549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares
Årsredovisning
2021
INVESTOR 2021
B
Välkommen till Investor 1
2021 i korthet 2
Våra affärsområden 3
Ordföranden har ordet 4
Vd har ordet 6
Affärsmodell 8
Strategi 9
Mål och utfall 10
Operativa prioriteringar 12
Skapat värde 13
Hållbarhet 14
Noterade Bolag 16
Patricia Industries 22
Investeringar i EQT 34
Finansiell Utveckling 36
Investoraktien 38
Investor som investering 40
Våra värderingar 41
Risker och osäkerhetsfaktorer 42
Bolagsstyrningsrapport 44
Styrelse 50
Ledning 52
Vinstdisposition 55
Innehållsförteckning räkenskaper 57
Räkningar för koncernen 58
Noter, koncernen 62
Räkningar för moderbolaget 101
Noter, moderbolaget 105
Revisionsberättelse 113
Hållbarhetsnoter 117
Revisors rapport hållbarhet 125
Femårsöversikt 126
Alternativa nyckeltal och definitioner 127
Aktieägarinformation 129
Innehåll
Årsredovisningen för Investor AB (publ) 556013-8298
utgörs av Förvaltningsberättelsen sidorna 8-15, 36-37,
42-55, 117-124 samt tillhörande finansiella rapporter
sidorna 58-112. Årsredovisningen publiceras på svenska
och engelska.
Hållbarhetsinformation finns på sidorna 8-9, 11-15,
24-32, 41-43 och 117-124.
Produktion: Investor och Addira
Foto: iStock.com/Remus Kotsell, Benjamin Norman,
Niklas Nyman, Magnus Bergström, Unsplash, Pixabay,
och Investors portföljbolag.
Tryck: Åtta.45 Tryckeri AB, Sverige, 2022
NORDIC ECOLABEL 3041 0001
Vi skapar värde
ör människor
och samhället i
stort genom att
bygga starka och
hållbaraöretag
INVESTOR 2021 Välkommen till Investor
1
Välkommen
till Investor
Investor, som grundades av familjen
Wallenberg 1916, bygger och utvecklar
ledande och hållbara företag. Genom
betydande ägande och styrelserepresentation
driver vi de initiativ som vi bedömer skapar
mest värde för varje enskilt företag. Vår portfölj
är indelad i tre affärsområden: Noterade Bolag,
Patricia Industries och Investeringar i EQT.
INVESTOR 20212021 i korthet
2
•
Trots pandemi, störningar i leverantörskedjor och andra
utmaningar fortsatte världsekonomin att återhämta
sig. De låga räntorna gav aktiemarknaden ytterligare
stöd. För Investor, som också gynnades av den starka
aktiemarknaden, var 2021 ett framgångsrikt år.
•
Inom Noterade Bolag genomförde flera företag, som
Ericsson, Electrolux Professional, Husqvarna och ABB,
strategiska initiativ.
•
Vi investerade 1 mdr kronor i Ericsson.
•
Inom Patricia Industries genomförde många
dotterföretag strategiska tilläggsförvärv. Atlas
Antibodies omklassificerades till större dotterföretag.
•
Grand Group och fastigheten Grand Hôtel avyttrades.
•
Investeringar i EQT utvecklades mycket positivt med
betydande värdetillväxt och nettokassaflöde.
•
Vi antog nya klimatmål i linje med att begränsa den
globala uppvärmningen till 1,5 grader och anslöt oss
till FN:s initiativ “Race to Zero”.
•
Investors finansiella ställning stärktes ytterligare,
drivet av starkt kassaflöde från samtliga
affärsområden, trots investeringar på 7 mdr kronor.
•
Antalet aktieägare ökade till cirka 480 000, den högsta
nivån någonsin, med stöd av vår aktiesplit 4:1 i maj.
•
Styrelsen föreslår en utdelning på 4,00 (3,50) kronor
per aktie för räkenskapsåret 2021.
55
%, totalavkastning
(2020: 19)
711
mdr kronor, börsvärde
(2020: 458)
41
%, tillväxt, justerat substansvärde
(2020: 14)
761
mdr kronor, justerat substansvärde
(2020: 546)
248
kronor, justerat substansvärde per aktie
(2020: 178)
4
,
00
kronor per aktie, föreslagen utdelning
(2020: 3,50)
B
CDP betyg, klimatranking
(2020: B)
2021 i korthet
INVESTOR 2021 Våra affärsområden
3
Noterade Bolag
Betydande minoritetsägare i noterade bolag
515mdr kr
Totalt justerat värde, 31 december 2021
66%
Andel av totala justerade tillgångar
1)
44%
Totalavkastning 2021
Patricia Industries
Helägda dotterföretag, partnerägda investeringar samt finansiella investeringar
144mdr kr
Totalt justerat värde, 31 december 2021
19%
Andel av totala justerade tillgångar
1)
3%
Totalavkastning 2021
Investeringar i EQT
Störst ägare i EQT AB, fondinvesteringar
117mdr kr
Totalt justerat värde, 31 december 2021
15%
Andel av totala justerade tillgångar
1)
111%
Totalavkastning 2021
Våra afärsområden
1) Inklusive bedömda marknadsvärden för de hel- och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries.
EQT EQUITY EQT INFRASTRUCTURE
EQT MID MARKET EQT EXETER
EQT VENTURES
EQT AB
Financial Investments
Smart solutions for the automated world
™
INVESTOR 2021Ordföranden har ordet
4
Ordöranden har ordet
Kära aktieägare,
2021 präglades av covid-19-pandemin, men också av ekono-
misk återhämtning och stigande aktiemarknader, vilket gjorde
det till ett starkt år för Investor. Tragiskt nog kommer 2022 för
alltid att förknippas med den oprovocerade ryska invasionen av
Ukraina, det första stora kriget i Europa på över 80 år. Oavsett
hur kriget utvecklas orsakar denna tragedi ett oerhört lidande
och dess enorma implikationer för den globala säkerheten
kommer helt klart att kasta mörka skuggor i decennier fram-
över. Den är också en stark påminnelse om att dödliga hot mot
demokratin, i Europa och andra ställen i världen, är något vi
kommer att behöva fortsätta att hantera och detta i en tid då
vi alla istället hade behövt fokusera på att begränsa klimat för-
ändringen.
Jag fylls ändå av tillförsikt över hur demokratier världen över
snabbt samlat sig för att i stark enighet och med kraftfulla
sanktioner isolera Ryssland och stå upp mot dess ondskefulle
diktator. Det är imponerande att se den starka beslutsamheten
hos det ukrainska folket liksom hur kriget har fört europeiska
nationer, stora som små, närmare varandra. Återigen påminns
vi om EU:s ursprungliga, fredsbevarande syfte. Att många
företag inte bara fördömt kriget utan också agerat snabbt för att
stödja det ukrainska folket och kraftigt begränsa sina verksam-
heter i Ryssland är viktigt. Det är oerhört angeläget att närings-
livet står upp för grundläggande mänskliga rättigheter, trygghet
och frihet, särskilt i krigstider.
Efterdyningarna av detta grymma krig kommer att påverka
inte bara geopolitiken utan även näringslivet, en självklar del
av varje välmående samhälle, under många år. Vi har redan sett
cyberattacker och kraftigt ökade energipriser. De störningar i
leverantörskedjor vi redan upplever kommer sannolikt att bestå
eller till och med att förvärras ytterligare. Världsekonomin riske-
rar att kastas tillbaka till ett stagflationsscenario vi inte upplevt
sedan 1970-talet.
Framåtblickande
I denna svåra miljö måste vi fortsätta att fokusera på avgörande
frågor och trender som påverkar Investor och våra företag. Som
långsiktiga engagerade ägare försöker vi att lära oss av historien
för att navigera framgångsrikt in i framtiden och säkerställa att
våra företag ligger i framkanten av större trender och att de är
väl positionerade för att överträffa konkurrenterna över tid.
Bortsett från geopolitiken är klimatförändringen den mest akuta
frågan. De utmaningar vi står inför har vuxit, såväl i omfattning
som i komplexitet, och vi måste balansera miljömässiga fördelar
mot ekonomiska kostnader. Därför var det uppmuntrande att
COP 26-mötet i Glasgow involverade många representanter
från näringslivet i diskussionerna om lösningar och teknologier
för att accelerera övergången till en fossilfri ekonomi. I detta
sammanhang vill jag verkligen uppmana näringslivet att delta
än mer i den dialog som formar politiken. Som företagsledare
har vi ett ansvar för att samarbeta med alla relevanta intressen-
ter för att finna lösningar på gemensamma problem.
För att ytterligare framtidssäkra vår portfölj skärpte vi våra
klimatmål och anslöt oss till FN:s initiativ "Race to zero". Jag är
imponerad över hur mycket våra företag redan åstadkommit
när det gäller att ställa om processer inom inköp, produktion
och distribution till mer lågfossila alternativ. Vid utgången av
2021 hade våra företag minskat sina utsläpp av koldioxid med
49 procent jämfört med 2016.
Övergången mot grönare energi är avgörande för att bromsa
klimatförändringen och den är definitivt central även ur ett
geopolitiskt perspektiv. Den ryska invasionen av Ukraina har
potentiellt allvarliga implikationer för internationell energisäker-
het. Energipriserna hade redan ökat markant innan invasionen.
Tillgången har blivit alltmer volatil, vilket tidvis resulterar i
energi brist, främst orsakad av ojämn produktion av förnybar
energi. Samtidigt ökar elektrifieringen mycket snabbt. Om vi
ska kunna dra nytta av denna positiva trend måste vi accele-
rera investeringarna i fossilfri energiproduktion, modernisera
elnäten och förbättra effektiviteten. Planeringsbar produktion
i form av vatten- och kärnkraft är avgörande för ett stabilt
energisystem, vilket i sin tur möjliggör substantiell utbyggnad
av förnybara energikällor. Om sanktioner implementeras fullt
ut kommer Europa att behöva agera ännu snabbare.
Värna om frihandeln
Pandemin och den geopolitiska situationen har skapat en
instinktiv, protektionistisk attityd, vilken äventyrar frihandeln.
Att stänga gränser, införa nya handelshinder eller att bli mer
isolationistisk i allmänhet är potentiellt förödande. Frihandel
och institutioner som WTO håller den internationella dialogen
i gång och bidrar i slutändan till välstånd. Därmed måste vi
uppmuntra internationell solidaritet.
INVESTOR 2021 Ordföranden har ordet
5
Övergången mot grönare
energi är avgörande ör att
bromsa klimatörändringen
och den är definitivt central
även ur ett geopolitiskt
perspektiv. Planeringsbar
produktion i form av vatten-
och kärnkrat är avgörande
ör ett stabilt energisystem,
vilket i sin tur möjliggör
substantiell utbyggnad av
örnybara energikällor.
På en mer operationell nivå måste vi se till att få de befintliga
globala leverantörskedjorna att börja fungera igen och att våra
företag är bättre förberedda på kapacitetsbrister, exempelvis
genom att säkra alternativa leverantörskedjor. Världens eko-
nomier kommer även fortsättningsvis att vara sammanflätade
och globala leverantörskedjor möjliggör effektivitet och bättre
allokering av resurser.
Innovation och FoU viktigare än någonsin
En av de största utmaningarna för våra företag är att attrahera
och behålla kompetens. Som ägare fokuserar vi på succes-
sionsplanering för att se till att vi har de bästa möjliga sty-
relserna och vd:arna i våra företag, inte bara idag, men även
imorgon. Vi behöver också lyssna på våra medarbetare och
andra intressenter för att förbli framgångsrika. Hur vill man
arbeta? Vilka individer behöver vi attrahera och vilka är de
viktigaste kompetenserna framöver? Vår snabbt föränderliga
omvärld ställer hårda krav på oss och vi kommer bara att kunna
fortsätta att utvecklas väl om vi har rätt personer på rätt platser
och en bra blandning av perspektiv.
Vi behöver också säkerställa våra kärnvärden, såsom affärs-
etik och integritet. Anseendet är en av de allra mest värdefulla
tillgångarna för varje företag med ambitionen att bli en indu-
striledare. För Investor är hög affärsetik avgörande. Innebär
det att det aldrig kommer att finnas bristande affärsetik i våra
företag? Nej, däremot kommer vi att göra vårt yttersta för att
våra företag ska identifiera och förebygga risker och om oetiskt
beteende ändå upptäcks är det därtill avgörande att kraftfulla
åtgärder vidtas. Kort sagt har vi absolut nolltolerans när det
gäller oetiskt beteende.
Ett starkt år för Investor
Med stöd av återhämtningen i världsekonomin och starka aktie-
marknader blev 2021 ett framgångsrikt år för Investor. Jag är
glad över att styrelsen kan föreslå en utdelning om 4,00 (3,50)
kronor per aktie, i enlighet med vårt mål att generera en stadigt
stigande utdelning.
Vi kan redan nu konstatera att 2022 kommer att bli ett
utmanande år, med den extremt farliga geopolitiska situationen,
inflationstryck och andra osäkerheter. Tack vare finansiell styrka
och operationell flexibilitet är dock Investor och våra företag väl
positionerade för att utvecklas framgångsrikt över tid.
Å styrelsens vägnar skulle jag vilja tacka alla medarbetare på
Investor och i synnerhet vd Johan Forssell och hans lednings-
grupp för att återigen ha skapat enastående värde. Slutligen vill
jag gärna tacka er, kära aktieägare, för ert fortsatta förtroende
och stöd.
Jacob Wallenberg
Styrelsens ordförande
INVESTOR 2021Vd har ordet
6
Vd har ordet
Kära medaktieägare,
Trots pandemi, störningar i leverantörskedjor och andra utma-
ningar fortsatte världsekonomin att återhämta sig under 2021.
De låga räntorna gav aktiemarknaden ytterligare stöd. För
Investor, som också gynnades av den starka aktiemarknaden,
var 2021 ett framgångsrikt år:
•
Våra företag utvecklades väl operationellt och hanterade
snabba efterfrågesvängningar och omfattande begränsningar
i leverantörskedjorna, samtidigt som de upprätthöll kund-
leveranserna.
•
Många av våra företag gjorde viktiga strategiska förvärv och
investeringar, samtidigt som de fortsatte att fokusera på
agilitet och löpande effektivitetsförbättringar.
•
Vårt affärsområde Investeringar i EQT utvecklades starkt.
•
Vi skärpte våra klimatmål och anslöt oss till FN-initiativet
"Race to zero”.
•
Vår finansiella ställning stärktes ytterligare, trots investeringar
på över 7 mdr kronor.
•
Vår aktieägarbas nådde en ny rekordnivå på cirka 480 000
ägare, med stöd av vår aktiesplit 4:1 i maj.
•
Vårt justerade substansvärde ökade med 41 procent och
totalavkastningen uppgick till 55 procent medan SIXRX
avkastningsindex steg med 39 procent.
Noterade Bolag
Noterade Bolag genererade en stark totalavkastning och före-
tagen utvecklades väl operationellt.
Många av våra företag tog viktiga strategiska initiativ.
Ericsson aviserade förvärvet av Vonage, vilket stärker posi-
tionen inom företagssegmentet. Electrolux Professional
förvärvade Unified Brands, det första förvärvet som fristående
företag, och utökar därmed närvaron på den amerikanska
marknaden avsevärt. Genom att kombinera förvärvet av Orbit
Irrigation med sin Gardenadivision skapar Husqvarna en global
ledare inom trädgårdsbevattning. ABB fortsatte att justera
produkt portföljen via avyttringar av icke-kärnverksamheter.
I december drogs budet på Sobi, vilket företagets styrelse
och vi ställt oss bakom, tillbaka. Som ledande aktieägare
fokuserar vi nu fullt ut på att fortsätta att skapa långsiktigt
värde.
Under det ärde kvartalet investerade vi 1 mdr kronor i Ericsson
och stärkte vår andel av kapitalet till 8 procent, en ökning om
nästan 3 procentenheter sedan inledningen av 2015.
Patricia Industries
För Mölnlycke, vårt största dotterföretag, påverkades de
rapporterade siffrorna kraftigt negativt av ett lägre bidrag från
covid-19-relaterade kundkontrakt inom skyddsutrustning
jämfört med 2020. Glädjande är att det största affärsområdet,
Wound Care, utvecklades fortsatt starkt. Exklusive Mölnlycke
ökade den organiska omsättningen och justerad EBITA för våra
större dotterföretag med 11 respektive 26 procent.
Tilläggsförvärv kan vara ett attraktivt sätt att expandera
företag, förutsatt att de är av god kvalitet och passar in
strategiskt. Ett bra exempel är Advanced Instruments förvärv
av Solentim, en global ledare inom innovativa lösningar för
cellinjeutveckling av biofarmaprodukter. Förvärvet adderar en
kompletterande, differentierad och innovativ portfölj av instru-
ment och engångs produkter inom bioprocessing till Advanced
Instruments befintliga kunderbjudande. De två företagens
kombinerade kommersiella kanaler och FoU-kapacitet stär-
ker avsevärt förmågan att driva global tillväxt och långsiktigt
värdeskapande.
Utöver Advanced Instruments genomförde eller aviserade
Permobil, Braun Ability, Piab och Sarnova betydande strate-
giska förvärv, vilket stärker deras kunderbjudanden ytterligare.
Att fortsätta att genomföra attraktiva tilläggsförvärv är en
huvudprioritering för våra dotterföretag.
Efter förvärvet av evitria omklassificerades Atlas Antibodies
från finansiell investering till dotterföretag. Dessutom avyttra-
des Grand Group och fastigheten Grand Hôtel under året, då
hotellverksamhet inte passar in i vår investeringsstrategi.
Investeringar i EQT
Värdet på våra investeringar i EQT ökade kraftigt och nettokas-
saflödet till Investor var starkt. Under året förvärvade EQT AB
Exeter Group och Life Science Partners, vilket utökar företagets
bredd inom fastigheter respektive hälsovård. Aktiviteten inom
fondverksamheten var fortsatt hög, med lansering av flera nya
fonder och ett stort antal investeringar och avyttringar. Vi kom-
mer att fortsätta investera selektivt i nya EQT-fonder.
INVESTOR 2021 Vd har ordet
7
Framåtblickande
Vi möter en alltmer komplex och snabbföränderlig omgiv-
ning. Under kommande år kommer hållbarhet, innovation och
digitalisering, samt ökad konkurrens om kompetens, att forma
Investor och våra företag. Mot bakgrund av detta och vårt syfte
att skapa värde för människor och samhälle genom att bygga
starka och hållbara företag, fortsätter vi vårt arbete med att
framtidssäkra Investor och våra företag för att maximera värde-
skapandet. Under 2021 tydliggjorde vi våra prioriteringar:
Vårt övergripande mål, att generera en attraktiv totalavkast-
ning, underbyggs av tre strategiska prioriteringar:
•
Öka vårt substansvärde: vi äger och utvecklar högkvalita-
tiva företag och stöjder dem i att uppnå lönsam tillväxt. Vår
finansiella flexibilitet ger oss möjlighet att tillvarata attraktiva
investeringsmöjligheter.
•
Generera en stadigt stigande utdelning: med stöd av kassa-
flöde från alla tre affärsområden är vårt mål att generera en
stadigt stigande utdelning.
•
Uppnå våra hållbarhetsmål: höga ambitioner och beslut-
samma åtgärder krävs för att ställa om till en fossilfri ekonomi.
Att framgångsrikt hantera övergången till förnybar energi
kommer att vara avgörande för att förbättra före tagens
interna verksamhet och produktinnovation och därmed
stärka den långsiktiga konkurrenskraften. God affärsetik
och styrning är fortsatt ett fokusområde. Därtill är mångfald
och inkludering fortsatt högt prioriterat för att säkerställa en
mix av perspektiv för ett bättre beslutsfattande i en alltmer
komplex värld.
Våra strategiska prioriteringar stöds av våra operativa priorite-
ringar: Engagerat ägande, Säkerställa en attraktiv portfölj, Be-
driva verksamheten effektivt och Bibehålla finansiell flexibilitet.
Inledningen av 2022 kommer för alltid att förknippas med
den ryska invasionen av Ukraina, det fruktansvärda lidande
den orsakar och de stora implikationer den medför för global
säkerhet och globalt samarbete. Även om de är triviala i sam-
manhanget råder ingen brist på ytterligare, ibland relaterade,
utmaningar. Inflationen har stigit snabbt och den amerikanska
centralbanken Federal Reserve har tydligt indikerat behovet
av höjda räntor och en gradvis normalisering av penning-
politiken under året, efter en lång period av mycket låga räntor
och enorm likviditetstillförsel. Störningarna i leverantörs kedjor
består, de geopolitiska spänningarna och energirelaterade
utmaningarna ökar, klimathotet består och pandemin är ännu
inte över. Mot denna bakgrund bör vi förvänta oss ökad volatili-
tet på de finansiella marknaderna.
Oavsett hur den globala ekonomin och aktiemarknaden
utvecklas står Investor starkt. Vår portfölj består av högkvali-
tativa företag med ledande positioner på attraktiva marknader
och de leds av ytterst kompetenta och erfarna personer. Vi har
också en stark finansiell ställning som gör att vi kan tillvarata
investeringsmöjligheter inom samtliga affärsområden.
Med en beprövad ägarmodell, vår starka portfölj och med
alla fantastiska medarbetare på Investor och i våra portfölj-
företag, är jag övertygad om att vi är väl positionerade för att
fortsätta att generera attraktiv långsiktig avkastning till er, kära
medaktieägare. Slutligen vill jag ta tillfället i akt att tacka er för
ert förtroende för Investor.
Johan Forssell
Vd och koncernchef
Under kommande år
kommer hållbarhet,
innovation och
digitalisering samt
ökad konkurrens om
kompetens att forma
Investor och våra
öretag.
8
Avyttra öretag som inte
passar in i vår strategi
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Affärsmodell
Afärsmodell
Genom att investera i högkvalitativa företag och med våra grundpelare som bas
för hållbart värdeskapande, bygger vi världsledande företag och genererar
därigenom en attraktiv totalavkastning.
Långsiktigt
perspektiv
Starkt
nätverk
Värdedriven
kultur
Beprövad
ägarmodell
Filosofin
buy-to-build
Starkt
kassaflöde
med fokus på
industriell utveckling
för att öka konkurrens-
kraften
för att dela kunskap
och erfarenheter
i syfte att driva
värdeskapande
som vägleder oss
i vårt beslutsfattande
byggd på tydliga roller
och ansvarsområden
mellan oss som ägare,
företagens styrelser
och ledningar
så länge vi ser
fortsatt potential för
värdeskapande
i våra företag
ger oss möjlighet att
tillvarata investe-
ringsmöjligheter och
generera en stadigt
stigande utdelning
Grundpelare
Divest companies that are not in line with strategy
Långsiktigt
perspektiv
Starkt
nätverk
Värdedriven
kultur
Beprövad
ägarmodell
Filosofin
buy-
to-build
Starkt
kassaflöde
Investera
i högkvalitativa
öretag
Generera
en attraktiv
totalavkastning
H
å
l
l
b
a
r
t
v
ä
r
d
e
s
k
a
p
a
n
d
e
g
e
n
o
m
e
n
g
a
g
e
r
a
t
ä
g
a
n
d
e
Bygger
världsledande
öretag
Process för hållbart värdeskapande
Varje enskilt företag vi är engagerade i har ett dedikerat busi-
ness team bestående av våra styrelserepresentanter i företaget
samt investeringsansvariga och analytiker hos Investor. Busi-
ness teamen bygger kunskap om företagen, benchmarkar mot
konkurrenterna och utvärderar företagsstrukturer. Betydande
tid ägnas åt att identifiera och tillvarata värdeskapande möjlig-
heter som långsiktiga trender såsom ny teknik och hållbarhet
erbjuder. Baserat på analysen definierar och förfinar vi löpande
värdeskapandeplaner som identifierar strategiska värdedrivare
som vi anser att företagen bör fokusera på för att maximera
långsiktigt värdeskapande. Vi presenterar dessa planer för
bolagets ordförande och vd, driver dem i styrelsediskussio-
nerna och följer upp utvecklingen.
Värdeskapandeplanerna fokuserar vanligtvis på:
•
Lönsam tillväxt
- Innovation
- Digitalisering
- Hållbarhet
- Tilläggsförvärv
•
Operationell effektivitet
•
Företagsstruktur
•
Agilitet & finansiell flexibilitet
•
Successionsplanering &
talent management
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Affärsmodell
9
Förvaltningsberättelse - StrategiINVESTOR 2021
Strategi
Övergripande mål
Generera en attraktiv
totalavkastning
Operativa prioriteringar
Strategiska prioriteringar
Öka
substansvärdet
Generera en stadigt
stigande utdelning
Nå våra
hållbarhetsmål
Engagerat
ägande
Säkerställa en
attraktiv portölj
Bedriva verksam-
heten eektivt
Bibehålla finansiell
flexibilitet
Långsiktigt
perspektiv
Starkt
nätverk
Värdedriven
kultur
Beprövad
ägarmodell
Filosofin
buy-to-build
Starkt
kassaflöde
Grundpelare
Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom
att bygga starka och hållbara företag.
Förvaltningsberättelse - StrategiINVESTOR 2021
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Mål och utfall
10
Mål och utfall
Övergripande mål
Generera en attraktiv totalavkastning
Utfall Kommentar
Vårt övergripande mål är att generera
en attraktiv totalavkastning. Vårt avkast-
ningskrav uppgår till 8-9 procent per
år (riskfri ränta plus marknadens risk-
premie). Vi uppnår detta genom våra tre
strategiska prioriteringar: öka substans-
värdet, generera en stadigt stigande
utdelning och nå våra hållbarhetsmål.
Under 2021 uppgick vår totalavkastning
till 55 (19) procent, jämfört med 39 (15)
procent för SIXRX avkastningsindex. Under
de senaste 20 åren har vår totalavkastning
uppgått till 15 procent i genomsnitt, jämfört
med 11 procent för SIXRX.
Strategisk prioritering
Öka substansvärdet
Utfall Kommentar
Tillväxten i vårt justerade substansvärde
bör överträffa vårt årliga avkastningskrav.
För att uppnå detta äger vi högkvalitativa
företag och bidrar till att de växer med lön-
samhet. Vi strävar också efter att allokera
vårt kapital på ett framgångsrikt sätt.
Vårt justerade substansvärde uppgick till
761 (546) mdr kronor vid utgången av
2021, motsvarande en ökning, inklusive
återlagd utdelning, om 41 (14) procent. Där-
med överträffade substansvärdestillväxten
vårt avkastningskrav under 2021. Under
de senaste fem åren har den genomsnittliga
årliga tillväxten i vårt justerade substans-
värde uppgått till 20 procent.
Strategisk prioritering
Generera en stadigt stigande utdelning
Utfall Kommentar
Investors utdelningspolicy är att generera
en stadigt stigande utdelning. Vår utdel-
ningspolicy underbyggs av kassaflöde
från alla tre affärsområden:
Noterade Bolag, Patricia Industries
och Investeringar i EQT.
Styrelsen föreslår en utdelning om 4,00
(3,50) kronor per aktie, att utbetalas i två
utbetalningar, 3,00 kronor per aktie i maj
2022 och 1 krona per aktie i november
2022. Baserat på detta förslag har vår
utdelning ökat med 8 procent i genomsnitt
per år de senaste 5 åren och med 10 pro-
cent de senaste 10 åren.
%
Adjusted NAV growth
incl. dividend added back
Return requirement 8-9%
‒10
0
10
20
30
40
50
20212020201920182017
%
Tillväxt justerat substansvärde
inkl. återlagd utdelning
Avkastningskrav 8-9%
‒10
0
10
20
30
40
50
20212020201920182017
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
2021p2019201720152013
SEK/share
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
2021f2019201720152013
Kr/aktie
Genom att fokusera på våra strategiska prioriteringar skapar vi värde
och genererar en attraktiv totalavkastning, vilket är vårt övergripande mål.
Total return, Investor B share SIXRX, return index Return requirement 8-9 %
Total return, Investor B share SIXRX, return index
Return requirement 8-9 %
0
10
20
30
40
50
60
20 years10 years5 years1 year
%
0
10
20
30
40
50
60
20 år10 år5 år1 år
%
Totalavkastning Investor B SIXRX, avkastningsindex
Avkastningskrav 8-9 %
0
10
20
30
40
50
60
20 years10 years5 years1 year
%
Totalavkastning, Investor B SIXRX, avkastningsindex Avkastningskrav 8-9 %
0
5
10
15
20
20 år10 år5 år1 år
%
55%
Totalavkastning, Investors
B-aktie, 2021
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse - Mål och utfall
11
Strategisk prioritering
Nå våra hållbarhetsmål
Afärsetik & styrning Utfall Kommentar
Affärsetik och styrning utgör grunden för
vårt hållbarhetsarbete. Investors Hållbarhets-
riktlinjer (se sid 14) definierar tydliga förvänt-
ningar på Investor och våra portföljbolag att
utöva sina affärsverksamheter på ett ansvars-
fullt och etiskt sätt. Investor har nolltolerans
mot bristande affärsetik.
96% av våra företag har skri-
vit under FN:s Global Compact
100% av våra företag har en
visselblåsningsfunktion
96% av våra företag har satt
mätbara hållbarhetsmål
Under 2021 hade Investor en dialog med samtliga
portföljbolag avseende hållbarhet. Såväl Investor
som varje enskilt portföljbolag har en uppförandekod,
en antikorruptionspolicy, en hälso- och arbetsmiljö-
policy, en policy för mänskliga rättigheter och en
visselblåsningsfunktion på plats.
Klimat & resurseektivitet Utfall Kommentar
Investor AB:s utsläpp
Investor står bakom klimatmål
förenliga med att begränsa den
globala uppvärmningen till 1,5°C.
Vårt mål är att nå nettonollutsläpp av
växthusgaser (scope 1 och 2) per 2030.
Under 2021 motsvarade utsläppen 77 ton, en
minskning med 35 (26) procent jämfört med 2016.
Utsläppen från Investor AB är låga då vi inte har
någon operativ tillverknings- eller försäljningsverk-
samhet och vi har en hög andel förnybar el på våra
kontor.
Portföljbolagens utsläpp
Investors scope 3-mål är att minska
portföljens växthusgasutsläpp med
70 procent per 2030 jämfört med 2016
(företagens scope 1 och 2). Investor upp-
muntrar portföljföretagen att förbinda sig
till Paris avtalet och, när det är relevant,
till Science Based Targets.
Under 2021 motsvarade scope 1- och scope
2- utsläppen från våra företag 1 260 500 ton, en
minskning med
49 (40) procent jämfört med 2016.
88(78) procent av våra företag har mål att minska
sina scope 1- och 2-utsläpp. Vid utgången av 2021
hade 83 (57) procent av våra företag satt utsläppsmål
förenliga med Parisavtalet och 33 (22) procent hade
ställt sig bakom Science Based Targets.
Portföljbolagens indirekta utsläpp
Alla våra företag ska ha mål för att
minska utsläppen från sina
värdekedjor, till exempel relaterade
till användningen av deras produkter
(portföljföretagens scope 3-utsläpp).
Dessutom ska alla företag ha mål för effektiv
resurs användning, relevanta för deras
verksamhet.
75% av våra företag mäter
scope 3-utsläpp
63% av våra företag har mål
för scope 3-utsläpp
63% av företagen har mål för
effektiv resursanvändning
Vid slutet av 2021 mätte 75 (74) procent av våra
företag scope 3-utsläpp och 63 (43) procent hade
reduktionsmål relaterade till sina produkter, tjänster
eller värdekedjor. Vad gäller resurseffektivitet och
som komplement till scope 3-mål hade 63 (57) pro-
cent av företagen satt specifika mål kopplade
till resurseffektivitet.
Mångfald & inkludering Utfall Kommentar
Investor AB
Investor anser att team som känne-
tecknas av mångfald och inkludering
stimulerar innovation och bidrar till
bättre beslutsfattande. Vårt mål är att
bi behålla en könsfördelning om 40/60
i Investors ledningsgrupp. Vi mäter upplevd
grad av inkludering bland medarbetarna.
60% av Investors lednings-
grupp är kvinnor
57% av Investors utökade
ledningsgrupp är kvinnor
8,9 upplevd grad av inklude-
ring bland Investors med-
arbetare (skala 1-10)
Investor mäter upplevd inkludering bland med-
arbetarna samt deras upplevelse av att bidra till och
påverka företagets övergripande strategi. Under
2021 rapporterade medarbetarna en hög grad av
inkludering jämfört med extern benchmark, 8,9 (8,9).
Portföljbolagen
Investor uppmuntrar sina företag
att främja mångfald och inkludering.
Vårt mål är att nå 40/60 könsfördelning
i våra företags styrelser och ledningsgrupper
utifrån ett övergripande portföljperspektiv
2030. Samtliga företag ska dessutom mäta
upplevd grad av inkludering bland med-
arbetarna.
Portföljbolagens styrelser inkluderade 15 (14)
nationaliteter och genomsnittlig andel kvinnor upp-
gick till 34 (30) procent 2021. I ledningsgrupperna
uppgick andelen kvinnor till 26 (25) procent och 23
(23) nationaliteter var representerade. Under 2021
hade 83 (83) procent av våra företag målsättningar
rörande mångfald, och 92 (87) procent mätte graden
av upplevd inkludering bland medarbetarna.
Mål
–100%
–35%
0
20
40
60
80
100
120
20212020201920182016
–35%
0
20
40
60
80
100
120
20212020201920182016
CO emissions, tonnes
e
CO utsläpp, ton
e
Base year
Basår
–49%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
20212020201920182016
CO emissions, million tonnes
e
Base year
–49%
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
20212020201920182016
CO utsläpp, miljoner ton
e
Basår
Mål
40/60
Mål
40/60
%, Könsfördelning, andel kvinnor
Ledningsgrupper
Styrelser
0
20
40
60
20212020201920182017
34%
26%
Mål
–70%
Mål
100%
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Operativa prioriteringar
12
Operativa prioriteringar
Våra operativa prioriteringar stödjer våra strategiska prioriteringar och vägleder oss i hur
vi bäst kan framtidssäkra Investor och våra företag och därigenom skapa långsiktigt värde.
Säkerställa en
attraktiv portölj
Bedriva verksam-
heten eektivt
Bibehålla finansiell
flexibilitet
Engagerat
ägande
Investors investeringsfilosofi buy-to-build innebär att vi
utvecklar våra portföljföretag över tid, så länge vi bedömer att
det finns potential för fortsatt värdeskapande. Vårt långsiktiga
perspektiv är aldrig en ursäkt för svag utveckling på kort sikt. Vi
är vanligtvis den största ägaren och engagerar oss aktivt genom
styrelserepresentation för att bidra till att våra företag förblir
eller blir best-in-class. Vi ägnar avsevärd tid åt att utveckla vårt
nätverk och på successionsplanering för att säkerställa att vi
har bästa möjliga styrelser och vd:ar i våra företag. Vi vill att
styrelsemedlemmarna ska vara erfarna, engagerade och villiga
att lägga betydande tid på sina uppdrag.
För att säkerställa effektiva företagsstrukturer utvärderar
vi löpande potentiella möjligheter till värdeskapande, såsom
tilläggsförvärv, avyttringar av icke-kärnverksamheter och
avknoppningar för ökat fokus på olika verksamheter.
Den accelererande teknologiska utvecklingen liksom klimat-
förändringar erbjuder nya affärsmöjligheter, samtidigt som de
utmanar befintliga affärsmodeller. Våra företag är väl positio-
nerade för dessa långsiktiga trender och vi stödjer dem genom
att uppmuntra samarbete, innovation, operationell effektivitet
och hållbarhetsinitiativ för att säkerställa konkurrenskraft och
långsiktig framgång.
För att öka vårt substansvärde och generera en attraktiv total-
avkastning måste vi säkerställa att vi alltid har en stark portfölj
av högkvalitativa, industriledande företag som är välpositione-
rade för att dra nytta av attraktiva, långsiktiga tillväxttrender.
Vi utvärderar därför löpande vår portfölj för att säkerställa
att potentialen i våra företag är fortsatt attraktiv. Så länge vi
bedömer att det finns ytterligare potential engagerar vi oss
aktivt i våra företag för att stödja dem i att tillvarata lönsamma
tillväxtmöjligheter. Över tid behöver vi också vitalisera vår
portfölj genom att addera nya företag. Trots att vi har en lång
investeringshorisont kan vi ibland komma fram till att ett visst
företag inte längre passar in i vår strategi, att dess potential
inte längre är tillräckligt attraktiv eller att det skulle utvecklas
bättre i en annan ägarstruktur. I sådana fall driver vi aktivt en
avyttringsprocess för att hitta en ny bra ägare till företaget och
maximera värdet för våra aktieägare.
Ur ett kapitalallokeringsperspektiv kommer vi att fortsätta
att investera i utvalda befintliga noterade bolag när vi ser attrak-
tiva möjligheter och vid behov bidra med kapital. Inom Patricia
Industries är vår ambition att genomföra tilläggsförvärv via
våra befintliga plattformsföretag och investera i nya. Vi kommer
också att fortsätta att investera selektivt i nya EQT-fonder.
Vi strävar alltid efter att bedriva vår verksamhet effektivt. Att bi-
behålla kostnadsdisciplin för att maximera det kassaflöde som
är tillgängligt för investeringar och utdelning är av yttersta vikt.
Att bedriva verksamheten effektivt handlar också om att stän-
digt försöka hitta sätt att arbeta smartare, förenkla processer
och frigöra resurser som kan användas till mer värdeskapande
uppgifter.
Vi strävar efter att alltid ha en stark finansiell flexibilitet. En
stark balansräkning ger oss möjlighet att stödja våra företag
och tillvarata attraktiva investeringsmöjligheter. Vår kassa-
flödesgenerering är av stor betydelse för vår finansiella flex-
ibilitet och ger oss möjlighet att både investera och generera
en stadigt stigande utdelning. Det senaste årtiondet har vi
genererat betydande kassaflöde baserat på utdelningar från
Noterade Bolag, distribution från Patricia Industries företag,
samt nettokassaflöde från Investeringar i EQT.
13
Förvaltningsberättelse - Skapat värdeINVESTOR 2021
Investor AB
–35%
CO
2
e -utsläppsminskning från Investor AB jämfört med 2016
Skapat värde
Investors huvudägare Wallenbergstitelserna finansierar excellenta
forskare och forskningsprojekt samt utbildning med landsgagneligt fokus.
Sedan 1917 har mer än 39 miljarder kronor betalats ut i donationer.
Genom att bygga starka och hållbara öretag samt generera utdelning,
utgör Investor en viktig del av detta unika ekosystem.
55%
totalavkastning
13
Förvaltningsberättelse - Skapat värdeINVESTOR 2021
Våra företag
–49%
CO
2
e -utsläppsminskning
från portföljföretag
jämfört med 2016
155 mdr kronor
FoU-satsningar
ivåra företag
Utdelning
10,7mdr kronor
betald utdelning
2021
2,5 mdr kronor
till våra huvudägare
Wallenbergstiftelserna
varav
Wallenberg-
stitelserna
Portölj av
best-in-class-
öretag
Utdelning och distribution
Engagerat
ägande
Utdelningar
Kapital 23%
Röster 50%
Finansierar
utbildning,
forskare och
forskningsprojekt
Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom
att bygga starka och hållbara företag.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Hållbarhet
14
Förvaltningsberättelse – Hållbarhet
Hållbarhet
En av våra tre strategiska prioriteringar är att leverera på våra hållbarhetsmål, vilket speglar Investors
bestämda uppfattning att en hållbar affärsmodell är en förutsättning för att skapa långsiktigt värde.
Hållbarhet en strategisk prioritering
Med vårt syfte, att skapa värde för
människor och samhället i stort genom
att bygga starka och hållbara företag,
som vägledning, fortsätter vi våra
ansträngningar att framtidssäkra
Investor och våra företag. Vi är mitt uppe
i två transformativa skiften på global
nivå, digitalisering och hållbarhet, och
som påverkar alla företag. Vår syn är att
företag måste investera i och ytterligare
öka takten för att motverka risker och
agera på affärsmöjligheter som uppstår
kopplade till omställningen. Investors
hållning tar sin utgångspunkt i mate-
rialitet och de viktigaste hållbarhets-
områdena har identifierats utifrån vår
påverkan som bolag såväl som ägare:
•
Affärsetik & styrning
•
Klimat & resurseffektivitet
•
Mångfald & inkludering
I vår roll som ägare har vi en påverkan
genom det kapital vi tillhandahåller, det
aktiva ägande vi utövar och genom
Investors dotterföretag följs upp i relation
till dessa områden och varje år väljs ett
eller två fokusområden ut för djupare
granskning. Under 2021 har fokus varit på
cyber- och informationssäkerhet. Dialoger
förs också med alla noterade bolag.
Investor liksom samtliga portföljbolag
har en uppförandekod, antikorruptions-
policy och en visselblåsningskanal på
plats. 96 (96) procent av bolagen är
medlemmar av FNGlobal Compact. Alla
portföljbolag har en hälso- och arbetsmil-
jöpolicy liksom policy för mänskliga rättig-
heter. 96 (96) procent av portföljbolagen
har satt mätbara hållbarhetsmål.
Klimat & resurseffektivitet
Näringslivet har en viktig roll i att genom
nya innovativa lösningar motverka klimat-
förändringarna och öka resurseffektiviteten.
Investor står bakom klimatmål som är
förenliga med Parisavtalet. Under 2021
skärpte Investor målen så att de är förenliga
med 1,5 gradersambitionen och satte ett
nettonollmål per 2030. Vi anslöt oss också
1. Säkerställa att hållbarhet är integrerat i affärsmodellen.
2. Följa lokala och nationella lagar inom respektive land där
de är verksamma.
3. Regelbundet utvärdera väsentliga hållbarhetsområden
och ha en aktiv dialog med intressenter.
4. Underteckna och efterleva FN:s Global Compact, förbinda
sig till FN:s globala hållbarhetsmål, stödja ILO-konventio-
nerna, FN:s Allmänna förklaring om de mänskliga rättig-
heterna och OECD:s riktlinjer för multinationella företag.
5. Ha implementerade policyer och uppförandekod som
adresserar relevanta områden inklusive affärsetik.
6. Analysera risker och möjligheter och formulera relevanta
mätbara mål.
7. Kontinuerligt utveckla och förbättra social, miljö- och
ekonomisk påverkan med ett speciellt fokus på innovation,
klimat, mångfald och inkludering.
8. Ha ändamålsenliga processer och resurser på plats för att
hantera och följa upp hållbarhetsarbetet.
9. Ha en säker rapporteringskanal för visselblåsning på plats.
10. Transparent redovisa hållbarhetsarbetet.
styrelserepresentation. Dessutom
skapar vi värde genom de arbetstillfällen,
innovationer, produkter och tjänster som
våra företag bidrar med.
Affärsetik & styrning
Vi är övertygade om att god affärsetik
och styrning är centralt för att bygga
starka och framgångsrika företag. Vi har
nolltolerans mot bristande affärsetik.
Investors Hållbarhetsriktlinjer definie-
rar tydliga förväntningar på Investor och
våra portföljbolag att utöva sina affärs-
verksamheter på ett ansvarsfullt och
etiskt sätt. Investor har ett strukturerat
program för detta arbete som omfattar
ett brett antal områden såsom styrning,
etik, risk och regelefterlevnad.
Områdena väljs baserat på riskbe-
dömning och inkluderar bland annat
cyber- och informationssäkerhet,
ansvarsfull och etisk affärsverksamhet,
visselblåsning, anti-korruption och att
förebygga mutor.
Investors Hållbarhetsriktlinjer
INVESTOR 2021
14
FN:s Hållbarhetsmål
Investor stödjer FN:s hållbarhetsmål och bidrar till flera av dem. Läs mer på www.investorab.com
Jämställdhet
SDG 5.5
Säkerställ fullt deltagande
för kvinnor i ledarskap och
beslutsfattande
Anständiga arbetsvillkor
& ekonomisk tillväxt
SDG 8.2
Främja produktivitet genom
teknisk innovation
Hållbar konsumtion
& produktion
SDG 12.2
Hållbar förvaltning och an-
vändning av naturresurser
Bekämpa klimat-
förändringarna
SDG 13
Vidta åtgärder för att be-
kämpa klimatförändringarna
Fredliga &
inkluderande samhällen
SDG 16.5
Bekämpa korruption
och mutor
Globalt
Partnerskap
SDG 17.16
Stärk det globala partner-
skapet för hållbar utveckling
JÄMSTÄLLDHET
ANSTÄNDIGA
ARBETSVILLKOR
OCH EKONOMISK
TILLVÄXT
HÅLLBAR
KONSUMTION OCH
PRODUKTION
BEKÄMPA KLIMAT-
FÖRÄNDRINGARNA
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Hållbarhet
15
100%
–49%
34%
till FN:s "Race to Zero" kampanj inför COP26
genom The Exponential Roadmap Initiative.
Läs mer om vår plan för hur vi ska nå våra mål
på sid 121-122.
Investors egna scope 1- och 2-utsläpp
uppgick 2021 till 77
ton, en minskning med
35 procent jämfört med 2016.
Som en långsiktig ägare måste vi ta hän-
syn till risker och möjligheter relaterade till
ett förändrat klimat och påskynda omställ-
ningen till en mer fossilfri ekonomi. Investor
arbetar genom styrelserepresentanterna
och då genom dialog med bolagen och
uppföljning av deras mål och åtgärder för
att minska klimatpåverkan.
Vårt uppdaterade portföljmål är att
minska utsläppen med 70 procent (tidi-
gare 50 procent) per 2030. Vår ambition
är att bolagen fortsätter att vara i framkant
inom sina branscher och vi uppmuntrar
dem att sätta klimatmål som är förenliga
med Paris avtalet och att när det är relevant
förbinda sig till Science Based Targets samt
att rapportera i enlighet med rekommenda-
tionerna från Task force on Climate-related
Financial Disclosures (TCFD). Vid utgången
av 2021, hade 83 (57) procent av bolagen
mål i linje med Parisavtalet, 33 (22) procent
mål godkända enligt Science Based Targets
och 33 procent rapporterade enligt TCFD.
2021 uppgick portföljbolagens scope 1- och
2-utsläpp till 1 260 500 ton, en minskning
med 49 procent jämfört med 2016.
Investor förväntar sig att alla bolagen
sätter mål för att minska utsläppen från
hela värdekedjan (bolagens scope 3). Under
2021, hade 63 (43) procent av bolagen satt
scope 3-mål. Därtill hade 63(57) procent
av bolagen resurseffektivitetsmål som var
relevanta för verksamheten. Läs mer på sid
121-123.
De första delarna av EU:s taxonomiförord-
ningen har trätt i kraft (EU 2020/852). Syftet
är att skapa en harmoniserad klassificering
och kriterier för hållbara ekonomiska verk-
samheter. Rapporteringskraven som följer
Portöljbolagen
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e
1)
2021 2020 2019 2018
2016
(basår)
Investor AB:s scope 1 11 16 18 18 22
Investor AB:s scope 2 66 72 86 90 96
Portföljbolagens scope 1 och 2 1 260 500 1 471 300 1 918 600 2 170 600 2 474 700
1) Metod och fler nyckeltal inom klimat för Investor AB och portföljen presenteras på sid 121-123.
Mångfald Investor AB, andel kvinnor
2)
2021 2020 2019 2018
2016
(basår)
Styrelse 40% 44% 44% 40% 40%
Ledningsgrupp 60% 60% 60% 60% 40%
Utökad ledningsgrupp 57% 50% 50% 50% 29%
Medarbetare 50% 50% 48% 50% 51%
2) Metod och fler nyckeltal inom mångfald för Investor AB och portföljen presenteras på sid 119-120.
Viktiga aktiviteter
2021
•
Ett av Investors Chair Circle-möten
fokuserade enbart på hållbarhet
•
Investors hållbarhetsnätverk hade
sex möten
•
Skärpta 2030 klimatmål och gick
med i FN:s Race to Zero
•
Investor blev en formell supporter
av TCFD
•
Utbildningsworkshop om EU:s
taxonomi och TCFD för Investors
medarbetare och helägda dotter-
företag
•
Cyber- och informationssäkerhet
särskilt fokusområde för djupare
granskning som led i riskanalys
genomsnittlig andel kvinnor
i företagens styrelser
minskade växthusgasutsläpp
från våra företag jämfört
med 2016
av våra företag arbetar
strukturerat för att förebygga
mutor och korruption
på taxonomin skiljer sig åt för icke-
finansiella respektive finansiella företag.
Som investmentbolag har Investor AB valt
att följa taxonomirapporteringskrav för finan-
siella institutioner. Läs mer på sid 123.
Mångfald & inkludering
Investor har en stark tro på att individer med
olika kompetenser, perspektiv och erfaren-
heter är en förutsättning för långsiktigt fram-
gångsrika bolag. Team som karaktäriseras
av inkludering och mångfald stimulerar inn-
ovation och leder till bättre besluts fattande,
vilket är avgörande för att bolag ska prestera
bättre än konkurrenter.
Som företag är vår ambition att rekrytera
från en bred talangbas och att bidra till ett
meritokratiskt näringsliv fritt från omedveten
bias. Investor har målet att bibehålla köns-
fördelningen 40/60 i ledningsgruppen, vilket
innebär minst 40 procent av det under-
representerade könet. I slutet av 2021, var
andelen kvinnor i Investors ledningsgrupp
60 procent och 50 procent i hela företaget.
Vi mäter upplevd grad av inkludering genom
medarbetarunder sökningar. Under 2021
rapporterades en hög grad av inkludering
jämfört med extern benchmark, betyg 8,9
(skala 1-10).
Investor arbetar genom valberedningar
och styrelserepresentation för att driva
mångfald i portföljbolagen. Investors mål är
att nå en könsfördelning om 40/60 i bola-
gens styrelser och koncernledningar utifrån
ett övergripande portföljperspektiv. Investor
har även satt som mål att alla portföljbolag
ska mäta upplevd grad av inkludering bland
medarbetarna regelbundet.
Under 2021, var genomsnittlig andel
kvinnor i portföljbolagens styrelser 34 (30)
procent. I ledningsgrupper var genomsnittlig
andel kvinnor 26 (25). Det var 15 nationaliteter
representerade i styrelser och 23 i lednings-
grupper. 83 (83) procent av företagen har
mångfaldsmål och 92 (87) procent mäter upp-
levd grad av inkludering. Läs mer på sid 119.
INVESTOR 2021Noterade Bolag
16
Noterade Bolag
Vi är betydande minoritetsägare i våra noterade bolag och är vanligtvis den största aktieägaren.
Detta ger oss en stark bas för engagerat ägande, med hållbart värdeskapande som den vägledande principen.
Vår ägarmodell
Våra noterade bolag är multinationella företag med starka
marknadspositioner och beprövade affärsmodeller inom verk-
stad, hälsovård, finansiella tjänster och teknologi.
Vi är betydande minoritetsägare i våra noterade bolag och är
vanligtvis den största aktieägaren. Det ger oss en stark bas för
engagerat ägande och är en förutsättning för att ha inflytande
över styrelsesammansättningen och för att kunna påverka
viktiga strategiska beslut.
Vi leder vanligtvis valberedningarna och använder vårt nät-
verk för att hitta styrelsekandidater. Vi eftersträvar betydande
styrelserepresentation i varje enskilt företag och ordföran-
derollen är viktig i vår ägarmodell.
Aktiviteter 2021
Totalavkastningen för Noterade Bolag uppgick till 44 procent,
jämfört med 39 procent för SIXRX avkastningsindex. Generellt
utvecklades våra företag väl operationellt och hanterade stör-
ningar i leverantörskedjorna och andra utmaningar framgångs-
rikt. Strategiskt fortsatte våra företag att fokusera på inno-
vation, digitalisering, tillvarata tillväxtmöjligheter, accelerera
hållbarhetsarbetet samt på ständiga effektivitetsförbättringar.
Flera av våra företag tog viktiga strategiska initiativ. Ericsson
aviserade förvärvet av Vonage, vilket stärker erbjudandet inom
företagssegmentet. Electrolux Professional förvärvade Unified
Brands och expanderar därmed sin närvaro i USA avsevärt.
Genom att kombinera det förvärvade Orbit Irrigation med sin
Gardenadivision skapar Husqvarna en global ledare inom träd-
gårdsbevattning. ABB fortsatte att justera sin produktportfölj
via avyttringar av icke-kärnverksamheter.
Electrolux presenterade en justering av kapitalstrukturen
genom en reviderad utdelningspolicy och betydande distribu-
tion av likvida medel. Vi investerade 1 mdr kronor i Ericsson.
Sedan början av 2015 har vi ökat vår andel av kapitalet till
8 procent, en ökning om nästan tre procentenheter.
Under året presenterade AgnafitBidco ett bud på Sobi.
Sobis styrelse rekommenderade budet och i egenskap av
största ägare accepterade vi budet. Då budet inte nådde en
tillräcklig acceptansnivå drogs det dock senare tillbaka. Vårt
fokus är nu på att fortsätta att skapa långsiktigt värde.
Vi erhöll 10,8 (7,3) mdr kronor i utdelningar, varav 1,9 (0)
mdr kronor i ytterligare ordinarie utdelning från SEB. Därut över
erhölls 1,5 (0) mdr kronor via inlösenprogram.
Fokus framåt
Våra företag är väl positionerade för att tillvarata möjligheter
förknippade med accelererande trender såsom digitalisering,
automatisering och elektrifiering samt hållbarhet. Samtidigt
ställer dessa trender nya krav på företagens affärsmodeller.
Därför är ständig vidare- och omutbildning, samt talangutveck-
ling, mycket viktigt. Det är avgörande att vara kvar i framkanten
av dessa trender för att utvecklas bättre än konkurrenterna
över tid. Samtidigt som de fokuserar på långsiktigt värde-
skapande måste våra företag också säkerställa effektivitet
och flexibilitet på kort sikt.
När det gäller kapitalallokering kommer vi att fortsätta att
prioritera ytterligare investeringar i befintliga utvalda noterade
bolag och vi är redo att stödja våra företag i nyemissioner.
Ägande
Betydande minoritetsägande
Ägarperspektiv
Långsiktig buy-to-build-strategi
Styrelserepresentation
Betydande representation från Investor AB,
ordföranderollen viktig i vår ägarmodell
Värderingsmetod
Aktiekurs
Översikt
66%
av totala justerade tillgångar
44%
totalavkastning 2021
515mdr kr
justerat substansvärde
10,8mdr kr
mottagna ordinarie utdelningar
13
företag
1,0mdr kr
nettoinvesteringar 2021
INVESTOR 2021 Noterade Bolag
17
Atlas Copco 25%
AstraZeneca 11%
Husqvarna 3%
SEB 11%
Wärtsilä 3%
ABB 18%
Electrolux 2%
Saab2%
Ericsson 5%
Nasdaq 7%
Sobi 4%
Epiroc 9%
Electrolux
Professional 1%
Andel av
Noterade Bolag
Stark
operationell utveckling
Konstruktivt utmana företagsledningarna
Bidra till att företagen tillvaratar
möjligheter relaterade till
långsiktiga trender
Utveckla
best-in-class-öretag
Över tid ska våra företag prestera
bättre än konkurrenterna och nå
sin fulla potential
Klok
kapitalallokering
Stärka ägandet
i utvalda noterade bolag
Redo att delta i nyemissioner
Driver värdeskapande
Genomsnittlig årlig
totalavkastning, % (5 år)
1)
Totalavkastning
2021, %
1)
1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad
utdelning, inklusive tilläggsköp och/ eller avyttringar.
Electrolux Professional noterades 23 mars, 2020.
Epiroc noterades18 juni, 2018.
SIXRX
17.7
8-9
Return
requirement
–10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
39.3
SIXRX
Listed
Companies
43.9
–10
0
10
20
30
40
50
110
120
130
Listed
Companies
18.3
Nasdaq
SEB
Wärtsilä
Epiroc
ABB
Atlas Copco
Husqvarna
Electrolux Professional
AstraZeneca
Electrolux
SOBI
Ericsson
Saab
128.3Electrolux Professional
Epiroc
Atlas Copco
Nasdaq
AstraZeneca
Ericsson
Husqvarna
ABB
Sobi
SEB
Electrolux
Wärtsilä
Saab
SIXRX
17,7
8-9
Avkastnings-
krav
–10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
39,3
SIXRX
Noterade
Bolag
43,9
–10
0
10
20
30
40
50
110
120
130
Noterade
Bolag
18,3
Nasdaq
SEB
Wärtsilä
Epiroc
ABB
Atlas Copco
Husqvarna
Electrolux Professional
AstraZeneca
Electrolux
SOBI
Ericsson
Saab
128,3Electrolux Professional
Epiroc
Atlas Copco
Nasdaq
AstraZeneca
Ericsson
Husqvarna
ABB
Sobi
SEB
Electrolux
Wärtsilä
Saab
INVESTOR 2021Noterade Bolag
18
92 mdr kr
värde innehav
12%
av totala justerade
tillgångar
12,9%/12,9%
kapital/röster
ABB är ledande inom elektrifiering, automation, robotar och
processautomation för ett stort antal slutmarknader.
VÅR SYN
•
Givet sin ledande och innovativa produktportfölj är ABB väl
positionerat för att tillvarata tillväxtmöjligheter relaterade till
fortsatt elektrifiering och automatisering.
•
Under 2021 fortsatte ABB sin decentralisering och förbätt-
rade både lönsamhet och kassaflöde avsevärt. ABB avyttrade
divisionen Mechanical Power Transmission och stärkte sin
finansiella ställning ytterligare.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Investera för att stärka
den långsiktiga tillväxtpotentialen och fortsatt genomförande
av strategin baserad på den förenklade och decentraliserade
organisationen.
www.abb.com
Atlas Copco är ledande inom hållbara produktivitetslösningar
med en stark företagskultur baserad på innovation.
VÅR SYN
•
Atlas Copco har en ledande marknadsposition i attraktiva
industrisegment med god tillväxtpotential. Den operatio-
nella effektiviteten är god, med stöd av den decentraliserade
organisationen.
•
Under 2021 var Atlas Copcos totalavkastning stark. Företaget
rapporterade orderingång, omsättning och rörelseresultat på
rekordnivå och fortsatte att investera i framtida tillväxt.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatt lönsam tillväxt,
fortsatta investeringar i innovation och digitalisering inom
samtliga affärsområden.
www.atlascopcogroup.com
129 mdr kr
värde innehav
17%
av totala justerade
tillgångar
16,9%/22,3%
kapital/röster
Vi driver de initiativ
som vi bedömer kommer
skapa mest värde ör
varje enskilt öretag
INVESTOR 2021 Noterade Bolag
19
SEB är ett ledande nordiskt finansiellt tjänsteföretag med
starka relationer till företag och privatkunder.
VÅR SYN
•
SEB har en attraktiv position inom företagsaffärer på hemma-
marknaderna och kommer att vara en viktig katalysator för
den pågående övergången mot ökad hållbarhet i egenskap av
råd- och långivare.
•
Trots den pågående pandemin var 2021 ett mycket starkt
år för SEB. Det ökade rörelseresultatet drevs främst av hög
aktivitet inom M&A (sammanslagningar och förvärv), en stark
aktiemarknad och en stark balansräkning som möjliggjorde
fortsatt tillväxt i utlåningen.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Hjälpa nordiska och inter-
nationella företagskunder med övergången till ökad hållbar-
het, fortsätta investeringarna i automatisering och dataanalys
för att driva operationell effektivitet och kundnytta samtidigt
som en stark risk- och regelefterlevnadskultur bibehålls.
www.sebgroup.com
Epiroc är en ledande leverantör av utrustning, tjänster och
lösningar för gruv- och infrastrukturindustrin.
VÅR SYN
•
Epiroc har en stark position inom den attraktiva nischen
gruvor i hårda bergarter, en väletablerad affärsmodell med
betydande eftermarknadsverksamhet och industriledande
lönsamhet.
•
Under 2021 var Epirocs totalavkastning mycket god och före-
taget rapporterade rekordhög orderingång och lönsamhet.
