ÅRSREDOVISNING 2025

SPECIALISTER FÖR

EN HÅLLBAR INFRASTRUKTUR

Översikt

Det här är Vestum 4

Specialiserade produktbolag

– andelen fortsätter att öka inom Vestum 5

Vestum som investering 6

2025 i korthet 7

VD har ordet 8

Strategi och mål

Strategiska huvudområden 10

- Positionering 11

- Styrning 13

- Tillväxt 14

Finansiella mål 16

Hållbarhetsrelaterade mål 17

Verksamheten

Vestums tre segment - översikt 19

Segment Flow Technology 20

Segment Niche Products 21

Segment Solutions 22

Finansiell utveckling 23

Aktien 25

Styrning och kontroll

Bolagsstyrningsrapport 27

Risker och riskhantering 31

Styrelse 32

Ledning 33

Hållbarhetsrapport

Allmänna upplysningar 35

Strategi 41

Affärsmodell och värdekedja 43

Intressentdialog 44

Påverkan, risker och möjligheter

kopplade till affärsmodellen 46

Dubbel väsentlighetsanalys 48

Påverkan, risk och möjligheter 55

Miljömässig information 59

EU:s taxonomiförordning 68

Social information 74

Styrningsinformation 80

Appendix 83

Räkenskaper och noter

Koncernens räkningar 90

Koncernens noter 94

Moderbolagets räkningar 116

Moderbolagets noter 120

Styrelsens och verkställande

direktörens försäkran 126

Revisionsberättelse 127

Revisorns granskningsberättelse av

Vestum AB (publ)´s lagstadgade

hållbarhetsrapport 131

Kalendarium och kontakter 133

Om denna rapport

Årsredovisningen för Vestum AB (publ),

556578-2496, utgörs av:

• Förvaltnings berättelse

Se sidorna 13-24, 27-33, 35-88,

samt tillhörande finansiella

rapporter på sidorna 90–125.

• Hållbarhetsrapport

Se sidorna 35-88.

• Revisorernas bestyrkanderapporter

Se sidorna 127-132.

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Navigering i PDF

För att navigera tillbaka till

innehållsförteckningen,

klicka på ikonen med pilen.

2VESTUM Årsredovisning 2025

VESTUM I KORTHETÖVERSIKT

ÖVERSIKT

DET HÄR ÄR VESTUM

Koncernens verksamheter bedrivs i tre segment

Huvudkontor och verksamhet

Länder med verksamhet

Vestum är en industrikoncern som tillhandahåller produkter och tjänster för hållbar och

kritisk infrastruktur. Vi är specialister med lång branscherfarenhet och starka positioner

på regionala marknader. Med 1 300 anställda finns vi i Skandinavien och Storbritannien.

Omsättning per geografisk marknad

3 776 MSEK

Flow Technology

Segmentet erbjuder mark-

nadsledande produkter som

förbättrar vatteninfrastruktur

och möjliggör effektivisering

av energi- och vatten-

förbrukning. Kundernas behov

omfattar effektiva lösningar

för att exempelvis flytta vat-

ten, rena vatten och skydda

mot vatten.

Niche Products

Segmentet utgörs av ledande

produktbolag inom utvalda

tekniknischer med hög struktu-

rell tillväxt. Produktutbudet

utgörs främst av säkerhetsklas-

sade system, containrar och

fästelement. Slutkunderna har

behov av att ställa om för att

möta miljö- och tillgänglighets-

krav samt för att minska energi-

användningen och därmed kli-

matpåverkan.

Solutions

Segmentet erbjuder speci-

aliserade lösningar för att

underhålla, utveckla och

effektivisera fastigheter och

transportnät såsom tunnel-

bana, områdessäkerhet samt

vatten och avlopp. Erbjudan-

det omfattar renovering av

betongkonstruktioner, lös-

ningar avseende tätskikt och

teknisk isolering samt andra

installationstjänster.

Vestum utvecklar och förvärvar specialistbo-

lag som bidrar till samhällsutvecklingen. Med

fokus på affärsutveckling och hållbarhet möj-

liggör vi en klimatanpassad och hållbar infra-

struktur som möter morgondagens behov för

samhällen och dess invånare.

Vår affärsmodell bygger på decentraliserat

styre, starkt bransch- och kundfokus samt på

entreprenörsanda. Vår ambition är att bli den

ledande nordeuropeiska industrikoncernen

inom specialiserade tjänster och produkter för

infrastruktur inom utvalda marknadsnischer

och teknologier.

Vestums aktie handlas under namnet VESTUM

på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Vision

Vi ska vara en ledande koncern som aktivt

verkar för en hållbar infrastruktur.

Affärsidé

Vi ska uppnå lönsam och hållbar tillväxt

genom att utveckla och förvärva verksam-

heter med lång erfarenhet av att tillhanda-

hålla specialiserade tjänster och produkter

till hållbar infrastruktur.

3 776

Omsättning 2025

MSEK

376

EBITA 2025

MSEK

10,0 %

EBITA-marginal

2025

Medellängd

verksamma år

Omsättning per segment

3 776 MSEK

Solutions

Niche Products

18%

34% 47%

Flow Technology

Storbritannien

Övriga länder

Sverige

21%

69%

10%

Årsredovisning 2025

VESTUM

ÖVERSIKT

SPECIALISERADE PRODUKTBOLAG – ANDELEN

FORTSÄTTER ATT ÖKA INOM VESTUM

20252024202320222021

21%

35%

44%

63%

80%

Andel av koncernens EBITA

Produktbolagen utgör en alltmer väsentlig

förutsättning för Vestums tillväxt. Produktbo-

lagen utmärks av hög specialisering inom

växande marknadsnischer med fokus på att

förbättra kritisk och underdimensionerad

infrastruktur genom bland annat effektivise-

ring av energi- och vattenförbrukning. Beho-

ven av specialiserade produkter är störst inom

segmenten Flow Technology och Niche Pro-

ducts. Komponenterna är ofta kritiska men

utgör relativt sett en låg andel av de totala

inköpen för slutkunden. En ökad andel specia-

liserade produktbolag med starka marknads-

positioner möjliggör prissättning som genere-

rar högre lönsamhet samt bidrar till ökade

eftermarknadsintäkter. Tillväxten drivs både

organiskt och av förvärv. Under 2025 förvär-

vades två brittiska bolag som båda är mark-

nadsledande inom sina respektive nischer, vil-

ket stärker Vestums position på den brittiska

marknaden ytter ligare. Efter dessa förvärv

utgör andelen produktbolag cirka 53 procent

av koncernens nettoomsättning.

De relativt kapitallätta produktbolagen gene-

rerar i genomsnitt en EBITA-marginal över 15

procent med ett erbjudande som omfattar

bland annat vattenpumpar, vattenfilter,

bevattningssystem, borrutrustning, contain-

rar, fuktskydd, rör system och fästelement.

Produktbolagens nettoomsättning utgörs till

20 procent av egna produkter. Med en ökad

andel produktbolag i portföljen ökar koncer-

nens möjligheter till organisk tillväxt genom

geografisk expansion till närliggande länder.

Vestums produktbolag

• Koncernen har idag 14 produktbolag

• Lönsamheten i genomsnitt över 15 %

• Erbjudandet består av egna produkter

och värdeskapande distributörer

• 60% av produkterna exponerade mot

vatteninfrastruktur

• Stark marknadsposition ger prisledarskap

med höga marginaler

• Produktbolagen är kapitallätta

• Goda möjligheter att expandera

geografiskt

• Synergier möjliga, inom bland annat

inköp och genom korsförsäljning

I takt med att kraven på infrastruktur ökar så ökar även graden specialisering och

behoven av specialiserade produkter. Vestum fortsätter att öka andelen produktbolag

i portföljen.

”Ökade krav på specialiserade

lösningar bidrar till att produktbolagen

blir avgörande för att bygga smart

infrastruktur”

Årsredovisning 2025

VESTUM

VESTUM SOM INVESTERING

Vestum är en industrikoncern med fokus på att stärka och förbättra infrastrukturen i samhällen och för

dess invånare. Genom att utveckla och förvärva ledande specialister är Vestum väl positionerat för en

långsiktig och lönsam tillväxtresa.

ÖVERSIKT

MEGATRENDER SKAPAR

VÄXANDE MARKNADER

Globala megatrender skapar en stor

och växande marknad för investeringar i

infrastruktur. Klimatförändringar, en väx-

ande befolkning, urbanisering i tillväxt-

regioner samt ökad elektrifiering ställer

stora krav på en ändamålsenlig infra-

struktur. Belastningen ökar på befintlig

infrastruktur som i stora delar är under-

dimensionerad. Detta ställer krav på

underhåll av befintlig infrastruktur men

främst ökar behoven av ny infrastruktur

anpassad till nya förutsättningar. Höga

krav på säkerhet och effektivitet ökar

efterfrågan på specialistkunskaper.

Baserat på mångårig erfarenhet

identifierar Vestum marknads nischer

och teknologier med höga krav på spe-

cialisering. Vestums koncernbolag

erbjuder produkter och tjänster som

möter fram tidens behov.

DECENTRALISERAD OPERATIV

VERKSAMHET

Vestum utvecklar och förvärvar verk-

samheter med lång erfarenhet av att

tillhandahålla specialiserade produkter

och tjänster inom infrastruktur.

Förvärvade bolag drivs vidare av den

lokala ledningen under eget bolags-

namn, eget varumärke och med en väl

etablerad kultur. Den lokala förank-

ringen stärker kundrelationerna och

möjliggör snabba affärsbeslut anpas-

sade till brådskande behov. Samtidigt

har bolagen som en del av Vestum till-

gång till koncernens samlade resurser

och nätverk.

Vestum värnar entreprenörsandan som

tillsammans med kundfokus är avgö-

rande för långsiktig tillväxt. 80 procent

av Vestums EBITA kommer från bolag

där entreprenörsandan hämtas från de

egna leden. Respektive bolags fas och

aktuella behov tas i beaktande i sam-

band med intern succession eller vid en

extern rekrytering.

STRATEGI FÖR LÖNSAM TILL-

VÄXT INOM UTVALDA NISCHER

Vestums strategi är att utveckla och

förvärva verksamheter inom tydligt

definierade marknadsnischer och tekno-

logier med höga krav på specialisering.

De bolag som Vestum förvärvar ska ha

en ledande position inom sin nisch för att

därigenom kunna vara prisledande, vil-

ket ger hög lönsamhet och ett starkt kas-

saflöde. Produktbolagens betydelse för

Vestums tillväxt och lönsamhet är avgö-

rande och ökar stadigt.

De senaste förvärven som genomförts

har skett inom vatteninfrastruktur men

Vestum söker alltid efter marknadsle-

dande bolag inom växande nischer inom

infrastruktur.

KAPITALSTRUKTUR MED

REN BALANSRÄKNING

Efter en strategisk översyn har Vestum

fokuserat på ledande produkt- och

tjänstebolag inom utvalda marknads-

nischer och teknologier inom infrastruk-

tur. Genom avyttringar av vissa konjunk-

turberoende verksamheter har de ope-

rationella riskerna minskat samtidigt som

utrymmet för förvärv ökat. Utestående

obligationer har lösts och ersatts av

bankfinansiering, vilket ger lägre kapi-

talkostnader och ett förbättrat kassa-

flöde.

Renodling av koncernens verksamheter

förbättrar lönsamheten och kassaflödet

och syftar till att möta uppsatta målsätt-

ningar och avkastningskrav.

Årsredovisning 2025

VESTUM

Efter ett par år med omfattande strukturella förändringar har Vestum under 2025 återigen allokerat

kapital till tillväxt genom både organiska initiativ och genom förvärv.

ÖVERSIKT

Optimerad portföljmix

Under 2025 har Vestum fortsatt att avyttra ett

antal verksamheter inom segmentet Solutions.

Syftet med avyttringarna har varit att minska ris-

ken i allt för konjunkturberoende verksamheter

samt att möjliggöra förvärv inom utvalda mark-

nadsnischer. Vestum fortsätter att öka andelen

produktbolag i portföljen samt stärka närvaron

på den brittiska marknaden. Dessutom har ett

antal initiativ tagits för organisk tillväxt, främst

inom segmentet Niche Products.

Förvärv av högmarginalbolag

Vestum har under 2025 förvärvat två marknads-

ledande högmarginalbolag inom segmentet

Flow Technology i Storbritannien. Under det

andra kvartalet förvärvades Nortech Manage-

ment Holdings Ltd., en brittisk marknadsledare

av övervaknings- och styrsystem inom energi

och vattendistribution.

I oktober förvärvades Dynamic Fluid Solutions

Ltd., en brittisk ledande leverantör av specialise-

rade industriella pumpsystem för att flytta

vatten. Båda förvärven är plattformsförvärv.

Bankfinansierad balansräkning

Vestum har under 2025 löst den sista utestående

obligationen om 600 MSEK, vilket ger lägre kapi-

talkostnader, bättre lönsamhet och ett starkare

kassaflöde. I slutet av året utökade Vestum

kreditfaciliteten från 1 800 MSEK till 2 100 MSEK.

2025 I KORTHET

Utveckling per kvartal

Vestum i sammandrag

MSEK 2025 2024

Nettoomsättning 3 776 4 246

EBITA

376 447

EBITA-marginal, %

10,0 10,5

Justerad EBITA

383 415

Justerad EBITA-marginal, %

10,1 9,8

Justerad EBITA per aktie, SEK

1,02 1,10

Rörelseresultat (EBIT) 91 164

Resultat per aktie, SEK

-0,35 −0,14

Finansiell nettoskuld

1 914 1 963

Finansiell nettoskuld/EBITDA, ggr

3,4 E/T

Kassaflöde från den löpande verksamheten 314 377

Operativt kassaflöde

447 665

Kassakonverteringsgrad, %

80 105

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av nyckeltal, se not 30 i koncernens noter.

2) Hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning.

10,0 %

EBITA-marginal

2025

80 %

Produktbolagens

andel av EBITA

3,4x

Finansiell nettoskuld /

EBITDA 2025

Nettoomsättning, rullande 12 månader

Justerad

EBITA, rullande 12 månader

Justerad

EBITA marginal, rullande 12

månader

Not: Grafen visar vid var tid rapporterade siffror.

Årsredovisning 2025

VESTUM

Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1

666

627

618

587

604

558

547

415 411

10,1%

10,3%

9,6%

9,4%

10,8%

10,5%

10,0%

9,8% 9,9%

3 954

3 776

6 439

Aviserade

avyttringar

Aviserade

avyttringar

Aviserade

avyttringar

6 515

6 580

5 762

5 724

5 563

5 446

4 246

4 155

402

379 383

9,8% 9,6%

4 083

2023 2024 2025

Under 2025 har vi fortsatt att stärka Vestum,

både finansiellt och strukturellt. I en marknad

som under delar av året präglats av avvaktan

och betydande skillnader mellan våra seg-

ment har vi steg för steg förbättrat lönsamhe-

ten, stabiliserat kassaflödena och genomfört

flera viktiga portföljförändringar. De avytt-

ringar som aviserades under slutet av 2024

slutfördes under årets första månader, vilket

har frigjort kapital och möjliggjort en tydligare

fokusering mot verksamheter med hög lön-

samhet, teknikhöjd och strukturell tillväxt.

Under året har vi också förstärkt vår position

genom strategiska förvärv. Nortech, som för-

värvades under våren, adderar högspeciali-

serad övervaknings- och styrteknik inom

energi- och vattendistribution och har redan

blivit en viktig plattform i Flow Technolo-

gy-segmentet. Mot slutet av året förvärvades

Dynamic Fluid Solutions, en brittisk specialist

inom avancerade pump- och vätskehante-

ringssystem, vilket ytterligare breddar vårt

erbjudande i en marknad där vi ser goda

långsiktiga förutsättningar.

Flow Technology-segmentet står fortsatt

starkt. Efterfrågan har varit god på våra

huvudmarknader, och lönsamheten fortsätter

att utvecklas positivt med höga marginaler

och ökande volymer i slutet av året. Den brit-

tiska marknaden, där vi nu är väl positione-

rade inför den femåriga investeringsplanen

AMP8 – med över 100 miljarder pund i plane-

rade satsningar på vatteninfrastruktur – utgör

en betydande tillväxtmöjlighet framåt, även

om marknaden under året varit avvaktande

inför investeringsstarten.

Inom Niche Products-segmentet fortsatte

marginalerna att stärkas, samtidigt som

marknaden gradvis stabiliserades. Vår inrikt-

ning mot högspecialiserade nischer och för-

bättringsinitiativ i produktions- och säljorga-

nisationerna har bidragit till segmentets sta-

bila utveckling.

Inom Solutions-segmentet har vi fortsatt att

renodla portföljen och genomfört flera avytt-

ringar under året. I det första kvartalet avytt-

rades det största respektive det tredje största

bolaget. Detta arbete fortsatte under det

fjärde kvartalet och in i första kvartalet 2026

där vi genomfört ett antal avyttringar av min-

dre lönsamma bolag. Sammantaget bidrar

dessa avyttringar till lägre volymer, och för-

väntat marginallyft framöver. Vi kommer att

se effekt av dessa aktiviteter löpande under

2026. Framåt ser vi ett något mer positivt

marknadsläge, men där det sannolikt dröjer

till sommaren innan vi ser en vändning i tillväxt

och marginal. Fokus kvarstår på att förbättra

lönsamheten i segmentet.

Under året har vi genomgående haft fokus på

kassaflöde, lönsamhet och en mer koncentre-

rad portfölj. Det är glädjande att se att dessa

prioriteringar återspeglas i våra siffror. I

fjärde kvartalet växte justerad EBITA för första

gången på tio kvartal, samtidigt som kassa-

flödet förbättrades och marginalen stärktes.

Framåtblick – strukturell upp-

delning och tydligare strategiska

fokusområden

Efter balansdagen har styrelsen beslutat att

genomföra en strukturell uppdelning av kon-

cernen, där delar av Flow Technology-seg-

mentet organiseras som en separat verksam-

het. Bakgrunden är att Vestum idag består av

två tydligt skilda affärslogiker: produktbolag

med fokus på brittisk och nordisk vatteninfra-

struktur samt produkt- och tjänstebolag med

inriktning mot svensk industri och infrastruktur.

Dessa verksamheter har olika tillväxtprofiler,

begränsade synergier och bedöms kunna

utvecklas bättre som två självständiga kon-

cerner. En uppdelning möjliggör ökad specia-

lisering, högre lönsamhet och en tydligare

strategisk positionering i respektive segment.

Styrelsen har även beslutat att utvärdera

ytterligare strukturella alternativ för den

separerade Flow Technology-verksamheten –

däribland en eventuell framtida försäljning –

men något beslut har ännu inte fattats. Samt-

liga alternativ kommer att prövas utifrån vad

som bedöms vara mest värdeskapande för

aktieägarna.

Denna strategiska riktning innebär att 2026

blir ett år av förflyttning. Vi kommer att arbeta

vidare med att förstärka våra ledande posi-

tioner inom energi- och vatteninfrastruktur,

samtidigt som vi fortsätter att effektivisera

och utveckla våra produkt- och tjänstebolag i

Sverige. Vi ser goda möjligheter att skapa

betydande värde genom att renodla struktu-

ren, fokusera våra resurser och utveckla två

verksamheter med tydliga och attraktiva till-

växtlogiker.

Vi står väl rustade inför nästa steg i Vestums

utveckling – med en stärkt finansiell plattform,

en koncentrerad portfölj och en strategi som

gör det möjligt att realisera potentialen i våra

marknader över tid.

Simon Göthberg

Verkställande direktör, Vestum AB (publ)

VD HAR ORDET

ÖVERSIKT

Årsredovisning 2025

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

Årsredovisning 2025

STRATEGI OCH MÅL

STRATEGI OCH MÅL FÖR HÅLLBART VÄRDESKAPANDE

Vestum utvecklar och förvärvar entreprenörsdrivna ledande specialistbolag inom utvalda

marknadsnischer och teknologier inom infrastruktur. Genom engagemang och ansvarstagande

bidrar vi till en hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande.

Vår vision är att vara en ledande koncern

som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur.

Utifrån vår vision har vi formulerat en affärs-

plan som bygger på tre huvudprinciper -

decentraliserad affärsmodell, resultatorien-

terad organisation och förvärvsdriven tillväxt.

Dessa tre huvudprinciper utgör, tillsammans

med våra kärnvärden, grunden för vår stra-

tegi och genomsyrar hela organisationen, vår

affärsmodell och allting vi gör. De syftar till att

hjälpa oss att nå våra målsättningar och att

bli den organisation vi vill vara.

Vestums kärnvärden

Entreprenöriell drivkraft

Vi är i första hand entreprenörer, och vi söker

ständigt nya möjligheter till tillväxt genom att

vara företagsamma och kreativa.

Ansvarstagande anda

Vi tror på frihet under ansvar – och vi litar

på att våra kollegor genomför sina uppgifter

utan detaljstyrning.

Modig kultur

Vi vågar ifrågasätta saker och är inte rädda

för att begå misstag – vi lär oss och utvecklas

från dem.

Vestums strategi

Vestums strategi är att utveckla och förvärva

specialistbolag som tillhandahåller produkter

och tjänster inom utvalda marknadsnischer

och teknologier till infrastruktur. Koncernen

består av ledande verksamheter inom tre

segment som drivs av strukturell tillväxt och

med stabil intjäningsförmåga. Genom att

samla verksamheter inom när liggande eller

samma nischer skapas förutsättningar för

affärsdrivande samarbeten som rör kunder

och erbjudande.

Vi formulerar vår strategi kring tre huvud-

sakliga prioriterade områden – positionering,

styrning samt tillväxt.

Det kassaflöde som genereras återinvesteras

i verksamheten, organiskt och via förvärv, för

att under lång tid skapa tillväxt och värde-

ökning i Vestum.

VÅRA

TILLVÄXTOMRÅDEN

Organiska initiativ

Plattformsförvärv

Tilläggsförvärv

Årsredovisning 2025

VESTUM

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

STRATEGI OCH MÅL

POSITIONERING

Globala megatrender driver förändring

KLIMATFÖRÄNDRINGAR

Global uppvärmning och extremväder

ökar belastningen på underdimensione-

rad och åldrande infrastruktur. Behoven

är stora, både av underhåll av befintlig

infrastruktur och av ny motståndskraftig

och klimatanpassad infrastruktur som

klarar ökade miljökrav. Otillräckliga och

föråldrade infrastruktursystem driver

efterfrågan på snabba lösningar, som att

exempelvis avlägsna vatten med hjälp av

elektriska pumpar och system vid över-

svämningar.

URBANISERING OCH DEN

GRÖNA OMSTÄLLNINGEN

Urbanisering och växande befolkning i till-

växtregioner ökar behoven av infrastruk-

tur och vattenförsörjning och kraven ökar

både på expansion och kapacitet. Urbani-

seringen och den gröna omställningen

driver efterfrågan på el medan kraven att

minska klimatpåverkan driver på energi-

effektiviseringar. Digitalisering och över-

gången till ett mer elektrifierat samhälle,

samt kapacitetsbrist inom stamnätet för el,

ställer nya och ökade krav på tillgänglig-

het, kapacitet och hållbarhet.

ÖKAT FOKUS PÅ

HÅLLBARHETSFRÅGOR

Globala utmaningar som klimatföränd-

ringar och omställningen till en cirkulär

ekonomi, tillsammans med ökade regula-

toriska krav och förväntningar från intres-

senter, ökar fokus på hållbarhetsfrågor.

Hållbarhetsarbetet integreras i företa-

gens verksamheter och i affärsmodellen

och företagens produkter och tjänster ska

anpassas för att minimera påverkan på

människor och miljö.

ELEKTRIFIERING

Digitalisering och ny teknik skapar förut-

sättningar för effektivisering. Med en

snabbt ökande efterfrågan på el och med

nya och förändrade el användnings-

mönster är det avgörande att skapa förut-

sättningar för utökad elektrifiering. Det

krävs investeringar i befintlig och i ny

smart infrastruktur som ger ökad flexibi-

litet och resurseffektivitet. Den negativa

påverkan på miljön minskar samtidigt som

en trygg energiförsörjning säkerställs.

Växande infrastrukturmarknad drivs av megatrender

Globala megatrender ställer krav på omfattande investeringar i infrastruktur som är av-

görande för ett väl fungerande samhälle och för en hållbar ekonomisk tillväxt. Markna-

den för infrastruktur är enorm och mycket av infrastrukturen på Vestums huvudmarkna-

der är föråldrad och underdimensionerad.

Detta skapar möjligheter för Vestum, vars koncernbolag erbjuder hållbara lösningar

inom infrastruktur och vattenförsörjning. Efterfrågan på koncernens produkter och

tjänster drivs av brådskande behov av energieffektivisering men också av klimatföränd-

ringar och är relativt okänslig för konjunktursvängningar.

Årsredovisning 2025

VESTUM

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

STRATEGI OCH MÅL

POSITIONERING

Investeringar oberoende av konjunktur

Vestum fokuserar på utvalda växande marknadsnischer och teknologier där specialiserade

bolag har en ledande position. På våra huvudmarknader ställs krav på att utveckla

motståndskraftig och tillgänglig infrastruktur med kapacitet för kommande behov.

Infrastruktur, som vatten- och energiförsörj-

ning samt vägar, är en central del av ett lands

samhällsutveckling och välstånd. De globala

megatrenderna, såsom klimatförändringar,

den gröna omställningen samt övergången till

en mer elektrifierad värld skapar nya behov

och bidrar till ökad efterfrågan på investe-

ringar i och underhåll av infrastruktur.

Strukturell tillväxt driver utvecklingen av

infrastruktur

Behovet av investeringar i infrastruktur växer

för att upprätthålla ett välfungerande sam-

hälle. Vestum har identifierat stora växande

marknader där infrastrukturen präglas av

kapacitetsbrist, är föråldrad och underinves-

terad. De regulatoriska kraven ökar på håll-

bara lösningar, liksom kraven från beställare

på kvalitet och digitalisering. Högre krav med-

för ökad efterfrågan på specialisering.

Vestums koncernbolag kännetecknas av pris-

ledarskap och hög lönsamhet, vilket uppnås

genom lång erfarenhet och starka marknads-

positioner. Genom att verka inom flera seg-

ment säkerställer vi uthållighet mot cykliska

svängningar. Vestum har identifierat vattenin-

frastruktur som ett område med snabbt väx-

ande behov av modernisering och effektivise-

ring, till stor del beroende av extremväder,

men även andra delar av samhällets infra-

struktur är i växande behov av modernisering

och kapacitetsförbättringar.

Offentliga utgifter är begränsat

konjunkturberoende

En underdimensionerad och underinvesterad

infrastruktur på Vestums huvudmarknader

innebär att behovet av investeringar är stora

och brådskande och påverkas inte av kon-

junktursvängningar i någon större omfattning.

Under femårsperioden 2025-2030 ska Stor-

britannien, inom investeringsplanen AMP-8,

investera 104 miljarder pund i förbättrad vat-

teninfrastruktur, att jämföra med 50 miljarder

under föregående femårsperiod AMP-7. Kun-

derna utgörs till stor del av statliga organisa-

tioner och kommuner.

”Den underinvesterade

marknaden för infra-

struktur innebär att

kommande investerings-

behov är relativt okäns-

liga för konjunkturen.

Detta skapar tillväxtmöj-

ligheter för Vestum, både

organiskt och genom

ytterligare plattforms-

förvärv.”

£ 104 mdr

UK: Drivet av AMP-8-ram verket, fördubblas

regulatoriska investeringar i Storbritannien

2025-2030, vilket ökar efterfrågan på pro-

dukter och lösningar för vattenöverföring.

4 %

Sverige: Förväntad tillväxttakt i bygg-

investeringar år 2026.

200 år

Globalt: Tiden det skulle ta att ersätta

den nuvarande vatten infrastrukturen

med nuvarande investeringstakt.

Investeringar i infrastruktur på utvalda marknader

Årsredovisning 2025

VESTUM

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

Källor: UN SDGs; Mordor Intelligence; Ofwat.gov.uk, Byggföretagen, byggfakta, SCB

STRATEGI OCH MÅL

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

STYRNING

Decentraliserad organisation med stark entreprenörsanda

För Vestum är entreprenörsanda och ett starkt kundfokus basen för ett framgångsrikt företagande.

Vi anser att dessa drivkrafter utvecklas bäst i en decentraliserad organisation.

Vestumkoncernen har gedigen erfarenhet av

att starta, driva och förvärva verksamheter.

Koncernens ägar- och utvecklingsfilosofi byg-

ger på att behålla det lokala entreprenörska-

pet och att ha en diversifierad portfölj. Idag

står det största bolaget för 12 procent av kon-

cernens nettoomsättning, en låg koncentra-

tion medför minskad risk.

De förvärvade bolagen drivs vidare av den

lokala ledningen i sitt eget bolagsnamn, sina

egna varumärken och sin kultur. Vi är överty-

gade om att den lokala förankringen stärker

kundrelationen och möjliggör snabba affärs-

beslut. Samtidigt erbjuds den lokala ledningen

stöd av koncernens samlade resurser.

Koncernbolagen styrs med tydliga mål

Vestum styr sina koncernbolag på likartat sätt

men de uppsatta målen varierar beroende på

vilken fas respektive bolag befinner sig, samt

om det är ett produktbolag eller ett tjänstebo-

lag. Samtliga bolag utvärderas på de tre

para metrarna organisk tillväxt, lönsamhet

och kassaflöde. Tre divisionschefer ansvarar

var och en för ett antal koncernbolag och sty-

relsen i varje bolag utgörs av tre ledamöter;

divisionschef, lokal vd samt en extern repre-

sentant. Genom att kontinuerligt samla kon-

cernbolagens lokala ledningar ges möjlighe-

ter att hitta synergier mellan bolagen och att

stötta vid utmaningar. Det kan röra områden

som att dela kundnätverk, inköpsmöjligheter

eller distributionskanaler, möjliggöra korsför-

säljning, kunskapsdelning vid rekrytering,

ledarskapsfrågor, eller annan kunskapsöver-

föring. Koncernbolagen upprättar treåriga

affärs planer, vilket ökar fokus på prioriterade

om råden. Incitamentsprogram för de lokala

ledningarna utformas utifrån lagda strategier

och måluppfyllnad.

” Vestums decen traliserade

organisation innebär

att bolagen behåller sina

identiteter. Det lokala

ledarskapet värnar starka

kund relationer och korta

beslutsvägar. Samtidigt

har de lokala ledningarna

stöd genom koncernens

resurser, vilket skapar

möjligheter till synergier

och främjar tillväxt, lön-

samhet och kassaflöde”

Centralt

ledarskap

• Kapitalallokering

• Affärsutveckling och strategiska initiativ

• Stödfunktioner (ekonomi, juridik, M&A)

• Aktivt deltagande i förvärvsprocesser

• Strategisk planering

• Kvalitetsutveckling av processer

• Dela samlade kunskaper

• Finansiell rapportering och KPI-uppföljning

• Rekrytering och incitamentsmodeller

• Aktivt deltagande i förvärvsprocesser

• Ansvar för daglig verksamhet

möjliggör snabba affärsbeslut

• Genomförande av affärsplan

• Aktivt delta i förvärvsprocesser

Ledarskap på

divisionsnivå

Division

Manager

Division

Manager

Division

Manager

Lokalt

ledarskap

Årsredovisning 2025

VESTUM

1313

STRATEGI OCH MÅL

Affärsutveckling - förutsättning

för organisk tillväxt

Affärsutveckling är centralt för att uppnå

koncernens övergripande mål. Kontinuerlig

affärsutveckling skapar förutsättningar för

organisk tillväxt inom befintliga verksamheter.

Ett sätt att skapa organisk tillväxt är prishöj-

ningar och ökade marginaler, vilket främst är

möjligt i koncernens specialiserade och mark-

nadsledande produktbolag. För andra verk-

samheter kan tillväxt komma från ökade voly-

mer, utökade erbjudanden, ökad kund bas

eller genom att bredda verksamheten till när-

liggande områden eller regioner. Vestums

bolag är verksamma på stora marknader,

vilket ger möjligheter att utveckla befintliga

huvudmarknader. På ett par års sikt ser vi

möjligheter att även expandera internatio-

nellt, något som kräver noggranna förbere-

delser då marknadsförutsättningarna ofta

varierar från land till land.

Värdeskapande samverkan

Vestum utvecklar koncernbolagen tillsam-

mans med respektive bolagsledning och

bygger på kundfokus. Vi erbjuder erfarenhet

och kompetenser, processer, ledarskap samt

finansiella resurser och arbetar systematiskt

för att hitta nya affärsmöjligheter. Koncernens

samlade resurser är avgörande för att skapa

nya affärsmöjligheter inom befintlig verksam-

het. Genom samarbete kan produkt bolagen

få ut sina produkter internationellt, vilket

skapar en god plattform för organisk tillväxt.

Samverkan mellan produktbolag och tjänste-

bolag kan vara ett sätt att öka produkternas

marknadsexponering.

Finansiellt fokus och incitament

Genom tydliga mål och fokus på kassaflödes-

tillväxt utbildas koncernbolagen i affärsut-

veckling, där vi som ägare kan bidra. Ytterli-

gare ett sätt att fokusera på de övergripande

målen är genom incitamentsprogram för

koncernbolagens ledningar.

Flera av koncernens bolag har tvingats

hantera byggindustrins lågkonjunktur, vilket

främst inneburit att skydda marginalerna.

Vi har under 2025 sett en något mer positiv

utveckling, främst inom produktbolagen,

och har investerat i utökad kapacitet i flera

av de producerande bolagen genom flytt till

större lokaler och till viss del även geografisk

expansion. På sikt finns goda möjligheter att

expandera inom Europa och vi undersöker

kontinuerligt intressanta marknadssegment.

TILLVÄXT – Genom affärsutveckling

Genom att utveckla och förvärva lönsamma specialistbolag inom infrastruktur

skapar Vestum långsiktigt hållbart värde.

” Med kundfokus, samverkan och affärs utveckling skapar vi förutsättningar

för organisk tillväxt. Organisk tillväxt inkluderar initiativ för att stärka

marginalerna men också för att stärka vår marknadsposition genom ökade

volymer och geografisk expansion.”

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

Pris-

sättning

Erbjudande

Geografi

Applikationer

Framgångsfaktorer för organisk tillväxt

• Det lokala ledarskapet

• Incitamentsmodell

• Entreprenörsanda

• Strategisk planering & tydliga mål

• Långsiktighet i investeringar

• Tillgång till finansiella resurser

• Organisation som delar med sig

• Utnyttja synergier

Årsredovisning 2025

VESTUM

1414

STRATEGI OCH MÅL

VAD VI SÖKER VID ETT FÖRVÄRV

Affärsmässiga kriterier

• B2B-verksamhet inom växande nischer och

teknologier inom infrastruktur

• Stark och hållbar marknadsposition, lågt

konjunkturberoende

• Mångårig erfarenhet

• Nischade produktbolag

• Starkt strukturkapital vid plattformsförvärv på

nya marknader

• Engagerad företagsledning med

entreprenörsanda

Finansiella kriterier

• Nettoomsättning 50-500 MSEK (>100 MSEK

för plattformsförvärv)

• EBITA marginal >15 %

• Starkt kassaflöde

• Stark finansiell historik – underlättar värderingar

VISION

Vi ska vara en

ledande koncern

som aktivt verkar

för en hållbar

infrastruktur

TILLVÄXT – Genom förvärv

Förvärv är avgörande för Vestums långsiktiga tillväxt. Huvudfokus är plattformsförvärv som ytterligare

stärker vår position och bidrar till ambitionen att bli en ledande koncern inom kritisk infrastruktur, samt

tilläggsförvärv till befintliga verksamheter.

Vi har under ett par års tid arbetat discipline-

rat med att renodla verksamheten, vilket

under 2025 gav oss möjlighet att återigen

förvärva högmarginalbolag inom utvalda

växande marknadsnischer och teknologier.

De två plattformsförvärven som gjorts under

2025 är båda inom Flow Technology men vi

ser goda möjligheter att göra förvärv av

specialiserade produktbolag även inom Niche

Products. Det kassaflöde som skapas ska

återinvesteras i verksamheter med begränsat

konjunkturberoende, för att minska koncer-

nens operativa risker och säkerställa lång-

siktig tillväxt med god avkastning.

Brett kontaktnät och fokus på infra-

struktur ger konkurrensfördelar

Vestum är en etablerad aktör med gedigen

erfarenhet av förvärv. Sedan 2021 har vi

genomfört 55 förvärv. Vestums breda kontakt-

nät i kombination med ett starkt fokus inom

infrastruktur skapar konkurrensfördelar i

förvärvs processen, och i takt med att Vestum

växer ökar koncernbolagens möjligheter att

vara drivande även i plattformsförvärv.

Genom starka marknadspositioner har

koncernbolagen genomfört tilläggsförvärv

till befintliga verksamheter, vilket bidrar till

geografisk expansion och breddning av såväl

tjänste- och produktutbud som kundbas.

Under 2025 har vi även sett hur plattformsför-

värv kunnat genomföras tack vare en redan

stark position och ovärderliga kontakter på

lokala marknader. Förvärven av Nortech och

Dynamic Fluid Systems tillför starkare mark-

nadsposition, en hög andel återkommande

intäkter genom bland annat ökande hyres-

intäkter, en omfattande eftermarknad samt

möjligheter att etablera sig inom nya mark-

nadssegment och geografier.

Årsredovisning 2025

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

Vestums finansiella mål

FINANSIELLA MÅL

Ambitiösa och med tydlig riktning

Vestums övergripande mål är att skapa långsiktig och hållbar lönsam tillväxt genom att utveckla och

förvärva lönsamma verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster

och produkter till infrastruktur.

Vestums finansiella mål baseras på koncer-

nens och portföljbolagens affärsplaner och

målen ska uppnås genom bland annat orga-

nisk vinsttillväxt, kassaflödesgenerering, stärkt

kapitalstruktur samt förvärvsdriven tillväxt

anpassad till marknadsklimatet.

Underliggande antaganden för de finansiella

målen är bland annat att Vestums koncernbo-

lag uppnår en organisk tillväxt motsvarande

historisk nivå och att Vestum kan genomföra

förvärv i enlighet med förvärvsstrategin samt

att kapitalstrukturen stärks, dels genom vinst-

tillväxt med bibehållna marginaler, dels

genom effektivare kassaflödesarbete, bland

annat genom minskad rörelsekapitalbindning.

Utdelningspolicy

Vestums vinstmedel och till-

gängliga kassaflöden ska till

hundra procent återinvesteras

i verksamheten eller användas

till nya förvärv i syfte att fort-

sätta driva vår långsiktiga till-

växt.

Vinsttillväxt

≥15 %

EBITA per aktie

Vestum har som mål att på medellång sikt

uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA

per aktie om minst 15,0 procent.

Marginal

≥12 %

EBITA-marginal

Vestum har som mål att på medellång

sikt uppnå en EBITA-marginal om minst

12,0 procent.

Kapitalstruktur

≤2,5x

Nettoskuld i relation till EBITDA

Den finansiella nettoskulden i relation

till EBITDA ska vara högst 2,5x

Årsredovisning 2025

VESTUM

STRATEGI OCH MÅL

Vestums styrelse har under 2025 sett över kon-

cernens hållbarhetsmål och beslutat om såväl

långsiktiga som kortsiktiga hållbarhetsmål för

hela verksamheten. Syftet med hållbarhets-

målen är att det ska finnas en tydlighet mot

Vestums intressenter, såväl interna som

externa, när det gäller Vestums hållbarhetsar-

bete. De långsiktiga målen sträcker sig till 2045

och fokuserar på sådant som, utifrån den verk-

samhet som Vestum bedriver, bedöms särskilt

viktigt ur ett hållbarhetsperspektiv. De kortsik-

tiga delmålen sträcker sig till utgången av

2030.

Långsiktiga hållbarhetsmål:

Vestums långsiktiga hållbarhetsmål sträcker

sig till 2045 och utgår från väsentliga hållbar-

hetsfrågor utifrån den verksamhet som

Vestum bedriver, och tydliggör Vestums lång-

siktiga hållbarhetsåtagande.

Kortsiktiga hållbarhetsmål:

De kortsiktiga målen sträcker sig till 2030 och

är delmål till våra långsiktiga mål. De kort-

siktiga målen skapar en tydlig riktning i vårt

hållbarhetsarbete.

HÅLLBARHETSRELATERADE MÅL

Hållbarhet är en strategiskt viktig fråga för Vestum och vi har ett långsiktigt

åtagande att främja och bidra till ett hållbart samhälle.

Arbetsmiljö

Inom ramen för Vestums verksamhet

förekommer det arbetsmoment som är

tunga, slitsamma eller på annat sätt utsätter

medarbetarna för utökad risk. Arbetsmiljö-

frågor har därför högsta prioritet inom

Vestum och vi arbetar utifrån en nollvision

gällande olycksfall i koncernen.

• 2030 - Nedåtgående jämförbar LTM LTIFR.

• 2045 - Inga allvarliga arbetsplatsolyckor.

Jämställdhet

Det är centralt för Vestums framgång att all

kompetens tas tillvara och att Vestum är en

jämställd och inkluderande arbetsplats.

Vestum är verksamt i sektorer där det på ett

generellt plan finns behov av ökad jämställd-

het, vilket Vestum vill vara med och bidra till.

• 2030 - Könsfördelning inom intervallet

35-65 % på ledande positioner.

• 2045 - Könsfördelning inom intervallet

40-60 % på ledande positioner.

Klimat

Klimatet är en av vår tids största utmaningar

och Vestum är verksamt i sektorer som i

dagsläget bidrar med betydande klimatut-

släpp. Det är därför nödvändigt för Vestum

att agera för att minska sin negativa klimat-

påverkan.

• 2030 - Minska våra utsläpp i scope 1 och 2

med 40 % (ton co2e/MEUR).

• 2045 - Netto noll klimatpåverkan i scope 1,

2 och 3.

Hållbarhetsmål

Årsredovisning 2025

VESTUM

1717

VERKSAMHETEN

SEGMENTSÖVERSIKT

Industrikoncernen Vestum tillhandahåller specialiserade

produkter och tjänster till växande nischer inom infrastruktur.

Våra koncernbolag består av specialiserade verksamheter inom

segmenten Flow Technology, Niche Products och Solutions med lång

branscherfarenhet och starka marknadspositioner.

Nettoomsättning per segment

Procent

EBITA per segment

Procent

Solutions Solutions

Niche

Products

18%

34% 47%

19%

20%

60%

Flow Technology Niche products

Flow

Technology

Flow

Technology

Niche

Products

Solutions

VESTUM

Årsredovisning 2025

VERKSAMHETEN

Vår marknad

Segmentets kunder utgörs dels av offentliga

beställare som är i behov av att med avance-

rade pumpsystem förflytta vatten från en

plats till en annan i avloppssystem och säker-

ställa vattenförsörjningen till olika infrastruk-

turanläggningar, dels av fastighets ägare och

VVS-aktörer som är i behov av vattendistribu-

tion och hantering av avloppsvatten, och dels

av industribolag som är i behov av vattenfil-

ter, vattenpumpar och bevattningssystem för

olika applikationer. Inom segmentet erbjuds

produktförsäljning av pumpar, bevattnings-

system, filter, fuktskydd, mätteknik, rörsystem

och annan flödesteknik.

Genom att erbjuda pumpar och bevattnings-

system som minskar kundernas energian-

vändning och vattenförbrukning bidrar

Vestum till minskad klimatpåverkan och en

mer hållbar samhällsutveckling.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2025

Segmentet har under året genererat en

omsättningstillväxt samt stärkt lönsamhet

jämfört med föregående år, där efterfrågan

på segmentets produkter och tjänster har

varit god på samtliga marknader. Trots en

något avvaktande marknad i Storbritannien

kopplad till uppstartsfasen av den nya inves-

teringsplanen AMP8, genererar de brittiska

verksamheterna organisk tillväxt. Därtill har

även de två brittiska bolagen Nortech samt

Dynamic Fluid Solutions som förvärvades i

april respektive oktober 2025, bidragit till seg-

mentets positiva utveckling avseende både

volym och lönsamhet.

Vi ser positivt på segmentets utveckling

framåt. De nya förvärven, synergierna mellan

bolagen samt positiva effekter av AMP8 för-

väntas sammantaget bidra till en fortsatt

stark utveckling av segmentet under 2026.

Nettoomsättningen för 2025 uppgick till

1 300 (1 090) MSEK. Justerad EBITA för året

uppgick till 261 (201) MSEK, motsvarande en

justerad EBITA-marginal om 20,0 % (18,4 %).

Flow Technology erbjuder marknadsledande nischade produkter som

förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och

vattenförbrukning

20252024

18,4% 20,2%

1 090

1 300

201

261

Segmentutveckling

2024-2025

MSEK

60 %

Andel av koncernens

EBITA

1 300

Nettoomsättning, MSEK

261

Justerad EBITA, MSEK

20,0 %

Justerad EBITA-marginal

SEGMENT FLOW TECHNOLOGY

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

VESTUM

Årsredovisning 2025

2020

VERKSAMHETEN

SEGMENT NICHE PRODUCTS

20252024

12,2% 12,0%

706

694

Niche Products utgörs av ledande produktbolag inom utvalda

tekniknischer med hög strukturell tillväxt

Vår marknad

Produktutbudet utgörs främst av säkerhets-

klassade system, containrar, containersystem

och fästelement. Slutkunder är dels privata

och kommunala fastighetsägare med behov

av omställning för att möta ökade miljö- och

tillgänglighetskrav, och dels offentliga och pri-

vata beställare av produkter som leder till

minskad energianvändning och klimatpåver-

kan.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2025

Under året har segmentet mött ett utma-

nande marknadsläge, vilket reflekteras i en

något lägre volym samt marginal på helåret.

Under året har segmentet haft ett konsekvent

och tydligt fokus på kostnadseffektivitet och

marginalförstärkning, vilket i slutet av året

genererade förbättrade marginaler. Arbetet

med att stärka lönsamheten kommer även

framöver att vara ett centralt fokusområde

och som ett led i detta arbete har vi efter årets

utgång genomfört en avyttring av ett olön-

samt bolag inom segmentet.

Nettoomsättningen för 2025 uppgick till

694 (706) MSEK. Justerad EBITA för året upp-

gick till 83 (86) MSEK, motsvarande en juste-

rad EBITA-marginal om 12,0 % (12,2 %).

19 %

Andel av koncernens

EBITA

694

Nettoomsättning, MSEK

Justerad EBITA, MSEK

12,0 %

Justerad EBITA-marginal

Segmentutveckling

2024-2025

MSEK

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

VESTUM

Årsredovisning 2025

2121

VERKSAMHETEN

SEGMENT SOLUTIONS

Solutions erbjuder specialiserade lösningar för att underhålla, utveckla

och effektivisera fastigheter och transportnät

20 %

Andel av koncernens

EBITA

1 784

Nettoomsättning, MSEK

Justerad EBITA, MSEK

4,9 %

Justerad EBITA-marginal

20252024

7,1%

4,9%

2 460

1 784

174

Vår marknad

Inom segmentet erbjuds renovering av

betongkonstruktioner, lösningar avseende

tätskikt och teknisk isolering samt andra

installationstjänster. Slutkunder utgörs av

både offentliga och privata beställare som

investerar i och underhåller fastigheter samt

olika delar av infrastrukturen såsom exempel-

vis områdessäkerhet samt vatten och avlopp.

>> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i

kapitel 5.

Utvecklingen 2025

Segmentet genererar under året en lägre

volym i absoluta tal jämfört med föregående

år, vilket i huvudsak förklaras av de avytt-

ringar som genomförts under året. I början av

året avyttrades segmentets största respektive

tredje största bolag, följt av ytterligare tre

avyttrade verksamheter under det fjärde

kvartalet.

För den kvarvarande verksamheten har året

präglats av fortsatt hög konkurrens och

prispress, både inom installationsbranschen

samt inom specialiserad infrastruktur. Jämfört

med föregående år sjunker justerad EBITA-

marginal för segmentet som helhet. Under det

fjärde kvartalet noterades en viss ökning i

efterfrågan, vilket förbättrar förutsättning-

arna för att selektera projekt med högre mar-

ginal.

Segmentets primära fokus är fortsatt att

stärka lönsamheten, där genomförda avytt-

ringar och fokus på projekt med god marginal

bidrar till förbättrade utsikter framåt.

Nettoomsättningen för 2025 uppgick till

1 784 (2 460) MSEK. Justerad EBITA för året

uppgick till 88 (174) MSEK, motsvarande en

justerad EBITA-marginal om 4,9 % (7,1 %).

Segmentutveckling

2024-2025

MSEK

Omsättning

EBITA

EBITA marginal

VESTUM

Årsredovisning 2025

2222

FINANSIELL UTVECKLING

VERKSAMHETEN

Nettoomsättning, 2025

MSEK

Q4Q3Q2Q1

889

975

1 012

900

Q4Q3Q2Q1

112

21%

69%

10%

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för 2025 uppgick

till 3 776 (4 246) MSEK. Minskningen drivs av

förvärvad och avyttrad omsättning om -11 %.

Den organiska tillväxten var 1 % och valuta-

kursförändringar påverkade årets omsättning

negativt med 46 MSEK.

Resultat

Resultatet för 2025 före av- och nedskriv-

ningar av förvärvade övervärden (EBITA)

uppgick till 376 (447) MSEK, motsvarande en

EBITA- marginal om 10,0 % (10,5 %). Rörelsere-

sultatet (EBIT) uppgick till 91 (164) MSEK. EBITA

per aktie uppgick 2025 till 1,00 (1,19) SEK, vilket

motsvarar en minskning från 2024 med 15,9 %.

Jämförelsestörande poster som justeras i

EBITA påverkade året med -6 (33) MSEK.

Dessa bestod av förvärvsrelaterade transak-

tionskostnader om -6 MSEK, omvärdering av

villkorad tilläggsköpeskilling om 13 MSEK och

engångsposter om -13 MSEK.

Finansnettot uppgick till -222 (-193) MSEK,

varav räntekostnader för lån och leasing upp-

gick till 97 (169) MSEK. Årets resultat för den

kvarvarande verksamheten uppgick till -132

(-51) MSEK, vilket motsvarar ett resultat per

aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet

och moderbolagets ägare före utspädning

om -0,35 (-0,14) kronor.

Kassaflöde

Kassaflödet för den löpande verksamheten

uppgick under 2025 till 314 (377) MSEK, föränd-

ring av rörelsekapitalet uppgick till -26 (77)

MSEK och det operativa kassaflödet uppgick till

447 (665) MSEK, vilket motsvarar en kassa-

konverteringsgrad om 80 % (105 %).

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstill-

gångar exklusive förvärv uppgick för 2025 till

83 (44) MSEK. För 2025 har två förvärv av dot-

terbolag tillträtts, med en total köpeskilling på

760 (218) MSEK, se vidare i not 15 i koncernens

noter. Reglering av tilläggsköpeskillingar

avseende tidigare års förvärv uppgick till

7 (144) MSEK.

Finansiell ställning och likviditet

Eget kapital uppgick vid 2025 års utgång till

3 578 (3 930) MSEK. Eget kapital i moder-

bolaget uppgick till 5 243 (4 254) MSEK.

Koncernens likvida medel uppgick vid 2025

års utgång till 177 (174) MSEK. De ränte-

bärande skulderna, inklusive leasingskulder,

uppgick vid 2025 års utgång till 2 093 (2 141)

MSEK. Vid utgången av 2025 hade koncernen

en finansiell nettoskuld, definierad som ränte-

bärande skulder med avdrag för finansiella

anläggningstillgångar och likvida medel, om

1 914 (1 963) MSEK. Nettoskulden i relation till

rapporterad EBITDA var 3,4x. Skuldförd villko-

rad tilläggsköpeskilling uppgick vid 2025 års

utgång till 24 (19) MSEK. Totala skulder upp-

gick till 3 183 (3 697) MSEK per den 31 decem-

ber 2025.

EBITA, 2025

MSEK

Omsättning per geografisk marknad

3 776 MSEK

Övriga länder

Sverige

Storbritannien

VESTUM

Årsredovisning 2025

2323

VERKSAMHETEN

Vestum hade vid årets utgång en kreditfacili-

tet med ett ramverk om 2 100 MSEK, varav

1 621 MSEK var utnyttjat.

Personal

Antalet heltidsanställda för den kvarvarande

verksamheten på balansdagen 31 december

2025 uppgick till 1 257 (1 458) personer.

Resultatdisposition

Förslag till beslut om vinstdisposition.

Till årsstämmans förfogande står följande

vinstmedel:

Belopp i SEK

Överkursfond 4 463 911 842

Balanserade vinstmedel -347 817 036

Årets resultat 988 360 497

Summa 5 104 455 304

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande

stående vinstmedel om 5 104 455 304 SEK

disponeras så att:

I ny räkning överföres 5 104 455 304

VESTUM

Årsredovisning 2025

3 578

Koncernens eget kapital

i MSEK vid 2025 års

utgång

3,4x

Nettoskuld i relation till

EBITDA

1 257

Antalet heltidsanställda

på balansdagen

31 december 2025

AKTIEN

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM.

Stängningskursen för Vestums aktie vid utgången av 2025 var 8,87 SEK.

Kursutvecklingen för Vestums aktie under 2025 uppgick till -20,80%.

Omsättning

Under 2025 uppgick, enligt tillgänglig data

från Modular Finance, omsättningen av

Vestum-aktier till 108 402 141. I genomsnitt

omsattes 435 349 aktier per handelsdag,

motsvarande en genomsnittlig omsättning

per handelsdag om 4 132 993 kr. Den genom-

snittliga omsättningen per handelsdag i för-

hållande till börsvärde uppgick till 0,12%.

Aktiekapital och ägarstruktur

Vid utgången av 2025 uppgick Vestums aktie-

kapital till 125 269 822,66 kr fördelat på 375

809 468 registrerade aktier. Aktierna i Vestum

är av samma slag och alla aktier har samma

rösträtt. Vestum hade, enligt tillgänglig ägar-

statistik från Modular Finance, 10 264 kända

aktieägare vid årets utgång. Största aktieä-

gare var Vestums styrelseordförande Conny

Ryk med en kapital- och röstandel om 17,83%.

Av tabellen och diagrammet nedan framgår

ytterligare aktieägarstatistik.

Utdelningspolicy

Vestum har som utdelningspolicy att vinstme-

del och tillgängliga kassaflöden ska återinves-

teras i verksamheten och/eller användas till

nya förvärv. Styrelsen föreslår därför ingen

utdelning för 2025.

VERKSAMHETEN

Pension &

försäkring

59%

15%

19%

Privatpersoner

Övriga

Fondbolag

Kortfakta om Vestumaktien

• Noterat på Nasdaq Stockholms huvudmarknad, Mid Cap

• Kortnamn: VESTUM

• Sektor: Industri

• ISIN: SE0017134125

Analyser av Vestum

Följande aktörer publicerar analyser av Vestum:

• Danske Bank

• Carnegie

Fördelning ägartyper i Vestum

per den 31 december 2025:

Vestums tio största ägare per den

31 december 2025:

Namn Antal aktier Andel

Conny Ryk 67 000 000 17,83%

Anders Rosenqvist 38 500 000 10,24%

Nordea Funds 24 166 767 6,43%

Per Åhlgren 14 546 923 3,87%

Simon Göthberg 13 832 746 3,68%

Avanza Pension 13 693 307 3,64%

Olle Nykvist 13 600 000 3,62%

Olof Andersson 13 530 000 3,60%

Handelsbanken Fonder 12 949 615 3,45%

Swedbank Försäkring 11 498 834 3,06%

Summa de 10 största

ägarna, innehavs mässigt 223 318 192 59,42%

Summa övriga ägare 152 491 276 40,58%

TOTALT 375 809 468 100,0%

Data sammanställd av Monitor. Källor: Modular Finance

VESTUM

Årsredovisning 2025

Årsredovisning 2022

STYRNING OCH KONTROLL

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Vestum AB (publ) (”Vestum”) är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige.

Vestums aktie är noterad på Nasdaq Stockholm.

Bolagsstyrning inom Vestum

Vestum strävar efter att tillämpa ändamål-

senliga och effektiva bolagsstyrningsproces-

ser för att säkerställa att verksamheten skapar

långsiktigt värde för aktieägarna. Till grund

för Vestums bolagsstyrning ligger både

externa och interna styrinstrument. Till de

externa styrinstrument som utgör ramarna för

Vestums bolagsstyrning hör den svenska

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen,

Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter

och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”).

Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyr-

ning.se, där även den svenska modellen för

bolagsstyrning beskrivs. De interna styrinstru-

menten inkluderar, men är inte begränsade

till, den av bolagsstämman fastställda

bolagsordningen, styrelsens arbetsordning

och instruktioner för revisionsutskott och

ersättningsutskott, instruktion för verkstäl-

lande direktören samt styrdokument som

antagits av Vestums styrelse, såsom Vestums

uppförandekod.

Denna bolagsstyrningsrapport redogör för

Vestums bolagsstyrning under verksamhets-

året 2025. Bolagsstyrningsrapporten har

granskats av Vestums revisor.

Aktien

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm

under kortnamnet VESTUM.

