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MONTEBALITO, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe
de Gestión Consolidado correspondientes
al ejercicio 2024 junto con el Informe de
Auditoría de Cuentas Anuales
Consolidadas
MONTEBALITO, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe
de Gestión Consolidado correspondientes
al ejercicio 2025 junto con el Informe de
Auditoría de Cuentas Anuales
Consolidadas
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión
Consolidado correspondientes al ejercicio 2025 junto con el
Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas
INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2025:
- Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y de 2024
- Cuenta de Resultados Consolidada correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024
- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado correspondiente a los ejercicios
2025 y 2024
- Estado de Flujos de Efectivo Consolidado correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024
- Memoria Consolidada del ejercicio 2025
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 1
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A 31 DE
DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Expresado miles de euros)
ACTIVO
NOTA
2025
2024
A) ACTIVO NO CORRIENTE
35.200
39.733
I. Inmovilizado intangible.
7
-
90
II. Inmovilizado material.
9
914
124
III. Inversiones inmobiliarias.
10
25.444
21.656
2. Construcciones.
25.444
21.656
IV. Inversiones contabilizadas por el método de la participación
12
300
920
V. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
3.435
3.413
VI. Inversiones financieras a largo plazo.
13
772
8.585
VII. Activos por impuestos diferidos.
4.335
4.945
B) ACTIVO CORRIENTE
70.892
62.599
I. Existencias.
14
56.091
54.904
1. Materias primas y otros aprovisionamientos.
26.326
24.225
2. Productos en curso.
25.158
24.649
3. Productos terminados.
4.605
6.027
4. Anticipos a proveedores.
2
3
II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
15
1.299
2.590
III. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
16
1.444
2.785
IV. Inversiones financieras a corto plazo.
16
10.581
647
V. Periodificaciones a corto plazo.
17
135
122
VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
18
1.342
1.551
TOTAL ACTIVO (A+B)
106.092
102.332
Las Notas 1 a 32 incluidas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2025
(*) Se presenta únicamente a efectos comparativos
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 2
PASIVO
NOTA
2025
2024
A) PATRIMONIO NETO
78.773
76.612
A-1) Fondos propios.
19
81.885
78.307
I. Capital.
32.000
32.000
II. Prima de emisión.
77.857
77.857
III. Reservas.
14.897
12.410
1. Legal y estatutarias.
4.635
4.635
2. Otras reservas.
28.767
29.388
3. Reservas en sociedades consolidadas
(18.505)
(21.613)
IV. (Acciones y participaciones en patrimonio propias).
-
-
V. Resultados de ejercicios anteriores.
(46.421)
(45.339)
VI. Resultado del ejercicio.
3.552
1.379
A-2) Ajustes por cambios de valor.
(3.112)
(1.695)
B) PASIVO NO CORRIENTE
11.801
20.177
I. Deudas a largo plazo.
7.374
13.291
1. Deuda con entidades de crédito.
20
3.574
6.629
2. Acreedores por arrendamiento financiero.
8, 21
771
-
3. Otros pasivos financieros.
21
3.029
6.662
II. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
-
-
III. Pasivos por impuesto diferido.
2.768
2.971
IV. Periodificaciones a largo plazo.
1.659
3.915
C) PASIVO CORRIENTE
15.518
5.543
I. Provisiones a corto plazo.
24
176
177
II. Deudas a corto plazo.
11.815
3.677
1. Deuda con entidades de crédito.
20
4.583
1.728
2. Acreedores por arrendamiento financiero.
8, 21
118
89
3.Otros pasivos financieros.
21
7.114
1.860
II. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
527
258
III. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.
22
3.000
1.431
1. Proveedores.
16
17
2. Acreedores varios.
1.968
322
3. Pasivos por impuesto corriente.
160
194
4. Otras deudas con las Administraciones Públicas.
23
374
647
5. Anticipos de clientes.
482
251
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A+B+C)
106.092
102.332
Las Notas 1 a 32 incluidas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2025
(*) Se presenta únicamente a efectos comparativos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 3
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2025 Y
2024
(Expresadas en miles de euros)
Notas a la
Memoria
2025
2024
Importe neto de la cifra de negocios
25.1
7.190
8.983
Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación
25.2
4.022
(1.748)
Trabajos realizados por la empresa para su activo
10
2.083
-
Aprovisionamientos
25.3
(5.184)
(3.087)
Otros ingresos de explotación
25.5
-
1.366
Gastos de personal
25.4
(759)
(675)
Otros gastos de explotación
25.5
(2.032)
(2.311)
Valorización de inversiones inmobiliarias
25.7
1.119
238
Amortización del inmovilizado
(181)
(168)
Excesos de provisiones
-
13
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
25.6
(90)
-
Otros resultados
25.8
27
(89)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
6.195
2.522
Ingresos financieros
25.9
75
96
Gastos financieros
25.10
(787)
(684)
Variación del valor razonable de instrumentos financieros
25.11
3
14
Diferencias de cambio
25.12
(2.213)
361
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros
25.14
645
(414)
RESULTADO FINANCIERO
(2.277)
(627)
Resultados de entidades valoradas por el método de la
participación
25.13
229
(14)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
4.147
1.881
Impuesto sobre beneficios
23
(595)
(502)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS
3.552
1.379
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
-
-
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas
neto de impuestos
12.2
-
-
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
3.552
1.379
Resultado atribuido a la entidad dominante
26
3.552
1.379
BENEFICIO POR ACCIÓN
Básico
0,11
0,04
Diluido
0,11
0,04
Las Notas 1 a 32 incluidas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de resultados consolidado al 31 de diciembre de 2025
(*) Se presenta únicamente a efectos comparativos
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 4
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
A) ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS
2025 Y 2024
(Expresado en miles de euros)
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS GRUPO MONTEBALITO
2025
2024
RESULTADO DEL EJERCICIO (de la cuenta de pérdidas y
ganancias)
3.552
1.379
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL
PATRIMONIO NETO:
Por coberturas de flujos de efectivo
-
-
Efecto impositivo
-
-
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS:
Por coberturas de flujos de efectivo
-
-
Efecto impositivo
-
-
TOTAL INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS
3.552
1.379
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
B) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL
EJERCICIO 2024
(Expresado en miles de euros)
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
NETO DEL GRUPO
MONTEBALITO
Fondos propios
Ajustes
por
cambios
de valor
Total
Patrimonio
neto
Capital
Prima
de
emisión
y
Reservas
Acciones y
particip.
en
patrimonio
propias
Resultado
del
ejercicio
Saldo final 31/12/2023
32.000
43.683
(14)
1.082
(1.457)
75.294
Ajuste por errores
-
-
-
-
-
-
Saldo inicial ajustado al
01/01/2024
32.000
43.683
(14)
1.082
(1.457)
75.294
Total ingresos/ (gastos)
reconocidos
-
-
-
1.379
-
1.379
Operaciones con socios o
propietarios
-
-
14
-
-
14
Operaciones con acciones o
participaciones en patrimonio
propias (netas)
-
-
14
-
-
14
Otras variaciones de
patrimonio neto
-
1.245
-
(1.082)
(238)
(75)
Distribución del Rdo. del
ejercicio anterior
-
1.082
-
(1.082)
-
-
Otros ajustes
-
163
-
-
(238)
(75)
Saldo final al 31/12/2024
32.000
44.928
-
1.379
(1.695)
76.612
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 5
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
B) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL
EJERCICIO 2025
(Expresado en miles de euros)
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
NETO DEL GRUPO
MONTEBALITO
Fondos propios
Ajustes
por
cambios
de valor
Total
Patrimonio
neto
Capital
Prima
de
emisión
y
Reservas
Acciones y
particip.
en
patrimonio
propias
Resultado
del
ejercicio
Saldo final 31/12/2024
32.000
44.928
-
1.379
(1.695)
76.612
Ajuste por errores
-
-
-
-
-
-
Saldo inicial ajustado al
01/01/2025
32.000
44.928
-
1.379
(1.695)
76.612
Total ingresos/ (gastos)
reconocidos
-
-
-
3.552
-
3.552
Operaciones con socios o
propietarios
-
-
-
-
-
-
Operaciones con acciones o
participaciones en patrimonio
propias (netas)
-
-
-
-
-
-
Otras variaciones de
patrimonio neto
-
1.405
-
(1.379)
(1.417)
(1.391)
Distribución del rdo. del
ejercicio anterior
-
1.379
-
(1.379)
-
-
Otros ajustes
-
26
-
-
(1.417)
(1.391)
Saldo final al 31/12/2025
32.000
46.333
-
3.552
(3.112)
78.773
Las Notas 1 a 32 incluidas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de cambio en el patrimonio neto consolidado correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025
(*) Se presenta únicamente a efectos comparativos
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 6
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS
2025 Y 2024
(Expresados en miles de euros)
Notas a la
Memoria
2025
2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1.669
(2.823)
Resultado antes de impuestos
4.147
1.881
Ajustes del resultado:
(6.100)
(1.878)
Amortización del inmovilizado
181
168
Otros ajustes del resultado
Nota 18
(6.281)
(2.046)
Cambios en el capital corriente
3.622
(2.826)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(1.348)
1.306
Pagos por inversiones:
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias
(1.491)
(2)
Otros activos financieros
(2.467)
(855)
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
(25)
-
Cobros por desinversiones:
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
215
-
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias
280
1.344
Otros activos financieros
2.065
723
Otros flujos de efectivo de actividades de inversión
Cobros de intereses
75
95
Cobro de dividendos
-
1
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
877
835
Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio:
-
14
Enajenación
-
14
Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero:
1.664
1.505
Emisión
3.299
7.963
Devolución y amortización
(1.635)
(6.458)
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación
(787)
(684)
Pagos de intereses
(787)
(684)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
(1.407)
(238)
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(209)
(920)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO
1.551
2.473
Variaciones perímetro
-
(2)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO
1.342
1.551
Las Notas 1 a 32 incluidas en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del
estado de flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025.
(*) Las cifras del ejercicio 2024, se presentan únicamente a efectos comparativos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 7
MEMORIA CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2025
DE MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
NOTA 1. CONSTITUCIÓN, ACTIVIDAD Y RÉGIMEN LEGAL DE LA SOCIEDAD
a) Actividad
Montebalito, S.A. (Sociedad Dominante o la Sociedad) fue constituida el 3 de septiembre de
1972. Su domicilio social está situado en la calle Profesor Agustín Millares Carló 10, Las Palmas
de Gran Canaria. El objeto social de la Sociedad Dominante es el siguiente:
“Constituye su objeto social:
1. La promoción de toda clase de actividades inmobiliarias y la promoción, explotación,
construcción y compraventa, por sí o por medio de terceros y por cuenta propia o ajena y bajo
cualquier título, de solares, terrenos o inmuebles destinados a viviendas, apartamentos
turísticos, locales industriales o de negocio, hoteles y moteles, residencias, chalets,
urbanizaciones, fincas rústicas, pecuarias, o forestales y cualquier otra.
Las actividades enumeradas podrán ser también desarrolladas por la sociedad, total o
parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación de otras sociedades con objeto
análogo.”
Montebalito, S.A. y sus sociedades dependientes (El Grupo o Grupo Montebalito) constituyen
un grupo integrado por empresas que desarrollan su actividad en el sector inmobiliario. Su
centro principal de actividades se encuentra en Madrid (España).
El Grupo realiza las actividades de promoción y patrimonio en renta a partir de las propiedades
inmobiliarias descritas a continuación:
Propiedad
País
Propiedad
País
Promoción inmobiliaria y otras
Promoción inmobiliaria y otras
Parcelas Balito
España
Comesaña
España
Residencial Elite
España
Poio
España
San Agustín
España
Tamberlick
España
Suelo El Cotillo
España
Esperanto
España
Eurocan
España
Serban Voda
Rumanía
Secretario Artiles
España
Porchella
República Dominicana
Caideros
España
Veiramar
República Dominicana
El Molar
España
Terreno Club Meridional Dois
Brasil
Plaza Compostela 17
España
Bitácora
Brasil
Residencial Cies
España
Candela
Brasil
Quintana
España
Terreno Tánger
Marruecos
Collado Villalba
España
Inmuebles en renta
Suerte de la Cruz
España
Edificio Iberia
España
Siete Palmas
España
Edificio Tamberlick
España
Las Rozas
España
La Cartuja
España
Xardón
España
Apartamentos Veiramar
República Dominicana
Pobra Caramiñal
España
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 8
NOTA 2. SOCIEDADES DEL GRUPO
El detalle de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación del ejercicio 2025, junto
con el porcentaje de participación del grupo en cada una, es el siguiente:
Sociedad
Participada
Actividad
Sociedad
Tenedora
% de
Particip.
Directa
% de
Particip.
Indir.
Titular de la
participación
indirecta
Coste neto en libros de la
Sociedad al 31/12/25
Método de
Consolidación Aplicado
Auditores
(Miles euros)
Monteillunum,
S.A.
Inmobiliaria
y
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
(931)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Montebalito
Europa, S.L.
Inmobiliaria
y
Promotora
Montebalito, S.A.
87%
13%
Montebalito
Canarias, S.A.
36.690
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
San Agustin
Realty, S.L.U.
Inmobiliaria
y
Promotora
Montebalito, S.A.
-
100%
Montebalito
Europa, S.L.
6.743
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Montebalito
Canarias, S.A.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
8.733
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Patrimonial Balito,
S.L.U.
Inmobiliaria
Montebalito, S.A.
100%
-
7.007
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Antioquía, S.L.U.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
(145)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Palermo, S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
(4)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Viridiana, S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
385
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Quintana, S.L.U.
Promotora
Montebalito, S.A.
50%
-
491
Puesta en equivalencia
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial Apolo,
S.L.U.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
1.889
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Playful Space, S.L.
Turístico
Montebalito, S.A.
100%
-
(85)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Risco Canario, S.L.
Turístico
Montebalito, S.A.
25%
24
Puesta en equivalencia
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Inmobiliaria
Meridional
Gallega, S.A.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
12.310
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial Cies,
S.l.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
Inmobiliaria
Meridional
Gallega, S.L.
3.362
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Caramiñal, S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
Inmobiliaria
Meridional
Gallega, S.L.
6
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Plaza de
Compostela 17,
S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
Inmobiliaria
Meridional
Gallega, S.L.
4.209
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Desarrollos
Turísticos Mogán,
S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
10.116
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Montebalito
German Fund
GmbH
Inmobiliaria
Montebalito, S.A.
100%
-
860
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Talia
Development
Two, S.R.L.
Promotora
Meridional
Europa, S.L.
-
100%
Montebalito
Europa, S.L.
(3.311)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
SARL Meridional
Pyrenees
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
609
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Montebalito
Brasil. S.A.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
Inmobiliaria Astra,
S.A.
(96)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Club Meridional
Dois, S.L.
Promotora
Metambiente
Panamá, S.A.
100%
Metambiente
Panamá, S.A.
643
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Invercasa
Emprendeminetos
Inmobiliarios, S.L.
Promotora
Metambiente
Panamá, S.A.
100%
Metambiente
Panamá, S.A.
(64)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Residencial
Candela, S.L.
Promotora
Invercasa
Emprendeminetos
Inmobiliarios, S.L.
100%
Invercasa
Emprendeminetos
Inmobiliarios, S.L.
27
Puesta en equivalencia
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Inmobiliaria
Meridional
Marruecos
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
3.176
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Inmobiliaria Astra,
S.A.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
7.775
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Inmobiliaria
Peninsular, S.L.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
(65)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Metambiente
Panamá, S.A.
Inmobiliaria
Montebalito, S.A.
100%
-
5.907
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Veiramar, S.A.
Promotora
Montebalito, S.A.
100%
-
413
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Inversiones
Veiramar
Promotora
Veiramar, S.A.
-
100%
Veiramar, S.A.
(14)
Global
Forvis Mazars (Revisión
Limitada)
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 9
En el ejercicio 2024, Montebalito S.A. vendió las participaciones de la sociedad Valdivia Obras
Proyectos y Construcciones, S.L, a un tercero ajeno del Grupo y se procedió a la liquidación de
la sociedad Talia Developments One SRL y a la fusión de la sociedad Inverluxo con Invercasa
permaneciendo esta última.
En el año 2025, se constituyó la sociedad Desarrollos Playa de Balito, S.L. (ahora Risco Canario,
S.L.) cuyo objeto es la ejecución y explotación de los servicios accesorios a la playa de Balito.
En la constitución de la sociedad, el Capital Social suscrito fue de 50.000 euros repartidos en
50.000 acciones de 1 euro de valor nominal. En ese momento, Montebalito, S.A. ostentaba el
50% de las participaciones de la sociedad. Con fecha 29 de septiembre de 2025 dicha sociedad
aumento su capital en otros 50.000 euros y en la que Montebalito, S.A. no acudió a la
suscripción por lo que su participación se redujo al 25%. Adicionalmente, con fecha 4 de
diciembre de 2025, Montebalito Canarias, S.A. vendió la totalidad del 50% de su participación
en la sociedad Desarrollos Inmobiliarios Arguineguín, S.L.
Todas las sociedades que conforman el perímetro de consolidación cierran su ejercicio
contable el 31 de diciembre.
Las partidas del estado de situación financiera consolidado y del estado de resultados
consolidado de las sociedades extranjeras más significativas incluidas en la consolidación se
convierten a euros aplicando los siguientes tipos de cambio:
SOCIEDAD
MONEDA
TC cierre/€
TC medio/€
Inmobiliaria Astra, S.A.
Peso chileno
1.057,8600
1.074,0283
Montebalito Brasil, S.A.
Real Brasileño
6,4338
6,3097
Invercasa, S.R.L.
Real Brasileño
6,4338
6,3097
Club Meridional Dois, S.L.
Real Brasileño
6,4338
6,3097
Metambiente Panamá, S.A.
Dólar estadunidense
1,1746
1,1301
Veiramar, S.A.
Peso dominicano
74,1020
69,6361
Inversiones Veiramar, S.A.
Peso dominicano
74,1020
69,6361
Inmobiliaria Meridional Marruecos, S.A.
Dirham
10,7113
10,5474
Talia Development Two, SRL
Leu rumano (Ron)
5,0969
5,0401
NOTA 3. BASES DE PRESENTACIÓN Y PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN DE LAS CUENTAS
ANUALES
a)
Aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido elaboradas de forma consistente con lo
establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante "NIIF"),
siendo de aplicación las NIIF vigentes a fecha de hoy, según han sido adoptadas por la Unión
Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del
Consejo, teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los
criterios de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo, así como
con el Código de Comercio, la normativa de obligado cumplimiento aprobado por el Instituto
de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y el resto de normativa española que resulte de
aplicación.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 10
De acuerdo con dicha regulación, en el ámbito de aplicación de las Normas Internacionales de
Información Financiera, y en la elaboración de estas cuentas consolidadas del Grupo, cabe
destacar los siguientes aspectos:
Las NIIF se aplican en la elaboración de la información financiera consolidada del Grupo. Los
estados financieros de las sociedades individuales que forman parte del Grupo, se elaboran y
presentan de acuerdo con lo establecido en la normativa contable de cada país.
En las Notas 3 y 4 se resumen los principios contables y criterios de valoración más
significativos aplicados en la preparación de estas Cuentas Anuales Consolidadas elaboradas
por los Administradores de la Sociedad Dominante.
Estas Cuentas Anuales Consolidadas incluyen los siguientes Estados Consolidados
correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024:
− Estados de Situación Financiera Consolidados
− Estado de Resultados Consolidado
− Estados del Resultado Global Consolidados
− Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados
− Estados de Flujos de Efectivo Consolidados
− Memoria Consolidada
Los criterios contables y normas de valoración aplicados por el Grupo se han aplicado de forma
uniforme en todas las transacciones, eventos y conceptos, de los ejercicios 2025 y 2024.
La preparación de Estados Financieros Consolidados conformes con las NIIF exige el uso de
ciertas estimaciones contables críticas. También, exige a la Dirección que ejerza su juicio en el
proceso de aplicar las políticas contables del Grupo. En la Nota 3.g se revelan las áreas que
implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones
son significativas para los Estados Financieros Consolidados.
Los estados financieros adjuntos del ejercicio 2025, han sido presentados en base a los
requerimientos de formato y marcado exigido por el Reglamento UE 2019/815, de 17 de
diciembre de 2018, de la Comisión Europea (Reglamento FEUE).
Durante el ejercicio 2025 han entrado en vigor las siguientes normas e interpretaciones de
aplicación obligatoria, ya adoptadas por la Unión Europea, que, en caso de resultar de
aplicación, han sido utilizadas por el Grupo en la elaboración de las presentes Cuentas Anuales
consolidadas.
b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicación obligatoria en el
ejercicio que han comenzado el 1 de enero de 2025:
- NIC 21 (Modificación) “Ausencia de convertibilidad”: Esta modificación establece un
enfoque que especifica cuando una moneda puede ser intercambiada por otra, y en
caso de no serlo, la determinación del tipo de cambio a utilizar.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 11
Dicha norma se ha tenido en cuenta con efecto 1 de enero 2025, reflejándose su impacto
en los presentes estados financieros consolidados, el cual no ha sido significativo, ni en
las cifras, ni en la presentación y desglose de la información, bien por no suponer
cambios relevantes, bien por referirse a hechos económicos que no afectan al Grupo.
c) Normas, modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor,
pero que se pueden adoptar con anticipación:
A la fecha de firma de las presentes cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas,
modificaciones o interpretaciones han sido publicadas por el IASB y el IFRS
Interpretations Committee, pero no han entrado todavía en vigor, aunque se pueden
adoptar con anticipación:
▪ NIIF 7 (Modificación) y NIIF 9 (Modificación) “Clasificación y Valoración de
Instrumentos Financieros", aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2026,
Esta modificación aclara los criterios para la clasificación de ciertos activos
financieros, así como, los criterios para la baja de pasivos financieros liquidados
a través de sistemas de pago electrónico. Adicionalmente, introduce
requerimientos de desglose adicionales.
▪ NIIF 7 (Modificación) y NIIF 9 (Modificación) “Contratos que hacen referencia a
la electricidad dependiente de la naturaleza", aplicación obligatoria a partir del
1 de enero de 2026. Esta modificación aclara cómo tratar contablemente los
contratos de electricidad, diferenciando entre contratos de compra/venta y
aquellos que deben registrarse como instrumentos financieros.
▪ Mejoras anuales de las NIIF (volumen 11), con el objetivo de aclarar o corregir
posibles confusiones surgidas de inconsistencias de redacción en la normativa, y
otros aspectos menores, aplicación obligatoria de ejercicios iniciados a partir de
1 de enero de 2026.
▪ NIIF 18 “Presentación y desglose en los estados financieros”. Dicha modificación
es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027. El
objetivo de esta nueva norma es establecer los requerimientos de presentación
y desglose de los estados financieros, reemplazando con ello a la NIC 1,
actualmente en vigor.
En cualquier caso, los administradores de la Sociedad dominante están evaluando los
potenciales impactos de la aplicación futura de estas normas si bien consideran que su
entrada en vigor no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas
del Grupo.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 12
d) Normas, interpretaciones y modificaciones a las normas existentes que no pueden
adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el Comité de
Interpretaciones de NIIF habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que
se detallan a continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea:
▪ NIIF 19 “Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses”. Dicha modificación es
efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027. Se permite
la aplicación anticipada de la modificación, si bien está pendiente de aprobación por
parte de la Unión Europea. El objetivo de esta nueva norma es detallar los desgloses
que una subsidiaria puede aplicar, opcionalmente, en la emisión de sus estados
financieros.
▪ Modificaciones a NIIF 9 “Desgloses de subsidiarias sin contabilidad pública”. Estas
modificaciones son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero
de 2027. Se permite su aplicación anticipada, si bien las modificaciones están
pendientes de aprobación por parte de la Unión Europea. Esta modificación tiene
como objetivo simplificar las obligaciones de información, facilitando la elaboración de
sus estados financieros de estas entidades.
▪ Modificaciones a la NIC 21 "Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la
moneda extranjera: Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria".
Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de
enero de 2027. Se permite su aplicación anticipada, si bien las modificaciones están
pendientes de aprobación por parte de la Unión Europea. Esta modificación aclara
cómo una entidad debe convertir sus estados financieros cuando la moneda de
presentación es hiperinflacionaria, incluso si la moneda funcional no lo es. Establece
un método consistente de conversión para mejorar la comparabilidad y la utilidad de
la información financiera.
La aplicación de nuevas normas, modificaciones o interpretaciones será objeto de
consideración por parte del Grupo una vez ratificadas y adoptadas, en su caso, por la Unión
Europea, si bien el Grupo está actualmente analizando los impactos de estas modificaciones,
de los análisis realizados hasta la fecha estima que su aplicación inicial no tendrá un impacto
significativo sobre sus cuentas anuales consolidadas.
e)
Imagen
Fiel
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Montebalito del ejercicio 2025 (en adelante el
Grupo), que se han obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la
Sociedad Dominante y de las restantes entidades integradas en el perímetro de consolidación
del Grupo, han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en su
Consejo de Administración del 31 de marzo de 2025.
Estas Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas de acuerdo con lo establecido por
las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-
UE), teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y los criterios
de valoración de aplicación obligatoria, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 13
y de la situación financiera, consolidados, del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y de los
resultados de sus operaciones, de los cambios en el Patrimonio Neto y de los Flujos de Efectivo
Consolidados que se han producido en el Grupo, en el ejercicio anual terminado en esa fecha.
No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la
preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 pueden diferir
de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de
consolidación, se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar
entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas Internacionales de
Información Financiera adoptadas por la Unión Europea.
Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las
Cuentas Anuales Consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el
perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad
Dominante.
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2024 formuladas
de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera
adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria
de Accionistas, el 18 de junio de 2025. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo y las
Cuentas Anuales de las entidades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2025,
se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas.
No obstante, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante entiende que dichas
Cuentas Anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.
f)
Moneda
Funcional
La moneda funcional en el entorno en el que opera el grupo es el Euro. Las Cuentas Anuales
Consolidadas se presentan en miles de euros, salvo que se indique expresamente lo contrario.
g)
Comparación
de la Información
De acuerdo con las NIIF, se presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas
del Estado de Situación Financiera Consolidado, Estado de Resultados Consolidados, del
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y del Estado de Flujos de Efectivo
Consolidado, además de las cifras del ejercicio 2025, las correspondientes al ejercicio anterior,
siendo ambas cifras comparables y homogéneas.
h) Corrección de errores
No se han detectado errores que hayan supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 diciembre de 2024.
i) Principios de Consolidación
Las cuentas anuales consolidadas engloban los estados financieros de Montebalito, S.A. y
sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2025. Los estados financieros de las sociedades
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 14
dependientes están preparados para el mismo ejercicio contable que los de la Sociedad
Dominante, usando políticas contables uniformes. Cuando resulta necesario, se realizan los
ajustes necesarios para homogeneizar cualquier diferencia entre políticas contables que pudiera
existir.
Las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación están consolidadas desde la fecha en
la que se transmite el control de la empresa al Grupo, y el cese de su consolidación se realiza
desde el momento en el que el control es transferido fuera del Grupo. En aquellos casos en los
que hay una pérdida de control sobre una sociedad dependiente, las cuentas anuales
consolidadas incluyen los resultados de la parte del ejercicio durante el que el Grupo mantuvo el
control sobre la misma.
Sociedades Dependientes:
Las Sociedades Dependientes en las que el Grupo posee el control, se han consolidado por el
método de integración global y participación. En la mayoría de los casos, se ha consolidado
por integración global, integrándose en los Estados Financieros Consolidados la totalidad de
sus activos, pasivos, ingresos, gastos y Flujos de Efectivo una vez realizados los ajustes y
eliminaciones correspondientes de las operaciones intragrupo. Solo en el caso de tres
sociedades se han integrado por el método de participación.
El Grupo considera que mantiene el control en una sociedad cuando tiene la capacidad
suficiente para establecer sus políticas financieras y operativas, de forma que pueda obtener
beneficios de sus actividades.
La consolidación de las operaciones de la Sociedad Dominante y de las Sociedades
Dependientes consolidadas se ha efectuado siguiendo los siguientes principios básicos:
1. En la fecha de adquisición o aportación, los activos, pasivos y pasivos contingentes de la
sociedad filial son registrados a valor de mercado. En el caso de que exista una diferencia
positiva entre el coste de adquisición o del valor de aportación de la sociedad filial y el valor
de mercado de los activos y pasivos de la misma, correspondientes a la participación de la
matriz, esta diferencia es asignada, en la medida de lo posible, a activos intangibles o
materiales o da lugar a un fondo de comercio. En el caso de que la diferencia sea negativa,
esta se registra con abono al Estado de Resultados Consolidado.
2. Los activos intangibles de vida útil definida puestos de manifiesto en las combinaciones
de negocios se amortizan en función de su vida útil y los fondos de comercio puestos de
manifiesto, en su caso, en las combinaciones de negocios no se amortizan; si bien, se revisan,
al menos, anualmente para analizar la necesidad de un posible
saneamiento.
3. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los
resultados de las Sociedades Dependientes consolidadas por integración global se presenta,
respectivamente, en los epígrafes "Patrimonio Neto - Intereses minoritarios" del Estado de
Situación Financiera Consolidado y "Resultado del ejercicio - Resultado atribuido a intereses
minoritarios" del Estado de Resultados Consolidado.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 15
4. La conversión de los Estados Financieros de las sociedades extranjeras con moneda
funcional distinta del euro se ha realizado aplicando el método del tipo de cambio de cierre.
Este método consiste en la conversión de:
a) Los activos y pasivos utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de los Estados
Financieros.
b) Las partidas de las Cuentas de Resultados utilizando el tipo de cambio medio del ejercicio.
c) El Patrimonio Neto se mantiene a tipo de cambio histórico a la fecha de su adquisición o al
tipo de cambio medio del ejercicio de su generación (tanto en el caso de los resultados
acumulados como de las aportaciones realizadas), según corresponda.
5. Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración
global se han eliminado en el proceso de consolidación, así como los posibles márgenes en
ellas incorporados.
Una vez que el Grupo posee el control de las sociedades adquiridas, se consideran las
modificaciones posteriores por venta o adquisición de participaciones adicionales que no
modifican la condición de control como operaciones de compra-venta de minoritarios
imputando la diferencia entre el precio de compra-venta y el valor patrimonial de los
minoritarios adquiridos o enajenados como variación del patrimonio atribuido a la Sociedad
Dominante.
Sociedades asociadas, contabilizadas por el método de la participación
A 31 de diciembre de 2025, Montebalito, S.A. ostenta, de manera directa o indirecta, el 50%
del capital social de Residencial Quintana, S.L. y el 25% del capital social de Risco Canario, S.L.
así como el 40% del capital social de Residencial Candela. Estas tres sociedades se incorporan
al Grupo mediante el método de la participación.
A 31 de diciembre de 2024 Montebalito, S.A. ostentaba, de manera directa o indirecta, el 50%
de las participaciones de Residencial Quintana, S.L. y de las participaciones de Desarrollos
Turísticos Arguineguín, S.L. así como el 40% de las participaciones de Residencial Candela.
Estas tres sociedades se incorporan al Grupo mediante el método de la participación.
Entidades multigrupo:
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no se ha integrado sociedad alguna por el método de
entidades multigrupo.
Cambios en el perímetro de consolidación
Durante el ejercicio 2024,
− Salidas del perímetro de consolidación:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 16
Con fecha 14 de marzo de 2024 se procedió a la venta del 100% de las participaciones de la
sociedad Valdivia Obras Proyectos y Construcciones, S.L., a una empresa ajena al Grupo, por
el precio de 1 euro, siendo ese mismo el resultado de la venta.
Con fecha 27 de agosto de 2024 se procedió a liquidación de la sociedad Talia Developments
One, SRL.
Durante el ejercicio 2025,
− Salidas del perímetro de consolidación:
Con fecha 4 de diciembre de 2025, Montebalito Canarias, S.A. vendió la totalidad del
50% de su participación en la sociedad Desarrollos Inmobiliarios Arguineguín, S.L.
− Entradas en el perímetro de consolidación:
El día 3 de abril de 2025 se constituyó la sociedad Desarrollos Playa de Balito, S.L. (ahora Risco
Canario, S.L.) cuyo objeto es la ejecución y explotación de los servicios accesorios a la playa de
Balito. En la constitución de la sociedad, el Capital Social suscrito fue de 50.000 euros
repartidos en 50.000 acciones de 1 euro de valor nominal. En ese momento, Montebalito, S.A.
ostentaba el 50% de las participaciones de la sociedad. Con fecha 29 de septiembre de 2025
dicha sociedad aumento su capital en otros 50.000 euros y en la que Montebalito, S.A. no
acudió a la suscripción por lo que su participación se redujo al 25%.
j) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
La preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas exige que se hagan juicios de valor,
estimaciones y asunciones que afectan a la aplicación de políticas contables y los saldos de
activos, pasivos, ingresos y gastos.
Las estimaciones y las asunciones relacionadas están basadas en la experiencia histórica y en
otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las
circunstancias. Las estimaciones y asunciones respectivas son revisadas de forma continuada;
los efectos de las revisiones de las estimaciones contables son reconocidos en el periodo en
el cual se realizan, si éstas afectan sólo a ese periodo, o en el periodo de la revisión y futuros,
si la revisión les afecta.
Al margen del proceso de estimaciones sistemáticas y de su revisión periódica, se llevan a
término determinados juicios de valor entre los que destacan los relativos a la evaluación del
eventual deterioro de activos, y de provisiones y pasivos contingentes.
La información contenida en estas Cuentas Anuales Consolidadas es responsabilidad de los
Administradores de la Sociedad Dominante. En las presentes Cuentas Anuales Consolidadas
se han utilizado estimaciones realizadas por los mismos para valorar algunos de los activos,
pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente estas
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 17
estimaciones se refieren a la evaluación de las pérdidas por deterioro de determinados activos
y la vida útil de los activos materiales e intangibles.
Las estimaciones con un efecto más significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas
hacen referencia a:
• La vida útil de los activos materiales (ver nota 4.b).
• Clasificación de los activos inmobiliarios (inversiones inmobiliarias y existencias).
El Grupo analiza de forma individualizada la clasificación de sus activos inmobiliarios
considerando existencias aquellos activos que serán desarrollados y promocionados o
vendidos en el curso ordinario de sus actividades de negocio e inversiones inmobiliarias
aquellos activos destinados a la explotación (mediante su arrendamiento) o terrenos cuyo uso
no ha sido determinado en el ámbito temporal del plan de negocio. El Grupo gestiona su
cartera de activos de acuerdo a planes de negocio a 3 años aprobados por el Consejo de
Administración. Adicionalmente, aplica las políticas de las reclasificaciones entre epígrafes
descritas en las Notas 4.d y 4.g.
• La valoración de inmovilizado intangible, inmovilizado material, inversiones
inmobiliarias y existencias para determinar la posible pérdida por deterioro de los mismos (ver
notas 4.a, 4.b, 4d y 4g).
