estadounidense	3,70 %	4,97 %	4,20 %	4,56 %

La estimación de las fechas en las que el Grupo IBERDROLA considera que deberá hacer

frente a los pagos relacionados con las provisiones, expresadas en millones de euros,

incluidas en este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre

de 2025 es la siguiente:


sin dato	sin dato
2026	737
2027	270
2028	155
2029 y posteriores	2.832
Total	3.994


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 157

29. Deudas con entidades de crédito y obligaciones u

otros valores negociables

La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables pendiente de

amortización, clasificada considerando las correspondientes coberturas de tipo de cambio,

expresada en millones de euros, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 y sus vencimientos son

los siguientes:


sin dato	sin dato	Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a 31 de diciembre de 2025 con vencimiento a
sin dato	sin dato	Corto plazo	Largo plazo
sin dato	Saldo a 31.12.2025 (*)	2026	2027	2028	2029	2030	2031 y siguientes	Total largo plazo
En euros	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Obligaciones y bonos	11.032	1.728	731	1.621	296	494	6.162	9.304
Pagarés	3.629	3.629	0	0	0	0	0	0
Préstamos y utilizaciones de lineas de crédito	8.403	1.106	1.064	932	1.984	821	2.496	7.297
Resto de operaciones de financiación	1.179	1.179	0	0	0	0	0	0
Intereses devengados no pagados	178	178	0	0	0	0	0	0
sin dato	24.421	7.820	1.795	2.553	2.280	1.315	8.658	16.601
En moneda extranjera	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Dólares estadounidenses (**)	12.983	1.787	974	666	913	1.031	7.612	11.196
Libras esterlinas	7.175	952	465	39	807	458	4.454	6.223
Reales brasileños	8.604	1.010	921	1.176	983	789	3.725	7.594
Otros	488	0	0	32	30	199	227	488
Intereses devengados no pagados (**)	419	362	57	0	0	0	0	57
sin dato	29.669	4.111	2.417	1.913	2.733	2.477	16.018	25.558
Total	54.090	11.931	4.212	4.466	5.013	3.792	24.676	42.159

(*) A 31 de diciembre de 2025, el saldo incluye 4.800 millones de euros correspondientes a emisiones de

Pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP).

El saldo medio de deuda emitida bajo el programa de Pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial

Paper (ECP) asciende a 5.207 y 5.268 millones de euros, respectivamente, en los ejercicios 2025 y

2024 .

(**) El saldo incluye la titulización de activos regulatorios en dos SPV 100% Grupo Iberdrola en Estados

Unidos con garantía de cobro incondicional por parte del regulador por importe de 629 millones de

euros (Nota 22).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 158


sin dato	sin dato	Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a 31 de diciembre de 2024 con vencimiento a
sin dato	sin dato	Corto plazo	Largo plazo
sin dato	Saldo a 31.12.2024 (*)	2025	2026	2027	2028	2029	2030 y siguientes	Total largo plazo
En euros	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Obligaciones y bonos	12.068	2.243	1.749	655	1.618	268	5.535	9.825
Pagarés	3.829	3.829	0	0	0	0	0	0
Préstamos y utilizaciones de lineas de crédito	8.535	1.138	970	1.058	1.068	2.167	2.134	7.397
Resto de operaciones de financiación	1.204	1.204	0	0	0	0	0	0
Intereses devengados no pagados	202	202	0	0	0	0	0	0
sin dato	25.838	8.616	2.719	1.713	2.686	2.435	7.669	17.222
En moneda extranjera	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Dólares estadounidenses	14.631	3.229	640	1.049	699	891	8.123	11.402
Libras esterlinas	5.107	642	463	472	1	629	2.900	4.465
Reales brasileños	7.987	1.035	988	1.069	1.096	1.003	2.796	6.952
Otros	521	2	3	3	35	32	446	519
Intereses devengados no pagados	306	281	0	0	0	0	25	25
sin dato	28.552	5.189	2.094	2.593	1.831	2.555	14.290	23.363
Total	54.390	13.805	4.813	4.306	4.517	4.990	21.959	40.585

(*) A 31 de diciembre de 2024, el saldo incluía 5.584 millones de euros correspondientes a emisiones de

pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP). A 31 de diciembre de 2024 había 90

millones de euros de disposiciones de líneas y pólizas de crédito.

La estructura de la deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores

negociables a 31 de diciembre de 2025 y 2024, clasificada considerando las

correspondientes coberturas de tipo de interés, expresada en millones de euros, es la


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Tipo de interés fijo	30.188	32.725
Tipo de interés variable	23.902	21.665
Total	54.090	54.390

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo IBERDROLA había hecho frente a todos los

pagos derivados de su deuda ya vencidos y no se habían producido circunstancias que

afectaran al cambio de control o a modificaciones adversas en la calidad crediticia, no

habiendo sido necesario, en consecuencia, atender al vencimiento anticipado de la deuda o

modificar el coste relacionado con los préstamos de los que es titular.

El coste medio por intereses de la deuda del Grupo IBERDROLA en los ejercicios 2025 y

2024 ha sido d e 4,76% y 5,02%, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 159

El desglose por vencimientos de los compromisos futuros de pago de los intereses no

devengados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, una vez

considerado el efecto de las coberturas de tipo de cambio y tipo de interés y considerando

que los tipos de interés y los tipos de cambio vigentes permanecen constantes hasta

vencimiento es el siguiente:


sin dato	2026	2027	2028	2029	2030	2031 y siguientes	Total
Euros	474	426	399	332	289	884	2.804
Dólares estadounidenses	535	495	478	414	383	2.193	4.498
Libras esterlinas	250	214	194	191	166	660	1.675
Reales brasileños	846	683	608	486	389	1.619	4.631
Otros	27	27	27	25	24	53	183
Total	2.132	1.845	1.706	1.448	1.251	5.409	13.791


sin dato	2025	2026	2027	2028	2029	2030 y siguientes	Total
Euros	509	448	404	368	289	993	3.011
Dólares estadounidenses	555	523	495	478	403	2.719	5.173
Libras esterlinas	181	170	144	123	123	524	1.265
Reales brasileños	668	506	631	408	282	769	3.264
Otros	30	29	29	28	26	81	223
Total	1.943	1.676	1.703	1.405	1.123	5.086	12.936

Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo

largo del ejercicio 2025 han sido las siguientes:


Prestatario	Operación	Contrata ción	Importe (millones)	Moneda	Tipo de interés	Vencimiento
Primer trimestre
NYSEG Storm Funding	Bono público (Titulización)	feb-25	225	USD	4,71 %	may-31
NYSEG Storm Funding	Bono público (Titulización)	feb-25	225	USD	4,87 %	may-34
NYSEG Storm Funding	Bono público (Titulización)	feb-25	261	USD	5,16 %	may-37
RG&E Storm Funding	Bono público (Titulización)	feb-25	75	USD	4,93 %	may-37
Iberdrola Finanzas (6)	Bono público verde	mar-25	400	EUR	1,50 %	mar-30
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	ene-25	200	EUR	— %	A determinar
Iberdrola Financiación	Préstamo bilateral sostenible	mar-25	140	EUR	— %	mar-32


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 160


Prestatario	Operación	Contrata ción	Importe (millones)	Moneda	Tipo de interés	Vencimiento
Segundo trimestre
Neoenergia Coelba (2)	Bono público infraestructura (debenture) verde	abr-25	700	BRL	CDI - 0,49%	abr-32
Neoenergia Elektro (2)	Bono público infraestructura (debenture) verde	abr-25	700	BRL	CDI - 0,49%	abr-32
Neoenergia Pernambuco (2)	Bono público infraestructura (debenture) verde	abr-25	700	BRL	CDI - 0,49%	abr-32
Iberdrola Finanzas	Bono público verde	may-25	750	EUR	3,50 %	may-35
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	abr-25	58	EUR	— %	A determinar
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	abr-25	50	EUR	— %	A determinar
Iberdrola Financiación	Préstamo sindicado verde	abr-25	900	EUR	— %	oct-30
Iberdrola Financiación	Préstamo bilateral sostenible	may-25	121	EUR	— %	may-31
Neoenergia Elektro (1)	Préstamo 4131 verde	may-25	36	USD	— %	may-28
Iberdrola Financiación	Préstamo bilateral sostenible	jun-25	15	EUR	— %	jun-30
Iberdrola Financiación	Préstamo banco desarrollo verde (NWF)	abr-25	600	GBP	— %	oct-40
Tercer trimestre
New York State Electric & Gas	Bono Público verde	ago-25	300	USD	5,05 %	ago-35
The Southern Connecticut Gas	Bono garantia hipotecaria	jul-25	90	USD	5,52 %	dic-36
The United Illuminating	Bono privado verde	jul-25	100	USD	5,57 %	dic-35
Connecticut Natural Gas	Bono privado	jul-25	20	USD	5,57 %	dic-36
Rochester Gas & Electric	Bono garantia hipotecaria verde	sept-25	125	USD	5,45 %	dic-37
Central Maine Power	Bono garantia hipotecaria verde	sept-25	125	USD	5,10 %	dic-35


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 161


Prestatario	Operación	Contrata ción	Importe (millones)	Moneda	Tipo de interés	Vencimiento
Central Maine Power	Bono garantia hipotecaria verde	sept-25	125	USD	5,25 %	dic-37
Rochester Gas & Electric	Bono garantia hipotecaria verde	sept-25	75	USD	5,30 %	dic-35
Neoenergia Elektro	Bono público infraestructura (debenture) verde	ago-25	300	BRL	IPCA+6,82%	ago-35
Neoenergia Pernambuco	Bono público infraestructura (debenture) verde	ago-25	300	BRL	IPCA+6,79%	ago-35
Neoenergia Pernambuco	Bono público infraestructura (debenture) verde	ago-25	300	BRL	IPCA+6,74%	ago-40
Neoenergia Elektro	Bono público infraestructura (debenture) verde	ago-25	300	BRL	IPCA+6,76%	ago-40
Neoenergia Alto Paranaíba	Préstamo 4131 verde	sept-25	56	USD	— %	dic-26
Iberdrola Financiación (5)	Línea de crédito sindicada sostenible	jul-25	2.500	EUR	— %	jul-30
Neoenergia Coelba (1) (3)	Préstamo BEI verde	jul-25	300	EUR	— %	A determinar
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	jul-25	25	EUR	— %	A determinar
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	jul-25	25	EUR	— %	A determinar
Rokas (3)	Préstamo BEI verde	sept-25	16	EUR	— %	A determinar
Rokas (3)	Préstamo BEI verde	sept-25	10	EUR	— %	A determinar
Neoenergia Alto Paranaíba	Préstamo BNB	jul-25	150	BRL	— %	ago-45
Cuarto trimestre
Neoenergia Elektro	Bono público infraestructura (debenture) verde	oct-25	500	BRL	CDI+0,0%	oct-35
Neoenergia Coelba	Bono público infraestructura (debenture) verde	oct-25	500	BRL	CDI+0,0%	oct-35


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 162


Prestatario	Operación	Contrata ción	Importe (millones)	Moneda	Tipo de interés	Vencimiento
Neoenergia Coelba (2)	Bono público infraestructura (debenture) verde	nov-25	2.100	BRL	CDI-1,271%	nov-32
Neoenergia Coelba	Bono público infraestructura (debenture) verde	nov-25	1.200	BRL	IPCA+6,3%	nov-35
Neoenergia Cosern	Bono público infraestructura (debenture) verde	nov-25	300	BRL	IPCA+6,3%	nov-35
Neoenergia Cosern (2)	Bono público infraestructura (debenture) verde	nov-25	400	BRL	CDI-1,265%	nov-32
Leaning Juniper Wind Power II	Préstamo bilateral verde	nov-25	69	USD	— %	nov-45
Compañías del Grupo Avangrid (4)	Línea de crédito sindicada sostenible	dic-25	1.500	USD	— %	dic-30
Iberdrola Financiación (3)	Préstamo BEI verde	oct-25	500	EUR	— %	A determinar

(1) Contratados swaps de divisa a la moneda de la sociedad.
(2) Condiciones de las operaciones incluyendo swaps contratados de tipo de interés.
(3) Financiación prevista disponer en el periodo 2026-2027.
(4) Se incluyen las siguientes sociedades: New York State Electric & Gas, Rochester Gas and Electric, Central Maine Power, The United Illuminating, Connecticut Natural Gas, The Southern Connecticut Gas and The Berkshire Gas.
(5) AGR Inc es Co-prestatario pudiendo disponer de un límite máximo de 500 millones de dólares.
(6) Bono referenciado al valor de la acción de Iberdrola

Las operaciones de extensión más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo

largo del ejercicio 2025 fueron las siguientes:


Prestatario	Operación	Vencimiento	Fecha firma extensión	Millones	Moneda	Opción de extensión
Rochester Gas & Electric	Bono exención fiscal	may-32	jun-25	50	USD	0
Rochester Gas & Electric	Bono exención fiscal	may-32	jun-25	11	USD	0
Rochester Gas & Electric	Bono exención fiscal	ago-32	jun-25	92	USD	0
Iberdrola Financiación	Línea de crédito bilateral sostenible	jul-27	nov-25	125	EUR	0
Iberdrola Financiación	Línea de crédito sindicada sostenible	dic-30	dic-25	5.300	EUR	0


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 163

Determinados proyectos de inversión del Grupo, principalmente relacionados con las

energías renovables, han sido financiados de manera específica, mediante préstamos que

incluyen cláusulas estándar en la financiación de proyectos tales como el cumplimiento de

ciertos ratios financieros o la obligatoriedad de pignorar en beneficio de los acreedores las

acciones de las sociedades-proyecto (Nota 46). El saldo vivo de este tipo de préstamos a 31

de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 992 y 1.164 millones de euros, respectivamente.

Adicionalmente, en estos préstamos se requiere el establecimiento de un depósito reservado

para el cumplimiento de las obligaciones contraídas en los contratos de préstamo, siendo el

incumplimiento de los ratios y/o que el depósito en garantía no alcance la cantidad

convenida, motivo que imposibilita el reparto de dividendos el año en que no se hubieran

cumplido.

Por otro lado, a 31 de diciembre de 2025 existen emisiones de bonos en libras esterlinas en

el mercado estadounidense por importe de 737 millones de euros garantizados vía prenda

de acciones (Nota 46).

En lo que se refiere a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, el Grupo

IBERDROLA tiene concertadas operaciones financieras a 31 de diciembre de 2025 y 2024

por importe de 6.588 y 7.192 millones de euros, respectivamente, que requerirían renegociar

su coste o de garantías adicionales a las existentes en caso de producirse una bajada de

rating (si esta se produjera de la manera que cada contrato establece).

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 existen bonos emitidos, préstamos y otros

acuerdos entre entidades financieras y el Grupo IBERDROLA cuyo vencimiento podría verse

afectado o requerirían de garantías adicionales a las existentes en caso de producirse un

cambio de control y este se produjera de la manera y con las consecuencias que en cada

contrato se establezcan, siendo los más significativos los recogidos en los apartados

siguientes:

• Emisiones de bonos por importe de 13.579 millones de euros en distintas divisas en

el mercado europeo, en el mercado estadounidense y en el mercado australiano.

• Préstamos concertados con el BEI y con el ICO en distintas divisas que en su

conjunto representan 5.809 millones de euros, préstamos bancarios en distintas

divisas por importe de 1.551 millones de euros y préstamos con bancos de desarrollo

en distintas divisas por importe de 3.544 millones de euros.

• Por último, emisiones de bonos en reales por 4.711 millones de euros y préstamos

en distintas divisas por importe de 3.916 millones de euros correspondientes a la filial

brasileña NEOENERGIA y a sus sociedades dependientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 164

30. Instrumentos financieros derivados

El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, que recogen la

valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, expresado en millones

de euros, es el siguiente:


sin dato	2025
sin dato	Activo		Pasivo
sin dato	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo
Cobertura de tipos de interés	39	214	(41)	(87)
Cobertura de flujos de efectivo	39	206	(1)	(2)
– Permuta de tipo de interés ⁽¹⁾	39	206	(1)	(2)
Cobertura de valor razonable	0	8	(40)	(85)
- Permuta de tipo de interés	0	8	(40)	(85)
Cobertura de tipos de cambio	31	271	(95)	(164)
Cobertura de flujos de efectivo	(2)	250	(88)	(154)
- Permuta de tipo de cambio	(26)	240	(48)	(145)
- Seguro de cambio	24	10	(40)	(9)
Cobertura de valor razonable	9	21	(2)	(10)
- Permuta de tipo de cambio	9	21	(2)	(10)
Cobertura de inversión neta en el extranjero	24	0	(5)	0
- Seguro de cambio	24	0	(5)	0
Cobertura de precio de materias primas	151	257	(181)	(395)
Cobertura de valor razonable	0	0	0	0
- Otros	0	0	0	0
Cobertura de flujos de efectivo	151	257	(181)	(395)
- Futuros	119	42	(145)	(32)
- PPA virtuales (Nota 2.a)	32	215	(36)	(363)
Cobertura de índices de precio	0	64	(24)	(145)
- Otros	0	64	(24)	(145)
Derivados de no cobertura	112	607	(126)	(859)
Derivados sobre acciones	0	260	0	(260)
- Derivados sobre acciones propias	0	260	0	(260)
Derivados sobre tipos de cambio	0	0	(10)	0
- Seguro de cambio	0	0	(10)	0
Derivados de precio de materias primas	100	109	(87)	(99)
- Futuros	100	108	(87)	(80)
- Otros	0	1	0	(19)
Derivados sobre tipos de interés	0	0	(9)	(30)
Derivados de índices de precios y otros	12	238	(20)	(470)
Operaciones neteadas (Nota 17)	(89)	(25)	93	26
Total	244	1.388	(374)	(1.624)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 165


sin dato	2024
	Activo		Pasivo
	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo
Cobertura de tipos de interés	25	486	(55)	(148)
Cobertura de flujos de efectivo	24	486	1	(7)
– Permuta de tipo de interés ⁽¹⁾	24	486	1	(7)
Cobertura de valor razonable	1	0	(56)	(141)
- Permuta de tipo de interés	1	0	(56)	(141)
Cobertura de tipos de cambio	168	255	(281)	(169)
Cobertura de flujos de efectivo	113	203	(241)	(169)
- Permuta de tipo de cambio	99	197	(84)	(141)
- Seguro de cambio	14	6	(157)	(28)
Cobertura de valor razonable	55	52	(5)	0
- Permuta de tipo de cambio	55	52	(5)	0
Cobertura de inversión neta en el extranjero	0	0	(35)	0
- Seguro de cambio	0	0	(35)	0
Cobertura de precio de materias primas	316	197	(177)	(338)
Cobertura de valor razonable	0	0	(1)	0
- Otros	0	0	(1)	0
Cobertura de flujos de efectivo	316	197	(176)	(338)
- Futuros	316	197	(169)	(321)
- Otros	0	0	(7)	(17)
Cobertura de índices de precio	0	0	(24)	(267)
- Otros	0	0	(24)	(267)
Derivados de no cobertura	627	259	(465)	(221)
Derivados sobre acciones	0	54	0	(54)
- Derivados sobre acciones propias	0	54	0	(54)
Derivados sobre tipos de cambio	38	0	0	0
- Seguro de cambio	38	0	0	0
Derivados de precio de materias primas	587	194	(465)	(166)
- Futuros	587	193	(465)	(160)
- Otros	0	1	0	(6)
Derivados de índices de precios y otros	2	11	0	(1)
Operaciones neteadas (Nota 17)	(134)	(19)	135	19
Total	1.002	1.178	(867)	(1.124)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 166

El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros derivados

contratados por el Grupo IBERDROLA y vigentes a 31 de diciembre de 2025, expresado en

millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2026	2027	2028	2029	2030 y siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	2.039	1.048	50	2.071	1.448	6.656
Cobertura de flujos de efectivo	2.025	34	36	835	953	3.883
– Permuta de tipo de interés ⁽¹⁾	2.025	34	36	835	953	3.883
Cobertura de valor razonable	14	1.014	14	1.236	495	2.773
- Permuta de tipo de interés	14	1.014	14	1.236	495	2.773
Cobertura de tipos de cambio	6.623	1.556	736	881	3.034	12.830
Cobertura de flujos de efectivo	3.670	1.548	517	875	2.975	9.585
- Permuta de tipo de cambio	364	870	324	769	2.942	5.269
- Seguro de cambio	3.306	678	193	106	33	4.316
Cobertura de valor razonable	15	8	219	6	59	307
- Permuta de tipo de cambio	15	8	219	6	59	307
Cobertura de inversión neta en el extranjero	2.938	0	0	0	0	2.938
- Seguro de cambio	2.938	0	0	0	0	2.938
Cobertura de precio de materias primas	2.440	873	374	324	3.067	7.078
Cobertura de valor razonable	95	33	2	0	0	130
- Otros	95	33	2	0	0	130
Cobertura de flujos de efectivo	2.345	840	372	324	3067	6.948
- Futuros	2.010	437	86	33	59	2.625
- PPA virtuales (Nota 2.a)	335	403	286	291	3.008	4.323
Cobertura de índices de precio	22	15	119	0	460	616
- Permuta de tipo de interés	22	15	119	0	460	616
Derivados de no cobertura	2.469	1.712	1.358	1.139	7.313	13.991
Derivados sobre acciones	0	900	0	0	800	1.700
- Derivados sobre acciones propias	0	900	0	0	800	1.700
Derivados sobre tipos de cambio	441	5	5	0	0	451
- Seguro de cambio	441	5	5	0	0	451
Derivados de precio de materias primas	1.889	704	654	656	5.602	9.505
- Futuros	1.873	693	614	608	5.602	9.390
- Otros	16	11	40	48	0	115
Derivados sobre tipos de interés	0	0	0	0	238	238
- Permuta de tipo de interés	0	0	0	0	238	238
Derivados de índices de precios y otros	139	103	699	483	673	2.097
Total	13.593	5.204	2.637	4.415	15.322	41.171

(1) Incluye los derivados que el Grupo IBERDROLA tiene contratados a 31 de diciembre de 2025 para cubrir el

riesgo de tipo de interés de la financiación futura por un nocional de 3.619 millones de euros, que contribuyen

a mitigar el riesgo de tipo de interés (4.596 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 167

La información presentada en el cuadro anterior recoge los nocionales brutos de los

instrumentos financieros derivados contratados en valor absoluto (sin compensar posiciones

activas y pasivas o de compra y venta); por lo tanto, no supone el riesgo asumido por el

Grupo IBERDROLA, ya que únicamente reflejan la base sobre la que se realizan los cálculos

para la liquidación del derivado.

El epígrafe “Gasto financiero” de los Estados consolidados del resultado de los ejercicios

2025 y 2024 incluye 346 y 129 millones de euros, respectivamente, por la contabilización de

los derivados referenciados a índices de carácter financiero que, o bien no cumplen las

condiciones para su consideración como instrumentos de cobertura, o que, cumpliéndolas,

resultan parcialmente ineficaces conforme a lo descrito en las Notas 3.k y 44. P or otro lado,

el epígrafe “Ingreso financiero” de los Estados consolidados del resultado de dichos

ejercicios incluye 722 y 107 millones de euros, respectivamente, por los conceptos

anteriormente descritos (No ta 43) entre los que se incluye la discontinuación de las

coberturas que el Grupo IBERDROLA había establecido para cubrir el riesgo de tipo de

interés e inflación asociado al proyecto de East Anglia 3, lo que ha supuesto un ingreso de

277 millones de euros en el ejercicio 2025 (Nota 7).

El valor nominal de las deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores

negociables objeto de cobertura de tipo de cambio (Nota 4) es el siguiente:


sin dato	2025
Tipo de cobertura	Millones de dólares estadounidenses	Millones de yenes japoneses	Millones de coronas noruegas	Millones de francos suizos	Millones de euros
Flujos de efectivo	1.827	22.127	3.300	335	87
Valor razonable	326	10.000	0	0	0


sin dato	2024
Tipo de cobertura	Millones de dólares estadounidenses	Millones de yenes japoneses	Millones de coronas noruegas	Millones de francos suizos	Millones de euros
Flujos de efectivo	1.673	38.400	3.300	335	127
Valor razonable	716	10.000	0	0	0

El valor nominal de las deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores

negociables objeto de cobertura de tipo de interés (Nota 4) e s el siguiente:


sin dato	2025
Tipo de cobertura	Millones de euros	Millones de dólares estadounidenses	Millones de reales brasileños
Flujos de efectivo	1.770	0	0
Valor razonable	1.908	750	6.090


sin dato	2024
Tipo de cobertura	Millones de euros	Millones de dólares estadounidenses	Millones de reales brasileños
Flujos de efectivo	2.917	0	0
Valor razonable	1.721	750	1.471


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 168

31. Movimiento de las actividades de financiación del estado de flujos de efectivo

El movimiento de los ejercicios 2025 y 2024 de los pasivos clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos de efectivo excluidos

los epígrafes de “Patrimonio neto”, “Instrumentos de capital con características de pasivo financiero” (Nota 24 ) y “Arrendamientos” (Nota 32),

expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	sin dato	Flujos de efectivo			Cambios distintos al efectivo							sin dato
sin dato	Saldo a 01.01.2025	Emisiones y disposiciones ⁽¹⁾	Reembolsos / Cuotas pagadas	Pago de intereses	Devengo de intereses	Cambios de moneda extranjera ⁽²⁾	Cambios en el valor razonable	Devengo de costes de transacción	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Acciones propias potenciales acumuladas y otros ⁽³⁾	Saldo a 31.12.2025
Obligaciones, bonos y pagarés	35.843	7.586	(8.178)	0	61	(1.662)	60	25	2.189	0	0	35.924
Préstamos y resto de operaciones de financiación	16.854	6.865	(4.427)	0	47	(398)	11	15	82	(89)	(2.569)	16.391
Intereses devengados no pagados	513	0	0	(2.115)	2.185	(40)	0	0	59	(2)	0	600
Derivados sobre acciones propias con liquidación física (Nota 22)	1.180	0	(590)	0	0	0	0	0	0	0	585	1.175
Total (Nota 29)	54.390	14.451	(13.195)	(2.115)	2.293	(2.100)	71	40	2.330	(91)	(1.984)	54.090
Instrumentos financieros derivados asociados a la financiación	(376)	290	124	(256)	248	(145)	(29)	0	0	0	0	(144)
Total	54.014	14.741	(13.071)	(2.371)	2.541	(2.245)	42	40	2.330	(91)	(1.984)	53.946


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 169


sin dato	sin dato	Flujos de efectivo			Cambios distintos al efectivo							sin dato
sin dato	Saldo a 01.01.2024	Emisiones y disposiciones ⁽¹⁾	Reembolsos / Cuotas pagadas	Pago de intereses	Devengo de intereses	Cambios de moneda extranjera ⁽²⁾	Cambios en el valor razonable	Devengo de costes de transacción	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Acciones propias potenciales acumuladas y otros	Saldo a 31.12.2024
Obligaciones, bonos y pagarés	31.507	11.146	(7.366)	0	316	180	14	46	0	0	0	35.843
Préstamos y resto de operaciones de financiación	16.039	6.228	(5.096)	0	0	(355)	21	17	0	0	0	16.854
Intereses devengados no pagados	486	0	1	(1.898)	1.951	(27)	0	0	0	0	0	513
Derivados sobre acciones propias con liquidación física (Nota 22)	246	0	(84)	0	0	0	0	0	0	0	1.018	1.180
Total Deuda financiera- préstamos y otros (Nota 29)	48.278	17.374	(12.545)	(1.898)	2.267	(202)	35	63	0	0	1.018	54.390
Instrumentos financieros derivados asociados a la financiación	32	167	43	(260)	95	(109)	(344)	0	0	0	0	(376)
Total	48.310	17.541	(12.502)	(2.158)	2.362	(311)	(309)	63	0	0	1.018	54.014

⁽¹⁾Emisiones netas de gastos.
⁽²⁾ Incluye diferencias de conversión.
⁽³⁾ Incluye la salida de los “Préstamos y resto de operaciones de financiación” por importe de 2.569 millones de euros debido a la pérdida de control de East Anglia 3 (Nota 7)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 170

32. Arrendamientos

Arrendatario

El movimiento del pasivo por arrendamiento de los ejercicios 2024 y 2025, expresado en

millones de euros, se muestra a continuación:


sin dato	2025	2024
Saldo inicial	2.799	2.592
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	21	0
Diferencias de conversión	(150)	71
Nuevos contratos de arrendamiento (Nota 12)	117	217
Actualización financiera (Nota 44)	104	104
Pagos efectuados de principal	(178)	(182)
Pagos efectuados de intereses	(101)	(96)
Reevaluación/modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 12)	81	124
Bajas y otros	(34)	(31)
Clasificación como mantenido para la enajenación (Nota 18)	(65)	0
Saldo final	2.594	2.799

El desglose por vencimientos sin descontar del pasivo por arrendamiento a 31 de diciembre

de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025
2026	178
2027	291
2028	219
2029	195
2030	183
De 2031 en adelante	2.879
Total	3.945
Coste financiero	1.351
Valor actual de las cuotas	2.594
Total	3.945


sin dato	31.12.2024
2025	180
2026	293
2027	207
2028	211
2029	186
De 2030 en adelante	3.333
Total	4.410
Coste financiero	1.611
Valor actual de las cuotas	2.799
Total	4.410


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 171

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA está potencialmente expuesto a salidas de efectivo

futuras que no están reflejadas en la medición del pasivo por arrendamiento debido

principalmente a los compromisos de pagos por arrendamiento variables. Durante los

ejercicios 2025 y 2024 el Grupo IBERDROLA ha devengado un importe d e 42 y 50 millones

de euros en concepto de cuotas de arrendamiento variable registrado en el epígrafe

“Servicios exteriores” del Estado consolidado del resultado del ejercicio. Dichos importes

corresponden principalmente a las cuotas de arrendamiento que dependen de la producción

y los ingresos obtenidos en la explotación de los parques eólicos situados en los terrenos

arrendados.

El gasto del ejercicio 2025 relacionado con arrendamientos a corto plazo excluidos del

alcance de la NIIF 16 asciende a 19 millones de euros, que han sido registrados en el

epígrafe “Servicios exteriores” del Estado consolidado del resultado del ejercicio (16 millones

de euros en el ejercicio 2024).

No se han producido ingresos por subarrendamientos de los derechos de uso de activos en

los ejercicios 2025 y 2024.

Arrendador operativo

El Grupo IBERDROLA actúa como arrendador operativo en determinados contratos que

consisten fundamentalmente en el alquiler de inversiones inmobiliarias (Nota 10) y

elementos de Propiedad, planta y equipo cuyo desglose por tipología de activos, expresado

en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Edificios	312	294
Terrenos	154	150
Otros	49	56
Total	515	500

Los epígrafes “Importe neto de la cifra de negocios” y “Otros ingresos de explotación” del

Estado consolidado del resultado del ejercicio 2025 incluyen 32 y 15 millones de euros,

respectivamente por estos conceptos (28 y 16 millones de euros, respectivamente, en el

ejercicio 2024).

La estimación de los cobros futuros mínimos sin descontar por los contratos vigentes a 31

de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025
2026	39
2027	36
2028	34
2029	32
2030	31
De 2031 en adelante	173
Total	345


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 172


sin dato	31.12.2024
2025	36
2026	33
2027	32
2028	31
2029	29
De 2030 en adelante	173
Total	334

33. Otros pasivos financieros

La composición de los epígrafes “Otros pasivos financieros no corrientes” y “Otros pasivos

financieros corrientes” del Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones

de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
No corrientes	sin dato	sin dato
Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo (Nota 15.b)	163	152
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13)	187	173
Obligación de pago actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 15.b)	63	51
Proveedores de inmovilizado	73	87
PIS/COFINS Brasil (Notas 16 y 36)	256	341
Otros	530	477
Total	1.272	1.281
Corrientes	sin dato	sin dato
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo (*)	290	248
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13)	21	190
Obligación de pago actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 15.b)	96	7
Deudas con sociedades contabilizadas por el método de participación	94	142
Proveedores de inmovilizado	2.428	2.332
Acuerdos de aplazamiento de pago con proveedores	495	225
PIS/COFINS Brasil (Notas 16 y 36)	111	107
Dividendo a pagar (Nota 22)	170	199
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 22)	69	100
Remuneraciones pendientes de pago al personal	479	488
Otros	356	352
Total	4.609	4.390

(*) Esta partida incluye los colaterales requeridos por la operativa del negocio en los mercados (ver Nota 15.b).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 173

Acuerdos de aplazamiento de pagos con proveedores

Durante 2025 y 2024 , el Grupo IBERDROLA ha gestionado la ampliación de los plazos de

pago con algunos proveedores (principalmente de inmovilizado) con las que operan las

sociedades del Grupo IBERDROLA. En el ejercicio 2025 , el período de pago promedio para

esos proveedores se ha extendido en 214 días (210 días en el ejercicio 2024),

aproximadamente, siendo el plazo normal de pago de 34 días (39 días en el ejercicio 2024).

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe extendido ha ascendido a 495 y 225 millones

de euros, respectivamente.

Debido a dichos aplazamientos más allá del plazo normal de pago en el entorno económico

aplicable, el Grupo IBERDROLA ha determinado que los pasivos originales se han

extinguido o modificado sustancialmente.

Por lo tanto, dichos saldos se reclasifican en el Estado consolidado de situación financiera

de los epígrafes “Otros pasivos financieros corrientes – Proveedores de inmovilizado” y

“Acreedores comerciales” al epígrafe “Otros pasivos financieros corrientes – Acuerdos de

aplazamiento de pago con proveedores". Por su parte, los flujos de efectivo asociados a

dichos pagos se incluyen dentro de los Flujos de efectivo de las actividades de inversión y

explotación, respectivamente, en el Estado consolidado de flujos de efectivo.

Acuerdos de factoring inverso

El Grupo IBERDROLA tiene contratadas con diversas entidades de crédito operaciones de

gestión de pago a acreedores/proveedores con el fin de que estos puedan liquidar

anticipadamente sus facturas con un banco. Se trata de una forma de factoring inverso que

tiene como objetivo dar servicios de financiación gracias a la posibilidad que se le otorga a

los acreedores/proveedores de cobrar de un banco antes de su vencimiento las facturas

emitidas al Grupo IBERDROLA.

Bajo dichos acuerdos, el Grupo IBERDROLA no tiene ningún interés económico en que los

acreedores/proveedores entren en el factoring inverso. Las condiciones de pago acordadas

por el Grupo IBERDROLA con los acreedores/proveedores no se ven afectadas por la

decisión de los acreedores/proveedores de optar por anticipar el cobro en virtud de estos

acuerdos.

A 31 de diciembre de 2025, el importe abonado por las entidades de crédito asciende a 53

millones de euros en relación con el pasivo clasificado en el epígrafe “Acreedores

comerciales” y 456 millones de euros en relación con el pasivo clasificado en el epígrafe

“Otros pasivos financieros corrientes – Acuerdos de aplazamiento de pago con

proveedores".


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 174

34. Otros pasivos

La composición de los epígrafes “Otros pasivos no corrientes” y “Otros pasivos corrientes”

del Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones de euros, es la


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
No corrientes
Pasivos del contrato	211	221
Ajustes por desviaciones en el precio de mercado (Vadjm) (Notas 3.t y 16)	4	192
Otros pasivos	20	21
Total	235	434
Corrientes
Pasivos del contrato	482	391
Otros pasivos	708	637
Total	1.190	1.028

35. Impuestos diferidos y gasto por impuesto sobre

sociedades

Impuesto sobre beneficios

El Grupo IBERDROLA, por su carácter multinacional, se encuentra sometido a la normativa

de distintas jurisdicciones fiscales.

Tributación en territorio español

Iberdrola S.A. es la sociedad dominante de dos grupos de consolidación fiscal en territorio

español: el grupo 2/86, de territorio común, y el grupo 02415BSC, de territorio foral vizcaíno,

integrándose en este último.

El grupo 2/86 está constituido por 98 sociedades, mientras que en el grupo 02415BSC se

incluyen 23 sociedades.

El resto de entidades residentes en España que no se integran en alguno de los dos grupos

señalados forman parte del Grupo 453/22, cuya sociedad dominante es Energías

Renovables Ibermap, S.L (compuesto por 11 sociedades); del Grupo 581/24, cuya sociedad

dominante es Energías Renovables Romeo, S.L (compuesto por 4 sociedades) o tributan en

el Impuesto sobre Sociedades en régimen individual.

Las sociedades que tributan de acuerdo con la normativa de territorio común están

sometidas a un tipo de gravamen en el año 2025 del 25%, mientras que en el ámbito foral

vasco el tipo aplicable en este ejercicio es del 24%.

Tributación en el resto de países

Las demás sociedades del Grupo, residentes fuera de territorio español, tributan aplicando el

tipo de gravamen del impuesto sobre beneficios respectivo de su jurisdicción de residencia.

En Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Australia, Italia, Portugal y Alemania las

sociedades que cumplen los requisitos para ello aplican un régimen de tributación conjunta.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 175

En el resto de jurisdicciones, las entidades del grupo con presencia fiscal en las mismas

tributan en régimen individual.

Los tipos de gravamen nominales aplicables en las jurisdicciones en que tiene presencia el

Grupo IBERDROLA son los siguientes (datos OCDE, incluyendo el tipo federal/general y, en

su caso, estatal/local):


País	2025	2024	Impuesto Complementario Doméstico (a)
Alemania	30,2	31,9	Sí
Argelia	23,0	23,0	No
Australia	30,0	30,0	Sí
Brasil	34,0	34,0	Sí
Bulgaria	10,0	10,0	Sí
Canadá	27,0	27,0	Sí
Chipre	12,5	12,5	Sí (*)
Corea del Sur	26,4	26,4	Sí (*)
Egipto	22,5	22,5	No
España	25-24	25-24	Sí
Estados Unidos	26,6	26,5	No
Francia	25,8	25,8	Sí
Grecia	22,0	22,0	Sí
Honduras	25,0	25,0	No
Hungría	9,0	9,0	Sí
Irlanda	12,5	12,5	Sí
Italia	28,8	28,8	Sí
Japón	30,6	32,3	Sí
Letonia	25,0	25,0	No
Luxemburgo	23,8	24,9	Sí
Malta	35,0	35,0	No
Marruecos	34,0	33,0	No
México	30,0	30,0	No
Montenegro	9,0	9,0	Sí (*)
Noruega	22,0	22,0	Sí
Países Bajos	25,8	25,8	Sí
Polonia	19,0	19,0	Sí
Portugal	29,7	30,7	Sí
Qatar	10,0	10,0	Sí
Reino Unido	25,0	25,0	Sí
Rumanía	16,0	16,0	Sí
Singapur	17,0	17,0	Sí
Sudáfrica	27,0	27,0	Sí
Suecia	20,6	20,6	Sí
Taiwán	20,0	20,0	No
Vietnam	20,0	20,0	Sí

(a) Jurisdicciones con Impuesto Complementario Doméstico aprobado (ver apartado “Imposición Mínima Global -

Impuesto Complementario” de esta nota). Se señalan con un asterisco (*) aquellas jurisdicciones con Impuesto

Complementario Doméstico aprobado pero aún no incluidas en el listado de "Qualified Domestic Top-Up Tax" de

la OCDE (publicado el 1 de diciembre de 2025).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 176

Gasto contable por impuesto sobre beneficios

El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2025 y 2024,

expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Resultado consolidado antes de impuestos procedente de actividades continuadas	8.097	5.812
Resultado consolidado antes de impuestos procedente de actividades discontinuadas	395	2.281
Resultado consolidado antes de impuestos	8.492	8.093
Gastos no deducibles e ingresos no computables ^(*):	sin dato	sin dato
- De las sociedades individuales	92	106
- De los ajustes por consolidación	(622)	(422)
Resultado neto de las sociedades valoradas por el método de participación	(96)	37
Resultado contable ajustado (a)	7.866	7.814
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva vigente en cada país (b)	2.048	2.114
Deducciones de la cuota por reinversión de beneficios extraordinarios y otros créditos fiscales (c)	(136)	(169)
Regularización del gasto por Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores (**)	(101)	(45)
Variación neta provisiones para litigios, indemnizaciones y similares y otras provisiones	18	18
Ajuste a los impuestos diferidos activos y pasivos (***)	(153)	188
Otros	26	39
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades	1.702	2.145
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades reportado en Estado consolidado del resultado	1.671	1.343
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades procedente de actividades discontinuadas	31	802
Tasa fiscal efectiva (b+c)/a	24,32 %	24,90 %

(*) Incluye en 2025 y 2024 los ajustes derivados de la exención aplicada a los dividendos y participaciones en

beneficios recibidos y la transmisión de participaciones, de la aplicación de beneficios fiscales en base

imponible en ciertas jurisdicciones y de la deducibilidad de deterioros sobre instrumentos de patrimonio y

otros gastos contables.

(**) Se incluye, fundamentalmente, el impacto fiscal derivado de la exclusión de la base imponible del Impuesto

sobre Sociedades de la actualización financiera correspondiente a los créditos de PIS/COFINS registrados en

las distribuidoras del Grupo Neoenergia y generados por la exclusión del ICMS de la base imponible de los

mencionados impuestos.

(***) En el ejercicio 2025 se corresponde, fundamentalmente, con una reversión del pasivo por impuesto diferido

de acuerdo con lo previsto en la Norma Foral del Impuesto sobre Sociedades de Bizkaia.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 177

La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos,

expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Impuestos corrientes	947	2.434
Impuestos diferidos	755	(289)
Gasto/(Ingreso) procedente de actividades continuadas y discontinuadas	1.702	2.145


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 178

Impuestos diferidos

La composición de los epígrafes “Impuestos diferidos activos” e “Impuestos diferidos pasivos” del Estado consolidado de situación financiera,

expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin saldo	Saldo a 01.01.2025	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Diferencias de conversión	Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado	Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor	Abono (cargo) en “Otras reservas”	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Otros	Saldo a 31.12.2025
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados	500	107	(10)	(16)	147	0	(15)	(83)	630
Actualización de balances 16/2012	880	0	0	(73)	0	0	0	0	807
Pensiones y obligaciones similares	380	0	(37)	(47)	0	13	(1)	5	313
Asignación de diferencias negativas de consolidación no deducibles	60	0	0	(9)	0	0	0	0	51
Provisión por costes de cierre de centrales	344	0	(31)	(9)	0	0	(28)	7	283
Pasivo por arrendamiento	450	0	(26)	96	0	0	(22)	2	500
Crédito fiscal por pérdidas y deducciones	3.582	(8)	(294)	79	0	0	(80)	(9)	3.270
Otros impuestos diferidos activos	1.773	1	(59)	(111)	0	0	(85)	147	1.666
Total	7.969	100	(457)	(90)	147	13	(231)	69	7.520


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 179


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Diferencias de conversión	Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado	Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor	Abono (cargo) en “Otras reservas”	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Otros	Saldo a 31.12.2024
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados	467	0	(11)	(1)	100	0	0	(55)	500
Actualización de balances 16/2012	950	0	0	(70)	0	0	0	0	880
Pensiones y obligaciones similares	427	0	(2)	(30)	0	(8)	0	(7)	380
Asignación de diferencias negativas de consolidación no deducibles	58	0	0	2	0	0	0	0	60
Provisión por costes de cierre de centrales	347	0	15	(18)	0	0	0	0	344
Pasivo por arrendamiento	413	0	6	32	0	0	0	(1)	450
Crédito fiscal por pérdidas y deducciones	3.008	0	112	477	0	0	0	(15)	3.582
Otros impuestos diferidos activos	1.475	0	(21)	303	0	0	0	16	1.773
Total	7.145	0	99	695	100	(8)	0	(62)	7.969


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 180


sin dato	Saldo a 01.01.2025	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Diferencias de conversión	Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado	Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Otros	Saldo a 31.12.2025
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados	659	23	(72)	12	90	(5)	(63)	644
Libertad de amortización	6.462	459	(592)	405	0	19	(67)	6.686
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocios	3.798	432	(373)	133	0	(100)	3	3.893
Activo por costes de cierre de centrales	236	0	(24)	(13)	0	(15)	0	184
Activo por derecho de uso	447	0	(23)	(5)	0	(20)	1	400
Otros impuestos diferidos pasivos	1.960	19	(153)	133	0	(70)	131	2.020
Total	13.562	933	(1.237)	665	90	(191)	5	13.827


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 181


sin dato	Saldo a 01.01.2024	Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7)	Diferencias de conversión	Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado	Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor	Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18)	Otros	Saldo a 31.12.2024
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados	491	0	9	(24)	220	0	(37)	659
Libertad de amortización	5.995	0	303	172	0	0	(8)	6.462
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocios	3.756	0	181	(144)	0	0	5	3.798
Activo por costes de cierre de centrales	229	0	12	(22)	0	0	17	236
Activo por derecho de uso	394	0	7	48	0	0	(2)	447
Otros impuestos diferidos pasivos	1.650	0	(53)	376	0	0	(13)	1.960
Total	12.515	0	459	406	220	0	(38)	13.562

El importe de los Impuestos diferidos activos y pasivos compensados en el Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de

2025 y 2024 asciende a 5.832 y 6.017 millones de euros, respectivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 182

Imposición Mínima Global - Impuesto Complementario

En su calidad de grupo multinacional de gran magnitud, al Grupo IBERDROLA le resultan de

aplicación las reglas modelo contra la erosión de la base imponible del Pilar Dos (también

denominadas Reglas GloBE) aprobadas por el Marco Inclusivo de la Organización para la

Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)/G20 sobre BEPS (Base Erosion and Profit

Shifting) el 14 de diciembre de 2021 al que se adhirieron, entre otros muchos, los Estados

miembros de la Unión Europea.

En aplicación de las referidas reglas modelo, el Grupo deviene obligado a satisfacer, en su

caso, un impuesto complementario sobre los beneficios que obtenga en cualquier

jurisdicción fiscal en la que su tipo impositivo efectivo, calculado a nivel jurisdiccional y de

acuerdo con dichas reglas, sea inferior a un mínimo del 15%.

La legislación de implementación de las reglas modelo ha sido aprobada en muchas de las

jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia.

En España, el país de la matriz última del grupo, la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo,

de 15 de diciembre de 2022, ha sido transpuesta al ordenamiento interno, principalmente y

en lo que afecta a IBERDROLA, mediante la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, y la Norma

Foral del Territorio Histórico de Bizkaia 6/2025, de 12 de diciembre.

De acuerdo con las referidas normas el primer ejercicio de efectividad de las nuevas

obligaciones de imposición mínima global para el Grupo IBERDROLA fue 2024, resultando

al Grupo de aplicación la normativa foral vizcaína (si bien de forma interina en el ejercicio

2024, por encontrarse pendiente la concertación del tributo, le resultó de aplicación la

regulación contenida en la Ley 7/2024). La autoliquidación tributaria correspondiente a este

primer período deberá presentarse en el mes de julio de 2026.

El Grupo ha realizado una valoración del impacto de la normativa de imposición mínima

global basada, en sus declaraciones tributarias más recientes, su informe país a país

(country-by-country report) y los estados financieros de las entidades constitutivas del

Grupo. Como resultado de dicha valoración, IBERDROLA no espera en los ejercicios 2024 y

2025 un impacto patrimonial significativo derivado de la aplicación de las reglas modelo, en

virtud de la concurrencia alternativa o simultánea de las siguientes circunstancias en cada

una de las jurisdicciones en las que opera: un tipo impositivo efectivo igual o superior al

establecido en las normas de imposición mínima; presencia substancial de personal y

activos materiales que implican la exclusión de rentas sujetas a la imposición mínima; o

magnitudes de ingresos y beneficios poco relevantes. En consecuencia, el Estado

consolidado del resultado del presente ejercicio 2025 no incluye ningún impacto en su gasto

por impuesto corriente derivado de esta normativa.

En el apartado “Impuesto sobre Beneficios” de la presente nota se incluye un listado de las

jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia y con indicación de si cuentan con un

Impuesto Complementario Doméstico aprobado.

Existen en la actualidad incertidumbres generalizadas sobre el impacto de las reglas GloBE

sobre los activos y pasivos por impuesto diferido de las entidades sometidas a las mismas,

por lo que las modificaciones a la NIC 12: "Impuesto sobre las ganancias" emitidas en mayo

de 2023 por el IASB para acomodarla a las reglas modelo contemplan una excepción

temporal a los nuevos requerimientos de la NIC 12: "Impuesto sobre las ganancias" a este

respecto. El Grupo IBERDROLA aplica esta excepción temporal en los presentes Estados

Financieros de 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 183

Actuaciones administrativas

El Grupo IBERDROLA incluye entre sus principios la potenciación de la relación con las

autoridades fiscales, basada en el respeto a la ley, la lealtad, la confianza, la profesionalidad,

la colaboración, la reciprocidad y la buena fe, sin perjuicio de las legítimas controversias que

puedan generarse en relación con la interpretación de la normativa fiscal. Por ello, cuando

dichas controversias se producen, el Grupo realiza sus actuaciones ante las autoridades

basadas en una relación cooperativa, de acuerdo con los principios de transparencia y

confianza mutua.

Todas las actuaciones del Grupo han sido analizadas por sus asesores internos y externos,

tanto en este ejercicio como en los precedentes, determinando que estas actuaciones han

sido ajustadas a Derecho y se basan en interpretaciones razonables de la norma tributaria.

La existencia de pasivos contingentes es igualmente objeto de análisis y el criterio general

del Grupo consiste en registrar provisiones para los litigios fiscales cuando el riesgo de que

resulten desfavorables para los intereses del Grupo es probable, mientras que no se

produce tal registro cuando el riesgo es posible o remoto.

Las actuaciones inspectoras en curso a la fecha de cierre del ejercicio 2025 varían en

función de la legislación fiscal de cada país, si bien no se espera como resultado de ninguna

de ellas impactos significativos no considerados ya en los estados financieros.

Actuaciones administrativas en España

Con fecha 25 de enero de 2024 la Dependencia de Control Tributario y Aduanero de la

Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Estatal de Administración

Tributaria notificó a Iberdrola, S.A. el inicio de actuaciones de comprobación e investigación

del Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2023, en su condición de operador

principal en el sector energético de acuerdo con lo dispuesto en las resoluciones de la

Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia de 10 de diciembre de 2020, de 16 de

diciembre de 2021 y de 9 de junio de 2020, a las que se refiere el artículo 1 apartado 1 de la

Ley 38/2022.

En el curso de dicha inspección IBERDROLA solicitó la exclusión de determinados ingresos

de la base de gravamen, fundamentalmente gastos soportados por las sociedades

comercializadoras de las distribuidoras para su repercusión al cliente final, equivalentes a los

derivados de las actividades reguladas exentas del gravamen. También se solicitó la

rectificación de las autoliquidaciones presentadas en relación con dicho gravamen, por

considerar que la norma que lo creó y reguló adolece de vicios de inconstitucionalidad y

contraviene el Derecho de la Unión, con devolución de todas las cantidades ingresadas y los

intereses de demora correspondientes. Como resultado de las actuaciones de comprobación

se ordenó la devolución de un importe de 33 millones de euros, más intereses de demora. El

ingreso asociado a dicha devolución minoró el gasto efectivo por concepto de dicho

gravamen en el ejercicio 2024.

El gasto por el Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2024 se registró

excluyendo ya de la base imponible del mismo las cantidades aceptadas en el acta de

inspección relativa al gravamen de 2023.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 184

En enero de 2025 se notificó a la Sociedad el acuerdo de liquidación confirmatorio del acta

de disconformidad incoada en julio de 2024, aceptando la solicitud de exclusión de los

ingresos señalados de la base imponible, con devolución de las cuantías ingresadas y los

intereses correspondientes, pero rechazando la solicitud de rectificación total, por entender

la Administración Tributaria que carece de competencia tanto para valorar la adecuación de

la norma que creó el gravamen al ordenamiento jurídico interno y/o comunitario como para

plantear una cuestión de inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional o prejudicial

ante el Tribunal Superior de Justicia al respecto. En febrero de 2025, se interpuso

reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico Administrativo Central,

presentando las alegaciones correspondientes durante el mes de abril y estando pendiente

de resolución a cierre de 2025.

IBERDROLA presentó también una solicitud de rectificación de las autoliquidaciones

presentadas y pagadas en relación con el gravamen por el ejercicio 2024, análoga a la

presentada por 2023.El procedimiento de rectificación iniciado tras la presentación de dicha

solicitud, finalizó como consecuencia de la notificación, el 17 de marzo de 2025, del inicio de

actuaciones de comprobación e investigación del Gravamen Temporal Energético

correspondiente a 2024, de carácter general. En octubre de 2025 se notificó el acuerdo de

liquidación confirmatorio del acta de disconformidad incoada en junio, por no aceptar el

órgano de inspección la solicitud de rectificación de autoliquidaciones formulada, aduciendo

nuevamente falta de competencia para valorar la adecuación de la norma que creó el

gravamen al ordenamiento jurídico.

En octubre de 2025, se ha interpuesto reclamación económico-administrativa ante el

Tribunal Económico Administrativo Central frente al mismo, presentando las alegaciones

correspondientes durante los primeros días de 2026.

Por otro lado, a principios de mayo de 2024 se notificó a Iberdrola Energía España S.A.U. el

inicio de actuaciones de comprobación e investigación de carácter general en relación con el

Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo Fiscal 2/86, del que la

sociedad es representante e Iberdrola, S.A. la sociedad dominante.

En la misma fecha se notificó también a Iberdrola, S.A. el inicio de actuaciones de

comprobación e investigación de carácter general en relación con el Impuesto sobre el Valor

Añadido de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo de entidades a efectos de IVA 0220/08, en

su condición de entidad representante y dominante de dicho grupo.

A cierre de 2025 se han puesto de manifiesto los expedientes relativos a dichos

procedimientos, sin que de los mismos se espere que vayan a derivarse impactos relevantes

para el Grupo.

Actuaciones administrativas en el resto de los países

En aquellos otros países en los que el Grupo tiene una presencia significativa, las

principales actuaciones inspectoras en curso son las siguientes:

• En Estados Unidos, dado su carácter de gran contribuyente, tanto a nivel federal

como estatal, el Grupo AVANGRID tiene en curso distintas actuaciones inspectoras

sobre diversas figuras tributarias.

• En Reino Unido, Scottish Power tiene asignado por la administración tributaria

(HMRC) la condición de contribuyente low risk. No existe actualmente procedimiento

inspector de alcance general alguno en curso.

• En México, se iniciaron durante los ejercicios 2020 y siguientes por parte de la

autoridad tributaria mexicana (SAT) numerosos procedimientos de inspección en

relación con varias sociedades del Grupo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 185

El pasado 26 de febrero de 2024, una vez recibida la autorización de la Comisión

Federal de Competencia Económica (COFECE) de México y habiéndose cumplido

las restantes condiciones suspensivas acordadas entre las partes, culminó la

operación de transmisión de activos de generación de electricidad (12 centrales de

ciclo combinado y un parque eólico con una capacidad instalada de 8.539 MW) a

Grupo Financiero Actinver, en su condición de fiduciario (trustee), bajo el Contrato de

Fideicomiso Irrevocable, administrado por Mexico Infrastructure Partners FF, S.A.P.I.

de C.V. El comprador ha asumido el resultado de las inspecciones en curso (y

futuras) asociadas a las sociedades transmitidas. A lo largo del primer semestre de

2025 se han producido avances muy positivos en la mayor parte de las inspecciones

y recursos de revocación que continuaban abiertos a cierre de 2024, estimándose los

recursos de revocación, en su caso, e incoándose nuevos oficios de liquidación sin

observaciones, tras determinadas autocorrecciones menores efectuadas por algunas

de las sociedades, sin impacto relevante alguno en resultados.

Únicamente continúan impugnados vía recurso de revocación los oficios de

liquidación notificados a la filial de ingeniería por la inspección del Impuesto sobre la

Renta de 2017 y a la sociedad Iberdrola Renovables Noroeste referente al Impuesto

sobre las Ventas del ejercicio 2020, de los que tampoco se esperan impactos

relevantes en resultados.

• Por último, Brasil se caracteriza por ser una jurisdicción con una litigiosidad elevada y

existen una multitud de actuaciones inspectoras en curso, lo cual responde a la

estructura fiscal y administrativa del país y a la actuación habitual de las autoridades

fiscales. No obstante, con carácter general, estos procedimientos se resuelven en un

número muy reducido a favor de las administraciones tributarias.

Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se

producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos

mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025.

Litigios fiscales

Litigios fiscales en España

Litigios fiscales ejercicios 2008 a 2011

En junio de 2020 se notificaron a IBERDROLA las resoluciones del Tribunal Económico

Administrativo Central (TEAC) relativas a las reclamaciones interpuestas en relación con las

actas en disconformidad firmadas por IBERDROLA en 2016, correspondientes al

procedimiento de comprobación general seguido respecto del grupo de consolidación fiscal

de territorio común (n.º 2/86) por los ejercicios 2008 a 2011.

En la resolución relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido, el TEAC falló de forma

favorable a los intereses de IBERDROLA (lo que supuso la anulación de las actas y

liquidaciones de la Inspección), mientras que en las relativas al Impuesto sobre Sociedades

resolvió desfavorablemente.

Contra estos últimos pronunciamientos IBERDROLA interpuso el 7 de julio de 2020 recursos

contencioso-administrativos ante la Audiencia Nacional.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 186

Los principales ajustes incluidos en los acuerdos de liquidación derivados de las actas de

disconformidad firmadas se refieren a la cuantificación del fondo de comercio financiero

susceptible de amortización fiscal por la adquisición de SCOTTISH POWER, eliminación de

la exención por dividendos de SCOTTISH POWER al entender la inspección que es

incompatible con un ajuste de valor de la cartera por cobertura de inversión neta, diferencias

en los criterios de consolidación fiscal y posible concurrencia en una operación de cambio de

deudor en algunas emisiones de bonos de las circunstancias contempladas en el artículo

15.1 de la Ley General Tributaria.

En relación con este último asunto, el 17 de febrero de 2026 se ha recibido notificación del

Tribunal Supremo que acuerda la inadmisión a trámite del recurso de casación presentado

por la Agencia Tributaria en relación con la Sentencia de la Audiencia Nacional dictada en

noviembre de 2024, que había resuelto de manera favorable para Iberdrola la declaración de

conflicto en la aplicación de la norma tributaria por la operación de recolocación de bonos y

posterior financiación de Iberdrola USA.

Contra la referida providencia de inadmisión no cabe recurso ordinario alguno si bien esta es

susceptible de ser impugnada mediante incidente de nulidad.

El resto de los recursos asociados a esta contingencia quedaron suspendidos en su

tramitación hasta la resolución definitiva del recurso seguido ante el Tribunal de Justicia de

la Unión Europea en relación con la amortización del fondo de comercio financiero. Con

fecha 26 de junio de 2025 el TJUE ha emitido sentencia firme desestimando el recurso de

casación de la Comisión Europea y aceptando los argumentos de Iberdrola, por lo que se ha

levantado la suspensión y han quedado visto para votación y fallo cuando por turno les

corresponda. En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de

recurso ante el Tribunal Supremo.

Litigios fiscales 2012 a 2020

Adicionalmente, en diciembre de 2020 le fue notificada a IBERDROLA la resolución por

parte del TEAC sobre las reclamaciones interpuestas derivadas de ciertas actas de

disconformidad firmadas en procedimientos de comprobación limitada relativos a los

ejercicios 2012 a 2014 por el Impuesto sobre Sociedades. La discrepancia con la

Administración se centraba en la aplicabilidad o inaplicabilidad del criterio de imputación

temporal que ha establecido en numerosas sentencias el Tribunal Supremo, en relación con

los ingresos obtenidos por el Grupo derivados de pagos realizados con base en normas

contrarias a Derecho.

La citada resolución de diciembre de 2020 estimó parcialmente las pretensiones de

IBERDROLA, aceptando su criterio en lo que se refiere a los tributos declarados

inconstitucionales. IBERDROLA presentó el 25 de enero de 2021 recurso contencioso-

administrativo ante la Audiencia Nacional respecto del resto de supuestos en disputa. A lo

largo de 2021 se presentaron las alegaciones correspondientes en el procedimiento, que

sigue en la fecha presente pendiente de señalamiento de fecha para votación y fallo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 187

En relación con la misma cuestión, IBERDROLA interpuso el 6 de septiembre de 2021

reclamación ante el TEAC contra la ejecución por parte de la Oficina Técnica de la

Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la resolución de dicho Tribunal

parcialmente estimatoria anteriormente citada, que no se limitó a reconocer los efectos de

dicha estimación en los ejercicios afectados (2012 a 2014), sino que extendió sus efectos a

otros ejercicios anteriores. Dichos ejercicios ya habían sido objeto de inspección general,

existiendo además en alguno de los casos sentencia firme y por tanto, efecto de cosa

juzgada. El 3 de enero de 2024 se notificó a IBERDROLA la resolución del TEAC,

desestimatoria de las pretensiones de la Sociedad, que ha interpuesto el correspondiente

recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional y formulado la demanda en

junio de 2024.

Por otra parte, en diciembre de 2021 y en julio de 2022 se interpusieron reclamaciones

económico-administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central contra los

acuerdos de liquidación confirmatorios de las actas de disconformidad incoadas en materia

de Impuesto sobre Sociedades a Iberdrola Energía España, S.A. como representante del

Grupo Fiscal 2/85, en relación con los ejercicios 2012 a 2014 y 2015 a 2020,

respectivamente. Los ajustes en controversia son sustancialmente los mismos que los

discutidos en relación con los ejercicios 2008 a 2011. Con fecha 5 de junio de 2024 se

notificó la resolución del TEAC en relación con la reclamación interpuesta relativa a los

ejercicios 2012 a 2014 y en abril de 2025, la relativa a los ejercicios 2015 a 2020, estimando

parcialmente las pretensiones del grupo, aceptando el carácter deducible de la retribución de

los administradores y desestimando el resto de las cuestiones. La sociedad interpuso los

correspondientes recursos contencioso-administrativos ante la Audiencia Nacional,

habiéndose formulado la demanda en relación con ambos recursos, en noviembre de 2024 y

octubre de 2025, respectivamente, estando a fecha de cierre del ejercicio pendientes de

resolución. En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de

recurso ante el Tribunal Supremo.

En lo que respecta al Impuesto sobre el Valor Añadido, en julio de 2022 se interpuso la

correspondiente reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico-

Administrativo Central contra el acuerdo de liquidación confirmatorio del acta de

disconformidad incoada a Iberdrola, S.A, como representante del Grupo de Entidades

0220/08BVA, en relación con los ejercicios 2015 a 2017, consecuencia de ajustes realizados

por la AEAT derivados de la inclusión en el denominador de la prorrata de las plusvalías

surgidas en transmisiones de cartera o en operaciones de reestructuración societaria. El

TEAC desestimó las pretensiones de la sociedad, que interpuso en abril de 2025 el

correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, habiéndose

presentado el escrito de demanda en los primeros días de 2026. En todo caso la resolución

de la Audiencia Nacional podrá ser objeto de recurso ante el Tribunal Supremo.

Litigios fiscales relacionados con el Gravamen Temporal Energético

Por último y en relación con los litigios fiscales relevantes para IBERDROLA, el 21 de

febrero de 2023 la Asociación de Empresas de Energía Eléctrica (AELEC) interpuso recurso

contencioso-administrativo contra la Orden Ministerial HFP/94/2023 por la que se aprueban

los modelos de autoliquidación del nuevo Gravamen Temporal Energético, creado por la Ley

38/2022. Igualmente, IBERDROLA interpuso el correspondiente recurso contencioso-

administrativo contra la misma orden ministerial, en términos similares al interpuesto por

AELEC, el día 23 de febrero de 2023.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 188

La referida Ley impone a aquellas entidades que tengan la consideración de operador

principal en los sectores energéticos un gravamen energético con carácter temporal durante

los años 2023 y 2024, con la naturaleza jurídica de prestación patrimonial de carácter

público no tributario.

El importe de la prestación a satisfacer será el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por

ciento a su importe neto de la cifra de negocios derivado de la actividad que desarrolle en

España del año natural anterior al del nacimiento de la obligación. El importe del gravamen

satisfecho por IBERDROLA en el año 2023 ascendió a 213 millones de euros (Nota 41), si

bien, como resultado de las actuaciones de comprobación mencionadas en el apartado

anterior de la presente Nota, se ordenó la devolución de un importe de 33 millones de euros,

más intereses de demora. El ingreso asociado a dicha devolución, minora el gasto efectivo

por concepto de dicho gravamen en el ejercicio 2024.

El importe del gravamen satisfecho por IBERDROLA en el año 2024 ascendió a 132 millones

de euros (Nota 41), habiendo excluido ya de la base de gravamen de dicho ejercicio los

ingresos cuya exclusión se ha reconocido en el curso de la inspección general relativa al

gravamen pagado en 2023.

Los recursos contencioso-administrativos interpuestos tanto por AELEC como por

IBERDROLA y que se encuentran pendientes de resolución en la fecha presente se

fundamentan en defectos propios de legalidad ordinaria de la Orden Ministerial recurrida así

como en vicios de inconstitucionalidad y contravención del Reglamento (UE) 2022/1854 del

Consejo, de 6 de octubre de 2022, apreciados en la Ley 38/2022 que crea el gravamen.

Litigios fiscales en el resto de los países

En Estados Unidos, el más relevante es la apelación interpuesta ante el Tribunal de

Apelación (Appeals Tribunal) en relación con la inspección de Income Tax (Impuesto sobre

Sociedades), ejercicios 2012 a 2014, en el Estado de Nueva York. Continúan las gestiones

para intentar llegar a un acuerdo con el Estado y cerrar el asunto con carácter previo a la

resolución por parte del Tribunal, sin impacto relevante en los resultados del Grupo

AVANGRID.

En Reino Unido, la única cuestión relevante bajo discusión es relativa a la deducibilidad de

determinados pagos efectuados por indicación del regulador eléctrico (OFGEM). El Tribunal

Fiscal de Primera Instancia (First Tier Tax Tribunal) dictó sentencia en febrero del 2022

favorable al HMRC, que fue objeto de apelación por parte de la sociedad ante el Upper

Tribunal, que también fue favorable al HMRC, obteniendo Scottish Power la autorización

correspondiente para presentar la correspondiente apelación ante el Tribunal de Apelaciones

(Court of Appeal). En enero de 2025 dicho Tribunal ha emitido resolución favorable a los

intereses de la sociedad, si bien el HMRC solicitó y le ha sido concedido el permiso para

apelar la decisión ante la Corte Suprema. La vista está fijada para el 18 de mayo de 2026.

Con carácter general, no existen otros litigios fiscales significativos en las demás

jurisdicciones en las que opera el Grupo, salvo en el caso de Brasil, donde existe un número

elevado de litigios y procesos administrativos y judiciales, sobre los que el grupo considera

probable obtener una resolución final favorable (Nota 45).

Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se

producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos

mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 189

Actualización de la situación del fondo de comercio financiero (artículo 12.5

del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades)

En el ejercicio 2017, la Administración española aplicó el procedimiento de recuperación de

ayudas de Estado previsto en la Ley General Tributaria, recuperando el importe de la

aplicación del artículo 12.5 TRLIS correspondiente a los ejercicios 2002 a 2015 por parte del

Grupo IBERDROLA en una cuantía total de 665 millones (576 millones de cuota y 89

millones de intereses de demora). IBERDROLA satisfizo dicha cuantía a través de (i) la

compensación de la devolución del Impuesto sobre Sociedades 2016 por importe de 363

millones de euros, y (ii) un ingreso por importe de 302 millones realizado en febrero de 2018.

Todo ello sobre la base de la aplicación de la Tercera Decisión de la Comisión Europea.

Adicionalmente, en mayo de 2021 se notificó a IBERDROLA acuerdo de liquidación en

procedimiento de recuperación de ayudas de Estado por los ejercicios 2016 a 2018 por un

importe de 13 millones de euros, que la Sociedad pagó en fecha 2 de julio de 2021.

La Sentencia del Tribunal General de la Unión Europea (TGUE) de 27 de septiembre de

2023 (asuntos acumulados T-256/15 y T-260/15), anuló la Decisión (UE) 2015/314 de la

Comisión Europea, de 15 de octubre de 2014 (Tercera Decisión), estimando todos los

motivos invocados por las entidades afectadas, entre ellas el Grupo IBERDROLA.

Si bien esta sentencia del TGUE fue objeto de recurso por la Comisión Europea, la

sentencia firme del Tribunal de Justicia de la Unión Europea de 26 de junio de 2025 ha

desestimado el recurso de casación interpuesto por la Comisión Europea, anulando

definitivamente la Tercera Decisión.

Los importes recuperados por la AEAT, deberán ser objeto de devolución, junto a los

correspondientes intereses de demora adicionales, y se muestran registrados, por importe

de 780 millones de euros, en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes” del activo

corriente del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2025. A 31 de

diciembre de 2024 se registraban en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes” del activo

no corriente del Estado consolidado de situación financiera.

En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA y sus asesores internos y externos siempre han

estimado que no se deben producir mayores riesgos relacionados con la aplicación del

fondo de comercio financiero y que se debería proceder a la devolución de las cuantías en

su día recuperadas por la Administración tributaria al devenir indebido el ingreso realizado

por el Grupo.

A cierre de 2025 están registrados también los efectos derivados de la solicitud de

reconocimiento de la deducción del fondo de comercio que no pudo ser objeto de deducción

por el Grupo en el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 a 2019, por ser, hasta

septiembre de 2023, ejecutiva la Tercera Decisión ahora definitivamente anulada.

Dichos importes, junto a los correspondientes intereses de demora, por importe de 310

millones de euros, se muestran registrados en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes”

del activo no corriente del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre

2025 y, asimismo, se ha registrado el pasivo por impuesto diferido asociado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 190

36. Administraciones Públicas

La composición de los epígrafes “Activos/pasivos por impuestos corrientes” y “Otras cuentas

a cobrar/pagar a Administraciones Públicas” del activo y del pasivo, respectivamente, del

Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Administraciones Públicas Deudoras	sin dato	sin dato
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre Sociedades^(a)	1.027	692
Hacienda Pública, deudora por IVA	293	315
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta	94	154
Hacienda Pública, PIS/COFINS en Brasil (Notas 16 y 33)	111	107
Hacienda Pública, deudora por otros conceptos	286	347
Total	1.811	1.615
Administraciones Públicas Acreedoras	sin dato	sin dato
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Sociedades ^(a)	289	1.137
Hacienda Pública, acreedora por IVA	111	90
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas	58	61
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos	1.263	1.265
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	43	38
Total	1.764	2.591

^(a)La desinversión en México (Nota 7) generó, en 2024, un Impuesto sobre Sociedades a pagar con la

Hacienda Mexicana de 13.573 millones de pesos mexicanos (731 millones de euros al tipo de cambio de la

fecha de la operación), de los cuales 4.979 millones de pesos mexicanos (275 millones de euros) se

abonaron como pagos a cuenta a lo largo del ejercicio 2024 y el resto en el ejercicio 2025. Asimismo, en el

ejercicio 2025, incluye la devolución asociada al expediente de recuperación de ayudas de estado por la

aplicación del artículo 12.5 TRLIS por importe de 780 millones de euros.

37. Información sobre el periodo medio de pago a

proveedores. Disposición adicional Tercera. “Deber de

información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El desglose de la información requerida correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024,

expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	Número de días
sin dato	2025	2024
Periodo medio de pago a proveedores	14	14
Ratio de operaciones pagadas	14	14
Ratio de operaciones pendientes de pago	27	25


sin dato	2025	2024
Total pagos realizados	12.671	11.909
Total pagos pendientes	312	316


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 191

La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la

Ley 15/2010 es la siguiente:


sin dato	2025	2024
Volumen monetario pagado dentro del plazo máximo establecido en millones de euros	12.530	11.833
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores	98,89 %	99,36 %
Número de facturas pagadas dentro del plazo máximo establecido	26.388.851	26.210.883
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores	99,96 %	99,98 %

La información incluida en las tablas anteriores se ha elaborado de conformidad con la Ley

15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se

establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, la Ley

18/2022, de 28 de septiembre, de creación y crecimiento de empresas, y de acuerdo con la

Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas,

sobre la información a incorporar en la Memoria de las Cuentas anuales en relación con los

aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales.

Las especificaciones con que se ha elaborado dicha información son las siguientes:

• Ratio de operaciones pagadas: importe en días resultante del cociente entre el

sumatorio de los productos del importe de cada una de las operaciones pagadas por

el número de días de pago y el importe total de los pagos realizados en el ejercicio.

• Ratio de operaciones pendientes de pago: importe en días resultante del cociente

entre el sumatorio de los productos del importe de la operación pendiente de pago

por el número de días pendientes de pago y el importe total de los pagos pendientes.

• Proveedores: acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Estado

consolidado de situación financiera por deudas con suministradores de bienes o

servicios.

• Quedan fuera del ámbito de información los proveedores de inmovilizado y los

acreedores por arrendamiento financiero.

• Quedan fuera del ámbito de información las partidas correspondientes a tasas,

cánones, indemnizaciones, etc. por no ser transacciones comerciales.

• La tabla sólo recoge la información correspondiente a entidades españolas incluidas

en el conjunto consolidable una vez eliminados los créditos y débitos recíprocos de

las empresas dependientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 192

38. Importe neto de la cifra de negocios

El detalle de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de euros, es como sigue:


Ejercicio 2025	España	Reino Unido	Estados Unidos	México (Nota 18)	Brasil	IEI	Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
En mercados regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	3.819	2.454	5.523	785	7.010	0	(3)	19.588	(785)	18.803
Gas	0	0	1.635	0	0	0	0	1.635	0	1.635
En mercados no regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	11.448	3.449	1.259	627	383	2.616	(909)	18.873	(686)	18.187
Gas	703	1.577	0	0	0	15	20	2.315	0	2.315
Otros	718	71	264	0	10	34	46	1.143	0	1.143
Ingresos por contratos de construcción (Nota 13)	1	0	0	0	1.825	0	0	1.826	0	1.826
Ingresos por contratos de arrendamiento	0	0	1	0	0	0	29	30	0	30
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas	156	0	21	0	0	76	(116)	137	0	137
Total	16.845	7.551	8.703	1.412	9.228	2.741	(933)	45.547	(1.471)	44.076


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 193


Reexpresado (Nota 2.c) Ejercicio 2024	España	Reino Unido	Estados Unidos	México (Nota 18)	Brasil	IEI	Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
En mercados regulados
Electricidad	3.382	1.792	4.833	707	6.929	0	(3)	17.640	(707)	16.933
Gas	0	0	1.387	0	0	0	0	1.387	0	1.387
En mercados no regulados
Electricidad	11.834	4.165	1.216	1.014	364	1.783	(413)	19.963	(1.044)	18.919
Gas	771	1.705	0	0	0	4	(88)	2.392	0	2.392
Otros	704	56	247	0	8	31	29	1.075	0	1.075
Ingresos por contratos de construcción (Nota 13)	1	0	0	0	1.838	0	0	1.839	0	1.839
Ingresos por contratos de arrendamiento	0	0	1	0	0	0	27	28	0	28
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas	290	0	68	0	0	57	0	415	0	415
Total	16.982	7.718	7.752	1.721	9.139	1.875	(448)	44.739	(1.751)	42.988


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 194


Ejercicio 2025	Redes	Renovables y Generación Sostenible	Clientes	Otros negocios, Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Suministros en mercados regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	17.441	471	2.336	(661)	19.587	(784)	18.803
Gas	1.635	0	0	0	1.635	0	1.635
En mercados no regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	0	8.896	16.017	(6.040)	18.873	(686)	18.187
Gas	0	0	2.812	(497)	2.315	0	2.315
Otros	18	852	922	(649)	1.143	0	1.143
Ingresos por contratos de construcción	1.826	0	0	0	1.826	0	1.826
Ingresos por contratos de arrendamiento	1	0	0	29	30	0	30
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas	0	96	40	2	138	(1)	137
Total	20.921	10.315	22.127	(7.816)	45.547	(1.471)	44.076


Reexpresado (Nota 2.c) Ejercicio 2024	Redes	Renovables y Generación Sostenible	Clientes	Otros negocios, Corporación y ajustes	Subtotal	Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	Total
Suministros en mercados regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	15.641	480	2.281	(762)	17.640	(707)	16.933
Gas	1.387	0	0	0	1.387	0	1.387
En mercados no regulados	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Electricidad	0	8.577	17.329	(5.943)	19.963	(1.044)	18.919
Gas	0	0	2.808	(416)	2.392	0	2.392
Otros	16	874	838	(653)	1.075	0	1.075
Ingresos por contratos de construcción	1.839	0	0	0	1.839	0	1.839
Ingresos por contratos de arrendamiento	1	0	0	27	28	0	28
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas	0	124	291	0	415	0	415
Total	18.884	10.055	23.547	(7.747)	44.739	(1.751)	42.988


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 195

A continuación, se describen las principales actividades por las que el Grupo IBERDROLA

genera ingresos procedentes de contratos con clientes:

• Transporte y distribución de electricidad y gas

La obligación de desempeño del Grupo IBERDROLA es la puesta a disposición de los

clientes de las instalaciones de transporte y distribución. Esta obligación de desempeño se

registra de manera lineal a lo largo del tiempo, ya que el cliente recibe y consume

simultáneamente los beneficios del desempeño del Grupo IBERDROLA a medida que la red

de transporte o distribución está disponible.

En los países en los que opera el Grupo IBERDROLA, la retribución de las actividades de

transporte y distribución viene básicamente determinada por su margen regulado reconocido

por el regulador correspondiente. En el caso de algunas actividades reguladas llevadas a

cabo por el Grupo IBERDROLA, las desviaciones entre los costes estimados para el cálculo

de la tarifa de un año y los finalmente incurridos son registradas como ingreso o gasto del

ejercicio en que se producen únicamente en aquellos casos en que su cobro o pago está

garantizado con independencia de las ventas futuras (Nota 15.b).

• Ventas de electricidad y gas

El importe de las ventas de electricidad y gas se registra como ingreso en el momento de la

entrega de la energía al cliente en función de las cantidades suministradas e incluyendo la

estimación de la energía suministrada aún no facturada (Nota 5). En su caso, según la

legislación aplicable en cada país, incluye los incentivos recibidos de apoyo a consumidores

vulnerables o para mitigar los efectos de la crisis energética.

Por países:

• En España, la cifra de ingresos incluye el importe tanto de las ventas en el mercado

regulado de gas a Tarifa de Último Recurso (TUR) y de electricidad a Precio Voluntario

para el Pequeño Consumidor (PVPC) como de las ventas realizadas en el mercado

liberalizado.

• En Estados Unidos y Brasil los ingresos por los suministros de electricidad y gas al

cliente final se basan en tarifas establecidas por las autoridades reguladoras estatales

correspondientes, que determinan los precios y otros términos de servicio a través de un

proceso de fijación de tarifas.

• En Reino Unido, la electricidad y el gas se comercializan en el mercado liberalizado.

• Por su parte, en México se suministra energía eléctrica en condiciones liberalizadas para

consumidores con una demanda de 1 MW o superior.

Las empresas comercializadoras del Grupo IBERDROLA actúan como principal. Por su

parte, las compras y ventas de energía realizadas entre las empresas de generación y

comercialización del Grupo se eliminan en el proceso de consolidación.

• Cesión de capacidad de generación eléctrica

El servicio de cesión de capacidad de generación eléctrica constituye una obligación de

cumplimiento separada del suministro de electricidad cuyos ingresos se registran a lo largo

del periodo del contrato.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 196

El Grupo IBERDROLA mantiene contratos de cesión de capacidad de generación de energía

eléctrica para algunas de sus centrales que establecen un calendario de cobros

preestablecidos por la cesión de la capacidad de suministro de energía. Hasta la

desinversión de las centrales que formaban parte del acuerdo de desinversión firmado con

MIP en el ejercicio 2024 (Nota 7) mantenía contratos de cesión de capacidad de generación

de energía eléctrica en México para sus centrales de ciclo combinado con la Comisión

Federal de Electricidad (CFE).

• Verificación, enganche y cesión de uso de contadores

En las altas de clientes, los ingresos por enganchar la instalación receptora de electricidad o

gas a la red, así como los ingresos de verificación de instalaciones, se reconocen en el

momento en que se realizan dichas actuaciones dado que el cliente obtiene los beneficios

del servicio prestado y no existe ninguna obligación de cumplimiento futura asociada. Por

otra parte, los ingresos por la cesión de uso de contadores se registran como ingresos a lo

largo del periodo de uso.

• Venta de certificados de energía renovable

En la venta de certificados de energía renovable procedentes del negocio renovable

asociados a la energía suministrada (venta conjunta de energía y certificados verdes), el

ingreso por la venta se registra en el momento de la entrega de la energía. Cuando la venta

de los mencionados certificados se produce de forma independiente de la energía

producida, el ingreso se registra en el momento de entrega del certificado al cliente.

• Incentivos al negocio renovable

El importe de la cifra de negocios del segmento renovables y generación sostenible

correspondiente a las distintas áreas geográficas en las que opera el Grupo incluye los

incentivos recibidos según la legislación aplicable en cada país teniendo en cuenta que el

importe de los mismos se concede de forma individualizada en función de las unidades de

productos vendidas y su percepción tiene un carácter recurrente.

• Contratos de construcción

Los ingresos correspondientes a los contratos de concesión de transporte y distribución de

energía eléctrica que el Grupo IBERDROLA ha suscrito en Brasil incluyen dos obligaciones

de cumplimiento: (1) servicios de construcción y (2) servicios de operación y mantenimiento

posterior de las instalaciones construidas. La asignación de la contraprestación a cada

obligación de cumplimiento se realiza a partir de la estimación de su precio de venta

independiente al comienzo del contrato, a partir de la experiencia del Grupo IBERDROLA en

la prestación de servicios similares, de las condiciones de la licitación, así como de otra

información disponible interna o externa.

Los ingresos de construcción se reconocen a lo largo del tiempo durante su ejecución, dado

que el control del activo a favor del cliente se transfiere de forma continuada.

Cuando los ingresos relacionados con los contratos de construcción pueden ser estimados

de forma fiable se registran por un importe equivalente a la proporción que representan los

costes incurridos a la fecha sobre la totalidad de los costes necesarios hasta la finalización

del contrato, costes que se revisan periódicamente para incorporar, en su caso, posibles

desviaciones. Si los ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los

ingresos se registran por un importe equivalente a los costes incurridos, en la medida en que

estos sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se

tiene certeza del mismo, con base en la planificación de costes e ingresos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 197

Las modificaciones en los trabajos de construcción y las reclamaciones se incluyen en los

ingresos del contrato cuando las modificaciones del contrato son legalmente exigibles.

• Venta de existencias inmobiliarias

El Grupo IBERDROLA registra los ingresos por la venta de existencias inmobiliarias cuando

se produce el traspaso legal de la propiedad al comprador, momento que generalmente

coincide con la elevación a escritura pública de los contratos.

39. Aprovisionamientos

El desglose de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de

euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
España	7.978	8.002
Reino Unido	2.465	2.881
Estados Unidos	2.882	2.441
México (Nota 18)	690	1.086
Brasil	6.066	5.962
IEI	1.623	948
Corporación y ajustes	(986)	(457)
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	(690)	(1.086)
Total	20.028	19.777


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Redes	8.650	8.239
Renovables y Generación Sostenible	1.736	1.627
Clientes	18.136	18.716
Otros negocios, Corporación y ajustes	(7.804)	(7.719)
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	(690)	(1.086)
Total	20.028	19.777


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 198

40. Gastos de personal

La composición de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresada en

millones de euros, es la siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Sueldos y salarios	3.099	2.860
Seguridad social a cargo de la empresa	464	416
Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas al plan de pensiones externalizado (Notas 3.o y 27)	162	270
Atenciones estatutarias art. 49.1 (Nota 47)	11	10
Atenciones estatutarias art. 49.4	7	10
Otros gastos sociales	310	300
sin dato	4.053	3.866
Gastos de personal activados	sin dato	sin dato
Activos Intangibles (Nota 9)	(36)	(31)
Propiedad, planta y equipo (Nota 3.d)	(1.119)	(892)
Combustible nuclear y existencias	(18)	(15)
sin dato	(1.173)	(938)
Total	2.880	2.928

La plantilla media del Grupo IBERDROLA durante los ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido a

43.555 y 40.775 empleados, de los cuales 10.920 y 10.095 son mujeres, respectivamente.

El número medio de empleados a nivel consolidado corresponde a la totalidad de los

empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global, así

como a los empleados de las operaciones conjuntas determinado de acuerdo con el

porcentaje de participación en las mismas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 199

41. Tributos

El detalle de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de

euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
España	1.612	1.255
Reino Unido	459	559
Estados Unidos	644	617
México (Nota 18)	8	8
Brasil	7	6
IEI	36	13
Corporación y ajustes	7	108
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	(8)	(7)
Total	2.765	2.559


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Redes	848	781
Renovables y Generación Sostenible	1.407	1.313
Clientes	503	353
Otros negocios, corporación y ajustes	15	119
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18)	(8)	(7)
Total	2.765	2.559

Dentro de este epígrafe se incluyen diversas medidas fiscales impuestas por las

autoridades, se describen a continuación las más relevantes.

Con fecha 28 de diciembre de 2012 se publicó en España la Ley 15/2012, de medidas

fiscales para la sostenibilidad del sector energético, que introdujo las siguientes figuras

tributarias, cuyo impacto ha sido contabilizado con cargo al epígrafe “Tributos” del Estado

consolidado del resultado correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024:

Impuesto sobre el Valor de la Producción de la Energía Eléctrica, regulado en la Ley 15/2012

La base imponible de este impuesto viene constituida por el importe total que corresponda

percibir al contribuyente por la producción e incorporación al sistema eléctrico de energía

eléctrica medida en barras de central durante el periodo impositivo, siendo el tipo impositivo

aplicable el 7%.

El Real Decreto-ley 12/2021 adoptó una suspensión temporal del mismo. Esa suspensión se

mantuvo, mediante diversas prórrogas durante los ejercicios 2022 y 2023. El Real Decreto-

ley 8/2023 puso fin a la suspensión con efectos desde el 1 de enero de 2024, aplicando una

reducción del 50% en el primer trimestre y del 25% en el segundo trimestre.

En 2025 el impuesto ha sido plenamente de aplicación.

El gasto contabilizado por este concepto en el ejercicio 2025 asciende a 376 millones de

euros; en el ejercicio 2024 ascendió a 268 millones de euros.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 200

Impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos

resultantes de la generación de energía nucleoeléctrica, recogido en la Ley 15/2012.

Este tributo ha supuesto en 2025 un importe de 113 millones de euros y en 2024 un total de

119 millones de euros.

Canon por la utilización de las aguas continentales para la producción de energía eléctrica,

regulado en el Real Decreto Legislativo 1/2001

Como regla general, la base imponible del tributo está determinada por el valor económico

de la energía hidroeléctrica producida, siendo el tipo impositivo aplicable del 25,5%.

La aplicación de este Canon para los ejercicios 2013 a 2021 fue anulada por el Tribunal

Supremo mediante diversas sentencias de 2021. Tras una reforma de su normativa,

realizada por la Ley 7/2022, fue introducido de nuevo con efectos para el ejercicio 2022. Sin

embargo, desde el principio se plantearon dudas en cuanto a su efectiva aplicación en ese

periodo, debido a la ausencia de disposiciones transitorias para su reintroducción que el

Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico intentó resolver publicando en

su página web una nota aclaratoria considerando que en 2022 el periodo impositivo discurría

desde el 10 de abril de 2022 hasta el 31 de diciembre de 2022. Sin embargo, el Grupo

IBERDROLA no estaba conforme con esa interpretación y consideraba que el Canon no

debiera haber sido aplicado en 2022, por lo que recurrió su aplicación.

Durante el ejercicio 2024 se produjeron una serie de pronunciamientos administrativos

favorables a la no aplicación del Canon en 2022, confirmando la tesis del Grupo

IBERDROLA.

El gasto contabilizado por este concepto en el ejercicio 2024 ascendió a 185 millones de

euros, desglosado en un gasto de 264 millones de euros por el devengo del impuesto y un

abono de 79 millones de euros por la anulación de las autoliquidaciones del ejercicio 2022

(cuyo reintegro total ya se ha obtenido en el ejercicio 2025), y a 266 millones de euros en

2025.

Financiación de costes del Bono Social

El Real Decreto-ley 7/2016 impuso la financiación del bono social a las Comercializadoras o

las matrices de los grupos que incluyan comercializadoras. La Sentencia del Tribunal

Supremo de 31 de enero de 2022 sobre el recurso de IBERDROLA contra el Bono Social

declara la inaplicabilidad del sistema de financiación por considerarlo discriminatorio, y

obliga a indemnizar a las empresas financiadoras por las cantidades no repercutidas a

clientes.

Posteriormente, el Real Decreto-ley 6/2022 reguló una nueva distribución de la financiación

entre todos los agentes del sector eléctrico, entrando en vigor el 31 de marzo de 2022. Los

importes registrados por este concepto en los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 82 y 40

millones de euros, respectivamente. Adicionalmente, en el ejercicio 2024 se registró un

ingreso por importe de 183 millones de euros por la sentencia sobre el Bono Social

2016-2021 relativa a Iberdrola Clientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 201

Gestión de residuos radiactivos

En este epígrafe se incluyen las Tasas para la financiación de los costes correspondientes a

la gestión por parte de ENRESA de los residuos radiactivos y del combustible gastado

generados en las centrales nucleares, reguladas en la Ley 54/1997 (según lo dispuesto en el

Real Decreto-ley 6/2009).

Aunque son varias las tasas aplicadas para la financiación de estos costes, la más relevante

es la que recae sobre las centrales nucleares en explotación, cuya base imponible de la tasa

viene constituida por la energía nucleoeléctrica bruta generada por cada una de las

centrales en cada mes natural, medida en kilowatios hora brutos (kWh) y redondeada al

entero inferior.

Esta tasa se ha visto incrementada por la entrada en vigor del Real Decreto 589/2024,

pasando de 0,798 céntimos de euro por kWh a 1,036 céntimos de euro por kWh (incremento

del 29,82%).

Como mejor estimación disponible del gasto originado por estas tasas, se han incluido 238 y

226 millones de euros en los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente (Nota 3.q).

Gravamen temporal energético

Esta figura, que era el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por ciento a su importe neto

de la cifra de negocios derivado de la actividad que se desarrolle en España del año natural

anterior al del nacimiento de la obligación, ha desaparecido en el ejercicio 2025. El importe

registrado por el Grupo IBERDROLA, en el periodo de seis meses terminado el 30 de junio

de 2024, ascendió a 157 millones de euros y el importe finalmente satisfecho ascendió a 132

millones de euros tras la exclusión de la base de gravamen de determinados ingresos

reconocida en el curso de la inspección general relativa al gravamen pagado en 2023.

Impuesto Especial sobre Hidrocarburos aplicado al gas natural utilizado en la generación

combinada de electricidad y calor

En el año 2013 se introdujo el gravamen sobre el gas natural utilizado para la producción de

electricidad y para la generación combinada de electricidad y calor, que fue eliminado,

posteriormente, en 2018.

El Grupo IBERDROLA impugnó la aplicación de dicho impuesto sobre la base de la exención

establecida en el artículo 14.1.a) de la Directiva 2003/96/CE para los productos energéticos

utilizados en la producción de electricidad y de la interpretación de la misma realizada por el

Tribunal de Justicia de la Unión Europea.

La posición del Grupo IBERDROLA fue respaldada por el Tribunal Supremo mediante

diversas sentencias emitidas entre julio y septiembre de 2024, por lo que el Grupo

IBERDROLA registró un ingreso por este impuesto en la cuantía de 101 millones de euros

en el epígrafe "Aprovisionamientos" del Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024,

correspondiente con las cuotas del impuesto satisfechas en su día y cuyo reintegro se había

reclamado.

Frente a esas sentencias, la Abogacía del Estado presentó diversos incidentes de nulidad de

actuaciones, que fueron desestimados por el Tribunal Supremo.

La Abogacía del Estado preparó recurso de amparo contra los fallos del Tribunal Supremo.

No obstante, por providencia de 30 de mayo de 2025, el Tribunal Constitucional acordó

inadmitir dicho recurso de amparo, poniendo fin al litigio y confirmando la posición de

IBERDROLA.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 202

Fondo Nacional de Eficiencia Energética

El Fondo Nacional de Eficiencia Energética (FNEE) es un instrumento público de

financiación creado para impulsar actuaciones de eficiencia energética en España, con el

objetivo de contribuir al cumplimiento de los objetivos nacionales y europeos de ahorro de

energía final.

El fondo se nutre principalmente de las aportaciones económicas obligatorias de los

comercializadores de electricidad, gas y productos petrolíferos, aportaciones que se pueden

ver reducidas como consecuencia de la entrega de Certificados de Ahorro Energético. Del

conjunto de toda la actividad realizada por el Grupo IBERDROLA, los importes registrados

en los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 79 y 61 millones de euros, respectivamente.

42. Amortizaciones y provisiones

El desglose de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de

euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Dotaciones para amortizaciones de:	sin dato	sin dato
Activos intangibles (Nota 9)	1.148	1.148
Inversiones inmobiliarias (Nota 10)	9	9
Propiedad, planta y equipo (Nota 11)	3.783	3.566
Activos por derecho de uso (Nota 12)	182	176
Dotaciones para deterioros y saneamientos de activos no financieros (Nota 14):	sin dato	sin dato
Saneamiento de activos intangibles (Nota 9)	2	28
Saneamiento de propiedad, planta y equipo (Nota 11)	182	59
Dotación/(reversión) de deterioro de propiedad, planta y equipo (Nota 11)	340	1.444
Dotación/(reversión) de deterioro de activo por derecho de uso (Nota 12)	0	37
Variación de provisiones	157	68
Total	5.803	6.535


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 203

43. Ingreso financiero

El desglose del epígrafe “Ingreso financiero” del Estado consolidado del resultado,

expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Ingresos de participaciones en capital	1	1
Ingresos financieros de activos a coste amortizado	519	594
Derivados de no cobertura e ineficacias (Nota 30)	722	107
Diferencias positivas en moneda extranjera de financiación	462	361
Otras diferencias positivas en moneda extranjera	36	14
Gastos financieros activados	474	544
Actualización financiera de las provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 27)	15	13
Total	2.229	1.634

La tasa media de capitalización de gastos financieros relativos a la financiación externa de

elementos de propiedad, planta y equipo utilizada durante los ejercicios 2025 y 2024 ha

ascendido a 5,95 % y 6,17 %, respectivamente (Nota 3.d).

44. Gasto financiero

El desglose del epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado, expresado

en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Gastos financieros de pasivos a coste amortizado:	sin dato	sin dato
Gastos financieros y gastos asimilados de financiación	2.558	2.429
Otros gastos financieros y gastos asimilados	265	168
Gastos financieros de pasivos por arrendamiento (Nota 32)	89	83
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero (Nota 24)	46	48
Derivados de no cobertura e ineficacias (Nota 30)	346	129
Corrección valorativa de activos financieros	2	4
Diferencias negativas en moneda extranjera de financiación	462	364
Otras diferencias negativas en moneda extranjera	32	10
Actualización financiera de otras provisiones (Nota 28)	127	130
Actualización financiera de las provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 27)	56	59
Total	3.983	3.424


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45. Activos y pasivos contingentes

Las sociedades del Grupo IBERDROLA son parte en ciertas disputas judiciales y

extrajudiciales dentro del curso ordinario de sus actividades (disputas que pueden ser con

proveedores, clientes, autoridades administrativas o fiscales, particulares, activistas

medioambientales o empleados). La opinión de los asesores legales del Grupo IBERDROLA

es que el desenlace de estas disputas no afectará significativamente a su situación

financiero-patrimonial.

En relación con dichas disputas, los principales activos y pasivos contingentes del Grupo

IBERDROLA no registrados en estos Estados financieros consolidados al no cumplirse los

criterios establecidos en la normativa contable son los siguientes:

Pasivos contingentes

• En 2022, se aprobó la retribución de los ejercicios 2017, 2018 y 2019 a través de la

Orden TED/749/2022, de 27 de julio. La Sociedad procedió a interponer recurso contra

la citada Orden por incorporar los resultados de unos procedimientos de inspección

sobre la información regulatoria de los ejercicios 2015 a 2017 que minoraron la

retribución de los ejercicios mencionados al no reconocer, en contra de la normativa

vigente, inversiones y gastos incurridos en el ejercicio de la actividad. El procedimiento

es seguido ante la Sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal Supremo. Con

fecha de 20 de febrero de 2026 se ha notificado la Sentencia del Tribunal Supremo que

estima parcialmente el recurso sin imposición de costas y que es susceptible de

incidente de nulidad de actuaciones sobre los conceptos no estimados.

• Recursos contencioso-administrativos interpuestos el 7 de julio de 2020 ante la

Audiencia Nacional contra las resoluciones desestimatorias del Tribunal Económico-

Administrativo Central notificadas en junio a IBERDROLA en relación con las actas de

disconformidad firmadas por el Grupo en 2016, correspondientes a los ejercicios 2008 a

2011. Los principales ajustes en controversia se derivan de la eliminación del régimen

de exención por dividendos recibidos al entender la inspección tributaria que esta es

incompatible con un ajuste de valor de la cartera por cobertura de inversión neta,

diferencias en los criterios de consolidación fiscal y posible concurrencia en una

operación de cambio de deudor en algunas emisiones de bonos, por las circunstancias

establecidas en el artículo 15.1 de la Ley General Tributaria. En relación con estos

recursos, con fecha 28 de noviembre de 2024, la Audiencia Nacional dictó sentencia

estimatoria en el recurso correspondiente a la discusión sobre las liquidaciones, de

fecha 30 de septiembre de 2016, de la Delegación Central de Grandes Contribuyentes

por el Impuesto de Sociedades, ejercicios 2009, 2010 y 2011. La sentencia anula la

remisión al Conflicto de aplicación de la norma realizada por la AEAT y estima

íntegramente el recurso en relación con las regularizaciones asociadas a ese

procedimiento, si bien ha sido objeto de recurso ante el Tribunal Supremo por parte del

Abogado General del Estado. El resto de los recursos se encuentran a cierre de 2025

pendientes de señalamiento de votación y fallo. En todo caso, las resoluciones de la

Audiencia Nacional podrán ser objeto de recurso ante el Tribunal Supremo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 205

• Recursos contenciosos-administrativos interpuestos ante la Audiencia Nacional, el 30 de

julio de 2024 y 4 junio de 2025, en relación con las resoluciones del Tribunal

Económico-Administrativo Central que estimaban solo parcialmente las reclamaciones

económico-administrativas interpuestas el 17 de diciembre de 2021 y el 29 de julio de

2022, respectivamente, contra los acuerdos de liquidación, en materia de Impuesto

sobre Sociedades, notificados a Iberdrola Energía España, S.A. como representante del

Grupo Fiscal 2/86, en relación con las actas de disconformidad firmadas por el Grupo en

2021 y 2022, correspondientes a los ejercicios 2012 a 2014 y 2015 a 2020,

respectivamente. Los ajustes en controversia son sustancialmente iguales a los

discutidos en relación con los ejercicios 2008 a 2011. En el recurso correspondiente a

los ejercicios 2012 a 2014, se formularon alegaciones noviembre de 2024, habiéndose

presentado escrito de conclusiones en febrero de 2025. El recurso relativo a los

ejercicios 2015 a 2020 fue admitido a trámite por la Audiencia Nacional en el primer

semestre de 2025, habiéndose formulado el escrito de demanda en octubre de 2025.

• Recurso contencioso-administrativo interpuesto ante la Audiencia Nacional el 7 de abril

de 2024, en relación con la resolución del Tribunal Económico-Administrativo Central

desestimatoria de la reclamación económico-administrativa interpuesta con fecha 29 de

julio de 2022 contra el acuerdo de liquidación, en materia de Impuesto sobre el Valor

Añadido, ejercicios 2015 a 2017, notificado a Iberdrola, S.A. como representante del

Grupo de Entidades 0220/08BVA. El principal ajuste en controversia se deriva de la

inclusión por parte de la Inspección, en el denominador de la prorrata de IVA de

Iberdrola, S.A., de las plusvalías derivadas de transmisiones de cartera y/u operaciones

de reestructuración societaria, minorando el IVA soportado deducible en el ejercicio

2015 y su efecto en ejercicios subsiguientes por la regularización del IVA soportado en

la adquisición de bienes de inversión. El recurso ha sido admitido a trámite por la

Audiencia Nacional, habiéndose notificado a finales de diciembre de 2025 el plazo para

formular la demanda, que se ha presentado en enero de 2026.

• Recurso contencioso-administrativo interpuesto el 25 de enero de 2021 ante la

Audiencia Nacional contra la resolución del Tribunal Económico-Administrativo Central

notificada en diciembre de 2020 a IBERDROLA. La reclamación, interpuesta contra los

acuerdos de liquidación confirmatorios de las actas de disconformidad incoadas a la

Sociedad en procedimientos de comprobación limitada en relación con el Impuesto

sobre Sociedades, relativos a los ejercicios 2012 a 2014, fue parcialmente estimatoria.

La discrepancia con la Administración se centraba en la aplicabilidad o no del criterio de

imputación temporal que ha establecido en numerosas sentencias el Tribunal Supremo,

en relación con los ingresos obtenidos por el Grupo, derivados de pagos realizados con

base en normas contrarias a derecho. La citada resolución estimó parcialmente las

pretensiones de IBERDROLA, aceptando su criterio en lo que se refiere a los tributos

declarados inconstitucionales, habiéndose interpuesto el citado recurso ante la

Audiencia Nacional respecto del resto de supuestos en disputa, sin poder estimar una

fecha cierta de resolución.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 206

• Recurso interpuesto por IBERDROLA, S.A. el 6 de septiembre de 2021 ante el Tribunal

Económico-Administrativo Central, contra la ejecución por parte de la Oficina Técnica de

la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la resolución parcialmente

estimatoria de dicho Tribunal anteriormente citada, que no se limitó a reconocer los

efectos de dicha estimación en los ejercicios afectados (2012 a 2014), sino que extendió

los mismos a otros ejercicios anteriores. Dichos ejercicios ya habían sido objeto de

inspección general, existiendo además en alguno de los casos sentencia firme y por

tanto, efecto de cosa juzgada. El 3 de enero de 2024 se notificó la resolución del

Tribunal Económico-Administrativo Central, desestimatoria de las pretensiones de la

Sociedad, frente a la que se ha interpuesto el correspondiente recurso contencioso-

administrativo ante la Audiencia Nacional, sin poder estimar una fecha cierta de

resolución.

• Reclamación económico-administrativa interpuesta el 23 de febrero de 2024 ante el

Tribunal Económico-Administrativo Central, contra el acuerdo de liquidación

confirmatorio del acta de disconformidad incoada a Iberdrola, S.A., representante del

Grupo de IVA 0220/08, en relación con el IVA de los ejercicios 2018 y 2019, que

desestimaba la solicitudes de devolución realizadas por dos de las sociedades

integrantes del citado grupo de entidades, Curenergía Comercializador de Último

Recurso, S.A.U. e Iberdrola Clientes, S.A.U., en relación con las solicitudes de

devolución de las cuotas de IVA correspondientes a deudas impagadas

fundamentalmente por personas físicas, con más de 1 año de antigüedad y base

imponible inferior a 300 euros, por considerar que la normativa española en relación con

el tratamiento del IVA correspondiente a las facturas impagadas es contraria al derecho

comunitario. En diciembre de 2025 se ha notificado la resolución desestimatoria de

dicho Tribunal. Se está analizando la idoneidad de presentar recurso contencioso-

administrativo ante la Audiencia Nacional, o hacer efectivo este derecho por otras vías

amparadas en la normativa de IVA vigente.

• La CNMC interpuso, con fecha de 24 de noviembre de 2015, una sanción por importe

de 25 millones de euros a la sociedad Iberdrola Generación (hoy Iberdrola Energía

España) como responsable de una infracción muy grave, de conformidad con lo

dispuesto en el artículo 60.a).15 de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector

Eléctrico. Frente a la referida sanción se interpuso recurso contencioso administrativo

ante la Audiencia Nacional; una vez admitido, la tramitación del recurso se vio

suspendida por prejudicialidad penal, al seguirse un procedimiento ante el Juzgado de

Instrucción nº4 de la Audiencia nacional por los mismos hechos. Con fecha de 4 de

enero de 2024, el Juzgado Central de lo Penal de la Audiencia Nacional dictó Sentencia

absolutoria en el procedimiento abreviado nº 11/2022. Por Auto de 1 de febrero de 2024,

del Juzgado Central de lo Penal de la Audiencia Nacional, se declaró la firmeza de la

Sentencia. Terminado el procedimiento penal se alza la suspensión del contencioso

administrativo ante la Audiencia Nacional, donde la compañía está realizando

alegaciones en contra del acto sancionador al no haberse infringido ningún precepto

legal, tal como reconoce la sentencia absolutoria de la Audiencia Nacional. La ejecución

de la sanción está suspendida al haber sido garantizado su pago por medio de aval

bancario. El recurso ante la Audiencia Nacional ha culminado su tramitación,

habiéndose señalado para su votación y fallo, el día 11 de abril de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 207

• En el procedimiento seguido ante el Juzgado de Instrucción nº 4 de Valladolid por la

presunta adjudicación irregular de licencias eólicas en Castilla y León, Iberdrola Castilla

y León (IBERCYL) ha sido emplazada como responsable civil subsidiario,

solidariamente con la Junta de Castilla y León. El auto señala que IBERCYL debe

afianzar por una cuantía de 11,2 millones de euros por el referido concepto. Las vistas

del Juicio han sido señaladas en sesiones a celebrar desde el mes de septiembre de

2025 hasta final de enero de 2026, por lo que la sentencia se conocerá en ese año, y

contra la misma se podrá interponer recurso por las partes. En el transcurso de la

celebración del juicio por las acusaciones se ha retirado la acusación contra dos de las

personas por las que se pide la responsabilidad civil subsidiaria a IBERCYL,

manteniéndose únicamente frente a uno solo de los acusados vinculados a la sociedad,

sin que se haya modificado la petición y la cuantía de la responsabilidad civil subsidiaria.

La sentencia se espera para el primer semestre de 2026.

• Existen diversas reclamaciones laborales, civiles y fiscales interpuestas en Brasil a

diversas empresas del Grupo NEOENERGIA derivadas del curso normal de sus

actividades. El Grupo IBERDROLA considera que la evaluación del riesgo de eventuales

pérdidas de las mismas se realiza por las compañías con base en las opiniones de la

administración y de los asesores legales externos, efectuándose las provisiones

correspondientes de acuerdo con la probabilidad de pérdida dependiendo de las

evidencias disponibles, el posicionamiento de los tribunales y la jurisprudencia más

reciente.

