TABLE DES MATIÈRES

Créés en 1932 par les pharmaciens Jean et Henri Boiron, les Laboratoires BOIRON se sont engagés dans la fabrication de médicaments homéopathiques afin de répondre à la demande des médecins en quête de solutions thérapeutiques efficaces, fiables et sans toxicité pour leurs patients. Depuis, l’histoire familiale se perpétue avec la volonté de faire progresser l’homéopathie partout dans le monde. Le récit se poursuit depuis maintenant plus de 90 ans, avec l’ouverture à d’autres solutions de santé tout aussi efficaces, sûres et utiles.

Pour accompagner cet objectif, le Groupe a pour vocation de :

Positionné au centre de la démarche des Laboratoires BOIRON, le respect est une valeur clé : respect de l'identité, de l’individualité et de la liberté de chacun.

Ce respect se diffuse aussi dans un portefeuille très riche de produits qui apporte aux professionnels de santé et aux patients des solutions thérapeutiques pour traiter et prévenir un grand nombre de pathologies, sans risque d’effet iatrogène.

Toutes ces solutions de santé ont été élaborées en parfaite adéquation avec l’engagement de « soigner avec le plus grand respect ».

Devenus leader mondial de l’homéopathie, les Laboratoires BOIRON sont présents dans près de cinquante pays, via un réseau de vingt-huit filiales et plus de vingt distributeurs. En 2025, les ventes à l’international représentaient 59% de l’activité.

En France, les médicaments des Laboratoires BOIRON sont distribués dans près de vingt mille pharmacies, par onze établissements répartis sur l’ensemble du territoire.

Afin d’illustrer le cœur d’activité de l’entreprise, les paragraphes suivants détaillent les grandes familles de solutions de santé proposées par les Laboratoires BOIRON :

Ils sont généralement présentés sous forme de tubes de granules ou de doses de globules. Aucune indication thérapeutique ni posologie ne figure généralement sur leur conditionnement, car c’est le professionnel de santé qui détermine l’indication du médicament et sa posologie en fonction de chaque individu.

Elles sont développées pour traiter ou prévenir une affection, ou encore pour entretenir un capital santé. Elles possèdent, généralement, une indication thérapeutique ou une allégation ainsi qu’une posologie pour un usage en automédication. Leur composition (une combinaison de plusieurs médicaments dans la plupart des cas), a été mise au point pour traiter un problème donné : rhume, toux, bouffées de chaleur, etc. En se reportant à la notice ou à l’emballage, le patient est à même de savoir dans quel cas le prendre. Ces médicaments se présentent sous forme de tubes, de doses, mais aussi de comprimés, gels, pommades, sirops, collyres… Ils portent un nom de marque.

Les Laboratoires BOIRON ont élaboré avec des professionnels de la santé animale, des solutions permettant d’apporter des réponses concrètes dans de nombreuses pathologies rencontrées chez les animaux de compagnie et en élevage. En fonction des pathologies et des signes cliniques, les médicaments homéopathiques vétérinaires peuvent être prescrits seuls ou en complément d’un traitement adapté. Ces médicaments homéopathiques vétérinaires sont sans effet secondaire connu, sans interaction médicamenteuse connue et comptent parmi les médicaments à privilégier en élevage biologique.

Ces solutions sont développées pour traiter ou prévenir une affection, ou encore pour entretenir un capital santé. Elles possèdent, généralement, une indication ou une allégation ainsi qu’une posologie pour un usage en automédication. Elles intègrent les dispositifs médicaux (diagnostics in vitro notamment), les compléments alimentaires, la phytothérapie, les cosmétiques ainsi que les produits à base de CBD.

Le critère d’affectation du chiffre d’affaires présenté ci-dessous est celui de la destination des ventes. Quant au critère de la localisation des actifs permettant de réaliser les ventes, il est utilisé pour l’information sectorielle produite dans l’annexe aux comptes consolidés.

À taux de change constant, le chiffre d’affaires du Groupe est en hausse de 4,1% et s’établit à 507 381 K€ :

A taux de change courant, le chiffre d’affaires est en hausse de 2,8%, résultant d’une hausse des volumes (+1,8%) et d’un effet prix favorable (+2,3%), atténuée par un effet défavorable des taux de change (-1,3%).

L'EBITDA a été ajouté au tableau de la situation financière du Groupe ci-dessus compte tenu de sa pertinence dans le suivi de notre performance.

Le résultat opérationnel du Groupe s’établit à 43 673 K€ contre 15 736 K€ en 2024. Il représente 8,7% du chiffre d’affaires contre 3,2% en 2024.

Les coûts des produits vendus s’établissent à 135 381 K€ contre 128 796 K€ en 2024 soit +5,1%. Le taux de marge brute représente 73,0% du chiffre d’affaires contre 73,6% en 2024.

Les coûts de préparation et de distribution s’élèvent à 80 545 K€ contre 80 921 K€ en 2024 soit une baisse de 0,5% expliquée par :

Les coûts de promotion s'élèvent à 163 914 K€, contre 157 353 K€ en 2024, soit une hausse de 4,2% expliquée par une hausse des dépenses de publicité en France, en Asie et aux États-Unis.

Les coûts des fonctions « support » sont de 70 822 K€ contre 69 284 K€ en 2024, soit une hausse de 2,2%.

Les autres produits et charges opérationnels se soldent par un produit net de 8 289 K€ contre une charge de 19 674 K€ en 2024, soit une variation favorable de 27 936 K€ expliquée par les éléments suivants :

Les produits de placement s’élèvent à 2 533 K€ en 2025 contre 2 917 K€ en 2024.

Les charges de financement se montent à 1 111 K€ contre 1 219 K€ en 2024.

Les autres produits et charges financiers se soldent par une charge nette de 2 233 K€ contre 2 859 K€ en 2024.

Le taux d’impôt effectif s’établit à 23,8% contre 22,2% en 2024.

Le résultat net (part du Groupe) ressort à 32 643 K€ contre 11 336 K€ en 2024. Le résultat par action s’établit à 1,88 € en 2025 contre 0,65 € en 2024.

La trésorerie nette du Groupe atteint 70 749 K€ à fin 2025 contre 64 338 K€ à fin 2024.

La variation de trésorerie (intégrant l’incidence des variations de cours des monnaies étrangères) s’élève à +6 411 K€ en 2025, contre -7 678 K€ en 2024 et est expliquée par les principaux flux suivants.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s’élèvent à 53 240 K€ contre 39 533 K€ en 2024, en hausse de 13 707 K€. Ils s'expliquent par :

Les flux de trésorerie liés aux investissements se soldent par un décaissement net de 23 388 K€ contre 18 360 K€ en 2024. En 2025, les flux portent principalement sur :

Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement se soldent par un décaissement net de 24 394 K€ contre 27 854 K€ en 2024. Ils intègrent principalement :

Le total du bilan s’élève à 602 809 K€ contre 576 331 K€ à fin 2024, en hausse de 26 478 K€.

À l’actif, on notera principalement :

Au passif, on retiendra :

Le chiffre d’affaires de l’exercice s’établit à 335 203 K€, contre 335 537 K€ en 2024.

En France, les ventes sont en légère baisse de 0,3 % : le recul des médicaments homéopathiques à nom commun est compensé par la progression des spécialités homéopathiques.
Les ventes à l’export direct sont en baisse de 2,1 %, tandis que celles destinées aux filiales augmentent de 0,5 %.

Le résultat d’exploitation s’établit à 31 979 K€, en recul de 2 488 K€, en raison des variations suivantes :

•Produits d’exploitation : +504 K€

Les autres produits d’exploitation évoluent notamment en raison de l’application du règlement ANC n°2022-06 sur la présentation des états financiers. Les principaux impacts concernent la suppression des transferts de charges, désormais comptabilisés en diminution des charges correspondantes. Ainsi, les transferts de charges constatés en 2024 pour 4 945 K€, principalement liés au PSE, disparaissent en 2025 et sont présentés en moins des charges de personnel pour un montant de 5 840 K€.

Cette hausse est toutefois atténuée par les ajustements de prix de transfert intragroupe effectués conformément aux dispositions contractuelles.

•Charges d’exploitation : +2 992 K€

Les autres charges externes augmentent, notamment les dépenses d’annonces et d’insertions pour +2 616 K€. Les charges de personnel diminuent de 7 942 K€, sous l’effet de la présentation nette des transferts de charges (-5 840 K€) et d’un effet de base lié à la réorganisation de 2024. Les dotations aux dépréciations sur l’actif circulant progressent de 3 459 K€.

Le résultat financier fait apparaître un produit net de 8 997 K€, contre 12 577 K€ en 2024, soit une baisse de 3 580 K€. Cette évolution s’explique par une diminution des produits de participation de 1 028 K€, une variation des dotations financières nettes des reprises générant un produit de 2 075 K€ (incluant l’impact ABBI en 2024).

Le résultat exceptionnel ressort à –26 820 K€.

Dans le cadre de la signature, en février 2026, d’un nouvel accord «Moments clés de la vie», considéré comme un avantage long terme et remplaçant l’ancien Accord de Préparation à la Retraite (APR), les modalités de l’accord historique ont été réexaminées. Il a été jugé plus approprié de comptabiliser en charge l’intégralité de l’engagement APR au 31 décembre 2025, soit 32 217 K€. Les variations liées au nouvel accord seront également comptabilisées en résultat dans les exercices à venir.

Pour rappel, la réorganisation annoncée en 2024 avait conduit à une provision de 22 349 K€.

L’intéressement et la participation pour 2025 s’élèvent à 6 160 K€, un montant stable par rapport à 2024.

Concernant l’impôt sur les sociétés, l’engagement APR n’étant pas déductible fiscalement, l’IS augmente de 7 541 K€.

Le résultat net ressort en perte à –331 K€, contre un bénéfice de 10 129 K€ en 2024.

Au titre des dispositions de l’article 39.4 du Code Général des Impôts, la société a procédé à l’amortissement pour un montant de
463 161 € (contre 415 336 € en 2024) de la fraction du prix d’acquisition des véhicules de tourisme dépassant un plafond déterminé selon l’émission de CO2 (loi de finances 2020).

Un partenariat stratégique a été signé avec la société PANAXIA Malta, spécialisée dans la recherche et le développement du cannabis à usage médical (cf. communiqué de presse du 24 février 2026). Ce partenariat consiste en une option, exerçable à partir de 2029, de prise de participation majoritaire au capital de PANAXIA Malta. Cette option, consentie moyennant le versement d’un montant pouvant aller jusqu’à 3 200 K€, doit permettre à PANAXIA de continuer son développement dans les pays européens où le cannabis à usage médical est autorisé.

Il n’a pas été identifié d'autre évènement post-clôture pouvant avoir un impact significatif sur les états financiers du Groupe.

Sur l’année 2026, l’évolution des ventes et de la rentabilité du Groupe dépendra du niveau de pathologies saisonnières dans les différents pays, du lancement de nouveaux produits et de l’évolution de la situation géopolitique mondiale.

Les résultats réels peuvent différer de ces orientations, en particulier en fonction des risques et incertitudes mentionnés dans le paragraphe 1.6.

Le Groupe BOIRON se développe dans un environnement complexe, exigeant, évolutif et vecteur de risques.

La présentation du chapitre « Facteurs de risques » du présent document répond aux exigences de la réglementation (Règlement « Prospectus » (UE) 2017/1129). Conformément aux recommandations de l’European Securities and Markets Authority (ESMA), seuls les risques nets, significatifs et spécifiques sont présentés dans ce chapitre.

Par ailleurs, d’autres risques non spécifiques peuvent impacter la performance globale du Groupe BOIRON tant financiers qu’extra-financiers et notamment :

Les risques ont été classés en quatre catégories, présentées ci-dessous :

Les principaux risques présentés sont ceux pouvant affecter l’activité, la situation financière, la réputation, les résultats ou les perspectives du Groupe.

Afin de les identifier et de les évaluer, une cartographie des risques est mise à jour annuellement pour l'année suivante par le Directeur Général, les directions opérationnelles concernées et le service d'audit interne. Elle fait l'objet d'un échange avec le Comité d'Audit puis est validée par le Conseil d'Administration.

Cette cartographie des risques permet d’analyser les actions de maîtrise des risques qui sont en place et d’élaborer les plans d’action à déployer.

