INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
1
ÅRSREDOVISNING
2022
2
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Långsiktig
aktiv ägare i
framstående
företag
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
3
Innehåll
Verksamhetsberättelse 4
Industrivärden i korthet 4
Utvecklingen 2022 6
Ordföranden har ordet 7
Vd har ordet 8
Verksamheten 10
Affärsidé, strategi och mål 10
Affärsmodell 11
Hållbart värdeskapande 18
Innehavsbolagen 22
Ägarandelar och utveckling 22
Volvo 24
Sandvik 26
Handelsbanken 28
Essity 30
SCA 32
Ericsson 34
Skanska 36
Alleima 38
Värdeskapande
40
Innehavsbolagens
resultatgenerering 40
Substansvärdet 42
Aktien 44
Nyckeltal, tioårsöversikt 48
Industrivärdens historia 49
Årsredovisning 50
Förvaltningsberättelse 51
Bolagets förvaltning 51
Bolagsstyrningsrapport 53
Styrelse och företagsledning 58
Finansiella rapporter 60
Resultaträkning 60
Balansräkning 61
Eget kapital 62
Kassaflödesanalys 63
Noter till de finansiella rapporterna 64
Förslag till vinstdisposition 74
Revisionsberättelse 75
Revisorns yttrande om den
lagstadgade hållbarhetsrapporten 78
Övrig information 79
Definitioner och alternativa nyckeltal 80
Detaljerad hållbarhetsinformation 81
GRI-index och TCFD-hänvisning 90
Årsstämma och aktieägarinformation 94
Detta är Industrivärdens verksamhetsberättelse
och årsredovisning för 2022. Verksamhetsberät-
telsen framgår av sidorna 4–49 och den av vd och
styrelsen avlämnade årsredovisningen framgår av
sidorna 50–74. Hållbarhetsrapporten framgår av
sidorna 18–19 och 81–93.
Den svenska versionen av årsredovisningen,
påskriven av styrelsen, är originalversionen. Års-
redovisningen i European Single Electronic Format
(ESEF) finns publicerad på www.industrivarden.se
This publication is also available in English.
4
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Aktivt ägande en tydlig
framgångsfaktor
Genom Industrivärden har innehavsbolagen
en engagerad ägare som deltar aktivt i
deras bolagsstyrning och strategiska
utveckling samt kan ge finansiellt stöd vid
behov. Det är särskilt viktigt i en tid av stora
skiften där bolagen ska tillvarata möjlig-
heter och minska risker kopplade till
exempelvis digitalisering, elektrifiering och
hållbarhet. Genom att ställa tydliga krav, ha
ett långsiktigt förhållningssätt samt bidra i
utvecklingen av innehavsbolagen, skapas
mervärden i bolagen och därmed för
Industrivärdens aktieägare.
Erfarenhet av
ägarengagemang
Industrivärden bildades 1944 av Handels-
banken i syfte att förvalta de aktiepanter
som erhölls under 20- och 30-talets krisår.
Portföljen har därefter förändrats konti-
nuerligt för att, utifrån rådande omvärlds-
förutsättningar, tillvarata möjligheter i
företag med en god utvecklingspotential.
Som aktiv ägare involverar sig Industri-
värden i såväl styrelsesammansättning och
styrelse arbete som i direkt dialog med
innehavs bolagen. Under senare år har
Industrivärden fokuserat verksamheten
och stärkt sin ägarmodell ytterligare.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
5
INDUSTRIVÄRDEN I KORTHET
Värdeskapande
aktivt ägande
Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt
för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom
betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner,
goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga.
Industrivärdenaktien erbjuder exponering mot ett antal
företag med beprövade affärsmodeller, en stor bredd av
underliggande verksamhetsområden och en god värde-
potential.
Med en välutvecklad ägarmodell och ett hållbart för-
hållningssätt är målet att skapa en långsiktigt attraktiv
avkastning till balanserad risk.
Den 31 december 2022 bestod Industrivärdens portfölj
av betydande ägarandelar i de åtta innehavsbolagen
Volvo, Sandvik, Handelsbanken, Essity, SCA, Ericsson,
Skanska och Alleima.
Industrivärdens A- och C-aktie är noterade på
Stockholms börsens lista för stora bolag (Nasdaq Stock-
holm). Vid utgången av 2022 uppgick börsvärdet till
109mdkr.
Portföljen
Marknads-
värde, mdkr
Värde-
andel, %
Ägarandel, %
Kapital Röster
Volvo 36 27 8,9 27,8
Sandvik 32 24 13,6 13,6
Handelsbanken 23 17 11,2 11,4
Essity 20 15 10,2 29,6
SCA 10 7 10,3 29,3
Ericsson 6 4 2,6 15,1
Skanska 5 4 7,7 24,5
Alleima 2 1 20,0 20,0
Övrigt <1 <1
Totalt 134 100
Nettoskuld –7
Substansvärde 126
Genomsnittlig värdeutveckling per år
SUBSTANSVÄRDE 6 % 8 % 11 %
3 ÅR 5 ÅR 10 ÅR
AKTIENS
TOTAL AVKASTNING
(C-AKTIEN)
6 % 7 % 12 %
3 ÅR 5 ÅR 10 ÅR
Inklusive återinvesterad utdelning.
6
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
UTVECKLINGEN 2022
Året präglades av dramatiska förändringar i omvärlden, vilket påverkade den
makroekonomiska utvecklingen och Industrivärdens innehavsbolag. Trots en mycket
svag och volatil aktiemarknad stod innehavsbolagens aktier emot väl.
Utvecklingen under 2022
• Substansvärdet vid årets utgång var 293 kronor per
aktie, en minskning under året med 10 procent,
inklusive åter investerad utdelning
• Portföljens värde, justerat för köp och försäljningar,
minskade med 19,3 mdkr till 133,8 mdkr. Totalavkast-
ningen uppgick till –9 procent
• Alleima blev ett nytt innehavsbolag till följd av Sandviks
utdelning av bolaget till aktieägarna
• Under året förvärvades aktier för totalt 3,2 mdkr, varav
1,3 mdkr i Volvo, 0,7 mdkr i Alleima, 0,5 mdkr i Sandvik,
0,4 mdkr i Handelsbanken, 0,2 mdkr i Essity och 0,2
mdkr i Skanska
• Skuldsättningsgraden uppgick till 5 procent
• Totalavkastningen uppgick till –10 procent för A-aktien
och –9 procent för C-aktien
• Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen till
7,25(6,75) kronor per aktie
Nyckeltal den 31 december
2022 2021
Aktiens totalavkastning
A-aktien (procent) –10 8
C-aktien (procent) –9 10
Totalavkastningsindex, SIXRX (procent) –23 39
Aktieportföljen
Marknadsvärde (mnkr) 133 832 149 955
Totalavkastning (procent) –9 21
Nettoskuld
Värde (mnkr) –7 355 –6 500
Skuldsättningsgrad (procent) 5 4
Substansvärde
Värde (mnkr) 126 477 143 455
Värde per aktie (kr) 293 332
Tillväxt inkl återinvesterad utdelning (procent) –10 22
Soliditet (procent) 94 95
Utdelning
Värde per aktie (kr) 7,25¹ 6,75
1) Styrelsens förslag.
293 kr/aktie
SUBSTANSVÄRDE
–9 %
TOTALAVKASTNING (C-AKTIEN)
7,25 kr/aktie
FÖRESLAGEN UTDELNING 2023
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
7
ORDFÖRANDEN HAR ORDET
Den under senare år ultralätta penningpolitiken förändrades
drastiskt under 2022. Både i Europa och i USA steg räntorna
kraftigt och tillgången på likviditet försämrades. Inflationen
ökade till nivåer vi inte sett på decennier. Problem med leve-
ransstörningar och brist på komponenter kvarstod under stor
del av året. Rysslands invasion av Ukraina bidrog till detta,
liksom kvarstående effekter från pandemin. Energisituationen
försämrades dramatiskt i Europa med stigande priser som följd.
Den sedan många år vårdslösa energipolitiken framstod nu
tydligt. Följden blev att hushållens köpkraft urholkades och
näringslivets energikostnader skenade. Många energiberoende
företag, framför allt mindre och medelstora utan stora finan-
siella resurser, drabbades hårt. Tillväxten i ekonomin avtog och
konjunktur utsikterna för 2023 försämrades.
Trots alla dessa problem lyckades stora delar av det svenska
näringslivet väl under 2022. Konsumentvaror drabbades dock
av den svagare efterfrågan och kostnadstrycket. Den svenska
börsen utvecklades svagt med en totalavkastning för helåret på
–23 procent. Även i Europa i övrigt och i USA var börsutveck-
lingen negativ. I Sverige sjönk aktiekurserna mest för fastighets-
bolag med hög belåning samt tillväxtbolag med svaga
balansräkningar och höga vinst multiplar.
Industrivärdens innehavsbolag utvecklades dock i huvud -
sak bra, vilket begränsade deras kursnedgångar på börsen.
Industri värdens substansvärde minskade med 10procent och
C-aktiens totalavkastning blev –9 procent. Våra innehavsbolag
är mycket konkurrenskraftiga och tillhör de allra starkaste bola-
gen i Sverige inom respektive bransch. Vi ser därför en fortsatt
god möjlighet till värdeskapande i framtiden. Som aktiva ägare
fokuserar vi på att försöka bidra till detta. De ledamöter som före-
träder Industrivärden i styrelserna gör ett mycket gediget och
seriöst arbete vilket gagnar alla aktieägare i innehavsbolagen.
Under året har vi fortsatt att investera i våra innehavsbolag för
att därigenom öka vår andel av värdeskapandet. Erfaren heten
visar att kontinuerliga investeringar i aktier, både i upp- och
nedgång, skapar värde på sikt genom ränta på ränta - principen.
Vårt utdelningsöverskott ger oss ett positivt kassaflöde före
investeringar vilket innebär att skuldsättningen också kan
begränsas. Med de åtta bolagen vi har i portföljen får vi en till-
räckligt god riskspridning utan att splittra oss för mycket. Vår
kunskapsuppbyggnad om bolagen ökar också över tiden. Jag
anser att ytterligare ägarengagemang i väsentligt fler bolag än
vi har nu skulle öka risken för oss och starkt begränsa våra
möjligheter till aktivt ägande.
Vårt mål är att på lång sikt ge aktieägarna en konkurrens-
kraftig absolut avkastning. Några av de viktiga frågorna som vi
fokuserar på för att nå vårt mål är ledarskap, decentralisering
och finansiell styrka. Vi fäster stor vikt vid val av styrelser samt
tillsättande av verkställande direktörer och arbetar sedan
många år systematiskt med detta. Ett gott samarbete med
övriga större aktieägare är också viktigt för oss.
Det råder enligt min uppfattning ingen tvekan om att central-
bankerna både i USA och Europa har bestämt sig för att få ner
inflationen till tidigare låga nivåer. Det betyder att vi under 2023
får räkna med fortsatt höga räntor. Likviditeten på kapitalmark-
naden kommer att vara klart lägre och ränte spreadarna högre än
under senare år. Vissa bolag kommer att få bekymmer med sitt
refinansieringsbehov. En stor osäkerhet som ligger framför oss är
också hur kriget i Ukraina utvecklas. Här finns ett brett utfallsrum
med många risker som kan påverka främst Europas ekonomi.
Våra innehavsbolag står dock finansiellt starka och har
marknadsledande positioner. De har också genomgående
verkställande direktörer och företagsledningar av mycket hög
klass. Jag hyser därför stor tilltro till vår möjlighet att över tid
fortsätta skapa värde i våra innehavsbolag.
Industrivärdens finansiella ställning är fortsatt stark med en
nettoskuldsättning på 5 procent. Detta tillsammans med inne-
havsbolagens positiva utveckling gör att styrelsen föreslår
kommande årsstämma en höjning av utdelningen från 6,75 kro-
nor till 7,25 kronor per aktie.
Under 2022 har styrelsearbetet i Industrivärden fungerat
väl. Vi har haft tio styrelsemöten och ett flertal möten i ersätt-
nings- och revisionsutskotten. Ett antal verkställande direktörer
från innehavsbolagen har deltagit på våra möten och presen-
terat sina respektive bolag.
Vd Helena Stjernholm har tillsammans med sina medarbetare
löpande delgivit sin syn på makroekonomin och våra innehavs-
bolag. Stort intresse har också ägnats åt hållbarhets frågor.
Helena har, liksom under tidigare år som vd, skött sin uppgift på
ett mycket kompetent och omdömesgillt sätt. Från styrelsens
sida vill jag framföra ett stort tack till henne och övriga medar-
betare. Jag vill också tacka mina övriga kollegor i styrelsen för
ett gott samarbete. Slutligen ett varmt tack till styrelserna och
företagsledningarna i innehavsbolagen för ett gediget arbete
under det gångna året.
Stockholm i mars 2023
Fredrik Lundberg
Stark position
i en utmanande period
8
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Under 2022 skedde flera dramatiska förändringar i omvärlden.
Utöver kriget i Ukraina och ökad geopolitisk oro fortsatte pan-
demin att påverka vissa regioner och en energi kris briserade i
Europa. Sammantaget medförde detta betydande utmaningar
för samhällen, företag och enskilda individer samt fick en stor
påverkan på den makroekonomiska utvecklingen. Efterfrågan
var god inom flera sektorer, även om utbudet begränsades av
arbetskraftsbrist och störningar i leverantörskedjor. Den upp-
komna situationen resulterade i kraftigt stigande inflation som
medförde att central banker höjde styr räntor och minskade
stimulanser. Till följd av utvecklingen sjönk den globala BNP-
tillväxten enligt IMF
från 6,2 procent 2021
till 3,4 procent
under 2022.
De förändrade
förutsättningarna
2022 avspeglades
även i en mycket svag
och volatil aktie-
marknad där Stockholmsbörsens total avkastning minskade
med 23 procent. Under året skedde en sektor rotation från mer
tillväxtorienterade bolag med framtida kapitalbehov till före-
tag med starka finanser och en bevisad förmåga att generera
goda resultat och kassaflöden. Denna utveckling gynnade
Industrivärdens innehavsbolag som överlag uppvisade mindre
värdenedgångar än börsen i genomsnitt. Industrivärdens sub-
stansvärde uppgick vid utgången av 2022 till 126,5 miljarder
kronor, en minskning under året med 10 procent, inklusive
återinvesterad utdelning.
De senaste årens snabba omvärldsförändringar ställer
stora krav på företagen. Man måste ha flexibiliteten att
kunna anpassa sig för att hantera kortsiktiga utmaningar,
samtidigt som företagen har uthålligheten att förverkliga sina
långsiktiga strategiska målsättningar. I detta avseende har
Industrivärdens innehavsbolag tydliga styrkefördelar. De är
alla framstående bolag med beprövade affärsmodeller och
starka marknads positioner. Detta skapar förutsättningar för
goda resultat och starka kassaflöden, vilket krävs för att ligga
i framkant och utveckla en långsiktigt hållbar affär. Bolagen
bedriver dessutom flera skiftande verksamheter inom sina
respektive kärnområden. Allt sammantaget är det här viktiga
egenskaper som minskar innehavsbolagens risker och ökar
deras värde potential över tid.
Industrivärdens strategi är att vara ett ägarbolag som
investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa
värde i sina innehavsbolag. Vår roll som aktiva ägare baseras
på ett betydande inflytande, industriellt kunnande och finan-
siell styrka. Med det som grund utvärderas innehavsbolagens
strategier och prestationer löpande utifrån deras respektive
förutsättningar. Här läggs särskild vikt vid ett antal grund-
läggande principer som vi anser stärker bolagens förmåga till
effektivitet, anpassning och innovation. Dessa är; ett tydligt
ledarskap, strategisk fokusering, operationell flexibilitet,
decentralisering och finansiell styrka. Vi har arbetat utifrån
dessa principer under ett antal år nu och jag är övertygad om
att det här är förmågor som gagnat våra innehavsbolag i en
alltmer snabbföränderlig omvärld. Här vill jag särskilt fram-
hålla vikten av ett starkt ledarskap och framgångsrikt kultur-
byggande. Mot denna bakgrund engagerar vi oss särskilt i
frågor som rör styrelsesammansättning och tillsättning av vd.
” Vår roll som aktiva ägare
baseras på ett betydande
inflytande, industriellt
kunnande och finansiell
styrka”
VD HAR ORDET
Aktivt ägda kvalitetsbolag
skapar god värdepotential
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
9
VD HAR ORDET
Genom vår ägarmodell har vi etablerat en nära relation med
ledamöterna i innehavsbolagens valberedningar och styrel-
ser. Samman taget skapar detta goda förutsättningar för ett
förtroende baserat inflytande och långsiktigt värdeskapande
över tid.
För att löpande öka det finansiella utbytet av det aktiva
ägandet, genomför vi kontinuerliga investeringar i innehavs-
bolagen. Detta är en viktig del i vår strategi att generera lång-
siktigt aktieägarvärde. Under året investerades ytterligare 3,2
miljarder kronor och vi ökade bland annat vårt ägande i det
nya innehavsbolaget Alleima som delades ut av Sandvik under
2022. Sett ur ett lite längre tidsperspektiv så har vi investerat
16,3 miljarder kronor under den senaste femårsperioden.
Industrivärdens utdelningspolicy fastslår att vi ska generera
ett positivt kassaflöde, vilket möjliggör en god investerings-
kapacitet samt en stark finansiell ställning i Industrivärden.
Stor vikt läggs därför vid god lönsamhet och stark kassa-
generering i innehavsbolagen, vilket lägger grunden för goda
utdelningar till Industrivärden och övriga aktieägare.
Under det gångna året uppvisade våra innehavsbolag en
god utveckling och förmåga att anpassa sina verksamheter till
rådande förutsättningar. Årsredovisningens bolagspresenta-
tioner åskådliggör den finansiella utvecklingen under året mer
i detalj. Vid sidan av det löpande arbetet vidtar våra innehavs-
bolag åtgärder för att stärka den framtida konkurrenskraften
och möta megatrender såsom digitalisering och krav på håll-
bara lösningar. Här har innehavsbolagen målmedvetet byggt
starka positioner för långsiktigt värdeskapande. Låt mig ge
några konkreta exempel från det gångna året.
Volvo har en inom flera områden ledande position i trans-
portbranschens transformation mot mer hållbara lösningar.
Under 2022 togs flera viktiga steg som stärker denna position
ytterligare. Det handlar bland annat om viktiga samarbeten
inom infrastruktur för laddnätverk i Europa och Nordamerika,
projekt inom storskalig produktion av batterikomponenter
samt påbörjad serietillverkning av tunga el drivna lastbilar.
Inom Sandvik har man ett fortsatt stort fokus på produkt-
utveckling. Ett bra exempel är bolagets produkt- och service-
erbjudande inom elektrifierad gruvutrustning som stödjer
kunders gröna omställning och där man under året tagit ett
antal betydande ordrar. Man genomförde även ett antal för-
värv som stärker bolagets framtida förmåga och tillväxtmöj-
ligheter inom olika områden. Som ett led i sin renodlings-
strategi slutfördes utdelningen av affärs området Sandvik
Materials Technology under namnet Alleima. Åtgärden stär-
ker fokus på såväl Sandviks som det nya börsbolaget Alleimas
framtida utvecklingsmöjligheter.
Handelsbanken arbetar med att fokusera sin verksamhet
och stärka erbjudandet inom marknader, kundgrupper och
produktområden där man har en stark position med möjlighet
till lönsam tillväxt. Under året avyttrades verksamheten i
Danmark och en process för att lämna Finland pågår. Banken
har på senare år satsat ytterligare på IT-utveckling, bland
annat i syfte att stärka kostnadseffektiviteten samt förbättra
kundmötet.
Essity är ett innovationsdrivet företag som tagit målmed-
vetna initiativ för en ökad kundupplevelse och klimathänsyn.
Man har genomfört fortsatta investeringar och mindre kom-
pletteringsförvärv för utveckling och expansion av bolagets
erbjudanden inom bland annat avancerade inkontinens-
produkter. Under året anpassade man sin organisations-
struktur för att öka effektiviteten och ytterligare stärka
förmågan att dra nytta av innovation och digitalisering.
Det bedrivs ett flertal framtidsorienterade projekt inom
SCA där 2022 bland annat karaktäriserades av pågående
kapacitetsinvesteringar i befintliga anläggningar, fortsatta
förvärv av skog i Baltikum samt ett flertal intressanta projekt
inom området Förnybar energi.
Ericsson presen terade under året flera viktiga affärer
och partnerskap för
framtida värde-
skapande samt
produkt lanseringar
med tydligt bidrag
till kunders minskade
energi konsumtion.
I linje med ambitio-
nen att växa inom
det trådlösa företags-
segmentet förvärva-
des Vonage, vars
teknik tillgängliggör
4G-/5G-nätens avancerade egen skaper för utveckling av nya
lösningar på företags marknaden.
Tack vare ett starkt kommersiellt fokus och en strukturerad
process för att bygga lokal erfarenhet och kundkännedom på
sina hemmamarknader har Skanska minskat den operativa
risken och utvecklat sin affär över tid. Under 2022 förvärvade
man tre egenutvecklade fastig heter inom den nylanserade
verksamhetsgrenen Förvaltningsfastigheter och fortsatte att
investera i projekt utveckling.
Det nytillkomna innehavsbolaget Alleima har haft en fin
start som fristående bolag med flera större affärer under 2022
och en stark orderbok. Man genomförde även några förvärv,
bland annat inom medicintekniksegmentet, vilket bidrar till
bolagets framtida tillväxtmöjligheter.
Vårt långsiktiga ägarperspektiv medför ett naturligt fokus
på innovation och hållbarhet. Uthållig värdetillväxt skapas i
långsiktigt konkurrenskraftiga företag som är duktiga på att
hantera miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsmässiga
aspekter. I vårt ägande lägger vi därför stor vikt vid innehavs-
bolagens hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter, samt
deras strategier för att hantera dessa på ett riskminimerande
och värdeskapande sätt. Engagerade och långsiktiga ägare
som Industrivärden är därför en tydlig konkurrensfördel för
innehavsbolagen. Vi vill bidra till en hållbar värld och kommer
fortsatt att stödja och verka för FN Global Compact:s principer.
Det är glädjande att konstatera att Industrivärden har
genererat en långsiktigt attraktiv avkastning till balanserad
risk. Med bas i framstående innehavsbolag och Industri-
värdens långsiktiga ägar engagemang, bedömer jag att det
finns en fortsatt fin värde potential även framgent.
Avslutningsvis vill jag tacka alla medarbetare för goda
insatser under det gångna året.
Stockholm i mars 2023
Helena Stjernholm
” Man måste ha flexibili-
teten att kunna anpassa
sig för att hantera
kortsiktiga utmaningar,
samtidigt som man har
uthålligheten att för-
verkliga sina långsiktiga
strategiska målsättningar”
10
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – AFFÄRSIDÉ, STRATEGI OCH MÅL
Strategi för långsiktigt
värdeskapande
Strategi
Att utöva aktivt ägande genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag
med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig
utvecklingsförmåga.
Affärsmodellen och det aktiva ägandet beskrivs på sidorna 11–17.
Mål
Att skapa en långsiktigt attraktiv avkastning till balanserad risk. Innehavsbola-
gens karaktär och bredd i kombination med Industrivärdens ägarengagemang
minskar risken.
Värdeskapandet över tid beskrivs på sidorna 40–47.
Förhållningssätt
Verksamheten ska i alla delar bedrivas på ett hållbart sätt. Genom att vara
en långsiktig, aktiv ägare bidrar Industrivärden till en hållbar utveckling
i innehavsbolagen.
Hållbarhetsarbetet beskrivs på sidorna 18–19 och 81–93.
Affärsidé
Att vara ett ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla
och skapa värde i innehavsbolagen.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
11
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
Välutvecklad affärsmodell
med tydligt fokus
Affärsmodellen beskriver de grundläggande kompo-
nenterna och processerna i Industri värdens strategi.
Framstående innehavsbolag
Industrivärdens affärsidé förutsätter ett långsiktigt
tids perspektiv och medför en naturlig koncentration till
stora ägar andelar i ett urval av innehavsbolag med tydlig
värdepotential.
Betydande ägarpositioner har byggts upp i de
svenska börsbolagen Volvo, Sandvik, Handels banken,
Essity, SCA, Ericsson, Skanska och Alleima. Varje
inne havsbolag består av ett flertal intressanta och
utveck lingsbara verksam heter. Industrivärden ger därmed
en exponering mot en stor bredd av underliggande
verksamhetsområden.
Innehavsbolagen karaktäriseras av beprövade
affärs modeller och starka marknadspositioner inom sina
res pektive verksamheter, vilket skapar förutsättningar för
goda resultat och starka kassaflöden. De utmärks även av
en god innovations- och utvecklingsförmåga. Samman-
taget ger dessa karakteristika bolagen förutsättningar för
att kunna vidareutveckla verksam heterna samt lämna
utdelning till aktieägarna.
Innehavsbolagens gemensamma karaktärsdrag ökar
deras långsiktiga värdepotential och minskar risken.
Betydande ägarandelar
Industrivärden har mångårig erfarenhet av att utöva
ägande inom ramen för den svenska ägarstyrnings-
modellen och besitter ett starkt lokalt förankrat nätverk.
Investeringar görs därför i svenska börsbolag.
I syfte att säkerställa ett betydande inflytande i
innehavsbolagen, med representation i valberedning och
styrelse, ska röstandelen uppgå till minst 10procent. För
att ge Industrivärdens aktieägare ett rimligt finansiellt
utbyte av ägandet, eftersträvas normalt också en kapital-
andel om minst 10 procent.
God investeringskapacitet och kontinuerliga
investeringar
Industrivärdens utdelningspolicy syftar till att säkerställa
att Industrivärden genererar ett positivt kassaflöde, vilket
bygger investeringskapacitet över tid samt vidmakthåller
en stark finansiell ställning med flexibilitet att stödja
innehavsbolagen vid behov. Stor vikt läggs därför vid god
lönsamhet och starka kassaflöden i innehavsbolagen, som
möjliggör goda utdelningar till Industrivärden.
För att öka det finansiella utbytet av det aktiva ägandet
genomför Industrivärden kontinuerligt investeringar i inne-
havsbolagen. Investeringar görs när det bedöms finnas
potential till långsiktigt värdeskapande. Investeringar över
tid redovisas på sidan 23.
Framstående innehavsbolag
Industrivärdens ägarandelar
Utdelningsmedel
från innehavsbolagen
• Väl anpassad organisation
• Investeringskapacitet
Värdeskapande
aktivt ägande
Kontinuerliga
investeringar
12
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
Värdeskapande genom aktivt ägande
Industrivärden är en engagerad och ansvarstagande
ägare som ger stöd och ställer tydliga krav samt har en
tydlig ägar agenda. Ägarrollen baseras på ett betydande
inflytande, industriellt kunnande, ett långsiktigt perspektiv
samt finansiell styrka. Genom Industrivärden har innehavs-
bolagen en ägare som deltar aktivt i deras bolagsstyrning
och strategiska utveckling samt kan ge finansiellt stöd
vid behov. Med sitt lång siktiga tidsperspektiv kan
Industrivärden stödja och ställa sig bakom satsningar i
innehavsbolagen som medför investeringar idag, men
genererar betydande värden på längre sikt.
Utformningen och genomförandet av innehavsbola-
gens strategier är av stor vikt för deras långsiktiga fram-
gångar. I det avseendet lägger Industrivärden särskild vikt
vid ett antal grundläggande principer; tydligt ledarskap,
strategisk fokusering, effektivitet och operationell flexi-
bilitet, decentralisering och finansiell styrka. Dessa egen-
skaper stärker bolagens förmåga att driva och utveckla
verksamheterna på ett effektivt sätt. Samtidigt ökar det
deras flexibilitet att agera snabbt på marknadssväng-
ningar, förändrade kundkrav och omvärldsförändringar.