Las reclamaciones laborales corresponden a acciones promovidas por exempleados de

las sociedades del Grupo NEOENERGIA o exempleados de empresas prestadoras de

servicios (subcontratación) con pedidos de horas extra, equiparación salarial y otros

derechos laborales, destacando el proceso de la empresa Neoenergia Cosern, que es

una acción colectiva interpuesta por el Sindicato representante de los empleados -

SINTERN para el mantenimiento y cumplimiento inmediato del Plan de Cargos,

Carreras y Salarios aprobado en 1991, solicitando el pago de las diferencias salariales

de los últimos cinco años y cuotas vencidas. Los procesos civiles se refieren a acciones

de naturaleza comercial e indemnizatoria promovidas en reclamación de daños

materiales o morales, arbitrajes discutiendo asuntos relacionados con los contratos de

ingeniería y energía y acciones ambientales y expropiación de inmuebles relacionadas

con la ejecución de proyectos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 208

Dentro de los litigios fiscales en Brasil destacan los interpuestos contra las

reclamaciones confirmatorias de las actas de infracción incoadas en relación con:

• la no deducibilidad del gasto de amortización de la plusvalía/goodwill (agio) en las

bases de cálculo del impuesto sobre beneficios (tanto en su tramo por impuesto

sobre la renta de personas jurídicas-IRPJ, como en el de contribución social-CSL)

por las empresas filiales Neoenergia Pernambuco, Neoenergia Coelba, Neoenergia

Cosern, Neoenergia Elektro, Itapebi y Termopernambuco. En los últimos años se

habían dictado varias decisiones favorables en primera y segunda instancia judicial

sobre este asunto, en relación con varios de los ejercicios cuestionados por parte de

la hacienda brasileña a las sociedades Neoenergía Pernambuco y Neoenergía

Cosern, pero la cuestión de fondo seguía pendiente de la decisión definitiva por parte

de la Suprema Corte. En enero de 2025 se ha notificado decisión favorable definitiva

en dicha instancia judicial, en el litigio relativo al beneficio fiscal de agio aprovechado

en Neo Pernambuco (2001 a 2006). En septiembre de 2025, obtuvimos una decisión

favorable del Supremo Tribunal de Justicia en los casos de agios de 2007 y 2008 de

Termopernambuco. En noviembre se obtuvo sentencia favorable definitiva en el agio

de Pernambuco 2001-2006 y en enero de 2026 se ha obtenido resolución definitiva

en relación con el agio correspondiente a 2018 por Neo Elektro;

• la falta de retención en concepto de impuesto de la renta, correspondiente al pago de

los intereses sobre el capital propio entre entidades del mismo grupo;

• el requisito de retención del impuesto sobre la renta sobre la supuesta plusvalía

imponible, devengada por Iberdrola Energía, S.A. tras la incorporación de Elektro

Holding por Neoenergia, en relación con el cual a finales de año se ha notificado

decisión administrativa en sede del CARF, desfavorable a los intereses de la

sociedad por el voto de calidad de la Administración en relación con el principal,

contra la que se interpuso el recurso correspondiente, pero estimando la cancelación

de la multa inicialmente impuesta;

• el cuestionamiento de créditos fiscales en materia del impuesto sobre el consumo

(ICMS), en las entidades NC Energia, Termopernambuco, Neoenergia Pernambuco y

Neoenergia Elektro;

• el cuestionamiento de impuestos federales –IRPJ y CSLL– por desestimación de

gastos con pago de compensación regulatoria en las entidades Neo Pernambuco y

Neo Coelba; y

• el cuestionamiento por supuestamente dejar de recaudar el ICMS, registrando

anulaciones de débitos sin comprobación de origen o con error de procedimiento,

contra Neoenergia Brasília.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 209

Con respecto a las acciones regulatorias, las distribuidoras Neoenergia Pernambuco,

Neoenergia Coelba, Neoenergia Cosern, Neoenergia Elektro y Neoenergia Brasília

tienen procesos de diversa naturaleza, dentro de los cuales se destacan: (i) los

procedimientos de cálculo de los indicadores de continuidad técnica del servicio,

individuales y colectivos; (ii) cuestiones comerciales; (iii) la realización de las

correspondientes compensaciones financieras y la recuperación de los indicadores

globales; (iv) cuestiones relativas al cobro o legalidad de elementos o rúbricas tarifarios;

y (v) cuestiones respecto a la legalidad de las actuaciones administrativas que le ha

impuesto ANEEL. Dentro de dichas acciones, destacan:

• La Tarifa Social de Energía (Baja Renta) de Elektro, cuya pretensión de la

Asociación de consumidores es el aumento del número de clientes elegibles a

dicho beneficio de 2002 hasta 2010, imponiendo a ANEEL y Elektro el deber de

restitución de las diferencias tarifarias, que deberán ser costeadas, al final, por el

fondo sectorial CDE;

• La utilización gratuita u onerosa de las zonas de servidumbre de las carreteras

por la red eléctrica, cuyo mérito se encuentra bajo discusión en la Corte

Suprema (STF);

• Cuestiones diversas respecto a los niveles de sobrecontratación o

subcontratación de energía, bajo discusión en el ámbito administrativo;

• La posibilidad de que ANEEL recoja para la modalidad tarifaria los ingresos

tributarios resultantes de la resolución favorable a las distribuidoras en la disputa

judicial acerca de la exclusión del impuesto ICMS de la base de cálculo de las

contribuciones federales PIS/COFINS (tema bajo discusión inicial en el ámbito

administrativo);

• La acción interpuesta por Neoenergia Coelba para anular el Aviso de Infracción

nº 0035/2025-SFT/ANEEL, en relación con el supuesto incumplimiento de los

plazos para responder a las solicitudes de suministro que requieren obras y para

elaborar los estudios y presupuestos de conexión, según lo establecido en el

artículo 88 de la Resolución Normativa ANEEL nº 1.000, de 7 de diciembre de

2021.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 210

• Avangrid Power, a través de algunas filiales, tiene contratos de ingeniería,

adquisición y construcción (EPC) con Sterling y Wilson Solar Solutions, Inc. (SWSS)

para la construcción de dos parques solares: Lund Hill en Klickitat, WA (Lund Hill), y

Pachwáywit Fields en el condado de Gillam, OR (Montague). Renewables considera

que SWSS ha incumplido varias de sus obligaciones en virtud de los respectivos

contratos EPC, entre ellas defectos de construcción y falta de pago a determinados

subcontratistas. En consecuencia, Renewables recurrió a cartas de crédito tanto

para Montague como para Lund Hill. En respuesta, SWSS presentó embargos sobre

ambos proyectos por un total aproximado de 105 millones de dólares

estadounidenses, alegando que esta cantidad se debe en virtud de los contratos

EPC. Renewables ha depositado fianzas sobre los embargos de ambas propiedades.

Posteriormente, SWSS inició acciones de ejecución hipotecaria en Oregón sobre el

derecho de retención en Montague, y añadió reclamaciones por incumplimiento de

contrato y quantum meruit, solicitando hasta 111,8 millones de dólares

estadounidenses. SWSS también ha iniciado procedimientos de ejecución

hipotecaria en el Estado de Washington. El 26 de febrero de 2024, SWSS interpuso

una demanda contra la sociedad del proyecto de Lund Hill y Avangrid Power ante un

tribunal del Estado de Nueva York, basada en los mismos hechos que el asunto de

ejecución hipotecaria interpuesto anteriormente y solicitando 59,9 millones de dólares

en concepto de daños y perjuicios.

• El 17 de mayo de 2024, AVANGRID celebró un Acuerdo y Plan de Fusión con

IBERDROLA y Arizona Merger Sub, Inc . El Acuerdo de fusión establece que, en los

términos y sujeto al cumplimiento o renuncia de las condiciones establecidas en él,

Merger Sub se fusionará con AVANGRID, resultando AVANGRID como una sociedad

filial 100% de IBERDROLA. El 27 de noviembre de 2024, Milton Deutsch presentó

una demanda colectiva en el Tribunal Supremo del Estado de Nueva York, Condado

de Nueva York, contra AVANGRID e IBERDROLA (la «Acción Deutsch»). La

demanda alega ciertas violaciones de los deberes fiduciarios por parte de AVANGRID

y los miembros del Consejo de Administración de AVANGRID en relación con la

fusión, incluyendo la acción contra IBERDROLA. Posteriormente otros demandantes

han querido unirse a esta acción. El tribunal ha programado una audiencia para

considerar si permite la participación de estos Intervinientes. El 27 de enero de 2025,

se presentó otra demanda de acción colectiva en el Tribunal de Distrito Sur de Nueva

York contra AVANGRID con la misma intención de la Acción Deutsch. Se han recibido

resoluciones por las que se estiman las motion to dismiss presentadas por

AVANGRID e IBERDROLA, al considerarse en dichas sentencias que se cumplen

todos los requisitos legales aplicables. Los demandantes de las acciones estatales

han anunciado recurso frente a la resolución de la motion to dismiss.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 211

• Encon Monterrey, sociedad del Grupo IBERDROLA y actual propietaria de la Central

Térmica de Ciclo Combinado Dulces Nombres II situada en el municipio de

Pesquería, Estado de Nuevo León, al norte de México, inició un procedimiento

arbitral contra General Electric Global Services GmbH, sucursal de México, por

incumplimiento de compromisos económicos derivados de un acuerdo de un anterior

conflicto entre las partes y reclamando indemnización de daños y perjuicios por ser

responsable la demandada de una parada no programada de la Planta. Dentro de

este proceso arbitral ha formulado oposición a la demanda de IBERDROLA e

interpuesto reconvención reclamando a la demandante la cantidad de 16,5 millones

de dólares estadounidenses por: (i) los trabajos realizados durante el paro forzado;

(ii) reacondicionamiento de materiales; (iii) costo del personal; (iv) impuestos de

importación; y (v) pago de agentes aduaneros. IBERDROLA considera que la

reclamación no es ajustada a derecho y ha presentado oposición a la reconvención.

• Por último, en México, Iberdrola Cogeneración Bajio, SA de CV presentó una

demanda de amparo indirecto ante los Juzgados de Distrito en Materia de Amparo

Civil, Administrativo y de Trabajo en el Estado de Querétaro, en relación con la

normativa de aprobación de un Impuesto sobre emisión de gases en dicho Estado en

2024. El 15 de abril de 2025 se ha concedido a la empresa dicho amparo y

protección por parte de la Justicia Federal a la empresa, a efectos de que no se le

aplique la ley e incluso que le sean devueltos los importes pagados. No obstante, las

autoridades responsables interpusieron un recurso de revisión, pendiente de

resolución por Tribunales Colegiados de Circuito del Estado de Querétaro.

El 6 de agosto de 2025, la empresa presentó una nueva demanda de amparo

indirecto ante el mismo órgano a través de la cual se reclamó la inconstitucionalidad

del impuesto declarado en 2024 y 2025, que ha seguido el mismo camino. Dado que

fueron declarados infundados diversos argumentos, el 12 de noviembre de 2025 la

empresa interpuso un recurso de revisión y posteriormente la autoridad responsable

presentó de igual manera su recurso. Los recursos de revisión promovidos, serán

resueltos por el Segundo Tribunal Colegiado en Materias Administrativa y Civil del

Vigésimo Segundo Circuito.

• En relación con la desinversión en Iberdrola México, la entidad compradora México

Infraestructure Partners (MIP); con fecha de 24 de febrero de 2025, ha realizado una

serie de reclamaciones por supuestos incumplimientos del contrato de venta (Stock

Purchase Agreement (SPA)), relacionados con supuestos daños en las plantas objeto

de venta. MIP ha cuantificado los daños en la cantidad de 357 millones de dólares

estadounidenses, de los que 116 millones de dólares estadounidenses corresponden

a supuestas pérdidas por lucros cesantes. IBERDROLA ha contestado a las

reclamaciones negando su responsabilidad y señalando que ha cumplido todas sus

obligaciones bajo SPA, que dentro de las responsabilidades contractuales están

excluidas las derivadas de lucro cesante, y que toda la información de las plantas

vendidas fue traslada al comprador con anterioridad a la venta y que este realizó su

due diligence y visitó todas las plantas comprobando su situación tanto física como la

relativa a los permisos y situación en el momento de la venta. De acuerdo con lo

anterior, se considera que IBERDROLA no es responsable del objeto de la

reclamación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 212

• Las compañías estadounidenses de gas son propietarias, o han sido propietarias, de

terrenos sobre los que operaban plantas para la generación de gas. Dichos terrenos

quedaron contaminados como resultado de esta actividad. En algunos casos, los

suelos ya han sido descontaminados; en otros casos, los suelos han sido evaluados

y caracterizados aunque aún no han sido limpiados; por último en alguno de ellos, el

alcance de la contaminación aún no se ha determinado. Para este último grupo no se

ha registrado provisión alguna a 31 de diciembre de 2025 dado que no se puede

estimar el coste razonablemente por requerir de la participación y aprobación de los

reguladores. En el pasado, las compañías de gas han recibido la aprobación para la

recuperación de los gastos asociados a la descontaminación de los clientes a través

de tarifas y esperan recuperar los gastos de limpieza para el resto de los suelos.

Activos contingentes

• AVANGRID inició acciones legales contra los anteriores propietarios de determinados

emplazamientos con objeto de recuperar los costes de restauración medioambiental a

los que ha tenido que hacer frente.

Otra información

Entre los litigios regulatorios interpuestos por terceros que podrían afectar al marco

retributivo y patrimonial del Grupo IBERDROLA no existen recursos destacables por su

importancia.

Los activos y pasivos contingentes a 31 de diciembre de 2024 se describen en las Cuentas

anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA de dicho ejercicio.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 213

46. Garantías comprometidas con terceros y otros

compromisos adquiridos

IBERDROLA y sus filiales están obligadas a constituir las garantías en el curso ordinario de

sus operaciones, de conformidad con las exigencias regulatorias, contractuales y operativas

de los mercados en los que el Grupo está presente.

En la actividad de generación y comercialización eléctrica, el Grupo otorga garantías para

asegurar el cumplimiento de obligaciones derivadas de contratos de compraventa de

energía, acceso a redes y participación en mercados organizados. Entre los principales

operadores y mercados para los que se constituyen estas garantías se encuentran MEFF,

OMIE, MIBGAS, National Grid, CFE, REE y EDP Distribución.

En el ámbito de generación renovable, se aportan garantías relacionadas con la ejecución y

puesta en marcha de instalaciones, compromisos de desmantelamiento y obligaciones

derivadas de contratos de venta de energía a largo plazo (PPAs).

El Grupo mantiene garantías otorgadas ante la Administración Tributaria en relación con

actas de disconformidad del Impuesto sobre Sociedades. Estos avales permanecen vigentes

hasta que se resuelvan con carácter firme los recursos interpuestos frente a las mismas

(Nota 35).

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen emisiones de bonos en Estados Unidos, por

importes aproximados de 3.441 y 3.449 millone s de euros, respectivamente, garantizadas

mediante elementos de inmovilizado material pertenecientes al subgrupo AVANGRID.

IBERDROLA considera que los pasivos adicionales que pudieran originarse por las

garantías entregadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024, si los hubiera, no serían

significativos.

Asimismo, en cumplimiento de determinadas obligaciones contractuales asociadas a

préstamos bancarios, IBERDROLA mantiene pignoradas total o parcialmente acciones de

algunas de sus sociedades dependientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 214

El desglose por sociedades de las acciones pignoradas, expresado en millones de euros, se

muestra a continuación:


sin dato	2025			2024
Sociedad	Valor teórico contable	% de participación del Grupo IBERDROLA	Valor teórico contable multiplicado por el % de participación	Valor teórico contable	% de participación del Grupo IBERDROLA	Valor teórico contable multiplicado por el % de participación
Estados Unidos	1.995	sin dato	1.353	2.136	sin dato	1.416
Vineyard Wind TE Partners 1 LLC⁽¹⁾	1.285	50,00 %	643	1.441	50,00 %	721
Avangrid Vineyard Wind Holdings LLC	710	100,00 %	710	695	100,00 %	695
Brasil	2.893	sin dato	1.420	3.420	sin dato	1.146
Belo Monte Participacoes, S.A.	121	83,79 %	101	123	53,50 %	66
Energetica Aguas da Pedra, S.A. (Nota 18)	0	0,00 %	0	106	53,50 %	57
Geração Céu Azul S.A. (Notas 18 y 51)	0	0,00 %	0	199	53,50 %	106
Santana 2 Energía Renovável, S.A.	108	83,79 %	90	18	53,50 %	10
Norte Energia ⁽¹⁾	1.232	10,00 %	123	1.556	10,00 %	156
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energia S.A.	195	83,79 %	163	175	53,50 %	94
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energia S.A.	283	83,79 %	237	223	53,50 %	120
Neoenergia Morro do Chapéu Transmissão e Energia S.A.	139	83,79 %	116	148	53,50 %	79
Otros	815		590	872		458
México (Nota 18)	63	sin dato	27	90	sin dato	45
Reino Unido	385	sin dato	275	0	sin dato	0
East Anglia Three, Ltd. (Nota 7) ⁽¹⁾	169	50,00 %	85	0	— %	0
NWEN Group Limited (Nota 7)	209	88,00 %	184	0	— %	0
Otros	7		6	0		0
Resto del mundo	0	sin dato	0	26	sin dato	26
Total	5.336	sin dato	3.075	5.672	sin dato	2.633
⁽¹⁾ Sociedades contabilizadas por el método de participación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 215

47. Retribuciones al Consejo de Administración

A propuesta de la Comisión de Retribuciones, el Consejo de Administración ha acordado

para el ejercicio 2025 la asignación dentro de lo establecido en el artículo 49.1 con cargo al

epígrafe “Gastos de personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 40).

47.1 Retribuciones del Consejo de Administración

La retribución fija anual de los consejeros por la pertenencia al Consejo de Administración y

a sus comisiones y las primas de asistencia a cada una de las reuniones, en función del

cargo ostentado en cada caso, se corresponden con las aprobadas por la Junta General de

Accionistas 2024 y se recogen en la "Política de remuneraciones de los consejeros" (Política

de remuneraciones de los consejeros - Iberdrola). Por otro lado, en relación con la

información requerida por la Ley 11/2018 sobre la remuneración media de los consejeros, la

misma se puede obtener de la información contenida en esta nota.

A continuación, se indican de manera individualizada las remuneraciones satisfechas y

devengadas por los miembros del Consejo de Administración, expresadas en millones de

euros, durante los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente:


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 216

sin dato

Consejo de

Administración

Comisión

Ejecutiva

Delegada

Comisión de

Remuneración

fija ⁽¹⁾

Prima de

asistencia

Retribución

en especie

Total

2025

Total

2024

sin dato

Auditoría y

Supervisión

del Riesgo

Nombramientos

Retribuciones

Desarrollo

Sostenible

José Ignacio

Sánchez Galán

Presidente

Sin dato

0,700

0,138

0,002

0,840

0,834

Sin dato

Pedro Azagra

Blázquez

Consejero

Delegado

Vocal

Sin dato

0,150

0,044

0,001

0,195

0,000

El 24 de junio del

2025, fue designado

Consejero Delegado

y vocal de la

Comisión Ejecutiva

Delegada.

Juan Manuel

González Serna

Vicepresidente

primero

Vocal

Sin dato

Presidente

Sin dato

0,680

0,124

0,002

0,806

0,812

Sin dato

Anthony L.

Gardner

Vicepresidente

segundo

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,680

0,120

0,004

0,804

0,800

Sin dato

Angel Jesús

Acebes Paniagua

Vocal y

consejero

coordinador

Vocal

Sin dato

Presidente

Sin dato

0,640

0,134

0,006

0,780

0,776

Sin dato

Iñigo Víctor de

Oriol Ibarra

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,300

0,064

0,005

0,369

0,366

Sin dato

Manuel Moreu

Munaiz

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,400

0,120

0,003

0,523

0,520

Sin dato

Xabier Sagredo

Ormaza

Vocal

Sin dato

Presidente

Sin dato

0,540

0,120

0,005

0,665

0,527

El 20 de junio del

2024, fue designado

presidente de la

Comisión de

Auditoría y

Supervisión del

Riesgo.

Sara de la Rica

Goiricelaya

Vocal

Sin dato

Vocal

0,415

0,072

0,003

0,490

0,614

El 24 de junio del

2025, cesó como

presidenta de la

Comisión de

Desarrollo

Sostenible


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 217

sin dato

Consejo de

Administración

Comisión

Ejecutiva

Delegada

Comisión de

Remuneración

fija ⁽¹⁾

Prima de

asistencia

Retribución

en especie

Total

2025

Total

2024

sin dato

Auditoría y

Supervisión

del Riesgo

Nombramientos

Retribuciones

Desarrollo

Sostenible

Nicola Mary

Brewer

Vocal

Sin dato

Presidenta

0,425

0,070

0,001

0,496

0,361

El 24 de junio del

2025, fue designada

como presidenta de

la Comisión de

Desarrollo

Sostenible

Regina Helena

Jorge Nunes

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,300

0,092

0,002

0,394

0,386

Sin dato

María Ángeles

Alcalá Díaz

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,300

0,092

0,002

0,394

0,514

El 20 de junio del

2024, cesó como

presidenta de la

Comisión de

Auditoría y

Supervisión del

Riesgo.

Isabel García

Tejerina

Vocal

Sin dato

Vocal

0,300

0,064

0,002

0,366

0,362

Sin dato

Ana Colonques

García-Planas

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,300

0,064

0,005

0,369

0,011

El 17 de diciembre

del 2024, fue

designada vocal del

Consejo de

Administración y de

la Comisión de

Nombramientos.

Total miembros del Consejo a 31.12.2025

6,130

1,318

0,043

7,491

6,883

sin dato


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 218

sin dato

Consejo de

Administración

Comisión

Ejecutiva

Delegada

Comisión de

Remuneración

fija ⁽¹⁾

Prima de

asistencia

Retribución

en especie

Total

2025

Total

2024

sin dato

Auditoría y

Supervisión

del Riesgo

Nombramientos

Retribuciones

Desarrollo

Sostenible

Consejeros que han cesado en los ejercicios 2024 y 2025:

María Helena

Antolín Raybaud

Vocal

Sin dato

Vocal

Sin dato

0,000

0,356

El 17 de diciembre

del 2024, cesó

como vocal del

Consejo de

Administración y de

la Comisión de

Nombramientos.

Armando Martínez

Martínez

Consejero

Delegado

Vocal

Sin dato

0,150

0,044

0,001

0,195

0,390

El 24 de junio del

2025, cesó como

Consejero Delegado

y vocal de la

Comisión Ejecutiva

Delegada.

Total

6,280

1,362

0,044

7,686

7,629

⁽¹⁾ Retribución devengada en el ejercicio 2025 que se corresponde con el tiempo en el ejercicio de su cargo. Este importe no es satisfecho hasta la aprobación de las Cuentas anuales del ejercicio 2025 por la Junta

General de Accionistas de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 219

47.2 Otros gastos del Consejo de Administración

Asimismo, la mencionada asignación ha soportado otros gastos relacionados con el Consejo

de Administración:

a. El importe de la prima del Seguro Colectivo de Responsabilidad Civil, por el ejercicio

del cargo de consejero, que ha alcanzado los 0,147 millones de euros en el ejercicio

2025, mientras que en 2024 el importe se situó en 0,168 millones de euros.

b. El importe de la prima por la regularización de la póliza de aseguramiento de las

prestaciones causadas por los miembros pasivos del Consejo de Administración que

ha alcanzado los 0,068 millones de euros en 2025, mientras que en 2024 el importe

alcanzó los 0,122 millones de euros.

c. El importe por servicios exteriores y otras pólizas ha alcanzado los 1,235 millones de

euros en el ejercicio 2025, mientras que en 2024 el importe fue de 1,736 millones de

euros.

El importe no utilizado de la asignación estatutaria correspondiente al ejercicio 2025 , alcanza

los 1,664 millones de euros, lo que unido al importe no utilizado de la asignación del ejercicio

2024, supone un remanente de 2,165 millones de euros que se aplicará a la asignación

estatutaria del ejercicio 2026.

48. Remuneración directivos

Directivos que son consejeros

El Consejo de Administración acordó no modificar en el ejercicio 2025 el importe de la

retribución fija anual del presidente ejecutivo, 2,250 millones de euros. También acordó

mantener en 2025 el límite de la remuneración variable anual en 3,250 millones de euros.

La retribución fija y la retribución variable anual se han mantenido inalteradas en los últimos

quince ejercicios.

El Consejo de Administración acordó una retribución fija anual en el ejercicio 2025 para el

consejero delegado de 1 millón de euros y estableció un límite de su retribución variable

anual en 1,5 millones de euros.

En ambos casos, la retribución variable anual será satisfecha, en la medida en que se

acuerde, en el ejercicio 2026 en función de los objetivos fijados.

Las remuneraciones satisfechas y devengadas por el presidente ejecutivo y por el consejero

delegado ⁽¹⁾ durante los ejercicios 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, se indican

a continuación:


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 220


Millones de euros	Sueldos	Retribución variable a corto plazo	Retribuciones en especie y Seguridad Social	Total 2025	Total 2024
José Ignacio Sánchez Galán	2,250	3,248	0,425	5,923	5,669
Pedro Javier Azagra Blázquez (desde 24 de junio de 2025)	0,517	0,000	0,244	0,761	0,000
Total	2,767	3,248	0,669	6,684	5,669

⁽¹⁾ El total de retribuciones satisfechas al consejero delegado desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución

con fecha 24 de junio de 2025 ascendió a 1,943 millones de euros (2,869 millones de euros en 2024).

Adicionalmente, con fecha 24 de junio de 2025 se abonaron los conceptos liquidables correspondientes a la

finalización de su prestación de servicios, incluyendo una indemnización equivalente a dos anualidades de la

retribución (incluyendo una de pacto de no concurrencia), por un importe total de 4,435 millones de euros.

El artículo 49.4 de los Estatutos Sociales dispone que la retribución del presidente ejecutivo

y del consejero delegado podrá consistir, además, en la entrega de acciones.

La Junta General de Accionistas celebrada el 2 de abril de 2020 aprobó el Bono estratégico

2020-2022, dirigido a los consejeros ejecutivos, al personal directivo y a otros profesionales

del Grupo, para un máximo de 300 beneficiarios, como incentivo a largo plazo vinculado al

desempeño de la Sociedad en relación con determinados parámetros (Nota 23).

Durante el primer trimestre de 2025 se realizó la tercera y última entrega de las tres

liquidaciones anuales. El presidente ejecutivo recibió 633.334 acciones. El consejero

delegado en el cargo desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución con fecha 24 de junio

de 2025 recibió 80.000 acciones, que le fueron asignadas en 2020 cuando era miembro de

la alta dirección.

El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de

abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 23.

El presidente ejecutivo ha desempeñado en los ejercicios 2025 y 2024 el cargo de

administrador de las sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc. percibiendo, en

conjunto, de dichas sociedades 0,529 y 0,566 millones de euros, en dichos ejercicios,

respectivamente.

Otros directivos

Conforme a la estructura de gobierno del Grupo, la gestión efectiva de los negocios se lleva

a cabo en los países o territorios, por las sociedades subholding y cabecera de los negocios

o por las filiales de estas. La alta dirección a fecha 31 de diciembre de 2025 la componen 4

miembros (mismo número de miembros que en 2024), además del presidente ejecutivo y el

consejero delegado.

Forman parte de la alta dirección aquellos miembros de la dirección de la Sociedad que

desarrollen funciones globales – excepto que estas sean de apoyo, asesoramiento o staff –

y que dependan directamente del Consejo de Administración, de su presidente o del

consejero delegado de la Sociedad, así como cualquier otro a quien el Consejo de

Administración, a propuesta de su presidente, reconozca tal condición y, en todo caso, el

director de Auditoría Interna y Riesgos.

Los costes de la alta dirección han ascendido a 4,936 y 5,013 millones de euros en los

ejercicios 2025 y 2024, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe “Gastos de

personal” de los Estados consolidados del resultado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 221

A continuación, se desglosan, en millones de euros, las retribuciones y otras prestaciones

durante los ejercicios 2025 y 2024:


sin dato	Alta dirección (4 miembros) ⁽¹⁾
Millones de euros	31.12.2025	31.12.2024
Retribución dineraria ⁽²⁾	2,404	2,054
Retribución variable⁽²⁾	1,349	1,895
Retribuciones en especie e ingresos a cuenta no repercutidos	0,234	0,204
Seguridad Social	0,138	0,068
Aportación promotor plan de pensiones / seguro previsión social	0,275	0,272
Póliza riesgo (fallecimiento e invalidez)	0,536	0,520
Total	4,936	5,013

Segunda entrega de las tres liquidaciones anuales correspondientes al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones)	0	228.332
Tercera entrega de las tres liquidaciones anuales correspondientes al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones)	228.336	0
Otros conceptos ⁽³⁾	0,645	0,696

⁽¹⁾ Además del presidente ejecutivo y el consejero delegado.

⁽²⁾ Con el fin de fomentar la necesaria autonomía e independencia y evitar conflictos ligados a retribución variable

vinculada a resultados de la Sociedad, desde 1 de enero de 2025 no participan en sistemas de retribución

variable anual ni son beneficiarios del incentivo a largo plazo el personal directivo y otros profesionales del

Grupo IBERDROLA adscritos a direcciones o áreas con dependencia funcional de la Comisión de Auditoría y

Supervisión del Riesgo o de la Comisión de Desarrollo Sostenible, incluyendo las de Auditoria Interna y

Riesgos y Cumplimiento.

⁽³⁾Incluye la remuneración de los altos directivos que han desempeñado el cargo de administrador de las

sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc.

El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de

abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 23.

Las cláusulas de indemnización se describen en los apartados 6.3 y C.1.39 del Informe

Anual de Gobierno Corporativo incluido en el Informe de Gestión.

Por otro lado, durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido operaciones

vinculadas con el equipo directivo.

El importe de la remuneración fija y variable de los directivos y otros profesionales con

responsabilidades de dirección no incluidos en la alta dirección de IBERDROLA ascendió a

171,705 millones de euros en 2025 (791 personas) y 171,337 millones de euros en 2024

(800 personas), afectado por el tipo de cambio.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 222

49. Información sobre el cumplimiento del artículo 229

de la Ley de Sociedades de Capital

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital

introducido por el Real Decreto-ley 1/2010 de 2 de julio de 2010 y con la Ley 31/2014 de 3

de diciembre de 2014, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora

del gobierno corporativo, se señalan a continuación las situaciones de conflicto de interés en

las que han incurrido los administradores.

El presidente ejecutivo y el consejero delegado se ausentaron durante la deliberación de

todos los acuerdos relativos a sus respectivas remuneraciones y, en el caso del consejero

delegado, a su contrato.

El señor Sagredo Ormaza se abstuvo de intervenir en los acuerdos concernientes a

Kutxabank, S.A. y, en concreto, en la renovación de la línea de operaciones genéricas con el

grupo Kutxabank y en la contratación de una de sus sociedades como entidad agente para

gestiones relacionadas con los aumentos de capital.

50. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas

Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han

sido realizadas en condiciones normales de mercado:

Operaciones realizadas por IBERDROLA con accionistas significativos (Nota

22)

En el ejercicio 2025 no existe ningún accionista significativo que cumpla la definición del

artículo 529 vicies de la Ley de Sociedades de Capital por no alcanzar el 10% de los

derechos de voto o estar representado en el Consejo de Administración.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 223

Operaciones realizadas con sociedades contabilizadas por el método de participación

El detalle de las transacciones realizadas con sociedades contabilizadas por el método de participación que son partes relacionadas y que no han sido

eliminadas en el proceso de consolidación, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2025						2024
sin dato	Adquisición de activos	Cuentas a pagar	Cuentas a cobrar	Ventas y servicios prestados	Aprovisionamientos	Servicios recibidos	Adquisición de activos	Cuentas a pagar	Cuentas a cobrar	Ventas y servicios prestados	Aprovision amientos	Servicios recibidos
Norte Energia, S.A. ⁽¹⁾	0	25	1	4	203	0	0	22	1	3	211	0
Morecambe Wind, Ltd.	0	1	1	1	17	0	0	2	1	1	16	0
Enercrisa, S.A.	0	0	0	19	0	0	0	0	0	2	0	0
East Anglia Three, Ltd.	0	1	19	20	0	0	0	0	0	0	0	0
Charging Together, S.L.	0	8	22	10	5	0	0	78	1	7	1	0
Vineyard Wind Management Company, LLC	0	0	2	9	0	0	0	(1)	3	9	0	0
Peninsular Cogeneración, S.A.	0	3	0	5	0	0	0	2	0	27	0	0
Vineyard Wind 1, LLC	1	7	1	2	0	0	1	8	2	2	0	0
Vineyard Wind Sponsor Partners 1, LLC (Nota 15.a)	0	0	273	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Otras sociedades	6	92	131	15	40	2	3	66	79	16	24	2
Total	7	137	450	85	265	2	4	177	87	67	252	2

⁽¹⁾Los aprovisionamientos se corresponden fundamentalmente con compras de energía eléctrica.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 224

51. Hechos posteriores a 31 de diciembre de 2025

Los principales hechos ocurridos con posterioridad a 31 de diciembre de 2025 son los

siguientes:

Iberdrola Retribución Flexible

El día 8 de enero de 2026 quedaron determinados los extremos que se resumen a

continuación en relación con la ejecución del segundo aumento de capital liberado (Iberdrola

Retribución Flexible ) aprobado por la Junta General de Accionistas de IBERDROLA

celebrada el 30 de mayo de 2025 bajo el punto número diez de su orden del día:

• El número máximo de acciones nuevas a emitir en virtud del aumento de capital es

de 91.523.662

• El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción

nueva es de 73.

• El importe nominal máximo del aumento de capital asciende a 68.642.747 euros.

• El importe del Dividendo a cuenta bruto por acción es de 0,253 euros.

Una vez finalizado el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita:

• Durante el plazo establecido a tal efecto, los titulares d e 1.088.096.797 acciones de

la Sociedad han optado por recibir el Dividendo a cuenta . Así pues, el importe total

bruto del Dividendo a cuenta que se ha distribuido es de 275 millones de euros.

Como consecuencia, dichos accionistas han renunciado de forma expresa a

1.088.096.797 derechos de asignación gratuita y, por tanto, a las 14.905.436 nuevas

accio nes.

• Por otra parte, el número definitivo de acciones ordinarias de 0,75 euros de valor

nominal unitario emitidas es de 76.618.226, siendo el importe nominal del aumento

de capital (en esta ejecución) de 57 millones de euros, lo que supone un incremento

del 1,147 % sobre la cifra de capital social de IBERDROLA previa a esta ejecución.

• En consecuencia, el capital social de IBERDROLA tras el aumento de capital

asciende a 5.068.384.202 euros, representado p or 6.757.845.603 acciones

ordinarias de 0,75 euros de valor nominal cada una, íntegramente suscritas y

desembolsadas.

• Tras el cumplimiento de todos los requisitos legales (y, en particular, a la verificación

de dicho cumplimiento por la Comisión Nacional del Mercado de Valores), las nuevas

acciones han quedado admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid,

Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil

(Mercado Continuo), el 3 de febrero de 2026 En este sentido, la contratación

ordinaria de las nuevas acciones ha comenzado el 4 de febrero de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 225

Venta de Energyworks y Hungría (Nota 18)

En enero de 2026, se ha procedido a la formalización de venta de las participaciones en

Energyworks Milagros, S.L., Energyworks San Millán, S.L., Energyworks Fonz, S.L. y

Energyworks Monzón, S.L. así como de la participación en Iberdrola Renovables

Magyarország KFT, las cuales estaban clasificadas en los epígrafes "Activos mantenidos

para su enajenación" y "Pasivos mantenidos para su enajenación" a 31 de diciembre de

2025.

Acuerdo marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (Nota 7)

En base a la alianza de coinversión entre el Grupo IBERDROLA y Norges Bank Investment

Management, el Grupo IBERDROLA ha incorporado en febrero de 2026 646 MW de

potencia solar fotovoltaica correspondientes a los proyectos de Caparacena y Ciudad

Rodrigo, alcanzando 1.500 MW de potencia instalada renovable.

Mercado bancario

Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA con

posterioridad al 31 de diciembre de 2025 han sido las siguientes:


Prestatario	Operación	Importe (millones)	Moneda	Vencimiento Máximo
Neoenergia Elektro	Préstamo 4131	32	EUR	ene-29
Iberdrola Financiación ⁽¹⁾	Préstamo BEI verde	175	EUR	A determinar

⁽¹⁾Financiación prevista disponer en el 2026.

52. Honorarios por servicios prestados por los

auditores de cuentas

El detalle de los honorarios por servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. y el resto de

sociedades afiliadas a KPMG Internacional durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en

millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2025
sin dato	Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L.	Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional	Total
Servicios de auditoría de cuentas	7,35	16,20	23,55
Otros servicios distintos	2,88	1,72	4,60
Servicios requeridos al auditor de cuentas por la normativa aplicable	0	0,10	0,10
Otros servicios	2,88	1,62	4,50
Total	10,23	17,92	28,15


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 226

Dentro de otros servicios se incluyen la prestación de los siguientes servicios:


sin dato	2025
sin dato	Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L.	Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional	Total
Servicios de revisión limitada de información intermedia	1,28	0,00	1,28
Servicios de comfort letter de emisiones de deuda	0,29	0,64	0,93
Servicios de emisión de informes de procedimientos acordados, aseguramiento u otros informes requeridos por las autoridades reguladoras del sector	0,63	0,73	1,36
Otros servicios de informes de procedimientos acordados (*)	0,68	0,25	0,93
Total	2,88	1,62	4,50

(*) Principalmente informes de procedimientos acordados requeridos por el regulador de cada país, así como

informes complementarios al informe de auditoría requeridos por la legislación vigente en determinados

países en los que opera el Grupo.


sin dato	2024
sin dato	Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L.	Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional	Total
Servicios de auditoría de cuentas	7,16	19,69	26,85
Otros servicios distintos	3,08	1,48	4,56
Servicios requeridos al auditor de cuentas por la normativa aplicable	0	0,15	0,15
Otros servicios	3,08	1,33	4,41
Total	10,24	21,17	31,41


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 227

Dentro de otros servicios se incluyen la prestación de los siguientes servicios:


sin dato	2024
sin dato	Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L.	Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional	Total
Servicios de revisión limitada de información intermedia	1,29	0	1,29
Servicios de comfort letter de emisiones de deuda	0,58	0,32	0,90
Servicios de emisión de informes de procedimientos acordados, aseguramiento u otros informes requeridos por las autoridades reguladoras del sector	0,91	0,53	1,44
Otros servicios de informes de procedimientos acordados (*)	0,30	0,48	0,78
Total	3,08	1,33	4,41

(*) Principalmente informes de procedimientos acordados requeridos por el regulador de cada país, así como

informes complementarios al informe de auditoría requeridos por la legislación vigente en determinados

países en los que opera el Grupo.

Adicionalmente, en el ejercicio 2025 otros auditores han prestado servicios de auditoría de

cuentas por importe de 1,34 millones de euros y otros servicios por 0,38 millones de euros

(1,36 y 0,33 millones de euros en el ejercicio 2024 , respectivamente).

53. Beneficio por acción

El número medio ponderado de acciones ordinarias utilizado en el cálculo del beneficio por

acción básico y diluido a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


sin dato	2025		2024
sin dato	Básico	Diluido	Básico	Diluido
Acciones medias durante el ejercicio	6.837.893.093	6.851.627.003	6.718.930.275	6.734.936.980
Número medio de acciones propias en cartera	(104.235.650)	(104.235.650)	(91.945.467)	(91.924.403)
Número medio de acciones en circulación	6.733.657.443	6.747.391.353	6.626.984.808	6.643.012.577

El resultado básico por acción se ha obtenido dividiendo (a) la cifra del resultado del ejercicio

atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante, ajustado por la imputación al ejercicio

del cupón neto correspondiente a las obligaciones perpetuas subordinadas Nota 22, entre

(b) la media ponderada de acciones ordinarias en circulación durante el periodo.

El resultado diluido por acción se ha obtenido dividiendo el resultado del ejercicio atribuido a

los accionistas de la Sociedad dominante ajustado según se indica anteriormente, entre la

media ponderada de acciones ordinarias ajustada que se indica en el párrafo anterior, más

la media ponderada de acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran en

acciones ordinarias todas las acciones ordinarias potenciales dilusivas en circulación

durante el periodo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 228

El beneficio básico y diluido por acción correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es el


sin dato	2025		2024
sin dato	Básico	Diluido	Básico	Diluido
Beneficio neto procedente de actividades continuadas de la Sociedad dominante (*) (millones de euros)	5.921	5.921	4.133	4.133
Intereses devengados por las obligaciones perpetuas subordinadas (millones de euros) (Nota 22)	(230)	(230)	(219)	(219)
Beneficio neto ajustado procedente de actividades continuadas (millones de euros)	5.691	5.691	3.914	3.914
Beneficio neto procedente de actividades discontinuadas (millones de euros)	364	364	1.479	1.479
Número medio de acciones en circulación	6.733.657.443	6.747.391.353	6.626.984.808	6.643.012.577
Beneficio por acción (euros) procedente de actividades continuadas	0,845	0,843	0,590	0,589
Beneficio por acción (euros) procedente de actividades discontinuadas	0,054	0,054	0,223	0,223

(*) Beneficio neto del ejercicio procedente de operaciones continuadas neto de participaciones no dominantes.

En el cálculo del beneficio por acción (básico y diluido), los denominadores han sido

ajustados para reflejar aquellas operaciones que han supuesto un aumento en el número de

acciones en circulación sin una variación asociada en los recursos, como si estas hubieran

tenido lugar al inicio del primer periodo presentado.

Como se describe en las Notas 22 y 51 de estas Cuentas anuales consolidadas, en julio de

2025 y enero de 2026 se llevaron a cabo dos ampliaciones de capital liberadas en el

contexto del programa Iberdrola retribución flexible. De acuerdo con lo establecido en la NIC

33: “Ganancias por acción”, estas ampliaciones de capital han supuesto la corrección del

beneficio por acción correspondiente al ejercicio 2024 incluido en las Cuentas anuales

consolidadas de dicho ejercicio y han sido tenidas en cuenta en el cálculo del beneficio por

acción básico y diluido correspondiente al ejercicio 2025.

54. Formulación de las cuentas anuales

Las Cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de

diciembre de 2025 han sido formuladas por los administradores de IBERDROLA el 24 de

febrero de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 229

Anexo I


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 230

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2025 REFERENTE A LAS SOCIEDADES

GRUPO, ACUERDOS CONJUNTOS Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO

IBERDROLA

A continuación, se detalla el porcentaje de participación directa o indirecta que Iberdrola,

S.A. mantiene en las sociedades de sus diferentes ramas de negocios. El porcentaje de

votos en los órganos de decisión de estas sociedades que es controlado por IBERDROLA se

corresponde, básicamente, con el porcentaje de participación.

(*) Se detalla a continuación el método de contabilización utilizado en cada sociedad:

G: Consolidación global.

E: Método de participación.


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
ESPAÑA	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Aixeindar, S.A.	España	Energía	75	60	G
Alfajarín Renovables, S.L.	España	Energía	30,63	0	E
Anselmo León Distribución, S.L.	España	Energía	100	100	G
Anselmo León Hidráulica, S.L. ⁽¹⁾	España	Energía	100	100	E
Balantia Energy Solutions & Technologies S.L.	España	Servicios	100	100	G
Biocantaber, S.L.	España	Energía	50	50	E
Biomilagros Tech, S.L.U.	España	Energía	100	0	G
Bionor Eólica, S.A.	España	Energía	57	57	G
Biovent Energía, S.A.	España	Energía	95	95	G
Boreas Wind, S.L.	España	Energía	100	100	G
Cantaber Generación Eólica, S.L.	España	Energía	69,01	69,01	G
Castellón Green Hydrogen, S.L.	España	Energía	50	50	E
Cerezo Wind, S.L.	España	Energía	100	100	G
Charging Together, S.L.	España	Servicios	50	50	E
Ciener, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Cogeneración Gequisa, S.A.	España	Energía	50	50	E
Curenergía Comercializador de Último Recurso, S.A.U.	España	Comercializadora	100	100	G
Dehesa Solar Sur, S.L.	España	Energía	51	100	G
Desarrollo de Energías Renovables de La Rioja, S.A. ⁽²⁾	España	Energía	63,55	63,55	E
Desarrollos Fotovoltaicos Fuentes, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Alcoi, S.L.	España	Energía	100	0	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 231


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Desarrollos Renovables Alhorines, S.L.	España	Energía	100	0	G
Desarrollos Renovables Ayora, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Biar, S.L.	España	Energía	100	0	G
Desarrollos Renovables Caparacena, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Ciudad Rodrigo, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Cofrentes, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Escatrón, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Fuendetodos, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables FV Laguna, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables FV Lanza, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables FV Olmedillla, S.L.	España	Energía	51	51	G
Desarrollos Renovables FV Romeral, S.L.	España	Energía	51	51	G
Desarrollos Renovables Peñarubia, S.L.	España	Energía	51	51	G
Desarrollos Renovables Peralta, S.L.	España	Energía	100	0	G
Desarrollos Renovables Santiponce, S.L.	España	Energía	100	0	G
Desarrollos Renovables Tagus, S.L.	España	Energía	51	100	G
Desarrollos Renovables Trinidad, S.L.	España	Energía	100	100	G
Desarrollos Renovables Virgen de Areños III, S.L. ( Antes Desarrollos Renovables Villamanrique, S.L.)	España	Energía	100	100	G
Ekienea, S.L.	España	Energía	75	75	G
Electra Energía. S.A.U.	España	Energía	100	0	G
Electra Sierra de los Castillos, S.L.	España	Energía	97	97	G
Eléctrica Conquense Distribución, S.A.	España	Energía	53,59	53,59	G
Eléctrica Conquense, S.A.	España	Holding	53,59	53,59	G
Enercrisa, S.A.	España	Energía	50	50	E
Energía de Castilla y León, S.A.	España	Energía	85,5	85,5	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 232


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Energía Portátil Cogeneración, S.A.	España	Energía	50	50	E
Energías Ecológicas de Tenerife, S.A. ⁽³⁾	España	Energía	50	50	G
Energías Eólicas de Cuenca, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Energías Renovables Cespedera, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables Cornicabra, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de Belona, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de Circe, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de Febe, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de Hermes, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de la Región de Murcia, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables de Tione, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables Espliego, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables Ibermap, S.L.	España	Energía	51	51	G
Energías Renovables Jungla Verde, S.L.	España	Energía	51	51	G
Energías Renovables Poleo, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energías Renovables Romeo, S.L.	España	Energía	51	51	G
Energías Renovables Velilla. S.L. ( Antes Desarrollos Renovables FV Teruel, S.L.)	España	Energía	100	100	G
Energías Verdes de Tenerife, S.L. ⁽³⁾	España	Energía	50	50	G
Energyworks Aranda, S.L.	España	Energía	99	99	G
Energyworks Carballo, S.L.	España	Energía	99	99	G
Energyworks Cartagena, S.L.	España	Energía	99	99	G
Energyworks Fonz, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energyworks Milagros, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energyworks Monzón, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energyworks San Millán, S.L.	España	Energía	100	100	G
Energyworks Villarrobledo, S.L.	España	Energía	99	99	G
Energyworks Vit-Vall, S.L.	España	Energía	99	99	G
Eólica 2000, S.L.	España	Energía	51	51	G
Eólica Campollano, S.A. ⁽²⁾	España	Energía	25	25	E


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 233


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Eólica San Cristobal, S.L.	España	Energía	100	0	G
Eólicas de Euskadi, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Fincalia Agropecuaria siglo XXI, S.A.	España	Energía	100	100	G
Fincalia Agropecuaria, S.A.	España	Energía	100	100	G
Fotovoltaica Varadero, S.L.	España	Energía	100	100	G
Fudepor, S.L.	España	Energía	50	50	E
Fuendetodos Promotores 400, S.L ⁽⁵⁾	España	Energía	12,99	12,99	No aplica
Gestión de Evacuación de la Serna, S.L. ⁽⁴⁾	España	Energía	11,18	11,18	E
Hidroeléctrica del Guadalope, S.A.U.	España	Energía	100	0	G
Iberdrola Clientes Internacional, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Clientes, S.A.U.	España	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Cogeneración, S.L.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Energía España, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Energía Sostenible España, S.L.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Generación Nuclear, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Generación Térmica, S.L.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Generación, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Green2Next, S.L.	España	Servicios	100	100	G
Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.U.	España	Servicios	100	100	G
Iberdrola Redes España, S.A.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Renovables Galicia, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Andalucía, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Aragón, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Canarias, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Castilla – La Mancha, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Castilla y León, S.A.	España	Energía	95	95	G
Iberdrola Renovables Energía, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Renovables Internacional, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Renovables La Rioja 2, S.A.	España	Energía	63,55	63,55	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 234


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Iberdrola Renovables La Rioja, S.A. ⁽²⁾	España	Energía	63,55	63,55	E
Iberdrola Servicios Energéticos, S.A.U.	España	Comercializadora	100	100	G
Iberduero, S.L.U.	España	Energía	100	100	G
Iberenova Promociones, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iberjalón, S.A.	España	Energía	80	80	G
ICARO Renovables. S.A.	España	Energía	100	100	G
ICE Balsicas Promotores, S.L. ⁽²⁾	España	Energía	51	51	E
I-DE Redes Eléctricas Inteligentes, S.A.U.	España	Energía	100	100	G
Iesa Intermalta Energía, S.A.	España	Energía	50	50	E
Infraestructuras de Evacuación Los Arenales, S.L.	España	Energía	50	50	E
Iniciativas Eólicas Cantabria, S.L.	España	Energía	60	60	G
Ir Redes de Calor y Frío, S.L.	España	Servicios	50	50	E
Linea Curacavas, S.L.	España	Energía	24,04	24,05	E
Llanos Pelaos Fotovoltaica, S.L.	España	Energía	75	75	G
Maestrazgo Distribución Eléctrica, S.L.U.	España	Energía	100	0	G
Molinos de la Rioja, S.A. ⁽²⁾	España	Energía	63,55	63,55	E
Molinos del Cidacos, S.A.	España	Energía	63,55	63,55	G
Nuclenor, S.A.	España	Energía	50	50	E
Nuevas Energías del Maestrazgo, S.L.	España	Energía	50	0	E
Parque Eólico Capiechamartin, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parque Eólico Cordel y Vidural, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parque Eólico Cruz de Carrutero, S.L.	España	Energía	76	76	G
Parque Eólico Encinillas, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parque Eólico Panondres, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parque Eólico Verdigueiro, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parque Solar Cáceres, S.L.	España	Energía	100	100	G
Parques Eólicos Alto de Layna, S.L.	España	Energía	51	51	G
Peache Energías Renovables, S.A.	España	Energía	95	95	G
Peninsular Cogeneración, S.A.	España	Energía	50	50	E
Peñaflor Renovables, S.L.	España	Energía	26,50	0	E
Producciones Energéticas Asturianas, S.L.	España	Energía	80	80	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 235


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Productos y Servicios de Confort, S.A.	España	Servicios	100	100	G
Promoció D’Energies Renovables de Morella, S.L.	España	Energía	24,50	0	E
Promotores Caparacena 400, S.L.	España	Energía	45,62	45,62	E
Promotores Renovables Fuentes de la Alcarria, S.L. ⁽⁵⁾	España	Energía	39,95	39,95	No aplica
Proyecto Nuñez de Balboa, S.L.	España	Energía	100	100	G
Proyecto Solar Francisco Pizarro, S.L.	España	Energía	100	100	G
Proyectos Renovables de Caparacena, S.L. (Antes Desarrollos Renovables Alcocero de Mola, S.L.)	España	Energía	100	100	G
Puerto Rosario Solar 2, S.L.	España	Energía	75	75	G
Puerto Rosario Solar 3, S.L.	España	Energía	75	75	G
PV I Ataulfo, S.L.	España	Energía	100	100	G
Renovables de Buniel, S.L.	España	Energía	75	75	G
Renovables de la Ribera, S.L. ⁽³⁾	España	Energía	50	50	G
Sistemas Energéticos Altamira, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos Chandrexa, S.A.	España	Energía	96,07	96,07	G
Sistemas Energéticos de la Linera, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos del Moncayo, S.A.	España	Energía	75	75	G
Sistemas Energéticos Finca San Juan, S.L.	España	Energía	100	100	G
Sistemas Energéticos Jaralón, S.A.	España	Energía	100	100	G
Sistemas Energéticos La Gomera, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos La Higuera, S.A.	España	Energía	55	55	G
Sistemas Energéticos La Muela, S.A.	España	Energía	80	80	G
Sistemas Energéticos Loma del Viento, S.A.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A.	España	Energía	78	78	G
Sistemas Energéticos Nacimiento, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos Serra de Lourenza, S.A.	España	Energía	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 236


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Sistemas Energéticos Tacica de Plata, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Sistemas Energéticos Torralba, S.A.	España	Energía	60	60	G
Sistemas Eólicos de Muño, S.L.	España	Energía	75	75	G
Sistemes Energetics Savalla del Comtat, S.A.U.	España	Energía	51	51	G
Solar Majada Alta, S.L.	España	Energía	50,1	50,1	G
Sotavento Galicia, S.A. ⁽⁴⁾	España	Energía	8	8	E
Tarragona Power, S.L.U.	España	Energía	100	100	G
REINO UNIDO	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Blaenau Gwent Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Bryn Henllys SF, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Celtpower, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	50	E
CLASS Electricity, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Coldham Windfarm, Ltd.	Reino Unido	Energía	80	80	G
Cumberhead West Wind Farm, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Derryherk, Ltd.	Reino Unido	Serv.Gestión activos	100	100	G
Down Barn Farm SF, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
East Anglia Offshore Wind, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	50	E
East Anglia One North Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
East Anglia One, Ltd.	Reino Unido	Energía	60	60	G
East Anglia Three, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	100	E
East Anglia Three Holdings, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	100	E
East Anglia Two Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Electralink, Ltd. ⁽⁵⁾	Reino Unido	Energía	20,24	13,36	No aplica
Electricity North East (Construction & Maintenance), Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West (Construction & Maintenance), Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West (ESPS) Pensions Trustees, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West Number 1 Company, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West Property, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West Services, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Electricity North West, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 237


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Electricity North West (Holdings), Ltd. ( Antes North West Electricity Networks (Jersey), Ltd.)	Reino Unido	Energía	88	88	G
Elexon, Ltd. ⁽⁴⁾	Reino Unido	Energía	7,7	7,7	E
ENW Capital Finance, plc	Reino Unido	Energía	88	88	G
ENW Finance, plc	Reino Unido	Energía	88	88	G
Grafton Underwood Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Hagshaw Hill Repowering, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Longney Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
MachairWind, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
MarramWind, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	50	G
Milltown Airfiled Solar PV, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Morecambe Wind, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	50	E
NGET/SPT Upgrades, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	50	E
North West Electricity Networks (Finance), Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
North West Electricity Networks (Holdings), Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
North West Electricity Networks (UK), Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
North West Electricity Networks, plc	Reino Unido	Energía	88	88	G
NWEN Finance, plc	Reino Unido	Energía	88	88	G
NWEN Group, Ltd.	Reino Unido	Energía	88	88	G
Pipplepen Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Ranksborough Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Scottish Power Energy Networks Holdings, Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
Scottish Power Retail Holdings Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
ScottishPower (DCL), Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower (SCPL), Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower Energy Management (Agency), Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower Energy Management, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower Energy Retail, Ltd.	Reino Unido	Comercializadora	100	100	G
ScottishPower Generation (Assets), Ltd	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower Renewable Energy, Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
ScottishPower Renewables (WODS), Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ScottishPower Renewables UK, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 238


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
SP Dataserve, Ltd.	Reino Unido	Gestión datos	100	100	G
SP Distribution, Plc.	Reino Unido	Energía	100	100	G
SP Green Hydrogen, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
SP Manweb, Plc.	Reino Unido	Energía	100	100	G
SP Power Systems, Ltd.	Reino Unido	Serv. Gestión activos	100	100	G
SP Transmission, Plc.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Sparrow Lodge Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Speyslaw Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Steel River Power, Ltd.	Reino Unido	Energía	44	0	E
Thurlaston Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Tuckey Farm Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
Wood Lane Solar, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
ESTADOS UNIDOS	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
12 Mile Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Aeolus IX Class B Member, LLC, LLC	EE.UU.	Holding	100	0	G
Aeolus Power IX, LLC	EE.UU.	Holding	100	0	G
Aeolus Wind Power VII, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Aeolus Wind Power VIII, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
AGP Sponsor Partners, LLC	EE.UU.	Holding	100	0	G
APHI TE Owner, LLC	EE.UU.	Holding	100	0	G
Atlantic Renewable Energy Corporation	EE.UU.	Holding	100	100	G
Atlantic Renewable Projects II, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Atlantic Renewable Projects, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Atlantic Wind, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Aurora Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Avangrid Arizona Renewables, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Avangrid Enterprises, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid Logistic Services, LLC	EE.UU.	Servicios	100	100	G
Avangrid Management Company, LLC	EE.UU.	Servicios	100	100	G
Avangrid Networks. Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid New York TransCo, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid Power, LLC ( Antes Avangrid Renewables, LLC)	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid Power Holdings, Inc. ( Antes Avangrid Renewables Holdings, Inc.)	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid Service Company	EE.UU.	Servicios	100	100	G
Avangrid Solutions, Inc.	EE.UU.	Otros	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 239


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Avangrid Texas Renewables, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Avangrid Vineyard Wind Holdings, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Avangrid Vineyard Wind, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Bakeoven Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Barton Windpower, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Berkshire Energy Resources	EE.UU.	Holding	100	100	G
Big Horn II Wind Project, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Big Horn Wind Project, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Blue Creek Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Bluebird Solar Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Bright Mountain Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Buffalo Ridge I, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Buffalo Ridge II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Camino Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Casselman Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Central Maine Power Company	EE.UU.	Energía	100	100	G
Chester SVC Partnership ⁽³⁾	EE.UU.	Energía	50	50	G
CMP Group, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
CNE Energy Services Group, LLC	EE.UU.	Servicios	100	100	G
Colorado Green Holdings, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Commonwealth Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Connecticut Energy Corporation	EE.UU.	Holding	100	100	G
Connecticut Natural Gas Corporation	EE.UU.	Gas	100	100	G
Coyote Ridge Wind, LLC ⁽⁴⁾	EE.UU.	Energía	18,44	20	E
CTG Resources, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
Daybreak Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Deer River Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Deerfield Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Desert Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Dillon Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
El Cabo Partners, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
El Cabo Wind Holdings, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
El Cabo Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Elk River Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Elm Creek Wind II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Elm Creek Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Empire Solar Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Farmers City Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Flat Rock Windpower II, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Flat Rock Windpower, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 240


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Flying Cloud Power Partners, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Flying Cow Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Fountain Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Frogtown Solar, LLC (Antes Eagle Solar Energy Center, LLC)	EE.UU.	Energía	100	100	G
GCE Holding, LLC	EE.UU.	Holding	50	50	E
GenConn Devon, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
GenConn Energy, LLC	EE.UU.	Holding	50	50	E
GenConn Middletown, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Golden Hills Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Goodland Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Great Bear Linka, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Great Bear Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Groton Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Hardscrabble Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Hay Canyon Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Heartland Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Helix Wind Power Facility, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Imperial Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Juniper Canyon Wind Power II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Juniper Canyon Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Jupiter Hydrogen. LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Kalina Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Karankawa Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Kitty Hawk Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Klamath Energy, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Klamath Generation, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Klondike Wind Power II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Klondike Wind Power III, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Klondike Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
La Joya Bond, LLC	EE.UU.	Otros	100	100	G
La Joya Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Lakeview Cogeneration, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Leaning Juniper 2B, LLC	EE.UU.	Energía	100	0	G
Leaning Juniper Wind Power II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Leipsic Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Lempster Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Locust Ridge II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Locust Ridge Wind Farms, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Loma Vista, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Loowit Battery Storage, LLC	EE.UU.	Baterías	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 241


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Lund Hill Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Maine Electric Power Company, Inc.	EE.UU.	Energía	78,28	78,28	G
Maine Yankee Atomic Power Company ⁽⁵⁾	EE.UU.	Otros	38	38	No aplica
MaineCom Services	EE.UU.	Telecomunicaciones	100	100	G
Manzana Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Midland Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Milky Way Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Minndakota Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Mohawk Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Montague Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Montague Wind Power Facility, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Moraine Wind II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Moraine Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Mount Pleasant Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Mountain View Power Partners III, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
NECEC Transmission, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
New England Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
New Harvest Wind Project, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
New York State Electric & Gas Corporation	EE.UU.	Electricidad y Gas	100	100	G
NM Green Holdings, Inc	EE.UU.	Holding	100	100	No aplica
Northern Iowa WindPower II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Northern Maine Transmission Line, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
NORVARCO	EE.UU.	Holding	100	100	G
NYSEG Storm Funding, LLC	EE.UU.	Electricidad y Gas	100	100	G
Oregon Trail Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Osagrove Flat Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Osagrove Flats Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Otter Creek Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Pacific Wind Development, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Park City Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Patriot Wind Farm, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Patriot Wind Holdings, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Patriot Wind TE Holdco, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
Pebble Springs Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Phoenix Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Pontotoc Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Poseidon Solar, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 242


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Poseidon Wind, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Powell Creek Linka, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Powell Creek Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
PPM Colorado Wind Ventures, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
PPM Roaring Brook, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
PPM Technical Services, Inc.	EE.UU.	Servicios	100	100	G
PPM Wind Energy, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Providence Heights Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
RG&E Storm Funding, LLC	EE.UU.	Electricidad y Gas	100	100	G
RGS Energy Group, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
Rochester Gas and Electric Corporation	EE.UU.	Electricidad y Gas	100	100	G
Rugby Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
San Luis Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
ScottishPower Financial Services, Inc.	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
ScottishPower Group Holdings Company	EE.UU.	Holding	100	100	G
Shiloh I Wind Project, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Shutler Energy Storage, LLC	EE.UU.	Baterías	100	0	G
Solar Star Oregon II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Solis Solar Power I, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Solis Solar Power II, LLC	EE.UU.	Energía	100	0	G
South Chestnut, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
St. Croix Valley Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Stagecoach Sunshine, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Star Point Wind Project, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Streator Cayuga Ridge Wind Power, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Summit Solar PA, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Sunset Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Tatanka Ridge Wind. LLC ⁽⁴⁾	EE.UU.	Energía	14,41	15	E
The Berkshire Gas Company	EE.UU.	Gas	100	100	G
The Southern Connecticut Gas Company (SCG)	EE.UU.	Gas	100	100	G
The Union Water Power Company	EE.UU.	Servicios	100	100	G
The United Illuminating Company	EE.UU.	Energía	100	100	G
Tower Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Trimont Wind I, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
True North Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Tule Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Twin Buttes Wind, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Twin Buttes Wind II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 243


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
UIL Distributed Resources	EE.UU.	Servicios	100	100	G
UIL Group, LLC	EE.UU.	Holding	100	100	G
UIL Holdings Corporation	EE.UU.	Holding	100	100	G
United Resources, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G
Victory landing Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Vineyard Wind 1 Pledgor, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Vineyard Wind 1, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Vineyard Wind Management Company, LLC	EE.UU.	Holding	50	50	E
Vineyard Wind Shareco, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Vineyard Wind Sponsor Partners 1, LLC	EE.UU.	Energía	50	50	E
Vineyard Wind TE Partners, LLC	EE.UU.	Holding	50	50	E
West Valley Leasing Company, LLC ⁽⁵⁾	EE.UU.	Energía	100	100	No aplica
Wild Grains Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Winnebago Windpower II, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Winnebago Windpower, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
Wyeast Solar, LLC	EE.UU.	Energía	100	100	G
MÉXICO	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
BII NEE Stipa Energía Eólica, S.A. de C.V.	México	Energía	99,99	99,99	G
Corporativo Iberdrola Renovables México, S.A. de C.V.	México	Servicios	100	100	G
Encon Monterrey, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Eólica Dos Arbolitos S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Generación de Energía Base, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Green Park Energy, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Clientes, S.A. de C.V.	México	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Cogeneración Altamira, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Cogeneración Bajío, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Cogeneración Ramos, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Energía Altamira de Servicios, S.A. de C.V.	México	Servicios	100	100	G
Iberdrola Generación México, S.A. de C.V.	México	Holding	100	100	G
Iberdrola Generación, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola México, S.A. de C.V.	México	Holding	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 244


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Iberdrola Renovables Centro, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables del Bajío, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables México, S.A. de C.V.	México	Holding	100	100	G
Iberdrola Renovables Noroeste, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Iberdrola Servicios Corporativos, S.A. de C.V.	México	Servicios	100	100	G
Iberdrola Soporte a Proyectos Liberalizados, S.A. de C.V.	México	Servicios	100	100	G
Iberdrola Soporte a Proyectos Renovables, S.A. DE C.V.	México	Servicios	100	100	G
Infraestructura de Energía Limpia, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Parque de Generación Renovable, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Parque Industrial de Energía Renovables, S.A. de C.V.	México	Energía	51	51	G
Parques Ecológicos de México, S.A. de C.V.	México	Energía	99,99	99,99	G
Pier II Quecholac Felipe Ángeles, S.A. de C.V.	México	Energía	51	51	G
Servicios de Operación Eoloeléctrica de México, S.A. de C.V.	México	Servicios	100	100	G
Soluciones Inteligentes de Descarbonización, S.A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Soporte de Generación Eficiente, S.A. de C.V	México	Energía	100	100	G
BRASIL	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Afluente Transmissao de Energia Elétrica S.A.	Brasil	Energía	84,06	56,72	G
Arizona 1 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Bahia PCH II S.A. Bahía Pequeña C. Hidrelétrica	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Belo Monte Participações S.A	Brasil	Holding	83,79	53,5	G
Bonito 1 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Bonito 10 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Bonito 11 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Bonito 2 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 245


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Bonito 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Bonito 4 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Bonito 5 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Bonito 6 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Bonito 7 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Bonito 8 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Bonito 9 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Caetité 1 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Caetité 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Caetité 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 1 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 4 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 5 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango 6 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Calango Solar 1 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Calango Solar 2 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Canoas 2 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Canoas 3 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Canoas 4 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Canoas Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 1 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 2 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 246


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Chafariz 3 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 4 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 5 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 6 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Chafariz 7 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Companhia de Eletricidade do Estado do Bahia S.A.	Brasil	Energía	82,94	52,93	G
Companhia Energética de Pernambuco S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Companhia Energetica do Rio Grande do Norte S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
EKTT 10 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
EKTT 8 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
EKTT 9 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Elektro Operaçao e Manutençao Ltda.	Brasil	Servicios	83,79	53,5	G
Elektro Redes S.A.	Brasil	Energía	83,52	53,33	G
Elektro Renováveis do Brasil S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Energias Renováveis do Brasil S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Energética Águas da Pedra S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Energética Corumbá III S.A.	Brasil	Energía	20,95	13,38	E
FE Participaçoes S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Gameleira 11 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Itapebí Geraçao de Energia S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Lagoa 1 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Lagoa 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Lagoa 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Lagoa 4 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 247


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Luzia 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Luzia 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Mel 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
NC Energia S.A.	Brasil	Comercializadora	83,79	53,5	G
Neoenergia Atibaia Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Biguaçu Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Comerc GD S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	41,90	26,75	No aplica
Neoenergia DistribuiçÃo Brasília S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Neoenergia Dourados Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Neoenergia Investimentos S.A.	Brasil	Holding	83,79	53,5	G
Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	53,5	E
Neoenergia Jalapão Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Lagoa dos Patos Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Neoenergia Morro do Chapéu Transmissão de Energia S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Neoenergia Operaçao e Manutençao S.A.	Brasil	Servicios	83,79	53,5	G
Neoenergia Renováveis S.A.	Brasil	Holding	83,79	53,5	G
Neoenergia Rio Formoso Transmissão e Energia S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia S.A.	Brasil	Holding	83,79	53,5	G
Neoenergia Santa Luzia Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Servicios, Ltd.	Brasil	Servicios	83,79	53,5	G
Neoenergia Smart Ltda.	Brasil	Comercializadora	83,79	53,5	G
Neoenergia Sobral Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Soluções Verdes S.A.	Brasil	Servicios	83,79	53,5	G
Neoenergia Transmissora 11 SPE S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Neoenergia Transmissão S.A	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energía S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Norte Energia S.A. ⁽⁴⁾	Brasil	Energía	8,38	5,35	E
Oitis 1 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 248


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Oitis 10 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 2 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	81,35	53,5	G
Oitis 21 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 22 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 23 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Oitis 24 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Oitis 25 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 26 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 3 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 4 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	77,99	53,5	G
Oitis 5 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 6 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	79,28	53,5	G
Oitis 7 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 8 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Oitis 9 Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Potiguar Sul Transmissao de Energia S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Riachão 1 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 2 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 3 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 4 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 5 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 6 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Riachão 7 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Rio Formoso 1 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Rio Formoso 2 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Rio Formoso 3 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Rio Formoso 4 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
Rio Formoso 5 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 249


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Rio Formoso 6 Energia Renovável S.A. ⁽⁵⁾	Brasil	Energía	83,79	53,5	No aplica
S.E. Narandiba S.A.	Brasil	Energía	41,90	26,75	E
Santana 1, Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Santana 2, Energia Renovável S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Termopernambuco S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Ventos de Arapuá 1 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Ventos de Arapuá 2 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
Ventos de Arapuá 3 Energia renovavel S.A.	Brasil	Energía	83,79	53,5	G
RESTO DEL MUNDO	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato	sin dato
Aalto Power, GmbH.	Alemania	Energía	100	100	G
Baltic Eagle, GmbH & Co KG (Antes Baltic Eagle, GmbH.)	Alemania	Energía	51	51	G
Baltic Eagle Verwaltungs, GmbH.	Alemania	Energía	51	0	G
Iberdrola Deutschland, GmbH.	Alemania	Holding	100	100	G
Iberdrola Energie Deutschland, GmbH.	Alemania	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Projektgesellschaft 1, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Iberdrola Projektgesellschaft 2, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Deutschland, GmbH.	Alemania	Energía	100	100	G
Iberdrola Renovables Development Deutschland, GmbH.	Alemania	Energía	100	100	G
Iberdrola Strom, GmbH.	Alemania	Energía	100	100	G
Solarpark Boldekow, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Solarpark Kleinfurra, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Solarpark Schadewohl, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Solarpark ZaD, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	100	100	G
Wikinger Offshore Deutschland Verwaltungs, GmbH.	Alemania	Energía	51	51	G
Wikinger Offshore Deutschland, GmbH & Co KG	Alemania	Energía	51	51	G
Windanker, GmbH.	Alemania	Energía	51	100	G
Avonlie Solar Project Co PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 250


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Balranald Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	0	G
Bluff Solar Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Bodangora Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Bogan River Solar Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Bowen Solar Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Broadsound Solar Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
BWF Finance PTY, Ltd.	Australia	Financiera	100	100	G
BWF Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Capital East Solar PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Capital Solar Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Capital Wind Farm (BB), Trust	Australia	Inactiva	100	100	G
Capital Wind Farm 2 PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Capital Wind Farm Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
CREP Land Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
CS CWF, Trust	Australia	Inactiva	100	100	G
Flyers Creek Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Forsayth Wind Farm, PTY, Ltd.	Australia	Energía	50	50	E
Four Mile Creek Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Gin Gin Bess (qld) PTY, Ltd.	Australia	Baterías	100	0	G
Iberdrola Australia (NSW) Power Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia (SA) Power Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia (US) 2 PTY, Ltd.	Australia	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Australia (US) PTY, Ltd.	Australia	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Australia Custodian Services PTY, Ltd.	Australia	Servicios	100	100	G
Iberdrola Australia Development Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia Development PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia Energy Markets PTY, Ltd.	Australia	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Australia Europe 2 PTY, Ltd.	Australia	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Australia Europe 4 PTY, Ltd.	Australia	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Australia Finance PTY, Ltd.	Australia	Financiera	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 251


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Iberdrola Australia Holdings 2 PTY, Ltd. (Antes Iberdrola Renewables Australia PTY, Ltd)	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia Investments 2 PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia Investments 3 PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	0	G
Iberdrola Australia Investments 4 PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	0	G
Iberdrola Australia Investments 5 PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	0	G
Iberdrola Australia Investments PTY, Ltd.	Australia	Servicios	100	100	G
Iberdrola Australia Networks PTY, Ltd. ( Antes Iberdrola Australia Enterprises PTY, Ltd.)	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia OW Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia OW PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia OW 2 Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia OW 2 PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia RE PTY, Ltd. ( Antes Iberdrola Australia RE, Ltd.)	Australia	Servicios	100	100	G
Iberdrola Australia SAGT PTY, Ltd.	Australia	Gas	100	100	G
Iberdrola Australia Services Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia Services PTY, Ltd.	Australia	Servicios	100	100	G
Iberdrola Australia Smart Energy Solutions PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Iberdrola Australia Smithfield Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia T Services PTY, Ltd.	Australia	Servicios	100	100	G
Iberdrola Australia US Holdings PTY, Ltd.	Australia	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Australia Wallgrove Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Australia Wallgrove PTY, Ltd.	Australia	Baterías	100	100	G
Iberdrola Australia, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 252


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Iberdrola Australia, Trust	Australia	Inactiva	100	100	G
Infigen Suntech Australia PTY, Ltd.	Australia	Energía	50	50	E
Kingswood Bess PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	0	G
Lake Bonney BESS PTY, Ltd.	Australia	Baterías	100	100	G
Lake Bonney Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Lake Bonney Wind Power PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Mullion Creek Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Parep 1 PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Parep Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Renewable Power Ventures PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
RPV Developments PTY, Ltd. ⁽²⁾	Australia	Energía	32	32	E
Smithfield BESS PTY, Ltd.	Australia	Baterías	100	100	G
Smithfield Land Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Smithfield Power Generation PTY, Ltd.	Australia	Gas	100	100	G
Tungkillo South BESS PTY, Ltd.	Australia	Baterías	100	0	G
Walkaway Wind Power PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Woakwine Wind Farm PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
Woodlawn Wind PTY, Ltd.	Australia	Energía	100	100	G
WWCS Finance PTY, Ltd.	Australia	Financiera	100	100	G
WWCS Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
WWP Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	100	100	G
Iberdrola Renewables Bulgaria, EOOD.	Bulgaria	Energía	100	100	G
Rokas Aeoliki Cyprus, Ltd.	Chipre	Energía	74,94	74,94	G
Iberdrola Renewables Korea Co, Ltd.	Corea	Energía	100	100	G
Infigen Energy US Corporation	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
Infigen Energy US Development Corporation	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
Infigen Energy US Holdings, LLC	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
Infigen Energy US Partnership	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
NPP LB2, LLC	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
NPP Projects I, LLC	EE.UU.	Inactiva	100	100	G
NPP Projects V, LLC	EE.UU.	Inactiva	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 253


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Aalto Power GmbH France, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
Aerodis Bussière, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Aerodis Herbitzheim, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Aerodis les Chaumes, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
Aerodis Pays de Boussac, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
Ailes Marine, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Centrale Solaire AMDA I, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA II, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA III, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA IV, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA V, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA VI, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA VII, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA VIII, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA XI, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA XV, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA XVI, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA XVIII, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Centrale Solaire AMDA XIX, S.A.S.	Francia	Energía	100	0	G
Energies du Champs des Sœurettes, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Iberdrola Développement Renouvelable Agrivoltaïque, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Iberdrola Développement Renouvelable, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
Iberdrola Energie France, S.A.S.	Francia	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola France, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Iberdrola Renouvelables, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
La Croix Didier, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
La Pièce du Roi, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 254


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
SEPE Aerodis Chambonchard, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE de Beauchamps, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE de Bougueneuf, S.A.S..	Francia	Energía	100	100	G
SEPE de Kerien, S.A.S.	Francia	Energía	51	51	G
SEPE de Plemy, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE de Plouguenast Langast, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE de Sevigny, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE du Rocher de Mementu, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE le Florembeau, S.A.R. L.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE le Fond d’Etre, S.A.R.L.	Francia	Energía	100	100	G
SEPE les Coutures, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Societe D'exploitation Du Parc Eolien les Neufs Champs, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Societe D'exploitation Eolienne D’Orvilliers, S.A.S.	Francia	Energía	100	100	G
Aeliared Energy Aetolias Single Member S.A.	Grecia	Energía	99,92	99,92	G
C. Rokas Industrial Commercial Company, S.A.	Grecia	Holding	99,92	99,92	G
PPC Renewables Rokas, S.A.	Grecia	Energía	50,96	50,96	G
Rokas Aeoliki Thraki III, S.A.	Grecia	Energía	99,9	99,9	G
Rokas Construction, S.A.	Grecia	Energía	99,92	99,92	G
Rokas Hydroelectric, S.A.	Grecia	Energía	99,92	99,92	G
Iberdrola Renovables Magyarorszag, KFT.	Hungría	Energía	100	100	G
Clarus Offshore Wnd Farm. Ltd.	Irlanda	Energía	90	90	G
DP Irish Offshore Wind Ltd.	Irlanda	Energía	90	90	G
Iberdrola Ireland, Ltd	Irlanda	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Renewables Ireland, Ltd.	Irlanda	Energía	100	100	G
Inis Ealga Marine Energy Park, Ltd.	Irlanda	Energía	90	90	G
Shelmalere Offshore Wind Farm, Ltd.	Irlanda	Energía	90	90	G
Eneradmiral 2, S.R.L.	Italia	Energía	100	0	G
Fattoria Solare Sarmato, S.R.L	Italia	Energía	100	100	G
Green Frogs Montalto, S.R.L.	Italia	Energía	100	100	G
Green Frogs Tarquinia, S.R.L.	Italia	Energía	100	100	G
Iberdrola Italia, S.R.L. (Antes Iberdrola Clienti Italia, S.R.L.)	Italia	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Renovables Italia, S.p.A.	Italia	Holding	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 255


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
IBVI 1, S.R.L.	Italia	Energía	100	100	G
Icube Renewables, S.R.L.	Italia	Energía	50	50	E
Innovo Development 9 S.R.L.	Italia	Energía	100	0	G
Limes 10, S.R.L.	Italia	Energía	100	100	G
Limes 15, S.R.L.	Italia	Energía	100	100	G
Montelungo Energía, S.R.L.	Italia	Energía	100	0	G
Montenero Green Energy, S.R.L.	Italia	Energía	100	0	G
Societá Energie Rinnovabili 2, S.p.A.	Italia	Energía	50	50	E
GK Happo Noshiro Offshore Wind	Japón	Energía	39,90	39,90	E
Iberdrola Renewables Japan, K.K.	Japón	Energía	100	100	G
Infigen Energy Finance (Lux), SARL	Luxemburgo	Inactiva	100	100	G
Infigen Energy Holdings, SARL	Luxemburgo	Inactiva	100	100	G
Infigen Energy (Malta), Ltd.	Malta	Inactiva	100	100	G
Iberdrola Renouvelables Maroc, S.A.R.L.	Marruecos	Energía	100	100	G
Iberdrola Renewables Norway, AS	Noruega	Energía	100	100	G
Fotowoltaika HIG XV, SP Z O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Fotowoltaika HIG XVI, SP Z O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Iberdrola Renewables Polska, Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Monsoon Energy, SP Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Passat Energy, SP Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Pon-Therm Farma Wólka Dobryńska, SP Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
PV Biskupiec, SP Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Salvia SP. Z.O.O.	Polonia	Baterías	100	0	G
Sea Wind Genaker, SP Z.O.O. ⁽¹⁾	Polonia	Energía	70	70	E
Sea Wind Kliwer, SP Z.O.O. ⁽¹⁾	Polonia	Energía	70	70	E
Sea Wind Spinaker. SP Z.O.O. ⁽¹⁾	Polonia	Energía	70	70	E
Southern Windfarm, SP Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Wind Field Korytnica SP, Z.O.O.	Polonia	Energía	100	100	G
Charging Together, Unipessoal Lda.	Portugal	Servicios	50	50	E
Citrobox Telecomunicaçöes e Energías Renováveis, Lda	Portugal	Comercializadora	49	49	E


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 256


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Energías Renovaveis Tras-Os- Montes 360, S.A.	Portugal	Energía	100	100	G
Eoenergi Energia Eolica, S.A.	Portugal	Energía	100	100	G
Iberdrola Clientes Portugal, Unipessoal Ltda.	Portugal	Comercializadora	100	100	G
Iberdrola Renewables Portugal, S.A.	Portugal	Holding	100	100	G
Iberdrola Suporte Projecto Tâmega, Unipessoal Lda.	Portugal	Energía	100	100	G
Ibertâmega – Sistema Electroprodutor Do Tâmega, S.A.	Portugal	Energía	100	100	G
P. E. da Serra do Alvao, S.A.	Portugal	Energía	100	100	G
Sunshining, S.A.	Portugal	Energía	50	50	E
Iberdrola Renewables Romania, S.R.L.	Rumanía	Holding	100	100	G
Iberdrola Renewables Singapore Pte, Ltd.	Singapur	Energía	100	100	G
Iberdrola Renewables South Africa (PTY), Ltd.	Sudáfrica	Energía	100	100	G
Iberdrola Förnybar Sverige AB	Suecia	Energía	100	100	G
Iberdrola Renewables Taiwan, Ltd.	Taiwán	Energía	100	100	G
OTROS NEGOCIOS	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Ingeniería	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.	España	Ingeniería	100	100	G
Iberdrola Energy Projects Inc.	EE.UU.	Ingeniería	100	100	G
Iberdrola Ingeniería y Construcción México, S.A. de C.V.	México	Ingeniería	100	100	G
Iberdrola Engineering and Construction South Africa	Sudáfrica	Ingeniería	100	100	G
Inmobiliaria	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Arrendamiento de Viviendas Protegidas Siglo XXI, S.L.	España	Inmobiliaria	100	100	G
Iberdrola Inmobiliaria Patrimonio, S.A.U.	España	Inmobiliaria	100	100	G
Iberdrola Inmobiliaria, S.A.	España	Inmobiliaria	100	100	G
Iberdrola Inmobiliaria Real State Investment, EOOD	Bulgaria	Inmobiliaria	100	100	G
Desarrollos Inmobiliarias Laguna del Mar, S.A. de C.V.	México	Inmobiliaria	100	100	G
Promociones La Malinche, S.A. de C.V.	México	Inmobiliaria	50	50	E


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 257


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
Innovación	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Aerothermal Solutions, S.L.	España	Servicios	100	100	G
Aquí Tu Reforma Europa, S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	12,82	8,35	E
Barbara IOT, S.L.. ⁽⁴⁾	España	Servicios	10,49	10,49	E
BasqueVolt, S.A.U. ⁽⁴⁾	España	Servicios	8,89	14,63	E
Build Tech Energy, S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	11,53	0	E
Carbon2nature, S.A.	España	Servicios	100	100	G
CPD4Green, S.A.	España	Servicios	100	100	G
CPD4Green Toledo, S.L. ⁽²⁾	España	Servicios	75,58	100	E
Data Center Euskadi, S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	10,63	10,60	E
Echelon Iberdrola Digital Infra, S.L. (Antes CPD4Green Centro de Datos, S.L.) ⁽²⁾	España	Holding	75,58	100	E
Energyloop, S.A.	España	Servicios	45	45	E
Exiom Solar Ibérica, S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	20	20	E
Fastlight, S.L.	España	Servicios	100	100	G
Fondo Seaya Andromeda Sustainable Tech Fund I F.C.R. ⁽⁵⁾	España	Servicios	10	10	No aplica
Hoop Solutions. S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	8,6		E
Inversiones Financieras Perseo, S.L.	España	Holding	100	100	G
LatemAluminium, S.L. ⁽⁴⁾	España	Servicios	0,69	19,04	E
WallBox, N.V. ⁽⁴⁾	España	Servicios	7,99	6,9	E
Eheat Networks, Ltd.	Reino Unido	Servicios	100	100	G
Iberdrola Carbón2nature México, S. A. de C.V.	México	Energía	100	100	G
Carbon2nature Brasil, S.A.	Brasil	Servicios	92,06	77,22	G
Muçununga Serviços Ambientais Restauraçao e Carbono, Ltda.	Brasil	Servicios	46,03	0	E
Carbon2Nature Australia PTY, Ltd.	Australia	Servicios	100	100	G
East West Digital, LLC	Qatar	Servicios	100	0	G
Iberdrola QSTP, LLC	Qatar	Servicios	100	100	G
Otros negocios	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Subgrupo Corporación IBV Participaciones Empresariales	España	Holding	50	50	E
Iberdrola Inversiones 2010, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Participaciones España, S.L.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Participaciones, S.A.U.	España	Holding	100	100	G


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 258


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta		Método (*)
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024	Método (*)
CORPORACIÓN	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato	Sin dato
Hidrola I, S.L.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola España, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Energía, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Energía Internacional, S.A.U.	España	Holding	100	100	G
Iberdrola Financiación, S.A.U.	España	Financiera	100	100	G
Iberdrola Finanzas, S.A.U.	España	Financiera	100	100	G
Iberdrola International, B.V.	Holanda	Financiera	100	100	G
Iberdrola Finance Ireland, DAC	Irlanda	Financiera	100	100	G
Iberdrola Re, S.A.	Luxemburgo	Seguros	100	100	G
Scottish Power UK, Plc	Reino Unido	Holding	100	100	G
Scottish Power, Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
ScottishPower Overseas Holdings, Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
Sphere Energy Connect, Ltd.	Reino Unido	Energía	100	100	G
SPW Investments Ltd.	Reino Unido	Holding	100	100	G
Avangrid, Inc.	EE.UU.	Holding	100	100	G

⁽¹⁾Sociedades donde el Grupo posee control pero que debido a su inmaterialidad han sido integradas

por el método de participación. A 31 de diciembre de 2025, el agregado de total de activos y

resultado del periodo correspondiente a estas sociedades asciende a 1 y 0 millones de euros,

respectivamente. A 31 de diciembre de 2024, el agregado de total de activos y resultado del

periodo correspondiente a dichas sociedades ascendió a 2 y 0 millones de euros,

respectivamente.

⁽²⁾Sociedades consideradas negocios conjuntos, contabilizadas por el método de participación,

donde los acuerdos de accionistas solo otorgan derecho a los activos netos del negocio.

⁽³⁾Sociedades donde a pesar de tener un porcentaje de derechos de voto inferior al 51% el Grupo

posee el control otorgado mediante acuerdos con los accionistas.

⁽⁴⁾Sociedades en las que el Grupo posee influencia significativa a pesar de tener un porcentaje de

derechos de voto inferior al 20%.

⁽⁵⁾Sociedades donde el Grupo posee control, control conjunto o influencia significativa pero que por

su escasa relevancia no han sido incluidas en el perímetro de consolidación.

OPERACIONES CONJUNTAS DEL GRUPO IBERDROLA ESTRUCTURADAS A TRAVÉS

DE UN VEHÍCULO INDEPENDIENTE PARA LOS EJERCICIOS 2025 y 2024


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 259


Sociedad	Domicilio	Actividad	Porcentaje de participación directa o indirecta
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024
Asociación Nuclear Ascó – Vandellós, A.I.E.	España	Energía	14,59	14,59
Centrales Nucleares Almaraz – Trillo, A.I.E.	España	Energía	51,44	51,44
Comunes Rio Carrión, S.L.	España	Energía	12,59	12,59
Infraestructuras de Medinaceli, S.L.	España	Energía	34,32	39,69
Sistema Eléctrico de Conexión Hueneja, S.L.	España	Energía	42,72	42,72
Torre Iberdrola, A.I.E.	España	Inmobiliaria	68,1	68,1
Eastern Green Link 1, Ltd.	Reino Unido	Energía	50	50
Eastern Green Link 4, Ltd.	Reino Unido	Energía	50

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA participa en operaciones conjuntas a través de

comunidades de bienes y otros acuerdos conjuntos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 260

SOCIEDADES DEL GRUPO A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 QUE EN EL EJERCICIO 2025

HAN SALIDO DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN POR HABER SIDO

ENAJENADAS, FUSIONADAS O LIQUIDADAS


Sociedad	Domicilio	Actividad	% de participación directa o indirecta
Sociedad	Domicilio	Actividad	31.12.2025	31.12.2024
Camarate Golf, S.A.	España	Inmobiliaria	0	26
CO2 Revolution, S.L.	España	Servicios	0	20
Eléctricas de la Alcarria, S.L.	España	Energía	0	90
Eme Hueneja Cuatro, S.L.	España	Energía	0	100
Iberdrola Corporación, S.A.	España	Otros	0	100
Iberdrola Ingeniería de Explotación, S.A.U.	España	Ingeniería	0	100
Producciones Energéticas de Castilla y León, S.A.	España	Energía	0	85,5
CampionWind, Ltd.	Reino Unido	Energía	0	50
SP Smart Meter Assets, Ltd (Nota 7)	Reino Unido	Energía	0	100
CNE Peaking, LLC	EE.UU.	Servicios	0	100
Kitty Hawk North, LLC	EE.UU.	Energía	0	100
Maine Natural Gas Corporation (Nota 7)	EE.UU.	Gas	0	100
Manzana Power Services, Inc.	EE.UU.	Servicios	0	100
Total Peaking Services, LLC	EE.UU.	Servicios	0	100
Força Eolica do Brasil 1 S.A.	Brasil	Energía	0	53,5
Força Eolica do Brasil 2 S.A.	Brasil	Energía	0	53,5
Geraçao Ceu Azul S.A. (Nota 7)	Brasil	Energía	0	53,5
Geraçao CIII S.A.	Brasil	Holding	0	53,5
Iberdrola Construçao e Serviços, Ltd.	Brasil	Ingeniería	0	100
CREP Land Holdings PTY, Ltd.	Australia	Holding	0	100
IEPC Energy projects, Ltd.	Canadá	Ingeniería	0	100
Aomori-Seihoku-Oki Offshore Wind Godo Kaisha	Japón	Energía	0	34,9
GF I Kiln Holdco AS	Noruega	Servicios	0	8,78
Iberdrola Renewables Operation Vietnam Limited Company	Vietnam	Energía	0	100
Iberdrola Renewables Vietnam Limited Company	Vietnam	Energía	0	100


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 261

Anexo II


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 262

REGULACIÓN SECTORIAL: NOVEDADES REGULATORIAS MÁS

RELEVANTES DEL EJERCICIO

Durante el año 2025 se han aprobado un conjunto de disposiciones que afectan al sector

energético. En este Anexo se presentan las novedades más significativas.

1. Unión Europea

Entre los primeros pasos dados por la Comisión constituida tras las elecciones europeas

de 2024, destacan, el Pacto por una Industria Limpia (CID, por sus siglas en inglés) que

se presentó en febrero de 2025, al mismo tiempo que el Plan de Acción sobre precios

asequibles de la energía.

El CID plantea medidas concretas para convertir la descarbonización en un motor de

competitividad y crecimiento para las industrias europeas. Las medidas incluyen la

reducción de los precios de la energía, el impulso a la demanda de productos limpios, la

financiación de la transición limpia, el fomento de la circularidad y acceso a materiales

estratégicos, y el fomento de la innovación y cualificación de la mano de obra.

En cuanto al Plan de Acción para abaratar la energía, la Comisión considera medidas

para:

– acelerar el despliegue de la energía limpia a través de PPA, promoviendo la

electrificación de la industria, y desarrollando las infraestructuras de red para

facilitar la conexión a la generación limpia, electrificación de la demanda y

centros de datos;

– completar el mercado interior de la energía con interconexiones físicas;

– utilizar la energía de manera más eficiente y reducir la dependencia de los

combustibles fósiles importados.

Estas iniciativas se concretarán desde 2025 y a lo largo de los próximos dos años en

diferentes propuestas, algunas de ellas de carácter legislativo.

Con carácter preliminar, se publica la Comunicación de la Comisión C (2025) 7600, de 25

de junio de 2025, sobre el nuevo Marco de ayudas de Estado para la Industria Limpia (o

CISAF por sus siglas en inglés). El CISAF tiene por objeto dar certidumbre y acelerar la

aprobación de ayuda a determinadas inversiones que contribuyen a los objetivos del CID.

Para ello, en el CISAF se definen en detalle cada una de las siguientes nueve posibles

ayudas:

– Esquemas para acelerar el despliegue de energías renovables.

– Esquemas para acelerar el despliegue de combustible bajos en carbono.

– Esquemas para nueva flexibilidad no fósil.

– Mecanismos de capacidad.

– Alivio temporal del precio de la electricidad para electrointensivos.

– Ayudas para la descarbonización de la industria.

– Ayudas para asegurar suficiente capacidad de producción de tecnologías limpias.

– Esquemas para apoyar determinados proyectos del Fondo de Innovación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 263

– Ayudas para reducir el riesgo de inversiones privadas en porfolios de proyectos

renovables, combustibles bajos en carbono, flexibilidad no fósil, descarbonización

de la industria y producción de tecnologías limpias.

Si un Estado notifica alguna de estas, cumpliendo exactamente con todos sus detalles,

tiene la seguridad de que será autorizada con celeridad. El CISAF estará en vigor hasta

el fin de 2030, lo que significa que tras esta fecha no será posible conceder nuevas

ayudas bajo dicho marco, si bien esquemas multianuales concedidos bajo el CISAF

podrán seguir dando las ayudas ya comprometidas más allá de esa fecha.

Por otra parte, desde la Comisión Europea se está desarrollando un conjunto de

propuestas para simplificar determinados procesos administrativos involucrados en

normativa europea reciente, con objeto de aligerar la carga burocrática de las empresas.

Hasta el momento, se ha publicado la Directiva (UE) 2025/794 de 14 de abril de 2025, por

la que modifican determinados requisitos de presentación de información sobre

sostenibilidad y de diligencia debida por parte de las empresas.

Asimismo, la Comisión publica el 2 de julio de 2025 sus Recomendaciones dirigidas a los

EEMM para la introducción de incentivos fiscales en apoyo a los objetivos del CID. Estas

Recomendaciones (no son de obligado cumplimiento) permiten generar escudos fiscales

a partir de una mayor flexibilidad en la amortización fiscal (anticipada).

El 10 de diciembre, y como parte de las iniciativas del CID, la Comisión publica un

Paquete de Redes, así como un Paquete Ómnibus Medioambiental. El Paquete de Redes

contiene propuestas legislativas y recomendaciones para evitar que las redes

representen un cuello de botella para la competitividad europea, la seguridad energética y

la neutralidad climática, lo que en la práctica se traduce en acelerar y simplificar el

permitting y mejorar la planificación de las infraestructuras de transporte. Este “paquete”

se compone de los siguientes documentos:

– Comunicación en la que se detallan los objetivos e iniciativas del paquete.

– Propuesta de renovación completa del Reglamento de infraestructuras

Transeuropeas (TEN-E). Incorpora modificaciones a los Reglamento de Diseño

de Mercado de electricidad, de gas (H2) y de ACER, para asegurar la coherencia

entre todos ellos.

– Directiva de Renovables con medidas destinadas a acelerar el permitting en

renovables, almacenamiento y recarga. Incorpora modificaciones en la Directiva

de Diseño de Mercado, también en coherencia con el Reglamento TEN-E y para

acelerar permitting y conexiones de redes.

– Recomendaciones de la Comisión a los Estados para promover conexiones a

red eficientes y rápidas.

Dentro del Ómnibus Medioambiental, de entre las propuestas que lo componen, se

destaca un Nuevo Reglamento de aceleración de las evaluaciones ambientales,

coherente con las medidas de aceleración del permitting del Paquete de Redes.

En el ámbito de la movilidad limpia, se publica el Reglamento (UE) 2025/1214 de 17 de

junio de 2025, por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/631 para incluir una

mayor flexibilidad en el cumplimiento por parte de los fabricantes, de los límites de

emisiones carbónicas de los vehículos ligeros entre 2025 y 2027.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 264

También en el ámbito de la movilidad, la Comisión Europea publica el 16 de diciembre de

2025 un Paquete de Automoción, que contiene propuestas (legislativas y no legislativas)

con el objetivo de flexibilizar las obligaciones, simplificar las normas (revisión del

Reglamento de Estándares de CO2 para Vehículos Ligeros, nuevo Reglamento de Flotas

Corporativas de Grandes Empresas), y acelerar el despliegue de una industria europea

de baterías (Comunicación Battery Booster Strategy).

En un entorno de fuertes tensiones geopolíticas, la Comisión, junto con el Alto

Representante para el exterior, publican el 3 de diciembre de 2025 la revisión de su

Estrategia sobre Seguridad Económica, que contiene:

– Una Comunicación sobre Seguridad Económica, que actualiza la Estrategia de

Seguridad de 2023. De forma muy sintética, propone pasar de un enfoque

reactivo a otro proactivo, basado en incrementar la capacidad de análisis de las

vulnerabilidades, de cooperación con naciones afines, y de uso y mejora de las

herramientas disponibles.

– En este contexto, con objeto de acelerar la estrategia de materias primas críticas

y reducir dependencias externas, se incluye una Comunicación sobre la

actualización la estrategia sobre materiales críticos, a la que acompaña una

reforma del Reglamento de materiales críticos. En ellos se articulan instrumentos

de financiación, permisos, circularidad, agregación de demanda y compras

conjuntas y protección del mercado interior.

Por último, se publica parte de la normativa de segundo nivel por la Comisión, para la

implementación del Reglamento de la industria cero emisiones netas (NZIA, por sus

siglas en inglés).

– Reglamento de Ejecución (UE) 2025/1176, de 23 de mayo de 2025, por el que

se especifican los criterios de preclasificación y adjudicación en las subastas

para la implantación de energías procedentes de fuentes renovables;

– Reglamento de Ejecución (UE) 2025/1176, de 23 de mayo de 2025, que

establece la lista de productos finales de tecnologías de cero emisiones netas y

sus principales componentes a efectos de evaluar la contribución a la resiliencia;

– Decisión de Ejecución (UE) 2025/1100, de 23 de mayo de 2025, sobre

directrices para la aplicación de determinados criterios de selección de proyectos

estratégicos de cero emisiones netas.

2. España

Durante el año 2025 se han aprobado un conjunto de disposiciones que afectan al sector

energético. A continuación, se presentan las novedades más significativas:

Retribución

Resolución de 17 de febrero de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de

instalaciones de distribución de energía eléctrica para el año 2021. Se aprueba la

retribución definitiva de distribución para el ejercicio 2021. La retribución también se

aplica a las liquidaciones provisionales de 2022, 2023, 2024 y 2025, ajustándose al valor

de la R2021 sin incentivos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 265

Resolución de 12 de marzo de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de

instalaciones de transporte de energía eléctrica para el año 2022. Se establece la

retribución de transporte de energía eléctrica para 2022 en 1.484 millones de euros.

Resolución de 6 de noviembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de

instalaciones de distribución de energía eléctrica para el año 2022. Retribución de

distribución definitiva de 2022 de I-DE 1.725,4 millones de euros (+2,9% respecto a 2021)

más 12,3 millones de euros de incentivo de pérdidas y del sector asciende a 5.317,5

millones de euros (+1,8% respecto a 2021).

Peajes y cargos

Resolución de 6 de marzo de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se modifica el anexo II de la Resolución de 4 de diciembre de

2024, por la que se establecen los valores de los peajes de acceso a las redes de

transporte y distribución de electricidad de aplicación a partir del 1 de enero de 2025. Se

modifica los precios de los excesos de potencia de los peajes eléctricos, reduciendo la

penalización de precio. Esta modificación afecta a los consumidores con tipo de medida 4

y 5.

Resolución de 18 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establecen los valores de los peajes de acceso a las redes

de transporte y distribución de electricidad de aplicación a partir del 1 de enero de 2026.

Resolución que establece los peajes eléctricos de 2026. Los precios de los peajes

incrementan en promedio un 0,5% con respecto a 2025 (aunque la variación concreta

para cada cliente es diferente en función de su forma de consumo).

Orden TED/1524/2025, de 23 de diciembre, por la que se establecen los precios de los

cargos del sistema eléctrico y se establecen diversos costes regulados del sistema

eléctrico para el ejercicio 2026 y por la que se aprueba el reparto de las cantidades a

financiar relativas al bono social y al coste del suministro de electricidad de los

consumidores a que hacen referencia los artículos 52.4.j) y 52.4.k) de la Ley 24/2013, de

26 de diciembre, del Sector Eléctrico, correspondiente al año 2026. Los precios de los

cargos suben un 10,3% respecto a los vigentes, se establece la anualidad necesaria para

recuperar el déficit histórico en 1.883 millones de euros y se mantiene la metodología de

variabilización de cargos para las tarifas de recarga de VE y la exención de cargos para

la producción de H2 renovable. Además, la orden actualiza los unitarios imputados a las

actividades para financiar el bono social.

Circulares

Circular 1/2025, de 28 de enero, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se modifica la Circular 3/2020, de 15 de enero, por la que se

establece la metodología para el cálculo de los peajes de transporte y distribución de

electricidad. Se modifican algunos aspectos de la Circular 3/2020 de la CNMC de

Metodología de Peajes, tales como, modificaciones técnicas en la estructura y

metodología del cálculo, habilita a la CNMC a utilizar el superávit de peajes de ejercicios

anteriores, crea un nuevo peaje para recarga pública del vehículo eléctrico, etc.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 266

Circular informativa 6/2025, de 7 de octubre, de la Comisión Nacional de los Mercados y

la Competencia, de petición de información a los gestores de la red sobre solicitudes de

acceso y conexión a las redes de energía eléctrica. Circular que resulta de aplicación a

los gestores de red de transporte y distribución y establece el contenido de la información

de generación como de demanda (solicitud de acceso, capacidad disponible y caducidad

de permisos). Se homogeiniza la información aportada por los distintos gestores de red y

mejora la visibilidad del regulador.

Circular 7/2025, de 16 de diciembre, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se modifica la Circular 5/2019, de 5 de diciembre, por la que se

establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de transporte de

energía eléctrica; y se aprueban las instalaciones tipo y los valores unitarios de referencia

de inversión y de operación y mantenimiento por elemento de inmovilizado que se

emplearán en el cálculo de dicha retribución. Se establece la metodología de cálculo de

la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para el periodo de 2026 –

2031.

Circular 8/2025, de 22 de diciembre, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de

la actividad de distribución de energía eléctrica y Circular 9/2025, de 22 de diciembre, de

la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, por la que se modifica la

Circular 2/2019, de 12 de noviembre, por la que se establece la metodología de cálculo

de la tasa de retribución financiera de las actividades de transporte y distribución de

energía eléctrica, y regasificación, transporte y distribución de gas natural, y se establece

la tasa de retribución financiera aplicable a las actividades de transporte, operación del

sistema y distribución de energía eléctrica en el periodo regulatorio 2026-2031. Se

publica las Circulares de modelo retributivo de distribución y tasa de retribución financiera

(6,58%) para el período 2026 – 2031.

Inversión en redes de transporte

Real Decreto 534/2025, de 24 de junio, por el que se regula la concesión directa de

subvenciones con cargo a los fondos del Plan de Recuperación, Transformación y

Resiliencia para la realización de inversiones en la red de transporte de energía eléctrica

destinadas a proyectos estratégicos de descarbonización. Se otorga a REE subvenciones

de 931 millones de euros, lo que le habilita a realizar inversiones por valor de 1.862

millones de euros para 2021 – 2026 o de las MAPs 2024 y se establecen los requisitos

para que las instalaciones puedan optar a los fondos.

Resolución de 10 de julio de 2025, de la Secretaría de Estado de Energía, por la que se

publica el Acuerdo del Consejo de Ministros de 8 de julio de 2025, por el que se aprueba

el listado de actuaciones que se incorporan en el Plan de Desarrollo de la Red de

Transporte de Energía Eléctrica 2021-2026 para aumentar la resiliencia de la red de

transporte de energía eléctrica. Recoge 65 actuaciones aprobadas, por un importe de 750

millones de euros. Estas inversiones son retribuibles sin computar en el límite anual de

inversión.

Resolución de 11 de julio de 2025, de la Secretaría de Estado de Energía, por la que se

convocan los concursos de capacidad de acceso de demanda en determinados nudos de

la red de transporte. Se establecen las principales características de los concursos de

capacidad de demanda. Prioridad los proyectos de producción de hidrógeno y gases

renovables así como los de electrificación de industria y minería respecto a los CPDs y se

refuerzan algunos criterios de adjudicación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 267

RECORE

Real Decreto 917/2025, de 15 de octubre, por el que se modifica el Real Decreto

413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía

eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Real

Decreto que modifica el Régimen Retributivo Específico (RECORE) regulado por RD

413/2014. Se recogen gran parte de los cambios a petición del sector y orientados a

realizar determinados ajustes en la retribución del RECORE derivados de escenarios con

incremento de vertidos y proyectos de hibridación con baterías (fomentan dando prioridad

a los proyectos renovables de hibridación con baterías).

Orden TED/1252/2025, de 27 de octubre, por la que se modifican determinados aspectos

de la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía

renovables, cogeneración y residuos. Orden que afecta a los ingresos por GdO y por

régimen retributivo especifico de las instalaciones RECORE.

Con posterioridad al cierre de las cuentas anuales, se publica la Orden TED/53/2026, de

27 de enero, por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo

aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de

fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al

periodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2026, y se aprueban nuevas

instalaciones tipo y sus correspondientes parámetros retributivos. Mantiene la rentabilidad

razonable para el período 2026-2031 (7,398% para instalaciones anteriores a 2013 y

7,09% para las posteriores), reduce las horas estándares de funcionamiento de las

instalaciones (entre -8% y -50% en función de la tecnología), realiza el ajuste por precios

de mercado real del semiperíodo anterior 2023-2025 y actualiza la previsión de precios

para 2026 (61,65 / 59,11 / 58,65 €/MWh) y los coeficientes de apuntamiento tecnológico

de mercado según los resultantes en 2025.

Derogación gravamen temporal

Resolución de 22 de enero de 2025, del Congreso de los Diputados, por la que se ordena

la publicación del Acuerdo de derogación del Real Decreto-ley 10/2024, de 23 de

diciembre, para el establecimiento de un gravamen temporal energético durante el año

2025. Se deroga el RDL 10/2024, por lo que queda anulado el gravamen temporal a las

energéticas para 2025.

Fibra óptica

Resolución de 18 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se establece el ajuste a realizar en la retribución de las

empresas de transporte y distribución de energía eléctrica del ejercicio 2026 por el

empleo de la fibra óptica en la realización de actividades distintas. Se fija el ajuste por

alquiler de fibra óptica de transporte y distribución del año 2026.

Medidas urgentes

Real Decreto-ley 1/2025, de 28 de enero, por el que se aprueban medidas urgentes en

materia económica, de transporte, de Seguridad Social, y para hacer frente a situaciones

de vulnerabilidad. Se aprueban medidas urgentes en materia económica, de transporte,

de Seguridad Social, y para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad. Se prorroga

hasta el 31 de diciembre de 2025 la prohibición de corte de suministro de electricidad,

gas y agua y se vuelve a implantar la senda de reducción de los descuentos del bono

social hasta final de año.


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Resolución de 20 de octubre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia, por la que se modifican temporalmente varios procedimientos de operación

eléctricos para la introducción de medidas urgentes para la estabilización de la tensión en

el sistema eléctrico peninsular español. La CNMC aprueba con carácter urgente

modificaciones temporales de los procedimientos de operación PO 3.1., PO 3.2. y PO

7.2. (serán de aplicación durante 30 días y podrán ser prorrogadas con una duración total

máxima de 3 meses). Finalmente, la CNMC no aprueba la modificación del PO 7.4. sobre

el servicio de control de tensión que propuso el Operador del Sistema, que endurecía el

requerimiento para evaluar la prestación del servicio de control de tensión por parte de

las instalaciones síncronas en la modalidad básica. El 31 de diciembre de 2025 se

publica en BOE el Acuerdo de 29 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los

Mercados y la Competencia, por el que se prorroga la modificación temporal de

procedimientos de operación eléctricos para la introducción de medidas urgentes para la

estabilización de la tensión en el sistema eléctrico peninsular español que surtirá efecto

desde el 1 de enero de 2026 y será de aplicación durante 30 días naturales.

Real Decreto Ley 7/2025 de 24 de junio, por el que se aprueban medidas urgentes para

el refuerzo del sistema eléctrico. Este RDL no fue convalidado, aunque algunas de las

medidas que contemplaba fueron aprobadas en el Real Decreto 997/2025, de 5 de

noviembre, por el que se aprueban medidas urgentes para el refuerzo del sistema

eléctrico.

Real Decreto-ley 16/2025, de 23 de diciembre, por el que se prorrogan determinadas

medidas para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social, y se adoptan medidas

urgentes en materia tributaria y de Seguridad Social. Se prorrogan las siguientes medidas

para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social: Prórroga protección a

consumidores vulnerables, prórroga deduccioens en IRPF por medidas de eficiencia

energética en viviendas y prórroga deducción 15% IRPF compra VE e instalación de

punto de recarga. Posterior al cierre de las cuentas anuales, se publica la Resolución de

27 de enero de 2026, del Congreso de los Diputados, por la que se ordena la publicación

del Acuerdo de derogación del Real Decretoley 16/2025 y el 4 de febrero de 2026, se

publica un nuevo Real Decreto-ley 2/2026 por el que se prorrogan determinadas medidas

para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social, y se adoptan medidas urgentes

en materia tributaria y de Seguridad Social, se recuperan todas las medidas del RDL

16/2025 que afectan al sector eléctrico y en materia de BS establece la refacturación por

parte de las comercializadoras de referencia.

Políticas energéticas

Orden TED/1318/2025, de 19 de noviembre, por la que se establecen orientaciones de

política energética a la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia en relación

con circulares de carácter normativo cuya tramitación se tiene previsto iniciar en 2025.

Recoge orientaciones sobre circulares de electricidad y gas previstas en el calendario

normativo de la CNMC 2025. Entre las orientaciones de política energética, destacan; la

posibilidad de incluir la financiación de las restricciones técnicas como un peaje regulado,

limitar los requisitos técnicos de los equipos necesarios para la participación de los

sujetos en el mercado de servicios de ajuste y balance en función de su efectiva

participación, evitando costes no necesarios para los agentes y en el diseño de los peajes

de gas, evitar que los multiplicadores de corto plazo penalicen los precios en el mercado

mayorista de electricidad.

^{1 Red TEN-T (RTE-T), es el sistema de infraestructuras de transporte de la UE que conecta países y regiones para garantizar movilidad}

^{eficiente y sostenible de personas y mercancías.}

^{2 Tramos sombra, aquellos en los que no se cumplen los objetivos de despliegue mínimo de recarga a 2030 (aquellos con +60 km sin una}

^{estación de recarga o bien cuando la potencia disponible en las estaciones de recarga existentes no permite cumplir con los objetivos de}

^{cobertura mínima definidos en el Reglamento AFIR).}

³ ^{AFIR, reglamento relativo a la implantación de una infraestructura para los combustibles alternativos.}


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Movilidad

Real Decreto-ley 3/2025, de 1 de abril, por el que se establece el programa de incentivos

ligados a la movilidad eléctrica (MOVES III) para el año 2025. Se prorroga el Plan

MOVES III desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025 y las

deducciones en el IRPF. Tiene dotación de 400 millones de euros con cargo a PGE.

Ley 9/2025, de 3 de diciembre, de Movilidad Sostenible. Constituye el marco para reducir

las emisiones y mejorar la calidad del aire, con el objetivo de conseguir la neutralidad

climática del sector transporte en 2050.

Orden TED/1477/2025, de 17 de diciembre, por la que se aprueban las bases

reguladoras del programa de incentivos a la instalación de infraestructura de recarga de

acceso público de vehículos eléctricos ligeros en España (Programa MOVES Corredores

de Recarga), en el marco del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia,

financiado por la Unión Europea-Next GenerationEU. Se aprueban las bases reguladoras

del programa MOVES Corredores de recarga financiado con fondos Next Generation. Su

objetivo es incentivar el despliegue mínimo de cobertura de puntos de recarga para

vehículos eléctricos ligeros a lo largo de la red TEN-T1 1 en los tramos sombra 2 para dar

capilaridad a la red en España y cumplir con los objetivos AFIR 3.