Företaget fortsatte att investera inom prioriterade områden
och slutförde flera förvärv inom digitalisering, kommunikation
och elektrifiering.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatta investeringar i
innovation, elektrifiering och automatisering, samt fokus på
att uppnå ytterligare operationella förbättringar.
www.epirocgroup.com
AstraZeneca är ett globalt bioläkemedelsföretag med fokus
på innovativa behandlingar.
VÅR SYN
•
AstraZeneca har flera snabbväxande produkter inom onkologi
och sällsynta sjukdomar, områden med stora ouppfyllda
behov, och en ledande position på tillväxtmarknaderna.
•
Under 2021 slutförde AstraZeneca förvärvet av Alexion och
stärkte därmed sin position inom sällsynta sjukdomar. Om-
sättningen och resultatet från kärnverksamheten ökade kraf-
tigt, främst drivet av onkologiprodukterna. Genom sitt vaccin
bidrog AstraZeneca också i ansträngningarna att begränsa
spridningen av covid-19-pandemin.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Hög produktivitet inom
FoU, framgångsrik kommersialisering av nya behandlingar
och bibehållet ledarskap på tillväxtmarknaderna.
www.astrazeneca.com
55 mdr kr
värde innehav
7%
av totala justerade
tillgångar
3,3%/3,3%
kapital/röster
47 mdr kr
värde innehav
6%
av totala justerade
tillgångar
17,1%/22,7%
kapital/röster
57 mdr kr
värde innehav
7%
av totala justerade
tillgångar
20,8%/20,8%
kapital/röster
Nasdaq är en ledande leverantör av infrastruktur, teknologi
och informationstjänster för finansiella marknader.
VÅR SYN
•
Nasdaq är ledande inom den lönsamma tradingverksamheten
i USA och Norden. Företaget har också byggt en stark position
inom attraktiva och snabbväxande närliggande verksamheter.
•
Den finansiella utvecklingen var stark under 2021, drivet av
höga handelsvolymer och stigande tillgångsvärden. Tillväxten
var också hög inom de icke-tradingrelaterade segmenten tack
vare stor aktivitet inom börsnoteringar och fortsatta fram-
gångar för verksamheten inom mjukvara mot finansiella brott.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Driva tillväxt inom
I nvestment Intelligence och Market Technology, inklusive
det förvärvade Verafin, förbättra utvecklingen inom Market
Infrastructure, samt säkerställa att tradingverksamheten
fortsätter att vara best-in-class.
1) Ingen enskild ägare är tillåten att rösta för mer än 5 procent på årsstämman.
www.nasdaq.com
37 mdr kr
värde innehav
5%
av totala justerade
tillgångar
11,6%/11,6%
1)
kapital/röster
INVESTOR 2021Noterade Bolag
20
Husqvarna är en ledande leverantör av utomhusprodukter med
starka varumärken, slutkundsfokus och en innovativ kultur.
VÅR SYN
•
Med ledande positioner inom attraktiva nischer, exempelvis
den snabbväxande marknaden för robotgräsklippare, är
Husqvarna väl positionerat för fortsatt lönsam tillväxt.
•
Under 2021 utvecklades Husqvarna starkt, delvis drivet av
trenden att människor tillbringar mer tid hemma. Genom
förvärvet av nordamerikanska Orbit skapar Husqvarna den
globala ledaren inom trädgårdsbevattning med en särskilt
stark position inom smarta lösningar. De nya finansiella målen
som kommunicerades i december höjer ambitionerna att
accelerera tillväxten och samtidigt förbättra marginalerna.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatta investeringar i
lönsamma tillväxtnischer, vinna skiftet från bensin till batteri
och anpassning till slutkundernas förändrade förväntningar.
www.husqvarnagroup.com
14 mdr kr
värde innehav
2%
av totala justerade
tillgångar
16,8%/33,2%
kapital/röster
Wärtsilä är en ledande leverantör av hård- och mjukvaru-
baserade lösningar för marin- och energimarknaderna.
VÅR SYN
•
Wärtsilä har en attraktiv marknadsposition och erbjuder
lösningar som bidrar till att förbättra kundernas finansiella
utveckling samtidigt som de möjliggör övergången till en
grönare ekonomi.
•
Under 2021 var Wärtsiläs totalavkastning hög, driven av en
återhämtning i slutmarknaderna och förbättrad finansiell
utveckling. Det återstår dock mycket hårt arbete för att före-
taget ska nå sin fulla potential.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio-
nella utvecklingen, bygga den ledande plattformen baserad
på grön teknologi för både marin- och energimarknaderna,
samt fortsatt utveckling av det digitala erbjudandet.
www.wartsila.com
13 mdr kr
värde innehav
2%
av totala justerade
tillgångar
17,7%/17,7%
kapital/röster
Sobi är ett biofarmaceutiskt företag med fokus på sällsynta
sjukdomar.
VÅR SYN
•
Sobi har en attraktiv produktportfölj och en stark kommersiell
plattform med långsiktig tillväxtpotential.
•
Sobi tog viktiga steg genom att nyligen lanserade produkter
utvecklades väl och genom att erhålla regulatoriska godkän-
nanden för exempelvis Aspaveli. Rörelseresultatet sjönk på
grund av ökade kostnader för FoU och för lansering av för-
värvade produkter för att driva tillväxt kommande år. Ett bud
lades på Sobi, vilket vi ställde oss bakom. Budet drogs dock
tillbaka på grund av otillräcklig acceptans. Som ledande ägare
fokuserar vi nu på att fortsätta att skapa långsiktigt värde.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Försvara den starka
marknads positionen inom hemofili, integrera nyligen genom-
förda förvärv och fortsätta att bredda produktportföljen
genom förvärv.
www.sobi.com
20 mdr kr
värde innehav
3%
av totala justerade
tillgångar
35,0%/35,0%
kapital/röster
27 mdr kr
värde innehav
3%
av totala justerade
tillgångar
8,0%/23,8%
kapital/röster
Ericsson är en ledande leverantör av informations- och
kommunikationsteknologi (ICT) till tjänsteleverantörer.
VÅR SYN
•
Med sin konkurrenskraftiga produktportfölj ligger Ericsson
i den teknologiska framkanten och driver innovation inom
mobila nätverk.
•
Under 2021 utvecklades Ericsson starkt, både när det gäller
marknadsandelar och lönsamhet, samt kassaflöde. Ericsson
fortsatte att genomföra sin strategi inom företagssegmentet,
bland annat genom förvärvet av amerikanska Vonage för 6,2
mdr dollar.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Fortsätta att investera
för att ligga kvar i framkant inom mobilteknologi, vända
utvecklingen inom Digital Services och tillvarata möjligheter
relaterade till företags ökande användning av mobilteknologi.
Företaget måste också fortsätta att förbättra sin företagsetik
och regelefterlevnadskultur.
www.ericsson.com
INVESTOR 2021 Noterade Bolag
21
9 mdr kr
värde innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
30,2%/39,7%
kapital/röster
Saab erbjuder världsledande produkter, tjänster och lösningar
inom alla delar av militärt försvar och civil säkerhet.
VÅR SYN
•
Baserat på innovativa lösningar och hög kompetens inom
systemintegration är Saab väl positionerat för att fortsätta att
tillvarata attraktiva möjligheter inom nischer på den globala
försvarsmarknaden.
•
Under 2021 låg fokus på leverans av större projekt, inklu-
sive Gripen E/F till Sverige och Brasilien samt GlobalEye till
Förenade Arabemiraten. Företaget implementerade också en
ny organisationsstruktur för att förenkla interaktionen med
kunderna och förbättra den operationella effektiviteten.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Framgångsrikt genom-
förande av större projekt, ytterligare större ordrar samt
förbättrat kassaflöde och lönsamhet.
www.saabgroup.com
Electrolux Professional är en global ledare inom lösningar för
professionella användare inom livsmedel, dryck och tvätt.
VÅR SYN
•
Electrolux Professional har starka positioner på marknader
med robust underliggande tillväxt i efterfrågan och god
lönsamhet driven av starka kundrelationer och en attraktiv
eftermarknadspotential.
•
Under 2021 återhämtade sig omsättningen och lönsamheten
från den betydande negativa påverkan från covid-19, men
nådde inte tillbaka till de nivåer som rådde innan pandemin.
Det strategiska förvärvet av Unified Brands kommer att stärka
närvaron hos amerikanska kedjor, i linje med företagets
strategi.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio-
nella effektiviteten och expandera verksamheten, framför allt
relaterad till amerikanska kedjekunder och på tillväxtmarkna-
derna.
www.electroluxprofessional.com
4 mdr kr
värde innehav
0%
av totala justerade
tillgångar
20,5%/32,4%
kapital/röster
Styrelseledamöter från Investor
ABB Jacob Wallenberg (Vice ordförande),
Gunnar Brock
AstraZeneca Marcus Wallenberg
Atlas Copco Hans Stråberg (Ordförande), Johan Forssell
Electrolux Petra Hedengran
Electrolux
Professional
Daniel Nodhäll
Epiroc Johan Forssell
Ericsson Jacob Wallenberg (Vice ordförande)
Husqvarna Tom Johnstone (Ordförande), Daniel Nodhäll
Nasdaq Jacob Wallenberg
Saab Marcus Wallenberg (Ordförande),
Sara Mazur, Daniel Nodhäll
SEB Marcus Wallenberg (Ordförande),
Sven Nyman, Helena Saxon
Sobi Helena Saxon, Filippa Stenberg
Wärtsilä Tom Johnstone (Ordförande), Johan Forssell
Electrolux är ett ledande globalt vitvaruföretag med stort fokus
på hållbarhet och innovativa kundupplevelser.
VÅR SYN
•
Electrolux är väl positionerat inom den globala vitvaru-
industrin tack vare företagets starka varumärken, affärs-
modell med låg kapitalbindning och dess ledarskap inom
hållbarhet.
•
Under 2021 uppnådde Electrolux stark organisk omsättnings-
och vinsttillväxt, drivet av stark efterfrågan på vitvaror under
pandemin. Lönsamheten i Nordamerika påverkades av
fortsatta investeringar i tillverkning och innovation, viktiga
satsningar för den framtida tillväxten.
•
Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio-
nella utvecklingen i Nordamerika, driva tillväxt i Europa och
bygga starka relationer med slutkunderna för att öka den
långsiktiga kundnyttan.
www.electroluxgroup.com
11 mdr kr
värde innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
16,4%/28,4%
kapital/röster
INVESTOR 2021Patricia Industries
22
Patricia Industries
Patricia Industries investerar i och utvecklar helägda företag med långsiktig tillväxtpotential.
Visionen är att vara ett bra hem för framgångsrika företag.
Ägarmodell
Vårt huvudfokus är att investera i och utveckla helägda dotter-
företag i Norden och Nordamerika. Investeringshorisonten är
långsiktig och avyttringar är inte en del av strategin. Målet är
att äga mer än 90 procent och att styrelse och ledning är med-
ägare för att säkerställa fullständig intressegemenskap.
Patricia Industries bedriver sin verksamhet enligt en
decentraliserad modell i Stockholm, New York och Palo Alto
och har ett eget investeringsmandat och en särskilt utsedd
styrelse.
Styrelserna i Patricia Industries företag består vanligtvis
av oberoende ledamöter från vårt nätverk och investerings-
ansvariga från Patricia Industries. De leds av en oberoende,
icke-operativ ordförande.
Portföljen innehåller även Finansiella Investeringar, där
vår investeringshorisont ännu inte definierats.
Vi fokuserar på att investera genom de befintliga helägda
dotterföretagen, exempelvis för att finansiera organiska till-
växt initiativ eller tilläggsförvärv.
Aktiviteter 2021
För de större dotterföretagen uppgick den organiska omsätt-
ningstillväxten, pro forma, till 3 procent i konstant valuta, medan
EBITA sjönk med 1 procent. Justerat för jämförelsestörande
poster var EBITA oförändrat. Exklusive Mölnlycke, där siffrorna
påverkades kraftigt av covid-19-relaterade kundkontrakt på
skyddsutrustning, ökade den organiska omsättningen och
justerad EBITA med 11 respektive 26 procent.
Advanced Instruments, Sarnova, Atlas Antibodies, Braun-
Ability, Piab och Permobil genomförde eller aviserade strate-
giska tilläggsförvärv. Totalt investerade Patricia Industries
6,2mdr kronor i de befintliga dotterföretagen för att finansiera
tilläggsförvärv. Efter förvärvet av evitria omdefinierades Atlas
Antibodies från finansiell investering till större dotterföretag.
Under året avyttrades Grand Group till FAM, som också
förvärvade fastigheten Grand Hôtel, tidigare ägd av Patricia
Industries dotterföretag Vectura. Avyttringarna inom Finansiella
Investeringar fortsatte. Totalt uppgick avyttringar inom Patricia
Industries till 2,3 mdr kronor.
Distribution till Patricia Industries uppgick till totalt 6 mdr kro-
nor, huvudsakligen från Mölnlycke, Vectura och Tre Skandinavien.
Distributionen stärker Patricia Industries kapacitet att investera
i befintliga och nya dotterföretag.
Fokus framåt
Samtliga företag arbetar aktivt med att tillvarata möjligheter
förknippade med långsiktiga trender såsom ökad användning
av hälsovård, digitalisering, automatisering och hållbarhet.
Vi fortsätter att fokusera på att ytterligare utveckla våra
befintliga företag och driva fortsatt lönsam tillväxt genom
organisk tillväxt och tilläggsförvärv. Det är också vår ambition
att hitta nya dotterföretag i Norden och Nordamerika. Vi kom-
mer att fortsätta att avyttra innehav inom Finansiella Inves-
teringar för att omfördela kapital och resurser till våra övriga
portfölj företag.
19%
av totala justerade tillgångar
3%
totalavkastning 2021
144mdr kr
justerat substansvärde
(exkl.kassan)
6,0mdr kr
total distribution
9
dotterföretag
6,2mdr kr
investeringar 2021
Ägande
Fokus på helägda dotterföretag
Ägarperspektiv
Långsiktig buy-to-build-strategi
Styrelserepresentation
Styrelserna består av oberoende
ledamöter och ledamöter från
Patricia Industries
Värderingsmetod
Bedömda marknadsvärden,
förvärvs- och kapitalandelsmetoden,
andra relevanta metoder
Översikt
INVESTOR 2021Patricia Industries
22
INVESTOR 2021 Patricia Industries
23
Sales, SEK m EBITDA. SEK m
Total sales, major subsidiaries, SEK m
■ Total EBITDA, major subsidiaries, SEK m
■ EBITDA, 40% of Three Scandinavia, SEK m
0
7,000
14,000
21,000
28,000
35,000
42,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2021202020192018201720162015
0
7,000
14,000
21,000
28,000
35,000
42,000
Omsättning, Mkr EBITDA, Mkr
Total omsättning, större dotterföretag, mkr
■ Total EBITDA, större dotterföretag, mkr
■ EBITDA, 40% av Tre Skandinavien, mkr
0
7 000
14 000
21 000
28 000
35 000
42 000
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
2021202020192018201720162015
0
7,000
14,000
21,000
28,000
35,000
42,000
Utveckling 2021,
större dotteröretag
1)
Omsättning
och
EBITDA
1)
1) Inklusive Advanced Instruments och Atlas Antibodies
pro forma och exklusive Grand Group.
Investeringskriterier
Geografi
• Norden
• Nordamerika
Bransch
• Attraktiva nischer med
långsiktiga tillväxtmöjligheter
Företag
• Goda tillväxtmöjligheter
• Marknadsledande positioner
• Stark lönsamhet och kassaflöde
• Agilitet och motståndskraft
• Stark och sund företagskultur
Andel av
Patricia Industries
Mölnlycke
51%
Vectura 3%
Financial
Investments 2%
Permobil 7%
Laborie 10%
Piab 6%
Sarnova 8%
Three Scandinavia 5%
Atlas Antibodies 2%
BraunAbility 3%
Advanced
Instruments 5%
Mölnlycke
51%
Vectura 3%
Finansiella
Investeringar 2%
Permobil 7%
Laborie 10%
Piab 6%
Sarnova 8%
Tre Skandinavien 5%
Atlas Antibodies 2%
BraunAbility 3%
Advanced
Instruments 5%
1) Portföljen per 31 dec, 2021. Rapporterad EBITDA
inklusive poster av engångskaraktär, till exempel
förvärvsrelaterade transaktionskostnader.
–2
–1
0
1
2
3
4
EBITA growthSales growth
%
Reported
growth
2%
3%
0%
Reported
growth
–1%
Adjusted
growth
Organic
growth
–2
–1
0
1
2
3
4
EBITA-tillväxtOmsättningstillväxt
%
Rapporterad
tillväxt
2%
3%
0%
Rapporterad
tillväxt
–1%
Justerad
tillväxt
Organisk
tillväxt
INVESTOR 2021Patricia Industries
24
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till –6 procent
i konstant valuta, främst förklarat av ett lägre bidrag från
skyddsutrustning jämfört med 2020 och ett temporärt,
covid-19- relaterat produktionsstopp inom Gloves under
2021. Exklusive skyddsutrustning uppgick den organiska
omsättningstillväxten till 4 procent.
•
EBITA-marginalen sjönk på grund av högre kostnader för
insats varor och logistik samt det covid-19-relaterade
temporära produktionsstoppet inom Gloves.
•
Wound Care växte 10 procent organiskt i konstant valuta.
•
Den organiska omsättningstillväxten inom Surgical uppgick
till –20 procent i konstant valuta, främst drivet av ett lägre
bidrag från skyddsutrustning jämfört med 2020.
•
Kassaflödet var starkt och Mölnlycke distribuerade 250
MEUR till ägarna, varav 249 MEUR till Patricia Industries.
•
Mölnlycke implementerade en ny struktur med fyra decen-
traliserade, kundfokuserade affärsområden med eget ansvar;
Wound Care, Gloves, ORS (Operating Room Solutions) och
Antiseptics. Affärsområdena har helhetsansvar för sina
specifika verksamheter samt för resultat- och balansräkning.
Samtliga affärsområdeschefer rekryterades internt.
VÅR SYN
•
Mölnlycke utvecklar, tillverkar och säljer innovativa,
evidensbaserade kvalitetsprodukter inom sårvård, före-
byggande av trycksår och operation. Företagets starka
marknadsposition möjliggör attraktiv, långsiktig lönsam
tillväxt.
•
För att driva långsiktig lönsam tillväxt fortsätter Mölnlycke
att investera i innovation och klinisk evidens, samt i affärs-
utveckling på befintliga och nya marknader. Dessutom
kommer Mölnlycke att fortsätta att överväga förvärv som
ett sätt att accelerera tillväxten och innovationstakten.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Hållbarhetsstrategin är baserad på tre teman: grönt tänkande,
ansvarsfulla relationer och etisk affärsverksamhet.
•
Grönt tänkande omfattar både risker och möjligheter, exem-
pelvis begränsning av exponeringen mot översvämningar eller
torka vid vissa tillverkningsenheter, identifiering av källor för
förnybar energi och tillhandahållande av återvinningsbara
produkter och produkter tillverkade av återvunnet material.
•
Principerna för hållbarhet beskrivs främst i uppförandekoden,
hållbarhetspolicyn, kvalitetspolicyn och leverantörsupp-
förandekoden.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Hållbarhet integrerades i företagets strategi som ett av tre
strategiska fokusområden.
•
Tydlig färdplan för respektive hållbarhetstema och utvecklad
hålllbarhetsrapportering.
•
Hållbarhetschef rekryterad med uppgift att samordna arbetet
inom verksamheten.
Mölnlycke designar, tillverkar och tillhandahåller engångsprodukter och lösningar för sårbehandling,
förbättring av operationssäkerhet och -effektivitet, samt förebyggande av trycksår.
73mdr kr
bedömt värde
innehav
9%
av totala justerade
tillgånger
99%
total
exponering
–6%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
–11%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, MEUR 2021 2020
Nettoomsättning 1 686 1 793
EBITDA 485 536
EBITDA, % 28,8 29,9
EBITA 421 475
EBITA, % 25,0 26,5
Operativt kassaflöde 382 470
Nettoskuld 1 510 1 492
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 8 315 7 910
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 50 22
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 96 208 96 105
Anställda utbildade i antikorruption och mutor, % 97 98
Uppförandekod bekräftade av leverantörer, %
1)
85 96
Antal olyckor per miljoner arbetade timmar (LTA) 1,7 1,1
Medarbetarengagemang, % 77 79
1) Avtal med leverantörer av råvaror och outsourcad sterilisering
www.molnlycke.com
Ordförande: Gunnar Brock
Vd: Zlatko Rihter
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Gunnar Brock, Christian Cederholm
INVESTOR 2021Patricia Industries
24
INVESTOR 2021 Patricia Industries
25
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 21 procent
i konstant valuta, drivet av att efterfrågan återhämtade sig
inom samtliga affärsområden. Betydande störningar i leve-
rantörskedjan motverkade återhämtningen.
•
Den rapporterade EBITA-marginalen uppgick till 27 procent,
jämfört med 16 procent 2020. Justerat för jämförelse-
störande poster både under 2020 och 2021 ökade EBITA-
marginalen från 19 till 28 procent.
•
Laborie förvärvade Pelvalon, ett medicinteknikföretag som
utvecklat Eclipse
TM
System, en innovativ, icke-invasiv, patient-
kontrollerad produkt för kvinnor som lider av avförings-
inkontinens. Produkten kompletterar Labories produkt portfölj
inom urogynekologi och kommersiella kanaler väl.
•
I januari 2022 utnyttjade Laborie sin option att förvärva en
evig exklusiv licens för Optilume
TM
, en läkemedelsöverdragen
ballong för behandling av urinrörsförträngning. Produkten
passar väl in i Labories produktportfölj inom urologi och i
dess kommersiella kanaler. Den totala köpeskillingen uppgick
till 165 MUSD. Justerat för sitt minoritetsägande investerade
Laborie cirka 150 MUSD, varav 100 MUSD från Patricia
Industries och resten från Labories kassa och externa lån.
VÅR SYN
•
Som industriledande innovatör, tillverkare och leverantör av
medicintekniska produkter inom urologi, gastroenterologi
samt mödra- och barnhälsa har Laborie betydande lång-
siktig tillväxtpotential driven av gynnsamma underliggande
demografiska trender, fortsatta investeringar i produktut-
veckling och global expansion, samt ett flertal möjligheter
till strategiska förvärv.
•
Laborie är fortsatt fokuserat på utvecklingen inom kärn-
verksamheten och på att hantera rådande covid-19-
relaterade störningar i leverantörskedjan samt optimering
av tillverkningskapaciteten. För att driva tillväxt kommer
Laborie att accelerera investeringarna i utveckling och
lansering av nya produkter, expandera globalt in i nya mark-
nader samt fortsätta att utvärdera potentiella strategiska
förvärv inom både befintliga och nya behandlingsområden.
Framöver kommer Laborie att göra betydande investeringar
i lanseringen av nyligen förvärvade produkter, inklusive
Eclipse
TM
och Optilume
TM
.
Laborie tillverkar och levererar högkvalitativa och effektiva produkter för diagnostik och behandling
inom urologi, gynekologi, gastroenterelogi samt barn- och mödrahälsa.
15mdr kr
bedömt värde
innehav
2%
av totala justerade
tillgånger
98%
total
exponering
21%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
126%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, MUSD 2021 2020
Nettoomsättning 313 230
EBITDA 93 44
EBITDA, % 29,9 19,1
EBITA 83 37
EBITA, % 26,6 16,0
Operativt kassaflöde 60 21
Nettoskuld 424 403
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 780 870
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 38 36
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 1 755 1 705
1)
Anställda utbildade i antikorruption och mutor, % 98 100
Olycksfallsfrekvens 0,98 0,40
1)
Medarbetarnöjdhetsindex, eNPS +4 +17
FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 37 44
1) Justeringar jämfört med årsredovisning 2020.
www.laborie.com
Ordförande: Bo Jesper Hansen
Vd: Michael Frazzette
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Väsentliga områden omfattar medarbetarhälsa och säkerhet,
mångfald och inkludering, affärsetik, miljöpåverkan, produkt-
kvalitet och innovation.
•
Principerna för att hantera dessa områden beskrivs i upp-
förandekoden, uppförandekoden för leverantörer och distri-
butörer, regelefterlevnadsprogram samt i kvalitetspolicyn.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Fortsatte att stärka det globala programmet för medarbetar-
hälsa och säkerhet (EHS).
•
Ytterligare fokus på social hållbarhet genom upp daterat varu-
märke och syfte fokuserat på att bevara och stärka mänsklig
värdighet och livskvalitet.
•
Ytterligare förbättrade kontroller för att förhindra mutor och
korruption, inklusive förbättrad revision och övervakning.
•
Utsåg en ny EHS-ansvarig för att driva förbättringsarbete
längs Labories leverantörskedja, påbörjade framtagandet av
standarder och implementering av ett informationshante-
ringssystem inom EHS.
25
Patricia IndustriesINVESTOR 2021
INVESTOR 2021Patricia Industries
26
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till noll procent
i konstant valuta jämfört med 2020 då efterfrågan ökade kraf-
tigt på grund av covid-19. Den underliggande verksamheten
utvecklades positivt.
•
Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITA-
marginalen till 13 procent, en ökning jämfört med 2020.
•
Sarnova fortsatte att investera i ytterligare kommersiella
resurser, förbättringar i den digitala plattformen och optime-
ring av lagerstrukturen.
•
Sarnova förvärvade Allied 100, en ledande specialistdistri-
butör av automatiserade externa hjärtstartare. Verksamheten
har slagits ihop med Sarnovas befintliga verksamhet Cardio
Partners och skapat affärsområdet Cardiac Response.
För 12-månadersperioden per den 30 juni 2021 uppgick
omsättning och justerad EBITDA för Allied 100 till cirka 117
respektive 20 MUSD. Den totala köpeskillingen uppgick till
290 MUSD, varav 210 MUSD finansierades med eget kapital
tillskjutet av Patricia Industries.
VÅR SYN
•
Som ledande specialdistributör av akutsjukvårds- och
andningsrelaterade produkter för den amerikanska
marknaden har Sarnova attraktiva möjligheter till långsiktig
lönsam tillväxt.
•
Sarnova är fortsatt fokuserat på att ytterligare kommersi-
alisera verksamheterna inom Emergency Preparedness,
Acute Care och Cardiac Response, lansera nya produkter,
accelerera expansionen inom egna varumärken och kund-
anpassade specialkits, investera i och digitalisera distri-
butionskapaciteten samt på att framgångsrikt integrera
de förvärvade företagen Allied100 och Digitech, samt
Revenue Cycle Managementverksamheten inom R1.
•
Sarnova fortsätter att utvärdera förvärvsmöjligheter för att
ytterligare stärka den befintliga verksamheten och expan-
dera till attraktiva närliggande marknader där företaget kan
dra fördel av sin goda organisationsförmåga.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Fokusområdena omfattar kundnöjdhet, att skapa en säker
och hälsosam arbetsmiljö, bibehålla personalens mångfald
och engagemang, säkerställa att verksamheten är miljö-
mässigt hållbar och att affärsetiken är god.
•
Principerna för att hantera dessa hållbarhetsområden finns
främst i uppförandekoden, medarbetarhandboken och
allmänna företagspolicyer.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Genomförde en kundnöjdhetsundersökning för att identifiera
förbättringsområden.
•
Fortsatt personalutbildning inom affärsetik, med fokus
på korruptions- och konkurrensrelaterade frågor, och
upp förandekoden.
•
Etablerade personalgrupper med fokus på implementering
av initiativ inom mångfald och inkludering.
•
Etablerade tvärfunktionella team för att utveckla initiativ
för utsläppsminskningar.
•
Genomförde en hållbarhetsundersökning av leverantörer.
Sarnova är en amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och
mjukvara för marknaderna för räddningstjänst, akutsjukvård samt hantering av akuta hjärtstopp.
11mdr kr
bedömt värde
innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
95%
total
exponering
0%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
31%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, MUSD 2021 2020
Nettoomsättning 835 725
EBITDA 104 78
EBITDA, % 12,5 10,8
EBITA 91 69
EBITA, % 10,9 9,5
Operativt kassaflöde 77 49
Nettoskuld 569 525
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 1 370 1 195
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 9 10
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 2 635 2 181
1)
Anställda utbildade i uppförandekoden, % 100 100
Medarbetarengagemang, % jämfört med benchmark (+/–) 79, –3 82, +11
Medarbetare, andel kvinnor, % 61 46
Kundnöjdhet, NPS 56 56
1) Justeringar jämfört med årsredovisningen 2020.
www.sarnova.com
Ordförande: Matthew Walter
Vd: Jeff Prestel
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy
INVESTOR 2021Patricia Industries
26
INVESTOR 2021 Patricia Industries
27
Nyckeltal, Mkr 2021 2020
Nettoomsättning 4 062 3 944
EBITDA 782 826
EBITDA, % 19,2 20,9
EBITA 612 641
EBITA, % 15,1 16,3
Operativt kassaflöde 214 835
Nettoskuld 3 166 2 559
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 1 660 1 570
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 40 30
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 8 545 9 195
Arbetsrelaterade olyckor, TCIR 1,06 0,63
Upplevd grad av inkludering bland medarbetare, skala 1-10 6,8 6,3
Leverantörer med signerad uppförandekod, % 89 76
FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 4,0 3,1
www.permobil.com
Ordförande: Martin Lundstedt
Vd: Bengt Thorsson
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Thomas Kidane
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent
i konstant valuta. Americas och EMEA växte medan APAC
minskade. Covid-19-relaterade restriktioner och störningar
ileverantörskedjan hade en fortsatt negativ påverkan.
•
EBITA-marginalen sjönk på grund av ökade frakt- och
inköpskostnader samt investeringar i ett strategiskt produkt-
utvecklingsprojekt. God kostnadskontroll motverkade delvis
marginalförsämringen.
•
Permobil förvärvade Progeo, en ledande italiensk tillverkare
av manuella rullstolar med en årlig omsättning om cirka
100 Mkr, vilket stärker företagets produktportfölj inom manu-
ella rullstolar i Europa och marknadspositionen i Italien.
•
Permobil ingick avtal om att förvärva Panthera. Förvärvet
kommer att stärka Permobils produktutbud med världens
lättaste manuella rullstol för aktiva användare, tillsammans
med produkterna som erbjuds via Progeo och TiLite. Förvär-
vet slutfördes i januari 2022.
•
Permobil lanserade funktionen Voice Assistant i Permobil-
appen, vilken ger användare tillgång till data, till exempel
återstående körsträcka, muntligen via Amazon Alexa
TM
och
Google Assistant
TM
. Företaget lanserade även Mototronik,
ett frontmonterat drivaggregat för manuella rullstolar.
VÅR SYN
•
Permobils ambition att öka livskvaliteten för sina användare
genom innovation har gjort företaget till en världsledande
leverantör av avancerade mobilitetslösningar, med attrak-
tiva möjligheter till lönsam tillväxt.
•
Huvudfokus under kommande år är att driva organisk
tillväxt genom innovation och kommersiella initiativ, kom-
pletterat med strategiska tilläggsförvärv för att ytterligare
stärka produktportföljen och försäljningskapaciteten på
befintliga och nya marknader.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
De mest väsentliga områdena omfattar livskvalitet för använ-
darna, produktkvalitet och säkerhet, en säker och respektfull
arbetsplats, mångfald och inkludering, affärsetik, ansvarsfulla
inköp och miljöpåverkan.
•
Principerna för att hantera dessa områden beskrivs i hållbar-
hetspolicyn, kärnvärdena, uppförandekoden, antikorruptions-
policyn, policyn för hälsa och säkerhet samt i uppförande-
koden för leverantörer.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
För varje fokusområde har nyckeltal identifierats. Mål och
tillhörande åtgärdsplaner är under utveckling för varje fokus-
område.
•
Definierade, lanserade och kommunicerade hållbarhets-
policyn såväl internt som externt.
•
Övergick till förnybar el på en geografisk enhet. Övriga
enheter kommer att följa efter.
•
Säkrade leverantörskedjan under covid-19-pandemin för att
leverera produkter till brukare och därmed underlätta för att
de ska kunna bibehålla sin livskvalitet.
Permobil tillhandahåller avancerade mobilitetslösningar och sittrehabilitering genom utveckling,
produktion och försäljning av eldrivna och manuella rullstolar samt sittdynor och tillbehör.
11mdr kr
bedömt värde
innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
98%
total
exponering
6%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
–5%
rapporterad
EBITA-tillväxt
27
Patricia IndustriesINVESTOR 2021
INVESTOR 2021Patricia Industries
28
Smart solutions for the automated world
™
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 18 procent i
konstant valuta, drivet av samtliga divisioner och regioner.
•
Den rapporterade EBITA-marginalen var oförändrad. Justerat
för jämförelsestörande poster både under 2020 och 2021
förbättrades EBITA-marginalen något till 25 procent.
•
Inom Vacuum Automation lanserade Piab ett nytt utbud
av sugkoppar anpassade för logistik-, lagerhanterings-,
e- handels- och fordonsindustrin. Inom Vacuum Conveying
lanserade Piab piFLOW
®
am, en vakuumtransportör avsedd
att användas inom additiv tillverkning.
•
Piab förvärvade Airbest, ett ledande kinesiskt företag
inom Vacuum Automation, vilket stärker närvaron i landet.
Iinledningen av 2022 aviserade Piab förvärvet av Manut-LM,
en fransk tillverkare av automatiserad lyftutrustning, vilket
ytterligare stärker närvaron på den franska marknaden.
VÅR SYN
•
Piab har betydande tillväxtpotential driven av den globala
trenden mot ökad automatisering som gör tillverkning och
logistik effektivare, säkrare och mer hållbar. Företagets
innovativa kultur och förmåga har lett till ledande produk-
ter i termer av prestanda, energieffektivitet och intelligenta
egenskaper.
•
Teknologiska genombrott inom robotik och konnektivitet
innebär många möjligheter för Piab. Företaget kommer
att fortsätta att investera i produktutveckling för att ligga
i framkant inom innovation och för att expandera geogra-
fiskt. Piab kommer att fortsätta att identifiera strategiska
tilläggsförvärv för att accelerera tillväxten och expandera
inom närliggande segment.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Piabs hållbarhetsstrategi baseras på fyra fokusområden:
innovation för en inkluderande och hållbar industrialisering,
säkerhet och hälsa, mångfald och inkludering, samt klimat-
och resurseffektivitet.
•
Principerna för att hantera dessa områden beskrivs främst i
uppförandekoden, hållbarhetspolicyn, policyn för regelefter-
levnad i samband med global handel samt antikorruptions-
policyn.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Introducerade hållbarhetsutvärdering inom processen för
nya produktlanseringar (NPI), inklusive ett nytt kriterium för
återvinningsbarhet.
•
Påbörjade etableringen av återvinningsbarhet för produkter
på divisionsnivå.
•
Övergick till förnybar energi för samtliga geografiska enheter
där det var möjligt.
•
Etablerade och uppmätte ett koncerngemensamt hälso index.
Piab utvecklar, producerar och distribuerar grip- och transportlösningar för slutanvändare och
maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljö.
8mdr kr
bedömt värde
innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
97%
total
exponering
18%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
18%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, Mkr 2021 2020
Nettoomsättning 1 738 1 526
EBITDA 485 420
EBITDA, % 27,9 27,5
EBITA 409 359
EBITA, % 23,5 23,5
Operativt kassaflöde 376 364
Nettoskuld 1 767 1 574
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 695 625
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 11 30
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 1 553 1 535
Anställda undertecknat uppförandekoden, % 99 100
Medarbetarengagemang, skala 1-100 86 83
FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 4,6 4,6
Energieffektivitet (sålda piSMARTpumpar/tot. pumpar), % 20 21
www.piab.com
Ordförande: Mats Rahmström ny ordförande från 22 Februari 2022
Vd: Clas Gunneberg
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Thomas Kidane
INVESTOR 2021Patricia Industries
28
INVESTOR 2021 Patricia Industries
29
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 24 procent
i konstant valuta, driven av god tillväxt inom såväl engångs-
produkter som tjänster och instrument.
•
Justerat för förvärvsrelaterade transaktionskostnader upp-
gick EBITA-marginalen till 46 procent, oförändrat från 2020.
•
För att förbereda Advanced Instruments för framtida tillväxt
fortsatte investeringarna i ytterligare expansion av den
globala kommersiella organisationen och i nya produkt-
utvecklingsprojekt.
•
Advanced Instruments förvärvade Solentim, en global ledare
inom innovativa lösningar för cellinjeutveckling för bio-
farmaceutiska produkter. För 12-månadersperioden per den
30 juni 2021 uppgick Solentims omsättning och justerade
EBITDA till cirka 17 respektive 5 MUSD. Den genomsnittliga
årliga omsättningstillväxten de senaste tre åren uppgick till
38 procent. Den totala köpeskillingen uppgick till 240 MUSD,
varav Patricia Industries bidrog med 170 MUSD i eget kapital.
VÅR SYN
•
Med ett starkt varumärke och anseende samt djupa kund-
relationer är Advanced Instruments erkänt som den globala
auktoriteten inom osmolalitetstestning och företagets pro-
dukter utgör standard inom varje huvudmarknad: biotekno-
logi, klinik och livsmedel.
•
I närtid ligger fokus fortsatt på att ytterligare stärka före-
tagets humankapital, expandera den direkta kommersiella
kapaciteten, accelerera investeringarna i nya produkter
samt på att genomföra och integrera strategiska förvärv.
•
Det finns ett antal organiska och icke-organiska möjligheter
till långsiktig lönsam tillväxt tack vare stark och uthållig
underliggande tillväxt på samtliga huvudmarknader samt
ett brett utbud av strategiska förvärvskandidater på varje
huvudmarknad.
Advanced Instruments är en global leverantör av forskningsrelaterade och analytiska
instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin.
7mdr kr
bedömt värde
innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
99%
total
exponering
24%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
4%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, MUSD 2021 2020
Nettoomsättning 103 77
EBITDA 38 37
EBITDA, % 37,1 47,7
EBITA 37 35
EBITA, % 35,7 46,0
Operativt kassaflöde 32 34
Nettoskuld 195 152
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 225 130
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 33 30
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 1 147 1 227
1)
Minskning växthusgasutsläpp via virtuella tjänster, ton 8,98 7,26
Antal anställda utbildade i uppförandekoden 99 92
Antal arbetsrelaterade skador 0 1
1) Justeringar jämfört med årsredovisning 2020.
www.aicompanies.com
Ordförande: David Perez
Vd: Byron Selman
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Väsentliga områden omfattar diversifiering av leverantörs-
kedjan, engagerad och välutbildad personal, effektiv integra-
tion av förvärv, minskat energibehov och energikonsumtion
samt innovation av nya produkter med fokus på kundnytta.
•
Principerna för att hantera detta beskrivs främst i upp-
förandekoden och kvalitetshanteringssystemet.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Ökat användningen av virtuell service för minskad miljö-
påverkan.
•
Fortsatt implementering av återvinningsprogram för minskad
miljöpåverkan inom verksamheten med fokus på energiför-
brukning och koldioxidutsläpp.
•
Fortsatt implementering av cellulärtillverkning med positiv
effekt på miljöpåverkan genom eliminering av överproduktion,
minskat materialavfall, övergång till bättre storleksanpassad
utrustning och optimering av golvyta i produktionen.
INVESTOR 2021 Patricia Industries
29
INVESTOR 2021Patricia Industries
30
Viktiga händelser 2021
•
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 17 procent
i konstant valuta då efterfrågan återhämtade sig från låga
nivåer föregående år på grund av covid-19. Återhämtningen
drevs av segmentet Consumer, medan Commercial påver-
kades fortsatt negativt av den begränsade tillgången till
fordonschassin.
•
EBITA-marginalen var i stort sett oförändrad jämfört med
före gående år. Ökade råmaterial- och personalkostnader
samt en ofördelaktig produktmix motverkades i stor utsträck-
ning av prishöjningar och kostnadskontroll.
•
BraunAbility förvärvade 51 procent av Q'Straint, den globala
ledaren inom säkringslösningar för rullstolar inom privat
och publik transport. Q'Straints omfattande och innovativa
portfölj av säkringslösningar kompletterar BraunAbility
mycket väl strategiskt. För 12-månadersperioden per 30 juni
2021 uppgick Q'Straints omsättning till cirka 61 MUSD och
lönsamheten var högre än BraunAbilitys historiska lönsamhet.
Transaktionen finansierades av likvida medel och 20 MUSD
i eget kapital från Patricia Industries.
VÅR SYN
•
Som global ledare inom fordonsrelaterade mobilitets-
produkter för funktionshindrade har BraunAbility bety-
dande organisk tillväxtpotential då dess främsta marknad,
rullstolsanpassade fordon, är underbearbetad och gynnas
av uthålliga demografiska tillväxtdrivare.
•
Det finns ett antal möjligheter att utvidga verksamheten
genom expansion av produktportföljen, expansion till nya
geografiska marknader och förvärv. Dessutom finns det
fortsatt potential i att förbättra effektiviteten inom tillverk-
ning och försäljning.
•
Fokus är fortsatt på att genomföra strategiska tillväxt-
initiativ, inklusive utveckling av nya produkter, innovation
och partnerskap, fortsatta kvalitets- och säkerhetsför-
bättringar samt kompletterande tilläggsförvärv. Braun-
Ability har påverkats negativt av covid-19 och störningar
i leverantörs kedjan, men de långsiktiga utsikterna för
verksamheten är fortsatt goda.
BraunAbility är en global tillverkare av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstols-
anpassade fordon, rullstolshissar och rullstolsanpassade säten, förvaring och säkringsprodukter.
4mdr kr
bedömt värde
innehav
<1%
av totala justerade
tillgångar
95%
total
exponering
17%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
23%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Väsentliga områden omfattar produktkvalitet, kundnöjdhet,
innovation, regelefterlevnad, hälsa och säkerhet på arbets-
platsen, hållbar värdekedja, finansiell hälsa och kompetens-
utveckling.
•
Principerna för att hantera dessa områden beskrivs främst
i uppförandekoden, uppförandekoden för leverantörer, med-
arbetarhandboken och kvalitetspolicyn samt i företagets
vision och värderingar.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Lanserade företagets första rullstolsanpassade hybridfordon.
•
Genomförde en riskbedömning med avseende på mutor och
korruption (ABAC) och relaterad medarbetarutbildning.
•
Lanserade en medarbetarundersökning för att kunna mäta
medarbetarnas engagemang och upplevda inkludering.
Nyckeltal, MUSD 2021 2020
Nettoomsättning 692 567
EBITDA 52 44
EBITDA, % 7,5 7,7
EBITA 35 29
EBITA, % 5,1 5,1
Operativt kassaflöde 38 20
Nettoskuld 300 189
Operativt kassaflöde 2021 2020
Antal anställda 1 825 1 555
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 25 20
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2)
1)
5 272 4 770
Arbetsrelaterade olyckor, TCIR
1)
1,1 1,0
Anställda som har utvecklingssamtal, %
1)
89 94
Antal chefer utbildade i inkludering
1)
99 e.t.
Engagemangsindex och inkluderingsindex 70, 56 e.t.
1) De hållbarhetsrelaterade nyckeltalen exkluderar BraunAbilitys dotterföretag.
www.braunability.com
Ordförande: Nick Gutwein
Vd: Staci Kroon
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Noah Walley
INVESTOR 2021Patricia Industries
30
INVESTOR 2021 Patricia Industries
31
Viktiga händelser 2021
•
Omsättningstillväxten uppgick till –6 procent, främst förklarat
av intäktsbortfallet relaterat till avyttringen av fastigheten
Grand Hôtel. Justerat för avyttringen uppgick tillväxten till
32procent, driven av nya samhällsfastigheter.
•
EBITA-marginalen uppgick till 16 procent, en förbättring från
föregående år.
•
Vectura avyttrade fastigheten Grand Hôtel. Nettolikviden,
efter amortering av lån i Vectura, distribuerades till Patricia
Industries.
•
Flera förvärv av vård- och samhällsfastigheter genomfördes.
•
Under 2021 minskade marknadsvärdet på fastigheterna på
grund av genomförda avyttringar. Justerat för avyttringen av
fastigheten Grand Hôtel ökade marknadsvärdet, drivet av för-
värv av vårdfastigheter, investeringar i pågående byggprojekt
samt ett lägre avkastningskrav i marknaden.
•
Johan Skoglund utsågs till ny ordförande.
VÅR SYN
•
Vectura skapar värde för människor, företag och samhälle
genom att utveckla byggnader, platser och upplevelser.
Fastigheter erbjuder en källa till långsiktigt förutsägbart
kassaflöde och potentiellt värdeskapande.
•
Vecturas värdeskapande sker genom utveckling, förvalt-
ning och ägande av hållbara och innovativa fastigheter
med fokus på samhällsservice och kommersiella byggna-
der. Viktiga prioriteringar för Vectura är att framgångsrikt
främja pågående utveckling, genomföra pågående projekt
och identifiera ytterligare tillväxtmöjligheter.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Väsentliga områden omfattar affärsetik, goda arbetsförhållan-
den, mångfald och inkludering, bra miljö för människor i och
omkring fastigheterna, innovation, klimat och cirkularitet.
•
Principer som hanterar dessa områden beskrivs främst i
uppförandekoden, hållbarhetspolicyn och uppförandekoden
för leverantörer.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Implementerade ett nytt hållbarhetsramverk baserat på Ledar-
skap inom klimat och cirkularitet, Innovation för människor och
Alltid ta ansvar.
•
För att nå klimatneutralitet 2025 säkerställdes att all energi för
uppvärmning och elektricitet nu kommer från förnybara källor.
•
För att förbereda sig för EU-taxonomin och TCFD genomförde
Vectura en fysisk bedömning av klimatrisker inom samtliga
projekt och därefter en kartläggning av portföljen.
Vectura utvecklar, äger och förvaltar fastigheter med långsiktigt fokus inom samhällsfastigheter och kontor.
Företaget deltar i hela värdekedjan från identifiering av mark och byggrätter till förvaltning och utveckling.
4mdr kr
bedömt värde
innehav
<1%
av totala justerade
tillgångar
99%
total
exponering
–6%
rapporterad
omsättningstillväxt
31%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, Mkr 2021 2020
Nettoomsättning 279 298
EBITDA 172 184
EBITDA, % 61,5 61,9
EBITA, justerad 45 34
EBITA, justerad, % 16,0 11,4
Operativt kassaflöde –355 –1 450
Nettoskuld 3 963 4 302
Fastigheternas marknadsvärde 8 388 9 182
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 33 31
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 40 40
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 383 269
1)
Utsläppsintensitet, kg CO
2
e/m
2
3,7 4,8
1)
Energiintensitet, kWh/m
2
118 132
1)
Anställda utbildade i affärsetik, % e.t.
2)
93
Medarbetarnöjdhet, Barometer Index (0-100) 83 83
1) Omräknad jämfört med årsredovisningen 2020 på grund av att beräkningsmetoden utvecklats.
2) Utbildning planerad för 2021 uppskjuten till 2022 på grund av covid-19-begränsningar.
www.vectura.se
Ordförande: Johan Skoglund
Vd: Joel Ambré
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Ulrika af Burén
INVESTOR 2021 Patricia Industries
31
INVESTOR 2021Patricia Industries
32
Viktiga händelser 2021
•
Efter förvärvet av evitria rapporteras Atlas Antibodies nu
bland Patricia Industries större dotterföretag (tidigare rappor-
terat inom Finansiella Investeringar).
•
Atlas Antibodies förvärvade evitria, en ledande producent
av skräddarsydda rekombinanta antikroppar, med kunde r
primärt inom den biofarmaceutiska industrin. Förvärvet
sammanför två innovativa företag och skapar en antikropps-
fokuserad plattform med en bred kundbas inom både
akademi och biofarma. evitria fortsätter att bedriva sin verk-
samhet som en fristående enhet under varumärket evitria.
Itransaktionen sköt Patricia Industries till sin 70-procentiga
andel i Atlas Antibodies och cirka 2 mdr kronor i eget kapital.
•
Den organiska omsättningstillväxten (pro forma, inklusive
evitria) uppgick till 34 procent i konstant valuta.
•
EBITA-marginalen ökade något.
•
Investeringar i den kommersiella organisationen och i admi-
nistrativa funktioner fortsatte.
•
Nille Klaebel utsågs till ny vd från och med september 2021.
VÅR SYN
•
Atlas Antibodies är en unik proteindetektions- och
analysplattform som erbjuder attraktiva tillväxtmöj-
ligheter drivet av gynnsamma marknadstrender inom
till exempel medicinsk forskning och biofarmaceutisk
utveckling.
•
Huvudfokus under kommande år är att driva tillväxt genom
innovation, geografisk expansion, nya marknadssegment
och strategiska tilläggsförvärv.
Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker
•
Väsentliga områden omfattar medarbetarhälsa och säker-
het, mångfald och inkludering, affärsetik, klimat och miljö,
produkt kvalitet och innovation.
•
Principer för att hantera dessa områden beskrivs främst i
uppförandekoden, policyn för arbetsmiljö och hållbarhets-
policyn.
Prioriterat hållbarhetsarbete 2021
•
Genom den ISO 9001-certifiering som godkändes under
året integrerades hållbarhet i riskbedömingsprocessen för
kvalificering av leverantörer och en första riskbedömning
genomfördes.
•
Under året registrerade sig Atlas Antibodies hos hållbarhets-
utvärderingsföretaget EcoVadis. Atlas Antibodies erhöll
silverstatus.
•
Fortsatt fokus på att minska avfall längs leverantörskedjan
och på att förbättra produktiviteten i viktiga produktions-
processer.
Atlas Antibodies är en global utvecklare, tillverkare och distributör av avancerade reagenser för
grundforskning och biomedicinsk forskning inom viktiga områden som onkologi och neurologi.
3mdr kr
bedömt värde
innehav
<1%
av totala justerade
tillgångar
89%
total
exponering
34%
organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta
34%
rapporterad
EBITA-tillväxt
Nyckeltal, Mkr 2021 2020
Nettoomsättning 324 247
EBITDA 162 124
EBITDA, % 50,1 50,2
EBITA 143 107
EBITA, % 44,2 43,3
Operativt kassaflöde 115 78
Nettoskuld 406 –117
Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020
Antal anställda 115 95
Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 60 50
Växthusgasutsläpp, ton CO
2
e (scope 1 och 2) 63 e.t.
1)
FoU-intensitet (FoU/försäljning), % 14 19
Medarbetare, andel kvinnor, % 70 67
Medarbetarengagemang (skala 1-5) 3,9 3,9
1) Historiska data inte tillgängligt. 2021-siffra ska användas för att uppskatta basvärdet.
www.atlasantibodies.com
Ordförande: Torben Jörgensen
Vd: Nille Klaebel
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Louise Kores, Lennart Johansson
INVESTOR 2021Patricia Industries
32
33
Patricia IndustriesINVESTOR 2021
3mdr kr
bedömt värde
innehav
<1%
av totala justerade
tillgångar
Finansiella Investeringar
Finansiella Investeringar består av investeringar för vilka vår ägar-
horisont ännu inte definierats. Vårt mål är att maximera värdet
och använda avyttringslikvider till investeringar i befintliga och
nya dotterföretag. Vissa innehav har potential att bli långsiktiga
investeringar.
Viktiga händelser 2021
•
Investeringar uppgick till 273 Mkr. Avyttringar och distribution
uppgick till 2 018 Mkr.
•
Innehaven i Agjunction, Neuronetics, Pulsepoint, Rocket Lawyer
och Talix avyttrades helt. Noterade aktier som distribuerades
till Financial Investments från Sutter Hill Ventures avyttrades.
Atlas Antibodies omklassificerades till större dotterföretag och
flyttades därmed från Finansiella Investeringar.
Vid utgången av 2021 utgjordes 1 procent av det totala värdet
av Finansiella Investeringar av noterade innehav. De fem största
innehaven representerade 74 procent av det totala värdet på
Finansiella Investeringar.
Fem största finansiella investeringarna, 31 december 2021
Företag
Region Sektor
Noterat/
onoterat
Rapporterat
värde, Mkr
CDP Holding Asien IT Onoterat 773
EZ Texting USA IT Onoterat 347
August Capital Partners VII USA Venturefond Onoterat 283
Sutter Hill Ventures USA Venturefond Onoterat 266
SmartBiz USA IT Onoterat 240
Totalt 1 910
Viktiga händelser 2021
•
Abonnemangsbasen uppgick till
3834000, en ökning med 156 000.
•
Serviceintäkterna ökade med 2 pro-
cent.
•
Rapporterad EBITDA sjönk. Justerat för
jämförelsestörande poster 2020 och
den negativa påverkan från avyttringen
av masttillgångar, ökade EBITDA.
•
Tre Sverige säkrade 100MHz spek-
trum i 3,5 GHz-bandet i den svenska
5G-auktionen, vilket möjliggör ett
attraktivt 5G-nätverk.
•
Tre Danmark förvärvade 40 MHz, 120
MHz och 1 000 MHz i spektrumen 2,1
GHz, 3,5 GHz respektive 26 GHz.
•
Tre Sverige uppnådde positionen
tredje största telekomoperatör på den
svenska marknaden.
•
Tre Skandinavien distribuerade 0,4
mdr kronor till Patricia Industries.
Tre Skandinavien levererar mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark.
7mdr kr
bedömt värde
innehav
1%
av totala justerade
tillgångar
40%
kapital
och röster
2%
Serviceintäkts-
tillväxt
–10%
rapporterad
EBITDA-tillväxt
Nyckeltal 2021 2020
Nettoomsättning, Mkr 10 750 10 668
Sverige, Mkr 6 946 6 818
Danmark, MDKK 2 787 2 740
EBITDA, Mkr 3 535 3 934
Sverige, Mkr 2 564 2 725
Danmark, MDKK 711 861
EBITDA, % 32,9 36,9
Sverige 36,9 40,0
Danmark 25,5 31,4
Nettoskuld, Mkr 6 498 6 341
Abonnemang 3 834 000 3 678 000
Sverige 2 337 000 2 209 000
Danmark 1 497 000 1 469 000
Antal anställda 1 735 1 775
www.tre.se
Ordförande: Canning Fok
Vd: Morten Christiansen
Styrelsemedlemmar från Patricia Industries:
Christian Cederholm, Lennart Johansson
VÅR SYN
•
Tre Skandinavien tillhandahåller
en kritisk infrastrukturservice
för människor, företag och
samhället genom att möjliggöra
kommunikation. Företaget har
ytterligare potential för långsik-
tig lönsam organisk tillväxt och
stark kassaflödesgenerering.
•
Med lanseringen av 5G kommer
Tre Skandinavien fortsätta att
ligga i framkant när det gäller att
erbjuda kunderna högkvalitativa
och innovativa tjänster.
33
Patricia IndustriesINVESTOR 2021
INVESTOR 2021
34
Investeringar i EQT
Investeringar i EQT
EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation med fokus på aktiv ägarstrategi.
Investor var en av grundarna till EQT 1994 och har investerat i de flesta av dess fonder sedan starten.
www.eqtgroup.com
Styrelsemedlemmar från Investor:
Vice ordförande Marcus Wallenberg, Johan Forssell
Reported value change, %
Net cash flow, SEK m
%SEK m
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Rapporterad värdeförändring, %
Nettokassaflöde, Mkr
0
30
60
90
120
150
2021202020192018201720162015201420132012
%Mkr
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
0
30
60
90
120
150
2021202020192018201720162015201420132012
Värdeförändring och nettokassaflöde
135%
totalavkastning 2021
17,5%
ägarandel (kapital) i
EQT AB
86mdr kr
värde, investeringar i
EQT AB
31mdr kr
värde på
fondinvesteringar
11mdr kr
totala utestående
åtaganden
15%
av totala justerade tillgångar
117mdr kr
justerat värde
4,8mdr kr
nettokassaflöde till Investor
111%
värdeförändring 2021
EQT AB
•
EQT AB är en ledande förvaltare av riskkapital- och
infra strukturfonder med totalt 28 aktiva fonder och
cirka 73 mdr euro i tillgångar under förvaltning.
•
Under 2021 förvärvade EQT AB Exeter Property
Group, vilket accelererar tillväxtambitionerna inom
fastigheter. EQT AB förvärvade även Life Science
Partners, vilket stärker EQT:s position som en av de
ledande och mest aktiva investerarna inom den privata
hälsovårdssektorn.
•
Huvudfokus är att fortsätta att generera attraktiv
avkastning till fondinvesterarna och fortsätta att
utveckla EQT:s framgångsrika affärsmodell, byggd
på industriellt värdeskapande.
EQT FONDER
•
Våra investeringar i EQT:s fonder har varit framgångs-
rika över tid och vi avser att fortsätta att investera i
EQT:s fonder.
•
Kassaflödet varierar beroende på om fonderna
befinner sig i investerings- eller avyttringsfas, men vi
förväntar oss att EQT-fonderna kommer att fortsätta
att generera ett starkt nettokassaflöde över tid.
Infrastructure 7%
Credit 4%
Midmarket 17%
Private Equity 23%
Real Estate 2%
Ventures 3%
Fully
invested
funds
43%
Infrastructure 7%
Credit 4%
Midmarket 17%
Private Equity 23%
Real Estate 2%
Ventures 3%
Full-
investerade
fonder
43%
Infrastructure 12%
Midmarket 11%
Private Equity 12%
New funds 1%
Credit 3%
Fully
invested
funds
61%
Infrastructure 12%
Midmarket 11%
Private Equity 12%
Nya fonder 1%
Credit 3%
Full-
investerade
fonder
61%
INVESTOR 2021
34
Investeringar i EQT
70%
värdeförändring 2021
INVESTOR 2021 Investeringar i EQT
35
Vi bygger starka
och hållbara öretag
INVESTOR 2021
35
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Finansiell utveckling
36
Finansiell utveckling
Det justerade substansvärdet, baserat på bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större
dotter f öre tag och partnerägda investeringar, uppgick till 761 mdr kronor, en ökning om 41 procent,
inklusive återlagd utdelning. Det rapporterade substansvärdet uppgick till 683 mdr kronor.
Översikt substansvärde
Justerade värden
Rapporterade värden
Noterade Bolag
Antal aktier
31/12 2021
Ägarandelar
kapital/röster (%)
31/12 2021
Andel av
totala till-
gångar (%)
31/12 2021
Värde, Mkr
31/12 2021
Värde, Mkr
31/12 2020
Värde, Mkr
31/12 2021
Värde, Mkr
31/12 2020
Atlas Copco 207 754 141 16,9/22,3 17 128 968 87 284 128 968 87 284
ABB 265 385 142 12,9/12,9 12 91 732 60 899 91 732 60 899
SEB 456 198 927 20,8/20,8 7 57 458 38 761 57 458 38 761
AstraZeneca 51 587 810 3,3/3,3 7 54 807 42 725 54 807 42 725
Epiroc 207 757 845 17,1/22,7 6 47 298 31 089 47 298 31 089
Nasdaq 19 394 142 11,6/11,6 5 36 835 21 061 36 835 21 061
Ericsson 266 745 735 8,0/23,8 3 26 589 25 971 26 589 25 971
Sobi 107 594 165 35,0/35,0 3 19 957 17 897 19 957 17 897
Husqvarna 97 052 157 16,8/33,2 2 13 986 10 339 13 986 10 339
Wärtsilä 104 711 363 17,7/17,7 2 13 242 8 581 13 242 8 581
Electrolux 50 786 412 16,4/28,4 1 11 089 9 742 11 089 9 742
Saab 40 972 622 30,2/39,7 1 9 440 9 854 9 440 9 854
Electrolux Professional 58 941 654 20,5/32,4 0 3 677 2 729 3 677 2 729
Totalt Noterade Bolag 66 515 078 366 932 515 078 366 932
Patricia Industries Total exponering (%)
Dotterföretag
Mölnlycke
1)
99 9 72 926 80 101 17 787 17 357
Laborie 98 2 14 727 7 564 8 276 7 599
Sarnova 95 1 11 099 7 925 6 527 4 094
Permobil
1)
98 1 10 747 14 528 4 363 4 088
Piab
1)
97 1 8 029 6 165 5 702 5 385
Advanced Instruments 99 1 6 952 5 472 7 082 4 998
BraunAbility 95 0 3 641 3 739 2 365 1 923
Vectura 99 0 3 630 4 202 3 705 3 926
Atlas Antibodies
2)
89 0 2 960 366 2 313 366
Grand Group – – – 101 – 101
Totalt dotterföretag 17 134 710 130 164 58 120 49 838
Tre Skandinavien 40/40 1 6 801 8 459 5 043 4 237
Finansiella Investeringar 0 2 594 3 674 2 594 3 674
Totalt Patricia Industries exkl. kassa 19 144 106 142 297 65 758 57 749
Totalt Patricia Industries inkl. kassa 156 611 155 766 78 263 71 217
Investeringar i EQT
EQT AB 174 288 016 17,5/17,7 11 85 872 36 740 85 872 36 740
Fondinvesteringar 4 30 768 20 746 30 768 20 746
Totalt Investeringar i EQT 15 116 640 57 486 116 640 57 486
Övriga tillgångar och skulder 0 –371 –518 –371 –518
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries 100 775 453 566 197 697 105 481 649
Bruttoskuld –38 446 –41 675 –38 446 –41 675
Bruttokassa 23 955 21 862 23 955 21 862
Varav Patricia Industries 12 505 13 468 12 505 13 468
Nettoskuld –14 491 –19 812 –14 491 –19 812
Substansvärde 760 962 546 385 682 614 461 837
Substansvärde per aktie 248 178 223 151
1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen,
för Permobil cirka 2 procentenheter och för Piab cirka 3 procentenheter.