Det är särskilt viktigt i en tid av stora skiften där bolagen
ska till varata möjlig heter och minska risker kopplade till
tex digitalisering, elektrifiering och hållbarhet. Industri-
värdens grund läggande utgångspunkt är att respektive
innehavsbolag löpande ska utveckla verksamheten utifrån
sina respektive förutsättningar.
Analys och ägaragenda
Industrivärden utvärderar löpande innehavsbolagens verk-
samheter och dess omvärld. Arbetet genomförs av bolags-
team som leds av en teamansvarig och medarbetarna är
normalt verksamma i två till tre team. Centrala områden i
utvärderingen är bland annat strategi, marknadsposition,
verksamhetskomposition, finansiell utveckling och kapital-
struktur. Analysen görs med ett brett omvärldsperspektiv
och innefattar allt från kunder, konkurrenter och marknad
till viktiga megatrender som digitalisering, ny teknologi
och långsiktigt hållbar utveckling. En god förståelse för
dessa skiften är av stor vikt för att kunna bedöma innehavs-
bolagens långsiktiga värdepotential samt de möjlig heter
Aktivt ägande i praktiken
Andra stora aktieägare
i innehavsbolaget
Valberedning
Organisation
Utvärderar innehavs-
bolaget över tid och
uppdaterar analys samt
ägaragenda
Styrelse
Beslutar om formerna
för, samt utövande av,
det aktiva ägandet.
Ledamöterna presenteras
på sidan 58.
Ledamöter i
innehavs bolaget
med anknytning
till Industrivärden
Styrelse
Ledning
Innehavsbolag Påverkansprocess
Valberednings-
representation
• Kompletterande
kompetens och
erfarenhet
• Lämpliga
individer i
nominerings-
processer
Utvärdering
Specifika
synpunkter
Samverkan
Dialog
Nätverk
Utrednings-
uppdrag
Analys och
ägaragenda
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
13
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
och utmaningar som innehavsbolagen står inför. På detta
sätt bygger Industrivärden en djup, fakta baserad kunskap
om respektive innehavsbolag och dess omvärld. Med
utgångspunkt i denna kunskap uppdateras kontinuerligt
en ägaragenda för värdeskapande, vilken sammanfattar
de strategiska värdedrivare som anses vara viktigast för
värdeskapandet under de kommande tre till fem åren.
Syftet är att identifiera och beskriva olika möjligheter för
värdetillväxt samt strategiska åtgärder för att realisera
dessa värden.
Valberedningsarbete
Innehavsbolagens styrelser spelar en viktig roll i bolagens
styrning och tillsättandet av rätt vd. En god styrelsesamman-
sättning är av stor vikt. Innehavsbolagens styrelser ska ha
den samlade kompetens och erfarenhet som krävs för att
hantera respektive bolags utmaningar och möjligheter
över tid. Industrivärden deltar därför aktivt i innehavsbola-
gens valberedningsarbete, där valberedningsrepresentan-
terna utgörs av personer från Industrivärdens styrelse och
företagsledning. Eftersom tillgången till kvalificerade
styrelse ledamöter är en central framgångsfaktor så arbetar
Industrivärden aktivt med att identifiera lämpliga individer.
Då innehavsbolagen bedriver vitt skilda verksamheter med
skiftande behov, vidmakthålls kontinuerligt ett brett nät-
verk av individer med olika kompetenser och erfarenheter.
Styrelserepresentation
De personer i Industrivärdens styrelse och ledning som
också verkar i innehavsbolagens styrelser, anses ha anknyt-
ning till Industrivärden. Ägaragendorna för respektive
innehavsbolag presenteras kontinuerligt för Industri värdens
styrelse. Därutöver presenterar innehavsbolagens vd:ar
löpande sina verksamheter för Industrivärdens styrelse.
På så sätt erhåller styrelsen en aktuell och god bild av
innehavsbolagen samt identifierade åtgärder för värde-
skapande. Med utgångspunkt i väl underbyggda analyser
kan Industrivärden få gehör för sina synpunkter och bidra
till utvecklingen.
Industrivärdens engagemang och långsiktiga närvaro
skapar en nära relation till innehavsbolagens lednings-
grupper, styrelseledamöter och ordförande.
Grundläggande principer i det aktiva ägandet
De grundläggande princi-
perna ökar innehavsbolagens
förmåga att hantera viktiga
aspekter såsom (exempel):
Anpassningsförmåga
(marknad, kriser, geo-
politiska skeenden m m)
Affärsutveckling
Effektivisering
Innovation
Hållbarhet
Digitalisering
Energitransition
Teknikskiften
(AI, nya material m m)
Tydligt
ledarskap
Strategisk
fokusering
Effektivitet och
operationell
flexibilitet
Decentrali-
sering
Finansiell
styrka
14
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
Löpande dialog
Utöver arbetet i valberedningar och styrelser för Industri-
värden en löpande dialog med innehavsbolagen i ett
antal viktiga frågor såsom strategi, marknadsposition
och finansiell utveckling med mera. Vidare presenterar
Industrivärden delar av sina ägaragendor för innehavs-
bolagens vd och andra ledande befattningshavare.
Industrivärden lägger även stor vikt vid att besöka inne-
havsbolagens olika verksamheter.
Väl anpassad organisation
Mot bakgrund av den valda strategin bedriver Industrivärden
sin verksamhet i en effektiv organisation med hög flexi-
bilitet och korta beslutsvägar. Industrivärden har cirka
15anställda där flertalet är verksamma inom analys- och
investerings organisationen. Därutöver omfattar verksam-
heten åtta styrelseledamöter och ett betydande nätverk.
Organisationen besitter en stor kompetens om såväl
innehavs
bolagen som deras respektive branscher och
omvärld. För ytterligare information om Industrivärdens
bolagsstyrning se sidorna 53–59.
Valberedningsrepresentanter
Volvo Pär Boman Ordförande
Sandvik Fredrik Lundberg Ordförande
Handelsbanken Helena Stjernholm Ordförande
Essity Helena Stjernholm Ordförande
SCA Helena Stjernholm Ordförande
Ericsson Karl Åberg Ledamot
Skanska Helena Stjernholm Ordförande
Alleima Fredrik Lundberg Ordförande
Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden
Volvo Helena Stjernholm Ledamot
Sandvik Helena Stjernholm
Marika Fredriksson
Ledamot
Ledamot
Handelsbanken Pär Boman
Fredrik Lundberg
Ordförande
Vice ordförande
Essity Pär Boman Ordförande
SCA Pär Boman
Karl Åberg
Ordförande
Ledamot
Ericsson Helena Stjernholm Vice ordförande
Skanska Fredrik Lundberg
Pär Boman
Ledamot
Ledamot
Alleima Karl Åberg Ledamot
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
15
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
16
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
Ökade möjligheter för såväl Sandvik som Alleima
I maj 2019 meddelade styrelsen i Sandvik att man beslutat
initiera en intern separation av affärsområdet Sandvik
Materials Technology med avsikten att öka verksamhetens
strukturella oberoende från Sandvik-koncernen och däri-
genom stärka fokus på dess framtida utvecklingsmöjlig-
heter, samt skapa flexibilitet för ett förbättrat resultat
och en högre tillväxt. Vid samma tidpunkt meddelades
också att styrelsen i Sandvik beslutat att undersöka möjlig-
heterna för en separat börsnotering genom utdelning av
verksamheten till Sandviks aktieägare.
Bolaget gavs det nya namnet Alleima som är en kombi-
nation av orden ”alloy” (engelska ordet för legering) och
”material” – ett uttryck för bolagets omfattande kunskaper
om materialteknik, metallurgi och legeringar samt industri-
processer. Beslutet att separera Alleima byggde på upp-
fattningen att bolaget skulle utvecklas mer gynnsamt på
egen hand, få bättre möjligheter till lönsam tillväxt och att
stärka fokuset för såväl Alleima som Sandvik-koncernen
och därmed öka potentialen till långsiktigt värdeskapande
för aktieägarna.
Industrivärdens ägarroll
I egenskap av ägare i Sandvik stod Industrivärden bakom
beslutet att dela ut affärsområdet Sandvik Materials Tech-
nology då det bedöms gynna såväl Sandvik som det nya
bolaget Alleima. Den 31 augusti 2022 noterades Alleima
på Stockholmsbörsen (Nasdaq Stockholm) i segmentet för
stora bolag. Efter börsnoteringen ökade Industrivärden
sin ägarandel från cirka 14 procent till cirka 20 procent och
är bolagets huvudägare.
I egenskap av aktiv ägare arbetar Industrivärden lång-
siktigt för att utveckla och skapa värde i Alleima i enlighet
med Industrivärdens affärsmodell. I Alleimas valberedning
Aktivt ägande:
Alleima som exempel
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
17
VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL
representeras Industrivärden av Fredrik Lundberg (valbe-
redningens ordförande). Styrelseledamoten Karl Åberg har
anknytning till Industrivärden. Därutöver har Industrivärden
en nära dialog med Alleima och övriga innehavsbolag.
Alleima i korthet
Alleima är en globalt verksam utvecklare, tillverkare och
leverantör av högförädlade produkter i avancerat rostfritt
stål och speciallegeringar samt produkter för industriell
värmning. Baserat på långvariga kundsamarbeten och
ledande materialteknologi, utvecklar Alleima produkter för
de mest krävande applikationerna och industrierna. Före-
tagets erbjudande inkluderar produkter såsom sömlösa
rostfria rör för energi-, kemi- och flygindustrin, precisions-
bandstål för vitvarukompressorer, luftkonditionering och
knivapplikationer. Det omfattar också ultrafin tråd för
användning i medicintekniska och mikroelektroniska
appa rater, industriell elektrisk värmeteknik och belagda
bandstål för bränslecellsteknik.
Alleima har en helt integrerad värdekedja, inklusive
egen forskning och utveckling, två stålverk med smältverk,
fem extruderingspressar och flera varmbearbetnings-, kall-
bearbetnings- och efterbehandlingsanläggningar. Före-
tagets kontroll av hela värdekedjan, från forskning och
utveckling till slutprodukt, är en viktig konkurrensfördel
och tillgång i utvecklingen av bolagets kunderbjudande.
Alleimas produkter spelar en nyckelroll i att bidra till
utvecklingen av teknologier – både befintliga och fram-
växande – för att hantera framtidens utmaningar. Det
handlar bland annat om produkter som möjliggör över-
gången till förnybar energi, elektrifieringen av industrier
och innovation inom medicinsektorn.
Industrivärdens innehav
Läs mer om Alleima samt Industrivärdens innehav i bolaget
på sidorna 38–39.
Separationen bedöms
stärka fokuset för såväl
Sandvik som Alleima och
därmed öka potentialen till
långsiktigt värde skapande
för aktieägarna.
18
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE
Industrivärdens strategi att arbeta långsiktigt för att
utveckla och skapa värde i sina innehavsbolag medför ett
naturligt fokus på hållbarhet. Uthållig värdetillväxt kan
endast skapas i långsiktigt konkurrenskraftiga företag som
tar stor hänsyn till miljömässiga, sociala och bolagsstyrnings-
mässiga aspekter. Industrivärden är en ansvarstagande
ägare med höga ambitioner att delta i utvecklingen av
uthålliga verksamheter. På så sätt kan man bidra till håll-
bara innehavsbolag vilket gynnar de samhällen där de
verkar. Det handlar dels om att minimera hållbarhets-
relaterade risker, dels att tillvarata hållbarhetsrelaterade
möjligheter i en snabbföränderlig värld.
Industrivärden ställer tydliga krav på sina innehavs-
bolag. De ska etablera starka marknadspositioner,
goda kassa flöden och finansiell styrka samt en tydlig
utvecklings förmåga. Därigenom skapas en stabil grund för
ett väl integrerat hållbarhetsarbete samt innovationer,
produkter och tjänster som bidrar till en hållbar utveckling.
Genom att investera kapital i operationellt och finansiellt
uthålliga företag samt att bidra till innehavsbolagens
strategiska hållbarhetsarbete, tar Industrivärden sitt
ansvar för en hållbar utveckling.
Särskilt fokus läggs på materiella hållbarhetsrisker och
hållbarhetsrelaterade möjligheter, ur ett riskminimerings-
och värdeskapandeperspektiv. Industrivärdens över-
gripande ambition är att vara en påläst och kravställande
ägare med ett hållbarhetsperspektiv som bidrar till
lång siktigt framgångsrika innehavsbolag och att vara en
långsiktig och hållbar placering med en attraktiv total-
avkastning till balanserad risk.
I syfte att materialisera dessa ambitioner genomförs:
• Löpande analys och uppföljning av respektive inne-
havsbolag i enlighet med Industrivärdens integrerade
hållbarhetsanalys.
• Utformning av ägaragendor för respektive innehavs-
bolag samt påverkansinsatser i enlighet med
Industrivärdens affärsmodell.
• Dialoger med prioriterade intressenter i syfte att
inhämta synpunkter till stöd för vidareutveckling av
Industrivärdens hållbarhetsarbete.
Industrivärden förväntar sig att innehavsbolagen har ett
hållbart förhållningssätt i alla delar av sin verksamhet.
Hållbarhet – en viktig
värdedrivare
Industrivärdens hållbarhetsrapport 2022 utgörs
av hållbarhetsintroduktionen på sidorna 18–19,
avsnittet Detaljerad hållbarhetsinformation på
sidorna 81–89 samt GRI-indexet och TCFD-
hänvisningen på sidorna 90–93.
Centrala aktiviteter
• Löpande utveckla Industrivärdens hållbar-
hetsarbete med bas i en intressentdialog
• Utvärdera innehavsbolagens hållbarhets-
relaterade risker och möjligheter
• Säkerställa ett framstående och väl
integrerat hållbarhetsarbete i innehavs-
bolagen
• Ställa krav och utöva inflytande i innehavs-
bolagen
Industrivärdens förväntningar
Innehavsbolagen ska:
• Se hållbarhet som en viktig strategisk fråga
och bedriva ett framstående hållbarhets arbete
• Kontinuerligt utveckla sitt hållbarhetsarbete
på ett strukturerat sätt med stöd av relevanta
rikt linjer och mätbara mål
• Följa, utvärdera och löpande kommunicera
utvecklingen av sitt hållbarhetsarbete
Utveckling av
hållbarhetsarbetet 2022
Vidareutveckling av Industrivärdens
hållbarhetsanalys
Med bas i Industrivärdens integrerade ramverk
för hållbarhetsanalys genomfördes under perioden
2020–2022 en mer omfattande genomgång av
innehavsbolagens hållbarhetsarbete, vilken skärpt
Industrivärdens förmåga i hållbarhetsfrågor.
Ana lysen har utvecklats och utökats såväl vad avser
omfattning som antalet möten med representanter
för innehavsbolagen. Påverkansinsatser sker inom
ramen för det aktiva ägandet.
Genomgripande utveckling av
Industrivärdens hållbarhetsrapport
Under 2022 har Industrivärdens hållbarhets-
rapportering utvecklats såväl avseende omfång
som detaljnivå. Anpassningar har skett till såväl
relevanta rapporteringsramverk som till intressent-
dialogerna. Särskilt fokus har lagts vid hållbarhets-
risker samt vid bolagets TCFD-rapportering.
Temaorienterade genomgångar
Industrivärden genomför kontinuerligt genom-
gångar om centrala påverkansområden såsom
elektrifiering och digitalisering med mera. Under
2022 har en genomgång gjorts av materiell
EU- reglering som påverkar innehavsbolagen.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
19
VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE
Industrivärdens hållbarhetsstrategi, riskhantering och
styrning av hållbarhetsarbetet framgår av den detaljerade
hållbarhetsinformationen på sidorna 81–89.
För att kunna genomföra en kvalitativ analys av inne-
havsbolagens hållbarhetsarbete och utöva inflytande inom
hållbarhet, måste Industrivärden ha en djup kunskap om
respektive bolags verksamhet och hållbarhetsrelaterade
frågor. Hållbarhetsanalysen utgör därför en integrerad del
av respektive innehavsbolags grundanalys. På så sätt
adresseras materiella hållbarhetsaspekter ur ett holistiskt
perspektiv, med bas i innehavsbolagens respektive verk-
samheter, geografier och utvecklingsskeden. Det medför
att hållbarhetsperspek tivet ingår vid bedömningen av
innehavsbolagens styrelser och bolagsledningar, strate-
giska frågeställningar samt finansiella utveckling.
De personer som representerar eller har anknytning till
Industrivärden, i innehavsbolagens valberedningar och
styrelser, ska ha en aktuell och god bild av de åtgärder för
värdeskapande som identifierats. Mot denna bakgrund
diskuteras och utvärderas Industrivärdens ägaragendor
kontinuerligt i Industrivärdens styrelse. Därigenom kan
Industrivärden över tid utöva inflytande i strategiska
hållbarhetsfrågor.
Industrivärdens intressent- och väsentlighetsanalys visar
tydligt att bolagets viktigaste uppgift är att bidra till uthål-
ligt aktieägarvärde i sina innehavsbolag. I detta arbete ska
stor vikt läggas vid att säkerställa ett väl integrerat och
strukturerat hållbarhets arbete i innehavsbolagen. Centrala
områden är ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar sam-
hällsroll, minimerad negativ klimat- och miljöpåverkan, samt
hållbar produktion och innovation. Baserat på dessa fokus-
områden har relevanta målsättningar etablerats med stöd
av FN:s ramverk Agenda 2030 för de globala hållbarhets-
målen. Specifika mål samt måluppfyllelse framgår av den
detaljerade hållbarhetsinformationen på sidorna 81–89.
Fokusområden och övergripande mål
Baserat på Industrivärdens väsentlighetsanalys har hållbarhetsarbetet ett särskilt fokus på följande områden:
Ansvarsfull bolagsstyrning och
hållbar samhällsroll
Minimera negativ
klimat- och miljöpåverkan
Hållbar
produktion
God bolagsstyrning, god
affärsetik och anti-korruption
Minskad klimatpåverkan Hållbar produktion
Ökad mångfald Hållbar innovation
Anständiga arbetsvillkor
Målen beskrivs ytterligare i den detaljerade hållbarhetsinformationen på sidorna 81–89.
Hållbarhet:
Volvo som exempel
Allt fler logistikföretag efterfrågar tysta och emissionsfria
transporter för att möta marknadens högt ställda miljö krav
och förväntningar. Här utgör elektrifieringen en viktig driv-
kraft i omställningen för att långsiktigt uppnå vägtranspor-
ter med nollutsläpp. Som en av de första i branschen
började Volvokoncernen serietillverka hel elektriska last-
bilar 2019. Under 2022 var bolaget först med att serietill-
verka elektrifierade lastbilar inom det tunga segmentet.
Idag är Volvo en ledande aktör i transfor ma tionen till
elektriska lastbilar med ett tydligt mål att 35procent av alla
sålda fordon globalt ska vara batteri- eller bränslecells-
elektriska 2030.
Volvo erbjuder kompletta transportlösningar och har ett
produkterbjudande inom segmentet medeltunga till tunga
lastbilar för kunder med höga krav. Bolaget är marknads-
ledande inom tunga helelektriska lastbilar i Europa och
Nordamerika, där marknadsandelen i Europa uppgår till
56 procent. Efterfrågan på eldrivna lastbilar inom det
tunga segmentet växer och den globala potentialen för
elektrifierade lastbilstransporter är stor. För att möjliggöra
omställningen har Volvo tagit en aktiv roll i att driva
utvecklingen av laddinfrastruktur. Tillsammans med ett
antal andra stora lastbilstillverkare ska bolaget genom ett
nystartat samriskbolag installera 1700laddpunkter runt
om i Europa för att skynda på elektrifieringen av tunga
transporter. Inom EU, där cirka 6procent av de totala
koldioxid utsläppen kommer från godstransporter, är
elektrifierade logistiklösningar en avgörande faktor för att
kunna uppnå EU-målet om en klimatneutral ekonomi 2050.
Viktiga steg 2022 för eldrivna transporter
Under året accelererade Volvo arbetet med att elektrifiera
sina produkter och flera strategiskt viktiga steg togs inom
ett antal områden. I maj 2022 startades till exempel en
batterimonteringsanläggning i belgiska Gent och i augusti
kommunicerades att man inlett en process i syfte att eta-
blera en battericellsfabrik i Mariestad. Under september
påbörjades även serietillverkningen av det tunga modell-
programmet för Europamarknaden i Göteborg.
Utöver batterielektriska lastbilar och lastbilar med för-
bränningsmotorer som drivs med biobränsle satsar Volvo
även på en tredje teknik för CO
2
- neutrala transporter. Det
är vätgasdrivna lastbilar, där det enda utsläppet är ren
vattenånga. Under 2022 presenterades en prototyplastbil
med bränsleceller som genererar elen ombord med hjälp
av vätgas som lagras i tankar. Vätgas lastbilar förväntas
bli viktiga inom segmentet tunga och långa transporter.
Tekniken är under utveckling och bolaget planerar att
lansera en första lastbil under andra halvan av detta
decennium.
Volvos framstående position inom CO
2
- neutrala trans-
porter avspeglas i försäljningen av bolagets produkter.
Under 2022 tog bolaget bland annat en order om drygt
100 Volvo VNR Electric-lastbilar från det globala logistik-
företaget Maersk. Affären kompletterar en tidigare order
av samma modell och samtliga lastbilar planeras vara i drift
senast under det första kvartalet 2023. Affären är den
hittills enskilt största avseende Volvos eldrivna lastbilar.
Ett annat exempel är en order från Amazon i oktober
2022 om 20 tunga helelektriska lastbilar för leverans i
årsskiftet 2022/2023. Dessa affärer illustrerar hur Volvo
samarbetar med viktiga aktörer i transportbranschens
omställning mot minskade koldioxidutsläpp.
Under 2022 ökade Volvo sina leveranser av helelektriska
lastbilar med 226 procent jämfört med föregående år.
Ur ett kommersiellt perspektiv innebär övergången från
traditionella till elektriska drivlinor ett fördjupat engage-
mang från Volvo i kundens affär över hela livs cykeln. Det
ökade försäljningsvärdet för elektriska lastbilar för väntas
därför accelerera omsättningstillväxten när bolaget går
igenom teknikskiftet.
Med siktet inställt på framtida nollutsläpp
De nya helelektriska lastbilarnas höga lastkapacitet, kraft-
fulla drivlinor och stora räckvidd gör att Volvos produkt-
program med helelektriska lastbilar redan idag skulle
kunna täcka cirka 45 procent av alla godstransporter i
Europa. Möjligheterna är med andra ord enorma.
Volvo har höga ambitioner och en bevisad förmåga att
minska sina produkters klimatpåverkan, med målet att
uppnå netto noll-utsläpp senast 2050. Det skapar goda
förutsättningar för att ta en fortsatt ledande roll i transfor-
mationen mot uthålliga transportlösningar. För djupad
information finns i Volvos hållbarhets rapport.
VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE
20
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
3 633 st
ORDERINGÅNG
HELELEKTRISKA
LASTBILAR
56 %
MARKNADSANDEL
EUROPA HELELEKTRISKA
TUNGA LASTBILAR
226 %
ÖKNING AV LEVERANSER
HELELEKTRISKA
LASTBILAR
VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
21
22
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING
Portföljen
Innehav
2022-12-31
Antal aktier
Ägarandel, % Marknadsvärde
Värdeandel, %
Totalavkastning per
aktieinnehav, mnkrKapital Röster mnkr kr/aktie
Volvo A 166 600 000 8,9 27,8 33 003 83 27 264
Volvo B 14 600 000 2 752
Sandvik 171 200 000 13,6 13,6 32 254 75 24 –8 958
Handelsbanken A 221 200 000 11,2 11,4 23 248 54 17 2 925
Essity A 33 257 000 10,2 29,6 9 046 45 15 –970
Essity B 38 400 000 10 495
SCA A 33 785 290 10,3 29,3 4 507 22 7 –1 876
SCA B 38 300 000 5 054
Ericsson A 86 052 615 2,6 15,1 5 679 13 4 –2 799
Ericsson B 1 000 000 61
Skanska A 12 667 500 7,7 24,5 2 090 12 4 –1 930
Skanska B 19 500 000 3 218
Alleima 50 300 000 20,0 20,0 1 933 4 1 214
Övrigt 493 1 0 2
Totalt portföljen 133 832 310 100 –13 128
Innehavsbolag med
god värdepotential till
balanserad risk
Industrivärden har betydande ägarandelar i de åtta
innehavsbolagen Volvo, Sandvik, Handelsbanken, Essity,
SCA, Ericsson, Skanska och Alleima. Den 31 december
2022 hade portföljen ett marknadsvärde om 133 832
(149 955) mnkr, motsvarande 310 (347) kronor per
Industrivärden aktie.
Innehavsbolagen karaktäriseras av beprövade affärs-
modeller och en långsiktig värdepotential. I utövandet av
det aktiva ägandet utgår Industrivärden från innehavsbola-
gens respektive förutsättningar, men lägger särskild vikt vid
ett antal principer som ökar värdeskapandemöjlig heterna
och minskar risken över tid. Affärsmodellen beskrivs vidare
på sidorna 11–15.
Sammantaget ger innehavsbolagen en bred expo-
nering med avseende på såväl verksamhetsområden
som geografier. Bolagen är verksamma inom olika
områden som kommersiella fordon, industriutrustning,
bankverksamhet, konsumentprodukter, skog och skogs-
produkter, telekommunikation, byggverksamhet och
materialteknik. Inom ramen för sina respektive kärnom-
råden bedriver man dessutom ett flertal fristående verk-
samhetsområden med eget resultatansvar. Den breda
exponeringen ökar värdeskapandemöjligheterna och
minskar risken. Innehavsbolagens respektive verksamhets-
områden framgår av sidorna 24–39.
Genom det aktiva ägandet bidrar Industrivärden till
innehavsbolagens utveckling, stärkta resultatgenerering
och värdeutveckling över tid. Värdeskapandet beskrivs
vidare på sidorna 40–48.
Investeringsaktiviteter
Investeringar görs kontinuerligt i syfte att över tid stärka
ägandet i innehavsbolagen och därmed öka det finansiella
utbytet av det aktiva ägandet.
Under 2022 förvärvades aktier för 1,3 mdkr i Volvo,
0,7mdkr i Alleima, 0,5 mdkr i Sandvik, 0,4 mdkr i Handels-
banken, 0,2 mdkr i Essity och 0,2 mdkr i Skanska. Den
senaste femårsperioden har aktier förvärvats i befintliga
innehavs bolag för 16,3 mdkr netto.