Orden TED/1478/2025, de 17 de diciembre, por la que se establecen las bases

reguladoras del programa de incentivos a proyectos de electrificación de flotas de

vehículos ligeros (Programa MOVES Flotas Plus), en el marco del Plan de Recuperación,

Transformación y Resiliencia, financiado por la Unión Europea-NextGenerationEU. Se

aprueban las bases reguladoras del programa MOVES Flotas Plus financiado con fondos

Next Generation. Su objetivo es electrificar las flotas de vehículos ligeros, para contribuir

a alcanzar los objetivos PNIEC (5,5 millones de vehículos eléctricos a 2030).

Fondo Nacional de Eficiencia Energética

Orden TED/197/2025, de 26 de febrero, por la que se establecen las obligaciones de

ahorro energético, el cumplimiento mediante Certificados de Ahorro Energético y la

aportación mínima al Fondo Nacional de Eficiencia Energética para el año 2025.

Establece las obligaciones de eficiencia energética impuestas a los comercializadores de

electricidad, gas y petróleos para el ejercicio 2025. Estas obligaciones se pueden cumplir

mediante aportaciones económicas al Fondo Nacional de Eficiencia Energética (FNEE) o

mediante Certificados de Ahorro Energético (CAEs).

Atención a la clientela

Ley 10/2025, de 26 de diciembre, por la que se regulan los servicios de atención a la

clientela. La Ley regula los niveles mínimos de calidad de los servicios de atención al

cliente de las empresas que prestan servicios básicos de interés general de las grandes

empresas y de las empresas prestadoras de los servicios públicos de interés general

prestados por las AAPP.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 270

Presupuestos Generales

Orden HAC/974/2025, de 1 de septiembre, por la que se dictan las normas para la

elaboración de los Presupuestos Generales del Estado para 2026. Se dictan las normas

para la elaboración de los Presupuestos Generales del Estado (PGE) para 2026.

Adicionalmente, añaden los criterios que se priorizarán en la asignación de recursos en

los PGE 2026.

Normativa en trámite

Por otro lado, se encuentra en trámite las siguientes normativas con impacto directo para

Iberdrola:

Inversión en redes

Audiencia e información pública del proyecto de Real Decreto por el que se regulan los

planes de inversión de las redes de transporte y distribución de energía eléctrica. El 12 de

septiembre de 2025 el MITECO sometió a audiencia pública un borrador de RD que

regula los planes de inversión de las redes de distribución y transporte. Se mantienen los

límites actuales sobre el PIB (0,13% distribución y 0,065% transporte) y para el período

2026 – 2030 autoriza un incremento directo de 1.540 M€/año sectorial en distribución

condicionado a inversiones específicas sometidas a requisitos de justificación y

acreditación y 720 M€/año en transporte.

Planificación RdT 2030

Trámite de audiencia, consulta a las Administraciones Públicas afectadas y a las

personas interesadas e información pública, a los efectos tanto del trámite sustantivo

como del trámite ambiental de la propuesta de planificación de la red de transporte de

energía eléctrica para el horizonte 2030 y su estudio ambiental estratégico. El 12 de

septiembre de 2025 el MITECO anunció la Propuesta de planificación eléctrica a 2030 y

fue sometida a audiencia pública el 9 de octubre de 2025. Se prevé una inversión de

13.590 millones de euros hasta el fin de la década orientada a cubrir necesidades del

país y cumplir los objetivos del PNIEC 2023 – 2030.

RECORE

Trámite de audiencia sobre la propuesta de metodología de cálculo de la tasa de

retribución financiera de la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes

de energía renovables, cogeneración y residuos para el tercer periodo regulatorio

2026-2031. El 14 de noviembre de 2025, la CNMC sometió a trámite de audiencia la

propuesta de TRF para instalaciones del RECORE para el próximo periodo regulatorio

2026-2031.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 271

3. Reino Unido

Programa legislativo del Gobierno: El Proyecto de Ley de Planeamiento Urbanístico e

Infraestructuras (Planning and Infrastructure Bill) obtuvo la sanción real el 18 de

diciembre de 2025. La ley incluye disposiciones relativas a la reforma de las conexiones a

la red eléctrica, la mejora del régimen de autorización de la planificación de las

infraestructuras eléctricas en Escocia, las competencias para establecer un sistema de

descuentos en la factura de electricidad para las personas que viven cerca de las

infraestructuras de transporte de electricidad, la ampliación de 18 a 27 meses de la

cláusula de puesta en servicio de los generadores en el régimen OFTO y la introducción

de un sistema de límites máximos y mínimos por parte de la Ofgem para respaldar el

almacenamiento de electricidad de larga duración.

Presupuesto de otoño de 2025: En el presupuesto de otoño que presentó el ministro

británico de Hacienda el 26 de noviembre de 2025 se incluyeron algunos aspectos clave

relativos a la política energética y, más concretamente, en torno a la reducción de las

facturas energéticas de los consumidores británicos. El Gobierno ha decidido poner fin al

plan de eficiencia energética obligado para los proveedores (ECO4) cuando concluya el

plan cuatrienal vigente, que vence el 31 de marzo de 2026, junto con el plan de

aislamiento británico. Asimismo, ha resuelto no sustituirlo por ninguna nueva obligación

en materia de eficiencia energética para los proveedores. No obstante, se concederá una

prórroga de 9 meses al ECO4 en caso de que existan retrasos en las entregas y los

trabajos de subsanación, pero sin imponer ninguna obligación adicional. Asimismo, el

Gobierno anunció que financiará el 75% del coste de la obligación de compra de energías

renovables (RO, Renewables Obligation) impuesta a los consumidores británicos durante

3 años, desde el 1 de abril de 2026 hasta el 31 de marzo de 2029. Por otro lado, en la

presentación del presupuesto, el Gobierno confirmó que estas medidas reducirán las

facturas de electricidad medias de los hogares aproximadamente en 150 £, a partir de

abril de 2026. En el presupuesto, se incluyó el compromiso de destinar 1.500 millones de

libras adicionales de gasto público a ayudar a combatir la pobreza energética a través del

Plan de Hogares Cálidos (Warm Homes Plan) del Gobierno británico, lo que eleva la

financiación pública total a este fin a casi 15.000 millones de libras. En el ámbito del

transporte, en la presentación del presupuesto, el Gobierno anunció una serie de

medidas para promover la adopción de vehículos eléctricos (VE), incluida una

financiación adicional de 1.300 millones de libras (Electric Car Grant) para subvencionar

la compra de coches eléctricos hasta 2029/30. Asimismo, comunicó la introducción de un

nuevo impuesto basado en el kilometraje que se aplicará a los VE a partir de abril de

2028, además de las actuales cuotas del impuesto de circulación que deben abonar

todos los vehículos. En 2028 y 2029, el impuesto ascenderá a 3 peniques por milla para

los vehículos de batería eléctrica y a 1,5 peniques por milla para los coches híbridos

enchufables. Con el presupuesto también se anunció la prórroga de un año del impuesto

Apoyo al Precio del Carbono (Carbon Price Support o CPS), por lo que se mantendrá en

su nivel actual de 18 £ por tonelada de CO₂ durante 2027/28.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 272

Subasta de contratos por diferencias (CfD) para la generación de energías

renovables y bonificaciones para la industria limpia (Clean Industry Bonus): El

Departamento de Energía (DESNZ) publicó el presupuesto de subasta para la séptima

ronda de adjudicación (AR7) de CfD para tecnologías eólicas marinas el 27 de octubre

de 2025, en el que anunció 900 millones de libras para el Bloque 3 (para energía eólica

marina con cimentación fija) y 180 millones de libras para el Bloque 4 (para energía eólica

marina flotante) (precios de 2024). Este presupuesto incluía dos máximos separados que

se aplicarán en proyectos de eólica marina en Escocia y en otros proyectos de eólica

marina del Bloque 3 para diferenciar sus precios de subasta. Transcurrido el plazo de

presentación de ofertas para la subasta AR7 —que tuvo lugar entre el 11 y el 17 de

noviembre de 2025—, el DESNZ publicó los resultados de la AR7 el 14 de enero de 2026,

según los cuales se adjudicaron CfD a 20 años a seis proyectos de eólica marina con

cimentación fija (que representan un total de 8.245 MW) y a dos proyectos de eólica

marina flotante (en total, 192,5 MW). El DESNZ aumentó el presupuesto para eólica

marina con cimentación fija (Bloque 3) de 900 millones a 1.790 millones de libras. En el

Bloque 3, 6.865 MW de la eólica marina con cimentación fija en Inglaterra y Gales (cinco

proyectos distribuidos en nueve contratos) se adjudicaron a 91,20 £/MWh, mientras que

un proyecto de eólica marina de cimentación fija escocés de 1.380 MW se adjudicó a

89,49 £/MWh (todos los precios indicados son de 2024). En el Bloque 4 de eólica marina

flotante, un proyecto de 100 MW de Gales y otro de Escocia de 92,5 MW resultaron

adjudicados a 216,49 £/MWh (precios de 2024). El DESNZ también confirmó una

asignación final de la bonificación para la industria limpia, en el marco del AR7, de

aproximadamente 204 millones de libras, con sujeción a las decisiones finales de

contratación. Asimismo, el DESNZ publicó el presupuesto de subasta para la ronda de

adjudicación 7a (AR7a) (para tecnologías renovables distintas de las eólicas marinas) el 8

de diciembre de 2025, en el que anunció que se destinarían 295 millones de libras para el

Bloque 1 (tecnologías consolidadas, incluidas la eólica terrestre y la fotovoltaica solar) y

15 millones de libras para Bloque 2 (tecnologías menos consolidadas). Los resultados de

la AR7a se publicarán previsiblemente entre el 6 y el 9 de febrero de 2026. Mientras

tanto, el DESNZ ha comenzado los preparativos para la ronda de adjudicación 8 (AR8).

El calendario previsto (incluida la ronda de adjudicación de la bonificación para la

industria limpia en el marco de la AR8) se comunicará a su debido tiempo.

Indexación de la RO: El 31 de octubre de 2025, el Gobierno británico, junto con las

Administraciones descentralizadas, publicó una consulta sobre las opciones para pasar

de la indexación con arreglo al I (índice de precios minoristas, Retail Price Index) a la

indexación con arreglo al CPI (índice de precios al consumo, Consumer Price Index) en la

obligación de compra de energías renovables (RO) a partir de abril de 2026. El 28 de

enero de 2026, se publicó la respuesta de los Gobiernos, en la que se confirmó que

adoptarían una indexación basada en el IPC del precio de rescate (buy-out price) de la

RO antes del próximo ajuste anual en abril de 2026. Para su implementación, se

expondrá la legislación delegada ante los respectivos Parlamentos. El Gobierno británico

adoptará un enfoque equivalente en el régimen de tarifas reguladas (Feed-in Tariff) a

pequeña escala, de forma que las tarifas se indexarán con arreglo al IPC a partir del 1 de

abril de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 273

Reforma de la tarificación nacional (RNP): El Gobierno aún no ha publicado un plan de

ejecución de la reforma de tarificación nacional, en el que se espera que se detallen más

aspectos, así como los próximos pasos que se seguirán. En diciembre de 2025, el

Operador del Sistema Energético Nacional (NESO) anunció que se había producido un

retraso de alrededor de 12 meses en una de las principales líneas de trabajo (en

concreto, la elaboración de una Planificación Espacial Estratégica de Energía [SSEP]) y

se espera que se complete finalmente en otoño de 2027.

Mercado de capacidad (CM): El DESNZ ha definido un objetivo de contratación de 39,1

GW para la subasta A-4 (con año de entrega en 2029/30) y un objetivo adicional de 5,8

GW para la subasta T-1 (con entrega en 2026/27). Se prevé que ambas subastas tengan

lugar en marzo de 2026. Aparte de estas subastas, el DESNZ también ha sometido a

consulta una serie de propuestas para aumentar el tope de precios disponible para un

subconjunto de nueva capacidad de generación firme y duradera en subastas del

mercado de capacidad.

Financiación de energía nuclear: Tras la decisión final sobre la inversión (FID) para la

construcción de la nueva planta nuclear de Sizewell C, en Suffolk, en verano de 2025, el

Gobierno está sometiendo a consulta la posibilidad de asumir facultades para permitir la

celebración de contratos por diferencias con los propietarios de las plantas nucleares

existentes, a fin de facilitar posibles ampliaciones de la vida útil (con arreglo a una

evaluación exhaustiva de la relación calidad-precio y a otras aprobaciones

reglamentarias, incluida la correspondiente justificación de la seguridad tecnológica).

Controles de precios RIIO-3: Los controles de precios RIIO-3 de la Ofgem para las

redes de transporte de electricidad y gas, y de distribución de gas tendrán una duración

de cinco años, desde abril de 2026 hasta marzo de 2031. Los titulares de las licencias

presentaron sus planes de negocio definitivos el 11 de diciembre de 2024, y, el 4 de

diciembre de 2025, la Ofgem publicó sus resoluciones finales (FD). Con respecto al

control de precios de la transmisión de electricidad de SPT (RIIO-ET3), la Ofgem fijó la

asignación del gasto total de referencia en 10.400 millones de libras, lo que supone un

incremento de 438 millones de libras con respecto a la propuesta preliminar de julio. El

coste de los fondos propios (real) se estableció en un 5,7% con un apalancamiento del

55%, mientras que el coste de deuda (seminominal) se ajustó al 5,64% para SPT. En

consecuencia, el coste medio ponderado del capital (WACC) seminominal global para

SPT se sitúa en el 5,67%, lo que supone un aumento con respecto al 5,64% de la

propuesta preliminar. SPT obtuvo la mayor recompensa, en el marco del Programa de

Incentivos del Plan Empresa (Business Plan Incentive), de entre todas las empresas de

transporte o compañías de gas, de 11,8 pb de la rentabilidad sobre el capital regulatorio

(RoRE). Los controles de precios de la Ofgem para las redes de distribución de

electricidad (RIIO-ED3) tendrán una duración de cinco años, desde abril de 2028 hasta

marzo de 2033. El 8 de octubre de 2025, la Ofgem publicó una consulta sobre la

metodología específica del sector (SSMC), en la que se propuso mantener la

metodología actual para establecer el coste de los fondos propios y la deuda.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 274

Reforma de las conexiones a la red eléctrica: El Gobierno está trabajando con Ofgem

y el Operador del Sistema Energético Nacional (NESO) para reducir los plazos de

conexión a la red con el fin de respaldar los avances hacia la descarbonización del sector

eléctrico. Las propuestas de reforma de las conexiones de la NESO (TMO4+) tienen por

objeto lograr una cartera racionalizada de proyectos que estén verificablemente listos

para conectarse y se ajusten al Plan de Energía Limpia 2030 del Gobierno y a la posterior

planificación estratégica en materia de energía. La Ofgem aprobó el paquete de

propuestas de reforma TMO4+ el 15 de abril de 2025, que incluye modificaciones de los

códigos del sector y de las licencias de transporte, distribución y NESO. Las

competencias legislativas para facilitar estas reformas se han incluido en la Ley de

Planeamiento Urbanístico e Infraestructuras (Planning and Infrastructure Act) de 2025. El

NESO puso en marcha el proceso reformado en julio de 2025, a fin de revaluar la cola de

conexión existente. Este ejercicio finalizó en diciembre de 2025 y se consideró que 382

GW de proyectos de generación, almacenamiento y demanda cumplían los criterios para

incluirse en la nueva cola, mientras que más de 300 GW de proyectos no avanzaron

desde la cola previa a la reforma. Las ofertas de conexión para proyectos incluidos en la

nueva cola se emitirán en el segundo y tercer trimestres de 2026. Asimismo, se prevé que

el plazo para nuevas solicitudes se inicie en el segundo semestre de 2026.

Límite máximo de las tarifas minoristas: El límite máximo de las tarifas por defecto de

la Ofgem se introdujo en 2019 para proteger a los clientes domésticos con tarifas por

defecto. Tras el cambio en la asignación de costes operativos, que entró en vigor en julio

de 2025, la Ofgem publicó, en noviembre de 2025, una serie de resoluciones sobre cinco

modificaciones relativas a la metodología del tope de precios que, en conjunto, añadieron

aproximadamente 36 £ al tope, con efectos a partir de enero de 2026. La Ofgem prevé

realizar una evaluación a finales de 2026 para determinar si es necesario un ajuste

adicional con respecto a los costes relacionados con la deuda en que se incurrió entre

abril de 2022 y junio de 2025. Se tendrán en cuenta las interacciones con el plan de alivio

de la deuda (DRS) propuesto de la Ofgem, que obligaría a los proveedores a condonar

determinadas deudas históricas de los clientes con bajos ingresos que cumplan los

requisitos durante 2026.

Plan de Hogares Cálidos: El 21 de enero de 2026, el Gobierno publicó el Plan de

Hogares Cálidos (Warm Homes Plan), en el que define sus planes para mejorar el parque

de viviendas británico mediante tecnologías con bajas emisiones de carbono y mejoras

en el aislamiento. Para ello, destinará en torno a 15.000 millones de libras de la

financiación pública asignada a través de la revisión del gasto público de 2025 y el

presupuesto de otoño de 2025. La financiación se asignará mediante una combinación de

fondos públicos y mecanismos de financiación para los hogares (incluidos préstamos a

interés bajo o sin intereses), así como financiación pública para la infraestructura de

redes de calefacción.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 275

4. Regulación EE.UU.

Concesión de permisos

El 20 de enero, en su primer día en el cargo, el presidente Trump emitió una orden

ejecutiva sobre la energía eólica terrestre y marina. La orden instruye al Departamento

del Interior a llevar a cabo una revisión exhaustiva de la necesidad de rescindir o

modificar cualquier arrendamiento eólico marino existente, identificando cualquier base

legal para dicha eliminación. La orden también ordena a las agencias federales que no

expidan nuevas aprobaciones, derechos de paso, permisos, concesiones o préstamos

para proyectos eólicos terrestres o marinos hasta que se complete una evaluación y

revisión exhaustiva de las prácticas federales de concesión y permiso de energía eólica.

En julio, el Departamento del Interior tomó varias medidas destinadas a frenar el

desarrollo de proyectos de energía eólica y solar. El 3 de septiembre, el Gobierno federal

presentó una moción para suspender y anular el Plan de Construcción y Operaciones de

los proyectos eólicos marinos previamente autorizados, incluido el New England Wind 1.

El 5 de diciembre, la Oficina de Administración de Energía Oceánica (BOEM, por sus

siglas en inglés) de EE. UU. solicitó ante el Tribunal del Distrito de Columbia una remisión

voluntaria del Plan de Construcción y Operaciones del proyecto New. El 22 de diciembre,

el Departamento del Interior emitió una orden directiva para suspender todas las

actividades de los cinco proyectos eólicos marinos en construcción, incluido el Vineyard

Wind 1, durante 90 días por motivos de seguridad nacional. Los proyectos presentaron

recursos legales contra estas órdenes de suspensión de obras. El 27 de enero de 2026,

el Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito de Massachusetts emitió una

decisión que permite a Vineyard Wind reanudar sus actividades autorizando la

reanudación de la construcción en Vineyard Wind 1 mientras el caso continúa.

Aranceles

La Administración Trump está aplicando una política comercial agresiva centrada en el

principio America First, que da prioridad a Estados Unidos. Se han anunciado aranceles a

casi todos los países y otros adicionales a determinados productos, como el acero y el

aluminio. Las tarifas arancelarias siguen siendo variables y se enfrentan a impugnaciones

legales.

Existen restricciones a las importaciones de productos procedentes de Canadá y México

debido a la preocupación por el flujo de fentanilo hacia Estados Unidos. Los productos

que no cumplen con el T-MEC están sujetos a aranceles adicionales. A 31 de julio, las

tasas para Canadá y México eran del 35% y del 25%, respectivamente.

Los aranceles sobre los productos chinos también han fluctuado. Actualmente, se aplica

un arancel del 10% al fentanilo procedente de China, al que se suma un arancel

recíproco del 10%. El 10 de noviembre, la Casa Blanca anunció que estas tasas se

prorrogarían hasta el 10 de noviembre de 2026.

El 2 de abril, el presidente emitió una orden ejecutiva para aplicar nuevos aranceles

recíprocos con un arancel universal del 10% para la mayoría de los países (excepto

México, Canadá y China), así como tipos recíprocos más elevados específicos para cada

país. Existen algunas exclusiones de productos de los aranceles, incluidos los aranceles

de la sección 232 sobre el acero y el aluminio. En los demás casos, los aranceles se

acumulan a los existentes. Los aranceles recíprocos actualizados entraron en vigor el 7

de agosto. Los aranceles para la India se duplicaron el 27 de agosto.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 276

Los aranceles se han enfrentado a impugnaciones legales y su situación sigue siendo

incierta. El 29 de agosto, un tribunal federal de apelación dictaminó que los aranceles de

la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) eran ilegales,

aunque decidió mantenerlos mientras el Departamento de Justicia de Estados Unidos

presenta su apelación. Las alegaciones orales de este caso ante el Tribunal Supremo de

los Estados Unidos se llevaron a cabo el 5 de noviembre. Se espera una decisión en el

primer trimestre de 2026, de modo que el camino hacia el reembolso no está garantizado.

Nueva York — Novedades normativas

Presentación conjunta de la propuesta y del estudio de tarifas: En 2025, NYSEG y

RG&E seguían operando en virtud del acuerdo de propuesta conjunta (JP) aprobado por

la Comisión de Servicios Públicos de Nueva York (“NYPSC” o “Comisión”) el 12 de

octubre de 2023. La JP estableció un plan tarifario de tres años que abarca desde el 1 de

mayo de 2023 hasta el 30 de abril de 2026. La tasa de rendimiento permitida sobre el

capital ordinario (ROE) para NYSEG Electric, NYSEG Gas, RG&E Electric y RG&E Gas

es del 9,20%. Asimismo, el coeficiente de capital ordinario para cada una es del 48%. La

JP también incluye bandas de participación en los beneficios para los beneficios que

superen los 50 puntos básicos del ROE del 9,20%, utilizando un ratio de capital del 50%.

El 27 de junio de 2025, NYSEG y RG&E presentaron, de conformidad con los requisitos

de la NYPSC, una solicitud para establecer tarifas revisadas para los servicios de

electricidad y gas de las empresas. Las solicitudes de tarifas respaldan las inversiones

necesarias para satisfacer la demanda energética futura, incluida la creciente demanda

de energía en todo el estado de Nueva York, junto con los planes para modernizar las

infraestructuras y los sistemas obsoletos existentes con el fin de mejorar la fiabilidad y el

servicio al cliente para millones de consumidores de energía del norte del estado de

Nueva York. El procedimiento está en curso y se espera que las nuevas tarifas entren en

vigor en junio de 2026.

Auditoría de gestión: El 19 de mayo de 2025, la Comisión autorizó la publicación del

informe final de auditoría de gestión de Nueva York. Se exigió a NYSEG y RG&E que

presentaran planes de implementación para cumplir con las ciento veintiocho (128)

recomendaciones que se recogen en el informe final. El 18 de junio de 2025, NYSEG y

RG&E presentaron sus planes de implementación ante la Comisión, seguidos de las

revisiones solicitadas el 7 de agosto de 2025. El periodo abierto a comentarios públicos

concluyó en noviembre de 2025. Las empresas se encuentran actualmente a la espera

de una orden de la Comisión en relación con los planes de implementación presentados.

Auditoría de compensación: El 13 de febrero de 2025, la Comisión inició una auditoría

operativa específica para examinar los programas de remuneración de incentivos de la

dirección de las principales empresas de servicios públicos de electricidad, gas y agua

propiedad de inversores. El 15 de mayo de 2025, la NYPSC seleccionó a Overland

Consulting como auditor independiente y ordenó a todas las empresas de servicios

públicos de Nueva York que firmaran un contrato con Overland. Hasta la fecha, Overland

ha emitido 212 solicitudes de datos y ha realizado 7 entrevistas con las empresas. La

fecha prevista para la presentación del borrador del informe de auditoría es agosto de

2026, y el informe final está previsto para septiembre de 2026.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 277

En relación con la planificación proactiva para la mejora de la infraestructura de la

red eléctrica: El 12 de junio de 2025, la Comisión emitió una orden para tratar las

solicitudes urgentes de mejora, en la que aprobaba dos proyectos de NYSEG y RG&E,

entre ellos Kents Falls, con un coste estimado de 37,1 millones de dólares, y Station 124,

con un coste estimado de 33,2 millones de dólares. El 18 de septiembre de 2025, la

Comisión ordenó a las empresas de servicios públicos conjuntas que desarrollaran dos

componentes clave para dar apoyo a los futuros ciclos de planificación proactiva, entre

ellos un documento titulado “Marco de planificación proactiva modificado”, presentado el

17 de noviembre de 2025, en el que se identifican los datos y las fuentes que deben

tenerse en cuenta, y un “Informe de estudio de planificación proactiva”, en el que se

evalúan las necesidades y se proponen proyectos que deben presentarse antes de

septiembre de 2026.

Actividades relacionadas con la política estatal: Las empresas continúan avanzando

en las fases 1 y 2 del proyecto Powering New York, manteniendo el progreso en las

actividades de ingeniería, obtención de permisos, adquisiciones y primeras fases de

construcción. La Comisión no ha indicado ningún cambio en los requisitos aplicables ni

en las iniciativas de transmisión relacionadas.

La Comisión aprobó recientemente la ampliación del programa de créditos por emisiones

cero (ZEC, por sus siglas en inglés) para las centrales nucleares existentes hasta 2049,

lo que refuerza el compromiso del estado con la preservación de la capacidad de carga

base sin emisiones de carbono.

Maine — Novedades normativas

En la presentación anual de cumplimiento de CMP realizada el 11 de junio de 2025, la

Comisión de Servicios Públicos de Maine emitió una orden por escrito en la que aprobaba

una estipulación no impugnada. El impacto de esta decisión se reflejó en las tarifas a

partir del 1 de julio de 2025 e incluye la recuperación de 242 millones de dólares hasta el

30 de junio de 2026 y 66 millones de dólares adicionales desde el 1 de julio de 2026

hasta el 30 de junio de 2027. La mayor parte de estos costes se atribuyen a los

aplazamientos de los costes de las tormentas de 2023 y 2024, que se amortizarán

íntegramente antes del 30 de junio de 2027.

El 16 de septiembre de 2025, CMP presentó una solicitud de revisión de las tarifas de

distribución ante la Comisión de Servicios Públicos de Maine (MPUC, por sus siglas en

inglés). La propuesta consistía en un plan tarifario de cinco años con un ROE del 9,80% y

un coeficiente de capital del 50%, y las nuevas tarifas entrarían en vigor en septiembre de

2026. Las intervenciones debían realizarse el 29 de septiembre de 2025, seguidas de una

audiencia preliminar el 1 de octubre de 2025. El 18 de noviembre de 2025, la MPUC

llevó a cabo deliberaciones y votó por unanimidad desestimar la propuesta de revisión

tarifaria. CMP decidió desestimar el caso de revisión tarifaria el 20 de noviembre de 2025,

y la MPUC cerró el caso el 24 de noviembre de 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 278

Connecticut — Novedades normativas

Está en curso un recurso contra una decisión sobre las tarifas de 2023, en la que la

Autoridad Reguladora de Servicios Públicos de Connecticut (PURA) autorizó a United

Illuminating (UI), filial de Avangrid, un rendimiento del capital (ROE) del 8,63%, que

incluía una penalización de 47 puntos básicos por cuestiones de gestión y rendimiento

operativo. La Autoridad Reguladora de Servicios Públicos (PURA) dictó resoluciones

sobre los casos tarifarios de Connecticut Natural Gas (CNG) y Southern Connecticut Gas

(SCG) en noviembre de 2024. La PURA autorizó a ambas empresas un ROE del 9,15%,

utilizando un coeficiente de capital ordinario del 53%. Para ambas empresas de gas, el

ROE autorizado incluía una reducción de 5 puntos básicos. Las apelaciones de las

decisiones de la PURA sobre las tarifas del gas para 2024 se presentaron ante el Tribunal

Superior de Connecticut. El 19 de noviembre de 2025, el Tribunal Superior de

Connecticut correspondiente al distrito judicial de New Britain remitió las decisiones

finales sobre tarifas a la PURA para que se llevara a cabo un nuevo procedimiento

tarifario y ordenó a dicha autoridad que reconsiderara las solicitudes tarifarias

subyacentes como si se tratara de nuevas solicitudes. La PURA ha abierto dos nuevos

expedientes en respuesta a la remisión y ha iniciado el proceso para dar cumplimiento a

la orden de remisión.

El 12 de noviembre de 2024, UI presentó una solicitud para ajustar sus tarifas y cargos,

en la que propone modificar las tarifas vigentes de UI a partir del 1 de noviembre de

2025. La PURA dictó una resolución definitiva sobre esta solicitud el 28 de octubre de

2025, en la que aprobó una tasa de rendimiento sobre el capital ordinario del 9,45%, que

se reduciría al 9,25% una vez aplicada una reducción de 20 puntos básicos, y un

coeficiente de capital del 51%. UI presentó una moción de reconsideración en noviembre

de 2025 centrada en las sanciones aplicadas al ROE y en las denegaciones de

protección contra la inflación, la recuperación de los gastos del Consejo de

Administración y los gastos de auditoría. La PURA aprobó la solicitud de reconsideración

y tiene un plazo legal para dictar una resolución sobre estas cuestiones antes del 5 de

marzo de 2026.

Massachusetts – Novedades normativas

El 14 de noviembre de 2025, BGC presentó una solicitud de modificación de tarifas para

un periodo de cinco años ante el Departamento de Servicios Públicos (DPU) de

Massachusetts. La sociedad busca obtener una tasa de rendimiento autorizada sobre el

capital ordinario (ROE) del 10,35% utilizando un ratio de capital del 54%. Según la ley, el

DPU tiene diez meses para resolver completamente una solicitud de modificación de

tarifas.

5. Brasil

Prórroga del plazo de Concesión – Neoenergia Pernambuco

El 16 de septiembre de 2025, el Ministerio de Minas y Energía de Brasil publicó una

resolución por la que se admitió la solicitud para prorrogar el plazo de la Concesión del

Servicio Público de Distribución de Energía Eléctrica de Neoenergia Pernambuco, objeto

del Contrato de Concesión núm. 26/2000-ANEEL. En ese contexto, se firmó adenda al

contrato de concesión para prorrogar el plazo por 30 años más a partir del 30 de marzo

de 2030.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 279

Prórroga del plazo de Concesión – Neoenergia Elektro, Neoenergia Cosern,

Neoenergia Coelba

Mediante las Resoluciones núm. 3.427/2025, 3.686/2025 y 3.684/2025 ANEEL, por su

parte, recomendó al MME la prórroga de los Contratos de Concesión de Distribución de

Neoenergia Elektro (núm. 187/98-ANEEL), de Neoenergia Cosern (núm. 008/1997) y de

Neoenergia Coelba (núm. 010/1997) por un plazo de 30 años más. Las solicitudes

esperarán ahora la aprobación del MME para proceder con la firma.

Ley núm. 15.235/2025 (Conversión de la Medida Provisional 1.300)

Sancionada en oct/2025, amplía la Tarifa Social de Energía Eléctrica en Brasil,

garantizando un descuento del 100% a las familias con bajos ingresos inscritas en el

CadÚnico cuyo consumo sea igual o inferior a 80 kWh/mes, así como la exención de las

cuotas de la CDE para consumos de hasta 120 kWh/mes de quienes tengan ingresos

comprendidos entre medio y un salario mínimo, e incluye asimismo a los beneficiarios de

edad avanzada del Beneficio de Prestación Continuada (BPC) y a las comunidades

indígenas y quilombolas dentro de este beneficio. La Ley también cambia el prorrateo de

los costes de Angra 1 y 2, incluyendo a los consumidores libres en el prorrateo y

eximiendo los valores para consumidores clasificados como de bajos ingresos, y también

permite la aprobación anticipada con descuento (repactuación) de las cuotas no vencidas

de Uso de Bien Público - UBP por productores hidroeléctricos.

Ley núm. 15.269/2025 (Conversión de la Medida Provisional 1.304)

Publicada el 25 de noviembre de 2025, entre los principales cambios destacan:

• cronograma para la apertura del mercado pendiente de baja tensión (en un

máximo de 24 meses para consumidores comerciales e industriales y, pasado ese

plazo, 12 meses más para todos los consumidores de baja tensión);

• abastecimiento de última instancia destinado a atender temporalmente a los

consumidores minoristas que se encuentren sin proveedor en el mercado libre;

• creación de carga destinada a compartir entre todos los consumidores los efectos

financieros de la sobrecontratación o exposición involuntaria de las distribuidoras

por la migración de consumidores al mercado libre;

• final de los descuentos de fuentes incentivada para los consumidores que ejerzan

la opción de adquirir energía en el mercado libre, así como para la cuota de

aumento de la demanda contratada de los consumidores que ya hubieran ejercido

la opción;

• definición de límite para el importe de las cuotas anuales de CDE recogidas de los

consumidores, para parte de los gastos de la Cuenta, así como ayudas a fábricas

de carbón, a fuentes incentivadas y a la generación distribuida;

• resarcimiento por cortes de generación (curtailment) por restricciones eléctricas y

de seguridad sistémica;

• definición de la obligación de ingreso de Tasa de Fiscalización de Servicios de

Energía Eléctrica - TFSEE por comercializadores de energía;

• inclusión de los generadores en el reparto de la contratación de reserva de

capacidad, según normativa futura de Aneel;

• definición de las condiciones para prorrogar las concesiones de UHE con

capacidad superior a 50 MW;


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 280

Revisiones Tarifarias – Empresas de transporte de energía eléctrica

El 18 de junio se publicó la Resolución de Homologación ANEEL núm. 3.470, con el

resultado de la Revisión Tarifaria Periódica de los Ingresos Anuales Permitidos (RAP en

portugués) de 2025 de tres concesionarias de transporte de electricidad

desverticalizadas, una de las cuales era distribuidora del Grupo Neoenergia (Afluente T.)

con una RAP homologada de 73,8 millones de reales brasileños, lo que representa un

índice de reposicionamiento nominal del 14,2%. El 24 de junio se publicó la Resolución

de Homologación ANEEL núm. 3.475, con el resultado de la Revisión Tarifaria Periódica

de los Ingresos Anuales Permitidos (RAP en portugués) de 2025 de 30 concesionarias de

transporte de electricidad licitadas, solo una de las cuales era distribuidora del Grupo

Neoenergia (Rio Formoso) con una RAP homologada de 25,2 millones de reales

brasileños, lo que representa un índice de reposicionamiento nominal de 5,46%. Los

porcentajes autorizados para cada transporte de electricidad entraron en vigor el 1 de

julio, fecha de revisión prevista en los contratos de concesión.

Aumento de la resiliencia del sistema de distribución y transporte a eventos

climáticos

ANEEL publicó la Resolución Normativa 1.137/2025 con mejoras normativas para

aumentar la resiliencia de los sistemas de distribución y transporte de energía eléctrica

ante eventos climáticos. Entre los principales puntos se encuentran: (i) Creación del

indicador DISE, con compensación al consumidor por interrupciones prolongadas en

emergencias; (ii) Refuerzo de la responsabilidad de las distribuidoras en el manejo de la

vegetación urbana, en colaboración con los ayuntamientos; (iii) Establecimiento de

canales exclusivos de comunicación con el poder público en situaciones de crisis; (iv)

Obligatoriedad de planos de contingencia detallados y formaciones periódicas; (v)

Normativa de cesión de emergencia de recursos entre distribuidoras, con criterios de

neutralidad financiera; (vi) Revisión de las normas sobre resarcimiento por daños

eléctricos, con eliminación de exenciones automáticas en caso de desastre.

Política Nacional de Acceso al Sistema de Transporte de energía - PNAST

El 5 de diciembre de 2025 se publicó el Decreto 12.722, instituido por la Política Nacional

de Acceso al Sistema de Transporte de electricidad – PNAST. PNAST modifica el proceso

de acceso al Sistema Interligado Nacional (SIN), al introducir las “Temporadas de

Acceso”, mecanismo que substituye la normativa por orden de llegada (fila) por análisis

en lote, con selección por criterios técnicos y competitivos, con el objetivo de asegurar el

uso racional de la red, mejorar la previsibilidad para inversores y ofrecerle a la

planificación sectorial información más robusta y realista sobre las necesidades futuras

del SIN.

6. México

México ha avanzado en la implementación de su reforma energética mediante la

publicación de un nuevo marco legal y regulatorio para el sector eléctrico.

A través de la nueva Ley del Sector Eléctrico, publicada en marzo de 2025, se redefinió el

rol de la iniciativa privada en la generación, comercialización y en la planeación del

Sistema Eléctrico Nacional. Asimismo, el nuevo marco institucional establece a la

Comisión Nacional de Energía como el organismo regulador de los sectores eléctrico y de

gas natural, mientras que se fortalece a la Secretaría de Energía como la responsable de

la planeación del sistema.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 281

La implementación de la reforma ha mostrado un avance progresivo durante el ejercicio

2025, esto mediante la publicación de los reglamentos, aprobación de planes de

desarrollo vinculantes y la publicación de disposiciones operativas que definen con mayor

precisión los mecanismos de planeación del sistema, participación público‑privada,

otorgamiento de permisos y autorizaciones, así como la expansión de la infraestructura

eléctrica, configurando un entorno más predecible y alineado con los objetivos de política

energética nacional.

Convocatoria para la atención prioritaria de solicitudes de permisos de generación

eléctrica e interconexión al Sistema Eléctrico Nacional

Un ejemplo de lo anterior es la publicación, en octubre de 2025, de la Convocatoria para

priorizar permisos de generación e interconexión, estableciendo un proceso específico

para autorizar proyectos estratégicos alineados con la planeación del sector.

Con una participación relevante, Iberdrola México obtuvo dos permisos para el desarrollo

de dos proyectos fotovoltaicos, cuyo desarrollo y entrada en operación estará sujeto al

cumplimiento de diversos hitos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 282

Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2025


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 283

Este informe de gestión se ha preparado tomando en consideración la “Guía de

recomendaciones para la elaboración de los informes de gestión de las entidades

cotizadas”, publicada por la CNMV en julio de 2013.

1.Situación de la Sociedad

1.1Propósito y Valores del Grupo IBERDROLA

Propósito

El propósito del conjunto de compañías que integran el Grupo IBERDROLA y, por tanto, su

razón de ser es “ continuar construyendo, cada día y en colaboración, un modelo energético

más eléctrico, saludable y accesible”. Este propósito, centrado en el bienestar de las

personas y en la preservación del planeta, refleja la estrategia que las compañías del Grupo

han venido ejecutando desde hace años de forma sostenible y su compromiso para

continuar luchando, junto con todos sus Grupos de interés, por:

• Una transición energética real y global que, basada en la electrificación del sector

energético, en particular, y de la economía en su conjunto, en general, contribuya al

desarrollo sostenible.

• Un modelo energético más eléctrico, que abandone el uso de los combustibles

fósiles y generalice el uso de las fuentes de energía renovables, el almacenamiento

eficiente de energía, las redes inteligentes y la digitalización.

• Un modelo energético más saludable para las personas, cuya salud y bienestar a

corto plazo depende de la calidad ambiental de su entorno.

• El impulso hacia unas condiciones de bienestar más accesibles para todos, y la

creación de una sociedad que favorezca la inclusión, la igualdad, la equidad y el

desarrollo.

• Un modelo energético construido en colaboración con todos los agentes implicados y

con el conjunto de la sociedad, que se asiente en las mejores prácticas de

gobernanza que contribuyan a su sostenibilidad.

Valores

Para alcanzar el propósito para el conjunto de compañías del Grupo IBERDROLA toda su

estrategia y sus actuaciones deben inspirarse y asentarse en los tres “valores” siguientes:

• Energía sostenible: porque han de buscar siempre un modelo de inspiración

creando valor medioambiental, social y económico en todo su entorno y pensando en

el futuro.

• Fuerza integradora: porque tienen una gran fuerza y una gran responsabilidad. Por

eso trabaja sumando talentos, por un propósito que es por todos y para todos.

• Impulso dinamizador: porque hacen realidad pequeños y grandes cambios siendo

eficientes y autoexigentes, buscando siempre la mejora continua.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 284

1.2Modelo de negocio

Iberdrola ha liderado durante más de dos décadas la evolución del sector energético,

construyendo un modelo de negocio que se focaliza en la inversión en redes, en potenciar

las renovables con mayor valor, en crecer en almacenamiento y en optimizar la cartera de

clientes en beneficio de todos.

Iberdrola centra su negocio en la electrificación como palanca de aseguramiento de la

autosuficiencia, la seguridad energética, la eficiencia, la competitividad y la reducción de

emisiones. Un proceso de electrificación que se focaliza en la inversión en redes, en

potenciar las renovables con mayor valor, en crecer en almacenamiento y en optimizar la

cartera de clientes.

Este modelo, consolidado y de probado éxito, se fundamenta en: una combinación única de

negocios y geografías, respaldada por una sólida posición financiera y una política de

dividendos estable, e integrando la sostenibilidad y la creación de valor compartido en el

negocio.

Diversificación de negocios y áreas geográficas

La electrificación es imparable, por ello, la compañía, en base a su experiencia y

oportunidad de crecimiento orgánico, apuesta por ampliar y reforzar las redes eléctricas

principalmente en mercados regulados y estables como son EE.UU., Reino Unido, Brasil y

España. Se prevén importantes inversiones en redes, con el objetivo de conectar la

demanda con fuentes de energía limpia que sustituya los combustibles fósiles.

Para ello, Iberdrola apuesta por la digitalización. La tecnología es clave en el desarrollo de

las redes, y se impulsa desde los Global Smart Grids Innovation Hubs de España, Reino

Unido y Qatar. Así, la compañía dispone de una base de activos digitalizada, con procesos

de operación cada vez más inteligentes que permiten mejorar el servicio al cliente a través

del control y excelencia operativa.

Con una capacidad instalada de más de 44 GW a cierre de 2025, Iberdrola es uno de los

líderes mundiales en energías renovables. Dicho posicionamiento, proporciona flexibilidad a

la compañía para invertir de forma selectiva en diferentes tecnologías y países; apostando

por un mayor crecimiento en eólica marina, eólica terrestre y solar.

El Grupo está presente en geografías donde existe un marco regulatorio estable y de alta

calificación crediticia, de manera que garantizan la viabilidad de las inversiones y se

aseguran los márgenes a medio y largo plazo.

Fortaleza Financiera

Iberdrola reafirma su compromiso con el mantenimiento de la solvencia y solidez financieras,

alineando el modelo de financiación con un plan de inversiones caracterizado por la

sostenibilidad y ofreciendo a sus prestamistas e inversores, en cada operación, una garantía

robusta de que su capital va a contribuir a generar un impacto positivo para el

medioambiente y la sociedad.

Sostenibilidad integrada en el negocio y valor compartido

La combinación de dividendo financiero y social, orientado a satisfacer las expectativas de

sus Grupos de interés e integrando los aspectos de sostenibilidad en la estrategia y gestión

de la compañía, es el pilar clave de la creación de valor a largo plazo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 285

La compañía sigue avanzando en su propósito de reducción de emisiones, con la meta

aspiracional de ser Carbon Neutral en 2030 en el Alcance 1 y en los 3 alcances antes de

2040; protegiendo la naturaleza, para lo cual ha establecido el objetivo de un impacto

positivo en la biodiversidad en el año 2030; y fomentando el uso eficiente de los recursos

para lo cual ha definido un Plan de Economía Circular.

Respecto de su cadena de valor, se promueve en la compra de equipos y de materiales y de

contratación de obras y de servicios, una serie de principios básicos basados en la ética

empresarial y transparencia, procurando la búsqueda de la mejora continua y el beneficio

mutuo, e impulsando actividades de sostenibilidad e innovación.

Iberdrola se ha dotado de un conjunto de herramientas para la protección a las personas con

el fin de prevenir, mitigar y reparar potenciales impactos negativos, en su firme compromiso

con la defensa de los derechos humanos.

La compañía continuará impulsando la igualdad de oportunidades y seguirá reforzando el

aprendizaje y el desarrollo de sus profesionales.

El crecimiento del Grupo continúa apoyándose preferentemente en instrumentos de

financiación sostenible gracias a un elevadísimo grado de alineamiento del plan de inversión

con la Taxonomía de la UE.

Todo ello es posible gracias a un Sistema de gobernanza y sostenibilidad basado en la ética,

la transparencia y el buen gobierno, que continúa implementando las mejores prácticas del

mercado.

Modelo de negocio

La inversión de Iberdrola se va a concentrar principalmente en redes y renovables a largo

plazo, inversiones que proporcionan flujos de caja conocidos y recurrentes.

Asimismo, la selección de los países en los que el grupo está presente tiene en cuenta la

estabilidad del entorno regulatorio que aplica al sector y su calificación crediticia a largo

plazo.

En resumen, el modelo de negocio de Iberdrola tiene las siguientes características y

fortalezas:

1. Orientado a satisfacer las expectativas de sus Grupos de interés integrando los

aspectos de sostenibilidad en la estrategia y gestión.

2. La inversión se concentra especialmente en el negocio de redes, que dispone de

marcos regulatorios predecibles con incentivos a la inversión, y que constituye la

infraestructura necesaria para afrontar la transición del modelo energético.

3. Se complementa con inversiones selectivas en renovables, optimizando así el perfil

de riesgo-rentabilidad. Se trata de proyectos principalmente de eólica marina,

fotovoltaica, eólica terrestre, hidroeléctrica, baterías y producción de hidrógeno

verde, todos ellos elementos necesarios para culminar un modelo energético y

económico descarbonizado.

4. Diversificación geográfica, con foco en países con alta calificación crediticia.

5. Compromiso histórico con una robusta posición financiera que se apoya

preferentemente en instrumentos de financiación verde gracias a un elevadísimo

grado de alineamiento del plan de inversión con la Taxonomía de la UE.

6. La política de dividendos establece un dividendo seguro, creciente en línea con el

aumento de los resultados de la compañía.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 286

1.3Presencia y áreas de actividad

Tras más de 125 años de historia, el Grupo IBERDROLA es hoy un líder energético global,

el primer productor eólico y una de las mayores compañías eléctricas por capitalización

bursátil del mundo. IBERDROLA se adelantó dos décadas a la transición energética para

hacer frente a los retos del cambio climático y ofrecer un modelo de negocio sostenible y

competitivo, que crea valor para la sociedad.

El liderazgo de Iberdrola se sustenta en los negocios de redes inteligentes y renovables, y

en una cartera diversificada de proyectos y mercados, con presencia en países con elevado

rating crediticio. La compañía, junto con sus sociedades filiales y participadas, desarrolla sus

actividades en cerca de treinta países. El grupo concentra una parte sustancial de su

actividad en España, Reino Unido, Estados Unidos, Brasil y México (en discontinuación); y

también en Portugal, Australia, Alemania, Grecia, Francia, Italia y Polonia, entre otros.

1.4Principales productos y servicios

El principal producto que IBERDROLA pone a disposición de sus clientes es la electricidad a

través de una amplia gama de productos, servicios y soluciones en los campos de:

• Generación de electricidad con fuentes renovables: eólica (terrestre y marina),

hidroeléctrica, fotovoltaica.

• Transporte y distribución de electricidad y gas.

• Almacenamiento tanto a gran escala (GWh) a través de hidroeléctrica reversible, a

media escala (MWh) en redes y activos de generación a través de baterías y a

pequeña escala (kWh) a nivel de usuario final.

• Tecnologías nuevas, como el hidrógeno verde producido a partir de electricidad

renovable.

• Comercialización de electricidad y gas.

• Servicios energéticos para nuestros clientes: con soluciones inteligentes e

innovadoras ( Smart) en los ámbitos:

◦ residencial, con servicios como el autoconsumo, solar, la movilidad eléctrica,

la bomba de calor, etc.

◦ industrial: ofreciendo gestión integral de instalaciones y suministros

energéticos, tales como el Green H2, Industrial Heat, etc.

• Compraventa de electricidad y gas en mercados mayoristas.

• Digitalización: implementándola en sus activos para mejorar la calidad, la eficiencia y

la seguridad del suministro eléctrico.

Con relación a sus clientes, IBERDROLA opera con una estructura organizativa en la que:

• El Negocio de Redes gestiona actividades de distribución en España y de transporte

y distribución en Reino Unido, Estados Unidos y Brasil, así como también la

comercialización regulada de energía en Estados Unidos y Brasil y cualquier otra

actividad de naturaleza regulada que el grupo lleve a cabo en estos cuatro países.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 287

• El Negocio de Renovables y Generación Sostenible, gestiona contratos de

compraventa de energía a largo plazo (PPA) con grandes empresas y/o gobiernos en

España, Reino Unido, Estados Unidos, México (en discontinuación), Australia,

Alemania y Francia.

• El Negocio de Clientes gestiona las actividades no reguladas en España, Reino

Unido, Brasil, México (en discontinuación), Estados Unidos y Europa continental.

1.5Estructura societaria y de gobierno, propiedad y forma

jurídica

Iberdrola es una sociedad anónima independiente con domicilio en Bilbao (Plaza Euskadi,

número 5) constituida conforme a la legislación española y cotizada en el Mercado de

Valores, que se configura como la holding de un grupo internacional presente en España,

Reino Unido, Estados Unidos de América, Brasil, México (en discontinuación), otros Estados

miembros de la Unión Europea, Portugal, Francia, Alemania, así como Australia, entre otros

países.

A través de las sociedades subholding y de las sociedades cabecera de los negocios, el

grupo combina una estructura y un modelo de gestión descentralizados, con mecanismos de

coordinación que garantizan la integración global de todos los negocios y un sistema eficaz

de separación de funciones, contrapesos y controles. Además, el Sistema de gobernanza y

sostenibilidad prevé una serie de medidas que confieren a las sociedades subholding

cotizadas un marco especial de autonomía reforzada.

Sobre dicha configuración societaria, se asienta la estructura de gobierno que diferencia

debidamente, por una parte, las funciones de definición estratégica y supervisión y, por otra,

las de dirección ordinaria y gestión efectiva:

a. El Consejo de Administración de Iberdrola tiene atribuidas las competencias relativas

a la definición estratégica y del modelo de gobierno, así como la supervisión,

organización y coordinación estratégica.

b. El presidente del Consejo de Administración y el consejero delegado de Iberdrola,

con el soporte técnico del Comité Operativo y del resto del equipo directivo, asumen

la supervisión, organización y coordinación estratégica con proyección a nivel del

grupo.

c. Las sociedades subholding refuerzan la supervisión, la organización y la

coordinación estratégica en relación con sus respectivos territorios, países o

negocios mediante la difusión, implementación y supervisión de la estrategia general

y las directrices básicas de gestión, para lo que cuentan con sus propios consejeros

delegados, consejeros externos y comisiones de auditoría y cumplimiento, además

de direcciones de auditoría interna y unidades de cumplimiento. Dichas entidades

agrupan las participaciones en las sociedades cabecera de los negocios y una de

sus principales funciones es centralizar la prestación de servicios comunes a estas

sociedades, así como representarlas ante las instituciones nacionales.

d. Las sociedades subholding cotizadas (Neoenergia, S.A.) cuentan con un marco

especial de autonomía reforzada en los ámbitos normativo, de operaciones

vinculadas y de gestión.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 288

1.6Bases estratégicas para el periodo 2025-2028

El Grupo IBERDROLA es hoy un líder energético global, con una capitalización bursátil de

casi 125.000 millones de euros a cierre del ejercicio 2025. En un contexto donde la

electrificación avanza de forma imparable, impulsamos la innovación y un modelo de

negocio sostenible y competitivo que crea valor para toda la sociedad.

Ante la necesidad de un modelo de negocio limpio, confiable e inteligente, Iberdrola coloca

en el eje de su estrategia las inversiones en redes. Esta es nuestra manera de impulsar la

electrificación de la economía y trabajar para cubrir las nuevas necesidades de las redes

eléctricas.

El Grupo IBERDROLA empezó a apostar por las energías renovables hace más de dos

décadas como un pilar fundamental sobre el que construir su modelo de negocio limpio,

fiable e inteligente. Gracias a esta visión, la compañía es hoy en día un líder mundial en

energías renovables, con más de 47.624 MW de capacidad renovable instalada en todo el

mundo a cierre de ejercicio 2025, y abandera la electrificación hacia una economía baja en

emisiones.

Este compromiso se refleja en nuestro Plan Estratégico 2025-2028, que pone como eje de

crecimiento de la compañía el impulso de las redes de distribución y transporte,

especialmente en Reino Unido y Estados Unidos, donde destinará el 65% de su inversión en

este tipo de tecnologías.

Iberdrola desarrolla sus actividades con el objetivo de crear valor sostenible para todos sus

Grupos de interés: es lo que denominamos nuestro dividendo social. Por eso, incorporamos

en nuestra estrategia factores medioambientales, sociales y de gobernanza como

contribución sustancial al desarrollo sostenible.

Plan 2025-2028

En nuestro Plan Estratégico 2025-2028 destinaremos 58.000 millones de euros para el

desarrollo de redes eléctricas, enfocándonos en Reino Unido y Estados Unidos como

mercados principales. Así reforzamos nuestro compromiso con la creación de un futuro

energético sostenible y seguro.

El 24 de septiembre de 2025 en el marco del Capital Markets Day, presentamos nuestro

Plan Estratégico 2025-2028, en el que actualizamos nuestros compromisos y reforzamos

nuestra estrategia inversora.

El Grupo IBERDROLA mantiene el foco en la electrificación de la economía y prevemos

inversiones de 58.000 millones de euros hasta 2028 para el desarrollo de redes eléctricas. El

foco estará puesto de manera principal en los mercados de Reino Unido y Estados Unidos,

en los que se invertirán 20.000 millones de euros y 16.000 millones de euros

respectivamente. A estas áreas le siguen la Península Ibérica, con 9.000 millones de euros,

Brasil, con 7.000 millones de euros y otros países de la UE y Australia, con 5.000 millones

de euros. Además se contemplan alrededor de 1.000 millones de euros para inversiones en

innovación y transformación digital no asignados a países.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 289

Redes

Las redes eléctricas serán las protagonistas de nuestra estrategia, el Grupo IBERDROLA

tiene previsto invertir 37.000 millones de euros en el negocio de redes, en distribución y

transporte, para aumentar la Base de Activos Regulados hasta los 70.000 millones de euros.

De esta manera, la Base de Activos Regulados alcanzará los 50.000 millones de euros en la

red de distribución y 20.000 millones de euros en la red de transporte, al final del periodo.

En este Plan Estratégico 2025-2028, la nueva inversión en redes destinará 25.000 millones

de euros a la red de distribución y 12.000 millones de euros a la red de transporte, que irán

dirigidas a mercados con marcos cerrados o en negociación avanzada con la que se prevé

una rentabilidad media (ROE) del 9,5%.

Gracias a este nuevo plan inversor, el Grupo IBERDROLA continúa trabajando en el

desarrollo de la Generación Renovable y los Clientes, así como una clara apuesta por las

Redes de distribución y transporte de energía como pilar estratégico para impulsar la

electrificación de la economía. Así, el Grupo IBERDROLA apuesta por acercar la energía

eléctrica a más personas mejorando y ampliando la infraestructura que transfiera su

capacidad de generación a un volumen más amplio de consumidores.

Generación renovable y clientes

Mejorar la generación de energía limpia y mantener un gran servicio hacia nuestros clientes

sigue siendo una prioridad de la compañía. Por eso, continuamos nuestro trabajo en estas

áreas con una inversión prevista de 21.000 millones de euros.

Este importe se distribuirá entre cuatro tecnologías, el 75% de los proyectos se encuentran

ya en construcción. Así, el 38% se destinará a la eólica marina, en proyectos como East

Anglia TWO y East Anglia THREE en Reino Unido o Windanker, en Alemania; un 24%, en

eólica terrestre y un 10% a almacenamiento, de los cuales 1.000 millones de euros se

destinarán al desarrollo de baterías en Australia y en otros países de Europa, y también se

invertirá en almacenamiento por bombeo en la Península Ibérica y otro 10% a solar, que se

desarrollará principalmente en España, Italia y Australia.

Este plan prevé alcanzar más de 60 GW de capacidad instalada en 2028, de los cuales, el

90% será libre de emisiones. Esto será posible gracias a que el Grupo IBERDROLA

destinará el 80% de su partida dedicada a Renovables y Clientes, unos 16.000 millones de

euros, para el aumento de la capacidad instalada y de almacenamiento. De hecho, muchas

de las nuevas instalaciones ya se encuentran en construcción, por lo que se prevé elevar

nuestra capacidad hasta en 9,5 GW para el 2028. Así, el objetivo de la compañía es poder

sostener el incremento en la demanda debido al avance de los centros de datos, el

transporte eléctrico y la electrificación de muchos sectores industriales, que hacen necesario

el acceso a la electricidad durante toda la jornada, usando los PPAs y los contratos por

diferencia como base de su desarrollo.

Resultados

Este Plan Estratégico tiene como objetivo alcanzar 18.000 millones de euros de Beneficio

bruto de explotación (EBITDA) para 2028. Eso implica un aumento en 3.000 millones de

euros respecto a 2024 gracias a la nueva hoja de ruta, las redes eléctricas contribuirán en

un 55% a estos resultados.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 290

De esta forma, la compañía podrá cumplir con su compromiso de incrementar la retribución

a sus accionistas, en línea con la evolución de los resultados, y planea distribuir cerca de

20.000 millones de euros en dividendos entre los años 2025 y 2028. Así, el Grupo

IBERDROLA destinará entre el 65% y el 75% del beneficio a retribuir a sus accionistas,

fijando, a su vez, el suelo del dividendo en 0,64 euros para este período dentro del programa

Iberdrola Retribución Flexible.

Este plan de inversiones asegura un crecimiento estable, predecible, rentable y seguro,

participando en mercados con un rating A+ y consolidando su posición financiera alineada

con un rating crediticio BBB+, posible gracias a un portafolio altamente diversificado.

Esta robustez económica se conseguirá mediante la generación de 52.000 millones de euros

de flujo de caja gracias a las nuevas líneas de trabajo previstas. A su vez, la compañía ya ha

ejecutado una ampliación de capital de 5.000 millones de euros y tiene previsto un plan de

rotación de activos y alianzas de 13.000 millones, que está completo en un 75%, afianzando

de esta manera el plan previsto para este periodo.

Dividendo social

La compañía tiene previsto crear 15.000 puestos de trabajo a nivel mundial en los próximos

cuatro años y realizar compras por un valor de 65.000 millones de euros a miles de

proveedores, sosteniendo más de 500.000 puestos de trabajo en la cadena de valor.

Además, contribuirá con más de 40.000 millones de euros a las arcas públicas en los países

en los que está presente hasta 2028.

Dado su compromiso con la innovación, la compañía invertirá 1.600 millones de euros en

I+D+i en el periodo.

Iberdrola sigue avanzando en su compromiso con acelerar la electrificación del planeta y

pretende compatibilizar su crecimiento con el objetivo de ser neutros en emisiones de CO2

para el alcance 1, correspondientes en su mayoría a emisiones de generación de

electricidad, para el año 2030.

Disclaimer

Este apartado del informe de gestión de IBERDROLA, Bases estratégicas para el periodo

2025 - 2028, contiene determinada información prospectiva que refleja proyecciones y

estimaciones con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos,

y expectativas en relación con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y

servicios, y declaraciones sobre resultados futuros o estimaciones de los administradores,

las cuales se basan en asunciones que son consideradas razonables por éstos.

En este sentido, si bien IBERDROLA considera que las expectativas recogidas en tales

afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de

IBERDROLA de que la información y las afirmaciones con proyecciones de futuro están

sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y están,

de manera general, fuera del control de IBERDROLA, riesgos que podrían provocar que los

resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implícitos

o proyectados en la información y afirmaciones con proyecciones de futuro.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 291

Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen garantía alguna

de resultados futuros y no han sido revisadas por los auditores de IBERDROLA. Se

recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con

proyecciones de futuro que se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron.

La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro, reflejadas en este informe,

quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o

declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento están basadas en la

información disponible a la fecha de este informe de gestión. Salvo en la medida en que lo

requiera la ley aplicable, IBERDROLA no asume obligación alguna – aun cuando se

publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar públicamente sus

afirmaciones o revisar la información con proyecciones de futuro.

2.Evolución y resultado de los negocios

2.1Entorno global

a) Evolución divisas

Durante el ejercicio 2025 la evolución de los tipos de cambio medios de las principales

divisas de referencia de IBERDROLA ha sido la siguiente: el dólar estadounidense se ha

depreciado un 4%, la libra esterlina se ha depreciado un 1,1% y el real brasileño se ha

depreciado un 8,2% frente al euro, lo que ha supuesto, en conjunto, un menor EBITDA de

355 millones de euros y menor Beneficio neto de 101 millones de euros.

b) Demanda

Respecto a la evolución de la demanda del periodo en las principales zonas de actividad de

la compañía:

• En España, el Balance Energético del sistema peninsular en el año 2025 se

caracteriza por el incremento de la producción de los ciclos combinados (+33,3%) y

solar fotovoltaica (+12,7%) respecto a 2024, con un descenso en el carbón (-52,2%),

la cogeneración (-5,9%), la hidroeléctrica (-3,6%), eólica terrestre (-3,5%) y la

nuclear (-1,0%) y

En 2025 la demanda eléctrica peninsular aumenta un 2,9% respecto al año anterior

que, en términos ajustados por laboralidad y temperatura, se transforma en un

incremento del 1,6%.

El ejercicio 2025 cierra con un índice de producible de 1,2 y con reservas

hidroeléctricas en niveles del 9,7 TWh (52,5%).

• En el Reino Unido, la demanda eléctrica en 2025 se incrementa un 0,1% respecto al

año anterior mientras que la demanda de gas se reduce un 2,1%.

• En las áreas de gestión de AVANGRID en la costa Este de los Estados Unidos, la

demanda eléctrica se mantiene estable ha aumentado un 0,1% en 2025 respecto a

2024 mientras que la demanda de gas ha aumentado un 7,7% en el periodo.

• La demanda en las zonas de actividad de Neoenergia en Brasil disminuye un 0,9%

con respecto a 2024 por el clima más suave.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 292

c) Emisiones

A cierre del ejercicio 2025 , las emisiones directas del Grupo IBERDROLA se sitúan en 39,0

gCO2/kWh a nivel global (Incluyendo las actividades discontinuadas, que no forman parte en

el ejercicio de la cifra de negocios consolidada, la emisiones se situarían en 60 gCO2/kWh).

d) Operaciones relevantes del ejercicio

Algunas de las operaciones que se describen a continuación deben tenerse en cuenta al

analizar la evolución del Grupo en el ejercicio.

• En marzo de 2025 se ha tomado control de Electricity North West Limited, una vez

que la autoridad de defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido

(CMA) ha completado la revisión de la operación (Nota 7).

• En abril de 2025 el Grupo IBERDROLA cerró la operación de desinversión de una

participación del 49% del parque eólico marino Windanker, situado en Alemania, a la

eléctrica japonesa Kansai tras la obtención de las autorizaciones regulatorias

necesarias. El parque, de 315 MW de potencia instalada, se encuentra actualmente

en construcción y se espera que esté operativo en el último trimestre de 2026 (Nota

7).

• En junio, se ha cerrado la operación de venta de la central hidroeléctrica Baixo

Iguaçu a Copel Geração e Transmissão S.A. quien ha ejercitado el derecho de

compra preferente. Neoenergia controlaba el 70% de la central, ubicada en Paraná,

con una capacidad instalada de 350 MW (Nota 7).

• El 8 de julio el Grupo IBERDROLA y el grupo de renovables de Abu Dhabi, Masdar,

acordaron coinvertir al 50% en el parque eólico marino East Anglia 3 (1,4 GW),

ubicado en Reino Unido (Nota 7).

• El día 23 de julio IBERDROLA llevó a cabo una ampliación de capital acelerada de

5.000 millones de euros a un precio de 15,15 euros por acción, un 7,5% superior a la

cotización media del último año (Nota 22).

• En julio el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato de

compraventa de la filial Iberdrola México, su negocio restante en México por 4.200

millones de dólares (aproximadamente 3.700 millones de euros) a Cox. El perímetro

de la operación incluye 15 centrales con 2,6 GW de potencia (1.368 MW de centrales

de ciclo combinado y cogeneración y 1.232 MW de activos eólicos y fotovoltaicos), la

actividad comercial y la cartera de proyectos en desarrollo, que el comprador

pretende poner en operación en el futuro. Se prevé cerrar la operación en el primer

trimestre de 2026 (Nota 18).

• En agosto de 2025, se ha cerrado la venta del 50% de Neoenergia Itabapoana

Transmissão de Energia, S.A. a GIC (fondo soberano de Singapur) (Nota 7).

• Con fecha 9 de septiembre se completó el acuerdo de Iberdrola con Macquarie por el

que la primera vendió el 100% de la sociedad propietaria de los contadores

inteligentes en Reino Unido (Nota 7).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 293

• El día 11 de septiembre el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo para adquirir la

participación de Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (PREVI)

en Neoenergia mediante la compra del 30,29% que PREVI poseía, pasando el Grupo

IBERDROLA a controlar, aproximadamente, el 84% del capital social. El precio

acordado fue de 32,5 reales por acción. La operación se cerró el 31 de octubre de

2025 (Nota 7).

Posteriormente, en noviembre, el Grupo IBERDROLA ha presentado a la Comissão

de Valores Mobiliários (CVM) de Brasil la solicitud de registro de una oferta pública

de adquisición sobre la totalidad de las acciones de Neoenergia no controladas por el

Grupo IBERDROLA o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de

aproximadamente el 16,2% de su capital social; la operación se encuentra en curso

(Nota 7).

• El 18 de septiembre el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo para vender el 100%

de las acciones de Iberdrola Renovables Magyarország KFT, que posee su negocio

en Hungría, a un consorcio formado por Premier Energy y al grupo húngaro iG TECH

CC. La operación, que estaba sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales, se

ha cerrado en el mes de enero de 2026 (Notas 18 y 51).

• En noviembre de 2025, Neoenergia y EDF Brasil Hidro Participações S.A. firmaron

un acuerdo de venta por el cual Neoenergía venderá la totalidad de su participación

en Energética Águas da Pedra, S.A. que participa en la central hidroeléctrica de

Dardanelos (Nota 18).

e) Cero eléctrico

En relación con el cero de tensión que se produjo en el sistema eléctrico peninsular el 28 de

abril de 2025 (el “Cero Eléctrico”), señalar que, el incidente ha sido analizado por los

expertos internos y externos del Grupo, que han concluido que las sociedades del Grupo no

fueron las causantes del Cero Eléctrico, ni contribuyeron de forma alguna a que ocurriese el

mismo. Al contrario, las sociedades del Grupo en España pusieron a disposición del

Operador del Sistema sus activos de generación y distribución, que contribuyeron

eficazmente a la reposición del suministro eléctrico.

En base a lo anterior, se ha calificado como remoto el riesgo derivado del Cero Eléctrico

para el Grupo.

En cuanto a las eventuales reclamaciones patrimoniales de clientes que pudieran dirigirse

contra las sociedades comercializadoras, distribuidoras y generadoras de electricidad del

Grupo en España por motivo del Cero Eléctrico, además de la inexistencia de

responsabilidad de dichas sociedades en la causación del Cero Eléctrico, dichas

reclamaciones estarían cubiertas por los seguros de responsabilidad civil suscritos por

dichas sociedades. A la fecha, en relación con este asunto, las sociedades operativas del

Grupo en España han recibido cuatro reclamaciones por vía judicial solicitando

indemnización de daños por responsabilidad civil por un importe insignificante, de las que se

ha dado traslado a la compañía de seguros para su tramitación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 294

2.2Evolución operativa del periodo

2.2.1 Negocio de Redes

Durante el ejercicio 2025, la energía eléctrica distribuida por el Grupo ha sido de 255.976

GWh, con un aumento del 7,5% con respecto al año anterior.


sin dato	2025	2024	% Variación
España	91.641	89.060	2,9
Reino Unido	46.490	30.540	52,2
Estados Unidos	37.663	37.642	0,1
Brasil	80.182	80.922	(0,9)
Total distribución eléctrica (GWh) ⁽¹⁾	255.976	238.164	7,5
⁽¹⁾En barras de central.


sin dato	2025	2024	% Variación
Estados Unidos	66.282	61.517	7,7
Total distribución gas (GWh)	66.282	61.517	7,7

Los puntos de suministro de electricidad y gas alcanzan los 38 mi llones, aumentando un

8,3% respecto al año anterior, gracias al crecimiento orgánico prácticamente en todas las

geografías con el siguiente desglose:


sin dato	2025	2024
Electricidad	sin dato	sin dato
España	11,60	11,50
Reino Unido	6,10	3,60
Estados Unidos	2,30	2,30
Brasil	17,00	16,60
Total electricidad	37,00	34,00
Gas	sin dato	sin dato
Estados Unidos	1,00	1,10
Total gas	1,00	1,10
Total puntos de suministro (Millones)	38,00	35,10

Tanto en energía distribuida como en puntos de suministro destaca Reino Unido en la

comparativa frente a 2024, al incorporar las métricas operativas de ENW, tras su integración

en el primer trimestre de 2025.

2.2.1.1 España

El Grupo IBERDROLA cuenta con 11,6 millones de puntos de suministro, ligeramente por

encima del cierre del ejercicio anterior. La energía distribuida total alcanza 91.641 GWh, que

supone un aumento del 2,9 % con respecto al ejercicio 2024 (89.060 GWh).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 295

En la tabla se muestran los valores del TIEPI (tiempo de interrupción equivalente de la

potencia instalada en media tensión en minutos), y NIEPI (número de interrupciones

equivalente de la potencia instalada en media tensión) en relación con el año anterior (no se

publica el dato exacto por tratarse de información comercialmente sensible):


sin dato	2025	2024
TIEPI regulatorio (min)	< 34	< 34
NIEPI acumulado (nº)	< 0,7	< 0,7

La compañía mantiene su compromiso con la calidad, manteniendo bajos niveles de TIEPI y

NIEPI mejorando los límites regulatorios y los datos del año anterior.

El Hub de innovación de i-DE ha sido reconocido como punto fuerte del Sistema de Gestión

de la I+D+i de Iberdrola en su adaptación a la nueva norma ISO 56001:2024. Este

reconocimiento refuerza la contribución estratégica del Hub al modelo de innovación de

Iberdrola, validando su madurez operativa como pieza central del Sistema de Gestión de la

Innovación, así como su capacidad para generar, acelerar y transferir soluciones

innovadoras hacia el negocio.

2.2.1.2 Reino Unido

El Grupo IBERDROLA cuenta con 6,1 millones de puntos de suministro en Reino Unido. El

volumen de energía distribuida durante el ejercicio 2025 ha sido de 46.490 GWh (30.540

GWh en 2024), lo que supone un aumento del 52,2% con respecto al ejercicio 2024.

La energía distribuida por licencia es la siguiente:


sin dato	2025	2024	% Variación
Scottish Power Distribution (SPD)	16.664	16.648	0,1
Scottish Power Manweb (SPM)	13.894	13.892	0,0
Electricity North West (ENW)	15.932	0	sin dato
Total distribución eléctrica (GWh) ⁽¹⁾	46.490	30.540	52,2
⁽¹⁾En barras de central.

Los indicadores de calidad se mantienen por debajo de los límites regulatorios tanto en SPD

como en SPM con respecto a 2024.

El tiempo medio de interrupción por consumidor (Customer Minutes Lost, CML) ha sido:


(CML) min	2025	2024
Scottish Power Distribution (SPD)	24,2	25,0
Scottish Power Manweb (SPM)	33,9	30,0
Electricity North West (ENW)	27,3	26,8

El número de consumidores afectados por interrupciones por cada 100 clientes (Customer

Interruptions, CI) ha sido el siguiente:


Número de interrupciones (Nº)	2025	2024
Scottish Power Distribution (SPD)	30,2	31,4
Scottish Power Manweb (SPM)	30,4	27,3
Electricity North West (ENW)	23,7	26,9


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 296

El aumento en los indicadores CI y CML se debe a incidentes derivados de la tormenta

Eowyn en enero de 2025.

El 2 de agosto de 2024 Iberdrola firmó la adquisición del 88% de la eléctrica inglesa

Electricity North West (ENW), que distribuye electricidad a casi cinco millones de clientes en

la zona noroeste de Inglaterra y cuenta con 60.000 km de redes de distribución de

electricidad. El cierre de la transacción se produjo el 22 de octubre de 2024 y la toma de

control de la compañía se ha producido en marzo de 2025, una vez que la autoridad de

defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido (CMA) ha completado la revisión

de la operación.

2.2.1.3 Estados Unidos

– Distribución

En Estados Unidos el Grupo IBERDROLA cuenta con 2,3 millones de puntos de suministro

de electricidad. El volumen de energía distribuida en el año ha sido de 37.664 GWh, con un

aumento del 0,1% con respecto al ejercicio 2024 (37.643 GWh).


sin dato	2025	2024	% Variación
Central Maine Power (CMP)	9.258	9.316	(0,62)
NY State Electric & Gas (NYSEG)	16.257	15.984	1,7
Rochester Gas & Electric (RGE)	7.399	7.354	0,6
United Illuminating Company (UI)	4.750	4.989	(4,8)
Total distribución eléctrica (GWh) ⁽¹⁾	37.664	37.643	0,1
⁽¹⁾En barras de central.

El índice de duración media de interrupción por cliente CAIDI es el siguiente:


CAIDI (h)	2025	2024
Central Maine Power (CMP)	1,70	1,96
NY State Electric & Gas (NYSEG)	1,88	1,90
Rochester Gas & Electric (RGE)	1,57	1,64

La reducción del CAIDI en CMP se debe a la mejora del rendimiento operativo en la

restauración de los cortes de suministro debido al menor número de días con tormentas de

menor intensidad (minor storms). La reducción del CAIDI en NYSEG y RG&E se debe

principalmente a tiempos de respuesta más rápidos ante interrupciones prolongadas.

El tiempo medio de interrupción por cliente (System Average Interruption Duration Index,

SAIDI) de UI, que es el indicador regulatorio que aplica en Connecticut, es el siguiente:


SAIDI (min)	2025	2024
United Illuminating Company (UI)	34,80	42,60

La disminución del indicador SAIDI para UI se debe, principalmente, a los notables

fenómenos meteorológicos que se produjeron a lo largo del año 2024, ninguno de los cuales

se consideró una tormenta grave y, por lo tanto, no se excluyó del cálculo. En 2025, el

umbral para las tormentas graves es más bajo, lo que facilita que los fenómenos se

consideren excluibles; además, los fenómenos meteorológicos en 2025 fueron mucho

menos frecuentes que el año anterior.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 297

El número de interrupciones medio por cliente (System Average Interruption Frequency

Index, SAIFI) es el siguiente:


SAIFI	2025	2024
Central Maine Power (CMP)	1,73	1,83
NY State Electric & Gas (NYSEG)	1,29	1,30
Rochester Gas & Electric (RGE)	0,94	0,83
United Illuminating Company (UI)	0,46	0,61

La ligera disminución del SAIFI, en comparación con 2024, se debe, principalmente, a la

reducción de las tormentas registradas en Maine (CMP) y Nueva York (NYSEG) en

comparación con el mismo periodo de 2024, mientras que el incremento en RGE se atribuye

principalmente a una interrupción en una subestación.

– Gas

AVANGRID suministra gas a más de 1 millón de puntos de suministro. A cierre de 2025 se

han distribuido 66.280 GWh de gas, que supone un 7,7 % más que el año anterior.


sin dato	2025	2024	% Variación
NY State Electric & Gas (NYSEG)	16.356	14.685	11,4
Rochester Gas & Electric (RGE)	17.452	15.388	13,4
Maine Natural Gas (MNG) ⁽¹⁾	5.927	6.865	(13,7)
Berkshire Gas (BGC)	3.019	2.894	4,3
Connecticut Natural Gas (CNG)	11.930	10.982	8,6
Southern Connecticut Gas (SCG)	11.596	10.703	8,3
Total distribución gas (GWh)	66.280	61.517	7,7
⁽¹⁾La venta de MNG se completó el 31 de octubre de 2025.

2.2.1.4 Brasil

Los puntos de suministro de NEOENERGIA alcanzan los 17 millones. El volumen de energía

eléctrica distribuida ha sido de 80.182 GWh, que supone una reducción del 0,9% con

respecto al mismo período del año anterior, ya que el año pasado las temperaturas fueron

más elevadas.


sin dato	2025	2024	% Variación
Neoenergia Coelba	27.243	27.181	0,23
Neoenergia Cosern	6.485	6.618	(2,0)
Neoenergia Pernambuco	17.788	18.141	(1,9)
Neoenergia Elektro	21.016	21.334	(1,5)
Neoenergia Brasilia	7.650	7.648	0,03
Total distribución eléctrica (GWh) ⁽¹⁾	80.182	80.922	(0,9)
⁽¹⁾En barras de central.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 298

El tiempo de interrupción medio por cliente (duração equivalente de interrupção por unidade

consumidora, DEC) ha sido el siguiente:


DEC (h)	2025	2024
Neoenergia Coelba	9,39	10,24
Neoenergia Cosern	6,07	8,30
Neoenergia Pernambuco	10,36	10,97
Neoenergia Elektro	6,15	6,45
Neoenergia Brasilia	5,73	5,04

El número de interrupciones medio por cliente (freqüencia equivalente de interrupção por

unidade consumidora, FEC) ha mejorado con respecto del año anterior en todas las

distribuidoras:


FEC	2025	2024
Neoenergia Coelba	3,76	4,09
Neoenergia Cosern	2,91	2,96
Neoenergia Pernambuco	4,24	4,55
Neoenergia Elektro	3,39	3,49
Neoenergia Brasilia	3,93	3,80

Los esfuerzos para la mejora de la calidad de suministro han permitido aumentarla respecto

ejercicio 2024 y todas las distribuidoras cumplen con las exigencias regulatorias en este

ámbito.

2.2.2 Producción de electricidad y clientes

A cierre del ejercicio 2025 la capacidad instalada consolidada de IBERDROLA aumenta en

1.472 MW respecto al ejercicio 2024; se han instalado 2.063 MW y se han vendido o retirado

591 MW. Se alcanzan los 56.159 MW consolidados a nivel de EBITDA, siendo el 84,4% del

total (47.409 MW potencia renovable y nuclear) de fuentes libres de emisiones frente al

84,0% de 2024.

Si no se considerara la potencia instalada en México (en proceso de venta) la potencia libre

de emisiones sería, a 31 de diciembre de 2025, de 46.177 MW y supondría que la potencia

libre de emisiones asciende al 86,2%.


Por países	31.12.2025			31.12.2024			Var. MW consolidados
Por países	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2025	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2024	Var. MW consolidados
España	31.935	293	32.228	31.523	250	31.773	412
Reino Unido	3.211	15	3.226	2.981	15	2.996	230
Estados Unidos	10.193	753	10.946	9.948	595	10.543	245
México	2.600	0	2.600	2.600	0	2.600	0
Brasil	3.044	1.123	4.167	3.289	1.123	4.412	(245)
IEI	5.176	0	5.176	4.346	0	4.346	830
Total potencia (MW)	56.159	2.184	58.343	54.687	1.983	56.670	1.472

(*) Incluye la parte proporcional de MW.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 299


Por tecnología	31.12.2025			31.12.2024			Var. MW consolidados
Por tecnología	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2025	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2024	Var. MW consolidados
Renovables	44.232	1.929	46.161	42.751	1.728	44.479	1.481
Eólica terrestre	20.625	508	21.133	20.298	450	20.748	327
Eólica marina	2.230	286	2.516	2.230	143	2.373	0
Hidroeléctrica(**)	11.732	1.123	12.855	11.977	1.123	13.100	(245)
Minihidroeléctrica	229	0	229	234	0	234	(5)
Solar y otras (***)	8.720	12	8.732	7.784	12	7.796	936
Baterías/Pilas	696	0	696	228	0	228	468
Térmica	11.927	255	12.182	11.936	255	12.191	(9)
Nuclear	3.177	0	3.177	3.177	0	3.177	0
Ciclos combinados de gas	7.654	204	7.858	7.654	204	7.858	0
Cogeneración	1.096	51	1.147	1.105	51	1.156	(9)
Total potencia Grupo (MW)	56.159	2.184	58.343	54.687	1.983	56.670	1.472

(*) Incluye la parte proporcional de MW.

(**) Incluye 118 MW de las centrales hidráulicas gestionadas por el negocio de Redes en Estados Unidos.

(***) Potencia solar medida en MWdc.

La producción de electricidad consolidada en 2025 ha sido de 124.508 GWh, un 3,5%

superior a la registrada en 2024 , con un 84,7% del total consolidados a nivel de EBITDA libre

de emisiones (105.416 GWh producción renovable y nuclear).

Si no se considerara la producción de electricidad en México (en discontinuación) la

producción libre de emisiones sería, a 31 de diciembre de 2025, de 102.786 MW y supondría

que la producción libre de emisiones asciende al 91,1%.


Por países	31.12.2025			31.12.2024			% Var Consolidado
Por países	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2025	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2024	% Var Consolidado
España	64.128	551	64.679	61.515	525	62.040	4,2
Reino Unido	7.351	17	7.368	7.264	15	7.279	1,2
Estados Unidos	24.159	899	25.058	24.172	615	24.787	(0,1)
México	11.666	0	11.666	19.136	0	19.136	(39,0)
Brasil	7.867	3.070	10.937	8.957	2.267	11.224	(12,2)
IEI	9.337	0	9.337	8.036	0	8.036	16,2
Total producción Grupo (GWh)	124.508	4.537	129.045	129.080	3.422	132.502	(3,5)

(*) Incluye la parte proporcional de GWh.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 300


Por tecnología	31.12.2025			31.12.2024			% Var Consolidado
Por tecnología	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2025	Consolidados a nivel EBITDA	Gestionados sociedades participadas (*)	Total 2024	% Var Consolidado
Renovables	83.909	4.282	88.191	80.158	3.182	83.340	4,7
Eólica terrestre	42.841	897	43.738	43.724	851	44.575	(2,0)
Eólica marina	7.772	308	8.080	5.783	39	5.822	34,4
Hidroeléctrica	24.017	3.070	27.087	23.654	2.267	25.921	1,5
Minihidroeléct rica(**)	432	0	432	429	0	429	0,7
Solar y otras (***)	8.779	7	8.786	6.496	25	6.521	35,1
Baterías/Pilas	68	0	68	72	0	72	(5,6)
Térmica	40.599	255	40.854	48.922	240	49.162	(17,0)
Nuclear	21.507	0	21.507	22.589	0	22.589	(4,8)
Ciclos combinados de gas	13.194	11	13.205	19.658	5	19.663	(32,9)
Cogeneración	5.898	244	6.142	6.675	235	6.910	(11,6)
Total producción Grupo (GWh)	124.508	4.537	129.045	129.080	3.422	132.502	(3,5)

(*) Incluye la parte proporcional de GWh.

(**) Incluye 45 GWh producidos por las centrales hidráulicas gestionadas por el negocio de Redes en Estados Unidos.

(***) Potencia solar medida en MWdc.

2.2.2.1 España

Capacidad y producción renovable

A cierre del ejercicio 2025 IBERDROLA cuenta con una capacidad renovable, consolidada a

nivel de EBITDA, instalada en España de 22.805 MW, con el siguiente desglose:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	6.359	6.351	8
Hidroeléctrica (*)	10.823	10.823	0
Minihidroeléctrica	229	234	(5)
Solar y otras (**)	5.182	4.937	245
Baterías	212	39	173
Total potencia (MW)	22.805	22.384	421

(*) Se incluyen los 1.158 MW en Portugal del Complejo Hidroeléctrico de Tâmega (Gouvaes 880 MW,

Daivões 118 MW y Alto Tâmega 160 MW).

(**) Potencia solar medida en MWdc.

Dentro del proceso de desinversiones, se han dado de baja 5 MW de mini-hidroeléctrica de

régimen ordinario.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 301

La potencia solar fotovoltaica aumenta en 245 MW con el siguiente desglose:


	MW
Ciudad Rodrigo	205
Balsicas	36
Incorporados con la adquisición de Electra del Maestrazgo	4
Total	245

La planta de Ciudad Rodrigo en Salamanca tendrá 316 MW y la de Balsicas en Murcia 100

MW.

En baterías, la potencia instalada aumenta en 173 MW con las plantas de Andévalo (29 MW;

61 MWh) en Huelva, Campo Arañuelo I y Campo Arañuelo II (58 MW; 122 MWh) ubicadas

en Cáceres, Revilla-Vallejera (29 MW; 61 MWh) en Burgos, Olmedilla (29 MW; 61 MWh) y

Romeral (29 MW; 58 MWh) ambas en Cuenca.

En eólica:

• Avanzan los trabajos de repotenciación de Isabela (48 MW) en Albacete donde ya se

han desmontado los aerogeneradores a sustituir.

• También en Albacete en Molar de Molinar se ha repotenciado el parque sustituyendo

las 75 turbinas con que contaba el parque por 11 turbinas nuevas manteniendo la

potencia (49,50 MW).

• Por otro lado, se han instalado 39 MW en Iglesias (70 MW previstos) en Burgos y 17

MW en el parque Finca San Juan en Tenerife.

En cuanto a los proyectos en curso:

• En eólica, durante el último trimestre, ha comenzado la tramitación de la puesta en

marcha de la repotenciación de Molar del Molinar (50 MW) en Albacete. Además, se

siguen avanzando los trabajos en El Escudo (97 MW) en Cantabria y en Iglesias (70

MW) en Burgos y se comenzó la obra del parque de Labraza (40 MW) en Álava.

• En solar fotovoltaica se avanzaron los trabajos en la evacuación de la planta

Fuendetodos (125 MW) en Zaragoza. Además, ha comenzado la producción de

energía en Ciudad Rodrigo (316 MW) y se está tramitando la puesta en marcha de

Balsicas (100 MW) en Murcia. Por otro lado, avanzaron los trabajos en Ayora-

Cofrentes (366 MW) en Valencia.

• En hidroeléctrica se ha continuado avanzando en la puesta en marcha del Grupo 4

de Torrejón y del Grupo 1 de Valdecañas, ambos de bombeo. Una vez operativos, el

complejo Torrejón-Valdecañas tendrá 15 millones kWh y 290 MW capacidad.

La producción consolidada por tecnologías ha evolucionado como sigue:


sin dato	2025	2024	% Var. Consolidado
Eólica terrestre	9.389	9.336	0,6
Hidroeléctrica	21.546	20.159	6,9
Minihidroeléctrica	432	429	0,7
Solar y otras	4.427	3.150	40,5
Total producción (GWh)	35.794	33.074	8,2


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 302

• La producción eólica terrestre alcanza los 9.389 GWh durante el periodo, con un

aumento del 0,6% respecto al 2024.

• La producción hidroeléctrica alcanzó 21.546 GWh, lo que supone un aumento del

6,9% respecto al año pasado por el aumento del recurso hídrico y mayor

aprovechamiento de los bombeos.

• La producción mini hidroeléctrica alcanza 432 GWh, lo que supone un aumento del

0,7 % respecto del año anterior.

• En cuanto a la producción con energía solar alcanza los 4.427 GWh en el ejercicio,

un 40,5% de aumento por la mayor potencia media operativa.

Capacidad y producción térmica

La capacidad térmica instalada en España disminuye en 9 MW de cogeneración respecto

del ejercicio 2024 y desciende a 9.130 MW. El desglose por tecnologías es el siguiente:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Nuclear	3.177	3.177	0
Ciclos combinados de gas	5.695	5.695	0
Cogeneración	258	267	(9)
Total potencia (MW)	9.130	9.139	(9)

En 2025 la producción alcanza los 28.334 GWh. Su desglose por tecnologías es el siguiente:


sin dato	2025	2024	% Variación
Nuclear	21.507	22.589	(4,8)
Ciclos combinados de gas	5.542	4.449	24,6
Cogeneración	1.285	1.403	(8,4)
Total producción (GWh)	28.334	28.441	(0,4)

La producción térmica de IBERDROLA durante el ejercicio 2025 disminuye un 0,4% respecto

al mismo periodo del año anterior, en centrales nucleares la producción disminuye un 4,8%,

los ciclos combinados la aumentan un 24,6% y la cogeneración la disminuye un 8,4%.

Comercialización

La cartera gestionada en España alcanza los 23,6 millones de contratos a cierre de 2025. Su

desglose es el siguiente:


miles de contratos	Nº contratos
Contratos de electricidad	9.719
Contratos de gas nacional	1.242
Contratos de productos y servicios	12.681
Total	23.642


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 303

Por tipo de mercado se dividen en:


sin dato	Nº contratos
Mercado Libre	20.032
Ultimo recurso	3.610
Total	23.642

Las ventas de electricidad (en barras de central) de IBERDROLA en 2025 disminuyen un

9,3% y se distribuyen como sigue:


sin dato	2025	2024	% Variación
Mercado Libre	54.892	65.362	(16,0)
PVPC	6.892	6.739	2,3
Otros mercados	17.511	15.344	14,1
Comercialización eléctrica (GWh)	79.295	87.445	(9,3)

Respecto al gas (sin restar mermas), IBERDROLA ha gestionado un balance durante el

2025 de 2,43 bcm, de los cuales 0,43 bcm se vendieron en operaciones mayoristas, 0,87

bcm se vendieron a clientes finales y 1,13 bcm se dedicaron a la producción de electricidad.

2.2.2.2 Reino Unido

Capacidad y producción renovable

La capacidad instalada consolidada en Reino Unido alcanza los 3.211 MW. El desglose por

tecnologías es el siguiente:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	2.133	1.953	180
Eólica marina	908	908	0
Solar y otras(*)	19	19	0
Baterías	151	101	50
Total potencia (MW)	3.211	2.981	230

(*) Potencia solar medida en MWdc.

Durante el ejercicio 2025 se han dado de alta 183 MW eólicos:

• En el proyecto Hagshaw Hill Repowering en la región South Lanarkshire, en Escocia,

se han instalado 80 MW tras haber completado los trabajos de instalación física;

• En el segundo proyecto en South Lanarkshire, el proyecto Cumberhead West, se han

instalado 51 MW (113 MW previstos);

• Como resultado de las obras de construcción para la ampliación de Kilgallioch

Extension, ubicada en Ayrshire, se han instalado 51 MW y se espera que la planta

entre en funcionamiento comercial en el primer trimestre de 2026;

• En el proyecto Dun Law I se ha instalado 1 MW.

Por otro lado, se han dado de baja 3 MW eólicos en los proyectos Coldham (2 MW) y

Barnesmore (1 MW).

En cuanto al almacenamiento con baterías, el proyecto Harestanes BESS (50 MW) ya está

en funcionamiento comercial según lo previsto.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 304

Por otra parte, continúa el desarrollo de varios proyectos:

• En eólica terrestre continuaron los trabajos en los proyectos que fueron adjudicados

con Contratos por Diferencias (CfDs) en la cuarta ronda de subastas (AR4) que tuvo

lugar en el año 2022. En el proyecto Cumberhead West (113 MW) las obras de

construcción avanzan a buen ritmo y se espera que la operación comercial comience

en el segundo trimestre de 2026. Por otro lado, la ampliación del proyecto Arecleoch

Extension (74 MW) debería estar en funcionamiento a principios de 2027.

• El negocio renovable en Reino Unido está actualmente desarrollando proyectos de

eólica marina en el país, con los proyectos ingleses en el East Anglia Hub y los

emplazamientos asegurados en Escocia.

• En East Anglia 3, tras haber conseguido un contrato por diferencias en la

cuarta ronda de subastas del Reino Unido, continúa la construcción. Las

cimentaciones marinas se han instalado a lo largo de 2025, mientras que las

obras terrestres están a punto de completarse con la estación convertidora

terrestre. El proyecto EA3 sigue en camino de entrar en funcionamiento

comercial a finales de 2026. En julio de 2025, Iberdrola y Masdar acordaron

coinvertir al 50% en este parque, con una inversión estimada de 5.200

millones de euros.

• El proyecto East Anglia 2 resultó ganador en la sexta ronda de subastas del

Reino Unido y se le adjudicó un contrato por diferencias (CfD) para una

capacidad de 964 MW. Se han adjudicado todos los contratos importantes y

las obras en tierra avanzan según lo previsto. Durante los meses de verano

se han realizado estudios marinos.

• Los trabajos clave de ingeniería y diseño para East Anglia 1 North siguen

avanzando con vistas a participar en futuras rondas de adjudicación y ya

cuenta con todos los permisos necesarios.

• La cartera de ScotWind cuenta ahora con una capacidad de 5 GW, repartida

entre el proyecto flotante MarramWind, de 3 GW, y MachairWind, de 2 GW de

cimentación fija. Esto es consecuencia de la finalización de una transacción

en el cuarto trimestre de 2025, por la que Iberdrola adquirió el 100% de

MarramWind, mientras que Shell el 100% de CampionWind. En enero de

2026 se presentó una solicitud de autorización para el proyecto marítimo

MarramWind.

La evolución de la producción consolidada a nivel de EBITDA ha sido la siguiente:


sin dato	2025	2024	% Var. Consolidado
Eólica terrestre	3.701	4.066	(9,0)
Eólica marina	3.638	3.190	14,0
Solar y otras	12	8	50,0
Total producción (GWh)	7.351	7.264	1,2

• La producción eólica terrestre se sitúa en 3.701 GWh, disminuyendo un 9,0%

respecto al mismo período del año anterior, principalmente debido a un menor

recurso eólico.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 305

• La producción eólica marina, que se corresponde con los parques West of Duddon

Sands y de East Anglia 1, aumenta un 14,0% alcanzando los 3.638 GWh, la

comparativa se ve afectada, principalmente, por un incidente extraordinario con los

cables de exportación en 2024, compensado parcialmente por el menor recurso

eólico en 2025.

Comercialización

La cartera gestionada por en Reino Unido alcanza a cierre de 2025 los 4,5 millones de

contratos, el desglose es el siguiente:


miles de contratos	Nº contratos
Contratos de electricidad	2.453
Contratos de gas nacional	1.738
Contratos de productos y servicios	333
Smart meters ⁽¹⁾	0
Total	4.524
⁽¹⁾Tras la venta de la filial de contadores inteligentes de ScottishPower en septiembre de 2025, esta cifra se ha reducido a cero.

En cuanto a ventas⁽²⁾ en 2025, se han suministrado 9.015 GWh de electricidad y 17.648

GWh de gas a clientes, disminuyendo un 22,5% y un 5% respectivamente con respecto a

2024, debido principalmente a la menor demanda media, al menor número de clientes y a la

interrupción de la actividad industrial y comercial I&C (Industrial & Commercial).

⁽²⁾ Ventas de electricidad en barras de central. Ventas de gas sin restar mermas.

2.2.2.3 Estados Unidos

Capacidad y producción renovable

La capacidad instalada consolidada en Estados Unidos alcanza los 9.557 MW. El desglose

por tecnologías es el siguiente:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	7.927	7.809	118
Hidroeléctrica	118	118	0
Solar y otras(*)	1.499	1.372	127
Baterías/Pilas	13	13	0
Total potencia (MW)	9.557	9.312	245

(*) Potencia solar medida en MWdc.

Las variaciones de potencia en el ejercicio son las siguientes:

• La potencia solar fotovoltaica aumenta en 127 MW en el parque solar Tower RD

Solar (previstos 166 MW) en Oregón.

• En eólica terrestre:

◦ Derivado de las repotenciaciones, se han dado de baja 80 MW en Leaning

Juniper 2A y 149 MW en Juniper Canyon;


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 306

◦ Por otra parte, se han instalado 147 MW en el parque Pontotoc situado en

Oklahoma, 2 MW en parque South Chestnut, 108 MW en el parque Juniper

Canyon en Washington (tendrá 136 MW) y 90 MW en Leaning Jupiter 2A en

Oregón (tendrá 98 MW).

En cuanto a los proyectos en curso:

• En eólica terrestre, hay otros tres proyectos de repotenciación que se encuentran

actualmente en construcción: el parque eólico Leaning Juniper 2B (119 MW) en

Oregón, el parque eólico Baffin Bay (202 MW) en Texas y el parque eólico Big Horn

(200 MW) en Washington; todos ellos avanzan según lo previsto. Además, continúan

los trabajos en el proyecto Osagrove Flats (153 MW) en Illinois.

• En solar fotovoltaica, Oregon Trail Solar (58 MW), en Oregón, alcanzó la decisión

final de inversión y comenzó la construcción.

• En eólica marina continúan los trabajos de construcción de Vineyard Wind 1 proyecto

de 806 MW, participado al 50% por Iberdrola, frente a la costa de Massachusetts que

cuenta con 572 MW totalmente instalados y está ya vendiendo electricidad.

La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:


sin dato	2025	2024	% Var. Consolidado
Eólica terrestre	18.550	18.749	(1,1)
Hidroeléctrica	45	211	(78,7)
Solar y otras	2.347	1.256	86,9
Baterías/Pilas	68	72	(5,6)
Total producción (GWh)	21.010	20.288	3,6

• La producción eólica terrestre se sitúa en 18.550 GWh, disminuyendo un 1,1%

respecto al mismo periodo del ejercicio 2024.

• La producción con tecnología solar alcanza los 2.347 GWh, aumentando un 86,9%,

debido a la construcción y puesta en marcha de nuevos proyectos (Bakeoven,

Daybreak, True North, Camino, Powell Creek y Pontotoc).

• La producción hidroeléctrica disminuye un 78,7% hasta los 45 GWh, debido

principalmente a la parada de algunas instalaciones.

• Las pilas combustibles han producido 68 GWh.

En Estados Unidos el negocio renovable gestiona la central de cogeneración de Klamath de

636 MW. La producción en 2025 ha sido la siguiente:


Producción (GWh)	2025	2024	% Variación
Cogeneración	3.149	3.884	(18,9)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 307

2.2.2.4 México (en proceso de venta)

Capacidad y producción renovable

A cierre de ejercicio la capacidad renovable instalada en México es de 1.232 MW igual que

en el ejercicio 2024:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	590	590	0
Solar y otras (*)	642	642	0
Total potencia (MW)	1.232	1.232	0
(*) Potencia solar medida en MWdc.

La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:


sin dato	2025	2024	% Var. Consolidado
Eólica terrestre ⁽¹⁾	1.581	1.623	(2,6)
Propia	1.581	1.579	0,1
Para terceros	0	44	(100,0)
Solar y otras	1.049	1.124	(6,7)
Total producción (GWh)	2.630	2.747	(4,3)
⁽¹⁾ Incluye Santiago Eólico.

La producción eólica terrestre se sitúa en 1.581 GWh, disminuyendo un 2,6% respecto al

ejercicio 2024 debido a un menor recurso.

La tecnología solar ha generado 1.049 GWh habiendo disminuido un 6,7 % principalmente

por un menor recurso solar.

Capacidad y producción térmica

En México la capacidad térmica a cierre del ejercicio 2025 es de 1.368 MW con el siguiente

desglose:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Ciclos combinados de gas	1.166	1.166	0
CCGT propia	1.166	1.166	0
CCGT terceros	0	0	0
Cogeneración	202	202	0
Total potencia (MW)	1.368	1.368	0


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 308

La producción térmica en 2025 se sitúa en 9.036 GWh, un 44,9% inferior a la generada en el

mismo período del año anterior debido, en su mayor parte, a la transacción de venta

comentada anteriormente:


sin dato	2025	2024	% Variación
Ciclos combinados de gas	7.572	15.001	(49,5)
CCGT propia	7.572	8.890	(14,8)
CCGT terceros	0	6.111	(100,0)
Cogeneración	1.464	1.388	5,5
Total producción (GWh)	9.036	16.389	(44,9)

Comercialización

Las ventas de electricidad en el ejercicio 2025 descienden a 17.853 GWh, un 22,1%

inferiores a las de 2024, con el siguiente desglose:


sin dato	2025	2024	% Var
CFE	0	6.154	(100,0)
Privados	17.853	16.751	6,6
Comercialización eléctrica (GWh)	17.853	22.905	(22,1)

Las menores ventas de electricidad a la CFE y la menor producción térmica se deben a que

en 2024 se incluye la producción de los activos vendidos a MIP hasta el cierre de la

transacción el día 26 de febrero de 2024, fecha a partir de la cual las ventas y la producción

para terceros pasa a ser cero.

2.2.2.5 Brasil

Capacidad y producción renovable


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	1.554	1.554	0
Hidroeléctrica	791	1.036	(245)
Solar y otras(*)	149	149	0
Total potencia (MW)	2.494	2.739	(245)
(*) Potencia solar medida en MWdc.

No se han producido altas de nuevas instalaciones en el ejercicio 2025. Por otro lado, se ha

llevado a cabo la venta de la central hidroeléctrica Baixo Iguaçu (245 MW).

La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:


sin dato	2025	2024	% Var. Consolidado
Eólica terrestre	5.193	5.339	(2,7)
Hidroeléctrica	2.426	3.284	(26,1)
Solar y otras	225	247	(8,9)
Total producción (GWh)	7.844	8.870	(11,6)


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 309

• La producción eólica terrestre se sitúa en 5.193 GWh, disminuyendo un 2,7%

respecto a 2024, debido a la menor disponibilidad.

• En cuanto a la producción hidroeléctrica se sitúa en 2.426 GWh, un 26,1% inferior a

la de 2024 debido a la venta de Baixo Iguaçu.

• La producción solar fotovoltaica ha sido de 225 GWh, disminuyendo un 8,9% debido

al menor recurso solar.

Capacidad y producción térmica

La potencia de generación en Brasil, que se corresponde con el ciclo combinado de gas de

Termopernambuco, es de 550 MW y ha producido 23 GWh en 2025, disminuyendo su

producción un 100,0 %, afectada por la modificación de sus contratos bilaterales de venta de

energía, vigentes hasta el 14 de mayo de 2024, al actual contrato de reserva de capacidad.

Comercialización

La cartera gestionada en Brasil alcanza a cierre de 2025 los 0,9 millones de contratos.

Las ventas de electricidad en el ejercicio 2025 descienden a 10.474 GWh, un 17,4%

inferiores a las de 2024, con el siguiente desglose:


sin dato	2025	2024	% Var
PPA	5.115	7.150	(28,5)
Mercado libre	5.359	5.523	(3,0)
Comercialización eléctrica (GWh)	10.474	12.673	(17,4)

2.2.2.6 Iberdrola Energía Internacional (IEI)

Capacidad y producción renovable

La capacidad renovable instalada de Iberdrola Energía Internacional alcanza los 4.933 MW,

un aumento de 830 MW respecto al ejercicio 2024.

Por tecnologías la capacidad instalada es la siguiente:


sin dato	2025	2024	Variación MW
Eólica terrestre	2.062	2.041	21
Eólica marina	1.322	1.322	0
Solar y otras (*)	1.229	665	564
Baterías	320	75	245
Total potencia (MW)	4.933	4.103	830
(*) Potencia solar medida en MWdc.

El aumento de potencia se corresponde con las siguientes instalaciones:

• La potencia eólica terrestre aumenta en 21 MW:

• En Grecia, se ha concluido la instalación de las turbinas del proyecto eólico

Gatza (23 MW), en línea con lo previsto.

• En Australia se han dado de baja 2 MW en la planta Alinta Walkaway.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 310

• En tecnología solar fotovoltaica, se han instalado 564 MW:

• En Italia, se ha finalizado la construcción del proyecto Fenix (243 MW) en

Sicilia y se han instalado 15 MW en el proyecto Limes 10 (18 MW, ya

instalados) y 33 MW en Limes 15, ambos situados en Lacio.

• En Alemania se ha finalizado la construcción del proyecto Schadewohl (65

MW).

• En Australia se han instalado 208 MW en el proyecto Broadsound, ubicado en

la región de Queensland (376 MW previstos).

En baterías, la potencia instalada aumenta en 180 MW con el proyecto Broadsound y se ha

finalizado la instalación y puesta en marcha de la batería Smithflield (65 MW), ubicada en

Nueva Gales del Sur.

En cuanto a los proyectos en curso:

• Eólicos:

• En Portugal la construcción del proyecto Támega eólico (274 MW)

emplazado en los distritos de Vila Real y Braga (al norte de Portugal)

avanza según lo previsto. El proyecto combina la energía eólica con la

energía hidroeléctrica, ya operativa.

• Solar fotovoltaica:

• En Alemania el proyecto Boldekow (56 MW), en Mecklemburgo-

Pomerania Occidental, está operando a plena capacidad.

• Proyectos eólicos marinos:

• En Alemania, el proyecto Windanker (315 MW), en partnership al 51%

con Kansai (que tiene el 49% del mismo) continúa la construcción, con

fecha de inicio previsto de operación comercial en 2026.

La potencia eólica instalada por países es la siguiente:


Eólica terrestre	2025	2024	Variación MW
Australia	1.024	1.025	(1)
Grecia	437	415	22
Hungría	158	158	0
Francia	118	118	0
Portugal	92	92	0
Polonia	213	213	0
Rumanía	0	0	0
Chipre	20	20	0
Total potencia (MW)	2.062	2.041	21


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 311

La potencia fotovoltaica instalada por países es la siguiente:


Solar fotovoltaica	2025	2024	Variación MW
Alemania	121	56	65
Australia	561	352	209
Grecia	6	6	0
Portugal	185	185	0
Italia	356	65	291
Total potencia (MW)	1.229	664	565

La producción renovable ha alcanzado a cierre de ejercicio un total de 9.280 GWh,

aumentando un 17,2% sobre el 2024.

• La producción eólica terrestre disminuye un 4,0% debido, principalmente, a la

desinversión en Rumanía (80 MW) en 2024 y al menor recurso eólico.

• La producción eólica marina (Francia y Alemania) aumenta un 59,4% principalmente

por la instalación del parque Saint Brieuc (496 MW), en Francia, y de Baltic Eagle

(476 MW), en Alemania.

• La producción solar fotovoltaica se sitúa en 719 GWh en el periodo, frente a los 711

GWh del 2024, debido, principalmente, a la nueva potencia en operación en

Alemania y en Italia a finales de año.


sin dato	2025	2024	% Var
Eólica terrestre	4.427	4.611	(4,0)
Eólica marina	4.134	2.593	59,4
Solar y otras	719	711	1,1
Total producción (GWh)	9.280	7.915	17,2

Adicionalmente en Australia existen 243 MW de potencia térmica que han producido 57

GWh en 2025 (121 GWh en 2024).

Comercialización

La cartera gestionada en Portugal alcanza los 0,6 millones de contratos a cierre de 2025. Su

desglose es el siguiente:


miles de contratos	Nº contratos
Contratos de electricidad	362
Contratos de gas nacional	61
Contratos de productos y servicios	221
Total	644

Por tipo de mercado se dividen en:


miles de contratos	Nº contratos
Mercado Libre	644


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 312

Las ventas de electricidad (en barras de central) de IBERDROLA en 2025 disminuyen un

519,1 % y se distribuyen como sigue:


sin dato	2025	2024	% Variación
Mercado libre	7.958	8.377	(5,0)
Otros mercados	206	234	(12,0)
Comercialización eléctrica (GWh)	8.164	8.611	(5,2)

2.3Evolución de los negocios

2.3.1 Análisis de la cuenta de resultados

Las cifras más destacables de los resultados del ejercicio 2025, expresadas en millones de

euros, son las siguientes:


sin dato	2025	Reexpresado (Nota 2.c) 2024	% variación
Cifra de negocios	44.076	42.988	2,5
Margen bruto⁽¹⁾	24.048	23.211	3,6
EBITDA ⁽²⁾	15.956	14.642	9,0
EBIT ⁽³⁾	9.755	7.639	27,7
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante	6.285	5.612	12,0

⁽¹⁾ Margen Bruto: Cifra de negocios - Aprovisionamientos.
⁽²⁾EBITDA: Beneficio de explotación + Amortizaciones y provisiones + Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato.
⁽³⁾EBIT: Beneficio de explotación.

Hechos destacables del ejercicio

En 2024 el negocio de Clientes Portugal se presentaba dentro de España, debido a que

dependía legalmente de una filial de Iberdrola España, S.A. Para completar el proceso de

reorganización societaria por la que se pretende incorporar los negocios comerciales a las

respectivas subholdings de cada país, en 2025 se ha realizado la venta de la sociedad

Iberdrola Clientes Portugal, Unipessoal, Lda. a una filial de Iberdrola Energía Internacional,

S.A. lo que tiene que tenerse en cuenta en la comparativa.

El 20 de marzo se obtuvo la aprobación de la autoridad de competencia británica (CMA) y se

eliminaron las restricciones para tomar el control de ENW y permitir la consolidación por

global a partir de esa fecha. En el ejercicio 2024, desde el cierre de la transacción el 22 de

octubre, la aportación de ENW se registraba como "Resultados de sociedades por el método

de participación".


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 313

En febrero de 2024, se produjo el cierre de la venta la venta por I berdrola México a México

Infrastructure Partners FF, S.A.P.I. de C.V.de un portfolio de 13 plantas de generación en el

país que incluía ciclos combinados y un parque eólico terrestre. El Grupo IBERDROLA

mantenía 13 plantas, toda la actividad de clientes privados y la cartera de proyectos

renovables a desarrollar bajo el subholding Iberdrola México S.A. de C.V. El 31 de julio de

2025 se firmó un acuerdo con COX ABG Group S.A. para la compraventa del 100% de las

acciones de Iberdrola México S.A. de C.V. Se ha concluido que se dan las circunstancias

para clasificar los activos y pasivos del segmento México como mantenidos para la venta y

presentar el resultado del segmento dentro de la línea "Beneficio neto del ejercicio

proveniente de actividades discontinuadas". El Estado consolidado del resultado del ejercicio

2024 se ha re-expresado y se presenta en las mismas bases.

