Untitled

HAVYARD GROUP ASA

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

Havyard Group in general

CEO letter

Segments

Presentation of the board

Management presentation

Statement concerning Corporate Governance

Board of Director's report

Consolidated statement of profit or loss

Consolidated statement of other comprehensive income

Consolidated statement of financial position

Consolidated statement of changes in equity

Consolidated statement of cash ﬂows

Notes Group

Parent company

Profit or loss statement parent company

Statement of financial position parent company

Statement of cash ﬂow parent company

Notes parent company

Independent Auditor's report

100

102

104

119

100

102

104

119

Generelt om Havyard Konsernet

Administrerende direktør

Segment presentasjoner

Presentasjon av styret

Presentasjon av ledelsen

Redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse

Styrets årsberetning

Resultatregnskap konsern

Oppstilling over andre inntekter og kostnader

Balanse konsern

Egenkapitaloppstilling konsern

Kontantstrømoppstilling konsern

Noter konsern

Morselskap

Resultatregnskap morselskap

Balanse morselskap

Kontantstrøm morselskap

Noter morselskap

Uavhengig Revisors beretning

CONTENT /

INNHOLD

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

HAVYARD GROUP IN GENERAL

GENERELT OM HAVYARD GROUP

HAVYARD GROUP ASA will facilitate the further

development of Havyard Leirvik (shipyard) based on the

current conditions.

In addition, the group will manage and actively contribute to

the development of its investments, including Hav Group ASA.

HAVYARD GROUP IN GENERAL

GENERELT OM HAVYARD KONSERNET

HAVYARD GROUP ASA skal legge til rette for videreutvikling

av Havyard Leirvik (verftet) ut ifra de gjeldende rammevilkår.

I tillegg skal konsernet forvalte og aktivt bidra til utvikling av

sine investeringer, deriblant Hav Group ASA.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

HAVYARD GROUP IN GENERAL

GENERELT OM HAVYARD GROUP

HAVYARD GROUP IN GENERAL

GENERELT OM HAVYARD KONSERNET

HAVYARD GROUP ASA

Havyard House,

Holmefjordvegen 1,

6090 Fosnavåg, Norway

Phone: +47 70 08 45 50

oce@havyard.com

HAVYARD PRODUCTION Sp. Z o.o. (Poland)

HAVYARD PRODUCTION Sp. Z o.o. (Norway)

SHIPBUILDING TECHNOLOGY

HAVYARD LEIRVIK AS, dep. Leirvik

HAVYARD LEIRVIK AS, dep. Fosnavåg

HAVYARD SHIP TECHNOLOGY AS, dep. Leirvik

NorwayBrazi

Poland

OTHER INVESTMENTS

MJØLSTADNESET EIENDOM AS

HAVYARD SHIP INVEST AS

HAV GROUP ASA

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CEO LETTER

ADMINISTRERENDE DIREKTØR

A RESTRUCTURING YEAR

2021 has been a year of significant operational and

organizational changes. The group has followed a

reorganization plan and is today a company with little debt

and activities adjusted for the future.

Key changes carried out include:

• Completed a spin-o of 4 subsidiaries and established

Hav Group ASA

• Sold shares in Hav Group ASA for NOK 120 million

• Repaid the group's bond debt of NOK 90 million

(incl. Redemption fees)

• Reorganized Havyard Leirvik from newbuilding yard to

Rebuilding- and service yard

• Reorganized HPR (stang company) from being an

internal supplier to HLE / the yard to sell stang services

to the external market as well (see note 28 for more info)

In Q1 2021, Hav Group ASA was listed on the stock

exchange (Euronext Growth) and Hav Group took over

both Hav Design, Norwegian Greentech, Hav Hydrogen

and Norwegian Electric systems from Havyard. At this

time Havyard's ownership in Hav was just over 66%, but a

subsequent dividend payment in Havyard with settlement in

Hav shares, has reduced the ownership to 33,3%.

In connection with the listing of Hav, Havyard reduced their

ownership in Hav by share sale and repaid the outstanding

bond debt. In addition, the yard's construction loans have

been repaid. The group's debt to credit institutions is

therefore very limited at the end of 2021.

During the year, the yard in Leirvik delivered 5 newbuildings,

of which 3 well boats to NFT/Frøy and 2 wind turbine service

ships to Esvagt. In parallel to the newbuilding projects, the

company has implemented a restructuring plan in which

operations have been restructured to meet the market

conditions within the Rebuilding- and service market. One

consequence of the change process is a reduction of the

employees by more than 50% compared to previous setup.

The yard delivers a plus result in 2021. By 2022, the yard is

well underway with new assignments and the development

will be closely monitored going forward.

The order book going forward is MNOK 140 and is

significantly down from same time in 2021, as Hav Group

companies are no longer part of the Havyard group and the

yard face contracts in the Rebuilding- and service market

that are not of the same size as for newbuildings. In addition,

predictability and lead time from entering into a contract to

start-up are significantly shorter for Rebuilding- and service

assignments compared to newbuildings.

The Corona pandemic is still aecting the group, especially

for the shipbuilding business where restrictions on the

use of foreign labor present challenges. We continuously

comply with advice and regulations from national and local

governments.

I would like to thank all the employees in the Havyard

Group for their strong eorts and stand by their will through

challenging times.

The platform for further development is in place and we look

forward to the continuation !

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CEO LETTER

ADMINISTRERENDE DIREKTØR

Erik Høyvik

CEO

Adm.dir.

ETT ÅR MED ENDRINGER

A RESTRUCTURING YEAR

Verftet i Leirvik har i løpet av året levert 5 nybygg, hvorav 3

brønnbåter til NFT/Frøy og 2 vindmølle service skip til Esvagt.

Parallelt med nybyggprosjektene har selskapet gjennomført

en restruktureringsplan der driften er lagt om for å møte

marked og rammebetingelser innenfor Ombygging- og

servicemarkedet. En konsekvens av endringsprosessen

er reduksjon av de faste ansatte på over 50% ift tidligere

oppsett. Verftet leverer et pluss-resultat i 2021.

Inn i 2022 er Verftet godt i gang med nye oppdrag og

utviklingen følges tett fremover.

Ordreboken fremover er på MNOK 140 og er vesentlig ned

fra samme tid i 2021, da Hav Group selskaper ikke lenger

er en del av Havyard konsernet og at verftets kontrakter

i Ombyggings- og servicemarkedet ikke er av samme

størrelse som for nybygg. I tillegg er forutsigbarhet og

ledetid fra kontraktsinngåelse til oppstart vesentlig kortere

ved Ombyggings- og serviceoppdrag enn sammenlignet

med nybygg.

Koronapandemien påvirker fremdeles konsernet, spesielt for

verftsvirksomheten der restriksjoner på bruk av utenlands

arbeidskraft gir utfordringer. Vi forholder oss løpende til råd

2021 har vært et år med betydelige drifts- og

organisasjonsendringer. Konsernet har fulgt en

reorganiseringsplan og er i dag et selskap med lite gjeld og

aktiviteter rustet for fremtiden.

Av gjennomførte endringstiltak kan nevnes:

• Gjennomførte en spinn-o av 4 datterselskaper og

etablert Hav Group ASA

• Solgt aksjer i Hav Group ASA for 120 MNOK

• Nedbetalt konsernets obligasjonsgjeld på 90 MNOK

(inkl innløsningsgebyrer)

• Reorganisert Havyard Leirvik fra nybyggingsverft til

Ombygging- og service-verft

• Reorganisert HPR (bemanningsselskapet) fra å

være internleverandør til HLE/veftet til også å selge

bemanningstjenester til det eksterne markedet

(se note 28 for mer info)

I 1 kvartal 2021 ble Hav Group ASA børsnotert (Euronext

Growth) og Hav konsernet overtok både Hav Design,

Norwegian Greentech, Hav Hydrogen og Norwegian Electric

systems fra Havyard. Innledningsvis var Havyard’s eierandel

i Hav på drøye 66%, men etter senere utbytte-utbetaling

i Havyard med oppgjør i Hav aksjer, er eierandelen i dag

redusert til 33,3%.

I forbindelse med noteringen av Hav solgte Havyard seg

ned i eierandel og nedbetalt utestående obligasjonsgjeld.

I tillegg er veftets byggelån nedbetalt. Konsernets gjeld til

kredittinstitusjoner er derfor svært begrenset ved utgangen

av 2021.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

SEGMENT PRESENTATIONS

SEGMENT PRESENTASJONER

SHIPBUILING TECHNOLOGY

Havyard Ship Technology med skipsverftet(Havyard Leirvik) i

Leirvik i Sogn, er fundamentet for utvikling av skipsteknologien

i Havyard konsernet. Verftet tilbyr avanserte skip med topp

kvalitet og leveringspresisjon til krevende kunder og er et

utstillingsvindu for teknologien Havyard kan levere.

Havyard Leirvik har i løpet av 2021 tilpasset driften til

ombyggings- og serviceoppdrag og i løpet av denne

prosessen redusert antall ansatte. Dette som følge av de

rådende markedsforhold for nybygg og at muligheter for

byggefinansiering vil være utfordrende i tiden fremover.

Havyard Production (Leirvik) var inntil utgangen av 2021

et 100% eiet bemanningsselskap med fokus på elektro- og

rørinstallasjon ved vårt eget verft. I januar 2022 solgte Havyard

50% av aksjene og etablerte et samarbeid med et eksternt

bemanningsselskap. Formålet er fortsatt å levere tjenester til

verftet, samt selge tjenester i det eksterne markedet.

Ellers har aktiviteten ved verftet aktiviteten har vært god i 2021.

Det er levert 5 nybygg (skip) og ordreboken for Ombyggings-

og serviceoppdrag bygges gradvis opp.

De 5 nybyggene som er levert består av:

- 3 Brønnbåter (Norsk Fisketransport/Frøy), og

- 2 Vindmølle service-fartøy (Esvagt).

Detaljer rundt resultat for 2021 er beskrevet i Styrets

årsberetning og i segmentinformasjon (under noter).

Havyard Ship Technology with the shipyard (Havyard Leirvik)

in Leirvik in Sogn, is the foundation for the development

of ship technology in the Havyard group. The yard oers

advanced ships with top quality and delivery precision to

demanding customers and is a showcase for the technology

Havyard can deliver.

During 2021, Havyard Leirvik has adapted its operations to

Rebuilding- and service assignments and during this process

reduced the number of employees. This is due to the prevailing

market conditions for new buildings and that opportunities for

building financing will be challenging in the time ahead.

Until the end of 2021, Havyard Production (Leirvik) was a 100%

owned stang company with a focus on electrical - and pipe

installation at our own yard. In January 2022 Havyard sold 50%

of the shares and established a partnership with an external

stang company. The purpose is still to deliver services to the

yard, as well as sell services in the external market.

Otherwise, the activity at the yard has been good in 2021. 5

new buildings (ship) have been delivered and the order book

for Rebuilding- and service assignments is being built up

gradually.

The 5 new buildings delivered consist are:

- 3 Well boats (Norsk Fisketransport/Frøy), and

- 2 Wind turbine service vessels (Esvagt).

Board of directors report and segment information (in the

notes) describes the details of financial figures for 2021.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

SEGMENT PRESENTATIONS

SEGMENT PRESENTASJONER

OTHER SEGMENTS

Other/ Elimination

The Other segment includes parent company items and the

elimination of intra-group transactions.

Details regarding financial figures 2021 is included in the

segment information in the notes.

Other/ Elimination

Other segmentet inkluderer morselskapsposter og eliminering

av konserninterne transaksjoner.

Detaljer rundt resultat for 2021 inngår i segmentinformasjonen

i notene.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

PRESENTATION OF THE BOARD

PRESENTASJON AV STYRET

VEGARD SÆVIK  CHAIRMAN

SVEIN A GJELSETH

HEGE HEIAN NOTØY

Vegard Sævik (born 1978) is employed with Havila

Holding AS and holds board positions in various

companies. He is also chairman of the board in Fjord1

ASA, and holds a Bachelor of commerce from the

Norwegian business school BI. Mr. Sævik is a Norwegian

citizen and resides in Leinøy, Herøy, Norway.

Svein Gjelseth (born 1950), is an engineer/secondary

school teacher, with a vast experience from both

engineering businesses and Norwegian politics, having

been mayor of Herøy Kommune and a parliament

member in the Norwegian parliament. Mr. Gjelseth is

a Norwegian citizen and resides in Bø, Herøy, Norway.

Hege Heian Notøy (born 1966) has a cand.jur degree

from Universitetet i Bergen, and is employed by

Advokatfirmaet Angelshaug & Co AS. Notøy is a

Norwegian citizen and resides in Nautøya, Herøy,

Norway.

BOARD OF DIRECTORS

STYRET

Vegard Sævik (født 1978) er ansatt i Havila Holding

AS og innehar styreverv i ﬂere selskap. Han er også

styreleder i styret til Fjord1 ASA, og har en Bachelor

of commerce fra Handelsøyskolen BI. Sævik er norsk

statsborger og er bosatt på Leinøy, Herøy, Norge.

Hege Heian Notøy (født 1966) er utdannet jurist fra

Universitetet i Bergen, og er ansatt i Advokatfirmaet

Angelshaug & Co AS. Notøy er norsk statsborger og er

bosatt på Nautøya, Herøy, Norge.

Svein Gjelseth (born 1950), er ingeniør og videregående

lærer, med stor erfaring fra både ingeniørvirksomhet

og norsk politikk, og han har vært ordfører i Herøy

kommune og medlem på Stortinget. Gjelseth er norsk

statsborger og er bosatt i Bø, Herøy, Norge.

STYRELEDER

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

PRESENTATION OF THE BOARD

PRESENTASJON AV STYRET

HELGE ATLE SIMONNES

HEGE SÆVIK RABBEN

GEIR HELGE NORDSTRAND

Hege Sævik Rabben (born 1971) is employed with

Havila Holding AS. She is a trained children's nurse and

has worked in a day care centre as a children's nurse.

She holds board positions in various companies. Ms.

Sævik Rabben is a Norwegian citizen and resides in

Remøy, Herøy, Norway.

Helge Atle Simonnes (born 1955), is a former leader in

media. Now he is consultant, writer, speaker. He has

former been a chief editor and CEO in newspapers

companies and has been chairman of the board

in various press companies and organizations.

Helge holds a master’s in business Economy from

Department of Business Economics in Oslo and basic

courses in political science DH and law. Mr. Simonnes

is a Norwegian citizen and resides in Oslo, Norway.

Board member, employee representative

JAN OLAV GJERDE

Hege Sævik Rabben (født 1971) er ansatt i Havila

Holding. Sævik Rabben er barnepleier og har jobbet

som dette i barnehage. Hun har styreverv i ﬂere

selskap. Sævik Rabben er norsk statsborger er bosatt

på Remøy, Herøy, Norge.

Helge Atle Simonnes (født 1955), jobber som konsulent,

skribent og foredragsholder. Helge har tidligere

vært sjefsredaktør og administrerende direktør i

avisbedrifter og styreleder i forskjellige presseselskaper

og organisasjoner. Helge har en mastergrad i

bedriftsøkonomi fra Bedriftsøkonomisk institutt i Oslo

og grunnkurs i statsvitenskap HD og jus. Simonnes er

norsk statsborger og er bosatt i Oslo, Norge.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

MANAGEMENT PRESENTATION

PRESENTASJON AV LEDELSEN

MANAGEMENT PRESENTATION

PRESENTASJON AV LEDELSEN

MANAGEMENT

LEDELSE

ERIK HØYVIK

CEO

Havyard Group ASA

FRANKLEVI KVALSUND

Senior Vice President HR/QHSE

Havyard Group ASA

MANAGEMENT

LEDELSE

VEGARD FIKSDAL

CFO

Havyard Group ASA

TOR LEIF MONGSTAD

Managing Director

Havyard Leirvik AS

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

MANAGEMENT PRESENTATION

PRESENTASJON AV LEDELSEN

MANAGEMENT PRESENTATION

PRESENTASJON AV LEDELSEN

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

STATEMENT CONCERNING CORPORATE GOVERNANCE

Havyard Group ASA (the "Company") wishes to maintain a

high level of trust among its investors, employees, customers,

suppliers and society at large, and therefore endeavours to

practise good corporate governance.

Recommendations and regulations for corporate governance

The Company is subject to corporate governance reporting

requirements pursuant to Section 3-3b of the Norwegian

Accounting Act, and the Norwegian Code of Practice

for Corporate Governance drawn up by the Norwegian

Corporate Governance Board (NUES), cf. also Euronext Oslo

Rulebook II (issuer rules). The Accounting Act is available at

www.lovdata.no, and NUES is available at www.nues.no.

Information that the Company is obliged to provide pursuant

to Section 3-3b of the Accounting Act concerning reporting on

corporate governance is taken into account in this statement,

and, where natural, follows the same system as NUES.

Core values

The Company shall have a good reputation for credibility

around the world, achieved by consistently conducting its

business with integrity and in accordance with the acts

and regulations that apply to the Company's activities.

Members of the board of directors and employees shall act

in a fair and honest manner and demonstrate integrity in

all their dealings with other employees, business associates

and clients, the general public, the business community,

shareholders, suppliers, competitors and public authorities.

The Company's core values and commitment to sustainable

development shall be reﬂected, promoted and implemented

through guidelines, decisions and actions.

The Company’s guidelines “Code of Conduct for Business,

Ethics and Corporate Social Responsibility” and the

Company's anti-corruption programme are available on the

Company's website www.havyard.com.

English oce translation.

In case of conﬂict the Norwegian version shall prevail.

REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Havyard Group ASA ("Selskapet") ønsker å opprettholde

høy tillit blant sine investorer, ansatte, kunder, leverandører

og samfunnet for øvrig, og tilstreber derfor å praktisere god

eierstyring og selskapsledelse.

Anbefalinger og regelverk om foretaksstyring

Selskapet er underlagt rapporteringskrav om foretaksstyring

etter regnskapsloven § 3-3b, samt "Norsk anbefaling for

eierstyring og selskapsledelse" ("NUES"), jfr. også Euronext

Oslo Regelbok II (utstederregler). Regnskapsloven er

tilgjengelig på www.lovdata.no, mens NUES er tilgjengelig

på www.nues.no.

Opplysninger som Selskapet plikter å gi etter regnskapsloven

§ 3-3b om redegjørelse for foretaksstyring er hensyntatt i

denne redegjørelsen, og følger systematikken i NUES der

dette er naturlig.

Verdigrunnlag

Selskapet skal inneha et solid renommé for dets troverdighet

rundt om i verden, ved konsekvent å utøve sin virksomhet

med integritet og i overensstemmelse med lover og regler

som gjelder for Selskapets virksomhet. Styremedlemmer og

ansatte skal opptre rettferdig, ærlig og vise integritet i enhver

befatning med andre ansatte, forretningsforbindelser og

kunder, oentligheten, næringslivet, aksjeeiere, leverandører,

konkurrenter og oentlige myndigheter. Selskapets

verdigrunnlag og forpliktelse til bærekraftig utvikling skal

reﬂekteres, fremmes og gjennomføres i retningslinjer,

beslutninger og handlinger.

Selskapets retningslinjer for etikk og samfunnsansvar, “Code of

Conduct for Business, Ethics and Corporate Social Responsibility”,

samt Selskapets antikorrupsjonsprogram er tilgjengeliggjort på

Selskapets hjemmeside www.havyard.com.

STATEMENT CONCERNING CORPORATE

GOVERNANCE

REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

STATEMENT CONCERNING CORPORATE

GOVERNANCE

REDEGJØRELSE FOR EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The business

The scope of the Company's business is laid down in Article

3 of the Articles of Association. The object of the Company is

to invest, directly or indirectly, in maritime activities, including

the maritime industry/shipbuilding, and to engage in sales,

agency and commission activities, and provide operational

and other services for related companies.

The Company is a knowledge-based maritime company

which delivers sustainable technology for customers within

seafood, energy and transport.

Equity and dividends

The Company shall at all times have sucient equity to

achieve its goals and strategy, and that matches its risk

profile and commitments. Please see the Board of Director’s

annual report regarding the handling of the negative equity

in the relevant group companies.

At a board meeting held on 17 March 2014, the board of

directors adopted the following dividend policy, which was

made known to the Company's shareholders and the market

in a prospectus dated 10 June 2014:

'The Company will continuously work to ensure that

shareholders receive a competitive return on their investment,

and give this priority over investments that are not directly

related to the Company's core activities. The Company will

thus focus strongly on value creation for its shareholders

and maintain a dividend policy, which safeguards the

interests of the shareholders and the Company in a good

manner, with a clear objective of the total, annual dividend

payments corresponding to 50–75% of the profit after tax on

a consolidated basis. The Company intends to pay dividend

on a quarterly basis to achieve this objective.

It cannot be guaranteed that dividend will be proposed

or declared for each period. When the board of directors

considers whether to propose a dividend and determines

the amount, the board will take into account the limitations

that follow from the legislation, the Company's capital

requirements, including capital costs, the Company's financial

position, market prospects and other general business terms

and conditions. Any limitations on the payment of dividend

that follow from the Company's loan commitments or other

contractual commitments will be taken into account, as will

requirements for the maintenance of adequate financial

ﬂexibility."

Virksomheten

Omfanget av Selskapets virksomhet er nedfelt i vedtektenes

§ 3. Selskapets virksomhet skal være å investere

direkte eller indirekte i maritim virksomhet, herunder

skipsindustri/skipsbygging, samt forestå salg, agentur,

kommisjonsvirksomhet, drift og andre tjenester for beslektede

selskaper.

Selskapet er et kunnskapsbasert maritimt selskap som leverer

bærekraftig teknologi for kunder innen sjømat, energi og

transport.

Selskapskapital og utbytte

Selskapet skal til enhver tid ha en egenkapital som er tilpasset

målsetting, strategi, risikoprofilen og inngåtte forpliktelser.

Det vises til styrets årsberetning for nærmere omtale og

håndtering av den negative egenkapitalen i de aktuelle

konsernselskaper.

I styremøte avholdt 17. mars 2014 fastsatte styret følgende

utbyttepolitikk, som også er meddelt Selskapets aksjeeiere

og markedet for øvrig gjennom prospekt datert 10. juni 2014:

"Selskapet vil løpende arbeide for at aksjonærene skal

motta en konkurransedyktig avkastning på sin investering,

og prioritere dette fremfor investeringer som ikke direkte er

knyttet til kjernevirksomheten i Selskapet. Således vil Selskapet

ha høyt fokus på verdiskaping for aksjonærene og føre en

utbyttepolitikk som i så henseende ivaretar interessene til

både aksjonærene og Selskapet på en god måte, med en

klar målsetting om at samlet, årlig utbytteutbetaling skal

utgjøre 50 - 75 % av overskuddet etter skatt på konsolidert

basis. For å ivareta dette legger Selskapet opp til kvartalsvis

utbetaling av utbytte.

Det kan ikke garanteres at det vil bli foreslått eller fastsatt

utbytte for den enkelte periode. Når styret skal ta stilling til

hvorvidt det skal foreslås utbytte og fastsette størrelsen

på dette, vil styret ta i betraktning begrensninger

som følger av lovgivningen, Selskapets kapitalkrav,

herunder kapitalkostnader, Selskapets finansielle stilling,

markedsutsikter og generelle forretningsvilkår for øvrig. Det

vil også bli tatt hensyn til mulige begrensninger på utbetaling

av utbytte som måtte følge av Selskapets låneforpliktelser

eller andre kontraktsforpliktelser, samt krav til opprettholdelse

av en tilstrekkelig finansiell ﬂeksibilitet."

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The Company's objective is therefore to pay dividend on a

quarterly basis.

The annual general meeting 2021 authorised the board to

acquire the Company’s own shares in connection with share

purchase program and acquisitions.

The board will also propose that the 2022 annual general

meeting authorises the board to acquire the Company's

own shares in connection with share purchase program

and acquisitions. The purpose of such authorisations will

be to give the Company the opportunity to acquire shares

in situations where this will be in the Company's interest,

including securing enough shares to cover the Company's

share purchase program and in connection with strategic

acquisitions within the sectors in which the Company operates

and where settlement will take place in the form of shares.

The board will propose that the authorisations are made

applicable until the Company's next annual general meeting.

The annual general meeting 2021 granted the board a

general authorisation to carry out capital increases. In

order to ensure that the board has the ﬂexibility necessary

for it to be able to take advantage of strategic business

opportunities, the board will propose that the 2022 annual

general meeting grants the board a renewed authorisation

to carry out capital increases, cf. Section 10-14 of the Public

Limited Liability Companies Act. The authorisation will entitle

the board to issue shares in return for cash contributions

and non-cash contributions, and in connection with mergers

and acquisitions that are strategically important for the

further development of the Company, and that shareholders'

preferential right to subscribe for shares is waived. The board

will propose that the authorisations are made applicable

until the Company's next annual general meeting.

Equal treatment of shareholders and transactions with close

associates

The Company has one class of shares.

The Company's trading in own shares shall preferably take

place through Oslo Børs, alternatively in other ways at the

listed price.

If the board, on the basis of an authorisation from the general

meeting, decides to carry out a capital increase in which

existing shareholders' preferential rights are waived, the

reason for this will be given in the stock exchange statement

issued in connection with the capital increase.

The Company has guidelines that impose a notification

obligation on board members and executive personnel who

have a direct or indirect material interest in agreements

entered into by the Company.

Selskapet har følgelig som målsetting å utbetale utbytte

kvartalsvis.

I ordinær generalforsamlingen 2021 ble styret tildelt fullmakt

til å erverve Selskapets egne aksjer i forbindelse med

aksjekjøpsprogram og oppkjøp.

Styret vil foreslå at den ordinære generalforsamlingen 2022

gir styret fornyet fullmakt til å erverve Selskapets egne aksjer

i forbindelse med aksjekjøpsprogram og oppkjøp. Formålet

med slike fullmakter vil være å gi Selskapet mulighet til å

erverve aksjer i situasjoner hvor dette vil være i Selskapets

interesse, herunder for å sikre tilstrekkelig dekning av aksjer

under Selskapets aksjekjøpsprogram og ved strategiske

oppkjøp innenfor de sektorer hvor Selskapet opererer og

hvor oppgjør skal gjøres med aksjer. Styret vil foreslå at

fullmaktene vil gjelde frem til Selskapets førstkommende

ordinære generalforsamling.

I ordinær generalforsamlingen 2021 ble styret tildelt en

generell fullmakt til å gjennomføre kapitalforhøyelser.

For å gi styret nødvendig ﬂeksibilitet til å kunne utnytte

strategiske forretningsmuligheter, vil styret foreslå at

den ordinære generalforsamlingen 2022 gir styret en

fornyet fullmakt til å gjennomføre kapitalforhøyelser, jfr.

allmennaksjeloven § 10-14. Fullmakten vil innebære utstedelse

av aksjer mot kontant vederlag og ved tingsinnskudd, samt i

forbindelse med fusjoner eller oppkjøp som er strategiske og

viktige for Selskapets videre utvikling, samt at aksjeeiernes

fortrinnsrett til tegning settes til side. Styret vil foreslå at

fullmaktene vil gjelde frem til Selskapets førstkommende

ordinære generalforsamling.

Likebehandling av aksjeeiere og transaksjoner med

tilknyttede parter

Selskapet har én aksjeklasse.

Selskapets transaksjoner i egne aksjer skal søkes foretatt via

Oslo Børs, eventuelt på annen måte til børskurs.

Dersom styret på bakgrunn av fullmakt fra

generalforsamlingen treer vedtak om kapitalforhøyelser

der eksisterende aksjeeieres fortrinnsrett fravikes, vil det i

børsmeldingen i forbindelse med kapitalforhøyelsen bli gitt

en begrunnelse for dette.

Selskapet har retningslinjer som fastsetter meldeplikt for

styremedlemmer og ledende ansatte dersom disse direkte

eller indirekte har en vesentlig interesse i avtaler som inngås

av Selskapet.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

Any transaction between the Company and a close associate

shall be based on ordinary market terms at arm's length. Any

transaction which is not immaterial shall be carried out on

the basis of a valuation by an independent third party. The

Company will ensure that significant transactions with close

associates are processed in accordance with the requirements

laid out in the Public Limited Liability Companies Act.

Transactions between close associates are discussed in a

note to the 2021 annual accounts.

Freely negotiable shares

All shares in the Company are freely negotiable, and are

listed on Oslo Børs.

The general meeting

The general meeting is the Company's supreme body. The

board of directors decides the form of the meeting, and

can be conducted as a physical or electronic meeting in

accordance with applicable legislation.

The board strives to enable as many shareholders as possible

to exercise their rights by participating at the Company's

general meetings, and make the general meeting an eective

meeting place for shareholders and the board, among other

things by ensuring that:

• the notice of the general meeting is sent to shareholders

at least 21 days before the general meeting is held,

and made available via Oslo Børs' notification system

www.newsweb.no and on the Company's website

www.havyard.com at the same time

• case documents provide sucient information to enable

shareholders to form an opinion in advance on matters to

be considered

• the registration deadline is set as close to the meeting date

as possible, but no later than two days before the general

meeting is held. Shareholders who have not registered

can be denied admission to the meeting.

The chair of the board of directors and the CEO is present

at the general meeting, while the other board members and

the chairman of the Nomination Committee may also be

present. The auditor shall attend the general meeting when

the matters to be dealt with are of such a nature that this is

considered necessary.

All shareholders registered in the Norwegian Central

Securities Depository (VPS) receive notice of the general

meeting, and are entitled to submit proposals and vote

Enhver transaksjon mellom Selskapet og en tilknyttet part skal

være basert på ordinære markedsmessige betingelser som

er på armlengdes avstand. Ikke uvesentlige transaksjoner

skal gjennomføres med en verdivurdering fra en uavhengig

tredjepart. Selskapet vil se til at vesentlige transaksjoner med

nærstående parter blir saksbehandlet i henhold til kravene i

allmennaksjeloven.

Transaksjoner mellom tilknyttede parter er behandlet i note til

årsregnskapet for 2021.

Fri omsettelighet

Alle aksjene i Selskapet er fritt omsettelige, og er notert på

Oslo Børs.

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er Selskapets høyeste organ. Styret

bestemmer møteformen, og kan gjennomføres som fysisk

eller elektronisk møte etter gjeldende lovgivning.

Styret legger til rette for at ﬂest mulig kan utøve sine rettigheter

gjennom deltakelse i Selskapets generalforsamling, og for at

generalforsamlingen blir en eektiv møteplass for aksjeeiere

og styret, blant annet ved å påse at:

• innkalling til generalforsamling sendes aksjeeierne senest

21 dager før generalforsamlingen avholdes, og samtidig

gjøres tilgjengelig via Oslo Børs sitt meldingssystem

www.newsweb.no og på Selskapets hjemmeside

www.havyard.com

• saksdokumentene gir tilstrekkelig utfyllende opplysninger

til at aksjeeierne på forhånd kan ta stilling til saker som

skal behandles

• påmeldingsfristen settes så nær møtet som mulig, senest

to dager før generalforsamlingen avholdes. Aksjeeiere

som ikke er påmeldt kan nektes å møte.

Styrets leder og daglig leder deltar i generalforsamlingen,

mens det øvrige styret og leder av Valgkomiteen også kan

delta. Revisor skal delta i generalforsamlingen når de saker

som skal behandles er av en slik art at dette anses for å være

nødvendig.

Alle aksjonærer som er registrert i verdipapirsentralen

(VPS), mottar innkalling til generalforsamling, og har rett til

å fremme forslag og avgi sin stemme direkte, eller gjennom

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

directly or by proxy. A proxy form is prepared and sent out

together with the notice of the general meeting.

The Company's Articles of Association allow for documents to

be considered at the general meeting to be made available

on the Company's website instead of being distributed with

the notice of meeting. This also applies to documents that

by law shall be included in or enclosed with the notice of the

general meeting. Shareholders can nonetheless ask to have

them sent.

The general meeting shall approve the annual accounts,

allocate profit/adopt coverage of loss, and consider other

matters that are, by law or the Company's Articles of

Association, the business of the general meeting.

The Company's Articles of Association do not contain

any special provisions concerning who should chair the

Company's general meeting. In line with the provisions of the

Public Limited Liability Companies Act, the general meeting

is opened by the chair of the board, and the chair of the

meeting is then elected by the general meeting.

The minutes of the general meeting are published in a stock

exchange statement and made available on the Company's

website www.havyard.com.

Nomination Committee

In accordance with the Articles of Association, the Company

has established an Nomination Committee.

The Nomination Committee shall consist of two members.

Current members of the nomination committee consists of

Njål Sævik (chairman) and Arve Molutbakk.

The Nomination Committee shall assist the board in meeting

its responsibility to nominate board members for election at

the general meeting, and ensure that the candidates possess

the right qualifications and integrity to fulfil their obligations.

In concrete terms, the committee shall identify and evaluate

potential board members, send its recommendation to the

general meeting when board members are up for election,

and propose directors' fees. In addition, the committee shall

have an advisory function in relation to the board with respect

to the board's composition, instructions and evaluation.

The fee for members of the Nomination Committee will be

stipulated by the general meeting.

fullmakt. Fullmaktsskjema utarbeides og sendes sammen

med innkalling.

Selskapets vedtekter åpner for at dokumenter som skal

behandles på generalforsamlingen kan gjøres tilgjengelig

på Selskapets hjemmeside i stedet for å utsendes sammen

med innkallingen. Dette gjelder også dokumenter som etter

lov skal inntas i eller vedlegges innkallingen. Den enkelte

aksjeeier kan likevel kreve disse tilsendt.

Generalforsamlingen skal godkjenne årsregnskapet,

disponere overskuddet/vedta dekning av underskudd, og

behandle saker som ellers er angitt i vedtektene for Selskapet

eller i lov.

Selskapets vedtekter har ikke særskilt bestemmelse

om møteleder på Selskapets generalforsamling. I

tråd med allmennaksjelovens bestemmelser åpnes

generalforsamlingen av styres leder, hvor møteleder deretter

velges av generalforsamlingen.

Generalforsamlingsprotokoll oentliggjøres i børsmelding og

gjøres tilgjengelig på Selskapets hjemmeside www.havyard.

com.

Valgkomité

I samsvar med vedtektene har Selskapet opprettet en

Valgkomité.

Valgkomiteen skal bestå av to medlemmer. Nåværende

medlemmer består av Njål Sævik (leder) og Arve Molutbakk.

Valgkomitéen skal bidra til at styret oppfyller ansvaret om å

nominere styremedlemmer til valg i generalforsamlingen,

og sikre at kandidatene innehar den riktige kompetansen

og integriteten for å kunne oppfylle sine plikter. Konkret

skal komitéen identifisere og evaluere potensielle

styremedlemmer, sende innstilling til generalforsamlingen

når styremedlemmer er på valg, og komme med forslag

til styrehonorar. I tillegg skal komitéen ha en rådgivende

funksjon for styret vedrørende styrets sammensetning,

instrukser og evaluering.

Honorar til Valgkomiteens medlemmer fastsettes av

generalforsamlingen.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The board of directors' composition and independence

The Company's Article of Association stipulates that the board

shall consist of between three and seven members, elected

for two years at a time. The chair of the board is elected by

the general meeting.

The Company's board of directors has six members. Four of

the members are independent of the Company's executive

personnel, important business associates and the Company's

principal owner. The board currently consists of two women

and four men, none of whom are executive personnel in the

Company.

The Company has not established a corporate assembly, but

one employee representative is members of the board.

The board members are encouraged to own shares in the

Company, and an overview of the board members' holdings

are presented in a note to the annual accounts.

The composition and overall qualifications of the board is

assumed to make a positive contribution to the development

of the Company and the satisfactory safeguarding of the

shareholders' interests. A more detailed presentation of the

members of the board is included in the annual report.

The work of the board of directors

The board has overall responsibility to secure the Company’s

value creation in a sustainable manner and determines the

Company’s goals, risk profile and strategies, as well as follow-

up on this. The board's duties also include monitoring and

control of the Company's activities, including responsibility

for ensuring that activities are organised and run within the

framework of the law.

The board has adopted instructions for its work and the chief

executive's work, with particular emphasis on a clear internal

division of responsibility and duties.

The board employs and exercises rights of instruction in

relation to the chief executive ocer, who is responsible for

the day-to-day running of the Company. The board oversees

the enterprise and its management.

The board adopts an annual plan for its work and holds

meetings as necessary, at least five per year.

The Company's financial calendar is published at www.

newsweb.no, and on the Company's website www.havyard.

com. The Company's results are published each quarter

unless otherwise decided by the board.

Styrets sammensetning og uavhengighet

Selskapets vedtekter fastsetter at styret skal bestå av 3-7

medlemmer som velges for to år av gangen. Styrets leder

velges av generalforsamlingen.

Styret i Selskapet har 6 medlemmer. 4 av styrets medlemmer

er uavhengige av Selskapets ledende ansatte, vesentlige

forretningsforbindelser og Selskapets hovedaksjonær. I styret

er det 2 kvinner og 4 menn, og ingen av medlemmene er

ledende ansatte i Selskapet.

Selskapet har ikke etablert bedriftsforsamling, men en

representanter for de ansatte er medlem av styret.

Styremedlemmene oppfordres til å eie aksjer i Selskapet, og

oversikt over styremedlemmers aksjeeie fremgår av note til

årsregnskapet.

Styrets sammensetning og samlede kompetanse antas

å bidra positivt til Selskapets utvikling og til å ivareta

aksjonærenes interesser på en tilfredsstillende måte. En

nærmere presentasjon av styres medlemmer fremgår av

årsrapporten.

Styrets arbeid

Styret har det overordnede ansvar for å sikre Selskapets

verdiskapning på en bærekraftig måte og fastsetter

Selskapets mål, risikoprofil og strategier, samt oppfølgning

av dette.. Styrets oppgaver omfatter også overvåkning og

kontroll av Selskapets virksomhet, herunder ansvar for at

virksomheten organiseres og drives innenfor lovens rammer.

Styret har vedtatt instrukser for sitt arbeide og for

administrerende direktør, med særlig vekt på en klar intern

ansvars- og oppgavefordeling.

Styret ansetter og utøver instruksjonsrett overfor

administrerende direktør, som er ansvarlig for Selskapets

daglige drift. Styret fører tilsyn med virksomheten og dens

ledelse.

Styret fastsetter en årlig plan for sitt arbeide. Det avholdes

møter ved behov og minimum 5 ganger årlig.

Selskapets finansielle kalender oentliggjøres på www.

newsweb.no, samt på Selskapets hjemmeside www.havyard.

com. Selskapets resultater oentliggjøres kvartalsvis med

mindre annet blir bestemt av styret.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The chief executive ocer has a right and an obligation to

participate in the consideration of matters by the board and

to state his/her opinion, unless the board decides otherwise

in a particular case.

The board discusses, as necessary, its own form of work and

the processes relating to the preparation and execution of

board meetings, and its overall qualifications and capacity in

relation to the Company's activities.

Risk management and internal control

The board has responsibility for ensuring that the Company has

good internal control and appropriate risk management systems

adapted to the Company's scope and activities. This responsibility

also includes the Company's core values and Code of Conduct for

Business, Ethics and Corporate Social Responsibility.

The most important risk for the Company is the market

risk associated with shipbuilding activities, technology

development, financial risk and operational risk.

In practice, risk is handled as an integral part of the work

processes. All managers are responsible for risk management

and internal control within their area of responsibility.

The board receives as a minimum quarterly reports describing

the Company's financial situation, information about projects

and market conditions. The board also receives quarterly

statistics on developments in quality, health, safety and the

environment.

External parties conduct control and follow-up of the

Company and the Company's activities relating to ISO

certification.

The board continuously evaluates the information submitted

to the board by the administration and adopts amendments

to the reporting procedures if required.

The Company's financial reports are drawn up pursuant to

the accounting principles specified in the annual report. The

Company's quarterly reports to the board and the reports

published each quarter are prepared on the same principles.

The Company has an Audit Committee consisting of two

of the board members, one of whom is independent of

the Company's principal owner. One of the members have

accounting expertise.

The Audit Committee shall help the board to fulfil its supervisory

responsibility for the accounts, the financial reporting

process and the internal control. The Audit Committee shall

Administrerende direktør har rett og plikt til å delta i

behandlingen av styrets saker og til å uttale seg, med mindre

styret i enkeltsaker har besluttet noe annet.

Styret drøfter ved behov egen arbeidsform og prosessene

rundt forberedelse og gjennomføring av styremøtene, samt

sin samlede kompetanse og kapasitet i forhold til Selskapets

virksomhet.

Risikostyring og internkontroll

Styret har ansvar for å påse at Selskapet har god intern

kontroll og hensiktsmessige systemer for risikostyring som

er tilpasset Selskapets omfang og virksomhet. Ansvaret

omfatter også Selskapets verdigrunnlag og retningslinjer for

etikk og samfunnsansvar.

Konsernets viktigste risiki er markedsrisikoen knyttet til

skipsbyggingsaktivitet, teknologiutvikling, finansiell risiko og

operasjonell risiko.

I praksis håndteres risiko som en integrert del av

arbeidsprosessene. Samtlige ledere har ansvar for

risikostyring og intern kontroll innenfor sitt ansvarsområde.

Styret mottar som minimum kvartalsvis rapportering

hvor Selskapets økonomi, informasjon om prosjekter og

markedsforholdene beskrives. Styret mottar også kvartalsvis

statistikk for utviklingen innen helse, miljø, sikkerhet og

kvalitet.

Utenforstående foretar kontroll og oppfølgning av Selskapet

og Selskapets aktiviteter knyttet til sertifisering i henhold til

ISO.

Styret evaluerer løpende den informasjon som forelegges

styret fra administrasjonen og beslutter endringer i

rapporteringsrutinene ved behov.

Selskapets finansielle rapportering blir utarbeidet etter

regnskapsprinsipper angitt i årsrapporten. Selskapets

kvartalsvise rapportering til styret og rapporter som

oentliggjøres kvartalsvis er avgitt etter de samme prinsipper.

Selskapet har et Revisjonsutvalg bestående av to av styrets

medlemmer, hvorav ett av medlemmene er uavhengig

av Selskapets hovedaksjonær. Ett av medlemmene har

regnskapsmessig kompetanse.

Revisjonsutvalget skal bidra til at styret oppfyller sitt tilsynsansvar

for regnskapet, regnskapsrapporteringsprosessen og den

interne kontroll. Videre skal Revisjonsutvalget evaluere den

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

eksterne revisors arbeid, og eventuelt komme med innstilling

om bytte av revisor. Utvalget skal også vurdere revisors

honorar. Revisjonsutvalget har rett til full innsikt i all relevant

dokumentasjon, og kan hente inn eksterne rådgivere om

nødvendig. Revisjonsutvalget skal som et minimum ha

kvartalsvise møter.

Revisjonsutvalget gjennomgår den finansielle års-

og delårsrapporteringen, med særlig fokus på

regnskapsprinsipper, vesentlige vurderingsposter og

overholdelse av lover, forskrifter og regnskapsstandarder.

Godtgjørelse til styret

Styrets og Revisjonsutvalgets godtgjørelse fastsettes årlig av

generalforsamlingen.

Godtgjørelsen er ikke avhengig av Selskapets resultater,

og det utstedes ikke aksjeopsjoner til styremedlemmene.

Godtgjørelsen fastsettes med utgangspunkt i tidsforbruk og

Selskapets virksomhet og størrelse.

