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SOMMAIRE

LE MOT DU PRÉSIDENT

PRÉSENTATION DU GROUPE ............................................................................................ 8

1.1

Le Groupe et ses activités au 31 décembre 2023....................................................................................8

1.2

Ce qui rend Sword différent.......................................................................................................................9

1.3

Historique ..................................................................................................................................................10

1.4

Organigramme juridique au 31 décembre 2023.....................................................................................11

1.5

Indicateurs et Chiffres clés 2023.............................................................................................................12

RAPPORT DE GESTION .................................................................................................... 15

2.1

EBITDA.......................................................................................................................................................15

2.2

Endettement, capacité d'autofinancement et investissements ...........................................................15

2.3

Opérations d'acquisitions et de cessions..............................................................................................15

2.4

Politique de provisionnement .................................................................................................................15

2.5

Indicateurs de Performance alternatifs ..................................................................................................15

2.6

Organisation du Groupe ..........................................................................................................................16

2.7

Stratégie et Perspectives.........................................................................................................................16

2.8

Faits marquants de l'exercice 2023 ........................................................................................................17

2.9

Appréciation de la valeur des goodwill et autres actifs incorporels...................................................17

2.10 Approbation des comptes consolidés ...................................................................................................17

2.11 Proposition d'affectation du résultat......................................................................................................18

2.12 Vie du titre et actionnariat........................................................................................................................18

2.13 Événements postérieurs à la clôture......................................................................................................21

3 GOUVERNANCE D'ENTREPRISE *................................................................................... 23

3.1

Introduction...............................................................................................................................................23

3.2

Charte de Gouvernance d'Entreprise .....................................................................................................23

3.3

Conseil d'Administration .........................................................................................................................23

FACTEURS DE RISQUES ET CONTRÔLES *................................................................... 33

4.1

Risques liés à l'activité du Groupe .........................................................................................................33

4.2

Risques liés à la partie financière et extra financière...........................................................................35

4.3

Assurances................................................................................................................................................36

4.4

Dispositif de contrôle interne..................................................................................................................36

4.5

Faits exceptionnels et litiges...................................................................................................................37

5 RESPONSABILITÉ D'ENTREPRISE *................................................................................ 39

5.1

L'origine.....................................................................................................................................................39

5.2

Les valeurs du Groupe.............................................................................................................................39

5.3

L'analyse de matérialité et gestion des risques RSE ...........................................................................39

5.4

Sword signataire du Pacte Mondial des Nation Unies..........................................................................41

5.5

La stratégie ESG .......................................................................................................................................42

5.6

Nos priorités..............................................................................................................................................43

5.7

Évaluation par des agences de notation extra-financières..................................................................43

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5.8

Gouvernance.............................................................................................................................................44

5.9

Fournisseurs et partenaires ....................................................................................................................44

5.10 Engagement social ...................................................................................................................................45

5.11 Sécurité des données...............................................................................................................................45

5.12 Les collaborateurs....................................................................................................................................46

5.13 Empreinte carbone et efficacité énergétique.........................................................................................47

5.14 Taxinomie verte.........................................................................................................................................48

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2023 ........................................ 54

6.1

État consolidé de la situation financière................................................................................................54

6.2

État consolidé de la situation financière (Suite)....................................................................................55

6.3

Compte de résultat consolidé .................................................................................................................56

6.4

État consolidé du résultat global ............................................................................................................57

6.5

Tableau de variations des capitaux propres consolidés......................................................................58

6.6

Tableau des flux de trésorerie consolidés.............................................................................................59

6.7

Notes aux états financiers consolidés ...................................................................................................61

NOTE 1.

INFORMATIONS GÉNÉRALES.....................................................................................................61

NOTE 2.

BASE DE PRÉPARATION.............................................................................................................61

NOTE 3.

ESTIMATION COMPTABLES ET JUGEMENTS ..........................................................................78

NOTE 4.

POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS ............................................................81

NOTE 5.

ÉVALUATION À LA JUSTE VALEUR...........................................................................................85

NOTE 6.

ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PAR CATÉGORIES COMPTABLES..................................89

NOTE 7.

VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES ..................................................................................90

NOTE 8.

ACTIFS ET PASSIFS LIÉS À LA RECONNAISSANCE DU CHIFFRES D'AFFAIRES...............91

NOTE 9.

INFORMATION SECTORIELLE ....................................................................................................92

NOTE 10.

INFORMATION GROUPE..............................................................................................................94

NOTE 11.

REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES ET ACQUISITIONS........................................................97

NOTE 12.

CESSIONS .....................................................................................................................................99

NOTE 13.

ENTREPRISE ASSOCIÉE ...........................................................................................................102

NOTE 14.

GOODWILL ..................................................................................................................................103

NOTE 15.

AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES .....................................................................105

NOTE 16.

IMMMOBILISATIONS CORPORELLES......................................................................................107

NOTE 17.

CONTRATS DE LOCATION ........................................................................................................108

NOTE 18.

CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS......................................................................109

NOTE 19.

AUTRES ACTIFS .........................................................................................................................110

NOTE 20.

TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE................................................................110

NOTE 21.

RÉGIMES DE RETRAITE ............................................................................................................110

NOTE 22.

AUTRES PROVISIONS................................................................................................................112

NOTE 23.

AUTRES DETTES FINANCIÈRES ..............................................................................................112

NOTE 24.

DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS............................................................113

NOTE 25.

AUTRES PASSIFS.......................................................................................................................114

NOTE 26.

IMPÔTS ........................................................................................................................................114

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NOTE 27.

CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS ............................................................................116

NOTE 28.

AUTRES CHARGES EXTERNES................................................................................................116

NOTE 29.

DOTATIONS AUX PROVISIONS ET REPRISES SUR PROVISIONS .......................................116

NOTE 30.

RÉSULTAT SUR CESSION D'ACTIFS ET DE FILIALES ..........................................................117

NOTE 31.

PERTE DE VALEUR SUR ACTIFS .............................................................................................117

NOTE 32.

AUTRES ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS ...............................................................................117

NOTE 33.

RÉSULTAT FINANCIER ..............................................................................................................117

NOTE 34.

RÉSULTAT PAR ACTION ...........................................................................................................118

NOTE 35.

CAPITAL ......................................................................................................................................118

NOTE 36.

ACTIONS PROPRES ...................................................................................................................118

NOTE 37.

DIVIDENDES................................................................................................................................118

NOTE 38.

TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES ..........................................................................118

NOTE 39.

ENGAGEMENTS HORS BILAN ..................................................................................................119

NOTE 40.

PASSIFS ÉVENTUELS................................................................................................................119

NOTE 41.

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ............................................................119

NOTE 42.

ÉVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE .....................................................120

6.8

Rapport du réviseur d'entreprises agréé sur les états financiers consolidés .................................121

COMPTES ANNUELS DE LA MAISON MÈRE AU 31 DÉCEMBRE 2023 ....................... 128

7.1

Bilan au 31 décembre 2023....................................................................................................................128

7.2

Comptes de résultat pour l'année close au 31 décembre 2023 .........................................................132

7.3

Annexe pour l'année close au 31 décembre 2023...............................................................................134

7.4

Rapport du réviseur d'entreprises agréé sur les comptes annuels..................................................144

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES.......................................................................... 149

8.1

Acte constitutif et statuts.......................................................................................................................150

8.2

Documents accessibles au public ........................................................................................................150

8.3

Responsable du rapport annuel............................................................................................................150

8.4

Contrôleurs légaux des comptes..........................................................................................................150

8.5

Déclaration du responsable du rapport financier annuel...................................................................153

IMPLANTATIONS ET CONTACTS................................................................................... 154

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LE MOT DU PRÉSIDENT

Chers actionnaires, clients, collaborateurs et partenaires,

En tant que Président de Sword Group, je suis fier de vous adresser ces quelques mots qui reflètent l'esprit et la

dynamique de notre entreprise. Notre engagement envers l'excellence et l'innovation a permis à Sword Group de se

distinguer en tant qu'ESN de premier plan, reconnue pour son expertise technique et son approche centrée sur le

client. Notre chiffre d'affaires consolidé, en constante progression, témoigne de la confiance que nos clients nous

accordent et de l'efficacité de notre modèle d'affaires.

Notre succès repose avant tout sur nos collaborateurs, qui sont au cœur de notre entreprise. Nous nous engageons

à leur offrir un environnement de travail stimulant, favorisant le développement professionnel et l'épanouissement

personnel. Chez Sword Group, chaque collaborateur a la possibilité de construire une carrière enrichissante,

marquée par l'apprentissage continu et les opportunités d'évolution.

Nous tenons aussi à exprimer notre gratitude envers nos investisseurs, dont le soutien indéfectible a été un moteur

essentiel de notre croissance rapide. Votre confiance nous a permis d'innover, de nous développer sur de nouveaux

marchés et de renforcer notre position de leader.

Conscients des enjeux actuels et futurs du secteur IT, nous sommes extrêmement attentifs à bien positionner Sword

Group sur les nouvelles technologies, notamment l'intelligence artificielle. Nous investissons continuellement dans

la recherche et le développement pour anticiper les révolutions technologiques et rester à la pointe de l'innovation.

Aujourd'hui, nous franchissons une étape supplémentaire en présentant un plan stratégique ambitieux pour la

période 2024-2028. Ce plan vise à accélérer notre croissance, à renforcer notre leadership technologique et à nous

positionner de manière encore plus stratégique sur les marchés internationaux. Nous sommes convaincus que ce

plan stratégique marquera une nouvelle ère de succès pour Sword Group, en s'appuyant sur nos valeurs

fondamentales et en maximisant les opportunités offertes par les technologies émergentes.

Ensemble, nous avons réalisé des avancées remarquables, et je suis convaincu que notre engagement commun

envers l'excellence, l'innovation et le respect de nos valeurs fondamentales, renforcé par notre nouveau plan

stratégique 2028, nous mènera vers de nouveaux succès.

Je vous remercie de votre engagement à nos côtés et vous assure de notre détermination à poursuivre sur cette

voie prometteuse.

Jacques Mottard

Président et Fondateur du Groupe Sword

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PRÉSENTATION DU GROUPE

1.1 Le Groupe et ses activités au 31 décembre 2023

Leader mondial de la transformation technologique et digitale, le Groupe Sword est un partenaire de premier plan

en matière d'informatique et de transformation numérique qui contribue à rationaliser l'activité de ses clients, à

améliorer la qualité et à réduire les coûts.

L'un des facteurs-clés de la réussite de Sword est la proximité de service développée avec ses clients.

Sword assure à ses clients un savoir-faire à haute valeur ajoutée, une capacité élevée de production et une approche

économique optimisée.

Pour répondre aux enjeux stratégiques de ses clients, aux exigences d'adaptation de leurs environnements

technologiques et aux besoins d'évolution de leurs processus métiers, Sword est structuré en centres de

compétences spécialisés (Business Units).

Le Groupe Sword au 31 décembre 2023 compte plus de 3 015 collaborateurs pour un chiffre d'affaires consolidé de

288,1 M€. Le chiffre d'affaires de référence pour 2023 est 281,6 car il n'inclut pas la société AAA déconsolidée au

1^erjuin 2023.

1.1.1 Activité Services

Créer de la valeur par la Technologie et les Innovations.

Services : Sword conseille les entreprises dans la mise en place de solutions innovantes, développe et intègre ces

solutions sur le plan technique et accélère les programmes de transformation digitale internes et externes.

1.1.2 Activité Composants Logiciels

Une valeur ajoutée grâce à des solutions logicielles innovantes. Le chiffre d'affaires de cette activité est intégré à

la division Services car elle n'est pas encore suffisamment significative en termes de volume.

▪

Sword Aequos | Ensemble de composants Web Part SharePoint dédié à toute personne ou entreprise qui

désire créer une expérience flexible et personnalisable de visualisation et de recherche des données,

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▪

Sword Phusion | Logiciel permettant de modéliser, de capturer et de gérer les informations sous une forme

unique, accessible et fiable,

▪ Sword Tell | Logiciel de CAO d'aide à la construction horlogère,

▪ Sword Venue | Solution digitale collaborative dotée d'une boîte à outils qui vous aide à planifier et à livrer

vos sites de meilleure qualité et plus rapidement, tout en réduisant les risques et les coûts.

1.1.3 Marchés

L'offre proposée par Sword s'adresse à tous les grands comptes et aux institutions publiques, sur leur activité locale

comme internationale. Combinées à son expertise technologique et méthodologique, Sword occupe un

positionnement de leader dans certains pays.

Sword a su développer des compétences uniques sur les marchés ciblés ci-après :

Sur ces marchés, Sword est un partenaire au quotidien de ces organisations sur l'ensemble de sa gamme de

services, les accompagnants autant sur leur stratégie IT que sur leurs problématiques les plus opérationnelles. De

manière générale, Sword évolue sur les marchés fortement réglementés pour lesquels une connaissance à jour de

la réglementation est une nécessité.

1.2 Ce qui rend Sword différent

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1.3 Historique

2000

2006

2016

Nov.

Création de la société Sword

Sept.

Cession de la filiale Sword Consulting

France

Déc.

2002

Introduction en bourse de la société

2018

Mars

Au Nouveau Marché de la Bourse de

Paris

Nov.

Acquisition de la société Real Time

Engineering

Avril

2002

Acquisition de la société Text Solution

Société spécialisée dans le Content

Management

Octobre

Cession de la société Apak

Avril

Société spécialisée en gestion

électronique de document (EDM), en

Grande Bretagne.

2007

Juillet

Acquisition de la société APAK

Société spécialisée en GRC

2019

Janvier

Acquisition de la société Magique

Gallileo

Décembre

Acquisition de la société Cronos

Technologies

Société spécialisée dans le GRC

SSII spécialisée principalement sur

des projets liés à la Communauté

Européenne

Déc.

Nouvelles acquisitions & vente de

business unit

Nov.

Acquisition de la société DataCo Société

spécialisée dans la gestion de données

2008

2020

Acquisition de Codify

2003

Acquisition de la société Zen and Art

Mars

Acquisition de la société Graham

Technology

Mars

Société spécilaisée dans les logiciels de

base de données

Déc.

SSII spécialiée dans les grands

comptes à New York, principalement

dans le domaine banques/assurances

2009

Août

Acquisition de Lemonade Software

Development

Sept.

Société spécilaisée dans les logiciels

liés à la stratégie digitale

Déc.

Acquisition de la société FI System

Belgium

Nov.

Acquisition de la société AgencyPort

Société dédiée au contenu de la

communication de grandes

Organisations et les Institutions

européennes

Société leader dans le domaine des

assurance

Sept.

Cession des Activités françaises

à Argos Wityu et au management en

place

2011

2021

Acquisition de la Société AiM en Suisse

2004

Mai

Acquisition de la société Global

Software Services Ltd

Société basée en Grande-Bretagne

pour ses activités commerciales et en

Inde à Chennai (Madras) pour ses

activités de production

Mai

Cession de deux lignes de produits

FircoSoft & de la ligne de Produits

Assurance

Juillet

Société de Services spécialisée en

Cloud & Infrastructure, Mobilité, Business

Solutions & Data Intelligence, basée à

Genève, Lausanne et Sion.

Nov.

Cession de notre filiale Sword CTSpace

2022

Acquisition de Ping Network Solutions

Juillet

Acquisition de la société CIMAGE

2012

Mars

Intégrateur de systèmes et fournisseur

de services managés

Société spécialisée dans le domaine

de la gestion du contenu

Avril

Transfert du siège social au

Luxembourg

Avril

Cession de Sword GRC

2005

Juillet

Acquisition de la société LINKVEST

Juillet

Cession de Ciboodle

Spécialisée dans le développement

d'applications Microsoft

Juillet

Acquisition de Phusion IM

Société spécialisée en ECM et en EAI

Logiciel permettant de modéliser,

2013

de capturer et de gérer des informations

Sept.

Cession de l'activité Conseil en

logisitque

Août

Acquisition de la société Active Risk

2023

Société spécialisée dans le Risk

Management

Juin

Déconsolidation de la société AAA

Nov.

Acquisition de la société INTECH

2014

Acquisition de la société Charteris

Société de recrutment en Ecosse

Société concevant, réalisant et délivrant

des logiciels destinés au marché

anglais de l'assurance

Janvier

Acquisition de la société Charteris

Spécialisée dans le développement

d'applications Microsoft

2006

2015

Janvier

Cession de notre filiale Sword Nord

Sword Group cède sa filiale Sword

Nord à son management.

Octobre

Acquisiton de la société AAA

Société spécialisée dans

l'externalisation de projets IT

Janvier

Acquisition de la société Nextech

Société spécialisée dans le Content

Management

Cession de la filiale de Bâle

Cession de la société Simalaya

Cession de la filiale écossaire Sword

Business Technology Solutions

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RAPPORT DE GESTION

Depuis plus de 20 ans, le Groupe Sword permet à de grandes organisations du monde entier d'être plus efficaces

et plus rentables. La culture du Groupe Sword, au travers d'équipes de projet dynamiques et diverses, favorise la

croissance du Groupe et le développement de ses collaborateurs. Avec plus de 3 000 personnes, le Groupe a réalisé

en 2023 un chiffre d'affaires consolidé de 288,1 M€. Le chiffre d'affaires de référence pour 2023 est 281,6 M€ car il

n'inclut pas la société AAA déconsolidée au 1er juin 2023.

2.1 EBITDA

L'EBITDA consolidé 2023 est de 34 852 K€, soit 12,1 % du chiffre d'affaires 2023.

L'EBITDA consolidé 2023 sans AAA quant à lui est de 34 527 K€, soit 12,3 % du chiffre d'affaires 2023.

2.2 Endettement, capacité d'autofinancement et investissements

La position cash nette, hors normes IFRS, correspond à la trésorerie nette retraitée des obligations locatives et des

engagements liés aux plans d'action y compris les actions propres. Elle est passée de 39,1 M€ au 31 décembre

2022 à 32,6 M€ au 31 décembre 2023 .

La trésorerie générée par les activités opérationnelles se monte à 22 010 K€.

Les investissements bruts, incorporels (hors écarts d'acquisition, parts de marché et fonds de commerce) et

corporels de l'exercice, se sont élevés à 2 858 K€.

2.3 Opérations d'acquisitions et de cessions

Les opérations sont évoquées dans la partie « faits marquants » et « événements postérieurs à la clôture » du

présent rapport.

2.4 Politique de provisionnement

Le niveau des provisions pour risques et charges s'explique par une approche rigoureuse des risques provisionnés

par les directeurs de Business Unit.

Ces risques et charges sont provisionnés sur la base de la meilleure estimation des coûts probables à supporter. Le

montant des risques et charges provisionnés dans les comptes consolidés est de 411 K€ au 31 décembre 2023.

2.5 Indicateurs de Performance alternatifs

Les indicateurs financiers non-IFRS présentés dans le rapport annuel ne relèvent pas d'un ensemble de normes ou

de principes comptables et ne doivent pas être considérés comme un substitut aux agrégats comptables présentés

conformément aux normes IFRS. Les indicateurs financiers non-IFRS doivent être lus en combinaison avec les états

financiers consolidés préparés selon les normes IFRS. En outre, les indicateurs financiers non-IFRS de Sword Group

peuvent ne pas être comparables à d'autres données intitulées « non-IFRS » et utilisées par d'autres sociétés.

La direction utilise des indicateurs financiers non-IFRS, en complément de l'information financière IFRS, pour évaluer

sa performance opérationnelle, mesurer sa capacité à générer de la trésorerie, prendre des décisions de nature tant

stratégique qu'opérationnelle, planifier et fixer ses objectifs de croissance. Le Groupe estime que les indicateurs

financiers non-IFRS fournissent également aux investisseurs et aux analystes financiers une base pertinente pour

évaluer la performance opérationnelle du Groupe dans le temps et pour la comparer à celle des autres sociétés de

son secteur, ainsi que pour des besoins de valorisation.

Le Groupe utilise essentiellement 2 indicateurs financiers non-IFRS, à savoir le taux de croissance organique et une

mesure de la rentabilité calculée sur base de l'EBITDA.

La croissance organique se définit comme la croissance du chiffre d'affaires à périmètre constant. Quant à la

croissance organique à taux de change constant, elle correspond à la croissance du chiffre d'affaires à périmètre

constant et à taux de change constant.

Pour mesurer la croissance du chiffre d'affaires à périmètre constant, le Groupe se base sur le périmètre existant à

la fin de l'année de référence (en l'occurrence le 31 décembre 2023).

Dès lors que le chiffre d'affaires consolidé

des années N et N-1 est retraité de la manière suivante :

▪ Le chiffre d'affaires que les entités acquises durant l'année N ont généré antérieurement à la date de prise

de contrôle par le Groupe est inclus ;

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▪ Le chiffre d'affaires que les sociétés cédées durant l'année N ont généré tant pour l'année N-1 que pour

l'année N est exclu.

Lorsqu'il est fait référence aux variations du chiffre d'affaires à changes constants, l'impact des taux de change est

éliminé en recalculant le chiffre d'affaires de l'exercice N-1, sur la base des taux de change utilisés pour l'exercice

La croissance organique permet d'évaluer la capacité du Groupe à générer de la croissance interne, autrement dit

sa capacité à développer ses activités et à créer de la valeur ajoutée.

Le présent rapport présente la croissance du chiffre d'affaires soit en valeur historique avant retraitement, soit à

périmètre constant ou à taux de change constant.

La rentabilité au niveau du Groupe se définit comme un taux de marge brute en comparant l'EBITDA (aussi appelé

excédent brut d'exploitation courant) au chiffre d'affaires.

L'EBITDA correspond au chiffre d'affaires diminué des achats, des charges de personnel, des autres charges

externes, des dotations aux provisions et des autres charges opérationnelles courantes et auquel sont ajoutés les

reprises de provisions et les autres produits opérationnels courants, tel que présenté dans le compte de résultat

consolidé. Dans le compte de résultats il est fait référence à « Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements

hors éléments non récurrents ».

Cet indicateur « rentabilité » a un double objectif :

▪ Estimer l'évolution du Groupe à moyen terme (coûts non récurrents exclus),

▪ Évaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie provenant de l'exploitation courante (autrement dit,

sa capacité d'autofinancement).

À côté des indicateurs décrits ci-avant, le Groupe utilise l'EBIT (voir définition ci-après) comme point de départ à

l'estimation des flux de trésorerie disponibles (« free cash flows ») lorsque qu'il procède aux tests de dépréciation du

goodwill. Une analyse de sensibilités est réalisée à l'occasion de ces tests. Elle a pour objectif de faire fluctuer dans

des fourchettes raisonnables les hypothèses servant de base aux projections financières estimées, en ce inclus

l'EBIT exprimé en pourcentage du chiffre d'affaires.

L'EBIT (repris comme « Bénéfice avant intérêts et impôts hors éléments non récurrents » dans le compte de résultat

consolidé) est un agrégat similaire à l'EBITDA, si ce n'est qu'il donne une mesure de la marge opérationnelle du

Groupe après déduction des charges d'amortissements, c'est-à-dire en tenant compte de sa structure

d'investissement.

2.6 Organisation du Groupe

L'organisation du Groupe s'articule autour des organes d'administration et de direction suivants :

▪

Conseil d'Administration, composé de six membres,

▪ Comité d'Audit représenté par deux administrateurs indépendants,

▪

Comités des Rémunérations et Comité des Nominations, de Gouvernance, d'Éthique et de Responsabilité

d'Entreprise (regroupé en un seul Comité), composé d'un administrateur indépendant,

▪

Direction Générale, composée de cinq directeurs,

▪

Comité de Direction, constitué des cinq directeurs généraux et de onze directeurs d'opérations.

La mission, la composition et le fonctionnement des organes d'administration et de direction sont décrits dans la

partie Gouvernance.

2.7 Stratégie et Perspectives

La stratégie du Groupe Sword est essentiellement axée sur une politique de spécialisation dans le digital s'adressant

à des secteurs stables tels que le Secteur Public, le Sport, les Institutions Européennes, les Gouvernements, les

Organisations Internationales, les Agences des Nations Unies, et l'Energie. Cette stratégie privilégie la croissance

organique plutôt que la croissance externe.

Le Groupe a établi un nouveau plan stratégique 2024-2028.

Ce Business Plan prévoit une croissance organique de l'ordre de 15 % par an tout en maintenant un taux de

rentabilité à 12 %.

Pour 2024, le chiffre d'affaires budgété est de plus de 320 M€ avec une marge d'EBITDA de plus de 12 %.

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Le tableau ci-après détaille au niveau chiffre ce plan 2024-2028 :

M€

Année

2024

2025

2026

2027

2028

Chiffre d'Affaires

324

372

428

493

566

Rentabilité IFRS

Génération de cash

Le schéma suivant présente les leviers de surperformance qui permettront au Groupe d'atteindre ses

objectifs :

Les acquisitions resteront un moyen complémentaire de renforcer la position concurrentielle du Groupe.

La direction du Groupe n'exclut pas de procéder à des micro-acquisitions, intégrables à d'autres entités déjà

existantes.

2.8 Faits marquants de l'exercice 2023

Dans le cadre la politique du Groupe proposée par Financière Sémaphore, en tant que holding animatrice et

actionnaire de référence, le conseil d'administration a décidé avec effet au 1^erjuin 2023, de céder 51 % de la

participation du Groupe dans la société AAA Group Ltd. Cette société a donc été déconsolidée à la même date. Nous

vous invitons à vous référer à l'annexe aux comptes consolidés pour plus d'information.

2.9 Appréciation de la valeur des goodwill et autres actifs incorporels

Le Groupe s'est fait assister par un cabinet d'expertise comptable pour effectuer les tests de dépréciation du goodwill.

Les résultats de ces tests sont décrits à la note 13.3 de l'annexe aux comptes consolidés.

2.10 Approbation des comptes consolidés

Nous vous proposons de bien vouloir approuver les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2023

(bilan, compte de résultat et annexes) tels qu'ils vous sont présentés et qui font apparaître un bénéfice de l'ensemble

consolidé de 23 109 K€ (dont bénéfice part du Groupe de 22 822 K€).

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2.11 Proposition d'affectation du résultat

Nous vous proposons de bien vouloir approuver les comptes statutaires de l'exercice clos le 31 décembre 2023

(bilan, compte de résultat et annexe) tels qu'ils vous sont présentés et qui font apparaître un bénéfice de

1.959.088,83 €. Nous vous rappelons que la somme de 5 236 583,80 € figure au compte « Réserve pour actions

propres », la Société détenant 142 914 actions propres au 31 décembre 2023.

Bénéfice de l'exercice

1 959 088,83 euros

Auquel s'ajoute :

Les résultats reportés distribuables

141 323 966,59 euros

La Prime d'émission

70 676 064,46 euros

Formant un bénéfice distribuable de :

213 959 119,88 euros

Est affecté aux postes suivants :

Résultats reportés

197 732 679,38 euros

Dividende à distribuer

16 226 440,50 euros

Le dividende brut par action proposé à l'Assemblé Générale du 29 avril 2024 sera de 1,7 € brut par action.

Sur le plan fiscal, conformément aux dispositions légales luxembourgeoises, les distributions de dividendes sont en

principe soumises à une retenue à la source au Grand-Duché du Luxembourg, au taux de 15 %.

Cependant, ce taux peut être réduit par application des conventions fiscales internationales signées par le Grand-

Duché du Luxembourg et du droit communautaire, en fonction de la résidence fiscale du bénéficiaire et sous sa

propre responsabilité. Une demande de remboursement devra alors être adressée à l'Administration des

Contributions Directes du Grand-Duché de Luxembourg au plus tard le 31 décembre de l'année suivant celle du

versement

retenue

source,

utilisant

formulaire

901

bis

(http://www.impotsdirects.public.lu/formulaires/retenue_a_la_source/).

En outre, sous réserve des conventions fiscales internationales et de la législation applicable dans l'État de résidence

du bénéficiaire, toute retenue à la source au Grand-Duché de Luxembourg est susceptible d'ouvrir droit à un crédit

d'impôt d'égal montant imputable sur l'impôt dû dans l'État de résidence du bénéficiaire.

À titre d'information, l'administration française considère que les crédits d'impôts conventionnels attachés aux

produits des titres de sociétés européennes inscrits dans un PEA et dont les émetteurs n'ont pas leur siège en France

n'ouvrent pas droit à restitution, dans la mesure où les revenus des actions placées dans le PEA sont exonérés

d'impôt sur le revenu (cf. notamment BOI-RPPM-RCM-40-50-30-20150115 du 15 janvier 2015).

2.12 Vie du titre et actionnariat

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont informés qu'ils sont convoqués en Assemblée Générale Ordinaire et

Extraordinaire le 29 avril 2024 à 11 heures, au siège social, à l'effet de délibérer sur l'ordre du jour suivant :

De la compétence de l'Assemblée Générale statuant aux conditions de quorum et de majorité d'une

Assemblée Générale Ordinaire

▪

Lecture du rapport de gestion du Conseil d'administration, incluant le rapport sur la gestion du groupe et

compte-rendu sur la conclusion des conventions visées par l'article L.441-7 de la loi modifiée du 10 août

1915 relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2023 ;

▪

Lecture du rapport du réviseur d'entreprises agréé sur les comptes annuels 2023, les états financiers

consolidés du groupe et sur l'exécution de sa mission ;

▪

Approbation des comptes statutaires au 31 décembre 2023 ;

▪

Approbation des comptes consolidés au 31 décembre 2023 ;

▪

Affectation du résultat de l'exercice statutaire au 31 décembre 2023 ;

▪

Décharge aux administrateurs pour leur gestion au titre de l'exercice 2023 ;

▪

Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Jacques Mottard ;

▪

Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur François-Régis Ory ;

▪

Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Frédéric Goosse ;

▪

Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Nicolas Mottard ;

Page | 19

▪

Renouvellement du mandat d'administrateur de Madame Antonella Michelino ;

▪

Compte-rendu de la rémunération allouée aux administrateurs durant l'exercice 2023 ;

▪

Approbation de la politique de rémunération ;

▪

Approbation de la rémunération annuelle des administrateurs ;

▪

Quitus au réviseur d'entreprises agréé pour sa mission au titre de l'exercice 2023 ;

▪

Renouvellement du mandat du réviseur d'entreprises agréé ;

▪

Pouvoirs pour formalités.

Tout actionnaire, quel que soit le nombre d'actions qu'il possède, a le droit de participer aux Assemblées Générales,

de s'y faire représenter par procuration ou d'y voter par correspondance.

2.12.1 Capital social

Le capital social s'élève à la somme de 9 544 965 euros (neuf millions cinq cent quarante-quatre mille neuf cent

soixante-cinq euros). Il est divisé en 9 544 965 actions de 1 euro chacune, libérées intégralement et toutes de même

catégorie. Aucun franchissement de seuil n'a été déclaré sur 2023.

2.12.2 Répartition du capital et contrôle

Actionnaires principaux

▪

Jacques Mottard – en ce compris la détention de Financière Sémaphore, holding animatrice du groupe –

détient 17,9 % de droits de vote. Financière Sémaphore exerce de fait une influence significative sur la

stratégie, la politique et le développement du groupe,

▪

La société Eximium possède quant à elle 20,0 % de droits de vote,

▪ L'actionnariat flottant représente 59,0 % du capital.

Répartition du capital à la clôture de l'exercice (31 décembre 2023)

Actionnaires

Nombre d'actions

% de droits de vote

Financière Sémaphore

1 706 280

17,9 %

Eximium

1 910 866

20,0 %

Titres en auto détention

142 914

1,5 %

Salariés et actionnaires divers au nominatif

149 788

1,6 %

Flottant

5 635 117

59,0 %

Total

9 544 965

2.12.3 Dividendes

Le dividende par action proposé à l'Assemblé Générale du 29 avril 2024 sera de 1,7 € brut par action.

Page | 20

2.12.4 Performance boursière

La société Sword Group SE est cotée sur EURONEXT Paris (Compartiment B). Le nombre d'actions en circulation

s'élève à 9 402 051 (soit 9 544 965 actions diminuées des actions propres au 31 décembre 2023).

Des informations sur le cours de l'action de la Société sont disponibles sur son site internet (https://www.sword-

group.com/investisseurs/).

Les actions de Sword Group SE font partie des indices suivants : ICB : 9530 Logiciels et Services Informatiques,

Indices CAC® All-Share, CAC® Technology, EN TECH Leaders, EN TECH Croissance.

▪

Évolution boursière du titre :

2023

Au 31 janvier 2024

Cours de clôture le plus haut 48,90 € (le 08/03/2023)

Cours de clôture le plus haut 39,15 € (le 02/01/2024)

Cours de clôture le plus bas 30,25 € (le 16/10/2023)

Cours de clôture le plus bas 37 € (le 19/01/2024)

Nombre de titres échangés en bourse : 6 042 ⁽¹⁾

Nombre de titres échangés en bourse : 5 329 ⁽²⁾

(1)

Il s'agit d'une moyenne journalière des échanges réalisés au titre de l'année 2023 au cours de laquelle 1 540 649

titres ont été échangés.

(2)

Il s'agit d'une moyenne journalière des échanges réalisés au titre du mois de janvier 2023 au cours duquel 117

235 titres ont été échangés.

2.12.5 Rachats d'actions propres

La Société peut être amenée à détenir ses propres actions dans le cadre du programme de rachat d'actions autorisé

par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 28 avril 2023 dans la limite d'un investissement maximum global

équivalent à la valeur de 50% du capital social à la date du conseil d'administration, y compris les actions rachetées

dans le cadre d'autorisations d'achat précédemment accordées par l'Assemblée Générale des Actionnaires,

pour

une durée de cinq (5) ans. Les objectifs de détention prévus par ce programme sont les suivants :

▪ Animation du marché ou de la liquidité dans le cadre d'un contrat de liquidité souscrit avec un prestataire

agréé,

▪

Achat pour conservation des actions en cas de cession en bloc des titres de la Société par des tiers,

représentant plus de 5% du capital social et pouvant entraîner un préjudice potentiel sur le cours de bourse,

▪ Annulation d'actions dans la limite d'un nombre maximum ne pouvant excéder 50% du capital social, sur une

période de vingt-quatre mois, sous réserve de l'approbation par l'Assemblée Générale Extraordinaire des

actionnaires de la Société de l'autorisation de réduction du capital de la Société.

Par la même Assemblée Générale Extraordinaire du 28 avril 2023, l'autorisation a été conférée au Conseil

d'Administration de réduire le capital social par voie d'annulation d'actions acquises dans le cadre du programme de

rachat d'actions propres dans la limite de 50 % de son capital social par période de 24 mois et pour une durée de

cinq (5) ans.

Information sur les acquisitions et cessions par la société de ses propres actions au 31 décembre 2023 :

Nombre de titres détenus par la Société au 31 décembre 2022

10 195

Nombre de titres achetés en 2023

207 178

Nombre de titres vendus en 2023

74 459

Nombre de titres détenus par la Société au 31 décembre 2023

142 914

L'acquisition, par la Société, de ses propres actions a été réalisée conformément à l'autorisation conférée au conseil

d'administration par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 28 avril 2023 dans sa 13^èmerésolution, dans le cadre

des objectifs décidés par ladite assemblée.

Déclaration par l'émetteur des opérations réalisées sur ses propres titres au 31 décembre 2023 :

Pourcentage de capital auto-détenu de manière directe ou

indirecte

1,5 %

Nombre d'actions annulées au cours des 24 derniers mois

Nombre de titres détenus en portefeuille

142 914

Valeur comptable du portefeuille au 31 décembre 2023

5 236 583,8 €

Valeur de marché du portefeuille à la date du 31 décembre 2023

5 695 122,9 €

Page | 21

Flux bruts cumulés 2023

Positions ouvertes au 31/12/2023

Nombre de titres

Achats

207 178

Ventes

74 459

A l'achat

A la vente

Echéance maximale

Cours moyen

37,9176 €

40,4839 €

Prix d'exercice moyen

Montants

7 873 256,94 €

3 014 388,20 €

Sword Group n'a pas utilisé de produits dérivés dans le cadre de ce programme de rachat d'actions.

2.12.6 Informations relatives aux opérations sur titres des dirigeants de Sword Group

Les dirigeants de Sword Group respectent l'ensemble des dispositions législatives et règlementaires relatives aux

transactions sur les titres de sociétés cotées.

Les dirigeants de Sword Group procèdent régulièrement à la déclaration des opérations qu'ils réalisent sur les actions

de Sword Group dans le cadre des dispositions légales et réglementaires applicables et s'abstiennent de toutes

opérations sur les actions de Sword Group dès lors qu'ils détiennent une information privilégiée.

Afin de prévenir la commission d'éventuels délits relatifs à la détention d'informations privilégiées, Sword Group a

établi, conformément à la loi, une liste d'initiés identifiant les personnes détenant des informations privilégiées,

travaillant au sein de Sword Group ainsi que les tiers ayant accès à de telles informations dans le cadre de leurs

relations professionnelles avec Sword Group.

Au titre de l'exercice clos, il n'y a eu aucune opération sur titres réalisées par les dirigeants.

2.12.7 Autorisations d'émissions données au conseil d'administration

Néant

2.12.8 Informations relatives aux offres publiques d'acquisition

Le capital social de Sword Group s'élève à 9 544 965 € représenté par 9 544 965 actions ordinaires intégralement

libérées avec une valeur nominale d'un (1,-) euro chacune.

Il n'existe pas d'autres catégories d'actions, ni d'options ou droits préférentiels donnant droit à l'émission d'actions

d'une autre catégorie qui pourraient avoir un effet de dilution sur le nombre d'actions émises.

Les actions émises jouissent toutes des mêmes droits tant en ce qui concerne leur droit de vote aux assemblées

générales ordinaires et extraordinaires, qu'en ce qui concerne le dividende voté par les actionnaires lors des

assemblées générales.

À noter qu'il n'existe aucune restriction au transfert de titres ni aucun droit de contrôle spécial dans le chef de certains

détenteurs de ces titres. Aucun accord entre actionnaires pouvant induire des restrictions au transfert de titres ou

aux droits de vote n'a été conclu.

Les membres du Conseil d'Administration de Sword Group sont nommés par l'Assemblée Générale sur proposition

du Conseil d'Administration. La durée du mandat des Administrateurs de Sword Group est de 4 ans. Leur mandat

est renouvelable.

En principe, le mandat d'Administrateur prend fin à la clôture de l'Assemblée Générale qui pourvoit à son

remplacement. L'Assemblée Générale peut révoquer les Administrateurs à tout moment.

En cas de vacance d'un mandat d'Administrateur, le Conseil d'Administration peut pourvoir à son remplacement, en

se conformant cependant aux règles régissant la nomination des Administrateurs. À la prochaine Assemblée

Générale, les Actionnaires décident de la nomination définitive, en principe pour la période restante du mandat de

l'Administrateur remplacé.

2.13 Événements postérieurs à la clôture

Aucun événement significatif n'est survenu depuis la date de clôture des états financiers consolidés.

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GOUVERNANCE D'ENTREPRISE *

* ce chapitre fait partie intégrante du rapport de gestion

3.1 Introduction

Depuis le 11 avril 2012, le Conseil d'Administration a décidé d'adhérer volontairement aux dix Principes de

Gouvernance d'Entreprise de la Bourse de Luxembourg.

3.2 Charte de Gouvernance d'Entreprise

La Charte de Gouvernance présente le cadre de gouvernance des activités de Sword Group en application des dix

Principes de Gouvernance d'Entreprise de la Bourse de Luxembourg auxquels la Société a adhéré. Elle a pour objet

de clarifier les pouvoirs et les responsabilités des différentes entités constituant la gouvernance de Sword Group.

La Charte de Gouvernance complète les documents existants suivants :

▪ Un manuel administratif précisant toutes les procédures de contrôles internes, un livret d'accueil pour chaque

collaborateur, précisant ses droits, ses devoirs et sa place par rapport au fonctionnement de Sword Group,

▪

Un manuel des principes comptables IFRS rédigé par un cabinet indépendant,

▪

Une bible technique par pays, qui intègre les normes de qualité en vigueur (CMM, ISO),

▪ Des chartes par fonction opérationnelle (Directeur d'entité, Directeur technique, Directeur commercial, Chef

de projet, ...

▪

Une charte Ethique,

▪ Une charte du Comité d'Audit,

▪

Une politique Anti-corruption,

▪

Une politique de Protection des Données,

▪

Une politique de Dénonciation,

▪

Une politique de Diversité, Equité et Inclusion,

▪

Une politique sur les Droits Humains.

Ces documents font régulièrement l'objet d'une procédure de révision initiée par le Conseil d'Administration.

Les différentes chartes et politiques sont disponibles sur le site web de la société.

3.3 Conseil d'Administration

3.3.1 Mission

Le Conseil d'Administration est l'organe qui est responsable de la gestion de Sword Group. Il se réunit autant de fois

que nécessaire pour remplir ses obligations.

Le Conseil d'Administration est un organe collégial compétent pour prendre toutes décisions et accomplir tous actes

nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social de la Société, à l'exception des pouvoirs que la loi ou les statuts

réservent expressément à l'Assemblée Générale des actionnaires.

Le Conseil d'Administration a notamment vocation à gérer les grandes orientations de l'organisation.

À ce titre :

▪

Il opère les choix stratégiques de l'entreprise ;

▪

Il gère toute question nécessaire au bon fonctionnement de l'entreprise ;

▪

Il contrôle et vérifie tous les points qu'il estime devoir surveiller.

Page | 24

3.3.2 Composition

Le Conseil d'Administration se compose de :

Les membres du Conseil d'Administration ont été choisis pour leurs qualités financières et/ou techniques et leurs

appartenances à des milieux professionnels différents, pouvant ainsi apporter une expérience enrichissante au

Conseil.

François BARBIER, en tant que Directeur Général de 21 Invest (anciennement Centrale Partners), a acquis une

expérience financière extrêmement utile pour le Groupe notamment dans le cadre de notre stratégie de M & A.

François-Régis ORY, en tant que créateur d'entreprise cotée en Bourse, a acquis grâce à son expérience une

compétence opérationnelle propre à des sociétés moyennes devant communiquer au marché dans le cadre boursier.

Frédéric GOOSSE, en tant que créateur de sa propre fiduciaire au Luxembourg, apporte une connaissance de la

gestion des holdings internationales au Luxembourg et l'optimisation des flux financiers entre pays.

Nicolas MOTTARD, en tant qu'anesthésiste – réanimateur impliqué dans plusieurs programmes de recherche,

apporte au Groupe un savoir-faire essentiel dans le domaine de la santé.

Antonella MICHELINO, en tant que Directeur Général chez Midas Wealth Management, apporte au groupe un savoir-

faire dans le cadre de recherche de cibles à acquérir.

La composition du Conseil d'Administration reflète la volonté de la Société d'intégrer au sein de son Conseil des

administrateurs de qualité disposant de compétences variées et d'expertises avérées dans différents domaines.

| Jacques MOTTARD - Président

Échéance de Mandat : 2024

| François BARBIER - Administrateur Indépendant - membre des 2 autres Comités

Échéance de Mandat : 2024

| François-Régis ORY- Administrateur Indépendant - membre des 2 autres Comités

Échéance de Mandat : 2024

| Frédéric GOOSSE - Administrateur

Échéance de Mandat : 2024

| Nicolas MOTTARD - Administrateur

Échéance de Mandat : 2024

| Antonella MICHELINO - Administrateur Indépendant - Nommée en 2021

Échéance de Mandat : 2024

Page | 25

Le Conseil a toujours veillé à maintenir en son sein une composition équilibrée, notamment au vu de la présence

d'administrateurs indépendants.

Les statuts de Sword Group prévoient un Conseil d'Administration composé de trois membres au moins et de dix-

huit au plus, sauf dérogation temporaire prévue en cas de fusion, nommés pour une durée maximale de quatre ans.

Le Conseil d'Administration est composé de personnes compétentes et avisées, qui ont été choisies en tenant

compte des spécificités de la Société et de ses activités.