Correcciones valorativas y saneamientos: en propiedades, planta y equipo se han registrado

saneamientos por 182 millones de euros y se han realizado deterioros por 340 millones de

euros, principalmente en proyectos en desarrollo eólicos marinos en Estados Unidos junto a

otras de menor relevancia correspondientes en su mayor parte a proyectos en desarrollo en

Reino Unido y Francia.

En el ejercicio 2025, el Grupo IBERDROLA ha alcanzado un EBITDA de 15.956 millones de

euros, lo que supone un aumento del 9%; sin considerar el impacto negativo del efecto de

tipo de cambio de 355 millones de euros, habría aumentado un 11% .

El Beneficio neto del ejercicio atribuido a la sociedad dominante aumenta en 673 millones de

euros, un 12,0% superior al del ejercicio 2024, un 10,2% sin considerar el efecto positivo del

tipo de cambio de 101 millones de euros, hasta situarse en los 6.285 millones de euros.

Los resultados del ejercicio se apoyan fundamentalmente en la mejora de España y Reino

Unido.

• En España la evolución es positiva gracias, entre otros efectos, a ajustes regulatorios

en Redes. La mayor producción es compensada por los menores márgenes y ventas,

unido a los mayores costes por servicios complementarios, principalmente como

consecuencia del apagón del pasado 28 de abril.

• En Reino Unido la evolución es positiva gracias a la contribución desde marzo de

ENW, las desinversiones de venta de SP Smart Meters Assets Limited (SPSMAL),

sociedad titular y que opera el negocio de alquiler de contadores inteligentes en

Reino Unido, la venta del 50% de East Anglia Three Holdings Limited y el ingreso en

2025 de la indemnización del seguro por la avería del cable de East Anglia One

producido en 2024. Estos impactos consiguen compensar la menor producción y

precio renovable, la pérdida de cartera de clientes y los mayores saneamientos.

• Estados Unidos mejora por el reconocimiento de derechos de cobro del negocio

regulado reconocidos por el regulador, además de la mayor facturación de Redes y

por los menores deterioros en Renovables respecto a los realizados en 2024.

• En México, donde la actividad se encuentra clasificada como discontinuada, la

comparativa se ve afectada por la venta realizada en 2024 de determinados

proyectos de generación a MIP. Una vez aislada la plusvalía y la aportación

diferencial de las sociedades vendidas, el negocio retenido evoluciona positivamente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 314

• En Brasil la evolución es favorable gracias a la mejora de tarifas y mercado, a ajustes

positivos de impuestos y a la compra de la participación de Previ del 30,29%, que

reduce el resultado que se atribuye a minoritarios. En noviembre de 2025 se han

iniciado los trámites para el lanzamiento de una OPA con el fin de adquirir el restante

16,21% de las acciones; se espera el cierre de la transacción en 2026.

• Iberdrola Energía Internacional en 2025, que ya integra todos los países del negocio

Internacional dentro del perímetro, mejora su aportación gracias al negocio renovable

consecuencia de la nueva potencia, pese a que el bajo recurso eólico generalizado

ha impedido una mayor contribución, compensando la disminución en la aportación

del negocio comercial.

2.3.1.1 Margen bruto

El Margen bruto se situó en 24.048 millones de euros con un aumento de 837 millones de

euros, un aumento del 3,6% respecto del obtenido en 2024. Sin considerar el efecto

negativo del tipo de cambio, 551 millones de euros, mejoraría 1.388 millones de euros (6%)

sobre el registrado en el ejercicio 2024.

El Margen bruto por subholdings, expresado en millones de euros, es el siguiente:


sin dato	2025	2024	% variación
España	8.868	8.981	(1,3)
Reino Unido	5.086	4.836	5,2
Estados Unidos	5.821	5.311	9,6
México	722	635	13,7
Brasil	3.162	3.178	(0,5)
IEI	1.118	926	20,7
Corporación y ajustes	52	9	477,8
Operación discontinuada	(781)	(665)	17,4
Total Margen bruto	24.048	23.211	3,6

En España el Margen Bruto disminuye en 113 millones de euros, un 1,3% inferior al del

ejercicio 2024.

• En el negocio Redes el margen ha aumentado 420 millones de euros debido al

impacto por la nueva tasa de remuneración financiera tras el borrador de la CNMC

(6,58% frente a 5,58%), así como por la actualización de la asunción mínima del

factor X de actualización del COMGES (2021-2025) (retribución a la operación y

mantenimiento) que afecta positivamente a la retribución del periodo 2025 y por el

reconocimiento de incentivos.

• El negocio Renovables y Generación Sostenible aumenta su aportación en 200

millones sobre el ejercicio 2024 principalmente por la mayor producción.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 315

• El negocio Clientes disminuye su aportación en 733 millones de euros. En el

mercado libre en España, el margen bruto disminuye 529 millones de euros (313

millones de euros por efecto volumen, 205 millones de euros por efecto precio y 11

millones de euros por el coste de aprovisionamiento), en CUR el margen disminuye

en 33 millones de euros, el margen del negocio de gas disminuye en 25 millones de

euros, productos y servicios aumenta en 28 millones de euros y cogeneración

disminuye en 26 millones de euros. El negocio se ve impactado también por los

mayores costes por servicios complementarios principalmente debido a la nueva

operación reforzada del sistema tras el cero eléctrico del pasado 28 de abril.

Adicionalmente, la disminución es consecuencia del negocio comercial de Portugal

que aportó 148 millones de euros de margen bruto el ejercicio 2024 y que en 2025 se

ha traspasado al negocio Internacional.

El Margen Bruto en el Reino Unido evoluciona favorablemente aumentando su aportación un

5,2%, 250 millones de euros en el ejercicio.

• El Margen Bruto del negocio de redes en Reino Unido aumenta su aportación en 651

millones de euros debido a los mejores resultados en el negocio de distribución por la

consolidación total de ENW, efectiva desde marzo de 2025 (621 millones de euros),

unido a la mayor contribución del negocio de transmisión por el incremento de la

base de activos regulados y por el aumento de las tarifas.

• El negocio Renovables y Generación Sostenible reduce su aportación en 213

millones de euros por la reducción de la producción y los menores precios.

• El negocio Clientes disminuye su aportación en 193 millones de euros.

En Estados Unidos el Margen Bruto se incrementa en 510 millones de euros sobre el del

ejercicio 2024.

• En el negocio Redes aumenta la contribución 491 millones de euros, gracias a

mayores tarifas en el negocio de distribución y la aportación de la transmisión.

• El negocio Renovables y Generación Sostenible mejora su aportación 19 millones de

euros.

En Brasil el Margen Bruto empeora un 0,5% el del ejercicio 2024, disminuyendo en 16

millones de euros.

• El negocio de redes mejora la aportación en 61 millones de euros.

• El negocio Renovables y Generación Sostenible disminuye su aportación en 24

millones afectado por el tipo de cambio.

• El negocio Clientes disminuye su aportación en 53 millones de euros.

El Margen Bruto en México crece un 14%, 87 millones de euros superior al del ejercicio 2024

gracias al buen comportamiento de los activos retenidos.

El resto de países agrupados en IEI aumentan su contribución un 21 %, 192 millones de

euros superior al del ejercicio anterior. La comparativa está afectada por la incorporación del

negocio comercial de Portugal en el ejercicio 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 316

• El negocio Renovables y Generación Sostenible aumenta su aportación en 210

millones de euros por el aumento de la producción del 17,2 % debido a la mayor

producción eólica marina (59,4%) como consecuencia de la contribución de los

parques de Saint Brieuc (496 MW, Francia) y de Baltic Eagle (476 MW, Alemania).

• El negocio comercial disminuye su aportación en 18 millones de euros principalmente

por Portugal por mayores costes de servicios complementarios en el periodo como

consecuencia del apagón.

2.3.1.2 Resultado de explotación bruto – EBITDA

El EBITDA consolidado aumenta en 1.314 millones de euros, un 9%, hasta 15.956 millones

de euros frente a los 14.642 millones de euros en 2024. El efecto neto de la variación de

tipos de cambio de las monedas supone un impacto positivo de 378 millones de euros, sin

este efecto crecería un 11%.

El detalle de aportaciones por subholding, expresado en millones de euros, se muestra en la

siguiente tabla:


sin dato	2025	2024	% variación
España	6.004	6.268	(4,2)
Reino Unido	3.685	3.331	10,6
Estados Unidos	3.192	2.280	40,0
México	567	2.147	(73,6)
Brasil	2.352	2.265	3,8
IEI	791	707	11,9
Corporación y ajustes	1	(150)	(100,7)
Operación discontinuada	(636)	(2.206)	(71,2)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA	15.956	14.642	9,0

El crecimiento del EBITDA en el ejercicio 2025 se apoya fundamentalmente en la mejora de

Estados Unidos y Reino Unido.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 317

Además de lo comentado sobre la evolución del Margen Bruto, las variables que explican la

evolución del EBITDA son las siguientes:

• Gastos Operativos Netos

Los Gastos Operativos Netos por subholding, expresados en millones de euros, son los

siguientes:


sin dato	2025	2024	% variación
España	1.252	1.457	(14,1)
Reino Unido	942	946	(0,4)
Estados Unidos	1.985	2.414	(17,8)
México	146	(1.520)	(109,6)
Brasil	803	907	(11,5)
IEI	291	207	40,6
Corporación y ajustes	45	51	(11,8)
Operación discontinuada	(137)	1.548	(108,9)
Gasto operativo neto	5.327	6.010	(11,4)

El epígrafe de Gastos Operativos Netos disminuye en 683 millones de euros hasta los 5.327

millones de euros. El efecto del tipo de cambio afecta en 169 millones de euros positivos en

la comparativa. La variación, sin el efecto del tipo de cambio, sería de 1.171 millones de

euros un 12%. Especialmente afectado por las plusvalías por las rotaciones de activos en

ambos años, 283 millones de euros en 2025 frente a 1.784 millones de euros en 2024.

• Tributos

Los Tributos por subholding, expresados en millones de euros, son los siguientes:


sin dato	2025	2024	% variación
España	1.612	1.255	28,4
Reino Unido	459	559	(17,9)
Estados Unidos	644	617	4,4
México	8	8	0
Brasil	7	6	16,7
IEI	36	13	176,9
Corporación y ajustes	7	108	(93,6)
Operación discontinuada	(8)	(7)	14,3
Tributos	2.765	2.559	8,1

La partida de Tributos aumenta en 206 millones de euros hasta los 2.765 millones de euros.

El efecto del tipo de cambio afecta positivamente en 31 millones de euros, sin este efecto

habrían aumentado en 237 millones de euros.

El aumento es consecuencia de:

• efectos positivos como, la mejora en 138 millones de euros por la disminución del

Windfall tax de Reino Unido y la desaparición del Gravamen temporal energético que

en el ejercicio 2024 ascendió a 99 millones de euros;


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 318

• en sentido contrario el efecto derivado de sentencias que se produjeron en 2024 por

262 millones de euros y que afectan a la comparativa, el mayor gasto por la

reactivación del Impuesto al Valor de la Producción de Energía Eléctrica (IVPEE), un

aumento de 108 millones de euros, (este impuesto se reactivó en 2024 a un tipo

progresivo, empezando en 3,5% en el primer trimestre, pasando al 5,25% en el

segundo trimestre de 2024 y hasta el 7% actualmente), la tasa Enresa aumenta 13

millones de euros, el bono social y eficiencia energética aumenta 60 millones de

euros.

2.3.1.3 Resultado de explotación neto – EBIT

El EBIT se situó en 9.755 millones de euros un 28% superior al de 2024 (7.639 millones de

euros), sin considerar el efecto negativo del tipo de cambio, 24 millones de euros, el

incremento hubiera sido de un 32%.

El desglose por subholding, expresado en millones de euros, es el siguiente:


	2025	2024	% variación
España	4.140	4.317	(4,1)
Reino Unido	2.373	2.256	5,2
Estados Unidos	1.329	(578)	(329,9)
México	449	2.028	(77,9)
Brasil	1.693	1.591	6,4
IEI	344	317	8,5
Corporación y ajustes	(52)	(202)	(74,3)
Operación discontinuada	(521)	(2.090)	(75,1)
Beneficios de explotación - EBIT	9.755	7.639	27,7

Para alcanzar el Beneficio de explotación incorporamos:

• Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato

Las provisiones de deudores comerciales y activos del contrato alcanzan los 398 millones de

euros, 70 millones de euros inferiores a las del ejercicio 2024 (468 millones de euros).

• Amortizaciones y provisiones

Las amortizaciones aumentan 223 millones de euros (un 4,6 %) hasta alcanzar los 5.122

millones de euros, debido fundamentalmente al crecimiento del Grupo y a la mayor base de

activos.

El epígrafe Dotaciones para deterioros y saneamientos de activos no financieros disminuye

1.044 millones de euros desde los 1.568 millones de euros de 2024, que incluían deterioros

de activos en el negocio eólico en Estados Unidos, hasta los 524 millones de euros de 2025

(saneamientos por 184 millones de euros y deterioros por 340 millones de euros) por

saneamientos y deterioros en activos eólicos marinos en Estados Unidos y proyectos en

Francia y Reino Unido principalmente.

Otras Provisiones aumentan 89 millones de euros respecto al ejercicio 2024.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 319

2.3.1.4 Resultado financiero

El Resultado financiero ha mejorado en 36 millones de euros hasta los 1.754 millones de

euros (1.790 millones de euros en 2024). Incluyendo México, el resultado financiero

empeora en 288 millones hasta los 1.863 millones de euros (1.575 millones de euros en

2025). El desglose por conceptos de dicha variación es el siguiente:


sin dato	2025	2024	Variación
Resultado de deuda	(2.502)	(2.239)	(263)
Otro resultado financiero no deuda	639	664	(25)
Resultado financiero incluyendo México	(1.863)	(1.575)	(288)
Operación discontinuada	109	(215)	324
Resultado financiero	(1.754)	(1.790)	36

Las principales partidas que explican la variación son:

• El resultado de deuda ha aumentado en 263 millones de euros, 357 millones de

euros debido a un incremento de la deuda neta media en 6.162 millones de euros,

compensado en 94 millones de euros debido a la depreciación del tipo de cambio,

especialmente del real brasileño.

• El resto de conceptos suponen un empeoramiento de 25 millones de euros. Los

derivados tienen una contribución positiva de 164 millones de euros, 279 millones de

euros por los derivados de East Anglia 3, mientras que el resto se explica

principalmente por las coberturas de México, compensadas a nivel de beneficio neto

en la línea de impuestos. Por su parte, la partida de otros tiene una contribución

negativa de 189 millones de euros.

El coste medio por intereses del Grupo, a 31 de diciembre de 2025 se sitúa en el 4,76%,

frente al 5,02% del mismo periodo del año anterior (Nota 29 de la memoria).

El coste medio de la deuda financiera neta ajustada disminuye en 6 puntos básicos hasta el

4,75 % frente al 4,81 % del mismo periodo del año anterior, debido a los menores tipos de

interés y márgenes de financiación del euro, a pesar de los tipos de interés más altos en

Brasil.

El coste medio de la deuda financiera neta ajustada se calcula como el cociente del

resultado de deuda y el saldo medio de la deuda financiera neta ajustada.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 320

La conciliación del resultado de deuda con las magnitudes del Estado consolidado del

resultado es como sigue:


Millones de euros	2025	2024
Gastos financieros y gastos asimilados de financiación⁽¹⁾⁽⁵⁾	(2.558)	(2.454)
Gastos financieros de pasivos por arrendamiento ⁽¹⁾⁽⁵⁾	(89)	(87)
Coste de la cobertura de derivados de financiación ⁽²⁾	(71)	(37)
Ingreso financiero por derivados de cobertura ⁽³⁾	(27)	7
Ingreso financiero por otros derivados ⁽²⁾	24	0
Ingreso por colocación de excedentes ⁽³⁾⁽⁵⁾	219	334
Diferencias netas en moneda extranjera de financiación⁽⁴⁾⁽⁵⁾	0	(2)
Resultado de deuda	(2.502)	(2.239)
⁽¹⁾ Nota 44 de la memoria.
⁽²⁾Notas 43 y 44 de la memoria, incluido en las líneas “Derivados de no cobertura e ineficacias”.
⁽³⁾ Nota 43 de la memoria, incluido en la línea “Ingresos financieros de activos a coste amortizado”.
⁽⁴⁾Notas 43 y 44 de la memoria consolidadas, neto de las líneas “Diferencias positivas en moneda extranjera de financiación” y “Diferencias negativas en moneda extranjera de financiación”.
⁽⁵⁾ Los epígrafes "Gastos financieros y gastos asimilados de financiación", "Gastos financieros de pasivos por arrendamiento", "Ingreso por colocación de excedentes" y "Diferencias netas en moneda extranjera de financiación" de 2024 incluyen -25, -4, +112 y +1 millones de euros, respectivamente, correspondientes a la Operación discontinuada (Nota 18 de la memoria).

El saldo medio de la deuda financiera neta ajustada se calcula ponderando por el número de

días del año en que permanece vivo el saldo de cada una de las operaciones que integran la

deuda financiera neta. De esta forma, incluye los mismos conceptos que los indicados en la

Nota 22 de la memoria según el siguiente detalle:


Saldo medio	2025	2024
Deuda financiera bruta	56.433	51.663
Activos tesoreros	(3.770)	(5.162)
Deuda financiera neta ajustada	52.663	46.501

2.3.1.5 Resultado de sociedades por el método de la participación

El epígrafe de Resultados de sociedades por el método de participación es positivo en 96

millones de euros.

2.3.1.6 Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas

(neto de impuestos)

Recoge, principalmente, el resultado del subholding México clasificado discontinuado tras el

acuerdo de venta alcanzado con COX e importes menores de la actividad de ingeniería, 364

millones de euros en 2025 y 1.479 millones de euros en el ejercicio 2024 y que recoge la

plusvalía de la venta de las sociedades a MIP.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 323

2.3.1.7 Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante

El Beneficio neto del ejercicio alcanza los 6.285 millones de euros, 673 millones de euros, un

12% superior al del ejercicio anterior que fue de 5.612 millones de euros. El efecto del tipo

de cambio ha sido negativo en 101 millones de euros.

Impuesto de sociedades

El Gasto por Impuesto de sociedades aumenta 328 millones de euros hasta los 1.671

millones de euros respecto al del ejercicio 2024 (1.343 millones de euros) .

Los principales efectos que explican este aumento son:

• El gasto aumenta por importe de 538 millones de euros, calculado a la tasa

impositiva vigente en cada país, consecuencia, principalmente, del aumento del

gasto en Estados Unidos que en 2024 registró un ingreso derivado del deterioro

realizado.

• El gasto mejora en 62 millones de euros por la regularización del gasto por Impuesto

sobre Sociedades de ejercicios anteriores, fundamentalmente, el impacto fiscal

derivado de la exclusión de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, una

vez se ha confirmado de la actualización financiera correspondiente a los créditos de

PIS/COFINS.

• El gasto mejora en 128 millones de euros por ajustes relacionados con los impuestos

diferidos del Fondo de Comercio.

• En el resto de la variación positiva en 20 millones de euros recoge numerosos

recálculos y diferencias permanentes.

Participaciones no dominantes

Por su parte, la partida de participaciones no dominantes aumenta 169 millones de euros

hasta los 505 millones de euros fundamentalmente por:

• la incorporación de minoritarios de ENW por 20 millones de euros y la mejora del

resultado de East Anglia 1 en 37 millones de euros, aumentando el epígrafe en 57

millones de euros en Reino Unido;

• el aumento en 124 millones de euros de los minoritarios en Avangrid, de los cuales

178 millones de euros se explican por el efecto del deterioro onshore en 2024. El

resto de la mejora es consecuencia de la recompra de los minoritarios a finales de

2024;

• la disminución en 23 millones de euros de los minoritarios de Brasil principalmente

por la adquisición del 30,29% a Previ;

• los 11 millones de euros de aumento restantes son efectos menores en España y

México.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 273

3.Liquidez y recursos de capital

El principal objetivo de la gestión financiera del Grupo IBERDROLA es asegurar el

mantenimiento de un perfil financiero sólido mediante el fortalecimiento de los ratios de

solvencia y patrimoniales habitualmente seguidos por las agencias de calificación crediticia,

la optimización de la posición de liquidez y la gestión de los riesgos financieros,

compatibilizándolo con una política sostenible de remuneración al accionista.

3.1Liquidez

El Grupo IBERDROLA presenta una fuerte posición de liquidez a cierre de 2025, por un total

de 21.174 millones de euros (Nota 4 de la memoria) que, considerando las operaciones de

financiación firmadas con posterioridad al 31 de diciembre, se eleva hasta 21.381 millones

de euros.

Dicha liquidez proviene principalmente de líneas sindicadas con bancos de relación,

préstamos con entidades de crédito multilateral, bancos de desarrollo y agencias de crédito

a la exportación, además de efectivo y otros medios equivalentes e inversiones financieras

temporales (hasta 12 meses). Estas operaciones de liquidez se han formalizado con

contrapartes de elevada calidad crediticia.

Esta liquidez cubre las necesidades financieras de 29 meses en el caso base y 18 meses en

el escenario de riesgo.

3.2Solvencia Financiera

3.2.1Calificación crediticia de la Deuda Senior de IBERDROLA

Las calificaciones emitidas por las agencias de rating son las siguientes:


Agencia	Largo plazo ⁽¹⁾	Perspectiva	Fecha último informe
Moody´s	Baa1 (15/06/2012)	Estable (14/03/2018)	03/09/2025
Fitch IBCA	BBB+ (02/08/2012)	Estable (25/03/2014)	21/11/2025
Standard & Poors	BBB+ (22/04/2016)	Estable (22/04/2016)	09/12/2025
⁽¹⁾Las anteriores calificaciones pueden ser revisadas, suspendidas o retiradas por la entidad calificadora en cualquier momento.

3.2.2 Ratios de solvencia financiera

A continuación, se muestra el cálculo de las ratios de solvencia financiera:


sin dato	sin dato	31.12.2025	31.12.2024
FFO Ajustado / Deuda financiera neta ajustada ⁽¹⁾	%	25,5	22,9
RCF Ajustado / Deuda financiera neta ajustada ⁽¹⁾	%	21,9	19,4
Deuda financiera neta ajustada / EBITDA ajustado	Veces	3,02	3,4

⁽¹⁾ Detalle en la tabla mostrada a continuación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 324

Las principales medidas utilizadas por el Grupo IBERDROLA para evaluar la generación de

caja del periodo son:

• Fondos generados en operaciones (Funds From Operations – FFO).

• Flujo de caja retenido (Retained Cash Flow - RCF): FFO – pagos dividendos propios

y a minoritarios - flujos netos de bonos perpetuos (híbridos).

El FFO alcanza los 12.811 millones de euros en los últimos doce meses aumentando un

8,2% respecto al mismo período del año anterior, impulsado por la mejora de la generación

de caja en el negocio de redes.

El cálculo de estas medidas, expresado en millones de euros, se recoge a continuación:


sin dato	31.12.2025 ⁽¹⁾	31.12.2024 ⁽¹⁾
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante	6.285	5.612
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas ⁽¹⁾	17	19
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	394	471
Amortizaciones y provisiones	5.922	6.648
Resultado de sociedades por el método de participación	(96)	37
Actualización financiera provisiones ⁽²⁾	174	184
Participaciones no dominantes	505	336
Dividendos cobrados	63	61
Imputación a resultados de subvenciones de capital	(133)	(102)
Deducibilidad fiscal Fondo de Comercio	0	71
Rotación de activos	(260)	(1.170)
Efecto fiscal diferido no caja	(60)	(331)
Fondos generados en operaciones (FFO) Ajustado	12.811	11.836


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Fondos generados en operaciones (FFO) Ajustado	12.811	11.836
Dividendos pagados	(1.841)	(1.832)
Cash Flow Retenido (RCF) Ajustado	10.970	10.004


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
EBITDA	16.592	16.848
Plan salidas	0	111
Rotación de activos	0	(1.743)
EBITDA Ajustado	16.592	15.216


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Deuda Neta ajustada (Nota 22.b de la memoria)	50.037	51.672
Aportación México ⁽³⁾	145	0
Deuda neta ajustada (con Iberdrola México)	50.182	51.672

⁽¹⁾ A efectos del FFO Ajustado, RCF Ajustado y EBITDA Ajustado, México se considera una actividad continuada

(Ver Nota 18 de la memoria).

⁽²⁾ 4 millones de euros incluidos en Gasto financiero de México (Ver Nota 18 de la memoria).

⁽³⁾ Importes incluidos en los Activos y Pasivos mantenidos para su enajenación (Ver Nota 18 de la memoria).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 325

3.3Recursos de capital

3.3.1 Apalancamiento

El Apalancamiento neto ajustado disminuye en 1,63% hasta el 43,81% (disminuye en 1,70 %

hasta el 43,74 % sin considerar México, Nota 22.b de la memoria) respecto al 45,44 %

registrado en el mismo periodo del año anterior (Nota 22.b de la memoria).

3.3.2 Estructura de la deuda

La Deuda financiera neta ajustada a 31 de diciembre de 2025 disminuye en 1.490 millones

de euros hasta los 50.182 millones de euros (disminuye en 1.635 millones de euros hasta

los 50.037 millones de euros sin considerar México, Nota 22.b de la memoria) frente a los

51.672 millones de euros a 31 de diciembre de 2024, debido al el FFO generado, la

ampliación de capital realizada, así como el plan de rotación de activos y partnerships, que

permite alcanzar un nivel de deuda por debajo del cierre de 2024.

La conciliación entre los epígrafes del Estado consolidado de situación financiera y las

distintas magnitudes de deuda a las que se hace referencia en este apartado 3 del Informe

de Gestión Consolidado se encuentra en la No ta 22 de la memoria.

La estructura por tipo de interés y por divisa de la deuda clasificada en el epígrafe “Deudas

con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables” después de coberturas

se puede ver en la Nota 29 de la memoria.

De acuerdo con la estrategia de minimizar los riesgos financieros, el Grupo continua

mitigando el riesgo en divisa mediante la financiación de los negocios internacionales en

moneda local (libras esterlinas, reales brasileños, dólares estadounidenses) o funcional

(dólares, en el caso de México). El riesgo de tipo de interés se mitiga con la emisión de

deuda a tipo fijo, derivados y coberturas de financiación futura.

El desglose de la deuda financiera bruta ajustada por fuente de financiación es el siguiente:


sin dato	31.12.2025	31.12.2024
Bonos Euro	20,90 %	22,80 %
Bonos Dólar estadounidense	16,90 %	19,40 %
Bonos Libra esterlina	7,60 %	3,80 %
Bonos Real brasileño	9,20 %	6,40 %
Bonos otras divisas	2,00 %	1,90 %
Pagarés	8,80 %	10,00 %
Préstamos multilateral	11,10 %	11,20 %
Préstamos bancos de desarrollo	10,30 %	9,70 %
Financiación estructurada	0 %	0,10 %
Arrendamientos	4,80 %	5,00 %
Préstamos, créditos bancarios y otros	8,40 %	9,70 %
Total	100,00 %	100,00 %


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 326

El Grupo IBERDROLA presenta un cómodo perfil de vencimientos de deuda, con una vida

media de su deuda financiera bruta ajustada por encima de seis años. El perfil de

vencimiento de deuda clasificada en el epígrafe “Deudas con entidades de crédito y

obligaciones u otros valores negociables” del Grupo IBERDROLA a cierre de 2025 se

muestra en la Nota 29 de la memoria.

La vida media de la deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores

negociables se calcula prorrateando por la fecha de su vencimiento los pagos

correspondientes a la amortización de los instrumentos de deuda a largo plazo, excluyendo,

por lo tanto, las operaciones a corto plazo:

• Emisiones de pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP) (Nota 29

de la memoria).

• Disposiciones de líneas y pólizas de crédito (Nota 29 de la memoria).

• Intereses devengados no pagados (Nota 29 de la memoria).

• Derivados sobre autocartera: permutas sobre acciones propias, opciones de venta

vendidas y acumuladores (Nota 22 de la memoria).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 327

3.4Capital circulante

El capital circulante aumenta en 3.095 millones de euros desde diciembre de 2024,

explicada, principalmente, por:

• los activos mantenidos para su enajenación de México, Francia onshore,

Energyworks, Hungría y Dardanelos y los pasivos asociados a estos, aumentan el

circulante en 2.392 millones de euros netos, 3.137 millones de euros activos y 745

millones de euros pasivos;

• el combustible nuclear aumenta en 116 millones de euros y las existencias

disminuyen en 623 millones de euros principalmente por la desconsolidación del

OFTO (Offshore Transmission Owners) de la línea de transmisión de East Anglia

Three Limited (EA3) tras la venta del 50% de la sociedad;

• los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar y los acreedores comerciales y

otros pasivos corrientes aumentan el circulante en 429 millones de euros, 1.122

millones de euros de aumento y 693 millones de euros de reducción,

respectivamente;

• la variación de los derivados, principalmente de commodities, empeoran el circulante

en 294 millones de euros;

• la reducción de la partida de administraciones públicas acreedoras aumenta el

circulante en 1.023 millones de euros; y

• el efecto neto del resto de epígrafes mejoran el circulante en 52 millones de euros.


sin dato	31.12.2025	31.12.2024	Variación
Activos mantenidos para su enajenación	3.541	404	3.137
Combustible nuclear	434	318	116
Existencias	2.364	2.987	(623)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes	10.284	9.162	1.122
Otras inversiones financieras corrientes	1.201	1.155	46
Instrumentos financieros derivados activos ⁽¹⁾	174	772	(598)
Administraciones Públicas	1.811	1.615	196
Activos corrientes	19.809	16.413	3.396
Pasivos asociados con activos mantenidos para su enajenación	942	197	745
Provisiones	753	795	(42)
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero	139	103	36
Instrumentos financieros derivados pasivos ⁽²⁾	228	532	(304)
Acreedores comerciales, otros pasivos financieros corrientes y otros pasivos corrientes	12.193	11.500	693
Administraciones Públicas	1.764	2.591	(827)
Pasivos corrientes	16.019	15.718	301
Circulante neto	3.790	695	3.095

⁽¹⁾ No incluye el efectivo y equivalentes ni los derivados activos relacionados con operaciones de financiación

(Nota 22 de la memoria).

⁽²⁾ No incluye deuda financiera ni los derivados pasivos relacionados con operaciones de financiación (Nota 22 de

la memoria).


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 328

4.Principales riesgos e incertidumbres

El Grupo IBERDROLA cuenta con un sistema integral de control y gestión de riesgos

sólidamente implantado, diseñado de acuerdo con las mejores prácticas internacionales. De

conformidad con dicho sistema, anualmente son aprobadas las Bases y Directrices de

riesgos, estableciendo así el apetito al riesgo, tanto a nivel del Grupo como de cada uno de

los principales negocios y funciones corporativas. Se puede encontrar información detallada

del sistema (elementos integrantes, taxonomía y agentes, entre otros) en la sección 8.1 del

Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 de Iberdrola, S.A., que incluye además los

principales riesgos materializados en el ejercicio.

Los riesgos e incertidumbres más significativos a los que se enfrenta el Grupo se describen

a continuación, destacándose algunos de ellos en el siguiente gráfico, presentado en la

sección “Gestión Financiera” del Capital Markets Day del Grupo IBERDROLA de 24 de

septiembre de 2025:

El Grupo IBERDROLA ha considerado los riesgos descritos en esta sección como relevantes

para adoptar una decisión de inversión informada. No obstante, el Grupo está sometido a

otros riesgos que podrían también materializarse a futuro. Las categorías no se presentan

por orden de importancia, ni los factores de riesgo dentro de cada categoría. Destacar,

adicionalmente, que algunos de estos riesgos podrían tener un impacto reputacional en caso

de materializarse.

La diversificación tecnológica, geográfica y de negocios del Grupo IBERDROLA contribuye a

mitigar el impacto de dichos riesgos en el consolidado del Grupo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 329

En relación a México, el Grupo IBERDROLA firmó el pasado 31 de julio de 2025 un acuerdo

de venta de sus activos en dicho país (generación y actividad comercial) a COX ABG Group,

S.A., que se espera completar en 2026, razón por la que no se analizan sus riesgos en

detalle a continuación. Los referidos activos han sido contabilizados como mantenidos para

su enajenación al cierre de 2025. Su perfil de riesgo globalmente considerado, y su peso

relativo en el Grupo IBERDROLA, son similares a los reportados al cierre de 2024.

A efectos de determinar la exposición de cada una de las subholding y los negocios del

Grupo a los riesgos, la notas 8 y 38 de los estados financieros recogen información

financiera, mientras que el apartado 2.2 del Informe de Gestión ofrece información operativa.

La referida sección “Gestión Financiera” del Capital Markets Day del Grupo IBERDROLA de

24 de septiembre de 2025 incluye sensibilidades en términos de Beneficio Neto y EBITDA

consolidado ante variaciones en variables clave.

El análisis mostrado a continuación se focaliza en los negocios energéticos del Grupo, si

bien se cuenta además con un negocio de promoción inmobiliaria, que está sometido a los

riesgos propios de dicha actividad.

4.1Riesgos de crédito y financieros

El Grupo afronta riesgos relacionados con la posibilidad de que una contraparte incumpla

sus obligaciones contractuales y produzca una pérdida económica o financiera, incluyendo

los riesgos de liquidación y coste de sustitución, así como los relativos a la volatilidad de

variables como el tipo de cambio, el tipo de interés y la inflación, así como aquellos

relacionados con la solvencia y la liquidez.

La Nota 27 de estos Estados financieros incluye información detallada sobre los planes de

pensiones del Grupo.

4.1.1 Riesgo de crédito

El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de crédito derivado del posible

incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus contrapartidas (clientes,

proveedores, entidades financieras, socios, aseguradoras, etc.), incluyendo los riesgos de

liquidación y coste de sustitución.

El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la

calidad crediticia de las contrapartes. Se llevan a cabo análisis crediticios ex ante de las

contrapartes y se monitorizan las exposiciones y el cumplimiento de límites.

En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad

liberalizada de comercialización de electricidad y gas, el coste de la morosidad se ha

mantenido en niveles moderados, por debajo del 1% de la facturación total de dicha

actividad en el conjunto de los países donde se lleva a cabo.

En los negocios de Redes en España y en el Reino Unido no se comercializa energía, y en

los negocios de Redes de Estados Unidos y Brasil, en general, se recupera el coste de la

morosidad de los clientes finales a través de las tarifas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 330

4.1.2Riesgos financieros

a) Riesgo de tipo de interés

El Grupo IBERDROLA afronta un riesgo con respecto a las partidas de balance (deuda y

derivados) en la medida en que las variaciones de los tipos de interés de mercado afectan a

los flujos de efectivo y al valor de mercado de la deuda. Con el fin de gestionar y limitar

adecuadamente este riesgo, el Grupo IBERDROLA determina anualmente la estructura

deseada de la deuda entre fijo y variable en base a la estructura de su EBITDA,

estableciendo las actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación (a

tipo fijo, variable o indexado) y/o emplear derivados de tipos de interés.

La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a tipo de

interés variable y las colocaciones de efectivo del Grupo IBERDROLA están referenciadas

básicamente a tipos de mercado (principalmente al Euribor, al SONIA, al SOFR y al CDI e

IPCA en el caso de la deuda de las filiales brasileñas).

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA contrata derivados de financiación futura que

contribuyen a mitigar el riesgo de tipo de interés. El volumen de derivados de estas

características que el Grupo IBERDROLA tiene contratados a 31 de diciembre de 2025 se

recoge en la Nota 30 de la Memoria.

La estructura de la deuda del Grupo a 31 de diciembre de 2025, una vez consideradas las

coberturas contratadas a través de los derivados y la sensibilidad a una variación de tipos de

interés, se recogen en la Nota 29 de la Memoria.

b) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio derivado de las oscilaciones de las cotizaciones de las divisas

frente a la moneda funcional puede darse en los siguientes supuestos:

• Cobros y pagos por suministros, servicios o adquisición de bienes de equipo o

materias primas en monedas diferentes a la funcional.

• Ingresos y gastos indexados a monedas diferentes a la funcional.

• Deuda y gasto financiero denominados en moneda distinta a la moneda funcional.

• Resultados en consolidación de las filiales extranjeras (principalmente dólar

estadounidense, libra esterlina y real brasileño), dado que la moneda de

presentación del Grupo IBERDROLA es el euro.

• Valor neto patrimonial consolidado de inversiones en filiales extranjeras.

• Gasto por impuesto en México debido a la existencia de moneda funcional (dólar

estadounidense) que difiere de la moneda a efectos de cálculo del impuesto de

sociedades (peso mexicano). Se prevé la eliminación de este riesgo tras el cierre de

la venta de los activos del Grupo en México, estimada para 2026.

El Grupo IBERDROLA mitiga este riesgo:

• Realizando todos los flujos económicos en la moneda funcional de cada empresa del

Grupo, siempre que sea posible y económicamente viable y eficiente, o mediante el

uso de derivados financieros, en caso contrario.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 331

• Cubriendo económicamente, en la medida de lo posible, el riesgo de traslación de

resultados previstos para el ejercicio en curso, limitando el impacto final en el

resultado del Grupo.

• Cubriendo económicamente, en la medida de lo posible, el riesgo por tipo de cambio

en el impuesto de sociedades de México, limitando el impacto final en el resultado de

México y del Grupo.

• Manteniendo un porcentaje adecuado de deuda en moneda extranjera, así como

mediante la contratación de derivados financieros, para reducir el impacto en el valor

neto patrimonial consolidado de una hipotética depreciación de las divisas por las

inversiones del Grupo en filiales extranjeras.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio

dólar estadounidense/euro, libra/euro y real brasileño/euro se recoge en la Nota 4 de la

Memoria. La información de detalle de la deuda por divisas se recoge en la Nota 29 de la

Memoria.

c) Riesgo de liquidez

La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales, los

requisitos de liquidez de cámaras en situaciones de elevada volatilidad, o condiciones

derivadas de la propia situación económico-financiera del Grupo IBERDROLA, podrían

dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el

desarrollo adecuado de las actividades del Grupo.

La política de liquidez seguida por el Grupo está orientada a asegurar el cumplimiento de los

compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en

condiciones gravosas. Para ello se utilizan diferentes medidas de gestión tales como la

posición de tesorería, el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por

importe, plazo y flexibilidad suficientes, la diversificación de la cobertura de las necesidades

de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la

diversificación de los vencimientos de la deuda emitida.

El conjunto de los saldos de caja, activos líquidos, inversiones financieras temporales y

préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer se recogen en la Nota 4 de la

Memoria.

d) Riesgo de solvencia

El Grupo IBERDROLA afronta el riesgo de que su situación económico-financiera se

deteriore y conduzca a una revisión a la baja del nivel de la calificación crediticia asignada

por las agencias de calificación, pudiendo encarecer o impedir la financiación.

Con el fin de mitigar este riesgo, el Grupo IBERDROLA realiza un seguimiento permanente

de los ratios de solvencia y patrimoniales más habitualmente seguidos por las agencias de

calificación crediticia, así como de los riesgos que puedan afectar a estos ratios, con objeto

de anticipar y emprender actuaciones orientadas a corregir posibles incumplimientos.

Asimismo, se mantienen canales de información con inversores y agencias de calificación

crediticia para explicar la evolución de las magnitudes financieras y de sus desviaciones

cuando se produzcan.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 332

e) Otras indexaciones

Adicionalmente, pueden existir riesgos derivados de otras indexaciones (inflación, precios de

metales industriales, combustibles, etc.) incorporados principalmente en contratos de

adquisición de equipos o materiales de construcción para proyectos o nuevas instalaciones,

cuyas oscilaciones en el índice de referencia o en los precios pueden afectar al coste total

de los aprovisionamientos.

Con el objetivo de mitigar este efecto se tratará de negociar los contratos con precios fijos

siempre que sea posible, o se podrán plantear mecanismos de cobertura del riesgo de

mercado y/o la contratación de derivados financieros en transacciones altamente probables.

4.2Riesgos de mercado y negocio

El Grupo afronta riesgos relacionados con variables clave intrínsecas a sus negocios, como

son la evolución de la demanda, posicionamiento y gestión del porfolio de productos,

recurso, competencia, la incertidumbre generada por la volatilidad de los precios de

variables fundamentales (como son el precio de la electricidad o gas y de las materias

primas asociadas) y, en el negocio de redes, los riesgos asociados al reconocimiento y

retribución de las inversiones acometidas.

El Grupo está presente en los segmentos regulados de transporte y distribución de

electricidad en Reino Unido (a través de ScottishPower), Estados Unidos (a través de

AVANGRID) y Brasil (a través de NEOENERGIA) y distribución de electricidad en España.

En el caso de Estados Unidos se mantiene también presencia en el segmento de

distribución de gas natural. En Estados Unidos y Brasil se suministra adicionalmente a

clientes que se acogen a la tarifa regulada.

El Grupo IBERDROLA cuenta con una actividad de generación renovable que se desarrolla

fundamentalmente en España, Estados Unidos, Reino Unido, Brasil, Australia, Francia,

Alemania y otros países, además de contar con activos de generación térmica en España y

Brasil. Adicionalmente el Grupo cuenta con plantas de respaldo de su negocio renovable en

Estados Unidos y Australia.

El Grupo IBERDROLA mantiene un negocio de comercialización libre de electricidad y gas a

clientes finales en España, Reino Unido, Brasil, Portugal, Australia y otros países, y un

negocio de comercialización regulada de gas y electricidad en España.

4.2.1 Negocios de Redes

El Grupo concentra su actividad en este segmento en activos regulados sujetos a

concesiones o licencias a largo plazo, además de activos de transporte de electricidad

adjudicados en subastas competitivas, como ocurre en NECEC (AVANGRID) y ciertos

activos en Brasil.

La regulación de cada uno de los países en los que operan los negocios de redes del Grupo

IBERDROLA establece marcos, actualizados periódicamente, que fijan unas tasas de

retribución predefinidas. Estos marcos cuentan con incentivos y penalizaciones de diverso

tipo, como eficiencia, calidad de servicio y gestión de la morosidad (en este último caso en

AVANGRID y NEOENERGIA). Modificaciones estructurales y significativas en dichas

regulaciones pueden suponer un riesgo para estos negocios. En ocasiones pueden darse

litigios regulatorios, además de afrontarse incertidumbre derivada de las condiciones de

actualización de las tarifas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 333

Con carácter general la rentabilidad de los negocios de redes del Grupo IBERDROLA no se

encuentra sometida al riesgo de demanda, salvo en el caso de las filiales brasileñas.

Los negocios de redes del Grupo IBERDROLA en España y en el Reino Unido no

comercializan energía, por lo que no cuentan con ningún riesgo de mercado asociado a su

precio o demanda.

Los negocios de redes del Grupo en Brasil y algunas filiales de redes de AVANGRID en

Estados Unidos comercializan energía a clientes regulados a una tarifa previamente

establecida. Supuesta una gestión del aprovisionamiento prudente y alineada con lo

establecido por cada regulador, los marcos regulatorios de ambos países garantizan el cobro

de posibles desvíos en los costes asociados, frente a los previamente reconocidos por la

tarifa, en los siguientes reajustes tarifarios.

Dicho todo lo anterior, en situaciones extraordinarias (sequía extrema en Brasil, tormentas

catastróficas en Estados Unidos, etc.), no son descartables desajustes temporales

ocasionales entre pagos y cobros con impacto en la tesorería de algunos de estos negocios

y eventualmente en resultados bajo normativa NIIF.

Adicionalmente los negocios de redes afrontan riesgos de no reconocimiento de inversiones,

de incertidumbre en cuanto a las condiciones de renovación de las concesiones, de no

recuperación de costes financieros y, finalmente, de falta de alineamiento entre la indexación

de los ingresos regulados y la evolución de costes por aumento de la inflación (en particular

en España).

Destacar adicionalmente que en noviembre de 2025 Iberdrola Australia fue seleccionada

como socio estratégico para desarrollar el proyecto de la línea de transporte VNI West, una

infraestructura que conectará los estados de Victoria y Nueva Gales del Sur en Australia.

Como ganadora de esta licitación, Iberdrola colaborará con VicGrid en el diseño y desarrollo

del proyecto y, posteriormente, presentará una propuesta para construir y explotar en

régimen de propiedad el activo. La fecha prevista para la finalización de la construcción es

2030.

a. España

El actual modelo de regulación se basa en la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector

Eléctrico y su desarrollo normativo en diversas Circulares de la CNMC. El modelo se basa

en una inversión histórica reconocida (a 31 de diciembre de 2014) más las inversiones

adicionales que se hayan realizado desde entonces. Este modelo retribuye financieramente

al capital, la depreciación y unos costes de operación y mantenimiento, que aumentan con

las inversiones. El monto total de inversión retribuida se incrementa cada año con las

inversiones realizadas. A estas retribuciones se suman incentivos por calidad y

compensación de pérdidas (técnicas y comerciales). Por otra parte, también se fija una

retribución a otras actividades reguladas necesarias para la actividad, como por ejemplo

lectura, contratación, estructura, etc. Ni la retribución ni la base de activos se actualiza

anualmente por la inflación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 334

El 30 de diciembre de 2025 fueron fijadas con su publicación en el BOE (Boletín Oficial del

Estado) la tasa de retribución aplicable para el periodo regulatorio de 6 años 2026-2031

(WACC 6,58%, antes de impuestos, nominal), así como la metodología para el cálculo de la

retribución de la actividad de distribución de energía eléctrica durante dicho periodo.

Adicionalmente, el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico ha

sometido en el último trimestre de 2025 a información pública un borrador de Real Decreto

que regula los planes de inversión de las redes de distribución de electricidad que se espera

sea aprobado en la primera mitad de 2026. Una vez aprobado se espera que este Real

Decreto permita aumentar la inversión reconocida para el periodo 2026-2030 por encima del

límite de inversión actualmente fijado en función del PIB.

Desde el año 2023 no existe retribución oficialmente publicada, liquidándose de forma

provisional. La actividad se encuentra también sujeta a la responsabilidad reguladora y

supervisora de la CNMC, que lleva a cabo inspecciones para verificar el reconocimiento de

los costes e inversiones incurridas.

Existe riesgo de crédito con las comercializadoras de electricidad y clientes directos a

mercado por los cargos asociados a los peajes de red, si bien dicho riesgo se ha mantenido

en niveles reducidos históricamente.

b. Reino Unido

En Reino Unido el Grupo está presente a través de su subsidiaria Scottish Power Ltd., la

cual gestiona las siguientes licencias:

• SP Distribution PLC (SPD), SP Manweb PLC (SPM) y SP Electricity North West (SP

ENW, donde se controla el 88% del capital social).

• SP Transmission PLC (SPT).

El marco RIIO (Revenues = Incentives + Innovation + Outputs) regula la retribución de las

actividades de transporte y distribución en Reino Unido. Bajo este marco, se ofrecen

incentivos que fomenten la innovación y la eficiencia en la prestación de servicios por parte

de las compañías.

El marco regulatorio actual está basado en un modelo TOTEX. Cada ejercicio, los gastos

reconocidos de inversión y operación y mantenimiento son agrupados, dando lugar al

TOTEX. Una porción del TOTEX es capitalizada en RAV (Slow Pot), retribuyéndose

mediante el reconocimiento de una rentabilidad regulatoria (WACC) y la depreciación

durante la vida útil regulatoria. Por otro lado, la porción restante no capitalizada es

remunerada en el mismo ejercicio (Fast Pot). Los ingresos se actualizan anualmente con la

inflación.

La retribución incorpora adicionalmente el mecanismo de reparto de márgenes de TOTEX,

inversiones en innovación retribuidas, reconocimiento de obligaciones fiscales y la aplicación

de un paquete de incentivos/ penalizaciones conocidas ex ante que atienden a los

conceptos de seguridad, impacto medioambiental, satisfacción del cliente, obligaciones

sociales, ejecución de conexiones, calidad del servicio y delivery de inversiones.

Conviene resaltar la existencia de mecanismos (Uncertainty Mechanisms) que permiten

ajustar los ingresos fijados al inicio de cada período regulatorio (baseline allowances) si

durante el mismo determinados proyectos alcanzan un nivel de madurez suficiente.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 335

El WACC reconocido (en términos reales) es 4,1% para SPD, SPM y SP ENW y 3,5% para

SPT. La revisión de SPT (RIIO T2) es válida desde abril de 2021 hasta marzo de 2026. La

revisión de SPD, SPM y SP ENW (RIIO ED2) es válida desde abril de 2023 hasta marzo de

2028. En diciembre de 2025 el regulador británico (OFGEM) publicó el Final Determination

que fija el marco regulatorio para RIIO T3, que estará en vigor desde abril de 2026 hasta

marzo de 2031, estableciendo un WACC medio permitido para SPT del 5,65% en términos

semi-nominales.

c. Estados Unidos

El Grupo IBERDROLA está presente en Estados Unidos a través de su filial AVANGRID, la

cual cuenta con las siguientes compañías filiales de redes:


Compañía	Estado	Rate case	ROE
New York State Electric & Gas (NYSEG)	New York	3 años, en vigor desde el 1 de mayo de 2023	9,2%
Rochester Gas and Electric (RG&E)	New York	3 años, en vigor desde el 1 de mayo de 2023	9,2%
Central Maine Power (CMP)	Maine	Tarifas por 2 años con comienzo en julio de 2023	Distribución 9,35% Transmisión eléctrica 10,57%*
United Illuminating (UI)	Connecticut	Tarifas vigentes durante 1 año con comienzo en noviembre de 2025	Distribución 9,45% (autorizado el 9,25%) Transmisión eléctrica 10,57%*
Connecticut Natural Gas (CNG)	Connecticut	Tarifas por 1 años en vigor desde diciembre de 2024	9,15%
Southern Connecticut Gas (SCG)	Connecticut	Tarifas por 1 año con comienzo en diciembre de 2024	9,15%
Berkshire Gas (BG)	Massachusetts	Tarifas fijadas hasta noviembre de 2025	9,7%

* El método de cálculo del ROE para el negocio de transmisión está siendo revisado por la FERC.

Las empresas que desarrollan actividades reguladas en Estados Unidos están sujetas a

riesgos asociados a las regulaciones de diversos organismos reguladores federales (FERC,

CFTC, DEC) y las diferentes comisiones estatales, responsables del establecimiento de los

marcos regulatorios de las diferentes empresas.

Generalmente, el marco regulatorio para las empresas que realizan actividades reguladas

en Estados Unidos se basa en el reconocimiento de una base regulatoria de activos (“rate

base”). El capital se remunera a partir de la base de activos mediante el reconocimiento del

rendimiento sobre el capital propio (RoE, “Return on Equity”), la proporción de fondos

propios y la depreciación a lo largo de la vida útil de los activos. El componente de deuda de

la base de activos también se remunera. Además, la base de activos puede incrementarse

anualmente mediante la capitalización de las inversiones reconocidas. Los marcos

regulatorios también establecen la remuneración relacionada con las actividades de

operación y mantenimiento, así como los costes de aprovisionamiento de energía. La

remuneración también se ve afectada por la calidad del servicio prestado, así como por los

mecanismos para reconciliar diversos costes (como costes por tormentas, planes de control

de vegetación, suministro de energía y morosidad).

Con la reciente entrada en operación del proyecto de transmisión de NECEC, se

suministrarán 1.200 MW de energía hidroeléctrica de carga base desde Quebec a Nueva

Inglaterra. La línea eléctrica cuenta con unos ingresos regulados a largo plazo con Hydro-

Quebec y empresas eléctricas de Massachusetts.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 336

d. Brasil

El Grupo IBERDROLA está presente en Brasil a través de su filial NEOENERGIA, la cual

cuenta con las siguientes compañías filiales de redes:


Compañía	Estado	WACC
Neoenergia Elektro	São Paulo y Mato Grosso do Sul	7,42 %
Neoenergia Coelba	Bahía	7,42 %
Neoenergia Pernambuco	Pernambuco	8,06 %
Neoenergia Cosern	Rio Grande do Norte	7,42 %
Neoenergia Brasilia	Distrito Federal	7,15 %

Adicionalmente, se incluye para cada compañía el período de revisión tarifaria, la

periodicidad de las revisiones y el vencimiento de la concesión:


Compañía	Revisión tarifaria	Periodicidad (años)	Fin concesión
Neoenergia Elektro	Agosto 2027	4	2028
Neoenergia Coelba	Abril 2028	5	2027
Neoenergia Pernambuco	Abril 2029	4*	2060
Neoenergia Cosern	Abril 2028	5	2027
Neoenergia Brasilia	Octubre 2026	5	2045

* Después del 2029, las renovaciones tarifarias tendrán lugar cada 5 años

Actualmente ANEEL está preparando la adenda para la prórroga de los contratos de

concesión de las distribuidoras que expirarán en los próximos años, con expectativa de firma

a comienzos de 2026, tras la aprobación por parte del Ministerio de Minas y Energía.

Neoenergia Pernambuco ya ha renovado el contrato de concesión, mientras que Neoenergia

Brasilia lo renovó en 2015.

La legislación brasileña aplicable al negocio regulado de distribución eléctrica establece dos

flujos de ingresos: Parcela A y Parcela B.

• La Parcela A reconoce los costes de energía, costes de transmisión, pérdidas no

técnicas (enganches directos), cargos sectoriales y deudas incobrables (en las

concesiones renovadas), que pueden recuperarse mediante tarifas ("pass-through")

de acuerdo con las condiciones y límites impuestos por ANEEL. Anualmente, los

costes de la Parcela A son calculados para trasladar los costes actualizados a los

consumidores. El coste de aprovisionamiento de energía no está sujeto a riesgo,

siempre que la energía contratada se encuentre entre el 100% y el 105% de la

demanda requerida.

• La Parcela B reconoce la remuneración de la inversión mediante la tasa de retorno

regulatoria (WACC) y la depreciación a lo largo de su vida útil, así como los costes

de operación y mantenimiento y, en concesiones no renovadas, la deuda incobrable.

Los costes de operación y mantenimiento, así como la deuda incobrable, son

calculados mediante un modelo de referencia que compara a todas las empresas de

distribución del país y determina niveles de coste eficiente, lo que genera un

incentivo o un riesgo para el inversor. La Parcela B se actualiza anualmente según la

inflación. En el marco de la revisión tarifaria, los costes de la Parcela B se ajustan

cada cuatro o cinco años.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 337

El proceso de liberalización continúa. Desde enero de 2024 los clientes de media y alta

tensión pueden elegir compañía comercializadora. Con la implementación de la Medida

Provisional 1304 se prevé que la apertura del mercado se complete (el 25 de noviembre de

2027 para los consumidores industriales y comerciales, y el 25 de noviembre de 2028 para

los consumidores residenciales). Los costes de sobrecontratación o exposición involuntaria

de las distribuidoras, resultantes de la migración de consumidores, se repartirán entre todos

los consumidores (libres y regulados), creando una nueva tarifa.

La retribución de los activos de transmisión adjudicados en subastas sigue un enfoque

diferente a la detallada anteriormente. Los ingresos de dichos activos son los obtenidos en la

subasta (RAP, Receita Anual Permitida), con algunos ajustes durante la vida útil basados en

la inflación (anualmente) y las variaciones en los tipos de interés (cada 5 años).

4.2.2 Actividades de producción y suministro a clientes

El Grupo IBERDROLA cuenta con una actividad de producción renovable que se desarrolla

fundamentalmente en España, Estados Unidos, Reino Unido, Brasil y otros países (entre los

que destacan Australia, Francia y Alemania). En este segmento se incluye la generación

hidráulica, eólica (terrestre y marina) y fotovoltaica, así como tecnologías de

almacenamiento (bombeo y baterías).

El Grupo IBERDROLA cuenta asimismo con un amplio parque de centrales de producción

térmica en España y con una única central térmica en Brasil. Adicionalmente cuenta con

plantas de respaldo de su negocio renovable en Estados Unidos y Australia.

Por último, el Grupo IBERDROLA está presente en la actividad de comercialización de

electricidad y gas a clientes finales en España, Reino Unido, Brasil, Portugal, Australia y

otros países.

Riesgo de mercado

Los precios de mercado de la electricidad, tanto mayorista como minorista, se encuentran

fuertemente correlacionados con los precios de los combustibles (gas, principalmente) y con

el coste de los derechos de emisión necesarios para producir electricidad. Estos precios

están sujetos a incertidumbre (diferente en función de la estructura del mercado eléctrico de

cada país y de su regulación). Los precios de electricidad a plazo se ven adicionalmente

condicionados por la entrada prevista en operación de nuevas centrales de generación y la

mayor o menor capacidad de reserva prevista a futuro.

El resultado de la actividad de generación y comercial se encuentra sometido al riesgo del

diferencial entre el precio obtenido (bien de los clientes en el caso de venta minorista o de

los mercados en el caso de venta mayorista) y el coste de producción. En el caso de ventas

a clientes, la incertidumbre en el resultado está muy influida por la mayor o menor

competencia entre empresas comercializadoras.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 338

El Grupo IBERDROLA presenta globalmente un riesgo de mercado reducido, gracias a que:

• Una parte relevante de su producción renovable es vendida a tarifa fija regulada a

largo plazo (por ejemplo, en los parques eólicos marinos de East Anglia 1, Wikinger y

Saint-Brieuc, contratos ACR en Brasil, etc.). Adicionalmente, parte de la generación

cuenta con mecanismos de apoyo regulatorio (ROCs en Reino Unido, GdOs en

Europa, certificados verdes y créditos fiscales en USA, LGCs en Australia…) que

aportan ingresos adicionales para facilitar la recuperación de la inversión. Los

parques eólicos marinos de East Anglia 2 y East Anglia 3 (y algunos parques eólicos

terrestres) en Reino Unido cuentan con CfD.

• La energía que no recibe una tarifa regulada es vendida a clientes finales en España,

Reino Unido, Brasil, Estados Unidos, Portugal y Australia, principalmente, tanto en

forma de PPAs a largo plazo como en el segmento minorista. La energía se vende a

precio fijo o indexado, junto con otros servicios, para entrega en los horizontes

temporales habituales de los mercados minoristas de los países en los que se opera.

La compensación de posiciones en riesgo entre las actividades de generación y

venta a clientes ofrece por tanto una cobertura natural. El riesgo remanente se mitiga

a través de operaciones en los mercados mayoristas (mediante operaciones físicas y

de derivados). Hay que destacar el elevado porcentaje de contratos a largo plazo a

precio fijo de venta de energía con que cuenta el Grupo en AVANGRID (tanto para

los activos terrestres como para el parque eólico marino de Vineyard), Australia y

Alemania (para los parques eólicos marinos de Baltic Eagle y Windanker, este último

aún en construcción).

• En las nuevas inversiones se incentiva la venta a tarifa regulada o la firma de

contratos PPA a largo plazo a precio fijo.

• La gestión centralizada de las posiciones por un área experta (Gestión de la

Energía), incluyendo la venta de excedentes y la compra de déficits.

En aquellos mercados en los que no hay suficiente producción propia no comprometida

(Australia, principalmente), Gestión de la Energía aprovisiona la electricidad para la venta a

clientes a precios del mercado mayorista (horarios o a plazo) en función de las prácticas

habituales de cada uno de los países.

Riesgos de negocio

• Recurso: los activos de generación renovable del Grupo se pueden encontrar

sometidos, en mayor o menor medida al riesgo de recurso (fundamentalmente

hidráulico y eólico y, en menor medida, solar). El riesgo de recurso hidráulico, en un

año concreto, afecta fundamentalmente a España y Portugal y, en menor medida, a

Brasil, mientras que el riesgo de recurso eólico, en un año concreto, afecta a todos

los países en los que opera el Grupo. No obstante, debe tenerse en cuenta que:

• En el medio-largo plazo, los años con un recurso hidráulico y eólico global

inferior al medio se compensan con los años con un recurso global superior al

medio. Como consecuencia del cambio climático podrían observarse cambios

estructurales del recurso hidrológico a largo plazo.

• A nivel global, el Grupo considera que el riesgo de recurso eólico se

encuentra parcialmente mitigado gracias al elevado número de parques en

operación y la dispersión geográfica de los mismos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 339

• Evolución de la demanda: consecuencia de la electrificación de la economía,

situación económica general, medidas de eficiencia energética, evolución de

temperaturas (afectadas por el calentamiento global), etc.

• Riesgo de integración de las renovables en la red, tanto por problemas de

evacuación por falta de desarrollo en la red, como por precios bajos (provocados por

baja demanda, por ejemplo).

• Costes de servicios complementarios a satisfacer por las comercializadoras.

• Riesgo de diferencial de precios entre nodos o mercados.

En relación con las actividades de aprovisionamiento de gas, en 2025 el Grupo vendió gas

natural en España y el Reino Unido a clientes finales a precios fijos, con incertidumbre

asociada a la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta a clientes. En Reino

Unido también se vendió gas bajo la modalidad de precio variable (SVT – Standard Variable

Tariff), sujeto al precio máximo establecido por Ofgem. Además, el Grupo adquirió gas

natural para su uso en centrales de ciclo combinado (CCGT) y cogeneración, con un riesgo

limitado, dado que la indexación de los contratos de compra y venta de energía está

fuertemente correlacionada.

Reseñar que las actividades complementarias de trading discrecional están limitadas solo a

ciertos países, tienen un carácter reducido y su riesgo global está limitado a través de límites

a las pérdidas, que no pueden nunca superar el 1% del Beneficio Neto consolidado previsto.

IBERDROLA ha mantenido niveles bajos de sus actividades de trading discrecional en los

últimos años.

a. España

El Grupo opera un portfolio de centrales de generación cuya energía se vende

fundamentalmente a su amplia base de clientes, en forma de PPAs o comercialización

minorista, operando a mercado (con la salvedad de las renovables acogidas al Real Decreto

413/2014). Se cuenta además con un negocio de comercialización regulada de gas y

electricidad.

Riesgo de producción hidroeléctrica

A pesar de disponer el Grupo de una gran capacidad de almacenamiento de agua en sus

embalses en España, el resultado anual depende, en gran medida, de las aportaciones

anuales provenientes de las lluvias, si bien en el medio-largo plazo los años secos se

compensan con los años húmedos.

Eólica y mini-hidroeléctrica

A la potencia eólica y mini-hidroeléctrica instalada por el Grupo antes de 2013 se le atribuyó

un Régimen Retributivo Específico de acuerdo con la Ley 24/2013 y al Real Decreto

413/2014. Dicho régimen, a través de la combinación de ingresos de mercado y un

complemento por MW, garantiza a las plantas una rentabilidad razonable antes de

impuestos, que se estableció en el 7,398%. A finales de 2019 se aprobó el Real Decreto-ley

17/2019 por el que se extiende el valor de la rentabilidad razonable hasta el año 2031. Las

instalaciones previas a 2004 y posteriores a 2014 cuentan con un complemento por MW

nulo. Este complemento supone menos de un 12% de los ingresos totales de las

instalaciones eólicas y mini-hidráulicas del Grupo en España.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 340

Generación nuclear

En 2019 se acordó entre la Administración y los generadores nucleares un plan de cierre

programado de las centrales nucleares españolas. Debido a la situación actual, la empresa

ha considerado razonable solicitar en 2025 la extensión de la vida útil de las instalaciones

nucleares que debían interrumpir su funcionamiento antes de 2030, lo que contribuiría a

reducir el riesgo de suministro y apagones del sistema en su conjunto. Hasta el fin de su

actividad las centrales nucleares están expuestas al riesgo de un aumento por parte de la

Administración de las tasas para su desmantelamiento.

En relación con los riesgos operacionales de estas centrales, se ofrece información

complementaria al respecto en el apartado 4.3.

Riesgo de precio de gas natural y CO2

En la situación de mercado actual, el precio de producción de las centrales de ciclo

combinado define en gran medida el precio de la electricidad en España por ser el ciclo

combinado la tecnología marginal necesaria para cubrir la demanda de electricidad.

Riesgo de demanda

Dada la situación actual del mercado, se considera que las variaciones de la demanda que

podrían darse en el plazo de un año no cambian la tecnología marginal del mercado, aunque

sí que podrían tener impacto en el precio del mercado. El precio viene fundamentalmente

determinado por el coste de producción de las centrales de ciclo combinado (tanto cuando

es la tecnología marginal con un peso del 15% en el mix de producción, como cuando su

coste es la referencia para las ofertas de las renovables gestionables).

Una reducción moderada de la demanda a nivel nacional no tiene impacto en la producción

prevista de las centrales nucleares, hidráulicas y eólicas del Grupo, debido la existencia de

un mercado de electricidad obligatorio en España que garantiza el despacho eficiente de

todas las tecnologías de producción.

Sin embargo, sí que existe un impacto cuando la reducción de demanda de electricidad

puede suponer una reducción equivalente de las ventas minoristas del Grupo (y la pérdida

de su margen correspondiente), mitigada por un cierto incremento de ventas de energía

propia en el mercado mayorista. Este mismo efecto de pérdida del margen en las ventas

minoristas se da en la demanda de gas.

b. Reino Unido

El Grupo está actualmente presente en el Reino Unido e Irlanda en el negocio de generación

renovable (eólica terrestre y marina, solar y baterías) y comercialización de energía eléctrica

y gas.

El grueso de los parques eólicos terrestres del Grupo actualmente en funcionamiento, así

como la instalación eólica marina de West of Duddon Sands, fueron desarrollados bajo la

legislación de Renewables Obligation. Conforme a dicha normativa el ingreso total obtenido

se compone de un ingreso por el precio de la energía producida (a mercado) más otro por

venta de los certificados renovables (ROCs) asociados.

La regulación del Reino Unido impone a las compañías comercializadoras unas obligaciones

de entrega de ROC por MWh comercializado un 10% superiores a los ROCs de los que se

prevé disponer anualmente, y determina el precio al que deben comprar las faltantes, lo que

en la práctica supone establecer un precio de referencia al precio de los ROCs.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 341

Para el caso de las instalaciones con puesta en marcha posterior al 1 de abril de 2017 (en el

caso de los parques eólicos terrestres, los desarrollados a partir del 12 de mayo de 2016), el

régimen de ingresos es mercado, salvo activos específicos que cuentan con PPAs con

grandes clientes o que han optado por la modalidad de remuneración de contrato por

diferencias (Contract for Difference o CfD), que elimina el riesgo de mercado durante 15

años. Este es el caso de los parques eólicos marinos East Anglia 1 (en operación), East

Anglia 2 y East Anglia 3 (ambos actualmente en construcción), así como nuevos parques

eólicos terrestres (primer parque operativo en 2025).

Los precios fijos para los proyectos bajo la modalidad CfD son establecidos, proyecto a

proyecto, a través de procesos de licitación pública. La contraparte que garantiza dicho

precio, The Low Carbon Contracts Company, financia sus posibles pagos mediante la

recaudación de una tasa impuesta a las compañías comercializadoras, en función de su

cuota de mercado, por lo que el riesgo de crédito con dicha contraparte es prácticamente

nulo bajo la regulación actual.

En relación con el negocio comercial, tras la entrada en vigor de la Domestic Gas and

Electricity Act 2018, OFGEM publica los precios máximos que los comercializadores pueden

cargar a los clientes finales bajo la modalidad Standard Variable Tariff. Estos precios

máximos son revisados y actualizados trimestralmente, en línea con la metodología

establecida en la legislación vigente.

Ante variaciones de la demanda el margen del Grupo IBERDROLA se ve afectado. En Reino

Unido, el impacto de la temperatura sobre la demanda energética es importante,

principalmente para los consumidores domésticos que utilizan gas para calentar sus

hogares.

c. Estados Unidos

El Grupo IBERDROLA está presente en el negocio de generación en Estados Unidos a

través de su filial AVANGRID, la cual cuenta con parques eólicos terrestres y plantas

fotovoltaicas en operación, un activo offshore en construcción (Vineyard Wind 1) y un activo

térmico de respaldo (Klamath).

AVANGRID tiene como objetivo asegurar mediante PPAs a largo plazo y operaciones

financieras más de un 80% de su producción, para así reducir la volatilidad. A finales de

2025 aproximadamente un 86% de su producción para 2026 (excluyendo el volumen sin

cobertura eficiente de mercado) estaba vendida a través de PPAs y otros acuerdos con una

duración media de aproximadamente 10 años.

La cartera de proyectos eólicos marinos de Avangrid incluye el activo offshore Vineyard

Wind 1, en construcción (806 MW, 50% de participación) y los desarrollos offshore de New

England Wind:

• Vineyard Wind 1 (próximo a la finalización) recibió del BOEM (Bureau of Ocean

Energy Management) una orden de paralización de 90 días a finales de diciembre de

2025, exceptuando trabajos de salud, seguridad y medio ambiente y una autorización

para continuar operando a los niveles actuales. El 27 de enero de 2026 un juzgado

del Distrito de Massachusetts levantó la orden de suspensión de los trabajos,

permitiendo así reanudar la construcción.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 342

• Avangrid está actualmente negociando un acuerdo de compra de energía para New

England Wind 1 (791 MW) en relación con una adjudicación precedida de una

solicitud de ofertas promovida por autoridades estatales. En un litigio todavía abierto

el Gobierno Federal ha solicitado a un tribunal que devuelva los permisos clave de

New England Wind a las agencias emisoras para su revisión.

d. Brasil

En Brasil, los activos hidráulicos, eólicos y solares propiedad de NEOENERGIA tienen

contratos a corto y largo plazo con distribuidoras locales y también realizan operaciones de

comercialización a corto y largo plazo con consumidores del mercado libre a través de la

comercializadora de Neoenergia. En los contratos con distribuidoras, cualquier excedente o

déficit en la producción contratada se liquida según el tipo y la estructura del contrato. Según

el balance de producción (excedente o déficit), se requerirá la compra o venta de electricidad

a precios de mercado.

Neoenergia cuenta con una central de ciclo combinado de gas de 550 MW en el estado de

Pernambuco con un contrato de capacidad a largo plazo que expira en 2041, destinado a

asegurar flexibilidad en la operación del sistema interconectado brasileño.

e. Internacional

Iberdrola Energía Internacional es la filial del Grupo IBERDROLA encargada de consolidar

su presencia en mercados clave fuera de sus principales áreas de operación, como Francia,

Alemania, Polonia, Grecia, Italia, Australia y Portugal, entre otros. Iberdrola Energía

Internacional desarrolla actividades de producción (fundamentalmente de fuentes de energía

renovables) y comercialización de electricidad. La compañía dispone de una amplia variedad

de parques eólicos terrestres, parques eólicos marinos, instalaciones solares fotovoltaicas,

sistemas de baterías, instalaciones híbridas y activos de respaldo, repartidas en los

diferentes países en los que está presente.

Entre los proyectos en operación destacan por su relevancia los proyectos offshore en

Alemania de Wikinger y Baltic Eagle. El primero cuenta con un contrato de largo plazo,

mientras que el segundo cuenta con varios PPAs que aseguran unos ingresos fijos. En

Francia, el Grupo cuenta con el parque eólico marino de Saint Brieuc en la Bretaña francesa,

que cuenta con un contrato a largo plazo que asegura un ingreso mínimo durante 18 años

vinculado a la evolución de los costes laborales y de los precios de producción de la

industria en Francia.

Por lo que respecta a los activos de generación terrestres, en Australia, Italia, Polonia y

parcialmente en Grecia y Portugal, existe exposición al precio de mercado. La exposición al

precio de la energía y certificados verdes se mitigan mediante la venta con contratos a

diversos plazos. En el resto de los países los regímenes de ingresos son fundamentalmente

regulados, con ciertas variantes, pero sin exposición al riesgo de precio.

La sociedad cuenta con varios proyectos en construcción, entre los que destaca el parque

eólico de Windanker, ubicado en el mar Báltico, con PPAs a largo plazo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 343

4.3Riesgo operacional

El Grupo afronta riesgos de pérdidas económicas directas o indirectas ocasionadas por

eventos externos o por errores o procesos internos inadecuados, o que pudieran afectar a la

capacidad de dar una respuesta adecuada ante eventos de cualquier naturaleza que afecten

a la continuidad de los procesos prioritarios.

El Grupo IBERDROLA está expuesto, entre otros, a los siguientes riesgos de naturaleza

fundamentalmente operacional:

• los fallos tecnológicos, los errores humanos y la obsolescencia tecnológica;

• la operación de nuestros activos;

• Indisponibilidad de piezas de repuesto;

• la promoción y construcción de instalaciones (en particular extracostes y retrasos);

• sabotaje y/o terrorismo;

• el aprovisionamiento y la cadena de suministro, incluyendo además riesgos de

concentración de proveedores en ciertos segmentos;

• errores en procesos;

• desastres naturales (entre otros, incendios) y pandemias;

• resiliencia operativa;

• los asociados a las operaciones en mercados

En relación con la actividad de promoción, el Grupo tiene importantes proyectos renovables

y de redes en desarrollo en los diferentes países en los que opera. En el caso particular de

los proyectos eólicos marinos cabe destacar que requieren de elevadas inversiones en esta

fase que están sujetas a tramitaciones complejas, y que podrían acarrear el saneamiento de

inversiones realizadas antes de la toma final de la decisión de inversión.

Dada la configuración de la cadena de valor del sector eléctrico, las actividades del Grupo

IBERDROLA podrían verse afectadas por fallos en infraestructuras y equipos de terceros,

como redes de transporte, plantas de generación de competidores, redes de

comunicaciones, etc.

En relación a la cadena de suministro, el Grupo proactivamente fomenta el aseguramiento

de los componentes y servicios esenciales para sus inversiones y operaciones mediante

acuerdos marco y el cierre de contratos, apalancándose en su capacidad de compra. Por lo

que respecta a los riesgos asociados a proveedores, estos se analizan en detalle ex ante,

con visión holística, tal y como se recoge en el apartado “Políticas y procedimientos” del

“Informe de actividad en Compras y Gestión de Proveedores 2024-2025”, disponible en la

web corporativa.

El componente operacional de muchos de estos riesgos podría traducirse en el deterioro o la

destrucción de las instalaciones del Grupo IBERDROLA y en pérdidas económicas, por un

lado, y, por otro, en daños o perjuicios a terceros o al medio ambiente, con las consecuentes

reclamaciones, especialmente relevantes en i) el caso de corte del suministro energético por

incidentes en nuestras redes de distribución, y las posibles sanciones administrativas

correspondientes y ii) las centrales nucleares en las que participa el Grupo en España.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 344

Pese al carácter impredecible de muchos de esos factores, el Grupo IBERDROLA mitiga

dichos riesgos realizando las inversiones necesarias, aplicando procedimientos y programas

de operación y mantenimiento (soportados por sistemas de calidad), planificando una

adecuada formación y capacitación del personal y, finalmente, contratando los seguros

adecuados, tanto en el ámbito de los daños materiales como en el de la responsabilidad

civil.

En relación con la protección aseguradora, el Grupo IBERDROLA dispone de programas de

seguro de ámbito internacional para cubrir tanto el patrimonio (seguros de daños materiales,

avería de maquinaria, lucro cesante y daños por catástrofes naturales) como las

responsabilidades en las que pudiera incurrir por sus actividades (responsabilidad civil

general, responsabilidad por riesgos medioambientales, etc.).

No obstante, el aseguramiento no elimina en su totalidad el riesgo operacional, ya que no

siempre es posible, o interesante desde un punto de vista de eficiencia, trasladar el mismo

en su totalidad a las compañías de seguros. Adicionalmente, las coberturas están siempre

sujetas a ciertas limitaciones y, en ocasiones, a franquicias.

Riesgo operacional de centrales nucleares (España)

Uno de los principales riesgos operacionales de estas centrales es la indisponibilidad no

programada (cubierta parcialmente a través de seguros de lucro cesante a partir de

determinadas franquicias).

Por otra parte, destacar que las centrales nucleares están expuestas a riesgos específicos

hacia terceros, derivados de su explotación y del almacenamiento y manipulación de

materiales radiactivos. El alcance de dicha responsabilidad se establece en la Ley 12/2011,

de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daños nucleares o producidos por materiales

radiactivos, cuya entrada en vigor con fecha 1/01/2022 fijó la responsabilidad de los

explotadores de centrales nucleares en caso de accidente nuclear en 1.200 millones de

euros. Dicha responsabilidad lleva aparejada la obligación de disponer de una protección

financiera por el importe señalado y el alcance que se establece en la Ley, que en el caso

del Grupo IBERDROLA se garantiza mediante la contratación de una póliza de seguro de

Responsabilidad Civil Nuclear por instalación.

4.4Tecnológico y seguridad integral

El Grupo afronta riesgos relacionados con la gestión y funcionamiento apropiado de las

tecnologías de la información (IT) y las tecnologías operacionales (OT), así como i)

motivados por la adopción de nuevas tecnologías, incluyendo Inteligencia rtificial, ii) la

seguridad de instalaciones, activos físicos y sistemas de información, incluyendo

ciberseguridad, y iii) el cumplimiento de la normativa relacionada (entre otras la de

protección de datos). El Grupo cuenta con políticas específicas para estos riesgos.

Tecnológico

Esto abarca la infraestructura de IT como redes, servidores y aplicaciones, así como los

sistemas OT que controlan y monitorizan los procesos industriales. Fallos en IT y OT pueden

causar interrupciones operativas, ineficiencias y vulnerabilidades en la seguridad.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 345

Seguridad física y ciberseguridad

Las sociedades del Grupo IBERDROLA son susceptibles de sufrir impactos negativos

asociados a la protección de instalaciones, infraestructuras y personal contra amenazas

físicas como vandalismo, sabotaje, terrorismo y robos. Fallos en la seguridad física pueden

resultar en interrupciones del servicio, pérdidas económicas y daños a la reputación.

A su vez, son también susceptibles de verse afectadas por amenazas y vulnerabilidades de

la información, sistemas de control o sistemas de información y comunicaciones del Grupo,

así como cualquier consecuencia del acceso, el uso, la divulgación, la degradación, la

interrupción, la modificación o la destrucción no autorizadas de información o sistemas de

información, incluidas las consecuencias resultantes de un acto terrorista.

Los principales riesgos son:

• Los relacionados con la Tecnología de Operaciones (OT), tales como sistemas

informáticos y de comunicación que se utilizan para gestionar las operaciones

industriales (producción, gestión y distribución de energía) u otros procesos

operativos, como por ejemplo los relacionados con la seguridad física (protección

contra incendios, CCTV, centros de recepción de alarmas) o los edificios inteligentes

(ascensores, climatización, etc).

• Los relacionados con las operaciones de soportadas por Tecnologías de la

Información (IT), en especial aquellas acciones que impactan sobre la información de

los mismos, que está bajo el paraguas de la regulación del Reglamento General de

Protección de Datos (RGPD) en Europa y otros países y la información clasificada

del Grupo.

• Otros riesgos sobre la ciberseguridad con impacto reputacional.

La Ciberinfraestructura de OT de la generación térmica y de las grandes centrales

hidroeléctricas está configurada para controlar y administrar la operación de cada una de las

centrales desde el Despacho Central de Operaciones (DCO) para España y para otros

despachos propios de generación locales. El impacto potencial de un ciberataque podría

llegar a poner en riesgo la generación y la seguridad de todo el sistema eléctrico del país.

La gestión operativa de los Negocios de Redes del Grupo se apoya en infraestructuras

cibernéticas de supervisión y control de las redes físicas de transporte y distribución de

electricidad y gas (con despachos ubicados en instalaciones propias del Grupo) y sus

dispositivos de campo asociados. Estos dispositivos pueden ubicarse en las instalaciones

del Grupo IBERDROLA (subestaciones, centros de transformación, otros) o en las

localizaciones del cliente (contadores). El impacto potencial de un ciberataque podría llegar

a poner en riesgo el suministro de energía en zonas completas de distribución propia del

Grupo y/o en zonas limítrofes operadas por otros suministradores.

En el caso particular de los parques eólicos (terrestres o marinos) y las plantas fotovoltaicas,

dichas instalaciones están conectadas a sistemas de Supervisión, Control y Adquisición de

Datos (SCADA) que se comunican con los Centros de Control (CORE), desde los cuales se

pueden monitorizar y controlar de forma remota dichas instalaciones. El impacto potencial de

un ataque cibernético afectaría a dicha capacidad de control remoto, poniendo en riesgo la

seguridad de la operación.

Estos riesgos se gestionan de acuerdo con los principios básicos definidos en la normativa

interna que promueve el uso seguro de los sistemas de información y comunicación y otros

activos cibernéticos, reforzando las capacidades de detección, prevención, defensa y

respuesta con respecto a los posibles ataques.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 346

El Grupo IBERDROLA actualmente cuenta con un seguro específico contra los riesgos

cibernéticos, en los términos permitidos por el mercado de seguros, que se revisa y actualiza

periódicamente en vista de la rápida evolución y la amplia variedad de riesgos cibernéticos.

Dentro del Grupo IBERDROLA se desarrollan planes de formación, concienciación y

cumplimiento en Ciberseguridad y Protección de Datos para todos los profesionales que

incluyen las normas, procedimientos, guías y riesgos en función del rol desempeñado por

cada profesional. De forma específica, se realiza para los propietarios y gestores de las

Ciberinfraestructura consideradas críticas y para el personal involucrado en la protección de

la misma.

Los diferentes negocios en todo el Grupo han designado responsables específicos de

ciberseguridad y definido planes y procesos para sus redes internas y ciberinfraestructura,

alineados con el marco global del Grupo, pero adaptados a sus requisitos específicos.

El Grupo IBERDROLA cumple con la normativa local de protección de infraestructuras

críticas en los países en los que opera. En el caso de España, nuestra planta nuclear de

Cofrentes tiene los más altos requisitos de seguridad física y cibernética dentro del Grupo.

Cuenta con un Plan de Ciberseguridad propio para cumplir con la Ley de Infraestructuras

Críticas española (Ley 8/2011) y con el Consejo de Seguridad Nuclear, junto con sus

Instrucciones Técnicas Complementarias (ITC), y colabora en el intercambio de información

a través del plan nacional de ciberseguridad.

Protección de datos

Desde el punto de vista de la actividad comercial, el Grupo IBERDROLA ha implementado

un modelo global para garantizar el cumplimiento de las obligaciones vigentes en cada país.

En el caso de Europa, el Grupo IBERDROLA está sujeto al RGPD. La Política de Protección

de Datos Personales se implementa en cada una de las subholdings del Grupo, y se

desarrolla a través de normas y procedimientos locales de protección de datos adaptados a

la legislación pertinente en cada país.

4.5 Gobierno y sostenibilidad

El Grupo afronta riesgos derivados de un eventual incumplimiento de lo dispuesto por el

Sistema de gobernanza y sostenibilidad (transparencia y buen gobierno, capital humano y

social (incluye seguridad y salud), capital natural y cadena de valor sostenible), incluyendo la

legislación contra la corrupción y el fraude.

Se trata en muchos casos de riesgos de naturaleza no estrictamente financiera a los que la

comunidad inversora ha venido prestando atención creciente en los últimos ejercicios. El

impacto de dichos riesgos, que son oportunamente reportados tanto interna como

externamente, puede ser de diversa índole, tanto económica como reputacional.

Las secciones 8.2 y 8.3 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 de Iberdrola, S.A.

ofrecen información sobre los sistemas de control relativos a los procesos de elaboración de

la información financiera y no financiera del Grupo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 347

Bajo un enfoque de mejora continua, el Grupo cumple con la regulación europea en materia

de reporting no financiero (Corporate Sustainability Reporting Directive -CSRD-) y los

estándares aprobados para su implementación (Normas Europeas de Información de

Sostenibilidad -NEIS-), con la intención de mejorar no solo su reporting (ver Estado de

Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre Sostenibilidad 2025 del

Grupo IBERDROLA), sino también sus procesos de identificación, medición y gestión de

riesgos, oportunidades e impactos asociados a los siguientes estándares:

• NEIS E1 Cambio climático

• NEIS E2 Contaminación

• NEIS E3 Recursos hídricos y marinos

• NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas

• NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular

• NEIS S1 Personal propio

• NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor

• NEIS S3 Comunidades afectadas

• NEIS S4 Consumidores y usuarios finales

• NEIS G1 Conducta empresarial

Debe destacarse que conforme a las NEIS no se ha identificado por parte del Grupo

IBERDROLA ningún riesgo material de esta tipología, teniendo en cuenta las medidas de

adaptación ya implantadas, con la excepción del riesgo asociado al impacto del incremento

de eventos climáticos extremos que pudiera afectar a los activos de redes, en un análisis a

largo plazo (para el horizonte temporal 2041-2060) y en los escenarios de mayores

emisiones.

Se ofrece a continuación información de detalle sobre dichos riesgos de cambio climático,

así como de los riesgos de cumplimiento y aprovisionamiento.

Cadena de valor sostenible

El Grupo IBERDROLA ha incorporado en su modelo de gestión de proveedores y en su

procedimientos y proceso de compras mecanismos y controles para garantizar la

implementación interna eficaz de los programas de mejora de sostenibilidad de sus

proveedores, así como para identificar y mitigar los riesgos e impactos materiales

potenciales resultantes de las actividades de suministro. Las herramientas y procesos

implantados permiten gestionar de forma eficiente este programa y poder evaluar los

posibles riesgos de sostenibilidad y, en consecuencia, planificar medidas correctivas para

garantizar un desempeño sólido en materia de sostenibilidad a lo largo de la cadena de

suministro. Además, se procede, de forma periódica, a la revisión del referido programa, tal y

como se explica en detalle en el “Informe de actividad en Compras y Gestión de

Proveedores 2024-2025”, disponible en la web corporativa.

Cambio climático

El cambio climático es un riesgo sistémico y global. Las empresas deben contribuir a luchar

contra este riesgo a través de acciones de mitigación, reduciendo sus emisiones y

descarbonizando su modelo de negocio, y además actuando frente a los impactos derivados

del cambio climático, mejorando su adaptación y resiliencia.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 348

El cambio climático engloba diversos riesgos (algunos de los cuales pueden tener impactos

crecientes a largo plazo), que en mayor o menor medida puede considerarse que no son

riegos nuevos para el sector. El cambio climático acelera riesgos ya existentes en el

catálogo de riesgos del Grupo IBERDROLA (ver “Bases generales de control y gestión de

riesgos del Grupo Iberdrola”). IBERDROLA clasifica los riesgos de cambio climático en:

• Físicos, asociados a posibles impactos materiales sobre las instalaciones derivados

de cambios en el clima (aumento de las temperaturas, subida del nivel del mar,

variación del régimen de precipitaciones, aumento de los fenómenos meteorológicos

extremos en frecuencia y en intensidad, etc.). Se distinguen en esta categoría entre

riesgos agudos o puntuales y riesgos crónicos.

• De transición, asociados a todos los riesgos que pueden aparecer en el proceso

progresivo de descarbonización global, tales como cambios regulatorios, de

mercado, tecnológicos, reputacionales, denuncias, variaciones de la demanda, coste

de seguros, deterioro crediticio de contrapartes, etc.

La identificación, análisis y gestión de los riesgos derivados del cambio climático en el Grupo

IBERDROLA se aborda con un enfoque multidepartamental, en el que colaboran tanto

funciones corporativas como negocios. El Grupo IBERDROLA dispone de un sistema

integral de riesgos que reconoce la naturaleza transversal de los riesgos de cambio climático

y su peculiar horizonte temporal.

IBERDROLA afronta los riesgos de cambio climático desde una posición favorable, ya que

cuenta con:

a Una amplia experiencia en gestión de riesgos acelerados por el cambio climático,

tanto físicos como de transición.

b Solidez financiera

c Un negocio diversificado (desde el punto de vista de negocio, geográfico y

tecnológico), focalizado en los negocios de redes y generación no emisora.

IBERDROLA viene trabajando desde hace años en la aplicación de las recomendaciones de

la iniciativa Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) impulsada por el

Financial Stability Board. que han influido en regulaciones de todo el mundo sobre

divulgación financiera relacionada con el clima, entre ellas la NEIS 1.

La Nota 6 de los estados financieros consolidados del Informe Financiero Anual 2025 ofrece

información al respecto sobre la consideración de este riesgo en la elaboración de las

cuentas del Grupo.

Riesgos de transición

Los principales riesgos de transición, como los regulatorios o de mercado, precisan, para su

gestión, de enfoques generalmente nacionales. El posicionamiento estratégico de Grupo,

como consecuencia de su foco inversor en energías renovables y redes, lo coloca en una

situación favorable para afrontar estos riesgos. Se considera que las oportunidades que se

derivan de la descarbonización de la economía global (crecimiento en renovables,

inversiones/desarrollo de redes de transporte y distribución, mayor demanda de centros de

datos, almacenamiento, electrificación del transporte y de usos energéticos en edificios y en

la industria...) son superiores a los riesgos.

Por lo que respecta a las actividades emisoras, IBERDROLA cuenta con un plan

aspiracional para reducir de manera ambiciosa sus emisiones a futuro.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 349

Riesgos físicos

Estos riesgos son específicos de cada emplazamiento, progresivos, asociados a cada

tecnología y a plazos relativamente largos, si bien, como en el caso concreto de los

fenómenos meteorológicos extremos, el incremento de su frecuencia e intensidad pueden

percibirse ya en el corto plazo.

IBERDROLA monitoriza y gestiona los riesgos físicos derivados del cambio climático

mediante un proceso de mejora continua, que integra el análisis de la ciencia del clima, la

experiencia operativa de los equipos y su aplicación a los procedimientos habituales de la

compañía.

Es importante reseñar que a la elevada incertidumbre asociada a las proyecciones

climáticas globales a largo plazo para estas variables se une la necesidad de particularizar el

impacto en las localizaciones específicas de nuestros activos.

El Grupo cuenta con elementos mitigantes tales como:

• Cobertura regulatoria en el negocio de Redes

• Diversificación (desde el punto de vista de negocio, geográfico y tecnológico)

• Cobertura de seguros para eventos de naturaleza

• Renovación progresiva de los activos del Grupo: el hecho de que los impactos de los

riesgos físicos crónicos sean fundamentalmente a largo plazo hace que, en gran

parte, serán los futuros activos del Grupo los que soporten los impactos más

severos, y no los actuales.

• Consideración del cambio climático en la toma de decisiones de nuevas inversiones.

Las Directrices de Inversiones del Grupo establecen la necesidad de llevar a cabo un

análisis de los riesgos de nuevos activos en fase final de decisión de inversión,

incluyendo los asociados al cambio climático.

• Medidas ya implementadas en activos operativos, como especificaciones de diseño

en generación (ej: cimentaciones) y redes (ej: soterramiento de líneas,

especificaciones de diseño, mallado de red, gestión de la vegetación …),

digitalización, etc.

Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS)

La NEIS E1 aborda los riesgos relativos al cambio climático. Para más información sobre

escenarios, metodología y resultados se puede consultar el Estado de Información no

Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre Sostenibilidad 2025. Debe reseñarse

que el ejercicio de análisis de riesgos de cambio climático llevado a cabo ha consistido

fundamentalmente en la identificación, a diversos horizontes temporales y en diferentes

escenarios de emisiones, de los activos y/o actividades del Grupo con riesgo material ante

diferentes amenazas climáticas.

Sistema de Cumplimiento. Medidas contra el fraude y la corrupción

Las sociedades del Grupo IBERDROLA cuentan con sistemas de cumplimiento, que integran

el conjunto de normas, procedimientos formales y actuaciones materiales que tienen por

objeto i) garantizar su actuación conforme a los principios éticos, a la legalidad y a la

normativa interna, en particular, al Sistema de gobernanza y sostenibilidad, ii) coadyuvar a la

plena realización del Propósito y Valores del Grupo IBERDROLA y del interés social, así

como iii) prevenir, gestionar y mitigar el riesgo de incumplimientos normativos y éticos que


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 350

puedan ser cometidos por los administradores, los profesionales o los proveedores de

aquellas.

Uno de los elementos principales de los sistemas de cumplimiento es la existencia de un

proceso de identificación y evaluación periódica y continua de los riesgos en materia de

cumplimiento, que tiene como finalidad establecer las medidas necesarias para

neutralizarlos o mitigarlos en función de su probabilidad y la gravedad o severidad de sus

consecuencias.

Dentro de los mapas de riesgos de las distintas sociedades del Grupo se encuentra

identificado el riesgo de fraude y corrupción. Las medidas que se toman para su control y

mitigación están detalladas en el apartado 5 del “Informe de Transparencia del Sistema de

cumplimiento de las sociedades del Grupo IBERDROLA”.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 351

4.6 Estratégicos, regulatorios, fiscal y legal

El Grupo afronta riesgos asociados al entorno macroeconómico, geopolítico y social, así

como los provenientes de cambios regulatorios o en la normativa fiscal. Esta categoría

incluye también riesgos asociados a la estrategia de la compañía, como decisiones de

inversión y desinversión, o motivados por el entorno competitivo, así como litigios y arbitrajes

con terceras partes.

Riesgo regulatorio

Los negocios del Grupo IBERDROLA están sujetos a leyes y normas sobre las tarifas de los

negocios regulados y otros aspectos de sus actividades en cada uno de los países en los

que actúan. La introducción de nuevas leyes y normas o modificaciones a las vigentes

pueden afectar negativamente al Grupo.

En el caso de los negocios de redes los principales riesgos se recogen en el apartado 4.2.1.

En los negocios de Generación y Clientes destacan los riesgos de i) intervención en el

funcionamiento de los mercados mayoristas, ii) modificación o eliminación de tarifas, primas

e incentivos a las renovables, iii) imposición o aumento de tasas a la venta de energía y para

la gestión de residuos nucleares, iv) cambios en los términos económicos de reversión de

concesiones (en especial centrales hidráulicas) y v) otras obligaciones (ej: medidas anti

pobreza energética, precios máximos regulados en el Reino Unido, etc.).

El Anexo II de este informe financiero anual recoge las novedades regulatorias más

relevantes acaecidas en 2025 en los principales mercados en los que opera el Grupo.

El impacto en la economía mundial de incertidumbres geopolíticas podría conllevar medidas

por parte de las diversas administraciones que pudiera tener impacto en tipos de interés,

tipos de cambio, inflación, precios de energía, commodities, mercados energéticos, tasas

impositivas y cadena de suministro.

Riesgo país

Las principales operaciones del Grupo IBERDROLA están concentradas en España, Reino

Unido, Estados Unidos y Brasil, países de riesgo bajo o moderado, cuyas calificaciones

crediticias a 31 de diciembre de 2025 eran las siguientes:


País	Moody´s	S&P	Fitch
España	A3	A+	A
Reino Unido	Aa3	AA	AA-
Estados Unidos	Aa1	AA+	AA+
Brasil	Ba1	BB	BB

El Grupo IBERDROLA mantiene también una presencia relevante en países tales como

Alemania, Francia, Australia y Portugal. La presencia en países distintos a los anteriores no

es significativa a nivel de Grupo desde un punto de vista económico.

Todas las actividades del Grupo IBERDROLA están expuestas, en mayor o menor medida y

en función de sus características, a los riesgos inherentes al país en el que se desarrollan:

a Imposición de restricciones monetarias y/o al movimiento de capitales.

b Cambios en el entorno mercantil y de políticas administrativas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 352

c Crisis económicas, inestabilidad política y disturbios sociales que afecten a las

actividades, o bien de forma directa (impactando a los activos productivos del Grupo)

o indirecta (por ejemplo, afectando a la capacidad de importación de componentes o

materias primas o bien por localización de fábricas de proveedores).

d Nacionalización o expropiación de activos.

e Transferencia y convertibilidad de divisas.

f Cancelación de licencias de operación.

g Terminación anticipada de contratos con la administración.

h Cambios de tipos impositivos en tasas e impuestos y/o nuevos impuestos, incluidos

los aranceles.

i Deterioro de los ratings soberanos, con incremento asociado de las primas de riesgo

país.

Legales

Las sociedades del Grupo IBERDROLA son parte de ciertas disputas judiciales y

extrajudiciales dentro del curso ordinario de sus actividades, cuyo resultado final es

generalmente incierto. Un resultado adverso, o un acuerdo extrajudicial de estos u otros

procedimientos en el futuro, podrían tener un impacto económico negativo y afectar a

nuestra reputación. Conforme a la práctica habitual se han dotado las correspondientes

provisiones, en virtud de la opinión de los asesores legales del Grupo (ver Nota 28).

Para una descripción más detallada de los asuntos más relevantes en curso se pueden

consultar las Notas 11 y 45 de las Cuentas anuales consolidadas.

Adicionalmente el Grupo está actualmente involucrado en varios proyectos de construcción

de gran envergadura, que implican complejas relaciones contractuales con numerosos

contratistas. En ese contexto el Grupo ha recibido comunicaciones por parte de diversas

contrapartes reclamando extensión de plazos o aumentos de coste. Aunque se está

participando activamente en procesos de negociación, el resultado de estas reclamaciones

(de carácter no litigioso aún) es incierto, no habiéndose dotado provisiones al respecto.

Estrategia de inversiones

Existe riesgo de que el Grupo no identifique oportunidades de adquisición adecuadas ni

obtenga la financiación necesaria, y también que las operaciones resulten menos rentables

de lo previsto. Además, podrían aflorar pasivos ocultos y fallos en la integración de las

compañías. El Grupo podría también acometer inversiones orgánicas en mercados y

productos nuevos que no cumplieran las expectativas iniciales de rentabilidad.

Por último, el Grupo podría no ser capaz de ejecutar, en términos de coste y plazo, el

importante plan de inversiones anunciado.

Riesgo fiscal

La “Política fiscal corporativa” (disponible en la web del Grupo) recoge la estrategia fiscal de

la Sociedad. Las Notas 35, 45 y 46 de este informe financiero anual consolidado ofrecen

información adicional al respecto.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 353

5.Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre

del ejercicio

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 51 de la Memoria.

6.Actividades de investigación y desarrollo

Iberdrola es hoy un líder energético global gracias a una estrategia de innovación que

impregna todas sus unidades de negocio y áreas de actividad, y que le ha permitido

anticiparse durante más de dos décadas a la transición energética. La innovación es una

variable estratégica para garantizar un modelo energético más electrificado, seguro,

sostenible y eficiente, y constituye uno de los principales motores de creación de valor a

largo plazo del Grupo.

Gracias a este compromiso continuado, Iberdrola ha sido reconocida por quinto año

consecutivo como la utility privada que más invierte en I+D a nivel mundial, según la

Comisión Europea, un liderazgo sustentado en el talento, la experiencia y el compromiso de

más de 40.000 profesionales en más de 40 países.

Durante 2025, el Grupo invirtió en I+D+i un total de 425 millones de euros, un 6% más que

en 2024. Esta inversión se articula a través de un modelo de innovación abierto,

descentralizado y global, apoyado en un amplio ecosistema de universidades, centros

tecnológicos, startups y proveedores.

La estrategia de I+D+i de Iberdrola se estructura en torno a tres grandes ejes de innovación,

alineados con los vectores clave de la transformación del sector energético:

• Tecnología e Innovación: Proyectos. Impulsamos la tecnología y la innovación

aplicadas a los proyectos del negocio para mejorar la eficiencia, acelerar la

integración de las energías renovables y el almacenamiento, avanzar hacia redes

eléctricas más flexibles y digitales, y apoyar la electrificación sostenible de la

demanda.

• Ecosistema de innovación abierta. Fortalecemos un ecosistema de innovación

abierta que conecta a Iberdrola con universidades, startups, proveedores y otros

agentes, promoviendo la colaboración, el desarrollo tecnológico y la generación de

nuevos modelos de negocio.

• Cultura de innovación. Desarrollamos una cultura de innovación transversal basada

en la formación continua, el talento interno, el intraemprendimiento y el

reconocimiento de las prácticas innovadoras dentro de la organización y en

colaboración con el ecosistema externo.

Este enfoque integral permite transformar la innovación en impacto real, acelerar la

transición energética y reforzar el liderazgo global de Iberdrola en sostenibilidad e

innovación.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 354

En 2025, el Iberdrola Innovation Middle East, centro global de I+D e Innovación en Catar, ha

continuado avanzando en soluciones de digitalización e Inteligencia Artificial para el sector

energético. Entre sus principales desarrollos se encuentran el análisis de la producción

renovable, el dimensionamiento de sistemas híbridos con baterías, la mejora de la

planificación de redes mediante IA, la predicción de fallos y precios, la estimación de la

flexibilidad de la demanda, la evaluación de la estabilidad del sistema y la operación óptima

de baterías, además de la automatización de procesos de interconexión. Estas actividades

se apoyan en equipos multidisciplinares, una red de colaboradores, su laboratorio y su

centro de computación. Asimismo, en 2025 se ha creado East‑West Digital, empresa

centrada en soluciones de IA para el sector energético bajo un modelo SaaS (Software as a

Service), que complementa las capacidades del centro.

Algunas de las iniciativas innovadoras, clasificadas según grandes áreas son:

6.1Energía Sostenible

En el área de la eólica y fotovoltaica terrestre

En 2025, la innovación en eólica y fotovoltaica terrestre se ha orientado a mejorar la

eficiencia de los activos en operación, optimizar procesos y reforzar la digitalización. Se ha

continuado el desarrollo de técnicas Big Data e Inteligencia Artificial en el sistema de

predicción MeteoFlow para optimizar la producción renovable, incorporando modelos de

Deep Learning para mejorar la predicción ante fenómenos extremos y la predicción

estacional de producciones, temperaturas y precipitaciones. Estos avances se han integrado

en el proyecto METEORENDI, con resultados muy positivos. Asimismo, ha continuado el

proyecto WINDTWIN, enfocado al desarrollo de estrategias avanzadas de control de

parques y turbinas, modelos predictivos de demanda y precio de la energía y soluciones de

mantenimiento predictivo.

En relación con el recurso eólico, el proyecto SMARTMODEL ha avanzado en la definición

de metodologías para la hibridación de parques eólicos operativos y en desarrollo con

fotovoltaica, incorporando baterías. En paralelo, se ha trabajado en el análisis del efecto

bloqueo mediante computación en la nube, en la mejora de la calibración de mapas eólicos y

en el desarrollo de metodologías de cálculo de eficiencia de turbinas. En el ámbito solar, se

ha progresado en metodologías y herramientas para analizar el comportamiento de plantas

fotovoltaicas, incluyendo el estudio de pérdidas de producción por ensuciamiento y el

análisis de diferencias entre mediciones satelitales y observaciones in situ. Destaca también

la finalización del proyecto NEXT GEMS, financiado por Horizon 2020, que ha aplicado

computación HPC y modelos Earth-system a estas líneas de trabajo.

En el área de mantenimiento, se ha continuado el desarrollo del sistema ASPA, basado en

modelos digitales de turbinas mediante IA, junto con nuevas herramientas para el

reconocimiento automatizado de defectos en palas. En mantenimiento civil, destacan los

trabajos de monitorización estructural mediante drones, sensores de movimiento y células

de carga, así como el análisis de cimentaciones mediante auscultaciones e inspecciones

visuales. Asimismo, se han reforzado los desarrollos basados en modelos FEM y

aerolásticos para mejorar la confiabilidad de los aerogeneradores, en el marco de los

proyectos VIDAEROGEN y NEWPREDICT.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 355

En el ámbito fotovoltaico, ha finalizado el proyecto ECOSIF y se ha iniciado SOLID, ambos

financiados por la AEI, orientados a la optimización de estructuras soporte de paneles. Por

su parte, SOLID desarrollará una estrategia innovadora de diseño y operación de plantas

fotovoltaicas orientada a maximizar su eficiencia y rentabilidad a lo largo de todo su ciclo de

vida, mediante el uso de nuevos modelos numéricos de simulación de las estructuras

soporte.

Respecto a la integración en red, se han desarrollado soluciones para proyectos de

hibridación, incluyendo modelos de vertido en distintos escenarios y arranque black start con

baterías, así como avances en la modelización de oscilaciones inter-área en sistemas

eléctricos. En este ámbito, el proyecto PERAL, financiado por la AEI, continúa desarrollando

nuevas estrategias de control de tensión.

En el área de la energía hidroeléctrica

En el ámbito de la generación hidroeléctrica, las actividades de innovación en 2025 se han

orientado a facilitar la integración en red de la generación renovable intermitente mediante el

incremento de la capacidad de almacenamiento estacional y gestionable a través de nuevos

proyectos de bombeo. Durante el año se han realizado estudios geotécnicos avanzados en

el marco del proyecto RIVERSIBLE. En este sentido, destacan la finalización con éxito de

los proyectos HYDROSES y AVANHID, financiados por la AEI, y la continuidad del proyecto

SHERPA, financiado por Horizon Europe, cuyo objetivo es ampliar el rango operativo de las

centrales hidráulicas incorporando caudales por debajo del mínimo técnico, sin comprometer

su vida útil, viabilidad económica ni impacto ambiental y social. En el ámbito de

biodiversidad, continúa el proyecto KANTAURIBAI, financiado por el programa LIFE,

orientado a mejorar la conectividad fluvial mediante infraestructuras para el remonte de

especies salmónidas.

En el área de la eólica marina

En el área de la energía eólica marina, y en particular de la eólica marina flotante, el centro

de excelencia de renovables (CoE) ha desarrollado soluciones digitales para offshore

orientadas a la planificación de trabajos, la coordinación del tráfico marítimo y la gestión de

la capacitación del personal, en el marco del proyecto NOFFWIND. Asimismo, ha finalizado

el proyecto MEGAWIND, centrado en el análisis de uniones soldadas en cimentaciones

offshore, y ha comenzado el proyecto INNOTEC, financiado por el Gobierno Vasco, que

investiga sistemas avanzados de protección anticorrosiva dúplex, que combinen

recubrimientos de zinc puro con acabados orgánicos para estructuras metálicas marinas. Ha

continuado también el proyecto RENOTWIN, orientado al desarrollo de tecnologías de

gemelos digitales para activos renovables eólicos e hidráulicos.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 356

En relación a nuevas líneas de trabajo

Iberdrola continúa generando conocimiento en nuevas tecnologías y líneas de desarrollo

como la fotovoltaica flotante y el agrovoltaísmo, investigando soluciones específicas para

distintos cultivos y aplicaciones ganaderas, así como en la definición de estrategias de

repotenciación de parques eólicos. En paralelo, a través del centro de excelencia de

renovables, se ha desarrollado una intensa actividad innovadora mediante pruebas de

concepto orientadas a la digitalización de procesos. Destaca la herramienta Antares para la

gestión integral de proyectos y oportunidades de nuevos activos a lo largo de todo su ciclo

de vida, basada en IA, Big Data y machine learning e incorporando metodología BIM. Parte

de estos desarrollos se han integrado en los proyectos RENOGLOBAL, DIGIAREN y

APPSOLARFV. Asimismo, se han reforzado las actuaciones en ciberseguridad y formación

mediante el desarrollo de una plataforma web para centralizar la documentación de las

aplicaciones de Operación y Mantenimiento y de Precomercial de Renovables.

Además, destacan las siguientes iniciativas:

En Estados Unidos, continúan los avances en el desarrollo y despliegue de proyectos

renovables e iniciativas de innovación. En el ámbito de la energía solar, se ha puesto en

marcha un proyecto piloto en las plantas Pachwaywit y True North para evaluar el uso de

materiales reflectantes bajo paneles solares bifaciales, con resultados positivos en el

incremento de la producción energética y la optimización de la gestión de la vegetación.

Asimismo, en 2025 se inició la operación del proyecto solar Powell Creek, con una

capacidad de 202 MWdc, que aportará nueva capacidad para abastecer a unos 30.000

hogares y respaldar el crecimiento de la demanda eléctrica asociada a la electrificación, la

industria y los centros de datos. Adicionalmente, se ha desarrollado un proyecto piloto con la

startup Tyba para probar una plataforma avanzada de modelización de almacenamiento

energético, que permite mejorar la evaluación y priorización de proyectos de baterías en

distintos mercados eléctricos, reforzando la toma de decisiones estratégicas mediante un

enfoque basado en datos. Entre los parques en construcción destaca Vineyard Wind, el

primer parque eólico marino a escala comercial del país, que permitirá evitar la emisión de

más de 1,6 millones de toneladas de CO₂ al año.

En Reino Unido, la innovación se centra en implantar tecnologías que permitan desarrollar

proyectos eólicos de forma más eficiente y contribuir a la descarbonización de la red,

apoyándose en el desarrollo tecnológico y la colaboración con socios externos y la cadena

de suministro. Durante 2025, el negocio de Renovables ha alcanzado un hito relevante con

la implantación del primer Sistema de Iluminación con Detección de Aviación (ADLS) en un

parque eólico del Reino Unido, prueba piloto que facilitará el futuro despliegue de esta

tecnología en el país. En el ámbito de la eólica marina, ScottishPower centra sus prioridades

de innovación en el despliegue de tecnologías de turbinas y cimentaciones de nueva

generación, la mejora de la integración en red mediante soluciones avanzadas y la

reducción de costes a través de la automatización, la robótica y el mantenimiento predictivo

basado en Inteligencia Artificial. Asimismo, la compañía participa activamente en iniciativas

sectoriales como Carbon Trust y Offshore Renewable Energy Catapult, colabora con

universidades para impulsar la investigación y el desarrollo de capacidades y trabaja con

pymes a través de programas de aceleración y pruebas de tecnología, fortaleciendo así la

cadena de suministro y fomentando una innovación inclusiva y colaborativa en el sector.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 357

En Brasil, en 2025, Neoenergia inauguró el proyecto Noronha Verde, que busca transformar

el archipiélago de Fernando de Noronha en la primera isla oceánica habitada de América

Latina con un modelo energético sostenible. La iniciativa permitirá que el 85% de la

generación de energía de la isla sea limpia y renovable. Está prevista la instalación de más

de 30 mil paneles solares integrados a sistemas de almacenamiento por baterías,

garantizando 22,8 MW de potencia de generación y 49 MWh de capacidad de

almacenamiento. Aún en el archipiélago, destaca la entrada en operación de una planta

fotovoltaica flotante en el Açude do Xaréu, con capacidad instalada de 622 kWp, cuya

energía generada se destinará principalmente a la desalinización de agua para

abastecimiento de la isla.

