

VI ODLAR

HUS

VI ODLAR

FÖRÄNDRING

INNEHÅLL

2021

Holmen i korthet 03

VD-ord 04

Strategi och mål 06

Investment case 10

Året i korthet 14

Skog 16

Kartong 18

Papper 20

Trävaror 22

Energi 24

En hållbar affär 26

Medarbetare 36

Bolagsstyrningsrapport 38

Riskhantering 43

Aktien och ägarna 48

Finansiella rapporter 50

Noter 56

Förslag till vinstdisposition 83

Revisionsberättelse 85

Granskning av

hållbarhetsredovisning 87

Styrelse 88

Koncernledning 90

Nyckeltal 91

Ekonomisk tioårsöversikt 92

Femårsöversikt hållbarhet 94

Verksamhetsbeskrivning 96

 98

Kalender och information 99

100 % egenproducerad

Denna årsredovisning är rakt igenom producerad

av Holmens produkter. Omslaget är tryckt på

Invercote G, tillverkad vid Iggesunds Bruk. Det

är en kartong med hög vithet och slät, matt yta.



man vill efterbehandla ytan. Inlagan är tryckt på

Holmen TRND, som produceras vid Hallsta

Pappersbruk. Det är ett obestruket, matt magasin-

papper med flera valmöjligheter vad gäller såväl

bulk, ytvikt och nyans. Både Holmen TRND och



hållbart brukade skogar.

Styrelsen och verkställande direktören i Holmen

Aktiebolag (publ). organisations nummer

556001-3301, avger härmed årsredovisning för

verksamhetsåret 2021 för moderbolaget och

koncernen. Årsredovisningen består av förvalt-

ningsberättelsen (sidorna 2, 6-9, 14-15, 34-49,



noter och kommentarer (sidorna 50-82). Den lag-

stadgade hållbarhetsredovisningen enligt ÅRL

ingår i årsredovisningen (sidorna 8-9, 31, 34-37,

40-42, 44-45). Koncernens resultat- och balans-

räkning jämte moder bolagets resultat- och balans-

räkning fastställs på års stämman.

Utgångspunkten för lämnad hållbarhets information



bakgrund av den väsentlighetsanalys som

genomfördes under 2018.

Hållbarhetsredovisningen görs i enlighet med

Global Reporting Initiatives riktlinjer GRI på nivå

Core. Den utgörs av sidorna 2, 4-10, 12-13, 16-50,



holmen.com. Informationen är externt granskad av

en tredje part, se separat bestyrkanderapport på

holmen.com.

Omslaget är tryckt på Invercote G 280 g/m². Inlagan är tryckt på Holmen TRND 2,0 – 80 g/m². Layout: Identity Works. Produktion: Gylling Produktion AB.

Fotografer: Ulla-Carin Ekblom, Måns Berg, Christian Ekstrand m fl. Tryck: Larsson Offsettryck AB

2 Holmen Årsredovisning 20212 Holmen Årsredovisning 2021

HOLMEN

ODLAR HUS

2021 I SIFFROR

Vi brukar skogen aktivt och hållbart, och

använder råvaran på ett klokt och lång-

siktigt sätt. Virket förädlas till trävaror för

hållbart byggande och av det som blir över

tillverkar vi världsledande kartong och

innovativa pappersprodukter. Dessutom

använder vi vattnet som rusar i älvarna

och vinden som blåser i trädtopparna till

att producera förnybar energi. För oss går

framgångsrikt företagande och en hållbar

framtid hand i hand. När vi odlar hus, odlar

vi samtidigt förändring.

Nettoomsättning

19 479

Mkr

Rörelseresultat*

4 061

Mkr

Kassaflöde

3 375

Mkr

Antal medarbetare

3 474

Totalavkastning Holmen B och OMX Stockholm

100

200

300

400

500

600

700

jan 2221201918171615141312

Index

Holmen B OMX Stockholm 30 (OMXS30)

*Exkl. jämförelsestörande poster

Holmen Årsredovisning 2021 3Holmen Årsredovisning 2021 3Holmen i korthet

BÄS AKIEÄGARE

Det år vi nu lägger till handlingarna visar att vår affärs-

modell, att skapa värde utifrån våra skogstillgångar, är

framgångsrik. Vi har lyckats hålla uppe produktionen

och tagit vara på möjligheterna att höja priser vilket gav

ett mycket bra resultat där trävaror varit starkt bidra-

gande. Vi noterar också att intresset för att äga skog

fortsatt är stort vilket avspeglas i att värdet på våra

skogstillgångar stigit med nio procent till 47 Mdkr.

Mot bakgrund av den goda resultatutvecklingen och



höjs till 7,50 kronor och att en extra utdelning om

4,00 kronor lämnas.

Omställningen till en hållbar värld

Omställningen till en hållbar värld fortsätter där politi-

ker, näringsliv och konsumenter gemensamt strävar

mot en hållbar användning av jordens resurser. Den

största utmaningen är att bromsa den globala upp-

värmningen där energiproduktion svarar för tre fjärde-

delar av koldioxidutsläppen. Även om vi upplever att

utvecklingen inom förnybar energi gått snabbt är det

bara en liten del av världens energi som kommer från

hållbara källor. Tittar vi tillbaka de senaste 50 åren har

världens energikonsumtion tredubblats och det ökade

behovet har nästan uteslutande tillgodosetts av fossila

bränslen. Framåt måste vi klara av att förse en växande



energiproduktion ska ställas om till hållbara källor.

Det innebär inte bara att vi måste producera mer förny-



av industriproduktion, uppvärmning och transporter.

Förnybar elproduktion

Med ett fossilfritt energisystem och med möjligheter

att öka den förnybara elproduktionen har Sverige bra

förutsättningar att leda utvecklingen av den nya gene-

rationens fossilfria industriprocesser. Den senaste

tidens initiativ kring alltifrån grönt stål till batterier är

konkreta exempel på att företag börjar gå från ord till

handling. Med vår reglerbara vattenkraft kan vi bidra

till att förse den växande industrin med grön el när

den behövs. När vi i början av 2022 tar Blåbergslidens

Vindkraftpark i full drift ökar vi vårt bidrag av förnybar

energi med 30 procent. Vi ser goda möjligheter att

utveckla en betydande vindkraftaffär.

Hållbart byggande

Fastighetssektorn svarar för mer än en tredjedel av

Europas koldioxidutsläpp, något de stora byggbolagen

har börjat uppmärksamma och sätter nu mål för att bli

fossilfria genom hela värdekedjan. Den stora utmaning-

en ligger i att det både är dyrt och svårt att göra tillverk-

ningen av cement hållbar. Trä erbjuder ett alternativ

som inte bara är fossilfritt utan även lagrar in koldioxid

i byggnaderna. Det gör att marknadsutsikterna för trä är

lovande, inte minst om fossila byggmaterial får bära sin

verkliga klimatkostnad. De senaste åren har vi genom

förvärv och investeringar expanderat vår trävaruaffär

samtidigt som vi flyttat oss framåt i värdekedjan, senast

genom förvärvet av Martinsons. Vi tar nu nästa steg i

att utveckla Iggesunds Sågverk genom att komplettera

det starka produkterbjudandet inom snickeriprodukter

med konstruktionsvirke samtidigt som vi ökar kapaci-

teten. Med en stark position på virkesmarknaden och

välinvesterade sågverk har vi skapat en plattform för

fortsatt tillväxt många år framöver.

Fossilfritt papper och kartong

Vi odlar skog med målet att bygga hus. När vi sågar

virket uppstår restprodukter som vi tar hand om i våra

pappers- och kartongbruk där flis och sågspån kom-

pletteras med de träd som är för klena för att bli bygg-

material. Med en i stort sett fossilfri energiförsörjning

förser vi marknaden med klimatvänliga produkter,

något som alltmer börjar uppmärksammas av våra

kunder. Med kontroll över vedråvaran och hållbar

energi försörjning fortsätter vi utveckla vår position där

vi tar till vara de unika egenskaper vi kan skapa utifrån



Brukad skog skapar klimatnytta

Världens skogar binder lika mycket koldioxid som det



Ökningen sker uteslutande i de skogar som brukas

aktivt. Vi har sedan länge kombinerat ett aktivt skogs-

bruk med bevarande av god biologisk mångfald och ser

att det burit frukt med ett stadigt ökande virkes förråd

och större skördar från livskraftiga ekosystem. Åter-

kommande oberoende mätningar visar att förutsätt-

ningarna för biologisk mångfald i Sverige och Finland är

bra medan flertalet andra länder både inom och utan-

för Europa måste göra väsentligt mer. Vi ska successivt

öka koldioxidbindningen i den stående skogen samti-

digt som vi ökar produktionen av trävaror, kartong och

papper för att bidra till omställningen till en hållbar

värld. 2021 skapade vår samlade verksamhet en

klimatnytta om 7 miljoner ton C0

e vilket motsvarar 15

procent av utsläppen inom Sverige.

Vi odlar hus och av det som blir över gör vi förnybara

förpackningar, magasin och böcker samtidigt som vi

tar vara på energin som blåser över träden och rinner i



är vi väl rustade att ta del av möjligheterna som öppnar

sig när Europa ställer om till ett fossilfritt samhälle.

Stockholm 18 februari 2022

Henrik Sjölund

VD och koncernchef

2021 präglades av en snabb ekonomisk återhämtning med brist på insatsvaror och logistik-

resurser vilket medförde stigande priser inom de flesta områden i samhället. Med egen skog och

energi i basen kunde vi trots detta flytta fram våra positioner samtidigt som rörelseresultatet steg

till en historiskt hög nivå, 3 731 Mkr.

VD-ord

4 Holmen Årsredovisning 2021 VD-ord

» Vi har skapat en

plattform för fortsatt

tillväxt många år

framöver.«

Holmen Årsredovisning 2021 5VD-ord

 Papper

Pappersaffären ska utvecklas genom

att erbjuda resurseffektiva alternativ

till traditionella produkter.

VI SKAPR

EN HÅLLBAR

FRAMTID

Vår affärsidé är att äga

och förädla skog

Holmens stora skogsinnehav utgör basen för vår

verksamhet. De växande träden förädlas i egen

industri till allt från trä för klimatsmart byggande

till förnybara förpackningar, magasin och böcker

samtidigt som vi producerar vatten- och vindkraft

på egen mark. En affär som skapar värde för både

kunder och aktieägare samtidigt som den bidrar

till ett bättre klimat och en levande landsbygd.

Strategi och mål

6 Holmen Årsredovisning 2021 Strategi och mål

← Trävaror

Trävaruaffären ska växa

med produkter och lösningar

för hållbart byggande.

← Kartong

Kartongaffären ska utvecklas utifrån

positionen som marknadsledare inom

premium segmentet för förnybara

konsumentförpackningar.

 Energi

Energiaffären ska växa genom

uppförande av vindkraft på

egen mark.

← Skog

Skogens tillväxt och framtida

skörd ska öka genom ett aktivt

och hållbart skogsbruk. En stark

position på virkesmarknaden

ska möjliggöra utveckling av

Holmens industrier.

Holmen Årsredovisning 2021 7Strategi och mål

VI SKA SKAP RDEN

SOM BESR ÖVER TID

OCH SAMTIDIGT BIDRA

TILL ETT BTRE KLIM

Skörd, 1 000 m

fub/år Industrins avkastning på

sysselsatt kapital, %

Produktion av vatten- och

vindkraft, GWh

Strategi och mål

2120191817

400

800

1 200

1 600

2120191817

1 230

Skörd Gallring

Storm & övriga händelser

*Prognos

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2037-

2041*

2032-

2036*

2027-

2031*

2022-

2026*

2017-

2021

2012-

2016

2007-

2011

2002-

2006

Skog

Skogen brukas hållbart för att ge god

årlig avkastning och stabil värde tillväxt.

Tillväxt och skörd ska öka över tid.

2021 uppgick skörden till 2,8 miljoner

vilket är i linje med nuvarande skörde-

plan. Priserna på skogsfastigheter fort-

satte att stiga under året vilket ökat

värdet på koncernens skogstillgångar

med 9 procent till 47 Mdkr.

Industri

Industrin drivs med fokus på långsiktig

lönsamhet. Målsättningen är att uthålligt

ge avkastning om mer än 10 procent på

sysselsatt kapital.

Avkastningen för industriverksam-

heten uppgick 2021 till 26 procent

drivet av mycket god lönsamhet inom

Trävaror.

Energi

Produktionen av förnybar energi ska öka

-

kraft med vindkraft på egen mark.

Produktionen av vatten- och vindkraft

låg på en normal nivå och uppgick till

drygt 1,2 TWh. Under 2022 kommer

vindkraftparken i Blåbergsliden tas i full

drift vilket beräknas öka koncernens

år liga prod uk tion av förnybar energi med

drygt 0,4 TWh.

8 Holmen Årsredovisning 2021 Strategi och mål

Nettoskuld i % av eget kapital Utdelning per aktie, krKlimatnytta, miljoner ton CO

2120191817

4,00

7,50

Förslag

Klimatnytta

Vi ska öka vår klimatnytta genom ökad

tillväxt i våra skogar samt ökad försälj-

ning av förnybara produkter som lagrar

koldioxid och ersätter fossilbaserade

alternativ samtidigt som vi minskar de

fossila utsläppen i vår värdekedja.

Holmens verksamhet bidrog under

2021 till att skapa klimatnytta motsvar-

ande nästan 7 miljoner ton CO

e, med

positivt bidrag från alla affärs områden.

För mer information se sida 32.

Kapitalstruktur



för att ha handlingsfrihet att fatta lång-

-

siella nettoskulden ska inte överstiga



 -

skiftet fortsatt stark med en skuldsätt-

ningsgrad om 9 procent.

Utdelning

Holmen ska ge en god årlig utdelning till

aktieägarna. Nivån anpassas till koncern-

ens lönsamhetssituation, investerings-

-

ningen kompletteras med aktieåterköp

när det bedöms skapa långsiktigt värde

för aktie ägarna.

Till årsstämman 2022 föreslår

styrelsen en utdelning om 7,50 kronor

per aktie samt en extra utdelning om

4,00 kronor per aktie.

2120191817

Ordinarie utdelning Extra utdelning

Holmen Årsredovisning 2021 9Strategi och mål

Virkespriser, kr/m

fub

200

300

400

500

600

2021

2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

Realt Nominellt

RDET  T ÄGA SOG

Skog är en fantastisk tillgång. Om

vi ska minska beroendet av fossila

råvaror har skogens produkter en

given plats och kommer vara allt

mer efterfrågade i framtiden.

Genom ett aktivt skogsbruk växer träden

bättre och med det mängden förnybar

råvara, men potentialen är begrän sad till

de arealer som är tillgängliga för skogs-

bruk. Att som Holmen äga 1,3 miljoner

hektar mark ger fantastiska möjligheter

att skapa värde över tid.

Tillväxten i skogen är ett resultat av

vårt aktiva och hållbara skogsbruk.

Arbetet börjar redan med fröet, vi driver

upp egna plantor och återbeskogar alla

områden som skördas. Eftersom den

årliga tillväxten är större än skörden ökar

också mängden virke i våra skogar för

varje år som går. Det gör att vi successivt

kommer att kunna skörda mer i framti-

den. Holmens totala virkesförråd upp-

gick 2021 till 125 miljoner m

sk, vilket



Intäkterna från vårt skogsinnehav

Att äga skog innebär så klart möjligheten

att få intäkter i samband med att skogen

skördas. Timret, de grova stockarna som

används för byggmaterial ger bäst betalt.

Den klenare delen av trädet och virke

från gallring används tillsammans med

sågverksrester i form av flis för egen till-

verkning av kartong och papper till för-



ändamål. Utöver timmer och massaved

tas även toppar och grenar tillvara och

säljs som bränsleved för produktion av

till exempel fjärrvärme.

Vind- och vattenkraft. Att äga skogs-

mark ger även möjligheter till andra in-

täkter, till exempel genom att utveckla

vindkraft. Med vårt stora skogsinnehav

har vi en unik möjlighet att utveckla om-

råden som är gynnsamma för vindkraft.

Vi utvecklar själva projekt på vår egen

mark och under hösten började Holmens

nya vindkraftpark Blåbergsliden succes-

sivt producera el. Vid full produktion

kommer parken producera 0,4 TWh och

då kommer vår produktion av vatten-

och vindkraft uppgå till 1,6 TWh per år.

Idag är 159 vindkraftverk i bruk eller

under uppförande på vår mark. Med flera

vindprojekt i olika faser har vi möjlighet

att fortsätta utveckla vindkraft inom

Holmen .

Holmens energiproduktion domineras

av vattenkraft från våra 21 helt eller del-

vis ägda kraftverk. Vattenkraften ger

trygg elförsörjning och bidrar med stor

samhällsnytta i omställningen mot mer

förnybara energikällor.

Andra möjligheter på våra marker.

För delar av vårt markinnehav som är

beläget i närheten av tätbebyggda om-

råden i södra och mellersta Sverige samt



att utveckla marken till fastigheter för

bostäder och fritidsboende. Att utvinna

sten och grus på egen mark för använd-

ning vid exempelvis vägbyggen är en

annan möjlighet för markägare som

Holmen .

Skogens värde bekräftas av

aktuella transaktioner

Det genomförs varje år ett stort antal

transaktioner med skogsfastigheter.

Holmens skogstillgångar värderas till

verkligt värde utifrån de priser som beta-

las för skogsfastigheter i de områden

där vi har vår skog. Redovisat värde upp-





snittligt värde om 45 100 kr per hektar

produktiv skogsmark. Värdet varierar

inom landet då skogsfastig heterna i

södra Sverige värderas väsentligt högre

per hektar till följd av större virkesförråd,

högre virkesproducerande förmåga,

kortare skördecykel samt större efter-

frågan på skogsmark.

Skördeplan, 1 000 m

fub/år

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2037-

2041*

2032-

2036*

2027-

2031*

2022-

2026*

2017-

2021

2012-

2016

2007-

2011

2002-

2006

Skörd Gallring

Storm & övriga händelser

*Prognos

Pris på skogsfastigheter, kr/m

fub

200

400

600

800

2021202020192018201720162015

Södra Sverige Mellersta Sverige Norra Sverige

Källa: Årsvis sammanvägning av prisstatistik från olika marknadsaktörer och

transaktionsdata.

Investment case

10 Holmen Årsredovisning 2021 Investment case

En av samhällets största utma-

ningar är att möta behoven från en

växande befolkning och samtidigt

begränsa klimatförändringarna.

För att klara omställningen till ett

fossilfritt samhälle måste vi bryta

vårt fossila beroende och nyttja mer

förnybara material från naturen.

Behovet av förnybara och

fossilfria produkter ökar

Behovet av råvaror och produkter som

är förnybara, återvinningsbara och fos-

silfria ökar. En utveckling som snabbas

på av politiska beslut och en allt större

medvetenhet hos konsumenterna. Ge-

nom ett aktivt skogsbruk ökar tillväxten

i våra skogar. Men tillgången på skogs-

råvara är begränsad samtidigt som den

globala efterfrågan väntas öka, både vad

gäller timmer och massaved.

Befolkningstillväxt och urbanisering

tillsammans med ökande ambitioner för

hållbart byggande driver trävarumarkna-

den. Efterfrågan på kartong och papper

styrs till stor del av den ekonomiska till-

växten och befolkningsutvecklingen,

men också av ändrade konsumentbete-

enden och en ökad digitalisering. Strä-

van efter att minska klimatpåverkan och

att undvika förpackningar av plast är

starka drivkrafter för ökad användning



Allt och alla behöver bära sin

klimatkostnad

Energimarknaden i Europa är under stor

omställning. Ungefär hälften av elpro-

duktionen är fossilfri, men el utgör bara

en fjärdedel av den totala energikonsu-

mtionen och i stort sett all övrig energi-

konsumtion är fossilbaserad. För att kla-

ra klimatmålen måste stora delar av den

fossilbaserade energiproduktionen stäl-

las om. Med en utfasning av fossilkraft

kommer den förnybara elproduktionen

få en ännu större betydelse i framtiden.

Enligt en rapport från Svenskt Näringsliv

(referens sida 99) väntas elbehovet bara

i Sverige öka med minst 60 procent fram

till 2045.

Men det räcker inte med att öka pro-

duktionen av förnybar energi utan alla

transporter, industriella processer, och

även uppförande och uppvärmning av

byggnader måste energieffektiviseras



detta skifte krävs stora investeringar och

att alla produkter får bära sin verkliga

klimatkostnad.

Byggnader står för stora utsläpp av

växthusgaser från material- och energi-

användning, både vid uppförandet och

under dess livscykel. Inom EU står bygg-

och fastighetssektorn för 35 procent av

utsläppen av fossil koldioxid och i Sverige

står byggnader för 40 procent av energi-

användningen. Med aktiva åtgärder inom

uppvärmning, materialval och transpor-



fastighetssektorns klimatpåverkan. Med

ett ökat fokus på klimatfrågorna blir det

allt tydligare att skogen och dess produk-

ter spelar en avgörande roll i en fossilfri

framtid. Det gäller inte minst trävaror,

som binder koldioxid när de används

samtidigt som de minskar behovet av

produkter med hög klimat belastning,

som betong och stål.

Klimatet behöver inte vänta

Holmen är ett företag som bidrar till

ett bättre klimat. Tack vare jobbet vi gör

minskar mängden växthusgaser i atmo-

sfären. Våra växande skogar binder kol-

dioxid, våra produkter ersätter fossila

alternativ och vår produktion av vatten-

och vindkraft bidrar till omställningen

till ett förnybart energisystem i Europa.

KLIMOMSLLNINGEN

DRIVER EFTERFRÅGAN

Holmen Årsredovisning 2021 11Investment case

Holmen har brukat skog sedan 1600-

talet och har under åren bidragit till en

enorm industriell utveckling. Historiskt

sett har biologisk mångfald inte varit en

prioriterad fråga i det svenska skogs-

bruket, men de senaste 30 åren har det

skett stor utveckling och vi har lärt oss

mycket om hur vi kan förbättra förutsätt-

ningarna för biologisk mångfald och

samtidigt öka tillväxten i skogen.

Holmens skogsstrategi eftersträvar

hög och lönsam tillväxt samtidigt som

alla naturligt förekommande arter ska

kunna fortleva i det svenska skogsland-

skapet. Av Holmens dryga 1 miljon hek-

tar skogsklädda marker brukar vi cirka

80 procent för virkesproduktion.

Träden vi planterar idag kommer växa i

runt 80 år innan de skördas. Under den

tiden kan mycket hända. Skogen kan

drabbas av torka, stormar och skadedjur.

Med ett vitalt ekosystem ökar chansen

att träden kan stå emot och nå mogen

ålder. Vi investerar årligen cirka 170 Mkr

i skötseln av vår skog och arbetar ständ-

igt med att förbättra allt från plantor till

naturvård genom forskning, utveckling

och utbildning. Allt för att säkerställa

god tillväxt och livskraftiga ekosystem

för framtida generationer.

Biodiversity Intactness Index (BII)

visar att förutsättningarna för biologisk

mångfald i Sverige har förbättrats sedan

1970-talet och att de idag är goda.

VI HJÄLPER RLDEN

T SLLA OM

Vi lever i en tid där framtidsutmaningarna är enorma och behovet att

ställa om för att klara klimatkrisen är akut. Vår cirkulära affär möter det

behovet. Redan idag gör vår verksamhet klimatnytta och vi ska öka vårt

bidrag till omställningen ännu mer. Och allt börjar i skogen.

Ökad tillväxt med bevarad

biologisk mångfald

Biodiversitetsindex Sverige

Virkesförråd, m

sk per hektar

produktiv skogsmark

Investment case

100

2020

2015

2010

2005

2000

1990

1980

1970

95,25

Områden med BII över 90 anses ha goda förutsätt-

ningar för biologisk mångfald. Källa: Natural His-

tory Museum. Referenser sida 99.

120

2021

2020

2010

2000

1993

1988

1975

1965

1955

1948

119

12 Holmen Årsredovisning 2021 Investment case

Ökad produktion

och förädling av

trävaror

Holmens produktion av trävaror har

blivit en allt viktigare del av vår verk-

samhet. Sedan uppförandet av Bravi-

kens Sågverk 2010 och med förvärvet

av Martinsons 2020 har trävaruaffären

vuxit kraftigt. Efterfrågan på förädlade

trävaror ökar och med ett stigande in-

tresse för träbyggande ser vi stora

möjlig heter att utveckla affären vidare.

Med en bredare produktpalett av för-

ädlade produkter har vi stärkt mark-

nadspositionen och ökat försäljningen

mot bygghandelskedjor. Genom Martin-

sons erbjuder vi nu även projektering

och uppförande av kompletta stommar

av KL-trä och limträ till bland annat

kontors byggnader, idrottshallar, skolor

och flerbostadshus.

Med fem sågverk strategiskt placera-

de nära våra skogsinnehav maximerar vi

värdet av vår skog och stärker råvaru-

försörjningen till hela vår industri.

Ökad produktion

av förnybar energi

från vindkraft

För Holmen är etablering av storskalig

vindkraft ett naturligt komplement till

vår reglerbara vattenkraft. Det är också

ett bra sätt att få ut mervärde från vårt

skogsägande då en ökad energiproduk-

tion ger Holmen ett bra kassaflöde.

2014 invigde Holmen Upplands första

vindkraftpark Varsvik och under 2021

har Blåbergslidens Vindkraftpark upp-

förts utanför Skellefteå. Med 26 vind-

kraftverk kommer anläggningen att öka

vår årliga produktion av förnybar energi

med 30 procent till 1,6 TWh. Förutom

Blåbergsliden är ytterligare en vindkraft-

park i Västerbotten under tillståndspröv-

ning och vi har under 2021 även ansökt

om miljötillstånd för vindkraft i Östergöt-

land.

Som stor markägare har Holmen goda

möjligheter att bidra till utbyggnaden

av vindkraft och vi har under de senaste

åren genomfört kartläggning och vind-

analys av koncernens markinnehav för



framtida etableringar.

Minskade fossila

utsläpp i vår

produktion

Redan på tidigt 2000-tal började vi pla-

nera för omställningen från fossil energi-

användning vid våra industrier. Idag har

vi ställt om till att huvudsakligen använ-

da fossilfri el och förnybar energi från

biobränsle. Tillsammans med energi-

effektiviseringar har utsläppen av fossil

koldioxid från våra produktionsanlägg-

ningar därmed också minskat i väsentlig

grad.

Sedan 2005 har användningen av

fossila bränslen i vår produktion minskat

med 85 procent. Till skillnad från många

konkurrenter på kontinenten är stora

delar av tillverkningen i princip fossilfri

och produktionen vid Hallsta Pappers-

bruk är helt fossilfri.

Idag genereras majoriteten av våra

fossila utsläpp från inköp av insatspro-

dukter och från transporter till och från

Holmens industrier. Därför fokuserar vi

nu på att minska utsläppen inom dessa

områden.

Produktion av trävaror, 1 000 m

Användning av fossila bränslen (basår 2005), %

2010 2012 2013 2013 2014 2017 20212020

Bravikens Sågverk

tas i drift

Ny sodapanna vid

Iggesunds Bruk

Ny biopanna vid

Workingtons Bruk

Linghems Sågverk

förvärvas

Blåbergslidens Vindkraftpark

uppförs utanför Skellefteå

Varsvik Vindkraftpark

invigs utanför Hallstavik

Martinsons förvärvas

med två sågverk

Bränslepannan i Hallsta

Pappersbruk ersätts med fossilfri el

400

800

1 200

1 600

202120202019201820172016

1 465

-90

-60

-30

2120191817161514131211100908070605

-85

Holmen Årsredovisning 2021 13Investment case

Sysselsatt kapital*

Affärsområde, %

Nettoskuld i % av eget kapital

212019181716

Kassaflöde, Mkr

Utdelning Investeringar

Förvärv

Kassaflöde före investeringar

och förändringar i rörelsekapital

1 000

2 000

3 000

4 000

212019181716

1 741

3 375

1 332

Rörelseresultat*

Affärsområde, %

Nettoomsättning och

rörelsemarginal

Nettoomsättning

Rörelsemarginal*

*Exkl. jämförelsestörande poster

4 000

8 000

12 000

16 000

20 000

212019181716

19 479

Mkr

Rörelseresultat och avkastning

Rörelseresultat*

Avkastning på sysselsatt kapital*

Avkastning på eget kapital**

*Exkl. jämförelsestörande poster

**Exkl. skogsomvärdering 2019

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

212019181716

4 061

Mkr

Totalt: 4 061 Mkr

Skog 1 495 Mkr

Kartong 673 Mkr

Papper 70 Mkr

Trävaror 1 668 Mkr

Energi 347 Mkr

*Exkl. jämförelsestörande poster och koncern-

gemensamt

Totalt: 51 093 Mkr

Skog 37 300 Mkr

Kartong 5 169 Mkr

Papper 1 637 Mkr

Trävaror 2 278 Mkr

Energi 4 069 Mkr

*Exkl. koncerngemensamt

14 Holmen Årsredovisning 2021 Året i korthet

2021 blev ännu ett år präglat av

coronapandemin. Med en verksam-

het baserad på det egna skogsinne-

havet och ett mycket starkt resultat

om 3 731 Mkr står det klart att vi

lyckades hålla uppe produktionen

och ta vara på prishöjningar när

efterfrågan ökade.

En fortsatt stark trävarumarknad drev på

efterfrågan på timmer med höga priser

som följd medan efterfrågan på massa-

ved var normal med stabila priser. Resul-

tatet för Skog uppgick till 1 495 Mkr där

försäljning av skogstillgångar i England

bidrog till det starka resultatet. Värdet av

att äga svensk skog blev också allt tydli-

gare då marknadspriset för skogsfastig-

heter fortsatte att stiga under året. Base-

rat på transaktionspriser i de områden

där koncernen äger skogsmark ökade

värdet på Holmens skogstillgångar med

nio procent till 47 Mdr.

I takt med att restriktioner hävdes och

samhället öppnade upp ökade efterfrå-

gan på konsumentförpackningar med

stigande priser i slutet av året som följd.

Resultatet för Kartong påverkades nega-

tivt av större underhållsstopp vid båda

våra bruk och uppgick till 673 Mkr. En

skada på turbinen i biopannan i Working-

tons Bruk ökade energikostnaderna med

330 Mkr men påverkade inte kartong-

produktionen. De ökade kostnaderna

hanterades som en jämförelsestörande

post. 

elpriser begränsade den europeiska

produktionen av tryckpapper vilket till-

sammans med kapacitetsneddragningar

skapade ett underskott av papper på

marknaden och priserna steg i slutet av

året. De höga elpriserna uppvägdes del-

vis av betydande leveransökningar och

en bättre produktmix. Resultatet för

Papper uppgick till 70 Mkr. Trävaror såg

kraftiga prisuppgångar under första

halvåret men när kunderna avvecklade

lager under hösten föll priserna tillbaka

något. De höga försäljningspriserna till-

sammans med ökade volymer genom

förvärvet av Martinsons bidrog till att

resultatet för Trävaror uppgick till 1 668

Mkr.

Den ekonomiska återhämtningen öka-

de efterfrågan på kol och naturgas samti-

digt som skärpta regler för fossila koldi-

oxidutsläpp gav ökade kostnader för ut-

släppsrätter. Tillsammans drev detta upp

elpriserna på kontinenten till rekordnivå-

er. Energibristen i Europa påverkade ock-

så de svenska elpriserna samtidigt som

prisskillnaderna inom Sverige var ovanligt

stora till följd av begränsningar i överfö-

ringskapacitet. Även om produktionen

minskade från en hög nivå 2020 ökade

resultatet för Energi till 347 Mkr då det

genomsnittliga elpriset steg.

 

även efter lämnad utdelning och investe-

ringar. Koncernens nettoskuld minskade

under året med 80 Mkr till 4 101 Mkr,

motsvarande nio procent av eget kapital.

Utsikter

Den fortsatta ekonomiska återhämtning-

en väntas driva efterfrågan på massa-

ved. Efterfrågan på timmer väntas ligga

kvar på en hög nivå givet fortsatt god

efter frågan och en osäker tillgång på

råvara från Centraleuropa till följd av

långvariga effekter av stormar och

insekts angrepp.

Kartongmarknaden har utvecklats

positivt under pandemin och väntas fort-

sätta växa. Den europeiska konsumtio-



procent under året och Holmen fortsät-

ter att utveckla vår affär mot de kund-

segment där kvalitetskraven är som

högst. Bristen på insatsvaror som präg-

lade marknadsbalansen för papper un-

der 2021 verkar bestå i ingången av

2022. Men med lokal vedråvara och

fossilfri el har vi god konkurrenskraft och

fortsätter att utveckla vår affär inom seg-



sin rätt. De senaste årens satsningar

inom trävaror fortsätter med investe-

ringar i ökad kapacitet och förädling för

att utveckla trävaruaffären och skapa

värde från det egna skogsinnehavet.

Marknaden för trävaror ser också gynn-

sam ut, speciellt om andra byggmaterial

får bära sin verkliga klimatkostnad.

 

industri och transporter kommer beho-

vet av mer förnybar el att öka. Blåbergs-

lidens Vindkraftpark tas i full drift under

första kvartalet 2022, vilket ökar vår årli-

ga vind- och vattenkraftproduktion med

30 procent. Nivån i Holmens vatten-

magasin var på en normal nivå vid ut-

gången av året.

 

Holmen väl rustat för att ta vara på möj-

ligheterna när Europa ställer om till ett

fossilfritt samhälle. Redan idag gör vår

verksamhet klimatnytta och det bästa vi

kan göra för klimatet är att hjälpa fler

kunder att ersätta fossilt med förnybart.

Nyckeltal 2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 19 479 16 327

Rörelseresultat, Mkr 3 731 2 479

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster, Mkr 4 061 2 479

Årets resultat, Mkr 3 004 1 979

Resultat per aktie, efter utspädning, kr 18,5 12,2

Ordinarie utdelning per aktie, kr 7,5* 7,25

Extra utdelning per aktie, kr 4,0* 3,5

Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,5 5,6

Kassaflöde före investeringar och förändringar i rörelsekapital, Mkr 3 375 2 411

Kassaflöde från investeringar, Mkr** 1 332 1 924

Eget kapital, Mkr 46 992 42 516

Nettoskuld, Mkr 4 101 4 181

Nettoskuld i % av eget kapital 9 10

Medelantal årsanställda 3 474 2 974





HISTORISK RESU

MED BAS I DEN EGNA SOGEN

Holmen Årsredovisning 2021 15Året i korthet

Holmen brukar skogen aktivt och

hållbart. Skogen är en stabil in-

täktskälla i Holmen och bidrar med

stor klimatnytta genom att binda

koldioxid och minska behovet av

fossila råvaror. Strategin är att öka

intjäningen och det framtida vär-

det på skogsinnehavet genom ett

aktivt och hållbart skogsbruk.

Holmens skogar omfattar 1,3 miljoner

hektar varav drygt en miljon är produktiv

skogsmark. Som en av landets största

skogsägare kan vi i hög grad försörja

Holmens svenska produktionsenheter

med egen förnybar råvara. Stordrifts-

fördelar och effektiv logistik ger oss en

stark position på virkesmarknaden vilket

bidrar till konkurrenskraft och möjliggör

utveckling av Holmens industrier.

Aktivt brukad skog gynnar klimatet

I våra skogar odlar vi hus. Det betyder att

vi brukar skogen för virkets skull. När

träden växer binder de in koldioxid och

när den förnybara skogsråvaran ersätter

fossila alternativ fördubblas klimateffek-

ten. Ju större område som brukas desto

mer koldioxid fångas också upp. Skog

som inte brukas ger inte alls samma

långsiktiga klimatvinster, inte minst

eftersom träråvarans möjlighet att er-

sätta klimatskadliga produkter uteblir.

Vårt aktiva skogsbruk gör också att träden

växer bättre. När vi ökar skörden binder

vi långsiktigt mer koldioxid i trävaror och

kan erbjuda fler klimatsmarta produkter

i kartong och papper.

Skogsbruk i ständig utveckling

Virkesförrådet i Holmens skogar byggs

upp under 70–90 år och när skogen är

mogen skördas den. Efter skörd påbörjas

en ny tillväxtcykel. De viktigaste skogs-

vårdsåtgärderna utförs åren närmast

efter skörd, då marken bereds och åter-

beskogas med plantor och frön som är

särskilt anpassade till omgivningen. Röj-

ning och gallring görs för att välja ut träd

med bäst förutsättningar att växa vidare.

Ungefär 10–30 år innan skogen skördas

kan den gödslas för att ytterligare öka

tillväxten. Holmen investerar årligen

cirka 170 Mkr i framtida tillväxt genom

skogsvård och gödsling. Holmens skogs-



och allt virke är spårbart.

45 miljoner plantor. Holmens två plant-

skolor i Gideå respektive Friggesund

producerar drygt 45 miljoner plantor av

gran och tall per år, varav merparten

planteras på vår egen mark. Utvalt frö

och organiskt gödsel skapar friska och

växtkraftiga plantor som beläggs med

skydd mot insektsangrepp. Med bioba-

serade uppvärmningssystem är produk-

tionen av plantor nära nog fossilfri. Hol-

men deltar också i utvecklingen av en

automatiserad produktion av förädlade

skogsplantor. Med denna teknologi kom-

mer vi kunna ta fram plantor som växer

bättre, ger högre virkeskvalitet och får

större motståndskraft mot sjukdomar.

Biologisk mångfald

Vi kombinerar aktivt skogsbruk inriktat

på hög tillväxt med att värna mångfalden



skogar. När vi skördar tar vi omfattande

miljöhänsyn. Exempelvis lämnar vi gam-

la och döda träd i skogslandskapet och

träd längs vattendrag. Vi gör även riktade

satsningar för att öka tillgången av miljö-

er det är brist på, till exempel genom att

restaurera våtmarker eller genomföra

kontrollerade bränder. Dessutom har vi



inte skördar. I dessa frivilligt avsatta om-

råden inventerar vi naturvärden och ut-

för vid behov åtgärder för att värna och

förstärka mångfalden av livsmiljöer.

Målet är att alla naturligt förekommande

arter ska kunna fortleva i det svenska

skogslandskapet.

Ett hållbart skogsbruk handlar om att

balansera flera perspektiv – ekonomiska,

miljömässiga och sociala – och att lyckas

med det långsiktigt. Det ligger lika myck-

et i vårt som i samhällets intresse att vi

brukar skogen aktivt och hållbart, och att

vi använder råvaran på ett klokt och lång-

siktigt sätt.

Ökad kunskap om svensk skog

Skogsbruket är en förutsättning för en

levande landsbygd. Det skapar jobb



människor möjlighet att bo, verka och

trivas utanför storstadsregionerna.

Skogsbruket gör också skogen lättill-

gänglig. Våra skogsvägar tar människor

ut i naturen och gallringen gör att skogen

inte växer igen. Med dess betydelse för

såväl klimat som svensk samhällseko-

nomi har brukandet av skogen stor

nationell, regional och lokal betydelse.

Holmen och övriga branschaktörer sam-

verkar därför för att ge politiker, myndig-

heter och allmänheten kunskap om

skogens stora betydelse för klimatet

och om skogsbrukets betydelse för en

växande bioekonomi.

Holmens Kunskapsskogar. För att öka

kunskapen om vårt skogsbruk och vår

forskning om skogen har vi etablerat

Holmens Kunskapsskogar. Skogarna är

-

utsättningar och används för att utfors-

ka, samla in och sprida kunskap. Det är

också vårt sätt att visa att hållbart skogs-

bruk kan bidra till tillväxt och samtidigt

öka den biologiska mångfalden i skogen.

Under året har Likstammens Kunskaps-

skog i Södermanland invigts. Här arbetar

vi med hållbart brukande vid vatten och

kombinerar ett aktivt skogsbruk med

rena naturvårdsåtgärder, som att restau-

rera våtmarker.

Stark position på virkesmarknaden

Det växande intresset för att bygga i trä

har ökat efterfrågan på timmer under

senare år. Efterfrågan av olika typer av

förnybara förpackningsmaterial och sto-

ra investeringar i massabruk har också

bidragit till ökade behov av massaved.

Under året var efterfrågan på timmer

fortsatt stor och priserna steg medan

massavedsmarknaden var mer balanse-

rad. Holmen har en stark ställning på

virkesmarknaden och med en växande

trävaru produktion kan vi förädla en allt

större del av vår skog i egen industri.



HÅLLBART SOGSBRUK

16 Holmen Årsredovisning 2021 Skog

Virkesförråd, m

sk per hektar

produktiv skogsmark

Taxering

Rörelseresultat

exkl. jämförelsestörande poster

Nyckeltal

2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 6 509 5 883

Varav från egen skog, Mkr 1 376 1 325

Rörelseresultat, Mkr 1 495 1 367

Investeringar, Mkr 249 207

Redovisat värde

skogstillgångar, Mkr

47 080 43 202

Medelantal årsanställda 431 384

Volym från egen skog,

1 000 m

fub

2 833 2 841

Resultatkommentar

Resultatet för Skog uppgick till 1 495

Mkr och påverkades positivt av försälj-

ningen av en större skogsfastighet i

England. Efterfrågan på timmer var god

medan massavedsmarknaden var mer

balanserad med stabila priser. Skörd och

gallring av egen skog låg på en normal

nivå i enlighet med skördeplanen. Pris-

erna på skogsfastig heter fortsatte att

stiga under året vilket höjde värdet på

koncernens skogstillgångar med nio

procent till 47 Mdkr.

Holmens skogar 2021

Total landareal 1 304 000 ha

Total skogsmarksareal* 1 159 000 ha

– varav naturvårdsareal 201 000 ha

Produktiv skogsmark** 1 044 000 ha

Totalt virkesförråd på

produktiv skogsmark 125 miljoner m



skogsmark: Landareal >0,5 hektar med träd där krontäckningen är större än 10 procent för skog som är minst 5

meter hög vid mogen ålder.

** Skogsmark som kan producera minst 1 m

sk per hektar och år (i genomsnitt under beståndets växttid) enligt

Holmens beståndsregister.

Mkr

400

800

1 200

1 600

212019181716

1 495

120

2021

2020

2010

2000

1993

1988

1975

1965

1955

1948

Holmen Årsredovisning 2021 17Skog

» Det ligger lika mycket i vårt

som i samhällets intresse att

vi brukar skogen aktivt och

hållbart, och att vi använder

råvaran på ett klokt och

långsiktigt sätt.«

2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 6 261 6 187

Rörelseresultat exkl.

jämförelsestörande poster

Mkr

673 812

Investeringar, Mkr 399 275

Sysselsatt kapital, Mkr 5 169 5 276

Medelantal årsanställda 1 263 1 228

Leveranser, 1 000 ton 544 544

Nyckeltal Resultatkommentar

Efterfrågan på kartong för konsument-

förpackningar ökade succesivt under

året med stigande priser som följd.