Erhållna utdelningar
Under 2022 uppgick erhållna utdelningar till 5 479 (8 081)
mnkr. Den senaste femårsperioden har utdelningar erhål-
lits från innehavsbolagen om 22,1 mdkr.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
23
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING
Fördelning av innehav
% mdkr
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Tidigare avyttrade
Alleima
Skanska
Ericsson
SCA
Essity
Handelsbanken
Sandvik
Volvo
2022202120202019201820172016201520142013
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Tidigare avyttrade innehav
Alleima
Skanska
Ericsson
SCA
Essity
Handelsbanken
Sandvik
Volvo
Fördelning innehav, %
Totalt värde, mdkr
Ägarandel över tid
2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, %
Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster
Volvo 8,9 27,8 8,6 27,7 8,4 27,5 7,4 24,1 6,9 22,2
Sandvik 13,6 13,6 13,4 13,4 12,5 12,5 12,4 12,4 12,1 12,1
Handelsbanken 11,2 11,4 11,0 11,1 10,7 10,9 10,3 10,5 10,4 10,6
Essity 10,2 29,6 10,1 29,5 9,8 29,3 9,5 29,2 9,5 29,9
SCA 10,3 29,3 10,3 29,3 10,3 29,3 9,7 29,0 9,5 29,7
Ericsson 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1
Skanska 7,7 24,5 7,4 24,3 7,4 24,3 7,4 24,3 6,9 23,9
Alleima 20,0 20,0 – – – – – – – –
Investeringar
Nettoförvärv (+) / -avyttringar (–)
mnkr 2022 3 år 5 år
Volvo 1 312 4 247 6 405
Sandvik 467 3 258 4 393
Handelsbanken 357 1 433 2 302
Essity 199 1 339 1 336
SCA – 355 472
Ericsson – – –
Skanska 174 174 525
Alleima 676 676 676
Övrigt – 73 186
Totalt innehavsbolagen 3 184 11 555 16 295
Avyttrade innehavsbolag¹ – –2 004 –11 158
Totalt 3 184 9 551 5 137
1) Avser SSAB och ICA Gruppen.
Utdelningar
Erhållna utdelningar
mnkr 2022 3 år 5 år
Volvo 2 317 6 487 8 553
Sandvik 801 1 839 3 011
Handelsbanken 1 096 2 888 5 492
Essity 502 1 394 2 162
SCA 234 378 595
Ericsson 218 523 697
Skanska 312 709 1 131
Alleima – – –
Totalt innehavsbolagen 5 479 14 217 21 640
Avyttrade innehavsbolag¹ – – 434
Totalt 5 479 14 217 22 074
1) Avser SSAB och ICA Gruppen.
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Volvokoncernen har en ledande
position inom transport- och
infrastrukturlösningar med
lastbilar, anläggningsmaskiner,
bussar och motorer för marina
och industriella applikationer
samt finansiering och tjänster
som ökar kundernas drifttid
och produktivitet
Volvos affärsmodell bygger på företagets konkurrens-
kraftiga produkter, starka varumärken, ledande service-
och finansieringslösningar samt framgångsrika utvecklings-
samarbeten, med syftet att tillhandahålla pålitliga, säkra,
effektiva och hållbara lösningar som skapar värde för
kunderna. Bolaget bedriver ett målmedvetet innovations-
arbete inom områden som elektrifiering, automation och
uppkoppling och är i dag drivande i utvecklingen av
framtidens hållbara transport- och infrastrukturlösningar.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 473 479 372 216
Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 50 467 41 015
Rörelsemarginal (just.), % 10,7 11,0
Resultat per aktie, kr 16,09 16,12
Operativt kassaflöde, mnkr¹ 35 327 29 440
Nettoskuldsättningsgrad, %² –50 –51
Ordinarie utdelning per aktie, kr³ 7,00 6,50
1) Avser industriverksamheten.
2) Finansiell nettoställning exklusive pensioner, liknande förpliktelser och leasingskuld
genom eget kapital. Avser industriverksamheten.
3) Total utdelning om 14,00 (13,00) kronor per aktie, varav extra utdelning om 7,00 (6,50)
kronor per aktie.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 27,8 8,9
Geely Holding 16,0 8,2
AMF Pension & Fonder 5,4 3,5
Alecta Pensionsförsäkring 4,3 3,4
AFA Försäkring 2,3 0,7
BlackRock 2,2 3,3
Vanguard 1,9 3,0
Swedbank Robur Fonder 1,8 4,3
Fjärde AP-fonden 1,7 0,7
Norges Bank Investment Management 1,6 2,3
Källa: Holdings.
volvogroup.se
24
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
25
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
388 mdkr
Industrivärdens
innehav
27 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
Aktiv ägarposition
sedan 2009
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 166 600 000 166 600 000
B-aktier 14 600 000 7 600 000
Marknadsvärde, mnkr 35 755 37 013
Kapitalandel, procent 8,9 8,6
Röstandel, procent 27,8 27,7
Totalavkastning, mnkr 264 7 180
Innehav över tid
mnkr %
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
10000
20000
30000
40000
0
3
6
9
12
Marknadsvärde
Kapitalandel
Värdeutveckling Volvoaktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Volvo
20222021202020192018
Index
A-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Martin Lundstedt
Styrelseordförande: Carl-Henric Svanberg
Valberedningsrepresentant: Pär Boman
Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden:
Helena Stjernholm
Omsättning per område
Lastbilar
Anläggningsmaskiner
Bussar
Volvo Penta
Financial Services
Övrigt
65 %
4 %
4 %
4 %
2 %
21 %
Sandvik är en global hög-
teknologisk industrikoncern
som erbjuder innovativa
produkter och tjänster som
ökar kundernas produktivitet,
lönsamhet och hållbarhet
Sandviks affärsmodell syftar till att skapa värde för kun-
derna med fokus på att optimera deras processer. Bola-
gets styrkefaktorer utgörs av ledande marknadspositioner,
nära kundsamarbeten, en god innovationsförmåga och
teknologiskt ledarskap, samt digitala lösningar och en unik
kompetens inom materialteknik och industriprocesser.
Bolaget levererar lösningar till verksamheter inom framför-
allt gruvor, verkstad, fordon, energi, infrastruktur och flyg.
Viktiga produkter är bland annat verktyg och verktygs
-
system samt utrustning för gruv- och infrastruktursindustrin.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr¹ 112 332 85 700
Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr¹ 21 020 17 003
Rörelsemarginal (just.), %¹ 18,7 19,8
Resultat per aktie (just.), kr¹ 11,98 10,26
Operativt kassaflöde, mnkr¹ 12 103 14 007
Nettoskuldsättningsgrad, %¹ 54 35
Ordinarie utdelning per aktie, kr 5,00 4,75
1) Avser kvarvarande verksamhet.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 13,6 13,6
Alecta Pensionsförsäkring 4,8 4,8
Swedbank Robur Fonder 3,9 3,9
Vanguard 3,0 3,0
BlackRock 2,8 2,8
L E Lundbergföretagen 2,8 2,8
SEB Fonder 1,7 1,7
Handelsbanken Fonder 1,5 1,5
Norges Bank Investment Management 1,4 1,4
Första AP-fonden 1,4 1,4
Källa: Holdings.
sandvik.se
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
26
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
27
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 1997
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal: 171 200 000 168 700 000
Marknadsvärde, mnkr 32 254 42 614
Kapitalandel, procent 13,6 13,4
Röstandel, procent 13,6 13,4
Totalavkastning, mnkr –8 958 9 639
Innehav över tid
mnkr %
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
10000
20000
30000
40000
50000
0
4
8
12
16
20
Marknadsvärde
Kapitalandel
Värdeutveckling Sandvikaktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Sandvik
20222021202020192018
Index
Aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Stefan Widing
Styrelseordförande: Johan Molin
Valberedningsrepresentant: Fredrik Lundberg
Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden:
Helena Stjernholm och Marika Fredriksson
Omsättning per område
Mining and Rock Solutions
Manufacturing and Machining Solutions
Rock Processing Solutions
236 mdkr
Industrivärdens
innehav
24 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
51 %
9 %
40 %
28
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Handelsbankens affärsmodell utgår från en fokusering på
de produkter, tjänster och marknader där man har hög
kompetens, god intjäning och stark utvecklingspotential.
Dessa områden finns inom finansiering och sparande.
Bankens kärnkunder återfinns bland privatkunder, fastig-
hetsbolag samt rörelsedrivande företag. Kunderna erbjuds
anpassad råd givning såväl genom personliga möten som
i digitala kanaler. Verksamheten drivs med långsiktigt
stabila finanser, hållbart ansvarstagande, låg risktolerans,
låga kostnader och med en strävan efter så god kapital-
effektivitet som möjligt.
Nyckeltal
2022 2021
Intäkter, mnkr 50 249 44 277
Rörelseresultat, mnkr 26 619 23 475
Resultat per aktie, kr 10,84 9,86
Kärnprimärkapitalrelation, % 19,6 19,4
Ordinarie utdelning per aktie, kr¹ 5,50 5,00
1) Total utdelning om 8,00 (5,00) kronor per aktie, varav extra utdelning om 2,50 (0,00)
kronor per aktie.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 11,4 11,2
Stiftelsen Oktogonen 8,3 8,2
L E Lundbergföretagen 3,0 2,9
Vanguard 2,7 2,7
BlackRock 2,6 2,6
Handelsbanken Fonder 2,5 2,4
Nordea Fonder 1,6 1,6
Swedbank Robur Fonder 1,4 1,4
T. Rowe Price 1,2 1,3
First Eagle Investment Management 1,2 1,2
Källa: Holdings.
handelsbanken.se
Genom ett decentraliserat
arbetssätt bygger Handels banken
långsiktiga kund relationer med
privat- och företagskunder i
Sverige, Norge, Storbritannien
och Nederländerna. Banken
strävar efter att ge kunderna
individuell rådgivning och
erbjuda relevanta produkter
och tjänster
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
29
Aktiv ägarposition
sedan 1980
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 221 200 000 217 200 000
Marknadsvärde, mnkr 23 248 21 255
Kapitalandel, procent 11,2 11,0
Röstandel, procent 11,4 11,1
Totalavkastning, mnkr 2 925 5 032
Innehav över tid
mnkr %
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
5000
10000
15000
20000
25000
0
3
6
9
12
15
Marknadsvärde
Kapitalandel
Omsättning per område
Räntenetto
Provisionsnetto
Nettoresultat finansiella transaktioner
Övrigt
Värdeutveckling Handelsbankenaktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Handelsbanken
20222021202020192018
Index
A-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Carina Åkerström
Styrelseordförande: Pär Boman
Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm
Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden:
Pär Boman och Fredrik Lundberg
209 mdkr
Industrivärdens
innehav
17 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
73 %
22 %
2 %
3 %
30
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Essity är ett ledande globalt
hygien- och hälsobolag som
utvecklar, tillverkar, marknads-
för och säljer hållbara produkter
och tjänster inom områdena
Health & Medical, Consumer
Goods och Professional Hygiene
Essitys affärsmodell bygger på en stark varumärkesportfölj
med globalt ledande varumärken och en framstående
innovationsförmåga. Innovationsprocessen baseras på
omvärldstrender, kund- och konsumentinsikter, ny tekno-
logi, digitalisering, nya affärsmodeller samt bolagets mål
att bidra till ett hållbart och cirkulärt samhälle. Produkt-
erbjudandet utgörs bland annat av inkontinensprodukter,
mensskydd, barnblöjor, toalett- och hushållspapper, pro-
dukter inom sårvård, kompressionsbehandling och orto-
pedi samt hygienlösningar. Försäljningen sker under egna
varumärken, där flera är globalt ledande, samt under
detaljhandelns egna märkesvaror.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 156 173 121 867
Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 11 942 12 828
Rörelsemarginal (just.), % 7,6 10,5
Resultat per aktie (just.), kr 12,28 12,50
Operativt kassaflöde, mnkr 9 167 11 118
Nettoskuldsättningsgrad, % 82 81
Ordinarie utdelning per aktie, kr 7,25 7,00
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 29,6 10,2
Norges Bank Investment Management 6,8 4,7
AMF Pension & Fonder 6,6 2,5
Swedbank Robur Fonder 2,8 5,1
MFS Investment Management 2,8 5,0
Livförsäkringsbolaget Skandia 1,9 0,8
Vanguard 1,7 3,1
BlackRock 1,7 3,0
Handelsbanken Fonder 1,4 2,5
Nordea Fonder 1,0 1,7
Källa: Holdings.
essity.se
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
31
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 2017
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 33 257 000 33 257 000
B-aktier 38 400 000 37 600 000
Marknadsvärde, mnkr 19 541 20 951
Kapitalandel, procent 10,2 10,1
Röstandel, procent 29,6 29,5
Totalavkastning, mnkr –970 2 485
Innehav över tid
mnkr %
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
5000
10000
15000
20000
25000
0
3
6
9
12
15
Marknadsvärde
Kapitalandel
Omsättning per område
Consumer Goods
Professional Hygiene
Health & Medical
Värdeutveckling Essityaktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Essity
20222021202020192018
Index
A-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Magnus Groth
Styrelseordförande: Pär Boman
Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm
Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden:
Pär Boman
192 mdkr
Industrivärdens
innehav
15 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
61 %
16 %
23 %
32
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
SCA är ett ledande skogs-
och skogsindustriföretag som
med bas i Europas största
privata skogsinnehav bedriver
en resurseffektiv industri för
att skapa högsta möjliga värde
ur skogen
SCAs affärsmodell syftar till att förse sina kunder med
förnybara produkter baserade på råvara från ansvarsfullt
skötta skogar och en integrerad samt resurseffektiv värde-
kedja. Med växande skogar och förnybara produkter bidrar
SCA också till ett cirkulärt samhälle och till att binda
kol dioxid. Strategin är att fokusera på utvalda marknader
och produktkategorier, att utveckla nya affärsmöjligheter
genom innovation samt att löpande förbättra effektiviteten.
SCA förvaltar skogsmark i Sverige, Estland, Lettland och
Litauen, bedriver sågverks- och träförädlingsverksamhet
samt tillverkar pappersmassa och förpackningspapper.
Dessutom bedrivs en expanderande affär inom bioenergi
och vindkrafts produktion.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 20 794 18 822
Rörelseresultat (EBIT), mnkr 8 642 7 634
Rörelsemarginal, % 41,6 40,6
Resultat per aktie, kr 9,61 8,46
Operativt kassaflöde, mnkr 5 685 5 216
Nettoskuldsättningsgrad, % 10 9
Ordinarie utdelning per aktie, kr¹ 2,50 2,25
1) Total utdelning om 2,50 (3,25) kronor per aktie, varav extra utdelning om 0,00 (1,00)
kronor per aktie.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 29,3 10,3
Norges Bank Investment Management 9,6 7,2
AMF Pension & Fonder 6,1 8,5
Handelsbanken Pensionsstiftelse 3,4 1,4
Alecta Pensionsförsäkring 2,5 4,6
Vanguard 2,1 3,1
BlackRock 2,0 3,6
T. Rowe Price 1,7 3,1
Swedbank Robur Fonder 1,3 2,4
Pensionskassan SHB Försäkringsförening 1,3 0,7
Källa: Holdings.
sca.se
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
33
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 1950
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 33 785 290 33 785 290
B-aktier 38 300 000 38 300 000
Marknadsvärde, mnkr 9 561 11 610
Kapitalandel, procent 10,3 10,3
Röstandel, procent 29,3 29,3
Totalavkastning, mnkr –1 876 1 276
Innehav över tid
mnkr %
15 000
12 000
9 000
6 000
3 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
3000
6000
9000
12000
15000
0
3
6
9
12
15
Marknadsvärde
Kapitalandel
Omsättning per område
Massa
Containerboard
Trä
Skog
Värdeutveckling SCA-aktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
SCA
20222021202020192018
Index
A-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Ulf Larsson
Styrelseordförande: Pär Boman
Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm
Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden:
Pär Boman och Karl Åberg
93 mdkr
Industrivärdens
innehav
7 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
26 %
25 %25 %
24 %
34
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
Ericsson är en global aktör inom
telekommunikation som erbjuder
kommunikationsinfra struktur
samt tillhörande tjänster och
mjukvara till telekombranschen
och andra branscher. Bolaget
har en teknikledande position
inom den femte generationens
mobilnät (5G)
Ericssons affärsmodell är att med bas i telekomrelaterade
produkter och tjänster som ger ett mervärde för kunderna,
kontinuerligt utveckla sitt erbjudande med fokus på kun-
dernas prioriteringar inom nyckelområdena; nya intäkts-
flöden, slutkundupplevelser samt klimat- och effektivitets-
förbättringar. Arbetet utgår från Ericssons styrkefaktorer;
teknikledarskap, kostnadseffektivitet, datadriven verksam-
het samt globala skalfördelar och global kompetens. Dessa
faktorer har möjliggjort en stark position inom teknik och
tjänster, drivet av investeringar i forskning och utveckling
som givit en stark patentportfölj.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 271 546 232 314
Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 27 419 32 329
Rörelsemarginal (just.), % 10,1 13,9
Resultat per aktie, kr 5,62 6,81
Operativt kassaflöde, mnkr 22 196 32 056
Nettoskuldsättningsgrad, %¹ –12 –66
Ordinarie utdelning per aktie, kr 2,70 2,50
1) Finansiell nettoställning exklusive långfristiga räntebärande placeringar genom
EBITDA.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Investor 23,8 8,0
Industrivärden 15,1 2,6
AMF Pension & Fonder 4,9 2,7
Cevian Capital 2,6 4,3
Vanguard 2,5 3,9
AFA Försäkring 2,3 0,6
Fidelity International (FIL) 2,1 3,5
BlackRock 1,9 3,3
Swedbank Robur Fonder 1,9 3,2
PRIMECAP 1,4 2,5
Källa: Holdings.
ericsson.se
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
35
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 1944
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 86 052 615 86 052 615
B-aktier 1 000 000 1 000 000
Marknadsvärde, mnkr 5 740 8 722
Kapitalandel, procent 2,6 2,6
Röstandel, procent 15,1 15,1
Totalavkastning, mnkr –2 799 –283
Innehav över tid
mnkr %
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
2000
4000
6000
8000
10000
0
1
2
3
4
5
Marknadsvärde
Kapitalandel
Omsättning per område
Networks
Cloud Software and Services
Enterprise
Övrigt
Värdeutveckling Ericssonaktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Ericsson
20222021202020192018
Index
A-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Börje Ekholm
Styrelseordförande: Ronnie Leten
Valberedningsrepresentant: Karl Åberg
Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden:
Helena Stjernholm
204 mdkr
Industrivärdens
innehav
4 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
71 %
6 %
1 %
22 %
36
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Skanska är ett av världens
ledande bygg- och projekt-
utvecklingsföretag, fokuserat
på utvalda hemmamarknader
i Norden, Europa och USA
Skanskas affärsmodell är att med bas i en ledande position
inom innovation och hållbarhet, erbjuda konkurrenskraftiga
lösningar i såväl enkla som ytterst krävande uppdrag.
Bolaget bedriver verksamhet inom byggnation, bostads-
utveckling, kommersiell fastighetsutveckling och förvalt-
ningsfastigheter. Byggverksamheten utgör Skanskas
största verksamhetsgren och omfattar hus-, anläggnings-,
infrastruktur- och bostadsbyggande. Med denna som bas
genereras ett kassaflöde som kan investeras i värde-
skapande projektutveckling.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 161 602 147 576
Rörelseresultat (EBIT), mnkr 9 297 9 832
Rörelsemarginal, % 5,8 6,7
Resultat per aktie, kr 18,62 19,80
Operativt kassaflöde, mnkr –2 263 4 185
Nettoskuldsättningsgrad, % –19 –28
Ordinarie utdelning per aktie, kr¹ 7,50 7,00
1) Total utdelning om 7,50 (10,00) kronor per aktie, varav extra utdelning om 0,00 (3,00)
kronor per aktie.
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 24,5 7,7
L E Lundbergföretagen 12,8 5,3
AMF Pension & Fonder 5,3 7,5
Vanguard 2,1 3,0
BlackRock 1,9 2,7
Handelsbanken Fonder 1,8 2,6
Skanska 1,5 2,1
Norges Bank Investment Managment 1,4 2,0
Carnegie Fonder 1,4 2,0
Swedbank Robur Fonder 1,4 1,9
Källa: Holdings.
skanska.se
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
37
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 1987
Nyckeltal
2022 2021
Aktieinnehav, antal:
A-aktier 12 667 500 12 667 500
B-aktier 19 500 000 18 500 000
Marknadsvärde, mnkr 5 308 7 299
Kapitalandel, procent 7,7 7,4
Röstandel, procent 24,5 24,3
Totalavkastning, mnkr –1 930 1 077
Innehav över tid
mnkr %
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
2018 2019 2020 2021 2022
0
2000
4000
6000
8000
10000
0
2
4
6
8
10
Marknadsvärde
Kapitalandel
Omsättning per område
Byggverksamhet
Kommersiell fastighetsutveckling
Bostadsutveckling
Förvaltningsfastigheter
Värdeutveckling Skanska-aktien
Index
0
50
100
150
200
250
Totalavkastning (SIXRX)
Skanska
20222021202020192018
Index
B-aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Anders Danielsson
Styrelseordförande: Hans Biörck
Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm
Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden:
Fredrik Lundberg och Pär Boman
69 mdkr
Industrivärdens
innehav
4 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
87 %
5 %
0 %
8 %
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Alleima är en globalt verksam
utvecklare, tillverkare och
leverantör av högförädlade
produkter i avancerat rostfritt
stål och speciallegeringar
samt produkter för industriell
värmning
Alleimas affärsmodell baseras på nära och långvariga
kundsamarbeten där bolaget utvecklar processer och
användningsområden i de mest krävande branscher
genom material som har lägre vikt, är slitstarka, korrosions-
beständiga och kan motstå extremt höga temperaturer
och tryck. Bolagets erbjudande och omfattande kunskaper
inom materialteknik, metallurgi och industriprocesser
hjälper kunderna att bli mer effektiva, lönsamma, säkra
och hållbara. Alleima börsnoterades den 31 augusti 2022
till följd av att Sandviks aktieägare beslutat separera
och dela ut Sandvik Materials Technologies verksamhet
till aktie
ägarna.
Nyckeltal
2022 2021
Nettoomsättning, mnkr 18 405 13 847
Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 1 681 1 055
Rörelsemarginal (just.), % 9,1 7,6
Resultat per aktie (just.), kr 4,46 3,82
Operativt kassaflöde, mnkr 505 1 046
Nettoskuldsättningsgrad, % 0 11
Ordinarie utdelning per aktie, kr 1,40 n/a
Största aktieägare
31 december 2022 Röstetal, % Kapital, %
Industrivärden 20,0 20,0
L E Lundbergföretagen 6,1 6,1
Vanguard 3,0 3,0
AFA Försäkring 2,3 2,3
Swedbank Robur Fonder 2,3 2,3
Tredje AP-fonden 2,0 2,0
SEB Fonder 2,0 2,0
Alecta Pensionsförsäkring 1,8 1,8
Norges Bank Investment Management 1,8 1,8
Göranssonska Stiftelserna 1,4 1,4
Källa: Holdings.
alleima.com
38
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
39
VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN
Aktiv ägarposition
sedan 2022
Nyckeltal
2022
Aktieinnehav, antal: 50 300 000
Marknadsvärde, mnkr 1 933
Kapitalandel, procent 20,0
Röstandel, procent 20,0
Totalavkastning, mnkr 214
Omsättning per område
Tube
Kanthal
Strip
Värdeutveckling Alleima-aktien
Index
0
50
100
150
200
Totalavkastning (SIXRX)
Alleima
Index
2022-122022-112022-102022-09
Aktiens totalavkastning
Totalavkastningsindex (SIXRX)
Vd: Göran Björkman
Styrelseordförande: Andreas Nordbrandt
Valberedningsrepresentant: Fredrik Lundberg
Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden:
Karl Åberg
10 mdkr
Industrivärdens
innehav
1 %
BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2022 AV PORTFÖLJVÄRDET
70 %
9 %
21%
Fokus på innehavsbolagens
finansiella värdeskapande
VÄRDESKAPANDE – INNEHAVSBOLAGENS RESULTATGENERERING
Innehavsbolagens resultatgenerering
mdkr
16
12
8
4
0
0
4
8
12
16
Industrivärdens kapitalviktade rörelseresultat
20222021202020192018201720162015201420132012
Industrivärdens kapitalviktade andel av innehavsbolagens rörelseresultat.
Genom aktivt ägande arbetar Industrivärden långsiktigt
för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Det
aktieägarvärde som genereras i Industrivärden baseras på
aktiemarknadens värdering av innehavsbolagens finansiella
prestationer, utdelningskapacitet och framtidsutsikter.
Utvecklingen av innehavsbolagens resultatgenerering,
som kommer Industrivärden till del, kan illustreras som
Industrivärdens kapitalviktade andel av innehavsbolagens
rörelseresultat.
Under den senaste tioårsperioden har det aggregerade
viktade rörelseresultatet ökat med i genomsnitt 8 procent
årligen. Utdelningsintäkterna från portföljen har ökat med i
genomsnitt 9procent per år. Innehavsbolagens resultat-
generering samt Industrivärdens utdelningsintäkter över
tid framgår av diagrammen nedan.
Industrivärdens utdelningsintäkter
mdkr
12
9
6
3
0
0
3
6
9
12
Industrivärdens kapitalviktade rörelseresultat
20222021202020192018201720162015201420132012
Utdelningsintäkterna 2021 inkluderar sakutdelning från Handelsbanken.
40
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VÄRDESKAPANDE – INNEHAVSBOLAGENS RESULTATGENERERING
Totalavkastning innehav 2022
–35 –25 –15 –5 5 15 25 %
Ericsson
Skanska
Sandvik
SCA
Essity
Volvo
Handelsbanken
Alleima
Portfölj- och substansvärdets utveckling
mdkr
160
120
80
40
0
0
40
80
120
160
Substansvärdet
Portföljen
20222021202020192018201720162015201420132012
Portföljvärde
Substansvärde
Aktiemarknaden värderar löpande innehavsbolagens
finansiella prestationer och framtidsutsikter uttryckt som
deras respektive marknadsvärde. Det aggregerade
marknadsvärdet av Industrivärdens ägarandelar i inne-
havs bolagen har under den senaste tioårsperioden ökat
med i genomsnitt 7 procent årligen. Under motsvarande
period har substansvärdet inklusive återinvesterad utdel-
ning ökat med i genomsnitt 11 procent årligen.
Portföljens och substansvärdets utveckling över tid
framgår av diagrammet till höger och innehavsbolagens
respektive utveckling under 2022 framgår av diagram-
men nedan.
–10 –8 –6 –4 –2 0 2 4 mdkr
Sandvik
Ericsson
Skanska
SCA
Essity
Alleima
Volvo
Handelsbanken
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
41
42
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VÄRDESKAPANDE – SUBSTANSVÄRDET
Förvaltningskostnad
Under 2022 uppgick förvaltningskostnaderna till 120 (127)
mnkr, vilket motsvarade 0,09 (0,08) procent av aktieport-
följens värde den 31 december 2022.
Finansiering
Industrivärden har en stark finansiell ställning, vilket ger en
god flexibilitet att tillvarata investeringsmöjligheter samt
att stödja innehavsbolagen över tid.
Skuldsättningspolicy
Skuldsättningspolicyn fastslår att skuldsättningsgraden
ska vara mellan 0–10 procent, men kan periodvis över- eller
understiga detta intervall.
Utdelningspolicy
Se sidan 45.
Nettoskuld
Vid utgången av 2022 uppgick nettoskulden till 7,4 (6,5)
mdkr, vilket motsvarade 17 kronor per Industrivärdenaktie.
Skuldsättningsgraden uppgick till 5(4) procent.
Låneportföljen består främst av MTN-lån och företags-
certifikat. Den genomsnittliga löptiden för låneportföljen
uppgick den 31 december 2022 till 27 månader. Under
årets första kvartal emitterades två nya obligationslån om
0,5 mdkr respektive 1,0 mdkr med löptider om två och ett
halvt respektive fem år. Vidare emitterades under tredje
kvartalet två nya obligationslån om 0,5 mdkr vardera med
löptider om tre respektive fem år. Lånen avser i huvudsak
refinansiering och har emitterats inom ramen för existe-
rande MTN-program. Rambelopp och lånevillkor finns till-
gängliga på Industrivärdens webbplats.
Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av
några finansiella restriktioner.
Kreditbetyg
S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget
A+/Stable/A-1.