2) Atlas Antibodies har tidigare presenterats inom Finansiella Investeringar. Efter förvärvet av evitria presenteras det nu som ett större dotterföretag.
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Finansiell utveckling
37
Påverkan på substansvärdet
Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till 214578
(61 366) Mkr, varav 159 327 (25 650) Mkr från Noterade
Bolag, 3 694 (22 211) Mkr från Patricia Industries och 63 988
(20 409) Mkr från Investeringar i EQT.
Påverkan på det rapporterade substansvärdet uppgick
till 220 778 (41 156) Mkr, varav 159 327 (25 650) Mkr från
Noterade Bolag, 9 894 (2 001) Mkr från Patricia Industries
och 63 988 (20 409) Mkr från Investeringar i EQT.
Nettoskuld och nettoskuldsättningsgrad
Investors nettoskuld uppgick till 14 491 (19 812) Mkr, mot-
svarande en nettoskuldsättningsgrad om 1,9 (3,5) procent.
Bruttokassan uppgick till 23 955 (21 862) Mkr. Vår målsättning
är en nettoskuldsättningsgrad om 0-10 procent över en kon-
junkturcykel. Skuldsättningsgraden kan avvika från målnivån
men bör inte överstiga 20 procent under en längre period.
Policyn justerades 2021 för att spegla justerade snarare än
rapporterade totala tillgångar och är definierad för att ge oss
utrymme att tillvarata investeringsmöjligheter och stödja våra
företag.
Framtida utveckling
Oavsett hur världsekonomin och aktiemarknaden utvecklas
står Investor starkt. Vi har en portfölj av ledande företag inom
attraktiva marknader och en stark finansiell ställning. För att
framtidssäkra våra företag, stärka deras konkurrens kraft ytter-
ligare och maximera värdeskapandet fortsätter vi att fokusera
på de prioriterade områdena hållbarhet, innovation, digitalise-
ring samt successionsplanering och talent management.
Avseende kapitalallokering kommer vi att fortsätta att inves-
tera inom samtliga affärsområden, beroende på var vi finner de
mest attraktiva möjligheterna. Våra strategiska prioriteringar är
att öka substansvärdet, generera en stadigt stigande utdelning
och att nå våra hållbarhetsmål.
Skuldsättningsgrad Målnivå för skuldsättning, 0-10%
Leverage Leverage target range, 0-10%
%
Leverage
‒5
0
5
10
15
20212020201920182017
Skuldsättningsgrad
%
‒5
0
5
10
15
20212020201920182017
Påverkan nettoskuld
Mkr 2021
Ingående nettoskuld –19 812
Noterade Bolag
Utdelningar 10 834
Övrig kapitaldistribution 1 487
Nettoinvesteringar –1 017
Förvaltningskostnader –123
Totalt 11 181
Patricia Industries
Erhållna likvider 8 353
Investeringar –6 227
Överföring till Investor –2 938
Förvaltningskostnader –261
Övrigt
1)
111
Totalt –963
Investeringar i EQT
Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott
förvaltningsavgifter, vinstdelning och utdelning) 12 902
Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift) –8 058
Förvaltningskostnader –9
Totalt 4 834
Investor övergripande
Utbetald utdelning –10 722
Överföring från Patricia Industries 2 938
Förvaltningskostnader –136
Övrigt
2)
–1 810
Utgående nettoskuld –14 491
1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter och finansnetto.
2) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, omvärdering av
nettoskuld och finansnetto.
Listed Companies Patricia Industries ex cash Investments in EQT
‒100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
202120202019201820172016
SEK bn
Noterade Bolag Patricia Industries. ex. kassa Investeringar i EQT
Mdr kr
Other assets & liabilities Net debt
‒100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
202120202019201820172016
Övriga tillgångar & skulder Nettoskuld
Justerat substansvärdeSkuldsättningsgrad
41%
Ökning justerat
substansvärde
INVESTOR 2021Investoraktien
38
Investoraktien
Totalavkastningen, det vill säga kursutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning, för
Investors B-aktie uppgick till 55 procent 2021, jämfört med 39 procent för SIXRX avkastningsindex.
Kursen för Investors A-aktie steg med 60 procent under året
från 149,38 kronor till 238,60 kronor. B-aktien steg med
52procent från 149,80 till 227,75 kronor.
Omsättning
Under 2021 uppgick omsättningen av Investoraktier på
Nasdaq Stockholm till 738 (1 381) miljoner, varav 159 (143)
miljoner A-aktier och 580 (1 239) miljoner B-aktier. Detta mot-
svarar en omsättningshastighet (baserat på börsvärde) om 16
(11) procent för A-aktien och 45 (65) procent för B-aktien, jäm-
fört med 55 (73) procent för Nasdaq Stockholm som helhet.
I genomsnitt omsattes 2,9 (5,5) miljoner aktier dagligen.
Investor var den 3:e (5:e) mest omsatta aktien på Nasdaq
Stockholm 2021 baserat på total omsättning. Ytterligare
Investor aktier omsattes på andra handelsplatser, se sidan 39.
Ägarstruktur
Vid utgången av året uppgick Investors aktiekapital till 4 795
Mkr fördelat på 3 068 700 120 registrerade aktier, varav
Investor ägde 5 242 343, med ett kvotvärde om 1,5625 kronor.
Investor hade totalt 480 153 (328 057) aktieägare vid årets
utgång. Sett till antalet utgör privatpersoner den klart största
ägarkategorin medan institutionella ägare dominerar när det
gäller kapitalandel. Den enskilt största ägarkategorin utgörs
av stiftelser, där de tre största är Wallenbergstiftelser.
Medarbetarnas ägande
För Investors samtliga medarbetare ges möjlighet att inom
ramen för programmet för långsiktig aktierelaterad ersättning
investera ett belopp motsvarande 10-15 procent (i vissa fall
mer) av sin fasta baslön (före skatt) i Investoraktier. Cirka 97 (93)
procent av Investors medarbetare deltog i programmet 2021.
Återköp av egna aktier
Under 2021 återköptes 760 000 B-aktier. Nettominskningen
om 210 777 B-aktier förklaras av att aktier och optioner över-
låtits inom ramen för Investors program för långsiktig aktie-
relaterad ersättning.
Föreslagen utdelning
Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna
om 4,00 (3,50) kronor per aktie, att utbeta-
las i två delar, 3,00 kronor per aktie i maj
2022 och 1,00 kronor per aktie i novem-
ber 2022, motsvarande maximalt 12
275 (10 722) Mkr, räknat på totalt antal
registrerade aktier.
Utdelningspolicy
Investors mål är att generera en stadigt
stigande utdelning. Vår utdelningspolicy
underbyggs av kassaflöde från alla tre affärs-
områden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar
i EQT. Utdelningspolicyn omformulerades under 2021 men
ändrades inte i sak.
2021
Antal aktier,
Investors
innehav
Andel av totalt
utestående
aktier, %
Kvotvärde,
Mkr
Transaktions-
värde, Mkr
B-aktier, årets början 5 453 120 0,18 8,5
Återköpta B-aktier 760 000 0,02 1,2 146,7
Överlåtna B-aktier –970 767 –0,03 –1,5 –55,9
Vid årets slut 5 242 343 0,17 8,2
Föreslagen
utdelning
4,00
Kronor per aktie
INVESTOR 2020Investoraktien
38
SEK/share
1) Proposed dividend
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
2021
1)
202020192018201720162015201420132012
0
1
2
3
4
5
21201918171615141312
%
1) Föreslagen utdelning
Ordinarie utdelning, kr/aktie
Direktavkastning, %, baserad på årets slutkurs
Ordinary dividend, SEK/share
Yield, %, based on share price at year-end
Kr/aktie
%
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
2021
1)
202020192018201720162015201420132012
0
1
2
3
4
5
21201918171615141312
Kortfakta
•
Noterat på Stockholmsbörsen sedan 1919.
•
A- och B-aktierna handlas främst på Nasdaq
Stockholm.
•
Skillnaden mellan aktieslagen är att A-aktien
berättigar till en röst medan B-aktien berättigar
till 1/10 röst.
•
Totalt antal registrerade aktier:
3 068 700 120, varav 1 246 763 376 A-aktier
och 1821 936 744 B-aktier.
•
Tickerkoder B-aktien: INVEB SS (Bloomberg),
INVEb.ST (Reuters), INVE.B (FactSet).
•
Börsvärde per 31 december 2021:
711 mdr kronor ( justerat för återköpta aktier).
•
Det näst största företaget (avser primärnotering)
på Nasdaq Stockholm baserat på börsvärde per
den 31 december 2021.
INVESTOR 2021Investoraktien
38
Utdelning
INVESTOR 2021 Investoraktien
39
Investors 10 största aktieägare, sorterat efter kapitalandel
1)
31/12 2021 % av kapitalet % av rösterna
Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse 20,0 42,9
AMF Pension & Fonder 4,2 8,0
Alecta 4,0 2,3
BlackRock 2,5 1,5
SEB-stiftelsen 2,3 4,9
Vanguard 2,3 1,4
First Eagle Investment Management 2,1 1,5
SEB Fonder 2,1 0,5
Marianne & Marcus Wallenbergs Stiftelse 1,9 4,1
Norges Bank 1,7 0,4
1) Direkt och förvaltningsregistrerade innehav hos NCSD. Filingdatum för utländska ägare kan
variera. Utländska förvaltare (custodian banks) är exkluderade. Källa: Modular Finance
Aktieägarstatistik, 31 december 2021 (Euroclear)
Antal aktier Antal aktieägare Innehav, %
1–500 366 284 76
501–1 000 39 901 8
1 001–5 000 54 895 11
5 001–10 000 9 715 2
10 001–15 000 3 039 1
15 001–20 000 1 923 0
20 001– 4 396 1
Totalt 480 153 100
Ägarfördelning per land,
% av kapital (Euroclear)
Ägarfördelning,
% av kapital (Euroclear)
Handel per handelsplats, %
(Fidessa)
Sweden
70%USA 17%
United
Kingdom 4%
Other 6%
Social Insurance
funds 2%
Financial
companies
including
foundations
48%
Foreign
owners 30%
Other legal entities/
non categorized 3%
Swedish Natural
Persons 15%
Interest Groups 2%
Belgium 1%
Nasdaq
Stockholm
38%
Cboe
41%
Aquis 3%
CAPA 1% Others 2%
LSE 13%
Turquoise 2%
Luxemburg 2%
Sverige
70%USA 17%
Storbritannien 4%
Övriga 6%
Socialförsäkrings-
fonder 2%
Finansiella
företag
inklusive
stiftelser
48%
Utländska
ägare 30%
Övriga juridiska personer/
icke kategoriserade 3%
Svenska fysiska
personer 15%
Intresseorganisationer 2%
Belgien 1%
Luxemburg 2%
Nasdaq
Stockholm
38%
Cboe
41%
Aquis 3%
CAPA 1% Övriga 2%
LSE 13%
Turquoise 2%
Genomförd aktiesplit 4:1
För att öka likviditeten för vår växande aktieägarbas föreslog
Investors styrelse till årsstämman 2021 en aktiesplit 4:1.
Årsstämman godkände förslaget, vilket innebar att samtliga
Investoraktier, både A- och B-aktier, delades upp i fyra
nya aktier.
INVESTOR 2020 Investoraktien
39
INVESTOR 2021 Investoraktien
39
Analyser av Investor
Firmor som publicerar analyser av Investor AB
•
ABG Sundal Collier
•
BofA Merrill Lynch
•
Citi
•
Danske Bank
•
Degroof Petercam
•
DNB
•
Handelsbanken
•
JP Morgan
•
Kepler Cheuvreux
•
Nordea
•
Pareto Securities
•
SEB
Index Number of shares
B-share (indexed) SIXRX (return index)
Number of shares traded, millions per month (incl. trades reported later)
0
50
100
150
200
250
300
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
1,100
2021202020192018201720162015201420132012
Index Antal aktier
B-aktie (indexerad) SIXRX (avkastningsindex)
Omsatt antal aktier miljoner per månad (inkl. efteranmälda)
0
50
100
150
200
250
300
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
2021202020192018201720162015201420132012
Totalavkastning Investor jämfört med SIXRX 2012-2021
INVESTOR 2021Investor som investering
40
I över 100 år har vi framgångsrikt byggt starka och hållbara företag.
Med vår långa erfarenhet, vårt målmedvetna team och breda nätverk
driver vi initiativ som maximerar långsiktigt värde.
Det är det som gör oss till en engagerad ägare.
Våra noterade och onoterade branschledande företag inom verkstad,
hälsovård, finansiella tjänster och teknologi är väl positionerade för att
tillvarata attraktiva möjligheter relaterade till långsiktiga trender.
Det är så vi erbjuder exponering mot lönsam tillväxt.
Vår starka balansräkning och vårt kassaflöde ger oss möjlighet att göra
attraktiva investeringar och underbygger vårt mål att generera en
stadigt stigande utdelning. Vi bedriver vår verksamhet effektivt
med låga förvaltningskostnader i förhållande till våra tillgångar.
Det är det som gör Investor till en konkurrenskraftig investering.
Investor som investering
En investering i Investor erbjuder en hållbar portfölj med attraktiv värdetillväxtpotential.
Total return, Investor B share SIXRX, return index
Return requirement 8-9%
%
0
10
20
30
40
50
60
20 years10 years5 years1 year
Totalavkastning, Investor B SIXRX, avkastningsindex
Avkastningskrav 8-9%
%
0
10
20
30
40
50
60
20 år10 år5 år1 år
Totalavkastning, Investors B-aktie
INVESTOR 2021 Våra värderingar
41
Våra värderingar
Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag.
Våra värderingar och vår kultur vägleder oss.
Omtanke
om individer
Att bygga starka och hållbara
företag kräver talangfulla och
motiverade med arbetare. Vår
arbetsmiljö som bygger på sam-
arbete, respekt och transparens
är en viktig del av vår kultur.
Bidra med
hjärta och tanke
Vår framgång drivs av våra
med arbetares talang, expertis
och passion. Alla förväntas bidra
och skapa positiv påverkan.
Utmana
och örbättra
Vi är övertygade om att det
alltid finns utrymme för förbätt-
ringar. Det är avgörande för oss
som engagerad ägare men också
i vårt dagliga arbete. Vi utmanar
ständigt oss själva och våra
företag att vara innovativa
och arbeta smartare.
Skapa värde
Vi strävar efter att skapa värde
i allt vi gör, med målet att generera
avkastning för våra aktieägare och
nytta för människor och samhället
i stort. Detta är väg ledande för
våra prioriteringar, beslut
och handlingar.
Risker och osäkerhetsfaktorer
All affärsverksamhet medför risker. Riskhantering är därför en kontinuerlig process i vårt dagliga arbete.
En proaktiv riskhantering är väsentlig för effektiv styrning och en framgångsrik verksamhet.
Styrelsen följer regelbundet upp limiter och riskexponering för att säkerställa
efterlevnad av affärsstrategier och förmågan att nå satta mål.
Riskhantering
Styrelsen ansvarar för att säkerställa en effektiv riskhantering.
Inom Investor är riskhantering en integrerad del av proces-
serna, vilket innebär att styrning samt ansvar för risker ligger
nära affärsverksamheten. Styrelsen har antagit policyer med
risknivåer, mandat och limiter för moderbolaget och dess
affärs områden, medan styrelserna i dotterföretagen beslu-
tar och följer upp policyer som har anpassats för att hantera
riskerna i dotterföretagens respektive verksamheter. Risk-
hantering pågår löpande i den dagliga verksamheten både
inom Investor och i portföljbolagen.
Årligen görs en mer omfattande riskbedömning för att utvär-
dera existerande och framväxande risker. Denna riskbedöm-
ning omfattar alla typer av risker och involverar ledningsgrup-
pen och representanter från alla delar av organisationen samt
input från dotterföretagen. Väsentliga risker sammanställs i en
företagsövergripande riskkarta. Vid behov beslutas om åtgär-
der som implementeras för att minimera sannolikheten för och
effekten av identifierade risker.
Slutsatserna från riskbedömningen diskuteras och bekräftas
med styrelsen. Vd och ledningsgruppen följer löpande upp
implementering av beslutade åtgärder och återrapporterar till
styrelsen. Väsentliga risker som Investor påverkas av inom olika
riskkategorier beskrivs nedan. Dessa risker kan var och en, eller
i kombination, ha signifikant negativ påverkan på affärsverk-
samheten. Åtgärder för att begränsa dessa risker är avgörande
och är en del av den dagliga verksamheten inom Investor.
För ytterligare beskrivning av riskhantering, se sidan 49,
63-65.
Förvaltningsberättelse - Risker och osäkerhetsfaktorer INVESTOR 2021
42
Risker Riskreducerande aktiviteter
Strategiska risker
Affärsrisk
För en långsiktig ägare som Investor varierar
exponering mot bolag och sektorer över tid
beroende på ekonomisk utveckling. Mark-
nadsförutsättningar och industridynamik
förändras kontinuerligt och kan förhindra
transaktioner vid önskad tidpunkt.
Styrelsen har beslutat om investeringsprinciper och antagit en policy. Den övergripande portföljrisken
begränsas av investeringar i olika industrier och geografier. Business teamen och ledningsgruppen
följer kontinuerligt utvecklingen av bolagsportföljen och rapporterar regelbundet till styrelsen.
Teknikskiftesrisk
Den tekniska utvecklingen och den digitala
transformeringen går snabbt. Att ligga i fram-
kant av forskning och utveckling och anpassa
sig till nya tekniker är en förutsättning för
alla portföljbolag för att nå och förbli best-
in-class.
Investors business teams analyserar kontinuerligt branscher och den tekniska utvecklingen och upp-
daterar värdeskapandeplanerna. Risken hanteras genom löpande fokus på flexibla affärsmodeller och
agila processer för produktutveckling, analys av kundbehov, marknadsanalyser samt kostnadseffektivi-
tet. Värdeskapandeplaner rapporteras till Investors och Patricia Industries styrelser. Ledningsgruppen
och styrelsen diskuterar regelbundet och följer upp värdeskapandeplanerna.
För ytterligare beskrivning se Affärsmodell sidan 8.
Miljö- och klimatrisk
Indirekta risker relaterade till miljöfaktorer
för våra portföljbolag fortsätter att växa i
betydelse för intressenter samtidigt som
regelverk skärps och rapporteringskrav
ökar. Riskerna avser bland annat resursbrist,
klimatförändringar och biologisk mångfald.
Miljörelaterade risker påverkar traditionella
risker såsom ryktesrisk och marknadsrisk för
portföljbolagen.
Hållbarhetspolicyn uppdateras årligen och antas av styrelsen. Under 2021 skärpte Investor sina klimat-
mål ytterligare och anslöt sig till FN:s initiativ "Race to Zero". Investor har satt tydliga förväntningar
på portföljbolagen. Nya åtgärder och mål har satts upp för att ytterligare framtidssäkra Investor och
portföljbolagen. Investor förväntar sig att portföljbolagen kommer att fortsätta att mildra negativ miljö-
påverkan och ställa om till en koldioxidsnål ekonomi, t.ex. genom att utveckla och genomföra klimat-
strategier och åta sig att minska sina utsläpp i linje med Parisavtalet. Detta arbete drivs genom att
styrelserepresentanterna i de enskilda företagen bland annat följer upp företagens mål och åtgärder för
att minska deras miljöpåverkan. Investor bevakar och följer även upp portföljbolagens framsteg genom
dialog och rapportering.
För ytterligare beskrivning och Investors TCFD-rapportering, se sidan 14-15, 120-123
Politiska och geopolitiska risker
Politisk och geopolitisk osäkerhet påverkar
portföljbolagens affärer och strategier. Ökade
internationella handelsrestriktioner kan
leda till minskad globalisering och påverkar
affärsmiljön för portföljbolagen.
Styrelsen och ledningsgruppen övervakar och arbetar proaktivt för att bedöma politiska och geo-
politiska risker och hur de påverkar portföljbolagens affärsverksamheter. Vid tillfälle deltar Investor-
representanter i olika relevanta forum för att främja transparens, lika konkurrensvillkor och frihandel.
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse - Risker och osäkerhetsfaktorer
43
Osäkerhetsfaktorer
Affärsrisker och finansiella risker är de mest signifikanta risker
och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernen. De senaste
två åren har världsekonomin, finansiella marknader och sam-
hällen påverkats stort av covid-19.
Just som världen sakta höll på att återhämta sig från
pandemin har osäkerheten spätts på med den dramatiskt för-
ändrade geopolitiska situationen efter Rysslands invasion av
Ukraina. Utvecklingen med enormt lidande för människor och
samhälle samt strängare sanktioner kan få stor påverkan på
världsekonomin.
Dessutom är utmaningar i leveranskedjan, energibrist,
andra geopolitiska spänningar, inflationsoro och eventuella
räntehöjningar andra osäkerhetsfaktorer som på senare tid
också bidragit till ökad volatilitet på de finansiella marknaderna.
De beskrivna osäkerheterna kan ha en väsentlig negativ
inverkan på Investors och portföljbolagens affärsverksamhet
och finansiella situation.
Risker Riskreducerande aktiviteter
Finansiell risk
Risker för förluster beroende på fluktuationer
i marknadsvariabler såsom aktiepris, räntor
och valutakurser, är väsentliga för Investor.
Aktieprisrisken är den största av dessa. Risken
att likviditet inte finns tillgänglig för att möta
betalningsåtaganden eller att finansiering inte
kan erhållas eller endast till en högre kostnad
på grund av förändrade marknadsvillkor, är
andra väsentliga finansiella risker.
Styrelsen har satt limiter för finansiella risker och antagit en Finanspolicy. En åtgärd för att hantera fluktu-
ationer i valutakurser och räntor är att säkra genom att använda derivatinstrument. Aktieprisrisken säkras
dock inte. Dagliga processer har etablerats för att övervaka, utvärdera och rapportera aktuell exponering
till ledningsgruppen. Säkerställande av finansiell beredskap genom löpande hantering av likviditet, alloke-
ring av låneförfall över tid och diversifiering av kapitalkällor är andra riskbegränsande åtgärder. Riskkon-
troll rapporterar regelbundet om aktuella åtgärder och exponering mot satta limiter till
Revisions- och riskutskottet.
För ytterligare detaljer, se Not 3 Finansiella risker och riskhantering sidan 63-65.
Regeleterlevnadsrisker
Affärsetisk risk
Hög etisk standard, respekt för mänskliga
rättigheter och arbetsrätt är grunden för
en stark och hållbar verksamhet. Risken för
mutor och korruption eller risken att investera
i bolag med otillräckliga etiska värderingar,
dåliga arbetsvillkor eller som inte efterlever
arbetsrättsliga regler, medför alla en väsentlig
ryktesrisk och kan ha en stor negativ påverkan
både på Investor, portföljbolagen och andra
intressenter.
Styrelsen har antagit ett policyramverk med principer för hur Investor ska agera som bolag och som
ansvarsfull ägare. Investor har satt tydliga förväntningar på alla portföljbolag att agera ansvarsfullt och
etiskt. Det är varje portföljbolag och dess ledning som analyserar och arbetar systematiskt med att redu-
cera dessa risker. Nya portföljbolag utvärderas i investeringsprocessens due diligence. Investor följer
upp dotterföretagen inom ett antal utvalda områden, baserat på risk, kring styrning, etik, riskmätning och
regelefterlevnad. Förebyggande åtgärder omfattar bland annat riskbedömning, processutveckling som
reducerar risk, regelbunden utbildning av personal för att stärka medvetenheten samt att ha en imple-
menterad visselblåsningskanal.
För ytterligare beskrivning, se Affärsetik och styrning sidan 14 och 118-119.
Legal risk
Alla affärer och verksamheter styrs av olika
lagar, regler, avtal, sanktioner och andra regula-
toriska krav. Bristande efterlevnad av ovanstå-
ende påverkar affärsverksamheten och ryktet
negativt för både Investor och portföljbolagen.
Efterlevnad av lagar och regler är en grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen.
Förebyggande åtgärder är bland annat interna kontroller som implementerats i processer liksom kontroll-
funktioner som följer upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande för att förbereda för
förändringar som kan påverka affärsverksamheten.
Operativa risker
Cyber- och informationssäkerhetsrisk
Cyber- och informationssäkerhetsrisk är i en
ökande grad väsentlig operativ risk där hotet
ständigt förändras. Säkerhetsincidenter,
cyber attacker, dataintrång och informations-
läckage kan ha en direkt påverkan på affärs-
verksamheten för Investor och portfölj-
bolagen.
Styrelsen har antagit en Informationssäkerhetspolicy. Ledningsgruppen har implementerat processer
och kontinuitetsplaner för att identifiera, skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Investor
bedömer regelbundet sin riskprofil och investerar löpande för att skydda sina system och förbättra
återställningsplaner. Investor följer upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber-
säkerhet. För att öka medvetenheten i organisationen utbildas personalen regelbundet. Status och
pågående aktiviteter rapporteras och diskuteras med Revisions- och riskutskottet.
Nyckelpersoner och successionsrisk
Förmågan att attrahera och behålla rätt kom-
petens är en mycket viktig förutsättning för
Investors långsiktiga framgång. Vårt nätverk
är nyckeln till att hitta de bästa styrelserna
och ledningspersonerna för våra bolag liksom
rekrytering till Investor.
Styrelsen och styrelserna i portföljbolagen identifierar ständigt nyckelkompetenser som behövs för
att stödja bolagens långsiktiga ambitioner och behov och kontaktar individer med relevant industri-,
funktions-, och geografisk kompetens för att bredda nätverket. Förmågan att attrahera, behålla och
utveckla individer inom Investor stöds av flera åtgärder så som en väldefinierad rekryteringsprocess,
successionsplanering, marknadsmässig och långsiktig ersättning samt fokus på utvecklingsmöjligheter
genom utvärderingssamtal.
För ytterligare information se Våra värderingar sidan 41.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
44
Investor, som publikt svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq
Stockholm, tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (Koden).
Koden finns på www.bolagsstyrning.se, där även den svenska
modellen för bolagsstyrning beskrivs.
Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med års-
redovisningslagen och Koden och redogör för Investors bolags-
styrning under verksamhetsåret 2021.
Investor har inga avvikelser från Koden att rapportera för
2021. Investor har inte någon överträdelse av Nasdaq Stock-
holms Regelverk för emittenter eller god sed på aktiemarknaden.
Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Investors revisor,
enligt vad som framgår av sidan 113.
Aktier
Vid årsskiftet 2021 hade Investor 480 153 aktieägare enligt
Euroclears aktieägarregister. Aktieinnehav som represente-
rar minst en tiondel av röste talet av samtliga aktier i Investor
är Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse med 20,0 procent av
aktiekapitalet och 42,9 procent av rösterna.
Sedan år 2000 har styrelsen begärt och fått mandat från
bolagsstämman att återköpa och överlåta egna aktier. Årsstäm-
man 2022 föreslås att på motsvarande sätt som beslutades vid
årsstämman 2021 ge styrelsen bemyndigande att återköpa och
överlåta egna aktier.
För mer information om Investoraktien och de största aktie-
ägarna, se sidan 38.
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstämma
Med anledning av covid-19 pandemins effekter och utveck-
lingen i samhället genomfördes Investors årsstämma 2021
genom förhandsröstning med stöd av tillfälliga lagregler.
Årsstämman skedde utan möjlighet för aktieägarna att närvara
personligen eller genom ombud och aktieägarna utövade sin
rösträtt genom att rösta på förhand, s.k. poströstning.
Investors årsstämma 2022 hålls den 3 maj. Varje röstberät-
tigad aktieägare i Investor får rösta för fulla antalet av aktie-
ägaren ägda och företrädda aktier utan begränsning i röste-
talet. A-aktier berättigar till en röst och B-aktier berättigar till
en tiondels röst.
Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att
delta vid bolagsstämman krävs enligt Investors bolagsordning
föranmälan till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid,
varvid i förekommande fall även ska anmälas om aktieägaren
avser att ha med sig biträde.
På hemsidan finns dokument inför årsstämmor samt proto-
koll från årsstämmor.
Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt,
styr bolaget. God bolagsstyrning är inte enbart viktigt för Investors organisation utan
i hög grad grundläggande för Investors kärnverksamhet.
Vi vill att arbetet med vår
bolagsstyrning vägleder våra
medarbetare i gott afärs mässigt
uppträdande och säkerställer en sund
riskkultur. Det är avgörande ör Investor
att behålla örtroendet bland våra
aktieägare, medarbetare och
andra intressenter.
Jacob Wallenberg,
Styrelsens ordörande
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
45
Vid årsstämman 2021 omvaldes det registrerade revisions-
bolaget Deloitte AB till revisor för tiden intill slutet av års-
stämman 2022. Deloitte AB har varit bolagets revisor sedan
2013. Auktoriserade revisorn Jonas Ståhlberg är sedan 2020
huvudansvarig för revisionen.
För specifikation av ersättning till revisorer, se not 12, Arvode
och kostnadsersättning till revisorer.
Styrelse
Styrelsen har det yttersta ansvaret för Investors organisation
och förvaltning. Styrelsen i Investor ska enligt bolagsordningen
bestå av minst tre och högst tretton ledamöter samt högst fyra
suppleanter. Vid årsstämman 2021 valdes elva ledamöter och
inga suppleanter. Lena Treschow Torell lämnade styrelsen i
samband med årsstämman 2021 och Isabelle Kocher res-
pektive Sven Nyman valdes in som nya ledamöter i Investors
styrelse. Vd är den enda ledamoten som är anställd i Investor.
Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som
mångfaldspolicy vid framtagande av förslaget till styrelse.
Målsättningen är att åstadkomma en väl fungerande styrelse-
sammansättning avseende mångfald och bredd när det gäller
bland annat kön, nationalitet, ålder och branscherfarenhet.
Nuvarande styrelsesammansättning är resultatet av valbered-
ningens arbete inför årsstämman 2021. Valberedningen anser
att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning och storlek
samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller
ledamöternas kompetens och erfarenhet inom strategiskt
viktiga områden för Investor. Beträffande könsfördelning är
andelen kvinnor i styrelsen, exklusive vd, 40 procent (baserat
på tio stämmovalda ledamöter som inte är anställda i Investor).
Valberedning
I enlighet med den instruktion som antagits av Investors
årsstämma ska ledamöterna i valberedningen bestå av de fyra
röstmässigt största aktieägarna i Investor som önskar utse en
ledamot. Därutöver ska styrelsens ordförande vara ledamot i
valberedningen. Valberedningen ska utföra det som krävs av
valberedningen enligt Koden. Instruktionen för valberedningen
finns på hemsidan.
Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende
oberoende ledamöter. På hemsidan finns valberedningens
dokument inför årsstämman.
Valberedning inför årsstämman 2022
Ledamöter Utsedd av
31/12 2021,
% av röster
Michael Treschow
Wallenbergstiftelserna, valberedning-
ens ordförande 50,1
Anders Oscarsson AMF Pension och Fonder 8,0
Lars Isacsson SEB-Stiftelsen 4,9
Carina Silberg Alecta 2,3
Jacob Wallenberg Styrelsens ordförande
Revisor
Investor ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer
med högst två revisorssuppleanter. Till revisor kan även regist-
rerat revisionsbolag utses. Revisorn utses av årsstämman för
en mandatperiod på ett år.
Bolagsstyrning inom Investor
Revisor
Valberedning
Aktieägare
Styrelse
Investor
VD
Investor
Revisions- och riskutskott
Intern kontroll
Compliance
Ersättningsutskott
Riskkontroll
1)
Ledningsgrupp
Chef
Noterade Bolag
FinansdirektörChefsjurist och
ansvarig för
Bolags styrning
och investeringar
i EQT:s fonder
Kommunikations-
direktör och chef
Hållbarhet
Chef
Human Resources
Chef
Patricia Industries
Utökad ledningsgrupp
1) Inom givet mandat från Investors styrelse drivs verksamheten i Patricia Industries självständigt.
Styrelse
Patricia Industries
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
46
Styrelsesammansättningen i Investor uppfyller kraven avse-
ende oberoende ledamöter. Några av styrelseledamöterna är
styrelseledamöter i företag som ingår bland Investors innehav
och får styrelsearvoden från dessa företag. Det anses inte inne-
bära att dessa ledamöter är beroende av Investor eller dess
ledning. Investor är ett investmentbolag som via aktivt styrelse-
arbete i innehaven arbetar för att identifiera och driva värde-
skapande aktiviteter. Styrelsearbetet i Investors innehav är
själva kärnan i Investors engagerade ägarmodell. För Investor,
där det centrala är att ha rätt styrelse i varje företag, ligger det
således i verksamhetens natur att personer från Investors sty-
relse och ledning har styrelseuppdrag i Investors innehav.
För närmare presentation av styrelsen, se sidan 50 och
hemsidan.
Styrelsens arbete
Under året har det hållits 13 styrelsemöten (varav 2 per
capsulam). Ledamöternas närvaro presenteras på sidan 50.
Sekreterare vid styrelsemötena har, med något undantag, varit
Investors chefsjurist Petra Hedengran. Varje styrelsemöte har
innefattat en punkt på agendan där styrelsen haft möjlighet till
diskussion utan att representanter för ledningen varit närva-
rande.
Styrelsen har under året bland annat behandlat frågor om
förvärv av aktier och ökad andel röster i Ericsson, investeringar
i EQT-fonder, Agnafit Bidcos bud på Sobi, informationssäkerhet
och cyberrisker samt andra strategiska frågor.
För att ytterligare framtidssäkra Investor och portföljbolagen
har styrelsen tagit beslut om nya och uppdaterade klimatmål
och om att Investor ansluter sig till FN-kampanjen ”Race to
Zero”.
Styrelsen har beslutat om uppdatering av skuldsättnings-
policyn där breddning av målintervallet skett i syfte att öka flex-
ibiliteten. Styrelsen har även beslutat att omformulera utdel-
ningspolicyn och tydliggjort att den underbyggs av kassaflöde
från alla tre affärsområden. Styrelsen har också förtydligat vilka
av Investors prioriteringar som är strategiska och vilka som är
operativa.
Styrelsen har fått såväl interna som externa presentationer
av de finansiella marknaderna, med fokus på den globala eko-
nomins utveckling och trender såsom hållbarhet, ökad auto-
matisering, elektrifiering och digitalisering. Styrelsen har även
lagt fokus på diskussion om makroeffekter som konsekvens
av covid-19-pandemin, såsom störningar i leverantörskedjan.
Styrelsen har diskuterat utvecklingen och effekterna på bran-
scher, marknader och enskilda företag med särskild inriktning
på Investors innehav och deras långsiktiga strategi.
Bolagspresentationer av bland annat verkställande direk-
törerna i Electrolux Professional samt Epiroc har genomförts.
Vidare har styrelsen fått en presentation av ledningen för
Patricia Industries om utvecklingen av detta affärsområde och
dess portföljbolag, då bland annat avyttringen av Grand Group
och fastigheten Grand Hôtel samt huvudpunkterna i Patricia
Industries värdeskapandeplaner behandlats.
En viktig del av styrelsearbetet är de finansiella rapporter
som presenteras, bland annat inför delårsrapporten, delårs-
redogörelserna och bokslutskommunikén. Vid de ordinarie
styrelsemötena redogörs för det löpande arbetet inom
affärsområdena med fördjupade analyser och åtgärdsförslag
beträffande innehav. Utvärdering av hållbarhetsarbetet och
successionsplanering genomförs årligen i styrelsen.
Ledningen har under året presenterat värdeskapandeplaner
för de noterade bolagen, inklusive analyser beträffande inne-
havens verksamhet och utvecklingspotential inom de affärsom-
råden där de är verksamma. Dessa analyser har diskuterats och
bedömts inom styrelsen såväl med avseende på enskilda bolag
som i samband med övergripande strategidiskussioner. Styrel-
sen har också haft en ingående diskussion kring den övergri-
pande strategin för Investor vid sin årliga strategigenomgång.
Redogörelser har också lämnats och diskuterats löpande i
styrelsen beträffande portföljsammansättningen och utveck-
lingen inom affärsområdet Patricia Industries och Investors
engagemang i EQT.
Utöver deltagande i Revisions- och riskutskottets möten har
Investors revisor medverkat vid ett styrelsemöte där styrelse-
ledamöterna har haft möjlighet att ställa frågor till revisorn utan
att representanter för ledningen varit närvarande.
Styrelseutskott
Styrelsen har inrättat styrelseutskott som ett led i att effekti-
visera och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor. Styrelsens
utskott består av Revisions- och riskutskottet samt Ersättnings-
utskottet. Utskottens ledamöter utses vid det konstituerande
styrelsemötet och för ett år i taget. Arbetet samt utskottens
bestämmanderätt regleras av de årligen fastställda utskotts-
instruktionerna.
Utskotten har en beredande och handläggande roll. De frågor
som behandlats vid utskottens möten protokollförs och rapport
lämnas vid efterföljande styrelsemöte. Vid samtliga utskotts-
möten deltar representanter från Investors specialistfunktioner.
Revisions- och riskutskottet kvalitetssäkrar bland annat
den finansiella rapporteringen och effektiviteten i företagets
interna kontroll. Utskottet följer också upp finansiella strategier,
riskexponering samt säkerställer effektiviteten i företagets
regelefterlevnad.
Ersättningsutskottet har bland annat till uppgift att följa
upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Utskot-
tet beslutar om ersättning till den utökade ledningsgruppen
med undantag av vd för vilken styrelsen i sin helhet fastställer
ersättningen.
Utvärdering av styrelsen och vd
Styrelseordföranden initierar en gång per år en utvärdering
av styrelsens och styrelseutskottens arbete. Utvärderingens
syfte är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om
hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras
för att effektivisera styrelsearbetet. Avsikten är också att få en
uppfattning om vilken typ av frågor styrelsen anser bör ges mer
utrymme och på vilka områden det eventuellt krävs ytterligare
kompetens i styrelsen.
2021 års utvärdering har utförts med stöd av en extern
rådgivare som enskilt intervjuat varje styrelseledamot. Där-
utöver har styrelseordföranden haft enskild diskussion med
respektive ledamot om årets styrelsearbete. Resultatet av
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
47
Revisions- och riskutskott
Ersättningsutskott
Ledamöter
1)
Närvaro/
Antal möten
2)
Jacob Wallenberg (Ordförande) 4/4
Tom Johnstone, CBE 4/4
Hans Stråberg 3/3
1) Lena Treschow Torell, tidigare ledamot i Ersättningsutskottet, lämnade styrelsen i
samband med årsstämman 2021. Hans Stråberg är ledamot i Ersättningsutskottet
från årsstämman 2021.
2) Per capsulam inte medräknat. Totalt antal möten: 5 (varav 1 per capsulam)
Fokusområden under 2021
• Ersättningsstrukturerna för personalen samt löne-
revisionen för den utökade ledningsgruppen har
utvärderats och godkänts.
• Vd:s mål och ersättningsvillkor har utvärderats och
bedömts, varefter styrelsen godkänt dessa.
• Strategiska personal- och ersättningsfrågor, inklusive
kompetensutveckling, har diskuterats.
• Riktlinjer för ersättning samt pågående och under året
avslutade program för långsiktig rörlig ersättning har
följts upp och utvärderats.
• Tillämpning av riktlinjer för ersättning, som årsstämman
fattat beslut om, har följts upp och utvärderats.
• Ett förslag till ersättningsrapport har utarbetats till
styrelsen att läggas fram till årsstämman 2022.
• Ett förslag har utarbetats till styrelsen att till årsstämman
2022 lägga fram program för långsiktig rörlig ersättning,
både för Investor och Patricia Industries.
Fokusområden under 2021
• Respektive delårsrapport, delårs redo görelse samt
bokslutskommuniké och årsredovisning har analyserats
avseende fullständighet och riktighet.
• Redovisnings- och värderings principer har utvärde-
rats, inklusive estimerade marknadsvärden för Patricia
Industries.
• Revisorns rapportering av granskningar har följts upp.
• Effektiviteten i den interna kontrollen avseende den
finansiella rapporteringen har följts upp.
• Risker för fel i den finansiella rapporteringen har utvärde-
rats och rekommendationer till förbättringar har följts upp.
• Revisionsinsatsen har utvärderats och presenterats för
valberedningen.
• Förvaltningskostnader, limiter, mandat och riskexponering
har följts upp.
• Uppdateringar av koncernöver gripande policyer har
godkänts.
• Utmaningar kopplade till covid-19-pandemin har följts
upp och analyserats.
utvärderingen har diskuterats i styrelsen och har av styrelsens
ordförande redovisats för valberedningen.
Styrelsen utvärderar fortlöpande vd:s arbete genom att följa
verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per
år görs en formell utvärdering.
Vd och ledningsgrupp
Styrelsen utser vd och fastställer en instruktion för vd:s arbete.
Vd ansvarar för den dagliga verksamheten i Investor, till exem-
pel investeringar i företag och personal-, finans- och ekonomi-
frågor samt löpande kontakt med Investors intressenter och
Ledamöter
Närvaro/
Antal möten
Grace Reksten Skaugen (Ordförande) 6/6
Gunnar Brock 6/6
Magdalena Gerger 5/6
Jacob Wallenberg 6/6
den finansiella marknaden. Vd säkerställer att styrelsen får
den information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl
underbyggda beslut.
Vd har utsett en utökad ledningsgrupp som stöd i arbetet
med Investors verksamhet. Den utökade ledningsgruppen
presenteras på sidan 52.
Kontrollfunktioner
Riskkontrollfunktionen ansvarar för att samordna och kontroll-
era den interna rapporteringen av Investors väsentliga risker.
Riskkontroll rapporterar till Revisions- och riskutskottet.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
48
Compliancefunktionen stödjer Investors efterlevnad av lagar
och regler, bland annat genom att tillhandahålla och utbilda
organisationen i interna och externa regelverk. Compliance
rapporterar till Revisions- och riskutskottet.
Granskningsfunktionen, Intern kontroll, utgör en objektiv
stödfunktion till styrelsen avseende den interna kontrollstruk-
turen genom att dels gå igenom väsentliga riskområden och
dels göra granskningsinsatser och uppföljningar inom utvalda
områden. Funktionen Intern kontroll avrapporterar löpande
under året sitt arbete till Revisions- och riskutskottet.
Ersättning
Arvode till styrelse
Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman
2021 till 12 205 Tkr. En del av arvodet kan sedan stämman
2008 erhållas i form av syntetiska aktier. Fördelning av arvodet
framgår av sidan 50 och not 11, Medarbetare och personal-
kostnader.
Styrelsen har antagit en policy enligt vilken styrelseleda-
möter, som inte tidigare har motsvarande innehav, under en
femårsperiod, förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier
i Investor (eller motsvarande exponering mot Investoraktien, till
exempel i form av syntetiska aktier) till ett marknadsvärde som
förväntas motsvara minst ett års arvode före skatt, exklusive
arvode för utskottsarbete.
Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2021, kronor
Styrelseordförande
1)
2 925 000
Vice ordförande
1)
1 700 000
Ledamot
1)
780 000
Ordförande Revisions- och riskutskottet 320 000
Ledamot Revisions- och riskutskottet 210 000
Ordförande Ersättningsutskottet 190 000
Ledamot Ersättningsutskottet 100 000
1) Styrelseledamöter som inte är anställda i Investor kan välja att erhålla del av styrelse-
arvodet (exklusive arvodet för utskottsarbete) i form av syntetiska aktier.
Totalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning vid räkenskaps-
årets slut, se not 11, Medarbetare och personalkostnader.
Ersättning till ledningsgrupp
Vd:s totalersättning beslutas av styrelsen. Ersättningsfrågor
rörande övriga medlemmar i den utökade ledningsgruppen
beslutas av Ersättningsutskottet och rapporteras till styrelsen.
Investor har som policy att den utökade ledningsgruppen
förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor med
motsvarande marknadsvärde på minst en bruttoårslön för vd
och minst en halv bruttoårslön för övriga medlemmar i den
utökade ledningsgruppen.
Riktlinjer för ersättning till vd och andra medlemmar i den
utökade ledningsgruppen, anpassade till nya lagkrav, besluta-
des vid årsstämman 2020 och gäller till dess att nya riktlinjer
antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska upprätta förslag till
nya riktlinjer åtminstone vart ärde år för beslut vid bolags-
stämman. På sidan 54 och på hemsidan återfinns de senast
beslutade riktlinjerna för ersättning.
Styrelsen har upprättat en ersättningsrapport för fram-
läggande vid årsstämman 2022 som beskriver hur riktlinjerna
för ersättning, antagna av årsstämman 2020, har implemente-
rats under 2021. Ersättningsrapporten ger också information
om ersättning till vd och en sammanfattning av Investors ute-
stående program för långsiktig rörlig ersättning. Ersättnings-
rapporten återfinns på hemsidan.
Styrelsens förslag till beslut om program för långsiktig rörlig
ersättning inför årsstämman 2022 motsvarar huvudsakligen
de program som beslutades av årsstämman 2021. Dock,
lösenpriset (för Matchningsaktien i Aktiesparplanen) höjs
från 2,50 kronor till 10,00 kronor. I not 11, Medarbetare och
personalkostnader, samt i ersättningsrapporten respektive
i stämmodokumentationen på hemsidan finns beskrivning av
program för långsiktig rörlig ersättning.
Nationell fördelning Könsfördelning Tid i styrelsen
Sverige 70%
Frankrike 10%
Storbritannien 10%
Norge 10%
< 5 år 30%
5-10 år 30%
> 10 år 40%
Kvinnor 40%
Män 60%
Styrelsesammansättning per den 31/12 2021, exklusive anställda ledamöter (vd)
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
49
Styrelsens rapport om Intern kontroll avseende finansiell
rapportering
Hos Investor är den interna kontrollen för den finansiella
rapporteringen primärt inriktad på att säkerställa effektiva och
tillförlitliga kontroller vid redovisning av köp och försäljningar av
värdepapper, korrekt värdering av värdepappersinnehaven samt
korrekt konsolidering av de rörelsedrivande dotterföretagen.
Ansvaret för effektiviteten i dotterföretagens interna kon-
trollstruktur, riskhantering och finansiella rapportering ligger
hos respektive dotterföretags styrelse och ledning. Patricia
Industries styrelse representant tar informationen vidare för
uppföljning av Patricia Industries styrelse och säkerställer
att omständigheter i portföljbolagen, som skulle påverka
Investor och Investors finansiella rapportering, kommer
Investors ledning och styrelse till del.
Denna beskrivning av den interna kontrollen avseende
den finansiella rapporteringen baseras på det ramverk som
etablerats av Committee of Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission (COSO).
Kontrollmiljö
En god kontrollmiljö bygger på en organisation med tydliga be-
slutsvägar, befogenheter och ansvar samt en företagskultur med
gemensamma värderingar och den enskilde individens med-
vetenhet om sin roll i upprätthållandet av god intern kontroll.
För alla Investors affärsområden finns policyer, instruktioner
och detaljerade processbeskrivningar. Dessa dokument anger
vem som har ansvar för en specifik uppgift, mandat och befo-
genheter samt hur validering utförs. Redovisningsregler och
rapporteringsrutiner finns dokumenterade i Investors Finans-
handbok. Alla styrdokument finns tillgängliga på intranätet för
personalen. Dokumenten uppdateras årligen eller vid behov.
Under 2021 har kontrollfunktionerna bland annat följt upp
portföljbolagens ramverk för styrande dokument, med särskilt
fokus på det förebyggande arbetet kring cyber och informa-
tionssäkerhet.
Riskbedömning
Riskbedömning sker kontinuerligt i de dagliga processerna
inom Investor. Årligen utvärderar finansavdelningen och res-
pektive dotterföretag risker för väsentliga fel i den finansiella
rapporteringen och sätter åtgärdsplaner för att reducera identi-
fierade risker. Fokus läggs på väsentliga resultat- och balans-
poster, som har högre risk beroende på volatilitet, komplexitet
eller där effekterna av eventuella fel riskerar att bli stora då
värdena i transaktionerna är betydande.
Resultatet från riskanalysen 2021 över risker för fel i den
finansiella rapporteringen har rapporterats till och diskuterats
med Revisions- och riskutskottet.
Riskbedömningen ligger till grund för arbetet med att säker-
ställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig. Den utgör
en väsentlig del i Revisions- och riskutskottets beslut om vilka
av de identifierade riskerna som funktionen Intern kontroll ska
prioritera. Förslag till förbättringar identifieras och implemen-
teras löpande.
För närmare beskrivning av risker och övrig riskhantering se
not 3, Finansiella risker och riskhantering.
Kontrollaktiviteter
För att säkerställa att den finansiella rapporteringen vid varje
rapporttillfälle ger en rättvisande bild, finns kontrollaktiviteter
som involverar alla nivåer av organisationen från styrelse och
företagsledning till övriga medarbetare.
Finansiella kontroller i bolagets affärsprocesser omfattar
bland annat godkännande av affärstransaktioner, avstämning
med externa motparter, daglig uppföljning av riskexponering,
dagliga kontoavstämningar, månadsvisa depåavstämningar
och resultatuppföljningar samt analytisk uppföljning av beslut.
Investors finansiella rapporter analyseras och valideras av
kontrollfunktionen inom bolagets ekonomifunktion och regel-
bundna analyser görs av dotterföretagens finansiella rapporte-
ring. Covid-19 pandemin har under året krävt fortsatt fokus på
kontroller med anledning av det distansarbete som krävts.
Information och kommunikation
För att säkerställa att den externa informationen blir korrekt,
fullständig och i rätt tid har Investor bland annat en kommuni-
kationspolicy tagen av styrelsen.
Dessutom finns interna instruktioner om informationssäker-
het och hur den finansiella informationen ska kommuniceras
mellan styrelse, ledning och övriga medarbetare samt från
Patricia Industries till Investor. Under 2021 har kontrollfunk-
tionerna haft särskilt fokus på att följa upp cyber- och informa-
tionssäkerhetsarbetet. Koncernens finansavdelning ansvarar
för att säkerställa en likformig tillämpning av koncernens
principer och instruktioner för den finansiella rapporteringen.
Finansavdelningen identifierar och kommunicerar löpande
förbättringsområden i den finansiella rapporteringen med
samtliga inrapporterande dotterföretag.
Investor har ett etablerat visselblåsningssystem, som finns
tillgänglig för alla medarbetare på intranätet och för externa
intressenter på Investors hemsida. Vid behov kan det användas
anonymt. Även dotterföretagen har etablerade visselblåsnings-
system som kan användas anonymt.
Uppföljning
Investors styrelse och ledning följer löpande upp effektiviteten
i de interna kontrollerna för att säkerställa kvaliteten i proces-
serna för den finansiella rapporteringen. Investors ekonomiska
situation och strategi avseende den finansiella ställningen
behandlas vid varje styrelsemöte, där styrelsen får utförliga
rapporter avseende utvecklingen av verksamheten. Styrelsen
går igenom samtliga delårsrapporter före publicering.
Revisions- och riskutskottet fyller en viktig funktion i att
säkerställa och följa upp kontrollaktiviteter för väsentliga risk-
områden i processerna till den finansiella rapporteringen och
redovisar regel bundet resultaten från utskottsarbetet till styrel-
sen. Under 2021 har Revisions- och riskutskottet fortsatt följa
upp dotterföretagens finansiella rapportering med anledning
av de utmaningar som covid-19- pandemin medfört. Revisions-
och riskutskottet, ledningen samt funktionen Intern kontroll
följer regelbundet upp rapporterade brister.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Styrelse
50
Styrelse
1)
Jacob Wallenberg Marcus Wallenberg Gunnar Brock Johan Forssell Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg
Position
Ordförande
Ordförande: RC
Medlem: ARC
Vice ordförande Ledamot
Medlem: ARC
Ledamot
Vd och koncernchef
Ledamot
Medlem: ARC
Ledamot
Medlem: RC
Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot
Ordförande: ARC
Ledamot
Medlem: RC
Invald
1998
(Ordförande sedan 2005)
2012
(Vice ordförande sedan
2015)
2009 2015 2014 2010 2021 2018 2021 2006 2011
Född
1956 1956 1950 1971 1964 1955 1966 1966 1959 1953 1957
Nationalitet
Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Brittisk Fransk Svensk Svensk Norsk Svensk
Utbildning
B.Sc. Economics och
M.B.A., Wharton School,
University of
Pennsylvania
Reservofficer, Flottan
B.Sc. Foreign Service,
Georgetown University
Civilekonom, Handels-
högskolan i Stockholm
Civilekonom, Handels-
högskolan i Stockholm
Civilekonom och M.B.A.,
Handelshög skolan i
Stockholm
M.B.A. utbyte,
McGill University
M.A., University of
Glasgow
Honorary Doctorate in
Business Administration,
the University of South
Carolina
Honorary Doctorate
in Science, Cranfield
University
Examen från Ecole
Normale Supérieure
(Ulm), PhD (Agrégation)
of Physics, examen från
Ecole des Mines de Paris
Civilingenjör Elektro-
teknik, Teknologie Doktor
Fusionsplasmafysik och
Docent Fusionsplasma-
fysik, Kungliga Tekniska
Högskolan
Filosofie Hedersdoktor,
Luleå Tekniska
Universitet
Civilekonom och Ekon dr
h.c., Handelshögskolan i
Stockholm
M.B.A., BI Norwegian
School of Management
Careers in Business
Program, New York
University
Ph.D., Laser Physics och
B.Sc., Honours, Physics,
Imperial College of
Science and Technology,
London University
Civilingenjör, Chalmers
Tekniska Högskola
Reservofficer, Armén
Aktuella uppdrag
Vice ordförande: ABB,
Ericsson, FAM, Patricia
Industries
Ledamot: Nasdaq, Knut
och Alice Wallenbergs
Stiftelse, Tsinghua School
of Economics Advisory
board, Steering
Committee ERT
2)
Medlem: IBLAC
3)
, IVA
4)
Ordförande: FAM,
Patricia Industries,
Saab, SEB, IVA
4)
Vice ordförande: Knut
och Alice Wallenbergs
Stiftelse, EQT AB
Ledamot: AstraZeneca
Ordförande: Mölnlycke,
Neptunia Invest, Stena
Ledamot: ABB,
Patricia Industries
Medlem: IVA
4)
Ledamot: Atlas Copco,
Epiroc, EQT AB, Handels-
högskolan i Stockholm,
Patricia Industries,
Svenskt Näringsliv,
Wärtsilä
Medlem: IVA
4)
Ordförande: Nefab
Group, IVA
4),
Business
Council
Ledamot: Peab,
Volkswagen Group
Sustainability Council
Ordförande: Collegial,
Combient, Husqvarna,
Brittisk-Svenska
Handelskammaren,
Wärtsilä
Ledamot: Northvolt,
Volvo Cars
Medlem: IVA
4)
Ledamot: Le Cercle des
Économistes, RAISE,
The B Team
Ordförande: WASP
Ledamot: Saab,
Combient, Nobel Prize
Outreach
Director Strategic
Research: Knut och Alice
Wallenbergs Stiftelse
Medlem: IVA
4)
Vice ordförande: SEB
Ledamot: Axel och
Margaret Ax:son John-
sons Stiftelse, Axel och
Margaret Ax:son John-
sons Stiftelse för allmän-
nyttiga ändamål, Ferd
Holding, Handelshög-
skolan i Stockholm och
Handelshögskolefören-
ingen, Nobelstiftelsens
investeringskommitté
Grundare och ledamot:
Norwegian Institute of
Directors
Ledamot: Euronav,
Lundin Energy,
PJT Partners
Ordförande: Anocca,
Atlas Copco, CTEK,
Roxtec, SKF
Ledamot: Mellbygård
Medlem: IVA
4)
Arbetslivserfarenhet
Ordförande: SEB
Vice ordförande: Atlas
Copco, Investor, SAS,
Stora
Ledamot: The Coca-Cola
Company, Electrolux,
Handelshögskolan i
Stockholm, Stockholms
Handelskammare, Stora,
WM-data
Vd: SEB
Vice vd och finans-
direktör: Investor
Ordförande: Electrolux,
Internationella Handels-
kammaren, LKAB
Ledamot: Stora Enso,
Temasek Holding
Vd: Investor
Vice vd: Investor
Ordförande: Rolling
Optics, Stora Enso
Ledamot: Lego, SOS
Barnbyar,
Handelshögskolan i
Stockholm, Syngenta,
Total
Vd: Alfa Laval, Atlas
Copco, Tetra Pak Group,
Thule International
Ledamot: Saab
Projektansvarig: Aleris
Ansvarig Kärn-
investeringar: Investor
Analyschef: Investor
Ansvarig Verkstads- och
Hälsosektorn: Investor
Ansvarig Verkstads-
sektorn: Investor
Ordförande: IQ-initiativet
Ledamot: Ahlsell, Humana,
Husqvarna, IKEA (Ingka
Holding), Svenska Spel
Vd: Systembolaget
Vice President ansvarig för
Färskvaror, Marknad och
Innovation: Arla Foods
Managementkonsult:
Futoria
Divisionschef: Nestlé
Marknadsdirektör:
ICI Paints, Procter & Gamble
Vice ordförande: Wärtsilä
Ledamot: Electrolux, SKF,
Teknikföre tagen, Wärtsilä
Vd: SKF
Vice vd: SKF
Divisionschef,
Auto motive Division: SKF
Vd: Engie
Ledamot: Arkema, AXA,
Engie, Suez
Olika positioner inom the
Engie Group (tidigare
GDF-Suez), Franska
Finansdepartementet,
inklusive industriell
rådgivare till franske
premiärministern
Ledamot: Chalmers, Rise,
SICS North Swedish ICT,
Skolan för elektro- och
systemteknik, The
Wireless@KTH center,
WACQT
Vice vd och forsknings-
chef: Ericsson
Olika positioner inom
Ericsson
Ledamot: Alecta, Consilio
International, Diligentia,
Gambro, OM
Grundare, vd, ord-
förande: RAM Rational
Asset Management,
RAM ONE
Grundare, vd, ledamot:
Arbitech, Lancelot Asset
Management
Olika positioner inom
Investor och dess
delägda bolag
Ordförande: Entra
Eiendom, Ferd,
Norwegian Institute of
Directors
Vice ordförande: Orkla,
Statoil
Ledamot: Atlas Copco,
Corporate Finance
Enskilda Securities,
Opera Software,
Renewable Energy
Corporation,
Storebrand, Tandberg
Ordförande: Orchid
Orthopedics
Vice ordförande:
Stora Enso
Ledamot: Consilio
International, Svenskt
Närings liv, Teknik-
företagen, Hedson,
N Holding, Nederman AB,
Nikkarit AB
Vd: Electrolux
COO: Electrolux
Närvaro styrelsemöten
5)
11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 7/8 11/11 8/8 11/11 11/11
Oberoende i förhållande till
Investor och dess ledning
Ja Ja Ja
6)
Nej
9)
Ja Ja Ja Nej
11)
Ja Ja Ja
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Nej
7)
Nej
7)
Ja Ja Ja Ja Ja Nej
12)
Ja Ja Ja
Totalt styrelsearvode, Kr
8)
(varav ARC)
(varav RC)
3 325 000
(210 000)
(190 000)
1 700 000 990 000
(210 000)
– 990 000
(210 000)
880 000
(100 000)
780 000 780 000 780 000 1 100 000
(320 000)
880 000
(100 000)
Aktieinnehav i Investor
10)
586 676 A-aktier
1 262 288 B-aktier
13 619 syntetiska aktier
2 040 000 A-aktier
59 356 B-aktier
16 429 syntetiska aktier 147 020 A-aktier
187 464 B-aktier
17 788 B-aktier
8 822 syntetiska aktier
16 429 syntetiska aktier 2 172 syntetiska aktier 25 350 B-aktier
12 894 syntetiska aktier
578 524 B-aktier 9 800 A-aktier 53 200 B-aktier
16 429 syntetiska aktier
ARC: Revisions- och riskutskott, RC: Ersättningsutskott.