Conformément aux recommandations établies par la Bourse de Luxembourg, le Conseil d'Administration est

composé, à hauteur de 50%, d'administrateurs indépendants. En outre, aucun des administrateurs visés ci-dessus

ne détient une participation significative dans le capital des clients ou des fournisseurs de Sword Group, ni dans des

filiales de celle-ci.

Il n'existe aucun administrateur élu par les salariés.

Au regard de la taille de la Société et afin d'améliorer l'efficacité des décisions du Conseil, les fonctions de Président

et de Directeur Général ne sont pas dissociées. Pour les mêmes raisons, la désignation d'un « compliance officer »

n'a pas été jugée nécessaire.

3.3.3 Autres mandats exercés par les mandataires sociaux dans des sociétés cotées

Aucun membre du Conseil d'Administration n'a exercé des mandats ou des fonctions dans des sociétés cotées

autres que Sword Group pendant l'année sous revue.

3.3.4 Fonctionnement

Le Conseil se réunit, exerce ses travaux et adopte ses résolutions conformément aux dispositions légales et

réglementaires applicables, complétées par les dispositions des statuts de Sword Group : il existe un règlement

intérieur qui est publié sur le site internet du groupe, il n'existe pas de censeur.

Pour accomplir l'ensemble de ses missions, le Conseil d'administration peut s'appuyer sur les conseils et les

ressources de Financière Sémaphore, la holding animatrice du groupe Sword. Ces moyens et conseils renforcent la

capacité du Conseil d'administration à veiller à la bonne marche de la Société.ꢀ

En l'absence d'un comité d'entreprise, aucun représentant des salariés de la Société ou du Groupe n'assiste de

manière régulière aux réunions du Conseil d'Administration.

Les budgets sont transmis annuellement au Conseil, qui reçoit également les comptes analytiques suivant un rythme

mensuel, et la comptabilité générale suivant une fréquence trimestrielle.

Le Conseil est informé en amont de tout projet d'acquisition, de création d'activité et plus généralement de toute

opération financière significative.

Chaque réunion du Conseil d'Administration fait l'objet de l'envoi préalable à ses membres des documents

nécessaires ayant trait à l'ordre du jour. Les administrateurs peuvent demander, à toute époque de l'année, les

informations qu'ils jugent utiles sur la marche des affaires de la Société.

L'ensemble des administrateurs, exécutifs ou non, a un accès équivalent aux informations et aux ressources

nécessaires à l'exercice de leurs mandats.

Les statuts de Sword Group prévoient la tenue d'un Conseil d'Administration aussi souvent que l'intérêt l'exige.

Le Groupe a recours à un cabinet d'avocats pour procéder aux convocations du conseil, qui se réunit généralement

au siège social et pour assister le Président à la mise en forme des procès-verbaux.

Sword Group a, dans le cadre du renforcement des règles de gouvernance, établi un règlement intérieur précisant

les modalités de fonctionnement du Conseil d'Administration, créée des différents comités, ainsi qu'établi des

obligations des administrateurs dans le cadre de leurs fonctions, notamment les obligations déontologiques.

Le Conseil d'Administration procède annuellement à son évaluation. Les administrateurs considèrent, à ce jour, que

le fonctionnement actuel du Conseil d'Administration leur permet de remplir leur mission dans de bonnes conditions.

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Principaux sujets couverts en 2023

La Stratégie et les budgets

Les Opérations d'acquisition et de cession

L'Arrêté des comptes annuels et semestriels

Les Résultats trimestriels

L'Egalité professionnelle et salariale

Les Objectifs de responsabilité sociale et environnementale

La Rémunération des mandataires sociaux et des membres du Conseil

6 Membres | 2 Nationalités | 50 % de membres indépendants | 5 réunions | 86,7 % de taux de participations

3.3.5 Comité d'Audit

Dans des domaines spécifiques, le Conseil d'administration peut se faire assister, à titre consultatif, par des comités

spécialisés qu'il institue et dont il détermine le rôle, les responsabilités, la composition et le mode de fonctionnement.

À ce titre, il a institué un comité d'audit.

Le Comité d'audit assiste le Conseil d'administration de Sword Group dans ses tâches de supervision du processus

de l'information financière, du processus d'audit externe et du processus de contrôle interne.

Le Comité d'audit se compose de :

▪

François-Régis Ory, Président,

▪

François Barbier.

Le Comité compte parmi ses principales missions :

La surveillance du processus d'élaboration et de traitement de l'information comptable et financière,

L'examen des états financiers et des engagements hors bilan,

Le suivi de la permanence et de la pertinence des méthodes comptables,

L'examen de la politique financière,

L'évaluation de l'efficacité des systèmes mis en place par la direction pour identifier, évaluer, gérer et

contrôler les risques financiers et non financiers,

Le suivi du fonctionnement du système de contrôle interne et de gestion des risques relatif à l'élaboration et

au traitement de l'information comptable et financière,

Le suivi du fonctionnement du système de contrôle interne et de gestion des risques relatif à prévention de

la corruption et du trafic d'influence,

L'examen périodique des différentes cartographies des risques, des risques de corruption et de trafic

d'influence et des risques de nature sociale et environnementale,

Le suivi de l'audit interne et de ses travaux notamment en ce qui concerne les procédures relatives à

l'élaboration et au traitement de l'information comptable, financière et extra-financière ;

Le suivi du contrôle légal des Réviseurs d'Entreprises,

La vérification du respect du principe d'indépendance des Réviseurs d'Entreprises,

L'autorisation préalable des services autres que la certification des comptes,

L'émission d'une recommandation, adressée au Conseil d'administration, concernant les Réviseurs

d'Entreprises proposés à la désignation par l'Assemblée générale.

Principaux sujets couverts en 2023

La mise en vente de la filiale AAA du Groupe

Le suivi des Share Deals existants

La mise en place d'un nouveau plan de Share Deals 2024-2028

La gestion des risques

L'étude d'Accélérateurs complémentaires au plan stratégique 2024-2028

2 Membres | 2 réunions | 100 % de taux de participations

Page | 27

3.3.6 Comité des Rémunérations et Comité des Nominations, de Gouvernance,

d'Éthique et de Responsabilité

Ces 2 comités sont fusionnés :

Ils se composent de :

▪

Antonella Michelino,

▪

Nicolas Mottard.

et ont pour missions :

Recommander au Conseil d'administration les politiques de rémunération applicables aux mandataires

sociaux,

Vérifier l'application des règles définies pour le calcul de leur rémunération variable,

Faire, le cas échéant, des recommandations à la Direction générale sur la rémunération des principaux

dirigeants de l'entreprise,

Prendre connaissance de la politique salariale et s'assurer qu'elle est compatible avec la bonne marche de

la Société et l'atteinte de ses objectifs,

De préparer les décisions en matière d'actionnariat salarié et d'épargne salariale,

De préparer la politique d'attribution des actions de performance,

De vérifier la qualité des informations transmises aux actionnaires concernant les rémunérations, avantages,

options consentis aux dirigeants mandataires sociaux,

La politique de rémunération des cadres dirigeants de la Société,

La rémunération du Président ainsi que tout engagement le concernant, la rémunération des administrateurs

et, le cas échéant, des autres mandataires sociaux,

Les candidatures aux postes d'administrateurs,

L'indépendance des administrateurs,

L'évaluation du Conseil d'administration et du fonctionnement du gouvernement d'entreprise,

Que les valeurs du Groupe sont respectées, défendues et promues par ses mandataires sociaux, ses

dirigeants et ses salariés,

L'existence de règles de bonne conduite en matière de concurrence et d'éthique, des formations, du

dispositif d'alerte et du régime disciplinaire relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la

Modernisation de la vie économique,

Le bon fonctionnement du dispositif anticorruption et de l'adéquation aux besoins de la Société du Code de

conduite,

La politique de la Société en matière de Développement Durable et de responsabilité d'entreprise et sa

cohérence avec les engagements pris par Sword Group relatifs aux droits humains, aux normes

internationales du travail, à l'environnement et à la lutte contre la corruption,

De la mise en œuvre d'une politique de non-discrimination et de diversité.

Principaux sujets couverts en 2023

Les renouvellements des certifications de chaque division

Les chartes et politiques complémentaires requises par les nouvelles régulations

Mise en place d'une politique Diversité Equité et Inclusion

Le bilan 2023 de la politique RGPD mise en place au sein du Groupe et son application

Le suivi du plan d'amélioration de la politique ESG

2 Membres | 2 réunions | 100 % de taux de participations

3.3.7 Direction Générale et Comité de Direction

Le Conseil d'Administration a délégué la gestion journalière de Sword Group, ainsi que la représentation de la Société

en ce qui concerne cette gestion à deux de ses membres qui forment la Direction Générale.

La direction générale de Sword Group SE est composée de Jacques Mottard, administrateur-délégué, et Frédéric

Goosse, administrateur-délégué et directeur financier Groupe.

La Direction Générale est secondée dans sa tâche par un comité de direction, aussi appelé « Executive Management

Committee extended » ou « EMC extended ».

Page | 28

Le Comité de Direction « étendu » se compose des personnes suivantes :

▪

Jacques Mottard

Président Directeur Général

▪

Dave Bruce

Directeur Général des Services UK | US

▪

Frédéric Goosse

Directeur Financier

▪

Phil Norgate

Directeur Général Fusion & Acquisition

▪

Dieter Rogiers

Directeur Général de BeNeLux | Grèce | Espagne | Union Européenne

▪

Greg Anderson

Directeur d'Opérations Ecosse

▪

Phil Brading

Directeur d'Opérations Texas

▪

Kevin Moreton

Directeur d'Opérations UK

▪

Craig Swinburn

Directeur d'Opérations US

▪

Michel Bonvoisin

Directeur d'Opération Luxembourg

▪

Gregory Carayannis

Directeur d'Opérations Grèce

▪

Michael De Groeve

Directeur d'Opérations Espagne

▪

Gökçe Kalayci

Directeur d'Opérations Tipik

▪

Nasser Hammoud

Directeur des Opérations Moyen-Orient | Inde

▪

Guillaume Mottard

Directeur d'Opérations Suisse | Canada

▪

Olivier Perrotey

Directeur d'Opérations Suisse

Les membres du Comité de Direction sont sélectionnés pour leurs qualités managériales, techniques et

fonctionnelles. Elle est composée de personnes de nationalités et de cultures différentes afin d'apporter au Groupe

une vision globale.

Le Comité de Direction fixe les directives annuelles, contrôle l'activité, définit la stratégie à long-terme, définit la

politique de l'année, gère le budget annuel et contrôle les centres de profit appelés « Business Units ».

Les opérationnels

Ils ont en charge l'intégralité des filiales qu'ils gèrent (admin, comptabilité-finances, juridique, opérationnel), avec un

objectif de rentabilité supérieur au marché et d'une croissance à deux chiffres soutenus sur 4 ans.

Les share deals

Les équipes dirigeantes et personnes-clés des entités du Groupe ont un accès à un plan d'investissement à risque

dans le capital de leur société locale respective. Le scénario de sortie repose sur un rachat des titres par le Groupe

à une ou des échéance(s) déterminée(s).

Le profit potentiel d'un plan d'investissement octroyé aux investisseurs minoritaires est corrélé au cumul des

excédents d'EBIT/EBITDA des années concernées par le plan par rapport à l'EBIT/EBITDA de l'année précédente

à l'octroi du plan. Dans le cas d'une valorisation inférieure à la valorisation initiale du plan, l'investisseur minoritaire

subira une moins-value sur rachat de titres par le Groupe.

Le nouveau plan d'action 2028 porte sur plusieurs critères à savoir la croissance du chiffre d'affaires, le taux de

marge EBITDA ainsi que la génération de cash opérationnel. La plus-value potentielle du plan et est corrélée à

l'excédent de la génération de cash opérationnel plutôt que l'excédent de l'EBIT/EBITDA.

3.3.8 Rémunérations et Avantages alloués aux Administrateurs

Les mandataires sociaux sont rémunérés en fonction de leur expérience, de leur compétence et ce, dans le contexte

du marché européen et mondial.

Différents éléments peuvent rentrer dans la rémunération des organes de direction et d'administration, telle

l'attribution d'actions, d'options sur actions ou tout autre droit d'acquisition d'actions, les jetons de présence, les

conditions de retraite et de départ et les avantages particuliers, qu'ils soient attribués par la Société Sword Group,

ses filiales ou des sociétés membres du Groupe.

Les parties fixes et variables de ces rémunérations sont déterminées dans un souci d'équilibre.

Si des options de souscription d'actions sont consenties, le Conseil d'Administration fixe des conditions de

performance ainsi que le nombre d'actions issues des options qui doivent être conservées par le mandataire social

jusqu'à l'expiration de son mandat.

Page | 29

3.3.9 Politique de Rémunérations

Rémunération du Président du Conseil d'Administration | Jacques Mottard

A titre personnel, la rémunération de Jacques Mottard consiste en des jetons de présence et des avantages en

nature perçus dans le cadre de sa fonction de Directeur Général de la Suisse. C'est une rémunération qui doit rester

stable jusqu'en 2025.

Financière Sémaphore S.à r. l, société contrôlée par Jacques Mottard, administrateur-délégué et Président Directeur

Général de la Société, agit en tant que holding animatrice de Sword Groupe SE. A ce titre, une rémunération variable

peut être accordée à Financière Sémaphore en fonction des stratégies qu'elle propose, coordonne et supervise.

Cette rémunération couvre les coûts de Financière Sémaphore S.à r.l. dont les prestations vont au-delà de la seule

mission de Jacques Mottard.

La présentation des rémunérations 2023/2022 des mandataires sociaux ci-dessous est conforme à la

recommandation (n°7) des Principes de Gouvernance d'Entreprise de la Bourse de Luxembourg relative à

l'information à donner sur les rémunérations des mandataires sociaux.

Tableau n°1 : Tableau des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire

social

Jacques Mottard

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

48 888 € ⁽¹⁾

(détaillées au tableau 2)

32 748 € ⁽¹⁾

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

48 888 € ⁽¹⁾

32 748 € ⁽¹⁾

(1)

Financière Sémaphore S. à r. l., société contrôlée par Monsieur Jacques Mottard et holding animatrice de Sword

Group SE, a facturé des prestations de services ayant trait à la réflexion stratégique, à la coordination de la politique

générale, ainsi que des prestations de conseil et d'assistance pour un montant total de :ꢀ

▪ 350 000 euros HT, au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2023,

▪

850 000 euros HT, au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2022.

Nicolas Mottard

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

30 000 €

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

30 000 €

Frédéric Goosse

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

30 000 €

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

30 000 €

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François Barbier

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

30 000 €

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

30 000 €

François-Régis Ory

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

30 000 €

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

30 000 €

Antonietta Michelino

31/12/2023

31/12/2022

Rémunérations dues au titre de l'exercice

30 000 €

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

N/A

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de

l'exercice

N/A

TOTAL

30 000 €

Tableau n°2 : Tableau détaillé des rémunérations du Président Directeur Général

Jacques Mottard

Montant au 31/12/2023

Montant au 31/12/2022

Dus Versés

Rémunération fixe

0 €

Jetons de présence

26 998 €

15 031 €

Avantages en nature

21 890 €

17 717 €

TOTAL

48 888 €

32 748 €

Le tableau N°2 est seulement complété pour Jacques Mottard car pour les autres mandataires, les sommes

correspondent uniquement à des jetons de présence.

Tableau n°3 : Options de souscription ou d'achat d'actions attribuées durant l'exercice à chaque dirigeant

mandataire social par la Société et par toute Société du Groupe

Non applicable.

Tableau n°4 : Options de souscription ou d'achat d'actions levées durant l'exercice par chaque dirigeant

mandataire social

Non applicable.

Tableau n°5 : Actions de performance attribuées à chaque dirigeant mandataire social

Non applicable.

Tableau n°6 : Actions de performance devenues disponibles durant l'exercice pour chaque dirigeant

mandataire social

Non applicable.

Tableau n°7 : Historique des attributions d'options de souscription ou d'achat d'actions

Il n'y a pas de plan d'options de souscriptions ou d'achat d'actions actuellement en cours.

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FACTEURS DE RISQUES ET CONTRÔLES *

* ce chapitre fait partie intégrante du rapport de gestion

4.1 Risques liés à l'activité du Groupe

▪

Attractivité et rétention des talents

L'attractivité et la rétention des talents sont des enjeux importants pour les entreprises du numérique car leur succès

dépend de la qualité de leurs employés. Les sociétés d'ingénierie informatique doivent donc mettre en place des

stratégies efficaces pour attirer et retenir les meilleurs talents.

Pour attirer les talents, Sword offre un environnement de travail stimulant, des opportunités de développement

professionnel, des salaires compétitifs et des avantages sociaux attractifs.

Pour retenir les talents, Sword offre :

De la stabilité grâce à des contrats longs termes,

Des perspectives d'évolution de carrière,

Un environnement de travail agréable,

Une culture d'entreprise forte qui valorise les employés et leur contribution.

Sword investit dans la formation de ses collaborateurs et leur offre des possibilités de perfectionnement professionnel

pour les aider à améliorer leurs compétences.

La société attribue à ce risque une probabilité modérée.

La société considère que la criticité de ce risque est significative.

▪

Protection et sécurité des données des clients

La protection et la sécurité des données des clients sont des préoccupations majeures. Sword doit veiller à ce que

les données de ses clients soient protégées contre les cyberattaques, les fuites de données et les violations de la

vie privée.

Pour garantir la sécurité des données des clients. Sword a mis en place des politiques de sécurité solides, qui incluent

des protocoles de sécurité pour les réseaux, les serveurs et les applications, ainsi que des mesures de contrôle

d'accès. Sword forme et sensibilise ses collaborateurs à la sécurité informatique, car les erreurs humaines peuvent

être à l'origine de nombreuses violations de données.

Sword est en conformité avec les réglementations sur la protection des données, telles que le Règlement général

sur la protection des données (RGPD) de l'Union européenne. Sword s'assure que les données sont collectées,

stockées et utilisées de manière légale et transparente, et qu'elles sont supprimées dans les délais légaux.

Enfin, Sword a mis en place un plan de gestion de crise en cas d'incident de sécurité, afin de minimiser les impacts

sur ses clients et son organisation.

La société attribue à ce risque une probabilité élevée.

La société considère que la criticité de ce risque atténuée par ses propres contrôles.

▪

Continuité des services et sécurité des systèmes

Sword s'assure que ses systèmes sont disponibles en permanence, tout en garantissant la sécurité des données et

la protection contre les cyberattaques.

Pour assurer la continuité des services, Sword a mis en place des plans de continuité d'activité (PCA), qui prévoient

des procédures pour la reprise des activités en cas d'incident majeur, comme une panne de serveur, une catastrophe

naturelle ou une cyberattaque. Sword réalise des tests réguliers pour s'assurer que tout est opérationnel afin de

permettre une reprise rapide des activités.

En ce qui concerne la sécurité des systèmes, Sword effectue des audits de sécurité réguliers pour identifier les

vulnérabilités et mettre en place des solutions pour y remédier. Les tests d'intrusion réalisés en 2023 se sont avérés

concluants.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que la criticité de ce risque est significative.

Page | 34

▪

Adaptation des compétences

Sword investit dans la formation continue de ses employés pour les aider à développer de nouvelles compétences

et à rester à jour avec les dernières tendances technologiques.

Sword s'adapte aux changements du marché en suivant les tendances technologiques et les besoins de ses clients.

Sword reste agile et flexible pour répondre rapidement aux nouvelles demandes et besoins de ses clients.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que l'impact de ce risque serait important.

▪

Exécution des projets

Les processus de gestion des projets sont efficaces et comprennent la planification, l'organisation, la coordination et

la supervision des ressources nécessaires pour exécuter le projet. Les contrôles réalisés à tous les niveaux (projet,

BU (entité), pays, Groupe) se sont avérés positifs. Ce process est revu au niveau du comité d'audit.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que l'impact de ce risque serait important.

▪

Perte d'un client important

Compte-tenu de la topologie des clients de Sword, il est important de considérer un tel risque.

Cependant, les études menées ont mis en exergue le fait que les donneurs d'ordres au sein de chaque client étaient

différents et indépendants les uns des autres.

De plus, la perception par les services achats des prestations de Sword est à l'heure actuelle excellente.

En conséquence, aucune étude complémentaire n'a été menée.

La société attribue à ce risque une probabilité faible

La société considère que l'impact de ce risque serait faible dû au fait de la multiplicité des clients.

▪

Activités dans des pays spécifiques (Liban)

Le risque de conflit interne ou externe a toujours été géré sans conséquence négative par les équipes locales. Par

contre, le risque de coupure internet a alerté le comité d'audit, qui a demandé un plan de défragilisation, lequel a été

mené à son terme.

Une partie des équipes a été transférée à Chypre en 2022 et nous estimons que ce risque est dorénavant maîtrisé.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que l'impact de ce risque serait faible.

▪

Évolution du marché et des activités

Sword a une activité avec des clients très stables et qui ont l'habitude d'émettre des bons de commandes de longue

durée.

Toutefois, il faut prendre garde à certaines évolutions futures de ces marchés, et surtout à l'évolution des

technologies.

Nous avions noté en 2022 2 risques :

Le marché de l'Oil & Gas

La technologie : Intelligence Artificielle

En ce qui concerne l'Oil & Gas, qui reste tout de même un marché en progression, le Groupe a atténué ce risque

par sa stratégie de développement au sein du marché des énergies renouvelables.

En ce qui concerne le risque technologique lié à l'Intelligence Artificielle, il est devenu un challenge car le Groupe

investit dans cette technologie.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que l'impact de ce risque à court terme serait nul.

Page | 35

4.2 Risques liés à la partie financière et extra financière

▪

Reconnaissance des revenus

La reconnaissance des revenus est un enjeu important car les contrats de services peuvent être complexes et étalés

sur plusieurs années, ce qui peut rendre difficile la reconnaissance des revenus de manière appropriée.

Pour minimiser le risque associé à la reconnaissance des revenus, les sociétés d'ingénierie informatique doivent

mettre en place des processus robustes de comptabilité et de facturation, qui leur permettent de suivre et de

documenter précisément les termes des contrats de services. Les entreprises doivent également suivre les normes

de comptabilité en vigueur, telles que les normes IFRS ou US GAAP, pour s'assurer que les revenus sont reconnus

de manière appropriée.

Sword a donc adapté son outil de contrôle interne qui a déjà fait ses preuves depuis de nombreuses années aux

normes en vigueur. Le seul point d'attention qui a été repéré est lié à la méthode Agile qui s'avère plus difficile à

analyser.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que l'impact de ce risque serait modéré compte tenu du nombre de projets.

▪

Évaluation des écarts d'acquisition

L'évaluation des écarts d'acquisition est un risque important pour les entreprises de services qui effectuent des

acquisitions, car elle peut avoir un impact significatif sur la valeur comptable des actifs acquis et sur les performances

financières de l'entreprise.

Les écarts d'acquisition se produisent lorsque le coût d'acquisition d'une entreprise est supérieur à la valeur

comptable de ses actifs et passifs identifiables. La société doit évaluer la valeur des actifs et des passifs acquis pour

déterminer la juste valeur de l'entreprise acquise et le montant de l'écart d'acquisition. Si l'évaluation de la juste

valeur des actifs et des passifs acquis est incorrecte, cela peut entraîner une surévaluation ou une sous-évaluation

des actifs de l'entreprise acquérante.

Sword a mis en place selon les règles en vigueur les « impairment tests » qui valorisent les actifs à des montants

bien plus importants que ceux mentionnés dans la comptabilité. Enfin, la petite taille des acquisitions depuis quelques

années diminue de fait ce risque.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que la criticité de ce risque est faible.

▪

Respect des lois et de l'éthique

Sword a formalisé une Charte éthique qui s'inscrit dans une démarche de transparence, d'équité et de loyauté avec

l'ensemble de ses parties prenantes : clients, collaborateurs, actionnaires, partenaires, fournisseurs et acteurs de la

société civile. La Charte éthique définit les règles que la Société et toute partie prenante avec laquelle elle est en

relation doivent impérativement respecter, tant dans leur comportement interne que vis-à-vis des personnes et

entreprises dans ses relations professionnelles.

Elle vise à lutter notamment contre les conflits d'intérêts, la corruption, la fraude et la discrimination.

La société attribue à ce risque une probabilité faible.

La société considère que la criticité de ce risque est faible.

▪

RGPD | Risques relatifs à la protection des données personnelles

Au travers de ses projets clients et à travers la gestion interne, Sword traite les données à caractère personnel des

résidents de l'UE en tant que responsable du traitement pour ses employés et en tant que responsable du traitement

pour le compte de ses clients et doit donc se conformer aux exigences du RGPD de l'UE et aux autres

réglementations locales applicables en matière de protection de la vie privée.

Un comité RGPD, avec un responsable par pays, se réunit environ tous les 2 mois en visioconférence pour faire le

point sur notamment les points suivants : mise à jour régulière des dernières jurisprudences, gestion des tiers,

gestion des violations de données, transfert de données vers un pays tiers, droits des personnes concernées, gestion

d'une enquête d'une autorité, gestion d'un audit par un client, principes de protection des données pour l'Inde et le

Liban.

Page | 36

Un audit et suivi de la mise à jour des RopAs (Exigences relatives à l'enregistrement des activités de traitement) a

été réalisé en septembre 2023. L'audit n'a relevé aucun comportement malveillant ou suspect. Aucun problème

significatif de violation de données n'a été signalée. Un nouvel audit sera réalisé sur 2024.

La société attribue à ce risque une probabilité très faible.

La société considère que la criticité de ce risque est significative.

4.3 Assurances

La politique générale d'assurance responsabilité civile, et des collaborateurs en mission, repose sur les trois pôles

suivants :

▪

Responsabilité Civile Exploitation / Après Livraison / Professionnelle pour toutes les sociétés du Groupe,

▪

Responsabilité des Dirigeants et mandataires sociaux de Sword Group et de ses filiales,

▪

Tous Risques Voyages des collaborateurs en mission.

La politique générale vise à couvrir les risques présentant un impact financier significatif et pour lesquels le Groupe

ne pourrait s'auto-assurer financièrement.

Les niveaux de garanties des contrats d'assurances responsabilité civile sont les suivants :

▪

Responsabilité Civile Professionnelle / RC Après livraison

Montant de la garantie | Tous dommages confondus : 15 000 000 € par sinistre et année d'assurance

▪

Responsabilité Civile Exploitation

Montant de la garantie | Tous dommages confondus : 10 000 000 € par sinistre

Dont :

Dommages matériels et immatériels consécutifs : 1 500 000 € par sinistre

Faute inexcusable : 1 500 000 € par sinistre et par année d'assurance

Atteintes à l'environnement accidentelles : 1 500 000 € par sinistre et par année d'assurance

Autres dommages immatériels : 1 500 000 € par sinistre et par année d'assurance

Biens confiés : 2 500 000 € par sinistre et par année d'assurance

Recours des voisins et des tiers / Risques locatifs : 2 000 000 € par sinistre

Défense pénale et recours dans la limite des honoraires agréés par le GIE CIVIS : 20 000 € par sinistre et

50 000 € par année d'assurance

▪

Responsabilité Civile des dirigeants et mandataires sociaux

L'assurance Responsabilité civile couvre les dirigeants, de droit et de fait dont les mandataires sociaux de Sword

Group et des filiales au sein desquelles il est majoritaire. Cette assurance a pour objet de prendre en charge, en lieu

et place des assurés, les frais de défense ainsi que les conséquences pécuniaires des réclamations introduites à

leur encontre mettant en jeu leur responsabilité personnelle au titre de cette fonction, dans la limite du plafond de

garantie souscrit : 15 M€ par sinistre et par année d'assurance.

L'assurance Tous Risques Voyages couvre les collaborateurs lors de leurs déplacements professionnels.

D'autres assurances couvrent les dommages aux biens propres au Groupe Sword.

L'analyse des principaux risques inhérents à l'activité du Groupe, susceptibles d'être assurés et le nécessitant, sont

normalement garantis par un des contrats d'assurances souscrits auprès de compagnies notoirement solvables.

4.4 Dispositif de contrôle interne

Les procédures de contrôle interne en vigueur au sein du Groupe ont pour objet :

▪ D'une part de veiller à ce que les actes de gestion ou de réalisation des opérations ainsi que les

comportements des personnels s'inscrivent dans le cadre défini par les orientations données aux activités

de la Société par les organes sociaux, par les lois et règlements applicables, et par les valeurs, normes et

règles internes au Groupe,

▪ D'autre part, de vérifier que les informations comptables, financières et de gestion, communiquées aux

organes sociaux de la Société reflètent avec sincérité l'activité et la situation du Groupe.

L'un des objectifs du système de contrôle interne est de prévenir, maîtriser les risques résultant de l'activité de la

Société et les risques d'erreurs ou de fraudes, en particulier dans les domaines comptables et financiers.

Page | 37

Les procédures de contrôle interne sont arrêtées par le Conseil d'Administration de Sword Group et un chargé du

contrôle interne a été nommé pour le suivi des différents risques que le Conseil d'Administration a identifiés,

conformément aux dix Principes de gouvernance d'entreprise recommandés par la Bourse de Luxembourg.

Les procédures de contrôle interne se concentrent sur les activités opérationnelles et financières. Toutes les

instances impliquées dans la gouvernance d'entreprise participent à la mise en œuvre des processus de contrôle

interne.

En matière de procédures de contrôle interne liés à l'élaboration des informations financières et comptables, le

groupe a mis en place les actions suivantes :

▪ Procéder à la remontée d'informations financières sous forme d'un reporting analytique mensuel permettant

d'identifier et analyser les écarts par rapport aux objectifs fixés par la direction financière du groupe ;

▪

Fiabiliser le processus de consolidation et réduire les délais de production et de communication de

l'information financière en s'appuyant sur :

La responsabilisation des directeurs des filiales,

L'utilisation d'un logiciel de consolidation permettant de sécuriser le traitement des données et

l'élimination des transactions intragroupe,

La mise en place d'un module dédié à IFRS 16 sur les engagements liés aux bâtiments et aux véhicules,

La revue approfondie par la direction financière du Groupe.

▪

Systématiser la revue des informations financières trimestrielles par le Comité d'audit et par le Conseil

d'Administration.

Bien que le système de contrôle interne ne puisse fournir une garantie absolue que les risques opérationnels et

financiers soient totalement éliminés, il a pour vocation d'identifier les risques et de prévenir leur survenance.

4.5 Faits exceptionnels et litiges

À la connaissance de la Société, hormis les litiges provisionnés en comptabilité, il n'existe pas de litiges ou de faits

pouvant entraîner une telle situation, susceptibles d'avoir ou ayant eu au cours des douze derniers mois une

incidence significative sur les résultats, la situation financière ou le patrimoine de Sword Group SE ou de ses filiales.

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RESPONSABILITÉ D'ENTREPRISE *

* ce chapitre fait partie intégrante du rapport de gestion

« Le premier savoir-faire du Groupe est la valorisation des talents

de ses collaborateurs »

Jacques Mottard

Président et Fondateur du Groupe Sword

Sword Group renouvelle chaque année son engagement au Pacte National des Nations Unies en matière de

responsabilité sociale, sociétale et environnementale.

5.1 L'origine

▪

Le projet managérial avait, et a toujours pour ambition de gérer le triptyque « staff / clients /investisseurs »

de manière à la fois humaine et efficace.

Nous avons pour cela toujours privilégié la proximité et l'opérationnel.

Les initiatives sont très souvent venues de nos équipes, et de plus en plus la holding s'est spécialisée sur deux

savoir-faire :

▪

Donner des moyens aux filiales,

▪

Contrôler les filiales.

Cette politique a été payante non seulement quand on fait le bilan de la satisfaction des équipes que nous avons

gérées, mais de plus a été beaucoup plus efficace car beaucoup plus dynamique.

▪ L'IT : nous avons choisi dès le début un domaine large, précis et simple à présenter : la gestion de données.

Au cours des années, les technologies évoluant, nous avons parlé de Data Management, de Document

Management, de Digital, ... mais la stratégie technologique demeurait, même si elle était déclinée sur des

marchés divers dans de nombreux pays et au travers de deux bras de levier : le Software et le Service. À ce

jour, nous constatons que nous avons gardé les mêmes objectifs.

5.2 Les valeurs du Groupe

Ce projet repose sur des valeurs fortes :

▪

Le respect : quand nous parlons de respect, nous pensons tout aussi bien au respect d'autrui qu'au respect

de ses engagements,

▪ La rigueur : il s'agit là du fondement même d'une société robuste, capable dans le temps de garder son ADN

et de respecter ses engagements à long-terme,

▪ L'implication : l'implication de tous prouve l'importance que nous attachons à nos collaborateurs et à leurs

talents, et donc à leur équilibre.

5.3 L'analyse de matérialité et gestion des risques RSE

La matérialité pour la société Sword Group se réfère à l'importance des enjeux économiques, environnementaux et

sociaux pour l'entreprise et ses parties prenantes.

Sword Group est une entreprise de services numériques qui offre des solutions innovantes pour aider ses clients à

optimiser leur performance, à gérer leur transformation numérique et à répondre à leurs besoins en matière de

cybersécurité. Pour réaliser une analyse de la matérialité, il est important d'identifier les parties prenantes clés de

l'entreprise.

Les parties prenantes de Sword Group comprennent les clients, les employés, les actionnaires, les partenaires

commerciaux, les fournisseurs, les communautés locales et les régulateurs. Pour chaque partie prenante, il est

important de comprendre les enjeux importants pour eux.

Page | 40

Les enjeux économiques : Sword Group doit répondre aux besoins et aux attentes de ses clients, qui peuvent varier

en fonction des industries et des marchés. Les enjeux économiques importants pour Sword Group comprennent la

qualité des services, la satisfaction des clients, l'innovation technologique, la compétitivité des prix et la croissance

de l'entreprise. Les actionnaires de Sword Group sont également une partie prenante importante, et leurs enjeux

comprennent la rentabilité, la création de valeur à long terme et la réduction des risques.

Les enjeux environnementaux : En tant qu'entreprise de services numériques, Sword Group a un impact

environnemental limité par rapport à d'autres entreprises, mais elle doit toujours considérer les enjeux

environnementaux importants pour ses parties prenantes. Les enjeux environnementaux pour Sword Group

comprennent la réduction de la consommation d'énergie, la gestion des déchets électroniques, la réduction des

émissions de gaz à effet de serre et la sensibilisation à la durabilité.

Les enjeux sociaux : Les enjeux sociaux pour Sword Group comprennent la diversité et l'inclusion des employés, la

santé et la sécurité au travail, la gestion de la chaîne d'approvisionnement responsable, l'engagement

communautaire et la transparence. Sword Group doit s'assurer que ses employés sont traités équitablement et que

leur bien-être est pris en compte, tout en respectant les normes sociales et éthiques.

Enjeux économiques

Enjeux environnementaux

Enjeux sociaux

Sensibilisation à la

durabilité

Rentabilité

Modéré

Fort

Essentiel

Impact sur l'activité de Sword Group

Qualité des

services

Satisfaction

clients

Innovation

Technologique

Compétitivité

Croissance

Création de

valeur

Réduction des

risques

Réduction émissions de

gaz à effet de serre

Réduction Consommation

d'énergie

Gestion déchets

électroniques

Inclusion des

Employés

Santé et Sécurité

au travail

Page | 41

5.4 Sword signataire du Pacte Mondial des Nation Unies

En tant que signataire du Pacte mondial des Nations Unies depuis 2011, Sword s'est engagé à respecter les 10

principes liés aux Droits de l'Homme et du travail, à l'environnement et à la corruption.

En conséquence, nous utilisons les objectifs de développement durable pour guider notre stratégie de RSE afin de

mieux répondre aux défis du monde actuel.

Par cette adhésion, la société tient à montrer qu'elle est une entreprise citoyenne dans l'économie mondiale. Le choix

du Global Compact a été fait car il garantit un cadre mondialement reconnu ainsi qu'une pérennité. Sword Group

veille ainsi au bon respect des 10 principes édictés par le Pacte Mondial des Nations Unies :

Droits de l'Homme

▪ Les entreprises sont invitées à promouvoir et à respecter la protection du droit international relatif aux droits de

l'Homme dans leur sphère d'influence et

▪ À veiller à ce que leurs propres compagnies ne se rendent pas complices de violations des droits de l'Homme.

Droit du travail

▪ Les entreprises sont invitées à respecter la liberté d'association et à reconnaître le droit de négociation collective,

▪ L'élimination de toutes les formes de travail forcé ou obligatoire,

▪ L'abolition effective du travail des enfants,

▪ L'élimination de la discrimination en matière d'emploi et de profession.

Environnement

Les entreprises sont invitées :

▪ À appliquer l'approche de précaution face aux problèmes touchant l'environnement ;

▪ À entreprendre des initiatives tendant à promouvoir une plus grande responsabilité en matière d'environnement ;

▪ À favoriser la mise au point et la diffusion de technologies respectueuses de l'environnement.

Lutte contre la corruption

▪ Les entreprises sont invitées à agir contre la corruption sous toutes ses formes, y compris l'extorsion de fonds et

les pots-de-vin.

www.unglobalcompact.org

La Responsabilité Sociale de Sword Group est de considérer l'entreprise non seulement comme un lieu de production

et un centre de profit, mais aussi comme ayant une responsabilité pour son environnement (dimension humaine en

interne et en externe, respect de l'environnement...).

L'application de ce cadre général se concrétise à travers différentes actions adaptées aux spécificités de Sword

Group, de ses métiers, de ses collaborateurs et de ses filiales.

Page | 42

5.5 La stratégie ESG

La stratégie RSE de Sword Group s'est construite au travers des principaux risques extra-financiers auxquels

l'entreprise est confrontée et après l'analyse de matérialité.

▪

Agir de manière éthique et responsable, depuis la gouvernance de l'entreprise et sa chaîne d'approvisionnement,

jusqu'à l'impact sur ses parties prenantes et le soutien apporté aux communautés,

▪ Valoriser le capital humain, à travers une culture d'entreprise forte et un management bienveillant qui soutient la

diversité, favorise la formation et la mobilité des collaborateurs,

▪

Contribuer à la protection de la planète en maîtrisant ses consommations énergétiques, en réduisant et valorisant

ses déchets, en favorisant les modes de transport doux et en tenant compte de l'empreinte du numérique pour

minimiser son impact sur l'environnement.

En 2023, Sword Group a élaboré une feuille de route stratégique en harmonie avec ces trois piliers fondamentaux.

Cette feuille de route révèle nos engagements et aspirations, ainsi que les indicateurs clés de performance et les

objectifs que nous cherchons à atteindre d'ici 2030.

Bonne santé et Bien-être

Respect des autres

Promotion interne

Valorisation

Développement des compétences

Santé et sécurité au travail

Education de qualité

Plan de formation des collaborateurs

Partenariats avec les écoles en local

Egalité entre les sexes

Promotion de l'égalité hommes-femmes

Lutte contre les discriminations et le harcèlement

Inégalités réduites

Le Groupe est engagé dans la cause féminine à tous les

niveaux, et investi en Europe et en Afrique sur des mécénats

et des sponsorings destinés au sport féminin et à l'intégration

de femmes, grâce à l'environnement sportif.

Villes et communautés durables

Plan de réduction des émissions atmosphériques liés aux

déplacements de nos collaborateurs

Gestion durable de nos déchets

Consommation et production responsables

Réduction des consommations de papier et dématérialisation

Réduction des déplacements grâce

des solutions

numériques

Évaluation des fournisseurs et chaîne d'approvisionnement

durable

Promotion des transports doux

Réduction et valorisation des déchets

Mesures relatives à la lutte contre les changements

climatiques

Réduction de l'empreinte carbone des activités de

l'entreprise

Soutien à des programmes de reforestation

Green IT

Page | 43

5.6 Nos priorités

ENVIRONNEMENT

▪ Agir sur le changement climatique en atteignant la neutralité carbone d'ici 2030, et le zéro

émission nette,

▪

Accélérer la transition vers une économie à faible intensité carbone, en aidant nos clients à

atteindre leurs engagements environnementaux,

▪

Passer à une électricité 100 % renouvelable et à des véhicules hybrides/électriques d'ici 2030.

➔ ATTEINDRE LA NEUTRALITÉ CARBONE D'ICI 2030

SOCIAL

▪

Investir continuellement dans nos talents, en les aidant à développer leurs compétences,

▪

Proposer un environnement de travail diversifié, inclusif et hybride,

▪ Accompagner l'inclusion numérique au sein de nos communautés.

➔ 50 % DE FEMMES DANS NOS EFFECTIFS D'ICI 2030

GOUVERNANCE

▪

Favoriser une gouvernance diversifiée et responsable,

▪

Maintenir constamment des pratiques éthiques exigeantes pour une croissance partagée,

▪

Protéger et sécuriser les données, les infrastructures et les identités.

5.7 Évaluation par des agences de notation extra-financières

Chaque année Sword répond à différentes évaluations et normes ESG comme :

▪

EthiFinance, évaluation et indice boursier ESG,

▪ EcoVadis, plateforme d'évaluation des performances ESG et achats responsables,

▪

CDP, Climate Disclosure Project,

▪

S&P Global, information et l'analyse financière.

Page | 44

5.8 Gouvernance

LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

Au-delà de la conformité aux lois et réglementations, Sword intègre dans sa gouvernance des bonnes pratiques dans

les domaines financiers et extra-financiers pour améliorer sa performance et consolider la confiance donnée à la

société tant par ses parties prenantes internes qu'externes et ainsi contribuer à la pérennité de l'entreprise.

La composition des organes d'administration et de direction de la société ainsi que leur fonctionnement sont

détaillées dans le chapitre 3 du rapport financier.

LE COMITÉ D'AUDIT

Le Comité d'audit assiste le Conseil d'administration de Sword Group dans ses tâches de supervision du processus

de l'information financière, du processus d'audit externe et du processus de contrôle interne.

LES COMITÉS DES RÉMUNÉRATIONS ET COMITÉ DES NOMINATIONS, DE GOUVERNANCE ET D'ÉTHIQUE

ET DE RESPONSABILITÉD'ENTREPRISE (regroupé en un seul Comité)

Ces comités assistent le Conseil d'Administration sur les sujets suivants :

Politique de rémunération de l'entreprise,

Nomination de nouveaux membres au Conseil,

Transparence et neutralité de l'organisation,

Enjeux environnementaux, sociaux, économiques et éthiques.

RELATIONS INVESTISSEURS

Pour entretenir le dialogue avec les actionnaires et promouvoir un engagement sur le long terme, Sword maintient

un contact régulier avec les investisseurs. Les résultats de l'entreprise sont présentés chaque semestre, en français

et en anglais, à une audience composée d'investisseurs, d'analystes, de journalistes et de toutes les personnes

intéressées par l'activité de la société. Des informations sur le chiffre d'affaires trimestriel sont communiquées aux

parties prenantes. La Direction de la société participe également à des salons d'investisseurs professionnels. Un site

internet dédié permet à toute personne intéressée de consulter les derniers chiffres et actualités du Groupe et de

prendre contact avec la direction de l'entreprise.

INDICATEURS CLÉS

2024-2028

▪ Plus de 50 % d'Administrateurs indépendants,

▪

Conseil composé de 6 membres dont 1 femme,

Réunion téléphoniques intermédiaires.

5.9 Fournisseurs et partenaires

CODE DE CONDUITE FOURNISSEURS

Pour s'assurer de l'engagement de ses fournisseurs à respecter des règles détaillées relatives à l'environnement,

aux droits humains, comprenant la prévention de la discrimination, du travail des enfants, du travail forcé ou

obligatoire, ainsi que le respect des lois relatives aux salaires et la préservation d'un environnement de travail sûr et

sain, Sword a mis en place un code de conduite des fournisseurs.