Större underhållsstopp vid båda bruken

påverkade dock resultatet negativt och

sammantaget uppgick resultatet för

Kartong till 673 Mkr. En skada på turbi-

nen i Workingtons Bruk medförde högre

kostnader för energi men påverkade inte

kartongproduktionen . De ökade kost-

naderna hanterades som en jämförelse-

störande post.

Rörelseresultat och avkastning

Rörelseresultat

exkl. jämförelsestörande poster

Avkastning på sysselsatt kapital

exkl. jämförelsestörande poster

Prisutveckling FBB Europeisk efterfrågan av SBB och FBB

21201918171615141312

Mton

Mkr

673

250

500

750

1 000

212019181716

Index

100

120

21201918171615141312

18 Holmen Årsredovisning 2021 Kartong

» Våra kunders val gör skillnad.

Och det bästa vi kan göra för

klimatet är att hjälpa fler

kunder att ersätta fossilt med

förnybart.«

Kartong

Holmen Iggesund är marknads-

ledande producent av högkvalita-

tiv kartong. Strategin är att växa

globalt med två av marknadens

starkaste produktvarumärken

genom att kombinera hög kvalitet,

kund anpassade produkter och

förstklassig service.

Holmen utvecklar premiumkartong till

förpackningslösningar för kunder inom

exempelvis kosmetik, elektronik, läke-

medel, livsmedel och tobak. Kartongen

marknadsförs under två varumärken;

Invercote och Incada. Produkterna är

världsledande tack vare deras kvalitet,

slitstyrka och goda designegenskaper.

Våra anläggningar för produktion och

förädling av kartong ligger i Iggesund

och Strömsbruk, Sverige, samt i Wor-

kington, England.

Vår kartong är tillverkad av ett förny-

bart, återvinningsbart och biologiskt

nedbrytbart material. Detta gör att vi till-

sammans med våra kunder kan hitta

bättre och mer ändamålsenliga förpack-

ningslösningar. Lösningar som är hållba-

ra och främjar mer cirkulära förpack-

ningssystem.



Gemensamt för Invercote och Incada

är att de tillverkas uteslutande av färsk



Högre styrka, bättre ljushet och neutral

doft- och smakpåverkan i kontakt med

livsmedel är exempel på egenskaper

som innebär tydliga mervärden i slutpro-

dukten. En förutsättning för att uppnå



en flerskiktad konstruktion där använd-



grunden för kartongens höga prestanda.

Utveckling i kundnära samarbete

Kartongens höga och jämna kvalitet sä-

kerställer stabila resultat i kundens pro-

duktionsprocess. Produkterna utvecklas

kontinuerligt för att möta den växande

efterfrågan av hållbara förpackningslös-

ningar. Kundernas behov av support och

snabba leveranser är prioriterade områ-

den som innefattar allt från rådgivning

och produktprover till servicecenter med

lokala arkningsanläggningar och lager.

Med supportteam som arbetar nära

marknaden och har djup kunskap om

kundernas behov och önskemål erbjuder



efter kundens produktionsprocess.

Som en del i serviceerbjudandet er-

bjuds miljödokumentation samt tillgång

till analysmöjligheter vid det egna ackre-

diterade laboratoriet för sensorisk och

kemisk analys, det så kallade lukt- och

smaklaboratoriet vid Iggesunds Bruk.

Tillsammans med möjligheterna till vi-

dareförädling vid lamineringsanlägg-

ningen i Strömsbruk gör det att vi kan er-

bjuda kundanpassade produkter som

uppfyller de allra högsta kraven.

Smart och hållbar produktion

Holmens båda kartongbruk är spårbar-



uteslutande från hållbart brukade sko-

gar. Våra anläggningar är till stor del

självförsörjande på förnybar värme- och

elenergi. Iggesunds Bruk är integrerat

med Iggesunds Sågverk, vilket innebär

att alla delar av trädet tas om hand direkt

på plats i en cirkulär produktionspro-

cess. Flis från sågverket används som

råvara i kartongproduktionen medan

bark och sågspån blir biobränsle som

omvandlas till energi och fjärrvärme.

Cirkeln sluts när överskottsvärmen från

bruket tas till vara vid torkningsproces-

serna i sågverket.

Både Iggesunds Bruk och Working-

tons Bruk har under de senaste två åren

tilldelats EcoVadis Platinum för sitt fram-

gångsrika hållbarhetsarbete. Under

2021 utsågs Iggesunds Bruk dessutom

till nummer ett i sin klass av det globala

granskningsföretaget, ett kvitto på att

bruket är världsledande inom hållbarhet.

Ett förnybart alternativ till plast

Två starka trender på förpackningsmark-

naden är strävan att minska klimatpå-

verkan och att undvika förpackningar av

plast. Genom att byta ut fossila plastma-

terial till kartong minskar våra kunder sin

klimatpåverkan samtidigt som mängden

plast som kan hamna i naturen blir min-



återvinnas vilket är en förutsättning för



Ny produkt för matförpackningar.



framtagen för att ersätta matförpack-

ningar i plast och aluminium har mot-

tagits väl av marknaden. Inverform har

utformats för formpressade och vikta

tråg för förpackning av färdigmat. För-

packningar av Inverform ger ett betydligt

lägre klimatavtryck än vanliga plasttråg

och kan dessutom återvinnas i den



Under 2021 lanserades också en ned-

brytbar bioplast som kan användas som

barriär mot vätska och fett. Den nya

beläggningen Bio E består till 75 procent

av förnybar råvara och är ett viktigt steg

mot helt fossilfria livsmedelsförpack-

ningar. Våra kunders val gör skillnad. Och

det bästa vi kan göra för klimatet är att

hjälpa fler kunder att ersätta fossilt med

förnybart. Dessa in novationer är bra

exempel på hur vi fortsätter utveckla

meningsfulla förpackningslösningar till-

sammans med våra kunder och partners.

Växande förpackningsmarknad

Efterfrågan på förpackningar ökar i takt

med en växande befolkning, urbanise-

ring samt en allt större medelklass och

fler singelhushåll. Efterfrågan inom olika

produktsegment varierar mellan olika

marknader men överlag ökar efterfrågan

på förnybara förpackningsmaterial.

Regleringar mot engångsanvändning av

plast och ökad miljömedvetenhet hos

konsumenter driver på utvecklingen.

Ökad efterfrågan i spåren av pandemin.

Återstarten efter pandemin med åter-

uppbyggnad av lager och störningar i

leveranskedjor har skapat brist på

kartong för konsumentförpackningar.

Under året har efterfrågan på kartong

varit bra, framförallt inom livsmedel,

elektronik och läkemedel.

PREMIUMKARTONG FÖR

MEDVETNA RUMÄRKEN

Holmen Årsredovisning 2021 19Kartong

Papper

Holmen utvecklar papper av färsk



magasin och reklam. Våra papper

är lättare än traditionella alterna-

tiv vilket gör dem resurseffektiva

utan att kompromissa med kvalitet

eller helhetskänsla. Fokus ligger

på att säkerställa och kontinuerligt

utveckla produkter som är konkur-

renskraftiga över tid.

Holmen är ledande i utvecklingen av

nya pappersprodukter helt baserade på

-

serade produkter möjliggör den färska



höjer upplevelsen av text och bild.

Holmens pappersprodukter har en hög

bulk, de är tjocka men samtidigt lätta,

vilket innebär att kunden får mer papper

med samma känsla utan ökade kostna-

der. Ett lättare papper möjliggör också

lägre kostnader för distribution.

Med en förnybar råvara, fossilfri el och

resurseffektiv produktion kan vi erbjuda

produkter med ett lågt klimatavtryck.

Kundernas intresse för våra produkters

låga klimatpåverkan fortsätter att öka

och trenden går i linje med vår strategi

att hjälpa våra kunder till mer hållbara

affärer.

Papper med kraft att kommunicera

-

lag, tryckerier och detaljister som söker

resurs- och kostnadseffektiva papper

med fokus på bulk, ljushet och helhets-

känsla. Vi arbetar långsiktigt för att möta

våra kunders efterfrågan och skapa lön-

-

ka segment; böcker, magasin och reklam.

Bokpapper. Holmens bokpapper är den

ledande produkten för pocketböcker i

Europa. Vårt koldioxidneutrala papper

med hög bulk hjälper kunderna att effek-

tivisera såväl produktion som transport.

Förlagen uppskattar Holmens papper

som erbjuder produktegenskaper som

förhöjer läsupplevelsen i form av en ljus

och jämn yta.

 Holmen har ett brett

sortiment av papper för magasin och

reklam. Kombinationen av hög bulk, vit-

het och ljushet gör våra magasinpapper

till konkurrenskraftiga alternativ med

fokus på helhetskänsla.

Direktreklam betraktas fortfarande

som en viktig kommunikationskanal för

att generera kunder till både fysiska

butiker och digital handel. Holmens lätta

papper ger kunderna möjligheter att gå

upp i format, omfång eller upplaga utan

att addera kostnader eller till rena be-

sparingar i både papper och distribution.

Framtidens pappersprodukter

Holmen har jobbat med pappersproduk-

tion i över 100 år och har expertis som

få andra. Vi är övertygade om att papper

spelar en viktig roll i samhället, såväl



som bas fortsätter vi att utveckla vår

position på en marknad i förändring,



Investeringar har möjliggjort högre

kapacitet inom utvalda produktområden

och vår utveckling av nya papperspro-

dukter sker i nära samarbete med

kunder och partners.

Förpackningspapper. Med lanseringen

av pappersprodukter för flexibla för-

packningar i form av påsar och omslags-

papper samt baspapper till produktion

av wellpapp har vi tagit nästa steg i vår

utveckling av framtidens papperspro-

dukter. Genom att bredda vårt utbud

med produkter för hållbara förpack-

ningslösningar stärker vi vår konkurrens-

kraft och ger kunderna möjlighet minska

sitt klimatavtryck och ersätta fossilbase-

rade förpackningar.

Produktion i cirkulära kretslopp

Holmens papper produceras vid två

svenska bruk, Braviken och Hallsta.

Gynnsamma logistiska lägen innebär

korta virkestransporter och närhet till

hamnar med god kapacitet. Råvaran till

våra papper utgörs av restprodukter från

närliggande skogar och sågverk som tas

omhand i ett cirkulärt kretslopp där inget



och spårbarhet kan vi säkerställa att rå-

varan till våra produkter alltid kommer

från hållbart brukade skogar.

Produktionen vid Hallsta Pappersbruk

är helt fossilfri, vilket är unikt. I brukets

energilösningar återvinns värme från

avloppsvattnet och pappersmaskinerna,

barken säljs till värmeverk och restpro-

dukter komposteras till anläggningsjord.

Bravikens Pappersbruk bildar tillsam-

mans med Bravikens Sågverk en energi-

effektiv enhet. Pappersbruket får råvara

i form av flis från sågverket, som i sin tur

förses med energi och värme från bru-

ket. Överskott av bark och sågspån säljs

för produktion av förnybar energi.

Båda bruken har under året tilldelats

EcoVadis Platinum. Det betyder att de

tillhör den bästa procenten av de 75 000

företag som bedömts vad gäller miljö,

etik och socialt ansvar världen över.

Returpapper växer i skogen. Papper



det europeiska returpapperssystemet.

I övriga Europa är skogstillgångarna

begränsade och papperstillverkningen

i betydligt högre grad baserad på retur-

papper. Papper kan dock inte återvinnas

hur många gånger som helst och efter ett



måste kretsloppet kontinuerligt tillföras



Pandemins effekter på en

utmanande marknad

Coronapandemin har haft stor påverkan

på såväl efterfrågan som utbud av gra-



skyndat på den underliggande struktu-

rella nedgången har kapacitetsneddrag-

ningar stabiliserat marknaden. Efterfrå-

gan varierar mellan olika segment men

överlag har våra pappersprodukter god

konkurrenskraft, inte minst till följd av en

resurs effektiv produktion med lokal ved-

råvara och fossilfri el.

INNOI PPPERSPRODUKER

 RSK FIBER

20 Holmen Årsredovisning 2021 Papper

Rörelseresultat och avkastning

Resultatkommentar



energi priser begränsade den europeiska

produktionen av tryckpapper under året.

Tillsammans med kapacitetsneddrag-

ningar bidrog det till ett underskott på

marknaden med stigande priser i slutet

av året som följd. Resultatet för Papper

uppgick till 70 Mkr, där betydande leve-

ransökningar och en bättre produktmix

delvis vägde upp de höga elpriserna.

2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 5 441 4 879

Rörelseresultat, Mkr 70 73

Investeringar, Mkr 129 280

Sysselsatt kapital, Mkr 1 637 1 969

Medelantal årsanställda 854 832

Leveranser, 1 000 ton 1 029 883

Nyckeltal

Europeisk efterfrågan av papper Prisutveckling

Rörelseresultat

exkl jämförelsestörande poster

Avkastning på sysselsatt kapital

exkl. jämförelsestörande poster

5 000

10 000

15 000

20 000

21201918171615141312

kton

Mkr

100

200

300

400

500

600

212019181716

Index

300

400

500

600

700

21201918171615141312

Obestruket magasin och bok Tidningspapper Bestruket magasin Obestruket magasin

Tidningspapper

Bestruket magasin

Holmen Årsredovisning 2021 21Papper



bas fortsätter vi att utveckla

vår position på en marknad

i förändring, både inom



2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 4 872 2 222

Rörelseresultat, Mkr 1 668 185

Investeringar, Mkr 242 107

Sysselsatt kapital, Mkr 2 278 1 846

Medelantal årsanställda 783 387

Leveranser, 1 000 m

1 373 1 052

Nyckeltal Resultatkommentar

Marknaden för trävaror har utvecklats

positivt under pandemin. Efter kraftiga

prisökningar i början av året föll priset på

trävaror tillbaka något under hösten i

takt med att kunderna avvecklade lager.

Ökade volymer till följd av förvärvet av

Martinsons och expansionen av Bravi-

kens Sågverk bidrog till ett historiskt

högt resultat om 1 668 Mkr för Trävaror .

Rörelseresultat och avkastning

Rörelseresultat

Avkastning på sysselsatt kapital

Konsumtion av trävaror

100

200

300

400

21201918171615141312

Miljoner m

Prisutveckling

Mkr

1 668

400

800

1 200

1 600

2 000

212019181716

100

200

300

400

500

600

700

212019181716

Index

Europa Nordamerika Kina Övr. Asien MENA

Exportpris Sverige Pris USA

22 Holmen Årsredovisning 2021 Trävaror

» Med energi från solen och

vatten från marken binder

träden koldioxid från luften



trävaror vi producerar.«

Trävaror

Holmen producerar sågade och

förädlade trävaror till snickeri- och

byggindustri samt bygghandel. En

projektverksamhet för uppförande

av kompletta stommar av KL-trä

ger ett komplett erbjudande för

klimatsmart och storskaligt trä-

byggande. Verksamheten utveck-

las genom ökad förädling och

bättre nyttjande av virkesråvaran

i kombination med storskalig

produktion.

Trä är ett fantastiskt material. Det är

starkt, mångsidigt, lätt och det enda

byggmaterialet som är förnybart.

Holmens sågverk har en nyckelroll i

vår cirkulära affär. Det är här virket delas

och förädlingen av skogen vi skördat tar

sin början. Att utveckla trävaruaffären är

en naturlig förlängning av skogsbruket

och utgör en viktig dimension av vår

strategi att äga och förädla skog.

Hållbart byggande

Våra trävaror blir till hus och byggnader.

De används till fasader, takstolar, golv,

väggar, dörrar och fönsterkarmar, men

också till möbler och altaner. Något så

enkelt som plankor och brädor skapar

ett stort värde, inte minst för klimatet.

Med energi från solen och vatten från

marken binder träden koldioxid från luf-



vi producerar. Att bygga i trä är därför

betydligt bättre för klimatet än att bygga

i betong och stål, då tillverkning av dessa

material kräver mycket energi och ger

betydande utsläpp av fossil koldioxid.

Dessutom blir hela kedjan från tillverk-

ning till transporter betydligt mer energi-

snål och kostnadseffektiv då trä väger

mindre än betong och stål. På så sätt

skapar vi klimatnytta i flera led.

Ökad förädling och produktion

Holmens sågverk har en hög teknisk nivå

som möjliggör ett brett utbud av dimen-

sioner och kvaliteter. Med avancerad

teknik frigör vi det högsta värdet ur varje

stock. Närheten till råvaran i kombina-

tion med effektiva virkesinköp är en vik-

tig nyckel till lönsamhet och konkurrens-

kraften stärks genom att delar av pro-

duktionen är samlokaliserad med kon-

cernens kartong- och pappersbruk.

Efterfrågan på förädlade trävaror, inte

minst KL-trä och limträbalkar, ökar och

med ett stigande intresse för träbyggan-

de ser vi stora möjligheter att utveckla

affären vidare. Vi erbjuder idag allt från

trä till snickerier och förädlade produk-

ter för bygghandel till avancerade bygg-

komponenter och limträ. Förvärvet av

Martinsons två sågverk i norra Sverige

2020 flyttade fram Holmens position

inom träbyggnation och ger oss möjlighet

att förädla mer parten av råvaran från våra

skogar i egen industri. Genom Martinsons

kan vi också erbjuda projektering och

upp förande av kompletta trästommar

till allt ifrån idrottshallar och skolor till

kontorslokaler och flerbostadshus.

Investeringar i ökad kapacitet.

Bravikens Sågverk invigdes 2011 och

har sedan dess vidareutvecklats i flera

steg till att bli ett av Skandinaviens störs-

ta och modernaste sågverk. Efter ut-

byggnaden av Braviken och förvärvet av

Martinsons är en satsning på Iggesunds

Sågverk nästa steg för att stärka vår

position på marknaden. En investering

i timmersortering och nytt hyvleri kom-

mer öka sågverkets produktion med 20

procent samtidigt som erbjudandet av

snickeriprodukter kompletteras med

konstruktionsvirke.

Ett nytt miljötillstånd för ökad kapaci-

tet vid Kroksjöns Sågverk och ett nytt

timmerintag samt en modernisering av

limträfabriken vid Bygdsiljums Sågverk

skapar också möjligheter att utöka pro-

duktionen i norr.

Energieffektiva produktionsenheter.

Två av koncernens sågverk, Iggesund

och Braviken, bildar energieffektiva en-

heter med intilliggande kartong- respek-

tive pappersbruk. Det betyder att alla

delar av virkesråvaran tas tillvara i ett

kretslopp där flis från sågverken funge-

rar som råvara i massaproduktionen och

de slutliga restprodukterna används till

biobränsle som ger energi och fjärrvär-

me. Ånga från bruken används dessutom

vid torkningsprocesserna på sågverken.

Hållbar råvaruförsörjning. Placeringen

av Holmens sågverk är logistiskt fördel-

aktiga nära våra skogsinnehav från norr



nät ut i världen via både järnväg, väg och

inte minst båttransporter. Holmens såg-



innebär att virket går att spåra till sitt

ursprung från hållbart brukade skogar.

Virkesråvaran anskaffas från såväl det

egna skogsinnehavet som från andra

skogsägare, vilket säkerställer en effek-

tiv logistikkedja från skog till såg. Med

totalt fem sågverk, strategiskt placerade

nära våra skogsinnehav i olika delar av

landet, har vi god kontroll över råvaran.

Stark tillväxt på global marknad

Marknaden för sågade trävaror är global

och stora godsflöden skeppas mellan

kontinenterna. Konsumtionen av trä-

varor i världen har ökat med 30 procent

de senaste tio åren, drivet framförallt av

en ökad konsumtion i Kina och på den

amerikanska marknaden.

Hållbart byggande driver utvecklingen.

Fastighetssektorn står för en tredjedel

av koldioxidutsläppen i Europa och bygg-

industrin arbetar hårt för att minska sitt

klimatavtryck. Trä som byggmaterial

gynnas av den pågående omställningen

då trähus fortsätter att binda koldioxid i

konstruktionerna istället för att generera

utsläpp. Utvecklingen väntas stärkas och

bidra till ökad efterfrågan på trävaror, i

synnerhet om betong och stål får bära

sin verkliga klimatkostnad. Öknings-

potentialen är stor, framförallt inom fler-

våningshus, och andelen bostadshus i

trä förväntas öka i takt med att kapacite-

ten för industriellt träbyggande byggs ut.

Kraftiga prisökningar under pandemin.

En stark husmarknad i USA och ökat

hemmabyggande i flera länder till följd

av pandemin bidrog tillsammans med

produktionsbegränsningar i Kanada och

Ryssland till kraftiga prisuppgångar på

trävaror under första halvåret 2021. Till

följd av flaskhalsar i produktionsleden

dämpades aktiviteten på byggmarkna-

den under hösten och priserna föll

tillbaka.

TRÄ SOM BYGGER FRAMTIDEN

Holmen Årsredovisning 2021 23Trävaror

Energi

Holmens produktion av förnybar

vatten- och vindkraft bidrar till en

hållbar energiförsörjning i Sverige

och till den europeiska omställ-

ningen mot fossilfria energikällor.

Nu tar vi nästa steg som grön

energi producent och investerar i

att bygga ut vår vindkraft.

Holmen producerar förnybar energi från

vatten och vind. Vattenkraft är en viktig

energikälla för samhället eftersom den

kan regleras, har en nästintill evig livs-

längd och en minimal klimatpåverkan.

Samtidigt investerar vi i att bygga mer

vindkraft. Det kommer att bidra till ett

ökat utbud av förnybar el på marknaden,

vilket är en central del i omställningen till

ett hållbart samhälle.

Europa ställer om till förnybart

Energimarknaden i Europa är under stor

omställning drivet av klimatfrågan.

EU-parlamentet beslutade i slutet av

2020 att höja klimatambitionen och att

koldioxidutsläppen i EU ska minska med

minst 55 procent till 2030 (basår 1990)

mot tidigare mål om 40 procent.

I Europa är ungefär hälften av elpro-

duktionen fossilfri. El utgör dock bara en

fjärdedel av den totala energikonsumtio-

nen och i stort sett all övrig energikon-

sumtion är fossilbaserad. För att klara

klimatmålen måste stora delar av den

fossilbaserade energiproduktionen stäl-

las om. Tillsammans med en ökad elek-

-

stri står det klart att elkonsumtionen

kommer att öka, vilket skapar ytterligare

efterfrågan på mer förnybar energi.

Omställningen av energisystemet

till mer väderberoende energikällor

som sol- och vindkraft medför också ut-

maningar då tillgången till effekt måste

säkerställas årets alla timmar. En ut-

byggd överföringskapacitet både mellan

och inom länder är därför nödvändig.

Vindkraft skapar möjligheter

Vindkraft är det snabbast växande

energi slaget inom EU och Sveriges tredje

största produktionsmetod för el. Land-

baserad vindkraft är idag en mogen

teknik och elproduktionskostnaderna

är bland de lägsta av alla produktions-

slag, inklusive produktion från fossila

bränslen. En snabb teknikutveckling

med en ny generation större och effek-

tivare vindkraftverk driver på utbyggna-

den och som stor markägare har Holmen

goda möjligheter att uppföra vindkraft

till konkurrenskraftiga kostnader.

Ökad produktion på egen mark.

På Holmens mark utanför Skellefteå har

Blåbergslidens Vindkraftpark uppförts

under året. När vindkraftparken är fullt i

drift kan de 26 vindkraftverken, med en

total årsproduktion om 0,4 TWh, förse

cirka 100 000 hushåll med förnybar el

varje år. Investeringen är ett betydande

steg i utvecklingen av Holmens energi-

affär. Förutom Blåbergsliden är ytterliga-

re en vindkraftpark i Västerbotten under

tillståndsprövning och vi har under året

ansökt om miljötillstånd för två vind-

kraftparker i Östergötland.

Styrka i egna energitillgångar

Holmen producerade 1,2 TWh förnybar

vatten- och vindkraftsel under 2021, en

siffra som kommer att stiga kommande

år efter uppstart av Blåbergsliden. Till-

sammans med den förnybara elenergin

som produceras vid koncernens bruk

motsvarar vår produktion av vatten-

och vindkraft idag drygt 40 procent av

Holmens samlade elförbrukning.

Vattenkraft ger trygg elförsörjning.

Holmens energiproduktion domineras av

vattenkraft från våra 21 helt eller delvis

ägda kraftverk belägna i Umeälven, Fax-

älven, Gideälven, Iggesundsån, Ljusnan

och Motala Ström. Till skillnad från andra

förnybara energislag är vattenkraften

unik då den är reglerbar. Energi är svår

att lagra i större skala, däremot kan vat-

ten som ska användas för elproduktion

lagras i magasin, sjöar och vattendrag.

Vattenkraftverk kan därför generera

både baskraft och reglerkraft, det vill

säga den kraft som behövs för att möta

variationer i efterfrågan. Genom att

minska eller öka vattenflödet genom

turbinerna anpassas produktionen till

efterfrågan eller förändringar i annan el-

produktion. Klimatpåverkan från driften

är dessutom marginell med minimala ut-

släpp.

En annan fördel med vattenkraft är

livslängden. Ett vattenkraftverk kan

leverera energi under mycket lång tid.

Investeringsbehovet är förhållandevis

litet och drift- och underhållskostnaderna

är låga då anläggningarna är nästan helt

automatiserade. Sammantaget tillför

vattenkraften stor samhällsnytta i ut-

vecklingen mot ett fossilfritt elsystem.

Rekordhöga elpriser under året

Marknaden för el i Norden har historiskt

fungerat väl med en harmoniserad pris-

sättning som normalt följer marginal-

kostnaden för kolkraft då marknaden

är sammanlänkad med övriga Europa.

Under året har priset på kol och naturgas

stigit globalt till följd av återhämtningen

efter pandemin. Reglerna för fossila kol-

dioxidutsläpp har också stramats åt i

Europa med ökade kostnader för ut-

släpps rätter som följd. Tillsammans har

detta drivit upp elpriserna på kontinen-

ten till rekordnivåer.

Energibristen i Europa har också drivit

upp de svenska elpriserna samtidigt som

prisskillnaderna inom Sverige var ovan-

ligt stora till följd av begränsningar i

överföringskapacitet mellan norra och

södra delen av landet. I norra Sverige,

där Holmen har merparten av sin energi-

produktion, minskade däremot elpriset

något till följd av hög vattenkraftproduk-

tion och begränsningar i överföringska-

paciteten.

GRÖN ENERGI FRÅN RA MARKER

24 Holmen Årsredovisning 2021 Energi

Rörelseresultat och avkastning

Rörelseresultat

exkl. jämförelsestörande poster

Avkastning på sysselsatt kapital

exkl. jämförelsestörande poster

Resultatkommentar

Den globala återhämtningen efter

pandemin ökade efterfrågan på kol och

naturgas under året. Tillsammans med

ökade kostnader för utsläppsrätter

bidrog det till att driva upp elpriset på

kontinenten till rekordnivåer. Då elmark-

naden i Europa är sammanlänkad på-

verkade det också de svenska elpriserna

och trots att produktionen minskade

något från en hög nivå 2020 ökade

resultatet för Energi till 347 Mkr.

2021 2020

Nettoomsättning, Mkr 488 378

Rörelseresultat exkl.

jämförelsestörande poster,

Mkr

347 215

Investeringar, Mkr 712 291

Sysselsatt kapital, Mkr 4 069 3 351

Medelantal årsanställda 19 16

Produktion egen vatten-

och vindkraft, GWh

1 230 1 352

Nyckeltal

Europeisk elkonsumtion

4 000

151005009590 19

1 000

2 000

3 000

TWh

EUR/

MWh

100

150

200

250

21201918171615141312

Europeisk energikonsumtion, %

Elektricitet Fossila bränslen

Naturgas Kärnkraft

Olja Förnybart

Kol

Övrigt

Fossila bränslen Kärnkraft

Förnybart

SE2 (Sundsvall) SE3 (Stockholm)

Tyskland Margnialkostnaden för kolkraft

Mkr

100

200

300

400

212019181716

347

Prisutveckling

Holmen Årsredovisning 2021 25Energi



både transporter och industri

står det klart att elkonsum-

tionen kommer att öka, vilket

skapar ytterligare efterfrågan

på mer förnybar energi.«

En hållbar affär

Vår affärsmodell är cirkulär. Sko-

gens kretslopp ger oss virke. Virket

förädlas och blir till produkter som

våra kunder i sin tur kan förädla.

När livscykeln närmar sig slutet

kan produkterna återvinnas och

återuppstå i ny form, eller göra

nytta som biobränsle.

Över åren har vi gjort cirkularitet till en in-

tegrerad del av vår verksamhet. Idag är

växande välmående skogar, effektiv rå-

varuhantering och cirkulära kretslopp

inte bara förutsättningar för vår lönsam-

het, det är också grunden till en genuint

hållbar affär. Vi har expertisen som får

skogen att växa och ge.

Vi odlar hus, men producerar

mer än trävaror

Holmens två plantskolor producerar

årligen mer än 45 miljoner plantor varav

merparten planteras på koncernens

egen mark. Efter 70–90 år, när trädets

tillväxt avtar och dess förmåga att ta upp

och lagra koldioxid minskar, är skogen

mogen att skördas.

Av träden vi skördat sågar vi så mycket

plankor och brädor det bara går. Men allt

kan inte bli till byggmaterial. Det beror

på att stammar är runda och plankor är

fyrkantiga och att träd också består av

grenar, kvistar och bark. Vi tar hand om

virkesråvaran till 100 procent, inget går

till spillo. Ungefär hälften av skörden ut-

görs av grova stockar som används för

produktion av byggmaterial till bland an-

nat hus och inredning. Den klenare delen

av träden och virke från gallring står för

nästan hälften av skörden och används

tillsammans med restprodukter från

sågverken i form av flis för tillverkning av

kartong och papper. Resterande andel

utgörs av grenar, toppar, bark och såg-

spån som används för produktion av

bioenergi.

En cirkulär affär som är

större än Holmen

Holmens produktionsanläggningar till-

hör de mest resurseffektiva i världen.

Genom åren har vi effektivt minskat vår

användning av energi, vatten och kemi-

kalier och vi återvinner och återanvänder

det avfall som uppstår. Restprodukter

från sågverken används till exempel för

att producera el- och värmeenergi i bru-

ken, organiskt material från vattenrening

säljs vidare som jord och ånga från bru-

ken används vid torkningsprocesserna i

de integrerade sågverken.

När

vår kartong och vårt papper återvinns

föder det returpapperssystemet som är



fungera. Därför brukar vi säga att retur-

papper växer i skogen.

Återanvändning av vatten. Holmens

industrier använder ytvatten från sjöar

och vattendrag, bland annat för att



Samma vatten används flera gånger

innan det renas i flera steg i olika kombi-

nationer av mekanisk, biologisk och ke-

misk rening. På detta sätt arbetar vi för

att ekosystemen i vattenmiljöerna kring

våra bruk ska vara friska och välmående.

Livskraftiga ekosystem

för en förnybar framtid

Skogen har förmågan att bidra med

många nyttor på en och samma gång och

är en värdefull resurs för såväl Holmen

som för samhället i stort. Omställningen

till ett fossilfritt samhälle kräver mer för-

nybara material, vilket betyder att jor-

dens yta behöver brukas effektivare och

i större omfattning. Livskraftiga ekosys-

tem är en förutsättning för att skapa väl-

mående och motståndskraftiga skogar.

För evigt lärande. Vi är övertygade om

att det är genom forskning och sam-

verkan som vi kan fortsätta att utveckla

skogsbruket och hitta nya vägar för att

främja både tillväxt och biologisk mång-

fald. Vi tar miljöhänsyn vid alla åtgärder

när vi sköter och skördar vår skog, samt

värnar och utvecklar mångfalden av livs-

miljöer. På så sätt kan skörden öka över

tid samtidigt som alla naturligt före-

kommande arter kan fortleva i skogs-

landskapet.

För att öka värdet och nyttan av

skogen bedriver Holmen ett kontinu-

erligt utvecklingsarbete som spänner

över hela vår verksamhet. Holmens

arbete med forskning och utveckling är i

huvudsak inriktat på tre områden; ökad

tillväxt i skogen, effektivare produktion



produkter med skogsråvara som bas.

VI R SOGEN

T XA OCH GE

Fördelning av biprodukter

och avfall, %

Till energiproduktion

internt/externt 71,1

Biprodukter till

materialändamål 28,5

Avfall som deponeras 0,2

Farligt avfall 0,1

71,1

28,5

0,1

0,2

26 Holmen Årsredovisning 2021 En hållbar affär

Stockens fördelning

Virke – Plankor och brädor

Flis – Pappersmassa

Bark – Bioenergi

Sågspån – Bioenergi

VI R SOGEN

T XA OCH GE

5 %

Grenar, toppar, bark och

sågspån blir förnybar

bioenergi.

45 %

Den klenare delen av

trädet och virke från gallring

mals eller kokas ner till

massa som sedan blir

kartong eller papper.

50 %

De grova stockarna, som

utgör hälften av skörden, går

till sågverk för produktion av

byggmaterial i form av

konstruktionsvirke och

snickeriprodukter.

Av stockarna blir i sin tur

ungefär hälften trävaror

medan rest produkter som

flis och sågspån används för

produktion av massa och

bioenergi.

Holmen Årsredovisning 2021 27En hållbar affär

Att värna om världens biologiska mång-

fald är en kritisk dimension för hållbar

utveckling, och en som är nära relaterad

till hur våra skogar brukas. Även om ut-

maningarna ofta är lokala till sin natur

-

lingen på en aggregerad nivå. Den natur-

liga variationen av biotoper och arter

inom ett givet område gör detta till en

komplex utmaning.

Biodiversity Intactness Index (BII)

modellerar människans påverkan på

naturmiljön och skattar hur stor andel av

det ursprungliga antalet arter och livs-



högre anses området ha goda förutsätt-

ningar för biologisk mångfald.

En hållbar affär

Sverige är ett land med stora skogstillgångar som aktivt brukas, precis som i många andra länder. Men det



är områden som skiljer sig stort mellan olika länder. Påverkan på ekosystemen och förutsättningar för biologisk

mångfald är också något som varierar mellan olika länder och regioner. Sammantaget påverkar detta också

skogarnas förmåga att bidra till ett bättre klimat.

SOGSBRUK I ETT

GLOBA PERSPEKIV

Om BII för ett område är 90 eller högre anses mänsklighetens påverkan på området vara inom

planetens gränser. Källa: Natural History Museum. Global Forest Watch. Referenser sida 99.

Biodiversitetsindex 2020

Nettoupptag av koldioxid i

världens skogar, Mdr ton per år

-2

Skog med liten

mänsklig påverkan

Plantageskogar Skog som brukas

eller påverkats

Tempererade

och boreala skogar

Tropiska och

subtropiska skogar

Brukade skogar tar upp mer koldioxid

Genom solljusets energi och fotosyntes

omvandlar växande träd koldioxid (CO

)

till biomassa och lagrar därmed in stora

mängder kol (C) i trädens ved. Världens

skogar lagrar över 800 miljarder ton kol i

träd och mark, vilket motsvarar över

-

der att skogarna innehåller ungefär lika

mycket kol som hela atmosfären. Sko-

gen har därför en avgörande roll i att ba-

lansera det globala klimatet. Lyckligtvis

ökar mängden kol som lagras i världens

skogstillgångar. De växande skogarna

lagrar in netto omkring 7 miljarder ton

koldioxid per år, vilket motverkar effek-

ten av fossila utsläpp och ger oss en viss

temporär buffert mot klimatförändring-

ar. Men i vilka skogar sker detta upptag?

• En fjärdedel av världens skogar har

mycket liten mänsklig påverkan.

Dessa skogar innehåller mycket kol

men lagrar inte undan ytterligare kol-

dioxid i någon större utsträckning då

utsläppet av koldioxid från gamla träd

och växter som förmultnar till stor del

uppväger upptaget i unga träd. Liten

tillväxt, ökad risk för bränder samt

minskade arealer till följd av tropisk

avskogning bidrar också till att netto-

upptaget i dessa skogar är begränsat.

• Plantageskogar utgör endast 3 pro-

cent av världens skogar och bidrar

med cirka 3 procent av skogarnas net-

toupptag som en följd av hög tillväxt.

• Det största nettoupptaget av koldioxid

sker i skogar med mänsklig påverkan.

En betydande del av förklaringen är att

en stor del av dessa skogar sköts ak-

tivt och som en konsekvens har både

hög tillväxt och låga utsläpp från gam-

la träd, brand och andra skador, vilket

ger ett stort nettoupptag av koldioxid.

Goda förutsättningar för biologisk mångfald i Norden

100

IndienFrankrikeTysklandUSAIndonesienBrasilienPortugalGlobalt

genomsnitt

KanadaSverigeFinland

Källa: Harris et al., 2021. Referenser sida 99.

En hållbar affär28 Holmen Årsredovisning 2021

Tropisk

45 %

Boreal

27 %

Tempererad

16 %

Subtropisk

11 %

Skogsbruk i olika delar av världen

Skogsareal

De betydande europeiska skogsindustri-

nationerna Sverige och Finland har till-

sammans ungefär en fjärdedel av EU:s

skogar, men bara drygt 1 procent av den

globala skogsarealen. Brasilien, Kanada

och USA är tillsammans med Ryssland

de länder med mest skog. Totalt har

dessa fyra länder nästan hälften av värl-

dens skogsareal.

Skogsbrukets förutsättningar varierar

dock mellan olika länder och regioner.

Skillnader i ägande former och ansvar

för marken påverkar brukandet av sko-

gen och synen på skogspolitiska frågor.

Avskogning

För närvarande avskogas 0,2 procent av

världens skogar varje år, det vill säga

skogsmarken ställs om till annan mark-

användning, mestadels till jordbruk men

även för utbyggnad av städer och infra-

struktur. Avskogningen är högst i tropi-

kerna och betydligt lägre i tempererade

och boreala regioner.

Plantageskogar

Intensivt odlade plantageskogar utgör

-

lien, Portugal och Indien är exempel på

länder med betydande arealer. I Sverige

klassas 1,4 procent som plantageskogar,

i huvudsak bestånd med contortatall eller

gran planterad på tidigare åkermark.

Aktivt skogsbruk

Sverige och Finland är exempel på län-

der där aktivt skogsbruk bedrivs på en

större del av skogsmarken, vilket ger en

relativt hög avverkningsnivå för industri-

ellt rundvirke. Tyskland och Portugal är

exempel på länder med mindre skogs-

arealer men där högre tillväxt i ett var-

mare klimat ger längre växtsäsonger och

därmed ännu högre virkesuttag per hek-

tar. Andra betydande skogsindustrilän-

der som Brasilien, Kanada och USA har

relativt liten avverknings nivå i relation

till sina mycket stora skogsarealer.

Nyttjande av bioenergi

Att elda ved för hushållsbehov domi-

nerar fortfarande virkesutnyttjandet i

många låg- och medelinkomstländer, i

regel med ett lågt energiutbyte. Sverige

och Finland är länder med hög grad av

aktivt skogsbruk och en väl utvecklad

och industrialiserad skogsindustri. Här

är effektiv produktion av förnybar bio-

energi från skogens restprodukter en

integrerad del av värdekedjan och en vik-

tig komponent i ländernas totala energi-

försörjning.

Skogsareal Avskogning Plantageskogar

Virkesskörd till

industri

Bioenergi från

fasta bränslen*

Mha %/år % m

/ha/år

% av landets totala

energiförsörjning

Brasilien 497 0,3 2 0,3 22

Kanada 347 – – 0,4 2

USA 310 – 5 1,2 2

Indonesien 92 0,7 5 0,9 5

Indien 72 0,9 14 0,7 10

Sverige 28 – 1 2,5 18

Finland 22 – – 2,3 23

Frankrike 17 – – 1,4 2

Tyskland 11 0,1 – 5,4 2

Portugal 3 1,2 21 3,5 8

Världen 4 000 0,2 3 0,5 4

* Exklusive hushållsanvändning, inkluderar även biomassa för energi från jordbruk.

Till följd av bristande underlag är Ryssland inte med i sammanställningen. Referenser sida 99.

Världens skogar

Skogar täcker nästan en tredjedel av världens

landyta, eller cirka fyra miljarder hektar. Mer än

hälften är tropiska och sub tropiska skogar.

Dessa inkluderar de stora tropiska regnskogar-

na i Amazonas, Kongobäckenet och i Sydost-

asien, men också stora områden med skog i

torrare områden. Tempererade och boreala



har stora boreala skogar i de kyliga regionerna i

Sibirien , Europa och Kanada. En stor andel av

tempererade och många boreala skogar brukas

aktivt, till exempel i Sverige.

Holmen Årsredovisning 2021 29En hållbar affär

30 Holmen Årsredovisning 2021 En hållbar affär

Hos oss går ett framgångsrikt företagande och en hållbar

framtid hand i hand. Hållbarhet handlar om att balansera

flera perspektiv – ekonomiska, miljömässiga och sociala

– och att lyckas med det långsiktigt. Det ligger lika mycket

i vårt som i samhällets intresse att bruka skogen hållbart

och att använda råvaran på ett klokt och långsiktigt sätt.



SÅ BIDRAR VI TILL

EN HÅLLBAR FRAMTID

En hållbar affär



Holmen har störst möjlighet att göra framsteg och bidra till en hållbar framtid. Analysen inkluderade intervjuer

och workshops med ett 50-tal intressenter och baserades på UN Global Compacts tio principer, FN:s globala

mål för hållbar utveckling samt de megatrender och omvärldsfaktorer som påverkar våra kunder och vår bransch.

*Science Based Target initiative är ett internationellt

ramverk för beräkningar av klimatmål i linje med

FN-organet IPCC:s klimatmål; Parisavtalet.

Läs mer om våra klimatmål på holmen.com.

KLIMET

BEHÖVER INTE

N

Vi är en del av en värde-

kedja där klimatnytta

skapas i flera led och där

vi själva kontrollerar stora

delar av kedjan. Vi ska göra

den positiva effekten av vår

verksamhet ännu större och

samtidigt sänka vårt eget

klimat avtryck.

Skogens upptag av koldioxid ska

öka genom ett aktivt och hållbart

skogsbruk med hög tillväxt,

samtidigt som inlagringen av

koldioxid i våra klimatsmarta

produkter ska öka. Vi ska också

minska utsläppen från vår värde-

kedja i enlighet med mål god-

kända av Science Based Targets

initiative*.

 Vi ska öka mängden kol-

dioxid som lagras i våra produkter

samtidigt som våra utsläpp av

växthusgaser ska minska i linje

med Paris avtalet.

Utfall presenteras på sida 9 och 32.

KRAFTEN

I UNDERNAS

L

Störst nytta för klimatet gör

vi tillsammans med våra

kunder. Deras val av förny-

bara produkter från skog,

vind och vatten gör att

världen undviker fossila

utsläpp. Vi gör kunderna

delaktiga i en cirkulär affär

som skapar värde i flera led.

Våra kunders val gör positiv skill-

nad. Och det bästa vi kan göra

för klimatet är att hjälpa fler kun-

der att ersätta fossilt med förny-

bart, så kallad koldioxidsubstitu-

tion. Målet är att hjälpa kunder-

na att göra fler val av våra förny-

bara produkter, så att fler fossila

kolatomer kan stanna under jord.