En Australia, Iberdrola ha lanzado el Battery Revenue Optimiser, un nuevo producto

minorista que permite a los propietarios de sistemas de almacenamiento de energía con

baterías (BESS) maximizar sus ingresos mediante la participación directa y optimizada en el

mercado spot de electricidad. La solución combina herramientas de optimización y señales

de mercado para decidir los momentos óptimos de carga y descarga de las baterías,

ofreciendo mayor flexibilidad operativa y nuevas oportunidades de ingresos. Asimismo, se ha

alcanzado un hito relevante al completar el primer proyecto en el que se instalaron paneles

solares en un tejado sin necesidad de tornillos ni perforaciones, mediante un sistema de

montaje completamente no invasivo que reduce el impacto estructural y los tiempos de

instalación. Además, se encuentran en fases finales de entrega de una solución pionera de

montaje por lastre para paneles solares en cubiertas, ampliando las opciones técnicas para

la implantación de fotovoltaica en entornos urbanos e industriales.

En México, se ha completado la primera fase del Centro de Operación de Recursos

Energéticos de México (COREX), que centraliza la supervisión de instalaciones térmicas y

habilita la monitorización y operación remota de activos renovables. Este avance refuerza la

eficiencia operativa, la digitalización y el control centralizado del negocio. La fase inicial

incluyó la instalación de infraestructura y el desarrollo de la monitorización centralizada. La

fase 2 incorporará un sistema SCADA centralizado para operar directamente todas las

instalaciones renovables desde el COREX.

En el área nuclear, se ha continuado avanzando en la integración de herramientas y

procesos digitales orientados a mantener los elevados niveles de seguridad, fiabilidad y

eficiencia de las centrales nucleares, reforzando la transformación digital. En esta línea,

destacan la digitalización de las órdenes de trabajo y la utilización de realidad aumentada

para la asistencia en maniobras específicas y el entrenamiento del personal en operaciones

de mantenimiento a realizar en áreas inaccesibles durante la operación normal. Asimismo,

se ha implantado un gemelo digital de la Central Nuclear de Cofrentes que analiza en tiempo

real la eficiencia y el comportamiento de los equipos y sistemas del secundario de la planta.

Durante la recarga de combustible realizada en octubre, se ha incorporado combustible

nuclear de diseño Westinghouse Optima 3, una evolución innovadora del combustible para

centrales de agua en ebullición, centrada en la confiabilidad, eficiencia y rendimiento

económico del ciclo de combustible. Además, han continuado los trabajos asociados a la

construcción del edificio de Tratamiento de Residuos Metálicos y a la ampliación del

Almacén Temporal Individualizado.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 358

6.2Soluciones de flexibilidad para el sistema eléctrico

En el área de almacenamiento, han continuado los estudios de soluciones con distintas

tecnologías, destacando la conceptualización de proyectos de baterías en el proyecto

GESTIONREN y el avance del proyecto ATENA+, financiado por Horizon Europe, centrado

en baterías de sodio para sistemas hibridados y stand-alone. Asimismo, han continuado los

estudios de hibridación de plantas en el proyecto APPSOLARFV. Asimismo, se ha

progresado en el desarrollo de 6 proyectos de baterías hibridadas con instalaciones

fotovoltaicas, así como en el desarrollo de una cartera de 10 nuevos proyectos de baterías

hibridadas con instalaciones eólicas y fotovoltaicas. Estas iniciativas permiten mejorar la

gestionabilidad de la producción renovable, optimizar los vertidos y reforzar la flexibilidad del

sistema en distintos escenarios de operación. Adicionalmente, se continúa trabajando en

una cartera de 9 proyectos de baterías stand alone (sistemas de almacenamiento

autónomos), que operan de manera independiente a las instalaciones de generación.

En el área de generación térmica, y en lo que respecta a la tecnología de Ciclos

Combinados, se ha continuado en 2025 con la línea de trabajo de los últimos años,

profundizando en la transformación digital y adaptando las centrales a los nuevos escenarios

de operación con bajas emisiones contaminantes, así como a las crecientes exigencias de

eficiencia, flexibilidad y rapidez de respuesta. En este sentido, se colabora con la

Universidad de Zaragoza (LIFTEC) en el proyecto NeoCC, cuyo objetivo es desarrollar

soluciones tecnológicas innovadoras para mejorar de forma significativa los procesos de

arranque y las estrategias de operación de los ciclos combinados. Durante el ejercicio, el

proyecto ha alcanzado un alto grado de desarrollo y avance en su implantación, previéndose

su puesta en marcha en 2026. Paralelamente, el proyecto Kairós ha consolidado su

herramienta de optimización de arranques, incorporando funcionalidades avanzadas para la

gestión de casaciones energéticas y configuraciones operativas complejas. Estos

desarrollos han permitido mejorar la eficiencia, reducir costes y emisiones, y aumentar la

flexibilidad operativa, contribuyendo de forma tangible a la sostenibilidad y competitividad de

las instalaciones en un ejercicio que ha batido el récord histórico de arranques de la flota,

con más de 1.450 arranques en 2025.

El área de gestión de la energía, en 2025, se consolida como un pilar clave para integrar

elevados volúmenes de energías renovables, mediante la incorporación de recursos

flexibles, el desarrollo de modelos de negocio innovadores y una intensa digitalización de las

operaciones, apoyada en tecnologías avanzadas, Inteligencia Artificial y ciberseguridad.

En el área de gestión de recursos de generación y demanda distribuidos, un elemento

esencial para alcanzar una alta penetración renovable, la Central Eléctrica Virtual (Virtual

Power Plant, VPP) continúa avanzando en la integración de activos, con especial foco en el

diseño de servicios de agregación que permitan una participación eficaz en el mercado

eléctrico, como el servicio de respuesta activa de la demanda (SRAD). En este ámbito

destaca el proyecto FLEXIDERMS, orientado al desarrollo de un nuevo modelo de negocio

que ponga en valor la flexibilidad de los clientes mediante un sistema inteligente de gestión

de recursos energéticos distribuidos (DERMS), optimizando de forma agregada la gestión de

los prosumidores en forma de VPPs.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 359

En el marco del desarrollo y adaptación de soluciones sostenibles al sistema energético, y

dentro de las ayudas a proyectos de colaboración público‑privada promovidas por la Agencia

Estatal de Investigación, en 2025 se han cerrado los proyectos DEFINER y AVANHID. El

proyecto DEFINER centrado en el desarrollo de una herramienta para la gestión flexible de

la demanda eléctrica en mercados con alta penetración de renovables, mientras que

AVANHID ha abordado el modelado, control e integración optimizada de sistemas

avanzados de generación hidroeléctrica. Asimismo, se ha continuado trabajando en los

proyectos ONE SYSTEM, para el desarrollo de un modelo de simulación de los vectores

electricidad, gases descarbonizados e hidrógeno verde, y PERAL, orientado al diseño de

estrategias unificadas de control de tensión integrando generación, almacenamiento,

demanda flexible y autoconsumo. Se ha participado además en la culminación del proyecto

ATMOSPHERE, financiado por el CDTI, orientado a investigar tecnologías aplicadas a

equipos críticos en plantas de hidrógeno verde, con el objetivo de reducir los costes de

inversión y operación.

A nivel europeo, continúa la participación en los proyectos BeFlexible y FEDECOM, en el

marco de Horizon Europe, enfocados al desarrollo de mercados de flexibilidad y a la

integración inteligente de electrolizadores en el sistema eléctrico. Paralelamente, se ha

intensificado la digitalización de las operaciones, especialmente en el Despacho Central,

destacando la implantación de nuevas plataformas y modelos para la operativa intradiaria, la

optimización de baterías, el trading algorítmico y el control automático de generación, así

como mejoras en los sistemas de control para responder a los requerimientos de Red

Eléctrica de España.

Todo ello se apoya en el desarrollo de modelos de Inteligencia Artificial bajo el estándar

ISO 42001 y en el refuerzo de la ciberseguridad, con procesos certificados según ISO 27001.

Finalmente, se mantiene el liderazgo en el diseño de mercados de capacidad y en la I+D+i

orientada a servicios de flexibilidad y optimización del almacenamiento.

6.3Soluciones verdes- nuevos productos y servicios

Nuevas iniciativas para la mejora de la experiencia de cliente

En el área digital, trabajamos en mejorar la experiencia del usuario a través de todos los

canales: web pública, landings, app de clientes, app de recarga pública y área privada.

Destaca el lanzamiento de un nuevo buscador inteligente de la mano de la Inteligencia

Artificial de AWS con el fin de mejorar las ratios de respuesta ofrecidos en la web. Se ha

desarrollado también un algoritmo que calcula en tiempo real y a futuro la producción solar o

la eficiencia energética de soluciones como la aerotermia, a través de la app clientes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 360

Nuevos productos y funcionalidades

• A través de Smart Solar, impulsamos el autoconsumo como una herramienta clave para

avanzar hacia un sistema energético más descentralizado, eficiente y sostenible,

promoviendo la participación activa de los consumidores en la generación y gestión de

su propia energía renovable mediante soluciones tecnológicas, plataformas digitales y

proyectos emblemáticos. Durante 2025, se ha reforzado este modelo con la creación de

un equipo específico de explotación para las instalaciones ejecutadas por Iberdrola, que

centraliza la coordinación de los servicios de mantenimiento, así como la monitorización

y gestión de alarmas de las plantas operadas por la compañía. Asimismo, se han

incorporado a la cartera de Comunidades Solares los primeros proyectos con sistemas

de almacenamiento, que aportan ventajas tanto para los usuarios finales, al facilitar el

suministro en horas punta, como para Iberdrola, al permitir optimizar la potencia

instalada en las cubiertas de los edificios, incrementando hasta en un 40 % la capacidad

de suministro respecto a instalaciones sin acumulación.

• Smart Services. A través de plataformas inteligentes, funcionalidades avanzadas y

servicios personalizados, Iberdrola impulsa el ahorro, la optimización del uso de la

energía y la descarbonización en los ámbitos residencial, empresarial e industrial. Entre

las principales soluciones desarrolladas en España destaca el Asistente Smart

Avanzado (ASA), un servicio inteligente de gestión energética para clientes de Smart

Solutions, que inicialmente permite controlar la carga del vehículo eléctrico optimizando

el uso de la electricidad para reducir costes y maximizar el uso de renovables. A partir

de esta tecnología, a finales de 2025 se ha desarrollado el Plan Recarga Inteligente,

que ofrece recargas a muy bajo coste (de 0,05€/kWh), y que ha sido reconocido como

producto más innovador del año 2024 en los Company Awards de Environmental

Finance. Esta solución se ha desplegado también en el Reino Unido mediante ASA v3.0,

que optimiza la carga según los precios del mercado mayorista. Asimismo, Iberdrola

avanza en soluciones para clientes industriales y comerciales mediante el desarrollo del

producto Microgrid, integrando autoconsumo, almacenamiento y otros consumos como

la recarga de vehículos eléctricos, con el objetivo de maximizar el autoconsumo, reducir

la potencia contratada y generar ahorros. Además, en colaboración con Balantia, se ha

lanzado una plataforma integral para la gestión de Certificados de Ahorro Energético, y

se continúa el desarrollo de microrredes bajo el modelo Microgrids as a Service, que

combina generación solar, baterías y software de gestión energética.

• Smart Mobility es la propuesta de Iberdrola para la electrificación del transporte dentro

de su estrategia de descarbonización. La compañía ha desplegado una amplia red de

soluciones de recarga pública y privada, incluyendo estaciones de muy alta potencia,

puntos combinados de media y alta potencia para distintos usos, e instalaciones con

almacenamiento y marquesinas fotovoltaicas que alimentan comunidades solares.

Además, ha desarrollado hubs específicos para autobuses y camiones, así como

soluciones pioneras de recarga inteligente con almacenamiento para facilitar la

operación diaria del transporte público en autobús eléctrico. Este liderazgo ha sido

reconocido con premios como al mejor operador de puntos de recarga (CPO) por

Electromaps en 2025.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 361

• Smart Clima agrupa el conjunto de soluciones de Iberdrola orientadas al ahorro

energético y la descarbonización en viviendas y edificios, en línea con los objetivos

regulatorios europeos y nacionales. A través de soluciones llave en mano y adaptables a

todo tipo de clientes, Iberdrola impulsa la sustitución de combustibles fósiles por

tecnologías eléctricas eficientes, combinando medidas activas, como aerotermia, aires

acondicionados y aerotermos, con medidas pasivas de rehabilitación y mejora del

aislamiento térmico (insuflado, SATE, fachadas ventiladas). Estas soluciones se

complementan con herramientas digitales en los canales de Iberdrola que permiten al

cliente conocer el rendimiento de sus equipos a través de la App de Iberdrola Clientes,

optimizar su consumo y visualizar el ahorro económico y ambiental, garantizando

simplicidad, eficiencia, calidad y contención de costes. El área impulsa también la

descarbonización de los sistemas urbanos de calefacción mediante redes de calor y frío

renovables, como la de Palencia, en construcción. Además, se promueven proyectos de

biometano para cubrir aquellos usos térmicos no electrificables, destacando el proyecto

Instalación de biogás para la producción de biometano y aprovechamiento agrícola del

digerido con fines agrícolas en Milagros (Burgos), que prevé el despliegue de la primera

planta de biogás de Iberdrola. Su construcción se prevé en 2026.

• En Smart Cities Iberdrola se enfoca en la descarbonización de los puertos mediante la

implantación de infraestructuras de Onshore Power Supply (OPS) que permiten

suministrar energía renovable a los buques atracados en puerto, posibilitando la

desconexión de sus motores auxiliares y reduciendo de forma significativa la

contaminación atmosférica y acústica, así como mejorando la eficiencia operativa. En

España, estos proyectos se desarrollan en los puertos de Vigo, Pasaia y Alicante, dando

servicio a buques de transporte de mercancía rodada y portacontenedores. Las

infraestructuras OPS incorporan soluciones avanzadas para la gestión y conexión

segura de los cables, adaptadas a la tipología de cada puerto y buque. Además, los

proyectos incluyen Comunidades Solares que abastecen energéticamente al propio

OPS y permiten suministrar energía renovable a otros operadores del entorno portuario

a través de un modelo de autoconsumo compartido, impulsando un modelo energético

más sostenible, colaborativo y alineado con la transición hacia puertos climáticamente

neutros.

• El equipo de Descarbonización Industrial trabaja en la reducción de emisiones del sector

industrial con el objetivo de alcanzar la neutralidad climática mediante la electrificación

competitiva de los procesos productivos, sustituyendo combustibles fósiles por

tecnologías como la caldera eléctrica, la bomba de calor y el almacenamiento térmico.

Durante 2025 se ha avanzado en el desarrollo de proyectos de descarbonización para

compañías como Bayer, BASF, Sabic, Moeve, Frinsa, Michelin, Arcilla Blanca y

Heineken, varios de ellos presentados a programas de ayudas europeos y nacionales.

Destacan el proyecto Green Heat Asturias, para la descarbonización de la fábrica de

aspirinas Bayer, cuya financiación ha permitido iniciar las obras para su puesta en

marcha a finales de 2026 , y Green Heat Tarragona, para la descarbonización del Polo

Químico de Tarragona.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 362

• En Reino Unido, el negocio de clientes avanza en el despliegue de soluciones de

descarbonización para el ámbito doméstico, combinando la instalación de tecnologías

bajas en carbono, como bombas de calor, paneles solares, baterías y cargadores para

vehículos eléctricos, con soluciones digitales de gestión energética para el hogar. En

este marco, el equipo de Smart Solutions apoya a comunidades y organizaciones en el

desarrollo de iniciativas de eficiencia energética y transición hacia las cero emisiones

netas adaptadas a las necesidades locales, en colaboración con el área de generación

renovable y con comunidades beneficiarias de fondos asociados a parques eólicos. En

el ámbito de la movilidad eléctrica, se ha reforzado la solución EV Optimise, que permite

a los clientes cargar sus vehículos en los momentos más económicos y con menor

intensidad de carbono, contribuyendo al mismo tiempo a una mayor flexibilidad y

resiliencia del sistema eléctrico. Esta solución ha sido reconocida como Innovación

General del Año en Carga de Vehículos en los AutoTech Breakthrough Awards 2025.

Asimismo, se han desarrollado iniciativas como Half Price Weekends, orientadas a

incentivar el desplazamiento del consumo eléctrico de los clientes hacia periodos de

menor demanda, normalmente fines de semana, facilitando el acceso a electricidad más

económica y contribuyendo a la reducción de la factura energética. En el ámbito de la

atención al cliente, se han incorporado nuevas herramientas basadas en Inteligencia

Artificial para mejorar la eficacia en la atención y resolución de consultas, reforzando la

calidad del servicio y la experiencia del cliente.

• En Brasil, destacan iniciativas orientadas a mejorar la oferta de soluciones sostenibles y

la eficiencia de los procesos comerciales. Entre ellas, el proyecto PDI ANEEL de

Tokenización de Activos Ambientales del sector eléctrico, que desarrolla una plataforma

basada en tecnología blockchain para la comercialización de certificados de generación

renovable y créditos de carbono, facilitando su registro, seguimiento y operación en el

mercado. Asimismo, se ha desarrollado la App de Ventas de Soluciones Verdes, que

integra herramientas para optimizar la oferta de soluciones de electrificación. Esta

aplicación permite estimar costes energéticos y beneficios para el cliente, agilizando el

análisis de viabilidad de las propuestas, y facilita la gestión de oportunidades

comerciales mediante paneles de control con información estratégica en Power BI,

apoyando una toma de decisiones más ágil y eficiente.

6.4Redes inteligentes

Desde i‑DE Redes Eléctricas Inteligentes se ha continuado en 2025, impulsando la

modernización, digitalización y automatización de las redes de distribución, apoyándose en

la I+D+i como palanca clave para mejorar la calidad del suministro, garantizar la integración

masiva de energías renovables y facilitar la electrificación de la movilidad, los edificios y la

industria.

Durante 2025, el Global Smart Grids Innovation Hub (GSGIH) ha seguido consolidándose

como un centro de referencia internacional en innovación en redes inteligentes. En

colaboración con la Diputación de Bizkaia y el clúster GAIA, se ha impulsado la iniciativa

Smart Grids Academy, orientada a la capacitación de profesionales del sector en las

competencias digitales demandadas por las redes eléctricas inteligentes. La iniciativa

contempla itinerarios formativos centrados en ámbitos como Inteligencia Artificial,

ciberseguridad, industria inteligente y redes eléctricas inteligentes.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 363

Asimismo, se ha continuado multiplicando el valor del dato mediante el Innovation Data

Space (i‑DS), el espacio de datos del GSGIH, con el desarrollo de nuevos entornos que

permiten atender necesidades concretas del negocio y fomentar la innovación mediante dos

nuevos entornos: el i‑DS Open Data, que pone a disposición de los miembros una muestra

ampliada de datos de la red para la experimentación y generación de nuevos casos de uso,

y el i‑DS Research, orientado al intercambio ágil y seguro de datos en proyectos de I+D+i.

Todo ello refuerza una cultura de innovación abierta y colaboración con el ecosistema

tecnológico y académico.

Como hito destacado del ejercicio, en 2025 se ha celebrado ENLIT 2025 en Bilbao, uno de

los principales foros internacionales dedicados a la transición energética. Este evento ha

permitido mostrar el compromiso de Iberdrola con el papel estratégico de las redes eléctricas

en la electrificación de la economía y la dinamización de los territorios, así como dar

visibilidad al Global Smart Grids Innovation Hub como centro de innovación y conocimiento

en redes inteligentes.

En materia de digitalización, eficiencia y uso de datos, i‑DE ha continuado con la

implantación de la metodología BIM en el diseño y construcción de líneas de muy alta

tensión y subestaciones eléctricas. Esta metodología ha permitido mejorar la eficiencia en la

toma de decisiones, asegurar una gestión centralizada y en tiempo real de la información,

reducir errores y reforzar la trazabilidad a lo largo de las fases de ingeniería y construcción.

En el camino hacia el nuevo rol como Operador del Sistema de Distribución (DSO), i‑DE

continúa liderando proyectos orientados a la incorporación de la flexibilidad en la red

eléctrica. En este ámbito, durante 2025 se ha trabajado en el arranque del proyecto S2F,

enmarcado en el banco de pruebas regulatorio del Ministerio para la Transición Ecológica y

el Reto Demográfico y financiado por el IDAE. El proyecto evalúa el uso de la flexibilidad en

redes de distribución mediante dos casos de uso principales: mercados locales de

flexibilidad y conexiones flexibles, con la participación de asociaciones del sector,

operadores de mercado, centros de investigación y distribuidoras nacionales.

A nivel europeo, i‑DE continúa liderando el proyecto BeFlexible, bajo el programa Horizon

Europe y ya en su fase final, con demostradores que ponen de manifiesto tanto las

oportunidades como las barreras para la implementación de servicios de flexibilidad.

Asimismo, avanzan los proyectos TwinEU, orientado al desarrollo de un concepto de gemelo

digital para una infraestructura energética europea fiable y resiliente, y ECLIPSE, centrado

en la implementación del Marco Común Europeo de Referencia para aplicaciones de

consumidores de energía, cuyas estrategias serán probadas en varios países, incluido

España.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 364

En España, se ha continuado avanzando en tres proyectos de la convocatoria de

Colaboración Público‑Privada del Ministerio de Ciencia, Innovación y Universidades,

ASIGNA, PlaReDET y AFOROBT, orientados a reforzar la seguridad, resiliencia y

planificación avanzada de las redes de distribución, así como a mejorar la detección y

análisis automático de incidencias en redes de baja tensión. Además, han progresado varios

proyectos centrados en anticipar y gestionar el crecimiento de la electrificación y la

digitalización de las redes. Destaca el inicio del proyecto DEMELEK, financiado por el

Gobierno Vasco, orientado al desarrollo de modelos prospectivos para estimar la evolución

de la demanda eléctrica, así como la continuidad de proyectos como MICROFLEX y

AZTERTUZ, enfocados en la aplicación de soluciones de flexibilidad, almacenamiento,

automatización y robótica para mejorar la calidad del suministro y la eficiencia del

mantenimiento de infraestructuras energéticas. Asimismo, se ha avanzado en las fases

finales de proyectos como ASTRA‑CC, centrado en el desarrollo de arquitecturas de redes

en corriente continua para facilitar la integración de renovables, almacenamiento y recarga

rápida, y SensoCeT, orientado a la digitalización y el mantenimiento predictivo de la red de

distribución mediante sensores inteligentes en centros de transformación.

Por último, durante 2025 se han desarrollado iniciativas relevantes en sostenibilidad,

medioambiente y prevención, como el análisis de ciclo de vida de equipos eléctricos, el

reciclaje de contadores, la incorporación de soluciones de robotización, VR/AR e IoT para

mejorar la seguridad de los trabajos en campo, y el refuerzo de la colaboración con start‑ups

y universidades a través de retos lanzados con PERSEO, consolidando el compromiso de

i‑DE con una red eléctrica más sostenible, segura e innovadora.

En Reino Unido, durante 2025 Energy Networks continúa liderando la innovación en redes

energéticas, integrando la innovación de forma transversal para crear valor para los clientes

y contribuir al objetivo de cero emisiones netas. Se ha avanzado en una cartera de

proyectos emblemáticos financiados por el Fondo Estratégico de Innovación (SIF) de Ofgem,

orientados a reforzar la resiliencia de las redes, el desarrollo de sistemas energéticos

integrales y el uso avanzado de la electrónica de potencia. Entre los principales proyectos

destaca Predict4Resilience (P4R), que desarrolla una solución basada en Inteligencia

Artificial para predecir fallos en la red eléctrica provocados por fenómenos meteorológicos

extremos. En colaboración con SIA Partners, la Universidad de Glasgow y Scottish &

Southern Electricity Networks, el proyecto ha permitido realizar pruebas en entorno

operativo, facilitando la movilización anticipada de recursos y reduciendo potencialmente los

tiempos de interrupción del suministro. Asimismo, el proyecto D‑Suite, desarrollado junto con

UK Power Networks, la Universidad de Newcastle e Integrated Powertech, ha analizado el

uso de tecnologías de electrónica de potencia en redes de baja tensión para facilitar la

integración de tecnologías bajas en carbono, aumentar la capacidad disponible y minimizar

la necesidad de refuerzos convencionales de red. Por su parte, el proyecto Blade ha

investigado el uso de parques eólicos marinos para apoyar la restauración de la red eléctrica

tras un apagón nacional, mientras que Flexible Railway Energy Hubs avanza en el desarrollo

de soluciones de microrred para el sector ferroviario, orientadas a un uso más eficiente de la

energía y a la reducción de emisiones. De forma complementaria, se desarrollan proyectos

financiados por la Network Innovation Allowance (NIA) centrados en la gestión avanzada de

activos, la monitorización inteligente y la planificación de nuevas conexiones.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 365

En Brasil, durante 2025 se han desarrollado diversos proyectos orientados a mejorar la

calidad, confiabilidad, eficiencia y sostenibilidad de las redes eléctricas, reforzando al mismo

tiempo la seguridad y la digitalización de las infraestructuras. En el ámbito de la transmisión,

se ha ampliado el uso de drones e Inteligencia Artificial para las actividades de

mantenimiento de líneas, lo que ha permitido reducir en un 75 % el tiempo de respuesta de

las inspecciones y los costes operativos, además de mejorar la identificación temprana de

anomalías con mayor precisión. En distribución, destacan varios proyectos de Investigación,

Desarrollo e Innovación (PDI) regulados por ANEEL, con impacto directo en la operación de

la red. El proyecto Smart Safety Eye aplica Inteligencia Artificial al análisis de vídeos e

imágenes para mejorar la seguridad en los trabajos de campo, identificando

comportamientos no conformes y contribuyendo a la prevención de incidentes. Por su parte,

Godel Smart Sensor AT desarrolla un sistema de monitorización remota y en tiempo real de

líneas entre 69 kV y 138 kV, mediante sensores, unidades concentradoras y plataformas de

análisis. Asimismo, el proyecto Reactor de Núcleo Saturado (RNS) permite la regulación

dinámica de la tensión en redes de baja tensión, ajustando variaciones de corta duración de

forma instantánea, reduciendo las pérdidas técnicas y mejorando la calidad del suministro

eléctrico. En el ámbito de la planificación y la digitalización, la Plataforma de Previsiones

Climáticas combina modelos numéricos del sistema climático con técnicas de machine

learning para anticipar la demanda y proyectar con mayor precisión el mercado energético

de las distribuidoras de Neoenergia en horizontes de hasta diez años. Por último, destaca el

Proyecto BESS Modular Móvil, una solución de almacenamiento de energía móvil diseñada

para regiones con picos estacionales de demanda, con una capacidad de 9 MVA y una

entrada en operación prevista para el primer trimestre de 2026, que permitirá generar

ahorros anuales en OPEX y reducir las emisiones de CO₂.

En Estados Unidos, se continúan impulsando proyectos para la modernización y refuerzo de

las redes eléctricas, con el objetivo de facilitar la integración de energías renovables y

mejorar la resiliencia del sistema. Destaca el proyecto New England Clean Energy Connect

(NECEC), una línea de transmisión en corriente continua de alta tensión de 145 millas y

1.200 MW de capacidad, que conectará el sistema eléctrico de Nueva Inglaterra con el de

Hydro‑Québec en la frontera canadiense, permitiendo el suministro de energía hidroeléctrica

limpia a los seis estados de la región y contribuyendo a la reducción de emisiones y de los

costes energéticos. Asimismo, en el estado de Maine, la filial de Avangrid Central Maine

Power (CMP) participa en el proyecto Flexible Interconnections and Resilience for Maine

(FIRM), que permitirá desplegar tecnologías avanzadas de red inteligente, como la gestión

activa de la red y la calificación dinámica de líneas, para facilitar la conexión de nueva

generación renovable. En paralelo, las filiales NYSEG y RG&E han avanzado en el

despliegue masivo de contadores inteligentes en el estado de Nueva York, contribuyendo a

una red más eficiente, flexible y orientada al cliente.

6.5Hidrógeno verde

En 2025, Iberdrola ha recibido la resolución de concesión del proyecto ES52 “Hidrógeno

Renovable para la producción de amoniaco y fertilizantes verdes”, correspondiente a las

fases Puertollano Fase I y Puertollano Fase II, seleccionado por la Comisión Europea en el

marco de la iniciativa Hy2Use dentro de los Proyectos Importantes de Interés Común

Europeo (IPCEI). Este reconocimiento refuerza el posicionamiento de la Compañía en el

desarrollo del hidrógeno verde como vector clave para la descarbonización industrial.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 366

Asimismo, en 2025 se han completado los trabajos de ampliación de la hidrogenera de

Barcelona, que desde 2022 suministra hidrógeno renovable a los autobuses metropolitanos

de TMB, permitiendo alcanzar una capacidad de repostaje de hasta 60 autobuses. Esta

ampliación ha sido posible gracias a la incorporación de tecnologías avanzadas, como

sistemas de refrigeración de mayor capacidad (chiller), recarga con comunicación infrarroja

(IR) y la modernización de las unidades de almacenamiento, lo que ha permitido reducir

significativamente los tiempos de recarga y aumentar los niveles de seguridad operativa.

La planta de producción de hidrógeno verde de Benicarló se puso en marcha en enero de

2025 y, durante el ejercicio, ha suministrado hidrógeno renovable al cliente IFF, adaptándose

a sus necesidades operativas y contribuyendo a la reducción de emisiones en el proceso de

fabricación de fragancias.

A nivel nacional, Iberdrola ha concluido en 2025 el proyecto ATMOSPHERE, obteniendo

resultados relevantes en las tecnologías analizadas, relacionadas con el almacenamiento, la

generación y la seguridad en plantas de hidrógeno verde. Paralelamente, se ha avanzado en

el desarrollo del proyecto SERE‑H2, orientado a la validación de un sistema de refrigeración

(chiller) en la hidrogenera de Barcelona, así como en el proyecto H2SALT, centrado en el

análisis del modelo de negocio y los costes asociados al almacenamiento de hidrógeno en

cavidades salinas.

A nivel internacional, Iberdrola continúa participando en los proyectos FEDECOM, AMBHER,

HyLICAL y ANDREAH, orientados al desarrollo de herramientas de optimización de plantas

de hidrógeno, soluciones avanzadas de almacenamiento, nuevas tecnologías de

licuefacción y sistemas de craqueo de amoniaco para la obtención de hidrógeno de alta

pureza.

En Brasil, se ha puesto en marcha en 2025 la Planta Piloto de Hidrógeno Verde de

Neoenergia ubicada en Brasilia‑DF, cuyo objetivo es la producción y el suministro de

hidrógeno verde para su uso en vehículos de pila de combustible. La generación se alimenta

de una planta fotovoltaica que suministra la energía renovable utilizada en el proceso de

electrólisis.

En Australia, durante 2025 se ha desarrollado un novedoso modelo de optimización para

determinar la configuración óptima de plantas de hidrógeno renovable, equilibrando el

CAPEX con las previsiones del precio de la electricidad.

6.6IBERDROLA Ventures – PERSEO

Iberdrola Ventures – PERSEO es el programa de emprendimiento y colaboración con start-

ups de Iberdrola, creado en 2008 para impulsar un ecosistema innovador en el sector

eléctrico. Se centra en tecnologías y modelos de negocio que favorezcan la electrificación, la

descarbonización y la sostenibilidad del sistema energético.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 367

A través del programa se ha invertido en más de 25 start-ups a nivel global, ofreciendo

apoyo inversor, conocimiento sectorial y acceso al mercado en países como España, Reino

Unido, Brasil, Australia y EE. UU. La extensa base de activos de Iberdrola funciona como un

“laboratorio real” para el desarrollo de soluciones en renovables, redes inteligentes,

electrificación de la demanda, digitalización de procesos y protección ambiental, con una

cartera de proyectos diversa y complementada por otros programas de financiación. Entre

los principales logros de 2025 cabe destacar:

• Pilotos: se han desarrollado 17 proyectos piloto con start‑ups, principalmente basados

en Inteligencia Artificial, enfocados a la inspección y mantenimiento de activos de redes

y renovables, la electrificación y gestión de la demanda, y la monitorización del impacto

en la biodiversidad. Asimismo, se han realizado pilotos con soluciones hardware, como

las desarrolladas por Incalexa y Metalframe, basadas en estructuras modulares y

escalables para el despliegue de generación fotovoltaica y puntos de recarga en

aparcamientos, que actualmente se encuentran en fase comercial.

• Retos: durante 2025 se han lanzado cinco retos a la comunidad de start‑ups en ámbitos

como la planificación de redes eléctricas, la inspección de activos fotovoltaicos y el

mantenimiento de instalaciones de generación eólica.

• Inversión: se ha incorporado TRIBBU al portfolio de PERSEO, start‑up que desarrolla

una plataforma digital para el uso compartido del coche en entornos urbanos,

favoreciendo el ahorro energético y la reducción de la congestión. Asimismo, el fondo

Seaya Andromeda Sustainable Tech Fund I FCR ha alcanzado un 60 % de inversión,

con 11 participadas y cuatro nuevas incorporaciones durante el ejercicio.

• “Venture Builder”: PERSEO continúa impulsando la creación de nuevos negocios

orientados a la electrificación y la economía circular. Destaca CPD4Green, empresa

100 % Iberdrola dedicada al desarrollo de suelo electrificado para centros de datos, que

en menos de dos años ha superado los 700 MW de cartera en España, con un potencial

adicional de 5.000 MW, y que en 2025 ha anunciado una alianza estratégica con

Echelon Data Centres. Asimismo, EnergyLoop ha iniciado la operación de su planta de

reciclaje de palas eólicas en Navarra, y Carbon2Nature ha consolidado su expansión

internacional a Brasil y México, ha crecido en Australia, e iniciado la comercialización de

créditos de carbono con sus primeros clientes.

En el apartado Innovación de la web corporativa se puede encontrar más información sobre

los proyectos de I+D+i en los que participa IBERDROLA.

https://www.iberdrola.com/innovacion

7.Adquisición y enajenación de acciones propias

La política de autocartera del Grupo establece lo siguiente:

Se considerarán operaciones de autocartera aquellas que realice la Sociedad, ya sea de

forma directa o a través de cualquiera de las sociedades del Grupo, que tengan por objeto

acciones de la Sociedad, así como los instrumentos financieros o contratos de cualquier tipo,

negociados o no en Bolsa u otros mercados secundarios organizados, que otorguen derecho

a la adquisición de, o cuyo subyacente sean, acciones de la Sociedad.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 368

Las operaciones de autocartera tendrán siempre finalidades legítimas, tales como, entre

otras, facilitar a los inversores la liquidez y profundidad adecuadas en la negociación de las

acciones de la Sociedad, ejecutar programas de compra de acciones propias aprobados por

el Consejo de Administración o acuerdos de la Junta General de Accionistas, cumplir

compromisos legítimos previamente contraídos o cualesquiera otros fines admisibles

conforme a la normativa aplicable. En ningún caso las operaciones de autocartera

responderán a un propósito de intervención en el libre proceso de formación de los precios.

En particular, se evitará la realización de cualquiera de las conductas referidas en los

artículos 83.ter.1 de la Ley del Mercado de Valores, 2 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de

noviembre, por el que se desarrolla la Ley del Mercado de Valores, en materia de abuso de

mercado.

Las operaciones de autocartera del Grupo no se realizarán en ningún caso sobre la base de

información privilegiada.

La gestión de la autocartera se llevará a efecto con total transparencia en las relaciones con

los supervisores y los organismos rectores de los mercados.

En la Nota 22 de las Cuentas anuales consolidadas se presentan los movimientos de los

últimos ejercicios en las acciones de IBERDROLA en cartera de las sociedades del Grupo.

Asimismo, otra información sobre las operaciones de los ejercicios 2025 y 2024 se presenta

a continuación:


Acciones propias en Iberdrola, S.A.	Nº acciones	Nominal (millones de euros)	Coste acciones propias (millones de euros)	Precio medio por acción (euros)	Total acciones	% sobre Capital
Saldo a 01.01.2024	105.786.997	79	1.211	11,45	6.350.278.000	1,67
Adquisiciones	172.479.098	129	2.074	12,03	sin dato	sin dato
Reducción de capital	(183.299.000)	(137)	(2.072)	11,31	sin dato	sin dato
Enajenaciones ⁽¹⁾	(6.554.658)	(5)	(73)	11,20	sin dato	sin dato
Iberdrola retribución flexible ⁽²⁾	1.963.661	1	0	0,00	sin dato	sin dato
Saldo a 31.12.2024	90.376.098	67	1.140	12,61	6.364.251.000	1,42
Adquisiciones	197.966.180	148	3.014	15,23	sin dato	sin dato
Reducción de capital	(200.561.000)	(150)	(2.690)	13,41	sin dato	sin dato
Enajenaciones⁽¹⁾	(6.148.012)	(5)	(77)	12,57	sin dato	sin dato
Iberdrola retribución flexible ⁽²⁾	2.042.417	2	0	0,00	sin dato	sin dato
Saldo a 31.12.2025	83.675.683	62	1.387	16,58	6.681.227.377	1,25
⁽¹⁾ Incluye entregas a empleados.
⁽²⁾ Acciones recibidas.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 369


Acciones propias en trust SCOTTISHPOWER	Nº acciones	Nominal (millones de euros)	Coste acciones propias (millones de euros)	Precio medio por acción (euros)	Total acciones	% sobre Capital
Saldo a 01.01.2024	639.668	0	8	0,00	6.350.278.000	1,01
Adquisiciones	197.506	1	2	12,64	sin dato	sin dato
Enajenaciones ⁽¹⁾	(276.810)	0	(2)	7,89	sin dato	sin dato
Iberdrola retribución flexible ⁽²⁾	82.234	0	0	0,00	sin dato	sin dato
Saldo a 31.12.2024	642.598	1	8	12,87	6.364.251.000	1,01
Adquisiciones	162.259	0	3	16,11	sin dato	sin dato
Enajenaciones⁽¹⁾	(257.853)	0	(3)	8,41	sin dato	sin dato
Iberdrola retribución flexible ⁽²⁾	71.043	0	0	0,00	sin dato	sin dato
Saldo a 31.12.2025	618.047	1	8	14,10	6.681.227.377	0,93
⁽¹⁾ Incluye entregas a empleados.
⁽²⁾ Acciones recibidas.

Durante los ejercicios 2025 y 2024 las acciones propias en cartera propiedad del Grupo

IBERDROLA han sido siempre inferiores a los límites legales establecidos al respecto.

Por último, se describen a continuación las condiciones y plazo del mandato vigente de la

Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de

acciones propias.

La Junta General de Accionistas, en su reunión de 17 de junio de 2022, acordó autorizar

expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución, de acuerdo con lo

establecido en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, para la adquisición

derivativa de acciones de Iberdrola, S.A. en las siguientes condiciones (coincidentes con las

de la autorización que estuvo en vigor desde el 13 de abril de 2018 hasta esa fecha):

• Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indirectamente a

través de sus sociedades dependientes, excluyendo a las que desarrollen

actividades reguladas de conformidad con lo establecido en la Ley del Sector

Eléctrico y en la Ley del Sector de Hidrocarburos.

• Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o

cualquier otra permitida por la ley.

• Las adquisiciones podrán realizarse hasta la cifra máxima permitida por la ley (el 10

% del capital social).

• Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en bolsa ni

inferior al valor nominal de la acción.

• La autorización se otorgó por un plazo de cinco años desde la aprobación del

acuerdo.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 370

• Como consecuencia de la adquisición de acciones, incluidas aquellas que la

Sociedad o la persona que actuase en nombre propio pero por cuenta de la Sociedad

hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio neto resultante

no podrá quedar reducido por debajo del importe del capital social más las reservas

legal o estatutariamente indisponibles.

Las acciones adquiridas como consecuencia de dicha autorización pueden destinarse tanto

a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos

contemplados en la Ley de Sociedades Capital, así como al desarrollo de programas que

fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como planes de reinversión de

dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

• Datos bursátiles


sin dato	sin dato	2025	2024
Capitalización Bursátil ⁽¹⁾	Millones de euros	123.369	84.645
Beneficio por acción actividades continuadas	Euros	0,845	0,590
P.E.R. (cotización cierre/beneficio por acción)	Veces	21,848	22,524
Precio / V. Libros (Capitalización sobre Patrimonio neto de la sociedad dominante a cierre periodo) ⁽²⁾	Veces	2,460	1,800

⁽¹⁾ 6.681.227.377 y 6.364.251.000 acciones a 31 de diciembre de 2025 y 2024 , respectivamente.
⁽²⁾ Capitalización a 31 de diciembre de 2025 (123.369) / Patrimonio neto de la sociedad dominante (50.050). Capitalización a 31 de diciembre de 2024 (84.645) / Patrimonio neto de la sociedad dominante (47.125).

• La acción de IBERDROLA

Evolución bursátil de IBERDROLA frente a los índices


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 371


sin dato	2025	2024
Número de acciones en circulación	6.681.227.377	6.364.251.000
Cotización cierre del periodo	18,47	13,30
Cotización media periodo	15,70	12,27
Volumen medio diario	9.973.349	11.186.880
Volumen máximo 30/05/2025 y 31/05/2024, respectivamente	47.306.599	51.401.917
Volumen mínimo 24/12/2025 y 24/12/2025, respectivamente	1.546.396	1.849.018
Remuneración al accionista (euros)	0,645	0,558
- A cuenta bruto (31/01/2025 y 31/01/2024) (1)	0,231	0,202
- Complementario bruto (24/07/2025 y 29/07/2024) (1)	0,409	0,351
- Dividendo de involucración (02/06/2025 y 21/05/2024)	0,005	0,005
Rentabilidad por dividendo (3)	4,85 %	4,70 %

⁽¹⁾ Cantidad a cuenta del dividendo de acuerdo al sistema Iberdrola Retribución Flexible.
⁽²⁾ Dividendo complementario de acuerdo al sistema Iberdrola Retribución Flexible.
⁽³⁾ Dividendo a cuenta, complementario y prima de asistencia a Junta General de Accionistas/cotización cierre del periodo.

8.Otra información

Cumplimiento artículo 262.1 de la Ley de sociedades de capital en relación con el

período medio de pago a proveedores

Como se detalla en la Nota 37, el período medio de pago de la Sociedad a sus proveedores

en el ejercicio 2025 ha sido de 14 días.

Medidas alternativas de rendimiento

Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta

información financiera incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento (“MARs”), a los

efectos de lo dispuesto en el Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión, de 14 de

marzo de 2019, y según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del

Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de

2015 (ESMA/2015/1415es). Las MARs son medidas del rendimiento financiero elaboradas a

partir de la información financiera de Iberdrola, S.A. y las sociedades de su grupo pero que

no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas

MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del

desempeño financiero de Iberdrola, S.A. pero deben considerarse únicamente como una

información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de

acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Iberdrola, S.A. define y calcula estas

MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto,

podrían no ser comparables entre ellas.

Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación

entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada

elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información disponible en la página web

corporativa.


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 372

• Definiciones de las Medidas Alternativas de Rendimiento

https://www.iberdrola.com/documents/20125/42337/medidas-alternativas-rendimiento-

definiciones.pdf

• Medidas Alternativas de Rendimiento del trimestre

https://www.iberdrola.com/documents/20125/5693151/medidas-alternativas-

rendimiento-25FY.pdf

9.Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este

informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual sobre

remuneraciones de los consejeros y directivos 2025” aprobado por el Consejo de

Administración de “Iberdrola, S.A.” y publicado en la página web de la Comisión Nacional del

Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web corporativa (www.iberdrola.com).

10.Informe anual sobre remuneraciones de los

consejeros y directivos 2025

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este

informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual sobre

remuneraciones de los consejeros y directivos 2025” aprobado por el Consejo de

Administración de “Iberdrola, S.A.” y publicado en la página web de la Comisión Nacional del

Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web corporativa (www.iberdrola.com).

11.Estado de información no financiera. Informe de

Sostenibilidad

El estado de información no financiera, al que se refieren los artículos 262 de la Ley de

Sociedades de Capital y 49 del Código de Comercio, se presenta en un informe separado

denominado Estado de información no financiera. El Informe de sostenibilidad consolidado

de Iberdrola, S.A. y sus sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025, en el

que se indica, de manera expresa, que la información contenida en dicho documento forma

parte del presente Informe de gestión consolidado. Dicho documento será objeto de

verificación por un prestador independiente de servicios de verificación y está sometido a los

mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que el presente Informe de gestión

consolidado


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 373

Formulación


Informe financiero anual 2025	Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes	\| 374

EJERCICIO 2025

FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO





Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente		Don Pedro Azagra Blázquez Consejero delegado





Don Juan Manuel González Serna Vicepresidente primero	Don Anthony Luzzatto Gardner Vicepresidente segundo	Don Ángel Jesús Acebes Paniagua Consejero coordinador




Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero	Don Manuel Moreu Munaiz Consejero	Don Xabier Sagredo Ormaza Consejero




Doña Sara de la Rica Goiricelaya Consejera	Doña Nicola Mary Brewer Consejera	Doña Regina Helena Jorge Nunes Consejera




Doña María Ángeles Alcalá Díaz Consejera	Doña Isabel García Tejerina Consejera	Doña Ana Colonques García-Planas Consejera

Santiago Martínez Garrido, secretario general y del Consejo de

Administración de “Iberdrola, S.A.” (la “Sociedad”), certifica que las anteriores

firmas de los consejeros de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y

con motivo del acuerdo de formulación de las cuentas anuales consolidadas y

del informe de gestión consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus sociedades

dependientes correspondientes al ejercicio 2025, adoptado por el Consejo de

Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en esta fecha y, por lo

tanto, dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del texto refundido de la Ley de

Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio,

siguiendo el formato electrónico único establecido en el Reglamento Delegado

(UE) 2019/815 de la Comisión, de 17 de diciembre de 2018, por el que se completa la

Directiva 2004/109/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a

las normas técnicas de regulación relativas a la especificación de un formato

electrónico único de presentación de información y que la referida documentación

se encuentra incorporada a un archivo electrónico con extensión “.xbri” y con

código de identificación (hash SHA-256)

12F853F3F2BF0CB0B645D170D150CE2667C682694357FF5891B38F9222FBB08C.

Se deja constancia de que no estampan su firma en este documento (i) el

vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por encontrarse ausente

por causas justificadas, y (ii) la consejera independiente doña Regina Helena Jorge

Nunes por encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a

distancia, suscribiéndolo en su lugar y respectivamente los consejeros

independientes don Ángel Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles Alcalá

Díaz, en virtud de las autorizaciones expresamente conferidas a tal fin por el señor

Gardner y por la señora Jorge Nunes, en las que dejan constancia de su voto a favor

de la propuesta de formulación de las cuentas anuales consolidadas y del informe

de gestión consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus sociedades dependientes

correspondientes al ejercicio 2025.

Bilbao, 24 de febrero de 2026.

Informe de

verificación externa

independiente del

Estado de

Información no

Financiera (EINF)

Consolidado e

Información sobre

sostenibilidad 2025

Estado de

Información no

financiera (EINF)

Consolidado e

Información sobre

sostenibilidad

Ejercicio 2025


Tabla de contenidos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Tabla de contenidos	\| 2


Tabla de contenidos
[NEIS 2] Información general ................................................................................................	3
[NEIS E1] Cambio climático ...................................................................................................	24
[NEIS E2] Contaminación ........................................................................................................	43
[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos ..............................................................................	46
[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas ..............................................................................	50
[NEIS E5] Uso de los recursos y economía circular ........................................................	61
Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles ...................	64
[NEIS S1] Personal propio ......................................................................................................	73
[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor ..................................................................	90
[NEIS S3] Comunidades afectadas ......................................................................................	94
[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales ......................................................................	101
[NEIS G1] Conducta empresarial ..........................................................................................	107
Índice de contenidos NEIS ....................................................................................................	127
Contenidos del Estado de información no financiera (EINF) ........................................	132
Formulación ................................................................................................................................	137

¹ Regulación relativa a la “Taxonomía europea”; desarrollado posteriormente por varios reglamentos: RD 2021/2139, RD 2021/2178, RD 2022/1214,

RD 2023/2485, RD 2023/2486, RD 2026/73.

² Esta subholding se considerará como actividad discontinuada a lo largo del informe.


[NEIS 2] Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 3

[NEIS 2] Información general

▪ BP-1 : Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad

Normativa y estándares aplicados

El presente Estado de Información no Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad (EINF-IS)

forma parte del Informe de gestión Consolidado de Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes

correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, y por lo tanto, está sometido a los

criterios de aprobación, depósito y publicación de dichos informes. Este documento, aunque forma parte

del Informe de Gestión consolidado, se presenta como un documento separado al mismo, por ser esta

una de las opciones contempladas en la Ley 11/2018 en materia de información no financiera. Con la

emisión de este informe, Iberdrola, S.A. (Iberdrola, o la Sociedad) cumple con lo previsto por los

artículos 262 de la Ley de Sociedades de Capital y artículo 49 del Código de Comercio en su redacción

dada por la Ley 11/2018 reportando, con el detalle requerido por la referida legislación, los aspectos

medioambientales y sociales, relativos a la gestión de personas, la igualdad de oportunidades, el respeto

de los derechos humanos y la lucha contra la corrupción y el soborno, y describiendo, en particular, las

incidencias, riesgos, políticas y resultados vinculados a todas estas cuestiones.

El contenido incluye información adicional a la requerida por la normativa mercantil vigente en materia de

información no financiera, en concreto incluye la Información sobre sostenibilidad siguiendo lo establecido

en la Directiva (UE) 2022/2464, sobre Información Corporativa en Materia de Sostenibilidad (CSRD, por

sus siglas en inglés), a pesar de no haber sido traspuesta a cierre del ejercicio 2025 a la legislación

española. A tal efecto, se han aplicado las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS). El

informe también da cumplimiento a las obligaciones de información establecidas por el artículo 8 del

Reglamento 2020/852 de la Unión Europea relativo al establecimiento de un marco para facilitar las

inversiones sostenibles y a sus normas de desarrollo 1 .

El documento recoge asimismo cómo la Sociedad implementa los Principios Rectores sobre las

empresas y los derechos humanos que ponen en práctica el marco de las Naciones Unidas para

“proteger, respetar y remediar”; así como la Norma AA1000 AccountAbility Principles 2018 (AA1000AP,

2018), y en sus cuatro principios de inclusividad, relevancia, capacidad de respuesta e impacto.

Las empresas filiales del Grupo están exentas de presentación de la información de información

individual o consolidada en materia de sostenibilidad, al estar incluida su información dentro del presente

informe.

Perímetro y alcance

El perímetro del presente EINF-IS es Iberdrola, S.A. y sus sociedades dependientes (el Grupo) cuya

composición está recogida en el Anexo I del Informe financiero anual 2025 de Iberdrola, S.A. y sus

sociedades dependientes y, por lo tanto, explica las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia

relativa en relación con aspectos ambientales, sociales y de gobernanza en el Grupo Iberdrola, su

desempeño asociado; y considera las partes anteriores y posteriores de la cadena de valor en los

términos descritos en el informe.

En las empresas participadas, la Sociedad impulsa sus políticas a través de los órganos de gobierno de

dichas empresas, incluyendo en este informe la información de aquellas que se consideran relevantes en

términos de sostenibilidad.

En ciertas sociedades participadas se aplican distintos porcentajes para la consolidación de indicadores

medioambientales y sociales. Para más detalle ver información detallada en el Informe financiero anual.

Asimismo, en este ejercicio se incluye en el alcance la información de sostenibilidad asociada a Electricity

North West Limited (ENW), compañía distribuidora de electricidad británica que opera en el Reino Unido,

adquirida a finales del año 2024.

En julio de 2025, el Grupo Iberdrola suscribió con COX ABG Group, S.A. un contrato de compraventa de

la filial Iberdrola México 2. La operación está sometida a las condiciones suspensivas habituales en este


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 4

tipo de transacciones, habiendo obtenido el comprador las autorizaciones de la Comisión Nacional de

Energía y de la Comisión Nacional Antimonopolio y la aprobación de la operación por la Junta General de

Accionistas del comprador.

El resto de operaciones realizadas en el ejercicio no son relevantes a efectos de elaboración del presente

informe y pueden consultarse en la Nota 7 del Informe financiero anual.

Por último, en caso de que algún indicador en particular no se haya podido elaborar de acuerdo al

perímetro del informe, se añaden notas explicativas en pie de página.

La Sociedad ha realizado una identificación de los sectores e industrias que componen su cadena de

valor para, a continuación, identificar las incidencias que podrían estar vinculadas a tales actividades. El

informe contiene una descripción de lo anterior. Sin embargo, debido a la falta de información fiable y

completa de la cadena de valor, en este momento, no es posible determinar la importancia relativa de las

incidencias. Como consecuencia, se aplica la disposición transitoria recogida en el párrafo 132 del NEIS1

y se describe desde un punto de vista teórico impactos cuya materialidad no es posible evaluar. En el

caso de impactos constatados, el informe reporta sobre los mismos y la gestión que la Sociedad realiza

en cada caso.

Puede encontrarse más información sobre la cadena de valor y su alcance en el capítulo NEIS 2.

▪ BP-2 : Información relativa a circunstancias específicas

Horizontes temporales

De manera general, el presente informe de sostenibilidad aplica los horizontes temporales definidos por el

estándar NEIS 1 apartado 6.4 párrafo 77. El corto plazo es un 1 año, siendo el período adoptado por la

empresa como período de referencia de los estados financieros de la Sociedad; el medio plazo son

períodos entre 2 y 5 años; y el largo plazo los períodos mayores de 5 años.

Para el análisis de escenarios climáticos se definen otros períodos temporales, más largos, que se

describen en el capítulo NEIS E1.

Fuentes de estimación e incertidumbre del resultado

El presente informe contiene un número limitado de parámetros sujetos a una incertidumbre inherente ya

que proceden de estimaciones (no han podido ser medidas de manera directa y han sido estimados a

partir de fuentes indirectas). La compañía considera que las que están sujetas a un alto grado de

incertidumbre de medida son aquellas relacionadas con las emisiones indirectas provenientes de la

cadena de valor y los escenarios climáticos a muy largo plazo. Ver capítulo NEIS E1.

Cambios en la preparación o presentación de la información sobre sostenibilidad

A lo largo de este informe, la Sociedad ha incluido parámetros del ejercicio anterior, al objeto de permitir

la comparabilidad de los datos.

Consecuencia del contrato de compraventa de la filial Iberdrola México se ha procedido a re-expresar los

valores históricos de los indicadores materiales, que son principalmente de carácter ambiental,

clasificándolos en el segmento de actividades discontinuadas tanto en el ejercicio 2024 como en el 2025.

Asimismo se ha completado, en marzo de 2025, la toma de control de Electricity North West Limited

(ENW), compañía distribuidora de electricidad británica que opera en el Reino Unido.

Adicionalmente, en relación a las opciones de simplificación en reporte de Taxonomía previstos por el

reglamento Delegado (UE) 2026/73 la compañía ha optado por aplicar de forma anticipada y voluntaria,

para el reporte del ejercicio 2025, las modificaciones relativas a la actualización de las plantillas de

información, manteniendo sin cambios los criterios técnicos y metodológicos utilizados para la evaluación

de la elegibilidad y alineamiento de sus actividades.

Incorporación por referencia

Los requisitos de divulgación SBM-1.40.b, GOV-3.29.d, G1-6, así como la remuneración media de los

consejeros y directivos, requerida por la Ley 11/2018, se han incluido por referencia a los estados

financieros consolidados.


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 5

▪ GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión

Estructura societaria y órganos de administración, dirección y supervisión

Iberdrola, S.A. (Iberdrola, la Sociedad o la Compañía) es una sociedad anónima independiente

constituida conforme a la legislación española y cotizada en el mercado de valores, que se configura

como la holding de un grupo multinacional presente en distintos mercados.

De acuerdo con lo previsto en las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola, este se

estructura sobre la base de la separación entre, de una parte, las funciones de definición estratégica,

organización, coordinación y supervisión; y, de otra, la de dirección ordinaria y gestión efectiva de los

negocios, dotándose de una estructura inspirada en el principio de subsidiariedad y en el respeto de la

autonomía de las sociedades que lo integran. Así, se diferencian las funciones que corresponden a la

sociedad holding , a las sociedades subholding, establecidas en territorios en los que operan las

compañías del Grupo, y a las sociedades cabecera de los negocios o países (“sociedades

cabecera”) , sean españolas o internacionales.

El Grupo, por tanto, combina una estructura y un modelo de gestión descentralizados, con mecanismos

de coordinación y un sistema eficaz de separación de funciones, contrapesos y controles. Esta

configuración societaria pretende favorecer un proceso ágil y rápido de toma de las decisiones de

dirección y gestión ordinaria, que competen a las sociedades cabecera, al tiempo que consigue una

adecuada coordinación de la actividad a nivel del Grupo.

Consejo de Administración y sus comisiones

El Reglamento del Consejo de Administración atribuye los más amplios poderes y facultades para

administrar y representar a la Sociedad al Consejo de Administración.

El Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. confía, con carácter general, las funciones de

organización, coordinación y supervisión con proyección a nivel del Grupo a su presidente (condición de

presidente ejecutivo), una comisión ejecutiva (Comisión Ejecutiva Delegada) y a un consejero delegado.

El Consejo de Administración cuenta con solo 2 consejeros ejecutivos (el presidente y el consejero

delegado), por lo que un 86 % de sus miembros están calificados como externos. A su vez, el 92 % de los

consejeros externos cumplen con los requisitos para ser calificados como independientes conforme a la

Ley de Sociedades de Capital . Solo 1 de los 12 consejeros externos no mantiene la condición de

independiente por el mero hecho de haber superado los 12 años de antigüedad en el cargo, sin ninguna

otra circunstancia que pudiera afectar a su independencia de criterio.

En particular, los vicepresidentes primero y segundo, así como el consejero coordinador, quien también

preside la Comisión de Nombramientos, son todos miembros independientes del Consejo de

Administración y aseguran que la actuación del presidente del Consejo de Administración, del consejero

delegado y de la Comisión Ejecutiva Delegada está sometida a un adecuado sistema de controles y

contrapesos.

En total, el Consejo de Administración cuenta con cuatro comisiones consultivas, la Comisión de Auditoría

y Supervisión del Riesgo, la Comisión de Nombramientos, la Comisión de Retribuciones y la Comisión de

Desarrollo Sostenible, todas las cuales están presididas por consejeros independientes y compuestas

exclusivamente por consejeros externos, siendo independientes la totalidad de sus miembros en tres de

ellas.

Asimismo, el Consejo de Administración diseña, evalúa y revisa con carácter permanente el Sistema de

gobernanza y sostenibilidad de la sociedad, descrito en el capítulo NEIS 2 , apartado MDR-P.

Presidente del Consejo de Administración

El presidente del Consejo de Administración tiene la condición de presidente ejecutivo y reporta a este

órgano. Ejerce el poder de representación de la Sociedad a título individual, su alta dirección, y el

liderazgo del Consejo de Administración, dirigiendo sus debates y velando por su adecuado

funcionamiento, así como por el de la Comisión Ejecutiva Delegada, que también preside, y las demás

facultades atribuidas por el Consejo de Administración, el Sistema de gobernanza y sostenibilidad y la ley.

Además, en su condición de presidente ejecutivo asume todas las funciones que no estén expresamente


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 6

asignadas por el Consejo de Administración al consejero delegado. Le reportan las áreas, direcciones y

cargos que no dependan del consejero delegado o de otros órganos específicos.

Consejero delegado

Coordina los negocios de las sociedades del Grupo como responsable global de todos ellos, de acuerdo

con el rol de la Sociedad en la estructura societaria y de gobierno. Al consejero delegado le reportan,

entre otros, los consejeros ejecutivos de las sociedades subholding, quienes dependen jerárquicamente

de sus consejos de administración, garantizándose el pleno respeto al marco especial de autonomía

reforzada de las sociedades subholding que, en su caso, sean cotizadas, y de sus filiales. El consejero

delegado también refuerza y facilita el ejercicio de las competencias que tiene atribuidas el presidente del

Consejo de Administración, de quien depende y a quien reporta con esa finalidad. Asimismo, reporta al

Consejo de Administración en el ámbito de sus competencias.

Comisión Ejecutiva Delegada

La Comisión Ejecutiva Delegada funciona, con carácter permanente, como órgano delegado del Consejo

de Administración y su finalidad principal es apoyarle supervisando de forma continuada la

implementación de la estrategia definida por este último gracias a la mayor frecuencia de las reuniones

de esta Comisión. Con este fin, tiene delegadas todas las facultades inherentes al Consejo de

Administración, excepto aquellas que sean indelegables conforme a la ley o al Sistema de gobernanza y

sostenibilidad. Es la única de las comisiones que tiene carácter ejecutivo.

Comisiones consultivas

Las comisiones consultivas son órganos internos permanentes de carácter informativo y consultivo del

Consejo de Administración, sin funciones ejecutivas, con facultades de información, asesoramiento,

control y propuesta dentro de sus respectivos ámbitos de actuación. Son cuatro:

1. Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo

Cubre los procesos de elaboración y presentación de la información financiera y no financiera, los

sistemas de control interno, sistemas de supervisión y gestión de riesgos, la auditoría interna y auditoría

de cuentas en los términos previstos en su Reglamento.

2. Comisión de Nombramientos

Se ocupa de la selección, nombramiento y reelección de los miembros del Consejo de Administración, de

sus comisiones y de la Alta Dirección de la Sociedad de conformidad con lo dispuesto en su Reglamento.

3. Comisión de Retribuciones

Su ámbito son las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración y de la Alta Dirección

según se establece en su Reglamento.

4. Comisión de Desarrollo Sostenible

Las temáticas cubiertas por esta comisión son la revisión y actualización del Sistema de gobernanza y

sostenibilidad, el desempeño de la Sociedad y la diligencia debida en aspectos medioambientales,

sociales y de gobernanza, la información publicada por la Sociedad en materia de sostenibilidad, el

funcionamiento de la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad y de los sistemas de cumplimiento de las

sociedades del Grupo, la reputación corporativa y el Propósito y Valores del Grupo Iberdrola, en los

términos contemplados en su Reglamento.

De manera recurrente, a estas comisiones consultivas asisten diferentes directivos y profesionales de la

Sociedad, para comparecer sobre los asuntos que sean de su responsabilidad describiéndose en este

informe las intervenciones realizadas ante la Comisión de Desarrollo Sostenible durante el ejercicio 2025

(ver capítulo GOV-2 del apartado NEIS 2).

Las direcciones de Tecnología, Riesgos y Sostenibilidad Corporativa, que reportan con frecuencia ante

los órganos de gobierno sobre materias relacionadas con la sostenibilidad, supervisan la implantación de

las principales políticas y procesos asociados, coordinando su ejecución y seguimiento. Asimismo,

realizan reportes periódicos sobre incidencias, riesgos y oportunidades y aplican controles integrados en

los sistemas internos de gobernanza y gestión de riesgos.

³ En julio de 2025, se anunció la firma un contrato de compraventa de la filial Iberdrola México, operación que está sometida a las condiciones

suspensivas habituales en este tipo de transacciones.


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 7

Comités de apoyo:

En 2025, en línea con la evolución del entorno regulatorio y con el objetivo de reforzar las funciones de

supervisión, coordinación y gestión en áreas estratégicas para el Grupo, se ha implantado una segunda

línea de gobernanza integrada por nuevos comités internos de carácter colegiado.

Con dependencia funcional del directivo responsable de cada ámbito, dichos comités actúan como

órganos internos permanentes y ejercen funciones de supervisión, gestión y coordinación, asegurando

una gestión más especializada, transversal y coherente en materias clave para el desarrollo del Modelo

de negocio y del Sistema de gobernanza y sostenibilidad de la Sociedad:

• Comité de Riesgos: responsable de la evaluación integral de la efectividad del sistema de control

interno, la coordinación con las unidades expertas y el desarrollo de metodologías comunes de

gestión del riesgo en el Grupo.

• Comité de Seguridad, Resiliencia y Tecnologías Digitales: entre otras funciones, centraliza la

supervisión de la seguridad corporativa, la resiliencia operativa, la ciberseguridad y la gestión de

tecnologías digitales, actuando como responsable transversal en ámbitos sujetos a crecientes

exigencias regulatorias.

• Comité de Sostenibilidad y Reputación: responsable, entre otras funciones de la supervisión,

gestión y coordinación en materia de sostenibilidad, capital natural, compromiso social, relación con

los Grupos de interés y reputación corporativa, así como del seguimiento de riesgos, oportunidades y

métricas asociadas.

Adicionalmente, existen otros comités de apoyo, de carácter meramente consultivo.

Esta segunda línea de gobernanza, junto con los comités de apoyo de áreas corporativas o de negocios

específicos, complementa y fortalece la estructura organizativa en sus respectivas materias, asegurando

la adecuada colaboración entre las direcciones corporativas implicadas y la coherencia con las

estrategias generales del Grupo. Con ese fin, se coordinan con los comités homólogos existentes en las

sociedades “subholding”, garantizando un flujo eficaz de información y una implementación alineada de

las directrices corporativas.

Sociedades subholding y sociedades cabecera

Las sociedades subholding, en cumplimiento de las funciones y responsabilidades que sus respectivos

sistemas de gobernanza y sostenibilidad les atribuyen, concretan la aplicación de las estrategias y las

directrices generales con proyección a nivel del Grupo aprobadas por el Consejo de Administración de la

Sociedad en función de la normativa aplicable en cada territorio, país o negocio, así como a sus

características, necesidades y singularidades.

Con esta finalidad, las sociedades subholding aprueban principios aplicables a sus respectivas

sociedades cabecera dependientes y concretan la aplicación del contenido de las estrategias generales y

las directrices básicas.

En la página web corporativa puede consultarse información actualizada sobre la estructura societaria y

de gobierno del Grupo e identificar las sociedades subholding, que actualmente son Iberdrola España,

S.A. (Sociedad Unipersonal) (“Iberdrola España”), Scottish Power Ltd. (“Scottish Power”), Avangrid, Inc.

(“Avangrid”), Neoenergia S.A. (“Neoenergia”), Iberdrola México, S.A. de C.V. (“Iberdrola México”) e

Iberdrola Energía Internacional, S.A. (Sociedad Unipersonal) (“Iberdrola Energía Internacional”). 3

Dichas entidades agrupan las participaciones en las sociedades cabecera, y una de sus principales

funciones es centralizar la prestación de servicios comunes a estas sociedades, así como representarlas

ante las instituciones nacionales.

Para el cumplimiento de sus funciones, las sociedades subholding cuentan con consejos de

administración y consejeros ejecutivos, así como con comisiones de auditoría y cumplimiento, además de

sus propias direcciones de auditoría interna y unidades de cumplimiento.

Además, las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola garantizan un marco especial de

autonomía reforzada para las sociedades subholding cotizadas en los ámbitos normativo, de operaciones

⁴ En noviembre de 2025, Iberdrola Energía, S.A.U. presentó una oferta pública de adquisición sobre la totalidad de las acciones de Neoenergia SA

(Neoenergia) no controladas aún por el Grupo Iberdrola o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de aproximadamente el 16,2%

de su capital social (la OPA).


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 8

vinculadas y de gestión (a cierre del ejercicio 2025 solo Neoenergia, cotizada en Brasil, tenía esta

condición). 4

Por último, las sociedades cabecera asumen responsabilidades ejecutivas de forma descentralizada,

disfrutan de la autonomía necesaria para llevar a cabo la dirección ordinaria y la gestión efectiva de los

negocios y tienen atribuida la responsabilidad de su control ordinario, sin perjuicio de la autonomía

societaria de las filiales domiciliadas en países o territorios distintos. También se organizan a través de

sus respectivos consejos de administración y de sus órganos de dirección propios, pudiendo contar

igualmente con sus propias comisiones de auditoría y cumplimiento, áreas de auditoría interna y unidades

o direcciones de cumplimiento.

Normas de los órganos sociales y comités internos

Las funciones y responsabilidades de los diferentes órganos de gobierno, así como de sus respectivos

miembros, se detallan en las normas de los órganos sociales y comités internos que forman parte del

Sistema de gobernanza y sostenibilidad de la Sociedad.

Composición múltiple del Consejo de Administración, separación de funciones, contrapesos y

controles

A 31 de diciembre de 2025 el Consejo de Administración de Iberdrola S.A. está compuesto por 14

miembros, de los cuales 2 son ejecutivos. Los nombres, cargos y condición de cada uno de ellos se

pueden consultar en el Informe financiero anual 2025.

El Consejo de Administración presenta un 86 % de consejeros externos y un 79 % de todos sus

miembros son consejeros independientes, incluyéndose entre ellos los dos vicepresidentes, al consejero

coordinador y a los presidentes de todas las comisiones consultivas.

Además, el Consejo de Administración se caracteriza por mantener el equilibrio de género, con un 50 %

de consejeros externos de cada género y ningún género con una representación inferior al 40% de todos

los consejeros (43 % de mujeres y 57 % de hombres):

Composición del Consejo de Administración


Categoría	Subcategoría	Nº 2025	Nº 2024	% 2025	% 2024
Por sexo	Hombres	8	8	57	57
Por sexo	Mujeres	6	6	43	43
Por tramos de edad	Entre 31 y 50 años	1	1	7	7
Por tramos de edad	Mayor de 51 años	13	13	93	93
Total Grupo	Todas	14	14	100	100

La estructura del Consejo de Administración, con una amplia mayoría de consejeros independientes, la

configuración de sus cargos y la existencia de comisiones consultivas, articulan un sistema de

contrapesos adecuados (ver apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2). Para información más detallada sobre

la composición, funcionamiento y actividad desarrollada por los órganos de gobierno de la Sociedad

puede consultarse el Informe anual de gobierno corporativo. En la actualidad no hay representación legal

de los trabajadores dentro del Consejo de Administración, que no se contempla por la legislación vigente

en España.

Capacidades y conocimientos para la supervisión de las cuestiones de sostenibilidad

La composición del Consejo se caracteriza por la multiplicidad de capacidades, experiencias y

nacionalidades de sus miembros. En concreto, los consejeros, en su conjunto, tienen elevados

conocimientos en gestión empresarial, sector energético, ciberseguridad, acción climática, finanzas y

riesgos, así como de los mercados en los que opera el Grupo Iberdrola.

La Comisión de Nombramientos revisa periódicamente la matriz de competencias (skill matrix) que

identifica individualmente las competencias clave de los miembros del Consejo de Administración,

incluyendo las relativas a la materia de sostenibilidad. Actualmente, se identifican 13 miembros con

competencias en materia de sostenibilidad (incluyendo cambio climático); 13 en auditoría, finanzas y


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 9

gestión del riesgo; y 12 en el ámbito legal y regulatorio, entre otros ámbitos descritos en la matriz de

competencias. Respecto de las competencias relativas a la sostenibilidad, hay consejeros con

experiencia en funciones directivas de este ámbito, o con afiliaciones personales significativas a causas

ambientales y sociales. Algunos consejeros tienen experiencia en funciones directivas relacionadas con

los recursos humanos.

Además, Iberdrola dispone de un programa de formación para los consejeros que responde a la

necesidad de profesionalización, diversificación y cualificación del Consejo de Administración. Así se

asegura que sus miembros conozcan los desafíos del mercado, las innovaciones tecnológicas, las

tendencias regulatorias y las expectativas de los Grupos de interés, facilitando competencias que

satisfacen los más altos estándares de excelencia.

Por un lado, las comisiones consultivas disponen de planes de formación específicos y realizan sesiones

relacionadas con su ámbito competencial, cuyos materiales se comparten posteriormente con la totalidad

de los miembros del Consejo de Administración. A lo largo del ejercicio 2025, las comisiones consultivas

realizaron un promedio de tres sesiones formativas. Por otro lado, en las reuniones del Consejo de

Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada se destina un espacio a la exposición de temas

geopolíticos, económicos, regulatorios o de actualidad, que se complementan con materiales formativos

que se ponen a disposición de todos sus miembros a través del apartado de formación de la página web

del consejero. Estos contenidos formativos han abordado las principales temáticas relativas a las

competencias descritas en la skill matrix.

El conjunto de actividades de formación del Consejo de Administración y de sus comisiones ha

comprendido la realización de más de diez sesiones presenciales de asistencia obligatoria para los

consejeros, así como la entrega de más de 20 contenidos de formación a través de la página web del

consejero. Las ponencias y contenidos formativos facilitados a los consejeros a lo largo del ejercicio han

contado con la participación de firmas expertas en el ámbito legal, fiscal, auditoría, gestión de personas,

la ingeniería, etc.

Otras funciones de los órganos de administración, dirección y supervisión

Los mecanismos de supervisión de metas establecidas en relación con las incidencias, riesgos y

oportunidades en materia de sostenibilidad se describen el apartado GOV-2 del capítulo NEIS 2.

▪ GOV-2: Información facilitada a los órganos de administración, dirección y

supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad abordadas por ellos

El Consejo de Administración de Iberdrola, es responsable de la supervisión de las incidencias, riesgos y

oportunidades en materia de sostenibilidad y los procesos de gestión y reporting asociados. Los órganos

de administración son informados, al menos anualmente, sobre de los resultados de la evaluación de

doble importancia relativa, así como sobre la aplicación de la diligencia debida y de los resultados y la

eficacia de las políticas, actuaciones, parámetros y metas para abordarlos.

La Comisión de Desarrollo Sostenible, es el órgano consultivo que apoya al consejo en este ámbito,

como está descrito en el apartado GOV-1. Durante el ejercicio 2025 las actividades más significativas

desarrolladas por esta comisión fueron:

• Informes al Consejo de Administración sobre el estado de información no financiera - informe de

sostenibilidad, el informe anual de gobierno corporativo y el informe de transparencia fiscal

correspondientes al ejercicio 2024, así como el informe integrado 2025.

• Informes a la Comisión de Retribuciones sobre el diseño y la evaluación de los planes de

retribución variable en materias propias de su competencia.

• Supervisión y evaluación de los procesos de relación de la Sociedad con sus Grupos de interés y,

en particular, de la involucración de los accionistas.

• Seguimiento e informes al Consejo de Administración sobre la estrategia de desarrollo sostenible,

incluyendo el grado de consecución del Plan de acción climática.

• Seguimiento e informes al Consejo de Administración sobre aspectos de gobierno corporativo de

la Sociedad.

• Supervisión de la información que la Sociedad publica en su página web corporativa en materia

de sostenibilidad, gobierno corporativo y otros ámbitos de su competencia.


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 10

• Informe al Consejo de Administración sobre las actividades de las entidades de naturaleza

fundacional vinculadas al Grupo Iberdrola.

• Informes relacionados con la Unidad de Cumplimiento.

• Aprobación del plan anual de trabajo de la Comisión y de su plan de formación para el ejercicio

2026.

El Consejo de Administración y sus comisiones consultivas evalúan periódicamente el desempeño del

grupo en los aspectos mencionados, para lo que cuentan tanto con información externa de su interés a

cargo de asesores externos independientes, como con la información que la propia organización les

facilita, fundamentalmente a través de comparecencias periódicas de directivos de las sociedades del

grupo.

Intervenciones en la Comisión de Desarrollo Sostenible

La Comisión de Desarrollo Sostenible requiere la comparecencia de diversas direcciones de la Sociedad

o de otras compañías del grupo. El conjunto de estas comparecencias cubre las incidencias, riesgos y

oportunidades relativos a materias de sostenibilidad, que son presentados y analizados.

En el ejercicio se produjeron 24 comparecencias de representantes de las direcciones de Finanzas,

Control y Desarrollo Corporativo (incluida la Dirección de Sostenibilidad), Secretaría General y del

Consejo, Tecnología, Recursos y Servicios, Cumplimiento y de la Dirección Corporativa, así como del

Comité de Fundaciones..

Las temáticas cubiertas fueron amplias, incluyendo las siguientes: el proceso de elaboración de la

información de sostenibilidad, las revisiones del Sistema de gobernanza y sostenibilidad y la implantación

de sus políticas, con especial atención a las relacionadas con el desarrollo sostenible; el progreso en las

metas de sostenibilidad y el desempeño de la Sociedad en este ámbito.

Esta información se encuentra desarrollada en el Informe anual de gobierno corporativo.

▪ GOV-3 : Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas

de incentivos

El mix retributivo de los directivos de Iberdrola está compuesto por elementos fijos y elementos variables,

tanto a corto como a largo plazo, y está diseñado para atraer, retener, fidelizar y motivar al mejor talento y

alinear su actuación con los intereses del Grupo Iberdrola y la consecución de su estrategia empresarial,

promoviendo su sostenibilidad en el largo plazo, de acuerdo con las mejores prácticas a nivel nacional e

internacional. Los principios de la Política se aplican a través de un adecuado mix retributivo que incluye

retribución fija; retribución variable a corto plazo (bono anual); retribución variable a largo plazo; y

prestaciones asistenciales (beneficios):

Retribución variable a corto plazo (bono anual)

Tiene por objeto incentivar el cumplimiento de los objetivos anuales de la Sociedad y los específicos del

cargo, alineando la dedicación y esfuerzos de los directivos con la estrategia empresarial. Esta

remuneración variable anual está vinculada al cumplimiento de objetivos estratégicos cuantitativos y

cualitativos predeterminados, concretos, cuantificables, retadores y claros, alineados con la consecución

de la estrategia empresarial y los intereses y la sostenibilidad a largo plazo de la Sociedad, incluyendo

objetivos de tipo financieros, operativos y de sostenibilidad.

Los parámetros y pesos concretos a los que se vincula la retribución variable a corto plazo (bono anual)

se desglosa en el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de la Sociedad.

Retribución variable a largo plazo: planes de entrega de acciones

La retribución variable a largo plazo fomenta el compromiso con el proyecto empresarial del Grupo

Iberdrola, vinculando parte de la retribución a la creación de valor para los grupos de interés. Su diseño

favorece el crecimiento predecible y rentable a largo plazo, la fortaleza financiera, el dividendo creciente

en línea con los resultados y el aumento del “dividendo social”.

Se instrumenta a través de planes de entrega de acciones ligados al cumplimiento de objetivos a largo

plazo, que son sometidos ex ante a la aprobación de la Junta General de Accionistas, que establece el

número máximo de acciones a entregar a los directivos que son consejeros y fija también los parámetros


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 11

objetivos y cuantificables que determinan su devengo, así como su ponderación. Estos planes tienen una

duración habitual de seis años (tres para la evaluación del desempeño y tres para su liquidación). Los

planes de retribución variable a largo plazo son concedidos cada tres años y no anualmente, lo que

garantiza que no haya solapes.

El Bono Estratégico 2023-2025, que fue aprobado con un 92 % de voto favorable en la Junta General de

Accionistas celebrada el 28 de abril de 2023, ha finalizado el período de evaluación, y en 2026 se

producirá la primera entrega de acciones. Considera las siguientes métricas de sostenibilidad:

• Intensidad de emisiones de CO2 específicas a cierre de 2025 con un peso del 10 %.

• Número de proveedores sujetos a políticas y estándares de desarrollo sostenible a cierre de 2025

con un peso del 10 %.

• Igualdad de oportunidades con un peso del 10 %.

En los planes de incentivos de corto y de largo plazo cada métrica tiene asociada una escala de logro en

la que se establece un umbral mínimo y un límite máximo. En caso de no alcanzar el nivel de

cumplimiento mínimo no se devengará retribución variable y en caso de alcanzar un nivel de

cumplimiento superior al límite máximo, no se devengará retribución variable con un porcentaje de

consecución por encima del 100 %, sin generar pagos adicionales por niveles de sobrecumplimiento.

Para cada una de las métricas, los resultados intermedios, en su caso, se calcularán por interpolación

lineal.

A continuación, se describe el procedimiento y órganos involucrados en la determinación, aprobación y

aplicación de la política de remuneraciones, en relación con los sistemas de incentivos.

• Junta General de Accionistas: aprueba la retribución de los consejeros consistente en la entrega

de acciones de la Sociedad o, en su caso, de derechos de opción sobre estas o que esté

referenciada al valor de las acciones de la Sociedad.

• Consejo de Administración: propone los planes de retribución variable en acciones para su

aprobación por la Junta General de Accionistas; aprueba el desempeño de los directivos en la

retribución variable a corto plazo; aprueba el desempeño de la Sociedad en la retribución variable a

largo plazo.

• Comisión de Retribuciones: propone al Consejo de Administración el sistema y la cuantía de las

retribuciones anuales de los consejeros, y la retribución individual de los directivos; vela por que el

Consejo de Administración esté en condiciones de aprobar con anterioridad a su aplicación, los

objetivos, criterios y métricas de los distintos conceptos retributivos que se hayan establecido para el

ejercicio en curso; asegura que el Consejo de Administración esté en disposición de evaluar la

consecución de los objetivos, criterios y métricas establecidos en el ejercicio anterior determinantes

de la retribución variable devengada por los directivos en dicho ejercicio con la suficiente antelación.

Y, en su caso, para la retribución variable a corto y largo plazo, propone al Consejo la cancelación o

el reembolso de la remuneración que se haya satisfecho a los beneficiarios correspondientes; en

consulta con otras comisiones, en particular, con la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo,

la Comisión de Retribuciones evalúa si el sistema retributivo fomenta la asunción de riesgos

excesivos o inadecuados. Esta evaluación tiene en cuenta las características de riesgo de Iberdrola

en el diseño de planes de retribución variable.

Para más información sobre el sistema de retribuciones e incentivos de la Sociedad, puede revisarse la

información publicada en el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de

Iberdrola.

▪ GOV-4 : Declaración sobre diligencia debida

La información se desglosa al final del documento en el apartado IRO-2.

▪ GOV-5 : Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de información

sobre sostenibilidad

Sistema integral de control y gestión de riesgos

El Consejo de Administración de Iberdrola supervisa la gestión de los riesgos del Grupo que se

materializa a través del Sistema integral de control y gestión de riesgos de la Sociedad. Este sistema se


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 12

diseña de acuerdo con las mejores prácticas internacionales en control interno y gestión de riesgos

empresariales y cubre: la identificación continua de los riesgos y amenazas relevantes; su análisis; el

desarrollo de sistemas de debida diligencia; el establecimiento de directrices, límites e indicadores de

riesgo; la evaluación continua de la idoneidad y eficiencia de la aplicación del sistema; y su revisión y

auditoría periódica.

El Consejo de Administración y la Comisión Ejecutiva Delegada cuentan con la colaboración de la

Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo (en adelante y en este capítulo, la “Comisión”) que, como

órgano consultivo, supervisa e informa sobre la adecuación del Sistema integral de control y gestión de

riesgos, sobre la adecuación de la definición y de la asignación de funciones y responsabilidades a nivel

operativo y de supervisión y sobre los procedimientos, metodologías y herramientas de soporte

correspondientes a las distintas etapas y actividades del Sistema integral de control y gestión de riesgos,

en las que participan las distintas áreas corporativas y de negocio y funciones. Estas áreas y funciones

son:

• Áreas corporativas y de negocio, responsables primeros de la identificación, gestión y control de

los riesgos que afectan a su ámbito competencial.

• Áreas especialistas, que desempeñan funciones relativas a la definición, implementación,

despliegue y supervisión de marcos de control relativos a determinados riesgos transversales.

• Riesgos, que depende del área de Auditoría Interna y Riesgos y se configura como función

independiente, que lidera el diseño e implementación del Sistema integral de control y gestión de

riesgos para la identificación de los riesgos relevantes a los que se enfrenta el Grupo.

Adicionalmente se encuentra el Comité de Riesgos, órgano interno y permanente de carácter transversal

para la implementación y funcionamiento del Sistema integral de control y gestión de riesgos y que vela

por la identificación y adecuada gestión dentro de las directrices de límites de riesgos aprobadas, que se

reúne al menos mensualmente.

Con carácter, al menos trimestral, la Comisión supervisa la evolución de los riesgos del Grupo a través de

informes de riesgos trimestrales, semestrales, mapas de riesgo clave, incluyendo en su alcance

información relativa a sociedades del Grupo.

Proceso de divulgación de información sobre sostenibilidad

Iberdrola publica anualmente su EINF-IS con la finalidad de promover entre las partes interesadas

(apartado SBM-2 NEIS 2) la difusión de la información no financiera y el dividendo social generado por el

Grupo, mediante una imagen fiel y veraz de su desempeño. El EINF-IS, de acuerdo con la normativa

aplicable, refleja para todas las cuestiones de importancia relativa (apartado IRO-1 NEIS 2), de forma

transparente, comprensible y equilibrada, y el desempeño ambiental, social y de gobierno corporativo del

Grupo, con el alcance definido regulatoriamente y de acuerdo con los estándares internacionales.

El sistema de control interno de Iberdrola y las sociedades de su Grupo toma como referencias el Modelo

de las Tres Líneas, publicado por el Institute of Internal Auditors y el marco ICIF-2013 de COSO, y más

concretamente la guía específica sobre información de sostenibilidad Achieving effective Internal control

over sustainability reporting (ICSR) publicada en 2023.

El Consejo de Administración de Iberdrola, informado y asesorado por la Comisión tiene la

responsabilidad última de implementar y mantener un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno de

la Información sobre Sostenibilidad (en adelante SCIIS).

Los principales riesgos de error en la información de sostenibilidad tienen relación con: la homogeneidad

de los criterios para la elaboración de la información; el uso de estimaciones; la integridad de la

información recopilada, que debe respetar los perímetros establecidos para cada indicador; la exactitud

de los cálculos; el registro inexacto de datos; y la consistencia entre la información financiera y de

sostenibilidad. Para mitigar los riesgos mencionados anteriormente se han implementado una serie de

controles conexos, que analizan, documentan y concluyen sobre los mismos.

Anualmente, se realiza un proceso de certificación que involucra a los directivos responsables de la

elaboración de la información. Este proceso culmina con la certificación conjunta que el presidente

ejecutivo y el director de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo elevan al Consejo de Administración.

Adicionalmente, los responsables de Sostenibilidad y los responsables de la elaboración de la

información de sostenibilidad de la Sociedad y de las sociedades subholding y sociedades cabecera de


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 13

negocio, junto con ciertas áreas corporativas, realizan una revisión anual del diseño y operación del

SCIIS, concluyendo sobre su efectividad y definiendo planes de acción para subsanar las potenciales

debilidades. Por otra parte, la Dirección de Auditoría Interna y Riesgos, realiza una supervisión

independiente del control interno en apoyo de la Comisión, identificando deficiencias y elaborando

recomendaciones de mejora.

Las actividades de supervisión del SCIIS realizadas por la Comisión cubren el seguimiento del

cumplimiento del proceso de certificación; la revisión del diseño y operación del sistema de control

interno, para evaluar su efectividad; y se apoyan en reuniones periódicas con el auditor externo, la

Dirección de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo, la Dirección de Auditoría Interna y Riesgos y la

alta dirección, para revisar, analizar y comentar la información de sostenibilidad, el perímetro de

sociedades que abarca y los criterios contables aplicados, así como, en su caso, las debilidades

significativas de control interno identificadas.

En concreto, las direcciones de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo y de Auditoría Interna y

Riesgos remiten a la Comisión las conclusiones sobre efectividad del modelo de manera independiente

en el marco de las reuniones que mantienen periódicamente.

Verificación externa del estado de información

El presente Informe de Sostenibilidad ha sido sometido a un proceso de verificación externo a través de

KPMG Auditores, S.L. Al principio de este documento se incluye el Informe de verificación externa

independiente.

▪ SBM-1: Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor

Estrategia y modelo de negocio

Con 125 años de historia, Iberdrola se ha consolidado como un líder energético mundial y una de las dos

mayores compañías eléctricas privadas en el mundo, por capitalización bursátil. El liderazgo de Iberdrola

se sustenta en los negocios de redes inteligentes, generación de electricidad a partir de renovables y

almacenamiento eficiente, con una cartera diversificada de proyectos y mercados, y presencia en países

con elevado rating crediticio. La Sociedad, junto con sus sociedades filiales y participadas, desarrolla sus

actividades en cerca de treinta países.

El Grupo concentra una parte sustancial de su actividad en España, los Estados Unidos de América, el

Reino Unido, Brasil, Australia, Alemania, Francia y otros estados miembros de la Unión Europea.

El principal producto que el Grupo pone a disposición de sus clientes es la electricidad a través de una

amplia gama de tecnologías, servicios y soluciones para poner a su alcance una fuente de energía

competitiva, local y autosuficiente. Las actividades principales son:

• El transporte y distribución de electricidad mediante la operación y mantenimiento de

infraestructuras de redes inteligentes.

• La generación de electricidad a partir de fuentes renovables: eólica terrestre y marina,

hidroeléctrica y solar fotovoltaica.

• El almacenamiento a gran escala (GWh) a través de hidroeléctrica reversible, a media escala

(MWh) en redes y activos de generación a través de baterías y a pequeña escala (kWh) mediante

soluciones destinadas al usuario final.

• El suministro regulado y la comercialización liberalizada de electricidad, complementados por

soluciones integrales inteligentes e innovadoras (Smart) en los ámbitos residencial (con servicios


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 14

como el autoconsumo, solar, la movilidad eléctrica, la bomba de calor); industrial (gestión integral de

instalaciones, suministros energéticos, Industrial Heat, o integración de centros de datos con

contratos PPA a largo plazo).

Respecto a los ingresos por sectores significativos de las NEIS, la información por segmentos se

encuentra en la Nota 8 del Informe financiero anual 2025 de Iberdrola, S.A. y sus sociedades

dependientes.

Cadena de valor

Las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS), incluyen la cadena de valor dentro del

alcance de todos los temas, en el Anexo 2 del Reglamento Delegado 2023/2772 (NEIS). Para afrontar

este requerimiento las empresas se enfrentan actualmente a la ausencia de mecanismos de trazabilidad

de las cadenas de valor. Este hecho imposibilita conocer los agentes concretos que forman parte de esas

cadenas de valor, y por tanto, no existen datos suficientes, ni para elaborar una evaluación de doble

importancia relativa completa, ni para reportar indicadores de un modo generalizado. Esta realidad está

particularmente agravada en los sectores industriales que se apoyan en sectores primarios y secundarios

de escala global.

Teniendo en cuenta lo anterior, el presente Estado de información no financiera da cumplimiento a los

requisitos de divulgación mediante la descripción de los resultados de un análisis que cubre la

identificación de los sectores que forman parte de la cadena de valor, y la identificación de incidencias,

riesgos y oportunidades potenciales en la cadena de valor. Todo ello se detalla en el apartado SBM-3 del

capítulo NEIS 2.

La cadena de valor del Grupo Iberdrola es más amplia que sus propias operaciones, y se constituye por

los proveedores directos e indirectos en todas las fases del ciclo de vida de sus actividades, así como por

sus socios comerciales. Las principales industrias o sectores de la cadena de valor de la Sociedad

identificadas son los siguientes:

Al estar el Grupo presente en toda la cadena de valor de la electricidad, desde la generación hasta la

comercialización de productos y servicios a clientes, no existen actividades o agentes en la cadena de

valor aguas abajo de las actividades de la propia Sociedad y sus filiales.

⁵ Investment tax credits.

⁶ Production tax credits.


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 15

Información específica de la entidad

Impacto económico-financiero

A nivel consolidado, las ayudas financieras recibidas por el Grupo Iberdrola se recogen en el cuadro

Ayudas financieras (millones €)


Ayudas financieras	2025	2024
Subvenciones de capital	74	87
Subvenciones de explotación	7	4
Créditos fiscales a la inversión 5	101	126
Créditos fiscales a la producción 6	264	248
Ayudas por otros conceptos recogidos en el Protocolo GRI	0	0
Total Grupo	446	465

▪ SBM-2: Intereses y opiniones de las partes interesadas

Colaboración con las partes interesadas

La Política de relaciones con los Grupos de interés establece seis grupos de interés, cinco objetivos y

siete principios de actuación destinados a involucrar y establecer relaciones de confianza con los Grupos

de interés:

La Sociedad ha desarrollado su Modelo global de relación con los Grupos de interés basado en la

norma AA1000 Stakeholder Engagement Standard 2015 (AA1000SES, 2015), en la norma AA1000

AccountAbility Principles 2018 (AA1000AP, 2018). El Modelo es una herramienta clave para la integración

de los intereses y opiniones de las partes interesadas en la estrategia y el modelo de negocio. Se

estructura en 10 fases y está enfocado un proceso de mejora continua:


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 16

El Modelo persigue que las sociedades del Grupo conozcan en profundidad sus partes interesadas;

dispongan de canales de comunicación adecuados con ellos; analicen las necesidades y expectativas e

impactos sobre ellos y establezcan planes de acción adecuados que minimicen y mitiguen dichos

impactos potencialmente negativos y maximicen los potencialmente positivos. También documenta los

riesgos y oportunidades detectados.

El Grupo mantiene actualizados los canales de relación con sus Grupos de interés (email, reuniones

presenciales, teléfono, encuestas y conferencias y eventos) y hace un esfuerzo continuado por identificar

los asuntos más importantes para cada uno de ellos.

A través de la escucha activa y de los procesos de diálogo permanentes, la Sociedad conoce los asuntos

que son relevantes para sus Grupos de interés, así como los riesgos y oportunidades asociados, lo que

influye en las decisiones y acciones, que se orientan a la contribución de valor. Para ello, se definen y

diseñan planes de actuación y se establecen metas específicas para el seguimiento de la eficacia de

dichas actuaciones. Este proceso sirve como fuente del Análisis de Doble Importancia Relativa descrito

en el apartado IRO-1.

La información obtenida por la aplicación del Modelo, incluyendo las conclusiones sobre el nivel de

involucración y los asuntos relevantes, se comunica al Comité de Sostenibilidad y Reputación de la

Sociedad, que supervisa la implantación del Modelo, aprueba sus conclusiones y establece marcos de

coordinación y colaboración con los comités de las sociedades subholding, asegurando la coherencia en

la estrategia de sostenibilidad. El Consejo de Administración es el máximo responsable de aprobar la

Política de relaciones con los Grupos de interés y de la supervisión de la implementación de la Política. El

Director de Sostenibilidad Corporativa comparece frecuentemente ante la Comisión de Desarrollo

Sostenible del Consejo.

▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

En cada capítulo de este informe se detallan las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia

relativa así como su interacción con la estrategia y el modelo de negocio a través de las políticas, las

actuaciones, las metas y los parámetros.


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 17

Como resultado de la evaluación de doble importancia relativa que se describe en el apartado IRO-1, los

temas y subtemas de importancia relativa para la Sociedad son todos los recogidos en el NEIS1 AR16

excepto la contaminación mediante sustancias preocupantes, extremadamente preocupantes y

microplásticos, los recursos marinos, y el bienestar animal.

Identificación de incidencias, riesgos y oportunidades de la cadena de valor y determinación de su

importancia relativa

Partiendo de la descripción sectorial de la cadena de valor presentada en el capítulo SBM-1, se

identifican las incidencias potenciales vinculadas a las actividades de la cadena de valor. Este inventario

se basa en el entendimiento general de las industrias implicadas, sin considerar particularidades

geográficas, regionales o empresariales.

Los impactos potenciales se asocian a las distintas etapas de la cadena de valor y comprenden:

• Consumo de agua en extracción de recursos, procesado y manufactura.

• Emisiones, polución y economía circular a lo largo de todas las fases.

• Impactos en ecosistemas derivados de extracción y construcción.

• Impactos en comunidades vinculados a actividades de extracción y construcción.

• Impactos en empleados presentes en todas las fases de la cadena de valor.

Actualmente no es posible determinar la importancia relativa de estas incidencias debido a la falta de

información suficiente sobre la cadena de valor. Para su evaluación sería necesario disponer de un

inventario exhaustivo de todos los agentes de la cadena, hasta el último eslabón; conocer la

representatividad de las compras del Grupo dentro de la actividad de sus proveedores y de las cadenas

de valor globales; sería preciso identificar la localización geográfica de sus suministros desde el origen; y

tener información detallada sobre las relaciones comerciales entre los colaboradores y otros agentes de

su cadena de valor.

A pesar de estas limitaciones, la Sociedad considera que todas las incidencias materiales constatadas en

el pasado, están siendo activamente gestionadas:

• Incidencias positivas y negativas relacionadas con emisiones de actividades de los proveedores

(Alcance 3 en TIER 1).

• Incidencias en materia de seguridad y salud que afectan a trabajadores de la cadena de valor

(Accidentabilidad en el TIER 1).

• Incidencias relativas a trabajo forzoso en trabajadores de la cadena de valor (por ejemplo,

potencial mano de obra forzosa en la región de Xinjiang).

En consecuencia, la Sociedad no dispone de información suficiente para aplicar el criterio de importancia

relativa a los requisitos de divulgación asociados a la cadena de valor. No obstante, el Grupo cuenta con

procesos de debida diligencia que incluyen: la monitorización de fuentes externas que alerten sobre

posibles incidencias negativas; la prevención y mitigación de las incidencias que puedan producirse; y el

refuerzo de la colaboración con proveedores, acompañándoles en la mejora de su desempeño en

sostenibilidad.

Las políticas, acciones, métricas y metas relativas a la gestión de impactos, riesgos y oportunidades se

desarrollan en cada uno los estándares aplicables.

4.1. Información sobre el proceso de evaluación de la importancia

relativa

▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa

La Evaluación de Doble Importancia Relativa (DMA, por sus siglas en inglés) constituye el proceso

mediante el cual la organización identifica la información relevante relacionada con las incidencias

(impactos), riesgos y oportunidades (IROs) vinculados a los temas de sostenibilidad. La doble importancia

relativa se compone de dos dimensiones:


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 18

• Importancia relativa en términos de incidencia que valora el impacto de las actividades de la

empresa en el medio ambiente y la sociedad.

• Importancia relativa financiera, que analiza cómo los riesgos y oportunidades de sostenibilidad

influyen en los resultados económicos de la Sociedad.

Un tema se considera material si cumple el criterio desde cualquiera de las dos perspectivas o desde

ambas.

La Evaluación de Doble Importancia Relativa se ha desarrollado en cuatro fases: (1) comprensión del

contexto, (2) identificación de incidencias, riesgos y oportunidades, (3) la evaluación de dichas

incidencias, riesgos y oportunidades y (4) la posterior consolidación de resultados. El análisis se realiza

de forma independiente para la materialidad de incidencia y la financiera.

El proceso es coordinado por la Dirección de Sostenibilidad Corporativa, que establece un enfoque

metodológico común para las sociedades del grupo, coordina la evaluación de impactos, riesgos y

oportunidades que realizan los negocios, áreas corporativas, y las diferentes sociedades subholding, y

consolida los resultados.

Durante el ejercicio 2025, se actualizó el análisis incorporando la revisión del contexto y los cambios

relevantes en el ejercicio. Los participantes en el proceso de actualización del DMA, fueron seleccionados

en función de su experiencia y vinculación con los temas evaluados.

En la importancia relativa de incidencia, la evaluación validó los temas ya identificados, asegurando la

consistencia metodológica. El principal cambio de esta actualización es que el subtema “Protección a los

denunciantes” pasa a ser considerado material al superar los umbrales establecidos, si bien fue reportado

en el cierre de 2024 G1-3.18.a.

En cuanto a la importancia relativa financiera, se ha actualizado el contexto y se han reevaluado los

riesgos y oportunidades, sin identificarse cambios respecto a los resultados del ejercicio anterior.

Los resultados actualizados pueden encontrarse en el apartado SBM-3 .

Proceso continuo de diligencia debida en Derechos Humanos

La Sociedad integra la diligencia debida en derechos humanos en la Evaluación de Doble Importancia

Relativa a través de un proceso continuo y transversal destinado a identificar y gestionar riesgos e

incidencias reales o potenciales derivados de sus operaciones, relaciones comerciales y cadena de valor,

considerando todas las fases del ciclo de vida de las instalaciones. Este proceso incorpora mecanismos

de diálogo bidireccional con los Grupos de interés y atiende al contexto geográfico, social y operativo del

Grupo.

La diligencia debida se apoya en procesos implantados en el Grupo (de Cumplimiento, Seguridad y

Salud, Medioambiente, Compras, Ciberseguridad, entre otros), evaluados anualmente para asegurar su

cobertura desde la perspectiva de derechos humanos. La identificación de impactos se desarrolla

conforme a los Principios Rectores de Naciones Unidas, e incluye análisis periódicos de contexto,

consultas a Grupos de interés y el apoyo de expertos independientes, cubriendo las operaciones propias

y los socios comerciales.

El Mapa de Riesgos de Derechos Humanos se actualiza anualmente incorporando información de estos

análisis, del sistema de control interno, de la Evaluación de Doble Importancia Relativa y de los procesos

ambientales y sociales de los proyectos. Este proceso constituye el eje operativo de la Política de respeto

de los derechos humanos y los Principios éticos y básicos de gobernanza y sostenibilidad del Grupo.

Proceso de evaluación de doble importancia relativa

Fase 1. Comprensión del contexto de la empresa, sector y principales Grupos de interés. Incluye la

descripción detallada del modelo de negocio, mercados y presencia geográfica, relaciones comerciales,

principales Grupos de interés y los marcos normativos y de sostenibilidad aplicables.

Importancia relativa en términos de incidencia

Fase 2. Identificación de las incidencias. Se identifican incidencias positivas o negativas, reales o

potenciales, basándose en los temas definidos en el AR‑6 de la NEIS‑1. El inventario inicial se elabora a

partir de información interna (documentación contextual, sistema ERM, relación con Grupos de interés,

Mapa de Derechos Humanos) y externa (OIT, Banco Mundial, OCDE, SASB/ISSB, UNEP, TNFD, ONU,


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 19

AIE y otras agencias). Asimismo, se identifican impactos potenciales de la cadena de valor según el

apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2.

Fase 3. Evaluación de la materialidad de las incidencias. Las incidencias se evalúan clasificándolas en

actuales o potenciales y en positivas o negativas, aplicando las fórmulas establecidas por la normativa y

sus guías de aplicación para magnitud, alcance, carácter irremediable y probabilidad. La gravedad se

determina combinando estos factores, dando prevalencia a la gravedad en materia de derechos

humanos. Los resultados se clasifican en cinco rangos y se consideran materiales aquellos calificados

como Muy significativos, Significativos o Importantes.

Fase 4. Obtención de los resultados de la materialidad de impacto. Las incidencias materiales

identificadas se presentan en los capítulos temáticos correspondientes.

Importancia relativa financiera

Fase 2. Identificación de riesgos y oportunidades. Se identifican riesgos y oportunidades de sostenibilidad

a corto, medio y largo plazo según el AR‑16 de la NEIS 1. El análisis se basa en los impactos y

dependencias previas y se complementa con referencias externas como el Mapa de riesgos de Iberdrola,

la guía IFRS, WBCSD, ENCORE y los PRI.

Fase 3. Evaluación de riesgos y oportunidades.El inventario inicial se depura excluyendo riesgos sin

impacto financiero relevante, de muy baja probabilidad o propios de actividades reguladas bajo normativa

sólida y madura. Los riesgos inherentes resultantes son evaluados por las organizaciones responsables

de riesgos de las sociedades subholding.

Fase 4. Obtención de los resultados de la materialidad financiera. Como resultado del proceso anterior, el

inventario final de riesgos inherentes (exceptuando los de cambio climático que se detallan en el E1)

incluye aquellos de mayor relevancia económica, y son los siguientes:

• Penalizaciones por calidad de suministro.

• Indemnizaciones por daños a los ecosistemas por incendios en la operación de las instalaciones.

• Multas relativas a fugas de datos privados o sensibles.

• Casos de corrupción en los que se vea involucrada la fuerza laboral, así como aquellos que

afecten a socios o intermediarios.

• Multas por accidentes que afecten a personas en el contexto de electrocuciones o accidentes con

las redes de distribución.

• Multas derivadas de la mortalidad de aves y otras especies, por electrocución o colisión en redes

y aerogeneradores.

Tras analizar las medidas de mitigación y el impacto real en los últimos ejercicios, se concluye que estos

riesgos son inmateriales para Iberdrola. Las oportunidades identificadas están vinculadas al cambio

climático y se desarrollan en el capítulo E1, igual que los riesgos asociados a cambio climático.

Conclusiones sobre la importancia relativa de cada subtema

La materialidad de cada subtema se determina asignándole la puntuación más alta entre las incidencias,

riesgos u oportunidades asociadas, de modo que un solo IRO material basta para considerar un tema

material. Este enfoque evita que la presencia de múltiples IROs de baja relevancia reduzca la puntuación

final, asegurando una evaluación coherente y estandarizada dentro del marco de sostenibilidad. El

resultado de los subtemas materiales se recoge en el apartado SBM-3 del capítulo NEIS 2.

▪ IRO-2 : Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado

de sostenibilidad de la empresa

La información se desglosa en el apartado IRO-2 del capítulo NEIS 2.


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 20

4.2. Requisito mínimo de divulgación de las políticas y actuaciones

▪ MDR-P : Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad de

importancia relativa

El Consejo de Administración diseña, evalúa y revisa con carácter permanente el Sistema de gobernanza

y sostenibilidad de la Sociedad, que constituye un ordenamiento propio e interno. Se proyecta sobre las

demás compañías del Grupo Iberdrola atendiendo a la condición de entidad holding, estableciendo

normas, principios y pautas que informan los desarrollos normativos que, en su caso, aprueben estas

compañías al amparo de su autonomía de la voluntad.

La página web corporativa contiene las normas y políticas vigentes que integran el Sistema. Las políticas

del Grupo han sido diseñadas teniendo en cuenta los intereses y necesidades de los principales Grupos

de interés de Iberdrola identificados a través del Modelo de Relación con Grupos de Interés descrito en el

apartado SBM-2 del capítulo NEIS 2 . Las direcciones corporativas expertas en cada temática de

sostenibilidad son responsables de la supervisión e implementación de las políticas vinculadas a las

incidencias, riesgos y oportunidades materiales que se detallen en este informe. En los siguientes

párrafos se resumen los contenidos más relevantes relacionados con materias de sostenibilidad.

Los Estatutos Sociales constituyen la norma de mayor rango interno y la base del Sistema. El Propósito y

Valores del Grupo Iberdrola constituye el ideario corporativo que informa la orientación y organización de

la Sociedad y de las demás sociedades del Grupo, guía su estrategia y preside su actividad. Los

Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola son coherentes con los

más altos estándares y requerimientos en materia de transparencia y buen gobierno, capital humano y

social, capital natural y cumplimiento.

La Política de desarrollo sostenible vertebra las bases que deben regir la estrategia para crear valor

sostenible y articular el dividendo social: trabajando en colaboración con las personas de Iberdrola, las

comunidades, la cadena de suministro y los clientes. La Política de relaciones con los Grupos de interés

establece la involucración permanente, la escucha activa y el diálogo bidireccional con los colectivos que

influyen o se ven afectados por la Compañía, entre ellos, comunidades locales y representantes

legítimos.

Las Bases generales de control y gestión de riesgos del Grupo Iberdrola persiguen establecer

mecanismos de gestión de riesgos y fijar el marco general de actuación para la configuración del Sistema

integral de control y gestión de riesgos. La Política de elaboración de la información financiera y no

financiera asegura calidad, trazabilidad, fiabilidad y consistencia en todos los procesos de reporte

financiero y no financiero, incluyendo el EINF. La Política fiscal corporativa refuerza la transparencia y la

responsabilidad tributaria. La Política de remuneraciones de los consejeros y la Política de

remuneraciones de la alta dirección persiguen ofrecer sistemas retributivos que permitan atraer, fidelizar y

motivar a los profesionales más cualificados a fin de que la Sociedad y las demás compañías del Grupo

puedan cumplir sus objetivos estratégicos dentro del marco crecientemente competitivo y globalizado en

que desarrollan su actividad.

La Política de acción climática aborda la integración de los riesgos del cambio climático en los procesos

internos de planificación estratégica y de toma de decisiones, estableciendo los principios que inspiran los

planes de acción climática de la Sociedad. La Política de gestión y protección de la naturaleza establece

los principios de un modelo común de gestión ambiental con el propósito de prevenir y mitigar las

incidencias negativas relacionadas con la contaminación al aire, al agua y al suelo así como del uso

racional y sostenible del agua y la mejora de la circularidad de su actividad y la de su cadena de valor

mediante la utilización sostenible de los recursos naturales, la implantación del análisis del ciclo de vida,

el eco diseño de sus infraestructuras, la aplicación de la jerarquía de residuos, así como la optimización

de su gestión y la utilización de materiales reciclados. Esta política impulsa que los recursos hídricos se

utilizarán aplicando la jerarquía de uso del agua (que prima la reducción del consumo de agua y su

reutilización) gestionando los riesgos relacionados con su escasez y velando por que el agua utilizada

retorne al medio en las condiciones deseadas, previniendo y reduciendo la contaminación de los

ecosistemas acuáticos en su cadena de valor. Adicionalmente fomenta el uso responsable de la energía.