POLITIQUE ACHATS RESPONSABLES

La politique des achats responsables de Sword mise en place s'appuie sur un traitement équitable et une sélection

transparente des fournisseurs ainsi que la prise en compte de critères sociaux et environnementaux dans le choix

de ses fournisseurs. L'objectif de cette politique est d'établir des relations commerciales saines avec ses fournisseurs

et d'influencer son écosystème de façon vertueuse en termes de pratiques RSE. Cela inclut le respect des principes

éthiques en matière de droits de l'Homme et des conditions de travail, des enjeux environnementaux, de la lutte

contre la corruption et les pratiques commerciales déloyales.

INDICATEURS CLÉS

▪

Politique achats responsables,

▪

Code de Conduite RSE pour les fournisseurs.

OBJECTIFS

▪

Augmenter la proportion

des femmes

▪

▪ Poursuivre l'organisation

de webinaire à destination

des actionnaires

particuliers

OBJECTIFS

2024-2028

▪

Renforcer le dispositif

achats responsables

▪

Intégrer de nouveaux

indicateurs RSE

Page | 45

5.10 Engagement social

ACTIONS LOCALES

Dans chaque pays où Sword est implanté des actions sont menées localement :

▪ L'intégration de réfugiés pour des contrats ponctuels,

▪

Des partenariats avec la Croix-Rouge, Terre des Hommes, Médecins sans Frontières et l'UNICEF,

▪ L'aide aux personnes handicapées,

▪

Le coaching de jeunes étudiants à travers un programme de mentoring dans trois pays : le Royaume-Uni, le

Liban et la Suisse,

▪ Des actions ciblées toute l'année comme la participation à des courses caritatives.

▪

Engagement associatif local.

FONDATION SPORT ET ÉDUCATION

Au niveau Groupe, création d'une fondation Sport et Éducation qui depuis 3 ans est engagée auprès Dakar Sacré-

Cœur (DSC) au Sénégal. Le projet est un projet sociétal et sportif dont les initiatives sont, à ce jour, fédérées

principalement autour du football et de l'éducation.

En particulier, au niveau du foot loisir avec une école de foot gratuite et des stages vacances pour 100 filles et au

niveau du sport solidaire, avec la promotion de la femme et le transfert de compétences diverses.

INDICATEURS CLÉS

▪

2 voyages à Dakar pour des échanges et formations

▪

4 collaborateurs se sont rendus sur place en 2023,

▪

Ecole de football gratuite pour 100 filles,

▪

Promotion de la femme,

▪

Transfert de compétences.

(atelier de coaching prise de parole en public,

formation d'aide à la recherche d'emploi).

5.11 Sécurité des données

ÉQUIPE

Désignation des responsables de la protection des données

Toutes les entreprises Sword ont désormais désigné des responsables de la protection des données, ainsi qu'un

canal de communication central et standardisé pour faire part de leurs préoccupations en matière de sécurité des

données. Depuis l'entrée en application du RGPD en 2018, Sword n'a reçu aucune plainte pour non-respect de la

loi.

Investissement dans les outils

Sword a investi dans des licences pour des outils standardisés qui seront déployés à l'échelle mondiale afin de

permettre des fonctions de protection des données encore plus avancées sur notre plateforme informatique

principale. Plus précisément, des fonctions telles que la classification et l'étiquetage automatisés des données, la

prévention de la perte de données (DLP), la révocation de l'accès à distance et les périodes de suppression /

expiration programmées pour les données et les fichiers. Ces améliorations aideront Sword à se conformer plus

facilement aux nouvelles exigences des clients et de la législation, ainsi qu'à suivre l'évolution constante des

meilleures pratiques.

CERTIFICATIONS

La majorité des entités du Groupe sont certifiées ISO 27001:2013. La norme ISO 27001 est la plus reconnue en ce

qui concerne les exigences relatives à un système de management de la sécurité de l'information.

Les certifications sont à jour et renouvelées à chaque échéance.

Poursuite de la mise en place de procédures, d'outils et des politiques de sécurité de l'information dans l'ensemble

du Groupe mondial.

OBJECTIFS

2024-2028

▪

Poursuivre les actions en

faveur des femmes

▪

Poursuivre les actions

locales

Page | 46

INDICATEURS CLÉS

▪

100 % des collaborateurs formés au RGPD,

▪

0 plainte reçue pour non-respect de la RGPD,

▪

Autres certifications présentes dans le Groupe:

ISO 9001: 2015, ISO 20000 1: 2018, ISO 45001 :2018,

ISO 14001 :2015

▪

Procédure « Data Breach »,

▪ Test d'intrusion concluants,

▪

Scans de vulnérabilité automatisés,

▪ Mise en place de journée de nettoyage numérique afin d'inciter nos collaborateurs à faire du tri,

▪

Mise en place de formations relatives à la sécurité informatique (cyberattaques) auprès de nos

collaborateurs.

5.12 Les collaborateurs

Au 31 décembre 2023 Sword Group compte 3 015 collaborateurs :

▪

2 216

onshore :

Angleterre, Ecosse, Pays-Bas, Luxembourg, Suisse, Canada. Moyen Orient, Arabie

Saoudite, Australie, France,

▪

410 nearshore : Grèce, Espagne, Chypre,

▪

389 offshore : Liban, Inde

dont 772 freelances et 5 personnes à la holding (Sword Group SE et Sword Software France).

Les valeurs en termes sociales : promotions internes, respect des autres, diversité, dialogues.

Depuis très longtemps cette stratégie a été appliquée et s'avère payante, ceci étant dû à la nature même d'un groupe

totalement globalisé et décentralisé, impliquant des collaborateurs de toutes provenances.

Une attention particulière est apportée aux conditions de travail des collaborateurs et à leur suivi périodique.

Les managers sont sensibilisés à la valorisation et à la reconnaissance de leurs équipes.

FORMATION

La formation des collaborateurs est essentielle chez Sword, non seulement pour le développement personnel du

collaborateur mais aussi pour lui permettre de rester au bon niveau dans le temps.

En 2023, 100 % de collaborateurs ont suivi une formation interne ou externe.

PARITÉ DU STAFF

Cet objectif doit rester égalitaire, à savoir que nous devrons recruter et promouvoir des éléments féminins tout en

prenant garde que cette politique soit totalement sous-tendue par le mérite et non pas par les chiffres.

C'est pour cela que nous avons entrepris une politique d'amélioration, comme nous le faisons d'habitude, permettant

de cibler une meilleure répartition hommes / femmes petit à petit et niveau par niveau.

Le monde de l'IT est un monde qui a été jusque dans les années 2000 extrêmement masculin, et a créé un

déséquilibre homme / femme en passe d'être comblé.

La décision prise avec le Conseil d'Administration est la suivante :

▪

Privilégier, à capacité égale, le recrutement de femmes, de manière à passer de 46 % à 50 % le nombre de

femmes au sein de l'entreprise,

▪ Promotion interne associée à des formations afin que le niveau des directeurs de BU arrive à la parité d'ici

7 ans,

▪ Favoriser la féminisation de « l'Executive Management Committee », soit par promotion interne, soit par

recrutement,

▪ Proposer des administratrices à l'Assemblée Générale.

ÉGALITÉ FEMMES-HOMMES

Le Groupe a toujours respecté une équité totale entre hommes et femmes, tant au niveau des rémunérations qu'au

niveau des rôles alloués à chacun et chacune.

La direction financière suit de très près les rémunérations de chaque catégorie, et la croissance exceptionnelle du

Groupe nous oblige à reporter au marché des données approximatives.

Les rémunérations des hommes et des femmes chez Sword sont rigoureusement les mêmes à 3 % près.

OBJECTIFS

2024-2028

▪

2 journées Digital Clean-

▪

100 % des collaborateurs

formés à la sécurité

numérique

Page | 47

BIEN-ÊTRE DES COLLABORATEURS

Le bien-être de nos collaborateurs, en termes de déplacements, renforce nos objectifs de développement durable et

donc d'économie d'énergies.

De nombreuses Sociétés ont pensé résoudre le problème de l'éloignement des collaborateurs par rapport à leur lieu

de travail en privilégiant le télétravail.

Nous pensons nous-mêmes que notre Groupe devra petit à petit répartir ses bureaux à la périphérie des villes, sous

la forme de coworking centers dédiés à Sword, afin que le domicile de nos collaborateurs soit proche du lieu de

travail.

Parmi les initiatives déjà réalisées :

La répartition des locaux de Luxembourg en 3 coworking centers :

L'un vers la frontière belge

L'autre vers la frontière française

Le troisième vers la frontière allemande

De la même manière, la Suisse Romande possède :

Un bureau à Genève vers la frontière française

Un bureau à côté de Nyon

Un bureau à Lausanne

Un bureau à Sion

Un bureau à Fribourg

C'est donc l'organisation même de nos bureaux qui résoudra la question de l'éloignement de nos collaborateurs de

leur lieu de travail, et non pas le télétravail.

INDICATEURS CLÉS

▪

Chaque collaborateur a 1 entretien carrière par an au minimum,

2024-2028

▪

Le turnover est de 9,6 % en 2023 vs 9,9 % en 2022,

▪

100 % des collaborateurs ont reçu au minimum 1 formation,

▪

775 recrutements bruts en 2023,

▪

96 % de contrats à durée indéterminé,

▪

32 nationalités dans les effectifs,

▪

46 % de femmes,

▪

Action localisée comme au Luxembourg où notre filiale est Great Place to Work.

5.13 Empreinte carbone et efficacité énergétique

BILAN CARBONE

Au niveau des réflexes de nos collaborateurs au quotidien

Nous avons aidé financièrement nos collaborateurs désireux de passer aux véhicules propres, par l'aide à la location

de voitures électriques et / ou de vélos électriques.

Au niveau de la gestion de nos collaborateurs

Nous sommes dans une phase de réduction systématique des déplacements et d'investissements lourds dans tous

les outils numériques permettant la communication à distance, comme par exemple :

▪

Financement des installations à domicile pour notre personnel indien,

▪

Systèmes de visioconférence sophistiqués et nombreux dans chaque établissement,

▪ Soin apporté aux critères de proximité intrinsèquement moins consommateurs d'énergie.

Au niveau de la gestion de nos locaux

Nous avons réduit la consommation énergétique par des initiatives multiples (alimentation électrique commandée

par la présence, meilleure isolation de nos bureaux, contrôle des chauffage / climatisation inutiles en cas d'absence,

réutilisation systématique de la chaleur émise par nos data centers en vue de diminuer notre facture de chauffage).

OBJECTIFS

▪

Mesurer

l'Engagement de nos

collaborateurs

▪

Atteindre une

proportion de 50 %

de femmes

Page | 48

Au niveau de la gestion de notre fonctionnement

Nous avons mis en place une politique de gestion de tous nos actifs matériels :

▪

Augmentation de la durée de vie de nos équipements,

▪ Gestion des déchets d'équipements électriques et électroniques,

▪

Gestion de nos déchets papier / carton avec récupération systématique par des sociétés spécialisées, et qui

font travailler du personnel en situation de handicap,

▪ Réutilisation systématique du matériel en fin de vie, notamment par l'intermédiaire de dons à des ONG,

▪

Utilisation maximale des outils numériques, notamment dans notre communication, afin de diminuer

l'utilisation du papier.

Au niveau opérationnel

En tendant vers la généralisation de la virtualisation des serveurs et d'un hébergement en data center. En

travaillant, en partenariat avec nos clients et fournisseurs, vers la décarbonisation des activités du Groupe mais

aussi de toute la chaine de valeur.

INDICATEURS CLÉS

▪

Certification ISO 14001

pour notre filiale Sword Ping Network Solutions,

▪

Bilan Carbone global : 2 878,2 t.CO2.e par an,

- Scope 1 | émissions directes : 16,8 t.CO2.e par an,

- Scope 2 | émissions indirectes liées aux

consommations énergétiques : 229,3 t.CO2.e par an,

- Scope 3 | autres émissions indirectes : 2 632,1 t.CO2.e par an,

▪

9,99 t.CO2.e par M€ de chiffre d'affaires pour 2023.

5.14 Taxinomie verte

Contexte réglementaire

L'objectif de l'article 8 du Règlement européen sur la taxinomie est d'accroître la transparence du marché et de

prévenir l'éco-blanchiment en fournissant des informations aux investisseurs concernant la performance

environnementale des actifs et des activités économiques des Émetteurs soumis à la NFRD.

Le Règlement sur la taxinomie identifie les activités économiques pouvant être considérées comme durables sur le

plan environnemental en fonction de critères d'examen technique définis dans les actes délégués adoptés par la

Commission conformément à ce règlement.

Le premier acte délégué établissant les critères d'examen technique pour les activités économiques pouvant être

considérées comme contribuant substantiellement à l'atténuation du changement climatique et à l'adaptation au

changement climatique a été adopté formellement le 4 juin 2021.

Le 6 juillet 2021, la Commission a adopté un acte délégué complétant l'article 8 du Règlement sur la taxinomie.

L'Acte délégué relatif aux publications précise le contenu, la méthode et la présentation des informations à publier

par les entreprises financières et non financières en ce qui concerne la proportion de leurs activités économiques

durables sur le plan environnemental dans leurs activités commerciales, d'investissement ou de prêt.

Le 27 juin 2023, la Commission a adopté un règlement délégué complétant le Règlement sur la taxonomie en relation

avec les critères d'examen technique permettant de déterminer à quelles conditions une activité économique peut

être considérée comme contribuant substantiellement à l'utilisation durable et à la protection des ressources

aquatiques et marines, à la transition vers une économie circulaire, à la prévention et à la réduction de la pollution,

ou à la protection et à la restauration de la biodiversité et des écosystèmes, et si cette activité économique ne cause

de préjudice important à aucun des autres objectifs environnementaux.

Sword Group SE a une obligation de communiquer ces informations non-financières en application avec cette

réglementation.

OBJECTIFS

2024-2028

▪ S'engager auprès de

SBTi

▪

Enquête

collaborateurs pour

affiner l'impact du

scope 3

▪

Mener des actions de

sensibilisation dans

l'ensemble des

filiales du Groupe

▪

Véhicules de fonction

et de service 100%

électriques

Page | 49

Eligibilité des activités Sword

Pour être éligible, une activité doit faire partie de la liste des activités définies dans les actes délégués ; activités

contribuant substantiellement à l'un des six objectifs environnementaux à savoir :

L'atténuation au changement climatique ;

L'adaptation au changement climatique ;

L'utilisation durable et la protection des ressources aquatiques et marines ;

La transition vers une économie circulaire ;

La prévention et la réduction de la pollution ;

La protection et la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

L'annexe 1 du Règlement délégué de la Commission du 6 juillet 2021 sur la taxinomie liste plus d'une centaine

d'activités éligibles ayant une contribution substantielle à l'atténuation du changement climatique. Dans le cadre des

activités Sword, les activités éligibles identifiées sont :

« CCM 8.1 Traitement, hébergement de données et autres activités connexes », à savoir le stockage,

la manipulation, la gestion, le mouvement, le contrôle, l'affichage, la commutation, l'échange, la transmission

ou le traitement de données par l'intermédiaire de centres de données, y compris l'informatique de pointe ;

« CCM 8.2 Solutions axées sur les données visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre »,

à savoir la mise au point ou l'utilisation de solutions techniques de l'information et de la communication visant

à collecter, transmettre, stocker des données, ainsi qu'à les modéliser et à les utiliser, lorsque ces activités

visent principalement à fournir des données et des analyses permettant de réduire les émissions de gaz à

effet de serre.

« CCM 6.5 transport en motos, voitures particulières et véhicules utilitaires », à savoir l'achat, le

financement, le crédit-bail et l'exploitation de véhicules.

L'annexe 2 du Règlement délégué de la Commission du 6 juillet 2021 sur la taxinomie liste plus d'une centaine

d'activités éligibles ayant une contribution substantielle à l'adaptation au changement climatique. Dans le cadre des

activités Sword, les activités éligibles identifiées sont :

« CCA 8.1 Traitement, hébergement de données et autres activités connexes », à savoir le stockage,

la manipulation, la gestion, le mouvement, le contrôle, l'affichage, la commutation, l'échange, la transmission

ou le traitement de données par l'intermédiaire de centres de données, y compris l'informatique de pointe ;

« CCA 8.2 programmation informatique, conseils et autres activités connexes », à savoir la mise à

disposition d'expertise dans le domaine des technologies de l'information : l'écriture, la modification, le test

et support de logiciels ; la planification et conception de systèmes informatiques intégrant du matériel

informatique, des logiciels et des technologies de communication; la gestion et l'exploitation sur site des

systèmes informatiques ou des installations de traitement de données des clients ; et d'autres activités

professionnelles et techniques liées à l'informatique.

De par la nature de ses activités, Sword n'a aucune activité éligible contribuant substantiellement à l'utilisation

durable et à la protection des ressources aquatiques et marines, à la transition vers une économie circulaire, à la

prévention et à la réduction de la pollution, ou à la protection et à la restauration de la biodiversité et des écosystèmes.

Alignement des activités Sword

Une activité est alignée à la taxinomie si :

L'activité est éligible à la taxinomie ;

L'activité est conforme aux critères techniques de contribution substantielle à un ou plusieurs objectifs

environnementaux ;

L'activité ne cause de préjudice important à aucun des objectifs environnementaux ;

L'activité est réalisée en respectant les principes directeurs de l'OCDE et des Nations Unies relatifs aux

entreprises, en particulier les droits fondamentaux au travail et les droits humains.

En conclusion, et en se référant au tableaux repris ci-après, l'analyse est la suivante :

82,7 % du chiffre d'affaires 2023 60 % en 2022) est éligible mais non aligné à la taxinomie ;

13 % des Capex en relation avec l'activité CCM 6.5 Transport en motos, voitures particulières et véhicules

utilitaires est éligible et aligné à la taxinomie (contre 2 % en 2022).

Il n'y a pas d'Opex éligible et aligné à la taxinomie en 2023 et 2022.

Pour plus de détails, voir les tableaux ci-après.

Page | 50

Part du chiffre d'affaires issue de produits ou de services associés à des activités économiques alignées sur la taxinomie — Informations pour l'année 2023

Exercice N

Activités économiques (1)

Code (1) (2)

Chiffre d'affaires (3)

Part du

chiffre

d'affaires,

année N (4)

Atténuation du

changement

climatique (5)

Adaptation au

changement

climatique (6)

Eau (7)

Pollution (8)

Économie

circulaire (9)

Biodiversité (10)

Atténuation du

changement

climatique (11)

Adaptation au

changement

climatique (12)

Eau (13)

Pollution

(14)

Économie

circulaire

(15)

Biodiversit

é (16)

minimales

(17)

Part duchiffre d'affaires

Garanties alignée sur la taxinomie

(A.1.) ou éligible à la

taxinomie (A.2.), année N- habilitante (19)

1 (18)

Catégorie

activité

Catégorie

activité

transitoire

(20)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI; NON;

N/EL (²) (³)

OUI/NON

OUI/NON OUI/NON

OUI/NON

A.1.

Néant

A.2.

Programmation, conseil et autres activités informatiques

CCA8.2

220 364

76,5%

54%

Traitement de données, hébergement et activités connexes

CCM 8.1

16 672

5,8%

Solutions fondées sur des données en vue de réductions des émissions de GES

CCM 8.2

1 309

0,5%

238 345

82,7% %

60%

Chiffre d'affaires des

activités éligibles à la

taxinomie (A.1 + A.2)

238 345

82,7%

60%

17,3%

40%

100 %

100%

Alignée sur la taxinomie

par objectif

Eligible à la taxinomie par

objectif

CCM

76,5%

CCA

6,2%

WTR

PPC

BIO

Dont transitoires

Chiffre d'affaires des activités éligibles à la taxinomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur

la taxinomie) (A.2)

Chiffre d'affaires des activités non éligibles à la taxinomie

49 783

Année

Critères de contribution substantielle

Critères d'absence de préjudice important ("critères DNSH") (8)

Chiffre d'affaires des activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxinomie) (A.1)

Dont habilitantes

ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxinomie)

Keuros

Part du chiffre d'affaires /chiffre d'affaires total

TOTAL

288 128

Activités éligibles à la taxinomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxinomie) (7)

ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

Page | 51

Part des dépenses CapEx issue des produits ou services associés à des activités économiques alignées sur la taxinomie — Informations pour l'année 2023

Exercice N

Activités économiques (1)

Code (9) (2)

CapEx (3)

Part des

CapEx, année

N (4)

Atténuation du

changement

climatique (5)

Adaptation au

changement

climatique (6)

Eau (7)

Pollution (8)

Économie

circulaire (9)

Biodiversité

(10)

Atténuation du

changement changement

climatique (11)

Adaptation au

climatique (12)

Eau (13)

Pollution

(14)

Économie

circulaire

(15)

Biodiversité

(16)

Garanties

minimales

(17)

Part des CapEx

alignées sur la

taxinomie (A.1.)

ou éligibles (A.2.)

à la taxinomie,

année N-1 (18)

Catégorie

activité

habilitante transitoire

(19)

Catégorie

activité

(20)

KEuro

OUI; NON;

N/EL

(

)

(

OUI; NON;

)

N/EL

(

)

(

OUI; NON;

)

N/EL

(

)

(

OUI; NON;

)

N/EL

(

)

(

OUI; NON;

)

N/EL

(

)

(

OUI; NON;

)

N/EL (

)

(

)

OUI/NON

OUI/NON OUI/NON OUI/NON

OUI/NON

A.1.

Transport par voitures particulières

CCM 6.5

826

13%

OUI

NON

OUI

826

13%

OUI

NON

OUI

A.2.

Transport par voitures particulières

CCM 6.5

1 473

24%

1 473

24% %

2 299

CapEx des activités

éligibles à la

taxinomie (A.1 + A.2)

37% %

ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

63%

94%

100 %

100%

Alignée sur la taxinomie

par objectif

Eligible à la

taxinomie par

objectif

CCM

13%

37%

CCA

WTR

PPC

BIO

Critères d'absence de préjudice important (16)

CapEx des activités durables sur le plan environnemental (alignées

sur la taxinomie) (A.1)

Dont habilitantes

Dont transitoires

CapEx des activités éligibles à la taxinomie mais non durables sur

le plan environnemental (non alignées sur la taxinomie) (A.2)

Année

Critères de contribution substantielle

CapEx des activités non éligibles à la taxinomie

3 895

Part des CapEx/ Total des CapEx

TOTAL

6 194

ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxinomie)

Activités éligibles à la taxinomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxinomie) (15)

Page | 52

Part des OpEx concernant des produits ou services associés à des activités économiques alignées sur la taxinomie — Informations pour l'année 2023

Exercice N

Activités

économiques

(1)

Code (17) (2)

OpEx (3)

Part des

OpEx,

année N

(4)

Atténuation du

changement changement

climatique (5)

Adaptation au

climatique (6)

Eau (7)

Pollution

(8)

Économie

circulaire (9)

Biodiversité

(10)

Atténuation du

changement

climatique

(11)

Adaptation au

changement

climatique (12)

Eau (13)

Pollution

(14)

Économie

circulaire

(15)

Biodiversité

(16)

Garanties

minimales

(17)

Part des OpEx

alignées sur la

taxinomie (A.1.)

ou éligibles à la

taxinomie (A.2.),

année N-1 (18)

Catégorie

activité

habilitante (19)

Catégorie

activité

transitoire

(20)

Texte

Keuros

OUI; NON;

N/EL

¹⁸) (¹⁹

(

OUI; NON;

)

N/EL

¹⁸) (¹⁹

(

OUI; NON;

)

N/EL

¹⁸) (¹⁹

(

OUI; NON;

N/EL

(

¹⁸) (¹⁹

(

¹⁸) (

)

N/EL

)

OUI; NON;

OUI/NON

OUI/NON OUI/NON OUI/NON OUI/NON

N/EL (

)

¹⁸) (¹⁹

OUI/NON

A.1.

Néant

A.2.

Néant

OpEx des activités éligibles

à la taxinomie (A.1 + A.2)

253 706

100%

100 %

100%

Alignée sur la taxinomie par

objectif

CCM

CCA

WTR

PPC

BIO

Eligible à la

taxinomie par objectif

OpEx des activités non éligibles à la

taxinomie

Part des OpeEx/ Total des OpEx

TOTAL

253 706

ACTIVITÉS NON ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

Critères d'absence de préjudice important (22)

OpEx des activités durables sur le plan

environnemental (alignées sur la taxinomie)

(A.1)

Dont habilitantes

ACTIVITÉS ÉLIGIBLES À LA TAXINOMIE

Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la taxinomie)

Activités éligibles à la taxinomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la taxinomie) (22)

Dont transitoires

OpEx des activités éligibles à la taxinomie

mais non durables sur le plan

environnemental (non alignées sur la

taxinomie) (A.2)

Année

Critères de contribution substantielle

Page | 55

6.2 État consolidé de la situation financière (Suite)

Au 31 décembre 2023

31 décembre

(en milliers d'euros)

Notes

2023

2022

CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

CAPITAUX PROPRES

Capital

9 545

Prime d'émission

70 676

Réserves

6 733

9 210

Résultats non distribués

17 198

11 376

TOTAL CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE

104 152

100 807

Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)

1 258

737

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES

105 410

101 544

PASSIFS NON-COURANTS

Obligations locatives

8 668

9 734

Autres dettes financières

35 000

18 000

Provisions pour retraites

249

228

Autres provisions

227

Passifs d'impôt différé

1 431

1 830

Autres passifs

25 433

32 488

TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS

71 008

62 293

PASSIFS COURANTS

Obligations locatives

3 604

3 033

Autres dettes financières

172

467

Autres provisions

184

343

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

25 013

24 583

Passifs d'impôt exigible

1 558

1 211

Autres passifs

20 599

35 587

Prestations facturées à l'avance

22 995

15 635

TOTAL DES PASSIFS COURANTS

74 125

80 859

TOTAL DES PASSIFS

145 133

143 152

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS

250 543

244 696

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers consolidés.

Page | 56

6.3 Compte de résultat consolidé

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023

31 décembre

(en milliers d'euros)

Notes

2023

2022

Chiffres d'affaires

7, 8

288 128

272 257

Achats

(29 466)

(26 383)

Charges de personnel

(136 577)

(119 162)

Autres charges externes

(87 663)

(91 839)

(Dotations aux)/ reprises sur provisions

( 194)

Autres charges opérationnelles courantes

(1 290)

(1 648)

Autres produits opérationnels courants

1 700

2 028

BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS, IMPÔTS ET AMORTISSEMENTS HORS

ELEMENTS NON RECURRENTS (EBITDA)

34 850

35 059

EBITDA en %

12,10%

12,88%

Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles

(1 401)

(1 241)

Dotations aux amortissements des actifs liés au droit d'utilisation

(3 537)

(3 120)

Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles issues de

regroupement d'entreprises

(2 081)

(2 636)

Dotations aux amortissements des autres immobilisations incorporelles

( 595)

( 865)

BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS ET IMPÔTS HORS ELEMENTS NON

RECURRENT (EBIT)

27 236

27 197

EBIT en %

9,45%

9,99%

Résultat sur cessions d'actifs et de filiales

(1 160)

98 441

Perte de valeur sur actifs

(1 114)

Autres éléments non récurrents

(4 275)

(6 963)

RESULTAT OPERATIONNEL (RO)

21 801

117 561

RO en %

7,57%

43,18%

Produits financiers

10 632

2 889

Charges financières

(5 613)

(8 317)

RESULTAT FINANCIER

5 019

(5 428)

Quote-part du résultat des entreprises associées

( 125)

RESULTAT AVANT IMPÒT

26 695

112 133

Charge d'impôt sur le résultat

(3 586)

(2 355)

RESULTAT DE L'EXERCICE

23 109

109 778

Don't :

Part du Groupe

22 822

109 755

Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)

287

Résultat par action pour le résultat de l'exercice - part du Groupe

Résultat de base par action (en euros)

2.40

11.51

Résultat dilué par action (en euros)

2.40

11.51

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers consolidés.

Page | 58

6.5 Tableau de variations des capitaux propres consolidés

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023

(en milliers d'euros)

Capital d'émission

Prime Actions

propres

Réserve de

des actifs

financiers

réévaluation Régimes à

définies conversion

prestations Réserve de

Résultats

non

distribués

Total

Participations

ne donnant

pas le contrôle

(intérêts capitaux

minoritaires)

Total

propres

SOLDE AU 1^erJANVIER 2022

9 545

70 676

2 092

684

( 212)

5 617

4 510

92 912

1 416

94 328

Résultat de l'exercice

109 755

109 778

Autres éléments du résultat global

1 820

( 633)

1 202

1 227

Résultat global de l'exercice

1 820

( 633)

109 755

110 957

111 005

Rachats/ reventes d'actions ordinaires ⁽²⁾

( 173)

Paiement de dividendes ⁽³⁾

(95 414)

Transactions entre actionnaires ⁽¹⁾

(7 475)

( 727)

(8 202)

SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2022

9 545

70 676

1 919

2 504

( 197)

4 984

11 376

100 807

737

101 544

Résultat de l'exercice

22 822

287

23 109

Autres éléments du résultat global

2 380

2 382

2 441

Résultat global de l'exercice

2 380

22 822

25 204

346

25 550

Rachats/ reventes d'actions ordinaires ⁽²⁾

(4 859)

Paiement de dividendes ⁽³⁾

(16 212)

Transactions entre actionnaires ⁽¹⁾

( 788)

175

( 613)

SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2023

9 545

70 676

(2 940)

2 504

( 195)

7 364

17 198

104 152

1 258

105 410

⁽¹⁾Voir note 10.

⁽²⁾Voir note 36.

⁽³⁾Voir note 37.

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers consolidés.

Page | 59

6.6 Tableau des flux de trésorerie consolidés

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023

31 décembre

(en milliers d'euros)

Notes

2023

2022

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Résultat de l'exercice

23 109

109 778

Ajustements:

Dotations aux amortissements

7 614

7 862

Perte de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles

1 114

Perte de valeur sur créances clients, nette de reprises

( 185)

267

Dotations aux/ (reprises sur)/ autres provisions

( 369)

Dotations aux provisions pour avantages au personnel

21.1

Moins-values/ (plus-values) nettes de cession d'actifs non courant, nettes

des coûts de transaction

1 160

(98 441)

Variation de la juste valeur des compléments de prix/engagements de

rachats de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-

investisseurs

5.3, 33

(6 643)

3 577

Quote-part du résultat des entreprises associées

125

Produits d'intérêts

( 93)

Charges d'intérêts sur obligations locatives

242

220

Charges d'intérêts sur emprunts et autres dettes financières

1 473

372

Charge d'impôt sur le résultat

26.1

3 586

2 355

Variation du fonds de roulement

(4 942)

(9 558)

Trésorerie générée par les activités opérationnelles

25 613

17 105

Impôts versés

(3 603)

(2 374)

FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITÉS

OPERATIONNELLES

22 010

14 731

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Acquisitions/entrées de:

- Immobilisations générées en interne

(1 256)

(3 939)

- Immobilisations incorporelles

( 362)

( 379)

- Immobilisations corporelles

(1 269)

(1 707)

Cessions/sorties de:

- Immobilisations corporelles

- Actifs financiers à la juste valeur par le biais des autres éléments du

résultat global

4 831

Intérêts reçus

Prise de contrôle sur filiales, nette de trésorerie et équivalents de trésorerie

acquis

(5 007)

(13 959)

Perte de contrôle de filiales, nettes de trésorerie et équivalents de

trésorerie cédés

12 100

113 844

FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITÉS

D'INVESTISSEMENT

4 235

98 784

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers consolidés.

Page | 60

Tableau des flux de trésorerie consolidés (Suite)

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023

31 décembre

(en milliers d'euros)

Notes

2023

2022

Flux de trésorerie liés aux activité de financement

Paiement lié au rachat et à la revente d'actions ordinaires

(4 859)

( 173)

Acquisitions de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts

minoritaires)

(2 596)

Contrepartie reçue de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts

minoritaires)

127

3 191

Remboursement de dettes sur engagement de rachat de titres détenus par

les Co-investisseurs

(11 937)

(29 927)

Remboursement d'obligations locatives

(3 612)

(3 828)

Nouveaux emprunts et utilisation de lignes de crédit

17 000

18 000

Intérêts versés sur emprunts et autres dettes financières

(1 471)

( 372)

Intérêts versés sur obligations locatives

( 241)

( 212)

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

(16 212)

(95 414)

FLUX DE TRESORERIE NETS AFFECTES AUX ACTIVITES DE

FINANCEMENT

(21 205)

(111 331)

Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie

5 040

2 184

Trésorerie et équivalent de trésorerie à l'ouverture de l'exercice

56 671

55 017

Effet de la variation du taux de change

704

( 530)

TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENT DE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE

L'EXERCICE

62 415

56 671

Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers consolidés.

Page | 61

6.7 Notes aux états financiers consolidés

NOTE 1.

INFORMATIONS GÉNÉRALES

1.1 Présentation de la société

Sword Group SE (la « Société ») est une société européenne de droit luxembourgeois, dont le siège social situé au

2, rue d'Arlon à Windhof (Luxembourg). La Société est immatriculée auprès du registre de commerce et des sociétés

à Luxembourg sous le numéro B 168.244.

Le Groupe Sword, constitué de la Société et des sociétés qu'elle contrôle, est spécialisé dans la fourniture, au niveau

mondial, de logiciels et de services informatiques principalement aux institutions publiques et aux groupes

internationaux.

L'offre du Groupe se décline sous forme d'un large éventail de prestations incluant conseil stratégique et

opérationnel, ingénierie de solution et développement d'applications, assistance à maîtrise d'ouvrage et maîtrise

d'œuvre, gestion d'infrastructures et maintenance applicative pour compte de tiers et externalisation de ressources.

Les actions de la Société sont cotées sur le marché Euronext Paris (compartiment B).

Les états financiers consolidés sont disponibles sur le site de la bourse de Luxembourg.

Les états financiers consolidés ont été approuvés par le Conseil d'Administration le 29 février 2024. Ces états

financiers consolidés deviendront définitifs après leur approbation par l'Assemblée Générale des actionnaires prévue

en date du 29 avril 2024.

1.2

Présentation de la société

Avec effet au 1^erjuin 2023, le Groupe a cédé 51% de sa participation dans AAA Group Ltd, une société de

recrutement et de placement de ressources spécialisées, opérant à Aberdeen en Ecosse, pour un prix de 500 milliers

d'euros. Est incluse dans le périmètre de cession la filiale AAA Ltd. A l'issue de cette opération, le Groupe a conservé

49% des actions et a classé les titres qu'il détient sous la rubrique « Participations mises en équivalence ». Voir note

12.1 et note 13.

NOTE 2.

BASE DE PRÉPARATION

2.1 Base de préparation

Les états financiers consolidés sont présentés en milliers d'euros (monnaie fonctionnelle de la Société), arrondis au

millier le plus proche, sauf indication contraire. Ils sont préparés sur base du coût historique, à l'exception des

instruments dérivés et des actifs financiers disponibles à la vente qui ont été évalués à la juste valeur.

En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés au

31 décembre 2023 ont été établis conformément aux normes internationales d'information financière telles que

publiées par l'«International Accounting Standards Board » (IASB) et adoptées par l'Union Européenne (ci-après

« IFRS » ou « référentiel IFRS »).

Les actifs et les passifs, charges et produits ne sont pas compensés, sauf si une norme IFRS le permet ou le requiert.

2.2

Changement de méthodes comptables

2.2.1. Normes IFRS nouvelles et révisées ayant une incidence sur les montants présentés ou les informations à

fournir dans les états financiers consolidés

À compter du 1er janvier 2023, le Groupe a adopté les amendements suivants :

▪

Modifications d'IAS 1 Présentation des états financiers, et de l'énoncé de pratiques sur les IFRS 2,

Porter des jugements sur l'importance relative – Informations à fournir sur les méthodes

comptables

En février 2021, l'IASB a publié des modifications qui changent les exigences d'IAS 1 en ce qui concerne

les informations

fournir sur les méthodes comptables. Les modifications remplacent

« principales méthodes comptables » par « informations significatives sur les méthodes comptables». Les

Page | 62

modifications fournissent des indications sur les cas où les informations relatives aux méthodes comptables

sont susceptibles d'être considérées comme importantes.

▪

Modifications d'IAS 8 Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs –

Définition des estimations comptables

En février 2021, l'IASB a publié des modifications à IAS 8, qui remplacent la définition d'un changement

d'estimation comptable par une définition des estimations comptables. Les modifications précisent

également que les effets d'un changement dans une donnée ou une technique d'évaluation sont des

changements dans les estimations comptables, à moins qu'ils ne résultent de la correction d'erreurs de

périodes antérieures.

▪

Modifications d'IAS 12 Impôt sur le résultat – impôt différé lié aux actifs et passifs découlant d'une

transaction unique

Selon les modifications apportées à IAS 12, une entité n'applique pas l'exemption relative à la

comptabilisation initiale aux transactions qui donnent lieu à une différence temporaire imposable et à une

différence temporaire déductible d'un montant égal. Selon les lois fiscales applicables, une différence

temporaire imposable et une différence temporaire déductible d'un montant égal peuvent survenir lors de la

comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif dans une transaction qui n'est pas un regroupement

d'entreprises et qui n'affecte ni le bénéfice comptable ni le bénéfice imposable. Ainsi, une entité est tenue

de comptabiliser l'actif et le passif d'impôt différé connexes, sous réserve que la comptabilisation de tout

actif d'impôt différé est assujettie aux critères de recouvrabilité d'IAS 12.

▪

Modifications d'IAS 12 Impôts sur le résultat – Réforme fiscale international – Modèle de règles du

Pilier Deux

L'IASB modifie le champ d'application d'IAS 12 afin de préciser que la norme s'applique aux impôts sur le

résultat qui découlent d'une loi fiscale adoptée ou quasi adoptée dans le but de mettre en œuvre le modèle

de règles du Pilier Deux publié par l'OCDE, y compris une loi instaurant un impôt complémentaire minimum

national qui est admissible selon ces règles. Les modifications instaurent une exception temporaire aux

dispositions d'IAS 12 en matière de comptabilisation des impôts différés, de sorte qu'une entité ne devrait

pas comptabiliser les actifs et passifs d'impôt différé rattachés aux impôts sur le résultat découlant des règles

du Pilier Deux ni fournir d'informations à leur sujet. Selon les modifications, le groupe doit indiquer qu'il a

appliqué l'exception et présenter séparément sa charge (son produit) d'impôt exigible liée aux impôts sur le

résultat découlant des règles du Pilier Deux.

Ces normes IFRS nouvelles ou révisées n'ont pas d'incidence significative sur les états financiers consolidés du

Groupe, y compris l'amendement d'IAS 12 car le chiffre d'affaires du Groupe est inférieur à 750 millions d'euros par

an et n'est donc pas dans le champ d'application du modèle de règles du Pilier Deux.

2.2.2. Normes IFRS nouvelles et révisées, publiées mais non encore entrées en vigueur

Parmi les normes IFRS et interprétations IFRIC émises par l'IASB/ l'IFRS IC à la date d'approbation des présents

états financiers consolidés, mais non encore entrées en vigueur, pour lesquelles le Groupe n'a pas opté pour une

application anticipée, aucune nouvelle norme ou amendement n'est susceptible d'avoir une incidence sur les états

financiers du Groupe, sauf en ce qui concerne les normes révisées suivantes :

Modification d'IAS 1, Présentation des états financiers – Classement des passifs en tant que passifs

courants ou non courants

Les modifications d'IAS 1 touchent uniquement la présentation des passifs en tant que passifs courants ou non

courants dans l'état de la situation financière. Les modifications clarifient que le classement des passifs en tant que

passifs courants ou non courants doit être fonction des droits qui existent à la fin de la période de présentation de

l'information financière, précisent que le classement n'est pas touché par les attentes quant à l'exercice du droit de

l'entité de différer le règlement du passif, expliquent que les droits existent si les clauses restrictives sont respectées

à la fin de la période de présentation de l'information financière et introduisent une définition de « règlement » pour

préciser que par « règlement », on entend le transfert à l'autre partie d'éléments de trésorerie, d'instruments de

capitaux propres, d'autres actifs ou de services. Les modifications doivent être appliquées de façon rétrospective

pour les exercices ouverts à compter du 1^erjanvier 2024. Sur base de la configuration actuelle, aucune

reclassification n'est attendue.

Modification d'IAS 1, Présentation des états financiers – Passifs non courants assortis de clauses

restrictives

Les modifications précisent que seules les clauses restrictives auxquelles l'entité est tenue de se conformer à la date

de clôture, ou avant, ont une incidence sur le droit de l'entité de différer le règlement d'un passif pour au moins douze

mois après la date de clôture (et doivent donc être prises en compte dans l'évaluation du classement du passif en

tant que passif courant ou non courant). De telles clauses restrictives ont une incidence sur l'existence ou non du

droit à la date de clôture.

Page | 63

L'IASB précise également que le droit de différer le règlement d'un passif pour au moins douze mois après la date

de clôture n'est pas touché si l'entité doit se conformer à une clause restrictive seulement après la date de clôture.

Toutefois, si le droit de l'entité de différer le règlement d'un passif dépend du respect par l'entité de clauses

restrictives dans les douze mois suivant la date de clôture, l'entité doit fournir des informations qui permettent aux

utilisateurs des états financiers de comprendre le risque que les passifs deviennent remboursables dans les douze

mois suivant la date de clôture, notamment des informations sur les clauses restrictives, la valeur comptable des

passifs correspondants ainsi que les faits et circonstances, le cas échéant, qui indiquent que l'entité ne pourrait pas

être en mesure de respecter les clauses restrictives. Les modifications doivent être appliquées de façon rétrospective

pour les exercices ouverts à compter du 1^erjanvier 2024. Le Groupe ne s'attend pas à ce que ces règles aient un

impact sur les classements des dettes financières dans le contexte actuel.

2.3

Recours à des estimations

L'établissement des états financiers consolidés, conformément au référentiel IFRS, nécessite que la direction

procède à des estimations et retienne des hypothèses dans le processus d'application des principes comptables.

Les domaines impliquant un degré plus élevé de jugement ou de complexité, ou ceux pour lesquels les estimations

et hypothèses sont significatives au regard des états financiers consolidés sont présentés à la note 3.

2.4

Présentation « courant » et « non-courant »

L'état consolidé de la situation financière est présenté selon le critère de distinction « courant » et « non-courant »

défini par la norme IAS 1. Les actifs et les passifs courants sont ceux que le Groupe s'attend à réaliser, consommer

ou régler durant le cycle d'exploitation normal, lequel peut s'étendre au-delà des douze mois après la clôture de

l'exercice. Tous les autres actifs et passifs sont non courants.

2.5

Méthodes de conversion

2.5.1. Conversion des états financiers des filiales étrangères

La monnaie fonctionnelle de chacune des entités du groupe est la monnaie de l'environnement économique dans

lequel l'entité opère.

L'incidence cumulée de la conversion des états financiers des activités à l'étranger est comptabilisée en capitaux

propres, sous le poste « réserve de conversion ». Les actifs et passifs des activités à l'étranger sont convertis au

taux de clôture et leurs produits et charges au taux moyen de l'exercice.

Les écarts de conversion sur les éléments monétaires qui constituent une créance à recevoir ou une dette à payer

à une filiale étrangère, dont le règlement n'est ni planifié ni probable et qui constituent une part de l'investissement

net dans cette filiale étrangère sont comptabilisés initialement dans les autres éléments du résultat global et

reclassés au résultat net lors du remboursement des éléments monétaires.

Au moment de la cession d'une filiale étrangère, tous les écarts de conversion cumulés en capitaux propres sont

reclassés en résultat net.

2.5.2. Transactions en devises étrangères

Les transactions libellées en devises étrangères sont converties en monnaie fonctionnelle au taux de change en

vigueur au moment de la transaction. En fin d'exercice, les créances et les dettes libellées en devises étrangères

sont converties au taux de change de clôture.

Les écarts de conversion résultant du règlement de ces transactions et de la conversion au taux de change de clôture

des actifs et des passifs monétaires libellés en devises étrangères sont inscrits au compte de résultat.