Långsiktig
substansvärdetillväxt
Substansvärdet anger den totalt förvaltade förmögenhets-
massan, definierad som marknadsvärdet för aktieportföljen
minskad med nettoskulden. Substansvärdet vid årets
utgång var 126,5 (143,5) mdkr, vilket motsvarade 293 (332)
kronor per aktie.
Under 2022 minskade substansvärdet med 10 procent
inklusive återinvesterad utdelning, jämfört med en
minskning om 23 procent för Stockholmsbörsens total-
avkastningsindex (SIXRX). Den senaste fem- respektive
tioårsperioden har substans värdet, inklusive återinveste-
rade utdelningar, i genomsnitt ökat med 8 respektive
11 procent per år.
Portföljen
Den 31 december 2022 hade portföljen ett marknadsvärde
om 133 832 (149 955) mnkr, motsvarande 310 (347) kronor
per Industrivärdenaktie. Se vidare sidan 22.
Portföljens värde, justerat för förvärv och avyttringar,
minskade med 19,3 mdkr till 133,8 mdkr. Totalavkastningen
uppgick till –9 procent.
Investeringsaktiviteter
Under året förvärvades aktier för 1,3 mdkr i Volvo, 0,7 mdkr
i Alleima, 0,5 mdkr i Sandvik, 0,4 mdkr i Handelsbanken,
0,2 mdkr i Essity och 0,2 mdkr i Skanska.
Lämnad utdelning
Årsstämman 2022 beslutade enligt styrelsens förslag, om
en ordinarie utdelning om 6,75 (6,25). Totalt uppgick utdel-
ningen till 2 915 (3 590) mnkr.
Erhållna utdelningar
Under 2022 uppgick erhållna utdelningar till 5 479 (8 081)
mnkr. Erhållna utdelningar från respektive innehavsbolag
framgår på sidan 43.
Substansvärdets utveckling
mnkr
150 000
120 000
90 000
60 000
30 000
0
0
30000
60000
90000
120000
150000
Marknadsvärde
20222021202020192018201720162015201420132012
0
30000
60000
90000
120000
150000
Substansvärde
Portföljen
Substansvärde
Nettoskuldens utveckling
mnkr %
20 000
16 000
12 000
8 000
4 000
0
0
4000
8000
12000
16000
20000
Marknadsvärde
20222021202020192018201720162015201420132012
0
10
20
30
40
50
Substansvärde
Nettoskuld
Skuldsättningsgrad
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
43
VÄRDESKAPANDE – SUBSTANSVÄRDET
Substansvärdets sammansättning
mnkr 2022 2021 2020 2019 2018
Volvo 35 755 37 013 33 251 25 023 16 988
Sandvik 32 254 42 614 31 685 28 384 19 243
Handelsbanken 23 248 21 255 17 528 20 674 19 945
Essity 19 541 20 951 18 492 20 150 14 550
SCA 9 561 11 610 10 482 6 660 4 688
Ericsson 5 740 8 722 9 168 7 430 6 738
Skanska 5 308 7 299 6 536 6 598 4 091
Alleima 1 933 – – – –
Avyttrade innehav – – 1 299 1 456 5 792
Övrigt 493 491 453 374 136
Marknadsvärde aktieportföljen 133 832 149 955 128 893 116 750 92 170
Nettoskuld –7 355 –6 500 –7 654 –4 032 –6 969¹
Substansvärde 126 477 143 455 121 239 112 718 85 201
1) Inklusive justering avseende exchangeable om –368 mnkr.
Kassaflöde
mnkr 2022 2021 2020 2019 2018
Löpande verksamhet
Erhållna utdelningar
Volvo 2 317 4 170 – 1 462 604
Sandvik 801 1 038 – 655 517
Handelsbanken 1 096 870 – 1 116 1 488
Essity 502 467 425 384 384
SCA 234 144 – 117 100
Ericsson 218 174 131 87 87
Skanska 312 296 101 183 239
Alleima – – – – –
Avyttrade innehav – – – 89 345
Betalda förvaltningskostnader –132 –137 –133 –155 –137
Övrig löpande verksamhet –111 –34 –33 –66 –135
Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 237 6 988 491 3 872 3 492
Investeringsverksamhet
Nettoförvärv och avyttringar
Volvo –1 312 –808 –2 127 –1 598 –560
Sandvik –467 –2 484 –307 –482 –653
Handelsbanken –357 –489 –587 –189 –680
Essity –199 –482 –658 3 –
SCA – – –355 –117 –
Ericsson – – – – –
Skanska –174 – – –351 –
Alleima –676 – – – –
Avyttrade innehav – 2 004 – 4 069 5 085
Övrigt – – –73 –173 60
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 184 –2 258 –4 106 1 163 3 252
Finansieringsverksamhet
Utbetald utdelning –2 915 –3 590 – –2 502 –2 394
Förändring av finansiella skulder 960 –567 3 559 –3 271 –4 043
Övrig finansieringsverksamhet 1 125 – 8 –134
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –1 955 –4 033 3 559 –5 765 –6 571
Årets kassaflöde 98 697 –56 –730 173
44
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VÄRDESKAPANDE – AKTIEN
Uthålligt aktieägarvärde
till balanserad risk
Värde och omsättning
Industrivärdens A- och C-aktie är noterade på Stockholms-
börsen (Nasdaq Stockholm) och ingår i segmentet för stora
bolag. Vid utgången av året uppgick börsvärdet till
109,4(123,8) mdkr. Under 2022 minskade kursen för
Industrivärdens A-aktie med 12,1 procent från 288,40 kro-
nor till 253,50 kronor och för C-aktien med 10,9 procent
från 284,10kronor till 253,00 kronor. A- och C-aktien beta-
lades som högst till 303,20 kronor respektive 298,70 kronor
och som lägst till 214,60 kronor respektive 205,40 kronor.
Under 2022 omsattes Industrivärdenaktier på Stock-
holmsbörsen för 57 (57) mdkr, motsvarande en omsätt-
ningshastighet om 35 (43) procent för A-aktien och 78 (61)
procent för C-aktien. Den genomsnittliga dagsomsätt-
ningen var cirka 357 000 A-aktier och cirka 528 000 C-aktier.
Aktie- och ägarstruktur
Industrivärden hade cirka 197 000 (204 000) aktieägare vid
utgången av året. Genom Handelsbankens sakutdelning av
Industrivärdenaktier i oktober 2021 tillkom cirka 90 000 nya
aktieägare.
En betydande majoritet av antalet aktieägare utgörs av
privatpersoner medan en betydande del av kapitalet ägs
av institutionella ägare som pensions- och kapitalförvalt-
ningsbolag samt stiftelser. Utländska aktieägares andel av
kapi talet uppgår till 24 (27) procent.
Vid utgången av 2022 uppgick aktiekapitalet till
1088mnkr fördelat på 431 899 108 registrerade aktier med
ett kvotvärde om 2,52 kronor. Varje A-aktie berättigar till en
röst och varje C-aktie till 1/10 röst. Alla aktier medför lika
rätt till andel i bolagets tillgångar, resultat och utdelning.
Avkastning
A-aktiens och C-aktiens totalavkastning uppgick till
–10procent respektive –9 procent, jämfört med –23
procent för totalavkastningsindex (SIXRX) och –13procent
för OMXS30 inklusive återinvesterad utdelning.
Den senaste tioårsperioden har den genomsnittliga
årliga totalavkastningen uppgått till 12 procent för både
Industrivärdens A- och C-aktie, jämfört med 12 procent
respektive 10 procent för totalavkastningsindexen för
Stockholmbörsen (SIXRX) och OMXS30 (OMXS30GI). Sedan
Industrivärdenaktiens börsnotering 1945 har A-aktien
genererat en totalavkastning om cirka 2 000 000 procent,
jämfört med cirka 1 000 000 procent för totalavkastnings-
index (SIXRX).
Industrivärdens A- och C-aktie hade standardavvikelser
om 22,9 respektive 22,0 procent samt betavärden om 1,00
Totalavkastning över tid
Index
0
100
200
300
400
Totalavkastning (OMXS30GI)
Totalavkastning (SIXRX)
Industrivärden C
2022202120202019201820172016201520142013
Industrivärden C Totalavkastning (SIXRX) Totalavkastning (OMXS30GI)
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
45
VÄRDESKAPANDE – AKTIEN
respektive 0,99 procent för helåret 2022 jämfört med
totalavkastningsindex (SIXRX).
Utdelningspolicy
Industrivärdens utdelningspolicy är att bolaget ska gene-
rera ett positivt kassaflöde före portföljförändringar och
efter lämnad utdelning. Detta för att bygga investerings-
kapacitet över tid och kunna stödja innehavsbolagen vid
behov. Utdelningen ska vara väl avvägd med hänsyn till
verksamhetens mål, omfattning och risk.
Föreslagen utdelning
Styrelsen har till årsstämman 2023 föreslagit en utdelning
om 7,25 (6,75) kronor per aktie. Totalt uppgår den före-
slagna utdelningen till 3 131 mnkr. Direktavkastningen den
31 december 2022 uppgick till 2,9 procent för både
Industrivärdens A- och C-aktier.
Anställdas ägande
Industrivärden uppmuntrar sina medarbetare till att göra
egna investeringar i Industrivärdenaktien då det skapar en
intressegemenskap med övriga aktieägare. De långsiktiga
incitaments program som beslutats av årsstämman utgör en
del av de anställdas totalersättning och syftar även till att
öka deras aktieägande i bolaget. Information om incita-
mentsprogram samt styrelseledamöternas och företags-
ledningens aktieinnehav framgår på sidorna 58–59 och av
not 8 på sidorna 66–67.
Omvandling av A- till C-aktier
Vid årsstämman 2011 infördes, i syfte att öka flexibiliteten
för aktieägarna, ett omvandlingsförbehåll i Industrivärdens
bolagsordning. Aktieägare har rätt att när som helst
begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under 2022
omvandlades 52 339 A-aktier till C-aktier.
Investerarrelationer
Investerarkontakter samt finansiella institutioner som beva-
kar Industrivärden med mera framgår på sidorna 94–95.
Aktiestruktur den 31 december 2022
Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital, % Röster, %
A (1 röst) 260 743 525 260 743 525 60,4 93,8
C (1/10 röst) 171 155 583 17 115 558 39,6 6,2
Totalt 431 899 108 277 859 083 100 100
Totalavkastning
%
–30
–20
–10
0
10
20
30
40
50
Totalavkastning (OMXS30GI)
Totalavkastning (SIXRX)
Industrivärden C
2022202120202019201820172016201520142013
Industrivärden C Totalavkastning (SIXRX) Totalavkastning (OMXS30GI)
46
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VÄRDESKAPANDE – AKTIEN
De största aktieägarna
31 december 2022 Kapital, % Röstetal, %
L E Lundbergföretagen 19,1 25,0
Jan Wallanders och Tom Hedelius Stiftelse 6,4 10,0
Spiltan Fonder 5,2 1,3
Fredrik Lundberg inkl. bolag 3,0 2,4
BlackRock 2,4 1,8
Vanguard 2,3 1,7
Norges Bank Investment Management 2,2 2,3
SCA Pensionsstiftelse 2,1 3,3
Essity Vorsorge-Treuhand 2,1 3,2
Essity Pensionsstiftelse 2,0 3,0
AFA Försäkring 1,8 0,3
SEB Fonder 1,4 1,0
Handelsbanken Fonder 1,1 1,0
Louise Lindh 1,1 1,3
Katarina Martinson inkl. bolag 1,1 1,3
Källa: Industrivärden och Holdings.
Utdelning och avkastning
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
Utdelning/aktie, kr 7,25 6,75 8,25¹ 0,00 5,75 5,50 5,25 5,00 6,25 5,50
Utdelningstillväxt ordinarie, procent 7 8 n/a neg 5 5 5 neg 14 10
Utdelningstillväxt total, procent 7 neg n/a neg 5 5 5 neg 14 10
Direktavkastning C-aktien, procent 2,9 2,4 3,1 – 3,2 2,7 3,1 3,4 4,6 4,5
Totalavkastning C-aktien, procent –9 10 18 30 –9 22 21 11 16 18
Börskurs 31 december C-aktien, kr 253,00 284,10 265,50 225,90 179,20 202,50 169,80 145,10 136,10 122,30
1) Varav extra utdelning om 2,00 kronor per aktie.
Storleksklasser
Antal aktier Antal aktieägare Kapital, %
1–500 174 604 3
501–1 000 9 614 2
1 001–5 000 10 419 5
5 001–10 000 1 387 2
10 001–15 000 441 1
15 001–20 000 209 1
20 001– 692 86
Källa: Euroclear.
Ägarkategorier
Andel av kapital
Svenska juridiska personer
Utländska ägare
Svenska fysiska personer
Geografisk ägarfördelning
Andel av kapital
Sverige
USA
Tyskland
Storbritannien
Irland
Övriga
Handel per handelsplats
Andel av monetär omsättning
Stockholmsbörsen
OTC
Cboe DXE
Cboe BXE
Cboe BATS
Aquis
Övriga
56 %
24 %
19 %
11 %
76 %
9 %
2 %
5 %
41 %
28 %
12 %
7 %
4 %
4 %
1 %
1 %
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
47
VÄRDESKAPANDE – AKTIEN
Industrivärden som investering
Framstående
innehavsbolag
Exponering mot kvalitets-
bolag som karaktäriseras av
beprövade affärsmodeller, en
stor bredd av underliggande
verksamhetsområden, starka
marknads positioner, goda
kassaflöden, finansiell styrka
och en tydlig utvecklings-
förmåga.
Engagerade ägare
Med bas i starka påverkans-
positioner, en betydande kun-
skap om innehavsbolagen och
deras omvärld, ett långsiktigt
perspektiv samt finansiell styrka
bidrar Industrivärden aktivt i
deras bolagsstyrning och strate-
giska utveck ling. Det långsiktiga
ägarperspektivet medför ett
naturligt fokus på hållbar utveck-
ling och långsiktigt värde-
skapande i innehavsbolagen.
Attraktiv avkastning
till balanserad risk
Innehavsbolagens förmågor
och karaktärsdrag – i kombi-
nation med Industrivärdens
långsiktiga ägarengage mang
– möjliggör en attraktiv
avkastning till balanserad risk.
48
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
VÄRDESKAPANDE – NYCKELTAL, TIOÅRSÖVERSIKT
Nyckeltal
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
Substansvärde
Aktieportfölj
marknadsvärde (mnkr)
133 832 149 955 128 893 116 750 92 170 107 289 94 250 81 835 83 062 77 992
totalavkastning (procent)
–9 21 7 33 –8 17 20 4 8 20
nettoförvärv/-avyttring (mnkr)
3 184 2 258 4 106 –1 163 –3 252 103 –834 –1 894 1 561 –1 389
Nettoskuld
värde (mnkr)
–7 355 –6 500 –7 654 –4 032 –6 601 –10 930 –11 481 –12 648 –14 632 –17 094
skuldsättningsgrad (procent)
5 4 6 3 7 10 12 15 18 22
Substansvärde
värde (mnkr)
126 477 143 455 121 239 112 718 85 201 96 299 82 769 69 056 68 345 60 898
värde per aktie (kr)
293 332 279 259 196 221 191 160 158 155
tillväxt inkl återinvesterad utdelning (procent)
–10 22 8 35 –9 18 23 5 9 24
Industrivärdenaktien
Antal aktieägare (st)
197 000 204 000 104 000 88 000 80 000 75 000 69 000 63 000 60 000 54 000
Industrivärdens börsvärde
värde (mnkr)
109 401 123 824 117 872 99 950 79 062 90 570 76 201 66 434 60 638 50 357
värde per aktie (kr)
253 287 271 230 182 208 176 154 140 129
Antal utestående aktier
totalt (tusental)
431 899 431 899 435 210 435 210 435 210 435 210 432 341 432 341 432 341 391 769
varav A-aktier (tusental)
260 744 260 796 267 112 268 183 268 183 268 184 268 185 268 185 268 186 268 530
varav C-aktier (tusental)
171 156 171 103 168 098 167 026 167 026 167 025 164 155 164 155 164 155 123 239
Lämnad utdelning
värde (mnkr)
3 131 2 915 3 590 0 2 502 2 394 2 285 2 162 2 702 2 282
värde per aktie (kr)
7,25 6,75 8,25 0,00 5,75 5,50 5,25 5,00 6,25 5,50
utdelningstillväxt ordinarie (procent)
7 8 n/a neg 5 5 5 neg 14 10
utdelningstillväxt total (procent)
7 neg n/a neg 5 5 5 neg 14 10
direktavkastning C-aktien (procent)
2,9 2,4 3,1 – 3,2 2,7 3,1 3,4 4,6 4,5
Aktiens totalavkastning
A-aktien (procent)
–10 8 18 30 –11 20 17 15 13 23
C-aktien (procent)
–9 10 18 30 –9 22 21 11 16 18
Totalavkastningsindex SIXRX (procent)
–23 39 15 35 –4 9 10 10 16 28
MSCI World (procent)
–18 22 17 28 –8 23 8 0 6 27
Övriga nyckeltal
Resultat per aktie (kr)
–32,34 61,57 19,54 68,56 –19,14 35,76 38,05 7,18 12,62 31,16
Förvaltningskostnad (procent av portföljvärde)
0,09 0,08 0,10 0,10 0,13 0,10 0,12 0,17 0,18 0,17
Erhållna utdelningar (mnkr)
5 479 8 081 657 4 093 3 764 2 786 3 078 3 184 2 984 2 504
Eget kapital (mnkr)
126 180 143 079 120 976 112 528 85 142 95 880 82 129 67 850 67 406 59 280
Soliditet (procent)
94 95 94 96 91 88 86 82 80 75
Värden och beräkningar avser respektive årsskifte.
Utdelning för 2022 avser styrelsens förslag. Se sidan 74.
Utdelning för 2020 inkluderar en extra utdelning om 2,00 kronor per aktie.
Resultat per aktie för 2020 har omräknats retroaktivt med hänsyn till förändringen av aktiebasen som skedde 2021. Övriga perioder har ej räknats om.
Utvecklingen över tid
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
49
VÄRDESKAPANDE – INDUSTRIVÄRDENS HISTORIA
Industrivärdens historia
Ytterligare information om Industrivärdens
historia finns på bolagets webbplats.
1980-talet
Modellen för aktivt ägande utvecklas och i takt
med detta koncentreras aktieportföljen kraftigt
samtidigt som de onoterade innehaven samlas
i en helägd industri- och fastighetsrörelse.
1970-talet
Minskad produktivitet och ökad internationell
kon kurrens ställer krav på strukturåtgärder och stärkt
konkurrenskraft. Industrivärden formulerar en tydlig
placerings strategi med ambitionen att utöva ägandet
på ett mer strukturerat sätt. Flera större struktur- och
aktieaffärer genomförs. Ett innehav börjar byggas upp
i Handelsbanken.
1960-talet
En fortsatt stark tillväxt och ett omfattande
bostads byggande medför investeringar i verkstads-
och byggbolag. Även om de fem största innehaven
står för merparten av portföljvärdet så differentieras
aktie portföljen till att omfatta ett 60-tal innehavs-
bolag och ett flertal helägda dotterbolag.
1950-talet
I efterkrigstidens Europa sker en kraftigt ökad
efterfrågan på industri- och insatsvaror. Mot
denna bakgrund stärker Industrivärden ägar-
positionerna i intressanta innehavsbolag samt
genomför nyförvärv i branscher som skogs-, gas-
och stålindustri. SCA blir nytt innehavsbolag.
1940-talet
Industrivärden bildas 1944 av Handelsbanken i
syfte att förvalta aktiepanter som man erhållit
under 20- och 30- talets krisår. Aktieportföljen
består av åtta innehavsbolag verksamma inom
främst skog, kraft, textil, stål och telekom i form
av Ericsson. 1945 börsnoteras bolaget och delas
ut till Handelsbankens aktieägare.
1990-talet
Konsolideringen av de helägda rörelserna fortsätter
för att utmynna i industribolaget Inductus, industri-
handelsbolaget Indutrade och fastighetsbolaget
Fundament. Aktieportföljen förändras genom att inne-
haven i PLM och AGA avyttras och nyförvärv sker bland
annat i Sandvik samt innehavet i Skanska fördubblas.
2000-talet
En globaliserad kapitalmarknad och ökad kon kurrens
driver mot specialisering. Industrivärden fokuserar på
sitt styrkeområde: aktivt ägande i större börsbolag.
Portföljen ren odlas varvid kvarvarande rörelse-
drivande dotterbolag avyttras. Formerna för
Industrivärdens strategi vidareutvecklas.
2010-talet
I inledningen av 2010-talet blir Industrivärden största
aktie ägare i Volvo. Många industribolag har lidit av
2000- talets finanskris och fokus läggs framförallt på
olika åtgärder i befintliga innehavsbolag. I februari 2016
presenterar Industrivärden en utvecklad strategi för
aktivt ägande, med ökat fokus på befintliga innehavs-
bolag samt en stärkt finansiell situation. SCA delas upp i
hygienbolaget Essity och skogsindustribolaget SCA.
2020-talet
Sandvik delar ut sin materialteknikdel i form av börs-
bolaget Alleima. Som utpräglat ägarbolag arbetar
Industrivärden långsiktigt för att utveckla och skapa
värde i innehavs bolagen. Genom kontinuerliga
investeringar i innehavsbolagen ökas utbytet av det
aktiva ägandet. Den etablerade affärs modellen
utgör en god grund för att skapa attraktiv
avkastning till balanserad risk.
Årsre dovisning
Styrelsen och verkställande direktören i AB Industrivärden (publ)
Bolagets hållbarhetsrapport återfinns på sidorna 18–19 samt 81–93
i Industrivärdens verksamhetsberättelse och årsredovisning 2022.
Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige .
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
51
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGETS FÖRVALTNING
Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar
långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas
genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner,
goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga. Med bas i en
välutvecklad ägarmodell och ett hållbart förhållningssätt är målet att skapa en attraktiv
avkastning till balanserad risk. Verksamheten bedrivs i moderbolaget AB Industrivärden
(publ) där de helägda dotterföretagen har en stödjande funktion.
Väsentliga händelser
Under 2022 förvärvades aktier för totalt 3,2 mdkr. Samtliga
transaktioner avsåg förvärv i befintliga innehavs bolag.
Förvärven avsåg 1,3 mdkr i Volvo B, 0,7 mdkr i Alleima,
0,5 mdkr i Sandvik, 0,4 mdkr i Handels banken A, 0,2 mdkr i
Essity B och 0,2 mdkr i Skanska B. Under augusti 2022 blev
Alleima ett nytt innehavsbolag till följd av Sandviks utdel-
ning av bolaget till aktie ägarna.
Rysslands invasion av Ukraina i februari 2022 har
medfört stor osäkerhet i världen och har på olika sätt
påverkat såväl företag som aktiemarknad. Industrivärden
har dock ingen direkt exponering mot Ukraina eller
Ryssland, varför påverkan på verksamheten är begränsad
till indirekta effekter.
Finansiell utveckling
Substansvärdet
Den 31 december 2022 uppgick substansvärdet till
293kronor per aktie, en minskning under året med
10 procent inklusive återinvesterad utdelning.
Aktieportfölj
Aktieportföljens värde den 31 december var 133,8 mdkr.
Under året minskade värdet med 19,3 mdkr, justerat för
köp och försäljningar. Totalavkastningen uppgick till
–9 procent. Aktieportföljens sammansättning och utveck-
ling framgår på sidan 22 och i not 12 på sidan 69.
Den 27 april 2022 beslutade årsstämman i Sandvik att
dela ut samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Alleima
(tidigare Sandvik Materials Technology) till Sandviks aktie-
ägare. Utdelningen till aktieägarna genomfördes enligt
lexAsea-reglerna, vilket innebär att utdelningen var skatte-
befriad. Fem aktier i Sandvik berättigade till en aktie i
Alleima. Genom utdelningen erhöll Industrivärden
34239999 aktier i Alleima, motsvarande 13,6 procent av
kapitalet och röstetalet. Första handelsdag var den
31augusti 2022.
Nettoskuld
Den 31 december 2022 uppgick nettoskulden till 7,4 (6,5)
mdkr. Skuldsättningsgraden uppgick till 5 (4) procent.
Moderbolaget
Den 31 december 2022 uppgick moderbolagets resultat
efter finansiella poster till –13 739 (17 495) mnkr. Det egna
kapitalet uppgick till 71 299 (87 970) mnkr.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den för Industrivärden mest väsentliga risken utgörs av
aktiekursrisk samt i mindre utsträckning av ett antal andra
finansiella och operativa risker. För ytterligare information,
se vidare sidan 57 samt not 27 på sidan 73.
Förväntad framtida utveckling
Industrivärden har en stark finansiell ställning, en beprövad
affärsmodell för långsiktigt värdeskapande genom aktivt
ägande samt betydande aktieinnehav i stora, välskötta
bolag med goda framtidsmöjligheter.
Hållbarhetsrapport
Verksamheten baseras på ett hållbart förhållningssätt.
Hållbarhetsrapporten framgår av sidorna 18–19 samt 81–93
och är skild från årsredovisningen 2022.
Aktien
Den 31 december 2022 uppgick antalet aktier till
431899108, varav 260 743 525 A-aktier och 171 155 583
C-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje
C-aktie till 1/10 röst. Under 2022 omvandlades 52 339
A-aktier till C-aktier.
Avkastning
Totalavkastningen uppgick till –10 procent för A-aktien och
–9procent för C-aktien, jämfört med –23 procent för total-
avkastningsindex (SIXRX).
Förvaltningsberättelse
52
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGETS FÖRVALTNING
Medarbetare
Industrivärdens framgång är beroende av kompetenta
och engagerade medarbetare. För att kunna attrahera och
behålla kompetenta och engagerade medarbetare läggs
stor vikt vid rekryteringsprocessen, ledarskap, kompetens-
utveckling samt en god företagskultur. Industrivärdens
etiska värdegrund och ambitioner som arbetsgivare fram-
går av bolagets uppförandekod som omfattar frågor
rörande arbetsklimat, mångfald och affärsetik. Medar-
betares totala ersättning ska vara marknadsmässig och
konkurrenskraftig.
Riktlinjer för ersättningar till ledande
befattningshavare
För information om ersättningar till ledande befattnings-
havare samt pågående långsiktiga incitamentsprogram, se
not 8 på sidorna 66–67. De riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare som antogs av årsstämman
2020, och som fortsatt gäller, återfinns i samma not.
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står enligt balansräkningen i
moderbolaget balanserade vinstmedel på sammanlagt
69 148 mnkr. Styrelsen föreslår att dessa balanserade vinst-
medel disponeras på följande sätt. Till aktieägarna lämnas
en utdelning om 7,25 kronor per aktie eller totalt 3 131mnkr.
Till nästa år överförs 66 017 mnkr i ny räkning. Styrelsens
förslag till vinstdisposition framgår i sin helhet på sidan 74.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
53
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstyrningsrapport
Aktieägare
Valberedning
Revisorer
Styrdokument
och intern kontroll
Bolagsstämma
Styrelse
VD och företagsledning
Ersättningsutskott
Bolagsstyrningsstruktur
Industrivärden är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på
Nasdaq Stockholm. Bolagsstyrningen inom Industrivärden
utgår från externa regelverk såsom aktiebolagslagen, till-
lämpliga EU-förordningar, Svensk kod för bolagsstyrning
(Koden) och börsens regelverk för emittenter (Nasdaq
Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares). Dessa
ramverk kompletteras av interna styrdokument såsom
bolagsordning, arbetsordningar för styrelsen och styrelse-
utskotten, instruktioner för verkställande direktören (vd),
samt policyer och riktlinjer för bolagets verksamhet och
organisation.