La cartographie des risques 2026, ci-après, présente les risques du Groupe BOIRON en fonction de leur probabilité d’occurrence et de leurs éventuels impacts financiers, organisationnels et d’image.

Les risques les plus significatifs sont classés en premier dans chaque catégorie pour répondre aux prescriptions du paragraphe 1 de l’article 16 du Règlement 2017/1129.

La mise à jour de cette cartographie des risques a été effectuée entre décembre 2025 et mars 2026. Elle a conduit à la réévaluation de l'ensemble des risques et, pour certains, à la modification de leur intitulé et/ou de leur positionnement dans la cartographie, voire à leur retrait.

Par rapport à la cartographie présentée dans le Rapport Financier Annuel précédent, le risque « Capacité à recruter et à fidéliser ses collaborateurs » a été retiré de la cartographie. La capacité à recruter et à fidéliser les collaborateurs au sein du Groupe BOIRON n'est plus considéré comme un risque, mais d'avantage comme un enjeu de la Direction des Relations Humaines Groupe.

Également le risque « Impact des tensions géopolitiques et économiques » a vu sa probabilité d'occurence augmenter de moyen à haut ; le risque « Dépendance aux pathologies hivernales » voit également sa probabilité d'occurence augmenter de faible à moyen. Quant au risque « Arrêt de l'un des sites d'exploitation », sa probabilité d'occurence a été diminuée de moyen à faible.

Comme de nombreuses sociétés, le Groupe BOIRON est exposé à ce risque. Ainsi, ce n’est pas sa spécificité mais les enjeux associés qui conduisent à le détailler dans ce paragraphe. 

Compte tenu de sa présence à l’international, le Groupe s'expose à divers contextes politiques et économiques lesquels sont de plus en plus incertains.

Les tensions géopolitiques, la montée du protectionnisme (Chine et USA), la volatilité des droits de douane, le risque de dévaluation des monnaies ou encore la défaillance de clients sont autant de risques qui peuvent affecter le Groupe. Les zones géographiques pour lesquelles le Groupe est particulièrement attentif sont les USA (25,2% du chiffre d'affaires), la Russie (4,3% du chiffre d’affaires), la zone Asie (2,7% du chiffre d’affaires) et l’Amérique latine (2,3% du chiffre d’affaires) où les élections à venir en Colombie (mars) et au Brésil (octobre) pourraient créer de l'instabilité interne.

Les effets potentiels de ces risques pourraient aller d’une diminution du chiffre d’affaires à l’incapacité totale de récupérer des actifs se chiffrant à plusieurs millions d’euros. 

La présence du Groupe dans certaines zones comme l’Amérique du Nord l’expose à des risques de class actions (actions collectives des consommateurs).

À ce jour, la majorité des class actions ouvertes, ou demandes de class actions, à l’encontre du Groupe BOIRON impliquent les filiales BOIRON USA (25,2% du chiffre d’affaires) et BOIRON Canada (2,4% du chiffre d’affaires).

Ces class actions sont des procédures juridiques qui, en plus du temps nécessaire à leur suivi sur plusieurs années, nécessitent d’engager des coûts conséquents en frais de défense, indépendamment de toute condamnation éventuelle ou de signature d’accords transactionnels. 

Ces class actions pourraient ainsi affecter l'activité, le résultat opérationnel ou la situation financière du Groupe, mais également sa réputation.

Depuis quelques années, la recherche en homéopathie est de plus en plus active et progresse, que ce soit en nombre ou en qualité des études menées. En parallèle, le dénigrement de l'homéopathie reste encore présent et peut discréditer, par ses messages négatifs, les communications positives issues des nombreuses publications sur la recherche en homéopathie.

L'évolution de la médecine dans le monde, aujourd'hui plus intégrative et orientée vers la coopération entre les différentes approches thérapeutiques au service du patient, permet de se projeter dans une dynamique dans laquelle l'homéopathie garde une place légitime.

Les risques liés à la défiance vis-à-vis de l'homéopathie dans le monde sont :

Ce contexte a conduit le Groupe BOIRON à :

Depuis ses origines, le Groupe BOIRON fabrique, distribue et vend majoritairement des médicaments homéopathiques. Le chiffre d’affaires du Groupe a toujours été relativement lié aux pathologies hivernales.

Le Groupe amplifie le lancement de nouveaux produits afin de diversifier sa gamme et d'élargir ses actions de soin à différents maux et pathologies. Les produits dits hivernaux restent toutefois une force du Groupe BOIRON.

Le principal risque serait une baisse du chiffre d'affaires du Groupe, du fait :

Comme de nombreuses sociétés, le Groupe BOIRON, compte tenu de l’informatisation élevée de ses processus industriels et administratifs, est fortement exposé à ce risque. Ainsi, ce n’est pas sa spécificité mais les enjeux associés qui conduisent à le détailler dans ce paragraphe. 

En 2025, le Groupe n'a pas subi d'attaque majeure impactant la disponibilité de ses systèmes d'information. 

Une cyberattaque pourrait conduire, selon son importance, à une indisponibilité partielle ou totale des systèmes d’information du Groupe BOIRON. Une telle indisponibilité conduirait à une incapacité temporaire à produire et vendre, ainsi qu’à communiquer et travailler au sein du Groupe. 
Différents dispositifs de sécurité sont mis en place dans le Groupe et continuent d'être déployés et actualisés. 

Le risque d’arrêt total de l’un des sites du Groupe concerne principalement les sites de production et de stockage.

En effet, le maillage géographique et les systèmes informatiques mis en place dans les établissements de distribution en France, peuvent permettre, en cas de problème, le basculement de l’activité d’un établissement vers d’autres établissements pour répondre aux attentes des clients.

Le principal risque industriel identifié est un départ de feu ou un incendie : l’eau et la fumée détérioreraient les équipements et/ou les produits.

L’arrêt de l’un des sites de production ou de stockage conduirait, selon son importance, à une incapacité temporaire à produire ou à vendre.

Conformément aux obligations réglementaires, BOIRON SA met en œuvre des formations et des procédures applicables à tous les salariés pour éviter la survenance de ce risque et, le cas échéant, savoir l'appréhender. En complément, une démarche de plans de continuité d’activité a également été mise en place pour limiter ses impacts.

Le Groupe BOIRON pourrait être exposé à un risque de fuite d'informations confidentielles.

Les informations concernées pourraient être stratégiques ou soumises à un cadre légal ou réglementaire, comme le Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD), par exemple : des données sensibles au niveau des ressources humaines, des données clients, des données de santé…

Ces informations pourraient faire l’objet d’une menace interne (malveillance, vol de données) ou d’une attaque externe (cyberattaque).

Une fuite d’informations pourrait avoir un impact négatif significatif sur l’activité, le développement ou encore sur l’image du Groupe et pourrait par exemple lui faire perdre des opportunités de développement ou engendrer des sanctions financières par les autorités administratives compétentes. 

Pour limiter ces risques et répondre aux contraintes réglementaires, le Groupe BOIRON a mis en place des dispositifs tels que par exemple un guide pratique sur la protection des informations confidentielles de l'entreprise, un référentiel des informations confidentielles et secrètes, ainsi que la mise en conformité au RGPD (cf. paragraphe 2.9.5). 

Dans chaque pays, les autorités de régulation imposent, dans des délais contraignants, des exigences réglementaires au niveau de l’accès au marché [Autorisation de Mise sur le Marché (AMM), Enregistrement Homéopathique (EH)], de la commercialisation (packaging), de la promotion, ou encore de la fabrication des médicaments homéopathiques et de la mise en conformité des sites de fabrication.

Se conformer à ces exigences accrues peut prendre plusieurs années et nécessiter des ressources humaines et financières supplémentaires.

Dans l’Union Européenne, le statut réglementaire des médicaments homéopathiques est régi par la Directive européenne 2001/83 instituant un code communautaire du médicament. Cette Directive réglemente la mise sur le marché, la fabrication, la distribution et la promotion de l'ensemble des médicaments à usage humain.

Conformément à ses engagements, la Commission Européenne a rouvert en 2022 la Directive 2001/83 réglementant les médicaments à usage humain, dont les médicaments homéopathiques font partie. En 2023, le processus législatif ordinaire avec examen du texte par le Parlement et le Conseil a été lancé. La publication du texte final est attendue en 2026 pour une mise en application ultérieure.

Hors Union Européenne, le Groupe doit se conformer à la réglementation de chaque pays dans lequel il souhaite commercialiser ses produits.

Le principal risque d’un laboratoire pharmaceutique est de se voir refuser ou de perdre l’enregistrement de ses produits.

Afin de s'informer et d'anticiper les différentes décisions, le Groupe BOIRON a mis en place un système de veille et participe à différents groupes de travail qui regroupent, par exemple, des institutions et des laboratoires pharmaceutiques européens.

Le Groupe BOIRON est soumis à de fortes contraintes et de nombreuses exigences relatives au développement, à la fabrication et à la distribution des médicaments et autres produits de santé.

Ces exigences réglementaires en termes, par exemple, de Bonnes Pratiques de Fabrication (BPF), de Préparation (BPP) et de Distribution (BPD) sont en évolution permanente. De plus, l’univers industriel s’informatise et se digitalise toujours davantage, et l’enjeu est de garantir la qualité et l’intégrité des données.

Ces exigences croissantes concernent également les approvisionnements en matières premières à usage pharmaceutique, avec une diversité particulièrement importante dans le domaine de l’homéopathie.

Les risques inhérents à l’activité de fabricant et/ou de distributeur de produits de santé sont les suivants :

Les effets de ces risques peuvent être :

Face à ces risques majeurs, les équipes de la direction des affaires pharmaceutiques du Groupe BOIRON organisent une veille active et proactive afin d'anticiper les évolutions de la réglementation et, le cas échéant, organiser la mise en conformité rapide du Groupe.

Certaines situations peuvent conduire le Groupe BOIRON à ne pas pouvoir mettre à la disposition de ses clients des produits dans les délais impartis, notamment à l’international :

Le retard dans la mise à disposition des produits finis pourrait impacter le chiffre d’affaires du Groupe et sa réputation. Il pourrait également, avec certains clients, conduire à un déréférencement de produits ou au paiement de pénalités.

Le Groupe BOIRON veille à avoir un stock de sécurité et continue d’améliorer les processus internes, les business models, le service clients et l’organisation de la production.

Le capital social est fixé à dix-sept millions cinq cent quarante-cinq mille quatre cent huit euros (17 545 408,00 €) divisé en dix-sept millions cinq cent quarante-cinq mille quatre cent huit (17 545 408) actions ordinaires, d'un euro (1,00 €) de nominal chacune, entièrement libérées et auxquelles sont associés, à la date du 28 février 2026, 17 813 375 droits de vote théoriques et
17 630 242 droits de vote exerçables en Assemblée Générale.

L’écart entre le nombre d’actions et de droits de vote est lié à l’existence d’un droit de vote double, et celui entre les droits de vote réels et théoriques correspond aux actions auto-détenues, lesquelles sont, par principe, privées de droit de vote.

Il n'y a pas eu d'opération d'augmentation ou de réduction du capital au cours des cinq dernières années.

Titres non représentatifs du capital : néant.

Instruments financiers donnant accès potentiellement au capital social : néant.

Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la quotité du capital qu’elles représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifié d’une inscription nominative depuis trois ans au moins au nom du même actionnaire.

Ce droit est conféré également dès leur émission en cas d’augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d’émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire à raison d’actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit.

Les actions nominatives bénéficiant d’un droit de vote double converties au porteur pour quelque raison que ce soit perdent le droit de vote double.

Le droit de vote attaché à l’action est exercé par le propriétaire des actions mises en gage. En cas de démembrement de la propriété d’une action, il appartient à l’usufruitier dans les Assemblées Générales Ordinaires et au nu-propriétaire dans les Assemblées Générales Extraordinaires.

En cas de transmission des titres dans le cadre des dispositions de l’article 787 B du Code Général des Impôts avec réserve d’usufruit, et par dérogation avec ce qui vient d’être indiqué ci-dessus, les droits de vote de l’usufruitier seront alors limités pour les actions données, aux seules décisions concernant l’affectation des bénéfices.

En vue de l'identification des propriétaires des titres au porteur, la société pourra, dans les conditions prévues par les dispositions légales et réglementaires en vigueur, demander, à tout moment, les informations concernant les propriétaires de ses actions et des titres conférant immédiatement ou à terme le droit de vote dans ses propres Assemblées d'actionnaires.