Page | 64

Taux de conversion de l'euro contre les monnaies étrangères les plus significatives au 31 décembre 2023 et 2022 :

Taux de clôture

Taux moyen

(Devise)

2023

2022

2023

2022

Livre Sterling

0,8691

0,8869

0,8699

0,8511

Dollar américain

1,1050

1,0666

1,0816

1,0550

Dollar australien

1,6263

1,5693

1,6285

1,5082⁽¹⁾

Dollar canadien

1,4642

1,4440

1,4596

1,3692

Franc suisse

0,9260

0,9847

0,9717

1,0060

Roupie indienne

91,9033

88,1679

89,3256

82,7404

(1)

Calculé sur la période du 1^erjuillet 2022 (date d'acquisition de Onsite Information Management Pty Ltd (voir note 9.1) au 31

décembre.

2.6

Méthode de consolidation

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de la Société et de ses filiales (l'ensemble

constituant le « Groupe »), préparés au 31 décembre 2023. Une liste des sociétés incluses dans le périmètre de

consolidation est présentée à la note 10.1.

2.6.1. Filiales

Une filiale est une entreprise sur laquelle le Groupe exerce un contrôle direct ou indirect. Les filiales sont consolidées

selon la méthode de l'intégration globale à partir de la date à laquelle le Groupe obtient le contrôle, et sont

déconsolidées à partir de la date où ce contrôle prend fin.

Le contrôle est présumé exister si et seulement si :

▪

le Groupe détient le pouvoir sur la filiale,

▪

il est exposé, ou a droit à des rendements variables, en raison de ses liens avec la filiale, et

▪

il a la capacité d'exercer son pouvoir sur la filiale de manière à influer sur le montant des rendements qu'il

obtient.

Les entités contrôlées sont celles dont le Groupe a le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles.

Les états financiers des filiales sont préparés sur la même période de référence que ceux du Groupe, en utilisant

des principes comptables homogènes.

Toutes les transactions et soldes intragroupes sont éliminés lors de la consolidation. Les profits et les pertes réalisés

du fait de cessions d'actifs à l'intérieur du Groupe sont intégralement éliminés.

Le résultat net et chaque composant des autres éléments du résultat global sont attribués aux actionnaires de la

société mère et aux participations ne donnant pas le contrôle (autrement dit, les intérêts minoritaires), même si cela

se traduit par un solde déficitaire.

Les variations de parts d'intérêt du Groupe dans une filiale consolidée n'aboutissant pas à une perte de contrôle

affectent uniquement les capitaux propres.

En conséquence, lors de l'acquisition d'une participation complémentaire dans une filiale consolidée, la différence

entre le prix d'acquisition et la valeur comptable des intérêts minoritaires acquis est comptabilisée en variation des

capitaux propres – part du Groupe.

2.6.2. Perte de contrôle dans une filiale

Lorsque le Groupe perd le contrôle d'une filiale, un gain ou une perte est comptabilisé en résultat et est calculé

comme l'écart entre (i) le total de la juste valeur de la contrepartie reçue et de la juste valeur de toute participation

conservée, et (ii) la valeur comptable antérieure des actifs (y compris le goodwill) et des passifs de la filiale ainsi que

de toute participation ne donnant pas le contrôle.

Tous les montants antérieurement comptabilisés dans les autres éléments du résultat global relatifs à cette filiale

sont reclassés en résultat de l'exercice ou transférés à une autre catégorie de capitaux propres, le cas échéant,

comme si le Groupe avait directement sorti les actifs et les passifs connexes de la filiale.

La juste valeur d'une participation conservée dans l'ancienne filiale à la date de la perte du contrôle doit être

considérée comme étant la juste valeur lors de la comptabilisation initiale aux fins de la comptabilisation ultérieure

selon IFRS 9.

Page | 65

2.6.3. Entreprises associées

Les entreprises associées sont des entités sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L'influence notable

est le pouvoir de participer aux décisions de politique financière et opérationnelle de ces entités, sans en détenir le

contrôle.

Elle est présumée si le Groupe détient directement ou indirectement un pourcentage égal ou supérieur à 20% des

droits de vote dans une entité sauf s'il peut être démontré clairement que le Groupe n'exerce pas d'influence notable.

Inversement, si le Groupe détient directement ou indirectement un pourcentage inférieur à 20% des droits de vote

dans une entité et qu'il peut être clairement démontré que le Groupe exerce une influence notable, la participation

est classée comme entreprise associée.

Les participations dans les entreprises associées sont initialement comptabilisées au coût, puis mises en équivalence

lors de la comptabilisation ultérieure. Elles intègrent le goodwill constaté au moment de l'acquisition et sont

présentées nettes des pertes de valeur cumulées. Les entreprises mises en équivalence sont soumises à un test de

dépréciation dès lors qu'il existe une indication objective de dépréciation. Si la valeur recouvrable de la participation

est inférieure à sa valeur comptable, une perte de valeur est alors inscrite dans le résultat de l'exercice.

Après acquisition et jusqu'à la date à laquelle l'influence notable cesse, la quote-part du Groupe dans les résultats

des entreprises associées est comptabilisée en résultat de l'exercice tandis que la quote-part du Groupe dans les

autres éléments du résultat global est comptabilisée en autres éléments du résultat global. Les mouvements cumulés

depuis l'acquisition sont comptabilisés en ajustement du coût initial, à l'actif, dans l'état consolidé de la situation

financière.

2.7

Regroupement d'entreprises

Quand le Groupe prend le contrôle d'une entité, les actifs et passifs identifiables de l'entité acquise sont comptabilisés

à leur juste valeur à la date d'acquisition.

La contrepartie transférée dans un regroupement d'entreprises correspond à la juste valeur des actifs transférés (y

compris la trésorerie), des passifs assumés et des instruments de capitaux propres émis par le groupe en échange

du contrôle de l'entité acquise. Les coûts directement liés à l'acquisition sont comptabilisés en résultat.

Le goodwill est évalué comme étant la différence positive entre les deux éléments suivants :

▪

somme de (i) la contrepartie transférée et, le cas échéant, (ii) du montant des participations ne donnant

pas le contrôle (intérêts minoritaires) dans l'entité acquise et (iii) de la juste valeur de la participation déjà

détenue par le groupe préalablement à la prise de contrôle ; et

▪

montant net à la date d'acquisition de la juste valeur des actifs et passifs identifiables acquis et assumés.

Si, après confirmation des valeurs, cette différence s'avère négative, ce montant est immédiatement comptabilisé en

résultat en tant que profit sur une acquisition avantageuse.

Le goodwill est porté à l'actif de l'état consolidé de la situation financière, sous la rubrique «Goodwill» et fait l'objet

d'un test de dépréciation annuel (voir section 2.8. ci-dessous).

En outre, dans l'évaluation du goodwill telle qu'exposée ci-dessus, le montant des participations ne donnant pas le

contrôle peut être évalué, au cas par cas et au choix du Groupe, soit à la juste valeur (option dite du « full goodwill

»), soit à la quote-part de l'actif net identifiable de l'entité acquise (option dite du « partial goodwill »).

Les écarts d'acquisitions sont comptabilisés dans la devise fonctionnelle de l'entreprise acquise.

Les compléments de prix éventuels sont intégrés dans le prix d'acquisition pour leur juste valeur à la date de prise

de contrôle. Cet enregistrement est effectué par contrepartie des capitaux propres ou des dettes en fonction du mode

de règlement de ces compléments de prix.

La comptabilisation ultérieure des variations de la juste valeur de la contrepartie éventuelle dépend du classement

de celle-ci dans les états financiers consolidés.

La contrepartie éventuelle classée comme un actif ou un passif est réévaluée aux dates de clôtures subséquentes

conformément à IFRS 9 ou à IAS 37, selon le cas, et le profit ou la perte en découlant est comptabilisé en résultat

de l'exercice.

La prise de contrôle par achats successifs, est analysée comme une double opération : d'une part comme une

cession de la totalité de la participation antérieurement détenue, et d'autre part, comme une acquisition de la totalité

des titres avec constatation d'un écart d'acquisition (goodwill) sur l'ensemble de la participation (ancien lot et nouvelle

acquisition).

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Si la comptabilisation initiale d'un regroupement d'entreprises est inachevée à la fin de la période de présentation de

l'information financière au cours de laquelle le regroupement d'entreprises survient, le Groupe doit présenter les

montants provisoires relatifs aux éléments pour lesquels la comptabilisation est inachevée.

Pendant la période d'évaluation, ces montants provisoires sont ajustés de manière rétrospective afin de refléter les

informations nouvelles obtenues à propos des faits et des circonstances qui prévalaient à la date d'acquisition et qui,

si elles avaient été connues, auraient eu une incidence sur les montants comptabilisés à cette date. La période

d'évaluation ne doit pas excéder un an à compter de la date d'acquisition.

2.8

Goodwill

Le goodwill découlant de l'acquisition d'une entreprise est comptabilisé au coût établi à la date d'acquisition (voir

note 2.7), diminué du cumul des pertes de valeur, s'il y a lieu.

Pour les besoins des tests de dépréciation, le goodwill est alloué aux unités génératrices de trésorerie (UGT). Le

goodwill est affecté aux UGT susceptibles de bénéficier des synergies du regroupement d'entreprises et représentent

au sein du Groupe le niveau le plus bas auquel le goodwill est suivi pour des besoins de gestion interne. Les UGT

correspondent aux secteurs opérationnels.

La valeur recouvrable d'une UGT représente la valeur la plus élevée entre sa juste valeur, diminuée des coûts de la

vente, et sa valeur d'utilité déterminée selon la méthode de l'actualisation des flux de trésorerie. Quand la valeur

recouvrable est inférieure à la valeur comptable, une perte de valeur doit être comptabilisée.

La perte de valeur est répartie, tout d'abord, en réduction de la valeur comptable de tout goodwill affecté à l'UGT

puis pour le reliquat, en réduction de la valeur comptable des autres actifs de l'UGT au prorata de la valeur comptable

de chaque actif dans l'UGT.

Le goodwill n'est pas amorti et fait l'objet de tests de dépréciation au minimum une fois par an en comparant sa

valeur comptable avec sa valeur recouvrable à la date de clôture déterminée sur base de projections de flux de

trésorerie couvrant une période de trois ans. La fréquence du test peut être plus courte si des évènements ou

circonstances indiquent que la valeur comptable n'est pas recouvrable.

2.9

Immobilisations incorporelles autres que le goodwill

Les immobilisations incorporelles, autres que le goodwill, sont principalement constituées de logiciels, de contrats

de mise à disposition de logiciels de type SaaS, de contrats de maintenance logicielle, de relation clientèle et de

prestations à fournir (« production backlog »), activés à l'occasion de regroupements d'entreprises ainsi que du

montant payé pour le rachat d'une clause de non-concurrence (voir note 15) et de coûts de développement liés à

l'amélioration de solutions logicielles existantes.

2.9.1. Immobilisations incorporelles acquises séparément

Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont essentiellement constituées de la clause de non-

concurrence. Elle est à durée d'utilité indéterminée et par conséquent comptabilisées à son coût d'acquisition, moins

le cumul des pertes de valeur éventuelles.

2.9.2. Immobilisations incorporelles acquises lors d'un regroupement d'entreprises

Les immobilisations incorporelles acquises lors d'un regroupement d'entreprises sont identifiées et comptabilisées

séparément du goodwill si elles répondent à la définition d'une immobilisation incorporelle. Le coût des

immobilisations incorporelles correspond à la juste valeur à la date de l'acquisition.

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Après la comptabilisation initiale, ces immobilisations incorporelles sont amorties linéairement sur la durée d'utilité

attendue qui est la suivante :

▪

Logiciels (et les contrats y relatifs) :

5-10 ans

▪

Carnets de commandes :

3 mois à 5 ans

2.9.3. Immobilisations incorporelles générées en interne

Les frais de recherche sont comptabilisés en charges dans la période au cours de laquelle ils sont engagés.

Les frais de développement sont immobilisés dès lors qu'ils remplissent l'ensemble des critères suivants:

▪

la faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa mise en

service ou de sa vente,

▪

l'intention d'achever l'immobilisation incorporelle et de la mettre en service ou de la vendre,

▪

la capacité à utiliser ou à vendre l'immobilisation incorporelle,

▪

la probabilité que des avantages économiques futurs bénéficieront au Groupe du fait de cette

immobilisation incorporelle,

▪

la disponibilité des ressources (techniques, financières et autres) adéquates à la réalisation de

l'immobilisation incorporelle,

▪

la capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables à l'immobilisation incorporelle au cours de

son développement.

Les frais de développement répondant aux critères ci-dessus sont constatés à l'actif à hauteur des coûts directs

affectés au projet. Ils sont amortis, sur la durée d'utilité attendue, à compter de la date de commercialisation du

projet.

Compte tenu des spécificités de l'activité du Groupe, le critère déterminant est celui de la faisabilité technique puisque

c'est généralement le dernier à être satisfait. En effet, les risques et incertitudes inhérents au développement de

nouveaux logiciels ne permettent pas de démontrer la faisabilité technique d'un produit jusqu'à peu de temps avant

la mise sur le marché. Par conséquent, les coûts encourus dans cette phase de développement, qui seraient

susceptibles d'être immobilisés, ne sont pas significatifs et sont donc comptabilisés en résultat net au fur et à mesure

de leur engagement.

Les frais directs internes et externes engagés pour les mises à jour importantes des logiciels commercialisés et les

améliorations donnant lieu à des fonctionnalités supplémentaires sont activés.

2.9.4. Dé-comptabilisation des immobilisations incorporelles

Une immobilisation incorporelle est dé-comptabilisée lors de sa cession ou lorsqu'aucun avantage économique futur

n'est attendu de son utilisation ou de sa cession. Le profit ou la perte découlant de la dé-comptabilisation d'une

immobilisation incorporelle (calculé comme étant la différence entre le produit net de la cession de l'immobilisation

et sa valeur comptable) est comptabilisé en résultat net.

2.10

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût d'acquisition, y compris les frais directement

attribuables, diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur éventuelles.

Les dépenses ultérieures sont immobilisées s'il est probable que les avantages économiques futurs associés à cet

élément iront au Groupe et si leur coût peut être estimé de manière fiable. Toutes les autres dépenses sont

enregistrées directement en charges dès qu'elles sont encourues.

Les amortissements sont pratiqués selon la méthode linéaire en fonction de la durée d'utilisation estimée de

l'immobilisation en question. Une perte de valeur est constatée, le cas échéant, lorsque la valeur comptable est

supérieure à la valeur recouvrable (voir note 2.11).

Les durées d'utilité estimées sont les suivantes :

▪

Installations et agencements:

10 ans

▪

Matériel de transport:

5 ans

▪

Matériel de bureau:

3-5 ans

▪

Matériel informatique:

3 ans

▪

Mobilier de bureau:

10 ans

Page | 68

Les modalités d'amortissements des immobilisations corporelles sont revues annuellement et peuvent être modifiées

prospectivement selon les circonstances.

Un élément des immobilisations corporelles est dé-comptabilisé lors de la cession ou lorsqu'aucun avantage

économique futur n'est attendu de l'utilisation continue de l'actif. Le profit ou la perte découlant de la cession ou de

la mise hors service d'un élément des immobilisations corporelles, correspond à la différence entre le produit de la

vente et la valeur comptable de l'actif, et est comptabilisé en résultat net.

2.11

Dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles

À chaque date de clôture, le Groupe revoit les valeurs comptables de ses immobilisations corporelles et incorporelles

afin de déterminer s'il existe une quelconque indication de perte de valeur. Si une telle indication existe, la valeur

recouvrable est estimée en vue de déterminer le montant de la perte de valeur.

S'il n'est pas possible d'estimer la valeur recouvrable de l'actif pris individuellement, le Groupe évalue la valeur

recouvrable de l'UGT à laquelle l'actif appartient.

La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de la vente et la valeur

d'utilité. Dans le cadre de l'évaluation de la valeur d'utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés par

application d'un taux d'actualisation avant impôt qui reflète l'appréciation actuelle du marché de la valeur temps de

l'argent et des risques spécifiques à l'actif pour lesquels les estimations des flux de trésorerie futurs n'ont pas été

ajustées.

Si la valeur recouvrable estimée d'un actif (ou d'une UGT) est inférieure à sa valeur comptable, la valeur comptable

de l'actif ou de l'UGT est ramenée à sa valeur recouvrable. Une perte de valeur est immédiatement comptabilisée

en résultat net.

Si une perte de valeur est reprise ultérieurement, la valeur comptable de l'actif ou de l'UGT est augmentée à hauteur

de l'estimation révisée de sa valeur recouvrable dans la mesure où cette valeur comptable augmentée n'est pas

supérieure à la valeur comptable qui aurait été déterminée si aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée pour

cet actif au cours d'exercices antérieurs. La reprise d'une perte de valeur est immédiatement comptabilisée en

résultat net. Cependant, aucune reprise n'est possible concernant les dépréciations constatées sur le goodwill.

2.12

Juste valeur

Le Groupe évalue les instruments financiers tels que les instruments dérivés et les actifs financiers disponibles à la

vente à la juste valeur à chaque date de clôture.

La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d'un actif ou payé pour le transfert d'un passif lors d'une

transaction normale entre des intervenants du marché à la date d'évaluation. Une évaluation à la juste valeur implique

que la transaction de vente de l'actif ou de transfert du passif a lieu soit sur le marché principal pour l'actif ou le

passif, ou, en l'absence de marché principal, le marché le plus avantageux pour l'actif ou le passif.

Le marché principal ou le marché le plus avantageux doit être accessible au Groupe. La juste valeur d'un actif ou

d'un passif est évaluée en utilisant les hypothèses que les intervenants du marché utiliseraient pour fixer le prix de

l'actif ou du passif, considérant que les participants du marché agissent dans leur meilleur intérêt économique.

L'évaluation d'un actif tient compte de la capacité d'un intervenant du marché de générer un avantage économique

en utilisant l'actif de façon optimale ou en le vendant à un autre intervenant du marché qui fera une utilisation

optimale. L'utilisation optimale prend en compte l'utilisation de l'actif qui est physiquement possible, légalement

admissible et financièrement réalisable.

Le Groupe utilise des techniques d'évaluation qui sont appropriées aux circonstances et pour lesquelles il existe des

données suffisantes pour évaluer la juste valeur, en maximisant l'utilisation des données observables pertinentes et

en minimisant l'utilisation des données non observables.

Tous les actifs ou passifs pour lesquels une juste valeur est évaluée ou présentée dans les états financiers consolidés

sont classés dans la hiérarchie des justes valeurs (voir note 5.1).

Page | 69

2.13

Instruments financiers

2.13.1. Classement

Les actifs financiers sont répartis dans les catégories suivantes :

▪

Actifs financiers au coût amorti

▪

Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat

▪

Actifs financiers à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global

Un actif financier est évalué au coût amorti si les deux conditions suivantes sont réunies :

▪

sa détention s'inscrit dans un modèle économique dont l'objectif est de détenir des actifs afin d'en

percevoir les flux de trésorerie contractuels ;

▪

ses termes contractuels donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent

uniquement aux remboursements du principal et aux versements d'intérêts sur le principal restant dû.

Les actifs financiers au coût amorti se composent des créances clients et autres débiteurs, des dépôts et

cautionnements ainsi que de la trésorerie et les équivalents de trésorerie.

Lors de la comptabilisation initiale, les instruments de capitaux propres sont classés par défaut comme actifs

financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat, à moins que, pour ceux qui ne sont pas détenu à des

fins de transaction, le Groupe ne fasse le choix irrévocable de les présenter comme actifs financiers à la juste valeur

par le biais des autres éléments du résultat global. Ce choix est fait investissement par investissement. C'est le cas

des participations non consolidées dans des sociétés cotées et non cotées.

Les dérivés présentant une valeur positive sont inclus dans les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte

de résultat.

Les passifs financiers sont classés, soit comme passifs financiers au coût amorti, soit comme passifs financiers à la

juste valeur par le biais du compte de résultat.

Les passifs financiers au coût amorti comprennent les emprunts bancaires, les dettes fournisseurs et autres

créditeurs.

Les dérivés présentant une valeur négative sont inclus dans les passifs financiers à la juste valeur par le biais du

compte de résultat.

2.13.2. Évaluation initiale

Les actifs/ passifs financiers sont initialement comptabilisés à la juste valeur, majorée/ minorée, pour les instruments

financiers qui ne sont pas à la juste valeur par le biais du compte de résultat, des coûts de transaction directement

attribuables.

2.13.3. Évaluation ultérieure

Après la comptabilisation initiale, les actifs financiers au coût amorti sont évalués au coût amorti selon la méthode

du taux d'intérêt effectif, diminué des provisions pour dépréciation.

L'actualisation est omise pour les prêts et créances à court terme, compte tenu de l'incidence négligeable de

l'actualisation.

La méthode du taux d'intérêt effectif est une méthode de calcul du coût amorti d'un instrument financier et

d'affectation des produits d'intérêts au cours de la période concernée. Le taux d'intérêt effectif est le taux qui actualise

exactement les encaissements ou décaissements de trésorerie futurs sur la durée de vie prévue de l'instrument

financier ou, le cas échéant, sur une période plus courte, à la valeur comptable nette.

Les actifs financiers à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global sont ultérieurement évalués

à la juste valeur avec reconnaissance des gains ou pertes latents dans les autres éléments du résultat global et

cumulés dans un poste intitulé « Réserve de réévaluation ».

Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat sont évalués ultérieurement à la juste valeur,

les profits et les pertes étant comptabilisés en résultat net.

Tous les passifs financiers sont évalués ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif ou

à la juste valeur par le biais du résultat.

Page | 70

2.13.4. Dépréciation des actifs financiers

Conformément à IFRS 9, le Groupe applique le modèle dit des « pertes de crédit attendues ». Ce modèle de

dépréciation concerne notamment les actifs financiers évalués au coût amorti et les actifs sur contrats.

Le Groupe évalue sur une période de douze mois le risque de défaut auquel sont exposés les instruments ayant les

caractéristiques suivantes :

▪

les instruments de dette dont il est déterminé qu'ils présentent un faible risque de crédit à la date de clôture

; et

▪

les autres instruments de dette dont le risque de crédit (c'est-à-dire le risque de défaillance au cours de la

durée de vie prévue de l'instrument financier) n'a pas augmenté de manière significative depuis leur

comptabilisation initiale.

Dans les autres cas, le risque de crédit est calculé sur la durée de vie des actifs concernés.

Le Groupe considère qu'un instrument de dettes présente un faible risque de crédit lorsque sa notation de crédit est

équivalente à celle qui résulterait d'une classification « investment grade », c'est-à-dire, lorsque sa note de crédit est

supérieure ou égale à Baa3 (Moody's) ou à BBB- (S&P).

Le Groupe suppose que le risque de crédit associé à un actif financier a augmenté de façon significative si les

paiements sont en souffrance depuis plus de 30 jours.

Le Groupe considère qu'un actif financier est défaillant lorsque :

▪

il est peu probable que l'emprunteur paye la totalité de ses obligations liées au crédit envers le Groupe

sans que ce dernier ait recours à des actions telles que la réalisation de la garantie (le cas échéant); ou

▪

l'actif financier est échu depuis plus de 90 jours.

Évaluation des pertes de crédit attendues

Les pertes de crédit attendues sont une estimation des pertes de crédit en application d'un modèle de probabilité de

la survenance d'un défaut. Les pertes de crédit sont évaluées sur base de la valeur actualisée de l'ensemble des

déficits estimés en termes de flux de trésorerie (c'est-à-dire, la différence entre les flux de trésorerie qui sont dus au

Groupe suivant les termes du contrat et les flux de trésorerie qu'il s'attend à recevoir).

Les pertes de crédit attendues sont actualisées au taux d'intérêt effectif de l'actif financier, à moins que l'effet de

l'actualisation soit jugé non significatif.

Lorsque le Groupe évalue la dépréciation de créances clients et d'actifs sur contrats sur une base collective, les

besoins de provisionnement sont évalués sur base de l'historique des pertes de crédit du Groupe, après ajustement

éventuel pour tenir compte de l'évolution d'indicateurs macroéconomiques tels qu'inflation, taux d'intérêt, taux de

chômage ou PIB.

Actifs financiers dépréciés en raison de pertes de crédit avérées (« credit-impaired »)

A chaque date de clôture, le Groupe évalue si les actifs financiers comptabilisés au coût amorti sont susceptibles

d'être dépréciés en raison de pertes de crédit avérées (« credit impaired »).

Un actif financier est ainsi déprécié en cas de survenance d'un ou plusieurs événements ayant un effet négatif sur

les flux de trésorerie futurs estimés de cet actif, tel un défaut de paiement dans le chef d'un débiteur.

Toute créance échue depuis plus de 90 jours est entièrement provisionnée, à moins que le Groupe ne dispose

d'informations indiquant qu'un recouvrement total ou partiel est probable.

Présentation des pertes de valeur

Au bilan, les corrections de valeur pour pertes liées aux actifs financiers évalués au coût amorti sont déduites de la

valeur comptable brute des actifs.

Les pertes de valeur associées à des créances clients et autres débiteurs, y compris des actifs sur contrats, sont

présentées séparément dans le compte de résultat.

2.13.5. Décomptabilisation

Un actif financier est dé-comptabilisé si et seulement si les droits contractuels sur les flux de trésorerie liés à l'actif

financier arrivent à échéance ou si le Groupe transfère substantiellement tous les risques et avantages inhérents à

la propriété de l'actif.

Page | 71

Au moment de la dé-comptabilisation d'un actif financier évalué au coût amorti, la différence entre la valeur comptable

de l'actif et la somme de la contrepartie reçue ou à recevoir est comptabilisée en résultat net.

Cependant, au moment de la dé-comptabilisation d'un placement dans un instrument de capitaux propres que le

Groupe a choisi d'évaluer à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global lors de la

comptabilisation initiale, le profit ou la perte cumulé précédemment en « Réserve de réévaluation » n'est pas reclassé

en résultat net, mais transféré dans les résultats non distribués.

Un passif financier est dé-comptabilisé si et seulement si l'obligation précisée au contrat est éteinte, annulée ou

arrive à échéance. La différence entre la valeur comptable du passif financier dé-comptabilisé et la contrepartie

payée et exigible est comptabilisée en résultat net.

Lorsque le Groupe échange avec un prêteur existant un instrument d'emprunt pour un autre instrument d'emprunt

dont les termes sont substantiellement différents, cet échange est comptabilisé comme une extinction du passif

financier initial et la comptabilisation d'un nouveau passif financier. De même, le Groupe comptabilise une

modification substantielle des conditions d'un passif financier existant ou d'une partie du passif financier existant

comme une extinction du passif financier initial et la comptabilisation d'un nouveau passif financier.

2.13.6. Compensation

Un actif et un passif financier sont compensés et le montant net est présenté dans l'état consolidé de la situation

financière dès lors qu'il existe un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés et une

intention soit de les éteindre sur une base nette, soit de réaliser l'actif et de régler le passif simultanément.

2.14

Instruments financiers dérivés

Le Groupe utilise divers instruments financiers dérivés pour gérer son exposition aux variations des taux d'intérêts

et des taux de change.

Les instruments financiers dérivés sont initialement comptabilisés à la juste valeur à la date à laquelle le contrat

dérivé est conclu, et ultérieurement évalués à leur juste valeur à la fin de chaque période. Le gain ou la perte qui en

découle est immédiatement comptabilisé en résultat net.

Un dérivé dont la juste valeur est positive est comptabilisé comme un actif financier, tandis qu'un dérivé dont la juste

valeur est négative est comptabilisé comme un passif financier. Les dérivés ne sont pas compensés dans les états

financiers à moins que le Groupe ait un droit juridiquement exécutoire d'opérer compensation et l'intention d'opérer

compensation.

2.15

Créances clients

Les créances clients sont des montants dus par les clients pour les marchandises vendues ou les services prestés

dans le cours normal des affaires. Elles font parties des actifs courants pour autant qu'elles soient réalisées durant

le cycle d'exploitation normal. Autrement, elles font parties des actifs non courants.

2.16

Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent la trésorerie en banque, les dépôts à court terme ayant

une échéance de moins de 3 mois à l'origine et tout placement monétaire soumis à un risque négligeable de

changement de valeur.

Pour les besoins du tableau de flux de trésorerie consolidés, la trésorerie et les équivalents de trésorerie

comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie tels que définis ci-dessus, net des concours bancaires

courants. Les concours bancaires courants sont présentés au passif du bilan sous la rubrique « dettes financières »

des passifs courants.

2.17

Dettes fournisseurs

Les dettes fournisseurs sont des obligations de payer pour des biens et des services acquis dans le cours normal

des affaires. Elles font partie des passifs courants pour autant qu'elles soient réglées durant le cycle d'exploitation

normal. Autrement, elles font partie des passifs non courants.

Page | 72

2.18

Engagements de rachat de participations ne donnant pas le contrôle

Lorsque le Groupe consent à des actionnaires minoritaires de certaines filiales consolidées par intégration globale

des engagements de rachat de leurs participations, une dette financière est constatée conformément à IAS 32.

La dette est comptabilisée initialement à sa juste valeur correspondant à la valeur actuelle du prix de rachat estimé

à l'échéance, avec pour contrepartie l'annulation des participations ne donnant pas le contrôle y afférentes.

Lorsque la valeur de la dette excède la valeur comptable des participations ne conférant pas le contrôle, le solde est

comptabilisé en capitaux propres, part du Groupe.

La dette financière est réévaluée à la juste valeur à chaque clôture conformément aux clauses contractuelles et en

l'absence de précision apportée par les normes IFRS, avec une contrepartie en résultat financier.

Le Groupe a adopté une politique comptable similaire lorsque des actionnaires minoritaires disposent d'une option

de vente de tout ou partie de leurs titres au Groupe.

2.19

Provisions

2.19.1. Général

Une provision doit être comptabilisée si :

▪

le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d'évènements passés ;

▪

il est probable qu'une sortie de ressources soit nécessaire pour éteindre l'obligation ;

▪

le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable.

Les provisions sont enregistrées à la valeur actuelle des sorties de ressources attendues. Les provisions sont

actualisées si l'impact temps est significatif. L'effet de l'actualisation réalisée à chaque arrêté est constaté en charges

financières.

2.19.2. Contrats déficitaires

Les obligations actuelles résultant de contrats déficitaires sont comptabilisées et évaluées comme des provisions.

Un contrat est considéré comme déficitaire lorsque le Groupe a conclu un contrat pour lequel les coûts inévitables

pour satisfaire aux obligations contractuelles sont supérieurs aux avantages économiques attendus.

2.20

Impôts

La charge d'impôts inclut l'impôt exigible et les impôts différés.

2.20.1. Impôt exigible

L'impôt exigible comprend le montant estimé de l'impôt dû (ou à recevoir) sur le bénéfice (ou la perte) imposable

d'un exercice réalisé par la Société et ses filiales, et tout ajustement du montant de l'impôt exigible des exercices

précédents. Il est calculé sur base des taux d'imposition qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.

La direction fait appel à son jugement et s'appuie sur des estimations dans les situations où la réglementation fiscale

est sujette à interprétations. Ces prises de position sont revues de manière régulière.

2.20.2. Impôts différés

Les impôts différés sont comptabilisés selon la méthode du report variable à concurrence des différences

temporaires entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable dans les états financiers

consolidés. Aucun impôt différé n'est comptabilisé s'il naît de la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif lié

à une transaction, autre qu'un regroupement d'entreprises, qui, au moment de la transaction, n'affecte ni le résultat

comptable, ni le résultat fiscal. En outre, des passifs d'impôts différés ne sont pas comptabilisés si la différence

temporaire découle de la comptabilisation initiale du goodwill.

Les impôts différés sont déterminés à l'aide des taux d'impôts et des réglementations fiscales qui ont été adoptés ou

quasi adoptés à la date de clôture et dont il est prévu qu'ils s'appliqueront lorsque l'actif d'impôt différé concerné

sera réalisé ou le passif d'impôt différé réglé.

Les actifs d'impôts différés ne sont reconnus que dans la mesure où la réalisation d'un bénéfice imposable futur, qui

permettra d'imputer les différences temporaires, est probable.

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Pour apprécier la capacité du Groupe à récupérer ces actifs, il est tenu compte des prévisions de résultats fiscaux

futurs, de la part des charges non récurrentes ne devant pas se renouveler à l'avenir et incluses dans les pertes

passées, de l'historique des résultats fiscaux des années précédentes et, le cas échéant, de la stratégie fiscale

comme la cession envisagée d'actifs sous-évalués.

Les actifs d'impôts différés sont comptabilisés au titre des différences temporaires liées à des participations dans

des filiales, sauf lorsque le calendrier de renversement de ces différences temporaires est contrôlé par le Groupe et

qu'il est probable que ce renversement n'interviendra pas dans un avenir proche.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés par entité fiscale dès lors que l'entité fiscale a le droit de

procéder à la compensation de ses actifs et passifs d'impôts exigibles, et que les actifs et passifs d'impôts différés

concernés sont prélevés par la même administration fiscale.

2.21

Contrats de location – le Groupe comme preneur

A la date d'entrée en vigueur dudit contrat, le Groupe apprécie si celui-ci est ou contient un contrat de location. Le

Groupe comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation et une obligation locative correspondante pour tous les

contrats de location dans lesquels il intervient en tant que preneur, sauf les contrats de location à court terme, dont

la durée est de 12 mois ou moins, et les contrats de locations dont le bien sous-jacent est de faible valeur. Pour ces

contrats, le Groupe comptabilise les paiements de loyers comme des charges d'exploitation selon la méthode linéaire

sur la durée du contrat de location.

2.21.1. Obligation locative

L'obligation locative est évaluée initialement à la valeur actualisée des paiements de loyers qui ne sont pas versés

au début du contrat, escomptés à un taux d'emprunt spécifique pour les contrats de location de véhicule, évalué sur

base de fourchettes de valeurs obtenues auprès de sociétés de leasing pour des opérations similaires et au taux

d'emprunt marginal des filiales agissant en qualité de preneur pour les baux immobiliers, calculé en fonction d'un

rating implicite qui leur est attribué et augmenté d'une prime de risque pays sur base de la localisation de l'immeuble.

Les paiements de loyers pris en compte dans l'évaluation de l'obligation locative comprennent :

▪

Les paiements de loyers fixes, déduction faite des avantages incitatifs à la location;

▪

Les paiements de loyers variables qui sont fonction d'un indice ou d'un taux, initialement évalués au

moyen de l'indice ou du taux en vigueur à la date de début;

▪

Le prix d'exercice des options d'achat que le Groupe a la certitude d'exercer;

▪

Les pénalités exigées en cas de résiliation du contrat de location, si la durée du contrat de location reflète

l'exercice de l'option de résiliation du contrat de location.

L'obligation locative est ultérieurement évaluée au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif. Le Groupe

réévalue l'obligation locative (avec un ajustement correspondant à l'actif lié au droit d'utilisation connexe) si les

paiements de location futurs sont modifiés en cas de nouvelles négociations, de changements d'un indice ou d'un

taux, ou en cas de réévaluation d'options.

Le Groupe n'a pas procédé à de tels ajustements au cours de l'exercice présenté.

2.21.2. L'actif lié au droit d'utilisation

Le coût de l'actif au titre du droit d'utilisation comprend l'obligation locative initiale correspondante, les paiements de

loyers versés à la date de début ou avant cette date ainsi que les coûts directs initiaux, le cas échéant.

L'actif au titre du droit d'utilisation est évalué ultérieurement au coût, diminué du cumul des amortissements et du

cumul des pertes de valeur.

Les actifs au titre du droit d'utilisation sont amortis sur la période la plus courte de la durée du contrat de location et

de la durée d'utilité du bien sous-jacent. L'amortissement commence à la date de début du contrat de location. Les

actifs au titre du droit d'utilisation sont soumis à un test de dépréciation s'il existe un indice relevant une possible

perte de valeur, conformément à IAS 36. Voir note 2.11.

Les actifs au titre du droit d'utilisation sont présentés sous un poste distinct dans l'état consolidé de la situation

financière.

Page | 74

2.22

Principes de reconnaissance du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires du Groupe provient essentiellement des activités suivantes :

▪

Prestations de conseil et d'ingénierie,

▪

Prestations de gestion d'infrastructures, de gestion d'applications et d'externalisation de ressources,

▪

Ventes de licences d'utilisation (logiciels) moyennant licence unique, des prestations de maintenance

associées aux ventes de licences mentionnées ci-avant, comprenant des mises à jour et un support

technique et des contrats de mise à disposition de logiciels en mode SaaS (voir définition ci-après) et des

développements de fonctionnalités supplémentaires pour les produits standards effectués à la demande des

clients.

Les ventes en mode SaaS (« Software as a Service ») reposent sur le principe de la mise à disposition d'une

application accessible à distance via Internet et rémunérée par abonnement comme un service, par opposition au

modèle traditionnel de mise à disposition de logiciels faisant l'objet d'une licence unique et installés sur les propres

serveurs du client.

Le chiffre d'affaires est reconnu quand le Groupe transfert le contrôle des biens ou services vendus au client, soit à

une date donnée dans le temps, soit en continu.

2.22.1. Prestations de conseil et d'ingénierie

Les contrats de conseil et d'ingénierie sont basés sur des livrables et sont rémunérés au forfait. Les prestations qui

en découlent incluent l'intégration de systèmes ou la conception et le développement de systèmes informatiques

personnalisés et des processus associés. La durée du contrat est généralement comprise entre 6 mois et 15 mois.

Les prix contractuels peuvent être sujets à des bonus ou pénalités, en fonction de l'atteinte des objectifs de

performance spécifiés ou des niveaux d'avantages délivrés au client.

Le chiffre d'affaires est généralement comptabilisé à l'avancement, car au moins l'une des conditions suivantes est

respectée: (i) la prestation du Groupe améliore un actif dont le client obtient le contrôle au fur et à mesure de la

prestation ou (ii) le Groupe construit un actif n'ayant pas d'usage alternatif (par ex. il est spécifique au client) et le

Groupe a un droit exécutoire à un paiement au titre de la prestation effectuée à date en cas de résiliation par le client.

Le Groupe applique la méthode des coûts engagés pour évaluer l'avancement. Le pourcentage d'avancement est

basé sur les coûts encourus à la date considérée par rapport à l'estimation totale des coûts à terminaison du contrat.

L'estimation des coûts totaux du contrat est revue lorsque de nouveaux éléments ont été constatés. Les

changements d'estimation du pourcentage d'avancement correspondant sont comptabilisés dans le compte de

résultat comme des ajustements du chiffre d'affaires dans la période au cours de laquelle les éléments donnant lieu

à la révision d'estimation sont connus.

Les coûts liés aux contrats basés sur des livrables sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus.

Le Groupe acquiert contractuellement le droit de facturer à l'atteinte de jalons spécifiés ou à l'acceptation par le client

des travaux réalisés.

La différence entre la facturation cumulée et le chiffre d'affaires cumulé comptabilisé se reflète dans l'état consolidé

de la situation financière au poste des Actifs sur contrats (chiffre d'affaires supérieur à la facturation) ou des Passifs

sur contrats (facturation supérieure au chiffre d'affaires).

2.22.2. Prestations de gestion d'infrastructures, de gestion d'applications et d'externalisation de ressources

Les contrats de gestion d'infrastructures, de gestion d'applications et d'externalisation de ressources sont rémunérés

sur la base d'un prix forfaitaire par unité d'œuvre consommée, ou selon des forfaits mensuels ajustables au titre de

variations de volumes ou de périmètre. Les prestations sont facturables mensuellement. Selon les cas, le contrat

peut prévoir des pénalités liées au niveau de service délivré.

La durée du contrat est généralement comprise entre 3 mois et 12 mois.

D'une manière générale, le chiffre d'affaires des contrats basés sur des services est comptabilisé au fur et à mesure

que le Groupe acquiert le droit de facturer, exception faite de cas particuliers pour lesquels les modalités de

facturation ne reflètent pas la valeur pour le client des services fournis à date par rapport à la valeur des services

restants à fournir. Les pénalités ou primes liées au niveau de service sont, le cas échéant, reconnues entièrement

dans la période au cours de laquelle les objectifs de performance sont atteints ou manqués, selon le cas.

Page | 75

Les montants reçus initialement des clients sont, le cas échéant, différés et étalés sur la période des services, et ce

même s'ils ne sont pas remboursables. Les montants initiaux payables aux clients, s'ils excèdent la juste valeur des

actifs transférés par le client, sont capitalisés (présentés en Actifs sur contrats) et amortis sur la période contractuelle

en déduction du chiffre d'affaires.

2.22.3. Ventes de licences d'utilisation, contrats de maintenance, mise à disposition d'applicatifs en mode SaaS et

autres ventes de logiciels

Si la livraison d'une licence est identifiée en tant qu'obligation de prestation distincte, le transfert de son contrôle au

client peut être réalisé soit à un moment précis (octroi d'un droit d'utilisation), soit en continu (octroi d'un droit

d'accès).

La vente de logiciels en mode SaaS donne lieu à l'octroi d'un droit d'accès. Dans cette situation, le chiffre d'affaires

est reconnu au fur et à mesure que le client reçoit et consomme les avantages de la prestation.

A l'inverse, en cas d'octroi d'un droit d'utilisation, le chiffre d'affaires de la licence sera reconnu à sa livraison dès

lors que celle-ci respecte toutes les obligations prévues au contrat.

Les contrats de maintenance (incluant les mises à jour et le support technique) sont conclus lors de l'acquisition par

le client de la licence d'utilisation du logiciel sous-jacent.

Ces contrats peuvent être renouvelés par le client à l'issue de chaque terme fixé. Le chiffre d'affaires de la

maintenance est comptabilisé linéairement sur la durée du contrat, le Groupe ayant une obligation continue

d'exécution de ses services.

Les prestations de développement de fonctionnalités additionnelles effectuées à la demande du client sur des

produits standards, sont comptabilisées à l'avancement compte tenu des limitations contractuelles empêchant le

Groupe de destiner le produit à un autre client et du droit exécutoire à un paiement au titre des travaux effectués.

Le chiffre d'affaires des autres ventes de logiciels concerne principalement le développement de fonctionnalités

supplémentaires demandées par les clients pour les produits standards, et est reconnu lorsque le développement

est réalisé. Le chiffre d'affaires récurrent issu des souscriptions et du support est comptabilisé dans « les ventes de

logiciels ».

Le chiffres d'affaires lié aux accords comportant des obligations de prestations multiples, qui comprennent

généralement des licences, du support et / ou des prestations de services, est alloué à chaque obligation de

prestation distincte sur la base de leur prix de vente spécifique.

2.22.4. Activités de revente

Si l'analyse d'un contrat permet d'identifier une prestation d'achat de biens ou services en vue d'une revente comme

une obligation de prestation distincte, il convient de déterminer si le Groupe agit comme « agent » ou comme «

principal ».

Il est « agent » s'il n'est pas responsable au regard du client de l'exécution de la prestation et de son acceptation par

celui-ci, s'il n'a aucune action de transformation sur les biens ou services et s'il ne supporte aucun risque d'inventaire.

Dans cette situation, il reconnaît le chiffre d'affaires pour un montant net correspondant à sa marge ou à sa

commission. Dans le cas contraire, lorsqu'il prend le contrôle du bien ou du service avant sa revente au client final,

il agit comme « principal ». Le chiffre d'affaires est reconnu sur une base brute et les achats externes sont

comptabilisés en totalité en charge opérationnelle.

2.22.5. Contrats à éléments multiples

Une obligation de prestation doit être distinguée des autres obligations si les deux conditions suivantes sont

respectées simultanément :

▪

Le bien ou le service sous-jacent doit tout d'abord être distinct dans l'absolu. Il peut être vendu seul ou le

client peut en tirer bénéfice au moyen de ressources facilement disponibles sur le marché.