• Estimación de valores razonables de inversiones inmobiliarias (ver nota 4.d).
• Evaluación de la viabilidad del grupo y valoración de activos por impuesto diferido
estimando la existencia de beneficios fiscales futuros contra los cuales compensar los
derechos fiscales generados, de acuerdo con el plan de negocio aprobado por los
administradores de la Sociedad Dominante. Las principales estimaciones realizadas se
corresponden con los precios de venta futuros de acuerdo con los valores de tasación actuales
(ver nota 4.i).
• La evaluación y análisis efectuado por la dirección de la Sociedad Dominante y sus
Administradores en relación con las principales implicaciones que pueda tener las
incertidumbres macroeconómicas, así como conflictos geopolíticos actuales, sobre la
actividad de la Sociedad Dominante y sobre las presentes cuentas anuales consolidadas.
• Provisiones sobre riesgos (Nota 4.j) y Nota 24
• Ingresos por construcción (Nota 4.i)
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información
disponible en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas sobre los hechos
analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a
modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría, conforme a lo
establecido en la NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de
estimación en las correspondientes cuentas anuales futuras.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 18
k) Principio de empresa en funcionamiento.
El Grupo, durante el ejercicio 2025, ha obtenido unos beneficios de 3.522 miles de euros frente
a unas ganancias de 1.379 miles de euros del año anterior. El fondo de maniobra es positivo en
los ejercicios 2025 y 2024 por importes de 55.374 y 57.056 miles de euros, respectivamente, que
incluyen existencias por importe de 56.091 y 54.904 miles de euros, de las cuales 7.068 y 5.275
miles de euros son de ciclo corto y 49.023 y 49.629 miles de euros son de ciclo largo.
Por otra parte, al cierre del ejercicio 2025 el Grupo tiene una deuda con entidades bancarias
por importe de 8.157 miles de euros (8.357 miles de euros el año anterior) y un pasivo total
de 27.319 miles de euros (25.720 miles de euros el año anterior). Además, dicho pasivo
supone un 20,72% de los activos totales del Grupo (GAV).
En el ejercicio 2025 el Grupo Montebalito ha continuado con su proceso de venta de las
promociones terminadas, tanto en España como en el extranjero, sin descuidar la rentabilidad
de sus inversiones al tiempo que se centra en la búsqueda de oportunidades de negocio
inmobiliario. En este sentido, el Grupo Montebalito:
• En Madrid, el Grupo tiene concedida la licencia de construcción para la promoción de
32 viviendas ubicada en la calle Pintor Sorolla, Villalba (Madrid).
• El Grupo continúa con las obras de construcción de un hotel de 85 habitaciones en la
Cartuja de Sevilla sobre el que se ha formalizado un contrato de arrendamiento a 15
años una vez se produzca la entrega del hotel. Se espera que las obras terminen en el
cuarto trimestre del año 2026.
• Respecto a otros desarrollos en España, en Galicia, en Vigo, el edificio de Plaza de
Compostela 17 está en proceso de obtención de licencia para la construcción de 11
viviendas. También, en Vigo, con la aprobación del Plan General Urbanístico de Vigo,
se ha ampliado el uso a sector terciario del terreno de San Andrés de Comesaña y
Esperanto. En la Puebla del Caramiñal hay licencia para construir 11 viviendas y un
local.
• En Las Palmas de Gran Canarias, en el terreno ubicado en San Bartolomé de Tirajana
(San Agustín), se está proyectando un complejo de 55 apartamentos con equipamiento
turístico con otros usos complementarios a través de una modificación menor del Plan
Parcial. Adicionalmente, se ha adquirido en la isla de Fuerteventura un terreno con
licencia para la construcción de 12 viviendas y un local.
• Otras inversiones importantes que está acometiendo el Grupo y que va a permitir
desarrollar operaciones significativas en el futuro, se corresponden con las obras de
urbanización de las parcelas urbanísticas que tiene el Grupo en el municipio de Mogán
(Las Palmas de Gran Canarias). Montebalito está acometiendo el proyecto de
actualización y culminación de la urbanización de Calas de Gran Canaria Polígono 24.
Una vez finalizado y recepcionado por el Ayuntamiento de Mogán, se podrán activar y
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 19
solicitar nuevas licencias de construcción para el desarrollo de hoteles, apartamentos
turísticos agrupados, complejos comerciales y villas residenciales.
• En Brasil se ha proyectado la promoción denominada Candela de 54 viviendas en
Recife con un valor de venta estimado, como edificio terminado, de 3 millones de
euros y se ha conseguido licencia para la construcción de 232 apartamentos en la Praia
Dos Carneiros (Pernambuco), cuyo valor de venta, como edificio terminado, se estima
en 20 millones de euros.
• En República Dominicana, se están relanzado las ventas de unidades de las
promociones de Veiramar I y II. Respecto a la torre Veiramar III, se concluyó la
estructura de la torre principal, que consta de 23 plantas equivalentes a 23.000 metros
cuadrados útiles, y se ha ejecutado la cimentación del edificio de parking, que constará
de 703 plazas de garaje.
De este modo, durante este ejercicio 2025, la Dirección del Grupo, ha revisado en profundidad
el cumplimiento del Plan de Negocio del Grupo cuya línea de ejecución básica pasa por la
obtención de liquidez para concentrarse y aprovechar las oportunidades de negocio que
presenta el mercado inmobiliario español. La dificultad de obtener financiación bancaria para
la adquisición de suelo hacía necesario que Montebalito dispusiera de fondos propios para
agilizar las inversiones y aprovechar oportunidades de negocio en el corto plazo, hecho que
se busca mediante la aceleración de la rotación de sus activos inmobiliarios.
Finalmente, indicar el valor NAV por acción de Montebalito se sitúa en 3,19 €, que supone un
margen de un 186,55% sobre la cotización a 31 de diciembre de 2025, lo que pone de
manifiesto la capacidad de revalorización de la acción de Montebalito.
Además, la reducción tan importante de la deuda que ha acometido el Grupo a lo largo de
estos años le está permitiendo al Grupo acceder a nuevas fuentes de financiación para poder
acometer nuevas inversiones.
Por consiguiente, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la actividad
normal del Grupo a lo largo del próximo ejercicio está garantizada. Por lo tanto, a la hora de
formular las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2025 se ha aplicado el principio de
empresa en funcionamiento.
Este principio contable asume que el Grupo tendrá continuidad y por ello recuperará los
activos y liquidará sus pasivos en el curso normal de las operaciones. Por lo tanto, la aplicación
de los principios contables no irá encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos
de su enajenación global o parcial ni el importe resultante en caso de liquidación.
l) Agrupación de partidas.
En el supuesto de existir partidas que han sido objeto de agrupación en el Estado de Situación
Financiera Consolidado, en el Estado de Resultados Consolidado, en el Estado de Resultado
Global Consolidado, en el Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto y en el Estado
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 20
de Flujos de Efectivo Consolidados, la desagregación figura en otros apartados de la memoria
consolidada.
m) Importancia relativa
Al determinar la información a desglosar en las presentes notas explicativas sobre las diferentes
partidas de las cuentas anuales consolidadas u otros asuntos, el Grupo, ha tenido en cuenta la
importancia relativa en relación con las cuentas anuales consolidadas.
NOTA 4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN
Las principales normas de valoración utilizadas por el Grupo en la elaboración de sus Cuentas
Anuales Consolidadas para el ejercicio 2025 han sido las siguientes:
a) Inmovilizado Intangible
Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de
adquisición o coste de producción. Posteriormente, se valora a su valor de coste minorado por
la correspondiente amortización acumulada, calculada en función de su vida útil y, en su caso,
por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro reconocidas.
Los inmovilizados intangibles son activos de vida útil definida y, por lo tanto, son objeto de
amortización sistemática en el periodo durante el cual se prevé, razonablemente, que los
beneficios económicos inherentes al activo producen rendimientos para el Grupo.
Según lo indicado anteriormente, la amortización de los inmovilizados intangibles se realiza
distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos
efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos, en caso de ser
aplicable, su valor residual.
Cuando la vida útil de estos activos no puede estimarse de manera fiable se amortizan en un
plazo de diez años, sin perjuicio de los plazos establecidos en las normas particulares sobre el
inmovilizado intangible de esta memoria consolidada.
El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados
intangibles al cierre de cada ejercicio. Las eventuales modificaciones en los criterios
inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos, y, en su
caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores,
se describen en el punto b) de esta nota.
b) Inmovilizado material
Los bienes comprendidos en el inmovilizado material, de uso propio, se encuentran
registrados a su coste de adquisición menos la amortización acumulada y cualquier pérdida
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 21
por deterioro de valor reconocida. Se capitalizan los trabajos realizados por la empresa para
su inmovilizado siempre que sean mano de obra directa.
Se capitalizan los gastos financieros correspondientes a endeudamiento específicamente
asignado a proyectos de inversión en inmovilizado durante la fase de construcción.
Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la
productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se
capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.
Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de
mantenimiento se cargan a la Estado de Resultados Consolidado del ejercicio en que se
incurren.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan
normalmente de forma lineal con contrapartida en la Estado de Resultados Consolidado en
función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos,
según el siguiente detalle:
Coeficiente
Inmuebles:
2%
Otras Instalaciones Técnicas y Mobiliario
10%-12%
Equipos proceso de información
12%
Los porcentajes de amortización no han variado respecto al ejercicio anterior.
Deterioro de valor de inmovilizado material e intangible
Se produce una pérdida por deterioro de valor de un elemento del inmovilizado material e
intangible cuando su valor contable supere a su importe recuperable. El Grupo evalúa al
menos al cierre de cada ejercicio si existen indicios de que algún inmovilizado material, o en
su caso, alguna unidad generadora de efectivo, puedan estar deteriorados, en cuyo caso, se
estiman sus importes recuperables efectuando las correcciones valorativas que, en su caso,
procedan.
Los cálculos del deterioro se efectúan elemento a elemento de forma individualizada. En caso
de que no sea posible estimar el importe recuperable de cada bien individual, el Grupo
determina el importe de la unidad generadora de efectivo (UGE) a la que pertenece cada
elemento del inmovilizado.
El importe recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes
de venta y su valor en uso. La determinación del valor en uso se realiza en función de los flujos
de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas
sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor
temporal del dinero, el precio a satisfacer debido a la incertidumbre relacionada con el activo
y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de
efectivo futuros relacionados con el activo.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 22
En el caso de que el importe recuperable estimado sea inferior al valor neto en libros del
activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo a la Estado de
Resultados consolidado, reduciendo el valor en libros del activo a su importe recuperable.
Asimismo, en el caso de que se deba reconocer una pérdida por deterioro de una unidad
generadora de efectivo a la que, en su caso, se hubiese asignado todo o parte de un fondo de
comercio, se reduce en primer lugar el valor contable del fondo de comercio correspondiente
a dicha unidad. Si el deterioro supera el importe de éste, en segundo lugar, se reduce, en
proporción a su valor contable, el del resto de activos de la unidad generadora de efectivo,
hasta el límite del mayor valor entre los siguientes: su valor razonable menos los costes de
venta, su valor en uso y cero.
El Grupo evalúa al cierre de cada ejercicio, si existen indicios de que la pérdida por deterioro
de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido por haber
dejado de existir total o parcialmente las circunstancias que la motivaron. Las pérdidas por
deterioro de valor correspondientes al fondo de comercio no son objeto de reversión en
ejercicios posteriores.
La reversión de la pérdida por deterioro de valor se reconoce como un ingreso en la Estado de
Resultados consolidado, aumentándose el importe en libros del activo o de la unidad
generadora de efectivo en la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo
que el importe en libros incrementado no supere el valor neto contable que se habría
determinado de no haberse reconocido ninguna perdida por deterioro de valor en ejercicios
anteriores.
El importe de la reversión de la pérdida de valor de una UGE, se distribuye entre los activos
de la misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función del valor contable
de los activos, con el límite por activo del menor de su valor recuperable y el valor contable
que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.
No obstante, lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de
manifiesto una pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas
procedentes del inmovilizado de la Estado de Resultados consolidado.
En concreto, el Grupo determina al final de cada ejercicio el valor razonable de los elementos
de inmovilizado material de forma que, al cierre del ejercicio, el valor razonable refleja las
condiciones de mercado de los elementos de propiedades de inversión a dicha fecha. Dicho
valor razonable se determina anualmente tomando como valores de referencia las
valoraciones realizadas por expertos independientes.
Una vez reconocida la corrección valorativa por deterioro o su reversión, se ajustan las
amortizaciones de los ejercicios siguientes considerando el nuevo valor contable.
Al cierre del ejercicio 2025 el Grupo ha realizado un test de deterioro para todos sus terrenos
e inmuebles clasificados en las categorías de inmovilizado material a partir de los valores
aportados por tasaciones realizadas por expertos independientes. El grupo tiene la política de
rotar cada cierto tiempo sus empresas tasadoras. En este contexto, las tasaciones de los
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 23
inmuebles para el ejercicio 2025, han sido realizadas, principalmente, por la tasadora
independiente AT Valor.
La valoración ha sido realizada de acuerdo con los Estándares de Valoración y Tasación
publicados por el Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Reino Unido y de acuerdo
con los Estándares Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional
de Estándares (IVSC).
c) Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos
El Grupo evalúa los contratos de arrendamiento y reconoce un activo por derecho de uso y un
pasivo de arrendamiento correspondiente con respecto a todos los acuerdos de
arrendamiento en los que es el arrendatario, excepto para arrendamientos a corto plazo
(definidos como arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menor) y
arrendamientos de bajo valor.
Los activos por derecho de uso se reconocen inicialmente por su coste calculado como los
pagos por arrendamientos a realizar más los costes directos iniciales y costes de
desmantelamiento /rehabilitación que deban ser objeto de consideración. Posteriormente, el
derecho de uso se valora a su coste menos su correspondiente amortización acumulada y las
pérdidas por deterioro que hayan experimentado, según proceda.
La amortización se calcula aplicando el método lineal sobre el coste de los activos por derecho
de uso. Las dotaciones anuales en concepto de amortización del derecho de uso se realizan
con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en función de los años de
vida útil estimada.
d) Inversiones Inmobiliarias
Las inversiones inmobiliarias se valoran inicialmente por su coste, incluyendo los costes de
transacción relacionados y costes de financiación, si fueran de aplicación. Después del
reconocimiento inicial, las inversiones inmobiliarias se contabilizan por su valor razonable.
Los inmuebles de inversión corresponden a los terrenos, edificios y otras construcciones que
se mantienen bien para explotarlos en régimen de alquiler, bien para obtener una plusvalía
en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus
respectivos precios de mercado. Se presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del
ejercicio y no son objeto de amortización anual.
De acuerdo con la NIC 40, el Grupo determina periódicamente el valor razonable de los
elementos de inversiones inmobiliarias entendiendo como tal el precio al cual estarían
dispuestas dos partes bien informadas a realizar una transacción. Dicho valor razonable se
determina tomando como valores de referencia las tasaciones realizadas por expertos
independientes anualmente, de forma que al cierre del ejercicio el valor razonable indicado
refleja las condiciones de mercado de los elementos de propiedades de inversión a dicha
fecha. Los beneficios o pérdidas derivadas de variaciones en el valor razonable de los
inmuebles de inversión se incluyen en los resultados del periodo en que surjan, dentro del
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 24
epígrafe “Valoración del valor razonable de inversiones inmobiliarias” del Estado de
Resultados Consolidado. Durante el periodo de ejecución de obras, el activo no se revaloriza
y únicamente se capitalizan los costes de ejecución y gastos financieros. En el momento que
dicho activo entra en explotación se registra a valor razonable.
En el ejercicio 2025 la metodología utilizada para determinar el valor razonable de las
inversiones inmobiliarias del Grupo ha sido por descuento de flujos de caja y por el método
de comparación. En el caso de descuentos de flujo, se capitalizan las rentas netas de mercado
para cada inmueble y se actualizan los flujos futuros, aplicando tasas de descuento de
mercado, además de tomar, también, como referencia la localización del inmueble y los
precios de venta para inmuebles de misma categoría. Los inmuebles se valoran de forma
individual.
Las tasaciones realizadas en 2025 y 2024, tanto de los inmuebles ubicados en España como en
el extranjero, han sido realizadas por la tasadora independiente AT Valor.
La valoración de los activos valorados por su valor razonable se desglosa en tres niveles según
la jerarquía establecida por la NIIF 13:
- Nivel 1: los inputs están basados en precios cotizados en mercados activos.
- Nivel 2: Los inputs están basados en precios cotizados en mercados activos (no incluidos en
nivel 1), precios cotizados en mercados que no son activos y técnicas basadas en modelos de
valoración en el que los inputs son observables en el mercado o ser corroborados por datos
observables de mercado.
- Nivel 3: Los inputs no son observables y se basan en estimaciones de supuestos de mercados
para la determinación del precio del activo, los datos no observables utilizados en los modelos
de valoración son significativos en los valores razonables de los activos.
El conjunto de activos del Grupo Montebalito se valoran según la jerarquía de nivel 3.
En el caso de los edificios Veiramar en República Dominicana, el método de valoración
utilizado por el experto independiente ha sido el de método de comparación, procediendo a
una homogeneización de los valores obtenidos mediante estudio de mercado, en función de
las características de unos u otros, contrastándose todos los datos y considerando la situación
urbanística del inmueble, todo ello debido a la variabilidad del nivel de ocupación anual de los
arrendamientos por tratarse de viviendas vacacionales.
El grupo tiene clasificados como inmuebles de inversión aquellos destinados a la obtención de
rentas futuras, así como aquellos que están siendo construidos para su uso futuro como
inversiones inmobiliarias, este último es el caso del Hotel de La Cartuja. Para los inmuebles
destinados a la obtención de rentas, como es el caso del Edificio Iberia y las oficinas de
Tamberlick, la metodología empleada en la valoración ha sido la de valorar por descuentos de
flujos de caja (rentas), que consiste en la capitalización de los ingresos netos estimados
procedentes de cada inmueble, en función del periodo de arrendamiento y reversión. Ello
supone la capitalización de los ingresos actuales a lo largo del periodo, junto con la valoración
de cada una de las rentas subsiguientes probables tras las actualizaciones de las rentas o tras
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 25
la formalización de nuevos alquileres en cada uno de los periodos previstos, siempre a partir
del valor actual. La rentabilidad aplicada (“yield”) a las distintas categorías de ingresos refleja
todas las previsiones de riesgos asociados al flujo de tesorería y a la inversión. En el caso del
inmueble en curso de construcción, el mismo está valorado a coste.
Las hipótesis base de los estudios de valoración del experto independiente ha sido el siguiente:
Hipótesis base
Renta
media m2
Tasa
Actualización
% gastos de
Propiedad
sobre
rentas
Coeficiente
ocupación
Edificio Iberia
16,43
5,75%
3%
98%
Edificio Tamberlick
13,56
6,25%
15%
70%
Veiramar (1)
10,32
6,00%
6%
90%
(1) Las tasaciones realizadas por AT Valor se realizan por el método de comparación. La propia entidad ha realizado un estudio
alternativo siguiendo los criterios de flujos de caja descritos en el resumen anterior.
El experto que ha realizado las valoraciones, solo ha tenido en cuenta la tasa de ocupación
para los ubicados en España (Edificio Iberia y Tamberlick) en la determinación del valor
razonable. Sin embargo, para los inmuebles de Veiramar dicha tasa de ocupación no se ha
tenido en cuenta ya que los mismos se han valorado por comparabilidad con otros inmuebles
de la zona por tratarse de viviendas vacacionales.
El impacto resultante por una posible variación de las tasas de descuento de rentas, ocupación
y de los gastos de explotación es el siguiente:
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución de un
cuarto de punto en
tasas de descuento
Aumento de un
cuarto de punto en
tasas de descuento
Edificio Iberia
16.560
316
(308)
Edificio Tamberlick
1.490
27
(27)
Veiramar
3.820
80
(78)
Total
21.870
423
(413)
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución de los
costes (5%)
Aumento costes (5%)
Edificio Iberia
16.560
10
(10)
Edificio Tamberlick
1.490
6
(6)
Veiramar
3.820
6
(6)
Total
21.870
22
(22)
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución renta
(5%)
Aumento renta (5%)
Edificio Iberia
16.560
(347)
347
Edificio Tamberlick
1.490
(34)
34
Veiramar
3.820
(190)
190
Total
21.870
(571)
(571)
En el caso de inmuebles en curso de construcción, no se ha realizado análisis de sensibilidad,
en la medida que están valorados a coste, conforme con la normativa contable aplicable hasta
su puesta en marcha, estando su valor razonable por encima de su coste.
La tasa de ocupación real de los inmuebles clasificados como inmuebles de inversión, a 31 de
diciembre de 2025, ha sido de:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 26
Tasa de Ocupación
Edificio Iberia
100%
Tamberlick
76%
Veiramar
19%
La tasa de ocupación, se ha incorporado en la obtención del valor razonable para los
inmuebles ubicados en España (Edificio Iberia y Tamberlick). Sin embargo, en el resto de
inmuebles dicha tasa de ocupación no se ha tenido en cuenta ya que los mismos se han
valorado por comparabilidad con otros inmuebles de la zona por tratarse de viviendas
vacacionales. Para el caso del Edificio Iberia y Tamberlick, la tasa de ocupación que se ha
tenido en cuenta, a efectos de la valoración, ha sido de un 98% y de un 70% respectivamente.
En la valoración de los edificios catalogados como inmuebles de inversión se ha tenido en
cuenta el valor total del inmueble, incluidos los terrenos sobre los que se ubican. El Grupo,
para determinar el valor de los terrenos asociados a dichos inmuebles toma en cuenta el
porcentaje que representa el valor del terreno sobre el valor total del inmueble en función de
los valores catastrales de dichos inmuebles. Dicha diferencia, por tanto, está explicada por el
simple hecho del aumento de valor del inmueble.
Si una inversión inmobiliaria se convierte en propiedad ocupada por sus propietarios, ésta se
reclasifica como inmovilizado material. Su valor razonable a la fecha de reclasificación se
convierte en su coste para los efectos contables posteriores.
Si un elemento de propiedades ocupadas por sus propietarios se convierte en una inversión
inmobiliaria, ya que su uso ha cambiado, la diferencia resultante entre el valor contable y el
valor razonable de este elemento en la fecha de transferencia es tratada de la misma forma
que una revaluación según la NIC 16.
Cuando una inversión inmobiliaria se somete a un cambio de su uso, evidenciado por el inicio
de un desarrollo inmobiliario sobre la inversión inmobiliaria para su posterior venta, la
propiedad se transfiere a las existencias. El coste atribuido de propiedad para su posterior
contabilización como existencias es su valor razonable a la fecha del cambio de su uso.
Adicionalmente, tendrá lugar una transferencia entre existencias e inversiones inmobiliarias
cuando hay un cambio en el uso de un activo evidenciado por el comienzo de un contrato de
arrendamiento sobre el mismo. Cuando el Grupo decide la venta de un activo clasificado en
inversiones inmobiliarias sin desarrollo inmobiliario posterior, se mantiene clasificado como
inversión inmobiliaria hasta su venta.
Las valoraciones han sido realizadas de acuerdo a los Estándares de Valoración y Tasación
publicados por el Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Reino Unido y de acuerdo
con los Estándares Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional
de Estándares (IVSC).
e) Arrendamientos y otras operaciones de carácter similar
Arrendamientos financieros
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 27
El Grupo clasifica un arrendamiento como financiero cuando de las condiciones económicas
del acuerdo de arrendamiento se deduce que se le han transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. En caso de que
no se cumplan las condiciones del contrato de arrendamiento para ser considerado como
financiero, éste se considerará como un arrendamiento operativo.
Para los contratos de arrendamiento financiero, al inicio del mismo, el Grupo registra un activo
de acuerdo con su naturaleza, según se trate de un elemento del inmovilizado material o
intangible, y un pasivo financiero por el mismo importe, que será el menor entre el valor
razonable del activo arrendado y el valor actual al inicio del arrendamiento de los pagos
mínimos acordados. Para el cálculo del valor actual de los pagos mínimos por el
arrendamiento se utiliza el tipo de interés implícito del contrato y si éste no se puede
determinar, el tipo de interés del arrendatario para operaciones similares.
La carga financiera total se distribuye a lo largo del plazo del arrendamiento y se imputa a la
Estado de Resultados Consolidados del ejercicio en que se devenga, aplicando el método del
tipo de interés efectivo. Las cuotas de carácter contingente se registran como gastos del
ejercicio en que se incurre en ellas.
A los activos reconocidos en el Estado de Situación Financiera Consolidado como consecuencia
de arrendamientos financieros, se les aplican los criterios de amortización, deterioro y baja
que les corresponden según su naturaleza.
Arrendamientos operativos
Cuando las entidades consolidadas actúan como arrendadoras presentan el valor razonable
de los bienes arrendados en el epígrafe “Inversiones inmobiliarias”. Los ingresos procedentes
de los contratos de arrendamiento se reconocen en sus cuentas de pérdidas y ganancias de
forma lineal.
Cuando las entidades consolidadas actúan como arrendatarias se aplican los criterios descritos
en las Notas 4 c).
f) Instrumentos financieros
El Grupo únicamente reconoce un instrumento financiero en su Estado de Situación Financiera
Consolidado cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico en
cuestión, conforme a las disposiciones del mismo.
El Grupo determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su
reconocimiento inicial y, cuando está permitido y es apropiado, se reevalúa dicha clasificación
en cada cierre del Estado de Situación Financiera Consolidado.
Los instrumentos financieros, a efectos de su valoración, se clasificarán en alguna de las
siguientes categorías:
1. A coste amortizado
2. Valor razonable con cambios en otro resultado integral (patrimonio)
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 28
3. Valor razonable con cambios en el estado de resultados consolidados.
Esta clasificación dependerá del modo en que una entidad gestione sus instrumentos
financieros (instrumentos de patrimonio, créditos, valores representativos de deuda, entre
otros), su modelo de negocio y la existencia o no de flujos de efectivo contractuales de los
activos financieros específicamente definidos:
− Si el objetivo del modelo de negocio es mantener un activo financiero con el fin de
cobrar flujos de efectivo contractuales y, según las condiciones del contrato, se reciben
flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del
principal más intereses sobre dicho principal, el activo financiero se valorará a coste
amortizado. Los activos financieros del Grupo corresponden en gran parte a créditos y
valores representativos de deuda y, por tanto, se valoran a coste amortizado, es decir,
coste inicial menos cobros del principal más rendimientos devengados en función de
su tipo de interés efectivo pendientes de cobro, ajustado por cualquier pérdida por
deterioro reconocida, si en su caso procediera la misma.
− El tipo de interés efectivo consiste en la tasa que iguala el coste inicial a la totalidad de
sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida
remanente de la inversión. Las cuentas por cobrar de deudores comerciales propias
del tráfico habitual del Grupo se registran por su valor nominal corregido por las
pérdidas crediticias esperadas a lo largo de su vida.
− Si el modelo de negocio tiene como objetivo tanto la obtención de flujos de efectivo
contractuales como su venta y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de
efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más
intereses sobre dicho principal, los activos de valorarán a su valor razonable con
cambios en otro resultado integral (patrimonio). Los intereses, deterioro y diferencias
de cambio se registran en resultados como en el modelo de coste amortizado. El resto
de variaciones de valor razonable se registran en partidas de patrimonio y se reciclan
a estado de resultados consolidado en su venta.
− Fuera de los escenarios anteriores, la regla general es que el resto de activos se valoren
a su valor razonable con cambios en el estado de resultados consolidado. Se
clasificarán con este método, principalmente los instrumentos de patrimonio, salvo
que en el momento inicial se clasifiquen a efectos de su valoración como valor
razonable con cambios en otro resultado integral.
No obstante, hay dos opciones de designación irrevocable en el reconocimiento inicial:
− Un instrumento de patrimonio, siempre y cuando no se mantenga con fines de
negociación, puede designarse para valorar a valor razonable con cambios en otro
resultado integral (Patrimonio), si bien en caso de venta del instrumento no se permite
la imputación al estado de resultados consolidado de los importes reconocidos en
patrimonio y únicamente se llevan a resultados los dividendos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 29
Un activo financiero también puede ser designado para ser valorado a valor
razonable con cambios en el estado de resultados consolidado, si de esta manera se
reduce o elimina una asimetría contable “Fair Value Option”.
Préstamos y partidas a cobrar y débitos y partidas a pagar
Préstamos y partidas a cobrar
En esta categoría se clasifican:
a) Créditos por operaciones comerciales: activos financieros originados por la venta de
bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico, y
b) Créditos por operaciones no comerciales: activos financieros que, no siendo
instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial, cuyos cobros son de
cuantía determinada o determinable, y que no se negocian en un mercado activo. No incluyen
aquellos activos financieros para los cuales el Grupo pueda no recuperar sustancialmente toda
la inversión inicial, por circunstancias diferentes al deterioro crediticio. Estos últimos se
clasifican como disponibles para la venta.
Débitos y partidas a pagar
En esta categoría se clasifican:
a) Débitos por operaciones comerciales: pasivos financieros originados por la compra de
bienes y servicios por operaciones de tráfico, y
b) Débitos por operaciones no comerciales: pasivos financieros que, no siendo
instrumentos derivados, no tienen origen comercial.
Inicialmente, los activos y pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su
valor razonable, que es el precio de la transacción, y que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada más los costes de transacción que les son directamente
atribuibles.
No obstante, lo señalado en el párrafo anterior, los créditos y débitos por operaciones
comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés
contractual, así como en su caso, los anticipos y créditos al personal, los dividendos a cobrar
y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir
en el corto plazo, y los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe
se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no
actualizar los Flujos de Efectivo no resulta significativo.
En valoraciones posteriores, tanto activos como pasivos, se valoran por su coste amortizado.
Los intereses devengados se contabilizan en la Estado de Resultados Consolidado, aplicando
el método del tipo de interés efectivo.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 30
No obstante, lo anterior, los créditos y débitos con vencimiento no superior a un año que se
valoraron inicialmente por su valor nominal continúan valorándose por dicho importe, salvo,
en el caso de créditos que se hubieran deteriorado.
Al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias si existe evidencia
objetiva de que el valor de un crédito se ha deteriorado, es decir, si existe evidencia de una
reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros correspondientes a dicho
activo.
La pérdida por deterioro del valor de préstamos y cuentas a cobrar corresponde a la diferencia
entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a
generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su
reconocimiento inicial.
La corrección valorativa por deterioro de deudores al 31 de diciembre de 2025, se ha estimado
en función del análisis de cada uno de los saldos individualizados pendientes de cobro a dicha
fecha.
Estos activos a efectos de valoración se valoran a “coste amortizado”.
Inversiones a coste amortizado
Corresponden a valores representativos de deuda, con una fecha de vencimiento fijada, que
comportan cobros de cuantía determinada o determinable, que se negocian en un mercado
activo, y para los que el Grupo tiene la intención efectiva y la capacidad de conservarlos hasta
su vencimiento.
Se valoran inicialmente por su valor razonable, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada más los costes de transacción que les son directamente
atribuibles.
En valoraciones posteriores, se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se
contabilizan en la Estado de Resultados Consolidado, aplicando el método del tipo de interés
efectivo.
Al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias si existe evidencia
objetiva de que el valor de un activo se ha deteriorado. La pérdida por deterioro corresponde
a la diferencia entre su valor en libros y el valor de mercado del instrumento.
Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en el estado de resultados
consolidados.
Un activo/pasivo financiero se clasifica dentro de esta categoría a efectos de valoración
cuando:
a) Se adquirió/emitió con el propósito de venderlo en el corto plazo.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 31
b) Forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados
conjuntamente, de la que existen evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias
en el corto plazo.
c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía
financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.
Los activos y pasivos financieros mantenidos para negociar se valoran inicialmente por su valor
razonable, que es el precio de la transacción, y que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada. Los costes de transacción que les son directamente atribuibles
se reconocen en la Estado de Resultados Consolidado del ejercicio.
En valoraciones posteriores, se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de
transacción en que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el
valor razonable se imputan en la Estado de Resultados Consolidado del ejercicio.
Baja de activos financieros
Un activo financiero, o parte del mismo, se da de baja cuando expiran o se han cedido los
derechos contractuales sobre los Flujos de Efectivo del activo financiero, y se han transferido
de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.
Baja de pasivos financieros
Un pasivo financiero se da de baja cuando se extingue la obligación correspondiente.
Clasificación de deudas entre corriente y no corriente
En el estado de situación financiera consolidado adjunto, las deudas se clasifican en función
de sus vencimientos, es decir, se clasifican como deudas corrientes aquellas con vencimiento
igual o anterior a doce meses y como deudas no corrientes las de vencimiento superior a dicho
periodo.
g) Existencias
Este epígrafe del estado de situación financiera recoge los activos que las entidades
consolidadas:
1. Mantienen para su venta en el curso ordinario de su negocio.
2. Tienen en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha actividad.
3. Prevén consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.
El Grupo considera que sus existencias no cumplen los requisitos de la NIC 40 para su
consideración como inversiones inmobiliarias. Consecuentemente, se consideran existencias,
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 32
los terrenos y demás propiedades que se mantienen para su venta una vez se integran en una
promoción inmobiliaria, así como todos aquellos suelos destinados a ser promocionados y/o
vendidos en el curso normal del negocio.
Terrenos y solares
Destinados a promociones inmobiliarias. Se valoran a su precio de adquisición, incrementado
por los costes de las obras de urbanización, si los hubiere, los gastos relacionados con la
compra (Impuesto de Transmisiones Patrimoniales, gastos de Registro, etc.) y los gastos
financieros incurridos en el periodo de ejecución de las obras de urbanización, o su valor neto
de realización en el supuesto que éste fuese inferior. En caso de que el coste en libros sea
superior a su valor neto de realización, se reduce este hasta llegar al mencionado valor
dotando, en su caso, el deterioro correspondiente.
Promociones en curso y promociones construidas
Los trabajos en curso, así como los edificios ya finalizados se valoran al coste de producción
que incluye los solares, urbanización y construcción, la activación de los gastos financieros
incurridos durante el periodo de construcción, así como otros costes directos e indirectos
imputables a los mismos. Los gastos comerciales se cargan en el Estado de Resultados
Consolidado del periodo en que se incurren.
Se consideran como obras en curso los costes incurridos en las promociones inmobiliarias, o
parte de las mismas, cuya construcción no se ha finalizado a la fecha de cierre del ejercicio.
Las sociedades del Grupo siguen el criterio de transferir los costes acumulados de “Obra en
curso de construcción” a “Inmuebles terminados” correspondientes a aquellas promociones,
o parte de las mismas, para las que la construcción esté terminada.
Se consideran existencias de ciclo corto aquellas en las que la fecha prevista de venta se estima
igual o inferior al año.
El coste de las obras en curso y terminadas se reduce a su valor neto de realización dotando,
en su caso, el deterioro correspondiente.