Vid utgången av 2025 fanns det 375 809 468

aktier. Aktieinnehav som, per utgången av

2025, representerar minst en tiondel av röst-

etalet av samtliga aktier i Vestum är RYK

GROUP AB (helägt av styrelseordföranden

Conny Ryk) med drygt 17,8 procent av aktieka-

pitalet och rösterna och Rosenqvist Gruppen

AB (helägt av styrelseledamoten Anders

Rosenqvist) med drygt 10,2 procent av aktie-

kapitalet och rösterna.

Årsstämman 2025 bemyndigade Vestums sty-

relse att, vid ett eller flera tillfällen och med

eller utan avvikelse från aktieägarnas företrä-

desrätt, besluta om ökning av Vestums aktie-

kapital genom nyemission av aktier, teck-

ningsoptioner och/eller konvertibler. Bemyn-

digandet är begränsat till att det samman-

lagda antalet aktier som emitteras, eller till-

kommer genom utnyttjande av

teckningsoptionerna eller konvertiblerna, inte

får överstiga 10 procent av det totala antalet

aktier i bolaget. Årsstämman bemyndigade

även Vestums styrelse att besluta om förvärv

och överlåtelse av egna aktier i bolaget. Års-

stämman för 2026 kan komma att besluta om

motsvarande bemyndiganden.

Årsstämma

Vestums årsstämma hålls under det första

halvåret varje år. Kallelsen till årsstämman

utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor

före årsstämman. Kallelsen innehåller infor-

mation om hur anmälan ska gå till för att

aktieägare eller ombud ska äga rätt att delta

och rösta på årsstämman, samt en numrerad

dagordning med de ärenden som ska

behandlas på årsstämman, föreslagen vinst-

disposition och det huvudsakliga innehållet i

övriga ärenden som ska behandlas på års-

stämman.

Årsstämman för 2025 hölls den 8 maj 2025.

Årsstämman för 2026 är planerad till den 29

april 2026. Varje röstberättigad aktieägare i

Vestum får rösta för fulla antalet av aktieäga-

ren ägda och företrädda aktier utan begräns-

ning i röstetalet. På Vestums hemsida finns

dokument inför samt protokoll från årsstäm-

mor.

Valberedning

I enlighet med den instruktion som antagits av

Vestums årsstämma ska Vestums valbered-

ning bestå av representanter för de tre till rös-

tetalet största aktieägarna eller ägargrup-

perna. Styrelsens ordförande är sammankal-

lande. Valberedningen ska konstitueras base-

rat på aktieägarstatistik från Euroclear

Sweden AB per den sista bankdagen i sep-

tember. Om någon av de tre största ägarna

avstår sin rätt att utse ledamot av valbered-

ningen ska nästa ägare i storlek beredas till-

fälle att utse ledamot. På Vestums hemsida

finns instruktionen för valberedningen.

Valberedningen ska utföra det arbete som

krävs av valberedningen enligt Koden. Valbe-

redningen inför årsstämman 2026 består av

Conny Ryk (utsedd av RYK GROUP AB), Per

Ericsson (utsedd av Rosenqvist Gruppen AB)

och Richard Torgerson (utsedd av Nordea

Funds). Per Ericsson är ordförande i valbered-

ningen. På Vestums hemsida finns valbered-

ningens dokument inför årsstämman.

Revisor

Val av revisorer sker vid årsstämman. Vid års-

stämman 2025 omvaldes det registrerade

revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse-

Coopers AB, med huvudansvarig revisor Nik-

las Renström, till revisor för tiden intill nästa

årsstämma. Öhrlings PricewaterhouseCoo-

pers AB har varit Vestums revisor sedan 2016

medan Niklas Renström sedan 2021 har varit

huvudansvarig för revisionen.

Styrelse

Vestums styrelse har det yttersta ansvaret för

Vestums organisation och förvaltning. Styrel-

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

sens ledamöter väljs årligen av årsstämman

för tiden intill nästa ordinarie stämma. Nomi-

neringsarbetet utförs av valberedningen.

Enligt Vestums bolagsordning ska styrelsen

bestå av lägst tre och högst sju ledamöter

samt högst sju suppleanter.

Vid årsstämman 2025 valdes fem ledamöter

och inga suppleanter enligt följande: Conny

Ryk (ordförande), Per Åhlgren, Anders Rosen-

qvist, Johan Heijbel och Caroline Atelius. Det

var – med undantag för Caroline Atelius – i

samtliga fall fråga om omval. Styrelsesam-

mansättningen i Vestum uppfyller kraven

avseende oberoende ledamöter.

Under 2025 har styrelsen hållit 16 styrelsemö-

ten (styrelsemöten per capsulam inklude-

rade). Det har inte förekommit någon från-

varo vid något styrelsemöte. Mellan styrelse-

mötena har löpande kontakter skett mellan

Vestum, styrelseordföranden och övriga sty-

relseledamöter. Ledamöterna har kontinuer-

ligt tillställts väsentlig information om Vestum

och verksamheten.

Vestums styrelse har inrättat revisions- och

ersättningsutskott. Revisionsutskottet kvalitets-

säkrar Vestums finansiella rapportering och

effektiviteten i Vestums interna kontroller

medan ersättningsutskottet har till uppgift att

följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för

ersättning. Utskottens ledamöter utses vid det

konstituerande styrelsemötet och för ett år i

taget. Arbetet i utskotten regleras av de årli-

gen fastställda utskottsinstruktionerna. De

frågor som behandlats vid utskottens möten

protokollförs och rapport lämnas vid efterföl-

jande styrelsemöte.

Revisionsutskottet har bestått av Johan Heijbel

(ordförande), Anders Rosenqvist och Caroline

Atelius. Revisionsutskottet har hållit fem möten

under 2025. Ersättningsutskottet har bestått

av Conny Ryk (ordförande) och Per Åhlgren.

Ersättningsutskottet har hållit två möten under

2025.

Styrelsens arbete har varit föremål för syste-

matisk och strukturerad utvärdering på det

sätt som Koden föreskriver. Därutöver har sty-

relsen fortlöpande utvärderat den verkstäl-

lande direktörens arbete och frågan har även

varit föremål för årlig behandling.

Vestums valberedning tillämpar Kodens regel

4.1 som mångfaldspolicy vid framtagande av

förslaget till styrelse. Målsättningen är att

åstadkomma en väl fungerande styrelsesam-

mansättning avseende mångfald och bredd

när det gäller bland annat kön, nationalitet,

ålder och branscherfarenhet. Nuvarande sty-

relsesammansättning är resultatet av valbe-

redningens arbete inför årsstämman 2025.

Valberedningen anser att styrelsen har en

ändamålsenlig sammansättning och storlek

samt att den präglas av mångsidighet och

bredd när det gäller ledamöternas kompe-

tens och erfarenhet inom strategiskt viktiga

områden för Vestum. När det gäller könsför-

delningen är andelen kvinnor i styrelsen 20

procent.

Verkställande direktör och

ledningsgrupp

Vestums verkställande direktör ansvarar för

den löpande operativa verksamheten. Simon

Göthberg har varit verkställande direktör för

Vestum sedan den 1 november 2023. Verkstäl-

lande direktörens ansvar innefattar bland

annat löpande investeringar, personal-,

finans- och ekonomifrågor samt löpande

kontakter med Vestums intressenter och den

finansiella marknaden. Verkställande direktö-

ren rapporterar till styrelsen. Till stöd i sitt

arbete har verkställande direktören utsett en

ledningsgrupp. I ledningsgruppen ingick vid

utgången av 2025, utöver den verkställande

direktören, Olof Andersson (CFO), Olle Nykvist

(General Counsel) och Mattias Hellner (Head

of Business Operations).

Ersättning

Årsstämman 2025 beslutade om följande sty-

relsearvoden.

Befattning Arvode

Styrelseordförande 1 000 000 kr

Ledamot (som inte är anställd i Vestum) 250 000 kr

Ordförande i revisionsutskottet 100 000 kr

Ledamot i revisionsutskottet 50 000 kr

Ordförande i ersättningsutskottet 50 000 kr

Ledamot i ersättningsutskottet 25 000 kr

Årsstämman 2022 beslutade om riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare

inom Vestum. Riktlinjerna finns på s. 30 nedan.

Vestums styrelse ska upprätta förslag till nya

riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut

vid bolagsstämman.

Vestums styrelse har upprättat en ersättnings-

rapport för framläggande vid årsstämman

2026 som beskriver hur riktlinjerna för ersätt-

ning, antagna vid årsstämman 2022, har till-

lämpats under 2025. Ersättningsrapporten

ger också information om ersättning till den

verkställande direktören. Ersättningsrappor-

ten finns på Vestums hemsida.

Intern kontroll avseende den

finansiella rapporteringen

Denna redogörelse är avgränsad till intern

kontroll avseende den finansiella rapporte-

ringen, internt till Vestums styrelse och externt i

form av delårsrapporter, bokslutskommuniké

och årsredovisning.

Vestums styrelse ansvarar för den interna

kontrollen. Intern kontroll och riskhantering

utgör en del av styrelsens och koncernled-

ningens styrning och uppföljning av verksam-

heten och syftar till att säkerställa att den

bedrivs ändamålsenligt och effektivt, att den

finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt

att lagar, förordningar och interna regelverk

efterlevs.

Intern kontroll och riskhantering är integrerat i

alla Vestums processer. Vestums interna kon-

troll och riskhantering avseende den finan-

siella rapporteringen är utformad för att han-

tera risker i processerna kring upprättande av

finansiella rapporter samt för att uppnå en

hög tillförlitlighet i den externa rapporte-

ringen.

Kontrollmiljö

En god kontrollmiljö bygger på en organisa-

tion med tydliga beslutsvägar, befogenheter

och ansvar samt en företagskultur med

gemensamma värderingar och den enskilde

individens medvetenhet om sin roll i upprätt-

hållandet av god intern kontroll.

Inom Vestum finns det styrdokument och rikt-

linjer för de olika momenten i affärsflödet,

från transaktionshantering till bokföring och

upprättande av finansiella rapporter, där det

framgår vem som har ansvar för en specifik

uppgift. Styrdokumenten och riktlinjerna upp-

dateras vid behov för att alltid spegla gäl-

lande rätt och den verksamhet som bedrivs av

Vestum.

Det sker en kontinuerlig utvärdering för att

säkerställa att finansavdelningen har tillräck-

lig kompetens. Vid behov anlitas extern kom-

petens för att belysa frågor inom exempelvis

redovisning, skatt och intern kontroll. Finans-

avdelningen får stöd av juridikavdelningen

när det gäller legala frågor. Vid behov anlitas

extern kompetens även avseende legala frå-

gor.

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

Riskbedömning

Vestums riskbedömning är en dynamisk pro-

cess som syftar till att identifiera och utvär-

dera väsentliga risker som kan påverka kon-

cernens möjligheter att uppfylla sina mål.

Riskbedömningen sker i form av en självutvär-

dering och inkluderar även upprättande av

handlingsplaner för hantering av identifie-

rade risker. Koncernledningen ansvarar för att

upprätthålla de rutiner och processer som

krävs för att hantera väsentliga risker i den

dagliga verksamheten. Riskbedömningen

avseende den finansiella rapporteringen

uppdateras löpande under ledning av CFO.

Fokus läggs på väsentliga resultat- och

balansposter.

Kontrollaktiviteter

För att säkerställa att verksamheten bedrivs

effektivt och ändamålsenligt samt att den

finansiella rapporteringen ger en rättvisande

bild, har Vestum upprättat ett antal kontrollak-

tiviteter. Kontrollaktiviteterna omfattar bland

annat löpande uppföljning av riskexponering,

attest- och godkännanderutiner, verifieringar,

bank- och kontoavstämningar, månatlig upp-

följning av resultat- och balansposter på kon-

cernnivå samt löpande kontroller av Vestums

IT-miljö.

Information och kommunikation

Information och kommunikation är en förut-

sättning för att Vestum ska kunna utöva god

intern styrning och kontroll samt uppnå

utsatta mål. Styrdokument och riktlinjer är

därför viktiga instrument för att säkerställa en

korrekt och tillförlitlig redovisning, rapporte-

ring och informationsgivning.

Vestum har en visselblåsarfunktion som kan

användas av såväl medarbetare som externa

intressenter. Visselblåsarfunktionen finns till-

gänglig via Vestums hemsida och kan använ-

das anonymt.

Uppföljning

Vestums ekonomiska situation och strategi

avseende den finansiella ställningen behand-

las vid varje ordinarie styrelsemöte. Varje

kvartalsrapport granskas av Vestums styrelse

avseende korrektheten och presentationen av

den finansiella informationen. Styrelsen följer

även upp att det finns kontrollaktiviteter för

utvalda riskområden och kommunicerar

väsentliga frågor till koncernledning och revi-

sor.

Internrevision

Vestums styrelse har gjort bedömningen att

Vestum, utöver befintliga processer och funk-

tioner för intern styrning och kontroll, inte har

behov av en formaliserad internrevision. Upp-

följning utförs av styrelse och koncernledning.

Kontrollnivån bedöms för närvarande upp-

fylla Vestums behov. En årlig bedömning görs

huruvida en internrevisionsfunktion anses

nödvändig för att bibehålla god kontroll inom

Vestum.

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

Riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare

Riktlinjerna omfattar lön och annan ersättning till

den verkställande direktören och andra personer i

Bolagets ledning (ledande befattningshavare). Rikt-

linjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas

och ändringar som görs i redan befintliga överens-

kommelser, efter antagandet av dessa riktlinjer på

årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersätt-

ningar som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av Bolagets

affärsstrategi, långsiktiga intressen

och hållbarhet

Vestum är en svensk förvärvsdriven koncern som

förvärvar och utvecklar specialistbolag inom seg-

menten Infrastructure, Services och Water. Vestum

söker aktivt efter kvalitetsbolag med bevisade

affärsmodeller, starka marknadspositioner och för-

utsägbara kassaflöden där Vestum har förutsätt-

ningar att vara med och bidra till fortsatt positiv

utveckling. För ytterligare information om Bolagets

affärsstrategi, >> se https://www.vestum.se/

om-vestum/.

En framgångsrik implementering av Bolagets

affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets

långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, för-

utsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvali-

ficerade medarbetare med rätt kompetens. För

detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraf-

tig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande

befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraf-

tig totalersättning.

I Bolaget har inrättats teckningsoptionsbaserade

incitamentsprogram. Programmen omfattar bland

annat koncernledningen. De har beslutats av

bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa

riktlinjer. Utfallet i incitamentsprogrammen styrs av

aktiekursens utveckling För ytterligare information

om Bolagets incitamentsprogram

>> se https://www.vestum.se.

Formerna för ersättning

Ersättningen och andra anställningsvillkor ska vara

marknadsmässiga för att Bolaget ska ha möjlighet

att behålla och rekrytera kompetenta ledande

befattningshavare. Ersättningen kan bestå av fast

kontantlön, rörlig kontant ersättning, pensionsför-

måner, försäkringar och andra förmåner. Bolags-

stämman kan därutöver – och oberoende av dessa

riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktie-

kursrelaterade ersättningar. I den mån styrelsele-

damot utför arbete för Bolagets räkning vid sidan

av styrelsearbetet ska marknadsmässigt konsultar-

vode kunna utgå.

Fast lön

De ledande befattningshavarna ska erhålla en fast

grundlön som är marknadsmässig och bestäms uti-

från individens ansvarsområde, kompetens och

erfarenhet. Översyn av den fasta grundlönen görs

årligen för varje kalenderår.

Rörlig ersättning

De ledande befattningshavarna ska kunna erhålla

årlig rörlig kontant ersättning och den ska vara

utformad för att främja Bolagets långsiktiga värde-

skapande. Den rörliga ersättningen ska vara kopp-

lad till förutbestämda och mätbara kriterier. Uppfyl-

lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter-

sättning ska kunna mätas under en period om ett år.

Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst

25 procent av den sammanlagda fasta kontantlö-

nen under mätperioden.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för

utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska

fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts.

Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen av

rörlig kontantersättning till verkställande direktören.

Verkställande direktören ansvarar för bedömningen

av övriga ledande befattningshavare. Såvitt avser

finansiella mål ska bedömningen baseras på den

av Bolaget senast offentliggjorda finansiella infor-

mationen.

Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid

extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana

extraordinära arrangemang är tidsbegränsade

och endast görs på individnivå antingen i syfte att

rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som

ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver

personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersätt-

ning får inte överstiga ett belopp motsvarande

25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej

utges mer än en gång per år och per individ. Beslut

om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på för-

slag av ersättningsutskottet.

Styrelsen har möjlighet att enligt lag eller avtal helt

eller delvis åter kräva rörlig ersättning som utbeta-

lats på felaktiga grunder.

Pensionsavsättning

För verkställande direktören ska pensionsförmåner,

innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda.

Rörlig kontantersättning ska inte vara pensions-

grundande. Pensionspremierna för premiebestämd

pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta

årliga kontant lönen.

För övriga ledande befattningshavare ska pen-

sionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara

premiebestämda om inte befattningshavaren

omfattas av förmånsbestämd pension enligt tving-

ande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig kontan-

tersättning ska vara pensionsgrundande i den mån

så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser

som är tillämpliga på befattningshavaren. Pen-

sionspremierna för premiebestämd pension ska

uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga

kontantlönen.

Beträffande anställningsförhållanden som lyder

under andra regler än svenska får, såvitt avser pen-

sionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga

anpassningar ske för att följa tvingande sådana

regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers

övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgo-

doses.

Övriga förmåner

Övriga förmåner kan utgå och kan innefatta bl.a.

livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och friskvård.

Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst

10 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Upphörande av anställning

Vid uppsägning från Bolagets sida är uppsägnings-

tiden högst tolv månader för den verkställande

direktören och högst tolv månader för övriga

ledande befattningshavare. Fast kontantlön under

uppsägningstiden och avgångsvederlag, inkluderat

eventuell ersättning för konkurrensbegränsning, får

sammantaget inte överstiga ett belopp motsva-

rande den fasta kontantlönen för 24 månader för

verkställande direktören och tolv månader för

övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning

från befattningshavarens sida får uppsägnings-

tiden vara högst tolv månader. Inget avgångs-

vederlag ska utgå vid uppsägning från befattnings-

havarens sida.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa

ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor

för Bolagets anställda beaktats genom att uppgif-

ter om anställdas totalersättning, ersättningens

komponenter samt ersättningens ökning och

ökningstakt över tid har utgjort en del av ersätt-

ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid

utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de

begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och

genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskot-

tets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om

förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt-

ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya

riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram

förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska

gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolags-

stämman. Ersättningsutskottet ska även följa och

utvärdera program för rörliga ersättningar för

bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för

ersättning till ledande befattningshavare samt gäl-

lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i

Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är obero-

ende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen.

Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt-

ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande

direktören eller andra personer i bolagsledningen, i

den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna

helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda

skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att till-

godose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive

dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets

ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i

ersättningsutskottets uppgifter att bereda

styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar

beslut om avsteg från riktlinjerna.

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

RISKER OCH RISKHANTERING

Allmänt

Det finns flera faktorer som påverkar, eller

skulle kunna påverka Vestums verksamhet,

resultat eller finansiella ställning. Vestum har

dock ett stort antal rörelsedrivande portfölj-

bolag. Dessa bolag är verksamma i olika

europeiska länder och uppdelade inom tre

segment; Flow Technology, Niche Products

och Solutions. Detta får till följd att Vestum har

en god spridning när det gäller bland annat

kunder och leverantörer. En konsekvens av

denna spridning är att de affärsmässiga ris-

kerna – på ett generellt plan – begränsas.

Nedan följer en övergripande, icke uttöm-

mande, genomgång av risker som identifie-

rats i Vestums verksamhet och hur dessa risker

i förekommande fall hanteras.

Makroekonomiska faktorer

Vestum påverkas, likt annan affärsdrivande

verksamhet, av makroekonomiska faktorer

såsom konsumtion, investeringar (såväl pri-

vata som offentliga), inflation och styrkan på

kapitalmarknaden. Vestum följer noggrant

den makroekonomiska utvecklingen och gör

de anpassningar av verksamheten som

bedöms motiverade.

Geopolitisk osäkerhet

Konflikterna i Mellanöstern och Ukraina har

medfört en tilltagande geopolitisk osäkerhet.

Vestum bedriver inte någon verksamhet i

dessa regioner men kan påverkas indirekt

genom konflikternas påverkan på material-

priser, leveranskedjor och den allmänna kon-

junkturen. Vestum följer situationen i syfte att i

förekommande fall begränsa negativa effek-

ter av den uppkomna situationen.

Företagsförvärv

Företagsförvärv är en viktig del av Vestums

verksamhet. Vid företagsförvärv finns det en

risk att Vestum åsamkas kostnader som inte

ersätts av säljaren. Som exempel kan nämnas

att Vestum betalar en för hög köpeskilling för

det bolag som förvärvas. För att hantera

denna risk gör Vestum en grundlig due dili-

gence-undersökning av de bolag som förvär-

vas. Due diligence-undersökningen – som

sker med stöd av externa rådgivare – avser

bland annat finansiella och legala frågor.

Vestum anpassar även förvärvsdokumenta-

tionen till utfallet av due diligence-undersök-

ningen, så att adekvat avtalsmässigt skydd

erhålls.

Finansiering

Vestum har extern finansiering i form av bank-

lån. Vestum påverkas således av klimatet på

finansieringsmarknaden och en mer försiktig

marknad kan medföra att Vestum får svårare

att finansiera, eller refinansiera, sina utestå-

ende förpliktelser. Vestum vidtar åtgärder för

att säkerställa att nödvändig finansiering kan

erhållas.

Kundkoncentration

Enskilda portföljbolag kan i viss utsträckning

vara beroende av en eller flera kunder för att

kunna upprätthålla sin försäljning.

Vestum-koncernen som sådan är dock inte

beroende av någon enskild kund. När det gäl-

ler Vestums offentliga kunder ska det särskilt

noteras att dessa består av såväl statliga verk

som kommuner och kommunägda bolag.

Kund- och leverantörsavtal

De kund- och leverantörsavtal som förekom-

mer inom Vestum-koncernen är av skiftande

slag när det gäller avtalslängd, prissättning,

garantier, ansvarsbegräsningar och omfatt-

ning. Vissa arbeten utförs till fast pris. Avtal

med fast pris kan medföra väsentliga nega-

tiva konsekvenser för portföljbolagets finan-

siella ställning och resultatet om kostnaden för

att utföra arbetena väsentligt överstiger det

fasta priset. För att hantera denna risk följer

Vestum noggrant utvecklingen av till exempel

materialpriser. Vestum eftersträvar även att

portföljbolagen ska ha avtalsmässigt skydd

för att kunna parera till exempel höjda inköps-

priser. Det är vidare så att det finns kund- och

leverantörsavtal inom Vestum-koncernen som

inte är formaliserade i skrift utan där parterna

i stället förlitar sig på muntliga överenskom-

melser och sedvänja mellan parterna. Inne-

hållet i sådana avtal kan vara svårt att klar-

lägga om det skulle visa sig att parterna inte

är ense om avtalsinnehållet, vilket kan leda till

ansträngda relationer och kostsamma tvister.

Beroende av nyckelpersoner

Vestum är beroende av vissa nyckelpersoner,

både i koncernledningen och i portföljbola-

gen. För att attrahera och också behålla

dessa nyckelpersoner erbjuder Vestum mark-

nadsmässig ersättning och deltagande i inci-

tamentsprogram.

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

STYRELSE

Conny Ryk

Styrelseordförande

Födelseår:

1983

Invald: Styrelseordförande sedan

2023

Utskottsarbete: Ordförande i ersätt-

ningsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Gymnasieutbildning (ekonomi)

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare och VD, Vestum

Grundare och VD, Sortera AB

Grundare och VD, RYK GROUP

Styrelseledamot, Norsk

Gjenvinning

Väsentliga uppdrag utanför Vestum:

Styrelseledamot,

RYK GROUP

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

67 000 000 aktier

Oberoende: Beroende i förhållande

till bolaget, bolagsledningen och

större aktieägare i bolaget

Johan Heijbel

Styrelseledamot

Födelseår: 1975

Invald: Styrelseledamot sedan 2016

Utskottsarbete: Ordförande

i revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Fristående kurser i företags ekonomi

och juridik

Arbetslivserfarenhet (urval):

VD, Noveastra

CFO, Qbranch

Väsentliga uppdrag utanför Vestum:

VD, The Faculty

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

435 435 aktier

Oberoende: Oberoende i förhållan-

de till bolaget, bolags ledningen och

större aktieägare i bolaget

Per Åhlgren

Styrelseledamot

Födelseår: 1960

Invald: Styrelseledamot sedan 2019

(styrelse ordförande 2019-2023)

Utskottsarbete: Medlem i

ersättningsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.), Business

administration

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare, Mangold Fond kommission

Grundare,

GoMobile Nu

Väsentliga uppdrag utanför Vestum:

Styrelseordförande,

Mangold Fondkommission

Styrelseledamot GoMobile Nu

Styrelseledamot, Bong

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

14 546 923 aktier

Oberoende: Oberoende i förhållan-

de till bolaget, bolagsledningen och

större aktieägare i bolaget

Anders Rosenqvist

Styrelseledamot

Födelseår: 1968

Invald: Styrelseledamot sedan 2021

Utskottsarbete: Medlem i

revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Grundskola

Arbetslivserfarenhet (urval):

Grundare, Rosenqvist Gruppen

Grundare, Rosenqvist Entreprenad

Väsentliga uppdrag utanför Vestum:

VD och styrelseledamot, Rosenqvist

Gruppen

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

38 500 000 aktier

Oberoende: Oberoende i förhållan-

de till bolaget och bolagsledningen

men beroende till större aktieägare

i bolaget

Caroline Atelius

Styrelseledamot

Födelseår: 1984

Invald: Styrelseledamot sedan 2025

Utskottsarbete: Medlem i

revisionsutskottet

Huvudsaklig utbildning:

Fristående kurser i finans, marknads-

föring och juridik

Arbetslivserfarenhet (urval):

Manufacturing and Automotive Lead,

Microsoft Sweden

Väsentliga uppdrag utanför Vestum:

COO, Microsoft Sweden

Innehav i Vestum

(inklusive närstående): -

Oberoende: Oberoende i förhållan-

de till bolaget, bolagsledningen och

större aktieägare i bolaget

VESTUM

Årsredovisning 2025

STYRNING OCH KONTROLL

LEDNING

Simon Göthberg

Födelseår:

1989

Huvudsaklig utbildning:

Bachelor’s Degree, Finance

Arbetslivserfarenhet (urval):

Vice VD & Head of M&A,

Vestum

Private Equity, Helix Kapital

Investment Banking, Danske

Bank

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 832 746 aktier

Olof

Andersson

CFO

Födelseår:

1981

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Business & Economics

Arbetslivserfarenhet (urval):

CFO, Max Burgers

CFO, KVD

Vice President of FP&A, Klarna

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 530 000 aktier

40 000 teckningsoptioner

av serie 2025/2028

Olle Nykvist

General Counsel

Födelseår:

1984

Huvudsaklig utbildning:

LL.M.

Arbetslivserfarenhet (urval):

Styrelseledamot, Vestum

Partner/advokat, Cirio

Advokatbyrå

Group Legal Counsel,

Ericsson

Hovrättsassessor, Svea

hovrätt

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Styrelseordförande,

Selma Legal AB

Styrelseordförande, Eida

Systems AB

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

13 600 000 aktier

Mattias Hellner

Head of Business Operations

Födelseår:

1977

Huvudsaklig utbildning:

Master of Science (M.Sc.),

Industrial Engineering &

Management. Doctor of

Philosophy (Ph.D.) Supply &

Operations Management

Arbetslivserfarenhet (urval):

Divisionschef, Vestum

VD, Starke Arvid AB

Flera styrelseuppdrag inom

Indutrade-koncernen och i

privatägda bolag

Väsentliga uppdrag utanför

Vestum:

Styrelseledamot,

Brålanda Industri AB

Innehav i Vestum

(inklusive närstående):

48 692 aktier

60 000 teckningsoptioner

av serie 2023/2026

80 000 teckningsoptioner

av serie 2025/2028

VESTUM

Årsredovisning 2025

HÅLLBARHETSRAPPORT

BP-1

Allmän grund för utarbetande

Vestums lagstadgade hållbarhetsrapport

enligt årsredovisningslagen (ÅRL) har upprät-

tats i enlighet med de europeiska standar-

derna för hållbarhetsrapportering (ESRS)

samt taxonomiförordningen (EU 2020/852).

Konsolidering

Hållbarhetsrapporten har upprättats på kon-

cernnivå och omfattar moderbolaget Vestum

AB (publ) och samtliga dotterbolag (gemen-

samt benämnda ‘Koncernen’). Den är upprät-

tad för perioden 1 januari 2025 till 31 decem-

ber 2025. Konsolideringsomfånget är det-

samma som för Koncernens konsoliderade

finansiella rapporter se not 2 Sammafattning

av viktiga redovisningsprinciper i de finan-

siella rapporterna i kapitel 6.

Uppströms och nedströms värdekedja

Hållbarhetsrapporten omfattar information

om värdekedjan som rör koncernens direkta

och indirekta affärsrelationer i uppströms och

nedströms värdekedja. Hela värdekedjan

beaktades vid bedömningen av påverkan, ris-

ker och möjligheter (IROs), vilket redovisas i

avsnittet om väsentliga IROs på s. 55. För spe-

cifik information om koncernens värdekedja,

se s. 43.

Utelämnande av information

Koncernen har inte utelämnat information

som rör immateriella rättigheter, know-how

eller resultat av innovation, och undantaget

för att inte lämna ut information om förestå-

ende utveckling eller ärenden under förhand-

ling har inte heller tillämpats.

BP-2

Upplysningar med avseende på

särskilda omständigheter

Successivt införda bestämmelser

Vestum tillämpar de infasningsmöjligheter

som följer av EU-kommissionens

Quick-fix-förordning. Dessa infasningar inne-

bär att vissa detaljerade datapunkter och

krav i utvalda ESRS- standarder införs stegvis

under de första rapporteringsåren, i enlighet

med de lättnader som tillåts av regelverket.

Tillämpningen av Quick-fix påverkar inte

väsentlighetsbedömningen, utan samtliga

relevanta områden har genomgått en full-

ständig dubbel väsentlighetsanalys.

För de standarder och datapunkter som

omfattas av Quick-fix-lättnader lämnas

inledningsvis övergripande kvalitativ informa-

tion, medan mer detaljerad datapunktsrap-

portering införs successivt. Vestum arbetar

parallellt med att stärka processer, datain-

samling och interna kontroller för att säker-

ställa full ESRS- efterlevnad när infasningspe-

rioden avslutas.

Vestum har valt att fasa in följande mätpunkter:

Hela upplysningskravet

Egen arbetskraft

• S1-7

• S1-8

• S1-11

• S1-15

Arbetare i värdekedjan

• S2

Vestum har även valt att fasa in delar av S1-14

• Antal förlorade dagar till följd av skador,

olyckor, dödsfall och arpetsrelaterad

ohälsa

• Hälsa och säkerhet för icke-anställda

Tidshorisonter

Vid upprättandet av hållbarhetsrapporten har

Vestum tillämpat följande framtidsinriktade

tidshorisonter enligt definitionerna i ESRS 1:

Kort sikt: 1 år

Medellång sikt: 1-5 år

Lång sikt: >5 år

Uppskattning av värdekedjan

Vestum redovisar klimatpåverkan inom Scope

1, 2 och 3 med hjälp av både leverantörsspeci-

fika emissionsfaktorer och schabloner. Scha-

bloner används som komplement, främst i

scope 3 där leverantörsspecifika emissions-

faktorer saknas.

För Scope 1 och 2 baseras beräkningarna på

faktiska uppgifter från verksamheten, såsom

energianvändning och bränsleförbrukning.

När leverantörsspecifika emissionsfaktorer

inte finns tillgängliga använder vi de emis-

sionsfaktorer som tillhandahålls i Position

Green. Läs mer om vilka emissionsfaktorer vi

använder på s. 65.

För Scope 3 strävar vi i första hand efter att

använda leverantörsspecifika emissionsfakto-

rer där sådana finns tillgängliga. Den kategori

där mätosäkerheten är som störst är Inköpta

varor och tjänster, eftersom leverantörsspeci-

fik data i stor utsträckning saknas. I dessa fall

använder vi schablonvärden baserade på

kostnadsbaserade emissionsfaktorer från

Exiobase och genomsnittliga faktorer från

Defra för att beräkna klimatpåverkan. De

utsläppsmått som redovisas inom denna

kategori är därför föremål för en hög grad av

mätosäkerhet, då de bygger på modellbase-

rade beräkningar snarare än primärdata.

Mätosäkerheten uppstår framför allt på

grund av den värderingsteknik som används,

där inköpsvärden används som indikativt

beräkningsunderlag för att uppskatta klimat-

påverkan, vilket kan avvika från faktiska

utsläppsnivåer. Datakvaliteten varierar dess-

utom mellan olika branschdatabaser och det

finns osäkerheter kopplade till framtida utfall,

exempelvis ändrade produktionsmetoder,

materialval eller geografiska förhållanden

hos leverantörer som inte fångas av scha-

blonmetoderna.

Vid värderingen har Vestum antagit att de

kostnadsbaserade emissionsfaktorerna ger

en rimlig uppskattning av klimatpåverkan för

våra inköpskategorier under rapporterings-

perioden. Vi har även bedömt att schablon-

värdena speglar genomsnittliga utsläppsni-

våer inom våra leverantörssegment och att

inga väsentliga förändringar i leverantörsba-

sens klimatpåverkan har inträffat som skulle

påverka schablonernas relevans. Trots dessa

osäkerheter bedömer vi att de tillämpade

metoderna ger ett rimligt, transparent och

beslutsunderbyggande resultat för inneva-

rande rapportperiod och vi arbetar kontinu-

erligt för att öka andelen primärdata och där-

igenom minska mätosäkerheten över tid

2025 är första året då vi rapporterar enligt

CSRD. Det innebär att vi har infört nya mål och

mätpunkter för att uppfylla de utökade kra-

ven. Tidigare har vi rapporterat på utvalda

indikatorer inom ESRS, men från och med i år

ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

sker rapporteringen mer heltäckande och

strukturerat enligt det nya regelverket. Efter-

som detta är vårt första år med CSRD omfat-

tar rapporten flera nya mätpunkter där histo-

riska jämförelsedata saknas. Tidigare rappor-

terad data har inte varit föremål för revision,

och därför har vi valt att inte inkludera den i

årets hållbarhetsrapport.

Denna hållbarhetsrapport innehåller inte

information som härrör från annan lagstift-

ning eller från allmänt vedertagna standarder

och ramverk för hållbarhetsrapportering.

Företagsspecifika upplysningar

Vi använder inga företagsspecifika upplys-

ningar utöver de krav som anges i ESRS-stan-

darderna. Inga egna datapunkter, mått eller

metoder har lagts till utanför de obligatoriska

upplysningskraven.

Organisatoriska förändringar under

året

Under året har bolaget genomfört vissa orga-

nisatoriska förändringar inom segmentstruk-

turen. Våra tidigare segment Water, Products

och Infrastructure har omstrukturerats och

bytt namn till Flow Technology, Solutions och

Niche Products.

Förändringen innebär en omallokering av

vissa verksamheter mellan segmenten, men

den introducerar inga nya affärsområden

och påverkar inte bolagets värdekedja eller

affärsmodell.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

GOV-1

Styrning och ansvar

Vestums styrelse har det övergripande ansva-

ret för hållbarhetsarbete och ansvarsfullt

företagande, de säkerställer att hållbarhet

integreras i bolagets strategi, riskhantering,

mål och verksamhetsstyrning. Styrelsen följer

regelbundet upp hur hållbarhetsfrågor

påverkar Vestums utveckling och fattar beslut

som stödjer en långsiktig, ansvarsfull och kon-

kurrenskraftig verksamhet.

Sammansättning och oberoende

Styrelsen består av fem ledamöter: Conny Ryk

(ordförande), Per Åhlgren, Johan Heijbel,

Anders Rosenqvist och Caroline Atelius. Fyra

ledamöter är män och en är kvinna. Det finns

inga arbetstagarrepresentanter i styrelsen.

Samtliga styrelseledamöter är icke-verkstäl-

lande och ingår således inte i Vestums opera-

tiva ledning. Conny Ryk och Anders Rosenqvist

är beroende ledamöter, medan Per Åhlgren,

Johan Heijbel och Caroline Atelius är obero-

ende i enlighet med Svensk kod för bolags-

styrning. Därmed är tre av fem ledamöte,

motsvarande 60 % av styrelsen, oberoende.

Styrelsens kompetens och erfarenhet

Samtliga ledamöter är invalda utifrån sin

kompetens kopplad till Vestums verksamhet,

struktur och bolagsportfölj. Styrelsen besitter

en bred och operativt relevant erfarenhet från

områden som entreprenad, infrastruktur,

industriella tjänster, bolagsstyrning, kapital-

marknad, ekonomi, digitalisering, ansvarsfullt

företagande och organisationsutveckling.

Hållbarhet är en naturlig och integrerad del av

denna kompetens, då Vestums verksamhet

och väsentliga områden innefattar frågor som

arbetsmiljö, miljö- och klimatpåverkan och

affärsetik, vilket flera av våra styrelsemedlem-

mar har omfattande kompetens gällande.

Hållbarhetsansvarig och CFO uppdaterar om

nya lagförändringar och tar in extern expertis

när det finns behov, vilket ger styrelsen möjlig-

het att säkerställa att väsentliga hållbarhets-

frågor förstås, prioriteras och hanteras på ett

strukturerat sätt.

Ansvarsfördelningen för arbetet med väsent-

liga påverkan-, risk- och möjlighetsområden

(IRO:er) är i dagsläget inte fastslagen i ett

separat styrelsedokument. Arbetet leds ope-

rativt av hållbarhetsansvarig, i samråd med

divisionschefer och dokumenteras i Position

Green som en del av Vestums interna arbets-

processer. Styrelsen har det övergripande

ansvaret för att IRO:er hanteras på ett struktu-

rerat sätt, vilket framgår av styrelsens gene-

rella ansvar för hållbarhetsfrågor i koncer-

nens styrningsramverk, men formell doku-

mentation av specifika roller och ansvar

kopplat till IRO-processen kommer att utveck-

las ytterligare under kommande år.

GOV-2

Integrering av IRO:er i styrning och

strategi

De IRO:er som bedömts som väsentliga

används som ett av flera underlag i vårt stra-

tegiarbete. De tas upp i ledningsgruppen och

vid behov även i styrelsen, så att påverkan,

risker och möjligheter kopplade till hållbarhet

vägs in när vi planerar verksamheten.

Bedömning och hantering av väsentliga

påverkan-, risk- och möjlighetsområden

(IRO:er) är integrerad i Vestums strategiska

och operativa beslutsprocesser. Styrelsen

säkerställer att IRO:er beaktas vid faststäl-

lande av mål, policyer, investeringar, verk-

samhetsplanering och riskhantering.

I arbetet har vi även vägt olika hållbarhetsre-

laterade kompromisser mot varandra, för att

säkerställa att beslut fattas med en helhetssyn

där både kortsiktiga och långsiktiga konse-

kvenser beaktas.

Ledningens arbete med IRO:er

VD ansvarar för att hållbarhetsarbetet imple-

menteras i den operativa verksamheten. Kon-

cernledning, divisionschefer och dotterbo-

lags-VD:ar säkerställer att IRO:er hanteras

inom samtliga verksamheter och att beslut

grundas på identifierade risker och möjlighe-

ter.

Hållbarhetsansvarig samordnar koncernens

hållbarhetsarbete, driver analys och uppfölj-

ning, och säkerställer att dotterbolagen arbe-

tar i linje med Vestums policys, riktlinjer och

krav från externa regelverk.

Ansvar för arbetet med väsentliga påverkan-,

risk- och möjlighetsområden (IRO:er) är dele-

gerat till Vestums CFO, som på ledningsnivå

har det övergripande ansvaret för hållbar-

hetsfrågor. Det operativa arbetet utförs av

hållbarhetsansvarig, som är en del av koncer-

nens finansavdelning och driver analys, data-

insamling och uppföljning av IRO:er i nära

samarbete med divisionscheferna.

Ledningen utövar tillsyn över IRO-arbetet

genom löpande uppföljning under året samt

genom en årlig genomgång tillsammans med

styrelsen. De identifierade IRO:erna har fast-

ställts och godkänts av styrelsen. Arbetet med

IRO-processen utvecklas kontinuerligt för att

stärka datakvalitet, metodik och strukturerad

styrning.

Riskhantering och kontroll

Väsentliga risker förs in i vår ordinarie riskpro-

cess och bedöms enligt samma metod som

andra risker. Det gör att de påverkar den

samlade riskbilden och hur vi prioriterar

åtgärder.

IRO-identifiering sker kontinuerligt och omfat-

tar bland annat klimatpåverkan, arbetsmiljö

och säkerhet, affärsetik och regelefterlevnad.

Risker och möjligheter analyseras, klassifice-

ras och följs upp genom interna rapporte-

ringsprocesser.

Resultat från incidenter, avvikelser, KPI:er och

riskbedömningar rapporteras löpande till

ledning och styrelse som beslutar om åtgär-

der och prioriteringar.

I vissa beslut behöver vi väga olika perspektiv

mot varandra, till exempel mellan påverkan,

risker och möjligheter. Sådana avvägningar

diskuteras i ledningen och vid behov i styrel-

sen, så att båda sidor av frågan beaktas.

Kommunikation och rapportering

Styrelsen får återkommande uppdateringar

från CFO och hållbarhetsansvarig gällande

status i de väsentliga IRO:erna, ändamålsen-

lighet kopplat till policys samt tillbörlig akt-

samhet, vilket bidrar till att de kan följa upp

både strategi och riskhantering på ett bra

sätt.

Dotterbolagen rapporterar kvartalsvis håll-

barhetsdata till hållbarhetsansvarig som

informerar divisionschefer och ledningsgrupp

om avvikelser förekommer. Om allvarliga

avvikelser skulle förekomma rapporteras

detta till styrelsen. Styrelsen får kontinuerliga

uppdateringar om status, riskförändringar

och måluppfyllelse, vilket säkerställer en kon-

sekvent och faktabaserad hantering av IRO:er.

IRO:er som hanterats under året

Under året har särskilt fokus legat på:

• Arbetsrelaterade skador och ohälsa

• Utsläpp från den egna verksamheten

Dessa IRO:er har följts upp genom riskproces-

ser, dotterbolagsdialoger, uppföljning av inci-

denter och koncernens ordinarie styrning.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Hållbarhetsansvarig

Vestums styrelse

Vestums VD och ledning

Divisionschef

VD dotterbolag

Vestums finansavdelning

Organisatoriskt ansvar

Vestums styrelse fastställer den övergri-

pande hållbarhetsstrategin med mål-

sättningar, uppföljning och resultatmät-

ning.

Vestums VD är, tillsammans med led-

ningsgruppen, ytterst ansvarig och

säkerställer tillsammans med Vestums

finansavdelning och hållbarhetsansva-

rig att hållbarhetsarbetet utgör en del av

Vestumkoncernens övergripande affärs-

strategi, att hållbarhetsrisker i koncernen

hanteras, att Vestums förhållningssätt i

hållbarhetsfrågor implementeras och

kommuniceras vid förvärv och i förvalt-

ningen av dotterbolag så att hållbarhet

blir en integrerad del av verksamheten.

Divisionscheferna, i egenskap av styrel-

seordförande, ansvarar för att hållbar-

hetsrisker kontrolleras, att möjligheter

inom hållbarhetsarbetet tillvaratas och

via resultatmöten för hållbarhetsuppfölj-

ningen i bolagen.

VD för dotterbolagen har ansvar för att

miljö- och arbetsmiljöarbetet bedrivs i

bolaget, att lagar och förordningar följs,

och att hållbarhetsarbetet implemente-

ras bland medarbetare och i verksam-

heten.

Namn Befattning Bakgrund

Oberoende i förhållande till

bolaget och dess ledning

Oberoende i förhållande till

bolagets större aktieägare Kön

Conny Ryk

Styrelseordförande

Styrelseordförande sedan 2023. Lång operativ erfarenhet som grundare och VD för flera bolag inom

entreprenad, service, säkerhet och tekniska tjänster. Har varit verksam i RYK Group, Sortera AB samt flera bolag

inom bygg- och tjänstesektorn. Erfarenhet omfattar affärsutveckling, bolagsstyrning och ledning av nordiska

verksamheter. Har betydande insikt i branschens struktur, arbetsmiljöfrågor, leverantörsrelationer och

kommersiella risker. Innehar styrelseuppdrag inom RYK Group AB och är en av Vestums större aktieägare.

Ja Nej Man

Anders Rosenqvist

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2021. Bakgrund som grundare och VD för Rosenqvist Gruppen samt andra bolag

inom entreprenad, maskinservice och tekniska tjänster. Har bred operativ erfarenhet från installations-,

bygg- och servicebranschen. Erfarenhet omfattar ledning av verksamheter inom både Sverige och

övriga Norden. Innehar flera styrelseuppdrag i Rosenqvist Gruppen och är en av Vestums större aktieägare.

Ja Nej Man

Johan Heijbel

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2016. Ordförande i revisionsutskottet. Bakgrund inom ekonomi, bolagsstyrning och

företagsledning, inklusive roller som VD och CFO inom Noveastra och Qbranch. Har erfarenhet från bolag

verksamma inom teknik, industriella tjänster och konsultverksamhet. Besitter omfattande kompetens inom

finansiell kontroll, kapitalmarknad, riskhantering och bolagsstyrning. Verksam huvudsakligen på den nordiska

marknaden.

Ja Ja Man

Per Åhlgren

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2019, tidigare styrelseordförande 2019–2023. Ekonom med masterexamen i finans. Har

gedigen erfarenhet som grundare och investerare i Mangold Fondkommission, GoMobile Nu samt flera andra

bolag. Arbetat brett inom kapitalmarknad, investeringar, finansiering och bolagsutveckling. Har omfattande

erfarenhet från nordiska och internationella finansmarknader.

Ja Ja Man

Caroline Atelius

Styrelseledamot

Styrelseledamot sedan 2025. Har lång erfarenhet från teknik- och industrisektorn i ledande roller. Arbetar idag

som Manufacturing and Automotive Lead på Microsoft Sweden. Tidigare erfarenhet omfattar affärsutveckling,

kommersiell styrning och rådgivning inom digitalisering och industriella lösningar. Har även uppdrag som COO

på Microsoft Sweden.

Ja Ja Kvinna

Andel oberoende i

förhållande

till bolaget och dess ledning

Andel oberoende i

förhållande till bolagets

större aktieägare

Andel

kvinnor

100% 40% 20%

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

GOV-3

I dagsläget har Vestum inga incitaments- eller

ersättningsprogram som är kopplade till håll-

barhetsrelaterade mål eller indikatorer. Var-

ken den verkställande ledningen eller andra

medarbetare har ersättningsmodeller där

utfallet baseras på hållbarhetsprestationer,

klimatmål, sociala mål eller styrningsrelate-

rade mål.

GOV-4

Vestum arbetar löpande med att identifiera,

förebygga och följa upp faktiska och potenti-

ella negativa påverkan relaterat till miljö,

människor och affärsetik. Arbetet bygger inte

på en separat formell due diligence-process,

utan är integrerat i våra ordinarie risk- och

styrprocesser samt i den årliga analysen av

väsentliga påverkan, risker och möjligheter.

Vår metodik utgår från skälig försiktighet och

innebär att vi systematiskt går igenom verk-

samhetens risker, rutiner och uppföljningssys-

tem för att kunna identifiera och hantera rele-

vanta frågor i ett tidigt skede.

Arbetet omfattar hela värdekedjan, inklusive

den egna verksamheten, leverantörer och

andra affärsrelationer. Identifierade risker

och potentiella påverkan analyseras vidare i

samband med vår årliga dubbel väsentlig-

hetsanalys, där de områden som bedöms

mest betydelsefulla följs upp och återspeglas i

våra policys, mål och processer. Eventuella

avvikelser eller indikationer på negativ påver-

kan hanteras genom etablerade interna ruti-

ner inom respektive område, vilket kan inklu-

dera ytterligare utredning, dialog eller korri-

gerande åtgärder.

Kärnkomponenter i due dilligence Plats i hållbarhetsrapporten

Integrering av due diligence i styrning, strategi och affärsmodell GOV-4 s. 39

Involvering av berörda intressenter i alla centrala steg av due diligence-processen SBM-2 s. 44

Identifiering och bedömning av negativa konsekvenser IRO-1 s.49

Åtgärder för att hantera dessa negativa konsekvenser S1-3,s. 75 S1-4 s.76, GOV-4 s. 39

Uppföljning av effektiviteten i dessa åtgärder och kommunikation av resultaten S1.4 s.76

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

GOV-5

Riskhantering och intern kontroll

i hållbarhetsrapporteringen

Vestum har ett koncerngemensamt ramverk

för riskhantering och intern kontroll som

omfattar hela processen för hållbarhetsrap-

portering. Arbetet styrs av koncernens poli-

cydokument inom riskhantering, bolagsstyr-

ning, hållbarhet, informationssäkerhet och

dataskydd, kompletterat med detaljerade

rapporteringsinstruktioner och utbildningar.

Tillsammans utgör detta grunden för en

enhetlig, styrd och kvalitetssäkrad hållbar-

hetsrapportering i hela koncernen.

Hållbarhetsdata samlas in både kvartalsvis

och årsvis i Vestums rapporteringsplattform.

Varje bolag rapporterar enligt koncernge-

mensamma instruktioner som beskriver vilka

mätpunkter som ska rapporteras, vilken doku-

mentation som krävs och vilka kontroller som

ska utföras innan uppgifterna klarmarkeras.

Rapportörerna ansvarar för att säkerställa

datakvalitet genom att följa instruktionerna,

ladda upp underlag och kontrollera att rap-

porteringen sker med korrekt format, period

och metod. Detta säkerställer att data samlas

in på ett enhetligt och spårbart sätt.

Vestum genomför årligen en riskbedömnings-

process kopplad till hållbarhetsrapporte-

ringen. Processen omfattar identifiering, ana-

lys och prioritering av de risker som kan

påverka datakvalitet, riktighet och fullständig-

het. Riskbedömningen följs av att interna kon-

troller definieras och uppdateras. Minimikrav

för kontroller fastställs centralt och varje funk-

tion ansvarar för att de är implementerade. En

gång per år genomförs även en strukturerad

självvärdering av kontrollernas effektivitet, och

resultaten sammanställs på koncernnivå.

Prioriteringen sker genom en strukturerad

bedömning där varje risk värderas utifrån

sannolikhet, konsekvens, tidshorisont och

påverkansgrad på verksamheten. Bedöm-

ningen görs av hållbarhetsansvarig enligt kon-

cernens fastställda metodik och sammanställs

i en riskmatris som används som underlag för

beslut. Risker med hög sammanvägd väsent-

lighet lyfts till CFO och ledningsgrupp för

vidare ställningstaganden och åtgärdsbeslut.

De huvudsakliga riskerna i hållbarhetsrappor-

teringen rör främst datakvalitet, felaktig perio-

disering, brister i underlag, varierande lokala

rutiner samt risker som uppstår vid system-

uppdateringar och migreringar. För att han-

tera dessa risker har Vestum etablerat ett fler-

tal kontroller, exempelvis krav på bilagor som

bevis för inrapporterade värden, standardise-

rade instruktioner, vägledning kring språk och

filformat, tekniska spärrar i rapporteringssys-

temet samt stöd i form av löpande dialog och

utbildning för rapportörer. Kvartalsvis rappor-

tering bidrar till tidig upptäckt av fel och möj-

liggör korrigering innan årsbokslutet.

Resultaten från riskbedömningar, kontrolltes-

ter och rapporteringscykler integreras

löpande i Vestums interna processer. Identi-

fierade förbättringsområden leder till uppda-

teringar av instruktioner, utbildningar och ruti-

ner. Det innebär att hållbarhetsrapportering-

ens risk- och kontrollresultat är direkt kopplat

till Vestums kontinuerliga förbättringsarbete.

De interna processerna omfattar löpande

datainsamling, kontroller av rapporterings-

kvalitet, granskning av efterlevnad av instruk-

tioner samt årlig uppdatering av riskmodel-

len. Arbetet utförs av hållbarhetsansvarig i

dialog med CFO och innebär att rapporte-

rade uppgifter valideras, följs upp och vid

behov justeras för att säkerställa enhetlighet

mellan bolag och över tid.

Styrelsen får årligen en samlad rapport över

riskhantering och intern kontroll, inklusive

resultat från årets riskbedömning och genom-

förda självvärderingar från hållbarhetsan-

svarig och CFO. Ledningen och relevanta

funktioner hålls informerade löpande genom

avstämningar under året, bland annat i sam-

band med framtagandet av hållbarhetsrap-

porten och genom dialog med revisorerna.

Detta säkerställer att både styrelse och led-

ning har en tydlig överblick över riskerna i

hållbarhetsrapporteringen och hur dessa

kontrolleras och hanteras.

Utöver den översiktliga granskningen som

utförs förekommer ingen extern validering,

cerifiering eller granskning av mätetal eller

annan rapporterad hållbarhetsinformation.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

STRATEGI

SBM-1

Vestums hållbarhetsarbete är nära samman-

länkat med vår affärsutveckling och långsik-

tiga tillväxtresa. Vi verkar inom områden som

är viktiga för ett fungerande samhälle, vat-

tenförsörjning, energioptimering, samhällskri-

tiska installationer och robust infrastruktur. Vår

strategi bygger på att erbjuda lösningar som

både möter betydande samhällsbehov och

bidrar till minskad miljö- och klimatpåverkan.

Med lokal marknadsnärvaro, teknisk kompe-

tens och ett starkt hållbarhetsfokus skapar vi

värde för kunder, samhälle och investerare.

Vår strategi formas av de hållbarhetsrisker

och möjligheter som identifierats i vår dubbla

väsentlighetsanalys. Klimatförändringar,

resursknapphet, ökade regulatoriska krav och

behovet av cirkulära materialflöden påverkar

våra affärsbeslut och framtida investeringar.

Samtidigt ser vi stora möjligheter i energief-

fektivisering, vattenteknik, förnyelse av sam-

hällskritiska system och förlängning av livs-

längden på byggnader och infrastruktur.

Dessa insikter driver utvecklingen av våra

erbjudanden i alla tre segment.

Vestums omställningsplan utgör ett styrande

ramverk för koncernens klimat- och energiar-

bete, men är i nuläget inte fullt ut integrerad i

den övergripande affärsstrategin eller i den

fleråriga finansiella planerings- och kapitalal-

lokeringsprocessen.

Planen används som ett riktlinjegivande

underlag för prioriteringar inom energi,

utsläppsminskning och datakvalitet, men har

ännu inte implementerats i koncernens långsik-

tiga investeringscykler eller segmentstrategier.

Vestums hållbarhetsmål är nära kopplade till

de intressenter som påverkar och påverkas av

verksamheten. Kunder, myndigheter, sam-

hällsaktörer, investerare och medarbetare

driver alla förväntningar som påverkar både

vilken typ av lösningar vi utvecklar och hur vi

utformar våra interna arbetssätt. Våra mål

speglar därför inte bara regulatoriska krav,

utan även de behov och krav som uttrycks av

våra kundsegment och marknader, där fokus

ligger på energieffektivitet, klimatpåverkan,

resurseffektivitet och långsiktig hållbar infra-

struktur.

Eftersom dessa är formellt beslutade mål för

koncernen benämns de konsekvent som mål

genom hela strategin. De utgör utgångspunk-

ten för våra kunddialoger, produktutveckling

och prioriteringar i investeringsbeslut och är

direkt relaterade till de marknader och kund-

grupper som efterfrågar hållbara och fram-

tidssäkra tjänster.

Klimatmål för koncernen

Vestum har två övergripande klimatmål som

gäller hela koncernen och samtliga segment:

• Vi ska minska utsläppen i Scope 1 och 2 från

40 % till 2030 (tCO

e/MEUR).

• Vi ska nå nettonollutsläpp senast 2045.

Dessa mål utgör viktiga riktmärken för vårt

strategiarbete och kommer att utvecklas

vidare inom respektive ämnesstandard i rap-

porten. De påverkar hur vi prioriterar investe-

ringar, utvecklar våra erbjudanden och sam-

arbetar med leverantörer och kunder.

Hur våra nuvarande erbjudanden står

sig mot målen

I bedömningen av våra betydande produkter

och tjänster analyseras hur respektive seg-

ment bidrar till koncernens hållbarhetsmål.

Denna bedömning omfattar såväl klimatpå-

verkan som energieffektivitet, livslängd, resur-

sanvändning och driftprestanda. Våra största

marknader,offentlig sektor, industri, VA-infra-

struktur och fastighetssektorn, efterfrågar lös-

ningar som minskar klimatpåverkan, stärker

klimatanpassning och säkerställer robust

samhällsinfrastruktur. Därför utgör våra mest

betydande produkter även centrala bidrag till

uppfyllandet av klimat- och miljömålen.

Genom denna analys kan vi säkerställa att

utvecklingen av våra erbjudanden är i linje

med långsiktiga krav och att segmentens pri-

oriteringar tydligt anknyter till koncernens mål

fram till 2030 och 2045.