▪

Le bien ou le service doit être distinct dans le cadre du contrat ce qui nécessite d'analyser la relation de

transformation entre les différents biens et services du contrat. Cette relation n'existe pas si le bien ou

service considéré n'est pas utilisé pour produire les autres biens ou services objet du contrat, s'il ne vient

pas considérablement modifier ou adapter un autre bien ou service promis au contrat ou s'il n'est pas

étroitement lié ou fortement dépendant des autres biens ou services promis au contrat.

Lorsque plusieurs obligations de prestation séparées sont identifiées au sein d'un seul et même contrat, les prix de

vente spécifiques de ces obligations sont réputés être les prix de vente contractuels.

Page | 76

2.22.6. Contreparties variables

Les contreparties variables concernent notamment la mise à disposition de logiciels en mode SaaS et les prestations

fournies en régie. La partie de la rémunération variable correspond au prix par unité d'œuvre multiplié par le nombre

d'unités d'œuvre (nombre de tickets d'incidents, nombre d'utilisateurs, nombre de

serveurs, volumes de données

traitées, etc.) consommées par le client au cours de chaque période de référence.

2.22.7. Coûts d'obtention des contrats

Les coûts d'obtention d'un contrat sont comptabilisés à l'actif si deux conditions sont remplies : Ils n'auraient pas été

encourus si le contrat n'avait pas été obtenu et ils sont recouvrables.

Il peut s'agir de commissions de commerciaux si celles-ci sont spécifiquement et uniquement liées à l'obtention d'un

contrat et n'ont donc pas été accordées de manière discrétionnaire. Les commissions ne sont pas capitalisées si la

période d'amortissement est d'une année au plus.

2.22.8. Coûts d'exécution des contrats

Les frais encourus préalablement à la signature d'un contrat exécutoire sont capitalisés uniquement s'ils sont

directement attribuables à la phase de conception ou de mise en place d'un contrat spécifiquement identifié, si la

signature du contrat est probable et si les coûts pourront être recouvrés dans le cadre du contrat.

Les coûts encourus pour l'exécution d'un contrat sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus, exception

faite de certains coûts initiaux de mise en place, tels que les frais de transition et ceux de transformation, lorsque

ces derniers ne représentent pas une obligation de prestation séparée, qui sont capitalisés s'ils créent une ressource

que le Groupe utilisera pour fournir les services promis.

Une provision pour contrat déficitaire est comptabilisée si les coûts inévitables de l'exécution du contrat sont

supérieurs aux avantages y afférents.

2.22.9. Présentation à l'état consolidé de la situation financière

Le Groupe présente le droit à contrepartie en échange de produits ou de services transférés à un client soit en

créances clients, soit en actifs sur contrats. Une créance est un droit à la contrepartie qui est inconditionnel,

contrairement à un actif sur contrat qui est un droit à la contrepartie conditionné par des facteurs autres que le

passage du temps.

La majorité des actifs sur contrats de la société est issue des montants non facturés sur les contrats de services au

forfait, lorsque le chiffre d'affaires comptabilisé dépasse le montant facturé au client, et lorsque le droit à la

contrepartie est subordonné à l'achèvement d'un jalon ou soumis à l'acceptation du client. Le montant de la

facturation excédant le chiffre d'affaires comptabilisé est présenté dans les passifs sur contrats.

2.22.10. Composantes de financement

Une composante de financement incluse dans le prix de transaction est identifiée si elle est significative et si le délai

entre la réalisation de la prestation et son paiement est supérieur à douze mois ou si la courbe de temps au titre de

la réalisation des services diverge fortement de celle des règlements. Le Groupe n'a identifié aucun contrat ayant

une composante financière importante.

Le Groupe fait valoir la mesure de simplification prévue par la norme, n'obligeant pas à ajuster le prix lorsque le

décalage temporel n'excède pas 12 mois.

2.23

Distribution de dividendes

Les dividendes à payer aux actionnaires de la société mère sont reconnus comme un passif dans les états financiers

du Groupe dès le moment où la distribution de dividendes a été approuvée par l'Assemblée Générale des

actionnaires, et ce jusqu'à leur mise en paiement.

Page | 77

2.24

Résultat par action

Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net (attribuable aux actionnaires de la société mère) par le

nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice. Les actions propres ne sont pas

prises en compte pour le calcul du résultat par action ou résultat dilué par action.

Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat net (attribuable aux actionnaires de la société mère) par

le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation, majoré de toutes les actions ordinaires potentielles

dilutives (options de souscription, bons de souscription, etc.), diminué des actions propres.

Un plan de souscription d'actions est considéré comme dilutif lorsqu'il a pour conséquence l'émission d'actions

ordinaires à un cours inférieur au cours moyen de bourse pendant l'exercice.

2.25

Capital

2.25.1. Actions ordinaires

Les actions ordinaires sont classées en tant qu'instruments de capitaux propres. Les coûts accessoires directement

attribuables à l'émission d'actions ordinaires ou d'options sur actions sont comptabilisés en déduction des capitaux

propres, net d'impôts.

2.25.2. Actions propres

Toutes les actions propres détenues par le Groupe sont enregistrées à leur coût d'acquisition en diminution des

capitaux propres. Le produit (ou la charge) de la cession éventuelle des actions propres est imputé directement en

augmentation (ou en diminution) des capitaux propres (net d'impôts), de sorte que les éventuelles plus- ou moins-

values de cession n'affectent pas le résultat de l'exercice.

2.26

Avantages accordés au personnel

2.26.1. Avantages à court terme

Les charges relatives aux avantages à court terme comprennent les rémunérations brutes, les charges sociales, les

congés payés et autres avantages à court terme.

Elles sont comptabilisées en charges de la période au cours de laquelle les services sont rendus par le personnel.

Les sommes non payées à la date de clôture figurent en « autres passifs » courants.

2.26.2. Régimes de retraite à cotisations définies

Les charges liées aux régimes de retraite à cotisations définies sont constatées en résultat net sur la base des

cotisations versées ou dues au titre de l'exercice où les services afférents ont été rendus par les bénéficiaires. Les

sommes non payées à la clôture de l'exercice figurent en « autres passifs » courants.

2.26.3. Régimes de retraite à prestations définies

Les régimes de retraite à prestations définies désignent les régimes d'avantages postérieurs à l'emploi autres que

les régimes à cotisations définies, incluant principalement des engagements de retraite définis par les conventions

collectives ou les accords d'entreprise pris auprès de salariés établis en Grèce et France.

L'évaluation des engagements du Groupe au titre des régimes à prestations définies s'effectue selon la méthode

actuarielle unique dite des « unités de crédits projetées ».

Cette méthode repose notamment sur une projection des niveaux de retraites futures à verser aux salariés, en

anticipant les effets de leurs augmentations de salaires futures, et sur des hypothèses spécifiques, détaillées à la

note 21, qui sont périodiquement mises à jour par le Groupe.

Le Groupe n'externalise pas la gestion ni le financement des indemnités de départ à la retraite auprès d'un fonds

externe.

Page | 78

2.26.4. Indemnités de fin de contrat de travail

Les indemnités de fin de contrat de travail sont comptabilisées en charges lorsque le Groupe est manifestement

engagé, sans possibilité réelle de se rétracter, dans un plan formalisé et détaillé soit de licenciement avant la date

normale de départ en retraite, soit d'offres encourageant les départs volontaires en vue de réduire les effectifs.

NOTE 3.

ESTIMATION COMPTABLES ET JUGEMENTS

Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés, la direction émet des jugements, procède à des

estimations et formule des hypothèses susceptibles d'avoir un impact sur le montant des actifs, passifs, produits et

charges comptabilisés dans les états financiers consolidés, ainsi que sur les informations figurant en annexe sur les

actifs et passifs éventuels en date d'arrêté des comptes.

3.1

Jugements critiques posés dans le cadre de l'application de méthodes comptables

L'analyse suivante présente les jugements critiques posés dans le cadre de l'application des principes comptables

du Groupe, à l'exclusion de ceux qui impliquent des estimations, ayant l'incidence la plus importante sur les montants

comptabilisés dans les états financiers consolidés.

3.1.1. Reconnaissance du chiffre d'affaires

La direction du Groupe exerce des jugements dans l'application d'IFRS 15, notamment pour l'appréciation du

caractère « distinct » ou non des promesses contenues dans un contrat et la qualification d'agent ou de principal.

Caractère distinct ou non d'un bien ou service

L'appréciation du caractère « distinct » ou non des promesses contenues dans un contrat nécessite l'exercice du

jugement.

Si une activité qualifiée d'activité de pré-production (telle qu'une activité de paramétrage, de test ou de conception)

est génératrice de revenu, la direction du Groupe évalue si cette activité est « distincte dans le cadre du contrat ».

S'il existe des interdépendances fortes entre l'exécution des phases de pré-production et de production, le Groupe

considère que les deux phases ne sont pas « distinctes dans le cadre du contrat » et constituent donc une « obligation

de performance » unique.

L'entité devra alors déterminer une méthode unique de mesure de l'avancement pour « l'obligation de performance

» constituée de l'ensemble des phases de pré-production et de production.

A l'inverse, si la phase de préproduction peut être considérée comme « distincte dans le cadre du

contrat », elle sera traitée comme une « obligation de performance » séparée.

Dans le cas des contrats SaaS, le contrat permet au client d'accéder via internet à des fonctions de traitement

informatique hébergées auprès du Groupe. Le contrat prévoit généralement une phase d'implémentation et une

phase d'exploitation.

Dans ce cas, la licence n'est pas distincte de la prestation d'hébergement puisque le client ne peut tirer aucune utilité

de la licence indépendamment du service continu d'accès à la plateforme internet de l'entité. Evaluer si la prestation

d'implémentation initiale est distincte de la prestation d'accès continu nécessite l'exercice du jugement. Le Groupe

estime que les activités qui ne sont pas dissociables de la mise en route du service d'accès continu, qui sont

indispensables pour permettre au client d'accéder au service continu, et qui ne peuvent être exécutées que par

l'entité, ne sont pas représentatives d'un service distinct rendu au client.

Qualification d'agent ou de principal

Pour ce qui concerne la qualification d'agent ou de principal, le Groupe s'appuie sur les indicateurs tels que la

responsabilité qu'aurait le Groupe de satisfaire la promesse vis-à-vis du client final, l'action éventuelle de

transformation conduite par le Groupe sur les biens ou services vendus et le risque d'inventaire et, le cas échéant,

s'il s'agit de biens et services vendus isolément, la liberté dans la fixation des prix.

Dans tous les cas, il convient de faire preuve de jugement et de prendre en compte l'ensemble des faits et

circonstances propres à chaque transaction, sachant que seule la marge d'intermédiation est enregistrée en chiffre

d'affaires si le Groupe agit en qualité d'agent.

Page | 79

3.1.2. Durée des contrats de location

La dette locative est comptabilisée pour un montant égal à la valeur actualisée des loyers sur la durée du contrat.

La durée du contrat tient compte principalement de la période non résiliable de celui-ci. Le Groupe l'ajuste, le cas

échéant, en rajoutant la période liée à une option de renouvellement ou de prolongation qui pourrait être exercée ou

au contraire en retranchant la période devenue excédentaire suite à l'exercice d'une option de résiliation anticipée

au cas où les pénalités associées (pénalités contractuelles et coûts économiques de l'abandon) seraient plus que

négligeables. Pour les baux immobiliers assortis d'une telle clause, la direction a jugé que les pénalités associées

étaient négligeables et que la durée à prendre en compte par le Groupe devait être limitée à la durée ferme

contractuelle.

Les baux immobiliers sont généralement conclus pour une durée de 9 à 15 ans. La durée contractuelle moyenne

des contrats de location de véhicules est de 3 ans.

3.1.3. Opérations financières avec des personnes occupant des fonctions de direction au sein de certaines filiales

La direction du groupe a évalué la nature et la portée des opérations de souscription et rachat de parts dans un fonds

interne créé par le Groupe impliquant des personnes occupant des fonctions de direction au sein de certaines filiales

(« Co-investisseurs ») dans le cadre d'un plan de participation actionnariale (voir note 10.2.2) et a conclu que les

opérations en question sont des opérations financières et que dès lors les personnes éligibles ne sont pas rémunérés

pour des services fournis en leur qualité de salariés.

Par conséquent, IFRS 2 ne s'applique pas. Cette conclusion repose sur le respect des conditions suivantes :

▪

Les Co-investisseurs ont acquis des actions à un prix reflétant les conditions du marché;

▪

Les parts émises seront rachetées à un prix reflétant les conditions du marché, les exposant au risque

d'une perte de capital pendant la période de détention;

▪

Il n'y a pas de conditions ou d'incitatifs (c.-à-d. conditions de service, conditions de rendement ou

dispositions relatives aux départs anticipés) attachés aux parts. A cet égard, les Co-investisseurs ont droit

aux actions jusqu'à la date de rachat, qu'ils restent ou partent entretemps;

▪

Les Co-investisseurs sont tenus de combler tout déficit dans la limite de l'engagement non financé pour

permettre au fonds interne de rembourser Sword Group SE des prêts éventuels.

Dans certains cas, des options de vente ont été accordées à des Co-investisseurs, leur permettant de réduire leur

participation à des conditions de marché et ce de manière anticipée.

Selon la direction, l'octroi de tels options n'entraîne pas de requalification des opérations financières, les Co-

investisseurs concernés restant exposés à un risque de perte sur les parts qu'ils détiennent.

3.2

Sources principales d'incertitudes relatives aux estimations

Les estimations et hypothèses qui pourraient avoir un impact sur les montants d'actif et de passif à la clôture ainsi

que sur les états financiers consolidés sont susceptibles de variations dans le temps.

3.2.1. Tests de dépréciation du goodwill

Le goodwill fait l'objet de tests de dépréciation au minimum annuellement, conformément aux principes comptables

exposés à la note 2.11. Les valeurs recouvrables des UGT sont déterminées sur la base du calcul de leur valeur

d'utilité et, le cas échéant, de leur juste valeur diminuée des coûts de la vente.

La valeur d'utilité des UGT est déterminée en utilisant la méthode des flux nets futurs de trésorerie actualisés, laquelle

est influencée par des paramètres tels que croissance estimée du chiffre d'affaires à moyen et long terme, taux de

rentabilité attendu et taux d'actualisation appliqué. Les principales hypothèses retenues par le Groupe pour la

réalisation des tests sont présentées en note 14. Toute modification de ces hypothèses pourrait avoir un effet

significatif sur le montant de la valeur recouvrable.

3.2.2. Évaluation d'actifs incorporels résultant de regroupements d'entreprises

Le Groupe s'appuie sur des techniques d'évaluation et des hypothèses pour déterminer la juste valeur des actifs

incorporels issus d'un regroupement d'entreprises. Les techniques d'évaluation et hypothèses utilisées sont décrites

à la note 5. L'adoption d'un modèle d'évaluation différent et toute modification des variables sous-jacentes pourraient

avoir un effet significatif sur la valeur attribuée à ces actifs.

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3.2.3. Durée d'utilité des actifs incorporels acquis dans le cadre des regroupements d'entreprises

Les actifs incorporels amortissables qui ont été acquis lors de regroupements d'entreprises sont valorisés et amortis

en tenant compte de leur durée d'utilité prévue par le Groupe.

Les incertitudes concernant ces estimations sont principalement liées à l'obsolescence technique pouvant affecter

les logiciels destinés à être vendus ou loués en modes SaaS et au taux d'érosion de la clientèle ou de renouvellement

de contrat pouvant impacter des actifs tels que les contrats de mise à disposition de logiciels en mode SaaS, les

contrats de support et, le cas échéant, les relations clientèles.

3.2.4. Actifs incorporels à durée de vie indéterminée

Le Groupe considère que le droit payé par le Groupe à l'ancien actionnaire majoritaire de Tipik pour l'annulation d'un

engagement de non-concurrence (voir note 15) est assimilable à une licence d'exploitation concédée au Groupe

sans limite dans le temps, autorisation sans laquelle le Groupe ne pourrait générer aucun flux de trésorerie dans le

périmètre des activités soumises à non-concurrence.

En conséquence, le droit payé a été classifié comme un actif à durée d'utilité indéterminée qui fait l'objet de tests de

dépréciation au moins une fois par an.

3.2.5. Comptabilisation des actifs d'impôt différé

Les actifs d'impôts différés ne peuvent être reconnus que dans la mesure où les pertes fiscales constatées pourront

être utilisées pour réduire la charge fiscale liée à des profits imposables. La direction du Groupe s'appuie sur des

budgets et des hypothèses de croissance et de rentabilité à moyen terme pour comptabiliser des actifs d'impôt

différé. Une révision à la baisse des projections établies par la direction peut influencer de manière significative le

caractère recouvrable des actifs d'impôt différé.

3.2.6. Reconnaissance du chiffre d'affaires

La direction du Groupe procède à des estimations pour l'application d'IFRS 15, notamment pour la mesure à

l'avancement des « obligations de performance » satisfaites en continu.

Pour chaque « obligation de performance » satisfaite en continu, notamment les contrats de conseil et d'ingénierie

basés sur des livrables et rémunérés au forfait, le chiffre d'affaires est reconnu au fur et à mesure de la réalisation

des prestations selon des méthodes fondées sur les inputs pour évaluer l'avancement. Selon ces méthodes, le

revenu est reconnu sur la base des efforts déjà réalisés ou des inputs déjà utilisés par l'entité, telles que les heures

de travail ou les dépenses engagées, par comparaison avec le total estimé des inputs nécessaires pour la satisfaction

de l' «obligation de performance ».

3.2.7. Évaluation des pertes de crédit attendues sur créances commerciales et travaux en cours

Le Groupe évalue l'importance relative des pertes de crédit attendues sur base des pertes nettes historiques

comptabilisées en résultat sur une période de trois ans. Si les pertes nettes historiques (exprimées en pourcentage

du chiffre d'affaires) sont jugées significatives, le Groupe a recours à une matrice des provisions permettant de

déterminer des taux de pertes différenciés en fonction de l'âge des créances ouvertes à la clôture, hormis le cas où

des créances font l'objet d'une évaluation individuelle en s'appuyant sur un modèle statistique permettant de

déterminer la probabilité de défaut.

La moyenne des pertes nettes historiques sur une période de 3 ans représente 0,1% (2022 : 0,1%) du chiffre

d'affaires moyen établi pour la période d'observation.

Bien que les estimations fournies ci-dessus reposent sur des données historiques, la direction du Groupe est d'avis

que la probabilité est très faible que celles-ci s'écartent significativement des pertes réelles qui pourraient être

constatées en 2024.

3.2.8. Evaluation des engagements de rachat de participations ne donnant pas le contrôle

La juste valeur des engagements de rachat de parts souscrites par des actionnaires minoritaires/co-investisseurs

suite à l'adoption de plans de participation actionnarial (voir note 10.2) est déterminée sur la base d'un multiple

d'EBIT ou d'une formule combinant multiple d'EBIT et multiple du chiffres d'affaires, appliqué à une quotepart des

titres émis par les filiales concernées, qualifiée d'investissement sous-jacent et servant de base d'évaluation à ces

plans, après ajustement pour tenir compte de l'effet de l'actualisation. L'estimation de la juste valeur du prix à payer

calculée sur base de projections de chiffre d'affaires et de marge bénéficiaire est susceptible de s'écarter du prix qui

sera réellement payé à l'échéance pour le rachat des parts.

Page | 81

NOTE 4.

POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Le Groupe est exposé aux risques de crédit, de liquidité et de marché (incluant le risque de taux d'intérêt et de

change) du fait de l'utilisation d'instruments financiers. La gestion des risques financiers est assurée par la direction

financière et consiste à minimiser les effets potentiellement défavorables de ces risques sur la performance du

Groupe. Cette note présente des informations sur l'exposition du Groupe à différents risques ainsi que la manière

dont le Groupe appréhende et gère ces risques.

4.1

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque de perte financière pour le Groupe si un client ou toute autre contrepartie d'un

instrument financier est défaillant dans l'exécution de ses obligations. Le principal risque de crédit identifié par le

Groupe concerne les créances clients, les produits à recevoir pour les travaux en cours et les liquidités placées

auprès d'institutions financières.

L'exposition maximale du Groupe au risque de crédit par catégorie d'actifs financiers s'analyse comme suit :

À l'exposition au risque de crédit inhérent à la détention d'actifs financiers, à savoir les créances clients et les

liquidités, s'ajoute le risque de défaillance représenté par les produits à recevoir pour travaux en cours dont le solde

au 31 décembre 2023 s'élève à 45 413 milliers d'euros (2022: 35 627 milliers d'euros).

Le Groupe effectue une sélection rigoureuse de ses contreparties en fonction de leur solvabilité, évaluée sur la base

de plusieurs critères, dont les notations d'agences et les ratios financiers.

Outre les conditions d'acceptation des clients, la direction financière du Groupe détermine les délais de paiement

maximum et fixe les limites de crédit aux clients à appliquer par les entités opérationnelles.

Le risque de crédit client est géré par la direction financière de chaque entité du Groupe. Les créances clients échues

font l'objet d'une revue régulière à chaque clôture par les entités opérationnelles. Chaque retard de paiement

significatif fait l'objet d'un suivi et si nécessaire d'un plan d'action.

Par mesure de simplification, la politique du Groupe prévoit que les créances échues depuis plus de 90 jours soient

intégralement provisionnées, à moins que le Groupe ne dispose d'informations fiables (délais imposés lors de

l'attribution d'un marché public par exemple) indiquant qu'une récupération puisse se faire en tout ou en partie,

auquel cas le montant provisionné est adapté.

Outre les pertes comptabilisées sur base d'indicateurs objectifs de pertes, le Groupe estime le risque de pertes de

crédit attendues qu'il convient de provisionner sur base de données historiques de défaut (voir note 3.2.7).

Au 31 décembre 2023 et 2022, aucune provision n'a été comptabilisée au titre des pertes attendues vu le caractère

non significatif des pertes historiques exprimées en fonction du chiffre d'affaires.

La direction financière du Groupe assure une revue régulière des créances clients sur base notamment des balances

âgées.

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Créances clients et autres débiteurs

35 700

32 173

Travaux en cours

45 413

35 627

Autres actifs

2 064

15 716

Trésorerie et équivalents de trésorerie

62 587

57 138

TOTAL

145 764

140 654

Page | 82

L'encours clients du Groupe classé par catégorie de clients se présente comme suit :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Entreprises publiques

56 481

44 643

Grandes entreprises et multinationales

17 769

19 830

PME

8 295

4 866

TOTAL

82 545

69 339

Il n'existe pas de concentration significative de risque de crédit au niveau du Groupe sur base des encours clients

au 31 décembre 2023 et 2022.

Aucun client ne représente plus de 10% du chiffre d'affaires du Groupe. Les 10 premiers clients représentent

ensemble 28,9% (2022 : 41%) du chiffre d'affaires du Groupe.

Voir note 18 pour d'autres informations relatives à l'exposition au risque de crédit telles que ventilation du poste

« créances et autres débiteurs », balances âgées et détail de la variation de la provision pour créances douteuses.

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements à court terme sont placés auprès de sept institutions

financières ayant une notation S&P de AA- et plus. Le Groupe adopte, dans le cadre de la gestion de ses excédents

de trésorerie, une politique prudente de placement à court terme. Compte tenu d'une exposition au risque de

défaillance jugée non significative, ces actifs n'ont pas fait l'objet de provisions pour pertes de crédit attendues à

horizon de 12 mois.

4.2

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que le Groupe ne puisse faire face à ses obligations financières.

La responsabilité ultime de la gestion du risque de liquidité incombe au conseil d'administration de la Société Mère,

qui a établi un cadre de gestion du risque de liquidité sur base de propositions formulées par la direction financière

du Groupe.

Le Groupe gère le risque de liquidité en conservant des réserves adéquates, en maintenant des facilités bancaires,

en suivant de près les flux de trésorerie projetés et réels ainsi qu'en ajustant si besoin les échéances des actifs et

des passifs financiers. Les détails des lignes de crédit disponibles que le Groupe a à sa disposition pour réduire

davantage le risque de liquidité sont décrits en note 23.3.

La direction financière du Groupe a mis en place des outils de suivi des flux de trésorerie prévisionnels pour chaque

entité opérationnelle du Groupe qui lui permet de gérer le risque de liquidité avec une visibilité suffisante.

Les tableaux suivants fournissent une analyse par catégorie d'échéance, d'après la durée à courir jusqu'à la date

d'échéance contractuelle, des passifs financiers non dérivés du Groupe.

Les tableaux ont été préparés à partir des flux de trésorerie non actualisés selon la date la plus rapprochée à laquelle

le Groupe pourrait être tenu d'effectuer un paiement, lesquels flux peuvent différer des valeurs comptables des actifs

et passifs concernés à la date de présentation de l'information financière.

Les tableaux comprennent les flux de trésorerie liés aux intérêts et au principal. Dans la mesure où les flux d'intérêt

sont à taux variable, le montant non actualisé est obtenu à partir des conditions de marché qui prévalent à la date

de clôture.

Page | 83

Au 31 décembre 2023 et 2022, les échéances contractuelles des passifs financiers du Groupe (y compris les

versements d'intérêts) se détaillent comme suit :

Au 31 décembre 2023

(en milliers d'euros)

<1 an

>1 ans,

< 2ans

> 2 ans,

< 3 ans

>3 ans,

<5 ans

> 5 ans

TOTAL

Concours bancaires

( 172)

Emprunts bancaires et lignes de crédit

(26 000)

(9 000)

(35 000)

Obligations locatives

(3 604)

(3 089)

(2 383)

(2 103)

(1 093)

(12 272)

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

(25 013)

Autres passifs

( 20)

Engagements de rachat de titres détenus par

actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs

(*)

(4 432)

(24 454)

( 423)

(29 309)

Contreparties éventuelles

(1 910)

TOTAL

(35 131)

(53 563)

(11 383)

(2 526)

(1 093)

(103 696)

Au 31 décembre 2022

(en milliers d'euros)

<1 an

>1 ans,

< 2ans

> 2 ans,

< 3 ans

>3 ans,

<5 ans

> 5 ans

TOTAL

Concours bancaires

( 467)

Emprunts bancaires et lignes de crédit

(18 000)

Obligations locatives

(3 033)

(2 840)

(2 234)

(2 892)

(1 768)

(12 767)

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

(24 583)

Autres passifs

( 367)

( 69)

( 436)

Engagements de rachat de titres détenus par

actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs

(*)

(11 937)

(6 619)

(25 200)

(43 756)

Contreparties éventuelles

(9 176)

( 400)

( 200)

(9 776)

TOTAL

(49 563)

(9 528)

(27 834)

(21 092)

(1 768)

(109 785)

(*)

net des créances pour un montant total de 7 079 milliers d'euros (2022: 10 625 milliers d'euros), faisant l'objet d'accords de

compensation (voir note 10.3). Au cas où les Co-investisseurs peuvent demander le rachat anticipé de leurs parts dans Sword

Co-Investment Fund SCSp sur base annuelle, les engagements de rachats, nets des créances, ont été classés à la date de

remboursement la plus probable.

4.3

Risque de marché

Le risque de marché est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent

en raison des variations des prix de marché. Le risque de marché résulte des positions ouvertes dans des devises

étrangères et des actifs et passifs portant intérêts.

4.3.1. Risque de change

L'exposition au risque de taux de change découle des ventes et des achats que le Groupe effectue à l'étranger,

lesquels sont principalement libellés en dollars US, en livres sterling et en francs suisses et des encours qui en

résultent.

En vue de gérer son exposition au risque de change, le conseil d'administration de la Société a adopté des limites

par devise et par échéance sur proposition de la direction financière.

Afin d'atténuer l'exposition du Groupe au risque de change, les positions nettes en devises du Groupe classées par

échéance, tant réelles qu'estimées sur base de budgets et de projections financières font l'objet d'un suivi et des

contrats de change au comptant ou à terme sont conclus, le cas échéant, afin de respecter les limites ainsi adoptées.

Page | 84

Le tableau suivant présente la valeur comptable des actifs et des passifs monétaires libellés en devises ainsi que la

position nette globale par devise à la date de clôture. Les devises non significatives à la date de clôture ont été

regroupées.

Actifs

Passifs

Net

(en milliers d'euros)

2023

2022

2023

2022

2023

2022

Livre Sterling

67 576

72 497

(31 009)

(42 772)

36 567

29 725

Dollar américain

8 845

7 056

(1 714)

(2 049)

7 131

5 007

Franc suisse

57 494

65 565

(22 825)

(22 826)

34 669

42 739

Autres

2 303

3 035

(1 068)

( 943)

1 235

2 092

Le tableau suivant illustre la sensibilité du résultat net et des capitaux propres aux variations par rapport à l'euro des

cours de changes appliqués aux actifs et aux passifs financiers du Groupe libellés en devises étrangères et détenus

par le Groupe à la date de présentation de l'information financière, à savoir la position nette du Groupe dans la

devise, toutes les autres variables étant demeurées constantes.

Il suppose une variation des cours de change en fonction de la volatilité historique des cours de change sur le

marché, calculée sur base des douze mois précédents.

(en milliers d'euros)

31 décembre 2023

31 décembre 2022

Devises

Variation du

taux de

change

Impact sur

le résultat

Impact sur

les capitaux

propres

Variation du

taux de

change

Impact sur

le résultat

Impact sur

les capitaux

propres

Livre Sterling

492

1 383

1 015

1 904

Dollar américain

117

319

283

545

Franc suisse

252

1 534

916

2 523

Les changements ci-dessus des taux de change représentent la meilleure estimation de la direction, compte tenu de

la volatilité historique à un an.

4.3.2. Risque de taux d'intérêt

L'endettement financier du Groupe est principalement constitué des dettes bancaires, des engagements de rachat

de titres liés aux plans de participation actionnariale (note 10.2) et des dettes locatives.

Le Groupe ne s'attend pas à ce qu'une variation raisonnable des taux d'intérêt puisse avoir un impact significatif sur

la juste valeur des obligations locatives ou sur les engagements de rachat. De même, le Groupe ne s'attend pas à

ce qu'une telle variation puisse influencer directement et de manière significative les flux de trésorerie associés aux

engagements de rachat, le taux d'actualisation n'étant pas la composante principale du modèle de valorisation.

En outre, le Groupe dispose de lignes de crédit non utilisées lui permettant de soutenir sa croissance et dont les

encours sont rémunérés à taux variable. Les taux variables applicables sont calculés sur base d'un taux de référence

(EURIBOR par exemple) qui ne peut pas descendre en dessous de zéro pourcent, auquel est ajouté une marge. Les

effets de hausse des taux d'intérêts sont cependant considérablement atténués par la mise en place d'un contrat

« cap », prenant effet au 16 décembre 2022, aux fins de couvrir le Groupe contre une hausse des taux d'intérêt au-

delà d'un niveau prédéterminé (taux plafond), moyennant le paiement immédiat d'une prime. Ce dérivé court sur une

période de 24 mois, avec un taux plafond fixé à 3% et une couverture d'une valeur nominale s'élevant à 25 millions

milliers d'euros.

Au 31 décembre 2023, l'emprunt bancaire s'élève à 35 000 milliers d'euros (2022 : 18 000 milliers d'euros). Voir note

23.

4.4

La gestion du capital

Le Groupe gère son capital de façon à s'assurer que le Groupe soit en mesure d'assurer la continuité de son

exploitation tout en maximisant le rendement pour les parties prenantes au moyen de l'optimisation du ratio

d'endettement net rapporté aux capitaux propres.

Le Groupe n'est soumis à aucune exigence externe en matière de capital, à l'exception du respect des ratios

financiers imposés par les banques (voir note 23.3).

Page | 85

Au 31 décembre 2023 et 2022, le ratio de structure financière se présente comme suit :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Obligations locatives

(12 272)

(12 767)

Emprunts bancaires et lignes de crédit

(35 000)

(18 000)

Dettes sur engagements de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-

investisseurs

(*)

(29 309)

(43 756)

Trésorerie et équivalents de trésorerie

62 415

56 671

Trésorerie nette

(14 166)

(17 852)

Capitaux propres

105 410

101 544

RATIO D'ENDETTEMENT NET

(13,44%)

(17,58%)

^(*)déduction faite des prêts octroyés directement aux Co-investisseurs, le cas échéant.

L'endettement net, telle que présenté ci-dessus, est constitué des obligations locatives, des emprunts bancaires et

lignes de crédit et des dettes liées au rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/Co-investisseurs,

moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. Comme indiqué à la note 4.2, la part des obligations locatives, des

emprunts bancaires et lignes de crédit et des dettes liées au rachat de titres échéant à moins d'un an s'élève à 8 036

milliers d'euros (2022 : 14 970 milliers d'euros).

NOTE 5.

ÉVALUATION À LA JUSTE VALEUR

5.1 Hiérarchie des justes valeurs

Afin de refléter l'importance des données utilisées lors des évaluations à la juste valeur, le groupe classe ces

évaluations selon une hiérarchie qui se compose des niveaux suivants :

▪

niveau 1: des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques;

▪

niveau 2: des données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le

passif concerné, soit directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées de

prix); et

▪

niveau 3: des données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas basées sur des données observables

de marché (données non observables).

Les tableaux ci-dessous donnent l'analyse des actifs et passifs comptabilisés à la juste valeur au bilan par niveau

de hiérarchie :

(en milliers d'euros)

Niveau 1

Niveau 2

Niveau 3

Total au

31 décembre 2023

Actifs à la juste valeur

Actifs financiers à la juste valeur par le biais du

compte de résultat

Instruments dérivés

126

TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR

126

(en milliers d'euros)

Niveau 1

Niveau 2

Niveau 3

Total au

31 décembre 2023

Passifs à la juste valeur

Passifs financiers à la juste valeur par le biais des autres

éléments du résultat global

Contreparties éventuelles sur acquisitions

1 910

Engagements de rachat de titres détenus par des

actionnaires minoritaires/Co-investisseurs

(*)

29 309

TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR

31 219

^(*)déduction faite des prêts octroyés directement aux Co-investisseurs, le cas échéant

Page | 86

(en milliers d'euros)

Niveau 1

Niveau 2

Niveau 3

Total au

31 décembre 2022

Actifs à la juste valeur

Actifs financiers à la juste valeur par le biais du

compte de résultat

Instruments dérivés

278

TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR

278

(en milliers d'euros)

Niveau 1

Niveau 2

Niveau 3

Total au

31 décembre 2022

Passifs à la juste valeur

Passifs financiers à la juste valeur par le biais des autres

éléments du résultat global

Contreparties éventuelles sur acquisitions

9 776

Engagements de rachat de titres détenus par des

actionnaires minoritaires/Co-investisseurs

(*)

43 756

TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR

53 532

^(*)déduction faite des prêts octroyés directement aux Co-investisseurs, le cas échéant

Dans l'hypothèse où un transfert de niveau de juste valeur serait nécessaire, le Groupe procéderait à ce

changement de classification (en tenant compte des conséquences en termes d'évaluation) à la date de

l'évènement déclencheur ou du changement de circonstances à l'origine du transfert. Il n'y a pas eu de transfert

entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours de l'exercice.

5.2

Techniques d'évaluation

5.2.1. Dans le cadre des regroupements d'entreprises, de transactions avec intérêts minoritaires et de cessions de

filiales

Immobilisations incorporelles

La juste valeur des logiciels destinés aux tiers, des contrats de mise à disposition de logiciels en mode SaaS, des

contrats de maintenance logicielle, des carnets de commandes et des relations clientèle acquis lors d'un

regroupement d'entreprises est calculée selon la méthode la plus appropriée en la circonstance, dont la méthode

dite du « multi-period excess earnings » (résultat marginal multi-périodes), qui consiste à évaluer l'actif en question

après déduction d'un rendement raisonnable pour les autres actifs qui génèrent les flux de trésorerie. La valorisation

est fonction de variables telles que le taux d'obsolescence technologique, le taux d'érosion de la clientèle (voire le

taux de renouvellement des contrats) et le taux d'actualisation.

Contreparties éventuelles (passifs) dans le cadre de regroupements d'entreprises et d'autres acquisitions

Le commentaire ci-dessous donne des précisions sur les techniques d'évaluation de la juste valeur des contreparties

éventuelles (passif) et les principales données non observables utilisées. Les contreparties éventuelles sont classées

en niveau 3 de la hiérarchie des justes valeurs compte tenu de l'utilisation de données non observables, inhérentes

aux sociétés/ intérêts acquis(es).

Ping Network Solutions Ltd

Technique d'évaluation

Principales données non observables

Valeurs estimées

(2023)

(2022)

Multiple de l'EBITDA,

calculé au 31 janvier

2023 et 2024

- Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires pour 2023

- Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires pour 2024

- Marge de l'EBITDA pour 2023

- Marge de l'EBITDA pour 2024

72 %

16 %

20 %

15 %

11,3 %

1 7%

La juste valeur estimée pour Ping Network Solutions Ltd devrait évoluer proportionnellement au taux de croissance

du chiffre d'affaires, compte tenu d'une probabilité jugée élevée que la marge de l'EBITDA (exprimée en pourcentage

du chiffre d'affaires) reste stable.

Une variation de plus 10% du chiffre d'affaires induirait une augmentation de la contrepartie éventuelle sur Ping

Network Solutions Ltd de 87 milliers d'euros (2022: 891 milliers d'euros). Une variation de moins de 10% du chiffre

d'affaires induirait une diminution de la contrepartie éventuelle sur Ping Network Solutions Ltd de (87) milliers d'euros

(2022: (832) milliers d'euros). Les informations ci-dessus ne tiennent pas compte de l'effet d'actualisation, dont l'effet

n'est pas jugé matériel.

Page | 87

Lemonade Software Development SL

La juste valeur du complément de prix payable en deux tranches, l'une en 2025 et l'autre en 2026, pour l'acquisition

de 49,96 % du capital de Lemonade Software Development SL est fonction de la croissance du chiffre d'affaires, de

la marge d'EBIT et de la position cash sur une période de trois années précédant l'année du règlement, comme

indiqué dans le tableau ci-dessous.

Technique d'évaluation

Principales données non observables

Fourchette de valeurs

estimées

Technique combinant un multiple

de l'EBIT et un multiple du chiffre

d'affaires

- Taux de croissance annuelle du chiffre

d'affaires

- Marge de l'EBIT

(2023)

(2022)

15,0% - 19,0%

8,0%

8,62% - 15,0%

6,95% - 8,31%

La juste valeur pour le complément de prix restant à payer au 31 décembre 2023 s'élève à 556 milliers d'euros.

Il est attendu que la juste valeur estimée augmente si le taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires augmente

par rapport aux estimations actuelles et que la marge d'EBIT (exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires) reste

stable ou augmente.

Une variation de 25% à la hausse ou à la baisse appliqué au taux de croissance du chiffre d'affaires, à marge

d'EBITDA constante, n'aurait pas d'effet significatif sur la contrepartie éventuelle due au 31 décembre 2023 ni au 31

décembre 2022. De même, une variation de 10% à la hausse ou à la baisse appliqué au taux de marge (EBIT), à

chiffre d'affaires constant, n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie éventuelle due au 31

décembre 2023 ni au 31 décembre 2022.

AIM Services Holding S.A. (AIM)

La juste valeur pour le complément de prix d'AIM restant à payer au 31 décembre 2023 s'élève à 100 milliers de

franc suisse (équivalent à 108 milliers d'euros).

Cette juste valeur est déterminée sur base de 20% de la marge brute réalisée sur un contrat avec un client opérant

dans le secteur bancaire sur la période allant de 2022 à 2025.

Une variation de 10% à la hausse ou à la baisse appliqué au taux de marge brute, à chiffre d'affaires constant,

n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie éventuelle due au 31 décembre 2023.

Engagements de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires (aussi renseignés comme « participations

ne donnant pas le contrôle »)/ Co-investisseurs

Les engagements de rachat sont repris dans l'état consolidé de la situation financière pour leur juste valeur. Le

tableau suivant fait l'inventaire des techniques utilisées pour l'évaluation de la juste valeur des dettes liées aux

engagements de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs et des principales

données non observables auxquelles le Groupe a recours. Les dettes sont classées en niveau 3 de la hiérarchie des

justes valeurs compte tenu de l'utilisation de données non observables inhérentes aux filiales concernées.

Société

Technique d'évaluation

Données non observables

clés

Fourchette de valeurs

(moyenne pondérée)

estimées

2023

2022

Sword Co-

Investment

Fund

Multiple de l'EBIT/ EBITDA ou

moyenne d'un multiple de

l'EBIT/ EBITDA et d'un

multiple du chiffre d'affaires

(10,7%)

- Taux de croissance

annuelle du chiffre d'affaires

- Marge d'EBIT/ EBITDA

4,8% - 13,7%

10,0% - 19,8%

(8,6%)

5,8% to 13,4%

(14,4%)

5,8% - 15,0%

(10,7%)

Il est attendu que la juste valeur estimée augmente si le taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires augmente

par rapport aux estimations actuelles ou que la marge d'EBITDA (exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires)

reste stable ou augmente.

Une variation de plus 25% du taux de croissance du chiffre d'affaires généré par les investissements détenus par

Sword Co-Investment Fund SCSp, à marge d'EBITDA constante, induirait une augmentation des dettes liées aux

rachats de titres détenus par des Co-investisseurs de 299 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022: 2 464 milliers

d'euros). Une variation de moins 25% du taux de croissance induirait une diminution des dettes liées aux rachats de

titres détenus par des Co-investisseurs de 281 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022 : 2 427 milliers d'euros).

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Une variation de plus 10% du taux de marge (EBITDA) des investissements détenus par Sword Co-Investment

Fund SCSp, à chiffre d'affaires constant, induirait une augmentation des dettes liées aux rachats de titres détenus

par des Co-investisseurs de 3 116 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022: 5 813 milliers d'euros). Une

variation de moins 10% du taux de marge induirait une diminution des dettes liées aux rachats de titres détenus

par des Co-investisseurs de 2 908 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022 : 4 314 milliers d'euros).

Les dettes brutes liées aux rachats de titres détenus par des Co-investisseurs et assorties d'une clause de rachat

anticipée (payable au plus tôt d'ici à juin 2024 pour 43,6% et postérieurement à 31 décembre 2024 pour le solde, le

cas échéant) s'élèvent à 17 990 milliers d'euros (2022 : 34 942 milliers d'euros).

5.2.2. Dans le cours normal des affaires

Instruments financiers dérivés

La juste valeur du contrat cap sur taux d'intérêt est déterminée en actualisant les flux de trésorerie futurs estimés

en tenant compte des conditions et de l'échéance du contrat et à partir des courbes de taux observables à la date

de clôture. Pour les raisons énumérées ci-dessus, les contrats cap sur taux d'intérêts sont classés dans le niveau 2

de la hiérarchie des justes valeurs.

5.3

Rapprochement des évaluations à la juste valeur de niveau 3

Contreparties éventuelles (passif)/ dettes sur engagements de rachat de titres détenus par des actionnaires

minoritaires/ Co-investisseurs

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Solde au début de l'exercice

53 532

66 517

Acquisitions

(*)

701

16 510

Cessions/ règlements

(17 150)

(33 684)

Total des (gains)/ pertes

(5 864)

4 189

SOLDE A LA FIN DE L'EXERCICE

31 219

53 532

Total des (gains)/ pertes relatives aux contreparties éventuelles/ dettes sur

engagements de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-

investisseurs non échues en fin d'exercice

(6 643)

3 577

^(*)déduction faite des prêts octroyés directement aux Co-investisseurs, le cas échéant

Le total des gains et pertes relatifs aux contreparties éventuelles (passif) et dettes sur engagements de rachat de

titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs est inclus dans le résultat de l'année sous le

« résultat financier ».

