Årsredovisning

2025

Innehåll

Översikt

Om ContextVision 3

2025: Året i korthet 4

Vd-ord 5

Marknadstrender 7

Affärsstrategi 8

Ca s e: Op e r at i va ins ikter 11

ContextVision - en strategisk investering 12

Verksamhetsbeskrivning 13

Case: Data Quality 22

Hållbar hälsovård 23

Årsredovisning

Förvaltningsberättelse 29

Risker och osäkerhetsfaktorer 32

Femårsöversikt 33

Bolagsstyrningsrapport 36

Styrelse 39

Koncernledning 40

Aktien 41

Finansiella rapporter 43

Noter 49

Revisionsberättelse 64

Ordlista 67

Finansiell kalender och årsstäma 68

Kontaktperson för investerare

Richard Hallström, Chief Financial Officer

richard.hallstrom@contextvision.com

Finansiell kalender 2026

Årstämman hålls tisdagen

den 12 maj, 2026 kl 14.00

i bolagets lokaler på

Gamla Brogatan 26, Stockholm

Delårsrapport Q1 2026: 6 maj

Delårsrapport Q2 2026: 27 augusti

Delårsrapport Q3 2026: 5 november

Bokslutskommuniké 2026:

18 februari, 2027

ContextVision Årsredovisning 2025

Vårt syfte

Leverera diagnostisk kvalitet bortom det synliga genom visua-

lisering och kvantifiering för medicinsk bildbehandling.

ContextVision är ett ledande mjukvaruföretag med specialist-

kompetens inom medicinsk bildbehandling, signalanalys och

artificiell intelligens, med huvudkontor i Stockholm och grundat

1983. Vi är dedikerade till att leverera bildkvalitet i världsklass

och är en betrodd partner till några av världens främsta tillver-

kare (OEM) av ultraljuds-, röntgen- och MR-utrustning.

Med ett team på över 40 medarbetare, där mer än hälften arbetar

inom forskning och utveckling, driver vi innovation för att framtids-

säkra vår verksamhet. Bolaget driver för närvarande ett strategiskt

initiativ för att utveckla ett erbjudande med inriktning på datanalys

inom medicinsk bilddiagnostik. Det innebär utveckling av organspe-

cifik ultraljudsanalys som möjliggör högre precision och enklare tolk-

ning genom mätbara data, samtidigt som det minskar beroendet av

specialistkompetens. Genom att göra bilddiagnostik mer tillgänglig

för mindre erfarna användare nära patienten bidrar vi till att möta de

växande utmaningarna kopplade till kroniska sjukdomar inom överbe-

lastade vårdsystem, där efterfrågan på bilddiagnostik ökar snabbare

än tillgången på specialister. Vi samarbetar med ledande akademiska

institutioner och företag för att utveckla banbrytande lösningar inom

området.

ContextVision har en global närvaro med lokal representation i

USA, Japan, Kina och Sydkorea, ett uttryck för vårt engagemang att

erbjuda service av högsta kvalitet genom vårt erfarna team. Bolaget

har varit noterat på Oslobörsen sedan 1997.

ContextVision

Världsledande

bildkvalitet för

bättre sjukvård

Vår vision

Möjliggör vårdens transformation.

Partnerskap

Gemensam samordning

Implementation

Mjukvaruintegration

Tillverkning

Uljtraljud/ Röntgen/

MR-system

Sjukhus/klinik

Installation

Patient

Medicinsk undersökning

Kliniker/läkare

Bildanalys & Diagnostik

Löpande dialoger

förs med Ultraljuds-

tillverkare (OEM:er) för

att förstå deras behov

avseende bildkvalitet

och positionering för

befintlig medicinteknisk

utrustning samt nya

system.

ContextVisions

mjukvara imple men-

teras i nära samarbete

med våra partners

för att möta deras

behov inom kliniska

tillämpningar.

Tillsammans definierar,

validerar och optimerar

vi bildkvalitet och

visuell utformning för

att säkerställa optimal

prestanda och en tydlig

varumärkesanpassning.

Den utrustning som

används för medicinsk

bilddiagnostik tillverkas

av våra partners,

OEM:er.

Genom vår e-licensi -

eringsinfrastruktur

kan vi sömlöst

utfärda licensnycklar

anpassade för varje

installerat system.

Den kundanpassade

utrustningen installeras

för användning på

sjukhus och kliniker.

Med vår omfattande

erfarenhet erbjuder vi

tjänster som anpassas

för att stödja olika

regionala estetiska

preferenser.

Patienter världen

över drar nytta av

undersökningar som

förbättras med hjälp av

vår programvara.

Våra huvudsakliga

fokusområden är i linje

med våra partners

styrkor: ultraljud,

radiografi och MR.

Kliniker erhåller bilder

för analys, diagnostik

och behandlingsbeslut.

En systematisk

uppföljning av åter-

koppling från denna

process är central

för den kontinuerliga

utvecklingen av våra

produkter och tjänster

samt för att säkerställa

och stärka deras

kliniska relevans.

Vårdgivare över hela världen står inför samma utmaning, som ContextVision hjälper till att lösa:

Att utöka patientvården utifrån begränsade resurser. Vi kombinerar intelligent teknologi med klinisk

expertis för att förbättra både vården och resultaten för fler människor globalt.

En nyckelkomponent i värdekedjan för medicinsk bild

Över

40 års

erfarenhet

Marknads ledare

som levererar

till majoriteten

av de främsta

tillverkarna

Används i

450 000

system

Påverkar

275 miljoner

patienter

varje månad

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

2025: Ett år präglat av fokuserad utveckling

Fortsatt kommersiellt fokus i en utmanande marknad.

Det kommersiella engagemanget var fortsatt starkt

under 2025. ContextVision fortsatte att samverka med

kunder, forskare och OEM-partners genom deltagande

vid ledande branschevenemang, däribland European

Congress of Radiology (ECR), China International Medical

Equipment Fair (CMEF) samt Radiological Society of North

America (RSNA). Vid RSNA lanserades den första produk-

ten i bolagets nya serie kliniskt inriktade erbjudanden.

Framsteg inom Data Quality och klinisk innovation.

Under året tog ContextVision flera betydande steg i

transformationen mot kvantitativ bildanalys. En viktig

milstolpe var starten av den kliniska fasen i Data Quality-

initiativet, efter erhållet IRB-godkännande, vilket upp-

märksammades genom det första patientbesöket vid

University of Washington.

Stärker grunden för framtida tillväxt. Produktutveckling

och innovation var fortsatt centrala prioriteringar under

året. ContextVision lanserade en uppgraderad version av

Rivent och fortsatte att vidareutveckla sin långsiktiga

strategi för Image Quality, vilket stärkte den plattform

som utgör grunden för såväl nuvarande erbjudanden som

framtida kliniskt inriktade produkter.

Förbättrad effektivitet och kundupplevelse. Under året

genomfördes flera åtgärder för att öka den operativa

effektiviteten. Övergången från hårdvarubaserade

donglar till e-licenser bidrog till en mer strömlinjeformad

leverans- och livscykelhantering. Därutöver introducera-

des en ny kundportal som effektiviserade beställnings-

och faktureringsprocesser och möjliggjorde en mer

skalbar affärsmodell.l.

Driver transformation genom kultur och bolagsstyr-

ning. Under året introducerade ContextVision EPIC, ett

koncerngemensamt kultur- och styrningsramverk grundat

i värdeorden Efficient, Purposeful, Innovative och

Collaborative, med syfte att främja enhetliga arbetssätt

och stärkt organisatorisk inriktning. Bolaget välkomnade

även en förnyad styrelse med erfarenhet som är väl

anpassad för att driva transformationen mot kvantitativ

bildanalys och långsiktigt värdeskapande.

Disciplinerad kapitalallokering. Under året inleddes

ett aktieåterköpsprogram efter beslut av årsstämman.

Programmet återspeglar bolagets förtroende för den lång-

siktiga värdeskapande förmågan samt en disciplinerad

och ansvarsfull kapitalallokering.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Omställning mot AI-driven, kvantitativ bildanalys

2025 markerade ett avgörande år i ContextVisions transformation. Trots ett fortsatt utmanande

globalt marknadsläge genomförde vi flera strategiska initiativ som stärker vår position inför nästa fas

av tillväxt och innovation. Centralt i denna utveckling är vår långsiktiga ambition att utvecklas mot

AI-baserad kvantitativ bildanalys och att aktivt bidra till framtidens diagnostiska bildteknik.

Vår finansiella utveckling återspeglade det rådande marknads-

läget, med en nettoomsättning om 110,3 MSEK (130,6),

främst påverkad av lägre licensvolymer och valutaeffekter.

Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 19,1 MSEK

(45,8) och rörelseresultatet till 0,4 MSEK (29,8), vilket speglar

strategiska investeringar i vårt Data Quality-initiativ samt i

förstärkning av vår infrastruktur, inklusive uppgraderingar inom

IT, kvalitetssäkring och FoU-kapacitet. Dessa investeringar

utgör en grundläggande del av vår omställning mot kvantitativ

bildanalys.

Framsteg inom diagnostisk intelligens

Globala hälso- och sjukvårdssystem genomgår en strukturell

förändring. En åldrande befolkning, ökande förekomst av

kroniska sjukdomar och växande resursbegränsningar sätter

press på den diagnostiska kapaciteten. Behovet av kostnads-

effektiva, robusta och tillgängliga bilddiagnostiska lösningar är

därför större än någonsin.

Historiskt har vi byggt vår marknadsposition genom bransch-

ledande bildförbättring inom Image Quality. Nu tar vi nästa

steg. Vår ambition är att utvecklas från visuell bildförbättring

till att möjliggöra kvantifierbar diagnostik genom AI-drivna

parametrar och digitala biomarkörer.

Kvantitativ bildanalys innebär ett tydligt skifte. Från tolkning

baserad främst på visuell bedömning till mätbara och reproducer-

bara utfall. Det skapar förutsättningar för ökad skalbarhet,

bredare tillgänglighet och mer välgrundade kliniska beslut.

En viktig klinisk milstolpe

Under året tog vi avgörande steg i vår transformation genom

strategiska samarbeten med ledande akademiska och indu-

striella aktörer. Inom ramen för vårt Data Quality-initiativ

genomfördes det första patientbesöket i den kliniska

studien. Studien omfattar totalt 110 patienter under

en tolvmånadersperiod och markerar starten på en

strukturerad klinisk datainsamling. Målet är att

utveckla kvantifierbara ultraljudsbiomarkörer som

kan användas som stöd i kliniskt beslutsfattande.

Utveckling av organisationen inför nästa fas

Under året har vi stärkt organisationen och

vår operativa modell för att fullt ut stödja den

strategiska inriktningen. Detta inkluderade en

omställning inom försäljnings- och marknads-

funktionen mot slutet av året. Förändringen

är en del av vår övergång till en mer kliniskt

och tekniskt driven säljmodell, vilket skapar

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

förutsättningar för ännu närmare kunddialog och gemensam

utveckling av nästa generations lösningar. Vi välkomnade

även en förnyad styrelse med relevant erfarenhet för bolagets

fortsatta utveckling.

För att ytterligare stärka vår gemensamma riktning intro-

ducerade vi EPIC – ett ramverk för en stark företagskultur,

baserat på värdeorden Efficient, Purposeful, Innovative och

Collaborative.

Operativt slutförde vi övergången från hårdvarubaserade

donglar till helt elektroniska licenser och lanserade en ny kund-

portal som möjliggör smidig licenshantering och automatiserad

fakturering. Detta har förbättrat effektiviteten och stärkt

kundupplevelsen. Samtidigt utvecklade och tog vårt team i

Linköping i bruk en egen ultraljudsplattform för forskning och

datainsamling, vilket ytterligare stärker vår tekniska kapacitet

och innovationsförmåga

Väl positionerade för framtiden

Utvecklingen mot kvantitativ bildanalys är omfattande och

kommer kräva såväl ambition som disciplin. De framsteg som

vi gjorde under 2025, inom klinisk verksamhet, strategi och

organisation, positionerar ContextVision för att ta en tydlig roll

i utvecklingen av framtidens ultraljudsdiagnostik.

Jag vill rikta ett varmt tack till bolagets medarbetare, kunder,

partners och aktieägare för ert fortsatta förtroende och

engagemang. Tillsammans lägger vi grunden för nästa fas i

ContextVisions utveckling.

Varma hälsningar,

Dr. Dr. Gerald Pötzsch

Verkställande direktör, ContextVision

De framsteg som vi gjorde under 2025, inom klinisk verksamhet,

strategi och organisation, positionerar ContextVision för att ta en

tydlig roll i utvecklingen av framtidens ultraljudsdiagnostik.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Växande behov

av vård vid kroniska

sjukdomar

Trend: En åldrande global befolkning och en

ökande förekomst av kroniska sjukdomar medför

en förskjutning i hälso- och sjukvårdssystemen

från akut vård mot långsiktig hantering av kroniska

tillstånd. Denna utveckling driver behovet av frek-

vent och icke-invasiv bilddiagnostik under längre

vårdförlopp.

Utvecklingen av sjukvården och framtidens ultraljud

Integrering av AI

och betydelsen av

av hög precision

Trend: Integrationen av AI och maskininlärning

fortsätter att förändra den medicinska bilddiagnos-

tiken genom att möjliggöra realtidsbearbetning och

allt mer automatiserade arbetsflöden. I takt med att

AI integreras allt djupare i kliniska processer ökar

kraven på noggrannhet, robusthet och tillförlitlighet

i algoritmbaserade resultat.

Hälso- och sjukvårdssystem befinner sig i strukturell omvandling till följd av demografiska förändringar, tekno-

logisk utveckling och växande resursbegränsningar. Dessa faktorer förändrar förutsättningarna för medicinsk

bilddiagnostik och driver efterfrågan på mer effektiva, precisa och tillgängliga ultraljudslösningar.

Ökad efterfrågan

på tillgänglig och

robust kvantitativ

bildanalys

Trend: En fortsatt brist på kvalificerad vård-

personal, begränsade vårdbudgetar och en ökande

efterfrågan på kvantifierbara diagnostiska metoder

sätter allt större press på sjukvårdssystemen och

tydliggör behovet av mer effektiva, skalbara och

användarvänliga bildteknologier.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Strategi

För att uppnå våra ambitiösa mål inom Image Quality och Data Quality har vi utvecklat en tydlig affärsstrategi –

Agenda 2030. Denna strategi understryker vårt engagemang för innovation och tillväxt inom dessa kompletterande

affärsområden, vilket skapar värde för kunder och öppnar nya spännande affärsmöjligheter. ContextVisions strategi

vilar på tre huvudpelare: driva lönsam tillväxt inom Image Quality, skapa nya affärsmöjligheter inom Data Quality

och utvärdera möjligheter till förvärv och partnerskap (M&A).

1. Stärka Image Quality

Vårt mål är att stärka verksamheten inom Image Quality genom

att optimera hela bildkedjan och därmed gå bortom traditionella

efterbehandlingsmetoder. Med hjälp av vår expertis inom bild-

behandling kommer vi att utveckla bredare och mer innovativa

lösningar för att tillgodose kundernas behov i olika steg av

bildhanteringsprocessen.

Detta inkluderar att utnyttja möjligheterna till anpassning

via ett grafiskt användargränssnitt(GUI), som gör det möjligt

för kunderna att själva finjustera bildbearbetningen. Dessutom

kommer vi att övergå från en standardiserad modell till en mer

tjänsteinriktad lösning där vi skräddarsyr erbjudanden utifrån

kundernas prestanda- och visuella preferenser. Genom att

utveckla ett mer marknadsanpassat erbjudande strävar vi efter

att möta behoven hos olika kundsegment, och därmed stärka

Image Quality som en stabil grund för verksamheten.

2. Nya möjligheter inom Data Quality

Vi utnyttjar vår expertis inom signalbehandling för att etablera

oss inom Data Quality, med start inom diagnostik av fettlever.

Detta innebär att vi skapar produkter som levererar tillförlit-

liga mätningar av organspecifika data. På sikt är vårt mål att

bygga en skalbar ultraljudsplattform som integrerar signal-

behandlingskomponenter för specifika organ och sjukdomar.

För att stödja detta kommer vi att bredda vår portfölj genom

att introducera digitala biomarkörer och lösningar för kliniska

beslutsstöd.

Affärsmodellen kommer att utvecklas från installations-

baserade lösningar till licenser baserade på användning och

användarvolym, vilket gör det möjligt för oss att nå nya vård-

segment. Vidare kommer vi att stärka vår FoU genom att

integrera extern expertis, säkerställa kliniska data och bygga

partnerskap för att utveckla och träna AI-modeller. Målet är

att främja innovation och möjliggöra utveckling och lansering

av skalbara kvantitativa diagnostiska lösningar, vilket bidrar till

långsiktig tillväxt.

3. Utvärdering av partnerskap och M&A-möjligheter

Vi utvärderar aktivt möjligheter att accelerera tillväxten genom

partnerskap och riktade förvärv under de kommande åren.

Genom samarbeten eller förvärv av mogna, lönsamma företag

som kompletterar vår expertis inom signalbehandling, FoU och

försäljning, strävar vi efter att öka synergierna och bredda våra

möjligheter. Genom partnerskap och förvärv som kompletterar

vår portfölj med nya mjukvarukomponenter och funktioner

kommer vi att stärka vår konkurrenskraft och accelerera

genomförandet av vår övergripande strategi. Detta tillväga-

gångssätt kommer inte bara att utöka vår marknadsandel utan

också stärka vår position som en ledande aktör i branschen.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Visuellt läsbar bild ((Image Quality)

Maskinläsbara mått

(Data Quality – Biomarkör)

Ingående data

Komponenter verktyg för signalbehandling (plattform)

Signalkedja

Förbehandling

Bildförbättring

Kvantifiering

ContextVisions metod för kvantitativ bildanalys bygger på hela

ultraljudssignalkedjan. Riktad filtrering och algoritmisk optime-

ring tillämpas direkt på den insamlade akustiska datan för att

stärka integriteten i hela bildbehandlingsprocessen. Genom

att bevara diagnostiskt betydelsefulla detaljer, gå in tidigt i

bildbehandlingskedjan och integrera klinisk expertis genom

hela processen säkerställer vi att vårdpersonal får tillgång till

kliniskt relevanta bilder och kvantitativa mått som är menings-

fulla för både människor och datorer.

Utveckling av portfölj och intäktsmodell:

Från licensintäkter till betalning per användning

Ambitionen att tillhandahålla ett komplementärt diagnostiskt

verktyg kräver en strukturerad utveckling av ContextVisions

produktportfölj och intäktsmodell. Fyra steg har definierats

för att uppnå denna utveckling, med utgångspunkt i den

nuvarande plattformen för visuell bildförbättring. Nästa steg

innebär AI-assisterad detektering och lokalisering av avvikelser

inom definierade områden av intresse under screeningproces-

sen. Detta följs av utveckling av multiparametriska biomar-

körer, vilket möjliggör kvantitativ bedömning av avvikelser

inom de identifierade områdena. Med utgångspunkt i dessa

kvantifierbara mått kan ContextVision i det sista steget erbjuda

patienter en kompletterande diagnostisk lösning som stödjer

övervakning och behandlingsvägledning. Med implementer-

ingen skulle intäktsmodellen övergå från en struktur baserad

på eviga licenser till en användningsbaserad ram (betalning per

användning) anpassad till effektiv klinisk användning.

Vägen till kvantitativ bildbehandling

Intäkt per skanning

Permanent licens i förhållande till

system

Pris i förhållande till procedurersättning Pris i förhållande till behandlingskostnaden

LÄSA – Visualisering

Sjukdomsspecifik bildförbättring anpassad

till sjukdomens egenskaper

Värde

SPÅRA - Skärm

Hjälpmedel för att upptäcka avvikelser

i känsliga områden av intresse

MÄTA– Diagnos

Kvantifierbara egenskaper härledda från

multiparametriska biomarkörer

GUIDA – Behandling, ”Companion Diagnostic”

Stadieindelning av sjukdom och

uppföljning av behandling

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Output Applikation

Klinisk

slutanvändare USP Affärsmodell Tillväxtstrategi

Image

Quality

Mänsklig tolkning

Visuell bild för

diagnostik och

vägledning

Alla organ och andra

strukturer

Radiolog/

Ultraljudsspecialist

Förbättrad visuell

tolkning, lägre dos

(XR), förbättrat

arbetsflöde,

"lever/MASLD look"

Installationsbaserad:

Licenser/NRE/

Tjänster

Långa livscykler –

upp till 10 år

Expandera porföljen

till nya och befintliga

marknadssegment

inom hela bildkedjan

Utöka kundbasen

Data

Quality

Maskinläsbar

kvantitativ analys

Beslutsstöd

för diagnostik

och/eller companion

diagnostics

Organ- eller

sjukdomsspecifik

Primärvård/

Specialist och

radiolog

Ett utökat

besluts underlag

baserat på mätbara

parametrar

Installationsbaserad:

Licenser/NRE/

Tjänster

Långa livscykler –

upp till 10 år

Prenumeration/

användarvolym (betal-

ning per användning)

Ny portfölj till

befintliga kunder

Nya marknads-

segment och

kundmålgrupper

"Kvantitativ bildanalys innebär ett tydligt skifte, från tolkning som främst

baseras på visuell bedömning till objektiva och mätbara utfall. Detta skapar

förutsättningar för ökad reproducerbarhet, skalbarhet och bredare

tillgänglighet i vården samt stärker det kliniska beslutsfattandet."

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Vårt arbete utgår från en tydlig princip: bild-

kvalitet ska värderas utifrån sitt kliniska värde,

inte sitt visuella intryck. Det avgörande är inte

hur tilltalande bilden ser ut, utan hur väl den

stödjer en korrekt och trygg diagnos. Genom

att bevara diagnostiskt viktiga detaljer, arbeta

tidigare i signal- och bildkedjan och involvera

klinisk kompetens genom hela utvecklingspro-

cessen stärker vi kvaliteten i hur ultraljudsdata

samlas in, bearbetas och tolkas.

Clara Jaquet, Simon Berthou, Safeer Hyder

Ultraljud är en snabb och tillgänglig metod som används

brett i vården, men den är också krävande att tolka. Som

Clara uttrycker det: ”Den bästa ultraljudsbilden är inte

den vackraste – det är den som besvarar den kliniska

frågan.” Brus, artefakter och variationer mellan patienter

kan dölja avgörande information. Därför har vårt fokus

varit att lyfta fram och bevara det som är medicinskt rele-

vant, snarare än att enbart jämna ut och försköna bilden.

Traditionell bildförbättring har ofta prioriterat ett mju-

kare och mer visuellt tilltalande uttryck, jämnare ytor,

mindre kornighet och ett mer ”polerat” utseende. Men en

alltför aggressiv utjämning riskerar att dölja subtila tecken

på sjukdom. Vårt angreppssätt är i stället att förstärka det

som är diagnostiskt betydelsefullt. Genom att kombinera

teknisk utveckling med klinisk förståelse säkerställer vi att

viktiga strukturer och signaler bevaras.

En viktig insikt under året har varit att bildkvalitet i hög

grad avgörs redan innan den traditionella efterbearbet-

ningen tar vid. Som Simon uttrycker det: ”Bättre bilder

börjar inte med bättre programvara – de börjar med

bättre data.” Genom att arbeta närmare den ursprung-

liga signalen kan vi med riktad filtrering och algoritmisk

optimering bevara mer av den akustiska informationen.

När kvaliteten i de tidiga stegen höjs, förbättras också

förutsättningarna för alla efterföljande bearbetningar.

Utvecklingen inom kvantitativ ultraljudsteknik ger

dessutom möjlighet att utvinna mer information ur samma

undersökning. Som Safeer beskriver det: ”Våra kroppar

berättar mer genom sina ekon än vi tidigare har kunnat

uppfatta.” Genom att utforma anpassade pulssekvenser

och utveckla algoritmer som kan särskilja anatomiska och

vävnadsspecifika egenskaper blir det möjligt att identi-

fiera mönster som tidigare varit svåra att upptäcka. I nära

samarbete med kliniker säkerställer vi att dessa tekniska

framsteg omsätts i praktisk nytta och integreras i det

dagliga arbetet.

Sammantaget pekar dessa insikter i samma riktning:

bevarad signalintegritet är avgörande för nästa generation

av ultraljudslösningar. Genom att stärka kvaliteten i ett

tidigt skede, utveckla metoder med tydlig klinisk förank-

ring och fokusera på diagnostiskt värde bygger vi en stabil

teknisk grund för mer tillförlitlig och användbar ultraljuds-

diagnostik.

Insikter från verksamheten:

En ny syn på ultraljudets bildkedja

Case:

Clara Jaquet,

Tekniskt ansvarig

Point-of-Care

Ultrasound

Safeer Hyder,

Forskningsspecialist

Simon Berthou,

Forskningsingenjör

"Den bästa ultraljuds bilden

är inte den vackraste –

det är den som besvarar

den kliniska frågan."

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

En investering i ContextVision innebär att man

stödjer ett företag som omvandlar en stark

kärnverksamhet till nya möjligheter, samtidigt

som det fortsätter att leverera effektiva hälso-

vårdslösningar som bidrar till framtiden

för den globala hälsovården.

Global marknadsledare

ContextVision har byggt sin marknadsledande position genom

långvariga partnerskap och samarbetar idag med åtta av de

tio största tillverkarna av ultraljudssystem. Dessa samarbeten,

som i vissa fall sträcker sig över flera decennier, understryker

vår förmåga att leverera högkvalitativa bildbehandlingslös-

ningar med konsekvent precision. Vår expertis inom skräddar-

sydda bildlösningar stärker kundlojaliteten och vår konkurrens-

kraft, vilket skapar långsiktig och hållbar tillväxt.

Bildbehandling i världsklass

ContextVision tillhandahåller optimerade bildlösningar som

integreras sömlöst i kundernas arbetsflöden, vilket främjar

långsiktiga partnerskap och stark kundlojalitet. Förmågan att

leverera exceptionell bildkvalitet och möta specifika kundbehov

stödjer starka kundrelationer, vilket stärker företagets mark-

nadsposition och fortsatta långsiktiga tillväxt.

ContextVision

Omvandlar en stark grund

till nya möjligheter

Styrka att investera och växa

ContextVision har ingen extern belåning och en stark netto-

kassa, vilket tillsammans understryker företagets finansiella

motståndskraft och stödjer fortsatta investeringar i innovation

och marknadsexpansion.

Påverkar 275 miljoner patienter varje månad

Mer än 275 miljoner patienter världen över får varje månad

ta del av våra lösningar vid medicinska undersökningar, där

kliniker använder vår teknologi för att förbättra diagnostisk

pricksäkerhet och effektivitet. Att investera i ContextVision

innebär både hållbar tillväxt och möjligheten att förändra den

globala sjukvården.