 Vi ska öka substitutionen

av fossil koldioxid genom ökad

försäljning av förnybara produk-

ter och förnybar energi.

Utfall presenteras på sida 9 och 32.

BÄST

XER VI

TILLSAMMANS

Vi är engagerade i våra

medarbetare och loka l-

samhällen och investerar

för utveckling och gemen-

skap. När människor och

samhällen växer, kan vi

också växa.

Vi skapar ett positivt arbetskli-

mat genom lika delar utveckling

och gemenskap, och med ett

målmedvetet arbete för hälsa,

säkerhet, mångfald och inklude-

ring. Vårt skogsbruk ger en förut-

sättning för en levande lands-

bygd och ger människor möjlig-

het att bo, verka och trivas utan-

för storstadsregionerna.

 Vi ska vara en attraktiv

arbetsgivare med en hälsosam

arbetsmiljö utan arbetsolyckor,

diskriminering och trakasserier,

och där medarbetare rekommen-

derar Holmen som arbetsplats.

Utfall presenteras på sida 37.



EU har beslutat att införa en taxonomi med kriterier för när en verksamhet

kan anses vara hållbar ur ett klimatperspektiv. Än så länge omfattas bara

vissa verksamheter av taxonomin. 2021 ska företag rapportera vilka av dess

verksamheter som omfattas av taxonomin.

Skörd av egen skog, elproduktion från vatten- och vindkraft samt bioenergi

är de verksam heter inom Holmen som omfattas av taxonomin.

Total

(Mkr)

Andel som omfattas

av taxonomin (%)

Andel som ej omfattas

av taxonomin (%)

Intäkter 20 664 8/11 % 92/89 %

Investeringar (CapEx) 1 761 53 % 47 %

Driftsutgifter (OpEx) 1 507 25 % 75 %

Delar av skörd från egen skog är vidareförädlad i egen regi vilket enligt taxonomin



inte intäkter från sådan verksamhet tas med. Om intäkterna från denna verksam-

het tas med i beräkningen uppgår andelen av koncernens intäkter som omfattas

av taxonomin till 11 procent men om det inte tas med uppgår andelen till 8 pro-

cent. Majoriteten av Holmens intäkter kommer från produktion av trävaror,

kartong och papper. Dessa produkter omfattas inte av taxonomin men bidrar

positivt till klimatomställningen genom att binda koldioxid och ersätta fossila

alternativ som stål, betong och plast. Vid en eventuell utökning av omfattning-

en på EU:s taxo nomi är Holmen positivt till att dessa verksamheter inkluderas.

1) Intäkter avser koncernens nettoomsättning om 19 479 Mkr samt delar av koncernens övriga rörelse-



sidan 50. Totala CapEx (1 761 Mkr) motsvarar årets investeringar enligt not 9 Skogstillgångar, not 10

Immateriella anläggningstillgångar, not 11 Materiella anläggningstillgångar och not 12 Leasing på sidorna



utveckling tillämplig för Holmen.

Skörd av egen skog motsvarar taxonomiaktivitet 1.3, elproduktion från vindkraft taxonomiaktivitet 4.3,

elproduktion från vattenkraft taxonomiaktivitet 4.5 och elproduktion från bioenergi taxonomiaktivitet 4.8.

Holmen bidrar till de globala målen

Under 400 år har vi byggt vår erfarenhet och vi arbetar ständigt för långsiktiga

lösningar på aktuella utmaningar. Tack vare en hållbar användning av våra

skogars ekosystem kan vi idag bedriva en cirkulär, förnybar och biobaserad

verksamhet som kommer våra kunder, aktieägare, medarbetare och lokal-

samhällen till godo. Genom vår produktion, affär och organisation bidrar vi

till FN:s mål för hållbar utveckling och därmed även till Agenda 2030.

GOD HÄLSA OCH

VÄ LBEFINNANDE

HÅLLBAR ENERGI

FÖR ALLA

ANSTÄNDIGA

ARBETSVILLKOR

OCH EKONOMISK

TILLVÄ XT

HÅLLBAR INDUSTRI,

INNOVATIONER OCH

INFRASTRUKTUR

HÅLLBARA STÄDER

OCH SAMHÄLLEN

HÅLLBAR

KONSUMTION OCH

PRODUKTION

BEKÄMPA KLIMAT-

FÖRÄNDRINGARNA

Högsta betyg av Ecovadis

Holmens samtliga kartong- och pappersbruk har under de senaste två åren

tilldelats betyget Platinum av det internationella analysföre taget

Ecovadis. Det betyder att Holmens bruk tillhör den bästa pro-

centen av de 75 000 granskade bolagen världen över. Eco-

vadis bedömer hur företag arbetar med miljö, hållbara inköp,

etik, arbetstagares rättigheter och mänskliga rättigheter.

Holmens utsläppmål är i linje med

FN:s klimatmål enligt Parisavtalet,

vilket har intygats av den FN-anknutna

organisationen Science Based Targets

initiative (SBTi).

En helhetssyn på

hållbarhet

Holmen är anslutet till UN Global

Compact och dess motsvarande

nordiska nätverk sedan 2007. Vi

rapporterar årligen till organisationen

om vårt arbete enligt deras tio prin cip er

och om vilka framsteg som gjorts. På



Holmen arbetar enligt och uppfyller

UN Global Compats principer.

» Vi har en helhetssyn på ansvarsfullt

företagande och vårt arbete utgår

från UN Global Compact.

Vi ser det som natur-

ligt att stödja dessa

tio principer om

mänskliga rättig-

heter, socialt ansvar,

miljöansvar och anti-

korruption.«

Henrik Sjölund

VD och koncernchef Holmen



årliga bedömning

CDP är ett oberoende hållbarhetsindex

som årligen analyserar klimatdata från

över 13 000 bolag. Före tagen som

rapporterar sitt hållbarhetsarbete till

CDP utvärderas utifrån transparens,

medvetenhet samt hantering av klimat-

mässiga risker och möjligheter.

Holmen har sedan 2007 rapporterat

till CDP Climate Program och sedan 2013

även till CDP Forest Program. Resultaten

visar att Holmen har en god strategi och

hantering för att minska

negativa effekter av

klimatförändringen.

I 2021 års utvärdering



i båda kategorierna.

2021

Holmen Årsredovisning 2021 31En hållbar affär

En hållbar affär

EN RDEKEDJA SOM

SKAPR KLIMNYT

Skogen gör mest nytta när den

används . Det är kärnan i Holmens

hållbara affär. Vi är en del av en

värdekedja som skapar klimat -

nytta i fyra led om totalt nästan

7miljoner ton koldioxid per år. Det

motsvarar 15 procent av de totala

utsläppen inom Sveriges gränser.

Så här skapade Holmen verklig

klimatnytta under 2021.

Skogens upptag

Unga träd har störst förmåga att binda

koldioxid. När träden blir gamla eller

skadas och dör förmultnar de och den

koldioxid som lagrats återgår till atmos-

fären. Genom ett aktivt och hållbart

skogsbruk ökar vi skogens tillväxt och

upptagningsförmåga. Under 2021

beräknas ökningen av virkesförrådet i

Holmens skogar ha tagit upp och lagrat

in netto 1,3 miljoner ton koldioxid.

Produkternas inlagring och

substitution

Råvaran från skogen fortsätter att binda

koldioxid även i förädlad form och sub-

stitution uppstår när träbaserade pro-

dukter och förnybar energi ersätter fos-

sila alternativ med högre klimatbelast-

ning. Det är här Holmens klimatnytta blir

som allra mest påtaglig – när våra pro-

dukter minskar behovet av fossila mate-

rial och råvaror vilket gör att fossilt kol

kan stanna i marken.

Produktionen av trävaror ökade den

globala inlagringen av koldioxid med

drygt 0,5 miljoner ton samtidigt som den

ersatte byggmaterial och fossil energi

som skulle medfört utsläpp om 2,6 mil-

joner ton växthus gaser. Även Holmens

kartong- och pappersproduktion bidrar

med en inlagring motsvarande knappt

0,1 miljoner ton koldioxid, och när de

inte längre kan återvinnas gör de nytta

som bio energi och ersätter då fossil

energi motsvarande utsläpp om 1,5

miljoner ton växthusgaser.

Förnybar energiproduktion som

ersätter fossila alternativ

Vår egenproducerade försäljning av för-

nybar el från vattenkraft, vindkraft och

biomassa ersätter kol- och gaskraft

mots varande utsläpp om 1,0 miljoner

ton växt husgaser. Utöver det har vi en

bio energiproduktion som kommer från

restprodukter från skogen och våra

anläggningar. Genom att vi säljer denna

bio energi ersätter vi utsläpp om 0,6

miljoner ton.

Klimatmål enligt SBT

Holmens egen verksamhet genererar

utsläpp av växthusgaser som redan nu

ligger inom Paris avtalets gräns värden för

2044. Vi har uppnått detta genom åtgär-

der för energieffektivisering och investe-

ringar i förnybar energi vid våra anlägg-

ningar. Sedan 2005 har användningen av

fossila bränslen i vår produktion minskat

med 85 procent och idag genereras ma-

joriteten våra fossila utsläpp från inköp

av insatsprodukter och från transporter

till och från Holmens industrier. Därför

fokuserar vi nu på att minska utsläppen

inom dessa områden. Holmens klimat-

mål är godkända av Science Based

Targets initiative.

Ingen äger klimatnyttan

Holmens affär bidrar till att skapa nytta

för vår planet genom att minska mäng-

den växthusgaser i atmosfären. Det lig-

ger i vårt eget intresse att bruka vår skog

hållbart med bevarade robusta ekosys-

tem och så hög tillväxt som möjligt. Det

ger mer förnybar vedråvara samtidigt

som det ökar skogens förmåga att ta upp

koldioxid.

Den största klimatnyttan skapas dock

när våra kunder väljer att ersätta fossila

alternativ med förnybara. Då kan nämli-

gen fossila råvaror som olja, kol och gas

stanna under jord, istället för att utvin-

nas. Därför har Holmen beslutat investe-

ra ännu mer i att producera de produkter

som bidrar till den största klimatnyttan,

nämligen trävaror. Skogen gör mest

nytta när den används, och det är kraften

i kundernas val som gör skillnad.

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Holmens utsläpp

i Scope 1-3

Förnybar

elproduktion

som ersätter

fossil energi

Bioenergi

som ersätter

fossil energi

Papper &

kartong

som ersätter

fossil energi

Trävaror som

ersätter

fossila material

Inlagring i

papper

& kartong

Inlagring

i trävaror

Inlagring i

Holmens skog

Ökad nettoinlagring av koldioxid Minskade utsläpp av fossil koldioxid Utsläpp i

Holmens

värdekedja

1,3

0,1

2,6

0,5

1,5

0,6

1,0

-0,7

Brukad skog skapar klimatnytta på flera sätt, miljoner ton CO

Genom att bruka skogen aktivt möjliggör vi att klimatnytta kan skapas både genom inlagring av koldioxid i skogen och i våra produkter, och genom att skogsbaserade produkter

ersätter fossila alternativ. Den totala klimatnyttan Holmens värdekedjor bidrog till 2021 är beräknad i linje med den metodik Skogsindustrierna, CEPI och ett flertal andra skogs-

bolag använt. För att säkerställa att Holmens rapportering baseras på samma metodik lät Holmen Peter Holmgren, Futurevistas AB, ta fram Holmen beräkningsmetodik 2020.

Se sida 98 för vidare beräkningsdetaljer.

32 Holmen Årsredovisning 2021 En hållbar affär

2021 bidrog Holmens verksamhet

till en klimatnytta om

7 miljoner ton

e vilket mot svarar 15 procent av

utsläppen inom Sverige.

1,3 miljoner ton CO

e togs upp

i våra skogars ökande virkesförråd

4,7 miljoner ton CO

e lagra-

des i och ersattes av trävaror (3,1)

samt av papper och kartong (1,6)

1,6 miljoner ton CO

ersattes av vår förnybara produk-

tion av el från vind och vatten (1,0)

samt från bioenergi (0,6)

Utsläpp motsvarande 0,7 miljoner ton CO

kommer från Holmens produktion och transporter

Holmen Årsredovisning 2021 33En hållbar affär

ETT AKIVT

MILJÖARBETE

Holmens miljöarbete handlar om att kontinuerligt

minska miljö- och klimatpåverkan, samt säkerställa

att koncernen efterlever de regler och villkor som

ställs inom miljöområdet.

Miljöansvar

För Holmen är miljö- och energihänsyn

en självklar del i planeringen av

produktion och investeringar.

Verksamheten kännetecknas av ett

resurseffektivt nyttjande av förnybar

råvara och energi samt av att miljön

skyddas enligt försiktighetsprincipen.

Så långt det är möjligt återvinns



minimera miljöpåverkan från produktio-

nen. I avsnittet Riskhantering på sida 45

beskrivs Holmens förebyg gande arbete

kring miljörelaterade risker och hur de

hanteras.

Anläggningarnas miljöpåverkan sker

huvudsakligen genom utsläpp till luft

och vatten. Information om produktio-

nen och prioriterade miljöparametrar

redovisas på sida 94.

Holmens miljöarbete kännetecknas av

ständiga förbättringsåtgärder inom



lednings system, se sida 35, vilket säker-

ställer att lagstiftning och myndighets -

krav efterlevs. Ansvaret för ledningssys-

temen ligger på respektive affärsområ-

de, där även själva miljöansvaret ligger.

Tillstånd

Vid årsskiftet 2021/2022 bedrev

Holmen produktionsverksamhet vid

nio anläggningar vilka kräver miljötill-

stånd. Utöver dessa är beläggnings-

och lamineringsfabriken i Strömsbruk

en anmälningspliktig verksamhet.

Tillstånden anger bland annat villkor

för tillåten produktionsvolym samt

tillåtna utsläpp till luft och vatten. Åtta

av anläggningarna är belägna i Sverige

och en i Workington, England. Anlägg-

ningarnas försäljning motsvarade 84

procent av koncernens nettoomsätt-

ning för 2021.

I Workington har ansökan om dis-

pens, samt de föreslagna villkoren

under tiden för dispensen lämnats till

miljömyndigheten, vilken inledde sin

granskning i april 2021.

För att möta efterfrågan på ljusa

pappersprodukter fortsatte arbetet

med ansökan om nytt miljötillstånd för

Bravikens Pappersbruk under 2021.

Under 2021 beslutades om slutliga

villkor för buller och utsläpp till vatten

för sågverket i Bygdsiljum i Skellefteå

kommun.

-

stånd i december 2020, vilket vann

laga kraft i januari 2021 och togs i

anspråk i december 2021.

I Västerbotten uppför Holmen vind-

kraftparken Blåbergsliden med en

årlig elproduktion på drygt 400 GWh.

Anläggningen beräknas vara i full drift

under 2022. Ytterligare en vindkraft-

park av samma storleksordning är un-

der tillståndsprövning i Västerbotten

och vi har under året lämnat in ansök-

ningar om tillstånd för att bygga vind-

kraft i två områden på egen mark i

Östergötland.

Ny miljölagstiftning för vattenkraft

trädde i kraft 1 januari 2019. Lagstift-

ningen innebär bland annat att vatten-

kraftsverksamheter som saknar

moderna miljövillkor kommer att be-

höva ansöka om omprövning enligt

miljöbalken innan utgången av 2039.

Holmens anläggningar har anmälts till

den nationella planen för omprövning

av vattenkraftverksamheter. Delägda

anläggningar har anmälts av respekti-

ve huvudägare.

Anläggning för vattenrening

vid Bravikens Pappersbruk.

34 Holmen Årsredovisning 2021 En hållbar affär

Miljötillstånd för koncernens

produktions anläggningar

Iggesunds Bruk, miljöbalken

2018

Workingtons Bruk, IED 2017

Hallsta Pappersbruk, miljöskyddslagen 2000

Bravikens Pappersbruk, miljöbalken

2002

Iggesunds Sågverk, miljöbalken 2014

Bravikens Sågverk, miljöbalken 2010

Linghems Sågverk, miljöbalken 2003

Bygdsiljums Sågverk, miljöbalken 2018

Kroksjöns Sågverk, miljöbalken

2020

1) Hamnverksamheten vid Skärnäs Terminal, som ligger

i anslutning till Iggesunds Bruk, inkluderas i miljö-

tillståndet. Utöver detta bedrivs anmälningspliktig

verksamhet vid produktionsenheten i Strömsbruk.

2) En ansökan om nytt miljötillstånd lämnades i slutet

av 2020 in till mark-och miljödomstolen.

 

som togs i anspråk under 2021.



Inom ramen för EU:s handel med

utsläppsrätter för koldioxid har

Holmen tilldelats utsläppsrätter.

Som ett resultat av investeringar i

biobaserad energiproduktion samt

energibesparingar vid anläggningarna

har användningen av fossila bränslen

minskat i betydande omfattning under

senare år. Överskottet av tilldelade

utsläppsrätter har kunnat säljas.

Holmen har ansökt om tilldelning av

utsläppsrätter för perioden 2021–

2030 och fått beslut om tilldelning för

handelsperioden 2021–2025.

Koncernen har producerat förnybar

el under många år. Detta har

bidragit med intäkter genom att vi





till eldistributörer som i sin tur använt



behöver ha en andel av sin el från

förnybart ursprung. I England måste

eldistributörer uppfylla en kvot av

förnybar el medan producenter av





i proportion till mängd genererad el.

Bruket i Workington erhöll sådana



Avslutade verksamheter

I samråd med miljömyndigheterna

genomförs utredningar av förorenade

nedlagda industriplatser där Holmen

varit verksamt. Under 2021 pågick

utredningar i olika stadier gällande de

före detta sågverken Håstaholmen,

-

na i Strömsbruk, Domsjö, Loddby och

Mariannelund, pappersbruket i Silver-

dalen samt träsliperiet i Bureå.

Markområdet och byggnaderna vid det

före detta sågverket Håstaholmen i

Hudiksvall har efterbehandlats.

Projektet med efterbehandling av

förorenade sediment i vattenområdet

utanför industriplatsen avslutades un-

der 2020 och under 2021 har det för-

orenade sedimentmassorna tagits om

hand. Saneringsprojektet avslutas un-

der våren 2022 då miljömyndigheter-

na förväntas godkänna rapporten gäl-

lande utförd sanering. Markområdet,

byggnaderna och grundvattnet vid den

före detta ytbehandlingsanläggningen

i Iggesund har efterbehandlats. Under

2021 godkände miljömyndigheten

saneringsrapporten och i och med det

så avslutades ärendet.

Överskridanden

och klagomål

Miljöansvariga inom respektive verk-

samhet hanterar de incidenter som in-

träffar. En nära dialog med närboende till

bruken är viktig för att tidigt kunna fånga

upp och hantera eventuella synpunkter

på verksamheten. Antalet miljörelatera-

de incidenter som rapporterades till till-

synsmyndigheterna var 53 (37) stycken

under året. En av avvikelserna var av

väsentligt slag vad gäller resultatpåver-

kan och berodde på turbinhaveri i

Workington . Alla ärenden omhändertogs

med hjälp av korrigerande åtgärder inom

verksamheternas miljöledningssystem.



Produktionsanläggningar

Miljö

ISO 14001

Energi

ISO 50001

Kvalitet

ISO 9001

Arbetsmiljö

ISO 45001



ISO 14001. Vidare har den skogliga verksamheten



PEFC™ respektive FSC®. Samtliga Holmens anläggningar







Strömsbruk och verksamheten vid Skärnäs Terminal.



för livsmedelssäkerhet ISO 22000 sedan 2019 och

uppgraderat till FSSC 22000 sedan 2021.

4) Arbete pågår för att inkludera Linghem, Bygdsiljum och



Iggesunds Bruk

2001 2005 1990 2016

Workingtons Bruk

2003 2015 1990 2005

Hallsta Pappersbruk 2001 2005 1993 2012

Bravikens Pappersbruk 1999 2006 1996 2015

Iggesunds Sågverk 1999 2006 1997 2017

Bravikens Sågverk 2011 2011 2011 2017

Linghems Sågverk

2020

Bygdsiljums Sågverk

1999

Kroksjöns Sågverk

2005



rutiner för planering, genomförande, uppföljning samt åtgärder för ständiga förbättringar i arbetet med de olika



En hållbar affär

Holmen Årsredovisning 2021 35En hållbar affär

Dagens Holmen är resultatet av

otaliga små och stora beslut fattade



engagemang och ansvar. En lag-

insats där vi satt långsiktiga värden

före kortsiktiga vinster och vågat gå

mot strömmen när det varit klokt.

På detta sätt fortsätter vi att vässa

våra produkter och tjänster.

Målstyrning

Holmen är en utvecklande arbetsplats

där alla har möjlighet att känna engage-

mang och ansvar för sina arbetsområden

och mål. Med hjälp av Holmens målstyr-

ningsmodell kommuniceras strategi,

affärsplaner och förväntningar på pre-

station ut i organisationen. På medarbe-

tarnivå sker kommunikationen i medar-

betarsamtalet. Utifrån kommunicerade

förväntningar sätter våra medarbetare

ett första förslag till mål som ska leda till

att förväntningarna möts. Det hjälper oss

att ta tillvara den kompetens och poten-



 

varje individ, team och enhet. Målstyr-

ningsmodellen är vårt sätt att säkra att

alla vi som arbetar i Holmen känner att

vi fokuserar på rätt saker och bidrar till

att genomföra vår strategi.

Värderingar

Våra värderingar mod, engagemang och

ansvar är vägen till en stark kultur och

svaret på hur vi når en god prestation och

gör varandra och Holmen bättre. Värde-

ringarna vägleder oss i vårt förhållnings-

sätt gentemot varandra, i relationen med

kunder och i vårt arbete. Värderingarna

är integrerade i våra processer och verk-

tyg, bland annat i rekryteringsprocessen,

medarbetarsamtal, i målstyrningsmo-

dellen och som en grund i våra interna

ledar- och medarbetarprogram. Värde-

ringarna lever aktivt i det dagliga arbetet.

Rekrytering och utveckling

För att upprätthålla konkurrenskraft över

tid är det av största vikt att attrahera och

behålla rätt medarbetare. På så sätt sä-

kerställer vi att Holmen fortsätter vara

en verksamhet där nytänkande och ut-

veckling står i fokus. Vi har ett attraktivt

arbetsgivarerbjudande och vi vässar oss

ständigt för att nå rätt målgrupper på

kompetensmarkanden. Vi rekryterar

enligt en strukturerad process som hjäl-

per oss att få in rätt kompetens. Med-

arbetare och ledare ges möjligheter att

växa genom kompetensutveckling och

vi skapar förutsättningar för var och en

att kunna utvecklas med stimulerande

uppgifter och nya utmaningar.

Utifrån vårt nuvarande och framtida

kompetensbehov vidareutvecklar vi våra

medarbetare på alla nivåer. Vi ger med-

arbetare mycket ansvar, men också mo-

tivation och stöd från ett lag av engage-

rade och kunniga kollegor och ledare. Vi

erbjuder även utvecklingsprogram för

såväl nya som mer erfarna chefer samt

för specialister som driver förändrings-

arbete.

Hälsosam arbetsmiljö

En hälsosam kultur och skadefri arbets-

plats för både våra medarbetare och de

entreprenörer som arbetar med oss är en

självklarhet. Holmen bedriver ett gemen-

samt systematiskt arbetsmiljöarbete i

enlighet med ISO 45001 (se sida 35) och

samtliga våra produktionsenheter är cer-



Kroksjön som förvärvades under 2020.

Arbete pågår för att inkludera anlägg-



Till följd av coronapandemin har

Holmen genomfört betydande anpass-

ningar och åtgärder för att säkerställa

arbetsmiljön för våra medarbetare och

andra som vistas i våra verksamheter.

Försiktighetsprincipen gäller.

Dynamisk arbetsplats

För att bibehålla en stark konkurrens-

MEDARBERE

MED MOD,

ENGAGEMANG

& ANSR

Medarbetare

36 Holmen Årsredovisning 2021 Medarbetare

kraft vill vi vara en arbetsplats som lock-

ar och behåller den kompetens Holmen

behöver – medarbetare som represente-

rar en mångfald av insikter, erfarenheter

och kulturer. Då vår bransch präglas av

övervägande manlig representation

arbetar vi för ökad mångfald och jämna-

re könsfördelning bland chefer och led-

are. Detta för att dra nytta av en mång-

fald av bakgrunder och erfarenheter, och

för att alla ska känna sig välkomna.

Som en del i vårt arbete för att skapa

en inkluderande arbetsplats där alla ges

samma möjligheter att utvecklas utarbe-

tar vi handlingsplaner och årliga löne-

kartläggningar i enlighet med diskrimi-

neringslagen.

Uppförandekod

Ett gott anseende som ett ansvarsfullt

och förtroendeingivande bolag är en

grundläggande förutsättning för vår

verksamhet. För att tydliggöra de krav

-



Holmens uppförandekod.

Tjänstemän utbildas i koden genom

e-Learning och under senaste två åren

har 86 procent av alla tjänstemän ge-

nomfört utbildningen. Ett fåtal ärenden

kopplade till avsteg från Holmens uppfö-

randekod rapporterades under året och

hanterades enligt interna rutiner.

Vi har även fortsatt arbeta enligt vår

process för leverantörsuppföljning vilken



vilka leverantörer som utgör risker kopp-

lade till klimat, miljö, arbetsrättslagstift-

ning, mänskliga rättigheter, affärs etik

och hållbara inköp. Arbetet med att ta

fram handlingsplaner för de leverantörer



Mänskliga rättigheter och

lika behandling

Holmen värnar om mänskliga rättigheter

och människors lika värde i allt vi gör,

både på vår arbetsplats och under tjäns-

teresor. Alla medarbetare ska ha samma

rättigheter, skyldigheter och möjligheter

oavsett kön, könsöverskridande identi-

tet eller uttryck, etnisk tillhörighet,

politisk åsikt, fackföreningstillhörighet,

religion eller annan trosuppfattning,

funktionsnedsättning, sexuell läggning,

hälsostatus, ålder eller familjeansvar.

Detta framgår i Holmens uppförandekod

och gäller för både anställda samt entre-

prenörer och leverantörer. För oss inne-

bär detta att alla som arbetar i Holmen

och i vår leverantörskedja ska må bra

och prestera bra på arbetet samtidigt

som de har en inkluderande, säker och

hälsosam arbetsmiljö med justa arbets-

villkor. Mobbning och trakasserier får

inte förekomma och alla ska agera

affärs mässigt och inte utsätta sig för ris-

ken att sammankopplas med åsikter och

aktiviteter som inte är förenliga med

Holmens uppförandekod. Vi har tydliga

riktlinjer om vad som gäller och vart man

kan vända sig om man skulle uppleva att

Holmens uppförandekod inte efterlevs.

Nollvision för diskriminering

och trakasserier

Holmen har en nollvision för diskrimi-

nering och trakasserier vilket följs upp

internt via medarbetarundersökning,

medarbetarsamtal och anmälda ären-

den. Ett fåtal ärenden kopplade till dis-

kriminering och trakasserier rapportera-

des under året. Ärendena hanterades

enligt interna rutiner.

Medarbetare rekommenderar

Holmen som arbetsplats

I en jämförelse baserad på 600 000 svar

från 250 företag inom olika branscher

framkommer att Holmens medarbetare

rekommenderar Holmen som arbets-

givare i långt större utsträckning än

benchmark. Medarbetarundersökningar

visar att Holmens employee Net Promo-

tor Score (eNPS) uppgår till 43, jämfört

med benchmarkindex 13.

Nollvision för olyckor

Antalet arbetsolycksfall per miljoner arbetade

timmar för anställda ökade från 4,3 2020 till 5,6

2021. De dominerande orsakerna till olyckor är

snubbel-, halk-, fall- och klämskador. Under

2021 minskade antalet skärskador från 20 pro-

cent till 3 procent jämfört med föregående år.

Ökningen av antalet olycksfall kommer från för-

värvade produktions enheter. Arbete med att

inkludera de nya enheterna i koncernens säker-

hetsarbete pågår. På sedan tidigare ägda produk-

tionsenheter var olycksfallen oförändrade under

2021 jämfört med 2020. Det är viktigt för oss att

fortsätta arbeta långsiktigt och fokuserat mot vår

vision om noll olycksfall.

Arbetsolycksfall

med mer än 8 timmars frånvaro (LTI),

antal per miljon arbetade timmar.

LTI

212019181716

Holmen Årsredovisning 2021 37Medarbetare

BOLAGS-

STYRNINGS-

RAPPORT

Holmen AB är ett publikt svenskt

aktiebolag som sedan 1936 är

noterat på Stockholmsbörsen,

Nasdaq Stockholm. Att upprätta

bolagsstyrningsrapport är ett

krav enligt Årsredovisnings lagen.

Bolagsstyrningsrapporten följer

de regler och anvisningar som

fast slagits i Svensk kod för

bolags styrning.

Aktieägarna

Holmen AB hade 48 126 aktieägare vid

utgången av 2021. Svenska privatperso-

ner utgjorde den största ägarkategorin

med 45 729 ägare.

Den största ägaren, med 62,3 procent

av rösterna och 34,1 procent av kapitalet,

var vid årsskiftet L E Lundbergföretagen,

vilket innebär att ett koncernförhållande

råder mellan LE Lundbergföretagen AB

(org. nr. 556056-8817), med säte i

Stockholm, och Holmen. Kempestiftel-

serna var den näst största ägaren och

dess innehav av Holmen-aktier uppgick

vid samma tidpunkt till 17,5 procent av

rösterna och 7,4 procent av kapitalet.

Övriga enskilda aktie ägares innehav

understeg 10 procent av rösterna. Med-

arbetarna har inget innehav av Holmen -

aktier via pensionsstiftelse eller liknande.

Vid årsstämman 2021 förnyades

bemyn digandet för styrelsen att kunna

förvärva upp till 10 procent av bolagets

aktier. Inga aktier har återköpts under

2021. Bolaget håller sedan tidigare 0,3

procent av totalt antal aktier i eget för-

var.

Mer information om aktien och ägar-



Bolagsstämma

Kallelse till årsstämma utfärdas tidigast

sex och senast fyra veckor före beslutat

datum. Kallelsen innehåller: a) informa-

tion om anmälan och om rätten att rösta

och delta på stämman, b) numrerad dag-

ordning med de ärenden som ska

behandlas, c) information om föreslagen

utdelning och det huvud sakliga inne-

hållet i övriga förslag. Aktie ägare eller

ombud kan rösta för fulla antalet ägda

eller före trädda aktier. Anmälan till

stämman görs via brev, telefon eller på

holmen.com. Kallelse till extra bolags-

stämma, där frågan om ändring av

bolagsordningen ska behandlas, ska

utfärdas tidigast sex och senast fyra

veckor före stämman.

Förslag till årsstämman bör adresse-

ras till styrelsen och insändas i god tid

innan kallelsen utfärdas. På holmen.com



få ärende behandlat.

Årsstämma 2022 kommer att äga rum

den 30 mars 2022, vilket offentlig-

gjordes den 22 september 2021.

Valberedning

Årsstämman har beslutat att valbered-

ningen ska bestå av styrelsens ordfö-

rande samt en representant för var och

en av bolagets röstmässigt tre största

aktieägare per den 31 augusti varje år.

Valberedningens sammansättning inför

årsstämmorna 2021 och 2022 redovisas

i tabell på sida 41.

Valberedningen har som uppgift att

lämna förslag avseende val av styrelse-

ledamöter, styrelsens ordförande,

styrelse arvode och revisionsarvoden



Styrelsen höll sju sammanträden under 2021, varav fyra hölls i anslutning

till att bolaget lämnade kvartalsrapporter. Ett sammanträde har ägnats

åt genomgångar av strategiska frågor och åt koncernens budget för

2022. Ett sammanträde genomfördes i anslutning till årsstämman.

Styrelsen har därut över ägnat särskild uppmärksamhet åt strategiska,



skogsvärdering, effekter av coronapandemin, hållbarhetsfrågor och andra

större investeringsärenden. Bolagets revisor har vid ett tillfälle direkt till

styrelsen rapporterat om granskningen av bokslut och intern kontroll.

38 Holmen Årsredovisning 2021 Bolagsstyrningsrapport



Årsstämman 2021 och det material som presenterades var på



på holmen.com. Enligt koden för bolagsstyrning punkt 1.2 ska styrelsens

ordförande och så många övriga styrelseledamöter närvara att styrelsen

är beslutsför. Mot bakgrund av risken för spridning av coronavirus beslu-

tade emellertid styrelsen att årsstämman skulle genomföras endast

med poströstning och med så få deltagare som möjligt närvarande. Av

denna anledning närvarade endast styrelsens ordförande samt VD vid

årsstämman. Så många ledamöter att styrelsen var beslutsför fanns dock

beredda för att hålla ett telefonmöte under stämmodagen. Till stämman

gavs aktieägare tillfälle att skriftligen ställa och få svar på frågor. Stämman

fastställde resultat- och balansräkning, beslutade om vinstdispo sition

samt beviljade den avgående styrelsen ansvarsfrihet. Justerare vid

stämman var Fredrik Lundberg, Hans Hedström, Carnegie Fonder och

Carina Silberg, Alecta. Det var inte möjligt att följa eller delta i stämman

från annan ort med hjälp av kommunikationsteknik.

samt, i förekommande fall, val av revisor.

Förslagen presenteras i kallelsen till

årsstämman.

Valberedningen tillämpar regel 4.1 i

Svensk kod för bolagsstyrning (Koden)

som mångfaldspolicy vid framtagandet

av sitt förslag till styrelse vilket innebär

att den ska ha en med hänsyn till bolagets

verksamhet, utvecklingsskede och för-

hållanden i övrigt ändamålsenlig sam-

mansättning, präglad av mångsidighet

och bredd avseende de bolagsstäm-

movalda ledamöternas kompetens, er-

farenhet och bakgrund. En jämn könsför-

delning eftersträvas. Valberedningen har

vid förslag till styrelse beaktat policyn.

Ytterligare information om valberedning-

ens arbete lämnas vid årsstämman 2022.

Inför årsstämman 2022 föreslår val-

beredningen att styrelsen ska bestå av

nio, av stämman valda, ledamöter. Val-

beredningen föreslår omval av nuva-

rande styrelseledamöterna Fredrik

Lundberg, som även föreslås omvald

som ordförande i styrelsen, Carl Bennet,

Alice Kempe, Lars Josefsson, Louise

Lindh, Ulf Lundahl, Henrik Sjölund,

Henriette Zeuchner samt nyval av

Fredrik Persson. Lars G Josefsson har

avböjt omval.

Styrelsens sammansättning

Styrelsens ledamöter väljs årligen av

årsstämman för tiden intill dess nästa

årsstämma hållits. Enligt bolagsord-

ningen ska styrelsen bestå av sju till elva

ledamöter. Bolagsordningen innehåller

inga bestämmelser i övrigt om tillsät-

tande eller entledigande av styrelse-

ledamöter, ändringar i bolagsordningen

eller begränsningar för hur lång tid en

ledamot kan ingå i styrelsen.

Årsstämman 2021 beslutade omval

av styrelse ledamöterna Fredrik Lund-

berg , Carl Bennet, Lars Josefsson, Lars G

Josefsson, Alice Kempe, Louise Lindh,

Ulf Lundahl, Henrik Sjölund och Henriette

Zeuchner. Fredrik Lundberg omvaldes till

styrelsens ordförande. Vid det konsti-

tuerande samman trädet 2021 utsågs

bolagets chefsjurist Henrik Andersson till

styrelsens sekreterare.

Utöver de nio ledamöterna som valdes

av årsstämman har de lokala

arbets tagar organisationerna rätt att utse

tre ledamöter och tre suppleanter.

Av de nio stämmovalda ledamöterna

bedöms åtta som oberoende i förhål-

-

tion. VD är den enda styrelseledamot

som arbetar operativt i bolaget. Mer

information om styrelsens ledamöter



Styrelsens arbete

Arbetet i styrelsen följer en plan som

bland annat ska säkerställa att styrelsen

får all erforderlig information. Styrelsen

beslutar årligen om en skriftlig arbets-

ordning och utfärdar skriftliga in struk-

tioner avseende arbets fördelningen

mellan styrelsen och VD, samt den in -

formation som styrelsen löpande ska

erhålla gällande ekonomisk utveckling

och andra viktiga händelser. Tjänstemän

i bolaget deltar som före dragande vid

styrelsens sammanträden.

I syfte att utveckla styrelsens arbete

genomförs en årlig utvärdering där varje

ledamot svarar på en enkät med rele-

vanta frågeställningar som rör styrelsens





Ledamöter Invald Roll i styrelse

Revisions-

utskott

Ersättnings-

utskott Styrelse

Revisions-

utskott

Ersättnings-

utskott Arvode, tkr

Fredrik Lundberg 1988 Ordförande Ledamot Ordförande 7/7 5/5 2/2 740

Carl Bennet 2009 Ledamot – Ledamot 7/7 – 2/2 370

Lars Josefsson 2016 Ledamot Ledamot – 7/7 5/5 – 370

Lars G Josefsson 2011 Ledamot – – 6/7 – – 370

Alice Kempe 2019 Ledamot – Ledamot 7/7 – 2/2 370

Louise Lindh 2010 Ledamot – – 7/7 – – 370

Ulf Lundahl 2004 Ledamot Ordförande – 7/7 5/5 – 370

Henriette Zeuchner 2015 Ledamot – – 7/7 – – 370

Henrik Sjölund 2014 Ledamot,

koncernchef & VD

– – 7/7 – – –

Enligt valberedningens bedömning är Fredrik Lundberg, Carl Bennet, Lars Josefsson, Lars G Josefsson, Alice Kempe, Louise Lindh, Ulf Lundahl och

Henriette Zeuchner oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning, samt Lars Josefsson, Lars G Josefsson, Ulf Lundahl, Henriette Zeuchner

och Henrik Sjölund oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Arbetstagarrepresentanter

Steewe Björklundh, ledamot, invald 1998 / Kenneth Johansson, ledamot, invald 2004 / Tommy Åsenbrygg, ledamot, invald 2009

Martin Nyman, suppleant, invald 2021 / Daniel Hägglund, suppleant, invald 2014 / Christer Johansson, suppleant, invald 2017.

Fem staber

Koncernledning

Styrelse

Bolagsstämma

Aktieägare

Valberedning

Fem affärsområden

Revisorer

Holmen Årsredovisning 2021 39Bolagsstyrningsrapport

arbete och ges möjlighet att lämna för-

slag på hur styrelsens arbete kan vidare-

utvecklas. Svaren har presenterats och

diskuterats vid ett styrelsesamman-

träde. Resultatet av 2021 års utvärde-

ring utgör underlag för planeringen av

styrelsearbetet kommande år. Styrel-

sens ordförande har redovisat resultatet

av utvärderingen för valberedningen.

Ersättningar

Styrelsen har utsett ett ersättnings-

utskott som består av Fredrik Lundberg,

Carl Bennet och Alice Kempe. Utskottet

har under året berett frågor om ersätt-

ning och andra anställ nings villkor för VD

samt utvärderat riktlinjer för ersättning

och aktiesparprogram. Utskottet har

även informerat sig om ersättningsstruk-

turer, er sättningsnivåer och metoder för

att etablera koncernens lönenivåer för

att säkerställa att dessa är rimliga och

ändamåls enliga. Utskottet har också

berett styrelsens förslag till bolagsstäm-

man om aktiesparprogram.

Ersättning och övriga anställningsvill-

kor för befattningshavare direkt under-

ställda VD beslutas av denne och god-

känns av ersättningsutskottet i enlighet

med den instruktion för ersättnings-

utskottet som har antagits av styrelsen,

samt de av årsstämman fastlagda riktlin-

jerna för ersättning till ledande befatt-

ningshavare.

Inom koncernen tillämpas principen

att chefens chef ska godkänna beslut i

ersättningsfrågor i samråd med respek-

tive personalchef.

De nuvarande riktlinjerna för ersätt-

ning till VD och övriga ledande befatt-

ningshavare, det vill säga de affärsom-

rådes- och stabs chefer som rapporterar

direkt till VD, antogs av årsstämman

2020. Årsstämman fastställde

riktlinjerna i enlighet med styrelsens för-

slag. Nuvarande riktlinjer samt informa-



sida 63.

Årsstämman 2021 fastställde

styrelse arvode och beslöt att arvodet till

revisorerna ska utgå enligt räkning.

Årsstämman 2019 fattade beslut om

ett riktat aktiesparprogram för nyckel-

personer i koncernen. Programmet löper

ut i april 2022 och styrelsen föreslår års-

stämman 2022 att fatta beslut om nytt

liknande program. Syftet med program-

met är att stärka intressegemenskap

mellan ägare och ledningen i bolaget

samt att skapa ett långsiktigt engage-

mang för Holmen. Mer information om

-



Koncernledning

Styrelsen har delegerat det operativa

ansvaret för bolagets och koncernens

förvaltning till bolagets VD. En instruk-

tion avseende arbetsfördelningen mel-

lan styrelse och VD fastställs årligen av

styrelsen.

Holmens koncernledning utgörs av

bolagets VD, cheferna för de fem affärs-

områdena, cheferna för de fem koncern-

staberna samt chefen för internationella

affärer. Information om VD och övrig kon-



Koncernledningen sammanträder

regelbundet. Mötena under året behand-

lade bland annat resultatutveckling och

rapporter inför och efter styrelsens

sammanträden , strategifrågor, budget,

investeringar, integration av sågverks-

koncernen Martinsons, intern kontroll,

arbetsmiljö, hållbarhetsfrågor, klimat-

och miljöfrågor samt skogsvårdsfrågor.

Vidare ägnades mötena åt genom gångar

av marknads läget, coronapan demin,

konjunkturutvecklingen och andra

omvärldsfaktorer som påverkar verk-

samheten samt åt diskussioner rörande

styrningen av koncernen och de verktyg,

i form av bland annat målstyrningsmo-

dell och gemensamma policyer, som

används för denna styrning. Under 2021

har koncernledningen lagt särskilt fokus

på att testa bolagets strategi mot en rad

potentiella scenarier för hur samhället

och marknaderna kan utvecklas.

Revision

Årsstämman 2021 valde revisionsbola-

get PricewaterhouseCoopers AB (PwC)

till nya revisorer att efterträda KPMG.

Till huvudansvarig för revisionen utsågs

den auktoriserade revisorn Magnus

Svensson Henryson. PwC genomför revi-

sionen i Holmen AB samt i majoriteten

av Holmens dotterbolag.

Revision av interna rutiner och kon-

trollsystem påbörjas under andra kvar-

talet och fortsätter sedan löpande fram

till årsskiftet. Delårsrapport för januari–

september är föremål för revisorernas

översiktliga gransk ning. Granskning och

revision av årsbokslut och årsredovis-

ning, inklusive hållbarhetsredovisning,

görs under januari-februari.

Holmens revisionsutskott består av

Ulf Lundahl, ordförande, Fredrik Lund-

berg och Lars Josefsson. Revisions-

utskottet har sammanträtt fem gånger.