1) Styrelse per den 31 december 2021. Lena Treschow Torell lämnade styrelsen i samband med års-
stämman 2021 och Isabelle Kocher respektive Sven Nyman valdes in som nya styrelseledamöter.
2) ERT: The European Round Table of Industrialists.
3) IBLAC: Mayor of Shanghai's International Business Leaders Advisory Council.
4) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademin.
5) Per capsulam ej medräknat.
6) Investerade i egenskap av styrelseordförande i Mölnlycke i ett aktieinvesteringsprogram för
styrelse och ledande befattningshavare i detta bolag 2018, 2019 och 2021. Denna omständighet
bedöms inte innebära att Gunnar Brock av detta skäl är beroende av Investor eller dess ledning.
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Styrelse
51
Jacob Wallenberg Marcus Wallenberg Gunnar Brock Johan Forssell Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg
Position
Ordförande
Ordförande: RC
Medlem: ARC
Vice ordförande Ledamot
Medlem: ARC
Ledamot
Vd och koncernchef
Ledamot
Medlem: ARC
Ledamot
Medlem: RC
Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot
Ordförande: ARC
Ledamot
Medlem: RC
Invald
1998
(Ordförande sedan 2005)
2012
(Vice ordförande sedan
2015)
2009 2015 2014 2010 2021 2018 2021 2006 2011
Född
1956 1956 1950 1971 1964 1955 1966 1966 1959 1953 1957
Nationalitet
Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Brittisk Fransk Svensk Svensk Norsk Svensk
Utbildning
B.Sc. Economics och
M.B.A., Wharton School,
University of
Pennsylvania
Reservofficer, Flottan
B.Sc. Foreign Service,
Georgetown University
Civilekonom, Handels-
högskolan i Stockholm
Civilekonom, Handels-
högskolan i Stockholm
Civilekonom och M.B.A.,
Handelshög skolan i
Stockholm
M.B.A. utbyte,
McGill University
M.A., University of
Glasgow
Honorary Doctorate in
Business Administration,
the University of South
Carolina
Honorary Doctorate
in Science, Cranfield
University
Examen från Ecole
Normale Supérieure
(Ulm), PhD (Agrégation)
of Physics, examen från
Ecole des Mines de Paris
Civilingenjör Elektro-
teknik, Teknologie Doktor
Fusionsplasmafysik och
Docent Fusionsplasma-
fysik, Kungliga Tekniska
Högskolan
Filosofie Hedersdoktor,
Luleå Tekniska
Universitet
Civilekonom och Ekon dr
h.c., Handelshögskolan i
Stockholm
M.B.A., BI Norwegian
School of Management
Careers in Business
Program, New York
University
Ph.D., Laser Physics och
B.Sc., Honours, Physics,
Imperial College of
Science and Technology,
London University
Civilingenjör, Chalmers
Tekniska Högskola
Reservofficer, Armén
Aktuella uppdrag
Vice ordförande: ABB,
Ericsson, FAM, Patricia
Industries
Ledamot: Nasdaq, Knut
och Alice Wallenbergs
Stiftelse, Tsinghua School
of Economics Advisory
board, Steering
Committee ERT
2)
Medlem: IBLAC
3)
, IVA
4)
Ordförande: FAM,
Patricia Industries,
Saab, SEB, IVA
4)
Vice ordförande: Knut
och Alice Wallenbergs
Stiftelse, EQT AB
Ledamot: AstraZeneca
Ordförande: Mölnlycke,
Neptunia Invest, Stena
Ledamot: ABB,
Patricia Industries
Medlem: IVA
4)
Ledamot: Atlas Copco,
Epiroc, EQT AB, Handels-
högskolan i Stockholm,
Patricia Industries,
Svenskt Näringsliv,
Wärtsilä
Medlem: IVA
4)
Ordförande: Nefab
Group, IVA
4),
Business
Council
Ledamot: Peab,
Volkswagen Group
Sustainability Council
Ordförande: Collegial,
Combient, Husqvarna,
Brittisk-Svenska
Handelskammaren,
Wärtsilä
Ledamot: Northvolt,
Volvo Cars
Medlem: IVA
4)
Ledamot: Le Cercle des
Économistes, RAISE,
The B Team
Ordförande: WASP
Ledamot: Saab,
Combient, Nobel Prize
Outreach
Director Strategic
Research: Knut och Alice
Wallenbergs Stiftelse
Medlem: IVA
4)
Vice ordförande: SEB
Ledamot: Axel och
Margaret Ax:son John-
sons Stiftelse, Axel och
Margaret Ax:son John-
sons Stiftelse för allmän-
nyttiga ändamål, Ferd
Holding, Handelshög-
skolan i Stockholm och
Handelshögskolefören-
ingen, Nobelstiftelsens
investeringskommitté
Grundare och ledamot:
Norwegian Institute of
Directors
Ledamot: Euronav,
Lundin Energy,
PJT Partners
Ordförande: Anocca,
Atlas Copco, CTEK,
Roxtec, SKF
Ledamot: Mellbygård
Medlem: IVA
4)
Arbetslivserfarenhet
Ordförande: SEB
Vice ordförande: Atlas
Copco, Investor, SAS,
Stora
Ledamot: The Coca-Cola
Company, Electrolux,
Handelshögskolan i
Stockholm, Stockholms
Handelskammare, Stora,
WM-data
Vd: SEB
Vice vd och finans-
direktör: Investor
Ordförande: Electrolux,
Internationella Handels-
kammaren, LKAB
Ledamot: Stora Enso,
Temasek Holding
Vd: Investor
Vice vd: Investor
Ordförande: Rolling
Optics, Stora Enso
Ledamot: Lego, SOS
Barnbyar,
Handelshögskolan i
Stockholm, Syngenta,
Total
Vd: Alfa Laval, Atlas
Copco, Tetra Pak Group,
Thule International
Ledamot: Saab
Projektansvarig: Aleris
Ansvarig Kärn-
investeringar: Investor
Analyschef: Investor
Ansvarig Verkstads- och
Hälsosektorn: Investor
Ansvarig Verkstads-
sektorn: Investor
Ordförande: IQ-initiativet
Ledamot: Ahlsell, Humana,
Husqvarna, IKEA (Ingka
Holding), Svenska Spel
Vd: Systembolaget
Vice President ansvarig för
Färskvaror, Marknad och
Innovation: Arla Foods
Managementkonsult:
Futoria
Divisionschef: Nestlé
Marknadsdirektör:
ICI Paints, Procter & Gamble
Vice ordförande: Wärtsilä
Ledamot: Electrolux, SKF,
Teknikföre tagen, Wärtsilä
Vd: SKF
Vice vd: SKF
Divisionschef,
Auto motive Division: SKF
Vd: Engie
Ledamot: Arkema, AXA,
Engie, Suez
Olika positioner inom the
Engie Group (tidigare
GDF-Suez), Franska
Finansdepartementet,
inklusive industriell
rådgivare till franske
premiärministern
Ledamot: Chalmers, Rise,
SICS North Swedish ICT,
Skolan för elektro- och
systemteknik, The
Wireless@KTH center,
WACQT
Vice vd och forsknings-
chef: Ericsson
Olika positioner inom
Ericsson
Ledamot: Alecta, Consilio
International, Diligentia,
Gambro, OM
Grundare, vd, ord-
förande: RAM Rational
Asset Management,
RAM ONE
Grundare, vd, ledamot:
Arbitech, Lancelot Asset
Management
Olika positioner inom
Investor och dess
delägda bolag
Ordförande: Entra
Eiendom, Ferd,
Norwegian Institute of
Directors
Vice ordförande: Orkla,
Statoil
Ledamot: Atlas Copco,
Corporate Finance
Enskilda Securities,
Opera Software,
Renewable Energy
Corporation,
Storebrand, Tandberg
Ordförande: Orchid
Orthopedics
Vice ordförande:
Stora Enso
Ledamot: Consilio
International, Svenskt
Närings liv, Teknik-
företagen, Hedson,
N Holding, Nederman AB,
Nikkarit AB
Vd: Electrolux
COO: Electrolux
Närvaro styrelsemöten
5)
11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 7/8 11/11 8/8 11/11 11/11
Oberoende i förhållande till
Investor och dess ledning
Ja Ja Ja
6)
Nej
9)
Ja Ja Ja Nej
11)
Ja Ja Ja
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Nej
7)
Nej
7)
Ja Ja Ja Ja Ja Nej
12)
Ja Ja Ja
Totalt styrelsearvode, Kr
8)
(varav ARC)
(varav RC)
3 325 000
(210 000)
(190 000)
1 700 000 990 000
(210 000)
– 990 000
(210 000)
880 000
(100 000)
780 000 780 000 780 000 1 100 000
(320 000)
880 000
(100 000)
Aktieinnehav i Investor
10)
586 676 A-aktier
1 262 288 B-aktier
13 619 syntetiska aktier
2 040 000 A-aktier
59 356 B-aktier
16 429 syntetiska aktier 147 020 A-aktier
187 464 B-aktier
17 788 B-aktier
8 822 syntetiska aktier
16 429 syntetiska aktier 2 172 syntetiska aktier 25 350 B-aktier
12 894 syntetiska aktier
578 524 B-aktier 9 800 A-aktier 53 200 B-aktier
16 429 syntetiska aktier
ARC: Revisions- och riskutskott, RC: Ersättningsutskott.
7) Ledamot i Knut och Alice Wallenbergs stiftelse.
8) Totalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning, se not 11.
Medarbetare och personalkostnader.
9) Verkställande direktör och koncernchef.
10) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar
närståendes innehav, i förekommande fall.
11) Nyligen anställd i Ericsson.
12) Konsultavtal med Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Ledning
52
Johan Forssell Petra Hedengran Viveka
Hirdman-Ryrberg
Daniel Nodhäll Helena Saxon Jessica Häggström
4)
Christian Cederholm
4)
Position
Vd och koncernchef Chefsjurist och ansvarig
för Bolagsstyrning samt
investeringar i EQT:s
fonder
Kommunikationsdirektör
och chef Hållbarhet
Chef Noterade Bolag Finansdirektör Chef Human Resources Chef Patricia Industries
Medlem i ledning sedan
2006
(Vd och koncernchef
sedan 2015)
2007 2018 2015 2015 2017 2017
Anställd sedan
1995 2007 2018 2002 1997 2017 2001
Född
1971 1964 1963 1978 1970 1969 1978
Nationalitet
Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk
Utbildning
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Jur.kand., Stockholms
Universitet
Civilekonom och ekon.lic
Handelshögskolan i
Stockholm
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
IMD, INSEAD
Magisterexamen i Human
Resources and Labour
Relations, Linköpings
universitet och Uppsala
universitet
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Aktuella uppdrag
Ledamot: Atlas Copco,
Epiroc, EQT AB,
Handelshögskolan i
Stockholm, Patricia
Industries, Svenskt
Näringsliv, Wärtsilä
Medlem: IVA
1)
Ledamot: Alecta,
Electrolux, Föreningen
för god sed på värde-
pappersmarknaden
Ordförande: Sveriges
Kommunikatörer, Misum
vid Handelshögskolan
Ledamot: SEB Investment
Management AB, SCC UK,
Advisory Committee till
Nasdaq European Markets
Ledamot: Electrolux
Professional, Husqvarna,
Saab
Ledamot: SEB, Sobi
Ledamot: Collegial, Min
Stora Dag, MBA Advisory
Board Handelshögskolan
iStockholm
Ledamot: Hi3G
Scandinavia, Mölnlycke,
Permobil, SignUp
Software
Arbetslivserfarenhet
Ledamot: Saab
Projektansvarig: Aleris
Ansvarig
Kärninvesteringar:
Investor
Analyschef: Investor
Ansvarig Verkstads- och
hälsosektorn: Investor
Ansvarig Verkstads-
sektorn: Investor
Ledamot: EQT Partners,
Lindorff Group, Svensk
Exportkredit, Svenska
Skeppshypotekskassan,
Allmänna Änke- och
Pupillkassan
Partner och Head of
Banking and Financing
Group: Advokatfirman
Lindahl
Bolagsjurist respektive
Chefsjurist: ABB Financial
Services, Nordic Region
Ledamot: Grand Hôtel,
Mentor Sweden
Kommunikationsdirektör
och medlem av
verkställande ledning
samt ord förande Group
Sustainability Committee:
SEB
Olika positioner inom SEB
Konsult: PwC
Investment Manager:
Investor
Ansvarig verkstads-
sektorn: Investor
Ledamot: Aleris, Gambro,
Mölnlycke
Investment Manager:
Investor
CFO: Hallvarsson &
Halvarsson, Syncron
International
Finansanalytiker:
Goldman Sachs
Olika HR-positioner inom
Ericsson: Head of HR R&D
Business Unit IT & Cloud,
Head of Group Talent
Effectiveness, Head of HR
Group Finance
Konsult: Watson Wyatt
Ledamot: Aleris, Advisory
Committee till Nasdaq
European Markets
Chef Patricia Industries
Nordics
Investment Manager:
Investor
Aktieinnehav
i Investor
2)3)
147 020 A-aktier
187 464 B-aktier
18 000 A-aktier
80 000 B-aktier
36 478 B-aktier 6 000 A-aktier
62 000 B-aktier
13 380 A-aktier
58 435 B-aktier
5 600 A-aktier
2 704 B-aktier
78 072 A-aktier
97 000 B-aktier
1) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien.
2) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar närstående fysiska eller juridiska personers innehav.
3) Ledningens innehav i aktier och relaterade instrument framgår av not 11, Medarbetare och personalkostnader.
4) Medlemmar av den utökade ledningsgruppen. Utökade ledningsgruppen bestod per den 31 december 2021 av Investors ledningsgrupp tillsammans med två ytterligare medlemmar.
Ledning
INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Ledning
53
Johan Forssell Petra Hedengran Viveka
Hirdman-Ryrberg
Daniel Nodhäll Helena Saxon Jessica Häggström
4)
Christian Cederholm
4)
Position
Vd och koncernchef Chefsjurist och ansvarig
för Bolagsstyrning samt
investeringar i EQT:s
fonder
Kommunikationsdirektör
och chef Hållbarhet
Chef Noterade Bolag Finansdirektör Chef Human Resources Chef Patricia Industries
Medlem i ledning sedan
2006
(Vd och koncernchef
sedan 2015)
2007 2018 2015 2015 2017 2017
Anställd sedan
1995 2007 2018 2002 1997 2017 2001
Född
1971 1964 1963 1978 1970 1969 1978
Nationalitet
Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk
Utbildning
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Jur.kand., Stockholms
Universitet
Civilekonom och ekon.lic
Handelshögskolan i
Stockholm
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
IMD, INSEAD
Magisterexamen i Human
Resources and Labour
Relations, Linköpings
universitet och Uppsala
universitet
Civilekonom,
Handelshög skolan
i Stockholm
Aktuella uppdrag
Ledamot: Atlas Copco,
Epiroc, EQT AB,
Handelshögskolan i
Stockholm, Patricia
Industries, Svenskt
Näringsliv, Wärtsilä
Medlem: IVA
1)
Ledamot: Alecta,
Electrolux, Föreningen
för god sed på värde-
pappersmarknaden
Ordförande: Sveriges
Kommunikatörer, Misum
vid Handelshögskolan
Ledamot: SEB Investment
Management AB, SCC UK,
Advisory Committee till
Nasdaq European Markets
Ledamot: Electrolux
Professional, Husqvarna,
Saab
Ledamot: SEB, Sobi
Ledamot: Collegial, Min
Stora Dag, MBA Advisory
Board Handelshögskolan
iStockholm
Ledamot: Hi3G
Scandinavia, Mölnlycke,
Permobil, SignUp
Software
Arbetslivserfarenhet
Ledamot: Saab
Projektansvarig: Aleris
Ansvarig
Kärninvesteringar:
Investor
Analyschef: Investor
Ansvarig Verkstads- och
hälsosektorn: Investor
Ansvarig Verkstads-
sektorn: Investor
Ledamot: EQT Partners,
Lindorff Group, Svensk
Exportkredit, Svenska
Skeppshypotekskassan,
Allmänna Änke- och
Pupillkassan
Partner och Head of
Banking and Financing
Group: Advokatfirman
Lindahl
Bolagsjurist respektive
Chefsjurist: ABB Financial
Services, Nordic Region
Ledamot: Grand Hôtel,
Mentor Sweden
Kommunikationsdirektör
och medlem av
verkställande ledning
samt ord förande Group
Sustainability Committee:
SEB
Olika positioner inom SEB
Konsult: PwC
Investment Manager:
Investor
Ansvarig verkstads-
sektorn: Investor
Ledamot: Aleris, Gambro,
Mölnlycke
Investment Manager:
Investor
CFO: Hallvarsson &
Halvarsson, Syncron
International
Finansanalytiker:
Goldman Sachs
Olika HR-positioner inom
Ericsson: Head of HR R&D
Business Unit IT & Cloud,
Head of Group Talent
Effectiveness, Head of HR
Group Finance
Konsult: Watson Wyatt
Ledamot: Aleris, Advisory
Committee till Nasdaq
European Markets
Chef Patricia Industries
Nordics
Investment Manager:
Investor
Aktieinnehav
i Investor
2)3)
147 020 A-aktier
187 464 B-aktier
18 000 A-aktier
80 000 B-aktier
36 478 B-aktier 6 000 A-aktier
62 000 B-aktier
13 380 A-aktier
58 435 B-aktier
5 600 A-aktier
2 704 B-aktier
78 072 A-aktier
97 000 B-aktier
1) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien.
2) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar närstående fysiska eller juridiska personers innehav.
3) Ledningens innehav i aktier och relaterade instrument framgår av not 11, Medarbetare och personalkostnader.
4) Medlemmar av den utökade ledningsgruppen. Utökade ledningsgruppen bestod per den 31 december 2021 av Investors ledningsgrupp tillsammans med två ytterligare medlemmar.
Ledningsgruppens möten under året
Under 2021 höll den utökade ledningsgruppen 21 schema-
lagda möten med fokus på affärsuppdateringar och personal-
frågor, ofta relaterade till hälsa och säkerhet och framtida
arbetsformer givet pandemins utveckling. Typiska ämnen
var också uppdaterade hållbarhetsmål, IT-strategi, risk-
reducerande aktiviteter och granskningar, uppdateringar av
flera EU-initiativ samt den årliga översynen av policyer och
instruktioner. Dessutom behandlade fyra separata strategi-
möten Investors långsiktiga strategiska inriktning inklusive
strategiska och operativa prioriteringar samt medarbetar-
utveckling.
INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport
54
Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen antagna av årsstämman 2020
Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören
och andra medlemmar i den utökade ledningsgrup-
pen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som
avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade
ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av års-
stämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersätt-
ningar som beslutas av bolagsstämman, vilket gäller
programmen för långsiktig rörlig ersättning.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet
Investors affärsmodell är att vara en engagerad
långsiktig ägare. Genom betydande ägande och
styrelsearbete driver vi de initiativ som vi bedömer
kommer att skapa mest värde för varje enskilt före-
tag. För ytterligare information om Investors affärs-
modell, se www.investorab.com.
En framgångsrik implementering av vår affärs-
strategi och tillvaratagandet av Investors långsiktiga
intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att
vi kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbe-
tare. För detta krävs att Investor kan erbjuda konkur-
renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att
verkställande direktören och andra medlemmar i
den utökade ledningsgruppen kan erbjudas en
konkurrenskraftig totalersättning.
I Investor har inrättats program för långsiktig rör-
lig ersättning. Programmen beslutas av bolagsstäm-
man och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För
alla medarbetare inom Investor finns en Aktiespar-
plan och för högre befattningshavare ett Presta-
tionsbaserat Aktieprogram. Prestationskravet för det
Prestationsbaserade Aktieprogrammet avser
Investor aktiens totalavkastning under en treårs-
period vilket bedöms ge en tydlig koppling till
Investors affärsmodell och därmed till aktieägarnas
långsiktiga värdeutveckling. Från och med 2017
infördes ett nytt program för medarbetare inom
Patricia Industries, vilka sedan dess inte omfattas av
Investors program för långsiktig rörlig ersättning.
Prestationskraven inom Patricia Industries program
för långsiktig rörlig ersättning är relaterade till
värde utvecklingen för Patricia Industries portfölj,
vilket ger exponering mot värdeuppgångar och
värde nedgångar i befintliga och framtida investe-
ringar inom Patricia Industries. Därmed finns en tyd-
lig koppling till Investors affärsmodell och därmed
till aktieägarnas långsiktiga värdeutveckling. Både
Investors och Patricia Industries program uppställer
krav på egen investering i Investoraktier och en tre-
årig innehavstid. För mer information om dessa pro-
gram, innefattande de kriterier som utfallet är bero-
ende av, se www.investorab.com.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen ska vara konkurrenskraftig och mark-
nadsmässig och får bestå av följande komponenter:
Fast kontantersättning, kortfristig rörlig ersättning,
pension och övriga förmåner. I den totala ersätt-
ningen ingår också långsiktig rörlig ersättning. Lång-
siktig rörlig ersättning beslutas av bolagsstämman
och omfattas därför, som tidigare nämnts, inte av
dessa riktlinjer.
Fast kontantersättning
Fast kontantersättning ska omprövas årligen och
utgör basen för beräkning av den rörliga ersätt-
ningen.
Kortfristig rörlig ersättning
Den kortfristiga rörliga ersättningen får uppgå till
högst 30 procent av den fasta årliga kontantersätt-
ningen för den verkställande direktören. För andra
medlemmar i den utökade ledningsgruppen får den
kortfristiga rörliga ersättningen uppgå till högst
75procent av den fasta årliga kontantersättningen.
Ytterligare ersättning kan utgå vid extraordinära
omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära
arrangemang endast tillämpas på individnivå
antingen i syfte att rekrytera eller behålla befatt-
ningshavare, eller som ersättning för extraordinära
arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbets-
uppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett
belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga
kontantersättningen. Beslut om sådan ersättning
ska fattas av styrelsen på förslag av Ersättnings-
utskottet.
Pension
Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska
vara premiebestämda. Rörlig ersättning ska inte vara
pensionsgrundande. Pensionspremierna för premie-
bestämd pension ska uppgå till högst 50 procent av
den fasta årliga kontantersättningen.
Övriga förmåner
Övriga förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäk-
ring och hushållsnära tjänster. Sådana förmåner får
sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den fasta
årliga kontantersättningen.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder
under andra regler än svenska får, såvitt avser de
olika komponenterna i totalersättningen vederbör-
liga anpassningar ske för att följa tvingande sådana
regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers
övergripande ändamål så långt som möjligt ska
tillgodoses.
Upphörande av anställning
Vid anställningens upphörande får uppsägnings-
tiden vara högst sex månader. Fast kontantersätt-
ning under uppsägningstiden och avgångsvederlag
får sammantaget inte överstiga ett belopp motsva-
rande den fasta kontantersättningen för två år. Vid
uppsägning från befattningshavarens sida får upp-
sägningstiden vara högst sex månader och avgångs-
vederlag ska inte utgå. Därutöver får eventuella kon-
kurrensbegränsningsåtaganden kompenseras med
ersättning för inkomstbortfall (i jämförelse med den
fasta kontantersättningen) under högst sex månader
efter anställningens upphörande. Detta gäller dock
inte i de fall avgångsvederlag utgår.
Kriterier för utdelning av kortfristig rörlig ersättning
m.m.
Kortfristig rörlig ersättning som omfattas av dessa
riktlinjer ska syfta till att främja Investors affärs-
strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess
hållbarhet. Den kortfristiga rörliga ersättningen ska
vara beroende av individens uppfyllelse av årligen
fastställda kriterier. Därigenom blir ersättningen
tydligt kopplad till den enskildes arbetsinsats och
prestation. Kriterier kan vara finansiella eller icke-
finansiella, kvalitativa eller kvantitativa, och ska
baseras på faktorer som stödjer Investors affärs-
strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess
hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig kopp-
ling till värde skapande, engagerat långsiktigt ägande
och Investors utveckling.
Utfallet av den kortfristiga rörliga ersättningen ska
följas upp årligen. När mätperioden för uppfyllelse
av kriterier för utbetalning av kortfristig rörlig ersätt-
ning avslutats ska bedömas i vilken utsträckning kri-
terierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för
bedömningen. Såvitt avser kortfristig rörlig ersätt-
ning till verkställande direktören fastställs den sedan
av styrelsen.
Investor ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal,
med de begränsningar som må följa därav, återkräva
rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder.
Ersättning och anställningsvillkor för medarbetare
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa
ersättningsriktlinjer har ersättning och anställnings-
villkor för bolagets medarbetare beaktats genom att
uppgifter om medarbetares totalersättning, ersätt-
ningens komponenter samt ersättningens ökning
och ökningstakt över tid har utgjort en del av Ersätt-
ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid
utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av
avståndet mellan verkställande direktörens och
andra medlemmar i den utökade ledningsgruppens
ersättning och övriga medarbetares ersättning
kommer att redovisas i ersättningsrapporten.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och
genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett Ersättningsutskott.
Iutskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens
beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till verk-
ställande direktören och andra medlemmar i den
utökade ledningsgruppen. Styrelsen ska upprätta
förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och
lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Rikt-
linjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av
bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa
och utvärdera program för rörliga ersättningar för
verkställande direktören och andra medlemmar i
den utökade ledningsgruppen, tillämpningen av
ersättningsriktlinjer samt gällande ersättningsstruk-
turer och ersättningsnivåer i Investor. Ersättnings-
utskottets ledamöter är oberoende iförhållande till
Investor och dess ledning. Vid styrelsens behandling
av och beslut i ersättnings relaterade frågor närvarar
inte verkställande direktören eller andra medlemmar
i den utökade lednings gruppen, i den mån de berörs
av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna
helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns sär-
skilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för
att tillgodose Investors långsiktiga intressen,
inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa
Investors ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan
ingår det i Ersättningsutskottets uppgifter att bereda
styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar
beslut om avsteg från riktlinjerna.
Övrigt
För ytterligare information om ersättningar, se
Investors årsredovisning och Investors webbplats,
www.investorab.com.
INVESTOR 2021 Vinstdisposition
55
Stockholm mars 2022
Jacob Wallenberg
Ordförande
Marcus Wallenberg Gunnar Brock Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE
Vice ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg Johan Forssell
Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör
och koncernchef
Vår revisionsberättelse har lämnats i mars 2022
Deloitte AB
Jonas Ståhlberg
Auktoriserad revisor
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredo-
visningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed
iSverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet
med de internationella redovisningsstandarder som avses i
Europaparlamentets och rådet förordning (EG) nr 1606/2002
av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovis-
ningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovis-
ningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncer-
nens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för
moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande över-
sikt över utvecklingen av verksamhet, ställning och resultat
samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för
utfärdande av styrelsen och verkställande direktören i mars
2022. Koncernens resultat- och balansräkning och moder-
bolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fast-
ställelse på årsstämman den 3 maj 2022.
Föreslagen utdelning uppgår till 12 275 Mkr. Koncernens
eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per den
31december 2021 var 682 614 Mkr och fritt eget kapital
imoderbolaget var 453 030 Mkr. I fritt eget kapital ingår
374085 Mkr avseende orealiserade värdeförändringar vid vär-
dering till verkligt värde. Med hänvisning till ovanstående samt
vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrel-
sens bedömning att den föreslagna utdelningen är försvarlig
med hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning
och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget
kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsnivå,
likviditet och ställning i övrigt.
1) Beräknat på totalt antal registrerade aktier. För moderbolagets innehav av egna aktier,
vars exakta antal fastställs på avstämningsdagen för kontantutdelning, utgår ingen utdelning.
Moderbolagets innehav av egna aktier per den 31 december 2021 uppgick till 5 242 353.
Den föreslagna utdelningen föreslås utbetalas med 3,00 kronor per aktie i maj 2022 och
1,00 krona per aktie i november 2022.
Vinstdisposition
Styrelsen föreslår att till förfogande vinstmedel i Investor AB:
Summa utdelningsbara medel:
Balanserade vinstmedel 316 239 648 279
Årets resultat 136 790 737 651
Totalt kronor 453 030 385 930
Disponeras på så sätt att:
Till aktieägarna utdelas kronor 4,00 per aktie 12 274 800 480
1)
Till balanserade vinstmedel föres 440 755 585 450
Totalt kronor 453 030 385 930
INVESTOR 2021Räkenskaper
56
Vi strävar efter
att vara ledande inom
hållbart företagande
INVESTOR 2021Räkenskaper
56
INVESTOR 2021 Innehållsförteckning för räkenskaper och noter
57
KONCERNENS RÄKNINGAR Sid 58-61 MODERBOLAGETS RÄKNINGAR sid 101-104
Not Sid
M1 Redovisningsprinciper 105
M2 Rörelsens kostnader 105
M3 Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar 105
M4 Övriga finansiella poster 105
M5 Immateriella anläggningstillgångar 106
M6 Materiella anläggningstillgångar 106
M7 Andelar i koncernföretag 106
M8 Andelar i intresseföretag 107
M9 Andra långfristiga värdepappersinnehav 107
M10 Fordringar på koncernföretag 107
M11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 107
M12 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 108
M13 Övriga avsättningar 108
M14 Räntebärande skulder 109
M15 Finansiella instrument 110
M16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 112
M17 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 112
M18 Transaktioner med närstående 112
Not Sid
1 Väsentliga redovisningsprinciper 62
2 Kritiska uppskattningar och bedömningar 62
3 Finansiella risker och riskhantering 63
4 Värdeförändringar 66
5 Rörelseförvärv 66
6 Avyttring av dotterföretag 67
7 Rörelsesegment 68
8 Intäkter 69
9 Leasing 72
10 Rörelsens kostnader 72
11 Medarbetare och personalkostnader 73
12 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 80
13 Finansnetto 80
14 Skatter 80
15 Resultat per aktie 81
16 Immateriella anläggningstillgångar 81
17 Byggnader och mark 83
18 Förvaltningsfastigheter 85
19 Maskiner och inventarier 86
20 Aktier och andelar i intresseföretag 86
21 Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel 88
22 Långfristiga fordringar och övriga fordringar 88
23 Varulager 88
24 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 88
25 Eget kapital 88
26 Räntebärande skulder 90
27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 91
28 Övriga avsättningar 93
29 Övriga lång- och kortfristiga skulder 93
30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 93
31 Finansiella instrument 94
32 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 100
33 Transaktioner med närstående 100
34 Händelser efter balansdagen 100
Innehållsförteckning för räkenskaper och noter
INVESTOR 2021Resultaträkning /Rapport över totalresultat för koncernen
58
Mkr Not 2021 2020
Utdelningar 8 11 254 7 664
Värdeförändringar 4, 6 213 505 41 138
Nettoomsättning 8 40 737 39 323
Kostnad för sålda varor och tjänster 10 –2 1 74 3 –21 417
Försäljnings- och marknadsförings-
kostnader 10 –6 072 –5 873
Administrations-, forsknings och
utvecklings- och övriga rörelsekostnader 10 –8 420 –7 0 3 3
Förvaltningskostnader 10 –530 –531
Andelar i intresseföretags resultat 20 2 938 1 825
Rörelseresultat 7 231 669 55 097
Finansiella intäkter 13 83 1 212
Finansiella kostnader 13 –3 430 –3 185
Finansnetto –3 3 47 –1 973
Resultat före skatt 228 322 53 125
Skatt 14 –357 –463
Årets resultat 7 227 965 52 662
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 228 065 52 790
Innehav utan bestämmande inflytande –1 0 0 –1 2 8
Årets resultat 227 965 52 662
Resultat per aktie före utspädning, kronor 15 74 , 4 5 17, 2 4
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 15 74 , 4 1 1 7, 2 3
Mkr Not 2021 2020
Årets resultat 227 96 5 52 662
Årets övriga totalresultat inklusive skatt
Poster som inte kan omföras till årets
resultat
Omvärdering av materiella
anläggningstillgångar 21 –1 5
Omvärderingar av förmånsbestämda
pensioner 46 –57
Poster som kan omföras till årets resultat
Kassaflödessäkringar 68 –1 2 1
Säkringskostnader –1 2 –1 2
Omräkningsdifferenser 3 518 –4 376
Andel i intresseföretags övrigt
totalresultat 28 –24 0
Summa övrigt totalresultat 3 668 –4 822
Årets totalresultat 231 633 47 8 4 0
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 231 708 47 982
Innehav utan bestämmande inflytande –74 –1 4 2
Årets totalresultat 25 231 633 47 8 4 0
Resultaträkning för koncernen Rapport över totalresultat
för koncernen
INVESTOR 2021 Balansräkning för koncernen
59
Balansräkning för koncernen
Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 16 55 437 46 686
Övriga immateriella anläggnings-
tillgångar 16 33 168 28 395
Byggnader och mark 9, 17 3 793 7 207
Förvaltningsfastigheter 18 7 317 4 777
Maskiner och inventarier 9, 19 2 933 2 758
Aktier och andelar värderade till
verkligt värde 20, 31 634 906 428 487
Aktier och andelar i intresseföretag 20 3 431 3 643
Andra finansiella placeringar 21 14 778 3 302
Långfristiga fordringar 22 3 800 3 629
Uppskjutna skattefordringar 14 891 91 1
Summa anläggningstillgångar 760 454 529 795
Omsättningstillgångar
Varulager 23 6 767 5 374
Skattefordringar 662 780
Kundfordringar 5 718 5 426
Övriga fordringar 22 2 133 1 070
Förutbetalda kostnader och
upplupna intäkter 24 900 697
Aktier och andelar i
tradingverksamheten 375 14
Kortfristiga placeringar 21 20 4 8 222
Likvida medel 21 18 330 19 670
Summa omsättningstillgångar 35 088 41 252
SUMMA TILLGÅNGAR 795 542 5 71 0 47
Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
25
Aktiekapital 4 795 4 795
Övrigt tillskjutet kapital 13 533 13 533
Reserver 6 906 4 974
Balanserade vinstmedel inklusive
årets resultat 657 379 438 534
Eget kapital hänförligt till Moder-
bolagets aktieägare 682 614 461 837
Innehav utan bestämmande
inflytande 8 91 939
Summa eget kapital 683 505 4 62 7 75
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 9, 26 83 966 81 776
Avsättningar för pensioner och
liknande förpliktelser 27 1 068 1 186
Övriga långfristiga avsättningar 28 162 126
Uppskjutna skatteskulder 14 6 086 6 096
Övriga långfristiga skulder 29 6 777 4 670
Summa långfristiga skulder 98 059 93 855
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 9, 26 3 255 4 709
Leverantörsskulder 3 330 2 841
Skatteskulder 453 1 098
Övriga skulder 29 1 464 1 396
Upplupna kostnader och
förutbetalda intäkter 30 5 284 4 209
Kortfristiga avsättningar 28 1 91 16 4
Summa kortfristiga skulder 13 977 1 4 4 17
Summa skulder 112 036 108 271
SUMMA EGET KAPITAL OCH
SKULDER 795 542 57 1 0 47
Koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not 32,
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser.
INVESTOR 2021Rapport över förändring i eget kapital för koncernen
60
Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen
Not 25 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare
Innehav
utan
bestäm-
mande
inflytande
Summa
eget
kapital
Mkr
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräk-
nings-
reserv
Om-
värder-
ings-
reserv
Säkrings-
reserv
Säkrings-
kostnads-
reserv
Balanserade
vinstmedel
inkl. årets
resultat Summa
Ingående eget kapital 1/1 2021 4 795 13 533 2 327 2 616 –1 3 3 16 5 438 534 461 837 939 4 62 7 75
Årets resultat 228 065 228 065 –1 0 0 227 96 5
Årets övriga totalresultat 3 520 21 67 –1 2 46 3 642 26 3 668
Årets totalresultat 3 520 21 67 –1 2 228 111 231 708 –74 231 633
Upplösning av omvärderingsreserv vid
avskrivning på omvärderat belopp –1 6 6 5 1 665
Utdelning –10 722 –10 722 –10 722
Förändring av innehav utan bestämmande
inflytande –1 2 6 –1 2 6 646 52 1
Omklassificering av innehav utan
bestämmande inflytande –620 –620
Av personal inlösta aktieoptioner 56 56 56
Aktierelaterade ersättningar reglerade
med egetkapital instrument 8 8 8
Återköp av egna aktier –1 4 7 –1 4 7 –1 4 7
Utgående eget kapital 31/12 2021 4 795 13 533 5 847 972 –66 153 657 379 682 614 8 91 683 505
Not 25 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare
Innehav
utan
bestäm-
mande
inflytande
Summa
eget
kapital
Mkr
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräk-
nings-
reserv
Om-
värder-
ings-
reserv
Säkrings-
reserv
Säkrings-
kostnads-
reserv
Balanserade
vinstmedel
inkl. årets
resultat Summa
Ingående eget kapital 1/1 2020 4 795 13 533 6 929 2 692 –1 1 17 7 392 566 420 681 242 420 923
Årets resultat 52 790 52 790 –1 2 8 52 662
Årets övriga totalresultat –4 601 –1 5 –1 2 2 –1 2 –57 –4 807 –1 4 –4 822
Årets totalresultat –4 601 –15 –1 2 2 –1 2 52 733 47 982 –1 4 2 47 8 4 0
Upplösning av omvärderingsreserv vid
avskrivning på omvärderat belopp –61 61
Utdelning –6 889 –6 889 –27 –6 916
Förändring av innehav utan bestämmande
inflytande –38 –38 865 827
Av personal inlösta aktieoptioner 85 85 85
Aktierelaterade ersättningar reglerade
med egetkapital instrument 15 15 15
Utgående eget kapital 31/12 2020 4 795 13 533 2 327 2 616 –1 3 3 165 438 534 461 837 939 4 62 7 75
INVESTOR 2021 Kassaflödesanalys för koncernen
61
Kassaflödesanalys för koncernen
Mkr Not 2021 2020
Löpande verksamheten
Erhållna utdelningar 11 254 7 994
Inbetalningar 39 488 37 479
Utbetalningar –32 904 –30 985
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 17 8 3 8 14 488
Erhållna räntor
1)
257 526
Erlagda räntor
1)
–2 4 0 0 –2 781
Betald inkomstskatt –1 4 4 0 –1 26 3
Kassaflöde från den löpande verksamheten 14 256 10 970
Investeringsverksamheten
Förvärv
2)
–9 695 –8 262
Avyttringar
3)
16 779 5 816
Ökning långfristiga fordringar –93 –303
Minskning långfristiga fordringar 101 34
Avyttring av intresseföretag 2 126 1 114
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde 5 –8 915 –14 7 74
Avyttring av dotterföretag 6 4 079 30
Ökning av andra finansiella placeringar
4)
–25 6 03 –7 591
Minskning av andra finansiella placeringar
5)
14 103 12 503
Förändringar av kortfristiga placeringar
6)
8 079 –3 882
Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar –3 799 –2 786
Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 68 343
Försäljning av övriga investeringar – 19
Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 7 7 2 –17 7 3 9
Finansieringsverksamheten
Nyemission 494 61
Upptagna lån 26 6 172 21 714
Amortering av låneskulder 26 –8 968 –7 4 7 9
Återköp av egna aktier –1 4 9 –1 1
Utbetald utdelning –10 722 –6 889
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –13 174 7 397
Årets kassaflöde –1 69 0 628
Likvida medel vid årets början 19 670 19 231
Kursdifferens i likvida medel 350 –1 9 0
Likvida medel vid årets slut 21 18 330 19 670
1) Erhållna räntor och Erlagda räntor inkluderar bruttoflöden från ränteswapkontrakt.
2) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.
3) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.
4) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år.
5) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år.
6) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv och avyttringar av obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
62
Nedan samt i anslutning till de noter som berörs anges de viktigaste redovis-
ningsprinciperna som tillämpats vid upprättande av denna årsredovisning.
Moderbolagets redovisningsprinciper återfinns på sidan 105.
Överensstämmelse med normgivning och lag
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial
Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt med tillämpning av
de svenska reglerna i RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner.
Förutsättningar vid upprättandet av moderbolagets
och koncernens finansiella rapporter
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer
med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste
miljontal (Mkr) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presen-
terade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och
procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.
Majoriteten av koncernens tillgångar är finansiella och merparten av dessa,
liksom merparten av koncernens fastigheter, redovisas till verkligt värde. Övriga
tillgångar och skulder är i huvudsak redovisade till historiska anskaffnings-
värden.
Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består av värden som för-
väntas regleras efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Övriga
tillgångar och skulder klassificeras som omsättningstillgångar respektive kort-
fristiga skulder.
Redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder
som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår. Principerna
har också tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moder-
företag, dotterföretag och intresseföretag.
Vissa jämförelsetal har omklassificerats för att överensstämma med presen-
tationen i innevarande års rapport. I de fall omklassificeringen avser väsentliga
belopp lämnas särskild upplysning.
Ändrade redovisningsprinciper
Nedan beskrivs vilka ändrade redovisningsprinciper som koncernen och
Moderbolaget tillämpar från och med 1 januari 2021.
Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS
Från 1 januari 2021 har ändringar trätt i kraft i IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 och
IFRS 16 med anledning av referensräntereformen fas 2. Ändringarna relaterar
främst till undantag från att behöva avsluta säkringsredovisning, samt modifie-
ringar av finansiella tillgångar och skulder, till följd av IBOR-reformen. Dessutom
har nya upplysningskrav tillkommit. Investors exponering mot referensräntor är
inte väsentlig och främst kopplad till Stibor 3-mån.
Nya IFRS och tolkningar med tillämpning 2022 eller senare
Det finns inga publicerade ändringar av IFRS och IFRIC med framtida tillämp-
ning som bedöms ha någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.
Från 1 januari 2022 har ändringar gjorts i IFRS 3 Rörelseförvärv där det
tydliggörs att eventualtillgångar inte ska tas med i en förvärvsanalys. I IAS 37
Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar har ändringar införts
som förtydligar att utgifter som ska betraktas som oundvikliga vid identifiering
och redovisning av förlustkontrakt omfattar dels utgifter som har ett direkt sam-
band med avtalet, dels indirekt hänförbara utgifter.
Från 1 januari 2023 träder ändringar i kraft i IAS 1 Utformning av finansiella
rapporter som syftar till att förtydliga när en skuld ska klassificeras som kort-
fristig. Dessutom ändras kravet på upplysningar om redovisningsprinciper att
gälla väsentliga i stället för betydande redovisningsprinciper. I IAS 8 Redovis-
ningsprinciper, ändringar i uppskattningar och bedömningar samt fel införs en
definition av uppskattning med syfte att klargöra skillnaden mellan förändringar
i uppskattningar, bedömningar och fel. IAS 12 Inkomstskatter ändras så att det
blir tydligt att transaktioner som samtidigt ger upphov till både en tillgång och en
skuld inte omfattas av undantaget från att redovisa uppskjuten skatt på tempo-
rära skillnader. Inga av ändringarna som träder i kraft från 1 januari 2023 har
ännu godkänts av EU.
Konsolideringsprinciper
Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget, dotterföretag och intresse-
företag:
•
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från
Investor AB. Vid bedömningen om bestämmande inflytande föreligger,
beaktas dels inflytande och påverkan på avkastning och dels om de facto
kontroll föreligger. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. För mer
information se not M7, Andelar i koncernföretag.
•
Intresseföretag är företag där Investor har betydande inflytande vilket i
normal fallet innebär 20-50 procent av röstetalet. Redovisningen av intresse-
företag är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet.
För mer information se not 20, Aktier och andelar i intresseföretag.
Vid upprättandet av koncernredovisningen elimineras koncerninterna mellan-
havanden och transaktioner samt vinster från transaktioner med intressebolag
redovisade med tillämpning av kapitalandelsmetoden.
Utländsk valuta
Omräkning till funktionell valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den valutakurs som föreligger på
transaktionsdagen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den
valutakurs som föreligger på balansdagen förutom icke-monetära tillgångar och
skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden, vilka omräknas till
valutakursen vid transaktionstillfället. Valutakursdifferenser som uppstår vid
omräkningarna redovisas i resultaträkningen med undantag för effekter hänför-
liga till kassaflödessäkringar, se beskrivning i not 31, Finansiella instrument.
Utländska verksamheters finansiella rapporter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra
koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till den
valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverk-
samhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en
approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräknings-
differenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas
i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital,
benämnd omräkningsreserv.
Följande symboler
RR
och
BR
visar vilka belopp i noterna som återfinns
iresultat- alternativt balansräkningen.
Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
Not 2 Kritiska uppskattningar och bedömningar
Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att
företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som
påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen
av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.
Uppskattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, mark-
nadsinformation och antaganden som företagsledningen anser vara rimliga
under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar
av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda
uppskattningar och bedömningar.
Bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper
Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika redovisningsprinciper
och hur dessa ska tillämpas. Dessa val kräver att ledningen gör bedömningar av
vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av koncernens verksamhet.
Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras med
Revisions- och riskutskottet.
Nedan framgår för vilka väsentliga poster särskild bedömning gjorts vid
tillämpning av koncernens redovisningsprinciper.
Bedömningar Se not
Andelar i koncernföretag Bestämmande inflytande
över investering eller inte Not M7
Andelar i intresseföretag Verkligt värde eller kapitalandel Not 20
Rörelsefastigheter Omvärderings- eller
anskaffningsvärdemetod Not 17
Räntebärande skulder
och tillhörande derivat Tillämpning av säkringsredovisning Not 31
Not 1 Väsentliga redovisningsprinciper
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
1
2
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
63
Not 3 Finansiella risker och riskhantering
Investorkoncernen exponeras genom sin verksamhet för många typer av risker,
vilka beskrivs mer i detalj i Förvaltningsberättelsen, sid 42-43.
Investors finanspolicy, godkänd av styrelsen, fastställer principer, limiter och
mandat för att hantering av finansiella risker så som marknadsrisk, likviditets-
och finansieringsrisk, samt kreditrisker. De huvudsakliga finansiella riskerna
som Investorkoncernen är exponerad för är marknadsrisker. I hanteringen av
finansiella risker kan derivatinstrument användas. Alla derivattransaktioner
utförs inom ramen för fastställda policyer och instruktioner.
Daglig riskrapportering, som Investors ledning tar del av, avser bland annat
moderbolagets Treasury- och Tradingverksamheter. Månadsvis sammanställs
de finansiella rapporterna och följs upp av ledningen. En gång om året görs en
mer omfattande riskbedömning.
Styrelsen följer löpande upp riskexponering och limiter för att säkerställa
efterlevnad av affärsstrategier och måluppfyllelse. Ingen väsentlig förändring
avseende mätning och uppföljning av risker har gjorts jämfört med föregående år.
De finansiella riskerna i dotterföretagen hanteras av respektive bolags
finansfunktion och rapporteras till respektive styrelse.
Marknadsrisk
Med marknadsrisker avses risken för värdeförändring i ett finansiellt instrument
på grund av fluktuationer av aktiekurser, valutakurser eller räntor.
Not 2 Kritiska uppskattningar och bedömningar
Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar
I tabellen nedan presenteras de mest väsentliga källorna till osäkerhet i de upp-
skattningar som gjorts vid upprättande av koncernens redovisning. Förändrade
antaganden kan komma att ha betydande effekt på de finansiella rapporterna i
de perioder då antagandena ändras. Mer utförliga beskrivningar av bedöm-
ningar och an taganden återfinns i relaterade noter enligt hänvisning i tabellen
nedan.
Bedömningar och antaganden Se not
Värdering av onoterade
innehav
Lämplig värderingsmetod,
jämförbara bolag, EBITDA-multiplar och
omsättningsmultiplar Not 31
Värdering av räntebärande
skulder och derivat
Tillämpad avkastningskurva vid värdering
av instrument med begränsad handel och
långa löptider Not 31
Värdering av rörelsefastig-
heter
Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation,
prognoser för kassaflöden, realränta och
riskpremie Not 17
Värdering av förvaltnings-
fastigheter
Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation,
prognoser för kassaflöden, realränta och
riskpremie Not 18
Nedskrivningsprövning
av immateriella tillgångar
Prognoser för kassaflöden, tillväxttakt,
marginaler och diskonteringsränta Not 16
Redovisning av
uppskjuten skattefordran
Framtida möjligheter att utnyttja under-
skottsavdrag Not 14
Värdering av pensions-
skuld
Diskonteringsränta och framtida ökning
av löner Not 27
Rörelseförvärv Värdering av förvärvade immateriella
tillgångar Not 5
Nyttjanderätter och
leasingskulder
Huruvida förlängningsoptioner i
leasingavtal ska inkluderas och relevant
ränta vid diskontering Not 9
Miljö- och klimatrelaterade
risker
Vid alla bedömningar tas hänsyn till miljö-
och klimatrelaterade risker. Exempelvis
avseende tillgångars nyttjandeperiod, vär-
deringar med längre än fem års tidshori-
sont och eventuella behov av avsättningar
eller eventualförpliktelser för åtaganden
kopplade till ett förändrat klimat och att
påskynda och stötta omställningen till en
mer fossilfri ekonomi. Faktisk och potentiell
påverkan av klimatrelaterade risker fram-
går även av Investors separata TCFD-
rapport, se sidan 123 för mer information
Not 16,
17,18,19
och 28
Aktiekursrisk
Investors största risk är aktiekursrisken. Koncentrationen av aktiekurs-
exponeringen finns framförallt inom Noterade Bolag. Vid utgången av 2021
ut gjorde Noterade Bolag 74 (76) procent av totala tillgångar av rapporterade
värden. De noterade bolagen analyseras och följs löpande av Investors
analytiker. En stor aktiekursriskexponering i ett noterat bolag behöver inte
nödvändigtvis leda till någon åtgärd, utan det är det långsiktiga engagemanget
som ligger till grund för Investors strategiska agerande. Den långsiktiga
ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga
fluktuationer, inte är definierat. Aktiekursrisker för de noterade bolagen säkras
inte. Om värdet på Noterade Bolag skulle falla generellt och samtidigt med
10procent (givet allt annat lika), skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli
–51,5 (–36,7) mdr kronor.
Affärsområdet Patricia Industries, omfattande de helägda dotterföretagen,
Tre Skandinavien och övriga finansiella investeringar men inte Patricia
Industries kassa, utgjorde 9 (12) procent av de totala tillgångarna av rapporte-
rade värden vid årets slut. Det uppstår inte redovisningsmässigt någon faktisk
aktiekursrisk för de helägda dotterföretagen. Dock finns en aktiekursrisk kopp-
lad till Patricia Industries noterade finansiella investeringar. Om värdet på de
noterade finansiella investeringarna skulle falla generellt och samtidigt med
10procent, skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli 0 (–0,1) Mkr.
Investeringen i EQT AB är noterad och därmed exponerad för aktiekursrisk.
Investeringarna i EQT fonderna är delvis exponerade för aktiekursrisk. Totala
investeringen i EQT utgjorde 17 (12) procent av de totala tillgångarna av
rapporterade värden vid årsskiftet. Om marknadsvärden och värderingspara-
metrar, i enlighet med branschorganisationen International Private Equity and
Venture Capital Associations riktlinjer, skulle falla generellt och samtidigt med
10 procent skulle värdet på den totala EQT investeringen minska med –11,7
(–5,7) mdr kronor.
För att göra transaktioner inom Noterade Bolag och samla marknadsinforma-
tion, fordrar verksamheten en viss tradingfunktion. Inom ramen för tradingen
bedrivs handel med aktier med kort placeringshorisont samt aktiederivat
(huvudsakligen för att säkra marknadsrisken i tradingportföljen). Marknads-
riskerna i denna verksamhet mäts och följs upp i termer av cash delta. Trading
följs bland annat upp på limiter för brutto- och nettoportfölj, maximal positions-
limit samt likviditetsrisk. Vid utgången av 2021 utgjorde tradingverksamheten
mindre än 0,5 (0,5) procent av de totala tillgångarna av rapporterade värden.
Om värdet på tillgångarna inom tradingverksamheten skulle falla generellt och
samtidigt med 10 procent, skulle resultatpåverkan bli –27,2 (–1,3) Mkr.
Noterade innehav inom samtliga affärsområden
Noterade innehav inom samtliga affärsområden utgjorde vid årsskiftet 86 (84)
procent av totala tillgångarna av rapporterade värden. Om värdet på de note-
rade innehaven inom samtliga affärsområden skulle falla generellt och samtidigt
med 10 procent, skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli –60,1 (–40,5) mdr
kronor, vilket motsvarar 8,8 (8,8) procent av Investors rapporterade substans-
värde. Marknadsrisker kopplade till aktiekurser utgör således den största risken
för Investor.
Valutarisk
Valutaexponering uppstår till följd av omräkning av balansposter i utländsk
valuta (balansexponering), vid betalningsflöden i utländsk valuta (transaktions -
exponering) och vid omräkning av utländska dotterföretags balans- och
resultat räkningar till koncernens redovisningsvaluta (omräkningsexponering).
Balansexponering
Då majoriteten av de noterade bolagen är noterade i svenska kronor finns det en
begränsad direkt valutakursrisk i dessa som påverkar Investors balansräkning.
Däremot förekommer valutaexponering i noterade bolag som är noterade på
utländska börser eller har utländsk valuta som basvaluta. Därtill kommer in -
direkta valutakursrisker då flertalet av de noterade bolagen har internationell
verksamhet. Denna risk påverkar därmed bolagets balans- och resultaträkning,
vilket indirekt påverkar aktiens värdering.
De helägda dotterföretagen, är exponerade för valutakursrisk genom sina
internationella verksamheter och i de investeringar som görs i utländska bolag.
Även investeringarna i EQT fonderna är exponerade för valutakursrisk.
Ingen regelbunden valutasäkring görs av investeringar i utländsk valuta då
investeringshorisonten är långsiktig och valutafluktuationer antas ta ut varandra
över tiden. Denna valutasäkringspolicy är föremål för kontinuerlig utvärdering
och avsteg från policyn kan göras om det bedöms fördelaktigt ur ett marknads-
ekonomiskt perspektiv.
Valutakursrisker avseende investeringar i tradingverksamheten har under
året minskats genom valutaderivatkontrakt på portföljnivå.
Not 3 Finansiella risker och riskhantering
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
2
3
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
64
Not 3 Finansiella risker och riskhantering
Ränterisk
Koncernens ränterisk uppstår i huvudsak genom långfristig upplåning. För att
begränsa effekterna av räntefluktuationer finns limiter och instruktioner avse-
ende bland annat räntebindningstid.
Överskottslikviditeten och skuldportföljen
Investor AB:s Treasury hanterar de ränte-, valuta- samt likviditets- och
finansieringsrisker som uppstår i förvaltningen av överskottslikviditeten och
ifinansieringsverksamheten.
För överskottslikviditeten, som är exponerad för ränterisker, är målet att i
första hand begränsa ränterisken och i andra hand maximera avkastningen inom
ramen för de fastställda riktlinjerna i Riskpolicyn. Dessutom eftersträvas en hög
finansiell flexibilitet, för att kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet.
Placeringar görs därför i räntebärande papper med kort löptid och hög likviditet,
se not 21, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida
medel. Vid en parallellförflyttning av räntekurvan uppåt med en procentenhet
skulle placeringarna minska i värde och påverka resultatet med –339 (–204)
Mkr. På skuldsidan hanteras ränterisken genom att Investor strävar efter en
ränte bindningstid, inom ramen för uppsatta limiter och instruktioner i Risk-
policyn, som syftar dels till att ge flexibilitet att förändra låneportföljen i takt
med investeringsaktiviteter och dels till att minimera volatiliteten i kassaflödet
över tiden. För att säkra sig mot ränterisker (avseende både verkligt värde och
fluktuationer i kassaflödet) i skuldportföljen använder sig Investor av säkringar
genom derivat instrument. Vissa derivat kvalificerar inte för säkringsredovisning
men är ändå grupperade tillsammans med lånen, då avsikten med derivaten är
att uppnå önskad räntebindning för respektive lån. Det totala redovisade värdet
av hedgade lån var vid utgången av året 7 818 (10 683) Mkr.
Nedanstående tabell visar värdet av räntederivaten vid utgången av året.
Effekten av verkligt värdesäkringar redovisas i resultaträkningen. Verkligt värde-
säkringarnas återstående löptid varierar mellan 12 till 16 år. För vidare informa-
tion om förfallostruktur se diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”.
Räntederivat,
verkligt värdesäkringar, Mkr
31/12 2021 31/12 2020
Verkligt värde
Nominellt
belopp Verkligt värde
Nominellt
belopp
Tillgångar 1 964 5 787 2 037 8 276
Skulder –274 –931 –328 –898
Räntederivat,
kassaflödessäkringar, Mkr
31/12 2021 31/12 2020
Verkligt värde
Nominellt
belopp Verkligt värde
Nominellt
belopp
Tillgångar – – – –
Skulder –63 –3 270 –152 –3 060
För mer information om finansiella instrument och säkringsredovisning se not
31, Finansiella instrument.
Nedanstående tabell visar effekten av en parallellförflyttning av räntekurvan
nedåt med 1 procentenhet (100 räntepunkter) för koncernens verkligtvärde-
värderade lån och derivat.
Räntekänslighet verkligt-
värdevärderade lån och
derivat, Mkr
31/12 2021 31/12 2020
Effekt på resultat
Effekt på övrigt
totalresultat Effekt på resultat
Effekt på övrigt
totalresultat
Säkrade lån –704 0 –1 003 0
Swappar för säkring 852 49 1 127 64
Övriga swappar –17 0 –22 0
Netto räntekänslighet 131 49 102 64
Räntekostnadseffekten hänförliga till instrument som löper med rörlig ränta blir
icke väsentlig vid en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet.
Likviditets- och finansieringsrisk
Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna uppfylla betalningsförpliktelser
som en följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att ta upp externa lån eller
att finansiella instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader.
Likviditetsrisken i Treasuryverksamheten reduceras genom att begränsa
löptiden på placeringar av kassan, samt att kassa och kreditlöften alltid ska
överstiga korta skulder, dvs en likviditetsratio större än ett. Placeringar av
likvidi teten görs på depositmarknaden och i kortfristiga räntebärande papper
med låg risk och hög likviditet, det vill säga med en väl fungerande andrahands-
marknad, vilket möjliggör konvertering till likvida medel vid behov. Likviditets-
risken i tradingverksamheten begränsas via limiter satta av styrelsen.