Innovation finns i vårt DNA

Vår framgång bygger på mer än fyra decennier av expertis

inom medicinsk bildbehandling. På ContextVision använder

vi AI för att förbättra bildkvalitet och pricksäkerhet, där vi

kombinerar klinisk expertis med fysiologiska insikter för att

driva innovation. Genom akademiska samarbeten, inklu-

sive Wallenbergstiftelsens WASP-forskningsprogram vid

Linköpings universitet och ett partnerskap med University of

Washington, strävar vi efter att förbli ledande inom utveck-

lingen av bildteknologi.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Affärsöversikt

ContextVisions affärsmodell är diversifierad över flera nyckelområden, med fokus på bildkvalitet och relaterade tjänster.

Ultraljud står för 73 % och Röntgen för 16 %, medan MR och Tjänster står för 4 % respektive 6 %. Affärsområdet

Data Quality är fortfarande i forskningsfasen, men har potential att generera betydande intäkter i framtiden.

Data Quality

Forskningsfas

Biomarkörutveckling

Klinisk implementering

"Companion diagnostic"

Klinisk tillämpning

Ultraljud Röntgen

Service

73% 16%

*Cirka 1 % av intäkterna kommer från IRV, CT och mammografi och är därför inte relaterade till de ovanstående produktsegmenten.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Ultraljud

ContextVision erbjuder avancerade bildbehandlingslösningar

för ultraljud, utvecklade i nära samarbete med ultraljudstillver-

kare. Våra produkter möjliggör adaptiv, realtidsbaserad bildför-

bättring genom algoritmer som analyserar varje pixel eller voxel

i sitt sammanhang, bildruta för bildruta. Dessa algoritmer är

utformade för att förstärka kliniskt relevant information genom

att lyfta fram viktiga detaljer och reducera brus och andra

artefakter.

Våra lösningar stöder ett brett spektrum av ultraljuds-

applikationer, från tvådimensionella (2D) bildsekvenser till

mer avancerade tredimensionella (3D) volymer för exempelvis

fosterdiagnostik och hjärtundersökningar.

Produkter är designade för att integreras smidigt i olika

ultraljudssystem och applikationer, med möjlighet till anpass-

ning för att möta specifika användarbehov.

Detta möjliggör en flexibel och skräddarsydd användar-

upplevelse, där inställningar för exempelvis bilddetaljer, brus-

reducering och vävnadsdifferentiering kan optimeras utifrån

preferenser.

ContextVisions bildförbättringslösningar för ultraljuds-

system är samlade i vår Rivent-plattform, som omfattar:

- Rivent® – Bildförbättring för 2D

- Rivent® Plus – Premiumprodukt för 2D-bildförbättring

- Rivent® 3D – Lösning för att förbättra bildkvaliteten i

3D-ultraljud

- Rivent® Mobile – 2D-bildförbättring anpassad för

handhållna enheter

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Marknaden:

Ultraljud är fortsatt ett kostnadseffektivt alternativ till

andra bildbehandlingstekniker, med en ökande efterfrågan

på avancerade funktioner, såsom AI-integration för att

förbättra arbetsflöde och bildhantering. Trenden mot portabla

diagnostik verktyg driver också en stark efterfrågan på hand-

hållna ultraljudsenheter, där bildkvalitet är en av de viktigaste

faktorerna vid val av utrustning. Samtidigt stimulerar statliga

investeringar i sjukvårdsinfrastruktur, särskilt i regioner som

Kina och Japan, moderniseringsinsatser inom medicinsk

bildbehandling.

Det finns också ett växande intresse för hur ultraljud kan

komplettera andra bildtekniker, exempelvis vid fusion scanning

och kompletterande bröstscreening. Dessa faktorer bidrar till

en bredare användning av ultraljudsteknik.

Ultraljudsmarknaden påverkas fortsatt av politisk och

ekonomisk osäkerhet, vilket dämpar investeringsviljan bland

kunder i flera regioner. Regulatoriska förändringar, prispress

och begränsade vårdbudgetar har bidragit till ett mer utma-

nande marknadsklimat, där vissa aktörer har minskat sin

exponering till följd av en ökad upplevd risk.

Affärs- och intäktsöversikt:

Ultraljud är fortsatt ContextVisions största affärsområde

och står för 73 % av vår totala omsättning. Jämfört med

föregående period representerar Ultraljudssegmentet en

större andel av bolagets totala intäkter. Förändringen är delvis

hänförlig till en förbättrad metod för uppföljning och segmente-

ring av faktisk försäljning mellan affärsområdena. Våra

ultraljudslösningar spelar en central roll i diagnostik inom

flera områden, inklusive radiologi, kardiologi, kvinnors hälsa,

veterinärmedicin och det växande segmentet för Point-of-Care.

Vår teknologi används i allt från större vagnbaserade system

till handhållna enheter.

ContextVision är den ledande oberoende leverantören

inom ultraljudsbildbehandling, en marknad som är en del av

den globala ultraljudsindustrin värd 7,5 miljarder USD. Varje

år säljs cirka 320 000 ultraljudssystem, och marknaden

förväntas växa med 3,8 % årligen fram till 2029. Baserat

på antalet sålda enheter uppskattar vi vår marknadsandel

till över 20 % av den adresserbara marknaden.

Vår starkaste närvaro finns inom radiologi och kvinnors

hälsa, där vi erbjuder lösningar för allt från enklare system till

avancerade premiumprodukter. Vi uppskattar vår marknads-

andel till över 30 % inom radiologi och över 40 % inom

kvinnors hälsa, med båda segmenten förväntade att växa

med 3–4 % per år under de kommande åren.

Även Point-of-Care och specialtillämpningar är strategiskt

viktiga för ContextVision. Dessa segment växer snabbast och

har stor potential för framtiden.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Röntgen

Röntgenmarknaden är mångsidig, med olika typer av statiska

och dynamiska bildsystem som används inom flera kliniska

tillämpningar. Alla system använder joniserande strålning,

vilket innebär risker för både patienter och personal. ALARA-

principen (As Low As Reasonably Achievable) har en stark

påverkan globalt för att minimera onödig strålningsexponering.

Detta leder till lägre stråldoser, men kan samtidigt resultera i

brusiga och lågkontrastbilder, vilket gör diagnostisering svår

och tidskrävande. Bildförbättringsteknologier som förbättrar

bildkvaliteten kan vara avgörande för att balansera låga strål-

doser med behovet av högkvalitativa diagnostiska bilder.

ContextVisions produktplattform Altumira™ har funktio-

ner för spridningskorrigering och förbättrar röntgenavbild-

ning genom att möjliggöra minskad stråldos samtidigt som

bildkvaliteten förbättras. Denna teknik hanterar den kritiska

balansen mellan att minimera patientens strålningsexponering

och säkerställa högkvalitativ diagnostik. Genom att effekti-

visera diagnostikprocessen bidrar tekniken till att förbättra

patientvården.

Våra anpassningsbara bildförbättringslösningar är lämpliga

för en bred uppsättning tillämpningar, från mobila patientnära

undersökningar till komplexa realtidsingrepp inom kardiologi.

Lösningarna kan användas för alla anatomiska strukturer och

projektioner inom både human- och veterinärmedicin.

Vår senaste uppdatering av Altumira™, Smart Noise

Reduction (NR), är ett banbrytande framsteg inom brusreduce-

ring för alla typer av röntgentillämpningar.

Smart NR genererar diagnostiska bilder av hög kvalitet

genom att effektivt reducera brus utan att kompromissa med

anatomiska detaljer. Med denna kapacitet som grund har det

nyligen lanserade tillägget Altumira Plus Performance med

Smart NR utvecklats, vilket accelererar AI-bearbetningen till

mer än dubbla hastigheten jämfört med standardversionen av

Altumira Plus. Denna prestandaförbättring tillför betydande

värde vid krävande procedurer såsom interventionell angiografi

och högupplöst bildtagning med C-bågar. Denna metod stärker

vår kontinuerliga utveckling och möjliggör stråldosreduktion

samtidigt som enastående bildkvalitet bibehålls.

ContextVisions produkter för röntgenavbildning är samlade

i Altumira-plattformen, som består av:

- Altumira® – Utformad för statiska tillämpningar

- Altumira® Plus – Utformad för dynamiska tillämpningar

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Affärs- och intäktsöversikt:

Röntgen är vår näst största intäktskälla, och står för 16 % av

den totala omsättningen, inklusive både statisk och dynamisk

avbildning. Våra bildförbättringslösningar är mångsidiga och

brett tillämpbara, med en stark närvaro inom veterinärmedicin

på vissa geografiska marknader. Vi ser att fler röntgentillver-

kare utvecklar egna bildförbättringslösningar, särskilt för pre-

miumsegmentet, som svar på marknadens krav. Dock är många

öppna för externa lösningar inom andra segment, vilket skapar

värdefulla affärsmöjligheter för oss.

Den globala marknaden för digital röntgen värderas till 2,8

miljarder USD, där vårt definierade marknadssegment uppgår

till cirka 100 000 enheter per år. Denna siffra förväntas växa

med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 3,5 % fram

till 2029. Vi uppskattar vår marknadsandel inom röntgen-

avbildning till strax under 10 % inom vårt segment som obero-

ende leverantör av bildkvalitet. Inom veterinärmedicin har

vi en marknadsledande position med cirka 20 % marknads-

andel, medan vi inom allmän radiologi, interventionell radiologi,

genomlysning och mobila C-bågar har en marknadsandel på

under 5 %.

Marknaden:

Marknaden för röntgen formas av flera nyckelfaktorer och

utmaningar. På ena sidan har tillväxten av dynamiska detekto-

rer främjats av ökade investeringar i hälso- och sjukvård,

särskilt inom fluoroskopi, interventionell radiologi och kirur-

giska röntgensystem. Den pågående digitaliseringen på

tillväxtmarknader skapar nya affärsmöjligheter för röntgen-

lösningar, samtidigt som framsteg inom bildbehandlingstek-

nik, dosövervakning och brusreducering erbjuder betydande

möjligheter till differentiering, där ContextVision har etablerad

expertis. Dessutom förstärker expansionen av bilddiagnostiska

enheter till öppenvårdsmottagningar i utvecklade marknader

efterfrågan ytterligare.

Marknaden står dock inför flera utmaningar, inklusive fort-

satta brister i leveranskedjorna, vilket har lett till minskad pro-

duktionskapacitet och längre ledtider. Dessutom börjar mogna

marknader närma sig mättnad, vilket skapar en förflyttning

från nyförsäljning till ersättningsbehov snarare än köp av helt

nya system.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Affärs- och intäktsöversikt:

MR utgör en mindre andel av våra intäkter och står för

4% av den totala omsättningen, med fokus på att för-

bättra bildkvaliteten inom magnetisk resonanstomografi.

Idag är över 10 000 MR-system världen över beroende

av ContextVisions bildbehandlingslösningar varje dag.

ContextVisions MR-licenser är aktiva under långa perioder,

då systemen ofta har en livscykel på upp till 20 år.

Marknaden:

Den globala MR-marknaden är värd cirka 8,05 miljarder

USD, med en tillgänglig marknad på omkring 4 000 enheter

per år. Marknaden förväntas växa med en årlig tillväxttakt

(CAGR) på 6,5 % fram till 2029, och vi uppskattar vår

marknadsandel till under 5 % inom vårt segment som obe-

roende leverantör av bildbehandling för MR. ContextVisions

fokus på att förbättra bildkvaliteten i MR-undersökningar

ligger i linje med den ökande efterfrågan på effektiva

lågfältssystem.

Magnetic Resonance

Imaging (MRI)

Bildkvaliteten i MR är starkt kopplad till magnetfältets styrka.

När fältstyrkan ökar, ökar även signalen, vilket resulterar i

tydligare bilder. MR-system kategoriseras därför som låg- eller

högfältsystem beroende på magnetfältets styrka.

Lågfälts-MR har ofta utmaningar med bildkvalitet, såsom

lägre signal-brusförhållande, sämre kontrast och begränsad

upplösning. Högfälts-MR ger överlägsen bildkvalitet men inne-

bär samtidigt en högre kostnad per undersökning. En av de

största utmaningarna inom MR är att minska undersöknings-

tiden för att förbättra patientupplevelsen, öka vårdens effekti-

vitet och hantera fler patienter. Kortare undersökningstider kan

dock påverka bildkvaliteten negativt, vilket skapar en balans-

gång mellan patientkomfort och diagnostisk noggrannhet.

ContextVisions lösning för MR-bildkvalitet erbjuder hög flex-

ibilitet och möjliggör bildkvalitet i framkant, anpassad för olika

magnetfältstyrkor och sekvenstyper. Vår teknologi stödjer

MR-tillverkare genom att förbättra brusreducering, struktur-

definition och kontrastförstärkning, vilket ger ökad diagnostisk

säkerhet och ett mer effektivt arbetsflöde.

ContextVisions lösning för MR-bildkvalitet:

- GOPView® MRI2Plus – Utformad för att möta de spe-

cifika kraven för varje tillämpning, sekvenstyp och

undersökningsprotokoll.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Service

Affärs- och intäktsöversikt:

Vårt segment Service står för cirka 6 % av våra totala intäkter

och spelar en allt viktigare roll i att stödja såväl produktimple-

mentering som långsiktigt kundvärde. Erbjudandet omfattar

implementeringsprojekt, utvärderingstjänster, rådgivnings-

stöd, uppgraderingar och produktsupport. Tjänsterna är utfor-

made för att komplettera våra produkter genom att förbättra

bildkvaliteten och kontinuerligt optimera kundupplevelsen

genom olika faser av samarbetet.

Servicesegmentet har en stor potential att bidra till framtida

tillväxt inom både etablerade och nya produktområden. Den for-

maliserade tjänsteorganisationen spelar en central roll i att struk-

turera, paketera och vidareutveckla erbjudandet och har redan

levererat lovande resultat vilket understryker dess betydelse för

att driva intäktstillväxt och möta marknadernas behov.

Bolaget stärker kundernas förmåga att själva styra den

slutliga bildoptimeringen, genom avancerade verktyg för direkt

justering av parametrar. Det skapar förutsättningar för kortare

utvecklingscykler, ökad flexibilitet och mer effektiv samverkan

med kliniska experter. OEM-partners kan därmed anpassa och

vidareutveckla de parameterfiler som ursprungligen levererats

av ContextVision och implementera dem i realtid i kliniska sys-

tem där bolagets programvara är integrerad och licensierad.

Detta bidrar sammantaget till att påskynda processen mot

optimal bildkvalitet.

Marknaden:

Utvecklingen på marknaden pekar på ett ökat behov av konti-

nuerligt och systematiskt stöd, särskilt i Kina och andra delar

av Asien, där snabb teknikutveckling och kortare innovations-

cykler förutsätter nära och långsiktiga samarbete. Parallellt

ser bolaget att nya och nystartade kunder i allt högre grad

efterfrågar validering i tidigt skede inför investerings- och

inköpsbeslut.

Den växande efterfrågan på professionella tjänster indi-

kerar en utveckling mot mer partnerskapsorienterade kund-

relationer, där bolaget stödjer kunderna även efter implemente-

ringsfasen. Genom dessa tjänster stärker ContextVision sin roll

i att hjälpa kunder att öka relevansen och genomslags kraften

i sina lösningar på respektive marknad. Bildförbättring utgör

fortsatt en avgörande faktor för vårdgivare vid val av bildsys-

tem. OEM-partners ökar investeringar i specialiserade kompe-

tens inom bildkvalitet i syfte att uppnå optimal kvalitet för varje

kliniskt tillämpningsområde. Betydande resurser läggs på de

avslutande optimeringsfaserna, där noggrannhet och detalj-

fokus är av största vikt.

Därtill medför regionala variationer och individuella prefe-

renser behov av flera stilkonfigurationer per system. Kunderna

efterfrågar förmåga till snabb iteration för att möjliggöra

effektiv samverkan med key opinion leaders (KOLs) och kli-

niska experter, samt flexibilitet att snabbt genomföra juste-

ringar vid förändringar i utvecklingsarbetet. Tidseffektivitet

är avgörande, då förkortade iterationscykler direkt bidrar till

kostnadsbesparingar.

Kundresan med ContextVision Service

Utvärdering av

ContextVisions

lösning

System integration

& anpassning

Produktionsstart

av system Klinisk användning Justering vid behov

• Bildkvalitet

• Prestanda

• Funktionalitet

• Skapande och leverans

av SDK

• Systemintegration

• Anpassning via

parameterfiler

• Regulatoriskt

godkännande

• Kunduppsättning för

produktion

• Beställningar

lagda av kund

• Aktiveringsnycklar häm-

tas från ContextVisions

kundportal

• System produceras

och levereras till kliniker

och sjukhus

• Patienter undersöks med

förbättrad bildkvalitet

• Insamling av klinisk

feedback

• Finjustering av

parameterinställningar

• Anpassning för nya

behov och indikationer

• Återkommande

kvalitetskontroller

och diskussioner om

framtida utveckling

Support Implementeringstjänster Support

Rådgivningstjänster

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Data Quality-ultraljud

Affärsöversikt och utveckling:

ContextVisions strategiska expansion inom Data Quality inne-

bär ett viktigt steg bortom företagets etablerade expertis.

Detta nya affärsområde, tidigare kallat POCUS, fokuserar

på organspecifika tillämpningar som sträcker sig bortom tra-

ditionell bildförbättring. Genom att integrera AI-drivna insikter

och multiparameterbaserade digitala biomarkörer möjliggör vi

tidig upptäckt och uppföljning av sjukdomar. Vår satsning på

Data Quality-ultraljud riktar sig specifikt mot hanteringen av

kroniska sjukdomar, med ett initialt fokus på leversjukdomar

såsom metabol dysfunktionsassocierad steatotisk leversjuk-

dom (MASLD), en diagnos där behovet av förbättrad diagnostik

är stort.

I slutet av 2025 meddelade ContextVision att den första

patienten skrivits in på företagets kliniska utvecklingspro-

gram för diagnostik av leversjukdomar vid University of

Washington (Seattle, USA). Detta är en viktig milstolpe i före-

tagets innovationsprogram, efter att man erhållit godkän-

nande från Institutional Review Board/etikkommittén, slutfört

den tekniska installationen och validerat de undersökande

ultraljudssekvenserna.

Under året har vi också inlett ett samarbete med University

of Waterloo’s Laboratory on Innovative Technology in Medical

Ultrasound (LITMUS) i Kanada och InPhase Solutions AS i

Norge för att stärka vår kärnteknologi och produktutvecklings-

kapacitet. Därefter initierade vi ett partnerskap med AMRA

Medical (Linköping, Sverige) och utökade därmed vårt utbud

med MR-baserade analysverktyg för mätning av leverfett, buk-

fettvolym och detaljerad muskelbedömning. Detta berikar vår

multimodala dataset och möjliggör korrelationer mellan biomar-

körer från MR- och ultraljudsavbildning.

För att driva innovation och stödja tillväxt har ContextVision

avsatt en betydande del av nettoomsättningen till forskning

och utveckling av multiparametriska biomarkörer för ultraljud

med hög datakvalitet. Denna investering understryker vårt

engagemang för att utveckla organspecifik diagnostik, med

början på leverhälsa och har en tydlig plan för expansion till

andra områden. Vårt fokus på användaroberoende, intelligenta

ultraljudslösningar banar väg för skalbara tillämpningar med

stor potential inom diagnostik av olika kroniska sjukdomar.

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

• Projektet syftar till att utveckla en ny ultraljudsbaserad

multiparametrisk biomarkör för att kvantifiera leverste-

atos hos patienter med misstänkt metabol dysfunk-

tionsassocierad steatotisk leversjukdom (MASLD).

• Biomarkören kommer att utvärderas mot nuvarande

guldstandard – magnetresonanstomografi Proton

Density Fat Fraction (MR-PDFF) och magnetresonans-

elastografi (MRE), samt andra kliniska ultra ljuds-

enheter – för att möjliggöra ett icke-invasivt,

kvantitativt och tillgängligt diagnostiskt verktyg.

• Den kliniska fasen kommer att inkludera 110

deltagare under de kommande tolv månaderna,

inklusive både friska frivilliga och patienter inom

hela MASLD-sjukdomsspektrumet.

• Varje deltagare kommer att genomgå bilddiagnostik

med ContextVisions experimentella ultraljudssekven-

ser som används på en Verasonics Vantage NXT,

tillsammans med jämförande undersökningar med

EchoSense FibroScan, Philips EPIQ Elite ultraljuds-

system och Philips 3T Ingenia Elition MR-system.

• Studien är registrerad på ClinicalTrials.gov

(NCT07270601).

Utveckling av en kvantifierbar

ultraljudsbiomarkör för leversteatos (LYNX)

Marknaden:

ContextVisions satsning på Data Quality svarar mot ett tydligt

behov inom hälso- och sjukvården: avancerade verktyg för

hantering av kroniska sjukdomar som kan minska beroendet av

specialistvård. Med 194 miljoner människor i USA som lider av

en eller flera kroniska sjukdomar¹ finns det en betydande mark-

nadspotential för teknik som underlättar tidig upptäckt, ökar

effektiviteten, bättre vårdresultat och minskar belast ningen

på hälso- och sjukvårdssystemen. Om man specifikt tittar på

MASLD drabbar det för närvarande 38 % av alla vuxna och

7–14 % av barn och ungdomar globalt,² vilket understryker

behovet av tidiga och exakta diagnostiska lösningar.

I slutändan utgör Data Quality en betydande tillväxtmöj-

lighet för ContextVision, med potential att positionera företa-

get som ledande inom datadriven diagnostik. Våra lösningar

erbjuder kraftfulla verktyg som kan förändra hanteringen av

kroniska sjukdomar och möta den växande efterfrågan på till-

gänglig, högkvalitativ diagnostik. Detta strategiska initiativ

ligger i linje med det ökade marknadsintresset för standardise-

ring och kvantifiering som eftersträvas av tillverkare av medi-

cintekniska produkter.

Watson, K.B., et al. Trends in Multiple Chronic Conditions Among US Adults,

By Life Stage, Behavioral Risk Factor Surveillance System, 2013–2023.

Prev. Chronic Dis. 2025 Apr 17;22:E15

Younossi,Z.M., et al. Epidemiology of metabolic dysfunction-

associated steatotic liver disease. Clinical and Molecular Hepatology

2025;31(Suppl):S32-S50

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Under 2025 gick ContextVision in i en ny och

avgörande fas i sitt strategiska initiativ att

expandera bortom sin etablerade ledande

position inom bildkvalitet och in i det fram-

växande området kvantitativ bildanalys.

Under året stärkte företaget sitt globala FoU-

ekosystem, formaliserade nya partnerskap

och övergick från teknikutveckling till aktiv

klinisk utvärdering, vilket innebar ett bety-

dande steg framåt för vår satsning inom Data

Quality och dess första prioritet, metabol

dysfunktions associerad steatotisk leversjuk-

dom (MASLD).

Amer El-Kerdi, Chef för Point-of-Care Ultrasound:

Målet för 2025 var att avancera vår satsning inom

MASLD från teknik till klinisk utveckling. En avgörande

milstolpe i år var godkännandet från IRB och milstolpen

med den första patientens första besök vid University

of Washington (Seattle, USA).

Efter den framgångsrika utvecklingen av nya bild- och

datavetenskapstekniker och den efterföljande valider-

ingen av undersökande ultraljudssekvenser, meddelade

ContextVision det första patientbesöket i sin kliniska

utvecklingsstudie, LYNX: Utveckling av en kvantifierbar

ultraljudsbiomarkör för leversteatos. Detta markerade

den officiella starten för insamlingen av de kliniska

datauppsättningar som krävs för att identifiera en multi-

parametrisk ultraljudsbiomarkör för kvantifiering av

leversteatos hos patienter med misstänkt MASLD. Under

den kommande tolvmånadersperioden kommer 110 för-

sökspersoner att genomgå bilddiagnostik med vårt expe-

rimentella ultraljudssystem, kompletterat med bilddiag-

nostik från MR och andra ultraljudsapparater. Jämförelser

med guldstandardmetoder för bilddiagnostik är avgörande

för att säkerställa biomarkörens kliniska användbarhet.

Samtidigt har vi stärkt vårt globala samarbetsnätverk.

Genom vårt partnerskap med LITMUS Lab vid University

of Waterloo i Kanada får vi tillgång till världsledande

expertis inom ultraljudsfysik, medan vårt samarbete med

InPhase Solutions i Norge ger oss specialiserat FoU-stöd

som förbättrar våra interna resurser. Dessa partners stär-

ker vår nya bilddiagnostikplattform, genererar kliniska

datamängder och förbättrar vår förmåga att tolka kom-

plexa fysiologiska MR-bilder och ultraljudssignaler med

hjälp av avancerad AI-teknik.

Tillsammans med University of Washington förenar

detta växande ekosystem klinisk excellens, djupgående

forskning och våra egna tekniska styrkor. För oss är detta

mer än ett forskningssamarbete, det är grunden på vilken

framtida initiativ inom Data Quality kommer att byggas.

Det finns ett stort medicinskt behov och en betydande

kommersiell potential. MASLD drabbar en betydande del

av världens befolkning, men dagens diagnostiska metoder

är invasiva, dyra eller otillräckligt tillgängliga. Vår ambi-

tion är att förändra detta genom att leverera patientnära

kvantitativa ultraljudsbaserade lösningar som är exakta,

prisvärda och kan användas i stor skala. Ännu viktigare är

att vi strävar efter att tillgodose ett viktigt ouppfyllt behov

av att förkorta patientens väg till behandling.

För ContextVision innebar 2025 ett framgångsrikt

genomförande av innovationsprogrammets teknikutveck-

lingsfas. De framsteg vi uppnådde under året lägger grun-

den för Data Quality-initiativet, som nu har övergått till

klinisk utveckling. Vår långsiktiga ambition är att skapa en

portfölj av digitala biomarkörer för flera organ och sjukdo-

mar. Investeringarna och milstolparna som nåddes under

2025 är ett viktigt steg mot detta mål, och Data Quality

förväntas spela en central roll i ContextVisions framtida

tillväxt.

Möjliggör morgondagens

diagnostiska verktyg

Case:

Dr. Amer EL-Kerdi,

Chef för Point-of-Care

Ultrasound

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning ContextVision Årsredovisning 2025

Med en åldrande befolkning som väntas fördubblas till 2050 och

kroniska tillstånd på uppgång, har efterfrågan på tillgängliga,

kostnadseffektiva sjukvårdslösningar aldrig varit större.