Page | 90

Au 31 décembre 2022

(en milliers d'euros)

financiers au

coût amorti

Instruments Instruments financiers

à la juste valeur par le

biais du résultat net

TOTAL

ACTIF

Instruments dérivés

278

Autres actifs

765

Actifis financiers non-courants

765

278

1 043

Créances clients et autres débiteurs

32 173

Autres actifs

12 077

Trésorerie et équivalents de trésorerie

57 138

Actifs financiers courants

101 388

TOTAL ACTIFS FINANCIERS

102 153

278

102 431

PASSIF

Obligations locatives

9 734

Autres dettes financières

18 000

Autres passifs

32 419

32 488

Passifs financiers non-courants

27 803

32 419

60 222

Obligations locatives

3 033

Autres dettes financières

467

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

24 583

Autres passifs

367

21 813

22 180

Passifs financiers courants

28 450

21 813

50 263

TOTAL PASSIFS FINANCIERS

56 253

54 232

110 485

NOTE 7.

VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

31 décembre

Ventilation en fonction du métier

2023

2022

Logiciels

6 590

IT Services

288 128

265 667

Total

288 128

272 257

31 décembre

Ventilation en fonction de la typologie des marchés

2023

2022

Gouvernements

43 799

40 838

Institutions Européennes

86 158

84 673

Organisations internationales

43 511

38 116

Energies

72 903

71 331

Finance, santé, télécommunications et autres

41 757

37 299

Total

288 128

272 257

Voir note 9 pour la ventilation du chiffre d'affaires par secteur géographique.

Page | 91

NOTE 8.

ACTIFS ET PASSIFS LIÉS À LA RECONNAISSANCE DU CHIFFRES D'AFFAIRES

Le tableau ci-après fournit des informations concernant les créances clients, les travaux en cours et les prestations

facturées d'avance.

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Créances clients et autres débiteurs (Actif)

35 700

32 173

Travaux en cours (Actif)

45 413

35 627

Actifs liés aux coûts d'exécution des contrats

(1)

1 997

816

Prestations facturées d'avance (Passif)

22 995

15 635

⁽¹⁾Inclus dans les charges constatées d'avance

IFRS 15 utilise les termes « actif sur contrat » et « passif sur contrat » pour désigner les éléments communément

appelés « Travaux en cours » et « Produits constatés d'avance ». Toutefois, la norme n'interdit pas à une entité

d'utiliser d'autres termes dans l'état de la situation financière. Le Groupe a utilisé les termes « Travaux en cours » et

« Prestations facturées d'avance » pour désigner ces éléments inscrits à l'actif et au passif.

Le Groupe enregistre en report de charges sous « Actifs liés aux coûts d'exécution d'un contrat » les frais liés à des

prestations d'installation et de paramétrage de certains logiciels, dont le chiffre d'affaires et les coûts associés ne

sont reconnus qu'à la mise en exploitation desdits logiciels, qu'ils soient commercialisés sous forme de licences ou

en mode SaaS. Ces actifs sont inclus dans la rubrique « Charges constatées d'avance ».

En vertu d'IFRS 15, le chiffre d'affaires comptabilisé avant la date à laquelle il est facturé aux clients est comptabilisé

en tant que « Travaux en cours ». Les paiements intermédiaires qui excèdent le chiffre d'affaires comptabilisé à la

clôture sont inscrits en tant que « Prestations facturées d'avance ».

Analyse des variations significatives des actifs et passifs liés à la reconnaissance du chiffre d'affaires

La variation des travaux en cours, des coûts d'exécution des contrats activés et des prestations facturées d'avance

est proportionnelle à la reconnaissance du chiffre d'affaires.

8.1

Revenus relatifs à des prestations facturées d'avance

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Revenus reconnus au cours de l'exercice et qui étaient inclus dans le solde d'ouverture

des prestations facturées d'avance

(1)

14 620

10 064

(1)

Pouvant inclure notamment l'effet des changements d'estimation sur l'évaluation des contreparties variables et l'effet des

changements d'estimation sur le degré d'avancement des obligations de performance reconnues à l'avancement.

8.2

Obligations de performance restant à exécuter

Echéancier des obligations de performance restant à exécuter sur les contrats à long terme et au forfait

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Inférieure à 1 an

194 694

160 084

Entre 1 et 2 ans

79 046

79 551

Entre 2 et 3 ans

128 970

129 766

Quote-part du chiffre d'affaires alloué aux obligations de performance restant à

exécuter à la date de clôture

402 710

369 401

L'échéancier repris ci-dessus correspond à un échéancier du carnet de commandes (autrement appelé backlog de

production).

Page | 92

8.3

Actifs liés aux coûts d'exécution des contrats

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Actifs liés aux coûts d'obtention/ d'exécution (solde brut)

1 997

816

Solde net des actifs liés aux coût d'obtention/ d'exécution

1 997

816

NOTE 9.

INFORMATION SECTORIELLE

Suite à la mise en place de plans de participation actionnariale au Royaume-Uni, dans la zone Belux et en Suisse et

la cession des activités GRC en 2022, les secteurs présentés par le Groupe ont été revus pour tenir compte à la fois

de la dimension « Métiers » et de la dimension « Secteur géographique », sachant que seuls les secteurs dépassant

10% du chiffre d'affaires ou 10% du résultat net sont présentés conformément aux exigences d'IFRS 8.

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023, le Groupe présente les secteurs opérationnels suivants :

▪

Services/ Royaume-Uni

▪

Services/ Belux

▪

Services/ Suisse

▪

Logiciels

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023, les informations sur les logiciels ayant été jugées immatérielles, n'ont pas été

présentées.

9.1

Informations par secteur

9.1.1. Analyse du compte de résultat au 31 décembre 2023

(en milliers d'euros)

Services/ Services/ Royaume

BeLux

Suisse

Services/

Uni Logiciels

Non-

alloués consolidé

Total

Chiffres d'affaires hors Groupe

(clients externes)

97 625

96 207

94 296

288 128

Chiffre d'affaires total

97 625

96 207

94 296

288 128

Bénéfice avant intérêts, impôts et

amortissements hors éléments non

récurrents (EBITDA)

9 570

14 459

10 821

34 850

Dotations aux amortissements

(2 548)

(2 735)

(2 331)

(7 614)

Bénéfice avant intérêts et impôts hors

éléments non récurrents (EBIT)

7 022

11 724

8 490

27 236

Résultat sur cession d'actifs

( 5)

(1 044)

( 146)

(1 160)

Pertes de valeur sur actifs

Autres éléments non-récurrents

(2 660)

(1 120)

( 754)

259

(4 275)

Résultat opérationnel (RO)

4 357

10 639

6 692

113

21 801

Résultat financier

5 019

Quote-part du résultat des entreprises

associées

( 125)

Charge d'impôt sur le résultat

(3 586)

Résultat de l'exercice

23 109

Participations ne donnant pas le contrôle

287

Part du Groupe

22 822

Page | 93

9.1.2. Analyse du compte de résultat au 31 décembre 2022

(en milliers d'euros)

Services/ Services/ Royaume

BeLux

Suisse

Services/

Uni Logiciels

Non-

alloués consolidé

Total

Chiffres d'affaires hors Groupe (clients

externes)

83 302

82 157

100 208

6 590

272 257

Chiffre d'affaires total

83 302

82 157

100 208

6 590

272 257

Bénéfice avant intérêts, impôts et

amortissements hors éléments non

récurrents (EBITDA)

8 552

12 017

11 350

3 140

35 059

Dotations aux amortissements

(2 035)

(2 688)

(2 217)

( 922)

(7 862)

Bénéfice avant intérêts et impôts hors

éléments non récurrents (EBIT)

6 517

9 329

9 133

2 218

27 197

Résultat sur cession d'actifs

( 11)

( 382)

103 599

(4 765)

98 441

Pertes de valeur sur actifs

(1 114)

Autres éléments non-récurrents

(2 659)

(2 599)

( 538)

( 107)

(1 060)

(6 963)

Résultat opérationnel (RO)

3 847

5 234

8 595

105 710

(5 825)

117 561

Résultat financier

(5 428)

Charge d'impôt sur le résultat

(2 355)

Résultat de l'exercice

109 778

Participations ne donnant pas le contrôle

Part du Groupe

109 755

9.1.3. Analyse des actifs et passifs au 31 décembre 2023

(en milliers d'euros)

Services/ Services/ Royaume-

BeLux

Suisse

Services/

Uni Logiciels

Non-

alloués éliminations

Ajustements

Total

consolidé

Actifs sectoriels

74 819

72 242

72 250

219 311

Actifs non alloués

31 232

TOTAL DES ACTIFS

74 819

72 242

72 250

31 232

250 543

Passifs sectoriels

46 176

33 806

30 122

79 164

189 268

Passifs non alloués

35 029

(79 164)

(44 135)

TOTAL DES PASSIFS

46 176

33 806

30 122

35 029

145 133

Investissements corporels et

incorporels réalisés durant l'exercice

3 314

1 725

1 098

6 194

9.1.4. Analyse des actifs et passifs au 31 décembre 2022

(en milliers d'euros)

Services/ Services/ Royaume-

BeLux

Suisse

Services/

Uni Logiciels

Non-

alloués éliminations

Ajustements

Total

consolidé

Actifs sectoriels

61 141

63 695

82 641

207 477

Actifs non alloués

37 219

TOTAL DES ACTIFS

61 141

63 695

82 641

37 219

244 696

Passifs sectoriels

39 296

29 670

55 357

81 907

206 230

Passifs non alloués

18 829

(81 907)

(63 078)

TOTAL DES PASSIFS

39 296

29 670

55 357

18 829

143 152

Investissements corporels et

incorporels réalisés durant l'exercice

3 445

5 288

2 589

2 712

517

14 551

Voir note 14.2 pour l'affectation des goodwill aux Unités Génératrices de Trésorerie.

Tous les actifs sont affectés aux secteurs à l'exception des actifs qui ne peuvent pas être alloués à une UGT, qui

sont composés pour l'essentiel de la trésorerie et équivalents de trésorerie détenus par la Société.

Tous les passifs sont affectés aux secteurs à l'exception des passifs qui ne peuvent pas être alloués à une UGT, qui

sont composés pour l'essentiel d'emprunts contractés par la Société auprès d'établissements de crédit à hauteur de

35 000 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022: 18 000 milliers d'euros) (note 23).

Page | 94

NOTE 10.

INFORMATION GROUPE

10.1 Périmètre de consolidation

% contrôle

% intérêts

Société

Principale

activité

Méthode

décembre

2023

décembre

2022

décembre

2023

décembre

2022

Luxembourg

Sword Group S.E.

Société mère

Sword Co-Investment Fund SCSp

Holding

100%

Sword Technologies S.A.

IT Services

100%

Belgique

Sword Integra S.A

IT Services

100%

Tipik Communication Agency S.A

IT Services

100%

Vadear S.A

IT Services

100%

Canada

Sword Corporation Inc. ⁽⁵⁾

IT Services

100%

45%

Chypre

Sword Cyprus Ltd

IT Services

100%

Dubai

Sword Middle East FZ LLC

IT Services

100%

États-Unis

Sword ITS LLC

IT Services

100%

Sword Solutions Inc.

IT Services

100%

Espagne

Lemonade Software Development S.L.

IT Services

100%

France

Le Connecteur S.à r.l.

100%

Sword Software France S.à r.l.

100%

Grèce

Sword Services Greece S.A

IT Services

99%

Inde

Sword Global India Pvt Ltd

IT Services

100%

Liban

Sword Lebanon SAL

IT Services

100%

Sword Middle East LLC

IT Services

98%

Pays-Bas

DataCo Netherlands B.V.

IT Services

100%

Royaume-Uni

AAA Group Ltd ⁽¹⁾

Holding

100%

AAA Ltd ⁽¹⁾

IT Services

100%

Codify Holdings Ltd ⁽²⁾

IT Services

100%

Codify Ltd ⁽²⁾

IT Services

100%

Geores Ltd ⁽³⁾

IT Services

100%

DataCo Ltd ⁽²⁾

IT Services

100%

Infinity Ltd

IT Services

100%

Mint Tulip Ltd ⁽³⁾

IT Services

100%

Phusion IM Ltd

IT Services

100%

Ping Network Solutions Ltd

IT Services

100%

Sword Charteris Ltd

Holding

100%

Page | 95

Principale

activité

% contrôle

% intérêts

Société

Méthode

décembre

2023

décembre

2022

décembre

2023

31 décembre

2022

Royaume-Uni

Sword IT Solutions Ltd

IT Services

100%

Sword Soft Ltd

Holding

100%

Sword Technologies Solutions Ltd

IT Services

100%

Venture Information Management Ltd

(3)

IT Services

100%

Suisse

Almaz Informatique S.A. ⁽⁴⁾

IT Services

100%

AiM Services Holding S.A. ⁽⁴⁾

IT Services

100%

AiM Services S.A. ⁽⁴⁾

IT Services

100%

CBA Sourcing S.A.

IT Services

51%

Sword Services S.A. (antérieurement

Sword Engineering S.A.)

IT Services

100%

Sword Technologies S.A ⁽⁵⁾

IT Services

45%

Swissgenia S.A

IT Services

100%

Sword Services Holding S.A

(antérieurement Sword Services S.A)

IT Services

100%

Sword Sports & Events S.A ⁽⁶⁾

IT Services

81%

Sword Suisse Holding S.A

Holding

100%

Sword Venue S.à r.l.

Logiciels

100%

81%

Australie

Onsite Information Management Pty

Ltd

IT Services

100%

⁽¹⁾Avec effet au 1^erjuin 2023, le Groupe a cédé 51% de sa participation dans AAA Group Ltd. Est incluse dans le périmètre de

cession la filiale AAA Ltd. Voir notes 12 et 13.

⁽²⁾Dissoute au 31 décembre 2023.

⁽³⁾Dissoute au 31 mars 2023.

⁽⁴⁾Absorbée par Sword Services S.A. (antérieurement Sword Engineering S.A.) avec effet au 1^erjanvier 2023.

⁽⁵⁾Avec effet au 1^erjanvier 2014, le Groupe a signé une convention d'actionnaires lui donnant le contrôle sur Sword Technologies

S.A (Suisse). Par conséquent la société est consolidée par intégration globale ainsi que sa filiale Sword Corporation Inc.

⁽⁶⁾Avec effet au 1^ierjanvier 2023, le Groupe a cédé 100% de sa participation dans Sword Sports & Events S.A. à une partie liée

du Groupe pour 26 milliers de francs suisse (équivalent à 27 milliers d'euros). Voir note 12.

10.2

Transactions avec les participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)

10.2.1. Impact des transactions avec les intérêts minoritaires sur les capitaux propres – part du Groupe pour

l'exercice clos le 31 décembre 2023 et 2022

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Variations des réserves, part du Groupe, dues à:

- Acquisitions/rachats de titres dans:

Lemonade Software Development S.L.

(1 044)

Sword Lebanon SAL

(1 178)

Sword Venue S.à r.l.

( 264)

Autres

- Prises de participations des Co-investisseurs dans:

Sword Co-Investment Fund (note 10.2.2)

127

1 204

- Engagements de rachat de titres détenus par des Co-investisseurs dans:

Sword Co-Investment Fund (note 10.2.2)

( 701)

(6 886)

- Variations des puts minoritaires sur Sword GRC Group Ltd

429

IMPACT NET SUR LES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE

( 788)

(7 475)

Page | 96

10.2.2. Sword Co-Investment Fund

Le Groupe a créé un fonds d'investissement dédié appelé Sword Co-investment Fund (le «Fonds») et dont la

vocation est de regrouper l'ensemble des plans de participation actionnariale du Groupe. Au cours de l'année 2023,

un nouveau plan relatif à l'Espagne a été souscrit pour un montant total de 701 milliers d'euros.

Le Fonds est réservé à des personnes occupant des fonctions de direction au sein de certaines filiales (les «Co-

investisseurs»).

L'objectif du Fonds est d'harmoniser les règles applicables aux plans répartis dans plusieurs juridictions et à utiliser

une plateforme centralisée pour rendre les opérations de souscription plus efficaces.

Le Fonds est géré par Sword Group S.E. en sa qualité d'associé commandité.

En souscrivant des parts du Fonds, les Co-investisseurs sont exposés à la performance financière des filiales dont

ils relèvent.

Dès lors, chaque fois qu'un plan est mis en place pour les Co-investisseurs relevant d'une filiale, une quotepart des

titres de la filiale, lesquels titres sont qualifiés de sous-jacent, est cédée au Fonds en contrepartie des parts

souscrites, à leur juste valeur déterminée sur base d'un multiple d'EBIT appliqué aux titres de la filiale concernée.

Le Groupe co-finance l'investissement à hauteur de 85%, en octroyant un prêt soit au Fonds, soit aux Co-

investisseurs. Le financement est assorti d'un intérêt de 4% pour l'exercice 2023 (2022 : 2%).

Les plans prévoient qu'à l'expiration d'une période allant généralement de 3 à 5 ans, les parts détenues par les Co-

investisseurs soient rachetées par le Fonds à leur juste valeur en vigueur au moment du rachat, déterminée sur base

d'un multiple d'EBIT appliqué aux titres de la filiale concernée. Dans certains cas, des options de vente sont

accordées aux Co-Investisseurs, leur permettant de demander le rachat de leurs titres de manière anticipée.

Le prix de rachat des parts sera versé aux Co-investisseurs après déduction des montants prêtés, le cas échéant.

Au cours de 2023, une partie des parts détenues par les Co-investisseurs ont fait l'objet d'un rachat pour un montant

total de 15 892 milliers d'euros, hors effet de la compensation des créances que le Groupe détient sur les Co-

investisseurs à hauteur de 3 955 milliers d'euros.

Le montant souscrit dans les plans via le Fonds s'élève à 20 953 milliers d'euros (2022: 27 432 milliers d'euros), dont

9 949 milliers d'euros (2022: 14 739 milliers d'euros) ont été libérés au 31 décembre 2023.

Dans l'hypothèse d'une performance négative de la filiale servant de sous-jacent, le plan dispose que les Co-

investisseurs comblent le déficit à concurrence soit des montants que le Groupe leur a prêtés, soit des montants

qu'ils ont souscrits mais pas libérés.

L'engagement de rachat donne lieu à la comptabilisation d'une dette financière avec pour contrepartie l'annulation

des participations ne donnant pas le contrôle y afférentes. La dette financière est réévaluée à sa juste valeur à

chaque clôture avec en contrepartie une imputation en résultat financier.

Page | 97

10.3

Engagements de rachat de participations ne donnant pas le contrôle

Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contrôle s'analysent comme suit au

31 décembre 2023 :

(en milliers d'euros)

Méthode d'évaluation

Juste valeur des

engagements (Dettes

courantes)

Juste valeur des

engagements (Dettes

non-courantes)

Sword Co-Investment Fund

Multiple CA/ EBITDA

7 846 ^(*)

28 270 ^(*)

^(*)hors impact de compensation avec la créance à hauteur de 3 414 milliers d'euros (partie courante) et 3 393 milliers d'euros

(partie non-courante) respectivement.

Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contrôle s'analysent comme suit au

31 décembre 2022 :

(en milliers d'euros)

Méthode d'évaluation

Juste valeur des

engagements (Dettes

courantes)

Juste valeur des

engagements (Dettes

non-courantes)

Sword Co-Investment Fund

Multiple CA/ EBITDA

15 892 ^(*)

38 489 ^(*)

^(*)hors impact de compensation avec la créance à hauteur de 3 955 milliers d'euros (partie courante) et 6 670 milliers d'euros

(partie non-courante) respectivement.

Pour ce qui concerne la méthode d'évaluation de la juste valeur des engagements, voir note 5.2.

NOTE 11.

REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES ET ACQUISITIONS

11.1 Acquisitions en 2023

Il n'y a pas eu de regroupements d'entreprises ni d'acquisitions au cours de l'exercice 2023.

11.2 Acquisitions en 2022

11.2.1. Description

Ping Network Solutions Ltd

Le 21 mars 2022, le Groupe a signé une convention pour

l'achat de 100% des actions de Ping Network Solutions

Ltd, société de droit anglais, pour un montant de 10 581 milliers de livres sterling (équivalent à

12 838 milliers d'euros), hors complément de prix. Ping Network Solutions Ltd est une société de services spécialisée

dans la conception, la fourniture, l'intégration et la gestion de solutions de réseau à destination d'une clientèle

internationale, opérant notamment dans les secteurs de l'énergie, des services financiers, de l'éducation, du secteur

public, de la fabrication et de la construction. L'acquisition de Ping Network Solutions Limited permettra au Groupe

d'accéder à un savoir-faire unique, de créer des synergies sur le plan organisationnel, de renforcer la gamme de ses

services et d'élargir sa clientèle.

Phusion IM Limited

Le 1er juillet 2022, le Groupe a signé une convention pour

l'achat de 100% des actions de Phusion IM Limited,

société de droit britannique, pour un montant de 1 809 milliers de Livres sterling (équivalent à 2 108 milliers d'euros),

hors complément de prix.

Est incluse dans le périmètre d'acquisition la filiale Onsite Information Management Pty Ltd. Phusion IM Limited est

une société spécialisée dans la mise en place et l'optimisation de systèmes de gestion de l'information destinées

aux secteurs du pétrole et du gaz et de l'ingénierie, s'appuyant notamment sur une suite de solutions logicielles

dédiées. L'acquisition de la société permettra au Groupe de sécuriser son approvisionnement en compétences

(compte tenu du fait que le Groupe faisait appel aux services de Phusion IM Limited préalablement à l'acquisition),

de réaliser des économies de coûts et de renforcer son offre à destination d'une clientèle élargie.

Page | 98

11.2.2. Contrepartie transférée

(en milliers d'euros)

Ping Network

Solutions Ltd

Phusion IM

Limited

TOTAL

Contrepartie réglée en trésorerie

12 838

2 108

14 946

Moins:

Solde de la trésorerie et équivalents de trésorerie acquis

2 410

107

2 517

SORTIE NETTE DE TRESORERIE

10 428

2 001

12 429

La convention d'achat de Ping Network Solutions Ltd prévoyait un complément de prix dépendant de l'évolution de

l'EBITDA pour les années 2023 et 2024, en comparaison de l'EBITDA historique utilisé pour déterminer le prix de

base. Après paiement de la première tranche à hauteur de 4 955 milliers d'euros en 2023, la juste valeur de ce passif

s'élève à 1 246 milliers d'euros au 31 décembre 2023 (2022 : 8 517 milliers d'euros). Voir également note 5.2.

La convention d'achat de Phusion IM Limited prévoit un complément de prix correspondant à un multiple de l'EBITDA

calculé sur une période de 12 mois à compter du 1er juillet 2022, déduction faite du prix de base. La juste valeur de

ce passif s'élevait à 507 milliers d'euros au 31 décembre 2022.

11.2.3. Actifs acquis et passifs comptabilisés à la date d'acquisition

(en milliers d'euros)

Ping Network

Solutions Ltd

Phusion IM

Limited

TOTAL

Actifs non-courants

Immobilisations incorporelles

3 259

555

3 814

Immobilisations corporelles

523

842

1 365

Actifs courants

Créances clients et autres débiteurs

2 803

110

2 913

Travaux en cours

1 162

1 196

Actifs d'impôt exigible

Autres actifs

1 919

( 69)

1 850

Trésorerie et équivalents de trésorerie

2 410

107

2 517

Charges constatées d'avance

2 333

2 382

Passifs non-courants

Passif d'impôts différés

(815)

( 125)

( 940)

Passifs courants

Fournisseurs et autres créditeurs

(2 001)

( 278)

(2 279)

Passif d'impôt exigible

(343)

( 4)

( 347)

Autres passifs

(1 971)

( 30)

(2 001)

Prestations facturées d'avance

(4 566)

( 497)

(5 063)

ACTIFS NETS IDENTIFIABLES ACQUIS

4 713

746

5 459

11.2.4. Goodwill découlant de l'acquisition

(en milliers d'euros)

Ping Network

Solutions Ltd

Phusion IM

Limited

TOTAL

Contrepartie transférée

12 838

2 108

14 946

Moins: juste valeur des actifs nets identifiables acquis

4 713

746

5 459

Plus: contrepartie éventuelle

9 041

524

9 565

GOODWILL DECOULANT DE L'ACQUISITION

17 166

1 886

19 052

Le goodwill dégagé lors de l'acquisition de Ping Network Solutions Ltd et de Phusion IM Limited est principalement

lié aux prévisions de croissance et de rentabilité, aux compétences acquises, aux réductions de coûts mises en

œuvre auprès des sociétés acquises ainsi qu'aux synergies à moyen terme résultant de l'adossement de celles-ci

au Groupe au travers des fonctions de support. Le goodwill ne devrait pas être déductible à des fins fiscales.

Page | 99

11.2.5. Incidences des acquisitions sur le résultat du Groupe

Si le regroupement d'entreprises susmentionné avait été en vigueur au 1er janvier 2022, le chiffre d'affaires et le

résultat net de l'exercice de l'entités acquises se seraient présentés comme suit :

(en milliers d'euros)

Ping Network

Solutions Ltd

Phusion IM

Limited

TOTAL

Chiffre d'affaires

23 729

2 001

25 730

Résultat net

2 253

( 141)

2 112

Pour la période allant de la date d'acquisition au 31 décembre 2022, les sociétés acquises par le biais d'un

regroupement d'entreprises ont contribué au chiffre d'affaires et au résultat net du Groupe dans les proportions

suivantes :

(en milliers d'euros)

Ping Network

Solutions Ltd

Phusion IM

Limited

TOTAL

Chiffre d'affaires

21 077

1 096

22 173

Résultat net

2 222

2 309

NOTE 12.

CESSIONS

12.1

Cessions en 2023

AAA Group Ltd

Avec effet au 1er juin 2023, le Groupe a cédé 51% de sa participation dans AAA Group Ltd, une société de

recrutement et de placement de ressources spécialisées, opérant à Aberdeen en Ecosse, pour un prix de 500 milliers

d'euros. Est incluse dans le périmètre de cession la filiale AAA Ltd. A l'issue de cette opération, le Groupe a conservé

49% des actions et a classé ses titres sous la rubrique « Participations mises en équivalence ». Voir note 13.

Sword Sports & Events S.A.

Avec effet au 1er janvier 2023, le Groupe a cédé 100% de sa participation dans Sword Sports & Events S.A. à une

partie liée du Groupe pour 26 milliers de francs suisse (équivalent à 27 milliers d'euros). La participation cédée étant

non significative à l'échelle du Groupe, l'information à fournir selon IFRS 3 n'a pas été présentée.

12.1.1. Contrepartie reçue

(en milliers d'euros)

TOTAL

Contrepartie reçue en trésorerie et équivalents de trésorerie

100

Contrepartie différée à recevoir

400

TOTAL DE LA CONTREPARTIE

500

12.1.2. Entrée nette de trésorerie à la cession

(en milliers d'euros)

TOTAL

Contrepartie reçue en trésorerie et équivalent de trésorerie

100

Moins : Solde de la trésorerie et des équivalents de trésorerie cédés ⁽¹⁾

762

ENTRÉE NETTE DE TRÉSORERIE

862

Page | 100

12.1.3. Analyse des actifs et passifs sur lesquels le contrôle a été perdu

(en milliers d'euros)

TOTAL

Actifs non courants

Goodwill

3 750

Immobilisations corporelles

Actifs liés au droit d'utilisation

Actifs financiers

2 027

Actifs d'impôt différé

324

Actifs courants

Créances clients et autres débiteurs

1 626

Travaux en cours

521

Actifs d'impôt exigible

Charges constatées d'avance

Passifs courants

Dettes financières (concours bancaires)

(762)

Fournisseurs et autres créditeurs

(1 303)

Passifs d'impôt exigible

(101)

Autres passifs

(4 254)

ACTIF NET IDENTIFIABLE CÉDÉ

1 964

12.1.4. Profit généré à la cession

(en milliers d'euros)

TOTAL

Total de la contrepartie

500

Moins : Actif net cédé

1 964

Plus : Juste valeur des titres de participation conservés

490

PERTE GÉNÉRÉE A LA CESSION

(964)

La perte générée à la cession, en ce compris la quote-part attribuable à l'évaluation à la juste valeur de la participation

conservée, est incluse dans le compte de résultat sous « résultat sur cession d'actifs ».

12.2

Cessions en 2022

Sword GRC Group Ltd

Avec effet au 21 avril 2022, le Groupe a cédé sa participation dans Sword GRC Group Ltd à Riskonnect pour un prix

de 114 061 milliers de livres sterling (équivalent à 136 565 milliers d'euros). Le périmètre de l'opération englobe les

activités de logiciel de gouvernance, de gestion des risques d'entreprise et de conformité (GRC). Sont incluses dans

le périmètre de cession les filiales Sword GRC Group Ltd, Magique Galileo Software Ltd, Sword Achiever Ltd, Sword

GRC Ltd, Sword GRC Pty et Sword GRC Inc.

12.2.1. Contrepartie reçue

(en milliers d'euros)

TOTAL

Contrepartie reçue en trésorerie et équivalents de trésorerie

125 185

Contrepartie différée à recevoir

11 380

TOTAL DE LA CONTREPARTIE

136 565

Page | 101

12.2.2. Entrée nette de trésorerie à la cession

(en milliers d'euros)

TOTAL

Contrepartie reçue en trésorerie et équivalent de trésorerie

125 185

Moins:

Solde de la trésorerie et des équivalents de trésorerie cédés

7 082

ENTREE NETTE DE TRÉSORERIE

118 103

12.2.3. Analyse des actifs et passifs sur lesquels le contrôle a été perdu

(en milliers d'euros)

TOTAL

Actifs non courants

Goodwill

13 390

Immobilisations incorporelles

14 395

Immobilisations corporelles

259

Actifs liés au droit d'utilisation

527

Actifs financiers

20 853

Actifs courants

Créances clients et autres débiteurs

4 607

Travaux en cours

301

Actifs d'impôt exigible

Autres actifs

Trésorerie et équivalents de trésorerie

7 082

Charges constatées d'avance

1 042

Passifs non courants

Obligations locatives

(185)

Passifs d'impôt différé

(89)

Passifs courants

Obligations locatives

(331)

Autres provisions

(387)

Fournisseurs et autres créditeurs

(1 898)

Passifs d'impôt exigible

(661)

Autres passifs

(22 212)

Prestations facturées à l'avance

(6 785)

ACTIF NET IDENTIFIABLE CÉDÉ

29 967

12.2.4. Profit généré à la cession

(en milliers d'euros)

TOTAL

Total de la contrepartie

136 565

Moins : Actif net cédé

29 967

PROFIT GÉNÉRÉ A LA CESSION

106 598

Page | 102

12.2.5. Impact de la cession sur le résultat net de l'exercice

Le tableau ci-dessous fournit une ventilation des éléments constitutifs de la contribution de Sword GRC Group Ltd

et de ses filiales au résultat net du Groupe pour la période allant du 1er janvier 2022 à leur date de cession :

(en milliers d'euros)

TOTAL

Chiffre d'affaires

6 590

EBITDA

3 140

EBIT

2 218

Résultat opérationnel

1 948

Résultat financier

(193)

Résultat avant impôts

1 755

Charge d'impôt sur le résultat

(201)

Résultat de l'exercice provenant de l'activité sous GRC

1 554

NOTE 13.

ENTREPRISE ASSOCIÉE

13.1 Variations au cours de l'exercice

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Solde au début de l'exercice

Acquisition et prise d'influence notable

(1)

490

Quote-part du résultat de l'exercice

( 125)

Dividendes versés

SOLDE À LA FIN DE L'EXERCICE

365

⁽¹⁾Avec effet au 1^erjuin 2023, le Groupe a cédé 51% du capital de sa filiale AAA Group Ltd, faisant passer la détention du Groupe

dans AAA Group Ltd de 100% à 49%. À l'issue de cette transaction, la Direction du Groupe a jugé que les conditions de l'exercice

du contrôle exclusif selon IFRS 10 n'étaient plus respectées et a reclassé sa participation en « Participation dans des entreprises

associées » pour un montant total de 490 milliers d'euros.

13.2

Précisions sur l'entreprise associée

Lieu de constitution et

établissement principal

Principale activité/

secteur opérationnel

% de détention

31 décembre 2023

Société

AAA Group Ltd

Royaume-Uni

Holding/ IT Services

49%

La participation dans l'entreprise associée étant non significative au 31 décembre 2023, l'information financière

résumée à fournir selon IFRS 12 n' a pas été présentée.

Page | 103

NOTE 14.

GOODWILL

14.1 Variation du Goodwill

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

VALEUR BRUTE

Solde au début de l'exercice

96 227

91 503

Montants supplémentaires comptabilisés par suite de regroupements d'entreprises

survenus au cours de l'exercice

19 065

Cessions (note 12)

(3 750)

(13 390)

Ecarts de conversion

1 878

( 951)

Solde à la fin de l'exercice

94 355

96 227

CUMUL DES PERTES DE VALEUR

Solde au début de l'exercice

25 000

Solde à la fin de l'exercice

25 000

GOODWILL, VALEUR NETTE COMPTABLE

69 355

71 227

14.2

Allocation du goodwill par unités génératrices de trésorerie (« UGT »)

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Services/ BeLux

15 391

Services/ Suisse

19 793

18 615

Services/ Royaume-Uni

34 171

37 221

TOTAL

69 355

71 227

14.3

Tests de dépréciation du goodwill

Tel que le préconise la norme IAS 36, le goodwill issu d'un regroupement d'entreprises est affecté à une unité

génératrice de trésorerie («UGT») susceptible de bénéficier des synergies du regroupement d'entreprises.

Les UGT retenues par le Groupe pour les besoins des tests de dépréciation sont incluses parmi les secteurs

opérationnels combinant métiers et secteurs géographiques, à savoir, Services/BeLux, Services/Suisse et Services/

Royaume-Uni.

Le Groupe a réexaminé la valeur des goodwill associés à ses UGT, en comparant la valeur recouvrable des UGT

avec leur valeur nette comptable, y compris les goodwill. Conformément à IAS 36, seule la valeur d'utilité au titre de

valeur recouvrable a été retenue.

Hypothèses clés

Les flux de trésorerie prévisionnels utilisés par le Groupe pour estimer la valeur d'utilité sont issus du budget 2024

et d'une extrapolation pour les années 2025 et suivantes. Sur base du budget 2024, le chiffre d'affaires du Groupe

augmente de l'ordre de 11,75 % à périmètre constant.

Les hypothèses clés intervenant dans le modèle de valorisation utilisé par le Groupe sont (i) la croissance du chiffre

d'affaires à moyen terme, (ii) la marge opérationnelle correspondant au ratio EBIT/chiffre d'affaires, (iii) le taux de

croissance à l'infini utilisé pour le calcul de la valeur terminale et (iv) le taux d'actualisation.

Page | 104

Services/ BeLux

Services/ Suisse

Services/

Royaume-Uni

2023

2022

2023

2022

2023

2022

Croissance du chiffre d'affaires

à moyen terme

10% et 7,50%

10%

15% et 10%

10%

15% et 10%

Marge opérationnelle

10%

11%

12%

Taux de croissance à l'infini

Taux d'actualisation après

impôt ^{(*) (**)}

7,03%

9,33%

6,87%

9,11%

7,95%

9,89%

^(*)Les taux d'actualisation avant impôt pour 2023 s'élèvent respectivement à 11,04 % (2022 : 13,27 %), 8,13 % (2022 : 10,92%)

et 10,35 % (2022 : 12,77 %) pour l'UGT Services/BeLux, l'UGT Services/Suisse et l'UGT Services/Royaume-Uni.

(**)

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2023, le taux sans risque intégré au taux d'actualisation a été ajusté à la hausse pour

tenir compte de la croissance économique attendue et de l'objectif d'inflation de la banque centrale.

Le Groupe a opté pour un scénario unique qui se base sur le budget 2024 et les projections à moyen terme

extrapolées du budget considérant que ce scénario est beaucoup plus conservateur par rapport à la dernière

actualisation des prévisions de croissance et de rentabilité adoptées par le Groupe pour la période

2024-

2028, tablant sur une croissance organique supérieure à 13% par an et une marge opérationnelle en ligne par rapport

à 2023.

Les projections à moyen terme et les perspectives bénéficiaires ont été établies en tenant compte notamment du

carnet de commandes, des parts de marché et références acquises dans certains secteurs stratégiques tels que le

secteur de l'énergie (y compris le secteur des énergies renouvelables), le secteur public et la finance au Royaume-

Uni et la finance, le secteur public, les marques de luxe et les organisations internationales en Suisse, d'une demande

soutenue pour les projets d'ingénierie informatique, indépendamment de la conjoncture économique, auprès

d'organisations supranationales au BeLux dont le nombre en tant que clients du Groupe augmente, de la mise en

place de partenariats-clés, notamment dans le domaine de la gestion des infrastructures informatiques et d'une offre

de services élargie en Suisse sur ce segment, de l'impact des acquisitions réalisées au cours des années

précédentes et du recours aux centres de compétences installés en Grèce, Espagne et Inde.

Selon la direction du Groupe, le Brexit n'a eu jusqu'à présent qu'un impact limité sur les activités du Groupe compte

tenu des perspectives de croissance du marché britannique en raison de la nécessité de numériser l'économie, de

sa position de leader dans certains segments tels que le secteur de l'énergie, de son expansion rapide dans de

nouveaux segments (banque, collectivités), de la fidélité de la clientèle et de la stabilité des équipes.

L'effet des fluctuations de la livre sterling et du franc suisse par rapport à l'euro est minime sur les tests de

dépréciation car la part des prestations fournies par des tiers est essentiellement facturée en devise locale et la

valeur comptable des UGT Services/Suisse et Services/Royaume-Uni et leurs valeurs recouvrables sont initialement

mesurées en monnaies locales puis converties en euro.

Les taux d'actualisation utilisés pour les tests de dépréciation annuels sont les taux moyens pondérés du capital

(CMPC) (autrement appelé « Weighted Average Cost of Capital ou « WACC ») spécifiques à chaque UGT.

La direction du Groupe est d'avis qu'aucune modification raisonnablement possible des principales hypothèses sur

lesquelles la valeur recouvrable de chaque UGT repose ne ferait en sorte que la valeur comptable qui leur est

attribuée excède leur valeur recouvrable.

Page | 105

NOTE 15.

AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(en milliers d'euros)

Logiciels

Contrats

avec la

clientèle concurrence

Clause de

non immobilisations

Autres

incorporelles

TOTAL

VALEUR BRUTE

Au 31 décembre 2021

22 491

9 790

1 113

9 012

42 406

Entrée d'immobilisations générées en interne

3 939

Acquisitions

379

Acquisitions au moyen de

regroupements d'entreprises

3 815

Cessions

( 842)

Sorties de périmètre

(21 934)

(3 175)

(25 109)

Ecart de conversion

253

( 103)

150

Autres mouvements

( 376)

( 736)

1 112

Au 31 décembre 2022

3 531

9 591

1 113

10 503

24 738

Entrée d'immobilisations générées en interne

1 256

Acquisitions

362

Cessions

( 850)

Sorties de périmètre

(1 591)

Ecart de conversion

151

347

( 15)

483

Au 31 décembre 2023

4 088

9 938

1 113

9 259

24 398

AMORTISSEMENTS ET PERTES DE

VALEUR CUMULÉS

Au 31 décembre 2021

(8 069)

(6 955)

(8 350)

(23 374)

Dotations aux amortissements

( 865)

(2 248)

( 388)

(3 501)

Variations de périmètre

7 539

3 175

10 714

Pertes de valeur comptabilisées

(1 082)

Reprises de pertes de valeur

456

Ecart de conversion

( 93)

( 46)

Autres mouvements

736

( 736)

Au 31 décembre 2022

(2 114)

(5 245)

(9 474)

(16 833)

Dotations aux amortissements

( 398)

(1 808)

( 470)

(2 676)

Variations de périmètre

1 591

Reprises de pertes de valeur

850

Ecart de conversion

( 88)

( 221)

( 294)

Au 31 décembre 2023

(1 750)

(7 274)

(8 338)

(17 362)

VALEUR NETTE

Au 31 décembre 2022

1 417

4 346

1 113

1 029

7 905

Au 31 décembre 2023

2 338

2 664

1 113

921

7 036

Les logiciels incluent les coûts de développement liés à l'amélioration de solutions logicielles existantes et les

logiciels acquis lors de regroupements d'entreprises.

Les « contrats avec la clientèle et relations clientèle » sont constitués de contrats de mise à disposition de logiciels

en mode SaaS, de contrats de maintenance logicielle et de relations non contractuelles acquises lors de

regroupements d'entreprises.

Jusqu'à septembre 2014, le Groupe s'était engagé lors de la cession d'un pôle d'activité à ne pas fournir des services

en matière de communication digitale aux institutions européennes.

Depuis lors, compte tenu des perspectives de croissance dans le secteur public et à la suite d'un changement de

stratégie, le Groupe a obtenu l'annulation de l'engagement de non-concurrence, laquelle annulation a été valorisée

à 1 113 milliers d'euros.

Page | 107

NOTE 16.

IMMMOBILISATIONS CORPORELLES

(en milliers d'euros)

Terrains et

constructions

Installations,

aménagements

agencements transport

Matériel

de équipement

Matériel de

bureau

informatique

Mobilier de

bureau TOTAL

VALEUR BRUTE

Au 31 décembre 2021

433

3 750

233

6 522

1 630

12 568

Acquisitions

662

879

120

1 707

Acquisitions au moyen de

regroupements d'entreprises

1 305

677

1 513

3 495

Cessions

( 138)

( 7)

( 17)

(1 723)

( 93)

(1 978)

Sorties de périmètre

( 752)

( 386)

(1 138)

Ecart de conversion

( 59)

( 67)

( 77)

( 58)

( 251)

Autres mouvements

( 24)

Au 31 décembre 2022

1 517

4 338

272

5 526

2 726

14 379

Acquisitions

135

202

844

1 269

Cessions

( 248)

( 20)

( 13)

( 281)

Sorties de périmètre

( 253)

( 153)

( 84)

( 490)

Ecart de conversion

237

Autres mouvements

( 7)

( 9)

( 2)

( 1)

Au 31 décembre 2023

1 289

4 522

237

6 306

2 759

15 113

AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULÉS

Au 31 décembre 2021

( 433)

(2 536)

( 164)

(5 125)

(1 139)

(9 397)

Dotations aux amortissements

( 9)

( 286)

( 10)

( 791)

( 145)

(1 241)

Variations de périmètre

( 332)

1 821

( 798)

708

Pertes de valeur

( 33)

Ecart de conversion

( 8)

209

Autres mouvements

Au 31 décembre 2022

( 717)

(2 744)

( 198)

(4 033)

(2 038)

(9 730)

Dotations aux amortissements

( 18)

( 335)

( 98)

( 778)

( 172)

(1 401)

Variations de périmètre

253

133

466

Reprises sur cessions

248

277

Ecart de conversion

( 16)

( 40)

( 4)

( 62)

( 30)

( 152)

Autres mouvements

( 14)

( 1)

Au 31 décembre 2023

( 491)

(3 111)

( 52)

(4 734)

(2 152)

(10 540)

VALEUR NETTE

Au 31 décembre 2022

800

1 594

1 493

688

4 649

Au 31 décembre 2023

798

1 411

185

1 572

607

4 573

Au 31 décembre 2023, il n'existe pas de garanties données portant sur les immobilisations corporelles (2022 : néant).

Page | 108

NOTE 17.