La société est en outre en droit de demander dans les conditions fixées par le Code de commerce l’identité des propriétaires de titres lorsqu’elle estime que certains détenteurs dont l’identité lui a été révélée sont propriétaires de titres pour le compte de tiers.

La société peut demander à toute personne morale propriétaire de plus de 2,5% du capital ou des droits de vote de lui faire connaître l’identité des personnes détenant directement ou indirectement plus du tiers du capital social de cette personne morale ou des droits de vote à ses Assemblées Générales.

Toute personne physique ou morale qui vient à posséder un pourcentage de participation supérieur à 2% du capital social, est tenue d’informer la société du nombre total d’actions qu’elle possède, dans un délai de quinze jours, à compter de la date à laquelle ce seuil a été dépassé.

L’information mentionnée à l’alinéa précédent est également faite dans les mêmes délais lorsque la participation au capital devient inférieure au seuil ci-dessus prévu.

Pour déterminer le seuil de participation prévu ci-dessus, sont assimilées aux actions possédées par la personne tenue à l’information mentionnée à l’alinéa précédent :

1.les actions possédées par d’autres personnes pour le compte de cette personne,

2.les actions possédées par les sociétés qu’elle contrôle,

3.les actions possédées par un tiers avec qui elle agit de concert,

4.les actions que l’une des personnes visées aux alinéas 1, 2 et 3 ci-dessus est en droit d’acquérir, à sa seule initiative, en vertu d’un accord.

Les Administrateurs sont nommés par l’Assemblée Générale Ordinaire qui peut les révoquer à tout moment. Ils sont choisis en tenant compte des dispositions du Code de la Santé Publique. En cas de fusion ou de scission, leur nomination peut être faite par l’Assemblée Générale Extraordinaire. Les personnes morales nommées Administrateurs sont tenues de désigner un représentant permanent soumis aux mêmes conditions et obligations que s’il était administrateur en son nom propre.

Les Administrateurs peuvent être actionnaires ou non de la société.

Il n’existe pas d’instrument financier dont la mise en œuvre ou l’exercice conduirait à la création d’actions nouvelles.

Il n’existe pas d’option de souscription ou d’achat d’actions consenties par l’entreprise.

Il n’existe ni prêt ni garantie accordés ou constitués en faveur des membres des organes d’administration, de direction ou de surveillance.

A la date du présent rapport, aucun programme de rachat d'actions n'est en vigueur dans la Société. Toutefois, la Société détient encore des actions acquises dans le cadre de programme de rachat d'actions antérieurs.

Nombre de titres détenus répartis par objectifs :

Valeur comptable du portefeuille : 4 909 796 €.

Valeur de marché du portefeuille : 5 515 966 € (sur la base du cours de clôture au 31 décembre 2025).

Valeur nominale globale : 183 133 €.

Aucune opération n'a été effectuée durant l'année 2025.

Au 31 décembre 2025 et selon les informations détenues par la société, le capital se répartissait comme suit :

En application de l’article L233-13 du Code de commerce, les personnes qui détiennent au 31 décembre 2025 les pourcentages d’actions ou de droits de vote (hors actions auto-détenues) visés à l’article L233-7 du Code de commerce sont, à la connaissance de la Société, les suivantes :

La Société est contrôlée par la société BOIRON DéVELOPPEMENT comme indiqué ci-dessus.

Monsieur Thierry Boiron est Président de la société BOIRON DéVELOPPEMENT et a exercé la fonction de Directeur Général Délégué de la société BOIRON du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2025.

Au-delà de la dimension familiale de l'actionnariat, les mesures prises pour éviter que le contrôle ne soit exercé de manière abusive sont les suivantes :

Le 20 octobre 2023, les membres du concert familial BOIRON (la société SODEVA, la société SHB et les membres personnes physiques de la famille BOIRON) et le FCPE BOIRON ont transféré à la société BOIRON DéVELOPPEMENT, par voie d'apport en nature et de cession, l’ensemble des actions BOIRON qu’ils détenaient, soit au total de 13 257 978 actions, représentant 75,56% du capital et 84,47% des droits de vote théoriques (préalablement à la perte des droits de vote double du fait de ces transferts).

Consécutivement, la société SODEVA a déclaré avoir franchi individuellement en baisse les seuils de 50% des droits de vote et 1/3, 30%, 25%, 20%, 15%, 10% et 5% du capital et des droits de vote de la société et ne plus détenir d'action de la société.

La société SHB a déclaré avoir franchi individuellement en baisse les seuils de 15% des droits de vote et 10% et 5% du capital et des droits de vote de la société et ne plus détenir d'action de la société.

Le FCPE BOIRON a déclaré avoir franchi en baisse les seuils de 5% du capital et des droits de vote de la société et ne plus détenir d'action de la société. Le FCPE BOIRON est devenu le FCPE BOIRON DéVELOPPEMENT en devenant actionnaire de la société BOIRON DéVELOPPEMENT. Par conséquent, il n'y a plus d'actionnariat salarié au sein de la société BOIRON SA.

La société BOIRON DéVELOPPEMENT a déclaré avoir franchi en hausse les seuils de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 1/3, 50% et 2/3 du capital et des droits de vote de la société.

La société BOIRON DéVELOPPEMENT a également effectué la déclaration d'intention suivante :

« Conformément aux dispositions du paragraphe VII de l’article L.233-7 du Code de commerce et du paragraphe I de l’article 223-17 du règlement général de l’AMF, la société Boiron Développement déclare que :

- les franchissements de seuils à la hausse résultent d’apports en nature et d’acquisitions d’actions BOIRON. Ces acquisitions ont été financées au moyen d’un emprunt bancaire et de fonds propres issus d’une augmentation de capital. Consécutivement, Boiron Développement souhaite, conformément aux dispositions applicables, déposer une offre publique d’achat simplifiée (l’« OPAS ») visant l’intégralité des titres BOIRON non détenus par Boiron Développement. Dans l’hypothèse où les conditions seraient réunies à l’issue de l’OPAS, celle-ci serait suivie d’un retrait obligatoire ;

- Boiron Développement n’agit pas de concert avec un autre actionnaire de BOIRON ;

- Boiron Développement, qui détient d’ores et déjà le contrôle de BOIRON, entend que les activités de BOIRON et du groupe BOIRON soient poursuivies dans la continuité de la stratégie actuellement mise en œuvre ;

- Boiron Développement n’a pas l’intention de mettre en œuvre l’une des opérations visées au paragraphe 6° du I de l’article 223-17 du règlement général de l’AMF hormis le retrait obligatoire mentionné supra ;

- Boiron Développement a été nommé administrateur de BOIRON par cooptation du conseil d’administration en date du 20 octobre 2023 et n’a pas l’intention de proposer une évolution de la composition de ce conseil avant la mise en œuvre du retrait obligatoire, le cas échéant ;

- Boiron Développement n’est partie à aucun accord et ne détient aucun instrument visé aux paragraphes 4° et 4° bis du I de l’article L. 233-9 du Code de commerce ; et - Boiron Développement n’est partie à aucun accord de cession temporaire ayant pour objet les actions et/ou les droits de vote de BOIRON. »

La société ORFIM a déclaré avoir franchi en hausse le seuil de 5% du capital de la société le 13 octobre 2023 et le seuil de 5% des droits de vote de la société le 1er décembre 2023.

Le 7 novembre 2023, la société BOIRON DÉVELOPPEMENT a déposé auprès de l’AMF son projet d'offre publique d'achat simplifiée visant les actions de la société.

Après le 31 décembre 2023, l'AMF a, par décision de conformité en date du 9 janvier 2024, déclaré l’offre publique d'achat simplifiée initiée par la société BOIRON DéVELOPPEMENT conforme, après s’être assurée de sa conformité aux dispositions législatives et réglementaires qui lui sont applicables.

L'offre publique d'achat simplifiée s'est déroulée entre le 11 et le 31 janvier 2024.

À la clôture de l’offre publique d’achat simplifiée, BOIRON DéVELOPPEMENT détenait 13 857 518 actions BOIRON représentant 78,98% du capital et 76,79% des droits de vote de la société (sur la base des droits de vote théoriques au 31 décembre 2023), ne lui permettant pas de réunir les conditions d'un retrait obligatoire de la cotation de la société BOIRON.

À la connaissance de la Société, il n’existe aucun actionnaire, autres que ceux mentionnés dans le tableau ci-dessus, détenant directement ou indirectement, seul ou de concert, plus de 5% du capital ou des droits de vote.

Aucun autre changement significatif n’est intervenu dans la détention du capital et en droits de vote durant l'exercice 2025 et depuis le 31 décembre 2025.

Aucun pacte d'actionnaires n'a été porté à la connaissance de la Société.

Néant.

Le rapport de durabilité du Groupe BOIRON est un rapport consolidé, couvrant le même périmètre que les états financiers comme précisé dans le paragraphe des périmètres financiers.

Les informations publiées dans ce rapport tiennent compte de l’ensemble de la chaîne de valeur amont et aval de BOIRON, depuis les fournisseurs les plus éloignés (notamment ceux intervenant dans l’extraction des matières premières) jusqu’aux consommateurs finaux des solutions de santé de BOIRON.

Ces informations ont été collectées auprès des services concernés de l’entreprise, en lien avec les Impacts, Risques et Opportunités (IRO) identifiés comme matériels à l’issue de l’analyse de double matérialité, comme précisé dans le paragraphe 2.1.10 Impacts, risques et opportunités matériels et leurs interactions avec la stratégie et le modèle d’affaires (SBM-3). Les données quantitatives s’appuient notamment sur des indicateurs déjà suivis par les différents services de l’entreprise, via des outils internes tels que l’ERP ou sur la base de factures ou données issues des fournisseurs. Certaines données ont fait l’objet d’estimations lorsque cela s’avérait nécessaire.

Les informations en matière de durabilité ont été établies dans un contexte de révisions réglementaires, marqué par des ajustements apportés à la directive européenne sur la publication d’informations en matière de durabilité des entreprises (Corporate Sustainability Reporting Directive) (« Directive CSRD »). Cette deuxième année d’application de la directive demeure caractérisée par des incertitudes sur l’interprétation des textes, ainsi que par des difficultés de collecte de données, en particulier au sein de la chaîne de valeur.

Dans ce contexte, le Groupe s’est attaché à appliquer les exigences normatives fixées par les normes ESRS, telles qu’applicables à la date d’établissement de l’État de Durabilité, sur la base des informations disponibles lors de son élaboration.

Les informations de durabilité peuvent être sujettes à des incertitudes inhérentes à l’état des connaissances scientifiques ou économiques, ainsi qu’à la qualité des données internes et externes utilisées. Ces incertitudes concernent notamment les facteurs d’émission utilisés pour le calcul du bilan carbone, ou encore les données physiques collectées au sein de notre chaîne de valeur amont. D’autre part, certaines informations, en particulier la quantification de données environnementales, reposent sur des estimations et des jugements, fondés notamment sur l’expérience du Groupe, sur des référentiels internationalement reconnus en matière de durabilité, ainsi que sur les meilleures informations disponibles à ce jour.

Ces estimations sont sensibles aux choix méthodologiques ainsi qu’aux hypothèses retenues pour leur établissement. La nature et la portée des estimations mises en œuvre, ainsi que les éventuelles limitations de périmètre de collecte opérées au cas par cas sur certaines données, sont explicitées dans chaque section concernée de ce rapport.

BOIRON souhaite attirer l’attention du lecteur sur les estimations retenues pour le calcul du bilan carbone 2025 (E1-6), détaillées dans le tableau ci-dessous.

Par ailleurs, les données du bilan carbone 2024 ont évolué par rapport à l’EDD 2024 en raison :

Les changements méthodologiques portent sur plusieurs éléments et permettent d’améliorer la précision des calculs :

Les corrections portent sur les éléments suivants :

Pour l’indicateur des consommations énergétiques (E1-5), plusieurs corrections ont également été apportées :

Les informations concernant les délais de paiement des fournisseurs (G1-6) sont fournies pour le périmètre France et la plupart des filiales internationales, permettant ainsi d’avoir une couverture de 87%.