ContextVision har åtagit sig att leverera banbrytande medicinsk

bildkvalitet som möjliggör förbättrad diagnostik, i syfte att bidra

till ett hållbart samhälle genom högkvalitativ sjukvård för fler

människor. Detta förverkligas genom våra lösningar som påver-

kar över 275 miljoner patienter varje månad, över hela världen.

Hållbar

hälsovård:

snabb och pålitlig

diagnostik för

fler människor

Vårt arbete med FN:s globala mål

för hållbar utveckling

På ContextVision är vårt hållbarhetsfokus i linje med FN:s globala mål för hållbar

utveckling, med inriktning på de globala utmaningar som vi står inför idag. Vårt

arbete stödjer mål 3, 9, 10 och 13 – att överbrygga klyftor i sjukvårdens tillgäng-

lighet och kvalitet, och säkerställa att alla, oavsett geografisk eller ekonomisk

status, har tillgång till förstklassig sjukvård.

Vi följer ESG-ramverket för att säkerställa att våra åtgärder och riktlinjer foku-

serar på miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer, vilket främjar

ansvarsfullt företagsbeteende och långsiktig framgång.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Våra intressenter

ContextVisions hållbarhetsarbete är direkt kopplat till

vår verksamhet, vilket skapar värde inte bara för våra

kunder och ägare, utan även för våra medarbetare och

i förlängningen för patienter och samhället i stort.

Förväntningar

och värde

Minskade utsläpp av

växthusgaser, lägre

energiförbrukning och

mindre resursutarmning,

samt större miljöansvar

och utveckling.

Överlägsen medicinsk

bildkvalitet som byg-

ger på fyra decennier

av banbrytande klinisk

och teknisk expertis,

utvecklad i nära sam-

arbete med våra OEM-

partners och den aka-

demiska världen.

En hälsosam företags-

miljö som säkerställer

de anställdas välbefin-

nande, förmåner och

vidareutbildning.

Större investerar -

avkastning och

ESG-resultat, minskad

affärsrisk och finansiell

motståndskraft.

Kunder,

patienter

och samhälle

Aktieägare

Medarbetare

Miljö

“Jag träffar upp till 30 patienter

varje dag och jag vill ge dem bästa

möjliga vård. Högkvalitativa bilder

innehåller de svar jag behöver för

korrekta diagnoser och individuellt

anpassade behandlingar.”

Martin Jansson, radiolog Praktiktertjänst, Stockholm Sverige

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Miljö

På ContextVision är vi medvetna om vikten

av att minska vår miljöpåverkan, både som

individer och som företag.

•

Energieffektivitet och 100 % fossilfri el på vårt

Stockholmskontor.

•

Hållbar resepolicy: Den stora majoriteten av

resor inom Sverige sker med tåg, i linje med vår

strävan att minska koldioxidutsläpp.

•

Miljövänliga initiativ på kontoren: Våra kontor

återvinner papper, bioavfall, metall, plast, batterier

och lampor, samt använder LED-belysning för att

spara energi.

•

Återbruk: Uttjänta kontorsmöbler och hårdvara

lämnas till återbruk, vilket speglar vårt engage-

mang för minskar resuranvändning.

•

Koldioxidsnål logistik: Användning av en logis-

tiktjänsteleverantör som erbjuder hållbart flyg-

bränsle (SAF) för flygfrakt, vilket stöder våra

ansträngningar att minska Scope 3-utsläppen i

linje med SBTi.

Att minska vår negativa miljöpåverkan

Även om ContextVisions miljöavtryck som mjukvaruutvecklings-

företag är litet, strävar vi aktivt efter att förbättra vår energi-

effektivitet och minska våra koldioxidutsläpp. Vårt miljö engage-

mang är integrerat med vår drivkraft inom teknisk innovation.

Ett exempel på detta är våra satsningar på att sänka stråldoserna

vid röntgen, med bibehållen bildkvalitet. Utöver att öka patient-

säkerheten minskar det vårt miljöavtryck, genom att spara på den

energi och de resurser som krävs för diagnostiska processer.

Vi anser att det alltid finns utrymme för förbättringar och strävar

efter att minimera indirekta utsläpp relaterade till energiförbruk-

ning. Vi är medvetna om att vår resa mot ett ökat miljöansvar är

en pågående process, och vi är fast beslutna att ständigt utvärdera

och förbättra vår energianvändning.

Med vårt huvudkontor i Sverige och en global räckvidd inom

verksamhet och samarbeten är vi medvetna om vikten av att mini-

mera vårt koldioxidavtryck. Våra centralt belägna kontor i Stockholm

och Linköping gör det enkelt för medarbetare att ta sig till arbets-

platsen med kollektivtrafik. I enlighet med vår interna resepolicy sker

de flesta resor inom landet med tåg, vilket minskar vårt reserelate-

rade koldioxidavtryck avsevärt. Vi har också utvecklat smartare sätt

att arbeta för att minska affärsresor, där vi använder oss av digitala

verktyg utan att gå miste om fördelarna med personliga möten.

Mål 13: Bekämpa klimatförändringarna.

Vi har åtagit oss att kontinuerligt minska vårt

miljöavtryck och söker aktivt innovativa lös-

ningar för att minska koldioxitutsläpp.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Människor och samhälle

Efficient:

Vi optimerar, vi prioriterar och

vi minskar komplexiteten. Så

förblir vi flexibla och fokuse-

rade. Vår balans mellan olika

arbetstakter är avgörande för

hållbar tillväxt. Vi prioriterar

kvalitet, eftersom hastighet –

precis som hyperventilering –

inte är effektivt. Vi tror att

smart arbete är en cykel av

återhämtning, reflektion och

ny energi.

Vi vet att långsiktig excellens

kräver utrymme att andas.

Därför skyddar vi tid för att

tänka, lära och leva – för att

kunna utvecklas.

Purposeful:

Vi förstår vilken påverkan vårt

arbete har och ser till att förbli

förankrade i dess betydelse.

Vi skapar teknik som hjälper

miljontals människor – från

livets första ögonblick till liv-

räddande diagnostik. Vi

utvecklar avancerade lös-

ningar för hälso- och sjukvår-

den som gör det möjligt för

vårdpersonal att fatta mer

välgrundade beslut och ge

bättre vård.

Innovative:

Vi är stolta över vårt För oss är

innovation ett tankesätt. Vi

främjar långsiktigt tänkande,

experimenterande och konti-

nuerlig förbättring.

Vårt strategiska tänkande är

där analys möter instinkt, och

där riktning formas av vision

och data. Vi finslipar kontinu-

erligt våra färdigheter för att

flytta gränserna för vår kom-

petens och öka vår effektivitet

och prestation år efter år.

Vi är stolta över analytiskt

tänkande och genomtänkt pro-

blemlösning. Oavsett om vi

förbättrar algoritmer eller opti-

merar arbetsflöden skapar vi

utrymme för utforskning, vali-

dering och förfining.

Vår kultur präglas av öppen-

het, nyfikenhet, tydlighet och

en vilja att lyssna. Vi delar

generöst med oss av kunskap

och förklarar ”varför” bakom

våra beslut. Alla ska känna sig

informerade och inkluderade.

Genom detta bygger vi psyko-

logisk trygghet och en gemen-

sam förståelse – något som är

avgörande i en värld så kom-

plex som vår.

Collaboration:

Vi värdesätter deltagande

framför konkurrens. Vi välkom-

nar nya röster och främjar

inkludering och ömsesidig

respekt. Vår ryggrad består av

tillit, självständighet och

ansvarstagande. Den ger oss

hållning och motståndskraft.

Vi står starka som organisa-

tion där varje röst räknas och

alla har möjlighet att agera.

Vi är starkare tillsammans –

inte för att vi tänker likadant,

utan för att vi riktar våra olik-

heter mot ett gemensamt

syfte.

På ContextVision är vårt mål att erbjuda en positiv,

innovativ miljö för våra anställda och partners, för

att tillsammans kunna fortsätta vara en drivande

kraft i att förbättra människors livskvalitet i sam-

hället i stort.

•

En stark företagskultur: På ContextVision värde-

sätter vi en multinationell arbetsstyrka och skapar

en miljö som främjar lagarbete, samarbete och indi-

viduell självständighet. Vårt ramverk för företagskul-

turen styr vårt beteende och stödjer samstämmighet

inom hela organisationen. Ramverket är sammanfat-

tat i EPIC; Efficient (effektiv), Purposeful (syftes-

drivna), Innovative (innovativ), och Collaborative

(samarbetsinriktad).

•

En positiv arbetsmiljö: År 2025, uppnådde vår

Empolyee Net Promoter Score (eNPS) 44, vilket

överträffade genomsnittsindexet 14 för alla företag.

•

Proaktiv arbetsmiljöledning: Vi arbetar kontinuer-

ligt med att förbättra vår arbetsmiljö i enlighet med

standarden AFS 2023:1 och vår interna

skyddskommitté.

Mål 3: God hälsa och välbefinnande

Våra anställdas välbefinnande är kärnan i allt

vi gör, och vi är engagerade i att skapa en

menings full samhällspåverkan. Vi strävar efter

att säkerställa att alla, oavsett plats eller

ekonomiska förutsättningar, har tillgång till hög-

kvalitativsjukvård och avancerad diagnostik.

Mål 10: Minskad ojämlikhet

Vi är dedikerade till att skapa en inkluderande

arbetsplats där varje individs unika egen-

skaper värdesätts och där möjligheter är

tillgängliga för alla.

EPIC - våra värderingar

Att värna om våra anställda och stärka

vår samhällspåverkan

Våra medarbetare utgör hjärtat i vår verksamhet. Deras välbefinnande

och en hälsosam arbetsmiljö är av yttersta vikt för oss. Vårt teams

insatser sträcker sig bortom företaget och påverkar samhället genom

utvecklingen av innovative mjukvarulösningar.

Vi främjar en kultur av kontinuerlig utveckling och samarbete, med

en balans mellan lagarbete och autonomi. Vi tror att tillit till våra med-

arbetare skapar kreativitet och nyfikenhet, och flyttar fram gränserna

för innovation.

* Baserat på resultat från Winningtemps pulsmätning för 2025, med 86 % svarsfrekvens.

eNPS 2024

index 14*

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

En positiv arbetsmiljö

Vi är måna om att främja en arbetsmiljö och kultur som

prioriterar hälsa och välbefinnande. Vårt mål är att bygga

en arbetsplats där varje individ blir stimulerad, uppmunt-

rad och känner sig stöttad, trygg och respekterad.

Vi följer aktivt medarbetarnas arbetsbelastning och

stödjer initiativ som främjar hälsa och välbefinnande,

samtidigt som vi genomför teambuilding-aktiviteter för

att stärka den sociala sammanhållningen. Oavsett om

det handlar om AW-träffar, julmiddagar, firande av mil-

stolpar eller andra sociala sammankomster, bidrar dessa

stunder till en positiv och inkluderande arbetsmiljö och

företagskultur.

I våra satsningar på långsiktigt välmående ingår att

vara proaktiv och lyhörd för våra medarbetares behov.

I vår arbetskultur är flexibilitet nyckeln till en hälsosam

balans mellan arbete och privatliv.

För att säkerställa en hållbar arbetsplats mäter vi

regelbundet våra medarbetares arbetsbelastning,

engage mang och välbefinnande genom Employee Net

Promoter Score (eNPS). Vi är stolta över att vår eNPS år

2025 var 44 (det genomsnittliga indexet för alla företag

är 14), med en imponerande svarsfrekvens på 86 %.

Detta höga eNPS-resultat är ett bevis på vår positiva

arbetsmiljö, där vi särskilt utmärker oss inom Team Spirit

och Leadership.

Hälsa och säkerhet

På ContextVision tror vi att ett välmående företag

känne tecknas av välmående medarbetare. Vartannat år

erbjuder vi samtliga anställda en omfattande hälsounder-

sökning. Dessutom utvärderar vi regelbundet medarbe-

tarnas engagemang, arbetsbelastning och välbefinnande

inom nio olika områden. Ett bevis på effektiviteten hos

våra förebyggande hälsoåtgärder är vår påfallande låga

sjukfrånvaro. En kultur som prioriterar medarbetarnas

välbefinnande, inklusive psykisk och fysisk hälsa, säker-

ställer teamets motståndskraft och engagemang.

Vi arbetar kontinuerligt med vår arbetsmiljö i enlighet

med AFS 2023:1, för att säkerställa en säker och hälso-

sam arbetsplats för alla anställda. Vår skyddskommitté

följer systematiskt arbetsmiljön genom att identifiera

risker, upprätta långsiktiga handlingsplaner och vidta

omedelbara åtgärder vid behov. Kommittén genomför en

årlig översyn som omfattar policyer och rutiner, kompe-

tensutvärdering, uppföljning av medarbetarundersök-

ningar, riskbedömning och incidentrapportering. Denna

omfattande process säkerställer kontinuerliga förbätt-

ringar av vår hälsa och säkerhet.

Mångfald, jämlikhet och inkludering

Mångfald, jämlikhet och inkludering är en grundsten i vår

verksamhet. Vi är noga med att alla som söker jobb hos

oss – såväl interna som externa tjänster – ges lika möjlig-

heter och bedöms på en rättvis grund.

Vårt team består av individer från många olika delar

av världen. Denna mångfald är en av våra främsta styr-

kor, särskilt när det gäller att förstå och relatera till våra

kunder och partners. Vi är stolta över vår förmåga att

attrahera internationella talanger och är måna om att

hjälpa dem att integreras i både organisationen och det

svenska samhället. Vår multinationella prägel är inte bara

ett bevis på vår inkluderande arbetsmiljö, den breddar

också våra möjligheter och perspektiv och gör oss till ett

starkare, mer mångsidigt företag.

“Genom att befinna sig i innovationens

framkant inom hälso- och sjukvården

kan ContextVision erbjuda sina anställda

möjligheten att bidra till banbrytande

framsteg som har en meningsfull inverkan

på människors liv.”

Karin Lindbom, HR-ansvarig

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Stöd till hälso- och sjukvård genom

humanitärt bistånd

Under hösten donerade ContextVision datorer och bildskärmar till

sjukhus i Ukraina genom den svenska ideella organisationen

Operation Aid. Utrustningen levererades till staden Lviv, där den

stödjer den lokala sjukvården.

OperationAid är en svensk humanitär organisation som

ger stöd på plats i Ukraina, med fokus på att stärka

sjukvårds kapaciteten genom leverans av ambulan-

ser, medicinsk utrustning och andra viktiga resur-

ser. Genom detta initiativ bidrar ContextVision till

förbättrad tillgång till funktionell sjukvårdsinfra-

struktur och stöder vårdpersonal som arbetar

under svåra förhållanden.

Integritet

På ContextVision upprätthåller vi höga etiska

standarder och transparens, vilket främjar

ansvarsfull tillväxt och innovation med patien-

tens bästa i fokus.

•

Uppförandekod: Vår strävan efter ett etiskt

affärsuppförande bygger på robusta policyer och

åtgärder för att förhindra korruption och mutor.

•

Certifierat kvalitetssystem: Vårt kvalitets-

system underhålls noggrant och är certifierat

enligt EN ISO 13485:2016, vilket säkerställer

att de högsta branschkraven efterlevs.

•

Vår GDPR-policy, som är grundad i ett engage-

mang för personlig integritet, vägleder våra

anställda i hantering av data för att skydda

kunders och partners integritet och säkerhet.

•

Deltagande Cyberly-nätverket: Sedan 2023,

Har vi varit en aktiv medlem i Cyberly i Sverige,

ett nätverk dedikerat till att stärka företags

digitala motståndskraft.

Att upprätthålla integritet och driva innovation

Vi är engagerade i att upprätthålla de högsta standarderna för

integritet och etiska metoder, vilka är grundläggande för vår styr-

ningsstruktur. Dessa vägledande principer formar vårt beslutsfat-

tande och säkerställer att vår verksamhet inte bara växer, utan

gör det på ett ansvarsfullt sätt. Vårt fokus på innovation är en

central del av vår styrning och driver hållbar tillväxt och teknolo-

giska framsteg.

I enlighet med gällande förordningar om medicintekniska

produkter och andra relevanta standarder har ContextVision

etablerat ett robust kvalitetssystem, certifierat enligt EN ISO

13485:2016, som säker ställer att de högsta branschkraven

efterlevs. Våra kvalitetssäkringsprocesser är noggrant utformade

för att förbättra produktsäkerheten och effektiviteten i alla

skeden, från utveckling till eftermarknad.

Varje år genomgår vårt kvalitetsarbete noggranna bedöm-

ningar för att säkerställa efterlevnad av branschstandarder och

regelverk. Både interna och externa certifieringsrevisioner hjälper

oss att identifiera och åtgärda förbättringsområden.

Vi tillämpar en omfattande kvalitetspolicy som stöds av detal-

jerade interna rutiner. Vi är medvetna om att varje medarbetare

spelar en avgörande roll för att upprätthålla vår kvalitetspolicy.

Därför är vi fast beslutna att erbjuda omfattande utbildning och

coaching för att främja en hög nivå av kvalitetsmedvetenhet och

expertis inom hela vårt team. Därför är vi fast beslutna att erbjuda

omfattande utbildning och coaching för att främja en hög nivå av

kvalitetsmedvetenhet och expertis inom hela vårt team.

Förståelse och tillgodose våra kunders behov är avgörande,

och vi värdesätter det förtroende och den respekt som vi har

byggt upp genom våra långvariga internationella kundrelatio-

ner. Vårt fokus ligger fortsatt på att leverera exceptionell

kvalitet och upprätthålla långsiktiga, hållbara affärsrelationer.

Vår Uppförandekod

ContextVisions Uppförandekod bygger på att främja etiskt

beteende, integritet, förtroende och ansvar. Vi följer strikt kon-

kurrenslagar, miljölagstiftning, arbetsrätt och säkerhetskrav

samt övriga bestämmelser som är relevanta för vår affärsverk-

samhet. Detta omfattar även de regler som gäller för finansiell

rapportering, anställningsvillkor, anställdas rättigheter, pro-

duktsäkerhet och konfidentialitet. Vi har en nolltolerans för kor-

ruption och arbetar aktivt för att förebygga det inom vår organi-

sation och bland våra partners.

ContextVision stödjer och respekterar internationella

konventioner om mänskliga rättigheter och följer lokala arbets-

lagar. Vi är fast beslutna att skapa en arbetsplats som är fri

från trakasserier och övergrepp, och att främja mångfald och

likabehandling för alla.

Mål 9: Hållbar industri, innovationer

och infrastruktur

Innovation är kärnan i vår mission och driver oss

att uppnå vårt syfte. Den ger oss möjligheten att

leverera banbrytande teknologi och leda fram-

steg som formar framtiden.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för ContextVision AB (publ), org.nr 556377-8900, avger härmed årsredo-

visning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2025 – 31 december 2025. Samtliga belopp anges i

SEK om inget annat anges. ContextVision AB (publ) har sitt säte i Linköping, Sverige, och är moderbolag i koncernen.

Bolaget är noterat på Oslo Børs sedan 1997.

ContextVision är ett tekniskt mjukvarubo-

lag som specialiserat sig på bildanalys och

bildbaserade medicinska tillämpningar. Bolaget

är global marknadsledare inom bildförbättring

och en mjukvarupartner till ledande tillverkare

av medicinsk bildgivande system över hela värl-

den. Dess banbrytande teknologi stödjer läkare

i att tolka medicinska bilder med hög precision,

vilket utgör en grund för förbättrad diagnostik

och behandling. Som branschpionjär redan för

mer än 40 år sedan har ContextVision under

de senaste åren gjort betydande investeringar i

forskning och utveckling. Satsningen syftar till

att utveckla nya applikationer med hjälp av den

senaste teknologin, såsom artificiell intelligens.

Den omfattande satsningen på forkskning och

utveckling skapar förutsättningar för fortsatt

framgång under kommande år, med särskilt

fokus på expansion inom digitala biomarkörer

och kroniska sjukdomar.

Väsentliga händelser under året

ContextVision har fortsatt sin expansion

inom såväl Image Quality som Data Quality.

Infrastrukturförstärkningar inom områden

såsom IT, kvalitetssäkring (QA) och FoU-

utrustning prioriterades under året och har

spelat en central roll i utvecklingen av både

nya och befintliga produkter. En uppgraderad

version av Rivent lanserades i syfte att för-

bättra plattformens prestanda och utgör en

grund för en utökad portfölj av kliniskt inriktade

produkter.

Under året upprätthöll och vidareutveck-

lade ContextVision strategiska samarbeten

med flera akademiska och industriella aktörer,

däribland University of Washington, AMRA

Medical, University of Waterloos LITMUS Lab

samt InPhase Solutions. Dessa samarbeten har

varit avgörande för den fortsatta utvecklingen

av bolagets Data Quality-initiativ, som syftar till

att utveckla multiparametriska biomarkörer för

tidig screening av leversjukdomar.

Efter godkännande från Institutional Review

Board (IRB) tidigare under året genomfördes

det första patientbesöket under det fjärde

kvartalet vid University of Washington. Denna

milstolpe markerade starten för en planerad

tolvmånadersstudie, där cirka 110 patienter

förväntas inkluderas.

Det kommersiella engagemanget var fort-

satt högt prioriterat under året. Deltagande

vid ledande branschevenemang, såsom

European Congress of Radiology (ECR) och

China International Medical Equipment Fair

(CMEF), utgjorde viktiga aktiviteter under årets

första hälft. Under det fjärde kvartalet deltog

ContextVision även i Radiological Society of

North America (RSNA), vilket gav en plattform

för lanseringen av en ny serie kliniskt inriktade

produkter.

Som ett uttryck för bolagets förtroende

för den långsiktiga värdeskapande förmågan

och en disciplinerad kapitalallokeringsstrategi

initierades ett aktieåterköpsprogram efter

beslut vid årsstämman i maj. Programmet, som

genomförs av DNB Carnegie, avser återköp

av aktier till ett sammanlagt belopp om högst

10 MNOK, motsvarande maximalt 4 000 000

aktier, under en sexmånadersperiod med start

i september 2025. För mer information, se

sida 41.

Trots fortsatt utmanande förhållanden i

branschen stärktes förtroendet för bolagets

strategiska inriktning under året. ContextVision

fortsätter att utveckla sin marknadsposition

och driver aktivt en omställning mot en mer

tekniskt orienterad försäljningsmodell.

Styrelse och ledning

Vid årsstämman i maj 2025 omvaldes Olof

Sandén till styrelsens ordförande. Martin Ingvar

omvaldes och Christer Ljungberg nyvaldes

som styrelseledamot, varvid Martin Hedlund

och Sven Günther-Hanssen avgick. Styrelsen

bestod under 2025 av tre ledamöter, samtliga

män. Under året hölls 13 styrelsemöten.

Styrelsemedlem

Antal

möten

Aktieinnehav

2025-12-31

Olof Sandén (Ordförande) 13 18 000

Martin Ingvar 13 12 000

Christer Ljungberg 8 90 574

Martin Hedlund* 5 8 566 660

Sven Günther-Hanssen* 5 8 516 670

*Martin Hedlund och Sven Günther-Hanssen avgick i

samband med årsstämman 2025.

Gerald Pötzsch, verkställande direktör, deltog

i 12 av 13 möten och innehar 55 000 aktier i

bolaget per den 31 december 2025.

Årsstämma

Den 13 maj 2025 höll ContextVision

årsstämma i Stockholm.

•

Årsredovisningen och revisionsberättelsen

för moderbolaget och koncernen avseende

räkenskapsåret 2024 föredrogs och

fastställdes.

•

Det beslutades att disponera resultatet enligt

styrelsens förslag.

•

Det beslutades att bevilja styrelsens leda-

möter och vd ansvarsfrihet.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

•

Ersättningsrapporten för styrelsen och

ledande befattningshavare godkändes

•

Styrelsens ersättning fastställdes enligt

följande:

•

Styrelsens ordförande ska erhålla ett arvode

om 400 TSEK för perioden fram till nästa

årsstämma.

•

Styrelsens övriga medlemmar, som inte

är huvudaktieägare ska erhålla ett arvode

om 263 TSEK för perioden fram till nästa

årsstämma. För mer information kring ersätt-

ningar, se not 7.

•

Det fastställdes ersättning till revisor enligt

löpande räkning.

•

Grant Thornton Sweden omvaldes som

revisionsbyrå med auktoriserad revisor

Joakim Söderim som huvudansvarig revisor.

Pågående rättsprocesser

ContextVision har inte varit inblandad i någon

rättsprocess under 2025.

Finansiell informtion

Intäkter

Nettoomsättningen minskade under 2025 med

15,6 procent och uppgick till 110,3 MSEK

(130,7). Förändringen förklaras främst av lägre

licensförsäljning.

ContextVision påverkas av förändringar i

valutakurserna för EUR, USD och JPY i förhål-

lande till SEK, eftersom bolagets fakturering

huvudsakligen sker i dessa valutor medan mer-

parten av kostnaderna är i SEK, följt av USD

och EUR. Bolaget valutasäkrar för närvarande

inte sin valutaexponering.

Under 2025 hade valutakursföränd-

ringar sammantaget en neutral effekt på

nettoomsättningen. Den finansiella riskpolicyn

som fastställts av styrelsen utgör ramverket

för hur bolaget hanterar finansiella risker. För

ytterligare information, se not 26 avseende

känslighetsanalys.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet för 2025 uppgick till 0,4

MSEK (29,8), motsvarande en rörelsemarginal

om 0,4 procent (22,8). Det lägre resultatet

jämfört med föregående året förklaras främst

av minskad licensförsäljning samt ökade kost-

nader relaterade till investeringar i framtida

tillväxtområden.

Personal

Vid årets slut hade ContextVision totalt 43

(40) anställda i koncernen, varav 40 i Sverige,

två i USA och en i Kina. Av de 43 anställda

arbetade 19 inom forskning och utveckling, 18

inom försäljning, marknadsföring och kundsup-

port samt 6 inom ledning, administration och

regulatoriska frågor. Medelantalet anställda

i koncernen under 2025 uppgick till 42 (36).

Under 2025 utgjorde kvinnor i genomsnitt 36

procent av bolagets medarbetare och män 64

procent.

Personalkostnader för forskning och utveck-

ling uppgick under året till 20,6 MSEK (19,3).

Incitamentsprogram

Vid en extra bolagsstämma i november 2024

beslutades att successivt avveckla företagets

vinstandelsstiftelse under en fyraårsperiod och

att införa ett långsiktigt incitamentsprogram

(LTIP). LTIP har utformats som ett incitaments-

program för ledande befattningshavare och

övriga anställda. Syftet med programmet är att

uppmuntra ett långsiktigt ägande i bolaget.