Strukturen för bolagsstyrningen utgår från aktieägarna
som utövar sitt inflytande vid bolagsstämman bland annat
genom att utse styrelse och revisor. Styrelsen tillsätter vd.
Vd leder bolagets löpande verksamhet i enlighet med sty-
relsens riktlinjer. Revisorn granskar årsredovisningen samt
styrelsens och vd:s förvaltning. Valberedningen, utsedd på
sätt som beslutats av bolagsstämman, har bland annat till
uppgift att föreslå styrelseledamöter, styrelseordförande
och revisor för val vid årsstämman. För mer information om
Koden och den svenska bolagsstyrningsmodellen hänvisas
till www.bolagsstyrning.se.
Denna bolagsstyrningsrapport avseende verksamhets-
året 2022 har upprättats i enlighet med årsredovisnings-
lagen samt Koden och har granskats av bolagets revisor.
Under 2022 har Industrivärden inte avvikit från Koden.
Industrivärden har inte heller under året överträtt tillämp-
liga börsregler eller god sed på aktiemarknaden enligt
beslut av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller Aktie-
marknadsnämnden.
Aktier och aktieägare
Industrivärden har utgett två aktieslag: A-aktier och
C-aktier. A-aktien berättigar till en röst och C-aktien till en
tiondels röst. Det finns i övrigt inga begränsningar i fråga
om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en
bolagsstämma. Båda aktieslagen berättigar till lika stor
utdelning.
Den 31 december 2022 hade Industrivärden cirka
197 000 aktieägare enligt Euroclear Sweden AB:s aktie-
ägarregister. Två aktieägare (L E Lundbergföretagen samt
Jan Wallanders och Tom Hedelius stiftelse) innehar vardera
10 procent eller mer av totala antalet röster i bolaget.
För mer information om Industrivärdenaktien och ägar-
strukturen, se sidorna 44–46.
Bolagsstämma
Aktieägarnas inflytande utövas vid bolagsstämman som
är bolagets högsta beslutande organ. Genom bolags-
ordningen har aktieägarna bland annat fastställt bolagets
verksamhet, minsta och högsta antalet styrelseledamöter
samt formerna för bolagsstämman. Förutom vad som
följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta i bolags-
stämma krävs enligt bolagsordningen föranmälan inom
viss i kallelsen angiven tid.
Vid den ordinarie bolagsstämma som hålls inom sex
månader efter räkenskapsårets utgång (årsstämman) utser
aktieägarna styrelse och revisor. Vid årsstämman fattas
även andra beslut utifrån förslag från valberedningen,
styrelsen och aktieägarna, samt behandlas andra lagstad-
gade ärenden. Bland annat fastställs resultat- och balans-
räkning, beslutas om utdelning, fastställs arvoden till
Revisionsutskott
54
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
styrelse och revisor, samt beslutas om ansvarsfrihet för sty-
relseledamöter och vd. Riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare fastställs av årsstämman åtminstone vart
fjärde år, medan en ersättningsrapport läggs fram för
stämmans godkännande årligen. Styrelsen får i enlighet
med bolagsordningen besluta att aktieägarna även ska
kunna utöva sin rösträtt per post före bolagsstämma enligt
det förfarande som anges i aktiebolagslagen.
Årsstämma i Industrivärden ägde rum den 21 april 2022.
Med anledning av covid-19 hölls stämman genom för-
handsröstning (poströstning), utan fysiskt deltagande, med
stöd av tillfälliga lagregler. Vid årsstämman beslutades
bland annat om följande:
• Ordinarie utdelning om 6,75 (6,25) kronor per aktie
• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och vd för
verksamhetsåret 2021
• Omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande
• Nyval av Katarina Martinson som styrelseledamot,
samt omval av övriga styrelseledamöter, förutom
Annika Lundius som avböjt omval
• Godkännande av arvoden till styrelsen i enlighet med
valberedningens förslag
• Omval av Deloitte AB som revisor
• Godkännande av styrelsens rapport över ersättningar
enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen
• Godkännande av ett långsiktigt aktiesparprogram för
anställda i Industrivärden
Ytterligare information om Industrivärdens årsstämma 2022
finns på Industrivärdens webbplats.
Industrivärdens årsstämma 2023 hålls den 17 april 2023.
För mer information, se sidan 94 samt Industrivärdens
webbplats.
Valberedning
Valberedningen ska som beredande organ ta fram förslag
till bland annat val av styrelse, styrelsens ordförande och –
efter rekommendation från revisionsutskottet – förslag till
revisor samt styrelse- och revisorsarvoden, för bolags-
stämmans beslut.
Enligt instruktionen för valberedningen (antagen av års-
stämman 2011 och gäller tills vidare) ska Industrivärdens
valberedning utgöras av representanter för fyra bland de
röstmässigt största ägarregistrerade aktieägarna i Euroclear
Sweden AB:s utskrift av aktieboken den sista bankdagen i
augusti, samt styrelsens ordförande (sammankallande).
Valberedningen utser ordföranden inom sig. Instruktionen
för valberedningen finns på Industrivärdens webbplats.
Information om valberedningens sammansättning,
förslag och redogörelse för sitt arbete inför årsstämman
2022, finns på Industrivärdens webbplats.
Inför årsstämman 2023 utgörs valberedningen av
MatsGuldbrand (L E Lundbergföretagen), Bo Damberg
(JanWallanders och Tom Hedelius stiftelse med flera),
JanSvedjebrant (SCA Pensionsstiftelser med flera),
MikaelSchmidt (Essity Pensionsstiftelser med flera) samt
Fredrik Lundberg (styrelseordförande i Industrivärden).
MatsGuldbrand har utsetts till valberedningens ord förande.
Information om valberedningens förslag och redo görelse
för sitt arbete inför årsstämman 2023 publi ceras löpande på
Industrivärdens webbplats. Val beredningens fullständiga
förslag till årsstämman 2023 offentlig görs senast i samband
med kallelsen till årsstämman.
Styrelse
Styrelsens roll, sammansättning
och oberoendeförhållanden
Styrelsen har det yttersta ansvaret för bolagets organisa-
tion och förvaltning. Styrelsen utser vd som ansvarar för
den dagliga verksamheten inom bolaget, i enlighet med
styrelsens riktlinjer.
Styrelsen i Industrivärden har en central roll i bolagets
affärsmodell för utövande av långsiktigt aktivt ägande.
Den ansvarar bland annat för bolagets strategi, utform-
ningen och tillämpningen av metoderna för det aktiva
ägandet samt övergripande ägarfrågor rörande innehavs-
bolagen. Bolagsordningen fastställer att styrelsen ska
bestå av minst tre och högst nio ledamöter. Styrelsens
sammansättning och ledamöternas närvaro vid styrelse-
och utskottsmöten framgår av tabellen på sidan 55. För en
närmare presentation av styrelseledamöterna se sidan 58,
samt Industrivärdens webbplats.
Av valberedningens motiverade yttrande inför årsstäm-
man 2022 framgår att valberedningen vid framtagande av
sitt förslag till styrelse har tillämpat regel 4.1 i Koden som
mångfaldspolicy. Målet med policyn är att styrelsen ska ha
en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede
och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning
präglad av mångsidighet och bredd avseende kompetens,
erfarenhet och bakgrund, varvid en jämn könsfördelning
ska eftersträvas. Årsstämman 2022 beslutade att utse
styrelseledamöter i enlighet med valberedningens förslag.
Beträffande könsfördelning innebar det att av åtta valda
ledamöter, var tre kvinnor och fem män.
Styrelsesammansättningen i Industrivärden uppfyller
Kodens krav på oberoende ledamöter. Valberedningens
bedömning i fråga om styrelseledamöternas beroende-
förhållanden inför årsstämman 2022 framgår av tabellen
på sidan 55.
Styrelsen har utsett ett revisionsutskott och ett
ersättningsutskott med uppgift att bereda revisions-
och ersättningsärenden inför styrelsebeslut. Syftet är
att för djupa, effektivisera och kvalitetssäkra styrelsens
arbete i dessa frågor. Utskotten beskrivs utförligare på
sidan 56.
Styrelsens arbete
Styrelsearbetet utgår från den arbetsordning (inkl vd-
instruktion) som fastställs årligen vid det konstituerande
styrelsemötet. Bland annat reglerar och strukturerar
arbetsordningen och vd-instruktionen styrelsens arbets-
uppgifter under året, tydliggör interna beslutsordningar
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
55
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
och anger rutin för hantering av intressekonflikter, samt
fastställer ansvarsfördelningen gentemot vd. Utöver
arbetsordningen fastställer styrelsen ett antal styrdoku-
ment för verksamheten. För ytterligare information om
styrdokumenten, se Intern kontroll avseende finansiell
rapportering på sidan 57.
Varje sammanträde utgår från en till styrelsen distri-
buerad dagordning samt relevant dokumentation. Alla
styrelsebeslut baseras på ett utförligt beslutsunderlag och
fattas efter en diskussion som leds av ordföranden.
Ledande befattningshavare i Industrivärden och med-
arbetare i investerings- och analysorganisationen deltar
i styrelse möten som föredragande i särskilda frågor.
Utöver det konstituerande sammanträdet, som hålls i
anslutning till årsstämman, sammanträder styrelsen nor-
malt åtta gånger per år (ordinarie sammanträden inklusive
möten i samband med publicering av delårs- och boksluts-
rapporter). Extra styrelsemöte sammankallas vid behov.
Under 2022 har styrelsen haft totalt tio möten. Vid de
ordinarie styrelsesammanträdena har ett antal fasta
agenda punkter avhandlats, bland annat rapportering av
verksamhetens ekonomiska utfall, substansvärdets och
aktieportföljens utveckling, samt redovisning av genom-
förda aktietransaktioner. Styrelsen arbetar löpande aktivt
i fråga om ansvarstagande och efterlevnad av lagar och
regler, vilket innefattat den årliga översynen av bolagets
Upp förandekod och andra interna policyer.
Rapporteringen vid de ordinarie sammanträdena har
även omfattat en uppdatering kring det makroekonomiska
läget. Under 2022 har styrelsen lagt särskild vikt vid att
diskutera effekterna av det geopolitiska och makroekono-
miska läget under året, såsom konsekvenserna av covid-19
pandemin och Rysslands invasion av Ukraina, stigande
inflation och räntor, samt vad denna omvärldsmiljö innebär
för innehavsbolagen och de branscher och marknader
där de verkar. Vidare har styrelsen fortsatt att diskutera
och utvärdera innehavsbolagens förhållningssätt till
hållbarhet och andra frågor såsom energi, elektrifiering
och digitalisering.
Inom ramen för det aktiva ägandet har en betydande del av
styrelsens arbete under 2022 bestått i att få sig föredraget,
diskutera och utvärdera innehavsbolagens utveckling samt
Industrivärdens ägaragendor för utövande av aktivt
ägande, innefattande även specifika utredningsprojekt
relaterade till innehavsbolagen. Under 2022 har en viktig
fråga för styrelsen varit sakutdelningen från Sandvik av
affärs området Sandvik Materials Technology genom
vilken koncernen har fått ett nytt innehavsbolag i Alleima.
I anslutning till utdelningen beslutades om förvärv av
ytterligare aktier i Alleima för en ökad ägarandel
i bolaget. Verkställande direktörerna i innehavsbolagen
håller regelbundet bolagspresentationer avseende sina
respektive verksamheter för styrelsen. Under 2022 har
verkställande direktörerna i Skanska, SCA och Essity givit
sådana presentationer.
Styrelsen utvärderar årligen Industrivärdens finansiella
rapportering och ställer krav på dess innehåll och utform-
ning för att säkerställa en hög kvalitet. I samband med det
styrelsesammanträde som behandlar årsbokslut, förvalt-
ningsberättelse, förslag till vinstdisposition och boksluts-
rapport lämnar revisorn en redogörelse för sina iakttagelser
och bedömningar från den genomförda revisionen.
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsens arbete utvärderas årligen genom en strukturerad
process under ledning av styrelsens ordförande. 2022 års
utvärdering har skett genom att respektive ledamot har
besvarat ett frågeformulär. Syftet är att få en uppfattning
om styrelseledamöternas åsikter bland annat med avseende
på hur styrelse arbetet har bedrivits, vilka åtgärder som kan
vidtas för att förbättra styrelsearbetet och vilka frågor
styrelse ledamöterna anser bör ges mer utrymme. Utvärde-
ringen syftar även till att ge information om inom vilka
områden som ledamöterna eventuellt anser att det skulle
vara ändamålsenligt med ytterligare kompetens i styrelsen.
Det kan avse kompetens relaterat till Industrivärdens verk-
samhet, omvärld, interna policyer och värdegrunder, men
också kompetens relaterat till innehavsbolagens verksam-
Sammansättning, oberoendeförhållanden och mötesnärvaro 2022
Funktion Oberoende i förhållande till Mötesnärvaro
Namn Styrelse
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott
Bolaget och
bolagsledningen
Större
aktieägare Styrelse
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott
Fredrik Lundberg Ordförande Ledamot Ordförande Ja Nej 10 / 10 4 / 4 3 / 3
Pär Boman Vice ordförande Ordförande Ja Nej 10 / 10 4 / 4
Christian Caspar Ledamot Ledamot Ja Ja 10 / 10 4 / 4
Marika Fredriksson
1
Ledamot Ledamot Ja Ja 9 / 10 2 / 3
Bengt Kjell Ledamot Ja Ja 6 / 10
Annika Lundius
2
Ledamot Ledamot Ja Ja 3 / 10 1 / 3
Katarina Martinson
3
Ledamot Ja Nej 7 / 10
Lars Pettersson Ledamot Ledamot Ja Nej 10 / 10 3 / 3
Helena Stjernholm Ledamot Nej Ja 10 / 10
1) Utsågs till ledamot av ersättningsutskottet i april 2022.
2) Avgick som styrelseledamot vid årsstämman 2022 och därmed som ledamot av ersättningsutskottet.
3) Utsågs till ny styrelseledamot vid årsstämman 2022.
56
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
heter, branscher och marknader, samt hållbarhetsfrågor
och relevanta megatrender. Ord föranden har också haft
enskilda diskussioner med respektive ledamot om årets
styrelse arbete. Resultatet av styrelseutvärderingen har
föredragits och diskuterats i styrelsen, samt redogjorts för
i valberedningen.
Revisionsutskottet
Revisionsutskottet har en beredande och övervakande roll
bland annat vad gäller bolagets riskhantering, styrning och
kontroll av den finansiella rapporteringen.
Under 2022 höll revisionsutskottet fyra möten. Bolagets
revisor har deltagit vid tre av dessa möten. Utskottets
arbete har bland annat inneburit att hålla regelbunden
kontakt med revisorn för att säkerställa att bolagets
externa redovisning uppfyller de krav som ställs på ett
noterat bolag, att övervaka effektiviteten i bolagets interna
kontroll av den finansiella rapporteringen, att hålla sig
informerat om revisionen av årsredovisningen och koncern-
redovisningen samt att diskutera omfattningen och
inriktningen av revisions arbetet med revisorn. Vidare har
utskottet granskat och övervakat revisorns opartiskhet
och självständighet och utfärdat rikt linjer för vilka andra
tjänster än revision som får upphandlas av bolagets revisor.
Revisionsutskottet har även lämnat rekommendation
avseende revisorsval till års stämman 2022. Revisorn har
löpande rapporterat sina iakttagelser till revisionsutskottet.
Revisionsutskottets ledamöter framgår av tabellen på
sidan 55. Möten i revisionsutskottet protokollförs och
avrapporteras muntligen vid styrelsesammanträde. Ingen
ersättning har utgått för styrelseledamöternas arbete
i utskottet.
Ersättningsutskottet
Ersättningsutskottets uppgift är bland annat att bereda,
följa upp och utvärdera principer för ersättning i bolaget.
Under 2022 höll ersättningsutskottet tre möten. Utskot-
tets arbete har bland annat inneburit att följa upp och
utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare som årsstämman beslutat om,
att bereda förslag till ersättning och andra anställnings-
villkor för vd, samt att följa upp och utvärdera under året
avslutade program för långsiktiga rörliga ersättningar.
Utskottet har vidare behandlat frågor relaterade till
ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget och
succession. Utskottet har berett styrelsens förslag till
ersättningsrapport vilken framlades årsstämman 2022.
Ersättningsutskottets ledamöter framgår av tabell på
sidan 55. Möten i ersättningsutskottet protokollförs och
avrapporteras muntligen vid styrelsesammanträde. Ingen
ersättning har utgått för styrelseledamöternas arbete
i utskottet.
Vd och företagsledning
Industrivärdens vd ansvarar för bolagets operativa verk sam -
het i enlighet med av styrelsen fastställda mål, strategier
och utifrån ansvarsfördelningen i vd-instruktionen. Vd:s
upp gifter innefattar bland annat att leda och strukturera
investerings- och analysverksamheten, besluta om aktie-
transaktioner och bereda ägaragendor, samt att ansvara
för personal-, finans- och ekonomifrågor.
Vd organiserar verksamheten och tillsätter de ledande
befattningshavare som utgör Industrivärdens företags-
ledning. Företagsledningen stödjer vd i dennes uppdrag.
Beslut om aktietransaktioner i den löpande förvaltningen
fattas av vd, i förekommande fall efter beredning av bola-
gets investeringskommitté. I investeringskommittén, som
består av relevanta befattningshavare från företags-
ledningen och investeringsorganisationen, bereds även
ägar agendor för utövandet av det aktiva ägandet i inne-
havsbolagen samt andra specifika utredningsprojekt
relaterat till innehavs bolagen.
Vd föredrar löpande verksamhetens utveckling för
bolagets styrelse i syfte att möjliggöra väl underbyggda
styrelsebeslut. Styrelsen utvärderar kontinuerligt vd:s
arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de
uppsatta målen, och en sammantagen utvärdering genom-
förs årligen. För en närmare presentation av Industrivärdens
vd och företagsledning se sidan 59, samt Industrivärdens
webbplats.
Ersättning
Arvode till styrelsen
Årsstämman 2022 beslutade om arvoden till styrelse-
ledamöterna enligt tabell nedan.
Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2022, kr
Styrelseordförande 2 180 000
Vice styrelseordförande 1 320 000
Styrelseledamot 660 000
Ersättning till företagsledningen
Styrelsen beslutar om totalersättning till vd. Vd beslutar
om ersättning till övriga medlemmar i företagsledningen
utifrån de kriterier som vd utarbetat i samråd med ersätt-
ningsutskottet.
Ersättningen till företagsledningen fastställs ytterst
utifrån de riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-
havare som antagits av bolagsstämman. Information om
de senast antagna riktlinjerna för ersättning till ledande
befattningshavare, vilka antogs av årsstämman 2020, finns i
not 8 på sidorna 66–67 och på Industrivärdens webbplats.
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone
vart fjärde år för bolagsstämmans beslut.
En av styrelsen upprättad ersättningsrapport avseende
tillämpningen av ersättningsriktlinjerna under 2022 kommer
att publiceras på Industrivärdens webbplats inför års-
stämman 2023. Ersättningsrapporten ger information om
ersättningen till vd samt en sammanfattning av utestående
långsiktiga incitamentsprogram.
Revisor
Årsstämman utser revisor i bolaget. Revisorn granskar
bland annat årsredovisningen, bokföringen samt styrelsens
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
57
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
och vd:s förvaltning av bolaget. Revisorn rapporterar till
årsstämman.
Vid årsstämman 2022 omvaldes Deloitte AB till revisor
för tiden till utgången av årsstämman 2023. Huvudansvarig
revisor är den auktoriserade revisorn Hans Warén. Revisorn
har för året 2022 översiktligt granskat halvårsrapporten och
bokslutsrapporten, samt reviderat årsredovisningen och
koncernredovisningen. Revisorn har vidare granskat
bolagsstyrningsrapporten och ESEF-rapporten. Revisorn
har lämnat skriftliga och muntliga rapporter till såväl
revisionsutskottet som styrelsen. Revisionsberättelse och
yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
framgår av sidorna 75–78. Revisorns yttrande om huruvida
bolaget följt de av bolagsstämman antagna riktlinjerna
om ersättningar till ledande befattningshavare finns på
Industri värdens webbplats. Arvode till revisorn framgår
av not 4 på sidan 65.
Intern kontroll avseende finansiell rapportering
Kontrollmiljö
Den interna kontrollen inom Industrivärden syftar främst
till att säkerställa en korrekt värdering av utestående
aktie positioner samt säkerställa effektiva och tillförlitliga
kon troller vid redovisning av köp och försäljning av aktier
och andra värdepapper.
Industrivärdens kontrollmiljö bygger på en tydlig
arbets- och ansvarsfördelning mellan bolagets olika organ
och funktioner, en god företagskultur samt en transparent
verksamhet. Relevanta policyer och riktlinjer beslutas och
utvärderas löpande av bolagets styrelse och ledning.
Dessa ramverk tillsammans med interna formella process-
beskrivningar är väl etablerade och kända för berörda
medarbetare.
Relevanta styrdokument som fastställts av styrelsen
utgörs bland annat av vd-instruktionen som anger arbets-
fördelningen mellan styrelsen och vd, samt investerings-
och finanspolicyn som fastslår ramarna för investeringar
och placeringar i finansiella instrument, finansieringen och
hantering av finansiella risker.
Beslutsvägar, befogenheter och ansvar på operativ
nivå är närmare fastställda av vd i placeringsreglemente,
risk policy och attestinstruktion. Andra ramverk för intern
styrning utgörs bland annat av uppförandekod, insider-
policy och IT-policy.
Riskbedömning
Industrivärden identifierar, bedömer och hanterar löpande
risker för väsentliga fel i den finansiella rapporteringen.
Denna process är grundläggande för att säkerställa att den
finansiella rapporteringen är tillförlitlig. Bolagets bedöm-
ningar och åtgärder rapporteras löpande till revisionsutskot-
tet. Risk hanteringen beskrivs närmare i not 27 på sidan 73.
Kontrollaktiviteter
Industrivärden har etablerat ett antal olika kontrollaktiviteter
vilka syftar till att säkerställa effektiviteten i de åtgärder som
vidtas i syfte att förhindra väsentliga fel i den finansiella
rapporteringen. Relevanta kontroll- och uppföljnings -
aktiviteter utgör en integrerad del av Industrivärdens
affärs-, besluts- och redovisningsprocesser.
Styrelsen utvärderar löpande den finansiella rapporte-
ringen som erhålls i samband med styrelsemöten och som
omfattar aktieportföljen, skuldsättningen och andra viktiga
förhållanden. I revisionsutskottet sker en kontinuerlig
dialog med bolagets revisor kring omfattning och kvalitet
rörande bolagets finansiella rapportering.
Mot bakgrund av Industrivärdens verksamhet, organi-
sationsstruktur samt hur den finansiella rapporteringen
i övrigt är organiserad har styrelsen 2022 inte funnit ett
behov av en särskild granskningsfunktion i form av
internrevision.
Informationsgivning
Industrivärdens externa informationsgivning regleras
genom en informationspolicy som har fastställts av bolagets
styrelse. Därutöver finns interna riktlinjer för att säkerställa
informationssäkerhet och en korrekt och tillförlitlig
informations givning.
Uppföljning
Industrivärdens styrelse och ledning utvärderar löpande
effektiviteten och kvaliteten i kontrollerna avseende den
finansiella rapporteringen. Ledningen rapporterar löpande
bolagets operativa och finansiella utveckling till styrelsen i
samband med förestående delårsrapportering och styrelse-
och revisionsutskottsmöten. Däremellan sker rapportering
vid behov. Bolagets revisor rapporterar löpande sina
iakttagelser till revisionsutskottet.
58
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – STYRELSE
Styrelse
Fredrik Lundberg (1951)
Styrelseordförande sedan 2015
Styrelseledamot sedan 2004
Civ ing, civ ek, ek dr hc, tekn dr hc
Vd och koncern chef i L E Lundberg-
företagen.
Styrelseordförande i Holmen och
Hufvudstaden. Styrelseledamot i
LE Lundberg företagen och Skanska.
Verksam inom L E Lundbergföre-
tagen sedan 1977.
Aktieinnehav (eget och närstående):
96 171 153 ¹
Pär Boman (1961)
Vice styrelseordförande sedan 2015
Styrelseledamot sedan 2013
Ingenjörs- och ekonomexamen,
ek dr hc
Styrelseordförande i Handels-
banken, Essity och SCA. Styrelse-
ledamot i Skanska.
Tidigare vd och koncernchef för
Handelsbanken.
Aktieinnehav (eget och närstående):
11 768
Christian Caspar (1951)
Styrelseledamot sedan 2011
Civ ek
Styrelseledamot i Stena och
Goodgrower SA.
Drygt trettio års erfarenhet från
ledande befattningar inom
McKinsey & Company.
Aktieinnehav (eget och närstående):
1 000
Marika Fredriksson (1963)
Styrelseledamot sedan 2020
Civ ek
Styrelseledamot i Sandvik och A.P.
Møller-Maersk A/S.
Tidigare CFO för Vestas Wind
Systems A/S, Gambro, Autoliv och
Volvo Construction Equipment.
Aktieinnehav (eget och närstående):
–
Bengt Kjell (1954)
Styrelseledamot sedan 2015
Civ ek
Vice styrelseordförande i Indutrade,
Pandox och Logistea. Styrelse-
ledamot i ICA Gruppen.
Tidigare t f vd och vice vd för
Industrivärden, vd för AB Handel
och Industri samt partner på Navet.
Aktieinnehav (eget och närstående):
27 007
Katarina Martinson (1981)
Styrelseledamot sedan 2022
Civ ek
Styrelseordförande i Indutrade.
Styrelseledamot i L E Lundberg-
företagen m.fl. bolag inom
Lundbergsfären, Fidelio Capital,
och Husqvarna.
Tidigare Vice President på
Strategas Research Partners och
analytiker på International Strategy
& Investment Group.
Aktieinnehav (eget och närstående):
4 719 596 ²
Lars Pettersson (1954)
Styrelseledamot sedan 2015
Civ ing och fil dr hc
Styrelseledamot i L E Lundberg-
företagen, Indutrade och
Husqvarna.
Tidigare vd för Sandvik och dess-
förinnan ledande befattningar inom
Sandvikkoncernen.
Aktieinnehav (eget och närstående):
5 000
Helena Stjernholm (1970)
Styrelseledamot sedan 2016
Verkställande direktör sedan 2015
Civ ek
Vice styrelseordförande i Ericsson.
Styrelseledamot i Sandvik och
Volvo.
Tidigare partner och investerings-
ansvarig på IK Investment Partners
samt strategikonsult på Bain &
Company.
Aktieinnehav (eget och närstående):
88 968 samt 75 000 köpoptioner
1) Innehav den 14 februari 2023. Avser eget och närstående fysisk persons innehav om 10 521 153 samt innehav i närstående juridisk person om 85 650 000, varav 83 000 000 genom
L E Lundbergföretagen AB och 2650 000 genom Förvaltnings AB Lunden. Totala innehavet uppgår till 73 571 153 A-aktier och 22 600 000 C-aktier.
2) Avser eget och närstående fysisk persons innehav om 4 012 981 samt innehav i närstående juridisk person om 706 615 genom Katarina Martinson AB. Totala innehavet uppgår till
3444596 A-aktier och 1 275 000 C-aktier.
Uppgifterna avseende styrelseuppdrag och innehav av aktier anges den 31 december 2022, om ej annat anges. Innehav inkluderar närståendes innehav, i förekommande fall.
1) Under inledningen av 2023 lämnade den tidigare ekonomi- och finanschefen Jan Öhman bolaget på egen begäran. Från och med den 1 januari 2023 är Karl Åberg vice verkstäl-
lande direktör, chef för investerings organisationen och finansfunktionen.