Deterioro de valor de existencias
Al cierre del ejercicio, el Grupo realiza una evaluación del valor neto realizable de las
existencias efectuándose las oportunas correcciones valorativas, reconociendo un gasto en el
Estado de Resultados Consolidado, cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas respecto
a su precio de adquisición o a su coste de producción.
Cuando las circunstancias que previamente causaron dicha pérdida por deterioro hayan
dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable
debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de la
misma reconociéndose un ingreso en el Estado de Resultados Consolidado.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 33
Las correcciones y las reversiones en el valor de las existencias se reconocen con cargo o abono
al epígrafe “Aprovisionamientos” del Estado de Resultados Consolidado. Estos cálculos de
deterioro se efectúan de forma individual.
En concreto, el Grupo determina al final de cada ejercicio el valor neto realizable de las
existencias tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas por expertos
independientes.
La valoración realizada por el experto independiente se ha realizado de acuerdo a los
Estándares de Valoración y Tasación publicados por el Royal Institute of Chartered Surveyors
(RICS) del Reino Unido y de acuerdo con los Estándares Internacionales de Valoración (IVS)
publicados por el Comité Internacional de Estándares (IVSC). En el ejercicio 2025 la
metodología utilizada por el experto independiente para determinar el valor neto realizable
de las existencias del Grupo ha sido por descuento de flujos de caja, por el método de
comparación y método residual. En el caso de descuentos de flujos, se capitalizan las rentas
netas de mercado para cada inmueble y se actualizan los flujos futuros, aplicando tasas de
descuento de mercado. En el caso de aplicar el método de comparación, se considera como
referencia la localización del inmueble y los precios de venta para inmuebles de misma
categoría. Y en el caso de aplicar el método residual, el valor será la diferencia entre el valor
actual de los cobros obtenidos por la venta del inmueble terminado y el valor actual de los
pagos realizados por los diversos costes y gastos, para el tipo de actualización fijado. Los
inmuebles se valoran de forma individual.
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha registrado una reversión de
deterioros netos por importe de 3,96 millones de euros, como consecuencia de cambios de uso
o ampliación del mismo de (i) determinados activos ubicados en Vigo, (ii) por las obras de
urbanización de las parcelas de la fase II ubicadas en el término municipal de Mogán y (iii) el
cambio de uso de la parcela de Serban Voda en Rumanía. En este sentido, los valores de
tasación de los activos han mejorado sustancialmente. En el año 2024 se registraron deterioros
netos por importe de 208 miles de euros
h) Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en
euros, utilizando los tipos de cambio de contado vigentes en las fechas en que se realizan.
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y
el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro o pago se registran como resultados
financieros en la Estado de Resultados Consolidado.
Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar a la fecha de cierre en moneda distinta
de la funcional en la que están denominados los estados financieros de las Sociedades
Dependientes que forman parte del perímetro de consolidación se realiza al tipo de cambio
de cierre.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 34
Los ajustes del fondo de comercio y el valor razonable generados en la adquisición de una
entidad extranjera se consideran activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten
según el tipo vigente al cierre.
i) Impuestos sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso
por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que el Grupo satisface como consecuencia de las
liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones
y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta,
así como, en su caso, las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas
efectivamente en este, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente. Los activos o
pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades que se espera
pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos
vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la
cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias
temporarias, que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o
recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos
y su valor fiscal, así como, en su caso, las bases imponibles negativas pendientes de
compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos
importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo
de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos, según la normativa que esté vigente
o aprobada y pendiente de publicación al cierre del ejercicio.
Tanto el gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios corriente como el diferido se
reconocen en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso que se ha reconocido
directamente en una partida de Patrimonio Neto, en cuyo caso se reconocen con cargo o
abono a dicha partida, o de una combinación de negocios, en cuyo caso se reconocen como
los demás elementos patrimoniales del negocio adquirido, salvo que constituyan activos o
pasivos de la adquirente, en cuyo caso, su reconocimiento o baja no forma parte de la
combinación de negocios.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias
imponibles, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o
del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una
combinación de negocios y además no afectó ni a la base imponible del impuesto ni al
resultado contable.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos identificados con diferencias temporarias
deducibles, solo se reconocen en el caso de que se considere probable que el Grupo va a tener
en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no
procedan del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una
combinación de negocios y además no afectó ni a la base imponible del impuesto ni al
resultado contable.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 35
El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones
pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable
que el Grupo vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder
hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se reconocen en el Estado de
Situación Financiera Consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente
de la fecha esperada de realización o liquidación.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados,
efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas
sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos
diferidos no registrados en el Estado de Situación Financiera Consolidado y éstos son objeto
de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios
fiscales futuros. La evaluación realizada por la Dirección de la Sociedad Dominante de la
recuperación de los activos por impuesto diferidos se basa en las estimaciones de ganancias
fiscales futuras, realizadas sobre la base del Plan de Negocio 2025-2027 aprobado por los
Administradores de la Sociedad Dominante, que incluyen proyecciones financieras del Grupo
fiscal.
El gasto por Impuesto sobre Beneficios del ejercicio se calcula sobre la base imponible del
ejercicio. La base imponible difiere del resultado neto presentado en el Estado de Resultados
Consolidado porque excluye partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles en
otros ejercicios y excluye además partidas que nunca lo son. El pasivo del Grupo en concepto
de impuestos corrientes se calcula utilizando tipos fiscales que han sido aprobados en la fecha
del Estado de Situación Financiera Consolidado.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos son aquellos impuestos que se prevén pagaderos
o recuperables en las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los
Estados Financieros Consolidados y las bases imponibles correspondientes utilizadas en el
cálculo de la ganancia fiscal y se contabilizan utilizando el método del pasivo en el Estado de
Situación Financiera Consolidado y se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito
que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
No obstante, lo anterior:
1. Los activos por impuestos diferidos solamente se reconocen en el caso de que se considere
probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias
fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.
2. En ningún caso, se registran impuestos diferidos con origen en los fondos de comercio
aflorados en una adquisición.
Asimismo, a nivel consolidado se consideran también las diferencias que puedan existir entre
el valor consolidado de una participada y su base fiscal. En general estas diferencias surgen de
los resultados acumulados generados desde la fecha de adquisición de la participada, de
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 36
deducciones fiscales asociadas a la inversión y de la diferencia de conversión, en el caso de las
participadas con moneda funcional distinta del euro. Se reconocen los activos y pasivos por
impuestos diferidos originados por estas diferencias salvo que, en el caso de diferencia s
imponibles, la inversora pueda controlar el momento de reversión de la diferencia y en el caso
de las diferencias deducibles, si se espera que dicha diferencia revierta en un futuro previsible
y sea probable que la empresa disponga de ganancias fiscales futuras en cuantía suficiente.
j) Ingresos y gastos
La norma NIIF 15 indica que para cada contrato con un cliente hay que identificar las distintas
obligaciones de ejecución o desempeño separadas que contiene el contrato y distribuir el
precio del contrato entre cada una de dichas obligaciones de desempeño identificadas.
La entidad reconocerá los ingresos ordinarios de un contrato en la medida que satisfaga sus
obligaciones contractuales de ejecución mediante la transferencia de un bien o servicio
prometido al cliente y según el precio asignado a la obligación indicado anteriormente. A la
hora de establecer el momento exacto en el que se produce la transferencia del bien o servicio
a su cliente la entidad deberá determinar si las obligaciones del contrato se satisfacen a lo
largo del tiempo o en un momento determinado.
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo.
Dada la naturaleza de las actividades que realiza el Grupo, la transferencia de los bienes y
servicios a sus clientes se satisfacen generalmente a lo largo del tiempo, esto es así porque, o
bien el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por la
ejecución de las obligaciones por parte de la entidad, o bien la ejecución de las obligaciones
por parte de la entidad no crea un activo con un uso alternativo para ella y la entidad tiene un
derecho exigible al pago de lo ejecutado hasta la fecha o un derecho a compensación por lo
ejecutado hasta el momento en caso de rescisión.
El ingreso ordinario se reconoce cuando se produce la entrada bruta de beneficios económicos
originados en el curso de las actividades ordinarias del Grupo durante el ejercicio, siempre
que dicha entrada de beneficios provoque un incremento en el Patrimonio Neto que no esté
relacionado con las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio y estos beneficios
puedan ser valorados con fiabilidad. Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable
de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de los mismos.
Sólo se reconocen ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios cuando pueden
ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación del servicio
a la fecha del Estado de Situación Financiera Consolidado.
Por lo que se refiere a las ventas de promociones inmobiliarias, las sociedades del grupo
siguen el criterio de reconocer las ventas y el coste de las mismas cuando se han entregado
los inmuebles y la propiedad de éstos ha sido transferida.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 37
Los ingresos por alquileres se registran en función de su devengo. Los costes iniciales de los
contratos de arrendamiento, dado su valor no significativo, se cargan en el ejercicio de su
devengo.
Los ingresos de la actividad constructora por la propia naturaleza de la actividad proceden
habitualmente de contratos a largo plazo donde la fecha de inicio de actividad del contrato y
la fecha de finalización del mismo se sitúan, generalmente, en diferentes períodos contables,
por lo que las estimaciones iniciales de ingresos y gastos
pueden sufrir variaciones que pudieran afectar al reconocimiento de ingresos, gastos y
resultados de los mismos.
El Grupo reconoce los resultados de los contratos de construcción de acuerdo con el criterio
de grado de avance, estimado éste, o bien con referencia al estado de terminación de la
actividad producida por el contrato en la fecha de cierre del balance, determinado en función
del examen de los trabajos ejecutados, o bien, en virtud del porcentaje de costes incurridos
respecto al total de costes estimados. En el primer caso, en base a la medición de las unidades
realizadas, se registra en cada periodo como ingreso la producción ejecutada y los costes se
reconocen en función del devengo correspondiente a las unidades realizadas. En el segundo
caso, los ingresos se reconocen en la cuenta de resultados en función del porcentaje de avance
en costes (costes incurridos frente a los costes totales estimados en el contrato), aplicados
sobre el total de ingresos del proyecto que se consideran altamente probables que se vayan
a obtener del proyecto.
En algunas circunstancias (por ejemplo, en las primeras etapas de un contrato), el Grupo
puede no ser capaz de medir razonablemente el cumplimiento de una obligación de
desempeño, aunque el Grupo espere recuperar los costos incurridos para satisfacer dicha
obligación de desempeño. En esas circunstancias, el Grupo reconoce el ingreso de actividades
ordinarias solo en la medida de los costos incurridos hasta el momento que pueda medir
razonablemente el cumplimiento de la obligación de desempeño.
Los ingresos por venta de terrenos y solares se reconocen en el momento de transferencia de
los riesgos y beneficios al comprador, que normalmente coincide con la escrituración y
traspaso de la propiedad.
Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en función
del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable.
Los gastos se reconocen en la Estado de Resultados Consolidado cuando tiene lugar una
disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un
activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el
registro de un gasto tiene lugar de forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la
reducción del activo.
Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios
económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como
activo.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 38
Los costes de financiación directamente imputables a la construcción de las inversiones
inmobiliarias y existencias del Grupo, que son activos que necesariamente precisan un período
de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta previstos, se añaden al coste
de dichos activos, hasta el momento en que los activos estén sustancialmente preparados
para su uso o venta previstos. Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han activado gastos
financieros por este motivo por importe de 196 y 196 miles de euros, respectivamente.
Los demás costes de financiación se reconocen en resultados en el período en que se incurren,
conforme a su devengo financiero y por aplicación del método de coste efectivo.
k) Provisiones y contingencias
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible
sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de
cada cierre contable. Se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para los cuales
fueron originalmente reconocidas; procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando
dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.
Los pasivos contingentes no se reconocen en el estado de situación financiera Consolidado,
sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la NIC 37.
Las provisiones que se recogen en el estado situación financiera se corresponden
principalmente a pasivos por litigios laborales, provisionándose el importe del desembolso
que los Administradores y los asesores legales del Grupo consideran probable.
l) Acciones de la Sociedad Dominante
La totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante propiedad de entidades consolidadas
se presenta minorando el Patrimonio Neto. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad
Dominante no contaba con acciones propias.
m) Pasivo financiero y Patrimonio Neto
Los pasivos financieros y los instrumentos de capital se clasifican conforme al contenido de
los acuerdos contractuales pactados. Un instrumento de capital es un contrato que representa
una participación residual en el patrimonio del Grupo una vez deducidos todos sus pasivos.
Los principales pasivos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo son pasivos
financieros a vencimiento que se valoran a su coste amortizado.
Diferencias de conversión
La conversión a euros de las Cuentas Anuales de sociedades extranjeras expresadas en otra
moneda se ha realizado, en general, según el tipo de cambio de cierre a excepción de:
- Capital y reservas que se han convertido a los tipos de cambio históricos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 39
- Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias de las sociedades extranjeras, que se han
convertido aplicando los tipos de cambio medios del período.
- Para la conversión del resto de partidas de activos y pasivos se ha aplicado el tipo de cierre .
Las diferencias de conversión de las sociedades extranjeras del perímetro de consolidación,
que han aplicado el método del tipo de cambio de cierre, se incluyen netas de impuestos en
el epígrafe “Ajustes por valoración” del Patrimonio Neto del Estado de Situación Financiera
Consolidado adjunto.
n) Estados de Flujos de Efectivo
En los estados de Flujos de Efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que
figura a continuación:
Efectivo o Equivalentes: El efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la
vista. Los equivalentes al efectivo son instrumentos financieros, que forman parte de la
gestión normal de la tesorería del Grupo, son convertibles en efectivo, tienen vencimientos
iniciales no superiores a tres meses y están sujetos a un riesgo poco significativo de cambios
en su valor.
Flujos de Efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo
por éstos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de
alteraciones en su valor.
Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de
inversión o financiación.
Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de
activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición
del Patrimonio Neto y de los pasivos de carácter financiero.
o) Combinación de negocios
La adquisición por parte de la Sociedad Dominante del control de una sociedad dependiente
constituye una combinación de negocios a la que se aplicará el método de adquisición. El coste
de la combinación se determina por la agregación de los valores razonables en la fecha de
adquisición de los activos cedidos, los pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de
patrimonio emitidos. Los honorarios abonados a asesores legales u otros profesionales que
hayan intervenido en la combinación y los gastos generados internamente por estos
conceptos se imputan directamente en la cuenta de resultados.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 40
Si la combinación de negocios se realiza por etapas, de modo que con anterioridad a la fecha
de adquisición (fecha de toma de control), existía una inversión previa, el Fondo de Comercio
o diferencia negativa se obtiene por la diferencia entre:
− El coste de la combinación de negocios, más el valor razonable en la fecha de
adquisición de cualquier participación previa de la empresa adquirente en la adquirida,
y,
− El valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos,
determinado de acuerdo a lo indicado anteriormente.
Cualquier beneficio o pérdida que surja como consecuencia de la valoración a valor razonable
en la fecha en que se obtiene el control de la participación previa existente en la adquirida, se
reconocerá en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si con anterioridad la inversión en esta
participada se hubiera valorado por su valor razonable, los ajustes por valoración pendientes
de ser imputados al resultado del ejercicio se transferirán a la cuenta de pérdidas y ganancias.
De otra parte, se presume que el coste de la combinación de negocios es el mejor referente
para estimar el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier participación previa.
Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse
los procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito
anteriormente, esta contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos
valores provisionales en el periodo necesario para obtener la información requerida que en
ningún caso será superior a un año. Los efectos de los ajustes realizados en este periodo se
contabilizan retroactivamente modificando la información comparativa si fuera necesario.
El coste de la combinación incluirá, asimismo, en su caso, el valor razonable de cualquier
contraprestación contingente que dependa de eventos futuros o del cumplimiento de
condiciones predeterminadas. Los cambios en el valor razonable de las contraprestaciones
contingentes, que tengan lugar dentro del periodo de valoración (que no excederá de 1 año
desde la fecha de adquisición), pueden ser el resultado de información adicional que se
obtenga después de la fecha de adquisición sobre hechos y circunstancias que existían en
dicha fecha, por lo que se ajustará retrospectivamente por medio de una disminución /
incremento en el fondo de comercio.
Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan
contra resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio en
cuyo caso los cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen.
El fondo de comercio o la diferencia negativa de la combinación se determina por diferencia
entre los valores razonables de los activos adquiridos y pasivos asumidos registrados y el coste
de la combinación, todo ello referido a la fecha de adquisición. En el supuesto excepcional de
que surja una diferencia negativa en la combinación ésta se imputa a la cuenta de pérdidas y
ganancias como un ingreso.
El fondo de comercio no se amortiza, pero, al menos anualmente, se analiza si existen indicios
de deterioro. Al cierre de cada ejercicio el Grupo analiza si existen indicios de deterioros de
valor de sus activos o unidades generadoras de efectivo a las que haya asignado un fondo de
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 41
comercio y, en caso de que los hubiera, comprueba, mediante el denominado “test de
deterioro”, la posible existencia de pérdidas de valor que reduzcan el valor recuperable de
dichos activos a un importe inferior al de su valor en libros. En el caso de que se deba
reconocer una pérdida por deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se hubiese
asignado todo o parte de un fondo de comercio, se reduce en primer lugar el valor contable
del fondo de comercio correspondiente a dicha unidad. Si el deterioro supera el importe de
éste, en segundo lugar, se reduce, en proporción a su valor contable, el del resto de activos
de la unidad generadora de efectivo, hasta el límite del mayor valor entre los siguientes: su
valor razonable menos los costes de venta, su valor en uso y cero. Las correcciones valorativas
por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de reversión en ejercicios
posteriores.
NOTA 5. BENEFICIO / PÉRDIDA POR ACCIÓN
El beneficio o pérdida por acción se calcula dividiendo el resultado atribuido a la Sociedad
Dominante entre el número medio ponderado de acciones ordinarias durante dicho periodo,
excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo.
El cálculo del beneficio por acción correspondiente a los años 2025 y 2024 se muestra a
continuación:
2025
2024
Resultado neto del ejercicio (miles de euros)
3.552
1.379
Nº medio ponderado de acciones en circulación (miles de acciones)
32.000
32.000
Beneficio básico por nº medio ponderado de acciones
0,11
0,04
Beneficio básico de las operaciones continuadas
0,11
0,04
Durante los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo no ha realizado operación alguna que provoque
dilución, por lo que el beneficio básico por acción coincide con el beneficio diluido por acción.
NOTA 6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
a) Criterios de segmentación
La información por segmentos se estructura, en primer lugar, en función de las distintas líneas
de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribución geográfica.
Segmentos principales de negocio
Las líneas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en función de la
estructura organizativa del Grupo Montebalito en vigor al cierre del ejercicio 2025.
Con dicha estructura, el Grupo pretende:
1.- Dotar de recursos al Grupo.
2.- Reducir de la deuda bancaria vencida que permitiera al Grupo acceder a nuevas fuentes de
financiación.
3.- Evolución hacia una actividad de promoción y patrimonial.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 42
Por ello, la información segmentada por sectores de actividad se presenta dividida por:
1. Actividad Patrimonial: Alquileres y prestación de servicios de activos en renta.
2. Actividad de Promoción.
3. Actividad de Construcción.
4. Otras Actividades: En este segmento se engloban la de gestión de tesorería además de
otros ingresos y gastos que no pueden ser atribuidos específicamente a ninguna línea de
carácter operativo o que son el resultado de decisiones que afectan globalmente a varias
líneas de negocio.
Distribución geográfica
La actividad del grupo se centra en España, Francia, Rumanía, Alemania, Brasil, Chile,
República Dominicana, Marruecos y Panamá.
b) Bases y metodología de la información por segmentos de negocio
Cada sociedad del Grupo se dedica, básicamente, a un segmento del negocio. La información
por segmentos que se expone se basa en la información contable de dichas sociedades. Se ha
mantenido la misma estructura del Estado de Resultados al ofrecer la información por
segmentos de negocio. Los activos y pasivos de los segmentos son los directamente
relacionados con la explotación del mismo, más los que le puedan ser directamente
atribuibles.
La afectación de cada sociedad se presenta en el siguiente esquema:
Patrimonio
en Renta
Promoción
Otras
España
Europa
Occidental
Europa
del Este
Norte
de
África
América
Central
y Caribe
Sudamérica
Montebalito, S.A.
√
√
√
√
-
-
-
-
-
Montebalito Canarias, S.A.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Montebalito Europa SL
-
√
√
-
-
-
-
-
San Agustín Realty, S.L.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Patrimonial Balito, S.L.
√
-
-
√
-
-
-
-
-
Residencial Antioquía, S.L.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Residencial Palermo, S.L.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Residencial Quintana, S.L.U.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Residencial Apolo, S.L.U.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Residencial Viridiana, S.L.U.
-
√
√
-
-
-
-
-
Monteillunum, S.A.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Playful Space, S.L.U.
-
√
-
√
-
-
-
-
-
Inmobiliaria Meridional Gallega, S.A.
√
√
√
-
-
-
-
-
Residencial Cies, S.l.
√
√
-
-
-
-
-
Residencial Caramiñal, S.L.
√
√
-
-
-
-
-
Plaza de Compostela 17, S.L.
√
√
-
-
-
-
-
Desarrollos Turísticos Mogán, S.L.
√
√
-
-
-
-
-
SARL Meridional Pyrenees
-
√
-
-
√
-
-
-
-
Montebalito German Fund GMBH
√
-
-
-
√
-
-
-
-
Talia Developments Two, S.R.L.
-
√
-
-
-
√
-
-
-
Inmobiliaria Meridional Marruecos
-
√
-
-
-
-
√
-
-
Veiramar, S.A.
√
√
-
-
-
-
-
√
-
Inversiones Veiramar, S.L.U.
-
-
√
-
-
-
-
√
-
Montebalito Brasil. S.A.
-
√
-
-
-
-
-
-
√
Invercasa, S.L.
-
√
-
-
-
-
-
-
√
Club Meridional Dois, S.L.
-
√
-
-
-
-
-
-
√
Inmobiliaria Astra, S.A.
-
-
√
-
-
-
-
-
√
Inmobiliaria Peninsular, S.L.
-
-
√
-
-
-
-
-
√
Metambiente Panamá, S.A.
-
-
√
-
-
-
-
√
-
No existen ventas entre segmentos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 43
Información por segmentos principales:
Ejercicio 2025
Ud. Miles de euros
CUENTA DE RESULTADOS POR SEGMENTOS
PATRIMONIO EN RENTA
PROMOCION
RESTO DE
ACTIVIDADES Y
NEGOCIOS
TOTAL
ESPAÑA
REPUBLICA
DOMINICANA
ESPAÑA
CHILE
FRANCIA
RUMANIA
MARRUECOS
REPUBLICA
DOMINICANA
BRASIL
ESPAÑA
PANAMA
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios.
874
106
6.123
-
-
87
-
-
7.190
2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación.
-
3.989
-
53
-
-
(20)
-
4.022
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo.
-
-
2.486
-
-
-
-
(403)
-
2.083
4. Aprovisionamientos.
-
(5.185)
-
(53)
63
(9)
-
(5.184)
5. Otros ingresos de explotación.
-
-
-
-
-
-
-
6. Gastos de personal.
(41)
(9)
(41)
-
-
(35)
(42)
(591)
(759)
7. Otros gastos de explotación.
(114)
(40)
(523)
(12)
(13)
(104)
(162)
(131)
(926)
(7)
(2.032)
8. Valoración inmuebles de inversión
503
479
137
-
-
(0)
1.119
9. Amortización del inmovilizado.
-
(4)
-
-
-
(1)
(176)
(181)
10. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras.
-
-
-
-
-
-
-
-
11. Excesos de provisiones.
-
-
-
-
-
-
-
-
12. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado.
-
-
(90)
-
-
-
-
(90)
13. Otros resultados
-
-
(24)
2
-
10
39
27
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
1.222
532
6.872
-
(10)
(13)
(41)
(197)
(106)
(2.057)
(7)
6.195
13. Ingresos financieros.
-
36
-
-
-
27
12
75
14. Gastos financieros.
(105)
-
(418)
-
-
(1)
(263)
(787)
15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros.
-
-
3
-
-
-
-
3
16. Diferencias de cambio.
-
(2.837)
(1)
-
(189)
0
486
209
119
(2.213)
17. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros.
-
-
1.200
-
-
(108)
(447)
645
A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16)
(105)
(2.801)
784
-
-
(189)
0
-
404
(489)
119
(2.277)
18. Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
228
1
229
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A.2)
1.117
(2.269)
7.884
-
(10)
(202)
(41)
(197)
299
(2.546)
112
4.147
18. Impuesto sobre beneficios.
(104)
(275)
(788)
-
-
(119)
691
(595)
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS (A.3+17)
1.013
(2.544)
7.096
-
(10)
(202)
(41)
(197)
180
(1.855)
112
3.552
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto
de impuestos.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
1.013
(2.544)
7.096
-
(10)
(202)
(41)
(197)
180
(1.855)
112
3.552
A.6) SOCIOS EXTERNOS
-
A.7) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
1.013
(2.544)
7.096
-
(10)
(202)
(41)
(197)
180
(1.855)
112
3.552
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 44
Ejercicio 2024
Ud. Miles de euros
CUENTA DE RESULTADOS POR SEGMENTOS
PATRIMONIO EN RENTA
PROMOCION
RESTO DE ACTIVIDADES
Y NEGOCIOS
TOTAL
ESPAÑA
REPUBLICA
DOMINICANA
ESPAÑA
CHILE
FRANCIA
RUMANIA
MARRUECOS
REPUBLICA
DOMINICANA
BRASIL
ESPAÑA
PANAMA
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios.
888
(64)
8.115
-
-
44
-
-
8.983
2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación.
-
(2.054)
-
325
-
-
(19)
-
(1.748)
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4. Aprovisionamientos.
-
(2.561)
-
(453)
(39)
(34)
-
(3.087)
5. Otros ingresos de explotación.
-
-
-
1.366
-
-
1.366
6. Gastos de personal.
(33)
(8)
(40)
-
-
(34)
(38)
(522)
(675)
7. Otros gastos de explotación.
(183)
(48)
(115)
(36)
(20)
(71)
(5)
(204)
(133)
(1.492)
(6)
(2.311)
8. Valoración inmuebles de inversión
520
(366)
85
-
-
-
238
9. Amortización del inmovilizado.
-
(5)
-
-
-
(2)
(160)
(168)
10. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras.
-
-
-
-
-
-
-
-
11. Excesos de provisiones.
-
-
13
-
-
-
-
13
12. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado.
-
-
-
-
-
-
-
-
13. Otros resultados
9
-
(24)
19
4
9
(106)
(89)
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
1.201
(491)
3.419
(36)
(1)
(199)
1.326
(238)
(173)
(2.280)
(6)
2.522
13. Ingresos financieros.
-
13
(1)
-
-
48
36
96
14. Gastos financieros.
(119)
(3)
(309)
-
-
(1)
(252)
(684)
15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros.
-
-
-
-
-
-
14
14
16. Diferencias de cambio.
-
346
71
5
-
(70)
-
(528)
418
119
361
17. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros.
-
-
42
-
-
(86)
(370)
(414)
A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16)
(119)
356
(197)
5
-
(70)
-
-
(567)
(154)
119
(627)
18. Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
(15)
1
(14)
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A.2)
1.082
(135)
3.207
(31)
(1)
(269)
1.326
(238)
(739)
(2.435)
113
1.881
18. Impuesto sobre beneficios.
(113)
(35)
(1.996)
-
-
(150)
1.792
(502)
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS (A.3+17)
969
(170)
1.211
(31)
(1)
(269)
1.326
(238)
(889)
(642)
113
1.379
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de
impuestos.
-
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
969
(170)
1.211
(31)
(1)
(269)
1.326
(238)
(889)
(642)
113
1.379
A.6) SOCIOS EXTERNOS
-
A.7) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
969
(170)
1.211
(31)
(1)
(269)
1.326
(238)
(889)
(642)
113
1.379
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 45
Información de segmentos secundarios:
El cuadro siguiente muestra el desglose de determinados saldos consolidados del Grupo de acuerdo con la distribución sectorial de las
entidades que los originan:
Ejercicio 2025:
(miles de euros)
PATRIMONIO EN RENTA
PROMOCION
RESTO DE
ACTIVIDADES Y
NEGOCIOS
TOTAL
ESPAÑA
REPUBLICA
DOMINICANA
ESPAÑA
CHILE
FRANCIA
RUMANIA
MARRUECOS
REPUBLICA
DOMINICANA
BRASIL
ESPAÑA
PANAMA
OTRA INFORMACIÓN
Adiciones de activos fijos variaciones de
perímetro
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Adiciones de activos fijos
2.463
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2.463
Baja de Activos fijos neto de
amortizaciones
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(90)
-
(90)
Baja de Activos fijos variaciones de
perímetro
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Amortización Acumulada
(157)
(161)
(43)
(216)
-
(577)
Pérdidas acumuladas por deterioro de
activos fijos
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Pérdidas por deterioro reconocidas en
cuenta de resultados
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ACTIVO
Activos no corrientes
18.235
3.956
5.576
1
-
-
-
-
104
7.328
-
35.200
Activos corrientes
68
39.966
539
104
4.606
2.883
15.914
1.404
5.228
180
70.892
Participaciones en empresas asociadas
ACTIVO TOTAL CONSOLIDADO
18.303
3.956
45.542
540
104
4.606
2.883
15.914
1.508
12.556
180
106.092
PASIVO
Pasivos no corrientes
3.167
1.998
-
-
-
-
939
703
4.994
-
11.801
Pasivos corrientes
538
5.056
3
2
-
1
359
661
8.898
-
15.518
PASIVO TOTAL CONSOLIDADO
3.705
-
7.054
3
2
-
1
1.298
1.364
13.892
-
27.319
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 46
Ejercicio 2024:
(miles de euros)
PATRIMONIO EN RENTA
PROMOCION
RESTO DE ACTIVIDADES Y NEGOCIOS
TOTAL
ESPAÑA
ALEMANIA
BRASIL
REPUBLICA
DOMINICANA
ESPAÑA
CHILE
FRANCIA
RUMANIA
MARRUECOS
REPUBLICA
DOMINICANA
BRASIL
ESPAÑA
REPUBLICA
DOMINICANA
PANAMA
OTRA INFORMACIÓN
Adiciones de activos fijos variaciones de perímetro
-
Adiciones de activos fijos
1
1
2
Baja de Activos fijos neto de amortizaciones
-
Baja de Activos fijos variaciones de perímetro
(41)
(41)
Amortización Acumulada
(181)
(161)
(42)
(218)
(602)
Pérdidas acumuladas por deterioro de activos fijos
-
Pérdidas por deterioro reconocidas en cuenta de
resultados
-
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ACTIVO
Activos no corrientes
17.626
-
37
4.410
9.654
(0)
-
-
-
-
19
7.987
39.733
Activos corrientes
52
5
155
31.606
520
100
3.746
3.224
18.666
1.227
3.241
57
62.599
Participaciones en empresas asociadas
ACTIVO TOTAL CONSOLIDADO
17.678
5
192
4.410
41.260
520
100
3.746
3.224
18.666
1.246
11.228
-
57
102.332
PASIVO
Pasivos no corrientes
3.592
-
-
4.710
-
-
-
-
988
197
10.691
20.177
Pasivos corrientes
522
48
324
1.931
3
4
12
1
238
19
2.441
5.543
PASIVO TOTAL CONSOLIDADO
4.114
48
324
-
6.641
3
4
12
1
1.225
216
13.132
-
-
25.720
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 47
NOTA 7. INMOVILIZADO INTANGIBLE
El detalle y movimiento de inmovilizado intangible a lo largo de los ejercicios 2025 y 2024 ha
sido el siguiente, en miles de euros:
Inmovilizado Intangible (miles de euros)
2023
Traspasos y
Variaciones
de perímetro
2024
Altas
Bajas
2025
Aplicaciones Informáticas y otros
122
(6)
116
-
(90)
26
Total Coste
122
(6)
116
-
(90)
26
Aplicaciones Informáticas y otros
(31)
5
(26)
-
-
(26)
Total Amortizaciones Acumuladas
(31)
5
(26)
-
-
(26)
Neto
91
(1)
90
-
(90)
-
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 existen activos totalmente amortizados en uso, por
importe de 26 miles de euros en 2025 y 26 miles de euros en 2024.
NOTA 8. DERECHOS DE USO
El detalle y movimiento durante los ejercicios terminado a 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
INMOVILZADO MATERIAL (miles de euros)
2023
Altas
Bajas
2024
Altas
Bajas
2025
Derechos sobre
arrendamiento inmuebles
957
-
-
957
972
(957)
972
Total Coste
957
-
-
957
972
(957)
972
Derechos sobre
arrendamiento inmuebles
(712)
(156)
-
(868)
(172)
957
(83)
Total Amortizaciones
Acumuladas
(712)
(156)
-
(868)
(172)
957
(83)
Neto
245
(156)
-
89
800
-
88 9
Las cantidades descritas en este epígrafe se corresponden con la aplicación de la NIIF 16. (Nota
4c). El valor neto contable de los derechos de uso figura agrupado en el epígrafe “Inmovilizado
material” del Estado de situación financiera consolidado.
Las bajas corresponden a que durante 2025 se ha finalizado el contrato de alquiler de las
oficinas de Madrid donde el Grupo desarrollaba su actividad.
Las altas se corresponden con que a fecha 1 de mayo de 2025 se firmó el nuevo contrato de
alquiler de las oficinas que el Grupo tiene en Madrid para el desarrollo de su actividad,
teniendo el contrato una duración de 10 años, registrándose conforme con la NIIF16 (Nota 4c).
NOTA 9. INMOVILIZADO MATERIAL
El detalle y movimiento de inmovilizado material a lo largo de los ejercicios 2025 y 2024 ha
sido el siguiente, en miles de euros:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 48
INMOVILZADO MATERIAL (miles de euros)
2023
Altas
Traspasos y
Variaciones
de
perímetro
Tipo de
cambio
2024
Altas
Traspasos y
Variaciones
de
perímetro
Tipo de
cambio
2025
Terrenos y construcciones
30
(30)
-
-
-
-
-
Instalaciones Técnicas y Mobiliario y
otros
796
2
(180)
(7)
611
-
-
(30)
581
Total Coste
826
2
(210)
(7)
611
-
-
(30)
581
Terrenos y construcciones
(9)
-
8
(1)
-
-
-
(1)
Instalaciones Técnicas, Mobiliario y
otros
(715)
(11)
147
4
(575)
(8)
-
28
(555)
Total Amortizaciones Acumuladas
(724)
(11)
155
4
(576)
(8)
-
28
(556)
Terrenos y construcciones
-
-
-
-
-
-
-
-
Instalaciones Técnicas y Mobiliario y
otros
-
-
-
-
-
-
-
-
Total Deterioros
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Neto
102
(9)
(55)
(3)
35
(8)
-
(2)
25
Los traspasos y variaciones producidas en el año 2024 se corresponden con el traspaso de
inmovilizado a inmuebles de inversión por importe de 15 miles de euros y la salida del
perímetro de consolidación de la sociedad Valdivia por importe de 40 miles de euros.