Villkoren för LTIP baseras på ContextVisions

EBITDA-utveckling och totalavkastning för

aktieägarna under perioden 2025–2027.

Vid årsstämman den 13 maj 2025 beslu-

tades även om ett ytterligare långsiktigt inci-

tamentsprogram, LTIP 2025, med en presta-

tionsperiod som omfattar åren 2026–2028.

Finansiell ställning

ContextVisions balansomslutning uppgick till

124,9 MSEK (130,3) per den 31 december

2025, och soliditeten uppgick till 73,8 procent

(72,4). Förändringen i koncernens balansom-

slutning och soliditet förklaras främst av mins-

kade fordringar och en lägre kassa. Vid årets

slut uppgick de kortfristiga fordringarna till

29,8 MSEK (32,6) och bestod huvudsakligen

av kundfordringar. ContextVision har inga lån.

Kassaflöde och likviditet

Under 2025 minskade kassaflödet från den

löpande verksamheten till 4,4 MSEK (32,9).

Minskningen förklaras främst av lägre rörel-

seresultat. Kassaflödet från investerings-

verksamheten uppgick till -3,7 MSEK (-4,8).

Investeringar i materiella anläggningstillgångar

uppgick till -4,2 MSEK (-3,7) och placeringar

till 0,6 MSEK (-1,2). Kassaflödet från finan-

sieringsverksamheten uppgick till -5,3 MSEK

(-11,9). Under perioden september till decem-

ber 2025 genomfördes återköp av egna aktier

om 3,1 MNOK, motsvarande 2,8 MSEK. Det

totala kassaflödet för året uppgick till -4,5

MSEK (16,2), och per den 31 december 2025

uppgick koncernens likvida medel till 69,8

MSEK (74,4).

Aktivering av utvecklingskostnader

ContextVision är ett forsknings- och utveck-

lingsintensivt bolag som gör betydande inves-

teringar i utvecklingen av mjukvarulösningar

för bildanalys och bildbaserade medicinska

applikationer.

Under 2025 har inga utvecklingsutgifter

aktiverats.

Kostnader relaterade till forskningsarbete,

som syftar till att tillföra ny vetenskaplig eller

teknisk kunskap inom koncernens verksamhet,

kostnadsförs löpande. Utvecklingsprojekt där

kunskap och erfarenheter från forskning och

klinisk verksamhet omsätts i nya produkter

redovisas som immateriella tillgångar först när

kriterierna för aktivering enligt IAS 38 är upp-

fyllda. För ytterligare information hänvisas till

not 1.

Avskrivningar

Under 2025 minskade de totala avskrivning-

arna till 7,0 MSEK (8,6). Avskrivningar på

leasingtillgångar uppgick till 3,5 MSEK (4,8),

avskrivningar på aktiverade utvecklingskost-

nader för fortsatt verksamhet uppgick till 1,3

MSEK (2,7) och avskrivningar på inventarier

uppgick till 2,2 MSEK (1,1).

Avskrivningstiden för utvecklingskostna-

der är fem år, och linjär avskrivning tillämpas

över den beräknade nyttjandeperioden från

och med att produkten lanseras. För samtliga

aktiverade utvecklingskostnader har nyttjande-

värde beräknats för att säkerställa att det inte

understiger det bokförda värdet.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Årets resultat och vinst per aktie

Resultat efter skatt uppgick till 0,8 MSEK

(24,7), vilket motsvarar en vinst per aktie om

0,01 SEK (0,32). Skattekostnaden för året

uppgick till -0,3 MSEK (-6,8).

Koncernen och moderbolaget

Koncernen består av moderbolaget

ContextVision AB (publ) och det helägda ameri-

kanska dotterbolaget ContextVision Inc.

Moderbolaget ContextVision AB (publ) har

sitt säte i Linköping, Sverige, där försäljning,

marknadsföring och företagsledning hanteras.

FoU-avdelningen är baserad i Linköping,

Sverige. All extern försäljning genereras av

moderbolaget.

Dotterbolaget ContextVision Inc hade två

anställd vid årets slut, och kontoret är beläget

i Naperville/Chicago, Illinois, USA. I verksam-

heten ingår bland annat försäljning och kunds-

upport till amerikanska kunder, vilket säkerstäl-

ler bolagets lokala närvaro. Dotterbolaget utgör

en begränsad del av koncernens verksamhet

och genererar ingen extern försäljning.

Väsentliga händelser efter

räkenskapsårets utgång

Den 18 februari 2026 publicerade

ContextVision ett pressmeddelande, om för-

längningen av det befintliga återköpsprogram-

met av egna aktier. Programmet fortsätter på

oförändrade villkor inom årsstämmans mandat,

och löper till och med den 11 maj 2026.

Framtidsutsikter för 2025 och framåt

Framöver kommer bolaget att fokusera sin

verksamhet på utvecklingen av innovativa pro-

dukter för marknaden för medicinsk bilddiag-

nostik samt på att vara en pålitlig leverantör till

stora globala tillverkare inom affärsområdet.

ContextVision kommer även att fortsätta

sina investeringar inom Data Quality, med

målet att utveckla en digital biomarkör för att

möjliggöra tidigare och mer träffsäker diag-

nostik av MASLD med hjälp av ultraljud, med

potential att förbättra patientutfallen jämfört

med dagens diagnostiska metoder.

Bolaget kommer att fortsätta accelerera

sina investeringar inom dessa områden.

Förslag till vinstdisposition, Moderbolaget

Till årsstämmans

förfogande (SEK) 2025

Balanserat resultat 70 128 298

Årets resultat 732 434

70 860 732

Styrelsen föreslår att:

I ny räkning överföres 70 860 732

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Risker och osäkerhetsfaktorer

ContextVisions största riskfaktorer inklu-

derar affärsrisker kopplade till den globala

ekonomiska utvecklingen, nivån på hälso- och

sjukvårdsinvesteringar på olika marknader,

valutakursrisker, bolagets förmåga att rekry-

tera och behålla kvalificerade medarbetare,

samt effekten av politiska beslut.

Konsolideringar inom den medicintekniska

industrin sker regelbundet, vilket kan förändra

kundernas situation. Utöver konsolideringar

träder även nya aktörer in på marknaden och

utmanar de etablerade företagen. De ovan

nämnda trenderna utgör både hot och möjlighe-

ter för ContextVision.

Operationella risker

De operationella riskerna består främst av

ett beroende av större kunder, där cirka 74

procent av bolagets intäkter genereras från

de 10 största kunderna.

Säsongs- och produktionsvarianser

Bolaget påverkas i regel inte av säsongsvaria-

tioner, men är i hög grad beroende av produk-

tionshastigheten och produktcyklerna hos sina

kunder. Om en kund exempelvis försenar lan-

seringen av en ny produkt eller ett nytt system,

kommer detta att medföra en motsvarande

försening i inköp av mjukvarulicenser.

Säljprocessen för nya produkter och uppgra-

deringar är vanligtvis mycket lång, eftersom

integreringen av en ny produkt i kundens

produktionslinje måste anpassas till kundens

övergripande planer och resursfördelning.

Makroekonomiska och geopolitiska risker

ContextVision är exponerat för makroekono-

miska faktorer och geopolitiska risker. Dessa

inkluderar ökad inflation och räntor samt

geopolitiska spänningar. Ökad inflation och

högre räntor kan leda till lågkonjunktur eller

påverka kunders köpbeteende negativt på

grund av minskad efterfrågan, men kan också

påverka finansieringskostnaderna generellt.

Geopolitiska konflikter kan potentiellt skapa

marknadsinstabilitet, vilket kan påverka kun-

ders produktion och försäljning.

Rysslands invasion av Ukraina har påverkat

bolaget. Vi har upphört med all marknadsföring

mot den ryska marknaden och levererar för

närvarande inga licenser till Ryssland. Vi har

hittills haft begränsad kontakt med våra kunder

i Ukraina, men levererar licenser till en ukrainsk

kund.

Forskning och utveckling

ContextVision utvecklar avancerad och

specialiserad mjukvara för bildförbättring,

och bolaget bär risken under forsknings- och

produktutvecklingsfasen. Ledningen genomför

löpande projektuppföljning och kvalitetssäkring

för att minimera de risker som är förknippade

med detta arbete.

Förmågan att följa marknadstrender och iden-

tifiera nya behov är avgörande. Detta analyse-

ras kontinuerligt inom både produktteam och

företagsledning. Nära samarbeten med kunder

bidrar också till att identifiera och analysera

kommande behov och trender.

Personal

Bolaget är beroende av högt kvalificerade med-

arbetare, vilket kan utgöra en riskfaktor avse-

ende nyckelpersoner. Eftersom ContextVision

under de senaste åren har investerat i utveck-

ling av ny teknologi är bolaget beroende av sin

förmåga att rekrytera, utveckla och behålla

kompetenta medarbetare.

Finansiella risker

En finansiell policy, antagen av styrelsen, utgör

ramen för hur bolaget hanterar finansiella

risker. Bolaget har tydliga mandat och gränser

för finansiella aktiviteter.

Koncernens finansiella instrument består av

likvida medel, bankmedel, kundfordringar, leve-

rantörsskulder samt andra kortfristiga skulder

relaterade till den operativa verksamheten. För

ytterligare information om finansiella risker, se

not 26.

Ränterisk

Koncernens marknadsriskexponering avser

enbart innehav på bankkonton, vilket innebär

att ränterisken är begränsad till förändringar

i marknadsräntan. Ränterisken bedöms vara

mycket låg.

Valutarisk

Under 2025 utgjorde fakturering i EUR 64

procent (62) av den totala faktureringen, fak-

turering i USD 27 procent (24) och fakturering

i JPY 9 procent (13). Koncernen valutasäkrar

inte sin exponering mot utländsk valuta och

förväntar sig inga större förändringar i valu-

tafördelningen under kommande år jämfört med

2025.

Eftersom all försäljning faktureras i utländ-

ska valutor, medan merparten av kostnaderna

är i SEK, är bolaget känsligt för valutakursför-

ändringar. Koncernen använder för närvarande

inga valutasäkringar och har inga planer på att

ingå nya säkringsavtal.

För ytterligare information, se not 26 om

känslighetsanalys.

Kreditrisk

I samband med att ett kundavtal tecknas

görs en individuell bedömning av kundens

betalnings förmåga. Vid osäkerhet kring

kundens kreditvärdighet används remburs

eller förskottsbetalning. Befintliga kunders

betalningsförmåga övervakas och utvärderas

regelbundet för att i god tid identifiera eventu-

ella förändringar i kreditrisken.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Femårsöversikt

Koncern

TSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Koncernens resultat från den

kvarvarande verksamheten

Nettoomsättning 110 277 130 670 132 193 117 825 98 099

Rörelseresultat 417 29 807 40 036 41 133 44 483

Resultat efter finansiella poster 1 050 31 362 41 262 41 045 44 385

Årets resultat från den kvarvarande

verksamheten 787 24 679 32 729 33 319 34 884

Avvecklade verksamheter

Årets resultat från den avvecklade

verksamheten - - - -4 527 -42 537

Årets resultat från den kvarvarande

och den avvecklade verksamheten 787 24 679 32 729 28 791 -7 653

Koncernens rapport över finansiell

ställning

Immateriella anläggningstillgångar 2 256 3 604 6 330 9 541 8 622

Materiella anläggningstillgångar 7 946 5 649 3 340 3 700 3 736

Nyttjanderättstillgångar 12 411 10 853 5 903 5 161 10 008

Uppskjutna skattefordringar 37 - - - -

Finansiella anläggningstillgångar 1 535 2 104 926 1 254 704

Omsättningstillgångar 100 673 108 054 93 101 78 082 55 809

Tillgångar för utdelning till aktieägare - - - - 31 753

Summa tillgångar 124 857 130 264 109 601 97 738 110 632

Eget kapital 92 160 94 257 77 826 66 529 37 803

Långfristiga leasingskulder 9 157 7 458 1 513 1 881 4 854

Övriga långfristiga skulder 4 219 446 146 146

Kortfristiga leasingskulder 3 432 3 013 3 668 2 546 4 232

Övriga kortfristiga skulder 20 105 25 317 26 149 26 636 31 844

Utdelning till aktieägare - - - - 31 753

Summa eget kapital och skulder 124 857 130 264 109 601 97 738 110 632

Koncern

TSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Kassaflöde

Den löpande verksamhet 4 441 32 935 44 749 25 889 17 597

Investeringsverksamheten -3 670 -4 829 -6 005 -5 300 -12 904

Finansieringsverksamheten -5 315 -11 881 -22 457 -25 662 -4 120

Förändring i kassa och likvida medel -4 544 16 225 16 287 -5 073 573

Nyckeltal för kvarvarande

verksamhet

Soliditet, % 73,8 72,4 71,0 68,1 34,2

Rörelsemarginal, % 0,4 22,8 30,3 34,9 45,3

Justerad rörelsemarginal, % 11,2 28,3 31,2 - -

Vinstmarginal, % 1,0 24,0 31,2 34,8 45,2

Justerad vinstmarginal, % 11,7 29,5 32,1 - -

Räntabilitet på eget kapital, % 0,9 26,2 42,1 63,9 59,3

EBITDA 7 223 38 678 48 870 49 079 50 301

Justerat EBITDA 19 107 45 815 50 046 - -

Genomsnittligt antal aktier

75 997 811 77 330 086 77 367 500 77 367 500 77 367 500

Resultat per aktie (SEK) 0,01 0,32 0,42 0,43 0,45

Justerat resultat per aktie (SEK) 0,17 0,41 0,44 - -

Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 0,01 0,32 0,42 0,43 0,45

Aktiepris (NOK) 31 december 4,2 5,5 7,7 9,1 16,1

Det genomsnittliga antalet aktier har minskat under 2025 till följd av återköp av egna aktier.

För ytterligare information, se not 25.

ContextVision presenterar vissa finansiella

mått i årsredovisningen som inte definieras

enligt IFRS. ContextVision anser att dessa

mått ger värdefull kompletterande information

till investerare och ledning då de möjliggör

utvärdering av ContextVisions prestation.

Eftersom inte alla företag beräknar finan-

siella mått på samma sätt, är dessa inte alltid

jämförbara med mått som används av andra

företag. Dessa finansiella mått ska därför inte

ses som en ersättning för mått som definieras

enligt IFRS.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

2025 2024

EBITDA och EBITDA marginal

Årets resultat 787 24 679

Finansiella poster −633 −1 555

Skatter 263 6 684

Avskrivningar, nedskrivningar och förlust vid avyttring 6 805 8 870

EBITDA 7 223 38 678

Intäkter 110 277 130 670

EBITDA marginal, % 6,5% 29,6%

Justerad EBITDA och justerad EBITDA marginal

Justering för investeringar i point-of-care ultrasound 11 884 7 137

Justerad EBITDA 19 107 45 815

Intäkter 110 277 130 670

Justerad EBITDA marginal, % 17,3% 35,1%

Rörelsemarginal

Rörelseresultat 417 29 807

Intäkter 110 277 130 670

Rörelsemarginal, % 0,4% 22,8%

Justerat rörelseresultat och justerad rörelsemarginal

Rörelseresultat 417 29 807

Justering för investeringar i point-of-care ultrasound 11 884 7 137

Justerat rörelseresultat 12 301 36 944

Intäkter 110 277 130 670

Justerad rörelsemarginal, % 11,2% 28,3%

2025 2024

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster 1 050 31 362

Intäkter 110 277 130 670

Vinstmarginal, % 1,0% 24,0%

Justerat resultat efter finansiella poster och justerad vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster 1 050 31 362

Justering för investeringar i point-of-care ultrasound 11 884 7 137

Justerat resultat efter finansiella poster 12 935 38 499

Intäkter 110 277 130 670

Justerad vinstmarginal, % 11,7% 29,5%

Resultat per aktie och justerat resultat per aktie

Årets resultat 787 24 679

Genomsnittligt antal aktier 75 997 811 77 330 086

Resultat per aktie före och efter utspädning 0,01 0,32

Justering för investeringar i point-of-care ultrasound 11 884 7 137

Justerat resultat per aktie före och efter utspädning 0,17 0,41

Soliditet

Eget kapital vid periodens slut 92 160 94 257

Summa tillgångar 124 857 130 264

Soliditet, % 73,8% 72,4%

Nyckeltal för koncernen

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Nyckeltal Förklaring av nyckeltal Förklaring till användning

EBITDA Resultat före räntor, skatter, avskrivningar

och nedskrivningar

EBITDA visar koncernens underliggande utveckling, vilket

är värdefullt som en indikation på koncernens underliggande

kassagenererande kapacitet.

EBITDA-marginal Resultat före räntor, skatter, avskrivningar

och nedskrivningar som procentandel av

nettoomsättningen

EBITDA-marginalen visar koncernens underliggande

utveckling, vilket är värdefullt som en indikation på koncernens

underliggande kassagenererande kapacitet.

Justerad EBITDA Resultat före räntor, skatter, avskrivningar

och nedskrivningar justerat för investeringar

i Data Quality

Justerad EBITDA visar koncernens underliggande utveckling

justerad för investeringar i Data Quality, vilket är värdefullt

som en indikation på koncernens underliggande kassagenere-

rande kapacitet.

Justerad EBITDA-marginal Resultat före räntor, skatter, avskrivningar

och nedskrivningar justerat för investeringar

i Data Quality som procentandel av netto-

omsättningen

Justerad EBITDA-marginal visar koncernens underliggande

utveckling justerad för investeringar i Data Quality, vilket är

värdefullt som en indikation på koncernens underliggande

kassagenererande kapacitet.

Rörelsemarginal Rörelseresultat som procentandel av

nettoomsättningen

Rörelsemarginalen är användbar för investerare vid bedömning

av koncernens potential för utdelning.

Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för investeringar

i Data Quality

Det justerade rörelseresultatet är användbart för investerare

vid bedömning av koncernens potential för utdelning exklusive

investeringar i Data Quality.

Justerad rörelsemarginal Rörelseresultat justerat för investeringar

i Data Quality som procentandel av netto-

omsättningen

Rörelsemarginalen justerad för investeringar i Data Quality

är användbar för investerare vid bedömning av koncernens

potential för utdelning.

Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster som

procentandel av nettoomsättningen

Vinstmarginalen visar koncernens resultat per SEK i intäkter

och är av intresse både för koncernen och för investerare.

Justerat resultat Resultat efter finansiella poster justerat för

investeringar i Data Quality

Det justerade resultatet visar koncernens resultat per SEK i

intäkter justerad för investeringar i Data Quality och är av

intresse både för koncernen och för investerare.

Justerad vinstmarginal Resultat efter finansiella poster justerat för

investeringar i Data Quality som procentandel

av nettoomsättningen

Den justerade vinstmarginalen visar koncernens resultat per

SEK i intäkter justerad för investeringar i Data Quality och är

av intresse både för koncernen och för investerare.

Resultat per aktie efter skatt Periodens resultat efter skatt per genomsnitt-

ligt antal utestående aktier

Resultat per aktie visar koncernens resultat i förhållande till

genomsnittligt antal aktier och ger investerare ytterligare

information om koncernens lönsamhet.

Justerat resultat per aktie

efter skatt

Periodens resultat efter skatt justerat för

investeringar i Data Quality per genomsnittligt

antal utestående aktier.

Justerat resultat per aktie visar koncernens resultat i

förhållande till genomsnittligt antal aktier justerat för

investeringar i Data Quality och ger investerare ytterligare

information om koncernens lönsamhet.

Soliditet Eget kapital vid periodens slut i procent av

totala tillgångar.

Soliditeten visar koncernens långsiktiga förmåga att betala

sina skulder och är ett komplement till andra nyckeltal. Det

hjälper investerare att bedöma möjligheten till utdelning.

Definitioner

ContextVision presenterar vissa finansiella mått i årsredo-

visningen som inte är definierade enligt IFRS. ContextVision

anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information

till investerare och ledning, då de möjliggör en bättre utvärde-

ring av ContextVisions prestation. Eftersom inte alla företag

beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid

jämförbara med motsvarande mått som används av andra

företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en

ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Bolagsstyrningsrapport

ContextVision AB (publ) är registrerat i Sverige

och regleras av bolagsordningen i enlighet med

den svenska aktiebolagslagen. Sedan 1997 är

bolagets aktie noterat på Oslobörsen under kort-

namnet CONTX och omfattas av Oslobörsens

regler och föreskrifter. ContextVision följer

majoriteten av de riktlinjer och rutiner som

anges i den norska koden för bolagsstyrning

(Norwegian Code of Practice for Corporate

Governance), utfärdad den 17 oktober 2018.

Eventuella avvikelser från koden redovisas i

detta dokument.

Denna bolagsstyrningsrapport redogör

för de åtgärder som implementerats för en

effektiv styrning och kontroll av ContextVisions

verksamhet. Styrelsen och bolagsledningen är

engagerade i att tillgodose aktieägarnas och

övriga intressenters krav på en effektiv verksam-

het, som ska bedrivas självständigt av styrelse

och ledning.

Affärsverksamhet

Bolaget ska bedriva utveckling, produktion,

marknadsföring och försäljning av produkter för

digitala bilder, med målet att öka värdet av bilder

eller bildsekvenser genom bildförbättring eller

bildanalys. Företagets värdegrund och etiska

riktlinjer har uppdaterats och dokumenterats.

I egenskap av ett företag som levererar produk-

ter och lösningar inom hälso- och sjukvårdsmark-

naden drivs vi i grunden av patientens bästa.

Om det finns anledning att misstänka att vissa

åtgärder inte överensstämmer med vår värde-

grund eller innebär oetiskt beteende kopplat till

bolagets verksamhet, finns fastställda rutiner för

att hantera sådana situationer.

Eget kapital och utdelning

Bolaget ska ha ett eget kapital på en nivå som

är anpassad till dess mål, strategi och riskprofil.

I dagsläget är bolagets starka kassaposition

ändamålsenlig för att finansiera de framtida

tillväxtambitionerna. Styrelsen hålls löpande

informerad om bolagets kapitalstruktur för att

säkerställa att eget kapital ligger på en lämplig

nivå.

Likabehandling av aktieägare och

transaktioner med närstående

ContextVision har endast en aktieserie, vil-

ket innebär att alla aktier har lika rösträtt.

Transaktioner med egna aktier hanteras av en

tredjepart via börsen. Bolaget anlitar Norne

Securities AS, som agerar likviditetsgarant

(market maker) för bolagets aktier. Market

makerns uppgift är att säkerställa likviditet i

aktien genom att garantera köp eller försäljning

inom vissa gränser, baserat på sälj- och köporder

i marknaden, utan att påverka aktiens marknads-

pris. Market makerns verksamhet övervakas av

Oslobörsen.

Bolagsledningen och styrelsens ledamöter

är instruerade och skyldiga att underrätta

styrelsen om de har något väsentligt intresse i

transaktioner som bolaget genomför.

Det finns tre enskilda aktieägare som vardera

representerar 10 procent eller mer av bolaget –

se tabell på sida 41 för detaljer.

Fri överlåtelse av aktier

Det finns ingen form av inskränkning i överlåt-

barheten av bolagets aktier i bolagsordningen.

Årsstämma

Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande

organ. Kallelse till bolagsstämma sker fyra till

sex veckor före stämmodagen genom pressmed-

delande och annonsering i svensk dagspress,

samt genom e-postutskick till aktieägare. I kallel-

sen framgår vilka förfaranden som gäller för att

aktieägare ska kunna delta och rösta vid bolags-

stämman. All information relaterad till bolags-

stämman finns tillgänglig på bolagets kontor

samt på bolagets webbplats. Bolagsordningen

föreskriver, och aktiebolags lagen reglerar, hur

årsstämman ska genomföras i enlighet med

svensk lagstiftning.

I enlighet med beslut vid årsstämman 2025

har en valberedning bestående av fyra ledamö-

ter, inklusive styrelsens ordförande, utsetts.

Valberedningen bereder och presenterar förslag

till årsstämman avseende val och ersättning till

styrelse och revisorer samt principer för hur val-

beredningen ska utses.

Det finns ingen särskild revisionskommitté

inom ContextVision. Med hänsyn till bolagets

begränsade storlek anses en sådan kommitté

vara ineffektiv. För att uppfylla aktiebolags-

lagens krav har bolaget valt att låta hela styrel-

sen fullgöra revisionsutskottets uppgifter.

Årsstämman ska hållas inom sex månader

efter räkenskapsårets slut för att bland annat

besluta om fastställande av resultat- och balans-

räkning samt om disposition av bolagets vinst.

Det finns inga särskilda bestämmelser i bolags-

ordningen eller i aktieägaravtal som reglerar

bolagsstämmans funktion. Det finns inte heller

Val-

beredning

Årsstämma

Aktieägare

Styrelse

Revisor

ContextVisions

bolagsstyrningsstruktur

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

några särskilda regler i bolagsordningen

avseende förfarandet för att välja eller ent-

lediga styrelseledamöter, eller för att ändra

bolags ordningen.

Styrelse:

Sammansättning och oberoende

Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av

tre till sju ledamöter, med högst fyra supplean-

ter. Den nuvarande styrelsen består av tre leda-

möter. Styrelseledamöterna väljs av årsstämman

för en mandatperiod om ett år.

Den norska koden för bolagsstyrning föreskriver

att minst två av styrelseledamöterna ska vara

oberoende i förhållande till bolagets huvudägare.

I ContextVisions styrelse ingår styrelseordföran-

den och två oberoende ledamöter.

Styrelsens arbete

Styrelsens huvudsakliga uppgifter omfattar att

ge strategisk vägledning för bolaget, övervaka

bolagsledningen för att säkerställa effektivitet

och måluppfyllelse, följa bolagets ekonomiska

ställning, säkerställa ansvar gentemot aktieägarna

samt att tillhandahålla lämplig kommunikation

till aktieägare och andra intressenter.

Arbetsordningen för styrelsen reglerar

omfatt ningen och formerna för styrelsens

arbete. Enligt arbetsordningen ska en årsplan

för kommande års arbete fastställas vid det sista

styrelsemötet under räkenskapsåret. Vid samma

möte ska även en utvärdering av styrelsens

arbete under året genomföras. Arbetsordningen

ses över vid styrelsemötet direkt efter årsstäm-

man, där även arbetsordningen för verkställande

direktören granskas. Arbetsordningen beto-

nar en tydlig intern fördelning av ansvar och

uppgifter.

Bolaget har ett generellt system för intern kon-

troll, där arbetsprocesser och rutiner är doku-

menterade i bolagets kvalitetssystem.Styrelsen

säkerställer sin interna kontroll genom regelbun-

den skriftlig rapportering från bolags ledningen.