Revisionsutskottets uppgift är att över-



samt effektiviteten i bolagets interna

kontroll och riskhantering. Revisions-

utskottet granskar och övervakar revi-

sorns opartiskhet och självständighet.

Utskottet utvärderar också revisorns

arbete och lämnar förslag till bolagets

valberedning om val av revisor för näst-





att styrelsens leda möter årligen ska få

en redogörelse av revisorerna, som styr-

ker att bolagets orga nisation är utformad

så att bokföringen, medelsförvaltningen

och bolagets ekonomiska förhållanden i

övrigt kan kontrolleras på ett betryggan-

de sätt. Revisorerna har under 2021 rap-

porterat till revisionsutskottet vid fyra

sammanträden och till styrelsen vid ett

tillfälle. Holmen har utöver revisionsupp-

draget konsulterat PwC inom skatte-

området, i redovisningsfrågor och för olika

utredningar. Stor leken av betalda ersätt-

ningar till PwC för 2021 framgår av not 5

på sida 64. PwC är skyldiga att pröva sitt

oberoende inför beslut att genom föra fri-

stående rådgivning åt Holmen vid sidan av

sitt revisionsuppdrag.

Interna styrprocesser

Holmens affärsstrategi utformas av kon-

cernledningen för att skapa långsiktigt

värde för både aktieägare och kunder

samtidigt som den bidrar till ett bättre

Interna styrprocesser och styrande dokument

Strategi och mål

Strategi, budget och målstyrning

Affärsprocesser

Resultat, rapportering och uppföljning

Uppförandekod Befogenheter

Värderingar Attestregler

Ledningssystem

Riktlinjer

Policyer

Koncerninstruktioner

40 Holmen Årsredovisning 2021 Bolagsstyrningsrapport

klimat och en levande landsbygd. Årligen

görs en genomgång av koncernens stra-

tegi vilket inkluderar målsättning för

verksamheten. Strategin presenteras för

och fastslås av styrelsen och utgör grun-

den för de förväntningar som ställs. Uti-

från förväntningarna sätter varje enhet



för att nå målen. Till framgångsfakto-

rerna kopplas mätfaktorer (KPI) för att

mäta och visa utvecklingen. Strategige-

nomgången utgör även grunden för bud-

geten där beslut om resursfördelning

fattas samt mål för det kommande året

sätts. Genom ett enkelt och välimple-

menterat målstyrningsverktyg för konti-

nuerlig uppföljning säkerställs att hela

verksamheten gör korrekta prioriteringar

för att nå uppsatta mål.

Affärsområdena styr den operativa

verksamheten mot målen med hjälp av

processer för inköp, produktion och för-

säljning stöttat av processer för HR,

ekonomi , forskning och utveckling, IT,

miljö och kommunikation.

Verksamheten följs upp genom regel-

bunden rapportering av utveckling och

KPI:er som beskriver verksamheten, kom-

pletterade med kvalitativ analys. Rap-



-

ringen. Vid större investeringsbeslut

-

mässig effekt.

Uppförandekod. Holmens uppföran de-

kod går i linje med UN Global Compact

och ger vägledning i det dagliga arbetet

och klargör vilka förväntningar som ställs

på medarbetarna. Holmens verksamhet

ska genomsyras av ett ansvarsfullt bete-

ende gentemot både interna och externa

intressenter. Även uppförandekoden för

leverantörer följer UN Global Compact

och omfattar antikorruption, mänskliga

rättigheter, arbetsmiljö och miljö.

Med respekt för de mänskliga rättig-

heterna verkar Holmen för ett

arbetsklimat som har sin grund i alla

människors lika värde. Alla medarbetare

ska ha samma rättigheter, skyldigheter

och möjligheter oavsett kön, könsöver-

skridande identitet eller uttryck, etnisk

tillhörighet, religion eller annan trosupp-

fattning, funktionsnedsättning, sexuell

läggning och ålder. Holmen omfattas

av UK Modern Slavery Act och en redo-



holmen.com.

Policyer. Holmen arbetar med policyer,

riktlinjer och koncerninstruktioner för

att klargöra hur medarbetare ska agera

inom grundläggande och kritiska områ-

den. Koncernens elva policyer behandlar

bland annat förväntningar på medarbe-

tarskap och chefskap, anger ramar för

målstyrning, kompetensförsörjning,

samverkan med fackliga organisationer,

likabehandling, samt anställningsvillkor.

Därutöver omfattas god arbetsmiljö

utifrån säkerhets- och hälsoaspekter,

antikorruption och konkurrensfrågor och

hur god affärssed upprätthålls i relatio-

nen med externa kontakter på de olika

marknaderna. Anställda i funktioner som

löper risk att utsättas för otillåtet bete-

ende får särskild utbildning i affärs etik.

Policyerna anger att råvaror ska använ-

das effektivt och föroreningar ska före-

byggas samt att ständiga förbättringar

ska eftersträvas. Finansiella risker hante-

ras centralt och ska präglas av en låg

risknivå. Policyerna ska även säkerställa

att bolagets tillgångar hanteras enligt

koncernens regler, risker för fel i den



oegentligheter förhindras. Koncernens

inköp ska bidra till långsiktig lönsamhet.

En hållbar försäljning av råvaror, produk-

ter och tjänster ska säkerställas på såväl

kort som lång sikt. Kommunikationen ska

vara korrekt, transparent och lättillgäng-

lig samt beakta legala krav och affärs-

mässig sekretess.

Efterlevnad. Holmens uppförandekod,

policyer och värderingar ingår i varje

medarbetares introduktion samt ska

upp repas av chefer vid medarbetarträf-

far. Efterlevnad följs upp genom bland

annat medarbetarundersökningar och

med arbetarsamtal, lönekartläggningar,

säkerhetsstatistik och revision av organi-

satorisk och social arbetsmiljö. Styrel-

sen informeras om eventuella överträ-

delser mot uppförandekoden. Där över-

träd elser eller bristfällig företagskultur

uppdagas hanteras frågan situations-

anpassat.

Whistle blower-funktion. En whistle



anställda och övriga intressenter ska



Namn

 

Representerar





Bolaget

Röstmässigt

största ägaren

Mats Guldbrand L E Lundbergföretagen* x (ordf) x (ordf) Ja Nej

Fredrik Lundberg Styrelsens ordförande x x Ja Nej

Carl Kempe Kempestiftelserna* x x Ja Ja

Hans Hedström Carnegie fonder* x x Ja Ja

* Per 31 augusti 2021 uppgick det röstmässiga ägandet för L E Lundbergföretagen till 62,3 procent, Kempestiftelserna till 17,5 procent och Carnegie fonder (Sverige) till 1,4 procent.

» Framgångsrikt företagande och en hållbar framtid

måste gå hand i hand. När Holmen ökar skogens tillväxt,

producerar mer klimatsmarta produkter och bygger ut

vindkraften skapas värden som består över tid samtidigt

som det motverkar den globala uppvärmningen.«

Louise Lindh, Styrelseledamot Holmen

Holmen Årsredovisning 2021 41Bolagsstyrningsrapport

kunna framföra påpekanden om eventu-

-

tering eller andra missförhållanden och

oegentligheter hos företaget. Inga påpe-

kanden om brister rapporterades via

denna funktion under 2021.

Intern kontroll avseende



Styrelsens ansvar för intern kontroll och



svenska aktiebolagslagen och i Svensk

kod för bolagsstyrning. Enligt koden är

det också styrelsens ansvar att bolaget

sköts hållbart och ansvarsfullt. Det

löpande ansvaret för samtliga dessa

frågor har delegerats till VD.

Syfte och struktur. Syftet med intern

kontroll är att säkerställa att Holmen



rapporteringen (se nedan), säkerställa

att bolagets tillgångar hanteras enligt

koncernens regler samt förhindra

oegentligheter. Koncernstab Ekonomi

och Finans koordinerar och följer upp

processen för intern kontroll avseende



Arbetet följer COSO:s ramverk för

-

ringen. Ramverket består av fem grund-

läggande element: kontrollmiljö, riskbe-

dömning, kontrollaktiviteter, information

och kommunikation samt uppföljning

och utvärderingar. Ramverket har anpas-

sats till Holmens olika verksamheter.

Kontrollmiljö. Kontrollmiljön utgör

basen för den interna kontrollen avse-



bygger bland annat på bolagets interna

styrprocesser. I styrelsens arbets-

ordning och i instruk tionen till VD fast-

ställs roll- och ansvars fördelning för att

till godose effektiv kontroll och hantering

av verksam hetens risker.

Policyer, riktlinjer och instruktioner

bidrar till att göra den enskilde individen

medveten om sin roll i upprätthållandet

av god intern kontroll. Dessa dokument



rappor teringen följer de lagar och regler

som gäller för bolag noterat på Nasdaq

Stockholm, samt lokala regler i varje

land där verk samhet bedrivs.

Riskbedömning. Arbetet med riskbe-



utvärdera de risker som kan medföra att

-

porteringen inte uppfylls. Resultatet av

riskarbetet sammanställs och utvärde-

ras under ledning av Koncernstab Eko-

nomi och Finans .

Holmens största risker avseende den



värderingen av skogstillgångar, pen-

sionsåtaganden, avsättningar och till

-



utvärdera operativa risker. För vidare

information om risker se avsnitt Risk-

hantering sida 43–47.

Kontrollaktiviteter. För att säkerställa att

-



inbyggda i de processer som bedöms

relevanta: försäljning, inköp, investe-

ringar, personal, bokslut, betalningar

samt IT. Kon troll aktiviteter syftar till att

förebygga, upptäcka och korrigera fel och

avvikelser. Koncernens samtliga enheter

genomför verksamhetsanpassade

självutvärderingar där det framgår vilka

kontrollkrav som gäller för respektive

process och huruvida de uppfylls eller ej.

Information och kommunikation.

-

ning, såväl extern som intern, följer en

av VD fastställd kommunikationspolicy.

Informationsgivningen till Holmens

aktie ägare och andra intressenter ska

vara korrekt, fullständig, transparent och

konsekvent samt ske på lika villkor och i

rätt tid.

Uppföljning och utvärdering. Kontroll-

aktiviteter utvärderas regelbundet för att

säkerställa att de är effektiva och ända-

måls enliga. Resultatet av självutvärde-

ringarna följs upp löpande och avvikelser

rapporteras kvartalsvis till vice VD.

Tester görs av riktigheten i självutvärde-

ringarna.

Rapportering av intern kontroll till

koncernledningen sker en gång per år.

Bolagets revisorer rapporterar under

året sina iakt tagelser av granskningen

av den interna kon trollen till revisions-

utskottet och styrelsen.

Uppföljningen är ett viktigt verktyg för



koncernen och hantera dem genom

utformning av nya kontrollkrav.

Uttalande om internrevision. Styrelsen

-

skilda omständigheter i verksamheten

eller andra förhållanden som motiverar

en så kallad särskild granskningsfunk-

tion (intern revision). Koncernens arbete

med intern kontroll, tillsammans med

det arbete som de externa revisorerna

utför, bedöms vara tillräckligt.





• vara korrekt och fullständig samt följa tillämpliga lagar, regler och

rekom mendationer

• ge en rättvisande beskrivning av före tagets verksamhet

• stödja en rationell och initierad värdering av verksamheten.



alla nivåer i koncernen.

» Hållbarhet handlar om att balansera

flera perspektiv – ekonomiska, miljö-

mässiga och sociala – och att lyckas

med det långsiktigt. Det är en central del

i vår bolagsstyrning och vi var tidiga med

att integrera hållbarhetsredovisningen i

vår årsredovisning.«

Anders Jernhall, Vice VD och CFO Holmen

42 Holmen Årsredovisning 2021 Bolagsstyrningsrapport

RISKHANTERING

Koncernens affärsmässiga och operativa

risker hanteras av respektive affärs-

område som också fattar beslut gällande

produktion, försäljning och anställda

med målsättning att uthålligt ge bra

avkastning på investerat kapital.

Inköp och vissa delar av IT hanteras av

koncerngemensamma funktioner för att

dra nytta av skalfördelar och risker han-

teras i linje med koncernens policyer.



risker hanteras av Koncernstab Ekonomi

och Finans utifrån en av styrelsen fast-



risknivå och syftar till att minimera kon-

cernens kapitalkostnad samt effektivt

hantera och kontrollera koncernens



Risk Riskhantering Kommentar

Produktion och leveranser

Efterfrågan på Holmens produkter påverkas

bland annat av makroekonomiska och politiska

faktorer, produktionen hos europeiska produ-

center, förändringar av import till Europa samt

möjligheterna att med lönsamhet exportera från

Europa. Förändring i efterfrågan på Holmens

produkter påverkar möjligheten att producera

fullt vid koncernens industrier och kan leda till

lägre intäkter. Intäkterna kan även påverkas om

skörden från egen skog behöver begränsas till

följd av lägre efterfrågan och från variationer i

nederbörd och vind, vilka styr produktionen av

vatten- och vindkraft.

Holmen strävar efter att upprätthålla en bra

kostnadsposition genom storskalig produk-

tion i välinvesterade produktionsanläggning-

ar, effektiva logistiklösningar och god kontroll

över virkesförsörjningen. Tillsammans med

långvariga kundrelationer och starka produkt-

varumärken ökar det möjligheten att upprätt-

hålla en hög produktion även vid svårare

marknadsförhållanden. Förändringar av efter-

frågan på virke kan mötas genom att flytta

skörd från egen skog mellan åren medan

produktionen av vattenkraft under året kan

styras genom att reglera nivån i vatten-

magasinen.

Holmen ökade under 2021 produktionen av sågade

trävaror med 43 procent till följd av förvärvet av

Martinsons som skedde i slutet av 2020 och ut-

byggnaden av Bravikens Sågverk. Mot slutet av året

började Holmens nya vindkraftpark Blåbergsliden

successivt producera el. Vid full produktion kom-

mer parken producera 0,4 TWh per år vilket kom-

mer öka Holmens produktion av vatten- och vind-

kraft med 30 procent. För information om hur änd-

rade leveranser skulle påverka Holmens rörelsere-

sultat givet de förhållanden som rådde den 31 de-

cember 2021, se känslighetsanalysen på sida 47.

Försäljningspriser

Marknadsbalansen inom respektive produkt-

segment styr försäljningspriset och påverkar

intäkterna .

Holmen har begränsade möjligheter att

snabbt göra större förändringar i produktut-

bud vid prisförändring men anpassar produkt-

inriktning mot de produkter och marknader

som bedöms ha bäst långsiktiga förutsätt-

ningar samt genom att ha en bred kundbas

och ett utbud som sträcker sig över flera pro-

duktområden. Prisförändringar för virke kan i

viss utsträckning hanteras genom att flytta

skörd mellan åren och förändringar i elpris

kan delvis hanteras genom att reglera nivån i

vattenmagasinen för att flytta elproduktionen

under året.

Priserna för sågade trävaror ökade mycket kraftigt

under första halvåret till följd av stark efterfrågan

men under andra halvåret sjönk priserna något när

kunderna avvecklade sina lager. Papperspriserna

sjönk vid årsskiftet 2020/2021 men kapacitetsned-

dragningar och brist på returpapper och energi

medförde att priserna började stiga under hösten.

Kartongpriserna höjdes mot slutet av året till följd

av stark efterfrågan. Elpriserna steg under året,

men med stora lokala variationer. Holmens elpris

var i genomsnitt 50 procent högre än under 2020.

För information om hur ändrade priser skulle på-

verka Holmens rörelseresultat givet de förhållan-

den som rådde den 31 december 2021, se känslig-

hetsanalysen på sida 47.

Råvaror

Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga

insatsvarorna och prisförändringar påverkar

lönsamheten. Holmens kostnader är beroende

av prisutvecklingen på insatsvaror samt av hur

väl koncernen lyckas öka effektiviteten i pro-



koncernens kostnader ökar vid råvarubrist eller

förhöjd prisbild på insatsvaror.

Hälften av koncernens virkesbehov täcks av

skörd från egna skogar medan resterande hu-

vudsakligen köps in från privata skogsägare.

Genom den integrerade produktionsproces-

sen är koncernen i stort i balans på massa.

Kartongverksamheten tillverkar nästan all el

som behövs vid de egna bruken medan till-

verkningen av papper försörjs av externa el-

inköp. Prisrisken för denna konsumtion han-

-

siella säkringar. Samtidigt säljer koncernen el

från vatten- och vindkraft via elnätet. Behovet

av värmeenergi är stort och tillgodoses lokalt

genom återvinning och produktion från rest-

produkter. Kemikalier är en betydande insats-

vara vid framförallt kartongtillverkning, men

behovet reduceras då nyttjade kemikalier

återvinns vid bruken.

Elpriset ökade markant i södra Sverige där en över-

vägande del av Holmens konsumtion sker. Elpris-

uppgången motverkades delvis av gjorda säkringar.

Holmen säkrar delar av affärsområdet Pappers för-

brukning. För 2021 var 70 procent av förbrukning-

en säkrad. Vid utgången av året var 85 procent av

elkonsumtionen säkrad för 2022. För 2023 var 65

procent säkrat och för 2024 20 procent. Den starka

sågverkskonjunkturen medförde att timmerpriser-

na steg medan massavedspriser var stabila. För

information om hur ändrade råvarupriser skulle

påverka Holmens rörelseresultat givet de förhål-

landen som rådde den 31 december 2021, se

känslighetsanalysen på sida 47.



Holmen Årsredovisning 2021 43Riskhantering

Risk Riskhantering Kommentar

Leverantörer

Brister i försörj ningskedjan för insatsprodukter

vad gäller såväl leveranssäkerhet som kvalitet

kan leda till produktions störningar. Leverantö-

rer som inte uppfyller Holmens krav kan även



risk att leveranser av väsentliga råvaror uteblir

till följd av förändrade lagar och regler eller

andra externa faktorer.

Holmen eftersträvar att ha minst två godkända

leverantörer per användningsområde. Dessut-

om ingår Holmens uppförandekod för leveran-

törer i alla nya kontrakt. Den innehåller krav på

hållbar utveckling, bland annat genom att res-

pektera internationellt erkända principer för

antikorruption, mänskliga rättigheter, arbets-

miljö och miljö. Sedan 2017 anlitar Holmen en

extern part, Ecovadis, för att följa upp leveran-

törernas efterlevnad av koden. Holmen omfat-

tas av UK Modern Slavery Act och en redo-

-

nad av skogsvårdsentreprenörsavtal säkerställs

genom platsbesök i skogen och samtliga skogs-

vårdsentreprenörer utbildas i skogsvård och ar-

betsrätt och informeras om vart de ska vända

sig om oegentligheter förekommer.

Under 2021 rapporterades 2 (1) avsteg från upp-

förandekoden för leverantörer. Vid avsteg förs

aktiv dialog inklusive åtgärdsplan i enlighet med

Holmens processer. Leverantörer kopplade till 85

procent (90) av koncernens inköpsvolym uppfyller

principerna i leverantörskoden. Risker i leverantör-

skedjan kopplade till klimat, miljö, arbetsrättslag-

stiftning, mänskliga rättigheter, affärsetik och håll-

bart inköp har kartlagts och en handlingsplan har

tagits fram. Dialog förs med de största leverantö-

rerna av insatsprodukter angående minskning av

fossila utsläpp. Trots utmaningar i samband med

pandemin har Holmen kunnat erhålla leveranser

av väsentliga råvaror i sådan utsträckning att pro-

duktionen inte har påverkats negativt.

Kundkrediter

Risken för att koncernens kunder inte kan

fullgöra sina betalningsförpliktelser utgör en

kreditrisk.

Risken att koncernens kunder inte kommer att

fullgöra sina betalnings förpliktelser begränsas

genom kreditkontroll, kreditlimiter per kund

och i vissa fall genom försäkring av kundford-

ringar mot kredit förluster. Kreditlimiter följs

upp löpande. Exponeringen mot enskilda kun-

der är begränsad.

Per 2021-12-31 uppgick koncernens kundfordring-

ar till 2 393 (2 015) Mkr, varav 34 (32) procent var

försäkrade mot kreditförluster. Under året har inga

kreditförluster på kundfordringar påverkat resulta-

tet (-14 Mkr). Försäljningen till de fem största kun-

derna utgjorde under 2021 sammanlagt 14 (15)

procent av koncernens totala omsättning.

Anläggningar

Produktionsutrustning kan allvarligt skadas vid

till exempel brand, maskinhaveri eller ström-

avbrott. Detta kan leda till leveransproblem,

oväntade kostnader och minskat kundförtroen-

de. Produktionsanläggningar kräver löpande

underhåll. Större underhållsstopp kan medföra

högre kostnader och större produktionsbortfall

än planerat. Även investeringar i anläggnings-

tillgångar kan bli dyrare än initialt planerat.

Genom skadeförebyggande åtgärder, regelbun-

det underhåll och kontinuerliga uppgraderingar

kan riskerna för skador i anläggningarna mini-

meras. Utbildningar av medarbetare främjar

delaktighet, kunskap och medvetenhet om ris-

kerna och hur de motverkas. Holmen försäkrar

sina anläggningar till återanskaffningsvärde

samt har försäkring mot avbrott vid oförutsed-

da händelser. Koncernen har även ansvarsför-

säkring som omfattar plötslig och oförutsedd

miljöskada som drabbar tredje part.

Turbinen i biopannan i Workington skadades i slu-

tet av juni och var ur drift resterande del av året.

Kartongproduktionen påverkades inte men energi-

kostnaderna ökade då el och gas behövde köpas in



erhållits under den tid turbinen inte varit i drift, vil-

ket medförde 330 Mkr i ökade kostnader. Turbinen

beräknas kunna återstartas under första kvartalet

2022. Försäkringsutredning avseende skadan på-

går. Under året genomfördes större underhålls-

stopp vid kartongbruket i Iggesund och vid kar-

tongbruket i Workington vilka påverkade resultatet

negativt med 310 Mkr. Under 2022 planeras för ett

större underhållstopp vid Iggesunds Bruk vilket

förväntas påverka resultatet negativt med 150 Mkr.

IT-system

För att styra och planera produktion, försäljning

samt inköp krävs ett effektivt IT-stöd. Störning-

ar i IT-stödet och obehörig åtkomst till informa-

tion kan ge betydande negativa effekter för

verksamheten.

Driftstörningar samt obehörig åtkomst förhin-

dras genom säkerhetsåtgärder och förebyggan-

de åtgärder i form av ändamålsenligt fysiskt

skydd, tillförlitlig serverdrift och säkra nätverk.

-

ken för avbrott, men också för att hantera situ-

ationer då avbrott inträffat. Holmen utvecklar

kontinuerligt skyddsåtgärder för att möta för-

ändringar i riskbilden.

Verksamheten påverkades inte av IT-incidenter

under 2021. Under året genomfördes en återkom-

mande IT-säkerhetsutbildning för anställda.

Brukandet av skog

Holmens rätt att få bruka den egna skogen är

väsentlig för att upprätthålla dess värde. Det



för andra ändamål än skogsbruk ökar i framti-

den. En sådan utveckling skulle kunna påverka

värdet på Holmens skogstillgångar negativt,

samt innebära att skogsbruksmetoderna kan

behöva förändras vilket kan minska skörden

och öka kostnaderna.

Brukandet av skog och mark är reglerat, både

nationellt och på EU-nivå. För att kunna bedriva

ett aktivt och hållbart skogsbruk är det av vikt

att lagar och regler så som miljöbalken, Skogs-

utredningen, EU:s skogsstrategi och LULUCF

inte begränsar förutsättningarna för en hållbar

verksamhet. Holmen deltar i nationella och

internationella branschorganisationer för att

påverka i relevanta politiska och regulatoriska

frågor.

Under året har rätten att bruka skogen i linje med

svenska lagar och regler ifrågasatts inom EU.

Holmen har, både i egen regi och genom bransch-

organisationer, aktivt deltagit i debatten för att

påverka EU:s ståndpunkt, bland annat genom att

belysa de positiva klimateffekterna som en brukad

skog medför.

Skogsskador

Viltbete kan leda till betesskador på skogen,

vilket gör att trädens kvalitet försämras och

att tillväxten av skog minskar. Skadeinsekter är

en annan riskfaktor, där exempelvis granbark-

borren kan orsaka skada på granskogar. Storm-

och snöskador, svampattacker och skogs-

bränder är andra exempel på skador att

motverka och hantera inom skogsbruket.

Holmens skogsinnehav är spridda över stora

delar av Sverige och risken för att omfattande

skador inträffar samtidigt bedöms som låg var-

för koncernens skogsinnehav inte är försäkrat.

För att minska omfattningen av viltbete bedrivs

ett aktivt arbete på Holmens marker i syfte att

hålla viltstammar på rätt populationsnivå. Ska-

deinsekter som snytbaggar motverkas med

hjälp av skyddsvaxning av plantor och skade-

angripen skog skördas så snart som möjligt för

att förhindra spridning.

Angreppen av granbarkborren fortsatte i södra

Sverige under 2021. För att motverka spridningen

prioriterade Holmen att skörda granbarkborre-

angripen skog och andelen gran som sågades vid

Bravikens Sågverk anpassades för att omhänderta

skadat timmer.

Klimatförändringar

SMHI:s prognoser visar att medeltemperatur,

nederbörd och markfuktighet kommer att öka i

Sverige. Ett varmare klimat kan öka tillväxten i

våra nordligt växande skogar med längre växt-

period, mer nederbörd och högre koldioxid-

nivåer i luften vilket underlättar fotosyntesen.

Det kan också påverka ekosystemen genom att

den biologiska mång falden ändras samt att ris-

ken för storm- och snöskador, svampattacker,

insektsskador och skogs bränder ökar. Klimat-

förändringar kan även påverka möjligheten att

skörda t. ex. genom ökad risk för markskador.

Holmen utvecklar plantor och processer för

plantering, röjning och gallring för att anpassa

våra skogar till ett förändrat klimat. Frön till

Holmens plantodlingar är utvalda för att växa

och trivas i ett föränderligt klimat. Vid plante-

ring anpassar vi val av trädslag till markens

unika förutsättningar för att öka trädens mot-

ståndskraft vid extremväder såsom stormar,

regn och torka. Då kortare perioder av tjälad

mark kan försvåra skörd under vintern anpas-

sas arbetet genom planering och flytt av maski-

ner till områden med bättre förutsättningar.

Löpande genomförs klimatriskanalyser för att ska-

pa friska och motståndskraftiga skogar anpassade

till ett föränderligt klimat. Risk för påverkan på

Holmens industrier till följd av klimatförändringar

hanteras inom Holmens industriers kontinuitets-

planer. Risker gällande energianvändning och ut-

släpp av växthusgaser hanteras inom våra ISO-



Marknadens ambitioner att motverka klimatföränd-

ringen ökar efterfrågan på Holmens produkter då

våra kunder efterfrågar förnybara alternativ till

fossilbaserade produkter.

44 Holmen Årsredovisning 2021 Riskhantering

Risk Riskhantering Kommentar

Miljö och tillstånd

Holmen bedriver verksamhet som kräver miljö-

tillstånd. Tillstånden anger bland annat villkor

för tillåten produktionsvolym samt tillåtna ut-

släpp till luft och vatten. Störningar i produktio-

nen kan orsaka överskridanden av de utsläpps-

villkor som miljö myndig heterna beslutat för

verksamheterna. Överskridanden skulle kunna

påverka miljön. På platser där Holmen bedrivit

industriell verksamhet kan behov av saneringar

innebära framtida kostnader.

Miljöarbetet organiseras och bedrivs enligt

Holmens miljö- och energipolicy. Vid störningar

prioriteras miljön framför produktionen. Risker

förebyggs och hanteras genom rutinmässiga

egenkontroller, myndighetskontroller och

miljörisk analyser samt genom att använda





myndigheter genomför Holmen utredningar för

att avgöra behovet av saneringar på tidigare

industriplatser .

Under 2021 rapporterades 53 (37) miljörelaterade

incidenter till tillsynsmyndigheterna. En av avvikel-

serna var av väsentligt slag vad gäller resultatpå-

verkan och berodde på turbinhaver i Workington.

Alla ärenden omhändertogs med hjälp av korrige-

rande åtgärder inom verksamheternas miljöled-

ningssystem.

Arbetsmiljö

Tillbud och olyckor på arbetsplatsen innebär

påverkan på människors liv och hälsa. Det kan

också leda till störningar i produktionen med

ökade kostnader som följd.

Säker arbetsmiljö är en prioriterad fråga på

-

de ledningssystem, koncernövergripande mål

för arbetsolyckor, kontinuerlig utbildning av

personal för ökad riskmedvetenhet, rutiner för

riskobservation, tillbud- och olycksfallsrappor-

tering samt riskbedömning av arbetsmoment

och entreprenörsarbeten är exempel på aktivi-

teter för att få en hög säkerhet på arbets-

platsen.

2021 inträffade 5,6 (4,3) arbetsolycksfall per

1 miljon arbetade timmar. Se vidare sida 37. De

vanligaste olyckorna var halk-, snubbel- och

klämskador. Traversarbete och fordon med perso-

ner i rörelse utgör de viktigaste riskområdena. Till

följd av coronapandemin har ett stort antal anpass-

ningar och åtgärder genomförts för att säkerställa

en säker arbetsmiljö för medarbetare och andra

som vistas i verksamheten.

Kompetensförsörjning

Kompetenta och motiverade medarbetare är

viktiga förutsättningar för att långsiktigt kunna

bedriva verksamheten med god lönsamhet.

Pensionsavgångar ökar behovet att attrahera ny

arbetskraft, vilket kan vara utmanande.

Med Holmens employer brand marknadsförs

Holmen som arbetsgivare i digitala kanaler och

fysiska möten. En stark Employer Value Propo-

sition (EVP) där Holmens hållbara affär och det

stora lilla företaget är framträdande budskap.

Employer branding-arbetet i digitala kanaler på

koncernnivå, kombinerat med lokalt arbete på våra

verksamhetsorter, ger bra grund för ett inflöde av

intresserade sökande till våra tjänster. Den frivilliga

personalomsättningen är stabil och årliga under-

sökningar visar att nyanställda uppskattar Holmen

som arbetsgivare, både kulturen och de möjligheter

som ges i arbetet. Under året har chefer utbildats i

kompetensbaserad rekrytering i syfte att öka träff-

säkerheten vid rekrytering och öka mångfalden.

Affärsetiska risker

Nationellt och globalt ställer kunder och part-

ners krav på Holmen som en stabil och pålitlig

leverantör som står för god affärsetik och tydli-

ga hållbarhetsprinciper. Avsteg från principer

och policyer kan påverka anseendet och affärs-

relationerna negativt.

Holmens uppförandekod och Holmens affärs-

etikpolicy med tillhörande riktlinjer ger tydlig

vägledning om hur god affärsetik upprätthålls i

relationen med externa kontakter på de olika

marknaderna. Holmens uppförandekod ger

även vägledning inom mänskliga rättigheter,

arbetstagares villkor och miljö. Dessa områden

förtydligas i Holmens policys med tillhörande

riktlinjer. Utbildning av alla ingående delar i

Holmens uppförandekod sker av chefer och

medarbetare inom sälj, marknad, inköp, ekono-

mi, HR, information, marknadskommunikation,

projekt och koncernstaber.

Inga konstaterade fall eller inrapporterade ärenden

avseende avsteg från affärsetik policyn eller från

uppförande kodens eller leverantörsuppförande-

kodens delar gällande affärsetiska frågor inträffade

under 2021. Under 2020 och 2021 har 86 procent

av tjänstemän och chefer genomfört utbildning i

uppförandekoden. Se vidare sida 37. Under året

har Holmen uppdaterat whistlerblower-funktionen

i enlighet med nya lagen om skydd för personer

som rapporterar om missförhållanden. Vi hade inga

rättsfall under året angående korruption mot orga-

nisationen eller dess anställda.

Internationella, politiska och

legala risker

Holmen verkar på en global marknad och

säljer produkter till flertalet länder runt om i



att Holmen är exponerat för politiska risker,

konflikter, naturkatastrofer, epidemier och pan-

demier. Holmen är vidare skyldigt att efterleva,

lagar och regler där Holmen bedriver verksam-

het, bland annat inom miljö-, fastighets-,

arbetsrätts- och skatteområdet. Ändringar i

lagar och regler kan komma att påverka förut-

sättningarna för Holmens verksamhet och leda

till ökade kostnader för regelefterlevnad.

Holmen deltar i nationella och internationella

branschorganisationer som har i uppdrag att

sköta samhällsbevakning, opinionsbildning och

föra fram Holmens position och syn i relevanta

politiska och regulatoriska frågor. På orter där

verksamhet bedrivs knyts kontakter med lokala

företrädare och allmänhet. Det sker till exem-

pel vid samråds- och informationsmöten och

via möten med beslutsfattare. Mer oförutsäg-

bara risker som kan uppstå, t ex nedstängning-

ar som en konsekvens av sjukdomsutbrott eller

politisk oro, hanteras genom löpande om-

världsbevakning, tät dialog och koordinering

med branschorganisationer för att upprätthålla

bästa möjliga beredskap.

Holmen har under 2021 kontinuerligt arbetat med

att vidta åtgärder för att minimera effekterna av

coronapandemin, där våra medarbetares hälsa och

säkerhet varit i fokus. Holmen har varit aktivt via

dialog, remissvar, beredskap och påverkansarbete,

i egen regi och tillsammans med branschorganisa-

tioner, för att främja tillväxten av biobaserade och

fossilfria verksamheter.

Holmen Årsredovisning 2021 45Riskhantering

Risk Riskhantering Kommentar

Valuta

Förändringar i valutakurser påverkar koncern-

ens resultat. Risken vid transaktionsexponering

beror på att en väsentlig del av koncernens för-

säljningsintäkter är i andra valutor än kostna-

derna. Risken vid omräkningsexponering här rör

från omräkningen av de utländska dotterbola-

gens tillgångar, skulder och resultat till svenska

kronor.

Transaktionsexponering. För att minska

resultatpåverkan av förändrade valutakurser

säkras nettoflödet med valutaterminer. Netto-

flödet i euro, dollar och pund för de närmaste

fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar

normalt kundfordringar och utestående order.

Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en

längre period om det bedöms lämpligt med

hänsyn till produkternas lönsamhet, konkur-

renskraft och valutasituationen. Valutaexpone-

ring som uppstår när investeringar betalas i ut-

ländsk valuta separeras från övrig transaktions-

exponering. Normalt säkras 90–100 procent av

valutaexponeringen för större investeringar.

 Säkring av expone-

ringen som upp står när dotterbolagens tillgång-

ar och skulder omräknas till svenska kronor (så

kallad equity-hedge) bedöms från fall till fall

och görs med utgångspunkt från koncernmäs-

sigt värde av nettotillgångarna. Koncernens

anläggningstillgångar är i huvudsak svenska,

med undantag av kartongbruket i England som

utgör två procent av tillgångarna. Säkring sker

med lån i utländsk valuta eller valutaterminer.

Exponeringen som uppstår då utländska dotter-

bolags resultat omräknas till svenska kronor

säkras normalt inte.

3 000

6 000

9 000

CNH/SEKEUR/GBPUSD/SEKGBP/SEKEUR/SEK

Mkr

För kommande två år är förväntade flöden i EUR/

SEK säkrade till i genomsnitt 10,49 För övriga

valutor är 4-10 månaders flöden säkrade.

Säkring av exponering i pund uppgick vid årsskiftet

till 34 MGBP. Nettotillgångar i övriga valutor är

begränsade och säkras normalt inte.

Nettoflöde 12 mån

Säkrat

Ränta

Förändringar i marknadsräntor påverkar

koncernens upplåningskostnad.



nettoskuld varierar över tid och beslutas av

styrelsen. För att begränsa effekterna av en

ränteuppgång kan räntan på lån bindas eller

ränteswapsavtal ingås utan att räntan på

underliggande lån förändras.

Mkr <1 år 1-3 år 3-5 år >5 år

Pensions-

åtaganden

Nyttjande-

rättsavtal Summa

SEK -1 118 -1 000 -1 400 0 -16 -159 -3 693

EUR 121 0 0 0 -8 -74 39

GBP -492 0 0 0 0 -6 -498

Övriga poster 56 0 0 0 0 -5 51

-1 433 -1 000 -1 400 0 -24 -244 -4 101

Koncernens genomsnittliga upplånings ränta upp-

gick under 2021 till 1,2 procent.

Under 2021 har ränta på lån om 500 Mkr bundits

på 5 år. Tabellen nedan visar koncernens ränte-

bindning fördelat per valuta.







motparter.



motparter bedöms med hjälp av välrenomme-

rade rating institut eller, i de fall rating saknas,

-

ställs en max imal kredit- och settlementrisk

som följs upp löpande. Beräkningen baseras på

löptid och historisk volatilitet för olika derivat-

typer. För likvida medel och kortfristiga place-

ringar bedöms den maximala kreditrisken

motsvara nominellt belopp.

Per 2021-12-31 hade koncernen ute stående

derivatkontrakt med ett nominellt belopp om

18 Mdkr och ett marknadsvärde om netto

946 Mkr. Kreditrisken i utestående derivatkontrakt

bedöms vara försumbar.



46 Holmen Årsredovisning 2021 Riskhantering



Påverkan rörelseresultat, Mkr

Försäljning Förändring Pris Leveranser

Kartong +/-1 % 61 28

Papper +/-1 % 54 15

Trävaror +/-1 % 49 26

Virke egen skog +/-1 % 14 9

Vatten och vindkraft +/-1 % 5 3

Insatsvaror Förändring Pris

Virke +/-1 % 38

El* +/-1 % 5

Kemikalier +/-1 % 13

Övriga rörliga kostnader +/-1 % 8

Leveranskostnader +/-1 % 18

Personal +/-1 % 27

Övriga fasta kostnader +/-1 % 14

* Med hänsyn tagen till elprissäkringar för 2022. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle motsvarande siffra

vara 23 Mkr.

En procents förändring i leveranser och pris

för koncernens produkter respektive väsentliga

insatsvaror bedöms påverka koncernens

rörelseresultat enligt tabellen till höger.

Intjäningen under året är relativt jämn. De

tydligaste säsongs effekterna är lägre personal-

kostnader under tredje kvartalet och att el-

produktionen vid vattenkraftverken normalt

är högre under första och fjärde kvartalet.

Finansiella risker

Resultat före skatt* Förändring Mkr

Växelkurser +/-5 % 165

SEK mot EUR +/-5 % 45

SEK mot USD +/-5 % 14

SEK mot GBP +/-5 % 59

SEK mot övriga valutor +/-5 % 47

Låneränta +/-0,5 %-enhet 7

Eget kapital Förändring Mkr

Transaktionssäkringar +/-5 % 556

Investeringssäkringar +/-5 % 14

Equity-hedge +/-5 % 21

Elsäkringar +/-50 % 1 282

Ränteändringar +/-0,5 %-enhet 7

* Beräknad effekt för 2022 inklusive säkringar.

Tabellen till höger visar hur stor effekt en för-

ändring av svenska kronan, elpriset respektive

marknadsräntan skulle ha på koncernens resul-

tat före skatt respektive eget kapital nästa år

med hänsyn tagen till säkringar. Den antagna

förändringen är framräknad utifrån fem års

genomsnittlig historisk volatilitet för respektive

instrument, vilket bedöms som en rimlig för-

ändring även framåt. Den historiska volatili-

teten på växelkurserna är uträknad utifrån den

genomsnittliga årliga volatiliteten på KIX vilket

är Riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn

tagen till säkringar skulle 5 procents förändring

av kronan påverka resultatet före skatt med

480 Mkr per år.



Risk Riskhantering Kommentar



Risken för att behovet av framtida kapital-



lån tvingas ske till hög kostnad.



ställning för att ha handlingsfrihet att fatta

långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är

-

stiga 25 procent av eget kapital. Holmens

-



kapital anskaffning blir svår eller dyr redu-

ceras genom användande av långfristiga

kontrakterade kreditlöften. Finansierings-

planeringen hanteras genom prognoser över

behovet för kommande år baserat på koncern-

ens budget och resultatprognoser som

uppdateras regelbundet.

-

siell nettoskuld som per 2021-12-31 uppgick till



736 Mkr under 2022.

Koncernen har outnyttjade kontrakterade kredit-

löften om 5 Mdkr varav 1 Mdkr förfaller 2025 och

-

ning som medför att de inte kan utnyttjas om

nettoskulden i förhållande till eget kapital över-

stiger 125 procent. Vid årsskiftet var koncernens

nettoskuld i förhållande till eget kapital 9 procent.

Finansiella skulder

Lånelöfte

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

≥ 20262025202420232022

Mkr

Holmen Årsredovisning 2021 47Riskhantering

AKIEN OCH ÄGARNA

Holmens två aktieserier är notera-

de på Nasdaq Stockholm, Large

Cap. Holmens totalavkastning

(utbetald utdelning och kursut-

veckling) har under den senaste

femårs perioden varit 203 procent



Stockholm 30. Det motsvarar för

Holmen en årlig avkastning om



samtidigt ökat med 20 000 till



Handel på börsen

Holmen noterades på Stockholmsbör-

sen 1936, men hette då Mo och Domsjö

AB. Holmens två aktie serier är idag note-

rade på Nasdaq Stockholm, Large Cap.

Vid utgången av 2021 noterades Holmen

A till 448 (415) kronor och Holmen B till

435 (394) kronor, motsvarande ett börs-

värde om 71,0 (64,7) miljarder kronor.

Årets högsta slutkurs för Holmen B var

469 kronor och noterades den 10 augus-

ti. Den lägsta slutkursen på 365 kronor

noterades den 23 februari. Det genom-

snittliga antalet omsatta B-aktier upp-

gick till 510 000 per dag, vilket motsva-

rar ett värde på 204 Mkr. Genomsnittligt



40 procent av handeln skedde på Nas-

daq Stockholm. Där utöver sker handel i

Holmen-aktien även på andra handels-

platser såsom Cboe BXE, LSE och CEUX.

Utdelning

Beslut om aktieutdelning grundas på en

sammanvägning av koncernens lönsam-

hetssituation, framtida investerings-

-

sen föreslår att årsstämman den

30 mars 2022 beslutar om en utdelning

om 7,5 kronor per aktie och en extra

utdelning om 4,0 kronor per aktie.

Aktiestruktur

Holmen har 161 925 685 utestående

akt ier fördelade på 45 246 468 A-aktier

och 116 679 217 B-aktier. Därutöver



förvar. A-aktien har tio röster och B-

aktien en röst. I övrigt har aktierna sam-



aktiernas överlåtbarhet på grund av be-

stämmelse i lag eller bolagsordning.

Aktiesparprogram

Årsstämman 2019 fattade beslut om ett

riktat aktiesparprogram för nyckelperso-

ner i koncernen. Programmet löper ut i

april 2022 och styrelsen föreslår års-

stämman 2022 att fatta beslut om ett

nytt liknande program. Syftet med pro-

grammet är att stärka intressegemen-

skap mellan ägare och ledningen i bola-

get samt att skapa ett långsiktigt enga-

gemang för Holmen. Mer information



i not 4.