Sauf avis contraire présenté dans les ESRS thématiques, il n’existe pas d’OPEX ni de CAPEX significatifs pour les MDR-A. Aucun indicateur, ni les MDR-M qui leur sont associés, n’ont été vérifiés par un organisme externe autre que l’auditeur de durabilité.

Concernant les MDR-T, les objectifs identifiés sont présentés dans les ESRS thématiques correspondants. Sauf mention contraire, ces objectifs ont été définis en interne puis soumis à la validation du Comité de Direction.

Concernant les horizons temporels, le Groupe BOIRON s’est approprié la notion d’horizon de temps suggérée par l’ESRS 1 section 6.4, en l’ajustant légèrement afin de l’aligner avec la temporalité considérée pour les états financiers de l’entreprise. L’horizon court terme correspond à moins d’un an, le moyen terme à une période comprise entre deux et sept ans, et le long terme à plus de sept ans.

Afin de tenir compte des meilleures pratiques et recommandations de place, et de renforcer sa connaissance des nouvelles dispositions réglementaires et normatives, le Groupe pourra, le cas échéant, faire évoluer certaines pratiques de reporting et de communication, ainsi que le dispositif de contrôle interne relatif à la production des informations en matière de durabilité, dans le cadre d’une démarche d’amélioration continue.

Conformément au texte réglementaire, il a été décidé d’appliquer la disposition transitoire concernant la publication relative aux effets financiers anticipés cette année.

Il convient également de noter que :

La gouvernance de BOIRON repose sur une structure équilibrée et diversifiée, permettant de concilier efficacité stratégique, transparence et diversité dans la prise de décision.

Les différents organes, composés du Conseil d’Administration, de ses Comités spécialisés (Comité d’Audit et Comité des Rémunérations) et du Comité de Direction, apportent chacun une expertise singulière sur les différents aspects de la gestion de l’entreprise.

Le respect de la parité de genre, la présence d’Administrateurs indépendants et la représentation des salariés contribuent à une gouvernance conforme aux meilleures pratiques, permettant une supervision efficiente des activités du Groupe.

Le Conseil d’Administration de BOIRON est au cœur de la gouvernance de l’entreprise. Composé de membres exécutifs et non exécutifs, il veille à la mise en œuvre de la stratégie à long terme tout en assurant la supervision des opérations quotidiennes.

Au 31 décembre 2025, le Conseil d’Administration, décrit dans le paragraphe 3.2 Composition, organisation et fonctionnement du conseil d'administration, est composé de treize Administrateurs, dont :

Le Conseil d'Administration délègue certaines de ses responsabilités à des Comités spécialisés qui se concentrent sur des domaines spécifiques tels que la gestion des risques ou les rémunérations.

Le Comité d’Audit est chargé de vérifier la qualité et la fiabilité des informations financières, d’évaluer les risques et de surveiller les systèmes de contrôle interne du Groupe. Il assure également la supervision de la démarche ESG de l’entreprise.

Il est composé des trois membres suivants : la société FIDENTIS, dont le représentant permanent est Philippe Brun (Président du Comité, Administrateur indépendant), Stéphanie Chesnot et Jean-Marc Chalot (membre indépendant).

Ce Comité comporte 67% de membres indépendants, 33% de femmes et aucun représentant des salariés.

Le Comité des Rémunérations propose la politique de rémunération des mandataires sociaux, incluant les éléments fixes, variables, et exceptionnels.

Il est composé des trois membres suivants : Jean-Marc Chalot (Président du Comité, Administrateur indépendant), Stéphanie Chesnot, Sylvain Mossaz (Administrateur représentant les salariés).

Ce Comité comporte 33% de membres indépendants, 33% de femmes et 33% de membres représentant les salariés.

Le Comité de Direction est responsable de la gestion quotidienne de l’entreprise, sous la supervision du Directeur Général. Il met en œuvre les décisions stratégiques et supervise les opérations à travers les différentes directions de l’entreprise.

Il est composé des membres exécutifs suivants :

Parmi les douze membres, deux sont des femmes, soit 17% des membres du Comité de Direction.

Les IRO matériels ont été initialement identifiés lors de l’exercice de double matérialité réalisé en 2024. Cet exercice a été réalisé sous la supervision de l’équipe RSE, avec la contribution de collaborateurs issus des fonctions clés de l’entreprise :

Les enjeux de durabilité, les IRO matériels et la matrice de double matérialité ont ensuite été présentés au Comité d’Audit en 2024 et au Comité Social et Économique Central en 2025.

Pour la réalisation de l’État de Durabilité 2025, l’organisation a évolué avec la création d’un Comité CSRD, composé de contributeurs métiers concernés par les ESRS jugées matérielles.

Ce Comité s’est réuni chaque mois entre juin 2025 et avril 2026, assurant la coordination de la production de l’État de Durabilité (politiques, objectifs, plans d’action, indicateurs) et procédant à une revue de l’analyse de double matérialité réalisée en 2024. En l’absence d’éléments nouveaux, la matrice n’a pas été modifiée.

Depuis 2025, le Comité de Direction consacre un temps fixe aux enjeux de durabilité lors de ses réunions mensuelles. Elles permettent de :

Le Comité d’Audit est informé de l’ensemble des sujets ESG lors de ses deux réunions annuelles et assure la revue de l’État de Durabilité avant sa diffusion externe. À la même fréquence, le Comité des Rémunérations suit les enjeux de durabilité ayant un lien direct avec les éléments de rémunération variable des mandataires sociaux.

Le Conseil d’Administration est l’instance de supervision ultime des IRO matériels. Il a revu et validé l’État de Durabilité 2024, et a fait de même pour l’édition 2025.

L’ensemble des collaborateurs et organes impliqués dans le processus dispose des compétences nécessaires pour superviser les IRO matériels. La plupart occupent des postes de directeurs ou à responsabilité, leur conférant une vision approfondie des enjeux propres à leur domaine d’activité. Ils bénéficient également de l’appui du pôle RSE et d’experts externes, qui contribuent à garantir l’alignement avec les évolutions réglementaires et les meilleures pratiques en matière de durabilité.

Par ailleurs, au cours de l’année 2025, des comités CSRD ont été instaurés. Ils ont, entre autres, pour rôle d’approfondir les sujets liés à la CSRD.

De plus, afin de renforcer leurs compétences sur les enjeux de durabilité, les collaborateurs impliqués ont participé, en 2024, à des formations spécifiques, comme des ateliers de sensibilisation au changement climatique ou des sessions dédiées à la réglementation ESG, notamment la CSRD. Certaines de ces personnes siègent au Conseil d’Administration.

Concernant l’expertise des organes d’administration, de direction et de surveillance dans les questions relatives à la conduite des affaires, celle-ci est décrite au chapitre 3 Rapport sur le gouvernement d’entreprise.

BOIRON intègre depuis plusieurs années l’aspect RSE de manière systématique dans la supervision de sa stratégie d’entreprise, dans les décisions relatives aux principales transactions, ainsi que dans le processus global de gestion des risques. Depuis la mise en place de la nouvelle réglementation CSRD, la prise en compte des sujets RSE concerne plus spécifiquement les IRO précédemment identifiés.

Ainsi, lors de la planification stratégique, les IRO matériels influencent les décisions sur les projets d’investissement, les nouvelles initiatives et les partenariats, afin d’assurer leur alignement avec les engagements ESG de l’entreprise. Lorsque le cas se présente, une évaluation des IRO considérés comme étant matériels lors de l’élaboration de la DMA est réalisée afin d’identifier d’éventuels risques environnementaux, sociaux ou de gouvernance, liés à cette transaction. Si ces risques sont jugés incompatibles avec la stratégie de durabilité de BOIRON, des compromis peuvent être effectués, pouvant aller jusqu’à l’abandon de certaines opportunités.

Le processus de gestion des risques de l’entreprise intègre les IRO comme des éléments cruciaux. Les risques identifiés, qu’ils concernent des impacts climatiques, sociaux ou la chaîne d’approvisionnement, seront évalués et priorisés dans le plan d’action de l’entreprise en cas de changement majeur de l’activité de la société. Des mesures d'atténuation spécifiques, telles que l’insertion de clauses ESG dans les contrats fournisseurs ou le renforcement des mécanismes de suivi, sont mises en œuvre afin de minimiser ces risques. Le Comité de Direction et le Comité d’Audit surveillent l’efficacité de ces mesures et assurent un suivi continu des progrès réalisés.

En 2025, le Directeur Général, le Directeur Général Délégué et le Directeur Général Délégué Pharmacien Responsable bénéficient d'une rémunération variable incluant une part liée à des critères RSE. Cette portion extra-financière de la rémunération variable est respectivement plafonnée à 6,25%, 3,75% et 5% de leur rémunération fixe annuelle.

Les éléments de rémunération variable basés sur la « dynamique RSE » reposent sur deux objectifs :

1. Réduction de l'impact carbone :

Objectif 2025 : définition d’une trajectoire carbone selon une méthodologie validée par un tiers indépendant.

2. Évolution du taux de turnover des collaborateurs de moins de cinq ans d’ancienneté :

Objectif 2025 : Maintenir un taux de turnover inférieur ou égal à 9%.

Dans le cadre des éléments de rémunération variable liés à des critères extra-financiers :

•l’indicateur relatif à la définition d’une trajectoire carbone, présentée dans le paragraphe 2.2.1 Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique (E1-1), représente 17,5% de la part variable du Directeur Général, 17,5% de celle du Directeur Général Délégué, et 70% de celle du Directeur Général Délégué Pharmacien Responsable,

•l’indicateur relatif au turnover23 des collaborateurs représente 7,5% de la part variable du Directeur Général, 7,5% de celle du Directeur Général Délégué, et 30% de celle du Directeur Général Délégué Pharmacien Responsable.

La politique de rémunération des mandataires sociaux, incluant les parts fixes et variables, est :

BOIRON a mis en place un processus de diligence raisonnable structuré afin d’identifier, d’évaluer, de prévenir, d’atténuer et de suivre les incidences négatives de ses activités sur les populations et l’environnement.

BOIRON est en cours de réflexion pour se doter d’un dispositif de gestion des risques et de contrôle interne liés à l’information ESG.

La gestion des risques ESG repose, dans cette phase initiale, sur les éléments identifiés par l’exercice de double matérialité.

Le système de contrôle interne en matière de durabilité s’appuie sur une première ligne de défense composée des équipes opérationnelles, qui assurent la collecte et un contrôle de cohérence élémentaire des données ESG. Ces vérifications sont actuellement réalisées manuellement (check-lists internes), sans intervention d’une fonction interne spécifiquement dédiée au contrôle et au suivi méthodologique des informations ESG. Des réflexions sont en cours pour intégrer une deuxième ligne de défense formelle, destinée à superviser, harmoniser et renforcer les contrôles déployés par les équipes opérationnelles.

Conformément à la législation française, des auditeurs externes spécialisés dans la durabilité interviennent en tant que tiers indépendants, apportant une assurance externe sur les données ESG présentées au Comité d’Audit et au Conseil d’Administration chaque année. Leurs conclusions ont vocation à guider l’évolution progressive du dispositif, notamment en vue de la mise en place de procédures de suivi et de contrôle plus formalisées.

Depuis sa création en 1932, BOIRON s’est engagé à contribuer à une médecine plus humaine, respectueuse et durable, centrée à la fois sur les patients et les professionnels de santé.

Son modèle économique influence directement les principaux enjeux de durabilité suivants :

Afin d’illustrer le cœur d’activité de l’entreprise, les paragraphes suivants détaillent les grandes familles de solutions de santé proposées par BOIRON, ses principaux marchés et la nature de ses clients.

Ils sont généralement présentés sous forme de tubes de granules ou de doses de globules. Aucune indication thérapeutique ni posologie ne figure généralement sur leur conditionnement, car il revient au professionnel de santé de déterminer l’indication du médicament et sa posologie en fonction de chaque individu.

Elles sont développées pour traiter ou prévenir une affection, ou encore pour entretenir un capital santé. Elles possèdent généralement une indication thérapeutique ou une allégation, ainsi qu’une posologie permettant un usage en automédication. Leur composition (le plus souvent une combinaison de plusieurs médicaments) a été mise au point pour traiter un problème donné : rhume, toux, bouffées de chaleur, etc. En se reportant aux informations figurant sur la notice ou l’emballage, le patient est à même de savoir dans quelles situations le médicament est indiqué. Ces spécialités se présentent sous forme de tubes, de doses, mais aussi de comprimés, gels, pommades, sirops ou collyres, et portent un nom de marque.