Para evitar el riesgo de impactos negativos en el medio ambiente, las sociedades del Grupo Iberdrola

disponen de robustos sistemas de gestión ambiental, avalados por las certificaciones ISO 14001 y EMAS,


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 21

diseñados para gestionar eficazmente cualquier anomalía o incidente y aplicar los principios de

precaución y de mejora continua. A través de la implantación de planes de minimización de riesgos y de

la ejecución de medidas predictivas, preventivas y correctivas, se protege el entorno natural y se

contribuye al mantenimiento de los servicios ecosistémico. La Política de biodiversidad. Entre sus

principios, destaca evitar, en lo posible, la localización de nuevos proyectos en espacios protegidos o

áreas de alto valor ecológico, y fomentar zonas de protección o conservación privada. También establece

la aplicación del principio de jerarquía de mitigación (evitar, minimizar, restaurar y compensar) a lo largo

de toda la vida útil de proyectos e instalaciones. La Política de innovación define los ejes de la estrategia

de innovación, que son el desarrollo sostenible, el fomento de las energías renovables, el

aprovechamiento de las oportunidades que ofrecen la digitalización y la automatización y la apuesta por

las tecnologías emergentes.

La Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso define un modelo de

gestión que garantice la igualdad de oportunidades y la no discriminación. Esta política impulsa un

entorno profesional diverso, inclusivo y respetuoso, que promueve la capacitación y el desempeño,

previene el acoso y fomenta la atracción, selección, desarrollo y fidelización del mejor talento. La Política

de seguridad y salud laboral, establece los principios de un marco de gestión de la seguridad laboral y

salud que proporcione condiciones seguras y saludables para la prevención de lesiones y el fomento de

la salud física, social, mental y emocional. La seguridad y la salud de las personas son prioritarias en

Iberdrola, estando integradas en las decisiones, procesos de negocio y métodos de trabajo.

La Política de respeto de los derechos humanos alinea los principios y prácticas de la Sociedad con los

principales marcos e instrumentos internacionales, entre ellos los Principios Rectores sobre las Empresas

y los Derechos Humanos de Naciones Unidas; las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas

Multinacionales; los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas; la Declaración Tripartita de

Principios sobre Empresas Multinacionales y Política Social; los convenios de la Organización

Internacional del Trabajo (incluido el Convenio 169 sobre pueblos indígenas o tribales); el Código Ético de

la Sociedad; así como cualquier documento que pueda complementar o sustituir a los anteriores. La

política establece la aplicación de procesos de debida diligencia en materia de derechos humanos,

orientados a identificar, prevenir, mitigar y rendir cuentas sobre los impactos reales o potenciales

derivados de sus actividades y relaciones comerciales.

La Política de compras define las obligaciones contractuales que exigen el cumplimiento de los

estándares corporativos en materia de derechos humanos, condiciones laborales y seguridad y salud,

igualdad de oportunidades y conducta empresarial responsable. Asimismo, esta Política requiere la

adhesión, por parte de los proveedores, al Código de conducta de administradores, profesionales y

proveedores, que establece obligaciones específicas para rechazar y prevenir cualquier forma o

modalidad de trabajo forzoso u obligatorio, esclavitud moderna, trabajo infantil, discriminación, prácticas

disciplinarias abusivas y cualquier vulneración de la libertad sindical y del derecho a la negociación

colectiva. Las sociedades del Grupo asumen explícitamente el compromiso de: (i) respetar el derecho a

circular libremente dentro de cada país o territorio y rechazar el trabajo infantil, el trabajo forzoso u

obligatorio y cualquier forma de esclavitud moderna; (ii) respetar la libertad de asociación y la negociación

colectiva; (iii) no discriminar por ninguna condición o característica.

La Política de seguridad orienta la protección de personas, activos e infraestructuras críticas con un

compromiso de excelencia, resiliencia y confiabilidad, asegurando que las actuaciones en materia de

seguridad se ajusten a la ley y cumplan escrupulosamente lo previsto en la Política de respeto de los

derechos humanos. La Política de protección de datos personales establece los principios básicos para la

protección de los datos de todas las personas físicas que se relacionan con la Sociedad, asegurando el

respeto del derecho al honor y a la intimidad. Asimismo, incorpora el principio de responsabilidad

proactiva, debiendo la Sociedad evaluar los riesgos de los tratamientos que realiza y aplicando las

medidas necesarias para mitigarlos.

La Política contra la corrupción y el fraude establece entre otros, los principios básicos de no tolerar,

permitir o involucrarse en ningún comportamiento constitutivo de corrupción, en cualquiera de sus formas,

incluida la extorsión y el cohecho, en el desempeño de la actividad empresarial o profesional, ni en las

relaciones con el sector público ni en el ámbito privado. Impulsar una cultura preventiva basada en el

principio de “tolerancia cero” frente a la corrupción en los negocios y el soborno, así como frente a la

comisión de otros actos constitutivos de cualquier forma de fraude. Adicionalmente, prevé la


	Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 22

implementación de programas de formación y planes de comunicación adecuados para los profesionales

de la Sociedad.


NEIS	Libro	Política/ Reglamento
Todo	Sistema de gobernanza y sostenibilidad
Todo	Libro preliminar	Introducción al sistema de gobernanza y Sostenibilidad
		Propósito y Valores del Grupo Iberdrola
		Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola
NEIS 2 GOV-1	Libro Primero. Estatutos sociales y organización corporativa	Estatutos sociales
		Reglamento de la Junta General de Accionistas
		Normas de los órganos sociales
		Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola
Todo	Libro Segundo. Políticas corporativas	Transparencia y buen gobierno	Política de desarrollo sostenible
Todo			Política de relaciones con los Grupos de interés
NEIS 2 GOV-3			Política de remuneraciones de los consejeros
S1			Política de remuneraciones de la alta dirección
Ley 11/18			Política fiscal corporativa
Todo		Capital humano y social	Política de respeto de los derechos humanos
S1; G1		Capital humano y social	Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso
E2,E3,E4,E5		Capital natural	Política de gestión y protección de la naturaleza
E1			Política de acción climática
E4			Política de biodiversidad
S2 ; G1		Cadena de valor sostenible	Política de compras
S3			Política de seguridad
S1 ; S4			Política de protección de datos personales
S4			Política de innovación
S4			Política de calidad
S1 ; S2			Política de seguridad y salud laboral
Todo	Libro Tercero. Auditoría Interna, Riesgos y Cumplimiento	Riesgos y control corporativo	Bases generales de control y gestión de riesgos del Grupo Iberdrola
Todo		Riesgos y control corporativo	Política de elaboración de la información financiera y no financiera del Grupo Iberdrola
S1 ; S2 ; G1		Cumplimiento	Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores
G1			Política de cumplimiento
G1			Sistema interno de información y de protección del informante
G1			Política contra la corrupción y el fraude

▪ MDR-A : Actuaciones y recursos en relación con las cuestiones de sostenibilidad

de importancia relativa.

La Sociedad dispone de actuaciones a través de las cuales gestiona las cuestiones de sostenibilidad de

importancia relativa. Dichas actuaciones son detalladas en cada estándar temático de este Informe.

El Grupo destina recursos, que son parte de sus inversiones y costes de operación, a los sistemas de

gestión y las medidas implantadas para prevenir, mitigar o reparar incidencias relacionadas con todos los

temas de sostenibilidad materiales, descritos en el apartado IRO‑1 del capítulo NEIS 2 .


Información general \|	1. Base para la elaboración


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS 2 Información general	\| 23

▪ MDR-T : Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de las

metas

Iberdrola desempeña un papel activo en la construcción de un modelo energético que impulsa la

electricidad como fuente de energía competitiva, local y autosuficiente, que genera valor para todas las

partes interesadas. La Sociedad ha definido su hoja de ruta en materia de sostenibilidad a través de sus

Metas, estructuradas en cinco pilares que abarcan los ámbitos ambiental, social, de gobernanza y

financiero y que son parte integral de su modelo de negocio.

Las Metas, establecidas de manera voluntaria, están inspiradas por los principios contenidos en el

Sistema de gobernanza y sostenibilidad, descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2, y las

políticas corporativas que lo integran. Se despliegan, según aplique, en las sociedades y actividades del

Grupo , de forma integrada y coherente con el Plan Estratégico a largo plazo, que orienta la planificación

del Grupo, y comunican valores objetivo para 2028 y 2030.

Asimismo, el Grupo cuenta con un modelo de Grupos de Interés, descrito en el apartado SBM- 2 del

capítulo NEIS 2 que actúa como una fuente de información esencial para la definición de las Metas de la

Sociedad, al facilitar la identificación y gestión continua de expectativas e intereses de las partes

interesadas afectadas

Estas metas se articulan mediante distintos indicadores de rendimiento y proyecciones de consecución a

corto y medio plazo permitiendo evaluar la eficacia de las actuaciones implementadas para dar respuesta

a las principales cuestiones de sostenibilidad, identificadas en el análisis de doble importancia relativa

descrito en el apartado SBM-3 del capítulo NEIS 2.

La elaboración y monitorización de las Metas de sostenibilidad se realiza mediante un proceso anual que

integra la participación de las distintas áreas y sociedades del Grupo. El Consejo de Administración y sus

órganos de apoyo, conforme al apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2, supervisan y aprueban las metas en

el marco del Plan Estratégico. Su comunicación se lleva a cabo mediante canales digitales y a través del

presente informe.

▪ MDR-M : Parámetros en relación con las cuestiones de sostenibilidad de

importancia relativa

La sociedad ha establecido parámetros concretos vinculados a las cuestiones de sostenibilidad de

importancia relativa, los cuales permiten hacer un seguimiento de la eficacia de las actuaciones para

gestionar dichas cuestiones de sostenibilidad. Estos parámetros se detallan en cada estándar temáticos

de este informe.


	Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 24

[NEIS E1] Cambio climático

▪ GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas

de incentivos

La estructura de remuneraciones a los directivos considera parámetros financieros, operativos y de

sostenibilidad, en particular, a través de un plan de remuneración a largo plazo en acciones (Bono

Estratégico), que se describe en detalle en el apartado GOV-3.

Entre los parámetros que considera el Bono Estratégico 2023-2025 se encuentra la reducción de la

intensidad de emisiones de CO2. Este parámetro describe la significativa contribución de Iberdrola a una

electrificación sostenible mediante tecnologías competitivas y fuentes primarias locales y seguras. Este

parámetro tiene un peso del 10 %.

Se entenderá cumplido este parámetro si se alcanza, considerando un período pluviométrico normal, un

nivel igual o inferior a 70 gCO2/kWh en la intensidad de emisiones propias de CO2 en 2025. Este objetivo

representa una exigente reducción del 27 % respecto de la intensidad de emisiones de CO2 específicas

del año 2021 del Grupo Iberdrola y una disminución aún superior frente a los 200 gCO2/kWh de la media

de la intensidad de emisiones de CO2 específicas del año 2021 del conjunto de las empresas eléctricas

integrantes del índice Euro Stoxx Utilities Index.

Para mayor información el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de

Iberdrola .

▪ E1-1 : Plan de transición para la mitigación del cambio climático

Introducción al plan de transición

Iberdrola ha invertido en las últimas dos décadas más de 170.000 millones de euros en redes, energías

renovables y almacenamiento, desarrollando un modelo de negocio orientado a satisfacer las

necesidades de energía de las personas mediante fuentes de energía competitivas y locales, que

aseguran la autosuficiencia energética, crecimiento y empleo para las personas de las comunidades

donde opera, de un modo compatible con la naturaleza.

Desde diciembre de 2021, el Plan de Acción Climática aspiracional cuya última revisión ha sido aprobada

por el Consejo de Administración en diciembre de 2025, constituye el plan de transición de la Sociedad y

describe las palancas y acciones asociadas que contribuyen a la electrificación del conjunto de la

economía, con positivas consecuencias en términos de competitividad, seguridad energética y reducción

de emisiones.

Objetivos y acciones del plan de transición

Iberdrola ha comunicado su aspiración de alcanzar un estado de cero emisiones netas (Net Zero) antes

del 2040. En tal escenario, se neutralizarían exclusivamente las emisiones residuales. La entidad Science

Based Target Initiative (SBTi) ha certificado que esta trayectoria es consistente con los objetivos del

Acuerdo de París.

Como objetivos intermedios, la Sociedad prevé reducir la intensidad de emisiones procedentes de la

generación de electricidad, en un período pluviométrico normal, a 32 g CO2/kWh en 2028; y aspira a

alcanzar la neutralidad en emisiones de CO2eq para el alcance 1 en el año 2030, alcanzando en ese

ejercicio una cifra inferior a 10 g CO2/kWh en la intensidad de emisiones de generación de electricidad.

Para más detalle sobre los objetivos de reducción de la Sociedad, ver apartado E1-4.

Las acciones identificadas hasta la fecha para la consecución de esta aspiración, presentadas con mayor

nivel de detalle en el apartado E1- 3 del capítulo E-1 , se agrupan principalmente en cuatro palancas de

actuación con impacto en los tres alcances de emisiones. Así mismo, para ver el detalle de las principales

acciones, ver apartado E1-3: actuaciones y recursos.

El desarrollo del modelo de negocio de Iberdrola ha conducido a unas emisiones decrecientes, en un

contexto de fuerte crecimiento de las operaciones, lo que le permite constituirse como un referente que

demuestra la viabilidad de una transición efectiva y que crea valor para todos sus grupos de interés.

Teniendo en cuenta todo lo anterior, y en especial las reducidas emisiones ya alcanzadas, a fecha de

⁷ Incluyendo las actividades discontinuadas, que no forman parte en el ejercicio de la cifra de negocios consolidada, la emisiones se situarían en 60

gCO2/kWh


Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 25

emisión de este informe, la Sociedad no ha definido una combinación de palancas concreta, ni ha tomado

ninguna decisión que afecte al desarrollo de sus negocios y actividades. No obstante, la Sociedad hará

sus mejores esfuerzos para alcanzar esta ambición, para lo cual alineará su estrategia, inversiones,

operaciones y posicionamiento público con la misma, como se ha realizado hasta la fecha. En todo caso,

Iberdrola también asume el compromiso de afrontar la transición energética asegurando la creación de

valor para sus accionistas, empleados, clientes, proveedores y comunidades donde opera. Por tanto, la

Sociedad se reserva la capacidad de adaptar su planificación para afrontar con éxito el desempeño en

importantes aspectos materiales como son el valor de la compañía, la calidad de suministro o las

condiciones sociolaborales y de transición justa.

Valores del Plan de Acción

Por su carácter transversal, el Plan de Acción Climática se asienta en el interés social general y la

contribución al desarrollo sostenible, de tal forma que contribuya a la construcción de un modelo

energético competitivo, autosuficiente, seguro y en armonía con la naturaleza y el ser humano. Estas dos

últimas dimensiones son los valores sobre los que se asienta el plan.

Inversión asociada al Plan de Transición

Para la consecución de la ambición contemplada en el Plan de Acción Climática, Iberdrola seguirá

desarrollando un modelo de negocio y un plan inversor que impulsan un modelo energético competitivo y

seguro, basado en la electrificación masiva de la demanda de energía primaria, satisfecha a partir de

fuentes no emisoras. Iberdrola actualizó en septiembre de 2025 su Plan Estratégico 2025-2028.

Emisiones bloqueadas

La aspiración de alcanzar el objetivo cero en emisiones netas (Net Zero) antes de 2040 (alcances 1, 2 y

3) depende tanto de las medidas que adopte el Grupo como de las decisiones de terceros, entre ellos

proveedores y reguladores. No es posible anticipar, a fecha de hoy, el conjunto de activos que formarán

parte del Grupo en los años 2030 o 2040, o el régimen de funcionamiento de los mismos. La Sociedad

interpreta que las emisiones bloqueadas son aquellas originadas por los activos o actividades emisoras

incluidos en el plan de negocio.

Todas las acciones contempladas en el Plan de Acción climática contribuyen a la reducción del total de

emisiones bloqueadas, junto a factores como la reducción de la huella de carbono en los mercados de

electricidad.

Según el Plan Estratégico 2025-2028, el Grupo Iberdrola no realizará ninguna inversión orgánica de

capital (CapEx) relacionada con nuevos activos intensivos en carbono. En cuanto al CapEx invertido

durante 2025, el Grupo ha destinado alrededor de 164 M€ de CapEx para la generación de gas, lo que

representa menos del 1 % sobre el total de inversión consolidada. La cifra de negocios de las actividades

de distribución y comercialización de gas del Grupo en el ejercicio 2025 fueron de 3.950 M€. Estos datos

suponen que la Sociedad cumple con los requisitos técnicos para ser incluida en los EU Paris-Aligned

Benchmarks. Es importante destacar la ausencia de inversión en actividades relacionadas con carbón y

sus derivados, petróleo crudo y productos petrolíferos así como en nuevas instalaciones de gas natural

en el ejercicio.

Seguimiento del Plan de Transición

El seguimiento del avance del plan aspiracional de acción climática se realiza mediante cuatro

indicadores de emisiones (intensidad de emisiones de generación y emisiones totales alcance 1, 2 y 3) y

una batería de métricas complementarias, asociadas a las palancas y herramientas del plan. Se recoge a

continuación el avance en los indicadores de emisiones y en el apartado E1-4 del capítulo E-1, las

métricas.

Es reseñable la fuerte y continuada reducción de la intensidad de emisiones directas, que en el año 2010

ascendían a 250 gr/kWh, situándose en el ejercicio de 2025 en 39 gCO2 /kWh 7, una reducción del 84 %.

Desde el año 2020 se ha logrado una reducción de la intensidad de emisiones del 60 %. Esta trayectoria

está alineada con la consecución de los objetivos publicados de 32 gCO2/kWh en 2028 y menor de 10

gCO2/kWh en 2030.


	Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 26

En cuanto a las emisiones absolutas de los tres alcances medidas en toneladas de CO2e, en el año 2025

se situaron en 33,3 Mt de CO2e (calculadas por el método de localización). Con respecto al objetivo

aspiracional de alcanzar las cero emisiones netas antes de 2040, a cierre de 2025 se ha alcanzado una

reducción de emisiones superior al 54 % respecto a la base comparable del año 2020.

Las principales acciones realizadas en los últimos años por el Grupo en los diferentes alcances:

• En Alcance 1: la desinversión de centrales de gas en México y el cierre de las dos últimas

centrales de carbón, en Lada y Velilla.

• En Alcance 2, la inversión en digitalización de redes que implica reducción de pérdidas de red y

aumento de contratos PPA para adquisición de energía renovable para uso propio.

• En alcance 3, la desinversión del negocio en México y desinversión de la distribuidora Maine

Natural Gas, proyectos de electrificación y reducción de emisiones en proveedores con impacto en

medio plazo; reducción de factores medios nacionales gracias a la inversión en redes y renovables y

contratos PPA para el suministro de energía renovable a los clientes.

En total, estas actuaciones han supuesto una reducción acumulada de más de 22 millones de toneladas

de emisiones absolutas.

▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

Tal y como se describe en el apartado IRO-1 capítulo E-1, el Grupo Iberdrola se posiciona y planifica su

estrategia de forma periódica a través de la actualización de su Plan Estratégico de forma que se

maximizan las oportunidades de transición en todas sus áreas geográficas. Como parte del mismo, la

Compañía ha llevado a cabo un análisis de riesgos derivados del cambio climático tanto físicos como de

transición, lo que contribuye a la evaluación de su resiliencia operativa.

Se analiza la resiliencia de las infraestructuras eléctricas, en planificación u operativas, frente a eventos

climáticos extremos (riesgo físico), para evaluar la necesidad de modificar diseños, elementos, sistemas y

procedimientos de operación. Así, las sociedades del Grupo disponen de mecanismos específicos que

mitigan los riesgos físicos derivados del cambio climático tales como especificaciones de diseño,

sistemas de gestión, diversificación de activos (desde el punto de vista de negocio, geográfico y

tecnológico), cobertura de seguros para los eventos de naturaleza, cobertura regulatoria, e integración del

riesgo de cambio climático en la toma de decisiones de inversión.

Es importante destacar que los escenarios utilizados indican que muchos impactos (principalmente los

riesgos físicos crónicos) ocurrirían a largo plazo. Por ese motivo, serían los futuros activos los que

soporten las consecuencias más severas, y no los actualmente operativos, ya que las instalaciones se

renuevan progresivamente al alcanzar el final de su vida útil.

Partiendo de los principales riesgos identificados, se evalúa su resiliencia en base a tres conceptos:

solidez, recuperación y capacidad de adaptación. Estos tres aspectos contribuyen, en términos

generales, a minimizar los posibles impactos que pudieran derivarse de un evento climático y a

recuperarse en el menor tiempo posible.

En el caso concreto de la redes eléctricas, que tal y como se describe en el capítulo NEIS E-1

Conclusiones sobre riesgos físicos, pueden estar expuestas a un riesgo material como consecuencia de

la evolución prevista de los eventos meteorológicos extremos, las sociedades del Grupo que las operan

han realizado una fuerte inversión en los últimos años que aumentará en los próximos ejercicios. La

inversión en una mayor digitalización y automatización está permitiendo mejorar los tiempos de repuesta

durante eventos climáticos extremos y disponer de redes más fiables, seguras y robustas.

Un ejemplo ilustrativo es la respuesta de Iberdrola ante las lluvias torrenciales (DANA) acontecidas en

Valencia, España, en octubre de 2024, que afectó gravemente a todo tipo de infraestructuras y su

población. La digitalización de las instalaciones de distribución y la rápida movilización de todos los

recursos disponibles en el país permitió recuperar el 85 % del suministro eléctrico en apenas 48 horas.

Tras la DANA, Iberdrola restableció el suministro y puso en marcha el proyecto il·lumina, destinando 100

millones de euros a reconstruir y adaptar la red de distribución afectada para reforzar su resiliencia.

En términos de riesgos de transición, como consecuencia del foco histórico inversor en redes de

transporte y distribución, energías renovables y almacenamiento eficiente, Iberdrola se encuentra en una

⁸ El dato se refiere a las emisiones generadas por las instalaciones de Iberdrola en Europa en el año 2025. El dato del factor medio tiene como fuente

el Climate Change and Electricity: European carbon factor. PwC Francia. Dic. 2025 (utilizando para ello el espacio europeo del año 2024).


Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 27

situación favorable para afrontar dichos riesgos: el modelo de negocio ya transicionó a uno de bajas

emisiones, no tiene dependencias materiales de combustibles fósiles, y su estrategia de crecimiento

alinea el 93 % sus inversiones con la taxonomía europea de actividades sostenibles.

Se considera que las oportunidades que se derivan de la transición y electrificación de la economía global

(crecimiento en renovables, inversiones/desarrollo de redes de transporte y distribución, mayor demanda

de centros de datos, almacenamiento, electrificación del transporte y de usos energéticos en edificios y

en la industria...) son muy superiores a los riesgos.

▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el clima

Análisis de impactos

Como parte del análisis de doble importancia relativa descrito en apartado IRO-1 capítulo NEIS 2 se han

identificado las siguientes incidencias materiales relativas al cambio climático.

Incidencias positivas:

• Contribución a la estabilidad, seguridad y resiliencia del sistema eléctrico.

• Contribución a marcos regulatorios y enfoques favorables a la electrificación sostenible.

• Impulso de la electrificación de la demanda mediante la inversión en las redes eléctricas.

Incidencias negativas:

• Impacto directo e indirecto de las emisiones de CO2.

Como se puede observar, el impacto negativo viene derivado de las actividades que emiten gases de

efecto invernadero. Es importante destacar que el Grupo Iberdrola es una de las empresas eléctricas

verticalmente integrada de menores emisiones en el mundo, estando un 75 % 8 por debajo de los

comparables europeos. En cualquier caso, las incidencias negativas residuales están afrontadas por el

Plan de Acción climática, tal y como se describe en el capítulo NEIS E1-1.

Los potenciales riesgos derivados de este impacto, así como las oportunidades derivadas de nuestra

estrategia, quedan incluidos en el marco de análisis de los riesgos y oportunidades de transición.

En el caso de los riesgos físicos, estos se derivan de las principales amenazas climáticas tanto crónicas

como extremas, cuya evolución podría afectar al normal funcionamiento de las instalaciones y en algunos

casos a la integridad de las mismas.

Análisis de riesgos físicos derivados del cambio climático

Los riesgos físicos son específicos de cada emplazamiento, potencialmente progresivos, asociados a

cada tecnología y a plazos muy largos, si bien, como en el caso concreto de los fenómenos

meteorológicos extremos, el incremento de su frecuencia e intensidad podrían percibirse ya en el corto

plazo.

En 2025 se ha continuado profundizando en el análisis de los riesgos físicos a los que puede estar

expuesto el Grupo. Al igual que en 2024, el análisis se ha realizado a nivel de emplazamiento,

centrándose el estudio en los activos energéticos del Grupo, habiéndose excluido del análisis las

actividades de transporte y distribución subterránea de electricidad y gas al considerar que el efecto del

clima sobre los activos ligados a las mismas es despreciable en comparación con las consecuencias

climáticas sobre el resto de las tipologías. Las geografías tenidas en cuenta, son por tanto, aquellas en

las que el grupo tiene presencia (principalmente España, EE. UU., Reino Unido y Brasil, así como otros

países en los que está presente la filial Iberdrola Energía Internacional, como Australia, Alemania, Grecia,

Francia, Portugal, Italia, etc.).

El proceso de identificación parte de los peligros climáticos físicos incluidos en la lista de la Sección II del

Apéndice A del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 de la CE. Tras analizar los 28 peligros, se han

identificado un total de 14 como de potencial efecto teórico sobre las operaciones. Los riesgos físicos

podrían tener potenciales implicaciones financieras relacionadas con pérdidas de eficiencia, así como

potenciales daños a los activos y las operaciones de mantenimiento.


	Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 28

La valoración de riesgos físicos se compone, en esencia, de 3 variables principales: sensibilidad,

exposición y adaptación. Así, se determina en primera instancia el nivel de riesgo inherente (Ri) para

cada activo analizado, y para cada riesgos físico considerado, y, sin considerar las posibles medidas de

adaptación (mitigación) que se hayan implementado en el emplazamiento. A partir del resultado obtenido

de riesgo inherente, se determinan los riesgos materiales mediante la valoración de la capacidad

adaptativa, considerando esta evaluación el grado de implantación efectivo o previsto de medidas

mitigantes de adaptación, su grado de cobertura, y otros elementos como la cobertura de los riesgos

mediante pólizas de seguros o aspectos regulatorios.

Horizonte temporal y escenarios climáticos del análisis de riesgo físicos

Es importante destacar que para la valoración de los potenciales riesgos físicos derivados de los peligros

identificados se estudia la proyección de distintas variables climáticas en tres horizontes temporales:

corto/medio plazo (2021-2040), largo plazo (2041-2060) y muy largo plazo (2080-2100). Los horizontes

temporales definidos permiten observar correctamente la evolución de los eventos climáticos, ya que si

se utilizasen periodos temporales más próximos no se apreciarían diferencias sustanciales entre las

proyecciones.

Para la selección de escenarios climáticos, se han tomado como base los escenarios definidos por los

modelos de proyección del Proyecto de Intercomparación de Modelos de Clima Acoplados (CMIP) en su

última versión, la sexta (CMIP6). En el análisis realizado se han aplicado los escenarios SSP2-4.5

(+2,7ºC de calentamiento global respecto a la mediana de la época preindustrial) y SSP5-8.5 (+4,4ºC de

calentamiento global respecto a la mediana de la época preindustrial), por tratarse de escenarios

reconocidos con un mayor volumen de modelos y fuentes de datos. El escenario SSP5-8,5 es el

escenario de emisiones más pesimista y por tanto el más conservador, mientras que el SSP2-4-5 es un

escenario de emisiones más moderado. Asimismo, para completar el análisis, se decide introducir en el

análisis el escenario SSP1-2.6 (+1,8ºC de calentamiento global respecto a la mediana de la época

preindustrial).

Conclusiones sobre los riesgos físicos

Se resume en la siguiente tabla la evaluación de los activos operativos a fecha de cierre de 2025, sobre

los cuales se detectan un total de 14 amenazas potenciales. Y se concluye que a largo plazo, para el

horizonte temporal 2041-2060, y en los escenarios de mayores emisiones, teniendo en cuenta las

medidas de adaptación ya implantadas, actualmente solo se evalúa un riesgo como material, asociado al

impacto del incremento de eventos climáticos extremos que pudiera afectar a los activos de redes. Este

riesgo lleva asociado la necesidad de actuaciones de resiliencia ya previstas y cuyas inversiones

asociadas, en cualquier caso, serán tenidas en cuenta en las revisiones regulatorias.


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Teniendo en cuenta la naturaleza de las amenazas climáticas y la incertidumbre asociada a sus

proyecciones, principalmente en lo relativa a eventos extremos, Iberdrola monitoriza y gestiona los

riesgos físicos derivados del cambio climático mediante un proceso de mejora continua, que integra el

análisis de la ciencia del clima, la experiencia operativa de los equipos y su aplicación a los

procedimientos habituales de la compañía.

Adicionalmente a los elementos de mitigación recogidos en la tabla anterior, en términos generales la

Sociedad cuenta con elementos que fortalecen su resiliencia ante la evolución de las variables climáticas

prevista a futuro tales como:

• Renovación progresiva de los activos: el hecho de que los impactos sean fundamentalmente a

largo plazo hace que, en gran parte, serán los futuros activos los que soporten los impactos más

severos, y no los actuales.

• Diversificación (desde el punto de vista de negocio, geográfico y tecnológico)

• La consideración y análisis de los riesgos de cambio climático en la toma de decisiones de

inversión en nuevos activos y proyectos.

• Cobertura regulatoria en el negocio de redes.

• Coberturas de seguros para eventos de naturaleza

Análisis de riesgos de transición derivados del cambio climático

La identificación y evaluación de los riesgos de transición relacionados con potenciales cambios en los

mercados, regulación, productos o modelo de negocio consecuencia del cambio climático se realiza para

cada “actividad” desarrollada por las sociedades cabecera de negocio (en adelante, SCN) del Grupo.


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Para cada una de estas SCN se evalúan los sucesos de transición climática que pueden impactar a nivel

"actividad".

La identificación de los riesgos de transición parte del listado de eventos incluidos en la Guía de

implementación del TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures), que agrupa los riesgos

en cuatro tipologías principales (regulatorio y legal, tecnológicos, de mercado, y reputacionales) y en las

diferentes categorías identificadas dentro de estas. Adicionalmente se han revisado los estándares y

regulaciones del sector, tendencias sectoriales en el ámbito de la transición ecológica ligada al ámbito de

la energía y criterios de experto de diferentes áreas corporativas de la Sociedad.

De ese modo se dispone de un listado potencial de riesgos de transición derivados del cambio climático,

de los cuales 8 se han considerado mediante criterio experto como los más relevantes para los negocios

y para la estrategia de acción climática del grupo, los cuales han sido sujetos al proceso de evaluación

para determinar su importancia relativa.

La evaluación de los riesgos de transición para cada actividad se basa en una metodología cuantitativa

en la que el el riesgo inherente se calcula como el producto del impacto y la vulnerabilidad. Para el

impacto se han considerando tres criterios de valoración: magnitud, probabilidad y duración de los

sucesos. En dicha valoración del impacto, se considera información actual de la compañía a través de

una serie de inputs proporcionados por las diferentes áreas de negocio, así como las proyecciones de

parámetros clave en los escenarios climáticos de transición, en distintos horizontes temporales en los que

podrían ocurrir esos sucesos (2030, 2040 y/o 2050). Estos horizontes se han establecido de acuerdo con

las proyecciones de los escenarios, a la vida útil de los activos y/o a las asunciones internas respecto al

futuro del sector. En cuanto a la probabilidad de ocurrencia se han asumido como ciertos los distintos

escenarios climáticos de transición considerados. Adicionalmente, se incluye el concepto de

vulnerabilidad para definir el nivel de sensibilidad de las distintas actividades de Grupo Iberdrola frente a

cada riesgo en cada región.

Por otra parte, los riesgos evaluados a nivel corporativo (exposición a litigios y opinión de los grupos de

interés) se analizan cualitativamente de forma global teniendo en cuenta el contexto general de ambos

riesgos, siendo ambos considerados no materiales para el año de estudio.

Partiendo del resultado de cada uno de los riesgos inherentes por actividad y SCN, para cada uno de los

escenarios climáticos y para cada uno de los horizontes temporales, se complementa el análisis

integrando todos los factores mitigantes propios y su modelo de negocio en cada área geográfica, con lo

que se obtienen finalmente los riesgos materiales.

Horizontes temporales y escenarios climáticos de transición

Los horizontes temporales de evaluación son los años 2030, 2040 y 2050, para el corto, medio y largo

plazo respectivamente. Esta selección se encuentra alineada con la visión estratégica de la Sociedad,

con la información proporcionada por los escenarios climáticos empleados (WEO 2023) y con el plan de

transición climática.

Los escenarios climáticos utilizados han sido Stated Policies (STEPS), Announced Pledges (APS) y Net

Zero (NZE), siendo la principal fuente de información el World Energy Outlook 2023 de la Agencia

Internacional de Energía (AIE). Estos escenarios son compatibles con los supuestos climáticos clave

realizados en los estados financieros. La forma en que las características propias de cada escenario han

sido incorporadas al análisis de riesgos se refleja en los “parámetros de proyección” específicos para

cada horizonte temporal, tales como el precio de las emisiones directas de CO2, generación

convencional, precio del pool de la electricidad, etc.

Conclusiones sobre riesgos de transición

Del análisis de riesgos de transición en diferentes horizontes temporales y diferentes escenarios

climáticos se concluye que los riesgos inherentes son principalmente aquellos relacionados con

actividades de generación convencional mediante ciclo combinado y con la distribución de gas. Las

acciones y medidas identificados como mitigantes han conducido a que la valoración final de estos

riesgos inherentes (descritos a continuación) sea no material. Adicionalmente, las proyecciones de la AIE,

reflejadas en el WEO 2025, plantean, en términos generales una ralentización en la transición del gas

natural, lo que implicaría que los riesgos de transición de las actividades asociadas a este sector

tenderían a reducirse.


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Los riesgos inherentes, y la conclusión sobre su condición de no materiales financieramente se describe

a continuación:

• Potencial reducción de la actividad de distribución de gas en USA: se ha obtenido como riesgo

inherente para los escenarios APS y NZE en los horizontes 2040 y 2050. El riesgo de potencial de

cese de esta actividad ha resultado como inherente en los mismos escenarios, pero únicamente en el

año 2040. En ambos casos se han tenido en cuenta acciones de mitigación para concluir que el

riesgo no es material, que incluyen la conversión que se hará (ya está ocurriendo) de los clientes

hacia una mayor electrificación de estos servicios, incrementándose la demanda de electricidad, así

como la recuperación del valor de los activos, bien por actuación regulatoria, bien por mercado.

Adicionalmente, el actual contexto regulatorio norteamericano contribuiría a reducir este potencial

riesgo.

• Posible cese de la actividad de ciclos combinados en España: identificado para los escenarios

APS y NZE y para el horizonte 2040. Las medidas de mitigación incluyen acciones que traccionen

una garantía de suministro en España, así como la recuperación del valor de los activos. En todo

caso, se está constatando la contribución de estas tecnologías de generación a garantizar la

estabilidad de los sistemas eléctricos al proveer servicios de garantía de potencia, balance, control de

tensiones, reposición de servicio, etc.

• Potencial escenario de menores niveles de precios de la electricidad en los mercados spot de

corto plazo en España: especialmente en el escenario NZE, para un sistema eléctrico crecientemente

basado en un parque generador libre de emisiones. El riesgo resultante no es material porque en el

corto plazo la Sociedad lo mitiga mediante varias medidas:

◦ Integración en la planificación de la previsión de los precios de la electricidad.

◦ Gestión centralizada de las posiciones por un área experta en mercados.

◦ Venta a plazo a clientes finales a precio fijo o indexado (cobertura natural) a través de

PPAs o actividad retail

◦ El riesgo remanente se mitiga a través de operaciones en los mercados mayoristas

(mediante operaciones físicas y de derivados)


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Análisis de oportunidades de transición

La identificación de oportunidades de transición derivadas del cambio climático, parte del listado de

categorías incluidas en la Guía de implementación del TCFD que agrupa las oportunidades en cinco

tipologías principales (eficiencia de recursos, fuentes de energía, productos y servicios, mercados y

resiliencia) y tienen una fuerte correlación con la electrificación de la economía en su conjunto.

Se han considerado 8 potenciales oportunidades relevantes relacionadas con las actividades

desarrolladas. Se trata de aquellas que más podrían contribuir a mayores tasas de crecimiento de

algunos de los negocios. Estas oportunidades se analizan mediante un modelo de evaluación y

cuantificación.

Todas estas oportunidades se materializarían en términos de mayores ingresos consecuencia del

aumento de la demanda de electricidad por la electrificación de usos que actualmente utilizan

combustibles fósiles. Este aumento de la demanda precisará inversiones en todas las actividades del

sector, desde la generación renovables, redes de transporte y distribución, almacenamiento, movilidad

etc. La mayor base de activos y el aumento del capital invertido son un inductor de oportunidades de

crecimiento de los resultados.

La Sociedad integra todas estas oportunidades en su Plan Estratégico 2025-28. Esta planificación incluye

en cada momento las oportunidades constatadas o previstas y es revisada anualmente. La valoración de

cada oportunidad es considerada como confidencial por su alta relevancia estratégica. La información

que hace pública la Sociedad respecto de sus planes de inversión y crecimiento proporciona una

descripción suficiente y apropiada de las oportunidades relativas a temáticas de sostenibilidad.

▪ E1-2 : Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la

adaptación al mismo

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias, riesgos y oportunidades

relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático descritas en el apartado MDR-P del

capítulo NEIS 2.


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▪ E1-3 : Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio

climático

Acciones de mitigación

Para alcanzar los objetivos del plan de transición el Grupo Iberdrola ha aplicado cuatro palancas que

agrupan las distintas acciones que se han llevado o se podrían llevar a cabo.

En este sentido, algunas de estas acciones se reflejan en Metas de sostenibilidad de la Sociedad y sus

sociedades dependientes y sirven por tanto, de métricas complementarias al seguimiento del plan de

acción climática.

Las métricas de seguimiento asociadas a cada una de las palancas pueden encontrase en los apartados

E1-4, S2-5, y S4-5.

Asimismo, el Plan se apoya también en un marco efectivo de herramientas internas y transversales,

sobre las que también se pueden llevar a cabo distintas acciones y sobre las que recaen también otras

Metas de sostenibilidad que sirven por tanto como métricas complementarias.


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Recursos económicos

Las acciones que van a llevar a cabo la Sociedad y sus filiales están recogidas en la inversión planificada

a medio y largo plazo. El indicador que mejor representa el grado de sostenibilidad del Grupo es el grado

de alineamiento del CapEx sobre el total, cuyo valor asciende al 93 %, gracias a su estrategia de

crecimiento basada redes inteligentes y en generación de electricidad a partir de fuentes renovables,

actividades en las que focaliza la casi totalidad de la inversión. La Sociedad ha comunicado su intención

de mantener el porcentaje de CapEx sostenible alineado alrededor del 90 % en los próximos años.

El detalle del CapEx asociado a las diferentes actividades elegibles del Grupo se recoge en el capítulo de

Taxonomía Europea de actividades medioambientalmente sostenibles.

▪ E1-4 : Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático

De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartados MDR-T del capítulo NEIS 2 y

en el apartado E1-1, la Sociedad ha fijado dos metas aspiracionales principales (Intensidad de emisiones

en generación de electricidad y Net Zero en alcances 1, 2 y 3 antes de 2040, cumpliendo los hitos SBTI) y

cuatro metas complementarias (incrementar la capacidad de energía almacenada gestionada, avanzar en

redes inteligentes, mantener un CapEx alineado con la Taxonomía Europea y millones de euros

acumulados de Financiación Verde).

⁹ Se incluye el consumo de fuel-oil, gasoil, gasolina, ULSD kerosene y CTV diesel.

¹⁰ Se incluye el consumo de gas natural y gas GNC.

¹¹ Se incluye el consumo de propano, etanol y aceite de calefacción.


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Estas metas desarrollan los principios de la Política de acción climática y concretan la aspiración de

alcanzar la neutralidad de emisiones de CO₂eq en el alcance 1 en 2030 y las cero emisiones netas en

todos los alcances antes de 2040, siguiendo la trayectoria certificada por la entidad Science Based

Targets initiative y alineada con los objetivos del Acuerdo de París.

El cálculo de las metas de las metas de reducción de emisiones se apoya en el inventario de emisiones

verificado externamente conforme a la norma ISO 14064, de acuerdo con lo establecido en el apartado

E1-6 . Se utilizan las emisiones brutas, sin reducciones por créditos de carbono u otros mecanismos de

compensación de emisiones.

▪ E1-5 : Consumo y combinación energéticos

El consumo energético dentro de la organización incluye el consumo de energía en todas las

instalaciones, edificios y oficinas del Grupo Iberdrola. Se aplica el mismo perímetro utilizado para la

declaración de emisiones de Alcance 1 y 2 de GEI. Para el Alcance 2, se utiliza tanto el método Location-

based como marked-based (para más información consultar el apartado E1-6).

El consumo procedente de combustibles fósiles se muestra desagregado por tipo de combustible, tal y

como se recoge en la siguiente tabla.

Consumo total de energía, desglosado por fuente [MWh]


Fuente	2025	2024
(1) Consumo de combustible procedente del carbón y de sus derivados (MWh)	0	0
(2) Consumo de combustible procedente del petróleo crudo y de productos petrolíferos (MWh) 9	634.729	700.585
(3) Consumo de combustible procedente del gas natural (MWh) 10	23.979.638	23.892.290
(4) Consumo de combustible procedente de otras fuentes fósiles (MWh) 11	30.652	41.616
(5) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o adquiridos procedentes de fuentes fósiles (MWh)	8.658.906	8.144.270
(6) Consumo total de energía fósil (MWh) (calculado como la suma de las líneas 1 a 5)	33.303.924	32.778.761
Proporción de fuentes fósiles en el consumo total de energía (%)	32,8 %	31,5 %
(7) Consumo de combustible procedente de fuentes nucleares (MWh)	67.598.546	71.022.841
Proporción de fuentes nucleares en el consumo total de energía (%)	66,6 %	68,1 %

¹² A excepción de las centrales nucleares, de las cogeneraciones participadas de España y las centrales hidráulicas de Brasil, que se contabilizan bajo

cuota de participación, publicado en el EINF-IS.

¹³ Se excluyen del inventario las emisiones de baja relevancia cuya cuantificación no es viable; ninguna exclusión supera el 2% de las emisiones

totales de su categoría.


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Fuente	2025	2024
(8) Consumo de combustible por fuente renovable, como la biomasa (que incluye también los residuos industriales y municipales de origen biológico, el biogás, el hidrógeno renovable, etc.) (MWh)	399.541	212.399
(9) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o adquiridos procedentes de fuentes renovables (MWh)	270.508	201.257
(10) Consumo de energía renovable autogenerada que no se utilice como combustible (MWh)	0	0
(11) Consumo total de energía renovable (MWh) (calculado como la suma de las líneas 8 a 10)	670.049	413.657
Proporción de fuentes renovables en el consumo total de energía (%) - Actividades continuadas	0,7 %	0,4 %
Consumo total de energía (MWh) (calculado como la suma de las líneas 6, 7 y 11) - Actividades continuadas	101.572.520	104.215.259
Proporción de fuentes fósiles en el consumo total de energía (%) - Actividades discontinuadas	100,00 %	100,00 %
Consumo total de energía (MWh) - Actividades discontinuadas	18.978.163	35.361.389

Intensidad energética por ingresos netos


Fuente	2025	2024	% 2025/2024
Consumo total de energía procedente de actividades en sectores con un impacto climático elevado por ingresos netos procedentes de actividades en sectores con un impacto climático elevado (MWh/€) - Actividades continuadas	0,0023	0,0024	-5 %

Producción de energía


Fuente	2025	2024
Producción de energía procedente de energías renovables (MWh)	88.190.000	83.294.000
Producción de energía procedente de energías no renovables (MWh) - Act. continuadas	31.818.000	32.773.000
Producción de energía procedente de energías no renovables (MWh) - Act. discontinuadas	9.036.000	16.389.000

Los ingresos netos procedentes de actividades en sectores con un impacto climático elevado están

relacionadas con la generación, distribución, transporte y suministro de energía y representan el 99,8 %,

aproximadamente, del total de los ingresos del Grupo ya que solo quedan excluidos de esta categoría los

negocios no energéticos y la corporación (ver Nota 38 incluida en la Información financiera anual de

Iberdrola S.A.).

▪ E1-6 : Emisiones de Gases de Efecto Invernadero brutas de alcance 1, 2 y 3 y

totales

El inventario de emisiones del Grupo ha sido verificado, conforme a la norma UNE ISO 14064-1:2018,

para las emisiones directas e indirectas de todas sus actividades. La información verificada se encuentra

disponible en el apartado Inventario de gases de efecto invernadero (Huella de Carbono) de la página

web de la Sociedad.

La información incluida en el alcance del inventario de GEI está formada por la Sociedad, las sociedades

subholding y las sociedades cabeceras de los negocios, así como las empresas participadas. Por tanto,

este inventario recoge las emisiones de las actividades de todo el Grupo Iberdrola. La consolidación de

las emisiones de GEI se aborda desde un enfoque de control operacional 12.

Metodología de cálculo de las emisiones GEI 13

Producto del dato de actividad por su factor de emisión correspondiente en cada país (análisis directos de

combustibles o factores de emisión (FE) de fuentes oficiales con reconocimiento internacional).

Las fuentes empleadas para los FE son: MITERD (España), DEFRA (R.U. e Internacional), EPA (Estados

Unidos y México); Ferramenta (Brasil); IPCC (AR6); EEA (Europa); EIA (Estados Unidos); DCCEEW

(Australia).

¹⁴ No se considera el NF3 en este inventario al no ser producido en las actividades del Grupo.

¹⁵ Las emisiones fugitivas correspondientes al SF6 asciende a 49.176 tCO2e.

¹⁶ Sólo se considera Iberdrola España.


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En este inventario, los Gases de Efecto Invernadero considerados 14 son:

• CO2 (Emisiones por combustión fija y móvil).

• SF 6 (Emisiones fugitivas expresado en tCO2 e) 15.

• CH4 (Emisiones fugitivas y emisiones asociadas al consumo de combustibles expresado tCO2 e).

• N2O (Emisiones asociadas al consumo de combustibles expresado en tCO2 e).

• HFCs (Emisiones fugitivas de gases refrigerantes expresadas en tCO2 e).

Emisiones directas de GEI de Alcance 1

Fuentes de GEI que son propiedad o están controladas por la empresa. Se incluyen:

Emisiones de combustión estacionaria

• Emisiones de CO2, de las instalaciones de generación de energía eléctrica (por combustión de

cualquier tipo de combustibles) y producidas por la combustión fija de combustibles fósiles en

turbinas de gas, calderas y otras en las instalaciones de generación térmica.

• Emisiones de metano (CH4) y óxido nitroso (N2O) asociadas a la combustión de combustibles de

generación.

• Emisiones por la combustión de combustibles en edificios. Son las emisiones procedentes del

consumo de combustibles empleados para otros servicios como calefacción, agua caliente, grupos

electrógenos de emergencia, en edificios, oficinas, etc. Los combustibles más empleados son: gasoil

y gas natural.

• Emisiones de CO2, por la combustión de combustibles en instalaciones de almacenamiento de

gas.

Emisiones fugitivas directas en sistemas antropogénicos

• De metano (CH4) debidas a las fugas de metano (CH4) que se producen en las líneas de

transporte de gas y en el almacenamiento.

• De hexafluoruro de azufre (SF6) por las fugas de SF6 de los equipos de media y alta tensión que

contienen este gas como dieléctrico y refrigerante.

• De gases de refrigeración (HFC’s) de equipos de climatización por las fugas de gases.

refrigerantes de los equipos de climatización (R-407C, R-404A, R-410, R-422A, R-438A, R-134A,

R-32, R-134 y R-141).

Emisiones por combustión móvil

• Consecuencia del consumo de combustible en medios de transporte de la organización

(vehículos de flota, barcos y aviones corporativos empleados para el transporte de personal).

Emisiones por el uso del suelo

• Asociadas a los trabajos de tala y poda.

Emisiones indirectas de GEI de Alcance 2 (Alcance 2 de GHG Protocol)

Provienen de la electricidad, calor o vapor consumidos por la organización y proporcionados por terceros,

y otras emisiones indirectas asociadas con la generación de electricidad.

• Asociadas al consumo de energía eléctrica en parada en las instalaciones de generación

(renovable y no renovable) para el funcionamiento de los sistemas auxiliares.

• Asociadas al consumo de energía eléctrica en los bombeos de las centrales hidráulicas 16 .

• Asociadas al consumo de electricidad en los edificios del Grupo e instalaciones de redes

(subestaciones y estaciones radio base). Se calcula en “Location based” como “Market based”.

• Emisiones asociadas a las pérdidas de red en el transporte o distribución de electricidad.

¹⁷ "Se excluyen del presente inventario aquellas emisiones que poseen una baja representatividad y en las que la obtención de evidencias para su

cuantificación no resulta viable. En cualquier caso, ninguna exclusión supera el 2% del total de emisiones de su categoría.


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Emisiones de GEI de Alcance 3

Se incorpora la perspectiva del ciclo de vida a su modelo de gestión incluyendo incidencias a lo largo de

la cadena de valor.

• Emisiones asociadas al transporte de empleados por trabajo (vehículos de alquiler y

particulares, avión y tren). (Cat. 7 GHG Protocol).

• Emisiones asociadas a la cadena de suministro. (Cat. 1 y 2 GHG Protocol).

• Emisiones asociadas al transporte de empleados in itinere, desde su residencia hasta su

lugar de trabajo. (Cat. 6 GHG Protocol).

• Emisiones asociadas a la electricidad comprada a terceros para venta a cliente final (Cat. 3

Actividad D GHG Protocol). Derivadas de la electricidad adquirida en mercados, o a terceros.

• Emisiones asociadas al gas comprado a terceros para venta a cliente final (Cat. 11 GHG

Protocol). Relativas a las actividades de distribución o comercialización de gas

• Emisiones derivadas de las actividades aguas arriba de los combustibles adquiridos y

consumidos (Cat. 3 Actividad A GHG Protocol). Emisiones por el ciclo de vida aguas arriba de todos

los combustibles utilizados, incluyendo los asociados a las pérdidas del transporte y distribución de

electricidad, a la energía eléctrica consumida y al gas vendido a cliente final (Well to Tank, WTT).

Inventario de Gases de Efecto Invernadero 17

La sociedad no ha establecido más metas que las descritas en el apartado E1-4. En esta tabla se indican

como N/D los hitos no disponibles.

Emisiones de GEI de alcance 1


[ CO2eq]	Retrospectiva			Hitos y años objetivo
Toneladas	2024	2025	% 25/24	2026	2040	2050	Meta % anual / año base
Emisiones de GEI brutas de alcance 1 (tCO2eq) - Actividades continuadas	5.179.674	5.246.890	1,3	N/D	N/D	N/D	N/D
Porcentaje de emisiones de GEI de alcance 1 procedentes de regímenes regulados de comercio de derechos de emisión (%) - Actividades continuadas	94	94	0,0	N/D	N/D	N/D	N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 1 (tCO2eq) - Actividades discontinuadas	3.733.766	3.233.218	-13,4	N/A	N/A	N/A	N/A
Porcentaje de emisiones de GEI de alcance 1 procedentes de regímenes regulados de comercio de derechos de emisión (%) - Actividades discontinuadas	0	0	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

Emisiones de GEI de alcance 2


[ CO2eq]	Retrospectiva			Hitos y años objetivo
Toneladas	2024	2025	% 25/24	2026	2040	2050	Meta % anual / año base
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en la ubicación (tCO2eq) - Actividades continuadas	2.455.201	2.816.413	14,7	N/D	N/D	N/D	N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en el mercado (tCO2 eq) - Actividades continuadas	2.424.223	2.778.809	14,6	N/D	N/D	N/D	N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en la ubicación (tCO2eq) - Actividades discontinuadas	13.715	8.107	-40,9	N/A	N/A	N/A	N/A
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en el mercado (tCO2 eq) - Actividades discontinuadas	13.696	8.088	-40,9	N/A	N/A	N/A	N/A


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Emisiones de GEI significativas de alcance 3


[ CO2eq]	Retrospectiva			Hitos y años objetivo
Toneladas	2024	2025	% 25/24	2026	2040	2050	Meta % anual / año base
Emisiones de GEI indirectas brutas totales (alcance 3) (tCO2 eq) Actividades continuadas	24.878.798	25.209.659	1,3 %	N/D	N/D	N/D	N/D
1 Bienes y servicios comprados	3.393.010	3.507.454	3,4 %	N/D	N/D	N/D	N/D
[Subcategoría opcional: Servicios de computación en la nube y de centros de datos]	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
2 Bienes de capital	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
3 Actividades relacionadas con combustibles y con la energía (no incluidas en los alcances 1 o 2)	10.321.771	10.066.244	-2,5 %	N/D	N/D	N/D	N/D
4 Transporte y distribución en fases anteriores	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
5 Residuos generados en las operaciones	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
6 Viajes de negocios	51.275	36.946	-28,0 %	N/D	N/D	N/D	N/D
7 Desplazamiento pendular de los asalariados	39.949	49.695	24,4 %	N/D	N/D	N/D	N/D
8 Activos arrendados en fases anteriores	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
9 Transporte y distribución	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
10 Transformación de los productos vendidos	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
11 Utilización de los productos vendidos	11.072.794	11.549.320	4,3 %	N/D	N/D	N/D	N/D
12 Tratamiento al final de la vida útil de los productos vendidos	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
13 Activos arrendados en fases posteriores	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
14 Franquicias	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
15 Inversiones	N/A	N/A	N/A	N/D	N/D	N/D	N/D
Emisiones de GEI indirectas brutas totales (alcance 3) (tCO2 eq) Actividades discontinuadas	6.581.780	4.803.372	-27,0 %	N/A	N/A	N/A	N/A

Emisiones de GEI totales


[ CO2eq]	Retrospectiva			Hitos y años objetivo
Toneladas	2024	2025	% 25/24	2026	2040	2050	Meta % anual / año base
Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) (tCO2eq)	32.513.673	33.272.961	2,2 %	N/D	Ver E1-4 Metas	N/D	N/D
Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) (tCO2eq)	32.482.695	33.235.357	2,2 %	N/D	N/D	N/D	N/D
Actividades discontinuadas Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) (tCO 2eq)	10.329.261	8.044.697	-22,1 %	N/A	N/A	N/A	N/A
Actividades discontinuadas Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) (tCO 2eq)	10.329.242	8.044.678	-22,1 %	N/A	N/A	N/A	N/A


	Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 40

Intensidad de GEI por ingresos netos


[ CO2eq]/€	Retrospectiva			Hitos y años objetivo
Toneladas	2024	2025	% 25/24	2026	2040	2050	Meta % anual / año base
Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) por ingresos netos (tCO 2eq/€)	0,001	0,001	-0,2 %	N/D	N/D	N/D	N/D
Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) por ingresos netos (tCO2 eq/€)	0,001	0,001	-0,2 %	N/D	N/D	N/D	N/D

Cálculo de emisiones brutas de GEI de alcance 3: Porcentaje de emisiones de cadena de valor

calculadas a partir de datos primarios

El grueso de las emisiones de alcance 3 reportadas se obtienen a partir de datos primarios; es decir, que

provienen de lecturas de medidores o de facturación de proveedores. Las únicas partidas que son

calculadas con metodologías basadas en estimaciones son las relativas a categorías 1 y 7. Todas las

demás usan datos primarios.

Porcentaje de emisiones de cadena de valor calculadas a partir de datos primarios


País	2025	2024
España	80,1	79,0
Reino Unido	89,1	92,8
Estados Unidos	90,9	88,0
Brasil	58,3	64,4
Resto de países	81,9	61,9
Actividades discontinuadas	98,4	98,8

Las emisiones de la categoría 1, asociadas a los bienes y servicios comprados, se calculan a partir del

listado de facturación de los proveedores del Grupo. Cada factura se clasifica por sector de actividad y

país de origen y se le asigna un factor de emisión siguiendo según Exiobase. A futuro, se prevé la

introducción gradual de datos primarios de emisiones provenientes de los proveedores de los productos y

servicios adquiridos.

Las emisiones de la categoría 7, relativas a los viajes de los empleados hacia y desde su lugar de trabajo,

se calculan en base a encuestas internas. Se obtiene un factor de emisión por país y se extrapola al total

de empleados de cada sociedad subholding.

▪ E1-7 : Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante

créditos de carbono

El Plan de acción climática de la Sociedad tiene como aspiración final alcanzar un estado de cero

emisiones netas (Net Zero), para todos los alcances (1, 2 y 3) antes de 2040 y se neutralizarían las

emisiones residuales.

En la actualidad, las sociedades del Grupo desarrollan algunas actividades en el marco de los mercados

voluntarios, pero en ningún caso están vinculadas a la consecución de los objetivos de reducción de

emisiones. Es decir, la Sociedad solo considerará la utilización de créditos de carbono para la

neutralización de sus futuras emisiones residuales de acuerdo con las mejores prácticas.

Por un lado, la compañía participa de forma ocasional en el mercado voluntario de créditos de carbono de

forma voluntaria y no significativa, comprando puntualmente créditos de carbono fuera de su cadena de

valor, con el fin de compensar algunas acciones o eventos, pero que no se contabilizan a efectos de la

consecución de sus objetivos de reducción de emisiones, ni se vinculan de ningún modo con los mismos.

En 2025 se han cancelado 356 tCO2 eq de forma voluntaria.

Adicionalmente en el año 2023, Iberdrola lanzó una nueva área de negocio relacionada con el mercado

de créditos de carbono. Se constituyó la empresa Carbon2Nature (C2N) con la misión de desarrollar


Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 41

proyectos de soluciones basadas en la naturaleza de gran impacto, que reduzcan la huella de carbono

global, mejoren la biodiversidad y promuevan una economía sostenible.

De este modo, las capacidades técnicas y de gestión respecto al ámbito de los mercados de créditos de

carbono se refuerzan, para poder establecer el mejor marco de compensación y neutralización como

contribución a la reducción del impacto de las emisiones, integrando así mismo las guías basadas en la

ciencia más actualizadas y las mejores prácticas disponibles.

▪ E1-8: Sistema de fijación del precio interno del carbono

La Sociedad utiliza un sistema de precio interno de carbono, concretamente uno de precio sombra. Este

sistema es utilizado para ayudar en la toma de algunas decisiones de la empresa, como por ejemplo

decisiones de inversión, en donde se analizan los ingresos (teniendo en cuenta precios de mercado de la

energía) y los costes de producción, que internalizan el precio de las emisiones de carbono cuando la

regulación local así lo prevea. Asimismo, las decisiones para el funcionamiento de los activos de

generación eléctrica que emiten CO2 incluyen una estimación del precio del carbono como parte de los

costes de producción.

Procesos en los que se realiza una valoración de Ingresos y costes de producción durante la vida útil de

los activos de generación:

• Perspectivas financieras a largo plazo: márgenes.

• Análisis inversiones: decisión sobre nuevos proyectos, extensiones de vida, repotenciaciones,

cierres.

• Procesos de M&A para la compraventa de activos.

En el pasado, el precio interno del carbono ha sido un factor clave en las decisiones de cierre de las

centrales de carbón en España y el Reino Unido. En la actualidad, el 93 % de las inversiones están

alineadas con la economía verde.

El precio del carbono es un instrumento importante para impulsar el desarrollo de soluciones innovadoras

descarbonizadas centradas en soluciones para descarbonizar la industria como los electrolizadores o

tecnologías para la electrificación del calor.

Hay que indicar que los precios de carbono aplican a partidas que impactan en los alcances 1, 2 y 3 de

las emisiones de CO 2. Se pueden citar acciones como la previsión de aumentar el uso de materiales de

bajo impacto ambiental, el acero bajo en emisiones, el uso de energía renovables en las instalaciones, las

políticas de sustitución de vehículos de flota o de soluciones bajas en emisiones para los traslados de los

empleados.

Se asume un precio promedio 2025-2050 de entre 90-150 €/tCO2 (nominal) aproximadamente

dependiendo de los plazos. Para la determinación de los precios sombras se tienen en cuenta tres

factores:

1. Alineamiento con los precios de los créditos de carbono sujetos a un comercio de derechos de

emisión en los mercados en los que opera Iberdrola estos activos.

2. Coste para implementar las medidas necesarias para cumplir con las metas de reducción de

emisiones.

3. “Benchmarking” de los competidores.

Para la estimación de los precios, se utiliza un enfoque diferenciado (no aplica el mismo precio para todos

los productos) y evolutivo (el precio no es estático en el tiempo, sino que cambia conforme a las

circunstancias del contexto).

Para más información ver apartado E1-6.

Información específica de la entidad

Innovación

Iberdrola es hoy un líder energético global gracias a su estrategia innovadora, que transciende a todas

sus unidades de negocio y áreas de actividad, anticipándose en 20 años a la transición energética.

Gracias a su continua apuesta por la innovación y la tecnología como motor de crecimiento, Iberdrola ha

sido reconocida por quinto año consecutivo como la utility privada que más invierte en I+D en todo el


	Información medioambiental \|	Gobernanza


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E1 Cambio climático	\| 42

mundo, según la clasificación de la Comisión Europea. En 2025, el grupo invirtió en I+D+i un total de 425

millones de euros, un 6 % más que en 2024, en torno a tres grandes ejes de innovación, alineados con

los vectores clave de la transformación del sector energético:

• Tecnologías e Innovación: aplicadas a los proyectos del negocio para mejorar la eficiencia,

acelerar la integración de las energías renovables y el almacenamiento, avanzar hacia redes

eléctricas más flexibles y digitales, y apoyar la electrificación sostenible de la demanda.

• Ecosistema de innovación abierta: conexión con universidades, startups, proveedores y otros

agentes, promoviendo la colaboración, el desarrollo tecnológico y la generación de nuevos modelos

de negocio.

• Cultura de innovación: basada en la formación continua, el talento interno, el

intraemprendimiento y el reconocimiento de las prácticas innovadoras dentro de la organización y en

colaboración con el ecosistema externo.

Para el despliegue de esta estrategia, Iberdrola se apoya en una red global de 7 centros de excelencia,

entre los que destacan el Global Smart Grids Innovation Hub, el Iberdrola Innovation Middle East, el

Centro de Excelencia en Inteligencia Artificial, el Smart Mobility Lab y el Campus de Investigación y

Formación, que actúan como catalizadores de innovación aplicada, experimentación tecnológica y

desarrollo de soluciones con impacto real en sostenibilidad, competitividad y creación de valor

compartido.

¹⁸ Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un

acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E2 Contaminación	\| 43

[NEIS E2] Contaminación

▪ IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la

contaminación

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con contaminación aplicando el proceso descrito en el apartado IRO-1. Esta evaluación ha dado como

resultado la identificación de incidencias de importancia relativa relacionadas con la contaminación:

• Emisiones al aire por la combustión asociada la producción de electricidad en las centrales

térmicas de gas.

• Alteraciones a las propiedades del suelo por la construcción de instalaciones de generación

hidroeléctrica.

El análisis de doble materialidad realizado por Iberdrola y descrito en el apartado IRO-1, parte de los

resultados de análisis realizado bajo la metodología LEAP (Localizar, Evaluar, Analizar y Preparar),

recomendada por la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD). En base a este análisis, el

Grupo no ha identificado riesgos de importancia relativa.

Se han considerado de importancia relativa aquellas instalaciones materiales que:

• en su actividad contribuyen a las incidencias descritas

• tienen emisiones al aire por combustión de combustibles fósiles y están ubicadas a menos de 50

km de poblaciones de más de 50.000 habitantes.

El grupo está en contacto continuo con los Grupos de interés y las comunidades locales, especialmente

durante las etapas de diseño y construcción de sus infraestructuras. Este contacto proporciona un

conocimiento que se ha utilizado en la valoración de las incidencias.

En la tabla siguiente se muestra un resumen descriptivo de instalaciones materiales.


Subholding	País	Tecnología	Nº total de instalac.	Inst. materiales (número)	Inst. materiales (% )
Iberdrola España	España	Cogeneración	15 18	9	60%
Iberdrola España	España	Ciclo Combinado	7	6	83%
Iberdrola España	Portugal	Hidroeléctrica	3	1	33%
Avangrid	Estados Unidos	Ciclo Combinado	3	2	67%
Iberdrola Energía Internacional	Australia	Ciclo Combinado	2	2	100%
Neoenergia	Brasil	Ciclo Combinado	1	1	100%
Actividades discontinuadas	México	Cogeneración	4	4	100%
Actividades discontinuadas	México	Ciclo Combinado	2	2	100%

Para todas las tecnologías,se ha identificado la contaminación del aire como incidencia, a excepción de la

hidroeléctrica, dónde se ha identificado cómo incidencia la alteración de las propiedades del suelo

asociada a la construcción. No se han detectado dependencias en ningún caso.

▪ E2-1 : Políticas relacionadas con la contaminación

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la

contaminación al aire, al agua y al suelo descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

▪ E2-2 : Actuaciones y recursos relacionados con la contaminación

El Grupo aborda los problemas de contaminación al aire, al agua y al suelo, aplicando el principio de

precaución y siguiendo directrices ambientales estrictas para prevenir la contaminación.


	Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E2 Contaminación	\| 44

Acciones relacionadas con las emisiones al aire

El plan de acción climática de Iberdrola, descrito en el capítulo NEIS E1, prevé la menor utilización

relativa de centrales térmicas de gas a favor de fuentes renovables, reduciendo así emisiones de NOx,

SO2 y partículas. La compañía actualiza periódicamente las inversiones en nueva capacidad renovable.

En 2025 se han realizado acciones relevantes: Acuerdo de venta que se materializará en el 2026 de

1.368 MW de ciclos combinados y cogeneración en México, que se suma a la desinversión de 8.539 MW

ejecutada en 2024; los cierres ya ejecutados de la central de cog,eneración de Villarobledo y la venta de

la de Carballo, así como de la térmica de Velilla; y acuerdo de venta (formalizado en enero 2026) de

participaciones en cuatro cogeneradoras en España. La potencia renovable en operación aumentó en

1.820 MW, lo que supone un 4,1 %. El plan estratégico hasta 2028 no contempla inversiones en

instalaciones fósiles y propone objetivos de reducción de emisiones para 2030 y 2040.

Acciones relativas a las propiedades del suelo

La tecnología de almacenamiento de electricidad, especialmente el bombeo, es clave para la calidad del

suministro, la estabilidad de la red y la integración eficiente de otras renovables. En España, Iberdrola

impulsa proyectos de bombeo en centrales hidroeléctricas existentes como Torrejón y Valdecañas,

similares a Valparaíso en el río Tera, permitiendo la explotación reversible del Tajo Medio sin construir

nuevos embalses ni afectar al suelo.

En esta línea, lidera el proyecto europeo SHERPA, dentro del programa Horizon, centrado en diseñar

tecnologías innovadoras para modernizar centrales hidroeléctricas y mejorar su rendimiento e impacto

ambiental sin crear ni modificar embalses. La Compañía prevé seguir desarrollando este tipo de

iniciativas en los próximos años.

Acciones relativas a los Sistemas de gestión ambiental

El Grupo dispone de Sistemas de Gestión Ambiental certificados ISO 14001 y EMAS, que en 2025 cubren

el 94 % de la energía producida. Estos sistemas garantizan el cumplimiento normativo, el control de

emisiones y vertidos y la prevención de impactos mediante procedimientos integrados en la operación y

actualizados según las exigencias regulatorias.

Acciones relativas a la sustitución de elementos por otros menos contaminantes e instalación de

sistemas de retención de vertidos

El Grupo aplica diversas medidas de mitigación, prevención y control de la contaminación del aire, agua y

suelo según el ciclo de vida de cada instalación. En construcción se habilitan zonas específicas para

acopio y separación de residuos, con sistemas de retención de derrames y protección de líneas de agua.

En la fase de operación y mantenimiento se actúa para evitar fugas mediante cubetos impermeabilizados,

retirada y descontaminación de transformadores con PCB, sustitución por modelos secos, refuerzo de

fosas sépticas y separadores de aceite, uso de aceites menos contaminantes y adecuación de

almacenes.

En 2025 continuó la retirada de transformadores con PCBs conforme al Convenio de Estocolmo, que

establece 2025 como límite de uso y 2028 para su eliminación total.

▪ E2-3 : Metas relacionadas con la contaminación

Tal y como se establece en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2 y en los apartados E2-1 y E2-2

relativos a los procesos y actuaciones del Grupo, la Sociedad ha definido la siguiente meta en materia de

contaminación, plenamente alineada con el objetivo de la Unión Europea de reducir en un 55% la

contaminación del aire para 2030, así como con los principios fijados en la Política de gestión y

Protección de la naturaleza.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E2 Contaminación	\| 45

▪ E2-4 : Contaminación del aire, agua y suelo

El modelo de negocio de Iberdrola impulsa y promueve un modelo energético basado en la electricidad

como fuente primaria competitiva, local y autosuficiente, para lo cual despliega y opera redes eléctricas,

generación basada en fuentes renovables o no emisoras y almacenamiento eficiente como se describe

en el capítulo E-1. Los planes de crecimiento del grupo concentran la inversión en las tecnologías

mencionadas, y junto con la aplicación de tecnologías avanzadas en plantas de ciclo combinado, que

funcionan generalmente dando servicios de garantía y regulación al sistema, han permitido la disminución

continuada de las emisiones contaminantes, tendencia que continuará en los próximos años.

La Sociedad ha diseñado un conjunto de métricas con el objetivo de monitorizar y valorar esta reducción

de la emisiones contaminantes, dentro del alcance de los sistemas de gestión ambiental de los que

dispone el Grupo. Estas herramientas de evaluación son cruciales para asegurar la efectividad y

eficiencia de las iniciativas que se llevan a cabo en relación con la contaminación.

Métricas relacionadas con la contaminación del aire


Métricas relacionadas con la contaminación del aire	Descripción	Unidad	2025	2024
Actividades continuadas	Emisiones de NOx	t	2.017	2.812
	Emisiones de SO2	t	34	215
	Emisiones de partículas (PM10)	t	46	51
Actividades discontinuadas	Emisiones de NOx	t	9.349	17.424
	Emisiones de SO2	t	100	186
	Emisiones de partículas (PM10)	t	191	357
Metodología de cálculo	Iberdrola España, el NOx se monitoriza en continuo (equipos sometidos a calibración de acuerdo a ISO 9000), mientras que SOx y partículas el cálculo se hace con mediciones por organismo externo OCA. Iberdrola México, las emisiones se monitorizan mediante el consumo de combustible y factores de la EPA. En Avangrid NOx , SOx y Partículas son medidas directas en la instalación. En Neoenergia el NOx, el SOx se calculan en función del consumo de combustible y el factor de emisión marcado por ANEEL, mientras que las partículas se miden directamente.
Validación de las métricas por un externo independiente	La información es validada dentro de los informes EMAS y los sistemas de gestión ambiental certificados a través de organismos acreditados.

Observando el desempeño del año 2025 con respecto al 2024, se observa una reducción significativa de

las emisiones emitidas derivada, principalmente, de la venta de los activos de ciclos combinados en

México, ejecutada en febrero de 2024.

¹⁹ Water Risk Atlas. Aqueduct 4.0. World Resources Institute.

²⁰ Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un

acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.


	Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E3 Recursos hídricos y marinos	\| 46

[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos

▪ IRO-1: Descripción procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con los recursos

hídricos y marinos

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con los recursos hídricos y marinos aplicando el proceso descrito en el apartado IRO-1 del capítulo

NEIS2.

Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de incidencias negativas de importancia relativa

relacionadas con el agua y los recursos marinos:

• Consumo agua por evaporación en procesos de refrigeración de centrales térmicas generación.

• Cambios en la disponibilidad de agua cuencas de los ríos por su uso en la generación

hidroeléctrica.

El análisis de doble materialidad realizado por Iberdrola y descrito en el apartado IRO-1 del capítulo NEIS

2, parte de los resultados de análisis realizado bajo la metodología LEAP (Localizar, Evaluar, Analizar y

Preparar), recomendada por la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) y descrita con

detalle en el apartado E4-2. En base a este análisis, el Grupo no ha identificado riesgos ni oportunidades

de importancia relativa.

Para identificar instalaciones materiales en relación con los recursos hídricos, se han analizado las

actividades y tecnologías que pueden afectarles y se han evaluado en cada localización, utilizando

métricas específicas para cada impacto. De este modo, se han definido como emplazamientos materiales

con respecto a los recursos hídricos aquellos que:

• Se localizan en áreas con riesgo de estrés hídrico (alto y extrem. alto), según Water Risk Atlas 19.

• Hacen uso de agua dulce, en sus procesos de producción de energía.

No se consideran materiales las centrales térmicas que utilizan agua salada en sus procesos de

refrigeración, como tampoco se incluyen las centrales hidroeléctricas de agua fluyente.

Para aquellos emplazamientos que utilizan agua dulce en sus procesos de producción de energía,

Iberdrola está en comunicación permanente con las autoridades competentes en la gestión de las

cuencas de los ríos y otras fuentes para compatibilizar el uso compartido del recurso y evitar incidencias

a todos los Grupos de interés involucrados.

En la tabla siguiente se muestra un resumen descriptivo de instalaciones materiales.


Subholding	País	Tecnología	Nº total de instalac.	Inst. materiales (número)	Inst. materiales (%)
Iberdrola España	España	Cogeneración	15 20	14	93%
Iberdrola España	España	Ciclo Combinado	7	4	57%
Iberdrola España	España	Nuclear	5	3	60%
Iberdrola España	España	Hidroeléctrica	112	59	53%
Actividades discontinuadas	México	Cogeneración	4	3	75%
Actividades discontinuadas	México	Ciclo Combinado	2	2	100%

Para todas las tecnologías,se ha identificado el consumo del agua como incidencia, a excepción de la

hidroeléctrica, dónde se ha identificado cómo incidencia los cambios en la disponibilidad de agua. En

todos los casos se ha detectado como dependencia el suministro y calidad de agua.

▪ E3-1 : Políticas relacionadas con los recursos hídricos y marinos

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con el uso

racional y sostenible del agua descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2024	NEIS E3 Recursos hídricos y marinos	\| 47

▪ E3-2 : Actuaciones y recursos relacionados con los recursos hídricos y marinos

Acciones encaminadas a reducir el consumo de agua por la evaporación de los procesos de

refrigeración de las centrales térmicas de generación

El plan de acción climática de Iberdrola, descrito en el apartado E1-1, prevé la progresiva reducción del

uso de centrales térmicas de gas a favor de energías renovables, lo que supondrá una reducción muy

significativa del consumo de agua.

En el año 2024 se cerró la venta la venta de 13 centrales de generación con una capacidad instalada de

8.539 MW, de los que el 99 % corresponde a ciclos combinados de gas. En 2025, según lo indicado en el

apartado E2‑2 , se anunció la venta de negocios en México, cuyo cierre se espera en 2026, con 1.368 MW

de ciclo combinado y cogeneración. En total, estas desinversiones suponen reducir el consumo anual de

agua del grupo en más de 26 Mm³ , incluidos más de 7 Mm³ en zonas con estrés hídrico.

Las actuales Perspectivas estratégicas están definidas hasta 2026, por su parte, el Plan de Acción

Climática ha definido objetivos de reducción de emisiones en 2030 y 2040.

Acciones para asegurar la disponibilidad de agua en las cuencas de los ríos por su uso en la

generación hidroeléctrica

Para aumentar la disponibilidad de agua embalsada y la generación renovable, la Sociedad lleva décadas

invirtiendo en centrales de bombeo. En 2025 avanzaron las mejoras en un grupo de la central de bombeo

de Torrejón, dentro del proyecto Torrejón‑Valdecañas iniciado en 2024.

▪ E3-3 : Metas relacionadas con los recursos hídricos y marinos

Tal y como se expone en el apartado MDR-T, la Sociedad ha fijado la siguiente meta alineada con la

Política de gestión y protección de la naturaleza , con la estrategia de inversiones descrita en el capítulo

E1, y con los planes actuales del Gobierno de España para el cierre progresivo de las centrales

nucleares.

Asimismo, la meta se ajusta a los objetivos de la Directiva Marco del Agua y responde tanto a la

incidencia identificada en la evaluación de doble importancia relativa como a la relevancia de la

disponibilidad de agua señalada durante el proceso de involucración con los Grupos de Interés,

contribuyendo a mejorar la disponibilidad de recursos hídricos en las zonas de operación, incluidas

aquellas con alto o extremo estrés hídrico.

▪ E3-4 : Consumo de agua

Consumo de agua

Los principales indicadores de desempeño se muestran a continuación:

²¹ 1 ML equivale a 1.000 m³.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2024	NEIS E3 Recursos hídricos y marinos	\| 48


Métricas relacionadas con el consumo de agua	Descripción	Unidad	2025	2024
Métrica	Consumo total de agua - Act. continuadas	m ³	45.642.187	55.354.884
	Consumo total de agua - Act. discontinuadas	m ³	2.476.639	6.142.768
	Consumo total de agua en zonas de estrés hídrico procedente - Act. continuadas	m ³	41.912.946	51.195.637
	Cantidad de agua reciclada/ reutilizada procedente - Act. continuadas	m ³	8.466.671.184	7.356.902.458
	Total agua almacenada - Act. continuadas	m ³	9.281.265.000	8.991.636.000
	Cambios en el agua almacenada - Act. continuadas	m ³	289.629.000	-1.329.780.000
	Intensidad hídrica - Act. continuadas	m ³/M€	1.036	1.288
Metodología de cálculo e Información contextual	El consumo de agua se calcula por diferencia entre agua captada y agua vertida (datos medidos en cada instalación). La cantidad de agua reciclada/reutilizada se obtiene de sumar el agua bombeada en las centrales hidroeléctricas y la reutilización de agua en las centrales térmicas. El cambio de agua almacenada se mide como la diferencia entre el dato a final de año con respecto al comienzo del año. Las zonas de estrés hídrico se determinan en base a la información del Water Risk Atlas 28 (a-b-c-d), la calidad del agua vertida cumple con la normativa de calidad del agua establecidas para el medio receptor.
Validación de las métricas por externo independiente	La información es validada dentro de los informes EMAS y los sistemas de gestión ambiental certificados a través de organismos acreditados.

Como se ha descrito anteriormente, las incidencias de importancia relativa relacionadas con el agua son

el consumo por evaporación en centrales térmicas y el uso en generación hidroeléctrica.

El indicador de cambios en el agua almacenada refleja el estado de los embalses a final de año. El valor

depende de la pluviometría durante el año y los distintos usos del agua embalsada que se hayan

realizado, más allá del aprovechamiento vinculado a la producción de electricidad.

Información específica de la entidad

La siguiente tabla desglosa la extracción de agua por fuentes y zonas de estrés hídrico, clasificadas

según el Aqueduct Water Risk Atlas. El 96 % del agua extraída es devuelta al medio.

Extracción de agua por fuente (ML 21)


Extracción de agua por fuente	Todas las zonas 2025	Todas las zonas 2024	Zonas con estrés hídrico 2025	Zonas con estrés hídrico 2024
Agua superficial (rio, lago, embalse, humedal)	429.417	476.858	297.020	356.144
Agua mar	834.279	907.429	491.040	170.230
Agua subterránea	2.425	2.549	2.046	2.381
Agua de terceros	8.851	12.395	4.054	5.597
Total	1.274.971	1.399.231	794.159	534.352

Extracción total de agua (ML)


Extracción total de agua	Todas las zonas 2025	Todas las zonas 2024	Zonas con estrés hídrico 2025	Zonas con estrés hídrico 2024
Agua dulce	440.693	491.802	303.119	364.122
Otras aguas	834.279	907.429	491.040	170.230
Total	1.274.971	1.399.231	794.159	534.352

El volumen total de extracción es la suma de las diferentes fuentes, y se obtiene por medida directa

(caudalímetros) o por estimación del rendimiento de las bombas de captación de agua.

El 100 % del agua total extraída se usa en los procesos de refrigeración.

²² Captación de agua en las instalaciones de generación ciclos combinados, nuclear y cogeneraciones


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2024	NEIS E3 Recursos hídricos y marinos	\| 49

Todas las extracciones de agua destinadas a la generación están estrictamente reguladas por las

administraciones públicas, las cuales asignan los permisos y determinan los volúmenes máximos de

consumo permitidos, para asegurarse de que no ocurran afecciones significativas.

El 96 % del agua extraída en las instalaciones de generación térmica y de cogeneración, una vez

utilizada en refrigeración y otros procesos auxiliares, retorna al medio.

Uso de agua en generación - Captación (ML) 22


Captación	2025
Agua de Oficinas	478
Proceso y Servicios Auxiliares	3.872
Refrigeración	1.270.623
Total	1.274.971

Vertido de agua (ML)


Todas las zonas 2025	Todas las zonas 2024	Zonas con estrés hídrico 2025	Zonas con estrés hídrico 2024
1.226.777	1.337.682	750.078	479.691

Vertido de agua por destino (ML)


Destino	2025	2024
Mar	835.795	905.422
Ríos	143.171	131.799
Lagos y embalses	244.718	296.654
Red de depuración	3.093	3.807
Total	1.226.777	1.337.682

Vertido total por tipo de agua (ML)


Tipo de agua	2025	2024
Agua dulce	390.982	432.260
Otras aguas	835.795	905.422

El agua vertida que retorna el medio receptor lo hace en unas condiciones fisicoquímicas que permiten su

utilización por otros usuarios, sin afectar al medio natural.

Tratamiento de aguas (ML)


Tratamiento	2025	2024
Sin tratamiento	23.081	66.527
Tratamiento primario	285.481	242.109
Tratamiento secundario	907.162	999.591
Tratamiento terciario	11.053	29.456


	Información medioambiental \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 50

[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas

▪ E4-1 : Plan de transición y examen de la biodiversidad y los ecosistemas en la

estrategia y el modelo de negocio

Introducción al plan de transición

Iberdrola desarrolla un modelo de negocio sostenible que contribuye al bienestar de las personas,

integrando la protección de la naturaleza y la biodiversidad en su estrategia y actividad para salvaguardar

los ecosistemas y asegurar la resiliencia de sus operaciones. Desarrolla su actividad en distintos

territorios, en relación constante con comunidades locales y ecosistemas, integrando la gestión sostenible

del capital natural en sus políticas, procedimientos e inversiones.

En línea con el Marco Global de Biodiversidad Kunming‑Montreal 2022, Iberdrola definió en 2022 su Plan

de Biodiversidad 2030, cuyo objetivo central es lograr un impacto neto positivo en biodiversidad en 2030.

Para ello, trabaja para no contribuir a los cinco impulsores principales de pérdida de biodiversidad,

cambio de uso del suelo y del mar, explotación directa de organismos, cambio climático, contaminación y

especies invasoras, avanzando hacia la Visión a 2050 “Vivir en armonía con la naturaleza” del Convenio

de Diversidad Biológica de la Organización de las Naciones Unidas.

El Plan se aplica en todas los países donde el Grupo opera y se basa en la jerarquía de

mitigación‑conservación, incorporando la naturaleza y su biodiversidad en todos los procesos de toma de

decisión, con el fin de mejorar, fortalecer e implementar los mecanismos necesarios para que Iberdrola

contribuya a la visión de Naturaleza positiva.

El Plan articula tres líneas de actuación prioritarias:

• Medir: identificar y evaluar impactos relacionados con la biodiversidad a lo largo del ciclo de vida

de las instalaciones, mediante métricas de impacto neto y un marco contable que determine pérdidas

o ganancias en ecosistemas y especies.

• Actuar: aplicar planes específicos de biodiversidad incorporando prácticas de restauración y

conservación que contribuyan a aumentar el impacto económico de la naturaleza en los territorios

donde opera el Grupo.

• Transformar y liderar: impulsar el cambio a través del establecimiento alianzas con grupos de

interés, entidades públicas y privadas y la comunidad científica para reforzar la conservación y

preservación de la naturaleza.

El Plan impulsa también el principio de no deforestación neta, promoviéndolo entre los proveedores clave

mediante acciones de sensibilización. Su implementación fomenta la mejora continua en la identificación,

mitigación y gestión de riesgos y oportunidades vinculados al capital natural, económico y social a través

de los servicios ecosistémicos.

Resiliencia del modelo de negocio y la estrategia actual ante los riesgos físicos, de transición y

sistémicos relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas

Iberdrola ha realizado un análisis de doble materialidad siguiendo las recomendaciones de la Taskforce

on Nature‑related Financial Disclosures (TNFD) y aplicando la metodología LEAP (Localizar, Evaluar,

Analizar y Preparar), con el fin de evaluar cómo sus instalaciones interactúan con la naturaleza y la

biodiversidad. Este enfoque permite identificar activos materiales por sus impactos y dependencias, así

como valorar los riesgos (físicos, de transición y sistémicos) y oportunidades financieras asociadas,

considerando distintos horizontes temporales como se detalla en el apartado IRO-1. Gracias a su modelo

de negocio basado en redes eléctricas y generación renovable, junto con su Plan de Biodiversidad, la

compañía refuerza su resiliencia frente a estos riesgos.

Asimismo, las sociedades del Grupo han establecido procesos de consulta con partes afectadas por la

construcción u operación de sus instalaciones. El conocimiento derivado de esta interacción se integra en

sus políticas y en el propio Plan de Biodiversidad 2030, reforzando la conservación de los ecosistemas y

su biodiversidad.

²³ AVB: Alto valor para la biodiversidad, EP: Espacios protegidos, COM: Comunidades indígenas o locales.

²⁴ Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un

acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.


Información medioambiental \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 51

▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

Tal y como se ha comentado en el apartado E 4-1, el Grupo identifica emplazamientos (instalaciones de

producción y redes) materiales con respecto a la biodiversidad. Para ello, se ha tenido en cuenta su

localización, la sensibilidad del territorio, y la afección potencial de cada tecnología durante las distintas

fases de la vida útil de los activos, tal y como se considera en los Estudios de Impacto Ambiental

descritos en el apartado E4-3. Además, en el caso de las instalaciones de generación también se evalúan

las incidencias reales y el hecho de que la instalación esté alineada con el Plan de Biodiversidad.

En las siguientes tablas se muestran los resultados de este análisis de materialidad de los

emplazamientos en relación con la biodiversidad. Se indica la proporción de emplazamientos materiales

que están localizados en zonas sensibles para la biodiversidad, los tipos de zonas sensibles y el tipo de

incidencias y de dependencias identificadas.

Materialidad de los emplazamientos de producción de electricidad en relación con la

biodiversidad


Subholding	País	Tecnología	Nº inst. mat	Inst. mat. (%)	Inst. mat. zonas sensibles (%)	Tipo zona sensible 23
Avangrid	Estados Unidos	Fotovoltaica	11	45%	9%	AVB
Avangrid	Estados Unidos	Hidroeléctrica	9	100%	0%
Iberdrola España	España	Cogeneración	15 24	7%	7%	EP y AVB
Iberdrola España	España	Eólica terrestre	208	18%	15%	EP, AVB, COM
Iberdrola España	España	Fotovoltaica	43	5%	2%	AVB
Iberdrola España	España	Hidroeléctrica	112	87%	57%	EP, AVB y COM
Iberdrola España	Portugal	Hidroeléctrica	3	100%	33%	EP, AVB
IEI	Alemania	Eólica marina	2	50%	0%
IEI	Alemania	Fotovoltaica	2	100%	50%	EP
IEI	Australia	Baterías	1	100%	100%	COM
IEI	Australia	Eólica terrestre	9	100%	100%	COM, AVB
IEI	Australia	Fotovoltaica	2	100%	100%	COM, AVB
IEI	Australia	Ciclo combinado	2	100%	100%	COM
IEI	Chipre	Eólica terrestre	1	100%	100%	EP
IEI	Grecia	Eólica terrestre	23	35%	35%	EP, AVB
IEI	Italia	Fotovoltaica	4	25%	0%
IEI	Portugal	Eólica terrestre	3	33%	33%	EP, AVB
IEI	Portugal	Fotovoltaica	7	14%	0%
Neoenergia	Brasil	Eólica terrestre	44	41%	41%	COM
Neoenergia	Brasil	Generación diesel	1	100%	100%	EP, AVB
ScottishPower	Reino Unido	Eólica marina	2	100%	100%	EP
Total grupo - Actividades continuadas	NA	Todas	504	30 %	22 %	EP, COM, AVB
Actividades discontinuadas	México	Ciclo combinado	2	50%	50%	COM
		Cogeneración	4	50%	50%	COM
		Eólica terrestre	7	43%	43%	AVB, COM
		Fotovoltaica	3	33%	33%	COM

Materialidad en redes de transporte y distribución de electricidad

Se consideran materiales las redes que están en zonas sensibles para la biodiversidad.


	Información medioambiental \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 52


Subholding	País	Tipo	Superficie ocupada (ha)	Sup. Zona sensible (%ha)	Tipo zona sensible
Avangrid	Estados Unidos	Transporte	49.752	2%	EP, AVB
Avangrid	Estados Unidos	Distribución	72.352	2%	EP, AVB
Neoenergia	Brasil	Transporte	22.977	5%	EP, AVB
Neoenergia	Brasil	Distribución	730.437	12%	EP, AVB
Iberdrola España	España	Distribución	224.961	29%	EP, AVB
ScottishPower	Reino Unido	Transporte	21.431	10%	EP, AVB
ScottishPower	Reino Unido	Distribución	77.628	12%	EP, AVB

En el apartado IRO-1 Identificación y evaluación de incidencias del capítulo E4 a continuación se

presentan las incidencias y dependencias de los activos de generación de energía eléctrica por

tecnología y de redes.

Para prevenir, mitigar, reparar y compensar estas incidencias, las sociedades del Grupo implementan

medidas tales como la realización de evaluaciones de impacto ambiental antes de los proyectos de

construcción, junto con el estudio de medidas de compensación adicionales a los requisitos legales, la

adopción de prácticas de construcción sostenible y la restauración de los hábitats afectados. Además, las

sociedades del Grupo trabajan en la promoción de corredores ecológicos y proyectos de restauración que

faciliten la conservación de la biodiversidad y el movimiento de especies, asegurando así que el

desarrollo de infraestructuras se realice en armonía con el entorno natural.

Los posibles efectos negativos se abordan a través de diversas medidas de mitigación y conservación. El

conocimiento de las especies que habitan en el entorno de las instalaciones es fundamental para prevenir

las afecciones sobre las mismas. En este sentido, Iberdrola identifica las especies amenazadas incluidas

en la Lista roja de IUCN (Unión Internacional para la Conservación de la Naturaleza) y en los listados

nacionales y regionales de las áreas donde tiene actividad y que potencialmente pueden verse afectadas.

También se realizan programas de seguimiento y proyectos de investigación de especies con el objetivo

de conocer mejor sus patrones de comportamiento y poder incorporar este conocimiento a los criterios de

operación y mantenimiento. Algunas de estas acciones se listan apartado E4-3.

▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la

biodiversidad y los ecosistemas

El análisis de doble materialidad es el proceso aplicado para determinar y evaluar las incidencias, riesgos

y oportunidades de importancia relativa. Este proceso parte de los resultados de la metodología LEAP

propuesta por el TNFD. El alcance del análisis, tal y como se detalla en el apartado IRO-1 del capítulo

NEIS 2, incluye las actividades de negocio del Grupo.

Identificación de emplazamientos sensibles

La identificación de la interrelación entre los emplazamientos y la biodiversidad ha seguido un proceso

secuencial, en el que se han evaluado las incidencias reales o potenciales sobre los activos ambientales

y se han determinado los emplazamientos materiales. Este análisis a nivel de emplazamiento forma parte

del análisis de doble importancia relativa realizado.

El primer paso consiste en realizar un análisis geoespacial intersecando capas de sensibilidad del

territorio con el inventario de emplazamientos del Grupo. Así, para cada emplazamiento se ha identificado

cuál es su localización con respecto a las áreas importantes para la biodiversidad, las áreas de alta

integridad ecológica y las áreas importantes por los servicios proporcionados para las comunidades

locales o pueblos indígenas. Los emplazamientos se han clasificado según su localización con respecto a

estas áreas como “no sensibles”, “sensibles” y “altamente sensibles” considerándose estos últimos como

prioritarios.

Existen instalaciones en zonas identificadas como sensibles para la biodiversidad, aunque no

necesariamente sus actividades estén impactando negativamente en los activos ambientales que les

confieren la consideración de zonas sensibles. De hecho, algunas de estas zonas sensibles han sido

identificadas como tal, como consecuencia de la presencia de las infraestructuras hidroeléctricas. La lista

²⁵ ENCORE (Exploring Natural Capital Opportunities, Risks and Exposure).

²⁶ Materiality screening – Science Based Targets Network.


Información medioambiental \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 53

de instalaciones dentro o cerca de zonas sensibles para la biodiversidad se encuentra recogida apartado

E4-5 de este estándar temático.

Identificación y evaluación de incidencias

Como segundo paso, se han identificado las incidencias por emplazamiento y, para la evaluación de

estas incidencias, se han definido métricas y establecidos umbrales. Para cada tecnología que el Grupo

opera, se han identificado las siguientes incidencias potenciales de importancia relativa, clasificadas por

su factor de incidencia (directa, sobre el estado de los ecosistemas, sobre el estado de las especies y

sobre los servicios ecosistémicos):


Factor de incidencia	Incidencias materiales	Tecnologías
Factores de incidencia directos	Cambio climático.	Ciclos, cogeneraciones y generación diésel
	Cambio del uso de la tierra, agua dulce y mar.	Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
	Otros (Incendio).	Redes, Fotovoltaicas
	Otros (Molestias a la biodiversidad y desplazamiento de especies).	Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
Incidencia sobre el estado de los ecosistemas	Cambio en condición y extensión de ecosistemas.	Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
Incidencia sobre el estado de los ecosistemas	Incendios.	Redes, Fotovoltaicas
Incidencias sobre el estado de las especies	Electrocuciones y colisiones Fragmentación hábitat.	Redes, eólicas terrestres y marinas Hidroeléctricas
Incidencias sobre los servicios ecosistémicos y dependencias de estos servicios	Servicios ecosistémicos de provisión.	Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes

Por último, y tras el reporte de los datos de incidencias, se ha calculado la gravedad por emplazamiento,

teniendo en cuenta las métricas y umbrales definidos. Los valores de gravedad se clasificaron en bajo,

medio, alto y muy alto. Se establece como incidencias materiales aquellas cuya gravedad en el

emplazamiento en concreto es alta o muy alta.

Identificación y evaluación de dependencias

Para identificar y evaluar dependencias de los emplazamientos relacionadas con la naturaleza, se tomó

como punto de partida las herramientas de ENCORE 25 y la herramienta de materialidad de STBN 26. Los

resultados fueron contrastados con los resultados de la evaluación del grupo de Trabajo de Capital

Natural del Sector Energético Español y evaluaciones internas de la Compañía. Este proceso ha

permitido la identificación de los servicios ecosistémicos de los que dependen las diferentes tecnologías

operadas, siguiendo las clasificaciones tanto del System of Environmental Economic Accounting SEEA

como la realizada por Common International Classification of Ecosystem Services CICES.

A continuación, se muestran las tecnologías con dependencias inherentes de la naturaleza.


Función	Dependencias	Tecnologías
Inputs físicos directos	Suministro de agua.	Hidroeléctrica, Térmicas, Hidrógeno
	Otros: Viento.	Eólica terrestre y marina
	Otros: Radiación solar.	Fotovoltaicas
	Otros: disponibilidad de recursos minerales y no minerales.	Térmicas
Habilita el proceso de producción	Calidad del agua.	Hidroeléctrica, Térmicas, Hidrógeno
Habilita el proceso de producción	Servicios de regulación del caudal.	Hidroeléctrica y Térmicas
Protección frente a interrupciones	Servicios de retención de suelos y sedimentos.	Hidroeléctrica
	Protección frente a incendios.	Redes, Fotovoltaica y Baterías
	Servicios de mitigación frente a tormentas, inundaciones, temperaturas extremas.	Hidroeléctrica, redes, fotovoltaicas, baterías

La valoración de las dependencias, a nivel de emplazamiento, es asimilable a la valoración cualitativa de

las dependencias identificadas a nivel tecnológico.


	Información medioambiental \|	Estrategia


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Incidencias y dependencias de la cadena de valor

La Sociedad identifica las incidencias y dependencias potenciales de su cadena de valor como se

describe en el apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2. Así, se ha identificado como incidencia potencial los

consumos de materiales que contienen madera. En este sentido, y debido a su relevancia para la

conservación de la biodiversidad, la Sociedad trabaja para evitar la deforestación en su cadena de valor.

Para ello, Iberdrola establece en su código de conducta del proveedor el compromiso de prevenir la

deforestación, asegurando que los productos suministrados no provoquen deforestación ni pérdida de

biodiversidad, garantizando la conservación de la tierra y de los recursos hídricos en aquellos entornos en

los que opera o tiene capacidad de influencia.

Identificación y evaluación de los riesgos y las oportunidades

La Sociedad realiza desde hace años un análisis e identificación de los riesgos ambientales de sus

actividades como parte de su Sistema integral de control y gestión de riesgos, que se describe en el

apartado GOV-5 del capítulo NEIS 2. Para este análisis, se han considerado los riesgos inherentes físicos

y transicionales relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas. Para evaluar si la Sociedad es

resiliente frente a estos riesgos para el escenario de naturaleza de referencia en los horizontes

temporales, también se consideran cualitativamente las herramientas y mecanismos de mitigación

adoptados. Se evalúan los riesgos como bajos, medios o altos, considerando únicamente como

materiales aquellos que resultasen clasificados como altos.

El alcance del análisis de resiliencia abarca las infraestructuras en operación de redes de distribución y

transporte de electricidad e instalaciones de generación que la Sociedad opera. Los riesgos relativos al

cambio climático, uno de los principales impulsores de pérdida de biodiversidad, se analizan en el

apartado IRO-1 del capítulo NEIS E1.

Se definen tres horizontes temporales para el análisis de los riesgos en el escenario elegido:

• El corto plazo está alineado con el periodo publicado por Iberdrola en sus Perspectivas

estratégicas de la Sociedad 2025-2028.

• El medio plazo 2028-2030.

• El largo plazo, con la visión del marco global a 2050, la cual está muy poco desarrollada por la

ausencia marcos y/o estándares internacionales de evaluación, lo que hace que resulte muy complejo

realizar estimaciones en este escenario.

La Sociedad ha utilizado el análisis de escenarios de biodiversidad y ecosistemas para fundamentar la

identificación y evaluación de riesgos y oportunidades de importancia material en horizontes temporales a

corto, medio y largo plazo. Siguiendo las recomendaciones de la Taskforce on Nature-related Financial

Disclosures (TNFD) se ha realizado la identificación de cuatro posibles escenarios orientados en torno a

dos ejes de incertidumbres críticos correlacionados con la degradación de los ecosistemas (riesgos

físicos) y el alineamiento de las fuerzas de mercado y de no mercado (riesgos transicionales).

En la siguiente tabla se muestra la identificación de riesgos físicos y de transición, asociados a cada

tecnología, así como el resultado de la evaluación de la materialidad del riesgo.


Riesgo	Categoría (Incidencia/ Dependencia)	Descripción	Tecnología	Riesgo Material
Físico	Incidencia (sobre el estado de las especies)	Paradas operativas por reparaciones tras electrocuciones o colisiones en las redes eléctricas y parques eólicos.	Redes eléctricas y parques eólicos	No
Físico	Incidencia (Generación accidental de incendios)	Los impactos de los incendios provocados por las infraestructuras en los ecosistemas podrían producir altos costes de reparación de daños de los ecosistemas afectados y de activos.	Redes eléctricas y fotovoltaicas	No
Físico	Dependencia (Servicios de retención de suelo y sedimentos)	El aumento de la erosión en los entornos de las instalaciones hidroeléctricas puede afectar a la operativa y generar mayores costes de mantenimiento y reparación.	Hidroeléctricas	No


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Riesgo	Categoría (Incidencia/ Dependencia)	Descripción	Tecnología	Riesgo Material
Físico	Dependencia (Servicio regulación calidad del agua)	El deterioro de la naturaleza puede afectar a la calidad del agua de los recursos hídricos lo que produce un incremento del coste de tratamientos previos o impactos en la operativa de generación.	Hidrógeno verde, Térmicas, Hidroeléctricas	No
Físico	Dependencia (Servicio regulación del caudal)	Paradas operativas por cambios en los regímenes de caudal disponible.	Térmicas, Hidroeléctricas	No
Físico	Dependencia (Servicio de protección frente a incendios)	Paradas operativas por daños en las infraestructuras por incendios en los entornos. Costes asociados a la reparación de los activos.	Redes, Fotovoltaicas, Baterías, Eólica terrestre	No
Físico	Dependencia (Servicios de mitigación frente a tormentas, inundaciones, temperaturas extremas)	Paradas operativas por reparaciones tras eventos climáticos extremos.	Hidráulica, Redes, Eólica, Fotovoltaicas, Baterías	No
Transición	Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos, abastecimiento agua, calidad del agua, molestias a la fauna, incendio) • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión, fracturación del territorio)	Incremento en la regulación y políticas más exigentes en la protección de las especies y ecosistemas que limitan y reducen las oportunidades de desarrollo de renovables, podrían aumentar el CAPEX debido a las más exigentes medidas compensatorias y/o aumentar retrasos/ rechazos en la aprobación de los proyectos. Endurecimiento de la regulación en la protección de las especies y ecosistemas que podrían aumentar el OPEX de los proyectos por mayores exigencias operacionales, aumento de número y cuantía de las multas y sanciones o restricciones a la producción.	Fotovoltaicas, Eólicas, Hidroeléctricas, Hidrógeno, Baterías y Redes	No
Transición	Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos) • Servicios ecosistémicos de provisión • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión)	Los posibles conflictos con las partes interesadas a la hora de ubicar nuevos desarrollos en zonas de prestación de servicios (agrícolas, ganaderos, forestales o pesqueros) pueden reducir las oportunidades de nuevos desarrollos. Incremento de las demandas de los Grupos de interés.	Fotovoltaicas, Eólica terrestre y marina, Redes, Hidroeléctricas	No
Transición	Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos, abastecimiento agua, calidad del agua) • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión, fracturación del territorio)	Requisitos financieros más estrictos sobre las incidencias y dependencias relacionados con la naturaleza pueden determinar el acceso a financiación o inversión.	Fotovoltaicas, Eólicas, Hidroeléctricas, Hidrógeno, Baterías y Redes	No

Para hacer frente a estos riesgos, se citan a continuación las principales herramientas y mecanismos de

mitigación:

• Transversales

◦ Política de Biodiversidad.

◦ Plan de Biodiversidad 2030 y planes específicos de acción de biodiversidad.

◦ Objetivo Impacto Neto positivo en Biodiversidad en 2030.

◦ Sólida gobernanza interna y plan de inversión.

◦ Modelo de gestión de Grupos de interés.


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◦ Identificación y análisis de riesgos relacionados con la naturaleza en nuevas inversiones

y actividades operativas.

◦ Consultas a través de los procesos de Estudios de Impacto Ambiental y Social.

◦ Seguro de responsabilidad medioambiental.

◦ Evitar instalaciones en espacios protegidos.

◦ Diversidad en porfolio de proyectos.

◦ Aplicar la jerarquía de mitigación y conservación en proyectos.

◦ Programas de reducción de impacto en zonas de mayor riesgo.

◦ Participación en alianzas y participación en grupos de trabajo.

◦ Procedimientos internos de control.

◦ Transparencia y divulgación en la información no financiera.

◦ Excelencia para el mantenimiento de la clasificación en índices y ratings relacionados

con sostenibilidad.

◦ Iniciativas centradas en aspectos sociales y de biodiversidad como el Proyecto Convive.

• Específicos en función de la tecnología:

◦ Adaptación de apoyos e instalación de elementos anticolisión y electrocución.

◦ Compactación de subestaciones.

◦ Soterramiento de líneas aéreas.

◦ Planes de prevención de incendio.

◦ Gestión de vegetación con ganadería.

◦ Proyectos agrovoltaicos.

◦ Compromiso con la gestión eficiente del agua.

◦ Reforestaciones en las cuencas de los ríos.

◦ Adecuación de regímenes de operación de centrales hidroeléctricas en relación a la

correcta oxigenación del agua.

◦ Instalación de sistemas disuasorios y cámaras de detección de aves con paradas en

parques eólicos.

◦ Paradas de aerogeneradores con velocidades menores a 5 m/s.

Se ha realizado una evaluación de los riesgos por tecnología, concluyendo que el modelo de negocio es

resiliente de manera global en términos de riesgos físicos y de transición a corto y a medio plazo al no

identificarse riesgos materiales. La implementación del Plan de Biodiversidad es una actuación

fundamental para la mitigación de los riesgos de transición de la biodiversidad.

▪ E4-2 : Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la

biodiversidad descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

▪ E4-3 : Actuaciones y recursos relacionados con la biodiversidad y los

ecosistemas

Las líneas de actuación prioritarias definidas en la Política de biodiversidad y los mecanismos y

herramientas definidas en el Plan de Biodiversidad 2030 son integradas en la gestión de las unidades

operativas en programas de actuación y acciones concretas.

Todas las actuaciones se rigen por la jerarquía de mitigación y conservación (evitar, minimizar, restaurar y

compensar como último recurso) aplicada sistemáticamente en todas las fases del ciclo de vida de los

proyectos, evidenciando un enfoque preventivo y proactivo y de generación de valor a la naturaleza,

sociedad y la economía de los territorios.

Conforme al Modelo de Relación con Grupos de Interés descrito en el apartado SBM‑2, la Sociedad

mantiene mecanismos de consulta continua con sus Grupos de Interés que permiten considerar sus

aportaciones en la definición de las actuaciones, y generan conocimiento sobre los impactos percibidos

por las comunidades locales, integrándose en la revisión de políticas y en el Plan de Biodiversidad 2030.


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Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa sobre la pérdida de biodiversidad

Implementación de un marco contable de biodiversidad para el Grupo

Los procesos ecológicos son complejos y aún no existe un protocolo global estandarizado para

contabilizar pérdidas y ganancias en biodiversidad. Por ello, el Plan de Biodiversidad 2030 define un

marco de contabilidad de balance neto en biodiversidad, aplicable a todas las instalaciones y países, que

cuantifica los impactos materiales por ocupación y cambio de uso del suelo y por afección a especies a lo

largo del ciclo de vida de las instalaciones.

El marco, alineado con el objetivo de impacto neto positivo a 2030, incorpora dos métricas como se

describe en el apartado E4-5:

• Métrica de ecosistemas: utilizada en nuevos desarrollos y desmantelamientos, que mide los

cambios en extensión y condición del ecosistema (en hectáreas equivalentes) considerando

indicadores como uso del suelo, cobertura vegetal o presencia de especies protegidas.

• Métrica de especies: aplicada a activos en operación, que evalúa el balance entre impactos y

medidas de conservación mediante un índice de “especies equivalentes”.

Este marco contable permite a Iberdrola conocer y gestionar los impactos de sus operaciones, facilitando,

si fuera necesario, la implementación de planes de acción de biodiversidad en sus activos siguiendo la

jerarquía de mitigación y conservación. En 2025, Iberdrola ha medido el impacto en ecosistemas en todos

los nuevos desarrollos y ha continuado con la implementación de la métrica de especies.

Procesos de Evaluación de Impacto Ambiental (EIA)

Las sociedades del Grupo utilizan las Evaluaciones de Impacto Ambiental para evitar la localización de

nuevos proyectos en áreas protegidas o de alto valor para la biodiversidad, cuando el valor de esas áreas

se viera afectado, salvo ausencia de alternativas. Si se identifican afecciones significativas, se rediseña el

proyecto aplicando mejores técnicas disponibles. Las EIA siguen la jerarquía de mitigación y

conservación y contribuyen decisivamente al principio de proteger y fomentar la biodiversidad recogido en

la Política de biodiversidad. También contribuyen a las metas establecidas en materia de biodiversidad

tales como el impacto positivo neto en biodiversidad a 2030 o la no deforestación neta a 2025.

El proceso de EIA cubre todo el ciclo de vida del activo, identificando incidencias, analizando alternativas

y definiendo medidas preventivas, correctivas o compensatorias dentro de un plan de gestión ambiental

monitorizado, para asegurar la correcta implementación de las medidas. Además, los procedimientos de

tramitación en vigor incorporan distintas modalidades de consulta pública y participación de las partes

interesadas, complementadas por el Modelo de Relación con Grupos de Interés y la Guía específica de

recomendaciones para la elaboración de consultas públicas, integrando aportaciones y minimizando

afecciones durante la construcción. Todo esto se documenta en un informe de EIA que resume los

hallazgos y las recomendaciones y es revisado por las autoridades, quienes toman la decisión final sobre

la aprobación del proyecto. Finalmente, se establece un seguimiento continuo para garantizar el

cumplimiento de las condiciones de aprobación y la efectividad de las medidas de mitigación.

Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: cambio climático

Las acciones relativas al cambio climático están descritas en los apartados E1-1 y E1-3.

Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: Otros (molestias a la biodiversidad y

desplazamiento de especies)

Las sociedades del Grupo Identifican, durante la fase de proyecto, todas las acciones durante el ciclo de

vida del activo para minimizar incidencias sobre la fauna debido a molestias o desplazamientos. En la

fase de diseño, se seleccionan alternativas de localización y medidas que reduzcan la afección a

especies, incluyendo el mantenimiento o mejora de corredores ecológicos. En construcción, se realizan

estudios de campo previos y se ajustan los calendarios de obra para evitar periodos críticos de

reproducción. En operación, se avanza en la identificación de incidencias y en la implantación de nuevas

metodologías de protección de fauna.