Aktieåterköp

Vid årsstämman 2021 bemyndigandes

styrelsen att kunna fatta beslut om att

förvärva upp till 10 procent av bolagets

aktier. Inget återköp har genomförts

under perioden. Sedan tidigare innehar

bolaget 0,3 procent av samtliga aktier.

Styrelsen föreslår att års stämman 2022

beslutar lämna ett motsvarande bemyn-

digande för styrelsen.

Ägarstruktur

Totalt hade Holmen 48 126 aktieägare

vid utgången av 2021. Sett till antalet

utgör svenska privatper soner den störs-

ta ägar kategorin med 45 729 ägare.

Aktie kapitalet ägs till 81 (82) procent av

svensk registrerade ägare. Den största

andelen aktier bland utländska ägare





Största ägare, med 62,3 procent av

rösterna och 34,1 procent av kapitalet,

var vid årsskiftet 2021/2022

L E Lundbergföretagen AB.

Aktieägar kommunikation





form av rapporter, presentationer och



Holmens aktier och kontaktupp gifter.



Inkl. reinvesterad utdelning utan hänsyn till skatt

Holmen B OMX Stockholm 30 (OMXS30)

Källa: Macrobond

Aktiekursutveckling,

Holmen B och OMX Stockholm

100

200

300

400

500

600

700

jan 2221201918171615141312

Index

Holmen B OMX Stockholm 30 (OMXS30)

Totalt antal omsatta B-aktier (tusental)

1 0000

2 0000

3 0000

4 0000

18 19 20 21 jan 2217

100

200

300

400

Index Antal aktier (tusental)

Ägarkategorier

Andel av kapital, %

Svenska institutioner 52 %

Svenska aktiefonder 16 %

Svenska privatpersoner 12 %

Utländska ägare 19 %

48 Holmen Årsredovisning 2021 Aktien och ägarna

Resultat per aktie, 2021

18,5

Föreslagen utdelning per aktie, 2021

7,5

4,0

Data per aktie (justerat för aktiesplit 2:1 2018) 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012

Resultat efter utspädning, kr

18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,3 5,4 4,3 11,1

Utdelning, kr

Ordinare utdelning, kr 7,5

7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5 5 4,5 4,5

Extra utdelning, kr 4,0

3,5 - - - - - - - -

Total utdelning i % av:

Eget kapital 4,0 4,1 1,4 4,8 5,0 4,7 4,2 4,0 3,6 3,6

Börskurs vid årets slut 2,6 2,7 1,2 3,9 3,0 3,7 4,0 3,8 3,8 4,7

Årets resultat 62 88 6 50 65 71 158 93 106 41

Avkastning, eget kapital, %

7 5 35 10 8 7 3 4 3 9

Avkastning, sysselsatt kapital, %

1) 3)

9 6 9 10 9 9 6 6 4 7

Eget kapital per aktie, kr 290 263 238 140 131 127 124 125 124 124

Börskurs, B, vid årets slut, kr 435 394 285 175 218 164 131 133 117 96

Genomsnittskurs under året, B, kr 404 310 220 213 186 141 132 118 99 93

Årshögsta börskurs, B, kr 469 396 297 240 218 163 153 136 118 102

Årslägsta börskurs, B, kr 365 228 172 175 157 114 110 105 87 85

Totalt börsvärde vid årets slut, 1 000 Mkr 71,0 64,7 46,6 29,5 36,6 27,4 22,3 22,3 19,7 16,2

P/E-tal

23 32 5 13 22 19 39 25 28 9

EV/Resultat före avskrivningar

3) 5)

14 19 14 9 13 10 11 9 10 8

Betavärde (48 mån), B, vid årets slut

0,78 0,77 0,77 0,74 0,74 0,72 0,68 0,71 0,67 0,67

Antal aktieägare vid årets slut 48 126 48 104 38 904 33 573 30 903 28 159 28 176 27 788 27 692 28 440







Aktiekapitalets sammansättning

Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvot värde Mkr

A 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180

B 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058

Totalt antal aktier 162 512 324 569 730 536 4 238

Innehav av återköpta B-aktier -586 639 -586 639

Totalt antal ute stående aktier 161 925 685 569 143 897

Aktiekapitalets utveckling

2000–2021

Förändring

av antal

aktier

Totalt

antal

aktier

Förändring

av aktie -

kapital

Totalt aktie-

kapital,

Mkr

2001 Indragning av återköpta aktier -8 885 827 79 972 451 -444 3 999

2004 Konvertering och teckning 4 783 711 84 756 162 239 4 238

2018 Aktieuppdelning (split) 84 756 162 169 512 324 - 4 238

2020 Indragning av återköpta aktier -7 000 000 162 512 324 - 4 238

Ägarstruktur*

2021-12-31

% av

kapital

% av

röster

L E Lundbergföretagen 34,1 62,3

Kempestiftelserna 7,4 17,5

Carnegie fonder (Sverige) 5,1 1,4

SEB fonder 4,1 1,2

Norges Bank 3,1 0,9

Nordea Fonder 2,6 0,7

Swedbank Robur Fonder 2,5 0,7

Alecta 2,3 0,7

Vanguard (USA) 1,8 0,5

BlackRock 1,5 0,4

Summa 64,4 86,3

Övriga 35,6 13,7

Summa 100,0 100,0

Varav utländskt ägande 19,3 5,7









Aktieägarstatistik 2021-12-31

Innehavs klasser,

antal aktier

Antal

aktieägare

Andel av

kapital, %

1-1 000 44 221 4

1 001-100 000 3 834 11

100 001- 71 85

Totalt 48 126 100

Årlig avkastning 2021-12-31*, % 1 år 3 år 5 år 10 år

Holmen B 13 39 25 20

OMX Stockholm 30 33 23 13 13







Holmen Årsredovisning 2021 49Aktien och ägarna

Koncernen

Rörelseresultatet för 2021 uppgick till 3 731 (2 479) Mkr. Resultatet påverkades

positivt av högre priser för trävaror och expansion av trävaruaffären.

Finansnettot uppgick till -39 (-42) Mkr. Nettoskulden uppgick till

4 101 (4 181) Mkr vid årets slut.

Redovisad skatt uppgick till -688 (-458) Mkr, vilket motsvarar 19 (19) procent av

resultatet före skatt.

Rapport över totalresultat, Mkr Not 2021 2020

Årets resultat 3 004 1 979

Övrigt totalresultat

Omvärdering av skogsmark 9 3 345 1 173

Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 18 -12 -15

Skatt hänförlig till poster som inte återförs till årets resultat 7 -683 -239

Summa poster som inte återförs till årets resultat 2 650 920

Kassaflödessäkringar

Omvärdering 182 380

Överfört från eget kapital till resultaträkningen 349 -105

Överfört från eget kapital till anläggningstillgångar -27 -2

Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 180 -187

Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -39 29

Andel i joint ventures övrigt totalresultat 13 3 16

Skatt hänförlig till poster som återförs till årets resultat 7 -97 -61

Summa poster som återförs till årets resultat 551 69

Summa övrigt totalresultat efter skatt 3 201 989

Summa totalresultat 6 204 2 968

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 6 204 2 968

   

Resultaträkning, Mkr Not 2021 2020

Nettoomsättning 2 19 479 16 327

Övriga rörelseintäkter 3 1 690 1 339

Förändring varulager 1 -88

Råvaror och förnödenheter -10 110 -8 781

Personalkostnader 4 -2 720 -2 411

Övriga rörelsekostnader 5 -3 814 -3 310

Värdeförändring i biologiska tillgångar 9 464 579

Avskrivningar enligt plan 10, 11, 12 -1 261 -1 172

Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures 13 0 -6

Rörelseresultat 3 731 2 479

Finansiella intäkter 6 9 11

Finansiella kostnader 6 -48 -53

Resultat före skatt 3 691 2 437

Skatt 7 -688 -458

Årets resultat 3 004 1 979

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 3 004 1 979

Resultat per aktie (kr) 8

före utspädning 18,5 12,2

efter utspädning 18,5 12,2

Genomsnittligt antal aktier (milj) 8

före utspädning 161,9 161,9

efter utspädning 161,9 161,9

FINANSIELLA

RAPPORTER

Koncernen

  

Balansräkning per 31 december, Mkr Not 2021 2020

Anläggningstillgångar

Skogstillgångar

Biologiska tillgångar 9 29 204 28 663

Skogsmark 9 17 876 14 538

Immateriella anläggningstillgångar 10 539 555

Materiella anläggningstillgångar 11 9 711 9 226

Nyttjanderättstillgångar 12 240 284

Andelar i intresseföretag och joint ventures 13 1 756 1 717

Övriga aktier och andelar 13 2 2

 14 268 290

Uppskjutna skattefordringar 7 3 1

Summa anläggningstillgångar 59 598 55 276

Omsättningstillgångar

Varulager 15 3 818 3 594

Kundfordringar 16 2 393 2 015

Aktuell skattefordran 8 70 6

Övriga rörelsefordringar 16 1 676 1 262

 14 39 43

Likvida medel 14 507 346

Summa omsättningstillgångar 8 503 7 267

Summa tillgångar 68 101 62 543

Eget kapital

Aktiekapital 4 238 4 238

Övrigt tillskjutet kapital 281 281

Reserver 14 748 11 541

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 27 725 26 457

Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 46 992 42 516

Långfristiga skulder

 14 3 911 3 919

Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 173 175

Pensionsåtaganden 18 24 48

Långfristiga avsättningar 19 409 491

Uppskjutna skatteskulder 7 11 610 10 570

Summa långfristiga skulder 16 127 15 203

Kortfristiga skulder

 14 736 605

Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 71 112

Leverantörsskulder 20 2 836 2 496

Aktuell skatteskuld 7 80 211

Kortfristiga avsättningar 19 - 163

Övriga rörelseskulder 20 1 259 1 235

Summa kortfristiga skulder 4 982 4 824

Summa skulder 21 109 20 026

Summa eget kapital och skulder 68 101 62 543

Koncernen

   

Förändringar i eget kapital, Mkr

Reserver

Aktie-

kapital

Övrigt

tillskjutet

kapital

Om-

räknings-

reserv

Säkrings-

reserv

Om-

värderings-

reserv

Balanserade

vinstmedel inkl.

årets resultat

Totalt

eget

kapital

Ingående eget kapital 2020-01-01

4 238 281 92 83 10 366 25 052 40 111

Årets resultat - - - - - 1 979 1 979

Övrigt totalresultat

Omvärdering av skogsmark - - - - 1 173 - 1 173

Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -15 -15

Kassaflödessäkringar - - - 273 - - 273

Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - -187 - - - -187

Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - 29 - - - 29

Andel i joint ventures övrigt totalresultat - - - 16 - - 16

Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - -6 -55 -242 3 -300

Summa övrigt totalresultat - - -165 234 932 -12 989

Summa totalresultat - - -165 234 932 1 967 2 968

Lämnad utdelning - - - - - -567 -567

Indragning av egna aktier -175 - - - - 175 -

Fondemission 175 - - - - -175 -

Aktiesparprogram - - - - - 2 2

Utgående eget kapital 2020-12-31 4 238 281 -73 316 11 297 26 457 42 516

Årets resultat - - - - - 3 004 3 004

Övrigt totalresultat

Omvärdering av skogsmark - - - - 3 345 - 3 345

Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -12 -12

Kassaflödessäkringar - - - 504 - - 504

Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 180 - - - 180

Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - -39 - - - -39

Andel i joint ventures övrigt totalresultat - - - 3 - - 3

Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - 8 -105 -689 6 -780

Summa övrigt totalresultat - - 149 402 2 656 -6 3 201

Summa totalresultat - - 149 402 2 656 2 997 6 204

Lämnad utdelning - - - - - -1 741 -1 741

Aktiesparprogram - - - - - 12 12

Utgående eget kapital 2021-12-31 4 238 281 76 718 13 953 27 725 46 992

Koncernen

  

Kassaflödesanalys, Mkr Not 2021 2020

Den löpande verksamheten

Resultat före skatt 25 3 691 2 437

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Avskrivningar enligt plan 1 261 1 172

Värdeförändring i biologiska tillgångar -464 -579

Förändring av avsättningar -187 -95

Övrigt* -263 46

Betalda inkomstskatter -662 -569

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 375 2 411

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Förändring av varulager -236 195

Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar -156 -44

Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder 247 -105

Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 229 2 457

Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 534 -1 032

Avyttring av materiella anläggningstillgångar 19 12

Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -13 -7

Investeringar och förvärv av biologiska tillgångar -166 -128

Avyttring av biologiska tillgångar 424 69

Förvärv av aktier och andelar -63 -839

 25 141

Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 307 -1 783

Finansieringsverksamheten

Upptagna långfristiga lån 500 1 900

 25 -411 -2 049

Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar 25 -110 -95

 -3 3

Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 741 -567

 -1 764 -808

Årets kassaflöde 158 -133

Likvida medel vid årets början 346 483

Valutakursdifferens i likvida medel 2 -4

Likvida medel vid årets slut 507 346





 2021 2020

 -4 181 -3 784

Rörelseförvärv - -187

Kassaflöde

Löpande verksamhet 3 229 2 457

 -1 332 -1 924

Utbetald utdelning -1 741 -567

Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -67 -163

Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 17 -15

Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar -27 1

 -4 101 -4 181



Resultaträkning, Mkr Not 2021 2020

Nettoomsättning 2 18 186 14 187

Övriga rörelseintäkter 3 921 690

Förändring varulager 35 -119

Råvaror och förnödenheter -10 127 -7 285

Personalkostnader 4 -2 078 -1 942

Övriga externa kostnader 5 -5 428 -5 150

Avskrivningar enligt plan 10, 11 -51 -48

Rörelseresultat 1 458 332

Resultat från andelar i koncernföretag 6, 23 380 199

Ränteintäkter och liknande intäkter 6 26 24

Räntekostnader och liknande kostnader 6 -90 -23

 1 774 531

Bokslutsdispositioner 24 768 1 804

Resultat före skatt 2 541 2 336

Skatt 7 -451 -417

Årets resultat 2 090 1 919

Rapport över

totalresultat, Mkr Not 2021 2020

Årets resultat 2 090 1 919

Övrigt totalresultat

Kassaflödessäkringar

Omvärdering 204 372

Överfört från eget kapital till

resultaträkningen 329 -97

Överfört från eget kapital till

anläggningstillgångar -27 -2

Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 7 -104 -55

Summa poster som återförs till årets

resultat 401 218

Summa totalresultat 2 491 2 137

I moderbolaget ingår Holmens svenska verksamheter med undantag för mer-

parten av anläggnings tillgångarna samt vissa delar av den verksamhet som togs

över 1 oktober 2020 i samband med förvärvet av Martinsons som redovisas i

andra bolag i koncernen.



utländska dotter bolag om -39 (29) Mkr.

Kassaflödesanalys, Mkr Not 2021 2020

Den löpande verksamheten

 1 774 531

Justering för poster som inte

ingår i kassaflödet

Avskrivningar enligt plan 51 48

Nedskrivningar 2 95

Förändring av avsättningar -145 -50

Övrigt* 75 22

Betalda inkomstskatter -618 -440

Kassaflöde från den löpande verksamheten

före förändringar av rörelsekapital 1 139 206

Kassaflöde från förändringar i

rörelsekapital

Förändring av varulager -250 187

Förändring av rörelsefordringar -641 96

Förändring av rörelseskulder 622 -171

Kassaflöde från den

löpande verksamheten 870 319

Investeringsverksamheten

Förvärv av materiella

anläggningstillgångar -92 -72

Avyttring av materiella

anläggningstillgångar 10 6



fordringar 25 141

Förvärv av aktier och andelar -39 -918

Kassaflöde från investerings-

verksamheten -95 -842

Finansieringsverksamheten

Upptagna långfristiga lån 500 1 900

 25 -303 -1 941

 -286 -1 549

Utbetald utdelning till moderbolagets

aktieägare -1 741 -567

Erhållna koncernbidrag 1 495 2 513

Lämnade koncernbidrag -230 -1



verksamheten -565 355

Årets kassaflöde 209 -168

Likvida medel vid årets början 236 403

Likvida medel vid årets slut 445 236

* Övriga justeringar utgörs främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar



   



Balansräkning per

31 december, Mkr Not 2021 2020

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10 13 17

Materiella anläggningstillgångar 11 3 075 3 038

Finansiella anläggningstillgångar

Aktier och andelar 13, 23 11 634 11 597

 14 4 176 3 467

Summa anläggningstillgångar 18 898 18 119

Omsättningstillgångar

Varulager 15 2 886 2 659

Rörelsefordringar 16 3 616 2 442

Aktuell skattefordran 7 39 -

Kortfristiga placeringar 14 39 43

Likvida medel 14 445 236

Summa omsättningstillgångar 7 025 5 379

Summa tillgångar 25 923 23 498

Balansräkning per

31 december, Mkr Not 2021 2020

Eget kapital 17

Bundet eget kapital

Aktiekapital 4 238 4 238

Reservfond 1 577 1 577

Uppskrivningsfond 100 100

Fritt eget kapital

Balanserade vinstmedel inkl. säkrings-

reserv 4 986 4 394

Årets resultat 2 090 1 919

Summa eget kapital 12 990 12 228

Obeskattade reserver 24 2 852 2 354

Avsättningar

Pensionsåtaganden 18 0 4

Avsättningar 19 599 744

Uppskjuten skatteskuld 7 787 657

Summa avsättningar 1 386 1 405

Skulder

 14 4 513 4 083

 14 736 514

Aktuella skatteskulder 7 - 145

Rörelseskulder 20 3 446 2 769

Summa skulder 8 695 7 511

Summa eget kapital och skulder 25 923 23 498

Förändringar i eget kapital, Mkr

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

Aktie-

kapital

Reserv-

fond

Uppskriv-

ningsfond

Säkrings-

reserv

Balanserade

vinstmedel

Årets

resultat

Totalt

eget kapital

Ingående eget kapital 2020-01-01 4 238 1 577 100 135 2 759 1 847 10 656

Vinstdisposition - - - - 1 847 -1 847 -

Årets resultat - - - - - 1 919 1 919

Övrigt totalresultat

Kassaflödessäkringar - - - 272 - - 272

Skatt på övrigt totalresultat - - - -55 - - -55

Summa övrigt totalresultat - - - 218 - - 218

Summa totalresultat - - - 218 1 847 72 2 137

Lämnad utdelning - - - - -567 - -567

Indragning av egna aktier -175 - - - 175 - -

Fondemission 175 - - - -175 - -

Aktiesparprogram - - - - 2 - 2

Utgående eget kapital 2020-12-31 4 238 1 577 100 353 4 042 1 919 12 228

Vinstdisposition - - - - 1 919 -1 919 -

Årets resultat - - - - - 2 090 2 090

Övrigt totalresultat

Kassaflödessäkringar - - - 505 - - 505

Skatt på övrigt totalresultat - - - -104 - - -104

Summa övrigt totalresultat - - - 401 - - 401

Summa totalresultat - - - 401 1 919 171 2 491

Lämnad utdelning - - - - -1 741 - -1 741

Aktiesparprogram - - - - 12 - 12

Utgående eget kapital 2021-12-31 4 238 1 577 100 754 4 232 2 090 12 990

  

Not 1

NOTER TILL DE

FINANSIELLA RAPPORTERNA

Belopp avser miljoner kronor (Mkr) där inte annat framgår

1. Redovisningsprinciper 56

2. Rapportering per rörelsesegment 61

3. Övriga rörelseintäkter 62

4. Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares

ersättningar 63

5. Arvode och kostnadsersättning till revisorer 64

  64

7. Skatt 65

8. Resultat per aktie 66

9. Skogstillgångar 67

10. Immateriella anläggningstillgångar 69

11. Materiella anläggningstillgångar 70

12. Nyttjanderättstillgångar (leasing) 71

13. Andelar i intresseföretag, joint ventures samt övriga aktier och

andelar 72

14. Finansiella instrument 73

15. Varulager 76

16. Rörelsefordringar 76

17. Eget kapital moderbolaget 76

18. Pensionsåtaganden 77

19. Avsättningar 78

20. Rörelseskulder 78

21. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 78

22. Närstående 79

23. Andelar i koncernföretag 80

24. Obeskattade reserver 81

25. Kassaflödesanalys 81

26. Rörelseförvärv 82

27. Viktiga bedömningar och uppskattningar 82

Not 1. Redovisningsprinciper

De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konse-



om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats

konsekvent på rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterföretag

samt intresseföretag och joint ventures.

Överensstämmelse med normgivning och lag

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial

Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board



rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner

till ämpats.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom

i de fall som kommenteras separat under respektive avsnitt. Moderbolagets

redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för noterade juridiska

per soner. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens

principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i

moder bolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och Tryggandelagen

samt i vissa fall av skatteskäl.

Värderingsgrunder tillämpade vid upp rättande av



Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärden, förutom biologiska



värderas till verkligt värde. I moderbolaget har biologiska tillgångar och skogs-

mark ej värderats till verkligt värde. Andelar i koncernföretag och intresseföretag

redovisas i moderbolaget till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer som bolagen

bedriver sin verksamhet. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor

som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen.





rapporterna

-

ledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som på-

verkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av

till gångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa

uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av upp-

skattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat

denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om änd-

ringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Se även not 27 Viktiga

bedömningar och uppskattningar.

Ändrade redovisningsprinciper

Nya och ändrade redovisningsprinciper som är tillämpliga från 2021

Nya och ändrade IFRS med tillämpning från 2021 har inte någon väsentlig effekt



Nya och ändrade redovisningsprinciper som inte börjat tillämpas

Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha



Segmentrapportering

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av

verk samheten före tagets högsta verkställande beslutsfattare följer upp, så

kallad ”management approach” eller företagsledningsperspektiv. Indelnings-

grunden för segment baseras på koncernens affärsområden. Detta överens-

stämmer med koncernens operativa struktur och den interna rapporteringen till

VD och styrelse. Posterna i rörelsesegmentets resultat, tillgångar och skulder

är redovisade i enlighet med det resultat (rörelseresultat), tillgångar och skulder

som företagets högsta verkställande beslutsfattare följer upp. Se not 2 för

ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegment.

   Noter

Not 1



Anläggningstillgångar, långfristiga skulder och långfristiga avsättningar består i

allt väsentligt enbart av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer

än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar, kortfristiga

skulder och kortfristiga avsättningar består i allt väsentligt av belopp som för-

väntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen.

Konsolideringsprinciper

Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moder-

bolaget, Holmen AB. Bestämmande inflytande föreligger om Holmen AB har

inflytande över investeringsobjektet, är exponerad för eller har rätt till rörlig

avkastning från sitt engagemang samt kan använda sitt inflytande över inves-

teringen till att påverka avkastningen. Vid bedömningen om ett bestämmande

inflytande föreligger, beaktas potentiella röstberättigande aktier samt om de

facto control föreligger.

Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden. Förvärvsmetoden

innebär att moder företaget indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och över-

tar dess skulder, värderade till verkligt värde. Skillnaden mellan anskaffnings-

-

tillgångar utgör goodwill. Dotterföretagens intäkter och kostnader respektive till-

gångar och skulder ingår i koncernredovisningen från den dag bestämmande in-

flytandet uppkommer (förvärvstidpunkten) och till den dag det upphör. Kon cern-

interna fordringar och skulder samt transaktioner mellan företag i koncernen

liksom därmed sammanhängande orealiserade vinster elimineras i sin helhet.

Innehav redovisade enligt kapitalandelsmetoden

Intresseföretag. Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 20

procent och högst 50 procent av rösterna eller på annat sätt har ett betydande

inflytande, redovisas i koncernen enligt kapital andelsmetoden.

Gemensamt ägda företag/joint ventures. Joint ventures är redovisningsmässigt

de företag för vilka koncernen genom samarbetsavtal med en eller flera parter

har ett gemensamt bestämmande in flytande där koncernen har rätt till netto-

tillgångarna istället för direkt rätt till tillgångar och åtagande i skulder. I

koncern redovisningen konsolideras innehav i joint ventures enligt

kapitalandelsmetoden.

Kapitalandelsmetoden. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redo-

visade värdet på aktierna i intresseföretagen och joint ventures motsvaras av

koncernens andel i intresseföretagens och joint ventures egna kapital samt

koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultat räkning redovisas

som ”Andelar i intresseföretags och joint ventures resultat” koncernens andel i

intresseföretagens och joint ventures nettoresultat efter skatt hänförligt till

moderbolagsägarna justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar

av förvärvade över- respektive under värden. Erhållna utdelningar från intresse-

företaget eller joint venture minskar investeringens redovisade värde. Oreali-

serade vinster uppkomna från trans aktioner med intresseföretag och joint

ventures elimineras i relation till ägd kapitalandel.

När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget och joint

ven ture överstiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras

-

siella mellan havanden utan säkerhet, vilka till sin ekonomiska innebörd utgör

del av ägarföretagets netto investering i intresseföretaget och joint venture. Fort-

satta förluster redovisas inte såvida inte koncernen har lämnat garantier för att

täcka förluster uppkomna i intresse företaget eller joint venture. Kapitalandels-

me toden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör

respektive det gemensamt ägda företaget upphör att vara gemensamt ägt.

Utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den

valuta kurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder

i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som

föreligger på balans dagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningar-

na redovisas i resultat räkningen. Icke-monetära tillgångar och skulder som

redo visas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid

transaktions tillfället.



Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive eventuell goodwill och

andra koncern mässiga över- och undervärden, omräknas i koncernredovisningen

från utlands verksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporterings-

valuta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter

och kost nader i en utlands verksamhet omräknas till svenska kronor till en genom-

snittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktions-

tidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlands -

verksamheter samt vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna

redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget

kapital, benämnd omräkningsreserv. Vid avyttring av en utlandsverksamhet re-

aliseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna

efter avdrag för eventuell valuta säkring i koncernens resultaträkning.

Kommissionärsbolagsförhållanden

Moderbolagets verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kommissionärs-

bolagen Holmen Skog AB, Iggesund Paperboard AB, Holmen Paper AB, Holmen

Wood Products AB och Holmen Energi AB.

Moderbolaget svarar för alla förpliktelser som dessa kommissionärsbolag ikläder

sig. Samtliga intäkter, kostnader, tillgångar och skulder som uppkommer i de av

kommissionärsbolagen bedrivna verksamheterna redovisas i Holmen AB med

undantag för merparten av gjorda investeringar samt viss försäljning av skogs-

tillgångar som istället redovisas i några av koncernens dotterbolag.

Intäkter

Koncernens försäljning avser till största del varor som säljs till kund, vilka



i allt väsentligt skogsvårdstjänster och tjänster inom byggverksamhet såsom

mon tagearbeten. Holmen agerar i princip uteslutande som huvudman och för-

säljningstransaktionerna stöds av avtal. För Holmen är de allra flesta kontrakt

separata åtaganden och utgörs av ett åtagande per kontrakt. Holmens garantier

i samband med försäljning är inte att betrakta som separerbara och redovisas

därmed i enlighet med IAS 37.

Transaktionspriset utgörs av priset för varan eller tjänsten. Rörlig ersättning före-

kommer främst i form av volym- och kassarabatter. Volymrabatter ger kunden ett

rabatterat pris förutsatt att en viss mängd varor köps under en period. En kassa-

rabatt ger kunden rätt till ett lägre pris i de fall betalning sker inom en viss tid-

punkt. Rabatter redovisas som en reduktion av nettoomsättningen.

Intäkten redovisas då Holmen uppfyller sina åtaganden genom att överföra

kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, till

kunden. Tidpunkten för överföring av kontroll, och riskens övergång är kritisk

för när en intäkt redovisas. Riskens övergång ser olika ut beroende på vilka frakt-

villkor som tillämpas. Försäljning av energi skiljer sig från övrig försäljning då

leverans sker i samband med produktion då den också intäktsförs.

Koncernens verksamhet omfattar även konstruktionslösningar i trä. Intäkterna

från denna verksamhet hanteras som entreprenadavtal och redovisas över tid

på basis av nedlagda kostnader i förhållande till uppdragets totala beräknade

kostnader. Projekt sträcker sig normalt inte längre än tolv månader. Holmen

till ämpar därmed lättnadsregeln att ej upplysa om återstående prestations-

åtaganden. Upparbetade intäkter relaterat till entreprenadavtal redovisas initialt

som avtalstillgångar, eftersom rätt till betalning är villkorat av kundens god-

kännande. När kunden accepterat varorna bokas beloppet för avtalstillgången

om till fordran. Erhållna förskott ingår i avtalsskulden.

Betalningsvillkor varierar mellan olika marknader och Holmen följer normalt

gällande praxis på respektive marknad.

Övriga rörelseintäkter

Som övriga rörelseintäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför bolagets

huvud sakliga verksamhet. I posten ingår huvudsakligen försäljning av bipro-



försäkrings ersättningar samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.



-

system som införts i syfte att främja elproduktion med användning av förnybara



samma period som produktionen sker.

Statliga bidrag

Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som upplupen intäkt när det före-

ligger rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att koncernen kom-

mer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget. Statliga bidrag

knutna till en anläggningstillgång reducerar anläggningens redovisade anskaff-

ningsvärde. Statliga bidrag, såsom vägbidrag, som avser att täcka kostnader

redovisas som övrig rörelseintäkt. Dessa periodiseras systematiskt i resultat-

räkningen på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen

är avsedda att kompensera för.

  Noter

Not 1

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader,



till verkligt värde samt orealiserade och realiserade kursförluster och vinster.

Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämp-

ning av effektivräntemetoden. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader

för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad

mellan mottagna medel och återbetalnings belopp. Utdelnings intäkt redo visas när

utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker.

Räntekostnader belastar normalt resultatet i den period till vilken de hänför sig.

-

gångar aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens anskaffnings-



färdigställa och är för koncernen aktuellt vid betydande investeringsprojekt.

Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter

redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktioner redovisas i

övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital varvid även tillhörande skatteeffekt

redovisas i övrigt total resultat eller direkt i eget kapital. Aktuell skatt är skatt

som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de

skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten

skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära

skill nader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och

skulder, med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade

eller aviserade per balans dagen. I moderbolaget redovisas obeskattade reserver

inklusive uppskjuten skatteskuld.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader

och under skottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa

kommer att kunna utnyttjas och medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden.

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i samma land netto-

redo visas i den mån kvittningsrätt föreligger.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt

till moder bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier

utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning

justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till

effekter av utspädande potentiella stamaktier.

Finansiella instrument

Finansiella instrument värderas och redovisas i enlighet med IFRS 9.

Redovisning i och borttagande från balansräkningen





balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiserats, förfaller eller bolaget inte



när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Avistaaffärer redo-

visas i enlighet med affärsdagsprincipen. Kundfordran tas upp i balansräkningen

när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsen-

lig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. En



belopp endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det

föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt

realisera tillgången och reglera skulden. Finansiella tillgångar, exklusive aktier,



åter vinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Aktier har



verksamheten.





samt hur karaktären på de kontraktsenliga kassaflödena ser ut. Se not 14 för



Finansiella tillgångar - värderas initialt till verkligt värde med avdrag för even-

tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt tillgångarna till upp-

lupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden då syftet med att inneha

tillgångarna är att erhålla samtliga de kontraktsenliga kassaflödena, som består

av kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbelopp. I de fall utgivna medel

under stiger återbetalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets

löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till

verkligt värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redo-

visas i resul taträkningen.

Finansiella skulder - värderas initialt till mottagna medel med avdrag för even-

tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt skulderna till upplupet

anskaffningsvärde enligt effektiv räntemetoden. I de fall mottagna medel under-

stiger åter betalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid

med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt

värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redovisas i

resultat räkningen.

Vid bedömning av förväntade kredit-





eventuellt inte kommer kunna återvinnas görs en individuell bedömning av res-

pektive instrument. Normalt utgör uteblivna betalningar från motpart sådan indi-

kation. Baserat på den individuella bedömningen redovisas eventuell nedskriv-

-

kvaliteten är låg görs en avsättning för kreditförluster baserat på historiskt utfall.

Säkringsredovisning - samtliga derivat, till exempel valutaterminer, elderivat och

ränteswappar, värderas till verkligt värde och redovisas i balansräkningen. I stort

sett samtliga derivat innehas i säkringssyfte. Den effektiva delen av värdeföränd-

ringar från kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras

i eget kapital fram tills det säkrade flödet träffar resultaträkningen då de acku-

mulerade värdeförändringarna flyttas från eget kapital via övrigt totalresultat

till resultaträkningen för att möta och matcha den säkrade transaktionen. För

säkringar av investeringar justeras istället anskaffningsvärdet på den säkrade

posten när den inträffar. Säkringars ineffektiva del redovisas direkt i resultat-

räkningen. För räntor används ränteswappar som kassaflödessäkring. Värdeför-

ändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar i utländsk verksamhet redo-

visas för koncernen i övrigt totalresultat. Ackumulerad värde förändring redo-

visas som en komponent i koncernens egna kapital fram tills dess att verksam-

heten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna redovisas i resultat-

räkningen. I moderbolaget redovisas värdeförändringar i resultaträkningen då

säkringsredovisning ej tillämpas. Holmens kassaflödessäkringar avser främst

säkring av försäljning i utländsk valuta, framtida räntebetalningar, inköp av el

samt inköp i utländsk valuta i samband med investeringar. Säkringsinstrument

utgörs av valuta terminer, elterminer samt ränte swappar. De säkrade posterna

utgörs av prognoser för framtida försäljning, räntebetalningar, el inköp och in-

vesteringsutbetalningar. Säkringskvoten fastställs löpande genom att jämföra

säkrade belopp med aktuella prognoser. För säkringar av nettoinvestering i

utlandsverksamhet utgör redovisat värde på nettoinvesteringen säkrad post och

säkringskvoten fastställs genom att jämföra de säkrade beloppen med netto-

investeringen. Eventuellt ineffektivitet baseras på beräkning av säkringskvoten.



Skogstillgångar

Koncernens skogstillgångar redovisas till verkligt värde baserat på transaktions-

priser för skogsfastigheter i de områden där koncernen har skogsmark. Värdering

till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Det totala värdet på skogstillgång-

arna fördelas på växande träd, som redovisas som biologisk tillgång, och skogs-

mark. Hur mycket av värdet som fördelas på de biologiska tillgångarna fastställs

genom att beräkna nuvärdet av förväntade kassaflöden, efter avdrag för försälj-

ningskostnader men före skatt, från skörd av de nu växande träden. Vid beräkning

av nuvärdet används en diskonteringsränta före skatt som beräknats med ledning

av transaktioner med skogsfastigheter. Värdet på skogsmarken beräknas som

skillnaden mellan det totala värdet på skogstillgångarna och de biologiska tillgång-

arna. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar redovisas i resultat-

räkningen. Förändringar i verkligt värde på skogsmark redovisas i övrigt total-

resultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital benämnd om-

värderingsreserv. Om det verkliga värdet på skogsmark skulle understiga anskaff-

ningsvärdet kommer skillnaden redovisas i resultaträkningen som nedskrivning.

Redovisning i moderbolaget

I moderbolaget redovisas skogstillgångar enligt RFR 2. Det innebär att de



justerat för uppskrivningar med beaktande av eventuella nedskrivningsbehov.

Immateriella anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar såsom värdet av förvärvad virkesanskaff-

ningsverksamhet, patent, licenser samt IT-system redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskriv-

ningar. Immateri ella anläggningstillgångar i koncernen skrivs av under 5-20 år

förutom goodwill. Såväl goodwill som övriga immateriella anläggningstillgångar

testas årligen för nedskrivnings behov. Eventuella nedskrivningar kan återföras

med undantag från goodwill. Immateriella anläggningstillgångar i moderbolaget

skrivs av under 5 år.

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärv

och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt

   Noter

Not 1

even tualförpliktelser. Goodwill fördelas på kassagenererade enheter som väntas

gynnas av förvärvets effekter. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus

eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill som uppkommit vid förvärv

av intresseföretag inkluderas i det redovisade värdet för andelar i

intresseföretag.

Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras

enbart vid större projekt om en säker bedömning av de framtida ekonomiska för-

delarna kan göras. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara

utgifter till exempel för material och tjänster, ersättningar till anställda, registre-

ring av en juridisk rättighet, avskrivningar på patent och licenser och låneutgifter

i enlighet med IAS 23. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen

som kostnad när de uppkommer. I balansräkningen redovisade utvecklings-

utgifter är upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar

och nedskrivningar.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag

för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Materiella anlägg-

nings tillgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder behandlas som

separata komponenter av materiella anläggnings tillgångar. Tillkommande ut-

gifter aktiveras endast om de bedöms generera ekonomiska fördelar för före-

taget. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift aktiveras är om

-

dana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats aktiveras utgiften.

Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar

av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet.

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balans-

räkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska för-

delar väntas från användning. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring

eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan ett eventuellt försälj-

ningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljnings-

kostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad.





det är mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Dessa tillgångar redo-

visas på egen rad som omsättningstillgång i balansräkningen. När en tillgång



visat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader.

Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden med

beaktande av gjorda nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens

beräknade nyttjandeperiod. Mark är inte föremål för avskrivning.

Följande nyttjandeperioder (år) används:

Maskiner för vattenkraftsproduktion 10–40

Förvaltnings- och lagerbyggnader, bostäder 10–33

Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner

för sågverk, massa-, pappers- och kartongtillverkning 10–20

Övriga maskiner 10

Skogsbilvägar 20

Inventarier 4–10

Finns det indikation på att det redovisade värdet är för högt görs en analys där

enskilda eller naturligt sammanhängande tillgångars återvinningsvärde fastställs

som det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nettoförsälj-

nings värdet är det uppskattade försäljningspriset efter avdrag för uppskattade

kost nader för försäljning av tillgången. Nyttjandevärdet mäts som förväntat fram-

tida diskonterat kassaflöde. Den tillämpade diskonteringsräntan beaktar riskfri

ränta och den risk som är förknippad med tillgången. En nedskrivning utgörs av

det belopp som återvinningsvärdet under stiger redovisat värde. En nedskrivning

återförs om det har skett en positiv för ändring av förutsättningarna som används

för att bestämma åter vinningsvärdet. En återföring görs som mest upp till det

redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning, om

nedskrivningen inte skulle ha gjorts.



tillgångar ska aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens



tid i anspråk att färdigställa och är för koncernen aktuellt vid betydande

investeringsprojekt.

Nyttjanderättstillgångar (leasing)

Vid ett avtals ingång bedöms om avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. Ett

avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en



ersättning. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och tillhörande skuld

vid leasingavtalets ingång. Skulderna värderas initialt till nuvärdet av återstå-

ende leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingavgifterna

diskonteras med koncernens marginella upplåningsränta, vilken utöver koncer-

nens kreditrisk återspeglar respektive avtals leasingperiod och valuta. Nyttjande-

rättstillgångar värderas initialt till skuldens värde med tillägg för leasingavgifter

som betalats vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta ut-

gifter. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt under leasingperiodens löptid.

Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare

perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att

dessa kommer att nyttjas.

För leasingavtal som har en leasingperiod på högst 12 månader eller med en

underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång

och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad

linjärt över leasingperioden.

Moderbolaget

De principer för leasing, i enlighet med IFRS 16, som tillämpas av koncernen

tillämpas inte av moderbolaget. Moderbolaget tillämpar en undantagsmöjlighet

i RFR 2, med effekt att moderbolaget redovisar existerande leasingavtal som

operationella leasingavtal.

Varulager

Varulager värderas till den lägsta av anskaffnings- och tillverkningskostnad, efter

avdrag för er forderlig inkurans, eller nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet

för varu lager beräknas genom tillämpning av först in-först ut-principen (FIFU).

Netto försäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande

verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och

för att åstadkomma en försäljning. För egentillverkade färdigvaror består

anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och skälig andel av

indirekta kostnader.

Inköpta avverkningsrätter redovisas som varulager. Dessa har förvärvats med

syfte att genom skörd säkerställa Holmens behov av råvara. Någon mätbar

bio logisk omvandling sker inte från förvärvstidpunkten.

Erhållna utsläppsrätter redovisas initialt till marknadspris vid tilldelning som

varulager och förutbetald intäkt. Under året intäktsförs tilldelningen samtidigt

som en interimsskuld, motsvarande gjorda utsläpp, kostnadsförs. För osålda

rätter sker värdering till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.

-



anskaffningsvärde och marknadsvärde.

Ersättningar till anställda

Pensionskostnader och pensionsåtaganden

Förpliktelse avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en

kostnad i resultat räkningen när de intjänas.

Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas

separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som

de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare

perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet

på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på

balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som motsvarar



företags obligationer används istället marknadsräntan på stats obligationer med

en motsvarande löptid. Beräkningen görs genom den så kallade ”projected unit



åtagan dena som är förmånsbestämd.

Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvaltnings -

tillgångarna kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa uppkommer

antingen genom att det verkliga utfallet avviker från tidigare gjorda antaganden

eller genom att antagandena ändras. Aktuariella vinster och förluster redovisas

i övrigt totaltresultat.

Om det sker förändringar i en förmåns bestämd plan redovisas dessa när ändringen

i planen inträffar. Om förändringen sker i samband med en omstrukturering redo-

visas dessa när företaget redovisar de rela terade omstruktureringskostnaderna.

Ändringarna redovisas direkt i årets resultat.

När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redovisade

värdet på tillgången till det lägsta av överskottet i planen och tillgångsbegräns-

ningen beräknad med hjälp av diskon teringsräntan. Tillgångsbegränsningen

utgörs av nuvärdet av de framtida ekonomiska fördelarna i form av minskade

framtida avgifter eller kontant återbetalning. Vid beräkning av nuvärdet av

fram tida återbetalningar eller inbetalningar beaktas eventuella krav på

minimifondering.

Räntekostnaden på förmånsbestämda förpliktelser redovisas i årets resultat

  Noter

Not 1



pensionsåtagandet och förväntad intäkt på förvaltningstillgångar beräknat med

samma räntefaktor (diskonteringsräntan). Övriga komponenter redovisas i

rörelse resultatet. Omvärderingseffekter utgörs av aktuariella vinster och för-

luster samt skillnad mellan faktisk avkastning på förvaltningstillgångar och den

summa som inkluderas i räntenettot. Omvärderingseffekterna redovisas i övrigt

total resultat.

Den särskilda löneskatten utgör en del av de aktuariella antagandena och redovi-

sas därför som en del av nettoförpliktelsen. Avkastningsskatt redovisas löpande i

resultatet för den period skatten avser och ingår därmed inte i skuldberäkningen.

Vid fonderade planer belastar skatten avkastningen på förvaltningstillgångar och

redovisas i övrigt totalresultat. Vid ofonderade eller delvis ofonderade planer,

belastar skatten årets resultat.