Godtgjørelse til ledende personer

Det søkes å legge til rette for å rekruttere og beholde

medlemmer av ledelsen som innehar de kvaliteter som kreves

for å drive Selskapet, og ikke minst fremme verdiskapningen.

Den enkelte ansattes godtgjørelse skal være konkurransedyktig

på markedsmessige vilkår og skal reﬂektere vedkommende

sitt ansvarsområde og utførelse av arbeidet.

Retningslinjer om lønn og annen godtgjørelse til ledende

personer ble sist vedtatt av ordinær generalforsamling i 2021,

jfr. allmennaksjeloven § 6-16a.

Selskapet har et Kompensasjonsutvalg bestående av to av

styrets medlemmer. Utvalget utarbeider på vegne av styret,

og for fremleggelse på Selskapets generalforsamling,

retningslinjer om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse

til ledende personer i medhold av allmennaksjeloven § 6-16a.

Godtgjørelse til Kompensasjonsutvalgets medlemmer

fastsettes av generalforsamlingen.

Informasjon og kommunikasjon

Selskapet legger vekt på å gi god informasjon om Selskapet

til Selskapets aksjonærer og andre interessenter. Åpenhet,

likebehandling og korrekt rapportering skal bidra til at ulike

interessegrupper får et best mulig grunnlag for å vurdere

also evaluate the external auditor's work, and, if relevant,

recommend a change of auditor. The committee shall also

assess the auditor's fee. The Audit Committee is entitled to full

access to all relevant documentation, and can use external

advisors if necessary. The Audit Committee shall have at least

one meeting per quarter.

The Audit Committee reviews the financial annual and interim

reports, with a particular focus on accounting principles,

material discretionary items, and compliance with laws,

regulations and accounting standards.

Remuneration of the board of directors

Remuneration of the board of directors and the Audit

Committee are decided annually by the general meeting.

The remuneration is not based on the Company's

performance, and no share options are issued to members

of the board of directors. The remuneration is stipulated on

the basis of time expenditure and the Company's activities

and size.

Remuneration of executive personnel

Eorts are made to recruit and retain executive personnel

who possess the qualities required to run the Company,

and, not least, to promote value creation. Each employee's

remuneration shall be competitive on market terms and shall

reﬂect his/her area of responsibility and work performance.

Guidelines for remuneration of senior executives were last

adopted by the Annual General Meeting in 2021, cf. Public

Limited Liability Companies Act § 6-16a.

The Company has a Compensation Committee consisting of

two board members. The committee prepares guidelines for

pay and other remuneration of executive persons pursuant

to Section 6-16a of the Public Limited Liability Companies Act

on behalf of the board for presentation to the Company's

general meeting.

The remuneration for members of the Compensation

Committee will be decided by the general meeting.

Information and communication

The Company focuses on providing expedient information

about the Company to its shareholders and other

stakeholders. Transparency, equal treatment and correct

reporting shall give the dierent groups of stakeholders the

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

best possible basis for assessing the Company's current and

future situation.

The Company shall communicate all information relevant

for assessing the operation and value of the Company to

its shareholders and to the market in a timely and eective

manner in accordance with the applicable rules for

companies listed on Oslo Børs.

The Company will publish significant information via Oslo

Børs' notification system www.newsweb.no, and on the

Company's website www.havyard.com.

The Company shall have a dialogue with its shareholders via

adequate forums based on the principle of equal treatment

and equal access to information.

The Company publishes an annual financial calendar with an

overview of the dates of planned important events such as

quarterly reports and the general meeting.

Takeovers

The board of directors has drawn up some main principles

for how any takeover bids should be dealt with.

In the event of a takeover bid for the shares in the Company,

the board shall ensure that the Company's shareholders

receive equal treatment and that the Company's activities

are not unduly disrupted.

The board shall also ensure that shareholders have sucient

information and enough time to consider the oer.

The board shall not seek to prevent or impede takeover bids

for the Company's activities or shares unless special grounds

exist for doing so.

If a takeover bid is launched for the shares in the Company,

the board shall release a statement with a recommendation

on whether shareholders should or should not accept the oer.

Auditor

The general meeting appoints the auditor and approves the

auditor's fee.

The auditor's responsibility is to audit the annual accounts

and the annual report submitted by the board of directors

and the chief executive ocer pursuant to the Auditors Act

and generally accepted accounting practices.

Selskapets gjeldende og fremtidige situasjon.

Selskapet skal formidle all informasjon som er relevant for

evaluering av Selskapets drift og verdi til sine aksjeeiere og til

markedet til riktig tid og på en eektiv måte, i samsvar med

gjeldende regler for selskaper notert på Oslo Børs.

Selskapet vil oentliggjøre vesentlig informasjon via Oslo

Børs sitt meldingssystem www.newsweb.no, og på Selskapets

hjemmeside www.havyard.com.

Selskapet skal ha dialog med sine aksjeeiere gjennom

adekvate forumer basert på prinsippet om likebehandling

og lik tilgang til informasjon.

Selskapet publiserer årlig en finansiell kalender med

oversikt over datoer for planlagte viktige hendelser som

kvartalsrapporteringer og generalforsamling.

Selskapsovertakelse

Styret har utarbeidet hovedprinsipper for hvordan en vil

opptre ved eventuelle overtakelsestilbud.

I tilfelle av et overtakelsestilbud for aksjene i Selskapet, skal

styret sørge for at aksjonærene i Selskapet blir behandlet likt,

og at Selskapets virksomhet ikke forstyrres unødig.

Styret skal sørge for at aksjeeierne har tilstrekkelig informasjon

og rimelig tid til å kunne ta stilling til budet.

Styret skal ikke søke å forhindre eller vanskeliggjøre

overtakelsestilbud på Selskapets virksomhet eller aksjer med

mindre det foreligger særlige grunner til å gjøre det.

Dersom et overtakelsestilbud fremmes på aksjene i Selskapet,

skal styret avgi en uttalelse med en anbefaling om hvorvidt

aksjeeierne bør eller ikke bør akseptere tilbudet.

Revisor

Generalforsamlingen oppnevner revisor og godkjenner

revisors honorar.

Revisors ansvar er å revidere årsregnskapet og

årsberetningen som er fremlagt av styret og daglig leder i

henhold til revisorloven og god revisjonsskikk.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CORPORATE GOVERNANCE

EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE

The auditor presents the main features of the plan for the

auditing work to the Audit Committee and the board of

directors each year. Meetings are held between the auditor

and the board of directors, either the full board or the chair,

as necessary.

The auditor will have annual meetings with the Audit

Committee to review the Company's control procedures.

The auditor will not take on assignments for the Company

that can lead to conﬂicts of interest, and will issue an

annual confirmation of his/her independence to the Audit

Committee. It is the board of directors' responsibility to

maintain the independent role of the auditor.

Fosnavåg, 28 April 2022

The board of directors of Havyard Group ASA

Revisor fremlegger årlig for Revisjonsutvalget og

styret hovedtrekkene i en plan for gjennomføring av

revisjonsarbeidet. Etter behov avholdes det møter mellom

revisor og styret, enten samlet eller med styrets leder.

Revisor vil årlig gjennomføre møter med Revisjonsutvalget for

gjennomgang av Selskapets kontrollrutiner.

Revisor utfører ikke oppdrag for Selskapet som kan føre

til interessekonﬂikter, og vil årlig avgi en bekreftelse av sin

uavhengighet til Revisjonsutvalget. Styret har ansvar for å

påse at revisors uavhengige rolle ivaretas.

Fosnavåg, 28.april 2022

Styret i Havyard Group ASA

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

THE NATURE AND LOCATION OF THE BUSINESS

Havyard Group ASA (‘HGR’) was founded as a company on 2

June 1999.

As of 31 December 2021, HGR is the parent company and sole

shareholder in a shipbuilding subsidiary as well as the principal

shareholder in HAV Group ASA (‘HAV’) that delivers engineering,

ship design and shipping equipment.

The purpose of the company is to assist the subsidiary with

strategic management, finance, logistics, profiling and other

support functions.

The company and corporate management are headquartered

at Havyard House, Fosnavåg in the municipality of Herøy. HGR's

main area of business is shipbuilding technology; it also has an

ownership interest in the HAV Group, more details of which can

be found below.

The development of HGR is described here:

SHIPBUILDING TECHNOLOGY

Havyard Havyard Ship Technology AS (‘HST’) was previously

the only company within the area of shipbuilding technology.

It was disclosed in November 2019 that equity in HST was lost

as a result of large overruns particularly on two prototype

projects at the shipyard. Due to HST’s financial situation and

to ensure continued operation and enable completion of the

ship in the order book that was still in the hull phase and that

had not been granted building loan financing at that point

in time, a new subsidiary, New Havyard Ship Technology

AS (‘NHST’), was formed with HST as the parent company.

Facilities, assets and employees were then transferred from

HST to NHST, and NHST continued the group’s focus on

shipbuilding.

In February 2020, HST decided to seek public debt

settlement proceedings with the aim of achieving a voluntary

arrangement with its unsecured creditors. Debt settlement

proceedings were opened immediately and progressed

to negotiations on compulsory debt settlement. A voluntary

arrangement was decided on in October 2020, where all

VIRKSOMHETENS ART OG TILHOLDSSTED

Havyard Group ASA (“HGR”) ble stiftet som selskap 2. juni

1999.

Per 31. desember 2021 er HGR morselskap og eneaksjonær i

datterselskap innenfor skipsbygging, samt hovedaksjonær i

HAV Group ASA ("HAV") som leverer engineering, skipsdesign

og skipsutstyr.

Selskapets formål er å bistå datterselskap med strategisk

ledelse, finans, logistikk, profilering og andre støttefunksjoner.

Selskapet og konsernledelsen holder til ved hovedkontoret på

Havyard House i Fosnavåg i Herøy kommune. HGR-konsernet

består i hovedsak av virksomhetsområdet «Shipbuilding

Technology», samt eierandelen i «HAV Group» som nærmere

redegjort for under.

I det følgende beskrives den nærmere utviklingen i HGR-

konsernet.

SHIPBUILDING TECHNOLOGY

Havyard Ship Technology AS (“HST”) utgjorde tidligere

det eneste selskapet i forretningsområdet «Shipbuilding

Technology». I november 2019 ble det oentliggjort at

egenkapitalen i HST var tapt som følge av store overskridelser

på særlig to prototypeprosjekter ved verftet. På grunn av

HST sin finansielle situasjon og for å sikre videre drift og

muliggjøre ferdigstillelse av skip i ordreboken som fortsatt var

i skrogfasen og ikke hadde innvilget byggelånsfinansering

på det aktuelle tidspunktet, ble det opprettet et nytt

datterselskap, New Havyard Ship Technology AS (“NHST”),

med HST som morselskap. Anlegg, eiendeler og ansatte ble

deretter overført fra HST til NHST, og hvor konsernets videre

satsning på skipsbygging blir videreført i NHST.

I februar 2020 besluttet HST å søke oentlig gjeldsforhandling

med målsetting om å oppnå en akkordløsning med sine

usikrede kreditorer. Gjeldsforhandling ble straks åpnet, og

denne gikk over i forhandling om tvangsakkord. I oktober

2020 ble en akkordløsning vedtatt, hvorpå alle kreditorer

ble sikret betaling av de første kr. 10.000,- av alle krav

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

English oce translation.

In case of conﬂict the Norwegian version shall prevail.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

creditors were guaranteed payment of the first NOK 10,000

of all claims as well as 25% of the outstanding debt. As part of

the voluntary arrangement, all group companies agreed to

refrain from submitting their claims until all external creditors

had received such dividends. Completion of the voluntary

arrangement at HST has strengthened the group's equity,

and this is evident in the accounts for Q1 2021.

In 2020, HST sold NHST to HGR, and the shipyard, through

negotiations with clients, banks, guarantors and GIEK, was

able to put solutions in place that in 2021 ensured completion

and delivery of the remaining order book at the shipyard.

In March 2021, NHST changed the company name to Havyard

Leirvik AS (‘HLE’). Following completion of the order book

for new builds in 2021, the company restructured its repair,

modification and servicing operations, and in connection

with this also reduced the number of its employees. The

reason for this was because the current market for new builds

and the likelihood of obtaining funding for building projects

going forward would be challenging.

HLE is headquartered in Leirvik in Sogn, and also has a

branch oce at Havyard House in Fosnavåg.

The following new builds (well-boats and wind turbine

service ships) have been delivered in 2021:

The segment had a turnover of NOK 879 million and recorded

a pre-tax profit of NOK 157.8 million. The EBITDA amounted to

NOK 41.9 million. The segment has equity of NOK 36.7 million.

The shipyard has had a substantial improvement in profits

compared with 2020. The positive performance has mainly

been due to favourable project development in connection with

the delivery of new builds. The order book currently consists

of modification and servicing of known vessel types and will

ensure positivity for Q4 2022.

HST is 100% owned by HGR as of 31 December 2021. Furthermore,

HGR owns 100% of the shares in Havyard Lerivik Holding AS as of

31 December 2021, which in turn owns 100% of the shares in HLE.

The shipbuilding technology segment was also the previous

owner of the subsidiary, Havyard Production SP Z O.O. (‘HPR’),

and HLE was the sole shareholder.

samt 25% av restgjelden. Som ledd i akkorden vedtok

alle konsernselskap å stå tilbake med sine krav inntil alle

eksterne kreditorer hadde fått slik dividende. Gjennomført

akkord i HST har styrket egenkapitalen for konsernet, med

regnskapsmessig eekt fra Q1 2021.

I 2020 ble NHST solgt fra HST til HGR, og hvor verftet gjennom

forhandlinger med kunder og banker, garantister og GIEK,

fikk på plass løsninger som i 2021 sikret ferdigstillelse og

leveranse av den gjenstående ordreboken ved verftet.

NHST endret i mars 2021 foretaksnavn til Havyard Leirvik AS

("HLE"). Selskapet har etter ferdigstillelse av ordreboken for

nybygg i 2021 lagt om driften til reparasjons-, ombyggings-

og serviceverft, og har i denne forbindelse redusert tallet på

ansatte. Dette som følge av de rådende markedsforhold

for nybygg og at muligheter for byggefinansiering vil være

utfordrende i tiden fremover.

HLE sitt hovedkontor er lokalisert i Leirvik i Sogn, og har i

tillegg avdelingskontor på Havyard House i Fosnavåg.

Følgende nybygg (brønnbåt og vindmølleservice-skip) har

blitt levert i 2021:

Segmentet omsatte for MNOK 879 og resultat før skatt ble

MNOK 157,8. EBITDA var MNOK 41,9. Segmentet har en

egenkapital på MNOK 36,7.

Verftet har hatt en vesentlig resultatforbedring i forhold til

2020. Bakgrunnen for det positive resultatet er hovedsakelig

gunstig prosjektutvikling i forbindelse med leveransen av

nybygg. Ordreboken per i dag består av ombygging- og

serviceoppdrag på kjente skipstyper og sikrer god aktivitet

til Q4 2022.

HST eies 100 % av HGR pr. 31.12.21. Videre eier HGR 100% av

aksjene i Havyard Lerivik Holding AS pr. 31.12.21, som igjen

eier 100% av aksjene i HLE.

Segmentet «Shipbuilding Technology» inneholdt tidligere

også datterselskapet Havyard Production SP Z O.O. ("HPR"),

med HLE som eneaksjonær.

Hull no. / Bygg nummer Customer / Rederi Delivery date / Leveringsdato

147 Frøy Januar 2021

148 Esvagt Juni 2021

149 Esvagt September 2021

150 Frøy Juni 2021

151 Frøy November 2021

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

HPR was originally established to facilitate necessary access

to a skilled workforce for the group’s shipbuilding business. As

activity at HLE has been sharply reduced, so too the number

of assignments for HPR have dropped significantly. Therefore,

to ensure continued operations and income, HPR has had to

restructure and look for alternative business opportunities and

external sales.

In December 2021, shares in HPR were transferred from HLE

to HGR, whereupon a share purchase agreement was entered

into in January 2022 between HGR and the stang/recruitment

agency QualiTech Stang AS (‘QT’). At this time, 50% of the

shares in HPR were transferred from HGR to QT, because HPR

wanted to develop its spectrum of business areas through QT’s

existing marketing apparatus and customer relations. Thus, the

aim of the partnership is to ensure HLE’s continued access to

HPR’s sta and expertise while HPR gains more opportunities

to participate in external projects thereby ensuring continued

earnings.

HPR is registered in Poland and is also represented in Norway

as a Norwegian-registered foreign business (NUF). HPR is 100%

owned by HGR as of 31 December 2021, but where 50% of the

shares were transferred to QT in January 2022 as stated above.

HAVYARD SHIP INVEST

Havyard Ship Invest AS (‘HSI’) is not a separate area of

business, and the values in the company are related to

assets in oshore vessel building at their own shipyard.

The company's activities are short and medium-term ship

ownership.

The ships themselves are mainly directly related to oil-

related activities. During 2021, the company has sold its

shares in Fafnir Oshore HF (NOK 3.3 million) and written

down a share of its investment in Vest North Group AS (NOK

6.1 million).

Capitalised values in HSI as of 31 December 2021 were NOK

39.1 million, and these values were assumed to reﬂect actual

market values at a minimum. The pre-tax profit was NOK -

4.7 million, and equity in the company is NOK 6.4 million. The

company has no external liabilities.

MJØLSTADNESET EIENDOM

Mjølstadneset Eiendom AS is not a separate area of

business, but the values in the company have been related

to a commercial property in Fosnavåg. The company sold

the property in Q4 in 2021. The company’s pre-tax profit

was NOK 14.5 million, and equity in the company is NOK 10.7

million.

HPR ble opprinnelig etablert med formål om å sikre nødvendig

tilgang på arbeidskraft og kompetanse i forbindelse med

konsernets verftsvirksomhet. Ettersom aktiviteten hos HLE har

blitt kraftig redusert, har også oppdragsmengden for HPR

gått vesentlig ned. For å sikre videre drift og inntjening har

HPR derfor vært nødt til å omstille seg og søke alternative

forretningsmuligheter og eksternsalg.

I desember 2021 ble aksjene i HPR overdratt fra HLE til HGR,

hvorpå det i januar 2022 ble inngått aksjekjøpsavtale mellom

HGR og bemanningsbyrået QualiTech Stang AS ("QT").

I denne forbindelse ble 50% av aksjene i HPR ble overdratt

fra HGR til QT, på bakgrunn av at HPR ønsket å utvide

sitt spekter av forretningsområder gjennom eksisterende

markedsapparat og kunderelasjoner som ligger i QT.

Intensjonen med partnerskapet er således å sikre HLE fortsatt

tilgang på bemanning og kompetanse fra HPR, samtidig som

at HPR får ﬂere muligheter til å delta i eksterne prosjekter og

dermed sikre fortsatt inntjening.

HPR er registrert i Polen, og er i tillegg representert i Norge

som et norskregistrert utenlandsk foretak (NUF). HPR eies

100% av HGR pr. 31.12.21, men hvor 50% av aksjene ble

overdratt til QT i januar 2022 som redegjort for over.

HAVYARD SHIP INVEST

Havyard Ship Invest AS (“HSI”) er ikke et eget

virksomhetsområde og verdiene i selskapet er relatert til

eiendeler i oshore-skip bygd ved eget verft. Selskapets

virksomhet er eierskap i skip med kort / mellomlang horisont.

De aktuelle skipene er i all hovedsak direkte relatert til

oljerelatert virksomhet. Selskapet har i løpet av 2021 solgt

sine aksjer i Fafnir Oshore HF (MNOK 3,3) og skrevet ned

en andel av investeringen i Vest North Group AS (MNOK 6,1).

Balanseførte verdier i HSI pr. 31.12.21 var MNOK 39,1 og disse

verdiene antas å minimum gjenspeile reelle markedsverdier.

Resultat før skatt var MNOK - 4,7 og egenkapitalen i selskapet

er MNOK 6,4. Selskapet har ingen ekstern gjeld.

MJØLSTADNESET EIENDOM

Mjølstadneset Eiendom AS er ikke et eget virksomhetsområde,

men verdiene i selskapet har vært relatert til en

næringseiendom i Fosnavåg. Selskapet solgte eiendommen i

4. kvartal 2021. Selskapets resultat før skatt var MNOK 14,5 og

egenkapitalen i selskapet er MNOK 10,7.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

HAV GROUP

As of 31 December 2020, HGR was in breach of its financial

liabilities (‘covenants’) in existing loan agreements. In 2021

however, there was a successful restructuring of the company

– including also of its debts through settlement of the bond

loan and moving the loan in DNB to the newly formed sub-

group, HAV Group ASA (‘HAV’). In connection with this, HGR

has transferred shares in four of its subsidiaries to HAV

through non-cash contributions and has also sold shares in

HAV. This means that the restructuring has freed up capital

that was tied up in investments in other companies thereby

increasing equity as well as working capital in HGR.

In March 2021, HAV, an international supplier of technology

and services for the maritime and marine industries, was

listed on Euronext Growth Oslo. The group comprises four

subsidiaries with several decades of combined experience

in the industry, in addition to special expertise in guiding the

marine and maritime industries through a green transition

and towards the goal of achieving zero emissions.

Please see HAV’s annual report for further details of

development within this group.

HAV is based in Fosnavåg in the municipality of Herøy, and

HGR owns 33.3% of the company as of 31 December 2021.

GOING CONCERN

The accounts have been prepared under the assumption

of a going concern; see Section 3–3a of the Norwegian

Accounting Act. We hereby confirm that this assumption is

correct

FUTURE DEVELOPMENT

In 2021, the shipyard delivered the remaining new builds

on its order book, including three well-boats to Frøy and

two wind turbine service ships to Esvagt. Because of the

general market situation for shipbuilding in Norway, and

the shipyard’s ability to finance new builds, the shipyard has

undergone a restructuring and downscaling process with

the aim of becoming a profitable shipyard within the repair,

modification and maintenance segment.

Having previously hived o Havyard Design & Solutions

(now HAV Design), Havyard Hydrogen (now HAV Hydrogen),

Norwegian Electric Systems and Norwegian Greentech to

form the new group HAV Group, the focus going forward for

HGR will be on:

• Further developing the shipyard

• Following up the investment in HAV

• Assessing other investment opportunities

HAV GROUP

Per 31.12.20 var HGR i brudd med finansielle forpliktelser

("covenants") i foreliggende låneavtaler. I 2021 har det

imidlertid blitt gjennomført en suksessfull omstrukturering av

selskapet – herunder også gjeldssiden gjennom oppgjør av

obligasjonslånet og ﬂytting av lån i DNB til det nyetablerte

underkonsernet HAV Group ASA ("HAV"). HGR har i denne

forbindelse også overdratt aksjer i fire datterselskaper til HAV

gjennom tingsinnskudd, samt foretatt nedsalg av aksjer i HAV.

Dette innebærer at restruktureringen har frigjort midler som

var bundet opp i investeringer i andre selskaper, hvilket har

bedret både egenkapital og arbeidskapital i HGR.

HAV ble i mars 2021 notert på Euronext Growth Oslo, og er en

internasjonal leverandør av teknologi og tjenester for maritim

og marin industri. Konsernet består av fire datterselskaper

med ﬂere tiår med samlet erfaring i bransjen, i tillegg til

spesialkompetanse på å lede marin og maritim næring

gjennom det grønne skiftet og mot målet om nullutslipp.

Det vises til årsberetningen fra HAV for nærmere redegjørelse

om utviklingen i dette konsernet.

HAV er lokalisert i Fosnavåg i Herøy Kommune og eies 33,3%

av HGR pr. 31.12.2021.

FORTSATT DRIFT

Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt

drift, jf. Regnskapslovens § 3-3a. Det bekreftes at denne

forutsetningen er til stede.

FREMTIDIG UTVIKLING

I 2021 har verftet levert de gjenværende nybyggene

i ordreboken, herunder tre brønnbåter til Frøy og to

vindmølleservice-skip til Esvagt. På grunn av den generelle

markedssituasjonen for skipsbygging i Norge, og verftets evne

til å finansiere nybygg, har verftet gjennomført en omstillings-

og nedskaleringsprosess for å bli et lønnsomt verft innenfor

reparasjons-, ombyggings- og vedlikeholdssegmentet.

Med utskillingen av tidligere Havyard Design & Solutions

(nå HAV Design), Havyard Hydrogen (nå HAV Hydrogen),

Norwegian Electric Systems og Norwegian Greentech i det

nye HAV-konsernet, vil hovedfokuset til HGR framover derfor

være:

• Videre utvikling av verftet

• Oppfølging av investeringen i HAV

• Vurdere andre investeringsmuligheter

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

The challenges of the COVID-19 pandemic aside, conditions

for implementing a successful restructuring process at the

shipyard are favourable. We also expect positive results from

the investment in HAV, which is in a good position to utilise the

possibilities that lie in developing and delivering innovative

digital and environmentally friendly solutions

The order book for 2021 and 2022 means that the board

expects continued good general capacity utilisation in the

years ahead. The group had orders worth NOK 140 million on

its books at the end of 2021.

The start of 2020 saw the outbreak of a new virus – COVID-19.

The virus outbreak, which started in Asia, quickly spread to

the rest of the world. Several measures were introduced in

March 2020, both in Norway and globally, to limit the spread

of the virus and support business and industry. There was an

easing of many of these measures and restrictions, but they

were reintroduced in 2021.

A number of measures have been introduced to help businesses

get through the challenging situation, which is expected to

be very demanding for large parts of the industry. HGR and

its business areas will also be aected by the situation. The

restrictions that have been imposed so far make it particularly

demanding for the part of our operations that involves travel.

The strict entry restrictions into Norway that were introduced in

February 2021 led to considerable challenges for the shipyard

activities in terms of maintaining desired stang levels

and progress in the projects, as the shipyard is particularly

dependent on foreign labour for new builds.

The group will continue to comply with all advice and

instructions issued by the authorities, and will introduce

whatever measures are required to protect the company

and its employees. At the same time, we are doing everything

we can to keep the situation as normal as possible, in order

to limit the consequences for the company, employees and

customers as much as possible.

It is too early to predict the direct and indirect financial impact

of the virus outbreak, but it is likely that it will also aect the

group's activities and performance going forward. It is also

dicult to predict exactly how the virus outbreak will aect

the markets in which the business areas operate.

Large parts of the maritime market experienced challenges

in 2021, with orders for new vessels at an all-time low and

competition for available projects. As a result of the ongoing

virus situation, there have also been few orders for new

vessels in the first months of 2022.

Ser en vekk fra utfordringene med koronapandemien,

ligger det til rette for en god omstillingsprosess ved verftet

og forventningene til investeringen i HAV er optimistiske, da

dette konsernet er godt posisjonert til å utnytte mulighetene

som ligger i å utvikle og levere innovative løsninger innen

miljø og digitalisering.

Ordreboken for 2021 og 2022 gjør at styret forventer generelt

god kapasitetsutnyttelse også i de kommende år. Den

samlede ordrereserven for konsernet er ved utgangen av

2021 MNOK 140.

Ved inngangen til 2020 ble verden rammet av et utbrudd

av et nytt virus, COVID-19. Virusutbruddet som startet i Asia,

ble raskt spredd til resten av verden. I mars 2020 ble det

lansert en rekke tiltak, i Norge og resten av verden, både for

å begrense spredning av viruset, og for å støtte næringslivet.

Flere av tiltakene har blitt lettet på, men også gjeninnført i

2021.

Det har blitt lansert en rekke tiltak for å hjelpe næringslivet

gjennom den utfordrende situasjonen som for store

deler av industrien vil være svært krevende. HGR og dets

virksomhetsområder vil heller ikke være upåvirket av

situasjonen. Begrensningene som så langt er lagt gjør spesielt

den reiserelaterte delen av operasjonene utfordrende å

gjennomføre. For verftsvirksomheten medførte strenge

innreiserestriksjoner til Norge i februar 2021 en betydelige

utfordringer med å opprettholde ønsket bemanning og

fremdrift i prosjektene, ettersom verftet er spesielt avhengig

av utenlandsk arbeidskraft i nybyggingsprosjekter.

Konsernet vil fortsette å følge alle de råd og instrukser som

myndighetene gir og tree de tiltak som er påkrevet for å

beskytte bedriften og ansatte. Samtidig vil en gjøre det man

kan for å opprettholde en så normal situasjon som mulig, for

at virkningen både for bedriften, ansatte og kunder blir så

liten som mulig.

Den endelige direkte og indirekte økonomiske konsekvensen

som følge av virusutbruddet er det for tidlig å forutsi, men

det er sannsynlig at det også vil påvirke konsernets aktivitet

og resultater i tiden fremover. Det er også utfordrende å

forutsi konkrete eekter av virusutbruddet i markedene som

virksomhetsområdene opererer i.

Store deler av det maritime markedet har vært utfordrende

i 2021, fartøyskontraheringen endte på et lavt nivå og

konkurransen om tilgjengelige prosjekter er høy. Som følge

av den pågående virussituasjonen har kontrahering av nye

fartøy vært lav også de første månedene av 2022.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

RISK ASSEMENT

Risk assessment is generally handled as an integral part

of the work processes. All managers are responsible for

risk management and internal control within their area of

responsibility.

The board generally receives quarterly reports on the

company's financial situation, information about projects

and market conditions.

The shipyard bears the commercial risk for new build

contracts on behalf of clients; in certain cases, however,

HGR, as the parent company, provides guarantees. For

modification contracts, the work is mainly financed through

advance payments from the client.

Within the group, it is the individual service provider that bears

the risk for its performance. In addition to the commercial

risk factors described above, the group is exposed to the

following risk factors:

Financial risk:

The group has guidelines for identifying financial risk.

The group is exposed to exchange rates ﬂuctuations and will

enter into forward exchange contracts or other agreements

to reduce currency risk. The group’s policy states that foreign

currency exposure should be identified, and, as far as

possible, secured in consultation with corporate management

and the company's board of directors.

The company may also be exposed to interest rate

ﬂuctuations.

Market risk:

The nature of the business dictates that the group must enter

into new contracts as existing orders are completed and

delivered. Contracts are awarded in a competitive market

based on bidding processes against other suppliers and

where the ability to meet the requirements of the respective

clients is crucial.

The outbreak of COVID-19 and its subsequent spread to the

rest of the world in early 2020 continues to aect global

trade and industry. The group is also impacted by this, but

it is too early to draw any conclusions about the outbreak

and the long-term eects within the markets in which the

group operates. However, generally low levels of activity in

the market must be expected as a result of the situation. The

risk of delays to projects is also significantly increased, both

as a result of temporary shutdowns nationally and globally

and a lack of input factors.

RISIKOVURDERING

Risikoer håndteres generelt som en integrert del av

arbeidsprosessene. Samtlige ledere har ansvar for

risikostyring og intern kontroll innenfor sitt ansvarsområde.

Styret mottar som utgangspunkt kvartalsvis rapportering

hvor selskapenes økonomi, informasjon om prosjekter og

markedsforholdene beskrives.

Verftet bærer den kommersielle risikoen for

nybyggingskontrakter ovenfor kunder, dog slik at det i enkelte

tilfeller også er stilt morselskapsgarantier fra HGR. For

ombyggingskontrakter er fremdriften i hovedsak finansiert

gjennom forskuddsbetalinger fra kunde.

Internt i konsernet er det den enkelte tjenesteytende

virksomhet som bærer risikoen for sin ytelse. Utover de

kommersielle risikofaktorene som er beskrevet i avsnittene

over er konsernet eksponert for følgende risikofaktorer:

Finansiell risiko:

Konsernet innehar retningslinjer for å avdekke finansiell risiko.

Konsernet er eksponert for endringer i valutakurser, og vil

inngå terminkontrakter eller andre avtaler for å redusere

valutarisiko. Konsernets policy uttrykker at valutaeksponering

skal avdekkes, og i størst mulig grad sikres i samråd med

konsernledelsen og selskapets styre.

Konsernet kan i tillegg være eksponert for endringer i

rentenivået.

Markedsrisiko:

Virksomhetens art tilsier at konsernet er avhengige av å

inngå nye kontrakter etter hvert som eksisterende ordrer blir

ferdigstilt og levert. Kontraktene tildeles i et konkurranseutsatt

marked basert på budgivningsprosesser mot andre

leverandører, og hvor evnen til å møte kravene til de

respektive kunder er avgjørende.

Utbruddet av COVID-19-viruset med spredning til resten av

verden ved inngangen av 2020, fortsetter å påvirke industri

og handel globalt. Konsernet berøres også av dette, men

det er for tidlig å konkludere med omfanget av utbruddet

og den langsiktige eekten innenfor de markedene hvor

konsernet opererer. En generelt lavere aktivitet i markedet

må imidlertid forventes som følge av situasjonen. Risiko for

forsinkelser i prosjekter er også betydelig økt, både som

et resultat av midlertidige nedstenginger av samfunnet

nasjonalt og globalt og mangel på innsatsfaktorer.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

We find ourselves in an unreal situation with war in Europe,

which aects us all strongly. Large parts of the world are

united in the condemnation of Russia's war in Ukraine, and

where extensive international sanctions have been imposed.

The Group complies with sanctions implemented by

Norwegian authorities, and has stopped all potential new

sales with Russian exposure. None of our companies are

directly financially exposed in relation to the applicable

sanctions against Russian companies and individuals, but in

general we observe price increases and longer lead-times

for materials as a consequence of the warfare.

Credit risk:

The credit risk is thought to be limited by the fact that

shipbuilding contracts as a rule have a security instrument for

the time of delivery of the ships. Similar payment securities

are also used for other types of sales contracts.

Liquidity risk:

Construction loan funding for the shipyard normally comes from

Norwegian banks when towing hulls as well as ongoing advance

payments from customers for major modification contracts. A

liquidity budget is established for each project and is managed

in line with the progress of the project thus ensuring an adequate

supply of liquidity.

Risk is generally handled as an integral part of the work processes.

All managers are responsible for risk management and internal

control within their area of responsibility.

SHAREHOLDER OWNERSHIP

Havila Holding AS owns 40.35% of Havyard Group ASA as of 31

December 2021. In 2018, Havila Holding sold 4,300,000 shares (17.35%)

in HGR pro rata to the owners of Havila Holding AS.

HGR was listed on the stock exchange in July 2014, and has 3,662

dierent shareholders as of 31 December 2021. The company has just

one class of shares, and the shares are freely negotiable.

ACCOUNTING PRINCIPLES

HGR reports according to IFRS (International Financial

Reporting Standard). There are no significant changes to the

choice of principles in the accounts from 2020 to 2021.

Vi befinner oss i en uvirkelig situasjon med krig i Europa,

som påvirker oss alle sterkt. Store deler av verden står

samlet i fordømmelsen av Russlands krig i Ukraina, og hvor

omfattende internasjonale sanksjoner er innført.

Konsernet følger sanksjoner iverksatt av norske myndigheter,

og har stoppet alt potensielt nysalg med russisk eksponering.

Ingen av våre selskaper er direkte økonomisk eksponert i

forhold til gjeldende sanksjoner mot russiske selskaper og

enkeltpersoner, men generelt observerer vi prisøkninger og

lengre leveringstider for materialer som følge av krigføringen.

Kredittrisiko:

Kredittrisikoen anses som begrenset ved at

skipsbyggingskontrakter som hovedregel innehar

sikringsinstrument for leveringsterminen til skipene.

Tilsvarende betalingssikkerhet benyttes også for andre typer

salgskontrakter.

Likviditetsrisiko:

Byggelånsfinansiering for verftet foreligger normalt fra norske

banker ved sleping av skrog, samt løpende forskuddsbetaling

fra kunde under større ombyggingskontrakter.

Likviditetsbudsjett etableres for hvert prosjekt og styres i tråd

med prosjektets fremdrift og sikrer en riktig likviditetstilførsel.

Risiko håndteres generelt som en integrert del av

arbeidsprosessene. Samtlige ledere har ansvar for

risikostyring og intern kontroll innenfor sitt ansvarsområde.

AKSJONÆRFORHOLD

Havyard Group ASA eies 40,35 % av Havila Holding AS pr. 31.12.21.

I 2018 solgte Havila Holding 4 300 000 aksjer (17,35%) i HGR til

eierne av Havila Holding AS proratarisk.

HGR ble børsnotert i juli 2014, og har 3662 ulike aksjonærer pr.

31.12.21. Selskapet har bare én aksjeklasse, og aksjene er fritt

omsettelige.

REGNSKAPSPRINSIPPER

HGR rapporterer etter IFRS (International Financial Reporting

Standard). Det foreligger ingen vesentlige endringer av

prinsippvalg i regnskapet fra 2020 til 2021.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

REPORT ON THE ANNUAL ACCOUNTS

The overall turnover for the group in 2021 was NOK 910 million

compared with NOK 1 667 million in 2020. The decline in turnover

is primarily due to reduced newbuilding activity at the yard.

The operating profit (EBIT) for the group in 2021 was NOK

51.4 million compared with NOK 26.1 million in 2020. The

improvement in performance has mainly been due to

favourable project development related to completion and

delivery of new builds at the shipyard.

The group profit after tax for 2021 was NOK 379.7 million

compared with NOK 86.2 million in 2020. The profit also

include the profit from discontinued operations, Hav Group

ASA (NOK 75.7 million in 2021 and NOK 26.2 million i 2020, ref

Hav accounts).

The parent company had an operating income of NOK 45.1

million in 2021 compared with NOK 92.5 million in 2020. This

reduction was primarily due to a reduction in the group’s

internal services. The annual results in 2021 were NOK 263.3

million compared with NOK 12.9 million in 2020. The increase

in earnings was due, among other things, to favourable

financials from the sale of shares in Hav Group ASA.

Equity for the parent company as of 31 December 2021

amounted to NOK 113.7 million compared with NOK 14.4

million as of 31 December 2020. This accounted for a

respective equity ratio of 70% in 2021 and 6% in 2020.

Net cash ﬂow for the group during the period is NOK 71.7

million compared with NOK -104.2 million in 2020. The

cash ﬂow from operating activities is NOK 340.7 million

compared with NOK -38.3 million in 2020. The cash ﬂow is

aected by, among other things, changes in work in progress

(newbuilding project at the yard) and profit eects from

changes in ownership structure in Hav Group ASA.

The net cash ﬂow from investment activities is NOK -349.9

million in 2021 compared with NOK -22.4 million in 2020. The

negative cash ﬂow in 2021 is driven by discontinuing eects in

connection with Hav Group ASA.

The net cash ﬂow from financing activities is NOK 81.0 million

in 2021 compared with NOK -43.4 million in 2020. The positive

cash ﬂow is among others related to discontinuing eects

in connection with Hav Group ASA. The item also reﬂects

repayment of bond loan and repayment of bank loans.

The cash ﬂow statement shows changes in liquidity

throughout the year. The group’s liquidity is mainly allocated

for financing commissioned activity in the shipyard and

operating the various subsidiaries.

REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET

Omsetningen for konsernet som helhet ble i 2021 MNOK 910

mot MNOK 1 667 i 2020. Nedgangen i omsetning skyldes

primært redusert nybygg-aktivitet ved verftet.

Driftsresultatet (EBIT) for konsernet ble i 2021 MNOK 51,4 mot

MNOK 26,1 i 2020. Den positive resultatforbedringen skyldes

blant annet gunstig prosjektutvikling i forbindelse med

ferdigstillelse og leveranse av nybygg ved verftet.

Konsernresultatet etter skatt for 2021 ble MNOK 379,7 mot

MNOK 86,2 i 2020. Resultatet inkluderer også resultat fra ikke

videreført virksomhet, Hav Group ASA (MNOK 75,7 i 2021 og

MNOK 26,2 i 2020, ref Havs regnskap).

Morselskapet har driftsinntekter på MNOK 45,1 i 2021 mot

MNOK 92,5 i 2020. Nedgangen skyldes primært nedgang i

konserninterne tjenester. Årsresultat i 2021 var MNOK 263,3

mot MNOK 12,9 i 2020. Resultatoppgangen skyldes blant

annet gunstige finansposter fra salg av aksjer i Hav Group

ASA.

Egenkapitalen for morselskapet utgjorde pr 31.12.2021 MNOK

113,7 mot MNOK 14,4 pr 31.12.2020. Dette utgjør henholdsvis

en egenkapitalandel på 70 % i 2021 og 6 % i 2020.

Nettokontantstrøm for konsernet i perioden er MNOK 71,7

sammenlignet med MNOK -104,2 i 2020. Kontantstrøm

fra operasjonelle aktiviteter er MNOK 340,7 mot MNOK

-38,3 i 2020. Kontantstrømmen er blant annet påvirket av

endringer i varer i arbeid (nybyggprosjekter på verftet) og

resultateekter fra endringer i eierstruktur i Hav Group ASA.

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er MNOK -349,9

2021 mot MNOK -22,4 i 2020. Den negative kontantstrømmen

i 2021 er drevet av avgangseekter i forbindelse med Hav

Group ASA.

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er MNOK 81,0 i

2021 mot MNOK -43,4 i 2020. Den positive kontantstrømmen

relateres blant annet til avgangseekter i forbindelse med

Hav Group ASA. I posten reﬂekteres også nedbetaling av

obligasjonslån og betaling av banklån.

Kontantstrømoppstillingen viser likviditetsmessige endringer

gjennom året. Konsernets likviditet blir i hovedsak disponert til

å finansiere oppdragsaktivitet på verftet og drift av de ulike

datterselskaper.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

The group’s holding of liquidity reserves was NOK 221.7 million

as of 31 December 2021. The group’s liquidity is considered to

be satisfactory. Any operational measures will be put in place

if required.

The group has total liabilities of NOK 192.4 million as of 31

December. Of this sum, NOK 155.1 million is short-term debt.

The bond loan was repaid in Q1 2021, and the group’s bank

debts are very limited. All building loans at the shipyard (HLE)

have been repaid. The group meets the requirements of the

covenant.

The balance shows total assets for the group in 2021 of NOK

490.2 million compared with NOK 1,927.9 million in 2020.

Equity for the group was NOK 297.8 million as of 31 December

2021 compared with NOK -30.8 million in 2020. Equity has

increased as a result, among other things, of the year’s

positive performance and the impact of the change of

ownership in Hav Group ASA.

The board believes that the annual accounts give a correct

outline of the group’s assets and liabilities, financial position

and performance.

For further information, please see Note 28 – events after the

balance sheet day.

WORKING ENVIRONMENT

In 2021, there was an average sickness absence rate in

the group of 7.98%; this was down slightly from 2020 when

the average sickness absence rate was 8.19%. High overall

sickness absence rates for 2020 and 2021 were due to

COVID-19.

The company was proactive in reducing the extent of

damages, making workplaces safe and improving personal

protective equipment. This work also included subcontractors.

The company has also been proactive in bringing back

workers who were on long-term sick leave.

There have been no serious work-related accidents that have

resulted in personal injuries. There have been no accidents

during the year that have resulted in large-scale material

damage.

The board receives quarterly statistics on developments

within quality, health, safety and the environment.

Konsernets likviditetsbeholdning var pr 31.12.21 MNOK

221,7. Likviditetssituasjonen i konsernet anses å være

tilfredsstillende. Eventuelle driftsmessige tiltak vil bli iverksatt

ved behov.

Konsernets gjeld var totalt MNOK 192,4 per 31.12. Av dette

utgjorde den kortsiktige gjelden MNOK 155,1. Obligasjonslånet

ble nedbetalt i Q1 2021 og konsernets bankgjeld er svært

begrenset. Alle byggelån på verftet (HLE) er nedbetalt.