Vd närvarar och rapporterar vid

samtliga styrelsemöten. Normalt hålls ett till

två styrelsemöten per kvartal. Det finns inga

särskilda kommittéer inom styrelsen, såsom

revisions- eller ersättningskommitté. Med

hänsyn till bolagets lilla storlek anses sådana

kommittéer vara ineffektiva.

För att uppfylla kraven enligt aktiebolags-

lagen har bolaget valt att låta hela styrelsen

utföra de uppgifter som annars åligger en

revisionskommitté. En gång per räkenskapsår

genomför styrelsen, genom en systematisk och

strukturerad process, en utvärdering av sitt eget

arbete. Denna utvärdering ligger till grund för

styrelsens framtida arbetsformer.

Internkontroll och riskhantering

Styrelsens uppgift är att säkerställa att Context-

Vision har en ändamålsenlig intern kontroll och

att styrelsen löpande informerar sig om och

utvärderar effektiviteten i bolagets interna

kontrollsystem. Mot bakgrund av bolagets

begränsade storlek och verksamhetsstruktur,

har styrelsen vid sin årliga bedömning av beho-

vet av en särskild funktion för granskning av den

interna finansiella kontrollen dragit slutsatsen

att något behov av en internrevisionsfunktion

inte föreligger. Kontrollmiljön utgör grunden

för alla övriga komponenter i Context Visions

interna kontroll och riskhantering. För att skapa

och upprätthålla en fungerande kontrollmiljö

för den finansiella rapporteringen har styrelsen

fastställt ett antal grundläggande styrdokument,

inklusive särskilda arbetsordningar för styrelsen

och instruktioner för Vd.

Styrelsen har delegerat ansvaret för att upprätt-

hålla ramen för kontrollmiljön till Vd. Styrelsen

beslutar också om attestinstruktioner, som

reglerar hur vd i sin tur får delegera besluts-

rätt till andra ledande befattningshavare inom

ContextVision. Vd lämnar regelbundet rap-

porter om verksamhetens utveckling och det

ekonomiska utfallet i förhållande till budget

och prognos till styrelsen och ledningsgruppen.

Därutöver lämnar även bolagets revisor

rapporter till styrelsen.

Den interna kontrollen bygger även på ett

ledningssystem baserat på ContextVisions

organisation och sätt att bedriva verksamheten,

med tydligt definierade roller, ansvarsfördelning

och delegering av befogenheter. ContextVision

har dokumenterat ansvars områden inom orga-

nisationen genom styrdokument, policyer och

instruktioner.

Bolaget är processorienterat och har inte-

grerat riskbedömning i affärsprocesserna.

Ledningsgruppen gör regelbundet bedömningar

av risken för väsentliga fel i den finansiella rap-

porteringen, samt av andra verksamhetsrelate-

rade risker.

Riskhantering är en integrerad del av varje

process, och systematiska metoder används

för att identifiera och minska risker, samt för att

säkerställa att risker kopplade till bolagets verk-

samhet hanteras i enlighet med fastställda reg-

ler, instruktioner och kontrollrutiner.

Jan

Feb

Mar

Apr

Maj

Jun

Jul

Aug

Sep

Okt

Nov

Dec

Budgetmöte

Möte avseende

finansiell rapport Q4 och helår

Möte avseende

finansiell rapport Q1

Möte avseende

finansiell rapport Q2

Möte avseende

finansiell rapport Q3

Fastställa finansiell

kalender

Styrelseåret

Affärsplan 2026

Strategimöte

Konstituerande

styrelsemöte

Q1Q4

Q2Q3

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

ContextVisions kontrollstruktur innefattar tyd-

liga roller och en effektiv ansvarsfördelning,

med målsättning att i tid förebygga risken för

väsentliga fel i den finansiella rapporteringen.

Bolagsledningen ansvarar för att implemen-

tera, vidareutveckla och upprätthålla bolagets

kontrollstruktur. Processägare på olika nivåer

ansvarar för kontrollåtgärder kopplade till den

finansiella rapporteringen.

Boksluts- och rapporteringsprocesserna

inkluderar kontroller av värderingar, redovisnings-

principer och uppskattningar. Bolagets CFO spe-

lar en nyckelroll i den interna kontrollprocessen

genom att säkerställa att den finansiella

rapporteringen är korrekt, aktuell och fullständig.

ContextVision har informations- och kommu-

nikationssystem och processer som säkerställer

korrekt och fullständig finansiell rapportering.

Berörda medarbetare informeras regelbundet

om ändringar i redovisningsprinciper, rappor-

teringskrav eller annan relevant information.

Styrelsen får löpande finansiella rapporter.

ContextVisions ekonomiska ställning behand-

las vid varje ordinarie styrelsemöte. Styrelse och

ledning går igenom den finansiella rapporteringen

innan delårsrapporter och årsredovisning public-

eras. Revisorns uppdrag inkluderar även en årlig

genomgång av bolagets interna kontroll. Minst

en gång per år träffar styrelsen bolagets revisor

utan närvaro av vd eller andra representanter

från företagsledningen. Vid detta tillfälle lämnar

revisorn en redogörelse och diskussion förs om

revisionens inriktning och iakttagelser.

Ersättning till styrelsen

Ersättning till styrelsens ledamöter fastställs av

årsstämman och redovisas i årsredovisningen.

Bolagets årsresultat ska inte påverka nivån på

ersättningen.

Ersättning till verkställande ledning

På ContextVision avser begreppet ”verkställande

ledning” bolagets vd. ContextVision ska erbjuda

sin verkställande ledning konkurrens kraftig

ersättning baserad på gällande marknadsstan-

darder samt bolagets och individens prestation.

Ersättningsprogrammet ska säkerställa att

vd:s och aktieägarnas intressen sammanfaller.

Ersättningen består av en fast grundlön samt en

prestationsbaserad rörlig ersättning i linje med

informationen nedan.

Under 2024 inledde ContextVision över-

gången från sin tidigare stiftelsebaserade inci-

tamentsstruktur genom att påbörja likvidationen

av vinstandelsstiftelsen och införa sitt första

långsiktiga incitamentsprogram, LTIP 2024.

Likvidationen av vinstandelsstiftelsen kommer

att genomföras gradvis under en fyraårsperiod.

LTIP 2024 har införts som ett långsiktigt

incitamentsprogram för ledande befattnings-

havare och övriga anställda. Resultatet av pro-

grammet baseras på ContextVisions

EBITDA-resultat och totalavkastning för aktie-

ägarna under resultatperioden 2025–2027.

LTIP 2024 omfattar en maximal tilldelning av

1 214 033 prestationsaktier, varav verkstäl-

lande direktören kan tilldelas maximalt 142 200

prestationsaktier.

Vid årsstämman den 13 maj 2025 godkän-

des ett andra långsiktigt incitamentsprogram,

LTIP 2025, med en prestationsperiod som

omfattar 2026–2028. LTIP 2025 omfattar en

maximal tilldelning av 1 398 300 prestations-

aktier, varav verkställande direktören kan tillde-

las högst 142 200 prestationsaktier. För ytterli-

gare information om ersättning till verkställande

ledning, se not 7.

Bemyndiganden

Årsstämman, som hölls den 13 maj 2025, god-

kände ett återköpsprogram för aktier.

Styrelsen beslutade att programmet skulle

inledas den 4 september 2025 och avslutas

senast den 4 mars 2026. Återköpsprogrammet

omfattar köp för ett sammanlagt belopp på

högst 10 miljoner norska kronor, eller högst 4

000 000 aktier.

ContextVision har anlitat DNB Carnegie,

en del av DNB Bank ASA, för att hantera och

genomföra återköpen av aktier på marknaden.

DNB Carnegies handelsbeslut fattas obero-

ende av och utan påverkan från ContextVision.

Återköpsprogrammet genomförs i enlig-

het med förordning (EU) nr 596/2014

(Marknadsmissbruksförordningen) och kom-

missionens delegerade förordning (EU) nr

2016/1052 (Safe Harbour-förordningen).

Information och kommunikation

Styrelsen strävar efter att tillhandahålla likvärdig,

snabb och korrekt information till alla intressen-

ter. De primära kommunikationskanalerna är

års redovisningen, delårsrapporterna, pressmed-

delanden samt presentationer för aktieägare

och investerare. Offentlig företags information

publiceras på Oslobörsens webbplats,

www.euronext.com, samt på ContextVisions

egen webbplats, www.contextvision.com.

En videopresentation anordnas vanligtvis i

samband med publiceringen av delårsrapporter.

Datum för dessa presentationer meddelas på

bolagets webbplats.

Uppköp

Styrelsen ska inte motverka eller förhindra upp-

köpserbjudanden avseende bolagets verksamhet

eller aktier, såvida det inte finns särskilda skäl

för detta. Vid ett uppköpserbjudande avseende

bolagets aktier ska styrelsen inte utnyttja några

bemyndiganden eller fatta beslut som hindrar

uppköpet, om inte sådana åtgärder godkänns

av bolagsstämman efter att budet har offentlig-

gjorts. Eventuella avtal som ingås mellan bolaget

och budgivaren och som är väsentliga för mark-

nadens bedömning av budet ska offentliggöras

senast i samband med offentliggörandet av att

ett bud kommer att lämnas.

Vid ett uppköpserbjudande kommer styrelsen

att avge ett uttalande med en rekommenda-

tion om huruvida aktieägarna bör acceptera

erbjudandet eller inte, samt låta genomföra en

oberoende värdering av erbjudandet.

Bolagets bolagsordning innehåller inga

skyddsmekanismer mot förvärv av aktier, och

inga åtgärder har vidtagits för att begränsa

möjligheten att förvärva aktier i bolaget.

Revision

Revisorn väljs av årsstämman för en mandat-

period om ett år i taget. Revisorn deltar vid ett

årligt styrelsemöte i februari, vilket ger möjlighet

att gå igenom eventuella väsentliga föränd-

ringar i bolagets redovisningsprinciper samt att

rapportera om eventuella meningsskiljaktigheter

mellan företagsledningen och revisorn avseende

årsredovisningen.

Mötet ska även innefatta en översyn av bola-

gets interna kontrollrutiner och ge revisorn till-

fälle att diskutera frågor utan att någon medlem

av företagsledningen är närvarande

Styrelsen övervakar all revisionsextern verk-

samhet utanför den ordinarie revisionen samt

ersättningen för sådan verksamhet. Styrelsen

ska verka för att revisorn årligen presenterar

revisionsplanens innehåll och omfattning för

styrelsen samt lämnar en skriftlig redogörelse

för om kraven på revisorns oberoende fortsatt är

uppfyllda.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Styrelse

Olof Sandén

Ordförande

Olof har mångårig erfarenhet från

medicintekniska företag i ledande

befattningar samt från Boston Consulting

Group. Han har även varit handelsse-

kreterare i Tyskland och regionchef för

Europa vid Business Sweden. Han har

vidare erfarenhet från M&A-projekt och

integrationsarbete och är i dag partner

vid TRANSEARCH, ett internationellt

bolag inom executive search.

Invald: 2021

Utbildning: Masterexamen från

Chalmers tekniska högskola (CTH)/ ETH

Zürich och executive MBA från Columbia,

New York.

Född: 1962

Övriga uppdrag: Styrelseuppdrag i två

medicintekniska företag; Micropos och

Inify Laboratories, samt det PE-ägda

bolaget Unisport/Saltex OY.

Tidigare uppdrag: Vd för RISE, Research

Institutes of Sweden. Vice vd på Elekta.

Oberoende till företaget: Ja

Oberoende till ägare: Ja

Aktier i ContextVision*:

18 000 aktier

Martin Ingvar

Styrelseledamot

Martin har en bakgrund inom kognitiv

neurovetenskap och är senior professor

vid Karolinska Institutet i Stockholm.

Han har utvecklat metoder för semantisk

interoperabilitet i informationssystem

och bidragit till utvecklingen av patient-

centrerat kunskapsbyggande inom hälso-

och sjukvården.

Invald: 2020

Utbildning: Läkare (MD), specialist i kli-

nisk neurofysiologi, filosofie doktor (PhD).

Född: 1955

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Inify

Laboratories AB samt i International

Consortium for Health Outcomes

Measurement (ICHOM).

Tidigare uppdrag: -

Oberoende till företaget: Ja

Oberoende till ägare: Ja

Aktier i ContextVision*:

12 000 aktier

*Aktieinnehav per 31 december 2025

Christer Ljungberg

Styrelseledamot

Christer har lång erfarenhet från ledande

befattningar och styrelseuppdrag samt

omfattande kunskap inom affärsut-

veckling. Han har främst arbetat med

mjukvaru- och teknikföretag baserade på

digitala affärsmodeller.

Invald: 2025

Utbildning: Civilingenjör från Chalmers

tekniska högskola (CTH).

Född: 1963

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i

Modelon AB och Exalt AB (publ), samt

styrelseledamot i Magello AB, Prover

Technology AB och Novogon AB.

Tidigare uppdrag: Partner och rådgivare

på CombinedX. Styrelseledamot i

Visitgroup AB, styrelseordförande i

Visbook AS, styrelseledamot i Viedoc AB

samt styrelseordförande i Netgain AB.

Oberoende till företaget: Ja

Oberoende till ägare: Ja

Aktier i ContextVision*:

90 574 aktier

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Ledningsgrupp

Katarina Flood

Chief Service Officer

Anställd hos ContextVision: 2003

Utbildning: Civilingenjörsexamen i

teknisk fysik och elektroteknik samt

teknisk licentiatexamen i datorseende

från Linköpings universitet.

Född: 1975

Övriga uppdrag: -

Tidigare uppdrag: Katarina Flood har

sexton års erfarenhet som applika-

tionsingenjör, där hon har utvecklat och

anpassat företagets produkter globalt,

inklusive flera år i utlandstjänst i USA

och Kina.

Aktier i ContextVision*:

615 aktier

Richard Hallström

Chief Financial Officer

Anställd hos ContextVision: 2023

Utbildning: Kandidatexamen i företags-

ekonomi från Mittuniversitetet.

Född: 1965

Övriga uppdrag: -

Tidigare uppdrag: Richard Hallström

har tidigare varit CFO för ScandiNova

Systems. Tidigare ledarroller inklu-

derar Vice President Finance och

Finance Director på Global Stoneridge

Electronics, Tyco Healthcare Norden och

Amgen Nordics.

Aktier i ContextVision*:

25 000 aktier

Gerald Pötzsch

Verkställande direktör

Anställd hos ContextVision: 2022

Utbildning: Efter examen från RWTH

Aachen i Tyskland har Gerald fullföljt

två doktorandprogram inom teknik och

medicin.

Född: 1972

Övriga uppdrag: Cardiolex AB och

MedTec AB

Tidigare uppdrag: Gerald Pötzsch har

tillbringat 16 år på Philips i kommersiella

ledarroller i Europa, som Senior Director

för Innovation vid CTO-kontoret, samt

som affärsområdeschef för en global

lösningsverksamhet som han etablerade

i USA.

Aktier i ContextVision*:

55 000 aktier

*Aktieinnehav per 31 december 2025.

Från och med 2 mars 2026 har ledningsgruppen

utökats med en Chief Technology Officier (CTO),

Marco Marien Voormolen.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

ContextVisions aktie

Bolaget hade totalt 77 367 500 aktier per den

31 december 2024. Bolaget har under 2025

återköpt 700 872 aktier och innehar per den

31 december 2025 totalt 1 942 329 egna

aktier.

Det finns tre enskilda aktieägare som

vardera representerar 10 procent eller mer

av bolaget.

Fritt överlåtbara aktier

Det finns ingen form av inskränkning i överlåt-

barheten av bolagets aktier i bolagsordningen.

Eget kapital och utdelning

Bolaget ska ha ett eget kapital på en nivå

som är anpassad till dess mål, strategi och

riskprofil. För närvarande bedöms bolagets

starka kassa position vara ändamålsenlig för att

finansiera framtida tillväxtambitioner. Styrelsen

hålls löpande informerad om kapitalstrukturen

för att säkerställa att eget kapital är på en

lämplig nivå.

Kursutveckling under året

Från en stängningskurs om 5,50 NOK vid

utgången av 2024 uppgick ContextVisions

aktiekurs till 4,24 NOK vid utgången av 2025.

Den högsta noteringen under året, i februari

2025, var 6,42 NOK.

De 10 största aktieägarna per 31 december, 2025 Antal aktier (%)

Monsun AS 23 000 000 29,7%

Martin Hedlund 8 566 660 11,1%

Sven Günther-Hanssen 8 516 670 11,0%

Tauri AS 3 883 275 5,0%

DNB Carnegie Investment Bank AB 3 860 406 5,0%

Bras Kapital AS 2 954 154 3,8%

Swedbank AB 2 822 098 3,6%

MP Pensjon 2 503 023 3,2%

Svenska Handelsbanken* 2 431 071 3,1%

J.P Morgan SE 2 000 000 2,6%

Others 16 830 143 21,8%

Totalt antal aktier 77 367 500 100,0%

*Av dessa har totalt 1 942 329 aktier återköpts av ContextVision AB

inom ramen för bolagets aktieåterköpsprogram.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Aktieägarinformation

Information från ContextVision distribueras

via börsmeddelanden, pressmeddelanden,

rapporter och presentationer. Denna informa-

tion finns tillgänglig på Oslobörsens webbplats

via Euronext: www.euronext.com och/eller på

bolagets webbplats: www.contextvision.se. En

video presentation publiceras vanligtvis dagen

efter att bolagets delårsrapport offentliggjorts.

Vid frågor, vänligen kontakta:

richard.hallstrom@contextvision.se

ContextVisions aktie och omsättning under 2025

Aktieinformation

Benämning CONTX

Handelsplats Euronext Oslobörs

Noteringsår 1997

Börsvärde (vid årsskiftet) MSEK 300*

ISIN SE0014731154

Antal aktier 77 367 500

Handelsvaluta NOK

Sektor Health care

GICS 35103010

LEI-kod 549300DGJB24U1VKHC98

* Motsvarar 328 MNOK per den 31 december 2025.

Handelsplats

Bolaget är listat på Euronext Oslobörs sedan

1997 med benämningen CONTX.

ContextVisions aktie och omsättning 2019–2025

400 000

350 000

300 000

250 000

200 000

150 000

100 000

50000

100000

150000

200000

250000

300000

350000

400000

NOK

Antal aktier

Aktiekurs i NOK Antal omsatta aktier

1 500 000

1 200 000

900 000

600 000

300 000

300000

600000

900000

1200000

1500000

NOK

Antal aktier

2020 2021 2022 2023 2024 2025

Aktiekurs i NOK Antal omsatta aktier

jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Finansiella rapporter

Koncernens rapport över resultat Koncernens rapport över totalresultat

TSEK	Not	2025	2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	2, 3	110 277	130 670
Övriga intäkter	4	2 771	8 534
Summa rörelsens intäkter		113 049	139 204
Rörelsekostnader
Handelsvaror		-2 906	-3 342
Övriga externa kostnader	3,6	-35 584	-34 291
Personalkostnader	7	-61 630	-56 647
Avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella
anläggningstillgångar	10, 11, 12	-7 042	-8 633
Övriga rörelsekostnader		-5 469	-6 485
Summa rörelsekostnader		-112 631	-109 397
Rörelseresultat		417	29 807
Finansiella poster
Finansiella intäkter	5	1 028	1 759
Finansiella kostnader	5	-395	-204
Summa finansiella poster		633	1 555
Resultat efter finansiella poster		1 050	31 362
Skatt på årets resultat	8	-280	-6 754
Uppskjutna skatter	8, 9	17	70
Årets resultat		787	24 679
Genomsnittligt antal aktier	25	75 997 811	77 330 086
Vinst per aktie före/efter utspädning	24, 25	0,01	0,32

TSEK	Not	2025	2024
Årets resultat		787	24 679
Övrigt totalresultat, efter skatt
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen i efterföljande perioder (netto efter skatt)
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter		-382	182
Effekt av valutasäkring		-	-583
Summa övrigt totalresultat för året, efter skatt		-382	-402
Summa årets totalresultat		405	24 277
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		405	24 277

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Koncernens rapport över finansiell ställning

TSEK	Not	2025−12−31	2024−12−31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	10	2 256	3 604
Summa immateriella anläggningstillgångar		2 256	3 604
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och möbler	11	7 946	5 649
Summa materiella anläggningstillgångar		7 946	5 649
Nyttjanderättstillgångar
Nyttjanderättstillgångar	12	12 411	10 853
Summa nyttjanderättstillgångar		12 411	10 853
Uppskjutna skattefordringar	9	37	-
Finansiella anläggningstillgångar
Andra långfristiga fordringar	14	1 535	2 104
Summa finansiella anläggningstillgångar		1 535	2 104
Summa anläggningstillgångar		24 184	22 210
Omsättningstillgångar
Varulager	15	1 059	1 092
Summa varulager		1 059	1 092
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	16	19 842	21 282
Avtalstillgångar	2	640	413
Övriga fordringar	16	1 448	5 927
Skattefordringar		3 064	1 016
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	17	4 793	3 955
Summa kortfristiga fordringar		29 788	32 593
Likvida medel		69 826	74 370
Summa omsättningstillgångar		100 673	108 054
SUMMA TILLGÅNGAR		124 857	130 264

TSEK	Not	2025−12−31	2024−12−31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL	18
Aktiekapital		2 084	2 084
Övriga reserver		357	739
Övrigt tillskjutet kapital		2 864	2 864
Annat eget kapital inklusive årets resultat		86 854	88 570
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		92 160	94 257
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatter	9	-	219
Långfristiga leasingskulder	12	9 157	7 458
Övriga långfristiga skulder		4	-
Summa långfristiga skulder		9 160	7 677
Kortfristiga skulder
Förskott från kunder	19	908	1 832
Leverantörsskulder	19	3 385	4 792
Avtalsskulder	2	664	965
Skatteskulder		-	1 942
Kortfristiga leasingskulder	12	3 432	3 013
Övriga skulder	19	6 117	4 275
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	20	9 031	11 511
Summa kortfristiga skulder		23 537	28 330
Summa skulder		32 697	36 007
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		124 857	130 264

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Koncernens rapport över förändring i eget kapital Koncernens rapport över kassaflöden

Specifikation av övriga reserver

				Övrigt	Övrigt eget
			Övriga	tillskjutet	kapital inklusive
TSEK	Not	Aktiekapital	reserver	kapital	årets resultat	Summa
1 januari 2024		2 084	1 141	2 864	71 736	77 826
Totalresultat för året		-	-402	-	24 679	24 277
Återköp av egna aktier		-	-	-	-7 851	-7 851
Omklassificering		-	-	-	5	5
31 december 2024		2 084	739	2 864	88 570	94 257
Totalresultat för året		-	-382	-	787	405
Återköp av egna aktier	18	-	-	-	-2 812	-2 812
Aktierelaterade ersättningar	7	-	-	-	309	309
31 december 2025		2 084	357	2 864	86 854	92 160

TSEK	Omräkningsdifferens	Valutasäkring	Summa
1 januari 2024	558	583	1 141
Årets förändring	182	-583	-401
31 december 2024	739	-	739
Årets förändring	-382	-	-382
31 december 2025	357	-	357

TSEK	Not	2025	2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	2	417	29 807
Summa rörelseresultat		417	29 807
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	21	6 494	7 936
Betald ränta	5	-395	-204
Erhållen ränta	5	1 028	1 759
Betald inkomstskatt		-4 271	-11 602
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet		3 273	27 696
Förändringar av rörelsekapitalet
Förändring av varulager		33	762
Förändring av kortfristiga fordringar		4 853	592
Förändring av kortfristiga skulder		-3 718	3 885
Kassaflöde från den löpande verksamheten		4 441	32 935
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i materiella tillgångar	11	-4 239	-3 651
Erlagda/erhållna depositioner	14, 22	569	-1 178
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-3 670	-4 829
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskulder	12	-2 503	-4 030
Återköp av egna aktier	18	-2 812	-7 851
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-5 315	-11 881
Årets kassaflöde		-4 544	16 225
Likvida medel
Likvida medel vid årets början		74 370	58 144
Likvida medel vid årets slut		69 826	74 370

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat

TSEK Not 2025 2024

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 2 110 277 130 670

Övriga intäkter 4 2 771 8 534

Summa rörelsens intäkter 113 049 139 204

Rörelsekostnader

Handelsvaror -2 906 -3 342

Övriga externa kostnader 3, 6 -45 515 -44 516

Personalkostnader 7 -56 392 -51 760

Avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella

anläggningstillgångar 10, 11 -3 527 -3 831

Övriga rörelsekostnader -5 469 -6 485

Summa rörelsekostnader -113 809 -109 934

Rörelseresultat -760 29 271

Finansiella poster

Finansiella intäkter 5 1 028 1 759

Finansiella kostnader 5 -95 -80

Summa finansiella poster 933 1 679

Resultat efter finansiella poster 173 30 950

Bokslutsdispositioner

Återföring av periodiseringsfond 23 680 -

Summa bokslutsdispositioner 680 -

Resultat före skatt 853 30 950

Skatt på årets resultat 8 -121 -6 632

Årets resultat 732 24 318

Utdelning per aktie, SEK - -

TSEK Not 2025 2024

Årets resultat 732 24 318

Övrigt totalresultat, efter skatt

Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen i

efterföljande perioder (netto efter skatt)

Effekt av valutasäkring - -583

Summa övrigt totalresultat för året, efter skatt - -583

Summa årets totalresultat 732 23 735

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Moderbolagets balansräkning

TSEK Not 2025−12−31 2024−12−31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 10 2 256 3 604

Summa immateriella anläggningstillgångar 2 256 3 604

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier, verktyg och möbler 11 7 946 5 649

Summa materiella anläggningstillgångar 7 946 5 649

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 13 217 217

Andra långfristiga fordringar 14 1 535 2 104

Summa finansiella anläggningstillgångar 1 752 2 321

Summa anläggningstillgångar 11 954 11 574

Omsättningstillgångar

Varulager 15 1 059 1 092

Summa varulager 1 059 1 092

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 16 19 842 21 282

Upparbetad ej fakturerad intäkt 2 640 413

Övriga fordringar 16 793 5 927

Skattefordringar 3 541 1 016

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 4 740 4 756

Summa kortfristiga fordringar 29 556 33 395

Kassa och bank 68 589 73 613

Summa omsättningstillgångar 99 204 108 099

SUMMA TILLGÅNGAR 111 158 119 673

TSEK Not 2025−12−31 2024−12−31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 18

Bundet eget kapital

Aktiekapital 2 084 2 084

Reservfond 15 243 15 243

Fond för utvecklingsutgifter 2 256 3 604

Summa bundet eget kapital 19 584 20 932

Fritt eget kapital

Fond för verkligt värde

Balanserat resultat 70 128 46 965

Årets resultat 732 24 318

Summa fritt eget kapital 70 861 71 284

Summa eget kapital 90 445 92 215

Obeskattade reserver

Periodiseringsfond 23 - 680

Summa obeskttade reserver - 680

Skulder

Övriga långfristiga skulder 4 -

Summa långfristiga skulder 4 -

Kortfristiga skulder

Förskott från kunder 19 908 1 832

Leverantörsskulder 19 3 370 4 479

Fakturerad ej upparbetad intäkt 2 664 965

Skulder till koncernföretag 19 1 121 2 267

Skatteskulder - 1 928

Övriga skulder 19 6 117 4 275

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 20 8 530 11 033

Summa kortfristiga skulder 20 710 26 778

Summa skulder 20 713 27 458

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 111 158 119 673

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital Moderbolagets rapport över kassaflöden

TSEK Not

Aktie-

kapital

Reserv-

fond

Fond för

utvecklings-

utgifter

Fond för

verkligt

värde

Balanserat

resultat

Årets

resultat Summa

1 januari 2024 2 084 15 243 6 330 583 19 326 32 765 76 331

Totalresultat för året - - - -583 - 24 318 23 735

Fond för

utvecklingsutgifter - - -2 726 - 2 726 - -

Vinstdisposition

föregående års resultat - - - - 32 765 -32 765 -

Återköp av egna aktier - - - - -7 851 - -7 851

31 december 2024 2 084 15 243 3 604 - 46 965 24 318 92 215

Totalresultat för året - - - - - 732 732

Fond för

utvecklingsutgifter 10 - - -1 348 - 1 348 - -

Vinstdisposition

föregående års resultat - - - - 24 318 -24 318 -

Återköp av egna aktier 18 - - - - -2 812 - -2 812

Aktierelaterade

ersättningar 7 - - - - 309 - 309

31 december 2025 2 084 15 243 2 256 - 70 128 732 90 445

TSEK Not 2025 2024

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 2 -760 29 271

Summa rörelseresultat -760 29 271

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 3 603 3 298

Betald ränta 5 -95 -80

Erhållen ränta 5 1 028 1 759

Betald inkomstskatt -3 918 -11 432

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i

rörelsekapitalet -142 22 816

Förändringar av rörelsekapitalet

Förändring av varulager 33 762

Förändring av kortfristiga fordringar 5 708 897

Förändring av kortfristiga skulder -4 141 4 309

Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 458 28 784

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Investeringar i materiella tillgångar 11 -4 239 -3 651

Erlagda/erhållna depositioner 14, 22 569 -1 178

Kassaflöde från investeringsverksamheten -3 670 -4 829

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Återköp av egna aktier 18 -2 812 -7 851

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 812 -7 851

Årets kassaflöde -5 024 16 104

Likvida medel

Likvida medel vid årets början 73 613 57 509

Likvida medel vid årets slut 68 589 73 613

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Bolagsinformation

Koncernredovisningen för ContextVision AB (publ) för

år 2025 har godkänts för publicering enligt ett styrel-

sebeslut från den 7 april 2026. Koncernredovisningen

föreläggs årsstämman för fastställande den 12 maj

2026. ContextVision AB (publ), org.nr. 556377-

8900 är ett aktiebolag med säte i Linköping, Sverige.