I moderbolaget tillämpas andra grunder för beräkning av förmånsbestämda

planer än de som an ges i IAS 19. Moderbolaget följer Tryggandelagens bestäm-

melser och Finansinspektionens föreskrifter eftersom detta är en förutsättning

för skattemässig avdragsrätt. De väsentligaste skillnad erna jämfört med regler-

na i IAS 19 är hur diskonteringsräntan fastställs, att beräkning av den förmåns-

bestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lönenivå utan antagande om

framtida löne ökningar, och att alla aktuariella vinster och förluster redovisas

i resultat räkningen då de uppstår.



person och koncern, redovisas en avsättning eller fordran avseende särskild

löneskatt i koncernen baserat på denna skillnad. Avsättningen eller fordran

nuvärdes beräknas ej.

Aktierelaterade ersättningar

Aktieprogram redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar och regleras

med egetkapitalinstrument. Redovisning av aktierelaterade ersättningsprogram

reglerade med eget kapitalinstrument innebär att instrumentens verkliga värde

vid tilldelningstidpunkten ska redovisas i resultaträkningen som en kostnad över

intjänandeperioden, med motsvarande justering av eget kapital. Vid varje bok-

slut under intjänandeperioden uppskattas det förväntade antalet tilldelade

aktier och effekten av en eventuell förändring av tidigare bedömning redovisas

i resultaträkningen med motsvarande justering av eget kapital. Därutöver görs

avsättning för beräknade sociala kostnader relaterade till aktieprogrammet.

Beräkningar baseras på aktiernas värde vid tilldelningstidpunkten, vilket



aktiekursen under denna period används som bas för värdering av aktierna vid

tilldelningstidpunkten.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas

när koncernen är förpliktigad, utan realistisk möjlighet till tillbaka dragande, av

en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten.

När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång,

redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras

och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillför litligt kan

uppskattas.

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas

som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls.

Eget kapital

Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, om-

räknings-, säkrings- och omvärderingsreserv samt balanserade vinstmedel

inklusive årets resultat. Med övrigt tillskjutet kapital avses överkurser som

betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserven innefattar alla valuta-

-

ska verksamheter som har upprättats i en annan valuta än svenska kronor. Vida-

re består omräknings reserven av valutakursdifferenser som uppstår vid om-



en netto investering i en utländsk verksamhet, inklusive skatt. Säkrings reserven

innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av

verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till underlig-

gande transaktioner som ännu inte har inträffat, inklusive skatt. Omvärderings-

reserven innefattar även värdeförändringar hänförliga till skogsmark. Balan se-

rade vinstmedel innefattar samtliga övriga delar av eget kapital inklusive årets

resultat.

Innehav av återköpta aktier redovisas som en minskning av balanserade vinst-

medel. Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost och likvid från av-

yttring av egna aktier redovisas som en ökning. Transaktionskostnader redovisas

direkt mot balanserade vinstmedel.

Moderbolagets eget kapital består av aktiekapital, reservfond, uppskrivnings-

fond samt balanserade vinstmedel och årets resultat. Reserv fonden i moder-

bolaget avser tidigare obligatoriska avsättningar till reservfond samt belopp som

före 1 januari 2006 tillförts överkursfonden. Uppskrivnings fonden i moderbola-

get innehåller belopp avsatta i samband med uppskrivningar av materiella eller



övriga delar av eget kapital såsom säkrings reserv samt transaktioner till följd av

återköp av egna aktier. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsregler som

koncernen avseende dessa poster, se ovan.

Avsättningar



eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt

att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förplikt-

elsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. En avsättning för

omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell

omstruktureringsplan och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit

offentligt tillkännagiven.

Avsättningar görs för miljöinsatser som sammanhänger med tidigare verksam-

het när föroreningar uppkommer eller upptäcks, och det är troligt att betalnings-

ansvar uppkommer och beloppet kan uppskattas med tillförlitlighet.

Eventualförpliktelser



från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera



en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser

kommer att krävas.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Koncernbidrag redovisas i moderbolaget i enlighet med RFR 2s alternativregel,

det vill säga koncernbidrag som lämnats eller erhållits redovisas som boksluts-

disposition.

Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av posten Andelar i

koncern företag. Samtidigt prövas om en nedskrivning av aktiernas värde är

erforderlig. Denna prövning följer normala regler för värdering av tillgångs-

posten. Erhållna aktieägartillskott redovisas direkt mot fritt eget kapital.

Övrigt

De siffror som presenteras har avrundats till närmaste heltal eller motsvarande.

Saknas värde anges ett streck (-).

   Noter

Not 2

Not 2. Rapportering per rörelsesegment

2021 Skog Kartong Papper Trävaror Energi

Koncern-

gemensamt

och övrigt Elimineringar

Totalt

Koncernen

Nettoomsättning

Extern 2 424 6 261 5 441 4 872 481 - - 19 479

Intern 4 085 - - - 7 - -4 092 -

Övriga rörelseintäkter 580 642 270 499 28 217 -544 1 690

Rörelsens kostnader -5 979 -5 995 -5 270 -3 514 -140 -380 4 636 -16 643

Värdeförändring biologiska tillgångar 464 - - - - - - 464

Avskrivningar enligt plan -78 -565 -371 -189 -28 -29 - -1 261

Resultat från andelar i intressebolag och

joint ventures - - - 1 -1 - - 0

Rörelseresultat 1 495 343 70 1 668 347 -193 - 3 731

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande

poster* 1 495 673 70 1 668 347 -193 - 4 061

Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande

poster, % 23 11 1 34 71 - - 21

Avkastning på sysselsatt kapital exkl.

jämförelsestörande poster, % 4 13 4 82 10 - - 9

Operativa tillgångar 49 178 6 974 2 707 2 954 4 772 1 320 -620 67 284

Operativa skulder -1 834 -958 -840 -606 -334 -633 620 -4 584

Uppskjuten skatt, netto -10 045 -847 -231 -70 -368 -47 - -11 608

Sysselsatt kapital 37 300 5 169 1 637 2 278 4 069 640 - 51 093

Förvärv av anläggningstillgångar 249 399 129 242 712 43 - 1 775

Extern nettoomsättning per marknad

Sverige 2 422 131 195 2 113 481 - - 5 343

Storbritannien - 804 661 839 - - - 2 304

Tyskland - 1 136 791 37 - - - 1 963

Frankrike - 465 528 81 - - - 1 074

Italien - 333 570 7 - - - 911

Övriga Europa 2 1 780 1 677 924 - - - 4 383

Asien - 1 196 645 309 - - - 2 150

Övriga världen - 415 374 561 - - - 1 351

Summa 2 424 6 261 5 441 4 872 481 - - 19 479

* Jämförelsestörande post avser kostnader och intäktsbortfall kopplat till turbinhaveri vid kartongbruket i Workington (330 Mkr).

Koncernen Moderbolaget

Nettoomsättning per marknad

2021 2020 2021 2020

Sverige 5 343 4 197 6 240 4 382

Storbritannien 2 304 1 830 1 793 1 253

Tyskland 1 963 2 115 1 611 1 707

Frankrike 1 074 816 896 647

Italien 911 805 788 716

Övriga Europa 4 383 3 740 3 497 2 820

Asien 2 150 1 940 2 077 1 841

Övriga världen 1 351 884 1 285 820

Summa 19 479 16 327 18 186 14 187

Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land där

kunden har sin hemvist.

Koncernen Moderbolaget

Anläggningstillgångar per land

2021 2020 2021 2020

Sverige 57 993 53 657 14 721 14 652

Storbritannien 1 329 1 321 - -

Övrigt 4 4 - -

Summa 59 326 54 983 14 721 14 652

Koncernen Moderbolaget

Nettoomsättning per produktområde

2021 2020 2021 2020

Konsumentkartong 6 059 6 001 3 950 3 861

Massa 202 187 396 293

Bok-, magasin- & förpackningspapper 4 977 4 381 4 977 4 381

Tidningspapper 464 498 464 498

Trävaror, furu 2 206 1 035 2 206 863

Trävaror, gran 2 345 1 080 2 345 948

Konstruktionslösningar i trä 320 107 - -

Virke 2 424 2 664 3 181 2 656

El 473 330 473 330

Övrigt 8 45 194 358

Summa 19 479 16 327 18 186 14 187

  Noter

Not 2–3

Not 2. Rapportering per rörelsesegment, forts.

2020 Skog Kartong Papper Trävaror Energi

Koncern-

gemensamt

och övrigt Elimineringar

Totalt

Koncernen

Nettoomsättning

Extern 2 664 6 187 4 879 2 222 375 - - 16 327

Intern 3 219 - - - 3 - -3 222 -

Övriga rörelseintäkter 279 796 179 395 19 248 -577 1 339

Rörelsens kostnader -5 318 -5 617 -4 603 -2 308 -149 -392 3 799 -14 589

Värdeförändring biologiska tillgångar 579 - - - - - - 579

Avskrivningar enligt plan -55 -554 -381 -124 -27 -31 - -1 172

Resultat från andelar i intressebolag och

joint ventures - - - - -6 - - -6

Rörelseresultat 1 367 812 73 185 215 -174 - 2 479

Rörelsemarginal, % 23 13 2 8 57 - - 15

Avkastning på sysselsatt kapital, % 4 15 4 17 7 - - 6

Operativa tillgångar 45 088 6 920 2 925 2 625 3 810 873 -379 61 862

Operativa skulder -1 673 -869 -693 -727 -121 -893 379 -4 597

Uppskjuten skatt, netto -9 185 -775 -262 -52 -339 44 - -10 568

Sysselsatt kapital 34 230 5 276 1 969 1 846 3 351 24 - 46 697

Förvärv av anläggningstillgångar 207 275 280 107 291 845 - 2 006

Extern nettoomsättning per marknad

Sverige 2 656 105 279 781 375 - - 4 197

Tyskland - 1 258 850 6 - - - 2 115

Storbritannien - 774 590 465 - - - 1 830

Frankrike - 380 425 11 - - - 816

Italien - 271 532 2 - - - 805

Övriga Europa 8 1 749 1 571 411 - - - 3 740

Asien - 1 329 438 174 - - - 1 940

Övriga världen - 321 192 371 - - - 884

Summa 2 664 6 187 4 879 2 222 375 - - 16 327

Not 3. Övriga rörelseintäkter

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Försäljning biprodukter 584 411 378 291

Försäljning anläggningstillgångar 320 59 10 6

 186 457 1 12

Utsläppsrätter 140 85 136 83

Hyres- och arrendeintäkter 101 94 43 49

Skogsvårdsuppdrag 95 80 95 80

Övrigt 264 153 258 170

Totalt 1 690 1 339 921 690

Av försäljning av biprodukter i koncernen avser 182 (118) Mkr utskott från

produktion, 292 (186) Mkr spån, bark och flis samt 110 (108) Mkr extern

försäljning av energi.

Försäljning av anläggningstillgångar avser 2021 framförallt försäljning av

skogsfastigheter i England.



kartongbruket i Workington. Intäkterna minskade under året till 186 (457) Mkr

till följd av turbinhaveri vid bruket i Workington vilket medförde lägre förnybar

energiproduktion än normalt.

Koncernen har tilldelats utsläppsrätter, vilka delvis använts i den egna

produktionen. Överskottet har medfört ett redovisat resultat på 140 (85) Mkr.

Affärsområde Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar.

Den årliga skörden av egen skog uppgår till 2,8 miljoner m

fub. Affärsområde

Energi ansvarar för koncernens vatten- och vindkrafttillgångar. Produktionen

uppgår under ett normalår till 1,2 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel. Under

2022 tillkommer 0,4 TWh från den nya vindkraftparken Blåbergsliden. Affärsom-

rådena ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Affärsområde Kartong tillverkar kartong för konsumentförpackningar vid ett

svenskt och ett engelskt bruk. Affärsområde Papper producerar papper för fram-

förallt böcker, magasin och reklam vid två svenska bruk. Affärsområde Trävaror

producerar trävaror för snickeri- och byggändamål vid fem sågverk. Under 2021

producerades 0,5 miljoner ton kartong, 1,0 miljoner ton papper och 1,5 miljoner

sågade trävaror.

Affärsområdena ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och

skuld erna, vilket tillsammans med nettot av uppskjuten skattefordran och

skatte skuld utgör deras sysselsatta kapital. Koncern ledningen följer upp verk-

samheten på rörelseresultatnivå och hur resultatet förhåller sig till sysselsatt

kapital. Det sysselsatta kapitalet i respektive segment inklu derar alla tillgångar

och skulder som nyttjas av affärsområdet såsom anläggningstillgångar, varu-

lager och rörelsefordringar och rörelseskulder samt nettot av uppskjuten skatte-

fordran och skatte skuld. Finansiering och skatte frågor hanteras på koncernnivå.



åtaganden, samt aktuella skattefordringar och skatte skulder ut på

affärsområdena.

Den koncerninterna försäljningen mellan segmenten baseras på ett marknads-

mässigt internpris. Segmentet ”Koncerngemensamt och övrigt” omfattar kon-

cernstaber och koncerngemensamma funktioner som inte fördelas på övriga

segment.

   Noter

Not 4

Not 4. Anställda, personalkostnader och l edande befattningshavares ersättningar

Koncernen Moderbolaget

Lönekostnader och sociala avgifter

2021 2020 2021 2020

Löner och ersättningar 1 928 1 694 1 415 1 326

Sociala kostnader 759 679 615 577

Årsstämmans riktlinjer för bestämmande av lön och annan

ersättning till ledande befattnings havare

Årsstämman 2020 fattade beslut om följande riktlinjer för bestämmande av

lön och annan ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befatt-

ningshavare, det vill säga de affärs områdes- och stabschefer som rapporterar

direkt till verkställande direktören. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar

som avtalas efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna

omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga

intressen och hållbarhet

Holmens strategi är att äga och förädla skog. Holmens skogsinnehav utgör basen

för verksamheten, där råvaran växer och förädlas till allt från trävaror för klimat-

smart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker, med energi

som till stor del kommer från egen vatten- och vindkraft. En framgångsrik imple-

mentering av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet förut-

sätter att bolaget kan attrahera rätt medarbetare. Denna riktlinje avser att ge



Formerna för ersättning

I bolaget har inrättats ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram, vilket

beskrivs under Aktiesparprogram. Det har beslutats av årsstämman 2019 och

omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Utöver av årsstämma beslutade

aktierelaterade incitamentsprogram ska ingen rörlig ersättning förekomma.

Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare

ska utgöras av en fast, marknadsmässig lön. Övriga förmåner får innefatta bland

andra sjukvårdsförsäkring, bostads- och bilförmån. Sådana förmåner ska där de

förekommer utgöra maximalt 10 procent av den fasta lönen.

Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Pensionsförmånen ska vara premie-

bestämd och premierna ska överensstämma med vad som föreskrivs i ITP-plan,

för närvarande 30 procent av den fasta kontantlönen.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Uppsägningstiden ska vara sex månader, oavsett om uppsägningen sker på

initiativ av bolaget eller befattningshavaren. Vid uppsägning från bolagets sida

ska ett avgångs vederlag kunna utgå med belopp motsvarande högst 18

månads löner.

Beaktande av lön och anställningsvillkor för övriga anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och

anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter

om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens

ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av beslutsunderlaget vid ut-

värderingen av skäligheten av riktlinjerna.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda

styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattnings -

havare. Styrelsen ska enligt 8 kap 51 § ABL upprätta förslag till nya riktlinjer

åtmin stone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman.

Ersättnings utskottet ska även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjen

samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättnings-

utskottets ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolags-

ledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor

närvarar inte VD eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av

frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i

-

godose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att

säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Aktiesparprogram

Årsstämman 2019 fattade beslut om ett riktat aktiesparprogram för nyckel-

personer i koncernen. Det övergripande syftet med programmet är att bibehålla

nära intressegemenskap mellan ledande befattningshavare och aktieägarna och

att främja ett långsiktigt engagemang för Holmen.

För deltagande i programmet krävdes att de anställda personligen investerade

i Holmen- aktier (s.k. sparaktier) under perioden 9 maj till 31 maj 2019. Pro-

grammet löper ut 28 april 2022. För varje investerad sparaktie kommer en halv

matchningsaktie att tilldelas efter intjänandeperiodens utgång då Holmens

totalavkastning för perioden 2019-2021 varit positiv, vilket var villkoret för till-

delning av matchningsaktier. Därutöver kommer prestationsaktier tilldelas del-

tagarna då avkastningen på sysselsatt kapital överstigit gränsen för tilldelning

under perioden 2019-2021. Antal prestationsaktier varierar beroende på del-

tagarens befattning. För tilldelning av matchnings- och prestationsaktier ska del-

tagaren ha varit fast anställd inom Holmenkoncernen samt behållit sparaktierna

under hela intjänandeperioden. Intjänandeperioden löper från 31 maj 2019 till

och med dagen för offentliggörandet av Holmens delårsrapport för det första

kvartalet 2022. Maximalt antal aktier som kan tilldelas beräknas till 112 000.

Totalt uppskattas kostnaderna för programmet att uppgå till 32 Mkr. För 2021

har kostnader om 20 (5) Mkr redovisats.

Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare

Styrelsen

Till den av årsstämman valda styrelsen utgår fast styrelsearvode. VD erhåller

dock inget arvode. För 2021 uppgick arvodet till 3 330 000 (3 195 000) kronor.

Arvodet till styrelsens ordförande var 740 000 (710 000) kronor och till övriga

sju (sju) ledamöter 370 000 (355 000) kronor vardera.

Ledande befattningshavare

Lön och övriga förmåner till VD under 2021 uppgick till 9 786 724 (9 783 332)

kronor, varav 9 360 000 (9 360 043) kronor avser grundlön och 426 724 (423 289)

kronor avser övriga förmåner. Inga rörliga ersättningar har utgått. Den totala pen-

sionskostnaden för VD, beräknad enligt IAS 19, uppgick till 5 907 348 (5 647 641)

kronor. Redovisad lönekostnad för aktie sparprogrammen för VD uppgick till

2 309 061 (577 836) kronor.

För övriga ledande befattningshavare, det vill säga de fem (fem) affärsområdes-

chefer och fem (fem) stabs chefer samt chefen för internationella affärer som

rapporterar direkt till VD, uppgick löner och övriga förmåner under 2021 till

sammanlagt 30 826 296 (29 066 025) kronor, varav 29 635 750 (28 186 992)

kronor avser grundlön och 1 190 546 (879 033) kronor avser övriga förmåner.

Inga rörliga ersättningar har utgått. Den totala pensions kostnaden, beräknad

enligt IAS 19, för denna grupp uppgick under 2021 till 12 027 090 (11 795 571)

kronor. Redovisad lönekostnad för aktiesparpro grammen för denna grupp upp-

gick till 4 694 627 (1 802 587) kronor.

För ledande befattningshavare anställda från och med 2011, är den ömsesidiga

upp sägningstiden sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår ett

avräkningsbart avgångsvederlag mot svarande 18 månadslöner. Dessa villkor

gäller för nio personer. För en person utgår ej avgångsvederlag. För två chefs-

avtal, tecknade före 2011, gäller en uppsägningstid om sex månader från den

anställdes sida och tolv månader från bolagets sida. Vid uppsägning från

bolagets sida utgår för dessa personer ett avgångsvederlag med motsvarande

upp till två årslöner beroende på befattningshavarens ålder.

Samtliga ledande befattningshavare är anställda av moderbolaget.

Pensionsförpliktelser för ledande befattningshavare

Holmens pensionsåtagande utöver ITP-planen avseende VD uppgick per

2021-12-31 till 32 (29) Mkr och avseende övriga ledande befattningshavare

till 32 (31) Mkr, beräknat enligt IAS 19. Pensionsåtagandena tryggas av förvalt-

ningstillgångar i fristående pensionsstiftelse. Dessa avtal ingicks i enlighet med

då gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

  Noter

Not 4–6

Not 4. Anställda, personalkostnader och l edande

befattningshavares ersättningar, forts.

Medel-

antal

års-

anställda

varav

kvinnor

varav

män

Medel-

antal

års-

anställda

varav

kvinnor

varav

män

2021 2020

Moderbolaget

Sverige 2 464 507 1 957 2 316 462 1 854

Koncernföretag

Frankrike 12 6 6 12 6 6

Nederländerna 80 45 35 76 41 35

Storbritannien 383 41 342 377 41 336

Sverige 466 72 394 123 17 106

Tyskland 22 8 14 22 8 14

USA 9 3 6 12 4 8

Övriga länder 38 14 24 35 15 20

Totalt koncern-

företag 1 010 189 821 658 132 526

Totalt koncernen 3 474 696 2 778 2 974 594 2 380

Koncernen Moderbolaget

Andel kvinnor, %

2021 2020 2021 2020

Styrelse (exkl. suppleanter) 25 25 25 25

Ledande befattningshavare 17 17 17 17

Totalt 21 21 21 21

Not 5. Arvode och kostnadsersättning till revisorer

Revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB (PwC) valdes av årsstämman

2021 till revisorer för en tid av ett år. PwC genomför revisionen i Holmen AB

samt i majoriteten av Holmens dotterbolag. För räkenskapsåret 2020 utförde

revisionsbolaget KPMG revisionen i Holmen AB samt i majoriteten av Holmens

dotterbolag.

Koncernen Moderbolaget

Ersättningar till revisorer

2021 2020 2021 2020

Revisionsuppdrag PwC 8 - 5 -

Revisionsuppdrag KPMG 1 7 - 4

Skatterådgivning PwC 1 - 1 -

Skatterådgivning KPMG 0 0 - 0

Summa 9 7 6 5

Övriga revisorer 0 0 - -

Totalt 9 7 6 5

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bok-

föringen samt styr elsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision

utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga

arbets uppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt råd-

givning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning

eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser

samtliga konsultationer inom skatteområdet.



instrument

Koncernen Moderbolaget

Finansiella intäkter

2021 2020 2021 2020

Utdelning från koncernföretag - - 382 284

Utdelning från intresseföretag 0 0 - -

Vinst vid försäljning av

koncernföretag - - - 10

Ränteintäkter* 8 11 26 24

 9 11 408 318

* 8 (11) Mkr avser ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden från



Koncernen Moderbolaget

Finansiella kostnader

2021 2020 2021 2020

Nedskrivning av aktier i

koncernföretag - - -2 -95

Nettovinst/förlust

Tillgångar och skulder värderade

till verkligt värde via resultatet 3 15 -35 43

Likvida medel 0 6 0 6

Tillgångar och skulder värderade

till upplupet anskaffningsvärde -5 -22 -5 -21

Summa nettovinst/förlust -2 -2 -40 28

Räntekostnader hänförliga till

nyttjanderättsavtal -5 -5 - -

Räntekostnader* -41 -47 -49 -52

Finansiella kostnader -48 -53 -92 -118

Finansnetto -39 -42 316 199

* -2 (-7) Mkr i koncernen och moderbolaget avser räntekostnader på derivat

som är värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. -1 (-2) Mkr avser

ränte kostnader på derivat som redovisas till verkligt värde via årets resultat.

Resterande räntekostnader är beräknade enligt effektivräntemetoden och





omvärdering av seende intern utlåning och säkring av intern utlåning. I moder-



netto investering i utlandsverksamhet, vilka i koncernen redovisas i övrigt total-

resultat. Marknadsvärdet på räntekomponenten i valuta terminer samt värde-

förändringar i upplupen ränta och realiserad ränta i fastränteswappar redo visas



46-47.



följande tabell:

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Valutakursvinst/förlust på kund-

fordringar och leverantörsskulder -97 48 -96 45

Nettovinst/förlust avseende derivat 336 -98 314 -80

De derivat som redovisas i rörelseresultatet avser valutasäkringar av kund-



Resultatet från valutasäkringar redovisas i resultatet i takt med att den säkrade

posten redovisas och uppgick för 2021 till 120 (-16) Mkr, resterande del redo-

visas i övrigt totalresultat då säkrings redovisning tillämpas. Marknadsvärdet på

utestående valutasäkringar uppgick per 2021-12-31 till 103 (466) Mkr.



de förfaller och uppgick för 2021 till 215 (-82) Mkr. Marknadsvärdet på utestå-

-

ringen i marknadsvärde redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning

tillämpas.

Förändring i marknadsvärde på säkringar av investeringsköp redovisas i övrigt

total resultat fram till förfall då resultatet läggs till anskaffningsvärdet på den

anläggningstillgång som har säkrats. Marknadsvärdet för utestående säkringar

av investeringsköp uppgick per 2021-12-31 till -3 (-35) Mkr. Under 2021 har

anskaffningsvärden för säkrade poster påverkats med -23 (-2) Mkr till följd av

resultat från säkringar.

Resultatet från säkring av utländska nettotillgångar uppgick till -39 (29) Mkr

under 2021 och redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas.

I moder bolaget redovisas detta resultat i resultaträkningen. Omräkningen av

utländska nettotillgångar påverkade koncernens egna kapital med 180 (-187)

Mkr. Marknadsvärdet av utestående säkringar av nettotillgångar uppgick per



Marknadsvärdet för de derivat som används för att styra räntebindningen upp-

gick per 2021-12-31 till 13 (-3) Mkr vilket har redovisats i övrigt totalresultat

då säkrings redovisning tillämpas. Detta värde förväntas redovisas i resultat-

räkningen under 2022 och senare.

   Noter

Not 7. Skatt

Koncernen Moderbolaget

Skatt i resultaträkningen

2021 2020 2021 2020

Aktuell skatt -456 -517 -426 -429

Uppskjuten skatt -232 59 -25 12

Totalt -688 -458 -451 -417

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Skatt i resultaträkningen

Mkr % Mkr % Mkr % Mkr %

Redovisat resultat före skatt 3 691 2 437 2 541 2 336

Skatt enligt gällande skattesats -760 20,6 -521 21,4 -523 20,6 -500 21,4

Skillnad i skattesats i utländsk verksamhet -2 0,0 9 -0,4 - - - -

Ej skattepliktiga intäkter 65 -1,8 7 -0,3 79 -3,1 64 -2,7

Ej avdragsgilla kostnader -25 0,7 -19 0,8 -4 0,2 -24 1,0

Schablonränta på periodiseringsfond -2 0,1 -2 0,1 -2 0,1 -2 0,1

Skatt hänförlig till tidigare perioder 4 -0,1 60 -2,4 0 0,0 45 -1,9

Ändrad skattesats på uppskjuten skattefordran/skatteskuld -31 0,8 5 -0,2 -2 0,1 0 0,0

Övrigt* 62 -1,7 4 -0,2 1 -0,1 0 0,0

Effektiv skatt -688 18,6 -458 18,8 -451 17,7 -417 17,9

* 2021 redovisas en uppskjuten skatteintäkt om 60 Mkr avseende skattereduktion för årets investeringar i materiella anläggningstillgångar.

Koncernen Moderbolaget

Före

skatt Skatt

Efter

skatt

Före

skatt Skatt

Efter

skatt

Före

skatt Skatt

Efter

skatt

Före

skatt Skatt

Efter

skatt

Skatt hänförlig till övrigt totalresultat

2021 2020 2021 2020

Kassaflödessäkringar 504 -105 399 273 -55 218 505 -104 401 272 -55 218

Andel i joint ventures övrigt totalresultat 3 - 3 16 - 16 - - - - - -

Omräkningsdifferens från utländsk

verksamhet 180 - 180 -187 - -187 - - - - - -

Säkring av valutarisk i

utlandsverksamhet -39 8 -31 29 -6 23 - - - - - -

Omvärderingar av skogsmark 3 345 -689 2 656 1 173 -242 932 - - - - - -

Omvärderingar av förmånsbestämda

pensionsplaner -12 6 -6 -15 3 -12 - - - - - -

Övrigt totalresultat 3 981 -780 3 201 1 289 -300 989 505 -104 401 272 -55 218

Koncernen Moderbolaget

Skatter i balansräkningen

2021 2020 2021 2020

Skattefordringar

Uppskjuten skattefordran 3 1 - -

Aktuell skattefordran 70 6 39 -

Summa skattefordringar 72 7 39 -

Uppskjutna skatteskulder

Anläggningstillgångar

Biologiska tillgångar 6 016 5 901 - -

Skogsmark 3 648 2 939 601 595

Materiella anläggningstillgångar 1 171 1 063 2 2

Periodiseringsfond 606 509 - -

Säkringsredovisade transaktioner 196 92 196 91

Övrigt, inkl. uppskjutna

skattefordringar netto redovisade

bland uppskjutna skatteskulder -29 66 -12 -32

Uppskjutna skatteskulder 11 610 10 570 787 657

Aktuell skatteskuld 80 211 - 145

Summa skatteskulder 11 690 10 780 787 802

Redovisad skatt uppgick till -688 (-458) Mkr vilket motsvarar 19 (19) procent av

resultatet före skatt.

  Noter

Not 7

Not 7. Skatt, forts.

Förändring i nettot av uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld

Koncernen Moderbolaget

2021

Ingående

balans

Redovisat

i resultat-

räkningen

Redovisat

i övrigt

total resultat

Omräknings-

differenser

och övrigt

Omklass-



Utgående

balans

Ingående

balans

Redovisat

i resultat-

räkningen

Redovisat

i övrigt

total resultat

Utgående

balans

Biologiska tillgångar -5 901 -125 - - 10 -6 016 - - - -

Skogsmark -2 939 -10 -689 - -10 -3 648 -596 -5 - -601

Materiella

anläggningstillgångar -1 063 -51 - -13 -44 -1 171 -2 0 - -2

Periodiseringsfond -509 -97 - - - -606 - - - -

Säkringsredovisade

transaktioner -92 - -105 1 - -196 -91 - -104 -196

Övrigt -66 51 6 -5 44 29 32 -20 - 11

Uppskjuten

nettoskatteskuld -10 570 -232 -788 -17 - -11 608 -657 -25 -104 -787

Koncernen Moderbolaget

2020

Ingående

balans

Redovisat

i resultat-

räkningen

Redovisat

i övrigt

total resultat

Omräknings-

differenser

och övrigt

Rörelse-

förvärv

Utgående

balans

Ingående

balans

Redovisat

i resultat-

räkningen

Redovisat

i övrigt

total resultat

Utgående

balans

Biologiska tillgångar -5 746 -155 - - - -5 901 - - - -

Skogsmark -2 697 - -242 - - -2 939 -595 -1 - -596

Materiella

anläggningstillgångar -1 434 357 - 14 - -1 063 -2 - - -2

Periodiseringsfond -359 -150 - - - -509 - - - -

Säkringsredovisade

transaktioner -37 - -55 0 - -92 -37 - -55 -91

Övrigt -26 7 -3 7 -50 -66 19 13 - 32

Uppskjuten

nettoskatteskuld -10 298 59 -300 21 -50 -10 570 -614 12 -55 -657

Koncernens uppskjutna skatteskuld avseende skogstillgångar (biologiska till-

gångar och skogsmark) uppgår till 9 664 (8 840) Mkr och är beräknad utifrån

skillnaden mellan redovisat värde 47 080 (43 202) Mkr och skattemässigt an-

skaffningsvärde 173 (315) Mkr. Den representerar skattekostnaden som skulle

uppkomma om skogstillgångarna skulle säljas som skogsfastigheter. Om till-

gångarna behålls uppstår ingen skattekostnad.

Uppskjuten skatteskuld avseende mate riella anläggningstillgångar är framförallt

hänförbar till avskrivningar över plan.

Redovisat i övrigt total resultat inkluderar uppskjuten skatt avseende främst

förändring i värde på skogsmark -689 (-242) Mkr och säkringsreserv -105 (-55)

Mkr.

Holmen har yrkat koncernavdrag i moderbolaget avseende skattemässiga

underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Avdragen motsvarar 389 Mkr

i skatt men någon skattefordran har inte redovisats. Några ytterligare under-



Not 8. Resultat per aktie

Koncernen

2021 2020

Totalt antal utestående aktier 1 januari 161 925 685 161 925 685

Tilldelning aktiesparprogram - -

Totalt antal utestående aktier

31 december 161 925 685 161 925 685

Aktieägarnas andel av årets resultat, kr 3 003 524 941 1 979 252 281

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 161 925 685 161 925 685

Årets resultat per aktie före

utspädning, kr 18,5 12,2

Aktieägarnas andel av årets resultat, kr 3 003 524 941 1 979 252 281

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 161 925 685 161 925 685

Årets resultat per aktie efter

utspädning, kr 18,5 12,2

Det aktiesparprogram som beslutades om på årsstämman 2019 kan medföra att

maximalt 112 000 aktier tilldelas från Holmens egna innehav av aktierna när

programmet löper ut 2022. Effekter på nyckeltal och vinst per aktie är marginella.

   Noter

Not 7–8

Not 9. Skogstillgångar

Holmens markinnehav uppgår till 1 304 000 hektar, varav 1 044 000 hektar är

produktiv skogsmark med ett beräknat virkesförråd om 125 miljoner skogs-

kubikmeter (m

sk). Innehavet är fördelat på tre regioner i Sverige.

Produktiv

skogsmark,

tusen ha

Virkesförråd,

miljoner m

Norr 689 75

Mellan 264 35

Syd 91 15

Totalt 1 044 125

Skogstillgångarna redovisas till verkligt

värde beräknat utifrån transaktionspriser

för skogsfastigheter i de områden där

koncernen äger skogsmark. Beräkningen

sker genom en sammanvägning av

värderingar gjorda dels utifrån prisstatistik

publicerad av olika marknadsaktörer och

dels utifrån detaljerade uppgifter om trans-

aktioner med skogsfastigheter under de

senaste tre åren. Den använda prisstati-

stiken avser kronor per m

sk som i genom-

snitt betalats i de olika län i Sverige där

Holmen har mark. Beräkningen utifrån

transaktioner med skogsfastigheter är gjord

som en regressionsanalys baserat på transaktioner

överstigande 20 hektar i de områden där Holmen har mark.

Det redovisade värdet av skogstillgångarna uppgår per 31 december 2021 till

47 080 (43 202) Mkr. Värdet per hektar varierar mellan olika delar av landet där

skogsfastigheterna i södra Sverige värderas väsentligt högre per hektar till följd

av större virkesförråd, högre bonitet, kortare skördecykel och större efterfrågan

på skogsmark. Graferna nedan visar Holmens redovisade värde på skogstill-

gångar fördelat per region dels i miljoner kronor och dels i kronor per hektar.

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

202120202019

Norra Sverige Mellersta Sverige Södra Sverige

Redovisat värde, Mkr

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

202120202019

Norra Sverige Mellersta Sverige Södra Sverige

Redovisat värde, kr/ha

Skogstillgångarnas redovisade värde är framförallt beroende av hur stort virkes-

förrådet beräknas uppgå till samt marknadspris per m

sk beräknat utifrån pris-

statistik och transaktionsdata insamlade från externa parter. I tabellen nedan

framgår hur värdet påverkas vid förändringar i virkesförrådets storlek respektive

marknadspris.

Mkr

Prisstatistik och marknadsdata

Norra Sverige 10 kr/m

sk 750

Mellersta Sverige 10 kr/m

sk 350

Södra Sverige 10 kr/m

sk 150

Holmens virkesförråd 1 miljon m

sk 380

Storleken på Holmens virkesförråd beräknas med bas i den senaste taxeringen

uppdaterad med genomförd skörd och beräknad tillväxt efter tidpunkten för tax-

eringen. Vid den senaste taxeringen utförde extern part stickprovsinventering

med ett medelfel på 1,4 procent. Taxeringen genomförs normalt vart tionde år.

I diagrammet nedan visas storleken på virkesförrådet mätt som m

sk per hektar

vid de taxeringar som genomförts sedan 1988 samt det beräknade virkesför-

rådet per 2021-12-31.

Virkesförråd m

sk per hektar produktiv skogsmark snitt för

Holmens skogstillgångar

120

160

202120202010200019931988

Prisstatistiken som används vid värdeingen är publik information som kommer

från marknadsaktörer. Transaktionsdata som används kommer från Lantmäteriet

och har bearbetats av extern part. I de områden där Holmen har mark görs årligen

omkring 300 transaktioner med skogsfastigheter. Transaktioner mellan juridiska

personer ingår normalt inte vid beräkning av prisstatistik eller transaktionsdata.

Holmen har valt att använda tre års prisstatistik och transaktionsdata vid värde-

ringen. Om en annan tidsperiod används skulle det redovisade värdet påverkas.

I diagrammet nedan visas priset för skogsfastigheter mätt i kronor per m

sk uti-

från årsvis prisstatistik och transaktionsdata för de regioner i landet där Holmen

har mark.

200

400

600

800

2021202020192018201720162015

Norra Sverige Mellersta Sverige Södra Sverige

Pris på skogsfastigheter, kr/m



år en extern oberoende värdering av delar av skogsinnehavet med målsättningen

att ha referensvärderat hela skogsinnehavet över fem år. Sedan Holmen började

redovisa skogstillgångarna till verkligt värde 2019 har företaget Forum Fastig-

hetsekonomi genomfört externa värderingarna varje år. Vid utgången av 2021

hade skogsfastigheter motsvarande två tredjedelar av det redovisade värdet

värderats av Forum Fastighetsekonomi. De externa värderingarna överstiger

de interna värderingarna med 1 procent.

Norr

Mellan

Syd

  Noter

Not 9

Värdet på skogstillgångarna fördelas i balansräkningen på växande träd

29 204 Mkr, som redovisas som biologisk tillgång, och skogsmark 17 876 Mkr.

Biologisk tillgång

Värdet som fördelas på biologiska tillgångar fastställs genom att beräkna nuvär-

det av förväntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader

men före skatt, från de nu växande träden. De nu växande träden förväntas i

genomsnitt skördas när de uppnått en ålder av 85 år. Volymerna är baserade på

den långsiktiga skördeplanen som uppdaterades under 2020. Intäkter och

kostnader beräknas utifrån långsiktiga trendnivåer. Det trendpris som används

uppgick för 2021 till 466 (457) kr/m

fub vilket är något lägre än nu gällande

priser. Kostnaderna utgår från aktuell nivå justerat för temporära effekter. Priser

och kostnader räknas upp med 2 procent per år. En diskonteringsränta före skatt

om 4,5 (4,5) procent har använts. Kostnader för återplantering efter skörd har

inte tagits med.

Värdeförändring avseende biologiska tillgångar, beräknat som netto av föränd-

ring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, redovisas i

resultaträkningen och uppgick för 2021 till 464 (579) Mkr.

Virkespriser, kr/m

fub

200

300

400

500

600

2021

2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

Skördeplan, 1 000 m

fub/år

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2037-

2041*

2032-

2036*

2027-

2031*

2022-

2026*

2017-

2021

2012-

2016

2007-

2011

2002-

2006

Skörd Gallring Storm & övriga händelser

*Prognos

Nedan visas hur värdet på biologiska tillgångar skulle påverkas av förändringar i

de mest väsentliga värderingsantagandena.

Mkr

Årlig förändring +0,1 % per år

Skördetakt 1 060

Prisinflation 1 530

Kostnadsinflation -630

Nivåförändring +1 %

Skörd 340

Priser 510

Kostnader -220

Diskonteringsränta +0,1 % -830

Med årlig förändring avses den årliga förändringstakten som används i värdering-

en för respektive parameter. Exempelvis innebär en ökning med 0,1 procent att

den årliga prisinflationen ökas från 2,0 procent till 2,1 procent i beräkningarna.

Med nivåförändring avses att den nivå som ligger för respektive parameter och

år förändras. Exempelvis innebär 1 procent prisökning att de virkespriser som

ligger i beräkningarna höjs med 1 procent för samtliga år (ett nivåskift).

Skogsmark

Redovisat värde på skogsmark beräknas som skillnaden mellan det totala värdet

på skogstillgångarna och de biologiska tillgångarna. Detta värde återspeglar

framtida intäkter från annat än skörd av nu stående träd, såsom uthyrning för

vindkraft, utvinning av bergtäkter, jaktarrenden, koncessionsintäkter och skörd

av framtida generationer av träd.

Förändring av verkligt värde för skogsmark redovisas i övrigt totalresultat och

uppgick för 2021 till 3 345 (1 173) Mkr. Inget värde åsätts mark som inte är

produktiv skogsmark.

Not 9. Skogstillgångar, forts.

Varav

Skogstillgångar Biologiska tillgångar Skogsmark

Koncernen

2021 2020 2021 2020 2021 2020

Redovisat värde vid årets ingång 43 202 41 345 28 663 27 979 14 538 13 366

Förvärv 42 9 24 0 18 9

Avvyttring -120 -22 -93 -16 -27 -6

Investering i återbeskogning 142 128 142 128 - -

Förändring till följd av skörd -695 -691 -695 -691 - -

Orealiserad förändring av verkligt värde 4 503 2 444 1 158 1 271 3 345 1 173

Övriga förändringar 7 -12 5 -8 2 -4

Redovisat värde vid årets utgång 47 080 43 202 29 204 28 663 17 876 14 538

Anskaffningsvärdet för skogsmark uppgick per 2021-12-31 till 303 Mkr.

Realt Nominellt

   Noter

Not 9

Not 10. Immateriella anläggningstillgångar

Koncernen Moderbolaget

Goodwill

Övriga immateriella

anläggningstillgångar Totalt

Immateriella

anläggningstillgångar

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020

Ackumulerade anskaffningsvärden

Vid årets ingång 355 - 370 225 725 225 68 68

Rörelseförvärv 4 355 - 140 4 495 - -

Investeringar - - 13 7 13 7 - -

Avyttringar och utrangeringar - - - -2 - -2 - -

Omräkningsdifferenser - - 1 0 1 0 - -

Summa 358 355 384 370 742 725 68 68

Ackumulerade av- och nedskrivningar

Vid årets ingång - - 170 155 170 155 50 44

Årets avskrivningar - - 32 17 32 17 5 6

Avyttringar och utrangeringar - - 0 -2 0 -2 - -

Omräkningsdifferenser - - 1 0 1 0 - -

Summa - - 203 170 203 170 55 50

Planenligt restvärde vid årets utgång 358 355 181 200 539 555 13 17

Den goodwill som redovisas är hänförligt till affärsområde Trävaror, se vidare not 26. Nedskrivningsprövning av goodwill görs årligen genom att beräkna nyttjandevärdet

för den kassaflödesgenererande enhet till vilken goodwill allokerats. Beräkningarna görs genom att bedöma framtida kassaflöden. De framtida kassaflödena utgår från

aktuella nivåer på försäljningspriser, kostnader och volymer för det kommande året. Vid beräkningar av kassaflöden för perioder därefter används priser och kostnader

beräknat med utgångspunkt i historisk data. De framtida kassaflödena har diskonterats med 8 procents ränta före skatt. Diskonteringsräntan har fastställts genom be-

räkning av den viktade kapitalkostnaden (WACC). Utifrån dessa beräkningar föreligger inget nedskrivningsbehov.

Övriga immateriella anläggningstillgångar består huvudsakligen av värdet på den virkesanskaffningsverksamhet som ingick i 2020 års förvärv av Martinsons 111 (134)

Mkr, nyttjanderätt avseende vissa energitillgångar 57 (49) Mkr samt IT-system 5 (10) Mkr.

Tillgångarna är i huvudsak externt förvärvade och samtliga tillgångarna, utom goodwill, har en bestämbar nyttjandeperiod.