Finansieringsrisk definieras som risken att finansiering inte kan erhållas, eller
att den endast kan erhållas till ökade kostnader, som en följd av förändringar i
det finansiella systemet. För att begränsa effekterna av refinansieringsrisker
Den totala valutaexponeringen för Investorkoncernen framgår av nedan stående
tabell. En förstärkning av kronan med 10 procent mot EUR, skulle efter hedgar
påverka resultat och eget kapital med –1,9 (–0,3) mdr kronor. En förstärkning av
kronan med 10 procent mot USD, skulle efter hedgar påverka resultat och eget
kapital med –6,0 (–3,9) mdr kronor.
Bruttoexponering i utländsk
valuta, Mkr
Bruttotillgångar Bruttoskulder
31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020
EUR 77 832 61 554 –58 378 –60 673
USD 98 069 66 523 –38 823 –28 781
Valutor, övriga Europa
och Nordamerika 16 783 13 868 –7 694 –7 847
Valutor, Asien 3 718 2 978 –3 457 –3 497
Totalt 196 403 144 923 –108 352 –100 797
Valutakursrisk i överskottslikviditeten på koncernnivå till följd av placeringar i
utländsk valuta säkras genom valutaderivatkontrakt.
Valutakursrisken till följd av upplåning i utländsk valuta hanteras bland annat
genom att lån växlas till svenska kronor med hjälp av valutaswapkontrakt. Syftet
är att minimera valutakursrisken i överskottslikviditeten och skuldportföljen.
Denna strategi tillämpas med hänsyn tagen till innehaven i utländsk valuta.
Koncernens nettoexponering i utländska valutor efter säkringar framgår av
nedanstående tabell.
Nettoexponering i utländsk valuta efter säkringar, Mkr 31/12 2021 31/12 2020
EUR 18 505 2 747
USD 60 167 38 683
Valutor, övriga Europa och Nordamerika 15 259 12 274
Valutor, Asien 2 678 1 979
Totalt 96 609 55 684
Den ökade nettoexponeringen i EUR beror på ökade marknadsvärden i framför-
allt EQT och Wärtsilä. Den ökade nettoexponeringen i USD beror framförallt på
ökat marknadsvärde i Nasdaq samt de amerikanska dotterföretagens tillväxt
och förvärv av bolag.
Transaktionsexponering
Investor eftersträvar i första hand att hitta naturliga hedgar för transaktioner i
utländska valutor, dvs matchar inflöden i kassan mot utflöden i samma valuta.
Styrelsen har beslutat om limiter avseende utestående exponering vid varje
givet tillfälle, för de större valutorna EUR och USD. Kassaflöden i andra utländ-
ska valutor överstigande 50 Mkr ska hedgas. Vid årsskiftet fanns ingen sådan
utestående hedge.
Koncernbolag med större transaktionsexponering i utländsk valuta är
Mölnlycke och Permobil. Mölnlyckes operativa betalningsflöden i utländsk
valuta beräknas till 526 (422) MEUR, motsvarande 5,3 (4,4) mdr kronor. Dessa
betalningsflöden hedgas normalt inte. En 10-procentig förstärkning av respek-
tive valuta mot EUR ger en effekt av 53 (30) MEUR i nettoresultatet. Permobils
operativa betalningsflöden i utländsk valuta beräknas till motsvarande 1 033
(1 174) Mkr. Dessa betalningsflöden hedgas inte. En omedelbar 10-procentig
förstärkning av respektive valuta skulle ge en effekt av 103 (117) Mkr i netto-
resultat och 48 (28) Mkr i övrigt totalresultat.
Omräkningsexponering kopplad till utländska nettoinvesteringar
Den valutaexponering som finns i och med att investeringar har gjorts i själv-
ständiga utländska dotterföretag betraktas som en omräkningsrisk och
inte en ekonomisk risk. Den uppstår i samband med att den utländska netto-
investeringen räknas om till SEK vid bokslutstillfället i koncernen och redovisas
i omräkningsreserven i eget kapital. För att minska valutaexponeringen från
utländska nettoinvesteringar neutraliseras dessa i första hand av upplåning
imotsvarande utländsk valuta. Kvarvarande omräkningsexponering säkras
vanligtvis inte.
Nedanstående tabell visar, för de mest väsentliga valutorna, fördelningen
av valutaexponeringen i eget kapital på grund av nettoinvestering i utländska
dotterföretag (i investeringsvaluta).
Valutaexponering i eget kapital 31/12 2021 31/12 2020
MEUR 4 768 3 664
MUSD 2 712 2 200
En förstärkning av kronan med 10 procent skulle vid omräkning av valuta-
exponeringen av netto investering i utländska dotterföretag, påverka det egna
kapitalet med –8,1 (–6,9) mdr kronor.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
3
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
65
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullgöra sina
åtaganden gentemot Investor. Investor är exponerat mot kreditrisk framförallt
genom placering av överskottslikviditeten i räntebärande värdepapper, vilka
marknadsvärderas. Kreditrisk uppkommer även till följd av positiva marknads-
värden i derivat (främst ränte- och valutaswappar).
Investor tillämpar en omfattande limitstruktur avseende löptider, emittenter
och motparter för att minimera kreditrisker mot enskilda motparter. I syfte att
ytterligare begränsa kreditrisken i ränte- och valutaswappar och andra derivat-
transaktioner upprättas avtal med motparter enligt International Swaps and
Derivatives Association, Inc. (ISDA), liksom nettningsavtal. Kreditrisken följs
dagligen och avtalen gällande olika motparter genomlyses kontinuerligt.
Nedanstående tabell visar koncernens totala kreditriskexponering uppdelat
per ratingkategori per den 31 december 2021.
Exponering per
ratingkategori
Nominellt
belopp, Mkr
Genomsnittlig
återstående
löptid, mån
Antal
motparter
Procent av
kreditrisk-
exponeringen
Svenska statspapper (AAA) 100 2,5 1 0
AAA 15 006 22,9 10 44
AA 7 894 0,3 41 23
A 8 747 0 35 26
Lägre än A 2 555 4,0 28 7
Totalt 34 302 10,4 115 100
Koncernens totala kreditriskexponering vid utgången av 2021 uppgick till
34 302 (32 539) Mkr. Kreditrisk som uppkommit till följd av positiva marknads-
värden i derivat, vilka är inkluderade i totala kreditriskexponeringen, uppgick till
1 964 (2 037) Mkr och ingår i koncernens redovisade värden.
Den kreditrisk dotterföretagen har utgörs framförallt av kundfordringar.
Mölnlycke och Permobils kreditrisker begränsas av det faktum att en betydande
del av kunderna utgörs av offentliga sjukhus eller vårdinrättningar.
Den maximala exponeringen avseende kommersiell kreditrisk motsvaras av
kundfordringarnas bokförda värde. Bedömning av förväntade förluster beskrivs
i not 31, Finansiella instrument.
Tabellen nedan visar åldersanalys av koncernens kundfordringar samt övriga
kortfristiga fordringar.
Åldersanalys av fordringar, Mkr
31/12 2021 31/12 2020
Nominellt
Ned-
skrivning Netto Nominellt
Ned-
skrivning Netto
Ej förfallet 6 446 –64 6 382 4 989 –9 4 980
Förfallet 0-30 dgr 706 –21 685 705 –6 699
Förfallet 31-90 dgr 389 –18 371 526 –4 522
Förfallet 91-180 dgr 200 –12 188 226 –4 221
Förfallet 181-360 dgr 193 –20 173 91 –46 45
Förfallet mer än ett år 104 –52 52 98 –69 29
Totalt 8 038 –188 7 850 6 635 –138 6 496
Koncentrationer av kreditrisk
Koncentrationer av risk definieras som enskilda positioner eller områden vilka
står för en signifikant andel av den totala exponeringen för varje riskområde.
Branschspridning i kombination med globala verksamheter gör att koncernen
inte har någon väsentlig koncentration av fordringar på enskilda kunder.
Koncentrationen av kreditriskexponering för de verkligt värderedovisade
posterna vid utgången av 2021 framgår av första tabellen i denna kolumn. De
säkerställda obligationerna utgivna av svenska bolåneinstitut har huvudrating-
kategorin AAA. AAA-ratade instrument utgjorde 44 (43) procent av den totala
kreditriskexponeringen.
Not 3 Finansiella risker och riskhantering
tillämpas limiter och instruktioner bland annat avseende genomsnittliga löptider
för upptagna lån. Dessutom eftersträvas att sprida låneförfallen över tiden, se
diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”, samt att diversifiera kapital-
källorna. En viktig aspekt i sammanhanget är strävan efter en lång låneprofil.
Ett proaktivt likviditetsplaneringsarbete bidrar till att begränsa likviditets- och
finansieringsrisken.
Förfallostruktur för Investor AB:s lån
Investors lånefinansiering sker primärt genom långa låneprogram på den
svenska och europeiska kapitalmarknaden. Investor har ett europeiskt Medium
Term Note Program (EMTN), vilket är ett låneprogram avsett för långfristig
finansiering. Programmet har ett rambelopp på 5,0 mdr euro (51,0 mdr kronor),
varav utestående skuld motsvarar 3,4 mdr euro (34,9 mdr kronor).
För kortfristig finansiering har Investor ett svenskt och ett europeiskt certifi-
katprogram (CP/ECP) med rambelopp på 10,0 mdr kronor respektive 1,5 mdr
USD (13,6 mdr kronor). Vid utgången av 2021 var dessa program outnyttjade.
Investor har en syndikerad banklånefacilitet på 10,0 mdr kronor. Faciliteten
löper till 2024. Denna facilitet var vid årets utgång outnyttjad. En bekräftad kre-
dit innebär ett formaliserat åtagande. Det förekommer inga ”financial covenants”
i något av Investor AB:s lånekontrakt, det vill säga de upptagna lånen är inte
beroende av att Investor uppfyller särskilda krav beträffande finansiella
nyckeltal.
Dotterföretagen säkerställer sin finansieringsberedskap, för till exempel
behov av rörelsekapital eller mindre förvärv, bland annat genom kreditfaciliteter.
Villkoren i kreditfaciliteterna innebär bland annat att bolagen måste uppfylla ett
antal finansiella nyckeltal. Under den nuvarande pandemin har några dotter-
företag kommit överens med sina motparter om temporära villkor för finansiella
nyckeltal. Vid årsskiftet uppfyllde dotterföretagen sina finansiella nyckeltal.
Med en soliditet på 86 (81) procent vid årets slut har Investor en stor finan-
siell flexibilitet då skuldsättningen är låg och tillgångarna till övervägande del är
mycket likvida.
Tabellen nedan visar koncernens kontrakterade finansiella kassaflöden för
lån och andra betalningsåtaganden samt derivat.
Kassaflöden för finansiella
skulder och derivat
1)
, Mkr
31/12 2021 31/12 2020
Lån och andra
finansiella
åtaganden Derivat
Lån och andra
finansiella
åtaganden Derivat
< 6 månader –8 549 195 –5 456 146
6-12 månader –850 –14 –745 –18
1-2 år –13 067 195 –9 158 221
2-5 år –32 698 617 –38 786 501
> 5 år –49 247 2 086 –49 100 1 683
1) Inklusive räntebetalningar.
För information om koncernens överskottslikviditet och hur den är placerad, se
not 21, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.
Utställda garantier och övriga eventualförpliktelser kan också utgöra en
likviditetsrisk. För exponeringar per den 31 december 2021 se not 32, Ställda
säkerheter och eventualförpliktelser.
SEK m Ye ar s
Investor AB’s debt maturity profile
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
Debt Maturity nominal values, SEK m Average Debt Maturity, years
2037
2039
2044
2036
2035
2033
2029
2023
2022
2030
2034
Förfallostruktur för Investor AB:s lån
Förfallostruktur, nominellt värde, Mkr Genomsnittligt förfall, år
0
2
4
6
8
10
14
12
16
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
2037
2039
2044
2036
2035
2033
2029
2023
2022
2030
2034
0
2
4
6
8
10
14
12
16
Mkr År
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
3
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
66
Not 5 Rörelseförvärv
Redovisningsprinciper
Vid förvärv fastställs det koncernmässiga anskaffningsvärdet genom att en
förvärvsanalys upprättas. I analysen fastställs det verkliga värdet på förvär-
vade tillgångar samt övertagna skulder. I de fall anskaffningsvärdet över-
stiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder, redovisas
skillnaden som goodwill i balansräkningen. Genom förvärvsanalysen identi-
fieras även tillgångar och värden som inte redovisas i det förvärvade bolaget,
exempelvis varumärken och kundkontrakt. De i samband med förvärvs-
analysen identifierade immateriella anläggningstillgångarna, skrivs av över
en beräknad nyttjandeperiod. Goodwill och starka varumärken som bedöms
ha en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av, utan är istället föremål för
kvartalsvis uppföljning av indikation på nedskrivningsbehov och årlig ned-
skrivningsprövning.
Köpeskillingar som är villkorade av utfallet av framtida händelser värde-
ras till verkligt värde med värdeförändringar redovisade över resultatet.
Dotterföretagens finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen
från och med förvärvstidpunkten fram till det datum då det bestämmande
inflytandet upphör.
Innehav utan bestämmande inflytande
Vid förvärv väljer koncernen att antingen redovisa innehav utan bestäm-
mande inflytande i det förvärvade bolaget till verkligt värde, det vill säga
goodwill inkluderas i innehav utan bestämmande inflytande, eller som en
andel av de identifierbara nettotillgångarna. Koncernen har för samtliga
förvärv valt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande som en
andel av de identifierbara nettotillgångarna.
Vid stegvisa förvärv som leder till ett bestämmande inflytande omvär-
deras tidigare förvärvade andelar till verkligt värde. Omvärderingseffekten
redovisas i resultaträkningen. Vid förvärv efter det att bestämmande infly-
tande uppnåtts och avyttringar som sker utan att det bestämmande infly-
tandet går förlorat, redovisas transaktionen som en omföring mellan eget
kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare och innehav utan bestäm-
mande inflytande. För information om säljoptioner till innehav utan bestäm-
mande inflytande se not 25, Eget kapital.
Piabs förvärv av Airbest
Den 31 december 2021 förvärvade Piab Airbest Technology, en ledande lokal
kinesisk aktör inom Vacuum Automation. Köpeskillingen uppgick till 272 Mkr.
Iden preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 408 Mkr. Den goodwill
som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna
goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kost-
nader uppgick till 14 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader
för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-,
forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultat-
räkning.
Not 4 Värdeförändringar
Redovisningsprinciper
Värdeförändringar består av realiserade och orealiserade resultat från lång-
och kortfristiga innehav i aktier och andelar värderade till verkligt värde.
Övrigt i tabellen nedan består av transaktionskostnader, kostnader för vinst-
delning samt förvaltningsavgifter för fondinvesteringar.
För aktier och andelar som avyttrats under perioden utgörs värdeföränd-
ringen av skillnaden mellan erhållen köpeskilling och värdet vid ingången av
perioden. Resultatet från avyttring av ett innehav redovisas då de risker och
fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till
köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet.
2021 2020
Realiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav
i aktier och andelar 11 551 2 136
Orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav
i aktier och andelar 202 279 39 272
Realiserat resultat från försäljning av dotterföretag 191 –
Övrigt –515 –270
RR
Totalt 213 505 41 138
Labories förvärv av Pelvalon
Den 12 oktober 2021 förvärvade Laborie Pelvalon, ett medicinteknologiföretag
som utvecklat produkten EclipseTM System, en innovativ, icke-invasiv, patient-
kontrollerad produkt för kvinnor som lider av avföringsinkontinens. Köpeskil-
lingen uppgick till 271 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill
till 116 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kom-
pletterande styrkor att stärka Labories fortsatta tillväxt. Denna goodwill förvän-
tas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick
till 35 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företags-
besiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings-
och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning.
Sarnovas förvärv av Allied 100
Den 3 september 2021 förvärvade Sarnova Allied 100, en ledande special-
distributör av automatiserade externa hjärtdefibrillatorer (AEDs) som används i
akuta situationer för att rädda liv vid plötsliga hjärtstopp. Köpeskillingen uppgick
till 2 639 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 1 830 Mkr.
Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande
styrkor att tillhandahålla en komplett portfölj av AED-produkter till marknaden
för första hjälpen-insatser av allmänheten. Denna goodwill förväntas inte vara
skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet består
främst av Varumärke och Kundkontrakt. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick
till 42 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företags-
besiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings-
och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning.
Advanced Instruments förvärv av Solentim
Den 26 augusti 2021 förvärvade Advanced Instruments Solentim, en global
ledare inom innovativa lösningar för cellinjeutveckling för biofarmaceutiska pro-
dukter. Köpeskillingen uppgick till 2 226 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen
uppgick goodwill till 1 172 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet mot-
svarar företagens kompletterande förmåga att stärka den kommersiella och
FoU-relaterade kapaciteten inom biofarma. Denna goodwill förväntas inte vara
skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet består
främst av Teknisk kunskap och Varumärke. Förvärvsrelaterade kostnader upp-
gick till 70 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för
företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-,
forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultat-
räkning.
Atlas Antibodies förvärv av evitria
Den 5 augusti 2021 förvärvade Atlas Antibodies evitria, en ledande producent
av skräddarsydda rekombinanta antikroppar, med kunder primärt inom den bio-
farmaceutiska industrin. Köpeskillingen uppgick till 2 319 Mkr. I den fastställda
förvärvsanalysen uppgick goodwill till 2 326 Mkr. Den goodwill som inkluderas i
förvärvet motsvarar företagens kompletterande innovativa förmåga att skapa en
antikroppsfokuserad plattform med en bred kundbas. Denna goodwill förväntas
inte vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvär-
vet består främst av Teknisk kunskap och Kundkontrakt. Förvärvsrelaterade
kostnader uppgick till 35 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kost-
nader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administra-
tions-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens
resultaträkning.
BraunAbilitys förvärv av Q’Straint
Den 28 maj förvärvade BraunAbility 51 procent av Q’Straint, en industriell led-
are av fordonsrelaterade säkerhetslösningar för rullstolsanvändare. Köpeskil-
lingen uppgick till 709 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill
till 980 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kom-
pletterande styrkor att accelerera innovation inom rullstolsanpassad transport-
teknologi för människor med funktionsvariationer. Denna goodwill förväntas inte
vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet
består främst av Teknisk kunskap. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 28
Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesikt-
ning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och
utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning.
Permobils förvärv av Progeo
Den 28 juni 2021 förvärvade Permobil Progeo, en ledande italiensk tillverkare
av manuella rullstolar. Köpeskillingen uppgick till 330 Mkr (inklusive förvärvad
kassa). I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 192 Mkr. Den
goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styr-
kor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvs-
relaterade kostnader uppgick till 5 Mkr och avser externa juridiska kostnader
samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten
Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i
koncernens resultaträkning
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
4
5
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
67
Identifierbara tillgångar och skulder
Mkr Airbest Pelvalon Allied 100 Solentim evitria Q’Straint Proego Totalt
Immateriella anläggningstillgångar – 155 775 1 241 267 995 62 3 495
Materiella anläggningstillgångar 23 – 30 2 18 32 13 118
Andra finansiella placeringar – – – – – – 1 1
Varulager 19 – 100 45 1 127 33 325
Kundfordringar 15 0 127 10 25 71 35 284
Övriga kortfristiga fordringar 0 0 26 10 3 12 19 70
Likvida medel 18 0 24 76 30 26 68 241
Långfristiga räntebärande skulder –92 – – – –286 –1 380 –7 –1 766
Uppskjutna skatteskulder – – –123 –309 –57 – –16 –504
Övriga kortfristiga skulder –119 0 –149 –22 –8 –55 –70 –422
Netto, identifierbara tillgångar och skulder –136 155 809 1 054 –7 –172 139 1 842
Innehav utan bestämmande inflytande – – – – – –99 – –99
Koncerngoodwill 408 116 1 830 1 172 2 326 980 192 7 024
Köpeskilling 272 271 2 639 2 226 2 319 709 330 8 766
I april 2021 ingicks avtal om att sälja Grand Group och fastigheten Grand Hôtel
till FAM AB. I maj 2021 slutfördes avyttringen vilken omfattade hotellverksam-
heterna Grand Hôtel, Lydmar Hotel och The Sparrow Hotel, samt fastigheten
Grand Hôtel.
Köpeskillingen för hotellverksamheten uppgick till 260 Mkr och betalades
kontant. Transaktionsvärdet för fastigheten var cirka 3,6 mdr kronor och netto-
likviden uppgick till cirka 1,5 mdr kronor efter amortering av skuld inom Vectura.
Vinsten vid avyttringen av de avyttrade verksamheterna och fastigheten upp-
gick till 290 Mkr och ingår i Värdeförändringar i resultaträkningen för koncernen
för 2021.
För perioden från den 1 januari 2021 till tidpunkten för avyttring bidrog
hotellverksamheten med en nettoomsättning om 68Mkr och ett nettoresultat
om –82 Mkr till koncernens resultat för 2021.
Tillgångar och skulder över vilka kontrollen förlorats
Mkr 2021
Goodwill och övriga immateriella anläggningstillgångar 22
Byggnader, mark och inventarier 3 905
Uppskjutna skattefordringar och övriga långfristiga fordringar 13
Varulager och övriga kortfristiga fordringar 154
Likvida medel 59
Uppskjutna skatteskulder och övriga långfristiga skulder –506
Kortfristiga skulder –218
Avyttrade nettotillgångar 3 430
Vinst vid avyttring 290
Total köpeskilling 3 720
Köpeskilling erhållen i likvida medel 2 755
Återbetalning av lån 1 024
Avgår: likvida medel i avyttrade bolag –59
Total erhållen köpeskilling 3 720
Not 6 Avyttring av dotterföretag
Not 5 Rörelseförvärv
Information om nettoomsättning och nettoresultat
Mkr Airbest Pelvalon Allied 100 Solentim evitria Q’Straint Progeo Totalt
Nettoomsättning från förvärvstidpunkt till årsslutet 2021 – – 292 63 85 280 66 786
Nettoresultat från förvärvstidpunkt till årsslutet 2021 – –3 6 –25 27 –30 5 –20
Bedömd ökning av nettoomsättning om förvärv genomförts 1 januari 2021 92 – 688 109 93 225 50 1 257
Bedömd ökning/minskning av nettoresultat om förvärv genomförts
1 januari 2021 – – –22 19 39 74 9 119
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
5
6
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
68
Investor delas upp i rörelsesegment utifrån hur verksamheten följs upp och
utvärderas av koncernchefen och motsvarar bolagets interna struktur för
styrning och rapportering.
Verksamheten delas upp i de tre affärsområdena Noterade Bolag,
Patricia Industries och Investeringar i EQT.
Noterade Bolag utgörs av noterade innehav, se sidorna 16-21.
I Patricia Industries ingår de helägda dotterföretagen, Tre Skandinavien,
den tidigare IGC-portföljen, samt alla övriga finansiella investeringar förutom
Investors trading, se sidorna 22-33.
Affärsområdet Investeringar i EQT utgörs av innehav i EQT AB och EQT:s
fonder, se sidan 34.
De redovisade posterna i rörelsesegmentens resultat, tillgångar och skulder är
presenterade utifrån hur de följs upp av företagets koncernchef. I rörelseseg-
mentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster
samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt.
Ej fördelade poster hänförs till Investor övergripande och är hänförliga till
investeringsverksamheten och utgörs på resultatsidan av förvaltningskostnader,
finansnetto och skatt. Tillgångar och skulder inom investeringsverksamheten är
också inkluderade i Investor övergripande. I den mån transaktioner förekommer
mellan olika rörelsesegment tillämpas marknadsmässiga priser.
För upplysningar om varor och tjänster samt geografiska områden se not 8,
Intäkter.
Utveckling per affärsområde 2021
Noterade
Bolag
Patricia
Industries
Investeringar
i EQT
Investor
övergripande Totalt
Utdelningar 10 834 418 2 11 254
Värdeförändringar 148 616 1 722 63 174 –6
1)
213 505
Nettoomsättning 40 737 40 737
Kostnad för sålda varor och tjänster –21 743 0 –21 743
Försäljnings- och marknadsföringskostnader –6 072 –6 072
Administrations- forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader 0 –8 391 –5 –24 –8 420
Förvaltningskostnader –123 –261 –9 –136 –530
Andelar i intresseföretags resultat 2 938 2 938
RR
Rörelseresultat 159 327 8 928 63 578 –164 231 669
Finansnetto –1 791 –1 556 –3 347
Skatt –312 –45 –357
RR
Årets resultat 159 327 6 825 63 578 –1 765 227 965
Innehav utan bestämmande inflytande 100 0 100
Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 159 327 6 926 63 578 –1 765 228 065
Utdelning –10 722 –10 722
Övrig egetkapitalpåverkan
2)
2 968 410 56 3 435
Påverkan på substansvärdet 159 327 9 894 63 988 –12 431 220 778
Substansvärde per affärsområde 31/12 2021
Aktier och andelar 515 220 6 310 116 800 381 638 711
Övriga tillgångar 130 129 783 130 912
Övriga skulder –141 –70 681 –160 –1 535 –72 518
Nettoskuld/-kassa
3)
12 505 –26 997 –14 491
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 515 078 78 263 116 640 –27 367 682 614
Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden 3 425 3 425
Årets kassaflöde 11 180 1 551 4 900 –19 323 –1 690
Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område
4)
Sverige 44 953 19 44 972
Europa exkl. Sverige 8 206 8 206
USA 48 037 56 48 093
Övriga länder 1 378 1 378
1) I posten ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 1 236 Mkr.
2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna.
3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investerings-
verksamheten.
4) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Uppgifter har ej lämnats avseende intresseföretag fördelade per geografiskt område då Investor som minoritetsägare
har svårt att erhålla information som kan sammanställas på ett meningsfullt sätt.
Not 7 Rörelsesegment
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
7
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
69
Utveckling per affärsområde 2020
Noterade
Bolag
Patricia
Industries
Investeringar
i EQT
Investor
övergripande Totalt
Utdelningar 7 281 0 383 –1 7 664
Värdeförändringar 18 482 1 932 20 689 36
1)
41 138
Nettoomsättning 39 323 39 323
Kostnad för sålda varor och tjänster –21 417 0 –21 417
Försäljnings- och marknadsföringskostnader –5 873 –5 873
Administrations- forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader –7 006 –4 –22 –7 033
Förvaltningskostnader –113 –289 –10 –119 –531
Andelar i intresseföretags resultat 1 825 1 825
RR
Rörelseresultat 25 650 8 495 21 058 –106 55 097
Finansnetto –2 217 244 –1 973
Skatt –774 311 –463
RR
Årets resultat 25 650 5 504 21 058 449 52 662
Innehav utan bestämmande inflytande 128 128
Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 25 650 5 633 21 058 449 52 790
Utdelning –27 –6 889 –6 916
Övrig egetkapitalpåverkan
2)
–3 605 –649 –464 –4 718
Påverkan på substansvärdet 25 650 2 001 20 409 –6 904 41 156
Substansvärde per affärsområde 31/12 2020
Aktier och andelar 367 009 7 468 57 646 21 432 144
Övriga tillgångar 113 917 1 086 115 004
Övriga skulder –77 –63 636 –161 –1 625 –65 499
Nettoskuld/-kassa
3)
13 468 –33 281 –19 812
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 366 932 71 217 57 486 –33 799 461 837
Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden 3 643 3 643
Årets kassaflöde 3 807 –1 960 –15 –1 204 628
Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område
4)
Sverige 46 856 16 46 872
Europa exkl. Sverige 4 495 4 495
USA 37 729 62 37 791
Övriga länder 664 664
1) I posten ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 2 523 Mkr.
2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna.
3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investerings-
verksamheten.
4) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Uppgifter har ej lämnats avseende intresseföretag fördelade per geografiskt område då Investor som minoritetsägare
har svårt att erhålla information som kan sammanställas på ett meningsfullt sätt.
Not 7 Rörelsesegment
Not 8 Intäkter
Redovisningsprinciper
I rörelseresultatet ingår utdelningar och netto omsättning.
Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts.
Nettoomsättning
Nettoomsättning inkluderar intäkter från avtal med kunder, samt intäkter
från leasing (inom verksamhetsområdet Fastigheter).
Intäkter från överföring av avtalade varor eller tjänster till kunder, redovi-
sas itakt med att prestationsåtaganden uppfylls. Och med ett transaktions-
pris som motsvarar den ersättning som koncernen förväntar sig att ha rätt
till i utbyte mot att överföra utlovade varor eller tjänster till en kund, exklu-
sive belopp som tas emot för tredje parts räkning. En avtalad vara eller tjänst
anses överförd när eller allt eftersom kunden får kontroll över tillgången. När
eller allt eftersom prestationsåtaganden uppfylls intäktsredovisas det
belopp av transaktionspriset som fördelas till prestationsåtagandet. Detaljer
för vilka prestationsåtaganden som finns i avtalen och hur transaktions-
priser fastställs och fördelas till prestationsåtaganden, framgår under
Prestationsåtaganden och transaktionspriser på nästa sida. Samtliga intäk-
ter från kontrakt med kunder ingår i rörelsesegmentet Patricia Industries.
Intäkter från avtal med kunder per verksamhetsområde
Intäkterna från försäljning av varor och tjänster, samt leasing, delas upp i de
sex verksamhetsområdena Hälsovårdsprodukter, Sjukvårdstjänster, Hotell,
Fastigheter, Osmolalitetstestning, samt Grip- och förflyttningslösningar.
Hälsovårdsprodukter
Merparten av intäkterna inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter är
hänförliga till försäljning av engångsprodukter och lösningar för hantering av
sår och förhindrande av trycksår. Detta verksamhetsområde omfattar även
försäljning av rullstolsanpassade bilar och rullstolsliftar, eldrivna och manu-
ella rullstolar samt kuddar och tillbehör, distribution av hälsovårdsprodukter
till nationell akutvårdspersonal, sjukhus, skolor, företag och federala
myndig heter och innovativ kapitalutrustning och förbrukningsmaterial för
diagnos och behandling av urologiska och gastrointestinala störningar.
Intäkter inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter fördelas på
geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist.
Försäljning sker både via distributörer och direkt till kund.
Försäljning av medicinsk utrustning och produkter, samt tillbehör redo-
visas vid den tidpunkt då överföring av kontroll sker. Försäljning av förlängd
garanti, serviceavtal och projektledningskontrakt redovisas över kontraktets
löptid.
Sjukvårdstjänster
Intäkter inom verksamhetsområdet Sjukvårdstjänster är geografiskt för-
delade utifrån det land där respektive kund nyttjar tjänsterna.
Försäljning sker genom tjänster som utförs i egen regi och intäkterna
redovisas främst vid ett tillfälle.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
7
8
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
70
Not 8 Intäkter
Hotell
Intäkterna inom verksamhetsområdet Hotell inkluderar logi, mat och dryck
samt konferens och festvåning.
All försäljning inom kategorin anses vara tjänster och säljs både via
distributörer och direkt till kunder.
Intäkterna från all försäljning av tjänster redovisas över tid i takt med
att kunden erhåller och förbrukar tjänsten.
Fastigheter
I verksamhetsområdet Fastigheter ingår intäkter från hyresavtal med
externa hyresgäster. Majoriteten av hyreskontrakten är relaterade till
kontorslokaler.
Hyresavtal tecknas direkt med hyresgästerna och intäkterna redovisas
över kontraktets löptid.
Osmolalitetstestning
Merparten av intäkterna inom verksamhetsområdet Osmolalitetstestning
kommer från försäljning av utrustning och förbrukningsartiklar kopplade till
användandet av utrustningen. Kunderna kan separat teckna underhållsavtal
för utrustningen och intäkter genereras även från service och reparation
som inte täcks av underhållsavtal.
Intäkter från försäljning av utrustning och förbrukningsartiklar redovisas
normalt vid ett tillfälle i samband med att kontrollen övergår till kunden.
Underhållskontrakt intäktsförs över kontraktsperioden och övrig service och
reparationer intäktsförs när tjänsten är utförd.
Grip- och förflyttningslösningar
Verksamhetsområdet Grip- och förflyttningslösningar genererar huvud-
sakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter och kundspecifika
lösningar. Färdiga produkter innefattar vakuumpumpar, vakuumtillbehör,
vakuumtransportörer och sugkoppar för ett stort antal processer inom auto-
matiserad materialhantering och fabriksautomatisering. De kundspecifika
lösningarna sätts samman utifrån respektive kunds specifikation och
innehåller produkter och komponenter i kombination med tjänster så som
installation och utbildning.
Intäkterna fördelas på geografiskt område med utgångspunkt i där
kunden har sin hemvist. Försäljningskanalerna är både via distributörer
och direkt till kunder och intäkterna redovisas i huvudsak vid en tidpunkt.
Prestationsåtaganden och transaktionspriser
Intäkterna från försäljning av varor och tjänster härrör från fem relativt olika
verksamhetsområden. Nedan ges detaljer om olika typer av prestations-
åtaganden som finns i avtalen med kunder, samt information om hur trans-
aktionspriser fastställs och fördelas till prestationsåtaganden. Informatio-
nen lämnas på aggregerad nivå utifrån kundavtalstyper.
Försäljning av färdiga produkter
Försäljning av färdiga produkter utgör den absolut största delen av Investors
nettoomsättning. Produkterna utgörs främst av hälsovårdsprodukter men
även produkter inom Osmolalitetstestning och Grip- och förflyttningslös-
ningar. De prestations åtaganden som finns i avtalen med kunder vid försälj-
ning av färdiga produkter, omfattar främst leverans av varor som tillverkats av
det säljande bolaget. Dessutom avser en mindre del av prestations åtagandena
distribution av varor som återförsäljare, produkter med prov period, samt för-
säljning av kundspecifika lösningar. Av talen kan också omfatta ett begränsat
antal prestationsåtaganden avseende olika tjänster såsom förlängd garanti,
serviceavtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden.
För produkter gäller att prestationsåtagandet uppfylls vid den tidpunkt
då kontroll över produkterna överförts till kunden. Utvärderingen av när en
kund erhåller kontroll över utlovade produkter är till stor del beroende av
fraktvillkoren. Detta beror på att fraktvillkoren specifikt anger när kontrollen
övergår till kunden och påverkar därför när kunden erhåller fördelarna från
ett prestationsåtagande. För större delen av försäljningen överförs
kontrollen när produkter skickats till kunden.
Vid distribution av varor som återförsäljare överförs kontrollen till kunden
när varan skickas från distributionscentralen. Vid denna tidpunkt är presta-
tionsåtagandet uppfyllt och intäkten redovisas. Produkter med provperiod
intäktsförs när provperioden tagit slut.
Kundspecifika lösningar finns främst inom Grip- och förflyttningslös-
ningar och representerar ett prestationsåtagande som utgör en paketlösning
med varor och tjänster. Detta på grund av att de separata varorna och tjäns-
terna inte anses vara distinkta inom ramen för respektive avtal. Prestations-
åtagandet uppfylls över tid på grund av att tillgången som skapas inte har
någon alternativ användning för koncernen och koncernen har rätt till betal-
ning för prestation som uppnåtts till dato.
Den valda metoden för mätning av förloppet mot ett fullständigt upp fyllande
av prestationsåtagandet är en inputmetod baserad på utgifter som uppkom-
mit i förhållande till totala förväntade utgifter för respektive kundspecifik
lösning. Utgifterna inkluderar utgifter för personal och material. Inputmeto-
den är vald på grund av att tidpunkten för utgifterna som uppkommer relate-
rat till varje kundspecifik lösning ger den bästa bilden av överföringen av
kontroll till kunden. Uppskattningarna hänförliga till intäktsredovisning
enligt inputmetoden kräver bedömningar som påverkar belopp och tidpunkt
för redovisning av intäkter relaterat till de kundspecifika lösningarna. Den
ursprungliga uppskattningen av de totala förväntade ut gifterna för varje
kundspecifik lösning kontrolleras löpande och upp dateras vid behov.
Betalningsvillkoren varierar normalt från 30 till 60 dagar och kan i vissa
fall vara upp till 90 dagar. Kontrakten innehåller således inte någon bety-
dande finansieringskomponent. För vissa länder och kunder, när det anses
lämpligt ur ett kreditriskperspektiv, begärs betalning före leverans av varor.
Transaktionspriser för färdiga produkter utgår från listpriser och om ett
avtal innehåller volymrabatter, returrätter, kundbonusar eller liknande, så
redovisas intäkterna netto efter att en återbetalningsskuld bokats upp för
sådana rörliga komponenter. För returrätter görs justering av intäkterna för
de produkter som förväntas återlämnas baserat på historiska erfarenheter.
Rörliga ersättningar kan betalas både kvartalsvis och årligen beroende av
kundavtal. Ersättningar ökar skulden tills återbetalning sker, som vanligtvis
sker under första kvartalet, då skulden kommer att minskas avsevärt jämfört
med årsskiftet.
Försäljning av tjänster
Sålda tjänster avser främst sjukvårdstjänster, men även tjänster inom hotell.
Vid försäljning av produkter förekommer dessutom ett begränsat antal
prestationsåtaganden avseende olika tjänster såsom förlängd garanti,
service avtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden.
För sjukvård innebär varje avtal en serie distinkta tjänster som i allt
väsentligt är desamma och följer samma mönster och ses därför som ett
prestationsåtagande. Tjänsterna utförs inom främst primärvård. Intäkts-
strömmarna består av listningsersättning, ersättning per besök samt pro-
centuell ersättning oavsett hur många besök. Intäkterna från sjukvårdstjäns-
ter redovisas över tid då kunden erhåller och förbrukar de fördelar som
tillhandahålls genom den prestation som utförs och fullgörande av det
åtagande som finns.
De prestationsåtaganden som finns vid försäljning inom hotellverksam-
het är främst logi- och restaurangtjänster. De olika tjänsterna är distinkta
och prestationsåtaganden intäktsredovisas i takt med att tjänsterna utförs.
Prestationsåtaganden finns även avseende tjänster i samband med för-
säljning av färdiga produkter, till exempel förlängd garanti, serviceavtal,
projektledningskontrakt och liknande åtaganden. Intäktsredovisning sker
huvudsakligen över tid i takt med att tjänsterna utförs.
Avtalssaldon
2021 2020 Förändring %
Avtalstillgångar 63 0 63 e.t
Avtalsskulder –254 –400 147 –37
Netto avtalstillgångar/-skulder –190 –400 210 –52
Avtalstillgångar utgörs av upplupna intäkter. Upplupna intäkter avser rätten till
ersättning för produkter och tjänster som har överförts till kunden, men där
betalning ännu inte erhållits.
Avtalsskulder är ett företags skyldighet att överföra varor eller tjänster till en
kund för vilka företaget har erhållit ersättning från kunden. Dessa utgörs främst
av erhållna depositioner och förskott avseende ordrar som kommer att levere-
ras. Övriga former av avtalsskulder är betalningar relaterade till förlängda
garanti kontrakt och projektledningskontrakt, vilka redovisas linjärt över
kontraktets livslängd.
Avtalsutgifter
Eftersom avskrivningstiden på den tillgång för alla erlagda försäljningskommis-
sioner som koncernbolagen skulle ha är kortare än ett år, har den praktiska lös-
ningen tillämpats att redovisa dessa som kostnad när de uppstår. Detta gäller
dock inte för ett intressebolag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden, där
alla tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal redovisas som en tillgång och
skrivs av i takt med att avtalen fullgörs.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
8
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
71
Not 8 Intäkter
Verksamhetsområden
Nettoomsättning 2021
Hälsovårds-
produkter
Sjukvårds-
tjänster Hotell Fastigheter
Osmolalitets-
testning
Grip- och
förflyttnings-
lösningar Totalt
Geografisk marknad:
Sverige 747 359 68 229 1 102 1 506
Skandinavien, exkl. Sverige 1 182 8 4 51 1 246
Europa, exkl. Skandinavien 10 006 53 203 721 10 982
USA 21 463 261 534 436 22 694
Nordamerika, exkl. USA 750 0 41 94 885
Sydamerika 281 9 58 347
Afrika 483 0 4 6 492
Australien 908 12 11 930
Asien 1 295 26 73 260 1 654
Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737
1)
Intäktsslag:
Varuförsäljning 35 594 779 1 713 38 087
Tjänsteuppdrag 1 443 707 68 101 25 2 343
Intäkter från leasing 70 224 293
Övriga intäkter 9 5 14
Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737
Försäljningskanaler:
Genom distributörer 20 813 41 432 691 21 977
Direkt till kund 16 303 707 27 229 447 1 047 18 760
Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 36 734 707 856 1 738 40 035
Varor och tjänster överförda över tid 382 68 229 23 702
Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737
Verksamhetsområden
Nettoomsättning 2020
Hälsovårds-
produkter
Sjukvårds-
tjänster Hotell Fastigheter
Osmolalitets-
testning
Grip- och
förflyttnings-
lösningar Totalt
Geografisk marknad:
Sverige 851 194 286 189 0 142 1 661
Skandinavien, exkl. Sverige 1 439 4 1 41 1 486
Europa, exkl. Skandinavien 10 855 2 35 597 11 489
USA 20 104 22 73 385 20 584
Nordamerika, exkl. USA 643 5 87 735
Sydamerika 284 3 48 334
Afrika 497 0 3 501
Australien 920 2 10 932
Asien 1 281 97 11 214 1 602
Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323
1)
Intäktsslag:
Varuförsäljning 36 283 115 1 526 37 925
Tjänsteuppdrag 529 319 286 14 1 147
Intäkter från leasing 58 185 243
Övriga intäkter 4 4 8
Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323
Försäljningskanaler:
Genom distributörer 20 802 171 71 686 21 730
Direkt till kund 16 072 319 114 189 59 841 17 593
Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 36 619 297 126 1 517 38 559
Varor och tjänster överförda över tid 255 22 286 189 3 10 764
Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323
1) Ingen enskild kund utgör mer än 10 procent av nettoomsättningen.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
8
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
72
Not 9 Leasing
Redovisningsprinciper
Leasetagare
För Investor som leasetagare redovisas en nyttjanderätt representerande
rätten att använda den leasade tillgången. När ett nytt leasingkontrakt ingås
värderas nyttjanderätten till anskaffningsvärde. Korttidsleasingavtal och
leasing av tillgångar av lågt värde är exkluderade och redovisas som kostnad
linjärt över leasingperioden.
Samtidigt redovisas en leasingskuld som representerar skyldigheten att
betala leasingavgifter för de leasade tillgångarna. Leasingskulden värderas
till nuvärdet av de leasingavgifter som inte betalats vid tidpunkten. Vid
diskontering av leasingavgifterna används i första hand leasingavtalets
implicita ränta. Om denna räntesats inte lätt kan fastställas används istället
leasetagarens marginella låneränta.
Efter inledningsdatumet värderas nyttjanderätten till anskaffningsvärde
efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade
nedskrivningar. Leasingskulden justeras i huvudsak för att återspegla räntan
på leasingskulden och för att återspegla utbetalda leasingavgifter.
I balansräkningen för koncernen inkluderas nyttjanderätterna kopplade
till leasing av tillgångar i balansposterna Byggnader och mark samt Maskiner
och inventarier. Leasingskulden ingår i Långfristiga räntebärande skulder
och i Kortfristiga räntebärande skulder.
Leasegivare
För Investor som leasegivare klassificeras all leasing som operationella
leasingavtal. Leasingkontrakten överför i allt väsentligt inte de ekonomiska
fördelar och ekonomiska risker som förknippas med ägandet av den under-
liggande tillgången. Leasingavgifter från operationella leasingavtal redovisas
som inkomst linjärt.
Information om leasingkontrakt – Leasegivare
Leasingkontrakten avser främst hyresavtal för uthyrning av lokaler och bostäder.
Fastigheter som är föremål för hyresavtal ägs av Investor och alla risker och för-
delar som förknippas med ägandet av den underliggande tillgången behålls.
Hänvisning till leasinginformation i andra noter
Upplysning Not Sida
Information om nyttjanderätt
byggnader 17 Byggnader och mark 84
Information om tillgångar som
omfattas av ett operationellt
leasingavtal som leasegivare 17 Byggnader och mark 84
Information om nyttjanderätt
maskiner och inventarier 19 Maskiner och inventarier 86
Löptidsanalys för leasingskulder 26 Räntebärande skulder 90
Information om leasingkontrakt – Leasetagare
Leasingkontrakt hänförs till fordon, kontorsinventarier och hyresavtal avseende
kontorslokaler, lagerbyggnader och fabriksbyggnader.
Leasingkontrakt för fordon innehåller normalt inte några förlängnings-
optioner. Utestående leasingavtal för kontorslokaler, lager och fabriker
innehåller en mängd olika typer av förlängnings- och uppsägningsoptioner samt
även kontrakt som är automatiskt förlängda för en viss period om de inte är
aktivt uppsagda.
När leasingperioden fastställs tas förlängningsoptioner i beaktande. I de fall
ett kontrakt blir automatiskt förlängt och ingen plan har initierats för att flytta till
en annan byggnad sex månader innan besked måste lämnas, så inkluderas för-
längningsoptionen i leasingperioden. För övriga leasade byggnader görs regel-
bunden individuell bedömning om den aktuella leasingperioden.
Leasingbelopp för perioden – Leasegivare
2021 2020
Operationella leasingintäkter
Totala intäkter 293 243
- varav variabla leasingintäkter 5 6
Odiskonterade leasingbetalningar att erhålla inom
Mindre än 1 år från balansdagen 296 237
1-2 år från balansdagen 250 208
2-3 år från balansdagen 208 182
3-4 år från balansdagen 196 161
4-5 år från balansdagen 193 150
Mer än 5 år från balansdagen 1 365 1 063
Totalt 2 509 2 001
Leasingbelopp för perioden – Leasetagare
2021 2020
Upplysningar avseende finansiella resultat
– Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt byggnader –331 –352
– Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt maskiner och inventarier –123 –109
– Räntekostnad för leasingskulder –64 –78
– Kostnad för korttidsleasingavtal –38 –27
– Kostnad för leasing av tillgångar av lågt värde –10 –7
– Kostnad avseende variabla leasingavgifter – –6
Upplysningar avseende kassaflöden
– Kassautflöde för leasingavtal, räntor –64 –78
– Kassautflöde för leasingavtal, amorteringar –449 –429
– Kassautflöde för leasingavtal, tillgångar av lågt värde och
korttidsleasingavtal –56 –34
Upplysningar avseende finansiell ställning
– Redovisat värde på nyttjanderätter per 31 december som ingår i:
Byggnader och mark 1 621 1 860
Maskiner och inventarier 237 214
– Leasingskuld per 31 december som ingår i:
Långfristiga räntebärande skulder 1 468 1 706
Kortfristiga räntebärande skulder 436 392
Not 10 Rörelsens kostnader
2021 2020
Råmaterial och förbrukningsartiklar 17 100 14 724
Personalkostnader 10 167 9 445
Av- och nedskrivningar 4 062 3 252
Övriga rörelsekostnader 5 436 7 433
Totalt 36 765 34 853
Kostnader för forskning och utveckling ingår i rörelsens kostnader med 1 360
(1 099) Mkr. Ytterligare information kring rörelsens kostnader finns i noterna 9,
11-12 och 16-19.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
9
10
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
73
Redovisningsprinciper
Nedan beskrivs principer för redovisning av ersättningar till medarbetare
iform av kortfristiga ersättningar, ersättningar vid uppsägning samt aktie-
relaterade ersättningar. Ersättningar efter avslutad anställning beskrivs
i not 27, Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser.
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redo-
visas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redo-
visas för den förväntade kostnaden för rörlig kontant lön och vinstdelnings-
program när koncernen har en gällande förpliktelse att göra sådana
betalningar, till följd av att tjänster erhållits från anställda, och förpliktelsen
kan beräknas tillförlitligt.
Ersättningar vid uppsägning
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av anställda
redovisas om företaget är förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbaka-
dragande, av en formell plan att avsluta en anställning före den normala
tidpunkten.
Aktierelaterade ersättningar
Inom Investorkoncernen har både egetkapitalreglerade och kontant-
reglerade personaloptions- och aktieprogram samt kontantreglerade
(syntetiska) aktier ställts ut.
Redovisning av egetkapitalreglerade program
Det verkliga värdet på tilldelade personaloptions- och aktieprogram beräk-
nas vid utställandetidpunkten med Black & Scholes värderingsmodell,
varvid hänsyn tas till villkor som är aktiekursrelaterade.
Värdet redovisas som en personalkostnad i resultaträkningen, fördelad
över intjäningsperioden, med en motsvarande ökning av eget kapital.
Den kostnad som redovisas motsvarar det verkliga värdet av en
upp skattning av det antal optioner och aktier som förväntas bli intjänade.
Iefterföljande perioder justeras denna kostnad för att återspegla det
verkliga antalet intjänade optioner och aktier. Justering sker dock inte när
optioner och aktier förverkas till följd av att aktiekursrelaterade villkor inte
uppfylls i en utsträckning som ger rätt till inlösen.
Vid lösen inom ramen för egetkapitalreglerade program sker leverans av
aktier till den anställde. Aktier som levereras är egna aktier som vid behov
har återköpts. Vid lösen redovisas inbetalningen av lösenpriset från den
anställde som en ökning av eget kapital.
Egetkapitalreglerade program utställda till medarbetare i dotterföretag
I Moderbolaget redovisas det beräknade och redovisade värdet av eget-
kapitalreglerade program utställda till medarbetare i andra bolag i koncer-
nen som ett kapitaltillskott till dotterföretag. Värdet på andelar i dotterföre-
tag ökar samtidigt som Moderbolaget redovisar en ökning av eget kapital.
Kostnaden för medarbetare i de berörda bolagen vidarefaktureras löpande
till respektive dotterföretag och regleras kontant varigenom ökningen av
andelar i dotterföretag neutraliseras.
Redovisning av kontantreglerade program
Kontantreglerade personaloptions- och aktieprogram, samt kontantreg-
lerade (syntetiska) aktier ger upphov till ett åtagande som värderas till verk-
ligt värde och redovisas som en kostnad, med en motsvarande ökning
av skulder. Verkligt värde beräknas initialt och det tilldelade värdet redovisas
över intjäningsperioden som en personalkostnad på samma sätt som för
egetkapitalreglerade instrument. För kontantreglerade instrument görs dock
en omvärdering till verkligt värde varje balansdag samt vid den slutliga regle-
ringen. Alla förändringar i verkligt värde till följd av aktiekursförändringar
eller verkligtvärdeförändringar av de underliggande instrumenten, redovisas
i finansnettot med motsvarande förändring av skulden.
Vid lösen av kontantreglerade program regleras skulden till innehavaren
av de syntetiska aktierna.
Redovisning av sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar
Kostnader för sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar
beräknas och periodiseras enligt samma principer som kostnaden för de
syntetiska aktierna.
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Medelantalet anställda i koncernen
2021 2020
Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor
Moderbolaget, Sverige 73 37 71 36
Sverige, exkl. Moderbolaget 1 753 876 1 804 914
Europa exkl. Sverige 3 615 2 041 3 527 1 984
Nord- och Sydamerika 5 370 2 310 4 693 1 807
Afrika 1 1 1 1
Asien 3 842 2 742 3 717 2 568
Australien 157 90 151 90
Totalt 14 812 8 097 13 964 7 400
Könsfördelning i styrelser och företagsledningar
2021 2020
Män Kvinnor Män Kvinnor
Könsfördelning i procent
Moderbolagets styrelse 64 36 60 40
Moderbolagets utökade ledningsgrupp
inkl. vd 43 57 50 50
Styrelser inom koncernen
1)
75 25 76 24
Ledningsgrupper inom koncernen 66 34 67 33
1) Baserat på alla koncernbolag inklusive mindre, interna bolag med mindre aktivitet.
Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra
medlemmar i den utökade ledningsgruppen
Årsstämman 2020 beslöt om riktlinjer för ersättning till verkställande direktören
och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen. Riktlinjerna framgår i sin
helhet på sidan 54.
Kostnadsförda ersättningar
Beloppen i tabellen nedan är beräknade på bokföringsmässiga grunder varvid begreppen fast lön och rörlig lön avser kostnadsförda belopp inklusive eventuella
reservförändringar för rörlig lön, semesterskuld m.m. Rörlig lön avser beslutad rörlig lön för verksamhetsåret, om inte annat anges.
Kostnadsförda ersättningar till vd och övriga medlemmar i moderbolagets utökade ledningsgrupp
Total ersättning år 2021 (Tkr) Fast lön
Semester-
ersättning
Förändring
semesterlöne-
skuld
Rörlig lön
avseende året
Redovisad
kostnad
för långsiktig
aktierelaterad
ersättning
1)
Totalt
Pensions-
kostnader
2)
Övriga
ersättningar
och förmåner
Total kostnads-
förd ersättning
Vd och koncernchef 12 600 180 827 1 197 11 165 25 969 4 623 131 30 723
Utökade ledningsgruppen exkl. vd 21 059 300 1 374 6 223 11 130 40 085 9 822 982 50 890
Totalt 33 659 480 2 201 7 420 22 295 66 054 14 445 1 113 81 613
Total ersättning år 2020 (Tkr)
Vd och koncernchef 10 355 1 495 –851 2 796 8 838 22 633 3 937 116 26 686
Utökade ledningsgruppen exkl. vd 39 903
3)
1 724 –606 13 082
4)
29 576 83 678 8 628 1 320 93 626
Totalt 50 258 3 219 –1 457 15 878 38 413 106 310 12 565 1 437 120 312
1) Kostnaden i tabellen ovan är beräknad enligt principer i IFRS 2 och periodiseras över intjäningsperioden och tar även hänsyn till verkligt utfall för tilldelning av prestationsaktier. Värde vid tilldelningstillfället
för VD och koncernchef var 12 600 (8 284) Mkr. Egen investering i långsiktig aktierelaterad ersättning uppgick till 4 908 (3 331) Mkr, motsvarande 39,0 (32,2) procent av fast VD-lön före skatt.
2) Det finns inga utestående pensionsförpliktelser för den utökade ledningsgruppen och vd.
3) Beloppet inkluderar kostnadsfört avgångsvederlag för en medlem av den utökade ledningsgruppen. Befattningshavarens totala avgångsvederlag inkluderar fast kontantersättning under 18 månader och
är i enlighet med anställningsavtal.
4) I tillägg till dessa belopp har en medlem av den utökade ledningsgruppen deltagit i incitamentsprogram inom tidigare Investor Growth Capital. Mer information om dessa program finns under
”Incitamentsprogram för utvalda medarbetare inom Patricia Industries” på sidan 78 och i not 33, Transaktioner med närstående.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
74
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Långsiktig rörlig ersättning – programbeskrivningar
Styrelsen uppmuntrar Investors medarbetare att bygga upp ett betydande
aktieägande i Investor. Genom programmen för långsiktig rörlig lön kopplas en
del av medarbetarens totala ersättning till Investors långsiktiga utveckling.
Investor har två program för långsiktig rörlig ersättning: Investorprogrammet
samt programmet för Patricia Industries.
Investors program för långsiktig rörlig ersättning
Programmet består av följande två planer:
1) Aktiesparplanen
Aktiesparplanen innebär att medarbetaren förvärvar alternativt tillför redan
ägda aktier i Investor (Deltagaraktie) till marknadspris under en, av styrelsen,
angiven period efter publiceringen av Investors första kvartalsrapport (”Mät-
perioden”). För varje Investor aktie medarbetaren förvärvat eller tillfört tilldelas,
efter en treårig intjäningsperiod, två optioner (Matchningsoptioner) samt en rätt
att förvärva en Investoraktie (Matchningsaktie) för 2,50 kronor (10,00 kronor
före den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021). Matchningsaktien kan
förvärvas under en fyraårsperiod efter intjäningsperioden. Varje Matchnings-
option berättigar till förvärv av en Investoraktie under motsvarande period till ett
pris motsvarande 120 procent av den genomsnittliga volymviktade betalkursen
för Investoraktien under Mätperioden.
Verkställande direktören, övriga medlemmar i den utökade ledningsgruppen
och ytterligare maximalt 20 befattningshavare inom Investor (”Innehavare av
Affärskritiska roller”) har skyldighet att delta i Aktiesparplanen med Deltagar-
aktier motsvarande ett ”Deltagarvärde” om minst 5 procent av sin årliga fasta
kontantersättning före skatt. Med ”Deltagarvärde” avses antal Deltagaraktier
multiplicerat med Deltagarkursen.
Innehavare av Affärskritiska roller erbjuds vidare att delta med Deltagaraktier
så att värdet av tilldelade Matchningsoptioner och Matchningsaktier högst upp-
går till mellan 10 och cirka 33 procent (för verkställande direktören cirka 33 pro-
cent) av respektive befattningshavares årliga fasta kontantersättning före skatt,
beroende på prestation, arbetsuppgifter, etc. Övriga medarbetare har ingen
skyldighet, men däremot rätt, att delta med Deltagaraktier så att värdet av tillde-
lade Matchningsoptioner och Matchningsaktier uppgår till högst 10 alternativt
15 procent av vederbörandes årliga fasta kontantersättning beroende på befatt-
ning, prestation, etc.
Verkställande direktören har rätt att under Aktiesparplanen delta med (inves-
tera i) Deltagaraktier motsvarande ett Deltagarvärde upp till cirka 40 procent av
den årliga fasta kontantersättningen före skatt. Om verkställande direktören
deltar fullt ut i Aktiesparplanen motsvarar möjligheten att erhålla Matchnings-
aktier och Matchningsoptioner under Aktiesparplanen ett teoretiskt värde på
cirka 33 procent av den årliga fasta kontantersättningen före skatt.
2) Prestationsplan
Innehavare av Affärskritiska roller har, utöver Aktiesparplanen, rätt att delta i en
prestationsplan. Denna plan, vilken förutsätter deltagande i Aktiesparplanen,
innebär att de har rätt att under en fyraårsperiod efter den treåriga intjänings-
perioden förvärva ytterligare Investoraktier av serie B (”Prestationsaktier”) för
ett pris motsvarande 50 procent av Deltagarkursen under förutsättning att
Investoraktiens totalavkastning överstiger en viss nivå under intjäningsperio-
den. Totalavkastningen mäts över en treårig intjäningsperiod (kvartalsvis
mätning på rullande 12-månadersbasis, där det totala utfallet beräknas som
genomsnittet under de tre åren baserat på 9 mätpunkter). För att ge deltagarna
rätt att förvärva det högsta antalet Prestationsaktier måste Investoraktiens
genomsnittliga årliga totalavkastning (inklusive återinvesterade utdelningar)
överstiga räntan för 10-åriga statsobligationer med mer än 10 procentenheter.
Överstiger totalavkastningen inte den 10-åriga statsobligationsräntan med
minst 2 procentenheter får befattningshavaren inte förvärva några Prestations-
aktier. Om totalavkastningen ligger mellan den 10-åriga statsobligationsräntan
plus 2 procentenheter och den 10-åriga statsobligationsräntan plus 10 procent-
enheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av antalet aktier som får förvär-
vas. Det teoretiska värdet av möjligheten att få förvärva Prestationsaktier ska för
innehavare av Affärskritiska roller uppgå till mellan 20 och cirka 67 procent av
respektive befattningshavares fasta kontantersättningen för 2021 (för verkstäl-
lande direktören cirka 67 procent).
Utdelningsjustering
När Matchnings- och Prestationsaktierna förvärvas erhåller medarbetaren kom-
pensation för den utdelning som lämnats på aktierna under intjäningsperioden
och fram till förvärvstidpunkten. Detta för att programmet ska vara utdelnings-
neutralt.
Säkringsåtgärder för personaloptions- och aktieprogram
Investors policy är att vidta åtgärder för att minimera effekterna på eget kapital
från programmen i samband med en uppgång i Investors aktiekurs. Återköp har
gjorts av egna aktier för att garantera leverans. Investors program för långsiktig
rörlig ersättning omfattar totalt cirka 0,85 miljoner aktier, vilket motsvarar cirka
0,2 procent av det totala antalet aktier och cirka 0,03 procent av det totala anta-
let röster i bolaget.