Våra befintliga produkter och tjänster ligger

till stor del i linje med våra klimatambitioner.

Lösningar i segmentet Flow Technologys

bidrar till minskad energi- och vattenförbruk-

ning i kritiska infrastruktursystem. Segmentet

Niche Products stödjer hållbara bygg- och

anläggningsprojekt genom produkter med

lång livslängd och teknisk kvalitet. Segmenetet

Solutions fokuserar på installationer, renove-

ringar och energieffektivisering som förlänger

livscykeln på tekniska system och fastigheter,

vilket leder till minskade utsläpp över tid.

För att nå våra mål krävs dock fortsatt utveck-

ling. Vi behöver öka resurseffektiviteten i

installationer, ytterligare minska klimatpåver-

kan i våra egna processer, optimera logistik-

flöden och arbeta mer strukturerat med åter-

vunnet material och livscykeldata. Vår

bedömning är att vi redan har en stark grund

men att innovation, partnerskap och förbätt-

rade arbetssätt är centrala för att nå våra mål

till 2030 och 2045.

Segmentens bidrag

Flow Technology

Levererar nischade produkter som förbättrar

vatteninfrastruktur och möjliggör effektivare

energi- och vattenanvändning. Erbjudandet

omfattar bland annat pumpar, bevattnings-

system, filter, mätteknik och rörsystem som

används av offentliga beställare, fastighetsä-

gare/VVS-aktörer och industriella kunder—

med tydligt bidrag till minskad klimatpåver-

kan.

Niche Products

Består av produktbolag inom utvalda teknik-

nischer med strukturell tillväxt. Fokus ligger på

säkerhetsklassade system, containrar och fäs-

telement som hjälper privata och kommunala

fastighetsägare, samt offentliga och privata

beställare, att möta ökade miljö- och tillgäng-

lighetskrav och reducera energi- och klimat-

påverkan.

Solutions

Erbjuder specialiserade lösningar för att

underhålla, utveckla och effektivisera fastig-

heter och transportnät, inklusive renovering

av betongkonstruktioner, tätskikt, teknisk isole-

ring och andra installationstjänster, till offent-

liga och privata beställare inom exempelvis

tunnelbana, områdessäkerhet samt vatten

och avlopp.

Flera inslag i Vestums strategi berör hållbar-

hetsfrågor direkt. Koncernen verkar i sektorer

där investeringar i energieffektivisering, cirku-

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

lära flöden, vatteninfrastruktur och moder-

nisering av samhällssystem är viktiga. Detta

innebär att kommande år kommer präglas av

fortsatt fokus på projekt som stärker driftsä-

kerhet, minskar klimatpåverkan och möter

ökade krav från både myndigheter och kun-

der. Bland de främsta utmaningarna finns

ökade regulatoriska krav, behov av energief-

fektivisering och en modernisering av infra-

struktur som idag är i stort behov av uppgra-

dering.

Inputs och arbetssätt för att samla in

och säkerställa underlag

Vestums strategi och affärsmodell bygger på

underlag som samlas in löpande från koncer-

nens bolag. Underlaget består främst av rap-

porterad hållbarhetsdata, riskbedömningar,

ekonomiska nyckeltal samt återkoppling från

bolagsledning och medarbetare. Informatio-

nen kompletteras med insikter från väsentlig-

hetsanalysen och den dialog som förs med

våra viktigaste intressenter, vilket beskrivs i

avsnitt SBM-2.

Dotterbolagen rapporterar enligt gemen-

samma instruktioner och ansvarar för att

uppgifter och bifogat underlag är korrekta

innan de konsolideras centralt. Hållbarhets-

ansvarig sammanställer och går igenom

underlagen, gör rimlighetskontroller och

stämmer vid behov av information direkt med

respektive bolag.

För antal anställda efter geografiskt område,

se not 8 i de finansiella rapporterna.

Inputs till affärsmodellen och hur den

säkras över tid

Vestums affärsmodell bygger på flera cen-

trala resurser: teknisk kompetens och

yrkesskicklighet hos våra medarbetare, lång-

siktiga leverantörsrelationer, material och tek-

niska komponenter av hög kvalitet, maskiner,

fordon och specialutrustning, samt immateri-

ella tillgångar såsom kundrelationer, datasys-

tem och operativ kompetens och erfarenhet.

För att säkra tillgången till dessa resurser

arbetar vi med systematisk kompetensförsörj-

ning, strukturerade rekryteringsprocesser och

utbildning inom våra specialistområden. Vår

maskin- och fordonspark underhålls löpande

och förnyas genom planerade investeringar

baserat på tekniskt behov, säkerhetskrav och

energieffektivitet.

Inköp av material och komponenter sker

genom etablerade inköpsprocesser, där leve-

rantörer utvärderas utifrån kvalitet, leverans-

förmåga, hållbarhetskriterier och regelefter-

levnad. Långsiktiga leverantörsavtal och risk-

bedömningar i leverantörsledet säkerställer

stabil tillgång till kritiska resurser.

Vestum använder delvis gemensamma digi-

tala system och interna kontrollprocesser för

att kvalitetssäkra material, data och operativa

arbetssätt. Dessa resurser utvecklas löpande

för att stödja koncernens arbete med effekti-

vitet, dataintegritet och riskstyrning.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

AFFÄRSMODELL OCH VÄRDEKEDJA

Affärsmodell

Vestum utvecklar och förvärvar specialistbo-

lag som verkar inom samhällskritisk infra-

struktur. Vår affärsmodell bygger på att kom-

binera lokal närvaro med teknisk kompetens

och starka erbjudanden som bidrar till

modernisering och långsiktig hållbar utveck-

ling i Norden och Storbritannien. Genom att

fokusera på strukturellt attraktiva marknader

där behoven av renovering, energieffektivise-

ring, säkerhet och robusta system ökar, kan vi

skapa värde för både kunder och samhälle.

Vi identifierar och förvärvar bolag som redan

har etablerade positioner och djup expertis

inom sina teknikområden. Efter förvärv fort-

sätter bolagen att drivas under sina egna

varumärken. De behåller sitt lokala entrepre-

nörskap samtidigt som de får tillgång till stöd,

riktning och resurser inom strategi, affärsut-

veckling och hållbarhet. Detta arbetssätt ger

en balans mellan självständighet och sam-

ordningsfördelar och skapar förutsättningar

för långsiktig tillväxt.

Våra erbjudanden omfattar produkter, instal-

lationstjänster och tekniska lösningar som

stärker infrastrukturen i byggnader och

anläggningar. De används av privata företag,

fastighetsägare, kommuner och andra offent-

liga aktörer som arbetar med att utveckla och

underhålla samhällskritiska system. Många

projekt handlar om att förbättra energieffek-

tivitet, minska klimatpåverkan och förlänga

livslängden på tekniska installationer och

byggd miljö.

En stor del av värdeskapandet sker också efter

själva leveransen. Genom service, underhåll,

optimering och livscykelstöd bidrar våra

bolag till lägre driftkostnader, ökad funktiona-

litet och minskade utsläpp för våra kunder

över tid.

Dessa återkommande tjänster skapar både

stabila affärsflöden och samhällsnytta. Vår

segmentstruktur gör det möjligt att dra nytta

av gemensam kompetens och att utveckla

portföljen på ett sätt som skapar fördelar

både för enskilda bolag och för koncernen

som helhet. Kombinationen av decentraliserat

ansvar, lokalt entreprenörskap och strategiskt

stöd från Vestum bygger en affärsmodell som

är skalbar och anpassad till framtidens krav

på hållbarhet, kvalitet och robusthet.

Värdekedja

Vestums värdekedja sträcker sig från våra

leverantörer till kundernas långsiktiga

användning av de lösningar våra bolag leve-

rerar. Eftersom vi verkar inom samhällskritisk

infrastruktur är hela kedjan viktig, ur ett kvali-

tets- och hållbarhetsperspektiv.

Uppströms arbetar vi med leverantörer som

tillhandahåller material och tekniska kompo-

nenter som håller hög kvalitet och fungerar i

krävande miljöer. Valet av leverantörer och

produkter är avgörande, eftersom många av

våra installationer ska fungera i system där

driftsäkerhet och lång livslängd är centrala.

I vår egen verksamhet skapas den största

delen av värdet. Det kan handla om projekte-

ring, installationer, renoveringar, teknisk isole-

ring, vattenhantering och service. Våra med-

arbetare bidrar med erfarenhet och yrkes-

skicklighet som gör att systemen fungerar

som de ska och fortsätter att leverera över tid.

Nedströms fortsätter värdekedjan genom

service, optimering, reparationer och livscy-

kelförlängning hos kunderna. Många av våra

verksamheter arbetar nära sina kunder under

lång tid, eftersom anläggningarna behöver

utvecklas och ses över. En stor del av den posi-

tiva klimatpåverkan uppstår i detta led när

energieffektiva lösningar och förbättrad drift

minskar utsläpp och resursanvändning.

Utöver detta består Vestums värdekedja av

några framträdande aktörer och funktioner i

både uppströms och nedströms led. Upp-

ströms samarbetar koncernen främst med

etablerade leverantörer inom bygg-, VA-, el-

och industrisektorn, som tillhandahåller mate-

rial, tekniska komponenter och utrustning som

används i våra installationer och projekt.

Dessa leverantörer är i huvudsak baserade i

Norden och övriga Europa och utgör en cen-

tral del av kvaliteten och funktionen i de lös-

ningar som våra bolag levererar. Nedströms

utgörs kedjan av kommuner, offentliga bestäl-

lare, fastighetsägare, industriella aktörer och

privata entreprenörer som använder våra

installationer, renoveringar och tekniska lös-

ningar under lång tid. Vestums position i vär-

dekedjan är därmed som en specialistleve-

rantör i mitten av kedjan, där vi kombinerar

uppströms komponenter och tjänster med

tekniskt utförande och långsiktig funktionalitet

för kunderna.

Hur värdekedjan skiljer sig mellan

segmenten

Även om strukturen är densamma ser värde-

kedjan olika ut beroende på segmentets

inriktning och vilken typ av lösningar som

erbjuds.

Flow Technology

I Flow Technology är värdekedjan teknik-

driven. Leverantörerna spelar en stor roll

eftersom produkterna, exempelvis pumpar

och filtersystem, utgör grunden i våra lös-

ningar. Värdet skapas när systemen dimen-

sioneras och installeras på rätt sätt i vår egen

verksamhet. Den största hållbarhetseffekten

kommer ofta i användningsfasen, när energi-

effektiva system bidrar till minskad energi-

användning och förflyttning av vatten.

Niche Products

I Niche Products ligger fokus på själva

produkterna. Materialval, teknisk funktion

och kvalitet är centrala faktorer uppströms. I

våra egna bolag handlar arbetet om produkt-

kunskap, kvalitetssäkring och att leverera rätt

lösning för rätt tillämpning. Nedströms ligger

mycket av värdet i att produkterna har lång

livslängd och bidrar till funktion, säkerhet och

energieffektivitet i byggnader och anlägg-

ningar.

Solutions

I Solutions ligger tyngdpunkten på tjänster.

Uppströms påverkan är mindre eftersom

värdeskapandet inte bygger på stora material-

flöden. Istället ligger kraften i utförandet hos

våra bolag, genom installationer, renove-

ringar, teknisk isolering, undertak, betong-

arbeten och service. Nedströms märks nyttan

tydligt, eftersom dessa insatser förbättrar

energiprestanda och förlänger livslängden

på fastigheter och infrastruktur.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

INTRESSENTDIALOG

SBM-2

Intressenternas påverkan på strategi

och affärsmodell

Vestums nyckelintressenter utgörs av våra

koncernbolag, inklusive medarbetare,

ledande befattningshavare, kunder, leveran-

törer samt banker och investerare. Dialogen

med dessa grupper bedrivs löpande genom

etablerade forum, strukturerade möten samt

återkommande kontaktytor som en integre-

rad del av vår process för väsentlighetsbe-

dömning och tillbörlig aktsamhet. Genom

dessa processer analyseras intressenternas

synpunkter och deras relevans för vår affärs-

modell samt vår strategiska inriktning. Detta

säkerställer att vi förstår hur deras behov och

förväntningar anknyter till de områden som

är mest väsentliga för Vestums långsiktiga

utveckling.

Inom koncernbolagen sker en kontinuerlig

dialog med vd:ar, divisionschefer samt busi-

ness controllers. Dessa samtal fokuserar på

operativa behov, prioriteringar samt utveck-

lingsområden inom hållbarhet. Dialogen har

bidragit till förbättrad kvalitet i hållbarhets-

data och rapportering, stärkt förmågan att

identifiera risker samt möjligheter i värdeked-

jor och resulterat i mer harmoniserade

arbetssätt inom koncernen.

Dialogen med ledande befattningshavare är

strukturerad och återkommande med fokus

på uppföljning av hållbarhetsfrågor, regula-

toriska förändringar samt intressenternas för-

väntningar. Detta säkerställer att hållbarhet

integreras i verksamhetsplanering samt

beslut. Dialogen har också lett till stärkt

styrning, tydligare ansvarsfördelning samt

förbättrad transparens. Dessa insikter är

betydelsefulla för att säkerställa att vår stra-

tegiska riktning överensstämmer med de för-

väntningar som identifierats i väsentlighets-

bedömningen.

Kunddialogen bedrivs genom upphandlingar,

kundmöten samt strukturerad feedback. Syf-

tet är att säkerställa att våra tjänster och leve-

ranser möter kundernas krav på hållbarhet

samt transparens. Dessa dialoger har lett till

stärkt kundrelationer, bättre anpassning av

tjänster samt ökad förståelse för marknadens

krav. Insikterna som framkommer bidrar till

innovation samt utveckling av erbjudanden.

Analysen av denna återkoppling är central för

vår förståelse av hur kundernas behov ankny-

ter till vår affärsmodell och marknadsstrategi.

Dialogen med våra leverantörer omfattar för-

väntningar, krav samt förbättringsområden

med fokus på kvalitet, miljöprestanda samt

arbetsvillkor. Detta stärker efterlevnaden av

vår uppförandekod, minskar hållbarhetsrisker

i värdekedjan samt ökar transparensen i de

uppströms led som är mest kritiska. Detta

arbete utgör en viktig del av vår tillbörliga akt-

samhet och säkerställer att utvecklingen av

mer hållbara arbetssätt stödjer både affärs-

modell och strategiska mål.

Dialogen med banker samt investerare sker

genom återkommande informationsutbyten

om vår strategi, riskhantering samt hållbar-

hetsarbete. Fokus ligger på finansieringsvill-

kor, ESG-krav samt regulatoriska förvänt-

ningar. Dessa relationer stödjer vår långsik-

tiga planering och bidrar till förbättrade för-

utsättningar för finansiering kopplad till håll-

barhet. De stärker även vår riskhantering

samt finansiella stabilitet.

Under året har intressentdialogerna inte

resulterat i invändningar eller synpunkter som

krävt förändringar av vår affärsmodell eller

våra strategiska prioriteringar. Den återkopp-

ling som framkommit har i stället visat stöd för

våra etablerade strukturer samt arbetssätt.

Om våra intressenter i framtiden framför

behov eller invändningar kommer dessa att

analyseras inom ramen för vår väsentlighets-

bedömning samt vår process för tillbörlig akt-

samhet. Relevanta synpunkter kommer vid

behov att integreras i utvecklingen av vår

strategi samt vår styrning.

Informationen från intressentdialogerna

rapporteras löpande till koncernledningen

samt till de förvaltnings-, lednings- och till-

synsorgan som ansvarar för styrning av verk-

samheten. Detta säkerställer att hållbarhets-

relaterade intressen och synpunkter beaktas i

beslutsprocesser samt i den fortlöpande upp-

följningen av företagets hållbarhetsrelate-

rade inverkningar.

Vestum är inte verksamt inom utvinning, pro-

duktion, bearbetning, distribution eller handel

av fossila bränslen såsom kol, olja eller gas.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Intressentgrupp Engagemang och syfte Utfall

Koncernbolag och

medarbetare

Vi för en kontinuerlig dialog med våra koncernbolags VD:ar, divisionschefer och business

controllers för att fånga upp prioriteringar, operativa behov och utvecklingsområden inom

hållbarhet. Dialogen syftar till att skapa samsyn kring väsentliga hållbarhetsfrågor och att

säkerställa att intressenternas förväntningar beaktas i den strategiska inriktningen.

• Förbättrad kvalitet och konsekvens i hållbarhetsdata och rapportering

• Stärkt samsyn kring koncernens hållbarhetsstrategi och prioriteringar

• Bättre förmåga att identifiera och hantera risker och möjligheter i

värdekedjor

• Effektivare arbetssätt och mer harmoniserad styrning

Ledande

befattningshavare

Vi har en strukturerad och återkommande dialog med ledande befattningshavare för att följa

upp hållbarhetsfrågor, dela relevant information och diskutera regulatoriska förändringar och

intressenternas förväntningar. Dialogen säkerställer att viktiga hållbarhetsfrågor integreras i

verksamhetsplanering och beslut.

• Tydlig strategisk inriktning med hållbarhet integrerad i planering och

beslut

• Stärkt styrning och uppföljning av hållbarhetsfrågor

• Mer välunderbyggda beslut baserade på intressentinsikter och

regulatoriska trender

• Tydligare ansvarsfördelning och förbättrad transparens

Kunder

Vi för en löpande dialog med kunder genom upphandlingar, kundmöten, feedback och övriga

kontaktytor för att förstå deras behov, krav och marknadsutveckling. Syftet är att säkerställa att

våra erbjudanden möter kundernas ökade krav på hållbarhet och transparens.

• Stärkta kundrelationer och långsiktiga partnerskap

• Bättre anpassning av tjänster och leveranser

• Ökad förståelse för kundernas krav och förväntningar

• Insikter som driver innovation och utveckling

Leverantörer

Vi för en kontinuerlig dialog med leverantörer kring förväntningar, krav och

förbättringsområden inom hållbarhet. Dialogen omfattar frågor om kvalitet, miljöprestanda,

arbetsvillkor och utveckling av mer hållbara arbetssätt.

• Förbättrad efterlevnad av vår uppförandekod för leverantörer

• Minskade hållbarhetsrisker i uppströms värdekedjor

• Ökad transparens och spårbarhet

• Utveckling av mer hållbara produkter och lösningar

Banker och

investerare

Vi för en regelbunden dialog med våra banker och investerare genom hållbarhetsrelaterade

uppdateringar och informationsutbyten om vår strategi, riskhantering och resultat.

Dialogen fokuserar på finansieringsvillkor, ESG-krav och hur vi möter förändrade regulatoriska

förväntningar. Bankerna är viktiga finansiella intressenter som bidrar med insikter som stärker

vår långsiktiga planering och utveckling.

• Fördjupade relationer med finansiella intressenter

• Bättre förutsättningar för finansiering kopplad till hållbarhet

• Stärkt anpassning till finanssektorns krav och förväntningar

• Förbättrad riskhantering och ökad finansiell robusthet

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

SMB-3

Vestums affärsmodell bygger på att förvärva,

utveckla och driva bolag inom flertalet teknik-

och tjänsteinriktade verksamhetsområden.

Variationerna mellan bolagens uppdrag, vär-

dekedjor och geografiska förutsättningar gör

att påverkan, risker och möjligheter ser olika

ut, men den övergripande analysen visar att

flera områden återkommer och är centrala

för koncernens långsiktiga läge inom hållbar-

het. De väsentliga områdena har identifierats

genom vår väsentlighetsanalys, där vi till lika

del har bedömt påverkan på människor och

miljö samt påverkan på vår verksamhet.

För en fullständig översikt av var respektive

påverkan, risk och möjlighet uppstår i värde-

kedjan hänvisas till IRO-tabellen på s. 55.

Tabellen visar om påverkan är kopplad till

leverantörer (uppströms), vår egen verksam-

het, eller kundledet (nedströms). I texten

nedan särskiljs påverkan från risker och möj-

ligheter i enlighet med ESRS.

Nuvarande effekter beskriver vad som redan

påverkar Vestums verksamheter idag. Förvän-

tade effekter avser förändringar som bedöms

kunna uppstå på kort eller medellång sikt. I be -

skrivningarna nedan framgår också om åtgär-

der är genomförda, pågående eller planerade.

De väsentliga områdena är integrerade i

Vestums övergripande strategi genom fokus

på hållbar tillväxt, resurseffektivitet, ansvars-

fulla inköp och långsiktigt värdeskapande.

Tidshorisonter för respektive påverkan åter-

finns i IRO-tabellen på s. 55.

Miljö och klimat

I vår operativa verksamhet uppstår en bety-

dande klimat- och miljöpåverkan genom

utsläpp från energi- och bränsleanvändning,

transporter och materialflöden i projekt.

Dessa utsläpp utgör både faktiska och poten-

tiella negativa effekter på klimatet och är för-

knippade med risker såsom ökade kostnader,

skärpta regulatoriska krav och större krav på

transparens i upphandlingar. Samtidigt ska-

par samma områden möjligheter, exempelvis

genom energieffektivisering, förnybara ener-

gilösningar och mer resurseffektiva arbetssätt

som kan stärka vår konkurrenskraft.

En stor del av klimatpåverkan ligger även i vär-

dekedjan. Materialval och leverantörers pre-

standa påverkar Vestums totala utsläpp och

vår förmåga att möta kundernas krav. Föränd-

rade regelverk och ökade klimatkrav innebär

övergångsrisker, men driver också innovation

och öppnar möjligheter för att utveckla pro-

dukter och tjänster som möter kundernas

behov av klimatanpassning och hållbara lös-

ningar. Fysiska klimatrelaterade risker, såsom

extrema väderhändelser, kan påverka projekt-

genomförande, tidplaner och kostnader, och

är därför en del av vår strategiska planering.

Energi och resurseffektivitet

Vestums påverkan kopplat till energi och

resurseffektivitet uppstår främst i den egna

verksamheten genom energianvändning i

lokaler, fordon och maskiner, vilket påverkar

både klimatutsläpp och kostnader. Vi är även

indirekt kopplade till påverkan genom våra

affärsrelationer, då leverantörer inom exem-

pelvis material, maskiner och transporter står

för en betydande del av den energikrävande

produktionen i värdekedjan. Om energipriser

stiger eller kraven på energieffektivitet skärps

kan detta påverka både våra egna margina-

ler och våra leverantörers kostnadsstruktur.

Samtidigt skapar detta drivkrafter för investe-

ringar i mer energieffektiva lösningar, bättre

planering och tekniker som minskar både kli-

matpåverkan och resursanvändning. Även

avfall från drift och projekt utgör en faktisk

miljöpåverkan som uppstår både i våra egna

bolag och i samverkan med externa aktörer.

Genom att fortsätta utveckla vår avfallshan-

tering med bättre sortering, ökad återvinning

och långsiktiga samarbeten med mottag-

ningsanläggningar kan vi minska vår miljöpå-

verkan och använda resurserna mer effektivt.

Under kommande år kommer vi att fördjupa

arbetet ytterligare för att identifiera var för-

bättringspotentialen är som störst.

Egen arbetskraft

Vestums verksamhet är starkt beroende av

den egna arbetskraften, och alla personer

som omfattas av definitionen "egen arbets-

kraft" enligt ESRS S1 ingår därför i analysen

av hur verksamheten kan påverka människor.

Detta omfattar tillsvidareanställda, visstids-

anställda, behovsanställda och säsongsan-

ställda, liksom inhyrd personal som arbetar

under Vestums kontroll och instruktioner.

Dessa grupper kan materiellt påverkas av hur

verksamheten bedrivs och inkluderas därför i

omfattningen för ESRS 2 och S1.

De typer av anställda och icke-anställda som

omfattas av S1 är integrerade i vår analys av

risker, möjligheter och påverkan. Vestums

verksamhet består av bolag med olika opera-

tiva förutsättningar, vilket innebär att risker

och påverkan kan ta sig olika uttryck bero-

ende på arbetsuppgifter och arbetsmiljö. De

negativa effekter som identifierats rör främst

arbetsmiljörisker, incidenter och arbetsbelast-

ning. Dessa effekter bedöms inte vara syste-

matiska eller återkommande, utan uppstår

främst som enskilda händelser i projektbase-

rade arbetsmiljöer där arbetet periodvis kan

vara fysiskt krävande. Det finns inga indikatio-

ner på strukturella eller omfattande negativa

effekter som drabbar den egna arbetskraften

på ett systematiskt sätt.

Förmågan att attrahera och behålla kompe-

tens utgör en av riskerna kopplade till vår

affärsmodell. Vestum består av specialiserade

bolag där lokal expertis och ledarskap är

avgörande för kvalitet, leveransförmåga och

affärsutveckling. Brist på kompetens eller hög

personalomsättning riskerar att påverka bola-

gens operativa kapacitet, projektgenomför-

ande, kundrelationer och därmed också kon-

cernens finansiella prestation. Riskerna påver-

kar även vår decentraliserade modell, där

varje bolag behöver stabila ledningsteam och

kvalificerade yrkesgrupper för att kunna fung-

era självständigt. För att hantera dessa risker

har vi integrerat arbetsmiljö, säkerhet och jäm-

ställdhet som centrala delar av vår strategi.

Risker kopplade till tvångsarbete eller män-

niskohandel har analyserats och bedöms vara

mycket låga. Vestum bedriver verksamhet i

Norden och Storbritannien, där arbetsmark-

nadslagstiftning, kollektivavtal och etablerade

kontroller skapar förutsättningar för god

efterlevnad av arbetsrättsliga krav. Det finns

inga verksamheter eller arbetsmoment där vi

bedömer att risken för tvångsarbete är för-

höjd, och vi har inte identifierat några geo-

grafiska områden inom koncernen där denna

risk är relevant. Samma bedömning gäller

barnarbete. Vestum verkar i länder med tydlig

lagstiftning och stark tillsyn, och vi har inte

PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER KOPPLADE TILL AFFÄRSMODELLEN

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

identifierat några verksamheter, arbetsupp-

gifter eller geografiska områden där risk för

barnarbete förekommer.

I vår bedömning av risker har vi även analyse-

rat om vissa grupper inom den egna arbets-

kraften kan vara särskilt utsatta. Vi har inte

identifierat några grupper som löper förhöjd

risk för tvångsarbete eller barnarbete. Däre-

mot är riskerna kopplade till utmaningar kring

rekrytering och kompetensförsörjning mer

påtagliga för vissa kategorier, exempelvis

specialiserade yrkesarbetare, tekniska roller

och ledande befattningar. Dessa grupper är

därför mer exponerade för den strategiska

risken att koncernen inte lyckas attrahera och

behålla rätt kompetens. Detta beaktas i vår

affärsstrategi genom riktade satsningar inom

arbetsmiljö, ledarskap, talangattraktion och

utveckling av en mer inkluderande och lång-

siktigt hållbar arbetsplats.

Arbetsvillkor i värdekedjan

I värdekedjan kan brister i arbetsvillkor hos

leverantörer leda till risker kopplade till säker-

het, mänskliga rättigheter och efterlevnad av

internationella normer. Dessa risker kan i sin

tur påverka Vestums leveransförmåga, tids-

planer och anseende. Genom långsiktiga

relationer med leverantörer och en ökad grad

av dialog och uppföljning finns möjlighet att

bidra till förbättrade arbetsvillkor och stärkt

regelefterlevnad i hela kedjan.

Affärsetik och styrning

Affärsetiska risker, såsom bristande företags-

kultur, svagt visselblåsarskydd eller risk för

korruption och mutor, kan få både finansiella

och reputationsmässiga konsekvenser. En

stark och transparent företagskultur är därför

en viktig del av vår affärsmodell, liksom tyd-

liga riktlinjer och systematiska kontrollrutiner

för att förebygga oegentligheter. Genom

utbildning, ledarskap och regelbundna upp-

följningar arbetar vi för att säkerställa att alla

våra bolag agerar ansvarsfullt och i linje med

Vestums värderingar.

Om våra rutiner, riktlinjer eller kontrollsystem

brister kan det leda till negativa konsekvenser,

såsom otrygghet för medarbetare, minskat

förtroende internt och externt samt risk för

oetiska beslut som i sin tur kan få indirekt mil-

jöpåverkan, exempelvis om miljökrav åsido-

sätts eller inte följs upp tillräckligt. Samtidigt

skapar ett välfungerande styrningsarbete

positiva effekter. Tydliga processer, god intern

kontroll och ett öppet klimat där avvikelser

och misstankar om oegentligheter kan rap-

porteras bidrar till en trygg arbetsmiljö, bättre

beslutsunderlag och ett ansvarstagande som

minskar risken för både sociala och miljömäs-

siga konsekvenser. Ett starkt fokus på affärse-

tik gör det också lättare att integrera hållbar-

hetsfrågor i affärsbeslut, vilket stärker förut-

sättningarna för att minska vår miljöpåverkan

och agera ansvarsfullt i hela värdekedjan.

Strategisk påverkan och resiliens

Som del av vårt strategiarbete har Vestum

gjort en samlad bedömning av hur robust

koncernens strategi och affärsmodell är i för-

hållande till de väsentliga påverkan, risker och

möjligheter som identifierats i vår dubbla

väsentlighetsanalys. Syftet har varit att

bedöma strategins förmåga att stå emot för-

ändringar inom flera områden och inte

enbart klimatrelaterade.

Analysen bygger på underlag från vår årliga

IRO-process, kvartalsvis rapportering från

dotterbolagen, riskbedömningar, dialoger

med VD:ar och divisionschefer samt insikter

från kunder, leverantörer och relevanta mark-

nadsförhållanden. Bedömningen omfattar tre

tidshorisonter: kort sikt (1–3 år), medellång sikt

(3–10 år) och lång sikt (10 år eller längre).

I analysen har vi bedömt strategins förmåga

att hantera förändringar kopplade till arbets-

miljö och säkerhet, leverantörskedjans stabili-

tet, efterfrågeutveckling inom våra verksam-

hetsområden, regulatoriska förändringar,

affärsetiska risker och teknisk utveckling.

Dessa faktorer kompletterar de klimatrelate-

rade scenarier som redovisas separat och ger

en helhetsbild av strategins motståndskraft.

Den samlade bedömningen är att Vestums

strategi är robust i samtliga tidshorisonter.

Detta baseras på att koncernen verkar i sam-

hällskritiska segment med stabil efterfrågan, att

vår decentraliserade modell är anpassnings-

bar vid förändringar samt att de identifierade

riskerna redan omfattas av våra etablerade

styr- och riskprocesser. Strategin följs upp

löpande och kan justeras vid behov om förut-

sättningarna förändras i något av de väsentliga

områden som omfattas av analysen.

De materiella påverkan, riskerna och möjlig-

heterna som identifierats i vår IRO-process

används i den strategiska planeringen på

koncernnivå och påverkar vilka resurser vi för-

delar, vilka kompetenser vi utvecklar och vilka

områden vi prioriterar operativt. Detta omfat-

tar bland annat satsningar på energieffektivi-

tet, arbete med arbetsmiljö och säkerhet,

utveckling av leverantörsstyrning samt insat-

ser som stärker både begränsning av klimat-

förändringar och klimatanpassning.

För att bedöma hur robust vår affärsmodell

och strategi är över tid har vi genomfört en kli-

matresiliensbedömning baserad på tre av

IPCC:s scenarier: SSP1-2.6, SSP2-4.5 och

SSP5-8.5. Bedömningen analyserar hur

utvecklingen i respektive scenario påverkar

efterfrågan på Vestums tjänster, de fysiska kli-

matrelaterade riskerna och regulatoriska för-

ändringar som kan påverka våra verksamhe-

ter. I analysen har vi tillämpat samma

tidshorisonter som används i vår strategiska

planering och i IRO-tabellen: kort sikt (1–3 år),

medellång sikt (3–10 år) och lång sikt (10 år

eller längre). För varje tidsperspektiv har vi

bedömt hur identifierade IRO:er kan påverka

Vestums operativa förmåga, värdekedja och

finansiella stabilitet samt i vilken utsträckning

affärsmodellen kan möta förändrade klimat-

och marknadsförutsättningar.

Resultaten visar att Vestums affärsmodell är

resilient i samtliga scenarier. Våra erbjudanden

inom vatteninfrastruktur, pumplösningar,

avvattning, installationer, driftoptimering och

energieffektivisering ligger nära de samhälls-

behov som ökar både vid snabb omställning

och vid kraftigare klimatpåverkan. Samtidigt

identifieras risker kopplade till leveranskedjans

känslighet för extrema väderhändelser samt

behovet av att säkerställa teknisk kompetens i

takt med att teknik och regelverk utvecklas.

Dessa insikter har integrerats i vår strategiska

planering och styr de investeringar och priori-

teringar vi gör framåt. Genom denna samlade

analys får vi bättre förutsättningar att forma

en affärsmodell som klarar förändrade regel-

verk, kundkrav och klimatrelaterade utma-

ningar, och som gör det möjligt att ta tillvara de

möjligheter som uppstår i takt med att behovet

av hållbara och resilienta lösningar ökar.

Finansiella effekter av risker och

möjligheter

Vestum har under rapporteringsåret inte

identifierat några materiella finansiella effek-

ter av de väsentliga risker och möjligheter

som framkommit i väsentlighetsanalysen. De

identifierade IRO:erna har inte påverkat kon-

cernens finansiella ställning, finansiella resul-

tat eller kassaflöden på ett sätt som bedöms

vara materiellt.

Vidare bedömer vi att det inte föreligger

någon betydande risk för att tillgångars eller

skulders redovisade värden behöver justeras

under nästa räkenskapsår på grund av dessa

risker. Rapporteringen sker inom ramen för

den tillåtna infasningen enligt ESRS, varför

kvantitativa uppgifter ännu inte tillämpas.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS

Påverkans väsentlighet

Finansiell väsentlighet

Konsekventiellt väsentligt Dubbelt väsentligt

ENGY

WST

WRKC

H&S

EQL

COCU

H&S

WHBL

WRC

OTHR

MTG

ADP

H&S

Icke väsentligt Finansiellt väsentligt

AIRP

WTRP

SOILP

LOFR

SOC

SOVC

MIL

WTR

MRES

LOSS

SPEC

OTHR

INFO

ANWF

ECOS

ESCR

PSCE

POLI

DEPS

CIPO

MNGS

INFL

SICE

OTFL

INDG

EQL

CR&B

Index över hållbarhetsfrågor

ADP

Klimatanpassningar

WRKC

Arbetsvillkor (egen arbetskraft)

MTG

Begränsning av klimatförändringar

H&S

Hälsa och säkerhet (egen

arbetskraft)

ENGY

Energi

EQL

Likabehandling och möjligheter för

alla (egen arbetskraft)

AIRP

Förorening av luft

OTHR

Andra arbetsrelaterade rättigheter

(egen arbetskraft)

WTRP

Förorening av vatten

WRKC

Arbetsvillkor (arbetare i värdekedjan)

SOLIP

Förorening av jord

H&S

Hälsa och säkerhet

(arbetare i värdekedjan)

LOFR

Förorening av levande organismer

och livsmedelsresurser

EQL

Likabehandling och möjligheter för

alla (arbetare i värdekedjan)

SOC

Ämnen som inger betänkligheter

OTHR

Andra arbetsrelaterade rättigheter

(arbetare i värdekedjan)

SOVC

Ämnen som inger mycket stora

betänkligheter

ESCR

Samhällens ekonomiska, sociala och

kulturella rättigheter

MIPL

Mikroplaster

CIPO

Samhällenas civila och politiska

rättigheter

WTR

Vatten

INDG

Särskilda rättigheter för urfolk

MRES

Marina resurser

INFO

Informationsrelaterade konsekvenser för

konsumenter och/eller slutanvändare

LOSS

Direkta påverkansfaktorer som leder

till förlust av biologisk mångfald

PSCE

Personlig säkerhet för konsumenter

och/eller slutanvändare

SPEC

Konsekvenser för arters tillstånd

SICE

Social inkludering av konsumenter

och slutanvändare

ECOS

Konsekvenser för ekosystems

omfattning och tillstånd

COCU

Företagskultur

DEPS

Konsekvenser för och beroenden

av ekosystemtjänster

WHBL

Skydd av visselblåsare

INFL

Resursinflöden inklusive

användning

ANWF

Djurskydd

OTFL

Resursutflöden relaterade till

produkter och tjänster

POLI

Politiskt inflytande och

lobbyverksamhet

WST

Avfall

MNGS

Hantering av relationer med

leverantörer och betalningsrutiner

CR&B

Korruption & mutor

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

IRO-1

Process för att identifiera och

bedöma huvudsakliga påverkan,

risker och möjligheter

Vestum genomför varje år en analys för att

identifiera vilka hållbarhetsfrågor som är

mest betydelsefulla för koncernen, både ur ett

påverkan- och ett finansiellt perspektiv. År

2025 genomfördes för första gången en dub-

bel väsentlighetsanalys i enlighet med kraven

i ESRS. Arbetet följer principen om dubbel

väsentlighet och omfattar hela vår värde-

kedja: den egna organisationen samt våra

uppströms- och nedströmsled.

Arbetet med den dubbla väsentlighetsanaly-

sen bygger på de uppgifter som fanns till-

gängliga under hösten 2024, vilket antas ge en

representativ bild av koncernens väsentliga

påverkan och risker efter genomförda avytt-

ringar. Detta innebär också att de strukturella

förändringarna inom koncernen beaktas i

analysens utformning.

Indelning av verksamheten

För att analysen ska spegla verksamhetens

faktiska förutsättningar utgick vi initialt från 17

värdekedjor, baserade på likheter i affärsmo-

deller och operativa arbetssätt. Efter den för-

sta genomgången stod det dock klart att flera

av dessa värdekedjor delade grundläggande

struktur och logik, och att de i praktiken kunde

grupperas på ett mer överskådligt sätt. Som

ett nästa steg sammanfördes därför de 17

värdekedjorna till tre övergripande värdeked-

jor som direkt motsvarar våra segment. Indel-

ningen bygger på antagandet att företag

med liknande verksamhet kan grupperas på

ett representativt sätt, och att dessa 17 värde-

kedjor utgör en rimlig grund för att kunna

analysera påverkan och risker på koncern-

nivå.

Även om det finns bolag inom segmenten som

skiljer sig åt i erbjudande och specialisering,

delar de i stort sett samma typ av värdekedja.

Genom att arbeta med tre värdekedjor i stäl-

let för 17 kan vi presentera en tydligare, mer

jämförbar och mer strategiskt användbar

analys, samtidigt som den bygger på den

detaljerade genomgång som först gjordes på

bolagsnivå.

Eftersom samtliga våra verksamheter är

belägna i Europa och endast ett fåtal leveran-

törer finns i Asien har årets analys genomförts

på en övergripande nivå. Vi har därför inte

gjort en fullständig fördjupning i specifika

högriskverksamheter eller geografiska områ-

den i år. Däremot har vi gjort en första screen-

ing av delar av verksamheten där riskerna

potentiellt kan vara högre, exempelvis projekt

med större miljöpåverkan eller affärsförbin-

delser där leverantörer utanför Europa ingår.

Detta utgör grunden för den mer detaljerade

risksegmentering som vi planerar att utveckla

kommande år när ytterligare underlag finns.

Processen för väsentlighetsanalys tar hänsyn

till både faktiska och potentiella inverkningar

på människor och miljön genom att varje vär-

dekedja analyseras utifrån hur verksamheten

kan orsaka, bidra till eller vara direkt kopplad

till negativa effekter. Detta inkluderar bedöm-

ningar av arbetsmilö och mänskliga rättighe-

ter i den egna verksamheten samt miljörelate-

rade effekter såsom utsläpp, resursanvänd-

ning och avfallshantering. Dessa perspektiv

integreras i både den kvantitativa och kvalita-

tiva bedömningen för att säkerställa att

påverkan på människor och miljön vägs in i

prioriteringen av väsentliga frågor.

I årets arbete har vi presenterat den färdiga

DMA-analysen för utvalda intressenter, vilka

är samma som presenteras i SBM-2, som där-

efter haft möjlighet att ge synpunkter och

kompletterande input. Intressenternas åter-

koppling har använts som validering av de

identifierade påverkan, risker och möjligheter.

Vid behov kompletteras processen med extern

expertis, exempelvis inom arbetsmiljö, juridik

eller hållbarhet, när särskilda frågor kräver

fördjupad kompetens eller oberoende

bedömning, detta har inte gjorts under året. I

det löpande DMA-arbetet baseras bedöm-

ningarna i första hand på interna riskproces-

ser, rapportering och dialoger, medan extern

expertis används selektivt för att stärka kvali-

teten i specifika delar av analysen.

E1.IRO-1

Klimatrelaterade bedömningsmoment i

IRO‑processen

Som första steg screenas våra anläggningar,

aktiviteter och arbetsmoment i alla segment.

Här identifierar vi var vår egen klimatpåver-

kan uppstår och var vi kan vara exponerade

för klimatrelaterade risker. I det arbetet ingår

att identifiera fysiska klimatrelaterade faror,

exempelvis översvämningar, kraftiga skyfall,

värmeböljor och störningar i energiförsörj-

ningen. För varje sådan möjlig påverkan görs

en bedömning av både exponering och käns-

lighet.

Vi analyserar även omställningsrisker och

möjligheter. Det handlar bland annat om för-

ändringar i regelverk, teknikskiften, energi-

marknadens utveckling och ökade krav på

energieffektivitet. Även här bedömer vi påver-

kan över kort, medellång och lång sikt och

väger in både sannolikhet och effekt. Scena-

rierna används även i dessa bedömningar för

att säkerställa att vi fångar både konsekven-

ser av högre klimatpåverkan och de krav som

uppstår i en snabbare omställning.

När screening och analyser är genomförda

sammanställs och värderas resultaten i en

väsentlighetsbedömning. Den bygger på en

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

kombination av kvantitativ information och

kvalitativa bedömningar från verksamheten.

Utfallet avgör vilka klimatrelaterade frågor

som bedöms som väsentliga och därmed pri-

oriteras i det fortsatta arbetet.

I processen ingår också att bedöma om vi har

tillgångar eller verksamhetsdelar som kan

vara svåra att anpassa till en klimatneutral

utveckling. I nuläget gör vi bedömningen att vi

inte har verksamheter som är oförenliga med

en sådan utveckling. Däremot kan vissa äldre

tekniska lösningar med lägre energieffektivi-

tet behöva fasas ut över tid för att möta både

interna mål och externa krav.

I linje med vår senaste väsentlighetsanalys

har inga klimatrelaterade finansiella risker

eller möjligheter klassats som väsentliga för

rapportåret.

Analysen innebär att klimatrelaterad påver-

kan, risker och möjligheter identifieras,

bedöms och integreras i Vestums beslut, risk-

hantering och långsiktiga planering. Det gör

att vi fångar upp de frågor som är mest bety-

delsefulla för koncernen och ser till att de han-

teras i rätt tid och på rätt nivå.

Bolaget gör inga klimatrelaterade antagan-

den i den finansiella rapporteringen för perio-

den, och upplysningen är därför inte tillämplig.

Vestum använder tre tidshorisonter i hållbar-

hets- och klimatarbetet: kort sikt (1–3 år),

medellång sikt (3–10 år) och lång sikt (>10 år).

Dessa horisonter används konsekvent i

väsentlighets- och klimatanalyserna samt i

scenarioarbetet. I nuläget är tidshorisonterna

delvis frikopplade från de ekonomiska plane-

ringshorisonterna och tillgångarnas genom-

snittliga livslängder; det vill säga de är ännu

inte fullt ut integrerade med koncernens årliga

investerings- och kapitalallokeringsprocesser.

Under kommande perioder avser vi att tydlig-

göra kopplingen till större tillgångsklasser

(t.ex. fordon, maskiner, installationer) och till

den fleråriga planeringscykeln, i syfte att suc-

cessivt harmonisera tidshorisonterna mellan

klimat, strategi och finansiell planering.

I årets rapport har Vestum inte bedömt res-

pektive identifierad risk utifrån ESRS AR-para-

metrarnas skala, varaktighet och sannolikhet

på risk-nivå. Bedömningen är genomförd på

en mer övergripande nivå för att identifiera

väsentliga risk- och möjlighetstyper och

koppla dem till scenarier och tidshorisonter.

I årets rapport har Vestum inte genomfört en

detaljerad bedömning av i vilken utsträckning

våra tillgångar eller verksamhetsaktiviteter är

exponerade och känsliga för de identifierade

omställningsriskerna (t.ex. regelkrav, tek-

nikskiften, energimarknadsutveckling och

ökade krav på energieffektivitet). Bedöm-

ningen har i stället gjorts på en övergripande

nivå för att identifiera risktyper och koppla

dem till relevanta tidshorisonter och scenarier.

E2.IRO-1, E3.IRO-1, E4.IRO-1, E5.IRO-1

Beskrivning av arbetsgången för att

fastställa och bedöma påverkan, risker

och möjligheter för övriga ESRS inom

miljöinformation

Samtliga upplysningskrav i ESRS E2 Förore-

ningar, E3 Vatten och marina resurser, E4 Bio-

logisk mångfald och ekosystem samt E5

Resursanvändning och cirkulär ekonomi har

utelämnats, då de i Vestums väsentlighetsa-

nalys bedömts som icke-väsentliga.

Analysen har omfattat både den egna verk-

samheten och tidigare och senare led i värde-

kedjan. Ingen väsentlig påverkan, risk eller

möjlighet kopplat till dessa områden har iden-

tifierats. Vestum är en förvärvsdriven grupp

av tjänste- och installationsbolag med verk-

samhet inom byggrelaterade tjänster. Bola-

gen är i huvudsak verksamma i urbana mil-

jöer och bedriver ingen resursintensiv produk-

tion, vilket innebär mycket begränsade direkta

ingrepp i ekosystem, gemensamma naturre-

surser eller biologisk mångfald.

Den miljöpåverkan som uppstår sker främst i

tidigare led genom inköp och transporter

inom respektive bolags verksamhet, till exem-

pel material, fordon och entreprenadmaski-

ner. Den direkta påverkan i den egna verk-

samheten gäller framför allt avfall från instal-

lations- och servicearbeten, såsom materi-

alspill och uttjänt utrustning. Denna påverkan

bedöms dock som liten och därmed inte

väsentlig i den genomförda DMA:n.

Eftersom E2–E5 inte bedömts som väsentliga

har inga särskilda samråd med berörda sam-

hällen genomförts. Områdena har dock

ingått i Vestums intressentdialoger och där

också bedömts som icke-väsentliga. Ingen

scenarioanalys för biologisk mångfald har

genomförts och inte heller livscykelanalyser,

materialflödesanalyser eller scenarioanalyser

kopplade till dessa ämnen.

En indirekt potentiell positiv påverkan kan

förekomma genom att flera av koncernens

bolag bidrar till mer energieffektiva byggna-

der och förlängd livslängd på infrastruktur,

vilket i sin tur kan minska resursanvändning

och avfall. Denna påverkan bedöms dock inte

som väsentlig inom ramen för ESRS-rappor-

teringen.

G1. IRO-1

Beskrivning av arbetsgången för att

fastställa och bedöma påverkan, risker

och möjligheter

Ansvarsfullt företagande är en viktig del av

Vestums verksamhet. Det handlar om att våra

bolag följer lagar, branschkrav och relevanta

riktlinjer. God efterlevnad minskar risken för

juridiska och ekonomiska konsekvenser och är

samtidigt en förutsättning för att kunna fort-

sätta attrahera och behålla medarbetare.

Vi vill ha en kultur där mänskliga rättigheter

respekteras, korruption motverkas och där det

finns ett tryggt system för visselblåsning. Detta

är viktigt för att behålla förtroendet hos kun-

der, medarbetare och andra intressenter (se

S1 – Den egna arbetskraften).

I arbetet med att identifiera väsentlig påver-

kan, risker och möjligheter (IRO:er) kombine-

rar vi dialoger med relevanta intressenter

med en löpande genomgång av våra

branschförutsättningar, våra affärsrelationer

och gällande regelverk. Ett av våra fokusom-

råden har varit potentiell påverkan kopplad till

integritet och etik.

Intressentdialogerna visar att ett tydligt och

konsekvent etiskt förhållningssätt är viktigt –

både för att kunna hantera identifierade

IRO:er och för att bygga och behålla förtro-

ende. Det bidrar också till att vi kan fortsätta

stärka vår efterlevnad och förbättra arbets-

sätten i hela koncernen.

Tröskelvärde för väsentlighet

Vi har inte identifierat någon påverkan kopp-

lad till ett enskilt bolag som i sig bedöms

utgöra en väsentlig påverkan för koncernen.

För att avgöra vilka övriga frågor som ska

klassas som eventuellt väsentliga har ett trös-

kelvärde om 16 procent fastställts. Det innebär

att en fråga behöver påverka värdekedjor

som tillsammans motsvarar minst 16 procent

av koncernens omsättning för att bedömas

som potentiellt väsentlig. Tröskeln bygger på

en genomgång av verksamhetens omsätt-

ningsfördelning, där valet av två standardav-

vikelser ger en bra balans mellan att inte

inkludera för små grupper och att inte ställa

orimligt höga krav på påverkan för att kvalifi-

cera sig som väsentlig.

Detta tröskelvärde antas ge en rättvisande

avgränsning för vilka frågor som är mest kri-

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

tiska för koncernen och säkerställa att analy-

sen fokuserar på frågor med bred faktisk eller

potentiell påverkan.

Kvantitativ analys

Varje värdekedja analyseras utifrån tre

dimensioner: hur allvarlig påverkan är eller

kan vara, hur lätt eller svårt det är att åtgärda

den, samt hur sannolikt det är att påverkan

inträffar. Varje dimension bedöms på en fem-

gradig skala. Resultaten vägs sedan mot hur

stor del av koncernens omsättning som

påverkas. Detta ger en samlad bild av varje

frågas relativa betydelse i koncernen.

Bedömningen bygger på antaganden om

påverkningsskala, åtgärdbarhet och sanno-

likhet, som tillsammans ger en värdering av

både omfattningen och allvaret i identifierade

påverkan.

Vi tillämpar en enhetlig femgradig bedöm-

ningsskala i hela arbetet med den dubbla

väsentlighetsanalysen, inklusive bedöm-

ningen av påverkan, risker och möjligheter.

Väsentligheten av risker och möjligheter

bedöms utifrån en kombination av sannolik-

heten för att de inträffar och den potentiella

storleken på de finansiella effekterna. Väsent-

ligheten av påverkan bedöms i enlighet med

ESRS utifrån påverkanens allvarlighetsgrad

samt, i förekommande fall, sannolikheten för

att påverkan inträffar. För faktisk negativ

påverkan baseras bedömningen enbart på

allvarlighetsgraden, medan både allvarlig-

hetsgrad och sannolikhet beaktas vid bedöm-

ningen av potentiell negativ påverkan. Allvar-

lighetsgraden bedöms utifrån påverkanens

omfattning, räckvidd samt den oåterkalleliga

karaktären hos påverkan. Vid potentiella

negativa konsekvenser för mänskliga rättig-

heter ges allvaret i konsekvensen företräde

framför sannolikheten. För positiva konse-

kvenser baseras väsentlighetsbedömningen

på omfattning och räckvidd för faktiska kon-

sekvenser samt på omfattning, räckvidd och

sannolikhet för potentiella konsekvenser.

Genom att använda samma bedömnings-

skala och metodik för påverkan, risker och

möjligheter säkerställs konsekvens, jämför-

barhet och transparens i hela analysen.

Utöver bedömningen av inverkan genomför vi

även en separat process för att identifiera,

bedöma, prioritera och övervaka risker och

möjligheter som kan ha finansiella effekter för

koncernen. Denna process fokuserar på håll-

barhetsrelaterade faktorer som kan påverka

vår kostnadsstruktur, intäktsutveckling, kapita-

lallokering, kassaflöden eller värdet på våra

tillgångar. Risker och möjligheter identifieras

genom löpande omvärldsanalys, dialoger

med verksamhetsansvariga, regulatoriska

förändringar, marknadstrender samt våra

interna riskporcesser. Bedömningen utgår

från sannolikhet och finansiell påverkan och

integreras därefter i Vestums ordinarie risk-

hanteringsprocess.

Denna finansiella materialitetsanalys är skild

från vår bedömning av inverkan, som fokuse-

rar på konsekvenser för människor och miljö.

Genom att hålla dessa två perspektiv åtskilda,

men metodmässigt synkroniserade, säker-

ställer vi att både dubbel väsentlighet och

finansiella effekter beaktas i linje med ESRS.

I analysen beaktar vi hur våra inverkningar

och beroenden kan ge upphov till hållbarhets-

relaterade risker och möjligheter som i sin tur

kan påverka Vestums finansiella ställning.

Detta innebär att när en betydande påverkan

identifieras, exempelvis miljöpåverkan,

arbetsmiljörisker eller beroenden av specifika

leverantörer och material, analyseras även

vilka risker eller möjligheter som kan uppstå

som en konsekvens. En negativ inverkan kan

exempelvis leda till ökade kostnader, regula-

toriska krav eller operativa störningar, medan

positiva inverkningar eller beroenden kan

skapa möjligheter till effektivisering, nya

marknader eller stärkt konkurrenskraft.

Genom att koppla samman dessa perspektiv

säkerställer vi att både effekter på människor

och miljö och potentiella finansiella konse-

kvenser fångas i vår övergripande risk- och

möjlighetsbedömning.

Hållbarhetsrelaterade risker prioriteras på

samma sätt som övriga företagsrisker genom

Vestums ordinarie riskhanteringsprocess. När

en hållbarhetsrisk identifieras förs den in i vår

koncerngemensamma riskmatris, där den

bedöms utifrån samma kriterier för sannolik-

het och konsekvens som övriga operativa,

finansiella och strategiska risker. Konsekvens-

bedömningen omfattar även potentiella

finansiella effekter, såsom ökade kostnader,

regulatoriska krav, kundbortfall eller påver-

kan på tillgångars värde.

Riskerna vägs därefter mot befintliga risker i

riskregistret och prioriteras utifrån deras rela-

tiva betydelse. Hållbarhetsrisker med hög all-

varlighetsgrad lyfts till ledning och styrelse på

samma sätt som andra högt prioriterade ris-

ker och inkluderas i planering, uppföljning och

beslut om åtgärder. Genom att använda

samma riskbedömningsverktyg och priorite-

ringslogik säkerställer vi att hållbarhetsrisker

integreras fullt ut i företagets samlade risk-

profil.

Möjligheter som identifieras i arbetet med

väsentlighetsanalysen förs också in i våra

ordinarie styr- och planeringsprocesser. De

bedöms på samma sätt som risker, men med

fokus på vilken positiv effekt de kan ha för

verksamheten, till exempel effektiviseringar,

nya kunderbjudanden eller stärkt konkurrens-

kraft. När en möjlighet bedöms som väsentlig

tas den vidare till ledningsgruppen för att

avgöra om den ska integreras i strategiska ini-

tiativ, investeringsbeslut eller verksamhetspla-

nering. Uppföljning sker inom ramen för

Vestums befintliga styrning, där ansvariga

funktioner rapporterar status och utveckling.

På så sätt är processen för att identifiera och

bedöma möjligheter integrerad i den övergri-

pande lednings- och styrmodellen.

Kvalitativ analys

De kvantitativa resultaten kompletteras med

en bredare kvalitativ genomgång. Här vägs

bland annat intressentdialoger, regulatorisk

utveckling, branschpraxis, incidentdata och

interna erfarenheter in. Det gör att analysen

fångar sådant som inte alltid syns i en poäng-

modell men som är viktigt ur ett verksamhets-

och riskperspektiv. Den kvalitativa delen hjäl-

per oss också att avgöra var i värdekedjan

påverkan uppstår, om den är faktisk eller

potentiell och vilket tidsperspektiv den gäller.

Verktyg och dokumentation

För att säkerställa spårbarhet, konsekvens och

jämförbarhet används Position Greens

DMA-verktyg. Verktyget samlar all kvantitativ

och kvalitativ information, inklusive antagan-

den och källor, och gör det möjligt att följa hur

bedömningarna utvecklas över tid. Det ger

också en tydlig revisionskedja.

Resultaten från väsentlighetsanalysen tas

först fram av hållbarhetsansvarig tillsammans

med relevanta personer i organisationen.

Därefter går ledningsgruppen igenom och

godkänner analysen. Den slutliga priorite-

ringen och fastställandet av väsentliga frågor

beslutas av styrelsen.

För att säkerställa att informationen är korrekt

görs kontroller av data i Position Green,

interna rimlighetskontroller och avstämningar

mot riskregistret. Ledningen ansvarar för det

löpande arbetet, medan styrelsen har det

övergripande ansvaret och följer upp att pro-

cessen fungerar som den ska.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Beslutsprocess och kvalitetssäkring

Analysen genomförs av hållbarhetsansvarig

tillsammans med representanter från respek-

tive segment. När underlagen är framtagna

kvalitetsgranskas de, kalibreras mellan värde-

kedjorna och diskuteras. Där fastställs vilka

frågor som är väsentliga för koncernen.

Bedömningen uppdateras varje år och vid

behov även vid större förändringar, till exem-

pel förvärv eller nya regulatoriska krav.

Riskbedömningen använder de tidshorisonter

som definieras i BP-1 (kort 1–3 år, medellång

3–10 år och lång >10 år) samt de scenarier

(SSP1-2.6, SSP2-4.5, SSP5-8.5) som beskrivs i

SBM-3.