	Información medioambiental \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 58

Acciones relativas a la prevención, reducción y mitigación de incendios originados por la

operación de instalaciones

Las sociedades del Grupo desarrollan planes de prevención de incendios para prevenir, reducir y mitigar

incendios asociados a instalaciones, aplicando los principios de protección y prevención recogidos en la

Política de biodiversidad. Estas acciones incluyen mejoras del entorno e instalaciones, medidas de

sensibilización del personal y el control de vegetación en líneas eléctricas y plantas fotovoltaicas, práctica

extendida en todas las sociedades del Grupo.

Acciones relacionadas con las incidencias sobre el estado de las especies

Las sociedades del Grupo operan bajo el principio de minimizar las incidencias sobre la fauna y reforzar

su protección y conservación, con especial atención a avifauna y quirópteros en redes y parques eólicos.

Estas acciones incluyen la adaptación de apoyos, nuevas metodologías de protección y sistemas de

detección e identificación que permiten parar aerogeneradores ante el paso de aves o quirópteros. A

continuación, se describen algunas acciones destacadas:

Programas para la protección de avifauna y quirópteros

En España, el Proyecto Mejora de la red aérea (continuación del programa ALETEO) amplía la

adaptación de apoyos no solo a las zonas de protección sino a todo el territorio donde opera la compañía,

incorporando medidas como crucetas aislantes, forrado de fases, aumento de distancias de seguridad o

dispositivos anti‑nidificación, logrando reducciones anuales de electrocuciones. En eólica terrestre se

aplican medidas como la instalación de vinilos, pintura de palas y sistemas avanzados de detección

basados en cámaras de alta resolución y funcionalidad de inteligencia artificial para la identificación de

aves amenazadas y quirópteros.

En Brasil, destaca el Programa Bird Team de protección de aves migratorias, que ha resultado en la

reducción del 92 % de colisiones, gracias a la señalización de la red y el proyecto Arara‑Azul‑de‑lear

(guacamayo de Lear), que ha modificado más de 4.600 apoyos para mejorar la seguridad de la especie,

en colaboración con instituciones científicas.

Programas de seguimiento y monitorización de fauna

Las sociedades del Grupo realizan programas de seguimiento de especies amenazadas en todos los

países con generación renovable para detectar incidencias, evaluar la eficacia de las medidas y ajustar

su gestión. Estos programas (centrados en avifauna, quirópteros e ictiofauna) son la base de la mejora

continua en conservación y aplican los principios de identificación, cuantificación y valoración de

incidencias establecidos en la Política de biodiversidad. En 2025 destacaron los seguimientos de

avifauna y quirópteros en eólica terrestre y los planes de vigilancia de fauna en fotovoltaicas y eólica

marina.

Programas para la conservación y mejora del conocimiento de especies

Las sociedades del Grupo desarrollan programas plurianuales de conservación de especies. En 2025 se

ha seguido trabajando en proyectos de mejora de poblaciones de especies, como la anguila europea,

desmán de los Pirineos, topillo de Cabrera y ardilla planeadora. Además, cabe destacar proyectos activos

en diferentes zonas:

• En España, destaca el proyecto en Guadalajara con GREFA para el cernícalo primilla, que ha

consolidado más de 15 parejas reproductoras.

• En EE. UU. se continúa con la recuperación del cóndor. Por otro lado, para la conservación de la

mariposa monarca, se están restaurando corredores ecológicos en áreas de servidumbre de las

líneas de transmisión en Nueva York mediante la siembra de especies nativas y eliminación de

invasoras. En 2025 se añadieron 160 ha, alcanzando 3.800 ha gestionadas.

• En el mar báltico, durante la construcción del parque eólico marino Baltic Eagle, se han aplicado

medidas de mitigación acústica para proteger a mamíferos marinos sensibles como la marsopa

común (doble cortina de burbujas y amortiguadores acústicos)

La compañía impulsa la investigación y conocimiento para la conservación y la protección de la

biodiversidad mediante proyectos como Coralizar (arrecifes de coral) y Flyways (aves limícolas

migratorias).

²⁷Estimado suponiendo una media de 0,3 tCO₂ /pie en 30 años (Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (2021). Instrucciones de

uso de la calculadora de absorciones de CO₂ ex ante de las especies forestales arbóreas españolas. Madrid: MITECO.


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 59

Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: cambio de uso de suelo y con el

cambio en condición y extensión de ecosistemas

Uso de medidas de compensación en el Plan de Biodiversidad

Las Sociedades del Grupo aplican el principio de jerarquía de conservación (evitar, reducir, restaurar y

regenerar), y evalúan el balance neto de biodiversidad a lo largo del ciclo de vida del activo. Cuando no

es posible evitar impactos (especialmente sobre vegetación forestal) se aplican medidas de

compensación mediante soluciones basadas en la naturaleza o proyectos de biodiversidad, siguiendo el

principio de compensación "de igual a igual" esto es, con el mismo tipo de hábitat y de especie afectados.

Las compensaciones de biodiversidad más comunes son la restauración de ecosistemas, acuerdos y

pagos a bancos de conservación de hábitats o de otro tipo. En 2025 se restauraron 254 ha de

ecosistemas no forestales (incluyendo una importante turbera en Escocia) y 695 ha forestales.

Programas de conservación, restauración y reforestación de terrenos

Desde 2020, el Programa Árboles ha promovido la plantación de aproximadamente 8 millones de árboles,

que capturarán 2,36 millones tCO₂ en 30 años 27. Este programa se estructura en tres líneas de actuación:

conservación del patrimonio natural, regeneración voluntaria y valor social. Estas actuaciones contribuyen

a mitigar y compensar hábitats afectados por nuevas infraestructuras y a revertir la deforestación, tanto

en terrenos propios como de terceros

Asimismo, Iberdrola ha creado Carbon2Nature (C2N), sociedad que desarrolla soluciones basadas en la

naturaleza para mejorar la biodiversidad y reducir la huella de carbono. Desde 2023 se han plantado más

de 4 millones de árboles en España, Brasil, México y Australia. Los proyectos tienen larga duración, con

conservación y monitorización del ecosistema restaurado, algunos superiores a 30 años.

▪ E4-4 : Metas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas

Tal y como se expone en apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido la siguiente

meta alineada con la Política de Biodiversidad de Iberdrola y con los principales convenios

internacionales en la materia. Esta meta se encuentra asimismo en consonancia con The Global Goal for

Nature impulsado por la Nature Positive Alliance y presentado en la Cumbre de Biodiversidad (CBD)

COP‑15 de Kunming‑Montreal. En relación con esta meta, se desarrolla el Plan de Biodiversidad descrito

en el apartado E4-1.

Para la fijación de esta meta no se han considerado específicamente compensaciones en materia de

biodiversidad, aunque es una práctica que se utiliza siempre que es necesaria como parte de la

aplicación de la jerarquía de conservación. Asociado a esta meta se desarrolla el Plan de Biodiversidad

que tiene como principio primordial la aplicación de la jerarquía de mitigación y conservación. Por ello la

meta es transversal a todos los niveles de la jerarquía de mitigación (prevención, minimización,

restauración y compensación). Igualmente, motivado por esta relación con el Plan de Biodiversidad,

aunque la meta es alcanzar la contribución positiva, y, en primera instancia, no se consideran umbrales

ecológicos para el establecimiento del mismo, sí guarda conexión con ellos de manera indirecta.

Los umbrales ecológicos son considerados en los planes de acción de biodiversidad asociado a:

1. los planes de especies, donde se toman de base las categorías de protección de las especies,

centrándose en las amenazadas y,

2. los planes de ecosistemas, en los que se toma la condición del ecosistema medido con varios

indicadores específicos.


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas	\| 60

▪ E4-5 :Parámetros de incidencia relacionados con los cambios de la biodiversidad

y de los ecosistemas

Entender la sensibilidad del territorio con respecto a los espacios protegidos o áreas de alto valor para la

biodiversidad es un aspecto fundamental para poder llevar una correcta gestión de las actividades,

entendiendo las posibles afecciones a zonas sensibles para adoptar medidas de mitigación o desarrollar

proyectos de recuperación y conservación. La siguiente tabla muestra las instalaciones y superficie

ocupada por las instalaciones del Grupo (o el ancho de calle en el caso de las líneas eléctricas) en

espacios protegidos o de alto valor para la biodiversidad.


Métrica	Descripción	Unidad	2025	2024
Actividades continuadas	Emplazamientos ubicados dentro de zonas sensibles para la biodiversidad	Nº	225	221
Actividades continuadas		Superficie (ha)	218.349	253.792
Metodología de cálculo	La identificación y cálculo de número de instalaciones y superficie de los emplazamientos ubicados dentro de zonas sensibles se realiza a través de una intersección geoespacial entre las capas de los activos de Iberdrola y las capas globales de los Espacios Protegidos y las Áreas de alto Valor para la Biodiversidad. Se han definido los siguientes criterios para el área de ocupación y de influencia de los activos. Para el cálculo de numero de emplazamientos se han tenido en cuenta únicamente las instalaciones de generación, mientras que en el cálculo de la superficie se han incluido las áreas de servidumbre de las redes de transporte y distribución.
	Tecnología	Superficie ocupada	Superficie de influencia
	Fotovoltaica, térmica, hidrógeno, baterías	Perímetro	200 m
	Eólica terrestre y marina	Proyección de las palas	200 m
	Hidroeléctricas	Área del embalse	Subcuenca (España) Áreas de Protección Permanente (Brasil)
	Líneas	Servidumbre	-
Validación externa	Aseguramiento limitado del presente informe de sostenibilidad.

La construcción de nuevos desarrollos tiene una incidencia sobre el cambio de uso de suelo y

potencialmente sobre los ecosistemas y servicios ecosistémicos asociados.

A continuación, se presenta la superficie ocupada por los nuevos desarrollos de instalaciones de

generación:


Métrica		Descripción	Unidad	2025	2024
Actividades continuadas	Factores de incidencia del cambio del uso de la tierra, del uso del agua dulce o del uso del mar	Total Conversión a lo largo del tiempo de la ocupación del suelo	Hectáreas	4.379	1.181
Metodología de cálculo		Sumatorio de la superficie ocupada por todas las instalaciones de generación que han entrado en operación en 2025. Se excluyen los desarrollos de redes.
Validación externa		Aseguramiento limitado del presente Informe de Sostenibilidad.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular	\| 61

[NEIS E5] Uso de los recursos y economía

circular

▪ IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los

riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el uso de

los recursos y la economía circular

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con el uso de los recursos y la economía circular aplicando el proceso de evaluación descrito en el IRO-1.

Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de incidencias negativas de importancia relativa

en tres sub-temas:

• La entrada de materiales, en particular el uso de gas metano y el uranio como combustibles en

las centrales térmicas.

• Las salidas de recursos relacionadas con la distribución y comercialización de gas a clientes.

• La generación y gestión de residuos relativos al combustible nuclear utilizado y a las palas de

aerogeneradores retiradas.

Por lo tanto, las actividades relacionadas con estas incidencias de importancia relativa son aquellas que

operan instalaciones de generación (ciclos combinados de gas y centrales de cogeneración), las

instalaciones de generación térmica nuclear, las instalaciones de generación eólica; y los negocios de

distribución regulada de gas o comercialización de gas a clientes. En el apartado SBM-1 del capítulo

NEIS 2 se describe la composición de la capacidad de producción instalada por tecnologías, la energía

producida y la distribuida.

No se han identificado riesgos de importancia relativa relacionados con el uso de recursos y la economía

circular.

Además, se han identificado varias incidencias positivas relacionados con la entrada y salida de recursos

asociadas al reciclado de materiales al finalizar la vida útil de instalaciones y la adquisición de materiales

con mayores tasas de materias primas secundarias. Sin embargo, no se ha identificado que las

oportunidades supongan efectos financieros materiales para la Sociedad.

▪ E5-1 : Políticas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la mejora de

la circularidad de su actividad y la de su cadena de valor descritas en el apartado MDR-P.

▪ E5-2 : Actuaciones y recursos relacionados con el uso de los recursos y la

economía circular

Tal como se establece en el apartado E5-1, Iberdrola aplica la jerarquía de residuos, optimiza su gestión y

fomenta el uso de materiales reciclados. En 2025 desarrolló actuaciones de economía circular

relacionadas con el reciclado de palas de aerogeneradores, almacenamiento de residuos radiactivos y

reducción del consumo de gas.

Reciclado de palas de los aerogeneradores

El Grupo recicla o reutiliza un alto porcentaje de las palas retiradas. Las soluciones que emplea

actualmente son las adecuadas al bajo volumen de palas retiradas existente y acordes a las prácticas del

sector, si bien no todas serían escalables. Para abordar necesidades futuras previstas por el incremento

de palas procedentes del desmantelamiento o repotenciación de parques eólicos en España, Iberdrola y

otros socios crearon en 2022 Energyloop, compañía centrada en técnicas de reciclaje con previsión de

generar materia prima secundaria para otros sectores. La planta de reciclado de palas, que entró en

operación en 2025, ya procesa las palas de dos parques en repotenciación en España. Durante el

ejercicio se siguió analizando la cadena de valor en distintos países para identificar soluciones de

reciclaje según cada geografía.

²⁸ Componentes secundarios reutilizados o reciclados.

²⁹ La información referente al factor de conversión se puede consultar en https://gasnam.es


	Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular	\| 62

Almacenamiento de residuos radiactivos derivados de la operación de centrales nucleares

Iberdrola España es propietaria de la central nuclear de Cofrentes y participa en Almaraz I-II (53  %), Trillo

(49 %), Vandellós II (28 %) y Ascó II (15 %), operadas mediante agrupaciones de interés económico,

descrito en detalle en apartado BP-1.

Los Almacenes Temporales Individualizados son instalaciones financiadas por el fondo a cargo de las

actividades del 7º Plan General de Residuos Radiactivos gestionado por la Empresa Nacional de

Residuos (ENRESA), con las que se resuelven las necesidades de almacenamiento de combustible

gastado en cada una de las plantas. Ante la previsión de alta ocupación de piscinas en 2027, en

Cofrentes se ha iniciado la construcción de un segundo ATI con capacidad para el 100 % del combustible

de toda su operación, con finalización prevista en 2026. También se espera la entrada en funcionamiento

a finales de 2026 de los ATIs en construcción en las centrales participadas.

Esta actuación gestiona residuos sin modificación del proceso de generación nuclear, dado que la

tecnología actual no permite reutilizar el combustible retirado.

Reducción del consumo de gas

La acción más relevante en 2025 es el anuncio de la venta de negocios en México que incluye 1.368 MW

de centrales de ciclo combinado y cogeneración, que se materializará en 2026, adicional a la venta de

activos realizada en 2024, descrita en el capítulo NEIS E-1.

▪ E5-3: Metas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular

De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartado MDR-T del NEIS 2 la Sociedad

ha establecido un objetivo de reciclado de palas y de paneles de más del 90% en 2030. La meta está

alineada con la nueva Política de gestión y protección de la naturaleza, y sus principios de actuación.

▪ E5-4 : Entrada de recursos

Conforme al análisis de materialidad, los recursos de entrada materiales del Grupo son: gas natural tanto

para generación térmica como para consumo de clientes y el uranio para las centrales nucleares.

Peso y % de los combustibles de alta materialidad y las materias secundarias 28


Recurso	Peso (t) 2025	Peso (t) 2024	Peso materias secundarias (t) 2025	Peso materias secundarias (t) 2024	Materias secundarias % 2025	Materias secundarias % 2024
Uranio	68	40	0	0	0,00	0
Gas para clientes	4.982.591	4.778.947	0	0	0,00	0
Gas para generación	3.091.458	4.274.006	29.753	15.111	0,96	0,35

No se utilizan materiales biológicos y biocarburantes.

El valor de uranio consumido se estima en base a los elementos combustibles nuevos introducidos en el

núcleo.

El gas utilizado para la generación se calcula en base a la medición de contadores de gas y a la

facturación de los proveedores de gas. El dato se recoge en unidades Nm³ y se transforma a kg utilizando

el factor de densidad de gas proporcionado por GASNAM 29 de 0,743 kg/Nm³.

El gas vendido al cliente se calcula tomando como referencia la facturación de la compañía.


Información medioambiental \|	Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular	\| 63

▪ E5-5 : Salida de recursos

El principal producto del Grupo Iberdrola es la energía eléctrica, a lo largo de las distintas etapas de su

proceso productivo: la generación de electricidad, principalmente de fuentes renovables; el transporte y

distribución de electricidad; y el suministro y comercialización de electricidad.

La actividad de generación de electricidad de Iberdrola no produce grandes cantidades de residuos

debido a que la mayor parte proviene de fuentes renovables o no emisoras (un 85 % en el 2025). La

electricidad así producida es un producto totalmente alineado con los principios de circularidad y no

produce residuos. Las centrales térmicas nucleares producen residuos que deben ser tratados, mientras

que las centrales térmicas de gas producen, principalmente, CO2 . En lo relativo a durabilidad y

reparabilidad de los productos y el porcentaje de contenido reciclable, no aplica al producto principal que

es la electricidad.

Las principales categorías de residuos son: residuos de construcción, residuos de equipos eléctricos/

electrónicos y residuos sólidos urbanos. Entre ellos destacan principalmente como materiales metales,

tierras y minerales no metálicos.

La cantidad total de residuos generados por la empresa en el año 2025 ha sido de 656.344 toneladas. A

continuación se desglosa en peligrosos y no peligrosos y a su vez por diferentes tipos de operaciones de

valorización y su diferente tratamiento.

Residuos destinados a valorización (t)


Valorización	RNP 2025	RNP 2024	RP 2025	RP 2024
Reutilización	166.246	225.738	1.363	1.542
Reciclado	226.936	141.566	10.261	5.816
Otras operaciones de valorización	133.974	86.564	3.474	12.465
Total	527.156	453.868	15.098	19.823

Residuos destinados a eliminación (t)


Eliminación	RNP 2025	RNP 2024	RP 2025	RP 2024
Incineración (con recuperación energética)	267	4.908	1.096	1.500
Incineración (sin recuperación energética)	147	12	85	109
Traslado a vertedero	89.375	79.352	6.552	9.616
Otras operaciones de eliminación	15.314	2.249	1.254	1.499
Total	105.103	86.521	8.987	12.723

El total de residuos no reciclados para el año de reporte ha sido 114.090 tn, que representa un 17 %

Las cantidades generadas de residuos radiactivos son:

Residuos generados en centrales nucleares 2025


Central	Baja- baja actividad Producidos (m³)	Baja- baja actividad Producidos (m³ / GWh)	Baja- media actividad Producidos (m ³)	Baja- media actividad Producidos (m ³ / GWh)
Central nuclear de Cofrentes	57	0,008	162	0,023
Centrales nucleares participadas	70	0,006	85	0,005

En relación con la salida de residuos derivados de las palas y paneles fotovoltaicos, la información

relativa a esta gestión aparece referenciado en el punto de apartado E5-3 de metas relacionadas con el

uso de recursos y economía circular.

La gestión de residuos está regulada. Se realiza mediante un gestor de residuos autorizado que permite

la contabilización de los diferentes residuos generados y su clasificación.


	Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 64

Taxonomía europea de actividades

medioambientalmente sostenibles

Este apartado cumple con el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852, informando sobre el grado en que

las actividades de la empresa son elegibles y están alineadas con la Taxonomía de la UE según los

criterios establecidos en sus reglamentos delegados. Asimismo, se aplican anticipadamente las nuevas

plantillas de reporte del Reglamento Delegado (UE) 2026/73, manteniendo los criterios técnicos previos, y

se presentan los indicadores de elegibilidad y alineamiento sobre Cifra de negocios, CapEx y OpEx.

Descripción de las actividades del Grupo

Las actividades principales del Grupo se describen en el apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2.

Tal y como se detalla en el capítulo NEIS 2, apartado BP-2, en julio de 2025, Grupo suscribió con COX

ABG Group, S.A. un contrato de compraventa de Iberdrola México, sociedad titular de los negocios del

Grupo en México, que se presenta como una operación discontinuada. En las cuentas anuales del

ejercicio se presentan los resultados clasificados en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente

de actividades discontinuadas (neto de impuestos)”. Por este motivo, la cifra de negocios y de OpEx de

esta actividad no se incluyen para el cálculo de ambos ratios de alineamiento con taxonomía.

Evaluación de la elegibilidad, el cumplimiento de los criterios de contribución sustancial, la ausencia de

perjuicio significativo y la existencia de salvaguardas sociales:

En 2025 la Sociedad ha realizado la evaluación de elegibilidad y alineamiento siguiendo el mismo

enfoque metodológico aplicado en ejercicios anteriores, sin aplicar opciones de simplificación permitidas

por normativa posterior.

Identificación de actividades económicas elegibles:

Las actividades económicas elegibles son aquellas descritas en los Reglamentos UE 2021/2139,

2022/1214, 2023/2485 y 2023/2486, que, por su naturaleza, pueden contribuir potencialmente a uno o

varios de los objetivos medioambientales de la Unión Europea.

La identificación de actividades se ha realizado a partir del objeto social de las sociedad del Grupo y de

los registros contables, de forma coherente con el procedimiento seguido en ejercicios anteriores. Las

tareas internas, intermedias o auxiliares que no generan cifra de negocios de forma directa, no se

consideran actividades económicas a efectos de la Taxonomía.

Alcance del análisis respecto de los objetivos ambientales:

En continuidad con el ejercicio realizado años anteriores, y tras revisar las actividades definidas en el

Reglamento delegado (UE) 2023/2486, se ha constatado que el CapEx y OpEx asociados a estas

actividades corresponden mayoritariamente a tareas intermedias o de apoyo, cuyos importes ya se

encuentran integrados en las partidas económicas asociadas a las actividades elegibles vinculadas a los

objetivos de Mitigación y Adaptación al Cambio Climático.

En consecuencia, como ya se venía realizando, las actividades del Grupo han sido evaluadas, a efectos

de elegibilidad y alineamiento, respecto de los objetivos de mitigación y adaptación al cambio climático.

Actividades económicas elegibles del Grupo:

Las actividades económicas desarrolladas por el Grupo se detallan en las tablas ubicadas al final de esta

sección y resultan elegibles las siguientes: 3.10 Fabricación de hidrógeno; 4.1 Generación de electricidad

mediante tecnología solar fotovoltaica; 4.3 Generación de electricidad a partir de energía eólica; 4.5 Generación de la

electricidad a partir de energía hidroeléctrica; 4.9 Transporte y distribución de electricidad; 4.10 Almacenamiento de

electricidad; 4.29 Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos; 7.3, 7.4, 7.5 y 7.6 Eficiencia

Energética, Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de: estaciones de recarga para vehículos

³⁰ En este epígrafe se incluyen los siguientes productos comercializados: Smart Home: control de consumo de energía de cada uno de los electrodomésticos, evolución de

consumo y consejos para el ahorro en la factura). Smart Mobility: solución para recarga de vehículo eléctrico con energía 100 % renovable. Instalación de un punto de recarga,

contrato eléctrico con 0 emisiones de CO2 y control desde el móvil con la App Smart Mobility Hogar. Smart Solar: solución solar integral, con instalan y mantenimiento de

paneles solares para que los clientes puedan generar su propia electricidad.


Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 65

eléctricos en edificios, instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los

edificios y energía renovable 30 .

Asimismo, de acuerdo con las definiciones establecidas en el Reglamento Delegado 2022/1214, la

generación de electricidad en instalaciones nucleares no constituye una actividad elegible para el Grupo

Iberdrola. La distribución de gas y la comercialización de energía eléctrica o de gas a cliente final no son

actividades elegibles conforme a la mencionada normativa.

Comprobación del principio de ausencia de perjuicio significativo (DNSH):

Para las actividades elegibles que contribuyen sustancialmente a uno o varios objetivos

medioambientales, se evalúa el cumplimiento de los criterios de ausencia de perjuicio significativo

(DNSH), aplicando sin modificaciones los requisitos establecidos en los actos delegados vigentes con

anterioridad al Reglamento Delegado (UE) 2026/73.

Comprobación de la conformidad con las garantías mínimas:

Finalmente, para aquellas actividades que han superado los criterios de contribución y de ausencia de

perjuicio, se ha evaluado la conformidad con las garantías mínimas. Estas garantías se refieren a los

procedimientos aplicados por una empresa para garantizar la conformidad con las Líneas Directrices de

la OCDE para Empresas Multinacionales y de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las

empresas y los derechos humanos.

La Sociedad ha seguido el mismo enfoque metodológico aplicado en ejercicios anteriores, apoyado en los

mecanismos de debida diligencia en derechos humanos, los sistemas de cumplimiento del Grupo y el

análisis mediante cuestionarios estructurados.

En el Grupo se realiza un seguimiento continuo de los aspectos relevantes en materia de derechos

humanos, utilizando indicadores cuantitativos y cualitativos, fuentes internas y externas de información,

así como los canales éticos y de reclamación, existentes.

Como contraste adicional, se ha analizado la coherencia entre esta evaluación y el contenido de los

indicadores:

• NEIS G1-4 Casos confirmados de corrupción o soborno,

• NEIS S1-17 Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con DD.HH.

• NEIS S4-3 - Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes y

• NEIS S4-5 -Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el

impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa.

No se han identificado inconsistencias relevantes entre el desempeño reportado y la evaluación de

ausencia de perjuicio o salvaguardas mínimas.

Evaluación del alineamiento

Se describen los criterios aplicados para el cálculo de porcentajes de elegibilidad y alineamiento:

Cálculo del porcentaje de elegibilidad y alineamiento

Para el cálculo de los porcentajes de alineamiento con el objetivo de mitigación y adaptación al cambio

climático: debe tenerse en cuenta que las empresas verticalmente integradas del sector eléctrico, como

es el caso del Grupo Iberdrola, desarrollan múltiples actividades a lo largo de la cadena de valor de la

electricidad, todas ellas necesarias para el funcionamiento del sistema. Algunas de estas actividades,

como la generación de electricidad a partir de fuentes renovables o el transporte y la distribución de

electricidad, se consideran elegibles conforme al marco de la Taxonomía, mientras que otras, como la

venta de electricidad a clientes finales, están definidas como no elegibles.


	Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 66

En los casos en que una misma entidad o grupo realiza tanto actividades de generación como de

comercialización, es habitual que existan transacciones intragrupo mediante las cuales la actividad de

comercialización adquiere electricidad producida por la actividad de generación.

Según las normas contables aplicables, los ingresos derivados de la venta final al cliente se incluyen en

la cifra de negocio consolidada, eliminándose el proceso de consolidación la transacción intragrupo.

Con el objetivo de reflejar de forma fiel el grado de alineamiento de las operaciones del Grupo con la

Taxonomía de actividades sostenibles de la Unión Europea, el numerador del ratio de ingresos incorpora

la cifra de negocio asociada a la actividad de generación de electricidad a partir de fuentes renovables.

De no adoptarse este enfoque, el indicador de ingresos mostraría un nivel de alineamiento

sistemáticamente bajo, que no sería coherente con el elevado grado de alineamiento observado en los

indicadores de CapEx y OpEx, ni con la realidad operativa del Grupo.

En consecuencia, el volumen de negocios atribuida a la generación de electricidad con fuentes

renovables se incluye en el numerador del ratio de volumen de negocios, correspondiéndose con el

importe recogido en la nota 38 -importe neto de la cifra de negocios-; incluida en la Información financiera

anual de Iberdrola S.A. y sociedades dependientes.

Atendiendo a todo lo anterior, y con el fin de asegurar la consistencia entre los distintos indicadores

económicos exigidos por la Taxonomía (volumen de negocios, CapEx, OpEx), los porcentajes de

elegibilidad y alineamiento presentados en este apartado se han calculado siguiendo criterios

homogéneos y coherentes con los aplicados en ejercicios anteriores.

A continuación, se describen los criterios específicos aplicados para el cálculo de cada indicador.

Cálculo del porcentaje del volumen de negocios elegible y alineado

La proporción de OpEx elegible se calcula como la relación entre el OpEx asociado a actividades

económicas elegibles (numerador) y el OpEx total definido por la Taxonomía (denominador).

El volumen de negocios neto considerado incluye los ingresos reconocidos de acuerdo con la (NIC) 1,

párrafo 82, letra a), adoptada mediante el Reglamento (CE) n.o 1126/2008.

El denominador de los ratios de elegibilidad y de alineamiento de la cifra de negocios está constituido por

el 100 % del importe neto de la cifra de negocios recogido en los estados financieros consolidados del

Grupo (Nota 38). Lo que permite garantizar la trazabilidad y consistencia entre la información financiera y

los indicadores exigidos por el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852.

El numerador del ratio de alineamiento incluye únicamente lo correspondiente a las actividades

consideradas medioambientalmente sostenibles.

Cálculo del porcentaje del CapEx elegible y alineado

La proporción de CapEx elegible se calcula como la relación entre el CapEx asociado a actividades

económicas elegibles (numerador) y el CapEx total del ejercicio (denominador).

El denominador del ratio de elegibilidad y del de alineamiento está constituido por las adiciones a los

activos tangibles e intangibles realizadas durante el ejercicio, antes de depreciaciones, amortizaciones y

posibles revalorizaciones o deterioros, excluyendo los cambios del valor razonable. Asimismo, incluye las

adiciones derivadas de combinaciones de negocios, de conformidad con el Reglamento Delegado (UE)

2021/2178.

En el caso de entidades no financieras que aplican las (NIIF) el CapEx comprende la NIC 16, 38, 40 y

NIIF 16. Los arrendamientos que no den lugar al reconocimiento de un derecho de uso del activo no se

contabilizarán como CapEx a efectos de la Taxonomía.

Para el cálculo del CapEx consolidado del Grupo, se mantiene la metodología aplicada en ejercicios

anteriores: el denominador corresponde al CapEx total, incluyendo inversiones devengadas en

inmovilizado intangible, inmovilizado material, activos por derecho de uso, inversiones, trabajos

realizados por la empresa para su propio inmovilizado y gastos financieros capitalizados. El numerador

del ratio de elegibilidad recoge exclusivamente el CapEx de actividades elegibles, mientras que el

numerador del ratio de alineamiento incluye únicamente el CapEx asociado a actividades consideradas

medioambientalmente sostenibles.


Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 67

Los importes utilizados se registran principalmente en partidas de inmovilizado e inversiones recogidas en

diversas notas de la información financiera del Grupo (Notas 9, 10, 11, 12, 15 y 20 de la Información

financiera anual de Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes).

A efectos de evitar interpretaciones erróneas, el importe del denominador del CapEx presentado no

coincide necesariamente con determinadas magnitudes de inversión presentadas en las cuentas anuales

consolidadas, ya que se excluyen partidas que no representan salidas de caja (provisiones por

desmantelamiento, altas de almacenes…), que permite reflejar mejor las inversiones efectivamente

destinadas a actividades económicas alineadas.

El numerador del ratio de alineamiento incluye exclusivamente el CapEx correspondiente a actividades

económicas elegibles consideradas medioambientalmente sostenibles. Asimismo, el numerador incluye

las inversiones que forman parte de planes de inversión (CapEx plan) destinados a ampliar actividades

alineadas o a permitir que actividades elegibles se alineen en el futuro, así como determinadas

inversiones habilitadoras y de transición energética, recogidas en los puntos 7.3 a 7.6 del anexo I del acto

delegado climático, cuando resulten aplicables.

Cálculo del porcentaje del OpEx elegible y alineado

La proporción de OpEx elegible se calcula como la relación entre el OpEx asociado a actividades

económicas elegibles (numerador) y el OpEx total definido por la Taxonomía (denominador).

El denominador del OpEx incluye los costes directos no capitalizados necesarios para el funcionamiento

de los activos —como I+D, renovaciones de edificios, arrendamientos a corto plazo, mantenimiento y

reparaciones— ya sean realizados internamente o por terceros. En entidades que aplican PCGA

nacionales sin reconocer activos por derecho de uso, los costes de arrendamiento se incluyen en el

OpEx, igual que bajo NIIF cuando dichos arrendamientos no generan un derecho de uso, conforme al

artículo 8.

• Denominador: incluye los costes directos no capitalizados necesarios para el funcionamiento de

los activos —I+D, renovación de edificios, mantenimiento y reparaciones, arrendamientos a corto

plazo y otros gastos directos propios o de terceros— excluyendo tanto los gastos capitalizados (que

forman parte del CapEx según la Taxonomía) como los gastos indirectos u operativos que no encajan

en la definición de OpEx del artículo 8.

• En el numerador de elegibilidad y alineamiento, corresponden a las actividades elegibles y

alineadas respectivamente.

Asimismo, es necesario destacar que la información por segmentos incluida en la Información financiera

anual. Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes, correspondiente a la “Información financiera por

segmentos”, no es directamente comparable con los ratios de elegibilidad/alineamiento, en especial el

volumen de negocios, debido a las eliminaciones de operaciones intragrupo inherentes al proceso de

consolidación. Esta circunstancia es habitual en grupos verticalmente integrados y no altera la

metodología del artículo 8.

Por último, destacar que se aplican los controles de calidad que se aplican en el proceso de la

elaboración de los estados financieros consolidados auditados del Grupo, que aseguran la trazabilidad

entre la información financiera y los KPIs del artículo 8.

Resultados obtenidos

1. El grado de elegibilidad y el alineamiento del volumen de negocios.

Las actividades elegibles suponen el 64,7 % del volumen de negocios consolidado. Sobre esta base, el

porcentaje de alineamiento del volumen de negocios asciende al 60,7 % del total consolidado, que

supone un 93,8 % de alineamiento respecto de lo elegible como se explica más adelante.

En el sector eléctrico, especialmente en grupos verticalmente integrados, la comercialización liberalizada

factura a los clientes finales todos los conceptos del servicio (coste de energía, accesos a la red, cargos

regulados, tributo e impuestos), lo que contablemente se registra íntegramente como cifra de negocios.

Sin embargo, para la Taxonomía, los importes facturados por accesos a la red se consideran no elegibles

cuando se vinculan a la comercialización. En grupos que combinan distribución regulada y

comercialización, esta clasificación provoca que parte de la facturación no elegible de la comercialización

reduzca aritméticamente el volumen de negocios elegible y alineado generado por las actividades de red.


	Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 68

Con el objetivo de facilitar una mejor comprensión del grado de alineamiento de las operaciones del

Grupo y de los efectos descritos, la Sociedad presenta, con carácter complementario y no sustitutivo del

indicador regulatorio, métricas adicionales que permiten:

• analizar el alineamiento del volumen de negocios respecto de las actividades elegibles**, y

• aislar impacto que los costes acceso a redes tienen sobre el indicador consolidado de ingresos*.

El resultado de este análisis se presenta en la tabla siguiente que incluye:


	Proporción del volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía/volumen de negocios total		Proporción del volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía/volumen de negocios de actividades elegibles
	Reportado (A.1.) (%)	Ajustado (A.1.) (%)*	(A.1.) / (A.1. + A.2.) (%)**
Volumen de negocios	60,7	66,2	93,8

Estas medidas complementarias permiten contextualizar los resultados del indicador de volumen de

negocios, y facilitan la comprensión de por qué, en grupo verticalmente integrados, puede coexistir un

elevado grado de alineamiento del CapEx con un porcentaje de alineamiento de ingresos

comparativamente inferior, como consecuencia de características estructurales del sector eléctrico y del

tratamiento metodológico previsto en el marco regulatorio de la Taxonomía.

En este contexto, y con independencia de dicho efecto estructural, el Grupo ha reforzado su grado de

alineamiento respecto al periodo anterior, aumentando en casi 3 puntos porcentuales el volumen de

negocios y hasta en 3,9 puntos el CapEx elegible que se ajusta a la taxonomía, alcanzando un 92,9 % de

alineamiento. El incremento se explica principalmente por el aumento del volumen de negocios que se

ajusta a la taxonomía, impulsado por la evolución favorable de la actividad 4.9 Transporte y distribución

de electricidad en Reino Unido, Estados Unidos y España, con una mayor proporción de activos que

cumplen los criterios técnicos aplicables.

En relación con el volumen de negocios, la única actividad desarrollada por el Grupo Iberdrola que, no

resulta alineada conforme a los criterios técnicos actualmente vigentes es la generación de electricidad a

partir de combustibles fósiles gaseosos.

2. El ratio del CapEx como indicador de la sostenibilidad de operaciones del Grupo

El CapEx alineado alcanza el 92,9 % del CapEx total, una cifra consistente con el ratio del Capex, siendo

ambos ratios una positiva consecuencia del modelo de negocio de Iberdrola y de la estrategia de

inversión en actividades sostenibles.

A efectos de los requerimientos de divulgación del Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 aplicables a

empresas no financieras que hayan emitido bonos sostenibles desde el punto de vista ambiental o

valores representativos de deuda destinados a financiar actividades que se ajustan a la Taxonomía de la

UE, la Sociedad proporciona esta información a través de las siguientes fuentes:

Por un lado, el Informe de financiación sostenible 2025, que recoge el detalle del listado de bonos verdes

y de otros valores representativos de deuda correspondientes a operaciones verdes vivas, así como la

información sobre los retornos de su financiación verde. En este informe, los proyectos financiados se

seleccionan de conformidad con el Marco de Financiación de Iberdrola, entre cuyos criterios de

elegibilidad figura el cumplimiento de la Taxonomía de la UE.

Por otro lado, y en relación con las dos operaciones de emisión de deuda realizadas en 2025 bajo el

esquema de bono verde europeo, la Sociedad publicará su informe específico de asignación e impacto

relativo a dichas emisiones.


Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 69

Proporción del volumen de negocios, las CapEx y los OpEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas

elegibles según la taxonomía o que se ajustan a ella. Divulgación correspondiente año 2025 - Resumen ICR


Ejercicio financiero (N)	2025
ICR	Total (miles de €)	Proporción de actividades elegibles según la taxonomía (%)	Actividades que se ajustan a la taxonomía (miles de €)	Proporción de actividades que se ajustan a la taxonomía (%)	Desglose de las actividades que se ajustan a la taxonomía por objetivos medioambientales (%)						Proporción de actividades facilitadoras (%)	Proporción de actividades de transición (%)	Actividades no evaluadas consideradas carentes de importancia relativa significativa (%)	Actividades que se ajustan a la taxonomía en el ejercicio anterior (N-1) (miles de €)	Proporción de actividades que se ajustan a la taxonomía en el ejercicio anterior (N-1) (%)
ICR	Total (miles de €)	Proporción de actividades elegibles según la taxonomía (%)	Actividades que se ajustan a la taxonomía (miles de €)	Proporción de actividades que se ajustan a la taxonomía (%)	Mitigación del cambio climático	Adaptación al cambio climático	Agua	Economía circular	Contaminación	Biodiversidad	Proporción de actividades facilitadoras (%)	Proporción de actividades de transición (%)
Volumen de negocios	44.075.556	64,7	26.734.396	60,7	60,7	-	-	-	-	-	45,0	0,0	-	24.838.574	57,8
CapEx	18.702.523	93,8	17.382.587	92,9	92,9	-	-	-	-	-	70,2	0,0	-	10.631.086	89,0
OpEx	-1.911.475	90,4	-1.696.044	88,7	88,7	-	-	-	-	-	63,0	0,0	-	-1.902.181	90,1

³¹ CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.


	Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 70

Proporción del volumen de negocios procedente de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la

taxonomía o que se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades.


Actividades económicas	Código 31	Proporción del Volumen de negocios elegible según la taxonomía (%)	Volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía (miles de €)	Proporción del Volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía (%)	Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%)						Actividad facilitadora	Actividad de transición	Proporción del Volumen de negocios elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Actividades económicas	Código 31				Mitigación del cambio	Adaptación al cambio	Agua	Economía circular	Contaminaci ón	Biodiversidad	Actividad facilitadora	Actividad de transición
Fabricación de hidrógeno	CCM 3.10./ CCA 3.10.	0,0	14.579	0,0	0,0	N/A	-	-	-	-			100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica	CCM 4.1./ CCA 4.1.	0,9	397.444	0,9	0,9	N/A	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía eólica	CCM 4.3./ CCA 4.3.	11,2	4.928.046	11,2	11,2	N/A	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica	CCM 4.5./ CCA 4.5.	3,6	1.581.818	3,6	3,6	N/A	-	-	-	-			100
Transporte y distribución de electricidad	CCM 4.9./ CCA 4.9.	43,6	19.213.714	43,6	43,6	N/A	-	-	-	-	E		100
Almacenamiento de electricidad	CCM 4.10./ CCA 4.10.	0,9	394.672	0,9	0,9	N/A	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética	CCM 7.3./ CCA 7.3.	0,1	35.707	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios	CCM 7.4./ CCA 7.4.	0,1	55.528	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios	CCM 7.5./ CCA 7.5.	0,2	77.949	0,2	0,2	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable	CCM 7.6./ CCA 7.6.	0,1	34.940	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos	CCM 4.29./ CCA 4.29.	4,0	0	0,0	0,0	-	-	-	-	-			0
Suma de la adaptación por objetivo					60,7	-	-	-	-	-
Volumen de negocios total		64,7	26.734.396	60,7	60,7	-	-	-	-	-	45,0	-	93,8

³² CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.


Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 71

Proporción de los OpEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la taxonomía o que

se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades.


Actividades económicas	Código 32	Proporción del OpEx elegible según la taxonomía (%)	OpEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €)	Proporción del OpEx que se ajusta a la taxonomía (%)	Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%)						Actividad facilitadora	Actividad de transición	Proporción del OpEx elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Actividades económicas	Código 32	Proporción del OpEx elegible según la taxonomía (%)	OpEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €)	Proporción del OpEx que se ajusta a la taxonomía (%)	Mitigación del cambio	Adaptación al cambio	Agua	Economía circular	Contaminaci ón	Biodiversidad	Actividad facilitadora	Actividad de transición
Fabricación de hidrógeno	CCM 3.10./ CCA 3.10.	0,2	-4.622	0,2	0,2	0,2	-	-	-	-			100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica	CCM 4.1./ CCA 4.1.	1,1	-21.101	1,1	1,1	1,1	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía eólica	CCM 4.3./ CCA 4.3.	23,5	-449.339	23,5	23,5	23,5	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica	CCM 4.5./ CCA 4.5.	0,9	-16.899	0,9	0,9	0,9	-	-	-	-			100
Transporte y distribución de electricidad	CCM 4.9./ CCA 4.9.	62,4	-1.192.820	62,4	62,4	62,4	-	-	-	-	E		100
Almacenamiento de electricidad	CCM 4.10./ CCA 4.10.	0,0	-935	0,0	0,0	0,0	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética	CCM 7.3./ CCA 7.3.	0,1	-1.758	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios	CCM 7.4./ CCA 7.4.	0,1	-2.734	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios	CCM 7.5./ CCA 7.5.	0,2	-3.838	0,2	0,2	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable	CCM 7.6./ CCA 7.6.	0,1	-1.999	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos	CCM 4.29./ CCA 4.29.	1,7	0	0,0	0,0	-	-	-	-	-			0
Suma de la adaptación por objetivo					88,7	88,2	-	-	-	-
OpEx total		90,4	-1.696.044	88,7	88,7	-	-	-	-	-	63,0	-	98,1

³³ CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.


	Información medioambiental \|	Taxonomía


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles	\| 72

Proporción de las CapEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la taxonomía o que

se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades


Actividades económicas	Código 33	Proporción del CapEx elegible según la taxonomía (%)	CapEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €)	Proporción del CapEx que se ajusta a la taxonomía (%)	Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%)						Actividad facilitadora	Actividad de transición	Proporción del CapEx elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Actividades económicas	Código 33	Proporción del CapEx elegible según la taxonomía (%)	CapEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €)	Proporción del CapEx que se ajusta a la taxonomía (%)	Mitigación del cambio	Adaptación al cambio	Agua	Economía circular	Contaminaci ón	Biodiversidad	Actividad facilitadora	Actividad de transición
Fabricación de hidrógeno	CCM 3.10./ CCA 3.10.	0,0	8.087	0,0	0,0	0,0	-	-	-	-			100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica	CCM 4.1./ CCA 4.1.	5,5	1.020.561	5,5	5,5	5,5	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía eólica	CCM 4.3./ CCA 4.3.	16,6	3.102.310	16,6	16,6	16,6	-	-	-	-			100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica	CCM 4.5./ CCA 4.5.	0,7	122.172	0,7	0,7	0,7	-	-	-	-			100
Transporte y distribución de electricidad	CCM 4.9./ CCA 4.9.	68,7	12.849.407	68,7	68,7	68,7	-	-	-	-	E		100
Almacenamiento de electricidad	CCM 4.10./ CCA 4.10.	0,7	138.605	0,7	0,7	0,7	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética	CCM 7.3./ CCA 7.3.	0,1	11.244	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios	CCM 7.4./ CCA 7.4.	0,2	31.037	0,2	0,2	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios	CCM 7.5./ CCA 7.5.	0,4	77.415	0,4	0,4	-	-	-	-	-	E		100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable	CCM 7.6./ CCA 7.6.	0,1	21.749	0,1	0,1	-	-	-	-	-	E		100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos	CCM 4.29./ CCA 4.29.	0,9	0	0,0	0,0	-	-	-	-	-			0
Suma de la adaptación por objetivo					92,9	92,2
CapEx total		93,8	17.382.587	92,9	92,9	-	-	-	-	-	70,2	-	99,1


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 73

[NEIS S1] Personal propio

▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

La Sociedad cuenta con personal tanto asalariado como no asalariado. A cierre de 2025, el Grupo cuenta

con 45.400 personas como personal asalariado en su plantilla (entendido como aquellos que cuentan con

un contrato con alguna de las sociedades del Grupo, ya sea indefinido o temporal, o a tiempo completo o

parcial).

En cuanto al personal no asalariado, la Sociedad considera que se refiere exclusivamente a las personas

facilitadas directamente por Empresas de Trabajo Temporal (ETTs). Estas personas no forman parte de la

plantilla de la empresa, sino que son contratadas a través de estas agencias para cubrir necesidades

temporales o específicas de personal.

A cierre de 2025 hay 557 personas en el personal propio que no son asalariados, de los cuales 11

desarrollan su actividad a tiempo parcial.

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con su personal propio aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en el

apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.

Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de potenciales incidencias negativas de

importancia relativa relacionadas con el personal propio de la compañía:

• Accidentes, muertes y enfermedades en el trabajo (físicas y mentales).

• Filtraciones de datos privados (debido a errores humanos o ciberataques)

• Falta de representación de grupos y minorías vulnerables.

A lo largo del periodo de referencia no se han producido incidencias negativas de importancia relativa

generalizadas ni sistémicas sino casos puntuales que se detallan a lo largo de este capítulo.

Asimismo, se han identificado y promovido incidencias positivas de importancia relativa. Estas incidencias

positivas ilustran la contribución de la Sociedad al bienestar y desarrollo de su personal propio, y se

manifiestan a través de diversas actividades y programas que benefician tanto a empleados asalariados

como no asalariados.

Estas incidencias positivas y las actividades relacionadas, se encuentran descritas en el apartado S1-4

aunque cabe destacar las relativas a:

• Atracción, desarrollo y fidelización del talento.

• Beneficios sociales y conciliación.

• Ciberseguridad y protección de datos.

• Igualdad de oportunidades.

• Seguridad y salud.

• Voluntariado.

No se han identificado actividades relacionadas con trabajo infantil, forzoso ni obligatorio, ni se está

operando en países con riesgo potencial en esos aspectos.

La Sociedad ha llevado a cabo una evaluación de los riesgos y oportunidades de importancia relativa

derivados de las incidencias que afectan a grupos específicos del personal propio y de las dependencias

relacionadas. Esta evaluación ha permitido identificar áreas que requieren atención y desarrollar

estrategias adecuadas al propósito, tamaño y contexto de estas para mitigar los riesgos y aprovechar las

oportunidades.

En relación con las incidencias de importancia relativa que afectan al personal propio y que se derivan de

los planes de transición, su gestión se realiza a través de los propios planes de transición del Grupo y de

la estrategia empresarial y se incluyen dentro de las evaluaciones de riesgos y oportunidades referidas

anteriormente. Para más información referente al Modelo global de relación con los Grupos de interés ver

apartado SBM-2 .


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 74

▪ S1-1 : Políticas relacionadas con el personal propio

La Sociedad dispone de la Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso y

de la Política de seguridad y salud laboral, que abordan, entre otras, la gestión de las incidencias

relacionadas con el personal propio y que están descritas en el apartado MDR-P.

▪ S1-2 : Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes

de los trabajadores en materia de incidencias

La Sociedad cuenta con procesos y mecanismos que aseguran una interacción continua con su personal

y sus representantes para la gestión de las incidencias desarrolladas en el apartado SMB-3:

• Se mantiene un diálogo permanente con los representantes de los trabajadores que incluye la

negociación y actualización de convenios colectivos y la colaboración con sindicatos. La negociación

es la vía principal para definir derechos y deberes entre las partes, integrándose en el modelo de

Relaciones Laborales en las sociedades del Grupo y dando lugar a convenios colectivos que reflejan

prácticas laborales avanzadas y adaptadas a las características regionales. La cobertura de la

negociación colectiva se recoge en el apartado S1-8.

• En países con pocos trabajadores y sin convenios colectivos (como Chipre, Grecia o Polonia), las

relaciones laborales se gestionan conforme a las prácticas de la sociedad subholding, garantizando

coherencia en derechos y deberes, independientemente del tamaño de la plantilla o de la existencia

de convenios locales.

• Se realizan encuestas de clima y se organizan focus groups para recoger las opiniones y

sugerencias y detectar áreas de mejora, para desarrollar planes de acción específicos.

• Se aplica un Plan de Mejora Continua de la Experiencia del Empleado orientado a atender

proactivamente sus necesidades del personal asalariado.

• Existen diferentes buzones donde el personal puede comunicar sugerencias, consultas o

incidencias, que son analizadas y reciben respuesta individual o global según corresponda.

Se han consolidado herramientas de escucha centradas en mejorar la experiencia del personal, basadas

en la identificación continua de necesidades y la adopción de medidas adecuadas. Entre ellas destacan

encuestas y pulsos periódicos gestionados por proveedores externos para garantizar la confidencialidad.

Tras su análisis, se diseñan planes de acción comunicados a directivos, gestores y personal, identificando

buenas prácticas y áreas de mejora. Estos planes incluyen líneas transversales para todo el Grupo

Iberdrola y otras específicas de cada subholding, con un papel clave de los gestores en su definición y

seguimiento. A través de estos mecanismos, se garantiza una colaboración efectiva y transparente con

representantes de los trabajadores y otras partes interesadas. Si se detecta una situación de

vulnerabilidad dentro del personal propio, se aplican medidas correctoras para garantizar su inclusión y

bienestar.Estas herramientas permiten recoger de forma continua y efectiva las opiniones del personal y

asegurar que puedan ser consideradas en la toma de decisiones, promoviendo un entorno de trabajo

inclusivo y participativo. La frecuencia de las comunicaciones varía según el tema y el colectivo implicado.

Más información en el apartado SBM-2.

La Sociedad promueve un entorno laboral favorable que impulse el desarrollo del capital humano

mediante herramientas formales que permiten evaluar la percepción del personal asalariado y fomentar

su participación en un proceso continuo de diálogo.

La función y el puesto más alto dentro de cada sociedad del grupo operativamente responsable de

garantizar la colaboración entre el personal propio y los representantes de los trabajadores recae en la

dirección de Personas.

▪ S1-3 : Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

trabajadores propios expresen sus inquietudes

Las sociedades del Grupo cuentan con mecanismos de queja y reclamación que permiten expresar

inquietudes y gestionar incidencias, ofreciendo reparación adecuada cuando corresponde. La Sociedad

pone a disposición canales internos como web corporativa, intranet, buzones en instalaciones, buzones

corporativos y vías judiciales o administrativas, destacando los buzones éticos y los canales de queja que


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 75

garantizan confidencialidad del reclamante y protección frente a represalias, conforme a lo descrito en el

apartado G1‑1, accesibles a todo el personal propio. Estos mecanismos están alineados con los

Principios Rectores de Naciones Unidas (PRNU) y permiten atender tempranamente incidencias

negativas, registrar inquietudes y evaluar la eficacia de medidas previas de mitigación o reparación.

Los buzones éticos proporcionan un canal confidencial y accesible para consultas o reclamaciones,

mientras que la relación con los representantes de los trabajadores contribuye a mejorar las prácticas

laborales y atender inquietudes de forma efectiva. La colaboración con los sindicatos existentes en las

sociedades del grupo permite identificar áreas de mejora y desarrollar estrategias conjuntas, fortaleciendo

la cultura organizacional y la sostenibilidad de la Sociedad.

Se implementan diversas estrategias para evaluar la efectividad de las reparaciones en situaciones de

incidencia negativa, como pulsos de clima, grupos focales, planes de igualdad con indicadores, monitoreo

y reuniones de seguimiento, reglamentos internos que incluyen mediación y posibles medidas

disciplinarias, y canales de comunicación orientados a la escucha activa. Estas herramientas permiten

priorizar asuntos y definir planes de acción orientados a mejorar la experiencia del personal.

En conjunto, estos mecanismos permiten registrar y monitorizar incidencias, asegurar respuestas

oportunas y soluciones adecuadas, y reparar los impactos cuando es posible. Asimismo, sirven para

evaluar si el personal conoce y confía en los procesos de gestión establecidos.

▪ S1-4 : Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia

relativa sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de

importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa

relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones

Las sociedades del Grupo aplican medidas para gestionar las incidencias positivas y negativas descritas

en el apartado SBM-2 del capítulo S1, centradas en mejorar la experiencia del personal propio, impulsar

el talento interno diverso e inclusivo, favorecer la conciliación y reforzar la seguridad laboral. Estas

actuaciones no solo reducen riesgos, sino que generan un entorno seguro y saludable, incorporando

también acciones para promover incidencias positivas mediante programas de bienestar, desarrollo

profesional y beneficios que mejoran la calidad de vida. Entre las áreas destacadas se encuentran:

atracción, desarrollo y fidelización del talento; beneficios sociales y conciliación; ciberseguridad; igualdad

de oportunidades; seguridad y salud; y voluntariado. La dirección de Personas elabora un mapa de

incidencias y riesgos estructurales, emergentes y prioritarios, revisado trimestralmente, que permite

identificar incidencias negativas y definir planes de acción.

Durante 2025 se implantaron diversas iniciativas para prevenir incidencias negativas y potenciar las

positivas.

1. People Plan 2024‑2026: mejora en captación y fidelización de talento mediante revisión continua

de procesos de reclutamiento, fortalecimiento de la marca empleadora, movilidad interna y cuidado

de la experiencia del candidato.

2. Comunidades de Conocimiento “C3 #BreakingSilos”: fomentan la colaboración e intercambio de

conocimiento en un entorno corporativo seguro, multicultural y multiidioma, conectando, colaborando

y contribuyendo a capacidades estratégicas.

3. Masterclass: 18 clases magistrales impartidas en 2025 por directivos y expertos internos sobre

capacidades estratégicas, con altas valoraciones y presencia consolidada en la agenda.

4. Talento Joven: impulso de vocaciones STEM, cualificación e igualdad de oportunidades, con

programas globales coordinados y el reconocimiento en España como primera empresa con

certificado AENOR de “organización comprometida con el talento STEM ”.

5. Movilidad: reforzamiento de la movilidad internacional como pilar para el desarrollo profesional,

gestionado a través del Comité Global de Movilidad y Talento, que analiza oportunidades y facilita una

gestión flexible e internacional.

6. Programa de voluntariado corporativo: canaliza la participación en proyectos sociales y

ambientales, reconocido por Naciones Unidas mediante IMPACT2030, el Innovation Award, y por la

AECC en 2025. Entre las iniciativas destacan:

◦ INVOLVE, apoyo a jóvenes en México y Brasil para mejorar su empleabilidad mediante

formación digital y social;

³⁴ Las cifras del cuadro reflejan el número de asalariados a cierre del ejercicio 2025, sin distinción del tipo de jornada laboral. No se reporta el número

de contratos promedio porque existe una variación poco significativa con respecto a los contratos a cierre de ejercicio.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 76

◦ Breaking Barriers, acceso a universidad, prácticas y habilidades para jóvenes con

dificultades de aprendizaje;

◦ Acciones medioambientales como reforestación y recuperación de espacios.

Estas iniciativas buscan prevenir y reparar incidencias negativas y reforzar las positivas, promoviendo

bienestar y desarrollo profesional. La Sociedad realiza seguimiento y evaluación continuos de estas

acciones mediante mecanismos y reportes que miden su eficacia y alineamiento con la estrategia.

Existen cuadros de mando mensuales con métricas como creación de empleo, horas y tipologías de

formación, y satisfacción con las masterclasses, complementadas con otras métricas mencionadas

previamente.

▪ S1-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia

relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y

oportunidades de importancia relativa

Tal y como se expone en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido las metas

que concretan las líneas de actuación derivadas de la Política de gestión sostenible del capital humano y

de prevención del acoso sobre la igualdad de oportunidades, el bienestar y la gestión del conocimiento y

la seguridad y salud en el trabajo de acuerdo a la Directiva marco sobre salud y seguridad en el trabajo.

▪ S1-6 : Características de los asalariados de la empresa 34

Número de asalariados (número de personas a cierre de ejercicio)


	2025					2024
País	M	H	Otro	No notificado	Total	M	H	Otro	No notificado	Total
España	2.334	7.417	0	0	9.751	2.352	7.460	0	0	9.812
Reino Unido	2.880	6.880	0	0	9.760	2.059	4.539	0	0	6.598
Estados Unidos	2.306	6.163	21	0	8.490	2.278	5.973	18	0	8.269
Brasil	3.363	12.162	0	0	15.525	3.297	12.231	0	0	15.528
IEI	435	764	1	0	1.200	403	767	0	0	1.170
México (act. discontinuadas)	193	481	0	0	674	233	598	0	0	831
Total	11.511	33.867	22	0	45.400	10.622	31.568	18	0	42.208


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Distribución de asalariados por sexo (plantilla a cierre de ejercicio)


2025					2024
M	H	Otro	No notificado	Total	M	H	Otro	No notificado	Total
Número de asalariados
11.511	33.867	22	0	45.400	10.622	31.568	18	0	42.208
Nº de asalariados permanentes
11.439	33.728	22	0	45.189	10.597	31.481	18	0	42.096
Nº de asalariados temporales
72	139	0	0	211	25	87	0	0	112
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Nº de asalariados a tiempo completo
10.929	33.140	22	0	44.091	10.128	30.886	18	0	41.032
Nº de asalariados a tiempo parcial
582	727	0	0	1.309	494	682	0	0	1.176

Distribución de asalariados (plantilla a cierre) por región


España	Reino Unido	Estados Unidos	Brasil	IEI	México (Act. Discontin.)	Total 2025
Número de asalariados
9.751	9.760	8.490	15.525	1.200	674	45.400
Nº de asalariados permanentes
9.749	9.576	8.480	15.524	1.192	668	45.189
Nº de asalariados temporales
2	184	10	1	8	6	211
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0	0	0	0	0	0	0
Nº de asalariados a tiempo completo
9.749	9.251	8.481	14.746	1.190	674	44.091
Nº de asalariados a tiempo parcial
2	509	9	779	10	0	1.309


España	Reino Unido	Estados Unidos	Brasil	Resto de países	México (Act. Discontin.)	Total 2024
Número de asalariados
9.812	6.598	8.269	15.528	1.170	831	42.208
Nº de asalariados permanentes
9.811	6.567	8.222	15.528	1.158	810	42.096
Nº de asalariados temporales
1	31	47	0	12	21	112
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0	0	0	0	0	0	0
Nº de asalariados a tiempo completo
9.809	6.231	8.259	14.747	1.155	831	41.032
Nº de asalariados a tiempo parcial
3	367	10	781	15	0	1.176

A cierre de 2025, el Grupo Iberdrola cuenta con 45.400 empleados asalariados en su plantilla. Los datos

de plantilla presentados en este informe corresponden al cierre del ejercicio y se basan en el número total

de asalariados.

³⁵ El alcance del VII Convenio colectivo, que se menciona en este informe, incluye las siguientes sociedades a 31 de diciembre de 2025: Iberdrola,

S.A., Iberdrola España, S.A.U., Iberdrola Generación, S.A.U., Iberdrola Generación España, S.A.U., Iberdrola Generación Nuclear, S.A.U., Iberdrola

Clientes, S.A.U., Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.U., i-DE Redes Eléctricas Inteligentes, S.A. (Sociedad Unipersonal), Iberdrola

Infraestructuras y Servicios de Redes, S.A.U., Iberdrola Renovables Energía, S.A.U. e Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.


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Un asalariado a jornada completa es aquel que desempeña sus funciones laborales durante el tiempo

máximo establecido por la legislación laboral de su país de residencia o las condiciones establecidas en

los diferentes convenios colectivos de aplicación.

Iberdrola mantiene un firme compromiso con el empleo de calidad, que se refleja en que más del 99 % de

la plantilla está compuesta por asalariados con contratos indefinidos y el 97 % a jornada completa. Este

enfoque facilita la estabilidad laboral de los colaboradores y fomenta un entorno de trabajo motivador y

productivo, alineado con los valores corporativos y objetivos a largo plazo. A lo largo del ejercicio no se

han encontrado variaciones significativas en los trabajadores a jornada parcial.

Las incidencias y casos de discriminación se reportan, en su caso, en el apartado S1-17.


Asalariados que abandonan el empleo	2025	2024
Nº total de asalariados que abandona la empresa	3.738	3.795
Tasa de rotación de asalariados (% sobre plantilla total)	8,2 %	9,0 %
Tasa de rotación de asalariados voluntaria (% sobre plantilla total)	3,0 %	3,1 %

Esta tabla representa el total de bajas a lo largo del periodo de referencia, incluyendo todas las tipologías

de salida, tales como bajas voluntarias, involuntarias, jubilaciones y otros motivos aplicables.

Las cifras del cuadro reflejan el número de asalariados a cierre del ejercicio 2025, sin distinción del tipo

de jornada laboral. No se reporta el número de contratos promedio porque existe una variación poco

significativa con respecto a los contratos a cierre de ejercicio, debido al alto porcentaje de contratos

indefinidos con jornada completa y la escasa rotación. En la Nota 40 incluida en la Información financiera

anual de Iberdrola S.A. se incluye la información de plantilla media expresada en FTEs (equivalentes a

tiempo completo).

▪ S1-7: Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de

la empresa

Trabajadores no asalariados

No es una práctica habitual en el grupo el disponer de personal no asalariado, y solo se recurre a este

tipo de servicio en España y Reino Unido a través de empresas de trabajo temporal, en los supuestos

previstos legalmente. En líneas generales, realizan trabajos de corto plazo, ayudando a cubrir algunas

funciones de trabajadores asalariados que estén de baja o por el incremento ocasional del trabajo,

generalmente trabajo administrativo. Adicionalmente también pueden proporcionar un trabajo

especializado que se necesite para un proyecto específico.

A cierre de 2025 había 557 trabajadores no asalariados (de los cuales 11 están a tiempo parcial) que

suponen el 1 % de la plantilla. La media de trabajadores no asalariados durante el año ha sido de 567. No

ha habido fluctuaciones significativas de este colectivo a lo largo del ejercicio.

▪ S1-8 : Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social

La relación entre la Empresa y las organizaciones sindicales se basa en el respeto y reconocimiento de la

legitimidad de estas instituciones como representantes de los trabajadores, dentro de los principios y

valores éticos que orientan las buenas prácticas sindicales. En este sentido, la negociación es la principal

forma de establecimiento de derechos y deberes entre las partes.

Las negociaciones con organizaciones sindicales forman parte del modelo de gestión de Relaciones

Laborales en las sociedades del grupo, y se establecen Convenios Colectivos de Trabajo 35 que reflejan

prácticas laborales modernas y avanzadas, respetando las características locales y las diferentes

actividades de las distintas sociedades. Se busca avanzar más allá del cumplimiento de los requisitos

legales.

En general, los convenios colectivos del Grupo Iberdrola se aplican a todos los profesionales que prestan

servicio bajo la dependencia y por cuenta de las sociedades del grupo, independientemente de la


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modalidad contractual concertada, el grupo profesional asignado, la ocupación o el puesto de trabajo

desempeñado. La cobertura desglosada por país se puede ver en la siguiente tabla:

Personal cubierto por un convenio colectivo por región


País	Nº empleados 2025	% 2025	Nº empleados 2024	% 2024
España	8.562	87	8.677	88
Reino Unido	6.035	62	3.790	57
Estados Unidos	3.699	44	3.737	45
Brasil	15.511	100	15.528	100
IEI	405	36	310	27
México (Act. discontinuada)	76	11	76	9
Total	34.288	76	32.118	76

El porcentaje de empleados cubiertos por representantes de los trabajadores en España es del 98 %. Por

otra parte, no se dispone de representación por un comité de empresa europeo, un comité de empresa de

la Sociedad Europea (SE) o un comité de empresa de la Sociedad Cooperativa Europea (SCE).


	Cobertura de convenio colectivo 2025		Dialogo social 2025	Cobertura de convenio colectivo 2024		Dialogo social 2024
Ratio	Empleados EEE	Empleados no EEE	Representación en el lugar de trabajo (EEE únicamente)	Empleados EEE	Empleados no EEE	Representación en el lugar de trabajo (EEE únicamente)
0-19%	N/A	México (Act. discontinuada)	N/A	N/A	México	N/A
20-39%	N/A	IEI	N/A	N/A	IEI	N/A
40-59%	N/A	Estados Unidos Reino Unido	N/A	N/A	Estados Unidos Reino Unido	N/a
60-79%	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
80-100%	España	Brasil	España	España	Brasil	España

▪ S1-9 : Parámetros de diversidad

La Sociedad asume y promueve como uno de sus principios básicos fomentar la representación múltiple

en los diferentes órganos y niveles de toma de decisiones, así como reforzar, tanto interna como

externamente, el respeto y la igualdad de oportunidades.

Respecto a las posiciones de liderazgo, a efectos de este indicador S1-9, el colectivo son 797 personas a

cierre de 2025 ( 806 personas en 2024). Del total, 248 son mujeres en 2025 (233 en 2024), lo que supone

un 31,1 % y 549 son hombres en 2025 (573 en 2024), lo que supone un 68,9 %.

Distribución de asalariados por edad


Categoría	Nº 2025	% 2025	Nº 2024	% 2024
Hasta 30 años	8.187	18	7.677	18
Entre 31 y 50 años	28.289	62	26.420	63
Mayor de 50 años	8.925	20	8.112	19
Total	45.400	100	42.208	100

▪ S1-10: Salarios adecuados

La Sociedad considera prioritario que los sistemas retributivos promuevan la selección y retención del

capital humano como factor diferenciador respecto de sus competidores, empleos estables y de calidad y

salarios adecuados.

En este sentido, los principios de remuneración de empleados velan por el establecimiento de unos

salarios adecuados integrados por una retribución en metálico superior al índice de referencia de acuerdo

con el marco normativo legal establecido en cada país y con un conjunto de beneficios y prestaciones

sociales que se adapta a las distintas realidades socio laborales de los territorios en los que opera el

³⁶ Se consideran personas con discapacidad aquellas con impedimentos físicos, mentales, intelectuales o sensoriales a largo plazo que, en interacción

con diversas barreras, pueden impedir su participación plena y efectiva en la sociedad en igualdad de condiciones que los demás.


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Grupo. En lo relativo a los beneficios del plan de pensiones, prestaciones de ahorro y seguro de

asistencia sanitaria se encuentran por encima de la media de las empresas en cada país (ver apartado

S1-11).

▪ S1-11 : Protección social

Los trabajadores asalariados de Iberdrola están cubiertos contra la pérdida de ingresos debida a

acontecimientos vitales importantes. La empresa ofrece cobertura de protección social a sus asalariados,

a través de programas públicos cuando así lo recoge la legislación que corresponde, y adicionalmente a

través de contratos de seguros privados, contra la pérdida de ingresos debida a cualquiera de los

siguientes acontecimientos vitales importantes:

• enfermedad,

• desempleo a partir del momento en que el trabajador propio trabaja para la empresa,

• accidentes de trabajo y discapacidad adquirida,

• permiso parental y

• jubilación.

La protección social se entiende referida a todas las medidas que proporcionan acceso a la asistencia

sanitaria y al apoyo a la renta en caso de acontecimientos vitales como la pérdida del puesto de trabajo,

enfermedad, nacimiento y crianza de un hijo, jubilación, etc.

En relación con los beneficios ofrecidos a los asalariados a tiempo parcial frente a los que se ofrecen a

los asalariados a tiempo completo de Iberdrola, S.A., sociedades dependientes de Iberdrola España,

Iberdrola Internacional, ScottishPower, Avangrid, Neoenergia e Iberdrola México, no existen diferencias

significativas.

▪ S1-12 : Personas con discapacidad

En la Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso , en el marco de los

principios básicos de actuación en relación con el fomento de un entorno profesional múltiple, diverso,

inclusivo y no discriminatorio, la Sociedad asume y promueve la accesibilidad física y tecnológica, así

como el apoyo a los profesionales con discapacidad, impulsando su ocupación efectiva.

La información disponible respecto de empleados con discapacidad se basa en las definiciones y registro

legal de cada país 36.

Asalariados con discapacidad


Empleados	2025	2024
Hombres	901	597
Mujeres	522	338
Total	1.423	933
Total (%)	3,1	2,2

▪ S1-13 : Parámetros de formación y desarrollo de capacidades

En el Grupo Iberdrola, los asalariados realizan evaluaciones anuales de contribución y competencias

según su nivel profesional, con participación en autoevaluación y diseño de su plan de desarrollo. Estas

evaluaciones se gestionan de forma uniforme en el grupo mediante una herramienta digital. En 2025

participó el 79 % del personal asalariado.

³⁷ No incluye información de los no asalariados.

³⁸ No incluye información de los no asalariados.

³⁹ En lo que se refiere a los indicadores de seguridad y salud, el alcance del sistema de gestión de seguridad y salud laboral en España es el

estrictamente legal establecido para el Servicio de Prevención Mancomunado, no contemplando sociedades sobre las que no se tiene control de

gestión o que los sistemas de recogida de información no contemplan actualmente.


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Asalariados con revisiones de desempeño (%)


Categoría	Hombres 2025	Hombres 2024	Mujeres 2025	Mujeres 2024
Liderazgo	91,2	89,2	93,1	88,6
Técnicos cualificados	87,8	88,6	88,9	89,3
Profesionales de oficio y personal de apoyo	72,8	73,9	62,1	61,1
Promedio	79,3	80,2	79,9	80,0

El total de revisiones realizadas fue 36.067 de las cuales 35.857 fueron acordadas por la dirección. Este

proceso permite un seguimiento individualizado que impulsa una gestión responsable del capital humano,

facilitando planes de desarrollo, formación y asesoramiento profesional, promoviendo igualdad de

oportunidades y aprendizaje continuo.

La Sociedad considera la formación continua esencial para el éxito de sus operaciones y el desarrollo de

las personas y equipos. En 2025 se superó ampliamente el plan formativo anual con alrededor de 3,6

millones de horas de formación, 79 horas por asalariado (13 % más que en 2024) y una cobertura del 100

% de la plantilla.

Horas de formación por categoría profesional y sexo 37


Categoría	Hombres 2025	Hombres 2024	Mujeres 2025	Mujeres 2024
Liderazgo	55.818	63.175	30.383	32.093
Técnicos cualificados	625.596	562.598	310.571	280.213
Profesionales de oficio y personal de apoyo	2.141.554	1.751.632	395.111	390.109
Total	2.822.967	2.377.405	736.066	702.415

Como se puede ver, las medias de cada categoría son muy similares, y por tanto la divergencia en el total

viene por el distinto número de empleados hombres y mujeres en cada una de dichas categorías.

Promedio de horas de formación por plantilla media, categoría profesional y sexo 38


Categoría	Hombres 2025	Hombres 2024	Mujeres 2025	Mujeres 2024
Liderazgo	31,9	36,9	39,7	43,9
Técnicos cualificados	50,2	49,2	46,9	45,2
Profesionales de oficio y personal de apoyo	110,5	96,1	100,5	114,1
Total	84,1	75,8	65,0	67,9

▪ S1-14 : Parámetros de salud y seguridad 39

Servicios de salud en el trabajo

Las sociedades del Grupo tienen implantados programas de seguridad laboral, salud y bienestar que

incluyen evaluaciones legales periódicas, mediciones higiénicas, auditorías internas y externas, controles

del sistema de gestión ISO 45001:2018, vigilancia de la salud y servicios médicos acreditados.

Las sociedades del Grupo Iberdrola disponen de servicios profesionales de salud laboral, asesoramiento

y apoyo para gestionar eficazmente los riesgos de salud e higiene en el trabajo, llevando a cabo gestión

de ausencias, pruebas de drogas y alcohol, vigilancia de la salud, protección de colectivos específicos,

ayuda en viajes internacionales, gestión de jubilaciones por enfermedad, primeros auxilios, rehabilitación,

asesoramiento sanitario especializado, servicios para empleados procedentes de otros países,

evaluación de la salud en viajes de negocios al extranjero, reconocimientos médicos voluntarios y de

personal especialmente sensible a determinados riesgos, auto derivación de empleados, intervención


	Información social \|	Estrategia


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precoz, servicios de apoyo especializado, programas de bienestar, programas de salud mental,

programas de desarrollo de habilidades y programas de alimentación saludable.

Estos servicios están protegidos por el secreto médico y su archivo se realiza garantizando la

confidencialidad de la información contenida en ellos.

Cobertura del sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo

Los Sistemas de Gestión de Seguridad y Salud Laboral en el Grupo están diseñados conforme a los

requisitos legales y normativos vigentes, aplican a toda la fuerza laboral, contratistas, suministradores y

visitantes, y permiten proteger su salud y su seguridad.

La información de los incidentes se recopila, evalúa y reporta según los procedimientos establecidos por

la ley y la normativa interna de la empresa. La certificación de los sistemas de gestión, en base a la

norma ISO 45001, uniformiza la metodología para su implantación.

La práctica totalidad de los empleados se encuentran cubiertos por el sistema de gestión de Seguridad y

Salud Laboral en sus respectivas ubicaciones, diseñados para cubrir, en la medida de lo posible, el 100 %

de los profesionales, velando por que todo el personal se rija por los mismos estándares, procesos y

principios de mejora continua.

Por regla general estos sistemas de Seguridad y Salud Laboral disponen de una certificación externa, la

norma ISO 45001. No obstante, existen excepciones en la cobertura de dicha certificación en

determinadas ubicaciones debido a particularidades locales.

En 2025 el porcentaje de empleados cubiertos por sistemas de seguridad y salud sujetos a certificación

por una entidad externa asciende al 84 %.

⁴⁰ (*) Neoenergia Coelba, Neoenergia Pernambuco, Neoenergia Cosern, Neoenergia Elektro y Neoenergia Brasilia, Operación de hidroeléctricas y

parques eólicos, mantenimiento y operación de termoeléctrica, actividades operativas y administrativas de transmisión, instalación de sistemas

fotovoltaicos y cargadores eléctricos (Movilidad).

⁴¹ En cumplimiento de la Ley 11/2018, se indica que el género de las personas con enfermedad profesional son cinco hombres y una mujer.


Información social \|	Estrategia


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Principales elementos de los sistemas de seguridad y salud


Elementos	España	Reino Unido	EE.UU	Brasil	IEI	México (Actividades Discontinuadas)
Existe un sistema	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí
Regulación de referencia	Ley 31/1995 R:D:39/1997	UKHS-GSP- SMS2008 Health & Safety Legal Register - Lists all the Legal Requirements SPENW SHE Legal Register	ISO 45001	Decreto Ley 5454/43 - Consolidació n de Leyes Laborales	Diferente regulación local	ISO 45001
Alcance	Todos los trabajadores	Todos los trabajadores	Todos los trabajador es	(*) 40	Eólica terrestre O&M, Eólica marina O&M, Clientes diferentes países	Todos los trabajadores
Certificación	ISO 45001	ISO 45001	ISO 45001	ISO 45001	ISO 45001	ISO 45001
Existen procedimientos formales de identificación de riesgos	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí
Existen planes de acción vinculados a los riesgos	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí
Existen procedimientos formales para la notificación de peligros	Sí	Sí	Sí	Sí	Si	Sí
Existen políticas o procesos para retirarse de situaciones que pueden provocar lesiones, dolencias o enfermedades	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí
Existen procesos para investigar incidentes laborales	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí	Sí

Es el caso de Brasil, se continúa trabajando para que el 100 % de los empleados se encuentren dentro

del alcance, realizando una certificación progresiva según planificación establecida.

En Estados Unidos, el enfoque de certificación sigue una metodología coherente alineada con el sistema

de gestión de seguridad y salud, abarcando tanto Energía como Redes y excluyendo por el momento

eólica marina. Ciertos activos, como instalaciones recientemente puestas en servicio o emplazamientos

en fases de transición, no se incorporan de inmediato al certificado, si no que se integran

progresivamente a medida que cumplan los criterios de elegibilidad. Esta inclusión gradual justifica el

porcentaje actual de cobertura ligeramente inferior al 100 %.

Por su parte, referente a Iberdrola Internacional, son varios los países en los que Iberdrola tiene

presencia pero en los que no se alcanza el número mínimo de empleados que permita certificarlos.

Enfermedades profesionales en el personal propio (nº)


Enfermedades	2025	2024
Fallecimientos	0	0
Número enfermedades profesionales	6 ⁴¹	4

⁴² Esta tabla representa aquellas personas que se identifican como hombres o mujeres en el momento del registro del accidente, por lo que los

números segmentados por género pueden no coincidir con el total presentado debido a las personas que se identifican con otro género o que eligen no

divulgar la información.

⁴³ El dato de accidentabilidad con fallecimiento, está incluido en los valores de accidentes con baja.

⁴⁴ Tasa de lesiones por accidente laboral = Número de lesiones por accidente laboral registrables (excepto primeros auxilios) / Número de horas

trabajadas × [1.000.000]

⁴⁵ No incluye ENW

⁴⁶ Metodología de cálculo de los indicadores:

Índice de frecuencia (IF) = (número de accidentes con baja*1.000.000)/horas

Debido a que los porcentajes de participación en algunas empresas difieren del 100 %, los redondeos realizados pueden hacer que no coincidan los

sumatorios con el total presentado.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 84

Número de días perdidos en el personal propio


Días perdidos	2025	2024
Número de días perdidos del personal propio	8.091	9.345

Los días perdidos se calculan como los días naturales perdidos por accidente, a partir del primer día de la

baja, excluyendo las exenciones definidas por los estándares NEIS. Para el cómputo también se tienen

en cuenta los días perdidos durante 2025 de incidentes de años anteriores.

Accidentabilidad en el personal propio 42


Categoría	Asalariado 2025	Asalariado 2024	No asalariado 2025	No asalariado 2024
Número de accidentes	1.067	969	0	0
Hombres	894	800	0	0
Mujeres	114	96	0	0
Numero de accidentes con baja	106	99	0	0
Hombres	93	92	0	0
Mujeres	10	7	0	0
Numero de accidentes con fallecimiento 43	1	1	0	0
Hombres	1	1	0	0
Mujeres	0	0	0	0
Índice de frecuencia (IF)	1,19	1,17	0	0
Hombres	1,37	1,43	0	0
Mujeres	0,47	0,35	0	0
Cubierto por el sistema de seguridad y salud	99,5 %	99,1 %	100,0 %	85,5 %

Tasas de accidentabilidad - Total Iberdrola


Tasa	2025	2024
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Personal propio) 44	3,14	3,17
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Personal contratas)	2,85	3,24
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Combinada)	3,03 45	3,21

Accidentabilidad en el personal de la cadena de valor

Durante el ejercicio 2025 se han producido 6 fallecimientos de personal de contratas. El índice de

frecuencia de accidentes se describe en la siguiente tabla:


Tasa	2025	2024
Índice de frecuencia (IF) 46	1,24	1,77

Enfermedades profesionales en el personal de contratas (nº)


Enfermedades	2025	2024
Fallecimientos	0	0
Número enfermedades profesionales	0	2

Ante un accidente laboral con grandes consecuencias, se lleva a cabo una evaluación de riesgos con el

objetivo de calificar el riesgo como bajo, medio o alto. En función de la calificación final, se tomarán las

correspondientes medidas para eliminar y/o minimizar dichos riesgos.

⁴⁷ Incluye todo el perímetro de reporting del personal propio


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 85

Durante 2025 se han desarrollado programas específicos en los distintos negocios con el fin de fortalecer

la identificación de riesgos, mejorar la comunicación y elevar los estándares de seguridad y salud laboral.

Estas iniciativas, reforzadas tras la ocurrencia de fatalidades, han permitido impulsar controles

preventivos más exigentes y establecer requisitos estrictos de cumplimiento para contratistas y

subcontratas. Todo ello favorece la integración de la cadena de valor en la cultura preventiva corporativa

y mejora la gestión de riesgos en un entorno global caracterizado por distintos niveles de trazabilidad.

Absentismo en el personal propio


Absentismo (horas perdidas)	2025	2024
Accidentabilidad y enfermedad profesional	48.776	53.031
Enfermedad común 47	1.620.991	1.406.649
Total	1.669.767	1.459.680

Participación de los trabajadores, consultas y comunicación sobre salud y seguridad en el trabajo

Las empresas del Grupo Iberdrola favorecen una cultura de comunicación, consulta y participación

acerca de los temas relacionados con la seguridad y salud laboral. Esto se logra a través de la difusión de

planes de prevención, la creación de Comités de Seguridad y Salud laboral paritarios y colegiados, las

reuniones periódicas de los mismos, la provisión de canales formales e informales para la consulta por

parte de los trabajadores, los planes de formación en materia de prevención de riesgos laborales, los

procedimientos generales de comunicación y consulta, los paneles de trabajadores cualificados, las

reuniones estratégicas de seguridad, el uso de la intranet corporativa, y otros medios como revistas,

pantallas en planta, etc. Así:

• En España existe un Comité Central de Seguridad y Salud Laboral.

• En el Reino Unido, ScottishPower dispone del Comité de Gobernanza de Salud y Seguridad, así

como Equipos Ejecutivos, un Departamento de Salud y Seguridad y los Foros de Salud y Seguridad.

• En Estados Unidos, Avangrid cuenta con paneles de trabajadores cualificados y un Consejo

Estratégico de Seguridad que se reúne mensualmente.

• Por su parte, en Brasil Neoenergia cuenta con Comités de Seguridad y Salud, al igual que en

México, donde se dispone de una Comisión de Seguridad e Higiene.

• En Iberdrola Internacional (IEI), debe tenerse en consideración las distintas legislaciones locales

así como el número de empleados en el país. La participación de todos los empleados mediante

mecanismos globales y regionales de consulta, comunicación y gestión en materia de seguridad y

salud está garantizada.

▪ S1-15 : Parámetros de conciliación laboral

Conciliación y políticas de desconexión laboral

La conciliación de la vida profesional y personal se promueve facilitando medidas para el cuidado de

familiares e hijos, la maternidad y la lactancia. El 100 % del personal propio asalariado tiene derecho a

permisos por motivos familiares, de los cuales el 6,8 % (6,2 % de los hombres y 8,8 % de las mujeres) del

personal asalariado se acogió al mismo.

Las tendencias de gestión más recientes, así como la implantación de las nuevas tecnologías, fomentan

la eficiencia organizativa, pero al mismo tiempo pueden difuminar los límites entre el tiempo de

dedicación al trabajo y la vida privada. Para la Sociedad, tal y como consta en la Política de gestión

sostenible del capital humano y de prevención del acoso es prioritario que sus profesionales puedan

desarrollar de forma plena su vida personal, de manera compatible con su actividad laboral. Por ello, las

políticas de la Sociedad promueven la efectiva separación de los ámbitos personal y laboral, con especial

atención a la desconexión de los dispositivos digitales, sin que se favorezca o discrimine a los

profesionales.

Iberdrola incluye dentro de sus permisos familiares el permiso por maternidad, el permiso parental y el

permiso para cuidadores dentro del mismo domicilio siendo el 100 % de los trabajadores asalariados

susceptibles de beneficiarse de los mismos al estar cubiertos por los diferentes convenios colectivos.

⁴⁸ Se considera para el cálculo remuneración total por hora: salario fijo, variable, complementos y horas extra.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 86

Permisos por motivos familiares


Permiso	Hombres 2025	Mujeres 2025
Número de empleados que han disfrutado de baja por maternidad/paternidad (retribuido y no retribuido)	1.454	579
% de empleados que han disfrutado de baja por maternidad/paternidad (retribuido y no retribuido)	4,3 %	5,0 %
Nº empleados que han disfrutado de permisos familiares (incluye maternidad, paternidad, parentales y cuidadores convivientes)	2.095	1.009
% empleados que han disfrutado de permisos familiares (incluye maternidad, paternidad, parentales y cuidadores convivientes)	6,2	8,8
Tasa de permanencia tras el permiso de maternidad/paternidad	95 %	92 %

El número de semanas de permiso retribuido de maternidad/paternidad ofrecido por la empresa depende

del país de operación y oscilan entre 4 semanas y un máximo de 39 semanas en los principales países

en los que opera el Grupo.

▪ S1-16 : Parámetros de retribución (brecha salarial y retribución total)

Igualdad salarial y brecha salarial

A través de la Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso, la Sociedad ha

definido un modelo que permite garantizar la igualdad de oportunidades y la no discriminación, principios

que, junto con los intereses de los profesionales, forman parte de la estrategia de Iberdrola.

Para ello, promueve una cultura organizativa y procesos de gestión que permitan que sus profesionales

puedan aportar sus habilidades, capacidades, conocimientos y experiencias y con independencia de

cualesquiera condiciones o circunstancias personales o sociales, así como el principio de igualdad

retributiva por trabajo de igual valor en el establecimiento de las condiciones de trabajo.

Los convenios colectivos vigentes en las compañías del grupo garantizan la igualdad en los salarios

iniciales y la progresividad en función de las capacidades y las competencias.

Iberdrola ha obtenido la certificación EDGE (Economic Dividends for Gender Equality) en su segundo

nivel (EDGE Move), que refleja el compromiso de Iberdrola con la igualdad de oportunidades, así como la

adopción de medidas concretas para transformar ese compromiso en acción, destacando que las

prácticas equitativas se han integrado de forma sostenible en la organización y constituyen un área

estratégica clave para su éxito futuro.

A través de la implantación de un plan de acción específico, Iberdrola ha logrado avances en la creación

de un marco eficaz de políticas y prácticas para garantizar la progresión equitativa de sus profesionales,

específicamente mediante la implementación de políticas y prácticas para asegurar una remuneración

equitativa dentro de la organización.

En lo relativo a brecha salarial, la relación entre la remuneración salarial media de los hombres y de las

mujeres en el Grupo Iberdrola alcanzó el 97,5 % en 2025, frente al 97,3 % registrado en 2024.

Brecha salarial por género 48


	2025		2024
Iberdrola (EUR)	Remuneración hombres/ Remuneración mujeres	(Remuneración hombres – Remuneración mujeres) / Remuneración hombres	Remuneración hombres/ Remuneración mujeres	(Remuneración hombres – Remuneración mujeres) / Remuneración hombres
Remuneración salarial media total	97,5	-2,6	97,3	-2,8

La brecha salarial observada en el Grupo responde principalmente a la menor presencia de mujeres en la

plantilla, especialmente en posiciones técnicas y directivas, una situación común en el sector energético a

nivel internacional.

⁴⁹ La compensación total anual incluye salario fijo, complementos salariales en efectivo, remuneración variable, incentivo a largo plazo neto y

beneficios.

⁵⁰ Cifra no ajustada por las diferencias de poder adquisitivo entre países.


Información social \|	Estrategia


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Para seguir impulsando de manera efectiva la igualdad salarial y en la promoción interna y externa de la

igualdad de oportunidades, la Sociedad aborda esta realidad desde una perspectiva integral a través de

las siguientes líneas de actuación :

• La realización de evaluaciones anuales de la brecha salarial abarcando todos los niveles de

responsabilidad, estableciendo planes acción derivados de los resultados y su evolución.

• La propuesta de medidas que contribuyan a minimizar las desigualdades que se presenten, todo

ello considerando habilidades, capacidades, conocimientos y experiencias de los profesionales.

• El impulso de las vocaciones científicas entre las niñas y jóvenes, llevando a cabo numerosas

iniciativas para apoyar el desarrollo profesional de las mujeres en áreas STEM.

• La atención a situaciones específicas del colectivo femenino, velando por que no repercutan

negativamente en su carrera profesional, por ejemplo, facilitando el ejercicio de la corresponsabilidad

entre mujeres y hombres.

• La incorporación en los programas de liderazgo de contenidos que favorezcan una mejor toma de

decisiones en procesos relacionados con la gestión de personas que consoliden la búsqueda de la

excelencia, las promociones basadas en el mérito y una cultura cada vez más inclusiva.

• Velar por que los procesos de selección y contratación sean rigurosos, objetivos e imparciales,

evitando sesgos y barreras que impidan el acceso ecuánime a las oportunidades profesionales.

• El fomento de la representación múltiple y variada en los diferentes órganos y niveles de toma de

decisiones.

A nivel consolidado, el ratio entre la compensación total anual 49 del empleado mejor pagado de la

organización y la mediana de la compensación total anual de todos los empleados (excluido el empleado

mejor pagado) es de 45,96 50 en 2025.

▪ S1-17 : Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con los

derechos humanos

A lo largo del ejercicio 2025,se han analizado, 185 incidentes de discriminación, incluido acoso, de los

cuales 131 se han cerrado. Se han producido 9 despidos y se ha tomado medidas correctoras en otros 6

casos. No ha habido ningún importe por multas, sanciones o indemnizaciones por estos incidentes.

No hay reclamaciones del personal no asalariado relacionadas con los derechos humanos.

Planes de respuesta y remediación

En lo que respecta a las comunicaciones recibidas a través de los buzones éticos de la Sociedad, en

2025 se han recibido un total de 6.705 comunicaciones, de las cuales 1.804 corresponden a consultas y

4.901 denuncias.

En el período de referencia, la Sociedad ha mantenido su firme compromiso con el respeto a los

derechos humanos, alineándose con los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas

y los Derechos Humanos, la Declaración de la OIT y las Directrices de la OCDE para Empresas.

Se informa que no se han detectado casos graves en materia de derechos humanos relacionados con el

personal de la empresa, ni se han registrado multas, sanciones ni indemnizaciones por daños y perjuicios

en este contexto. Por lo tanto, no es aplicable una conciliación de importes monetarios con los estados

financieros respecto a este tema.

⁵¹Debido a que los porcentajes de participación en algunas empresas difieren del 100 %, los redondeos realizados pueden hacer que no coincidan los

sumatorios con el total presentado.


	Información social \|	Estrategia


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Información específica de la entidad

Empleo 51

Plantilla por tipo de empleo, sexo y edad a cierre del ejercicio


Sexo y edad	Tiempo completo 2025	Tiempo completo 2024	Tiempo parcial 2025	Tiempo parcial 2024
Hombres	33.140	30.886	727	682
Hasta 30 años	5.789	5.436	98	108
Entre 31 y 50 años	20.811	19.456	514	494
Más de 51 años	6.540	5.993	115	80
Mujeres	10.929	10.128	582	494
Hasta 30 años	2.223	2.060	69	66
Entre 31 y 50 años	6.601	6.135	355	326
Más de 51 años	2.106	1.932	158	102
Total	44.091	41.032	1.309	1.176
Hasta 30 años	8.020	7.503	167	174
Entre 31 y 50 años	27.420	25.599	869	820
Más de 51 años	8.652	7.930	273	182

Plantilla por tipo de contrato, sexo y categoría profesional


Sexo y categoría	Contrato indefinido 2025	Contrato indefinido 2024	Contrato temporal 2025	Contrato temporal 2024
Hombres	33.728	31.481	139	87
Liderazgo	1.749	1.725	3	4
Técnicos cualificados	12.645	11.603	25	31
Profesionales de oficio y personal de apoyo	19.334	18.153	111	52
Mujeres	11.439	10.597	72	25
Liderazgo	801	744	0	1
Técnicos cualificados	6.689	6.362	19	14
Profesionales de oficio y personal de apoyo	3.949	3.491	53	10
Total	45.189	42.096	211	112
Liderazgo	2.552	2.471	3	5
Técnicos cualificados	19.349	17.974	44	45
Profesionales de oficio y personal de apoyo	23.288	21.651	164	62

Asalariados por categoría profesional


Categoría	Nº 2025	Nº 2024	% 2025	% 2024
Liderazgo	2.555	2.476	6	6
Técnicos cualificados	19.393	18.019	43	43
Profesionales de oficio y personal de apoyo	23.452	21.713	52	51
Total	45.400	42.208	100	100

⁵² Esta tabla representa aquellas personas que se identifican como hombres o mujeres, por lo que los números segmentados por género pueden no

coincidir con el total presentado debido a las personas que se identifican con otro género o que eligen no divulgar la información.

⁵³ Remuneración salarial incluye salario fijo, variable y complementos.

⁵⁴ Remuneración salarial incluye salario fijo, variable y complementos.


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S1 Personal propio	\| 89

Despidos en la empresa


Categoría	Subcategoría	Hombres 2025	Hombres 2024	Mujeres 2025	Mujeres 2024
Por edad. en número	Hasta 30 años	181	124	46	61
Por edad. en número	Entre 31 y 50 años	737	465	209	161
Por edad. en número	Mayor de 50 años	165	80	49	22
Por categoría profesional	Liderazgo	47	30	19	11
Por categoría profesional	Técnicos Cualificados	337	183	160	103
Por categoría profesional	Profesionales de oficio y personal de apoyo	699	456	125	130
Total en número 52		1.083	669	304	244

Remuneración salarial media por grupos de edad y sex o 53


Iberdrola (EUR)	Hombres 2025	Hombres 2024	Mujeres 2025	Mujeres 2024	Total 2025	Total 2024
Hasta 30 años	43.940	40.804	40.184	38.584	42.930	40.220
Entre 31 y 50 años	54.786	53.982	60.769	60.582	56.275	55.620
51 o más años	91.539	94.603	88.264	89.082	90.727	93.204
Remuneración media total	60.016	59.350	62.031	61.616	60.552	59.944

Remuneración salarial media por nivel profesional 54


Iberdrola (EUR)	2025	2024
Liderazgo	166.846	165.018
Técnicos cualificados	74.552	72.903
Profesionales de oficio y personal de apoyo	37.647	37.432
Remuneración media total	60.552	59.944


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor	\| 90

[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor

▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

En el requisito de divulgación apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2, la Sociedad describe el proceso para

identificar potenciales incidencias que pueden afectar a las personas trabajadoras a lo largo de la cadena

de valor. Actualmente, la limitada trazabilidad en las cadenas de valor globales restringe la disponibilidad

de información necesaria para determinar la importancia relativa de las incidencias y valorar los riesgos y

oportunidades asociadas. Como respuesta, la Sociedad refuerza sus procesos de debida diligencia en

derechos humanos y los mecanismos de seguimiento descritos en los apartados S2‑2, S2‑3 y S2‑4.

La Sociedad impulsa una cadena de valor sostenible y acompaña a sus proveedores en la mejora

continua de su desempeño en materia de sostenibilidad, fortaleciendo especialmente sus procesos de

debida diligencia en los derechos humanos, tal como se detalla en los apartados S2-2 y S2-3. Asimismo,

y conforme a lo descrito en el apartado S2‑4, la Sociedad implementa medidas de prevención, mitigación

y remediación orientadas a reducir y, en la medida de lo posible, evitar eventuales vulneraciones de los

derechos humanos derivadas de incidencias reales o potenciales.

▪ S2-1 : Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor

La Sociedad cuenta con un marco normativo sólido que orienta la actuación respecto a los trabajadores

de la cadena de valor descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

▪ S2-2 : Procesos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor en

materia de incidencias

La Sociedad dispone de procesos para prevenir incidencias potenciales sobre los trabajadores de la

cadena de valor, integrando sus perspectivas y las de sus representantes legítimos en diferentes

situaciones y modalidades de colaboración.

Procesos preventivos en materia de salud y seguridad laboral

El procedimiento de Compras exige una evaluación técnica previa a la contratación que contempla el

cumplimiento de los requisitos en materia de seguridad y salud laboral.

Las Condiciones Generales de Contratación del Grupo Iberdrola establecen requisitos específicos para

contratistas, subcontratistas y autónomos, que deben cumplirse antes del inicio de los trabajos. Estos

requisitos, que se derivan principalmente de requisitos legales, incluyen estándares de prevención,

información de riesgos, notificación de accidentes, cláusulas contractuales sobre prevención y derechos

humanos, y garantías de extensión a terceros. Durante la vigencia contractual se realizan auditorías

internas y externas, manteniendo un seguimiento continuo con proveedores.

La seguridad y salud laboral se integra en las funciones y responsabilidades de la línea de mando (jefe de

centro, jefe de trabajos, responsable de contrato, etc.). Tanto la organización que solicita la prestación

como la titular del emplazamiento deben asegurar dicha colaboración, cumpliendo las obligaciones

legales aplicables.

Procesos de clasificación, “screening” y evaluación de proveedores

La Sociedad dispone de un sistema de gestión global de proveedores descrito en el apartado G1-2 que

garantiza un enfoque homogéneo en la gestión responsable de estos, independientemente de su

ubicación geográfica, actividad económica o del ámbito territorial desde el que se realicen las compras.

Este sistema incluye un screening inicial en el alta del proveedor, su clasificación en función de criterios

propios o de plataformas externas especializadas, y la monitorización diaria de todos los terceros

(incluidos los proveedores) mediante un servicio externo que genera alertas automáticas ante cualquier

novedad relevante.


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor	\| 91

Todo ello permite identificar proveedores potencialmente críticos o significativos, verificar que su forma de

operar se alinea con las políticas, principios y responsabilidades de la Sociedad, y facilitar al gestor de

compras la identificación de las medidas de mitigación del riesgo que puedan resultar necesarias.

Tracción y mejora continua en la cadena de valor

La gestión eficaz y evaluación continua de los proveedores constituye un elemento esencial para impulsar

la mejora continua en la cadena de valor y aportar información relevante a la toma de decisiones de

Compras.

Iberdrola dispone de un modelo propio de Evaluación del Proveedor alineado con el Código de Conducta

de administradores, profesionales y proveedores, con el que se evalúa el posicionamiento y desempeño

de cada proveedor principal en torno a los tres ejes fundamentales de la Sostenibilidad: ambiental, social

y gobernanza (ética y cumplimiento). El modelo vigente permite identificar y valorar riesgos potenciales,

así como necesidades de acción temprana, y adicionalmente mide también los elementos con los que

cuentan los proveedores para gestionar sus propias cadenas de suministro y la relación con terceros

vinculados. Para más información consultar el apartado G1-2.

Este proceso, además, es un componente clave de los procedimientos de diligencia debida en derechos

humanos, conforme al apartado IRO‑1 del capítulo NEIS 2, contribuyendo a que la cadena de suministro

mejore progresivamente su nivel de sostenibilidad.

Mecanismos de comunicación, consulta y denuncia

Las sociedades del Grupo ponen a disposición de proveedores, y otros terceros previstos en la

normativa, entre los que se incluyen subcontratistas y trabajadores de la cadena de valor, canales

internos de información y denuncia accesibles, confidenciales y que garantizan la ausencia de

represalias, conforme a la legislación vigente. Estos mecanismos permiten comunicar cualquier conducta

que pueda constituir una irregularidad, un potencial acto ilícito o un comportamiento contrario a la

legalidad o a las normas de actuación recogidas en el Código de Conducta de administradores,

profesionales y proveedores o al Sistema de gobernanza y sostenibilidad, con transcendencia en el

ámbito de la Sociedad, en su relación contractual con sus proveedores o en los intereses e imagen. Las

comunicaciones o denuncias pueden realizarse por escrito, a través del formulario habilitado en la página

web corporativa o mediante otros medios establecidos por la Sociedad, con posibilidad de realizarse de

forma anónima. Todo ello sin perjuicio de que puedan dirigirse denuncias a la Autoridad Independiente de

Protección al Informante o a cualquier otra institución, órgano u organismo competente.

Entre los principios fundamentales que rigen la gestión del sistema destacan la confidencialidad, la

protección del informante y la tramitación diligente de las comunicaciones. La Sociedad se compromete,

en los términos previstos en la normativa, a no adoptar (y a velar porque sus profesionales tampoco

adopten) ninguna forma de represalia contra cualquier persona que realice una denuncia de buena fe.

Atención a colectivos con necesidades específicas en materia de prevención de riesgos laborales

Las sociedades del Grupo, en la medida de lo posible y siempre respetando la privacidad de los datos

personales, identifican y prestan especial atención a ciertos grupos de trabajadores con especial

sensibilidad a los riesgos laborales, por sus propias características personales o estado biológico

conocido, incluidos aquellos que tengan reconocida la situación de discapacidad física, psíquica o

sensorial, embarazo, lactancia, maternidad, etc. estableciendo que deben ser tenidos particular y

diferenciadamente en cuenta en las medidas preventivas. Se impone la obligación de garantizar la aptitud

médica de dichos colectivos, para desempeñar las tareas del puesto. Para más información consultar el

apartado SBM-2 del capítulo NEIS 2.

▪ S2-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

trabajadores de la cadena de valor expresen sus inquietudes

La Sociedad aplica un marco sólido de prevención, mitigación y reparación de impactos adversos en

derechos humanos que puedan afectar a trabajadores de la cadena de valor, basado en el Sistema de

gobernanza y sostenibilidad y en el Código de Conducta de administradores, profesionales y

proveedores, que operan como elementos transversales en la relación con terceros.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor	\| 92

Requerimientos de Derechos Humanos exigidos a proveedores

La Sociedad exige a sus proveedores el cumplimiento de unos requerimientos en materia de derechos

humanos, de acuerdo con el marco normativo de la Sociedad y, en especial de su Sistema de

gobernanza y sostenibilidad del Grupo Iberdrola. Entre estas exigencias, destaca la obligación de los

proveedores de respetar los derechos fundamentales de sus empleados en materia laboral, prevenir el

acoso, asegurar unas condiciones adecuadas de contratación, trabajo, salud y seguridad y extender

estos mismos criterios a sus propios proveedores, subcontratistas y resto de cadena de suministro. El

Código de Conducta requiere, además, la colaboración en la identificación de incidencias graves, el

desarrollo de planes de prevención y corrección y la disponibilidad de mecanismos anónimos de

denuncia. También establece la obligación de comunicar a sus empleados y partes interesadas los

canales del Grupo para informar sobre posibles incumplimientos en materia de derechos humanos.

Las Condiciones Generales de Contratación contienen cláusulas basadas en la Declaración Universal de

Derechos Humanos, los convenios de la OIT y los Principios de la ONU. El 100 % de proveedores de

equipos, materiales, obras y servicios se clasifican mediante screening, evaluándose riesgos y prácticas

en sostenibilidad. Los proveedores con riesgo elevado son revisados en ámbitos como debida diligencia

en Derechos Humanos, trabajo forzoso o infantil, libertad de asociación, condiciones laborales, igualdad,

conciliación y seguridad laboral. La mitigación se realiza mediante sistemas de calidad y auditorías

periódicas. Para más información consultar el apartado G1-2.

Procesos de debida diligencia y remediación

Las sociedades cuentan con procesos para prevenir, mitigar y reparar incidencias negativas, mediante

canales éticos, garantías contractuales, evaluaciones, auditorías y planes de mejora. No obstante,

cuando la mitigación no es posible debido a las particularidades del contexto, las acciones adoptadas no

logran reducir su alcance, o persisten incidencias residuales, se implementan medidas para garantizar

que las personas potencialmente afectadas tengan acceso a una reparación efectiva, conforme a los

Principios Rectores de Naciones Unidas. Estas medidas buscan asegurar la provisión de reparación a

través de procesos legítimos y con un enfoque de cooperación activa.

Cada caso es evaluado de forma individual con el fin de garantizar una reparación efectiva en caso

necesario. Este proceso incluye investigación de las circunstancias, la identificación de responsabilidades

y la adopción de las medidas necesarias para cumplir con los estándares internacionales de derechos

humanos, priorizando siempre el diálogo y la colaboración con las partes afectadas.

Canales de comunicación y gestión de quejas

Los trabajadores de la cadena de valor disponen de canales para consultas, quejas y reclamaciones

descritos en el apartado S2-2. Estos procesos permiten clasificar adecuadamente las quejas recibidas

por los distintos canales y garantiza que cada caso reciba la resolución correspondiente, con un

tratamiento específico para aquellas relacionadas con derechos humanos.

Iberdrola, a través de su Código de Conducta de administradores, profesionales y proveedores, exige

que proveedores y contratistas informen a sus empleados, desde el inicio del contrato, sobre estos

procesos y canales de comunicación, estos deben estar disponibles en los lugares de trabajo de toda la

cadena de valor. Los proveedores deben poder acreditar su cumplimiento cuando se les solicite,

garantizando así una comunicación transparente y responsable en la cadena de suministro.

Además, se realizan encuestas periódicas a proveedores directos para evaluar su conocimiento del canal

de denuncias. Para más información consultar el apartado G1-1.

▪ S2-4 : Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia

relativa sobre los trabajadores de la cadena de valor, enfoques para gestionar los

riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia

relativa relacionados con los trabajadores de la cadena de valor y la eficacia de

dichas actuaciones

El Grupo impulsa acciones para generar impactos positivos en los trabajadores de la cadena de valor,

promoviendo bienestar laboral y desarrollo económico-social mediante la creación de empleo directo e


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor	\| 93

indirecto, dinamización de zonas rurales, contribución fiscal y capacitación profesional vinculada a la

economía verde. Para más información se remite al Informe de actividad en Compras y Gestión de

Proveedores.

La Sociedad también aplica medidas para prevenir y mitigar incidencias negativas que afecten a estos

trabajadores, a través de procesos de debida diligencia que incluyen la prohibición de trabajo infantil y

forzoso, la promoción del trabajo decente, libertad sindical, negociación colectiva, igualdad y no

discriminación. La falta de aplicación de medidas correctoras puede derivar en la cancelación contractual.

En 2025 no se identificaron incidentes de vulneración de derechos humanos en la cadena de valor.

En 2025 se han realizado 42 auditorías a proveedores principales en materia de sostenibilidad,

incluyendo aspectos sociales, y cuyos resultados han sido satisfactorios, sin detectarse desviaciones

significativas.

En el marco de los procesos de debida diligencia del Grupo, en 2021 Iberdrola identificó un riesgo

potencial en la cadena de valor de la tecnología fotovoltaica relacionado con alegaciones de trabajo

forzoso en Xinjiang (China), vinculadas a productores de polisilicio. En coherencia con sus compromisos

en derechos humanos, la Sociedad realiza un seguimiento continuo de este riesgo y aplica medidas

específicas de debida diligencia a los proveedores potencialmente expuestos, intensificando el

cumplimiento del Código de Conducta de administradores, profesionales y proveedores. Como parte de

estas medidas, se acordó con los proveedores directos la inclusión de cláusulas contractuales para

mitigar riesgos de Forced Labor o Modern Slavery en los contratos de suministro, posibilidad de realizar

auditorías sociales y de sostenibilidad y reforzar la trazabilidad de componentes de los módulos para

garantizar tanto su calidad como su origen responsable. En 2025 se incorporaron cláusulas equivalentes

para contratos de sistemas de almacenamiento de energía y estructuras para paneles fotovoltaicos de

origen chino.

Con el fin de mejorar la trazabilidad global, la Sociedad participa en iniciativas sectoriales y grupos de

trabajo de sostenibilidad. Destaca la Solar Stewardship Initiative (SSI), que ha desarrollado dos

estándares específicos:

• el SSI ESG Standard, que define los requisitos sociales, ambientales y de gobernanza a verificar

mediante auditorías independientes;

• y el SSI Supply Chain Traceability Standard, que establece los requisitos para mantener y auditar

sistemas de trazabilidad y avanzar hacia cadenas de custodia en la cadena de valor solar.

En 2025, según información pública de la propia SSI, se realizaron auditorías sociales y de sostenibilidad

en diez centros de fabricación en China, pertenecientes a cinco grandes fabricantes a nivel global de

módulos fotovoltaicos. Los informes ejecutivos de dichas auditorías están disponibles en la web de SSI.

Mejoras en los procesos de debida diligencia

En 2025, Iberdrola ha continuado avanzando con el plan de acción plurianual definido el año anterior para

reforzar los procesos de debida diligencia en derechos humanos en la cadena de suministro, continuando

con las auditorías sociales y de sostenibilidad e incorporado nuevas herramientas para la identificación de

proveedores relacionados más allá del primer nivel, y de sus riesgos potenciales, reforzando la capacidad

de anticipación y de mitigación de riesgos del Grupo. Para más información consultar el apartado G1-2.

▪ S2-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias, riesgos y oportunidades

de importancia relativa

De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la

Sociedad establece la siguiente meta a 2028:


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 94

[NEIS S3] Comunidades afectadas

▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con los colectivos afectados aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en

el apartado IRO-1 en el capítulo NEIS 2.

Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de potenciales incidencias de importancia

relativa relacionadas con los derechos económicos, sociales y culturales de los colectivos en diferentes

ámbitos.

Positivas:

• Un suministro eléctrico robusto, seguro, de calidad y accesible, como resultado de la operación

de las instalaciones de generación, transporte y distribución y almacenamiento.

• Impulso a la movilidad eléctrica mediante la construcción, operación y mantenimiento de la

infraestructura (puntos de recarga, expansión de las redes, digitalización, etc.).

• Desarrollo comunitario relacionado con la actividad económica derivada de la construcción y

operación de instalaciones de generación, transporte y distribución de electricidad.

• Aumento de la disponibilidad de agua tratada para las comunidades cercanas a las plantas de

generación eléctrica, gracias a sus plantas de tratamiento de agua.