BOIRON a élaboré, en collaboration avec des professionnels de la santé animale, des solutions visant à apporter des réponses concrètes à de nombreuses pathologies rencontrées chez les animaux de compagnie et en élevage. Selon les pathologies et les signes cliniques observés, les médicaments homéopathiques vétérinaires peuvent être prescrits seuls ou en complément d’un traitement adapté. Ces médicaments sont sans effet secondaire connu et sans interaction médicamenteuse identifiée, et comptent parmi les solutions à privilégier en élevage biologique. L’ensemble des médicaments homéopathiques vétérinaires est exclusivement commercialisé chez les vétérinaires.

Ces solutions sont développées pour traiter ou prévenir une affection, ou encore pour entretenir un capital santé. Elles possèdent généralement une indication ou une allégation, ainsi qu’une posologie permettant un usage en automédication. Elles regroupent les dispositifs médicaux (dont les dispositifs de diagnostic in vitro), les compléments alimentaires, les produits de phytothérapie ainsi que les cosmétiques.

Devenu leader mondial de l’homéopathie, BOIRON est présent dans près de trente pays, via un réseau de vingt filiales et plus de vingt distributeurs indépendants. En 2025, les ventes à l’international représentaient 59% de l’activité.

En France, les médicaments du Groupe sont distribués dans près de vingt mille pharmacies, par onze établissements répartis sur l’ensemble du territoire. Depuis fin 2022, une quarantaine de produits sont également proposés à la vente en ligne.

En 2025, aucune nouvelle activité ni expansion dans un nouveau pays n'a été réalisée.

Les effectifs de BOIRON à la fin de l’année 2025 sont précisés au paragraphe 2.7.1 Personnel salarié (S1-6).

La stratégie RSE du Groupe est structurée autour d’une volonté d’adaptation au cadre réglementaire, notamment à la CSRD, afin de permettre à l’entreprise de se développer tout en maîtrisant et en réduisant son impact. Cette démarche a conduit, en 2025, à la définition d’objectifs et d’actions visant à répondre aux IRO identifiés lors de l’analyse de double matérialité et, ainsi, à réduire l’impact de l’entreprise.

Compte tenu des activités de BOIRON, le Groupe n’a pas défini d’objectifs à l’échelle de chaque produit ou de chaque zone géographique, mais a retenu une approche globale, fondée sur l’ensemble de la chaîne de valeur.

L’illustration ci-dessous représente de façon schématique le modèle économique du Groupe4 :

* État et collectivités locales, Autorités réglementaires, Professionnels de santé, Associations de patients et fédérations sectorielles, Partenaires de R&D et universités

Dans le cadre de ses activités, BOIRON mobilise plusieurs catégories de ressources et interagit avec différentes parties prenantes pour assurer sa mission.

Le Groupe s’appuie sur :

BOIRON apporte des bénéfices tangibles aux patients, aux professionnels de santé et à l’ensemble de ses parties prenantes :

BOIRON se positionne au cœur d’une chaîne de valeur amont et aval bien structurée :

Le chiffre d’affaires du Groupe est de 501 106 K€ en 2025, comme indiqué au paragraphe 1.2.1 Chiffres d'affaires du Groupe.

BOIRON valorise les interactions avec ses parties prenantes afin de mieux comprendre leurs attentes. Bien que ces interactions n’aient pas encore de cadre formel, elles contribueront indirectement à enrichir les réflexions stratégiques et les choix opérationnels.

Un processus structuré d’interaction avec les salariés de l’entreprise est en place, comme indiqué dans 2.7.3 Dialogue avec les représentants du personnel (S1-2). Toutefois, il n’existe pas encore de processus structuré pour l’ensemble des parties prenantes concernant les questions de durabilité. Certains objectifs définis en 2025 permettront d’initier un dialogue avec les différents acteurs concernés sur des sujets environnementaux et sociaux, comme précisé dans le paragraphe 2.3.3 Objectifs (E2-3 & E4-4).

Les principales parties prenantes du Groupe comprennent :

Les interactions avec ces parties prenantes se déroulent principalement via :

Ces interactions, qui ne portent pas spécifiquement sur les sujets liés au développement durable, visent principalement à comprendre les attentes et les besoins des parties prenantes, afin de maintenir des relations de qualité et d’adapter les pratiques opérationnelles lorsque cela est pertinent.

BOIRON reconnaît l'importance de considérer les intérêts et points de vue de ses parties prenantes lorsqu’ils sont liés à la stratégie et au modèle économique de l’entreprise.

Cependant, à ce jour, cet exercice n'a pas fait l'objet d'une formalisation ni d'une intégration systématique dans les processus stratégiques.

Les interactions avec les parties prenantes, bien que régulières (par exemple avec les autorités de santé, les patients ou les professionnels de santé), se concentrent principalement sur des enjeux opérationnels ou réglementaires et ont rarement un impact direct sur la stratégie ou le modèle économique de l'entreprise.

L'absence d'une procédure formelle pour analyser les points de vue des parties prenantes résulte de la priorité accordée à d'autres obligations réglementaires spécifiques au secteur pharmaceutique.

Le Groupe s'engage à évoluer progressivement vers une approche plus formalisée, permettant d'intégrer les intérêts des parties intéressées dans sa stratégie, tout en répondant aux obligations spécifiques de son secteur.

Les intérêts des principales parties prenantes sont décrits ci-dessous :

Les organes de gouvernance de BOIRON sont informés des résultats des interactions avec les parties prenantes de manière ponctuelle, principalement lorsque ces échanges ont un impact opérationnel ou stratégique.

•Comité de Direction : reçoit ces informations par l’intermédiaire des responsables des différents services, lorsque les interactions influencent des décisions opérationnelles spécifiques,

•Conseil d’Administration : est informé de manière plus exceptionnelle, principalement lorsque ces interactions ont un impact stratégique ou présentent un risque significatif pour l’entreprise.

Bien qu’il n’existe pas encore de processus formel garantissant une transmission systématique et structurée de ces informations, cette approche permet de cibler les sujets les plus pertinents et de concentrer l’attention des organes de gouvernance sur les enjeux stratégiques et opérationnels prioritaires.

Les IRO ont été recensés dans le tableau ci-après.

Au regard des IRO matériels identifiés, aucune dépendance n’existe entre BOIRON, les travailleurs de sa chaîne de valeur (S2) ou les consommateurs finaux (S4). Néanmoins, ces derniers restent des parties prenantes essentielles pour la pérennité de son modèle d’affaires.

Le Groupe Boiron a identifié, dans le cadre de sa double matérialité, l'ensemble des IRO matériels susceptibles d'affecter son modèle d'affaires. Pour la plupart d'entre eux, des politiques, objectifs et actions ont été définis et sont décrits dans les chapitres thématiques du présent rapport. Ces dispositifs constituent la réponse concrète de l'entreprise à ses enjeux de durabilité et reflètent la capacité d'adaptation de son modèle. Cette analyse est à ce stade qualitative. Une formalisation plus structurée, incluant une analyse par scénarios et des horizons temporels explicites, est prévue pour les prochains exercices.

En 2024, BOIRON a décidé de réaliser une analyse de double matérialité afin de mieux évaluer son impact sur l'environnement externe ainsi que ses risques et opportunités en matière de développement durable.

Ainsi, une approche méthodologique conforme aux recommandations de l’EFRAG a été déployée :

•identification des enjeux de durabilité pertinents,

•identification des IRO associés aux enjeux de durabilité identifiés,

•évaluation des IRO, consolidation et formalisation.

À chaque étape de l'analyse de double matérialité, des entretiens avec les contributeurs et des phases de validation avec le management ont été réalisés. 

Les contributeurs de l’équipe BOIRON7 mobilisés sur l’analyse de double matérialité ont effectué un cadrage et une identification des premiers enjeux, avec l’appui d’un cabinet de conseil spécialisé, en se référant aux trois niveaux d’enjeux recommandés par l’EFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) : enjeux indépendants du secteur, spécifiques au secteur et spécifiques à l’entreprise.

Une réunion avec les différents contributeurs a permis de présenter et de valider la chaîne de valeur de l’entreprise ainsi que les différents enjeux associés, en tenant compte de leurs commentaires et remarques.

Pour chaque enjeu de durabilité identifié et validé, l’équipe projet a réalisé un premier travail en chambre afin d’identifier les Impacts, Risques et Opportunités (IRO) associés. Cette étape a permis d’identifier, pour chacun des enjeux de durabilité : 

•les parties prenantes affectées, permettant d’identifier les impacts positifs et négatifs éventuels,

•les dépendances, permettant d’identifier les Risques et Opportunités éventuels,

•les Impacts, Risques et Opportunités en découlant.

Les IRO ont été identifiés sur la base de leurs conséquences « brutes », sans prise en considération des actions de remédiation. Ils tiennent compte de l’ensemble des activités du Groupe, de son empreinte carbone, des ressources entrantes et sortantes, des types de pollutions générées par l’activité, ainsi que de ses relations d’affaires et de ses implantations géographiques.

Les implantations géographiques des filiales ont fait l’objet d’une attention particulière, notamment dans le cadre d’une évaluation macroscopique de leur exposition aux risques physiques d’adaptation ou de transition climatiques, aux enjeux liés à la biodiversité, aux risques de gestion de l’eau et des ressources marines, aux risques systémiques, ainsi qu’aux enjeux politiques et réglementaires. À ce stade de l’analyse, aucun des sites du Groupe ne se situe à l’intérieur ou à proximité de zones sensibles sur le plan de la biodiversité8.

Après plusieurs sessions de validation des IRO avec l’équipe projet et les contributeurs, des entretiens thématiques ont été menés avec les parties prenantes internes. Ces personnes, identifiées en interne, ont été mobilisées en raison de leur connaissance des enjeux abordés et des intérêts des parties prenantes externes, leur permettant ainsi de les représenter. Les parties prenantes affectées n’ont pas été consultées directement dans le cadre de l’élaboration et de la mise à jour de la matrice de double matérialité.

Ces entretiens qualitatifs ont permis à l’équipe projet et au cabinet d’évaluer les IRO sur les différentes thématiques ESG. Ces évaluations ont ensuite été revalidées avec les personnes interviewées.

Lors de ces entretiens, les contributeurs ont été questionnés pour coter les IRO identifiés. Cette cotation a été réalisée sur une échelle de 1 à 4, où 1 correspond à de faibles conséquences et 4 à des conséquences majeures.

Pour chaque impact positif ou négatif, risque ou opportunité, les contributeurs ont évalué : 

•la sévérité des impacts, selon leur ampleur, leur étendue et leur caractère irrémédiable (ce dernier seulement pour les impacts négatifs),

•la probabilité d’occurrence des impacts potentiels,

•l'ampleur des effets financiers et la probabilité d'occurrence des risques et opportunités.

La matérialité financière a été établie sur une échelle allant de 1 à 4, 4 étant le plus haut niveau.

La probabilité a été évaluée comme suit :

La cotation des Impacts et des Risques correspond à la multiplication de la sévérité avec la probabilité, et peut s’étendre de 1 à 16.

Parallèlement, des données sectorielles et plusieurs études externes, y compris les scenarii de référence sur les perspectives environnementales tenant compte de l’objectif de limitation du réchauffement climatique à 1,5° C, ont permis de challenger ces IRO et leur importance respective, confirmant ainsi leur pertinence vis-à-vis des entretiens9 10 réalisés. Les risques liés à la durabilité ont été estimés en cohérence avec les pratiques existantes d’évaluation des risques. 

Une fois l’évaluation des IRO validée, les IRO matériels ont été identifiés en appliquant le seuil de matérialité le plus pertinent, défini à partir des résultats obtenus après leur hiérarchisation. Ce seuil correspond à la moyenne des cotations des IRO (soit 8), à la fois pour la matérialité d’impact et pour la matérialité financière.

Sur les 24 enjeux de durabilité pertinents identifiés, 17 sont situés dans la zone de matérialité correspondant à :

•neuf impacts négatifs,

•trois impacts positifs,

•seize risques.

Les résultats de cette analyse de matérialité ont été validés par le Comité d’Audit en juin 2024.