Konsernet tilfredsstiller covenants krav.

Balansen viser en totalkapital i konsernet i 2021 på MNOK

490,2 mot MNOK 1 927,9 i 2020.

Egenkapitalen for konsernet var pr. 31.12.2021 MNOK 297,8

mot MNOK -30,8 i 2020. Egenkapitalen er økt blant annet

som følge av årets positive resultater og eekter fra endring

i eierskapet i Hav Group ASA.

Styret mener at årsregnskapet gir en riktig oversikt over

konsernet sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og

resultat.

For ytterligere info vises til Note 28 - hendelser etter

balansedagen.

ARBEIDSMILJØ

Sykefraværet i konsernet for 2021 var i snitt 7,98%, litt ned fra

2020 hvor sykefraværet i snitt var på 8,19%. Totalt sett høyt

fravær både 2020 og 2021 som skyldes Covid-19.

Det arbeides aktivt for å redusere omfanget av skader, sikring

av arbeidsplasser og bedret verneutstyr. Dette arbeidet

inkluderer også underleverandører. Det er videre arbeidet

aktivt med å få tilbakeføring av langtidssykemeldte.

Det har forekommet noen alvorlige arbeidsuhell som har

resultert i personskade. Det har ikke vært ulykker i løpet av

året som har resultert i store materielle skader.

Styret mottar kvartalsvis statistikk for utviklingen innen helse,

miljø, sikkerhet og kvalitet.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

EQUALITY AND DISCRIMINATION

One of the group’s goals is to comply with the Norwegian

Equality and Anti-Discrimination Act, including the promotion

of equality and the prevention of discrimination on the basis

of gender, pregnancy, leave in connection with childbirth

or adoption, care responsibilities, ethnicity, religion, belief,

disability, sexual orientation, gender identity, gender

expression, age or other significant characteristics of a

person.

The group also has a goal of being a workplace in which there

is full equality between men and women. When taking on an

employee, the focus will be on their professional expertise.

Candidates of a dierent ethnicity, nationality, descent

or who have a dierent skin colour, language, religion or

philosophy should all have the same rights and opportunities.

Working hour arrangements in the group result from the

various positions and are independent of gender.

Further reports in accordance with the Equality and Anti-

Discrimination Act will feature in the annual report for the

group companies that include the extensive duty to report in

this particular area.

THE NATURAL ENVIRONMENT

HGR's activities on their own do not aect the natural

environment, apart from that which must be assumed to be

natural for this type of business. The company complies at

all times with the prevailing legal requirements in this area.

In 2021, there have been no environmental issues at the

production facilities or in the natural environment that

necessitated special measures. The group has not had any

air or water emissions in excess of those permitted by the

authorities.

The shipyard has been awarded ISO 14001 certification

for its focus on the environment. This is an international

standard for companies on managing their environmental

responsibilities, and companies are required to prepare

objectives and be proactive in reducing their company’s

impact on the environment. The main focus is on everything

that is discharged into the air and the sea, such as

greenhouse gases and chemicals.

External parties conduct control and follow-up of the

company and the company's activities relating to ISO

certification.

LIKESTILLING OG DISKRIMINERING

Konsernet har som mål å etterleve formålet i likestillings- og

diskrimineringsloven, herunder ved å fremme likestilling og

hindre diskriminering på grunn av kjønn, graviditet, permisjon

ved fødsel eller adopsjon, omsorgsoppgaver, etnisitet,

religion, livssyn, funksjonsnedsettelse, seksuell orientering,

kjønnsidentitet, kjønnsuttrykk, alder og andre vesentlige

forhold ved en person.

Konsernet har som mål å være en arbeidsplass der det råder

full likestilling mellom kvinner og menn. Ved ansettelser er

det faglig kompetanse som vektlegges. Kandidater med

ulik etnisitet, nasjonal opprinnelse, avstamming, hudfarge,

språk, religion eller livssyn skal alle ha samme muligheter og

rettigheter.

Arbeidstidsordninger i konsernet følger av de ulike stillinger

og er uavhengig av kjønn.

Nærmere rapportering i henhold til likestillings- og

diskrimineringsloven vil fremgå av årsberetningen for de

konsernselskaper som omfattes av utvidet rapporteringsplikt

på dette området.

YTRE MILJØ

HGR isolert driver ikke virksomhet som påvirker det ytre

miljø, utover det som må antas å være naturlig for denne

type virksomhet. Selskapet retter seg etter de til enhver tid

gjeldende lovkrav på området.

Det har i 2021 ikke vært miljøsaker ved produksjonsanleggene

eller i det ytre miljø med behov for spesielle tiltak. Konsernet

har ikke hatt utslipp til luft eller vann ut over de krav som

myndighetene stiller.

Verftet er sertifisert for sitt fokus på miljø gjennom tildeling

av miljøsertifikatet ISO 14001. Dette er en internasjonal

standard for miljøstyring, som krever at selskapet utarbeider

målsettinger og aktivt reduserer bedriftens miljøbelastninger.

Hovedfokuset er på alt som går til luft og til sjø; som

klimagasser og kjemikalier.

Eksterne foretar kontroll og oppfølgning av konsernet og

konsernets aktiviteter knyttet til sertifisering i henhold til ISO.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

RESEARCH AND DEVELOPMENT

After hiving o Hav Group ASA companies, the scope of

development activities has been reduced.

ANNUAL PROFIT AND ALLOCATION

The board proposes the following allocation of the parent

company’s profits for 2021:

Transferred to other equity in total MNOK 379.7 million

Grpup: The board proposes a dividend of NOK 0.

CORPORATE GOVERNANCE

HGR wishes to maintain a high level of trust among its

investors, employees, customers, suppliers and society at

large, and therefore endeavours to practise good corporate

governance.

HGR is subject to corporate governance reporting requirements

pursuant to Section 3–3b of the Accounting Act, and the

Norwegian Code of Practice for Corporate Governance drawn

up by the Norwegian Corporate Governance board (NUES).

As part of compliance with the above reporting requirements

and recommendations, the company has established an

anti-corruption programme and guidelines on ethics and

corporate social responsibility, created an audit committee,

a compensation committee and a nomination committee,

established a dividend policy, prepared guidelines for reporting

financial and other information, as well as instructions for

ensuring compliance with the Norwegian Securities Trading Act.

Insurance has been established for the board members

(directors) and senior employees (ocers) for the personal

liability for property damage that they may incur in connection

with the performance of their duties (board and management

responsibilities). The insurance is established on market terms

in an international insurance company with a solid rating.

Reference is also made to a separate chapter in the annual

report on corporate governance.

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

The group should be renowned for its credibility throughout

the world, achieved by consistently conducting its activities

with integrity and in accordance with the acts and regulations

that apply to the group's activities. Members of the board

of directors and employees should act in a fair and honest

manner and demonstrate integrity in all their dealings with

other employees, business associate, clients, the general

public, the business community, shareholders, suppliers,

competitors and public authorities. The group's core values

and commitment to sustainable development should be

reﬂected, promoted and implemented through guidelines,

decisions and actions.

FORSKNING OG UTVIKLING

Etter utskillingen av Hav Group ASA selskaper er omfanget av

utviklingsvirksomhet redusert.

ÅRSRESULTAT OG DISPONERING

Styret foreslår følgende disponering av morselskapets

årsresultat for 2021:

Overført til annen egenkapital MNOK 379,7

Konsern: Styret foreslår utbytte på NOK 0.

EIERSTYRING OG SELSKAPSSLEDELSE

HGR ønsker å opprettholde høy tillit blant sine investorer,

ansatte, kunder, leverandører og samfunnet for øvrig,

og tilstreber derfor å praktisere god eierstyring og

selskapsledelse.

HGR er underlagt rapporteringskrav om foretaksstyring etter

regnskapsloven § 3-3b, samt Norsk anbefaling for eierstyring

og selskapsledelse ("NUES").

Som ledd i etterlevelsen av ovennevnte rapporteringskrav

og anbefaling, har selskapet etablert retningslinjer for etikk

og samfunnsansvar, antikorrupsjonsprogram, opprettet

revisjonsutvalg, kompensasjonsutvalg og valgkomité, etablert

utbyttepolitikk, utarbeidet retningslinjer for rapportering av

finansiell og annen informasjon samt instrukser for å forsikre

overensstemmelse med verdipapirhandelloven.

Det er tegnet forsikring for styrets medlemmer og ledende

ansatte for det personlige erstatningsansvar for formuesskade

som de kan pådra seg i forbindelse med utøvelsene av sine

verv (styre- og ledelsesansvar). Forsikringen er tegnet på

markedsmessige vilkår i et internasjonalt forsikringsselskap

med solid rating.

Det vises for øvrig til eget kapittel i årsrapporten vedrørende

eierstyring og selskapsledelse.

SAMFUNNSANSVAR

Konsernet skal inneha et solid renommé for dets troverdighet

rundt om i verden, ved konsekvent å utøve sine virksomheter

med integritet og i overensstemmelse med lover og

regler som gjelder for konsernets virksomhetsområder.

Styremedlemmer og ansatte skal opptre rettferdig, ærlig

og vise integritet i enhver befatning med andre ansatte,

forretningsforbindelser, kunder, oentligheten, næringslivet,

aksjeeiere, leverandører, konkurrenter og oentlige

myndigheter. Konsernets verdigrunnlag og forpliktelse

til bærekraftig utvikling skal reﬂekteres, fremmes og

gjennomføres i retningslinjer, beslutninger og handlinger.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

BOARD OF DIRECTORS REPORT

STYRETS ÅRSBERETNING

Konsernet har utarbeidet retningslinjer for etikk og

samfunnsansvar, “Code of Conduct for Business, Ethics

and Corporate Social Responsibility”. Disse retningslinjene

inkluderer blant annet regler for relasjoner med

forretningsforbindelser, herunder policy for gaver og

konfidensiell informasjon. Retningslinjene for etikk og

samfunnsansvar gir også føringer for hvordan potensielle

interessekonﬂikter skal håndteres.

Et antikorrupsjonsprogram er iverksatt, som blant annet

inkluderer identifisering av risikoområder for korrupsjon og

preventive tiltak.

Både antikorrupsjonsprogrammet og retningslinjene for

etikk og samfunnsansvar er tilgjengeliggjort på konsernets

hjemmeside www.havyard.com. Konsernet er sterkt

involvert i å utvikle ekspertise og utdanning innenfor

skipsbyggingsindustrien.

Konsernet arbeider også aktivt med å bedre det eksterne

miljøet, og har blitt sertifisert og tildelt miljøsertifikatet ISO

14001. For mer detaljert informasjon, henvises det til et eget

avsnitt om det ytre miljø.

ERKLÆRING FRA STYRET OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR

Vi erklærer herved i henhold til verdipapirhandellovens § 5-5

(2) at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31.desember

2021 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar

med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i

regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets

eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi

erklærer også at årsberetningen gir en rettvisende oversikt

over utviklingen, resultatet og stillingen til selskapet og

konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale

risiko- og usikkerhetsfaktorer selskapet og konsernet står

overfor.

Fosnavåg, 28. april 2021

I styret for Havyard Group ASA

The group has drawn up a ‘Code of Conduct for Business,

Ethics and Corporate Social Responsibility’. The code of

conduct includes rules on dealings with business associates

and a policy on giving or receiving gifts and confidential

information. The guidelines on ethics and corporate social

responsibility also give advice on handling potential conﬂicts

of interest.

An anti-corruption programme has been put in place and

includes the identification of areas in which there is a risk of

corruption and preventive measures.

Both the anti-corruption programme and the guidelines on

ethics and corporate social responsibility can be found on the

group’s website www.havyard.com. The group is committed

to developing expertise and education within the shipbuilding

industry.

The group is proactive in improving the natural environment

and has subsequently been awarded ISO 14001 certification

for its environmental management system. For further details,

please see the separate section on the natural environment.

RESPONSBILITY STATEMENT FROM THE BOARD AND CEO

In accordance with Section 5–5 (2) of the Norwegian Securities

Trading Act, we hereby declare that the annual accounts

for the 1 January to 31 December 2021, have, to the best of

our knowledge, been prepared in accordance with current

accounting standards and that the information in the accounts

provides a correct picture of the company’s and the group’s

assets, liabilities, financial position and performance as a

whole. We also declare that the annual report provides a correct

outline of developments and the performance and position of

the company and the group together with a description of the

key risk and uncertainty factors to which the company and the

group will be exposed.

Fosnavåg, 28. April 2021

The board of directors of Havyard Group ASA

Vegard Sævik

Chairman of the Board of Directors

Svein Asbjørn Gjelseth

Board member

Hege Heian Notøy

Board member

Helge Simonnes

Board member

Jan Olav Gjerde

Board member

Geir Helge Nordstrand

Board member

Hege Sævik Rabben

Board member

Erik Høyvik

CEO

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

(NOK 1,000)

Note 2021 2020

Revenues Salgsinntekt 4,27 902 893 1 666 697

Other operating revenues Annen driftsinntekt 4,23 7 293 0

Operating income Driftsinntekt 910 186 1 666 697

Materials and consumables Varekostnader 15,21,27 636 956 1 302 908

Payroll expenses etc. Lønnskostnader 5 164 574 215 718

Other operating expenses Andre driftskostnader 5,6 51 761 110 366

Operating expenses Driftskostnader 853 291 1 628 992

Operating profit/loss before depreciation

and amortization (EBITDA)

Driftsresultat før avskriving og

nedskrivninger (EBITDA)

56 895 37 705

Depreciation and amortization Avskrivninger og nedskrivninger 4,11,12,13 5 409 11 649

Operating profit/loss (EBIT) Driftsresultat 4 51 486 26 056

Financial income Finansinntekter 8 57 597 20 444

Financial expenses Finanskostnader 8 -16 245 -26 764

Share of profit/loss of associate Andel av resultat fra tilknyttet selskap 4,9 -1 128 11 004

Profit / loss before tax Resultat før skatt 4 91 711 30 740

Income tax expense Skattekostnad 4,7 -957 -15 649

Profit from continued operations Resultat fra viderført virksomhet 92 666 46 390

Profit from discontinued operation Resultat frå ikke viderført virksomhet 10 286 997 39 850

Profit / loss for the year Årsresultat 4 379 663 86 240

Attributable to: Tilordnet:

Equity holders of parent Aksjonærer i morselskapet 347 200 84 906

Non-controlling interest Ikke-kontrollerende eierinteresser 32 463 1 334

Total Sum 379 663 86 240

Earnings per share (NOK) Resultat pr aksje (NOK) 25 14.01 3.43

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr aksje (NOK) 25 14.01 3.43

Earnings from continued operations Resultat fra viderført virksomhet

Earnings per share (NOK) Resultat pr aksje (NOK) 25 3.74 3.43

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr aksje (NOK) 25 3.74 3.43

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS

RESULTATREGNSKAP KONSERN

Havyard Group ASA

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS

RESULTATREGNSKAP KONSERN

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

(NOK 1,000)

Note 2021 2020

Profit for the year Perioderesultat 379 663 86 240

Foreign currency translation dierences Omregningsdieranser fremmed valuta -3 312 -2 409

Other comprehensive income Andre inntekter og kostnader -3 312 -2 409

Total comprehensive income Totalresultat 376 351 83 831

Attributable to: Tilordnet:

Equity holders of parent Aksjonærer i morselskapet 343 888 82 497

Non-controlling interest Ikke-kontrollerende eierinteresser 32 463 1 334

Total Sum 376 351 83 831

CONSOLIDATED STATEMENT OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME /

OPPSTILLING OVER ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER

Havyard Group ASA

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

(NOK 1,000)

ASSETS EIENDELER

NOTE

2021 2020

Non current assets Anleggsmidler

Goodwill Goodwill 10,11 0 48 431

Licenses, patents and R&D Lisenser, patenter og FoU 11 0 89 152

Property, plant and equipments Eiendom, anlegg og utstyr 12,13 16 116 48 837

Right of use assets Bruksrett eiendeler 14 332 38 775

Investment in associates Investeringer i tilknyttet selskap 9 194 185 30 920

Loan to associates Lån til tilknyttet selskap 4 338 2 000

Investment in financial assets Investeringer i finansielle eiendeler 2,16,19 4 610 17 914

Other non-current receivables Andre langsiktige fordringer 16, 20 111 1 502

Total non-current assets Sum anleggsmidler 219 692 277 531

Current Assets Omløpsmidler

Inventory Varelager 17,21 2 781 17 577

Accounts receivables Kundefordringer 14,16,17,27 19 784 24 466

Other receivables Andre kortsiktige fordringer 16,20 26 176 549 582

Contract assets customer contracts Kontraktseiendeler kundekontrakter 14,15,17 0 829 438

Cash and cash equivalents Bankinnskudd 16,17,22 221 733 229 275

Total current assets Sum omløpsmidler 270 474 1 650 338

TOTAL ASSETS Sum eiendeler 4 490 167 1 927 870

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

BALANSE KONSERN

Havyard Group ASA

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

BALANSE KONSERN

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

BALANSE KONSERN

EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL OG GJELD

NOTE

2021 2020

Equity Egenkapital

Share capital Aksjekapital 24 1 239 1 239

Share premium reserve Overkurs 22 535 22 535

Treasury shares Egne aksjer -3 -3

Retained earnings Opptjent egenkapital 274 042 -102 581

Non-controlling interests Ikke-kontrollerende eierinteresser 8,9,10,27 0 47 986

Total equity Sum egenkapital 297 814 -30 823

Long term liabilities Langsiktig gjeld

Deferred tax liability Utsatt skatt 7 731 0

Lease liabilities Leieforpliktelser 13 225 32 903

Loans and borrowings Gjeld til kredittinstitusjoner 16,17 4 348 0

Other long-term liabilities Annen langsiktig gjeld 13 31 933 16 136

Total non-current liabilities Sum langsiktig gjeld 37 237 49 039

Current liabilities Kortsiktig gjeld

Accounts payables Leverandørgjeld 16,27 27 793 467 567

Taxe payables Betalbar skatt 7 2 603 11 042

Public duties payables Skyldig oentlige avgifter 17 523 33 364

Construction loans Byggelån 16,17 0 724 456

Bond loan (short term) Obligasjonslån (kortsiktig andel) 16,17 0 80 000

Loans and borrowings, current Gjeld til kredittinstitusjoner 16,17 435 95 602

Contract liabilities Kontraktsforpliktelse 14,27 35 558 100 436

Lease liabilities Leieforpliktelse kortsiktig 13 132 8 676

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld 14,15,17,18,26 71 073 388 512

Total current liabilities Sum kortsiktig gjeld 155 117 1 909 654

Total liabilities Sum gjeld 192 353 1 958 693

TOTAL EQUITY AND LIABILITIES SUM EGENKAPITAL OG GJELD 4 490 167 1 927 870

Fosnavåg, 28 April 2022

The Board of Directors and CEO

Havyard Group ASA

Vegard Sævik

Chairman of the Board of Directors

Svein Asbjørn Gjelseth

Board member

Hege Heian Notøy

Board member

Helge Simonnes

Board member

Jan Olav Gjerde

Board member

Geir Helge Nordstrand

Board member

Hege Sævik Rabben

Board member

Erik Høyvik

CEO

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

EGENKAPITALOPPSTILLING KONSERN

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

EGENKAPITALOPPSTILLING KONSERN

Havyard Group ASA

(NOK 1,000)

Note

capital

premium

reserve

Treasury

Retained

earnings

Total Non-

controlling

interest

Total equity

Note

Aksje

kapital

Overkurs Egne

aksjer

Opptjent

egenkapital

Sum Ikke

kontrollerende

eierinteresser

Sum

egenkapital

January 1, 2021 1. januar 2021 1 239 22 535 -3 -102 581 -78 809 47 986 -30 823

Profit for the Year Årsresultat 4,10 347 200 347 200 32 463 379 663

Other comprehensive income Andre inntekter og

kostnader

4,10 -3 312 -3 312 0 -3 312

Total comprehensive income Totalresultat 4,10 343 888 343 888 32 463 376 351

Transactions with owners Transaksjoner med eiere

Capital Increase in HAV Group

net after costs

Kapitalutvidelse HAV Group

netto etter omkostninger

70 179 70 179 16 487 86 667

Sales of share in HAV Group

net after costs

Nedsalg aksjer i HAV Group

netto etter omkostninger

93 611 93 611 22 218 115 829

Dividend distribution shares

in HAV Group ASA

Tingsutbytte aksjer i

HAV Group ASA

-163 998 -163 998 0 -163 998

Derecognition of non-control-

ling interest caused by loss of

control in HAV Group ASA

Fraregning ikke kontrollerende

eierinteresser ved tap av

kontroll i HAV Group ASA

-75 203 -75 203

Redemption of loan presented

as part of non-controlling

interest in Havyard Ship

Technology

Tilbakekjøp av lån presentert

del av ikke-kontrollerende

interesser i Havyard Ship

Technology

32 942 32 942 -43 951 -11 009

December 31, 2021 31.desember 2021 1 239 22 535 -3

274 042 297 814

0 297 814

(NOK 1,000)

Note

capital

premium

reserve

Treasury

Retained

earnings

Total Non-

controlling

interest

Total equity

Note

Aksje

kapital

Overkurs Egne

aksjer

Opptjent

egenkapital

Sum Ikke

kontrollerende

eierinteresser

Sum

egenkapital

January 1, 2020 1. januar 2020

1 239 22 535 -3 -185 076 -161 306 46 649 -114 655

Profit for the Year Årsresultat

84 906 84 906 1 334 86 240

Other comprehensive income Andre inntekter og kostnader -2 409 -2 409 -2 409

Total comprehensive income Totalresultat 4 82 497 82 497 1 334 83 831

Other changes Andre endringer 3 3

December 31, 2020 31.desember 2020 1 239 22 535 -3 -102 581 -78 809 47 986 -30 823

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASHFLOW

KONTAKTSTRØMOPPSTILLING KONSERN

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASHFLOW

KONTANTSTRØM KONSERN

Havyard Group ASA

(NOK 1,000) Note 2021 2020

CASH FLOW FROM OPERATIONS KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER

Profit/(loss) after tax Resultat etter skattekostnad 379 663 86 240

Income tax expense Skattekostnad 7 -957 -22 946

Depreciation Avskrivninger 11,12 5 409 21 801

Net financial items Netto finansposter 41 353 22 235

Impairment of other financial fixed assets Nedskrivning av andre finansielle anleggsmidler 8 10 054 0

Eect from public debt settlement - no cash Eekt fra oentlig gjeldsordning - ikke kontanter 8 -54 803 0

Gain on disposal discontinued operations Gevinst avhendet virksomhet 10 189 981 0

Profit and loss items without cash eect in

discontinued operations

Resultatposter uten kontanteekt i avviklet virksomhet 10 26 300 0

Change in value financial derivatives Endring i verdi på finansielle derivater 17 0 -2 730

Agio Profit/loss realized Agio Gevinst/tap realisert -1 746 0

Depreciation charge of right-of-use assets Avskrivningsbelastning av eiendeler som er i bruk 13 359 16 703

Share of (profit)/loss from associates Resultatandel fra tilknyttede selskaper 9 1 128 -11 004

Changes in inventory Endring i varelager 21 -5 783 224 542

Net changes in construction loans Netto endring i byggelån 16 -724 456 394 436

Changes in accounts receivables Endring i kundefordringer -80 850 45 183

Changes in accounts payable Endring i leverandørgjeld -387 002 72 089

Changes in customer contracts, asset Endring i kundekontraktseiendel 821 285 -434 859

Changes in customer contracts, liabilities Endring i kundekontraktsgjeld 16 111 -328 305

Changes in restricted desposits Endring i bundne midler -79 284 -18 371

Changes in other current receivables/liabilities Endring i andre omløpsmidler og andre gjeldsposter 17 183 655 -103 337

Net cash ﬂow from/(to) operating activities Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 340 416 -38 325

CASH FLOW FROM INVESTMENTS KONTANTSTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITETER

Investments in property, plant and equipment Investeringer i eiendom, anlegg og utstyr 12 -11 792 -1 672

Sale of property Salg av eiendom 10 40 360 0

Investment in intangible assets Investeringer i immaterielle eiendeler 11 -11 062 -19 331

Net FoU grants Netto FoU tilskudd 6 166 0

Loan to associates Lån til tilknyttet selskap -2 338 0

Disposal of financial assets Salg av finansielle eiendeler 19 3 250 0

Cash in HAV Group ASA when loss of control Kontanter i HAV Group ASA på tidspunkt for tap av kontroll -375 888 0

Changes in long term receivables Endring i langsiktige fordringer 1 390 -1 416

Net cash ﬂow used in investing activities Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -349 914 -22 420

CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES KONTANTSTRØM FRA FINANSIERINGAKTIVITETER

Repayment of bond loan Nedbetaling av obligasjonslån 17 -87 999 -7 809

Repayment of lease liabilities Nedbetaling av leieforpliktelser 13 -10 203 -15 842

Repaid loan of subsidiary Tilbakebetaling lån i datterselskap -20 429 -4 179

Interest payment Renteutbetaling 17 -2 625 -15 591

Sale of shares in HAV Group ASA net of transaction costs Salg av aksjer i HAV Group ASA fratrukket transaksjonskostnader 10 115 829 0

Shares issued in HAV Group ASA Emisjon i HAV Group ASA fratrukket emisjonskostnader 10 86 667 0

Net cash ﬂow from/ (used in) financing activities Netto kontantstrøm fra finansieringaktiviteter 81 241 -43 421

Net change in cash and cash equivalents Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 71 742 -104 166

Cash and cash equivalents at start of the year Kontanter og kontantekvivalenter ved begynnelsen av året 68 067 172 233

Cash and cash equivalents at end of the year Kontanter og kontantekvivalenter ved utgangen av året 22 139 809 68 067

Restricted cash at end of year Bundne midler ved utgangen av året 81 923 161 207

Cash and cash equivalent recognised in the balance sheet Kontanter og kontantekvivalenter i balansen 221 733 229 275

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

NOTES / NOTER

Havyard Group ASA

Note Name Navn

1 General information Generell informasjon

2 Significant accounting policies Vesentlige regnskapsprinsipper

3 Significant judgements and estimates Vesentlige vurderinger og estimater

4 Segment information Segmentinformasjon

5 Salary, fees, number of employees etc. Lønn, godtgjørelser, antall ansatte o.l.

6 Other operating expenses Andre driftskostnader

7 Income tax Skatt

8 Financial income and financial expenses Finansinntekter og finanskostnader

9 Subsidiaries, associates and other financial investments Datterselskap, tilknyttede selskap og andre finansielle investeringer

10 Business combinations and other changes in the group Virksomhetssammenslutninger og andre endringer i konsernet

11 Intangible assets Immatrielle eiendeler

12 Property, plant and equipment Eiendom, anlegg og utstyr

Leases Leasingavtaler

Revenue from contracts with customers Driftsinntekter fra kontrakt med kunde

Losses to completion and other provisions for losses Tapskontrakter og andre avsetninger for tap

Financial risk management Finansiell risikostyring

Interest bearing debt Gjeld til kredittinstitusjoner

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld

Non-current financial investments Investeringer i finansielle eiendeler

Other current and non-current receivables Andre kortsiktige og langsiktige fordringer

Inventory Varelager

Cash and cash equivalents Bankinnskudd, kontanter og lignende

Government grants Oentlige tilskudd

Share capital Aksjekapital

Earnings per share

Resultat pr aksje

Contingencies and provisions Betingede forpliktelser og avsetninger

Related party transactions Transaksjoner med nærstående parter

Subsequent events Hendelser etter balansedagen

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

1. GENERAL INFORMATION

Havyard Group ASA is a limited company based in Norway,

and its head oce is in Fosnavåg, Herøy.

Havyard Group ASA is a knowledge-based maritime

company.

We take responsibility for developing technological and

commercial solutions, which provide unique advantages

for our customers within Seafood, Energy, and Transport.

Havyard will through challenges, and changes in our

industry, create profitable, exciting, and secure workplaces.

In addition to Norway, Havyard is present in Poland.

Havyard Group carry out rebuilding- and service

assignments on vessels for oshore oil production, renewable

energy production, fishing, and fish farming for ship owners

worldwide. Among other activities the group manage its

investment in Hav Group ASA. The group in total employs 157

people as of December 31, 2021

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

2.1 Basis of preparation

The consolidated financial statements of Havyard Group ASA

and its subsidiaries (the "Group") are prepared in accordance

with International Financial Reporting Standards (IFRS) as

adopted by the EU.

The consolidated financial statements have been prepared

on a historical cost basis except for except of certain financial

assets and liabilities (including derivative instruments) that

are measured at fair value.

The consolidated financial statements are presented in NOK

1,000. Figures in all notes to the financial statements are also

presented in NOK 1,000 unless otherwise specified.

The consolidated accounts were approved by the Board of

Directors on 28 April 2022.

New standards and changes applicable for the financial

year 2021

Rent reductions as a result of Covid-19 - Amendments to IFRS

16 – limited eect on the group

Some tenants have received rent reductions as a result of the

COVID-19 pandemic. Such reliefs can take various forms such

as reduced rent and deferred payment. The IASB has made

an amendment to IFRS 16 Leases where tenants are given an

1. GENERELL INFORMASJON

Havyard Group ASA er et allmennaksjeselskap lokalisert i

Norge. Selskapets hovedkontor ligger i Fosnavåg, Herøy.

Havyard Group ASA er et maritimt teknologiselskap.

Vi skal være gode på omstilling, og skape lønnsomme,

spennende og trygge arbeidsplasser. Gjennom å utvikle

innovative teknologiske og kommersielle løsninger vil vi

gi unike fortrinn til våre kunder innen sjømat, energi og

transport. I tillegg til Norge har vi kontor i Polen.

Havyard Group leverer ombyggings- og serviceoppdrag

på fartøy til oshore oljeindustri, fornybar energiproduksjon,

transport, fiskeri og fiskeoppdrett. Kundene er skipseiere

over hele verden. I tillegg forvalter Konsernet blant annet sin

investering i Hav Group ASA. Konsernet har totalt ansatt 157

personer per 31. desember 2021.

2. VESENTLIGE REGNSKAPSPRINSIPPER

2.1 Grunnlag for utarbeidelse

Konsernregnskapet til Havyard Group ASA og dets

datterselskaper ("konsernet") er utarbeidet i samsvar med

International Financial Reporting Standards (IFRS) som

fastsatt av EU.

Konsernregnskapet er utarbeidet basert på historisk kost,

med unntak av enkelte finansielle eiendeler og forpliktelser

(inkludert derivater) som måles til virkelig verdi.

Konsernregnskapet er presentert i NOK 1 000. Tall i alle

notene til regnskapet er også presentert i NOK 1 000 dersom

ikke annet er spesifisert.

Konsernregnskapet ble vedtatt av selskapets styre 28. april

2022

Nye standarder og endringer gjeldende for regnskapsåret

2021

Leiereduksjoner som følge av Covid-19 - Endringer til IFRS

16 – begrenset eekt på konsernet

Enkelte leietakere har fått leiereduksjoner som følge av

COVID-19 pandemien. Slike lettelser kan ha ulike former som

redusert leiebeløp og betalingsutsettelse. IASB har gjort en

endring i IFRS 16 Leieavtaler hvor leietakere får en opsjon til

REGNSKAPET FOR 2021 ER AVLAGT PÅ NORSK, OVERSETTELSE

TIL ENGELSK ER BARE FOR INFORMASJON.

ACCOUNTS FOR 2021 ARE PRESENTED IN NORWEGIAN;

ENGLISH VERSION EXCLUSIVELY FOR INFORMATION PURPOSE.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

option to treat qualifying lease payments as if they were not

lease modifications. In many situations, this will mean that

the reductions are accounted for as (reduced) variable lease

payments during periods in which the leases are granted.

Those who apply the practical simplification rules must state

this, whether they have exercised the option on all qualified

rent reductions, and if not, information on the types of

contracts that have been covered by the simplification, as

well as the amount that exceeds the result as a result of the

rent reduction.

Upcoming changes and new standards

The following standards and interpretations adopted but are

not mandatory for financial years ending 31 December 2021.

IFRS 17 Insurance Contracts

IFRS 17 was finally issued in May 2017 as a replacement for

IFRS 4 Insurance Contracts. It requires that the measurement

be continuously updated in each reporting period. The

contracts are measured using the following building blocks:

• Discounted probability-weighted cash ﬂows

• An explicit risk adjustment, and

• A contractual service margin (CSM) that represents the

unearned profit in the contract that is to be recognized as

income over the coverage period.

The standard provides a choice between recognizing

the eect of a change in the discount rate in the income

statement or in the OCI. The choice is intended so that the

entity can reﬂect how they account for their financial assets

under IFRS 9.

The new rules will aect the financial accounts and key figures

for anyone who issues insurance contracts or investment

contracts with returns that are discretionary.

Classification of debt as short-term or long-term -

Amendments to IAS 1

A limited amendment was made to IAS 1 Presentation of

Financial Statements, which specifies that debt should be

classified as current or long-term based on the rights that

exist at the end of the reporting period. The classification is

unaected by the expectations of the unit or the events after

the balance sheet date (for example, breach of loan terms).

The amendments also specify what IAS 1 means when it

refers to the 'settlement' of a liability. It is also emphasized

that breaches of loan conditions at the end of the period must

be considered even if no measurement is made at this time.

The changes may aect the classification of liabilities,

especially for entities that previously assessed management's

å behandle kvalifiserende leielettelser som om de ikke var

leiemodifikasjoner. Dette vil i mange situasjoner medføre

at reduksjonene regnskapføres som (reduserte) variable

leiebetalinger i perioder leieavtalene blir gitt.

De som anvender de praktiske forenklingsreglene må opplyse

om dette, om de har brukt opsjonen på alle kvalifiserte

leiereduksjoner, og hvis ikke, informasjon om kontraktstypene

som har blitt omfattet av forenklingen, samt beløpet som går

over resultatet som følge av leiereduksjonen.

Kommende endringer og nye standarder

Følgende standarder og tolkninger vedtatt, men er ikke

obligatoriske for regnskapsår som slutter 31. desember 2021.

IFRS 17 Forsikringskontrakter

IFRS 17 ble endelig utgitt i mai 2017 som en erstatning for

IFRS 4 Forsikringskontrakter. Den krever at målingen løpende

oppdateres i hver rapporteringsperiode. Kontraktene måles

ved bruk av følgende byggeklosser:

• neddiskonterte sannsynlighets-vektede kontantstrømmer

• en eksplisitt risikojustering, og

• en kontraktsfestet servicemargin (CSM) som representerer

den uopptjente fortjenesten i kontrakten som skal

innregnes som inntekt over dekningsperioden.

Standarden gir et valg mellom å innregne virkningen av

endring i diskonteringsrenten i resultatregnskapet eller i

OCI. Valget er ment slik at enheten kan speile hvordan de

regnskapsfører sine finansielle eiendeler under IFRS 9.

De nye reglene vil påvirke finansregnskapet og

nøkkeltall for alle som utsteder forsikringskontrakter eller

investeringskontrakter med avkastning som er diskresjonær.

Klassifisering av gjeld som kortsiktig eller langsiktig –

Endringer til IAS 1

Det ble gjort en begrenset endring i IAS 1 Presentasjon av

finansregnskap som presiserer at gjeld skal klassifiseres som

kortsiktig eller langsiktig basert på rettighetene som eksisterer

ved slutten av rapporteringsperioden. Klassifiseringen er

upåvirket av forventningene til enheten eller hendelsene etter

balansedagen (for eksempel brudd på lånebetingelser).

Endringene presiserer også hva IAS 1 mener når den refererer

til ‘oppgjøret’ av en forpliktelse. Det presiseres også at brudd

på lånebetingelser ved utløpet av perioden skal tas hensyn til

selv om det ikke foretas måling på dette tidspunktet.

Endringene kan påvirke klassifiseringen av gjeld, spesielt for

enheter som tidligere vurderte ledelsens intensjoner for å

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

intentions to determine the classification, as well as for some

debt items that can be converted to equity.

The amendment must be applied retrospectively in

accordance with the main rule in IAS 8 Accounting policies,

changes in accounting estimates and errors.

Property, plant and equipment - Revenue before intended

use - Amendments to IAS 16

The amendments to IAS 16 Property, plant and equipment

prohibit an entity from deducting sales revenue from goods

produced while the fixed asset is being prepared for its

intended use from the acquisition cost of a fixed asset. It

also emphasizes that an entity "tests whether the asset is

functioning properly" as long as it assesses the asset's technical

and physical performance. The financial performance is not

relevant for this assessment. Units must disclose separately

the revenues and costs associated with the goods produced

that are not the result of the units' normal activities.

Loss contracts - Cost of fulfilling a contract - Amendments

to IAS 37

The amendment to IAS 37 emphasizes that the direct costs

of delivering under a contract include both incremental costs

of fulfilling the contract and allocation of other costs directly

related to fulfilling the contract. Before a loss provision is

made for a loss contract, any write-down of impairment of

assets used to deliver under the contract must be carried out.

Annual improvements to IFRS standards 2018-2020

The following improvements were completed:

• IFRS 9 Financial Instruments - clarifies which fees should

be included in the 10% test to assess whether financial

debt should be deducted.

• IFRS 16 Leases - amendment of Example 13 to remove the

illustration of payments from landlords related to tenant

improvements to avoid uncertainty about how incentives

are to be treated

Sale or contribution of assets between an investor and its

associated companies or joint venture - Amendments to IFRS

10 and IAS 28

The IASB has made minor changes to IFRS 10 Consolidated

Financial Statements and IAS 28 Investment in Associated

Companies and Joint Ventures. The changes clarify how the

accounting for the sale or deposit of assets from an investor to

an associated company or joint venture is to take place. The

IASB confirms that accounting depends on whether the non-

monetary asset sold or deposited constitutes a “business”

(as defined in IFRS 3 business combinations).

avgjøre klassifiseringen, samt for noen gjeldsposter som kan

konverteres til egenkapital.

Endringen må brukes med tilbakevirkende kraft i samsvar

med hovedregelen i IAS 8 Regnskapsprinsipper, endringer i

regnskapsestimater og feil.

Varige driftsmidler – Inntekt før tiltenkt bruk – Endringer til

IAS 16

Endringene i IAS 16 Eiendom, anlegg og utstyr forbyr en enhet

å trekke salgsinntekter av varer produsert mens driftsmiddelet

forberedes til dens tiltenkte bruk fra anskaelseskost for

et varig driftsmiddel. Den presiserer også at en enhet

«tester hvorvidt eiendelen fungerer som den skal» så lenge

den vurderer eiendelens tekniske og fysiske yteevne. Den

finansielle ytelsen er ikke relevant for denne vurderingen.

Enheter må opplyse separat om inntektene og kostnadene

knyttet til de produserte varene som ikke er et resultat av

enhetenes vanlige aktiviteter.

Tapskontrakter – Kostnad for oppfyllelse av kontrakt –

Endringer i IAS 37

Endringen i IAS 37 presiserer at de direkte kostnadene for

å levere under en kontrakt inkluderer både inkrementelle

kostnader ved å oppfylle kontrakten og allokering av andre

kostnader som er direkte knyttet til å oppfylle kontrakten. Før

en tapsavsetning foretas for en tapskontrakt må eventuelle

nedskrivning av verdifall på eiendeler som brukes til å levere

under kontrakten gjennomføres.

Årlige forbedringer av IFRS standarder 2018-2020

Følgende forbedringer ble ferdigstilt:

• IFRS 9 Finansielle Instrumenter - avklarer hvilke honorarer

som skal inkluderes i 10%-testen for å vurdere om

finansiell gjeld skal fraregnes.

• IFRS 16 Leieavtaler – endring av eksempel 13 for å

erne illustrasjonen av utbetalinger fra utleier knyttet til

leietakerforbedringer for å unngå usikkerhet om hvordan

insentiver skal behandles

Salg eller bidrag av eiendeler mellom en investor og dets

tilknyttede selskaper eller felleskontrollert virksomhet –

endringer i IFRS 10 og IAS 28

IASB har gjort mindre endringer i IFRS 10 Konsernregnskap og

IAS 28 Investering i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte

virksomheter. Endringene tydeliggjør hvordan regnskapsføringen

av salg eller deponering av eiendeler fra investor til tilknyttet

selskap eller felleskontrollert virksomhet skal foregå. IASB

bekrefter at regnskapsføring avhenger av om den ikke-monetære

eiendelen som selges eller deponeres utgjør en "virksomhet"

(som definert i IFRS 3 virksomhetssammenslutninger).

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2.2 Grunnlag for konsolidering

Konsernregnskapet omfatter Havyard Group ASA og selskaper

der Havyard Group ASA har bestemmende innﬂytelse.

Bestemmende innﬂytelse oppnås normalt når konsernet

har makt over foretaket og kan bruke den til å påvirke

avkastningen, er eksponert for eller har rettigheter til variabel

avkastning, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll

over selskapet. Note 9 viser en oversikt over datterselskaper.

Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende,

inkludert intern fortjeneste og urealisert gevinst og tap er

eliminert. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i

den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdifall på

eiendelen som er solgt internt.

En endring i eierandel i et datterselskap, uten tap av

kontroll, regnskapsførers som en egenkapitaltransaksjon.

Hvis konsernet mister kontroll over et datterselskap, utføres

følgende:

• Fraregner eiendeler (inkludert goodwill) og gjeld i

datterselskapet.

• Fraregner den balanseførte verdien av eventuelle ikke

kontrollerende eierinteresser.

• Fraregner akkumulerte omregningsdieranser ført mot

egenkapitalen.

• Innregner virkelig verdi av mottatt vederlag.

• Innregner virkelig verdi av eventuelle investeringer

beholdes.

• Innregner eventuelt overskudd eller underskudd i

resultatet.

• Reklassifiserer morselskapets andel av poster som

tidligere er innregnet i utvidet resultat og som skal

resirkuleres til resultatregnskapet.

2.3 Investeringer i tilknyttede selskaper

Et tilknyttet selskap er et selskap hvor konsernet har betydelig

innﬂytelse. Betydelig innﬂytelse foreligger normalt når

konsernet har 20 % til 50 % av de stemmeberettigede aksjene

med mindre andre vilkår og betingelser påvirker konsernets

innﬂytelse.

Investeringene i tilknyttede selskaper regnskapsførers

etter egenkapitalmetoden. Slike investeringer blir initialt

bokført til kostpris. Kostpris inkluderer kjøpspris og andre

kostnader direkte tilknyttet oppkjøpet som honorarer og

transaksjonskostnader.

Etter egenkapitalmetoden er eierinteressen i investeringen

basert på konsernets forholdsmessige andel av det tilknyttede

selskapets egenkapital, inkludert eventuelle merverdier og

goodwill. Konsernet regnskapsfører sin andel av resultatet,

inkludert avskrivninger og nedskriving av merverdier,

som andel av overskudd / (tap) fra tilknyttede selskaper.

Urealiserte gevinster og tap som følge av transaksjoner

2.2 Basis of consolidation

The consolidated financial statements include Havyard

Group ASA and companies in which Havyard Group ASA has a

controlling inﬂuence. Controlling interest is normally achieved

when the Group has control over the enterprise and can use

it to inﬂuence the return, is exposed to or has variable return

rights, and the Group is able to exercise eective control over

the company. Note 9 shows an overview of subsidiaries.

Internal transactions and intercompany balances, including

internal profits and unrealized gains and losses, are

eliminated. Similarly, unrealized losses are eliminated, but

only to the extent that there are no indications of impairment

of the asset sold internally.