Adressen till huvudkontoret är Gamla Brogatan 26,

111 20 Stockholm. Koncernens huvudsakliga verk-

samhet beskrivs i förvaltningsberättelsen. Bolagets

aktie är sedan 1997 noterad på Oslo Börs.

Uttalande om överensstämmelse med

tillämpade regelverk

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med IFRS

Redovisningsstandarder, som de antagits av EU. Både

koncern och moderbolag tillämpar års redo visnings lagen.

Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rap-

portering’s rekommendation RFR 1 Kompletterande

redovisningsregler för koncerner tillämpats. Vid

upprättandet av moderbolagets finansiella rapporter

har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering’s

rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska

personer tillämpats.

Års- och koncernredovisningen har upprättats

under förutsättning att koncernen bedriver sin verk-

samhet enligt fortlevnadsprincipen.

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kro-

nor som även är rapporteringsvalutan för koncernen

och moderbolaget. Alla belopp, om inget annat anges,

presenteras i tusen kronor. Beloppen i tabeller och

rapporter summerar inte alltid exakt till det totala

beloppet på grund av avrundning. Syftet är att varje

belopp ska vara lika med dess ursprung och avrund-

ningsskillnader kan därför inträffa .

Nya och ändrade redovisningsprinciper

2025

Nya och ändrade redovisningsprinciper som trädde

i kraft 1 januari 2025 har inte haft någon effekt på

koncernens resultat och finansiella ställning.

Nya eller ändrade redovisningsprinciper

som träder i kraft 2026 eller senare

Inga nya eller ändrade standarder och tolkningar som

ännu inte trätt i kraft har tillämpats i förtid och för-

väntas inte ha någon väsentlig effekt på koncernens

finansiella rapporter.

IFRS 18 Presentation and Disclosure of Financial

Statementshar antagits och ersätter delar av IAS 1.

Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som börjar

1 januari 2027 eller senare. ContextVision bedömer

att IFRS 18 kommer att påverka presentationen och

upplysningarna i de finansiella rapporterna. Bolaget

analyserar för närvarande de nya kraven och utvärde-

rar vilka effekter standarden får.

Förutsättningar vid upprättandet av

moderbolagets och koncernens

finansiella rapporter

Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaff-

ningsvärdemetoden, förutom vad beträffar omvärde-

ringar av finansiella tillgångar värderade till verkligt

värde via resultatet.

Koncernredovisning

Principer för konsolidering

Dotterföretag redovisas i koncernredovisningen med

tillämpning av förvärvsmetoden.

Intäkter

ContextVision intäkter utgörs till största delen av

licensintäkter. Licensen ger köparen rätt att använda

den immateriella tillgången såsom den är beskaffad

vid licensens utgivande (right-to-use). Bolagets kunder

är tillverkare av bildgivande medicinsk utrustning, t.ex.

ultraljudsapparater. Kunderna köper en licens för varje

egentillverkad produkt vilket innebär att bolagets

intäkter är avhängig av kundernas produktionstakt.

Intäkterna redovisas när det är troligt att den ekono-

miska ersättningen kommer att tillfalla koncernen,

samt att intäkten kan beräknas på ett tillförlitligt sätt,

vilket inträffar i samband med leverans till kunden.

Efter leveransen har bolaget inga ytterligare förpliktel-

ser som hänför sig till leveransen. Intäkten redovisas

till verkligt värde av ersättningen, med avdrag for

rabatter. Det förekommer ingen finansieringskompo-

nent i kontrakten eftersom kredittiden är som mest

90 dagar, vilket överensstämmer med praxis.

De delar av ett kontrakt som inte avser försäljning

av licenser utgörs av service. Kontraktets totala

transaktionspris allokeras till de separata prestations-

åtagandena utifrån dess relativa fristående försälj-

ningspriser. Intäkten från respektive prestations-

åtagande redovisas när prestationsåtagandet har

uppfyllts.

Finansieringskomponent

Koncernen har inte några kontrakt med kunder där

perioden mellan överföring av varor och tjänster till

kunden och betalning från kunden överstiger ett år.

Som en konsekvens av detta justerar inte koncernen

transaktionspriserna för pengarnas tidsvärde.

Segmentredovisning

Segmentsinformation lämnas endast för koncernen.

Identifiering av rapporterbara segment görs baserat

på den interna rapporteringen till den högste verk-

ställande beslutsfattaren, vilken på ContextVision

är vd. I denna interna rapportering utgör koncernen

ett enda segment då ingen allokering av kostnader

sker, varmed ett segment presenteras i de finansiella

rapporterna.

Materiella och immateriella anläggnings

tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod

Anläggningstillgångars redovisade värde prövas

löpande beträffande eventuellt nedskrivningsbehov

när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar

att det redovisade värdet eventuellt inte kommer

att kunna återvinnas. Pågående utvecklingsarbeten

värderas två gånger per år och när indikation om

nedskrivningsbehov uppstår. Det återvinningsbara

beloppet för anläggningstillgångar motsvarar det

högsta av nettoförsäljningspriset och nyttjandevärdet.

Nyttjandevärdet uppskattas genom att de förväntade

fram tida kassaflödena diskonteras till ett nuvärde

med en diskonteringsfaktor. För 2025 var diskon-

teringsfaktorn 14 procent. En känslighetsanalys är

utförd med samma antaganden om kassaflöden för de

kommande fem åren men med en diskonteringsränta

före skatt om 17 procent. Inget potentiellt nedskriv-

ningsbehov konstaterades föreligga vid denna högre

diskonteringsränta.

Vid bedömningen av eventuella nedskrivningar

baseras bedömningen på en kombination av historiska

data, budget- och prognosinformation. För att bedöma

nyttjandeperioden och värdet på anläggningstillgång-

arna bortom prognosperiodens 5 år används olika

tekniker och metoder, inklusive erfarenhetsbaserade

antaganden och expertbedömningar. Om det finns

sådana indikationer och om balansvärdet överstiger

det förväntade återvinningsbara beloppet skrivs

tillgångarna ned till det återvinningsbara beloppet.

Genomförda nedskrivningstester har visat att bolaget

har en god marginal när det gäller återvinningsvärdena

för anläggningstillgångar. Bolaget har en betydande

skillnad mellan återvinningsvärdet och balansvärdet

om ger en säkerhetsmarginal för bolaget i händelse av

eventuella framtida nedskrivningar.

Utvecklingsutgifter

Aktiverade utgifter skrivs av linjärt under bedömd

nyttjandeperiod som uppgår till 5 år.

Varulager

Värdering av lagret sker till det lägsta av anskaffnings-

värdet respektive verkligt värde. Anskaffningsvärdet

beräknas enligt först in- först ut- metoden som

innebär att de tillgångar som finns i lager vid årsskiftet

anses vara de senast anskaffade.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i rapport över

finansiell ställning inkluderar likvida medel, kundford-

ringar, leverantörs skulder och övriga skulder.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Klassificering och värdering av finansiella

tillgångar

Klassificeringen av finansiella tillgångar baseras på

koncernens affärsmodell för förvaltning av till-

gången och karaktären på tillgångens avtalsenliga

kassaflöden.

Instrumenten klassificeras till antingen upplupet

anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresul-

tat eller verkligt värde via resultatet.

Koncernens tillgångar i form av skuldinstrument

klassificeras till upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella tillgångar klassificerade till upplupet

anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde

med tillägg av transaktionskostnader. Kundfordringar

redovisas initialt till det fakturerade värdet.

Efter första redovisningstillfället värderas tillgång-

arna till upplupet anskaffningsvärde enligt effektiv-

räntemetoden. Tillgångar klassificerade till upplupet

anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen

att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast

är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det

utestående kapitalbeloppet. Tillgångarna omfattas av

en förlustreservering för förväntade kreditförluster.

Derivatinstrument värderas till verkligt värde via resul-

tatet, förutom i de fall säkringsredovisning tillämpas.

Klassificering och värdering av finansiella skulder

Finansiella skulder klassificeras till upplupet

anskaffningsvärde. Finansiella skulder redovisade till

upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verk-

ligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det

första redovisningstillfället värderas de till upplupet

anskaffningsvärde enligt effektiv räntemetoden.

Nedskrivning av finansiella instrument

Koncernens finansiella tillgångar, förutom de som

klassificeras till verkligt värde via resultatet, omfattas

av nedskrivning för förväntade kreditförluster.

För kundfordringar tillämpas en förenklad metod

och reserv för kreditförluster beräknas och redovi-

sas utifrån förväntade kreditförluster för hela den

återstående löptiden. Beräkningen av förväntade

kreditförluster baseras huvudsakligen på en individuell

bedömning av den aktuella fordran tillsammans med

information om historiska förluster för likartade

tillgångar och motparter. Den historiska informationen

utvärderas och justeras kontinuerligt utifrån den aktu-

ella situationen och förväntan om framtida händelser.

De finansiella tillgångarna redovisas i rapport över

finansiell ställning till upplupet anskaffningsvärde,

det vill säga netto av bruttovärde och förlustre-

serv. Förändringar av förlustreserven redovisas i

resultaträkningen.

Ersättningar till anställda

Pensioner och övriga utfästelser om förmåner efter

avslutad anställning

Åtaganden för ålderspension för anställda i Sverige

tryggas genom försäkringar. Dessa försäkringar

utgörs av avgiftsbestämda planer vilka kostnadsföres

löpande.Pensionskostnader för anställda utomlands

till godoses enligt lokala regelverk. Det förekommer

inga förmånsbestämda pensionsavtal inom koncernen.

Aktierelaterade ersättningar

Bolaget har långsiktiga aktiebaserade incitaments-

program där prestationsaktier tilldelas vederlagsfritt

efter avslutad intjänandeperiod. Kostnaden redovisas

över programmets löptid baserat på verkligt värde

vid tilldelning och förutsätter att tjänstgöringsvill-

koret samt icke-marknadsbaserade prestationskrav

uppfylls. Bedömningen av förväntat utfall uppdateras

löpande. Marknadsbaserade villkor ingår i det initiala

verkliga värdet och påverkar inte kostnaden efter

tilldelning. Program som regleras med egna aktier

redovisas mot eget kapital. Kontantreglerade delar

redovisas som skuld och värderas löpande till verkligt

värde, med förändringar redovisade i resultaträk-

ningen. Bolaget återköper egna aktier för att säker-

ställa leverans av prestationsaktier enligt program-

men. Återköpta aktier redovisas som en minskning av

eget kapital tills de används för reglering.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt beaktar skatteeffekten av skillnaden

mellan i redovisningen upptagna värden och skatte-

mässiga värden. Koncernens uppskjutna skatter avser

leasing och obeskattade reserver. I koncernen delas

obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld

och eget kapital.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt den indirekta

metoden.

Leasingavtal

ContextVision har leasingavtal för olika typer av

objekt, i huvudsak kontorslokaler (Stockholm och

Linköping). Leasingavtalen för kontorslokalerna är

vanligen mellan 3 till 5 år. Förlängnings- och uppsäg-

ningsoptioner finns inskrivna i kontrakten samt även

klausuler kopplat till index uppräkning av framtida

hyreskostnader. En ränta på 3,2-3,4 procent har

används för beräkning av leasingavtalen för kontors-

lokalerna. ContextVision har även ett antal leasingav-

tal med kontraktslängd på mindre än 12 månader

samt leasingavtal av mindre värde. För dessa tillämpar

koncernen undantagsregeln kopplat till korttidsleasing

samt leasing av mindre värde, vilket i all väsentlighet

består utav kopiatorer, skrivare, konferensutrustning

och datorer.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

för redovisningsändamål

Uppskattningar och bedömningar för redovisnings-

ändamål utvärderas löpande. Dessa baseras på

historisk erfarenhet och andra faktorer samt för-

väntningar på framtida händelser som anses rimliga

utifrån rådande förhållanden. De uppskattningar som

föreligger för redovisningsändamål kan komma att

avvika från det verkliga utfallet.

Utvärdering av nedskrivningsbehov avseende

immateriella tillgångar

Bolaget utvärderar löpande behovet av nedskriv-

ning av balanserade utgifter för produktutveckling.

Utvärdering innebär att ledningen gör antaganden

som innefattar uppskattningar och bedömningar om

respektive produkts förväntade framtida försälj-

nings- och lönsamhetsnivå. Använda antaganden är

baserade på historiska erfarenheter från utvecklings-

arbeten av liknande produkter samt förväntningar om

framtiden. Se avsnittet om Materiella och immateriella

anläggningstillgångar ovan för ytterligare detaljer.

Aktivering av utvecklingsutgifter

Utgifter för utvecklingsprojekt redovisas som en

immateriell anläggningstillgång om ContextVision

kan visa att det är tekniskt möjligt att fullfölja och

lönsamt att kommersialisera resultatet och endast

om utgifterna för detta projekt kan mätas på ett

tillförlitligt sätt. Utvecklingsutgifter som inte uppfyller

redovisningskriteriet enligt IAS 38 kostnadsförs när

de uppkommer. Utgifter som har direkt samband

med identifierbara och för ContextVision specialut-

vecklade programvaruprodukter, vilka kontrolleras av

företaget och som sannolikt kommer att generera eko-

nomiska fördelar som överstiger kostnaderna under

en längre period än ett år, redovisas som immateriell

anläggningstillgång. Det redovisade värdet innefattar

alla direkta kostnader, såsom kontorskostnader,

material, konsulttjänster, löner och ersättningar till

utvecklingspersonalen

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget följer årsredovisningslagen och Rådet

för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2

Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet

för finansiell rapporterings utgivna uttalanden för

noterade företag tillämpas. Rekommendationen anger

vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens

redovisningsprinciper framgår nedan.

Dotterbolag

Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt

anskaffningsvärdemetoden.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver

inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernen delas

däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten

skatteskuld och eget kapital.

Leasingavtal

Samtliga leasingavtal kostnadsförs linjärt över

leasingtiden.

Fond för utvecklingutgifter

Moderbolaget aktiverar utvecklingsutgifter i balans-

räkningen. Avsättningar görs till en fond för utveck-

lingsutgifter avseende internt upparbetade utveck-

lingskostnader, där ett belopp motsvarande årets

aktiveringar överförs från det fria kapitalet till det

bundna kapitalet. Det bundna kapitalet minskar där

efter i takt med avskrivningar och eventuell avyttring

av tillgången.

Not 1 forts.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 2 Intäkter

		KONCERN
Kontraktsbalanser	2025−12−31	2024−12−31
Kontraktsfordringar	22 662	23 327
Kontraktsskulder	1 572	2 796

		KONCERN			MODERBOLAG
		2024	2024 (som		2024	2024 (som
Intäkter uppdelade på		(omklassi-	tidigare		(omklassi-	tidigare
produktområde	2025	ficerad)	rapporterad)	2025	ficerad)	rapporterad)
XR	17 632	26 525	26 525	17 632	26 525	26 525
US	80 339	84 665	-	80 339	84 665	-
US 2D	-	-	83 740	-	-	83 740
US 3D	-	-	925	-	-	925
MR	4 764	4 636	4 636	4 764	4 636	4 636
Övriga (IRV, CT, Mammo)	662	4 162	4 162	662	4 162	4 162
Service	6 880	10 682	10 682	6 880	10 682	10 682
Summa	110 277	130 670	130 670	110 277	130 670	130 670

Alla intäkter härrör sig till affärsområdet medicinsk bild.

Bolaget har slagit samman de tidigare separata pro-

duktkategorierna “US 2D” och “US 3D” till en gemen-

sam kategori benämnd “US”. Dessa produkter har

liknande egenskaper, marknader och marginalprofiler,

och att presentera dem separat anses inte längre

tillföra ytterligare värde för läsarna av de finansiella

rapporterna.

Koncernens ledning följer resultatet på en total kon-

cernnivå, med ett rörelsesegment. Intäkter följs upp

på geografisk nivå och produktområde.

Det finns tre (två) individuella kunder som var för

sig står för mer än 10 procent av årets intäkter. Den

största kunden stod för 20 procent (19), den näst

största stod för 11 procent (14) och den tredje största

10 procent (9) av intäkterna under året. Asien är sett

till omsättning den största regionen och motsvarade

ca 63 procent (70) av årets totala intäkter. Samtliga

intäkter från licenser härrör sig från försäljning utanför

Sverige.

Produktnamnen XR, US och MR avser olika bild-

givande tekniker, som bolagets kunder tillverkar och

säljer system för. XR avser röntgenstrålning, US avser

ultraljud (2-dimensionell och 3-dimensionell) och MR

avser magnetresonans.

Avtalstillgångar och avtalsskulder

Avtalstillgångar och avtalsskulder avser pågående

implementationsprojekt. Prestationsåtagandet

uppfylls över tid. Bolaget fakturerar normalt 50

percent av kontraktspriset vid arbetets start och

resterande 50 percent vid när arbetet är slutfört.

Avtalstillgångar uppgår till 640 TSEK (413) och avser

utfört arbete som ännu inte fakturerats. Avtalsskulder

uppgår till 664 TSEK (965) och avser fakturerat

arbete som ännu inte utförts. Under året har 773

TSEK (0) av intäkterna hänförts till avtalsskulder som

fanns vid årets början.

Vid balansdagen uppgår transaktionspriset

relaterat till återstående prestationsåtaganden till

1 810 TSEK, vilket förväntas intäktsföras enligt

följande:

1 374 TSEK inom 12 månader

436 TSEK senare än 12 månader

Kontraktsfordringar avser kundfordringar om 19

842 TSEK (21 282), avtalstillgångar om 640 TSEK

(413) och upplupna intäkter om 2 180 TSEK (1 632).

Kundfordringar och upplupna intäkter avser fordringar

på kunder där Contextvision fullgjort sitt presta-

tionsåtagande och har en ovillkorlig rätt till betalning.

Avtalstillgångar avser upparbetad men ännu ej

fakturerad intäkt där ContextVision har fullgjort delar

av sitt prestationsåtagande men ännu inte har en

ovillkorlig rätt till betalning.

Kontraktsskulder avser förskott från kunder om 908

TSEK (1 832) och avtalsskulder 664 TSEK (965).

Förskott från kunder avser skulder vars prestations-

åtaganden fullgjorts i sin helhet under det aktuella

räkenskapsåret. Avtalsskulder avser fakturerad men

ännu ej upparbetad intäkt där ContextVision inte

fullgjort sitt prestationsåtagande och därför inte får

intäktsföra beloppet.

	KONCERN		MODERBOLAG
Intäkter uppdelade i geografisk marknad	2025	2024	2025	2024
Asien	69 775	91 792	69 775	91 792
Europa	20 450	19 944	20 450	19 944
Amerika	20 052	18 935	20 052	18 935
Summa	110 277	130 670	110 277	130 670

	KONCERN		MODERBOLAG
Intäkter uppdelade per land	2025	2024	2025	2024
Korea	17 724	29 321	17 724	29 321
Kina	40 546	48 536	40 546	48 536
Japan	10 457	13 593	10 457	13 593
USA	20 052	18 935	20 052	18 935
Övriga länder	21 500	20 285	21 500	20 285
Summa	110 277	130 670	110 277	130 670

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 6 Revisionsarvoden

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsre-

dovisningen och bokföringen samt styrelsens och

verkställande direktörens förvaltning, övriga arbets-

uppgifter som det ankommer på bolagets revisor

att utföra samt rådgivning eller annat biträde som

föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller

genom förandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt

annat är övriga tjänster.

	KONCERN		MODERBOLAG
Grant Thornton Sweden AB	2025	2024	2025	2024
Revision enligt revisionsuppdrag	1 043	927	1 043	927
Revision utanför revisionsuppdrag	-	-	-	-
Skatterådgivning	189	26	189	26
Övriga tjänster	20	21	20	21
Summa	1 253	974	1 253	974

Not 3 Försäljning och inköp inom koncernen

Försäljning och marknadsföring utförs från moderbola-

get och det utländska dotterbolaget. Alla investeringar

i forskning och utveckling sker hos moderbolaget i

Sverige. Total ersättning från moderbolaget till dotter-

bolaget har varit 8 326 TSEK (9 440).

Not 4 Övriga intäkter

Not 5 Finansiella intäkter och kostnader

	KONCERN		MODERBOLAG
	2025	2024	2025	2024
Valutakursvinster	2 057	8 360	2 057	8 360
Erhållna bidrag för anställda	595	-	595	-
Övriga rörelseintäkter	119	174	119	174
Summa	2 771	8 534	2 771	8 534

	KONCERN		MODERBOLAG
	2025	2024	2025	2024
Ränteintäkter	1 028	1 759	1 028	1 759
Räntekostnader	-94	-80	-94	-80
Räntekostnader leasing	-301	-124	-	-
Summa	633	1 555	934	1 679

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 7 Ersättningar till anställda

	KONCERN		MODERBOLAG
Genomsnittligt antal anställda	2025	2024	2025	2024
Män	27	25	26	24
Kvinnor	15	11	14	10
Summa	42	36	40	34

		KONCERN					MODERBOLAG
Fördelning av anställda per
kön i respektive land	2025		2024		2025		2024
	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män
Sverige	14	25	10	23	14	25	10	23
USA	1	1	1	1	-	-	-	-
Kina	-	1	-	1	-	1	-	1
Summa	15	27	11	25	14	26	10	24

		KONCERN
Fördelning per kön av styrelseledamöter och anställda i
ledande befattning	2025		2024
	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män
Styrelseledamöter	-	3	-	4
VD och övriga ledande befattningshavare	1	4	1	4
Summa	1	7	1	8

	KONCERN		MODERBOLAG
Löner, förmåner, ersättningar och sociala kostnader	2025	2024	2025	2024
Löner, förmåner och ersättningar 1)	41 936	37 327	37 335	32 907
Pensionskostnader 2)	5 428	4 862	5 365	4 862
Lagstadgade och övriga sociala kostnader	12 086	10 837	11 771	10 505
Summa	59 450	53 026	54 471	48 274

Ersättning till styrelseledamöter, klassificerat som Övriga externa kostnader, har inkluderats i löner och ersättningar.

Alla pensionsförmåner är premiebaserade, varför det inte finns några utestående pensionsskulder vare sig till ledningen

eller de anställda.

Ersättningar till ledande befattningshavare 2024
					Övriga	Aktie-
	Fast	Rörlig		Övriga	ersätt-	relaterade
	ersättning	ersättning	Pension	förmåner	ningar 3)	ersättningar	Summa
Gerald Pötzsch, VD 1)	2 147	547	638	9	-	-	3 341
Övriga ledande
befattningshavare 2)	5 158	320	1 275	30	-	-	6 783
Summa	7 305	867	1 913	39	-	-	10 124

Ersättningar till styrelsens ledamöter	2025	2024
Olof Sandén, Styrelseordförande	394	385
Martin Ingvar, Styrelseledamot	259	253
Christer Ljungberg, Styrelseledamot	153	-
Martin Hedlund, Styrelseledamot	105	253
Sven Günther-Hanssen, Styrelseledamot	105	253
Summa	1 017	1 144

Ersättning till styrelseordförande bestäms av årsstämman, och för 2025 fastställdes nivån till 400 TSEK (385).

Under samma möte fastställdes styrelseledamöters ersättning till 263 TSEK (253). Den utbetalda ersättningen

avser endast styrelsearvode. Ersättning till styrelseledamöter klassificeras som Övriga externa kostnader.

Gerald Pötzsch utsågs till VD i augusti 2022. Pötzsch har rätt till 6 månaders uppsägningstid, både vid uppsägning

från Koncernens sida och om han själv avslutar sin anställning. Pötzsch har en fast lön och en individuell,

prestationsbaserad bonus.