Totala ersättningar - kostnadsförda löner, styrelsearvoden och andra ersättningar samt sociala kostnader
2021 2020
Totala ersättningar,
Koncern (Mkr)
Fast
lön
1)
Rörlig lön
Långsiktig
aktierelaterad
lön
Pensions-
kostnader
Kostnader för
personal-
förmåner
Sociala
kostnader Totalt
Fast
lön
1)
Rörlig lön
Långsiktig
aktierelaterad
lön
Pensions-
kostnader
Kostnader för
personal-
förmåner
Sociala
kostnader Totalt
Moderbolaget 111 11 56 31 12 62 282 99 15 40 29 13 58 254
Dotterföretag 6 532 1 781 91 537 564 999 10 503 6 059 986 156 491 489 1 001 9 181
Totalt 6 642 1 792 147 567 576 1 061
2)
10 785 6 158 1 001 196 520 502 1 058
2)
9 435
1) Inkluderar semestertillägg och förändringar av semesterlöneskuld.
2) Varav 109 (112) Mkr avser sociala avgifter för långsiktig aktierelaterad lön.
Kostnadsförda löner och ersättningar fördelade mellan ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag och övriga anställda
2021 2020
Ersättningar, Koncern (Mkr)
Lön ledande befattnings-
havare samt vd:ar och
styrelser i dotterföretag
1,2)
Varav rörlig lön
1)
Övriga anställda Totalt
Lön ledande befattnings-
havare samt vd:ar och
styrelser i dotterföretag
1,2)
Varav rörlig lön
1)
Övriga anställda Totalt
Moderbolaget 55 7 66 121 46 9 68 114
Dotterföretag 143 42 8 169 8 313 156 35 6 889 7 044
Totalt 199 49 8 235 8 434 202 45 6 957 7 159
1) Antal i Moderbolaget 17 (16) personer och i dotterföretag 71 (76) personer.
2) Pensionskostnader för ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag tillkommer och uppgår till 23 (22) Mkr.
3) Omräknad för att ta hänsyn till vinstandelsprogram inom tidigare Investor Growth Capital.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
75
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Sammanfattning av Investors program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2015-2021
1)
1) Där relevant har historiska siffror i tabellerna nedan ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021.
Matchningsaktier 2015-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
aktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
matchnings-
aktier 2021
Lösta
matchnings-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
matchnings-
aktier
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
,
kr
Verkligt
värde
2)
,
kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period
(år)
3)
2021 91 598 – 443 960 201,19 91 081
4)
167,31 186,04 2,50 31/12 2027 3
2020 112 356 111 524 2 103 636 1 732 202,40 111 259
4)
116,98 129,24 2,50 31/12 2026 3
2019 130 684 127 856 2 413 408 2 600 203,04 127 261
4)
94,95 105,63 2,50 31/12 2025 3
2018 128 688 122 180 1 914 47 257 190,56 76 837 83,25 92,62 2,50 31/12 2024 3
2017 113 928 74 760 882 37 089 172,83 38 553 88,88 98,92 2,50 31/12 2023 3
2016 199 792 51 132 795 21 122 193,35 30 805 61,60 68,50 2,50 31/12 2022 3
2015 150 684 28 740 333 36 29 037 196,85 – 73,33 81,55 2,50 31/12 2021 3
Totalt 836 132 516 192 8 440 1 080 138 837 384 715
1) Värdet av matchningsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade
matchningsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställnings upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier utnyttjas inom 12 månader.
4) Matchningsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
Matchningsoptioner 2015-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
optioner
Antal
vid årets
ingång
Förverkade
matchnings-
optioner 2021
Lösta
matchnings-
optioner 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal match-
ningsoptioner
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
,
kr
Verkligt
värde
2)
,
kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period
(år)
3)
2021 183 196 – 183 196
4)
12,52 14,60 226,20 31/12 2027 3
2020 224 712 223 464 1 276 3 836 198,03 218 352
4)
7,24 9,39 158,15 31/12 2026 3
2019 261 368 249 128 792 5 032 203,35 243 304
4)
5,49 6,11 129,80 31/12 2025 3
2018 257 376 230 664 109 928 202,56 120 736 5,38 5,99 114,15 31/12 2024 3
2017 227 856 163 312 89 748 181,99 73 564 6,89 7,68 121,73 31/12 2023 3
2016 399 584 90 652 37 600 195,51 53 052 7,08 8,17 85,23 31/12 2022 3
2015 301 368 47 112 47 112 193,37 – 9,69 11,19 100,83 31/12 2021 3
Totalt 1 672 264 1 004 332 2 068 293 256 709 008
1) Värdet av matchningsoptionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsoptioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år,
måste redan intjänade matchningsoptioner utnyttjas inom 3 månader från anställnings upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsoptioner utnyttjas inom 12 månader.
4) Matchningsoptioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
Prestationsaktier 2015-2021
Utfärdade år
Maximalt antal
tilldelade
prestationsaktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
prestations-
aktier 2021
Lösta
prestations-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
prestations-
aktier per
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
,
kr
Verkligt
värde
2)
,
kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period
(år)
2021 485 343 – 2 335 487 678
3)
43,01 47,98 93,82 31/12 2027 3
2020 518 904 518 904 9 730 528 634
3)
29,89 33,46 64,68 31/12 2026 3
2019 575 256 590 368 11 077 601 445
3)
24,32 26,88 51,73 31/12 2025 3
2018 529 484 560 576 7 524 52 660 276 600 192,23 238 840 21,66 23,98 44,10 31/12 2024 3
2017 486 364 225 144 2 179 127 333 172,44 99 990 23,20 25,69 46,04 31/12 2023 3
2016 924 268 147 868 1 782 77 709 180,42 71 941 16,68 18,57 31,38 31/12 2022 3
2015 654 340 55 308 764 56 072 202,81 – 20,15 22,46 35,85 31/12 2021 3
Totalt 4 176 294 2 098 168 35 391 52 660 537 714 2 028 528
1) Värdet av prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar:
2021 2020
5)
Matchnings-
aktie
Matchnings-
option
Prestations-
aktie
Matchnings-
aktie
Matchnings-
option
Prestations-
aktie
Genomsnittlig volymvägd betalkurs för Investors B-aktie 188,55 188,55 188,55 131,79 131,79 131,79
Lösenpris 2,50 226,20 94,27 2,50 158,15 65,90
Antagen volatilitet
1)
21% 21% 21% 21% 21% 21%
Antagen genomsnittlig löptid
2)
5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år
Antagen utdelningsandel
3)
0% 2,2% 0% 0% 2,9% 0%
Riskfri ränta –0,05% –0,05% –0,05% –0,32% –0,32% –0,32%
Förväntat utfall
4)
50% 50%
1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor. Den historiska
volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30 procent.
2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program.
3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier.
4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven är beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare.
5) Jämförelsesiffror baserade på Investoraktien är omräknade med beaktande av den split 4:1 som genomfördes i maj 2021.
Skillnaden mellan teoretiskt värde och verkligt värde förklaras främst av att
förväntad personalomsättning beaktas vid fastställande av det teoretiska
värdet. Vid beräkningen av verkligt värde enligt IFRS 2 beaktas inte personal-
omsättning vid värderingen utan istället görs en justering av förväntat antal
intjänade aktier eller optioner, vilken baseras på genomsnittligt historiskt utfall.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
76
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Patricia Industries program för långsiktig rörlig ersättning
Styrelsens ambition är att kontinuerligt säkerställa en stark koppling mellan den
rörliga ersättningen för medarbetare i Patricia Industries (”PI”) och värdeutveck-
lingen för PI:s portfölj. Syftet med PI:s program är att uppmuntra medarbetare
att bygga upp såväl ett betydande innehav av Investoraktier som, direkt eller
indirekt, en betydande exponering mot PI:s befintliga och framtida investeringar.
I korthet baseras programmet på samma struktur som Investors program,
men är relaterad till värdeutvecklingen i PI. Instrumenten i PI:s program tilldelas
inom ramen för två planer (som beskrivs närmare nedan): (i) PI:s Balansräk-
ningsplan (”PI-BR-Planen”) och (ii) PI:s Nordamerikanska Dotterbolagsplan
(”PI-NA-Planen”). Instrumenten har en löptid om upp till sju år och deltagare
tilldelas, villkorat av att de gör en egen investering i Investoraktier alternativt
använder redan ägda aktier, instrument som intjänas under en treårig intjänings-
period och som kan utnyttjas/lösas under en fyraårsperiod därefter (med förbe-
håll för vad som kan följa av tillämplig amerikansk skattelagstiftning).
Två kategorier av medarbetare erbjuds att delta i programmet: (i) Innehavare
av Affärskritiska roller i PI och (ii) Övriga medarbetare i PI. Deltagare anställda i
PI:s nordiska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen medan deltagare
anställda i PI:s nordamerikanska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen
med 60 procent av sitt tilldelningsvärde och med 40 procent av sitt tilldelnings-
värde i PI-NA-Planen.
Generella villkor för instrumenten
För instrument tilldelade under PI-BR-Planen och PI-NA-Planen gäller följande
villkor:
•
Instrumenten tilldelas vederlagsfritt.
•
Instrument som tilldelas i kategorin Övriga medarbetare i PI inom ramen för
de två Planerna replikerar strukturen för Aktiesparplanen i Investor.
•
Instrument som tilldelas i kategorin Affärskritiska roller i PI inom ramen för de
två Planerna består av såväl instrument som replikerar Aktie sparplanen i
Investor och instrument med särskilda prestationsvillkor som
replikerar strukturen för Prestationsplanen i Investor.
•
Instrumenten intjänas under tre år efter tilldelning (“Intjänings perioden”).
•
Instrumenten får inte överlåtas eller pantsättas.
•
Förutsatt att intjäning sker kan instrumenten utnyttjas/lösas under en fyraårs-
period efter Intjäningsperiodens slut. Detta förutsätter (med vissa undantag)
att deltagaren under Intjäningsperioden bibehållit sin anställning iPI och
behållit Deltagaraktierna (allt med förbehåll för vad som kan följa av tillämplig
amerikansk skattelagstiftning).
•
Instrumenten är kontantavräknade.
•
Deltagare erhåller kompensation för den utdelning som lämnats från tid-
punkten för tilldelningen fram till och med datumet för utnyttjande/lösen.
Detta för att programmet ska vara utdelningsneutralt.
Särskilda prestationsvillkor för innehavare av Affärskritiska roller i PI
Följande prestationsvillkor gäller för instrumenten som ställs ut under planen
till innehavare av Affärskritiska roller i PI (som replikerar strukturen för Presta-
tionsplanen i Investor).
Instrument tilldelade inom ramen för PI-BR-Planen: För att deltagare ska
kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga tillväx-
ten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s balansräkning överstiga räntan för
10-åriga svenska statsobligationer med mer än 10 procentenheter. Överstiger
den sammantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s
balansräkning inte den 10-åriga svenska statsobligationsräntan med minst 2
procentenheter tilldelas deltagare inga instrument. Om den tillämpliga samman-
tagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga svenska statsobligationsräntan
plus 2 procentenheter och den 10-åriga svenska statsobligationsräntan plus 10
procentenheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av tilldelningen. Presta-
tionen mäts vid tre tillfällen under den treåriga Intjäningsperioden, varje mätning
på rullande 12-månadersbasis.
Instrument tilldelade inom ramen för PI-NA-Planen: För att deltagare ska
kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga till-
växten av marknadsvärdet av PI:s nordamerikanska dotterföretag överstiga rän-
tan för 10-åriga amerikanska statsobligationer med mer än 12 procenten heter.
Överstiger den sammantagna årliga tillväxten av marknads värdet av tillgångarna
i PI:s nordamerikanska dotterföretag inte den 10-åriga amerikanska statsobliga-
tionsräntan med minst 4 procentenheter tilldelas deltagare inga instrument.
Om den tillämpliga sammantagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga
amerikanska statsobligationsräntan plus 4 procentenheter och den 10-åriga
amerikanska statsobligationsräntan plus 12 procentenheter, sker en propor-
tionell (linjär) beräkning av tilldelningen. Prestationen mäts vid ett tillfälle,
i slutet av den treåriga Intjäningsperioden.
Sammanfattning av Patricia Industries program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2017-2021
1)
1) Där relevant har historiska siffror i efterföljande tabeller ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021.
PI-BR Planen
Matchningsaktier 2017-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
aktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
matchnings-
aktier 2021
Lösta
matchnings-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
matchnings-
aktier
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 65 702 – 1 246 66 948
4)
167,31 186,04 2,50 31/12 2027 3
2020 79 028 79 028 79 028
4)
116,98 129,24 2,50 31/12 2026 3
2019 95 644 97 880 1 864 52 99 692
4)
94,95 105,61 2,50 31/12 2025 3
2018 101 120 95 500 1 760 44 3 108 143,30 94 108 83,25 92,61 2,50 31/12 2024 3
2017 83 320 70 180 1 152 5 284 159,51 66 048 88,88 98,94 2,50 31/12 2023 3
Totalt 359 112 342 588 4 776 96 8 392 338 876
Matchningsoptioner 2017-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
optioner
Antal
vid årets
ingång
Förverkade
matchnings-
optioner 2021
Lösta
matchnings -
optioner 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
matchnings-
optioner
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 131 404 – 131 404
4)
13,51 15,81 226,20 31/12 2027 3
2020 158 056 158 056 158 056
4)
8,45 11,35 158,15 31/12 2026 3
2019 191 288 186 760 186 760
4)
6,57 12,09 129,80 31/12 2025 3
2018 202 240 179 920 5 904 104,40 174 016 6,22 8,54 114,15 31/12 2024 3
2017 166 640 130 944 10 000 151,60 120 944 7,88 11,00 121,73 31/12 2023 3
Totalt 560 168 497 624 15 904 481 720
1) Värdet av matchningsaktierna/-optionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se sidan 77 för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner lösas innan intjäningsperioden upphör.
Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande.
Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 12 månader.
4) Matchningsaktier/-optioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
77
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Prestationsaktier 2017-2021
Utfärdade år
Maximalt antal
tilldelade
prestations-
aktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
prestations-
aktier 2021
Lösta
prestations-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
prestations-
aktier per
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 438 097 – 8 209 446 306
4)
43,01 47,98 92,54 31/12 2027 3
2020 511 596 511 596 20 756 532 352
4)
29,89 33,46 63,33 31/12 2026 3
2019 611 792 623 480 11 684 360 634 804
4)
24,32 27,24 50,73 31/12 2025 3
2018 646 448 618 360 8 108 176 312 9 196 132,33 440 960 21,66 24,42 44,06 31/12 2024 3
2017 529 768 285 456 4 660 18 880 160,02 271 236 23,20 26,53 46,62 31/12 2023 3
Totalt 2 299 604 2 038 892 45 208 176 672 28 076 1 879 352
1) Värdet av prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan prestationsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör.
Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade prestationsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande.
Om anställningen varat längre än 4 år måste prestationsaktier utnyttjas inom 12 månader.
4) Prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
PI-NA Planen
Matchningsaktier 2017-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
aktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
matchnings-
aktier 2021
Lösta
matchnings-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
matchnings-
aktier
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 28 036 – 28 036
4)
167,39 186,14 2,50 31/12 2027 3
2020 37 356 37 356 6 708 30 648
4)
117,04 129,33 2,50 31/12 2026 3
2019 46 272 46 272 8 276 37 996
4)
95,21 106,03 2,50 31/12 2025 3
2018 52 440 47 076 6 796 2 116 140,40 38 164 83,54 93,08 2,50 31/12 2024 3
2017 41 928 31 360 4 416 1 144 164,27 25 800 89,08 99,24 2,50 31/12 2023 3
Totalt 177 996 162 064 26 196 3 260 132 608
Matchningsoptioner 2017-2021
Utfärdade år
Antal tilldelade
matchnings-
optioner
Antal
vid årets
ingång
Förverkade
matchnings-
optioner 2021
Lösta
matchnings-
optioner 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal match-
ningsoptioner
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 56 072 – 56 072
4)
12,04 13,99 226,20 31/12 2027 3
2020 74 712 74 712 74 712
4)
8,83 11,91 158,15 31/12 2026 3
2019 92 544 92 544 92 544
4)
7,45 13,40 129,80 31/12 2025 3
2018 104 880 92 920 2 228 140,40 90 692 6,83 9,26 114,15 31/12 2024 3
2017 83 856 61 932 2 564 164,27 59 368 7,46 9,80 121,73 31/12 2023 3
Totalt 281 280 247 396 4 792 242 604
Prestationsaktier 2017-2021
Utfärdade år
Maximalt antal
tilldelade
prestations-
aktier
Antal
vid årets
ingång
Utdelnings-
justering
2021
Förverkade
prestations-
aktier 2021
Lösta
prestations-
aktier 2021
Vägd
genomsnittlig
aktiekurs på
lösendagen
Antal
prestations-
aktier per
31/12 2021
Teoretiskt
värde
1)
, kr
Verkligt
värde
2)
, kr
Lösen-
pris, kr Slutförfallodag
Intjänings-
period (år)
3)
2021 190 408 – 190 408
4)
44,38 49,61 106,94 31/12 2027 3
2020 254 780 254 780 45 024 209 756
4)
30,57 34,48 89,15 31/12 2026 3
2019 289 988 289 988 51 240 238 748
4)
26,86 31,01 73,18 31/12 2025 3
2018 321 608 296 448 296 448 – 24,20 28,13 55,59 31/12 2024 3
2017 268 948 204 240 28 660 7 828 164,27 167 752 24,97 28,69 59,02 31/12 2023 3
Totalt 1 135 324 1 045 456 421 372 7 828 616 256
1) Värdet av matchningsaktierna/-optionerna och prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell.
2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder.
3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör.
Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande.
Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier utnyttjas inom 12 månader.
4) Matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång.
Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar:
PI-BR Planen PI-NA Planen
Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
Genomsnittlig volymvägd betalkurs för
Investors B-aktie 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79
Lösenpris 2,50 2,50 226,20 158,15 94,28 65,90 2,50 2,50 226,20 158,15 94,28 65,90
Antagen volatilitet
1)
21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21%
Antagen genomsnittlig löptid
2)
5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år
Antagen utdelningsandel
3)
0% 0% 1,8% 2,1% 0% 0% 0% 0% 3,0% 2,3% 0% 0%
Riskfri ränta –0,05% –0,32% –0,05% –0,32% –0,05% –0,32% 0,73% 0,24% 0,73% 0,24% 0,73% 0,24%
Förväntat utfall
4)
50% 50% 50% 50%
1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor.
Den historiska volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30 procent.
2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program.
3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier.
4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
78
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Övriga program inom dotterföretagen
Incitamentsprogram för utvalda medarbetare inom Patricia Industries
Ett mindre antal medarbetare inom tidigare Investor Growth Capital (IGC) är
med i ett vinstdelningsprogram som bygger på realiserade intäkter från tidigare
gjorda investeringar inom IGC. Under året har totalt 82 (29) Mkr utbetalats till
medarbetare inom ramen för detta program, varav inget (9) Mkr till medlem av
den utökade ledningsgruppen för Investor. Reserverade, ej utbetalda, belopp
avseende orealiserade vinster till medarbetare uppgick till 37 (66) Mkr vid årets
utgång, varav inget (31) Mkr till medlem av den utökade ledningsgruppen för
Investor.
Investeringsprogram inom Patricia Industries dotterföretag
Ledande befattningshavare och utvalda seniora medarbetare i BraunAbility,
Laborie och Sarnova, erbjuds möjlighet att investera i företagen genom
syntetiska optioner och aktieoptioner. Dessa instrument är till största delen
kontantreglerade och deltagarna behöver inte göra någon initial investering.
Aktieinvesteringsprogram ”management participation programs”
Styrelseledamöter och ledande befattningshavare i onoterade investeringar,
inklusive Mölnlycke, Permobil, Piab, Vectura, BraunAbility, Sarnova, Laborie,
Advanced Instruments och Atlas Antibodies, erbjuds möjlighet att investera i
företagen genom aktieinvesteringsprogram (management participation pro-
grams). Villkoren för programmen baseras på marknadsvärderingar och är
utformade så att programdeltagarna erhåller en lägre avkastning än ägarna om
investeringsplanen inte uppnås, men om planen överträffas erhåller deltagarna
en högre avkastning än ägarna.
Vinstdelningsprogram för tradingverksamheten
Detta program innefattar deltagare från tradingverksamheten och investerings-
organisationen. Deltagarna i programmet erhåller rörlig lön motsvarande
20procent av tradingverksamhetens nettoresultat. Programmet innehåller
principen att rätten till ersättning kan bortfalla (claw back) genom att 50 procent
av tilldelningen av den rörliga lönen hålls inne i ett år och utfaller endast i sin
helhet vid ett positivt tradingresultat för det aktuella året. För att erhålla maxi-
mal tilldelning av den rörliga lönen krävs således två på varandra följande vinst-
givande år. Totalt deltar cirka 10-15 medarbetare i programmet.
Redovisningsmässiga effekter av aktierelaterade ersättningar
Kostnader för aktierelaterade ersättningar, Mkr 2021 2020
Koncernen
Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 36 52
Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 118 74
Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade
ersättningar 109 112
Totalt 263 238
Moderbolaget
Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 34 28
Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 20 12
Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade
ersättningar 88 47
Totalt 142 87
Övriga effekter av aktierelaterade ersättningar, Mkr 2021 2020
Koncernen
Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad
direkt i eget kapital 56 85
Redovisat värde av skulder för kontantreglerade
instrument 552 401
Moderbolaget
Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad
direkt i eget kapital 56 85
Redovisat värde av skulder för kontantreglerade
instrument 62 38
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
79
Not 11 Medarbetare och personalkostnader
Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2021
Total ersättning år 2021 (Tkr)
Kontant
styrelse-
arvode
Värdet av
syntetiska
aktier vid
tilldelnings-
tidpunkten
Utskotts-
arvode
Totalt
arvode,
värde vid
tilldelnings-
tidpunkten
Effekt av
förändring i
verkligt värde
på tidigare års
programs
syntetiska aktier
Effekt av
förändring i
verkligt värde
på 2021 års
syntetiska aktier
Effekt av
under året
lösta
syntetiska
aktier
Totalt
arvode,
redovisad
kostnad
Antal
syntetiska
aktier vid
årets
ingång
1)
Antal
syntetiska
aktier
tilldelade
2021
2)
Utdelnings-
justering
Lösta
syntetiska
aktier
2021
Antal
syntetiska
aktier per
31/12 2021
Jacob Wallenberg 2 925 400 3 325 997 4 322 13 365 254 13 619
Marcus Wallenberg 1 700 1 700 1 700
Josef Ackermann
3)
597 199 796 12 538 179 5 222 7 494
Gunnar Brock
4)
390 390 210 990 1 048 102 199 2 339 19 174 2 161 316 5 222 16 429
Johan Forssell
Magdalena Gerger 390 390 210 990 529 102 199 1 821 11 709 2 161 174 5 222 8 822
Tom Johnstone, CBE 390 390 100 880 1 048 102 199 2 229 19 174 2 161 316 5 222 16 429
Isabelle Kocher 390 390 780 102 882 2 161 11 2 172
Sara Mazur 390 390 780 766 102 1 648 10 522 2 161 211 12 894
Sven Nyman 780 780 780
Grace Reksten Skaugen 780 320 1 100 1 100
Hans Stråberg 390 390 100 880 1 048 102 199 2 229 19 174 2 161 316 5 222 16 429
Lena Treschow Torell
5)
1 048 199 1 247 19 174 305 5 222 14 257
Sara Öhrvall
6)
281 199 481 8 652 105 5 222 3 535
Totalt 8 525 2 340 1 340 12 205 7 361 613 1 395 21 574 133 482 12 967 2 187 36 557 112 079
1) Omräknad för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021.
2) Baserat på volymvägt genomsnitt av börskursen för Investor B under perioden 6 maj till 14 maj 2021: 180,46 kronor.
3) Styrelseledamot till och med 8/5 2019.
4) Därutöver har ersättning från dotterföretag utgått med 1 534 Tkr till Gunnar Brock.
5) Styrelseledamot till och med 5/5 2021.
6) Styrelseledamot till och med 8/5 2018.
Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2020
Total ersättning år 2020 (Tkr)
Kontant
styrelse-
arvode
Värdet av
syntetiska
aktier vid
tilldelnings-
tidpunkten
Utskotts-
arvode
Totalt
arvode,
värde vid
tilldelnings-
tidpunkten
Effekt av
förändring i
verkligt värde
på tidigare års
programs
syntetiska aktier
Effekt av
förändring i
verkligt värde
på 2020 års
syntetiska aktier
Effekt av
under året
lösta
syntetiska
aktier
Totalt
arvode,
redovisad
kostnad
Antal
syntetiska
aktier vid
årets
ingång
1)
Antal
syntetiska
aktier
tilldelade
2020
1, 2)
Utdelnings-
justering
1)
Lösta
syntetiska
aktier
2020
1)
Antal
syntetiska
aktier per
31/12
2020
1)
Jacob Wallenberg 2 800 380 3 180 325 3 505 13 124 241 13 365
Marcus Wallenberg 1 625 1 625 1 625
Josef Ackermann
3)
305 28 332 16 586 269 4 318 12 538
Gunnar Brock
4)
375 375 200 950 392 83 28 1 452 20 100 3 058 334 4 318 19 174
Johan Forssell
Magdalena Gerger 375 375 200 950 210 83 28 1 271 12 808 3 058 162 4 318 11 709
Tom Johnstone, CBE 375 375 95 845 392 83 28 1 347 20 100 3 058 334 4 318 19 174
Sara Mazur 375 375 750 181 83 1 014 7 330 3 058 134 10 522
Grace Reksten Skaugen 750 305 1 055 1 055
Hans Stråberg 375 375 750 392 83 28 1 252 20 100 3 058 334 4 318 19 174
Lena Treschow Torell 375 375 95 845 392 83 28 1 347 20 100 3 058 334 4 318 19 174
Sara Öhrvall
5)
210 28 238 12 770 200 4 318 8 652
Totalt 7 425 2 250 1 275 10 950 2 798 497 194 14 439 143 020 18 339 2 341 30 225 133 482
1) Omräknad för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021.
2) Baserat på volymvägt genomsnitt av börskursen för Investor B under perioden 22 juni till 26 juni 2020: 122,69 kronor (omräknat för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021).
3) Styrelseledamot till och med 8/5 2019.
4) Därutöver har ersättning från dotterföretag utgått med 1 573 Tkr till Gunnar Brock.
5) Styrelseledamot till och med 8/5 2018.
Ersättning till Moderbolagets styrelse
Årsstämman 2021 beslutade om ett totalt styrelsearvode om 12 205 (10 950)
Tkr, varav 10 865 (9 675) Tkr i form av kontantarvode och syntetiska aktier och
1 340 (1 275) Tkr som utskottsarvode.
Syntetiska aktier 2008-2021
Från och med 2008 kan styrelseledamot välja att erhålla del av bruttoarvodet,
exklusive arvode för utskottsarbete, i form av syntetiska aktier. Det beslut års-
stämman tog avseende syntetiska aktier 2021 överensstämmer i allt väsentligt
med det beslut som togs vid årsstämman 2020. För år 2021 hade ledamot möj-
lighet att erhålla 50 procent av värdet av arvodet före skatt, exklusive arvode för
utskottsarbete, i form av syntetiska aktier och 50 procent kontant, istället för att
erhålla 100 procent av arvodet kontant. Med en syntetisk aktie följer samma
ekonomiska rättigheter som med Investors B-aktier vilket innebär att styrelse-
ledamöternas arvode i form av syntetiska aktier, på samma sätt som gäller för en
B-aktie, blir beroende av värdemässiga upp- och nedgångar samt utdelnings-
beloppens storlek under femårsperioden fram till 2026 då varje syntetisk aktie
berättigar styrelseledamoten att erhålla ett belopp motsvarande då gällande
aktiekurs för en B-aktie i Investor. Vid det konstituerande styrelsesammanträdet
i maj 2021 antog styrelsen, i likhet med 2020, en policy enligt vilken styrelse-
ledamöter, som inte tidigare har motsvarande innehav, under en femårsperiod,
förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor (eller motsvarande
exponering mot Investoraktier, till exempel i form av syntetiska aktier) till ett
marknadsvärde som förväntas motsvara minst ett års arvode före skatt,
exklusive arvode för utskottsarbete.
Styrelseledamotens rätt att erhålla utbetalning, inträder, i förhållande till
vardera 25 procent av tilldelade syntetiska aktier, efter publicering av boksluts-
kommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under femte året efter den
bolagsstämma som beslutade om tilldelning av de syntetiska aktierna. För den
händelse styrelseledamoten avgår som styrelseledamot innan utbetalningsdag
äger styrelseledamoten inom tre månader efter det att styrelseledamoten avgått
begära att utbetalningstidpunkten tidigareläggs, och inträder, i förhållande var-
dera till 25 procent av samtliga tilldelade syntetiska aktier efter publicering av
bokslutskommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under året efter
det då sådan begäran inkommit till bolaget.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
11
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
80
Not 12 Arvode och kostnadsersättning till revisorer
2021 2020
Huvudrevisor Deloitte Deloitte
Revisionsuppdrag 39 40
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 2
Skatterådgivning 8 7
Andra uppdrag 1 1
Totalt huvudrevisor 49 50
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag 4 3
Totalt övriga revisorer 4 3
Totalt 54 54
Med revisionsuppdrag avses revisorns ersättning för den lagstadgade revi-
sionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och koncernredo-
visningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning
samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsupp-
draget.
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övriga arbetsupp gifter
som det ankommer på företagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat
biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning.
Not 13 Finansnetto
Redovisningsprinciper
Finansiella intäkter och kostnader består i huvudsak av räntor, valutakurs-
differenser samt värdeförändringar på finansiella placeringar, skulder och
derivatinstrument som används för finansiering av verksamheten.
Räntor beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektiv räntan
är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalning-
arna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella
tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Transaktionsutgifter inklu-
sive emissionsutgifter kostnadsförs direkt då fordringar eller skulder värde-
ras till verkligt värde via resultaträkningen och periodiseras över löptiden
med hjälp av effektivräntan vid värdering till upplupet anskaffningsvärde.
Låneutgifter redovisas i resultatet med tillämpning av effektivräntemetoden
utom till den del de är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produk-
tion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för
avsedd användning eller försäljning, varvid de ingår i tillgångarnas anskaff-
ningsvärde. Utgifter för ej utnyttjade kreditlöften redovisas som ränta och
periodiseras linjärt över den tid kreditlöften löper. Resultat från övriga finan-
siella poster består i huvudsak av värdeförändringar på skulder kopplade till
säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande, samt derivat och lån
som är föremål för verkligt värdesäkring samt valutaresultat.
2021 2020
Räntor
Ränteintäkter –3 13
Räntekostnader –2 100 –2 170
Totalt räntor –2 103 –2 158
Övriga finansiella poster
Värdeförändringar, vinster 86 165
Valutakursvinster – 1 035
Valutakursförluster –548 –
Övriga poster –782 –1 015
Totalt övriga finansiella poster –1 244 185
RR
Finansnetto –3 347 –1 973
Övriga finansiella poster består av orealiserade marknadsvärdeförändringar
samt realiserat resultat från finansiella instrument exklusive räntor. I finans-
nettot ingår värdeförändring relaterad till långsiktigt aktiesparprogram med
–92 (–98) Mkr och omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder fastställda
med hjälp av värderingstekniker 86 (165) Mkr. Vidare har de lån som är
säkrings redovisade omvärderats med 438 (33) Mkr samtidigt som de till-
hörande säkringsinstrumenten omvärderats med –407 (–12) Mkr. Derivat som
ingår i kassaflödessäkringar redovisas inte i resultaträkningen utan har påverkat
övrigt totalresultat med 88 (–161) Mkr. I övriga poster ingår kostnad för omvär-
dering av skulder kopplade till säljoptioner till innehav utan bestämmande infly-
tande med –546 (–997) Mkr. För mer information om finansiella poster se not
31, Finansiella instrument.
Not 14 Skatter
Redovisningsprinciper
Koncernens totala inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt.
Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år samt
aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas med
utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga
värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader i goodwill beaktas ej.
Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom när underliggande
transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhör-
ande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.
Vid avstämning av effektiv skattesats i koncernen förklaras en del av
differensen mot Moderbolagets skattesats av att Moderbolaget beskattas
enligt reglerna för investmentföretag.
Inkomstskatter redovisade i resultaträkningen
2021 2020
Aktuell skatt –946 –1 646
Uppskjuten skatt 564 713
Årets skatt –382 –933
Aktuell skatt hänförlig till tidigare år 25 470
RR
Redovisad skattekostnad –357 –463
Upplysning om sambandet mellan redovisad skattekostnad och redovisat
resultat före skatt
2021 2020
Redovisat resultat före skatt 228 322 53 125
Skatt enligt svensk skattesats 20,6 (21,4)% –47 046 –11 369
Skatteffekt av andra skattesatser för utländsk verksamhet –172 –50
Skatteeffekt av ändrade skattesatser –54 –44
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader –766 –2 837
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 47 576 13 106
Controlled Foreign Company-beskattning 0 –6
Skatteeffekt investmentföretagsstatus
1)
509 1 050
Skatteeffekt av ej redovisade underskottsavdrag eller
temporära skillnader –674 –812
Skatt hänförlig till tidigare år 25 470
Övrigt 246 30
RR
Redovisad skattekostnad –357 –463
1) Investmentföretag erhåller skattemässigt avdrag för den utdelning som beslutas på
efterföljande årsstämma.
Uppskjutna skatter
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder
31/12 2021 31/12 2020
Immateriella anläggningstillgångar –5 444 –5 220
Materiella anläggningstillgångar –826 –1 095
Pensionsavsättningar 306 309
Övriga avsättningar 225 188
Underskottsavdrag 218 262
Övrigt 325 371
BR
Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto
1)
–5 195 –5 185
1) Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder har kvittats om legal rätt föreligger för detta.
Uppskjutna skatteskulder har kvittats mot uppskjutna skattefordringar med 874 (810) Mkr.
Förändring av uppskjutna skatter
2021 2020
Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto vid
årets ingång –5 185 –5 273
Redovisat över resultaträkningen 564 713
Förändring i övrigt totalresultat 10 61
Förvärv –390 –888
Valutakurseffekter –194 202
Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto
vid årets utgång –5 195 –5 185
BR
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
12
13
14
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
81
Ej redovisad uppskjuten skattefordran/-skuld
Skattebelopp avseende avdragsgilla temporära skillnader för vilka uppskjuten
skattefordran inte har redovisats uppgår per 31/12 2021 till 231 (163) Mkr.
Beloppet avser främst ej bokförd skatt på underskottsavdrag och inkluderar inte
moderbolaget på grund av dess skatterättsliga status som investmentföretag.
Skattebelopp avseende skattepliktiga temporära skillnader för vilka uppskju-
ten skatteskuld inte har redovisats uppgår per 31/12 2021 till 35 (31) MEUR.
Beloppet avser ej bokad skatt på orealiserad skattepliktig valutakursvinst på ett
koncerninternt lån, vilken blir skattepliktig först när lånet har så gott som åter-
betalats. Till följd av att koncernen har full bestämmanderätt att besluta om och
när lånet ska återbetalas och koncernen inte har någon avsikt att återbetala
lånet inom en överskådlig framtid, har ingen uppskjuten skatteskuld redovisats.
Not 15 Resultat per aktie
Redovisningsprinciper
Resultat per aktie beräknas genom att dividera årets resultat i koncernen
hänförligt till moderbolagets aktieägare med ett genomsnittligt vägt antal
utestående aktier under rapporteringsperioden. Vid beräkningen av resultat
per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta
hänsyn till utspädningseffekten från options- och aktieprogram utgivna till
anställda. Utspädning från options- och aktieprogram påverkar antalet
aktier och uppstår endast när lösenkursen är lägre än börskursen.
De potentiella stamaktierna ses inte som utspädande om de skulle leda
till ett bättre resultat per aktie efter utspädning, vilket är fallet när årets
resultat är negativt.
Resultat per aktie före utspädning
2021 2020
Årets resultat hänförligt till Moderbolagets
stamaktieägare, Mkr 228 065 52 790
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier
under året, miljoner 3 063,3 3 062,0
RR
Resultat per aktie före utspädning, kronor 74,45 17,24
Årets förändring av antal utestående aktier före utspädning 2021 2020
Totalt antal utestående aktier vid årets början, miljoner 3 063,2 3 061,3
Återköp av egna aktier under året, miljoner –0,8 0,0
Försäljning av egna aktier under året, miljoner 1,0 1,9
Totalt antal utestående aktier vid årets slut, miljoner 3 063,5 3 063,2
Resultat per aktie efter utspädning
2021 2020
Årets resultat hänförligt till Moderbolagets
stamaktieägare, Mkr 228 065 52 790
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier,
miljoner 3 063,3 3 062,0
Effekt av utfärdade:
Aktie- och personaloptionsprogram, miljoner 1,7 2,0
Antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter
utspädning, miljoner 3 065,1 3 064,0
RR
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 74,41 17,23
Instrument som kan ge framtida utspädningseffekt och
förändringar efter balansdagen
Optionerna och aktierna inom ramen för de långsiktiga aktierelaterade ersätt-
ningarna anses vara utspädande endast då de leder till ett sämre resultat per
aktie efter än före utspädning. Vissa optioner saknar för närvarande utspäd-
ningseffekt med anledning av att årets genomsnittliga börskurs (190,94) är
lägre än summan av lösenkursen och eventuellt värde per option som återstår
att kostnadsföra i enlighet med IFRS 2. Slutligen finns prestationsaktier för vilka
prestationsvillkor återstår att uppfyllas innan de kan bli utspädande. För lösen-
kurser och beskrivning av prestationsvillkor se not 11, Medarbetare och
personal kostnader.
Not 16 Immateriella anläggningstillgångar
Redovisningsprinciper
Immateriella anläggningstillgångar, förutom goodwill och varumärken med
obestämbar nyttjandeperiod, redovisas till anskaffningsvärde med avdrag
för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Goodwill och
merparten av koncernens varumärken har en obestämbar nyttjandeperiod
och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskriv-
ningar.
Goodwill
Goodwill uppstår då anskaffningsvärdet för aktier i dotterföretag överstiger
det verkliga värdet på förvärvade tillgångar och skulder enligt en upprättad
förvärvsanalys.
Varumärken och varunamn
Varumärken och varunamn värderas som en del av det verkliga värdet vid
förvärv av verksamhet från tredje part, då de har ett värde som är långsiktigt
och de kan säljas separat från resterande del av verksamheten.
Balanserade utgifter för utveckling
Utgifter som är hänförbara till utveckling av kvalificerade tillgångar aktiveras
som en del av tillgångens anskaffningsvärde. En internt genererad immate-
riell tillgång redovisas i koncernen endast under förutsättning; att tillgången
som skapats går att identifiera, det är tekniskt samt finansiellt möjligt att
färdig ställa tillgången, avsikten och förutsättningarna finns att använda
tillgången, det är troligt att tillgången kommer att generera framtida ekono-
miska fördelar samt att utgifterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
Avskrivning påbörjas när tillgången tas i bruk. Alla andra utgifter kostnads-
förs när de uppkommer.
Teknisk kunskap
Teknisk kunskap utgörs bland annat av patent och licenser och värderas
som en del av det verkliga värdet av förvärvade verksamheter.
Kundkontrakt och kundrelationer
Kundkontrakt och kundrelationer värderas som en del av det verkliga värdet
av förvärvade verksamheter minskat med avskrivningar och eventuella ned-
skrivningar. Nyttjandeperioden för dessa tillgångar är ibland lång, vilket
återspeglar långsiktigheten i den underliggande verksamheten. Nyttjande-
perioden för kundkontrakt är baserad på en beräkning av hur länge netto-
inbetalningar förväntas erhållas från dessa kontrakt med hänsyn tagen till
rättsliga och ekonomiska faktorer.
Programvara
Utgifter för programvara för eget administrativt bruk redovisas som tillgång
ibalansräkningen när utgifterna beräknas ge framtida ekonomiska fördelar
iform av effektiviserade processer. Balanserade utgifter för programvara
skrivs av från det datum de är tillgängliga för användning.
Avskrivning
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Good-
will och varumärken som har obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av.
Beräknade nyttjandeperioder:
Varunamn 3-15 år
Balanserade utgifter för utveckling 3-8 år
Teknisk kunskap 5-20 år
Kundkontrakt och kundrelationer 4-18 år
Programvara och övrigt 2-10 år
Nedskrivning
Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas tillgångens åter-
vinningsvärde. För goodwill och varumärken med obestämbar nyttjande-
period och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning
beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen. Återvinningsvärdet är det
högsta av verkligt värde, med avdrag för försäljningskostnader, och
nyttjande värdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida
kassa flöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den
risk som är förknippad med den specifika tillgången. En nedskrivning belas-
tar resultaträkningen och redovisas när en tillgångs eller kassagenererande
enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet.
Not 14 Skatter
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
14
15
16
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
82
Not 16 Immateriella anläggningstillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar
31/12 2021 Goodwill
Varumärken
och varunamn
Balanserade
utgifter för
utveckling
Teknisk
kunskap
Kundkontrakt
och kund-
relationer
Programvara
och övrigt Totalt övriga Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 46 736 10 286 1 609 9 783 15 534 1 596 38 808 85 544
Rörelseförvärv 6 598 311 958 970 1 176 3 415 10 013
Internt utvecklade tillgångar 103 0 104 104
Övriga investeringar 0 143 2 0 1 722 1 868 1 868
Avyttringar och utrangeringar –24 –4 –20 –1 –2 –24 –50 –74
Omklassificeringar –45 42 31 2 071 –2 442 340 42 –2
Årets valutakursdifferenser 2 727 325 68 875 762 245 2 275 5 002
Vid årets slut 55 993 10 961 1 934 13 688 14 822 5 056 46 462 102 455
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Vid årets början –50 –372 –746 –2 123 –6 588 –583 –10 413 –10 462
Avyttringar och utrangeringar 4 3 9 1 2 23 38 42
Nedskrivningar –548
1)
–5 –5 –553
Årets avskrivningar –141 –166 –916 –959 –214 –2 396 –2 396
Omklassificeringar 45 –239 272 –27 6 51
Årets valutakursdifferenser –6 –33 –21 –142 –306 –22 –524 –531
Vid årets slut –556 –543 –930 –3 418 –7 579 –824 –13 294 –13 849
BR
Redovisat värde vid årets slut 55 437 10 418 1 005 10 270 7 243 4 232 33 168 88 605
Årets av- och nedskrivningar ingår
i nedanstående rader i Resultaträkningen
Kostnad för sålda varor och tjänster –155 0 –15 –170 –170
Försäljnings- och marknadsföringskostnader –55 –5 –182 –30 –273 –273
Administrations-, forsknings och utvecklings-
och övriga rörelsekostnader –548
1)
–86 –166 –761 –777 –167 –1 957 –2 505
Förvaltningskostnader –1 –1 –1
Totalt –548 –141 –172 –916 –959 –214 –2 402 –2 950
1) Nedskrivning av goodwill relaterad till retroaktivt justerad förvärvsanalys i underkoncern.
Övriga immateriella anläggningstillgångar
31/12 2020 Goodwill
Varumärken
och varunamn
Balanserade
utgifter för
utveckling
Teknisk
kunskap
Kundkontrakt
och kund-
relationer
Programvara
och övrigt Totalt övriga Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 41 540 10 120 1 524 4 932 15 209 1 167 32 951 74 491
Rörelseförvärv 8 504 637 10 5 757 1 445 320 8 169 16 673
Internt utvecklade tillgångar 50 24 22 96 96
Övriga investeringar 4 108 16 32 193 353 353
Avyttringar och utrangeringar –4 –4 –8 –8
Omklassificeringar 1 10 10 10
Årets valutakursdifferenser –3 308 –474 –80 –945 –1 153 –112 –2 764 –6 072
Vid årets slut 46 736 10 286 1 609 9 783 15 534 1 596 38 808 85 544
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Vid årets början –54 –253 –613 –1 728 –5 924 –433 –8 952 –9 006
Avyttringar och utrangeringar 4 2 6 6
Nedskrivningar –14 –7 –15 –35 –35
Årets avskrivningar –2 –140 –152 –505 –1 121 –150 –2 068 –2 071
Omklassificeringar –47 47
Årets valutakursdifferenser 6 35 21 158 410 13 637 643
Vid årets slut –50 –372 –746 –2 123 –6 588 –583 –10 413 –10 462
BR
Redovisat värde vid årets slut 46 686 9 914 863 7 660 8 945 1 013 28 395 75 081
Årets av- och nedskrivningar ingår
i nedanstående rader i Resultaträkningen
Kostnad för sålda varor och tjänster –2 0 0 –16 –16 –18
Försäljnings- och marknadsföringskostnader –72 –4 –157 –181 –27 –441 –441
Administrations-, forsknings och utvecklings-
och övriga rörelsekostnader –81 –154 –348 –940 –121 –1 645 –1 645
Förvaltningskostnader –2 –2 –2
Totalt –2 –154 –158 –505 –1 121 –165 –2 104 –2 106
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
16
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
83
Not 16 Immateriella anläggningstillgångar
Nedskrivningsprövning
Goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod
som uppkommit genom företagsförvärv är fördelade på åtta kassagenererande
enheter, Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie, Sarnova, Advanced
Instrumens, Piab och Atlas Antibodies. Investor gör regelbundet en prövning för
att säkerställa att det inte finns något nedskrivningsbehov av dessa tillgångar.
Nedskrivningsprövningsmetoden för dessa dotterföretag utgår från en kassa-
flödesprognos för beräkning av nyttjande värde. Olika antaganden har använts
för att passa respektive bolags verksamheter och förutsättningar. Det beräk-
nade nyttjandevärdet jämförs sedan med det redovisade värdet.
Nyttjandevärde
Nyttjandevärde beräknas som Investors andel av nuvärdet av innehavets fram-
tida beräknade kassaflöde. Bedömningen av framtida kassaflöden baseras på
antaganden enligt bästa uppskattningar av de ekonomiska förhållanden som
förväntas råda, baserat på fastställda budgetar, prognoser och antaganden om
framtida tillväxt. I den mån det finns miljö- och klimatrelaterade risker och möj-
ligheter, så vägs även dessa in i prognoser och antaganden om tillväxt. Under
2021 har det inte bedömts finnas några uppenbart väsentliga klimatrisker som
påverkat nedskrivningstesterna. Vald diskonteringsfaktor återspeglar mark-
nadsmässiga bedömningar av pengars tidsvärde och de specifika risker som hör
till tillgången. Vid fastställande av diskonteringsränta används en vägd genom-
snittlig kapital kostnad, där hänsyn har tagits till antaganden om riskfri ränta,
marknadsriskpremium, företagsspecifik kapitalstruktur, upplåningsränta och
aktuell skattesats. Diskonteringsräntan ska reflektera Investors långsiktiga
ägarhorisont.
Väsentliga antaganden
Det bedömda värdet på respektive kassagenererande enhet baseras på beräk-
ning av nyttjandevärde där antaganden om framtida tillväxt och rörelse-
marginaler är viktiga variabler. Det beräknade värdet utgår från budget för året
därpå och finansiella prognoser för de fyra följande åren därefter (eller en längre
period om det anses mer relevant). Rörelsemarginalen i nyttjandevärdeberäk-
ningarna återspeglar ledningens tidigare erfarenheter tillsammans med rimliga
antaganden och bästa kunskap om bolagen och de ekonomiska förhållanden
som förväntas råda, En tillväxttakt på 1,9-3,0 procent (1,8-2,6 procent i före-
gående års nedskrivningsprövning) har använts för att extrapolera kassaflödes-
prognoser bortom prognosperioden. Tillväxt takten är individuell för varje enhet
och anses vara rimlig givet företagens historiska tillväxt, geografiska positione-
ring och marknadens förutsättningar. Branschers långsiktiga tillväxtpotential
såsom demografisk utveckling och livsstilsaspekter kan också beaktas.
Känslighetsanalys
För samtliga enheter förutom Atlas Antibodies är bedömningen att inga rimligt
möjliga förändringar i viktiga parametrar leder till att beräknat återvinningsvärde
understiger redovisat värde. Atlas Antibodies förvärvade två dotterföretag
under året, vilket medförde en betydande ökning av bolagets redovisade värde,
där en stor del av värdet består av goodwill. Atlas Antibodies budget och prog-
noser visar dock på en god intjäning och det beräknade nyttjandevärdet över-
stiger redovisat värde med fem procent. Det beräknade nyttjandevärdet är
främst känsligt för ändringar i tillväxttakt, rörelsemarginaler och diskonterings-
ränta. Den tillväxttakt som använts är baserad på historiska nivåer, marknadens
bedömda tillväxt och planerade strategiska initiativ. Om tillväxttakten isolerat
blir knappt en procentenhet lägre 2022 och framåt skulle dock nyttjandevärdet
vara i linje med det redovisade värdet. Rörelsemarginalerna måste isolerat
minska med knappt två procentenheter för att nyttjandevärdet ska vara i linje
med det redovisade värdet. Om diskonteringsräntan isolerat ökar med mindre
än en procentenhet så understiger beräknat återvinningsvärde det redovisade
värdet.
31/12 2021 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr
1)
Värderingsmetod Budget för
Finansiella
prognoser till
Tillväxttakt efter
prognosperiod
Diskonteringsränta
(före skatt)
Kassagenererande enhet
Mölnlycke 22 605 5 252 Nyttjandevärde 2022 2026 1,9 10,0
Sarnova 8 206 962 Nyttjandevärde 2022 2026 3,0 9,1
Laborie 6 959 176 Nyttjandevärde 2022 2026 2,5 9,4
Piab 4 518 1 045 Nyttjandevärde 2022 2026 2,9 9,6
Advanced Instruments 4 298 525 Nyttjandevärde 2022 2026 2,9 9,5
Permobil 3 431 1 443 Nyttjandevärde 2022 2026 2,5 9,8
BraunAbility 2 814 316 Nyttjandevärde 2022 2026 2,1 10,4
Atlas Antibodies 2 606 – Nyttjandevärde 2022 2026 2,8 9,9
Totalt 55 437 9 717
31/12 2020 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr
1)
Värderingsmetod Budget för
Finansiella
prognoser till
Tillväxttakt efter
prognosperiod
Diskonteringsränta
(före skatt)
Kassagenererande enhet
Mölnlycke 22 741 5 154 Nyttjandevärde 2021 2025 1,8 10,0
Laborie 6 162 160 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 9,4
Sarnova 5 870 686 Nyttjandevärde 2021 2025 2,5 9,1
Piab 4 065 1 045 Nyttjandevärde 2021 2025 2,6 9,5
Permobil 3 124 1 443 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 9,8
Advanced Instruments 2 859 434 Nyttjandevärde 2021 2025 2,6 9,4
BraunAbility 1 668 245 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 10,4
Övriga
2)
198 –
Totalt 46 686 9 166
1) Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod.
2) Kassagenererande enheter med oväsentliga immateriella anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod.
Redovisningsprinciper
Koncernens rörelsefastigheter redovisas antingen enligt omvärderings-
metoden eller anskaffningsvärdemetoden.
Rörelsefastigheterna har indelats i klasser baserat på användnings-
område:
Hotellfastigheter Omvärderingsmetoden
Vårdfastigheter Omvärderingsmetoden
Kontorsfastigheter Omvärderingsmetoden
Industrifastigheter Anskaffningsvärdemetoden
Nyttjanderätter Anskaffningsvärdemetoden
Not 17 Byggnader och mark
Byggnader och mark som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller
värdestegring eller en kombination av dessa, klassificeras som Förvaltnings-
fastigheter. Mer information om Förvaltningsfastigheter finns i not 18 För-
valtningsfastigheter. Fastigheter som omfattas av operationella leasingavtal
som leasegivare framgår av tabell på nästa sida, samt lämnas upplysningar
om i not 9 Leasing.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
16
17
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
84
Not 17 Byggnader och mark
Anskaffningsvärdemetoden
Efter att tagits upp som tillgång värderas rörelsefastigheter som värderas
enligt anskaffningsvärdemetoden till anskaffningsvärde med avdrag för
ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffnings-
värdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till till gången för
att bringa den på plats och i skick för att nyttjas i enlighet med syftet med
anskaffningen. Fastigheter består av flera delar med olika nyttjandeperioder
och delas därför upp i komponenter (exempelvis stomme, mark, tak och
basinstallationer).
Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet om det är sannolikt
att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången
kommer komma koncernen till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på
ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad
iden period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffnings-
värdet om utgiften avser utbyte av identifierade komponenter eller om en ny
komponent tillkommer. Värden som inte skrivits av på identifierade utbytta
komponenter kostnadsförs. Reparationer kostnadsförs löpande.
Omvärderingsmetoden
Rörelsefastigheter vars marknadsvärde kan mätas med tillräcklig tillförlitlig-
het, redovisas enligt omvärderingsmetoden till verkligt värde efter avdrag
för ackumulerade avskrivningar och justering på grund av omvärdering.
Omvärdering görs med den regelbundenhet som krävs för att det redovisade
värdet inte ska avvika väsentligt från verkligt värde på balansdagen. När en
tillgångs redovisade värde ökar som en följd av en omvärdering redovisas
ökningen i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i
eget kapital, benämnd ”Omvärderingsreserv”. När en tillgångs redovisade
belopp minskar som en följd av en omvärdering och det finns ett saldo i
omvärderingsreserven hänförligt till tillgången redovisas värdenedgången
iövrigt totalresultat och som en minskning av omvärderingsreserven.
Skillnaden mellan avskrivning baserat på det omvärderade värdet och
avskrivning enligt ursprungligt anskaffningsvärde överförs från omvärde-
ringsreserven till balanserade vinstmedel.
I samband med en omvärdering omräknas ackumulerade avskrivningar
iproportion till förändringen av tillgångens uppjusterade anskaffningsvärde,
så att tillgångens redovisade värde, det vill säga nettot av justerat anskaff-
ningsvärde och justerad avskrivning, efter omvärderingen motsvarar dess
omvärderade belopp. När en tillgång avyttras överförs dess belopp i omvär-
deringsreserven till balanserade vinstmedel utan att påverka vare sig årets
resultat eller övrigt totalresultat.
Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden
Byggnader
Mark och
Mark-
anläggningar Byggnader
Mark och
Markanläggningar Totalt
31/12 2021
För eget
användande
Operationell
leasing
För eget
användande
För eget
användande
Nyttjande-
rätt
För eget
användande
Nyttjande-
rätt Byggnader
Mark och
Mark-
anläggningar Totalt
Omvärderat anskaffningsvärde
Vid årets början 1 918 399 2 702 1 376 2 468 89 29 6 162 2 820 8 982
Rörelseförvärv 41 3 41 3 45
Övriga investeringar 50 1 157 316 1 1 524 2 526
Avyttringar och utrangeringar –1 652 –218 –2 195 –2 –416 –2 289 –2 195 –4 485
Omklassificeringar 25 –11 9 14 9 23
Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv 12 7 7 19 7 27
Årets valutakursdifferenser 105 175 7 1 280 8 288
Vid årets slut 328 189 514 1 703 2 532 109 31 4 751 655 5 406
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början –647 –59 –1 –429 –633 –2 –4 –1 768 –7 –1 775
Avyttringar och utrangeringar 582 26 1 1 98 707 1 708
Årets avskrivningar –25 –9 0 –73 –328 –1 –3 –436 –4 –440
Omklassificeringar –4 –24 –28 –28
Årets valutakursdifferenser –30 –48 0 0 –77 –1 –78
Vid årets slut –90 –43 0 –535 –935 –3 –7 –1 603 –10 –1 613
BR
Redovisat värde vid årets slut 238 147 514 1 168 1 596 106 25 3 148 645 3 793
Redovisat värde om anskaffningsvärde-
metoden hade använts 45 25 33 1 112 1 402 105 25 2 584 162 2 746
Avskrivning
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod.
Mark skrivs inte av.
Beräknade nyttjandeperioder:
Stomme 25-100 år
Markanläggning 15-40 år
Byggnadskomponenter 5-50 år
Nedskrivning
Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas tillgångens åter-
vinningsvärde. Om redovisat värde överstiger återvinningsvärdet och det
inte finns något kvarvarande värde i omvärderingsreserven hänförligt till
tillgången, redovisas en nedskrivning i resultaträkningen.
Värdering av fastigheter redovisade med omvärderingsmetoden
Rörelsefastigheter som värderas enligt omvärderingsmetoden klassificeras
inivå 3 enligt definitionen i IFRS 13. Fastigheterna värderas regelbundet av
externa värderare. Verkliga värden har fastställts utifrån aktuella marknads-
priser på jämförbara fastigheter samt med tillämpning av en avkastningsmetod
baserad på nuvärdesberäkning av framtida kassaflöden.
Kalkylräntan har bedömts till 5,75(5,42-5,65) procent och består av en
bedömd långsiktig inflation på 2 procent, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav
samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa
inflations utvecklingen under kalkylperioden.
Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade drift nettot
året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direkt-
avkastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts ligga i ett
spann på 3,75 (3,52-3,75) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling
under kalkylperioden blir då kring 2 procent per år.
Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som
företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd-
rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och
det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och
bedömningar. Värderingen av rörelsefastigheter som värderas enligt omvärde-
ringsmetoden är beroende av diskonteringsräntan och direktavkastnings kravet.
En förändring av kalkylräntan med 0,5 procentenheter skulle ha en effekt på
värdet på rörelsefastigheterna, som värderas enligt omvärderingsmetoden, med
34 (178) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga avkastningskravet
med 0,5 procentenheter skulle ge en värdeförändring om 82 (453) Mkr.
Majoriteten av fastigheterna värderades under 2021.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
17
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
85
31/12 2021 31/12 2020
Byggnader Byggnader
Byggnader
Under
uppbyggnad Mark Totalt Byggnader
Under
uppbyggnad Mark Totalt
Vid årets början 3 413 262 1 101 4 777 1 749 669 442 2 861
Övriga investeringar 1 545 354 257 2 157 730 359 740 1 830
Avyttringar och utrangeringar –162 –19 –181 –214 –29 –243
Omklassificeringar –40 –3 43 0 658 –766 82 –26
Effekt av omvärderingar 627 –62 564 489 –134 356
Redovisat värde vid årets slut 5 382 614 1 321 7 317 3 413 262 1 101 4 777
Not 17 Byggnader och mark
Not 18 Förvaltningsfastigheter
Redovisningsprinciper
Fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värde-
stegring eller en kombination av dessa klassificeras som förvaltningsfastig-
heter. Alla förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde. Förändringar i
det verkliga värdet redovisas i årets resultat.
Marknadsvärdet för respektive fastighet bedöms individuellt av externa
värderare. Värderingsmetoden utgår från en 10-15 års kassaflödesanalys
och baseras på fastigheternas nettorörelseresultat. Underliggande värde-
påverkande variabler som till exempel direktavkastningskrav baseras på
ortsprismetoden. Marknadsmässig hyresnivå och långsiktig vakansgrad på
det aktuella läget bedöms också. Varje fastighet är bedömd genom att
använda fastighetsspecifika värderingspåverkande händelser som nyteck-
nade och omförhandlade hyresavtal, uppsagda hyresavtal och investeringar.
Vid värderingarna av fastigheternas verkliga värde, har deras nuvarande
användningsområde ansetts vara den maximala och bästa. Förändringar i ej
observerbar indata som används i värderingarna under perioden, analyseras
av ledningen vid varje bokslutstillfälle jämfört med internt tillgänglig infor-
mation, information från klara och planerade transaktioner, samt informa-
tion från externa källor. Värderingsmetoden är därmed i överensstämmelse
med nivå 3 i verkligt värde-hierarkin i IFRS 13.
Belopp redovisade i resultaträkningen 2021 2020
Hyresintäkter 193 127
Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som
genererat hyres intäkter under perioden –46 –32
Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som
inte genererat hyresintäkter under perioden –3 0
BR
Marknadsvärdering av förvaltningsfastigheter
Kalkylräntan har bedömts till 4,25-7,25 (4,25-7,0) procent och består av en
bedömd lång siktig inflation på 2 procent, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav
samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa
inflations utvecklingen under kalkylperioden.
Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade drift nettot
året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direkt-
avkastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts ligga i ett
spann på 3,4-5,25 (3,9-6,0) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling
under kalkyl perioden blir då kring 2 procent per år.
Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som
företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd-
rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och
det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och
bedömningar. Värderingen av förvaltningsfastigheter är beroende av diskonte-
ringsräntan och direktavkastningskravet. En förändring av kalkylräntan med
0,5procentenheter skulle ha en effekt på värdet på förvaltningsfastigheterna
med cirka 249 (164) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga
avkastnings kravet med 0,5 procentenheter skulle ge en värdeförändring om
cirka 420 (218) Mkr. Samtliga fastigheter värderades under 2021.
Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden
Byggnader
Mark och
Mark-
anläggningar Byggnader
Mark och
Markanläggningar Totalt
31/12 2020
För eget
användande
Operationell
leasing
För eget
användande
För eget
användande
Nyttjande-
rätt
För eget
användande
Nyttjande-
rätt Byggnader
Mark och
Mark-
anläggningar Totalt
Omvärderat anskaffningsvärde
Vid årets början 1 875 379 2 709 1 446 2 104 99 22 5 805 2 830 8 635
Rörelseförvärv 29 45 75 75
Övriga investeringar 73 42 500 0 19 616 19 634
Avyttringar och utrangeringar –16 –12 –10 –28 –10 –38
Omklassificeringar –6 2 3 13 9 18 3 21
Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv –25 18 –10 –7 –10 –17
Årets valutakursdifferenser –138 –179 –10 –2 –316 –12 –328
Vid årets slut 1 918 399 2 702 1 376 2 468 89 29 6 162 2 820 8 982
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början –594 –45 – –415 –335 –1 –2 –1 388 –3 –1 391
Avyttringar och utrangeringar 10 4 14 14
Årets avskrivningar –55 –14 0 –77 –350 –1 –2 –495 –3 –498
Omklassificeringar 1 –1 5 7 –1 5
Årets valutakursdifferenser 47 47 0 0 94 1 95
Vid årets slut –647 –59 –1 –429 –633 –2 –4 –1 768 –7 –1 775
BR
Redovisat värde vid årets slut 1 271 340 2 701 947 1 835 88 25 4 393 2 813 7 207
Redovisat värde om anskaffningsvärde-
metoden hade använts 860 325 341 947 1 835 88 25 3 967 454 4 421
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
17
18
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
86
Not 19 Maskiner och inventarier
Not 20 Aktier och andelar i intresseföretag
Redovisningsprinciper
Maskiner och inventarier redovisas till anskaffningsvärde med avdrag
för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.
31/12 2021 31/12 2020
Maskiner
Inventarier,
verktyg och
installationer
Nedlagda
kostnader på
annans
fastighet
Maskiner,
nyttjande-
rätt
Maskiner,
uthyrda med
operationell
leasing Totalt Maskiner
Inventarier,
verktyg och
installationer
Nedlagda
kostnader på
annans
fastighet
Maskiner,
nyttjande-
rätt
Maskiner,
uthyrda med
operationell
leasing Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 2 954 1 766 230 403 58 5 411 2 979 1 824 224 287 62 5 376
Rörelseförvärv 45 32 8 85 30 83 2 5 120
Övriga investeringar 280 348 2 132 15 777 218 294 10 145 12 678
Avyttringar och utrangeringar –98 –383 –175 –26 –3 –685 –66 –204 0 –15 –8 –294
Omklassificeringar 186 –153 3 7 44 42 –72 0 –30
Årets valutakursdifferenser 177 105 5 11 7 312 –248 –158 –6 –18 –8 –439
Vid årets slut 3 545 1 715 73 534 77 5 945 2 954 1 766 230 403 58 5 411
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Vid årets början –1 322 –948 –166 –190 –27 –2 653 –1 201 –1 020 –159 –98 –21 –2 497
Avyttringar och utrangeringar 54 293 142 25 2 516 42 187 0 10 5 244
Omklassificeringar 1 –49 –2 –5 –54 –8 36 –1 27
Årets avskrivningar –288 –236 –9 –123 –17 –673 –267 –246 –11 –109 –15 –648
Årets valutakursdifferenser –71 –62 –4 –6 –4 –147 111 95 4 7 4 221
Vid årets slut –1 627 –1 003 –39 –298 –46 –3 011 –1 322 –948 –166 –190 –27 –2 653
BR
Redovisat värde vid årets slut 1 919 712 34 237 31 2 933 1 632 817 64 214 31 2 758
Redovisningsprinciper
Intresseföretag är företag där Investor, direkt eller indirekt, har ett be ty-
dande inflytande vilket vanligen innebär 20-50 procent av röstetalet.
Redovisning av intresseföretag är beroende av hur Investor styr och följer
upp bolagens verksamhet. Koncernen tillämpar kapitalandelsmetoden
för onoterade innehav i de fall då Investor i stor utsträckning är involverad
iverksamheten.
Vissa av de onoterade intresseföretagen inom Patricia Industries och
samtliga noterade intresseföretag styrs och följs upp baserat på verkligt
värde och redovisas därför som finansiella instrument till verkligt värde
via resultaträkningen i enlighet med IFRS 9 och IAS 28 p.18-19.
Intresseföretagsredovisning enligt kapitalandelsmetoden
Kapitalandelsmetoden tillämpas i koncernredovisningen från och med den
tidpunkt som det betydande inflytandet erhålls. Kapitalandelsmetoden
innebär att det i koncernen redovisade värdet på aktierna i intresseföre taget
motsvaras av koncernens andel i intresseföretagets eget kapital samt
koncernmässig goodwill och andra eventuella koncernmässiga över- och
undervärden.
Koncernens andel i intresseföretagets resultat hänförligt till Moderbola-
gets ägare justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös-
ningar av förvärvade över- respektive undervärden redovisas i koncernens
resultaträkning som ”Andelar i intresseföretags resultat”. Dessa resultat-
andelar med avdrag för erhållna utdelningar från intresseföretagen utgör
den huvudsakliga förändringen av det redovisade värdet på andelar
iintresse företag. Koncernens andel av övrigt totalresultat i intresse -
företagen redovisas på en separat rad i koncernens övrigt totalresultat.
Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet för innehavet
inklusive transaktionskostnader och ägarföretagets andel av det verkliga
värdet netto av intresseföretagets identifierbara tillgångar och skulder
redovisas som goodwill enligt motsvarande principer som gäller för förvärv
av dotterföretag.
När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget över-
stiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas
värde till noll. Avräkning för förluster sker även mot långfristiga finansiella
mellanhavanden utan säkerhet, vilka till sin ekonomiska innebörd utgör del
av ägarföretagets nettoinvestering i intresseföretaget. Fortsatta förluster
redovisas inte såvida inte koncernen har lämnat garantier för att täcka för-
luster uppkomna i intresseföretaget. Kapitalandelsmetoden tillämpas fram
till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör.
Specifikation av redovisat värde enligt kapitalandelsmetoden
31/12 2021 31/12 2020
Vid årets början 3 643 4 189
Förvärv 15 –
Andelar i intresseföretags resultat 2 938 1 825
Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 28 –240
Utdelningar till ägare –3 198 –2 130
Andra förändringar i intresseföretags eget kapital 0 4
Omräkningsdifferenser 4 –5
BR
Redovisat värde vid årets slut 3 431 3 643
Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod:
Maskiner 3-15 år
Inventarier, verktyg och installationer 3-10 år
Nedlagda kostnader på annans fastighet 5-10 år –
eller över åter-
stående leasing-
period om kortare
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
19
20
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
87
Finansiell information för intresseföretag redovisade
enligt kapitalandelsmetoden i sammandrag
Hi3G Holdings AB
Totalt
31/12 2021 31/12 2020
Ägarandel kapital/röster (%) 40/40 40/40
Intäkter 10 750 10 668
Årets resultat 7 262 4 678
Övrigt totalresultat 70 –597
Periodens totalresultat 7 332 4 081
Investors andel av periodens totalresultat 2 933 1 632
Total andel av årets totalresultat 2 933 1 632
Övriga intressebolag
Andel i intresseföretags resultat 33 –46
Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 0 –1
Andel i intresseföretags totalresultat 33 –47
Total andel av årets totalresultat 2 966 1 586
Hi3G Holdings AB
Totala anläggningstillgångar 15 586 15 548
Totala omsättningstillgångar 3 059 3 852
Totala långfristiga skulder –1 862 –7 797
Totala kortfristiga skulder –8 717 –2 716
Totala nettotillgångar (100 %) 8 066 8 887
Investors andel av totala nettotillgångar 3 226 3 555
Andelar i Hi3G Holdings AB 3 226 3 555
Andelar i icke-materiella intresseföretag 204 89
BR
Totalt andelar i intresseföretag
redovisade enligt kapitalandelsmetoden 3 431 3 643
Information om väsentliga intresseföretag
Hi3G Holdings AB, Stockholm, 556619-6647
Tre Skandinavien är en mobiloperatör som levererar röst- och bredbandstjäns-
ter i Sverige och Danmark. Investors röstandel är 40 procent och investeringen
ingår i Patricia Industries.
Tre Skandinavien konsolideras enligt kapitalandelsmetoden och under 2021
har ingen utdelning gjorts till Investor. 2020 skedde utdelning om 330 Mkr till
Investor.
Under 2020 kommunicerade Tre Skandinavien avyttringen av företagets
masttillgångar, vilket möjliggör ytterligare fokus på kärnverksamheten att
erbjuda kunder högkvalitativa mobiltjänster. Under december 2020 erhölls en
första likvid om 1,1 mdr kronor. Under 2021 har ytterligare likvider om 2,1 mdr
kronor erhållits. Totalt förväntas Investor erhålla 5 mdr kronor. Efter transaktio-
nen kommer företaget att etablera servicekontrakt för utnyttjande av de avytt-
rade masttillgångarna, vilket kommer att påverka resultatet negativt.
Not 20 Aktier och andelar i intresseföretag
Finansiell information för väsentliga intresseföretag värderade till verkligt värde i sammandrag
Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden
31/12 2021 Företag, säte, organisationsnummer
Kapital-/ röst-
andel (%)
Redovisat
värde
1)
Mottagna
utdelningar Intäkter
Årets
resultat
Övrigt
totalresultat
Periodens
totalresultat
Totala
tillgångar
Totala
skulder
SEB, Stockholm, 502032-9081 21/21 57 458 3 741 48 397 22 751 127 22 878 2 587 834 2 450 058
Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 129 011 1 517 110 912 18 134 4 891 23 025 136 683 69 049
Ericsson, Stockholm, 556016-0680 8/24 26 607 512 232 314 22 980 5 790 28 770 305 614 198 515
Electrolux, Stockholm, 556009-4178 16/28 11 097 406 125 631 4 678 3 419 8 097 107 607 88 997
Swedish Orphan Biovitrum AB,
Stockholm, 556038-9321 35/35 19 959 – 15 529 2 679 187 2 866 48 661 25 458
Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 21/32 3 702 – 7 862 487 278 764 10 609 7 084
Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 47 315 519 39 645 7 069 1 655 8 724 48 583 22 798
Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 9 440 193 39 154 2 025 295 2 320 65 039 41 790
Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/33 14 000 233 47 059 4 437 1 653 6 090 50 920 29 274
Totalt andelar i intresseföretag
värderade till verkligt värde 318 589 7 121 666 503 85 240 18 295 103 534 3 361 550 2 933 023
Finansiell information för väsentliga intresseföretag värderade till verkligt värde i sammandrag
Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden
31/12 2020 Företag, säte, organisationsnummer
Kapital-/ röst-
andel (%)
Redovisat
värde
1)
Mottagna
utdelningar Intäkter
Årets
resultat
Övrigt
totalresultat
Periodens
totalresultat
Totala
tillgångar
Totala
skulder
SEB, Stockholm, 502032-9081 21/21 38 761 – 49 717 15 746 637 16 383 3 040 432 2 868 489
Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 87 303 1 454 99 787 14 783 –5 835 8 948 113 366 59 832
Ericsson, Stockholm, 556016-0680 8/23 25 989 384 232 390 17 623 –8 643 8 980 271 530 186 353
Electrolux, Stockholm, 556009-4178 16/28 9 746 356 115 960 6 584 –3 103 3 481 99 604 80 895
Swedish Orphan Biovitrum AB,
Stockholm, 556038-9321 35/35 17 898 – 15 261 3 245 –52 3 193 48 283 28 077
Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 20/32 2 743 – 7 263 278 –188 89 7 314 4 514
Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 31 096 499 36 122 5 410 –1 960 3 450 43 886 20 147
Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 9 854 – 35 431 1 092 –173 919 60 568 38 924
Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/33 10 346 218 41 943 2 495 –1 443 1 052 43 517 26 455
Totalt andelar i intresseföretag
värderade till verkligt värde 233 736 2 911 633 874 67 256 –20 760 46 495 3 728 500 3 313 686
1) Redovisat värde för intresseföretag värderade till verkligt värde motsvarar noterat marknadsvärde för investeringen.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
20
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
88
Not 22 Långfristiga fordringar och övriga fordringar
31/12 2021 31/12 2020
Långfristiga fordringar
Derivat 1 964 2 015
Fordringar på MPP-stiftelser 1 781 1 571
Övrigt 55 43
BR
Totalt 3 800 3 629
31/12 2021 31/12 2020
Övriga fordringar
Derivat 1 39
Ej erhållen köpeskilling 1 817 686
Moms 91 91
Övrigt 224 254
BR
Totalt 2 133 1 070
Not 23 Varulager
Redovisningsprinciper
Värdering av lager sker till det lägsta av nettoförsäljningsvärdet och anskaff-
ningsvärdet. För tillverkade varor och pågående arbete inkluderar anskaff-
ningsvärdet en rimlig andel av indirekta kostnader baserad på normalt
kapacitets utnyttjande. Anskaffningsvärdet för varulager beräknas antingen
genom tillämpning av först in först ut metoden (FIFU) eller av en metod som
bygger på vägda genomsnittspriser. Detta med anledning av att produkterna
i koncernens varulager är av olika beskaffenhet och har olika användnings-
områden.
Nettoförsäljningsvärdet beräknas enligt det uppskattade försäljnings-
priset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader
för att åstadkomma en försäljning.
31/12 2021 31/12 2020
Råvaror och förnödenheter 2 516 1 951
Pågående arbete 328 227
Färdiga varor 3 865 3 141
Förrådsvaror 59 54
BR
Totalt 6 767 5 374
Not 24 Förutbetalda kostnader och upplupna
intäkter
31/12 2021 31/12 2020
Upplupna ränteintäkter 245 226
Andra finansiella fordringar 3 30
Upplupna kundintäkter (avtalstillgångar) 63 0
Övriga upplupna intäkter 230 170
Övriga förutbetalda kostnader 359 271
BR
Totalt 900 697
Not 21 Andra finansiella placeringar, kortfristiga
placeringar och likvida medel
Redovisningsprinciper
Andra finansiella placeringar och kortfristiga placeringar består av ränte-
bärande värdepapper som redovisas till verkligt värde med värdeföränd-
ringar i resultaträkningen.
Kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre månader från
anskaffnings tidpunkten har klassificerats som likvida medel med
utgångspunkt att:
•
de har en obetydlig risk för värdefluktuationer
•
de kan lätt omvandlas till kassamedel
Mer information avseende redovisningsprinciper finns i not 31, Finansiella
instrument.
Överskottslikviditeten hanteras inom ramen för givna limiter avseende valuta-,
ränte-, kredit- och likviditetsrisk. Se not 3, Finansiella risker och riskhantering.
31/12 2021
0–3
mån
4–6
mån
7–12
mån
13–24
mån
Totalt
redovisat
värde
Kortfristiga placeringar 490 100 104 694
Kassa och bank 17 840 17 840
Andra finansiella placeringar 14 778 14 778
BR
Totalt 18 330 100 104 14 778 33 311
31/12 2020
0–3
mån
4–6
mån
7–12
mån
13–24
mån
Totalt
redovisat
värde
Kortfristiga placeringar 5 606 3 369 4 853 13 828
Kassa och bank 14 064 14 064
Andra finansiella placeringar 3 302 3 302
BR
Totalt 19 670 3 369 4 853 3 302 31 194
Av totalt redovisat värde är 23 955 (21 862) Mkr omedelbart tillgängliga för
investeringar.
Not 25 Eget kapital
Aktiekapital
Moderbolagets aktiekapital.
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurser som
betalats i samband med emissioner.
Omräkningsreserv
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid
omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upp-
rättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens
finansiella rapporter presenteras i. Vidare består omräkningsreserven av valuta-
kursdifferenser som uppstår vid omvärdering av swapkontrakt som ingåtts som
säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet. Förändring iomräknings-
reserven har inte haft någon effekt på årets redovisade skatte kostnader.
Omvärderingsreserv
Omvärderingsreserven innefattar värdeförändringar hänförliga till rörelse-
fastigheter samt där tillhörande skatt.
Säkringsreserv
Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade netto-
förändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart
till säkrade kassaflöden som ännu inte har redovisats i resultatet samt där till-
hörande skatt.
Säkringskostnadsreserv
Valutabasisspread är kostnaden för att swappa mellan olika valutor. Denna tas
hänsyn till när marknadsvärdet beräknas på Investors swapportfölj. Valuta-
basisspreaden har definierats som säkringskostnad och den tillhörande delen
av marknadsvärdeförändringen redovisas i säkringskostnadsreserven.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
21
22
23
24
25
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
89
Utdelning
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel i Investor AB:
Summa utdelningsbara medel:
Balanserade vinstmedel 316 240
Årets resultat 136 791
Totalt 453 030
Disponeras på så sätt att:
Till aktieägarna utdelas kronor 4,00 per aktie 12 275
1)
Till balanserade vinstmedel föres 440 756
Totalt 453 030
1) Beräknat på totalt antal registrerade aktier.
För mer information, se förvaltningsberättelsen sid 55. Utdelningen blir föremål
för fastställelse på årsstämman 3 maj 2022. Utdelningen för 2020 uppgick till
10 722 Mkr (3,50 kronor per aktie omräknat för aktiesplit 4:1 i maj 2021) och
utdelningen för 2019 uppgick till 6 889 Mkr (2,25 kronor per aktie omräknat för
aktiesplit 4:1 i maj 2021). Den utbetalda utdelningen per aktie för 2020 och
2019 överensstämmer med den föreslagna utdelningen per aktie
respektive år (2019 års förslag till utdelning reviderades före årsstämman).
Lämnad utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt
utdelningen.
Kapitalhantering
För att kunna agera på affärsmöjligheter, oavsett när i tiden de uppstår är det
centralt att ha en finansiell flexibilitet. Koncernens mål är att ha en skuldsätt-
ningsgrad (nettoskuld i relation till totala justerade tillgångar) på 0-10 procent
över en konjunkturcykel. Skuldsättningen kan tidvis avvika från målnivån men
bör inte överstiga 20 procent under en längre period. Baserat på den uppdate-
rade definitionen, där skuldsättningsgraden beräknas utifrån totala justerade
tillgångar, var Investors skuldsättningsgrad 3,5 procent vid ingången av året och
vid utgången av året 1,9 procent. Huvudfaktorerna till förändringen under året
var kassaflödet från utdelningar från Noterade Bolag, inbetalningar från affärs-
områdena Investeringar i EQT och Patricia Industries, investeringar inom Note-
rade Bolag, Patricia Industries och EQTs fonder, samt utdelning till aktieägarna.
För mer information, se Förvaltningsberättelsen sid 37.
Koncernens mål är att totalavkastningen (aktiekursutveckling inklusive åter-
lagd utdelning) ska överträffa den riskfria räntan plus en riskpremie, vilket inne-
bär 8-9 procent. För 2021 uppgick totalavkastningen till 54,9 procent.
Kapital definieras som totalt redovisat eget kapital.
Eget kapital 31/12 2021 31/12 2020
Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 682 614 461 837
Hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 891 939
BR
Totalt 683 505 462 775
Säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande
Avtal finns med innehav utan bestämmande inflytande, som innebär att Investor
vid specificerade tillfällen förbinds att köpa egetkapitalinstrument i dotterföre-
tag om motparten önskar avyttra dem. Då avtalet, säljoptionen, innebär att
Investor förbundit sig att köpa egna egetkapitalinstrument, redovisas värdet av
optionen som en finansiell skuld och ingår i övriga långfristiga skulder, se not 29,
Övriga lång- och kortfristiga skulder. När den avtalade köpeskillingen motsvarar
andelarnas verkliga värde vid försäljningstidpunkten, värderas optionen till de
utestående andelarnas del av det bedömda verkliga värdet på dotterföretaget.
Omvärderingar av skulden redovisas mot finansnettot.
Vid första tillfället som säljoptionen redovisas som en skuld, reduceras eget
kapital motsvarande optionens verkliga värde. I första hand reduceras innehav
utan bestämmande inflytandes eget kapital och om detta inte är tillräckligt mot
balanserade vinstmedel hänförliga till Moderbolagets aktieägare.
Innehav utan bestämmande inflytande
Innehav utan bestämmande inflytande redovisas skilt från eget kapital för
moder företagets ägare i rapporten över förändringar i eget kapital för koncer-
nen. Ikoncernens resultaträkning och rapport över totalresultat för koncernen,
ingår den andel som tillfaller innehav utan bestämmande inflytande och ges
upplysning om i anslutning till räkningarna.
För mer information om innehav utan bestämmande inflytande se not M7,
Andelar i koncernföretag.
Specifikation av egetkapitalposten reserver 31/12 2021 31/12 2020
Omräkningsreserv
Vid årets början 2 327 6 929
Årets omräkningsdifferenser, dotterföretag 3 492 –4 363
Omklassificeringsjustering till resultaträkningen – –
Årets förändring, intresseföretag 28 –239
5 847 2 327
Omvärderingsreserv
Vid årets början 2 616 2 692
Årets omvärdering av anläggningstillgångar 27 –17
Skatt hänförlig till årets omvärderingar –6 2
Upplösning av omvärderingsreserv vid
avskrivning på omvärderat belopp –1 665 –61
972 2 616
Säkringsreserv
Vid årets början –133 –11
Kassaflödessäkringar:
Årets förändringar i verkligt värde på
kassaflödessäkringar 88 –161
Skatt hänförlig till årets
förändring på kassaflödessäkringar –21 40
Årets förändring, intresseföretag 0 –1
–66 –133
Säkringskostnadsreserv
Vid årets början 165 177
Årets säkringskostnad –12 –12
153 165
Summa reserver
Vid årets början 4 974 9 787
Årets förändring av reserver:
Omräkningsreserv 3 520 –4 601
Omvärderingsreserv –1 64 4 –76
Säkringsreserv 67 –122
Säkringskostnadsreserv –12 –12
Redovisat värde vid årets slut 6 906 4 974
Återköpta aktier som ingår i egetkapitalposten balanserade vinstmedel
inklusive årets resultat
Antal aktier
Belopp som påverkat eget
kapital, Mkr
2021 2020 2021 2020
Ingående återköpta egna aktier
2)
5 453 120 7 390 520 –314 –399
Årets förändring –210 767 –1 937 400 –91
1)
85
1)
Utgående återköpta
egna aktier 5 242 353 5 453 120 –405 –314
1) I samband med lösen av aktier och optioner inom ramen för Investors aktierelaterade ersättnings-
program har erhållet lösenpris påverkat eget kapital positivt. Under 2021 har återköp av egna
aktier gjorts för 147 Mkr.
2) På årsstämman 2021 för Investor beslutades om aktiesplit 4:1, vilken genomfördes i maj 2021.
Jämförelsetalen har räknats om med hänsyn till denna split.
Återköpta aktier
Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas
av Moderbolaget. Per den 31 december 2021 uppgick koncernens innehav av
egna aktier till 5 242 353 (5 453 120). Återköp av egna aktier redovisas som
en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapital-
instrument redovisas som en ökning av fritt eget kapital. Eventuella
transaktions kostnader redovisas direkt i eget kapital.
Not 25 Eget kapital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
25
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
90
Räntebärande skulder
31/12 2021 31/12 2020
Långfristiga räntebärande skulder
Obligationslån 62 566 63 076
Banklån 19 823 16 514
Räntederivat med negativt värde 109 480
Leasing 1 468 1 706
Övriga långfristiga räntebärande skulder – –
BR
Totalt 83 966 81 776
Kortfristiga räntebärande skulder
Obligationslån 2 198 3 809
Banklån 621 507
Räntederivat med negativt värde – –
Leasing 436 392
Övriga kortfristiga räntebärande skulder – –
BR
Totalt 3 255 4 709
Totalt räntebärande skulder och derivat,
exklusive räntederivat med positivt värde 87 221 86 484
Långfristiga räntederivat med positivt värde –1 96 4 –2 015
Kortfristiga räntederivat med positivt värde – –22
Totalt –1 964 –2 037
Totalt räntebärande skulder och derivat 85 256 84 448
Redovisningsprinciper
Mer information avseende väsentliga redovisningsprinciper för finansiella
skulder finns i not 31, Finansiella instrument.
Leasingskuld
Förfallotidpunkt, 31/12 2021
Framtida
leasing-
betalningar Ränta
Nuvärde av
framtida
leasingbetalningar
Mindre än 1 år från balansdagen 478 –42 436
1-5 år från balansdagen 1 054 –129 924
Mer än 5 år från balansdagen 704 –161 544
Totalt 2 236 –332 1 904
Förfallotidpunkt, 31/12 2020
Lägsta framtida
leasing-
betalningar Ränta
Nuvärde av
lägsta framtida
leasingbetalningar
Mindre än 1 år från balansdagen 454 –62 392
1-5 år från balansdagen 1 176 –178 998
Mer än 5 år från balansdagen 940 –232 708
Totalt 2 570 –472 2 098
Icke kassaflödespåverkande
31/12 2020
Ingående
balans Kassaflöde Rörelseförvärv
Valuta-
effekt Verkligt värde Övrigt
4)
Vid
årets slut
Långfristiga räntebärande skulder 72 695 14 814 1 083 –4 088 –588 –3 845 80 070
1)
Kortfristiga räntebärande skulder 602 –149 35 4 91 3 733 4 316
2)
Långfristig leasing 1 611 –21 53 –107 169 1 706
1)
Kortfristig leasing 391 –408 5 –32 436 392
2)
Långfristiga räntederivat med positivt värde –2 653 639 –2 015
3)
Kortfristiga räntederivat med positivt värde – –22 –22
Totala skulder från finansieringsverksamheten 72 647 14 236 1 176 –4 223 119 493 84 448
1) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder.
2) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder.
3) Ingår i balansposten Långfristiga fordringar.
4) Avser främst omföring mellan långfristiga och kortfristiga skulder.
Not 26 Räntebärande skulder
Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten
Icke kassaflödespåverkande
31/12 2021
Ingående
balans Kassaflöde Rörelseförvärv
Valuta-
effekt Verkligt värde Övrigt
4)
Vid
årets slut
Långfristiga räntebärande skulder 80 070 1 698 764 2 380 –129 –2 285 82 498
1)
Kortfristiga räntebärande skulder 4 316 –4 017 –103 –91 2 481 2 591
2)
Långfristig leasing 1 706 –19 56 71 –346 1 468
1)
Kortfristig leasing 392 –531 93 15 –2 367 436
2)
Långfristiga räntederivat med positivt värde –2 015 –28 50 28 –1 964
3)
Kortfristiga räntederivat med positivt värde –22 29 –5 228
Totala skulder från finansieringsverksamheten 84 448 –2 796 913 2 590 –143 245 85 256
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
26
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
91
Redovisningsprinciper
Avgiftsbestämda planer
Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets
förpliktelse är begränsad till de premier företaget har åtagit sig att betala.
I dessa fall beror storleken på den anställdes pension på de premier som
företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalav-
kastning som premierna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den
aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investerings-
risken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge
de förväntade ersättningarna). Företagets förpliktelser avseende premier till
avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den
takt de intjänas.
Förmånsbestämda planer
Vid förmånsbestämda pensionsplaner utgår ersättningar till anställda, och
före detta anställda, baserat på den pensionsgrundande lönen och antalet
tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.
Koncernens förpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas
separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning
som de anställda intjänat samt där med tillhörande skatter genom sin
anställning ibåde innevarande och tidigare perioder.
Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde med en diskonteringsränta
som motsvarar räntan på balansdagen på förstklassiga företags-, bostads-
alternativt statsobligationer med en löptid som motsvarar pensionsförplik-
telsens löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med använ-
dande av den så kallade “project unit credit method”. Vidare beräknas det
verkliga värdet av eventuella förvaltningstillgångar per rapportdagen.
Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvalt-
ningstillgångar kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa upp-
kommer antingen genom att det verkliga utfallet avviker från det tidigare
antagandet, eller genom att antagandena ändras. Omvärderingar av för-
månsbestämda pensioner redovisas som intäkt eller kostnad i övrigt total-
resultat.
Det värde som presenteras i balansräkningen avseende pensioner och
liknande förpliktelser motsvarar förpliktelsernas nuvärde vid bokslutstid-
punkten med avdrag för det verkliga värdet av förvaltningstillgångarna.
När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redo-
visade värdet på tillgången till nuvärdet av framtida återbetalningar från
planen eller minskade framtida inbetalningar till planen (tillgångstak).
Nettot av ränta på pensionsskulder och avkastning på tillhörande för-
valtningstillgångar redovisas i finansnettot. Övriga komponenter redovisas
irörelseresultatet.
Risker kopplade till förmånsbestämda planer
Investeringsrisk
Den förmånsbestämda förpliktelsen beräknas med diskonteringsräntor mot-
svarande räntan på till exempel företagsobligationer. Om tillgångarna i fonde-
rade planer utvecklas sämre än denna ränta, kommer underskottet att öka.
En fördelning av tillgångarna mellan olika kategorier är viktig för att minska
portföljrisken. Investeringarnas tidshorisont är också en viktig faktor.
Ränterisk
En räntenedgång på obligationsmarknaderna ökar värdet på den redovisade
förmånsbestämda pensionsförpliktelsen.
Livslängdsrisk
Merparten av förpliktelserna avser framtida förmåner under medlemmarnas
livslängd. Ökar den förväntade livslängden resulterar det i en ökning av den
förmånsbestämda förpliktelsen.
Lönerisk
Merparten av förpliktelserna som avser framtida förmåner baseras på årslöner.
Om lönerna ökar snabbare än vad som antagits leder det till en ökning av den
förmånsbestämda förpliktelsen.
Pensionsförmåner
De anställda inom koncernen har olika former av pensionsförmåner, antingen
iform av avgiftsbestämda eller förmånsbestämda planer. I Sverige är ersättning
efter avslutad anställning ofta en kombination av avgiftsbestämda och förmåns-
bestämda planer. Tjänstemän omfattas av den förmånsbestämda ITP-planen,
vilken kan kompletteras med den avgiftsbestämda ITPK-planen.
Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän
tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta. Då Alecta
inte kan ge tillräcklig information för att redovisa planen som en förmåns-
bestämd plan har planen redovisats som en avgiftsbestämd plan (multi-
employer plan).
ITP-planen har avtal om en konstant försäkringspremie med oförändrad för-
mån fram till pensionsåldern. Därmed får premien för redan tecknad försäkring
inte ändras till försäkringstagares eller försäkrades nackdel.
Koncernens avgiftsbestämda planer finns i Sverige, Australien, Kanada,
Tjeckien, Danmark, Finland, Malaysia och Storbritannien. Planerna innebär
att koncernen antingen tecknar pensionsförsäkringar eller gör inbetalningar
till stiftelser.
73 procent av koncernens förmånsbestämda planer finns i Sverige. Övriga
förmånsbestämda planer finns i USA, Belgien, Tyskland, Nederländerna,
Thailand, Italien, Frankrike och Österrike. Planerna i Belgien, USA och Neder-
ländarna är fonderade. I Sverige finns såväl fonderade som ofonderade och
iövriga länder är planerna ofonderade.
Redovisade kostnader för förmånsbestämda planer
i resultaträkningen och övrigt totalresultat
Förmånsbestämda kostnader (intäkter – ) 2021 2020
Kostnader avseende tjänstgöring 57 58
Kostnader avseende tjänstgöring tidigare perioder samt
vinster och förluster från regleringar 1 –17
Nytillkomna pensionsåtaganden – 3
Övriga finansiella kostnader –1 –2
Rörelsens kostnader 57 42
Räntekostnader/-intäkter, netto 12 16
Valutakursdifferenser – –
Finansiella kostnader 12 16
Totala kostnader i årets resultat 70 59
Omvärderingar av förmånsbestämd nettoskuld (vinst –) 2021 2020
Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) 11 –15
Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden 0 –1
Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –83 60
Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade
antaganden 11 32
Övrigt – 0
Totala vinster/förluster i övrigt totalresultat –60 76
Avsättningar för förmånsbestämda planer
Belopp i BR avseende den förmånsbestämda nettoförpliktelsen 31/12 2021 31/12 2020
Nuvärdet av helt eller delvis fonderade förpliktelser 403 430
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 937 1 027
Totalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 1 340 1 457
Verkligt värde på förvaltningstillgångar –272 –271
Netto nuvärde av förpliktelse och verkligt värde på
förvaltningstillgångar 1 068 1 186
Begränsningar i tillgångstaket 0 0
BR
Nettoskuld förmånsbestämda förpliktelser 1 068 1 186
Not 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
27
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
92
Not 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser
Förändring av förpliktelsens nuvärde under året 31/12 2021 31/12 2020
Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 1 457 1 389
Kostnader avseende tjänstgöring innevarande period 57 61
Räntekostnader 12 17
Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden
Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden 0 –1
Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –83 60
Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade
antaganden 11 32
Avgifter till planen från arbetsgivaren 0 0
Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder
samt vinster/förluster från ändringar i planen 1 –17
Effekter av avyttringar –106 –
Betalningar från planen –32 –41
Övrigt 7 –9
Valutakursdifferenser 15 –34
Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 1 340 1 457
Förändringar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde under året 31/12 2021 31/12 2020
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets början 271 275
Ränteintäkter 2 3
Omvärderingar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde
Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) –11 15
Inbetalningar från arbetsgivare 6 8
Inbetalningar från plandeltagare 1 1
Effekter av avyttringar 3 –
Valutaeffekter på utländska planer 3 –3
Betalningar från planen –15 –21
Övrigt 8 5
Valutakursdifferenser 5 –11
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets slut 272 271
Det verkliga värdet av förvaltningstillgångarna fördelar sig på följande
kategorier 31/12 2021 31/12 2020
Likvida medel – 1
Egetkapitalinstrument 33 24
Skuldinstrument
1)
12 11
Fastigheter – –
Övrigt
2)
226 235
Totalt verkligt värde, förvaltningstillgångar 272 271
1) Merparten av skuldinstrumenten består av svenska statsobligationer.
2) Inkluderar försäkringskontrakt från länder där pensionsavsättningen är försäkrad (Nederländerna,
Belgien och Norge). Uppgifter om underliggande tillgångar saknas.
Förändringar i restriktion av tillgångstak 31/12 2021 31/12 2020
Restriktion tillgångstak, vid årets början 0 –
Räntenetto – 0
Förändring i restriktionstak, övrigt totalresultat 0 0
Restriktion tillgångstak vid årets slut 0 0
För 2022 uppskattas att koncernens förväntade avgifter till de förmånsbe-
stämda planerna kommer uppgå till 6 (22) Mkr.
Antaganden
Antaganden förmånsbestämda
förpliktelser 2021 Sverige
Övriga (viktat
genomsnitt)
Diskonteringsränta 1,9 1,1
Framtida löneökning 1,4 2,1
Framtida pensionsökning 2,0-2,7 1,1
Dödlighetsantaganden DUS14, PRI
Lokala dödlig-
hetstabeller
Antaganden förmånsbestämda
förpliktelser 2020 Sverige
Övriga (viktat
genomsnitt)
Diskonteringsränta 1,1 0,7
Framtida löneökning 1,5 0,7
Framtida pensionsökning 2,0-2,2 1,2
Dödlighetsantaganden DUS14, PRI
Lokala dödlig-
hetstabeller
Fastställande av diskonteringsränta
Diskonteringsräntan har fastställts separat för varje land baserat på marknads-
mässig avkastning på företagsobligationer med hög kreditvärdighet och med en
löptid och valuta som överensstämmer med pensionsåtagandet.
Avkastningskurvor kan i vissa fall behöva interpoleras, så är fallet då räntor
för den aktuella löptiden saknas eller då marknaden för obligationer med den
aktuella löptiden inte bedöms vara väl fungerande. Marknaden för förstklassiga
svenska bostadsobligationer bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven
på förstklassiga företagsobligationer enligt IAS 19. Svenska bostadsobligatio-
ner har därför använts som referens för att fastställa diskonteringsräntan som
använts vid beräkning av de förmånsbaserade pensionsåtagandena i Sverige.
I länder där en fungerande marknad för företagsobligationer saknas används
avkastningen på statsobligationer för att fastställa diskonteringsräntan.
Löptidsanalys av merparten av förmånsbestämd pensionsförpliktelse
Löptidsanalys 0-3 år 4-6 år 7-15 år Over 15 år Totalt
Kassaflöde 66 103 375 1 430 1 974
Planer som omfattar flera arbetsgivare (Multi-employer plans)
Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän
iSverige tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta.
För räkenskapsåret 2021 har koncernen inte haft tillgång till information för
att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvalt-
ningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redo-
visa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP som tryggas genom en
försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för
den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad
och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad
återstående tjänstgöringstid. För 2022 räknar Investorkoncernen med att betala
18 (21) Mkr i premie till Alecta.
Ett mått på den finansiella styrkan i ett ömsesidigt försäkringsbolag är den
kollektiva konsolideringsnivån, som visar förhållandet mellan tillgångarna och
det samlade försäkringsåtagandet. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av
marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräk-
nade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte
överensstämmer med IAS 19.
Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125
och 175 procent. I syfte att stärka konsolideringsnivån om den bedöms vara för
låg, kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning
av befintliga förmåner. Om konsolideringsnivån överstiger 150 procent kan
premie reduktioner införas. Vid utgången av 2021 uppgick Alectas överskott i
form av den kollektiva konsolideringsnivån till 172 (148) procent.
Avgiftsbestämda planer
Avgiftsbestämda planer 2021 2020
Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 441 397
Känslighetsanalys
Värderingar vid avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser bygger på
antaganden om nuvärden och framtida värden. Det finns alltid en viss osäkerhet
i den här typen av beräkningar. Alternativa antaganden kan ge olika nuvärden.
Känslighetsanalysen visar delarnas värde vid en förändring av diskonterings-
räntan.
Diskonteringsränta 1 procent ökning 1 procent minskning
Förpliktelsens nuvärde 1 065 1 640
Kostnad avseende tjänstgöring
innevarande period 43 76
Räntekostnad 21 3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
27
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
93
Not 28 Övriga avsättningar
Redovisningsprinciper
Koncernen redovisar en avsättning i balansräkningen när det finns ett
formellt eller informellt åtagande till följd av en inträffad händelse för vilken
det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och
en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt
en utförlig och formell omstruktureringsplan, och omstruktureringen har
antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven.
Avsättningar omprövas vid varje bokslutstillfälle.
31/12 2021 31/12 2020
Avsättningar som förväntas betalas efter mer än 12
månader
Avsättning sociala avgifter LTVR 23 33
Övrigt 140 93
BR
Totalt långfristiga avsättningar 162 126
Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader
Omstruktureringsreserv 15 43
Avsättning sociala avgifter LTVR 69 25
Övrigt 108 96
BR
Totalt kortfristiga avsättningar 191 164
Totalt övriga avsättningar 354 290
Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR)
Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda
får delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program.
Avsättningen kommer tas i anspråk under åren 2022-2027.
Omstruktureringsreserv
Omstruktureringsreserven är främst hänförbar till personalrelaterade
kostnader.
Övrigt
Övrigt utgörs främst av avsättningar för garantier, men även andra avsättningar
som bedömts vara oväsentliga att specificera. Dessa avses regleras med
108Mkr under 2022, 105 Mkr under 2023 och 34 Mkr under 2024 eller senare.
31/12 2021
Omstrukturerings-
reserv
Sociala
avgifter LTVR Övrigt
Totala
avsättningar
Vid årets början 43 58 189 290
Avsättningar under året 0 52 211 263
Återföringar under året –29 –18 –118 –164
Redovisat värde vid årets slut 15 92 247 354
31/12 2020
Vid årets början 47 55 242 345
Avsättningar under året 15 22 152 189
Återföringar under året –19 –20 –205 –244
Redovisat värde vid årets slut 43 58 189 290
Not 29 Övriga lång- och kortfristiga skulder
31/12 2021 31/12 2020
Förvärvsrelaterade skulder 159 123
Skulder för aktierelaterade ersättningar 568 326
Innehav utan bestämmande inflytande
1)
5 517 3 701
Övrigt 533 521
BR
Totalt övriga långfristiga skulder 6 777 4 670
1) Verkligt värde på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande.
Derivat 147 120
Aktielån 101 0
Likvider på väg – 15
Moms 121 363
Fordonslager finansiering 50 111
Personalrelaterade 249 226
Förskottsbetalningar från kunder 47 87
Förvärvsrelaterade skulder 95 –
Erhållna varor utan erhållen faktura 145 92
Övrigt 507 382
BR
Totalt övriga kortfristiga skulder 1 464 1 396
Not 30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
31/12 2021 31/12 2020
Upplupna räntekostnader 868 834
Personalrelaterade kostnader 1 498 1 726
Kundbonus 322 285
Förskott från kunder (avtalsskulder) 254 400
Licens 1 266 –
Övrigt 1 076 964
BR
Totalt 5 284 4 209
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
28
29
30
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
94
Redovisningsprinciper
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen för koncernen
omfattar på tillgångssidan aktier och andelar värderade till verkligt värde,
andra finansiella placeringar, lånefordringar, kundfordringar, kortfristiga
placeringar, likvida medel samt derivat. På skuldsidan återfinns låneskulder,
aktielån, leverantörsskulder samt derivat.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen
när koncernen blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundford-
ringar och leverantörsskulder tas upp i balansräkningen när fakturan skickas
respektive erhålls.
En finansiell tillgång eller del därav, tas bort från balansräkningen när de
avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena upphör. En finansiell skuld eller
del därav, tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs
eller på annat sätt utsläcks.
En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med
ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att
kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att kvitta posterna.
Finansiella tillgångar som är avistainstrument redovisas på affärsdagen,
vilken är den dag då koncernen förbinder sig att förvärva eller avyttra
instrumentet.
Klassificering och värdering
Finansiella instrument klassificeras i olika kategorier. Klassificeringen av
finansiella tillgångar görs på grundval av företagets affärsmodell för förvalt-
ningen av de finansiella tillgångarna och egenskaperna hos de avtalsenliga
kassaflödena från den finansiella tillgången.
Enligt IFRS 9 finns det tre olika affärsmodeller vilka baseras på hur
tillgångarnas kassaflöden realiseras:
•
Genom att inkassera de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella
tillgången.
•
Genom att både inkassera de avtalsenliga kassaflödena från den
finansiella tillgången och sälja finansiella tillgångar.
•
Genom att sälja finansiella tillgångar.
Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars
mål är att inneha finansiella tillgångar i syfte att inkassera avtalsenliga
kassa flöden och dessa kassaflöden endast är betalningar av kapitalbelopp
och ränta på det utestående kapitalbeloppet, ska tillgången värderas till
upplupet anskaffningsvärde.
Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell
vars mål kan uppnås både genom att samla in avtalsenliga kassaflöden och
sälja finansiella tillgångar och dessa kassaflöden endast är betalningar av
kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet, ska tillgången
värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat.
I alla övriga fall ska finansiella tillgångar värderas till verkligt värde via
resultatet.
Finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaff-
ningsvärde med undantag av:
•
finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet; sådana
skulder, inklusive derivat som är skulder, ska därefter värderas till verkligt
värde; och
•
villkorad köpeskilling som erkänns av en förvärvare, i samband med ett
rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3. Sådan villkorad köpeskilling ska
därefter värderas till verkligt värde med förändringar som redovisas
iresultatet.
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet
Finansiella tillgångar som innehas inom ramen för en affärsmodell som
värderas till verkligt värde via resultatet delas upp i: “finansiella tillgångar
förutom derivat som används i säkringsredovisning” och “derivat som
används i säkringsredovisning”.
Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkringsredovisning
inkluderar samtliga aktieinnehav inom koncernen. Dessutom ingår här alla
finansiella placeringar och banktillgodohavanden inom likviditetsportföljen.
Derivat som används i säkringsredovisning består av derivat med positivt
verkligt värde. Mer information finns under Derivat på sidan 99.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat
För närvarande har Investor inga finansiella tillgångar hänförda till en affärs-
modell i denna kategori.
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Denna kategori omfattar huvudsakligen kundfordringar, övriga kortfristiga
fordringar, samt likvida medel i dotterföretagen inom Patricia Industries.
Dessa tillgångar är till sin natur kortfristiga och redovisas därför till nominellt
belopp utan diskontering.
Denna kategori innehåller också finansiella investeringar och långfristiga
fordringar som förvaltas inom en affärsmodell som kan beskrivas som “hålls
till förfall”, vilket innebär att inkassera de avtalsenliga kassaflödena från de
finansiella tillgångarna.
De avtalsenliga kassaflödena från alla fordringar inom kategorin finan-
siella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde, anses vara endast
betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet.
En förlustreserv redovisas för alla finansiella tillgångar värderade till
upplupet anskaffningsvärde. För samtliga dessa finansiella tillgångar, för-
utom kundfordringar, beräknas förlustreserven till ett belopp som motsvarar
12 månaders förväntade kreditförluster eller om kreditrisken har ökat
betydligt sedan det första redovisningstillfället, till de förväntade kreditför-
lusterna för återstående löptid. Bedömningen görs per varje balansdag och
om avtalsenliga betalningar är förfallna till betalning med mer än 30 dagar
anses kreditrisken ha ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället.
För kundfordringar tillämpas en förenklad metod där en förlustreserv
bokas upp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för återstående
löptid. Avdrag för osäkra fordringar bedöms individuellt med en ytterligare
reserv för kundfordringar som inte har förfallit. Denna förlustreserv baseras
på de historiska kreditförlusterna för de senaste tre åren och beräknas och
utvärderas regelbundet för att beakta nuläget och prognoser om framtiden.
Finansiella skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet
Finansiella skulder som innehas inom ramen för en affärsmodell som värde-
ras till verkligt värde via resultatet delas upp i: “finansiella skulder förutom
derivat som används i säkringsredovisning” och “derivat som används i
säkrings redovisning”.
Finansiella skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning
avser främst säljoptioner som kan innebära att koncernföretag förbinds att
köpa egna egetkapitalinstrument och då erlägga likvid motsvarande det
verkliga värdet av egetkapitalinstrumenten. Aktielån i tradingverksamheten
klassificeras också som finansiella skulder förutom derivat som används
isäkringsredovisning. Då inlånade aktier avyttras skuldförs ett belopp
motsvarande aktiernas verkliga värde. Här ingår också villkorad köpeskilling
i samband med rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3.
Derivat som används i säkringsredovisning består av derivat med positivt
verkligt värde (med undantag för derivat som är identifierade som effektiva
säkringsinstrument). Mer information finns under Derivat på sidan 99.
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Denna kategori omfattar alla andra finansiella skulder än de som värderas
till verkligt värde via resultatet. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån
den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att
över- och undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras
över skuldens löptid. Leverantörsskulder har kort löptid och värderas utan
diskontering till nominellt belopp.
Upplysningar
Upplysningar avseende finansiella instrument finns även i: not 3, Finansiella
risker och riskhantering; not 13, Finansnetto; not 21, Andra finansiella
placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel; och not 26, Ränte-
bärande skulder.
Not 31 Finansiella instrument
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
95
Not 31 Finansiella instrument
Finansiella skulder per värderingskategori
Finansiella instrument värderade till
verkligt värde via resultatet
Finansiella instrument
värderade till upplupet
anskaffningsvärde
31/12 2020
Finansiella tillgångar/
skulder förutom derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar värderade till verkligt värde 428 487 428 487 428 487
Andra finansiella placeringar 3 217 85 3 302 3 302
Långfristiga fordringar 1 571 2 015 43 3 629 3 629
Upplupna ränteintäkter 229 229 229
Kundfordringar 5 426 5 426 5 426
Övriga fordringar 17 22 1 031 1 070 1 070
Aktier och andelar i tradingverksamheten 14 14 14
Kortfristiga placeringar 8 222 8 222 8 222
Likvida medel 11 560 8 109 19 670 19 670
Totalt 453 087 2 037 14 924 470 049 470 049
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 372 81 404 81 776 88 684
1)
Övriga långfristiga skulder 3 992 679 4 670 4 670
Kortfristiga räntebärande skulder 23 4 685 4 709 4 786
1)
Leverantörsskulder 2 841 2 841 2 841
Övriga kortfristiga skulder 122 1 275 1 396 1 396
Upplupna räntekostnader 834 834 834
Totalt 4 508 – 91 718 96 227 103 212
1) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde.
Finansiella skulder per värderingskategori
Finansiella instrument värderade till
verkligt värde via resultatet
Finansiella instrument
värderade till upplupet
anskaffningsvärde
31/12 2021
Finansiella tillgångar/
skulder förutom derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar värderade till verkligt värde 634 906 634 906 634 906
Andra finansiella placeringar 14 698 79 14 778 14 778
Långfristiga fordringar 1 781 1 964 55 3 800 3 800
Upplupna ränteintäkter 244 244 244
Kundfordringar 5 718 5 718 5 718
Övriga fordringar 1 2 131 2 133 2 133
Aktier och andelar i tradingverksamheten 375 375 375
Kortfristiga placeringar 204 0 204 204
Likvida medel 9 152 9 177 18 330 18 330
Totalt 661 116 1 964 17 405 680 486 680 486
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 85 83 881 83 966 88 354
1)
Övriga långfristiga skulder 3 995 160 2 622 6 777 6 777
Kortfristiga räntebärande skulder 238 3 017 3 255 3 262
1)
Leverantörsskulder 3 330 3 330 3 330
Övriga kortfristiga skulder 212 1 252 1 464 1 464
Upplupna räntekostnader 862 862 862
Totalt 4 529 160 94 966 99 654 104 049
1) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
96
Not 31 Finansiella instrument
Resultat från finansiella instrument per värderingskategori
Finansiella tillgångar och skulder värderade till
verkligt värde över resultatet
Finansiella tillgångar och skulder värderade
till upplupet anskaffningsvärde
2021
Finansiella tillgångar
förutom derivat som
används i säkrings-
redovisning
Finansiella skulder
förutom derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning
Låne- och
kundfordringar
Övriga finansiella
skulder Totalt
Rörelseresultat
Utdelningar 11 254 11 254
Värdeförändringar, inklusive valuta 212 645 0 –17 212 627
Kostnad för sålda varor, distributions-
kostnader 11 21 90 122
Finansnetto
Räntor –11 5 250 –20 –2 279 –2 056
Värdeförändringar –8 22 –367 438 86
Valutakursförändringar –129 43 274 86 –1 010 –735
Totalt 223 762 70 157 87 –2 779 221 298
Finansiella tillgångar och skulder värderade till
verkligt värde över resultatet
Finansiella tillgångar och skulder värderade
till upplupet anskaffningsvärde
2020
Finansiella tillgångar
förutom derivat som
används i säkrings-
redovisning
Finansiella skulder
förutom derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning
Låne- och
kundfordringar
Övriga finansiella
skulder Totalt
Rörelseresultat
Utdelningar 7 664 7 664
Värdeförändringar, inklusive valuta 40 938 –27 –9 40 903
Kostnad för sålda varor, distributions-
kostnader –59 226 167
Finansnetto
Räntor 4 –6 274 –5 –2 496 –2 230
Värdeförändringar 29 115 –12 33 165
Valutakursförändringar 219 –210 –595 –56 1 624 981
Totalt 48 855 –128 –334 –121 –622 47 650
Värdering av finansiella instrument till verkligt värde
Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst använts för att
fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar och skulder som redovisas
idenna årsredovisning. Förändrade förutsättningar vid fastställande av verkligt
värde för de finansiella instrumenten medför förflyttning mellan nedan
beskrivna nivåer.
Värdering av finansiella instrument i nivå 1
Noterade innehav
Noterade innehav värderas utifrån innehavens börskurs (köpkurs, där sådan
finns noterad) på balansdagen.
Värdering av finansiella instrument i nivå 2
Aktier och andelar
Aktier och andelar i nivå 2 utgörs av innehav i noterade aktier för vilka omsätt-
ningen är låg för det enskilda aktieslaget. För dessa aktier baseras värderingen på
marknadspriset för det mest omsatta aktieslaget för samma innehav.
Derivat
Derivat i nivå 2 utgörs huvudsakligen av valuta- och ränteswappar för vilka
värderingen baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden
enligt kontraktets villkor och med utgångspunkt i relevant marknadsdata.
Värdering av finansiella instrument i nivå 3
Onoterade innehav och fondandelar
Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från ”International
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines”.
För direktägda investeringar, det vill säga innehav som ägs direkt av ett
bolag i Investorkoncernen, sker en samlad bedömning för att fastställa vilken
värderings metod som är lämplig för det enskilda innehavet. I första hand beak-
tas om det nyligen gjorts en finansieringsrunda eller transaktion på ”armlängds
avstånd”. I de fall detta ej finns görs en värdering genom att applicera relevanta
multiplar på det aktuella bolagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara
bolag med avdrag för individuellt bestämda justeringar till följd av till exempel
skillnaden i storlek mellan det aktuella bolaget och gruppen av jämförbara bolag.
Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fond-
administratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och
uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Om Investor bedömer att fond-
administratörens värdering inte i tillräcklig grad har tagit hänsyn till faktorer som
påverkar värdet på de underliggande innehaven, eller om den värdering som
gjorts bedöms väsentligt avvika från IFRS-principerna, görs en justering av
värdet.
Vid värderingarna tas hänsyn till faktorer så som marknadsvillkor, likviditet,
finansiella förutsättningar, multiplar i transaktioner med jämförbara bolag och
marknadspris på jämförbara bolag, samt rörelseresultat och annan finansiell
data hänförlig till portföljbolagen. Representanter för Investors företagsledning
deltar aktivt i värderingsprocessen inom Investor Growth Capital (IGC) och
analyserar bedömda verkliga värden för innehaven i IGC samt EQT:s fonder
i förhållande till sin kännedom om portföljbolagens och marknadens utveckling.
Noterade innehav i fonder värderas på samma sätt som noterade innehav,
se beskrivning bredvid.
Derivat
Värderingen av valutaränteswappar med lång löptid och begränsad likviditet,
baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontrak-
tets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i en uppskattad marknadsränta
på liknande instrument för olika löptider.
Övriga långfristiga skulder
Beräkning av värdet på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande
inflytande baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden samt
värderingsmultiplar.
Värdet på skulder för aktierelaterade ersättningar och onoterade optioner
beräknas främst med Black & Scholes värderingsmodell.
Verkligt värde på tillgångar och skulder ej värderade till verkligt värde
iBalansräkningen
Räntebärande skulder
Verkligt värde skulle varit klassificerat i nivå 3 och baseras på marknadspriser
och allmänt vedertagna metoder, vilket innebär att framtida kassaflöden har
diskonterats med nu gällande ränta, inklusive Investors aktuella kreditvärdighet,
för den återstående löptiden.
Lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder
För lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder anses det
redovisade värdet reflektera verkligt värde.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
97
Not 31 Finansiella instrument
Värderingstekniker
Verkligt värde Intervall
31/12 2021 31/12 2020 Värderingsteknik Indata 31/12 2021 31/12 2020
Aktier och andelar 33 756 24 409 Senaste finansieringsrunda e.t e.t e.t
Jämförbara bolag EBITDA multiplar e.t e.t
Jämförbara bolag Omsättningsmultiplar 3,1–4,4 0,9–6,5
Jämförbara transaktioner Omsättningsmultiplar 2,2–3,6 1,4–6,2
Substansvärde e.t. e.t e.t
Andra finansiella placeringar 160 120 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t
Långfristiga fordringar 3 745 3 586 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t
Långfristiga räntebärande skulder 46 59 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t
Övriga avsättningar och skulder 6 036 4 296 Diskonterat kassaflöde e.t e.t
Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som
företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd-
rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och
det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och
bedömningar.
Den onoterade delen av Finansiella Investeringars portföljbolag, uppgår
till 99 (92) procent av det totala portföljvärdet. En del av den onoterade port-
följen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån
på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet
av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig för-
ändring av multiplarna skulle ge en effekt på Finansiella Investeringars portfölj-
värde om cirka 120 (100) Mkr.
För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en
procent enhet skulle påverka resultatet och eget kapital med cirka 900
(1 000) Mkr.
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen.
Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:
Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument
Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1
Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden
Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12 2021 31/12 2020
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt
1)
Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt
1)
Totalt
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar värderade till verkligt värde
2)
598 769 2 355 33 756 25 634 906 401 958 2 104 24 409 16 428 487
Andra finansiella placeringar 14 543 160 75 14 778 3 101 120 81 3 302
Långfristiga fordringar 3 745 55 3 800 3 586 43 3 629
Övriga fordringar 22 1 2 109 2 133 39 1 031 1 070
Aktier och andelar i tradingverksamheten 375 375 14 14
Kortfristiga placeringar 204 1 204 8 222 8 222
Likvida medel 9 152 9 177 18 330 10 518 9 151 19 670
Totalt 623 065 2 357 37 661 11 442 674 524 423 813 2 143 28 114 10 323 464 394
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 46 83 920 83 966 269 59 81 448 81 776
Övriga långfristiga skulder 5 935 842 6 777 4 179 492 4 670
Kortfristiga räntebärande skulder 228 3 027 3 255 4 709 4 709
Övriga kortfristiga skulder 117 131 101 1 114 1 464 6 114 117 1 159 1 396
Totalt 117 359 6 082 88 903 95 462 6 382 4 355 87 807 92 551
1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt.
2) Balansposten består av följande delposter:
Noterade aktier inom Noterade Bolag 512 864 2 355 515 220 364 905 2 104 367 009
Noterade aktier i EQT AB 85 872 85 872 36 740 36 740
Fondandelar inom Investeringar i EQT 30 928 30 928 20 907 20 907
Aktier och andelar inom Finansiella Investeringar 33 2 654 2 687 313 3 384 3 697
Övriga aktier och andelar värderade till verkligt värde 174 25 199 118 16 134
598 769 2 355 33 756 25 634 906 401 958 2 104 24 409 16 428 487
I nedanstående tabell framgår vilka värderingstekniker och vilka betydande icke observerbara indata som används för att bestämma det redovisade värdet av
finans iella instrument i nivå 3. Indata i tabellen nedan representerar ett urval av icke observerbar indata och således inte all icke observerbar indata som kan ha
använts vid värderingen av en enskild investering.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
98
Not 31 Finansiella instrument
Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3
31/12 2021
Aktier och andelar
värderade till
verkligt värde
Övriga
finansiella
investeringar
Långfristiga
fordringar
Övriga
kortfristiga
fordringar
Totalt
finansiella
tillgångar
Långfristiga
räntebärande
skulder
Övriga
långfristiga
skulder
Övriga
kortfristiga
skulder
Totalt
finansiella
skulder
Vid årets början 24 409 120 3 586 – 28 114 59 4 179 117 4 355
Totalt redovisade vinster och förluster i årets
resultat
i raden värdeförändringar 13 271 23 228 13 521 –113 –113
i raden finansnetto –11 –50 –61 –14 680 8 675
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster
Redovisade i övrigt totalresultat
i raden omräkningsdifferenser 813 13 10 836 226 0 226
Förvärv 7 386 51 0 7 437 1 398 1 398
Avyttringar –12 078 –34 –50 –12 163
Nyemission 43 43 6 3 9
Reglering –20 –20 –442 –28 –470
Omklassificering
Förflyttning från nivå 3 –45 –45
Redovisat värde vid årets slut 33 756 160 3 745 – 37 661 46 5 935 101 6 082
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring –8 414 –8 414 1 613 1 613
Finansnetto –50 –50 14 –481 –467
Totalt –8 414 –50 –8 464 14 1 132 1 146
31/12 2020
Aktier och andelar
värderade till
verkligt värde
Övriga
finansiella
investeringar
Långfristiga
fordringar
Övriga
kortfristiga
fordringar
Totalt
finansiella
tillgångar
Långfristiga
räntebärande
skulder
Övriga
långfristiga
skulder
Övriga
kortfristiga
skulder
Totalt
finansiella
skulder
Vid årets början 22 347 71 3 531 10 25 960 56 3 936 215 4 207
Totalt redovisade vinster och förluster i årets
resultat
i raden värdeförändringar 4 446 238 4 684 –77 –77
i raden finansnetto –408 –408 3 974 –101 876
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster 18 18
Redovisade i övrigt totalresultat
i raden omräkningsdifferenser –1 318 –16 –28 –1 363 –230 5 –225
Förvärv 4 222 69 281 4 572 6 6
Avyttringar –5 287 –20 –29 –10 –5 346 –1 –1
Nyemission 44 44
Reglering –398 –77 –475
Omklassificering –76 76 –
Förflyttning från nivå 3 –2 –2
Redovisat värde vid årets slut 24 409 120 3 586 – 28 114 59 4 179 117 4 355
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring 3 645 3 645 –1 037 –1 037
Finansnetto –408 –408 –3 –3
Totalt 3 645 –408 3 237 –3 –1 037 –1 040
I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde
i balansräkningen med utgångspunkt för en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Inga flyttar har skett mellan nivå 1 och 2.