CONTRATS DE LOCATION

17.1 Actifs liés au droit d'utilisation par catégorie

(en milliers d'euros)

Terrains et

constructions

Matériel de

transport

TOTAL

VALEUR BRUTE

Au 31 décembre 2021

20 295

1 589

21 884

Nouveaux contrats

6 961

1 190

8 151

Cessions/ sortie de contrats

(3 861)

( 413)

(4 274)

Sorties de périmètre

(1 660)

Ecart de conversion

( 256)

( 255)

Au 31 décembre 2022

21 479

2 367

23 846

Nouveaux contrats

1 198

2 109

3 307

Cessions/ sortie de contrats

( 549)

( 424)

( 973)

Sorties de périmètre

(2 715)

Ecart de conversion

409

413

Au 31 décembre 2023

19 822

4 056

23 878

AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULÉS

Au 31 décembre 2021

(13 243)

( 781)

(14 024)

Dotations aux amortissements

(2 578)

( 542)

(3 120)

Cessions/ sortie de contrats

3 861

412

4 273

Variations de périmètre

1 133

Ecart de conversion

233

( 1)

232

Au 31 décembre 2022

(10 594)

( 912)

(11 506)

Dotations aux amortissements

(2 672)

( 865)

(3 537)

Cessions/ sortie de contrats

467

424

891

Variations de périmètre

2 346

Ecart de conversion

( 205)

( 1)

( 206)

Au 31 décembre 2023

(10 658)

(1 354)

(12 012)

VALEUR NETTE

Au 31 décembre 2022

10 885

1 455

12 340

Au 31 décembre 2023

9 164

2 702

11 866

17.2

Échéanciers des obligations locatives

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Moins d'un an

3 604

3 033

De un à deux ans

3 089

2 840

De deux à trois

2 383

2 234

De trois à cinq ans

2 103

2 892

Plus de cinq ans

1 093

1 768

TOTAL

12 272

12 767

Page | 109

17.3

Montants comptabilisés en résultat net

(en milliers d'euros)

2023

31 décembre

2022

Dotations aux amortissement pour actifs liés au droit d'utilisation

(3 537)

(3 120)

Charge d'intérêts sur les obligations locatives

( 242)

( 220)

Charge de loyers relative aux contrats de location à court terme

( 81)

( 107)

Charge de loyers relative aux contrats de location dont le sous-jacent

est de faible valeur

( 67)

( 80)

TOTAL

(3 927)

(3 527)

Les contrats de location du Groupe ne comportent pas de paiements variables hormis les ajustements pour inflation.

Le total des sorties de trésorerie afférant aux contrats de location est de 3 853 milliers d'euros en 2023 (2022 : 4 040

milliers d'euros).

NOTE 18.

CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Créances clients

37 132

33 712

Provisions pour créances douteuses

(1 432)

(1 539)

Créances clients, net

35 700

32 173

En raison de leur échéance à court terme, la valeur comptable des créances et autres débiteurs se rapproche de la

juste valeur.

Balance âgée

(en milliers d'euros)

< 3 mois

3 - 6 mois

6 - 12 mois

> 1 an

Total

Au 31 décembre 2023

13 099

774

1 006

14 967

Au 31 décembre 2022

22 634

1 033

114

917

24 698

Les créances clients présentées ci-dessus comprennent les montants échus à la date de clôture et pour lesquels le

Groupe n'a constitué aucune provision pour créances douteuses étant donné que le Groupe ne dispose pas

d'informations faisant état d'une dégradation de la solvabilité de ces débiteurs et que ces montants sont toujours

considérés comme recouvrables.

Variation de la provision pour créances douteuses

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Solde au début de l'exercice

(1 539)

(1 411)

Pertes de valeur comptabilisées au cours de l'exercice

( 89)

( 267)

Pertes de valeur ayant fait l'objet d'une reprise

274

Variation de périmètre

201

Ecart de conversion

( 62)

( 45)

Autres mouvements

( 16)

( 17)

SOLDE À LA FIN DE L'EXERCICE

(1 432)

(1 539)

Balance âgée des créances dépréciées

(en milliers d'euros)

< 3 mois

3 - 6 mois

6 - 12 mois

> 1 an

Total

Au 31 décembre 2023

140

415

207

669

1 431

Au 31 décembre 2022

270

339

507

423

1 539

Page | 110

NOTE 19.

AUTRES ACTIFS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Dépôts et cautionnements

728

703

Autres créances non-courantes

Total autres actifs non courants, valeur brute

728

765

Provisions pour dépreciation sur autres acftifs non-courants

TOTAL AUTRES ACTIFS NON-COURANTS, VALEUR NETTE

728

765

Créances fiscales et sociales

4 375

2 874

Contrepartie différée à recevoir sur cession Sword GRC Group Ltd (note 12.2)

11 380

Contrepartie différée à recevoir sur cession AAA (note 12.1)

400

Autres créances courantes

936

697

Total autres actifs courants, valeur brute

5 711

14 951

Provisions pour dépreciation sur autres acftifs courants

TOTAL AUTRES ACTIFS COURANTS, VALEUR NETTE

5 711

14 951

La valeur nette comptable des actifs financiers inclus dans les « autres actifs courants » constitue une approximation

raisonnable de leur juste valeur du fait de leur échéance à court terme. Les autres actifs non courants n'ont pas fait

l'objet d'une réévaluation étant donné les faibles montants en jeu. Les actifs financiers inclus dans la rubrique

« autres actifs » sont classés au niveau 2 de la hiérarchie des justes valeurs.

NOTE 20.

TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Disponibilités et assimilés

62 587

57 138

TOTAL

62 587

57 138

Pour les besoins du tableau de flux de trésorerie consolidés, la trésorerie et les équivalents de trésorerie

comprennent les éléments suivants :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Trésorerie et équivalent de trésorerie

62 587

57 138

Concours bancaires

(*)

( 172)

( 467)

TOTAL

62 415

56 671

^(*)Inclus dans les autres dettes financières courantes

NOTE 21.

RÉGIMES DE RETRAITE

À la fin de l'année, les provisions pour avantages au personnel se composaient uniquement de provisions pour

avantages postérieurs à l'emploi à hauteur de 249 milliers d'euros (2022: 228 milliers d'euros). Les avantages

postérieurs à l'emploi relèvent de régimes de retraite à cotisations définies et de régimes de retraite à prestations

définies.

21.1

Régimes de retraite à prestations définies

Ce type de régime a pour objet d'octroyer à certains salariés du Groupe, sous certaines conditions, des indemnités

de fin de carrière, lorsqu'ils feront valoir leurs droits à la retraite. Les salariés qui bénéficient de ce type de régime

sont au nombre de 251 au 31 décembre 2023 (2022: 257).

Les engagements de retraite n'ont pas fait l'objet d'une couverture externe.

La valorisation des engagements de retraite et avantages assimilés est réalisée en interne sous la supervision de la

direction financière du Groupe.

Page | 111

Les éléments liés aux avantages postérieurs à l'emploi dans le résultat global s'analysent comme suit :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Coûts des services rendus au cours de l'exercice

( 19)

( 18)

Coût financier

( 4)

( 3)

Montants comptabilisés en résultat de l'exercice

( 23)

( 21)

TOTAL

( 23)

( 21)

Les coûts des services rendus par les salariés au cours de l'exercice sont comptabilisés en charges de personnel

dans le compte de résultat. Les coûts financiers sont comptabilisés en résultat financier.

21.2

Hypothèses actuarielles

Les engagements ont été évalués en interne, sur la base d'hypothèses mises à jour régulièrement et revues

annuellement. Les hypothèses retenues sont les suivantes :

31 décembre

2023

2022

Taux d'actualisation (*)

3,7%

3,2%

Taux de revalorisation des salaires annuels

2,0%

1,5% et 1,70%

Taux de charges sociales

41%

Age de départ

60 - 67 ans

Rotation du personnel

(**)

Table de mortalité

INSEE 2019/

EVK 2000

INSEE 2019/

EVK 2000

^(*)Le taux d'actualisation est basé sur le taux iBOX AA Corporate Bond Index 10+.

^(**)Variable selon les zones géographiques.

La duration moyenne de l'obligation au titre des prestations constituées au 31 décembre 2023 est inférieure à une

année (inférieure à une année en 2022).

21.3

Variation de la valeur actualisée des engagements

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Solde à l'ouverture de l'exercice

228

222

Coûts des services rendus au cours de l'exercice

Coût financier

Autres

( 2)

( 15)

SOLDE A LA CLÔTURE

249

228

Les montants n'étant pas significatifs à l'échelle du Groupe, d'autres informations à fournir selon IAS 19 ont été

omises, notamment une analyse de sensibilité montrant l'effet de changements apportés à certaines hypothèses

actuarielles sur la valeur des engagements de retraite.

Page | 113

23.3

Lignes de crédits disponibles

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Montant autorisé

90 000

Moins d'un an

20 000

De un à cinq ans

90 000

70 000

Plus de cinq ans

Montant utilisé

35 000

18 000

Moins d'un an

De un à cinq ans

35 000

18 000

Plus de cinq ans

Montant disponible

55 000

72 000

Moins d'un an

20 000

De un à cinq ans

55 000

52 000

Plus de cinq ans

En cas de recours à l'emprunt, les conventions bancaires du Groupe imposent le respect de ratios financiers: un

ratio «dettes financières nettes consolidées/excédent brut d'exploitation » consolidé inférieur à 3 ou 3,5 selon les

contrats et un ratio «dettes financières nettes consolidées/capitaux propres consolidés» inférieur à 1.

23.4

Variations des dettes financières

La variation des dettes financières (y compris les obligations locatives) durant l'exercice 2023 et 2022 sont incluses

dans les flux de trésorerie liés aux activités de financement (voir le tableau de flux de trésorerie consolidé).

NOTE 24.

DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Dettes fournisseurs

9 495

9 673

Factures à recevoir

10 321

12 098

Autres

5 197

2 812

TOTAL

25 013

24 583

Page | 114

NOTE 25.

AUTRES PASSIFS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Engagement de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-

investisseurs (note 10)

(*)

24 877

31 819

Contrepartie éventuelle liée à l'acquisition complémentaire de titres dans Lemonade

556

Software Development S.A. (note 5.2.)

600

Autres

TOTAL AUTRES PASSIFS NON COURANTS

25 433

32 488

Taxe sur la valeur ajoutée et autres impôts

8 214

6 982

Sécurité sociale et autres organismes sociaux

6 579

6 425

Engagement de rachat de titres détenus par des actionnaires minoritaires/ Co-

4 432

investisseurs (note 10)

(*)

11 937

Contrepartie différée liée à l'acquisition complémentaire de titres dans Lemonade

Software Development S.A.

700

Contreparties éventuelles liées à l'acquisition de:

- Lemonade Software Development S.A.

- Ping Network Solutions Ltd (note 11)

1 246

8 517

- Phusion IM Ltd

(note 11)

507

- AiM Holding SA

108

152

Autres

367

TOTAL AUTRES PASSIFS COURANTS

20 599

35 587

^(*)En vertu d'accords de compensation, les montants à rembourser à Sword Group SE par les actionnaires minoritaires/ Co-

investisseurs s'élèvent à 6 807 milliers d'euros (2022: 10 625 milliers d'euros) et ont été présentés en déduction des dettes

financières liées aux engagements de rachat de titres évaluées à 36 116 milliers d'euros (2022: 54 381 milliers d'euros). Voir note

10.2.2.

NOTE 26.

IMPÔTS

26.1 Ventilation de la charge d'impôt

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Impôt sur le résultat comptabilisé dans le résultat net

Impôt exigible

3 773

2 919

Impôt différé

( 187)

( 564)

TOTAL

3 586

2 355

Page | 115

26.2

Rapprochement entre l'impôt théorique et l'impôt effectif

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Résultat avant impôt

26 695

112 133

Taux d'imposition en vigueur au Luxembourg

28%

Charge d'impôt théorique

7 475

31 397

Incidences:

- Charges non déductibles du bénéfice imposable

1 309

8 819

- Produits exonérés d'impôt

(1 005)

( 74)

- Différences de taux d'imposition sur résultat bénéficiaire des filiales étrangères

( 836)

(1 937)

- Plus-value sur cession à taux réduit

(26 838)

- Utilisation de reports déficitaires non activés précédemment

(3 683)

( 959)

- Impôts non activés sur résultats déficitaires

191

848

- Autres

135

(8 901)

Charge d'impôt effectif

3 586

2 355

TAUX EFFECTIF D'IMPÔT

13.43%

2.10%

26.3

Décomposition des impôts différés actifs et passifs par nature

(en milliers d'euros)

Solde au

31 Comptabilisé

décembre

2022

en résultat

net

Comptabilisé

dans les

autres

éléments du

résultat

global périmètre

Variations

de décembre

Solde au

2023

(Passifs)/ actifs d'impôt différé

Immobilisations incorporelles

(1 696)

371

( 23)

(1 348)

Produits différés

( 134)

( 6)

( 82)

Provisions

(1 776)

434

( 29)

(1 371)

Pertes fiscales

601

( 247)

( 357)

(PASSIFS)/ ACTIFS D'IMPÔT DIFFÉRÉ

(1 175)

187

( 26)

( 357)

(1 371)

26.4

Solde d'impôts différés actifs et passifs

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Impôts différés actifs

655

Impôts différés passifs

(1 431)

(1 830)

IMPÔTS DIFFÉRÉS NETS

(1 371)

(1 175)

26.5

Déficits fiscaux non reconnus

À la date de clôture, le Groupe dispose dans différentes juridictions fiscales de pertes fiscales d'environ

12 851 milliers d'euros (2022 : 23 451 milliers d'euros) qui sont disponibles pour compenser les bénéfices imposables

futurs des sociétés dans lesquelles les pertes fiscales ont surgi, et pour lesquelles aucun actif d'impôt différé n'a été

reconnu en raison de l'incertitude de sa récupération.

Page | 116

L'échéancier de ces déficits fiscaux non reconnus est le suivant :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Sans échéance

3 314

10 808

Moins d'un an

De un à deux ans

179

De deux à trois ans

656

190

De trois à cinq ans

202

1 101

Plus de cinq ans

8 500

11 291

TOTAL

12 851

23 451

NOTE 27.

CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Rémunérations brutes

(117 331)

(101 935)

Charges sociales

(17 026)

(15 551)

Autres avantages

(2 220)

(1 676)

TOTAL

(136 577)

(119 162)

L'effectif moyen du Groupe est le suivant :

31 décembre

2023

2022

Effectif facturable

1 956

1 578

Effectif non facturable

259

213

TOTAL

2 215

1 791

Les avantages octroyés au personnel en matière de retraites tels que provisionnés à la clôture sont présentés dans

la note 21.

Au 31 décembre 2023 et 2022, le Groupe n'a pas de plans d'options (stock-options) en place.

NOTE 28.

AUTRES CHARGES EXTERNES

Au 31 décembre 2023, les autres charges externes comprennent essentiellement des coûts de sous-traitance pour

73 907 milliers d'euros (2022 : 78 433 milliers d'euros).

NOTE 29.

DOTATIONS AUX PROVISIONS ET REPRISES SUR PROVISIONS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Dotations aux provisions pour retraites

(23)

Reprises sur provisions pour retraites

Dotations aux autres provisions

(144)

(56)

Reprises sur autres provisions

150

Provisions pour créances douteuses

(89)

(267)

Reprises sur provisions pour créances douteuses

274

TOTAL

(194)

Page | 117

NOTE 30.

RÉSULTAT SUR CESSION D'ACTIFS ET DE FILIALES

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Frais de cessions

( 146)

(3 586)

Résultat de cession sur titres consolidés

(*)

(1 038)

102 433

Résultat de cession sur immobilisations corporelles

( 20)

Résultat de cession sur immobilisations incorporelles

( 386)

TOTAL

(1 160)

98 441

(*)

Le résultat de cession sur titres consolidés au 31 décembre 2022 était composé de la plus-value de cession sur la vente de

GRC à hauteur de 106 598 milliers d'euros (voir note 12.2) et de l'ajustement de la contrepartie éventuelle relative à la cession

de Sword Sol pour 4 040 milliers d'euros. Le résultat de cession sur titres consolidés au 31 décembre 2023 est composé

essentiellement de la moins-value de cession sur AAA Group Ltd pour 964 milliers d'euros (voir note 12.1).

NOTE 31.

PERTE DE VALEUR SUR ACTIFS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Perte de valeur sur immobilisations incorporelles

(*)

(1 114)

TOTAL

(1 114)

^(*)Liée à l'obsolescence de produits.

NOTE 32.

AUTRES ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Coûts de litiges

(1)

( 156)

(1 073)

Coûts de restructuration

(1 879)

( 762)

Coûts d'acquisition

( 802)

(1 329)

Autres charges

(1 687)

(4 212)

Autres produits

249

413

TOTAL

(4 275)

(6 963)

⁽¹⁾Les litiges sont principalement de nature commerciale et sociale.

NOTE 33.

RÉSULTAT FINANCIER

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Charge d'intérêts sur emprunts et dettes financières

(1 473)

( 372)

Charge d'intérêts sur obligations locatives

( 242)

( 220)

COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET

(1 715)

( 592)

Gain de change

2 846

2 281

Perte de change

(3 531)

(3 364)

Variation de la juste valeur sur instruments dérivés

( 62)

102

Variation de la juste valeur des contreparties éventuelles

3 001

249

Variation de la juste valeur sur engagements de rachats de titres détenus par des

3 642

actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs

(3 826)

Autres produits financiers

1 143

257

Autres charges financières

( 305)

( 535)

RESULTAT FINANCIER

5 019

(5 428)

Page | 118

NOTE 34.

RÉSULTAT PAR ACTION

31 décembre

(en milliers d'euros et en unité)

2023

2022

Résultat de l'exercice, attribuable aux propriétaires de la Société

22 822

109 755

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation

9 510 356

9 534 798

Impact des instruments dilutifs

Nombre moyen pondéré dilué d'actions

9 510 356

9 534 798

Résultat par action

Résultat net de base par action

2,40

11,51

Résultat net dilué par action

2,40

11,51

NOTE 35.

CAPITAL

Au 31 décembre 2023, le capital social est de 9 545 milliers d'euros (2022 : 9 545 milliers d'euros) représenté par 9

544 965 actions (2022 : 9 544 965 actions) d'une valeur nominale de 1 euro chacune, entièrement libérée.

NOTE 36.

ACTIONS PROPRES

Au cours de l'année 2023, 207 178 actions propres (2022 : 75 639 actions propres) ont été acquises pour un montant

total de 7 856 milliers d'euros (2022 : 3 113 milliers d'euros) et

74 459 actions propres (2022 : 69 248 actions

propres) ont été vendues pour un montant total de 3 014 milliers d'euros (2022 : 4 993 milliers d'euros).

Au 31 décembre 2023, il existe 142 914 actions propres (2022 : 10 195 actions propres).

133 955 actions propres figurant en valeurs mobilières ont été acquises dans le cadre d'une réduction de capital à

réaliser dans une période de 24 mois, soit au plus tard fin octobre 2025.

NOTE 37.

DIVIDENDES

2023

Le Conseil d'Administration du 2 mars 2023 a décidé d'allouer aux actionnaires un dividende de 1,7 euros par action

qui a donné lieu à un versement de 16 212 milliers d'euros.

2022

Le Conseil d'Administration du 8 mars 2022 a décidé d'allouer aux actionnaires un dividende de 10,00 euros par

action qui a donné lieu à un versement de 95 414 milliers d'euros.

NOTE 38.

TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

38.1 Rémunération des membres du Conseil d'Administration et de la Direction

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Avantages à court terme:

- Brut (hors avantages en nature)

513

820

- Charges patronales

124

- Avantages en nature

Jetons de présence

203

180

Autres honoraires

496

303

TOTAL

1 339

1 480

Les membres du Conseil d'Administration et de la Direction concernés par ces rémunérations sont au nombre de 12

(2022 : 12).

Page | 119

38.2

Autres

La société Financière Sémaphore qui détient une participation de 17,9% dans le groupe fournit les prestations

suivantes :

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Honoraires de gestion

230

350

Honoraires liés aux cessions réalisées

120

500

Refacturation de frais divers

TOTAL

365

850

Au cours de l'année clôturée le 31 décembre 2023, une société contrôlée par un administrateur de la Société a fourni

à des sociétés du Groupe des prestations de nature comptable et administrative pour 340 milliers d'euros (2022 :

865 milliers d'euros).

En vue de financer l'acquisition de participations minoritaires détenues par des membres de la direction du Groupe

dans certaines filiales, le Groupe a accordé des prêts pour un montant de 3 642 milliers d'euros (2022 : 5 765 milliers

d'euros) à ces membres de la direction. Ces prêts sont rémunérés à un taux établi à 4% par an et viennent à

échéance au cours de la période allant de 2024 à 2025.

Ruitor S.à r.l., une société contrôlée par Financière Sémaphore, met à disposition du Groupe des bureaux au

Luxembourg pour montant de 162 milliers d'euros (2022 : 167 milliers d'euros).

Ardéva SA, une société controlée par Ruitor S.à r.l., met à disposition du Groupe des bureaux en Suisse pour un

montant de 158 milliers d'euros (2022 : 153 milliers d'euros).

NOTE 39.

ENGAGEMENTS HORS BILAN

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

Cautions données pour compte de tiers

Moins d'un an

De un à cinq ans

Plus de cinq ans

Autres garanties données

(1)

511

Moins d'un an

De un à cinq ans

500

Plus de cinq ans

⁽¹⁾Incluant les garanties de bonne fin.

NOTE 40.

PASSIFS ÉVENTUELS

Au 31 décembre 2023 et 2022, il n'existe aucun risque significatif de passifs éventuels.

NOTE 41.

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Le tableau ci-dessous détaille le montant des honoraires des commissaires aux comptes au titre des années 2023

et 2022 :

Mazars Luxembourg

Autres

31 décembre

(en milliers d'euros)

2023

2022

2023

2022

Commissariat aux comptes & certification

(individuels & consolidés)

376

326

272

326

Conseil juridique, fiscal, social

Autres

TOTAL

376

326

333

435

Aux Actionnaires de

SWORD GROUP SE

R.C.S. Luxembourg B 168.244

2-4, rue d'Arlon

L-8399 WINDHOF

RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE

Rapport sur l'audit des états financiers consolidés

Opinion

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés de SWORD GROUP SE (la « Société ») et

de ses filiales (le "Groupe") comprenant l'état de la situation financière consolidée au 31 décembre

2023 ainsi que l'état du résultat global consolidé, l'état consolidé des variations dans les capitaux

propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date et les notes aux

états financiers consolidés, incluant un résumé des principales méthodes comptables.

A notre avis, les états financiers consolidés ci-joints présentent sincèrement dans tous leurs aspects

significatifs la situation financière consolidée du Groupe au 31 décembre 2023, ainsi que de sa

performance financière consolidée et de ses flux de trésorerie consolidés pour l'exercice clos à cette

date, conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS) telles qu'adoptées

par l'Union Européenne.

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit en conformité avec le Règlement (UE) N° 537/2014, la loi du 23

juillet 2016 relative à la profession de l'audit (la « loi du 23 juillet 2016 ») et les normes internationales

d'audit (« ISA ») telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du

Secteur Financier (« CSSF »). Les responsabilités qui nous incombent en vertu du règlement (UE) N^o

537/2014, de la loi du 23 juillet 2016 et des normes ISA telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la

CSSF sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités du réviseur d'entreprises

agréé pour l'audit des états financiers consolidés » du présent rapport. Nous sommes également

indépendants du Groupe conformément au code international de déontologie des professionnels

comptables, y compris les normes internationales d'indépendance, publié par le Comité des normes

internationales d'éthique pour les comptables (Code de l'IESBA) tel qu'adopté pour le Luxembourg

par la CSSF ainsi qu'aux règles de déontologie qui s'appliquent à l'audit des états financiers

consolidés et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités éthiques qui nous incombent

selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants

et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

121

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Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les

plus importantes dans l'audit des états financiers consolidés de la période considérée. Ces questions

ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur

ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une

opinion distincte sur ces questions.

Raisons pour laquelle une question a été

identifiée comme question clés de l'audit

Réponses apportées au point identifié

Dépréciation du goodwill

Au 31 décembre 2023, le goodwill s'élève à une

valeur nette de KEUR 69 355. Dans le

référentiel IFRS tels qu'adopté par l'UE, la

Société doit procéder à un test de dépréciation

du goodwill sur une périodicité au moins

annuelle. Les tests de dépréciation sont

significatifs pour notre audit, étant donné la

complexité du processus d'évaluation et le

jugement ainsi que les hypothèses retenues qui

sont sujets aux développements économiques

et aux futures conditions d'activités.

Nous avons remis en cause la projection des

cash flows inclus dans les tests de dépréciation

du goodwill annuels en considérant le caractère

raisonnable des projections faites par le passé.

Pour notre audit, nous avons de plus revu de

manière critique et testé les hypothèses clés,

les méthodologies, le coût moyen pondéré du

capital et autres données utilisées, émises par

la direction, pour les comparer à des données

externes et historiques, telles qu'attentes de

croissance de marché externes. Nous avons

procédé à une analyse de la sensibilité dans le

modèle d'évaluation utilisé par le groupe.

Notre département d'expertise en évaluation

a été intégré au sein de l'équipe d'audit pour

nous assister dans la réalisation de ces

procédures. Nous nous sommes concentrés sur

la sensibilité de la marge disponible dans les

unités génératrices de cash, évaluant si une

potentielle variation raisonnable dans les

hypothèses peut entraîner la valeur nette

comptable à être supérieure à la valeur estimée.

Nous avons évalué le caractère raisonnable des

estimations faites par le conseil d'administration

par le passé.

Nous avons également évalué le caractère

adéquat des informations reprises en annexe

14.3 des états financiers consolidés.

Observations clé communiquées aux

personnes en charge de la gouvernance

Nos travaux en relation avec la question clé ci-

dessus ne donnent pas lieu à des commentaires

de notre part.

122

DocuSign Envelope ID: 83AB62F8-3B3C-417C-9E04-E62B24A283E2

Raisons pour laquelle une question a été

identifiée comme question clés de l'audit

Réponses apportées au point identifié

Reconnaissance du chiffre d'affaires

Ainsi que détaillé en note 7 dans les annexes

aux états financiers consolidés, le groupe vend

ses services à différents clients et opère dans

différents secteurs d'activités et secteurs

géographiques.

Les normes internationales d'audit requièrent

d'un auditeur qu'il présume un risque de fraude

dans la reconnaissance du chiffre d'affaires lors

de l'évaluation initiale du risque d'une erreur

significative.

Une proportion des revenus du groupe est

générée via des contrats importants et

complexes qui implique l'évaluation des

conditions dans lesquelles le transfert des

risques et bénéfices à l'acheteur est effectué,

afin d'évaluer si les produits et les charges sont

à reconnaitre dans la période courante.

Nos procédures incluent parmi d'autres,

l'évaluation de la méthode de reconnaissance

du chiffre d'affaires pour les contrats complexes.

Au travers des travaux effectués par des

auditeurs des filiales, nous avons testé la

conception et l'efficacité des contrôles mis en

place par la direction en lien avec l'analyse de la

reconnaissance des revenus et l'identification

de clauses de contrat inhabituelles.

Nous avons réalisé des procédures incluant le

test sur base d'échantillon de la documentation

identifiant la livraison de licences ou de

services, y inclus des contrats et de la

correspondance avec des tiers, pour déterminer

le caractère correcte et complet de la

reconnaissance du chiffre d'affaires.

Nous avons évalué le caractère approprié des

estimations faites par la direction par rapport

aux travaux en cours.

Observations clé communiquées aux

personnes en charge de la gouvernance

Nos travaux en relation avec la question clé ci-

dessus ne donnent pas lieu à des commentaires

de notre part.

123

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Raisons pour laquelle une question a été

identifiée comme question clés de l'audit

Réponses apportées au point identifié

Engagements de rachat de titres détenus par

des co-investisseurs

Ainsi que détaillé en note 25 des annexes aux

états financiers consolidés, les engagements de

rachat de titres détenus par des co-

investisseurs s'élèvent à une valeur nette de

KEUR 29 309 au 31 décembre 2023.

Nous avons considéré que l'évaluation de la

dette est significative pour notre audit, étant

donné l'impact très important de cette dette sur

le total des dettes du groupe et sur le degré de

jugement qu'implique l'évaluation de cette base,

dont la valeur est estimée sur base de la

réalisation d'objectifs futurs.

Nos procédures incluent parmi d'autres,

l'évaluation de la méthode des différents

engagements de rachat de titres détenus par

des co-investisseurs mis en place.

Nous avons réalisé des procédures incluant la

réconciliation des données historiques, de

l'évolution de ces données à moyen terme, la

raisonnabilité des hypothèses repris par le

Conseil d'Administration. Nous avons réalisé

des procédures relatives à l'existence des

dettes via confirmation directe avec certains

participations ou réconciliation aux contrats

avec certains participants.

Nous avons évalué le caractère approprié des

estimations faites par la direction.

Observations clé communiquées aux

personnes en charge de la gouvernance

Nos travaux en relation avec la question clé ci-

dessus ne donnent pas lieu à des commentaires

de notre part.

Autres informations

La responsabilité des autres informations incombe au Conseil d'Administration. Les autres

informations se composent des informations présentées dans le rapport de gestion consolidé et de la

déclaration sur le gouvernement d'entreprise mais ne comprennent pas les états financiers consolidés

et notre rapport de réviseur d'entreprises agréé sur ces états financiers consolidés.

Notre opinion sur les états financiers consolidés ne s'étend pas aux autres informations et nous

n'exprimons aucune forme d'assurance sur ces informations.

En ce qui concerne notre audit des états financiers consolidés, notre responsabilité consiste à lire les

autres informations et, ce faisant, à apprécier s'il existe une incohérence significative entre celles-ci et

les états financiers consolidés ou la connaissance que nous avons acquise au cours de l'audit, ou

encore si les autres informations semblent autrement comporter une anomalie significative. Si, à la

lumière des travaux que nous avons effectués, nous concluons à la présence d'une anomalie

significative dans les autres informations, nous sommes tenus de signaler ce fait. Nous n'avons rien à

signaler à cet égard.

124

DocuSign Envelope ID: 83AB62F8-3B3C-417C-9E04-E62B24A283E2

Responsabilités du Conseil d'Administration et des responsables du gouvernement

d'entreprise pour les états financiers consolidés

Le Conseil d'Administration est responsable de l'établissement et de la présentation fidèle des états

financiers consolidés conformément aux IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne ainsi que

du contrôle interne qu'il considère comme nécessaire pour permettre l'établissement d'états

financiers consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de

fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des états financiers consolidés, c'est au Conseil d'Administration qu'il

incombe d'évaluer la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas

échéant, les questions relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer le principe comptable de

continuité d'exploitation, sauf si le Conseil d'Administration a l'intention de liquider le Groupe ou de

cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s'offre à

lui.

Le Conseil d'Administration est responsable de la présentation et de la réalisation des états financiers

consolidés conformément aux exigences énoncées dans le règlement délégué (UE) 2019/815 sur le

format électronique unique européen (« règlement ESEF »).

Responsabilités du réviseur d'entreprises agréé pour l'audit des états financiers consolidés

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans leur

ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou

résultent d'erreurs, et de délivrer un rapport du réviseur d'entreprises agréé contenant notre opinion.

L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas

qu'un audit réalisé conformément au Règlement (UE) N° 537/2014, à la loi du 23 juillet 2016 et aux

ISA telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la CSSF permettra toujours de détecter toute

anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter

d'erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce

que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les

utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément au Règlement (UE) N° 537/2014, à la loi du

23 juillet 2016 et aux ISA telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la CSSF, nous exerçons notre

jugement professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

Nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent des

anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs,

concevons et mettons en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et

réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le

risque de non-détection d'une anomalie significative résultant d'une fraude est plus élevé que

celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la

collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le

contournement du contrôle interne ;

Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit

afin de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances et non dans le but

d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du Groupe ;

Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère

raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'Administration, de même que

les informations y afférentes fournies par ce dernier ;

Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par le Conseil

d'Administration du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments

125

DocuSign Envelope ID: 83AB62F8-3B3C-417C-9E04-E62B24A283E2

probants obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des

événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du Groupe

à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative,

nous sommes tenus d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations

fournies dans les états financiers consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces

informations ne sont pas adéquates, d'exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions

s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la date de notre rapport. Cependant,

des événements ou situations futurs pourraient amener le Groupe à cesser son exploitation ;

Nous évaluons la présentation d'ensemble, la forme et le contenu des états financiers

consolidés, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états

financiers consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d'une manière

propre à donner une image fidèle.

Nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant l'information

financière des entités et activités du Groupe pour exprimer une opinion sur les états

financiers consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la

réalisation de l'audit du Groupe, et assumons l'entière responsabilité de notre opinion d'audit.

Nous communiquons aux responsables du gouvernement d'entreprise notamment l'étendue et le

calendrier prévu des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience

importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

Nous fournissons également aux responsables du gouvernement d'entreprise une déclaration

précisant que nous nous sommes conformés aux règles de déontologie pertinentes concernant

l'indépendance et leur communiquons toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent

raisonnablement être considérés comme susceptibles d'avoir des incidences sur notre indépendance

ainsi que les sauvegardes connexes s'il y a lieu.

Parmi les questions communiquées aux responsables du gouvernement d'entreprise, nous

déterminons quelles ont été les plus importantes dans l'audit des états financiers consolidés de la

période considérée : ce sont les questions clés de l'audit. Nous décrivons ces questions dans notre

rapport sauf si des textes légaux ou réglementaires en empêchent la publication.

Notre responsabilité est d'évaluer si les états financiers consolidés ont été préparés dans tous leurs

aspects significatifs conformément aux exigences énoncées dans le règlement ESEF.

126

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Rapport sur d'autres obligations légales et réglementaires

Nous avons été désignés en tant que réviseur d'entreprises agréé par l'Assemblée Générale des

Actionnaires en date du 28 avril 2023 et la durée totale de notre mission sans interruption, y compris

les reconductions et les renouvellements précédents, est de 12 ans.

Le rapport de gestion consolidé est en concordance avec les états financiers consolidés et a été

établi conformément aux exigences légales applicables.

La déclaration sur le gouvernement d'entreprise telle que publiée sur le site Internet de la Société

http://www.sword-group.com relève de la responsabilité du Conseil d'Administration. Les informations

requises par l'article 68ter paragraphe (1) lettres c) et d) de la loi modifiée du 19 décembre 2002

concernant le registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels

des entreprises sont, à la date de ce rapport, en concordance avec les états financiers consolidés et

ont été établies conformément aux exigences légales applicables.

Nous confirmons que notre opinion d'audit est conforme au contenu du rapport complémentaire

destiné au Comité d'Audit ou l'organe équivalent.

Nous confirmons que nous n'avons pas fourni de services autres que d'audit interdits tels que visés

par le Règlement (UE) N° 537/2014 et que nous sommes restés indépendants vis-à-vis du Groupe au

cours de l'audit.

Nous avons vérifié la conformité des états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2023

avec les exigences légales pertinentes énoncées dans le règlement ESEF applicables aux états

financiers consolidés.

Pour le Groupe, il s'agit :

•

Des états financiers consolidés préparés dans un format xHTML valide ;

•

les balises XBRL des états financiers consolidés en utilisant la taxinomie de base et les

règles générales sur les balises spécifiées dans le règlement ESEF.

A notre avis, les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2023, identifiés comme

swordgroup-2023-12-31.zip, ont été préparés, dans tous leurs aspects significatifs, conformément

aux exigences énoncées dans le règlement ESEF.

Luxembourg, le 27 mars 2024

Pour MAZARS LUXEMBOURG, Cabinet de révision agréé

5, rue Guillaume J. Kroll

L-1882 LUXEMBOURG

Valentin CIUDIN

Réviseur d'entreprises agréé

127

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Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 134

7.3 Annexe pour l'année close au 31 décembre 2023

Note 1 : Généralités

Sword Group SE, ci-après dénommée "la Société" est une société européenne dont le siège social a été transféré

en date du 26 mars 2012 de la France vers le Grand-Duché de Luxembourg.

La Société a pour objet :

D'acquérir par voie de participation, d'apport, de souscription, de prise ferme ou d'option d'achat, de

négociation et de toute autre manière tous titres, droits, valeurs, brevets et licences et autres droits réels,

droits personnels et intérêts, comme la Société le jugera utile ;

De manière générale de les détenir, les gérer, les mettre en valeur et les céder en tout ou en partie, pour le

prix que la Société jugera adapté et en particulier contre les parts ou titres de toute société les acquérant ;

De conclure, d'assister ou de participer à des transactions financières, commerciales ou autres ;

D'octroyer à toute société holding, filiale ou toute autre société liée d'une manière ou d'une autre à la Société

ou toute société appartenant au même groupe de sociétés (l'«Affilié»), tous concours, prêts, avances,

garanties ou sûretés (dans les deux derniers cas y compris à des tiers préteur à l'Affilié);

D'emprunter ou de lever des fonds de quelque manière que ce soit et de garantir le remboursement de toute

somme empruntée ;

la Société pourra effectuer toutes prestations administratives de conseil et autres et toutes activités de

recherche, de développement et d'animation ; toutes activités de prestations, de conseil et de réalisation

dans le domaine des systèmes d'informations.

De manière générale de faire toute sorte d'activité qui pourrait sembler accessoire ou faciliter la réalisation

des objets ci-dessus ou l'un d'entre eux.

La Société peut réaliser toutes opérations commerciales, techniques et financières, en relation directe ou

indirecte avec les secteurs pré-décrits aux fins de faciliter l'accomplissement de son objet.

Elle pourra agir directement ou indirectement et faire toutes ces opérations, pour son compte ou pour le compte de

tiers et soit seule, soit en participation, association groupement ou sociétés, avec toutes autres personnes ou

sociétés et les réaliser sous quelque forme que ce soit. Elle pourra également prendre tous intérêts et participations

dans toutes Sociétés et affaires, quel qu'en soit l'objet.

La Société a été constituée le 22 juin 2001 pour une durée illimitée et son siège social est établi à Windhof.

La Société établit des comptes consolidés en accord avec la loi modifiée du 10 août 1915 concernant la comptabilité

et les états financiers des entreprises à Luxembourg (ci-après « la Loi modifiée du 19 décembre 2002 »). La Société

est cotée sur le marché NYSE EURONEXT à Paris sous la référence ISIN : FR0004180578.

Les comptes consolidés sont disponibles sur le site internet de la Société à l'adresse suivante : https://www.sword-

group.com/fr/investisseurs/.

Note 2 : Principes comptables

La Société tient ses livres en euros. Les états financiers sont établis conformément aux dispositions légales et

réglementaires en vigueur au Luxembourg selon la méthode du coût historique. L'exercice social coïncide avec

l'année civile.

Les politiques comptables et les règles d'évaluation sont, en dehors de celles imposées par la Loi modifiée du 10

août 1915, définies par le Conseil d'Administration. La préparation des états financiers implique un recours à

certaines estimations comptables par le Conseil d'Administration qui exerce son jugement dans l'application des

principes comptables. Un changement d'estimation peut avoir un impact significatif sur les états financiers.

Conseil d'Administration estime que les hypothèses liées à ces estimations sont adéquates et que les états financiers

présentent une image fidèle de la situation financière et des résultats de la Société.

La Société fait des estimations et hypothèses qui ont une incidence sur les montants repris à l'actif et au passif au

cours de la période suivante. Les estimations et les jugements sont évalués de façon continue et se basent sur

l'expérience passée et d'autres facteurs, dont les anticipations d'événements futurs jugés raisonnables dans ces

circonstances.

La guerre en Ukraine et en Palestine n'a eu aucune influence négative sur les activités des filiales du Groupe. Le

Groupe a connu une croissance organique de 19% à périmètre constant, générant un EBITDA consolidé de 12,1%.

En conséquence, le principe de continuité d'exploitation reste pleinement applicable.

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 135

Note 3 : Règles d'évaluation

3.1. Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont portées à l'actif du bilan à leur coût historique qui comprend les frais

accessoires, diminué des amortissements calculés d'après la durée de vie estimée des biens et des corrections de

valeur. Les corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui les ont motivées ont cessé d'exister.

Ce poste est amorti au taux linéaire de 33% et est représenté par une licence informatique et un site internet.

3.2. Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont portées à l'actif du bilan à leur coût historique qui comprend les frais

accessoires, diminué des amortissements calculés d'après la durée de vie estimée des biens et des corrections de

valeur. Les corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui les ont motivées ont cessé d'exister.

Ce poste est amorti au taux linéaire de 20% et est représenté par du matériel informatique.

3.3. Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont évaluées à leur coût historique qui comprend les frais accessoires ou leur valeur

nominale (créances et prêts). En cas de dépréciation qui de l'avis du Conseil d'Administration revêt un caractère

durable, les immobilisations financières font l'objet de corrections de valeur. Les corrections de valeur ne sont pas

maintenues lorsque les raisons qui les ont motivées ont cessé d'exister.

Afin de déterminer l'existence de correction de valeur sur les parts envers des entreprises liées, le Conseil

d'Administration s'est basé sur la différence entre la valeur nette comptable de chaque investissement et leur valeur

recouvrable, déterminée sur base de projections de flux de trésorerie couvrant une période trois ans.

3.4. Créances

Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Elles font l'objet de corrections de valeurs lorsque leur

recouvrement est compromis. Les corrections de valeur ne sont pas maintenues lorsque les raisons qui les ont

motivées ont cessé d'exister.

3.5. Valeurs mobilières

Les valeurs mobilières, représentées par des parts dans des fonds monétaires, sont évaluées à leur juste valeur qui

correspond au dernier cours disponible à la date de clôture. Les pertes et bénéfices non réalisés sont enregistrés

dans le compte de profits et pertes.

Les valeurs mobilières, représentées par les actions propres de la Société sont évaluées à leur prix d'acquisition,

incluant les frais accessoires. Une correction de valeur est enregistrée lorsque le coût historique est inférieur au prix

du marché. Selon les dispositions de l'article 430-18 de la loi modifiée du 10 Août 1915 sur les sociétés

commerciales, telle que modifiée, il a été établi au passif une réserve indisponible du montant des actions propres

figurant à l'actif du bilan.

La valeur de marché correspond au dernier cours disponible le jour de l'évaluation pour les valeurs mobilières

admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou sur un autre marché réglementé.

3.6. Comptes de régularisation actif

Ce poste comprend les charges comptabilisées pendant l'exercice mais qui sont imputables à un exercice ultérieur.

3.7. Provision

A la clôture de chaque exercice, des provisions sont constituées pour couvrir des pertes ou des dettes qui sont

nettement circonscrites quant à leur nature mais qui sont, à la date de clôture du bilan, soit probables soit certaines

mais indéterminées quant à leur montant ou à leur date de paiement, pour tous les risques et charges prévisibles.

Les provisions afférentes aux exercices antérieurs sont régulièrement revues et reprises en résultat si elles sont

devenues sans objet.

3.8. Dettes

Les dettes sont enregistrées à leur valeur de remboursement. Les dettes sont enregistrées comme des dettes

subordonnées lorsque leur statut est subordonné aux dettes chirographaires.

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 136

3.9. Conversion des comptes en devises étrangères

Toutes les transactions exprimées dans une devise autre que l'euro sont enregistrées au cours de change en vigueur

à la date de transaction. A la clôture du bilan :

Tous les postes de l'actif du bilan exprimés dans une autre devise que l'euro, à l'exception des avoirs en

banque, des valeurs mobilières, des créances à court terme et des actifs immobilisés, sont valorisés

individuellement au plus bas de la valeur, du cours de change historique ou de la valeur déterminée sur base

du cours de change en vigueur à la date de clôture du bilan.

Tous les postes du passif du bilan exprimés dans une autre devise que l'euro, à l'exception des dettes à

court terme, sont valorisés individuellement au plus haut de la valeur, du cours de change historique ou de

la valeur déterminée sur base du cours de change en vigueur à la date de clôture du bilan.

Les avoirs en banque, les valeurs mobilières, les créances et les dettes à court terme, de par leur caractère

liquide, exprimés dans une autre devise que l'euro sont valorisés au cours de change en vigueur à la date

de clôture du bilan.

Les immobilisations exprimées dans une devise autre que l'euro sont converties en euros au cours de

change historique au moment de la transaction. A la date de clôture, ces immobilisations restent converties

au cours de change historique.