Övriga ledande befattningshavare avser fyra (fyra) personer vid årets slut.

Övriga ersättningar avser ersättning i samband med avslutade anställningar till följd av omstrukturering.

Ersättningar till ledande befattningshavare 2025
					Övriga	Aktie-
	Fast	Rörlig		Övriga	ersätt-	relaterade
	ersättning	ersättning	Pension	förmåner	ningar 3)	ersättningar	Summa
Gerald Pötzsch, VD 1)	2 426	-	608	19	-	-	3 053
Övriga ledande
befattningshavare 2)	6 069	239	1 356	32	381	-	8 077
Summa	8 495	239	1 964	51	381	-	11 130

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 7 forts.

Fast ersättning

Vid fastställandet av fast lön för vd och medlemmar

i koncernledningen tas hänsyn till storleken på och

komplexiteten i den aktuella befattningen samt den

enskildes prestation. Löner till koncernledningen är,

liksom övriga ersättningskomponenter, föremål för en

årlg granskning av styrelsen. Den fasta lönen utgör

maximalt 70 procent av total ersättning vid maximalt

utfall av kortsiktig rörlig lön.

Kortsiktig rörlig ersättning

Kortsiktig rörlig ersättning som omfattas av dessa

Riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra-

tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess håll-

barhet. Den kortsiktiga rörliga ersättningen ska vara

beroende av antingen bolagets och/eller individens

uppfyllande av kriterier som fastställts årligen eller

med annan periodicitet. Därigenom blir den kortsik-

tiga rörliga ersättningen tydligt kopplad till bolagets

utveckling olch/eller den enskildes arbetsinsats och

prestation. Kriterierna kan vara finansiella eller icke-fi-

nansiella, kvalitativa eller kvantitativa, och ska base-

ras på faktorer som stödjer bolafgets affärsstrategi

och långsiktiga intressen. Kortsiktig rörlig ersättning

kan också tillerkännas vid extraordinära insatser utö-

ver individens ordinarie arbetsuppgifter. Utfallet ska

beredas och godkännas av styrelsen i samband med

slutet av kvalificeringsperioden eller i anslutning till en

extraordinär situation eller händelse. Ersättningen ska

därefrer betalas ut. Den kortsiktiga rörliga ersätt-

ningen kan maximalt uppgå till 35 procent av fast

lön och till 30% av total ersättning. Den kortsiktiga

rörliga ersättningen ska vara pensionsgrundande

men inte semesterlönegrundande. Bolaget har ingen

avtalsenlig rätt att återkräva ersättningen.

Långsiktig rörlig ersättning

Medlemmar i koncernledningen kan erbjudas incita-

mentsprogram vilka i huvudsak ska vara aktierelate-

rade eller aktiekursrelaterade. Ett incitamentsprogram

ska syfta till att förbättra deltagarnas engagemang

för bolagets utveckling och införas på marknadsmäs-

siga villkor. Aktierelaterade och aktiekursrelaterade

incitamentsprogram ska beslutas av bolagsstämman

och omfattas därför inte av dessa Riktlinjer.

Ersättningar efter avslutad anställning

I slutet av året genomförde bolaget en omstrukture-

ring inom organisationens försäljnings- och marknads-

avdelning. Dessa förändringar stödjer övergången

mot en mer tekniskt inriktad försäljningsorganisation.

I samband med detta avslutades två anställningar.

En av dessa avsåg en person i ledande befattning.

För båda individerna har avgångsvederlag avtalats i

enlighet med gällande anställningsavtal. För båda indi-

viderna har avtalats om arbetsbefriande under del av

uppsägningstiden. Samtliga avtal om avgångsveder-

lag och arbetsbefrielse var signerade före balansda-

gen, och kostnaderna har därför redovisats i sin helhet

under året. Samtliga ersättningar utgör kontanta

betalningar som förfaller under 2026.

Kostnadsförda avgångsvederlag och övriga
lönerelateradekostnader, TSEK	2025
Ledande befattningshavare - avgångsvederlag	867
Ledande befattningshavare - övriga
lönerelaterade kostnader	552
Övriga anställda - avgångsvederlag	501
Övriga anställda - övriga lönerelaterade
kostnader	320
Summa	2 239

Riktlinjer för ersättning till styrelse och

ledande befattningshavare

Dessa riktlinjer för ersättning till ledande befattnings-

havare (“Riktlinjerna”) ska tillämpas på ersättningar

som avtalas, och på förändringar som görs i redan

avtalade ersättningar till styrelseledamöter, vd

samt koncernledningen, dock inte ersättningar som

beslutas av bolagsstämman. Styrelsen ska ha rätt

att tillfälligt frångå Riktlinjerna, helt eller delvis, om

det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett

avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets lång-

siktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa

bolagets ekonomiska bärkraft. Om sådana avvikelser

sker ska detta redovisas i ersättningsrapporten inför

närmast följande årsstämma. Riktlinjerna avser tiden

från årsstämman den 13 maj 2025. Ärende om

frångående av Riktlinjerna ska beredas och beslutas

av styrelsen.

Riklinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,

långsiktiga instressen och hållbarhet

ContextVisions strategi är att förbättra patienters

hälsa genom samarbete inom medicinteknisk innova-

tion. Styrelsen bedömer att det är kritiskt för en fram-

gångsrik implementering av bolagets affärsstrategi

och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen,

att bolaget kan rekrytera och behålla ledande befatt-

ningshavare med kompetens och kapacitet att nå

uppställda mål. För detta krävs att bolaget erbjuder

en konkurrenskraftig totalersättning som motiverar

ledande befattningshavare. Kortsiktig rörlig lön som

omfattas av dessa Riktlinjer ska vara baserad på kri-

terier som syftar till att främja bolagets affärsstrategi

och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet,

där uppfyllandet av kriterierna fastställts genom den

metod som anges nedan.

Formerna av ersättning, m.m.

Ersättningen och övriga anställningsvillkor för ledande

befattningshavare ska vara marknadsmässig. Total

ersättning utgörs av fast och rörlig lön, pension samt

andra förmåner. Därutöver kan bolagsstämman - obe-

roende av dessa Riktlinjer - besluta om bland annat

aktiebaserad eller aktiekursrelaterad ersättning.

Sådan ersättning är därför exkluderad i beräkningen

av den totala ersättningen och ersättningskomponen-

ternas relativa andelar.

Förmåner

Pensionsförmåner

Medlemmar i koncernledningen som anställts i

Sverige omfattas av den avgiftsbestämda planen

under ITP1. Vissa medlemmar i koncernledningen

har utöver ITP-planen en kompletterande avgiftsbe-

stämd pensionsplan. Pensionsåldern för medlemmar i

koncernledningen som är anställda i Sverige är 67 år.

För medlemmar i koncernledningen som är anställda

utanför Sverige tillämpas lokalt konkurrenskraftiga

pensionsplaner samt pensionsåldrar.

Andra förmåner

Andra förmåner, till exempel bilförmån, sjukvårdsför-

säkring och livförsäkring, fastställs med utgångspunkt

från att de ska vara konkurrenskraftiga på den lokala

marknaden. Pensions- och andra förmåner utgör

maximalt 30 procent av total ersättning vid maximalt

utfall av kortsiktig rörlig lön.

Överenskommelse avseende utlands-

stationering m.m.

Medlemmar av koncernledningen som måste

omlokaliseras (utlandsstationerade) och/eller pendla

internationellt för att uppfylla kraven kopplade till

deras tjänst, kan erhålla ytterligare förmåner och/

eller ersättningar i den mån det är skäligt med hänsyn

till de speciella omständigheter som hänför sig till

sådana internationella omlokaliserings och eller

pendlingsupplägg. Sådana ytterligare förmåner och/

eller ersättningar ska beslutas av styrelsen. De ovan

nämnda förmånerna och/eller ersättningarna kan

inkludera (men är inte begränsade till) pendlings- eller

flyttkostnader, ändringar i levnadskostnader, boende-

kostnader, hemrese- eller utbildningsbidrag, skatte-

samt socialförsäkringsstöd.

Ytterligare överenskommelser

Därutöver kan, i enskilda fall, styrelsen besluta om

kompensation till en individ för eventuell förverkad

ersättning från en tidigare arbetsgivare i samband

med rekrytering. Styrelsen kommer i varje enskilt fall

ta ställning till om hela eller en del av den förverkade

ersättningen, inklusive rörlig ersättning, ska ersättas.

Om förverkad rörlig ersättning ska ersättas beaktas

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

av relevanta fakturer, inklusive den rörliga ersättning-

ens utformning (kontanta medel eller aktier), aktuella

prestationsvillkor samt när den rörliga ersättningen

skulle ha intjänats eller betalats ut. Vanligvis ersätts

förverkad ersättning med jämförbar ersättning

Om en intern kandidat befordras till koncernledningen

kan det innebära att vissa tidigare gällande villkor fort-

sätter att gälla, inklusive pensions- och förmånsrättig-

heter och eventuella utestående tilldelningar av rörlig

ersättning. Om en medlem av koncernledningen utses

som följd av samgående med eller förvärv av ett annat

bolag kan tidigare gällande villkor också tillämpas.

Särskild anpassning

Beträffande anställningsavtal som lyder under andra

regler än svenska får vederbörliga anpassningar

ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal

praxis i landet för individens anställning, och, i så stor

utsträckning som möjligt, med beaktande av dessa

Riktlinjers övergripande ändamål.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Medlemmar i koncernledningens anställnings- eller

uppdragsavtal ska gälla tillsvidare eller för viss tid.

För vd gäller vid uppsägning från bolagets sida max-

imalt sex månaders uppsägningstid samt maximalt

tolv månaders avgångsvederlag. För medlemmar i

koncernledningen anställda i Sverige är den ömse-

sidiga uppsägningstiden maximalt sex månader. Vid

uppsägning från bolagets sida gäller även maximalt

sex månaders avgångsvederlag. Under uppsägnings-

tiden löper gällande anställningsavtal med tillhörande

förmåner. I de fall avgångsvederlag skulle utbetalas

utgår inga övriga förmåner för tiden efter uppsäg-

ningstidens utgång. För medlemmar i koncernled-

ningen som är lokalt anställda utanför Sverige ska

anställnings- eller uppdragsavtal följa tvingande regler

tillämpliga i relevant jurisdiktion eller lokal praxis i

landet för individens anställning innebärande att

t.ex. annan anställningstid (eller i förekommande fall

avtalsperiod), andra uppsägningstider samt andra

avtal om avgångsvederlag kan vara tillämpliga i det

enskilda fallet.

Not 7 forts.

Lön och anställningsvillkor

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa

Riktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets

övriga anställda beaktats. Uppgifter om koncernled-

ningens totalersättning, ersättningens komponenter

samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid

har inhämtats och utgjort en del av styrelsens besluts-

underlag vid utvärderingen av skäligheten av dessa

Riktlinjer och de begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen

Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer när

det uppkommer behov av väsentliga ändringar av

Riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsen ska

bland annat följa och utvärdera tillämpningen av

dessa Riktlinjer som årsstämman har beslutat om. Vid

styrelsens behandling av och beslut i ersättningsre-

laterade frågor närvarar inte verkställande direktören

eller andra personer i koncernledningen, i den mån

de berörs av frågorna.Om stämman beslutar att inte

anta riktlinjer med anledning av ett förslag till sådana,

ska styrelsen senast inför nästa årsstämma lämna ett

nytt förslag. I sådana fall ska ersättning utbetalas i

enlighet med de riktlinjer som gäller sedan tidigare. I

beredningen av dessa frågor används när så bedöms

nödvändigt extern rådgivning.

Översyn av riktlinjerna

En översyn av riktlinjerna för ersättning till ledande

befattningshavare har gjorts inför årsstämman den 13

maj 2025 och översynen har bland annat resulterat

i ett förtydligande av tillämpningen av Riktlinjerna i

samband med bland annat internationella omlokali-

serings och/eller pendlingsupplägg. Utöver ovanstå-

ende har översynen resulterat i vissa redaktionella

ändringar. Ovanstående förändringar förväntas inte

medföra någon väsentlig förändring av den ersättning

som utgår enligt nu gällande riktlinjer .

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Långsiktiga incitamentsprogram

ContextVision har långsiktiga aktiebaserade inci-

tamentsprogram (LTIP) som löper över tre år. LTIP

har implementerats som ett incitamentsprogram för

ledande befattningshavare och andra anställda, med

syftet att främja ett personligt och långsiktigt ägande

i bolaget.

Återköpta aktier

För att säkra bolagets åtagande för de långsiktiga

aktiebaserade incitamentprogrammen återköper

ContextVision aktier i enlighet med beslut på res-

pektive årsstämma. För ytterligare information om

återköp av aktier, se not 18.

Intjänandevillkor i sammandrag

LTIP 2024

Tilldelning av prestationsaktier förutsätter att

deltagaren är fortsatt anställd under kvalifikationspe-

rioden samt att fastställda prestationskrav uppnås.

Programmet omfattar fyra deltagarkategorier.

Prestationsmålen utgörs till 50 procent av bolagets

ackumulerade EBITDA för åren 2025-2027 och till

50 procent av aktiens totalavkastning (TSR). TSR

mäts från det volymvägda genomsnittspriset under

perioden 19 december 2024 – 15 januari 2025 till

och med 15 handelsdagar efter offentliggörandet av

bokslutet för 2027. TSR har beräknats genom Monte

Carlo-värdering.

Prestationsmålen har fastställs av styrelsen med

en minimi- och maximumnivå. Ingen tilldelning sker

om utfallet understiger miniminivån, och full tilldelning

sker vid eller över maximumnivån. Mellan dessa nivåer

ökar tilldelningen linjärt i förhållande till uppfyllandet

av respektive prestationskrav.

Programmet löper mellan 15 januari 2025 och 31

mars 2028. Prestationsaktierna tilldelas veder-

lagsfritt och regleras i huvudsak med egna aktier.

En deltagares ersättning är kontantreglerad. Den

kontantreglerade delen redovisas som en skuld och

värderas löpande till verkligt värde. Per 31 december

2025 bedömer bolaget att EBITDA-målet inte kom-

mer att uppnå miniminivån (bedömt utfall 0%). TSR är

ett marknadsvillkor och påverkar inte fair value efter

tilldelning.

Koncernen och Moderbolaget	LTIP 2024
Antalet deltagare vid start av programmet	39
Antal deltagare per balansdagen	37
varav ledande befattningshavare	5
Antal utestående prestationsaktier per 2025-01-01	-
Antal tilldelade prestationsaktier under perioden	1 214 033
Antal förfallna prestationsaktier under perioden	-
Antal förverkade prestationsaktier under perioden	-71 100
Antal inlösta prestationsaktier under perioden	-
Antal utestående prestationsaktier per 2025-12-31	1 142 933
varav inlösningsbara	-
Grant Date aktiekurs, NOK	5,38
Startvärde TSR (VWAP, 15 handelsdagar), NOK	5,45
Grant Date Fair Value TSR, NOK	2,44
Grant Date Fair Value EBITDA, NOK	5,38
Förväntad volatilitet	37,00%
Riskfri ränta	3,97%
Förväntad utdelning under löptiden	-
Årets kostnad - eget-kapitalreglerad del, TSEK	350,4
varav personalkostnad, TSEK	309,1
varav sociala avgifter, TSEK	41,4
Årets kostnad - kontantreglerad del, TSEK	5,0
varav personalkostnad, TSEK	3,8
varav sociala avgifter, TSEK	1,2
Årets totala kostnad, TSEK	355,4
Intjänandeperiod	3 år
	15 januari 2025 -
Löptid	31 mars 2028

Not 7 forts.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

		KONCERN
Redovisade belopp avser temporära skillnader hänförliga till:	2025−12−31	2024−12−31
Uppskjutna skattefordringar avseende leasingskulder	2 593	2 157
Uppskjutna skatteskulder avseende nyttjanderättstillgångar	-2 557	-2 236
Netto uppskjutna skattefordringar/skatteskulder	37	-79

		KONCERN
Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder	2025−12−31	2024−12−31
Uppskjuten skatteskuld avseende obeskattade reserver	-	-140
Uppskjuten skatteskuld avseende leasing	-	-79
Uppskjuten skattefodran avseende leasing	37	-
Summa uppskjuten skatt	37	-219

Not 9 Uppskjutna skatter

Not 8 Skatt på årets resultat

	KONCERN		MODERBOLAG
	2025	2024	2025	2024
Aktuell skatt på årets resultat	-804	-6 754	-644	-6 632
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	17	70	-	-
Justering aktuell skatt från tidigare år	523	-	523	-
Summa skatt på årets resultat	-263	-6 683	-121	-6 632

	KONCERN		MODERBOLAG
Avstämning av effektiv skatt	2025	2024	2025	2024
Redovisat resultat före skatt	1 050	31 362	853	30 950
Skatt enligt aktuell skattesats	-216	-6 461	-176	-6 376
Ej avdragsgilla kostnader	-77	-166	-77	-166
Ej skattepliktiga intäkter	1	6	1	6
Effekt av olika skattesatser i koncernen	-101	33	-	-
Schablonintäkt på periodiseringsfond	-7	-4	-7	-4
Övrigt	138	-92	138	-92
Redovisad skatt	-263	-6 683	-121	-6 632

Koncernens aktuella skattesats är 20,6% (20,6) och moderbolagets skattesats är 20,6% (20,6).

Not 10 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	65 725	65 725	65 725	65 725
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	65 725	65 725	65 725	65 725
Ingående ackumulerade avskrivningar	-60 361	-57 635	-60 361	-57 635
Årets avskrivning	-1 348	-2 726	-1 348	-2 726
Utgående ackumulerade avskrivningar	-61 709	-60 361	-61 709	-60 361
Ingående ackumulerade nedskrivningar	-1 760	-1 760	-1 760	-1 760
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-1 760	-1 760	-1 760	-1 760
Utgående redovisat restvärde	2 256	3 604	2 256	3 604

Bolaget har under året inte aktiverat några utveck-

lingskostnader. Tidigare års balanserade utgifter för

utvecklingsarbeten avser olika produkter relaterade

till företagets grundteknologi GOP View, främst inom

ultraljud.

Avskrivningstid för immateriella tillgångar är 5 år.

Linjär avskrivning tillämpas över nyttjandeperioden

från det att produkten har lanserats. Beträffande

samtliga aktiverade utvecklingsutgifter, för såväl

avslutade som pågående projekt, har nyttjandevärde

beräknats för att kontrollera att det inte underskri-

der bokfört värde. För mer information se not 1,

redovisningsprinciper.

Personalkostnader för forskning och utveckling

uppgick under året till 20,6 MSEK (19,3).

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 12 Nyttjanderättstillgångar och leasingavtal

Nyttjanderättstillgångar per tillgångsslag (TSEK)
	2025−12−31	2024−12−31
Kontors- och
förrådslokaler	12 411	10 853
Summa nyttjanderätts- tillgångar	12 411	10 853

Under 2025 har koncernen haft kostnader för

korttidsleasingavtal och leasing av tillgångar med lågt

värde uppgående till 107 (60) TSEK.

Inga nedskrivningar av nyttjanderättstillgångar har

gjorts under 2025.

Förändring i nyttjanderättstillgångar (TSEK)
	2025−12−31	2024−12−31
Ingående balans	10 853	5 903
Nya leasingavtal	-	9 369
Avslutade leasingavtal	-	-
Omvärderade
leasingavtal	5 073	-
Avskrivning	-3 515	-4 802
Nedskrivning	-	-
Utgående balans	12 411	10 853

Not 11 Inventarier, verktyg och möbler

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Ingående ackumulerade anskaffningsvärden	9 714	14 138	9 714	14 138
Årets inköp	4 239	3 651	4 239	3 651
Årets avyttringar	-139	-8 074	-139	-8 074
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	13 815	9 714	13 815	9 715
Ingående ackumulerade avskrivningar	-4 066	-10 798	-4 066	-10 798
Årets avskrivning	-2 179	-1 105	-2 179	-1 105
Årets avyttringar	376	7 837	376	7 837
Utgående ackumulerade avskrivningar	-5 869	-4 066	-5 869	-4 066
Utgående redovisat restvärde	7 946	5 649	7 946	5 649

Avskrivningstid är för inventarier är 5 år. Linjär avskrivning tillämpas.

Leasingskulder (TSEK)
	2025−12−31	2024−12−31
Kortfristiga
leasingskulder	3 432	3 013
Långfristiga
leasingskulder	9 157	7 458
Summa leasingskulder	12 588	10 471

Räntekostnader avseende leasingskulder om totalt

300 TSEK (124) har påverkat resultatet för året

Under året har koncernen haft kassaflödes-

påverkande leasing- och hyresutgifter uppgående

till 2 503 TSEK (4 030).

Förändring i leasingskulder (TSEK)
	2025−12−31	2024−12−31
Ingående balans	10 471	5 181
Nya leasingavtal	-	9 369
Omvärderade
leasingavtal	4 620	-
Amortering	-2 503	-4 030
Nedskrivning	-	-
Justering tidigare period	-	-49
Utgående balans	12 588	10 471

Belopp redovisade i Koncernens rapport över resultat
och totalresultat (TSEK)
	2025	2024
Avskrivningar på
nyttjanderättstillgångar	3 515	4 802
Ränta på leasingskulder	300	124
Kostnader för
korttidsleasing och
leasingavtal av lågt värde	107	60
Summa	3 922	4 986

Löptidsanalys för leasingavtal (TSEK)
		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31
Inom ett år	3 915	3 885
Inom ett och två år	3 959	3 843
Inom två och tre år	3 995	3 855
Inom tre och fyra år	2 123	3 906
Inom fyra och fem år	-	-
Senare än fem år	-	-
Summa	13 991	15 490

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 14 Långsiktiga fordringar

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Depositioner	1 535	2 104	1 535	2 104
Summa	1 535	2 104	1 535	2 104

Not 13 Andelar i koncernföretag

Dotterbolag

	Registrerings-	Aktiekapital/		Ingående balans	Utgående balans
	nummer	Röstandelar, %	Antal aktier	Jan 1, 2025	Dec 31, 2025
ContextVision Inc., State
of Illinois, USA	36-4333625	100/100	1 000	217	217
Summa				217	217

Not 15 Varulager

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Lager av hårdvara	1 059	1 092	1 059	1 092
Summa	1 059	1 092	1 059	1 092

Redovisade varukostnader uppgick till 2 906 TSEK (3 342) för både moderbolaget och koncernen.

Not 16 Kundfordringar och övriga fordringar

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Kundfordringar	20 290	21 931	20 290	21 931
Osäkra kundfordringar	-447	-649	-447	-649
Övriga fordringar	1 448	5 927	793	5 927
Summa	21 291	27 209	20 636	27 209

Under året har avsättningen för förlustreserv minskat till 447 TSEK (649).

Se not 26 för ytterligare information angående kundfordringar.

Not 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Förutbetald hyra	1 081	281	1 081	1 083
Övriga förutbetalda kostnader	1 533	2 041	1 480	2 041
Upplupna intäkter	2 180	1 632	2 180	1 632
Summa	4 793	3 955	4 740	4 756

Not 18 Eget kapital

Antalet aktier i bolaget är 77 367 500 (77 367 500).

Kvotvärdet är SEK 0,03 (0,03). Alla aktier har lika rösträtt.

		Summa
Totalt antal aktier och aktiekapital	Summa aktier	aktiekapital (TSEK)
31 Dec, 2025	77 367 500	2 084
31 Dec, 2025	77 367 500	2 084

Not 19 Leverantörsskulder och övriga skulder

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Förskott från kunder	908	1 832	908	1 832
Leverantörsskulder	3 385	4 792	3 370	4 479
Skulder till koncernföretag	-	-	1 121	2 267
Sociala avgifter och skatter för anställda	4 401	4 240	4 401	4 240
Övriga skulder till anställda	1 559	35	1 559	35
Övriga skulder	157	-	157	-
Summa	10 410	10 899	11 516	12 853

I september 2025 tillkännagav ContextVision ett

återköpsprogram av egna aktier. Syftet med återköpet

är att kunna använda aktierna i bolagets långsiktiga

incitamentsprogram (LTIP).

Under året har totalt 700 872 aktier återköpts till

ett totalt pris om 3 012 729 NOK. Detta motsvarar

2 811 978 SEK. Det totala antalet aktier i eget förvar

uppgår till 1 942 329 till ett totalt pris om

11 082 200 NOK. Detta motsvarar

10 662 766 SEK, vilket har reducerat fritt

eget kapital.

Det totala antalet innehavda aktier i ContextVision

AB uppgår vid årets slut till 2,51 procent av det totala

antalet aktier.

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Företagsinteckningar om 2,0 MSEK är uttagna

för generell pantsättning till förmån för Svenska

Handelsbanken.

Depositioner avser belopp deponerade som säker-

het för Stockholmskontoret och för löneutbetalning

till anställda i utlandet. Under året har 0,6 MSEK av

depositionen för Stockholmskontoret återbetalats i

enlighet med hyresavtalet.

Enligt styrelsens bedömning har bolaget inga

eventualförpliktelser.

Not 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Löner, semesterskulder och sociala kostnader	7 102	8 413	6 772	7 936
Övriga upplupna kostnader	1 803	2 040	1 631	2 040
Förutbetalda intäkter	127	1 058	127	1 058
Summa	9 031	11 510	8 530	11 033

Not 21 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Avskrivningar och nedskrivningar på materiella och
immateriella anläggningstillgångar	7 042	8 633	3 527	3 831
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	-548	-697	76	-533
Summa	6 494	7 936	3 603	3 298

Not 22 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

		KONCERN		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Företagsinteckningar	2 000	2 000	2 000	2 000
Depositioner	1 535	2 104	1 535	2 104
Summa	3 535	4 104	3 535	4 104

Not 23 Periodiseringsfond

		MODERBOLAG
	2025−12−31	2024−12−31
Periodiseringsfond Tax 2021	-	680
Summa	-	680

Not 24 Förslag till vinstdisposition

	MODERBOLAG
Förslag till vinstdisposition 2025
Till årsstämmans förfogande (SEK)
Balanserat resultat	70 128 298
Årets resultat	732 434
Summa	70 860 732
Styrelsen föreslår:
Överföres i ny räkning	70 860 732

Not 25 Resultat per aktie

Resultat per aktie baseras på årets resultat hänförligt till aktieägare i ContextVision AB dividerat med genom-

snittligt antal utestående aktier. Utspädning avser långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram (LTIP). Ingen

utspädning har skett under åren 2025 och 2024.