Al 31 de diciembre de 2025 y de 2024 no existían compromisos firmes de compra o venta de
inmovilizado material.
El Grupo ha revisado los importes en libros de sus activos materiales que, en el caso de
inmuebles, se ha realizado a partir de tasaciones realizadas por expertos independientes.
Dicha valoración se ha realizado aplicando la metodología de comparables, procediendo a una
homogeneización de los valores obtenidos mediante el estudio de mercado, en función de las
características de unos u otros, contrastándose todos los datos y considerando la situación
urbanística del inmueble.
El detalle y valoración al 31 de diciembre de 2025 de los activos materiales propiedad del grupo
es el siguiente:
Inmovilizado Material
Miles de euros
Elemento
Coste
Amortización
Deterioro
Valor
Neto
Contable
Valoración
2025
Plusvalía/Minusvalía
Otro inmovilizado material
581
(556)
25
25
-
Total
581
(556)
0
25
25
-
El detalle y valoración al 31 de diciembre de 2024 de los activos materiales propiedad del grupo
es el siguiente:
Inmovilizado Material
Miles de euros
Elemento
Coste
Amortización
Deterioro
Valor
Neto
Contable
Valoración
2025
Plusvalía/Minusvalía
Otro inmovilizado material
611
(576)
-
35
35
-
Total
611
(576)
-
35
35
-
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 49
Elementos totalmente amortizados y en uso
En el ejercicio 2025 existen elementos totalmente amortizados por importe de 336 miles de
euros. En el ejercicio 2024 existían elementos totalmente amortizados por importe de 351
miles de euros.
Arrendamientos financieros
En los ejercicios 2025 y 2024 no existe ningún arrendamiento financiero.
Otra información
La totalidad del inmovilizado material del Grupo se encuentra afecto a la explotación y
debidamente asegurado y no están sujetos a ningún tipo de gravamen distinto de los ya
mencionados.
El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están
sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, entendiendo que dichas pólizas
cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.
NOTA 10. INVERSIONES INMOBILIARIAS
El movimiento de los inmuebles de inversión a lo largo de los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente, en miles de euros:
Inmuebles de inversión (miles de euros)
2024
Altas
Bajas
Reclasificación
de existencias
Variaciones
tipo de
cambio
Ajuste
valor
razonable
con
cambios
en
resultados
2025
Construcciones
21.656
-
(258)
-
(648)
1.119
21.870
Construcciones en curso
-
2.083
-
1.491
-
-
3.574
Total Coste
21.656
2.083
(258)
1.491
(648)
1.119
25.444
Inmuebles de inversión (miles de euros)
2023
Altas
Bajas
Reclasificación
inmov material
Variaciones
tipo de
cambio
Ajuste valor
razonable con
cambios en
patrimonio
Ajuste valor
razonable con
cambios en cta
resultados
2024
Construcciones
22.709
(1.344)
15
53
(15)
238
21.656
Total Coste
22.709
(1.344)
15
53
(15)
238
21.656
Se ha reclasificado el activo correspondiente al Hotel Cartuja desde existencias a inversiones
inmobiliarias en curso, debido a que en 2025 se ha firmado con un tercero un contrato de
arrendamiento de dicho hotel, que entrará en vigor una vez que se termine su construcción y
se entregue el hotel como obra finalizada, con una duración de 15 años. Las altas en
construcciones en curso se corresponden a los diferentes gastos de la construcción del hotel
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 50
que debido a la naturaleza de dichos gastos son considerados como mayor valor de la inversión
y cuya contrapartida se ha registrado en el epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias
“Trabajos realizados por la empresa para su activo”.
Las bajas de Veiramar se producen en el curso normal de la actividad del Grupo, por la venta
de las mismas.
Durante el ejercicio 2025, el valor razonable de las inversiones inmobiliarias aumentó de
manera global en 1.119 miles de euros, registrado su efecto en el estado de resultados adjunto
en el epígrafe “valoración de inversiones inmobiliarias”. En el ejercicio 2024, el valor razonable
de los activos se incrementó en 238 miles de euros.
El Grupo Montebalito ha revisado los importes en libros de sus inmuebles de inversión y ha
determinado que no existen indicios que dichos activos hayan sufrido una variación de valor
distinta de la que ha sido reflejada en el Estado de Situación financiera consolidado adjunto.
El valor razonable de las inversiones inmobiliarias se ha calculado en función de las tasaciones
realizadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024 por el experto independiente AT Valor, siguiendo
los métodos de valoración descritos en la Nota 4.d. y se resume a continuación:
Inmuebles (miles de euros)
Valor
tasación
2024
Valor
tasación
2025
Bajas de
Inmovilizado
Ajuste Valor
Diferencias
de cambio
Diferencia
Edificio Iberia
16.056
16.560
-
503
-
-
Apartamentos Veiramar
4.247
3.820
(258)
479
(648)
-
Oficinas Tamberlick
1.353
1.490
-
137
-
-
Subtotal
21.656
21.870
(258)
1.119
(648)
-
Adicionalmente, el valor razonable de las inversiones inmobiliarias en curso es el siguiente:
Inmuebles (miles de euros)
Valor de coste
Valor tasación
2025
Diferencia
Hotel La Cartuja
3.574
7.695
4.121
Subtotal
3.574
7.695
4.121
El efecto en el Estado de Resultados Consolidado del ejercicio 2025, derivado de las variaciones
de valor razonable ha sido de 830 miles de euros netas del efecto impositivo.
El efecto en el Estado de Resultados Consolidado del ejercicio 2024 derivado de las variaciones
de valor razonable ha sido de 337 miles de euros netas del efecto impositivo.
A continuación, se detallan los ingresos derivados de las rentas y los gastos directos de
explotación provenientes de las inversiones inmobiliarias propiedad de las entidades
consolidadas:
Inmuebles (miles de euros)
2025
2024
Edificio Iberia
823
758
Edificio Tamberlick
71
75
Apartamentos Veiramar
84
181
Total ingresos
978
1.014
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 51
I nmuebles (miles de euros)
2025
2024
Edificio Iberia
(149)
(183)
Edificio Tamberlick
(11)
(47)
Apartamentos Veiramar
(40)
(48)
Total gastos
(200)
(278)
Total ingresos netos
778
73 6
El detalle de las inversiones inmobiliarias del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024, según
su emplazamiento, es el siguiente:
Importe (miles de euros)
Superficie sobre rasante (m
2
)
Emplazamiento
2025
2024
2025
2024
España
18.050
17.409
4.683
4.683
República Dominicana
3.820
4.247
2.434
2.804
Total
21.870
21.656
7.117
7.487
La tipología de los edificios se presenta en el siguiente esquema:
Tipología
% sobre superficie
2025
2024
Viviendas
34,20%
41,67%
Oficinas
65,80%
58,33%
Total
100,00%
100,00%
Sobre los inmuebles de inversión del Grupo existen préstamos hipotecarios, cuyo saldo
pendiente a 31 de diciembre de 2025 asciende a 3.254 miles de euros (3.640 miles de euros al
cierre del ejercicio anterior), según el siguiente detalle:
Inmuebles (miles de euros)
2025
2024
Valor Tasación
Hipotecas
Valor Tasación
Hipotecas
Edificio Iberia
16.560
3.254
16.056
3.640
Oficina Tamberlick
1.490
-
1.353
-
Apartamentos Veiramar
3.820
-
4.247
-
21.870
3.254
21.656
3.640
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían recibos impagados de los préstamos.
Política de seguros
La política del Grupo es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que
están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material y sus inversiones
inmobiliarias. Los administradores de la Sociedad Dominante revisan anualmente, o cuando
alguna circunstancia lo hace necesario, las coberturas y los riesgos cubiertos y se acuerdan los
importes que razonablemente se deben cubrir para el año siguiente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen otros activos inmobiliarios con restricciones a la
titularidad.
Análisis de sensibilidad
Las hipótesis base de los estudios de valoración del experto independiente han sido las
siguientes:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 52
Hipótesis base
Renta
media m2
Tasa
Actualización
% gastos de
Propiedad
sobre rentas
Coeficiente
ocupación
Edificio Iberia
16,43
5,75%
3%
98%
Edificio Tamberlick
13,56
6,25%
15%
70%
Veiramar (1)
10,32
6,00%
6%
90%
(1)Las tasaciones realizadas por AT Valor se realizan por el método de comparación. La propia entidad ha realizado un estudio
alternativo siguiendo los criterios de flujos de caja descritos en el resumen anterior.
El impacto resultante por una posible variación de las tasas de descuento de las rentas, de los
gastos de explotación y de las rentas, del activo más representativo, es el siguiente: es el
siguiente:
El impacto resultante por una posible variación de las tasas de descuento de rentas, de las
rentas y de los gastos de explotación es el siguiente:
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución de un
cuarto de punto en
tasas de descuento
Aumento de un
cuarto de punto en
tasas de descuento
Edificio Iberia
16.560
316
(308)
Edificio Tamberlick
1.490
27
(27)
Veiramar
3.820
80
(78)
Total
21.870
423
(413)
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución de los
costes (5%)
Aumento costes (5%)
Edificio Iberia
16.560
10
(10)
Edificio Tamberlick
1.490
6
(6)
Veiramar
3.820
6
(6)
Total
21.870
22
(22)
Análisis de sensibilidad
Valoración (miles de
euros)
Disminución renta
(5%)
Aumento renta (5%)
Edificio Iberia
16.560
(347)
347
Edificio Tamberlick
1.490
(34)
34
Veiramar
3.820
(190)
190
Total
21.870
(571)
(571)
En el caso de inmuebles en curso de construcción, no se ha realizado análisis de sensibilidad,
en la medida que está valorado a coste hasta su puesta en marcha estando su valor razonable
por encima de su coste.
La tasa de ocupación, se ha incorporado en la obtención del valor razonable para los inmuebles
ubicados en España (Edificio Iberia y Tamberlick). Sin embargo, en el resto de inmuebles dicha
tasa de ocupación no se ha tenido en cuenta ya que los mismos se han valorado por
comparabilidad con otros inmuebles de la zona por tratarse de viviendas vacacionales. Para el
caso del Edificio Iberia y Tamberlick, la tasa de ocupación que se ha tenido en cuenta ha sido
de un 98% y de un 70% respectivamente.
La tasa de ocupación real de los inmuebles clasificados como inmuebles de inversión, a 31 de
diciembre, ha sido de:
Tasa de Ocupación 31.12.2025
Tasa de Ocupación 31.12.2024
Edificio Iberia
100%
89%
Tamberlick
76%
85%
Veiramar (1)
19%
32%
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 53
El experto que realiza las valoraciones solo ha tenido en cuenta la tasa de ocupación para los
ubicados en España (Edificio Iberia y Tamberlick) en la determinación del valor razonable. Sin
embargo, para los inmuebles de Veiramar dicha tasa de ocupación no se ha tenido en cuenta
ya que los mismos se han valorado por comparabilidad con otros inmuebles de la zona por
tratarse de viviendas vacacionales, y tener un % de ocupación muy estacional.
El análisis de vencimientos de los cobros por arrendamiento (excluidos la repercusión de costes
a los inquilinos) de los contratos formalizados hasta el 31 de diciembre de 2025, es el siguiente:
AÑOS
1
2
3
4
5
Resto
TOTAL
Edificio Iberia
883
894
641
532
213
92
3.255
Tamberlick
70
63
39
25
25
29
251
Veiramar
86
43
22
-
-
-
151
TOTAL
1.039
1.000
702
557
238
121
3.657
El análisis de vencimientos de los cobros por arrendamiento (excluidos la repercusión de costes
a los inquilinos) de los contratos formalizados hasta el 31 de diciembre de 2024, es el siguiente:
AÑOS
1
2
3
4
5
Resto
TOTAL
Edificio Iberia
733
565
507
387
194
80
2.466
Tamberlick
76
53
42
31
22
11
235
Veiramar
136
125
90
-
-
-
352
TOTAL
945
743
639
418
216
91
3.053
NOTA 11. ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES DE NATURALEZA SIMILAR
11.1) Arrendamientos operativos (el Grupo como arrendatario)
A 31 de diciembre de 2025, el grupo mantiene un contrato de arrendamiento con una entidad
vinculada, sobre las oficinas ubicadas en la calle Orense de Madrid, donde realiza su actividad.
Las características de dicho arrendamiento son las siguientes:
1. Duración del contrato: Hasta 30 de abril de 2035.
2. Rentas comprometidas: (incluyendo revisiones de IPC previstas en miles de euros).
2025
2024
Hasta un año (12 meses)
134
85
Entre dos y cinco años
571
-
Más de cinco años
686
-
Total
1.391
85
Gastos financieros capitalizados
En los ejercicios 2025 el Grupo ha activado gastos financieros por importe de 3,9 miles de
euros. En el año 2024 el Grupo no activó gastos financieros.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 54
11.2) Arrendamientos operativos (el Grupo como arrendador)
Los principales ingresos por arrendamientos operativos del grupo se corresponden con los
generados por los inmuebles de inversión en renta, descritos en la nota 10, y del
subarrendamiento de un tercio de las oficinas de la calle de María de Molina (Madrid) hasta
marzo de 2025 a otra entidad vinculada al Grupo, cuyo importe ha ascendido a 15 miles de
euros (en el año 2024 los ingresos por subarrendamiento de las oficinas fueron de 40 miles de
euros).
NOTA 12. INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL METODO DE LA PARTICIPACIÓN
En este epígrafe a 31 de diciembre de 2025, se integran aquellas participaciones en el capital
de sociedades donde el Grupo no tiene el control efectivo en el capital de sociedades. Entre
ellas se encuentran:
Inversiones contabilizadas por el método de la
participación
%
participación
Coste
participaciones
Valoración
Resultados
atribuidos
Residencial Quintana
50%
248
248
221
Risco Canario
25%
25
25
(1)
Candela
40%
27
177
9
300
450
229
En este epígrafe a 31 de diciembre de 2024, se integran aquellas participaciones en el capital
de sociedades donde el Grupo no tiene el control efectivo en el capital de sociedades. Entre
ellas se encuentran:
Inversiones contabilizadas por el método de la
participación
%
participación
Coste
participaciones
Valoración
Resultados
atribuidos
Residencial Quintana
50%
2
972
(1)
Desarrollos turísticos Arguineguín
50%
902
1.472
(14)
Candela
40%
16
119
1
920
2.563
(14)
NOTA 13. INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
El detalle de las inversiones financieras a largo plazo, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 en
miles de euros es el siguiente:
2025
2024
Precio aplazamiento venta participaciones
631
-
Precio venta parcelas Balito
-
8.415
Fianzas dadas y otros
141
170
Total
772
8.585
En el año 2025 el precio aplazado por venta de participaciones se corresponde con la parte a
largo plazo del precio aplazado de la venta de las participaciones de la sociedad Desarrollos
Inmobiliarios Arguineguín, S.L. En la misma, se estableció como precio de compraventa del
50% de las participaciones de la sociedad, por tanto, 1,7 millones de euros quedando el precio
aplazado a un máximo de tres años. Una parte del precio se compensará con obra ejecutada o
pendiente de ejecutar a corto plazo (menos de un año) por importe de 1.068 miles de euros.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 55
El resto, 631 miles de euros, se compensaría con ejecuciones de nuevas obras en la promoción
de las parcelas residenciales, propiedad de Montebalito Canarias, en el municipio de Mogán.
En el año 2024, el saldo de aplazamientos se corresponde con el saldo pendiente de cobro
como consecuencia de la venta de 15 parcelas urbanas en el término municipal de Mogán (Las
Palmas de Gran Canarias) por parte de la entidad del Grupo, Desarrollos Turísticos Mogán a
una Sociedad no vinculada al grupo, Grupo Satocán Turístico. En los términos de la
compraventa, se establecía un valor de compraventa de 8.915.000 euros, más EL IGIC, (valor
de compraventa establecido para las parcelas una vez se encuentren urbanizadas) cuyo precio
sería satisfecho en tres pagos. El primero, por importe de 500 miles de euros, a la entrega de
las parcelas, habiéndose realizado la transferencia mercantil y jurídica de los terrenos al
comprador en noviembre de 2025.
El segundo pago, por importe de 3.915 miles de euros se abonará, conforme se vayan
realizando las diferentes fases de urbanización de la fase II dónde se ubican dichas parcelas,
siendo Montebalito, S.A. el promotor de dicha urbanización. El tercer pago, por importe de
4.500 miles de euros se realizaría una vez que la urbanización haya obtenido la calificación
jurídica de solar y haya sido recepcionada sin reservas, por parte del Ayuntamiento de Mogán.
La fecha establecida para dicha recepción se estableció el 15 de diciembre del año 2026, en el
contrato mediante una cláusula de condición suspensiva de devolución de los terrenos en caso
de incumplimiento, si bien el Grupo y su sociedad dominante, consideran que será entregada
de conformidad, dado que la entidad compradora estará altamente implicada en el proceso
de urbanización de las parcelas. A fecha de formulación de estas cuentas anuales ya se han
iniciado las obras de urbanización. En el año 2025, esta partida se ha traspasado a corto plazo.
Respecto de las fianzas y depósitos constituidos, los mismos se corresponden con fianzas
constituidas tanto por alquileres como por la obtención de suministros.
El detalle de estos activos financieros en función de su clase y categoría es el siguiente:
Categorías
Préstamos y partidas a cobrar
2025
2024
Préstamos y partidas a cobrar
772
8.585
772
8.585
NOTA 14. EXISTENCIAS
La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente, en miles de
euros:
2025
2024
Terrenos
33.444
29.037
Inmuebles en curso
18.040
19.840
Inmuebles terminados
4.605
6.027
Anticipos a proveedores
2
-
Total
56.091
54.90 4
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 56
El movimiento de la provisión por deterioro, durante el ejercicio 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
Provisión por deterioro
Terrenos
Inmuebles en
curso
Inmuebles
terminados
Otros
Saldo a 1 de enero de 2024
(10.203)
(114)
(463)
(10.780)
Cargo / abono resultados
(536)
-
-
(536)
reversión
308
-
20
328
Otros movimientos
(130)
-
-
(130)
Saldo a 31 de diciembre de 2024
(10.561)
(114)
(443)
(11.118)
Cargo / abono resultados
-
-
-
-
Reversión
3.890
-
74
3.964
Otros movimientos
150
-
-
150
Saldo a 31 de diciembre de 2025
(6.521)
(114)
(369)
(7.004)
Terrenos e inmuebles
La tipología de las existencias de las obras en curso y promociones construidas de las
sociedades del Grupo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 corresponde a edificios de primera
vivienda junto a los productos vinculados, en su caso, a dichas promociones, tales como plazas
de garaje y locales comerciales.
El detalle de los terrenos e inmuebles al 31 de diciembre de 2025 y 2024 por ubicación
geográfica, así como los valores de tasación o estimaciones de valor obtenidos en los
correspondientes test de deterioro realizados por el Grupo en dichas fechas, son los siguientes:
(miles de euros)
2025
Elemento
Coste neto
Tasación o
estimaciones de valor
Plusvalía / Minusvalía
Método valoración
1.- TERRENOS
33.444
44.141
10.697
RUMANIA
4.294
4.294
-
Servan Boda (Bucarest)
4.294
4.294
-
Residual
ESPAÑA
25.883
34.246
8.363
Parcelas Balito residenciales MC Fase II
1.463
1.740
277
Flujos de caja
Parcelas Balito Hoteleras MC Fase II
843
1.500
657
Flujos de caja
Parcelas Hoteleras DTM Fase III
4.174
7.166
2.992
Flujos de caja
Parcelas Comerciales DTM Fase II
4.663
4.796
133
Flujos de caja
Suerte de la cruz (Mogán)
159
159
-
Comparables
San Agustín (Maspalomas)
6.442
6.442
-
Residual
Suelo El Cotillo
902
1.050
148
Residual
El Molar (Madrid)
1.701
1.813
112
Residual
Villalba
1.278
2.611
1.333
Residual
Las Rozas
31
76
45
Comparables
Esperanto
378
2.633
2.255
Residual
La Pastora
1.326
1.604
278
Residual
Pobra Caramiñal
393
526
133
Residual
Comesaña
1.971
1.971
-
Residual
Poio
159
159
-
Comparables
BRASIL
226
1.580
1.354
Terreno Club Meridional 2
226
1.580
1.354
Residual
REPUBLICA DOMINICANA
1.499
2.429
930
Porchella
1.499
2.429
930
Residual
MARRUECOS
1.542
1.542
-
Terreno Tánger
1.542
1.542
-
Residual
INMUEBLES TERMINADOS
4.605
6.587
1.982
ESPAÑA
3.169
4.258
1.089
Siete Palmas (Las Palmas)
67
69
2
Comparables
Locales Caideros (Mogán)
21
21
-
Comparables
Secretario Artiles (Las Palmas)
308
442
134
Comparables
Eurocan
273
273
-
Comparables
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 57
(miles de euros)
2025
Elemento
Coste neto
Tasación o
estimaciones de valor
Plusvalía / Minusvalía
Método valoración
Elite
7
9
2
Comparables
Semisótano Tamberlick
423
498
75
Comparables
Residencial Cíes
1.615
2.220
605
Comparables
Residencial Quintana
455
726
271
Comparables
REPUBLICA DOMINICANA
1.194
1.874
680
Veiramar
1.194
1.874
680
Comparables
BRASIL
242
394
152
Bitácora
242
394
152
Comparables
INMUEBLES EN CURSO
18.040
26.930
8.890
ESPAÑA
5.348
7.212
1.864
Plaza Compostela 17
5.348
7.212
1.864
Residual
REPÚBLICA DOMINICANA
12.692
19.718
7.026
Veiramar III
12.692
19.718
7.026
Residual
TOTAL EXISTENCIAS
56.089
77.547
21.458
(miles de euros)
2024
Elemento
Coste neto
Tasación o
estimaciones de
valor
Plusvalía /
Minusvalía
Método valoración
1.- TERRENOS
29.037
39.972
10.935
RUMANIA
3.700
3.700
-
Serban Voda (Bucarest)
3.700
3.700
-
Residual
ESPAÑA
21.845
30.570
8.725
Parcelas Balito residenciales MC
589
697
108
Flujos de caja
Parcelas Balito comerciales MC
492
1.379
887
Flujos de caja
Parcelas Balito Residenciales DTM
3.753
6.398
2.645
Flujos de caja
Parcelas Balito Hoteleras DTM
2.826
2.826
-
Flujos de caja
Suerte de la cruz (Mogán)
136
136
-
Comparables
San Agustín (Maspalomas)
6.359
6.359
-
Residual
El Molar (Madrid)
1.447
1.514
67
Residual
Villalba
1.274
2.246
972
Residual
Cartuja
2.043
5.828
3.785
Residual
Las Rozas
31
73
42
Residual
Esperanto
374
407
33
Residual
Xardón
1.273
1.382
109
Residual
Pobra Caramiñal
377
454
77
Comparable
Comesaña
760
760
-
Residual
Poio
111
111
-
Comparables
BRASIL
218
1.481
1.263
Terreno Club Meridional 2
218
1.481
1.263
Residual
REPUBLICA DOMINICANA
1.763
2.710
947
Porchella
1.763
2.710
947
Residual
MARRUECOS
1.511
1.511
-
Terreno Tánger
1.511
1.511
-
Residual
INMUEBLES TERMINADOS
6.027
7.679
1.652
ESPAÑA
4.350
5.248
898
Siete Palmas (Las Palmas)
102
104
2
Comparables
Locales Caideros (Mogán)
19
19
-
Comparables
Secretario Artiles (Las Palmas)
304
470
166
Comparables
Eurocan
243
243
-
Comparables
Elite
7
9
2
Comparables
Semisótano Tamberlick
423
498
75
Comparables
Residencial Cíes
3.252
3.905
653
Comparables
REPUBLICA DOMINICANA
1.404
2.006
602
Veiramar
1.404
2.006
602
Comparables
BRASIL
273
425
152
Bitácora
273
425
152
Comparables
INMUEBLES EN CURSO
19.840
28.081
8.241
ESPAÑA
4.921
6.035
1.114
Plaza Compostela 17
4.921
6.035
1.114
Residual
REPÚBLICA DOMINICANA
14.919
22.046
7.127
Veiramar III
14.919
22.046
7.127
Residual
TOTAL EXISTENCIAS
54.904
75.732
20.828
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 58
En el año 2025 y 2024, las valoraciones han sido realizadas por la tasadora independiente AT
Valor. Dichas tasaciones se realizaron con fecha 31 de diciembre de 2025 y 2024,
respectivamente.
En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha registrado reversiones de
deterioros netos por valor de 3.964 miles de euros. En el año 2024, el Grupo registró deterioros
netos por valor de 208 miles de euros. Las reversiones más importantes se han contabilizado en
las parcelas de Balito, San Andrés de Comesaña y Serban Voda (Bucarest) derivadas de un cambio
en el proyecto para dichas parcelas.
El detalle sobre las reversiones o dotaciones netas de deterioro de existencias, al 31 de
diciembre de 2025 y 2024 respectivamente, es el siguiente:
Reversión / (Dotación) deterioros 2025
Parcelas Balito residenciales MC Fase II
464
Parcelas Hoteleras DTM Fase III
401
Parcelas Comerciales DTM fase II
709
Suerte de la Cruz
23
El Molar
254
Siete Palmas
5
Locales Caideros
2
San Agustín
84
Residencial Cíes
33
Serban Voda
639
Terreno Tánger
63
Comesaña
1.204
Poio
47
Total Deterioros
3.964
Reversión / (Dotación) deterioros 2024
Parcelas Balito residenciales MC
(58)
Parcelas Residenciales DTM
69
Parcelas Hoteleras DTM
136
Suerte de la Cruz
43
El Molar
35
Siete Palmas
10
Locales Caideros
5
San Agustín
15
Residencial Cíes
5
Serban Voda
(386)
Terreno Tánger
(39)
Comesaña
(53)
Poio
10
Total Deterioros
(208)
Durante el ejercicio 2025, se han dado de baja de existencias tanto por ventas, por pérdidas
total de la inversión, por salidas de perímetro o por traspasos entre Inmuebles de inversión y
existencias, un total de 4.959 miles de euros (5.087 miles de euros en el ejercicio anterior) (ver
nota 25.2 de Variación de Existencias).
El detalle de las bajas de existencias para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2025
y de 2024, respectivamente, es el siguiente:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 59
Área de Promoción
2025
La Cartuja (*)
(2.073)
Residencial Cíes
(1.670)
Siete Palmas
(40)
Residencial Quintana
(1.145)
Edificio Bitácora
(31)
Total Coste
(4.959)
(*) Reclasificación a inversión inmobiliaria en curso (Ver Nota 10)
Área de Promoción
2024
Rafael de la Hoz
(982)
Residencial Cíes
(1.582)
Siete Palmas
(60)
Parcelas Balito
(2.430)
Edificio Bitácora
(33)
Total Coste
(5.087)
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existen activos en garantía de diversos préstamos
hipotecarios y promotores, vinculados a promociones en curso, cuyos saldos a 31 de diciembre
de 2025 y 2024 ascienden a 4.098 miles de euros y 4.414 miles de euros respectivamente.
Dicho detalle es el siguiente:
Prestamos asociados a existencias (miles de euros)
2025
2024
Área Promoción
Residencial Cíes
581
1.256
Plaza Compostela 17
3.517
3.158
Total
4.098
4.41 4
Período de realización de existencias
A continuación, se detalla una estimación, a 31 de diciembre de 2025, sobre el periodo de
realización de las existencias:
(miles de euros)
2025
Elemento
Coste neto
1 año
Más de 1 año
1.- TERRENOS
33.443
4.294
29.149
RUMANIA
4.294
4.294
-
Servan Boda (Bucarest)
4.294
4.294
-
ESPAÑA
25.883
-
25.883
Parcelas Balito residenciales MC Fase II
1.463
-
1.463
Parcelas Balito Hoteleras MC Fase II
843
-
843
Parcelas Hoteleras DTM Fase III
4.174
-
4.174
Parcelas Comerciales DTM Fase II
4.663
-
4.663
Suerte de la cruz (Mogán)
159
-
159
San Agustín (Maspalomas)
6.442
-
6.442
El Cotillo
902
-
902
El Molar (Madrid)
1.701
-
1.701
Villalba
1.278
-
1.278
Las Rozas
31
-
31
Esperanto
378
-
378
La Pastora
1.326
-
1.326
Pobra Caramiñal
393
-
393
Comesaña
1.971
-
1.971
Poio
159
-
159
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 60
(miles de euros)
2025
Elemento
Coste neto
1 año
Más de 1 año
BRASIL
226
-
226
Terreno Club Meridional 2
226
-
226
REPUBLICA DOMINICANA
1.499
-
1.499
Porchella
1.499
-
1.499
MARRUECOS
1.542
-
1.542
Terreno Tánger
1.542
-
1.542
INMUEBLES TERMINADOS
4.605
2.773
1.832
ESPAÑA
3.169
2.368
801
Siete Palmas (Las Palmas)
67
27
40
Locales Caideros (Mogán)
21
21
-
Secretario Artiles (Las Palmas)
308
-
308
Eurocan
273
243
30
Elite
7
7
-
Semisótano Tamberlick
423
-
423
Residencial Cíes
1.615
1.615
-
Residencial Quintana
455
455
-
REPUBLICA DOMINICANA
1.194
163
1.031
Veiramar
1.194
163
1.031
BRASIL
242
242
-
Bitácora
242
242
-
INMUEBLES EN CURSO
18.040
-
18.040
ESPAÑA
5.348
-
5.348
Plaza Compostela 17
5.348
-
5.348
REPÚBLICA DOMINICANA
12.692
-
12.692
Veiramar III
12.692
-
12.692
TOTAL EXISTENCIAS
56.089
7.067
49.022
A continuación, se detalla una estimación, 31 de diciembre de 2024, sobre el período de
realización de las existencias:
(miles de euros)
2024
Elemento
Coste neto
1 año
Más de 1 año
TERRENOS
29.036
2.032
27.004
RUMANIA
3.700
-
3.700
Servan Boda (Bucarest)
3.700
-
3.700
ESPAÑA
21.844
2.032
19.812
Parcelas Balito residenciales MC
593
-
593
Parcelas Balito comerciales MC
488
-
488
Parcelas Balito Residenciales DTM
3.753
-
3.753
Parcelas Balito Hoteleras DTM
2.826
-
2.826
Suerte de la cruz (Mogán)
136
-
136
San Agustín (Maspalomas)
6.359
-
6.359
El Molar (Madrid)
1.447
-
1.447
Villalba
1.272
1.272
-
Cartuja
2.043
-
2.043
Las Rozas
31
-
31
Esperanto
374
-
374
Xardón
1.273
-
1.273
Pobra Caramiñal
377
-
377
Comesaña
760
760
-
Poio
112
-
112
BRASIL
218
-
218
Terreno Club Meridional 2
218
-
218
REPUBLICA DOMINICANA
1.763
-
1.763
Porchella
1.763
-
1.763
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 61
MARRUECOS
1.511
-
1.511
Terreno Tánger
1.511
-
1.511
INMUEBLES TERMINADOS
6.027
3.244
2.783
ESPAÑA
4.350
2.779
1.571
Siete Palmas (Las Palmas)
104
27
77
Locales Caideros (Mogán)
19
-
19
Secretario Artiles (Las Palmas)
304
-
304
Eurocan
246
246
-
Elite
7
-
7
Semisótano Tamberlick
423
-
423
Residencial Cies
3.247
2.506
741
REPUBLICA DOMINICANA
1.404
192
1.212
Veiramar
1.404
192
1.212
BRASIL
273
273
-
Bitácora
273
273
-
INMUEBLES EN CURSO
19.840
-
19.840
ESPAÑA
4.921
-
4.921
Plaza Compostela 17
4.921
-
4.921
REPÚBLICA DOMINICANA
14.919
-
14.919
Veiramar III
14.919
-
14.919
TOTAL EXISTENCIAS
54.904
5.276
49.627
NOTA 15. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 en miles de euros es la
siguiente:
2025
2024
Clientes por ventas y prestaciones de servicios
503
708
Deudores varios
43
1.464
Activos por impuesto corriente (nota 21)
16
23
Otros créditos con Administraciones Públicas (nota 21)
830
496
Deterioros
(93)
(101)
Clientes
(93)
(101)
Total
1.299
2.590
La partida de deudores varios, sin incluir los créditos con la Administración Pública, se
corresponde principalmente con:
Deudores varios
2025
2024
Indemnizaciones pendientes de cobro
-
1.400
Anticipos a proveedores
43
64
Total
43
1.464
En los ejercicios 2025 y 2024 los anticipos se corresponden con pagos anticipados realizados a
proveedores previos a la prestación de servicios, no vinculados con el desarrollo de las obras.
En el año 2024, respecto de las indemnizaciones pendientes de cobro, las mismas se
correspondían con el ajuste en el justiprecio realizado en 2024 (mediante un acuerdo
alcanzado en 2025 con la Oficina Nacional de Ferrocarriles (ONFC) relativo a la expropiación
realizada en el año 2016 en parte del terreno ubicado en Tánger. A fecha de formulación de
estas cuentas anuales consolidadas, dicho importe ha sido cobrado en su totalidad.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 62
Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el importe en libros de las
cuentas de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar figura por su coste amortizado y
que dada la naturaleza de estos activos, sus valores contables no presentan diferencias
significativas con sus valores razonables.
Durante el ejercicio 2025 el Grupo ha realizado correcciones valorativas de saldos de clientes
por valor de 8 miles de euros (43 miles de euros en 2024), que se encuentra registrados dentro
del epígrafe “otros gastos de explotación” del estado de resultados consolidado (ver Nota
25.5).
A efectos de valoración, estos activos son considerados activos “a coste amortizado”, y todos
se espera que se liquiden en un período inferior a un año.
NOTA 16. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES
Inversiones financieras a corto plazo
La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente, en miles de
euros:
2025
2024
Activos de renta variable
257
-
Fianzas y depósitos (neto)
524
128
Otros créditos
1.385
519
Créditos con empresas del Grupo
1.444
2.785
Precio venta parcelas Balito (Nota 13)
8.415
-
Total
12.025
3.432
El saldo en cartera de renta variable al 31 de diciembre de 2025 se corresponde con un fondo
de inversión formalizado con la entidad depositaria Cajamar como garantía del préstamo
asociado a la financiación de las obras del Hotel de la Cartuja. En el año 2024, las operaciones
realizadas en cartera de renta variable se correspondían, principalmente, con participaciones
en fondos de inversión y cartera de renta variable con carácter meramente especulativo. Dicha
cartera se vendió en su totalidad en el año 2024.