Koppling till strategi och riskhantering

Resultatet från väsentlighetsanalysen funge-

rar som grund för vårt fortsatta hållbarhets-

arbete. Väsentliga frågor förs in i den ordina-

rie riskhanteringen, styr mål och nyckeltal, och

påverkar planering och prioriteringar i verk-

samheten. Genom att integrera utfallet i våra

befintliga styrprocesser säkerställer vi att

arbetet blir systematiskt, relevant och kopplat

till de områden där Vestum kan göra störst

skillnad.

Beslutsprocess och intern kontroll i

IRO‑arbetet

Arbetet med att identifiera och bedöma

väsentliga påverkan, risker och möjligheter

leds av hållbarhetsansvarig tillsammans med

divisionscheferna. Den genomförda analysen

granskas och kalibreras av ledningsgruppen

innan den fastställs. Styrelsen informeras om

utfallet och följer upp processen inom ramen

för sin övergripande tillsyn, men det formella

beslutet om vilka frågor som är väsentliga fat-

tas av ledningen.

Intern kontroll i IRO-processen följer samma

principer som beskrivs i avsnitt GOV-5, vilket

innebär att bedömningen omfattas av kon-

cernens etablerade kontroller för datakvalitet,

rimlighetsbedömningar, dokumentation och

rapporteringsrutiner. Detta säkerställer att

underlagen är spårbara, enhetliga och kvali-

tetssäkrade innan de används som grund för

beslut i väsentlighetsanalysen.

IRO-2

Hur materiell information har bestämts

De upplysningar som ingår i denna rapport

har bestämts utifrån resultatet av vår dubbla

väsentlighetsanalys och den beslutsprocess

som beskrivs i IRO-1, där metodik, tröskelvär-

den och fastställande av väsentliga frågor

redogörs för. Efter att de väsentliga påverkan,

riskerna och möjligheterna identifierats har vi

följt flödesmodellen i ESRS 1 för att avgöra

vilka upplysningskrav som är tillämpliga för

respektive område. Detta innebär att varje

väsentligt IRO-område matchas mot rele-

vanta krav i ESRS 2 samt ämnesspecifika stan-

darder inom miljö, sociala frågor och styrning.

Vestum har valt att använda infasningsreg-

lerna för samtliga datapunkter där detta är

tillåtet enligt ESRS. Under denna första rap-

porteringsperiod redovisas därför vissa upp-

lysningskrav på en övergripande och kvalitativ

nivå och kommer att kompletteras i takt med

att datagrunden stärks. Vi har inte inkluderat

frivilliga upplysningar i årets rapport. Genom

denna process säkerställs att rapporteringen

följer ESRS-strukturen, är konsekvent och

återspeglar den information som bedömts

som materiell för koncernen.

För en fullständig förteckning över data-

punkter som härrör från annan EU-lag-

stiftning, se Appendix.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Sektion Upplysningskrav Sida

Generell information

ESRS 2

Generella upplysningar

BP-1 Grundläggande principer för upprättande av hållbarhetsrapport 35

BP-2 Upplysningar i relation till specifika omständigheter 35

GOV-1 Styrelsens, ledningens och tillsynsorganens roller 37

GOV-2 Information som lämnas och hållbarhetsfrågor som behandlas av styrelse, ledning och tillsynsorgan 37

GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterad prestation i incitamentsprogram 39

GOV-4 Uttalande om tillbörlig aktsamhet 39

GOV-5 Riskhantering och interna kontroller avseende hållbarhetsrapportering 40

SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 41

SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 44

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi och affärsmodell 46

IRO-1 Beskrivning av processen för att identifiera och bedöma väsentliga påverkan, risker och möjligheter 49

IRO-2 Upplysningskrav i ESRS som täcks av hållbarhetsrapporten 52

Miljö

ESRS E1

Begränsning av klimatförändringar

Anpassning till klimatförändringar

Energi

E1-1 Omställningsplan för att mildra klimatförändringar 59

E1-2 Policys relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringar 61

E1-3 Åtgärder och resurser kopplade till klimatrelaterade policys

E1-4 Mål relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringar

E1-5 Energianvändning och energimix

E1-6 Brutto Scope 1, 2 och 3 samt totala växthusgasutsläpp

ESRS E5

Avfall

E5-1 Policys relaterade till resursanvändning och cirkulär ekonomi

E5-2 Åtgärder och resurser relaterade till resursanvändning och cirkulär ekonomi

E5-3 Mål relaterade till resursanvändning och cirkulär ekonomi

E5-5 Resursutflöden

IRO-2

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Sektion Upplysningskrav Sida

Socialt

ESRS S1

Egen arbetskraft

Arbetsvillkor

Övriga arbetsrelaterade rättigheter

S1-1 Policys relaterade till egen arbetskraft 74

S1-2 Processer för dialog med egna arbetstagare och deras representanter om påverkan 75

S1-3 Processer för att åtgärda negativa effekter och kanaler för egen arbetskraft att framföra oro 75

S1-4 Åtgärder vid väsentliga påverkan på egen arbetskraft och arbetssätt för att hantera väsentliga risker och driva materiella möjligheter kopplade till egen arbetskraft,

samt effektiviteten i dessa åtgärder 75

S1-5 Mål relaterade till hantering av väsentliga negativa effekter, främjande av positiva effekter samt hantering av väsentliga risker och möjligheter 76

S1-6 Karaktäristik för företagets anställda 78

S1-9 Mångfaldsnyckeltal 78

S1-10 Rimliga löner 77

S1-14 Nyckeltal för hälsa och säkerhet 78

S1-16 Nyckeltal för ersättning (löneskillnader och total ersättning) 78

S1-17 Incidenter, klagomål och allvarliga kränkningar av mänskliga rättigheter – allmänt 78

ESRS S2

Arbetstagare i värdekedjan

Arbetsvillkor

Övriga arbetsrelaterade rättigheter

S2-1 Policys relaterade till arbetstagare i värdekedjan 79

S2-2 Processer för dialog med arbetstagare i värdekedjan om påverkan 79

S2-3 Processer för att åtgärda negativa effekter och kanaler för arbetstagare i värdekedjan att framföra oro

S2-4 Åtgärder vid väsentliga påverkan på arbetstagare i värdekedjan och arbetssätt för att hantera väsentliga risker och driva materiella möjligheter kopplade till

arbetstagare i värdekedjan, samt effektiviteten i dessa åtgärder 79

S2-5 Mål relaterade till hantering av väsentliga negativa effekter, främjande av positiva effekter samt hantering av väsentliga risker och möjligheter

Styrning

ESRS G1

Ansvarsfullt företagande

Företagskultur

Skydd av visselblåsare

Korruption och mutor

G1-1 Policys för affärsetik och företagskultur

G1-3 Förebyggande och upptäckt av korruption och mutor

G1-4 Incidenter av korruption eller mutor

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

PÅVERKAN, RISK OCH MÖJLIGHETER

SBM-3

Nedan redovisas faktis och potentiell påverkan, risker och möjligheter som identifierats genom IRO-processen. Tabellen visar bedömning av risk eller möjlighet, positiv eller negativ påverkan,

faktisk eller potentiell karaktär, var i värdekedjan påverkan uppstår samt tidshorisont.

Begränsning av klimatförändringar Beskrivning Risk / Möjlighet Positiv/Negaiv

Faktisk /

Potentiell

Plats i

värdekedjan Tidshorisont

Utsläpp från den egna verksamheten

Vestums verksamhet ger upphov till växthusgasutsläpp främst genom

bränsleförbrukning i maskiner och transporter samt energianvändning i våra

lokaler. Dessa utsläpp bidrar till klimatförändringar.

Negativ Faktisk Egen verksamhet

Utsläpp i värdekedjan En betydande del av Vestums utsläpp uppstår i värdekedjan. Dessa utsläpp

kommer från flera källor, bland annat produktion och leverans av material,

tjänster och utrustning som vi använder i våra projekt, samt från

uppströmsutsläpp kopplade till utvinning, förädling och transport av bränslen.

Dessa utsläpp bidrar till klimatförändringar och klassas därför som en negativ

påverkan.

Negativ Faktisk Uppströms

Ökade regelkrav Vestum står inför klimatrelaterade övergångsrisker kopplade till ökade och

skärpta regelkrav. Nya klimat- och miljöregelverk kan medföra högre

kostnader för efterlevnad, exempelvis genom krav på mer omfattande

rapportering, energieffektivisering eller användning av material med lägre

klimatpåverkan. Förändrade standarder och lagstiftning kan även kräva

investeringar i ny teknik eller fossilfria lösningar för att bibehålla

marknadstillträde och konkurrenskraft. Risken innebär potentiell påverkan på

kostnadsstruktur, lönsamhet och projektgenomförande.

Risk

Egen verksamhet

och uppströms

Anpassning till klimatförändringar

Klimatanpassade åtgärder Klimatanpassade åtgärder är en möjlighet för Vestum eftersom de stärker

hållbarheten och framtidssäkrar våra erbjudanden inom alla segment. Inom

Flow Technology kan vi utveckla lösningar för effektiv dagvattenhantering och

energieffektiva system som minskar både vattenförbrukning och

energianvändning. I segmentet Niche Products skapar klimatanpassning

efterfrågan på specialprodukter som uppfyller höga miljö- och

tillgänglighetskrav. Genom Solutions kan vi erbjuda entreprenad- och

installationstjänster som främjar energieffektivisering, cirkulära materialflöden

och robusta konstruktioner som klarar extrema väderförhållanden. Detta

stärker Vestums konkurrenskraft och öppnar för nya affärsmöjligheter i en

marknad som alltmer värderar klimatsäkra lösningar.

Möjlighet Egen verksamhet

Kort sikt: 1-3 år

Medellång sikt: 3-10 år

Lång sikt: 10+ år

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Energi Beskrivnning

Risk / Möjlig-

het Positiv/Negaiv

Faktisk /

potentiell

Plats i

värdekedjan Tidshorisont

Energiförbrukning Vestum kan påverkas av risker kopplade till energiförbrukning, särskilt om

elpriserna stiger eller nya krav på energieffektivitet införs. Högre

energikostnader kan pressa marginalerna i projekt och öka driftskostnaderna,

samtidigt som vi behöver investera i smartare lösningar för att möta kunders

och myndigheters förväntningar. Det här är en utmaning men också möjlighet

att driva innovation och utveckla mer hållbara system som stärker vår

konkurrenskraft.

Risk Egen verksamhet

Resursanvändning och inflöden

Avfall i den egna verksamheten Verksamheten ger upphov till olika typer av avfall från drift, kontor och projekt.

Avfallet kan bestå av blandade material, förpackningar och ibland farligt

avfall. Hanteringen av avfall är viktig för att minska miljöpåverkan och uppfylla

lagkrav. Vestum arbetar med att sortera avfall, öka återvinningen och minska

mängden som går till deponi. Genom tydliga rutiner och samarbete med

godkända aktörer säkerställs att avfallet tas om hand på ett korrekt sätt. Målet

är att successivt öka andelen material som återanvänds eller återvinns.

Negativ Faktisk Egen verksamhet

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Egen arbetskraft Beskrivnning Risk / Möjlighet Positiv/Negaiv

Faktisk /po-

tentiell

Plats i

värdekedjan Tidshorisont

Arbetsrelaterade skador och ohälsa Vi vill att alla som arbetar hos oss ska känna sig trygga och må bra på jobbet.

Arbetsrelaterade skador och ohälsa är därför en viktig risk att förebygga. När

olyckor eller sjukdomar uppstår påverkar det människors liv och hälsa, vilket vi

tar på största allvar. Samtidigt kan det leda till kostnader för sjukfrånvaro,

rehabilitering och produktionsbortfall. Därför arbetar vi aktivt med

säkerhetsrutiner, riskbedömningar och utbildning för att minska risken för

skador och skapa en hälsosam arbetsmiljö. Vårt mål är att alla ska kunna gå

hem från jobbet lika friska som när de kom.

Risk Egen verksamhet

Ökad frivillig personalomsättning En ökad frivillig personalomsättning innebär risk eftersom viktig kompetens

kan gå förlorad och kontinuiteten i verksamheten påverkas. Det leder till ökade

kostnader för rekrytering och introduktion samt lägre effektivitet när nya

medarbetare ska sätta sig in i arbetet. Hög omsättning kan också vara ett

tecken på brister i arbetsmiljö eller företagskultur, vilket ytterligare kan påverka

engagemang och kvalitet negativt. Därför arbetar vi aktivt med att skapa en

stabil och attraktiv arbetsplats där medarbetare vill stanna kvar.

Risk Egen verksamhet

Arbetsagare i värdekedjan

Bristfällig arbetsmiljö Vi vill att alla som arbetar i vår värdekedja ska ha en trygg och säker

arbetsmiljö. Om arbetsmiljön hos leverantörer inte håller måttet kan det

innebära risker för hälsa och säkerhet för arbetare. Det kan också leda till

förseningar och extra kostnader. Därför ställer vi krav på en säker arbetsmiljö

och följer upp att dessa krav efterlevs.

Negativ Potentiell Uppströms

Arbetsrelaterade skador och olyckor Skador och olyckor hos arbetare i värdekedjan kan få stora konsekvenser för

individen, vilket är det viktigaste för oss att undvika. Det kan också påverka

leveranser och skapa extra kostnader. Vi arbetar för att våra leverantörer ska

ha rutiner och utbildning som förebygger olyckor och följer lagar och

standarder.

Negativ Potentiell Uppströms

Andra arbetsrelaterade rättigheter Vi vill att alla som arbetar i vår värdekedja ska behandlas rättvist och ha goda

arbetsvillkor. Om rättigheter som rimliga arbetstider, rättvis lön eller

föreningsfrihet inte respekteras kan det påverka människor negativt och skada

vårt anseende. Därför är det viktigt att leverantörer följer internationella

konventioner och lokala lagar.

Negativ Potentiell Uppströms

Lika behandling och möjligheter för alla Det finns en potentiell negativ påverkan kopplad till lika möjligheter och

grundläggande rättigheter för personer som arbetar i vår värdekedja. Om

grundläggande rättigheter, såsom likabehandling, rättvisa arbetsvillkor eller

föreningsfrihet, inte respekteras kan detta påverka människor negativt.

Negativ Potentiell Uppströms

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Styrning Beskrivnning Risk / Möjlighet Positiv/Negaiv

Faktisk /po-

tentiell

Plats i

värdekedjan Tidshorisont

Företagskultur En svag eller negativ företagskultur kan leda till låg trivsel, minskat

engagemang och högre personalomsättning. Det kan också påverka

samarbete och kvalitet i arbetet. Förutom att det påverkar medarbetarnas

välbefinnande kan det ge finansiella konsekvenser genom ökade

rekryteringskostnader och lägre produktivitet.

Negativ Potentiell Egen verksamhet

Skydd av visselblåsare Om visselblåsare inte känner sig trygga att rapportera missförhållanden finns

risk att problem inte upptäcks i tid. Det kan leda till etiska brister, skadat

förtroende och i värsta fall juridiska och ekonomiska konsekvenser. En trygg

och anonym rapporteringskanal är därför avgörande.

Negativ Potentiell Egen verksamhet

Korruption och mutor Korruption och mutor är en allvarlig risk som kan skada företagets anseende

och leda till rättsliga påföljder och ekonomiska förluster. Det är viktigt att ha

tydliga riktlinjer, utbildning och kontrollrutiner för att förebygga och upptäcka

oegentligheter.

Risk Egen verskamhet

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

E1 Klimatförändringar

E1-1, MDR-T

Omställningsplan

Vestums omställningsplan beskriver hur vi

arbetar för att minska våra utsläpp, stärka vår

energiprestanda och anpassa verksamheten

till de förändringar som följer av klimatför-

ändringarna. Planen utgår från att vi ska

bidra till att begränsa den globala uppvärm-

ningen i linje med Parisavtalets 1,5-graders-

mål och fungerar som styrande ramverk vid

beslut om investeringar, prioriteringar och

riskhantering. Arbetet baseras på vår utsläpp-

sprofil samt de scenarier som används i våra

klimat- och riskanalyser och är utformat för

att säkerställa långsiktig omställningsför-

måga.

Vi har definierat två tidshorisonter för vårt kli-

matarbete. År 2030 vi ska ha genomfört bety-

dande utsläppsminskningar inom de delar av

verksamheten och värdekedjan där vi har

störst påverkan. Detta inkluderar energieffek-

tivisering, elektrifiering av fordon och utrust-

ning, successiv utfasning av fossila bränslen

samt minskad klimatpåverkan från material

och inköp. Det långsiktiga målet är att nå net-

tonollutsläpp senast 2045 och samtidigt ha en

verksamhet som är energieffektiv och resilient

mot klimatrelaterade risker. Våra mål är inte

validerade av Science Based Targets initiative

(SBTi), men de bygger på utsläppsbanor som

är förenliga med ett 1,5°C-scenario.

Arbetet för att nå målen fokuserar på centrala

utsläppsreducerande åtgärder. Vi stärker

energiprestandan genom att optimera ener-

gianvändningen i våra verksamheter, öka

andelen förnybar energi och minska energi-

förluster. Säkerställandet av stabil energiför-

sörjning är också en viktig del av vår omställ-

ning, eftersom våra anläggningar ska fung-

era även vid störningar i energisystemen.

Energieffektiviseringsåtgärderna och teknik-

utveckling är avgörande för att uppnå våra

utsläppsmål.

Våra verksamheter inom bland annat vatten-

pumpar, bevattningssystem, isolering och

elinstallationer spelar en viktig roll i att han-

tera både fysiska risker och långsiktiga för-

ändringar i klimatet. Effektiva pumpar och

bevattningslösningar bidrar till att hantera

översvämningar och perioder av torka,

medan isoleringslösningar minskar energiför-

brukningen och stärker byggnaders förmåga

att motstå temperaturvariationer och

extrema väderhändelser. Våra elinstallationer

bidrar till robusta energisystem med lägre

sårbarhet vid stormar, kraftiga regn och

andra klimatdrivna avbrott. Genom dessa

erbjudanden stärker vi både vår egen och

våra kunders klimattålighet.

Klimatomställningen innebär förändringar i

vår affärsmodell. Efterfrågan ökar på lös-

ningar som förbättrar energieffektivitet och

klimatresiliens, vilket stärker utvecklingen i

flera av våra verksamhetsområden, särskilt

inom vatteninfrastruktur. Samtidigt förväntas

mindre energieffektiva och mer klimatbelas-

tande lösningar på sikt fasas ut. Detta driver

behov av investeringar i ny teknik, produktut-

veckling och kompetensutveckling och inne-

bär att vi i högre grad prioriterar affärer som

bidrar till att uppfylla våra och våra kunders

energi-, klimat- och anpassningsmål.

Ansvarsfördelningen följer Vestums styrmo-

dell. Styrelsen fastställer de övergripande kli-

mat- och energimålen och följer upp utveck-

lingen. Koncernledningen ansvarar för

genomförandet av omställningsplanen samt

för att beslut och investeringar ligger i linje

med målen. Hållbarhetsansvarig ansvarar

tillsammans med divisionscheferna för

utsläppsdata, energidata, klimatanpass-

ningsåtgärder och löpande rapportering.

Vestum har inga incitaments- eller ersätt-

ningsmodeller kopplade till hållbarhetsmål;

arbetet drivs genom tydliga uppdrag,

ansvarsfördelning och regelbunden uppfölj-

ning.

Under året har inga väsentliga investeringar

(CapEx) eller rörelsekostnader (OpEx) hän-

förts specifikt till implementeringen av

omställningsplanens åtgärder. Vi har genom-

fört utbildningsinsatser för ledande befatt-

ningar i samband med koncernens konferen-

ser, men dessa kostnader bedöms inte vara

väsentliga. Inte heller har finansiella resurser

avsatts i syfte att linjera våra ekonomiska akti-

viteter med kriterierna i EU:s delegerade för-

ordning 2021/2139, då årets arbete främst

fokuserade på målformulering, styrning, för-

ankring och förstärkt datainsamling.

Vestum har inte genomfört några investe-

ringar i aktiviteter relaterade till kol, olja eller

gas. Vi har däremot identifierat vissa till-

gångar som kan ge upphov till begränsade

inlåsta utsläpp, såsom fossilbaserade värme-

system, ett mindre antal dieseldrivna maski-

ner samt dieselpumpar. Dessa utsläppskällor

är små i omfattning och har beaktats vid fast-

ställandet av våra mål. De bedöms därför inte

utgöra ett hinder för att nå våra långsiktiga

utsläppsminskningsmål eller skapa bety-

dande omställningsrisker.

Under året har vi gjort framsteg i implemen-

teringen av omställningsplanen. Vi har fast-

ställt nya klimatmål i linje med 1,5-graders-

målet, genomfört en koncernövergripande

klimatriskanalys, förbättrat insamlingen och

kvalitetssäkringen av Scope 3-data samt

genomfört energieffektiviseringsåtgärder,

inklusive översyn och optimering av våra

elavtal. Dessa aktiviteter utgör viktiga steg för

att stärka både styrningen och det praktiska

genomförandet av omställningen.

Vestum omfattas inte av EU:s Paris-aligned

Benchmark och är därmed varken inkluderat

eller exkluderat i något sådant index.

För att förstå hur klimatförändringarna och

energimarknadens utveckling kan påverka

våra verksamheter genomför vi scenarieana-

lyser som omfattar både fysiska risker och

övergångsrisker. Resultaten används för att

identifiera sårbarheter och möjligheter samt

säkerställa att våra mål, prioriteringar och

åtgärder är realistiska och robusta. Analysen

visar att klimatförändringarna kan påverka

oss genom ökade krav på klimat- och energi-

prestanda, fler extrema väderhändelser och

förändringar i tillgången till energi, kapital och

försäkring. Dessa insikter är viktiga för vår

långsiktiga planering och bidrar till att säker-

ställa att vi anpassar verksamheten i tid.

MILJÖMÄSSIG INFORMATION

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

SBM-3

Resiliens i strategi och affärsmodell

Vestums verksamhet påverkas av både fysiska

klimatrelaterade risker och övergångsrisker

kopplade till förändringar i regelverk, teknik

och marknad. Samtidigt ligger en stor del av

vårt erbjudande nära de behov som uppstår

när samhällen behöver klimatanpassas och

moderniseras, exempelvis pumplösningar,

VA-teknik, installationstjänster, styr- och över-

vakningssystem samt energieffektiviserings-

åtgärder. För att säkerställa att vår strategi

och affärsmodell är robust i olika framtida kli-

matförhållanden genomför vi regelbundet

resiliensanalyser.

Resiliensanalysen omfattar hela koncernen

och genomfördes under 2025. Den bygger på

riskprocesser och genomfördes av hållbar-

hetsfunktionen i samarbete med divisionsche-

ferna. De fysiska klimatrelaterade riskerna

inkluderar bland annat skyfall, översväm-

ningar, värmeböljor, störningar i energiför-

sörjningen samt påverkan på leverantörsked-

jor vid extrema väderhändelser. Övergångs-

riskerna omfattar bland annat förändrade

regelverk, ökade kundkrav, teknikutveckling

och marknadsförändringar. Analysen tar även

hänsyn till relevanta delar av värdekedjan,

såsom logistik och leverantörers förmåga att

leverera vid väderrelaterade störningar. Som

grund används tre av IPCC:s scenarier:

SSP1-2.6, SSP2-4.5 och SSP5-8.5, vilka ger en

bild av möjliga utvecklingsbanor.

Analysen använder samma tidshorisonter

som Vestums klimatmål. Den kortsiktiga hori-

sonten sträcker sig fram till 2030 och speglar

det mål där vi ska ha genomfört betydande

utsläppsminskningar och energieffektivise-

ringsåtgärder. Den medellånga horisonten

omfattar perioden 2030–2045, i linje med vårt

nettonollmål för 2045. Den långsiktiga hori-

sonten avser tiden efter 2045 och beskriver

hur mer omfattande klimatförändringar kan

fortsätta påverka våra marknader och kun-

ders behov. Dessa horisonter speglar både

våra egna mål och IPCC:s scenarier.'

I analysen har vi identifierat att de mest riskut-

satta tillgångarna och affärsverksamheterna

främst är kopplade till vatteninfrastruktur,

leverantörsled och logistikflöden vid extrema

väderhändelser. Dessa områden beaktas i hur

vi definierar vår strategi och vilka anpass-

nings- och begränsningsåtgärder vi priorite-

rar, bland annat genom att stärka robusthet i

systemen, driftoptimering och tekniska lös-

ningar som fungerar även vid hög belastning. I

årets analys har vi inte identifierat några

osäkra områden som bedöms kunna förändra

slutsatsen om affärsmodellens resiliens, men

vi följer dessa aspekter löpande i takt med att

datakvalitet och riskexponering utvecklas.

Den kortsiktiga horisonten omfattar året 2025

och beskriver hur omfattande klimatföränd-

ringar kan fortsätta påverka våra kunder och

marknader. Både den korta och långa

tidshorisonten indikerar att Vestums tjänster

och produkter ligger nära de behov som upp-

står när fysiska klimatförändringar och

omställningstakt ökar på våra marknader.

I SSP1-2.6, där omställningen går snabbt och

kraven på energieffektivitet ökar, bedöms

affärsmodellen vara mycket resilient eftersom

våra tjänster och produkter ligger nära beho-

ven i en samhällsekonomi med hög omställ-

ningstakt.

I SSP2-4.5, där omställningen sker mer grad-

vis men extremväder ökar, visar analysen att

efterfrågan på robusta VA-system, avvatt-

ningslösningar, installationstjänster samt styr-

och övervakningssystem förblir stabil och i

flera fall ökar.

I SSP5-8.5, där klimatpåverkan blir betydligt

större, bedöms affärsmodellen fortsatt vara

resilient eftersom våra verksamheter erbjuder

lösningar som efterfrågas ännu mer när

SSP1-2.6 – Hållbar utveckling

• Snabb global utsläppsminskning.

• Högre krav på energieffektivitet, resurseffektivitet

och klimatanpassning.

• Betydande investeringar i modern, resilient infra-

struktur.

• Relevans för Vestum: Ökad efterfrågan på energi-

effektiva installationer, smart styrning och teknik

som minskar energi- och vattenförbrukning.

SSP2-4.5 – Referensscenario

• Klimatarbetet fortsätter men i varierande takt.

Extremväder blir vanligare och vissa regler skärps

successivt.

• Gradvis ökade krav på robusta VA-system och

energieffektivisering.

• Relevans för Vestum: Stabil efterfrågan på avvatt-

ning, VA-förstärkningar, installationstjänster och

driftoptimering

SSP5-8.5 – Fossilintensiv utveckling

• Kraftigt ökande klimatpåverkan och mer extrema

väderhändelser.

• Betydande belastning på VA-system, energi- och

bygginfrastruktur.

• Risk för störningar i leveranskedjor.

• Relevans för Vestum: Markant ökad efterfrågan

på pumpar, avvattning, reparationer och

installationer som klarar hög temperatur, fukt

och belastning.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

fysiska klimatrelaterade risker ökar, såsom

pumpar, avvattning, förstärkning av VA-system

och installationer som klarar hög belastning.

Vestum har bedömts ha god förmåga att

anpassa strategi och affärsmodell på både

kort, medellång och lång sikt. På kort sikt (1–3

år) fokuserar vi på optimering av drift, energi-

effektivisering och förstärkning av riskutsatta

installationer. På medellång sikt (3–10 år) prio-

riterar vi teknisk uppgradering av system,

utveckling av klimatanpassade tjänster och

förstärkning av kapacitet i leverantörsled och

logistik. På längre sikt (10 år och framåt)

säkerställs robusthet genom successiv förny-

else av anläggningstillgångar och teknik som

är anpassad för högre fysisk klimatpåverkan.

Koncernen bedöms ha stabil tillgång till finan-

siering till en överkomlig kapitalkostnad tack

vare en diversifierad kundbas med stor andel

offentligt finansierade projekt. Vi har även för-

måga att återinsätta, uppgradera eller fasa

ut tillgångar beroende på scenario, till exem-

pel ersätta utrustning som inte längre uppfyl-

ler tekniska krav vid ökande klimatpåverkan

eller fasa ut tekniska lösningar som inte är för-

enliga med framtida krav.

Bedömningen visar att Vestums affärsmodell

är långsiktigt motståndskraftig. Detta beror

på att vi verkar i sektorer där klimatföränd-

ringar driver ökade investeringsbehov, särskilt

inom vatteninfrastruktur och energieffektivi-

sering, samt att mycket av efterfrågan är

offentligt finansierad, vilket ger stabilitet även

vid ekonomisk osäkerhet. Våra tekniska lös-

ningar efterfrågas i både låg-, medel- och

högriskscenarier, och behovet av robusta sys-

tem ökar i alla utvecklingsbanor. De största

riskerna gäller störningar i leverantörskedjan

vid extremväder samt behovet av att säker-

ställa rätt kompetens i takt med tekniska och

regulatoriska förändringar.

Analysen visar att Vestum har god förmåga

att anpassa strategi och affärsmodell i olika

scenarier. Vi arbetar aktivt med utsläpps-

minskningar i Scope 1 och 2, förbättrad datak-

valitet för Scope 3, utveckling av energieffek-

tiva och klimatanpassade lösningar tillsam-

mans med kunder samt förstärkta interna

processer för riskbedömning och projektpla-

nering vid väderrelaterade störningar.

MDR-P, E1-2

Policys och styrning för klimat‑

förändringar

Vestum har en koncerngemensam hållbar-

hetspolicy som utgör ramverket för hur bola-

get hanterar väsentlig påverkan, risker och

möjligheter kopplade till klimatförändringar.

Policyn gäller för hela koncernen och är inte-

grerad i styrning, riskhantering och affärsbe-

slutsprocesser. Den anger att verksamheten

ska bedrivas på ett sätt som minimerar nega-

tiv miljö- och klimatpåverkan och bidrar till

långsiktig hållbarhet. Policyn omfattar åtag-

anden kopplade till klimatbegränsning, klima-

tanpassning och energi.

Vid utveckling och revidering av våra policyd-

okument beaktas insikter från dialoger med

medarbetare, skyddsombud, fackliga företrä-

dare och bolagsledning. Det säkerställer att

policyn speglar de risker, behov och perspek-

tiv som är relevanta för våra viktigaste intres-

senter. Policyn baseras på Vestums egna styr-

principer och krav i tillämplig lagstiftning, men

är inte knuten till någon extern certifiering

eller frivillig internationell standard. Samtliga

policys och styrdokument finns tillgängliga för

medarbetare via våra interna kanaler och är

även publicerade på Vestums hemsida, där

de kan nås av externa intressenter som berörs

av eller behöver följa dem.

Begränsning av klimatförändringar

Policyn anger att Vestum ska minska sin kli-

matpåverkan genom att följa relevanta miljö-

lagar och standarder samt arbeta systema-

tiskt med att reducera utsläpp av växthusga-

ser. Det omfattar arbete med materialval,

transporter, maskiner, avfall och andra miljö-

relaterade aspekter. Policyn ställer även krav

på leverantörer och affärspartners att följa

hållbarhetsprinciper, vilket innebär att klimat-

påverkan hanteras både i den egna verksam-

heten och i värdekedjan.

Klimatanpassning

Vestums verksamheter inom vattenhantering,

isolering, elinstallationer och samhällsinfra-

struktur är direkt berörda av effekterna av kli-

matförändringarna, såsom ökade neder-

bördsmängder, torka och fler extrema väder-

händelser. Policyn innebär att klimatrelate-

rade risker och möjligheter ska beaktas i stra-

tegiska och operativa beslut, vilket inkluderar

att säkerställa att våra lösningar bidrar till

ökad robusthet och anpassningsförmåga i

samhällskritisk infrastruktur. Detta omfattar

exempelvis driftssäkra pumplösningar,

bevattningssystem, isolering som förbättrar

byggnaders tålighet samt installationer som

stärker motståndskraften i energisystem och

fastigheter.

Energi

Policyn innehåller åtaganden om att arbeta

för ökad energieffektivitet och minskad mil-

jöpåverkan från energianvändningen i våra

verksamheter. Det innebär att vi ska optimera

energiförbrukningen, främja resurseffektiva

arbetssätt och säkerställa att våra tjänster och

produkter – exempelvis inom pumpar, isole-

ring och elinstallation – bidrar till minskad

energianvändning och förbättrad energipre-

standa. Energi ses som en central aspekt av

vår klimatstrategi och integreras i både verk-

samhetsplanering och investeringsbeslut.

Policyutveckling

Hållbarhetspolicyn är ett levande dokument

och kommer att uppdateras i takt med att nya

krav och mål fastställs. Under kommande år

planeras en mer detaljerad policy med utö-

kade mål och principer kopplade till klimat,

energi, resurseffektivitet och social hållbarhet

för att ytterligare stärka styrningen och stödja

arbetet i hela koncernen.

E1-3, MRD-A

Handlingsplan och nyckelåtgärder

Vestum har antagit en koncerngemensam

handlingsplan som syftar till att minska vår kli-

matpåverkan, stärka energiprestandan och

successivt öka verksamhetens klimattålighet.

Planen omfattar hela koncernen och skapar

en gemensam riktning för bolagen i arbetet

mot våra långsiktiga klimatmål.

Arbetet för klimatbegränsning har under året

fokuserat på att kartlägga var våra största

utsläpp uppstår och att utveckla konkreta

åtgärder som kan minska dessa. Inom Scope 1

och 2 prioriteras tre nyckelåtgärder. Den första

är att minska användningen av fossila drivme-

del genom att successivt öka andelen HVO100

i fordons- och maskinparken, med målsätt-

ningen att minska fossil andel med tio procent-

enheter per år fram till 2030. Den andra är att

successivt öka andelen förnybar el i den egna

verksamheten, där vi under 2025 använde ett

miljömärkt elavtal som täckte cirka 20 procent

av förbrukningen och där andelen förväntas

öka under planperioden. Den tredje nyckelåt-

gärden är att förbättra energiprestandan

genom lokala effektiviseringsinsatser och för-

bättrad driftstyrning av våra installationer och

anläggningar. Dessa tre åtgärder utgör grun-

den i vårt arbete för att minska utsläppen i

Scope 1 och 2 fram till 2030.

Inom Scope 3 fokuserar arbetet på att stärka

datakvaliteten och minska utsläppen i värde-

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

kedjan. Ett särskilt fokusområde är inköpta

varor och tjänster, där vi arbetar för att suc-

cessivt öka andelen primärdata, införa tydli-

gare klimatkrav i upphandlingar och utveckla

processer som väger in klimatpåverkan i

material- och produktval. Arbetet är långsik-

tigt och integreras successivt i inköp, investe-

ringar och operativa processer.

Klimatanpassning är ett annat prioriterat

område. Vestums bolag verkar inom verk-

samheter som påverkas av förändrade kli-

matförhållanden, exempelvis vattenhante-

ring, isolering, bevattning och elinstallationer.

Under året har vi analyserat hur extrema

väderhändelser, torka och ökad nederbörd

kan påverka våra processer, produkter och

kunduppdrag. Detta arbete ligger till grund

för kommande prioriteringar av klimatan-

passningsåtgärder som integreras i hand-

lingsplanen.

Genomförandet av åtgärderna är beroende

av tillgången till ekonomiska och organisato-

riska resurser. Elektrifiering, energieffektivise-

ring och övergång till alternativa drivmedel

kan kräva investeringar och fleråriga bud-

getar. Arbetet med Scope 3 kan innebära

behov av uppföljning, dialog med leverantö-

rer och ibland ökade inköpskostnader.

Vestum har identifierat tre klimatrelaterade

IRO:er. Dessa är utsläpp från den egna verk-

samheten, utsläpp i värdekedjan och ökade

regelkrav. De två förstnämnda är direkt kopp-

lade till våra klimatmål eftersom de avser

utsläppskällor där vi har möjlighet att påverka

utfallet genom val av bränslen, energislag och

effektivare arbetssätt. Våra åtgärder inom

Scope 1 och Scope 2 stödjer därför i första

hand dessa två IRO:er. Genom att öka andelen

HVO100, öka andelen förnybar el och arbeta

med energiprestanda i våra lokaler och instal-

lationer bidrar vi till att minska utsläppen i den

egna verksamheten samtidigt som vi stärker

vår förmåga att möta nya krav på utsläpps-

minskningar och energieffektivitet.

IRO som gäller ökade regelkrav påverkar

samtliga delar av verksamheten och fungerar

som en viktig drivkraft för genomförandet av

våra åtgärder men är inte kopplat till något

mål. Skärpta regler och nya standarder kom-

mer att påverka både kostnader och konkur-

renskraft, vilket gör det nödvändigt att redan

nu anpassa verksamheten i linje med de krav

som utvecklas. Åtgärderna inom Scope 1 och

Scope 2 adresserar därför även denna IRO

eftersom de förbättrar vår beredskap inför

kommande lagkrav och kundförväntningar.

När det gäller utsläpp i värdekedjan pågår ett

omfattande arbete med att förbättra datak-

valitet, metodik och täckning. Vi har ännu inte

fastställt specifika åtgärder för denna IRO

eftersom det krävs en mer robust datagrund

innan sådana beslut kan tas. Arbetet fortskri-

der och kommer att utgöra grunden för fram-

tida insatser när datan är tillräckligt tillförlitlig.

Vestums nyckelåtgärder har under året inte

medfört väsentliga CapEx- eller OpEx-utgif-

ter. De kostnader som uppstått under rap-

portåret har varit mycket begränsade och

understiger koncernens väsentlighetströskel.

Upplysningen enligt MDR-A 69 a är därför

inte tillämplig (N/A). Vestum följer dock

utvecklingen löpande och kommer att redo-

visa CapEx och OpEx separat i de fall investe-

ringar kopplade till nyckelåtgärderna når

väsentlig nivå.

Handlingsplanens genomförande bedöms

bidra till en betydande minskning av utsläp-

pen i Scope 1 och Scope 2 fram till 2030. Base-

rat på nuvarande utveckling förväntas cirka

80–82 procent av den totala utsläppsminsk-

ningen komma från bränsleomställningen i

fordons- och maskinparken, främst genom

minskad användning av fossila drivmedel och

ökad andel HVO100. Ytterligare cirka

18–20 procent av utsläppsminskningen

bedöms komma från övergången till fossilfri

el och förändringar i elmixen.

Det är dock viktigt att understryka att de

observerade och förväntade minskningarna

inte entydigt kan hänföras till Vestums åtgär-

der, utan påverkas även av externa faktorer

såsom förändrad körsträcka, varierande akti-

vitetsnivåer i projekten, väderberoende ener-

gibehov och förändringar i leverantörernas

energimix.

För Scope 3 är målsättningen att hela värde-

kedjan ska vara klimatneutral senast 2045, vil-

ket kräver utsläppsminskningar inom framför

allt kategori 1 (inköpta varor och tjänster).

Koppling mellan klimatåtgärder,

CapEx/OpEx och EU‑taxonomin

Genomförandet av klimatåtgärderna medför

vissa framtida investeringar och driftskostna-

der kopplade till energieffektivisering, elektri-

fiering och användning av fossilfria drivme-

del. Under 2025 har dessa kostnader varit

mycket små, men de ingår i den CapEx- och

OpEx-redovisning som presenteras i vår

EU-taxonomirapportering.

De utgifter som uppstått under året redovisas

i tabellerna för kapitalutgifter och driftsutgif-

ter enligt taxonomiförordningen. Här framgår

att Vestum haft begränsade belopp kopplade

till aktiviteter som kan bidra till klimatmålen,

bland annat installation av energieffektiv

utrustning (aktivitet 7.3), laddinfrastruktur (7.4)

och annan energirelaterad verksamhet.

Dessa belopp redovisas i de finansiella rap-

porterna under posterna materiella anlägg-

ningstillgångar (CapEx) respektive övriga

externa kostnader (OpEx).

Sambandet mellan klimatåtgärderna och

taxonomins nyckeltal är därmed etablerat,

men påverkan på KPI:erna är marginell för

2025 eftersom CapEx och OpEx kopplade till

klimatåtgärder ännu inte nått väsentlig

omfattning. Vestum följer utvecklingen

löpande och kommer att redovisa tydligare

kopplingar till taxonomins CapEx-plan i takt

med att investeringar i elektrifiering, fossilfri

energi och energieffektivisering ökar.

E1-4, MDR-T

Vestum har satt upp mål för att minska vår kli-

matpåverkan på både medellång och lång

sikt. Målen bygger på vår utsläppsprofil,

resultaten från klimatriskanalyserna och de

scenarier som används för att bedöma hur

klimatförändringarna kan påverka verksam-

heten framöver. Basåret för samtliga mål är

2024, vilket innebär att utvecklingen följs upp i

relation till de utsläppsnivåer vi hade detta år.

För 2024 uppgick utsläppen i Scope 1 till 4 349

tCO

e och i Scope 2 (marknadsbaserat) till 635

tCO

Det medellångsiktiga målet gäller till 2030, då

vi ska ha genomfört betydande utsläpps-

minskningar inom Scope 1 och Scope 2 och

minska våra utsläpp med 40% (tCO

e/MEUR) i

den egna verksamheten. Ca 80%, av den 40%-

iga minskninga minskningen, förväntas ske i

Scope 1, främst kopplat till minskning av

utsläpp från fordon. Ca 20%, av den 40%-iga-

minskningen förväntas ske i scope 2. För att nå

vårt mål måste vi ha en årlig genomsnittlig

intensitetsminskning på 8%. För att nå dit

arbetar vi bland annat med att ställa om till

fossilfri el i hela den egna verksamheten, samt

att minska mängden fossila drivmedel i vår

fordonsflotta med 10% per år. Dessa åtgärder

kompletteras av energieffektivisering och pla-

nering för fordonsförnyelse, inklusive alterna-

tiva drivmedel där det är möjligt.

Under året har utsläppsintensiteten i Scope 1

och 2 minskat med 23%, vilket innebär att vi

ligger före vårt mål.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Det långsiktiga målet är att nå nettonollut-

släpp över samtliga scope senast 2045. En

förutsättning för att nå detta är att vi minskar

utsläppen i Scope 3, som i dagsläget står för

ca 94% av våra utsläpp, med särskilt fokus på

kategori 1 (inköpta varor och tjänster), som

står för den största delen av koncernens totala

utsläpp. Arbetet innefattar leverantörsdialog,

successivt ökade klimatkrav i inköpsproces-

serna och materialval med lägre klimatpå-

verkan.För att nå målet behöver Vestum

minska sina utsläpp med cirka 5% per år i

genomsnitt. Under året har utsläppsintensite-

ten över de tre scopen minskat med 21 %, vilket

innebär att vi ligger före den reduktionstakt

som krävs för att nå målet.

Vid fastställande av mål har koncernens sty-

relse, ledningsgrupp divisionschefer samt led-

nde befattningshavare inom bolagen beak-

tats. Dessa perspektiv har bidragit till att

säkerställa att målen speglar verksamhetens

faktiska behov, riskområden och utvecklings-

möjligheter.

Vestum utgår från att vissa kvarvarande

utsläpp kommer vara svåra att eliminera helt

till 2045. Dessa hanteras genom att först mini-

mera utsläppen i den egna verksamheten och

värdekedjan, och därefter kompensera för

återstående utsläpp genom tekniskt robusta

och verifierade åtgärder för koldioxidborttag-

ning (t.ex. bio-CCS eller certifierad permanent

lagring) i enlighet med internationell stan-

dard.

Målen följs upp genom återkommande rap-

portering av utsläppsdata och jämförelser

mot vårt basår 2024. Utvecklingen analyseras

i förhållande till den utsläppsminskningsbana

som krävs för att nå 2045-målet, och uppfölj-

ningen omfattar hela koncernen. Målen är

kopplade till våra policyer och till de åtgärder

som beskrivs i E1-3, och utgör därmed en cen-

tral del i vår styrning och långsiktiga klimat-

planering.

Vestums utsläppsminskningsmål är inte vali-

derade av något externt ramverk, såsom Sci-

ence Based Targets initiative (SBTi), och byg-

ger inte på en sektorspecifik utsläppsbana

enligt ett etablerat science-based-me-

todramverk. I framtagandet av målen har

Vestum i stället utgått från en intern bedöm-

ning av vilka utsläppsminskningar som är rea-

listiska och relevanta att uppnå inom ramen

för koncernens verksamhet, teknikmognad

och planeringshorisonter. Bedömningen har

tagit intryck av av de tre IPCC-scenarier som

används i vår klimat- och resiliensanalys

(SSP1-2.6, SSP2-4.5 och SSP5-8.5), där

SSP1-2.6 representerar en global utvecklings-

bana som är förenlig med 1,5-gradersmålet.

Målen är därmed inspirerade av utsläpps-

minskningsbanor som ligger i linje med Pari-

savtalet, men är inte formellt utformade enligt

en extern standard. Vestum kommer framåt

att utvärdera möjligheten till extern validering

eller kalibrering mot ett vetenskapsbaserat

ramverk när datagrund, metodik och mognad

i utsläppsrapporteringen tillåter detta.

Vestums utsläppsminskningsmål för Scope 1

och 2 baseras på marknadsbaserade meto-

den. Detta gäller både inköpt el och drivme-

del. För el beror minskningen på övergång till

fossilfri el, och för fordons- och maskinparken

beror minskningen på ökad användning av

HVO100 enligt koncernens åtgärdsplan. Loca-

tion-based-värden rapporteras separat

enligt ESRS, men ligger inte till grund för

måluppfyllelsen.

Vestum använder 2024 som basår för

utsläppsminskningsmålet eftersom detta är

det första året med komplett och kvalitetssäk-

rad insamling av Scope 1- och Scope 2-data

enligt nuvarande rapporteringsstruktur.

Basåret är därför representativt utifrån

datatäckning och systemgränser.

Vi bedömer dock att 2024, likt andra enskilda

år, kan påverkas av externa faktorer såsom

variationsrik energianvändning eller tempe-

raturavvikelser. Vestum gör därför inte

anspråk på att 2024 är ett ”normalt” år i kli-

matmässig mening. Representativiteten är i

stället säkerställd genom att basåret speglar

den faktiska verksamhetsnivån, de

utsläppsaktiviteter som kan följas med hög

datakvalitet samt den metodik och de system-

gränser som kommer tillämpas framåt.

Vestum kommer löpande att förbättra

basårsanalysen när fler år med robust och

jämförbar data finns tillgängliga, och vid

behov justera basåret enligt ESRS om struktu-

rella förändringar eller metodförändringar

motiverar detta.

För att säkerställa konsekvens mellan målet

och de utsläpp som redovisas i E1-6 används

samma systemgränser, beräkningsmetoder

och dataprinciper i hela tidsserien. Om för-

ändringar sker som påverkar rapporteringen,

exempelvis datakorrigeringar, metodförbätt-

ringar eller förändringar i emissionsfaktorer,

tillämpas dessa konsekvent för både inneva-

rande år och tidigare år, så att utvecklingen

över tid inte påverkas av beräkningsmetoder

utan speglar faktiska förändringar i utsläpp.

Vid förvärv tar Vestum inte in historisk

utsläppsdata för det förvärvade bolaget och

räknar därför inte om basåret retroaktivt. För

att ändå kunna följa utvecklingen på ett rätt-

vist och jämförbart sätt använder Vestum

intensitetsmått (tCO2e per MEUR omsättning).

Detta säkerställer att måluppföljningen inte

påverkas av bristande datakvalitet.

Vid avyttring av verksamheter tillämpas

samma principer som i den finansiella rap-

porteringen. Under året har inga beslutade

avyttringar räknats om i enlighet med IFRS 5.

Våra klimatmål har inte validerats av någon

extern part. Vestum har inte anslutit sig till

några externa valideringsinitiativ, såsom Sci-

ence Based Targets initiative (SBTi), och inga

av våra mål eller mått har granskats eller

godkänts av annan aktör än vår lagstadgade

granskare PwC i samband med revisionen av

hållbarhetsrapporten.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

E1-6

Basår 2024 2025

Förändring från

basår till 2025 Mål 2030, -40% Årligt till 2030, % Mål 2045, -100% Årligt till 2045, %

Scope 1 GHG-utsläpp

Brutto scope 1 GHG-utsläpp (tCO

eq) 4 350 3 146 -28%

Andel av Scope 1-utsläppen som omfattas av reglerade system för

utsläppshandel (%)

0% 0% 0%

Scope 2 GHG-utsläpp

Brutto platsbaserade scope 2 GHG-utsläpp (tCO

e) 119 175 +48%

Brutto marknadsbaserade scope 2 GHG-utsläpp (tCO

e) 635 380 -40%

Betydande scope 3 GHG-utsläpp

Total brutto indirekta (scope 3) GHG-utsläpp (tCO

e) 69 334 50 554 -27%

1. Inköpta varor och tjänster 64 372 46 065 -28%

3. Bränsle- och energirelaterade utsläpp 1 128 858 -24%

4. Uppströms transport och distrubution 3 698 3 540 -4%

5. Avfall genererat i verksamheten 130 90 -31%

8. Uppströms hyrda tillgångar 6 0 -100%

Totala GHG-utsläpp

Totala GHG-utsläpp (platsbaserad) (tCO2e) 73 803 53 875 -27%

Totala GHG-utsläpp (marknadsbaserad) (tCO2e) 74 320 54 080 -27%

Utsläppsintensitet per nettoomsättning

Totala platsbaserade scope 1 och 2 GHG-utsläpp (tCO2e/MEUR) 12 10 -19%

Totala marknadsbaserade scope 1 och 2 GHG-utsläpp (tCO2e/MEUR) 13 10 -23% -40% -8%

Totala GHG-utsläpp (platsbaserd) per nettoomsättning (tCO2e/MEUR) 199 158 -21%

Totala GHG-utsläpp (marknadsbaserad) per nettoomsättning (tCO2e/

MEUR) 200 159 -21% -100% -5%

E1-5

2025

Total fossil energianvändning (MWh) 12 802

Andel fossila energikällor av total energianvändning (%) 70%

Användning från kärnenergikällor (MWh) 1 184

Andel från kärnenergikällor i total energianvändning (%) 6%

Bränsleförbrukning från förnybara energikällor, inklusive biomassa (inklusive industri- och

kommunalt avfall av biologiskt ursprung, biogas, förnybar vätgas etc.) (MWh)

422

Användning av inköpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla från förnybara källor (MWh) 3 881

Användning av egenproducerad förnybar energi som inte bygger på bränsle (MWh)

Total förnybar energianvändning (MWh) 4 303

Andel förnybara energikällor av total energianvändning (%) 3%

Total energianvändning (MWh) 18 289

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Beräkningsprinciper och emissions‑

faktorer

Vestum redovisar växthusgasutsläpp i enlig-

het med GHG-protokollets indelning i Scope 1,

Scope 2 och de Scope 3-kategorier som

bedömts som väsentliga för koncernen. Samt-

liga dotterbolag ingår i utsläppsrapporte-

ringen och rapporterar kalenderårsbaserad

data, vilket säkerställer konsekvens mellan

utsläppsdata och de finansiella rapporterna.

Utsläppsredovisningen följer samma system-

gränser som Vestums klimatmål, vilket innebär

att den metodik som används är konsekvent

över tid och möjliggör jämförbarhet mellan

rapporteringsperioder.

Beräkningarna baseras i första hand på fak-

tiska aktivitetsdata från verksamheterna. För

Scope 1 och Scope 2 används emissionsfakto-

rer från DEFRA 2024, AIB 2024, IEA 2024 samt

Trafikverkets vägtrafikfaktorer (2023, publice-

rade 2024). För HVO100 används emissions-

faktorer från DEFRA. Elutsläpp redovisas

enligt både marknadsbaserad och platsba-

serad metod. Vestum använder ett miljömärkt

elavtal som omfattar cirka 30 procent av den

totala elförbrukningen. Detta påverkar de

marknadsbaserade utsläppen, medan reste-

rande el redovisas utifrån leverantörens mix

eller AIB:s residualmix. Vestum har inte några

avtalsinstrument som påverkar redovisningen

ytterligare. En mindre andel av koncernens

drivmedel utgörs av HVO100. Detta ger upp-

hov till biogena CO

-utsläpp om 1 ton, vilket

redovisas separat i enlighet med ESRS och

inte inkluderas i Scope 1-utsläppen.

De Scope 3-kategorier som ingår i rapporte-

ringen är kategori 1 (inköpta varor och tjäns-

ter), kategori 3 (bränsle- och energirelaterade

utsläpp), kategori 4 (uppströms transporter

och distribution), kategori 5 (avfall från verk-

samheten) samt kategori 8 (uppströms lea-

sade tillgångar). Dessa kategorier har

bedömts som väsentliga utifrån utsläppens

storlek, påverkan, risk och möjligheten att

minska utsläppen genom Vestums egna styr-

medel. Övriga Scope 3-kategorier (2, 6, 7 och

9–15) bedöms som oväsentliga och exklude-

ras från kvantifiering. Kategori 2, 6, 7 och 9

exkluderas då Vestum inte har relevanta akti-

viteter inom dessa områden. Kategorierna

10–15 har analyserats och bedömts som

icke-väsentliga baserat på att utsläppsnivå-

erna är mycket låga i relation till koncernens

totala utsläpp och inte bedöms påverka

utsläppsprofilen eller beslutsrelevansen.

Beräkning av Scope 3-utsläpp bygger på en

kombination av primärdata och modellbase-

rade metoder. Cirka 80 procent av

Scope 3-utsläppen baseras på primärdata

från leverantörer eller verksamheten. Reste-

rande del beräknas med hjälp av emissions-

faktorer samt kostnads- eller aktivitetsbase-

rade metoder i enlighet med GHG-protokol-

lets vägledning. Valet av metod varierar per

kategori och utgår från bästa tillgängliga

data. För kategori 1 (inköpta varor och tjäns-

ter) används i huvudsak kostnadsbaserade

metoder kompletterade med leverantörsspe-

cifika data där sådana finns, med emissions-

faktorer från Exiobase och DEFRA. Kategori 3

(bränsle- och energi-relaterade utsläpp)

beräknas med well-to-tank-faktorer från

DEFRA. Kategori 4 (uppströms transporter)

bygger på antingen transportörers emissions-

data eller beräkningar baserade på vikt och

avstånd, med faktorer från DEFRA. Kategori 5

(avfall) beräknas utifrån avfallsslag och

behandlingsmetod, med emissionsfaktorer

från DEFRA och i förekommande fall svenska

avfallsfaktorer. Kategori 8 (uppströms leasade

tillgångar) beräknas utifrån aktivitets- eller

energidata när sådana finns, och i övriga fall

med schabloner enligt GHG-protokollet.

Rapporteringsbegränsningar varierar per

kategori. För kategori 1 är osäkerheten högre

då beräkningarna delvis bygger på kostnads-

baserade schabloner när leverantörsspecifika

data saknas, vilket innebär modellberoende

osäkerhet. För kategori 3 och 4 saknas ibland

fullständig uppströmsdata från leverantörer,

vilket innebär att schablonvärden används.

För kategori 5 saknas i vissa fall uppgifter om

behandlingstyp, varpå en försiktighetsprincip

tillämpas där avfallet klassificeras som annan

bortskaffningsåtgärd om återvinning inte kan

säkerställas.

Utsläppsintensitet beräknas som totala

utsläpp i tCO2e dividerat med nettoomsätt-

ning. Nettoomsättningen motsvarar posten

”Nettoomsättning” i koncernens finansiella

rapporter. Intensiteten redovisas enligt både

market- och location-based Scope 2, i enlig-

het med ESRS E1 AR 53.

Energidata samlas in genom mätarställ-

ningar, energifakturor och leverantörsavtal

för de anläggningar och lokaler där Vestum

har operativ kontroll. Dotterbolagen rappor-

terar sin energianvändning månadsvis enligt

en gemensam metod som omfattar krav på

underlag och rimlighetskontroller. Datapunk-

terna valideras av respektive bolag innan

konsolidering i rapporteringsplattformen.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

E5 Resursanvändning och cirku‑

lär ekonomi

E5-1, MDR-P

Policy för resursanvändning och

cirkulär ekonomi

Vestum har i dagsläget inte antagit någon for-

mell policy för resursanvändning eller cirkulär

ekonomi. Anledningen är att koncernen ännu

saknar tillräckligt tillförlitlig och jämförbar

data om avfall, materialflöden och behand-

lingstyper för att kunna utforma en policy som

är relevant, verksamhetsanpassad och

genomförbar.

Under rapporteringsåret har fokus i stället

legat på att förbättra de interna processerna

för insamling av data kopplat till avfall och

resursutflöden. Detta arbete omfattar att

utveckla en enhetlig metodik för rapportering

samt att säkerställa att samtliga bolag i kon-

cernen kan bidra med den information som

krävs för att skapa en mer komplett bild av

våra resursflöden.

När datagrunden är mer robust avser koncer-

nen att utvärdera behovet av en policy inom

området. En framtida policy kommer i så fall

att ange övergripande principer och priorite-

ringar för resurseffektivitet och cirkulära flö-

den och fungera som styrande ramverk för

hur arbetet ska bedrivas inom hela koncer-

nen. Detta kommer även att skapa förutsätt-

ningar för att senare ta fram mål och åtgär-

der inom E5-området.