A change in ownership interest in a subsidiary, without loss of

control, is accounted for as an equity transaction. If the group

loses control of a subsidiary, the following is executed:

• Derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities

of the subsidiary.

• Derecognizes the carrying amount of any non-controlling

Interests.

• Derecognizes the cumulative translation dierences

recorded in equity.

• Recognizes the fair value of the consideration received.

• Recognizes the fair value of any investment retained.

• Recognizes any surplus or deficit in profit or loss.

• Reclassifies the parent’s share of components previously

recognized in OCI for recycling in later periods to profit or

loss.

2.3 Investments in associates

An associated company is an entity in which the group has

significant inﬂuence. Significant inﬂuence normally exists

when the Group has 20 % to 50 % of the voting rights unless

other terms and conditions aect the Group’s inﬂuence.

The investments in associates are accounted for using the

equity method. Such investments are initially recognized at

cost. Cost includes the purchase price and other costs directly

attributable to the acquisition such as professional fees and

transaction costs.

Under the equity method, the interest in the investment is

based on the Group’s proportional share of the associate’s

equity, including any excess value and goodwill. The Group

recognizes its share of net income, including depreciation and

amortization of excess values and any impairment losses, in

Share of profit/(loss) of associates. Unrealized gains and

losses resulting from transactions between Havyard Group

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

mellom Havyard Group ASA og det tilknyttede selskapet blir

eliminert basert på eierandel i det tilknyttede selskapet.

Regnskapet til de tilknyttede selskapene er avlagt for

samme rapporteringsperiode som konsernet. Justeringer

er foretatt når det er nødvendig for å sikre samsvar med

regnskapsprinsippene i konsernet.

Ved benyttelse av egenkapitalmetoden vurderer konsernet

om det er nødvendig å innregne et verdifall.

2.4 Utenlandsk valuta

Konsernregnskapet er presentert i NOK, som også er

morselskapets funksjonelle valuta.

Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til funksjonell

valuta basert på dagskurs på transaksjonstidspunktet.

Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til funksjonell

valuta ved å benytte valutakursen på balansedagen. Ikke

pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk

valuta, omregnes til valutakursen på tidspunktet for de

opprinnelige transaksjonene.

Ved konsolideringen blir eiendeler og forpliktelser for

utenlandske virksomheter omregnet til norske kroner med

kursen gjeldende på balansedagen, og resultatregnskapet

omregnes ved bruk av månedlige gjennomsnittskurser.

Valutadieranser som oppstår ved omregning for

konsolidering innregnes i andre inntekter og kostnader. Ved

avhendelse av utenlandsk virksomhet, blir den komponenten

av andre inntekter og kostnader relatert til den aktuelle

utenlandske virksomheten innregnet i resultatregnskapet

2.5 Segmenter

Segmentene identifiseres basert på organiseringen og

rapporteringsstrukturen som brukes av ledelsen, herunder

øverste beslutningstaker.

Et driftssegment er en del av virksomheten som vurderes

regelmessig av den øverste beslutningstaker i den hensikt å

vurdere utviklingen og allokere ressurser. Konsernets øverste

beslutningstaker er administrerende direktør.

Konsernet har 2 segmenter etter en endring i rapporterings-

strukturen i 2021; 1. Ship Technology og 2.Other. Kostnader og

inntekter som ikke direkte kan allokeres til Ship Technology, er

relatert til segmentet "Other" i Note 4 Segmentinformasjon.

Konsernet deler kundene inn i geografiske områder basert

på kundenes nasjonaliteter. Områdene er Norge og andre.

ASA and the associate are eliminated to the extent of the

interest in the associate.

The financial statements of the associates are prepared for

the same reporting period as the Group. When necessary,

adjustments are made to bring the accounting policies in line

with those of the group.

After application of the equity method, the Group determines

whether it is necessary to recognize an impairment loss.

2.4 Foreign currency

The Group's consolidated financial statements are presented

in NOK, which is also the parent company's functional

currency. Transactions in foreign currency are initially

recorded by the Group entities' functional currency at the

exchange rate at the time of the transaction. Monetary items

in foreign currency are translated to functional currency

using the exchange rate at the balance sheet date. Non-

monetary items that are measured at the historic exchange

rate in foreign currency are translated using the exchange

rates at the date of the initial transactions.

On consolidation, the assets and liabilities of foreign

operations are translated into NOK at the rate of exchange

prevailing at the reporting date and their income statements

are translated using monthly average rates. The exchange

dierences arising on translation for consolidation are

recognized in other comprehensive income. On disposal of

a foreign operation, the component of other comprehensive

income relating to that particular foreign operation is

recognized in profit or loss.

2.5 Segments

Segments are identified based on the organization and

reporting structure used by management including top

decision maker.

Operating segments are components of a business that are

evaluated regularly by the chief operating decision-maker

for the purpose of assessing performance and allocating (to

assess performance and allocate) resources. The Group’s

chief operating decision-maker is the CEO.

The group has 2 reportable segments after a change in the

reporting structure in 2021; 1. Ship Technology and 2. Other.

Costs not directly attributable to Ship Technology, are related

to the segment "Other" in Note 4 Segment information.

The group divides the customers into geographical areas on

the basis of (based on the) the customers' nationalities. The

areas are Norway and the other.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2.6 Related parties

Parties are related if one party has the ability, directly or

indirectly, to control the other party or exercise significant

inﬂuence over the party in making financial and operating

decisions. Parties are also related if they are subject to

common control or common significant inﬂuence.

Transactions with related parties are disclosed in note 27.

2.7 Revenue recognition

The Group recognizes revenue as the Group fulfills a delivery

obligation upon transfer of goods or services to the customer.

The Group's operating revenues are related to the following

income streams:

• Shipbuilding

• Repair and maintenance of ships

• Hire of labor

Shipbuilding

Shipbuilding contracts are based on industry standards. A

contract is entered into for each ship, where the ship to be

built is identified through a building number. If, as part of a

total contract negotiation, several contracts with the same

customer are entered into, these are assessed together.

The contracts define the transaction price but include clauses

that may result in an adjustment of the transaction price

as a result of delayed delivery or deviation from agreed

specifications. The maximum transaction price adjustment

is defined in the contracts, and normally constitutes a small

part of the transaction price. As the adjustment clauses are

rarely triggered and can only lead to limited transaction price

adjustments, the contract price is used as the transaction

price, unless one has specific information that the adjustment

clauses are triggered.

The ships being built are without alternative use as a result

of contractual limitations, as the customer has the right to

have the ship delivered with the building number as defined

in the contract. A ship is registered with the building number

when the construction work starts. The customer can only

terminate the contract as a result of a breach by Havyard.

The Group may otherwise require that the ship be completed

and force the customer to take delivery, which means that

one is entitled to payment for work performed throughout

the contract period. In some cases, the customer is entitled

to cancel the ship at an early stage of the project, against an

agreed compensation. The compensation will be sucient to

cover accrued costs plus reasonable profits for the period the

customer can cancel. As a result of the vessels being without

alternative use and the group is entitled to payment for work

performed, the transaction price shall be recognized as

income over time.

2.6 Nærstående parter

Partene er nærstående hvis en part har mulighet til, direkte

eller indirekte, å kontrollere den annen part eller har betydelig

innﬂytelse over foretakets finansielle og driftsmessige

beslutninger. Partene er også nærstående dersom de er

gjenstand for felles kontroll eller felles betydelig innﬂytelse.

Transaksjoner med nærstående parter er beskrevet i note 27.

2.7 Inntektsføring

Konsernet regnskapsfører en inntekt etter hvert som konsernet

oppfyller en leveringsforpliktelse ved overføring av vare eller

tjeneste til kunden. Konsernets driftsinntekter er knyttet til

følgende inntektsstrømmer:

• Skipsbygging

• Reparasjon og vedlikehold av skip

• Utleie av arbeidskraft

Skipsbygging

Kontrakter for bygging av skip er basert på bransjestandard.

Det inngås en kontrakt for hvert skip, der skipet som skal

bygges blir identifisert gjennom et byggenummer. Dersom

det som en del av en samlet kontraktsforhandling blir inngått

ﬂere kontrakter med samme kunde vurderes disse samlet.

Kontraktene definerer transaksjonspris, men inneholder

klausuler som kan medføre justering av transaksjonsprisen

som følge av forsinket levering eller avvik fra avtalte

spesifikasjoner. Maksimal justering av transaksjonspris

er definert i kontraktene, og utgjør normalt en liten del av

transaksjonsprisen. Da justeringsklausulene sjelden blir utløst,

og kun kan føre til begrensede justeringer av transaksjonspris,

benyttes kontraktsprisen som transaksjonspris, med mindre

en har konkret informasjon om at justeringsklausulene blir

utløst.

Skipene som bygges er uten alternativ bruk som følge av

kontraktsmessige begrensninger, da kunden har rett til å få

levert skipet med byggenummeret som definert i kontrakten.

Et skip blir registret med byggenummer når konstruksjons

arbeidet starter. Kunden kan kun si opp kontrakten som

følge av mislighold fra Havyard. Konsernet kan ellers kreve

å gjøre skipet ferdig og tvinge kunde til å ta levering, noe

som medfører at en har rett til betaling for utført arbeid

gjennom hele kontraktsperioden. I enkelte tilfeller gis kunden

rett til å avbestille skipet i en tidlig fase av prosjektet, mot en

avtalt kompensasjon. Kompensasjonen vil være tilstrekkelig

til å dekke påløpte kostnader pluss rimelig fortjeneste for

perioden kunden kan avbestille. Som følge av at skipene er

uten alternativ bruk og konsernet har rett til betaling for utført

arbeid skal transaksjonsprisen inntektsføres over tid.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

The Group uses accrued costs against expected total costs as

progress targets. Relevant costs in the assessment are costs

that are directly related to the individual project and costs

that can be attributed to the contract's activity in general and

can be allocated to the contract. This includes labor costs

(including construction supervision), the cost of materials used

in the construction and equipment acquired, depreciation

of equipment used on the contract, the cost of design and

technical assistance directly related to the contract. For a

production that is performed by subcontractors, a concrete

assessment is made in relation to when one takes over

control of what subcontractors manufacture. Depending

on the facts and contract terms, this can be both as the

subcontractor produces or when there is a physical delivery

of the subcontractor.

If contracts for several similar vessels have been entered into

in a total contract package, the series rules are used in IFRS

15 and the progress is assessed together.

The same costs as described above are included in the

assessment of whether one has a loss contract and the

associated measurement of loss contracts. Provisions for loss

contracts are recognized when the group's expected income

from a contract is lower than unavoidable costs incurred to

meet the obligations under the contract. Costs due to errors

in production or abnormal wastage of material are treated

as period costs and do not generate progress.

Since there is greater uncertainty in measuring the outcome of

the contract in the early phase of production, change orders

will rarely be considered as a separate delivery obligation.

Change orders are therefore normally accounted for as a

change of existing contract. If the uncertainties in a project

is so large that it is not possible to estimate the potential

outcome, no revenue is recognized until the uncertainty is

reduced. Accrued costs in this phase is presented as inventory

if criteria for recognition as inventory is met. If the costs do not

qualify as inventory, it is recognized as operating expenses.

Change orders usually arises as a result of minor modifications

to the ship under construction and will therefore normally

not be considered as a separate contract obligation, neither

when considered in combination with remaining construction

of the ship. Change orders are therefore normally accounted

for as a change of existing contract where transaction

price and progress are updated when the change order is

approved by both parties. Payment terms for shipbuilding

contracts vary somewhat depending on the ship type. 30%

payment during construction and 70% on handover to the

customer is most common.

Konsernet bruker påløpte kostnader mot forventet

totalkostnader som fremdriftsmål. Relevante kostnader

i vurderingen er kostnader som er direkte knyttet til

det enkelte prosjekt og kostnader som kan henføres til

kontraktens aktivitet generelt og kan allokeres til kontrakten.

Dette omfatter: lønnskostnader (inkludert byggestilsyn),

kostnadene for materialer brukt i konstruksjonen og anskaet

utstyr, avskrivninger på utstyr som brukes på kontrakten,

kostnadene ved design og teknisk assistanse som er

direkte knyttet til kontrakten. For produksjon som utføres av

underleverandører gjøres det en konkret vurdering i forhold

til når en overtar kontroll over det underleverandører tilvirker.

Avhengig av faktum og kontraktsvilkår kan dette både være

etter hvert som underleverandør produserer eller når det

skjer en fysisk levering av det underleverandøren tilvirker.

Dersom det er inngått kontrakter for ﬂere like skip i en

samlet kontrakts pakke anvendes seriereglene i IFRS 15 og

fremdriften vurderes samlet.

De samme kostnadene som beskrevet over inngår i

vurdering av om en har en tapskontrakt og tilhørende måling

av taps kontrakter. Avsetning for tapsbringende kontrakter

innregnes når konsernets forventede inntekter fra en kontrakt

er lavere enn uunngåelige kostnader som påløper for å

innfri forpliktelsene etter kontrakten. Kostnader ved feil i

produksjonen eller unormalt svinn av material behandles

som periodekostnad og danner ikke fremdrift.

Som følge av at det er større usikkerhet i måling av utfallet

av kontrakten i tidlig fase av produksjonen, vil endringsordrer

sjelden regnes som en egen leveringsforpliktelse.

Endringsordrer regnskapsførers derfor normalt som en

endring av eksisterende kontrakt. Dersom usikkerheten for

et prosjekt er så stort at det ikke er mulig å estimere det

økonomiske utfallet, inntektsføres det ingen inntekter før

usikkerheten er redusert. Eventuelle påløpte kostnader i denne

fasen presenteres som varelager dersom vilkårene for dette

er oppfylt. Om vilkårene for balanseføring som varelager ikke

er oppfylt, kostnadsføres alle påløpte kostnader.

Endringsordrer er normalt kjennetegnet av at det skal gjøres

mindre endringer på skipet som skal bygges. Endringsordren

vil normalt ikke være en distinkt leveringsforpliktelse, og heller

ikke kombinert med gjenværende produksjon på skipet.

Endringsordrer regnskapføres derfor normalt som en endring

av eksisterende kontrakt der transaksjonspris og fremdrift

oppdateres når endringsordren er godkjent av partene.

Betalingsvilkår for skipsbyggingskontrakter varierer noe

avhengig av skipstype. 30% betaling i løpet av byggetiden og

70% ved overlevering til kunde er mest utbredt.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Ship repair and maintenance

Contracts for the repair and maintenance of ships usually

have a variable payment facility where customers can

pay for the number of hours and use of materials with a

supplement. Larger projects may be based on fixed price.

The contracts normally have a duration of a few weeks. For

variable-contract contracts, the amount that one has the

right to invoice on the balance sheet date is recognized as

income. For fixed-price contracts, a propulsion model similar

to that for shipbuilding is used.

Hire of labor

Lease of labor is normally based on elapsed time. For such

projects, the Group recovers the income it has the right to

invoice on the balance sheet date (number of hours delivered

x hourly rate).

2.8 Taxes

Tax expense for the period comprises current and deferred

tax. Tax is recognized in the income statement, except to the

extent that it relates to items recognized directly in equity. In

this case, the tax is also recognized in equity, respectively.

The current income tax charge is calculated on the basis

of the tax laws enacted or substantively enacted at the

balance sheet date in the countries where the company’s

subsidiaries and associates operate and generate taxable

income. Management periodically evaluates positions taken

in tax returns with respect to situations in which applicable

tax regulation is subject to interpretation. It establishes

provisions where appropriate on the basis of amounts

expected to be paid to the tax authorities. Deferred income

tax is recognized, on temporary dierences arising between

the tax bases of assets and liabilities and their carrying

amounts in the consolidated financial statements. However,

the deferred income tax is not accounted for if it arises from

initial recognition of an asset or liability in a transaction

other than a business combination that at the time of the

transaction aects neither accounting nor taxable profit nor

loss. Deferred income tax is determined using tax rates (and

laws) that have been enacted or substantially enacted by

the balance sheet date and are expected to apply when the

related deferred income tax asset is realized or the deferred

income tax liability is settled.

Deferred income tax assets are recognized only to the extent

that it is probable that future taxable profit will be available

against which the temporary dierences can be utilized.

Deferred income tax is provided on temporary dierences

arising on investments in subsidiaries and associates, except

where the timing of the reversal of the temporary dierence is

controlled by the group and it is probable that the temporary

dierence will not reverse in the foreseeable future.

Reparasjon og vedlikehold av skip

Kontrakter for reparasjon og vedlikehold av skip har som

oftest et variabelt vederlag der kunde betaler for antall timer

og forbruk av materiell med et påslag. Større prosjekter

kan være basert på fastpris. Kontraktene har normalt

en varighet på noen uker. For kontrakter med variabelt

vederlag inntektsføres det beløpet en har rett til å fakturere

på balansedagen. For kontrakter med fastpris benyttes en

remdrifts modell tilsvarende som for skipsbygging.

Utleie av arbeidskraft

Utleie av arbeidskraft er normalt basert på medgått tid. For

slike prosjekter inntektsfører konsernet det en har rett til å

fakturere på balansedagen (antall timer levert x timesats).

2.8 Skatt

Skattekostnaden for en periode består av betalbar og utsatt

skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra i den grad at den

relaterer seg til poster som er ført direkte mot egenkapitalen.

I dette tilfellet, blir skatten også ført mot egenkapitalen.

Skattekostnaden beregnes på grunnlag av de skattemessige

lover som er vedtatt, eller i all hovedsak er vedtatt på

balansedagen i de land der konsernets datterselskaper

eller tilknyttede selskap opererer og genererer skattepliktig

inntekt. Ledelsen vurderer skatteposisjonene i konsernet med

hensyn til situasjoner der gjeldende skattelover er gjenstand

for fortolkning. Konsernet etablerer avsetninger der dette

er hensiktsmessig på grunnlag av beløp som forventes å

bli betalt til skattemyndighetene. Utsatt skatt regnskapføres

for midlertidige forskjeller mellom skattemessige verdier på

eiendeler og gjeld, og balanseverdier i konsernregnskapet.

Utsatt skatt innregnes ikke hvis den oppstår ved første gangs

balanseføring av en gjeld- eller eiendelspost i en annet

enn en virksomhetssammenslutning transaksjon som på

transaksjonstidspunktet hverken påvirker regnskapsmessig

eller skattemessig resultat. Utsatt skatt fastsettes ved bruk

av skattesatser (og skatteregler) som er vedtatt eller i det

vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle

benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når

den utsatte skatten gjøres opp.

Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig

at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige

forskjellene kan utnyttes. Utsatt skatt beregnes på midlertidige

forskjeller fra investeringer i datterselskaper og tilknyttede

selskaper, bortsett fra når tidspunktet for reversering av de

midlertidige forskjellene er kontrollert av gruppen, og det er

sannsynlig at den midlertidige forskjellen ikke vil reverseres i

overskuelig fremtid. Utsatt skatt nettoføres når det foreligger

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Deferred income tax assets and liabilities are oset when

there is a legally enforceable right to oset current tax assets

against current tax liabilities and when the deferred income

taxes assets and liabilities relate to income taxes levied by

the same taxation authority on either the taxable entity or

dierent taxable entities where there is an intention to settle

the balances on a net basis.

2.9 Property, plant and equipment

Property, plant and equipment is stated in the balance sheet

at cost, net of accumulated depreciation and accumulated

impairment losses, if any. Cost includes expenditures that

are directly attributable to the acquisition of the item of

property, plant and equipment. Depreciation is calculated

on a straight-line basis over the estimated useful lives of the

assets as follows:

• Land and buildings 10-40 years

• Machinery 3-10 years

• Operating equipment 3- 10 years

When significant parts of property and equipment are required

to be replaced at intervals, the Group recognizes such parts

as individual assets with specific useful lives and depreciates

them accordingly. All other repair and maintenance costs

are recognized in profit and loss as incurred. An item of

property and equipment and any significant part initially

recognized is derecognized upon disposal or when no future

economic benefits are expected from its use or disposal. Any

gain or loss arising on derecognition of the asset (calculated

as the dierence between the net disposal proceeds and

the carrying amount of the asset) is included in the income

statement when the asset is derecognized. The residual

values, useful lives and methods of depreciation of property

and equipment are reviewed at each financial year end and

adjusted prospectively, if appropriate.

2.10 Impairment of property, plant and equipment

Assessment of indications that assets may be impaired is

made at the end of each reporting period. If indications exist,

recoverable amount of the asset is estimated. If carrying

value exceeds the estimated recoverable amount, the asset

is written down to its recoverable amount. Recoverable

amount is the higher of fair value less costs to sell and value

in use. The write-down may be reversed by up to an amount

corresponding to the write-down, if the book value is lower

than the recoverable amount.

2.11 Intangible assets

Intangible assets acquired separately are measured on

initial recognition at cost. The cost of intangible assets

acquired in a business combination is their fair value at the

date of acquisition. Following initial recognition, intangible

en juridisk rett til å motregne utsatt skattefordel mot utsatt

skatt i balansen og dersom den utsatte skatten på eiendeler

og forpliktelser knyttet til inntektsskatt som ilegges av samme

skattemyndighet på enten skattepliktige enhet eller annen

skattepliktige enheter hvor det er en intensjon å nettoføre

utestående balanse.

2.9 Eiendom, anlegg og utstyr

Varige driftsmidler regnskapføres i balansen til

anskaelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger

og eventuelle akkumulerte nedskrivninger. Kostnadene

inkluderer utgifter som er direkte knyttet til anskaelsen av

enhet av eiendom, anlegg og utstyr. Avskrivning beregnes

lineært over estimert utnyttbar levetid for eiendeler som

følger:

• Tomter og bygninger 10-40 år

• Maskiner 3-10 år

• Driftsutstyr 3-10 år

Når vesentlige deler av eiendom og utstyr må erstattes ved

jevne intervaller, anser konsernet slike deler som individuelle

eiendeler med bestemt levetid og avskriver dem deretter.

Alle andre reparasjons - og vedlikeholdskostnader føres over

resultatet når de påløper. En gruppe av eiendom og utstyr

og andre vesentlige parter som er innregnet, fraregnes ved

salg eller når det forventes ingen fremtidige økonomiske

fordeler fra bruk eller avhending. Eventuelle gevinster eller

tap ved fra regning (beregnet som forskjellen mellom netto

salgssum og balanseført verdi av eiendelen) inkluderes i

resultatregnskapet når eiendelen er fraregnet. Restverdier,

levetid og avskrivningsmetoder av eiendom og utstyr

gjennomgås ved utgangen av hvert regnskapsår og justeres

når det er aktuelt.

2.10 Nedskrivning av eiendom , anlegg og utstyr

Vurdering av indikasjoner på at eiendelenes verdi kan være

redusert er gjort ved utgangen av hver rapporteringsperiode.

Hvis slike indikasjoner foreligger, blir gjenvinnbart beløp av

driftsmidlene estimert. Hvis balanseført verdi er høyere enn

estimert gjenvinnbart beløp, blir det foretatt nedskrivning til

gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av

virkelig verdi med fradrag for salgskostnader og bruksverdi.

Nedskrivningen kan reverseres oppad til et beløp tilsvarende

nedskrivningen dersom balanseført verdi er lavere enn

gjenvinnbart beløp.

2.11 Immaterielle eiendeler

Immaterielle eiendeler ervervet separat måles ved

førstegangsinnregning til kostpris. Kostnaden ved immaterielle

eiendeler ervervet i en virksomhetssammenslutning er virkelig

verdi på oppkjøpstidspunktet. Etter førstegangsinnregning

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

føres immaterielle eiendeler til kost fratrukket akkumulerte

avskrivninger og akkumulerte nedskrivninger. Internt

genererte immaterielle eiendeler, med unntak av

balanseførte utviklingskostnader, balanseføres ikke, og

utgiftene er reﬂektert i resultatregnskapet i den perioden

utgiftene pådras.

Forventet levetid for immaterielle eiendeler er vurdert som

enten begrenset eller ubegrenset. Immaterielle eiendeler

med begrenset levetid avskrives over økonomisk levetid

og vurderes for verdifall når det foreligger indikasjoner

på at verdifall har funnet sted. Avskrivningsperioden

og avskrivningsmetoden for en immateriell eiendel

med begrenset levetid vurderes som et minimum på

slutten av hver rapporteringsperiode. Avskrivninger på

immaterielle eiendeler med begrenset levetid blir innregnet

i resultatregnskapet i kostnadsgruppen som er i samsvar

med funksjonen til de immaterielle eiendelene. Immaterielle

eiendeler med ubegrenset levetid avskrives ikke, men

testes for verdifall årlig, enten individuelt eller for den

kontantgenererende enheten. Vurderingen av ubegrenset

levetid vurderes årlig for å avgjøre om ubegrenset levetid

fremdeles er gyldig. Hvis ubegrenset levetid ikke lenger er

gyldig, endres levetid fra ubegrenset til begrenset.

Forsknings og utviklingskostnader (FOU)

Forskning kostnadsføres når de påløper. Utgifter til

utviklingsaktiviteter for enkelte prosjekter anses som en

immateriell eiendel når konsernet kan påvise:

• Den tekniske gjennomførbarheten av å fullføre den

immaterielle eiendelen slik at den vil være tilgjengelig for

bruk eller salg.

• Dens hensikt å fullføre, og dens evne til å bruke eller selge

eiendelen.

• Hvordan eiendelen vil generere fremtidige økonomiske

fordeler.

• Tilgjengeligheten av ressurser for å ferdigstille eiendelen.

• Muligheten til å måle kostnaden under utvikling pålitelig.

Etter førstegangsinnregning av utviklingskostnaden som

en eiendel, anvendes kostnadsmodellen som krever at

eiendelen blir innregnet til kost fratrukket akkumulerte

avskrivninger og akkumulerte nedskrivninger. Amortisering

av eiendelen begynner når utviklingen er fullført, og

eiendelen er tilgjengelig for bruk. Eiendelen blir avskrevet

over perioden for forventet fremtidig nytte. Avskrivning

inkluderes i varekostnader. I løpet av perioden for utviklingen

er det foretatt årlig test for verdifall.

assets are carried at cost less any accumulated amortization

and accumulated impairment losses. Internally generated

intangible assets, excluding capitalized development costs, are

not capitalized and expenditure is reﬂected in profit and loss in

the period in which the expenditure is incurred.

The useful lives of intangible assets are assessed as either finite

or indefinite. Intangible assets with finite lives are amortized over

the useful economic life and assessed for impairment whenever

there is an indication that the intangible asset may be impaired.

The amortization period and the amortization method for an

intangible asset with a finite useful life are reviewed at least at

the end of each reporting period. The amortization expense

on intangible assets with finite lives is recognized in the income

statement as the expense category that is consistent with the

function of the intangible assets. Intangible assets with indefinite

useful lives are not amortized, but are tested for impairment

annually, either individually or at the cash-generating unit

level. The assessment of indefinite life is reviewed annually to

determine whether the indefinite life continues to be supportable.

If not, the change in useful life from indefinite to finite is made on

a prospective basis.

Research and development costs (R&D)

Research costs are expensed as incurred. Development

expenditures on an individual project are recognized as an

intangible asset when the Group can demonstrate:

• The technical feasibility of completing the intangible asset so

that it will be available for use or sale.

• Its intention to complete and its ability to use or sell the asset.

• How the asset will generate future economic benefits.

• The availability of resources to complete the asset.

• The ability to measure reliably the expenditure during

development.

Following initial recognition of the development expenditure

as an asset, the cost model is applied requiring the asset to

be carried at cost less any accumulated amortization and

accumulated impairment losses. Amortization of the asset begins

when development is complete and the asset is available for

use. It is amortized over the period of expected future benefit.

Amortization is recorded in cost of sales. During the period of

development, the asset is tested for impairment annually.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2.12 Goodwill

Excess value resulting from acquisition of an enterprise that

cannot be allocated to identifiable assets or liabilities on the

date of acquisition is classified as goodwill in the balance

sheet. Goodwill is calculated on a 100 % ownership. As regards

investments in associated companies, goodwill is included in

the cost price of the investments.

Goodwill is not amortized, but an annual assessment is made

to evaluate whether the value can be justified in relation to

future earnings. The goodwill are assessed at each closing

of accounts. An assessment is made whether the discounted

cash ﬂow relating to goodwill exceeds the value of the

goodwill recognized in the accounts. If the discounted cash

ﬂow is lower than the recognized value, goodwill will be

written down to the higher of value in use and fair value less

cost to sell. Goodwill is allocated to cash generating units

(CGUs) for the purpose of impairment testing. The CGUs used

in the goodwill assessment are described in note 11.

2.13 Borrowing costs

Borrowing costs directly attributable to the acquisition,

construction or production of an asset that necessarily takes

a substantial period of time to get ready for its intended use

or sale are capitalized as part of the cost of the respective

assets. All other borrowing costs are expensed in the period

in which they occur. Borrowing costs consist of interest

and other costs that an entity incurs in connection with the

borrowing of funds. Interest on construction loans for vessels

under construction are presented as material in the income

statement.

2.14 Inventories

Inventories of purchased goods are valued at the lower of

acquisition cost and net realizable value. Net realizable value

is the estimated sales price in the ordinary course of business,

less estimated costs of completion and estimated costs to

sell. The acquisition cost is assigned using the FIFO method

and includes expenses incurred on acquisition of the goods

and the cost of bringing the goods or their present state and

location. Finished goods and work in progress are valued at

full cost.

2.15 Treasury shares

Own equity instruments that are reacquired (treasury shares)

are recognized at cost and deducted from equity. No gain

or loss is recognized in profit or loss on the purchase, sale,

issue or cancellation of the Group’s own equity instruments.

Any dierence between the carrying amount and the

consideration, if reissued, is recognized in retained earnings.

Voting rights related to treasury shares are nullified for the

Group and no dividends are allocated to them.

2.12 Goodwill

Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til

identifiserbare eiendeler eller gjeldsposter på datoen for

oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill

er beregnet på 100 % eierandel. Når det gjelder investeringer

i tilknyttede selskaper er goodwill inkludert i kostprisen til

investeringen.

Goodwill avskrives ikke, men en årlig vurdering gjøres for

å vurdere om verdien kan forsvares i forhold til fremtidig

inntjening. Goodwill vurderes ved utgangen av hvert

år. En vurdering gjøres av hvorvidt de neddiskonterte

kontantstrømmene relatert til goodwill er større enn goodwill

i regnskapet. Dersom den diskonterte kontantstrømmen er

lavere enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet til

høyeste av bruksverdi og virkelig verdi minus salgskostnader.

Goodwill allokeres til kontantgenererende enheter ved

vurdering av nedskrivningsbehov. De kontantgenererende

enhetene som benyttes i goodwill vurderingene er beskrevet

i note 11.

2.13 Lånekostnader

Lånekostnader som er direkte henførbare til anskaelse,

bygging eller produksjon av en eiendel som krever en lang

periode for å bli klar for påtenkt bruk eller salg, er balanseført

som en del av prisen for de respektive eiendeler. Alle andre

lånekostnader kostnadsføres i den perioden de oppstår.

Lånekostnader består av renter og andre kostnader som

et foretak pådrar seg i forbindelse med låneopptaket.

Byggelånsrenter for skip under bygging presenteres som

varekostnad i resultatregnskapet.

2.14 Varelager

Lager av innkjøpte varer er verdsatt til det laveste

av anskaelseskost og netto realisasjonsverdi. Netto

realisasjonsverdi er estimert salgspris i ordinær virksomhet,

fratrukket estimerte utgifter til ferdigstillelse og estimerte

salgskostnader. Anskaelseskost tilordnes ved bruk av FIFO

metoden og inkluderer utgifter påløpt ved anskaelse

av varene og kostnader for å bringe varene eller deres

nåværende tilstand og plassering. Ferdigvarer og varer i

arbeid er vurdert til selvkost.

2.15 Egne aksjer

Egne egenkapitalinstrumenter som kjøpes tilbake (egne

aksjer) er regnskapsført til anskaelseskost og reduserer

egenkapitalen. Ingen gevinst eller tap innregnes i resultatet

ved kjøp, salg, utstedelse eller kansellering av konsernets

egne egenkapitalinstrumenter. Dieranse mellom kjøpspris

og salgspris dersom aksjene selges igjen, regnskapsførers

som korreksjon i opptjent kapital. Stemmerett knyttet til egne

aksjer blir nullet for konsernet og det fordeles ikke utbytte til

dem.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2.16 Contract assets and liabilities

Recognized revenue within the scope of IFRS 15 are

presented as a contract asset in the balance sheet if the right

to payment is conditional of future performance (usually to

complete the project). If the right to payment is unconditional,

the recognized amount is presented as accounts receivable.

Advance payments received are presented as a reduction of

the contract asset on a contract level. If advance payments

received are higher than recognized revenue for a specific

contract, the net is presented as a contract liability in the

balance sheet. Credit loss of contract assets are similar to

those for accounts receivable.

2.17 Financial Instruments

Derivative instruments

The Group's derivatives are measured at fair value. Gains

and losses on currency derivatives related to operations are

included in operating profit. If the derivatives are used as a

hedging instrument to secure a binding agreement, a change

in value is presented for both the hedging instrument and the

object on the same line as the underlying transaction. Interest

rate derivatives and other currency derivatives are presented

as financial items. Derivatives are classified as current assets

/ current liabilities unless they mature more than 12 months

after the balance sheet date. In that case, they are classified

as fixed assets / long-term debt.

Investing in shares

Investments in shares are measured at fair value through

profit or loss, with the exception of shares in associated

companies.

Receivables

The Group maintains its accounts receivable and other

receivables in a business model where the purpose is to

recover contractual cash ﬂows, so that these are measured

at amortized cost. Loans and receivables are measured at

amortized cost. They are classified as current assets unless

they mature more than 12 months after the balance sheet

date. In that case, they are classified as fixed assets. Loans

and receivables include "accounts receivable and other

receivables", as well as cash and cash equivalents in the

balance sheet. Financial assets are derecognized when the

right to receive cash ﬂows from the investment ceases.

Loan

Debts are measured at amortized cost. Loans are recognized

at fair value when the loan is disbursed, less transaction costs.

In subsequent periods, loans are recognized at amortized

cost calculated using the eective interest rate. The dierence

between the loan amount paid out (less transaction costs)

and the redemption value is thus recognized in the income

statement over the term of the loan. Eective interest is

recognized in the income statement unless it is recognized

2.16 Kontraktseindeler og forpliktelser

Inntektsført beløp for inntekter innenfor virkeområdet IFRS

15 presenteres som kontrakts eiendeler i balansen, dersom

rett til betaling er betinget av ytterligere leveranser (typisk

ferdigstillelse av prosjekt). Dersom en har en ubetinget rett

til betaling presenteres inntektsført beløp som kundefordring.

Mottatte forskudd føres som reduksjon i kontrakts eiendel for

den enkelte kontrakt. Dersom mottatte forskudd fra kunde

er større enn inntektsført beløp for en kontrakt, presenteres

dette som en netto kontraktsforpliktelse i balansen. Kreditt

tap for kontrakts eiendeler vurderes tilsvarende som for

kundefordringer.

2.17 Finansielle instrumenter

Derivater

Konsernets derivater måles til virkelig verdi. Gevinster og tap

på valutaderivater knyttet til driften inngår i driftsresultatet.

Dersom derivatene benyttes som sikringsinstrument for

å sikre en bindende avtale, presenteres verdiendring for

både sikringsinstrument og objekt på samme linje som

underliggende transaksjon. Rentederivater og andre

valutaderivater presenteres som finansposter. Derivater

klassifiseres som omløpsmidler/kortsiktig gjeld, med mindre

de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall

klassifiseres de som anleggsmidler/langsiktig gjeld.

Investering i aksjer

Investering i aksjer måles til virkelig verdi over resultatet, med

unntak av aksjer i tilknyttede selskaper.

Fordringer

Konsernet holder sine kundefordringer og andre fordringer

i en forretningsmodell der formålet er å inndrive

kontraktsfestede kontantstrømmer, slik at disse måles til

amortisert kost. Utlån og fordringer måles til amortisert kost.

De klassifiseres som omløpsmidler, med mindre de forfaller

mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres

de som anleggsmidler. Utlån og fordringer inkluderer

«kundefordringer og andre fordringer», samt kontanter

og kontantekvivalenter i balansen. Finansielle eiendeler

fraregnes når rettighetene til å motta kontantstrømmer fra

investeringen opphører.

Lån

Gjeld måles til amortisert kost. Lån innregnes til virkelig

verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag

for transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder

regnskapføres lån til amortisert kost beregnet ved bruk av

eektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet

(fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien

resultatføres dermed over lånets løpetid. Eektiv rente

resultatføres med mindre det skal balanseføres ved kjøp/

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

in the balance sheet on the purchase / manufacture of a

fixed asset or other qualifying asset. Loans are classified

as current liabilities unless there is an unconditional right to

defer payment of the debt for more than 12 months from

the balance sheet date. First-year repayments on long-term

debt are presented as short-term debt.

Financial instruments classified as equity

The Group has raised two subordinated loans with a one-

sided right not to repay interest or principal to investors. As a

consequence of these conditions, the loans do not meet the

requirements for financial responsibility and are included in

the Group's equity as hybrid capital. Transaction costs and

unpaid interest rates are presented as a reduction in retained

earnings.

Accounts payable

Trade payables are recognized at fair value on initial

recognition. Accounts payable are classified as short-term if

they fall due within one year or less. If this is not the case, it

is classified as long-term. Due to the short maturity, the face

value of the debt is considered to reﬂect fair value. Normally,

fair value will equal transaction price. In agreements that

reduce the value of outstanding debt, the value of the debt

is reduced and recorded as income. Upon subsequent

calculation of the value of the agreement, changes are

entered as an adjustment of the debt with a counter-item in

the income statement.

2.18 Provisions

Provisions are recognized when there is a present obligation

(legal or constructive) as a result of a past event, it is probable

that the Group will be required to settle the obligation, and

a reliable estimate can be made of the amount. Provisions

usually relates to warranties. Provisions for warranty-related

costs are recognized when the product is sold, or service

provided to the customer. Initial recognition is based on

historical experience. The initial estimate of warranty-related

costs is revised annually.

2.19 Cash ﬂow statements

The cash ﬂow statements are based on the indirect method.

Cash equivalents are short-term, highly liquid investments

that are readily convertible to known amounts of cash and

which are subject to an insignificant risk of changes in value.

2.20 Government grants

Government grants are recognized when it is reasonably

certain that the company will meet the conditions stipulated

for the grants and that the grants will be received. Operating

grants are recognized systematically during the grant period.

Grants are deducted from the cost which the grant is meant

to cover. Investment grants are capitalized and recognized

systematically over the asset’s useful life. Investment grants

tilvirkning av et anleggsmiddel eller annen kvalifiserende

eiendel. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det

foreligger en ubetinget rett til å utsette betalingen av gjelden

i mer enn 12 måneder fra balansedato. Første års avdrag på

langsiktig gjeld presenteres som kortsiktig gjeld.

Finansielle instrumenter med egenskaper som egenkapital

Konsernet har tatt opp to ansvarlige lån med en ensidig rett til

å ikke betale tilbake renter eller hovedstol til investorene. Som

en konsekvens av disse betingelsene, oppfyller ikke lånene

kravene til økonomisk ansvar og er inkludert i konsernets

egenkapital som hybridkapital. Transaksjonskostnader og

ubetalte renter presenteres som en reduksjon i tilbakeholdt

inntjening.

Leverandørgjeld

Leverandørgjeld innregnes til virkelig verdi ved første gangs

balanseføring. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig

dersom den forfaller innen ett år eller kortere. Dersom dette

ikke er tilfelle, klassifiseres det som langsiktig. Grunnet kort

forfallstid er gjeldens pålydende ansett å gjenspeile virkelig

verdi. Normalt vil virkelig verdi være lik transaksjonspris. Ved

avtaler som reduserer verdien på utestående gjeld reduseres

verdien av gjelden og føres som inntekt. Ved etterfølgende

kalkulasjon av verdien av avtalen føres endringer som en

justering av gjelden med motpost i resultatregnskapet.

2.18 Avsetninger

Avsetninger regnskapsførers når det foreligger en forpliktelse

(rettslig eller selvpålagt) som en følge av en tidligere hendelse,

hvor det er sannsynlig at konsernet må innfri forpliktelsen,

og et pålitelig estimat kan beregnes. Avsetninger er som

regel knyttet til garantier. Avsetninger for garantirelaterte

kostnader resultatføres når produktet selges eller tjenesten

leveres til kunden. Førstegangsinnregning er basert på

historisk erfaring. Estimatet for garantirelaterte kostnader

revideres årlig.

2.19 Kontantstrømoppstilling

Kontantstrømanalysen er basert på den indirekte metode.

Kontantekvivalenter er kortsiktige, likvide plasseringer som

umiddelbart kan konverteres til kjente kontantbeløp, og som

er gjenstand for en ubetydelig risiko for verdiendringer.

2.20 Oentlige tilskudd

Oentlige tilskudd regnskapsførers når det foreligger

rimelig sikkerhet for at selskapet vil oppfylle vilkårene for

tilskudd og at tilskuddene vil bli mottatt. Driftstilskudd

regnskapsførers systematisk i løpet av tilskuddsperioden.

Tilskudd er trukket fra kostnadene som tilskuddet er ment å

dekke. Investeringstilskudd balanseføres og innregnes på en

systematisk måte over eiendelens levetid. Investeringstilskudd

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

regnskapføres som et fradrag av anskaelseskost.

2.21 Avhendet virksomhet

Avhendet virksomhet er en del av konsernet som er solgt eller

klassifisert som holdt for salg og representerer en vesentlig

del av en av konsernets virksomheter eller geografisk

områder. Resultatene fra avhendet virksomhet presenteres

separat i resultatregnskapet.

3. VESENTLIGE REGNSKAPSESTIMATER OG VURDERINGER

Utarbeidelse av konsernregnskapet krever at ledelsen gjør

vurderinger, estimater og forutsetninger. Disse estimatene

er basert på den faktiske underliggende virksomhet,

dens nåværende og forventede lønnsomhet over tid, og

forventninger om eksterne faktorer. Usikkerheten rundt disse

forutsetningene og estimatene kan resultere i utfall som

krever en vesentlig justering av den balanseførte verdien av

eiendeler eller forpliktelser som berøres i fremtidige perioder.

Følgende vurderinger, estimater og forutsetninger har

den vesentligste risikoen for hendelser som resulterer i en

vesentlig justering i de neste regnskapene:

Vurderinger

3.1 Inntektsføring

For å avgjøre hvordan konsernets kundekontrakter skal

inntektsføres har ledelsen gjort ﬂere kritiske vurderinger. De

mest sentrale vurderingene er knyttet til;

At kundene ikke har mulighet til å terminere kontraktene

bortsett fra i situasjoner der Havyard misligholder sine

kontraktsfestede forpliktelser, eller at kunden er gitt en

eksplisitt rett til å terminere kontraktene.

Salg av design involverer overføring av en lisens. Ledelsens

vurdering er at lisensen omfatter en mindre del av det som

leveres og at denne ikke fremstår som distinkt.

Estimater og forutsetninger

3.2 Fullføringsgrad og avsetning for tapskontrakter

Havyard Group’s virksomhet består i stor grad av utførelse

av prosjekter med inntektsføring som innregnes over tid.