  Noter



Not 11. Materiella anläggningstillgångar

Byggnader,

övrig mark* och

markanläggningar

Maskiner och

inventarier

Pågående arbeten

och förskott till

leverantörer Totalt

Koncernen

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020

Ackumulerade anskaffningsvärden

Vid årets ingång 6 441 5 934 29 739 29 050 676 244 36 858 35 229

Rörelseförvärv - 475 - 866 - 134 - 1 475

Investeringar 54 79 657 549 782 397 1 493 1 025

 37 7 1 061 89 -1 098 -96 - -

Avyttringar och utrangeringar -72 -1 -492 -416 - - -564 -417

Omräkningsdifferenser 52 -53 387 -399 3 -2 442 -454

Summa 6 512 6 441 31 352 29 739 363 676 38 227 36 858

Ackumulerade av- och nedskrivningar

Vid årets ingång 3 971 3 549 23 660 22 773 - - 27 632 26 323

Rörelseförvärv - 348 - 646 - - - 994

Årets avskrivningar enligt plan 122 110 995 949 - - 1 117 1 059

Avyttringar och utrangeringar -70 0 -487 -414 - - -557 -414

Omräkningsdifferenser 36 -36 288 -294 - - 324 -330

Summa 4 059 3 971 24 456 23 660 - - 28 515 27 632

Planenligt restvärde vid årets utgång 2 454 2 471 6 895 6 078 363 676 9 711 9 226

* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.

Skogsmark

Byggnader,

övrig mark* och

markanläggningar

Maskiner och

inventarier

Pågående arbeten

och förskott till

leverantörer Totalt

Moderbolaget

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020

Ackumulerade anskaffningsvärden

Vid årets ingång 478 474 190 177 303 260 10 17 982 928

Investeringar 21 4 5 9 45 52 13 7 84 72

 - - 8 4 - 9 -8 -13 - -

Avyttringar och utrangeringar - - - - -42 -18 - - -42 -18

Summa 499 478 203 190 306 303 15 10 1 024 982

Ackumulerade avskrivningar enligt plan

Vid årets ingång - - 139 136 193 173 - - 333 309

Årets avskrivningar enligt plan - - 4 4 43 38 - - 44 42

Avyttringar och utrangeringar - - - - -42 -18 - - -42 -18

Summa - - 143 139 194 193 - - 336 333

Ackumulerade uppskrivningar

Vid årets ingång 2 388 2 388 1 1 - - - - 2 388 2 389

Avyttringar och utrangeringar - - - - - - - - - -

Summa 2 388 2 388 1 1 - - - - 2 388 2 389

Planenligt restvärde vid årets utgång 2 887 2 866 60 51 113 111 15 10 3 075 3 038

* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.

För skogstillgångar i koncernen se not 9. Aktiverade låneutgifter uppgick under 2021 till 6 (2) Mkr. För att fast ställa beloppet har en räntesats på 1,2 (1,2) procent

använts.

   Noter



Not 12. Nyttjanderättstillgångar (leasing)

Byggnader Maskiner och inventarier Totalt

Koncernen

2021 2020 2021 2020 2021 2020

Ackumulerade anskaffningsvärden

Värde vid årets ingång 235 167 188 113 424 281

Rörelseförvärv - 3 - 32 - 35

Tillkommande avtal 57 82 11 80 68 162

Avslutade avtal -32 -17 -8 -36 -40 -53

Summa 261 235 191 188 452 424

Ackumulerade avskrivningar

Värde vid årets ingång 63 42 78 56 141 98

Årets avskrivningar 46 38 66 58 111 96

Avslutade avtal -32 -17 -8 -36 -40 -53

Summa 77 63 135 78 212 141

Värde vid årets utgång 184 172 56 111 240 284

Byggnader

Koncernens hyra av byggnader avser kontors- och lagerlokaler. Avtalen har

normalt en löptid mellan 5-10 år.

Maskiner och inventarier

Koncernens hyra av maskiner och inventarier avser främst fraktfartyg, truckar

och personbilar. Avtalen har normalt en löptid mellan 2-5 år.

Belopp redovisade i resultatet 2021 2020

Avskrivningar 111 96

Räntekostnader 5 5

Kostnader relaterade till kortfristiga leasingskulder 4 2

Kostnader relaterade till leasingavtal med lågt värde 3 0

Kostnader relaterade till variabla leasingavgifter 0 0

122 102

Under 2021 uppgick koncernens utbetalningar hänförliga till leasingavtal till

122 (102) Mkr. Utbetalningarna inkluderar såväl belopp för leasingavtal som

redovisas som leasingskuld, som belopp som betalas för variabla leasingavgifter,

korttidsleasing och leasar av lågt värde. För leasingavtal som har en leasing-

period på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt

värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång.

För löptidsanalys av skulder avseende nyttjanderättstillgångar, se not 14.

  Noter



Not 13. Andelar i intresseföretag, joint ventures samt övriga aktier och andelar

Koncernen

Resultat från intressebolag och joint ventures

2021 2020

Redovisat i årets resultat 0 -6

Redovisat i övrigt totalresultat 3 16

Summa totalresultat 3 10

Intresseföretag och joint ventures

Intresseföretag Joint ventures Totalt

Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020

Redovisat värde vid årets ingång 1 642 1 620 87 87 75 0 64 0 1 717 1 620 151 87

Rörelseförvärv - 13 - - - - - - - 13 - -

Investeringar 33 10 5 - 3 64 3 64 36 74 8 64

Resultatandel 0 -1 - - 3 11 - - 3 10 - -

Omräkningsdifferens - - - - 0 0 - - 0 0 - -

Övrigt - - - - 0 0 - - 0 0 - -

Redovisat värde vid årets utgång 1 675 1 642 92 87 81 75 67 64 1 756 1 717 159 151

Ägandet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB, Harrsele AB samt Vattenfall

Tuggen AB avser vatten krafttillgångar. Ägarandelen ger kon cernen rätt att köpa

produ cerad elkraft till självkostnadspris, vilket innebär att endast ett mycket

begränsat resultat uppstår i intresseföretagen. Inköpt elkraft säljs externt till

marknadspris och resultatet redovisas i koncernen inom affärsområde Energi.

Innehavet i intresseföretaget Harrsele AB är i koncernen bokfört till 1 518







elkraft. Tillgångarna är ursprungligen uppförda åren 1957-58 och bokfört värde

på anläggningstillgångarna i Harrsele AB uppgår till 155 (140) Mkr. Bolagets

aktieägare har under året gjort aktieägartillskott om 52 (20) Mkr.

Ägandet i resterande intresseföretag avser verksamhet inom områdena

försäljning, forskning och utveckling.

Innehavet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB och Vattenfall Tuggen AB



på grund av att aktieägaravtal ger ett betydande inflytande över bolagets

verksamhet.

Ägandet i joint ventures, Varsvik AB, avser verksamhet inom vindkraft.

Koncernen Moderbolaget

Övriga aktier och andelar

2021 2020 2021 2020

Redovisat värde vid årets ingång 2 1 0 0

Investeringar 0 0 - -

Avyttringar 0 0 - 0

Omräkningsdifferens 0 0 - -

Redovisat värde vid årets utgång 2 2 0 0

Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i intresseföretag och joint ventures

Org. nr. Säte

Antal

an delar

Andel

Andelens

värde

i koncern-

redovisning**

Bokfört

värde i

moderbolaget

Andel

Andelens

värde

i koncern-

redovisning**

Bokfört

värde i

moderbolaget

Intresseföretag

2021 2020

Harrsele AB 556036-9398 Vännäs 9 886 49,4 1 518 - 49,4 1 493 -

Vattenfall Tuggen AB 556504-2826 Lycksele 683 6,8 90 90 6,8 85 85

Brännälvens Kraft AB 556017-6678 Arbrå 5 556 13,9 36 - 13,9 36 -

Gidekraft AB 556016-0953 Örnsköldsvik 990 9,9 0 0 9,9 0 0

Uni4 Marketing AB 556594-6984 Stockholm 2 300 46,0 20 2 46,0 16 2

Rebio AB 556594-3015 Umeå 2 014 40,3 10 - 40,3 10 -

Övriga intresseföretag 1 0 1 0

1 675 92 1 642 87

Joint venture

Varsvik AB 556914-9833 Stockholm 250 50,0 81 67 50,0 75 64

Totalt 1 756 159 1 717 151

* Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier.

** Kapitalandel redovisas i affärsområde Energi och Trävaror med 1 725 (1 690) Mkr respektive 31 (27) Mkr.

   Noter



Not 14. Finansiella instrument



på andra företag, förutbetalda kostnader för lånelöften samt marknads värden på

långfristiga derivat.

Som redovisas räntebärande placeringar och

utlåning med löptid upp till ett år, upplupna ränteintäkter och orealiserade



har i allt väsentligt en räntebindning understigande tre månader och bär därmed

mycket begränsad ränterisk.

Likvida medel består av banktillgodohavanden och placeringar som lätt kan om-

vandlas till kassamedel till ett känt belopp och med en löptid om högst tre måna-

der från anskaffningstidpunkten, vilket även innebär att ränterisken är obetydlig.

Likviditet är placerad på bankkonto eller som korta depositioner hos banker.

Som  redovisas låneskulder, upplupna räntekostnader, orea-

liserade kurs förluster och marknadsvärden på derivat. Finansiella skulder är i

allt väsentligt räntebärande.



avseende nyttjanderättstillgångar (se not 12) och pensionsåtaganden (se not



skulder framgår i riskavsnittet på sida 46-47. Av moderbolagets skulder förfaller

736 Mkr inom ett år.

Koncernens samtliga derivat omfattas av ISDA eller FEMA-avtal, vilket innebär

att Holmen har kvittningsrätt för tillgångar och skulder mot samma motpart vid

en kredithändelse. Med hänsyn tagen till villkoren i kvittningsavtal är netto-

exponeringen 946 (489) Mkr. Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i

redovisningen. Redovisade derivat på tillgångssidan uppgick till 1 097 (577) Mkr

och på skuld sidan till 151 (-88) Mkr.

Pågående referensräntereform påverkar endast Holmen marginellt då ränte-

derivat nästan uteslutande upptagits till svensk referensränta. För sådana valutor

där en reform av referensräntan pågår tillämpas fortsatt säkringsredovisning

under tiden som reformen pågår. Dessa säkringar väntas dock även i framtiden

vara effektiva.



förväntade kreditförluster gjorts baserat på att inga förluster uppkommit under

de senaste 10 åren och innehavda tillgångar per balansdagen bedöms vara av

god kreditkvalitet. För information om nedskrivningsprövning av kundfordringar

se not 16.

-

ras på noterade marknadspriser och tillhör värderingsnivå 1 enligt IFRS 13. I de

fall noterade marknadspriser saknas har verkligt värde beräknats genom dis-

konterade kassaflöden. När beräkningar av diskonterade kassaflöden gjorts har

variabler såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats

från marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade

kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa

värderingar tillhör värderingsnivå 2. Övriga värderingar, för vilka någon variabel

baseras på egna bedömningar, tillhör värderingsnivå 3. Värdering av valuta -

optioner görs med tillämpning av Black & Scholes formel när det är aktuellt.



IFRS 13.

Verkligt värde i tabellerna beräknas genom diskonterade kassaflöden och samt-

liga variabler, såsom diskonteringsräntor och valutakurser, hämtas från mark-

nadsnoteringar. Skillnaden mellan verkligt värde och redovisat värde beror på att

vissa skulder inte marknadsvärderas i balans räkningen utan redo visas till upp-

lupet anskaffningsvärde. För kundfordringar och leverantörsskulder har som

verkligt värde angetts det redovisade värdet vilket bedöms återspegla det



upplysningar kring Holmens säkringsredovisning se riskavsnittet på sida 46-47

samt not 6.

Koncernen

Förfallostruktur,

odiskonterade belopp 2022 2023 2024 2025 2026-

Finansiella skulder

Derivat -23 -4 -2 -1 -1

Derivat hänförliga till

rörelsekapital -91 -17 -11 -4 -4

Leverantörsskulder -2 836 - - - -

Skulder avseende

nyttjanderättstillgångar* -73 -59 -51 -36 -39

 -743 -1 028 -1 025 -915 -1 017

Finansiella fordringar

Derivat 7 4 5 6 4

Derivat hänförliga till

rörelsekapital 885 133 32 23 4

Kundfordringar 2 393 - - - -



fordringar 547 36 38 37 166



instrument enligt IFRS 9.

Moderbolaget

Förfallostruktur,

odiskonterade belopp 2022 2023 2024 2025 2026-

Finansiella skulder

Derivat -23 -4 -2 -1 -1

Derivat hänförliga till

rörelsekapital -91 -17 -11 -4 -4

Leverantörsskulder -2 540 - - - -

 -741 -1 635 -1 025 -915 -1 012

Finansiella fordringar

Derivat 7 4 5 6 4

Derivat hänförliga till

rörelsekapital 882 133 32 23 4

Kundfordringar 2 068 - - - -



fordringar 475 3 947 38 37 164

  Noter



Not 14. Finansiella instrument, forts.

Koncernen

Finansiella instrument som ingår



Redovisat till verkligt

värde via resultatet* Säkringsinstrument

Redovisat

till upplupet

anskaffningsvärde

Summa

redovisat värde Verkligt värde

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020



Derivat - - 19 12 - - 19 12 19 12

 - - - - 248 278 248 278 248 278

- - 19 12 248 278 268 290 268 290



Upplupen ränta - - - - 0 0 0 0 0 0

Derivat 6 16 - - - - 6 16 6 16

 - - - - 33 27 33 27 33 27

6 16 - - 33 27 39 43 39 43

Likvida medel

Banktillgodohavanden - - - - 507 346 507 346 507 346

- - - - 507 346 507 346 507 346

Långfristiga skulder

Obligationslån - - - - -3 900 -3 900 -3 900 -3 900 -3 900 -3 900

Derivat - - -6 -14 - - -6 -14 -6 -14

Övriga långfristiga skulder - - - - -5 -5 -5 -5 -5 -5

- - -6 -14 -3 905 -3 905 -3 911 -3 919 -3 911 -3 919

Kortfristiga skulder

 - - - - -200 -500 -200 -500 -200 -500

Derivat -11 -5 -12 - - - -23 -5 -23 -5

Upplupen ränta - - - - -10 -9 -10 -9 -10 -9

Övriga kortfristiga skulder - - - - -503 -92 -503 -92 -503 -92

-11 -5 -12 - -713 -601 -736 -605 -736 -605

Finansiella instrument som ej ingår



Övriga aktier och andelar 2 2 - - - - 2 2 2 2

Kundfordringar - - - - 2 393 2 015 2 393 2 015 2 393 2 015

Derivat (redovisade bland

rörelsefordringar) 34 36 1 037 513 - - 1 072 550 1 072 550

Leverantörsskulder - - - - -2 836 -2 496 -2 836 -2 496 -2 836 -2 496

Derivat (redovisade bland

rörelseskulder) -22 -2 -99 -68 - - -122 -70 -122 -70

14 36 938 445 -443 -481 508 1 508 1

Finansiella instrument totalt -9 48 939 443 -4 273 -4 336 -3 325 -3 845 -3 325 -3 845

* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.

   Noter



Moderbolaget

Finansiella instrument som ingår



Redovisat till verkligt

värde via resultatet* Säkringsinstrument

Redovisat

till upplupet

anskaffningsvärde

Summa

redovisat värde Verkligt värde

2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020



Derivat - - 19 12 - - 19 12 19 12

Fordringar på koncernföretag - - - - 3 910 3 180 3 910 3 180 3 910 3 180

 - - - - 246 275 246 275 246 275

- - 19 12 4 157 3 455 4 176 3 467 4 176 3 467



Upplupen ränta - - - - 0 0 0 0 0 0

Derivat 6 16 - - - - 6 16 6 16

 - - - - 33 27 33 27 33 27

6 16 - - 33 27 39 43 39 43

Likvida medel

Banktillgodohavanden - - - - 445 236 445 236 445 236

- - - - 445 236 445 236 445 236

Långfristiga skulder

Obligationslån - - - - -3 900 -3 900 -3 900 -3 900 -3 900 -3 900

Skulder till koncernföretag - - - - -607 -169 -607 -169 -607 -169

Derivat - - -6 -14 - - -6 -14 -6 -14

- - -6 -14 -4 507 -4 069 -4 513 -4 083 -4 513 -4 083

Kortfristiga skulder

 - - - - -200 -500 -200 -500 -200 -500

Derivat -23 -5 - - - - -23 -5 -23 -5

Upplupen ränta - - - - -10 -9 -10 -9 -10 -9

Skulder till koncernföretag - - - - 0 - 0 - 0 -

Övriga kortfristiga skulder - - - - -503 0 -503 0 -503 0

-23 -5 - - -713 -509 -736 -514 -736 -514

Finansiella instrument som ej ingår



Övriga aktier och andelar 0 0 - - - - 0 0 0 0

Kundfordringar - - - - 2 068 1 487 2 068 1 487 2 068 1 487

Derivat (redovisade bland

rörelsefordringar) 34 38 1 037 515 - - 1 072 553 1 072 553

Leverantörsskulder - - - - -2 540 -1 970 -2 540 -1 970 -2 540 -1 970

Derivat (redovisade bland

rörelseskulder) -24 -3 -101 -68 - - -125 -71 -125 -71

10 35 936 447 -472 -483 475 -1 475 -1

Finansiella instrument totalt -6 46 950 444 -1 057 -1 344 -114 -853 -114 -853

* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.

  Noter



Not 15. Varulager

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Avverkningsrätter 664 558 664 450

Timmer och massaved 355 369 307 331

Råvaror och förnödenheter 975 916 674 689

Färdiga varor och produkter i

arbete 1 778 1 728 1 218 1 176

 45 23 22 14

Totalt 3 818 3 594 2 886 2 659

Under året har nedskrivningar och återläggning av tidigare nedskrivningar

av färdigvarulager påverkat koncernens resultat med 7 (12) Mkr och ned-

skrivningar på övriga lager med -5 (-6) Mkr. Nedskrivningar och återläggning

av tidigare nedskrivningar av färdigvarulager har påverkat moderbolaget med

7 (5) Mkr och nedskrivningar på övriga lager med -3 (-3) Mkr.

Not 16. Rörelsefordringar

Koncernen Moderbolaget

2021 2020 2021 2020

Kundfordringar

Koncernföretag - - 108 14

Intresseföretag 50 33 50 33

Övriga 2 343 1 982 1 910 1 440

Summa kundfordringar 2 393 2 015 2 068 1 487

Kortfristiga fordringar 425 446 320 298

Derivat 1 072 550 1 072 553

Förutbetalda kostnader och

upplupna intäkter 179 266 157 104

Summa övriga rörelsefordringar 1 676 1 262 1 548 955

Totala rörelsefordringar 4 069 3 278 3 616 2 442

Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas erhållas utifrån en

individuell bedömning av respektive kund. Koncernens kundfordringar består

främst av fordringar gentemot europeiska kunder. Kundfordringarna i utländsk

valuta har värderats till balansdagskurs. Avtalstillgångar hänförliga till levererade

men ej fakturerade varor som inte ingår i posten kundfordringar uppgick till

20 (36) Mkr. Avsättning för förväntade kreditförluster uppgick till 28 (45) Mkr.

Avsättningen har under året minskat med 26 (16) Mkr till följd av konstaterade

kredit förluster och ökat med 8 (31) Mkr till följd av förändring av avsättning för

befarade eller förväntade kreditförluster. Totalt var per 2021-12-31 kundford-

ringar om 19 (58) Mkr förfallna till betalning mer än 30 dagar. Kreditkvaliteten på

de kundfordringar som varken har förfallit eller har nedskrivningsbehov bedöms

vara god och i nivå med tidigare år.

Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassaflöden.

Not 17. Eget kapital moderbolaget

2021-12-31

Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr

Serie A 45 246 468 26 1 180

Serie B 117 265 856 26 3 058

Totalt antal aktier 162 512 324 4 238

Innehav av återköpta B-aktier -586 639

Totalt antal utestående aktier 161 925 685

2020-12-31

Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr

Serie A 45 246 468 26 1 180

Serie B 117 265 856 26 3 058

Totalt antal aktier 162 512 324 4 238

Innehav av återköpta B-aktier -586 639

Totalt antal utestående aktier 161 925 685

Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 10 röster



aktie slagen.

Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt ÅRL 4 kap 14a§ har

påverkat moder bolagets egna kapital med 944 (490) Mkr. I koncernen har



med 930 (491) Mkr.

Beslut om utdelning grundas på en sammanvägning av koncernens lönsamhets-





kapital för koncernen inte ska överstiga 25 procent.

Till årsstämmans förfogande står hos bolaget vinstmedel uppgående till

7 075 629 940 kronor. Styrelsen föreslår årsstämman den 30 mars 2022

att besluta om en ordinarie utdelning om 7,50 kronor per aktie och en extra

utdelning om 4,00 kronor per aktie. Den föreslagna utdelningen uppgår till

sammanlagt 1 862 Mkr. Styrelsen föreslår vidare att återstående belopp om

5 213 484 562 kronor balanseras.

Föregående år lämnades en ordinarie utdelning om 7,25 kronor per aktie

(1 174 Mkr) samt en extra utdelning om 3,50 kr per aktie (567 Mkr).



Varken moderbolaget eller något av dotterbolagen står under externa kapital-

krav. För ytterligare redogörelse över koncernens kapital- och risk hantering,

se sida 43-47.

   Noter



Not 18. Pensionsåtaganden

För vissa tjänstemän i Sverige tillhandahåller Holmen förmånsbestämda

pensions planer. Merparten av dessa åtaganden tryggas genom försäkring i

Alecta. Då Alecta inte kan till handahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa

ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den i enlighet med UFR 10 som



för koncern ledningen vilka tryggas via stiftelse. Tjänstepension för övriga

tjänstemän och samtliga kollektiv anställda i Sverige är avgiftsbestämd. I



nyintjäning. Dessa åtaganden redovisas i koncernen som förmånsbestämda

planer enligt IAS 19.

Koncernen Moderbolaget

Kostnad redovisad i årets resultat

2021  2021 

Förmånsbestämda planer

Personalkostnad* -9 -11  

Finansiella intäkter och kostnader   0 0

Indexeringsändring**  - - -

Summa förmånsbestämda planer

i årets resultat 59 -9 21 -15

Avgiftsbestämda planer

Personalkostnad -173 -136  -101

Summa redovisat i årets resultat -115 -146 -114 -116

* I moderbolaget ingår 27 (-9) Mkr avseende post som i koncernen redovisas

som aktuariell omvärdering i övrig totalresultat.

** Byte av index för kostnadsuppräkning av förmånsbestämda planer i

England.

Koncernen

Kostnad redovisad i övrigt totalresultat

2021 

Avkastning på förvaltningstillgångar

exkl redovisad ränteintäkt  77

Aktuariella vinster och förluster från

 4 30

Aktuariella vinster och förluster från

  

Aktuariella vinster och förluster från

erfarenhetsbaserade justeringar  

Särskild löneskatt 6 -1

Effekt av tillgångstak  -1

Summa redovisat i övrigt totalresultat -12 -15



bestämda förpliktelsen samt förändringen av förvaltningstillgångarna. Drygt

90 procent av åtagandena avser pensions planerna i England. Åtagandena från

pensionsplanerna i England ligger i två så kallade ”truster”. De styrs av styrelser

bestående av representanter från Holmen och förmånstagarna. Holmens

engelska dotterbolag har åtagande att täcka upp eventuella underskott som



inte tas upp i redovisningen. Justeringen benämns tillgångstak i tabeller.

Koncernen Moderbolaget

Förpliktelse

2021  2021 

Förpliktelse per den 1 januari    -176

Kostnad för tjänstgöring aktuell

period -9 -11 -3 

Särskild löneskatt 0 1 - -

Räntekostnader    

Aktuariella vinster och förluster  -90 - -

Utbetalda pensioner  93  

Indexeringsändring  - - -

Valutakursdifferenser -179  - -

Förpliktelse per den 31 december -2 070 -2 161 -175 -182





medan resten är helt eller delvis fonderade förpliktelser. Av moderbolagets



Koncernen Moderbolaget

Förvaltningstillgångar

2021  2021 

Tillgångarnas verkliga värde den

1 januari    176

Redovisade ränteintäkter 30 44 - -

Avkastning exkl. redovisade

ränteintäkter  77 - -

 - -  

Administrationskostnader  -1 - -

In- och utbetalningar från

arbetsgivaren  6  -

Utbetalda pensioner   - -

Valutakursdifferenser   - -

Tillgångarnas verkliga värde

den 31 december 2 568 2 231 174 178

Effekt av tillgångstak   - -

Pensionsåtaganden, netto -24 -48 0 -4

Förvaltningstillgångarna fördelar sig enligt nedan:

Koncernen Moderbolaget

Förvaltningstillgångar

2021  2021 

Aktier  1 119 93 

Obligationer och bankkontosaldon    96

2 568 2 231 174 178



bolag och inga tillgångar som används av koncernen. Samtliga instrument hand-

las på en aktiv marknad. Av aktier avser 34 procent Storbritannien, 60 procent

övriga Europa och USA samt 6 procent övriga världen. Av obligationer avser



England

Väsentliga aktuariella antaganden,

koncernen, (viktade genomsnitt), %

2021-12-31 

Diskonteringsränta  1,3

Framtida löneökning - -

Framtida inflation  3,1

Sverige

Väsentliga aktuariella antaganden,

koncernen, %

2021-12-31 

Diskonteringsränta  0,9

Framtida löneökning 3,0 

Framtida inflation  

Diskonteringsräntan för pensionsförpliktelserna har fastställts utifrån först klassiga

företags obligationer i den valuta och land åtagandet avser, det vill säga framförallt

England. Vid beräkning av pensionsåtagandets storlek för moder bolaget har



Nedan tabell visar hur förpliktelsen skulle påverkas vid en förändring av väsentliga



Koncernen

Känslighetsanalys

2021-12-31 

 -133 

  

  

 110 113





Planer som omfattar flera arbetsgivare

-





planens aktiva medlemmar. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna



-

ningar för att konsolide rings nivån återgår till normal intervallet. Vid låg konsolide-

ring kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av









tagen till premiereduktionen.

  Noter



Not 19. Avsättningar

Koncernen

2021 

Redovisat värde vid årets ingång  

Rörelseförvärv - 

Avsättningar som gjorts under året 6 

Belopp som tagits i anspråk under året -169 

Outnyttjat belopp som återförts under året  

  

Omräkningsdifferenser 0 -1

Redovisat värde vid årets utgång 409 654

Varav total långfristig del av avsättningarna 409 491

Varav total kortfristig del av avsättningarna - 163

Moderbolaget

Redovisat värde vid årets ingång 744 

Avsättningar som gjorts under året  194

Belopp som tagits i anspråk under året  

Outnyttjat belopp som återförts under året  

Redovisat värde vid årets utgång 599 744

Varav total långfristig del av avsättningarna 467 

Varav total kortfristig del av avsättningarna  

Avsättningar avser i huvudsak förpliktelser att återställa miljö vid nedlagda

fabriksplatser. 100 Mkr av dessa avsättningar förväntas regleras inom en period

av tre år, medan rester ande del förväntas regleras under en längre tidshorisont.

Not 20. Rörelseskulder

Koncernen Moderbolaget

2021  2021 

Leverantörsskulder

Koncernföretag - - 70 

Övriga    

Summa leverantörsskulder 2 836 2 496 2 540 1 970

Kortfristiga skulder

Intresseföretag  4  3

Övriga    

Derivat  70  71

Upplupna kostnader och

förutbetalda intäkter    

Summa övriga rörelseskulder 1 259 1 235 906 799

Totala rörelseskulder 4 095 3 732 3 446 2 769

Samtliga leverantörsskulder förfaller inom ett år.

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i moderbolaget består främst av





Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassa flöden. Se not 14.

Not 21. Ställda säkerheter och

eventualförpliktelser

Koncernen Moderbolaget

Eventualförpliktelser

2021  2021 

Borgen till förmån för

koncernföretag - - 60 

Övriga eventualförpliktelser 64 67  

Summa 64 67 122 265

Övriga eventualförpliktelser för koncernen består till övervägande del av garanti-

åtaganden för tredje part. Holmen har miljörelaterade eventual förpliktelser



kostnader.

   Noter



Not 22. Närstående



leveranser av varor till koncernföretag. Moderbolagets inköp av varor från





Mkr. I moderbolaget redovisas kostnader för arrende av anläggningstillgångar





skulder och fordringar.













i Fastighets AB L E Lundberg och som även ingår i samma närståendekrets som





från Holmen AB.

Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor.

Ägar andel i intresseföretag som producerar vatten- och vindkraft ger koncernen

rätt att köpa produ cerad elkraft till självkostnad i förhållande till ägarandel, vilket

innebär att endast ett begränsat resultat uppstår i intresseföretaget. Inköpt

elkraft säljs externt till marknadspris och resultatet redovisas i koncernen inom

affärsområdet Energi.

Transaktioner med närstående

Försäljning av varor

till närstående

Inköp av varor

från närstående

Övrigt (t ex ränta,



Skuld till

närstående

Fordran på

närstående

Koncernen

2021  2021  2021  2021  2021 

Intresseföretag     0 0  4 60 43

Joint venture 1 14 - - 10 11  3  

Moderbolaget

Dotterföretag 964   134 399     3 197

Intresseföretag     0 0  3 60 43

Joint venture 1 13 - - 10 11 - -  

För ersättningar till styrelseledamöter, se not 4.

  Noter

Not 22

Not 23. Andelar i koncernföretag

Moderbolaget

Ackumulerade anskaffningsvärden

2021 

Värde vid årets ingång  

Ägartillskott och investeringar 31 

Likvidationer  

Summa 12 831 13 112

Ackumulerade nedskrivningar

Värde vid årets ingång 1 666 

Årets nedskrivning  

Likvidationer  

Summa 1 357 1 666

Redovisat värde vid årets utgång 11 474 11 445

Org. nr. Säte

Antal

an delar 

Bokfört

värde hos

moderbolaget 

Bokfört

värde hos

moderbolaget

Moderbolagets direkta innehav

av andelar i dotterföretag

2021 

Holmen Skog AB  Örnsköldsvik 1 000 100 0 100 0

Iggesund Paperboard AB  Hudiksvall  100 0 100 0

Holmen Paper AB  Norrköping 100 100 0 100 0

Holmen Wood Products AB  Hudiksvall  100 0 100 0

Holmen Energi AB  Örnsköldsvik  100 0 100 0

Holmens Bruk AB  Stockholm 1 000 100  100 

Holmen Skog Mitt AB  Stockholm 1 000 100  100 

Holmen Skog Syd AB  Stockholm 1 000 100  100 

Holmen Sågverk AB  Stockholm 1 000 100  100 

Martinsons Såg AB  Skellefteå  100  100 

Holmen Vattenkraft AB  Stockholm 1 000 100  100 

Iggesunds Bruk AB  Stockholm 1 000 100 740 100 740

Ljusnan Vattenkraft AB  Stockholm 1 000 100  100 

Blåbergsliden Vind AB  Stockholm  100  100 

Övriga svenska koncernföretag  

Totalt svenska innehav 9 929 9 901

Holmen UK Ltd, Storbritannien Workington 1 197 100 100  100 

Holmen Paper Ltd** London - 100 - 100 -

 Workington - 100 - 100 -

Holmen France S.A.S., Frankrike Paris 10 000 100 0 100 0

Holmen GmbH, Tyskland Hamburg - 100 1 100 1

Holmen Paper S.A, Spanien Madrid 60 000 100 1 - -

Iggesund Paperboard Asia Pte Ltd, Singapore Singapore  100 4 100 4

Holmen B.V., Holland Amsterdam  100 7 100 7

AS Holmen Mets, Estland Tallinn  100 0 100 0

Iggesund Paperboard Inc, USA Lyndhurst 1 000 100 7 100 7

 Hong Kong 4 000 000 100  100 

Övriga utländska koncernföretag  

Totalt utländska innehav 1 545 1 545

Totalt 11 474 11 445

* Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier.

** Indirekta innehav.

Moderbolagets nedskrivningar av andelar i koncernföretag redovisas i resultat-

räkningen på raden Resultat från andelar i koncernföretag.

   Noter

Not 23

Not 24. Obeskattade reserver

Moderbolaget

Obeskattade reserver



Boksluts-

dispositioner 2021-12-31

Ackumulerade

avskrivningar utöver plan

Immateriella anläggnings-

tillgångar -13  -9

Materiella

anläggningstillgångar 17 4 

3 8 12



-



Moderbolaget

Obeskattade reserver



Boksluts-

dispositioner 2021-12-31

Periodiseringsfonder

 191 -191 -

  - 

 470 - 470

 700 - 700

 700 - 700

 -  

2 351 489 2 840

Totalt 2 354 497 2 852

Not 25. Kassaflödesanalys

Koncernen Moderbolaget

Betalda räntor och erhållen

utdelning

2021  2021 

Erhållen utdelning 1 -  

Erhållen ränta  11  

Betald ränta -39 -40 -36 

Totalt -30 -29 371 273

Koncernen



Rörelse-

förvärv

Nya

leasing-

avtal

Kassa-

flöde

Valuta och

marknads-

omvärdering



Nya

leasing-

avtal

Kassa-

flöde

Valuta och

marknads-

omvärdering 2021

Obligationslån  - - 1 900 - 3 900 -  - 4 400

  - -  -  - -300 - 

  173 - -106 7  -  11 47

Skulder avseende nyttjande-

rätts tillgångar  34 163 -99   67   

Pensionsåtaganden 46 - - -13   -  -16 

Finansiella skulder* 4 733 207 163 -268 27 4 860 67 -12 0 4 915

* Inklusive skulder avseende nyttjande rätts tillgångar och pensions åtaganden.

Moderbolaget



Kassa-

flöde

Valuta och

marknads-

omvärdering



Kassa-

flöde

Valuta och

marknads-

omvärdering 2021

Obligationslån  1 900 - 3 900  - 4 400

   -  -300 - 

Skulder till koncernföretag 476 -307 - 169  10 607

 47  7  - 14 

Pensionsåtaganden 0 -1 4 4   0

Finansiella skulder* 4 973 -384 11 4 601 623 26 5 250

* Inklusive pensionsåtaganden.

Förändring av kortfristiga skulder avser till största delen upplåning inom



 



se not 14.

  Noter



Not 26. Rörelseförvärv



ledande aktörer inom sågade och förädlade trävaror. Slutlig köpeskilling, för 100



och övertagna skulder framgår i tabellen nedan. I samband med förvärvet redo-



Förvärvade nettotillgångar

Mkr

Immateriella anläggningstillgångar 140

Övriga anläggningstillgångar 

Uppskjuten skatt, netto 

Rörelsekapital 6

Finansiell nettoskuld 

 499

Goodwill 

Total köpeskilling 858

Goodwill avser värdet av att integrera den egna skogen med egen industri och

övriga immateriella tillgångar avser värdet på den virkesanskaffningsverksamhet

som ingår i förvärvet. Redovisad goodwill är inte skattemässigt avdragsgill.

Verkligt värde avseende immateriella tillgångar utöver goodwill skrivs av på sju år.

Not 27. Viktiga bedömningar och uppskattningar



bedömningar och uppskattningar som påverkar de redovisade beloppen.

De bedömningar och uppskattningar som enligt företagsledningen är väsentliga



att fram tida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar

och upp skatt ningar, inkluderar främst:

Skogstillgångar







-

arna baseras på detaljerade uppgifter om transaktioner samt prisstatistik public-

erad av olika marknadsaktörer. I värderingen tas hänsyn till var i landet skogsmar-

ken är belägen samt skillnader i skogens beskaffenhet avseende virkesförråd och

bonitet. Det redovisade värdet av skogstillgångarna kommer påverkas av för-

ändringar i transaktionspriser för skogsfastigheter samt av hur virkesförrådet

utvecklas. Värdet på skogstillgångarna fördelas i balansräkningen på växande

träd, som redo visas som biologisk tillgång, och skogsmark. Hur mycket av värdet

som fördelas på biologiska tillgångar fastställs genom att beräkna nuvärdet av

för väntade framtida kassaflöden från de växande träden utifrån uppskattningar

om framtida skörde volym, pris- och kostnadsutveckling samt diskonterings-

ränta. För ytterligare information se not 7 och not 9.

Nedskrivningsprövning av anläggningstillgångar och

goodwill

Nedskrivningsprövning av anläggningstillgångar och goodwill görs årligen.

Beräkningarna baseras på gällande marknadsförutsättningar. Förändringar av

förutsättningarna kan komma att påverka det beräknade återvinningsvärdet

vid kommande nedskrivningsprövningar.

Pensionsåtaganden

 

 





uppdateras normalt årsvis vilket påverkar koncernens totalresultat och den



Avsättningar

Förpliktelser som kan medföra kostnader för Holmen utvärderas löpande för

att bedöma avsättningsbehovet. Osäkerhet i bedömning avser främst tidpunkt

och storlek på den framtida kost naden. Koncernen har främst avsättningar för

osäk erhet kopplad till förpliktelser att återställa miljö. Se not 19.

Skatter

Holmen har yrkat koncernavdrag i moderbolaget avseende skattemässiga un-



skatt men någon skattefordran har inte redovisats.

   Noter



Vinstdisposition

Kronor

Till årsstämmans förfogande står hos moderbolaget följande vinstmedel:

 

Balanserade vinstmedel 

7 075 629 940

Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas

 

 

1 862 145 378

samt att återstående belopp balanseras 





-



För slaget följer styrelsens policy som innebär att beslut om aktieutdelning ska

grundas på en sammanvägning av koncernens lönsamhets situation, framtida





koncernen och innebär att 4,0 procent av det egna kapitalet i koncernen per









öka nettoskulden i förhållande till eget kapital med 4 procentenheter.



eget kapital 7 076 Mkr. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt

4 kap 14a § årsredovisnings lagen har påverkat det egna kapitalet med 944 Mkr.





Styrelsen bedömer att utdelning till aktieägarna med föreslaget belopp är för-

svarlig med hänsyn till de krav på både bolag och koncern som verksamhetens art,

omfattning och risker ställer på storleken av eget kapital och med hänsyn också till

-

blir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen och bedöms vara fullt tillräcklig

för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång

sikt, och möjlighet att göra eventuella nödvändiga inve steringar.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upp-

rättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen

har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som



-

visningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moder-

bolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för

moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utveck lingen

av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt be-

skriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder bolaget och de före-

tag som ingår i koncernen står inför.

  Förslag till vinstdisposition

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

  







Fredrik Lundberg

Ordförande

Carl Bennet

Styrelseledamot

Lars G Josefsson

Styrelseledamot

Lars Josefsson

Styrelseledamot

Alice Kempe

Styrelseledamot

Louise Lindh

Styrelseledamot

Ulf Lundahl

Styrelseledamot

Henriette Zeuchner

Styrelseledamot

Henrik Sjölund

Styrelseledamot och

Verkställande direktör

Steewe Björklundh

Styrelseledamot,



Kenneth Johansson

Styrelseledamot,



Tommy Åsenbrygg

Styrelseledamot,







Magnus Svensson Henryson Robert Söderlund



Huvudansvarig revisor



Underskrifter

  Revisionsberättelse

REVISIONSBERTELSE

Till bolagsstämman i Holmen AB, org. nr 556001-3301

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden















































Grund för uttalanden





















Övrig upplysning









Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning





















Väsentlighet

















överväganden har vi fastställt revisionens inriktning och omfattning samt karak







Särskilt betydelsefulla områden







Intäktsredovisning





















Värdering av skogstillgångar

































Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området





Vi har:















Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området



Vi har:

























   Revisionsberättelse

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen



































Styrelsens och verkställande direktörens ansvar































Revisorns ansvar









hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt





eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen













Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden



utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för











Grund för uttalanden











Styrelsens och verkställande direktörens ansvar































Revisorns ansvar







väsentligt avseende:















Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision















Revisorns uttalande om Esef-rapporten

Uttalande















Grund för uttalande

Revisorns

granskning av Esef-rapporten.











Styrelsens och verkställande direktörens ansvar













Revisorns ansvar













Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kom









 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som

-

styrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system

för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avse

ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och till







  Revisionsberättelse & Granskning av hållbarhetsredovisning









len som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram



hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effekti

























Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten





Granskningens inriktning och omfattning







jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International





Uttalande









Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhets-

rapporten

Uppdrag och ansvarsfördelning







Granskningens inriktning och omfattning

Revisorns yttran-

de om den lagstadgade hållbarhetsrapporten



fattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt





Uttalande













Magnus Svensson Henryson Robert Söderlund

  

Huvudansvarig revisor

GRANSKNING 

HÅLLBARHETSREDOVISNING



























Magnus Svensson Henryson Isabelle Hammarström

  

Huvudansvarig revisor

1. Fredrik Lundberg

Ordförande. Djursholm. Född 1951.

Ledamot sedan 1988. Civilingenjör

och civilekonom. Ekon. dr. h.c. och

Tekn. dr. h.c. VD och koncern chef i

L E Lundbergföretagen AB.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ord förande i Hufvudstaden AB och

AB Industri värden. Vice ordförande i

Svenska Handels banken AB. Styrelse-

ledamot i L E Lundberg företagen AB

och Skanska AB.

Aktieinnehav: 1 679 448 aktier.

L E Lundberg företagens aktieinnehav:

55 244 000 aktier.

2. Henrik Sjölund

Norrköping. Född 1966.

Ledamot sedan 2014. Civilekonom,

tysk inriktning. VD och koncernchef.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i Skogsindustrierna.

Styrelse ledamot i Svenskt Näringsliv.

Aktieinnehav: 52 155 aktier.

3. Carl Bennet

Göteborg. Född 1951.

Ledamot sedan 2009. Civilekonom.

Med. dr. h.c. och Tekn. dr. h.c. VD i

Carl Bennet AB. Tidigare VD och

koncernchef i Getinge AB. Ordförande

i Elanders AB och Lifco AB.

Övriga väsentliga uppdrag:

Vice ordförande i Arjo AB och

Getinge AB. Styrelseledamot i

L E Lundberg företagen AB.

Aktieinnehav: 200 000 aktier.

4. Lars G Josefsson

Stockholm. Född 1950.

Ledamot sedan 2011. Civilingenjör.

Tidigare VD och koncernchef i

Vattenfall.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i Watts 2 You AB. Medlem i

Robert Bosch International Advisory

Committee, Hand in Hand Inter-

national, ARC Power Ltd.

Styrelseledamot av Kungl. Ingenjörs-

vetenskaps akademin. IVA.

Aktieinnehav: 10 000 aktier.

5. Lars Josefsson

Norrköping. Född 1953.

Ledamot sedan 2016. Civilingenjör.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i TimeZynk.

Styrelseledamot i Vestas,

Ouman och Nevel.

Aktieinnehav: 7 000 aktier.

6. Alice Kempe

Torshälla. Född 1967.

Ledamot sedan 2019. Jägmästare.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i Kempestiftelserna.

Styrelseledamot i MoRe Research

Örnsköldsvik AB, SweTree

Technologies AB och Arevo AB.

Aktieinnehav: 218 792 aktier.