Las partidas más importantes a 31 de diciembre de 2025 definidas como fianzas y depósitos
se corresponden con una garantía de 200 miles de euros dada al cliente en la venta del
inmueble de Chiberta 3 que se encuentra reclamada (provisionada al 50%). Adicionalmente,
se encuentra depositado en el Colegio de Abogados de Tánger la cantidad de 411 miles de
euros procedente del justiprecio sobre la expropiación del terreno de Tánger hasta resolver
un problema registral menor.
Se ha traspasado del largo al corto plazo el saldo aplazado pendiente de cobro como
consecuencia de la venta de 15 parcelas urbanas en el término municipal de Mogán en el año
2024 (Las Palmas de Gran Canarias) por parte de la entidad del Grupo, Desarrollos Turísticos
Mogán. En los términos de la compraventa, se establecía un valor de compraventa de
8.915.000 euros, véase Nota 13.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 63
En relación a la valoración de la cartera de renta variable, a 31 de diciembre de 2025 y de 2024
el detalle es el siguiente:
Títulos
2025
2024
Nº Títulos
Valor
Realización
Nº Títulos
Valor
Realización
Fondos de Inversión
INSTICASH MONEY
2.362
257
-
-
TOTAL
2.362
257
-
-
El resultado global, tanto por ajuste a valor razonable como por resultado de ventas de dichos
activos financieros, ha sido de unas ganancias de 3 miles de euros (pérdidas de 14 miles de
euros en el año 2024) y figura registrado dentro del epígrafe “Deterioro y resultado por
enajenaciones de instrumentos financieros” del estado de resultados consolidado adjunto (ver
Nota 25.14). El detalle de los otros activos financieros corrientes en función de su clase y
categoría es el siguiente:
Clases
Instrumentos de
patrimonio
Créditos
derivados y otros
Total
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos a valor razonable mantenidos para negociar
257
-
-
-
257
-
Préstamos y partidas a cobrar
-
-
11.768
3.432
11.768
3.432
Total
257
-
11.768
3.432
12.025
3.432
NOTA 17. PERIODIFICACIONES A CORTO PLAZO
La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente, en miles de
euros:
2025
2024
Periodificaciones
Gastos anticipados
135
122
Total
135
12 2
NOTA 18. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES
El detalle de dichos activos, en miles de euros, a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
respectivamente, es como sigue:
Tesorería y activos líquidos equivalentes
2025
2024
Caja y Bancos
1.342
1.551
Total
1.342
1.551
Dentro del saldo de tesorería no existen saldos, en cuentas corrientes, que se encuentren
pignoradas por deudas. El rendimiento de estos activos se basa en los tipos de interés variables
diarios o a corto plazo. Debido a su alta liquidez y que los saldos se encuentran depositados en
cuentas a la vista en entidades financieras de reconocido prestigio, el valor razonable de los
presentes activos coincide con su valor en libros.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 64
El detalle de “otros ajustes al resultado” para el cálculo de los Flujos de Efectivo de las
actividades de explotación del Grupo, del Estado de Flujos de Efectivo consolidado, es el
siguiente, en miles de euros:
2025
2024
Amortizaciones
181
168
Periodificaciones
102
(24)
Otras
102
(24)
Deterioros
(3.962)
250
Existencias
(3.964)
207
Otros
2
43
Provisiones
-
(13)
Ingresos financieros
(75)
(96)
Gastos financieros
787
684
Variación valor inmuebles de inversión
(1.119)
(238)
Variación cartera valores
(3)
(14)
Diferencias de cambio
2.213
(361)
Resultado por venta activos fijos
(22)
1.344
Resultado ventas existencias
(1.072)
(4.174)
Resultado ventas act. financieros
(1.040)
(10)
Deterioro de inmovilizado financiero
166
438
Diferimiento beneficios ejercicios anteriores
(2.256)
-
TOTAL
(6.100)
(2.046)
NOTA 19. PATRIMONIO NETO
19.1) Capital Social
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Capital Social de la sociedad está representado por
32.000.000 acciones ordinarias de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y
desembolsadas. Todas estas acciones gozan de los mismos derechos políticos y económicos.
La totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante están admitidas a cotización oficial en
el mercado continuo español, tal y como se indica en la nota 19.10.
A 31 de diciembre de 2025, los accionistas con una participación superior al 10% por ciento
son:
1.- José Alberto Barreras Barreras que, de forma indirecta, a través de otras sociedades
vinculadas, es titular de 29.295.988 acciones, representativas del 91,55 % del capital según el
siguiente detalle:
Sociedad
Nº acciones
% s/ total
Metambiente, S.A.
15.219.545
47,56%
Luxcartera
8.000.000
25,00%
Astilleros San Enrique, S.L.
158.000
0,49%
Marina Meridional, S.A.
460.000
1,44%
Metagestión, S.L.
200.000
0,63%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
5.258.443
16,43%
Total
29.295.988
91,55%
El 12 de marzo de 2014 José Alberto Barreras Barreras y Gestión de Negocios Argos llegaron a
un acuerdo verbal sobre el ejercicio concertado de sus derechos de voto en Montebalito, S.A.,
en virtud del cual Gestión de Negocios Argos, S.A. cedió la discrecionalidad de su voto a D. José
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 65
Alberto Barreras Barreras. Por tanto, el porcentaje de votos de Gestión de Negocios Argos de
forma directa e indirecta es de un 43,36%.
Nombre o Denominación Social
del titular indirecto último de la
participación
Nombre o Denominación Social
del titular de la participación
Nº derechos
de voto
directos
Nº derechos de
voto indirectos
Total, Nº
derechos de
voto
% de control
sobre las
acciones de
Montebalito
D. José Alberto Barreras Barreras
Cartera Meridional, S.A.
-
15.419.545
15.419.545
48,19%
Gestión de Negocios Argos, S.A. (1)
5.258.443
8.618.000
13.876.443
43,36%
TOTAL, GENERAL
5.258.443
24.035.545
29.293.988
91,55%
(1)Acción concertada con Gestión de Negocios Argos, S.A.
2.- CARTERA MERIDIONAL, S.A., que de forma indirecta es titular de las 15.419.545 acciones,
representativas del 48,19% del capital. El detalle de la participación indirecta es el siguiente:
Titulares derechos de votos
indirectos
Titulares derechos de votos directos
Nº derechos de
voto directos
% de control
Metambiente, S.A.
Metambiente, S.A.
15.219.545
47,56%
Metambiente, S.A.
Metagestión, S.L.
200.000
0,63%
TOTAL, GENERAL
15.419.545
48,19%
3.- GESTION DE NEGOCIOS ARGOS, que de forma directa e indirecta es titular de 13.876.443
acciones, representativas del 43,36% del capital. El detalle de la participación indirecta es la
siguiente:
Titulares derechos de votos
Titulares derechos de votos directos
Nº derechos de
voto directos
% de control
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Gestión de Negocios Argos, S.A.
5.258.443
16,43%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Marina Meridional, S.A.
460.000
1,44%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Luxcartera
8.000.000
25,00%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Astilleros San Enrique, S.L.
158.000
0,49%
TOTAL GENERAL
13.876.443
43,36%
19.2) Prima de Emisión
El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del
saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica
alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo siempre y cuando, como consecuencia de
su distribución, no se sitúen los fondos propios de la Sociedad dominante por debajo de la cifra
del capital social.
La prima de emisión al 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 77.857 miles de euros,
respectivamente.
19.3) Reserva Legal
De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, cada año debe
destinarse el 10% del beneficio del ejercicio a dotar la reserva legal hasta que ésta alcance, al
menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en
la parte de su saldo que excede del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad
mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo
podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 66
disponibles suficientes para tal fin. Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Dominante tiene
dotada la reserva legal por importe de 4.635 miles de euros (4.635 miles de euros en el
ejercicio 2024), la cual no está dotada en su totalidad.
19.4) Reserva de Inversión en Canarias
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no tiene dotaciones a la reserva de inversión en
Canarias.
19.5) Reservas Voluntarias
Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo dispone de reservas de libre disposición por importe de
28.767 miles de euros (29.388 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
19.6) Reservas en Sociedades Consolidadas
El detalle de las reservas en Sociedades Consolidadas es la que se muestra a continuación, en
miles euros:
Sociedad
Miles de Euros
Reservas en Sociedades Consolidadas
2025
2024
DESARROLLOS TURISTICOS MOGAN
1.908
(19)
CLUB MERIDIONAL DOIS, S.L.
27
(4)
CONSORCIO INMOBILIARIO DUMONT, S.L.
(60)
(60)
INMOBILIARIA ASTRA, S.A.
6.277
6.069
INMOBILIARIA MERIDIONAL MARRUECOS, S.A.
(2.922)
(4.248)
INMOBILIARIA PENINSULAR, S.L.
(80)
(69)
INVERCASA, S.L.
(2.143)
(1.821)
RESIDENCIAL CANDELA
7
1
INVERSIONES VEIRAMAR, S.L.
(6)
(6)
METAMBIENTE PANAMA, S.A.
3.637
3.762
MONTEBALITO BRASIL, S.A.
(6.928)
(6.907)
MONTEBALITO CANARIAS, S.L.
417
406
DESARROLLOS INMOBILIARIOS ARQUINEGUÍN
-
14
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
(8.746)
(9.554)
MONTEBALITO GERMAN FUND
(82)
(82)
MONTEILLUNUM, S.A.
(1.177)
(1.166)
PATRIMONIAL BALITO, S.L.
6.192
5.460
PLAYFUL SPACE, S.L.
(16)
(14)
RESIDENCIAL ANTIOQUÍA, S.L.
-
(9)
RESIDENCIAL APOLO, S.L.
(5)
-
RESIDENCIAL PALERMO, S.L.
(4)
(3)
RESIDENCIAL QUINTANA, S.L.
27
(5)
RESIDENCIAL VIRIDIANA, S.L.
385
374
INMOBILIARIA MERIDIONA GALLEGA
711
662
RESIDENCIAL CIES
1.096
868
PLAZA COMPOSTELA 17
124
57
RESIDENCIAL CARAMIÑAL
(1)
(1)
SAN AGUSTIN REALTY, S.L.
(315)
(309)
SARL MERIDIONAL PYRENNES
(2.826)
(2.847)
TALIA 2 DEVELOPMENT
(4.644)
(4.205)
VEIRAMAR, S.A.
(9.358)
(7.957)
Total
(18.505)
(21.613)
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 67
19.7) Limitaciones a la distribución de dividendos
Conforme a lo establecido en la legislación vigente, únicamente pueden repartirse dividendos
con cargo al resultado del ejercicio o a reservas de libre disposición, si el valor del Patrimonio
Neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al Capital Social. A estos
efectos, los beneficios imputados directamente al Patrimonio Neto no podrán ser objeto de
distribución.
No deben distribuirse dividendos que reduzcan el importe de las reservas disponibles por
debajo del total de los saldos de investigación y desarrollo que figuren en el activo del balance.
Durante el ejercicio 2025, no se ha realizado ninguna distribución de dividendos de la Sociedad
dominante.
19.8) Acciones propias en cartera
El movimiento de las acciones propias adquiridas por empresas del Grupo durante los
ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Año 2025
No ha habido movimientos
Año 2024
Valor
Euros
Saldo 2023
Entradas
Salidas
Saldo 2024
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Nº
Acciones
Coste Medio (miles
de euros)
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Montebalito
10.000
14
-
-
(10.000)
(14)
-
-
El poseedor de la autocartera a 31 de diciembre de 2024, era la sociedad filial Inmobiliaria
Meridional Gallega.
19.9) Ajustes por cambio de valor
El detalle de los ajustes por cambio de valor al 31 de diciembre de 2025 y 2024 en miles de
euros es el siguiente:
Ajustes cambio de valor
2025
2024
Diferencias de conversión
(3.112)
(1.695)
(3.112)
(1.695)
Las diferencias de conversión se corresponden con el efecto de los tipos de cambio sobre los
elementos patrimoniales y resultados generados por las sociedades pertenecientes al Grupo
domiciliadas en Rumania, República Dominicana, Brasil, Chile, Marruecos y Panamá para la
conversión de su moneda funcional a euros.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 68
19.10 Evolución bursátil
La evolución de sus acciones en el mercado continuo se puede resumir en el siguiente
cuadro:
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2025
Número de acciones admitidas a cotización
32.000.000
Volumen negociado (Miles Euros)
1.703.590
Días de negociación
203
Precio de cierre 2024 (Euros)
1,32
Precio de cierre 2025 (Euros)
1,71
Cotización máxima 2025 (Euros)
1,93
Cotización mínima 2025 (Euros)
1,28
Precio medio ponderado (Euros)
1,55
Volumen medio diario (nº. de acciones)
4.208
Liquidez (Acc. negociadas/capital)
5,32%
NOTA 20. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO A CORTO Y LARGO PLAZO
El detalle de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre
de 2024, en miles de euros, es el siguiente:
Entidad
Tipo de préstamo
(miles de euros)
Tipo de interés
Vencimiento
Importe
Corto
plazo
Largo
plazo
Importe
Corto
plazo
Largo
plazo
2025
2024
Financiación Patrimonio
3.474
485
2.989
3.943
472
3.471
UNICAJA
Hipotecario
2,75%
18/05/2033
3.254
399
2.855
3.640
389
3.251
UNICAJA
Línea ICO Covid
3,00%
16/06/2028
220
86
134
303
83
220
Financiación Promoción
4.683
4.098
585
4.414
1.256
3.158
CAIXA RURAL GALEGA
Préstamo promotor
Euribor 12 meses + 2,5%
28/07/2054
581
581
-
1.256
1.256
-
CAJAMAR
Préstamo promotor
Euribor 12 meses + 1,5%
08/07/2040
585
-
585
-
-
-
STRONHOLD
Préstamo promotor
12,00%
24/04/2026
3.517
3.517
-
3.158
-
3.158
Total
8.157
4.583
3.574
8.357
1.728
6.629
Las operaciones de financiación más importantes acometidas en el año 2025 se
correspondieron con la financiación para la construcción del Hotel La Cartuja con la entidad
financiera Cajamar mediante un préstamo promotor, hasta un total de 6,72 millones de euros.
Las operaciones de financiación más importantes acometidas en el año 2024 se
correspondieron con la financiación, por parte de la financiera Stronghold, para la cancelación
del préstamo de Banco Caminos, asociado al activo de Plaza de Compostela 17, por importe
de 3 millones de euros.
A 31 de diciembre de los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo no tenía acuerdos con las entidades
financieras en virtud de la cual las partes pactan que la responsabilidad del Grupo Montebalito
frente a la deuda derivada de las financiaciones queda limitada a los activos objeto de garantía.
En el ejercicio 2025, se han realizado pagos por amortización y devolución de préstamos por
importe de 1.144 miles de euros (3.170 miles de euros en 2024).
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la sociedad no tenía cuotas impagadas.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 69
El detalle por vencimientos a 31 de diciembre de 2025, dentro de los próximos cinco ejercicios
es el siguiente, tanto de capital como de intereses en miles de euros:
Entidad
Tipo de préstamo
Vencimiento (años)
1
(1)
2
3
4
5
Más de 5
Total
Financiación Patrimonio
581
581
528
490
490
804
3.474
UNICAJA
Hipotecario
490
490
490
490
490
804
3.254
UNICAJA
Línea ICO Covid
91
91
38
-
-
-
220
Financiación Promoción
4.133
595
-
-
-
-
4.728
CAIXA RURAL GALEGA
Préstamo promotor
585
-
-
-
-
-
585
CAJAMAR
Préstamo promotor
-
595
-
-
-
-
595
STRONHOLD
Préstamo promotor
3.548
-
-
-
-
-
3.548
Total
4.714
1.176
528
490
490
804
8.202
(1) Los saldos con vencimiento hasta un año están clasificados en el Estado de Situación Consolidado como deudas con entidades de crédito corrientes (dentro
del Pasivo corriente). El resto de plazos se encuentran clasificados como deudas con entidades de crédito no corrientes (dentro del Pasivo no corriente). En este
cuadro también se incorporan en los vencimientos a un año aquellos préstamos en los que se estima su amortización por venta del activo asociado. En el caso
de pólizas renovables, su vencimiento se estima a más de un año.
El resumen de vencimientos al cierre del ejercicio anterior era el siguiente, en miles de euros:
Entidad
Tipo de préstamo
Vencimiento (años)
1
2
3
4
5
Más de 5
Total
Financiación Patrimonio
581
581
581
581
490
1.674
4.443
UNICAJA
Hipotecario
490
490
490
490
490
1.674
4.124
UNICAJA
Línea ICO Covid
91
91
91
46
319
Financiación Promoción
1.265
3.548
-
-
-
-
4.813
CAIXA RURAL GALEGA
Préstamo promotor
1.265
1.265
STRONHOLD
Préstamo promotor
3.548
3.548
Total
1.846
4.129
581
581
490
1.674
9.256
(1) Los saldos con vencimiento hasta un año están clasificados en el Estado de Situación Consolidado como deudas con entidades de crédito corrientes (dentro
del Pasivo corriente). El resto de plazos se encuentran clasificados como deudas con entidades de crédito no corrientes (dentro del Pasivo no corriente). En este
cuadro también se incorporan en los vencimientos a un año aquellos préstamos en los que se estima su amortización por venta del activo asociado. En el caso de
pólizas renovables, su vencimiento se estima a más de un año.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no tiene contratados instrumentos financieros
destinados a cubrir el tipo variable de parte de sus préstamos con entidades de crédito.
El detalle de las deudas con entidades de crédito en función de su clase y categoría es el
siguiente:
Clases
Deudas con entidades de crédito y otros
2025
2024
Pasivos a coste amortizado
8.157
8.357
Total
8.157
8.357
Se clasifican a corto plazo aquellos préstamos cuya amortización depende de la venta de los
activos, en este caso, se clasifica según se clasifique el activo que sirve como garantía.
El Estado de Situación Financiera Consolidado presenta clasificadas, en el pasivo corriente, las
deudas con vencimiento superior a un año en los casos que existían cuotas impagadas y existía
riesgo de que la entidad financiera pudiera dar por vencido el préstamo y aquellos préstamos
cuyo periodo de realización de los activos que lo garantizaban fuera inferior al año.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 70
NOTA 21. OTROS PASIVOS FINANCIEROS A CORTO Y LARGO PLAZO
La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente, en miles de
euros:
(miles de euros)
2025
2024
Otros pasivos financieros a l/p
Préstamos empresas no financieras (Nota 21.2)
2.801
6.529
Pasivos sobre arrendamientos operativos
771
-
Fianzas recibidas l/p y otros pasivos
228
133
Subtotal
3.800
6.662
Otros pasivos financieros a c/p
Préstamos empresas no financieras (Nota 21.2)
7.035
1.781
Pasivos sobre arrendamientos operativos
118
89
Fianzas recibidas l/p y otros pasivos
79
79
Subtotal
7.232
1.949
Total
11.032
8.611
En el año 2024 Montebalito formalizó con la sociedad Grupo Satocán Turístico un contrato de
línea de crédito hasta un máximo de 8,4 millones de euros con el objetivo de dotar de liquidez
para la adquisición de varias parcelas ubicadas en Etapa 2 del Sector Polígono 24 SAU Calas
(Planeamiento Vigente del Ayuntamiento de Mogán) así como para acometer las obras de
urbanización del sector dónde se ubican dichas parcelas. En una primera etapa, se dispuso de
4,5 millones de euros para la compra por parte del Grupo Satocan de dichas parcelas,
destinándose el resto a las obras de urbanización (3,9 millones de euros) que, a 31 de
diciembre de 2025, está pendiente de disposición la cantidad de 2,61 millones de euros. El
pago total de dicho préstamo, incluido intereses devengados, se realizará a vencimiento antes
del 15 de diciembre de 2026. Dicha cancelación se realizaría con la compensación del crédito
pendiente de pago por la compra, por parte del prestamista, de la operación de venta de 15
parcelas detallada en la nota 13 de la presente memoria consolidada.
El detalle en función de su clase y categoría es el siguiente, en miles de euros:
Clases
Derivados y otros
2025
2024
Pasivos a coste amortizado
10.143
8.522
Pasivos sobre arrendamiento financiero
889
89
Total
11.032
8.611
21.1) Préstamos empresas no financieras y otros aplazamientos
El detalle de los principales préstamos de empresas no financieras al 31 de diciembre de 2025,
en miles de euros, es el siguiente:
Entidad
Tipo de Préstamo
(Miles de euros)
Tipo de Interés
Vencimiento
Importe
Corto
Plazo
Largo
Plazo
Préstamo externo
Préstamo con garantía pignoraticia
4,50%
31/12/2027
3.315
514
2.801
Préstamo externo
Préstamo con garantía hipotecaria
1,50%
15/12/2026
6.521
6.521
-
Total
9.836
7.035
2.801
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 71
Adicionalmente, en la línea a corto y largo plazo de otros pasivos financieros, existen 307 miles
de euros y 212 miles de euros a cierre de los ejercicios 2025 y 2024 respectivamente, que se
corresponden con fianzas y otros pasivos. Y adicionalmente pasivos sobre arrendamientos
operativos por importe de 889 y 89 miles de euros a cierre de los ejercicios 2025 y 2024
respectivamente.
El detalle de los principales préstamos de empresas no financieras al 31 de diciembre de 2024,
en miles de euros, era el siguiente:
Entidad
Tipo de Préstamo
(Miles de euros)
Tipo de Interés
Vencimiento
Importe
Corto
Plazo
Largo
Plazo
Préstamo externo
Préstamo con garantía pignoraticia
4,50%
31/12/2027
3.781
1.781
2.000
Préstamo externo
Préstamo con garantía hipotecaria
1,50%
15/12/2026
4.529
-
4.529
Total
8.310
1.781
6.529
Adicionalmente, en la línea a corto y largo plazo de otros pasivos financieros, existen 185 miles
de euros que se corresponden con fianzas y otros pasivos.
En el ejercicio 2025 el detalle por vencimientos, de capital e intereses, dentro de los próximos
cinco ejercicios de los préstamos anteriormente indicados es el siguiente:
Pasivo
Entidad
Vencimientos Años (miles de euros)
1
2
3
4
5
Más de 5
Total
Préstamo externo
IMESA
629
629
629
629
629
629
3.774
Préstamo externo
Grupo Satocán Turístico
6.618
-
-
-
-
-
6.618
Otros
79
228
-
-
-
-
307
7.326
857
629
629
629
629
10.699
En el ejercicio 2024 el detalle por vencimientos, de capital e intereses, dentro de los próximos
cinco ejercicios de los préstamos anteriormente indicados era el siguiente:
Pasivo
Entidad
Vencimientos Años (miles de euros)
1
2
3
4
5
Más de 5
Total
Préstamo externo
IMESA
823
2.017
1.227
-
-
-
4.067
Préstamo externo
Grupo Satocán Turístico
-
4.664
-
-
-
-
4.664
Otros
79
133
-
-
-
-
212
902
6.814
1.227
-
-
-
8.943
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el desglose de la variación en los pasivos financieros es el
siguiente:
Cambios flujos
de efectivo
Obtención/Pérdida
Control
dependiente
Variaciones
tipos de
cambio
Otros
Total
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Emisión
1.992
4.529
-
-
-
-
-
-
1.992
4.529
Amortización
(466)
(849)
-
-
-
-
-
-
(466)
(849)
NOTA 22. ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR
La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente, en miles de
euros:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 72
2025
2024
Proveedores
16
16
Acreedores varios
1.968
323
Pasivos por impuesto corriente
160
194
Otras deudas con las administraciones públicas
374
647
Anticipos de clientes
482
251
Total
3.000
1.431
La partida de “proveedores” y “acreedores varios” recoge las deudas por prestación de
servicios o entrega de bienes. Por líneas de negocios se pueden resumir en:
Actividad
2025
2024
Patrimonial
26
6
Promoción
1.600
151
Otros
358
181
Total
1.984
338
El saldo de las Administraciones Públicas y pasivos por impuesto corriente se explican en la
Nota 23 siguiente.
La partida de anticipos de clientes recoge anticipos recibidos por reservas de unidades de
promociones en curso por importe de 482 miles de euros (246 miles de euros en el año
anterior), y aquellos anticipos reclamados judicialmente por anticipos en la reserva para la
compra de viviendas de promociones entregadas en Canarias por importe de 5 miles de euros
(5 miles de euros el año anterior).
El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, excepto los pasivos por impuesto
corriente y otras deudas con las administraciones públicas, en función de su clase y categoría
es el siguiente:
Clases
Derivados y otros
2025
2024
Pasivos a coste amortizado
2.466
589
Total
2.466
589
A continuación, se detalla la información requerida la Ley 18/2025, de 28 de septiembre, de
creación y crecimiento de empresas, mediante la cual se modifican la disposición adicional
tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre,
por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales:
2025
2024
Periodo medio de pago a proveedores (días)
50
73
Ratio de Operaciones pagadas
77,58%
84,82%
Ratio de operaciones pendientes de pago
22,42%
15,18%
2025
2024
Importe
Importe
Total pagos realizados
6.864
6.123
Total pagos pendientes
1.984
1.096
Total
8.848
7.219
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 73
2025
2024
Importe pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad
6.427
4.248
(Nº de facturas)
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad
533
691
(Porcentaje)
Importe pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad sobre el importe total de pagos a proveedores
93,63%
69,19%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad sobre el total de facturas de proveedores
89,00%
62,01%
Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004,
de 29 de diciembre, por la que establecen medidas de lucha contra la morosidad de las
operaciones comerciales, modificada por disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de
diciembre, y por el artículo 9 de la Ley 18/2025, de 28 de septiembre establece el deber de las
sociedades mercantiles no cotizadas que no puedan presentar cuentas anuales abreviadas de
incluir de forma expresa en la memoria de sus cuentas anuales su periodo medio de pago a
proveedores, el volumen monetario y número de facturas pagadas en un periodo inferior al
máximo establecido en la normativa de morosidad y el porcentaje que suponen sobre el
número total de facturas y sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores.
A efectos de la adecuada comprensión de la información contenida en esta nota, de acuerdo
con lo dispuesto en la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre información a
incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a
proveedores en operaciones comerciales, señalar que se entienden por "Proveedores"
aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores
de bienes y servicios.
NOTA 23. SITUACIÓN FISCAL
a) Saldos mantenidos con administraciones públicas
El detalle de los saldos mantenidos con Administraciones públicas se muestra a continuación,
en miles de euros:
(miles de euros)
2025
2024
Activos Fiscales
Pasivos Fiscales
Activos Fiscales
Pasivos Fiscales
Corriente
Diferido
Corriente
Diferido
Corriente
Diferido
Corriente
Diferido
Otras deudas con Administraciones Públicas
830
-
374
-
497
-
647
-
IRPF
1
-
64
-
-
-
99
-
IVA/IGIC
518
-
11
-
144
-
110
-
Seguridad Social
81
-
15
-
-
-
33
-
Otros
55
-
284
-
2
-
405
-
IS
175
-
-
-
351
-
-
-
Saldos por impuesto corrientes
16
-
160
-
22
-
194
-
IS
16
-
160
-
22
-
194
-
Impuesto sobre Beneficios diferido
-
4.335
-
2.768
-
4.945
-
2.971
Total
846
4.335
534
2.768
519
4.945
841
2.971
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 74
El saldo deudor por Impuesto de sociedades se corresponde principalmente con el impuesto a
pagar por este concepto por el año 2025 por importe de 175 miles de euros (351 miles de
euros de saldo acreedor del año anterior).
b) Ejercicios abiertos a inspección
Las sociedades del Grupo mantienen abiertos a inspección fiscal los cuatro últimos ejercicios
para todos los impuestos que les son de aplicación (salvo para el impuesto de sociedades que
permanecen abiertos los últimos 5 años), excepto aquellas sociedades constituidas en los
últimos cuatro ejercicios, para las cuales únicamente están abiertos a inspección los ejercicios
desde su constitución.
Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los
resultados de las inspecciones que se están produciendo o que en el futuro pudieran llevar a
cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación pueden dar lugar a pasivos
fiscales, por un lado estimables para los que se han dotado las provisiones descritas en los
párrafos siguientes, y por otro lado de carácter contingente cuyo importe no es posible
cuantificar en la actualidad de una manera objetiva. No obstante, en opinión de los asesores
fiscales del Grupo y de sus Administradores, la posibilidad de que se materialicen pasivos
significativos por estos conceptos, adicionales a los registrados, es remota.
c) Impuestos diferidos y gasto por impuesto sobre sociedades
Montebalito, S.A. es la Sociedad Dominante del grupo que tributa bajo el régimen especial del
Impuesto sobre Sociedades de Consolidación fiscal previsto en el Capítulo VII del Título VII del
Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, habiéndole sido asignado por la
Administración Tributaria el número de Grupo 0485/08. El Grupo de consolidación fiscal está
integrado por Montebalito, S.A. y por todas aquellas sociedades participadas por ésta, directa
o indirectamente en, al menos un 70 por 100, excluidas las filiales extranjeras.
El detalle y origen de los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2025:
Activos por impuestos diferidos
2024
diferencias
temporales
aplicadas
en el
ejercicio
diferencias
temporales
generadas
en el
ejercicio
Variaciones
de
perímetro
Tipo
de
cambio
2025
Ajustes Consolidación fiscal
2.090
(635)
35
-
-
1.490
Grupo Fiscal
2.090
(635)
35
-
-
1.490
Otras diferencias temporales pendientes de aplicar
255
(156)
1
-
-
100
Grupo Fiscal
255
(156)
1
-
-
100
Créditos por pérdidas a compensar
1.710
(219)
484
-
(21)
1.954
Grupo Fiscal
1.571
(219)
484
-
-
1.836
Resto Grupo Mercantil
139
-
-
-
(21)
118
Deducciones de cuotas pendientes de compensar
890
53
(152)
-
-
791
Grupo Fiscal
890
53
(152)
-
-
791
4.945
(957)
368
-
(21)
4.335
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 75
Pasivos por impuestos diferidos
2024
diferencias
temporales
aplicadas
en el
ejercicio
diferencias
temporales
generadas
en el
ejercicio
Bajas
Ventas
de
Activos
Variaciones
de
perímetro
Ajustes
tipos
de
cambio
2025
Ajustes Consolidación fiscal
1.983
194
(348)
-
-
-
1.829
Grupo Fiscal
1.983
194
(348)
-
-
-
1.829
Resto Grupo Mercantil
-
-
-
-
-
-
-
Valoración Activos
988
(24)
129
-
-
(154)
939
Grupo Fiscal
-
-
-
-
-
-
-
Resto Grupo Mercantil
988
(24)
129
-
-
(154)
939
2.971
170
(219)
-
-
(154)
2.768
El detalle y origen de los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2024:
Activos por impuestos diferidos
2023
diferencias
temporales
aplicadas
en el
ejercicio
diferencias
temporales
generadas
en el
ejercicio
Variaciones
de
perímetro
Tipo
de
cambio
2024
Ajustes Consolidación fiscal
1.393
(257)
979
(25)
-
2.090
Grupo Fiscal
1.393
(257)
979
(25)
-
2.090
Otras diferencias temporales pendientes de aplicar
236
-
47
(28)
-
255
Grupo Fiscal
236
-
47
(28)
-
255
Créditos por pérdidas a compensar
1.423
(20)
305
-
2
1.710
Grupo Fiscal
1.286
(20)
305
-
-
1.571
Resto Grupo Mercantil
137
-
-
-
2
139
Deducciones de cuotas pendientes de compensar
779
-
111
-
-
890
Grupo Fiscal
779
-
111
-
-
890
3.831
(277)
1.442
(53)
2
4.945
Pasivos por impuestos diferidos
2023
diferencias
temporales
aplicadas
en el
ejercicio
diferencias
temporales
generadas
en el
ejercicio
Bajas
Ventas
de
Activos
Variaciones
de
perímetro
Ajustes
tipos
de
cambio
2024
Ajustes Consolidación fiscal
421
-
1.575
-
(13)
-
1.983
Grupo Fiscal
421
-
1.575
-
(13)
-
1.983
Valoración Activos
1.256
(280)
-
-
-
12
988
Resto Grupo Mercantil
1.256
(280)
-
-
-
12
988
1.677
(280)
1.575
-
(13)
12
2.971
Tal y como se muestra en el cuadro anterior, el Grupo presenta créditos fiscales activados por
bases imponibles negativas pendientes de compensar y deducciones pendientes de aplicar.
Los administradores de la Sociedad Dominante consideran completamente recuperables estos
activos por impuestos diferidos en base al Plan de Negocios aprobado por los Administradores
del Grupo para los próximos 3 años.
Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto
activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las
oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.
Los activos por impuestos diferidos solo se reconocen en la medida que se considere probable
que la Sociedad o el Grupo fiscal vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que
poder hacerlos efectivos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 76
Asimismo, con fecha 1 de enero de 2016 entró en vigor el Real Decreto-Ley 3/2016, de 2 de
diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, en el que se establecía la obligación de revertir
aquellas pérdidas que hayan resultado fiscalmente deducibles en la base imponible del
Impuesto sobre Sociedades en períodos impositivos iniciados con anterioridad a 1 de enero de
2013 correspondientes al deterioro de los valores representativos de la participación en el
capital o en los fondos propios de entidades. Dicha reversión se integrará, como mínimo, por
partes iguales en la base imponible correspondiente a cada uno de los cinco primeros períodos
impositivos que se inicien a partir de 1 de enero de 2016. Esta medida no ha tenido efecto
significativo para el Grupo.
El Impuesto de Sociedades vigente a partir del 1 de enero de 2016 establece que las bases
imponibles negativas de ejercicios anteriores pueden compensarse en ejercicios futuros sin
ninguna limitación temporal, si bien establece con carácter general una limitación a la
compensación del 70% de la base imponible positiva, con un mínimo de 1 millón.
Adicionalmente, para el caso de que el importe neto de la cifra de negocios de la sociedad, o
del grupo fiscal, se sitúe entre los 20 y los 60 millones de euros, dicha compensación queda
limitada al 50% de la base imponible positiva, mientras que si el importe neto de la cifra de
negocios es igual o superior a 60 millones de euros el límite a la compensación se reduce hasta
el 25% de la base imponible positiva.
Los activos por impuestos diferidos que surgen por ajustes de consolidación fiscal se
corresponden con pérdidas o ingresos producidos en operaciones con sociedades del mismo
grupo fiscal.
El tipo aplicado para el Grupo fiscal para el año 2025 y 2024 ha sido del 25%.