Uppgifterna avseende styrelseuppdrag och innehav av aktier anges den 31 december 2022, om ej annat anges. Innehav inkluderar närståendes innehav, i förekommande fall.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
59
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – FÖRETAGSLEDNING
Företagsledning
Helena Stjernholm (1970)
Verkställande direktör
Anställd sedan 2015
Civ ek
Vice styrelseordförande i Ericsson.
Styrelseledamot i Sandvik och Volvo.
Tidigare partner och investerings-
ansvarig på IK Investment Partners
samt strategikonsult på Bain &
Company.
Aktieinnehav (eget och närstående):
88 968 samt 75 000 köpoptioner
Karl Åberg (1979)¹
Vice verkställande direktör
Chef för investeringsorganisationen
och finansfunktionen
Anställd sedan 2017
Civ ek
Styrelseledamot i Alleima och SCA.
Tidigare partner och bolags-
ansvarig på Zeres Capital, partner
på CapMan samt olika roller inom
Handelsbanken Capital Markets.
Aktieinnehav (eget och närstående):
12 450
Jennie Knutsson (1976)
Chefsjurist
Anställd sedan 2015
Jur kand
Tidigare bolagsjurist på Industri-
värden samt biträdande jurist och
advokat på Mannheimer Swartling
Advokatbyrå.
Aktieinnehav (eget och närstående):
7 000
Sverker Sivall (1970)
Kommunikations- och
hållbarhetschef
Anställd sedan 1997
Civ ek
Tidigare IR-chef på Industrivärden
samt investerings controller på
Astra Zeneca.
Aktieinnehav (eget och närstående):
17 318
Sedan den 1 januari 2023 är Sofie Arkelid ekonomichef samt adjungerad medlem av Industrivärdens ledningsgrupp.
60
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – RESULTATRÄKNING
Resultaträkning
Koncernen | Moderbolaget | ||||
mnkr | Not | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 |
Utdelningsintäkter | 2 | 3 563 | 5 522 | ||
Värdeförändring aktier m m | 3 | – | –17 076 | 12 152 | |
Förvaltningskostnader | 4, 8 | – | – | –120 | –127 |
Rörelseresultat | – | –13 633 | 17 547 | ||
Finansiella intäkter | 6 | 1 | 0 | ||
Finansiella kostnader | 7 | – | – | –107 | –52 |
Resultat efter finansiella poster | – | –13 739 | 17 495 | ||
Skatt | 9 | – | – | – | |
Årets resultat | – | –13 739 | 17 495 | ||
Resultat per aktie (någon utspädning föreligger inte), kronor | 10 | – | |||
| Rapport över totalresultatet | ||||
Årets resultat | – | –13 739 | 17 495 | |
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||||
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner | – | –22 | 18 | |
Årets totalresultat | – | –13 761 | 17 513 | |
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
61
FINANSIELLA RAPPORTER – BALANSRÄKNING
Balansräkning
Koncernen | Moderbolaget | ||||
| 31 dec | 31 dec | 31 dec | 31 dec | ||
mnkr | Not | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 |
| TILLGÅNGAR | |||||
Materiella anläggningstillgångar | 11 | 14 | 18 | ||
Aktier | 12, 16 | 39 714 | 51 061 | ||
Andelar i intresseföretag | 12, 13, 16 | – | – | 39 856 | 43 017 |
Andelar i koncernföretag | 14, 15, 16 | – | – | 1 735 | 1 735 |
Summa anläggningstillgångar | 81 319 | 95 831 | |||
Kortfristiga finansiella fordringar | – | – | |||
Övriga kortfristiga fordringar | 17 | 20 | 41 | ||
Likvida medel | 201 | – | |||
Summa omsättningstillgångar | 221 | 41 | |||
SUMMA TILLGÅNGAR | 81 540 | 95 872 | |||
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||||
Aktiekapital | 18 | 1 088 | 1 088 | ||
Övrigt tillskjutet kapital/Reservfond | 1 063 | 1 063 | |||
Balanserade vinstmedel | 18 | 82 887 | 68 324 | ||
Årets resultat | – | –13 739 | 17 495 | ||
Summa eget kapital | 71 299 | 87 970 | |||
Långfristiga finansiella skulder | 19 | 6 500 | 5 504 | ||
Avsättningar för pensioner | 20 | 4 | 14 | ||
Uppskjuten skatteskuld | – | – | |||
Övriga långfristiga skulder | 21 | 48 | 103 | ||
Summa långfristiga skulder | 6 552 | 5 621 | |||
Kortfristiga finansiella skulder | 22 | 3 559 | 2 182 | ||
Övriga kortfristiga skulder | 23 | 130 | 99 | ||
Summa kortfristiga skulder | 3 689 | 2 281 | |||
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 81 540 | 95 872 | |||
Information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not 24.
62
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – EGET KAPITAL
| Eget kapital | |||||
| Koncernen | Övrigt | ||||
| tillskjutet | Balanserade | Årets | Summa | ||
mnkr | Aktie kapital | kapital | vinstmedel | resultat | eget kapital |
Eget kapital den 31 december 2020 | |||||
Årets resultat | |||||
Övrigt totalresultat | |||||
Summa totalresultat | |||||
Omföring av föregående års resultat | – | ||||
| Transaktion i egna aktier | – | – | |||
Indragning av aktier | – | ||||
Fondemission | – | ||||
Utdelning till aktieägare | – | – | |||
Aktiesparprogram | |||||
EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2021 | |||||
Årets resultat | – | – | |||
Övrigt totalresultat | – | – | |||
Summa totalresultat | – | – | – | ||
Omföring av föregående års resultat | – | ||||
| Utdelning till aktieägare | – | – | |||
Aktiesparprogram | |||||
EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2022 | – | ||||
1
2
3
Moderbolaget
Aktie kapital
1
Reservfond
Balanserade
vinstmedel
Årets
resultat
Summa
eget kapital
Eget kapital den 31 december 2020 1 088 1 063 61 484 10 409 74 044
Årets resultat – – – 17 495 17 495
Övrigt totalresultat – – 18 – 18
Summa totalresultat – – 18 17 495 17 513
Omföring av föregående års resultat – – 10 409 –10 409 –
Indragning av aktier –8 – 8 – –
Fondemission 8 – –8 – –
Utdelning till aktieägare – – –3 590 – –3 590
Aktiesparprogram – – 3 – 3
EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2021 1 088 1 063 68 324 17 495 87 970
Årets resultat – – – –13 739 –13 739
Övrigt totalresultat – – –22 – –22
Summa totalresultat – – –22 –13 739 –13 761
Omföring av föregående års resultat – – 17 495 –17 495 –
Utdelning till aktieägare
3
– – –2 915 – –2 915
Aktiesparprogram – – 5 – 5
EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2022 1 088 1 063 82 887 –13 739 71 299
1) Den 31 december 2022 fanns 431 899 108 aktier, varav 260 743 525 A-aktier och 171 155 583 C-aktier. Aktiekapitalet uppgick för A-aktierna till 657 mnkr
och för C-aktierna till 431 mnkr. Kvotvärdet är 2,52 kronor per aktie.
2) Avser sakutdelning från Handelsbanken i form av egna aktier. Ytterligare information framgår av not 1 och 2.
3 ) 2022 års utdelning uppgick till 6,75 kronor per aktie.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
63
FINANSIELLA RAPPORTER – KASSAFLÖDESANALYS
| Kassaflödesanalys | |||||
Koncernen | Moderbolaget | ||||
mnkr | Not | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 |
| Den löpande verksamheten | |||||
Erhållna utdelningar | 2 | 3 563 | 5 522 | ||
Betalda förvaltningskostnader | – | – | –132 | –137 | |
Övriga kassaflödespåverkande poster | 6 | – | |||
Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster | 3 437 | 5 385 | |||
Erhållna räntor | – | 0 | |||
Betalda räntor | – | – | –58 | –25 | |
Betald skatt | – | – | – | ||
Övriga finansiella poster | – | – | –7 | –8 | |
Kassaflöde från den löpande verksamheten | 3 372 | 5 352 | |||
| Investeringsverksamheten | |||||
Förvärv av aktier | 5, 16 | – | – | –2 629 | –3 292 |
Avyttring av aktier | 5, 16 | – | 1 778 | ||
Kassaflöde från investeringsverksamheten | – | – | –2 629 | –1 513 | |
| Finansieringsverksamheten | |||||
Upptagna lån | 2 498 | 2 489 | |||
Amortering av lån | – | – | –1 505 | –3 054 | |
Förändring av finansiella placeringar | 1 | 125 | |||
Förändring av finansiering mot dotterföretag | – | – | 1 378 | 192 | |
Utbetald utdelning | – | – | –2 915 | –3 590 | |
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | – | – | –543 | –3 838 | |
ÅRETS KASSAFLÖDE | 201 | 0 | |||
Likvida medel vid årets början | – | – | |||
LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT | 201 | – | |||
64
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
Noter till de
finansiella rapporterna
Belopp i miljoner svenska kronor (mnkr) om inget annat anges.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
65
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
66
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
67
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
68
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
Not 9 Skatter
Skatteberäkning
Moderbolaget
2022 2021
Aktieportföljens marknadsvärde 1 januari 94 078 80 382
Avgår näringsbetingade aktier –90 385 –77 635
Underlag för schablonintäkt 3 693 2 747
Schablonintäkt 1,5 % 55 41
Mottagna utdelningar 3 563 5 522
Förvaltningskostnader, finansnetto m m –253 –189
Lämnad utdelning
1
–3 131
2
–2 915
Skattemässigt resultat 234 2 459
Underskott från tidigare år –8 781 –11 240
Ackumulerat förlustavdrag –8 547 –8 781
1) Utbetalning sker påföljande år efter bolagsstämmans beslut.
2) Enligt styrelsens förslag.
Not 10 Resultat per aktie
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
69
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
Not 13 Andelar i intresseföretag
Moderbolaget
Org nr Säte Eget kapital Resultat Kapitalandel, % Röstandel, % Miljoner aktier Marknadsvärde
Volvo 556012-5790 Göteborg 166 236 32 969 8,6 26,8 175 34 548
Skanska 556000-4615 Stockholm 55 255 8 284 7,7 24,5 32 5 308
Summa 39 856
Not 14 Andelar i koncernföretag
Moderbolaget
Org nr Säte Eget kapital Kapitalandel, % Antal aktier Bokfört värde
Industrivärden Invest AB (publ) 556775-6126 Stockholm 24 373 100 1 000 330
Industrivärden Förvaltning AB 556777-8260 Stockholm 30 486 100 1 000 1 010
Investment AB Promotion 556833-0525 Stockholm 1 442 100 100 000 395
Floras Kulle AB 556364-8137 Stockholm 16 100 10 000 0
Summa 1 735
70
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
71
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
72
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
73
FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER
Not 28 Nettoskuld
Koncernen
31 dec
2022
31 dec
2021
Långfristiga finansiella skulder 6 500 5 504
Avsättningar för pensioner 4 14
Kortfristiga finansiella skulder 1 682 1 720
Kortfristiga finansiella fordringar –36 –41
Likvida medel –795 –697
Summa 7 355 6 500
För definitioner av alternativa nyckeltal se sidan 80.
74
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår en utdelning om 7,25 (6,75) kronor per
aktie. Den föreslagna utdelningen motsvarar 4,4 procent av
moderbolagets egna kapital respektive 2,5 procent av kon-
cernens egna kapital. Av det egna kapitalet är 57 procent
eller 40,3 miljarder kronor i moderbolaget respektive 62
procent eller 78,4 miljarder kronor i koncernen hänförligt till
marknadsvärdering av tillgångar och skulder. Styrelsen fin-
ner att den föreslagna utdelningen är väl avvägd med hän-
syn till verksamhetens mål, omfattning och risker samt vad
avser möjligheten att fullgöra bolagets framtida förpliktel-
ser. Baserat på totalt antal aktier utgår enligt utdelningsför-
slaget 3 131 (2 915) mnkr.
Till årsstämmans förfogande står enligt balansräkningen
i moderbolaget vinstmedel på sammanlagt 69 148 mnkr.
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande
sätt:
Till aktieägarna utdelas 7,25 kronor per aktie
eller totalt 3 131 mnkr
Till nästa år överförs 66 017 mnkr
69 148 mnkr
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att
årsredo visningen har upprättats i enlighet med god
redovisningssed, respektive att koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med de internationella redovisnings-
standarder som avses i Europaparlamentets och rådets för-
ordning (EG) nr 1606/2002 av 19 juli 2002 om tillämpning av
internationella redovisningsstandarder, ger en rättvisande
bild av moderbolagets respektive koncernens ställning och
resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande
översikt över utvecklingen av moderbolagets respektive
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskri-
ver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moder-
bolaget respektive de företag som ingår i koncernen
står inför.
Koncernens och moderbolagets resultat och ställning
i övrigt framgår av resultat- och balansräkningar, föränd-
ringar i eget kapital, kassaflödesanalyser och noter.
Årsstämman den 17 april 2023 beslutar om fastställelse
av koncernens och moderbolagets resultat- och balans-
räkningar.
Förslag till vinstdisposition
Stockholm den 3 mars 2023
Fredrik Lundberg Pär Boman Christian Caspar
Ordförande Vice ordförande Ledamot
Marika Fredriksson Bengt Kjell Katarina Martinson
Ledamot Ledamot Ledamot
Lars Pettersson Helena Stjernholm
Ledamot Verkställande direktör
Ledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den 8 mars 2023
Deloitte AB
Hans Warén
Auktoriserad revisor
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
75
REVISIONSBERÄTTELSE
Rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och
kon cernredovisningen för AB Industrivärden (publ) för
räkenskapsåret 2022-01-01–2022-12-31 med undantag för
bolagsstyrningsrapporten på sidorna 53–57. Bolagets
årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna
50–74 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets
finansiella ställning per den 31 december 2022 och av
dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt
årsredovisningslagen.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen-
den rättvisande bild av koncernens finansiella ställning
per den 31 december 2022 och av dess finansiella resultat
och kassaflöde för året enligt International Financial
Reporting Standards, IFRS, så som de antagits av EU,
och årsredovisningslagen.
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis-
ningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer
resultat räkningen och balansräkningen för moderbolaget
och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen
och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i
den kompletterande rapport som har överlämnats till
moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors-
förordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on
Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet
Revisorns ansvar.
Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta
innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över-
tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisors-
förordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det
granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess
moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-
liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områ-
den som enligt vår professionella bedömning var de mest
betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa
områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i
vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncern-
redovisningen som helhet, men vi gör inga separata
uttalanden om dessa områden.
Redovisning av noterade innehav
Beskrivning av risk
En väsentlig del av Industrivärdens totala tillgångar består
av innehav i noterade värdepapper. Det redovisade värdet
av noterade innehav uppgick till 133 339 miljoner SEK per
den 31 december 2022.
I en portfölj av noterade värdepappersinnehav finns
flera värderings- och redovisningsfrågor som behöver fast-
ställas för en korrekt värdering till verkligt värde i enlighet
med IFRS.
Industrivärdens principer för redovisning av noterade
värdepappersinnehav beskrivs i not 1, detaljerade upp-
lysningar om noterade värdepappersinnehav återfinns i
not 12 samt i beskrivningen i not 26 om värdering av finan-
siella instrument.
Våra granskningsåtgärder
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder, men
var inte begränsad till dessa:
• Vi har skapat oss en förståelse för redovisnings-
och värderingsprocessen och granskat viktiga nyckel-
kontroller.
• Vi har utvärderat Industrivärdens kontroller för
inhämtning av priser och volymer från externa källor
och vi har verifierat priser och volymer mot externt
erhållna underlag.
• Vi har granskat transaktioner av noterade aktier samt
redovisning av erhållna utdelningar och värde förändringar.
• Vi har granskat upplysningar avseende värdering av
noterade värdepappersinnehav för överensstämmelse
med IFRS.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information
än årsredovisningen och koncernredovisningen och
återfinns på sidorna 1–17, 20–49, 79–80 samt 94–95.
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i AB Industrivärden (publ)
organisationsnummer 556043-4200
76
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
REVISIONSBERÄTTELSE
Även ersättningsrapporten utgör annan information. Det
är styrelsen och verkställande direktören som har ansva-
ret för denna andra information.
Vi förväntar oss att få tillgång till ersättningsrapporten
efter datumet för denna revisionsberättelse.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern-
redovisningen omfattar inte denna information och vi gör
inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra
information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om infor-
mationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års-
redovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhäm-
tat under revisionen samt bedömer om informationen i
övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende
denna information, drar slutsatsen att den andra infor-
mationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga
att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det
avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis-
ningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt
årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis-
ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och
verkställande direktören ansvarar även för den interna
kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en
årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo-
visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören
för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att
fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt
drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera
bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något
realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar
styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat över-
vaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om
huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som
helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att
lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalan-
den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en
väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter
kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och
anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans
rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut
som användare fattar med grund i årsredovisningen och
koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen
av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på
Revisorsinspektionens webbplats: revisorsinspektionen.se/
revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions-
berättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och
andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo-
visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning för AB Industrivärden
(publ) för räkenskapsåret 2022-01-01–2022-12-31 samt av
förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller
förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten
enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel-
sens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet
för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.
Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet
Revisorns ansvar.
Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-
liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi-
tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag
till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning
av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav
som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning
och risker ställer på storleken av moderbolagets och
koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet
och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och för-
valtningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska
situation och att tillse att bolagets organisation är utformad
så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets
eko nomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta
den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och
anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nöd-
vändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens-
stämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska
skötas på ett betryggande sätt.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
77
REVISIONSBERÄTTELSE
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och
därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna
bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande
direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet
mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags-
lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till disposi-
tioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet
bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen
garanti för att en revision som utförs enligt god revisions-
sed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller för-
summelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot
bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets
vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen
av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning
är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av ESEF-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo-
visningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen
och verkställande direktören har upprättat årsredovis-
ningen och koncernredovisningen i ett format som möjlig-
gör enhetlig elektronisk rapportering (ESEF-rapporten)
enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-
marknaden för AB Industrivärden (publ) för räkenskapsåret
2022-01-01–2022-12-31.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det
lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten upprättats i
ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro-
nisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation
RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt
ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till AB Industrivärden (publ) enligt god revisorssed i
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet
med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers-
marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll
som styrelsen och verkställande direktören bedömer
nöd vändig för att upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om
ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
ESEF-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller
dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR
18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp-
täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig-
heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag
och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans
rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användare fattar med grund i ESEF-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on
Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyr-
ning, inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad
av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och
tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder
inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av
årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn
väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom
att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte-
ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss-
tag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av
den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen
och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett
uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.
Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls-
enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande
direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
validering av att ESEF-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att ESEF-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av
huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital-
räkningar, kassaflödesanalys samt noter i ESEF-rapporten
har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av
ESEF-förordningen.
78
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
REVISIONSBERÄTTELSE
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings-
rapporten på sidorna 53–57 och för att den är upprättad i
enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation
RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrappor-
ten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings-
rapporten har en annan inriktning och en väsentligt
mindre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International Standards
on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige har. Vi
anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för
våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar
i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 års-
redovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma
lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredo-
visningens övriga delar samt är i överensstämmelse med
årsredovisningslagen.
Deloitte AB, utsågs till AB Industrivärden (publ)s revisor av
bolagsstämman 21 april 2022 och har varit bolagets revisor
sedan 17 april 2019.
Stockholm den 8 mars 2023
Deloitte AB
Hans Warén
Auktoriserad revisor
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten
för räkenskapsåret 2022-01-01 – 2022-12-31 på sidorna
18–19 samt 81–93 och för att den är upprättad i enlighet
med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation
RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar-
hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av
hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en
väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning
och omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss till-
räcklig grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Stockholm den 8 mars 2023
Deloitte AB
Hans Warén
Auktoriserad revisor
Revisorns yttrande
avseende den lagstadgade
hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i AB Industrivärden (publ)
Organisationsnummer 556043-4200
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
79
VINJETT
Övrig
information
80
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – DEFINITIONER OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL
Årsredovisningen innehåller finansiella nyckeltal vilka base-
ras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa
nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter
för att beskriva koncernens verksamhet och som inte direkt
kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna.
Dessa alternativa nyckeltal skall ses som ett komplement
till den finansiella rapportering som upprättas i enlighet
med IFRS. Det bör noteras att de alternativa nyckeltalen,
som definieras nedan, kan skilja sig från andra företags
definitioner av samma begrepp. Härledning av alternativa
nyckeltal finns på Industrivärdens webbplats.
Aktieportföljens marknadsvärde
Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balans-
dagen. För beräkning se sidan 22 samt not 12 på sidan 69.
Direktavkastning
Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på
balansdagen.
Nettoskuld
Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat
med likvida medel och finansiella fordringar. För beräkning
se not 28 på sidan 73.
Resultat per aktie
Årets resultat dividerat med det totala antalet utestående
aktier. För beräkning se not 10 på sidan 68.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen.
Soliditet
Eget kapital som andel av totala tillgångar.
Substansvärde
Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med netto-
skulden. För beräkning se sidan 43.
Substansvärde inklusive återinvesterad utdelning
För att beräkna substansvärdets utveckling före lämnade
utdelningar återläggs den lämnade utdelningen omräk-
nad med hänsyn till aktieportföljens värdeutveckling.
Härigenom fås ett mått på hur substansvärdet skulle ha
utvecklats om Industrivärden inte hade lämnat någon
utdelning.
Totalavkastning aktieinnehav
Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad åter-
investerad utdelning. Redovisas endast för innevarande
rapportperiod.
Totalavkastning aktier
Kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning. Total-
avkastningen jämförs med totalavkastningsindex (SIXRX)
som anger Stockholmsbörsens kursutveckling inklusive
återinvesterade utdelningar.
Totalavkastning Sandvik och Alleima
Totalavkastningen för Sandvik och Alleima har beräknats
som respektive bolags del av det ursprungliga bolaget
Sandviks totalavkastning före uppdelningen (baserat på
värdeandel vid uppdelningen) och därefter baserat på
värdeutvecklingen i respektive bolag. Uppdelningen
genomfördes 26 augusti 2022 och första handelsdag i
Alleima var 31 augusti 2022.
Värdeförändring aktieinnehav
För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången
av året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden i
värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats
under året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillna-
den mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av året.
För aktier som förvärvats under året utgörs marknads-
värde förändringen av skillnaden mellan anskaffnings-
värdet och värdet vid årets utgång.
Definitioner och
alternativa nyckeltal
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
81
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Hållbarhetsredovisningens utformning
Industrivärdens hållbarhetsredovisning är integrerad i
bolagets verksamhetsberättelse och årsredovisning där
hållbarhetsperspektivet utgör en del i beskrivningarna av
bolagets affärsmodell och verksamhet. Den i årsredo-
visningslagen stadgade hållbarhetsrapporten avseende
kalenderåret 2022 utgörs av avsnitten Hållbart värde-
skapande (sidorna 18–19), Detaljerad hållbarhetsinforma-
tion (sidorna 81–89) samt GRI-index och TCFD-hänvisning
(sidorna 90–93). GRI-indexet har upprättats med bas i
Global Reporting Initiative Standards (GRI:s standard).
Hållbarhetsrapporten har granskats av bolagets revisor
enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande
om den lagstadgade hållbarhetsrapporten och ett yttrande
avseende hållbarhetsrapporten har lämnats (sidan 78).
Information om vilka delar av Industrivärdens verksamhets-
berättelse och årsredovisning som ingår i den formella
årsredovisningen, vilken lämnats av styrelsen, framgår på
sidan 3.
Industrivärden har undertecknat FN:s Global Compact
och Industrivärdens utvecklingsrapport – Communication
of progress report (CoP) – för 2022/2023 samt åtagande för
2023/2024 publiceras på FN Global Compacts webbplats
(under mars månad respektive år). Industrivärden rappor-
terar även årliga klimatdata inkl. portföljens koldioxid-
utsläpp till CDP samt sin klimatexponering (TCFD) i
hållbarhetsrapporten. För att möta marknadens önskemål
rapporteras även generella håll barhetsdata till de största
hållbarhetsdatabaserna, bl a S&PGlobal CSA och
Sustainalytics.
Industrivärdens uppförandekod och ett SASB-index för
2022 har publicerats på Industrivärdens webbplats.
Industrivärdens innehavsbolag har upprättat egna
hållbarhetsrapporter vilka återfinns på deras respektive
webbplatser.
Industrivärdens syn på hållbarhet
Industrivärdens syn på hållbarhet, samt förväntningar och
krav på innehavsbolagen, framgår av hållbarhetsintroduk-
tionen på sidorna 18–19.
Direkt och indirekt hållbarhetspåverkan
Ur ett övergripande perspektiv har Industrivärden störst
hållbarhetspåverkan i rollen som aktiv ägare i sina
innehavsbolag. Mot denna bakgrund utgör hållbarhets-
perspektivet en integrerad del i Industrivärdens bolags-
analyser och ägar agendor. Särskild vikt läggs vid att
innehavsbolagen har tydlig ägarstyrning och god
affärs etik, ett väl integrerat hållbarhetsperspektiv samt
erbjuder en attraktiv arbetsplats. Det är respektive inne-
havsbolags styrelse och företags ledning som ansvarar
för ett fram stående och väl integrerat hållbarhetsarbete.
I syfte att utvärdera och påverka inom dessa områden,
analyserar Industrivärden hållbarhetsaspekter som styrning
och ledarskap, affärs kultur, resurseffektivitet och klimat-
påverkan samt organisation och mångfald. Därigenom
har Industrivärden en indirekt hållbarhetspåverkan i sina
innehavsbolag.
Vidare har Industrivärden en direkt hållbarhetspåverkan
genom det arbete som bedrivs i den egna verksamheten
inom börsbolaget AB Industrivärden. Organisationen
omfattar cirka 15 medarbetare vid kontoret i Stockholm.
Hållbarhetsarbetet omfattar alla relevanta aspekter men
fokuserar främst på att vara en ansvarsfull arbetsgivare,
arbeta med mångfald och minska sin klimatpåverkan. Givet
den aktiva ägarrollen ska Industrivärden vara ett föredöme
och arbeta proaktivt med ett tydligt hållbarhetsfokus i den
egna verksamheten.
Ytterligare information om det direkta hållbarhetsarbetet
i Industrivärdens egna verksamhet finns på sidan 89.
Styrning och genomförande
Hållbarhetsstrategi och ägarinflytande
Principerna för hur Industrivärden ska agera som bolag och
ansvarsfull ägare framgår av den av styrelsen beslutade
uppförandekoden, vilken revideras årligen. Genom det
aktiva ägandet verkar Industrivärden för att dessa förhåll-
ningssätt ska genomsyra de företag där man är en aktiv
ägare. I dessa riktlinjer fastslås bland annat att:
• det övergripande målet är att generera uthålligt
aktie ägarvärde med hänsyn tagen till verksamhetens
intressenter samt dess övergripande ekonomiska,
miljö- och klimatmässiga samt sociala påverkan,
• en god affärsetik och tydlig ägarstyrning med ett
genuint hållbarhetsperspektiv bidrar till långsiktigt
värde skapande och en hållbar samhällsutveckling,
• arbetsplatsen ska präglas av öppenhet, lyhördhet och
ömsesidig respekt,
• bolaget ska ta avstånd från all typ av diskriminering
eftersom mångfald i alla former ökar kunskapen,
dynamiken och kvaliteten i verksamheten,
• bolaget ska realisera och integrera FN:s Global Compact
med dess tio principer inom områdena mänskliga
rättig heter, arbetsrätt, anti-korruption och miljö.