E5-2, MDR-A

Åtgärder och resurser kopplade till

resursanvändning och cirkulär ekonomi

Under rapporteringsåret har Vestum inte fast-

ställt någon formell handlingsplan för resur-

sanvändning eller cirkulär ekonomi. Orsaken

är att koncernen ännu inte har tillgång till till-

räckligt tillförlitlig data om avfall, materialflö-

den och behandlingsmetoder för att kunna

identifiera vilka åtgärder som är mest rele-

vanta eller proportionerliga. I stället har fokus

legat på att förbättra datakvaliteten genom

att utveckla en mer konsekvent och strukture-

rad rutin för insamling av avfallsuppgifter i

verksamheten.

Detta arbete omfattar bland annat att ta fram

en enhetlig metodik, att tydliggöra ansvars-

fördelning och att säkerställa att bolagen kan

rapportera de uppgifter som krävs för att

bedöma resursflöden och miljöpåverkan.

Arbetet utgör grunden för framtida beslut om

åtgärder och prioriteringar inom området.

Vestum har under rapporteringsåret inte

genomfört några konsultationer med påver-

kade samhällen inom ramen för identifie-

ringen av väsentliga frågor enligt ESRS E5.

Skälet är att koncernen i nuläget enbart rap-

porterar avfall som genereras i den egna

verksamheten och ännu inte arbetar med

bredare resursflöden eller cirkularitet i värde-

kedjan. Den potentiella påverkan på externa

samhällen bedöms därför som begränsad

och indirekt. Arbetet inom E5 har i stället foku-

serat på att förbättra datakvaliteten och att

skapa en mer konsekvent och strukturerad

metodik för insamling av avfallsuppgifter, vil-

ket bland annat omfattar att säkerställa att

samtliga bolag kan rapportera total avfalls-

mängd och behandlingstyper. Eftersom

datagrunden fortfarande är under utveckling

har Vestum ännu inte sett behov av samhäll-

skonsultationer i detta skede. När datan är

mer robust och om framtida analyser visar att

verksamheten kan ha materiell påverkan på

externa samhällen kommer bolaget att utvär-

dera behovet av dialoger och konsultationer

som en del av den fortsatta väsentlighetsbe-

dömningen.

E5-3, MDR-T

Mål kopplade till resursanvändning och

cirkulär ekonomi

Vestum har i dagsläget inte fastställt specifika

mål avseende resursanvändning, cirkulär

ekonomi eller avfallshantering. Orsaken är att

det fortfarande saknas tillräcklig och tillförlit-

lig data för att formulera mätbara, relevanta

och tidsbestämda mål.

I stället har rapporteringsåret ägnats åt att

förbättra insamlingen av utsläpp kopplade till

avfall samt det underlag som krävs för att för-

stå avfallsmängder och behandlingstyper.

När datagrunden är mer robust avser koncer-

nen att utveckla mål som stödjer en mer

resurseffektiv och cirkulär verksamhet, inklu-

sive att identifiera möjligheter för ökad åter-

användning och återvinning.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Total avfallsmängd Total mängd (ton)

Total mängd avfall 6 426

Total mängd farligt avfall 86

Total mängd icke-farligt avfall 6 340

Avfall som avleds från bortskaffning

Återvinningskategori

Farligt (ton) Icke farligt (ton) Totalt (ton) Andel av total avfallsvikt (%)

Förberedelse för återanvändning 0 0 0 0%

Materialåtervinning 37 2 492 2 529 39%

Övriga återvinningsåtgärder 0 0 0 0%

Summa avlett 37 2 492 2 529 39%

Avfall som går till bortskaffning

Bortskaffningskategori

Farligt (ton) Icke farligt (ton) Totalt (ton) Andel av total avfallsvikt (%)

Förbränning 16 379 395 6%

Deponi 18 2 985 3 003 48%

Övriga bortskaffningsåtgärder 1 493 494 8%

Summa bortskaffat 35 3 857 3 892 62%

Total mängd (ton) Andel

Ej återvunnet avfall 3 892 60,5%

Mängd radioaktivt avfall 0 0%

E5-5

Resursutflöden (Avfall)

Under året har vi sammanställt avfallsdata

från samtliga bolag i koncernen. Den inrap-

porterade informationen omfattar total

mängd avfall, uppgifter om avfallets sam-

mansättning samt hur avfallet har behand-

lats. Där information om återvinning saknas

har avfallet därför klassats som ”övriga bort-

skaffningsåtgärder” för att undvika att över-

skatta återvinningsgraden. Den faktiska data

som bolagen har kunnat tillhandahålla ligger

alltid till grund och uppskattningar dokumen-

teras för spårbarhet.

Koncernens avfall utgörs huvudsakligen av

bygg- och anläggningsrelaterade material

såsom asfalt, cement och betong, vilket är

typiska avfallsströmmar i sektorn. Därutöver

uppstår avfall i form av bland annat metaller,

trä, plast, förpackningsmaterial, och glas. Det

farliga avfallet består framför allt av elavfall

som enligt lagstiftning klassificeras som farligt

avfall.

Den totala mängden avfall under året upp-

gick till 6 426 ton, varav 86 ton utgjordes av

farligt avfall och 6 340 ton av icke-farligt

avfall. Av detta har 2 529 ton avletts till materi-

alåtervinning, motsvarande 39 procent av

den totala avfallsmängden. I kategorierna

förberedelse för återanvändning och övriga

återvinningsåtgärder har x ton respektive x

ton hanterats. Inget av det farliga avfallet har

avletts till återvinning.

Den del av avfallet som gått till bortskaffning

uppgick till 3 892 ton. Det farliga avfallet har

behandlats genom förbränning (395 ton) och

övriga bortskaffningsåtgärder (494 ton). I

kategorin ”övriga bortskaffningsåtgärder”

ingår även kompostering samt avfallsfraktio-

ner där uppgift om återvinning saknats och

där försiktighetsprincipen därför tillämpats.

Ingen del av det farliga avfallet har depone-

rats. Det icke-farliga avfallet har behandlats

genom deponi (3 003 ton) och övriga bort-

skaffningsåtgärder.

Verksamheten genererar inget radioaktivt

avfall, vilket redovisas som 0 ton.

Koncernen fortsätter arbetet med att utveckla

rutiner för datainsamling och kvalitetssäkring

av avfallsstatistiken för att förbättra detaljni-

vån och minska behovet av uppskattningar i

framtida rapporteringar.

Vi rapporterar endast avfall som uppstår i

verksamheter och projekt där vi själva har

kontroll över avfallshanteringen. I många av

de projekt där våra bolag deltar arbetar vi

som underentreprenör och ansvarar då inte

för avfallshanteringen på arbetsplatsen. I

dessa projekt saknar vi både faktisk och juri-

disk möjlighet att styra hur avfallet sorteras,

behandlas eller rapporteras. Avfall som upp-

står i sådana projekt ingår därför inte i kon-

cernens avfallsrapportering.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

EU:S TAXONOMIFÖRORDNING

Vestum ska rapportera om och i vilken

utsträckning dess verksamheter omfattas av

och är förenliga med taxonomin och därmed

är miljömässigt hållbara. Vestum har tolkat

kraven i taxonomiförordningen och tillhörande

delegerade akter i enlighet med nuvarande

riktlinjer från Europeiska kommissionen.

Vestums ambition är att öka andelen av

verksamheten som uppfyller taxonomin, i ett

första steg, genom att få fram mer underlag

och data för att kunna styrka förenlighet.

Bedömning om förenlighet med

taxonomin

Vestum levererar specialiserade tjänster och

produkter till kommersiella fastigheter samt

samhällsviktig infrastruktur inom bland annat

vattenförsörjning och transport. Vidare har

Vestum en stor fordonsflotta. Vestum har iden-

tifierat sju ekonomiska aktiviteter i de delege-

rade förordningarna där verksamhetsbe-

skrivningen stämmer överens med vår verk-

samhet. För att vara förenlig ska respektive

ekonomisk aktivitet uppfylla tekniska gransk-

ningskriterier för att väsentligt bidra till minst

ett av miljömålen och för att inte orsaka bety-

dande skada på något av de andra miljö-

målen. Aktiviteterna ska dessutom utföras i

linje med minimiskyddsåtgärder. Bedömning

gällande minimiskyddsåtgärder görs på

koncernnivå.

En ekonomisk aktivitet kan väsentligt bidra till

fler än ett miljömål. Vestum har bedömt att

verksamheten enbart bidrar till begränsning

av klimatpåverkan. Då Vestum äger bolag

inom flera branscher har insamlandet av data

skett på olika sätt för de olika ekonomiska akti-

viteterna. Information har samlats in genom

genomgång av fakturor och kontoanalyser,

samt ordrar och projekt filer.

Vestums bedömning har begränsats av att

det saknas underlag för att kunna bedöma

om de ekonomiska aktiviteterna uppfyller de

tekniska granskningskriterierna, framför allt

gällande att inte orsaka någon betydande

skada. Vestums bolag är ofta verksamma som

underentreprenör i projekt där det idag ännu

inte är praxis att utföra exempelvis klimatris-

kanalyser och miljökonsekvensbeskrivningar.

Vid större infrastrukturprojekt såsom ny -

byggnad av, tunnelbanestationer och cykel-

och gångväg så görs detta redan idag och

därmed har vi kunnat bedöma förenlighet

gällande de ekonomiska aktiviteterna ”6.13

Infrastruktur för enpersonsfordon, cykel-

logistik” samt ”6.14 Infrastruktur för järnvägs-

transport”.

Minimiskyddsåtgärder

Minimiskyddsåtgärder är förfaranden som

genomförs för att säkerställa att verksam-

heten och dess värdekedja bedrivs i enlighet

med OECD:s riktlinjer för multinationella före-

tag och FN:s vägledande principer för företag

och mänskliga rättigheter, inbegripet ILO:s

åtta konventioner. Vestum stödjer FN:s princi-

per för mänskliga rättigheter samt är med-

lem i FN:s Global Compact och följer dess tio

principer inom områdena mänskliga rättig-

heter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption.

Genom styrdokument och processer säker-

ställer vi att bolaget agerar enligt affärse-

tiska riktlinjer. Vestums koncernövergripande

uppförandekod och uppförandekod för

leverantörer tydliggör Vestums ställningsta-

gande gällande affärsetik samt mänskliga

rättig heter. Vestum har även policys för

rättvis konkurrens och anti-korruption.

Vidare har Vestum interna styrdokument

gällande hantering av skatter för att säker-

ställa att vi hanterar skattefrågor på ett

korrekt sätt. Skattefrågor ingår också i en

årlig riskanalys som ligger till grund för vår

interna kontroll.

Tillämpade regler för taxonomi‑

rapporteringen 2025

För räkenskapsåret 2025 har vi valt att

rapportera enligt de tidigare gällande

reglerna för EU-taxonomin. Detta är

möjligt inom ramen för övergångsbe-

stämmelserna och innebär att vi fortsatt

använder de tidigare rapporteringsmal-

larna och datakraven, istället för de för-

enklade tabellerna och väsentlighets-

undantagen som infördes i januari 2026.

EU:s taxonomiförordning (taxonomin) är ett klassificeringssystem för

hållbar ekonomisk verksamhet och består av sex miljömål. En verksamhet

ska väsentligt bidra till ett mål och samtidigt inte skada något av de andra

målen för att anses vara miljömässigt hållbar.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Ekonomiska aktiviteter Bedömning om tillämplighet Väsentligt bidrag Orsakande av betydande skada

6.5 Transport med motorcyklar, person-

bilar och lätta motorfordon

Vestums bilflotta består av elbilar, hybridbilar samt konventio-

nella bilar som använder sig av olika drivmedel så som HVO,

diesel och bensin. En del av bilarna bidrar till alternativ för fos-

sila transportmedel och bedöms därav omfattas av taxonomin

för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatföränd-

ringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tekniska

granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka

betydande skada, då vi saknar visst underlag som krävs,

exempelvis typ av däck.

Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar

väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska

granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under-

bygger detta.

Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande

skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi

saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs

sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service.

Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte

har deltagit i under 2025.

6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.14 Infrastruktur för järnvägstransport

Inom Solutions-segmentet erbjuder Vestum arbeten

inom mark och anläggning, samt annan infrastruktur. Vestum

arbetar med att bygga och underhålla tunnel bana, gång- och

cykelväg som bidrar till alternativ för fossila transportmedel

och bedömds därav omfattas av taxonomin för att kunna

väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar.

Under 2025 medverkade Vestum i projekt gällande renovering

av gångbroar, cykelbanor, trottoarer samt anläggning av tun-

nelbaneuppgångar. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms

därmed väsentligt bidra till begräsning av klimatförändringar.

Vestum genomför inte egna miljö- eller klimatriskanalyser för

dessa uppdrag eftersom våra bolag arbetar som underentre-

prenörer åt större beställare. Dessa aktörer ansvarar för att

genomföra miljökonsekvensbeskrivningar och relevanta miljö-

och klimatriskanalyser i enlighet med regelverket. Vestum följer

de miljökrav och skyddsåtgärder som fastställts av huvuden-

treprenören, vilket säkerställer att DNSH-kriterierna är upp-

fyllda.

7.3 Installation, underhåll och reparation

av energieffektiv utrustning

7.4 Installation, underhåll och reparation

av laddstationer för elfordon i bygg-

nader (och parkeringsplatser i anslut-

ning till byggnader)

7.5 Installation, underhåll och reparation

av instrument och anordningar för

mätning, reglering och kontroll av

byggnaders energiprestanda

7.6 Installation, underhåll och reparation

av tekniker för förnybar energi

Vestum erbjuder tjänster och produkter till renovering, om-

och tillbyggnad för framför allt kommersiella fastigheter. Detta

innefattar installation, underhåll och reparation av energief-

fektiv utrustning så som att isolera, byta ut äldre belysning mot

ny LED-belysning, samt tekniker för mätning av energipre-

standa. Dessa aktiviteter bedöms därav omfattas av taxono-

min för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatför-

ändringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tek-

niska granskningskriterierna gällande att inte orsaka bety-

dande skada då vi saknar underlag. Våra beställare genom för

inte klimatriskanalyser då det ofta gäller mindre entreprena-

der och renoveringar.

Under 2025 har Vestum arbetat med olika energieffektivise-

rande projek. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms därmed

väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar.

Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande

skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi

saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs

sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service.

Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte

har deltagit i under 2025.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Redovisningsprinciper

Vestum ska för räkenskapsåret 2025 rappor-

tera andelen ekonomiska aktiviteter som

omfattas samt är förenliga med taxonomin

utifrån tre nyckeltal: omsättning, kapitalutgif-

ter (capex) och driftsutgifter (opex). Vestums

tolkningar av nyckeltalsdefinitionerna är

baserade på taxonomins publikationer.

Dubbel räkning i nyckeltalen begränsas av att

Vestum endast redovisar omfattning och för-

enlighet med ett miljömål och att beräkning-

arna baseras på konsoliderad finansiell data

för hela koncernen.

Omsättning

Andel av nettoomsättning som härrör från

produkter eller tjänster som är förknippade

med ekonomiska verksamheter som beskrivs

i taxonomin.

Täljaren innefattar omsättning från produkter

och tjänster som är förknippade med ekono-

miska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren

består av nettoomsättning för koncernen.

Läs mer om koncernens resultaträkning,

netto omsättning.

Kapitalutgifter (CAPEX)

Andel av kapitalutgifter som avser tillgångar

eller processer som är förknippade med eko-

nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin.

Täljaren i beräkning för kapitalutgifter avser

egenägda fastigheter och leasing för fordon

och fastigheter, där redovisning sker enligt

IFRS 16 leasing. Fordonsflottan och leasing av

fastigheter redovisas som nyttjanderättstill-

gång enligt IFRS 16 och egenägda fastigheter

som materiell anläggningstillgång. De inves-

teringar som ingår i täljaren avser nyanskaff-

ningar och förvärv av rörelse, vilka redovisas i

not 9. Leasing, och i not 14. Materiella anlägg-

ningstillgångar Nämnare inkluderar

nyanskaffningar och förvärv av rörelse av

samtliga tillgångsslag av nyttjanderättill-

gångar och samtliga tillgångsslag av materi-

ella anläggningstillgångar.

Driftutgifter (OPEX)

Andel av driftsutgifter som avser tillgångar

eller processer som är förknippade med eko-

nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin.

Täljaren innefattar rörelsekostnader som

avser tillgångar eller processer som är för-

knippade med ekonomiska aktiviteter inom

taxonomin. Nämnaren inkluderar direkta

kostnader som inte bokförs som tillgångar och

som avser byggnadsrenovering, kortsiktiga

leasingavtal, underhåll och reparation samt

alla andra direkta utgifter som rör det dagliga

underhållet av materiella anläggningstill-

gångar som krävs för säkerställandet av

dessa tillgångars fortlöpande och ända-

målsenliga funktion.

Kärnkrafts- och fossilgasrelaterade verksamheter

Kärnkraftsrelaterade verksamheter

Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot forsk-

ning, utveckling, demonstration och införande av innovativa elpro-

duktionsanläggningar som genererar energi från kärnprocesser

med minimalt avfall från bränslecykeln. Nej

2. Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot

konstruktion och säker drift av nya kärnkraftsanläggningar för

produktion av elektricitet eller processvärme, inklusive för

fjärrvärme eller industriella processer såsom vätgasproduktion,

samt deras säkerhetsuppgraderingar, med användning av bästa

tillgängliga teknik Nej

3. Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot säker

drift av befintliga kärnkraftsanläggningar som producerar

elektricitet eller processvärme, inklusive för fjärrvärme eller

industriella processer såsom vätgasproduktion från kärnenergi,

samt deras säkerhetsuppgraderingar. Nej

Fossilgasrelaterade verksamheter

4. Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot

konstruktion eller drift av elproduktionsanläggningar som

producerar elektricitet med fossila gasformiga bränslen. Nej

5. Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot

konstruktion, renovering och drift av anläggningar för produktion

av kraftvärme/kyla med fossila gasformiga bränslen. Nej

6. Verksamheten bedriver, finansierar eller har exponering mot

konstruktion, renovering och drift av

värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/kyla med

fossila gasformiga bränslen. Nej

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Omsättning

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter (1)

Kod

Absolut

om‑

sätt‑

ning

(MSEK)

Andel av

omsätt‑

ning (4)

(%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekono‑

mi (%)

Förore‑

ningar

(%)

Biologisk

mång‑

fald och

ekosys‑

tem (%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekonomi

(J/N)

För‑

ore‑

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko‑

system

(J/N)

Minimi‑

skydd‑

såt‑

gärder

(J/N)

Taxono‑

miförenlig

andel av

omsätt‑

ning, år

2025

Taxono‑

miförenlig

andel av

omsätt‑

ning, år

2024

Kategori

(möjlig‑

görande

verksam‑

het eller)

(M)

Kategori

(omställ‑

nings‑

verksam‑

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS

AV TAXONOMIN

A.1. Miljömässigt hållbara verksam-

heter (taxonomiförenliga)

Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.13 2 0% 100% J J J J J J J 0% 0% M

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 5 0% 100% J J J J J J J 0% 9% M

De miljömässigt hållbara (taxo-

nomiförenliga) verksamheternas

omsättning (A.1)

6 0% 0% 9%

A.2 Verksamheter som omfattas av

taxonomin men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter (inte taxono-

miförenliga verksamheter)

Installation, underhåll och reparation

av energieffektiv utrustning

7.3 188 5%

Installation, underhåll och reparation

av laddstationer för elfordon i byggna-

der (och parkeringsplatser i anslutning

till byggnader)

7.4 4 0%

Installation, underhåll och reparation

av instrument och anordningar för

mätning, reglering och kontroll av

byggnaders energiprestanda

7.5 56 1%

Installation, underhåll och reparation

av tekniker för förnybar energi

7.6 0 0%

Summa (A.1 + A.2)

254 7%

B. VERKSAMHETER SOM INTE

OMFATTAS AV TA XONOMIN

Omsättning för verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B)

3 552 93%

Summa (A + B)

3 776 100%

Under 2024 uppgick absolut omsättning till 4 246 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 9 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Kapitalutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter

(1)

Kod

Absoluta

kapi‑

talutgif‑

ter

(MSEK)

Andel av

kapi‑

talutgif‑

ter (%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekonomi

(%)

Förore‑

ningar

(%)

Biologisk

mång‑

fald och

ekosys‑

tem (%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekonomi

(J/N)

Förore‑

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko‑

system

(J/N)

Mini‑

miskydd‑

såtgär‑

der (J/N)

Taxono‑

miförenlig

andel av

kapitalutgif‑

ter, år 2025

Taxono‑

miförenlig

andel av ka‑

pitalutgifter,

år 2024

Kategori

(möjlig‑

görande

verksam‑

het) (M)

Kategori

(omställ‑

nings‑

verksam‑

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM

OMFATTAS AV TAXONO‑

MIN

A.1. Miljömässigt hållbara

verksamheter (taxonomi-

förenliga)

Kapitalutgifter för

miljömässigt hållbara

verksamheter (taxonomi-

förenliga) (A.1)

0 0% 0% 0%

A.2 Verksamheter som

omfattas av taxonomin

men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter

(inte taxonomiförenliga

verksamheter)

Transport med motorcyk-

lar, personbilar och lätta

motorfordon

6.5 53 15%

Förvärv och ägande av

byggnader

7.7 113 32%

Kapitalutgifter för verk-

samheter som omfattas

av taxonomin men inte

är miljömässigt hållbara

(inte taxonomiförenliga

verksamheter) (A.2)

Summa (A.1 + A.2)

166 47%

B. VERKSAMHETER SOM

INTE OMFATTAS AV TAX-

ONOMIN

Kapitalutgifter för verksam‑

heter som inte omfattas av

taxonomin (B)

184 53%

Summa (A + B)

350 100%

Under 2024 uppgick absoluta kaptitalutgifter till 198 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 0 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Driftsutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)

Ekonomiska verksamheter (1)

Kod

Absoluta

kapi‑

talutgif‑

ter (3)

(MSEK)

Andel

av kapi‑

talutgif‑

ter (%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(%)

Vatten

och

marina

resurser

(%)

Cirkulär

ekono‑

mi (%)

För‑

ore‑

ningar

(%)

Biologisk

mång‑

fald och

ekosys‑

tem (%)

Begräns‑

ning av

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Anpass‑

ning till

klimat‑

föränd‑

ringar

(J/N)

Vatten

och

marina

resurser

(J/N)

Cirkulär

ekono‑

mi (J/N)

Förore‑

ningar

(J/N)

Biologisk

mångfald

och eko‑

system

(J/N)

Minimi‑

skydd‑

såt‑

gärder

(J/N)

Taxono‑

miförenlig

andel av

driftsutgif‑

ter, år 2025

Taxono‑

miförenlig

andel av

driftsutgif‑

ter, år 2024

Kategori

(möjlig‑

görande

verksam‑

het) (M)

Kategori

(omställ‑

nings‑

verksam‑

het) (O)

A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS

AV TAXONOMIN

A.1. Miljömässigt hållbara verksam-

heter (taxonomiförenliga)

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 0 0% J J J J J J J 0% 25% M

Driftsutgifter för miljömässigt

håll bara verksamheter (taxonomi-

förenliga) (A.1)

0 0% 0% 25% M

A.2 Verksamheter som omfattas av

taxonomin men inte är miljömässigt

hållbara verksamheter (inte taxono-

miförenliga verksamheter)

Infrastruktur för enpersonsfordon,

cykellogistik

6.13 - -

Infrastruktur för järnvägstransport

6.14 - -

Installation, underhåll och reparation

av energieffektiv utrustning

7.3 0 1%

Installation, underhåll och repara-

tion av laddstationer för elfordon i

byggnader (och parkeringsplatser i

anslutning till byggnader)

7.4 0 0%

Installation, underhåll och reparation

av tekniker för förnybar energi

7.6 0 0%

Driftsutgifter för verksamheter som

omfattas av taxonomin men inte är

miljömässigt hållbara (inte taxonomi-

förenliga verksamheter) (A.2)

0 1%

Summa (A.1 + A.2)

0 1%

B. VERKSAMHETER SOM INTE OM-

FATTAS AV TAXONOMIN

Driftsutgifter för verksamheter som inte

omfattas av taxonomin (B)

7 99%

Summa (A + B)

7 100%

Under 2024 uppgick absoluta driftsutgifter till 15 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 25 procent omfattades av taxonomin.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

S1 Arbetare i den egna arbets‑

kraften

MDR-P, S1-1

Policys och styrning för den egna ar‑

betskraften

Samtliga personer som omfattas av definitio-

nen av ”egen arbetskraft” enligt ESRS 2, inklu-

sive tillsvidareanställda, visstidsanställda,

behovsanställda samt icke-anställda arbets-

tagare som arbetar under Vestums kontroll,

ingår i omfånget för rapporteringen. Alla

grupper som kan påverkas materiellt av

Vestums verksamhet inkluderas därmed fullt

ut i tillämpningsområdet för ESRS 2 och för de

upplysningar som redovisas under ESRS S1.

Vestum har en koncerngemensam hållbar-

hetspolicy och en Code of Conduct som

omfattar frågor kopplade till den egna

arbetsstyrkan. Policydokumenten syftar till att

säkerställa goda arbetsvillkor, respekt för

mänskliga rättigheter och en trygg arbets-

miljö. De förbjuder diskriminering och trakas-

serier, främjar lika möjligheter och mångfald,

och ställer krav på att följa arbetsrättsliga

lagar och regler. Policys kommuniceras via

interna kanaler, introduktioner och utbild-

ningar.

Det yttersta ansvaret för implementering och

efterlevnad av dessa policyer ligger hos

Vestums VD, medan det operativa ansvaret är

delegerat till divisionscheferna och koncer-

nens hållbarhetsfunktion.

Uppförandekoden, hållbarhetspolicyn,

arbetsmiljöpolicyn och leverantörskoden tyd-

liggör Vestums principer för mänskliga rättig-

heter, goda arbetsvillkor, föreningsfrihet, inte-

gritet, icke-diskriminering och en säker

arbetsmiljö. Vårt arbete på området utgår

från internationellt vedertagna riktlinjer för

ansvarsfullt företagande, däribland FN:s väg-

ledande principer för företag och mänskliga

rättigheter samt OECD:s riktlinjer för multina-

tionella företag. Dessa ramverk vägleder hur

vi identifierar, bedömer och hanterar risker för

negativ påverkan på människor i vår verk-

samhet.

Vid utveckling och revidering av policydoku-

ment beaktas insikter från dialoger med med-

arbetare, skyddsombud, fackliga företrädare

och bolagsledning, vilket säkerställer att poli-

cyn speglar relevanta risker, behov och per-

spektiv från våra viktigaste intressenter. Insik-

ter från dessa dialoger används vid utveckling

och revidering av våra policydokument, vilket

säkerställer att de speglar relevanta risker,

behov och perspektiv hos våra viktigaste

intressenter.

Policydokumenten är utformade i linje med

internationellt erkända ramverk såsom FN:s

vägledande principer för företag och mänsk-

liga rättigheter, OECD:s riktlinjer för multina-

tionella företag samt ILO:s kärnkonventioner.

Uppförandekoden respekterar dessa stan-

darder och omsätter dem i praktiskt beteende

för alla medarbetare och bolag inom Vestum.

Vestum bedriver arbetsmiljöarbetet i enlighet

med det systematiska arbetsmiljöarbetet

enligt gällande arbetsmiljölagstiftning, och

detta omfattar samtliga bolag inom koncer-

nen. Arbetssättet innebär att risker identifie-

ras, bedöms och åtgärdas löpande genom

exempelvis regelbundna riskbedömningar,

skyddsronder, incidentrapportering och upp-

följning för att säkerställa en trygg och säker

arbetsmiljö.

Policyer för likabehandling omfattar alla

medarbetare och innebär att varje individ ska

behandlas rättvist oavsett kön, ålder, etnicitet,

religion eller funktionsvariation. Policydoku-

menten innehåller inga särskilda program för

specifika sårbara grupper, men principerna

gäller särskilt i situationer där vissa grupper

kan löpa en förhöjd risk för ojämlik behand-

ling.

För att hantera situationer som kan ha negativ

påverkan finns etablerade rutiner och en tyd-

lig ansvarsfördelning. Medarbetare kan rap-

portera misstänkta överträdelser via koncer-

nens externa och anonyma visselblåsarfunk-

tion. Code of Conduct slår fast att repressalier

mot personer som rapporterar är förbjudna.

När en rapport kommer in initieras en struktu-

rerad utredning. Information samlas in, hän-

delseförloppet kartläggs och berörda perso-

ner ges möjlighet att lämna sin version. Vid

behov vidtas omedelbara skyddsåtgärder.

Om en negativ incident bekräftas vidtas

åtgärder såsom justering av arbetsrutiner,

rättelse av villkor, stöd till den berörda och

eventuella arbetsrättsliga åtgärder. Samtliga

incidenter följs upp för att säkerställa att

åtgärderna haft avsedd effekt. Vestum infor-

merar löpande om visselblåsarfunktionen för

att säkerställa att medarbetare känner till

kanalen och tryggt kan lyfta frågor.

SOCIAL INFORMATION

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

S1-2

Dialog och engagemang med den

egna arbetskraften

Vestum har en strukturerad dialog med den

egna arbetskraften genom divisionscheferna,

som har löpande och organiserad kontakt

med bolagens ledningar och medarbetare.

Genom återkommande avstämningar fångas

frågor, behov och synpunkter upp och förs

vidare till koncernnivå. Dialogen kompletterar

såväl linjechefernas vardagsdialog som vis-

selblåsarkanalen.

Feedback från den egna arbetskraften sam-

las in via divisionschefernas dialoger och

används för att följa upp utvecklingen kopp-

lad till mål, bedöma om åtgärder får avsedd

effekt och vid behov justera insatserna.

S1-3

Väsentliga negativa effekter, risker och

möjligheter

De negativa effekter som identifierats inom S1

avser enstaka arbetsrelaterade incidenter

som lett till frånvaro, det finns inga indikatio-

ner på systematiska eller återkommande

mönster i arbetsmiljön. Samtliga incidenter

utreds, åtgärdas och följs upp enligt etable-

rade rutiner för att orsaker ska identifieras,

relevanta förbättringsåtgärder genomföras

och återupprepning förebyggas.

Vestum har en tydlig process för att före-

bygga, identifiera och åtgärda negativa

effekter på den egna arbetskraften. Rappor-

tering kan ske i inom bolagen eller via extern

och anonym visselblåsning, repressalier är

förbjudna enligt Code of Conduct.

Kanalen kommuniceras i onboarding och

finns tillgänglig på Vestums hemsida, vilket

säkerställer att medarbetare känner till vart

de kan vända sig och att kanalen är lätt till-

gänglig.

Vid misstanke initieras en strukturerad utred-

ning som leds av relevant funktion utifrån

händelsens karaktär. Fakta samlas in, berörda

personer hörs och händelseförloppet doku-

menteras. Vid behov vidtas omedelbara

skyddsåtgärder, till exempel tillfällig separe-

ring av berörda individer eller arbetsanpass-

ningar under utredningen. När en negativ

incident bekräftas genomförs återställande

åtgärder såsom rättelse av villkor, stöd till den

drabbade, förändringar i arbetsrutiner och,

där det är motiverat, disciplinära åtgärder.

Ärenden följs upp tills åtgärderna bedöms ha

fått avsedd effekt.

Inkomna ärenden loggas och kategoriseras,

åtgärder och stängningstid följs, och aggre-

gerad statistik rapporterats via divisionsche-

ferna till koncernnivå för trendanalys. Utfallet

används för att förbättra processer, kontroller

och utbildningsinsatser. Medvetenhet och för-

troende för kanalerna bedöms indirekt genom

användningsgrad över tid och kvalitativ åter-

koppling i återkommande dialoger; informa-

tion om kanalerna repeteras regelbundet för

att upprätthålla kännedom och tillit.

Två materiella risker har identifierats inom

området för den egna arbetskraften. Den

störta och mest väsentliga riksen är abetsre-

laterade skador och ohälsa, särskilt i roller

med fysiskt krävande eller fältbaserade

arbetsuppgifter (produktion, installation och

arbete ute i projektmiljöer). Dessa hanteras

genom arbetsmiljöledningssystemet, regel-

bundna riskbedömningar, skyddsronder, tyd-

liga instruktioner för riskmoment, utbildning

samt obligatorisk incidentrapportering och

uppföljning.

Den andra identifierade risken är ökad frivillig

personalomsättning, kopplad till rekrytering

och bibehållande av kvalificerad personal.

Denna risk kan påverka kapaciteten att ta

uppdrag, leverera kvalitet och växa och är

särskilt tydlig för tekniska specialistroller, pro-

jektledare och andra nyckelbefattningar.

Därmed påverkas både affärsmodellen och

strategin.

Vestum har inte identifierat risker för tvångs-

arbete eller barnarbete i den egna verksam-

heten. Koncernen är verksam i Sverige, Norge,

Danmark och Storbritannien, samtliga regle-

rade arbetsmarknader med stark arbetsrätt,

kollektivavtal och etablerade arbetsmiljöpro-

cesser, vilket säkerställer trygga, lagliga och

frivilliga arbetsvillkor.

S1-4, MDR-A

Åtgärder, uppföljning av effekt och

resurser

Under året har Vestum främst arbetat med att

kartlägga arbetsmiljörisker, incidentmönster

och kompetensbehov för att skapa ett mer

heltäckande underlag för prioritering av

insatser. Kartläggningen bygger på analys av

tillbud och olyckor, återkommande dialoger

via divisionscheferna samt en genomgång av

befintliga rutiner. Parallellt har bolagen skärpt

instruktioner vid riskfyllda moment och för-

bättrat uppföljningen av incidenter, bland

annat genom tydligare ansvar, bättre doku-

mentation och snabbare återkoppling till

berörda team. Detta sammantaget utgör de

viktigaste åtgärderna för att förebygga och

mildra negativ påverkan på den egna arbets-

kraften.

I de fall faktiska negativa händelser har inträf-

fat har vi vidtagit konkreta åtgärder. Dessa

åtgärder har omfattat rättelse av berörda

arbetsförhållanden eller villkor, erbjudande

om stöd till drabbad medarbetare (t.ex.

anpassningar i arbetssituationen och före-

tagshälsovård), förändringar i arbetsrutiner

där brister identifierats samt, när så varit

motiverat, arbetsrättsliga åtgärder. Varje

ärende har följts upp tills åtgärdernas påver-

kan bedömts vara uppnådd och risken för

upprepning reducerad.

Utöver riskreducerande åtgärder har bolag

inom koncernen fortsatt att genomföra sats-

ningar på kompetensutveckling och löpande

information gällande arbetsmiljö och säker-

het. Syftet är att stärka trivsel, säkerhet och

förutsättningar för god prestation, vilket över

tid bidrar till en positiv påverkan för den egna

arbetskraften.

Behov av åtgärder identifieras genom det

systematiska arbetsmiljöarbetet: återkom-

mande riskbedömningar och skyddsronder,

utredningar av inträffade händelser, samt

signaler som kommer upp i dialogerna via

divisionscheferna. För varje ärende bedöms

omfattning och sannolikhet, möjliga konse-

kvenser och proportionalitet i tänkbara åtgär-

der. Arbetsskador rapporteras kvartalsvis och

följs upp av hållbarhetsansvarig. Om det har

skett olyckor som anses ha uppstått på grund

av brister i bolagen följs detta upp med res-

pektive divisionschef och det berörsa bolaget.

För att identifiera vilka åtgärder som är mest

lämpliga i varje situation använder Vestum

etablerade processer inom arbetsmiljöarbe-

tet. Riskbedömningar, skyddsronder, utred-

ningar av faktiska händelser och dialoger

mellan bolagen och hållbarhetsansvarig lig-

ger till grund för att bedöma riskens omfatt-

ning, möjliga konsekvenser och vilka insatser

som är proportionerliga och effektiva. Beslut

fattas nära verksamheten, med stöd från divi-

sionschefer och koncernens funktioner vid

behov.

Effekten av Vestums åtgärder följs upp genom

utvecklingen av incident- och avvikelsestatis-

tik, arbetsmiljöindikatorer såsom LTIFR. Håll-

barhetsansvarige sammanställer och kvali-

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

tetssäkrar uppföljningen för att identifiera

trender, bedöma om åtgärderna ger avsedd

effekt och vid behov initiera justeringar.

Vestum säkerställer att egna arbetsmetoder

inte orsakar eller bidrar till negativ påverkan

genom det arbetsmiljöarbete som tillämpas i

samtliga bolag, inklusive regelbundna risk-

bedömningar, skyddsronder, obligatorisk inci-

dentrapportering och tydliga instruktioner för

riskmoment. Den externa och anonyma vis-

selblåsarfunktionen utgör ett viktigt komple-

ment som gör det möjligt att fånga upp frågor

som annars kanske inte hade rapporterats.

Arbetet med att hantera risker relaterade till

den egna arbetskraften, effekter och möjlig-

heter stöds av bolagsledning och arbetsmiljö-

ansvariga i respektive bolag, av skyddsom-

bud och arbetsmiljörepresentanter i det dag-

liga arbetet samt av divisionscheferna som

följer upp och samordnar utvecklingen mellan

bolagen. På koncernnivå stödjer hållbarhets-

funktionen arbetet genom riktlinjer, analys,

kvalitetssäkring och konsolidering av data.

MDR-A

Vestum har i dagsläget inga formellt fast-

ställda väsentliga åtgärder eller handlings-

planer kopplade till de identifierade frågorna

inom S1. Under infasningsperioden har vi pri-

oriterat att etablera grundläggande proces-

ser, riskbedömningar och datainsamling för

att skapa ett tillförlitligt och jämförbart under-

lag innan formella åtgärder definieras. Detta

innebär att vi ännu inte har antagit konkreta

åtgärdsplaner, eftersom fokus har legat på att

bygga upp strukturerna som krävs för att

åtgärder framöver ska vara relevanta,

genomförbara och baserade på korrekt infor-

mation. När detta arbete är mer utvecklat

kommer vi att ta ställning till om och hur

väsentliga åtgärder ska tas fram. Fram till

dess rapporterar vi i enlighet med MDR-A

paragraf 62.

S1-5, MDR-T

Mål för den egna arbetskraften

Vestum har satt upp mål för att stärka arbetet

med social hållbarhet på både medellång

och lång sikt. Målen utgår från den dubbla

väsentlighetsanalysen, riskanalyser och de

områden där påverkan och möjligheter

bedömts som störst för den egna arbets-

kraften. Samtliga mål följs upp i relation till

utfallet från 2024, som utgör basår.

Målen har fastställts på koncernnivå. I fram-

tagandet har divisionscheferna varit involve-

rade genom strukturerade dialoger och åter-

kommande avstämningar. Divisionscheferna

fungerar som Vestums etablerade kontakt-

punkt gentemot bolagen och för kontinuerligt

vidare synpunkter, behov och prioriteringar

från den egna arbetskraften. På så sätt har

medarbetarnas perspektiv indirekt beaktats i

målformuleringen, även om den breda

arbetsstyrkan inte varit direkt delaktig.

Vestum har fastställt långsiktiga mål för den

egna arbetskraften inom arbetsmiljö och

mångfald. På medellång sikt (2030) ska köns-

fördelningen i ledande positioner ligga inom

35–65 %, och på lång sikt (2045) inom

40–60 %. För arbetsmiljön är målsättningen

en nedåtgående jämförbar LTM LTIFR fram till

2030 samt inga allvarliga arbetsplatsolyckor

till 2045. Målen omfattar samtliga bolag inom

koncernen och gäller alla grupper som ingår i

definitionen ”egen arbetskraft” enligt ESRS S1,

inklusive tillsvidareanställda, visstidsanställda

och behovsanställda i samtliga länder där

Vestum verkar.

Som baslinje används 2024, då LTIFR uppgick

till 11,1 och andelen kvinnor i ledande befatt-

ningar var 33 %. Utfallet för 2025 visar att LTIFR

minskat till 9,98, medan andelen kvinnor i

ledande positioner uppgick till 29 %. Dessa

resultat ligger till grund för bedömningen av

utvecklingen i förhållande till fastställda mål

och används i planeringen av kommande

insatser.

Målnivåerna har definierats utifrån en kombi-

nation av historisk utveckling, personaldata

från koncernen, branschspecifika förutsätt-

ningar och bedömningar av vad som är rea-

listiskt att uppnå inom respektive målperiod.

För LTIFR har vi bland annat utgått från de

arbetsmiljörisker som kännetecknar våra

branschsegment och från tidigare incident-

mönster. Målen för könsfördelning tar hänsyn

till rådande representation i koncernen samt

strukturella faktorer inom våra branscher där

andelen kvinnor traditionellt är låg.

Vid fastställande av mål har koncernens sty-

relse, ledningsgrupp divisionschefer samt led-

nde befattningshavare inom bolagen beak-

tats. Dessa perspektiv har bidragit till att

säkerställa att målen speglar verksamhetens

faktiska behov, riskområden och utvecklings-

möjligheter.

Uppföljningen görs kvartalsvis och årligen

med stöd av KPI:er, bland annat LTIFR, antalet

allvarliga olyckor samt utvecklingen av köns-

fördelningen i ledande befattningar. Åter-

koppling från arbetskraften samlas löpande

in genom divisionschefernas dialoger med

bolagen. Frågor, behov och utmaningar lyfts i

återkommande avstämningar och används

för att bedöma framstegen mot målen och vid

behov planera justerade insatser. Samman-

ställningar och kvalitetsgranskningar hante-

ras centralt av koncernens hållbarhetsfunktion

för att säkerställa konsekvent och jämförbar

rapportering mellan dotterbolagen.

Under rapportåret genomfördes inga målre-

laterade förbättringsåtgärder baserat på

återkoppling från arbetskraften, då fokus

istället legat på att stärka rutiner, datakvalitet

och rapporteringsprocesser för att etablera

ett mer robust underlag inför kommande

perioder. Arbetet med att utveckla strukture-

rade återkopplingsprocesser kommer att fort-

sätta, vilket på sikt gör det möjligt att identi-

fiera och genomföra förbättringsåtgärder

kopplade till målen.

Under året har andelen kvinnor i ledande

befattningar minskat i koncernen. Det beror

på avyttringar av verksamheter där en större

andel ledande roller tidigare innehades av

kvinnor. Förändringen påverkar utfallet i rela-

tion till basåret, och koncernen följer utveck-

lingen noggrant för att säkerställa att mång-

faldsarbetet fortsätter framåt även när orga-

nisationsstrukturen förändras. Framåt kom-

mer vi att särskilt bevaka hur förvärv och

avyttringar påverkar representationen och

vid behov vidta insatser för att åter stärka

jämställdhetsutvecklingen.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

S1-10

Vestum verkar i Sverige, Norge, Danmark och

Storbritannien, där lönerna regleras genom

kollektivavtal eller fastställs i linje med etable-

rade branschstandarder. Våra löner ligger i

nivå med eller över gällande kollektivavtalsni-

våer i samtliga länder där vi är verksamma,

vilket innebär att de uppfyller de riktmärken

som används för att bedöma vad som utgör

en adekvat och skälig lön enligt ESRS. Mot

denna bakgrund säkerställs att hela den egna

arbetskraften erhåller en adekvat lön i alla

länder där Vestum har verksamhet.

Metodbeskrivning

De samlade uppgifterna om antal anställda

inom S1 omfattar personer med tillsvidare-

och visstidsanställningar samt behovsan-

ställda i de länder där Vestum verkar. Antalet

anställda baseras på uppgifter ur lönesystem

och HR-system, och avser situationen vid

årets slut. Uppgifter som rör ålder, kön och

anställningsform bygger på personalens

egen registrerade information, vilket möjlig-

gör konsolidering och jämförbarhet mellan

bolagen.

LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) beräk-

nas som antalet arbetsolyckor som har lett till

frånvaro dividerat med det totala antalet

arbetade timmar multiplicerat med en miljon.

Endast olyckor som har lett till frånvaro inklu-

deras i beräkningen. Arbetade timmar häm-

tas från respektive bolags tid- och lönesys-

tem. Olycksdefinitionen följer de krav som

anges i arbetsmiljölagstiftningen och i ISO

45001 för verksamheter som är certifierade.

Uppgifter om könsfördelning baseras på

medarbetarnas egenregistrerade könsupp-

gift i HR-systemen. Vestum använder en egen

definition av ”top management” i den interna

analysen och rapporteringen. I samtliga

bolag inom koncernen definieras top mana-

gement som VD och ekonomiansvarig/CFO i

respektive bolag. Denna definition har valts

eftersom den är det mest jämförbara måttet

mellan bolagen och speglar de funktioner

som har det övergripande ansvaret för styr-

ning, beslut och finansiell kontroll i varje verk-

samhet. Endast anställda i aktiv tjänst vid rap-

portperiodens slut ingår i beräkningarna.

Uppgifter om löneanalys och lönekartlägg-

ning inkluderar heltids- och deltidsanställda.

Vid behov kompletteras underlag med kollek-

tivavtalad lönestruktur och total ersättnings-

data för att säkerställa att analyser är rimliga

även i verksamheter där lönestrukturen varie-

rar mellan bolag. Samtliga uppgifter behand-

las i enlighet med GDPR.

Uppgifter kopplade till incidenter och avvikel-

ser bygger på bolagens arbetsmiljörapporte-

ringssystem. Händelser valideras internt av

respektive arbetsmiljöansvarig samt divi-

sionschef innan de rapporteras vidare genom

koncernens hållbarhetsfunktion.

Extern validering av mått

De publicerade måtten valideras internt

genom bolagens arbetsmiljöansvariga och

den koncerngemensamma hållbarhetsfunk-

tionen för att säkerställa korrekthet och kon-

sistens. Ingen extern validering från tredje

part, utöver den lagstadgade revisionen, har

använts för de publicerade S1-måtten.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

S1-6 Uppgifter om företagets anställda

Fördelning av anställda efter kön Antal Andel

Kvinnor 115

Män 1 141 91%

Annat 1 0%

Anställda per land

Sverige 936 75%

Storbrittannien 228 18%

Norge 71 6%

Danmark 22 2%

Tillsvidareanställda

Kvinnor 113 9%

Män 1 138 91%

Annat 1 0%

Tillfälligt anställda

Kvinnor 1 0%

Män 2 0%

Annat 0 0%

Behovsanställda

Kvinnor 0 0

Män 2 0

Annat 0 0

Omsättning av personal

Antal personer 203 16%

S1-9 Mångfaldsindikatorer

Könsfördelning ledande positioner

Kvinnor 19 29%

Män 47 71%

Fördelning av anställda efter ålder

< 30 år 201 16%

30-50 år 663 53%

>50 år 393 31%

S1-14 Mått för arbetsmiljö

Egen arbetskraft

Antal anställda i den egna arbetskraften som omfattas av företagets

arbetsmiljösystem

1 257

(100%)

Antal dödsfall som har resulterat av arbetsrelaterade skador 0

Antal dödsfall som har resulterat av arbetsrelaterade ohälsa 0

Antal arbetsrelaterade olyckor 20

Totalt antal arbetade timmar

2 286 493

LTIFR 8,74

TRIFR 8,74

Medarbetare i den egna arbetskraften som inte är anställda

Antal Icke-anställda som omfattas av företagets arbetsmiljösystem 43

Antal dödsfall som har resulterat av arbetsrelaterade skador och

arbetsralaterad ohälsa 0

Antal arbetsrelaterade olyckor 0

Totalt antal arbetsrelaterade timmar 96 499

LTIFR 0

Övriga arbetstagare

Antal dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skado 0

Antal dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade ohälsa 0

S1-16 Ersättningsmått

Total årslön för företagets högst betalda anställda person (tkr) 4 245

Total medelårslön för anställda (tkr) 584

Årlig total ersättningskvot 7,27

S1-17

Incidenter, anmälningar och allvarliga inverkningar relaterade till mänsk-

liga rättigheter

Totalt antal diskrimineringsfall 1

Antal klagomål som lämnas in genom kanaler för personer i företagets

egen arbetskraft 5

Totalt antal allvarliga människorättsincidenter med anknytning till

företagets anställda 0

Uppföljning av mål

Under året har andelen kvinnor i ledande

befattningar minskat i koncernen från 33% till

29%.Detta beror på att Vestum har avyttrat

verksamheter där flera ledande positioner

tidigare innehades av kvinnor. När dessa

bolag lämnade koncernen minskade därmed

den totala representationen i våra nyckelrol-

ler.Vi följer utvecklingen i relation till vårt basår

och analyserar förändringarna för att säker-

ställa att mångfaldsarbetet fortsätter framåt,

även när koncernstrukturen förändras.

Framåt kommer vi särskilt att bevaka hur

organisationsförändringar påverkar våra

långsiktiga mål och vid behov justera våra

insatser för att åter stärka representationen.

Under året har LTIFR minskat från 11,1 till 8,7.

S1-17

Under året har inga klagomål lämnats in till OECD:s National Contact Points och inga böter, sanktioner eller skadestånd kopplade till diskrimine-

ring, trakasserier eller andra arbetsrelaterade kränkningar har registrerats. Inga allvarliga incidenter kopplade till mänskliga rättigheter har

identifierats inom den egna arbetskraften, och därmed inga överträdelser av UNGP eller OECD:s riktlinjer. Eftersom inga kostnader har uppstått

finns inte heller några belopp att avstämma mot de finansiella rapporterna. Samtliga siffror bygger på koncernens processer för incidentrappor-

tering, visselblåsning och bolagens löpande rapportering till hållbarhetsfunktionen.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vestum har valt att tillämpa infasningslättna-

den för ESRS S2 Arbetstagare i värdekedjan.

Mot denna bakgrund lämnas rapporteringen

för detta område i enlighet med ESRS 2 BP-2

§17. Det innebär att bolaget redovisar huru-

vida ämnet har bedömts som väsentligt samt,

i förekommande fall, på en övergripande nivå

beskriver hur verksamheten och strategin för-

håller sig till identifierade påverkaner, risker

och möjligheter kopplade till arbetstagare i

värdekedjan.

Fullständiga upplysningskrav enligt ESRS S2

har därför inte inkluderats i rapporteringen

för innevarande räkenskapsår. Infasningen

sker i enlighet med gällande övergångsbe-

stämmelser i ESRS och syftar till att möjliggöra

en successiv uppbyggnad av processer och

datainsamling inom området.

S2 Arbetstagare i värdekedjan

Arbetstagare i värdekedjan är ett område där

vi ser både påverkan och ansvar. Våra leve-

rantörer är viktiga för vår affär, och det är

därför centralt att arbetsmiljö, säkerhet och

grundläggande rättigheter hanteras på ett

bra sätt. Under året har vi fortsatt att stärka

våra rutiner för att förstå riskerna bättre och

kunna följa upp dem på ett mer systematiskt

sätt.

I vår väsentlighetsanalys har vi identifierat tre

frågor som särskilt relevanta för vår värde-

kedja:

• Bristfällig arbetsmiljö

• Arbetsrelaterade skador och olyckor

• Arbetsrelaterade rättigheter

Riskerna kan påverka både människor och vår

egen leveranskedja, och därför ingår de i det

löpande arbetet med att utveckla våra pro-

cesser och vår leverantörsdialog.

Styrning och policy

Vårt arbete utgår från vår Supplier Code of

Conduct, som alla leverantörer förväntas

följa. Policyn täcker bland annat krav på säker

arbetsmiljö, förebyggande av olyckor, rättvisa

arbetsvillkor och efterlevnad av lokala lagar

och internationella konventioner. Policyerna

kompletteras av våra interna inköpsrutiner

där riskbedömning och uppföljning ingår som

standard.

Arbetssätt och årets aktiviteter

Vi arbetar riskbaserat, vilket innebär att vi läg-

ger extra fokus på regioner där riskerna

bedöms vara högre.

Merparten av våra leverantörer finns i

Europa, där riskerna generellt bedöms som

lägre. De leverantörer som finns i Asien har vi

en löpande dialog med. Vi genomför även

platsbesök hos de leverantörerna.

Samtidigt fortsätter vi att utveckla våra

interna rutiner för att kunna göra bredare

analyser och mer strukturerad uppföljning

framöver.

Mål och framåtblick

Vi har ännu inte fastställt några tidsbundna

mål kopplade till S2-området. Under infas-

ningsperioden har fokus varit att bygga upp

processer och datagrund som gör det möjligt

att sätta relevanta mål längre fram. Arbetet

med att ta fram sådana mål kommer att fort-

sätta när vi har ett bättre underlag från våra

riskbedömningar och leverantörsuppfölj-

ningar.

Indikatorer och utfall

Som ett första steg under Quick-Fix-perioden

följer vi upp faktiska observationer kopplade

till våra tre väsentliga riskområden: bristfällig

arbetsmiljö, arbetsrelaterade skador och

olyckor samt arbetsrelaterade rättigheter.

Under året har vi:

Antal identifierade oegentligheter kopplade

till våra IRO:er: 0

Detta mått omfattar samtliga tre riskområden

och baseras på de platsbesök, dialoger och

den riskbedömning som genomförts under

året. Vi har inte sett något som gett anledning

att misstänka avvikelser hos våra leverantörer

inom de aktuella områdena.

Eftersom vår datainsamling fortfarande är

under uppbyggnad är antalet indikatorer

begränsat. Vi arbetar därför med att utveckla

kompletterande mått, såsom hur stor andel av

våra leverantörer som riskbedömts, hur

många platsbesök som genomförts och upp-

följningen av vår Supplier Code of Conduct.

Syftet är att successivt bredda och fördjupa

uppföljningen inför att mer detaljerade krav

börjar gälla efter Quick-Fix-perioden.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

STYRNINGSINFORMATION

G1-1, MDR-P

Policys för ansvarsfullt företagande och

företagskultur

Vestum bedriver sin verksamhet utifrån ett

koncernövergripande styrningsramverk som

bygger på ansvarstagande, affärsetik och

transparens. Koncernen har en decentralise-

rad affärsmodell där dotterbolagen har det

operativa ansvaret, medan koncernen fast-

ställer gemensamma policys, ramar och för-

väntningar för hur ett ansvarsfullt företa-

gande ska bedrivas. Företagskulturen etable-

ras och styrs genom koncernens uppfö-

randekod, Anti-Corruption Policy, hållbarhets-

policy, arbetsmiljöpolicy, likabehandlings- och

mångfaldspolicy samt leverantörskod, vilka

tillsammans anger värderingar och beteen-

den som förväntas genomsyra hela organisa-

tionen.

Samtliga ovan nämnda policys omfattar hela

Vestumkoncernen, alla dotterbolag, alla geo-

grafiska verksamheter och alla funktioner där

koncernen har kontroll eller betydande påver-

kan. Policys gäller även affärsrelationer och

leverantörer i den utsträckning Vestum ställer

krav genom avtal, uppförandekoder eller due

diligence-processer. Policys exkluderar

endast de delar av värdekedjan där Vestum

saknar faktisk möjlighet att påverka beteen-

den eller ställa krav, något som tydliggörs i

respektive styrdokument. Policys omfattar

relevanta intressenter såsom medarbetare,

ledning, leverantörer och andra affärspart-

ners beroende på respektive policys tillämp-

ningsområde.

Kulturen utvecklas och säkerställs genom nära

dialog mellan dotterbolag, divisionschefer

och koncernledning, genom ledarskapsar-

bete, samt genom löpande uppföljning av

efterlevnad av styrdokument. Om kulturella

avvikelser eller problem identifieras är divi-

sionschefen ansvarig för att utreda och han-

tera situationen. Vid mer omfattande problem

eller risk för påverkan på koncernens värde-

ringar eskaleras ärendet till Vestums lednings-

grupp för vidare åtgärder. Den högsta orga-

nisatoriska nivån som är ansvarig för genom-

förandet av dessa policys är Vestums VD, som

tillsammans med Vestums chefsjurist säker-

ställer att policys implementeras, kommunice-

ras och följs upp inom hela koncernen. Styrel-

sen är ytterst ansvarig för att fastställa policys

och genomföra den årliga översynen.

För att stödja en ansvarsfull kultur kommuni-

ceras policys vid onboarding och genom åter-

kommande forum och de är integrerade i dot-

terbolagens operativa processer. Efterlevnad

utvärderas genom interna kontroller, riskbe-

dömningar, uppföljning av inkomna visselblå-

sarrapporter samt genom den kontinuerliga

dialogen mellan koncern och dotterbolag.

Vestum har etablerade mekanismer för att

identifiera, rapportera och utreda överträdel-

ser av lag, uppförandekod eller interna regel-

verk. Identifiering sker via dotterbolagens

interna system och via koncernens externa,

oberoende och anonyma visselblåsarfunktion

som är tillgänglig för både medarbetare och

externa intressenter via Vestums hemsida.

Processen säkerställer objektivitet, integritet

och skydd mot repressalier. Utredningar följer

fastställda rutiner som omfattar mottagande

och registrering av anmälan, första bedöm-

ning, tilldelning till ansvarig funktion, faktain-

samling, bedömning av ärendets allvar, doku-

mentation och eventuell eskalering till divi-

sionschef eller koncernledning. Utredningarna

sker i enlighet med visselblåsarlagen (direktiv

EU 2019/1937), och skyddet säkerställs genom

anonymitet, begränsad åtkomst och obero-

ende hantering.