La conciliación del resultado consolidado contable del Grupo del ejercicio 2025 con la base
imponible del impuesto de Sociedades es la siguiente, en miles de euros:
Importe (miles
de euros)
Resultado Antes de Impuestos
4.147
Resultados antes de impuestos de sociedades no incluidas en el perímetro fiscal
2.584
Resultado consolidado antes de impuestos empresas Grupo Fiscal
1.563
Diferencias permanentes Grupo Fiscal
1.074
Diferencias temporales Grupo Fiscal
(2.404)
Activos por impuestos diferidos
(3.020)
Con origen en el presente ejercicio
144
Con origen en ejercicios anteriores
(3.164)
Pasivos por impuestos diferidos
616
Con origen en el presente ejercicio
1.392
Con origen en ejercicios anteriores
(776)
Bases imponibles negativas no deducidas
1.937
Base Imponible previa
2.171
Deducción Bases Imponibles negativas ejercicios anteriores
(1.568)
Base Imponible Grupo Fiscal
603
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 77
La conciliación del resultado consolidado contable del Grupo del ejercicio 2024 con la base
imponible del impuesto de Sociedades es la siguiente, en miles de euros:
Importe (miles
de euros)
Resultado Antes de Impuestos
1.882
Resultados antes de impuestos de sociedades no incluidas en el perímetro fiscal
711
Resultado consolidado antes de impuestos empresas Grupo Fiscal
2.593
Diferencias permanentes Grupo Fiscal
12
Diferencias temporales Grupo Fiscal
(3.224)
Activos por impuestos diferidos
3.076
Con origen en el presente ejercicio
4.104
Con origen en ejercicios anteriores
(1.028)
Pasivos por impuestos diferidos
(6.300)
Con origen en el presente ejercicio
(6.300)
Con origen en ejercicios anteriores
-
Bases imponibles negativas no deducidas
791
Base Imponible previa
172
Deducción Bases Imponibles negativas ejercicios anteriores
(172)
Base Imponible Grupo Fiscal
-
Los cálculos realizados a efectos de la determinación del “Gasto (Ingreso) por Impuesto sobre
Sociedades” consolidado correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 han sido los siguientes,
en miles de euros:
2025
2024
Resultado Antes de Impuestos
4.147
1.881
Diferencias permanentes
(1.510)
724
Eliminación resultados antes de impuestos fuera Grupo Fiscal
(2.584)
712
Diferencias permanentes Grupo Fiscal
1.074
12
Resultado Grupo fiscal ajustado
2.637
2.605
Gasto por Impuesto Grupo Fiscal
(659)
(651)
Gasto por Impuesto de Sociedades no incluidas en el Grupo Fiscal
(278)
(68)
Otros ajustes realizados que afectan al gasto por impuesto de sociedades
Impuestos diferidos asociados a inmuebles de inversión
(105)
(95)
Ajustes en créditos pérdidas a compensar
(37)
8
Activación créditos por pérdidas a compensar
484
305
Total gasto por impuesto de sociedades
(595)
(502)
Al 31 de diciembre de 2025 el importe de las bases imponibles negativas pendientes de
compensar registradas en el Estado de Situación Financiera de todo el Grupo Montebalito
ascienden a 7.781 miles de euros (cuota de 1.954 miles de euros). Las bases imponibles
negativas del Grupo fiscal ascienden a 13.598 miles de euros, y se muestran en el siguiente
detalle:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 78
Año
Base
imponible
negativa
Efecto
fiscal
Año límite de
compensación
2009
749
187
Indefinida
2010
124
31
Indefinida
2012
3.221
805
Indefinida
2013
2.722
681
Indefinida
2015
1.170
293
Indefinida
2016
1.322
331
Indefinida
2018
1210
303
Indefinida
2019
578
145
Indefinida
2020
991
248
Indefinida
2021
665
166
Indefinida
2022
817
204
Indefinida
2024
29
7
Indefinida
Total
13.598
3.400
En el ejercicio 2024 las bases imponibles pendientes de compensar generadas en la
consolidación fiscal (por las sociedades en ella incluidas), junto con el efecto fiscal, son las
siguientes, en miles de euros:
Año
Base
imponible
negativa
Efecto
fiscal
Año límite de
compensación
2008
647
162
Indefinida
2009
1.255
314
Indefinida
2010
124
31
Indefinida
2012
3.221
805
Indefinida
2013
2.722
681
Indefinida
2015
1.170
293
Indefinida
2016
1.322
331
Indefinida
2018
1210
303
Indefinida
2019
578
145
Indefinida
2020
991
248
Indefinida
2021
665
166
Indefinida
2022
817
204
Indefinida
2024
29
7
Indefinida
Total
14.751
3.690
Al 31 de diciembre de 2024, el importe de las bases imponibles negativas pendientes de
compensar registradas en el Estado de Situación Financiera de todo el Grupo Montebalito
asciende a 5.314 miles de euros (cuota de 1.328 miles de euros). Las bases imponibles
negativas del Grupo fiscal ascendían a 14.751 miles de euros.
Las deducciones activadas pendientes de aplicar y el año límite de aplicación son las siguientes,
en miles de euros:
2025
Deducciones pendientes de aplicar (miles de euros)
Año generación
Importe
(miles de
euros)
Límite
Por doble imposición
2014
671
Indefinida
Total
671
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 79
2024
Deducciones pendientes de aplicar (miles de euros)
Año generación
Importe
(miles de
euros)
Límite
Por doble imposición
2014
769
Indefinida
Total
769
El Grupo no tiene dotada reservas de inversión en Canarias (RIC).
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente
liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las
autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
Asimismo, las autoridades fiscales disponen de un plazo de diez años para comprobar e
investigar las bases imponibles negativas y determinadas deducciones pendientes de
compensar.
NOTA 24. PROVISIONES, CONTINGENCIAS, AVALES Y GARANTÍA S
24.1) Provisiones
A 31 de diciembre de 2025 el Grupo tiene dotadas provisiones por contingencias de 176 miles
de euros (177 miles de euros el año anterior). Dichas provisiones se corresponden,
principalmente, a las posibles reclamaciones de clientes en el retraso de entrega de las
viviendas (122 miles de euros) y 54 miles de euros por causas civiles en la realización de las
promociones en Brasil.
24.2) Contingencias
El Grupo evalúa sus obligaciones y responsabilidades considerando como pasivos contingentes
las obligaciones posibles, surgidas a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser
confirmada por eventos futuros de carácter incierto que no están bajo el control del Grupo.
Terreno en Tánger
A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, en la ciudad de
Tánger, en donde el Grupo posee un terreno registrado dentro del epígrafe de existencias,
tiene pendiente la aprobación definitiva del Plan de Ordenación Urbanística en el cual se prevé
que las parcelas mínimas a efectos de construcción deban de ser superiores a los 2.000 metros
cuadrados. Dado el incremento de la ocupación ferroviaria, infraestructura colindante con la
parcela propiedad del Grupo, es posible que los metros cuadrados de la parcela sean
definitivamente inferiores a los 2.000 metros cuadrados establecidos como requisito mínimo
para su construcción. De aprobarse definitivamente esta normativa, la valoración de la parcela
podría estar expuesta a nuevos deterioros de valor, que a la fecha y dada la naturaleza incierta
del proceso y la falta de mercado activo, no ha sido posible estimar de forma fiable el valor
neto realizable, estando la resolución o desenlace de este hecho, fuera del control del Grupo,
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 80
si bien los administradores de la sociedad dominante lo seguirán de cerca durante todo el
ejercicio, para tomar las decisiones contables oportunas. Asimismo, sobre este mismo hecho
se indica que por un proceso previo de expropiación que nos ha llevado a tener un importe
inferior de los metros cuadrados, el gobierno de Marruecos ha indemnizado a la sociedad
dominante con un importe adicional del precio inicialmente pagado de 1,36 millones de euros.
(véase Nota 25.5).
24.3) Avales y garantías comprometidos con terceros
El detalle de los principales avales al 31 de diciembre de 2025, formalizados por el Grupo, se
muestra a continuación:
Avales
Entidad
Importe (miles de euros)
Tipo de Garantía
CAIXABANK
145
GARANTIA COSTAS PLAYA BALITO
CAJAMAR CAJA
RURAL
226
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO RES. HONTANARES
TOTAL
371
Respecto de los avales ofrecidos en garantía y contemplados en las cuentas anuales
comentamos lo siguiente:
Garantía de Costas Playa Balito: Dicha garantía la tiene constituida la sociedad Renta
Residencial, S.L. para el desarrollo de la Playa de Balito en Mogán. Es una garantía solidaria por
parte de Montebalito, S.A. Dicha garantía está pendiente de cancelación.
Garantía Subsidiaria Préstamo Residencial Hontanares: Garantía subsidiaria constituida por
Montebalito, S.A. frente al posible impago del préstamo hipotecario asociado al inmueble
propiedad de Residencial Hontanares, S.L. (antigua filial de Montebalito, S.A.). Dicha sociedad
fue vendida a una parte vinculada pero la garantía subsidiaria permaneció.
El detalle de los principales avales al 31 de diciembre de 2024, formalizados por el Grupo, se
muestra a continuación:
Avales
Entidad
Importe (miles de euros)
Tipo de Garantía
CAIXABANK
145
GARANTIA COSTAS PLAYA BALITO
SANTANDER
19
AVAL CANTIDADES ANTICIPADAS EUROCAN
BBVA
50
AVAL CANTIDADES ANTICIPADAS SIETE PALMAS
CAJAMAR CAJA
RURAL
293
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO RES. HONTANARES
TOTAL
507
Respecto de los avales ofrecidos en garantía y contemplados en las cuentas anuales
comentamos lo siguiente:
Garantía de Costas Playa Balito: Dicha garantía la tiene constituida la sociedad Renta
Residencial, S.L. para el desarrollo de la Playa de Balito en Mogán. Es una garantía solidaria por
parte de Montebalito, S.A. Dicha garantía está pendiente de cancelación.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 81
Avales cantidades entregadas: Dichos avales se constituyeron como consecuencia de
cantidades anticipadas por clientes en promociones realizadas. Dichas obligaciones ya no
existen al haberse cumplido los contratos y estando pendientes de cancelación al cancelarse
la obligación.
Garantía Subsidiaria Préstamo Residencial Hontanares: Garantía subsidiaria constituida por
Montebalito, S.A. frente al posible impago del préstamo hipotecario asociado al inmueble
propiedad de Residencial Hontanares, S.L. (antigua filial de Montebalito, S.A.). Dicha sociedad
fue vendida a una parte vinculada pero la garantía subsidiaria permaneció.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025, el Grupo tiene prestado avales por importe de 1.434
miles de euros según la siguiente relación:
Kutxabank (Residencial Quintana, S.L.): 2.482 miles de euros relacionados con la promoción de
residencial Quintana. (50% de participación de Montebalito, S.A.).
NOTA 25. INGRESOS Y GASTOS
25.1) Importe neto de la cifra de negocios
El importe neto de la cifra de negocios según áreas de actividad y región es como sigue:
Área
Importe (miles de euros)
2025
2024
Área Inmobiliaria
Alquileres:
958
1.069
España
874
888
República Dominicana
84
181
Venta de Activos
22
(245)
República Dominicana
22
(245)
Subtotal:
980
824
Área Promoción:
6.210
8.159
España
6.123
8.115
Brasil
87
44
Subtotal:
6.210
8.159
Total
7.190
8.983
25.2) Variación de existencias de productos en curso o terminados
El detalle del ejercicio 2025 es el siguiente, en miles de euros:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 82
(miles de euros)
VARIACION DE EXISTENCIAS
2024
Altas
Bajas
Diferencias de
cambio
Otros ajustes
2025
Construcción
-
2
-
-
-
2
Proyectos y otros
2
2
Área Promoción
66.022
5.015
(4.959)
(2.981)
(4)
63.093
Residencial Pintor Sorolla
1.274
4
-
-
1.278
Terreno Cartuja
2.043
30
(2.073)
-
-
-
Residencial Quintana
1.600
(1.145)
-
-
455
Residencial Cíes
3.377
(1.670)
-
-
1.707
Plaza Compostela 17
5.033
427
-
-
-
5.460
Esperanto
374
4
-
-
-
378
Tamberlick
423
-
-
-
423
Xardón
1.273
53
-
-
-
1.326
Pobra Caramiñal
377
16
-
-
-
393
Comesaña
2.405
7
-
-
-
2.412
Poio
249
-
-
-
1
250
Siete Palmas
111
-
(40)
-
-
71
Residencial Elite
7
-
-
-
-
7
Secretario Artiles
311
-
-
-
-
311
Locales Caideros
40
-
-
-
-
40
Parcelas Balito residenciales MC
Fase II
1.253
410
-
-
-
1.663
Parcelas Balito Hoteleras MC Fase
II
494
349
-
-
-
843
Parcelas Hoteleras DTM Fase III
4.154
23
-
(3)
4.174
Parcelas Comerciales DTM Fase II
3.535
1.128
-
-
-
4.663
Suerte de la Cruz
213
-
-
-
-
213
Eurocan
370
-
-
-
-
370
Suelo el Cotillo
902
-
-
-
902
El Molar
4.920
-
-
-
-
4.920
Terreno San Agustín
6.698
-
-
-
(1)
6.697
Terreno de las Rozas
31
-
-
-
-
31
Serban Voda
5.781
53
-
(216)
-
5.618
Terreno Tánger
2.616
-
-
(53)
(1)
2.562
Veiramar I
925
-
-
(139)
-
786
Veiramar II
479
-
-
(71)
-
408
Veiramar III
14.919
-
-
(2.227)
-
12.692
Terreno Porchella
1.846
-
-
(274)
-
1.572
Edificio Bitácora
273
-
(31)
-
-
242
Terreno Tamandaré
218
9
-
(1)
-
226
Total Coste
66.022
5.017
(4.959)
(2.981)
(4)
63.095
Parcelas Balito residenciales MC
Fase II
(664)
-
464
-
-
(200)
Parcelas Hoteleras DTM Fase III
(401)
-
401
-
-
-
Parcelas Comerciales DTM fase II
(709)
-
709
-
-
-
Parcelas Hoteleras MC Fase II
(2)
-
2
-
-
-
Secretario Artiles
(7)
-
4
-
-
(3)
Suerte de la Cruz
(77)
-
23
-
-
(54)
El Molar
(3.473)
-
254
-
-
(3.219)
Siete Palmas
(9)
-
5
-
-
(4)
Locales Caideros
(21)
-
2
-
-
(19)
San Agustín
(339)
-
84
-
-
(255)
Eurocan
(127)
-
30
-
-
(97)
Residencial Cíes
(125)
-
33
-
-
(92)
Plaza Compostela 17
(112)
-
-
-
-
(112)
Comesaña
(1.645)
-
1.204
-
-
(441)
Poio
(138)
-
47
-
-
(91)
Serban Voda
(2.081)
-
639
118
-
(1.324)
Terreno Tánger
(1.105)
-
63
22
-
(1.020)
Terreno Porchella
(83)
-
-
10
-
(73)
Total Deterioros
(11.118)
-
3.964
150
-
(7.004)
Neto
54.904
5.017
(995)
(2.831)
(4)
56.091
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 83
El detalle del ejercicio 2024 el detalle es el siguiente, en miles de euros:
(miles de euros)
VARIACION DE EXISTENCIAS
2.024
Altas
Bajas
Diferencias de
cambio
Otros ajustes
2.025
Construcción
26
-
-
-
(26)
-
Proyectos y otros
26
-
-
-
(26)
-
Área Promoción
68.673
3.549
(5.087)
369
(1.482)
66.022
Residencial Pintor Sorolla
1.267
7
-
-
-
1.274
Terreno Cartuja
1.952
91
-
-
-
2.043
Rafael de la Hoz
982
-
(982)
-
-
-
Residencial Cíes
4.809
38
(1.582)
-
112
3.377
Plaza Compostela 17
4.659
374
-
-
-
5.033
Esperanto
361
13
-
-
-
374
Tamberlick
423
-
-
-
423
Xardón
1.193
80
-
-
-
1.273
Pobra Caramiñal
370
7
-
-
-
377
Comesaña
2.362
43
-
-
-
2.405
Poio
249
-
-
-
-
249
Siete Palmas
171
-
(60)
-
-
111
Residencial Elite
7
-
-
-
-
7
Secretario Artiles
311
-
-
-
-
311
Locales Caideros
40
-
-
-
-
40
Parcelas Balito residenciales MC
1.253
7
-
-
(7)
1.253
Parcelas Balito comerciales MC
483
4
-
-
7
494
Parcelas Residenciales DTM
4.054
2.530
(2.430)
-
-
4.154
Parcelas hoteleras DTM
3.535
-
-
-
-
3.535
Suerte de la Cruz
213
-
-
-
-
213
Eurocan
370
-
-
-
-
370
El Molar
4.920
-
-
-
-
4.920
Terreno San Agustín
6.683
15
-
-
-
6.698
Terreno de las Rozas
31
-
-
-
-
31
Serban Voda
5.045
326
-
53
357
5.781
Terreno Tánger
4.395
-
-
172
(1.951)
2.616
Veiramar I
913
-
-
12
-
925
Veiramar II
473
-
-
6
-
479
Veiramar III
14.719
-
-
200
-
14.919
Terreno Porchella
1.822
-
-
24
-
1.846
Edificio Bitácora
362
14
(33)
(70)
-
273
Terreno Tamandaré
246
-
-
(28)
-
218
Total Coste
68.699
3.549
(5.087)
369
(1.508)
66.022
Parcelas Balito residenciales MC
(606)
(58)
-
-
-
(664)
Parcelas Residenciales DTM
(470)
-
69
-
-
(401)
Parcelas Hoteleras DTM
(845)
-
136
-
-
(709)
Parcelas Hoteleras MC
(2)
-
-
-
-
(2)
Secretario Artiles
(7)
-
-
-
-
(7)
Suerte de la Cruz
(120)
-
43
-
-
(77)
El Molar
(3.508)
-
35
-
-
(3.473)
Siete Palmas
(19)
-
10
-
-
(9)
Locales Caideros
(26)
-
5
-
-
(21)
San Agustin
(354)
-
15
-
-
(339)
Eurocan
(127)
-
-
-
-
(127)
Residencial Cies
(130)
-
5
-
-
(125)
Plaza Compostela 17
(112)
-
-
-
-
(112)
Comesaña
(1.592)
(53)
-
-
-
(1.645)
Poio
(148)
10
-
-
(138)
Serban Voda
(1.321)
(386)
-
(16)
(358)
(2.081)
Terreno Tánger
(2.903)
(39)
-
(114)
1.951
(1.105)
Terreno Porchella
(83)
-
-
-
-
(83)
Total Deterioros
(12.373)
(536)
328
(130)
1.593
(11.118)
Neto
56.326
3.013
(4.759)
239
85
54.904
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 84
25.3) Aprovisionamientos
La composición de este epígrafe del Estado de Resultados Consolidado adjunto es la siguiente,
en miles de euros:
2025
2024
Promoción Inmobiliaria
Promoción Inmobiliaria
Montebalito
4.129
50
Residencial Cíes
-
38
Desarrollos Turísticos Mogán
-
2.433
Residencial Antioquía
9
5
Inmobiliaria Meridional Gallega
54
135
Plaza de Compostela 17
-
177
Residencial Apolo
22
90
Residencial Viridiana
4
31
Residencial Palermo
4
4
Playful Space
900
-
Montebalito Canarias
-
15
Montebalito Brasil
-
20
Invercasa
9
14
Residencial Caramiñal
-
7
Talia Developments Two
53
67
Total
5.184
3.087
25.4) Gastos de personal y plantilla media
La composición de este epígrafe del Estado de Resultados Consolidado adjunto es la siguiente
en miles de euros:
2025
2024
Sueldos y salarios
594
534
Seguridad Social
165
141
Gastos de personal
759
675
El número medio de personas empleadas en las distintas sociedades que componen el Grupo,
durante los ejercicios 2025 y 2024, distribuido por géneros y categorías, es el siguiente:
2025
2024
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Total
Personal Directivo
4
-
4
4
-
4
Personal Administrativo
4
9
13
2
10
12
Arquitectos e ingenieros
-
-
-
2
-
2
Total
8
9
17
8
10
18
La distribución geográfica de los empleados, a cierre de cada ejercicio, es la siguiente:
2025
2024
España
12
11
República Dominicana
3
4
Brasil
2
3
Total
17
18
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 85
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían personas empleadas con discapacidad mayor o
igual al treinta y tres por ciento.
Los miembros del Consejo de Administración tanto como consejeros como representantes al 31
de diciembre de 2025 son 4 hombres y 1 mujer (4 hombres y 1 mujer en el año anterior).
25.5) Otros gastos de explotación y otros ingresos de explotación
El detalle de otros gastos de explotación es el siguiente en miles de euros:
(miles de euros)
2025
2024
Servicios exteriores
1.817
2.074
Tributos
213
178
Pérdidas, deterioros y variación provisiones operac. Comerciales
2
43
Otros gastos de gestión
-
16
Total
2.032
2.311
Por lo que respecta al epígrafe “otros ingresos de explotación”, en el año 2024, se registró el
incremento del justiprecio conseguido por la expropiación de una parte del Terreno de Tánger,
que fueron cobrados durante 2025. Estos ingresos ascienden a 1,36 millones de euros.
25.6) Deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado
El detalle de esta partida correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente, en miles
de euros:
(miles de euros)
2025
2024
Deterioro o pérdidas inmovilizado material
(90)
-
Pérdidas por baja de inmovilizado
(90)
-
Total
(90)
-
En el año 2025, se han dado de baja todos los costes asociados a la solicitud de licencia para la
concesión de La Playa de Balito en los que había incurrido Playful Space.
25.7) Variación del valor razonable de inversiones inmobiliarias
Esta partida de los Estados de Resultados Consolidados recoge el efecto neto de los ajustes
por las variaciones experimentadas en el valor razonable de los inmuebles de inversión
durante los ejercicios 2025 y 2024 (nota 10).
(miles de euros)
Inmuebles (miles de euros)
2025
2024
Edificio Iberia
503
520
Apartamentos Veiramar
479
(367)
Oficina de Tamberlick
137
85
Subtotal
1.119
238
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 86
El ajuste a valor razonable de las inversiones inmobiliarias se ha calculado en función de las
tasaciones realizadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024 por el experto independiente AT Valor
siguiendo la metodología descrita en la Nota 4.d.
25.8) Otros resultados
El saldo de la cuenta “Otros resultados” de los ejercicios 2025 y 2024 presenta la siguiente
composición, en miles de euros:
2025
2024
Gastos
Sanciones
(9)
(16)
Otros
(6)
(145)
Cancelación activos financieros
(26)
-
Ingresos
Cancelación anticipada derechos de traspaso
38
72
Otros
15
-
Ajuste provisiones de gastos por tributos
15
-
Neto
27
(89)
25.9) Ingresos financieros
El detalle de los ingresos financieros es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Dividendos
-
1
Intereses c/c empresas del grupo y asociadas
12
35
Intereses créditos
63
60
Total
75
96
25.10) Gastos financieros
El detalle de los gastos financieros es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Intereses créditos hipotecarios y promotores
515
423
Otros (avales, prestamos no bancarios, etc.)
272
234
Intereses empresas del Grupo
-
27
Total
787
684
En el ejercicio 2025 el Grupo ha activado intereses por valor de 365 miles de euros (197 miles
de euros el año anterior), vinculados al desarrollo de obras e inmovilizado.
25.11) Variación de valor razonable de los instrumentos financieros
En este apartado se incluye las variaciones de valor de las inversiones en renta variable en
poder del Grupo (ver nota 16).
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 87
25.12) Diferencias de cambio
Las diferencias de cambio negativas producidas en el ejercicio han sido de 2.213 miles de euros
(361 miles de euros de beneficios del año anterior) y han sido provocadas por la variación del
euro frente a las siguientes divisas:
Variación anual
Dólar / euro
(13,46%)
Peso dominicano / euro
(17,55%)
Euro / Peso chileno
(2,94%)
Real Brasileño / Euro
(0,49%)
Ron / Euro
(2,51%)
25.13) Resultados de entidades valoradas por el método de la participación
En este apartado se incluyen los resultados aportados por aquellas sociedades que consolidan
por el método de la participación. El detalle es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Residencial Quintana
220
(1)
Desarrollos Inmobiliarios Arguineguín
-
(14)
Candela Emprendimientos Inmobiliarios
9
1
Total
229
(14)
25.14) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
En este apartado se incluyen los resultados por venta de participaciones y deterioros de
créditos. El detalle es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Venta de participaciones
810
-
Deterioro de créditos
(165)
(414)
Total
645
(414)
En el año 2025 la sociedad Montebalito Canarias vendió su 50% de participación en la sociedad
Desarrollos Inmobiliarios Arguineguín por 1,7 millones de euros obteniendo un beneficio de
810 miles de euros. Adicionalmente, se ha incluido el resultado por ajuste de deterioro del
crédito que ostenta Montebalito, S.A. frente a su antigua filial Valdivia Obras Proyectos y
Construcciones al traspasar las bases imponibles negativas que ostentaba esta última tras la
salida del perímetro de consolidación fiscal. En el año anterior, el Grupo dotó deterioros por
insolvencia de créditos de dicha filial por la cantidad de 414 miles de euros.
NOTA 26. RESULTADO CONSOLIDADO
El Resultado Consolidado se obtiene partiendo de la agregación de resultados individuales y
de subconsolidados atribuidos a la Sociedad Dominante más los ajustes de consolidación. Estas
partidas se detallan a continuación, diferenciando entre las que consolidan por el método de
integración global y las que consolidan por el método de la participación:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 88
Sociedad
Miles de Euros
2025
2024
Resultado atribuido a la
dominante
Resultado atribuido
a la dominante
Integración Global
MONTEBALITO
(401)
(1.657)
DESARROLLOS TURISTICOS MOGAN
2.741
1.927
SAN AGUSTIN REALTY, S.L.
60
(6)
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
693
808
MONTEBALITO CANARIAS, S.L.
850
11
INMOBILIARIA MERIDIONAL GALLEGA
1.119
49
RESIDENCIAL CIES
8
228
PLAZA COMPOSTELA 17
67
67
RESIDENCIAL CARAMIÑAL.
(1)
-
MONTEILLUNUM, S.A.
(13)
(11)
PATRIMONIAL BALITO, S.L.
812
732
RESIDENCIAL ANTIOQUÍA, S.L.
(147)
9
RESIDENCIAL APOLO, S.L.
(35)
(3)
RESIDENCIAL PALERMO, S.L.
(4)
(1)
RESIDENCIAL VIRIDIANA, S.L.
4
11
PLAYFUL SPACE, S.L.
(69)
(4)
MONTEBALITO GERMAN FUND
(5)
-
SAS MERIDIONAL PYRENNES
8
21
TALIA 2 DEVELOPMENT
437
(456)
INMOBILIARIA MERIDIONAL MARRUECOS
(41)
1.327
VEIRAMAR, S.A.
(3.551)
(1.398)
INVERSIONES VEIRAMAR, S.L.
(1)
-
MONTEBALITO BRASIL, S.A.
(6)
(22)
INVERCASA, S.L.
(168)
(324)
CLUB MERIDIONAL DOIS, S.L.
10
31
INMOBILIARIA ASTRA, S.A.
145
140
INMOBILIARIA PENINSULAR, S.L.
(1)
(11)
METAMBIENTE PANAMA, S.A.
812
(75)
Método de la participación
RESIDENCIAL QUINTANA, S.L.
220
(1)
DESARROLLOS INMOBILIARIOS ARGUINEGUÍN
-
(14)
RESIDENCIAL CANDELA
9
1
Total
3.552
1.379
Los principales ajustes al Resultado consolidado atribuido a la Sociedad Dominante realizados
como consecuencia del proceso de consolidación se muestran a continuación:
Miles de Euros
2025
2024
Resultado Agregado
(636)
5.043
Eliminación resultados transacciones internas
(474)
(267)
Deterioro/Reversiones créditos emp grupo
(347)
185
Deterioro activos no corrientes/existencias
1.061
(275)
Deterioros participaciones empresas del Grupo
2.256
(472)
Resultados por ventas de créditos y participaciones
-
100
Otros resultados por ventas
1.692
(2.935)
Resultado Consolidado Atribuido a la Sociedad Dominante
3.552
1.379
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 89
a) Transacciones internas
En el ejercicio 2025 las transacciones internas principales eliminadas, han sido por los
márgenes realizados en ejercicios anteriores, así como por las transacciones entre empresas
del grupo, los márgenes existentes y amortización de los mismos, así como imputación de los
gastos financieros como mayor coste de las promociones.
En el ejercicio 2024 las transacciones internas principales eliminadas, se corresponden con la
salida del perímetro de consolidación de la sociedad Valdivia Obras Proyectos y
Construcciones, S.L. por los márgenes realizados en ejercicios anteriores, así como por las
transacciones entre empresas del grupo, los márgenes existentes y amortización de los
mismos, así como imputación de los gastos financieros como mayor coste de las promociones.
b) Deterioro participaciones y créditos empresas del Grupo
El detalle es el siguiente:
Sociedad que realiza el deterioro
Participación deteriorada
Importe (miles de euros)
2025
2024
MONTEBALITO, S.A.
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
1.127
349
MONTEBALITO CANARIAS, S.A.
546
1.187
VEIRAMAR, S.A.
(4.030)
(2.287)
INMOBILIARIA ASTRA, S.A.
(12)
(226)
INMOBILIARIA MERIDIONAL MARRUECOS, S.A.
(108)
1.429
SARL MERIDIONAL PIRENEES
1
21
MONTEBALITO GERMAN FUND GMBH
(5)
(48)
RESIDENCIAL ANTIOQUIA
(3)
3
RISCO CANARIO
(1)
-
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
SAN AGUSTIN REALTY, S.L.
60
(6)
MONTEBALITO CANARIAS, S.A.
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
169
50
TOTAL
(2.256)
472
Sociedad que realiza el deterioro
crédito deteriorado
Importe (miles de euros)
2025
2024
MONTEBALITO, S.A.
MONTEILLUNUM
(3)
(13)
RESIDENCIAL ANTIOQUIA
(28)
-
PLAYFUL SPACE
(70)
(4)
MONTEBALITO EUROPA, S.L.
TALIA TWO, S.R.L.
543
(168)
INMOBILIARIA ASTRA
MONTEBALITO BRASIL
(95)
-
TOTAL
347
(185)
c) Otros resultados por venta
Tanto en el año 2025 como en el 2024 en este epígrafe se integra el ajuste por venta de 15
parcelas al que se ha hecho referencia en la nota 13 de la presente memoria consolidada. En
dicha operación, el precio estipulado estaba condicionado a que las parcelas estuvieran
urbanizadas, por tanto, se prestan dos servicios en el contrato de venta, por una parte, la venta
y traspaso jurídico y posesión de las fincas (valor estimado de 5 millones de euros) que se
materializó en 2025, y por otra la urbanización de las mismas. El presupuesto estimado para la
urbanización, de todo el ámbito de la Fase en la que están incluidas las parcelas, era de 3,9
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 90
millones de euros. En este sentido, en el año 2024 el valor de la venta se ha indicado neto de
su impuesto diferido -2,9 millones de € al igual que en el año 2025 por importe de 1,7 millones
de euros. Dicho ingreso diferido, se irá reconociendo por el grado de avance de las obras de
urbanización en los periodos sucesivos hasta la terminación de la misma, dado que la
operación presenta un tiempo razonable para finalizar las obras de urbanización y conllevará
una elevada presencia y supervisión de la entidad compradora. Asimismo, en base a la
información disponible a la fecha de formulación, los administradores de la sociedad
dominante, estiman que las obras de urbanización se entregarán dando cumplimiento a las
condiciones del contrato de compra venta, por lo que, a la fecha de formulación de estas
cuentas anuales no existen indicios, de que no se vaya a finalizar el trabajo de urbanización.
NOTA 27. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
El detalle de las sociedades vinculadas con las que el Grupo Montebalito mantiene saldos o ha
realizado operaciones durante los ejercicios 2024 y 2025 es el siguiente:
País
Tipo de vinculación
Origen de los saldos y operaciones
Metambiente, S.A.
España
Socio mayoritario de Montebalito, S.A.
Línea de crédito
Cartera
Meridional
España
Sociedad participada por José Alberto
Barreras
Saldos pendientes por pagos o cobros realizados por
cuenta de Cartera Meridional.
Construiber
Portugal
Sociedad participada por José Alberto
Barreras a través de la sociedad Gartein, S.L.
Compra de crédito a la entidad financiera acreedora
como consecuencia del acuerdo del Plan de
recuperación de la Sociedad.
Desarrollos
Inmobiliarios
Arguineguín
España
Sociedad participada indirectamente al 50%
por Montebalito
Préstamo filial
MTBren
España
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
Saldos pendientes por facturas emitidas
Meridional Solar
España
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
a través de MTBren
Saldos pendientes por facturas emitidas
Residencial
Quintana
España
Sociedad participada indirectamente al 50%
por Montebalito
Préstamo filial
Residencial
Candela
Brasil
Sociedad participada indirectamente al 40%
por Montebalito
Préstamo filial
Manakan
España
Sociedad Participada por Ana Belén Barreras
Ruano consejera de Montebalito, S.A.
Línea de crédito
Inmobiliaria
Residencial
Andalucía
España
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
Saldos pendientes por facturas emitidas
Residencial
Hontanares
España
Sociedad Participada por TAM inversiones
Mirasierra, S.L.
Saldos pendientes por pagos realizados cuenta de
Residencial Hontanares, S.L.
Agrícola Majorera
España
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
a través de MTBren, S.A.
Saldos pendientes por regularización crédito fiscal
en la salida de perímetro de Consolidación fiscal
Marina Élite
España
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
Saldos pendientes por facturas emitidas
Onosolar
Dominicana
República
Dominicana
Sociedad Participada por Teresa Barreras
Ruano, hija de Jose Alberto Barreras Barreras
representante físico del Presidente del
Consejo de Administración
Saldos pendientes por pagos realizados por cuenta
de Meridional Inversiones.
Meridional
Inversiones
Chile
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
a través de Meridional Solar
Saldos pendientes por pagos realizados por cuenta
de Meridional Inversiones
Antiguo Hotel
Europa
República
Dominicana
Sociedad participada por Cartera Meridional,
S.A., cuyo socio es José Alberto Barreras.
Línea de crédito
Rensol
República
Dominicana
Sociedad Participada por Metambiente, S.A.
a través de MTBren, S.A.
Saldos pendientes por pagos realizados por cuenta
de Rensol
Marina
Meridional, S.A.
España
Sociedad participada por Gestión de
Negocios Argos, S.A.,
Línea de crédito
New Shipyard
World
Marruecos
Sociedad participada por Gestión de
Negocios Argos, S.A.,
Préstamo participativo
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 91
27.1) Saldos no comerciales con partes vinculadas
Los saldos con partes vinculadas mantenidos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los
siguientes, expresados en miles de euros:
Saldos no comerciales
Saldo deudor
Saldo acreedor
2025
2024
2025
2024
Onosolar Dominicana
-
-
4
5
Metambiente, S.A.