Inntektsføring over tid baseres på estimater og vurderinger

som er foretatt etter ledelsens beste skjønn. Estimatene med

størst påvirkning på inntektsføring knytter seg til vurdering

av sluttprognose, fremdrift, variabelt vederlag, eventuelle

tvister og uenigheter med reder. Vurderingenes omfang

og kompleksitet medfører at faktisk dekningsbidrag ved

are recognized as a deduction of the asset’s carrying amount.

2.21 Discontinued operations

Discontinued operations are part of the Group sold or

classified as held for sale and represent a significant part of

one of the Group's operations or geographical areas. The

results of the divested business are presented separately in

the income statement.

3. SIGNIFICANT JUDGEMENTS AND ESTIMATES

The preparation of the Group's consolidated financial

statements requires management to make judgments,

estimates and assumptions. These estimates are based

on the actual underlying business, its present and forecast

profitability over time, and expectations about external

factors. Uncertainty about these assumptions and estimates

could result in outcomes that require a material adjustment

to the carrying amount of assets or liabilities aected in

future periods.

The following judgements, estimates and assumptions have

the most significant risk of resulting in a material adjustment

in the next financial statements:

Judgements

3.1 Revenue recognition

To determine how the Group's customer contracts should be

recognized as income, the management has made several

critical assessments. The most central assessments are linked to;

That the customers are not able to terminate the contracts

except in situations where Havyard is in breach of its

contractual obligations or that the customer has been given

an explicit right to terminate the contracts.

Sales of designs involve the transfer of a license. The

management's assessment is that the license comprises a

small part of what is delivered and that it does not appear

as distinct.

Estimates and assumptions

3.2 Degree of completion and provision for loss contracts

Havyard Group's business largely consists of executing

revenue-recognition projects that are recognized over time.

Revenue recognition over time is based on estimates and

assessments made at the discretion of management.

Revenue recognition and cost estimates depend upon

variables such as steel prices, labor costs and availability, and

other production inputs. The Group must also evaluate and

estimate the outcome of variation orders, contract claims and

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

requests from customers to modify contractual terms which

can involve complex negotiations with customers. Generally,

estimates are subject to a greater level of uncertainty when

a vessel design is new to The Group than if a vessel is being

constructed later in a series.

3.3 Development costs

Development costs are only capitalized when the criteria for

recognition as an asset are met, that is, it is probable that

the expected financial benefits attributable to the asset will

ﬂow to the group, management has committed to finalize

the asset, has demonstrated that it is technically possible to

complete the asset. and acquisition cost can be measured

reliably. Capitalization of costs is based on management's

assessment that technological and financial feasibility has

been confirmed. Expenses incurred at the research stage of

the project, as well as maintenance and training expenses,

are recognized as expenses as they are incurred. Expenses

for development that do not meet the criteria for recognition

in the statement of financial position are recognized as an

expense when incurred.

In previous years, significant development costs have been

capitalized in connection with Hav Group companies. When

these companies, with associated R & D assets, now have

been separated, the book value of capitalized development

costs is MNOK 0 per. 31 December 2021. See note 11.

3.4 Impairment of non-financial assets including goodwill

An impairment exists when the carrying value of an asset or

cash generating unit (CGU) exceeds its recoverable amount,

which is the higher of its fair value less costs to sell and its

value in use. The fair value less cost to sell calculation is

based on available data from binding sales transactions,

conducted at arm’s length, for similar assets or observable

market prices less incremental costs for disposing the asset.

The value in use calculation is based on a discounted cash

ﬂow model. The cash ﬂows are derived from the budget for

the next five years and do not include restructuring activities

that the Group is not yet committed to or significant future

investments that will enhance the asset’s performance of the

CGU being tested. The recoverable amount is most sensitive

to the discount rate used for the discounted cash ﬂow model

as well as the expected future cash-inﬂows and the growth

rate used for extrapolation purposes. The key assumptions

used to determine the recoverable amount for the dierent

CGUs, including a sensitivity analysis, are disclosed and

further explained in note 11.

prosjektenes avslutning kan avvike fra de vurderinger som

er gjort ved årsslutt. Vanligvis er estimater gjenstand for en

større grad av usikkerhet når fartøydesignet er nytt i konsernet

enn om et fartøy bygges senere i en serie.

3.3 Utviklingskostnader

Utviklingskostnader balanseføres kun når kriteriene for

innregning som eiendel oppfylles, det vil si at det er sannsynlig

at de forventede økonomiske fordelene som kan henføres til

eiendelen tilﬂyter konsernet, ledelsen har forpliktet seg til å

ferdigstille eiendelen, har demonstrert at det er teknisk mulig å

ferdigstille eiendelen og anskaelseskost kan måles pålitelig.

Aktivering av kostnader er basert på ledelsens vurdering om

at teknologisk og økonomisk gjennomførbarhet er bekreftet.

Eiendelene avskrives over utnyttbar levetid fra det tidspunktet

eiendelene er tilgjengelig for bruk. Utgifter som påløper i

forskningsstadiet av prosjektet, samt vedlikeholdsutgifter og

opplæringsutgifter, innregnes som kostnad når de påløpter.

Utgifter til utvikling som ikke oppfyller kriteriene for innregning

i oppstillingen av finansiell stilling innregnes som kostnad når

de påløper.

Tidligere år har det blitt aktivert betydelige utviklingskostnader

ifm Hav Group selskaper. Når disse selskapene, med

tilhørende FOU eiendeler nå er skilt ut, er bokførte verdi av

aktiverte utviklingskostnader MNOK 0 pr. 31. desember 2021.

Se note 11.

3.4 Verdifall på ikke-finansielle eiendeler, inkludert goodwill

Et verdifall eksisterer når balanseført verdi på en eiendel eller

en kontantstrømgenererende enhet overstiger gjenvinnbart

beløp, som er det høyeste av virkelig verdi fratrukket

salgskostnader og bruksverdi. Beregning av virkelig verdi

fratrukket salgskostnader er basert på tilgjengelige data fra

bindende salgstransaksjoner for lignende eiendeler foretatt

på armlengdes avstand, eller observerbare markedspriser

fratrukket merkostnader ved salg. Bruksverdiberegningen

er basert på en diskontert kontantstrøm modell.

Kontantstrømmene er avledet av et budsjett for de neste

fem år og inkluderer ikke restruktureringsaktiviteter som

konsernet ikke har forpliktet seg til eller vesentlige fremtidige

investeringer som vil forbedre eiendelenes resultater av de

testende kontantstrømgenererende enhetene. Gjenvinnbart

beløp er mest sensitivt til diskonteringsrenten brukt i diskontert

kontantstrøm modell i tillegg til forventede fremtidige

kontantstrømmer og veksten brukt for fremskrivingsformål.

Nøkkelforutsetningene brukt for å fastsette gjenvinnbart

beløp for de ulike kontantstrømgenererende enhetene

inkluderer en sensitivitetsanalyse og er ytterligere forklart i

note 11.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

3.5 Going Concern

General

Havyard Group ASA is the parent company of the group.

In addition to investments in subsidiaries and independent

companies, Havyard Group ASA undertakes administrative

services with its own employees for some of the subsidiaries.

The company also issues guarantees for the activities of

some of the subsidiaries.

The activities of the group encompass shipbuilding, rebuild/

repair of ships, and equipment to ships, etc., as well as

investments in ships/ ship-owning companies. There is close

business-related co-operation between the sister companies

in the group, and the group as such is exposed to the trends

in the individual subsidiaries/ sister companies.

Group companies - selected

Havyard Group ASA - parent company

Havyard Group ASA (the parent company) has a positive

book equity as of 31 December 2021 of NOK 114 million.

In the first quarter of 2021 the group was refinanced with

spin-os and divestments in HAV Group ASA. At the same

time, the company's bond debt was repaid. The company

therefore has no debt to credit institutions.

As the company is debt-free, it will in future be financed by

compensation related to Service Agreements with Hav Group

ASA and Management fees from its own subsidiaries. In

addition, any dividends and changes in the company's assets

will aect the company's cash holdings.

Havyard Ship Technology AS

The compulsory debt settlement to external suppliers was

agreed and the payment settled in January 2021. The work

of the debt committee was completed in January 2021. A few

disputed claims are still to be settled. Accruals for these have

been accounted for.

Havyard Leirvik AS

During 2021, 5 new buildings were delivered, and all

construction loans were repaid.

The company has reorganized its operations and is currently

carrying out Rebuilding- and service assignments. The

company has positive equity and limited external debt. The

company has shown the ability to establish new customer

contacts into 2022.

3.5 Fortsatt drift

Generelt

Havyard Group ASA er morselskapet i konsernet. Foruten

investeringer i datterselskaper med selvstendig virksomhet,

forestår Havyard Group ASA administrative tjenester med

egne ansatte for noen av datterselskapene. I tillegg til

dette stiller selskapet garantier for virksomheten i noen av

datterselskapene.

Virksomheten i konsernet omfatter skipsbygging, ombygning/

reparasjon av skip, og utstyrs leveranser til skip m.v., samt

investeringer i skip/ skipseiende selskaper. I tillegg har

konsernet en større aksjepost i Hav Group ASA. Det er et

tett forretningsmessig samarbeid mellom søsterselskaper

i konsernet, og konsernet som sådan, er eksponert mot

utviklingen i datterselskaper/ søsterselskaper.

Konsernselskaper - spesielt

Havyard Group ASA – morselskap

Havyard Group ASA (morselskapet) har en positiv bokført

egenkapital per 31. desember 2021 på MNOK 114.

I 1 kvartal 2021 ble det gjennomført en refinansiering av

konsernet med utskillelse og nedsalg av aksjer i HAV Group

ASA. Samtidig ble selskapets obligasjonsgjeld nedbetalt.

Selskapet har derfor ingen gjeld til kredittinstitusjoner.

Da selskapet er gjeldfritt finansieres det fremover ved

kompensasjon knyttet til inngåtte Serviceavtaler med Hav

Group ASA og Management fees fra egne datterselskap. I

tillegg vil evt utbytter og endringer i selskapets eiendeler

påvirke selskapets kontantbeholdning.

Havyard Ship Technology AS

Selskapet har vært gjennom en oentlig akkord med eksterne

leverandører der denne ble godkjent og gjennomført i januar

2021. Gjeldnemdas arbeid ble avsluttet i januar 2021. Enkelte

bestridte krav gjenstår å avslutte. Disse er det avsatt for i

regnskapet.

Havyard Leirvik AS

I løpet av 2021 ble 5 nybygg levert og alle byggelån

tilbakebetalt.

Selskapet har omorganisert driften og utfører i dag

Ombyggings- og serviceoppdrag. Selskapet har positiv

egenkapital og lite ekstern gjeld. Selskapet har vist evne til å

etablere nye kundekontakter inn i 2022.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Throughout the year, the company has had challenges

in relation to the eects of the Covid 19 pandemic but has

established internal controls and routines in order to reduce

the eect of any outbreaks. The company has/ uses the

public sector's compensation schemes when relevant.

Investment in Hav Group ASA

The basis for continued operation is considered to be present

and the book value of the investment can be defended.

Going Concern - the board's assessment

The Board is obligated to assess whether the company at

all times possesses reasonable equity capital and liquidity,

viewed in relation to the risk and scope of the activities, cf. the

Norwegian Public Limited Liability Companies Act, section

3-4 and section 3-5 and IFRS 1.25.

The Board of Directors notes that the group's consolidated

book equity is positive (NOK 298 million).

The Board of Directors further believes that valuations made

in the subsidiaries show that surplus values are present.

Havyard Leirvik (the yard) has been reorganized and is

virtually debt-free. At the beginning of 2022, the company

has shown the ability to acquire new assignments.

The Board of Directors continuously assesses the liquidity

situation of Havyard Group ASA (the parent company) and

the subsidiaries. The liquidity analyzes for 2022 show that

Havyard Group ASA and its subsidiaries have sucient

liquidity to meet their obligations.

With regard to the parent company, the equity is positive, and

the liquidity forecast has improved as the company is debt-

free. However, the liquidity forecast is based on the company

settling the payments on which the analysis is based, which

are essentially payments from subsidiaries and from Services

provided to Hav Group ASA.

If the subsidiaries have financial problems, this could aect

the settlement of these services with Havyard Group ASA,

and thus have a negative eect on the liquidity analyzes on

which continued operations are based.

However, it is emphasized that going concern is always based

on assumptions according to the statement given above, and

that as a result there is no longer any significant uncertainty

associated going concern.

Selskapet har gjennom året hatt utfordringer ift eekter fra

Covid 19 pandemien, men har etablert interne kontroller

og rutiner for å kunne redusere eekten av eventuelle

smitteutbrudd. Selskapet har/ benytter seg av det oentliges

kompensasjonsordninger når relevant.

Investering i Hav Group ASA

Grunnlaget for fortsatt drift anses å være til stede og

balanseført verdi på investeringen kan forsvares.

Fortsatt drift – styrets vurdering

Styret har en plikt til å vurdere om selskapet til enhver tid har

en forsvarlig egenkapital og likviditet, sett hen til risikoen og

omfanget ved virksomheten, jfr. Allmennaksjelovens § 3-4 og

§ 3-5 og IFRS 1.25.

Styret konstaterer at konsernets konsoliderte bokførte

egenkapital er positiv (MNOK 298).

Styret mener videre at verdivurderinger gjort i

datterselskapene viser at merverdier er til stede. Havyard

Leirvik (veftet) er omorganisert og er tilnærmet gjeldfritt. Ved

inngangen til 2022 har selskapet vist evne til å skae seg nye

oppdrag.

Styret foretar fortløpende vurdering av likviditetssituasjonen

i Havyard Group ASA (morselskapet) og datterselskapene.

Likviditetsanalysene for 2022 viser at Havyard Group ASA

og datterselskapene har tilstrekkelig likviditet til å møte sine

forpliktelser.

Når det gjelder morselskapet er egenkapitalen positiv og

likviditetsprognosen forbedret ettersom selskapet er gjeldfritt.

Likviditetsprognosen er imidlertid basert på at selskapet får

oppgjort de innbetalinger som ligger til grunn for analysen,

som i det vesentlige er innbetalinger fra datterselskaper og

fra Servicetjenester som leveres til Hav Group ASA.

Dersom datterselskapene får finansielle problemer vil dette

kunne påvirke oppgjør for disse tjenestene overfor Havyard

Group ASA, og dermed slå negativt ut på de likviditetsanalyser

som er lagt til grunn for fortsatt drift.

Det understrekes imidlertid at fortsatt drift alltid bygger

på forutsetninger i henhold til den redegjørelse som er gitt

over, og at det som følge av dette ikke lenger er vesentlig

usikkerhet knyttet til fortsatt drift.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

4. SEGMENT INFORMATION

The Group's main activities are:

1. Shipbuilding Technology, i.e. rebuilding- and service

assignments at its own shipyard, as well as any newbuild,

for shipowners at home and abroad.

2. The Other segment, includes parent company items and

the elimination of intra-group transactions.

See note 9 for information about which segment each

subsidiary are located in.

The group divides the customers into geographical areas

based on the customers' nationalities. The areas are Norway,

Europe without Norway and Other.

The Group's customer base consists of a wide range of

companies. The Group's three largest customers in 2021

compose 46% of total Group revenue.

Sales to customers that account for more than 10% of total

sales revenues is presented below:

4. SEGMENTINFORMASJON

Gruppenes hovedaktiviteter er:

1. Shipbuilding Technology, dvs. ombygging- og

serviceoppdrag på eget verft, samt nybygg, "til redere i inn

og utland".

2. Other segmentet, inkluderer morselskapsposter og

eliminering av konserninterne transaksjoner.

Se note 9 for informasjon om hvilket segment hvert

datterselskap tilhører.

Konsernet deler kundene inn i geografiske områder basert

på nasjonalitet. Områdene er "Norge", "Europa uten Norge"

og "Andre".

Konsernets kundebase består av et bredt spekter av

selskaper. Konsernets tre største kunder i 2021 stod for 46% av

konsernets omsetning.

Salg til kunder som utgjør mer enn 10% av totale salgsinntekter

er presentert nedenfor:

Sales revenue / Salgsinntekt

Customer / Kunde Segment 2021 2020

Shipbuilding Technology

491 700

317 814

803 381

464 492

Operating revenue relates solely to design, building, repairs

and maintenance of ships and equipment.

Transfer prices between operating segments are basis in a

manner similar to transactions with third parties.

The accounting principles for segment reporting correspond

to those used by the group, with the exception of discontinued

operations which are treated in the same way as continuing

operations in segment reporting.

Omsetningen gjelder utelukkende design, bygging,

reparasjoner og vedlikehold av skip og utstyr.

Transaksjoner mellom segmentene er på samme måte som

transaksjoner med tredje-parter.

Regnskapsprinsippene for segmentrapporteringen tilsvarer

de som brukes av konsernet, med unntak av ikke videreført

virksomhet som behandles likt som videreført virksomhet i

segmentrapporteringen.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Geographical areas Geografisk område Norway / Norge Europe / Europa Other / Øvrige Total / Sum

Operating revenues Driftsinntekter 571,0 331,9 0,0 902,9

of this Hav Group ASA av dette Hav Group ASA 0,0 0 0,0 0,0

Non-current assets Anleggsmidler 0,0 0,0 0,0 0,0

"Other" contains parent com-

pany items and elimination of

intra-group transactions.

"Other" inneholder poster i morselskapet

og eliminering av konserninterne

transaksjoner.

*Property, plant and equipment

and intangible assets

*Eiendom, anlegg og utstyr og

immaterielle eiendeler

2021

(NOK million) (NOK million) Shipbuilding Technology Other / Elimination Havyard Group

Operating revenues, External Driftsinntekter, eksterne 879,0 23,9 902,9

Operating revenues, Internal Driftsinntekter, interne 0,0 0,0 0,0

Operating income Driftsinntekter 879,0 23,9 902,9

EBITDA EBITDA 41,9 15,0 56,9

Depreciation Avskrivning 3,1 2,4 5,4

Operating profit/(loss) (EBIT) Driftsresultat (EBIT) 38,9 12,6 51,5

Net financial items Netto finansposter 119,0 -77,6 41,4

Share of profit/(loss) from

associate

Andel av resultat fra

tilknyttet selskap

0,0 -1,1 -1,1

Profit/(Loss) before tax Resultat før skatt 157,8 -66,1 91,7

Income tax expense Skattekostnad -1,8 0,8 -1,0

Profit/(Loss) Perioderesultat 159,6 -66,9 92,7

Total assets Sum eiendeler 263,0 227,2 490,2

Equity Egenkapital 36,7 261,1 297,8

Liabilities Gjeld 226,3 -33,9 192,4

Addition PP&E and intangibles Tilgang anleggsmidler* 0,5 9,0 9,4

2020

(NOK million) Ship building Technology Other / Elimination Havyard Group

Operating revenues, External Driftsinntekter, eksterne 1 858,0 -194,2 1 663,8

Operating revenues, Internal Driftsinntekter, interne 2,9 0,0 0,0

Operating income Driftsinntekter 1 860,9 -194,2 1 666,7

EBITDA EBITDA 5,0 32,8 37,7

Depreciation Avskrivning 5,7 5,9 11,6

Operating profit/(loss) (EBIT) Driftsresultat (EBIT) -0,7 26,8 26,1

Net financial items Netto finansposter -18,3 12,0 -6,3

Share of profit/(loss) from

associate

Andel av resultat fra

tilknyttet selskap

0,0 11,0 11,0

Profit/(Loss) before tax Resultat før skatt -19,1 49,8 30,7

Income tax expense Skattekostnad -5,5 -10,1 -15,6

Profit/(Loss) Perioderesultat -13,6 59,9 46,4

Geographical areas Geografisk område Norway / Norge Europe / Europa Other / Øvrige Total / Sum

Operating revenues Driftsinntekter 1 289,7 377,0 0,0 1 666,7

Non-current assets Anleggsmidler 0,0 0,0 0,0 0,0

"Other" contains parent company

items and elimination of intra-

group transactions.

"Other" inneholder poster i

morselskapet og eliminering

av konserninterne transaksjoner.

*Property, plant and equipment

and intangible assets

*Eiendom, anlegg og utstyr og

immaterielle eiendeler

Ikke videreført

virksomhet

Total assets Sum eiendeler 763,4 1 079,3 85,2 1927,9

Equity Egenkapital 38,9 -136,3 66,6 -30,8

Liabilities Gjeld 724,5 1 215,6 18,7 1 958,7

Addition PP&E and intangibles Tilgang anleggsmidler* 17,8 0 2,0 19,8

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Reconciliation to Group profit before tax Avstemming til konsolidert resultat før skatt 2021 2020

Segment result for the period Segmentresultat for perioden 92,7 46,4

Profit/loss discontinued operations Resultat fra ikke videreført virksomhet 287,0 39,8

Profit/loss before tax Resultat før skatt 379,7 86,2

Discontnued operations Ikke-videreført virksomhet Hav Group ASA Hav Group ASA

(MNOK) 2021 2020

Operating revenues, External Driftsinntekter, eksterne 920,7 657,5

Operating revenues, Internal Driftsinntekter, interne 0,0 0,0

Operating income Driftsinntekter 920,7 657,5

EBITDA EBITDA 123,6 75,6

Depreciation Avskrivning 26,3 26,7

Operating profit/(loss) (EBIT) Driftsresultat (EBIT) 97,3 48,9

Net financial items Netto finansposter 185,6 -16,3

Share of profit/(loss) from associate Andel av resultat fra tilknyttet selskap 0,0 0,0

Profit/(Loss) before tax discontinued operation Resultat før skatt ikke videreført virksomhet 282,9 32,6

Income tax expense Skattekostnad -4,1 -7,3

Profit from discontinued operation Resultat fra ikke viderført virksomhet 287,0 39,8

*Total assets *Sum eiendeler 0 763,4

Equity Egenkapital 0 38,9

Liabilities Gjeld 0 724,5

Addition PP&E and intangibles Tilgang anleggsmidler 0 17,8

* Balance sheet items 2021 - not consolidated into

Havyard accounts.

* Balanse poster 2021 - ikke konsolidert inn i

Havyards regnskap.

5. SALARY, FEES, NUMBER OF EMPLOYEES ETC.

The Group has a defined contribution plan covering all

employees. The Group's pension scheme satisfies the

requirements of the Act on Compulsory Occupational Pensions.

Pension costs for the Group's defined contribution plans

are expensed on a continuous basis with earnings for the

employees. The Group's duty is limited to the payment of agreed

contribution and where the actuarial risk and investment risk fall

on the individual employee.

5. LØNN, GODTGJØRELSER, ANTALL ANSATTE O.L.

Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning

som omfatter alle ansatte. Konsernets pensjonsordning

tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon.

Pensjonskostnaden til konsernets innskuddordninger

kostnadsføres løpende med opptjening for de ansatte.

Konsernets plikter begrensert til betaling av avtalt bidrag og

hvor den aktuarielle risikoen og investeringsrisikoen faller på

den enkelte ansatte.

(NOK 1,000) (NOK 1 000)

Payroll expenses Lønnskostnader 2021 2020

Wages Lønn 129 468 159 755

Employer's part of social security costs Arbeidsgiveravgift 16 964 21 576

Pension, contribution plans Pensjonskostnader 12 286 18 726

Other benefits Andre fordeler 5 857 15 660

Total salaries and social expenses Sum 164 574 215 718

Man-labour year Antall årsverk 157 349

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Erik Høyvik

CFO/CEO

Pål Aurvåg,

CFO

Frank-Levi Kvalsund,

SVP HR/QHSE

(NOK 1,000)

2021 2020 2021 2020 2021 2020

Salary Lønn

1 917 533 1 477 1 413 1 350 1 318

Pension Pensjon

90 38 85 84 92 93

Other remuneration Annen godtgjørelse

138 51 137 145 159 211

Total remuneration Sum godtgjørelse

2 145 622 1 698 1 642 1 601 1 622

Gunnar Larsen,

Tidl. CEO

(NOK 1,000)

2021 2020

Salary Lønn

819 2 027

Pension Pensjon

27 92

Other remuneration Annen godtgjørelse

35 184

Total remuneration Sum godtgjørelse

881 2 303

The Group has established a share purchase program where

all employees can participate. Employees can buy shares for

NOK 10,000, NOK 20,000 or NOK 30,000 with a discount of

15 %. The share discount are expensed as salaries. The share

purchase program is conducted annually. No shares were sold

in 2021 or 2020.

The Group has established a bonus scheme which applies to

all employees. The bonus payment depends on reported EBIT

measured against budgeted EBIT. There has been no bonus

payments in 2021 or 2020.

Remuneration to key management personnel and the Board

of Directors:

Gunnar Larsen was the CEO in 2020. Erik Høyvik replaced

Gunnar Larsen as new CEO in March 2021. Total salary for

Gunnar Larsen for 3 months was KNOK 881. Pål Aurvåg

replaced Erik Høyvik as CFO from february 2021.

Key management does not have bonus agreements or

any share-based payment. Refer to the statement of

remuneration of executive personell.

No loans or guarantees to the Group CEO or any member of

the bord per 31/12/21.

NOK 1 380 000 in board fees have been paid to external board

members in 2021 (NOK 1 490 000 in 2020). Remuneration

board members agreed 2021: Chariman (NOK 400 000),

board member (NOK 150 000), member nomination

committee (NOK 10 000), member compensation committee

(NOK 10 000) and audit committee (NOK 10 000).

Konsernet har etablert et aksjekjøpsprogram hvor samtlige

ansatte kan delta. De ansatte kan kjøpe aksjer for NOK

10 000, NOK 20 000 eller NOK 30 000 med en rabatt

på 15 %. Aksjerabatten er kostnadnadsført som lønn.

Aksjekjøpsprogrammet gjennomføres årlig. Det er ikke solgt

aksjer i hverken i 2021 eller 2020.

Det er etablert bonusordning som gjelder for samtlige av de

ansatte. Bonusutbetaling vil være avhengig av driftsresulta-

tet målt opp mot budsjettert driftsresultat. Det er ingen bo-

nusutbetaling for 2021 eller i 2020.

Godtgjørelse til ledende ansatte og styret:

Gunnar Larsen var CEO i 2020, Erik Høyvik tok over som

ny CEO etter Gunnar Larsen i mars 2021. Lønn for Gunnar

Larsen i 3 måneder var TNOK 881. Pål Aurvåg erstattet Erik

Høyvik som CFO i februar 2021.

Ledelsen har ikke noen form for bonusavtaler eller

aksjebasert avlønning. Det vises til lederlønnserklæringen.

Pr. 31.12.21 er det ikke stilt lån eller garantier til konsernsjef

eller til medlemmer av styret.

Det er utbetalt kr. 1 380 000 i styrehonorar til styremedlemmer

i 2021 (kr. 1 490 000 i 2020). Følgende styrehonorar ble

vedtatt i ordinær generalforsamling 2021: Styreformann

(NOK 400 000), styremedlem (NOK 150 000), medlem

valgkomite (NOK 10 000), medlem kompensasjonsutvalg

(NOK 10 000) og medlem revisjonsutvalg (NOK 10 000).

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

6. OTHER OPERATING EXPENSES

Auditor's fees are stated excluding VAT.

7. INCOME TAX

The parent company Havyard Group ASA is resident in

Norway, where the corporate tax rate is 22 %, while some

parts of the group are taxed in other jurisdictions and other

tax regimes.

The major componenents of income tax expense/ (income)

for the year are:

(NOK 1,000)

2021 2020

Consolidated income statement Konsolidert resultatoppstilling

Current income tax: Beregning av årets skattekostnad:

Taxes payable Betalbar skatt

0 775

Changes in deferred tax Endring i utsatt skatt

-957 -16 424

Income tax expense/(income) reported in the income statement Skattekostnad i resultatregnskapet

-957 -15 649

6. ANDRE DRIFTSKOSTNADER

Revisjonshonorar er oppgitt eksklusive merverdiavgift.

7. SKATT

Morselskapet Havyard Group ASA er hjemmehørende i

Norge, hvor selskapsskatten utgjør 22%, mens enkelte deler av

konsernet er beskattet i andre jurisdiksjoner og skatteregimer.

De viktigste komponentene i skattekostnad/(inntekt) for året

er:

(NOK 1,000)

Other operating expenses Andre driftskostnader 2021 2020

Rent and leasing expenses Leie og leasing kostnader 1 109 164

Oce and administration expenses Kontor og administrasjonskostnader 17 950 32 796

Plant, tools and equipment (including IT) Anlegg, verktøy og utstyr (inkludert IT) 15 101 16 549

Travel and employee expenses Reise og kostnader ansatte 7 137 6 504

Hired consultants* Innleide konsulenter* 9 240 50 008

Marketing and communication Markedsføring og kommuniasjon 344 1 231

Other operating expenses Andre driftskostnader 880 3 114

Total Sum 51 761 110 366

*Fees to auditor are included here *Honorar til revisor inngår her

Fees to the auditor consists of the following services: Revisjonhonorar er knyttet til

følgende tjenester:

2021 2020

Statutory audit Lovpålagt revisjon

3 250 5 430

Tax advice Skatterådgivning

235 143

Other assistance Annen bistand

610 596

Total Sum

4 095 6 169

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Reconciliation of actual tax cost against expected tax cost in

accordance with the ordinary Norwegian income tax rate of 22%

(22 % in 2020).

Deferred tax relates to the following temporary dierences:

Changes in unrecognized deferred tax assets are aected by

composition booked in the group and intra-group composition

which has aected the loss carryforward in Havyard Ship

Technology AS.

Deferred income tax and liabilities are oset when there is a

legally enforceable right to oset current tax assets against

current tax liabilities and when the deferred income taxes relate

to the same fiscal authority.

Avstemming av skattekostnad mot forventet skattekostnad i

henhold til ordinær norsk skattesats på 22% (22% i 2020).

Utsatt skatt er knyttet til følgende midlertidige forskjeller:

Endring av ikke balanseført utsatt skattefordel er påvirket av

akkord bokført i konsernet og konsernintern akkord som har

påvirket fremførbart underskudd i Havyard Ship Technology AS.

Utsatt skatt og forpliktelser motregnes dersom det er en juridisk

rett til å motregne utsatt skattefordel mot utsatt skatt i balansen

og dersom den utsatte skatten er til samme skattemyndighet.

(NOK 1,000)

2021 2020

Profit before tax Resultat før skatt 91 711 30 740

Tax expense 22 % Skattekostnad 22 % 20 176 6 763

Recognized tax expense Bokført skattekostnad -957 -15 649

Dierence between expected and

recognised tax expense

Forskjell mellom forventet og

bokført skattekostnad

-21 134 -22 412

Dierence is related to: Forskjellen er relatert til:

Income from investment in related parties Inntekter på investering i DS 248 -2 421

Other permanent dierences Andre permanente forskjeller 2 955 1 748

Tax payable from previous year Betalbar skatt fra tidligere år 0 -1 892

Eect from public debt setlement* Inntekt fra gjeldsettergivelse 12 057 0

Deferred tax not recognized Utsatt skattefordel ikke balanseført -36 392 -19 848

Total Sum -21 134 -22 412

2021 2020

(NOK 1,000)

Non-current assets Anleggsmidler -20 600 -3 899

Earned, not billed production Opptjent, ikke fakturert produksjon 1 117 19 867

Leasing Leasing 2 550 333

Current assets Omløpsmidler -150 -43 897

Accruals and provisions Periodiseringer og avsetninger -25 304 -26 502

Gain/(loss) account for deferral Gevinst- / tapskonto -2 443 -18 925

Cut o interest to related parties carried forward Avskjærte renter til nærstående til

fremføring

-19 629 -56 504

Tax loss carried forward Fremførbart underskudd -207 456 -372 210

Total temporary dierences Sum midlertidige forskjeller -271 915 -501 736

Net deered tax liability/ assets (-) Netto utsatt skatteforpliktelse/

-fordel (-)

-59 821 -110 382

Deferred tax not recognized Ikke balanseført utsatt skattefordel 60 552 110 382

Deferred tax liability in the balance sheet Utsatt skatt i balansen 731 0

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

8. FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES

8. FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER

(NOK 1,000)

2021 2020

Interest income Renteinntekter 690 378

Agio income Agiogevinst 0 7 342

Eect from public debt setlement* Eekt fra oentlig gjeldordning - akkord* 54 803 0

Other financial income Andre finansinntekter 2 105 12 724

Total financial income Sum finansinntekter 57 597 20 444

Interest expenses Rentekostnader 3 315 14 299

Agio loss Agiotap 1 746 0

Impairment of other financial assets Nedskrivning av andre finansielle

anleggsmidler

10 054 6 288

Other financial expenses Andre finanskostnader 1 129 6 176

Total financial expenses Sum finanskostnader

16 245 26 764

Net financial items Netto finansposter

41 353 -6 320

* The public debt setlement in Havyard

Ship Technology AS was ended in Q1 2021.

* Oentlig akkord oppgjøret i Havyard Ship

Technology AS ble avsluttet i 1. kvartal 2021.

NOTES

NOTER

Utsatt skattefordel er ikke balanseført for selskaper i konsernet der

man har en historikk med nylige underskudd, i tråd med IAS 12.

Skattesak pr. 31.12.2020 for et av datterselskapene Havyard Ship

Technology AS er fortsatt ikke avgjort. Viser til note 26 for mer

informasjon.

Skattenoten er justert for skatteposisjoner i ikke videreført

virksomhet i HAV Group ASA.

Deferred tax assets are not recognised for companies with a

recent history of reported losses in accordance with IAS 12.

Tax case in one of our subsidiaries Havyard Ship Technology

AS as of 31/12/2020, is still not settled. See note 26 for more

information.

The tax note has been adjusted for tax positions in

discontinued operations in HAV Group ASA.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

9. SUBSIDIARIES, ASSOCIATES AND OTHER FINANCIAL

INVESTMENTS

9. DATTERSELSKAP, TILKNYTTEDE SELSKAP OG ANDRE

FINANSIELLE INVESTERINGER

2021

Havyard Group ASA has the following

ownership in subsidiaries as of 31/12/2021

Ownership

share/

voting share

Business oce Segment Currency Share capital

(1,000)

Havyard Group ASA har følgende eierskap i

datterselskap per 31.12.2021

Eierandel/

stemmeandel

Forretningskontor Segment Valuta Aksjekapital

(1,000)

Havyard Ship Technology AS 100 % Leirvik Shipbuilding Technology NOK 60 102

Havyard Ship Invest AS 100 % Fosnavåg Other NOK 150 000

Havyard Leirvik Holding AS* 100 % Fosnavåg Shipbuilding Technology NOK 2 539

Havyard Leirvik AS* 100 % Leirvik Shipbuilding Technology NOK 2 509

Havyard Production sp.z.o.o** 100 % Gdansk Shipbuilding Technology PLN 500

Norwegian Marine Systems AS 100 % Fosnavåg Other NOK 226

Mjølstadneset Eiendom AS 100 % Fosnavåg

Other

NOK 143

I forbindelse med etableringen av Hav Group ASA i Q1 2021 - ble

Norwegian Greetech AS, Norwegian Electric Systems AS, Hav

Design AS, Hav Hydrogen AS og deres utenlandske datterselskaper

overført fra Havyard Group ASA til Hav Group ASA. Investeringen i

Hav Group ASA er listet under Tilknyttede selskaper nedenfor.

Norwegian Production SP Z. o.o har blitt likvidert i 2021.

*New HST Holding AS og New Havyard Ship Technology AS, skiftet

navn til Havyard Leirvik Holding AS og Havyard Leirvik AS i 2021.

** Når det gjelder Havyard Production sp.z.o.o, se note 28 for

hendelser etter balansedagen.

In connection with the establishment of Hav Group ASA in Q1 2021 -

Norwegian Greetech AS, Norwegian Electric Systems AS, Hav Design AS,

Hav Hydrogen AS and their foreign subsidiaries were transferred from

Havyard Group ASA to Hav Group ASA. The investment in Hav Group ASA

is listed under Associates below.

Norwegian Production SP Z. o.o har been liquidated in 2021.

*New HST Holding AS and New Havyard Ship Technology AS, changed

names to Havyard Leirvik Holding AS and Havyard Leirvik AS in 2021.

** Regarding Havyard Production sp.z.o.o. see note 28 for subsequent

events after balance sheet date.

Investments in associates as of 31/12/2021

Ownership share/

Voting share

Business oce Currency

Share of result

(1,000)

Investeringer i tilknyttede selskap pr 31.12.2021

Eierandel/

stemmeandel

Forretningskontor Valuta

Andel av

resultat (1,000)

Havila Charisma IS 50 % Fosnavåg NOK -1 128

Hav Group ASA 33 % Fosnavåg NOK Not relevant

before 2022

NOTES

NOTER

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Investment in associates

- balance sheet amount

Investeringer i tilknyttede selskap

- balanseførte verdier

(NOK 1,000) (NOK 1,000)

Havila Charisma IS Hav Group ASA

Value of investment 1/1/2021 Verdi av investering per 1.1.2021 30 920 0

Share of profit/(loss) Andel av årsresultat -1 128 0

Investments Investeringer 0 164 393

Carrying value of investment 31/12/2021 Balanseført verdi av investeringer pr 31.12.2021 29 792 164 393

Aggregate financial information of associates

according to owner share

Samlet finansiell informasjon for tilknyttede

selskaper i henhold til eierandel

Havila Charisma IS Hav Group ASA

Operating revenue Salgsinntekter 49 419 922 387

Profit/(loss) Årsresultat -2 255 97 016

Total Comprehensive Income Totalresultat -2 255 97 016

*Total assets *Sum eiendeler 165 771 0

Equity Egenkapital 57 984 0

Liabilities Gjeld 107 786 0

Regnskapsføring av tilknyttede selskaper

er utført i henhold til egenkapitalmetoden.

* Balansetallene for Hav Group vil bli innhentet

i forbindelse med årsregnskapet 2022

The accounting for associates has been

according to the equity method.

* The balance numbers for Hav Group will be

obtained in connection with the annual

accounts 2022

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

2020

Havyard Group ASA has the following

ownership in subsidiaries as of 31/12/2020

Ownership share/

voting share

Business oce Segment Share capital

(1,000)

Havyard Group ASA har følgende eierskap i

datterselskap per 31.12.2020

Eierandel/

stemmeandel

Segment Valuta Aksjekapital

(1,000)

Havyard Ship Technology AS*** 100 % Leirvik Shipbuilding Technology NOK 60 102

Norwegian Electric Systems AS 100 % Bergen Power & Control NOK 1 433

Havyard Design & Solutions AS 100 % Fosnavåg Ship Design & Solutions NOK 108

Havyard Ship Invest AS 100 % Fosnavåg Other NOK 150 000

New HST Holding AS*** 100 % Fosnavåg Shipbuilding Technology NOK 2 539

New Havyard Ship Technology AS 100 % Leirvik Shipbuilding Technology NOK 2 509

Havyard China Ltd.* 100 % Shanghai CNY 7

Havyard Production sp.z.o.o 100 % Gdansk Shipbuilding Technology PLN 500

Havyard Far East Pte Ltd* 100 % Singapore SGD 570

Norwegian Marine Systems AS 100 % Fosnavåg Other NOK 226

Mjølstadneset Eiendom AS 100 % Fosnavåg Other NOK 143

Norwegian Production SP Z. o.o 100 % Gdansk Shipbuilding Technology PLN 100

Norwegian Greentech AS 77 % Fosnavåg Norwegian Greentech NOK 5 000

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o 70 % Sopot Ship Design & Solutions PLN 90

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o. 70 % Rijeka Ship Design & Solutions HRK 19

Havyard Hydrogen AS** 100 % Fosnavåg Other NOK 30

Havyard Newco ASA** 100 % Fosnavåg Other NOK 30

Subsidiary with non-controlling interests as of

31/12/2020

Ownership share/

Voting share

Business oce Currency Share of result

(1,000)

Datterselskap med ikke -kontrollerende eierinteresser

pr 31.12.2020

Eierandel/

stemmeandel

Forretningskontor Valuta Andel av

resultat (1,000)

Norwegian Greentech AS 77% Fosnavåg NOK 4 992

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o 70% Sopot PLN -868

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o. 70% Rijeka HRK 98

*Investeringer i Havyard China Ltd og Havyard Far East Pte Ltd er

ikke konsolidert i 2020 på grunn av uvesentlige verdier."

**Havyard Hydrogen AS og Havyard Newco AS ble nystiftet høsten

2020. Kontantinnskudd i begge selskaper var 30 TNOK.

***Eierskapet av New Havyard Ship Technology AS har blitt ﬂyttet

fra Havyard Ship Technology AS til New HST Holding AS. Eierskapet

er 100 % som tidligere.

*Investments in Havyard China Ltd and Havyard Far East Pte Ltd has

not been consolidated in 2020 due to immaterial values."

**Havyard Hydrogen AS and Havyard Newco AS were estabilshed during

the auatum 2020. The cash deposit in both companies were 30 KNOK.

***The ownership of New Havyard Ship Technology AS was changed from

Havyard Ship Technology AS to New HST Holding AS. 100% ownership as

before.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

Financial information for subsidiaries with

non-controllling interest

Finansiell informasjon for datterselskaper med

ikke kontrollerende eierinteresser

(NOK 1,000)

Operating revenue Salgsinntekter 85 375

Profit/(loss) Årsresultat 5 384

Total Comprehensive Income Totalresultat 5 384

Total assets Sum eiendeler 91 890

Equity Egenkapital 20 689

Liabilities Gjeld 71 201

The financial information is for the full year

and on 100% basis

Den finansielle informasjonen er på hele året og

på 100% basis

Investments in associates as of 31/12/2020 Ownership share/

Voting share

Business oce Currency Share of result

(1,000)

Investeringer i tilknyttede selskap pr 31.12.2020 Eierandel/

stemmeandel

Forretningskontor Valuta Andel av

resultat (1,000)

Havila Charisma IS 50,0 % Fosnavåg NOK 11 004

Investment in associates - balance sheet amount Investeringer i tilknyttede selskap- balanseførte verdier (NOK 1,000)

Value of investment 1/1/20120 Verdi av investering pr 1.1.2020 19 916

Share of profit/(loss) Andel av årsresultat 11 004

Carrying value of investment 31/12/2020 Balanseført verdi av investeringer pr 31.12.2020 30 920

Aggregate financial information of associates according

to owner share

Samlet finansiell informasjon for tilknyttede

selskaper i henhold til eierandel

(NOK 1,000)

Operating revenue Salgsinntekter 46 279

Profit/(loss) Årsresultat 22 009

Total Comprehensive Income Totalresultat 22 009

Total assets Sum eiendeler 160 834

Equity Egenkapital 60 240

Liabilities Gjeld 100 595

Regnskapsføring av tilknyttede selskaper er utført i henhold til

egenkapitalmetoden.

The accounting for associates has been according to

the equity method.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

10. VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNINGER OG ANDRE

ENDRINGER I KONSERNET

Omorganisering og notering av HAV Group

I første kvartal 2021 omorganiserte konsernet selskapstrukturen.

Datterselskapene som leverer design, teknologi og utstyr ble skutt inn

det nyopprettede HAV Group AS. I tillegg ble de øknomiske rettighetene

knyttet til morselskapets hydrogenprosjekt overført. HAV Group overtok

også ett av lånene til morselskapet pålydende MNOK 55. Selskapet

ble omdannet til ASA og notert på Euronext Growth. I forbindelse

med noteringen ble det gjennomført et nedsalg fra Havyard og en

emisjon rettet mot nye aksjonærer i HAV Group. Som følge av disse

transaksjonene ble Havyard sin eierandel redusert fra 100% til 66,6%.