Vestums arbete med ansvarsfullt företagande

styrs av ett antal koncernövergripande policys

och processer som tillsammans förebygger,

identifierar och hanterar våra väsentliga

påverkan-, risk- och möjlighetsområden

(IRO:er) inom styrning. De policys som är mest

relevanta för våra tre G1-IRO:er, Företagskul-

tur, Skydd av visselblåsare och Korruption och

mutor, är Uppförandekoden, Anti-Corruption

Policy samt våra etablerade principer och

rutiner för visselblåsning.

Uppförandekoden utgör grunden för Vestums

etiska riktlinjer och omfattar krav på integritet,

efterlevnad av lagar och regler, ansvarsfulla

affärsrelationer, respekt för mänskliga rättig-

heter, likabehandling och mångfald, arbets-

miljö, dataskydd samt hantering av intresse-

konflikter. Syftet är att säkerställa en stark,

transparent och ansvarsfull företagskultur

som stödjer trygghet, kvalitet och förtroende i

hela organisationen. Uppförandekoden är

direkt kopplad till IRO:n Företagskultur. Efter-

levnaden säkerställs genom interna kontroller,

processer, ledarskapsarbete, utbildningsin-

satser, dialoger med dotterbolagen och möj-

ligheten att rapportera avvikelser via vissel-

blåsarfunktionen.

Vestum har ingen separat formell visselblå-

sarpolicy. Våra principer och rutiner för vissel-

blåsning är dock etablerade och fullt integre-

rade i vårt styrningsramverk. Vestum tillhan-

dahåller en extern och oberoende vissel-

blåsartjänst som möjliggör anonym och konfi-

dentiell rapportering av misstänkta

oegentligheter, etiska överträdelser och lag-

brott. Processen följer kraven i visselblåsarla-

gen och omfattar mottagande, anonym han-

tering, bedömning, utredning, dokumentation

och uppföljning av ärenden. Dessa delar

utgör tillsammans vår policy inom området

och är direkt kopplade till IRO:n Skydd av vis-

selblåsare. Vestums chefsjurist ansvarar för

utredningar och säkerställer att rapporter

hanteras objektivt och utan risk för repressa-

lier, samt återrapporterar vid behov till kon-

cernledning och styrelsens revisionsutskott.

Erfarenheter från inkomna ärenden används

för att stärka interna kontroller och förbättra

styrningen över tid.

Anti-Corruption Policy fastställer Vestums noll-

tolerans mot korruption, mutor och otillbörliga

förmåner och förbjuder erbjudanden, gåvor,

representation, sponsring eller andra förmå-

ner som kan påverka affärsbeslut eller skapa

intressekonflikter. Policyn är i linje med FN:s

konvention mot korruption (UNCAC) och

innehåller tydliga krav på dokumentation,

godkännandeprocesser och rapporteringsru-

tiner. Den kommuniceras vid onboarding och

genom löpande utbildningsinsatser, och är

lätt tillgänglig för alla medarbetare i koncer-

nens interna system. Vestum har identifierat

att risken för korruption är störst i funktioner

som hanterar inköp, försäljning, avtal och

affärsutveckling, varför dessa områden

omfattas av förstärkta kontroller, riktlinjer och

utbildning. Policyn är direkt kopplad till IRO:n

Korruption och mutor, och efterlevnaden

säkerställs genom årliga riskbedömningar,

interna kontroller, analys av visselblåsarären-

den och riktade åtgärder i riskutsatta delar av

verksamheten.

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Samtliga ovan nämnda policys och processer

implementeras genom koncerngemen-

samma instruktioner, kommuniceras vid

onboarding och följs upp genom etablerade

kontroll- och rapporteringsrutiner. Styrelsen

ansvarar för årlig översyn av styrdokumenten

och säkerställer att de är aktuella, effektiva

och anpassade till koncernens väsentliga

IRO:er och styrningsbehov.

Frågan om djurskydd är inte väsentlig för

Vestums verksamhet, och koncernen tillämpar

därför ingen policy inom området.

G1-3

Förebyggande arbete och upptäckt av

korruption och mutor

Vestum arbetar systematiskt och riskbaserat

för att förebygga och upptäcka korruption.

Dotterbolagen följer koncernens riktlinjer för

gåvor, representation och sponsring, vilka

innehåller tydliga regler kring dokumentation,

gränsvärden och godkännande. Arbetet kom-

pletteras med löpande interna kontroller och

riskbedömningar som utförs inom ramen för

koncernens styrmodell.

Visselblåsarfunktionen fungerar som en cen-

tral del av kontrollsystemet och möjliggör

anonym och konfidentiell rapportering av

misstänkta oegentligheter. Anmälningar han-

teras av oberoende funktioner utanför linjeor-

ganisationen och granskas vid behov av revi-

sionsutskottet. Revisionsutskottets oberoende

uppföljning säkerställer att processerna fung-

erar effektivt och att koncernledningen får

den information som krävs för övervakning

och styrning. Vid eventuella fall rapporteras

detta på syrelsens ordnarie möten.

För att säkerställa en trygg och korrekt hante-

ring av anmälningar är det endast Vestums

chefsjurist som har tillgång till den anonymi-

serade visselblåsarkanalen. Vestums chefsju-

rist ansvarar för att ta emot, bedöma och

hantera inkomna ärenden och är utbildad i

hur rapporter ska dokumenteras och utredas

på ett konfidentiellt, opartiskt och rättssäkert

sätt.

För att säkerställa att visselblåsarkanalen

används korrekt och att medarbetare känner

till sitt skydd, informeras alla anställda

löpande om hur kanalen fungerar, vad som

kan rapporteras och hur rapporter hanteras.

Informationen ges i samband med onboar-

ding, via intranätet samt vid behov genom rik-

tade påminnelser och utbildningar.

De personer som tar emot och hanterar

anmälningar är utsedda av koncernen och

har utbildning i hur ärenden ska tas emot,

dokumenteras och utredas på ett opartiskt

och konfidentiellt sätt. Arbetssättet följer fast-

ställda rutiner som ska säkerställa skydd för

den som rapporterar och förebygga alla for-

mer av repressalier. Vid behov används extern

expertis för att säkerställa en korrekt och trygg

hantering av ärenden.

Utbildning inom antikorruption och affärsetik

sker i Vestum genom koncernens decentrali-

serade styrningsmodell. Koncernen erbjuder

ingen central utbildning på gruppnivå, utan

varje dotterbolag ansvarar för att säkerställa

att relevanta medarbetare får utbildning i

enlighet med koncernens styrdokument och

respektive bolags egna riktlinjer. Samtliga

bolag omfattas av Vestums övergripande

policys för antikorruption, affärsetik, gåvor

och representation samt uppförandekod, och

dessa implementeras lokalt genom bolagens

ledning.

Dotterbolagen ansvarar för onboarding av

nyanställda, baserat på de risker som är rele-

vanta för respektive verksamhet. Detta inne-

bär att utbildningens omfattning, format och

frekvens varierar beroende på bolagens stor-

lek, riskprofil och verksamhetsinriktning.

Vestums decentraliserade modell innebär att

ansvar och genomförande ligger i bolagen

medan koncernen säkerställer enhetliga krav

genom tydliga styrdokument. Vi planerar att

göra en analys av vilka roller och funktioner-

som kan vara extra utsatta för att kunna foku-

sera utbildningsinsatser på dessa grupper.

Dotterbolagen följer upp att eventuell utbild-

ning når de funktioner där risken för korrup-

tion är störst, såsom inköp, försäljning, avtals-

hantering och affärsutveckling. Koncernen

följer årligen upp att bolagen efterlever styr-

dokumentens krav, inklusive utbildning, som

del av den riskbaserade styrningen och rap-

porterar vid behov till koncernledningen och

till styrelsens revisionsutskott. Ledning och sty-

relse på koncernnivå får ingen separat utbild-

ning, men omfattas av samma styrdokument

och förväntas följa dessa i sitt beslutsfattande

och sin övervakning av koncernen.

G1-4

Bekräftade fall av korruption och mutor

Under rapporteringsåret har inga bekräftade

fall av korruption eller mutor identifierats inom

Vestums verksamhet. Det har inte förekommit

några interna eller externa utredningar eller

offentliga rättsprocesser kopplade till korrup-

tion eller mutbrott. Antalet fällande domar är

0 och beloppen för böter är därmed 0. Det

har inte heller skett några uppsägningar, dis-

ciplinära åtgärder eller avslutade affärsrela-

tioner på grund av korruptionsrelaterade inci-

denter.

Under rapporteringsåret har Vestum inte

identifierat något behov av att vidta nya nyck-

elåtgärder inom området antikorruption,

mutor eller affärsetik utöver de processer,

kontroller och styrdokument som redan finns

på plats. Koncernen har inte genomfört några

särskilda åtgärder enligt under perioden, och

det finns inte heller några planerade framtida

åtgärder inom detta område. Detta beror på

att Vestums befintliga policyer, interna kon-

troller, riskbedömningar och visselblåsarfunk-

tion bedöms vara tillräckliga för att hantera

de väsentliga risker och möjligheter (IRO:er)

som identifierats inom området.

Eftersom inga nya åtgärder har genomförts

eller planeras är de datapunkter som avser

omfattning (scope), tidshorisont samt uppfölj-

ning och resultat av åtgärder inte tillämpliga.

På motsvarande sätt är inga särskilda finan-

siella resurser, vare sig Capex eller Opex,

avsatta eller budgeterade för åtgärdsplaner

inom antikorruption eller affärsetik, och inga

framtida resurser planeras. Samtliga rele-

vanta aktiviteter inom området hanteras inom

ramen för koncernens ordinarie styrning, risk-

hantering och kontrollmiljö, utan behov av

särskilt avgränsade åtgärdsprogram.

Eftersom inga faktiska skadliga påverkan

kopplade till korruption, mutor eller affärsetik

har inträffat under året finns inga relevanta

åtgärder att redovisa avseende tillhandahål-

lande eller stöd i åtgärder för drabbade par-

ter, och detta bedöms därför som ej tillämp-

ligt.

Vestum använder antalet fällande domar

relaterade till korruption eller mutbrott samt

antal visselblåsarärenden som de primära

måtten för att följa upp koncernens arbete

inom affärsetik och antikorruption. Måttet

speglar de mest väsentliga riskerna inom

området och motsvarar kraven i G1-4. Under

rapporteringsåret har inga fällande domar

förekommitinga eller visselblåsarärenden

rapporterats. Informationen baseras på vad

koncernens bolag själva rapporterat, samt på

löpande uppföljning av eventuella rättspro-

cesser där något av bolagen eller dess före-

trädare skulle vara berörda. Endast domar

som vunnit laga kraft ingår i rapporteringen,

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

vilket innebär att måttet kan påverkas av tids-

fördröjningar i externa rättsprocesser.

För att följa upp företagets kultur och efterlev-

naden av uppförandekoden använder Vestum

antalet bekräftade fall av diskriminering som

ett kompletterande mått. Under året har ett

sådant fall identifierats och hanterats av

berört bolag. Uppgifterna kommer direkt från

dotterbolagens HR-funktioner och baseras på

genomförda interna utredningar. Metoden är

beroende av att ärenden rapporteras och

dokumenteras korrekt, vilket innebär att mör-

kertal inte kan uteslutas.

Inom området skydd av visselblåsare följer

Vestum antalet klagomål som kommer in via

etablerade interna rapporteringskanaler.

Under året har fem sådana klagomål regist-

rerats. Inga av dessa klassades som formella

visselblåsarärenden enligt lagens definition,

men de fungerar ändå som ett viktigt mått på

rapporteringsbenägenhet och hur väl organi-

sationens rapporteringsvägar används. Kla-

gomålen registreras och hanteras av respek-

tive bolag och utgör därmed ett mått som

speglar den faktiska erfarenheten i verksam-

heten. Även detta mått är beroende av att

händelser rapporteras in och kan därmed

påverkas av varierande benägenhet att

anmäla.

Mätetalen valideras inte av något särskilt

externt organ utöver de kontroller som görs

inom ramen för hållbarhetsrapportens

bestyrkande. I de fall mer komplexa eller

arbetsrättsliga frågor hanteras kan externa

rådgivare bistå, men i övrigt utgörs mät-

ningen av information som respektive bolag

själva rapporterar in och följer upp.

Upplysningar om mål, tidplan och upp‑

följning

Vestum har i nuläget inte fastställt några mät-

bara mål kopplade till de väsentliga IRO:erna

inom G1 (företagskultur, skydd av visselblå-

sare samt korruption och mutor). Arbetet har

under rapporteringsåret i stället fokuserat på

att etablera gemensamma processer, policys

och uppföljningsmekanismer för hela koncer-

nen. Vestum planerar att ta ställning till om

formella och mätbara mål ska införas när

koncernen har genomfört en fullständig upp-

följningscykel med de nya processerna, vilket

beräknas kunna ske under kommande rap-

porteringsperiod. Fram tills dess redovisar

koncernen anledningarna till avsaknaden av

mål samt hur policys och åtgärder följs upp i

praktiken.

Även om formella måltal ännu inte har fast-

ställts, följer Vestum fortlöpande upp hur poli-

cys och åtgärder fungerar i relation till de

identifierade IRO:erna. Uppföljningen bygger

på information som rapporteras in av respek-

tive dotterbolag och omfattar bland annat

inkomna ärenden, interna utredningar och

löpande dialog mellan dotterbolag, divisions-

chefer och koncernfunktioner. För att bedöma

ändamålsenligheten används de indikatorer

som koncernen kan ta fram utifrån faktisk rap-

portering från bolagen.

Uppföljningen inkluderar i dag tre indikatorer:

Antal fällande domar relaterade till korruption

eller mutbrott. Detta mått visar om det före-

kommit allvarliga överträdelser av koncer-

nens antikorruptionskrav. Under året har inga

fällande domar rapporterats.

• Antal bekräftade fall av diskriminering.

Informationen kommer från dotterbolagens

interna HR-processer. Under året har ett

sådant fall identifierats och hanterats.

• Antal inkomna klagomål genom interna

rapporteringskanaler. Under året har fem

klagomål registrerats. Inga av dessa har

klassats som visselblåsarärenden enligt

lagens definition, men klagomålen funge-

rar som indikator på hur rapporterings-

vägarna används i praktiken.

Processerna för uppföljning bygger på att

varje dotterbolag rapporterar in relevanta

händelser och ärenden till koncernen. Dessa

sammanställs och diskuteras i den löpande

dialogen mellan divisionschefer och koncern-

funktioner. För mer komplexa ärenden kan

extern expertis anlitas, men i normalfallet

baseras bedömningarna på bolagens egen

dokumentation och interna utredningar.

Vestum har därmed inget separat externt

organ som validerar måtten, utöver den

granskning som görs inom ramen för hållbar-

hetsrapportens bestyrkande.

Ambitionsnivån i nuläget är att minska antalet

incidenter och stärka rapporteringsbenägen-

heten över tid genom förbättrade processer

och tydligare stöd till dotterbolagen. Då for-

mella mål ännu inte fastställts används inne-

varande år som startpunkt för att etablera en

baslinje inför eventuella framtida målsätt-

ningar.

Årsredovisning 2025

VESTUM

APPENDIX

8383

HÅLLBARHETSRAPPORT

Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Referens för pillar 3

Referens till förordningen

om referensvärden Hänvisning till EU:s klimatlag

Väsentlig /

Inte väsentlig

Sid-

nummer

ESRS 2 GOV-1 Jämnare könsfördelning i

styrelserna, punkt 21 (d)

Indikator nummer 13 i tabell #1 i

bilaga 1

Kommissionens

delegerade förordning

(EU) 2020/1816, bilaga II

Väsentlig 38

ESRS GOV-1 Procentandel av styrelse-

ledamöterna som är oberoende, punkt 21 (e)

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Väsentlig 38

ESRS 2 GOV-4 Uttalande om tillbörlig

aktsamhet, punkt 30

Indikatornummer 10 Tabell #3 i bilaga

1Indikatorernummer 4 Tabell #1 i

bilaga 1

Väsentlig 39

ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter

kopplade till fossila bränslen, punkt 40 (d) i

Indikatornummer 4 Tabell #1 i bilaga 1 Artikel 449a Förordning (EU) nr 575/2013:

Kommissionens genomförande-

förordning (EU) 2022/2453 Tabell 1:

Kvalitativ information om miljörisker och

Tabell 2: Kvalitativ information

om sociala risker

Delegerad förordning (EU)

2020/1816,

bilaga II

Inte väsentlig

ESRS 2 SBM-1 Inblandning i verksamheter

kopplade till kemisk produktion punkt 40 (d) ii

Indikatornummer 9 Tabell #2 i bilaga

Delegerad förordning (EU)

2020/1816,

bilaga II

Inte väsentlig

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet med

anknytning till kontroversiella vapen, punkt 40

d iii

Indikatornummer 14 Tabell #1 i bilaga

Delegerad förordning (EU)

2020/1818,

artikel 12.1 i delegerad

förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Inte väsentlig

ESRS 2 SBM-1 Deltagande i verksamhet med

anknytning till odling och produktion av tobak

Punkt 40 (d) iv

Delegerad förordning (EU)

2020/1818,

artikel 12.1 i delegerad

förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Inte väsentlig

ESRS E1-1 Omställningsplan för att uppnå

klimateutralitet senast 2050, punkt 14

Artikel 2.1 i förordning (EU) 2021/1119 Väsentlig 59

ESRS E1-1 Företag som är uteslutna från

referensvärden för anpassning till

Parisavtalet, punkt 16 g

Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013.

Kommissionens genomförande-

förordning (EU) 2022/2453 Mall 1:

Omställningsrisk för klimatförändringar i

handelslagret (handelsresultat):

Kreditkvalitet på exponeringar per

sektor, utsläpp och återstående löptid

Delegerad förordning (EU)

2020/1818,

artiklarna 12.1 d–g och 12.2

Inte väsentlig

ESRS E1–4 – Minskningsmål för utsläpp av

växthusgaser, punkt 34

Indikatornummer 4 Tabell #2 i bilaga

Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013.

Kommissionens genomförande-

förordning (EU) 2022/2453 Mall 3:

Handelsresultat – Omställningsrisk för

klimatförändringar: anpassningsmått

Delegerad förordning (EU)

2020/1818,

artikel 6

Väsentlig 63

ESRS E1–5 Energiförbrukning från fossila

källor uppdelade efter källor (endast sektorer

med hög klimatpåverkan), punkt 38

Indikatornummer 5 Tabell #1 och

indikator

nr 5 Tabell #2 i bilaga 1 Icke väsentlig

Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU‑lagstiftning

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Referens för pillar 3

Referens till förordningen

om referensvärden Hänvisning till EU:s klimatlag

Väsentlig /

Inte väsentlig

Sid-

nummer

ESRS E1-5 Energiförbrukning och energimix,

punkt 37

Indikatornummer 5 Tabell #1 i bilaga 1 Väsentlig 64

ESRS E1–5 Energiintensitet förknippad med

verksamheter i sektorer med stor

klimatpåverkan, punkterna 40–43

Indikatornummer 6 Tabell #1 i bilaga 1 Icke väsentlig

ESRS E1–6 Brutto och totala

växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3, punkt 44

Indikatorer nummer 1 och

2 Tabell #1 i bilaga 1

Artikel 449a. Förordning (EU) nr

575/2013. Kommissionens genom-

förande förordning (EU) 2022/2453 Mall

1: Verksamhet utanför handelslagret –

Omställningsrisk till följd av klimat-

förändringar: Kreditkvalitet på expo-

neringar per sektor, utsläpp och

återstående löptid

Delegerad förordning (EU)

2020/1818,

artiklarna 5.1, 6 och 8.1

Väsentlig 64

ESRS E1–6 – Bruttoutsläppsintensitet för

växthusgastsläpp, punkterna 53-55

Indikatorer nummer 3 Tabell #1 i

bilaga 1

Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013.

Kommissionens genomförande-

förordning (EU) 2022/2453 Mall 3:

Handelsresulat- Omställningsrisk för

klimatförändringar: anpassningsmått

Artikel 8.1 i delegerad

förordning (EU)

2020/1818

Väsentlig 64

ESRS E1–7 – Upptag av växthusgaser och

koldioxidrediter, punkt 56

Artikel 2.1 i förordning (EU) 2021/1119 Inte väsentlig

ESRS E1–9 Referensportföljens exponering

mot klimarelaterade fyriska risker, punkt 66

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, bilaga II Delegerad

förordning (EU) 2020/1816, bilaga II

Inte väsentlig

ESRS E1-9 Uppdelning av monetära belopp

efter akut och kronisk fysisk risk, punkt 66 (a)

ESRS E1-9 Plats för betydande tillgångar

utsatta för väsentlig fysisk risk, punkt 66 (c).

Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013.

Kommissionens genomförande-

förordning (EU) 2022/2453, punkterna 46

och 47. Mall 5: Verksamhet utanför

handelslagret – Fysisk risk i samband

med klimatförändringar: Exponeringar

som är föremål för fysisk risk.

Inte väsentlig

ESRS E1-9 Uppdelning av det redovisade

värdet på

sina fastighetstillgångar efter

energieffektivitetsklasser,

punkt 67 (c).

Artikel 449a, förordning (EU) nr 575/2013.

Kommissionens genomförande för-

ordning (EU) 2022/2453, punkt 34.

Mall 2: Verksamhet utanför handels-

lagret – Omställningsrisk för klimat för-

ändringar: Lån mot säkerhet i form av

fast egendom – Säkerhetens energieffekti

Inte väsentlig

ESRS E1-9 Portföljens grad av exponering

mot klimatrelaterade möjligheter, punkt 69

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, bilaga II

Inte väsentlig

ESRS E2-4 Mängden av varje förorening som

förtecknas i bilaga II till E-PRTR-förordningen

(European Pollutant Release and Transfer

mark, punkt 28

Indikatornummer 8 Tabell #1 i bilaga 1

Indikatornummer 2 Tabell #2 i bilaga 1

Indikatornummer 1 Tabell #2 i bilaga 1

Indikatornummer 3 Tabell #2 i bilaga 1

Inte väsentlig

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Referens för pillar 3

Referens till förordningen

om referensvärden Hänvisning till EU:s klimatlag

Väsentlig /

Inte väsentlig

Sid-

nummer

ESRS E3-1 Vattenresurser och marina

resurser, punkt 9

Indikatornummer 7 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E3-1 Särskild strategi, punkt 13 Indikatornummer 8 Tabell 2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E3-1 Hållbara oceaner och hav, punkt 14 Indikatornummer 12 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E3-4 Totalt återvunnet och återanvänt

vatten, punkt 28 (c)

Indikatornummer 6.2 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E3-4 Total vattenförbrukning i m

per

nettointäkt av egen verksamhet, punkt 29

Indikatornummer 6.1 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS 2 – SBM-3 – E4 punkt 16 (a) i Indikatornummer 7 Tabell #1 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS 2 – SBM-3 – E4 punkt 16 b Indikatornummer 10 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS 2 – SBM-3 – E4 punkt 16 c Indikatornummer 14 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E4-2 Hållbara mark-/

jordbruksmetoder/-policyer punkt 24 b

Indikatornummer 11 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlg

ESRS E4-2 Hållbara metoder/ policyer för

hållbarhet i haven punkt 24 c

Indikatornummer 12 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E4-2 Policyer för att behandla

avskogning, punkt 24 (d)

Indikatornummer 15 Tabell #2 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS E5-5 Icke-återvunnet avfall, punkt 37 d Indikatornummer 13 Tabell #2 i bilaga 1 Väsentlig 67

ESRS E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall,

punkt 39

Indikatornummer 9 Tabell #1 i bilaga 1 Väsentlig 67

ESRS 2 – SBM3 – S1 Risk att utsättas för

tvångsarbete Punkt 14 f

Indikatornummer 13 Tabell #3 i bilaga I Inte väsentlig

ESRS 2 - SBM3 - S1 Risk att utsättas för

barnarbete punkt 14 (g)

Indikatornummer 12 Tabell #3 i bilaga I Inte väsentlig

ESRS S1-1 Åtaganden i policy för mänskliga

rättigheter, punkt 20

Indikatornummer 9 Tabell #3 och

indikatornummer 11 Tabell #1 i bilaga I

Väsentlig 74

ESRS S1-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i

frågor som behandlas i Internationella

arbetsorganisationens grundläggande

konventioner 1–8, punkt 21

Delegerad förordning (EU)

2020/1816,

bilaga II

Väsentlig 74

Processer och åtgärder enligt ESRS S1-1 för

att förhindra människohandel, punkt 22

Indikatornummer 11 Tabell #3 i bilaga I Inte väsentlig

S S1-1 – Strategi för förebyggande av

arbetsplatsolyckor eller ett system för att

hantera sådana, punkt 23

Indikatornummer 1 Tabell #3 i bilaga I Väsentlig 74

ESRS S1-3 mekanismer för klagomåls-

hantering i samband med personalfrågor

punkt 32 (c)

Indikatornummer 5 Tabell #3 i bilaga I Väsentlig 75

ESRS S1-14 Antal dödsfall samt antal och

andel av arbetsrelaterade olyckor, punkt 88 b

och c

Indikator nummer 2 Tabell #3 i bilaga I Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Väsentlig 78

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Referens för pillar 3

Referens till förordningen

om referensvärden Hänvisning till EU:s klimatlag

Väsentlig /

Inte väsentlig

Sid-

nummer

ESRS S1-14 Antal förlorade dagar på grund

av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom

Punkt 88 (e)

Indikatornummer 3 Tabell #3 i bilaga I Inte väsentlig

ESRS S1–16 Ojusterad löneklyfta mellan

könen, punkt 97 (a)

Indikatornummer 12 Tabell #1 i bilaga I Delegerad förordning (EU)

2020/1816,

bilaga II

Inte väsentlig

ESRS S1-16 Årliga ersättningsgraden för den

högst betalda i förhållande till medianvärdet

för den totala ersättningen till alla anställda,

punkt 97 (b)

Indikatornummer 8 Tabell #3 i bilaga I Väsentlig 78

ESRS S1-17 Fall av diskriminering, punkt 103

(a)

Indikatornummer 7 Tabell #3 i bilaga I Väsentlig 78

ESRS S1–17 Underlåtenhet att iakkta FN:s

vägledande principer för företag och

mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer,

punkt 104 a

Indikatornummer 10 Tabell #1 och

indikator n. 14 Tabell #3 i bilaga I

Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Delegerad förordning (EU)

2020/1818 artikel 12.1

Inte väsentlig

ESRS 2 – SBM-3 – S2 Betydande risk för

barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan

punkt 11 (b)

Indikatorer nummer 12 och n. 13 Tabell

i bilaga I

Inte väsentlig

ESRS S2-1 Åtaganden i policy för mänskliga

rättigheter, punkt 17

Indikatornummer 9 Tabell #3 och

indikator n. 11 Tabell #1 i bilaga 1

Inte väsentlig

ESRS S2-1 Policyer för arbetstagare i

värdekedjan, punkt 18

ndikatornummer 11 och n. 4 Tabell #3 i

bilaga 1

Inte väsentlig

ESRS S2-1 Respekterar inte FN:s vägledande

principer för företag och mänskliga rättig-

heter om principer för företag och mänskliga

rättigheter och OECD:s riktlinjer, punkt 19

Indikatornummer 10 Tabell #1 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1

Inte väsentlig

ESRS S2-1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i

frågor som behandlas i Internationella

arbetsorganisationens grundläggande

konventioner 1–8, punkt 19

Delegerad förordning (EU)

2020/1816,

bilaga II

Inte väsentlig

ESRS S2-4 Människorättsfrågor och

människorättsfall kopplade till företagets

värdekedja i tidigare och senare led, punkt 36

Indikatornummer 14 Tabell #3 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS S3-1 Människorättsåtaganden punkt 16 Indikatornummer 9 Tabell #3 i bilaga 1

och indikatornummer 11 Tabell #1 i

bilaga 1

Inte väsentlig

ESRS S3-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s

vägledande principer för företag och

mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller

OECD:s riktlinjer punkt 17

Indikatornummer 10 Tabell #1 Bilaga 1 Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1

Inte väsentligt

ESRS S3-4 Människorättsfrågor och

människorättsincidenter, punkt 36

Indikatornummer 14 Tabell #3 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS S4-1 Policyer för konsumenter och

slutanvändare, punkt 16

Indikatornummer 9 Tabell #3 och

indikator nummer 11 Tabell #1 i bilaga 1

Inte väsentlig

Årsredovisning 2025

VESTUM

HÅLLBARHETSRAPPORT

Upplysningskrav och relaterad datapunkt SFDR-referens Referens för pillar 3

Referens till förordningen

om referensvärden Hänvisning till EU:s klimatlag

Väsentlig /

Inte väsentlig

Sid-

nummer

ESRS S4-1 Underlåtenhet att iaktta FN:s väg -

ledande principer för företag och mänskliga

rättigheter och OECD:s riktlinjer, punkt 17

Indikatornummer 10 Tabell #1 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II

Delegerad förordning (EU)

2020/1818, artikel 12.1

Inte väsentlig

ESRS S4-4 Människorättsfrågor och

människorättsincidenter, punkt 35

Indikatornummer 14 Tabell #3 i bilaga 1 Inte väsentlig

ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption,

punkt 10 (b)

Indikatornummer 15 Tabell #3 i bilaga 1 Väsentlig

ESRS G1-1 FN:s konvention mot korruption,

punkt 10 (b)

Indikatornummer 15 Tabell #3 i bilaga 1 Väsentlig

ESRS G1-1 Skydd för visselblåsare, punkt 10

(d)

Indikatornummer 6 Tabell #3 i bilaga 1 Väsentlig

ESRS G1-4 Böter för brott mot lagar mot

korruption och mutor, punkt 24 (a)

Indikatornummer 17 Tabell #3 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU)

2020/1816, bilaga II)

Väsentlig

ESRS G1-4 Standarder för bekämpning av

korruption och mutor, punkt 24 (b)

Indikatornummer 16 Tabell #3 i bilaga 1 Väsentlig

Årsredovisning 2025

VESTUM

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Not	2025	2024
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäker
Nettoomsättning	5, 6	3 776	4 246
Övriga rörelseintäkter		35	80
Summa rörelsens intäkter		3 811	4 327
Rörelsens kostnader
Material och köpta tjänster		−1 811	−2 145
Övriga externa kostnader	7	−331	−368
Personalkostnader	8	−1 092	−1 153
Övriga rörelsekostnader	15	−21	−28
Summa rörelsens kostnader		−3 255	−3 695
EBITDA		556	632
Avskrivningar exl. förvärvade övervärden	9, 14	−180	−185
EBITA		376	447
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	13	−285	−283
Rörelseresultat (EBIT)		91	164
Finansiella intäkter	11	23	25
Finansiella kostnader	9, 11	−245	−219
Summa finansiella poster		−222	−193
Resultat före skatt		−131	−29
Inkomstskatt	10	−1	−22
Årets resultat från kvarvarande verksamhet		−132	−51
Resultat från avvecklad verksamhet	12	−5	−144
Årets resultat		−136	−195

MSEK	Not	2025	2024
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		−137	−197
Innehav utan bestämmande inflytande		1	2
Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning	22	375 809 468	375 809 468
Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning	22	378 559 468	378 559 468
Årets resultat per aktie hänförligt till:
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före
utspädning, SEK	22	−0,35	−0,14
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, efter
utspädning, SEK	22	−0,35	−0,14
Moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK		−0,37	−0,52
Moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK		−0,36	−0,52

Koncernens rapport över totalresultat
MSEK	Not	2025	2024
Årets resultat		−136	−195
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter		−215	69
Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring		1	0
Summa årets övriga totalresultat		−214	69
Årets summa totalresultat		−350	−126
Årets summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		−351	−128
Innehav utan betydande inflytande		1	2
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare här
uppkommit från:
Kvarvarande verksamhet		−346	18
Avvecklad verksamhet		−5	−144

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	13	4 828	5 019
Materiella anläggningstillgångar	14	260	189
Nyttjanderättstillgångar	9	457	476
Finansiella anläggningstillgångar	16	3	3
Uppskjuten skattefordran	10	11	11
Övriga anläggningstillgångar		5	4
Summa anläggningstillgångar		5 564	5 702
Omsättningstillgångar
Varulager	18	328	330
Kundfordringar	16, 17	551	624
Avtalstillgångar	5	36	71
Övriga kortfristiga tillgångar	16	19	27
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19	87	87
Likvida medel	16, 20	177	174
Tillgångar som innehas för försäljning	12	0	610
Summa omsättningstillgångar		1 197	1 924
SUMMA TILLGÅNGAR		6 760	7 626

MSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	21	125	125
Övrigt tillskjutet kapital		4 461	4 460
Andra reserver		−161	46
Balanserat resultat inklusive årets resultat		−868	−723
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		3 558	3 907
Innehav utan bestämmande inflytande		20	22
Summa eget kapital		3 578	3 930
Skulder
Avsättningar	24	21	15
Långfristiga räntebärande skulder	16, 23	1 621	1 654
Långfristiga leaseskulder	9	348	359
Uppskjutna skatter	10	407	450
Övriga långfristiga skulder	16	19	15
Summa långfristiga skulder		2 416	2 493
Kortfristiga avsättningar	24	3	2
Kortfristiga räntebärande skulder	16, 23	0	1
Kortfristiga leaseskulder	9	125	127
Leverantörsskulder	16	279	311
Aktuella skatteskulder		2	−2
Avtalsskulder	5	23	40
Övriga kortfristiga skulder	16	123	173
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	25	212	266
Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för
försäljning	12	0	286
Summa kortfristiga skulder		767	1 204
Summa skulder		3 183	3 697
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		6 760	7 626

Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 26.

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

			Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
				Balanserat	Innehav utan
		Övrigt tillskjutet		resultat inkl	bestämmande	Summa
MSEK	Aktiekapital	kapital	Andra reserver	årets resultat	inflytande	eget kapital
Ingående balans 2024-01-01	125	4 460	-23	-509	3	4 057
Årets resultat	-	-	-	-197	2	-195
Årets övriga totalresultat	-	-	69	-	-	69
Överföring till andra reserver	-	-	0	0	-	-
Kassaflödessäkring, efter skatt	-	-	0	-	-	0
Summa totalresultat	-	-	69	-197	2	-126
Transaktioner med ägare
Innehav utan bestämmande inflytande som
uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-	-18	17	-1
Summa transaktioner med ägare	-	-	-	-18	17	-1
Utgående balans 2024-12-31	125	4 460	46	-723	22	3 930
Ingående balans 2025-01-01	125	4 460	46	-723	22	3 930
Årets resultat	-	-	-	-137	1	-136
Årets övriga totalresultat	-	-	-215	-	-	-215
Överföring till andra reserver	-	-	8	-8	-	0
Kassaflödessäkring, efter skatt	-	-	1	-	-	1
Summa totalresultat	-	-	-206	-145	1	-350
Transaktioner med ägare
Emissionskostnader	-	0	-	-	-	0
Incitamentprogran	-	1	-	-	-	1
Innehav utan bestämmande inflytande som
uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-	-	-3	-3
Summa transaktioner med ägare	-	1	-	-	-3	-2
Utgående balans 2025-12-31	125	4 461	-161	-868	20	3 578

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	Not	2025	2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		−131	−29
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster	28	528	403
Betald skatt		−57	−74
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital		340	300
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		10	−10
Förändring av rörelsefordringar		−46	112
Förändringar av rörelseskulder		10	−24
Förändring av rörelsekapital		−26	77
Kassaflöde från den löpande verksamheten		314	377
Investeringsverksamheten
Köp av immateriella anläggningstillgångar	13	−11	−3
Netto köp och försäljning av materiella anläggningstillgångar	14	−72	−41
Förvärv av dotterbolag/rörelse	15	−671	−298
Avyttring av dotterbolag/rörelse	12	610	68
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar		0	−2
Kassaflöde från investeringsverksamheten		−143	−275

MSEK	Not	2025	2024
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring av lån	23	−30	−286
Amortering av leasingskuld	9	−119	−129
Nyemissioner och övriga kapitaltillskott		−2	−1
Nettoförändring av övriga långfristiga skulder		0	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		−152	−416
Kassaflöde från kvarvarande verksamheten		18	−315
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	12	0	136
Årets kassaflöde		18	−179
Likvida medel vid årets början		174	345
Summa periodens kassaflöde		18	−179
Kursdifferens i likvida medel		−16	8
Likvida medel vid årets slut	20	177	174
Årets kassaflöde avseende ränta
Betald ränta		−85	−162
Erhållen ränta		4	7

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS NOTER

Not 1 Allmän information

Vestum AB (publ) och dess dotterföretag (samman-

taget koncernen) är en industrikoncern som levere-

rar tjänster och produkter till infrastruktur.

Vestum AB (publ), org nr 556578-2496, har sitt säte i

Stockholm. Huvudkontor och huvudsaklig verksam-

hetsort ligger på Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm,

Sverige . Koncernredovisningen för det år som slu-

tade den 31 december 2025 (inklusive jämförelsetal)

godkändes för utfärdande av styrelsen den 18 mars

2026.

Koncernens rapport och årsredovisning över resul-

tat, övrigt totalresultat och rapport över finansiell

ställning samt moderbolagets resultat- och balans-

räkning blir föremål för fastställelse på årsstämman

som hålls den 29 april 2026 .

Anskaffningsvärdemetoden

Koncernredovisningen har upprättats enligt

anskaffningsvärdemetoden, förutom:

• vissa finansiella tillgångar och skulder,

värderade till verkligt värde, och

• tillgångar som innehas för försäljning – värde-

rade till verkligt värde med avdrag för försälj-

ningskostnader.

Nya standarder och tolkningar med tillämpning

2026 eller senare

IASB har publicerat IFRS 18, som ersätter IAS 1. Stan-

darden gäller från den 1 januari 2027 och ska tilläm-

pas retroaktivt. IFRS 18 innebär nya kategorier i

resultaträkningen, ökade krav på upplysningar

avseende företagsspecifika resultatmått och tydli-

gare struktur för presentation av information. Kon-

cernen utvärderar effekterna av standarden. IFRS

18 förväntas främst påverka uppställningsformen

för resultaträkningen samt presenterade resultat-

mått i de finansiella rapporterna.

Övriga ännu ej ikraftträdda standarder bedöms

inte få någon väsentlig påverkan på koncernens

finansiella rapporter.

Koncernredovisning

Dotterföretag

Dotterföretag är alla företag (inklusive strukture-

rade företag) över vilka koncernen har bestäm-

mande inflytande. Koncernen har bestämmande

inflytande över ett företag när den exponeras för

eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i

företaget och kan påverka avkastningen genom sitt

bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag

inkluderas i koncernredovisningen från och med

den dag då det bestämmande inflytandet överförs

till koncernen. De exkluderas ur koncernredovis-

ningen från och med den dag då det bestämmande

inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av

koncernens rörelseförvärv (se not 15). Koncernin-

terna transaktioner, balansposter samt orea-

liserade vinster och förluster på transaktioner mel-

lan koncernföretag elimineras. Koncern interna för-

luster kan vara en indikation på nedskrivningar som

måste tas upp i koncern redo visningen. Redovis-

ningsprinciperna för dotter företag har i förekom-

mande fall ändrats för att garantera en konsekvent

tillämpning av koncernens principer.

Avvecklad verksamhet

En avvecklad verksamhet är en väsentlig enhet eller

en väsentlig portfölj av verksamheter som har

avyttrats. Koncernens resultaträkning och kassaflö-

desanalys för jämförelseåret har räknats om och

inkluderar årets avvecklade verksamhet på sepa-

rata rader, Resultat från avvecklad verksamhet i

resultaträkningen respektive Kassaflöde från

avvecklad verksamhet i kassaflödesanalysen. Jäm-

förelsesiffror för balansräkningen har inte räknats

om. Vidare redovisas balansräkningen för avveck-

lade verksamheter som per balansdagen ej är slut-

förda som tillgångar som innehas för försäljning

och skulder som har ett direkt samband med till-

gångar som innehas för försäljning. Redovisningen

av avvecklad verksamhet sker i enlighet med IFRS 5.

Segmentrapportering

Koncernens verksamhet styrs och rapporteras

primärt per segment. Segment konsolideras enligt

samma principer som koncernen i dess helhet.

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över-

ensstämmer med den interna rapporteringen som

lämnas till den högste verkställande beslutsfatta-

ren. De resultatmått som följs upp avser omsättning

och EBITA. Den högste verkställande beslutsfatta-

ren är den funktion som ansvarar för tilldelning av

resurser och bedömning av rörelsesegmentens

resultat. I koncernen har denna funktion identifie-

rats som den verkställande direktören.

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för

de olika enheterna i koncernen är värderade i den

valuta som används i den ekonomiska miljö där

respektive företag huvudsakligen är verksamt

(funktionell valuta). I koncernredovisningen används

svenska kronor (SEK) som är moder företagets funk-

tionella valuta och koncernens rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den

funktionella valutan enligt de valutakurser som

gäller på transaktionsdagen eller den dag då pos-

terna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster

som uppkommer vid betalning av sådana transak-

tioner och vid omräkning av monetära tillgångar

och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs,

redovisas i resultaträkningen.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till

lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen

som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga

valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelse-

resultatet i resultaträkningen.

Omräkningsdifferenser för icke-monetära

finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som

värderas till verkligt värde via resultaträkningen,

redovisas i resultaträkningen som en del av verkligt

värde-vinster/-förluster.

Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföre-

tag (av vilka inget har en höginflationsvaluta som

funktionell valuta) som har en annan funktionell

valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens

rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balans-

räkningarna omräknas till balansdagens kurs,

• intäkter och kostnader för var och en av resulta-

träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta-

kurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en

rimlig approximation av den ackumulerade

effekten av de kurser som gäller på transaktions-

dagen, annars omräknas intäkter och kostnader

till transaktionsdagens kurs), och

• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas

i övrigt totalresultat.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som

uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet

behandlas som tillgångar och skulder hos denna

verksamhet och omräknas till balans dagens kurs .

Intäktsredovisning

Koncernen har en diversifierad verksamhet. Intäkts-

redovisningen skiljer sig beroende på typ av verk-

Not 2 Sammanfattning av

viktiga redovisningsprinciper

Noten innehåller en förteckning över de väsentliga

redovisningsprinciper som tillämpats när denna

koncernredovisning upprättats. Dessa principer har

tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om

inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar

Vestum AB och dess dotterföretag. Samtliga belopp

redovisas i miljontals SEK (MSEK) om inte annat

anges. Uppgifterna inom parentes avser föregå-

ende år. Avrundningar kan förekomma i tabeller

och räkningar, vilket får till följd att angivna totalbe-

lopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade

delbeloppen.

Grund för rapporternas upprättande

Överensstämmelse med IFRS Redovisningsstandar-

der

Koncernredovisningen för Vestum AB har upprättats

i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1. Kom-

pletterande regler för koncerner, samt IFRS Redo-

visningsstrandarder (IFRS) och tolkningar från IFRS

Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de

antagits av EU.

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

samhet men bygger på principen att koncernen

redovisar en intäkt när koncernen uppfyller ett pre-

stationsåtagande, vilket är då en utlovad vara eller

tjänst levereras till kunden och kunden övertar

kontrollen av varan och tjänsten. Kontroll av ett pre-

stationsåtagande kan överföras över tid eller vid en

tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som koncer-

nen förväntar sig erhålla som ersättning för över-

förda varor eller tjänster.

Försäljning av produkter

Koncernens försäljning av produkter består bland

annat av produkter till kommersiella fastigheter och

vatteninfrastrukturen och utgörs både av ramavtal

och enskilda avtal. Koncernens kunder utgörs av

privat sektor, offentlig sektor och konsumenter. Vid

ramavtal är det avropet i kombination med ramav-

talet som utgör avtalet med kunden. Koncernens

prestationsåtaganden utgörs av att tillhandahålla

de produkter som specificerats i avtalen. Varje pro-

dukt utgör vanligen ett separat prestationså-

tagande som uppfylls när kontrollen överförs till

kunden. Kontrollen för försäljning av produkter

övergår vid en tidpunkt som vanligen utgörs av

leveranstidpunkten. Om det finns särskilda leve-

ransvillkor i avtalet övergår kontrollen till kund i

samband med att risken övergår enligt dessa villkor.

Transaktionspriset består väsentligen av ett fast pris

per såld kvantitet. Rörliga delar av transaktionspri-

set förekommer endast i oväsentlig omfattning.

Totalt transaktionspris uppskattas till det värde som

koncernen bedömer kommer att tillfalla företaget

vid avtalets ingående. Fakturering utförs vanligtvis

vid leverans och förfaller normalt till betalning inom

30 – 90 dagar.

Intäkter från serviceuppdrag

Koncernen genererar intäkter från serviceuppdrag

avseende installationsverksamhet, underhåll och

diverse servicetjänster. Det förekommer både

ramavtal och enskilda avtal. Ersättningen för dessa

tjänster redovisas över tid.

När koncernen ska intäktsredovisa serviceupp-

dragen görs en prognos där koncernen bedömer

färdigställandegraden på varje enskilt projekt som

successivt resultatavräknas baserat på nedlagda

kostnader i projektet. Intäkter från serviceverksam-

het intäktsredovisas när tjänsterna tillhandahålls

genom hänvisning till uppdragets färdigställande-

grad per balansdagen på samma sätt som för pro-

jekt som beskrivs nedan.

Om avtalet är på löpande räkning baserat på

pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning

koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder

faktureras månadsvis.

Intäkter från projekt och löpande uppdrag

Koncernens intäkter från projekt och löpande upp-

drag avser främst entreprenadkontrakt eller som

underentreprenör i entreprenadkontrakt. När utfal-

let går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas

uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt

kontraktens färdigställandegrad (redovisning över

tid) på balansdagen. De kontrakterade intäkterna

värderas till det verkliga värdet av den ersättning

som har erhållits eller kommer att erhållas. Koncer-

nens avtal innehåller vanligtvis en kombination av

produkter och tjänster som är starkt beroende eller

nära förbundna med varandra och därmed anses

dessa avtal inkludera ett enda prestationså-

tagande.

När koncernen inte kan beräkna utfallet av ett

uppdrag på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter

bara i den mån uppdragsutgifter som har uppkom-

mit kan återvinnas. Uppdragsutgifter redovisas i

den period de uppkommer.

Vid alla tillfällen när det är sannolikt att de totala

uppdragsutgifterna kommer att överstiga den

totala uppdragsinkomsten, redovisas den befarade

förlusten omgående i resultatet.

Ett projekts färdigställandegrad bedöms av pro-

jektledare genom att jämföra upparbetade kostna-

der vid dags dato med de totala beräknade kostna-

derna för kontraktet. Endast sådana kostnader som

motsvarar utfört arbete inkluderas i kostnader fram

till dags dato.

Det bruttobelopp som ska betalas av kunder för

uppdrag redovisas i posten ”Avtalstillgångar” avse-

ende alla pågående uppdrag där uppdragsutgifter

och redovisade vinster (efter avdrag för redovisade

förluster) överstiger fakturerade belopp. Skulder till

kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalsskul-

der” avseende alla pågående uppdrag för vilka

fakturerade belopp överstiger uppdragsutgifter

plus redovisade vinster.

Om avtalet är på löpande räkning baserat på

pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning

koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder

faktureras månadsvis.

Intäkter från uthyrning

Koncernen har intäkter från uthyrning av framför

allt containrar, byggställningar och vattenpumpar.

Koncernens hyresavtal omfattas av IFRS 16. Intäk-

terna redovisas linjärt över avtalstiden.

Räntor och utdelningar

Ränteintäkter och räntekostnader periodiseras med

hjälp av effektivräntemetoden . Utdelningar redovi-

sas vid den tidpunkt när rätten att erhålla betalning

är fastställd.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt

beräknad på periodens skattemässiga resultat

enligt gällande skattesatser justerad för föränd-

ringar i uppskjutna skattefordringar och -skulder

som hänför sig till temporära skillnader och

outnyttjade underskott .

Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis

av de skatteregler som på balansdagen är beslu-

tade eller i praktiken beslutade i de länder där

moderföretaget och dess dotterföretag är verk-

samma och genererar skattepliktiga intäkter. Led-

ningen utvärderar regelbundet de yrkanden som

gjorts i deklarationer avseende situationer där till-

lämpliga skatteregler är föremål för tolkning och

bedömer om det är troligt att en skattemyndighet

kommer att godta en osäker skattemässig behand-

ling. Koncernen värderar sina redovisade skatter

antingen baserat på det mest sannolika beloppet

eller det förväntade värdet, beroende på vilken

metod som bäst förutser utfallet av osäkerheten.

Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära

skillnader som uppkommer mellan det skattemäs-

siga värdet på tillgångar och skulder och dessas

redovisade värden i koncernredovisningen. Upp-

skjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om

den uppstår till följd av den första redovisningen av

goodwill.

Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den

uppstår till följd av en transaktion som utgör den

första redovisningen av en tillgång eller skuld som

inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för

transaktionen, varken påverkar redovisat eller skat-

temässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräk-

nas med tillämpning av skattesatser (och -lagar)

som har beslutats eller aviserats per balansdagen

och som förväntas gälla när den berörda upp-

skjutna skattefordran realiseras eller den upp-

skjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den

omfattning det är sannolikt att framtida skatte-

mässiga överskott kommer att finnas tillgängliga,

mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Uppskjutna skatter som hänför sig till temporära

skillnader avseende innehav i dotterföretag redovi-

sas inte då moderföretaget kan styra tidpunkten för

återföring av de temporära skillnaderna och det

inte bedöms sannolikt att en sådan återföring sker

inom en överskådlig framtid.

Uppskjutna skattefordringar och -skulder

nettoredovisas när det föreligger en legal kvitt-

ningsrätt för aktuella skattefordringar och skat-

teskulder och när de uppskjutna skattefordringarna

och skatteskulderna hänför sig till skatter debite-

rade av en och samma skattemyndighet och avser

antingen samma skattesubjekt eller olika skatte-

subjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona

genom nettobetalningar.

Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resulta-

träkningen, utom när skatten avser poster som

redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget

kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt

totalresultat respektive eget kapital.

Leasing

Enligt IFRS 16 redovisar en leastagare en nyttjande-

rättstillgång som representerar en rätt att använda

den underliggande tillgången samt en leasingskuld

som representerar en skyldighet att betala lea-

singavgifter. Varje leasingbetalning fördelas mellan

ränta och amortering av leasingskulden. Räntan

redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen

fördelat över leasingperioden så att varje period

belastas med ett belopp som motsvarar en fast

ränta på den underliggande leasingskulden . Nytt-

janderättstillgången värderas till anskaffningsvär-

det vilket motsvaras av värdet på leasingskulden,

plus eventuella initiala direkta utgifter, plus åtag-

anden för till exempel nedmontering, bortforsling

eller återställande efter leasingkontraktets slut.

Huvudregeln är att nyttjanderättstillgången skrivs

av linjärt över kontraktets löptid eller den tid som

leasetagaren bedömes utnyttja tillgången om en

förlängningsoption finns. Koncernen har beslutat att

tillämpa bestämmelserna om lättnadsregler för

korttidsleasingavtal och tillgångar med lågt värde.

Detta innebär att avtal med kortare löptid än 12

månader och leasar av lågt värde (tillgångar av ett

värde i nyskick under ca 45 tkr) inte kommer att tas

med i beräkningen av nyttjanderättstillgång eller

leasingskuld utan fortsätta att redovisas med linjär

kostnadsföring över leasingperioden. Exempel på

tillgångar av lågt värde är datorer, skrivare och

kopiatorer. Leasingskulden värderas initialt till

nuvärdet av framtida leasingavgifter. Leasingavgif-

terna ska diskonteras med användning av lea-

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Anskaffningsvärdet för individuella artiklar i varu-

lagret fördelas utifrån vägda genomsnittskostna-

der. Anskaffningsvärdet för handelsvaror fastställs

efter avdrag för rabatter. Nettoförsäljningsvärdet

är det uppskattade försäljnings-priset i den

löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga

rörliga försäljningskostnader.

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper)

som innehas för försäljning och avvecklade

verksamheter

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper)

klassificeras som tillgångar som innehas för försälj-

ning när deras redovisade värde huvudsakligen

kommer att återvinnas genom en försäljningstrans-

aktion och en försäljning anses mycket sannolik. De

redovisas till det lägsta av redovisat värde och verk-

ligt värde med avdrag för försäljningskostnader.

Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga

till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar,

förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter

i försäkringsavtal är dock undantagna från detta

värderingskrav.

Koncernen redovisar en förlust på grund av vär-

denedgång för varje första eller efterföljande ned-

skrivning av tillgången (eller avyttringsgruppen) till

motsvarande verkligt värde efter avdrag för försälj-

ningskostnader. En vinst redovisas för varje efterföl-

jande ökning av det verkliga värdet efter avdrag för

försäljningskostnader, men inte till högre belopp än

det ackumulerade värdet för nedskrivningar som

tidigare redovisats. En vinst eller förlust som inte

tidigare redovisats när en anläggningstillgång (eller

avyttringsgrupp) säljs, ska redovisas per det datum

när tillgången eller avyttringsgruppen tas bort ur

rapporten över finansiell ställning.

Anläggningstillgångar (inklusive sådana som är

del av en avyttringsgrupp) skrivs inte av så länge de

är klassificerade som att de innehas för försäljning.

Ränta och andra kostnader hänförliga till skulderna

i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning

redovisas fortlöpande.

Anläggningstillgångar som innehas för försälj-

ning och tillgångar i en avyttringsgrupp som inne-

has för försäljning redovisas separerade från andra

tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga

till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning

presenteras separerade från andra skulder i

balansräkningen.

En avvecklad verksamhet är en del av ett företag

som antingen har avyttrats eller är klassificerad

som att den innehas för försäljning och som utgör

en självständig väsentlig rörelsegren eller en verk-

samhet som bedrivs inom ett geografiskt område,

ingår i en enda samordnad plan för att avyttra en

självständig väsentlig rörelsegren eller en verksam-

het som bedrivs inom ett geografiskt område eller

är ett dotterföretag som förvärvats uteslutande i

syfte att vidaresäljas. Resultatet från avvecklade

verksamheter redovisas separat i resultaträk-

ningen.

Investeringar och andra finansiella

tillgångar

Klassificering

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i

följande kategorier:

finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde

via resultaträkningen, och finansiella tillgångar som

redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen av investeringar i skuldinstru-

ment beror på koncernens affärsmodell för hante-

ring av finansiella tillgångar och de avtalsenliga

villkoren för tillgångarnas kassaflöden.

För investeringar i egetkapitalinstrument som inte

innehas för handel, beror redovisningen på om

koncernen, vid instrumentets anskaffningstidpunkt,

har gjort ett oåterkalleligt val att redovisa egetkapi-

talinstrumentet till verkligt värde via övrigt tota-

lresultat.

Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i

de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten

ändras.

Redovisning och borttagande från balansräkningen

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo-

visas på affärsdagen, det datum då koncernen för-

binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella

tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten

att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut

eller har överförts och koncernen har överfört i stort

sett alla risker och förmåner som är förknippade

med äganderätten .

Värdering

Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt

värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verk-

ligt värde via resultaträkningen, transaktionskost-

nader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskost-

nader hänförliga till finansiella tillgångar som redo-

visas till verkligt värde via resultaträkningen kost-

nadsförs direkt i resultaträkningen .

singavtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt

kan fastställas, men vanligaste metoden är att kon-

cernen använder marginell låneränta. Framtida

leasingavgifter som nuvärdesberäknas består

främst av fasta avgifter samt variabla leasingavgif-

ter som beror på ett index. Leasingskulder som för-

faller inom 12 månader klassificeras som kortfristig

skuld och skulder som förfaller bortom 12 månader

som långfristig skuld. Vid fastställande av löptid för

leasingkontraktet tas hänsyn till förlängningsoptio-

ner om det är troligt att de kommer att utnyttjas.

Rörelseförvärv

Förvärvsmetoden används för redovisning av kon-

cernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består

av egetkapitalandelar eller andra tillgångar.

Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag

utgörs av de verkliga värdena av

• överlåtna tillgångar

• skulder som koncernen ådrar sig till tidigare

ägare

• aktier som emitterats av koncernen

• tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal

om villkorad köpeskilling

• tidigare egetkapitalandel i det förvärvade före-

taget

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna

skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett

rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag,

inledningsvis till verkliga värden på förvärvs dagen.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när

de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed

• överförd ersättning,

• eventuellt innehav utan bestämmande inflytande

i det förvärvade företaget, och

• verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare

egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om

rörelseförvärvet genomförts i steg) överstiger

verkligt värde på identifierbara

förvärvade nettotillgångar. Om beloppet

understiger verkligt värde för de förvärvade net-

totillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt

pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta-

träkningen .

Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som

eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassi-

ficerade som finansiella skulder omvärderas varje

period till verkligt värde. Eventuella omvärderings-

vinster och -förluster redovisas i resultatet .

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Goodwill och immateriella tillgångar som har en

obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella till-

gångar som inte är färdiga för användning, skrivs

inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på

värdeminskning, avseende eventuellt nedskriv-

ningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med

avseende på värdenedgång närhelst händelser

eller förändringar i förhållanden indikerar att det

redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart.

En nedskrivning görs med det belopp varmed till-

gångens redovisade värde överstiger dess återvin-

ningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av till-

gångens verkliga värde minskat med försäljnings-

kostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning

av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar

på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt

oberoende kassaflöden (kassagenererande enhe-

ter) . För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare

har skrivits ner görs per varje balansdag en pröv-

ning av om återföring bör göras .