• Prevención de sequías e inundaciones que afectan a las comunidades locales gracias al efecto

regulador de las presas.

• Uso recreativo de los embalses situados en instalaciones hidroeléctricas.

Negativas:

• Alteración estética del paisaje como resultado de las infraestructuras.

• Calidad del aire local afectada por la operación de plantas de generación térmica.

• Disminución de la disponibilidad de agua por el funcionamiento de las instalaciones (evaporación

en plantas de energía térmica, extracción para fines de enfriamiento, operación de instalaciones

hidroeléctricas).

• Empeoramiento de las condiciones de vida y la economía local vinculados al eventual cierre de

instalaciones.

• Procesos de adquisición de tierras que no mitiguen o reparen el efecto del cambio de uso.

No se han identificado riesgos ni oportunidades de importancia relativa relacionados con la gestión de las

relaciones con las comunidades locales.

▪ S3-1 : Políticas relacionadas con los colectivos afectados

La Sociedad cuenta con un marco normativo sólido que orienta la actuación respecto a los colectivos

afectados y que está descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2. Los principios establecidos por

las políticas de la Sociedad, en particular la Política de respeto de los derechos humanos y los Principios

éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad están alineados con los principales marcos e

instrumentos internacionales, entre los que destacan los siguientes:

• Declaración Universal de los Derechos Humanos.

• Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos.

• Las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales sobre Conducta Empresarial

Responsable.

• Principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas

• Declaración tripartita de Principios sobre las Empresas Multinacionales y la Política social de la

Organización Internacional del Trabajo.

• Convenios de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) (incluido el convenio 169 sobre

pueblos indígenas y tribales).


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 95

• La Declaración de las Naciones Unidas sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas.

Las políticas establecen los siguientes principios de actuación respecto a las comunidades afectadas:

• Respetar los derechos humanos reconocidos en los marcos y estándares nacionales e

internacionales.

• Involucración y relación con las comunidades afectadas.

• Actuar con responsabilidad y construyendo relaciones basadas en la ética, la integridad, el

desarrollo sostenible, y el respeto a las comunidades.

• Transparencia en las relaciones y en la comunicación financiera y no financiera.

• Escucha activa, impulsando la comunicación bidireccional y efectiva, así como el diálogo

directo,fluido, constructivo, diverso, inclusivo e intercultural.

• Participación e involucración de las comunidades en la planificación, construcción, operación y

desmantelamiento de los proyectos, promoviendo procesos de consulta voluntarios o canales de

interacción similares.

• Colaboración con los Grupos de interés, con el fin de contribuir al cumplimiento del Propósito y

Valores del Grupo Iberdrola.

• Respetar los derechos de las comunidades tradicionales y de los pueblos indígenas, y favorecer

una consulta y diálogo abierto que integre distintos marcos culturales y considerando sus

expectativas y necesidades.

• Respetar el derecho a un medioambiente limpio, saludable y sostenible y, en particular, las

consecuencias de la degradación ambiental para el efectivo disfrute de los derechos del niño

internacionalmente reconocidos.

• Entender el acceso a la energía y a los recursos naturales, incluido al agua, como un derecho

relacionado y vinculado con otros derechos humanos necesarios para mantener un nivel de vida

adecuado, colaborando con las instituciones públicas en la implementación de sistemas de protección

de clientes en situación de vulnerabilidad y en planes de extensión del servicio a comunidades que

carecen de acceso a la energía.

▪ S3-2 : Procesos para colaborar con los colectivos afectados en materia de

incidencias

▪ S3-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

colectivos afectados expresen sus inquietudes

▪ S3-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los

colectivos afectados, enfoques para gestionar los riesgos y aprovechar las

oportunidades de importancia relativa y eficacia de dichas actuaciones

A continuación se describen los contenidos relativos a los requerimientos S3-2, S3-3 y S3-4.

Procesos

La involucración temprana de las comunidades afectadas y el diálogo continuo permite identificar y

gestionar incidencias, orientar la diligencia debida y adaptar el diseño de las operaciones. Este enfoque

se aplica a través del Modelo Global de Relación con los Grupos de Interés, desarrolado en el apartado

SBM-2 y del Procedimiento Corporativo de Gestión Social y Relacionamiento Comunitario, alineado con

los estándares IFC y adaptable a las particularidades sociales, normativas y culturales de cada país. La

Dirección de Sostenibilidad Corporativa coordina la implantación de estos principios en todo el Grupo,

mientras que los equipos de las subholdings y cabeceras de negocio los ejecutan sobre el terreno

mediante la interlocución directa con las comunidades, la identificación de impactos y la aplicación de

medidas de mitigación o reparación.

Para facilitar esta relación, Iberdrola dispone de canales de diálogo y quejas accesibles (buzones éticos

online e in situ, reuniones públicas y canales telefónicos, postales y digitales) que garantizan

confidencialidad, anonimato y protección frente a represalias, conforme a SBM-2 y G1-1. En algunos


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 96

casos, estos canales se complementan con mecanismos institucionales de terceros, como autoridades o

reguladores.

Los procesos de diligencia debida ambiental y social, incluidos los Estudios de Impacto Ambiental y

Social EIA/ESIA, permiten identificar de forma temprana los posibles impactos sobre el entorno natural,

el patrimonio cultural o las condiciones socioeconómicas. Con base en estos análisis, se establecen

medidas de prevención, mitigación y, cuando es necesario, reparación. En el uso de tierras, el Grupo

prioriza emplazamientos con menor afectación y mantiene un diálogo estructurado con propietarios,

comunidades y autoridades para asegurar procesos justos y transparentes.

Iberdrola presta especial atención a colectivos en situación de vulnerabilidad (personas mayores,

menores, personas con discapacidad, migrantes, refugiados, mujeres, personas LGTBIQ+, personas con

neurodiversidad y, especialmente, comunidades indígenas) adaptando los canales, la información y las

medidas a sus necesidades. En contextos indígenas, aplica un enfoque reforzado alineado con el

consentimiento libre, previo e informado (FPIC), el Convenio 169 de la OIT y la Declaración de la ONU

sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas, en coordinación con autoridades como FUNAI.

Cuando las medidas de mitigación no son suficientes o quedan impactos residuales, Iberdrola garantiza

mecanismos de reparación eficaces y coherentes con los Principios Rectores de Naciones Unidas. Estos

pueden incluir restitución, rehabilitación, disculpas públicas, garantías de no repetición, compensaciones

económicas o, si procede, el cese de actividades. Cada caso se analiza individualmente, investigando su

origen, identificando responsabilidades y evaluando la eficacia de las medidas, en coordinación con los

mecanismos legales disponibles.

Todos los procesos se someten a seguimiento y evaluación continua mediante indicadores, encuestas,

análisis de plazos y trazabilidad de incidencias. Los resultados permiten ajustar políticas, canales y

procedimientos, reforzando la mejora continua del desempeño social y ambiental del Grupo. Este marco

se complementa con una visión orientada a la transición justa, que sitúa a las comunidades en el centro

de la transformación energética. Iberdrola impulsa la capacitación verde (plataforma R4E), la inversión en

redes y renovables, el acceso universal a la energía (por ejemplo, Electricidad para Todos) y fondos de

beneficio comunitario y proyectos de valor compartido, como el Plan de Biodiversidad y el Plan Convive

en España.

La implementación de los procesos corporativos de participación, diligencia debida, gestión de

incidencias y reparación se adapta en cada país a los marcos regulatorios, sociales y culturales locales,

manteniendo siempre la coherencia con el modelo global del Grupo. Aunque Iberdrola aplica un enfoque

homogéneo basado en la participación temprana, los canales accesibles de diálogo y quejas, la atención

a colectivos vulnerables y la adopción de medidas de prevención, mitigación y reparación, su despliegue

operativo se ajusta a las necesidades y expectativas específicas de cada territorio.

Canales, Medidas, Reparación y Colectivos Indígenas

A continuación, se presentan casos representativos de cómo estos procesos se materializan en los

diferentes países en los que opera el Grupo, mostrando cómo los principios establecidos se traducen en

actuaciones concretas adaptadas a cada contexto local.

• En Brasil, Neoenergia aplica procesos participativos como el Diagnóstico Socioambiental

Participativo bienal en Itapebi, junto con talleres y consultas con comunidades indígenas (Tekoá

Mirim, Fulniô, Kiriris, Tuxá y Truká) y programas específicos para comunidades Quilombolas en los

proyectos solares Luzia 2 y 3. Se dispone de un mecanismo multicanal de quejas con seguimiento

presencial y, en Itapebi, de un canal integrado en el sistema de monitoreo para activar respuestas

socioambientales. Las medidas implementadas incluyen talleres participativos, mejoras de vivienda y

un Plan de Acción de Reasentamiento en los complejos eólicos Oitis y Chafariz, alineado con el

estándar IFC, además de avisos anticipados, protocolos de incidencias y canales accesibles en redes

como Manoel da Nóbrega–Mongaguá.

• En Estados Unidos, Avangrid mantiene un diálogo continuo mediante su equipo de Project

Outreach, con reuniones, puertas abiertas y coordinación con propietarios en Milvon–West River,

donde también se identifican comunidades vulnerables. En Bright Mountain Solar se aplican

notificaciones anticipadas y soluciones visuales consensuadas. Los canales de quejas incluyen

formatos presenciales, telefónicos, postales y digitales, evaluados periódicamente, con herramientas

como mapas 360º y programas formales de resolución. Las medidas destacan por el uso de terrenos


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 97

previamente mineros, soterramiento de cables, horarios limitados, barreras vegetales y control de

polvo y ruido, y en Milvon–West River, la documentación del Cementerio de Milford. Los proyectos

con presencia indígena intensifican la involucración y aplican la Sección 106 y Memorandos de

Acuerdo, y los proyectos offshore siguen los Principios de Ecuador con planes específicos de

comunicación con tribus presentes (New England Wind 1 y 2).

• En Reino Unido, ScottishPower desarrolla procesos de consulta continuos desde fases

tempranas, apoyados por Community Liaison Officers en Machair y Marram, jornadas informativas

como las de Kilgallioch y consultas públicas y evaluaciones socioeconómicas en los proyectos eólicos

offshore de East Anglia. Los mecanismos de quejas, regulados por Ofgem, son transparentes y

trazables, con acceso al Ombudsman de forma anónima. Entre las medidas adoptadas figuran la

reparación de 4,5 km del sendero Southern Upland Way, la financiación de guardabosques locales y

mecanismos preventivos, registrados en el Pre‑Application Consultation Report.

• En Australia, Iberdrola impulsa procesos formales de participación como el Community

Consultation Committee de Flyer’s Creek, con reuniones periódicas, actas y un fondo de beneficios

comunitarios. Los canales de quejas son accesibles y trazables, con especial atención a colectivos

vulnerables como personas mayores sin acceso digital. Las medidas relativas a comunidades

indígenas incluyen acuerdos con la Gunaikurnai Land and Waters Aboriginal Corporation en Aurora

Green, con financiación anual, reuniones y codiseño para proteger patrimonio cultural, y relaciones

estables con First Nations basadas en el FPIC y en formación cultural para personal y contratistas.

• En México, Iberdrola aplica un enfoque de diálogo intercultural y consentimiento libre, previo e

informado conforme a la legislación nacional y al Convenio 169 de la OIT, con interlocución en

comunidades zapotecas de Oaxaca e identificación de pueblos indígenas en proyectos de Puebla.

Los canales de quejas se articulan en coordinación con autoridades, y las medidas se integran en los

planes de gestión social y en la tramitación de permisos, asegurando trazabilidad y cumplimiento

regulatorio.

• En España, Iberdrola integra el análisis socioeconómico en los EIA/ESIA y en el Proyecto Básico,

complementándolo con el Plan Convive y el Plan de Biodiversidad para maximizar beneficios locales.

Los canales de quejas cumplen los requisitos de G1‑1 y se difunden por múltiples vías. En la central

nuclear de Cofrentes, el Comité de Información asegura el diálogo permanente, recoge inquietudes y

activa planes de acción y medidas correctivas cuando corresponde.

• En Portugal, los procesos se desarrollan a través de las consultas públicas de la Agencia

Portuguesa de Medio Ambiente, como en el Parque Eólico Tâmega, integrando las observaciones

ciudadanas en licencias y decisiones administrativas. En Francia, el proyecto offshore Saint‑Brieuc

emplea un sistema de comunicación accesible en francés e inglés, con canales de quejas

gestionados junto a autoridades marítimas y medidas de mitigación sujetas a estricto control

regulatorio. En Alemania, la Oficina Federal Marítima e Hidrográfica publica documentación y recibe

observaciones dentro de un proceso formal de participación, que complementa los canales

corporativos y se integra en las decisiones finales y exigencias normativas. En Italia, la evaluación de

impacto social es obligatoria en la planificación y autorización de proyectos, con canales de quejas

alineados a requisitos locales y medidas sociales incorporadas en permisos y planes de proyecto.

Contribuciones a la sociedad

Iberdrola ha seleccionado el modelo Business for Societal Impact (B4SI), de medida y evaluación de las

contribuciones empresariales a la comunidad reconocido a nivel internacional.

Según este modelo, la contribución total a la comunidad en 2025 ha ascendido a 62,7 millones de euros.

Este importe supone alrededor del 1 % del beneficio neto en el ejercicio.

▪ S3-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias de importancia relativa y

la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa

Tal y como se expone en el requerimiento apartado MDR-T en el capítulo NEIS 2 la Sociedad ha definido

dos metas relacionadas, alineadas con el estándar internacional B4SI, la Política de relaciones con los

grupos de interés, Política de respeto de los derechos humanos y los procesos de debida diligencia del

Grupo.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 98

La meta establece la revisión y actualización continua de la debida diligencia en derechos humanos y del

Modelo de relación con los Grupos de Interés del Grupo. Incluye la integración de criterios de derechos

humanos en las operaciones de inversión y desinversión, la mejora de los procesos de gestión social y

relacionamiento comunitario y el fortalecimiento y despliegue progresivo del Modelo de relación con los

Grupos de interés. Contempla acciones formativas y sistemas de gestión y seguimiento mediante

herramientas digitales.

Información específica de la entidad

Responsabilidad fiscal

El Consejo de Administración de Iberdrola S.A. tiene atribuida la competencia de diseñar, evaluar, aprobar

y revisar con carácter permanente la Política fiscal corporativa de Iberdrola, S.A. Además, corresponde al

Consejo de Administración formular la estrategia fiscal y aprobar las inversiones u operaciones que, por

su elevada cuantía o características, tengan especial relevancia fiscal.

La finalidad de esta Política es establecer las bases para la definición de la estrategia fiscal de la

Sociedad, basada en la excelencia y el compromiso con la aplicación de buenas prácticas tributarias, en

el marco de la estructura societaria y de gobierno del Grupo. A este respecto, la estrategia fiscal se

asienta sobre tres pilares fundamentales: el cumplimiento de las obligaciones fiscales, la cooperación

permanente con las administraciones tributarias y la transparencia.

El cumplimiento de las normas tributarias es un principio básico de la Política fiscal corporativa. Para

asegurar un enfoque fiscal responsable, Iberdrola vela por que la tributación guarde una relación

adecuada con la estructura y ubicación de las actividades, los medios humanos y materiales y los riesgos

empresariales, y potencia una relación con las autoridades tributarias que se rige por los principios de

legalidad, transparencia, lealtad, confianza, profesionalidad, colaboración, reciprocidad y buena fe.

Asimismo, el comportamiento fiscalmente responsable de las sociedades del Grupo Iberdrola está

inspirado por los principios establecidos por el Propósito y Valores del Grupo Iberdrola, los Principios

éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola, y la Política de desarrollo

sostenible. Así, se concibe que los tributos que las sociedades del Grupo satisfacen en los países y en los

territorios en los que operan, constituyen su principal aportación al sostenimiento de las cargas públicas y,

por tanto, una de sus principales contribuciones a la sociedad. La Política fiscal corporativa de Iberdrola,

S.A. desarrolla estos principios, es pública y se encuentra disponible en la página web de la Sociedad.

Implementación y seguimiento de la Política fiscal corporativa. Modelo de gestión de riesgos

La implementación y el seguimiento de la estrategia fiscal establecida para el Grupo por el Consejo de

Administración de la Sociedad es responsabilidad de las distintas sociedades que lo integran, de

conformidad con la estructura societaria y de gobierno definida en el Sistema de gobernanza y

sostenibilidad y, en particular, en las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola y se lleva

a la práctica respetando los principios de subsidiariedad y gestión descentralizada. En este sentido, se


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 99

estructura en tres niveles; Sociedad matriz, sociedades subholding y sociedades cabecera de los

negocios los países:

• El Consejo de Administración de la Sociedad, a través de su presidente y del consejero delegado,

con el soporte técnico del Comité Operativo, así como por el equipo directivo junto, en su caso, con

sus comités de apoyo correspondientes, impulsa la supervisión, organización, coordinación y

seguimiento de los principios de actuación y buenas prácticas tributarios previstos en la Política por

parte de las sociedades integradas en el Grupo.

• Para la implementación y seguimiento de lo previsto en la Política, el Consejo de Administración

de Iberdrola, S.A. cuenta con la Dirección Global Fiscal que, actuando como órgano responsable del

cumplimiento fiscal en la Sociedad en coordinación con la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad,

vela de forma proactiva e independiente, por el cumplimiento de los principios y buenas prácticas

tributarias previstos en la Política. Asimismo, la Dirección Global Fiscal, aprueba y revisa

periódicamente unas directrices para evaluar y gestionar el riesgo fiscal, aplicables a todas las

sociedades del Grupo, que incluyen unos criterios objetivos para clasificar las operaciones en función

de su riesgo tributario, así como distintos procedimientos para su aprobación.

• Por su parte, las sociedades cabecera de los negocios o países informan anualmente a las

sociedades subholding del grado de cumplimiento de la estrategia fiscal que se haya establecido a

nivel del Grupo.

• A su vez, las comisiones de auditoría y cumplimiento de las sociedades subholding informan a la

Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de la Sociedad del grado de cumplimiento de la

citada estrategia fiscal.

• Por último, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de la Sociedad facilita al Consejo

de Administración de Iberdrola, S.A., con carácter anual, información sobre las prácticas y los criterios

fiscales aplicados por la Sociedad y sobre el grado de cumplimiento de la estrategia fiscal por parte

de las sociedades del Grupo durante el ejercicio.

Relación con los Grupos de interés en materia fiscal

Iberdrola, S.A. se encuentra adherida al Código de buenas prácticas tributarias de la Agencia Estatal de

Administración Tributaria española. El compromiso relativo al cumplimiento, desarrollo e implementación

del Código se extiende a cualesquiera otras buenas prácticas tributarias que se deriven de las

recomendaciones que se recojan en cada momento en él, aun cuando no estén expresamente recogidas

en la Política fiscal corporativa . Además, el Grupo está comprometido con el cumplimiento de las Líneas

directrices de la OCDE para empresas multinacionales en el ámbito tributario.

En el marco del Código, Iberdrola, S.A. presenta voluntariamente el Informe Anual de Transparencia

Fiscal para empresas adheridas al Código de Buenas Prácticas Tributarias y la Documentación sobre

operaciones vinculadas ante la Agencia Estatal de Administración Tributaria española.

A nivel internacional, el Grupo Iberdrola participa en otros programas y acciones para fomentar y

preservar la relación cooperativa con las administraciones tributarias. De esta manera, ScottishPower

participa en la calificación del perfil de riesgo del contribuyente del HMRC (His Majesty's Revenue and

Customs), habiendo obtenido una calificación de bajo riesgo. Asimismo, Neoenergia está adherida al

programa de la Receita Federal, participando voluntariamente en el Programa de Conformidade Fiscal

Cooperativa (Confia). En Europa, Iberdrola se encuentra también adherida al Código de Buenas Prácticas

y forma parte del Fórum dos Grandes Contribuintes de Portugal, y participa en el programa de

cooperación reforzada Relation de confiance de la Administración Tributaria francesa, y en Australia se

encuentra dentro del ámbito de la “Combined Assurance Review” de la “Australian Taxation Office” (ATO).

Adicionalmente, desde 2019 la Sociedad elabora voluntariamente y con periodicidad anual, el Informe de

transparencia fiscal del Grupo Iberdrola. Nuestro compromiso con la sociedad, en dicho informe se

recogen todas aquellas cuestiones que resultan relevantes desde el punto de vista tributario y que,

nuevamente, se elabora en 2026.

En cumplimiento de lo dispuesto en la Disposición Adicional undécima de la Ley 22/2015, de 20 de julio,

de Auditoría de Cuentas, se elabora este año por primera vez el Informe país por país de carácter público

(Country by Country Report) hasta el ejercicio 2024 este informe se venía publicando con carácter

voluntario. No obstante, en 2025, el informe se adapta a las obligaciones legalmente establecidas.


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S3 Comunidades afectadas	\| 100

Finalmente, Iberdrola pone a disposición de sus Grupos de interés canales de denuncia específicos que

sirven como vehículo para comunicar conductas que puedan implicar la comisión de alguna irregularidad

o de algún acto contrario a la legalidad o a las normas de actuación internas, entre ellas, en materia

fiscal.

Contribución fiscal país por país (millones €)


País	Contribución propia 2025	Contribución propia 2024	Contribución por pagos de terceros 2025	Contribución por pagos de terceros 2024	Contribución total 2025	Contribución total 2024
España	2.340	2.532	2.335	1.781	4.675	4.313
Reino Unido	866	984	195	276	1.061	1.260
Estados Unidos	962	891	422	401	1.384	1.292
Brasil	216	219	2.112	2.209	2.328	2.428
Resto	61	201	256	364	317	565
México (Actividad discontinuada)	581	452	64	-10	645	442
Total	5.026	5.279	5.384	5.021	10.410	10.300

En 2025, la contribución tributaria del Grupo aumenta en 110 millones de euros, impulsada por el

crecimiento de los tributos recaudados, que compensa la disminución de los tributos propios.

La disminución de los tributos propios se debe, principalmente, al Impuesto sobre Sociedades, que se

reduce por la ausencia de ingresos extraordinarios en España, la aplicación de deducciones en Reino

Unido, devoluciones administrativas en Alemania y menor actividad en Portugal, mientras aumenta en

México, como consecuencia de la venta del negocio de los ciclos combinados.

Asimismo, respecto de los tributos eléctricos, en España aumentan por mayores tasas e impuestos

sectoriales, mientras que en Reino Unido se reducen significativamente por la menor aplicación del

Electricity Generator Levy.

Por su parte, los tributos recaudados aumentan, especialmente el IVA en España, por la recuperación de

tipos aplicables y las retenciones, impulsadas por el incremento del dividendo pagado y por la

incorporación del subgrupo Electricity North West en Reino Unido.


País	Beneficio antes de impuestos 2025	Impuesto sobre Sociedades pagado 2025	Beneficio antes de impuestos 2024	Impuesto sobre Sociedades pagado 2024
España	3.750	580	3.554	890
Reino Unido	2.755	271	2.107	327
Estados Unidos	1.256	26	-755	21
Brasil	913	107	886	126
Otros	375	-11	429	133
México (Act. discontinuada)	333	572	3.204	443
Total	9.382	1.545	9.425	1.940

Las cifras incluidas en el cuadro anterior se basan en los criterios utilizados para la elaboración del

informe país por país.

⁵⁵ Resolución de la Directora de la Agencia Española de Protección de Datos de 15 de diciembre de 2020. Disponibles en www.iberdrola.com.


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S4 Consumidores y usuarios finales	\| 101

[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales

▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su

interacción con la estrategia y el modelo de negocio

Las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados con los consumidores o

usuarios finales se han evaluado aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa

descrito en el IRO-1 en el capítulo NEIS 2. Debido al carácter universal de la electricidad como fuente

energética, la tipología de clientes cubre todos los sectores y personas, estando todos ellos incluidos en

el alcance de este informe. Las sociedades del Grupo les proporcionan energía y servicios a través de

una amplia gama de tecnologías, productos y soluciones, que se describen en el SBM-1.

Las incidencias positivas materiales se refieren en general al impulso de la electrificación de la economía

y la accesibilidad a la electricidad como una fuente de energía competitiva, local y que provee

autosuficiencia y seguridad. Se han identificado las siguientes:

• Suministro eléctrico más eficiente como resultado de la operación optimizada de las instalaciones

de generación y distribución.

• Mejora del acceso a la movilidad eléctrica mediante la construcción, operación y mantenimiento

de infraestructura de recarga pública y privada, así como el desarrollo de digitales para su gestión.

• Optimización del consumo energético de hogares y empresas y su participación en la gestión y

toma de decisiones energéticas gracias a la digitalización de productos y servicios.

• Prevención o mitigación de situaciones de vulnerabilidad a través de mecanismos tarifarios y, o

procedimientos para apoyar a clientes económica o socialmente vulnerables. Las sociedades del

Grupo prestan especial atención a aquellos consumidores o usuarios finales en situación de

vulnerabilidad o riesgo de exclusión, contando con procedimientos de protección para facilitar el

acceso a la electricidad a los colectivos más desfavorecidos.

Las diferentes medidas y soluciones que Iberdrola ofrece a sus clientes se describen con mayor detalle

en el apartado S4-4.

Las potenciales incidencias negativas materiales están relacionadas con la seguridad del usuario, las

prácticas de venta, o la privacidad de sus datos y están mitigadas por las estrictas normativas que

afectan a las actividades de producción de electricidad, transporte, distribución y comercialización. Se

han identificado las siguientes:

• Filtraciones de datos sensibles de los clientes.

• Uso de marketing irresponsable o fraudulento.

• Quemaduras y electrocuciones.

• Cortes de energía en la red de distribución.

Para abordar la protección de datos y la privacidad de la información de los consumidores o usuarios

finales, la Sociedad cuenta con un sistema de gestión de protección de datos con el fin de asegurar el

cumplimiento, sistemático y continuado en el tiempo, tanto del Reglamento General de Protección de

Datos (RGPD) como de las Normas Corporativas Vinculantes y la legislación aprobada en el ámbito de

protección de datos personales en cada uno de los países comunitarios en los que el Grupo está

presente 55. Iberdrola integra la protección de datos en la cultura de la Sociedad, contando además con

políticas y acciones de ciberseguridad para minimizar su ocurrencia.

Con relación al etiquetado de los productos y servicios, las sociedades del Grupo informan debidamente

a sus clientes a través de facturas y otras comunicaciones comerciales, siempre respetando las normas

de garantía de origen y el formato establecidos por los diferentes organismos nacionales competentes

(CNMC en España, Ofgem en Reino Unido, ANEEL en Brasil, etc.).

En cualquier caso, las sociedades del Grupo ponen a disposición de los consumidores, a través de sus

páginas web, recomendaciones e información acerca de los aspectos más relevantes relacionados con

un uso seguro de la electricidad y gas, así como pautas a seguir en caso de accidente. Además, se

publican folletos informativos relativos a los riesgos potenciales de la electricidad que inciden en su


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correcto uso y se promueven también campañas de información y de formación sobre medidas de

seguridad y ahorro energético dirigidas al público en general. Todo ello para proteger la salud y seguridad

de los consumidores.

Asimismo, la construcción, operación y mantenimiento de las infraestructuras eléctricas supone

determinados riesgos que, en ocasiones, pueden dar lugar a incidentes en los que se pueden ver

afectadas personas ajenas al Grupo o a sus operaciones. En la mayoría de los casos detectados los

incidentes están relacionados con trabajos realizados por terceros para sí mismos en las cercanías de

instalaciones de distribución, así como a contactos fortuitos con la red.

Respecto a la calidad del suministro en el apartado S4-3 se informa sobre las medidas tomadas en el

cero eléctrico y en el apartado de “Información específica de la entidad” se informa sobre las métricas

para la medición de la calidad del suministro, definidas por el regulador en cada uno de los países en los

que el Grupo opera.

La evaluación de doble importancia relativa no ha detectado riesgos u oportunidades materiales

derivados de las incidencias y dependencias con los consumidores y usuarios finales relativos a aspectos

de sostenibilidad que no estén ya descritas en el capítulo NEIS E-1. Para más información ver el apartado

IRO-1 del capítulo NEIS 2.

▪ S4-1 : Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales

La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias negativas relacionadas con

los consumidores y usuarios finales descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

En 2025 no se han identificado casos de incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones

Unidas sobre las empresas y los Derechos Humanos, la Declaración de la OIT relativa a los principios y

derechos fundamentales en el trabajo o las Directrices de la OCDE para empresas multinacionales que

impliquen a consumidores o usuarios finales.

▪ S4-2 : Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en

materia de incidencias

Las sociedades del Grupo Iberdrola disponen de múltiples canales de atención (telefónica, chats online,

webs comerciales, correo electrónico y oficinas presenciales) para que consumidores y usuarios finales,

así como sus representantes legítimos o portavoces creíbles en caso de ser necesario, puedan contactar

fácilmente ante consultas, quejas o reclamaciones.

Debido a la naturaleza regulada de muchas de las actividades que realizan las sociedades del Grupo, los

reguladores locales e instituciones públicas se instituyen como representantes de los clientes y usuarios

para supervisar los niveles de atención y calidad del servicio.

La responsabilidad de asegurar que la colaboración con los clientes tenga lugar, y que sus resultados se

integren en las decisiones y actividades de la empresa, está asignada a Direcciones de Servicios a

Clientes o la que desarrolle sus funciones, en cada país y negocio.

Los mecanismos de colaboración incluyen sistemas de gestión de reclamaciones, procedimientos

estructurados de tramitación, análisis periódicos de satisfacción y herramientas digitales que permiten

identificar necesidades y oportunidades de mejora. Estos procesos combinan la interacción directa con

consumidores y usuarios finales, la participación de terceros independientes cuando procede, así como la

colaboración con el regulador y autoridades locales. Su frecuencia es continua a través de paneles,

encuestas tras el uso de canales de atención, estudios de percepción y análisis específicos, que permiten

verificar estándares de calidad y recoger sugerencias. Más información sobre los canales de relación con

los clientes y su frecuencia en el apartado SBM-2.

La eficacia de estas interacciones y la satisfacción de los consumidores se evalúa mediante paneles,

encuestas tras el uso de canales telefónicos, digitales o presenciales, y estudios que permiten conocer su

percepción, verificar estándares de calidad en canales de atención y venta e incorporar sugerencias de

mejora. Las sociedades responsables de la prestación del servicio tienen la capacidad de integrar estas

perspectivas en decisiones y actividades que gestionan incidencias reales y potenciales.

Para atender a consumidores vulnerables o en riesgo de exclusión, las sociedades del Grupo han

desarrollado actuaciones específicas de comunicación como comunicaciones adaptadas, servicios


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S4 Consumidores y usuarios finales	\| 103

gratuitos de atención y procesos específicos de tramitación, con el fin de garantizar una gestión adecuada

de las incidencias que puedan afectarles. La información sobre los procedimientos de protección a

clientes en riesgo de exclusión o en situación de vulnerabilidad se describe en el apartado S4-3 a

continuación.

▪ S4-3 : Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes

Las sociedades del Grupo Iberdrola aplican acciones para garantizar que consumidores y usuarios finales

tengan acceso a mecanismos efectivos de reparación, mediante procesos legítimos y canales de

cooperación. A tal efecto, se implementan canales de comunicación fácilmente accesibles para un acceso

eficiente por parte de los clientes. Para informar a las comunidades sobre cómo pueden presentar quejas

o inquietudes se realizan campañas de concienciación.

Los clientes pueden expresar inquietudes mediante múltiples canales: en España gestionados mediante

un Sistema de Gestión de Quejas y Reclamaciones certificado bajo ISO 10002 e ISO 9001; en Estados

Unidos se asegura la disponibilidad, atención y comunicación mediante la inclusión de información

detallada en las facturas y los avisos de terminación, siendo ambas reguladas estatalmente; en Reino

Unido a través de la encuesta Pulse y la colaboración con Direct Scotland para proporcionar apoyo y

protección adicional a los consumidores; y en Brasil mediante equipos capacitados para resolver

incidencias y recoger opiniones de los clientes al final del proceso.

En 2025 se recibieron 366.671 reclamaciones en Redes (mercado regulado), con una respuesta media

de 5,0 días y 457.186 en Clientes (mercado liberalizado) con una respuesta media de 11,9 días.

Asimismo, las sociedades del Grupo disponen de procedimientos para la clasificación, seguimiento y

reporte de las denuncias, quejas y reclamaciones con potencial impacto en materia de derechos

humanos de sus clientes, que facilitan la clasificación de las quejas recibidas por los diferentes canales y

garantizan que, en todos los casos, reciben la resolución correspondiente.

La ciberseguridad y la privacidad son prioridades, gestionadas mediante un modelo de gobernanza

propio, procedimientos técnicos por negocio y un sistema de gestión de protección de datos. Las

Sociedades del grupo desarrollan sus actuaciones en materia de privacidad de conformidad con lo

establecido en sus Políticas de protección de datos personales y, donde aplica, al Reglamento Europeo

de Protección de Datos (RGPD), que reconoce el derecho a indemnización por vulneración protección de

datos en caso de que esto haya causado un perjuicio económico o moral, estando las indemnizaciones

reguladas a través de las diferentes normativas de privacidad existentes. Los canales para que los

consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes en materia de privacidad de la información

están regulados internamente en el modelo de gobierno, a través de los canales de atención de ejercicios

de derechos de los negocios, y a través de los buzones y puntos de contacto de los Delegados de

Protección de Datos (ambos puntos de contacto son incluidos en las notas de privacidad de cada área, y

constituyen un requisito legal).

En relación con el cero eléctrico sucedido en la Península Ibérica y que afectó a España y también a

otras geografías, el 28/4 a partir de las 12.33 h CET, Iberdrola España S.A.U., puso todos sus recursos a

disposición del Operador del Sistema, la compañía Red Eléctrica de España, para contribuir con mayor

celeridad al restablecimiento del suministro eléctrico, según los protocolos aprobados por esa misma

entidad. Así, se activaron los distintos comités de emergencia, con presencia continuada las 24 horas del

día que implicó más de 900 empleados encargados de la operación, cerca de 400 centrales de

generación y centros de control y otros más de 1.000 empleados de distribución en distintas

instalaciones. A partir de ese momento, se siguieron las instrucciones del Operador del Sistema en el

proceso dirigido por dicha entidad para la reposición que exigía ir incorporando paulatinamente

generación y demanda sincronizadas. En las primeras 9 horas se había recuperado el servicio en un 53%

de los puntos de suministro dentro del área de servicio; en 12 horas aproximadamente se había

restablecido el suministro para el 97%; y a las 07.00 del día posterior estaba repuesto el 100%.


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▪ S4-4 : Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los

consumidores y usuarios finales, enfoques para mitigar los riesgos y aprovechar

las oportunidades de importancia relativa y la eficacia de dichas actuaciones

Las sociedades del Grupo Iberdrola adoptan medidas para prevenir y mitigar incidencias negativas, y

asegurar los efectos positivos sobre consumidores y usuarios finales. La involucración con los mismos

para determinar las acciones descritas a continuación se articula a través de todos los procesos de

atención y colaboración descritos en los apartados S4-2 y S4-3. En 2025 no se notificaron casos graves

relacionados con derechos humanos relacionados de consumidores o usuarios finales.

Seguridad y calidad de suministro

El Grupo invierte en redes de transmisión y distribución para extender el servicio y mejorarlo mediante la

renovación y digitalización de instalaciones, favoreciendo la electrificación de todos los sectores de la

economía, la integración de fuentes de energía competitivas y locales, que mejorar la resiliencia y la

autosuficiencia energética. Estas actuaciones incluyen la gestión de vegetación e infraestructuras para

reducir interrupciones y agilizar la restauración del suministro.

Optimización del consumo de energía

Se proporcionan servicios que promueven soluciones de autoconsumo y generación distribuida, servicios

energéticos de valor añadido para hogares, sistemas eficientes de climatización, y proyectos de

electrificación urbana, portuaria e industrial, en beneficio del cliente, la seguridad, competitividad y

sostenibilidad de su suministro.

Ciberseguridad y resiliencia operativa

La Sociedad dispone de unas directrices de gestión de riesgos de ciberseguridad para fomentar una

cultura de prevención y fortalecer la respuesta ante los ciberataques. El responsable global de

Ciberseguridad coordina y supervisa su despliegue en las sociedades del Grupo. Entre sus funciones

está la definición del programa estratégico de Ciberseguridad del Grupo, alineado al programa de

Seguridad y Resiliencia, la supervisión de su implementación a través de medidas técnicas y

organizativas basadas en análisis de riesgos en todos los negocios y áreas corporativas, así como la

colaboración con diversas entidades para mejorar la ciberresiliencia del sector energético. Dicha

estrategia incorpora, entre otros, un programa específico de Cultura de Ciberseguridad, que incluye

campañas de concienciación y formación periódica.

Las sociedades revisan anualmente sus planes de emergencia para garantizar su actualización y eficacia

ante incidencias relevantes en la red o impactos ambientales, y asegurar la continuidad de las

operaciones. Las medidas se aplican de forma global con revisiones cíclicas que permiten evaluar

avances y progresos. La evaluación de la efectividad de las acciones se integra en los procesos de

gestión de los negocios, reportándose a las funciones responsables, descrito en el apartado S4-2 y

elevándose a los órganos de gobierno pertinentes en el contexto del control de gestión de la actividad.

Procesos para determinar las acciones y su efectividad

Las sociedades cuentan con diversos mecanismos y protocolos orientados a mejorar la experiencia del

cliente, gestionar incidencias y garantizar una respuesta eficaz ante situaciones de riesgo o

interrupciones del servicio. Por ejemplo, en Reino Unido el Operational Customer Experience, con

reuniones semanales para identificar incidencias y evaluar mejoras y SPEN CHP para gestión de

reclamaciones; en EE. UU. el Plan de Restauración CMP y el Plan de Emergencia Unificado para

restablecer el suministro y responder de forma segura ante contingencias que afecten a servicios

esenciales; y en Brasil el Programa Comunidade Segura para prevenir accidentes en comunidades.

También se evalúa la necesidad de acciones sectoriales mediante: reportes trimestrales a la CNMC

(España), colaboración con Ofgem (Reino Unido), campañas con ABRADEE (Brasil) y equipos de

relación con comunidades en EE. UU. En conjunto, estos instrumentos permiten una gestión proactiva,

coherente y centrada en las personas, reforzando la fiabilidad del servicio y la protección de los usuarios

y su entorno.


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS S4 Consumidores y usuarios finales	\| 105

Clientes vulnerables y acceso universal a la energía

Todas las sociedades aplican procedimientos de protección a clientes en riesgo de exclusión o en

situación de vulnerabilidad por razones de edad, salud, discapacidad u otra causa, para facilitar el acceso

a la electricidad y evitar la suspensión del suministro a estos colectivos, mediante el alargamiento de los

plazos del proceso de cobro y la flexibilización de las condiciones de pago.

Iniciativas para mejorar el acceso a la electricidad de clientes y comunidades vulnerables


País	Iniciativa
España	Bono Social, Acuerdos con las CC.AA. para evitar el corte de clientes en situación de vulnerabilidad.
Reino Unido	Warm Home Discount
Estados Unidos	Energy Assistance Programs
Brasil	Tarifa Social de Energia Elétrica

Iberdrola considera el acceso universal a la energía como un ámbito de actuación prioritario, y por este

motivo continua desplegando el programa global denominado “Programas de acceso a la electricidad”,

cuya finalidad es asegurar el acceso a la electricidad en países emergentes y en vías de desarrollo, así

como a personas vulnerables en países desarrollados, centrándose en la realización de acciones de

electrificación sostenibles. Para más información sobre este objetivo puede consultarse el apartado S4-5.

▪ S4-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia

relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y

oportunidades de importancia relativa

Tal y como se expone en el requerimiento apartado MDR-T en el capítulo NEIS 2 la Sociedad ha

establecido las siguientes metas relacionadas con consumidores y usuarios finales.

El compromiso garantiza el suministro eléctrico como un derecho básico y promueve la equidad

energética y el bienestar social, en línea con la Política de desarrollo sostenible.

Esta meta contribuye a reducir los riesgos de ciberseguridad de acuerdo con las Bases generales de

control y gestión de riesgos, que establecen los principios para garantizar un nivel adecuado de

ciberseguridad y ciberresiliencia en los activos del Grupo y vinculados a estructuras de incentivos.

Y por último, en relación a la cadena de valor sostenible, se establecen las siguientes metas de acuerdo

con la Política de acción climática, la Política de Innovación, la Política de desarrollo sostenible, la

Política de gestión y protección de la naturaleza, y la Política de calidad .


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 107

[NEIS G1] Conducta empresarial

▪ GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión

El Sistema de gobernanza y sostenibilidad de Iberdrola, S.A. constituye un rasgo distintivo de la Sociedad

como empresa integral en su triple dimensión, empresarial, societaria e institucional. Sus características

se describen en el apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2.

En concreto, los Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola y el

Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores se han elaborado teniendo en

cuenta las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general en los mercados

internacionales. Responden, asimismo, a las obligaciones de prevención impuestas en el ámbito de la

responsabilidad penal de las personas jurídicas. Recogen el compromiso de Iberdrola, S.A. con los

principios de la ética empresarial y la transparencia en todos los ámbitos de actuación, estableciendo un

conjunto de principios y pautas de conducta de aplicación a todos los administradores, profesionales y

proveedores de las sociedades del Grupo Iberdrola, así como a las sociedades participadas no

integradas en Iberdrola sobre las que la Sociedad tiene un control efectivo, dentro de los límites

legalmente establecidos, con independencia de su nivel jerárquico, de su localización geográfica o de su

dependencia funcional y de la sociedad del Grupo.

La Comisión de Desarrollo Sostenible del Consejo de Administración supervisa la actuación de la

Sociedad en materia de sostenibilidad, lo que incluye el ámbito de la conducta empresarial y el buen

gobierno.

El Sistema de cumplimiento de la Sociedad se estructura sobre la base de: (i) la normativa aprobada por

el Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. sobre esta materia, que forma parte del Sistema de

gobernanza y sostenibilidad; y (ii) de la normativa complementaria que desarrolla y aprueba la Unidad de

Cumplimiento, al amparo de las atribuciones que le otorga el Reglamento de la Unidad de Cumplimiento,

desarrolla y aprueba normativa complementaria que también resulta de obligado cumplimiento para todos

los empleados.

La experiencia de los órganos de administración, dirección y supervisión en cuestiones de sostenibilidad,

incluida conducta empresarial, se describe en el apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2.

▪ IRO-1: Descripción de los procesos para identificar y evaluar las incidencias,

riesgos y oportunidades materiales

La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados

con la conducta empresarial aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en

el apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.

Esta evaluación ha permitido identificar incidencias de importancia relativa relacionadas con la cultura

corporativa, la corrupción y el soborno, la gestión de las relaciones con proveedores, incluidas las

prácticas de pagos, el compromiso y las actividades de los grupos de presión, así como la protección de

los denunciantes.

Potenciales incidencias positivas:

• Influencia positiva del posicionamiento público de la sociedad y de sus actividades institucionales

sobre las políticas y objetivos nacionales de electrificación de la economía para lograr mayor

competitividad, autosuficiencia y seguridad en las fuentes energéticas, y la protección de la

naturaleza.

• Adquisición de conocimiento experto en los proveedores a través de foros, eventos o plataformas

creadas por la empresa.

• Fomento de una cultura de transparencia y rendición de cuentas, gracias a la implementación

efectiva de mecanismos de protección para informantes, lo que genera confianza interna y externa en

la organización

Como potencial incidencia negativa, se ha identificado la posible pérdida de confianza, indignación

pública y mala gestión de los bienes públicos debido a potenciales casos de corrupción.

No se han identificado riesgos ni oportunidades de importancia relativa.


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 108

▪ G1-1 : Políticas de conducta empresarial y Cultura corporativa

La Sociedad dispone de políticas que abordan la conducta empresarial y Cultura corporativa descritas en

el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

Sistema de cumplimiento

La Sociedad ha establecido un Sistema de cumplimiento propio, efectivo, independiente y robusto,

diseñado para prevenir, detectar y gestionar conductas irregulares o potencialmente ilícitas, así como

para asegurar la actuación conforme a la legalidad, los principios éticos y la normativa interna.

Este sistema establece mecanismos de monitorización y control, incluyendo canales de comunicación

sobre cualquier conducta irregular o de potenciales actos ilícitos o contrarios a la ley o al Sistema de

gobernanza y sostenibilidad, con transcendencia en el ámbito de la Sociedad

Se llevan a cabo programas de formación específicos para informar sobre el sistema de información y su

funcionamiento, así como sobre el procedimiento establecido para gestionar las denuncias e

informaciones que se reciban a través de este y las medidas de protección y apoyo a los informantes.

Las comunicaciones a través de los canales internos de información pueden realizarse de forma

anónima. La Sociedad y las demás sociedades del Grupo se comprometen, en los términos previstos en

la normativa, a no adoptar (y a velar porque sus profesionales tampoco adopten) ninguna forma de

represalia.

Comunicación y formación en relación con la normativa anticorrupción

El Sistema de cumplimiento se refuerza mediante una estrategia anual de formación y comunicación,

desarrollada en coordinación con las áreas de Personas y Comunicación Interna. La formación tiene

como objetivo promover el conocimiento y cumplimiento del Código de Conducta de administradores,

profesionales y proveedores por parte de todos los profesionales.

Las iniciativas formativas incluyen:

• Programas globales de formación en cumplimiento dirigidos a la totalidad de la plantilla.

• Planes específicos para colectivos expuestos a riesgos relevantes (consejeros, nuevas

incorporaciones, directivos, responsables de equipos y profesionales en puestos clave).

• Formación especializada para el Consejo de Administración, que abarca, entre otras materias, los

riesgos de corrupción, conforme al Programa de Formación e Información del Consejo.

Esta información se detalla en el apartado GOV-1 en el capítulo NEIS 2.

▪ G1-2 : Gestión de las relaciones con los proveedores

La Sociedad tiene la capacidad y el interés de acompañar a sus proveedores en la mejora de su

desempeño ambiental, ético y social mediante acciones que impulsan la excelencia en su gestión de la

sostenibilidad. La electrificación de la industria supone importantes beneficios en términos de

competitividad, autonomía y seguridad.

Respaldado por la Política de compras y por las Directrices de Compras, durante el proceso de compras,

se realiza una evaluación de riesgos de los proveedores, analizando aspectos como los riesgos de

crédito, de fraude, de ciberseguridad, de sostenibilidad, riesgos operacionales, riesgos relacionados con

los recursos humanos y el riesgo fiscal, verificando que las actuaciones de los proveedores se alinean

con las políticas y principios de la Sociedad.

Para esto, se requiere la aceptación del Código de conducta de administradores, profesionales y

proveedores cumplir con la legislación del país en el que se opera, estabilidad financiera, desempeño

adecuado en sostenibilidad y responsabilidad civil.

Para esta evaluación, se llevan a cabo los siguientes procesos:

Registro, clasificación y “screening” de proveedores

El Grupo ha desarrollado e implantado procesos de clasificación y screening de proveedores que se

despliegan durante el registro de proveedores en el proceso de compras. La gestión eficiente de estos

⁵⁶ Teniendo en cuenta que proveedor Tier 1 es todo proveedor adjudicatario de un pedido durante el ejercicio.


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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 109

procesos de verificación se ha convertido en un elemento de vital importancia para poder realizar una

mejora continua en la gestión responsable de la cadena de suministro.

Su objetivo es identificar proveedores potencialmente críticos, combinando relevancia económica y nivel

de riesgo potencial cuando supera unos límites establecidos respecto a fraude, corrupción,

ciberseguridad y perfil en sostenibilidad. En particular, los criterios establecidos consideran el potencial

impacto negativo por un bajo desempeño en materia de sostenibilidad (ambiental, sociales y de

gobernanza y ética), teniendo en cuenta factores específicos como país o procedencia de los equipos y

materiales suministrados, sector, riesgo específico asociado al equipo o producto suministrado, materia

prima principal o servicio prestado, aspectos sociales, laborales y de derechos humanos. Adicionalmente,

se consideran proveedores con riesgo potencial a los analizados por la Unidad de Cumplimiento a raíz de

denuncias recibidas. Bajo estos criterios, los resultados para el ejercicio 2025:


Clasificación y screening de proveedores	2025
Número total de proveedores Tier 1	21.299
Número total de proveedores potencialmente críticos en Tier 1 56	1.726
% de gasto en proveedores potencialmente críticos en Tier 1	93 %
Proveedores significativos que no son Tier-1	36
Número total de proveedores significativos (Tier 1 y no Tier-1)	1.762

Este proceso se lleva a cabo a través de Achilles‑GoSupply y bases de datos especializadas en la

detección de fraude y corrupción. Adicionalmente, en el 2025, se incorpora la plataforma Prewave para

ampliar la cobertura sobre la cadena de suministro no Tier-1 y, posteriormente, realizar la correspondiente

evaluación.

La actividad de compra de combustible también está sujeta a lo indicado en el Sistema de gobernanza y

sostenibilidad de la Sociedad, que tiene como finalidad impulsar en las empresas proveedoras

actuaciones socialmente responsables, de respeto al medio ambiente y de prevención de riesgos

laborales. Entre los aspectos evaluados están: la existencia de una política ambiental, información sobre

emisiones de CO2, iniciativas de reducción de emisiones, eficiencia energética, conservación de la

biodiversidad, aspectos de salud y seguridad en el trabajo, igualdad de oportunidades, derechos

humanos y comportamiento ético (prácticas contra el soborno y la corrupción).

Modelo de evaluación de proveedores en materia de sostenibilidad

Iberdrola dispone de un modelo global de evaluación de proveedores en materia de sostenibilidad

adaptado a la realidad internacional del Grupo, alineado con políticas y principios corporativos, que

pretende garantizar suministros de proveedores sostenibles, transparentes, justos y éticos. Tras la

identificación realizada a través de los procesos de clasificación y “screening” y con el fin de determinar el

riesgo real durante el proceso de compra, los suministradores se deben registrar en GoSupply, de

manera que:

• Cuando se detecta un umbral o riesgo mayor al normal durante el proceso de compra o para

licitaciones > 700.000 euros → Achilles-GoSupply 360º (evaluación integral del perfil de riesgo).

• Cuando se trata de un proveedor con un importe inferior o sin riesgo potencial → Achilles-

GoSupply Basic (evaluación simplificada).

La evaluación de sostenibilidad del proveedor mide su desempeño en atributos con gran recorrido de

tracción mediante evidencias y documentación que acrediten sus declaraciones, y se articula en los

siguientes atributos y pesos:

• Ambiental (40 %): cambio climático (gestión de riesgos), economía circular, políticas ambientales.

• Social / Derechos humanos (30 %): debida diligencia, prácticas laborales.

• Gobernanza (30 %): cumplimiento, buen gobierno, ética empresarial.

Tras el análisis, se clasifican los proveedores en dos niveles: "adecuado"(sostenible), si su puntuación

supera 51 puntos de los 100 posibles (y al menos un 30 % de los puntos en cada uno de los tres ejes, e

"inadecuado" (no sostenible) en el resto de los casos.

Mediante una verificación independiente, la Sociedad dispone de un protocolo para la realización

auditorías sociales y sostenibilidad a proveedores principales con el objetivo de verificar el cumplimiento


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de los criterios de sostenibilidad mediante su comprobación por un tercero independiente, en las propias

instalaciones de fabricación de los proveedores.

Las unidades de Cumplimiento de las sociedades cabecera de negocio monitorizan de forma continua a

todos los proveedores en materia de fraude y corrupción y analizan aquellos proveedores que, como

consecuencia de alguna denuncia recibida a través del sistema interno de información (canal de

denuncias) o cualquier otro medio, son considerados de riesgo alto.

De acuerdo con la Guía de actuación y sanciones a proveedores ante la potencial existencia de prácticas

contrarias al Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores, y de la Política de

cumplimiento y del Sistema interno de información y protección del informante, en función de los

resultados se establecen diferentes medidas: se propone a determinados proveedores planes de mejora

de sostenibilidad para conseguir la mejora de su desempeño. A otros proveedores, en los casos de que

se haya producido algún tipo de incumplimiento que se considere subsanable, les solicita planes de

remediación con compromisos específicos. Finalmente, y en otros casos puntuales, se procede a aplicar

medidas disciplinarias, penalizaciones, e incluso a la rescisión de la relación contractual.

Evaluación ambiental de los proveedores

El proceso de compras dispone de mecanismos internos y externos para una gestión de proveedores que

promueva buenas prácticas de gestión ambiental:

• Mecanismos internos: Política de compras, Registro y clasificación de proveedores, Proceso de

licitación, Objetivos anuales de mejora, Sistema Global Ambiental, Transparencia y Reporting.

• Mecanismos externos: Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores,

Condiciones de contratación específicas, Campañas de tracción, Medición de Huella de Carbono,

Modelo de evaluación de Sostenibilidad, Premio al proveedor del año.

El 100 % de los proveedores relevantes de suministros generales (nuevos y existentes) y de combustible,

son evaluados de acuerdo con criterios medioambientales y de sostenibilidad.

A cierre de 2025:

• El volumen de suministros generales facturado al Grupo Iberdrola por proveedores con un

sistema de gestión ambiental documentado o certificado ha supuesto un 83,9 % del volumen total

facturado En el caso de proveedores de combustible, aquellos con un sistema de gestión ambiental

certificado representan el 89,5 % de los evaluados.

• No se ha detectado ningún proveedor relevante ubicado en áreas con estrés hídrico.

• No se ha recibido ninguna comunicación a través de los buzones éticos de la Sociedad que haya

implicado la cancelación de ningún contrato o pedido por motivos relacionados las prácticas

ambientales.

Evaluación social de los proveedores

El proceso de compras dispone de mecanismos internos y externos para una gestión de proveedores que

promueva el respeto a los derechos humanos:

• Mecanismos internos: Política de compras, Registro y clasificación de proveedores, Sanction List

Screening, Objetivos anuales de mejora, Comité y Plan de desarrollo Sostenible, Transparencia y

Reporting.

• Mecanismos externos: Los ya citados en el anterior apartado de Evaluación ambiental y

adicionalmente el cumplimiento de Modern Slavery Act (Reino Unido y Australia).

El proveedor debe permitir la revisión del cumplimiento de estos principios y, si no aplica los planes

correctores necesarios, la Sociedad se reserva el derecho de cancelar el contrato.

El 100 % de los proveedores relevantes de equipos, materiales, obras, servicios y combustibles se evalúa

bajo este enfoque, considerando sus riesgos significativos en derechos humanos.

La gestión y mitigación se realiza mediante procesos de calidad y auditorías periódicas realizadas por

cada unidad de negocio. En 2025:

• Se ejecutaron 42 auditorías a proveedores principales en las principales geografías del Grupo,

confirmando in situ las buenas prácticas y el avance en planes de acción, con mínimas desviaciones.


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• Para reforzar la debida diligencia, empezaron a realizar auditorías sociales y de sostenibilidad a

proveedores no directos. Para esta iniciativa se eligió el estándar de auditorías sociales SMETA de

SEDEX, considerado un referente en este tipo de evaluaciones. En términos generales, los

resultados fueron satisfactorios, aunque en uno de los proveedores se detectaron no conformidades

relacionadas con el incumplimiento del número máximo de horas semanales permitido para algunos

trabajadores. El proveedor principal ya ha coordinado con su subproveedor la implementación

satisfactoria de las medidas correctivas acordadas, subsanando así la no conformidad detectada.

Anualmente se actualiza el mapa de riesgos de derechos humanos, considerándose en 2025 EE. UU. y

México como países de riesgo alto. Atendiendo a estos resultados, considerando origen y facturación,

podría existir riesgo sobre el volumen total de compras con relación a libertad de asociación y

negociación colectiva (30 %), trabajo infantil (0,7 %) y trabajo forzoso (1,3 %).

Resultados del ejercicio 2025

Tal y como se detalla en el apartado S2-5, en 2025 se ha redefinido la meta de sostenibilidad para

proveedores del Grupo Iberdrola, estableciéndose para el periodo 2025-2028 un objetivo basado en el

importe total adjudicado a proveedores sostenibles, con la meta de superar los 50.000 millones de euros

en dicho periodo.

Durante el año 2025 se han asignado más de 12.777 millones de euros a proveedores evaluados según

este modelo de sostenibilidad, lo que supone cerca del 97 % del importe total adjudicado a los

proveedores que integran la cadena de suministro del Grupo Iberdrola.

El importe total adjudicado a proveedores sostenibles ha ascendido a 12.430 millones de euros para todo

el Grupo Iberdrola, lo que representa más del 94 % del importe total adjudicado.

Durante el ejercicio también se ha cumplido el objetivo de establecer y monitorizar planes de mejora para

aquellos proveedores que no alcanzaron el nivel mínimo requerido. Del total de proveedores significativos

(Tier‑1 y no Tier‑1) 1.618 (91,83%) han sido evaluados a través de GoSupply, a través de otros procesos

de evaluación o auditoria “in situ”. De los 383 proveedores identificados con impacto potencial o real, 229

requirieron un plan de mejora en sostenibilidad, mientras que 154 recibieron un plan correctivo para

mitigar su nivel de riesgo en sostenibilidad, de los cuales 22 recibieron sanción.

La Sociedad ha gestionado el 100 % de los proveedores con un plan de mejora en sostenibilidad, o plan

correctivo asociado de acuerdo con la Guía de actuación y sanciones a proveedores ante la potencial

existencia de prácticas contrarias al Código de conducta de administradores, profesionales y

proveedores, y de la Política de cumplimiento y del Sistema interno de información y protección del

informante, y en ningún caso ha sido necesario rescindir el contrato.

Gracias a este proceso, en el periodo 2020-2025, 1.452 proveedores principales han recibido una

propuesta de plan de mejora, logrando que más del 66 % de ellos alcanzaran el nivel de sostenibilidad

requerido tras la implementación de las acciones recomendadas.

Estas medidas correctoras tienen la doble función de establecer medidas dirigidas a mitigar y/o remediar

incumplimientos del Código de conducta detectados e intentar prevenir que los mismos se repitan en el

futuro. Esto motiva al suministrador a mejorar su perfil mediante acciones que impulsan la excelencia en

la gestión empresarial, y a través de objetivos cuantificables, se incentiva al equipo de la Dirección de

Compras a elegir a aquellas empresas que demuestran un buen desempeño en sostenibilidad o

adquieren un compromiso de mejora a lo largo del proceso. Como ejemplo de la detección de un

proveedor con riesgo potencial y la adecuada gestión del proceso ver apartado S2-4.

Procedimientos de pago a proveedores

Ver apartado G1-6.

▪ G1-3 : Prevención y detección de la corrupción y el soborno

La Sociedad cuenta con los procedimientos internos, controles y herramientas necesarios para prevenir,

detectar y abordar las acusaciones o los casos de corrupción y soborno.

Para velar de forma proactiva por el funcionamiento eficaz del Sistema de cumplimiento de la Sociedad y

las sociedades del Grupo, los Consejos de Administración de la Sociedad, las sociedades subholding y

cabecera de los negocios han constituido en sus respectivas sociedades unidades de cumplimiento


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 112

configuradas como órganos de cumplimiento colegiados con mayor independencia, autonomía y

transparencia.

Los miembros de la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, así como los de las unidades de las

sociedades subholding y cabeceras de los negocios son nombrados por sus respectivos consejos de

administración, a propuesta en su caso de la comisión correspondiente, de acuerdo con la siguiente

composición:

• El presidente: profesional externo de reconocido prestigio en materia de cumplimiento.

• El secretario (no vocal): profesional del derecho, externo a las compañías del Grupo.

• Los vocales, siendo uno de ellos el director de cumplimiento de la sociedad correspondiente. Los

demás podrán ser, entre otras personas, los responsables de distintas áreas o funciones relacionadas

con la gestión de riesgos en materia de cumplimiento normativo.

La Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, representada por su directora, comparece y reporta

periódicamente ante la Comisión de Desarrollo Sostenible del Consejo de Administración con el fin de

informar de las actividades, las actuaciones y las incidencias relacionadas con la función de

cumplimiento. Las unidades de cumplimiento de las sociedades subholding y cabeceras de los negocios

también reportan periódicamente a sus órganos de administración o a sus comisiones de auditoría y

cumplimiento, según corresponda, sobre los aspectos más relevantes de las actividades desarrolladas

desde la función de cumplimiento en el ejercicio.

De acuerdo con lo establecido en la normativa interna, en el caso de que un miembro de la Unidad se

encuentre en una situación de conflicto de interés, deberá abstenerse de intervenir en el asunto de que

se trate.

Entre la normativa aprobada por la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, disponible a través del portal

del Empleado, se encuentra lo siguiente:

• Protocolo general de coordinación, colaboración e información.

• Protocolo para la gestión del riesgo de fraude y corrupción de terceras partes.

• Protocolo para operaciones corporativas.

• Protocolo de actuación en la relación profesional con Administraciones Públicas.

• Protocolo para aportaciones de contenido social, donaciones y patrocinios.

• Protocolo de actuación para la defensa de la competencia.

• Protocolo de actuación respecto de regalos y hospitalidades.

• Protocolo de investigaciones internas y de gestión del Sistema interno de información.

• Guía de evaluación de riesgos.

• Guía de evaluación de riesgos de terceras partes.

• Guía para la realización de background check previo a la asunción de funciones directivas.

Evaluación de riesgos

Uno de los elementos principales del Sistema de cumplimiento es la existencia de un proceso de

identificación y evaluación periódica y continua de los riesgos en materia de cumplimiento de cada una de

las funciones corporativas y en los negocios del Grupo.

Así, en lo que respecta a las evaluaciones de riesgos, se realizan dos tipos de evaluaciones, que incluyen

el riesgo sobre la corrupción:

1. Para el desarrollo de la Política de cumplimiento y Sistema interno de información y protección

del informante, las sociedades del Grupo, a través de la Unidad de Cumplimiento, han implementado

un programa específico y eficaz para la prevención de la comisión de delitos, entendido como

conjunto de medidas dirigidas a la prevención y la mitigación del riesgo de comisión de posibles

delitos y a la detección y reacción ante su comisión.

Del mismo modo, las demás sociedades del Grupo implementan programas para la prevención de la

comisión de delitos equivalentes a través de sus respectivas unidades de cumplimiento (u órganos o

funciones de cumplimiento) que tienen responsabilidad y autonomía plena para su gestión.

Para la implementación de dichos Programas para la prevención de la comisión de delitos, se lleva a

cabo de forma periódica la evaluación de los riesgos de comisión de ilícitos penales que pueden ser


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 113

imputados eventualmente a las distintas sociedades del Grupo en función de su actividad, así como la

identificación de los controles existentes y el establecimiento de nuevos controles para su prevención.

2. Las unidades de cumplimiento actualizan periódicamente el mapa de riesgos en materia de

cumplimiento, siguiendo las directrices establecidas en la Guía de evaluación de riesgos de

cumplimiento, establecidas por la Unidad de Cumplimiento, incluyéndose en dicha evaluación la

valoración de la probabilidad de materialización de cada de los riesgos y del impacto que tendría

dicha materialización.

Estos mapas de riesgos se elaboran con base en un inventario de riesgos homogéneo para el perímetro

del Grupo y utilizando una metodología común, según se refleja en la siguiente tabla:


Corrupción y fraude	Protección de datos
Blanqueo de capitales y financiación del terrorismo	Ciberdelitos
Sanciones internacionales	Secreto empresarial
Estafa	Prevención de riesgos laborales
Permisos, licencias y autorizaciones	Derechos de los trabajadores
Fraude contra las administraciones públicas y la seguridad social	Obstaculizar la supervisión externa
Insolvencias punibles	Acoso
Propiedad intelectual e industrial	Discriminación
Contrabando	Seguridad en las instalaciones, medio ambiente y salud pública
Conducta en el mercado de valores	Cadena de suministro
Competencia	Protección al consumidor
Falseamiento de la información pública

Cada una de las unidades de cumplimiento analiza la existencia de dichos riesgos en su respectiva

sociedad subholding y cabecera de los negocios y en cada una de las áreas corporativas y negocios. Con

la información obtenida se elabora un mapa de riesgos de cumplimiento, en cada entidad, que se

actualiza periódicamente, identificando los principales controles existentes en el perímetro del Grupo para

su mitigación, proponiendo, si procede, acciones de mejora que refuercen la eficacia de dichos controles.

En el apartado G1-1 se explican los procedimientos de formación y comunicación para garantizar el

cumplimiento del sistema.

Formación a los miembros de los órganos de administración, dirección y supervisión

En los apartados GOV-1 del capítulo de la NEIS 2 y en el apartado G1-3 se detallan las sesiones y otras

actividades formativas e informativas realizadas durante el ejercicio por el Consejo de Administración, la

Comisión de Auditoría y Supervisión de Riesgos, la Comisión de Nombramientos, la Comisión de

Retribuciones y la Comisión de Desarrollo Sostenible.

Información sobre los procesos de monitorización, comunicación y formación, en materia de prevención y

detección de la corrupción y el soborno, así como su naturaleza y alcance en el apartado G1-1.

El 100 % de los cargos en riesgo en Iberdrola S.A. están cubiertos por formación en materia de

prevención y detección de la corrupción y el soborno.

Tal y como expone en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido las siguientes

metas relacionadas con los Principios éticos y básicos de Grupo y la regulación vigente:


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 114

▪ G1-4 : Casos confirmados de corrupción o soborno

La Sociedad cuenta con una Política contra la corrupción y el fraude, integrada en el Sistema de

gobernanza y sostenibilidad y descrito en el apartado MDR-P, que establece un principio de tolerancia

cero frente a cualquier forma de corrupción o soborno. Esta política es gestionada por la Unidad de

Cumplimiento, junto con las unidades de cumplimiento de las sociedades subholding y cabeceras, las

cuales evalúan anualmente la eficacia del programa, impulsan su actualización cuando procede y

difunden sus contenidos y procedimientos de prevención, de acuerdo con lo descrito en los requisitos de

divulgación G1-1 y G1-3.

Asimismo, la Sociedad dispone de canales internos de información accesibles a accionistas,

administradores, profesionales, proveedores y otros terceros contemplados por la normativa, que

permiten formular consultas y denuncias (incluidas de forma anónima), garantizando la confidencialidad y

la ausencia de represalias, tal y como establece G1-3. Este sistema se complementa con la posibilidad de

dirigirse a las autoridades competentes cuando resulte necesario.

En el ejercicio 2025, el Grupo no ha sido condenado por casos relacionados con la corrupción y soborno,

ni se han recibido multas por esta causa.

▪ G1-5 : Influencia política y actividades de los grupos de presión

Actividades de influencia política

En relación con las actividades de influencia política, Iberdrola está inscrita en el Registro de

Transparencia, creado por las instituciones europeas para dotar de la adecuada transparencia a las

relaciones de estas instituciones con empresas, ONGs, asociaciones ciudadanas, grupos de reflexión,

etc. Dicho registro ha sido creado por el Parlamento Europeo y la Comisión Europea, y el Consejo de la

Unión Europea apoya la iniciativa. La ficha de Iberdrola en el registro se puede encontrar en la web de la

UE. (Asuntos públicos - Iberdrola).

En línea con su estrategia, uno de los asuntos más relevantes que Iberdrola aborda en su actividad de

influencia política es su papel como impulsor de la electrificación en todos los sectores.

La sociedad dispone de un Protocolo para la formalización de la participación en entidades externas por

parte de los profesionales y de las entidades pertenecientes al Grupo Iberdrola cuyo objetivo es

establecer un mecanismo homogéneo que permita asegurar que dicha participación es acorde con la

Política de relaciones con los Grupos de Interés , y conforme al Propósito y Valores del Grupo Iberdrola y

su Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores, disponible en su página web

corporativa.

Políticas públicas

La Sociedad reporta su participación en los procesos de consultas públicas en una sección específica de

la página web de Iberdrola .

Relaciones con organismos reguladores y entidades sociales

El Grupo Iberdrola mantiene dos tipos de relaciones con los organismos reguladores:


Información social \|	Estrategia


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1. Relaciones dirigidas a contribuir a que la regulación sea eficiente y permita un mercado en

competencia en las actividades no sometidas a monopolio natural; una retribución suficiente para los

negocios regulados; y el avance de la electrificación como vector local de competitividad y

autosuficiencia energética. Para ello, se mantiene un diálogo permanente y constructivo en el que se

intercambia información, conocimientos y posiciones. De esta forma, Iberdrola conoce las inquietudes

y propuestas de los organismos reguladores y les expone sus posiciones en la legítima defensa de

sus intereses, los de sus accionistas y clientes. Las sociedades del Grupo también participan

activamente, en las “consultas públicas” que realizan los organismos reguladores para recabar la

opinión de los agentes implicados en los procesos previos a la revisión de la regulación o de

definición de las políticas energéticas nacionales y europeas. Adicionalmente, participan en los

procesos oficiales de tramitación de la normativa y en el seguimiento de su aplicación.

2. Aportación de toda la información que requieren los organismos reguladores, tanto para el

ejercicio normal de su actividad, como la demandada de forma coyuntural. Además de las relaciones

directas con los organismos reguladores, Iberdrola y las empresas de su Grupo participan en el

proceso regulatorio a través de las diferentes asociaciones empresariales nacionales e

internacionales a las que pertenecen.

Participación en asociaciones nacionales e internacionales

Asimismo, la sociedad participa en distintas asociaciones nacionales e internacionales. El objetivo es, al

igual que con los reguladores, promover el correcto funcionamiento de los mercados y el avance de la

electrificación como vector local de competitividad y autosuficiencia energética.

En este contexto, en 2025, la compañía elaboró dos documentos detallados que recogen su actividad de

engagement directo e indirecto y que se pueden consultar en la página de Asuntos Públicos de la web

corporativa.

En el año 2025, las principales asociaciones nacionales e internacionales en las que participó el Grupo

son:


Principales asociaciones - Global
Corporate Leaders Group (CLG)	We Mean Business Coalition (WMBC)
UN Global Compact	Bruegel
Global Renewables Alliance (GRA)


Principales asociaciones - España
Asociación de empresas de energía eléctrica (AÉLEC)	BC3 Basque Center for Climate Change


Principales asociaciones - Reino Unido
Scottish Renewables	Energy Networks Association
Renewables UK	Energy UK - Energy Efficiency Group


Principales asociaciones - Estados Unidos
Edison Electric Institute (EEI)	American Clean Power Association
Clean Energy Buyers Association	Electric Power Research Institute


Principales asociaciones - Brasil
Associação Brasileira de Distribuidoras de Energia Elétrica (ABRADEE)	Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base (ABDIB)
Associação Brasileira das Empresas Geradoras de Energia Elétrica (ABRAGE)	Associação Brasileira de Geradoras Termelétricas (ABRAGET)
Associação Brasileira de Energia Eólica (ABEEOLICA)	Associação Brasileira das Empresas de Transmissão de Energia Elétrica (ABRATE)


	Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 116


Principales asociaciones - Brasil
ABRACEEL - Associação Brasileira dos Comercializadores de Energia	Associação Brasileira dos Produtores Independentes de Energia Elétrica (APINE)
Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimiento Sustentável (CEBDS)	Instituto Acende Brasil (ACENDE)


Principales asociaciones - IEI
Associação Portuguesa de Energias Renováveis (APREN)	Elettricità Futura
BDEW (Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft e. V.)	BWO (BWO Bundesverband Windenergie Offshore e.V. )
Syndicat des Energies Renouvelables (SER)	Australian Financial Markets Association (AFMA)

Iniciativas externas que la organización suscribe o adopta:

Iberdrola ha suscrito o apoyado iniciativas externas alineadas con el desarrollo sostenible y ha promovido

la adhesión de sus empresas participadas a las mismas.Las principales iniciativas externas a las que

Iberdrola está adherida o apoya, son ALIANZA Q-CERO y UNICEF GEN-U (Generation Unlimited).

Por otro lado, en cada uno de los países, Iberdrola apoya y colabora con las iniciativas que considera

más relevantes por su importancia a nivel local, Sociedad Española de Ornitología (SEO Bird Life), Club

de Madrid – Leadership for Net zero, EnergyLOOP en España, asociación Cancer Research en Reino

Unido, y el Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustantável (CEBDS) en Brasil,

entre otros.

Aportaciones a partidos políticos o a instituciones relacionadas

La Sociedad adopta una posición neutral desde el punto de vista político. En el ejercicio 2025, ninguna de

las sociedades del Grupo, a excepción de en el Reino Unido, los Estados Unidos y Australia, ha

contribuido a la financiación de partidos políticos.

Contribución a partidos políticos (€)


País	2025	2024
Reino Unido	61.302	46.571
Estados Unidos	936.497	812.171
Otros países (Australia)	20.215	47.086
Total	1.018.014	905.828

• En Reino Unido, ScottishPower ha aportado un total de 61.302 euros (52.500 libras), distribuidos

entre distintos partidos de todo el espectro político, para el patrocinio de conferencias y eventos, de

acuerdo a la Political Parties, Elections and Referendumns Act (2000). Estas ocasiones constituyen

una oportunidad importante presentar los puntos de vista propios a representantes de todas las

opciones políticas sobre una base no-partidista. Esta aportación no indica apoyo a ningún partido en

particular.

• En Estados Unidos, Avangrid ha aportado un total de 936.497 euros (1.056.200 dólares) a

candidatos y partidos políticos, informando sobre las mismas de acuerdo a la legislación vigente.

Estos importes no incluyen las aportaciones adicionales voluntarias de los empleados.

• En el epígrafe de otros países, Iberdrola Australia ha aportado un total de 20.215 euros (35.400

dólares australianos), por la membresía anual para el patrocinio de conferencias y eventos,

informando sobre la misma a la comisión electoral australiana.

Nombramientos en posiciones comparables en la administración pública

El artículo 34.3 de los Estatutos Sociales prohíbe expresamente el nombramiento como miembros del

Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. de aquellas personas que, en los dos años anteriores a su

eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas españolas

incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada,

conforme a la legislación estatal o autonómica española, o puestos de responsabilidad en los organismos

reguladores del sector energético, de los mercados de valores u otros sectores en los que actúe el Grupo.


Información social \|	Estrategia


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	NEIS G1 Conducta empresarial	\| 117

En este sentido, ninguno de los actuales miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, cuyos

trayectorias profesionales están publicadas en la página web corporativa, ha ocupado un puesto

comparable en la administración pública (incluidos los reguladores) en los dos años anteriores a su

nombramiento en el período de referencia actual.

▪ G1-6: Prácticas de pago

Las Condiciones Generales de Contratación de Iberdrola, disponibles en la web corporativa, determinan

unas únicas condiciones de pago a proveedores por país (entre 30 y 90 días) independientemente de la

tipología del proveedor y nunca superior al máximo legal establecido en cada país. El periodo del

cómputo de plazo comienza con la recepción de la factura debidamente emitida. Si bien, para

operaciones reguladas o de mercados, las condiciones de pago son las estándar de la operación.

Las sociedades del Grupo están sujetas a requerimientos de desglose de información sobre las

condiciones de pago contractuales y su comportamiento en materia de pago en España y en el Reino

Unido.

Esta información se relaciona con la Nota 37 de incluida en la Información financiera anual de Iberdrola

S. A.

Añadir que, a cierre de 2025, no existen procedimientos judiciales pendientes por la demora en los pagos.


Anexos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 118

V. Anexos

⁵⁷ Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L

317 de 9.12.2019, p. 1).

⁵⁸ Reglamento (UE) n.o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las empresas de inversión, y por el que se

modifica el Reglamento (UE) n.o 648/2012 (Reglamento sobre requisitos de capital, «RRC») (DO L 176 de 27.6.2013, p. 1).

⁵⁹ Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2016, sobre los índices utilizados como referencia en los instrumentos financieros y en los contratos financieros o para

medir la rentabilidad de los fondos de inversión, y por el que se modifican las Directivas 2008/48/CE y 2014/17/UE y el Reglamento (UE) n.o 596/2014 (DO L 171 de 29.6.2016, p. 1).

⁶⁰Reglamento (UE) 2021/1119 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 30 de junio de 2021, por el que se establece el marco para lograr la neutralidad climática y se modifican los Reglamentos (CE) n.o

401/2009 y (UE) 2018/1999 («Legislación europea sobre el clima») (DO L 243 de 9.7.2021, p. 1).


Anexos	NEIS 2 IRO-2


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 119

▪ NEIS 2 IRO-2: Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado de sostenibilidad de la

empresa

Nota: Las páginas incluidas en los siguientes índices de contenidos y tablas de interoperabilidad se refieren al inicio de cada apartado.

Tabla 2 - Apéndice B: Lista de puntos de datos incluidos en normas transversales y en normas temáticas derivados de otra

legislación de la UE


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS 2 GOV-1 Diversidad de género del consejo de administración apartado 21, letra d)	Indicador n.o 13 del cuadro 1 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816 de la Comisión⁽⁵⁾, anexo II		8
NEIS 2 GOV-1 Porcentaje de miembros del consejo que son independientes, párrafo 21 e)			Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		8
NEIS 2 GOV-4 Declaración de diligencia debida apartado 30	Indicador n.o 10 del cuadro 3 del anexo 1				126
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relativas a combustibles fósiles apartado 40, letra d), inciso i)	Indicador n.o 4 del cuadro 1 del anexo 1	Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión ⁽⁶⁾, cuadro 1: Información cualitativa sobre el riesgo ambiental y cuadro 2: Información cualitativa sobre el riesgo social.	Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		13
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con la producción de sustancias químicas apartado 40, letra d), inciso ii)	Indicador n.o 9 del cuadro 2 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		13
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con armas controvertidas apartado 40, letra d), inciso iii)	Indicador n.o 14 del cuadro 1 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1818⁽⁷⁾, artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		13


	NEIS IRO 2 \|	Anexos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 120


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con el cultivo y la producción de tabaco apartado 40, letra d), inciso iv)			Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		13
NEIS E1-1 Plan de transición para alcanzar la neutralidad climática para 2050 apartado 14				Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1	24
NEIS E1-1 Empresas excluidas de los índices de referencia armonizados con el Acuerdo de París apartado 16, letra g)		Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual.	Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1, letras d) a g), y artículo 12, apartado 2		24
NEIS E1-4 Metas de reducción de las emisiones de GEI apartado 34	Indicador n.o 4 del cuadro 2 del anexo 1	Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización.	Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 6		34
NEIS E1-5 Consumo de energía a partir de fósiles no renovables, desagregado por fuentes (solo sectores con alto impacto climático) apartado 38	Indicador n.o 5 del cuadro 1 e indicador n.o 5 del cuadro 2 del anexo 1				35
NEIS E1-5 Consumo y combinación energéticos apartado 37	Indicador n.o 5 del cuadro 1 del anexo 1				35
NEIS E1-5 Intensidad energética relacionada con actividades en sectores con alto impacto climático apartados 40 a 43	Indicador n.o 6 del cuadro 1 del anexo 1				36


Anexos	NEIS 2 IRO-2


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 121


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS E1-6 Emisiones de GEI brutas de alcance 1, 2 y 3 y emisiones de GEI totales apartado 44	Indicadores n.os 1 y 2 del cuadro 1 del anexo 1	Artículo 449 bis; Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual.	Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 5, apartado 1, y artículos 6 y 8, apartado 1		38
NEIS E1-6 Intensidad de emisiones brutas de GEI apartados 53 a 55	Indicador n.o 3 del cuadro 1 del anexo 1	Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización.	Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 8, apartado 1		40
NEIS E1-7 Absorciones de GEI y créditos de carbono apartado 56				Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1	No aplica
NEIS E1-9 Exposición de la cartera de índices de referencia a riesgos físicos relacionados con el clima apartado 66			Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E1-9 Desagregación de los importes monetarios por riesgos físicos agudos y crónicos apartado 66, letra a) NEIS E1-9 Ubicación de los activos importantes expuestos a riesgos físicos significativos apartado 66, letra c).		Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartados 46 y 47; Plantilla 5. Cartera bancaria. Riesgo físico ligado al cambio climático: exposiciones sujetas al riesgo físico.			Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E1-9 Desglose del valor contable de sus activos inmobiliarios por eficiencia energética energética apartado 67, letra c).		Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartado 34; plantilla 2: Cartera bancaria - Riesgo de transición ligado al cambio climático: préstamos garantizados por garantías reales consistentes en bienes inmuebles — Eficiencia energética de las garantías reales.			Información sujeta a disposición transitoria


	NEIS IRO 2 \|	Anexos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 122


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS E1-9 Grado de exposición de la cartera a oportunidades relacionadas con el clima apartado 69			Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II		Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E2-4 Cantidad de cada contaminante enumerado en el anexo II del Reglamento PRTR europeo (Registro europeo de emisiones y transferencias de contaminantes) emitido al aire, al agua y al suelo, apartado 28	Indicador n.o 8 del cuadro 1 del anexo 1, indicador n.o 2 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 1 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 3 del cuadro 2 del anexo 1				45
NEIS E3-1 Recursos hídricos y marinos apartado 9	Indicador n.o 7 del cuadro 2 del anexo 1				46
NEIS E3-1 Políticas específicas apartado 13	Indicador n.o 8 del cuadro 2 del anexo 1				46
NEIS E3-1 Gestión sostenible de los océanos y mares apartado 14	Indicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1				No es de importancia relativa
NEIS E3-4 Total de agua reciclada y reutilizada, apartado 28, letra c)	Indicador n.o 6.2 del cuadro 2 del anexo 1				47
NEIS E3-4 Consumo total de agua en m³ por ingresos netos de las operaciones propias apartado 29	Indicador n.o 6.1 del cuadro 2 del anexo 1				47
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra a), inciso i)	Indicador n.o 7 del cuadro 1 del anexo 1				17
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra b)	Indicador n.o 10 del cuadro 2 del anexo 1				17
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra c)	Indicador n.o 14 del cuadro 2 del anexo 1				17
NEIS E4-2 Prácticas o políticas agrarias o de uso de la tierra sostenibles apartado 24, letra b)	Indicador n.o 11 del cuadro 2 del anexo 1				20
NEIS E4-2 Prácticas o políticas marinas u oceánicas sostenibles apartado 24, letra c)	Indicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1				20
NEIS E4-2 Políticas para hacer frente a la deforestación apartado 24, letra d)	Indicador n.o 15 del cuadro 2 del anexo 1				20
NEIS E5-5 Residuos no reciclados apartado 37, letra d)	Indicador n.o 13 del cuadro 2 del anexo 1				63


Anexos	NEIS 2 IRO-2


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 123


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS E5-5 Residuos peligrosos y residuos radioactivos apartado 39	Indicador n.o 9 del cuadro 1 del anexo 1				63
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo forzoso apartado 14, letra f)	Indicador n.o 13 del cuadro 3 del anexo I				73
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo infantil apartado 14, letra g)	Indicador n.o 12 del cuadro 3 del anexo I				73
NEIS S1-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 20	Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo I				74
NEIS S1-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 21			Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		74
NEIS S1-1 Procesos y medidas de prevención de trata de seres humanos apartado 22	Indicador n.o 11 del cuadro 3 del anexo I				74
NEIS S1-1 Políticas de prevención o sistema de gestión de accidentes en el lugar de trabajo apartado 23	Indicador n.o 1 del cuadro 3 del anexo I				74
NEIS S1-3 Mecanismos de gestión de reclamaciones o quejas apartado 32, letra c)	Indicador n.o 5 del cuadro 3 del anexo I				74
NEIS S1-14 Número de víctimas mortales y número y tasa de accidentes laborales apartado 88, letras b) y c)	Indicador n.o 2 del cuadro 3 del anexo I		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		84
NEIS S1-14 Número de días perdidos por lesiones, accidentes, muertes o enfermedad apartado 88, letra e)	Indicador n.o 3 del cuadro 3 del anexo I				84
NEIS S1-16 Brecha salarial entre hombres y mujeres, sin ajustar apartado 97, letra a)	Indicador n.o 12 del cuadro 1 del anexo I		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		86
NEIS S1-16 Brecha salarial excesiva entre el director ejecutivo y los trabajadores apartado 97, letra b)	Indicador n.o 8 del cuadro 3 del anexo I				87


	NEIS IRO 2 \|	Anexos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 124


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS S1-17 Casos de discriminación apartado 103, letra a)	Indicador n.o 7 del cuadro 3 del anexo I				87
NEIS S1-17. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 104, letra a)	Indicador n.o 10 del cuadro 1 e indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo I		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1		87
NEIS 2 - SBM3 - S2 Riesgo importante de trabajo infantil o trabajo forzoso en la cadena de valor apartado 11, letra b)	Indicadores n.os 12 y 13 del cuadro 3 del anexo I				16
NEIS S2-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 17	Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1				90
NEIS S2-1 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de calor apartado 18	Indicadores n.os 11 y 4 del cuadro 3 del anexo 1				90
NEIS S1-1. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 19	Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1		74
NEIS S2-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 19			Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		90
NEIS S2-4 Problemas e incidentes de derechos humanos relacionados con las fases anteriores y posteriores de su cadena de valor apartado 36	Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1				92
NEIS S3-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 16	Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1				94
NEIS S3-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos, los principios de la OIT y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17	Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1		94
NEIS S3-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 36	Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1				95


Anexos	NEIS 2 IRO-2


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 125


Requisito de divulgación y punto de datos conexo	Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57	Referencia del pilar 3 58	Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59	Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60	Página
NEIS S4-1 Políticas relacionadas con los consumidores y los usuarios finales apartado 16	Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1				102
NEIS S4-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17	Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1		102
NEIS S4-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 35	Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1				104
NEIS G1-1 Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción apartado 10, letra b)	Indicador n.o 15 del cuadro 3 del anexo 1				108
NEIS G1-1 Protección de los denunciantes apartado 10, letra d)	Indicador n.o 6 del cuadro 3 del anexo 1				108
NEIS G1-4 Multas por infringir las leyes de lucha contra la corrupción y el soborno, apartado 24, letra a)	Indicador n.o 17 del cuadro 3 del anexo 1		Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II		114
NEIS G1-4 Normas de lucha contra la corrupción y el soborno apartado 24, letra b)	Indicador n.o 16 del cuadro 3 del anexo 1				114

⁽⁵⁾Reglamento Delegado (UE) 2020/1816 de la Comisión, de 17 de julio de 2020, por el que se complementa el Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que se refiere a la

explicación incluida en la declaración sobre el índice de referencia del modo en que cada índice de referencia elaborado y publicado refleja los factores ambientales, sociales y de gobernanza (DO L 406 de

3.12.2020, p. 1).

⁽⁶⁾ Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, de 30 de noviembre de 2022, por el que se modifican las normas técnicas de ejecución establecidas en el Reglamento de Ejecución (UE) 2021/637

en lo que respecta a la divulgación de información sobre los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (DO L 324 de 19.12.2022, p. 1).

⁽⁷⁾Reglamento Delegado (UE) 2020/1818 de la Comisión, de 17 de julio de 2020, por el que se complementa el Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo relativo a los

estándares mínimos aplicables a los índices de referencia de transición climática de la UE y los índices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de París (DO L 406 de 3.12.2020, p. 17).

El modo en que se ha determinado la información de importancia relativa que debe divulgarse relacionada con las incidencias, los riesgos y las oportunidades que ha evaluado que son de importancia relativa

se detalla en el apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.


	NEIS IRO 2 \|	Anexos


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 126

▪ GOV-4: Declaración sobre diligencia debida

La siguiente tabla describe los elementos esenciales de la diligencia debida:


	Capítulo	Apartado	Página
a) Integración de la diligencia debida en la gobernanza, estrategia y modelo de negocio	Información general - NEIS 2	GOV-1	5
	Información general - NEIS 2	GOV-2	9
	Información general - NEIS 2	GOV-3	10
	Información general - NEIS 2	SBM-1	13
	Información general - NEIS 2	SBM-3	16
	Información general - NEIS 2	NEIS 2 MDR-P	20
	E1 Cambio climático	E1-1	24
	E4 Biodiversidad	E4-1	50
b) Colaboración con las partes interesadas afectadas en todas las etapas clave de la diligencia debida	Información general - NEIS 2	SBM-2	15
	Información general - NEIS 2	NEIS 2 IRO-1	17
	S1 Personal propio	S1-2	74
	S2 Trabajadores de la cadena de valor	S2-2	90
	S3 Colectivos afectados	S3-2	95
	S4 Consumidores y usuarios finales	S4-2	102
c) Identificación y evaluación de las incidencias adversas	Información general - NEIS 2	IRO-1	17
c) Identificación y evaluación de las incidencias adversas	Información general - NEIS 2	SBM-3	16
d) Adopción de medidas para mitigar, reparar o compensar dichas incidencias adversas	Información general - NEIS 2	MDR-T	23
	Información general - NEIS 2	MDR-A	22
	S1 Personal propio	S1-3	74
	S1 Personal propio	S1-4	75
	S2 Trabajadores de la cadena de valor	S2-3	91
	S2 Trabajadores de la cadena de valor	S2-4	92
d) Adopción de medidas para mitigar, reparar o compensar dichas incidencias adversas	S3 Colectivos afectados	S3-3	95
	S3 Colectivos afectados	S3-4	95
	S4 Consumidores y usuarios finales	S4-3	103
	S4 Consumidores y usuarios finales	S4-4	104
e) Seguimiento de la eficacia de estos esfuerzos y comunicación	Información general - NEIS 2	NEIS 2 MDR-M	23
	Información general - NEIS 2	NEIS 2 MDR-T	23


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 127

Índice de contenidos NEIS


[NEIS 2] Información general ........................................................................................................................	3
▪BP-1: Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad ......................................	3
▪BP-2: Información relativa a circunstancias específicas ..............................................................	4
▪GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión ...........................	5
▪GOV-2: Información facilitada a los órganos de administración, dirección y supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad abordadas por ellos ...............................................................	9
▪GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos ...........................................................................................................................................................	10
▪GOV-4: Declaración sobre diligencia debida .................................................................................	11
▪GOV-5: Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de información sobre sostenibilidad .....................................................................................................................................................	11
▪SBM-1: Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor .........................................................	13
Información específica de la entidad .............................................................................................................	15
▪SBM-2: Intereses y opiniones de las partes interesadas ............................................................	15
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	16
4.1. Información sobre el proceso de evaluación de la importancia relativa ..........................................	17
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa .................................................................................................	17
▪IRO-2: Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado de sostenibilidad de la empresa ..........................................................................................................................	19
4.2. Requisito mínimo de divulgación de las políticas y actuaciones ......................................................	20
▪MDR-P: Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa ..........................................................................................................................................	20
▪MDR-A: Actuaciones y recursos en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa. .........................................................................................................................................	22
▪MDR-T: Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de las metas .....	23
▪MDR-M: Parámetros en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa ................................................................................................................................................................	23
[NEIS E1] Cambio climático ............................................................................................................................	24
▪GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos ...........................................................................................................................................................	24
▪E1-1: Plan de transición para la mitigación del cambio climático ..............................................	24


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 128


▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	26
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el clima ...................................................	27
▪E1-2: Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo .................................................................................................................................................................	32
▪E1-3: Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio climático	33
▪E1-4: Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático .......................	34
▪E1-5: Consumo y combinación energéticos ..................................................................................	35
▪E1-6: Emisiones de Gases de Efecto Invernadero brutas de alcance 1, 2 y 3 y totales ........	36
▪E1-7: Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante créditos de carbono ..........................................................................................................................................	40
▪E1-8: Sistema de fijación del precio interno del carbono ............................................................	41
Información específica de la entidad .............................................................................................................	41
[NEIS E2] Contaminación ...............................................................................................................................	43
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la contaminación ..................................	43
▪E2-1: Políticas relacionadas con la contaminación ......................................................................	43
▪E2-2: Actuaciones y recursos relacionados con la contaminación ............................................	43
▪E2-3: Metas relacionadas con la contaminación ..........................................................................	44
▪E2-4: Contaminación del aire, agua y suelo ..................................................................................	45
[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos ........................................................................................................	46
▪IRO-1: Descripción procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con los recursos hídricos y marinos ...................	46
▪E3-1: Políticas relacionadas con los recursos hídricos y marinos .............................................	46
▪E3-2: Actuaciones y recursos relacionados con los recursos hídricos y marinos ...................	47
▪E3-3: Metas relacionadas con los recursos hídricos y marinos .................................................	47
▪E3-4: Consumo de agua ...................................................................................................................	47
Información específica de la entidad .............................................................................................................	48
[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas ........................................................................................................	50
▪E4-1: Plan de transición y examen de la biodiversidad y los ecosistemas en la estrategia y el modelo de negocio ....................................................................................................................................	50
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	51


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 129


▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas ....	52
▪E4-2: Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas ........................................	56
▪E4-3: Actuaciones y recursos relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas ..............	56
▪E4-4: Metas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas ............................................	59
▪E4-5:Parámetros de incidencia relacionados con los cambios de la biodiversidad y de los ecosistemas .......................................................................................................................................................	60
[NEIS E5] Uso de los recursos y economía circular ...................................................................................	61
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el uso de los recursos y la economía circular .............................................................................................................................................	61
▪E5-1: Políticas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular .....................	61
▪E5-2: Actuaciones y recursos relacionados con el uso de los recursos y la economía circular ................................................................................................................................................................	61
▪E5-3: Metas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular .........................	62
▪E5-4: Entrada de recursos ................................................................................................................	62
▪E5-5: Salida de recursos ...................................................................................................................	63
Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles .................................................	64
[NEIS S1] Personal propio ..............................................................................................................................	73
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	73
▪S1-1: Políticas relacionadas con el personal propio ....................................................................	74
▪S1-2: Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes de los trabajadores en materia de incidencias ........................................................................................................	74
▪S1-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores propios expresen sus inquietudes ..........................................................................................	74
▪S1-4: Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones .......................................................................................................................................................	75
▪S1-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa	76
▪S1-6: Características de los asalariados de la empresa .............................................................	76
▪S1-7: Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de la empresa .............................................................................................................................................................	78
▪S1-8: Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social .....................................................	78


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 130


▪S1-9: Parámetros de diversidad ......................................................................................................	79
▪S1-10: Salarios adecuados ..............................................................................................................	79
▪S1-11: Protección social ....................................................................................................................	80
▪S1-12: Personas con discapacidad .................................................................................................	80
▪S1-13: Parámetros de formación y desarrollo de capacidades ..................................................	80
▪S1-14: Parámetros de salud y seguridad .......................................................................................	81
▪S1-15: Parámetros de conciliación laboral ....................................................................................	85
▪S1-16: Parámetros de retribución (brecha salarial y retribución total) ......................................	86
▪S1-17: Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con los derechos humanos ............................................................................................................................................................	87
Información específica de la entidad .............................................................................................................	88
[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor ...........................................................................................	90
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	90
▪S2-1: Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor ................................	90
▪S2-2: Procesos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor en materia de incidencias .........................................................................................................................................................	90
▪S2-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores de la cadena de valor expresen sus inquietudes .................................................................	91
▪S2-4: Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los trabajadores de la cadena de valor, enfoques para gestionar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con los trabajadores de la cadena de valor y la eficacia de dichas actuaciones ........................................................................	92
▪S2-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa ..........................................................................................................................................	93
[NEIS S3] Comunidades afectadas ...............................................................................................................	94
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	94
▪S3-1: Políticas relacionadas con los colectivos afectados ..........................................................	94
▪S3-2: Procesos para colaborar con los colectivos afectados en materia de incidencias .......	95
▪S3-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los colectivos afectados expresen sus inquietudes .............................................................................................................	95
▪S3-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los colectivos afectados, enfoques para gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades de importancia relativa y eficacia de dichas actuaciones ................................................................................	95


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 131


▪S3-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias de importancia relativa y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa .....................................................................	97
Información específica de la entidad .............................................................................................................	98
[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales ................................................................................................	101
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio .............................................................................................................	101
▪S4-1: Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales .....................................	102
▪S4-2: Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en materia de incidencias .........................................................................................................................................................	102
▪S4-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes .....................................................................	103
▪S4-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los consumidores y usuarios finales, enfoques para mitigar los riesgos y aprovechar las oportunidades de importancia relativa y la eficacia de dichas actuaciones ...........................................	104
▪S4-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa	105
[NEIS G1] Conducta empresarial ...................................................................................................................	107
▪GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión ...........................	107
▪IRO-1: Descripción de los procesos para identificar y evaluar las incidencias, riesgos y oportunidades materiales ................................................................................................................................	107
▪G1-1: Políticas de conducta empresarial y Cultura corporativa .................................................	108
▪G1-2: Gestión de las relaciones con los proveedores .................................................................	108
▪G1-3: Prevención y detección de la corrupción y el soborno .....................................................	111
▪G1-4: Casos confirmados de corrupción o soborno .....................................................................	114
▪G1-5: Influencia política y actividades de los grupos de presión ...............................................	114
▪G1-6: Prácticas de pago ...................................................................................................................	117

⁶¹ Los indicadores GRI referenciados corresponden a la última versión de los Estándares GRI en todos los casos.


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 132

Contenidos del Estado de información no

financiera (EINF)

En la siguiente tabla se recogen las páginas del presente documento en las que puede encontrarse la

información exigida por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, en materia de información no financiera y

diversidad.


	Contenido NEIS 61	Páginas EINF
Descripción del modelo de negocio del grupo
organización y estructura	NEIS 2 GOV-1 NEIS 2 GOV-2 NEIS 2 SBM-1 NEIS 2 SBM-2 NEIS 2 SBM-3 NEIS 2 MDR-P G1-1	5 9 13 15 16 20 108
mercados en los que opera
objetivos y estrategias
principales factores y tendencias que pueden afectar a su futura evolución
Descripción de las políticas que aplica el grupo respecto a dichas cuestiones
procedimientos de diligencia debida aplicados para la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos significativos y de verificación y control	NEIS 2 MDR-P E1-2 E2-1 E3-1 E4-2 E5-1 G1-1 S1-1 S2-1 S3-1 S4-1	20 32 43 46 56 61 108 74 90 94 102
medidas que se han adoptado
Resultados de esas políticas
indicadores clave de resultados no financieros pertinentes que permitan el seguimiento y evaluación de los progresos y que favorezcan la comparabilidad entre sociedades y sectores, de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia utilizados para cada materia	NEIS 2 MDR-P E1-2 E2-1 E3-1 E4-2 E5-1 G1-1 S1-1 S2-1 S3-1 S4-1	20 32 43 46 56 61 108 74 90 94 102
Principales riesgos relacionados con esas cuestiones vinculados a las actividades del grupo
cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo gestiona dichos riesgos, explicando los procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia para cada materia	NEIS 2 IRO-1 NEIS 2 IRO-2 NEIS 2 SBM-3	17 19 16
información sobre los impactos que se hayan detectado, ofreciendo un desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo
indicadores clave de resultados no financieros que sean pertinentes respecto a la actividad empresarial concreta, y que cumplan con los criterios de comparabilidad, materialidad, relevancia y fiabilidad.
I. Información sobre cuestiones medioambientales
información detallada sobre los efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medio ambiente y en su caso, la salud y la seguridad	NEIS 2 IRO-1	17


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 133


	Contenido NEIS 61	Páginas EINF
los procedimientos de evaluación o certificación ambiental	NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2	22 33 43 47 56 61
los recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales	NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2	22 33 43 47 56 61
la aplicación del principio de precaución	NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2	22 33 43 47 56 61
la cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales	NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2	22 33 43 47 56 61
Y de forma específica:
– Contaminación:
medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que afectan gravemente el medio ambiente; teniendo en cuenta cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad	NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A E2-2 E2-3	23 22 43 44
incluido el ruido y la contaminación lumínica	NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A E2-2 E2-3	23 22 43 44
– Economía circular y prevención y gestión de residuos:
medidas de prevención, reciclaje, reutilización, otras formas de recuperación y eliminación de desechos	NEIS 2 MDR-A E5-2	22 61
acciones para combatir el desperdicio de alimentos	NEIS 2 MDR-A E5-2	22 61
– Uso sostenible de los recursos:
el consumo de agua y el suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales	E3-4	47
consumo de materias primas y las medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso	E5-4	62
consumo, directo e indirecto, de energía	E1-5	35
medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética y el uso de energías renovables	NEIS 2 MDR-A E1-3 E1-5	22 33 35
– Cambio climático:
sobre los elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como resultado de las actividades de la empresa, incluido el uso de los bienes y servicios que produce	E1-6	36
las medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del cambio climático	NEIS 2 MDR-A E1-1 E1-3 E1-7 E1-8	22 24 33 40 41
las metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin	NEIS 2 MDR-T E1-1 E1-4	23 24 34
– Protección de la biodiversidad:
medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad	NEIS 2 MDR-A E4-3	22 56
impactos causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas	E4-5	60
II. Información sobre cuestiones sociales y relativas al personal

⁶² Se incluye la información necesaria para el cálculo en las notas 47 y 48 de los Estados Financieros consolidados. En el caso de la remuneración

media de alta dirección, no se desagrega por sexo por motivos de privacidad.


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 134


	Contenido NEIS 61	Páginas EINF
– Empleo:
número total y distribución de empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo	S1-6 S1-9 GRI 405-1	76 79 88
promedio anual de contratos indefinidos, de contratos temporales y de contratos a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional	S1-6 GRI 405-1	76 88
número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional;	S1-6 y GRI 405-1	89
las remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor	S1-16 GRI 405-2	86 89
brecha salarial	S1-16	86
la remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad	S1-16	86
la remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo	GRI 2-19 GRI 2-20 GRI 2-21 BP2 S1-16	4 86 87 Nota 47 y 48 del informe Financiero Anual 62
implantación de políticas de desconexión laboral	NEIS 2 MDR-P S1-1	20 74
empleados con discapacidad	S1-12	80
– Organización del trabajo:
organización del tiempo de trabajo	NEIS 2 MDR-P S1-1	20 74
número de horas de absentismo	S1-14 GRI 403-9	81 84
medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores	NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S1-4 S1-5 S1-15	23 22 75 76 85
– Salud y seguridad:
condiciones de salud y seguridad en el trabajo	S1-11 S1-14	80 81
accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad desagregado por sexo	GRI 403-9 S1-14	84 81
enfermedades profesionales; desagregado por sexo	GRI 403-9 S1-14	84 81
– Relaciones sociales:
organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos	S1-2	74
mecanismo y procedimiento con los que cuenta la empresa para promover la implicación de los trabajadores en la gestión de la compañía, en términos de información, consulta y participación	S1-3	74
porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país	S1-8	78
balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo	S1-8	78
– Formación:
las políticas implementadas en el campo de la formación	NEIS 2 MDR-P S1-1	20 74
total de horas de formación por categorías profesionales	S1-13 GRI 404-1	80 81
– Accesibilidad universal:
accesibilidad universal de las personas con discapacidad	NEIS 2 MDR-A S1-4 S1-12	22 75 80


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 135


	Contenido NEIS 61	Páginas EINF
– Igualdad:
medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres	NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S1-4 Medidas S1-5 Metas	23 22 75 76
planes de igualdad (Capítulo III de la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres)	NEIS 2 MDR-P NEIS 2 MDR-A S1-1 S1-4	20 22 74 75
protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo
medidas adoptadas para promover el empleo, la integración y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad
política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad	NEIS 2 MDR-P S1-1	20 74
III. Información sobre el respeto de los derechos humanos:
aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de derechos humanos	NEIS 2 GOV 4 S1-3 S2-4 S3-4 S4-4	11 74 92 95 104
prevención de los riesgos de vulneración de derechos humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos	NEIS 2 GOV 4 S1-3 S2-4 S3-4 S4-4	11 74 92 95 104
denuncias por casos de vulneración de derechos humanos	S1-17	87
promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva; la eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación; la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio; la abolición efectiva del trabajo infantil	NEIS2 MDR-P S1-1 S2-1	20 74 90
IV. Información relativa a la lucha contra la corrupción y el soborno: medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno
medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno	G1-3	111
medidas para luchar contra el blanqueo de capitales	G1-3	111
aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro	GRI 201-1 (En relación a aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro) GRI 2-28	97 115
V. Información sobre la sociedad:
el impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local	S3-2	95
el impacto de la actividad de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio	S3-2	95
las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades del diálogo con estos	S3-2	95
las acciones de asociación o patrocinio	GRI 2-28 GRI 201-1 (En relación a aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro) GRI 413-1	115 97 95
– Subcontratación y proveedores:
la inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de oportunidades y ambientales	G1-2	108
consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental	G1-2	108
sistemas de supervisión y auditorias y resultados de las mismas	G1-2 GRI 308-2 GRI 414-2	108 110 110
– Consumidores:


Anexos	Contenidos del EINF


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025	Anexos	\| 136


	Contenido NEIS 61	Páginas EINF
medidas para la salud y la seguridad de los consumidores	NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S4-4 Medidas S4-5 Metas	23 22 104 105
sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas	S4-3	103
– Información fiscal:
los beneficios obtenidos país por país	GRI 207-4 (en lo que respecta a beneficios obtenidos por país)	100
los impuestos sobre beneficios pagados	GRI 207-4 (en lo que respecta a os impuestos sobre beneficios pagados)	100
las subvenciones públicas recibidas	GRI 201-4 (relacionado con las subvenciones públicas recibidas)	15
Taxonomía Europea
Taxonomía Europea de actividades medioambientalmente sostenibles	Taxonomía	64


Anexos \|	Formulación


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025		\| 137

Formulación

Ejercicio 2025

Estado de Información no Financiera (EINF)

Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025


Anexos \|	Formulación


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025		\| 138

Santiago Martínez Garrido, secretario general y del Consejo de Administración de

“Iberdrola, S.A.” (la “Sociedad”), certifica que las anteriores firmas de los consejeros de la

Sociedad han sido estampadas en su presencia y que este documento comprende el

Estado de información no financiera. Informe de sostenibilidad consolidado de

“Iberdrola, S.A.” y sus sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025,

que forma parte del informe de gestión consolidado, y que ha sido formulado en soporte

papel por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en esta

fecha y, por lo tanto, dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del texto refundido de la

Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y

que se encuentra extendido en 69 folios de papel común, páginas 1 a 137 inclusive, todos

ellos con el sello de la Sociedad.

Se deja constancia de que no estampan su firma en este documento (i) el

vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por encontrarse ausente por

causas justificadas, y (ii) la consejera independiente doña Regina Helena Jorge Nunes por

encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a distancia,

suscribiéndolo en su lugar y respectivamente los consejeros independientes don Ángel

Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles Alcalá Díaz, en virtud de las autorizaciones

expresamente conferidas a tal fin por el señor Gardner y por la señora Jorge Nunes, en las

que dejan constancia de su voto a favor de la propuesta de formulación del Estado de

información no financiera. Informe de sostenibilidad consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus

sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025.

Bilbao, 24 de febrero de 2026.


Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025		\| 139

Edita: IBERDROLA, S. A.

España

A los efectos del art. 32 del texto refundido de la Ley de

Propiedad Intelectual aprobado por el Real Decreto

Legislativo 1/1996, de 12 de abril, IBERDROLA, S.A., se opone

expresamente a cualquier utilización con fines comerciales

del contenido de esta publicación sin su expresa autorización,

lo cual incluye especialmente cualquier reproducción,

modificación, registro, copia, explotación, distribución,

comunicación, transmisión, envío, reutilización, publicación,

tratamiento o cualquier otra utilización total o parcial en

cualquier modo, medio o formato de esta publicación.

Cualquier forma de reproducción, distribución, comunicación

pública o transformación de esta obra solo puede ser realizada

con la autorización de IBERDROLA, S. A., salvo excepción prevista por la ley.

“Frente a la suma de retos: construimos una red de

oportunidades sólida, segura y robusta hacia el futuro”.

Un camino de oportunidades impulsado por la electrificación,

la tecnología, la digitalización, la productividad y la eficiencia

operativa, y que se extienden a todos los actores que

impulsan nuestro ecosistema: accionistas que confían en

nuestra visión, empleados que desarrollan soluciones de alto

impacto, y una sociedad que se beneficia del progreso

industria.

Información financiera

anual

Declaración de

responsabilidad

Ejercicio 2025

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL 2025

Los miembros del Consejo de Administración de “Iberdrola, S.A.” declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento,

las cuentas anuales individuales de “Iberdrola, S.A.” (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el

patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como las consolidadas de “Iberdrola, S.A.” y sus

sociedades dependientes (estado consolidado de situación financiera, estado consolidado del resultado, estado

consolidado del resultado global, estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, estado consolidado de flujos de

efectivo y memoria consolidada), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2025, formuladas por

el Consejo de Administración en su reunión de 24 de febrero de 2026 y elaboradas conforme a los principios de

contabilidad que resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los

resultados de “Iberdrola, S.A.”, así como de sus sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas

en su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas y el

Estado de información no financiera. Informe de Sostenibilidad consolidado incluyen un análisis fiel de la evolución y los

resultados empresariales y de la posición de “Iberdrola, S.A.” y de sus sociedades dependientes comprendidas en la

consolidación, tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se

enfrentan.

En Bilbao, a 24 de febrero de 2026



Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente		Don Pedro Azagra Blázquez Consejero delegado



Don Juan Manuel González Serna Vicepresidente primero	Don Anthony Luzzatto Gardner Vicepresidente segundo	Don Ángel Jesús Acebes Paniagua Consejero

Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero	Don Manuel Moreu Munaiz Consejero	Don Xabier Sagredo Ormaza Consejero

Doña Sara de la Rica Goiricelaya Consejera	Doña Nicola Mary Brewer Consejera	Doña Regina Helena Jorge Nunes Consejera

Doña María Ángeles Alcalá Díaz Consejera	Doña Isabel García Tejerina Consejera	Doña Ana Colonques García-Planas Consejera