Les produits et les charges en devises autres que l'euro sont convertis en euros au cours de change en vigueur à la

date des opérations. Ainsi seuls sont comptabilisés au compte de profits et pertes les gains et les pertes de change

réalisés et les pertes de change non réalisées.

3.10. Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires comprend les montants résultant de prestations de services rendues par la Société à des

entreprises liées, déduction faite des éventuelles réductions sur ventes ainsi que de la taxe sur la valeur ajoutée et

autres impôts liés au chiffre d'affaires.

3.11. Instruments financiers dérivés

La Société peut conclure des contrats d'instruments financiers tels que des options, des swaps, des futures ou des

contrats de change à terme. Elle enregistre initialement les instruments financiers au coût d'acquisition.

Note 4 : Immobilisations incorporelles et corporelles

4.1. Immobilisations incorporelles

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les immobilisations incorporelles ont évolué de la façon suivante :

Concessions

Brevets,

Licences

Acomptes

Versés

TOTAL

Prix d'acquisition début d'exercice

317 448,53

Entrées

Transferts

Prix d'acquisition

fin d'exercice

317 448,53

Corrections de valeur au début de

l'exercice

(317 448,53)

Dotations de l'exercice

Reprises de l'exercice

Corrections de valeur à la fin de

l'exercice

(317 448,53)

Valeur nette à la fin de l'exercice

Valeur nette au début de l'exercice

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 138

Note 5 : Immobilisations financières

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les immobilisations financières ont évolué de la façon suivante :

Parts dans des entreprises

liées

Titres et autres instruments

financiers ayant le caractère

d'immobilisations

TOTAL

Prix d'acquisition début

d'exercice

216 442 007,60

1 045 775,73

217 487 783,33

Entrées

6 878 879,77

Sorties

(522 887,86)

Transfert

Prix d'acquisition fin

223 320 887,37

d'exercice

522 887,87

223 843 775,24

Correction de valeur au

début de l'exercice

(12 360 745,82)

(1 045 775,73)

(13 406 521,25)

Dotations de l'exercice

(13 383 915,00)

Reprise de l'exercice

3 500 771,82

Transfert de l'exercice

522 887,86

4 023 659,68

Correction de valeur à la

(22 243 889,00)

fin de l'exercice

(522 887,87)

(22 766 776,87)

Valeur nette à la fin de

l'exercice

201 076 998,37

0,00

201 076 998,37

Valeur nette au début de

204 081 261,78

l'exercice

0,00

204 081 261,78

5.1. Des parts envers des entreprises liées

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, la Société a réalisé les opérations « intra groupe » suivantes :

Acquisition de 1 127 actions de Sword Technologies SA, société de droit luxembourgeois pour un montant

de € 6 878 879,77. soit 21,76% du capital de cette société.

Au 31 décembre 2023, le Conseil d'Administration estime que :

Pour Sword Technologies S.A., Sword Solutions Inc., Sword Liban (Off Shore) SAL et Sword Suisse Holding,

la valeur des sociétés est supérieure au prix d'acquisition historique. Au 31 décembre 2023, il n'y a donc

aucune correction de valeur actée sur ces titres.

Pour Sword Soft Ltd, une correction de valeur a été actée pour un montant de € 13 382 275,00 amenant la

correction de valeur totale à € 22 206 942,00 au 31 décembre 2023 (€ 8 824 667,00 en 2022).

Pour Tipik Communication Agency SA, une reprise de correction de valeur a été actée pour un montant de

€ 3 500 771,82 ramenant la correction de valeur totale à € 0,00 au 31 décembre 2023 (€ 3 500 771,82 en

2022).

Pour Le Connecteur S.à r.l., les titres ont été dépréciés pour un montant total de € 1 640,00 amenant la

correction de valeur totale à € 36 947,00 au 31 décembre 2023 (€ 35 307,00 en 2022).

Afin de déterminer l'existence de correction de valeur sur les parts envers des entreprises liées, le Conseil

d'Administration s'est basé sur la différence entre la valeur nette comptable de chaque investissement et leur valeur

recouvrable, déterminée sur base de projections de flux de trésorerie couvrant une période trois ans.

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 139

Au 31 décembre 2023, les parts envers des entreprises liées sont représentées par :

Nom de la filiale

% de

Détention

Prix

d'acquisition

QP Fonds

propres

au 31.12.2023

31.12.2023

en EUR

QP Résultat

en EUR

Sword Soft Ltd, 1000 Great West Road,

Brentford, Middlesex, TW89DW,

100,00%

Angleterre

161 366 200,00

68 070 884

371 842

Auditée

Sword Suisse Holding S.A., 19 Avenue

des Baumettes, CH 1020 Renens,

100,00%

Suisse

31 013 650,42

27 516 478

-1 091 805

Non-Auditée

Sword Liban (Off shore) SAL, Sodeco

Road, Beyrouth, Liban

83,13%

14 100 537,92

6 009 953

2 776 942

Auditée

Sword Technologies S.A., 2 rue d'Arlon

L-8399 Windhof, Luxembourg

77,05%

11 820 316,21

6 419 265

1 569 587

Auditée

Tipik Communication Agency S.A.,

270 Avenue de Tervueren, B-1150

100,00%

Bruxelles, Belgique

3 500 771,82

1 399 795

319 220

Auditée

Sword Solutions Inc, 30 Broad Street,

100,00%

14^thFloor, New York, NY 10004, USA

1 302 000,00

1 837 791

76 786

Non-Auditée

Sword Cyprus Ltd, 121 Prodromou

Street, Nicosie, Chypre

83,30%

166 600

484 844

160 935

Non-Auditée

Le Connecteur S.à r.l., 6, rue Claude

Chappe F-69370 Saint Didier au mont

100,00%

d'Or

50 810,00

13 863

(1 640)

Non-Auditée

Sword Co-Investment Fund S.C.Sp., 2

rue d'Arlon L-8399 Windhof

0,01%

1,00

PM Non-Auditée

223 320 887,37

5.2. Des titres ayant le caractère d'immobilisation

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, la Société a vendu la moitié des titres de Lyods Engineering

Limited pour le prix d'un euro symbolique, titres totalement dépréciés à l'ouverture de l'exercice 2023.

Au 31 décembre 2023, le Conseil d'Administration a décidé de maintenir pour le montant résiduel, la correction de

valeur de € 522 877,87 sur les titres Lyods Engineering Limited, société ayant son siège à Hong Kong.

Note 6 : Autres créances

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2020, la Société avait accordé des prêts en devise étrangère à des

dirigeants de filiales du groupe dans le cadre de financement de prise de participations au sein de filiales du groupe.

Au 31 décembre 2023, le montant de ces prêts, intérêts inclus s'élève à € 6 937 239,73, dont la partie échue à plus

d'un an s'élève à € 3 251 383,18. La réévaluation de la partie échue à moins d'un an a généré un gain de change

de € 140 913,33. Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, ces prêts ont généré des intérêts pour €

273 837,04.

Au 31 décembre 2023 et 2022, les autres créances se représentent donc comme suit :

2023

2022

Créances à moins d'un an

Prêts vis-à-vis des directeurs du groupe

3 685 856,55

4 167 153,70

Créances TVA

173 141,40

223 288,14

Autres

1,00

3 858 998,95

4 390 441,84

Créances à plus d'un an

Prêts vis-à-vis des directeurs du groupe

3 251 383,18

6 522 489,36

3 251 383,18

6 522 489,36

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 140

Note 7 : Capitaux propres

7.1. Capital souscrit

Au 31 décembre 2023 et 2022, le capital social est de € 9 544 965, représenté par 9 544 965 actions d'une valeur

nominale de € 1,00 chacune, entièrement libérées. Le capital social est accompagné d'une prime d'émission de €

70 676 064,46.

7.2. Réserve légale

Il doit être fait annuellement sur les bénéfices nets, après absorption des pertes reportées éventuelles, un

prélèvement de 5 %, affecté à la réserve légale. Le prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque la réserve atteint 10

% du capital social. La réserve ne peut être distribuée.

7.3. Variations au niveau des comptes de capitaux propres.

Pour la période se terminant au 31 décembre 2023, les variations sont les suivantes :

7.4 Actions propres

Au 31 décembre 2023, il existait 142 914 actions propres enregistrées pour un montant total de € 5 236 583,80

enregistrées sous le poste « Valeurs mobilières ».

Selon les dispositions de 430-18 de la loi modifiée du 10 Août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée,

il a été établi au passif une réserve indisponible du montant des actions propres figurant à l'actif du bilan, soit un

montant total de € 5 236 583,80.

8.959 actions propres figurant en valeurs mobilières ont été acquises à des fins de support de la valeur cotée de

l'action Sword Group.

133.955 actions propres figurant en valeurs mobilières ont été acquises dans le cadre d'une réduction de capital à

réaliser dans une période de 24 mois, soit au plus tard fin octobre 2025.

Note 8 : Dettes

Note 8.1. Dettes envers des établissements de crédit

Aucune dette bancaire n'a une durée résiduelle supérieure à cinq ans. Aucune dette n'est couverte par une sûreté

réelle. Au 31 décembre 2023, les dettes bancaires se répartissent de la façon suivante :

Montant utilisé

Montant total autorisé

Dettes bancaires à plus d'un an

35 000 000,00

90 000 000,00

Dettes bancaires à moins d'un an

Intérêts et commissions à payer

172 118,69

35 172 118,69

90 000 000,00

01.01.2023

Affectation du

résultat

Résultat de

l'exercice

Dividendes

versés

Actions

propres

31.12.2023

Capital

9 544 965,00

Prime d'émission

70 676 064,46

Réserve légale

954 496,50

Réserve pour

401 683,00

actions propres

4 834 900,80

5 236 583,80

Résultats reportés

86 896 206,72

75 474 613,77

(16 211 953,10)

(4 834 900,80)

141 323 966,59

Acomptes sur

dividendes

Résultats de

75 474 613,77

l'exercice

(75 474 613,77)

1 959 088,83

TOTAL

243 948 029,45

1 959 088,83

(16 911 953,10)

229 695 165,18

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 141

Classement des dettes envers des établissements de crédit à plus d'un an

Les dettes bancaires à plus d'un an correspondent à des crédits en pool à taux variable qui font l'objet de tirages par

la Société sous forme de billets dont la durée peut varier de 1 à 6 mois. Pour le classement en dettes financières à

plus d'un an des billets en cours à la clôture, il a été tenu compte des éléments suivants :

Possibilité pour l'entreprise, sans opposition des banques ayant accordé l'ouverture de crédit, de renouveler

les tirages pendant une période d'au moins un an (toutes les ouvertures de crédit en vigueur au 31 décembre

2023 ne peuvent pas être réduites par les banques dans un délai de 12 mois)

Volonté de l'entreprise d'avoir recours à ce financement dans les 12 mois à venir

Les covenants bancaires

La Société s'engage à maintenir d'après les clauses de covenant :

le ratio dettes financières nettes consolidées / excédent brut d'exploitation consolidé inférieur à 3 ou 3,5

selon les contrats

le ratio dettes financières nettes consolidées / capitaux propres consolidés inférieur à 1

En cas de non-respect des clauses de covenants ci-dessus, les banques prêteuses seront en mesure d'exiger le

remboursement anticipé de l'encours de crédit. Au 31 décembre 2023, ces clauses sont respectées par la Société,

en tenant compte du fait qu'il n'y a pas d'encours de crédit.

Note 8.2. : Dettes sur achats et prestations de services

Au 31 décembre 2023 et 2022, les dettes sur achats et prestations de services se présentent comme suit :

2023

2022

Dettes Fournisseurs

682 912,20

844 277,58

Dettes Fournisseurs - Factures non parvenus

234 915,67

1 016 510,48

917 827,87

1 860 788,06

En 2023, les dettes représentent uniquement les frais liés à la gestion courante de la Société. En 2022, le montant

prenait en compte des honoraires exceptionnels liés aux acquisitions et cessions de filiales du Groupe.

Note 9 : Transactions entre parties liées

9.1 Vis-à-vis d'entreprises associées

Au 31 décembre 2023, les postes de bilan envers des sociétés liées se présentent de la façon suivante :

Créances sur des entreprises

liées dont la durée

est inférieure à un an

Dettes envers des entreprises

liées dont la durée

est inférieure à un an

Sword Technologies SA (LUX)

16 399 772,53

Sword Co-Invest Fund SCSp (LUX)

Sword Suisse Holding (CH)

Charteris (UK)

Sword Soft Ltd (UK)

Sword Sol Inc (USA)

Tipik Communication Belgium (BE)

Sword Software France (FR)

11 098 408,52

1 643 704,89

4 337 921,51

1 841 191,11

445 828,95

1 524 702,65

1 589 451,05

Diverses sociétés liées

310 812,26

198 181,40

36 077 639,77

3 312 335,10

Les principales positions du bilan reprises ci-dessus sont générées essentiellement par l'activité de « cash pooling ».

Les principaux comptes courants entre sociétés du groupe sont rémunérés à un taux correspondant à l'Euribor 3M

plus une marge de 0,15%.

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 142

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les événements suivants se sont réalisés :

la Société a repris un montant de € 430 000,00 dans le cadre de la clause de retour à meilleure fortune vis-

à-vis du compte courant de Sword Technologies S.A. Au 31 décembre 2023, il existe un abandon de compte

courant avec retour à meilleure fortune pour un montant total de € 6 855 000,00 vis-à-vis de Sword

Technologies S.A. Le compte courant de Sword Technologies S.A. de € 16 399 772,53 prend déjà en compte

cet abandon de compte courant.

La Société a repris un montant de € 500 000,00 dans le cadre de la clause de retour à meilleure fortune vis-

vis du compte courant de Tipik Communication Agency S.A. Au 31 décembre 2023, il existe un abandon de

compte courant avec retour à meilleure fortune pour un montant total de € 10 854 381,96 vis-à-vis de Tipik

Communication Agency S.A. Le compte courant de Tipik Communication Agency S.A. de € 1 841 191,11

prend déjà en compte cet abandon de compte courant.

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les principales natures de charges et produits envers des

entreprises liées sont les suivantes :

Charges

Produits

Prestations de services de gestion

3 960 005,00

Dividendes perçus envers des entreprises liées

11 452 627,88

Sous-traitances / Honoraires divers

532 334,00

Autres frais/ produits divers

292 527,49

565,32

Intérêts sur compte courant « cash pooling »

420 611,12

1 312 692,91

Abandon/ Reprise de compte courant avec retour à meil. fortune

930 000,00

1 245 472,61

17 655 891,11

9.2 Vis-à-vis d'entreprises non consolidées ayant des dirigeants communs

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, Financière Sémaphore S.à r.l, société de droit luxembourgeois,

a facturé les prestations suivantes :

De l'assistance en matière de direction générale de la Société pour un montant de € 349 999,92

(€

349 999,92 en 2022), y inclus des prestations de prospection pour des cibles potentiels d'acquisition.

Des honoraires de succès relatifs aux cessions/acquisition pour un montant de € 0 (€ 500 000,00 en 2022)

Le Groupe utilise des prestations de transport réalisées par une filiale de Financière Sémaphore pour un montant

total de € 254 720,00 (€ 255 247,97 en 2022).

Note 10 : Montant net du chiffre d'affaires

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, le chiffre d'affaires s'élève à 3 600 005,00 et est représenté

par des prestations de services adressées à l'ensemble des filiales du groupe, ainsi que des refacturations de frais

spécifiques.

La répartition par zone géographique est la suivante :

▪

Europe : 99 %

▪

Asie : 1%

▪

Amérique : Non significatif%

▪

Océanie : Non significatif

Note 11 : Autres charges externes

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023 et 2022, les autres charges externes sont représentées par les

frais/honoraires d'acquisition et de cession pour un montant respectif de

€ 817 168,39 et de € 3 307 165,77 et par

les frais liés à la gestion de la holding et de ses filiales pour un montant de € 2 801 831,87 et € 3 210 093,14.

Note 12 : Personnel

Durant l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, le nombre d'employés de la Société s'élève en moyenne à une

personne (1 en 2022).

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 143

Note 13 : Corrections de valeur (Dotations et reprises)

13.1. Corrections de valeur sur actif circulant

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les reprises de corrections de valeur sur l'actif circulant sont

représentées par les éléments suivants :

une reprise d'abandon avec retour à meilleure fortune de compte courant envers des entreprises liées pour

un montant de € 930 000,00. Voir Note 9.1.

13.2. Reprise et Corrections de valeur sur immobilisations financières et sur valeurs mobilières faisant partie

de l'actif circulant

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les reprises et corrections de valeur sur immobilisations

financières et sur valeurs mobilières faisant partie de l'actif circulant sont représentées par les éléments suivants :

Une reprise de correction de valeur sur les titres de Tipik Communication Agency SA pour € 3 500 771,82

et une correction de valeur sur les titres de Sword Soft Ltd pour € 13 382 275,00 et sur les titres du

Connecteur pour € 1 640,00. Voir Note 5.1.

Note 14 : Produit des immobilisations financières

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les produits des immobilisations financières soit € 11 452 627,88,

représentent des dividendes provenant principalement de sa filiale Sword Suisse Holding (Voir Note 5.1) pour un

montant de € 11 452 622,04.

Au 31 décembre 2022, les produits des immobilisations financières étaient de € 71 538 067,31 provenant d'un

dividende de Sword Soft Ltd.

Note 15 : Impôts

La Société est sujette à tous les impôts auxquels les sociétés de capitaux sont soumises.

Note 16 : Engagements hors bilan

Au 31 décembre 2023, la Société n'a pas d'engagements spécifiques hors bilan. De manière générale, la Société

émet des lettres de support financier pour compte des filiales du Groupe dans le cadre de leurs contrats clients qui

nécessitent une garantie de bonne exécution.

Durant l'exercice 2022, la Société a payé une prime de € 180 000,00 afin de fixer le taux Euribor 3 mois à 3%, et

cela sur un montant notionnel de € 25 millions et jusqu'à échéance au 16 Décembre 2024. Pour l'exercice se

terminant au 31 décembre 2023, ce produit financier a généré des revenus pour un montant total de € 97 278,47.

Note 17 : Rémunérations alloués aux membres du Conseil d'Administration

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023, les administrateurs ont reçu des tantièmes pour un montant de

€ 150 000 (en 2022 : € 150 000). Ce montant est repris sous le poste « Autres charges d'exploitation ».

Pour l'exercice se terminant au 31 décembre 2023 aucune avance, crédit n'a été accordée aux membres des organes

d'administration.

Note 18 : Honoraires perçus par le réviseur d'entreprises agréé

Conformément à l'article 65, paragraphe (1) 16° de la loi modifiée du 19 décembre 2002, les indications prescrites

ont été omises. L'information sur les honoraires du réviseur d'entreprises agréé figure dans les comptes consolidés

et intègre les honoraires d'audit sur les états financiers.

Note 19 : Evènements postérieurs à la clôture

Un nouveau plan stratégique a été validé en mars 2024, réhaussant le budget 2024, à savoir un chiffre d'affaires de

l'ordre de 320 millions d'euros. Ce nouveau plan stratégique est établi sur des évènements et décisions qui se sont

déroulés en 2024.

Aux Actionnaires de

SWORD GROUP SE

R.C.S. Luxembourg B168.244

2-4, Rue d'Arlon

L-8399 WINDHOF

RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE

Rapport sur l'audit des états financiers

Opinion

Nous avons effectué l'audit des états financiers de. SWORD GROUP SE (la « Société ») comprenant le

bilan au 31 décembre 2023 ainsi que le compte de profits et pertes pour l'exercice clos à cette date et les

notes aux états financiers, incluant un résumé des principales méthodes comptables.

A notre avis, les états financiers ci-joints donnent une image fidèle de la situation financière de la Société

au 31 décembre 2023, ainsi que des résultats pour l'exercice clos, conformément aux obligations légales

et réglementaires relatives à l'établissement et à la présentation des états financiers en vigueur au

Luxembourg.

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit en conformité avec le Règlement (UE) N° 537/2014, la loi du 23 juillet

2016 relative à la profession de l'audit (la « loi du 23 juillet 2016 ») et les normes internationales d'audit

(« ISA ») telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur Financier

(« CSSF »). Les responsabilités qui nous incombent en vertu du règlement (UE) N^o537/2014, de la loi du

23 juillet 2016 et des normes ISA telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la CSSF sont plus amplement

décrites dans la section « Responsabilités du réviseur d'entreprises agréé pour l'audit des états financiers

» du présent rapport. Nous sommes également indépendants de la Société conformément au code

international de déontologie des professionnels comptables, y compris les normes internationales

d'indépendance, publié par le Comité des normes internationales d'éthique pour les comptables (Code de

l'IESBA) tel qu'adopté pour le Luxembourg par la CSSF ainsi qu'aux règles de déontologie qui s'appliquent

à l'audit des états financiers et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités éthiques qui nous

incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont

suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d'audit.

144

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Questions clés de l'audit

Les questions clés de l'audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus

importantes dans l'audit des états financiers de la période considérée. Ces questions ont été traitées dans

le contexte de notre audit des états financiers pris dans leur ensemble et aux fins de la formation de notre

opinion sur ceux-ci, et nous n'exprimons pas une opinion distincte sur ces questions.

Raisons pour laquelle une question a été

identifiée comme question clés de l'audit

Réponses apportées au point identifié

Parts dans des entreprises liées et

participations

Au 31 décembre 2023, la Société détient un

certain nombre de filiales, comptabilisées au coût

d'acquisition qui peuvent être sujets à des

corrections de valeur en cas de diminution durable

de la valeur de celles-ci.

L'évaluation de ces investissements est

significative pour notre audit, étant donné la valeur

comptable de ces investissements et le jugement

à appliquer dans l'évaluation du caractère durable

d'une éventuelle correction de valeur.

Des tests de détails substantifs ont été réalisés

pour s'assurer de l'existence des investissements

ainsi que de la réconciliation des mouvements de

l'année.

Nous avons évalué la prise en compte des

indicateurs de moins-values éventuelles par la

direction. Dans cette évaluation, la valeur nette

comptable est prise en compte comme point de

départ pour estimer s'il existe une moins-value

durable, en complément d'une analyse qualitative.

Nous avons également revu le caractère adéquat

des informations reprises en Note 5.1. « Parts

envers des entreprises liées » et 5.2 « Des titres

ayant le caractère d'immobilisation ».

Observations

clé

communiquées

aux

personnes en charge de la gouvernance

Nos travaux en relation avec la question clé ci-

dessus ne donnent pas lieu à des commentaires

de notre part.

Raisons pour laquelle une question a été

identifiée comme question clés de l'audit

Réponses apportées au point identifié

Reconnaissance du chiffre d'affaires

La Société fournit des services de gestion, tels

que décrits à la note 10 des états financiers, à

diverses filiales.

Les normes internationales d'audit requièrent d'un

auditeur qu'il présume un risque de fraude dans la

reconnaissance du chiffre d'affaires lors de

l'évaluation initiale du risque d'une erreur

significative.

Nos procédures comprenaient notamment

l'évaluation de la méthode de constatation des

produits pour les contrats de services de gestion

et la conception et l'efficacité des contrôles mis en

place par la direction entourant l'analyse de la

constatation des produits et l'identification des

conditions contractuelles inhabituelles.

Des procédures substantives détaillées ont été

réalisées en ce qui concerne l'analyse et le test du

coût majoré du calcul des frais de gestion et de la

validation de la marge.

Observations clé communiquées aux

personnes en charge de la gouvernance

Nos travaux en relation avec la question clé ci-

dessus ne donnent pas lieu à des commentaires

de notre part.

145

DocuSign Envelope ID: 83AB62F8-3B3C-417C-9E04-E62B24A283E2

Autres informations

La responsabilité des autres informations incombe au Conseil d'Administration. Les autres informations se

composent des informations présentées dans le rapport de gestion et de la déclaration sur le gouvernement

d'entreprise mais ne comprennent pas les états financiers et notre rapport de réviseur d'entreprises agréé

sur ces états financiers.

Notre opinion sur les états financiers ne s'étend pas aux autres informations et nous n'exprimons aucune

forme d'assurance sur ces informations.

En ce qui concerne notre audit des états financiers, notre responsabilité consiste à lire les autres

informations et, ce faisant, à apprécier s'il existe une incohérence significative entre celles-ci et les états

financiers ou la connaissance que nous avons acquise au cours de l'audit, ou encore si les autres

informations semblent autrement comporter une anomalie significative. Si, à la lumière des travaux que

nous avons effectués, nous concluons à la présence d'une anomalie significative dans les autres

informations, nous sommes tenus de signaler ce fait. Nous n'avons rien à signaler à cet égard.

Responsabilités du Conseil d'Administration et des responsables du gouvernement d'entreprise

pour les états financiers

Le Conseil d'Administration est responsable de l'établissement et de la présentation fidèle des états

financiers conformément aux obligations légales et réglementaires relatives à l'établissement et la

présentation des états financiers en vigueur au Luxembourg ainsi que du contrôle interne qu'il considère

comme nécessaire pour permettre l'établissement d'états financiers ne comportant pas d'anomalies

significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des états financiers, c'est au Conseil d'Administration qu'il incombe d'évaluer la

capacité de la Société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions

relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer le principe comptable de continuité d'exploitation, sauf

si le Conseil d'Administration a l'intention de liquider la Société ou de cesser son activité ou si aucune autre

solution réaliste ne s'offre à lui.

Le Conseil d'Administration est responsable de la présentation et de la réalisation des états financiers

conformément aux exigences énoncées dans le règlement délégué (UE) 2019/815 sur le format

électronique unique européen (« règlement ESEF »).

Responsabilités du réviseur d'entreprises agréé pour l'audit des états financiers

Nos objectifs sont d'obtenir l'assurance raisonnable que les états financiers pris dans leur ensemble ne

comportent pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, et

de délivrer un rapport du réviseur d'entreprises agréé contenant notre opinion. L'assurance raisonnable

correspond à un niveau élevé d'assurance, qui ne garantit toutefois pas qu'un audit réalisé conformément

au Règlement (UE) N° 537/2014, à la loi du 23 juillet 2016 et aux ISA telles qu'adoptées pour le

Luxembourg par la CSSF permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister.

Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et elles sont considérées comme

significatives lorsqu'il est raisonnable de s'attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles

puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers prennent en se

fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément au Règlement (UE) N° 537/2014, à la loi du 23 juillet 2016

et aux ISA telles qu'adoptées pour le Luxembourg par la CSSF, nous exerçons notre jugement

professionnel et faisons preuve d'esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

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Nous identifions et évaluons les risques que les états financiers comportent des anomalies

significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, concevons et mettons

en œuvre des procédures d'audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants

suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie

significative résultant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant

d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les

fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l'audit afin

de concevoir des procédures d'audit appropriées aux circonstances et non dans le but d'exprimer

une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la Société ;

Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère

raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'Administration, de même que les

informations y afférentes fournies par ce dernier ;

Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l'utilisation par le Conseil

d'Administration du principe comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments probants

obtenus, quant à l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou

situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la Société à poursuivre son

exploitation. Si nous concluons à l'existence d'une incertitude significative, nous sommes tenus

d'attirer l'attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états

financiers au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d'exprimer

une opinion modifiée. Nos conclusions s'appuient sur les éléments probants obtenus jusqu'à la

date de notre rapport. Cependant, des événements ou situations futurs pourraient amener la

Société à cesser son exploitation ;

Nous évaluons la présentation d'ensemble, la forme et le contenu des états financiers, y compris

les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états financiers représentent les

opérations et événements sous-jacents d'une manière propre à donner une image fidèle ;

Nous communiquons aux responsables du gouvernement d'entreprise notamment l'étendue et le calendrier

prévu des travaux d'audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du

contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

Nous fournissons également aux responsables du gouvernement d'entreprise une déclaration précisant

que nous nous sommes conformés aux règles de déontologie pertinentes concernant l'indépendance et

leur communiquons toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés

comme susceptibles d'avoir des incidences sur notre indépendance ainsi que les sauvegardes connexes

s'il y a lieu.

Parmi les questions communiquées aux responsables du gouvernement d'entreprise, nous déterminons

quelles ont été les plus importantes dans l'audit des états financiers de la période considérée : ce sont les

questions clés de l'audit. Nous décrivons ces questions dans notre rapport sauf si des textes légaux ou

réglementaires en empêchent la publication.

Notre responsabilité est d'évaluer si les états financiers ont été préparés dans tous leurs aspects

significatifs conformément aux exigences énoncées dans le règlement ESEF.

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Rapport sur d'autres obligations légales et réglementaires

Nous avons été désignés en tant que réviseur d'entreprises agréé par l'Assemblée Générale des

Actionnaires en date du 28 avril 2023 et la durée totale de notre mission sans interruption, y compris les

reconductions et les renouvellements précédents, est de 12 ans.

Le rapport de gestion est en concordance avec les états financiers et a été établi conformément aux

exigences légales applicables.

La déclaration sur le gouvernement d'entreprise telle que publiée sur le site Internet de la Société

http://www.sword-group.com relève de la responsabilité du Conseil d'Administration. Les informations

requises par l'article 68ter paragraphe (1) lettres c) et d) de la loi modifiée du 19 décembre 2002 concernant

le registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des entreprises

sont, à la date de ce rapport, en concordance avec les états financiers et ont été établies conformément

aux exigences légales applicables.

Nous confirmons que notre opinion d'audit est conforme au contenu du rapport complémentaire destiné au

Comité d'Audit ou l'organe équivalent.

Nous confirmons que nous n'avons pas fourni de services autres que d'audit interdits tels que visés par le

Règlement (UE) N° 537/2014 et que nous sommes restés indépendants vis-à-vis de la Société au cours

de l'audit.

Nous avons vérifié la conformité des états financiers de la Société au 31 décembre 2023 avec les exigences

légales pertinentes énoncées dans le règlement ESEF applicables aux états financiers.

Pour la Société, il s'agit des états financiers préparés dans un format xHTML valide.

A notre avis, les états financiers de la Société au 31 décembre 2023, identifiés comme swordgroup-2023-

12-31.zip ont été préparés, dans tous leurs aspects significatifs, conformément aux exigences énoncées

dans le règlement ESEF.

Luxembourg, le 27 mars 2024

Pour MAZARS LUXEMBOURG, Cabinet de révision agréé

5, RUE GUILLAUME J. KROLL

L-1882 LUXEMBOURG

Valentin CIUDIN

Réviseur d'entreprises agréé

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Sword Group - Rapport Financier 2023

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8 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

8.1 Acte constitutif et statuts

Capital et actions

Le capital social s'élève à la somme de 9 545 milliers d'euros (neuf millions cinq cent quarante-quatre mille neuf cent

soixante-cinq euros). Il est divisé en 9 544 965 actions de 1 euro chacune, libérées intégralement et toutes de même

catégorie. Les actions sont émises sous forme dématérialisée.

Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, qui viendra à posséder plus de 5%, de 10%, de 15%, de 20%, de 25%,

du tiers, de la moitié, des deux-tiers, du capital ou des droits de vote, devra informer la Société du nombre total

d'actions et des droits de vote détenus, par lettre recommandée avec demande d'avis de réception, dans un délai

de 4 jours de bourse à compter du jour où il a connaissance du franchissement de ces seuils de participation. Il en

sera de même chaque fois que sa participation deviendra inférieure à chacun desdits seuils.

Cette information sera également faite auprès de la Commission de Surveillance du Secteur Financier dans un délai

de (i) 6 jours de bourse de transaction et (ii) 4 jours de bourse à compter du franchissement de ces seuils de

participation en raison d'un événement venant modifier la répartition des droits de votes.

A défaut d'avoir été déclarées régulièrement, les actions dépassant la fraction qui aurait dû être déclarée sont privées

du droit de vote jusqu'à la régularisation de la notification.

Les actions sont librement négociables, sauf dispositions légales ou réglementaires contraires.

Modifications du capital

1 - Le capital social peut être augmenté par tous moyens et selon toutes modalités prévues par la loi.

Les actions nouvelles sont libérées soit en numéraire, soit par compensation avec des créances liquides et exigibles

sur la Société, soit par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, soit par apport en nature, soit

encore par conversion d'obligations.

L'Assemblée Générale Extraordinaire est seule compétente pour décider d'une augmentation de capital. Elle peut

aussi déléguer cette compétence au Conseil d'Administration dans le cadre du capital autorisé par les statuts.

Il peut être décidé par le Conseil d'Administration de limiter l'augmentation de capital contre numéraire au montant

des souscriptions.

En cas d'augmentation par émission d'actions à souscrire contre numéraire, un droit de préférence à la souscription

de ces actions est réservé aux propriétaires des actions existantes, dans les conditions légales.

Toutefois, les actionnaires peuvent renoncer à titre individuel à leur droit préférentiel pendant l'Assemblée Générale

qui décide ou autorise l'augmentation du capital. En outre les actionnaires en Assemblée Générale peuvent

supprimer ce droit préférentiel en respectant les conditions légales.

2 - L'augmentation du capital peut également résulter de la demande faite par tout actionnaire de recevoir en actions

le paiement de tout ou partie du dividende mis en distribution lorsque cette faculté a été accordée aux actionnaires

par une décision prise en Assemblée Générale ou par le conseil d'administration dans le cadre d'une augmentation

de capital dans les limites du capital autorisé tel que défini à l'article 8 des statuts et 2.1 de la charte.

Dans ce cas, le Conseil d'Administration, dans le délai légal, constate le nombre des actions émises en application

de l'alinéa précédent et fait procéder aux modifications statutaires par acte notarié.

L'Assemblée Générale Extraordinaire peut aussi, déléguer au Conseil d'Administration la mise en œuvre de la

réduction du capital social.

Le Conseil d'Administration peut procéder au rachat d'actions de la Société, dans les limitées fixées par la loi et

l'autorisation donnée par l'Assemblée Générale Extraordinaire.

Pouvoirs et assemblées générales

Les actionnaires sont convoqués aux assemblées générales conformément aux dispositions légales et statutaires.

L'article 18 des statuts prévoit les règles applicables aux assemblées d'actionnaires.

Sword Group - Rapport Financier 2023

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Convocation

Les actionnaires sont réunis en assemblée générale annuelle, chaque 28 du mois d'avril de chaque année à 11

heures dans la commune du siège social de la Société ou à un autre lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Si la date de l'assemblée tombe sur un jour férié, elle se réunit le premier jour ouvrable qui suit.

Des assemblées générales ordinaires peuvent être convoquées extraordinairement à toutes époques de l'année par

le Conseil d'Administration.

Un ou plusieurs actionnaires disposant ensemble de 10 % au moins du capital souscrit peuvent demander la

convocation d'une assemblée générale. La demande de convocation doit fixer les points à mettre à l'ordre du jour.

Les formes et les délais de la convocation sont réglés par la loi. L'avis de convocation doit fixer le lieu de la réunion

qui peut être au siège social ou dans tout autre lieu et son ordre du jour.

Ordre du jour

L'ordre du jour est arrêté par l'auteur de la convocation. Il contient, le cas échéant, les propositions émanant d'un ou

plusieurs actionnaires disposant ensemble de 5 % au moins du capital souscrit. Ces derniers peuvent demander

l'inscription d'un ou plusieurs nouveaux points à l'ordre du jour de toute assemblée générale, dans les délais et les

formes fixés par la loi.

Lorsqu'une assemblée n'a pas pu délibérer régulièrement, faute du quorum requis, la deuxième assemblée est

convoquée dans les mêmes formes que la première et l'avis de convocation rappelle la date de la première

assemblée.

Admission aux assemblées - Pouvoirs

Tout actionnaire peut, quel que soit le nombre de ses actions, participer, personnellement ou par mandataire, aux

assemblées sur justification de son identité et de la propriété de ses actions, sous la forme :

▪ Soit d'une inscription nominative à son nom,

▪ Soit d'un enregistrement comptable des titres au nom de l'actionnaire ou de l'intermédiaire inscrit pour son

compte, au troisième jour ouvré précédant l'assemblée à zéro heure, heure de Paris.

Toutefois, le Conseil d'Administration peut abréger ou supprimer ce délai, à condition que ce soit au profit de tous

les actionnaires.

Les actionnaires peuvent émettre leur vote par correspondance et doivent pour ce faire demander à la Société un

formulaire de vote par correspondance. Ce formulaire comportera des mentions relatives à l'Assemblée Générale

concernée et sera rédigé de telle sorte que l'actionnaire puisse exprimer son vote sur chacune des résolutions

proposées, dans l'ordre de leur présentation à l'Assemblée. La demande de formulaire doit être faite à la Société par

tout moyen et doit être déposée ou reçue au siège social au moins 6 jours avant l'assemblée.

Le bulletin de vote, pour être recevable, devra impérativement comporter les mentions suivantes :

▪ L'indication des noms, prénom et domicile de l'actionnaire,

▪ L'indication de la forme sous laquelle sont détenus les titres et du nombre de ces derniers, ainsi que la

mention constatant l'inscription des titres soit dans les comptes de titres nominatifs, soit dans les comptes

de titres détenus par l'intermédiaire financier habilité,

▪ La signature de l'actionnaire ou de son représentant légal.

Les votes par correspondance devront, pour être pris en compte, parvenir à la Société trois jours au moins avant la

date de réunion de l'assemblée.

Un actionnaire peut se faire représenter dans les conditions fixées par la réglementation en vigueur.

Tenue de l'assemblée – Bureau - Procès-verbaux

L'Assemblée générale est présidée par le Président du Conseil d'Administration ou par un administrateur délégué à

cet effet par le conseil, si la convocation émane de ce dernier ou, à défaut, par une personne désignée par

l'assemblée ; elle est présidée par le commissaire aux comptes ou réviseur d'entreprises le cas échéant, par le

mandataire de justice ou par le liquidateur dans les autres cas. Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les

deux membres de l'assemblée disposant du plus grand nombre de voix et acceptant ces fonctions. Le bureau

désigne un secrétaire qui peut être choisi en dehors des actionnaires.

Sword Group - Rapport Financier 2023

Page | 151

Les délibérations sont constatées par des procès-verbaux signés par les membres du bureau, et signés par les

actionnaires qui le demandent.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, à produire en justice ou ailleurs, sont valablement certifiés en ce qui

concerne les assemblées générales ordinaires par le président du conseil d'administration ou un administrateur ou

le secrétaire de l'Assemblée et en ce qui concerne les assemblées générales extraordinaires par le notaire

dépositaire de la minute en cause.

Conditions d'exercice du droit de vote - Quorum majorité

1 - Le quorum est calculé sur l'ensemble des actions composant le capital social, le tout déduction faite des actions

privées du droit de vote en vertu des dispositions de la loi.

En cas de vote par correspondance, il ne sera tenu compte, pour le calcul du quorum, que des formulaires dûment

complétés comportant la mention d'attestation de dépôt des titres et reçus par la Société trois jours au moins avant

la date de l'assemblée.

2 - L'assemblée générale ordinaire ne délibère valablement que si les actionnaires présents, représentés ou votant

par correspondance, possèdent au moins, sur première convocation, le quart du capital social. A défaut une

deuxième assemblée générale, sans nécessité de quorum sera convoquée, dans la forme prévue aux dispositions

de l'article 450-3 de la loi 10 août 1915 telle que modifiée relative aux Sociétés commerciales.

L'assemblée générale extraordinaire ne délibère valablement que si les actionnaires présents, représentés ou votant

par correspondance, possèdent au moins, sur première convocation, la moitié du capital social. À défaut une

deuxième assemblée générale, sans nécessité de quorum sera convoquée, dans la forme prévue aux dispositions

de l'article 450-3 de la loi 10 août 1915 telle que modifiée relative aux Sociétés commerciales.

3 - Dans les assemblées générales, chaque membre de l'assemblée a autant de voix qu'il possède ou représente

d'actions sans limitation à la seule exception des cas prévus par la loi.

4 - Le vote en assemblée générale s'exprime à main levée, ou par appel nominal, ou au scrutin secret ou par

utilisation des moyens de télécommunication, c'est-à-dire la visioconférence et tous moyens de télétransmission

permettant l'identification de l'actionnaire participant à l'Assemblée à délibérer, selon ce qu'en décide le bureau de

l'assemblée ou les actionnaires.

L'Assemblée Ordinaire statue à la majorité des voix valablement exprimées. Les voix valablement exprimées ne

comprennent pas celles attachées aux actions pour lesquelles l'actionnaire n'a pas pris part au vote, s'est abstenu

ou a voté blanc ou nul.

L'Assemblée Générale Extraordinaire statue à la majorité des deux tiers des voix valablement exprimées.

Politique de dividendes

Conformément à l'article 23 des statuts, sur les bénéfices de l'exercice diminués le cas échéant des pertes

antérieures, il est d'abord prélevé :

▪ Cinq pour cent (5 %) au moins pour constituer le fonds de réserve légale, prélèvement qui cessera d'être

obligatoire lorsque ledit fonds aura atteint le dixième du capital, mais reprendra son cours, si, pour une

cause quelconque, cette quotité n'est plus atteinte,

▪ Et toutes sommes à porter en réserve en application de la loi.

Le solde, augmenté du report bénéficiaire, constitue le bénéfice distribuable qui est à la disposition de l'Assemblée

Générale pour, sur la proposition du Conseil d'Administration, être, en totalité ou en partie, réparti aux actions à titre

de dividende, affecté à tous comptes de réserves ou d'amortissement du capital ou reporté à nouveau.

L'Assemblée générale extraordinaire peut, dans les conditions légales, décider l'amortissement intégral ou partiel

des actions qui perdront, à due concurrence, le droit au dividende et au remboursement de leur valeur nominale.

Cette assemblée peut aussi, dans les conditions prévues par la loi, décider la conversion en actions de capital des

actions intégralement ou partiellement amorties.

De manière générale, Sword Group suit une politique de distribution de dividendes, reliée d'une part aux profits de

l'année concernée, et d'autre part à l'évolution prévisible du Groupe et de sa rentabilité.

Sword Group - Rapport Financier 2023

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IMPLANTATIONS ET CONTACTS

Sword à Bellshill

New Alderston House, 3 Dove Wynd,

Strathclyde Business Park, Bellshill, ML4 3FB

Écosse

Sword à Billingham

16 Earls Nook, Belasis Business Park,

Billingham, Stockton on Tees, TS23 4EF

Angleterre

Sword à Staines (Londres)

Staines One, Station Approach

Staines-Upon-Thames, TW18 4LY

Angleterre

Sword à Al-Baad'a

2 483 Alagar ibn yassaralomozni street

6644, Albadaa 49814

Arabie Saoudite

Sword à Bruxelles

Avenue de Tervueren, 270 B-1150 Bruxelles

Belgique

Sword à Montréal

1501 avenue McGill Collège Suite 1450

Montréal, QC, H3A 3M8

Canada

Sword à Nicosie

121 Prodromou Str., Hadjikyriakion 1, 7th Floor, Office

401, 2064 Nicosie

Chypre

Sword à Aberdeen 1/2

Johnstone House, 4th Floor, 50-54 Rose Street

Aberdeen, AB10 1UD

Écosse

Sword à Aberdeen 2/2

Migvie House, 23 N Silver St, Aberdeen, AB10 1RJ

Écosse

Sword à Glasgow

3^rdFloor, 20 Buchanan Street

Glasgow, G1 3LB

Écosse

Sword à Dubaï

500406

Dubaï Internet City, Building 14, Office 411 PO Box

Émirats Arabes Unis

Sword à Barcelone

08037,

Carrer de Pau Claris 194-196, 7-1,

Barcelone

Sword à New-York

30 Broad Street 14th Floor New York, NY 10004

États-Unis

Sword à Houston

2925 Richmond Avenue 14th Floor Houston, Texas 77098

États-Unis

Sword à Saint Didier au Mont D'Or (Lyon)

11 Rue Voie Lactée, 69370, Saint-Didier au Mont d'Or

France

Sword à Athènes

Pyrna Complexe - Bâtiment C, 3ème etage - 15, Rue

Andrea Metaxa, 14564 Kifisia

Grèce