Likvida medel

I likvida medel i rapporten över kassaflöden ingår

kassa och banktillgodohavanden, övriga kort-

fristiga placeringar och utnyttjad checkräknings-

kredit. Övriga kortfristiga placeringar klassificeras

som likvida medel när de har förfallodag inom tre

månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan

omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och är

utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer.

Checkräkningskredit redovisas i balansräkningen

som låneskulder i kortfristiga skulder.

Kundfordringar

Kundfordringar är finansiella instrument som består

av belopp som ska betalas av kunder för sålda

varor och tjänster i den löpande verksamheten.

Kundfordringar klassificeras som omsättningstill-

gångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till

verkligt värde och därefter till upp lupet anskaff-

ningsvärde med tillämpning av effektivräntemeto-

den, minskat med förväntade kreditförluster .

Varulager

Råvaror och förrådsmaterial, pågående

arbete och färdiga varor

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings-

värdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffnings-

värdet består av direkta varukostnader, direkt lön

och hänförbara indirekta tillverkningskostnader

(baserade på normal tillverkningskapacitet).

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Investeringar i skuldinstrument

Efterföljande värdering av investeringar i skuldin-

strument beror på koncernens affärsmodell för

hantering av tillgången och vilket slag av kassaflö-

den tillgången ger upphov till. Koncernen klassifice-

rar sina investeringar i skuldinstrument till upplupet

anskaffningsvärde. Tillgångar som innehas med

syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där

dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp

och ränta, redovisas till upplupet anskaffnings-

värde. Ränteintäkter från sådana finansiella till-

gångar redovisas som finansiella intäkter genom

tillämpning av effektivräntemetoden . Vinster och

förluster som uppstår vid bortbokning från balans-

räkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga

vinster och förluster tillsammans med valutakurs

resultatet. Nedskrivningsförluster redovisas på en

separat rad i resultaträkningen .

Investeringar i egetkapitalinstrument

Koncernen värderar alla egetkapitalinstrument till

verkligt värde.

Förändringar i det verkliga värdet av finansiella

tillgångar som redovisas till verkligt värde via resul-

taträkningen redovisas under finansiella intäkter

eller kostnader i resultaträkningen .

Derivat och säkringsredovisning

Derivat redovisas i balansräkningen och värderas

till verkligt värde. Derivatinstrumenten utgörs av

räntederivat och koncernen tillämpar säkringsredo-

visning i form av kassaflödessäkring, där koncernen

kan matcha effekterna av säkrade poster och säk-

ringsinstrument i samma period, vilket ger en mer

rättvisande bild av företagets finansiella ställning

och resultat . Den effektiva delen av verkligt värde-

förändringen på ett derivatinstrument som identi-

fierats som en kassaflödessäkring och som uppfyl-

ler villkoren för säkringsredovisning redovisas via

övrigt totalresultat i säkringsreserven inom eget ka-

pital. Den ineffektiva delen av värdeförändringen

redovisas omgående i resultaträkningen som öv-

riga intäkter eller övriga kostnader.

Nedskrivningar

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för

beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden

innebär att förväntade förluster under fordrans

hela löptid används som utgångspunkt för kund-

fordringar och avtalstillgångar.

För att beräkna förväntade kreditförluster har

kundfordringar och avtalstillgångar grupperas

baserat på kreditriskkaraktäristika och antal dagars

dröjsmål. Avtalstillgångarna är hänförliga till ännu

ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma

riskkaraktäristika som redan fakturerat arbete för

samma typ av kontrakt. Koncernen anser därför att

förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig upp-

skattning av förlustnivåerna för avtalstillgångar.

Historiska förluster justeras sedan för att ta

hänsyn till nuvarande och framåtblickande

information om makroekonomiska faktorer som kan

påverka kundernas möjligheter att betala fordran.

Den historiska förlustnivån justeras därför base-

rat på förväntade förändringar i dessa faktorer .

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till

anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I

anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan

hänföras till förvärvet av tillgången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redo-

visade värde eller redovisas som en separat till-

gång, beroende på vilket som är lämpligt, endast

då det är sannolikt att de framtida ekonomiska för-

delar som är förknippade med tillgången kommer

att komma koncernen tillgodo och tillgångens

anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt.

Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från

balansräkningen. Alla andra former av reparatio-

ner och underhåll redovisas som kostnader i resul-

taträkningen under den period de uppkommer .

Avskrivningar görs linjärt för att fördela anskaff-

ningsvärde eller omvärderat belopp, minskat med

det beräknade restvärdet, över den beräknade

nyttjandeperioden. För förbättringsutgifter på

annans fastighet eller vissa materiella anläggnings-

tillgångar som innehas enligt finansiella leasing-

avtal, görs avskrivningar över den kortaste av nytt-

jandeperioden eller leasingperioden. Nyttjande-

perioderna är som följer:

• Byggnader 25-40 år

• Maskiner, fordon och

andra tekniska anläggningar 10-15 år

• Inventarier, verktyg och

installationer 3-10 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder

prövas vid varje rapportperiods slut och justeras

vid behov.

En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner

till dess återvinningsvärde om tillgångens redovi-

sade värde överstiger dess bedömda återvinnings-

värde.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs

genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten

och tillgångens redovisade värde och redovisas

netto i resultaträkningen .

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill beräknas enligt principerna för rörelseför-

värv. Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv ingår

i immateriella tillgångar. Goodwill skrivs inte av,

utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om

händelser eller ändringar i förhållanden indikerar

en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till

anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår

det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna

vinsten/förlusten.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas

goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till

kassagenererande enheter eller grupper av kassa-

genererande enheter som förväntas bli gynnade av

synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av

enheter som goodwill har fördelats till motsvarar

den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i

fråga övervakas i den interna styrningen, vilket för

Vestum är rörelsesegmentsnivån (not 13) .

Varumärken och kundkontrakt

Varumärken och kundkontrakt som förvärvats

genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt

värde på förvärvsdagen.

Kundkontrakten har en bestämbar nyttjandepe-

riod och redovisas till anskaffningsvärde minskat

med ackumulerade av- och nedskrivningar. Varu-

märken har en ombestämdbar nyttjandeperiod och

skrivs inte av utan nedskrivningstestas årligen.

Egenutvecklad programvara

Kostnader för underhåll av programvara kostnads-

förs när de uppstår. Utvecklingskostnader som är

direkt hänförliga till utveckling och testning av iden-

tifierbara och unika programvaruprodukter som

kontrolleras av koncernen, redovisas som immateri-

ella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:

• det är tekniskt möjligt att färdigställa program-

varan så att den kan användas,

• företagets avsikt är att färdigställa program-

varan och att använda eller sälja den,

• det finns förutsättningar att använda eller sälja

programvaran,

• det kan visas hur programvaran genererar

troliga framtida ekonomiska fördelar,

• adekvata tekniska, ekonomiska och andra

r esurser för att fullfölja utvecklingen och för

att använda eller sälja programvaran finns

tillgängliga, och

• de utgifter som är hänförliga till programvaran

under dess utveckling kan beräknas på

ett tillförlitligt sätt.

Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en

del av programvaran, innefattar utgifter för

anställda och en skälig andel av indirekta kostnader.

Balanserade utvecklingskostnader redovisas

som immateriella tillgångar och skrivs av från den

tidpunkt då tillgången är färdig att användas.

Avskrivningsmetoder och nyttjandeperioder

Koncernen skriver av immateriella tillgångar med

bestämbar nyttjandeperiod linjärt över

följande tider:

• IT utveckling och programvaror 5-10 år

• Kundkontrakt 5-10 år

Leverantörsskulder och övriga skulder

Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för

varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande

verksamheten från leverantörer.

Leverantörsskulder och övriga skulder klassifice-

ras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett

år eller tidigare (eller under normal verksamhets-

cykel om denna är längre). Om inte, tas de upp som

långfristiga skulder. Skulderna redovisas inlednings-

vis till verkligt värde och därefter till upplupet

anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv-

räntemetoden.

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde,

netto efter transaktionskostnader. Upp låning redo-

visas därefter till upplupet anskaffningsvärde och

eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter

transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet

redovisas i resultaträkningen fördelat över lånepe-

rioden, med tillämpning av effektivräntemetoden .

Upplåning tas bort från balansräkningen när för-

pliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat

sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade vär-

det för en finansiell skuld (eller del av en finansiell

skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part

och den ersättning som erlagts, inklusive överförda

tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skul-

der, redovisas i resultatet.

Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder

om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta

upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader

efter rapportperiodens slut.

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 3 Finansiell riskhantering

Finansiell riskhantering

Finansiering och finansiella risker hanteras i enlighet

med av Vestums styrelse fastställda riktlinjer. Koncer-

nens finansfunktion ansvarar för att finansiering,

likviditet och finansiella risker är koncentrerade till

moderbolaget. De huvudsakliga finansiella riskerna

som Vestum påverkas av är marknadsrisk (ränterisk

och valutarisk), kredit risk och likviditetsrisk.

Marknadsrisk

Koncernen exponeras för marknadsrisk genom

valutarisk och ränterisk till följd av både den

löpande verksamheten och investeringsverksam-

heten. Marknadsrisken är främst hänförlig till

utvecklingen av räntenivåer för kort- och långfristig

upplåning samt av aktuella diskonteringsräntor.

i) Valutarisk

Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga

valutakursförändringar ska påverka koncernens

resultat och eget kapital mätt i SEK:

• Transaktionsexponering uppstår som ett resultat

av att koncernen har in- och utbetalningar i

andra valutor än dess funktionella valuta

• Omräkningsexponering uppstår som ett resultat

av koncernens valutaexponering från nettotill-

gångar i koncernens utlandsverksamheter

Vestum har en begränsad transaktionsexponering

då koncernens dotterbolag främst har inköp och för-

säljning i sin funktionella valuta. En förändring av

värdet på den funktionella valutan gentemot andra

valutor medför därmed inte någon materiell effekt

på de individuella bolagens resultat efter skatt. För-

säljning sker i SEK, NOK, GBP och DKK. Det förekom-

mer viss exponering mot importerade varor. I sam-

band med större transaktioner kan Vestum använda

derivatinstrument för att hantera valutarisken .

Omräkningsexponering föreligger för de delar av

koncernens eget kapital som består av nettotill-

gångar i utländska dotterbolag vid omräkning till

SEK. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverk-

samheter vars nettotillgångar och resultat exponeras

för valutakursförändringar. Valutaexponering som

uppstår från nettotillgångar och resultat i koncernens

utlandsverksamheter hanteras till viss del genom

upplåning i de berörda utländska valutorna. Koncer-

nens resultat är mest känsligt för förändringar i GBP/

SEK. En förändring av genomsnittskursen av samtliga

valutor mot svenska kronan om 10% skulle ha en effekt

om 24 (33) MSEK på koncernens eget kapital.

(ii) Ränterisk

Koncernens ränterisk uppstår genom lång- och

kortfristig upplåning. Upplåning som görs med rör-

lig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende

kassaflöde. Under 2025 var koncernens upplåning

till rörlig ränta i svenska kronor och brittiska pund.

Koncernens genomsnittsränta uppgick till 5,3%

under räkenskapsåret 2025. Koncernens upplåning

uppgick per balansdagen till 1 621 MSEK, se not 16.

En förändring av ränteläget med +/- 0,5 procenten-

heter skulle innebära en påverkan på årets resultat

med +/- 8 MSEK.

För att skydda koncernens finansiella stabilitet

och säkerställa förutsägbara kassaflöden säkrar

koncernen, från tid till annan, del av ränterisken

avseende framtida kassaflöden. Genom derivatin-

strument låses en andel av befintliga lån om 250

MSEK till fasta räntor vilket till viss del minskar expo-

nering mot fluktuationer i marknadsräntor.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken att Vestums motparter inte full-

gör sina avtalsenliga åtaganden. Koncernen expo-

neras för denna risk dels i olika finansiella instru-

ment, så som kundfordringar eller förskottsbetal-

ningar, dels i sin placering av överskottslikviditet.

Koncernens maximala exponering för kreditrisk är

begränsad till det redovisade värdet för finansiella

tillgångar den 31 december, se not 16 för samman-

ställning av finansiella tillgångar.

Vestum tillämpar den förenklade metoden i IFRS

9 för redovisningen av de förväntade kreditförlus-

terna över återstående löptid för samtliga kund-

fordringar.

Koncernen övervakar löpande inställda betal-

ningar från kunder och andra motparter, identifie-

rade enskilt eller gruppvis av koncernen och införli-

var denna information i dess kreditriskkontroller.

Om externa kreditbetyg och/eller -rapporter

avseende kunder och andra motparter finns till-

gängliga till en rimlig kostnad inhämtas och

används dessa. Koncernens policy är att endast

göra affärer med kreditvärdiga motparter.

Samtliga finansiella tillgångar som inte har skrivits

ned eller förfallit till betalning den 31 december har

bedömts ha hög kreditkvalitet. Med tanke på den

korta tidsperiod som kundfordringarna exponeras

för kreditrisk har effekterna av dessa faktorer under

rapporteringsperioden inte ansetts betydande.

När det gäller kundfordringar och avtalstillgångar

exponeras koncernen inte för några betydande kre-

ditrisker i fråga om någon enskild motpart eller grupp

av motparter med likartade egenskaper. Kundford-

Avsättningar

Avsättningar för garantier redovisas när koncernen

har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidi-

gare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av

resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet

och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt.

Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster.

Om det finns ett antal liknande åtaganden,

bedöms sannolikheten för att det kommer att krä-

vas ett utflöde av resurser vid regleringen samman-

taget för hela denna grupp av åtaganden. En

avsättning redovisas även om sannolikheten för ett

utflöde avseende en speciell post i denna grupp av

åtaganden är ringa.

Avsättningarna värderas till nuvärdet av det

belopp som förväntas krävas för att reglera förplik-

telsen. Härvid används en diskonteringsränta före

skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedöm-

ning av det tidsberoende värdet av pengar och de

risker som är förknippade med avsättningen. Den

ökning av avsättningen som beror på att tid för-

flyter redovisas som ränte kostnad .

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar till anställda

Skulder för löner och ersättningar, inklusive

icke-monetära förmåner och betald frånvaro, som

förväntas bli reglerade inom 12 månader efter

räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga

skulder till det odiskonterade belopp som förväntas

bli betalt när skulderna regleras. Kostnaden redovi-

sas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda.

Skulden redovisas som förpliktelse avseende ersätt-

ningar till anställda i balansräkningen.

Ersättningar efter avslutad anställning

Koncernföretagen har endast avgiftsbestämda

pensionsplaner.

För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar

koncernen avgifter till offentligt eller privat adminis-

trerade pensionsförsäkringar på obligatorisk,

avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga

ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl

är betalda. Avgifterna redovisas som personalkost-

nader när de förfaller till betalning. Förutbetalda

avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning

som kontant återbetalning eller minskning av fram-

tida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds

anställning sagts upp av koncernen före normal

pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar fri-

villig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Kon-

cernen redovisar ersättningar vid uppsägning vid

den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när koncer-

nen inte längre har möjlighet att återkalla erbju-

dandet om ersättning; och (b) när företaget redovi-

sar utgifter för en omstrukturering som är inom till-

lämpningsområdet för IAS 37 och som innebär

utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget

har lämnat ett erbjudande för att uppmuntra till fri-

villig avgång, beräknas ersättningar vid uppsäg-

ning baserat på det antal anställda som beräknas

acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller

mer än 12 månader efter rapportperiodens slut dis-

konteras till nuvärde.

Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital.

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till

emission av nya aktier eller optioner redovisas,

netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från

emissionslikviden.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas

som skuld i koncernens finansiella rapporter i den

period då utdelningen godkänns av moderföreta-

gets aktieägare.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom

att dividera:

• resultat hänförligt till den kvarvarande verksam-

heten för moderföretagets aktieägare

• med ett vägt genomsnittligt antal utestående

stamaktier under perioden, exklusive återköpta

aktier som innehas som egna aktier av moder-

företaget (not 22).

Resultat per aktie efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning

justeras beloppen som använts för beräkning av

resultat per aktie före utspädning genom att

beakta:

• det vägda genomsnittet av de ytterligare stam-

aktier som skulle ha varit utestående vid en

konvertering av samtliga potentiella stamaktier.

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

ringar består av ett stort antal kunder i olika bran-

scher och geografiska områden . Baserat på historisk

information om kunders inställda betalningar anses

de kundfordringar som inte har förfallit till betalning

eller skrivits ned ha en god kreditkvalitet. Den 31

december hade koncernen vissa kundfordringar som

inte var reglerade vid den avtalade förfallodagen

vilka inte anses vara osäkra.

Kreditrisken för likvida medel anses vara försum-

bar, då motparterna är namnkunniga banker med

höga kreditbetyg.

Likviditetsrisk

Koncernen säkerställer att tillräckligt med kassame-

del finns för att möta behoven i den löpande verk-

samheten. Likviditetsbehoven hanteras genom att

övervaka planerade lånebetalningar för lång-

fristiga finansiella skulder samt prognostiserade in-

och utbetalningar i den dagliga verksamheten.

Ledningen följer rullande prognoser för koncer-

nens likviditetsreserv (inklusive outnyttjade kreditfaci-

liteter) och likvida medel baserade på förväntade

kassaflöden. Långsiktiga likviditetsbehov för det inne-

varande året och de två därefter följande åren iden-

tifieras löpande. Koncernen följer även upp balans-

räkningsbaserade likviditetsmått mot interna och

externa krav för att fastställa säkerhetsmarginal eller

eventuella underskott, samt säkerställer tillgången till

extern finansiering. Tillgängliga lånefaciliteter väntas

vara tillräckliga under denna period. Finansieringen

av långfristiga likviditetsbehov säkras av ett lämpligt

belopp av beviljade kreditfaciliteter.

Koncernen har per 31 december en kreditfacilitet

med ett ramverk om 2 100 MSEK, varav Vestum vid

periodens utgång utnyttjat 1 621 MSEK.

Kapitalrisk

Enligt villkoren för kreditfacilitieten är koncernen för-

pliktigad att uppfylla följande finansiella lånekove-

nanter i slutet av varje helårs- och kvartalsperiod:

• Förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga

justeringar, och finansiell nettoskuld får inte över-

stiga 3,75, och

• förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga

justeringar, och justerade finansiella poster netto

samt amortering får inte understiga 3,00.

Koncernen har uppfyllt lånekovenanterna under

hela perioden. Det finns inga indikationer på att

Vestum AB (publ) skulle ha svårigheter att uppfylla

kovenanterna när de nästa gång kommer att testas

per delårsrapporteringsdagen den 31 mars 2026.

Nedanstående tabell analyserar koncernens

finansiella skulder, uppdelade efter den tid som

på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga

förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är

avtalsenliga, odiskonterade kassaflöden.

Avtalsenliga löptider för finansiella skulder			Löptider			Summa	Redovisat
						avtalsenliga	värde
Per 31 december 2025	< 6 mån	6-12 mån	1-2 år	2-5 år	5år >	kassaflöden	fordringar/skulder
Leverantörsskulder	279 182 600	-	-	-	-	279 182 600	279 182 600
Skulder till kreditinstitut	118 665 807	116 904 207	1 483 226 503	-	-	1 718 796 518	1 620 745 045
Villkorad köpeskilling	4 387 788	-	6 829 570	12 375 702	-	23 593 060	23 593 060
Leasingskulder	66 500 929	60 685 908	96 986 801	160 787 845	146 363 757	531 325 239	472 736 015
Summa finansiella skulder	468 737 123	177 590 115	1 587 042 874	173 163 547	146 363 757	2 552 897 417	2 396 256 720

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löp-

ande och baseras på historisk erfarenhet och andra

faktorer, inklusive förväntningar på framtida händel-

ser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Betydande bedömningar av

koncernledningen

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om

framtiden. De uppskattningar för redovisningsän-

damål som blir följden av dessa kommer, defini-

tionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resul-

tatet. De uppskattningar och antaganden som inne-

bär en betydande risk för väsentliga justeringar i

redovisade värden för tillgångar och skulder under

nästkommande räkenskapsår behandlas i huvud-

drag nedan.

Nedskrivningar av icke-finansiella

tillgångar och goodwill

För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknar

koncernledningen återvinningsvärdet för varje till-

gång eller kassagenererande enhet baserat på för-

väntade framtida kassaflöden och med användning

av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassa-

flödet. Osäkerheter ligger i antaganden om fram-

tida rörelseresultat och fastställandet av en lämplig

diskonteringsränta .

Goodwill uppgår vid bokslutet 2025-12-31 till

3 370 (3 316) MSEK. För mer information om ned-

skrivningstesten, se not 13.

Rörelseförvärv och värdering till verkligt värde

Vid beräkning av verkliga värden använder kon-

cernledningen värderingstekniker för de specifika

tillgångarna och skulderna som förvärvas vid ett

rörelseförvärv. Framför allt är verkligt värde på vill-

korade köpeskillingar beroende av utfallet av flera

variabler inklusive det för värvade bolagets fram-

tida lönsamhet. Koncernledningen använder värde-

ringstekniker vid beräkning av det verkliga värdet

på finansiella instrument (i de fall det inte finns pri-

ser på aktiva marknader) och för icke-finansiella till-

gångar. Detta innebär att göra uppskattningar och

antaganden som överensstämmer med hur mark-

nadsaktörer skulle prissätta instrumentet.

Koncernledningen baserar så långt som möjligt

sina antaganden på observerbara data men dessa

finns inte alltid tillgängliga. I dessa fall använder

koncernledningen den bästa information som finns

tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma

att skilja sig från det faktiska pris som skulle kunna

uppnås i en transaktion på affärsmässiga villkor på

balansdagen.

Villkorade köpeskillingar ingår i posten övriga

skulder i balansräkningen, och var vid 2025-12-31

värderade till 24 (19) MSEK. För mer information

kring dessa villkorade köpeskillingar samt förvärv,

se not 15.

Intäkter från projekt

Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalstill-

gångar på beställare återspeglar koncernledning-

ens bästa uppskattning av utfallet och färdigställ-

andegraden för varje avtal. När det gäller mer

komplexa kontrakt finns betydande osäkerhet vid

bedömning av kostnaderna för färdigställande och

lönsamhet. Koncernen redovisar intäkter i projekten

över tid i takt med färdigställandegraden vilken

mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till

totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt.

Koncernen har en väl utarbetad process för att följa

upp färdigställandegraden och de förväntade

totala kostnaderna per projekt. I denna process

hanteras uppföljning och bedömning av den för-

lustrisk som kan uppkomma i projekten.

Vid bokslutet 2025-12-31 var fordringar för entre-

prenadkontrakt upptagna i balansräkningen till

36 (71) MSEK och upptagna skulder till 23 (40) MSEK.

För mer information kring entreprenad kontrakt, se

not 5.

VESTUM

Årsredovisning 2025

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 5 Intäkternas fördelning

Intäkterna fördelade per intäktskategori
			2025
	Flow	Niche		Elimineringar
	Technology	Products	Solutions	/HQ	Summa
Löpande uppdrag	141	97	601	-	840
Produktförsäljning	713	442	100	-	1 254
Projekt	118	31	1 013	-	1 162
Serviceavtal	47	71	68	-	187
Uthyrning	281	53	2	-	335
Elimineringar/HQ	-	-	-	-3	-3
Summa nettoomsättning	1 300	694	1 784	-3	3 776

			2024
	Flow	Niche		Elimineringar
	Technology	Products	Solutions	/HQ	Summa
Löpande uppdrag	81	108	716	-	904
Produktförsäljning	640	454	126	-	1 216
Projekt	104	26	1 513	-	1 639
Serviceavtal	9	20	74	-	102
Uthyrning	255	98	32	-	384
Elimineringar/HQ	-	-	-	-9	-9
Summa nettoomsättning	1 090	706	2 460	-9	4 246

Intäktskategori Beskrivning

Löpande uppdrag Intäkter från löpande uppdrag med en total uppdragsintäkt på <1

MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.

Produktförsäljning Försäljning av produkter. Finns inom samtliga segment och avser

exempelvis produkter till kommersiella fastigheter och till

vatteninfrastruktur. Intäkterna redovisas vid given tidpunkt.

Projekt Intäkter från projekt med en total projektintäkt på >1 MSEK. Finns inom

samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.

Serviceavtal Avtal från löpande serviceavtal samt ramavtal. Finns inom samtliga

segment. Intäkterna redovisas över tid.

Uthyrning Intäkter från uthyrningsaktiviteter. Finns inom samtliga segment och

avser exempelvis vattenpumpar, containrar och väderskydd.

Intäkterna redovisas över tid.

Intäkter per kundtyp
			2025
	Flow	Niche		Elimineringar/
	Technology	Products	Solutions	HQ	Summa
Privat sektor	1 123	643	1 479	-	3 244
Offentlig sektor	159	17	258	-	434
Konsument	19	33	47	-	99
Elimineringar/HQ	-	-	-	-3	-3
Summa intäkter	1 300	694	1 784	-3	3 776

		2024
	Flow	Niche		Elimineringar/
	Technology	Products	Solutions	HQ	Summa
Privat sektor	901	659	1 748	-	3 307
Offentlig sektor	172	16	566	-	754
Konsument	17	31	147	-	195
Elimineringar/HQ	-	-	-	-9	-9
Summa intäkter	1 090	706	2 460	-9	4 246

Intäkter per kundtyp avser den kund som faktureras. Vestum är huvudsakligen underentreprenör i leveran-

törskedjan där slutkunden ofta är en offentlig beställare. Det finns ingen kund som står för mer än tio pro-

cent av omsättningen.

Intäkter per geografisk marknad
		2025
	Flow	Niche		Elimineringar/
	Technology	Products	Solutions	HQ	Summa
Sverige	240	694	1 663	5	2 603
Storbritannien	790	0	0	0	790
Övriga länder	269	0	121	0	390
Elimineringar/HQ	-	-	-	-8	-8
Summa intäkter	1 300	694	1 784	-3	3 776

		2024
	Flow	Niche		Elimineringar/
	Technology	Products	Solutions	HQ	Summa
Sverige	245	706	2 311	-5	3 358
Storbritannien	579	0	0	0	579
Övriga länder	266	120	29	0	415
Elimineringar/HQ	-	-	-	-6	-6
Summa intäkter	1 099	1 565	1 795	-11	4 246

VESTUM

Årsredovisning 2025

100

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 5 Intäkternas fördelning, forts.

Avtalstillgångar och avtalsskulder
	2025-12-31	2024-12-31
Avtalstillgångar - fordringar på beställare	36	71
Avtalsskulder - skulder till beställare	-23	-40
Totala kontraktstillgångar	13	30

Merparten av avtalsskulderna 2025 kommer att

återföras som intäkter under 2026.

Avtalstillgångar hänför sig i första hand till kon-

cernens rätt till ersättning för utfört men ej fakture-

rat arbete vid balansdagen avseende projekt- och

serviceavtal. Avtalstillgångarna överförs till kund-

fordringar när rätt att fakturera föreligger.

Avtalsskulder avser främst de förskott som erhål-

lits från kunder för kommande projekt- och service-

uppdrag, för vilka intäkter redovisas över tid.

Not 7 Ersättning till revisor

	2025	2024
PwC
Revisionsuppdrag	-6	-6
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	-1	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	0
Totalt	-7	-6
Övriga revisionsföretag
Revisionsuppdrag	-3	-3
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	0
Totalt	-3	-3
Total kostnad för ersättning till revisorer	-9	-9

Not 6 Segmentrapportering

Vestum delar in verksamheten i tre segment: Flow

Technology, Niche Products och Solutions. Dessa tre

segment kompletterar varandra, både över en

konjunkturcykel och säsongsmässigt.

Tabellerna nedan inkluderar endast finansiellt

utfall för de perioder respektive portföljbolag varit

del av Vestumkoncernen. Jämförelseårets siffror är

omräknade baserat på de nya segmenten som gäl-

ler från 2025, samt för att beskriva den kvarvarande

verksamheten i enlighet med IFRS 5.

Kostnader för gemensamma koncernfunktioner

består av koncernledning, IT, legal, M&A, samt

koncernfinansfunktioner. Kostnader för operativa

koncernfunktioner, som divisionschefer och Busi-

ness control, har belastat respektive segment.

Samtliga segment har intäktsflöden som redo-

visas som intäkt vid given tidpunkt samt över tid.

Se not 5 för upplysning om intäkter per land.

	2025	2024
Omsättning per segment
Flow Technology	1 300	1 090
Niche Products	694	706
Solutions	1 784	2 460
Elimineringar	-3	-9
Summa nettoomsättning	3 776	4 246
EBITA per segment
Flow Technology	261	201
Niche Products	83	86
Solutions	88	174
Gemensamma koncernfunktioner	-49	-47
Justerad EBITA	383	415
Justeringar	-6	33
EBITA	376	447
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	-285	-283
Rörelseresultat (EBIT)	91	164
Summa finansiella poster	-222	-193
Resultat före skatt	-131	-29

VESTUM

Årsredovisning 2025

101

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 8 Ersättning till anställda m.m

		2025
	Löner			Varav
Löner och andra ersättningar	och andra	Varav	Sociala	pensions-
samt sociala kostnader	ersättningar	tantiem	kostnader	kostnader
Styrelseledamöter, verkställande
direktörer och andra ledande	-63	-3	-30	-10
befattningshavare 1)
Övriga anställda	-723	-19	-252	-54
Totalt	-785	-22	-281	-64

		2024
	Löner			Varav
Löner och andra ersättningar	och andra	Varav	Sociala	pensions-
samt sociala kostnader	ersättningar	tantiem	kostnader	kostnader
Styrelseledamöter, verkställande
direktörer och andra ledande	-64	-6	-30	-10
befattningshavare 1)
Övriga anställda	-750	-18	-269	-48
Totalt	-814	-24	-299	-58

1) Inkluderar löner och ersättning till styrelse, koncernledning samt verkställande direktörer i koncernens dotterföretag

Könsfördelning i koncernen
(inkl. dotterföretag) för	2025		2024
styrelseledamöter och övriga	Antal på		Antal på
ledande befattningshavare	balansdagen	Varav män	balansdagen	Varav män
Styrelseledamöter	80	74	83	74
Verkställande direktör och
övriga ledande	44	43	47	44
befattningshavare
Totalt	124	117	130	118

	2025		2024
Medelantal anställda
med geografisk fördelning	Medelantalet		Medelantalet
per land	anställda	Varav män	anställda	Varav män
Sverige	996	906	1 168	1 062
Norge	108	104	125	120
Danmark	23	21	23	20
Storbritannien	201	173	121	108
Totalt	1 329	1 204	1 436	1 309

Incitamentsprogram

Vestum har vid årets utgång två utestående teck-

ningsoptionsprogram motsvarande totalt 3 417 000

aktier som riktar sig till ledande befattningshavare

och nyckelpersonal i Vestum och dotterbolag.

Tecknings optionerna har överlåtits på marknads-

mässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett

beräknat marknadsvärde från ett oberoende

värderingsinstitut.

Vid den extra bolagsstämman den 1 november

2023 beslutades om att införa ett incitamentspro-

gram genom en riktad nyemission av högst 3 800

000 teckningsoptioner. Av dessa har 2 750 000

optioner överlåtits till anställda.

Vid bolagsstämman den 8 maj 2025 beslutades

om att införa ytterligare ett incitamentsprogram

genom en riktad nyemission av högst 3 800 000

teckningsoptioner. Av dessa har 667 000 optioner

överlåtits till anställda.

Utestående	Antal	Mot svarande	Lösenpris per		Maximal ökning av
program	optioner	antal aktier	option (SEK)	Lösenperiod	aktiekapitalet (SEK)
2023/2026	2 750 000	2 750 000	6,46	1 dec 2026- 31	916 667
				dec 2026
2025/2028	667 000	667 000	16,15	29 maj 2028 - 30	222 333
				jun 2028

VESTUM

Årsredovisning 2025

102

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 9 Leasing

I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:

			Maskiner
	Fastig-		och
Nyttjanderättstillgångar	heter	Fordon	utrustning	Övrigt	Totalt
Per 1 januari 2024	559	119	84	8	770
Nyanskaffningar	51	51	7	3	112
Förvärv av rörelse	10	7	-	-	17
Avyttringar & utrangeringar	-16	-15	-8	-1	-40
Avgår avvecklad verksamhet	-33	-20	-31	-1	-85
Årets omräkningsdifferenser	2	0	0	0	2
Per 1 januari 2025	573	142	53	9	776
Nyanskaffningar	98	37	18	1	155
Förvärv av rörelse	9	4	-	1	14
Avyttringar & utrangeringar	-58	-25	-7	0	-90
Avgår avvecklad verksamhet	-43	-41	-21	0	-105
Årets omräkningsdifferenser	8	-1	0	0	-10
Per 31 december 2025	571	116	43	11	740
Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2024	-156	-50	-42	-2	-250
Årets avskrivningar	-77	-40	-14	-1	-132
Avyttringar och utrangeringar	16	15	8	1	40
Avgår avvecklad verksamhet	15	8	20	1	43
Årets omräkningsdifferenser	-1	0	0	0	-1
Per 1 januari 2025	-202	-68	-29	-2	-301
Årets avskrivningar	-76	-39	-8	-2	-125
Avyttringar och utrangeringar	57	25	7	0	89
Avgår avvecklad verksamhet	16	21	13	0	50
Årets omräkningsdifferenser	3	0	0	0	3
Per 31 december 2025	-202	-60	-17	-4	-283
Redovisat värde 2024-12-31	371	74	24	7	476
Redovisat värde 2025-12-31	369	55	26	7	457

Leasingskulder	2025	2024
Kortfristiga	125	127
Långfristiga	348	359
Totalt	473	486

För löptidsanalys avseende leasingavtal, se not 3.

I resultaträkningen redovisas följande belopp
relaterade till leasingavtal	2025	2024
Avskrivning på nyttjanderätter	-125	-132
Räntekostnader på leasingskulder	-18	-19
Kostnader hänförligt till korttidslease eller tillgång av lågt värde	-23	-24
Det totala kassaflödet hänförligt till leasingavtal uppgår till -119 (-129) MSEK under 2025.

Information om koncernens leasingavtal

Koncernens leasingavtal är främst hänförliga till

hyresavtal för fastigheter så som kontorslokaler

och lagerlokaler samt fordon och maskiner som

används i koncernens operationella verksamhet.

Koncernen är exponerad för eventuella framtida

ökningar av rörliga leasingbetalningar vilka är

baserade på ett index. Dessa ingår inte i leasings-

kulden förrän indexjusteringen träder i kraft och

då omvärderas leasingskulden och justeras mot

nyttjanderätten.

Leasingavtal för fastigheter innehåller ofta för-

längningsoptioner eller automatiskt förlängning

om uppsägning av avtalet inte görs. Vid faststäl-

lande av leasingperioden tas förlängningsoptioner

i beaktande och de förlängningsoptioner som med

rimlig säkerhet kommer att nyttjas inkluderas i

leasingperioden. För samtliga leasingavtal görs

regelbunden individuell bedömning om den

aktuella leasingperioden.

Leasingbetalningar fördelas mellan amortering

av skulden och ränta. Räntan redovisas i resulta-

träkningen över leasingperioden på ett sätt som

medför en fast räntesats för den redovisade lea-

singskulden. Nyttjanderättstillgångarna värderas

till anskaffningsvärde vilket motsvarar det belopp

leasingskulden ursprungligen värderats till. Nytt-

janderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden,

vilken är densamma som leasingperioden.

VESTUM

Årsredovisning 2025

103

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 10 Skatter

Tabellen nedan redogör för de väsentliga skillnaderna mellan beräknad skatt i Sverige baserad på 20,6%

effektiv skattesats och redovisad skatt.

	2025	2024
Resultat före skatt	-131	-29
Skatt enligt gällande skattesats 20,6%	27	6
Effekt av andra (utländska) skattesatser	-6	-6
Ej skattepliktiga intäkter	30	14
Ej avdragsgilla kostnader	-42	-58
Nyttjade ej aktiverade underskott	-9	-2
Justering av skatt från föregående år	-1	23
Övrigt	0	0
Redovisad skatt i resultaträkningen	-1	-22

Skattekostnad uppdelad på delposter:
	2025	2024
Aktuell skatt
Årets resultat	-52	-57
Justering av tidigare år	-4	-16
Summa aktuell skatt	-57	-72
Uppskjuten skatt
Obeskattade reserver	1	-4
Temporär skillnad, Kundrelationer	59	57
Temporär skillnad, Anläggningstillgångar	-3	-8
Temporär skillnad, Förvärvskostnader	-1	1
Temporär skillnad, Leasing IFRS 16	0	1
Övriga temporära skillnader	0	0
Skattemässiga underskottsavdrag	0	4
Summa uppskjuten skatt	56	51
Redovisad skatt i resultaträkningen	-1	-22

Uppskjutna skattefordringar/skulder
	2025-12-31			2024-12-31
	Uppskjuten	Uppskjuten	Uppskjuten	Uppskjuten
	skattefordran	skatteskuld	skattefordran	skatteskuld
Kundrelationer	-	154	-	188
Varumärke och övriga förvärvs- relaterade tillgångar	-	157	-	169
Maskiner	0	29	0	15
Pensionsförpliktelser	0	-	0	-
Avsättningar	1	0	1	-
Leasing enligt IFRS 16	5	-	5	-
Transaktionskostnader vid förvärv	1	-4	1	-5
Obeskattade reserver	-	71	-	83
Outnyttjade underskottsavdrag	4	-	4	-
Skattefordringar/-skulder	11	407	11	450

Förändring uppskjutna skattefordringar/skulder
					Via	Omräk-
	Ingående	Via resultat-	Via	Via	omklassi-	nings-	Utgående
2025	balans	räkningen	förvärv	av yttring	ficering	differens	balans
Kundrelationer	188	-55	38	-8	-	-8	154
Varumärke och
övriga
förvärvsrelaterade
tillgångar	169	-4	11	-12	-	-8	157
Maskiner	15	3	7	0	6	-2	29
Pensionsförpliktelser	0	-	-	-	-	-	0
Avsättningar	-1	-	-	-	0	0	-1
Leasing enligt IFRS 16	-5	0	-	-	-	-	-5
Transaktions kost- nader vid förvärv	-6	1	-	0	-	0	-5
Obeskattade
reserver	83	-1	-	-12	-	-	71
Outnyttjade
underskottsavdrag	-4	0	-	0	-	0	-4
Summa	439	-56	56	-32	6	-17	396

VESTUM

Årsredovisning 2025

104

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 11 Finansnetto

	2025	2024
Ränteintäkter	3	7
Valutakursvinster	19	18
Övriga finansiella intäkter	1	0
Summa finansiella intäkter	23	25
Räntekostnader	-79	-150
Räntekostnader för leasingskulder	-18	-19
Valutakursförluster	-11	-21
Förlust vid avyttring av dotterbolag	-100	-
Övriga finansieringskostnader	-37	-29
Summa finansiella kostnader	-245	-219
Summa finansiella poster – netto	-222	-193

Under det första kvartalet 2025 avyttrades samtliga aktier i Rosenqvist Entreprenad AB och Markax AB , in-

klusive deras respektive dotterbolag. Under det fjärde kvartalet 2025 avyttrade Vestum tre bolag inom seg-

mentet Solutions. Avyttringarna omfattade samtliga aktier i Akershus Electro AS, F Forsmans VVS AB samt

Högsbo El AB. Årets avyttringar genererar sammantaget en ej kassaflödespåverkande kapitalförlust om 100

MSEK. Inga avyttringar under året har redovisats i enlighet med IFRS 5, verksamhet under avyttring.

Total köpeskilling enligt avtal för samtliga slutförda försäljningar under 2025 uppgick till 871 MSEK.

Bolagsportföljens påverkan på balansräkningen vid tidpunkt för avyttring
Immateriella tillgångar	414
Immateriella tillgångar som innehas för försäljning	407
Materiella tillgångar	11
Nyttjanderättstillgångar	44
Övriga anläggningstillgångar	0
Kortfristiga rörelsetillgångar	217
Kortfristiga tillgångar som innehas för försäljning	203
Likvida medel	243
Totala tillgångar	1 539
Skatteeffekt av obeskattade reserver	-4
Uppskjutna skatteskulder	-24
Långfristig leasingskuld	-27
Övrig långfristig skuld	-7
Långfristig skuld som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning	-49
Kortfristig leasingskuld	-17
Kortfristiga rörelseskulder	-194
Kortfristig skuld som har direkt samband med tillgångar som innehas till försäljning	-237
Totala skulder	-559
Nettotillgångar	980

Not 12 Avvecklad verksamhet

Under det första kvartalet 2025 slutfördes den beslutade avyttringen av Infracon Sverige AB, Marbit AB,

Flexirail AB samt Hanell Entreprenad i Gävle AB, inklusive deras respektive dotterbolag, vilka redovisades i

enlighet med IFRS 5, verksamhet under avyttring i årsredovisningen 2024. De avyttrade bolagen har inte

haft någon påverkan på resultat eller kassaflöde under perioden.

Resultat hänförligt till avvecklad verksamhet	2025	2024
Totalt resultat hänförligt till avvecklad verksamhet	-5	-144

Kassaflöde från avvecklad verksamhet	2025	2024
Totalt kassaflöde från avvecklad verksamhet	0	136

Balansräkning hänförlig till verksamhet under avyttring	2025-12-31	2024-12-31
Anläggningstillgångar	0	407
Övriga omsättningstillgångar	0	203
Långfristiga skulder	0	-49
Kortfristiga skulder	0	-237
Nettotillgångar	0	324

VESTUM

Årsredovisning 2025

105

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 13 Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella				Kund-
anläggningstillgångar	Goodwill	Varumärken	Övrigt	relationer	Totalt
Per 1 januari 2024	3 498	875	7	1 724	6 102
Nyanskaffningar	-	-	6	-	6
Förvärv av rörelse	123	26	-	38	187
Avyttringar och utrangeringar	-	-1	-	-	-1
Avgår avvecklad verksamhet	-334	-72	0	-123	-529
Årets omräkningsdifferenser	29	14	0	22	64
Per 1 januari 2025	3 316	842	13	1 661	5 832
Nyanskaffningar	-	-	11	-	11
Förvärv av rörelse	490	32	13	152	687
Avyttringar och utrangeringar	-	-	0	-	0
Avgår avvecklad verksamhet	-321	-66	-	-238	-625
Årets omräkningsdifferenser	-116	-37	-1	-64	-217
Per 31 december 2025	3 370	770	36	1 512	5 687
Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2024	-	-24	-2	-557	-584
Årets avskrivningar	-	-15	-2	-263	-280
Avyttringar och utrangeringar	-	0	-	-	0
Avgår avvecklad verksamhet	-	-	0	52	52
Årets omräkningsdifferenser	-	0	0	-1	-2
Per 1 januari 2025	-	-40	-4	-769	-814
Årets avskrivningar	-	-15	-5	-262	-282
Avyttringar och utrangeringar	-	-	0	-	0
Avgår avvecklad verksamhet	-	7	0	204	211
Årets omräkningsdifferenser	-	3	0	21	24
Per 31 december 2025	-	-45	-9	-806	-860
Redovisat värde 2024-12-31	3 316	802	9	892	5 019
Redovisat värde 2025-12-31	3 370	725	27	706	4 828

Prövning av nedskrivningsbehov för

goodwill och varumärken

Koncernens goodwill och immateriella tillgångar

med obestämbar nyttjandeperiod, i form av varu-

märken, har uppstått genom förvärv av dotterbo-

lag. För varumärken finns ingen förutsägbar gräns

för den tidsperiod under vilken varumärket väntas

generera nettoinbetalningar för koncernen. Good-

will och varumärken nedskrivningsprövas på seg-

mentsnivå då Vestums rörelsesegment bedöms

utgöra kassagenererande enhet, dvs. minsta iden-

tifierbara grupp av tillgångar som vid en fortlö-

pande användning ger upphov till inbetalningar

som i allt väsentligt är oberoende av andra till-

gångar eller grupper av tillgångar. Goodwill och

varumärken nedskrivningsprövas årligen eller

oftare om händelser eller ändringar i förhållanden

indikerar en möjlig värdeminskning.

Nedskrivningsprövningen består i att bedöma

om segmentets återvinningsvärde är högre än

det redovisade värdet. Återvinningsvärdet har

beräknats på basis av enhetens nyttjandevärde,

vilket utgör nuvärdet av enhetens förväntade

framtida kassaflöden, utan hänsyn till eventuell

framtida verksamhetsexpansion och omstrukture-

ring. De antaganden som använts vid beräkning

av nytt jandevärdet är desamma för goodwill och

varumärken.

För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar led-

ningen förväntade framtida kassaflöden från varje

segment och fastställer en diskonteringssats för att

kunna beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden.

Uppskattade framtida kassaflöden baseras på

antaganden om tillväxttakt, EBITDA-marginal,

rörelsekapitalbehov och investeringsbehov. Till-

växttakten efter prognosperioden uppgår till 2%.

Diskonteringssatser fastställs enskilt för varje seg-

ment och återspeglar aktuella marknadsbedöm-

ningar av pengarnas tidsvärde och tillgångsspeci-

fika risk faktorer. Diskonteringsräntan är för seg-

mentet Flow Technology är 17,1 procent, för seg-

mentet Niche Products 17,1 procent och för seg-

mentet Solutions 13,1 procent.

Nedskrivningsprövningen visar att det inte före-

ligger något nedskrivningsbehov.

Känslighetsanalys

En känslighetsanalys visar att kvarstående värde

för goodwill och varumärken för segmenten Niche

Products och Solutions fortsatt skulle försvaras om

diskonteringsräntan skulle höjas med 1 procenten-

het eller den årliga tillväxttakten eller EBITDA-

marginalen skulle sänkas med 1 procentenhet. För

segmentet Flow Technology skulle samma föränd-

ring avseende diskonteringsräntan generera ett

nedskrivningsbehov om ca 30 MSEK per 2025-12-

31. Vestum gör regelbundet nedskrivningsprövning

med aktuella parametrar, för att utvärdera om ett

nedskrivningsbehov föreligger.

	Goodwill		Varumärken
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Flow Technology	1 728	1 350	417	434
Niche Products	515	513	111	111
Solutions	1 127	1 454	197	258
Totalt	3 370	3 316	725	802

VESTUM

Årsredovisning 2025

106

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 14 Materiella anläggningstillgångar

		Maskiner, fordon
		och andra	Inventarier,
Materiella		tekniska	verktyg och
anläggningstillgångar	Byggnader	anläggningar	installationer	Totalt
Per 1 januari 2024	24	122	182	328
Nyanskaffningar	2	16	49	67
Förvärv av rörelse	-	1	1	2
Avyttringar & utrangeringar	-2	-15	-38	-55
Avgår avvecklad verksamhet	0	-44	-15	-59
Årets omräkningsdifferenser	0	5	14	19
Per 1 januari 2025	24	85	193	302
Nyanskaffningar	5	14	81	100
Förvärv av rörelse	1	27	54	82
Avyttringar & utrangeringar	-1	-10	-23	-34
Avgår avvecklad verksamhet	0	-12	-35	-47
Årets omräkningsdifferenser	0	-22	-11	-33
Per 31 december 2025	28	83	258	369

		Maskiner, fordon
		och andra	Inventarier,
		tekniska	verktyg och
Ackumulerade avskrivningar	Byggnader	anläggningar	installationer	Totalt
Per 1 januari 2024	-6	-33	-54	-92
Årets avskrivningar	-2	-21	-27	-50
Avyttringar och utrangeringar	1	13	10	24
Avgår avvecklad verksamhet	0	15	4	19
Årets omräkningsdifferenser	0	-3	-10	-13
Per 1 januari 2025	-8	-29	-76	-113
Årets avskrivningar	-2	-23	-33	-58
Avyttringar och utrangeringar	0	10	13	23
Avgår avvecklad verksamhet	0	12	9	21
Årets omräkningsdifferenser	1	6	13	19
Per 31 december 2025	-9	-25	-75	-109
Redovisat värde 2024-12-31	16	57	116	189
Redovisat värde 2025-12-31	19	58	183	260

VESTUM

Årsredovisning 2025

107

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Effekt av förvärv	Totalt
Påverkan på resultaträkningen 2025
Nettoomsättning	106
EBITA	40
EBIT	20
Periodens resultat	18

Effekt av förvärv	Totalt
Påverkan på resultaträkningen om förvärven varit en del av koncernen
den 1 januari 2025
Nettoomsättning	219
EBITA	86
Rörelseresultat (EBIT )	66
Periodens resultat	58

Förvärvsrelaterade kostnader om 6 (3) MSEK ingår i

posten övriga rörelsekostnader i koncernens resul-

taträkning. Den Goodwill om 490 MSEK som upp-

stått genom förvärven är hänförlig till synergieffek-

ter, anställda och framtida ekonomiska fördelar

som inte är enskilt identifierade och separat redovi-

sade. Enligt överenskommelser om villkorade till-

läggsköpeskillingar ska koncernen betala kontant

ersättning kopplad till framtida resultat. Maximalt ej

diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till

de tidigare ägarna är 75 MSEK. Det verkliga värdet

på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i verkligt

värdehierarkin. Villkorade köpeskillingar redovisas i

posten övriga kortfristiga skulder, respektive övriga

långfristiga skulder i balansräkningen och uppgår

per 2025-12-31 till 24 (19) MSEK. Nedan följer en

tabell som visar förändringen i redovisade villkor-

ade köpeskillingar:

Förändring av skuldförd tilläggsköpeskilling	2025	2024
Per 1 januari	19	207
Tillkommit genom förvärv under året	28	20
Reglerad tilläggsköpeskilling	-7	-144
Omvärdering via rörelseresultatet	-13	-56
Kursdifferens	-2	1
Avgår: Avvecklad verksamhet	-	-9
Per 31 december	24	19

Not 15 Rörelseförvärv

Vestum genomförde och tillträdde under 2025 Nortech Management Holding Limited med dotterbolag

samt Dynamic Fluid Solutions Ltd.

				Andel av	Årlig	Antal
Förvärvad enhet	Segment	Land	Tillträde	eget kapital	omsättning	anställda
Nortech Management	Flow
Holding Limited	Technology	UK	April 2025	100%	117	38
Dynamic Fluid Solutions	Flow
Ltd	Technology	UK	Oktober 2025	100%	114	27
Totalt					231	65

Förvärven genomförda under 2025 har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Effekterna är

i samtliga fall preliminära. Eventuella justeringar i samband med slutgiltig förvärvsanalys bedöms inte få

väsentlig påverkan på koncernens resultat eller finansiella ställning.

Effekt av förvärv	Totalt
Immateriella tillgångar (exkl. Goodwill)	210
Övriga anläggningstillgångar	75
Övriga omsättningstillgångar	52
Likvida medel	68
Långfristiga skulder	-25
Uppskjutna skatter	-56
Kortfristiga skulder	-53
Nettotillgångar	270
Goodwill	490
Köpeskilling	760
Köpeskilling	-760
Villkorad köpeskilling	28
Likvida medel i förvärvade bolag	68
Påverkan på likvida medel	-664
Utbetald villkorad köpeskilling	0
Påverkan på likvida medel	-664

VESTUM

Årsredovisning 2025

108

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 16 Finansiella tillgångar och skulder

Bland redovisningsprinciperna finns en beskrivning

av de kategorier av finansiella tillgångar och skul-

der som finns i koncernen, samt tillhörande

redovisningsprinciper. De redovisade värdena för

finansiella tillgångar och skulder är följande:

Finansiella tillgångar i balansräkningen
	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2025-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristiga värdepappersinnehav	-	3	-	3
Kundfordringar	551	-	-	551
Kortfristiga fordringar (del av)	4	-	-	4
Derivatinstrument för säkringsändamål	-	-	1	1
Likvida medel	177	-	-	177
Summa	731	3	1	735

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2024-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristiga värdepappersinnehav	-	3	-	3
Kundfordringar	624	-	-	624
Kortfristiga fordringar (del av)	9	-	-	9
Likvida medel	174	-	-	174
Summa	807	3	-	810

Finansiella skulder i balansräkningen
	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2025-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristig upplåning	1 621	-	-	1 621
Leverantörsskulder	279	-	-	279
Kortfristiga skulder (del av)	22	-	-	22
Villkorad köpeskilling	-	24	-	24
Summa	1 922	24	-	1 945

	Upplupet
	anskaffnings-	Verkligt värde	Verkligt värde via
2024-12-31	värde	via resultatet	övrigt totalresultat	Totalt
Långfristig upplåning	1 654	-	-	1 654
Kortfristig upplåning	1	-	-	1
Leverantörsskulder	311	-	-	311
Kortfristiga skulder (del av)	29	-	-	29
Villkorad köpeskilling	-	19	-	19
Derivatinstrument för säkringsändamål	-	-	0	0
Summa	1 994	19	0	2 013

Verkligt värde

Verkligt värde på finansiella instrument bestäms

utifrån en verkligt värde-hierarki. De olika nivåerna

definieras enligt nedan:

Nivå 1 Verkligt värde bestämt enligt priser på en

aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2 Verkligt värde bestämt utifrån antingen di-

rekt eller indirekt observerbar marknads-

data som inte inkluderas i nivå 1.

Nivå 3 Verkligt värde bestämt utifrån indata som

inte är observerbara på marknaden.

Villkorad köpeskilling som värderas till verkligt

värde i balansräkningen klassificeras i nivå 3 enligt

verkligt värde-hierarkin. Skulden värderas utifrån

det sannolika utfallet av villkorade köpeskillingar,

som

baseras på koncernens prognoser av framtida

utveckling av resultatet i respektive enhet. Verkligt

värde-värderingen av villkorade köpeskillingar har

påverkat resultatet positivt om 13 (56) MSEK.

Långfristiga värdepappersinnehav som värde-

ras till verkligt värde i balansräkningen klassifice-

ras i nivå 1 enligt verkligt värde-hierarkin.

Verkligt värde-värderingen av långfristiga värde-

pappersinnehav har påverkat resultatet om 0 (0)

MSEK.

Finansiella tillgångar/ skulder som avser derivat

och som värderas till verkligt värde i balansräk-

ningen klassificeras i nivå 2 enligt verkligt vär-

de-hierarkin. Derivatinstrumenten uppgår till 1 (0)

MSEK .

För tillgångar och skulder som är värderade till

upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade

värdet vara en god approximation av det verkliga

värdet .

VESTUM

Årsredovisning 2025

109

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 17 Kundfordringar

	2025-12-31	2024-12-31
Kundfordringar, brutto	568	635
Reserv för kreditförluster	-18	-11
Summa kundfordringar netto	551	624
Åldersanalysen av samtliga kundfordringar framgår nedan:	2025-12-31	2024-12-31
Ej förfallna	377	472
Förfallna, 1-30 dagar	117	92
Förfallna, 31-60 dagar	36	30
Förfallna, 61-90 dagar	17	25
Förfallna mer än 90 dagar	22	16
Förväntade kreditförluster	-18	-11
Kundfordringar netto	551	624

Reserv för osäkra fordringar

	2025	2024
Ingående balans	11	30
Fordringar som helt eller delvis betalats under perioden	-1	-2
Fordringar som skrivits av under perioden	-2	-4
Avgår avvecklad verksamhet	-5	-20
Reservering för osäkra fordringar	15	7
Utgående balans	18	11

För information kring kreditrisk kopplat till kundfordringar, se not 3 .

Not 19 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda hyror	13	12
Förutbetald försäkring	6	7
Upparbetade, ej fakturerade intäkter (projekt på
löpande räkning)	20	38
Bonus från leverantörer	13	9
Övrigt	34	22
Summa	87	87

Not 20 Likvida medel

Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalyser, består av följande:

	2025-12-31	2024-12-31
Disponibla banktillgodohavanden	177	174
Summa	177	174

Not 21 Aktiekapital

SEK	Antal aktier	Aktiekapital	Kvotvärde
Per 1 januari 2025	375 809 468	125 269 922	0,33
Nyemitterade aktier under året	-	-	-
Per 31 december 2025	375 809 468	125 269 922	0,33

Not 18 Varulager

	2025-12-31	2024-12-31
Råvaror och material	60	46
Färdiga varor och handelsvaror	276	291
Avsättning för inkurans	-8	-7
Summa	328	330

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Material och köpta tjänster och uppgick 2025 till

1 525 (1 569) MSEK inklusive förändringen i inkuransavsättningen om 1 (1) MSEK .

Not 22 Resultat per aktie

Resultat per aktie beräknas på resultatet efter skatt i relation till genomsnitt antal utestående aktier vid

periodens slut.

	2025	2024
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning	375 809 468	375 809 468
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning	378 559 468	378 559 468
Resultat från kvarvarande verksamhet som är hänförligt till
moderbolagets aktieägare, MSEK	-133	-53
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets
ägare per aktie före utspädning	-0,35	-0,14
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets
ägare per aktie efter utspädning	-0,35	-0,14

VESTUM

Årsredovisning 2025

110

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 23 Upplåning

		2025-12-31			2024-12-31
	Kort-	Lång-		Kort-	Lång-
	fristiga	fristiga	Summa	fristiga	fristiga	Summa
Lån med ställda säkerheter
Kreditfacilitet	-	1 621	1 621	1	1 058	1059
Leasing	-	348	348	-	359	359
Summa lån med ställda	-	1 969	1 969	1	1 418	1 418
säkerheter
Lån utan ställda säkerheter
Leverantörsskulder	279	-	279	311	-	311
Obligationslån	-	-	-	-	596	596
Leasing	125	-	125	127	-	127
Summa lån utan säkerhet	404	-	404	438	596	1 033
Summa	404	1 969	2 373	438	2 013	2 451

Under året har Vestums obligationslån av serie

2023/2026 om 600 MSEK lösts in.