-
189
108
-
Manakan
56
76
-
-
Residencial Hontanares
5
5
-
-
Agrícola Majorera
7
7
-
-
Rensol
3
4
-
-
Marina Elite
221
-
409
247
Residencial Quintana
420
1.839
-
-
Construiber
3.413
3.413
-
-
Candela
431
195
-
-
Meridional Residencial Andalucía
22
-
-
-
Meridional Inversiones
-
-
6
6
Antiguo Hotel Europa
-
406
-
-
Marina Meridional
63
64
-
-
New Shipyard World
234
-
-
-
Risco Canario
4
-
-
-
Total Saldos no Comerciales
4.879
6.198
527
258
27.2) Saldos comerciales con partes vinculadas
Los saldos con partes vinculadas mantenidos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los
siguientes, expresados en miles de euros:
Saldos comerciales
Saldo deudor
Saldo acreedor
2025
2024
2025
2024
MERIDIONAL RESIDENCIAL ANDALUCIA
-
-
22
-
POLITOURS 360
3
3
-
-
MTBren
18
8
8
1
MERIDIONAL SOLAR
7
-
-
-
Total Saldos Comerciales
28
11
30
1
27.3) Transacciones con partes vinculadas
(miles de euros)
2025
2024
Operaciones
de venta
existencias
Garantías
recibidas
Alquileres
(como
arrendador)
Alquileres
(como
arrendatario)
Ingresos
financieros
Recepción
de servicios
Operaciones
de venta
existencias
Garantías
recibidas
Alquileres
(como
arrendador)
Ingresos
financieros
Gastos
financieros
MTBren, S.A.
-
-
15
-
-
-
-
-
40
-
-
Inmobiliaria Residencial Andalucía
-
-
-
88
-
-
-
-
-
-
-
Residencial Quintana
1.500
-
-
-
-
-
-
-
-
35
-
Metambiente, S.A.
-
224
-
-
-
-
-
-
-
-
27
Marina Elite
-
-
-
-
-
174
236
-
-
-
Onosolar Dominicana
-
-
-
-
-
-
571
-
-
-
-
Antiguo Hotel Europa
-
-
-
-
12
-
-
-
-
-
1.500
224
15
88
12
174
571
236
40
35
27
Las transacciones realizadas entre partes relacionadas se han llevado a cabo en condiciones
de equivalencia a las de transacciones con independencia mutua entre las partes.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 92
27.4 Saldos y Transacciones con Administradores y Alta Dirección
El importe de sueldos y otras retribuciones de cualquier clase devengados en el curso de los
ejercicios 2025 y 2024 a los miembros de los órganos de administración de las sociedades
Montebalito ascendieron a:
Concepto
Miles de Euros
2025
2024
Retribución
90
97
Otros
-
60
Total
90
157
En el año 2024, en la partida de “Otros” se incluye las cantidades percibidas por el consejero
Francisco Guijarro Zubizarreta, S.L., en virtud del acuerdo de prestación de servicios.
Por otro lado, en los ejercicios 2025 y 2024 no se ha devengado retribución alguna a los
miembros de los órganos de administración del resto de sociedades del Grupo.
Por tipología de consejeros, las retribuciones recibidas del Consejo de Administración de
Montebalito se clasifican de la siguiente manera:
Tipo
Miles de Euros
2025
2024
Dominicales
18
9
Independientes
50
96
Ejecutivo
22
52
Total
90
157
Información legal adicional relativa al Consejo de administración y a la Alta dirección
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existía un plan de retribución mediante derechos de
opciones sobre acciones.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían avales, garantías, planes de pensiones ni otro
tipo de retribuciones concedidas a los miembros del consejo de administración ni a la alta
Dirección, distintas de las ya mencionadas.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo ha satisfecho, en su totalidad, la prima del seguro
de responsabilidad civil de los Administradores (personas físicas) de la Sociedad Dominante,
para daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, ascendiendo la cuantía
de la prima a 3.600 euros en ambos ejercicios.
Conflictos de interés de los miembros del Consejo de Administración.
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad dominante, los
administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración durante el ejercicio
han cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han
abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de
dicha ley.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 93
De acuerdo con lo previsto en el artículo 229.3 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa
que durante el ejercicio 2025 no ha habido miembros del Consejo de Administración que se
hayan visto en situaciones de conflictos de interés tanto directo como indirecto.
NOTA 28. HONORARIOS POR SERVICIOS PRESTADOS POR LOS AUDITORES DE CUENTAS
Los honorarios relativos a servicios de auditoría de Cuentas Anuales individuales y
consolidadas correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2025 de la Sociedad
Dominante y sociedades dependientes, prestados por el auditor principal y entidades
vinculadas al mismo, han ascendido a 107 miles de euros (104 miles de euros al ejercicio
finalizado al 31 de diciembre de 2024).
NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE
El Grupo no tiene activos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la
protección y mejora del medio ambiente.
No existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y
mejora del medio ambiente.
NOTA 30. EVALUACIÓN DE LOS OBJETIVOS, POLÍTICAS Y PROCESOS QUE SIGUE EL GRUPO
PARA GESTIONAR EL CAPITAL
La estructura de capital del Grupo incluye, deuda, que a su vez está constituida por los
préstamos y facilidades crediticias detalladas en las notas 20 y 21, caja y activos líquidos y
fondos propios, que incluye capital, reservas y beneficios no distribuidos.
El objetivo del Grupo es conseguir no sobrepasar el 60% en la ratio Endeudamiento Financiero
Neto/Fondos propios. Actualmente, dicho ratio está en torno al 20,82% (19,73% en el año
anterior). Respecto al ratio endeudamiento total/GAV (incluidas plusvalías no reflejadas en
Balance) es de un 12,44% (12,97% del año anterior).
El Grupo gestiona su capital para asegurar que las compañías del Grupo serán capaces de
continuar como negocios rentables a la vez que maximiza el retorno de los accionistas a través
del equilibrio óptimo de la deuda y fondos propios.
El Área financiera, responsable de la gestión de riesgos financieros, revisa la estructura de
capital trimestralmente, así como la ratio de Deuda neta sobre GAV.
El coste de capital, así como los riesgos asociados a cada clase de capital son considerados por
el Comité de Inversiones del Grupo, en el que participa entre otros el Director Financiero, a la
hora de evaluar, para su aprobación o rechazo, las inversiones propuestas por las Áreas de
Negocio.
El Grupo está expuesto a determinados riesgos, definidos en la nota 31, que gestiona mediante
la aplicación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión
de los mismos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 94
Los principios básicos definidos por el Grupo en el establecimiento de su política de gestión de
los riesgos más significativos son los siguientes:
1. Cumplir con todo el sistema normativo del Grupo.
2. Los negocios y áreas corporativas establecen para cada mercado en el que operan su
predisposición al riesgo de forma coherente con la estrategia definida.
3. Los negocios y áreas corporativas establecen los controles de gestión de riesgos
necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las
políticas, normas y procedimientos del Grupo.
NOTA 31. INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y NIVEL DE RIESGO PROCEDENTE DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS. EXPOSICIÓN AL RIESGO Y SU GESTIÓN
El Grupo Montebalito distingue los siguientes riesgos financieros principales.
Riesgo de liquidez:
Se refiere al riesgo de la eventual incapacidad del Grupo para hacer frente a los pagos ya
comprometidos, y/o los compromisos derivados de nuevas inversiones.
Las necesidades de financiación previstas se encuentran actualmente vinculadas a las
decisiones de las entidades financieras de conceder financiación. Para continuar con nuevas
inversiones uno de los objetivos del Grupo es realizar desinversiones de activos inmobiliarios
que permitan, en el corto y medio plazo, conseguir liquidez para poder desarrollar nuevos
proyectos.
El Grupo determina las necesidades de tesorería con horizonte de 12 meses con detalle
mensual y quincenal y actualización también mensual, elaborado a partir de los presupuestos
de tesorería de cada Área de negocio.
Con esto el Grupo determina las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican
las nuevas necesidades de financiación.
Las necesidades de financiación generadas por operaciones de inversión se estructuran y
diseñan en función de la vida de la misma.
Riesgo de mercado:
1.- Riesgo de tipos de interés: se refiere al impacto que pueda registrar la Estado de Resultados
Consolidado en su epígrafe de gastos financieros como consecuencia de un alza de los tipos de
interés.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 95
2.- Riesgos de inflación: se refiere al impacto que puede registrar el Estado de Resultados
Consolidado en su epígrafe de ingresos por rentas como consecuencia de una variación de la
tasa de inflación a la que están indexadas gran parte de esta línea de ingresos.
3.- Riesgo de crédito: se refiere al impacto que puede tener en el Estado de Resultados
Consolidado el fallido de las cuentas a cobrar.
4.- Riesgo de tipo de cambio: se refiere al impacto que puede tener en el Estado de Resultados
Consolidado las variaciones en el tipo de cambio.
5.- Riesgo volatilidad valores de negociación: se refiere al impacto que puede tener en el
Estado de Resultados Consolidado las variaciones de valor de las inversiones en renta variable.
Riesgo de tipo de interés.
Las variaciones de tipo de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos
que devenguen un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos
referenciados a un tipo de interés variable. El riesgo producido por la variación del precio del
dinero se gestiona mediante la contratación de instrumentos financieros derivados que tienen
la función de cubrir al Grupo de dichos riesgos.
Hasta el año 2016 el Grupo Montebalito utilizaba operaciones de cobertura para gestionar su
exposición a fluctuaciones en los tipos de interés. El objetivo de la gestión del riesgo de tipos
de interés era alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permita minimizar el
coste de la deuda en el horizonte plurianual con una volatilidad reducida en la Estado de
Resultados.
Dependiendo de las estimaciones del Grupo y de los objetivos de la estructura de la deuda, se
realizan operaciones de cobertura mediante contratación de derivados que mitiguen la
fluctuación de los tipos de interés.
La estructura de riesgo financiero a 31 de diciembre de 2025 y 2024 diferenciando entre riesgo
a tipo de interés fijo o protegido y riesgo referenciado a tipo de interés variable, es la siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
A tipo de interés fijo o protegido
16.806
12.253
A tipo de interés variable
1.166
4.414
Endeudamiento
17.972
16.667
% tipo fijo/deuda
93,51%
73,52%
Actualmente, el Grupo no tiene contratados contratos de coberturas de tipos de interés (IRS).
Riesgo de inflación
Un aumento de los precios puedo provocar una pérdida de poder adquisitivo y, por tanto,
puede repercutir tanto en las ventas como en las compras de activos de la sociedad. El Grupo
Montebalito no toma medidas para protegerse ante este tipo de riesgos.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 96
Mercados altamente competitivos:
El sector de servicios inmobiliarios es un mercado altamente competitivo. Para competir
eficazmente en estos mercados, el Grupo necesita comercializar satisfactoriamente sus
productos y responder a las actuaciones de la competencia. Esta alta competitividad
representa una continua amenaza para mantener el número de clientes actual y potencial, los
beneficios y la rentabilidad.
Carácter cíclico de la actividad inmobiliaria:
Si se produjera un cambio de ciclo económico los demandantes potenciales de activos
inmobiliarios podrían perder la confianza, aplazar a medio plazo la decisión de adquisición y
presionar a la baja el precio de los activos.
Falta de Acceso a Fuentes de Financiación:
La dificultad de acceso a fuentes de financiación puede provocar retrasos a la hora de invertir,
disminución de las inversiones y, por tanto, un efecto desfavorable en el negocio, los
resultados y la situación financiera y patrimonial de la sociedad.
Efectos de la variación de valor de las monedas fuera de la zona euro:
Un efecto negativo en el valor de la moneda de origen podría provocar una disminución del
valor real del activo objeto de venta provocando una merma en los beneficios de la sociedad.
Las pérdidas netas por variación de valor de la moneda, fuera de la zona euro, han sido de
2.213 miles de euros (ganancias netas de 361 miles de euros de beneficios del año anterior)
provocadas por las siguientes variaciones de moneda:
Variación anual
Dólar / euro
(13,46%)
Peso dominicano / euro
(17,55%)
Euro / Peso chileno
2,94%
Real Brasileño / Euro
(0,49%)
Ron / Euro
(2,51%)
El Grupo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no tiene cubierto el riesgo de la divisa.
En relación a este punto, se incorpora un análisis de sensibilidad sobre cómo afectaría en los
créditos y préstamos, una variación de los tipos de cambio entre la moneda del país origen y
la moneda sobre la que están representados dichos créditos. En el caso de participaciones-
fondos propios, entre la moneda origen y euro. El detalle, en miles de euros, es el siguiente:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 97
A 31 de diciembre de 2025:
Cuenta de resultados:
Variación (+1%)
Variación (-1%)
Préstamos /Créditos Rumanía
76
(76)
Préstamos/Créditos República Dominicana
179
(179)
Préstamos/Créditos Brasil
7
(7)
Préstamos/Créditos Chile
(73)
73
Préstamos/Créditos Panamá
(53)
53
TOTAL
136
(136)
En patrimonio neto:
Variación (+1%)
Variación (-1%)
Participación Rumania
(33)
33
Participación República Dominicana
4
(4)
Participación Brasil
5
(5)
Participación Chile
78
(78)
Participación Panamá
59
(59)
Participación Marruecos
32
(32)
TOTAL
145
(145)
A 31 de diciembre de 2024:
Cuenta de resultados:
Variación (+1%)
Variación (-1%)
Préstamos /Créditos Rumanía
76
(76)
Préstamos/Créditos República Dominicana
176
(176)
Préstamos/Créditos Brasil
6
(6)
Préstamos/Créditos Chile
(74)
74
Préstamos/Créditos Panamá
(51)
51
TOTAL
133
(133)
En patrimonio neto:
Variación (+1%)
Variación (-1%)
Participación Rumania
(39)
39
Participación República Dominicana
44
(44)
Participación Brasil
7
(7)
Participación Chile
79
(79)
Participación Panamá
52
(52)
Participación Marruecos
33
(33)
TOTAL
176
(176)
Riesgo de volatilidad de los valores de negociación
Las variaciones de valor de los activos para negociación, en poder del Grupo pueden afectar a
la tesorería de la sociedad y a las decisiones de inversiones futuras. El Grupo ha tomado la
decisión de deshacerse de este tipo de activos y concentrarse en la actividad real del Grupo
aún a costa de perder liquidez ya que se espera que esta situación no vaya a cambiar.
Riesgo de Liquidez
Las necesidades de financiación previstas se encuentran actualmente vinculadas a las
decisiones de las entidades financieras de conceder financiación. Para continuar con nuevas
inversiones uno de los objetivos del Grupo es realizar desinversiones de activos inmobiliarios
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 98
que permitan, en el corto y medio plazo, conseguir liquidez para poder desarrollar nuevos
proyectos.
El Grupo determina las necesidades de tesorería con horizonte de 12 meses con detalle
mensual y quincenal y actualización también mensual, elaborado a partir de los presupuestos
de tesorería de cada Área de negocio.
Con esto el Grupo determina las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican
las nuevas necesidades de financiación.
Las necesidades de financiación generadas por operaciones de inversión se estructuran y
diseñan en función de la vida de la misma.
A 31 de diciembre de 2025, la liquidez del Grupo a corto plazo, incluyendo los saldos
disponibles de las cuentas de crédito formalizadas, es de 1.599 miles de euros.
Las tendencias económicas asociadas a un determinado sector productivo pueden provocar, a
nivel individual, una reducción de la financiación y la prestación de avales y otras garantías por
parte de otros agentes externos al considerar que ejercen actividades productivas con alto
riesgo, reduciéndose así las expectativas de inversión.
Valor de realización de activos susceptibles de desinversión
Los activos inmobiliarios son relativamente ilíquidos en el corto plazo por lo que el valor de
realización puede ser inferior al indicado por informes de tasación. A medio plazo el valor de
mercado puede presentar reducciones importantes por cambios en la calificación del suelo.
Fiscalidad asociada a los activos inmobiliarios
Un cambio en la fiscalidad del país donde opera el Grupo puede incidir en las expectativas de
inversión del Grupo. Además, un cambio en los tipos impositivos puede afectar al patrimonio
del Grupo como consecuencia de una variación de los créditos y pasivos fiscales.
Riesgos fiscales
El Grupo realiza el seguimiento del cumplimiento de la normativa fiscal aplicable al Grupo.
Asimismo, se realiza un análisis periódico de la recuperabilidad de los créditos fiscales
registrados contablemente en el balance del Grupo, monitorizando y reportando los impactos
que se deriven de los riesgos de recuperabilidad futura bien sea por variaciones en los planes
de negocio futuros bien por cambios en la normativa tributaria aplicable.
Riesgo regulatorio
Los cambios y novedades en regulación suponen una enorme inversión de recursos, tiempo y
esfuerzo para garantizar el correcto cumplimiento de las normas fiscales y legales y el control
de riesgos en las compañías.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 99
Riesgo de crédito
El Grupo Montebalito no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de
promociones y otros negocios inmobiliarios está garantizado por el bien transmitido.
Por lo que respecta a la actividad de patrimonio en renta, la concentración del riesgo de
clientes no es relevante en el ejercicio 2025 y, prácticamente, todos los contratos contemplan
el pago por anticipado a mes vencido de las rentas. En la venta de inversiones inmobiliarias y
otras, prácticamente, no se han concedido aplazamientos.
El retraimiento de la demanda de viviendas unido al exceso de oferta y, en especial a la crisis
financiera internacional, que ha ocasionado un endurecimiento de las condiciones de
financiación y unas mayores restricciones de acceso a las misma, pueden provocar problemas
financieros a las sociedades del Grupo afectas a esta actividad.
Riesgo de tipo de cambio
Las inversiones realizadas en Rumanía y en los países de Sudamérica y América Central donde
se adquirieron participaciones en ejercicios pasados tras la ampliación de capital, han tenido
como consecuencia unas pérdidas netas de tipo de cambio de 5.026 miles de euros al no estar
cubierto el Grupo, sobre este tipo de variaciones.
Riesgo volatilidad valores de negociación
Las variaciones de valor de los activos para negociación, en poder del Grupo puede afectar a
la tesorería de la sociedad y a las decisiones de inversiones futuras. El Grupo ha tomado la
decisión de deshacerse de este tipo de activos y concentrarse en la actividad real del Grupo.
Riesgos propios del emisor
Riesgos asociados a litigios:
Montebalito y sus sociedades dependientes pueden ser parte en litigios derivados de su
negocio habitual. Dichos procedimientos pueden afectar significativa y adversamente a su
actividad y su situación financiera.
Fallo en el abastecimiento de proveedores:
El incumplimiento de los plazos por parte de los proveedores puede provocar un aumento en
los plazos de entrega de las unidades con la repercusión que ello tiene sobre los clientes y las
indemnizaciones por las entregas fuera de plazo. Además, en el caso de la construcción, puede
provocar un incremento de precios provocado una disminución de la oferta, afectando a los
beneficios.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 100
Cumplimiento de las leyes de los diferentes países en los que opera
Una falta de cumplimiento de las Leyes en los países en los que opera el Grupo puede tener
consecuencias en los Fondos Propios de la Sociedad por las posibles sanciones asociadas a
dicho incumplimiento.
Riesgo de Producto
Una deficiente calidad en los productos que se comercializan puede tener consecuencias en
los costes posteriores a su fabricación, así como en la demanda de dichos productos afectando
negativamente a los Fondos Propios del Grupo. En caso de producirse estas situaciones el
Grupo registraría las provisiones adecuadas.
Riesgos asociados a adquisiciones e integraciones de negocios:
El Grupo puede adquirir compañías, con el objetivo de reforzar su posición competitiva donde
se encuentra. Estas adquisiciones pueden conllevar dificultades de integrar las operaciones y
el personal adquirido, la potencial suspensión de los negocios en curso, dificultades para
mantener estándares, controles, procedimientos y políticas uniformes, dificultades en las
relaciones con los empleados como resultado de los cambios en la gestión y en la propiedad
de la compañía adquirida y la disminución de la solvencia de la compañía y de la situación de
liquidez, tanto por concentración de vencimientos de deuda futuros como por la menor
disponibilidad de excedentes para hacer frente a empeoramientos imprevistos en los negocios
o en los mercados de financiación. Si no se resuelve con éxito estas cuestiones, ello podría
tener efectos negativos sobre el negocio, las finanzas y resultados de estas operaciones.
Riesgo derivado de que el Grupo sufra pérdidas por deterioro de valor de sus activos:
El Grupo lleva a cabo un proceso de evaluación del deterioro de activos con carácter semestral,
en algunos casos, y anual en todos los casos. Si el valor contable del activo supera su valor
razonable, se registra un deterioro. El descenso de la demanda, la regulación u otro tipo de
factores pueden afectar negativamente a los valores razonables estimados. No puede
asegurarse que en el futuro no se requieran dotaciones significativas por deterioro. Dichas
dotaciones podrían afectar negativamente al negocio, situación financiera y resultado de
operaciones de Grupo.
Riesgo de que no se cumpla el Plan de Negocio 2026-2030:
De no cumplirse el Plan de Negocio establecido, podría derivar en una reducción de las nuevas
inversiones y, por tanto, de los planes de crecimiento del Grupo, así como de aplicar una
disminución del valor de los activos fiscales contabilizados, derivados de bases imponibles
negativas de ejercicios anteriores.
Existencia de un accionista de control y de acciones concertadas
La existencia de un accionista de control puede provocar que los intereses del accionista de
control puedan diferir de los del resto de accionistas.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 101
Importancia de operaciones con partes vinculadas y riesgo de conflictos de interés
La Compañía tiene vinculación con el principal accionista y con miembros del Consejo de
Administración. Esta vinculación provoca conflictos de interés en los que se exige la
independencia de los órganos de gestión y administración de la Compañía a través de la toma
de decisiones del Consejo de Administración sin la participación de las partes vinculadas.
Riesgo de reducción del valor de mercado de los activos inmobiliarios del Grupo
Los cambios económicos y la reducción de la demanda de los activos inmobiliarios explotados
o producidos por el grupo puede provocar una caída en los precios de venta de dichos
productos reduciendo así los márgenes de venta, la valoración de los activos inmobiliarios, los
niveles de inversión en un futuro y puede generar problemas de liquidez a corto plazo.
Anualmente, el Grupo realiza una valoración anual de los activos del Grupo. El importe de los
deterioros, reversiones y ajustes de valor registrados a 31 de diciembre de 2025 han supuesto
unas ganancias de 5.083 miles de euros (ganancias de 2.935 miles de euros de ganancias en
2024).
NOTA 32. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE
Desde la fecha de cierre hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas,
no se han producido hechos posteriores significativos dignos de mención que afecten a la
imagen fiel de las cuentas anuales formuladas al cierre del ejercicio 2025.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 102
MONTEBALITO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL
EJERCICIO 2025
1.Desarrollo de negocio
En el año 2025 la inmobiliaria Montebalito ha conseguido unos ingresos brutos de 7,4 millones
de euros (7,2 millones netas). Dichos ingresos se han conseguido con ventas de promociones
que ya habían sido finalizadas en periodos anteriores y al reconocimiento de la periodificación
del beneficio diferido por la venta de 15 parcelas en el término municipal de Mogán del año
2024 ya que dicho beneficio se iría generando en función del avance de obra de la urbanización
dónde se ubicaban dichas parcelas y que ascendía a un total de 3,9 millones de euros.
En relación a las entregas de viviendas, en el año 2025 se han entregado cuatro viviendas de
la promoción de Canido Cíes, cuatro de la promoción de Residencial Quintana que adquirió la
matriz a la participada Residencial Quintana, una vivienda del edificio de Bitácora y un
apartamento de la torre Veiramar II en República Dominicana.
Respecto a los ingresos por alquileres, los mismos han ascendido hasta los 958 miles de euros
lo que supone un descenso de un 10% respecto del año anterior provocado por una
disminución, por ventas, de los activos destinados al alquiler. Respecto al Edificio Iberia, a 31
de diciembre de 2025, dicho inmueble se encontraba ocupado al 100% estimándose unas
rentas netas, a partir del año 2026, de 825 miles de euros lo que supondrá un incremento de
un 23% respecto del año 2025. El importe total de las ventas ha sido de 4,3 millones de euros.
Adicionalmente, se han reconocido ingresos diferidos por la venta de parcelas en el término
municipal de Mogán en el año 2025 por importe de 2,2 millones de euros correspondiente al
57,63% del avance de obra de la Urbanización de la Cornisa Sur de Mogán.
En el año 2025, la filial Montebalito Canarias, S.A., vendió su participación en la sociedad
Desarrollos Inmobiliarios Arguineguín, S.L. por 1,7 millones de euros obteniendo un beneficio
de 810 miles de euros.
El Grupo continúa con las obras de construcción de un hotel de 85 habitaciones en la Cartuja
de Sevilla sobre el que se ha formalizado un contrato de arrendamiento a 15 años una vez se
produzca la entrega del hotel. Se espera que las obras terminen en el cuarto trimestre del año
2026.
Respecto a otros desarrollos en España, En Vigo, el edificio de Plaza de Compostela 17 está en
proceso de obtención de licencia para la construcción de 11 viviendas. También, en Vigo, con
la aprobación del Plan General Urbanístico de Vigo, se ha ampliado el uso a sector terciario del
terreno de San Andrés de Comesaña y Esperanto. En la Puebla del Caramiñal hay licencia para
construir 11 viviendas y un local.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 103
En Las Palmas de Gran Canarias, en el terreno ubicado en San Bartolomé de Tirajana (San
Agustín), se está proyectando un complejo de 55 apartamentos con equipamiento turístico
con otros usos complementarios a través de una modificación menor del Plan Parcial.
Otras inversiones importantes que está acometiendo el Grupo y que va a permitir desarrollar
operaciones significativas en el futuro, se corresponden con las obras de urbanización de las
parcelas urbanísticas que tiene el Grupo en el municipio de Mogán (Las Palmas de Gran
Canarias). Montebalito está acometiendo el proyecto de actualización y culminación de la
urbanización de Calas de Gran Canaria Polígono 24. Una vez finalizado y recepcionado por el
Ayuntamiento de Mogán, se podrán activar y solicitar nuevas licencias de construcción para el
desarrollo de hoteles, apartamentos turísticos agrupados, complejos comerciales y villas
residenciales.
En Brasil se ha proyectado la promoción denominada Candela de 54 viviendas en Recife con
un valor de venta estimado, como edificio terminado, de 3 millones de euros y se ha
conseguido licencia para la construcción de 232 apartamentos en la Praia Dos Carneiros
(Pernambuco), cuyo valor de venta, como edificio terminado, se estima en 20 millones de
euros.
En República Dominicana, se están relanzado las ventas de unidades de las promociones de
Veiramar I y II. Respecto a la torre Veiramar III, se concluyó la estructura de la torre principal,
que consta de 23 plantas equivalentes a 23.000 metros cuadrados útiles, y se ha ejecutado la
cimentación del edificio de parking, que constará de 703 plazas de garaje.
En el año 2025, el Grupo ha obtenido
una cifra de negocios de 7,4 millones
de euros. El área de promoción es la
que más ha aportado con unos 6,5
millones de euros en volumen de
ingresos lo que supone un 87% del
total de ingresos.
2. EBITDA y Resultado Neto
En relación al EBITDA, en año 2025, el EBITDA ha sido positivo en 2.414 miles de euros frente a los
2.926 miles de euros del año anterior donde se registraron ingresos extraordinarios de 1,3 millones por
la mejora del justiprecio en la expropiación de una parte del terreno ubicado en Tánger. Esto supone
una reducción del EBITDA de un 17,49%. Respecto al resultado después de impuestos, el Grupo ha
obtenido unos beneficios de 3,5 millones de euros lo que supone un incremento de un 157% respecto
al mismo periodo del año anterior a pesar de los efectos negativos de la conversión de moneda.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 104
3. Financiación
En el año 2025, la deuda
financiera neta alcanza los
16,4 millones de euros, lo
que supone un aumento de
un 8,46% respecto del año
2024. La ratio de deuda
financiera neta respecto al
GAV (loan to value) es de un
12,44%.
4. Evolucion de la acción
Los parámetros bursátiles y su evolución, se reflejan en los siguientes datos:
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2025
Número de acciones admitidas a cotización
32.000.000
Volumen negociado (Miles Euros)
1.703.590
Días de negociación
203
Precio de cierre 2024 (Euros)
1,32
Precio de cierre 2025 (Euros)
1,71
Cotización máxima 2025 (Euros)
1,93
Cotización mínima 2025 (Euros)
1,28
Precio medio ponderado (Euros)
1,55
Volumen medio diario (nº. de acciones)
4.208
Liquidez (Acc. negociadas/capital)
5,32%
II. EVOLUCION DE LAS AREAS DE NEGOCIOS
1. Actividad de Promoción
En el año de 2025, se han vendido 10 viviendas con un volumen de ingresos de 4,2 millones de euros
frente a las 10 unidades vendidas y 4,2 millones de ingresos en el mismo periodo del año anterior. En
el año 2024, se formalizó la venta de 15 parcelas urbanas en el término municipal de Mogán. El detalle
de ventas es el siguiente:
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 105
País
2025
2024
(unidades)
Importe (miles de euros)
(unidades)
Importe (miles de
euros)
Rafael de la Hoz
-
-
1
1.170
Garajes y trasteros Siete Palmas
2
35
3
48
Terrenos Balito
-
-
15
5.000
Residencial Cíes
4
1.789
4
1.898
Residencial Quintana
4
2.043
-
-
España
10
3.867
23
8.116
Edificio Bitácora
1
87
1
44
Brasil
1
87
1
44
Veiramar
1
280
4
1.099
República Dominicana
1
280
4
1.099
TOTAL
12
4.234
28
9.259
2. Negocio Patrimonial
El volumen de ingresos por alquileres ha ascendido a 958 miles de euros lo que supone un descenso de
un 10% respecto del año anterior. Dicha disminución está provocada por la disminución de los activos
destinados a alquiler en República Dominicana por la venta de los mismos.
En el siguiente cuadro, se incluyen los ingresos por alquiler, tanto de activos clasificados como
inmuebles de inversión, así como el alquiler de terrenos o viviendas clasificadas como existencias.
País
2025
2024
España
874
888
Edificio Iberia
788
758
Tamberlick
71
75
Otros
15
55
República Dominicana
84
181
Veiramar
84
181
TOTAL
958
1.069
3. Otros ingresos
En esta partida se incluye la periodificación del beneficio diferido por la venta de 15 parcelas
en el término municipal de Mogán del año 2024. Dicho beneficio se iría generando en función
del avance de obra de la urbanización dónde se ubicaban dichas parcelas y que ascendía a un
total de 3,9 millones de euros. El importe devengado a 31 de diciembre de 2025 asciende a 2,2
millones de euros, es decir, un 57,63% del total.
4. Cartera patrimonial y de promoción
a. Inmuebles de Inversión
La evolución de los datos patrimoniales correspondientes a inmuebles de inversión, en
explotación, es el siguiente:
Importe (miles de euros)
Superficie sobre rasante (m
2
)
Emplazamiento
2025
2024
2025
2024
España
21.624
17.409
10.204
4.683
República Dominicana
3.820
4.247
2.434
2.804
Total
25.444
21.656
12.638
7.487
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 106
Tipología
% sobre superficie
2025
2024
Viviendas
19,26%
41,67%
Oficinas
37,05%
58,33%
Hotelero
43,69%
-
Total
100,00%
100,00%
Inmuebles (miles de euros)
2025
2024
Valor Tasación
Hipotecas
Valor Tasación
Hipotecas
Edificio Iberia
16.560
3.254
16.056
3.640
Oficina Tamberlick
1.490
1.353
-
Apartamentos Veiramar
3.820
4.247
-
Hotel La Cartuja
7.695
585
29.565
3.839
21.656
3.640
2025
2024
% var 25-24
PATRIMONIO EN RENTA
Residencial
Metros cuadrados
2.434
2.804
(13%)
Nº de unidades
10
10
-
Valoración de los activos gestionados (miles de euros)
3.820
4.248
(10%)
Ingresos (miles de euros)
84
181
(53%)
Oficinas y locales
Metros cuadrados
4.683
4.683
-
Nº de unidades
26
26
-
Valoración de los activos gestionados (miles de euros)
18.050
17.409
4%
Ingresos (miles de euros)
894
833
7%
Hotelero
Metros cuadrados
5.521
-
-
Nº de unidades
85
-
-
Valoración de los activos gestionados (miles de euros)
7.695
-
-
Ingresos (miles de euros)
-
-
-
Total
Metros cuadrados
12.638
7.487
69%
Nº de unidades
121
36
236%
Valoración de los activos gestionados (miles de euros)
29.565
21.657
37%
Ingresos (miles de euros)
978
1.014
(4%)
Ventas de Patrimonio
245
1.099
(78%)
b. Promoción
Terrenos
Residencial
Comercial y oficinas
Industrial
Turístico/hotelero
Rústico
Total
País
M
2
%
M
2
%
M
2
%
M
2
%
M
2
%
M
2
%
España
69.993
88,33%
4.503
100,00%
60.841
100,00%
10.912
35,30%
27.615
29,42%
173.864
64,54%
Rumanía
4.180
5,28%
-
-
-
-
-
-
-
-
4.180
1,55%
Brasil
-
0,00%
-
-
-
-
20.000
64,70%
66.264
70,58%
86.264
32,02%
República Dominicana
2.427
3,06%
-
-
-
-
-
-
-
-
2.427
0,90%
Marruecos
2.641
3,33%
-
-
-
-
-
-
-
-
2.641
0,98%
Total
79.241
100,00%
4.503
100,00%
60.841
100,00%
30.912
100,00%
93.879
100,00%
269.376
100,00%
Inmuebles terminados
Residencial
Comercial
Total
País
M
2
%
M
2
%
M
2
%
España
3.168
64,15%
339
100,00%
3.507
66,45%
Brasil
563
11,40%
-
-
563
10,67%
República Dominicana
1.207
24,44%
-
-
1.207
22,87%
Total
4.938
100,00%
339
100,00%
5.277
100,00%
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 107
Inmuebles en curso
Residencial
Oficina
Total
Pais
M
2
%
M
2
%
M
2
%
España
2.660
100,00%
-
2.660
8,63%
República Dominicana
-
28.154
100,00%
28.154
91,37%
Total
2.660
100,00%
28.154
100,00%
30.814
100,00%
2025
2024
% var 25-24
ACTIVOS INMOBILIARIOS EN PROMOCIÓN
Cartera obra terminada
Preventas del periodo (unidades)
1
-
Escrituras del periodo (unidades)
12
28
(57%)
Stocks de activos pendientes de entrega (unidades)
89
101
(12%)
Cartera de preventas a fecha (unidades)
2
2
-
Valoración cartera residencial (miles de euros)
6.587
7.679
(14%)
Metros cuadrados gestionados
5.277
5.277
(0%)
Cartera de suelo
Metros cuadrados
269.377
269.107
0,10%
- Residencial
79.242
78.972
0,34%
- Industrial
60.841
60.841
-
- Comercial
4.503
4.503
-
- Hotelero
30.912
30.912
-
- Rústico
93.879
93.879
-
Valoración cartera de suelo (en miles de euros)
44.141
39.972
10,43%
Cartera de obra en curso
Metros cuadrados
30.814
30.814
(0,00%)
- Residencial
2.660
2.660
(0,01%)
- Oficinas
28.154
28.154
0,00%
Valoración cartera obra en curso
26.930
28.081
(4,10%)
5. Magnitudes Financieras
El endeudamiento financiero neto bancario con los intereses devengados a cierre del año 2025
y 2024, en miles de euros, se muestra en el siguiente detalle:
(MILES DE EUROS)
Resultados
2025
2024
Variación
INGRESOS BRUTOS
7.448
10.327
(27,88%)
Ventas Promoción
3.954
8.234
(51,98%)
Rentas Patrimonio
958
1.069
(10,39%)
Ventas Patrimonio
280
1.024
(72,69%)
Resto
2.256
-
-
EBITDA
2.414
2.926
(17,49%)
EBIT
6.195
2.523
145,54%
BAI
4.147
1.882
120,38%
BDI
3.552
1.379
157,49%
Estructura financiera
2025
2024
Variación
FONDOS PROPIOS
78.772
76.612
2,82%
NAV
104.494
100.252
4,23%
GAV
131.813
125.974
4,64%
DEUDA FINANCIERA BRUTA (A = A.1 + A.2 + A.3 + A.4 + A.5)
17.997
16.670
7,96%
A.1 Préstamos Hipotecarios sobre patrimonio
3.474
3.943
(11,89%)
A.2 Préstamos promotor
4.683
4.414
6,09%
A.5 Otras deudas no bancarias (inc. Empresas del Grupo)
9.840
8.313
18,37%
ACTIVOS FINANCIEROS LIQUIDOS (B = B.1 + B.2)
1.599
1.551
3,07%
B.1 Tesorería
1.342
1.551
(13,48%)
B.2 Instrumentos de renta variable
257
0
213.541,73%
DEUDA FINANCIERA NETA (A - B)
16.398
15.119
8,46%
Loan to value (Deuda Financiera Neta/ GAV)
12,44%
12,00%
3,66%
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 108
Respecto a la conciliación de los “Ingresos Brutos”, EBITDA, EBIT, se detalla lo siguiente:
2025
Conciliación
Ingresos brutos (miles de euros)
Importe neto cifra de negocios (7.190) + costes venta inversiones inmobiliarias (258) =
7.448
EBITDA (miles de euros)
Resultado de explotación (6.195) + Amortizaciones (181) + Deterioros existencias (-
3.964) + Deterioro créditos (2) = 2.414
EBIT (miles de euros)
Resultado de explotación = 6.195
2024
Conciliación
Ingresos brutos (miles de euros)
Importe neto cifra de negocios (8.983) + costes venta inversiones inmobiliarias (1.344) =
10.327
EBITDA (miles de euros)
Resultado de explotación (2.523) + Amortizaciones (168) + Deterioros existencias (206) +
Deterioro créditos (42) + Provisiones (-13) = 2.926
EBIT (miles de euros)
Resultado de explotación = 2.523
6. Valoración Patrimonial
RATIOS VALORACION EMPRESA
RATIOS
Actividad
Patrimonial
Actividad
Promoción
Resto
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
Deuda Finan. / GAV
13,38%
4,38%
41,99%
12,44%
GAV
30.335
23,01%
93.642
71,04%
7.837
5,95%
131.813
NAV
24.522
23,47%
77.105
73,79%
2.868
2,74%
104.494
NNAV
24.522
24,03%
74.676
73,16%
2.868
2,81%
102.066
NAV/acción
0,77
23,47%
2,41
73,79%
0,09
2,74%
3,27
NNAV/acción
0,77
24,03%
2,33
73,16%
0,09
2,81%
3,19
Respecto a la conciliación del resto de partidas, NAV, NNNAVB, GAV, Loan to value, NAV/acción,
NNAV/acción, se presenta el cuadro relativo a los cálculos de las distintas partidas relativos al año 2025:
DETALLE NNAV POR NEGOCIOS (miles de euros) 31
diciembre 2025
ACTIVO
PASIVO
FINAC.