7. Louise Lindh

Stockholm. Född 1979.

Ledamot sedan 2010. Civilekonom.

VD och styrelseledamot i Fastighets

AB L E Lundberg.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i J2L Holding AB.

Styrelseledamot i Hufvudstaden AB

och L E Lundberg företagen AB.

Aktieinnehav: 200 000 aktier.

8. Ulf Lundahl

Lidingö. Född 1952.

Ledamot sedan 2004.

Juris kandidat och civilekonom.

Övriga väsentliga uppdrag:

Ordförande i Attendo AB, Fidelio

Capital AB och Nordstjernan Kredit

AB. Styrelseledamot i Indutrade AB.

Aktieinnehav: 8 000 aktier.

9. Henriette Zeuchner

Stockholm. Född 1972.

Ledamot sedan 2015.

Civilekonom och jur.kand.

Övriga väsentliga uppdrag:

Styrelseledamot i NTM-koncernen.

Aktieinnehav: 1 600 aktier.

Arbetstagarrepresentanter

10. Steewe Björklundh

Hudiksvall. Född 1958.

Ledamot sedan 1998.

Arbetstagarrepresentant LO.

Ordförande GS-facket Iggesunds

Sågverk.

11. Kenneth Johansson

Söderköping. Född 1958.

Ledamot sedan 2004.

Arbetstagarrepresentant LO.

12. Tommy Åsenbrygg

Skebobruk. Född 1968.

Ledamot sedan 2015.

Arbetstagarrepresentant PTK.

Aktieinnehav: 200 aktier.

13. Martin Nyman

Ölsund. Född 1978.

Suppleant sedan 2021.

Arbetstagarrepresentant PTK.

Ordförande i Unionenklubben

Holmen Iggesund.

Aktieinnehav: 760 aktier.

14. Daniel Hägglund

Örnsköldsvik. Född 1982.

Suppleant sedan 2014.

Arbetstagarrepresentant PTK.

15. Christer Johansson

Iggesund. Född 1959.

Suppleant sedan 2017.

Arbetstagarrepresentant LO.

Ordförande i Pappers avd 15.

Revisorer: PricewaterhouseCoopers AB

Huvudansvarig:

Magnus Svensson Henryson

Auktoriserad revisor.

STYRELSE

Uppgifterna avser eget och närståendes aktieinnehav 31 december 2021.

88 Holmen Årsredovisning 2021 Styrelse

Holmen Årsredovisning 2021 89Styrelse

1. Henrik Sjölund

VD och koncernchef

Född 1966. Anställd 1993.

Aktieinnehav: 52 155 akti-

er. Henrik Sjölund har inga

väsentliga aktieinnehav

eller delägarskap i företag

som bolaget har betydande

affärsför bindelser med.

Ytter ligare information

lämnas på sida 88.

2. Anders Jernhall

Vice VD, Ekonomi- och



Född 1970. Anställd 1997.

Aktieinnehav: 27 527 aktier.

3. Sören Petersson

Affärsområdeschef Skog

Född 1969. Anställd 1994.

Aktieinnehav: 16 200 aktier.

4. Johan Nellbeck

Affärsområdeschef Kartong

Född 1964. Anställd 2019.

Aktieinnehav: 4 000 aktier.

5. Lars Lundin

Affärsområdeschef Papper

Född 1966. Anställd 2018.

Aktieinnehav: 2 250 aktier.

6. Johan Padel

Affärsområdeschef

Trävaror

Född 1966. Anställd 2014.

Aktieinnehav: 1 200 aktier.

7. Fredrik Nordqvist

Affärsområdeschef Energi

Född 1971. Anställd 2011.

Aktieinnehav: 820 aktier.

8. Stina Sandell

Hållbarhets- och



Född 1966. Anställd 2017.

Aktieinnehav: 765 aktier.

9. Nils Ringborg

 

affärer

Född 1958. Anställd 1988.

Aktieinnehav: 7 400 aktier.

10. Gunilla Rolander

 

Född 1966. Anställd 2013.

Aktieinnehav: 4 398 aktier.

11. Ola Schultz-Eklund

 

Född 1961. Anställd 1994.

Aktieinnehav: 2 740 aktier.

12. Henrik Andersson

Chefsjurist

Styrelsens sekreterare.

Född 1971. Anställd 2008.

Aktieinnehav: 3 782 aktier.

ONCERNLEDNING

Uppgifterna avser eget och närståendes aktieinnehav 31 december 2021.

10 11 12

7 8

90 Holmen Årsredovisning 2021 Koncernledning

NYCKEAL

Holmen använder i sin rapportering nyckeltal som komple -













-

-







med på samma sätt titulerade nyckeltal som presen teras



Avstämning nyckeltal, Mkr 2021 2020 2019 2018 2017

Rörelseresultat, resultat före avskrivningar

och jämförelsestörande poster

Resultat före avskrivningar (EBITDA) 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157

Avskrivningar enligt plan -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166

Jämförelsestörande poster* -330 - 8 770 -94 -

Rörelseresultat 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166

Rörelsemarginal

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166

Nettoomsättning 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133

Rörelsemarginal, % 20,8 15,2 13,8 15,4 13,4

Sysselsatt kapital

Eget kapital 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035

Finansiell nettoskuld 4 101 4 181 3 784 2 807 2 936

Sysselsatt kapital 51 093 46 697 43 895 26 261 24 972

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166

Genomsnittligt sysselsatt kapital 47 557 44 128 26 391 25 469 24 874

Avkastning, % 8,5 5,6 8,9 9,7 8,7

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668

Genomsnittligt eget kapital 43 326 40 718 25 233 22 546 21 297

Avkastning, % 6,9 4,8 34,6 10,1 7,8

Finansiell nettoskuld

 3 911 3 919 2 018 1 033 552

Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 173 175 171 - -

 736 605 2 485 2 494 2 775

Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 71 112 13 - -

Pensionsåtaganden 24 48 46 61 39

 -268 -290 -451 -468 -42

 -39 -43 -14 -35 -32

Likvida medel -507 -346 -483 -278 -356

Finansiell nettoskuld 4 101 4 181 3 784 2 807 2 936

Skuldsättningsgrad

Finansiell nettoskuld 4 101 4 181 3 784 2 807 2 936

Eget kapital 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035

Nettoskuld i % av eget kapital 9 10 9 12 13

Soliditet

Eget kapital 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035

Tillgångar 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891

Soliditet, % 69 68 68 64 63

*På sida 92 framgår vad jämförelsestörande poster avser.

Holmen Årsredovisning 2021 91

2021

EONOMISK

TIOÅRSÖVERSIK

Mkr 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012

Resultaträkning

Nettoomsättning 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 16 014 15 994 16 231 17 852

Rörelsens kostnader -14 622 -13 250 -13 961 -12 984 -13 379 -12 626 -13 348 -13 270 -13 919 -15 224

Värdeförändring biologiska tillgångar 464 579 487 425 415 315 267 282 264 350

Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures 0 -6 0 -9 -12 -22 7 -7 3 47

Resultat före avskrivningar (EBITDA) 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 2 999 2 579 3 026

Avskrivningar enligt plan -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991 -1 018 -1 240 -1 265 -1 370 -1 313

Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 1 734 1 209 1 713

Jämförelsestörande poster* -330 - 8 770 -94 - -232 -931 -450 -140 -193

Rörelseresultat 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 769 1 284 1 069 1 520

Finansnetto -39 -42 -34 -25 -53 -71 -90 -147 -198 -227

Resultat före skatt 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 679 1 137 871 1 294

Skatt -688 -458 -2 351 -89 -445 -436 -120 -230 -160 559

Årets resultat 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668 1 424 559 907 711 1 853

Resultat per aktie, efter utspädning, kr** 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,4 5,4 4,3 11,1

Nettoomsättning

Skog 6 509 5 883 6 286 5 944 5 535 5 302 5 481 5 641 5 694 6 061

Kartong 6 261 6 187 6 229 5 785 5 526 5 252 5 472 5 113 4 618 4 967

Papper 5 441 4 879 5 757 5 571 5 408 5 431 6 148 6 247 7 148 8 144

Trävaror 4 872 2 222 1 695 1 747 1 562 1 342 1 314 1 352 1 175 1 129

Energi 488 378 378 319 315 314 359 389 450 522

Koncerngemensamt och elimineringar -4 092 -3 222 -3 385 -3 311 -2 214 -2 128 -2 760 -2 748 -2 853 -2 972

Koncernen 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 16 014 15 994 16 231 17 852

Rörelseresultat

Skog 1 495 1 367 1 172 1 185 1 069 1 001 905 817 924 931

Kartong 673 812 435 689 764 903 847 674 433 596

Papper 70 73 509 329 288 289 -74 141 -309 94

Trävaror 1 668 185 62 246 80 -3 9 37 -75 -130

Energi 347 215 336 181 135 120 176 212 371 355

Koncerngemensamt och elimineringar -193 -174 -168 -154 -170 -148 -163 -146 -136 -132

4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 1 734 1 209 1 713

Jämförelsestörande poster* -330 - 8 770 -94 - -232 -931 -450 -140 -193

Koncernen 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 769 1 284 1 069 1 520

Kassaflöde

Resultat före skatt 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 679 1 137 871 1 294

Justeringsposter 346 544 -8 208 540 418 965 1 802 1 448 1 056 1 057

Betalda inkomstskatter -662 -569 -147 -396 -221 -504 -398 -191 210 -434

Förändringar i rörelsekapital -145 46 158 -214 199 -360 443 -217 -127 338

Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 229 2 457 2 884 2 286 2 509 1 961 2 526 2 176 2 011 2 254

Kassaflöde från investeringsverksamheten***

-1 332 -1 924 -1 050 -1 005 -644 -123 -824 -815 -872 -1 957

Kassaflöde efter investeringar 1 897 533 1 834 1 281 1 865 1 838 1 702 1 361 1 139 297

Utbetald utdelning -1 741 -567 -1 134 -1 092 -1 008 -882 -840 -756 -756 -672

Återköp av aktier - - -1 430 - - - - - - -

*Jämförelsestörande poster:

År 2021: Ökade energikostnader på grund av turbinhaveri i Workington om -330 Mkr.

År 2019: Omvärdering av biologisk tillgång om 9 079 Mkr, nedskrivning av intresseföretag om -109 Mkr och avsättningar om -200 Mkr.

År 2018: Omställningskostnader om -94 Mkr.

År 2016: Avyttring av bruket i Spanien och försäkringsersättning för återuppbyggnad efter brand i Hallsta Pappersbruk om -232 Mkr.

År 2015: Nedskrivning av anläggningstillgångar, avsättning för kostnader samt effekter av brand om -931 Mkr.

År 2014: Nedskrivning av anläggningstillgångar om -450 Mkr.

År 2013: Nedskrivning av anläggningstillgångar och omstruktureringskostnader om -140 Mkr.

År 2012: Nedskrivning av anläggningstillgångar och omstruktureringskostnader om -193 Mkr.

**Historiska siffror har justerats med anledning av aktiesplit (2:1) 2018.



92 Holmen Årsredovisning 2021 

För en tioårsöversikt med data per aktie, se sida 49.

Mkr 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012

Balansräkning

Skogstillgångar 47 080 43 202 41 345 18 701 17 971 17 595 17 340 17 032 16 654 16 344

Övriga anläggningstillgångar* 12 251 11 784 10 781 10 586 10 780 11 106 12 184 13 189 13 998 14 320

Omsättningstillgångar 7 956 6 878 6 264 6 845 5 710 5 852 5 607 5 964 5 774 6 005

Finansiella fordringar 814 679 950 781 430 338 325 249 327 377

Summa tillgångar 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 36 434 36 753 37 046

Eget kapital 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035 21 243 20 853 20 969 20 854 20 813

Uppskjuten skatteskuld 11 610 10 570 10 299 5 839 5 650 5 613 5 508 5 480 5 804 5 504

Finansiella skulder och räntebärande avsättningar 4 915 4 860 4 733 3 587 3 366 4 283 5 124 6 156 6 443 6 967

Rörelseskulder 4 584 4 597 4 196 4 033 3 840 3 752 3 971 3 829 3 653 3 762

Summa eget kapital och skulder 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 36 434 36 753 37 046

Sysselsatt kapital

Skog 37 300 34 230 32 718 14 830 13 824 13 536 13 401 13 212 12 688 12 657

Kartong 5 169 5 276 5 589 5 316 5 433 5 546 5 698 5 841 5 686 5 489

Papper 1 637 1 969 1 903 2 072 2 193 2 507 3 266 4 366 4 438 4 920

Trävaror 2 278 1 846 1 000 927 862 859 897 874 1 327 1 385

Energi 4 069 3 351 3 058 3 082 3 115 3 153 3 075 3 118 3 005 2 947

Koncerngemensamt och övrigt** 640 24 -372 34 -455 -410 -684 -535 -173 5

Sysselsatt kapital 51 093 46 697 43 895 26 261 24 972 25 190 25 653 26 876 26 970 27 403

Nyckeltal

Rörelsemarginal, %**

Kartong 11 13 7 12 14 17 15 13 9 12

Papper 1 2 9 6 5 5 -1 2 -4 1

Trävaror 34 8 4 14 5 0 1 3 -6 -12

Koncernen 21 15 14 15 13 14 11 11 7 10

Avkastning sysselsatt kapital, %**

Skog 4 4 8 8 8 7 7 6 7 8

Kartong 13 15 8 12 14 16 15 12 8 12

Papper 4 4 24 15 12 10 neg 3 neg 2

Trävaror 82 17 6 27 9 0 1 3 neg neg

Energi 10 7 11 6 4 4 6 7 13 12

Koncernen 9 6 9 10 9 9 6 6 4 7

Avkastning på eget kapital, % 7 5 35 10 8 7 3 4 3 9

Nettoskuld i % av eget kapital 9 10 9 12 13 19 23 28 29 32

Leveranser

Volym från egen skog, 1 000 m

2 833 2 841 2 699 2 816 2 883 2 945 3 132 3 207 3 361 3 085

Kartong, 1 000 ton 544 544 538 525 526 497 499 493 469 485

Papper, 1 000 ton 1 029 883 996 1 036 1 117 1 134 1 325 1 305 1 574 1 651

Trävaror, 1 000 m

1 373 1 052 879 828 852 776 730 725 686 660

Egen vatten- och vindkraft, GWh 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169 1 080 1 441 1 113 1 041 1 353



**Exklusive jämförelsestörande poster.

Holmen Årsredovisning 2021 93

2021

FEMÅRSÖVERSIK

HÅLLBARHET

2021 2020 2019 2018 2017

Produktion

Kartong, 1 000 ton 529 551 532 538 530

Marknadsmassa, 1 000 ton 80 84 79 66 54

Papper, 1 000 ton 998 891 975 1 069 1 268

Trävaror, 1 000 m

1 465 1 021 877 873 827

Egen vatten- och vindkraft, GWh 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169

Egen elproduktion vid bruk, GWh 445

621 669 679 621

Råvaror

Virke, milj m

fub

6,34

5,62 5,49 5,62 5,63

Inköpt massa, 1 000 ton 77 78 78 78 79

Värmeenergi, GWh 5 291

5 885

5 992 6 238 6 099

Elenergi, GWh 3 872

3 508 3 720 3 996 3 987

Vattenanvändning, milj m

69 69 70 73 73

Plastgranulat/folieringsmaterial, 1 000 ton 3,3 2,8 3,2 2,9 2,9

Kemikalier, 1 000 ton

147 147 181 165 147

Fyllmedel, pigment, 1 000 ton

162 156 160 164 146

Utsläpp till luft, ton

Svaveldioxid (räknat som svavel, S) 50 64 59 56 48

Kväveoxider 811 902 888 986 907

Stoft 52 33 28 45 30

Fossil koldioxid, 1 000 ton 81 63 68 75 73

Biogen koldioxid, 1 000 ton 1 424 1 545 1 585 1 660 1 545

Utsläpp till vatten, ton

AOX (klorerad organisk substans) 39 38 44 48 48

Kväve 187 210 174 216 177

Fosfor 16 19 14 16 14

COD (organisk substans), 1 000 ton 19 20 21 22 20

Suspenderade ämnen, 1 000 ton 3,2 3,5 2,9 3,5 2,8

Biprodukter, 1 000 ton

Till energiproduktion, internt/externt 1 067 937 949 977 995

Till materialproduktion

412 252 208 166 202

Tallolja

10)

16 16 10 13 14

Avfall, 1 000 ton

Farligt

11)

2,0 2,3 2,5 1,6 1,8

Deponerat (vått) 3,7 4,9 0,9 7,6 1,8

Energileveranser

GROT och torv, GWh

12)

291 115 101 137 116

El- och värmeenergi, GWh

13)

317 351 372 370 366

Miljöskyddskostnader, Mkr

Investeringar (behandlande och förebyggande)

14)

815 428 310 84 44

El- och värmebesparande investeringar 35 18 20 10 20

Miljöskatter och avgifter

15)

15 10 14 12 12

Interna och externa miljökostnader

16)

159 174 182 165 137

Skogsbrukets miljökostnader

17)

79 80 65 91 62







 -





-

-

-

-

-









1) 442 GWh utgjordes av biobaserad elproduktion.

2) För koncernen är virkesförbrukningen beräknad

netto med hänsyn till interna leveranser av flis från

sågverken till de närliggande bruken.

3) Skörd i Holmens egen skog uppgick till 2 833 000

fub.

4) Varav 3 885 GWh förnybart från returlutar, bark,

vedrester, beckolja och bränsleved samt 1 032 GWh

återvunnet från TMP-processen. 368 GWh kommer

från naturgas och olja och 6 GWh från inköpt förny-

bar värmeenergi.

5) 2 384 GWh förnybar el, 1 425 GWh fossilfri el och 63

GWh fossil el. De direkta utsläppen av fossil koldioxid från

produktion av inköpt elenergi uppgick till 28 982 ton.

6) Till nästan 100 procent används ytvatten från sjöar

och vattendrag, dvs förnybar råvara.

7) Icke förnybar råvara angiven som 100 procent

aktiv substans vilket motsvarar 220 000 ton mängd

handelsvara av kemikalier och 226 000 ton handels-

vara av fyllmedel och pigment. Dessutom har 288 ton

handelsvara av kemikalier för träskyddsbehandling

använts för sågade trävaror vid tre av sågverken.

8) Avser utsläpp vid anläggningar. Utsläppen av metan

och dikväveoxid (lustgas) vid anläggningarna upp-

gick till 14 600 ton koldioxidekvivalenter.

9) Biprodukter nyttjade bland annat som anläggnings-

material, konstruktionsmaterial eller för tillverkning

av jordprodukter.

10) Levereras till drivmedels- och kemikalieindustrin.

11) Farligt avfall tas om hand av auktoriserade

återvinnings företag. Vissa fraktioner av avfallet

återvinns. Under 2021 omhändertogs 281 ton olje-

haltigt avfall från båtar som angjorde två av Holmens

hamnar, vilket inkluderas i farligt avfall.

12) GROT 35 GWh, och torv 68 GWh, som levererats från

Holmens marker samt 188 GWh GROT från avverk-

ningsrätter till extern energiproduktion. Från och med

2021 har avverkningsrätter inkluderats i uppgiften.

13) 44 GWh elenergi, som levererades från bruket i

Workington till närsamhället. 251 GWh värmeenergi

från Iggesunds Bruk och Bravikens Pappersbruk till

Iggesunds Sågverk respektive Bravikens Sågverk.

Från Hallsta Pappersbruk och Iggesunds Bruk leve-

rerades totalt 23 GWh värmeenergi till närliggande

samhällens fjärrvärmenät.

14) I angivet belopp ingår kostnader för processinterna

och reningstekniska åtgärder samt kostnader för

uppförande av vindkraftverk vilket är främsta orsa-

ken till årets ökning.

15) I angivet belopp ingår kostnader för avfalls hantering,



fossila bränslen, kväveoxid avgift och tillsynsavgifter.

En miljöincident ledde till företagsbot på totalt 0,5 Mkr.

16) Här inkluderas kostnader för miljöpersonal, drift av

reningsutrustning, avfallshantering, ledningssystem,

miljöutbildning, tillstånds ansökningar, miljökonsul-

ter samt kostnader för utredningar och åtgärder vid

avslutade verksamheter.

17) Skogsbrukets miljökostnader beräknas som värdet

på det virke som av miljöskäl inte skördas. Det årliga

bortfallet av intäkter 2021 värderas till cirka 79 Mkr

och kommer av generell hänsyn samt naturvårdande

skötsel.

94 Holmen Årsredovisning 2021 

2021 2020 2019 2018 2017

Medarbetare

Anställda

Medelantal årsanställda

3 474 2 974 2 915 2 955 2 976

varav kvinnor, % 20,6 20,0 20,0 20,3 19,3

varav män, % 79,4 80,0 80,0 79,7 80,7

varav tillfälligt anställda, % 9,3 8,4 11,1 10,7 7,4

Medelålder

43,5 44,3 44,4 44,9 46,0

Sjukfrånvaro, %

Totalt 4,1 4,3 3,8 4,1 4,2

varav frånvaro längre än 60 dagar 1,4 1,7 1,6 1,6 2,0

Jämställdhet, %

Andel chefer som är kvinnor av totalt antal chefer 23,1 22,7 22,9 19,8 20,7

Andel chefer som är män av totalt antal chefer 76,9 77,3 77,1 80,2 79,3

Rekryterade kvinnor av totalt antal rekryterade 30,3 35,5 39,5 40,1 25,0

Rekryterade män av totalt antal rekryterade 69,7 64,5 60,5 59,9 75,0

Personalomsättning, %

Personalomsättning 8,9 7,3 7,9 7,9 8,0

varav uppsagda 0,3 0,6 0,9 0,4 0,9

varav pensionering 3,0 3,1 2,2 2,6 2,6

varav eget val 4,3 3,0 4,4 3,9 4,4

Rekrytering 5,1 2,6 2,5 2,7 5,9

Arbetsolyckor, antal

Arbetsolyckor med mer än 8 timmars frånvaro,

per miljon arbetade timmar 5,6 4,3 5,7 4,9 5,1

Facklig samverkan, %

Andel anställda som arbetar på en enhet med

kollektivavtal

95 94 93 94 94

Resultaträkning fördelad på intressenter, Mkr

Kunder Försäljning av produkter, virke och el 21 169 17 666 18 329 17 339 17 269

Leverantörer Inköp av varor, tjänster samt

avskrivningar m.m. -14 675 -12 734 -4 817

-12 539 -12 719

Medarbetare Löner och sociala kostnader -2 121 -1 891 -1 819 -1 792 -1 767

Långivare Räntor -43 -42 -34 -25 -53

Samhälle

Fastighetsskatt -43 -42 -55 -82 -101

Punktskatt -37 -31 -27 -30 -31

Sociala avgifter -558 -481 -472 -479 -449

Särskild löneskatt -39 -39 -25 -35 -36

Bolagsskatt -651 -427 -2 351 -89 -445

Aktieägare Nettoresultat 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668

Utdelning 1 862

1 741 567 1 134 1 092

Utsläpp av växthusgaser Scope 1–3, 1 000 ton CO

2021 2020





97 79





60 38

 550 460

varav kategori 1: Inköpta varor och tjänster

10)

136 100

varav kategori 2: Kapitalvaror

11)

120 80

varav kategori 3: Bränsle- och energirelaterade aktiviteter

12)

38 36

varav kategori 4: Uppströms transporter

13)

56 56

varav kategori 6 & 7: Resor 4 4

varav kategori 9: Nedströms transporter

14)

196 184

Totala utsläpp* 707 578

* Holmens redovisade utsläpp för 2021 ökade med 129 tusen ton CO

e jämfört med 2020. Den verkliga utsläppsökningen

uppgick till 93 tusen ton och resterande 36 tusen ton kommer av uppdaterad beräkningsmetodik. Utsläppen från Scope 1 och 2

har främst ökat till följd av turbinhaveri i Workingtons Bruk vilket minskade den egna fossilfria elproduktionen. Scope 3 kategori

2 (Kapitalvaror) har ökat till följd av uppförandet av Blåbergs lidens Vindkraftpark. Scope 3 kategori 9 (Nedströms transporter)

har ökat till följd av ökade volymer av trävaror efter förvärvet av Martinsons. För Scope 3 kategori 1 (Inköpta varor och tjänster)

rapporterar vi en högre siffra 2021 än 2020 till följd av att vi successivt utökar antalet leverantörer och insatsvaror som vi samlar



1) Se sida 64 not 4.

2) Avser tillsvidareanställda.

3) Avser anställda. Ingen arbetsolycka med

dödlig utgång inträffade under året.

4) Avser tillsvidare- samt visstidsanställda.

5) Avser svenska och engelska enheter vilka

samtliga har kollektivavtal. Vid andra ut-

ländska enheter stödjer Holmen olika former

av kollektiva anställningsengagemang enligt

lokala standarder, tex Works Councils.

6) Holmen tar ett socialt ansvar och är noga med

att betala in skatt enligt gällande lagar och

regler i alla länder där vi verkar. Holmens

ekonomipolicy och riktlinje för skatt fastslår

att Holmen ska vara transparent i skatte-

mässiga överväganden, kommersiella över-

väganden ska vara i fokus och transaktioner

med skatteplanering som huvudsyfte ska inte

förekomma. Holmen ska heller inte acceptera,

stödja eller underlätta skatteöverträdelser av

tredje part.

7) Styrelsens förslag till utdelning.

8) Ökningen jämfört med föregående års

rapportering beror främst av turbinhaveri i

Workingtons Bruk. Utsläppen från produk-

tionsanläggningarna ingår i EU:s system för

handel med utsläppsrätter.

9) Inköpen av el ökade under 2021 på grund av

turbinhaveriet i Workingtons Bruk. I tidigare

årsredovisningar har Holmen enbart redovisat

utsläpp från produktionsfasen av elen. För

2021 redovisas även utsläpp från produk-

tion och underhåll av de elproducerande

anläggningarna samt utsläpp från nedströms

distribution av el. År 2021 uppgick utsläppen

från produktionsfasen till 29 kton CO

e 2021,

beräknat enligt market based-metodiken, med

EPD från Vattenfall AB som källa. Utsläpp

beräknade enligt location based-metodiken,

med GOV.UK och European Environmental

Agency som källa, är 56 kton CO

10) Inklusive transport till Holmens enheter. För

2021 har fler leverantörer och produkter

inkluderats i redovisningen. Uppgifterna för

2020 och 2021 är därmed ej är jämförbara.

11) Förvärv av materiella anläggningstillgångar

inkluderar uppförandet av Blåbergslidens

Vindkraftpark.

12) Transport av bränsle till biopannan i Wor-

kingtons Bruk samt utsläpp från skogsbruk.

13) Transport av vedråvara, Well to Wheel.

14) Transport av färdiga produkter, Well to Wheel.

Ny beräkningsprincip för

utsläpp av växthusgaser



vårt hållbarhetsarbete och i

enlighet med Greenhouse Gas







och redovisning av utsläpp av











-











Holmen Årsredovisning 2021 95

HOLMEN 2021

Verksamhetsbeskrivning

Holmens skogar,

kraftanläggningar

& industrier

Skogsinnehav

 

1 miljon hektar produktiv skogsmark

Holmen ger kvalitetsmedvetna kunder

över hela världen tillgång till förnybara

produkter från den svenska skogen.

 

 

 

Umeälven

Harrsele

Tuggen

Gideälven

 

 

 

Gideå

 

Gideåbacka

Faxälven

Linnvasselv

 

Gäddede

Bågede

Strömsbruk

 



Iggesundsån

 

 

Iggesund

 

 

Ljusnan

 

 

 

 

 

Hallstavik

Hallsta Pappersbruk

 

Stockholm

Huvudkontor

Norrköping

Bravikens Pappersbruk

 

 

Motala Ström

Holmen

Bergsbron-Havet

England

Workingtons Bruk

96 Holmen Årsredovisning 2021 Verksamhetsbeskrivning

Kunder och marknad

Affärsområde Produkter Kundsegment Konkurrenter

Skog Timmer, massaved

och biobränsle

Sågverk, massabruk,

kartong- och pappers-

bruk

SCA, Sveaskog samt

ett antal större

skogsägarföreningar

Kartong Premiumkartong

för konsument-

förpackningar

Varumärkesägare,

konverterare och

grossister

Metsä Board,

Stora Enso

Papper Papper för böcker,

magasin, reklam och

förpackningar

Förlag, tryckerier och

detaljister

Norske Skog,

Stora Enso, UPM

Trävaror Konstruktions- och

snickerivirke, KL- och

limträ samt virke för

pallar och emballage

Byggindustri, snickeri-

industri, bygghandel

och emballageindustri

Moelven, SCA, Setra,

Södra, Vida samt

ett stort antal ut-

ländska aktörer

Energi Förnybar energi från

vatten- och vindkraft

Nordiska elmarknaden Fortum, Statkraft,

Vattenfall, Uniper

Kraftanläggningar

Vattendrag Vattenkraftverk %

GWh

Byggår

Umeälven Harrsele 49 489 1957–58

Tuggen 22 98 1962

Gideälven Stennäs 10 3 1985–96

Gammelbyforsen 10 1

Björna 10 8

Gideå 10 9

Gidböle 10 6

Gideåbacka 10 8

Faxälven Linnvasselv 7 16 1961–74

Junsterforsen 100 130

Gäddede 30 22

Bågede 100 71

Iggesundsån Pappersfallet 100 6 1915

Iggesunds Kraftstation 100 22 2009

Ljusnan Sveg 20 22 1949–75

Byaforsen 20 21

Krokströmmen 9 42

Långströmmen 11 32

Ljusne Strömmar 7 17

Motala Ström Holmen 100 106 1990

Bergsbron-Havet 100 8 1927

Vindkraft Varsviks Vindkraftpark 50 75 2014

Blåbergslidens Vindkraftpark 100 430 2020-22

1) Holmens produktionsandel. 2) Normalproduktion.

Skogsinnehav

Holmens skogar 2021

Total landareal 1 304 000 ha

Total skogsmarksareal* 1 159 000 ha

– varav naturvårdsareal 201 000 ha

Produktiv skogsmark** 1 044 000 ha

Totalt virkesförråd på

produktiv skogsmark 125 miljoner m



skogsmark: Landareal >0,5 hektar med träd där krontäckningen är större än 10 procent för skog som är minst 5

meter hög vid mogen ålder.

** Skogsmark som kan producera minst 1 m

sk per hektar och år (i genomsnitt under beståndets växttid) enligt

Holmens beståndsregister.

Produktions-

anläggningar

Iggesunds Bruk

Produkter



Varumärke

Råvara

Workingtons Bruk

Produkter





Varumärke

Råvara



Strömsbruks Förädlingsanläggning

Produkter





Bravikens Pappersbruk

Produkter



Råvara

Hallsta Pappersbruk

Produkter



Råvara

Bravikens Sågverk

Produkter



Råvara

Iggesunds Sågverk

Produkter

Råvara

Linghems Sågverk

Produkter



Råvara

Bygdsiljums Sågverk

Produkter

snickeri och konstruktion samt limträ



Råvara

Kroksjöns Sågverk

Produkter

snickeri och konstruktion samt hyvlade



Råvara

Holmen Årsredovisning 2021 97Verksamhetsbeskrivning



Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande

poster) uttryckt i procent av genomsnittligt

sysselsatt kapital beräknat utifrån kvartalsdata.

Avkastning på eget kapital

Årets resultat uttryckt i procent av genomsnittligt

eget kapital beräknat utifrån kvartalsdata.

Finansiella tillgångar



samt likvida medel.

Finansiell nettoskuld



långfristiga och kortfristiga skulder avseende nytt-

janderättstillgångar samt pensionsåtaganden redu-



Jämförelsestörande poster

Används för att åskådliggöra hur resultatmåtten

påverkats av händelser som ligger utanför den

normala verksamheten, till exempel nedskriv ning,

avveckling, nedläggning, större omställ ningar och

haverier samt ändrade antaganden vid värdering av

biologiska tillgångar. Effek ter av underhålls- och om-

byggnadsstopp hanteras inte som jämförelsestöran-

de poster. På sida 92 framgår vilka poster som han-

terats som jämförelsestörande poster de senaste 10

åren.

Kassaflöde efter investeringar

Kassaflöde från den löpande verksamheten minskat

med kassaflöde från investerings verk samheten.

Resultat före avskrivningar

-

ningar, exklusive jämförelsestörande poster.

Resultat per aktie

Årets resultat dividerat med vägt genomsnitt av

antalet utestående aktier justerat för eventuellt

återköp av aktier under året. Resultat per aktie efter

ut spädning innebär att eventuell utspädningseffekt

från utestående köpoptioner har beaktats.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat (exklusive jämförelse störande

poster) uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat



Skuldsättningsgrad

Finansiell nettoskuld dividerad med summan av

eget kapital.

Soliditet

Eget kapital uttryckt i procent av balans omslutningen.

Sysselsatt kapital

Finansiell nettoskuld ökat med eget kapital, vilket

motsvarar anläggningskapital (exklusive långfristiga



med nettot av uppskjuten skatte skuld och uppskjuten

skattefordran. Genom snitts värden beräknas utifrån

kvartalsdata.

Ordlista

Biobränsle

Förnybara bränslen, exempelvis ved, returlutar, bark

och tallolja. Bränslen som inte orsakar något netto-

tillskott av koldioxid till atmosfären, eftersom den

mängd koldioxid som bildas vid förbränning är en

del av kolcykeln.

Biokombinat

Samlokalisering av olika verksamheter för bland

annat effektivare utnyttjande av råvaror och energi.

Bulk

Mått på papperets volym. Papper med samma ytvikt

kan ha olika tjocklek beroende av dess bulk. Hög

bulk innebär tjockt, men förhållandevis lätt papper.

COD (Chemical Oxygen Demand)

Kemiskt syreförbrukande ämnen. Ett mått på den

mängd syre som behövs för fullständig nedbrytning

av organiskt material i vatten.

FBB (Folding Box Board)

Flerskiktskartong av mekanisk och kemisk massa .

FSC®



Fosfor (P)

Ett grundämne som ingår i ved. För stor mängd



och syretäring.

Fossila bränslen

Bränslen baserade på kol- och väteföreningar från

sediment eller sedimenterad berggrund – främst

kol, olja och naturgas.

Fyllmedel

Fyllmedel, till exempel mald marmor och kaolinlera,

används för att fylla ut papperet och göra det jämnare

och ljusare.

Försiktighetsprincipen

Alla som bedriver eller avser att bedriva en verksam-

het eller vidta en åtgärd skall utföra de skyddsåt-

gärder, iaktta de begränsningar och vidta de för-

siktighetsmått i övrigt som behövs för att förebygga,

hindra eller motverka att verksamheten eller åtgär-

den medför skada eller olägenhet för människors

hälsa eller miljön. I samma syfte skall bästa möjliga

teknik användas.

GRI

Global Reporting Initiative. Internationellt

samarbets organ där olika intressegrupper arbetat

fram globala riktlinjer för hur företag ska redo visa

det som ryms under begreppet hållbar utveckling.

GROT

Spill som uppstår när skördaren apterat trädstock-

arna, till exempel grenar och toppar.

ISO 9001

En internationell standard gällande ledningssystem

för kvalitet. Riktar sig i första hand till företag och

organisationer som vill förbättra sin verksamhet

utifrån aspekterna nöjdare kunder och minskade

kostnader.

ISO 14001

En internationell standard för miljöstyrning. Viktiga

prin ciper i ISO 14001 är regelbundna miljörevision-

er och gradvis höjning av kraven.

ISO 45001

En internationell serie av standarder för ett led-

ningssystem för arbetsmiljö. Ledningssystemet

innehåller uppföljning, utvärdering och redovisning

av arbetsmiljöarbetet.

ISO 50001

En internationell standard för energiledningssystem

som ger ett ramverk för energieffektiviseringsåtgärder.

Koldioxid (CO

)

Kol är livets byggsten och ingår i allt levande. Biogen

koldioxid frigörs när biologiskt material multnar eller

när ved eldas. Fossil koldioxid frigörs när kol, olja

eller naturgas eldas.

Koldioxidekvivalenter (CO

Koldioxidekvivalenter inkluderar växthuseffekten

från andra växthusgaser än bara koldioxid, som till

exempel metan och lustgas.

Kväve (N)

Ett grundämne som ingår i ved. Utsläpp av kväve till

vatten kan orsaka övergödning.

Kväveoxider (NO

)

Gaser vilka består av kväve och syre som bildas vid

förbränning. I fuktig luft omvandlas kväve oxider till

salpetersyra som försurar nederbörden. Kväve-

oxider har också en gödslande effekt.

fub

Kubikmeter fast mått under bark, det vill säga

verklig volym (inget tomrum mellan stockarna) av

helstam eller stamved exklusive bark och trädtopp.

Används vanligen som mått på skördat virke.

Skogskubikmeter. Volymen av trädstammar,

inklusive bark, från stubben till toppen. Används

vanligen som mått på växande skog.

PEFC™



SBB (Solid Bleached Board)

Flerskiktskartong av blekt kemisk massa.

Stoft

Askpartiklar som bildas vid förbränning av

exempelvis bark eller lut.

Sulfatmassa

Kemisk massa som tillverkas genom att ved kokas

under högt tryck och vid hög temperatur med så



Suspenderade ämnen (SÄ)



par tiklar som till stor del kan avlägsnas med ett



Svaveldioxid (SO

)

En gas bestående av svavel och syre som bildas vid

förbränning av svavelhaltiga bränslen, till exempel

olja. I kontakt med fuktig luft omvandlas svavel-

dioxid till svavelsyra som försurar nederbörden.

Tallolja

Biprodukt från sulfatmassaprocessen som används

för tillverkning av bland annat såpa, färger och bio-

diesel.

TMP (Thermo Mechanical Pulp)

Termomekanisk massa. Erhålls genom att granflis



Beräkning av Holmens klimatnytta

Kommentarer till beräkningar på sida 32

Koldioxidinlagring i Holmens skogar beräknas utifrån

från den årliga ökningen av virkesförrådet baserat på

2019 års företagstaxering, minus skördad volym.

Nettoinlagringen i mark, trävaror, kartong och papper

-

matrapportering till FN som görs av Naturvårdsverket

med IPCC:s metodik. Metodiken utvecklas kontinuer-

ligt och för 2021 har beräknad inlagring i mark sänkts,

vilket ger att rapporterad mängd lagrad CO

i Holmens

skogar minskat jämfört med 2020. Metodiken tar

också hänsyn till att en viss mängd gamla trä- och



och därmed slutar binda in koldioxid. Fiberprodukter

bedöms enligt IPCC ha en halveringstid på 2 år och

trävaruprodukter på 30 år.

Substitutionseffekten från trävaror är baserad på

europeisk och kanadensisk forskning. I Holmens

beräkningar av trävarors substitutionseffekt görs även



och trävaror som slutade binda in koldioxid under

2021 användes till bioenergi, vilket substituerade

fossilt bränsle. Substitutionseffekten från papper

och kartong beräknas genom antagandet att 100

procent av papper och kartong blir biobränsle i slutet

av sin livscykel, och ersätter då fossila bränslen.

Substitutionseffekten från vår produktion av förnybar

el beräknas genom att biobaserad elproduktion

samt vattenkraft ersätter fossilbaserad reglerbar el

från kolkraft, vindkraft ersätter fossilbaserad el från

kol- och gaskraft och bioenergi (som utgörs av GROT

och restprodukter från Holmens verksamhet som

levererats externt) ersätter fossila bränslen.

Detaljer om Holmens biogena och fossila utsläpp

redovisas på sidan 94–95.



Holmens hållbarhetsredovisning på holmen.com.



98 Holmen Årsredovisning 2021 

Referenser

Referens sida 11

• Kraftsamling elförsörjning – Långsiktig scenarioanalys, Svenskt Näringsliv 2020 .

Referenser sida 12, 28–29

• De Palma, A., Hoskins, A., Gonzalez, R.E., Börger, L., Newbold, T., Sanchez-Ortiz, K., Ferrier, S.,

Purvis, A., 2021. Annual changes

in the Biodiversity Intactness Index in tropical and subtropical forest biomes, 2001–2012. Sci Rep

11, 20249.

• FAO, 2021a. Global Forest Resources Assessments

• FAO, 2021b. FAOSTAT - Forestry Production and Trade

• Harris, N.L., Gibbs, D.A., Baccini, A., Birdsey, R.A., de Bruin, S., Farina, M., Fatoyinbo, L., Hansen,

M.C., Herold, M., Houghton, R.A., Potapov, P.V., Suarez, D.R., Roman-Cuesta, R.M., Saatchi, S.S.,



fluxes. Nature Climate Change 11, 234–240.

• Phillips, H., De Palma, A., Gonzalez, R.E., Contu, S et al. (2021). Dataset: The Biodiversity

Intactness Index – country, region and global-level summaries for the year 1970 to 2050 under

various scenarios. National History Museum Data Portal (data.nhm.ac.uk).

• IEA, 2021. Data tables

• IPCC, 2019. Climate Change and Land

• Natural History Museum, 2021a. Biodiversity Intactness Index data

• Natural History Museum, 2021b. About the Biodiversity Intactness Index

• Pan, Y., Birdsey, R.A., Fang, J., Houghton, R., Kauppi, P.E., Kurz, W.A., Phillips, O.L., Shvidenko, A.,

Lewis, S.L., Canadell, J.G., Ciais, P., Jackson, R.B., Pacala, S.W., McGuire, A.D., Piao, S., Rautiainen,

A., Sitch, S., Hayes, D., 2011. A Large and Persistent Carbon Sink in the World’s Forests. Science

333, 988–993.

• Scholes, R.J., Biggs, R., 2005. A biodiversity intactness index. Nature 434, 45–49.

• Steffen, W., Richardson, K., Rockström, J., Cornell, S.E., Fetzer, I., Bennett, E.M., Biggs, R.,

Carpenter, S.R., de Vries, W., de Wit, C.A., Folke, C., Gerten, D., Heinke, J., Mace, G.M., Persson,

L.M., Ramanathan, V., Reyers, B., Sörlin, S., 2015. Sustainability. Planetary boundaries: guiding

human development on a changing planet. Science 347, 1259855.

• Swedish Forest Agency, Dec 2021. Report 2021:11. Sustainable boreal forest management –

challenges and opportunities for climate change mitigation

• UNEP-WCMC and Natural History Museum. “Biodiversity Intactness.”

Information

-

rapporterna anordnas en webbsänd







Årsredo vis ningen samt boksluts- och

delårs rapporter publiceras på svenska

och engelska och skickas automatiskt

till de aktieägare som anmält att de så





Beställning av tryckt information

kan ske via:













Kalendarium





Delår jan – mars

Delår jan – juni

Delår jan – sept

Bokslut

Årsstämma 2022

Datum för handel

och utdelning

Sista dag för handel inklusive rätt

till utdelning: 30 mars 2022

Avstämningsdag för utdelning:

1 april 2022

Utbetalningsdag för utdelning:

6 april 2022

Kalender och information

Holmen Årsredovisning 2021 99

Holmen AB 



08-666 21 00