Pour 2025, chaque contributeur a été chargé de vérifier la pertinence et l’actualité des IRO au regard des évolutions de l’entreprise et de les mettre à jour si nécessaire. Lors du comité CSRD de septembre 2025, aucun changement n’a été identifié et l’ensemble des contributeurs thématiques a validé à nouveau leurs IRO. La prochaine mise à jour de la DMA sera réalisée en 2028 au plus tard.

À ce jour, les risques sont traités et gérés par les différentes parties prenantes internes, mais n'ont pas encore été intégrés dans la cartographie globale des risques ni dans le système de management global.

Les procédures de contrôle interne décrites en section GOV-5 intègrent celles déployées pour le cadre de l’exercice de double matérialité.

Un tableau de tous les points de données requis par d'autres actes législatifs de l'Union Européenne est présenté dans l'annexe 2.11.2 Exigences de publication.

Les informations à publier ont été définies ainsi car elles sont directement liées aux Impact, Risques et Opportunités identifiés comme matériels.

L’analyse de double matérialité, menée par BOIRON, a permis l’identification du risque et de l’impact négatif suivants :

En 2025, le Groupe BOIRON a défini une trajectoire transsectorielle de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre, inspirée des paramètres et des méthodes de calcul de l’approche de contraction absolue telle que décrite par le SBTi (Science-Based Target Initiative). Toutefois, ces objectifs ne sont pas soumis au processus de validation du SBTi et n’ont pas été validés par celui-ci.

Dans le cadre de sa trajectoire, le Groupe a utilisé l’année 2023 comme année de référence, la considérant comme représentative (aucun évènement interne ou externe n’est venu impacter significativement les activités de BOIRON).

Le Groupe BOIRON s’engage à réduire ses émissions d’ici 2030 et a, pour cela défini des objectifs couvrant l’ensemble de ses 3 scopes :

À la publication de ce rapport, le Groupe n’a pas intégré, pour la définition de sa trajectoire, les évolutions futures possibles ni l’analyse de leur impact potentiel sur les émissions de gaz à effet de serre et les réductions associées.

Concernant le scope 1, les émissions doivent diminuer de 7,6 ktCO2e en 2023 à 4,4 ktCO2e en 2030. Pour le scope 2, les émissions doivent passer de 3,3 ktCO2e en 2023 à 1,9 ktCO2e en 2030. Enfin pour le scope 3, les émissions doivent passer de 73,3 ktCO2e à 54,99 ktCO2e. Au total, les émissions doivent diminuer de 84,3 kt à 61, 3ktCO2e. Ces objectifs sont formulés selon une approche market-based.

Ces engagements correspondent à une réduction globale des émissions absolues de 27% d’ici 2030.

Afin d’atteindre ces objectifs, BOIRON formalisera en 2026 un plan de transition, détaillant les mesures et initiatives à mettre en œuvre pour assurer le respect de la trajectoire fixée.

BOIRON s’engage à réduire ses émissions de gaz à effet de serre (GES) et à mettre en place des mesures visant à s’adapter au changement climatique. Cet engagement couvre l’ensemble des activités de BOIRON ainsi que sa chaîne de valeur.

La politique Climat de BOIRON englobe deux domaines clés permettant de traiter le risque et l’impact négatif mentionnés ci-dessus :

La politique Climat de BOIRON s’applique à l’ensemble du Groupe, en France et dans les filiales. Elle est disponible sur le site internet et le réseau intranet de l’entreprise.

La rédaction de cette politique, qui s’inscrit dans la continuité des Accords de Paris, résulte d’un travail interne piloté principalement par la Direction Générale et réalisé en collaboration avec les équipes Hygiène, Sécurité, Environnement & Sûreté.

BOIRON s’est fixé des objectifs visant à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation afin de répondre aux risques et impacts identifiés (cf. partie E1-1). Ces objectifs serviront de base à la définition d’un plan de transition.

Cette initiative vise à réduire l’empreinte carbone du Groupe et à accroître sa résilience face aux effets du changement climatique.

La définition de ces objectifs résulte d’un travail interne mené par l’équipe RSE et les différentes directions concernées par la réduction des émissions. Ces équipes seront également responsables du suivi de la performance du Groupe au regard des cibles fixées.

En 2025, aucun plan de transition correspondant aux objectifs fixés n’a été formalisé. Néanmoins, plusieurs initiatives ont déjà été déployées cette année, telle que la mise en service du parc photovoltaïque du site de Messimy.

Le Groupe est en cours de structuration d’un plan de transition visant à réduire son impact sur le changement climatique, qui sera publié en 2026. Représentatif des activités de BOIRON, le bilan carbone 2023 a été retenu comme année de référence pour l’établissement de ces objectifs et du plan de transition. Plusieurs thématiques seront abordées, notamment l’efficacité énergétique, le déploiement d’énergies renouvelables et la réduction des consommations énergétiques, cette liste n’étant pas exhaustive.

À ce jour, ce sont les indicateurs qui permettent de mesurer l’efficacité des politiques mises en place par BOIRON.

Conscient des enjeux liés à l’adaptation au changement climatique, le Groupe BOIRON n’a cependant pas développé d’éléments suffisamment avancés pour répondre pleinement aux exigences réglementaires.

À ce jour, aucun projet d’absorption et d’atténuation des GES par des crédits carbone n’a été mis en place.

Les consommations énergétiques de l’ensemble du Groupe, présentées dans le tableau ci-dessous, proviennent :

Concernant ces estimations, la méthode suivante a été utilisée :

Par ailleurs plusieurs corrections ont été apportées sur les données 2024 en raison d’un ajustement des unités pour les combustibles fossiles (des MWh PCS vers des MWh PCI) et l’intégration des données de consommation de carburant de la flotte de véhicules.

L’intensité énergétique de BOIRON s’élève à 0,140 MWh/K€ en 2025, calculée à partir du chiffre d’affaires net du Groupe, comme indiqué au paragraphe 1.2.1 Chiffres d'affaires du Groupe. En 2024, celle-ci était de 0,143 MWh/K€. L’activité du Groupe étant homogène, principalement axée sur la fabrication de médicaments, l’ensemble de la consommation énergétique du Groupe est considéré comme relevant du secteur à forte exposition au climat (high climate sector).

Par ailleurs, BOIRON produit 1 917 MWh d’énergie renouvelable et ne produit aucune énergie non renouvelable.

BOIRON a mesuré ses émissions de GES pour les scopes 1, 2 & 3, couvrant la France et ses filiales, pour l’année 2025, en suivant la méthodologie du GHG Protocol. Le bilan a pris en compte l’ensemble des flux d’activité, depuis l’approvisionnement en matières premières, en passant par la livraison des médicaments et solutions de santé aux utilisateurs finaux via les centres de distribution français et internationaux, jusqu’à leur fin de vie.

Étant donné le secteur d’activité du Groupe, les émissions biogéniques ont été exclues du bilan carbone.

Pour réaliser le bilan carbone Groupe 2025, BOIRON a :

•utilisé les données 2025 de la filiale France pour sur les scopes 1, 2 & 3,

•collecté les données 2025 des filiales Italie et États-Unis sur les scopes 1, 2 & 3 – ces filiales sont les plus importantes à l’international, représentant respectivement 5% et 25% du chiffre d’affaires total des filiales internationales,

•extrapolé les données 2025 de la filiale Italie à l’ensemble des autres filiales internationales, cette filiale étant considérée comme la plus représentative des pratiques de distribution du Groupe. Ainsi les émissions peuvent fluctuer sensiblement d’une année à l’autre en raison de la seule conjoncture italienne.

Les différentes extrapolations ont été réalisées à partir des ETP pour les déplacements et du chiffre d’affaires pour les autres postes.

Les mesures réelles proviennent de différents outils, tels que les factures, l’ERP ou directement auprès de prestataires.

Les achats directement associés à la production, ainsi que les déchets, ont été évalués à partir des quantités réellement achetées ou générées. Les achats hors production et les immobilisations ont, quant à eux, été estimés sur la base des dépenses effectuées.

Les émissions liées au fret ont été calculées à partir de données en tonne.kilomètres, de données d’activité fournies par les transporteurs ou, lorsque ces informations étaient indisponibles, à partir des dépenses. Pour la filiale US, la méthodologie a évolué entre 2024 et 2025. Nous utilisons désormais les données transmises par les transporteurs, soit en tonne.kilomètre, soit directement en KgCO₂e, ce qui entraîne une baisse significative des émissions calculées.

Les trajets domicile–travail ont été estimés via un questionnaire adressé aux collaborateurs, tandis que les déplacements professionnels ont été comptabilisés à partir des données issues d’un logiciel interne ou directement en tCO2e communiquées par les prestataires.

Enfin, cette année, un changement méthodologique a été appliqué afin de reclasser certaines émissions du scope 1 vers le scope 3, au niveau du poste « Actifs loués en amont ». Ce reclassement concerne les bâtiments pour lesquels nous n’exerçons pas de contrôle opérationnel.

En termes de méthodologie de calcul, les données du bilan carbone se répartissent comme suit :

•81% de mesures réelles pour l’ensemble des données France, des filiales Italie et États-Unis,

•19% d’estimations pour les autres filiales internationales (à l’exception de l’Italie et des États-Unis).

La plupart des facteurs d’émission utilisés proviennent de la base ADEME. Pour certaines données spécifiques, des facteurs issus d’une base privée fournie par un cabinet de conseil ont été appliqués.

Les détails du bilan carbone 2025 sont décrits dans le tableau ci-dessous :

Les données du bilan carbone 2024 ont évolué par rapport à l’EDD 2024 en raison d’une réorganisation des émissions (fret, déplacements professionnels) et d’un élargissement du périmètre, incluant désormais les achats et déplacements professionnels des filiales. Le bilan intègre également des mises à jour de facteurs d’émission. L’ensemble de ces ajustements renforce la précision et la cohérence du reporting. L’écart s’établit à +70% pour le scope 1, –1% pour le scope 2 en approche location‑based, –16% pour le scope 2 en approche market‑based, et +20% pour le scope 3.

Les postes exclus du périmètre du bilan carbone l’ont été pour les raisons suivantes :

Les émissions se répartissent par scope, comme suit :

Le principal poste d’émission concerne les achats, incluant majoritairement la sous-traitance, les matières premières et les achats de services, constitue le poste le plus émissif, représentant 70% des émissions, soit environ 66 648 tonnes de CO2eq.

Les intensités carbones du Groupe BOIRON ont été calculées à partir des émissions GES annuelles de l’ensemble des scopes et du chiffre d’affaires net annuel du Groupe, comme indiqué au paragraphe 1.2.1 Chiffres d'affaires du Groupe.

L’analyse de double matérialité, menée par BOIRON, a permis l’identification du risque et des impacts négatifs suivants :

À ce jour, il n’existe pas de plan de transition lié à la biodiversité et les écosystèmes. Celui-ci sera défini à horizon moyen terme.

En 2025, il a été décidé de concentrer les efforts sur la définition de nouveaux objectifs et actions. Ceux-ci permettront d’ailleurs de disposer d’une meilleure vision pour le développement d’un futur plan de transition.

BOIRON, à travers sa politique Achats Responsables, demande à ses principaux fournisseurs et partenaires de s’engager à réduire les effets négatifs liés à leurs activités. La prise en compte des impacts négatifs et risques associés dans les pratiques des fournisseurs du Groupe vise à réduire les effets sur l’environnement, notamment en matière de pollution de l’air, de l’eau et des sols, d’émissions de GES, d’impacts sur la biodiversité et les écosystèmes, ainsi que d’amélioration de la traçabilité des produits et des matières premières présentant des enjeux de durabilité (liste non exhaustive).

La politique Achats Responsables est réévaluée tous les trois ans, en fonction des retours d'audits, des résultats des indicateurs, ainsi que des évolutions législatives et des meilleures pratiques du secteur, afin d'assurer une amélioration continue et une conformité aux standards actuels.

Cette politique est applicable à l’ensemble du Groupe, en France et dans les filiales. Elle est accessible via le site internet et le réseau intranet de l’entreprise et supervisée et mise en œuvre par la Direction des Achats, sous la responsabilité du Directeur Général Délégué de l’entreprise. La politique Achats Responsables est mentionnée dans les contrats signés entre BOIRON et ses partenaires.

La rédaction de la politique est le fruit d’un travail interne, toutefois, les parties prenantes concernées ont été prises en compte dans les modalités décrites le paragraphe 2.8.1 Dialogue avec les travailleurs de la chaîne de valeur (S2-2). Elle ne s’appuie sur aucune norme ou réglementation externe relative à la biodiversité ou à la pollution.