Vestum har under året uppdaterat befintlig kredit-

facilitet med Danske Bank, SEB, Swedbank och

Svensk Exportkredit, inklusive en höjning av facili-

tetsutrymmet från 1 800 MSEK till 2 100 MSEK. Delar

av kreditfaciliteten amorteras kvartalsvis. Vestum

har vid årets utgång amorterat 120 MSEK. Utnyttjat

belopp uppgår vid årets utgång till 1 621 MSEK.

Säkerhet för skulder avseende finansiell leasing

utgörs av rättigheterna till den leasade tillgången

som återgår till leasegivaren i händelse av utebliven

betalning.

För koncernens upplåning motsvaras det redovi-

sade värdet i all väsentlighet dess verkliga värde .

Not 24 Avsättningar

Avser reserv för garantiåtaganden som Vestum har gentemot beställare där det genom avtal ingår

garantier för utförd leverans.

	2025	2024
Per 1 januari	17	22
Förvärv av dotterbolag	0	0
Avyttring av dotterbolag	-7	-6
Tillkommande avsättningar	21	8
Under året nyttjat belopp	-1	-1
Reverserade avsättningar	-6	-6
Per 31 december	24	17
Varav:
Långfristiga avsättningar	21	15
Kortfristiga avsättningar	3	2
Summa	24	17

Not 25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Personalrelaterade poster	134	165
Fakturerade, ej upparbetade intäkter (projekt på löpande räkning)	22	34
Upplupna kostnader avseende löpande drift	2	2
Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision	5	6
Upplupna räntekostnader	3	12
Övrigt	45	47
Summa	212	266

VESTUM

Årsredovisning 2025

111

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 26 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

	2025-12-31	2024-12-31
Ställda säkerheter
För egna skulder:
Företagsinteckningar	10	19
Materiella tillgångar belastade med äganderättsförbehåll	-	-
Pantsatta aktier i koncernföretag 1)	1 621	1 058
Övriga ställda säkerheter	2	-
Summa	1 632	1 077

	2025-12-31	2024-12-31
Eventualförpliktelser
Borgensåtagande	1	1
Bankgaranti	0	-
Summa	1	1

Ställda säkerheter

Som ställd säkerhet redovisas vad Vestum ställt som

säkerhet för bolagets eller gruppens skulder och/

eller förpliktelser. Dessa kan vara skulder och

avsättningar som finns i balansräkningen, eller för-

pliktelser som inte redovisas i balansräkningen.

Säkerheterna kan vara knutna till tillgångar i

balansräkningen eller inteckningar.

Tillgångar tas upp till sitt redovisade värde och

inteckningar till nominellt värde. Aktier i koncernfö-

retag tas upp till värdet på skulderna som har

säkerställts med aktier i koncernföretag. Koncern-

mässigt värde på pantsatta aktier i koncernföretag

överstiger värdet på de utestående skulder de

säkerställer.

1) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande:

Koncernen

Vestum Sweden AB

Vestum Norway AS

Vestum UK Limited

Vestum Denmark ApS

Not 27 Transaktioner med närstående

Som närstående till Vestum-koncernen rubriceras i

första hand Vestums dotterföretag.

Moderbolaget har en närståenderelation med

sina dotterföretag, se not 15 - Rörelseförvärv samt

not 10 Andelar i koncernföretag i Moder bolaget .

Alla transaktioner mellan bolag i koncernen

har eliminerats i koncernredovisningen och

har skett på marknadsmässiga villkor.

Under året har Vestum avyttrat Rosenqvist Entre-

prenad AB, inklusive dotterbolag, till RGAB Invest II

AB där Anders Rosenqvist, styrelseledamot i Vestum

AB (publ), via bolag, är ägare. Köpeskillingen upp-

gick till 40 MSEK och är marknadsmässig.

Inga utestående fordringar eller skulder före-

ligger på balansdagen hänförliga till närstående.

VESTUM

Årsredovisning 2025

112

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 27 Transaktioner med närstående, forts.

Ersättning till ledande befattningshavare

Ledande befattningshavare innefattar styrelsen, VD

i Vestum och till denne direktrapporterande

chefer som ingår i ledningsgruppen. Ersättningar till

dessa avser:

Ersättning 2025
	Lön inkl.	Övriga
	förmåner/	ersätt-	Pensions-	Sociala
TSEK	styrelsearvode	ningar	ersättning	kostnader	Summa
Conny Ryk, styrelseordförande	1 050	-	-	330	1 380
Per Åhlgren, styrelseledamot	275	-	-	86	361
Johan Heijbel, styrelseledamot	350	-	-	110	460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Caroline Atelius, styrelseledamot	200	-	-	63	263
Helena Fagreaus, styrelseledamot, del
av året	92	-	-	29	120
Siri Hane, styrelseledamot, del av året	100	-	-	31	131
Simon Göthberg, VD	4 245	-	1 145	1 612	7 002
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	8 199	-	2 078	3 080	13 357

Ersättning 2024
	Lön inkl.	Övriga
	förmåner/	ersätt-	Pensions-	Sociala
TSEK	styrelsearvode	ningar	ersättning	kostnader	Summa
Conny Ryk, styrelseordförande	1 050	-	-	330	1 380
Per Åhlgren, styrelseledamot	250	-	-	79	329
Johan Heijbel, styrelseledamot	350	-	-	110	460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Helena Fagreaus, styrelseledamot	275	-	-	86	361
Siri Hane, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Simon Göthberg, VD	3 335	-	875	1 260	5 471
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	5 658	-	1 450	2 129	9 237

Not 28 Icke kassaflödespåverkande poster

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet för den löpande verksamheten:

	2025	2024
Avskrivningar	465	468
Realisationsresultat från anläggningstillgångar	1	2
Avsättningar	-11	-6
Övrigt	73	-60
Summa	528	403

Not 29 Händelser efter balansdagen

Vestum har efter balansdagen avyttrat GGAL

Group, Østcom AS och Fibber AS. Effekterna från

avyttringarna redovisas i det första kvartalet 2026.

Styrelsen i Vestum har beslutat att genomföra en

strukturell uppdelning av koncernen där delar av

Flow Technology-segmentet organiseras som en

separat verksamhet. Beslutet utgår från att kon-

cernen idag består av två tydligt skilda affärslogi-

ker: dels produktbolag med fokus på brittisk och

nordisk vatteninfrastruktur, dels produkt- och

tjänstebolag med inriktning mot svensk industri och

infrastruktur. Dessa två verksamheter har olika till-

växtpotential, begränsade synergier och bedöms

kunna utvecklas bättre som två från varandra fri-

stående koncerner. Styrelsens beslut möjliggör

därför mer fokuserad utveckling, högre lönsamhet

och tydligare strategisk positionering för respek-

tive koncern. De planerade åtgärderna föranleder

även organisatoriska förändringar. Styrelsen har

även beslutat att utvärdera ytterligare strukturella

alternativ för den separerade Flow Technolo-

gy-verksamheten — däribland en eventuell fram-

tida försäljning. Något beslut om avyttring har

dock inte fattats, och samtliga alternativ kommer

att utvärderas med utgångspunkt i vad som

bedöms vara mest värdeskapande för bolagets

aktieägare. Se vidare information i PM publicerat

den 11 februari 2026.

VESTUM

Årsredovisning 2025

113

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 30 Alternativa nyckeltal

Nyckeltal Definition Syfte

EBITDA Resultat före skatt på periodens resultat,

finansiella poster och avskrivningar på

materiella och immateriella anläggning-

s tillgångar och koncernmässiga över-

värden.

EBITDA används för att mäta

resultatet från den löpande

verksamheten, oberoende av

avskrivningar.

EBITA Rörelseresultatet före avskrivningar på

koncernmässiga övervärden.

EBITA används för att mäta det

underliggande rörelseresultatet före

avskrivningar på koncernmässiga

övervärden från den löpande

verksamheten.

EBITA-marginal EBITA i procent av nettoomsättning. EBITA-marginalen sätter det under-

liggande rörelseresultatet före

avskrivningar på koncernmässiga

övervärden i relation till netto-

omsättningen.

Rullande 12 månader

(R12)

Avser de föregående tolv månaderna

från bokslutstidpunkten.

Rullande 12 månader används för att

utvärdera den senaste tolv-

månadersperioden.

Justeringsposter Justeringsposter utgörs av trans -

aktionskostnader vid förvärv,

omvärdering av tilläggsköpeskilling,

omstruktureringskostnader samt

kostnader av engångskaraktär.

Används vid beräkning av justerad

EBITA och justerad EBITA-marginal.

Justerad EBITA Avser EBITA justerad för justerings poster. Justerad EBITA används av företags-

ledningen för att mäta den under-

liggande resultatutvecklingen.

Justerad EBITA-

marginal

Justerad EBITA i procent av netto-

omsättning.

Den justerade EBITA-marginalen

sätter justerad EBITA i relation till

nettoomsättningen.

Finansiell nettoskuld Långfristiga och kortfristiga ränte-

bärande skulder (inklusive leasing-

skulder) reducerat med finansiella

anläggningstillgångar och likvida medel.

Nettoskuld används för att tydliggöra

hur stor skulden är minus nuvarande

finansiella anläggningstillgångar och

likvida medel (som i teorin skulle

kunna användas att amortera lån).

Nyckeltal Definition Syfte

Finansiell netto skuld i

relation till EBITDA

Avser finansiell nettoskuld dividerad med

EBITDA.

Nyckeltalet kan användas till att

bedöma koncernens finansiella

hävstång.

Nettoomsättnings-

tillväxt

Avser förändringen i omsättningen

för en period jämfört med samma period

föregående år.

Nyckeltalet används för att följa upp

förändringen av omsättningen

mellan två jämförbara perioder.

Organisk till växt Förändringar i nettoomsättning exklusive

valuta- och förvärvseffekter jämfört

med samma period föregående år.

Förvärvade bolag inkluderas i organisk

tillväxt från den tidpunkt då de har

jämförelsetal för den aktuella perioden.

Nyckeltalet illustrerar den under-

liggande netto omsätt nings-

utvecklingen.

Operativt kassaflöde EBITDA reducerat med netto-

investeringar i immateriella och

materiella anläggnings tillgångar samt

förändring av rörelsekapitalet.

Nyckeltalet visar kassaflödet från

den operativa verksamheten och

används vid beräkning av kassa-

konverterings grad.

Kassa konver-

terings grad

Avser operativt kassaflöde i relation till

EBITDA.

Kassakonverteringsgrad används

till att följa kassagenereringen

från den löpande verksamheten.

Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande

verksamheten (inklusive skatt, och

kapitalomkostnader), reducerat

med investeringar i immateriella

och materiella anläggningstillgångar

samt amortering av leasingskuld.

Nyckeltalet visar det kassaflöde

som koncernen kan använda till

utdelning, förvärv, aktieåterköp,

och/eller amortering av skuld.

Per aktie Utvalda nyckeltal dividerat med ett

vägt genomsnitt av antal utestående

aktier under perioden.

Används för att visa resultatmåtten

EBITA- och Justerad EBITA per aktie

samt kassaflödesmåttet Fritt

kassaflöde per aktie.

Fritt kassaflöde i

relation till justerad

EBITA

Avser fritt kassaflöde dividerat med

justerad EBITA.

Nyckeltalet används för att följa upp

hur stor andel av koncernens vinst

som konverteras till fritt kassaflöde.

VESTUM

Årsredovisning 2025

114

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 30 Alternativa nyckeltal. forts.

Avstämning av alternativa nyckeltal

Vestum presenterar vissa finansiella mått som

inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att

dessa mått ger värdefull kompletterande

information till investerare och bolagets led-

ning då de möjliggör utvärdering av bolagets

prestation och trender. Eftersom alla företag

inte beräknar finansiella mått på samma sätt,

är dessa inte alltid jämförbara med mått som

används av andra företag. Dessa finansiella

mått ska därför ses som ett komplement till de

mått som definieras enligt IFRS. Nedan pre-

senteras avstämning av dessa mått. För defi-

nitioner av nyckel tal, se föregående sida.

MSEK 2025 2024

Resultatmått

(A) Nettoomsättning 3 776 4 246

Rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter −3 220 −3 614

(B) EBITDA 556 632

Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden −180 −185

(C/A) EBITA-marginal 10,0% 10,5%

Justeringsposter:

Förvärvsrelaterade transaktionskostnader 6 3

Resultateffekt av villkorad tilläggsköpeskilling −13 −56

Engångsposter 13 20

Summa justeringsposter 6 −33

(D) Justerad EBITA 383 415

(D/A) Justerad EBITA marginal 10,1% 9,8%

(E) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning 375 809 468 375 809 468

(C/E) EBITA per aktie, SEK 1,00 1,19

Nettoomsättningstillväxt

Organisk tillväxt 44 −296

Effekt av valutakurs −46 4

Förvärvad/avyttrad omsättning −469 123

Nettoomsättningsökning −471 −169

MSEK 2025 2024

Balansmått

Långfristiga räntebärande skulder 1 621 1 654

Kortfristiga räntebärande skulder 0 1

Leasingskulder 473 486

Likvida medel −177 −174

Finansiella anläggningstillgångar -3 -3

(F) Finansiell nettoskuld 1 914 1 963

(F/B) Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA, ggr 3,4 E/T

Kassaflödesmått

Operativt kassaflöde

(B) EBITDA 556 632

Förändringar i rörelsekapital −26 77

Nettoinvesteringar i immateriella och materiella

anläggningstillgångar −83 −44

(G) Operativt kassaflöde 447 665

(G/B) Kassakonverteringsgrad 80% 105%

Fritt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten 314 377

Nettoinvesteringar i immateriella och materiella

anläggningstillgångar −83 −44

Amortering av leasingskuld −119 −129

(H) Fritt kassaflöde 111 204

(H/E) Fritt kassaflöde per aktie 0,30 0,54

(H/D) Fritt kassaflöde I relation till justerad EBITA 29% 49%

E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt

VESTUM

Årsredovisning 2025

115

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK Not 2025 2024

Rörelsens intäkter

Nettoomsättning 3 32 20

Övriga rörelseintäkter 0 0

Summa rörelsens intäkter 32 20

Rörelsens kostnader

Övriga externa kostnader 4 −30 −22

Personalkostnader 5 −38 −36

Övriga rörelsekostnader 0 −16

Avskrivningar −1 −2

Summa rörelsens kostnader −70 −75

Rörelseresultat −37 −55

Resultat från andelar i dotterbolag 7 993 −150

Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 8 82 59

Räntekostnader och liknande kostnader 8 −228 −234

Summa finansiella poster 847 −325

Bokslutsdispositioner 9 194 249

Resultat före skatt 1 004 −130

Skatt 10 −16 −24

Årets resultat 988 −154

Moderbolagets rapport över totalresultat

MSEK Not 2025 2024

Årets resultat och Årets summa totalresultat 988 -154

VESTUM

Årsredovisning 2025

116

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella tillgångar 2 3

Materiella anläggningstillgångar 1 2

Finansiella anläggningstillgångar 11 6 256 5 910

Långfristiga fordringar hos koncernföretag 12 1 344 782

Summa anläggingstillgångar 7 604 6 698

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Fordringar hos koncernföretag 242 328

Övriga kortfristiga tillgångar 11 9

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 5

Summa kortfristiga fordringar 255 342

Kassa och bank 13 52 85

Summa omsättningstillgångar 307 427

SUMMA TILLGÅNGAR 7 911 7 125

MSEK 2025-12-31 2024-12-31

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Bundet eget kapital

Aktiekapital 14 125 125

Reservfond 13 13

Fond för utvecklingsutgifter 0 0

Fritt eget kapital

Överkursfond 4 464 4 463

Balanserat resultat −348 −193

Årets resultat 988 −154

Summa eget kapital 5 243 4 254

Obeskattade reserver 156 138

Skulder

Långfristiga skulder

Långfristiga räntebärande skulder 16 1 621 1 654

Långfristiga skulder till koncernföretag 0 23

Övriga långfristiga skulder 0 2

Summa långfristiga skulder 1 621 1 679

Kortfristiga skulder

Kortfristiga räntebärande skulder 16 0 0

Kortfristiga skulder till koncernföretag 876 1 028

Leverantörsskulder 2 3

Övriga kortfristiga skulder 1 1

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 17 13 23

Summa kortfristiga skulder 891 1 054

Summa skulder 2 512 2 733

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 911 7 125

VESTUM

Årsredovisning 2025

117

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Aktiekapital

Fond för

utvecklings

utgifter Reservfond Överkursfond

Balanserat

resultat

Årets

resultat

Summa

eget kapital

Ingående balans 2024-01-01 125 1 13 4 463 -209 9 4 402

Omföringar av föregående års resultat - - - - 9 -9 -

Årets resultat - - - - - -154 -154

Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - 0

Övriga justeringar - - - - 6 - 6

Transaktioner med ägare

Nyemission - - - - - - -

Emissionskostnader - - - - - - -

Incitamentsprogram - - - - - - -

Summa transaktioner med ägare - - - - - - -

Utgående balans 2024-12-31 125 0 13 4 463 -193 -154 4 254

Ingående balans 2025-01-01 125 0 13 4 463 -193 -154 4 254

Omföringar av föregående års resultat - - - - -154 154 -

Årets resultat - - - - - 988 988

Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - -

Övriga justeringar - - - - -1 - -1

Transaktioner med ägare

Nyemission - - - - - - -

Emissionskostnader - - - 0 - - 0

Incitamentsprogram - - - 1 - - 1

Summa transaktioner med ägare - - - 1 - - 1

Utgående balans 2025-12-31 125 - 13 4 464 -348 988 5 243

VESTUM

Årsredovisning 2025

118

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK Not 2025 2024

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Resultat före skatt 1 004 -130

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 18 20 193

Betald skatt -14 -61

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 1 011 1

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital

Förändring av rörelsefordringar 88 200

Förändring av rörelseskulder -187 74

Kassaflöde från den löpande verksamheten 911 275

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Investering i immateriella anläggningstillgångar 0 0

Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 2

Avyttring av dotterföretag 0 3

Lämnade aktieägartillskott -346 0

Utbetald tilläggsköpeskilling 0 -89

Kassaflöde från investeringsverksamheten -346 -85

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Upptagna lån 1 380 705

Amortering av skuld -1 418 -975

Utlåning till koncernföretag -562 -71

Nyemissioner och övriga kapitaltillskott 1 0

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -598 -341

Periodens kassaflöde -33 -150

Likvida medel vid årets början 85 230

Likvida medel från fusion av dotterbolag - 5

Likvida medel vid årets slut 52 85

Årets kassaflöde avseende ränta

Betald ränta -85 -162

Erhållen ränta 3 7

VESTUM

Årsredovisning 2025

119

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS NOTER

Not 1 Allmän information

Moderföretaget, Vestum AB (Publ) org nr 556578-

2496, är ett aktiebolag registrerat i Sverige med

säte i Stockholm med adress Kungsgatan 26,

111 35 Stockholm.

Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp

i miljoner kronor (MSEK). Uppgifter inom parentes

avser jämförelseår.

Not 2 Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper

Moderbolagets årsredovisning har upprättats

enligt årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning

för juridiska personer. RFR 2 innebär att moder-

bolaget i årsredovisningen för den juridiska perso-

nen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS

och uttalanden så långt som möjligt inom ramen

för Årsredovisningslagen och hänsyn tagen till

sambandet mellan redovisning och beskattning.

Rekommendationen anger vilka undantag och

tillägg som ska göras från IFRS.

Moderbolagets årsredovisning och finansiella

rapporter presenteras i företagets redovisnings-

valuta vilket är SEK.

För upplysning om moderbolagets finansiella

riskhantering samt viktiga uppskattningar och

bedömningar för redovisningsändamål, se not 3

respektive not 4 i koncernen. Moderbolagets redo-

visnings- och värderingsprinciper överensstäm-

mer med koncernens förutom vad som anges

nedan.

Uppställningsformer

Resultat- och balansräkning följer årsredovis-

ningslagens uppställningsform. Rapport över för-

ändring av eget kapital följer koncernens uppställ-

ningsform men ska innehålla de kolumner som

anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benäm-

ningar, jämfört med koncernredovisningen, främst

avseende finansiella intäkter och kostnader och

eget kapital.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I

anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade

kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

När det finns en indikation på att andelar i dotter-

företag minskat i värde görs en beräkning av åter-

vinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade

värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redo-

visas i posterna ”Resultat från andelar i koncern-

företag”.

Koncernbidrag

Samtliga lämnade och erhållna koncernbidrag

redovisas som bokslutsdispositioner.

Finansiella instrument

IFRS 9 tillämpas ej i moderföretaget. Moder-

företaget tillämpar istället de punkterna som

anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument,

p.3-10). Finansiella instrument, så som derivatin-

strument, värderas med utgångspunkt till anskaff-

ningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer

finansiella tillgångar som är anskaffade med

avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet

med lägsta värdets princip till det lägsta av

anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde.

Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på ford-

ringar som redovisas som omsättningstillgångar

ska principerna för nedskrivningsprövning och

förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en

fordran som redovisas till upplupet anskaffnings-

värde på koncernnivå innebär detta att den för-

lustriskreserv som redovisas i koncernen i enlighet

med IFRS 9 även ska tas upp i moderföretaget.

Operationell leasing

Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 16

Leasingavtal, utan har istället valt att tillämpa

undantaget i RFR 2. Samtliga leasingavtal

redovisas som operationell leasing, oavsett

om avtalen är finansiella eller operationella.

Leasingavgiften redovisas som en kostnad

linjärt över leasingperioden.

VESTUM

Årsredovisning 2025

120

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 3 Nettoomsättning

2025 2024

Managementintäkter 31 20

Övriga koncerninterna intäkter 1 -

Nettoomsättning 32 20

Intäkternas fördelning 2025 2024

Sverige 24 20

Storbritannien 5 0

Övriga länder 3 0

Nettoomsättning 32 20

Not 5 Ersättning till anställda m.m

2025

Löner och andra ersättningar samt

sociala kostnader

Löner och

anda

ersättningar

Varav

tantiem

Sociala

kostnader

Varav

pensions-

kostnader

Styrelseledamöter, verkställande direktörer

och andra ledande befattningshavare -15 - -9 -4

Övriga anställda -10 - -7 -3

Totalt -25 - -15 -7

2024

Löner och andra ersättningar samt

sociala kostnader

Löner och

anda

ersättningar

Varav

tantiem

Sociala

kostnader

Varav

pensions-

kostnader

Styrelseledamöter, verkställande direktörer

och andra ledande befattningshavare -11 0 -6 -3

Övriga anställda -14 0 -8 -3

Totalt -25 0 -14 -6

Medelantal anställda

2025 2024

Medelantal

anställda Varav män

Medelantal

anställda Varav män

Sverige 14 9 18 11

Not 4 Ersättning till revisorer

PwC 2025 2024

Revisionsuppdrag -2 -2

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0 0

Skatterådgivning 0 0

Övriga tjänster 0 0

Totalt -2 -2

Not 6 Transaktioner med närstående

Av moderbolagets totala försäljning avser 100 %

(100 %) försäljning till andra bolag inom koncernen.

Av moderbolagets totala inköp avser 0 % (0 %) inköp

från andra koncernbolag.

Mer information avseende transaktioner med när-

stående framgår av not 27 i koncernräkenskaperna.

Information om ersättning till företagsledning och

styrelsen återfinns i not 8 i koncernräkenskaperna.

VESTUM

Årsredovisning 2025

121

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 7 Resultat från andelar i dotterbolag

2025 2024

Erhållen utdelning 993 -

Nedskrivning av aktier och fordringar - -150

Summa 993 -150

Not 10 Skatter

Redovisad skatt 2025 2024

Aktuell skatt

Aktuell skattekostnad -16 -24

Summa -16 -24

Uppskjuten skatt

Skattemässiga underskottsavdrag - -

Summa - -

Redovisad skatt i resultaträkningen -16 -24

Avstämning av effektiv skatt 2025 2024

Resultat före skatt 1 004 -130

Skatt enligt gällande skattesats (20,6 %) -207 27

Skatteeffekt av:

Ej avdragsgilla kostnader -1 -45

Ej skattepliktiga intäkter 204 0

Kvittning av negativa räntenetton -10 -6

Justering av skatt från föregående år -2 -

Övriga skattemässiga justeringar -1 -

Redovisad skatt i resultaträkningen -16 -24

Not 8 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt

räntekostnader och liknande kostnader

2025 2024

Ränteintäkter 3 5

Ränteintäkter, koncernföretag 68 47

Valutakursvinster 11 8

Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter 82 59

Räntekostnader -77 -150

Räntekostnader, koncernföretag -51 -46

Valutakursförluster -63 -14

Övriga finansiella kostnader -36 -26

Summa räntekostnader och liknande kostnader -228 -234

Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader

och liknande kostnader -145 -175

Not 9 Bokslutsdispositioner

2025 2024

Avsättning till periodiseringsfond -23 -39

Återföring från periodiseringsfond 4 -

Mottagna koncernbidrag 242 327

Lämnade koncernbidrag -29 -39

Summa bokslutsdispositioner 194 249

VESTUM

Årsredovisning 2025

122

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 11 Andelar i koncernföretag

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	5 910	6 043
Förvärv av dotterbolag	-	-
Lämnade aktieägartillskott	346	102
Försäljning av dotterbolag	-	-16
Justering av köpeskilling	-	-20
Nedskrivning	-	-198
Utgående redovisat värde	6 256	5 910

	Kapitalandel		Säte samt	Bokfört	Bokfört
	och rösträtts-		registrerings- och	värde	värde
Dotterbolag	andel (%)	Org.nr	verksamhetsland	2025-12-31	2024-12-31
			Grindsted,
Vestum Denmark ApS	100	43044346	Danmark	175	175
Vestum Norway AS	100	928649660	Oslo, Norge	433	287
Vestum Sweden AB	100	559339-6962	Stockholm, Sverige	4 683	4 683
Vestum UK Limited	100	13830595	Gloucester, UK	965	766

			Säte samt
Indirekt ägda	Kapitalandel och		registrerings- och
Namn	rösträttsandel (%)	Org.nr	verksamhetsland
Abax Dörrsystem AB	100	556547-1496	Huddinge, Sverige
Allakustik Under(bara) Tak AB	100	556539-5786	Stockholm, Sverige
Allakustik Under(bara) Tak GBG AB	100	559026-3074	Stockholm, Sverige
Allakustik Under(bara) Tak SYD AB	70	559205-0727	Stockholm, Sverige
Conspect AB	100	559105-5982	Göteborg, Sverige
Containertjänst i Tyresö AB	100	556339-5143	Tyresö, Sverige
Dynamic Fluid Solutions Ltd	100	12952426	Suffolk, UK
Ekmans Ståldörrar AB	100	556079-0254	Stockholm, Sverige
Elcentralen Nacka AB	100	559092-5151	Nacka, Sverige
Fibber AS	100	916 838 816	Oslo, Norge
Filtrena AB	100	556605-8243	Växjö, Sverige
Galore i Uppsala AB	100	556623-2772	Uppsala, Sverige
GGAL Group AB	100	559193-7775	Vetlanda, Sverige
Glamco Containerservice AB	100	556275-8614	Göteborg, Sverige
GW Asfalt och
Trädgårdsanläggningar AB	100	556457-8663	Stockholm, Sverige
Installera SW AB	100	556750-2561	Huddinge, Sverige
Isoleringsgrossisten i Göteborg AB	100	556910-0832	Göteborg, Sverige
JT Isolering AB	100	556810-4979	Kungälv, Sverige
Kjellgrens El i Tumba AB	100	556503-6794	Botkyrka, Sverige
KWA Isolerteknik AB	100	556976-9572	Göteborg, Sverige
Kylkontroll Göteborg AB	100	556494-2158	Göteborg, Sverige
Lerums Tekniska Isolering LTI AB	100	556577-7231	Lerum, Sverige
Malte Rutberg Entreprenad AB	100	556563-1834	Sollentuna, Sverige
MCR Holding AB	100	559344-0117	Göteborg, Sverige
MDT Markvaruhuset AB	100	556718-1440	Skogås, Sverige
Mobile Container Repair AB	100	556236-1591	Göteborg, Sverige
MTB Mark & Trädgårdsbyggarna AB	80	556808-0385	Håbo, Sverige
NA Altanglas AB	100	556506-4358	Bromölla, Sverige
Norsk Pumpeservice AS	100	934 814 185	Fetsund, Norge
Nortech Management Holding Ltd	100	09830025	Evesham, UK
Nortech Management Ltd	100	02777816	Evesham, UK
NVM Akustik AB	85	559295-7574	Stockholm, Sverige
Oceanterminalen Fastighetsförvaltning AB	100	556446-8048	Göteborg, Sverige
Østcom AS	100	998 469 325	Kongsvinger, Norge

VESTUM

Årsredovisning 2025

123

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 11 Andelar i koncernföretag, forts.

			Säte samt
Indirekt ägda	Kapitalandel och		registrerings- och
Namn	rösträttsandel (%)	Org.nr	verksamhetsland
Paradox Security AB	100	556562-2494	Stockholm, Sverige
PDAS Holdings Ltd	100	12117804	Camberley, UK
PDAS Install Ltd	100	12117796	Camberley, UK
PDAS Proactive Ltd	100	12118019	Camberley, UK
PDAS Projects Ltd	100	13475082	Camberley, UK
PDAS Rental Ltd	100	12118007	Camberley, UK
Pordrän Sverige AB	100	556485-5780	Stockholm, Sverige
Pump Design and Services Ltd	100	9075338	Camberley, UK
Pump Supplies Ltd	100	01628083	Gloucester, UK
Rönnmarks Undertak AB	100	556464-2253	Stockholm, Sverige
Sanera AB	100	556672-4646	Stockholm, Sverige
Spännbalkkonsult SBK AB	100	556233-9712	Göteborg, Sverige
Scanregn A/S	100	19611302	Grindsted, Danmark
Skandinaviska Områdesskydd AB	100	556684-1853	Stockholm, Sverige
Skåne Montage AB	100	556202-8844	Malmö, Sverige
Sollentuna Isolerings Aktiebolag	100	556303-5335	Stockholm, Sverige
Swerör J Borg AB	100	556449-4564	Mark, Sverige
Takakustik i Stockholm AB	100	556481-3136	Stockholm, Sverige
Tannefors Glas AB	100	556696-9449	Linköping, Sverige
Universalisolering Fredriksson AB	100	556023-2802	Stockholm, Sverige
Vetri i Laholm AB	100	556049-4758	Vetlanda, Sverige
Vetri i Mariestad AB	100	556872-1301	Vetlanda, Sverige
Vetri i Mälardalen AB	100	556882-9724	Strängnäs, Sverige
VPP System AB	100	556346-5854	Vetlanda, Sverige
Västsvensk Byggskruv AB	100	556243-3440	Borås, Sverige
We Ar(e) Group AB	100	559198-1492	Stockholm, Sverige
Yesman AB	100	559157-0832	Göteborg, Sverige

VESTUM

Årsredovisning 2025

124

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 12 Långfristiga fordringar hos koncernföretag

2025-12-31 2024-12-31

Ingående värde 782 734

Ny utlåning 1 067 169

Amortering -450 -116

Valutajustering -55 -4

Utgående redovisat värde 1 344 782

Not 18 Icke kassaflödespåverkande poster

2025 2024

Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 1 4

Avsättning till periodiseringsfond 23 39

Återföring från periodiseringsfond -4 -

Nedskrivning aktieandelar och fordringar - 150

Summa 20 193

Not 19 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter 2025-12-31 2024-12-31

Pantsatta aktier i dotterföretag

1 621 1 058

Summa 1 621 1 058

Eventualförpliktelser 2025-12-31 2024-12-31

Utställd bankgaranti - -

Borgen till förmån för dotterföretag 1 1

Summa 1 1

Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande: Vestum Sweden AB, Vestum Norway AS, Vestum UK Limited, Vestum Denmark ApS.

Aktier i dotterföretag tas upp till värdet på de utestående skulder som har säkerställts med aktier i dotterföretag.

Not 13 Kassa och bank

2025-12-31 2024-12-31

Disponibla banktillgodohavanden 52 85

Summa 52 85

Not 14 Aktiekapital

För upplysning om aktiekapitalet, se koncernens not 21.

Not 15 Resultat per aktie

För upplysning om resultat per aktie, se koncernens not 22.

Not 16 Räntebärande skulder

2025-12-31 2024-12-31

Kortfristiga Långfristiga Kortfristiga Långfristiga

Obligationslån - - - 596

Kreditfacilitet - 1 621 - 1 058

Summa upplåning - 1 621 - 1 654

För vidare information, se koncernens not 23.

Not 20 Förslag till disposition av moderbolagets vinst eller förlust

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

SEK 2025-12-31

Överkursfond 4 463 911 842

Balanserade vinstmedel -347 817 036

Årets resultat 988 360 497

Summa 5 104 455 304

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 5 104 455 304 SEK

disponeras så att:

I ny räkning överföres 5 104 455 304

Summa 5 104 455 304

Not 17 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2025-12-31 2024-12-31

Personalrelaterade poster 4 8

Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision 2 2

Upplupna räntekostnader 5 12

Övrigt 2 0

Summa 13 23

VESTUM

Årsredovisning 2025

125

RÄKENSKAPER OCH NOTER

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen och årsredovis-

ningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och

resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och

de företag som ingår i koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar

vidare att hållbarhetsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningsla-

gen kapitel 6 §§12-12f samt i enlighet med de antagna europeiska standarderna för hållbarhets-

rapportering (”ESRS”) och EU:s taxonomiförordning. Styrelsen har godkänt och avlämnat årsre-

dovisningen den 18 mars 2026.

Stockholm den 18 mars 2026

Conny Ryk

Styrelsens ordförande

Johan Heijbel

Styrelseledamot

Per Åhlgren

Styrelseledamot

Anders Rosenqvist

Styrelseledamot

Caroline Atelius

Styrelseledamot

Simon Göthberg

Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse och granskningsberättelse för den lagstadgade hållbarhetsrapporten har

lämnats den 18 mars 2026,

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström

Auktoriserad Revisor

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE

DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

Årsredovisning 2025

126

VESTUM

FÖRSÄKRAN

Till bolagsstämman i Vestum AB (publ),

org.nr 556578-2496

RAPPORT OM

ÅRSREDOVISNINGEN OCH

KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen

och koncernredovisningen för Vestum AB

(publ) för år 2025 med undantag för bolags-

styrningsrapporten och hållbarhetsrapporten

på sidorna 27-33 respektive 35-88. Bolagets

årsredovisning och koncernredovisning ingår

på sidorna 13-24, 27-33, 35-88 och 90-125 i

detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen

upprättats i enlighet med årsredovisningsla-

gen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella

ställning per den 31 december 2025 och av

dess finansiella resultat och kassaflöde för

året enligt årsredovisningslagen. Koncernre-

dovisningen har upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsent-

liga avseenden rättvisande bild av koncer-

nens finansiella ställning per den 31 december

2025 och av dess finansiella resultat och kas-

saflöde för året enligt IFRS Redovisningsstan-

darder, som de antagits av EU, och årsredo-

visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten och hållbarhets-

rapporten på sidorna 27-33 respektive 35-88.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med års-

redovisningens och koncernredovisningens

övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast-

ställer resultaträkningen och balansräkningen

för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredo-

visningen och koncernredovisningen är fören-

liga med innehållet i den kompletterande rap-

port som har överlämnats till moderbolagets

revisionsutskott i enlighet med revisorsförord-

ningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International

Standards on Auditing (ISA) och god revisions-

sed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standar-

der beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till

moderbolaget och koncernen enligt god revi-

sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta

innefattar att, baserat på vår bästa kunskap

och övertygelse, inga förbjudna tjänster som

avses i revisorsförordningens (537/2014/EU)

artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade

bolaget eller, i förekommande fall, dess

moderföretag eller dess kontrollerade företag

inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är

tillräckliga och ändamålsenliga som grund för

våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa

väsentlighetsnivå och bedöma risken för

väsentliga felaktigheter i de finansiella rap-

porterna. Vi beaktade särskilt de områden

där verkställande direktören och styrelsen

gjort subjektiva bedömningar, till exempel vik-

tiga redovisningsmässiga uppskattningar

som har gjorts med utgångspunkt från anta-

ganden och prognoser om framtida händel-

ser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla

revisioner har vi också beaktat risken för att

styrelsen och verkställande direktören åsido-

sätter den interna kontrollen, och bland annat

övervägt om det finns belägg för systematiska

avvikelser som givit upphov till risk för väsent-

liga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en

ändamålsenlig granskning i syfte att kunna

uttala oss om de finansiella rapporterna som

helhet, med hänsyn tagen till koncernens

struktur, redovisningsprocesser och kontroller

samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påver-

kades av vår bedömning av väsentlighet. En

revision utformas för att uppnå en rimlig grad

av säkerhet om huruvida de finansiella rap-

porterna innehåller några väsentliga felaktig-

heter. Felaktigheter kan uppstå till följd av

oegentligheter eller misstag. De betraktas

som väsentliga om de enskilt eller tillsammans

rimligen kan förväntas påverka de ekono-

miska beslut som användarna fattar med

grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde

vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däri-

bland för den finansiella rapporteringen som

helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa

överväganden fastställde vi revisionens inrikt-

ning och omfattning och våra granskningsåt-

gärders karaktär, tidpunkt och omfattning,

samt att bedöma effekten av enskilda och

sammantagna felaktigheter på de finansiella

rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen

är de områden som enligt vår professionella

bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncern-

redovisningen för den aktuella perioden.

Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till,

årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet, men vi gör inga separata uttalan-

den om dessa områden.

REVISIONSBERÄTTELSE

Årsredovisning 2025

127

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Särskilt betydelsefullt

område

Hur vår revision beaktade det särskilt

betydelsefulla området

Värdering av goodwill och andra förvärvsrelaterade

immateriella tillgångar

Vi hänvisar till not 2 för beskrivning av väsentliga

redovisningsprinciper samt till not 13 Immate-

riella tillgångar för beskrivning av årets

nedskrivningsprövning. Goodwill och andra

förvärvsrelaterade tillgångar inklusive kundre-

lationer och varumärke uppgår till 4 828

miljoner kronor per den 31 december 2025 och

motsvarar 71 procent av balansomslutningen.

Den huvudsakliga risken är att det finns ett

behov av nedskrivning av värdet relaterat till

dessa tillgångar. Vestum upprättar årligen ett

test för att bedöma värdet av goodwill och

andra immateriella tillgångar för att bedöma

huruvida ett nedskrivningsbehov föreligger eller

ej. Testet är komplext och beroende av

ledningens förväntan avseende väsentliga

parametrar som framtida utveckling av

försäljning, marginaler och diskonteringsränta

(WACC). Vestum har en etablerad process för att

testa värderingen, baserat på identifierade

kassagenererande enheter (KGE) vilket bedöms

utgöras av koncernens tre segment. Bolagets

slutsats är att det inte fanns något nedskriv-

ningsbehov avseende ovan nämnda tillgångar

för 2025. Som framgår i noten är dock värde-

ringen av de immateriella tillgångarna relaterat

till segmentet Flow Technology särskilt känslig

för förändringar avseende antaganden om den

framtida utvecklingen.

Vid test av nedskrivningsbehov för goodwill, samt

andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar,

har vi för att säkerställa värderingen och riktig-

heten, utfört bland annat följande revisionsåt-

gärder:

• Vi har utvärderat och prövat bolagets modeller,

metodik och antaganden.

• Vi har via stickprov prövat, utvärderat och

utmanat informationen som använts i beräk-

ningarna visavi bolagets finansiella plan och,

där möjligt, extern information. Vi har då foku-

serat på antagna tillväxttal, utvecklingen av

marginaler samt diskonteringsränta per kassa-

genererande enhet.

• Testat känsligheten i värderingen för negativa

förändringar i väsentliga parametrar som på

individuell eller kollektiv basis skulle kunna med-

föra att ett nedskrivningsbehov föreligger.

• Bedömning av att de upplysningar som ges i

årsredovisningen är korrekta utifrån genomfört

test av värdering, särskilt utifrån upplysning om

känsligheten i värderingarna.

• Jämförelse av i årsredovisningen införda upp-

lysningar mot kraven i IAS 36 (Nedskrivningar).

Baserat på vår granskning är det vår slutsats att

bolagets värdering och upplysningar följer kraven

enligt IAS 36 och att antaganden som ligger till

grund för värderingen bedöms rimliga.

Annan information än

års redovisningen och

koncern redovisningen

Detta dokument innehåller även annan infor-

mation än årsredovisningen och koncernre-

dovisningen och återfinns på sidorna 1-12,

25-36, 34, 89 och 133-134, och hållbarhetsrap-

porten på sidorna 35-88. Den andra informa-

tionen består även av ersättningsrapporten

som vi inhämtade före datumet för denna

revisionsberättelse. Det är styrelsen och verk-

ställande direktören som har ansvaret för

denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen

och koncernredovisningen omfattar inte

denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra

information.

I samband med vår revision av årsredovis-

ningen och koncernredovisningen är det vårt

ansvar att läsa den information som identifie-

ras ovan och överväga om informationen i

väsentlig utsträckning är oförenlig med årsre-

dovisningen och koncernredovisningen. Vid

denna genomgång beaktar vi även den kun-

skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt

bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts

avseende denna information, drar slutsatsen

att den andra informationen innehåller en

väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rappor-

tera detta. Vi har inget att rapportera i det

avseendet.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att årsredovisningen och

koncernredovisningen upprättas och att de

ger en rättvisande bild enligt årsredovis-

ningslagen och, vad gäller koncernredovis-

ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder

som de antagits av EU. Styrelsen och verkstäl-

lande direktören ansvarar även för den

interna kontroll som de bedömer är nödvän-

dig för att upprätta en årsredovisning och

koncernredovisning som inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och

koncernredovisningen ansvarar styrelsen och

verkställande direktören för bedömningen av

bolagets och koncernens förmåga att fort-

sätta verksamheten. De upplyser, när så är

tillämpligt, om förhållanden som kan påverka

förmågan att fortsätta verksamheten och att

använda antagandet om fortsatt drift. Anta-

gandet om fortsatt drift tillämpas dock inte

om styrelsen och verkställande direktören

avser att likvidera bolaget, upphöra med

verksamheten eller inte har något realistiskt

alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det

påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i

övrigt, bland annat övervaka bolagets finan-

siella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av

säkerhet om huruvida årsredovisningen och

koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare

sig dessa beror på oegentligheter eller miss-

tag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är

en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en revision som utförs enligt ISA

och god revisionssed i Sverige alltid kommer

att upptäcka en väsentlig felaktighet om en

sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på

grund av oegentligheter eller misstag och

anses vara väsentliga om de enskilt eller till-

Årsredovisning 2025

128

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

sammans rimligen kan förväntas påverka de

ekonomiska beslut som användare fattar med

grund i årsredovisningen och koncernredovis-

ningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av årsredovisningen och koncern-

redovisningen finns på Revisorsinspektionens

webbplats: www.revisorsinspektionen.se/

revisornsansvar. Denna beskrivning är en del

av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV

ENLIGT LAGAR OCH ANDRA

FÖR FATTNINGAR

Revisorns granskning av förvalt-

ning och förslag till disposition

av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en

revision av styrelsens och verkställande direk-

törens förvaltning för Vestum AB (publ) för år

2025 samt av förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar

vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättel-

sen och beviljar styrelsens ledamöter och

verkställande direktören ansvarsfrihet för

räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed

i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs

närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget

och koncernen enligt god revisorssed i Sverige

och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat

är tillräckliga och ändamålsenliga som grund

för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för försla-

get till dispositioner beträffande bolagets

vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne-

fattar detta bland annat en bedömning av om

utdelningen är försvarlig med hänsyn till de

krav som bolagets och koncernens verksam-

hetsart, omfattning och risker ställer på storle-

ken av moderbolagets och koncernens egna

kapital, konsolideringsbehov, likviditet och

ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation

och förvaltningen av bolagets angelägen-

heter. Detta innefattar bland annat att fortlö-

pande bedöma bolagets och koncernens

ekonomiska situation, och att tillse att bola-

gets organisation är utformad så att bokfö-

ringen, medelsförvaltningen och bolagets

ekonomiska angelägenheter i övrigt kontroll-

eras på ett betryggande sätt. Den verkstäl-

lande direktören ska sköta den löpande för-

valtningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgär-

der som är nödvändiga för att bolagets bok-

föring ska fullgöras i överensstämmelse med

lag och för att medelsförvaltningen ska skötas

på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvalt-

ningen, och därmed vårt uttalande om

ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för

att med en rimlig grad av säkerhet kunna

bedöma om någon styrelseledamot eller

verkställande direktören i något väsentligt

avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig

till någon försummelse som kan föranleda

ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med

aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller

bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust,

och därmed vårt uttalande om detta, är att

med rimlig grad av säkerhet bedöma om för-

slaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,

men ingen garanti för att en revision som

utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka åtgärder eller försum-

melser som kan föranleda ersättningsskyldig-

het mot bolaget, eller att ett förslag till dispo-

sitioner av bolagets vinst eller förlust inte är

förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för

revisionen av förvaltningen finns på Revisors-

inspektionens webbplats: www.revisors-

inspektionen.se/revisornsansvar. Denna

beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

REVISORNS GRANSKNING AV

ESEF-RAPPORTEN

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och

koncernredovisningen har vi även utfört en

granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen

och koncernredovisningen i ett format som

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden för

Vestum AB (publ) för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser

endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten

upprättats i ett format som i allt väsentligt

möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekom-

mendation RevR 18 Revisorns granskning av

Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet

Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-

lande till Vestum AB (publ) enligt god revisors-

sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för vårt

uttalande.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att Esef-rapporten har

upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden, och

för att det finns en sådan intern kontroll som

styrelsen och verkställande direktören bedö-

mer nödvändig för att upprätta Esef-rappor-

ten utan väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säker-

het om Esef-rapporten i allt väsentligt är upp-

rättad i ett format som uppfyller kraven i 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-

marknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför

våra granskningsåtgärder för att uppnå rim-

lig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i

ett format som uppfyller dessa krav.

Årsredovisning 2025

129

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet,

men är ingen garanti för att en granskning

som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed

i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsent -

lig felaktighet om en sådan finns. Felaktig-

heter kan uppstå på grund av oegentligheter

eller misstag och anses vara väsentliga om de

enskilt eller tillsammans rimligen kan förvän-

tas påverka de ekonomiska beslut som använ -

dare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International

Standard on Quality Management 1, som krä-

ver att företaget utformar, implementerar och

hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklu-

sive riktlinjer eller rutiner avseende efterlev-

nad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes-

utövningen och tillämpliga krav i lagar och

andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika

åtgärder inhämta bevis om att Esef-rappor-

ten har upprättats i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering av årsredo-

visningen och koncernredovisningen. Revisorn

väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsent-

liga felaktigheter i rapporteringen vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de

delar av den interna kontrollen som är rele-

vanta för hur styrelsen och verkställande

direktören tar fram underlaget i syfte att

utforma granskningsåtgärder som är ända-

målsenliga med hänsyn till omständighet-

erna, men inte i syfte att göra ett uttalande

om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering

av ändamålsenligheten och rimligheten i

styrelsens och verkställande direktörens

antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak-

ligen validering av att Esef-rapporten upprät-

tats i ett giltigt XHTML och en avstämning av

att Esef-rapporten överensstämmer med den

granskade årsredovisningen och koncern-

redovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en

bedömning av huruvida koncernens resultat-,

balans- och eget kapitalräkningar, kassa-

flödesanalys samt noter i Esef-rapporten

har märkts med iXBRL i enlighet med vad

som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolags-

styrningsrapporten på sidorna 37-33 och för att

den är upprättad i enlighet med årsredovis-

ningslagen.

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande

RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr-

ningsrapporten. Detta innebär att vår gransk-

ning av bolagsstyrningsrapporten har en

annan inriktning och en väsentligt mindre

omfattning jämfört med den inriktning och

omfattning som en revision enligt International

Standards on Auditing och god revisionssed i

Sverige har. Vi anser att denna granskning ger

oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats.

Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra

stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen

samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är

förenliga med årsredovisningens och koncern-

redovisningens övriga delar samt är i överens-

stämmelse med årsredovisningslagen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs

till Vestum AB (publ)s revisor av bolagsstäm-

man den 8 maj 2025 och har varit bolagets

revisor sedan 2016.

Stockholm den 18 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström

Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2025

130

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Vestum AB (publ),

org.nr 556578-2496

Slutsats

Vi har utfört en översiktlig granskning av håll-

barhetsrapporten för Vestum AB (publ) för

räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten

ingår 35-88 i detta dokument.

Grundat på vår översiktliga granskning som

beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det

inte kommit fram några omständigheter som

ger oss anledning att anse att hållbarhets-

rapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i

enlighet med årsredovisningslagen vilket

inbegriper

• om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i

ESRS,

• om den process som företaget har genom-

fört för att identifiera rapporterad hållbar-

hetsinformation har utförts såsom den

beskrivs i hållbarhetsrapporten och

• efterlevnaden av rapporteringskraven i

EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8.

Grund för slutsats

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekom-

mendation RevR 19 Revisorns översiktliga

granskning av den lagstadgade hållbarhets-

rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekom-

mendation beskrivs närmare i avsnittet Revi-

sorns ansvar.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräck-

liga och ändamålsenliga som grund för vår

slutsats.

Övrig upplysning

Hållbarhetsrapporten för föregående räken-

skapsår har inte varit föremål för översiktlig

granskning och någon granskning av jämfö-

relsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025

har därmed inte utförts.

Annan information än hållbarhets-

rapporten

Detta dokument innehåller även annan infor-

mation än hållbarhetsrapporten och återfinns

på sidorna 1-34, 89-126 samt 133-134. Det är

styrelsen och verkställande direktören som

har ansvaret för denna andra information.

Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten

omfattar inte denna information och vi uttalar

ingen slutsats med bestyrkande avseende

denna andra information.

I samband med vår översiktliga granskning av

hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att

läsa den information som identifieras ovan

och överväga om informationen i väsentlig

utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrap-

porten. Vid denna genomgång beaktar vi

även den kunskap vi i övrigt inhämtat under

den översiktliga granskningen samt bedömer

om informationen i övrigt verkar innehålla

väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts

avseende denna information, drar slutsatsen

att den andra informationen innehåller en

väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rappor-

tera detta. Vi har inget att rapportera i det

avseendet.

Styrelsens och verkställande

direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för att hållbarhetsrappor-

ten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f

§§ årsredovisningslagen, och för att det finns

en sådan intern kontroll som styrelsen och

verkställande direktören bedömer nödvändig

för att upprätta hållbarhetsrapporten utan

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala en slutsats med

begränsad säkerhet om hållbarhetsrappor-

ten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsre-

dovisningslagen på grundval av vår gransk-

ning. Granskningen har utförts enligt FAR:s

rekommendation RevR 19 Revisorns översikt-

liga granskning av den lagstadgade hållbar-

hetsrapporten. Denna rekommendation krä-

ver att vi planerar och utför våra gransknings-

åtgärder för att uppnå begränsad säkerhet

att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlig-

het med dessa krav.

De granskningsåtgärder som har utförts för

att inhämta bevis är mer begränsade än för

ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig

säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts

är därför lägre än för ett uppdrag där utta-

landet görs med rimlig säkerhet. Det innebär

att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en

sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla

viktiga omständigheter som skulle kunna ha

blivit identifierade om ett uppdrag där utta-

landet görs med rimlig säkerhet utförts.

Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (Interna-

tional Standard on Quality Management),

som kräver att företaget utformar, implemen-

terar och hanterar ett system för kvalitetsstyr-

ning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende

efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder

för yrkesutövningen och tillämpliga krav i

lagar och andra författningar.

Vi är oberoende i förhållande till Vestum AB

(publ) enligt god revisorssed i Sverige och har

i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt

dessa krav.

Granskningen innefattar att genom olika

åtgärder inhämta underlag till hållbarhets-

rapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som

ska utföras, bland annat genom att bedöma

riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbar-

hetsrapporten vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag. Vid denna risk-

bedömning beaktar revisorn de delar av den

interna kontrollen som är relevanta för hur

styrelsen och verkställande direktören upp-

rättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma

granskningsåtgärder som är ändamålsenliga

med hänsyn till omständigheterna, men inte i

syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i

den interna kontrollen. Granskningen består

av att göra förfrågningar, i första hand till

personer som är ansvariga för upprättandet

REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE AV VESTUM AB (PUBL)’S

LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORT

Årsredovisning 2025

131

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk

granskning och att vidta andra översiktliga

granskningsåtgärder.

Granskningsåtgärderna omfattar

huvudsakligen:

Våra granskningsåtgärder avseende den

process som företaget har genomfört för att

identifiera hållbarhetsinformation att rappor-

tera inkluderade, men var inte begränsade till

följande:

• Erhållit en förståelse för processen genom

att:

– Genomföra förfrågningar för att förstå

källorna till den information som används

av företagsledningen (t.ex. intressentdialo-

ger, affärsplaner och strategidokument),

och

– Granska företagets interna dokumenta-

tion av sin process; och

• Utvärderat om den information som erhål-

lits från våra åtgärder om den process som

implementerats av företaget överensstäm-

mer med beskrivningen av processen i håll-

barhetsrapporten.

Våra granskningsåtgärder avseende hållbar-

hetsrapporten inkluderade, men var inte

begränsade till följande:

• Genom förfrågningar erhållit en allmän

förståelse för den interna kontrollmiljön,

rapporteringsprocesserna, och informa-

tionssystemen som är relevanta för upprät-

tandet av informationen i hållbarhetsrap-

porten.

• Utvärderat om information som identifie-

rats som väsentlig genom den process som

bolaget genomfört för att identifiera inne-

hållet i hållbarhetsrapporten också ingår.

• Utvärderat om strukturen och presentatio-

nen av hållbarhetsrapporten är förenlig

med kraven i ESRS.

• Utfört förfrågningar till relevant personal

och analytiska granskningsåtgärder avse-

ende utvalda upplysningar i hållbarhets-

rapporten.

• Utfört substansgranskningsåtgärder base-

rat på ett stickprov på utvalda upplysningar

i hållbarhetsrapporten.

• Genom förfrågningar och analytiska

granskningsåtgärder inhämtat underlag på

metoderna för att ta fram väsentliga upp-

skattningar och framåtblickande informa-

tion och på hur dessa metoder tillämpades.

• Erhållit förståelse för processen för att iden-

tifiera ekonomiska verksamheter som är

tillämpliga och dess förenlighet med EU:s

gröna taxonomi och de motsvarande upp-

lysningarna i hållbarhetsrapporten.

• Granskningen av taxonomiupplysningarna

inkluderade men var inte begränsad till föl-

jande granskningsåtgärder:

– Utvärderat om presentationen av taxono-

mitabellerna är förenlig med kraven i EU:s

gröna taxonomi och de motsvarande upp-

lysningarna;

– Genomfört förfrågningar till företags-

ledningen och annan relevant personal för

att erhålla en förståelse för processen och

källorna till den information som använts

i taxonomiupplysningarna;

– Genomfört analytiska gransknings-

åtgärder avseende utvalda taxonomi-

upplysningar.

Begränsningar

Vid rapportering av framåtblickande infor-

mation i enlighet med ESRS måste styrelsen

och verkställande direktören för Vestum AB

(publ) förbereda framåtblickande informa-

tion utifrån angivna antaganden om händel-

ser som kan inträffa i framtiden och möjliga

framtida aktiviteter av Vestum AB (publ). Fak-

tiska utfall kommer sannolikt att vara annor-

lunda eftersom förväntade händelser ofta

inte inträffar som förväntat.

Stockholm den 18 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström

Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2025

132

VESTUM

REVISIONSBERÄTTELSE

KALENDARIUM OCH KONTAKTER

Bolagsuppgifter

Org. nr 556578-2496

Styrelsens säte: Stockholms län, Stockholms kommun

Vestums aktie handlas under kortnamnet VESTUM på

Nasdaq Stockholm Main Market

Produktion:

Vestum i samarbete med Anna Ulinder och Gylling Produktion AB.

Foto: Vestum in-house och iStock

Finansiell kalender

Årsstämma hålls den 29 april 2026

Delårsrapporten för första kvartalet 2026

publiceras den 28 april 2026

Delårsrapporten för andra kvartalet 2026

publiceras den 13 juli 2026

Delårsrapporten för tredje kvartalet 2026

publiceras den 22 oktober 2026

Ytterligare information lämnas av:

Olof Andersson

olof[email protected]

CFO

Simon Göthberg

simon.gothberg@vestum.se

Verkställande direktör

Årsredovisning 2025

133

VESTUM

Bolagets adress

Vestum AB (publ)

Kungsgatan 26

111 35 Stockholm, Sweden

E-mail: info@vestum.se

Hemsida: www.v estum.se

VESTUM