Detaljerad
hållbarhetsinformation
82
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Med bas i en god kunskap om innehavsbolagen och deras
omvärld utövar Industrivärden ägarinflytande, främst
genom representation i valberedningar och styrelser samt i
en nära dialog med bolagen. Arbetet utgör en integrerad
del av Industrivärdens övergripande modell för aktivt
ägande. Därigenom säkerställs att Industrivärdens analys,
påverkansarbete och uppföljning är av hög kvalitet. Den
specifika hållbarhetsanalysen beskrivs nedan och processen
för utövande av aktivt ägande och ägarinflytande beskrivs
mer detaljerat på sidorna 11–15.
Organisation och ansvar
Industrivärdens styrelse ansvarar för formulering av bola-
gets mål och strategi, formerna för utövande av det aktiva
ägandet, samt de grund läggande hållbarhetsprinciperna.
Hållbarhetsarbetet utvärderas löpande inom ramen för
verksamheten i stort. Uppföljning och beslut rörande håll-
barhetsarbetet sker årligen vid ett styrelsemöte, samt vid
behov. Vd har det övergripande ansvaret för bolagets
direkta och indirekta hållbarhetsarbete samt för att inte-
grera hållbarhetsaspekten i analys- och ägarprocesserna.
Hållbarhetschefen ansvarar för Industrivärdens direkta håll-
barhetsarbete, extern kommunikation i hållbarhetsfrågor
samt intern samverkan i vissa hållbarhetsfrågor inom ramen
för det aktiva ägandet. Team ansvariga ansvarar för den
integrerade hållbarhets analysen i respektive innehavsbolag.
Hållbarhetsanalys
För att kunna genomföra en kvalitativ analys av innehavs-
bolagens hållbarhetsarbete och utöva inflytande, måste
Industrivärden ha en djup kunskap om respektive bolags
verksamhet och hållbarhetsrelaterade frågor. Hållbarhets-
analysen utgör därför en integrerad del av respektive inne-
havsbolags bolagsanalys. På så sätt adresseras materiella
hållbarhetsaspekter ur ett holistiskt perspektiv, med bas i
innehavsbolagens respektive verksamheter, geografier och
utvecklingsskeden. Det medför att hållbarhetsperspek tivet
ingår vid bedömningen av innehavsbolagens styrelser och
bolagsledningar, strategiska frågeställningar samt finansiella
utveckling. Hållbarhetsanalysen utgör även en mer grundlig
utvärdering av hållbarhetsfrågor och omfattar innehavs-
bolagens organisation, struktur, riskhantering, utnyttjande
av värdeskapande möjligheter samt kommunikation.
Analysen är materialitetsorienterad och rangordnar de
frågeställningar som Industrivärden avser att utreda vidare
samt frågor i vilka man vill utöva inflytande. Viktiga bedöm-
ningsområden är bland annat klimat- och miljöpåverkan,
sociala förhållanden, anti-korruption samt förebyggande av
brott mot mänskliga rättigheter. Innehavsbolagen ska ha
de styrelser, det ledarskap, den organisation och de resur-
ser som krävs för att integrera hållbart företagande och
därmed långsiktigt värdeskapande i sina affärsmodeller,
processer och erbjudanden.
Den genomlysning av för bolaget väsentliga hållbarhets-
frågor (sustainability due-diligence) som åligger alla börs-
bolag (enl. GRI idag och enl. CSRD 2023), utgör således en
integrerad del i Industrivärdens löpande hållbarhetsanalys.
Huvudfokus i analysen ligger på hållbarhetsrelaterade
risker och värdeskapandemöjligheter. Analysen görs med
ett dubbelt materialitetsperspektiv och ser till såväl
innehavs bolagens externa hållbarhetspåverkan som hur de
själva påverkas ur ett hållbarhetsperspektiv – finansiellt och
operativt. I det fall Industrivärden identifierar strategiska
förhållanden, risker eller värdeskapandemöjligheter där
man vill utöva inflytande så definieras dessa i Industri-
värdens ägaragenda, vilken utgör grunden för påverkans-
arbetet. Ägaragendorna revideras med viss periodicitet
och fastställs av Industrivärdens företagsledning.
Industrivärden utövar inflytande genom representation
i innehavsbolagens valberedningar och styrelser. De
personer som representerar eller har anknytning till
Industrivärden, ska ha en aktuell och god bild av de
åtgärder för värde skapande som identifierats i respektive
innehavs bolag. Mot denna bakgrund presenteras och
utvärderas Industrivärdens ägaragendor kontinuerligt i
Industrivärdens styrelse. Därigenom kan Industrivärden
över tid utöva inflytande i strategiska hållbarhetsfrågor.
Riskhantering
Industrivärdens materiella hållbarhetsrisker och värde-
skapandemöjligheter finns i innehavsbolagen vilka ansvarar
för att hantera dessa inom ramen för sina respektive verk-
samheter. Industrivärdens riskanalys syftar till att identifiera
förhållanden som avviker från bolagets uppfattning om
ett optimalt förhållningssätt i respektive innehavsbolag.
Ana lysen omfattar samtliga materiella hållbarhetsrisker i
respektive bolag med bas i Industrivärdens prioriterade
fokusområden. Ett exempel är klimatrelaterade finansiella
risker där analysen omfattar såväl omställningsrisker som
fysiska risker (effekter av ett förändrat klimat) ur olika sce-
narios och tidsperspektiv. Innehavsbolagens sammantagna
hållbarhetsrisker utgör en del av Industrivärdens aktierisk,
vilken beskrivs på sidan 73.
Det övergripande utfallet av Industrivärdens riskanalys
för prioriterade områden framgår nedan. Vid behov utövar
Industrivärden ägarinflytande och således bidrar det aktiva
ägandet till att långsiktigt minska risknivån och öka värde-
skapandet.
Riktlinjer och regelverk
Industrivärdens hållbarhetsstrategi lägger grunden för
bolagets hållbarhetsarbete i såväl bolaget som inom
ramen för det aktiva ägandet. Hållbarhetsstrategin, vilken
beskrivs ovan, definieras i Industrivärdens uppförandekod.
Därutöver finns ett antal interna riktlinjer och regelverk
vilka normalt omfattar Industrivärdens cirka 15 anställda.
Samtliga riktlinjer och regelverk uppdateras med viss
perio dicitet och Industri värdens personal utbildas löpande
i regulatoriska frågor. Se tabellen på sidan 83.
Hantering av misstanke om brott mot uppförandekoden
Industrivärden har en, i uppförandekoden fastslagen, rutin
för hantering av eventuella misstankar om brott mot upp-
förandekoden.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
83
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Samarbeten och ramverk
Samarbete är en förutsättning för att möta hållbarhets-
utmaningarna. Industrivärden har därför undertecknat
FN:s Global Compact och har sedan 2015 arbetat för att
realisera dess tio principer. Bolaget bedriver löpande olika
typer av samverkan på hållbarhetsområdet.
I sitt hållbarhetsarbete utgår Industrivärden även från
globala initiativ såsom OECD:s riktlinjer för multinationella
företag, de åtta grundläggande ILO-konventionerna och
FN:s vägledande principer för företag och mänskliga
rättigheter.
Genererat ekonomiskt värde
En god ekonomisk resultatutveckling och finansiell styrka är
nödvändiga förutsättningar för att Industrivärden ska kunna
skapa långsiktigt värde för sina aktieägare och stödja inne-
havsbolagen över tid. På så sätt kan Industrivärden bidra till
en god utveckling av innehavsbolagens bolagsstyrning
samt sociala och miljömässiga utveckling. Industrivärdens
finansiella utveckling och substansvärdeutveckling framgår
av sidorna 51–73. Industrivärdenaktiens utveckling samt
lämnad utdelning framgår av sidorna 44–46.
Väsentlighetsanalys
Industrivärdens hållbarhetsrelaterade fokusområden har
identifierats och konkretiserats med bas i en väsentlighets-
analys. Analysen utgår från Industrivärdens intressent-
dialoger, dess påverkansmöjligheter genom sin ägarroll
samt ett materialitetsperspektiv.
Intressentdialoger
I egenskap av ägarbolag har Industri värden en finansiell,
social och miljömässig påverkan på sin omvärld och olika
intressentgrupper. Industrivärden för därför en löpande
dialog med sina intressenter, vilket ökar kunskapen om
viktiga omvärldsförändringar samt belyser prioriterade
frågor för bolagets intressenter.
Intressentdialogerna är en integrerad del av de löpande
kontakterna med bolagets intressenter. Det sker genom
regelbundna samtal och möten, årsredovisning, delårsrap-
portering, årsstämma, utvecklingssamtal med medarbetare
samt medlemskap m m. Viktiga intressenter är aktieägare,
medarbetare, andra marknadsaktörer, aktieanalytiker,
representanter för innehavsbolagen, samarbetspartners
och icke statliga intressentorganisationer. Under 2022 upp-
daterades intressentdialogen till grund för en uppdaterad
väsentlighetsanalys utan några materiella förändringar.
Väsentliga frågor
Med bas i respektive intressentgrupps prioriteringar
och Industrivärdens påverkansmöjligheter har följande
identifierats.
• Attraktiv avkastning till balanserad risk
Genom att äga kvalitetsbolag med beprövade affärs-
modeller, där Industrivärden bidrar med ett engagerat
ägarskap, ökar möjligheterna till långsiktigt värde-
skapande samtidigt som risken minskar. Det är således
viktigt att innehavsbolagen har god förmåga att mini-
mera risker och tillvarata värdeskapandemöjligheter
inom ramen för, såväl sin egen hållbarhetspåverkan,
som externa hållbarhetsfaktorer.
Centrala riktlinjer och regelverk
Policyområde Typ Omfattning Beslut
Affärsetik och anti-korruption Uppförandekod Publik Styrelse
Arbetsvillkor – generellt Uppförandekod Publik Styrelse
Arbetsvillkor – moderbolaget Personalpolicy Intern Vd
Mänskliga rättigheter Uppförandekod Publik Styrelse
Mångfald/icke diskriminering – generellt Uppförandekod Publik Styrelse
Mångfald/icke diskriminering, säkerhet m m – moderbolaget Personalpolicy Intern Vd
Miljö och klimat – generellt Uppförandekod Publik Styrelse
Miljö och klimat – moderbolaget Miljö- och klimatpolicy Intern Vd
Informationsteknologi och cybersäkerhet IT-policy Intern Vd
Insiderfrågor Insiderpolicy Intern Vd/ Styrelse
Riskhantering Riskpolicy Intern Vd
Informationsgivning och sekretess Informationspolicy Intern Styrelse
Integritetsskydd Personuppgiftspolicy Intern/publik Vd
Rapportering av regelöverträdelser Uppförandekod Publik Styrelse
84
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
• Ägarinflytande för att driva på integreringen
av hållbarhet i innehavsbolagen
Industrivärdens möjligheter att utöva aktivt ägande
kräver såväl formellt som förtroendebaserat inflytande
i innehavsbolagen. Det är därför av stor vikt att
Industrivärden har såväl finansiella möjligheter som
förtroendekapital att bibehålla inflytande.
• God bolagsstyrning och affärsetik
Såväl Industrivärdens som innehavsbolagens bolags-
styrning och affärsetik är av stor betydelse för hållbart
värdeskapande. I egenskap av betydande ägare har
Industrivärden stora möjligheter att påverka bolags-
styrningen. Innehavsbolagen ska själva integrera en
god affärsetik i alla delar av sin verksamhet, vilket är
avgörande för deras förtroende hos sina intressenter
och ett långsiktigt värdeskapande.
• Ökad mångfald
Innehavsbolagen ska själva verka för en god mångfald
ur ett dubbelt materialitetsperspektiv. Att tillvarata olika
perspektiv är viktigt för såväl innehavsbolagens lång-
siktiga värdeskapande som för en hållbar samhälls-
utveckling.
• Minskad klimat- och miljöpåverkan
Innehavsbolagen ska själva verka för en minskad klimat-
och miljöpåverkan ur ett dubbelt materialitetsperspektiv.
Minskad påverkan medför värdeskapandemöjligheter
samtidigt som en låg omställningshastighet kan med-
föra såväl direkta som indirekta risker och kostnader.
• Ansvarsfull arbetsgivare
Innehavsbolagen ska själva vara en ansvarsfull arbets-
givare ur ett dubbelt materialitetsperspektiv. Att
attrahera och behålla relevant kompetens är avgörande
för att kunna generera ett uthålligt värdeskapande i
innehavsbolagen.
Intressenternas prioriteringar kan skilja sig något åt
mellan olika grupper. Det råder dock en stor samstämmig-
het om att Industrivärdens viktigaste uppgift är att bidra
till uthålligt aktieägarvärde i sina innehavsbolag. Givet
Industrivärdens affärsmodell bör särskild vikt läggas vid att
säkerställa ett väl integrerat och strukturerat hållbarhets-
arbete i innehavsbolagen. Detsamma gäller mer ägar-
relaterade frågor såsom bolagsstyrning och mångfald,
samt den globalt angelägna frågan om klimat. Överlag kan
noteras att mer strategiskt orienterade hållbarhetsfrågor
ges en högre prioritet än mer operativt orienterade frågor.
Fokusområden
Industrivärden ska vara en engagerad och ansvarfull ägare
som bidrar till välstyrda bolag för en hållbar samhällsutveck-
ling. Därigenom kan man erbjuda långsiktigt attraktiv
avkastning till balanserad risk. Industrivärdens innehavs-
bolag är verksamma i olika branscher och geografier
varför de väsentliga hållbarhetsfrågorna skiljer sig åt från
bolag till bolag. Ur ett materialitetsperspektiv kan man
dock urskilja vissa mer generellt relevanta frågeställningar.
Givet Industrivärdens affärsmodell har man dessutom
störst påverkansmöjlighet i bolagsstyrningsrelaterade
frågeställningar.
Väsentlighetsanalysen visar att några hållbarhetsområ-
den bedöms som särskilt viktiga inom vilka Industrivärden
valt att aktivt driva sin ägarroll. Dessa fokusområden är:
1. Ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar samhällsroll
God bolagsstyrning inklusive god affärsetik och anti-
korruption samt mångfald och goda arbetsvillkor.
2. Minimerad negativ klimat- och miljöpåverkan
Minskad påverkan på vår omgivande miljö.
3. Hållbar produktion och innovation
Utveckling och innovation av hållbara produkter och
tjänster samt hållbar produktion med ökad resurs-
effektivitet.
Baserat på dessa fokusområden har relevanta målsätt-
ningar etablerats med stöd av FN:s ramverk Agenda 2030
för de globala hållbarhetsmålen. Ur ett påverkansperspek-
tiv avser mål (SDG) 5, 8, 9, 12, 13 och 16 Industrivärdens
innehavsbolag (indirekt påverkan) inom ramen för det
aktiva ägandet. Mål 5 och 13 avser även bolagets egen
verksamhet (direkt påverkan).
Industrivärdens innehavsbolag
– målsättningar och utfall
Ur ett övergripande perspektiv är det Industrivärdens
förväntan att innehavsbolagen:
• ser hållbarhet som en viktig strategisk fråga och
bedriver ett framstående hållbarhetsarbete inom sin
bransch, där hållbarhetsaspekter är integrerade i
affärsmodeller, affärskulturer, strategier, processer och
produkterbjudanden,
• på ett strukturerat sätt kontinuerligt utvecklar och
stärker sitt hållbarhetsarbete med stöd av relevanta
riktlinjer och mätbara mål,
• följer, utvärderar och löpande kommunicerar utveck-
lingen av sitt hållbarhetsarbete samt förmedlar på vilket
sätt man bidrar till en långsiktigt uthållig utveckling i de
samhällen där man verkar.
I syfte att som ägare driva utvecklingen inom Industrivärdens
hållbarhetsrelaterade fokusområden har ett antal mål formu-
lerats. Uppställda mål kan vara kvalitativa eller kvantitativa.
Uppföljning sker med relevanta mått eller indikatorer.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
85
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
1. Ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar samhällsroll
Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys
God bolags-
styrning inkl.
god affärsetik
och anti- korruption
Innehavsbolagen ska bidra
till inkluderande och hållbara
samhällen, genom att inom ramen
för sin verksamhet, säkerställa en
god bolagsstyrning inkl ett etiskt
agerande och ett målinriktat anti-
korruptionsarbete. De ska likaså
främja en uthållig samhällsutveck-
ling och mänskliga rättigheter.
• 100 % av innehavsbolagen
har en anti-korruptionspolicy
• 100 % av innehavsbolagen
har en uppförandekod samt
visselblåsarfunktion
• 100 % av innehavsbolagen
utbildar sina anställda i
företagets uppförandekod
Innehavsbolagen bidrar till inklu-
derande och fredliga samhällen
genom att på ett strukturerat sätt
främja en långsiktigt hållbar sam-
hällsutveckling. Samtliga bolag har
uppförandekoder för medarbetare
och leverantörer som möjliggör
rapportering och uppföljning av
missförhållanden samt preventiv
utbildning i syfte att säkerställa en
god affärsetik och anti-korruption.
Ökad mångfald Alla innehavsbolagen ska, med
bas i specifika kompetensbehov,
bedriva ett aktivt och målinriktat
arbete för mångfald och jämställd-
het i bolagets alla delar.
Målet är att det underrepre-
senterade könet ska utgöra minst
40% i innehavsbolagens styrelser
2030 ur ett portföljperspektiv.
• I innehavsbolagens styrelser
utgör det underrepresente-
rade könet 40%
• 100% av innehavsbolagen
har principer mot diskrimi-
nering i uppförandekod eller
policyer
Samtliga innehavsbolag lägger stor
vikt vid mångfald och jämställdhet
eftersom detta stärker verksamheten
och arbetar kontinuerligt med att
vara en inkluderande arbetsgivare
med lika möjligheter för alla medar-
betare. Innehavsbolagen har bland
annat fastslagit anti-diskriminering i
interna riktlinjer.
Anständiga
arbetsvillkor
Hållbar ekonomisk tillväxt är
en förutsättning för att kunna
utveckla ansvarstagande företag
som genererar värde över tid. Mot
denna bakgrund ska innehavs-
bolagen bedriva sin verksamhet
med fokus på ett långsiktigt
perspektiv, god affärsetik och
garantera en säker arbetsplats
för alla anställda.
• 100% av innehavsbolagen
har skrivit under FN:s Global
Compact för bl a anständiga
och utvecklande arbetsvillkor
• 88% av innehavsbolagen
redovisar olycksfallsfrekvens.
100% av de sex bolag som
redovisat detta under de fyra
senaste åren (december 2018
– december 2022) har minskat
olycksfallsfrekvensen
Samtliga innehavsbolag genererar
ett uthålligt värdeskapande och har
bidragit till en ekonomisk tillväxt över
tid. Bolagen följer internationella
konventioner om mänskliga rättig-
heter och arbetsvillkor samt bedriver
ett ambitiöst förebyggande arbete
med att säkerställa en trygg arbets-
miljö. Alla innehavsbolag arbetar
förebyggande för att minimera
antalet olyckor.
2. Minimerad negativ klimat- och miljöpåverkan
Hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter
Långsiktigt värdeskapande förutsätter en minskad klimat-
påverkan samt ett framgångsrikt nyttjande av klimatrelate-
rade möjligheter. Industrivärdens största klimatrisk utgörs
av aktieportföljens sammantagna klimatrisk baserat på
ägar andelarna i innehavsbolagen, vilket beskrivs nedan.
Industrivärdens klimatarbete i den egna verksamheten
beskrivs vidare på sidan 89.
Genom det aktiva ägandet följer Industrivärden
respektive innehavsbolags inventering, analys och åtgärder
med avseende på minskade koldioxidutsläpp och klimat -
relaterade möjligheter. Innehavsbolagen är verksamma i
olika branscher och geografier varför klimatriskerna skiljer
sig åt. Industrivärdens respektive hållbarhetsanalys bygger
därför på innehavsbolagens klimatscenarioanalyser, intern
och extern expertkunskap samt av bolagen genomförda
åtgärder.
Industrivärdens styrning, strategi och hantering avseende
klimatrisker sker i linje med den modell för hållbarhets-
frågor som beskrivs i Industrivärdens hållbarhetsredo-
visning. Inflytande utövas i enlighet med Industrivärdens
ägarmodell.
I syfte att illustrera portföljens sammantagna klimatrisk
i form av dels klimatpåverkan, dels klimatexponering;
återges konsoliderade portföljutsläpp och en översikt av
portföljens klimatexponering.
Portföljens koldioxidutsläpp
Den största delen av Industrivärdens utsläpp består av
indirekta CO
2
e-emissioner inom ramen för ägandet i
innehavsbolagen (Industrivärdens scope 3). Utsläpp av
växthusgaser (CO
2
e) från aktieportföljen och den egna
verksamheten har redovisats sedan 2010, då Industrivärden
även började rapportera sitt klimatavtryck till CDP (cdp.net).
86
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Diagrammet nedan visar portföljens årliga utsläpp över en
femårsperiod. Data har hämtats från innehavsbolagens
egna redovisningar rörande utsläpp av växthusgaser (GHG
Protocol, marknadsbaserad metod) beräknat på ägar andel
(equity share approach). Utvecklingen illustrerar dels inne-
havsbolagens målinriktade arbete med att kontinuerligt
reducera sina CO
2
e-emissioner, dels Industrivärdens avytt-
ring 2020–2021 av innehavet i stålbolaget SSAB. Ytterligare
information om portföljens sammansättning samt ägar-
andelar återfinns på sidorna 22–23.
Portföljutsläpp (Scope 1 och 2)
kton CO
2
3 000
2 500
2 000
1 500
1 000
500
0
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
20222021202020192018
Portföljens klimatexponering
Den största delen av Industrivärdens klimatriskexponering
finns inom ramen för ägandet i innehavsbolagen. Som
underlag för Industrivärdens analys av innehavsbolagens
identifiering och hantering av klimatrisker används bl a
deras klimatscenarioanalyser och TCFD-rapportering.
Givet att innehavsbolagen är verksamma inom skiftande
verksamhetsområden så skiljer sig deras analyser åt, men
ur ett portföljperspektiv kan några mer genomgående
risker och möjligheter urskiljas enligt nedan. Samman-
ställningen nedan visar innehavsbolagens redovisade
klimatrelaterade risker i termer av fysiska risker och över-
gångsrisker som kan få påverkan på bolagens verksamhet,
på kort, medellång och lång sikt. Klimatrelaterade möjlig-
heter avser innehavsbolagens identifierade förmåga
att skapa mervärden som bidrar till tillväxt, utsläpps-
minskningar och samhällsnytta.
Fysiska risker
– Störningar orsakade av extrema väderhändelser – påver-
kan i leverantörskedjor, på transporter, egen produktion
och fastighetsbestånd (akut risk).
– Varaktiga förändringar i klimat och miljö – ökade medel-
temperaturer, höjning av havsnivån och förändrade
nederbördsmönster – ökade kostnader för klimat-
anpassning, påverkan på tillgångars värde (kronisk risk).
– Brist/utarmning av kritiska råmaterial (kronisk risk).
Omställningsrisker
– Ökande kostnader till följd av införande av koldioxid-
regleringar och skatter (policy och regulatorisk risk).
– Ökade kostnader för rapportering och regelefterlevnad
(policy och regulatorisk risk).
– Begränsningar i företags verksamhet p g a regleringar i
äganderätt/brukande (policy & regulatorisk risk).
– Långsamma och/eller oförutsägbara tillståndsprocesser
(policy och regulatorisk risk).
– Oförmåga att utveckla de produkter, lösningar och
erbjudanden som behövs för övergången till en
lågutsläpps ekonomi – anpassning och begränsning av
påverkan (teknologisk risk).
– Tillgång och prissättning på förnybar energi, råvaror,
vatten och transporter (marknadsrisk).
– Förändrade preferenser och beteenden hos kunder
(marknadsrisk).
– Oförmåga att leva upp till krav och förväntningar från
företagens intressenter (ryktesrisk).
Möjligheter
– Innovation och teknisk utveckling för produkter, tjänster
och erbjudanden som stödjer övergången till en
lågutsläpps ekonomi.
– Nya affärsmodeller och starkt hållbarhetsarbete ger
konkurrensfördelar, kundnöjdhet och investerings kapital.
– Produkter som stödjer utsläppsreduktion hos kunder
och partners.
– Globala verksamheter minskar geografiska risker.
– Längre odlingssäsonger ger snabbare/ökad tillväxt.
– Egen produktion av förnybar energi lönsam.
– Samarbeten och partnerskap med forskning, bransch-
organisationer och lokalsamhällen.
Industrivärden har rapporterat klimatrelaterad information
till CDP sedan 2010. TCFD:s rekommendationer är idag
integrerade i CDP:s frågeformulär för klimatförändringar.
Sedan 2020 har Industrivärden implementerat relevanta
delar av TCFD:s rekommendationer avseende den egna
verksamheten. Se TCFD-hänvisningen på sidan 93.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
87
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys
Minskad
klimat-
påverkan
Innehavsbolagen ska utveckla
framstående positioner vad gäller
att minimera koldioxidutsläppen
och sin miljöpåverkan i sin egen
produktion och värdekedja. Stort
fokus ska läggas vid god resurs-
effektivitet.
Målet är att portföljens inne-
havsbolag ska ha vetenskapligt
baserade mål för reducering av
sina koldioxidutsläpp (scope 1–2).
De ska dessutom ha tydliga mål
för att minska utsläppen från sina
värdekedjor (scope 3).
Med vetenskapligt baserade
klimatmål avses mål satta på
vetenskaplig grund, med erkända
metoder såsom t ex Science
Based Targets initiative, Carbon
Law (Exponential Roadmap) eller
liknande, med syftet att bidra till
uppfyllandet av Parisavtalet.
• 88 % av innehavsbolagen har anslutit sig till
Science Based Targets initiative och 50%
har fått sina mål godkända. Dessa mål
uppfyller reduceringsmålen inom ramen för
Parisavtalet
• 88 % av innehavsbolagen har tydliga mål
för att reducera de indirekta koldioxid-
utsläppen i sina värde kedjor (scope 3)
Nedan presenteras en sammanfattande
bild av ambitioner, mål och utfall avseende
innehavsbolagens klimatarbete.
Samtliga innehavsbolag har målsättningar
som syftar till att uppnå Parisavtalet men har
gjort olika vägval för att nå uppsatta mål.
Essity har valt en långsammare reducerings-
takt till 2030, men har liksom Volvo, Sandvik
och Handelsbanken gjort ett långsiktigt
åtagande att nå Net-Zero i enlighet med Paris-
avtalet. Net-Zero standarden, enligt Science
Based Targets initiative (SBTi), innebär att
företag åtar sig att nå 90−95 procent absolut
reduktion senast år 2050. Åtaganden utan
verifiering av SBTi förekommer. Ytterligare
information om innehavsbolagens målsätt-
ningar och måluppfyllelse återfinns i respek-
tive bolags års- och hållbarhetsredovisningar.
Flera av innehavsbolagen verkar
i utsläppsintensiva branscher
eller har genom sina produkter
och tjänster en stor påverkan på
miljön. Bolagen behöver därför
minska sin miljö- och klimat-
påverkan samt tillvarata miljö-
och klimatrelaterade möjligheter
för långsiktigt värdeskapande.
Innehavsbolagen har uttalade
ambitioner om att minska sina
klimatavtryck och har satt tydliga
mål för att minska sina klimat-
påverkande utsläpp.