Antal aktier	2025−12−31	2024−12−31
Antal aktier	77 367 500	77 367 500
Antal aktier i eget förvar	1 942 329	1 241 457
Antal utestående aktier	75 425 171	76 126 043
Resultat per aktie före och efter utspädning	2025	2024
Genomsnittligt antal aktier	75 997 811	77 330 086
Årets resultat	787	24 679
Resultat per aktie före och efter utspädning	0,01	0,32

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 26 Finansiella risker

En finansiell riskpolicy fastställd av styrelsen utgör

grunden för hur bolaget hanterar finansiell risk.

Koncernens finansiella instrument består av banktill

godohavanden, kundfordringar, leverantörsskulder,

andra kortfristiga skulder och derivat som utgörs av

valutaterminer. Följande är en sammanfattning av

koncernens finansiella risker:

Ränterisk

Koncernen placerar all överskottslikviditet på bank

konto hos Svenska Handelsbanken, varför ränterisken

är begränsad till förändringar i marknadsräntan.

Ränterisken är mycket låg.

Redovisat värde och verkligt värde av poster som ingår i
balansräkningen fördelar sig enligt nedanstående:
	Tillgångar	Skulder
	värderade	värderade
	till upplupet	till upplupet
	anskaff	anskaff	Summa	Summa
	ningsvärde	ningsvärde	bokfört värde	verkligt värde
Koncernen 2025-12-31
Övriga långfristiga fordringar	1 535	-	1 535	1 535
Kundfordringar och övriga fordringar	21 291	-	21 291	21 291
Derivat	-	-	-	-
Likvida medel	69 826	-	69 826	69 826
Leasingskulder	-	-12 588	-12 588	-12 588
Leverantörsskulder och övriga skulder	-	-9 502	-9 502	-9 502
Summa	92 652	-22 090	70 562	70 562

	Tillgångar	Skulder
	värderade	värderade
	till upplupet	till upplupet
	anskaff	anskaff	Summa	Summa
	ningsvärde	ningsvärde	bokfört värde	verkligt värde
Koncernen 2024-12-31
Övriga långfristiga fordringar	2 104	-	2 104	2 104
Kundfordringar och övriga fordringar	27 209	-	27 209	27 209
Derivat	-	-	-	-
Likvida medel	74 370	-	74 370	74 370
Leasingskulder	-	-10 471	-10 471	-10 471
Leverantörsskulder och övriga skulder	-	-9 067	-9 067	-9 067
Summa	103 683	-19 538	84 145	84 145

	KONCERN
Förändring av skulder som härrör från finansieringsverksamheten
Ingående balans 1 januari, 2024	-5 180
Kassaflöde	4 030
Leasingskulder	-9 369
Valutakursdifferenser	-
Utgående balans 31 december, 2024	-10 471
Kassaflöde	2 503
Valutakursdifferenser	-
Utgående balans 31 december, 2025	-12 588

	2026		2027-2028		2029 eller senare
Löptidsanalys för räntebärande
skulder	Kapital	Ränta	Kapital	Ränta	Kapital	Ränta
Leasingskulder	3 432	340	7 309	333	1 848	21
Summa räntebärande skulder	3 432	340	7 309	333	1 848	21

		KONCERN		MODERBOLAG
Åldersanalys av bokförda fordringar som är förfallna
men inte nedskrivna	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Icke förfallna	16 764	17 569	16 764	17 569
< 30 dagar	1 615	2 634	1 615	2 634
30-90 dagar	906	107	906	107
91-180 dagar	557	972	557	972
Summa	19 842	21 282	19 842	21 282

Majoriteten av de förfallna fordringarna reglerades strax efter årsskiftet. Angående resterande förfallna fordringar

förväntas betalning inom närtid.

		KONCERN		MODERBOLAG
Förändring av osäkra fordringar	2025−12−31	2024−12−31	2025−12−31	2024−12−31
Reserv för osäkra fordringar
Ingående balans	649	229	649	229
Förlustreserv	-	420	-	420
Återförd förlustreserv	-202	-	-202	-
Konstaterade förluster	-	-	-	-
Utgående balans	447	649	447	649

ContextVision Årsredovisning 2025Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Not 27 Transaktioner med närstående

Transearch International Sweden AB – ett företag specialiserat på chefsrekrytering, där Olof Sandén. styrelseordförande,

även är styrelseledamot - har anlitats för rekryteringstjänster. Transaktionen har genomförts på marknadsmässiga villkor.

Det totala arvodet för året uppgår till 654 TSEK.

Not 28 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Den 18 februari 2026 publicerade ContextVision ett pressmeddelande om förlängningen av det befintliga

återköpsprogrammet av egna aktier. Programmet fortsätter på oförändrade villkor och löper till och med den 11 maj 2026.

Not 26 forts.

Känslighetsanalys	2025	2024
En 1%-ig förändring av räntan avseende likvida medel, beräknas påverka det omräknade
resultatet efter skatt/effekt på eget kapital per 31 december med ungefär:	+/-698	+/-744
En förändring av balansdagens kurs EUR/SEK med 5% beräknas påverka det omräknade
resultatet efter skatt/effekt på eget kapital per 31 december med ungefär:	+/-656	+/-630
En förändring av balansdagens kurs USD/SEK med 5% beräknas påverka det omräknade
resultatet efter skatt/effekt på eget kapital per 31 december med ungefär:	+/-231	+/-304
En förändring av balansdagens kurs JPY/SEK med 5% beräknas
påverka det omräknade resultatet efter skatt/effekt på eget kapital per 31 december med
ungefär:	+/110	+/144

Koncernens nedskrivningar på kundfordringar utförs

enligt den förenklade metoden för redovisning av för-

väntade kreditförluster. Detta innebär att förväntade

kreditförluster reserveras för återstående löptid, vilken

förväntas understiga ett år för samtliga fordringar

ovan. Koncernen reserverar för förväntade kreditför-

luster baserat på individuella bedömningar avseende

fordringar där känd information om motparten och

framåtriktad information beaktas. ContextVision

skriver bort en fordran när det inte längre finns någon

förväntan att erhålla betalning och då aktiva åtgärder

för att erhålla betalning har avslutats.

Kunder

Det finns tre (två) individuella kunder som var för sig

står för mer än 10 procent av årets intäkter. Den

största kunden stod för 20 procent (19), den näst

största stod för 11 procent (14) och den tredje största

10 procent (9) av intäkterna. På balansdagen fanns

det tre (en) individuella kunder som stod för 10 procent

eller mer av de utestående kundfordringarna. Dessa

kunder utgjorde i storleksordning 16 procent (10), 15

procent (41) och 11 procent (9) av de totala kundford-

ringarna. Bolaget har haft ett långt samarbete med

de flesta kunderna och betraktar dem som finansiellt

stabila. Kreditvärdigheten för de utestående kundford-

ringarna på balansdagen bedöms vara hög.

Verkligt värde och redovisat värde

IFRS 13 Värdering till verkligt värde innehåller en vär-

deringshierarki avseende indata till värderingarna.

Denna värderingshierarki delas in i tre nivåer:

Nivå 1:

enligt priser noterade på en aktiv marknad för

samma instrument.

Nivå 2:

utifrån direkt eller indirekt observerbar

marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.

Nivå 3

: utifrån indata som inte är observerbara på

marknaden.

I koncernen tillämpas Nivå 2 enligt värderingshierarkin

vid värdering av derivat (valutaterminer) till verkligt

värde genom användning av aktuella marknadspriser

och valutor på balansdagen .

Valutarisk

Transaktionsexponering

Under året uppgick faktureringen i EUR till 64 procent

(62) av total fakturering, faktureringen i USD uppgick

till 27 procent (24), och faktureringen i JPY uppgick till

9 procent (13). Koncernen valutasäkrar sedan mitten

av 2024 inte längre sina flöden i utländsk valuta.

Kreditrisk

Bolaget tillämpar rutiner för att begränsa kreditrisken,

bland annat genom att stoppa leveranser till kunder

med förfallna och obetalda fakturor. I vissa marknader

och situationer tillämpas även förskottsbetalning.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Signaturer

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 7 april 2026 (upprättande-

datum). Koncernens resultat- och balansräkning samt moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fast-

ställande på årsstämman den 12 maj 2026. Undertecknade försäkrar att koncern och årsredovisning har upprättats i

enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU respektive god redovisningssed

och ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och bolagets verksamhet, ställning och resultat samt

beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de bolag som ingår i koncernen står för.

Linköping den 7 april, 2026

Olof Sandén

Styrelsens ordförande

Christer Ljungberg

Styrelsemedlem

Martin Ingvar

Styrelsemedlem

Gerald Pötzsch

Vår revisionsberättelse har avgetts den 7 april 2026

Grant Thornton Sweden AB

Joakim Söderin

Auktoriserad revisor

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i ContextVision AB (publ.) Org.nr. 556377 - 8900

Rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och

koncernredovis-ningen för ContextVision AB (publ) för

år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten

på sidorna 36 - 40.

Bolagets årsredovisning och koncernredovisning

ingår på sidorna 29 - 63 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och

ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild

av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2025 och av dess finansiella resultat

och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella

ställning per den 31 december 2025 och av dess

finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS

Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och

årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten på sidorna 36-40

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredo-

visningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer

resultaträkningen och balansräkningen för moderbola-

get och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis-

ningen och kon-cernredovisningen är förenliga med

innehållet i den komplette-rande rapport som har

överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards

on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap

och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i

revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har

tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekom-

mande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade

företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de

områden som enligt vår professionella bedömning

var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo-

visningen och koncernredovisningen för den aktuella

perioden, och innefattar bland annat de viktigaste

bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter. Dessa

områden behandlades inom ramen för revisionen av,

och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och

koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga

separata uttalanden om dessa områden.

Intäktsredovisning av licensintäkter

Koncernens redovisade intäkter uppgår till 110,28

MSEK under räkenskapsåret 2025 och består i

huvudsak av licensintäkter för bildförbättring till

företag som tillverkar bildgivande maskiner. Licens-

intäkter redovisas när kontrollen över varan överförts

till kunden, vilket sammanfaller med leverans och

kundens godkännande av varan. Efter leverans har

bolaget inga ytterligare förpliktelser som hänför sig till

leveransen. Koncernens intäkter uppgår till väsentliga

belopp vilket medför att vi ansett att detta är ett sär-

skilt betydelsefullt område i vår revision. Information

om redovisningsprinciper för intäkter återfinns i not 2 i

årsredovisningen för ContextVision AB.

Vår revision

Vår revision har omfattat följande granskningsåtgär-

der men har inte varit begränsad till:

•

Genomgång av väsentliga transaktionsflöden samt

granskning av bolagets rutiner och interna kontrol-

ler för intäktsredovisningen.

•

Granskning stickprovsvis att licensintäkterna över-

ensstämmer med kundavtal, samt att levererade

licenser också blivit intäktsförda och inbetalda.

•

Granskning av att tillämpade redovisningsprinciper

är i överensstämmelse med reglerna i IFRS och

att lämnade upplysningar i årsredovisningen i allt

väsentligt uppfyller kraven enligt årsredovisningsla-

gen och IFRS.

Annan information än årsredovisningen och

koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information

än årsredovisningen och koncernredovisningen och

återfinns på sidorna 2 – 28, 35 och 67 – 69. Det är

styrelsen och verkställande direktören som har ansva-

ret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och

koncernredovisningen omfattar inte denna information

och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende

denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen

och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa

den information som identifieras ovan och överväga

om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig

med årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap

vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer

om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga

felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts

avseende denna information, drar slutsatsen att den

andra informationen innehåller en väsentlig felaktig-

het, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att

rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo-

visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild

enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern-

redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder,

som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande

direktören ansvarar även för den interna kontroll som

de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsre-

dovisning och koncernredovisning som inte innehåller

några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och kon-

cernredovisningen ansvarar styrelsen och verkstäl-

lande direktören för bedömningen av bolagets och

koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De

upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som

kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och

att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet

om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och

verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realis-

tiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om

huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet inte innehåller några väsentliga felaktig-

heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller

misstag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en

hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

revision som utförs enligt ISA och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan

uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och

anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut

som användare fattar med grund i årsredovisningen

och koncernredovisningen.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Som del av en revision enligt ISA använder vi profes-

sionellt omdöme och har en professionellt skeptisk

inställning under hela revisionen. Dessutom:

•

identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga

felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo-

visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär-

der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar

revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsen-

liga för att utgöra en grund för våra uttalanden.

Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet

till följd av oegentligheter är högre än för en väsent-

lig felaktighet som beror på misstag, eftersom

oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi,

förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig infor-

mation eller åsidosättande av intern kontroll.

•

skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets

interna kontroll som har betydelse för vår revision

för att utforma granskningsåtgärder som är

lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men

inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna

kontrollen.

•

utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinci-

per som används och rimligheten i styrelsens och

verkställande direktörens uppskattningar i redovis-

ningen och tillhörande upplysningar.

•

drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen

och verkställande direktören använder antagandet

om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovis-

ningen och koncernredovisningen. Vi drar också

en slutsats, med grund i de inhämtade revisions-

bevisen, om huruvida det finns någon väsentlig

osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser

eller förhållanden som kan leda till betydande

tvivel om bolagets och koncernens förmåga att

fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att

det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi

i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på

upplysningarna i årsredovisningen och koncernre-

dovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn

eller, om sådana upplysningar är otillräckliga,

modifiera uttalandet om årsredovisningen och kon-

cernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de

revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för

revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser

eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern

inte längre kan fortsätta verksamheten.

•

utvärderar vi den övergripande presentationen,

strukturen och innehållet i årsredovisningen och

koncernredovisningen, däribland upplysningarna,

och om årsredovisningen och koncernredovisningen

återger de underliggande transaktionerna och hän-

delserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

•

planerar och utför vi koncernrevisionen för att

inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbe-

vis avseende den finansiella informationen för före-

tag eller affärsenheter inom koncernen som grund

för att göra ett uttalande avseende koncernredo-

visningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och

genomgång av det revisionsarbete som utförts för

koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga

för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revi-

sionens planerade omfattning och inriktning samt

tidpunkten för den. Vi måste också informera om bety-

delsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de

eventuella betydande brister i den interna kontrollen

som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande

om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende

oberoende, och ta upp alla relationer och andra för-

hållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende,

samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att

eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen

fastställer vi vilka av dessa områden som varit de

mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen

och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste

bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och

som därför utgör de för revisionen särskilt bety-

delsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden

i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra

författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och

andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till

disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och kon-

cernredovisningen har vi även utfört en revision av

styrelsens och verkställande direktörens förvaltning

för ContextVision AB (publ) för år 2025 samt av

förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst

eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten

enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar

styrelsens ledamöter och verkställande direktören

ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i

Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare

i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra

uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till

dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat

en bedömning av om utdelningen är försvarlig med

hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på stor-

leken av moderbolagets och koncernens egna kapital,

konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och

förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne-

fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets

och koncernens ekonomiska situation och att tillse att

bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska

angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryg-

gande sätt. Verkställande direktören ska sköta den

löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är

nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i

överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-

ningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen,

och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att

inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av

säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot

eller verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

•

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till

någon försummelse som kan föranleda ersättnings-

skyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt

handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-

ningslagen eller bolagsordningen.

•

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till

dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och

därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig

grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

ingen garanti för att en revision som utförs enligt god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka

åtgärder eller försummelser som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed

i Sverige använder vi professionellt omdöme och har

en professionellt skeptisk inställning under hela revi-

sionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar

sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka till-

kommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt

i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar

granskningen på sådana åtgärder, områden och för-

hållanden som är väsentliga för verksamheten och där

avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse

för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fat-

tade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och

andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande

om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om

styrelsens förslag till dispositioner beträffande bola-

gets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är

förenligt med aktiebolagslagen.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Revisorns granskning av ESEFrapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-

redovisningen har vi även utfört en granskning av att

styrelsen och verkställande direktören har upprättat

årsredovisningen och koncernredovisningen i ett for-

mat som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap 4 a § lag (2007:528)

om värdepappersmarknaden för ContextVision AB

(publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande

avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprät-

tats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda-

tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten.

Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs

närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende

i förhållande till ContextVision AB (publ) enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga

och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har

ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlig-

het med 16 kap 4 a § lag (2007:528) om värdepap-

persmarknaden, och för att det finns en sådan intern

kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet

om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i

ett format som uppfyller kraven i 16 kap 4 a § lag

(2007:528) om värdepappersmarknaden, på grund-

val av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra

granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att

Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller

dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men

är ingen garanti för att en granskning som utförs

enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av

oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas

påverka de ekonomiska beslut som användare fattar

med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tilläm-

par International Standard on Quality Management 1,

som kräver att företaget utformar, implementerar och

hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive rikt-

linjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska

krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga

krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder

inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i

ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor-

tering av årsredovisningen och koncernredovisning.

Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsentliga

felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning

beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen

som är relevanta för hur styrelsen och verkställande

direktören tar fram underlaget i syfte att utforma

granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hän-

syn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett

uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering av

ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och

verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen

validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt

XHTML-format och en avstämning av att Esef-rappor-

ten överensstämmer med den granskade årsredovis-

ningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedöm-

ning av huruvida koncernens resultat-, balans- och

egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i

Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med

vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyr-

ningsrapporten på sidorna 36-40 och för att den är

upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommen-

dation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr-

ningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av

bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning

och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den

inriktning och omfattning som en revision enligt Inter-

national Standards on Auditing och god revisionssed

i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss

tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats

Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket

punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 §

andra stycket samma lag är förenliga med årsre-dovis-

ningens och koncernredovisningens övriga delar samt

är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Grant Thornton Sweden AB, Box 5756 11487

Stockholm, utsågs till ContextVision AB (publ)s revisor

av bolagsstämman den 13 maj 2025 och har varit

bolagets revisor sedan 4 maj 2022.

Stockholm, enligt datum som framgår av

elektronisk signering.

Grant Thornton Sweden AB

Joakim Söderin

Auktoriserad revisor

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Ordlista

Altumira®

ContextVisions bildförbättringsprodukt för röntgen-

system. Altumira har utformats med AI-teknologi

(deep learning) i kombination med ContextVisions

ledande GOP-teknologi.

Artificiell intelligens (AI)

Med artificiell intelligens avses den intelligens som

maskiner eller programvaror uppvisar. Det är också

namnet på det akademiska område som studerar hur

man skapar datorer och datorprogram med intelligent

beteende.

Bildanalys

Analys av en digital bild för att beskriva/klassificera

dess innehåll, t ex för kvantitativa mätningar.

Bildbehandling

En allmän term som används för att beskriva föränd-

ringen av digitala bilder, vanligtvis för att förbättra

bildkvaliteten eller analysera dem.

Data Quality

Vårt mål är att övergå från bildkvalitet till datakvalitet

genom att utveckla organspecifika applikationer med

hjälp av maskinassisterad tolkning.

Deep Learning

Den senaste, mycket kraftfulla tekniken inom maskin-

inlärning, baserad på algoritmer som efterliknar

artificiella neuronnät

GOP® (General Operator Processor)

ContextVisions metodik- och teknikbas för bildanalys

och bildförbättring, som identifierar strukturer i en bild

och relaterar dem till dess bredare kontext för att öka

noggrannheten i visualiseringen

GOPiCE®

ContextVisions bildförbättringsprodukt för 3D-ultra-

ljudsvolymer i realtid, avsedd att integreras i program-

varan i OEM-tillverkarnas ultraljudssystem.

GOPView®/ PlusView®

Samlingsnamnet för ContextVisions äldre produktlinje

av 2D-bildförbättring, för integrering i programvaran i

OEM-tillverkarnas bildsystem.

Handhållet ultraljud

En liten ultraljudsenhet som kan hållas i handen vid

undersökningar, baserade på t ex smartphones och

surfplattor.

Image Quality

Att förbättra den visuella kvaliteten hos en digital bild

genom att öka synligheten av relevanta strukturer, t ex

genom förbättring av kanter/kontrast, eller genom att

reducera brus och artefakter.

Mammografi

En röntgenmetod som används för bröstundersök-

ningar.

Maskininlärning

Ett delområde inom AI – läran om algoritmer som kan

lära sig och göra förutsägelser gällande data, t ex

bilder.

Modalitet

De olika avbildningsmetoder som används inom

medicinsk bild, såsom ultraljud, röntgen och magne-

tisk resonanstomografi.

MR (Magnetic Resonance Imaging) –

Magnetisk resonanstomografi

En icke-invasiv teknik som bygger på variationer i

starka magnetfält, och som används för att visualisera

inre organ och strukturer.

OEM

Akronym för Original Equipment Manufacturer,

tillverkare av originalutrustning.

POCUS

Point-of-Care Ultrasound. Portabla ultraljudsprodukter

som kan användas där patienten befinner sig.

Rivent®

ContextVisions produktfamilj inom bildförbättring för

ultraljud.

Rivent/Rivent Plus®

ContextVisions bildförbättringsprodukt för

2D-ultraljud, med utökade bearbetningsmöjligheter.

Rivent 3D®

ContextVisions bildförbättringsprodukt för

3D-ultraljud.

Rivent® Mobile

ContextVisions 2D-bildförbättringsprodukt för hand-

hållna ultraljudssystem.

US (ultraljud)

En bildgivande teknik där bilder skapas i realtid från

ekon av ljudvågor med hög frekvens (ultraljud).

XR (röntgen)

En bildgivande teknik som använder röntgenstrålning

för att visualisera de inre strukturerna i kroppen.

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Årsstämma och

finansiell kalender

Finansiell kalender 2026

Årsstämma (ordinarie bolagsstämma) hålls tisdag den

12 maj 2026 i bolagets lokaler, Gamla Brogatan 26,

Stockholm.

Delårsrapport Q1 2026 6 maj

Delårsrapport Q2 2026 27 augusti

Delårsrapport Q3 2026 5 november

Delårsrapport Q4 2026 och

bokslutskommuniké för 2026 18 februari 2027

Beställning av finansiell information

Årsredovisning och andra finansiella rapporter finns

på bolagets hemsida, alternativt kan de beställas via

e-post på följande adress: ir@contextvision.com

Anmälan m.m

Aktieägare som vill delta i stämman med rösträtt skall

•

dels vara registrerad som aktieägare i den utskrift

av aktieboken som görs av Euroclear Sweden AB

per den 6 maj 2026, tillfällig registrering för aktie-

ägare registrerade vid Norska Verdipapirsentralen

(VPS) görs hos DNB Bank ASA, se nedan;

•

dels skriftligen ha anmält sig till bolaget senast den

30 april 2026 (via e-post: ir@contextvision.com

eller post: Gamla Brogatan 26, 111 20 Stockholm).

Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier i

Sverige måste tillfälligt omregistrera aktierna i eget

namn för att ha rätt att delta i stämman. Sådan regist-

rering skall vara verkställd hos Euroclear Sweden AB

den 4 maj 2026 för att beaktas vid framställningen av

aktieboken. Detta innebär att aktieägare som önskar

göra sådan registrering måste meddela sin önskan

härom till förvaltaren i god tid dessförinnan.

Speciellt för aktieägare registrerade vid Norska

Verdipapirsentralen (VPS)

•

Aktieägare registrerade vid Norska Verdipapirsen-

tralen (VPS) som inte är registrerade vid Euroclear

Sweden AB, Sverige, och önskar bli röstberättigade

vid årsstämman måste göra anmälan härom till DNB

Bank ASA senast 30 april 2026 kl 12.00 lokal tid.

Anmälan sker på särskild anmälningsblankett som

skickas med post till aktieägarna och även tillhanda-

hålls på bolagets hemsida. Anmälan skickas till DNB

Bank ASA, Verdipapirservice, PB 1600 Sentrum,

N-0021 Oslo, eller via e-mail vote@dnb.no

•

DNB Bank ASA kommer tillfälligt att inregistrera

aktierna hos Euroclear Sweden AB i aktieägarens

namn. Aktieägare registrerade vid VPS måste

därutöver anmäla sig hos bolaget enligt ovan för att

erhålla rösträtt vid årsstämman.

Offentliggörande

Kallelse till bolagsstämma utfärdas fyra till sex veckor

innan stämman. Kallelse ska ske genom annonsering i

Post och Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida:

www.contextvision.com. Dessutom kommer informa-

tion om att kallelse till årsstämman har publicerats att

annonseras i Svenska Dagbladet.

Kontaktperson för investerare:

Richard Hallström, CFO

richard.hallstrom@contextvision.com

Huvudkontor

ContextVision AB, Corp. Försäljning och

marknadsföring, Stockholm, Sverige,

Tel +46 8 750 35 50

Forskning och utveckling

ContextVision AB, Linköping, Sverige,

Tel +46 13 35 85 50

Försäljning Europa

ContextVision AB, Stockholm, Sverige,

Tel +46 8 750 35 50

Försäljning Nordamerika

ContextVision Inc. Illinois, USA,

Tel +1 720 326 3228

Försäljning Asien

ContextVision AB, Stockholm, Sverige,

Tel +46 8 750 35 50

Försäljning Sydkorea

ContextVision, Business Sweden, Seoul, Sydkorea,

Tel +82 2 739 1462

Försäljning Kina

ContextVision, Beijing, P.R.Kina,

Tel +86 10 5815 6256

Försäljning Japan

Toyo Corporation, Tokyo, Japan,

Tel +81 3 3245 13 51

ContextVision Årsredovisning 2025

Verksamhetsöversikt | Årsredovisning

Historia

ContextVisions rötter sträcker sig tillbaka till 1970-talet och visionen ”att vara

bildbehandlingens IBM”. Under åren har fokus skiftat från slutanvändarmarknaden

till att bygga starka partnerskap med ledande OEM.

Med tiden fortsatte vårt erbjudande att utvecklas: från övergripande bildbehandling

till bildförbättring, och slutligen till att fokusera på bildkvalitet – vilket bygger på en

kombination av djupa kliniska insikter och gedigen kunskap om bildförbättringsalgoritmer.

ContextVision grundades

i november 1983.

2015 implementerade

ContextVision deep

learning, en gren av AI.

2018 lanserades den

första AI-baserade

produkten.

2022 Avknoppning av

Inify Laboratories.

2023–2024 Satsning

på Data Quality.

1985 introducerades

GOP 300. GOP-mjukvaran

utgör grunden i de bild-

förbättringsprodukter som

vi erbjuder idag.

1997 listades Context-

Vision på Oslobörsen. Till

en början riktade man sig

främst mot MR-kunder, men

med tiden utforskade man

nya områden: Ultraljud, CT,

elektromikroskopi, industri-

röntgen och digitalkameror.

1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030

Vår historia börjar på

1970-talet vid Linköpings

universitet