Pour renforcer sa démarche de préservation de la biodiversité et de réduction des pollutions, BOIRON SA s’est donné pour objectif d’approfondir sa compréhension des impacts générés par ses fournisseurs stratégiques sur ces enjeux. L’ambition est d’identifier plus précisément les effets potentiels sur la biodiversité et les écosystèmes, ainsi que la nature, l’origine et la typologie des pollutions présentes en amont de sa chaîne de valeur.

Cet objectif se matérialisera par la construction d’une cartographie liée à ces thématiques couvrant l’ensemble des fournisseurs stratégiques de BOIRON SA. La première vision complète est attendue pour 2027.

Ce diagnostic servira de première base pour orienter et développer, par la suite, des actions ciblées visant à réduire et maîtriser les impacts négatifs et les risques identifiés.

La rédaction de cet objectif est le fruit d’un travail interne, réalisé par les équipes de la Direction des Achats sur la base des analyses de risques et des priorités stratégiques de l’entreprise. Ces équipes seront également responsables du suivi de la performance du Groupe au regard de la cible fixée.

Pour répondre à l’objectif, l’élaboration d’une cartographie des fournisseurs stratégiques fondée sur l’analyse de la pollution et des impacts sur la biodiversité sera mise en place. Dans ce cadre, le groupe a défini une démarche visant à instaurer un dialogue avec ses fournisseurs, notamment via un questionnaire et des entretiens spécifiques.

Les actions sont détaillées ci-dessous :

Les fournisseurs sont considérés comme stratégiques selon plusieurs critères :

À ce stade, la mise en œuvre de ces actions ne nécessite pas de dépenses ou d’investissements matériels significatifs.

BOIRON n’a pas eu recours à des mesures de compensation de perte de biodiversité ni à des savoirs locaux, autochtones ou de solutions fondées sur la nature dans ses plans d’actions.

BOIRON s’engage à promouvoir une utilisation responsable de l’eau et à en améliorer la qualité sur l’ensemble de ses sites et tout au long de leur chaîne de valeur, ainsi que dans les bassins versants et les communautés où le Groupe est présent. 

L’analyse de double matérialité, menée par BOIRON, a permis l’identification des risques et impacts négatifs suivants :

Pour gérer ses impacts et risques liés à l’eau, BOIRON a adopté une politique Eau visant à garantir une utilisation responsable de cette ressource et à limiter son impact environnemental. Cette politique repose sur le suivi des réglementations ainsi que sur les travaux d’analyse ou d’audit internes, afin d’identifier et de gérer les enjeux prioritaires.

 Elle s’articule autour des axes suivants :

réduire et optimiser la consommation d’eau sur les sites de production, en portant une attention particulière aux zones à risque hydrique, et promouvoir des pratiques durables auprès des collaborateurs et des fournisseurs, améliorer les procédés de traitement pour limiter l’empreinte hydrique et prévenir la pollution, tout en garantissant la conformité aux normes réglementaires, intégrer les enjeux hydriques dès la phase de R & D et d’innovation, afin de minimiser l’impact des produits sur les ressources en eau.

Les sites identifiés comme étant en stress hydrique11 sont couverts par la politique Eau et font l’objet d’un suivi spécifique.

Les activités et l’implantation de BOIRON, n’ayant pas d’impact significatif sur les mers et océans, ne font l’objet d’aucun engagement spécifique sur ce sujet.

La politique Eau est applicable à l’ensemble du Groupe, en France et dans les filiales, et couvre également les activités de la chaîne de valeur. 

Elle est supervisée et mise en œuvre par la direction industrielle, sous la responsabilité du Directeur Général de l’entreprise. De manière plus opérationnelle, le Pôle HSES ainsi que les Services Généraux pilotent, en étroite collaboration, la démarche environnementale de l’entreprise, et en particulier la thématique Eau.

La politique et ses résultats seront revus annuellement en Comité de Direction, et des priorités y seront identifiées, donnant lieu à l’établissement d’un plan d’action annuel. 

La rédaction de la politique est le fruit d’un travail interne qui s’inspire des normes internationales, en particulier de la norme ISO 46001 relative à la gestion durable de l’eau. Toutefois, il ne s’agit que d’une inspiration, dans la mesure où BOIRON n’a pas mis en œuvre de processus ou de mécanismes de contrôle permettant de s’assurer du respect de ces normes.

La politique est disponible sur le site internet et le réseau intranet de l’entreprise.

Afin de prévenir les risques liés à la gestion de l’eau, et de répondre aux IRO identifiés lors de l’analyse de matérialité, BOIRON s’est fixé trois objectifs, précisés ci-dessous. Ces objectifs ont été définis à l’initiative de l’entreprise.

1.      Suivre 80% de nos consommations mondiales d’eau d'ici 2027​

À ce jour, les consommations d’eau des filiales sont basées sur des estimations, tandis que celles des établissements de distribution sont suivies annuellement.

BOIRON se fixe pour objectif de suivre le volume des consommations réelles d’eau, avec un périmètre couvrant au minimum 80% des sites en France et internationaux.

2.      Optimiser 50% de nos stations de production d’eau purifiée d’ici 2030​

La production d’eau purifiée constitue une part importante de la consommation des sites de production, cette eau étant utilisée à la fois dans le processus de production et pour le nettoyage des équipements.

Le procédé actuel présente une réduction d’environ 36% des consommations d’eau. Sur cette base, une économie d’eau de 1 350 m3/an par station optimisée peut être estimée.

Cet objectif s’applique aux sites de production, avec un programme d’investissements échelonné jusqu’en 2030, et sera suivi à l’aide du pourcentage de stations optimisées.

3.      Atteindre 0 non-conformité en matière de rejets sur nos sites de production​

Bien que les enjeux liés à la pollution de l’eau générée par les activités propres de BOIRON ne soient pas considérés comme matériels, nous poursuivons une surveillance attentive de nos rejets afin de garantir qu’ils demeurent peu impactants.

Les sites de production français sont soumis à une convention de rejet d’eau spécifique à chaque site, constituant un engagement entre l’industriel, la commune et la station d’épuration pour remédier aux pollutions industrielles et garantir, en aval du rejet, une maîtrise du traitement des effluents acheminés vers la station d’épuration la plus proche. Les modalités de surveillance, d’analyses et de contrôle, ainsi que les seuils fixés pour un certain nombre de paramètres et polluants, figurent dans ces conventions. L’objectif est de ne dépasser aucun de ces seuils.

Cette exigence s’applique à l’ensemble des sites dotés d’une convention de rejet, avec un horizon de mise en œuvre fixé dès 2026, et sera suivie à l’aide du nombre de dépassements ayant eu lieu.

La rédaction de ces objectifs est le fruit d’un travail interne, réalisé sur la base des analyses de risques et des priorités stratégiques de l’entreprise.

Le Groupe BOIRON a choisi, dans un premier temps, de concentrer ses efforts sur des objectifs liés aux principaux consommateurs d’eau à savoir ses sites de production. Le renforcement du suivi des consommations permettra, dans un second temps, d’identifier des objectifs pertinents à mettre en place sur les autres sites, en particulier pour les sites situés en zone de stress hydrique. A la publication de ce rapport, aucun objectif spécifique n’a encore été défini pour ces sites.

Des travaux sont engagés au sein de l’entreprise depuis plusieurs années, afin d’améliorer la compréhension des enjeux liés à la gestion de l’eau et de répondre aux objectifs définis.

En 2025, plusieurs initiatives ont été menées, de manière ponctuelle ou tout au long de l’année, notamment :

•un avant-projet pour l’optimisation d’une station de production d’eau purifiée, pour une réalisation prévue en 2026 sur le site de production de Messimy,

•la modification du réseau de sprinklage pour ne plus rejeter les eaux utilisées lors des essais hebdomadaires de bon fonctionnement de l’installation du site de Messimy. Ce projet de 17 K€ permet d’économiser 192 m3 d’eau par an,

•la veille régulière des restrictions hydriques en France par le pôle HSES,

•le suivi mensuel des consommations d’eau sur les sites français, et quotidien pour le site de Messimy, principal consommateur d’eau,

•la mise en œuvre de contrôles systématiques pour limiter les pertes d’eau dans le cadre du plan de sobriété hydrique sur l’ensemble des sites de production,

•la présentation d’un programme d’investissements pluriannuel visant à optimiser certaines stations de production d’eau purifiée,

•le suivi renforcé de la qualité des rejets aqueux industriels à Messimy, avec des analyses hebdomadaires internes et des prélèvements mensuels externes.

Concernant les zones à stress hydrique, BOIRON a réalisé en 2024 une cartographie de ses sites situés dans ces zones, en utilisant l’outil Aqueduct Water Risk Atlas du WRI. Cette analyse a mis en évidence la présence de certains établissements, en France et à l’étranger, dans des zones à stress hydrique. Un suivi hebdomadaire des situations hydriques des régions dans lesquelles sont implantés les établissements de distribution et les sites de production a été réalisé pendant la période à risque. Des communications ont été adressées aux sites et aux établissements afin de les informer de leur situation.

En parallèle, le Groupe BOIRON a défini de nouvelles actions afin de poursuivre la prise en compte des enjeux identifiés :

•le renforcement du suivi des consommations grâce à la définition d’une cartographie de 80% des consommations d’eau d’ici 2027 et la mise en place mensuellement d’un COPIL eau,

•l’amélioration de notre compréhension des sources potentielles de pollution de l’eau de notre chaîne de valeur amont comme précisé au paragraphe 2.4.2 Objectifs (E3-3).

Conscient des enjeux liés à l’eau au sein de notre chaîne de valeur amont, BOIRON ne dispose pas encore d’éléments suffisamment avancés pour répondre pleinement aux exigences de publication réglementaires de la CSRD. Ces éléments seront développés et publiés à horizon moyen terme.

La performance des actions réalisées est suivie à travers les indicateurs de consommation d’eau.

En 2025, le Groupe a consommé 110 627 m³ d’eau, intégralement issus du réseau d’eau potable. Sur ce total, 28 542 m³ ont été consommés dans des zones identifiées comme étant en stress hydrique, sur la base de l’outil Aqueduct Water Risk Atlas du WRI.

En termes de méthodologie de calcul, les données de consommation d’eau sont issues de :

•76% de mesures réelles, provenant des facturations 2025 des fournisseurs d’eau pour tous les sites et établissements français contre 78% en 2024,

•24% d’estimations, basées sur des extrapolations à partir du nombre d’ETP pour les filiales internationales contre 22% en 2024.

Pour ces filiales internationales, la consommation d’eau a été estimée en utilisant la consommation moyenne par ETP constatée pour les établissements français ayant une activité similaire (site de distribution).

L’eau stockée (3 071 m³ pour 2024 et 2025) est dédiée à la sécurité incendie. À ce jour, aucun volume d’eau n’est recyclé ou réutilisé au sein des opérations de l’entreprise.

L’intensité hydrique de BOIRON est de 0,221 m³/K€ en 2025 contre 0,161 m³/K€ en 2024. Ce chiffre s’appuie sur le chiffre d’affaires net du Groupe, comme indiqué au paragraphe 1.2.1 Chiffres d'affaires du Groupe. 

Dans un contexte de raréfaction des ressources naturelles et de pression croissante sur les écosystèmes, l’économie circulaire s’impose comme un levier stratégique pour concilier performance économique et responsabilité environnementale. BOIRON considère que la maîtrise des ressources entrantes est une étape essentielle pour réduire son empreinte écologique et garantir la pérennité de ses activités.

L’analyse de double matérialité menée par BOIRON a permis l’identification des risques suivants:  

BOIRON, à travers sa politique d'économie circulaire, s'engage à définir des objectifs et mettre en œuvre un plan d'action pour répondre aux enjeux identifiés, notamment la réduction de l'utilisation de ressources à fort impact environnemental. Les actions pourront couvrir plusieurs thématiques telles que la diminution progressive de l'utilisation de ressources vierges, l'augmentation de l'utilisation de ressources secondaires, l'approvisionnement durable, l'utilisation de ressources renouvelables pour les ressources entrantes ou l’écoconception pour les ressources sortantes.