Vetenskapligt baserade klimatmål – status
Innehavsbolag
Science Based
Targets initiative Nivå Utsläppsmål för Scope 1 & 2
Total reducering
scope 1 & 2
(fr o m basår)
Utsläppsmål
för Scope 3
finns Net-Zero
Volvo
1.5°C
Minskning med 50% till 2030
Basår: 2019
–13%
X X
Sandvik 1.5°C
Minskning med 50% till 2030
Basår: 2019
–19%
X X
Handelsbanken 1.5°C Under utveckling — —
X
Essity Väl under 2 grader
Minskning med 35% till 2030
Basår: 2016
–18%
X X
SCA — —
Minskning av fossila utsläpp med 50%
i Scope 1, 2 och 3 totalt till 2030
Basår: 2019
–10%
X
—
Ericsson
1.5°C
Minskning med 35% till 2022
Basår: 2016
–63%
X X
*
Skanska 1.5°C
Minskning med 70% till 2030
Basår: 2015
–55%
X X
*
Alleima 1.5°C
Minskning med mer än 50% till 2030
Basår: 2019
–29%
X X
Godkänt Ansluten * Bolagets åtagande har ej verifierats av SBTi.
88
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
3. Hållbar produktion och innovation
Industrivärdens målsättning Utfall och illustrativa exempel Övergripande riskanalys
Hållbar
produktion
Innehavsbolagen ska
erbjuda långsiktigt hållbara
produkter och tjänster
som bidrar till en hållbar
produktion och konsumtion.
De ska ha ambitiösa mål och
ligga i framkant inom resurs-
effektivitet och cirkulära
affärsmodeller.
• 86 % av tillverkningsbolagen har mätbara mål för
minskning av avfall
• 71 % av tillverkningsbolagen har mätbara mål för
minskning av energiförbrukning och koldioxidutsläpp
när det gäller produktion eller produkter och tjänster
SCA har investerat 70 miljoner kronor i en pellets-
anläggning för att stärka hållbarheten i sin värdekedja.
Investeringen möjliggör också att de kan ersätta fossil
eldningsolja med träpellets vid SCA:s pappersbruk i
Obbola. Anläggningens produktionskapacitet kommer
att ligga på mellan 25000–30000 ton pellets per år.
Volvo har accelererat sitt arbete med omställningen till
elektrifiering. Ett exempel är att man tagit första stegen
i processen för att etablera en storskalig produktions-
anläggning för battericeller i Sverige. I Gent i Belgien
öppnar Volvo Trucks sin första fabrik där batterikompo-
nenter sätts ihop till batterier. Fabriken ska förse Volvo
Trucks helt elektriska tunga lastbilar (Volvo FH, Volvo FM
och Volvo FMX) med batterier.
Skanska har i sin bergtäkt utanför Gävle börjat ta emot
överskottsmassor från olika bygg- och anläggnings-
projekt. Ett elhybridverk sorterar tippade schaktmassor,
och man räknar med att kunna återvinna 50-75 procent.
Rent bergmaterial krossas och återförs till marknaden i en
cirkulär affärsmodell, till lägre klimatpåverkan och pris än
jungfruligt material.
Innehavsbolagen strävar
aktivt efter att erbjuda
hållbara produkter och
att bidra till utveckling av
cirkulära lösningar. De
arbetar aktivt för att öka
resurseffektiviteten i pro-
duktion och verksamhet,
bland annat gällande
avfall och energiförbruk-
ning. Innehavsbolagen
har höga ambitioner om
att vara resurseffektiva
med hållbarhet som en
konkurrensfördel.
Hållbar
innovation
Industrivärdens inne-
havsbolag ska ha höga
ambitioner att bedriva en
hållbar verksamhet där man
ökar sin konkurrenskraft
genom att utveckla hållbara
innovationer i framkant inom
sin bransch.
Volvo har börjat introducera fossilfritt stål i sina elektriska
tunga lastbilar som ett steg i att nå sina hållbarhetsmål.
Det fossilfria stålet tillverkas med hjälp av en helt ny,
innovativ teknologi som använder fossilfria energikällor.
Volvo är världens första lastbilstillverkare som använder
fossilfritt stål i sina lastbilar.
Skanska genomför, tillsammans med det brittiskt statligt
ägda företaget National Highways och forskningsinstitutet
National Composites Centre, ett test av en ny betong
som har ett lägre koldioxidavtryck än konventionell
betong. Betongen är förstärkt med basalt fiber, ett kon-
struktionsmaterial som orsakar mindre koldioxidutsläpp
i produktionen än stål. Detta testas nu på en tillfällig
väg för tunga fordon. Pilotprojektet kommer att ge en
bättre förståelse för hur användningen av vägen påverkar
konstruktionsmaterialet.
Ericsson har tillsammans med Deutsche Telekom
nått en ny milstolpe i sitt samarbete kring förnybar
energi. Samarbetet går ut på att driva en av Deutsche
Telekoms trådlösa anläggningar för 5G-nätet med
sol- och vindkraft. Projektet utvecklar också batteri- och
bränslecellslösningar för energilagring, som ska ersätta
dieselaggregat för reservkraft.
Sandvik har erhållit en rekordstor order på batteri-
elektrisk gruvutrustning. Uppdraget som är värt 300
miljoner kronor inkluderar att leverera en batterielektrisk
utrustningsflotta med truckar, lastare och borrar samt
service on-site till ett gruvprojekt i Kanada. Gruvprojektet
kommer att vara världens första koldioxidneutrala gruv-
projekt inom utvinning av koppar och zink.
För att hantera framtida
hållbarhetsrelaterade
risker och möjligheter
behöver företagen
löpande stärka och inte-
grera hållbarhetsperspek-
tivet i sina verksamheter.
Innehavsbolagen har en
lång tradition av att aktivt
främja hållbar industriali-
sering och innovation, och
är väl rustade för att klara
omställningen till mer håll-
bara förhållningssätt. De
bidrar på olika sätt med
innovationer för en hållbar
industri och har ledande
positioner i omställningen
inom sina respektive
branscher.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
89
ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION
Industrivärdens egna verksamhet
– målsättningar och utfall
Industrivärden ska vara en arbetsplats där medarbetarna
trivs, mår bra och kan utvecklas. Därför utvärderas kontinu-
erligt såväl prestationer som utvecklingsmöjligheter samt
en kontinuerlig dialog i frågor som rör arbetsplatsen, sam-
arbetsformer och individuell utveckling. Industrivärden
anser att en jämställd och diversifierad arbetsplats uppnår
bättre resultat.
Industrivärden har en ambition att reducera den egna
klimatpåverkan över tid. Utsläppen kommer huvudsakligen
från el- och fjärrvärmekonsumtionen i bolagets kontors-
fastighet samt från tjänsteresor. För att minska utsläppen
av växthusgaser köps miljömärkt el från vind- och vatten-
kraft och för återstående utsläpp sker klimatkompen sation.
För att kunna följa upp och jämföra bolagets påverkan
klimatrapporterar Industrivärden inom ramen för CDP.
Sedan 2019 tillämpar Industrivärden TCFD:s rekommen-
dationer. Se vidare GRI-index och TCFD-hän visning på
sidorna 90–93.
Industrivärden har följande hållbarhetsmål för den egna
verksamheten.
Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys
Ökad
mångfald
på en bra
arbetsplats
Industrivärden ska vara en attraktiv
arbetsgivare med kompetensutveck-
ling, öppenhet och mångfald i fokus
samt attrahera, rekrytera och behålla
kompetenta medarbetare. Målet
är att bibehålla en fördelning mot
det underrepresenterade könet om
minst 40% i Industrivärdens styrelse
och ledningsgrupp.
• I Industrivärdens styrelse utgör det
underrepresenterade könet 37 %
och i ledningsgruppen 40 %
• Kontinuerligt utvecklade processer
för breddad kompetens och
mångfald
• Vidareutbildning av samtliga
anställda i hållbarhetsstrategi,
uppförandekod, anti-korruption och
policydokument avseende miljö,
klimat och mångfald
• Löpande medarbetarsamtal med
särskilt fokus på arbetsmiljö och
kompetensutveckling
• Kontinuerlig utvärdering av utveck-
lingsmöjligheter för samtliga
medarbetare
Industrivärden erbjuder en arbets-
plats där medarbetarna trivs, mår
bra och kan utvecklas. I syfte att
löpande förbättra verksamheten
förs en kontinuerlig dialog med
medarbetarna i frågor som rör
arbetsplatsen, samarbetsformer och
individuell utveckling.
Minskad
klimat-
påverkan
Målet är att minska koldioxid-
utsläppen från Industrivärdens
scope 1, 2 och 3 (exkl. portfölj-
utsläpp) med 50% per 2030 jämfört
med 2017. Målet är i linje med
Parisavtalets väl-under-2-graders
ambition.
• Sedan 2017 har Industrivärdens
klimatutsläpp minskat med 43 %
• Mätning och uppföljning av
Industri värdens miljö- och klimat-
påverkan i scope 1–3
• Rapportera Industrivärdens
klimat påverkan till CDP och klimat-
kompensera bolagets påverkan
Industrivärden arbetar aktivt med
att minimera den egna negativa
klimat- och miljöpåverkan samt
klimatkompenserar för alla faktiska
utsläpp av växthusgaser.
Rapportering enligt EU:s taxonomi
EU:s taxonomiförordning syftar till att hjälpa investerare
och företag att identifiera och jämföra investeringar som
bidrar till en hållbar utveckling. Industrivärdens egen verk-
samhet omfattas ännu inte av taxonomin, men den kommer
att ha stor påverkan på innehavsbolagen. I takt med att
innehavsbolagen utvecklar sin rapportering i enlighet med
taxonomin är det Industrivärdens ambition att ge en sam-
manfattande översikt. Den 31 december 2021 omfattades
följande andel av respektive innehavsbolags omsättning av
taxonomin. Volvo 53 %, Sandvik 15 %, SCA 7 % och Skanska
56 %. För Handelsbanken som finansiell institution rappor-
terades andelen tillgångar som omfattas av taxonomin
baserat på balansräkningen till 39 %. Essity och Ericsson
har rapporterat att bolagen ej omfattas av taxonomi-för-
ordningen för 2021. Alleima börsnoterades i augusti 2022.
För 2021 redovisade innehavsbolagen hur stor andel av
omsättningen som omfattades (eligible) av taxonomin och
fr o m 2022 kommer man att redovisa den andel av omsätt-
ningen som är i linje med (aligned) taxonomin. Innehavs-
bolagen förväntas rapportera på fler aktiviteter allteftersom
taxonomin utvecklas.
Utveckling av hållbarhetsarbetet 2022
Utvecklingen av Industrivärdens hållbarhetsarbete under
2022 framgår av hållbarhetsintroduktionen på sidan 19.
90
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING
Industrivärdens hållbarhetsrapport följer den senaste
versionen av GRI (Global Reporting Initiative) enligt
GRI Universal Standards 2021 med sektortillägg för aktörer
inom finansbranschen. Detta är Industrivärdens sjätte håll-
barhetsrapport enligt GRI-ramverket och den är upprättad
utifrån GRI:s principer avseende innehåll och kvalitet.
Rapporten avser Industrivärdens egen verksamhet under
2022 (1 januari – 31 december 2022). Ambitionen är att
rapportera årligen.
Industrivärdens verksamhet bedrivs av cirka 15 anställda
vid huvudkontoret i Stockholm. Sedan 2017 har genomförts
intressentdialoger och efterföljande väsentlighetsanalyser
i syfte att identifiera de mest prioriterade frågorna inom
hållbarhetsområdet. Analyser ligger till grund för vilka
upplysningar som rapporteras i Industrivärdens hållbar-
hetsrapport och GRI-index. Industrivärden agerar hållbart
genom att anta ett tydligt hållbarhetsperspektiv i sina
investerings beslut och utövandet av det aktiva ägandet.
Innehavsbolagens hållbarhetsrapporter finns tillgängliga
på respektive företags webbplats.
GRI-indexet beskriver Industrivärdens hållbarhetsarbete
baserat på GRI Standards. Rapporten består av informationen
nedan samt den information som redovisas i års- och håll-
barhetsredovisningen 2022, på Industrivärdens webbplats
och på cdp.net enligt respektive hänvisning i GRI-indexet.
Sedan 2020 har Industrivärden påbörjat implemente-
ringen av rekommendationerna från Task Force on Climate -
related Financial Disclosures (TCFD) om redovisning av
klimatrelaterade risker, men redovisar i dagsläget inte helt
enligt ramverket.
GRI Universal Standards (2021)
Upplysning Upplysningens namn
I Industrivärdens
hållbarhetsrapport
(sida)
I Industrivärdens
årsredovisning
(sida) Kommentar
Organisation & redovisningsprinciper
2-1 Uppgifter om organisationen 50
2-2 Enheter som omfattas av
organisationens rapportering
50, 69–70 Moderbolaget och samtliga dotterföretag omfattas av
rapporten.
2-3 Rapporteringsperiod, frekvens
och kontaktperson
50, 94 Rapporten som sker årligen, avser räkenskapsåret 2022.
Kontaktperson är kommunikations- och hållbarhetschef,
Sverker Sivall, [email protected]
2-4 Förändringar i rapporteringen Inga väsentliga förändringar har skett sedan föregående
rapport.
2-5 Granskning och bestyrkande 75–78 Bolagets revisor har yttrat sig avseende den lagstadgade
hållbarhetsrapporten. Betydande information ingår även
i bolagets revisorsgranskade förvaltningsberättelse.
Aktiviteter & medarbetare
2-6 Aktiviteter, värdekedja och
andra affärsförbindelser
10–15
2-7 Medarbetare 89 14, 52, 66 Samtliga anställda är verksamma vid huvudkontoret i
Stockholm. Eventuella konsulter och rådgivare ingår
inte i uppgifterna. Industrivärden har 15 anställda.
Utöver regulatoriska krav redovisas därför inte upp gifter
som kan kopplas till enskilda individer.
2-8 Icke anställda som arbetar för
organisationen
Organisationen har avtal om fastighetstjänster för
kontors fastigheten. Omfattningen av outsourcade
uppdrag uppgår sammantaget till mindre än en
heltidstjänst.
GRI-index och
TCFD-hänvisning
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
91
ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING
Upplysning Upplysningens namn
I Industrivärdens
hållbarhetsrapport
(sida)
I Industrivärdens
årsredovisning
(sida) Kommentar
Styrning
2-9 Bolagsstyrning och styrelse-
sammansättning
53–58
2-10 Nominering och val av styrelse 53–54, 94
2-11 Styrelseordförande 54–56, 58
2-12 Styrelsens roll i översynen av
bolagets hantering av påverkan
82 53–57
2-13 Delegering av ansvar för att
hantera bolagets påverkan
82
2-14 Styrelsens roll vid bolagets
hållbarhetsrapportering
82
2-15 Intressekonflikter Hanteras inom ramen för arbetsordningar och instruk-
tioner m m.
2-16 Kommunikation av kritiska
angelägenheter
Kommunikation av kritiska angelägenheter sker i enlighet
med gällande regelverk.
2-17 Styrelsens samlade kunnande om
hållbar utveckling
54–55, 58
2-18 Styrelseutvärdering 55–56
2-19 Ersättningspolicy 56, 67 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
finns på Industrivärdens webbplats: Bolagsstyrning / Vd
och ledning / Ersättning.
2-20 Process för att fastställa ersättningar 67
2-21 Årlig total ersättning 66–67
Strategi, policyer & tillämpningar
2-22 Uttalande om strategi för
hållbar utveckling
8–9, 18–19
2-23 Policyåtaganden 18–19 Information om Industrivärdens åtaganden återfinns
på UN Global Compacts webbplats:
https://www.unglobalcompact.org/what-is-gc/participants/
72671-AB-Industrivarden-publ.
2-24 Integrering av policyåtaganden 81–89
2-25 Processer för att åtgärda
negativ påverkan
81–89
2-26 Mekanismer för rådgivning
och orosanmälan
82–83 Industrivärdens uppförandekod finns tillgänglig på
bolagets webbplats: Bolagsstyrning / Styrningsstruktur /
Uppförandekod.
2-27 Regelefterlevnad Bolaget har ingen kännedom om några brister i efter-
levnad av lagar och förordningar samt inga böter har
betalats under rapportperioden.
2-28 Medlemskap i organisationer Svenskt Näringsliv, SNS (Studieförbundet Näringsliv och
Samhälle), IVA (Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien),
Swedish Investors for Sustainable Development (SISD).
Intressentengagemang
2-29 Förhållningssätt till intressenter 18–19, 83
2-30 Kollektivavtal Samtliga anställda är anslutna till kollektivavtal.
Väsentliga frågor
3-1 Process för att fastställa
väsentliga frågor
83–84
3-2 Lista med väsentliga frågor 84 18–19
3-3 Styrning av väsentliga frågor 11–15, 81–83 Omfattar bland annat frågan om mänskliga rättigheter.
92
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING
Upplysning Upplysningens namn
I Industrivärdens
hållbarhetsrapport
(sida)
I Industrivärdens
årsredovisning
(sida) Kommentar
Ekonomi
201 Ekonomisk utveckling 2016
201-1 Direkt genererat och distribuerat
ekonomiskt värde
83 40–47, 60–73
201-2 Ekonomiska konsekvenser och
andra risker och möjligheter till
följd av klimatförändringar
85–87
201-3 Förpliktelser avseende förmåns-
bestämda ersättningar och
pensionsåtaganden
64–67, 71
201-4 Finansiellt stöd från myndigheter Inget finansiellt stöd har mottagits från myndigheter.
205 Anti-korruption 2016
205-1 Andel och antal affärsenheter
som analyserats avseende risk för
korruption
18–19 11–15 Inga materiella risker har identifierats i den egna verk-
samheten. Frågeställningar inom ramen för bolagets
hållbarhetsanalys, hanteras löpande i processen för det
aktiva ägandet.
205-2 Kommunikation och utbildning
avseende anti-korruption
82 Alla anställda utbildas i den årligen reviderade upp-
förandekoden vilken omfattar alla aspekter av ansvars-
fullt företagande enligt Global Compacts 10 principer
inkl anti-korruption.
205-3 Bekräftade incidenter av
korruption och vidtagna åtgärder
Inga incidenter har inträffat under året.
Miljö
305 Utsläpp 2016
305-1 Direkta utsläpp av växthusgaser
(Scope 1)
89 Utsläppen uppgår för 2022 till 18 (14) ton CO
2
e i Scope1.
www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.1.
305-2 Indirekta, energirelaterade,
utsläpp av växthusgaser (Scope 2)
87, 89 Utsläppen uppgår för 2022 till 8 (10) ton CO
2
e i Scope2
(marknadsbaserad metod).
www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.3.
305-3 Andra indirekta utsläpp av
växthusgaser (Scope 3)
85–87, 89 Utsläppen uppgår för 2022 till 11 (10) ton CO
2
e i Scope3
(tjänsteresor, publikationer m m).
www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.5.
Detta GRI-index omfattar den egna verksamheten
varför portföljutsläppen (vilka även ingår i Scope 3) inte
inklu derats ovan. Se sidan 86.
305-4 Utsläpp av växthusgaser, intensitet 85–87, 89 Informationen lämnas i den årliga rapporteringen till CDP.
305-5 Minskning av utsläpp av
växthusgaser
85–87, 89 Informationen lämnas i den årliga rapporteringen till CDP.
305-6 Utsläpp av ozonnedbrytande
ämnen (ODS)
Inga utsläpp av ozonnedbrytande ämnen sker i
verksamheten.
305-7 Kväveoxider (NOx), svaveloxider
(SOx) och andra betydande
utsläpp i luften
Inga betydande utsläpp sker i verksamheten.
Social
401 Sysselsättning 2016
401-1 Personalomsättning Bolaget har 15 anställda. Personalomsättning nyanställ-
ningar 7 (7) procent och avgångar 7 (0) procent. 1 kvinna
i åldersgruppen 30–50 år nyanställdes.
401-2 Förmåner till heltidsanställda
som inte ges till tillfälligt eller
deltidsanställda
56, 67 Individuell ersättningsstruktur.
401-3 Föräldraledighet Under perioden var 1 man föräldraledig.
1 man återvände i arbete efter föräldra ledighet under
rapporteringsperioden.
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
93
ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING
Upplysning Upplysningens namn
I Industrivärdens
hållbarhetsrapport
(sida)
I Industrivärdens
årsredovisning
(sida) Kommentar
403 Hälsa och säkerhet på
arbetsplatsen 2018
403-1 Ledningssystem för hälsa och
säkerhet
83, 89 I enlighet med svensk lagstiftning. Omfattar samtliga
medarbetare.
403-2 Identifiering av faror, riskbedöm-
ning och incidentutredning
89 Säkerhetsanalys har genomförts.
403-3 Företagshälsovård 83, 89 Alla medarbetare erbjuds företagshälsovård.
403-4 Medverkan, samråd och kommu-
nikation om hälsa och säkerhet på
arbetsplatsen
89 Sker i HR-funktionens regi.
403-5 Utbildning avseende hälsa och
säkerhet på arbetsplatsen
89 Sker i HR-funktionens regi.
403-6 Hälsofrämjande åtgärder 89 Åtgärder för att förhindra arbetsskador på arbetsplatsen
samt friskvårdsbidrag.
403-7 Förebyggande och begränsning
av påverkan på hälsa och säkerhet
direkt kopplat till affärsrelationer
Ej relevant givet verksamhetens art.
403-8 Anställda som omfattas av ett
ledningssystem för arbetsmiljö
Ej relevant givet arbetsplatsens storlek (15 anställda).
403-9 Arbetsrelaterade skador Inga arbetsrelaterade skador under perioden.
403-10 Arbetsrelaterad ohälsa Genomsnittlig sjukfrånvaro relativt total arbetstid var
0 procent. Ytterligare information lämnas inte givet
arbetsplatsens storlek.
404 Utbildning 2016
404-1 Utbildningstimmar per anställd 89 Genomsnittliga antal timmar per anställd var 15.
404-2 Program för kompetensutveckling 89 Struktureras genom individuella medarbetarsamtal.
404-3 Andel anställda som får regel-
bunden utvärdering av sin
prestation och karriärutveckling.
89 Samtliga medarbetare får regelbunden utvärdering av
sin prestation och karriärutveckling.
405 Mångfald och
lika möjligheter 2016
405-1 Sammansättning i styrelse,
ledning och bland anställda
82–83, 85, 89 53–55, 58–59
405-2 Förhållandet mellan grundlön
och ersättning för kvinnor i för-
hållande till män
66–67 Informationen lämnas inte givet arbetsplatsens ringa
storlek (15anställda).
Sektorspecifika uppgifter finans
G4 FS6 Investeringsportföljens fördelning
– region, storlek, bransch
22–23 Samtliga innehavsbolag är noterade på Nasdaq
Stockholm.
G4 FS10 Andel av bolagen som organisa-
tionen har interagerat med om
miljö eller sociala frågor
82 18–19 Hållbarhetsfrågor adresseras i samtliga innehavsbolag
inom ramen för Industrivärdens analys- och påverkans-
processer.
Sidhänvisning till redovisning enligt TCFD:s rekommendationer
Industrivärden har påbörjat implementation av rekommendationerna från Task Force on Climate-related Financial
Disclosures (TCFD) om redovisning av klimat relaterade risker, men redovisar i dagsläget inte helt enligt ramverket.
Kategori
Referens Styrning Strategi Riskhantering Mål och nyckeltal
a) 54–56, 81–82 86–87 82 85–87
b) 54–56, 81–82 85–86 73, 85 87, 92
c) ej tillämplig – 82 87
94
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
ÖVRIG INFORMATION – ÅRSSTÄMMA OCH AKTIEÄGARINFORMATION
Årsstämma 2023
Årsstämman hålls måndagen den 17 april 2023 klockan
14.00 på Grand Hôtel i Stockholm, Vinterträdgården med
ingång i hörnet Stallgatan/Blasieholmsgatan. Dörrarna
öppnas klockan 13.00.
Anmälan om deltagande
Den som önskar delta i årsstämman ska vara upptagen
som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktie-
boken avseende förhållandena den 5 april 2023 samt ha
anmält sitt deltagande i enlighet med vad som anges i
kallelsen till årsstämman.
För att ha rätt att delta i stämman måste en aktieägare
som låtit förvaltarregistrera sina aktier låta registrera
aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i
framställningen av aktieboken per den 5 april 2023. Sådan
registrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering) och
begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan
tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistre-
ringar som gjorts av förvaltaren senast den 11 april 2023
kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken.
Utdelning
Styrelsen föreslår en utdelning om 7,25 (6,75) kronor
per aktie. Sista dag för förvärv av aktie som berättigar
till utdelning är den 17 april 2023, vilket innebär att
Industri värdens aktie handlas utan rätt till utdelning den
18 april 2023. Om bolagsstämman beslutar i enlighet
med för slaget, beräknas utdelningen sändas ut genom
Euroclear Sweden AB:s försorg den 24 april 2023.
Styrelsesammansättning
Valberedningen föreslår omval av styrelseledamöterna
Pär Boman, Christian Caspar, Marika Fredriksson,
Bengt Kjell, Fredrik Lundberg, Katarina Martinson,
Lars Pettersson och Helena Stjernholm. Vidare föreslås
omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande.
Aktieägarinformation
Rapportering, beställningar och prenumerationer
Samtliga delårsrapporter, årsredovisningar och press-
meddelanden med mera finns tillgängliga på Industri-
värdens webbplats www.industrivarden.se. Tryckta
delårsrapporter och årsredovisningar distribueras till de
aktieägare och intressenter som begärt det.
Finansiella rapporter samt pressmeddelanden kan
beställas specifikt eller periodiskt genom registrering
på www.industrivarden.se, via e-postadressen
info@industrivarden.se eller per telefon 08-666 64 00.
Finansiell kalender 2023
Delårsrapport januari–mars 5 april
Årsstämma i Stockholm 17 april
Delårsrapport januari–juni 6 juli
Delårsrapport januari–september 6 oktober
Årsredovisning 2022
Denna publikation utgör årsredovisning för AB Industri värden
(publ). Tryckt årsredovisning distribueras till aktie ägare och
intressenter som begär det, och finns även tillgänglig i
digitalt format på bolagets webbplats.
Kontaktpersoner
Frågor från aktieägare, investerare och andra intressenter
kan ställas till:
• Sverker Sivall, kommunikations- och hållbarhetschef
E-post ssl@industrivarden.se
eller per telefon 08-666 64 19
• Sofie Arkelid, ekonomichef
E-post sad@industrivarden.se
eller per telefon 08-666 64 10
Kontaktuppgifter till styrelse och ledning
AB Industrivärden (publ)
Box 5403
114 84 Stockholm
Webbplats: www.industrivarden.se
E-post: info@industrivarden.se
Telefonväxel: 08-666 64 00
Årsstämma och
aktieägarinformation
INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2022
95
ÖVRIG INFORMATION – ÅRSSTÄMMA OCH AKTIEÄGARINFORMATION
Finansiella institutioner som följer Industrivärden
Följande institutioner följde Industrivärden vid årsskiftet
2022/2023:
• ABG Sundal Collier, 08-566 286 00
• Alpha Value, +33-1-70 61 10 50
• Bank of America Merrill Lynch, 08-535 220 80
• Danske Bank, 08-568 806 00
• DNB Bank, 08-473 41 00
• Handelsbanken, 08-701 10 00
• Kepler Cheuvreux, 08-723 51 00
• Nordea, 08-614 70 00
• Pareto Securities, 08-402 50 00
• SEB, +358-9-616 28700
Layout, form och produktion: Vero Kommunikation i samarbete med Saraform och Öhrberg design
Foto: Jenny Lagerqvist, Thomas Kjellberg, Christian Roosvall m fl. Industrivärdens innehavsbolag har bistått med bilder.
Tryck: Elanders mars 2023
AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | Box 5403 | 114 84 Stockholm, Sverige
Telefon 08-666 64 00 | www.industrivarden.se | [email protected]