OTROS
PASIVOS
PATRIMONIO
NETO
PLUSVALIAS
LATENTES
NAV
IMP.
DIFERIDOS
NNAV
Edificio Iberia
16.559
3.474
13.085
13.085
-
13.085
Edificio Tamberlick
1.490
1.490
1.490
-
1.490
Veiramar
3.821
3.821
3.821
-
3.821
Hotel La Cartuja
3.574
585
2.989
4.121
7.110
7.110
Resto circulante
260
566
(306)
(306)
-
(306)
Otros activos y pasivos financieros
317
248
68
68
68
Impuestos diferidos
119
939
(820)
(820)
-
(820)
Tesoreria
74
74
74
-
74
Subtotal Negocio Patrimonial
26.214
4.059
1.753
20.401
4.121
24.522
-
24.522
Suelo Residencial Villalba
1.278
1.278
1.333
2.611
2.611
Eurocan
273
273
-
273
273
Parcelas Balito residenciales MC
1.463
1.463
277
1.740
1.740
Parcelas Balito Hoteleras MC
843
843
657
1.500
1.500
Parcelas Balito Hoteleras DTM
4.174
4.174
2.922
7.166
7.166
Parcelas Balito comerciales DTM
4.663
4.663
133
4.796
4.796
Suelo Comercial: Maspalomas
6.442
6.442
-
6.442
6.442
Suelo Residencial El Cotillo
902
400
502
148
650
650
Suelo Industrial: El Molar
1.701
1.701
112
1.813
1.813
Poio
159
159
-
159
159
Residencial Quintana
455
455
271
726
726
Residencial Cies
1.615
581
1.034
605
1.639
1.639
Plaza Compostela 17
5.348
3.517
1.831
1.864
3.695
3.695
Esperanto
378
378
2.255
2.633
2.633
Xardón
1.326
1.326
278
1.604
1.604
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 109
Comesaña
1.971
1.971
-
1.971
1.971
Semisótano Tamberlick
423
423
75
498
498
Las Rozas
31
31
45
76
76
Resto de activos y suelos
955
955
332
1.287
1.287
Suelo Servan Boda
4.294
4.294
-
4.294
-
4.294
Suelo Tánger
1.542
1.542
-
1.542
-
1.542
Veiramar I y II
1.194
1.194
680
1.874
(184)
1.690
Torre Veiramar III
12.692
12.692
7.026
19.718
(1.897)
17.821
Solar Porchella
1.499
1.499
930
2.429
(251)
2.178
Terreno Club Meridional 2
226
226
1.354
1.580
(81)
1.499
Edificio Bitácora
242
242
152
394
(9)
385
Participaciones Candela
27
27
81
108
(6)
102
Participaciones Quintana
248
248
248
248
Participaciones Risco Canario
24
24
24
24
Resto de circulante
676
1.789
(1.113)
(1.113)
-
(1.113)
Otros activos y pasivos financieros
12.797
8.710
4.088
4.088
4.088
Provisiones
176
(176)
(176)
-
(176)
Impuestos diferidos
1.034
1.364
(330)
(330)
-
(330)
Tesorería
1.147
1.147
1.147
-
1.147
Subtotal Negocio Promoción
72.041
4.098
12.439
55.504
21.601
77.105
(2.429)
74.676
Impuestos diferidos
3.182
465
2.717
2.717
-
2.717
Resto de circulante
354
324
30
30
-
30
Deuda corporativa
3.291
(3.291)
(3.291)
-
(3.291)
Otros activos y pasivos financieros
4.147
889
3.258
3.258
-
3.258
Tesorería
122
122
122
-
122
Otros activos
32
32
32
-
32
Subtotal Otros activos y pasivos
7.837
-
4.969
2.868
-
2.868
-
2.868
TOTAL BALANCE
106.092
8.157
19.162
78.772
25.722
104.494
(2.429)
102.066
En este sentido, la conciliación a 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:
Conciliación
NAV (miles de euros)
Fondos Propios (78.772) + Plusvalías latentes (25.722) = 104.494
NNAV (miles de euros)
NAV (104.494) - Impuestos diferidos asociados a plusvalías latentes (2.429) = (102.066)
GAV (miles de euros)
Total Activo (106.092) + Plusvalías latentes (25.722) = 131.813
Deuda Financiera Neta (miles
de euros)
Deuda Financiera Bruta (17.997) - Activos financieros líquidos (1.599) = 16.398
Loan To value (miles de euros)
Total Deuda Financiera Neta (16.398) / GAV (131.813) = 12,44%
NAV/Acción (euros por acción)
NAV (104.494) / Total acciones compañía (32.000) = (3,27)
NNAV/acción (euros por acción)
NNAV (102.066) / Total acciones compañía (32.000) = (3,19)
Respecto a la conciliación del resto de partidas, NAV, NNNAVB, GAV, Loan to value, NAV/acción,
NNAV/acción, se presenta el cuadro relativo a los cálculos de las distintas partidas relativos al año 2024:
DETALLE NNAV POR NEGOCIOS (miles de euros) 31
DICIEMBRE 2024
ACTIVO
PASIVO
FINAC.
OTROS
PASIVOS
PATRIMONIO
NETO
PLUSVALIAS
LATENTES
NAV
IMP.
DIFERIDOS
NNAV
Edificio Iberia
16.056
3.944
12.112
12.112
-
12.112
Edificio Tamberlick
1.353
1.353
1.353
-
1.353
Veiramar
4.248
4.248
4.248
-
4.248
Resto circulante
0
260
(260)
(260)
-
(260)
Otros activos y pasivos financieros
58
195
(137)
(137)
(137)
Impuestos diferidos
140
988
(848)
(848)
-
(848)
Tesoreria
32
32
32
-
32
Subtotal Negocio Patrimonial
21.886
3.944
1.443
16.499
-
16.499
-
16.499
Suelo Residencial Villalba
1.274
1.274
972
2.246
2.246
Suelo terciario Cartuja
2.043
2.043
3.785
5.828
5.828
Eurocan
243
243
-
243
243
Parcelas Balito residenciales MC
589
589
108
697
697
Parcelas Balito comerciales MC
492
492
887
1.379
1.379
Parcelas Balito Residenciales MTB
3.753
3.753
2.645
6.398
6.398
Parcelas Balito Hoteleras MTB
2.826
2.826
-
2.826
2.826
Suelo Comercial: Maspalomas
6.359
6.359
-
6.359
6.359
Suelo Industrial: El Molar
1.447
1.447
67
1.514
1.514
Poio
111
111
1
112
112
Residencial Cies
3.252
1.256
1.996
653
2.649
2.649
Plaza Compostela 17
4.921
3.157
1.764
1.114
2.878
2.878
Esperanto
374
374
33
407
407
Xardón
1.273
1.273
109
1.382
1.382
Comesaña
760
760
-
760
760
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 110
DETALLE NNAV POR NEGOCIOS (miles de euros) 31
DICIEMBRE 2024
ACTIVO
PASIVO
FINAC.
OTROS
PASIVOS
PATRIMONIO
NETO
PLUSVALIAS
LATENTES
NAV
IMP.
DIFERIDOS
NNAV
Semisótano Tamberlick
423
423
75
498
498
Las Rozas
31
31
42
73
73
Resto de activos y suelos
945
945
247
1.192
1.192
Suelo Servan Boda
3.700
3.700
-
3.700
-
3.700
Suelo Tánger
1.511
1.511
-
1.511
-
1.511
Veiramar I y II
1.404
1.404
602
2.006
(163)
1.843
Torre Veiramar III
14.919
14.919
7.127
22.046
(1.924)
20.122
Solar Porchela
1.762
1.762
948
2.710
(256)
2.454
Terreno Club Meridional 2
218
218
1.263
1.481
(76)
1.405
Edificio Bitácora
273
273
152
425
(9)
416
Participaciones candela
17
17
81
98
98
Participaciones Arguineguín
902
902
1.758
2.660
2.660
Particpaciones Quintana
2
2
971
973
973
Resto de circulante
2.197
848
1.350
1.350
-
1.350
Deudas empresas del Grupo
2.785
258
2.527
2.527
2.527
Otros activos y pasivos financieros
10.690
3.915
6.775
6.775
6.775
Provisiones
177
(177)
(177)
-
(177)
Impuestos diferidos
1.359
1.539
(180)
(180)
-
(180)
Tesoreria
1.338
1.338
1.338
-
1.338
Subtotal Negocio Promoción
74.193
4.413
6.737
63.044
23.640
86.684
(2.428)
84.256
Impuestos diferidos
3.446
444
3.002
3.002
-
3.002
Resto de circulante
2.079
427
1.652
1.652
-
1.652
Deuda corporativa
8.313
(8.313)
(8.313)
-
(8.313)
Otros activos y pasivos financieros
547
547
547
-
547
Tesorería
182
182
182
-
182
Subtotal Otros activos y pasivos
6.254
-
9.185
(2.931)
-
(2.931)
-
(2.931)
TOTAL BALANCE
102.334
8.357
17.364
76.612
23.640
100.252
(2.428)
97.825
En este sentido, la conciliación es la siguiente:
Conciliación
NAV (miles de euros)
Fondos Propios (76.612) + Plusvalías latentes (23.640) = 100.252
NNAV (miles de euros)
NAV (100.252) - Impuestos diferidos asociados a plusvalías latentes (2.428) = (97.825)
GAV (miles de euros)
Total Activo (102.334) + Plusvalías latentes (23.640) = 125.974
Deuda Financiera Neta (miles
de euros)
Deuda Financiera Bruta (16.670) - Activos financieros líquidos (1.551) = 15.119
Loan To value (miles de euros)
Total Deuda Financiera Neta (15.119) / GAV (125.974) = 12,00%
NAV/Acción (euros por acción)
NAV (100.252) / Total acciones compañía (32.000) = (3,13)
NNAV/acción (euros por acción)
NNAV (97.825) / Total acciones compañía (32.000) = (3,06)
III. RECURSOS HUMANOS Y MEDIO AMBIENTE
Las distintas sociedades del Grupo, las que tienen personal son las siguientes:
Plantilla
Montebalito, S.A.
10
Veiramar, S.A.
3
Invercasa Emprendimientos inmobiliarios
2
Patrimonial Balito
1
Inmobiliaria Meridional Gallega
1
Total
17
El Grupo no tiene activos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la
protección y mejora del medio ambiente.
No existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y
mejora del medio ambiente.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 111
IV.- LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
Los pagos a efectuar por la entidad y su grupo para cancelar los pasivos financieros corrientes
y los recursos financieros que dispone o puede disponer la entidad para poder atender los
vencimientos de los distintos préstamos son los siguientes:
Entidad
Tipo de préstamo
Vencimiento (años)
1
2
3
4
5
Más de 5
Total
Financiación Patrimonio
581
581
528
490
490
804
3.474
UNICAJA
Hipotecario
490
490
490
490
490
804
3.254
UNICAJA
Línea ICO Covid
91
91
38
-
-
-
220
Financiación Promoción
4.133
595
-
-
-
-
4.728
CAIXA RURAL GALEGA
Préstamo promotor
585
-
-
-
-
-
585
CAJAMAR
Préstamo promotor
-
595
-
-
-
-
595
STRONGHOLD
Préstamo promotor
3.548
-
-
-
-
-
3.548
Total
4.714
1.176
528
490
490
804
8.202
1. Financiación de Patrimonio
Los préstamos con la entidad UNICAJA, se satisfacen con las rentas generadas por el inmueble
que sirve de garantía.
2. Financiación de Promoción
Los préstamos formalizados con CAIXA RURAL GALEGA y STRONGHOLD son préstamos
promotores y tienen vencimiento a largo plazo y se cancelarían con la venta de las unidades
en promoción que sirven de garantía.
3. Financiación de otras actividades
El resto de financiación se corresponden con préstamos personales y líneas de crédito a largo
plazo que se satisfacen con la tesorería del propio negocio de la constructora.
4. Otros pasivos financieros
Los pagos a efectuar por la entidad y su Grupo para cancelar otros pasivos financieros
corrientes y los recursos financieros que dispone o puede disponer la entidad para poder
atender los vencimientos de los distintos préstamos son los siguientes:
Pasivo
Entidad
Vencimientos Años (miles de euros)
1
2
3
4
5
Más de 5
Total
Préstamo externo
IMESA
629
629
629
629
629
629
3.774
Préstamo externo
Grupo Satocán Turístico
6.618
-
-
-
-
-
6.618
Otros
79
228
-
-
-
-
307
7.326
857
629
629
629
629
10.699
Estos pasivos financieros se corresponden, principalmente, con los contratos de préstamos
formalizados con la sociedad IMESA que fueron refinanciados y que asciende a 3,8 millones de euros
de principal, con pago hasta el año 2031, con amortización trimestral a partir del año 2026
manteniéndose el tipo de interés en el 4,5% y con un préstamo formalizada con la sociedad Grupo
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 112
Satocán Turístico hasta un máximo de 8,4 millones de euros con el objetivo de dotar de liquidez para
la adquisición de varias parcelas ubicadas en Etapa 2 del Sector Polígono 24 SAU Calas (Planeamiento
Vigente del Ayuntamiento de Mogán) así como para acometer las obras de urbanización del sector
dónde se ubican dichas parcelas. En una primera etapa, se ha dispuesto de 4,5 millones de euros para
la compra de dichas parcelas, destinándose el resto a las obras de urbanización (3,9 millones de euros).
El pago total de dicho préstamo, incluido intereses devengados, se realizaría a vencimiento antes del
15 de diciembre de 2026. Dicha cancelación se realizaría con la compensación del crédito pendiente de
pago por la compra, por parte del prestamista, de la operación de venta de 15 parcelas detallada en la
nota 13 de la memoria consolidada.
V.- PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES
A continuación, se describen los factores de riesgo a los que está expuesta tanto Montebalito, S.A.,
como las sociedades que componen su grupo a los efectos de normativa mercantil. Los riesgos
detallados abarcan los asociados a los sectores de actividad en los que está presente, así como los
específicos de sus negocios. Cualquiera de estos riesgos podría afectar negativamente al negocio, a los
resultados y a la situación financiera de MONTEBALITO, S.A o del Grupo. El orden en el que se describen
estos factores de riesgo no pretende indicar la probabilidad de que ocurran o la magnitud de sus efectos
potenciales.
Estos riesgos no son los únicos a los que el Grupo Montebalito podría estar expuesto en el futuro. Con
el transcurso del tiempo podrían existir riesgos adicionales o incertidumbres que no pueden ser
identificados actualmente o pueden ser considerados en el futuro significativos, y que podrían tener
un efecto adverso para el negocio, los resultados o la situación financiera de MONTEBALITO, S.A. En
este caso, el valor de las acciones de MONTEBALITO, S.A podría reducirse y un inversor podría perder,
de forma parcial e incluso total, su inversión.
1. Factores de Riesgo propios del emisor
a.- Mercados altamente competitivos
El sector de servicios inmobiliarios es un mercado altamente competitivo. Para competir
eficazmente en estos mercados, la Compañía necesita comercializar satisfactoriamente sus
productos y responder a las actuaciones de la competencia. Esta alta competitividad
representa una continua amenaza para mantener el número de clientes actual y potencial, los
beneficios y la rentabilidad.
b.- Carácter cíclico de la actividad inmobiliaria
Si se produjera un cambio de ciclo económico los demandantes potenciales de activos
inmobiliarios podrían perder la confianza, aplazar a medio plazo la decisión de adquisición y
presionar a la baja el precio de los activos.
c.- Subida de los tipos de interés
Un aumento de los tipos de interés podría provocar un aumento del coste financiero de los
préstamos hipotecarios y de los préstamos al promotor, una reducción de la demanda y una
reducción de los resultados de las empresas.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 113
Sin embargo, el Grupo tiene contratados préstamos con tipos de interés fijo por lo que una
variación de los tipos de interés no afectaría a los fondos Fondos Propios y del Estado de
Resultados Consolidado.
La estructura de riesgo financiero a 31 de diciembre de 2025 y 2024 diferenciando entre riesgo
referenciado a tipo de interés fijo o protegido y riesgo referenciado a tipo de interés variable,
es la siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
A tipo de interés fijo o protegido
16.806
12.253
A tipo de interés variable
1.166
4.414
Endeudamiento
17.972
16.667
% tipo fijo/deuda
93,51%
73,52%
Actualmente, el Grupo no tiene contratados coberturas de tipos de interés.
d.- Falta de Acceso a Fuentes de Financiación
La dificultad de acceso a fuentes de financiación puede provocar retrasos a la hora de invertir,
disminución de las inversiones y, por tanto, un efecto desfavorable en el negocio, los
resultados y la situación financiera y patrimonial del Grupo.
e.- Efectos de la variación de valor de las monedas fuera de la zona euro
Un efecto negativo en el valor de la moneda de origen podría provocar una disminución del
valor real del activo objeto de venta provocando una merma en los beneficios del Grupo.
Las pérdidas netas por variación de valor de la moneda, fuera de la zona euro, ha sido de 2.213
miles de euros a 31 de diciembre de 2025.
f.- Riesgo de inflación
Un aumento de los precios puedo provocar una pérdida de poder adquisitivo y, por tanto,
puede repercutir tanto en las ventas como en las compras de activos del Grupo. El Grupo
Montebalito no toma medidas para este tipo de riesgos.
g.- Riesgo de crédito
El Grupo Montebalito no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de
promociones y otros negocios inmobiliarios está garantizado por el bien transmitido.
Por lo que respecta a la actividad de patrimonio en renta, la concentración del riesgo de
clientes no es relevante en el ejercicio 2025 y, prácticamente, todos los contratos contemplan
el pago por anticipado a mes vencido de las rentas.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 114
En la venta de inversiones inmobiliarias y otras, prácticamente, no se han concedido
aplazamiento.
El retraimiento de la demanda de viviendas unido al exceso de oferta y, en especial a la crisis
financiera internacional, que ha ocasionado un endurecimiento de las condiciones de
financiación y unas mayores restricciones de acceso a las misma, pueden provocar problemas
financieros a las sociedades del Grupo afectas a esta actividad.
h.- Riesgo de volatilidad de los valores de negociación
Las variaciones de valor de los activos para negociación, en poder del Grupo puede afectar a
la tesorería del Grupo y a las decisiones de inversiones futuras. El Grupo ha tomado la decisión
de deshacerse de este tipo de activos y concentrarse en la actividad real del Grupo aún a costa
de perder liquidez ya que se espera que esta situación no vaya a cambiar.
i.- Riesgo de Liquidez
Las necesidades de financiación previstas se encuentran actualmente vinculadas a las
decisiones de las entidades financieras de conceder financiación. Para continuar con nuevas
inversiones uno de los objetivos del Grupo es realizar desinversiones de activos inmobiliarios
que permitan, en el corto y medio plazo, conseguir liquidez para poder desarrollar nuevos
proyectos.
El Grupo determina las necesidades de tesorería con horizonte de 12 meses con detalle
mensual y quincenal y actualización también mensual, elaborado a partir de los presupuestos
de tesorería de cada Área de negocio.
Con esto el Grupo determina las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican
las nuevas necesidades de financiación.
Las necesidades de financiación generadas por operaciones de inversión se estructuran y
diseñan en función de la vida de la misma.
A 31 de diciembre de 2025 la liquidez del Grupo a corto plazo, incluyendo los saldos disponibles
de las cuentas de crédito formalizadas, es de 1.342 miles de euros.
j.- Riesgo de iliquidez del sector inmobiliario.
Las tendencias económicas asociadas a un determinado sector productivo pueden provocar, a
nivel individual, una reducción de la financiación y la prestación de avales y otras garantías por
parte de otros agentes externos al considerar que ejercen actividades productivas con alto
riesgo, reduciéndose así las expectativas de inversión.
k.- Valor de realización de activos susceptibles de desinversión
Los activos inmobiliarios son relativamente ilíquidos en el corto plazo por lo que el valor de
realización puede ser inferior al indicado por informes de tasación. A medio plazo el valor de
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 115
mercado puede presentar reducciones importantes por cambios en la calificación del suelo,
entre otros factores
l.- Fiscalidad asociada a los activos inmobiliarios
Un cambio en la fiscalidad del país donde opera el Grupo puede incidir en las expectativas de
inversión del Grupo. Además, un cambio en los tipos impositivos puede afectar al patrimonio
del Grupo como consecuencia de una variación de los créditos y pasivos fiscales.
2. FACTORES DE RIESGO PROPIOS DEL EMISOR
Riesgos asociados a litigios:
Montebalito y sus sociedades dependientes pueden ser parte en litigios derivados de su
negocio habitual. Dichos procedimientos pueden afectar significativa y adversamente a su
actividad y su situación financiera.
Fallo en el abastecimiento de proveedores:
El incumplimiento de los plazos por parte de los proveedores puede provocar un aumento en
los plazos de entrega de las unidades con la repercusión que ello tiene sobre los clientes y las
indemnizaciones por las entregas fuera de plazo. Además, en el caso de la construcción, puede
provocar un incremento de precios provocado una una disminución de la oferta, afectando a
los beneficios.
Cumplimiento de las leyes de los diferentes países en los que opera.
Una falta de cumplimiento de las Leyes en los países en los que opera el Grupo puede tener
consecuencias en los Fondos Propios de la Sociedad por las posibles sanciones asociadas a
dicho incumplimiento.
Riesgo de Producto
Una deficiente calidad en los productos que se comercializan puede tener consecuencias en
los costes posteriores a su fabricación, así como en la demanda de dichos productos afectando
negativamente a los Fondos Propios del Grupo.
Riesgos asociados a adquisiciones e integraciones de negocios:
El Grupo puede adquirir compañías, con el objetivo de reforzar su posición competitiva donde
se encuentra. Estas adquisiciones pueden conllevar dificultades de integrar las operaciones y
el personal adquirido, la potencial suspensión de los negocios en curso, dificultades para
mantener estándares, controles, procedimientos y políticas uniformes, dificultades en las
relaciones con los empleados como resultado de los cambios en la gestión y en la propiedad
de la compañía adquirida y la disminución de la solvencia de la compañía y de la situación de
liquidez, tanto por concentración de vencimientos de deuda futuros como por la menor
disponibilidad de excedentes para hacer frente a empeoramientos imprevistos en los negocios
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 116
o en los mercados de financiación. Si no se resuelve con éxito estas cuestiones, ello podría
tener efectos negativos sobre el negocio, las finanzas y resultados de estas operaciones.
Riesgo derivado de que el Grupo sufra pérdidas por deterioro de valor de sus activos:
El Grupo lleva a cabo un proceso de evaluación del deterioro de activos con carácter semestral,
en algunos casos, y anual en todos los casos. Si el valor contable del activo supera su valor
razonable, se registra un deterioro. El descenso de la demanda, la regulación u otro tipo de
factores pueden afectar negativamente a los valores razonables estimados. No puede
asegurarse que en el futuro no se requieran dotaciones significativas por deterioro. Dichas
dotaciones podrían afectar negativamente al negocio, situación financiera y resultado de
operaciones de Grupo.
Riesgo de que no se cumpla el Plan de Negocio 2026-2030:
De no cumplirse el Plan de Negocio establecido, podría derivar en una reducción de las nuevas
inversiones y, por tanto, de los planes de crecimiento del Grupo.
Existencia de un accionista de control y de acciones concertadas.
La existencia de un accionista de control puede provocar que los intereses del accionista de
control puedan diferir de los del resto de accionistas.
Importancia de operaciones con partes vinculadas y riesgo de conflictos de interés.
La Compañía tiene vinculación con el principal accionista y con miembros del Consejo de
Administración. Esta vinculación provoca conflictos de interés en los que se exige la
independencia de los órganos de gestión y administración de la Compañía a través de la toma
de decisiones del Consejo de Administración sin la participación de las partes vinculadas.
Riesgo de reducción del valor de mercado de los activos inmobiliarios del Grupo
Los cambios económicos y la reducción de la demanda de los activos inmobiliarios explotados
o producidos por el grupo puede provocar una caída en los precios de venta de dichos
productos reduciendo así los márgenes de venta, la valoración de los activos inmobiliarios, los
niveles de inversión en un futuro y puede generar problemas de liquidez a corto plazo.
Anualmente, el Grupo realiza una valoración anual de los activos del Grupo. El importe de los
deterioros, reversiones y ajustes de valor registrados a 31 de diciembre de 2025 han supuesto
unas ganancias de 5.083 miles de euros (ganancias de 2.935 miles de euros de ganancia en
2024).
3. FACTORES DE RIESGO DE LOS VALORES OFERTADOS
1.- Volatilidad de la cotización.
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 117
Factores tales como la evolución de los resultados de explotación de la Sociedad, la publicación
negativa, los cambios en las recomendaciones de los análisis bursátiles sobre la Sociedad o en
las condiciones globales de los mercados financieros, de valores o en los sectores en los que
opera la Sociedad, podrían tener un efecto negativo en el precio de la cotización de las acciones
de la Sociedad.
2.- Valor de reducida capitalización bursátil
Los valores de reducida capitalización suelen caracterizarse por su mayor sensibilidad a las
órdenes de operadores y su volatilidad excesiva.
3.- Riesgos derivados de la venta posterior de las Acciones Nuevas
La venta de un número relevante de Acciones Nuevas de la Compañía podría afectar
negativamente la cotización de las acciones.
4.- Comportamiento bursátil del sector inmobiliario
La inestabilidad del sector inmobiliario en los últimos años podría producir un desplazamiento
del interés de los inversores hacia otros sectores representados en Bolsa.
5.- Riesgo de falta de difusión
El Grupo Montebalito tiene un free float de un 8,45 %.
VI.- CIRCUNSTANCIAS IMPORTANTES OCURRIDAS TRAS EL CIERRE DEL
EJERCICIO
Desde la fecha de cierre hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas,
no se han producido hechos posteriores significativos dignos de mención, adicionales a los ya
indicados en la Memoria.
VII.- ACTIVIDADES DE I+D+I
El Grupo Montebalito no ha realizado actividades relacionadas con I+D+I.
VIII.- ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS
El movimiento de las acciones propias adquiridas por empresas del Grupo durante los
ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente: El movimiento de las acciones propias adquiridas
durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
2025
No ha habido movimientos
Cuentas Anuales Consolidadas de Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes – Ejercicio 2025 118
2024
Valor
Euros
Saldo 2024
Entradas
Salidas
Saldo 2025
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Nº
Acciones
Coste Medio (miles
de euros)
Nº
Acciones
Coste (miles de
euros)
Montebalito
10.000
14
(10.000)
(14)
-
-
IX.- OTRA INFORMACION RELEVANTE
a) Información Bursátil
Los parámetros bursátiles del 2025 y su evolución se reflejan en los siguientes datos:
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2025
Número de acciones admitidas a cotización
32.000.000
Volumen negociado (Miles Euros)
1.703.590
Días de negociación
203
Precio de cierre 2024 (Euros)
1,32
Precio de cierre 2025 (Euros)
1,71
Cotización máxima 2025 (Euros)
1,93
Cotización mínima 2025 (Euros)
1,28
Precio medio ponderado (Euros)
1,55
Volumen medio diario (nº. de acciones)
4.208
Liquidez (Acc. negociadas/capital)
5,32%
b) Política de dividendos y prima de emisión de acciones
En el año 2025 y 2024 no habido pagos a los accionistas por dividendos o pago por devolución
de prima de emisión de acciones.
X.- INFORMACION PERIODO MEDIO DE PAGO
El periodo medio de pago a proveedores del Grupo Montebalito, se sitúa en 50 días.
XI.- INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
El Informe Anual de Gobierno Corporativo, del ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión, se
encuentra publicado en la página web de la CNMV en la siguiente Dirección electrónica
https://www.cnmv.es/portal/Consultas/ee/informaciongobcorp?nif=A-28294700 y en la página de la sociedad
en la siguiente Dirección https://www.montebalito.com/accionistasinversores/gobierno-corporativo/
XII.- INFORME ANUAL DE REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROS
El Informe Anual de Remuneración de los Consejeros del ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión,
se encuentra publicado en la página web de la CNMV en la siguiente Dirección electrónica
https://www.cnmv.es/portal/Consultas/ee/informaciongobcorp?TipoInforme=6&nif=A-28294700 y en la página
de la sociedad en la siguiente Dirección https://www.montebalito.com/accionistasinversores/gobierno-
corporativo/
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN
En cumplimiento de la normativa mercantil vigente, el Consejo de Administración de
Montebalito, S.A. y Sociedades Dependientes formula las Cuentas Anuales Consolidadas,
Informe de Gestión Consolidado y los Informes Anual de Gobierno Corporativo y de
Remuneración de los Consejeros correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025, que se componen de las adjuntas hojas número 1 a 118, preparados en
formato electrónico eXtensible HyperText Markup Language (XHTML) y, en el caso de los
estados financieros principales que contienen, etiquetados utilizando el estándar eXtensible
Business Reporting Language (XBRL), todo ello conforme al Formato Electrónico Único
Europeo (FEUE) establecido en la Directiva 2004/109/CE y en el Reglamento Delegado (UE)
2019/815.
Madrid, 31 de marzo de 2026
El Consejo de Administración
Dña. Ana Belén Barreras Ruano
D. José Luis Rodríguez Rodríguez
Presidente
Consejero Delegado
D. Francisco Guijarro Zubizarreta
D. Juan Antonio Laiseca Segura
Consejero
Consejero
D. Javier Jaén Bonny
Consejero
DILIGENCIA que Pedro Solache Guerras, Secretario del Consejo de Montebalito,
S.A., incluye en la Hoja de Firmas de la Formulación de Cuentas Anuales e Informe
de Gestión, para hacer constar: i) que el Consejero Don Juan Laiseca Segura no
puede firmar físicamente tal Hoja en su fecha, por encontrase fuera de España; y que
ii) el citado Consejero aprobó las Cuentas Anuales e Informe de Gestión en la reunión
del Consejo de la Sociedad celebrada el día 31 de marzo de 2026.
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES A
EFECTOS DE LO DISPUESTO EN EL ART. 8.1.b DEL REAL DECRETO
1362/2007, DE 19 DE OCTUBRE.
El Consejo de Administración de Montebalito, S.A., en su reunión celebrada el 31 de
marzo de 2026, declara que, hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales
Consolidadas e Individuales a 31 de diciembre de 2025 han sido elaboradas con arreglo
a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la
situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo de
Montebalito, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su
conjunto, y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los
resultados empresariales y de la posición de Montebalito, S.A. y de las empresas
comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de
los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.
El Consejo de Administración es responsable del establecimiento y mantenimiento de un
adecuado sistema de control interno sobre la información financiera.
Madrid, 31 de marzo de 2026
El Consejo de Administración
Dña.AnaBelénBarrerasRuano
D.JoséLuisRodríguezRodríguez
Presidente
ConsejeroDelegado

D.JuanAntonioLaisecaSegura
D.FranciscoGuijarroZubizarreta
Consejero
Consejero

D.JavierJaenBonny
Consejero
DILIGENCIA que Pedro Solache Guerras, Secretario del Consejo de Montebalito, S.A.,
incluye en la Hoja de Firmas de la Formulación de Cuentas Anuales e Informe de
Gestión, para hacer constar: i) que el Consejero Don Juan Laiseca Segura no puede
firmar físicamente tal Hoja en su fecha, por encontrase fuera de España; y que ii) el
citado Consejero aprobó las Cuentas Anuales e Informe de Gestión en la reunión del
Consejo de la Sociedad celebrada el día 31 de marzo de 2026.