Le Groupe souhaite également sensibiliser les collaborateurs, prestataires et fournisseurs à des choix responsables dans la sélection des matières premières, et à une utilisation raisonnée des ressources au quotidien.

Cette politique est applicable à l’ensemble du Groupe, en France et dans les filiales. Elle est accessible via le site internet et le réseau intranet de l’entreprise et supervisée ainsi que mise en œuvre par la Direction des affaires industrielles et pharmaceutiques, sous la responsabilité du Directeur Général.

La rédaction de la politique est le fruit d’un travail interne, aucune partie prenante n’a été sollicitée, comme précisé au paragraphe 2.1.9 Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2). Elle ne s’appuie sur aucune norme ou réglementation externe.

Dans le cadre de sa politique d’économie circulaire, BOIRON s’engage à réduire l’utilisation du PVC (polychlorure de vinyle), une matière plastique actuellement utilisée dans certains emballages de produits finis. Bien que ce matériau soit communément utilisé pour ses propriétés de protection et de conservation des produits, il rend les emballages non recyclables et perturbe les filières de traitement des déchets. La diminution de son usage constitue un levier pour la réduction de l’impact environnemental du Groupe. 

Pour 2026, l’objectif est d’identifier une solution technique alternative au PVC pour les emballages concernés et de finaliser une étape de pré-étude via la réalisation d’une preuve de concept. La réussite de cet objectif permettra, dans un second temps, d’ouvrir la voie à la conception, au développement et la commercialisation de produits dotés d’emballages sans PVC.

Cet objectif de réduction du PVC ainsi que les actions qui lui sont associées permettent de répondre au risque financier lié aux disponibilités de ressources et coût de sourcing.

La rédaction de cet objectif est le fruit d’un travail interne, réalisé sur la base des analyses de risques et des priorités stratégiques de l’entreprise. Toutefois, sa réalisation impliquera une collaboration avec les fournisseurs du Groupe.
La définition de cet objectif relève d’une démarche volontaire et n’est pas imposée par la législation.

Pour répondre à l’objectif, un plan d’action a été défini pour 2026 pour valider des solutions techniques pré-identifiées. Ce plan s’attachera à définir les étapes nécessaires pour générer l’ensemble des données indispensables pour l’homologation des nouveaux produits finis, aussi bien d’un point de vue réglementaire que technique. 

Ci-dessous sont détaillées les deux grandes phases : 

Phase 1 : diagnostiquer 100% du portefeuille contenant du PVC.

•cartographier les usages du PVC dans l’ensemble des emballages,

•identifier les familles de produits prioritaires,

•évaluer les contraintes techniques, réglementaires et industrielles pour chacun de ces produits.

Phase 2 : identifier, sélectionner et tester les meilleures solutions alternatives.

•identifier les fournisseurs et comparer les alternatives disponibles,

•définir un plan d’expérience et conduire les essais afin d’identifier les solutions techniques viables,

•réaliser une ACV (Analyse de Cycle de Vie) comparative entre le PVC et la solution technique alternative pour soutenir le plan d'action,

•définir la solution technique recommandée pour chaque famille de produits.

À ce stade, la mise en œuvre de ces actions ne nécessite pas de dépenses ou d’investissements matériels significatifs.

Les principales ressources susceptibles de devenir rares, voire indisponibles, ou de présenter un risque réputationnel sont les suivantes: 

•plastiques pour les articles de conditionnement, 

•saccharose et vaseline pour les matières premières.

BOIRON a également identifié trois ressources entrantes relevant d’une question de durabilité importante:  

•l’huile de palme, matière première potentiellement issue de zones déforestées ou de régions où les droits humains ne sont pas respectés, 

•le sirop de saccharose, issu de cultures agricoles dont l’empreinte sur la biodiversité peut être significative, 

•le PVC, plastique difficilement recyclable.

Le choix de ces ressources a été déterminé après la consultation de différents services de l'entreprise (Direction des Achats, Direction des affaires industrielles et pharmaceutiques). Cette liste n'est pas exhaustive, et le Groupe s'engage à poursuivre l'exploration de cette thématique à horizon moyen terme. 

Par ailleurs, des actions concrètes seront également définies par le Groupe pour limiter l’impact de ces matières sur l’environnement et la société comme précisé au paragraphe 2.5.3 Actions (E5-2).

La quantité totale de ressources entrantes identifiées par BOIRON est de 1 069 tonnes, dont 1,43% de matières biologiques issues de sources durables. En 2024, la quantité totale était de 2 339,1 tonnes dont 1% de matière biologique.

Aucun PVC recyclé n’est utilisé dans les emballages des produits BOIRON en 2025 ainsi qu’en 2024. Il n’est pas pertinent de préciser la recyclabilité de l’huile de palme et du sirop de saccharose compte tenu de la typologie de ces produits.

Pour calculer la quantité totale d'huile de palme achetée, les produits contenant cette matière ont été identifiés. La quantité a ensuite été déterminée en fonction du volume de ces produits achetés et du pourcentage d'huile de palme qu'ils contiennent, selon les informations fournies par les fournisseurs à partir des recettes produits. En l'absence de détails sur la composition de certains produits, une approche prudente a été adoptée, fixant le taux d'huile de palme à 100%.

Le volume acheté d’huile de palme certifiée RSCPO a été ensuite utilisé pour calculer le tonnage de matières biologiques issues de sources durables.

Après avoir analysé les différents emballages des produits BOIRON, le service Achats a établi une liste des principales matières premières utilisées, incluant le PVC. Cette liste a ensuite été intégrée dans l’ERP, et un poids spécifique a été associé à chaque catégorie de matériaux, permettant ainsi de quantifier le poids total de matériaux acheté sur une période donnée. Le poids des matériaux provient des fiches produits.

L’intégration de ces informations dans l’ERP permet de simplifier et d’automatiser le processus de collecte des données relatives à la quantification des matériaux des articles de conditionnement, et donc du PVC.

Pour l'exercice 2025, le tonnage de sirop de saccharose correspond aux quantités achetées au cours de l’année, données extraites de l’ERP.

En raison de la nature des produits (médicaments), la publication de la quantité de matériaux recyclables des produits BOIRON est non applicable.

Pour décrire et quantifier les matériaux recyclables des emballages des produits finis, BOIRON s’appuie sur les tonnages intégrés dans la déclaration des emballages mis sur le marché au cours de l’année 2025 en France.

Les produits et packagings déclarés et commercialisés en France sont, pour une large part, également distribués à l’international, sans déclinaison spécifique des emballages selon les pays de commercialisation.

En raison de la difficulté à consolider de manière homogène les résultats d’études relatives à la recyclabilité des matériaux pour l’ensemble des pays dans lesquels les produits BOIRON sont distribués, l’évaluation de la recyclabilité a été réalisée sur la base du référentiel français. Cette évaluation repose notamment sur le document « Matrices de recyclabilité » publié par Citeo le 10 mars 2025.

Sur cette base, en 2025, 90%12 des matériaux contenus dans les emballages des produits finis BOIRON étaient recyclables.

La gestion des déchets représente aujourd’hui un enjeu majeur pour la préservation de l’environnement. Le Groupe s’engage à limiter les impacts environnementaux et sociaux liés à la génération de déchets.

L’analyse de double matérialité, menée par BOIRON, a permis l’identification des impacts négatifs suivants:

Pour gérer ses impacts liés à la gestion des déchets, BOIRON a adopté une politique Économie Circulaire comme indiqué au paragraphe 2.5.1 Politique (E5-1), visant à répondre aux enjeux liés à la réduction des déchets et à limiter son impact environnemental. À travers cette politique, le Groupe s’engage à établir des objectifs et un plan d'action pour répondre aux risques identifiés.

Afin de prévenir les risques liés à la génération des déchets dans ses activités propres et tout au long de la chaîne de valeur aval, et de répondre aux IRO identifiés lors de l’analyse de matérialité, BOIRON s’est fixé pour objectif, d’ici 2027, et à l’échelle du Groupe, de disposer d’une vision complète, fiable et consolidée des déchets générés. L’atteinte de cet objectif se matérialisera par la réalisation d’une cartographie, qui servira de référentiel pour mieux connaître les flux de déchets et, à terme, définir des objectifs de réduction ou d’amélioration des traitements.

Les sites de production représentent les principaux générateurs de déchets au sein du Groupe. C’est pourquoi les premiers efforts et l’approfondissement des connaissances se sont concentrés en priorité sur ces sites. Cet objectif permettra de compléter la vision globale en intégrant les données des filiales, encore insuffisamment connues.

Pour suivre sa progression, BOIRON s’est doté de plusieurs indicateurs : le volume total de déchets générés par activité, la quantité de déchets dangereux et non dangereux par typologie de traitement comme détaillé au paragraphe 2.5.9 Indicateurs (E5-5), le ratio déchets/quantité produite et le nombre de filiales cartographiées.

La rédaction de cet objectif est le fruit d’un travail interne, réalisé sur la base des analyses de risques et des priorités stratégiques de l’entreprise.

La définition de cet objectif relève d’une démarche volontaire et n’est pas imposée par la législation.

Afin de réduire le gaspillage de matières premières ou la production de déchets, le Groupe poursuit les actions déjà mises en place, notamment sur ses sites en France. Il renforce également sa vision globale de la gestion des déchets à l’échelle du Groupe et sensibilise les collaborateurs à ces sujets.

1.      Efforts de valorisation des déchets générés

BOIRON SA poursuit ses efforts de valorisation de ses déchets dangereux et non dangereux à travers les actions suivantes :

2.      Construction d’une cartographie des déchets

Une cartographie des déchets permettra à BOIRON d’enrichir ses connaissances existantes. Pour construire cette dernière, les actions suivantes seront réalisées d’ici 2027 :

3.      Sensibilisation des collaborateurs

Compte tenu de la diversité des produits manipulés dans les laboratoires du site de Messimy, le prestataire en charge de la gestion des déchets dangereux est intervenu en 2025 auprès des équipes concernées pour les sensibiliser aux bonnes pratiques de gestion de ces déchets. Cette action a permis de former 75 personnes.

À ce stade, la mise en œuvre de ces actions ne nécessite pas de dépenses ou d’investissements matériels significatifs. 

Les principaux flux de déchets de BOIRON sont inhérents à son activité pharmaceutique. On retrouve notamment :

les déchets médicamenteux non dangereux, comprenant les produits de santé ainsi que les emballages souillés par ces produits. Ces déchets sont incinérés avec valorisation énergétique,  les déchets d’emballage, qui sont recyclés (carton, bois, plastique),dans une moindre mesure, les déchets de produits chimiques dangereux et les déchets souillés associés, qui sont incinérés avec valorisation énergétique. Les déchets d’éthanol et de teintures mères sont, quant à eux, régénérés, permettant la production d’éthanol.

Le Groupe ne produit pas de déchets radioactifs.

Le tableau ci-dessous précise les quantités de déchets générées selon leur mode de traitement :

Pour la gestion de ses déchets, le Groupe travaille avec plusieurs prestataires. En plus de réaliser la collecte, le tri et le traitement des différents déchets générés par BOIRON, ces prestataires alimentent également en données la plateforme gouvernementale Trackdéchets,ainsi que des fichiers internes de suivi des déchets (quantité et traitements). Pour tous les sites français, la quantité et le traitement des déchets dangereux sont donc suivis par le biais de Trackdéchets. Un suivi similaire existe pour les déchets non dangereux des sites de production, de logistique et de distribution.

Pour toutes les filiales, des estimations ont été réalisées afin de définir la quantité de déchets générée et leur traitement. Les principaux déchets produits par les filiales proviennent de l’activité logistique. Les emballages constituent la grande majorité des déchets, composés de carton, de plastique et de bois. La quantification de ces déchets repose sur la moyenne du poids d’une palette et le nombre de palettes expédiées en 2025 par le site de logistique. Les données relatives au traitement des déchets s’appuient sur des ordres de grandeur mondiaux, reconstruits à partir de différentes études et statistiques13. 

L'Union européenne (UE) a adopté le règlement européen 2020/852 le 18 juin 2020, également connu sous le nom de règlement « Taxonomie », dans le but de mettre en place un cadre pour encourager les investissements durables au sein de l'UE14. Ce cadre exige des entreprises qu'elles divulguent les parts durables de leur chiffre d’affaires, dépenses d'investissement et dépenses d'exploitation contribuant à au moins l'un des six objectifs environnementaux suivants :