Eekt på kontantstrøm og egenkapital er vist i tabell under:

Tingsutbytte av HAV Group aksjer med tilhørende tap av kontroll og

ikke videreført virksomhet

Eierskapet i Hav Group ASA ble redusert fra 66,6% til 33,3 % i desember

2021 ved utdeling av utbytteaksjer (11 631 034 shares) i Hav Group

ASA til eierne av Havyard Group ASA. Utdelingen medførte tap

av kontroll med påfølgende dekonsolidering. Utdelingen er ført til

virkelig verdi med resultatføirng av gevinst i samsvar med IFRIC 17.

Gjenværende eierandel er målt til virkelig verdi. Forskjell mellom

balanseført egenkpital og virkelig verdi av de beholdte aksjene er

resultatført.

Utdelingen som førte til tap av kontroll representerer ikke en

kontantstrøm. Kontantbeholdningen i HAV Group ASA på tidspunkt

for dekonsolidering er vist som en utgående kontantstrøm fra

investeringsaktiviteter i kontantstrømoppstillingen.

Notert kurs for HAV Group ASA 27.desember er brukt som virkelig verdi

på aksjene som er delt ut og beholdt.

10. BUSINESS COMBINATIONS AND OTHER CHANGES IN

THE GROUP

Omorganisering og notering av HAV Group

In the first quarter of 2021, the group reorganized the company struc-

ture. The subsidiaries that supply design, technology and equipment

were invested in the newly established HAV Group AS. In addition,

the financial rights related to the parent company's hydrogen project

were transferred. The company was transformed into ASA and listed

on Euronext Growth. In connection with the listing,a sale was carried

out from Havyard and a share issue aimed at new shareholders in

HAV Group. As a result of these transactions, Havyard's shareholding

was reduced from 100% to 66.6%.

The eect on cash ﬂow and equity is shown in the table below:

Dividend on HAV Group shares with associated loss of control and

discontinued operations

The ownership of Hav Group ASA was reduced from 66.6% to 33.3%

in December 2021 by the distribution of dividend shares (11,631,034

shares) in Hav Group ASA to the owners of Havyard Group ASA.

The distribution resulted in a loss of control with subsequent

deconsolidation. The dividend is recognized at fair value through

profit or loss in accordance with IFRIC 17.

The remaining ownership interest is measured at fair value. The

dierence between capitalized equity and the fair value of the shares

retained is recognized in the income statement.

The dividend that led to the loss of control does not

represent a cash ﬂow. The cash balance in HAV Group ASA

at the time of deconsolidation is shown as an outgoing cash

ﬂow from investing activities in the cash ﬂow statement.

The quoted price for HAV Group ASA 27. December is used as the fair

value of the shares that have been distributed and retained.

Cash consideration for share issue in HAV Group Kontantvederlag ved emisjon i HAV Group 90 000

Transaction costs Transaksjonskostnader 3 333

Net cash inﬂow from share issue Netto kontantinngang fra emisjon 86 667

Recognized non-controlling interests Innregnet ikke-kontrollerende interesser 16 487

Net eect on the majority's equity Netto eekt på majoritetens egenkapital 70 180

Cash consideration to Havyard Group on sale of shares in HAV Group Kontantvederlag til Havyard Group ved nedsalg av

aksjer i HAV Group

121 229

Transaction costs Transaksjonskostnader 5 400

Net cash inﬂow from resale Netto kontantinngang fra nedsalg 115 829

Recognized non-controlling interests Innregnet ikke-kontrollerende interesser 22 218

Net eect on the majority's equity Netto eekt på majoritetens egenkapital 93 611

Total net cash inﬂow and increase in consolidated equity Samlet netto kontantinngang og

økning i konsolidert egenkapital

202 496

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

(NOK 1,000) 2021

Gain loss of control HAV Group ASA Gevinst tap av kontroll HAV Group ASA

Fair value of shares held Virkelig verdi aksjer man beholder 164 393

Fair value of shares distributed Virkelig verdi aksjer man deler ut 163 998

Net fair value Netto virklig verdi 328 390

Majority share of net asset derecognised Majoritetens andel av fraregnede netto eiendeler 138 409

Gain on loss of control HAV Group ASA Gevinst ved tap av kontroll HAV Group ASA 189 981

(NOK 1,000)

Profit and loss from Hav Group ASA Resultat fra Hav Group ASA 2021 2020

Revenue Inntekter 922 387 657 480

Expenses Kostnader 798 799 581 893

Profit before income tax Resultat før skatt 92 891 32 553

Income tax expense Skattekostnad -4 124 -7 297

Gain on loss of controll Gevinst ved tap av kontroll 189 981 0

Profit after income tax of discontinued Resultat etter skatt fra ikke videreført virksomhet 286 997 39 850

Key details from balance sheet* Nøkkeltall fra balansen* 2021 2020

Total assets Sum eiendeler 0 808

Equity Egenkapital 0 84

Liabilities Gjeld 0 724

* Balance sheet items 2021 - not consolidated

into Havyard accounts.

* Balanse poster 2021 - ikke konsolidert inn i

Havyards regnskap.

NOTES

NOTER

HAV Group representerte et vesentlig virksomhetsområde for

konsernet og anses derfor for avviklet virksomhet i samsvar med

IFRS 5. Dette medfører at resultatet fra denne virksomheten er

presentert samlet på en linje i resultatregnskapet sammen ved

gevinst ved dekonsolidering.

Finansiell informasjon fra endret eierandel i HAV Group ASA

Salg av næringseiendommen i Mjølstadneset Eiendom AS

Næringseiendommen i Mjølstadneset Eiendom AS ble i desember

2021 solgt til Havila Ariel AS. Eiendommen ble solgt til markedsbe-

tingelser. Netto fortjeneste fra salget var 7,3 MNOK.

(NOK 1,000)

Consolidatet statement of cash ﬂow Kontantstrømsoppstilling 2021 2020

Net cash ﬂow from/(to) operating activities Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 274 750 -2 011

Net cash ﬂow used in investing activities Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -388 927 -17 089

Net cash ﬂow from/ (used in) financing activities Netto kontantstrøm fra finansieringaktiviteter 80 159 -4 043

Net change in cash generated by discontinued Netto endring i kontanter fra avviklet virksomhet -34 017 -23 143

HAV Group represented a significant business area for the group

and is therefore considered a discontinued operation in accordance

with IFRS 5. This means that the result from this business is presented

together on a line in the income statement together in the event of a

gain on deconsolidation.

Financial information from changed ownership interest in HAV

Group ASA

Sale of commercial property in Mjølstadneset Eiendom AS

The commercial property in Mjølstadneset Eiendom AS was sold in

December 2021 to Havila Ariel AS. The property was sold according

to market conditions. The net profit from sale was 7.3 MNOK.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

11. INTANGIBLE ASSETS 11. IMMATERIELLE EIENDELER

2021

(NOK 1,000)

Research

and

development

Goodwill

Total

Forskning og

utvikling

Goodwill

Sum

Acquisition cost as of 1/1 Anskaelseskost per 1.1 189 330 94 694 284 024

Additions during the year Tilganger i løpet av året 11 062 0 11 062

Disposals during the year Avganger iløpet av året 200 392 94 694 295 086

Acquisition cost as of 31/12 Anskaelseskost pr. 31.12 0 0 0

Accumulated impairment as of 1/1 Akkumulerte nedskriving pr. 1.1 100 178 0 100 178

Impairment for the year Årets nedskriving 16 007 0 16 007

Disposals during the year Avgang i løpet av året 116 185 116 185

Accumulated impairment as of 31/12 Akkumulerte nedskriving pr. 31.12 0 0 0

Accumulated impairment as of 1/1 Akkumulerte nedskriving pr. 1.1 0 46 263 46 263

Disposals during the year Avgang i løpet av året 46 263 46 263

Book value as of 31/12 Bokført verdi pr. 31.12 0 0 0

Depreciation rate Avskrivningsprosent

5-7 years/ år Impairment

testing /

Nedskrivnings

test

Depreciation plan

Disposals during the year in note 11 with

discontinuing operations 2021.

Avskrivningsmetode

Avgang i note 11 er tilknyttet ikke videreført

virksomhet i 2021.

Linear /

Lineær

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

2020

(NOK 1,000)

Research

and

development

Goodwill Total

Forskning og

utvikling

Goodwill Sum

Acquisition cost as of 1/1 Anskaelseskost pr 1.1 169 999 94 694 264 693

Additions during the year Tilganger i løpet av året 19 331 0 19 331

Acquisition cost as of 31/12 Anskaelseskost pr. 31.12 189 330 94 694 284 024

Accumulated amortisation as of 1/1 Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1 84 194 0 84 194

Amortisation for the year Årets avskrivninger 15 984 0 15 984

Accumulated amortisation as of 31/12 Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12 100 178 0 100 178

Accumulated impairment as of 1/1 Akkumulerte nedskrivninger pr. 1.1 0 46 263 46 263

Accumulated impairment as of 31/12 Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12 0 46 263 46 263

Book value as of 31/12 Bokført verdi pr. 31.12 89 152 48 431 137 583

Depreciation rate Avskrivningsprosent 5-7 years/ år Impairment

testing /

Nedskrivnings

test

Depreciation plan Avskrivningsmetode Linear /

Lineær

Allocation of goodwill Allokering av goodwill

2021 2020

Norwegian Electric Systems AS Norwegian Electric Systems AS 0 45 000

Hav Design AS Hav Design AS 0 3 431

Total goodwill Totalt goodwill 0 48 431

Note 11 inneholder tall fra ikke

videreførtvirksomhet i 2020.

Note 11 contains figures from discontinued

operations in 2020

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2021

Goodwill

Goodwill is allocated to the Group's cash generating units

(CGUs) identified according to the business segment.

Impairment

The Group has carried out an impairment-test of goodwill

and intangible assets by the requirements of IAS 36.

The recoverable amount of a CGU is determined based

on value-in-use calculations. These calculations use cash

ﬂow projections based on financial budgets approved

by management covering a five-year period. Cash ﬂows

beyond the five-year period are extrapolated using

estimated growth rates . The growth rate does not exceed

the long-term average growth rate for the business in which

the CGU operates.

Goodwill is not amortised, but an annual assessment is made

to evaluate whether the value can be justified in relation to

future earnings. The goodwill are assessed at each closing

of accounts. An asessment is made whether the discounted

cash ﬂow relating to goodwill exceeds the value of the

goodwill recognized in the accounts. If the discounted cash

ﬂow is lower than the recognized value, goodwill will be

written down to the net realisable value.

The Goodwill from the Norwegian Electric Systems AS

aquisition in 2015, related to the Hav Group ASA segment, has

been written down from 45 MNOK to 0 in 2021.

2021

Goodwill

Goodwill allokeres til konsernets kontantgenererende enheter

(KGE) som er identifisert i henhold til forretningssegmentet.

Nedskrivningsvurdering

Konsernet har gjennomført nedskrivningsvurdering for

goodwill og andre immaterielle eiendeler i henhold til

kravene i IAS 36.

Gjenvinnbart beløp for en kontantstrømgenererende enhet

er basert på bruksverdiberegninger. Disse beregningene tar

utgangspunkt i forventede kontanstrømmer basert på finansielle

budsjetter for en periode på fem år, godkjent av ledelsen.

Kontantstrømmer ut over perioden på fem er fremskrevet ved

å bruke forventede vekstrater. Vekstrater overstiger ikke den

langsiktige, gjennomsnittlige vekstraten for forretningsområdet

hvor den kontanstrømgenererende enheten opererer.

Goodwill avskrives ikke, men en årlig vurdering gjøres for å

vurdere om verdien kan forsvares i forhold til fremtidig inntjening.

Goodwill vurderes ved utgangen av hvert år. En vurdering gjøres

av hvorvidt de neddiskonterte kontantstrømmene relatert til

goodwillen er større enn goodwillen i regnskapet. Dersom den

diskonterte kontantstrømmen er lavere enn regnskapsført verdi,

vil goodwill bli nedskrevet til netto realisasjonsverdi.

Goodwill fra oppkjøpet av Norwegian Electric Systems AS i 2015,

knyttet til Hav Group ASA segmentet, er nedskrevet fra 45 MNOK

til 0 i 2021.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2020

Impairment

The Group has carried out an impairment-test of goodwill

and intangible assets by the requirements of IAS 36.

The recoverable amount of a CGU is determined based

on value-in-use calculations. These calculations use cash

ﬂow projections based on financial budgets approved

by management covering a five-year period. Cash ﬂows

beyond the five-year period are extrapolated using

estimated growth rates . The growth rate does not exceed

the long-term average growth rate for the business in which

the CGU operates.

Goodwill is not amortised, but an annual assessment is made

to evaluate whether the value can be justified in relation to

future earnings. The goodwill are assessed at each closing

of accounts. An asessment is made whether the discounted

cash ﬂow relating to goodwill exceeds the value of the

goodwill recognized in the accounts. If the discounted cash

ﬂow is lower than the recognized value, goodwill will be

written down to the net realisable value.

Based on the results from the test - no write downs were

considered neccessary. In addition a sensitivity analysis was

carried out in each segment where dierent combintions of

WACC- and EBITDA were challenged. This analysis supported

the conclution.

2020

Nedskrivningsvurdering

Konsernet har gjennomført nedskrivningsvurdering for

goodwill og andre immaterielle eiendeler i henhold til

kravene i IAS 36.

Gjenvinnbart beløp for en kontantstrømgenererende enhet

er basert på bruksverdiberegninger. Disse beregningene

tar utgangspunkt i forventede kontanstrømmer basert på

finansielle budsjetter for en periode på fem år, godkjent

av ledelsen. Kontantstrømmer ut over perioden på fem er

fremskrevet ved å bruke forventede vekstrater. Vekstrater

overstiger ikke den langsiktige, gjennomsnittlige vekstraten

for forretningsområdet hvor den kontanstrømgenererende

enheten opererer.

Goodwill avskrives ikke, men en årlig vurdering gjøres for

å vurdere om verdien kan forsvares i forhold til fremtidig

inntjening. Goodwill vurderes ved utgangen av hvert

år. En vurdering gjøres av hvorvidt de neddiskonterte

kontantstrømmene relatert til goodwillen er større

enn goodwillen i regnskapet. Dersom den diskonterte

kontantstrømmen er lavere enn regnskapsført verdi, vil

goodwill bli nedskrevet til netto realisasjonsverdi.

Resultatet fra testen viste at det ikke forelå grunnlag for

nedskrivning i noen segmenter. Det ble i tillegg utført

en sensitivitettstest i hvert segment basert på endringer

i kombinasjoner av WACC og EBITDA. Denne analysen

undertøttet grunnlaget for at nedskrivning ikke var tilstede.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2021

(NOK 1,000)

Land and

buildings

Machinery Operating

equipment

Total

Eiendom og

anlegg

Maskiner Andre

driftsmidler

Sum

Acquisition cost as of 1/1 Anskaelseskost pr. 1.1 296 433 63 121 74 531 434 084

Additions during the year Tilganger i løpet av året

8 970 2 822 11 792

Disposals during the year Avganger iløpet av året

46 848 12 870 23 723 83 441

Acquisition cost as of 31/12 Anskaelseskost pr. 31.12 258 555 50 251 53 630 362 436

Accumulated depreciation as of 1/1 Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1 275 968 43 741 65 539 385 247

Depreciation for the year Årets avskrivninger 2 089 2 021 2 387 6 497

Impairment Nedskriving 0

Disposals during the year Avgang i løpet av året 29 448 4 15 972 45 424

Accumulated depreciation as of 31/12 Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12 248 608 45 758 51 953 346 320

Book value as of 31/12 Bokført verdi pr. 31.12 9 946 4 493 1 677 16 116

Useful life Økonomisk levetid 10-40 years

3-10 years

12. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

Other operating equipment mainly relates to oce

equipment.

Depreciation

The Group has identified three classes of property, plant and

equipment; land and buildings, machinery and operating

equipment and are depreciated by the linear method over

expected useful life.

Andre driftsmidler knytter seg i hovedsak til kontorutstyr.

Avskrivning

Konsernet har identifisert tre klasser av eiendom, anlegg og

utstyr: Eiendom og anlegg, maskiner og andre driftsmidler

som avskrives lineært over forventet økonomisk levetid.

12. EIENDOM, ANLEGG OG UTSTYR

2020

(NOK 1,000) Land and

buildings

Machinery Operating

equipment

Total

Eiendom og

anlegg

Maskiner Andre

driftsmidler

Sum

Acquisition cost as of 1/1 Anskaelseskost pr. 1.1 296 001 63 121 74 531 433 653

Additions during the year Tilganger i løpet av året

431 431

Acquisition cost as of 31/12 Anskaelseskost pr. 31.12 296 433 63 121 74 531 434 084

Accumulated depreciation as of 1/1 Akkumulerte avskrivninger pr. 1.1 273 736 43 400 62 295 379 430

Depreciation for the year Årets avskrivninger 2 232 341 3 244 5 817

Accumulated depreciation as of 31/12 Akkumulerte avskrivninger pr. 31.12 275 968 43 741 65 539 385 247

Book value as of 31/12 Bokført verdi pr. 31.12 20 465 19 380 8 992 48 837

Useful life Økonomisk levetid 10-40 years 3-10 years 3-10 years

Note 12 inneholder tall fra ikke

videreførtvirksomhet i 2020.

Note 12 contains figures from

discontinued operations in 2020

Avgang i note 12 er tilknyttet ikke

videreført virksomhet i 2021.

Disposals during the year in note 12

with discontinuing operations 2021.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

13. LEASES

Amounts recognised in the balance sheet.

The balance sheet shows the following

amounts relating to leases:

13. LEASINGAVTALER

Beløp balanseført

Balansen viser følgende beløp knyttet til leieavtaler:

(NOK 1,000) 2021 2020

Right of use assets Bruksrettigheter

Property Eiendom 41 38 107

Equipment Utstyr 291 239

Cars Biler 0 428

Sum Sum 332 38 775

Additions, right-of-use assets in 2021 Tilgang nye bruksrettigheter i 2021 0 1241

Disposals of right-of-use assets with

discontinuing operations 2021

Avgang bruksrettigheter tilknyttet ikke videre-

ført virksomhet i 2021

38 442 0

(NOK 1,000)

Maturity Matrix according to IFRS 7 on non-discounted liabilities

distributed by year:

Forfallsmatrise etter IFRS 7 på ikke

diskonterte forpliktelser fordelt på år:

31.12.2021 31.12.2020

0-1 year 0-1 år 132 8 713

1-2 year 1-2 år 225 9 055

> 2 years > 2 år 0 23 811

Disposals non-discounted liabilities with discontinued operations

in in 2021

Avgang forpliktelser tilknyttet ikke

viderført virksomhet i 2021

32 509

Amounts recognised in the statement of profit or loss

Beløp resultatregnskap

The statement of profit or loss shows the

following amounts relating to leases:

Resultatregnskap viser følgende beløp

knyttet til leieavtaler:

2021 2020

Depreciation charge of right-of-use assets Avskrivningsbelastning av eiendeler som er i bruk

Properties Eiendom 148 16 071

Equipment Utstyr 100 160

Cars Biler 111 472

Total Sum 359 16 703

Interest expense

Rentekostnad

389 2 474

Expenses relating to short-term leases

Utgifter knyttet til kortsiktige leieavtaler

0 164

Expenses relating to leases of low-value

Utgifter knyttet til leieavtaler av lav verdi

73 72

Samlet kontantutgang for leieavtaler i 2021 var

MNOK 10 592 (2019 MNOK 13 316) .

Note 13 inneholder tall fra ikke

videreført virksomhet i 2020.

The total cash outﬂow for leases in 2021 was

MNOK 10 592 (2020 MNOK 18 316).

Note 13 contains figures from discontinued

operations in 2020

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

14. REVENUE FROM CONTRACTS WITH CUSTOMERS

Note 14.2 contains figures from discontinued operations in 2020.

Changes in the delivery time of the projects can have a

significant impact on the measurement of contract assets

and contractual liabilities.

The amount accounted as contractual liabilities on Opening

balance (IB) is recognized as income over the year.

Most shipbuilding contracts have terms of payment 20%

during construction and 80% on handover to customers. The

level of contract assets and contractual obligations can vary

significantly from the balance sheet date to the balance sheet

date by changes in the number of projects under construction

and the average degree of completion of the projects.

14. DRIFTSINNTEKTER FRA KONTRAKT MED KUNDE

Note 14.2 inneholder tall fra ikke videreførtvirksomhet i 2020.

Forskuddsbetalinger presenteres i balansen som "forskudds-

betalinger fra kunde med fratrekk for utført arbeid.

Beløpet som stod som kontraktsforpliktelse på Inngående

balanse (IB) er inntektsført gjennom året.

Det ﬂeste skipsbyggingskontrakter har betalingsvilkår 20% i

løpet av byggetiden og 80% ved overlevering til kunde. Nivået

på kontraktseiendeler og kontraktsforpliktelser kan variere

betydelig fra balansedag til balansedag ved endringer

i antall prosjekter under bygging og gjennomsnittlig

ferdigstillelsesgrad på prosjektene.

NOTE 14.1

2021

Disaggregation of revenue /

Disaggregering av inntekter

Shipbuilding Technology Other / Elimination Havyard Group

Sale and repairment of vessels /

Salg og reparasjon av skip

862 425 23 871 886 296

Repair and maintenence services /

Reparasjon og vedlikeholdstjenester

16 597 0 16 597

Total revenue from contract with customers /

Sum inntekter fra kontrakt med kunder

879 022 23 871 902 893

See note 4 / Se note 4

NOTE 14.2

Assets and liabilities related to contracts

with customers

Eiendeler og forpliktelser knyttet til

kontrakter med kunder

2021 2020

Contract assets Kontrakts eiendeler

0 829 438

Payment from customers received Kontraktsforpliktelser

-35 558 -100 436

Net Netto

-35 558 729 003

Revenue amount Innteksført beløp

0 1 312 202

Payment from customer

Mottat betaling

0 482 764

Net contract assets Netto kontraktseiendel

0 829 438

Contract assets recognised as revenue Mottat betalinger

28 922 885 089

Payment from customers received Inntektsført beløp

64 481 784 654

Total contract Liabilities Netto kontraktsforpliktelse

-35 558 -100 436

2020

Disaggregation of revenue /

Disaggregering av inntekter

Shipbuilding Technology Other/ Elimination Havyard Group

Sale of vessels, equipment and design /

Salg av fartøy, utstyr og design

1 860 866 -194 169 1 666 697

Repair and maintenence services /

Reparasjon og vedlikeholdstjenester

Total revenue from contract with customers / Sum

inntekter fra kontrakt med kunder

1 860 866 -194 169 1 666 697

See note 4 / Se note 4

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

NOTE 14.3

Transaction price allocated to fully or partly

unsatisfied performance obligations

Transaksjonspris tildelt fullstendig eller

delvis utilfredsstillende ytelsesforpliktelser

2021 2020

Transaction price allocated to remaining performance Transaksjonspris allokert til gjenværende ytelse 139 719 770 200

Expected delivery of remaining performance obligations Forventet levering av gjenværende ytelsesforpliktelser

Within one year Innen ett år 139 719 770 200

Between one and two years Mellom ett og to år 0 0

NOTE 14.4

No revenue was recorded in 2021 on previously completed

contracts

NOTE 14.4

Det er ikke bokført inntekter i 2021 på tidligere fullførte

kontrakter.

15. TAPSKONTRAKTER OG ANDRE AVSETNINGER FOR TAP

"Avsetningen inngår i annen kortsiktig gjeld i balansen. I

resultatregnskapet er kostnaden fordelt på linjer for varekostnad,

lønnskostnad og annen driftskostnad."

(NOK 1,000)

2021 2020

Provisions Avsetninger

Provisions from previous period Avsetninger fra tidligere perioder

11 155 55 141

Reduced deposit Avsetning benyttet -11 155 -49 771

New provisions Nye avsetninger

0 5 785

Total Sum

0 11 155

15. LOSSES TO COMPLETION

The provision is presented as part of other current liabilities in the

balance sheet. The the profit and loss statement the expense is

allocated between the line items materials and consumables, payroll

expenses and other operating expenses.

Note 15 inneholder tall fra ikke

videreførtvirksomhet i 2020.

Note 15 contains figures from discontinued

operations in 2020

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

16. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Below the financial instruments of the Group are presented

according to category:

16. FINANSIELL RISIKOSTYRING

Nedenfor følger de finansielle instrumenter i konsernet

presentert i henhold til kategori:

2021

Fair value through profit or

loss

Amortized

cost

Total

Virkelig verdi over resultatet Amortisert

kostnad

Sum

Assets as per balance sheet Eiendeler i balansen

Derivative financial instruments Derivater 0 0 0

Trade and other current receivables Kundefordringer og andre

kortsiktige fordringer

0 45 960 45 960

Contract assets customer contracts Kontraktseiendeler

kundekontrakter

0 0 0

Non current receivables Langsiktige fordringer 0 111 111

Cash and cash equivalents Kontanter og kontantekvivalenter 0 221 733 221 733

Total Sum 0 267 805 267 805

Liabilities at fair value

through the profit or loss

Amortized

cost

Total

Liabilities as per balance sheet Gjeld i balansen

Bond loan Obligasjonslån 0 0 0

Accounts payables Leverandørgjeld 0 27 793 27 793

Contract liabilities Kontraktsforpliktelse 0 35 558 35 558

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld 0 71 073 71 073

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 0 4 783 4 783

Total Sum 0 139 207 139 207

NOTES

NOTER

2020

Fair value through profit or

loss

Amortized

cost

Total

Virkelig verdi over resultatet Amortisert

kostnad

Sum

Assets as per balance sheet Eiendeler i balansen

Derivative financial instruments Derivater 2 497 0 2 497

Trade and other current receivables Kundefordringer og andre

kortsiktige fordringer

0 212 768 212 768

Contract assets customer contracts Kontraktseiendeler

kundekontrakter

829 438 829 438

Non current receivables Langsiktige fordringer 0 1 502 1 502

Investment in financial assets

(level 3)

Investeringer i finansielle

eiendeler (nivå 3)

15 031 0 15 031

Cash and cash equivalents Kontanter og kontantekvivalenter 0 229 275 229 275

Total Sum 17 529 1 272 982 1 290 511

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Below the financial instruments of the Group are presented

according to category: Investments in financial assets are

classified as level 3 investments. Reference is made to Note

19 for more information regarding financial investments.

Derivative instruments are classified as level 2 investments.

Assessment of fair value

The dierent levels have been defined as follows:

Level 1: Fair value is measured by using quoted prices in active

markets for identical financial instruments. No adjustments

are made related to these prices.

Level 2: The fair value of financial instruments that are not

traded on an active market is determined using valuation

methods. These valuation methods maximise the use of

observable data where they are available, and rely as little

as possible on the Group’s own estimates. Classification at

level 2 requires that all significant data required to determine

fair value are observable data.

Level 3: Fair value is measured using significant data that are

not based on observable market data.

Financial Risk

The Group’s activities expose it to financial risks such as

market risks, credit/counterpart risk and liquidity risk.

The Board of Directors is responsible for setting the objectives

and underlying principles of financial risk management for

the Group. The Board of Directors also establishes detailed

policies such as authority levels, oversight responsibilities,

risk identification and measurement, exposure limits and

hedging strategies. The risk management department

identifies, evaluates and hedges financial risks in close co-

operation with the Group’s operating units. See note 3.5

Market Risk

Market risk is the risk that ﬂuctuations in market prices, e.g.

exchange rates, the price of such raw materials as steel,

and interest rates, will aect future cash ﬂows or the value

of financial instruments. Market risk management aims

to ensure that risk exposure stays within the defined limits,

Investeringer i finansielle eiendeler er klassifisert som nivå

3 investeringer. Det henvises til note 19 for mer informasjon

vedrørende finansielle investeringer. Derivater er klassifisert

som nivå 2 investeringer.

Vurdering av virkelig verdi

De forskjellige nivåene for vurdering av virkelig verdi er

definert som følgende:

Nivå 1: Virkelig verdi måles ved bruk av noterte priser i

aktive markeder for identiske finansielle instrumenter. Ingen

justeringer er gjort knyttet til disse prisene.

Nivå 2: Virkelig verdi av finansielle instrumenter som

ikke handles i et aktivt marked bestemmes ved å bruke

verdsettelsesmetoder. Disse verdsettelsesmetodene

maksimerer bruken av observerbare data der de er

tilgjengelige, og belager seg minst mulig på konsernets egne

estimater. Klassifisering på nivå 2 krever at alle vesentlige data

som kreves for å fastsette virkelig verdi er observerbare data.

Nivå 3: Virkelig verdi måles ved bruk av signifikant data som

ikke er basert på observerbare markedsdata.

Finansiell risiko

Konsernets aktiviteter medfører finansiell risiko som mar-

kedsrisiko, kredittrisiko / motpartsrisiko og likviditetsrisiko.

Styret er ansvarlig for å sette mål og underliggende prinsip-

per for finansiell risikostyring for konsernet. Styret fastsetter

også detaljerte retningslinjer som myndighetsnivåer, tilsyns-

oppgaver, risikoidentifisering og måling, eksponeringsgren-

ser og sikringsstrategier. Risikostyringsavdeling identifiserer,

evaluerer og sikrer finansiell risiko i nært samarbeid med de

ulike driftsenhetene. Se note 3.5

Markedsrisiko

Markedsrisiko er risikoen for at svingninger i markedspriser, for

eksempel valutakurser , prisen på råvarer som stål, og renter,

vil påvirke fremtidige kontantstrømmer eller verdi av finansielle

instrumenter. Styring av markedsrisiko har som mål å sikre at

risikoeksponeringen ligger innenfor de rammer som er satt,

Liabilities at fair value

through the profit or loss

Amortized

cost

Total

Liabilities as per balance sheet Gjeld i balansen

Bond loan Obligasjonslån 0 80 000 80 000

Accounts payables Leverandørgjeld 0 467 567 467 567

Construction loans Byggelån 0 724 456 724 456

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld 0 294 355 294 355

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 0 95 602 95 602

Derivative financial instruments (level 2) Derivater (nivå 2) 42 913 0 42 913

Total Sum 42 913 1 661 980 1 704 893

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

while optimising the risk-adjusted return. Attempts should be

made to secure major purchases in connection with projects

as soon as possible after the final clarification of the project.

Sustainability and climate risk

The climate risk consists of both physical risk and transition

risk. Physical risk can be the eect of extreme weather events,

and transition risk is risk associated with the transition to a

low-emission society. The physical risk of weather-related

damage, for example at the shipyard in Leirvik (HLE), is

considered as before. Transition risk can be political changes

and regulations that result in increased fees, fines and

orders. In relation to Havyard's shipyard in Leirvik (HLE) the

transition risk is also considered to be the same as before. As

of today there is no signal of a heavier tax burden or an order

to replace existing technology from the authorities. Overall

the climate risk and its impact on lower future earnings is

considered to be as before.

Havyard has initiated a survey to identify status and

measures in relation to being able to run its business in line

with sustainability requirements. The group seeks to be at

the forefront of future legal requirements for sustainability

reporting. Of the companies in the group, this is particularly

relevant for the shipyard (HLE), which has already started the

mapping process. This work will continue in 2022.

og samtidig optimalisere risikojustert avkastning. Konsernet

forsøker å sikre større innkjøp i forbindelse med prosjekter så

snart som mulig etter endelig avklaring av prosjektet.

Bærekraft og klimarisiko

Klimarisikoen består av både fysisk risiko og overgangsrisiko.

Fysisk risiko kan være eekten av ekstremværhendelser,

og overgangsrisiko er risiko knyttet til omstilling til et

lavutslippssamfunn. Den fysiske risikoen for værrelaterte

ødeleggelser feks på skipsverftet i Leirvik (HLE) anses som før.

Overgangsrisiko kan være politiske endringer og reguleringer

som gir økte avgifter, bøter og pålegg. Ift Havyards skipsverft

i Leirvik (HLE) anses også overgangsriskoen å være som før

da det per idag ikke er signalisert en tyngre avgiftsbelastning

eller pålegg om å skifte ut nåværende teknologi fra

myndighetene. Totalt sett anses derfor klimarisikoen og dens

påvirkning ift en lavere fremtidig inntjening, å være som før.

Havyard har iverksatt kartlegging for identifisering av

status og tiltak ift å kunne drive sin virksomhet i tråd med

bærekraftskrav. Konsernet søker å være i forkant av

fremtidige lovkrav om bærekraftrapportering. Av selskapene

i konsernet er dette spesielt relevant for skipsverftet (HLE) som

allerede har startet kartleggingsprosessen. Dette arbeidet vil

fortsette i 2022.

Currency risk

The Group’s revenue and costs are denominated primarily in

Norwegian Krone(“NOK”) which is the functional currency of

most entities within the Group. Currency risk arises through

ordinary business, future commercial transactions, recognised

assets and liabilities and when such have been made against

payment in a currency other than the functional currency of the

Group. The Group is mainly exposed to Euro (EUR). The Group

has a currency hedging strategy where forward contracts are

used to keep the currency risk at a low level. The main currency

exposure are related to the payment terms of hulls from the hull

yard in Turkey and Poland, and currency forward contracts are

entered into at eective contract date of the hull contract.

The Group's currency exposure is based on cash and bank

balances, trade and other receivables, and trade and other

payables. Financial assets and financial liabilities denominated

in the functional currency are not included.

If the EUR or USD rates against the NOK had been stronger or

weaker by 5 % at the balance sheet date with all other variables,

the eects on profit and loss before tax arising from the net

financial assets position would have been as follows:

Valutarisiko

Konsernets inntekter og kostnader er i hovedsak nominert i nor-

ske kroner ("NOK") som er den funksjonelle valutaen for de ﬂeste

virksomheter i konsernet. Valutarisikoen oppstår gjennom ordi-

nær virksomhet , fremtidige handelstransaksjoner, balanseførte

eiendeler og forpliktelser, og når slikt har blitt gjort mot betaling

i en annen valuta enn den funksjonelle valutaen av konsernets

valuta. Konsernet er hovedsakelig eksponert mot Euro (EUR).

Konsernet har en sikringsstrategi der forward kontrakter er

brukt for å holde valutaeksponering på et lavt nivå. Den mest

vesentlige valutaeksponeringen er relatert til betalingsterminer

for skrog på skrogverft i Tyrkia og Polen. Valutasikrings kontrak-

ter blir inngått på tidspunkt for eektiv kontrakt med skrogverft.

Konsernets valutaeksponering er basert på kontanter og bank-

innskudd, kundefordringer og andre fordringer, leverandør-

gjeld og annen kortsiktig gjeld. Finansielle eiendeler og finan-

sielle forpliktelser i den funksjonelle valutaen er ikke inkludert.

Dersom EUR eller USD priser mot NOK hadde vært sterkere eller

svakere med 5 % på balansedagen med alle andre variabler ,

ville eekten på resultatet før skatt som følge av netto finansielle

eiendeler posisjon ha vært så følger:

NOK (1,000) 2021 2020

EUR Change if NOK 5 % weaker Endring ved NOK 5 % svakere 0 636

Change if NOK 5 % stronger Endring ved NOK 5 %sterkere 0 -636

USD Change if NOK 5 % weaker Endring ved NOK 5 % svakere 0 66

Change if NOK 5 % stronger Endring ved NOK 5 %sterkere 0 -66

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOK (1,000)

2021 2020

Not past due Ikke forfalt 1 728 10 615

Past due < 3 months Forfalt < 3 months 630 6 118

Past due 3 to 6 months Forfalt 3 to 6 months 371 573

Past due over 6 months Forfalt over 6 months 17 055 7 160

Impairment Nedskrevet 0 0

Trade receivables Kundefordringer 19 784 24 466

Contract assets customer contracts Kontraktseiendeler kundekontrakter 0 829 438

Total credit/counterparty risk to customers Sum kreditteksponering mot kunde 19 784 853 904

Credit/Counterparty risk

Credit risk refers to the ability and willingness of counterparts

to pay for services rendered and to stand by their future

contractual commitments with the Group. The Group has

implemented thorough procedures to limit the exposure

to unreliable counterparts and the Group avoids undue

concentration of credit and counterpart exposure. Prior

to fixing any business with new customers or medium to

longer term business with existing customers, commercial

departments have to get approval from the Group’s credit

risk team. Significant exposures must be approved by the

Groups Credit Committee. The credit assessments are

based on information from external credit rating agencies,

public information, the Group's previous experience with

the counterpart and internal analysis. Country and political

risk also forms a part of the assessment. The Group actively

seeks to diversify its exposure to particular industries and/or

jurisdictions.

The age analysis of trade receivables is as follows:

Liquidity risk

Liquidity risk is the risk that the group will be unable to fulfil

its financial obligations as they fall due. The Group monitors

its liquidity risk by maintaining a level of cash and bank

balances deemed adequate by management to finance the

Group’s operations and mitigate the eects of ﬂuctuations in

cash ﬂows.

Management monitors rolling forecasts of the Group’s

liquidity reserve and cash and bank balances on the

basis of expected cash ﬂow. Close follow of the cash ﬂow

development is also the basis for the continued operation

considerations. Reference can be made to note 22 for details

on cash, note 17 for interest bearing debt and note 13 leasing

liabilities.

Liquidity risk can also be caused by customers not able to

establish long-term financing for projects or that the Group is

unable to secure construction financing. See note 3.5 Going

concern.

Kreditt / motpartsrisiko

Kredittrisiko refererer til evne og vilje til motparter

for å betale for utførte tjenester og til å stå ved sine

fremtidige kontraktsforpliktelser med konsernet.

Konsernet har gjennomført grundige prosedyrer for

å begrense eksponeringen mot upålitelige motparter

og konsernet unngår unødig konsentrasjon av kreditt-

og motpartseksponering. Før inngåelse av kontrakter

med nye kunder eller forretninger med medium til lang

tidshorisont med eksisterende kunder, må de kommersielle

avdelinger få godkjenning fra konsernets kredittrisiko

avdeling. Vesentlige eksponeringer må godkjennes av

konsernets kredittutvalg. Kredittvurderingene er basert på

informasjon fra eksterne kredittvurderingsbyråer, oentlig

informasjon, konsernets tidligere erfaring med motparten

og intern analyse. Land og politisk risiko er også en del

av vurderingen. Konsernet søker aktivt å diversifisere sin

eksponering mot bestemte bransjer og / eller jurisdiksjoner.

Aldersfordelt analyse av kundefordringer er som følger:

Lividitetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikke vil kunne

oppfylle sine finansielle forpliktelser etter hvert som

de forfaller. Konsernet overvåker likviditetsrisiko ved å

opprettholde et nivå av kontanter og bankinnskudd som

anses tilstrekkelig av ledelsen til å finansiere konsernets drift

og dempe virkningene av svingninger i kontantstrømmer.

Ledelsen utarbeider og overvåker rullerende prognoser for

konsernets likviditetsreserver og kontanter og bankinnskudd

på grunnlag av forventet kontantstrøm. Løpende oppfølging

av likviditetsutviklingen ligger også til grunn for styrets

vurdering av fortsatt drift. Det kan vises til note 22 for detaljer

om kontanter, note 17 for rentebærende gjeld og note 13 for

leasingforpliktelser.

Likviditetsrisiko kan også oppstå på grunn av at kunder ikke

klarer å bringe til veie langtidsfinansiering, og at konsernet

da ikke får åpnet byggelån. Se note 3.5 Fortsatt drift.

NOTES

NOTER

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Liabilities in balance sheet / Gjeld i balansen

2021

Current / Kortsiktig Long Term / Langsiktig

NOK (1,000)

0-3

months

3-6

months

6-12

months

1-2 years 2-5 years > 5 years

0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-2 år 2-5 år > 5 år

Non Derivatives Ikke-derivater

Accounts payables Leverandørgjeld og annen gjeld 42 088 5 831

Lease Leasinggjeld 0 132 225

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 0 435 4 348

Total

Sum 42 088 0 6 398 0 4 573 0

Derivatives Derivater

Forward contract foreign ex-

change

Terminkontrakter valuta 0 0 0

Total

Sum 42 088 0 6 398 0 4 573 0

2020 Current / Kortsiktig Long Term / Langsiktig

NOK (1,000) 0-3

months

3-6

months

6-12

months

1-2 years 2-5 years > 5 years

0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-2 år 2-5 år > 5 år

Non Derivatives Ikke-derivater

Accounts payables Leverandørgjeld og annen gjeld 301 327 103 926 1 235 105 485

Lease Leasinggjeld 2 182 2 164 4 367 9 055 21435 2 376

Construction loan Byggelån 253 711 470 745

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 95 602

Bond loan* Obligasjonslån 80 000

Total Sum 732 822 576 835 5 602 114 540 21 435 2 376

Derivatives Derivater

Forward contract foreign

exchange

Terminkontrakter valuta 40 592

Total

Sum 773 414 576 835 5 602 114 540 21 435 2 376

Currency exposed liabilities in balance sheet / Valutaeksponert gjeld i balansen

2021 Current / Kortsiktig Long Term / Langsiktig

NOK (1,000) 0-3

months

3-6

months

6-12

months

1-2 years 2-5 years > 5 years

0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-2 år 2-5 år > 5 år

Non Derivatives Ikke-derivater

Accounts payables Leverandørgjeld og annen gjeld

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner

Total

Sum 0 0 0 0 0 0

Derivatives Derivater

Forward contract foreign

exchange

Terminkontrakter valuta

Total

Sum 0 0 0 0 0 0

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Note 16 contains figures from discontinued operations in 2020

Capital Management

The Group’s objectives when managing capital are to

safeguard the Group’s ability to continue as a going concern

and to maintain an optimal capital structure so as to

maximise shareholder value. In order to maintain or achieve

an optimal capital structure, the Group may return capital to

shareholders or obtain borrowings.

The Group monitors capital based on the equity to total asset

ratio. In additon, the Group monitors the working capital

closely.

Interest rate risk

The Group are exposed to changes in interest rates, as the

liabilities have ﬂoating rates. The Group have not entered into

interest rate hedging instrument. Reference is made to Note

18 for more information regarding interest bearing debt.

Note 16 inneholder tall fra ikke videreførtvirksomhet i 2020.

Kapitalstyring

Konsernets målsetning for kapitalstyring er å sikre konsernets

evne til å fortsette sin drift, og å opprettholde en optimal

kapitalstruktur for å maksimere aksjonærenes verdier. For

å opprettholde eller oppnå en optimal kapitalstruktur, kan

konsernet tilbakebetale kapital til aksjonærene eller skae

lån.

Konsernet overvåker kapital basert på egenkapitalen i

forhold til totale eiendeler. I tillegg overvåker konsernet

arbeidskapitalen.

Renterisiko

Konsernet er eksponert mot endringer i rentenivå, da gjelden

har ﬂytende renter. Konsernet har ikke inngått avtaler om

rentesikring. Se note 18 for mer informasjon om rentebærende

gjeld.

2020 Current / Kortsiktig Long Term / Langsiktig

NOK (1,000) 0-3

months

3-6

months

6-12

months

1-2 years 2-5 years > 5 years

0-3 mnd 3-6 mnd 6-12 mnd 1-2 år 2-5 år > 5 år

Non Derivatives Ikke-derivater

Accounts payables Leverandørgjeld og annen gjeld 1 806 11 816

Construction loan Byggelån

Liabilities to financial

institutions

Gjeld til kredittinstitusjoner

Bond loan* Obligasjonslån

Total Sum 1 806 11 816 0 0 0 0

Derivatives Derivater

Forward contract foreign

exchange

Terminkontrakter valuta 40 592

Total Sum 42 398 11 816 0 0 0 0

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

17. INTEREST BEARING DEBT

Bank and leasing

Construction financing

In connection with the shipbuilding activity the group may

enter into construction loans. These are loans where the

bank’s security in the ship, and make payments under a

given frame as the project progresses. Construction loans are

defined as short-term debt when they enter into the cycle,

although maturity may be further than 12 months.

Note 17 contains figures from discontinued operations in 2020.

The Liabilities to financial institutions of total 4.8 MNOK

include Innovasjon Norge loan to Havyard Leirvik. Havyard

Leirvik repaid its loan to Sparebanken Sogn og Fjordane in

Q2 2021.

The bond loan in Havyard Group ASA was repaid in Q1 2021

(88 MNOK). In addition other bank loans were transfered

from Havyard Group to Hav Group in Q1 2021 as part of the

establishment of Hav Group ASA.

The loans from Innovasjon Norge has a maturity of 3-11 years

with nominal interest rates of 2.35 % to 3.9 %.

As of 31 December 2021, the Group was in compliance with all

its existing debt covenants.

Other long-term liabilities include among others a loan from

Havila Holding.

17. GJELD TIL KREDITTINSTITUSJONER

Bank og leasing

Finansiering av skipsbyggeaktiviteter

I forbindelse med skipsbyggingsaktiviteten inngår konsernet

byggelån. Dette er lån hvor banken har sikkerhet i skipet,

og foretar utbetalinger under en gitt ramme som ettersom

prosjektet skrider frem. Byggelån er definert som kortsiktig

gjeld, selv om forfall kan være lenger enn 12 måneder.

Note 17 inneholder tall fra ikke videreførtvirksomhet i 2020.

Gjelden til kredittinstitusjoner på 4,8 MNOK inkluderer

Innovasjon Norge lån til Havyard Leirvik. Havyard Leirvik

nedbetalte sitt lån til Sparebanken Sogn og Fjordane i Q2

2021.

Obligasjonslånet i Havyard Group ASA ble nedbetalt i 1.

kvartal 2021 (88 MNOK). I tillegg ble andre banklån overført

fra Havyard konsernet til Hav konsernet i 1. kvartal 2021 i

forbindelse med etablering av Hav Group ASA.

Lånene fra Innovasjon Norge har en løpetid på 3-11 år med

nominell rente på 2,35% til 3,90%.

Pr. 31. Desember 2021 var konsernet i complience med sine

lånebetingelser.

Annen langsiktig gjeld inneholder blant annet et lån fra

Havila Holding.

Interest bearing long-term debt Rentebærende langsiktig gjeld 2021 2020

Lease liabilities Leieforpliktelser 225 32 903

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 4 348 0

Other long-term liabilities Annen langsiktig gjeld 31 933 16 136

Sum Sum 36 506 49 039

Interest bearing short-term debt Rentebærende kortsiktig gjeld 2021 2020

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 435 95 602

Construction loan Byggelån 0 724 456

Bond loan Obligasjonslån 0 80 000

Lease liabilities Leieforpliktelser 132 8 676

Sum Sum 567 908 734

Debt secured by mortgage Gjeld sikret ved pant 2021 2020

Long-term debt to financial institutions* Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner* 4 348 0

Short-term debt to financial institutions* Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner* 435 820 058

Sum Sum 4 783 820 058

(NOK 1,000)

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

Leasing liabilities

For information about group's leasing, see note 13.

Book value of pledged asset

2021

* Including redemption fees 8 MNOK

** Transfered Hav liabilities.

2020

Leasinggjeld

Se note 13 for informasjon om konsernets leieavtaler.

Bokført verdi av pansatte eiendeler

* Inkludert innløsningsgebyr 8 MNOK

** Overført Hav forpliktelser.

2021 2020

Buildings Bygninger 12 000 20 465

Machinery, operating equipment Maskiner, driftsløsøre 12 000 28 372

Earned, not billed production Opptjent, ikke fakturert produksjon 0 829 438

Inventory Varelager 0 17 577

Accounts receivables Kundefordringer 0 24 466

Bank deposits Bankinnskudd 0 229 275

Sum book value of pledged assets Sum bokført verdi av pantsatte eiendeler 24 000 1 149 593

Loans Lån

Cashﬂow / kontantstrøm

IB Borrowing/

Opptak lån

Installment/

avdrag

Not cash

changes / ikke

kontanteekt

Liabilities to financial

institutions**

Gjeld til

kredittinstitusjoner**

95 602 20 429 -70 391 4 783

Bond loan- unsecured* Obligasjonslån- usikret* 80 000 80 000 0

Other long-term liabilities Annen langsiktig gjeld 16 136 0 15 797 31 933

Lease liabilities** Leieforpliktelser** 41 579 10 203 -32 509 357

Total interest-bearing debt Sum rentebærede gjeld 233 316 0 110 631 -87 102 37 072

(NOK 1,000)

Loans Lån Cashﬂow / kontantstrøm

IB Borrowing/

Opptak lån

Installment/

avdrag

Not cash

changes / ikke

kontanteekt

Liabilities to financial institutions Gjeld til kredittinstitusjoner 99 781 4 179 95 602

Bond loan- unsecured Obligasjonslån- usikret 80 000 0 80 000

Other long-term liabilities Annen langsiktig gjeld 23 945 7 809 16 136

Lease liabilities Leieforpliktelser 56 180 15 842 1 241 41 579

Total interest-bearing debt Sum rentebærede gjeld 259 906 0 27 830 1 241 233 316

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

18. OTHER CURRENT LIABILITIES

Other current liabilities consists of the following:

Note 18 contains figures from discontinued operations in 2020

19. NONCURRENT FINANCIAL INVESTMENTS

As per December 31. 2021 the Group has investments in

financial assets of NOK 4.6 million (NOK 17.9 million as of

December 31. 2020). The investments are classified as

noncurrent. The investments are recognized at fair value with

changes in value in the income statement.

2021

All investments are unquoted equity shares and are classified

as level 3 investments.

The book value of the investment in Vest North Group AS has

been written down from 7.6 to 1.6 MNOK due to revaluation

of asset.

The investment in Fafnir Oshore hf (7,61%) has been sold for

3.3 MNOK i 2021.

In Other non-current financial investments the book value of

the investment in Fosnavåg Kulturhus was been writen down

from 2.0 to 0 MNOK due to revaluation of asset.

*The investment of 3 MNOK is related to 3 appartements

outside the shipyard in Leir vik (HLE).

18. ANNEN KORTSIKTIG GJELD

Annen kortsiktig gjeld består av følgende:

Note 18 inneholder tall fra ikke viderført virksomhet i 2020

19. INVESTERINGER I FINANSIELLE EIENDELER

Pr 31. desember 2021 har konsernet investeringer i finansielle

eiendeler på 4,6 millioner kroner (17,9 millioner kroner pr

31. desember 2020). Investeringene er klassifisert som

langsiktige. Investeringene regnskapsføres til virkelig verdi

med verdiendringer i resultatregnskapet.

Alle investeringer er unoterte aksjer, og er klassifisert som

nivå tre investeringer.

Bokført verdi av investeringen i Vest North Group AS har blitt

nedskrevet fra 7,6 til 1,6 MNOK grunnet verdijustering av

eiendelen.

Investeringen i Fafnir Oshore hf (7,61%) har blitt solgt for 3,3

MNOK i 2021.

Under Andre langsiktige finansielle investeringer har bokført

verdi av investeringen i Fosnavåg Kulturhus blitt nedskrevet

fra 2,0 til 0 MNOK grunnet verdijustering av eiendelen.

*Investeringen på 3 MNOK er relatert til 3 leiligheter utenfor

verftet i Leirvik (HLE).

2021 2020

Employee-related liabilities Personalrelaterte forpliktelser 20 361 52 747

Accrued cost WIP Påløpte kostnader prosjekt i arbeid 0 193 031

Provision for losses on completion of contracts (See note 15) Avsetning tap til ferdigstillelse på

kontrakter (Se note 15)

0 11 155

Warranty provisions Garantiavsetninger 23 395 18 002

Derivatives (see note 16) Derivater (se note 16) 0 42 913

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld 27 318 70 664

Total other current liabilities Sum annen kortsiktig gjeld 71 073 388 512

Company Selskap Ownership share /

voting share

Business

oce

Carrying

amount

Eierandel/

stemmeandel

Forretnings-

kontor

Balanseført

verdi

Vest North Group AS Vest North Group AS 19,30 % Bergen 1 610

Other non-current financial investments* Andre langsiktige finansielle investeringer* 3 000

Carrying amount as of 31/12/21 Balanseført verdi per 31.12.21 4 610

(NOK 1,000)

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2020

All investments are unquoted equity shares and are classified

as level 3 investments.

Changes in carrying amount from 31/12/20 to 31/12/21:

Valuation is based on value adjusted equity in the ship owning

companies. External valuations are used to estimate value

of ships. These are subject to general factors in the world

economy and speicifically in the shipping industry.

20. OTHER CURRENT AND NONCURRENT RECEIVABLES

Alle investeringer er unoterte aksjer, og er klassifisert som

nivå tre investeringer.

Endringer i balanseført verdi fra 31.12.20 til 31.12.21:

Verdivurderingene er basert på verdijustert egenkapital i de

skipseiende selskapene. Eksterne verdivurderinger benyttes til å

estimere verdien av skip. Disse er underlagt generelle faktorer i

verdensøkonomien og spesifikt til shippingindustrien.

20. ANDRE KORTISIKTIGE OG LANGSIKTIGE FORDRINGER

Other non-current receivables Andre langsiktige fordringer

2021 2020

Other long-term receivables Andre langsiktige fordringer

111 1 502

Sum other non-current receivables Sum andre langsiktige fordringer

111 1 502

2021 2020

Level 3 investments 01/01 Nivå 3 investeringer 01.01 17 914 15 162

Investment Investering 0 3 000

Impairment Nedskriving 10 053 -248

Sale of investment Salg av investeringer 3 250 0

Adjustment Korrigeringer 0 0

Level 3 investments 31/12 Nivå 3 investeringer 31.12 4 610 17 914

Other current receivables Andre kortsiktige fordringer

2021 2021

Prepayments suppliers Forskudd leverandører 12 544 479 218

Employee-related items Personalrelaterte poster 0 794

Receivables VAT and government grants Fordringer mva og oentlige tilskudd 8 604 31 203

Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer 5 028 38 367

Sum other current receivables Sum andre kortsiktige fordringer

26 176 549 582

(NOK 1,000)

Company Selskap Ownership share /

voting share

Business

oce

Carrying

amount

Eierandel/

stemmeandel

Forretnings-

kontor

Balanseført

verdi

Vest North Group AS Vest North Group AS 19,30 % Bergen 7 666

Fafnir Oshore hf Fafnir Oshore hf 7,61 % Iceland 5 248

Other non-current financial investments Andre langsiktige finansielle investeringer 5 000

Carrying amount as of 31/12/20 Balanseført verdi per 31.12.20 17 914

Note 20 inneholder tall fra ikke

videreførtvirksomhet i 2020.

Note 20 contains figures from

discontinued operations in 2020

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

21. INVENTORY

Inventory is recognized at the lowest of average cost and net

realizable value, and consists of raw materials.

22. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Cash and cash equivalents consist of:

At 31 December 2021 the Group had MNOK 0 (2020: NOK mill

6.25) in undrawn committed borrowing facilities.

23. GOVERNMENT GRANTS

Government grants have been received for several

development projects. The grants are entered as a cost

reduction over other operating costs and as a reduction of

R&D in the balance sheet.There are no unsatisfied conditions

or conditions attached to these grants. The grants are taken

as a cost reduction.

Government grants have been received for several projects.

There are no unfulfilled conditions or contingencies attached

to these grants.

21. VARELAGER

Varelager vurderes til det laveste av gjennomsnittlig

anskaelseskost og netto salgsverdi, og består av råvarer.

22. BANKINNSKUDD, KONTANTER OG LIGNENDE

Bankinnskudd, kontanter og tilsvarende består av:

Pr. 31. desember 2021 hadde konsernet tilgjengelig MNOK 0

(2020: MNOK 6,25) av ubenyttede trekkfasiliteter.

23. OFFENTLIGE TILSKUDD

Oentlige tilskudd er mottatt for ﬂere utviklingsprosjekter.

Tilskuddene er ført som kostnadsreduksjon over andre

driftskostnader og som reduksjon av FOU i balansen. Det

er ingen uoppfylte forhold eller betingelser knyttet til disse

tilskuddene. Tilskuddene er ført som en kostnadsreduksjon.

Oentlige tilskudd er mottatt for ﬂere utviklingsprosjekter.

Det er ingen uoppfylte forhold eller betingelser knyttet til

disse tilskuddene.

(NOK 1,000)

2021 2020

Raw materials (at cost) Råvarer (til anskaelseskost)

2 781 9 956

Hull and components Skrog og komponenter

0 0

Total inventories Sum varelager

2 781 9 956

Impairment for obsoletness Nedskrevet for ukurans

0 0

NOK (1,000) 2021 2020

Cash at banks - unrestricted

Bankinnskudd - ikke bundne midler

139 811 66 645

Cash at banks - restricted

Bundne midler i bank

81 923 162 630

Total

Sum

221 733 229 275

Restricted cash consists of:

Bundne midler består av:

Security furnished to customer for payment in advance

Sikkerhetsstillelse til kunder for

forskuddsbetalinger

77 824 150 376

Tax withholding accounts

Skattetrekkskonto

4 099 12 254

NOK (1,000)

2021 2020

1/1/2021 1.1.2021 0 0

Received during the year Mottatt i løpet av året 17 867 4 379

Released to the income statement Inntektsført i løpet av året 17 867 4 379

Of this - booked as reduction of other operating expenses Av dette - ført som reduksjon av

andre driftskostnader

17 867 4 379

Of this - booked as reduction of capitalized R&D Av dette - ført som reduksjon av

aktivert FOU

0 0

31.12 - Grants not received in 2021 31.12 Tilskudd ikke mottatt i 2021 0 0

Note 22 inneholder tall fra ikke videreførtvirksomhet i 2020.Note 22 contains figures from discontinued operations in 2020

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

24. SHARE CAPITAL

Ordinary shares issued and fully paid

All shares have equal rights.

2021

The share capital was NOK 1 239 058 divided by 24 781 150

shares, at NOK 0.05.

Treasury shares

Havyard Group ASA has 55 159 treasury shares (0,2 % of share

capital) as of 31/12/2021.

Dividends and group contributions

The Group has paid out dividend to its owners by distribution of

11 631 034 dividend shares in Hav Group ASA, to a book value of

13.8 MNOK (market value 164 MNOK), in 2021.

The board proposes NOK 0 in dividend for the general

meeting.

Emini Invest AS, HSR Invest AS, Innidimann AS and Pision AS

jointly own 100% of Havila Holding AS.

The largest shareholder of the Group is Havila Holding AS.

Chairman of the Board Vegard Sævik and boardmember

Hege Sævik Rabben have indirect ownership in the group

through their ownership in Havila Holding AS.

Havila Holding AS is a limited company based in Norway,

and its head oce is located in Fosnavåg, Herøy. Havyard

Group ASA is consilidated in the financial accounts of Havila

Holding AS.

24. AKSJEKAPITAL

Ordinære aksjer utstedt og fullt betalt

Alle aksjer har like rettigheter.

2021

Aksjekapitalen utgjør NOK 1 239 058 fordelt på 24 781 150

aksjer, med pålydende NOK 0,05.

Egne aksjer

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2 % av

aksjekapitalen) pr 31.12.2021.

Utbytte og konsernbidrag

Konsernet har utdelt utbytte til sine aksjonærer ved utdeling av

11 631 034 utbytteaksjer i Hav Group ASA, til en bokført verdi av

13,8 MNOK (markedsverdi 164 MNOK), i 2021.

Styret foreslår NOK 0 i ubytte i ovenfor den ordinære

generalforsamling.

Emini Invest AS, HSR Invest AS, Innidimann AS og Pision AS

eier i felleskap 100% av Havila Holding AS.

Den største aksjeeier i konsernet er Havila Holding AS.

Styreleder Vegard Sævik og styremedlem Hege Sævik

Rabben har indirekte eierskap igjennom deres eierskap i

Havila Holding AS.

Havila Holding AS er et aksjeselskap basert i Norge, og

hovedkontoret ligger i Fosnavåg, Herøy. Havyard Group ASA

konsolideres inn i Havila Holding sitt regnskap.

2021 2020

Number of ordinary shares Antall ordinære aksjer

24 781 150 24 781 150

Par value (NOK) Pålydende (NOK)

0.05 0.05

Share capital (NOK) Aksjekapital (NOK)

1 239 058 1 239 058

Shareholders as of 31/12/2021 Aksjonærer pr. 31.12.2021

Controlled by /

Kontrollert av

Number of shares

/ Antall aksjer

Ownership

/ Eierandel

Havila Holding AS Havila Holding AS 10 000 000 40,4 %

Innidimann AS Innidimann AS Vegard Sævik (CB) 1 290 000 5,2 %

Emini Invest AS Emini Invest AS 1 290 000 5,2 %

HSR Invest AS HSR Invest AS Hege S.Rabben (Board) 1 290 000 5,2 %

MP Pensjon PK MP Pensjon PK 1 086 468 4,4 %

Avanza Bank AB Avanza Bank AB 709 705 2,9 %

Pison AS Pison AS 430 000 1,7 %

Clearstream Banking S.A. Clearstream Banking S.A. 384 142 1,6 %

Nordnet Bank AS Nordnet Bank AS 305 019 1,2 %

Other shareholders (<1 %) Andre aksjonærer (<1 %) 7 995 816 32,3 %

Number of shares Sum antall aksjer 24 781 150 100 %

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

25. EARNINGS PER SHARE

The group has no financial options or convertible loans with

a future dilution eect.

25. RESULTAT PR AKSJE

Konsernet har ingen finansielle opsjonsavtaler eller

konvertible lån med fremtidig utvanningseekt.

The share capital was NOK 1 239 058 divided by 24 781 150

shares, at NOK 0.05.

Teasury shares

Havyard Group ASA has 55,159 treasury shares (0,2 % of share

capital) as of 31.12.2019. The Group has not paid dividend in 2020.

Dividends and group contributions

The Group has not paid dividend in 2020.

The board proposes NOK 0 in dividend for the general meeting.

Aksjekapitalen utgjør NOK 1 239 058 fordelt på 24 781 150

aksjer, med pålydende NOK 0,05.

Egne aksjer

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2% av

aksjekapitalen) pr 31.12.2020. Konsernet har ikke gitt utbytte

og konsernbidrag i 2020.

Utbytte og konsernbidrag

Konsernet har ikke betalt utbytte i 2020.

Styret foreslår NOK 0 i ubytte i ovenfor den ordinære

generalforsamling.

Shareholders as of 31/12/2020 Aksjonærer pr. 31.12.2020

Controlled by /

Kontrollert av

Number of shares

/ Antall aksjer

Ownership

/ Eierandel

Havila Holding AS Havila Holding AS 10 000 000 40,35 %

MP Pensjon PK MP Pensjon PK 1 603 655 6,47 %

Emini Invest AS Emini Invest AS 1 290 000 5,21 %

HSR Invest AS HSR Invest AS Hege S.Rabben (Board) 1 290 000 5,21 %

Innidimann AS Innidimann AS Vegard Sævik (CB) 1 290 000 5,21 %

Rembakk AS Rembakk AS 479 174 1,93 %

Pison AS Pison AS 430 000 1,74 %

Nordnet Livsforsikring AS Nordnet Livsforsikring AS 326 555 1,32 %

Other shareholders (<1 %) Other shareholders (<1 %) 8 071 766 32,60 %

Number of shares Sum antall aksjer 24 781 150 100 %

(NOK 1,000)

2021 2020

Profit attributable to equity holders of parent Årets resultat tilordnet aksjeeiere i morselskapet 347 200 84 906

Weighted average number of shares outstanding Vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 24 781 24 781

Earnings per share (NOK) Resultat pr. aksje (NOK) 14,01 3,43

Adjusted weighted average number of shares outstanding Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 24 781 24 781

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 14,01 3,43

Earnings from continued operations Resultat fra viderført virksomhet

Earnings per share (NOK) Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 14,01 3,43

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 14,01 3,43

(NOK 1,000) 2021 2020

Profit attributable to equity in continued operations Årets resultat tilordnet aksjeeiere i viderført virksomhet 92 666 46 390

Weighted average number of shares outstanding Vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 24 781 24 781

Earnings per share (NOK) Resultat pr. aksje (NOK) 3,74 3,43

Adjusted weighted average number of shares outstanding Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 24 781 24 781

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 3,74 3,43

Earnings from continued operations Earnings fra viderført virksomhet

Earnings per share (NOK) Justert vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer 3,74 3,43

Diluted earnings per share (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 3,74 3,43

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

26. CONTINGENCIES AND PROVISIONS

Legal disputes

None.

Tax

In February 2020, the tax oce notified Havyard Ship

Technology AS of a change in the assessment of taxes for

2016. The provision in the accounts for the tax is a dividend.

The risk is a negative liquidity eekt of approximately MNOK

2.6. HST has appealed the notified change. The case i still

open per Q1 2022.

Guarantees/warranties

Being a group in the shipbuilding industry, the Group from

time to time faces warranty claims as part of its ordinary

business. No material warranty claim has as of the date

of these financial statements been directed at any of the

companies in the Group, nor have any of the companies in

the Group been notified of any such claims.

26. BETINGEDE FORPLIKTELSER OG AVSETNINGER

Tvister

Ingen.

Skatt

Havyard Ship Technology AS mottok i februar 2020 varsel

om endring av skattefastsettingen for 2016 fra Skatteetaten.

Avsetningen i regnskapet på skatten er dividende. Risikoen

er en negativ likviditetseekt på om lag MNOK 2,6. HST har

påklaget den varslede endringen. Saken er fortsatt åpen per

1 kvartal 2022.

Garantier

Som følge av å være et konsern i skipsbyggingsndustrien,

møter konsernet fra tid til annen garantikrav som en del av

den ordinære virksomheten. Det er per dato for avleggelse

av dette regnskapet ingen materielle garantikrav rettet mot

noen av selskapene i konsernet, og det er heller ingen av

selskapene i konsernet som er blitt varslet om slike krav.

2021

(NOK 1,000)

Provisions Garantiavsetning

Provisions 1/1/2021 Avsetning 1.1.2021 18 002

Used provision Benyttede avsetninger -11 214

New provisions Nye avsetninger 16 607

Provisions 31/12/2021 Avsetning 31.12.2021 23 395

2020

(NOK 1,000)

Provisions Garantiavsetning

Provisions 1/1/2020 Avsetning 1.1.2020 13 058

Used provision Benyttede avsetninger -8 000

New provisions Nye avsetninger 12 944

Provisions 31/12/2020 Avsetning 31.12.2020 18 002

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

27. RELATED PARTY TRANSACTIONS

Transactions with related parties

The Group has various transactions with related parties. All

the transactions have been carried out as part of the ordinary

operations.

The most significant transactions are as follows:

Related to renting administrative services in Havyard Group

ASA. HAV Group ASA is a 33.3% owned associated company

of Havyard Group ASA of Havila Holding AS, which owns

40.4% of the shares in Havyard Group ASA.

Related to lease of oce space. Havblikk Eiendom AS is a

subsidiary 100 % own of Havila Holding AS, which owns 40.4

% of the shares in Havyard Group ASA.

The group delivered rebuilding and repairs of ferries to Fjord

1 in 2021 and delivered goods and services for land-based

installation.

Havila Holding AS owns 40.4 % of the shares in Havyard

Group ASA. Havila Holding, through its 100 % own subsidiary

Havilaord AS owns 50.1 % of Fjord1 AS.

Havila Holding AS owns 40.4 % of the shares in Havyard

Group ASA. Havila Holding AS owns 61% of the shares in

Havila Kystruten AS.

27. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER

Transaksjoner med nærstående parter

Konsernet har en rekke transaksjoner med nærstående

parter. Alle transaksjonene er utført som ledd i ordinær drift.

De mest vesentlige transaksjonene er følgende:

Relatert til leie av administrative tjenester i Havyard Group

ASA. HAV Group ASA er et 33,3% eiet datterselskap til Havila

Holding AS, som eier 40,4 % av aksjene i Havyard Group ASA.

Relatert til leie av lokale. Havblikk Eiendom AS er et 100 %

eiet datterselskap til Havila Holding AS, som eier 40,4 % av

aksjene i Havyard Group ASA.

Konsernet leverte ombygging og reprasjoner av ferjer

til Fjord 1 i 2021 og levert varer og tjenester til landbasert

innstallasjon.

Havila Holding AS eier 40,4 % av aksjene i Havyard Group

ASA. Havila Holding AS eier igjennom sitt 100 % eiet

datterselskap Havilaord AS 50,1 % av Fjord1 AS.

Havila Holding AS eier 40,4 % av aksjene i Havyard Group

ASA. Havila Holding AS eier 61 % av aksjene i Havila Kystruten

AS.

Havblikk Eiendom AS

Sales to related parties /

Salg til nærstående parter

Purchases from related parties /

Kjøp fra nærstående parter

Amounts owed to related parties /

Skyldig beløp til nærstående parter

2021 0 3 759 0

2020 0 3 571 0

Havila Kystruten AS

Sales to related parties /

Salg til nærstående parter

Purchases from related parties /

Kjøp fra nærstående parter

Outstanding claims from related parties /

Tilgode beløp fra nærstående parter

2021 0 0 46 000

2020 0 0 46 000

Fjord1 ASA

Sales to related parties /

Salg til nærstående parter

Purchases from related parties /

Kjøp fra nærstående parter

Outstanding claims from related parties /

Tilgode beløp fra nærstående parter

2021 84 543 0 0

2020 611 937 0 0

HAV Group ASA Sales to related parties /

Salg til nærstående parter

Purchases from related parties /

Kjøp fra nærstående parter

Amounts owed to related parties /

Skyldig beløp til nærstående parter

2021 23 875 0 636

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

2021 2020

Account receivables Kundefordringer

0 0

Account payables Leverandørgjeld

46 000 46 000

Total Sum

46 000 46 000

The balance sheet includes the following receivables and

payables resulting from transactions with associated

companies:

See note 5 for more information on loans and remuneration

to management and the board.

Havila Holding AS paid a total of MNOK 38 to Havyard Ship

Technology AS in 2017 and 2018. Upon payment in 2018,

the terms for the payment in 2017 were changed. As of 31

December 2020, the interest rate has been calculated, which

is added to the balance of MNOK 2.3 in 2020 and the total

value of the loan is MNOK 41.8 per 31.12.20 (MNOK 2,0 in 2019),

corresponding to an annual interest rate of 5.07%. Under the

agreement, the company decides when principal and interest

are to be paid and the loan is presented as part of the equity.

In 2021 in connection with the compulsory composition in

Havyard Ship Technology AS, a share of the loan waived

MNOK 32 is on other equity and the rest disbursed MNOK 10.

Balansen inkluderer følgende fordringer og gjeld som følge

av transaksjoner med tilknyttede selskaper:

Se note 5 for mer informasjon om lån og ytelser til ledelsen

og styret.

Havila Holding AS har i 2017 og 2018 innbetalt totalt MNOK

38 til Havyard Ship Technology AS. Ved innbetaling i 2018 ble

vilkårene for innbetalingen i 2017 endret. Det er pr 31.12.2020

beregnet rente som er tillagt saldo på MNOK 2,3 i 2020

og saldo på lånet er pr. 31.12.20 er på MNOK 41,8 inkludert

renter (renter MNOK 2,0 i 2019), tilsvarende en årlig rente på

5,07 %. I henhold til avtale er det selskapet som bestemmer

når hovedstol og renter skal betales og lånet er presentert

som del av egenkapitalen.

I 2021 i forbindelse med akkorden i Havyard Ship Technology

AS vart en andel av lånet ettergitt MNOK 32 ligger på annen

egenkapital og resten utbetalt MNOK 10.

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES

NOTER

28. SUBSEQUENT EVENTS

Sale of shares in HPR Sp.zoo

The Havyard Group has sold 50% of its shares in the manning

company HPR Sp.zoo (previous name: - Havyard Production

Sp.zoo) to QualiTech Stang AS in January 2022. The sales

price was low due to a negative equity in the HPR accounts.

By consolidating its eorts with QualiTech, HPR seeks to

develop its business in a broader manning-market. HPR will

still deliver manning to the shipyard, Havyard Lerivik.

The ownership of HPR has been transferred from Havyard

Leirvik ASA to Havyard Group ASA (parent company) in

January 2022.

Imapct of the war in Ukraine

We find ourselves in an unreal situation with war in Europe,

which aects us all strongly. Large parts of the world are

united in the condemnation of Russia's war in Ukraine, and

where extensive international sanctions have been imposed.

The Group complies with sanctions implemented by

Norwegian authorities, and has stopped all potential new

sales with Russian exposure. None of our companies are

directly financially exposed in relation to the applicable

sanctions against Russian companies and individuals, but

in general we however observe price increases and longer

lead-times for materials as a consequence of the warfare.

Covid 19 impact on the operations

Per 1 quarter 2022 we still face restrictions that impact the

normal business. This include both testing and infection

control measure, and quarantine rules and entry restrictions

for foreign labor. The group is working hard to customize

plans and operations to be able to face the Covid impacts on

the business. Per now several of the measures are expected

to be maintained untill further notice.

See note 3.5 for info related to going concern.

28. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

Salg av aksjer i HPR Sp.zoo

Havyard Group solgte 50 % av sine aksjer i bemanningsselskapet

HPR Sp.zoo (tidligere navn: - Havyard Production Sp.zoo) til

QualiTech Stang AS i januar 2022. Salgsprisen var lav da HPR

hadde en negativ egenkapital. Ved å konsolidere innsatsen

med QualiTech, søker HPR å utvikle sin virksomhet i et bredere

bemanningsmarked. HPR vil fortsatt levere bemanning til

verftet, Havyard Lerivik.

Eiereskapet i HPR har blitt overført fra Havyard Leirvik AS til

Havyard Group ASA (morselskapet) i januar 2022.

Påvirkning av krigen i Ukraina

Vi befinner oss i en uvirkelig situasjon med krig i Europa, som

påvirker oss alle sterkt. Store deler av verden står samlet i

fordømmelsen av Russlands krig i Ukraina, og hvor omfattende

internasjonale sanksjoner er innført.

Konsernet følger sanksjoner iverksatt av norske myndigheter, og

har stoppet alt potensielt nysalg med russisk eksponering. Ingen

av våre selskaper er direkte økonomisk eksponert i forhold til

gjeldende sanksjoner mot russiske selskaper og enkeltpersoner,

men generelt observerer vi imidlertid prisøkninger og lengre

leveringstider for materialer som følge av krigføringen.

Covid 19 påvirkning av driften

I løpet av 1 kvartal 2022 foreligger fortsatt restriksjoner

for næringslivet, både ift testing og smitteværntiltak, og

karanteneregler og innreiserestriksjoner for utenlandsk

arbeidskraft. Konsernet arbeider målrettet i å tilpasse planverk

og forretningsdrift for løpende å kunne møte Covid utfordringer.

Pr idag forventes ﬂere av tiltakene å bli opprettholdt inntil

videre.

Se note 3.5 fortsatt drift.

PARENT COMPANY

MORSELSKAP

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

PROFIT OR LOSS STATEMENT PARENT COMPANY

RESULTATREGNSKAP MORSELSKAP

PROFIT OR LOSS STATEMENT PARENT COMPANY

RESULTATREGNSKAP MORSELSKAP

Havyard Group ASA

Note

2021 2020

Operating revenues and operating expenses Driftsinntekter og driftskostnader

Revenues Salgsinntekt 9 45 109 396 92 499 081

Total revenue Sum driftsinntekter 45 109 396 92 499 081

Materials Varekostnad 40 062 0

Wages and salaries Lønnskostnad 3 24 317 609 36 778 102

Depreciation Ordinære avskrivinger 5 837 224 745 279

Other operating expenses Annen driftskostnad 3,9 23 344 937 33 345 451

Total operating expenses Sum driftskostnader 48 539 832 70 868 832

Operating profit Driftsresultat

-3 430 436 21 630 249

Financial income and expenses Finansinntekter og finanskostnader

Income from subsidiaries Inntekt på investering i datterselskap 6 107 901 657 13 000 000

Other financial income Annen finansinntekt 2 187 035 209 1 301 860

Impaiment of other financial fixed assets Nedskrivning av andre finansielle

anleggsmidler

6 23 979 942 1 371 157

Other interest expenses Annen rentekostnad 2 76 594 13 437 236

Other financial expenses Annen finanskostnad 2 509 409 8 219 084

Net financial income and expenses Resultat av finansposter 270 370 919 -8 725 617

Profit before taxes Ordinært resultat før skattekostnad 266 940 483 12 904 632

Taxes Skattekostnad på ordinært resultat 12 3 641 161 0

Profit for the year Årets resultat 263 299 322 12 904 632

Allocations Overføringer

Transferred to other equity Overført til annen egenkapital 263 299 322 12 904 632

Total allocations Sum overføringer 13 263 299 322 12 904 632

100

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION PARENT COMPANY

BALANSE MORSELSKAP

BALANCE SHEET PARENT COMPANY

BALANSE MORSELSKAP

Havyard Group ASA

Note

2021 2020

ASSETS EIENDELER

Non current assets Anleggsmidler

Research and development Forskning og utvikling 16 0 1 523 262

Total intangible assets Sum immaterielle eiendeler

0 1 523 262

Fixed assets Varige driftsmidler

Operating equipment, fixtures, fittings, tools, etc Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 5, 11

1 019 741 1 312 960

Total tangible fixed assets Sum varige driftsmidler

1 019 741 1 312 960

Financial fixed assets Finansielle anleggsmidler

Investments in subsidiaries Investeringer i datterselskap 6,11 25 341 027 107 066 494

Investments in associated companies Investeringer i tilknyttet selskap 6,11 13 777 261 0

Loan to Group companies Lån til foretak i samme konsern 8,9 26 714 353 45 953 171

Investments in shares Investeringer i aksjer og andeler 7 0 2 000 000

Other long-term receivables Andre langsiktige fordringer 8,9 111 295 1 176 000

Total financial fixed assets Sum finansielle anleggsmidler 65 943 936 156 195 665

Total fixed assets Sum anleggsmidler

66 963 677 159 031 887

Current assets Fordringer

Accounts receivable Kundefordringer 9,11 3 706 730 18 213 428

Receivables from group companies Fordringer på konsernselskap 9 61 914 793 49 499 494

Other current receivables Andre kortsiktige fordringer 2 6 407 197 6 693 333

Total receivables Sum fordringer 72 028 720 74 406 255

Cash and bank deposits Bankinnskudd, kontanter o.l. 4

23 565 582 15 321 124

Total current assets Sum omløpsmidler

95 594 302 89 727 379

Total assets Sum eiendeler

162 557 979 248 759 265

101

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION PARENT COMPANY

BALANSE MORSELSKAP

EQUITY AND LIABILITIES EGENKAPITAL OG GJELD Note

2021 2020

Equity Egenkapital

Share capital Aksjekapital 14

1 239 058 1 239 058

Own shares Egne aksjer

-2 758 -2 758

Share premium Overkurs

22 535 094 22 535 094

Total paid-in equity Sum innskutt egenkapital

23 771 394 23 771 393

Retained equity Opptjent egenkapital

Retained earnings Opptjent egenkapital 89 880 441 -9 421 301

Total retained earnings Sum opptjent egenkapital 89 880 441 -9 421 301

Total equity Sum egenkapital 13 113 651 835 14 350 092

Liabilities Gjeld

Other long-term liabilities Annen langsiktig gjeld

Other long-term liabilities Øvrig langsiktig gjeld 10,11 8 327 083 2 625 246

Total other long-term liabilities Sum annen langsiktig gjeld 8 327 083 2 625 246

Total long-term liabilities Sum langsiktig gjeld 8 327 083 2 625 246

Current liabilities Kortsiktig gjeld

Bond loan Obligasjonslån 10,17 0 80 000 000

Liabilities Gjeld til kredittinstitusjoner 10,17 0 55 000 000

Accounts payable Leverandørgjeld 9 2 552 128 10 548 316

Public duties payable Skyldig oentlige avgifter 1 466 888 2 594 877

Debt to group companies Gjeld til konsernselskap 9 31 908 145 56 000 149

Other current liabilities Annen kortsiktig gjeld 2 4 651 899 27 640 585

Total short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld 40 579 061 231 783 927

Total liabilities Sum gjeld 48 906 144 234 409 173

Total equity and liabilities Sum egenkapital og gjeld 162 557 979 248 759 265

Fosnavåg, 28 April 2022

The Board of Directors and CEO

Havyard Group ASA

Vegard Sævik

Chairman of the Board of Directors

Svein Asbjørn Gjelseth

Board member

Hege Heian Notøy

Board member

Helge Simonnes

Board member

Jan Olav Gjerde

Board member

Geir Helge Nordstrand

Board member

Hege Sævik Rabben

Board member

Erik Høyvik

CEO

102

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

STATEMENT OF CASHFLOW PARENT COMPANY

KONTANSTRØM MORSELSKAP

STATEMENT OF CASHFLOW PARENT COMPANY

KONTANTSTRØM MORSELSKAP

Havyard Group ASA

(NOK 1,000)

2021 2020

Cash ﬂow from operations Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter

Profit/(loss) before tax Resultat før skattekostnad 266 940 483 12 904 632

Impairment of other financial fixed assets Nedskrivning av andre finansielle anleggsmidler 23 979 942 1 371 157

Depreciation Ordinære avskrivinger 837 224 745 279

Group contribution - no cash eect Konsernbidrag - uten kontanteekt -32 476 814 0

Marketvalue adjustment dividend shares Markedsverdijustering utbytteaksjer -150 220 324 0

Changes in accounts receivables and accrued income Endring kundefordringer og opptjente inntekter 14 506 698 -5 619 639

Changes in accounts payables Endring leverandørgjeld -7 996 188 8 400 608

Changes in other current receivables/liabilities Endring i andre tidsavgrensningsposter -140 562 177 -16 958 651

Net cash ﬂow from operating activities Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -24 991 156 843 386

Cash ﬂow from investments Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter

Investments in property, plant and equipment Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -544 005 0

Investments in research and development Utbetalinger ved kjøp av FoU 0 -1 523 262

Disposal of financial assets Innbetalinger ved salg av datter 121 282 776 0

Investments in shares Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler 0 -9 150 416

Repaid loan from owners of previous subsidiary Tilbakebetaling av lån fra eier av tidl

datterselskap

1 064 705 0

Received interest payments Mottatt renteinntekter 2 056 582 0

Net cash ﬂow from investing activities Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 123 860 058 -10 673 678

Cash ﬂow from financing activities Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter

Net increase FoU grants Netto økning FoU tilskudd 6 166 048 0

Repayment long term debt Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -87 999 000 0

Change intercompany balances Endring konsernmellomværende -8 791 492 -34 261 023

Net cash ﬂow from financing activities Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -90 624 444 -34 261 023

Net change in cash and cash equivalents Netto endring i kontanter og kontantekv. 8 244 458 -44 091 315

Cash and cash equivalents at start of the period Beholdning av kontanter og kontantekv. 1.1. 15 321 124 59 412 438

Cash and cash equivalents at end of the period Beholdning av kontanter og kontantekv. 31.12 23 565 582 15 321 124

Of this restricted cash Av dette bundne midler 712 611 11 424 311

103

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

104

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapsprinsipper

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven.

Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder og

anbefalinger til god regnskapsskikk.

Ledelsen har brukt estimater og forutsetninger som har

påvirket resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og

gjeld, samt usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen

under utarbeidelsen av Årsregnskapet i henhold til god

regnskapsskikk.

Anleggsmidler omfatter eiendeler bestemt til varig eie og

bruk. Anleggsmidler er vurdert til anskaelseskost. Varige

driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets

økonomiske levetid.

Utgifter til forskning og utvikling balanseføres i den grad

man kan identifisere en fremtidig økonomisk fordel knyttet

til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og hvor

anskaelseskostnaden kan måles pålitelig. I motsatt fall

kostnadsføres slike utgifter løpende. Balanseført forskning og

utvikling avskrives lineært over økonomisk levetid.

Varige driftsmidler nedskrives til gjenvinnbart beløp ved

verdifall som forventes ikke å være forbigående. Gjenvinnbart

beløp er det høyeste av nettosalgsverdi og verdi i bruk. Verdi

i bruk er nåverdi av fremtidige kontantstrømmer knyttet til

eiendelen. Nedskrivningen reverseres når grunnlaget for

nedskrivningen ikke lenger er til stede.

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som

forfaller til betaling innen ett år etter anskaelsestidspunktet,

samt poster som er knyttet til varekretsløpet. Omløpsmidler

vurderes til laveste av anskaelseskost og virkelig verdi.

Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på

opptakstidspunktet.

Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens

kurs. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen

på transaksjonstidspunktet.

NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES

Accounting Principles

The financial statements are set up in accordance with

the Norwegian Accounting Act. They are prepared using

Norwegian accounting standards and generally accepted

accounting principles.

Management has used estimates and assumptions that

aect the income statement and the valuation of assets

and liabilities, as well as contingent assets and liabilities,

at the balance sheet date during the preparation of

financial statements in accordance with generally accepted

accounting principles.

Fixed assets are comprised of assets intended for long-term

hold and use. Fixed assets are stated at cost. Fixed assets are

capitalized and depreciated over the asset's useful life.

Expenditure on research and development is capitalized

to the extent that a future economic benefit related to the

development of an identifiable intangible asset can be

identified and where the acquisition cost can be measured

reliably. Otherwise, such expenses are expensed on an

ongoing basis. Capitalized research and development is

depreciated on a straight-line basis over its economic life.

Tangible fixed assets are written down to the recoverable

amount when impairment is not expected to be temporary.

The recoverable amount is the higher of an asset’s net selling

price and its value in use. An asset’s value in use is the present

value of the estimated future cash ﬂows from the asset. If the

reasons for impairment no longer exist, the impairment loss

is reversed.

Current assets and liabilities consist of items that fall due

for payment within one year of acquisition, as well as items

related to the business cycle. Current assets are valued at the

lower of cost and net realizable value. Current liabilities are

stated at nominal value at the time of acquisition.

Monetary items in foreign currency are translated using the

exchange rates at the balance sheet date. Transactions in

foreign currency are translated at the rate applicable on the

transaction date.

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

2021 PARENT COMPANY

NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET 2021

MORSELSKAP

REGNSKAPET FOR 2021 ER AVLAGT PÅ NORSK, OVERSETTELSE

TIL ENGELSK ER BARE FOR INFORMASJON.

ACCOUNTS FOR 2021 ARE PRESENTED IN NORWEGIAN;

ENGLISH VERSION EXCLUSIVELY FOR INFORMATION PURPOSE.

105

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

Trade receivables and other receivables are recorded at

nominal value less a provision for doubtful accounts. The

provision is made based on an individual assessment of each

receivable.

Subsidiaries and associated companies are assessed

according to the cost method in the company accounts. The

investment is valued at the acquisition cost of the shares unless

impairment has been necessary. Write-downs have been made

at fair value when a fall in value is due to reasons that cannot

be assumed temporary, and it must be considered necessary

according to good accounting practice. Impairment losses are

reversed when the basis for impairment is no longer present.

Dividends, group contributions and other distributions

from subsidiaries are recognized in the same year as they

are recognized in the financial statement of the provider.

If dividends/group contribution exceed withheld profits

after the acquisition date, the excess amount represents

repayment of invested capital, and the distribution will be

deducted from the recorded value of the acquisition in the

balance sheet for the parent company.

The tax expense in the income statement is comprised of

both the period’s payable tax and changes in deferred tax.

Deferred tax is calculated at a rate of 22 % based on the

temporary dierences that exist between accounting and tax

values, and tax losses carried forward at the year-end. Tax

increasing and tax-reducing temporary dierences that are

reversed or can be reversed in the same period are oset.

Net deferred tax assets are recognized to the extent that it

is probable that the amount can be utilized against future

taxable income.

Accounting principles are further discussed in the

accompanying notes to individual financial statement items.

Kundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende

etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap

gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte

fordringene.

Datterselskap og tilknyttede selskaper vurderes etter

kostmetoden i selskapsregnskapet. Det er foretatt

nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker

som ikke kan antas å være forbigående og det må anses

nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er

reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til

stede.

Utbytte, konsernbidrag og andre utdelinger fra datterselskap

er inntektsført samme år som det er avsatt i givers regnskap.

Overstiger utbyttet / konsernbidraget andel av opptjent

resultat etter anskaelsestidspunktet, representerer den

overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og

utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen til

morselskapet.

Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både

periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt

skatt er beregnet med 22 % på grunnlag av de midlertidige

forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og

skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til

fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende

og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer

eller kan reversere i samme periode er utlignet. Netto utsatt

skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at

denne kan bli nytte gjort.

Regnskapsprinsippene er ellers nærmere omtalt i de

tilhørende noter til de enkelte regnskapsposter.

106

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

Income statement Resultatregnskapet

The item "Other financial income" consists of: Posten annen finansinntekter er slått

sammen av:

2021 2020

Interest from Group companies Renteinntekt fra foretak s. konsern 2 166 817 1 278 251

Other interest income Annen renteinntekt 474 021 17 906

Agio Valutagevinst 3 253 5 702

Market value adj. for dividend shares in Hav Group Markedsverdijustering for

utbytteaksjer i Hav group

150 220 324 0

Other financial income from Group companies Annen finansinntekt fra foretak s.

konsern

34 170 794 0

Total Sum annen finansinntekt 187 035 209 1 301 860

The item "Other financial costs" consists of: Posten annen finanskostnader

er slått sammen av:

2021 2020

Other interest costs Annen rentekostnad 76 594 13 437 236

Disagio Valutatap 1 747 145

Other financial costs Annen finanskostnad 507 662 8 218 939

Total Sum annen finanskostnad 586 003 21 656 320

Balance sheet Balansen

The item "Other Short-term receivables" consists of: Posten andre kortsiktige fordringer

er slått sammen av:

2021 2020

Prepaid expenses Forskuddsbetalte kostnader 1 959 161 2 095 812

Other short term receivables Andre kortsiktige fordringer 4 448 036 4 597 521

Total Sum 6 407 197 6 693 333

The item "Other short term liabilities" consists of: Posten annen kortsiktig gjeld er slått

sammen av:

2021 2020

Unpaid wages and vacation pay Skyldig lønn og feriepenger 4 464 849 7 290 158

Accrued interests Påløpt rente 0 394 489

Other short-term liabilities Annen kortsiktig gjeld 187 050 19 955 938

Total Sum 4 651 899 27 640 585

NOTE 2 MERGED ITEMS

NOTE 2 POSTER SOM ER SAMMENSLÅTT

107

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 3 PAYROLL EXPENSES, NUMBER OF EMPLOYEES,

REMUNERATIONS, ETC.

Gunnar Larsen was the CEO in 2020. Erik Høyvik replaced

Gunnar Larsen as new CEO in March 2021. Total salary

for Gunnar Larsen for 3 months was KNOK 944. Pål Aurvåg

replaced Erik Høyvik as CFO from february 2021.

No loans or guarantees have been issued to the CEO,

the Chairman of the Board or other related parties. As of

31.12.2021 there has not been established bonus programs or

share based incenive programs for management.

Pension scheme

The company has a defined contribution plan in accordance

with the Norwegian Law on Required Occupational Pension.

The pension depends on paid-in contributions and the return

on these contributions. For the company, the year's pension

cost is equal to the year's premium.

The company's pension scheme meets the requirements of the

Norwegian Law on Required Occupational Pension.

NOTE 3 LØNNSKOSTNADER, ANTALL ÅRSVERK,

GODTGJØRELSER M.M.

Gunnar Larsen var CEO i 2020, Erik Høyvik tok over som ny

CEO etter Gunnar Larsen i Mars 2021. Lønn for Gunnar Larsen i

3 måneder var TNOK 944. Pål Aurvåg erstattet Erik Høyvik som

CFO i februar 2021.

Det er ikke ytet lån eller stilt garantier til daglig leder,

styreleder eller andre nærstående parter. Det er

pr 31.12.2021 ikke etablert egen bonusordinger eller

aksjebaserte avlønningsordinger for ledende ansatte.

Pensjonsordning

Foretaket har en innskuddsbasert pensjonsordning etter lov

om obligatorisk tjenestepensjon. Pensjonen er avhengig av

innbetalte midler og avkastning på midlene. For foretaket er

årets kostnad lik årets premie.

Foretakets pensjonsordning tilfredsstiller kravene i lov om

obligatorisk tjenestepensjon.

Payroll expenses Lønnskostnader

2021 2020

Wages Lønn 16 099 666 31 057 914

Social security tax Arbeidsgiveravgift 3 419 861 4 509 835

Pension costs Pensjonskostnader 2 486 012 581 573

Other payroll-related costs Andre lønnsrelaterte ytelser 2 312 070 628 780

Total Sum 24 317 609 36 778 102

Average number of employees Antall årsverk sysselsatt

10 26

Auditor remuneration is distributed as follows: Godtgjørelse til revisor fordeles

på følgende måte:

2021 2020

Statutory audit Lovpålagt revisjon

2 800 000 4 392 423

Tax consulting Skatterådgivning

213 550 143 126

Other services Andre tjenester utenfor revisjonen

480 000 401 917

Total (net of VAT) Sum (eksl. mva)

3 493 550 4 937 465

Erik Høyvik,

CEO

Pål Aurvåg,

CFO

(NOK 1,000) 2021 2020 2021 2020

Wages Lønn 1 917 533 1 477 1 413

Pension Pensjonskostnader 90 38 85 84

Other benefits Annen godtgjørelse 138 51 137 145

Total Sum 2 145 622 1 698 1 642

Frank-Levi Kvalsund,

SVP HR/QHSE

Styret

(NOK 1,000) 2021 2020 2021 2020

Wages Lønn 1 350 1318 1 380 1 490

Pension Pensjonskostnader 92 93 0 0

Other benefits Annen godtgjørelse 159 211 0 36

Total Sum 1 601 1 622 1 380 1 526

108

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 4 BUNDNE MIDLER

Av bankinnskudd vedrører NOK 712 611, innskudd på

skattetrekkskonto.

NOTE 5 VARIGE DRIFTSMIDLER

Kostnadsført husleie for 2021 utgjør NOK 1 291 493.

(NOK 1 649 581 for 2020).

Kostnadsført husleie for 2020 utgjør NOK 1 649 581,-

(NOK 2 930 534,- for 2019).

NOTE 4 RESTRICTED CASH

NOK 712 611 of cash and cash equivalents relates to tax

withholdings.

NOTE 5 TANGIBLE FIXED ASSETS

The rent expense for 2021 amounts to NOK 1 291 493.

(2020: NOK 1 649 581).

The rent expense for 2020 amounts to NOK 1 649 581.

(2019: NOK 2 930 534).

2021

Vehicles Operating equipment

and fixtures

Total

Transportmidler Driftsløsøre og inventar Sum

Acquisition cost as at 01.01 Anskaelseskost 1.1 0 9 650 325 9 650 325

Additions during the year Tilgang kjøpte driftmidler 0 544 005 544 005

Acquisition cost as at 31.12 Anskaelseskost 31.12 0 10 194 330 10 194 330

Acc. depreciation as at 31.12 Akk. avskrivninger pr. 31.12 0 9 174 590 9 174 590

Book value as at 31.12 Bokført verdi pr. 31.12 0 1 019 741 1 019 741

Depreciation for the year Årets avskrivninger 0 837 224 837 224

Economic life Økonomisk levetid 7 år 3-5 år

Depreciation method Avskrivningsplan Lineær Lineær

2020 Vehicles Operating equipment

and fixtures

Total

Transportmidler Driftsløsøre og inventar Sum

Acquisition cost as at 01.01 Anskaelseskost 1.1 412 341 9 650 325 10 062 666

Additions during the year Tilgang kjøpte driftmidler 0 0 0

Acquisition cost as at 31.12 Anskaelseskost 31.12 412 341 9 650 325 10 062 666

Acc. depreciation as at 31.12 Akk. avskrivninger pr. 31.12 412 341 8 337 366 8 749 707

Book value as at 31.12 Bokført verdi pr. 31.12 0 1 312 960 1 312 960

Depreciation for the year Årets avskrivninger 0 745 279 745 279

Economic life Økonomisk levetid 7 år 3-5 år

Depreciation method Avskrivningsplan Lineær Lineær

109

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 6 INVESTMENT IN SUBSIDIARIES

Subsidiaries are accounted for using the EK method.

2021

Changes in ownership Hav Group ASA

In connection with the establishment of Hav Group ASA in Q1

2021 - Norwegian Greetech AS, Norwegian Electric Systems

AS, Hav Design AS, Hav Hydrogen AS and their foreign

subsidiaries were transferred from Havyard Group ASA to

Hav Group ASA. The investment in Hav Group ASA is listed

under associates companies above.

Havyard Group ASA sold 33.3% (from 100% to 66.6%

ownership) in Hav group ASA in Q1 2021 for MNOK 120. Net

profit form the sale was MNOK 107.9.

Havyard Group ASA reduced its ownership in Hav Group ASA,

from 66.6% to 33.3%, in Q4 2021 by distribution of dividend

shares.

Other changes

New Havyard Ship Technology AS and New HST Holding AS

have changed names to Havyard Leirvik AS and Havyard

Leirvik Holding AS.

The investment in Havyard Ship Invest AS was written down

by NOK 3 401 416 in 2021 due to revaluation of assets.

The investment in Norwegian Marine Systems AS was written

down with NOK 5 730 643 in 2021 due to revaluation of assets.

Norwegian Production sp.z.o.o has been liquidated in 2021.

NOTE 6 INVESTERINGER I DATTERSELSKAP

Aksjene bokført etter egenkapitalmetoden.

Endringer i eierskap Hav Group ASA

I forbindelse med etableringen av Hav Group ASA i Q1 2021

- ble Norwegian Greetech AS, Norwegian Electric Systems

AS, Hav Design AS, Hav Hydrogen AS og deres utenlandske

datterselskaper overført fra Havyard Group ASA til Hav

Group ASA. Investeringen i Hav Group ASA er listet under

tilknyttede selskaper over.

Havyard Group ASA solgte 33,3% (fra 100% til 66,6% eierskap)

i Hav group ASA i 1. kvartal 2021 for MNOK 120. Netto gevinst

fra salget var MNOK 107,9.

Havyard Group ASA reduserte sitt eierskap i Hav Group

ASA, fra 66,6% til 33,3%, i 4. kvartal 2021 ved utdeling av

utbytteaksjer.

Andre endringer

New Havyard Ship Technology AS og New HST Holding AS

har endret navn til Havyard Leirvik AS og Havyard Leirvik

Holding AS.

Investeringen i Havyard Ship Invest AS har blitt nedskrevet

med NOK 3 401 416 i 2021 - grunnet revaluering av eiendeler.

Investeringen i Norwegian Marine Systems AS ble nedskrevet

med NOK 5 730 643 i 2021 - grunnet revaluering av eiendeler.

Norwegian Production sp.z.o.o har blitt avviklet i 2021.

Company Business oce Owner's share Book value

Company's

equity 100 %

Company's

result 100 %

Selskap Forretnings-

kontor

Eierandel Bokført verdi

Selskapets EK

100 %

Selskapets

resultat 100 %

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Group ASA

Havyard Leirvik Holding AS Leirvik i Sogn 100,0 % 21 108 101 2 539 000 -7 790

Havyard Ship Technology AS Leirvik i Sogn 100,0 % 0 21 638 822 -2 399 996

Havyard Ship Invest AS Fosnavåg 100,0 % 0 6 380 189 -4 704 615

Norwegian Marine Systems AS Fosnavåg 100,0 % 0 3 739 064 -24 706

Mjølstadneset Eiendom AS Fosnavåg 100,0 % 4 232 926 10 675 098 11 325 810

Book value as at 31.12. / Balanseført verdi 31.12. 25 341 027

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Leirvik Holding AS

Havyard Leirvik AS Leirvik i Sogn 100,0 % 2 539 000 24 502 446 22 896 849

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Lerivik AS

*Havyard Production sp.z.o.o Gdansk 100,0 %

-13 069 769 13 651 496

Investments in associated companies/ Investeringer i tilknyttet selskap

Hav Group ASA Fosnavåg 33,3 % 13 777 261

110

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

The subordinated loan in Havyard Leirvik of NOK 13 211 483

(classified as equity) was forgiven and the amount turned

into equity.

* Regarding Havyard Production sp.z.o.o. see note 17 for

subsequent events after balance sheet date.

2020

Subsidiaries are accounted for using the EK method.

The investment in Havyard Ship Invest AS has increased

by NOK 3 401 416 in 2020 due to revaluation of assets.

The ownership of New Havyard Ship Technology AS was

changed from Havyard Ship Technology AS to New HST

Holding AS. 100% ownership as before.

Havyard Hydrogen AS has been established in 2020. Deposit

NOK 30 000.

Det ansvarlige lånet i Havyard Leirvik på NOK 13 211 483

(klassifisert under egenkapital) ble ettergitt og beløpet

endret til egenkapital.

* Når det gjelder Havyard Production sp.z.o.o, se note 17 for

hendelser etter balansedagen.

2020

Aksjene bokført etter egenkapitalmetoden.

Investeringen i Havyard Ship Invest AS har blitt oppskrevet

med NOK 3 401 416 i 2020 - grunnet revaluering av eiendeler.

Eierskapet av New Havyard Ship Technology AS har blitt

ﬂyttet fra Havyard Ship Technology AS til New HST Holding

AS. Eierskapet er 100 % som tidligere.

Havyard Hydrogen AS har blitt stiftet i 2020. Tingsinnskudd

NOK 30 000.

Company Business oce Owner's share Book value Company's

equity 100 %

Company's

result 100 %

Selskap Forretnings-

kontor

Eierandel Bokført verdi Selskapets EK

100 %

Selskapets

resultat 100 %

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Group ASA

New HST Holding AS Leirvik i Sogn 100 % 5 689 000 2 518 600 0

Havyard Ship Technology AS Leirvik i Sogn 100 % 0 -137 039 821 -4 427 506

Havyard Design & Solutions AS Fosnavåg 100 % 37 359 937 42 835 094 38 535 242

Havyard Ship Invest AS Fosnavåg 100 % 3 401 416 8 179 545 4 752 618

Norwegian Marine Systems AS Fosnavåg 100 % 5 730 643 5 730 643 1 841

Mjølstadneset Eiendom AS Fosnavåg 100 % 4 232 926 5 681 613 1 456 873

Norwegian Electric Systems AS Bergen 100 % 23 642 573 -6 123 570 13 494 287

Norwegian Greentech AS Fosnavåg 77 % 26 949 999 11 565 617 6 483 421

Havyard Hydrogen AS Fosnavåg 100 % 30 000 4 297 -25 703

Havyard Newco ASA Fosnavåg 100 % 30 000 30 000 0

Book value as at 31.12. / Balanseført verdi 31.12. 107 066 494

Subsidiary of /Datterselskap av New HST Holding AS

New Havyard Ship Technology AS Leirvik i Sogn 100 % 2 539 000 2 526 141 -13 141 966

Subsidiary of /Datterselskap av New Havyard Ship

Technology AS

Havyard Production sp.z.o.o Gdansk 100 % 0 -38 830 919 6 262 187

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Production sp. z.o.o

Norwegian Production SP ZOO Gdansk 100 % 0 -1 371 872 -109 261

Subsidiary of /Datterselskap av Havyard Design & Solutions AS

Havyard Design & Engineering Poland sp.z.o.o Sopot 70 % 1 324 791 7 614 293 140 496

Havyard Design & Engineering Rijeka d.o.o. Rijeka 70 % 581 534 1 509 010 -1 240 013

111

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

Havyard Newco ASA has been established in 2020. Deposit

NOK 30 000.

The investment in Norwegian Marine Systems AS was written

down with NOK 1 371 157 in 2020 due to revaluation of assets.

HGR received NOK 13 000 000 in 2020 from Havyard Design

& Solution AS.

Havyard Newco ASA har blitt stiftet i 2020. Tingsinnskudd

NOK 30 000.

Investeringen i Norwegian Marine Systems AS ble

nedskrevet med NOK 1 371 157 i 2020 - grunnet revaluering

av eiendeler.

HGR mottok et konsenbidrag på NOK 13 000 000 fra

Havyard Design & Solution AS.

Company Business oce Owner's

Book value

Selskap Forretnings-kontor Eierandel

Bokført verdi

Other shares / Andre aksjer og verdipapirer NA 0,00 % 0

Book value as at 31.12. / Balanseført verdi 31.12. 0

2021 2020

Subordinated loan Norwegian Greentech AS Ansvarlig lån Norwegian Greentech AS 0 23 133 741

Subordinated loan Havyard Leirvik AS Anvarlig lån Havyard Leirvik AS 0 12 700 000

Subordinated loan Norwegian Electric System AS Anvarlig lån Norwegian Electric System AS 0 10 119 430

Other long-term receivables Øvrige langsiktige fordringer 111 295 1 176 000

Total Sum 111 295 47 129 171

Maturity after 1 year Forfall etter 1 år 111 295 47 129 171

Maturity after 5 year Forfall etter 5 år 0 7 661 236

NOTE 7 SHARES AND SECURITIES

Shares and securities are valued at the lower of cost and fair

value on the balance sheet date.

The investment in Fosnavåg kulturhus was written down from

NOK 2 000 000 to NOK 0 - due to revaluation of assets.

NOTE 8 OTHER LONG-TERM RECEIVABLES

In Other long-term recievables - Visimo AS has

repaid their loan of 1.1 MNOK in 2021

All suboardinated loans were repaid or forgiven

(HLE to stregthen their equity).

NOTE 7 AKSJER OG VERDIPAPIRER

Aksjer og verdipapirer vurderes til laveste verdi av

anskaelseskost og virkelig verdi på balansedagen.

The investment in Fosnavåg kulturhus was written down

from NOK 2 000 000 to NOK 0 - due to revaluation of

assets.

NOTE 8 ANDRE LANGSIKTIGE FORDRINGER

In Other long-term recievables - Visimo AS has repaid their

loan of 1.1 MNOK in 2021

All suboardinated loans were repaid or forgiven

(HLE to stregthen their equity).

112

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

2021 2020

Non-current receivables Langsiktig fordring 26 714 353 45 953 171

Current receivables (incl group contribution) Kortsiktig fordring (inkl konsernbidrag) 61 914 793 49 499 494

Accounts receivable Kundefordringer 3 070 843 13 115 342

Accounts payable Leverandørgjeld 0 -2 471 841

Current liabilities (incl group contribution) Kortsiktig gjeld (inkl konsernbidrag) -31 908 145 -70 100 149

Total Sum 59 791 844 35 996 017

Transactions Transaksjoner 2021 2020

Management fee Management fee 45 009 561 93 946 281

Rental costs Husleie -1 291 493 -1 649 581

Total Sum 43 718 068 92 296 700

NOTE 9 INTERCOMPANY BALANCES AND TRANSACTIONS

2020

Invoiced Guarantee provision to Havyard Ship Technology AS

In 2020, HGR invoiced a guarantee provision, related to

newbuildings, to Havyard Ship Technology AS (HST). The

amount was NOK 36,620,000. HST was at that time under

public debt negotiations and would not normally have been

invoiced for this. The income has therefore been netted in the

HGR accounts.

NOTE 9 MELLOMVÆRENDE OG TRANSAKSJONER MED

NÆRSTÅENDE PARTER

2020

Fakturering av garantiprovisjon til Havyard Ship Technology AS

I 2020 utfakturert HGR en garantiprovisjon, relatert til nybygg,

til Havyard Ship Technology AS (HST) . Beløpet var på NOK

36 620 000. Årsaken til dette var at HST på daværende

tidspunkt var under oentlige gjeldsforhandlinger og ville

under normale omstendigheter ikke blitt fakturert for dette.

Inntekten har derfor blitt nettoført i HGR regnskapet.

113

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 10 LANGSIKTIG GJELD

I øvrig langsiktig inneholder primært mottatt prosjekttilskudd

for FoU prosjektet FreeCO2ast som blir avregnet mot påløpte

prosjektkostnader fakturert fra fra Hav Group.

Havyard Group ASA nedbetalte sitt obligasjoneslån

(inkl forsinkelses fee - MNOK 10) MNOK 90 i mars 2021.

Gjelden på MNOK 55 var relatert til Hav Group ASA og ble

overført ifm tingsinnskuddet til Hav i 1. kvartal 2021.

NOTE 11 PANTSTILLELSER

NOTE 10 NON-CURRENT LIABILITIES

Other long-term debt includes primarily project grants for the

R & D project FreeCO2ast, which are settled against incurred

project cost which are invoiced from Hav Group.

Havyard Group ASA repaid its the bond debt MNOK 90

(incl redemption fee - MNOK 10) in March 2021.

The DnB debt MNOK 55 was related to Hav Group ASA and

transferred as part of the asset drop-down to Hav in Q1 2021.

NOTE 11 MORTGAGES

Non-current liabilites Langsiktig gjeld

2021 2020

Other non-current liabilities Øvrig langsiktig gjeld 8 327 083 2 625 246

Total Sum 8 327 083 2 625 246

Book value of liabilities secured by mortgages Bokført gjeld sikret ved pant

2021 2020

Other long term liabilities (financial leasing) Øvrig langsiktig gjeld (finansiell leasing) 44 355 508 567

Total Sum 44 355 508 567

Not booked guarantee Ikke bokførte garantier

2021 2020

Surety for debt in subsidiary Selvskyldnerkausjon for langsiktig gjeld i datterselskap 0 26 200 000

Guarantee construction loan subsidiary Garantier for byggelån i datterselskap 0 721 900 000

Guarantee supplier for daughter of subsidiary Garantier for leverandør til datterdatter-selskap 250 000 0

Guarantee supplier for subsidiary Garantier for leverandør til datterselskap 0 70 300 000

Guarantee customer for subsidiary Garantier for kunder til datterselskap 0 46 000 000

Total Sum 250 000 864 400 000

HGR has given a parent company guarantee for

Norwegian Greentech AS for a total debt frame up to

MNOK 17,75. This guarantee will be transfered to

Hav Group during 2022.

As safety for the guarantees there are given mortages

in shares and accounts receivables.

HGR har stilt morselskapsgaranti for Norwegian

Greentech AS for en utestående låneramme inntil

MNOK 17,75. Denne garantien skal overføres til Hav

Group i løpet av 2022.

Som sikkerhet for garantiene er det stilt pant i aksjer

og utestående fordringer.

Book value of pledged assets Bokført verdi pantsatte eiendeler 2021 2020

Leased equipment Driftsmidler (leaset driftsmiddel) 0 1 202 201

Accounts receivable Kundefordringer 0 18 213 428

Shares in Havyard Ship Technology AS Aksjer i Havyard Ship Technology AS 0 0

Shares in Havyard Leirvik Holding AS Shares in Havyard Leirvik Holding AS 0 5 689 000

Aksjer i Hav Design AS Aksjer i Hav Design AS 0 37 359 937

Shares in Norwegian Greentech AS Aksjer i Norwegian Greentech AS 0 26 949 999

Shares in Havyard Ship Invest AS Aksjer i Havyard Ship Invest AS 0 3 401 416

Shares in Norwegian Electric Systems AS Aksjer i Norwegian Electric Systems AS 0 23 642 573

Total Sum 0 116 458 554

114

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 12 SKATTER

Skatter kostnadsføres når de påløper, det vil si at kostnaden

er knyttet til det regnskapsmessige resultat før skatt.

Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på årets

skattepliktige inntekt) og endring i netto utsatt skatt.

Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av

ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlaget.

Oversikt over midlertidige forskjeller:

Nedenfor er det gitt en spesifikasjon over forskjellen mellom

det regnskapsmessige resultat før skattekostnad og årets

skattegrunnlag.

Skattekostnaden i regnskapet består av følgende poster:

NOTE 12 TAXES

Taxes are expensed as they incur, i.e. the tax charge is related

to the pre-tax accounting profit. Taxes are comprised of

payable tax (tax on the year’s taxable income) and changes

in deferred tax. The tax expense is allocated between the

ordinary profit and extraordinary items in accordance with

the tax base.

Specification of temporary dierences:

Below is a breakdown of the dierence between profit before

taxes in the P&L statement and the year’s tax base.

The income tax expense in the profit and loss statement

consists of the following:

2021 2020

Financial leasing Finansiell leasing 493 180 693 634

Non-current assets Anleggsmidler -250 030 -366 946

Gain/(loss) account for deferral Gevinst og tapskonto -153 924 -192 403

Receivable Fordring 0 0

Deposition guarantee Avsetning garanti 0 -8 000 000

Tax losses carried forward Fremførbart underskudd 0 -2 242 138

Cut o interest rates carried forward Avskåret rente til fremføring -2 018 802 -2 018 802

Total temporary dierences and tax losses carried forward. Sum midlertidige forskjeller og

underskudd til fremføring

-1 929 576 -12 126 655

Not accounted deered tax asset Ikke bokført utsatt skattefordel -424 507 -2 667 864

Deferred tax / deferred tax asset (-) Utsatt skatt/utsatt skattefordel 0 0

Applied tax rate Anvendt skattesats 22 % 22 %

2021 2020

Profit before taxes Resultat før skattekostnad 266 940 483 12 904 632

Permanent dierences Permanente forskjeller -266 601 153 -4 938 770

Change in temporary dierences Endring midlertidige forskjeller 45 059 -10 208 000

The year's tax base before tax losses carried forward Årets skattegrunnlag før underskudd

til fremføring

384 390 -2 242 138

Net group contribution Netto konsernbidrag 10 251 451 0

Utilisation of tax losses carried forward Anvendelse av skattemessig underskudd -10 635 841 2 242 138

The year's tax base Årets skattegrunnlag 0 0

Payables tax in balance sheet Betalbar skatt i balansen 0 0

2021 2020

Tax payable Betalbar skatt

0 0

Change in deferred tax Endring utsatt skatt

3 641 161 0

This year's tax expense Årets skattekostnad

3 641 161 0

115

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 13 EGENKAPITAL

Utbytte og konsernbidrag

Konsernet har utdelt utbytte til sine aksjonærer ved utdeling

av 11 631 034 utbytteaksjer i Hav Group ASA, til en bokført

verdi av 13,8 MNOK (markedsverdi 164 MNOK) i 2021.

Styret foreslår NOK 0 i ubytte i ovenfor den ordinære

generalforsamling.

NOTE 14 AKSJEKAPITAL OG AKSJEEIER INFORMASJON

Selskapet har en aksjeklasse og alle aksjene har lik stemmerett.

Aksjekapitalen er kr. 1 239 057,50 fordelt på 24 781 150 aksjer,

pålydende kr. 0,05,-.

Havyard Group ASA eier 55 159 egne aksjer (0,2 % av

aksjekapitalen) pr 31.12.2021.

Aksjonærer pr 31.12.2021

Styremedlemmene Hege Sævik Rabben og Vegard Sævik

har også indirekte eierskap i konsernet gjennom deres

eierskap i Havila Holding AS.

NOTE 13 EQUITY

Dividends and group contributions

The Group has paid out dividend to its owners by distribution

of 11 631 034 dividend shares in Hav Group ASA, to a book

value of 13.8 MNOK (marketvalue 164 MNOK) in 2021.

The board proposes NOK 0 in dividend for the general

meeting.

NOTE 14 SHARE CAPITAL AND SHAREHOLDER INFORMATION

The company got one stock group and all shares have same rights.

The share capital was 1 239 057.50 divided by 24 781 150 shares,

at NOK 0.05.

Havyard Group ASA has 55,159 treasury shares (0,2 % of share

capital) as of 31.12.2021.

Shareholders as of 31.12.2021

Boardmembers Hege Sævik Rabben and Vegard Sævik

have indirect ownership in the group through their ownership

in Havila Holding AS.

Share capital Own shares Share

premium

Retained earnings Total

Aksjekapital Egne aksjer Overkurs Opptjent egenkapital Sum

Equity as at 01.01 Egenkapital 1.1. 1 239 058 -2 758 22 535 094 -9 421 301 14 350 092

Profit for the year Årets resultat 263 299 322 263 299 322

Dividend

(shares in Hav Group ASA)

Utbytte

(aksjer i Hav Group ASA)

-163 997 580 -163 997 580

Equity as at 31.12. Egenkapital 31.12. 1 239 058 -2 758 22 535 094 89 880 441 113 651 835

Shareholders as of 31.12.2021 Aksjonærer pr 31.12.2021

Controlled by /

Kontrollert av

Number of shares

/ Antall aksjer

Ownership

/ Eierandel

Havila Holding AS Havila Holding AS 10 000 000 40,4 %

Innidimann AS Innidimann AS Vegard Sævik (CB) 1 290 000 5,2 %

Emini Invest AS Emini Invest AS 1 290 000 5,2 %

HSR Invest AS HSR Invest AS Hege S.Rabben (Board) 1 290 000 5,2 %

MP Pensjon PK MP Pensjon PK 1 086 468 4,4 %

Avanza Bank AB Avanza Bank AB 709 705 2,9 %

Pison AS Pison AS 430 000 1,7 %

Clearstream Banking S.A. Clearstream Banking S.A. 384 142 1,6 %

Nordnet Bank AS Nordnet Bank AS 305 019 1,2 %

Other shareholders (<1 %) Andre aksjonærer (<1 %) 7 995 816 32,3 %

Number of shares Sum antall aksjer 24 781 150 100,0 %

116

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTES PARENT COMPANY

NOTER MORSELSKAP

NOTE 15 FINANSIELL MARKEDSRISIKO

Renterisiko

Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat

av at selskapets gjeld ikke er rentesikret.

Valutarisiko

Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte

økonomisk risiko for selskapet. Konsernet har etablerte

valutarammer og benytter sikringsinstrumenter for å holde

valutarisiko på et lavt nivå.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikke vil kunne

oppfylle sine finansielle forpliktelser etter hvert som de

forfaller. Selskapet har rutiner for løpende oppfølging av

kontantstrømmene.

NOTE 16 IMMATERIELLE EIENDELER

Selskapets balanseførte forskning og utvikling gjelder

utvikling av en hydrogensystemløsning. Prosjektets navn er

FreeCO2ast. Prosjektet ble overført til Hav Group ASA som

del av tingsinnskuddet i 1. kvartal 2021.

NOTE 15 FINANCIAL MARKET RISK

Interest rate risk

Interest rate risk arises in the short and medium run as the

Company's liabilities are subject to ﬂoating interest rates.

Foreign currency risk

Fluctuations in exchange rates entail both direct and indirect

financial risks for the company. The Group uses currency

hedging instruments to keep the currency risk at a low level.

Likviditetsrisiko

Liquidity risk is the risk that the group is unable to fulfill its

financial obligations as they fall due. The Group has routines

for continued monitoring of the cash ﬂow.

NOTE 16 INTANGIBLE FIXED ASSETS

The company's capitalized research and development

concerns the development of a hydrogen system solution.

The project name is FreeCO2ast. The project was trasferred

to Hav Group ASA as part of the drop-down in Q1 2021.

Research and development

Forskning og utvikling

Acquisition cost as at 01.01 Anskaelseskost 1.1 1 523 262

Additions during the year Tilgang eiendeler 0

Acquisition cost as at 31.12 Anskaelseskost 31.12 1 523 262

Transferred Overført -1 523 262

Acc. depreciation as at 31.12 Akk. avskrivninger pr. 31.12 0

Book value as at 31.12 Bokført verdi pr. 31.12 0

Depreciation for the year Årets avskrivninger 0

Economic life Økonomisk levetid 5-10

Depreciation method Avskrivningsplan Lineær

117

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

NOTE 17 SUBSEQUENT EVENTS

Sale of shares in HPR Sp.zoo

The Havyard Group has sold 50% of its shares in the manning

company HPR Sp.zoo (previous name: - Havyard Production

Sp.zoo) to QualiTech Stang AS in January 2022. The sales

price was limited due to negative equity in the HPR accounts.

By consolidating its eorts with QualiTech, HPR seeks to

develop its business in a broader manning-market. HPR will

still deliver manning to the shipyard, Havyard Lerivik.

The ownership of HPR has been transferred from Havyard

Leirvik ASA to Havyard Group ASA (parent company) in Q1

2022.

Covid 19 impact on the operations

Per 1 quarter 2022 we still face comprehensive restrictions

that impact the normal business. This include both testing and

infection control measure, and quarantine rules and entry

restrictions for foreign labor. The group is working hard to

customize plans and operations to be able to face the Covid

impacts on the business. Per now several of the measures are

expected to be maintained untill further notice.

See Group note 28 for more information in group accounts

related to subsequent events and note 3.5 Going concern.

NOTE 17 HENDELSE ETTER BALANSEDAGEN

Salg av aksjer i HPR Sp.zoo

Havyard Group solgte 50 % av sine aksjer i bemanningsselskapet

HPR Sp.zoo (tidligere navn: - Havyard Production Sp.zoo) til

QualiTech Stang AS i januar 2022. Salgsprisen var begrenset

da HPR hadde negativ egenkapital. Ved å konsolidere

innsatsen med QualiTech, søker HPR å utvikle sin virksomhet

i et bredere bemanningsmarked. HPR vil fortsatt levere

bemanning til verftet, Havyard Lerivik.

Eiereskapet i HPR har blitt overført fra Havyard Leirvik AS til

Havyard Group ASA (morselskapet) i 1 kvartal 2022.

Covid 19 påvirkning av driften

I løpet av 1 kvartal 2022 foreligger fortsatt betydelige

restriksjoner for næringslivet, både ift testing og

smitteværntiltak, og karanteneregler og innreiserestriksjoner

for utenlandsk arbeidskraft. Konsernet arbeider målrettet i å

tilpasse planverk og forretningsdrift for løpende å kunne møte

Covid utfordringer. Pr idag forventes ﬂere av tiltakene å bli

opprettholdt inntil videre.

Se note 28 Hendelser etter balansedagen i konsernregnskapet

og note 3.5 Fortsatt drift for mer informasjon.

118

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

119

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

PricewaterhouseCoopers AS, Sandviksbodene 2A, Postboks 3984 - Sandviken, NO-5835 Bergen

T: 02316, org. no.: 987 009 713 MVA, www.pwc.no

Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap

Til generalforsamlingen i Havyard Group ASA

Uavhengig revisors beretning

Uttalelse om årsregnskapet

Konklusjon

Vi har revidert Havyard Group ASAs årsregnskap, som består av:

• selskapsregnskapet, som består av balanse morselskap per 31. desember 2021,

resultatregnskap morselskap og kontantstrøm morselskap for regnskapsåret avsluttet per

denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige

regnskapsprinsipper, og

• konsernregnskapet, som består av balanse konsern per 31. desember 2021, resultatregnskap

konsern, oppstilling over andre inntekter og kostnader, egenkapitaloppstilling konsern og

kontantstrøm konsern for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet,

herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper.

Etter vår mening

• oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav,

• gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember

2021 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i

samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og

• gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av konsernets finansielle stilling per 31. desember

2021 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i

samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU.

Vår konklusjon er konsistent med vår tilleggsrapport til revisjonsutvalget.

Grunnlag for konklusjonen

Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med de internasjonale revisjonsstandardene International

Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet

nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet. Vi er uavhengige av

selskapet og konsernet slik det kreves i lov, forskrift og International Code of Ethics for Professional

Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av the International Ethics

Standards Board for Accountants (IESBA-reglene), og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i

samsvar med disse kravene. Innhentet revisjonsbevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og

hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.

Vi er ikke kjent med at vi har levert tjenester som er i strid med forbudet i revisjonsforordningen (EU)

No 537/2014 artikkel 5 nr. 1.

120

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

(2)

Vi har vært Havyard Group ASAs revisor sammenhengende i 4 år fra valget på generalforsamlingen

den 28. mai 2018 for regnskapsåret 2018.

Sentrale forhold ved revisjonen

Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av

årsregnskapet for 2021. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår

mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Selskapets og

konsernets virksomhet er i stor grad uendret fra 2020. Inntektsføring av langsiktige

tilvirkningskontrakter over tid har samme karakteristika og risikoer i år som i fjor, og har følgelig vært

et sentralt forhold ved revisjonen også i 2021. Den finansielle situasjonen som var et sentralt forhold

ved revisjonen i 2020, er ikke lenger like utfordrende for selskapet og har følgelig ikke vært et sentralt

forhold ved revisjonen i 2021.

Sentrale forhold ved revisjonen

Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale

forhold ved revisjonen

Inntektsføring over tid

Konsernets inntektsstrømmer fra

skipsbygging og reparasjon og

vedlikehold av skip resultatføres over tid.

Inntektsføring over tid har vært et

sentralt forhold ved vår revisjon da

konsernet har tilvirkningskontrakter hvor

prosjektene kan være langvarige og

beregningen av fullføringsgrad kan være

kompleks og preget av ledelsens skjønn.

Inntektsføring baseres på oppfyllelse av

leveringsforpliktelsene over tid i henhold

til IFRS 15. Sentralt ved inntektsføring

over tid er måling av progresjon og

fastsettelse av kontraktsprisen.

Vi viser til beskrivelser av

regnskapsprinsipper og vurderinger av

fullføringsgrad i note 2.7, 3.1, 3.2 og 14 i

konsernregnskapet.

Vi har opparbeidet oss en forståelse av ledelsens

prosesser for måling av progresjon, fastsettelse av

kontraktspris og resultatføring av tilhørende inntekt

ved tilvirkningskontrakter. Vi har testet om relevante

interne kontrollaktiviteter er implementert.

Vi har innhentet et utvalg kontrakter og vurdert

regnskapsføringen av dem mot selskapets

regnskapsprinsipper. Vi har vurdert selskapets

prinsipper for inntektsføring mot krav i IFRS 15. Vi fant

at regnskapsføringen av kontrakter var i

overensstemmelse med betingelsene i kontraktene og

at anvendte regnskapsprinsipper var i tråd med

relevante krav i IFRS 15.

Måling av progresjon, herunder fastsettelse av

sluttprognose av prosjektets kostnader, innebærer bruk

av skjønn fra prosjektleder og ledelsen. For å utfordre

ledelsens bruk av skjønn, har vi blant annet intervjuet

og utfordret prosjektledere og ledelsen om

forutsetningene for estimatene.

For å kontrollere måling av progresjon, har vi blant

annet foretatt detaljerte tester av påløpte kostnader på

stikkprøvebasis og kontrollert om disse er allokert til

korrekt prosjekt. Videre har vi utfordret prosjektleder

på kalkyler knyttet til gjenstående kostnader før endelig

ferdigstillelse av prosjektene.

For å kontrollere om korrekt kontraktspris er lagt til

grunn ved beregningen av opptjent inntekt, har vi for et

utvalg av prosjekter, kontrollert kontraktsprisene som

121

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

(3)

er lagt til grunn for inntektsføring mot priser i

underliggende kontrakter og tilleggsordre.

Vi har ikke avdekket avvik av betydning under

utførelsen av våre revisjonshandlinger.

Vi har kontrollert om de sentrale opplysningene i

notene stemte med informasjonen om prosjektene, og

om opplysningskravene i IFRS var ivaretatt.

Øvrig informasjon

Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig

informasjon som er publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i

årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om

årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i årsberetningen eller annen øvrig informasjon.

I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig

informasjon. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom

årsberetningen, annen øvrig informasjon og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss

under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen og annen øvrig

informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen eller

annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.

Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen

x er konsistent med årsregnskapet og

x inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav.

Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelser om foretaksstyring og

samfunnsansvar.

Ledelsens ansvar for årsregnskapet

Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde, for

selskapsregnskapet i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og for

konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU.

Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et

årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller

utilsiktede feil.

Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til

fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal

legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet.

Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen

enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk

alternativ til dette.

122

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

(4)

Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet

Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig

feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning

som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti

for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som

eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon

blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke

økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet.

Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell

skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:

• identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det

skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å

håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som

grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter

ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden

misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger

eller overstyring av internkontroll.

• opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å

utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi

uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets og konsernets interne kontroll.

• evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om

regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.

• konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved

avleggelsen av årsregnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger

vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om

selskapets og konsernets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer

vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på

tilleggsopplysningene i årsregnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er

tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis

innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan

imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke fortsetter driften.

• evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert

tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende

transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.

• innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle

informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en

mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre

konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon.

Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid

revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har

avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne

kontrollen.

123

ANNUAL REPORT 2021

ÅRSRAPPORT 2021

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

UAVHENGIG REVISORS BERETNING

Uavhengig revisors beretning - Havyard Group ASA

(5)

Vi gir revisjonsutvalget en uttalelse om at vi har etterlevd relevante etiske krav til uavhengighet, og om

at vi har kommunisert og vil kommunisere med dem alle relasjoner og andre forhold som med

rimelighet kan tenkes å kunne påvirke vår uavhengighet, og, der det er relevant, om tilhørende

forholdsregler.

Av de sakene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning

for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved

revisjonen. Vi beskriver disse sakene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer

offentliggjøring av saken, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at en sak ikke skal

omtales i beretningen siden de negative konsekvensene av en slik offentliggjøring med rimelighet må

forventes å oppveie allmennhetens interesse av at saken blir omtalt.

Uttalelse om andre lovmessige krav

Uttalelse om etterlevelse av forskrift om elektronisk rapporteringsformat (ESEF)

Konklusjon

Vi har utført et attestasjonsoppdrag for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet med

filnavn 5967007LIEEXZXH9Q807-2021-12-31-en er utarbeidet i overensstemmelse med

verdipapirhandelloven § 5-5 og tilhørende forskrift (ESEF-regelverket).

Etter vår mening er årsregnskapet i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med kravene i

ESEF-regelverket.

Ledelsens ansvar

Ledelsen er ansvarlig for at årsregnskapet utarbeides, merkes og offentliggjøres i det felles elektroniske

rapporteringsformatet som kreves i ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en hensiktsmessig prosess,

og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig for utarbeidelsen, merkingen og offentliggjøringen.

Revisors oppgaver og plikter

For beskrivelse av revisors oppgaver og plikter ved attestasjonen av ESEF-rapporteringen, vises det til:

https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger

Bergen, 28. april 2022

PricewaterhouseCoopers AS

Fredrik Gabrielsen

Statsautorisert revisor

www.havyard.com

CHANGE

OUR

INDUSTRY