Nettobelopp avseende finansiella tillgångar och skulder
I balansräkningen har inga finansiella tillgångar och skulder nettoredovisats. Tabellen nedan visar finansiella tillgångar och skulder som omfattas av nettningsavtal (ISDA).
31/12 2021 31/12 2020
Finansiella tillgångar
Redovisade brutto- och
nettobelopp
Belopp som omfattas av
avtal om nettning Nettobelopp
Redovisade brutto-
och nettobelopp
Belopp som omfattas av
avtal om nettning Nettobelopp
Aktier
1)
375 –101 273 – – –
Derivat
2)
1 964 –46 1 919 2 015 –328 1 687
Derivat
3)
23 –1 22 18 –5 14
Totalt 2 362 –148 2 214 2 033 –332 1 701
1) Ingår i balansposten Aktier och andelar värderade till verkligt värde, 634 906 (428 487) Mkr.
2) Ingår i balansposten Långfristiga fordringar, 3 800 (3 629) Mkr.
3) Ingår i balansposten Övriga fordringar, 2 133 (1 070) Mkr.
31/12 2021 31/12 2020
Finansiella skulder
Redovisade brutto- och
nettobelopp
Belopp som omfattas av
avtal om nettning Nettobelopp
Redovisade brutto-
och nettobelopp
Belopp som omfattas av
avtal om nettning Nettobelopp
Derivat
1)
46 –46 – 328 –328 –
Derivat
2)
228 – 228 – – –
Aktielån
3)
107 –103 5 17 –5 12
Totalt 381 –148 233 345 –332 12
1) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder, 83 966 (81 776) Mkr.
2) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder, 3 255 (4 709) Mkr.
3) Ingår i balansposten Övriga kortfristiga skulder, 1 464 (1 396) Mkr.
Koncernens derivatpositioner omfattas av ISDA-avtal. För återköpstransaktioner finns GMRA-avtal och för aktielån finns GMSLA-avtal.
Avtalen ger rätt att kvitta derivatpositioner och behålla säkerheter i det fall motparten inte fullgör sina förpliktelser.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
99
Säkringsinstrument med tillhörande säkrade poster och derivatinstrument utan säkringsredovisning
Tillgångar Skulder
Nominellt belopp
Återstående löptid Nominellt belopp Bokfört värde Bokfört värde Årets värdeförändring
Ackumulerad
värdeförändring
<1 år 1<5 år >5 år
31/12
2021
31/12
2020
31/12
2021
31/12
2020
31/12
2021
31/12
2020 2021 2020
31/12
2021
31/12
2020
Verkligt värdesäkringar
Ränterelaterade kontrakt
Ränteswappar
Obligationslån
Ineffektivitet
1)
Valutarelaterade kontrakt
Valutaränteswappar 5 865 5 865 8 637 1 964 2 037 –101 –604 1 988 2 101
Obligationslån –5 865 –5 865 –8 637 7 818 10 683 133 625 –1 977 –2 110
Ineffektivitet
1)
32 21
Kassaflödessäkringar
Ränterelaterade kontrakt
Ränteswappar 127 3 143 3 270 3 060 63 152 105 –133 –63 –152
Lån –127 –3 143 –3 270 –3 060 3 270 3 060 –37 140 139 159
Ineffektivitet
1)
68 7
Valutarelaterade kontrakt
Valutaswappar/-terminer 1 046 17 16 –5 4
Ineffektivitet
1)
Summa säkringsinstrument 127 3 143 5 865 9 135 12 743 1 964 2 054 63 168 –2 –732 1 925 1 949
Summa säkrad post –127 –3 143 –5 865 –9 135 –11 697 11 088 13 743 96 765 –1 838 –1 951
Summa ineffektivitet
1)
100 28
1) Ineffektiviteten från samtliga säkringsförhållanden redovisas under resultatrad finansiella intäkter och kostnader i koncernens resultaträkning.
Säkringsinstrument med positivt verkligt värde redovisas i balansräkningen som tillgångar på raden korta respektive långfristiga fordringar och säkringsinstrument
med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen som skulder på raden korta respektive långfristiga räntefordringar.
Not 31 Finansiella instrument
Redovisningsprinciper
Derivat
Derivatinstrument utgörs bland annat av terminskontrakt, optioner och
swappar, vilka utnyttjas för att täcka risker för valuta- och aktiekursföränd-
ringar, samt för att hantera exponering mot ränterisker. Derivatinstrument
redovisas initialt till verkligt värde, innebärande att transaktionskostnader
belastar periodens resultat. Därefter omvärderas derivatinstrument till verk-
ligt värde och värdeförändringar redovisas i resultaträkningen som intäkter
respektive kostnader inom rörelseresultatet eller inom finansnettot bero-
ende på syftet med användningen av derivatinstrumentet. Räntekupongen
iränteswappar redovisas som ränta och värdeförändring på ränte swappen
redovisas som övriga finansiella poster i finansnettot, förutsatt att ränte-
swappen inte ingår i en kassaflödessäkring, då redovisning sker enligt
beskrivning nedan. Upplysningar relaterade till derivat kan också hittas i
not3, Finansiella risker och riskhantering.
Säkringsredovisning
Investor tillämpar säkringsredovisning för att minska fluktuationer i resultat-
räkningen som följer av säkring av ränte- och valutarisker. Säkringsredovis-
ning innebär att värdeförändringar i säkringsinstrumenten redovisas
i resultaträkningen samtidigt som resultatet från säkrad post. Till den del
säkringen är effektiv, redovisas värdeförändringar på säkringsinstrumentet
på samma rad i resultaträkningen som den säkrade posten.
Fordringar och skulder i utländsk valuta
För säkring av fordran eller skuld mot valutakursrisk används valutaderivat.
För skydd mot valutarisk i fordringar och skulder tillämpas inte säkrings-
redovisning eftersom en ekonomisk säkring avspeglas i redovisningen
genom att den underliggande fordran eller skulden redovisas till balans-
dagens valutakurs och säkringsinstrumentet till verkligt värde över resultat-
räkningen.
Säkring av ränte- och valutarisk – verkligt värdesäkringar
Koncernen använder sig i vissa fall av derivatinstrument för att säkra olika
typer av finansiella risker som är förknippade med koncernens externa upp-
låning. Till exempel kan upplåning i utländsk valuta till fast ränta swappas till
rörliga kronor, med hjälp av valutaränteswapar. Lånets ursprungliga kredit-
spread ingår inte som en del av säkringsförhållandet. Den så kallade valuta-
basis-spreaden har definierats som säkringskostnad och ingår därmed inte
heller i säkringsförhållandet. Den del av säkringsinstrumentets marknads-
värdeförändring som är hänförlig till valutabasis-spreaden redovisas istället
i eget kapital.
Så länge säkringsredovisning tillämpas så redovisas både marknads-
värdeförändringen på säkringsinstrumentet, och på den säkrade posten
som är hänförlig till den säkrade risken, i resultaträkningen.
Säkring av koncernens ränterisk – kassaflödessäkringar
I några fall använder Investor ränteswappar för att kontrollera osäkerheten
iframtida ränteflöden avseende upplåning till rörlig ränta. Ränteswapparna
värderas till verkligt värde i balansräkningen. Räntekupongdelen redovisas
löpande i resultaträkningen som en del av räntekostnaden. Orealiserade för-
ändringar i verkligt värde på ränteswapparna redovisas i övrigt totalresultat
och ingår som en del i säkringsreserven till dess att den säkrade posten
påverkar resultaträkningen och så länge som kriterierna för säkringsredo-
visning och effektivitet är uppfyllda.
Säkring av koncernens valutarisk – kassaflödessäkringar
Normalt görs inga säkringar av betalningsflöden i utländsk valuta. Specifika
valutaflöden utöver de normala kan dock i vissa fall säkras. I dessa fall vär-
deras säkringskontrakten till verkligt värde i balansräkningen och orealise-
rade förändringar i verkligt värde redovisas i övrigt totalresultat och ingår
som en del i säkringsreserven till dess att den säkrade posten påverkar
resultaträkningen och så länge som kriterierna för säkringsredo visning och
effektivitet är uppfyllda.
Säkring av valutakursrisk i utländska nettoinvesteringar
I koncernens balansräkning representeras investeringarna i utländska verk-
samheter av redovisade nettotillgångar i dotterföretag. Koncernen tillämpar
inte säkringsredovisning för valutarisken i utländska nettoinvesteringar.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
31
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, koncernen
100
Not 32 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Redovisningsprinciper
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som
härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att
en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets
kontroll, inträffar eller uteblir, eller när det finns ett åtagande som inte redo-
visas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett
utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet.
Ställda säkerheter 31/12 2021 31/12 2020
I form av ställda säkerheter för egna
skulder och avsättningar
Fastighetsinteckningar 1 182 3 173
Aktier m.m.
1)
23 636 17 759
Övriga ställda panter och säkerheter
Bankgarantier 3 3
Totalt ställda säkerheter 24 820 20 935
1) Ställda säkerheter för ingångna lån i dotterföretag.
Eventualförpliktelser 31/12 2021 31/12 2020
Garantiåtaganden, FPG/PRI – 1
Övriga eventualförpliktelser 1 082 1 077
Totalt eventualförpliktelser 1 082 1 078
Övriga eventualförpliktelser består främst av garantiåtaganden i de helägda
dotterföretagen.
Kreditfaciliteterna i de helägda dotterföretagen innehåller finansiella
åtaganden (covenants).
Not 33 Transaktioner med närstående
Utöver vad som redovisas i övrigt i denna årsredovisning lämnas nedan
ytterligare upplysningar om närstående.
Närståenderelationer
Investor står under betydande inflytande av och har därmed en närstående-
relation (enligt definition IAS 24, Upplysningar om närstående) med Knut och
Alice Wallenbergs Stiftelse, som i tabellen nedan presenteras som Andra när-
stående. Dessutom föreligger en närståenderelation mellan Investor och dess
dotterföretag och intresseföretag.
Företag med gemensamma styrelseledamöter
Utöver ovan angivna närståenderelationer finns ett flertal företag i vilka Investor
och företaget har gemensamma styrelseledamöter. Då dessa situationer inte
innebär inflytande av den karaktär som anges i IAS 24 har upplysningar inte
lämnats i denna not.
Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående prissätts på marknadsmässiga villkor. För mer
information om Moderbolaget se not M18, Transaktioner med närstående.
Med nyckelpersoner i ledande ställning
För information om löner och andra ersättningar, kostnader och förpliktelser
avseende pensioner och liknande förmåner samt avtal avseende avgångsveder-
lag till styrelse, vd och andra ledande befattningshavare se not 11, Medarbetare
och personalkostnader.
Investeringsprogram
Vissa utvalda seniora medarbetare inom Patricia Industries har tidigare haft
möjligheten att i viss omfattning göra parallellinvesteringar med Investor. Pro-
grammen som skapades inom tidigare Investor Growth Capital (IGC) är utfor-
made enligt marknadspraxis på riskkapitalmarknaden och ger ett ekonomiskt
incitament till ett fördjupat personligt engagemang i analys- och investerings-
arbetet. Detta då utfallet är direkt kopplat till realiserad värdetillväxt på inne-
haven, efter avdrag för kostnader, betraktad som en portfölj.
Under året har – (7) Mkr utbetalats till ledande befattningshavare inom
Investor inom ramen för dessa tidigare investeringsprogram. Reserverade, ej
utbetalda, belopp avseende orealiserade vinster för ledande befattningshavare
uppgick till – (5) Mkr vid årets utgång. Tidigare års resultatförda belopp har
redovisats i posten ”Värdeförändringar” i resultaträkningen.
Transaktioner med närstående
Intresseföretag Andra närstående
2021 2020 2021 2020
Försäljning av varor/tjänster 6 10 10 10
Inköp av varor/tjänster 7 6
Finansiella kostnader 210 148
Finansiella intäkter 2 6
Erhållen utdelning 10 382 3 241
Lämnad utdelning – – 2 149 1 381
Fordringar 3 333 5 043 0 0
Skulder 8 840 8 523 3 3
Not 34 Händelser efter balansdagen
Inga bolagsspecifika väsentliga händelser efter balansdagen. Den dramatiskt
förändrade geopolitiska situationen efter Rysslands invasion av Ukraina kan
dock, utöver enormt lidande för människor och samhälle samt strängare sank-
tioner, få stor påverkan på världsekonomin. Som framgår av Risker och osäker-
hetsfaktorer på sidorna 42-43 i förvaltningsberättelsen, har volatiliteten på de
finansiella marknaderna ökat, vilket påverkar värdeutvecklingen för Investors
tillgångar.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
32
33
34
INVESTOR 2021 Resultaträkning / Rapport över totalresultat för moderbolaget
101
Mkr Not 2021 2020
Utdelningar 10 286 6 433
Värdeförändringar M8, M9 128 188 18 996
Nettoomsättning 10 11
Rörelsens kostnader M2 –420 –388
Resultat från andelar i koncernföretag M7 – –2 400
Rörelseresultat 138 064 22 652
Resultat från finansiella poster
Resultat från fordringar som är
anläggningstillgångar M3 1 267 –340
Ränteintäkter och liknande
resultatposter M4 114 2 206
Räntekostnader och liknande
resultatposter M4 –2 654 –1 663
Resultat efter finansiella poster 136 791 22 855
Skatt M1 – –
Årets resultat 136 791 22 855
Resultaträkning för
moderbolaget
Rapport över totalresultat
för moderbolaget
Mkr 2021 2020
Årets resultat 136 791 22 855
Årets övriga totalresultat
Poster som inte kan omföras till
årets resultat
Omvärderingar av
förmånsbestämda planer 5 3
Säkringskostnader 3 –3
Summa övrigt totalresultat 8 1
Årets totalresultat 136 799 22 856
Moderbolaget
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till
136 791 (22 855) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till
Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar
om 10 286 (6 433) Mkr samt värdeförändringar om 126 711
(18 996) Mkr.
Under 2021 har moderbolaget investerat 3 621 (15 289)
Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 0 (11 572) Mkr
i koncernföretag och 1 520 (3 380) Mkr i Noterade Bolag.
Moderbolaget har under året avyttrat 800 (3 000) Mkr i
koncernföretag och 519 (18) Mkr i Noterade Bolag. Vid
utgången av perioden uppgick eget kapital till 471 763
(345742) Mkr. Moderbolaget har under året lämnat ett lån om
90 MUSD till ett koncernbolag. Under året har moderbolaget
haft tre förfall av lån, två externa om totalt 376 MEUR och ett
internt lån om 266 MEUR.
INVESTOR 2021Balansräkning för moderbolaget
102
Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för
programvara M5 5 3
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier M6 13 12
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag M7 49 379 50 179
Andelar i intresseföretag M8, M15 318 589 233 736
Andra långfristiga
värdepappersinnehav M9 146 545 103 631
Fordringar på koncernföretag M10 14 863 12 395
Summa anläggningstillgångar 529 395 399 957
Omsättningstillgångar
Kundfordringar 0 0
Fordringar på koncernföretag 321 4 087
Fordringar på intresseföretag 0 0
Skattefordringar 9 9
Övriga fordringar 0 1
Förutbetalda kostnader och
upplupna intäkter M11 48 51
Kassa och bank – –
Summa omsättningstillgångar 379 4 149
SUMMA TILLGÅNGAR 529 773 404 106
Balansräkning för moderbolaget
Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 4 795 4 795
Reservfond 13 935 13 935
Fond för utvecklingsutgifter 2 2
18 733 18 732
Fritt eget kapital
Balanserat resultat 316 240 304 155
Årets resultat 136 791 22 855
453 030 327 010
Summa eget kapital 471 763 345 742
Avsättningar
Avsättningar för pensioner och
liknande förpliktelser M12 108 109
Övriga avsättningar M13 28 41
Summa avsättningar 137 150
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder M14 37 557 37 640
Skulder till koncernföretag 7 035 7 094
Övriga långfristiga skulder 33 15
Summa långfristiga skulder 44 625 44 749
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder M14 946 3 718
Leverantörsskulder 17 14
Skulder till koncernföretag 11 368 8 911
Skulder till intresseföretag 0 0
Skatteskulder 0 0
Övriga skulder 150 89
Upplupna kostnader och
förutbetalda intäkter M16 701 709
Övriga avsättningar M13 66 24
Summa kortfristiga skulder 13 249 13 465
SUMMA EGET KAPITAL OCH
SKULDER 529 773 404 106
Moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not M17,
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser.
INVESTOR 2021 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget
103
Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital
Mkr
Aktie-
kapital
Reserv-
fond
Fond för
utvecklings-
utgifter
Balanserat
resultat Årets resultat
Ingående eget kapital 1/1 2021 4 795 13 935 2 327 010 345 742
Årets resultat 136 791 136 791
Årets övriga totalresultat 8 8
Årets totalresultat 8 136 791 136 799
Utdelning –10 722 –10 722
Av personal inlösta aktieoptioner 56 56
Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget
kapitalinstrument 35 35
Återköp av egna aktier –147 –147
Utgående eget kapital 31/12 2021 4 795 13 935 2 316 240 136 791 471 763
Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital
Mkr
Aktie-
kapital
Reserv-
fond
Fond för
utvecklings-
utgifter
Balanserat
resultat Årets resultat
Ingående eget kapital 1/1 2020 4 795 13 935 3 310 928 329 661
Årets resultat 22 855 22 855
Årets övriga totalresultat 1 1
Årets totalresultat 1 22 855 22 856
Utdelning –6 889 –6 889
Av personal inlösta aktieoptioner 85 85
Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget
kapitalinstrument 29 29
Omklassificering –1 1 –
Utgående eget kapital 31/12 2020 4 795 13 935 2 304 155 22 855 345 742
Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget
Aktiekapitalets fördelning
Moderbolagets aktiekapital bestod den 31 december 2021 av följande antal aktier
med kvotvärde uppgående till 1,56 kronor per aktie. Under 2021 genomfördes en
aktiesplit 4:1.
Andel i % av
Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital Röster
A 1 röst 1 246 763 376 1 246 763 376 40,6 87,2
B 1/10 röst 1 821 936 744 182 193 674 59,4 12,8
Totalt 3 068 700 120 1 428 957 050 100,0 100,0
För information om återköpta aktier, se sidan38.
Utdelning
Beträffande styrelsens förslag till vinstdisposition, se not 25, Eget kapital.
INVESTOR 2021Kassaflödesanalys för moderbolaget
104
Kassaflödesanalys för moderbolaget
Mkr 2021 2020
Löpande verksamheten
Erhållna utdelningar 10 286 6 433
Rörelsens utbetalningar –333 –259
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 9 953 6 174
Erhållna räntor 803 903
Erlagda räntor –1 741 –1 691
Betald inkomstskatt 0 2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9 015 5 387
Investeringsverksamheten
Aktieportföljen
Förvärv –1 530 –3 383
Avyttringar 2 006 18
Övriga poster
Lämnade/återbetalade kapitaltillskott till dotterföretag 800 –8 572
Förvärv av materiella/immateriella anläggningstillgångar –5 –5
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 270 –11 943
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån – 6 095
Återbetalning av lån –3 700 –
Förändring koncernmellanhavanden 4 284 7 350
Återköp av egna aktier –147 –
Utbetald utdelning –10 722 –6 889
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –10 285 6 556
Årets kassaflöde – –
Likvida medel vid årets början – –
Likvida medel vid årets slut – –
Moderbolaget redovisar inga likvida medel då likviditetsbehovet täcks av medel på koncernkonto vilka redovisas som mellanhavande med koncernens internbank,
AB Investor Group Finance.
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
105
Not M1 Redovisningsprinciper
Moderbolag
Moderbolaget heter Investor AB (publ), 556013-8298, och är ett svenskt aktie-
bolag med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till bolagets huvudkontor är
Arsenalsgatan 8C, 103 32 Stockholm, Sverige. Investor är en engagerad ägare
av högkvalitativa globala företag och har ett långsiktigt investeringsperspektiv.
Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för
juridiska personer. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som
koncernen om inte annat anges. De avvikelser som förekommer mellan moder-
bolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna
att tillämpa IFRS i Moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen. De i Moder-
bolaget från koncernen avvikande redovisningsprinciperna framgår i anslutning
till de noter som berörs. Koncernens redovisningsprinciper framgår av not 1,
Väsentliga redovisningsprinciper och i anslutning till respektive koncernnot.
Dotterföretag
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från
Investor AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att
utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla
ekonomiska fördelar.
I Moderbolaget redovisas andelar i dotterföretag till anskaffningsvärde,
och till skillnad från i koncernredovisningen ingår utgifter som är hänförliga till
rörelseförvärv i anskaffningsvärdet i juridisk person. Villkorade köpeskillingar
värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella
förändringar av avsättningen/fordran ökar/minskar anskaffningsvärdet.
Anskaffningsvärdet prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns ett
nedskrivningsbehov.
Utdelning på dotterföretagsaktier ingår i Moderbolagets rörelseresultat.
Aktieägartillskott
Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital hos mottagaren och
aktiveras i Andelar hos koncernföretag hos givaren, i den mån nedskrivning ej
erfordras.
Intresseföretag
Andelar i intresseföretag redovisas till verkligt värde enligt IFRS 9. Den valda
principen är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet,
se även not 20, Aktier och andelar i intresseföretag.
Låneutgifter
I Moderbolaget belastar låneutgifter resultatet under den period till vilken de
hänför sig. Inga låneutgifter aktiveras på tillgångar.
Finansiella garantier
Moderbolagets finansiella garantiavtal består främst av borgensförbindelser
till förmån för dotterföretag och intresseföretag. För redovisning av dessa tilläm-
par Moderbolaget RFR 2 IFRS 9 p.1 som innebär en lättnad jämfört med reg-
lerna i IFRS 9 med anledning av sambandet mellan redovisning och beskatt ning.
Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balans-
räkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras
för att reglera åtagandet.
Skatteregler
Moderbolaget Investor AB är ett investmentföretag enligt inkomstskattelagen
och därför tillämpas särskilda skatteregler. Anledningen till detta är att ett
investmentföretags omfördelning i värdepappersinnehav inte ska utlösa
beskattning. De krav som ska uppfyllas för att ett företag ska definieras som ett
investmentföretag är att företaget uteslutande eller så gott som uteslutande ska
ägna sig åt förvaltning av värdepapper, att företagets aktier ska vara fördelade
på ett stort antal ägare och att portföljen av värdepapper ska vara välfördelad.
Skatt ereglerna för investmentföretag innebär att uppkomna kapitalvinster på
aktier ej är skattepliktiga, samt att motsvarande kapitalförluster ej är avdrags-
gilla. Mottagna utdelningar och ränteintäkter är skattepliktiga medan förvalt-
ningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla liksom lämnad utdelning.
Moder bolaget ska därutöver ta upp en schablonintäkt om 1,5 procent på
marknads värdet av noterade aktier där röstandelen vid årets ingång understiger
10procent, eller överstiger 10 procent men vid ingången av året ägts mindre än
ett år. Till följd av dessa skatteregler betalar Moderbolaget normalt inte någon
inkomstskatt. Av samma anledning redovisas inte någon uppskjuten skatt hän-
förlig till temporära skillnader i Moderbolaget. Beskattning enligt reglerna för
investmentföretag innebär även att Moderbolaget varken kan ge eller ta emot
koncernbidrag.
Leasing
Moderbolaget tillämpar RFR 2 IFRS 16 p.1 och redovisar därför leasing-
kostnader i resultaträkningen linjärt över leasingperioden.
Not M2 Rörelsens kostnader
Personal
Löner och ersättningar uppgick till 230 (253) Mkr, varav sociala kostnader till 62
(58) Mkr. Antalet anställda var vid årets slut 75 (76) personer. För mer informa-
tion se not 11, Medarbetare och personalkostnader på sid 71.
Ersättning till revisorer
2021 2020
Huvudrevisor Deloitte Deloitte
Revisionsuppdrag 2 2
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget 0 0
Totalt 2 2
Leasing
Icke uppsägningsbara framtida leasingavgifter 2021 2020
Mindre än 1 år från balansdagen 16 12
1-5 år från balansdagen 20 0
Totalt 36 12
Årets kostnader
Minimileaseavgifter –16 –16
Totalt –16 –16
Leasingkontrakt hänför sig främst till hyresavtal för kontorslokaler.
Not M3 Resultat från fordringar
som är anläggningstillgångar
2021 2020
Ränteintäkter från koncernföretag 775 888
Värdeförändring –5 –284
Övriga ränteintäkter 45 39
Valutakursdifferenser 453 –984
RR
Totalt 1 267 –340
Not M4 Övriga finansiella poster
2021 2020
Ränteintäkter och liknande resultatposter
Värdeförändring 114 268
Valutakursdifferenser – 1 938
RR
Totalt 114 2 206
2021 2020
Räntekostnader och liknande resultatposter
Räntekostnader till koncernföretag –322 –331
Värdeförändring hänförlig till långsiktig
aktierelaterad lön –72 –34
Finansiellt netto internbank – –
Räntekostnader, övrig upplåning –1 346 –1 271
Valutakursdifferenser –885 –
Övrigt –28 –27
RR
Totalt –2 654 –1 663
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M1
M2
M3
M4
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
106
Not M7 Andelar i koncernföretag
Specifikation av Moderbolagets direkta innehav av andelar i koncernföretag
Ägarandel i %
1)
Redovisat värde
Dotterföretag, säte, organisationsnummer Antal aktier 31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020
Investor Holding AB, Stockholm, 556554-1538 1 000 100,0 100,0 1 493 1 493
Invaw Invest AB, Stockholm, 556270-6308
2)
10 000 100,0 100,0 7 799 8 299
Patricia Industries AB, Stockholm, 556752-6057 100 000 100,0 100,0 29 639 29 639
Innax AB, Stockholm, 556619-6753
3)
1 000 100,0 100,0 1 279 1 579
AB Investor Group Finance, Stockholm, 556371-9987
4)
100 000 100,0 100,0 416 416
Patricia Industries II AB, Stockholm, 556619-6811 1 000 100,0 100,0 8 754 8 754
BR
Redovisat värde vid årets slut 49 379 50 179
1) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna.
2) Ägarbolag till innehavet i Wärtsilä.
3) Ägarbolag till innehavet i Nasdaq.
4) Koncernens internbank.
Andra väsentliga indirekta innehav i dotterföretag
Ägarandel i %
1)
Dotterföretag, säte 31/12 2021 31/12 2020
Advanced Instruments Inc., Massachusetts 98,6 98,2
Atlas Antibodies AB, Stockholm 87,6 73,8
Braun Holdings Inc., Indiana 92,4 95,0
Investor Growth Capital AB, Stockholm
2)
100,0 100,0
Investor Investment Holding AB, Stockholm
3)
100,0 100,0
Laborie, Boston 98,5 98,5
Mölnlycke AB, Göteborg 98,8 98,8
Permobil Holding AB, Timrå 91,0 91,0
Piab AB, Täby 91,1 91,1
Sarnova, Columbus 95,2 89,2
Vectura Fastigheter AB, Stockholm 99,0 100,0
1) Ägarandelen av kapitalet avses.
2) Ägarbolag till Investor Growth Capital Inc.
3) Ägarbolag till innehavet i EQT AB.
4) Avser nedskrivning i Invaw Invest AB.
Investorkoncernen består av sex helägda dotterföretag till Investor AB, se tabell
ovan, samt ett flertal indirekta innehav av vilka de väsentliga underkoncernernas
moderbolag anges i tabellen ovan. I underkoncernerna Mölnlycke, Permobil,
Piab, BraunAbility, Sarnova, Laborie och Advanced Instruments finns innehav
utan bestämmande inflytande. Inga av dessa anses till sin storlek vara väsentliga
för Investor. För samtliga dotterföretag har Investor bedömts ha det bestäm-
mande inflytandet då ägarandelen är hög och Investor AB direkt eller indirekt
har inflytande över företagen, samt har rätt till och kan påverka avkastningen.
Investor prövar även kontinuerligt om det bestämmande inflytandet finns över
företag där röstandelen understiger 50 procent. Bedömningen baserar sig på
huruvida Investor har den praktiska förmågan att ensidigt styra den relevanta
verksamheten, antingen genom företagens styrelser eller årsstämmor. Några
sådana företag där de facto kontroll föreligger, har dock inte identifierats.
Förändringar av andelar i koncernföretag 31/12 2021 31/12 2020
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 53 720 45 148
Förvärv och lämnade kapitaltillskott – 11 572
Avyttringar och återbetalade kapitaltillskott –800 –3 000
Vid årets slut 52 920 53 720
Ackumulerade nedskrivningar
Vid årets början –3 540 –1 140
Nedskrivningar – –2 400
4)
Vid årets slut –3 540 –3 540
BR
Redovisat värde vid årets slut 49 379 50 179
Not M5 Immateriella anläggningstillgångar
Programvara 31/12 2021 31/12 2020
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 30 28
Övriga investeringar 3 2
Avyttringar och utrangeringar – –
Vid årets slut 33 30
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Vid årets början –27 –25
Avyttringar och utrangeringar – –
Årets avskrivningar –1 –2
Vid årets slut –28 –27
BR
Redovisat värde vid årets slut 5 3
Årets avskrivningar ingår i nedanstående rader i
Resultaträkningen
Rörelsens kostnader –1 –2
Totalt –1 –2
Not M6 Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer 31/12 2021 31/12 2020
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början 37 34
Övriga investeringar 3 4
Avyttringar och utrangeringar –1 –
Vid årets slut 39 37
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Vid årets början –25 –24
Avyttringar och utrangeringar 1 –
Årets avskrivningar –2 –1
Vid årets slut –25 –25
BR
Redovisat värde vid årets slut 13 12
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M5
M6
M7
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
107
Not M8 Andelar i intresseföretag
Specifikation av andelar i intresseföretag
31/12 2021 31/12 2020
Investors andel av
Investors andel av
Företag, säte, organisationsnummer Antal aktier
Kapital-/
röstandel (%)
Redovisat
värde
1)
Eget kapital
2)
Årets resultat
3)
Redovisat
värde
1)
Eget kapital
2)
Årets resultat
3)
Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 207 754 141 17/22 129 011 11 421 3 062 87 303 8 986 2 496
Electrolux, Stockholm, 556009-4178 50 786 412 16/28 11 097 3 075 769 9 746 3 067 305
Electrolux Professional, Ljungby, 556003-0354 58 941 654 21/32 3 702 723 100 2 743 567 56
Ericsson, Stockholm, 556016-0680 266 745 735 8/24 26 607 8 702 1,816 25 989 6 674 579
Epiroc, Stockholm, 556041-2149 207 757 845 17/23 47 315 4 402 1,208 31 096 4 052 279
Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 97 052 157 17/33 14 000 3 643 747 10 346 2 873 420
Saab, Linköping, 556036-0793 40 972 622 30/40 9 440 6 930 581 9 854 6 483 324
SEB, Stockholm, 502032-9081 456 198 927 21/21 57 458 40 174 5,286 38 761 35 764 1 066
Swedish Orphan Biovitrum, Stockholm, 556038-9321 107 594 165 35/35 19 959 8 128 1,004 17 898 7 155 532
BR
Totalt andelar i intresseföretag 318 589 233 736
1) Överensstämmer med noterat marknadsvärde för investeringen.
2) Eget kapital avser ägd andel av företagets eget kapital inklusive kapitaldelen i obeskattade reserver.
3) Årets resultat avser ägarandelen av företagets resultat efter skatt inklusive egna kapitaldelen i årets förändring av obeskattade reserver.
Specifikation av redovisat värde för intresseföretag
värderade till verkligt värde
31/12 2021 31/12 2020
Vid årets början 233 736 209 281
Förvärv 1 520 1 261
Avyttring –519 –
Inlösen aktier –1 487 –
Omvärderingar redovisade över
resultaträkningen 85 339 23 193
BR
Redovisat värde vid årets slut 318 589 233 736
Not M9 Andra långfristiga värdepappersinnehav
31/12 2021 31/12 2020
Vid årets början 103 631 105 721
Förvärv – 2 118
Avyttringar – –13
Omvärderingar redovisade över
resultaträkningen 42 914 –4 195
BR
Redovisat värde vid årets slut 146 545 103 631
Not M10 Fordringar på koncernföretag
31/12 2021 31/12 2020
Vid årets början 12 395 17 112
Ny utlåning 2 101 337
Omklassificering – –3 925
Orealiserad värdeförändring
1)
367 –1 129
BR
Redovisat värde vid årets slut 14 863 12 395
1) Reservering för kreditförluster på interna fordringar görs om risken för kreditförluster ökar väsent-
ligt, vilket bedöms vara fallet om kontraktuella betalningar förfallit med mer än 30 dagar. Det finns
inga förfallna betalningar och någon kreditreservering har därför inte gjorts på dessa fordringar.
Not M11 Förutbetalda kostnader och upplupna
intäkter
31/12 2021 31/12 2020
Upplupna ränteintäkter 33 31
Andra finansiella fordringar 0 3
Övrigt 16 18
BR
Totalt 48 51
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M8
M9
M10
M11
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
108
Not M12 Avsättningar för pensioner och liknande
förpliktelser
För mer information se not 27, Avsättningar för pensioner och liknande
förpliktelser.
Belopp redovisade i Resultaträkningen och Övrigt totalresultat
för förmånsbestämda planer
Förmånsbestämda kostnader (intäkter –) 2021 2020
Nettoränta 1 1
Finansiella kostnader 1 1
Totala kostnader i årets resultat 1 1
Omvärdering av den förmånsbestämda nettoskulden (vinst –) 2021 2020
Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –1 –3
Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade
antaganden –3 –1
Totala vinster/förluster i Övrigt totalresultat –5 –3
Avsättningar för förmånsbestämda planer
Belopp i Balansräkningen avseende den förmånsbestämda
nettoförpliktelsen 31/12 2021 31/12 2020
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 108 109
Totalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 108 109
BR
Nettoskuld förmånsbestämd förpliktelse 108 109
Förändring av förpliktelsens nuvärde under året 31/12 2021 31/12 2020
Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 109 112
Räntekostnader 1 1
Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden
Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –1 –3
Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade
antaganden –3 –1
Valutaeffekt – –
Betalningar från planen –3 –4
Övrigt 7 3
Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 108 109
Antaganden
Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 31/12 2021 31/12 2020
Diskonteringsränta 1,8 0,8
Framtida pensionsökning 2,0 2,0
Dödlighetsantaganden DUS14 DUS14
I moderbolaget har svenska bostadsobligationer använts som referens vid fast-
ställande av diskonteringsräntan som använts vid beräkning av den förmånsbe-
stämda förpliktelsen. Marknaden för förstklassiga svenska bostadsobligationer
bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven på förstklassiga företags-
obligationer enligt IAS 19.
Avgiftsbestämda planer
Avgiftsbestämda planer 2021 2020
Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 46 39
Not M13 Övriga avsättningar
31/12 2021 31/12 2020
Avsättningar som förväntas betalas efter mer än
12 månader
Avsättning sociala avgifter LTVR 19 31
Övrigt 9 10
BR
Totalt långfristiga avsättningar 28 41
Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader
Avsättning sociala avgifter LTVR 66 24
Övrigt – –
BR
Totalt kortfristiga avsättningar 66 24
Totalt övriga avsättningar 94 65
Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR)
Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda
får delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program.
Avsättningen kommer tas i anspråk under åren 2022-2027.
Övrigt
Övriga avsättningar har bedömts oväsentliga att specificera.
31/12 2021
Sociala
avgifter LTVR Övrigt
Totalt övriga
avsättningar
Vid årets början 55 10 64
Avsättningar under året 49 – 49
Återföringar under året –18 –1 –19
Redovisat värde vid årets slut 85 9 94
31/12 2020
Vid årets början 53 12 65
Avsättningar under året 21 – 21
Återföringar under året –19 –3 –22
Redovisat värde vid årets slut 55 10 65
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M12
M13
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
109
31/12 2021 31/12 2020
Långfristiga räntebärande skulder
Obligationslån 37 557 37 372
Tillhörande räntederivat med negativt värde – 268
BR
Totalt 37 557 37 640
Kortfristiga räntebärande skulder
Obligationslån 718 3 718
Tillhörande räntederivat med negativt värde 228 –
BR
Totalt 946 3 718
Totalt räntebärande skulder och derivat 38 503 41 358
31/12 2021 31/12 2020
Redovisade värden
Förfallotidpunkt mindre än 1 år från balansdagen 946 3 718
Förfallotidpunkt 1–5 år från balansdagen 7 156 7 959
Förfallotidpunkt mer än 5 år från balansdagen 30 401 29 681
Totalt 38 503 41 358
Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten
Icke kassaflödespåverkande
31/12 2021 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut
Långfristiga räntebärande skulder 37 640 – –813 734 –20 16 37 557
Kortfristiga räntebärande skulder 3 718 –3 700 813 57 1 56 946
Totala skulder från finansieringsverksamheten 41 358 –3 700 – 791 –19 72 38 503
Icke kassaflödespåverkande
31/12 2020 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut
Långfristiga räntebärande skulder 37 164 6 095 –3 700 –1 883 –91 56 37 640
Kortfristiga räntebärande skulder – – 3 700 74 – –56 3 718
Totala skulder från finansieringsverksamheten 37 164 6 095 – –1 809 –91 – 41 358
Not M14 Räntebärande skulder
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M14
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
110
Not M15 Finansiella instrument
Redovisningsprinciper
För redovisningsprinciper se not 31, Finansiella instrument.
Finansiella instrument värderade till
verkligt värde via resultatet
Finansiella instrument
värderade till upplupet
anskaffningsvärde
31/12 2020
Finansiella tillgångar/skulder
förutom derivat som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning
Summa
redovisat värde Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav 103 631 103 631 103 631
Andelar i intresseföretag 233 736 233 736 233 736
Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 769 11 626 12 395 12 395
Upplupna ränteintäkter 33 33 33
Kundfordringar 0 0 0
Fordringar på koncernföretag (kortfristiga) 4 087 4 087 4 087
Fordringar på intresseföretag 0 0 0
Övriga fordringar 1 1 1
Totalt 337 367 769 15 748 353 884 353 884
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 269 37 372 37 640 45 512
1)
Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 621 5 472 7 094 7 094
Övriga långfristiga skulder 15 15 15
Kortfristiga räntebärande skulder 3 718 3 718 3 887
1)
Leverantörsskulder 14 14 14
Skulder till koncernföretag (kortfristiga) 8 911 8 911 8 911
Skulder till intresseföretag (kortfristiga) 0 0 0
Upplupna räntekostnader 590 590 590
Övriga skulder 71 18 89 89
Totalt 339 1 621 56 111 58 071 66 113
1) Moderbolagets lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen.
För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde.
Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori
Finansiella instrument värderade till
verkligt värde via resultatet
Finansiella instrument
värderade till upplupet
anskaffningsvärde
31/12 2021
Finansiella tillgångar/skulder
förutom derivat som används i
säkringsredovisning
Derivat som används i
säkringsredovisning
Summa
redovisat värde Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav 146 545 146 545 146 545
Andelar i intresseföretag 318 589 318 589 318 589
Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 741 14 122 14 863 14 863
Upplupna ränteintäkter 33 33 33
Kundfordringar 0 0 0
Fordringar på koncernföretag (kortfristiga) 321 321 321
Fordringar på intresseföretag 0 0 0
Övriga fordringar 0 0 0
Totalt 465 134 741 14 476 480 351 480 351
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder 37 557 37 557 44 270
1)
Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 563 5 472 7 035 7 035
Övriga långfristiga skulder 33 33 33
Kortfristiga räntebärande skulder 228 718 946 950
1)
Leverantörsskulder 17 17 17
Skulder till koncernföretag (kortfristiga) 11 368 11 368 11 368
Skulder till intresseföretag (kortfristiga) 0 0 0
Upplupna räntekostnader 591 591 591
Övriga skulder 128 21 150 150
Totalt 357 1 563 55 778 57 697 64 414
1) Moderbolagets lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen.
För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M15
INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
111
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen.
Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:
Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument
Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1
Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden
Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12 2021 31/12 2020
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt
1)
Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt
1)
Totalt
Finansiella tillgångar
Andelar i intresseföretag 316 233 2 355 318 589 231 632 2 104 233 736
Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 714 14 149 14 863 769 11 626 12 395
Andra långfristiga värdepappersinnehav 146 539 7 146 545 103 624 7 103 631
Totalt 462 772 2 355 721 14 149 479 997 335 256 2 104 776 11 626 349 762
Finansiella skulder
Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 563 5 472 7 035 1 621 5 472 7 094
Långfristiga räntebärande skulder 37 557 37 557 269 37 372 37 640
Kortfristiga räntebärande skulder 228 718 946 3 718 3 718
Övriga kortfristiga skulder 128 21 150 71 18 89
Totalt – 357 1 563 43 768 45 688 – 339 1 621 46 581 48 541
1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde
samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt.
Not M15 Finansiella instrument
Resultat från finansiella instrument per värderingskategori
Finansiella tillgångar och skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
Finansiella tillgångar och skulder
värderade till upplupet anskaffningsvärde
2021
Finansiella tillgångar
exklusive derivat
som används i säk-
ringsredovisning
Finansiella skulder
exklusive derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används
i säkringsredovisning
Låne- och
kundfordringar Övriga skulder Totalt
Rörelseresultat
Utdelningar 10 286 10 286
Värdeförändringar, inklusive valuta 128 243 –55 128 188
Finansnetto
Räntor 14 –41 653 –1 493 –867
Värdeförändringar 8 27 1 73 109
Valutakursförändringar 32 – 474 –939 –433
Totalt 138 528 –1 –13 1 128 – 2 360 137 283
Finansiella tillgångar och skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
Finansiella tillgångar och skulder
värderade till upplupet anskaffningsvärde
2020
Finansiella tillgångar
exklusive derivat
som används i säk-
ringsredovisning
Finansiella skulder
exklusive derivat
som används i
säkringsredovisning
Derivat som används
i säkringsredovisning
Låne- och
kundfordringar Övriga skulder Totalt
Rörelseresultat
Utdelningar 6 433 6 433
Värdeförändringar, inklusive valuta 19 023 –27 18 996
Finansnetto
Räntor 10 –42 760 –1 419 –691
Värdeförändringar 24 46 –152 66 –15
Valutakursförändringar –36 – –801 1 791 954
Totalt 25 456 –28 4 –194 439 25 677
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M15
INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget
112
I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde
i balans räkningen med utgångspunkt för en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Några flyttar mellan nivå 1 och 2 har ej skett.
Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3
31/12 2021
Andra långfristiga
värdepappersinnehav
Långfristiga
fordringar
Totalt finansiella
tillgångar
Långfristiga
räntebärande skulder
Totalt finansiella
skulder
Vid årets början 7 769 775 1 621 1 621
Totalt redovisade vinster och förluster
redovisat i årets resultat –55 –55 –58 –58
Förvärv
Avyttringar
Redovisat värde vid årets slut 7 714 720 1 563 1 563
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för
finansiella instrument som ingår i den utgående balansen:
Värdeförändring – –55 –55 –58 –58
Totalt – –55 –55 –58 –58
31/12 2020
Andra långfristiga
värdepappersinnehav
Långfristiga
fordringar
Totalt finansiella
tillgångar
Långfristiga
räntebärande skulder
Totalt finansiella
skulder
Vid årets början 7 1 083 1 089 1 979 1 979
Totalt redovisade vinster och förluster
redovisat i årets resultat –314 –314 –358 –358
Förvärv
Avyttringar
Redovisat värde vid årets slut 7 769 775 1 621 1 621
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för
finansiella instrument som ingår i den utgående balansen:
Värdeförändring – –314 –314 –358 –358
Totalt – –314 –314 –358 –358
Not M18 Transaktioner med närstående
Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag samt med
sina intresseföretag, se not M7, Andelar i koncernföretag och not M8, Andelar
iintresseföretag.
Avseende transaktioner med andra närstående hänvisas till not 33,
Trans aktioner med närstående.
Transaktioner med närstående
Dotterföretag Intresseföretag Andra närstående
2021 2020 2021 2020 2021 2020
Försäljning av varor/
tjänster 2 3 0 4
Inköp av varor/tjänster 12 11 2 4
Finansiella kostnader 322 331
Finansiella intäkter 775 888
Erhållen utdelning 7 121 2 911
Lämnad utdelning 2 149 1 381
Kapitaltillskott 800 8 572
Fordringar 15 184 16 482
Skulder 18 403 16 005
Not M17 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
31/12 2021 31/12 2020
Ställda säkerheter
I form av ställda säkerheter för
egna skulder och avsättningar
Aktier 268 0
Totalt ställda säkerheter 268 0
Eventualförpliktelser
Garanti till förmån för dotterföretag – –
Garanti till förmån för intresseföretag – –
Totalt eventualförpliktelser – –
Not M16 Upplupna kostnader
31/12 2021 31/12 2020
Upplupna räntekostnader 591 590
Personalrelaterade kostnader 83 93
Övrigt 27 26
BR
Totalt 701 709
Not M15 Finansiella instrument
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
M1
M2
M3
M4
M5
M6
M7
M8
M9
M10
M11
M12
M13
M14
M15
M16
M17
M18
M15
M16
M17
M18
INVESTOR 2021 Revisionsberättelse
113
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Investor AB (publ)
organisationsnummer 556013-8298
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH
KONCERNREDOVISNINGEN
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo-
visningen för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01
- 2021-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och
hållbarhetsrapporten på sidorna 44-54 respektive 8-9, 11-15, 24-32,
41-43 och 117-124. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning
ingår på sidorna 8-15, 36-37, 42-124 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31
december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för
året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp-
rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga
avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den
31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för
året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som
de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar
inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna
44-54 respektive 8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124. Förvalt-
ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern-
redovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen
och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern-
redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport
som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med
Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA)
och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-
lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige
och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta
innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för-
bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel
5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande
fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-
målsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA)
och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-
lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige
och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta
innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för-
bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel
5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande
fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-
målsenliga som grund för våra uttalanden.
Intern styrning över finansiell rapportering
Bolagen inom Patricia Industries är självständiga med egna system
för intern styrning och kontroll över den löpande verksamheten samt
processer för finansiell rapportering.
Vår revision har av flera anledningar fokuserat på den interna
styrningen över den finansiella rapporteringen. För det första är det
viktigt att se till att de uppgifter som rapporteras av varje enskild enhet
är upprättad i enlighet med IFRS. För det andra är det viktigt med väl
etablerade rutiner för att säkerställa en snabb och korrekt finansiell
rapportering med hög kvalitet. För det tredje är det viktigt med över-
vakande kontroller för att säkerställa att rapporteringen håller hög
kvalitet.
Information om Investors principer för koncernredovisning återfinns
i not 1 Väsentliga redovisningsprinciper och i not 20 Aktier och andelar
i intresseföretag lämnas ytterligare beskrivning om principerna för
redovisning av intressebolag.
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte
begränsade till dessa:
•
utvärdering av Investors processer för intern styrning över den
finansiella rapporteringen och granskning av relevanta kontroller,
•
utvärdering av relevanta kontroller inom kritiska IT-system för den
finansiella rapporteringen,
•
utvärdering av Investors övervakande kontroller för den finansiella
information som rapporteras från de konsoliderade dotterbolagen
och från intressebolag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden.
Värdering av noterade och onoterade innehav
Investor koncernen redovisar innehav av noterade värdepapper
om 601 124 Mkr per den 31 december 2021.
Vi har fokuserat på de noterade värdepappersinnehaven då det
redovisade värdet är väsentligt, det finns en risk att en förändring av
ägarandel inte redovisas korrekt, och att effekterna av erhållen ut-
delning inte korrekt återspeglas i det redovisade värdet.
Investors principer för redovisning av noterade innehav, upplys-
ningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella
instrument har inkluderats i not 31 Finansiella instrument.
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte
begränsade till dessa:
•
utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta
kontroller,
•
granskning av innehaven mot externa källor,
•
granskning av aritmetisk korrekthet i verkligt värdeberäkningar samt
jämförelse mot officiella aktiekurser,
•
utvärdering av att ändamålsenliga upplysningar i enlighet med IFRS
lämnas för värdering av noterade innehav i årsredovisningen.
Investor koncernen redovisar innehav av onoterade aktier och andelar
till verkligt värde om 33 756 Mkr per den 31 december 2021. Investors
värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och International Private Equity
and Venture Capital Valuation Guidelines. Felaktiga bedömningar som
gjorts av det verkliga värdet kan få betydande påverkan på värdet av
de onoterade värdepappersinnehaven.
INVESTOR 2021Revisionsberättelse
114
Vi har fokuserat på de onoterade innehaven eftersom det redovisade
värdet är väsentligt, investeringsportföljen innehåller ett antal onote-
rade värdepapper och då värderingar som görs för att fastställa verk-
ligt värde påverkas av ledningens uppskattningar och bedömningar.
Investors principer för redovisning av onoterade innehav, upplys-
ningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella
instrument har inkluderats i not 31 Finansiella instrument.
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte
begränsade till dessa:
•
utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta
kontroller,
•
granskning av korrektheten i ägarandel och redovisningen av ägar-
förändringar,
•
granskning av att metodiken för värdering av portföljbolagen är
i enlighet med IFRS 13 och International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidelines,
•
utvärdering av relevansen av använda multiplar i Patricia Industries
portföljbolags estimerade företagsvärdesberäkningar mot relevanta
transaktioner eller marknadsdata.
Värdering av goodwill
Investors förvärv av Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie,
Sarnova, Piab och Advanced Instruments har lett till att en del av
köpeskillingen allokeras till immateriella tillgångar, inklusive good-
will. Förändringar i ekonomiska förutsättningar eller sämre finansiell
utveckling än förväntat kan vara indikatorer på ett potentiellt nedskriv-
ningsbehov och påverkar därmed substansvärdet i Investor. Det totala
redovisade värdet av goodwill hänförlig till dessa innehav uppgick till
55 437 Mkr per den 31 december 2021.
Vi har fokuserat på bedömning av redovisat värde eftersom värdet
av goodwill är väsentligt och eftersom prövningar av återvinnings-
värdet kan vara känsliga för förändringar i antaganden.
Investors upplysningar avseende immateriella anläggningstillgångar
har inkluderats i not 16 Immateriella tillgångar som specifikt även
beskriver antaganden för att bedöma återvinningsvärdet.
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte
begränsade till dessa:
•
utvärdering av ledningens årliga process för nedskrivningsprövning
av redovisat värde för goodwill,
•
granskning av värderingarna och den finansiella utvecklingen av varje
enhet och diskuterat historiskt utfall med ledningen,
•
med involvering av våra värderingsspecialister utvärdering av viktiga
antaganden i ledningens nedskrivningsprövningar så som antagan-
den om tillämpad vägd genomsnittlig kapitalkostnad, evig tillväxttakt,
förväntad utveckling av omsättning och lönsamhet och jämfört med
historiskt utfall och annan jämförelsedata,
•
utvärderat känsligheten i viktiga antaganden,
•
utvärdering av att erforderliga upplysningar lämnas hänförliga till
värdering av goodwill och bedömt huruvida upplysningarna är i
enlighet med IFRS.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Den andra informationen består av ersättningsrapporten samt sidorna
1-7, 16-35 och 38-41 i detta dokument som även innehåller annan
information än årsredovisningen och koncernredovisningen. Det är
styrelsen och verkställande direktören som har ansvar för denna andra
information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen
omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med be-
styrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo-
visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras
ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är
oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under
revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla
väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en
väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att
rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att
de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller
koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen
och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll
som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och
koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upp-
lyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan
att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt
drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen
och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med
verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något
av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens
ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella
rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo-
visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans
rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare
fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens
webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna
beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
INVESTOR 2021 Revisionsberättelse
115
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen
finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektio-
nen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions-
berättelsen.
REVISORNS UTTALANDE OM ESEF-RAPPORTEN
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har
vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direk-
tören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rappor-
ten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden
för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01 - 2021-12-31.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[xxx] upprättats i ett
format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalanden
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till Investor AB (publ) enligt god revisorssed
i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls-
enliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och den verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en
sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören
bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten
i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap.
4a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av
vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt-
gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad
i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti
för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentlig heter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans
rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare
fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisions-
företag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella
rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster
och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket inne-
fattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av
yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav
i lagar och andra författningar.
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR
OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har
vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens
förvaltning för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01 -
2021-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets
vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget
i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk-
ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf-
fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar
detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med
hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart,
omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och
koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning
i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av
bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande
bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets
organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen
och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland
annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring
ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-
ningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt
uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med
en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot
eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
•
företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse
som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
•
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-
ningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är
att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att
en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer
att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt-
ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
INVESTOR 2021Revisionsberättelse
116
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om
att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning
beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta
för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i
syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också
en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk valide-
ring av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten
uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens
delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-
rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande
och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans-
och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen.
REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på
sidorna 44-54 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis-
ningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revi-
sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att
vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning
och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing
och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet
med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen
samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredo-
visningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens-
stämmelse med årsredovisningslagen.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade
hållbarhetsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna
8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124 och för att den är upprättad
i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12
Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan
inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-
ning och omfattning som en revision enligt International Standards on
Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna gransk-
ning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Deloitte AB, utsågs till Investor ABs revisor av bolagsstämman
2020-06-17 och har varit bolagets revisor sedan 2013-04-15.
Stockholm mars 2022
Deloitte AB
Jonas Ståhlberg
Auktoriserad revisor
INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter
117
Hållbarhetsnoter
Hållbarhetsredovisning
Investors hållbarhetsredovisning är integrerad i årsredovisningen och
omfattar kalenderåret 2021. Innehållet finns främst på sidan 8-9,
11-15 och i detta komplement på sidan 117–125.
Rapporten har upprättats i enlighet med Global Reporting Initiative
Standards, tillämpningsnivå Core samt bestämmelserna i Årsredovis-
ningslagen. De helägda företagen har företagsspecifik hållbarhets-
information på sidan 24-33. De noterade bolagen och ett antal företag
inom Patricia Industries publicerar också egna hållbarhetsrapporter.
Hållbarhetsrapporten har översiktligt granskats av vår revisor, Deloitte.
Under 2021 fortsatte antalet större portföljbolag vara 24. Detta
reflekterar dock två underliggande förändringar under året. Grand
Group avyttrades och Atlas Antibodies, som tidigare ingick i Finansiella
Investeringar, redovisas som ett helägt dotterföretag. 2021 är det
första året som Advanced Instruments ingår i hållbarhets-KPI:erna
sedan det förvärvades under fjärde kvartalet 2020.
Vi redogör också för vårt hållbarhetsarbete på vår hemsida där
Investors hållbarhetspolicy, uppförandekod, vägledande princip för
skatt, TCFD-rapport och visselblåsningsfunktion finns tillgängliga. En
kartläggning av Investors befintliga hållbarhetsrapportering med
hänvisningar till SASB finns också tillgänglig på vår hemsida. Investor
rapporterar sin COP-rapport om utfall och framsteg till FN:s Global
Compact och klimatdata till CDP.
Styrning och strategi
Investors styrelse har antagit ett policyramverk med principer för hur
Investor ska agera som bolag och ansvarsfull ägare. Policyerna upp-
dateras och godkänns årligen. Styrelsen ansvarar för Investors övergri-
pande strategi, inklusive hållningen att integrera hållbarhet som en del
av vårt värdeskapande. Vd har det övergripande ansvaret för Investors
affärsstrategi inklusive till exempel klimatrelaterade frågor och affärs-
etik.
Riskbedömningar görs löpande i den dagliga verksamheten hos
Investor. En omfattande riskbedömning görs varje år för att identifiera
och utvärdera befintliga och framväxande risker för att mildra effek-
terna. Denna bedömning omfattar alla kategorier av risker och involve-
rar ledningsgruppen, representanter från hela organisationen, kon-
trollfunktionerna samt input från dotterföretagen. Väsentliga risker
sammanställs i en företagsövergripande riskkarta. Vid behov definie-
ras och implementeras handlingsplaner för att minimera sannolikheten
och påverkan av identifierade risker. Slutsatserna från riskbedömning-
arna diskuteras och bekräftas med styrelsen. Vd och ledningsgrupp
följer löpande upp genomförandet av handlingsplaner och rapporterar
tillbaka till styrelsen.
Investors ledningsgrupp beslutar om den övergripande utvecklingen
och genomförandet av hållbarhetsarbetet. Inom ledningsgruppen
ansvarar Kommunikationsdirektör & chef Hållbarhet för att samordna
och driva hållbarhetsarbetet. Ledaransvaret för ansvarsfulla investe-
ringar ligger inom investeringsorganisationerna. Cheferna för
Noterade Bolag och Patricia Industries ansvarar för att integrera håll-
barhet i investerings- och ägarstrategierna, inklusive riskbedömning,
due diligence, kontinuerlig övervakning och uppföljning. Investors
business teams, inklusive styrelserepresentanten, interagerar minst
årligen med företagen kring hållbarhet.
Investor har också ett dedikerat hållbarhetsteam som tillsammans
med business teamen driver specifika hållbarhetsrelaterade projekt
inom alla tre fokusområdena. Alla medarbetare inom Investor har ett
ansvar att arbeta i linje med den övergripande hållbarhetsstrategin.
Investor genomför hållbarhetsutbildningar för medarbetare regel-
bundet och minst en gång om året.
Intressentdialoger
Investor följer kontinuerligt sin ekonomiska, miljömässiga och sociala
påverkan för att säkerställa att vi adresserar de viktigaste frågorna för
våra intressenter. Viktiga intressentgrupper har identifierats baserat
på deras intresse och potentiella påverkan från och på Investors verk-
samhet.
Intressenter Metoder för engagemang Viktiga frågor
Medarbetare
inkl. befintliga
och potentiella
•
Regelbunden kommunika-
tion och möten
•
Utvecklingssamtal års- och
halvårsvis
•
Medarbetarundersökningar
•
Intervjuer och workshops
•
Externa undersökningar
rörande arbetsgivarvaru-
märke och uppfattning bland
studenter
•
Praktikprogram
•
Affärsetik och
styrning
•
Mångfald och
inkludering
•
Medarbetar-
utveckling
•
Balans i arbetslivet
•
Klimat
Investerare
och analytiker
•
Årsredovisning och kvartals-
rapporter
•
Webcast, hemsida och
pressmeddelanden
•
Hållbarhetsratingar och
undersökningar
•
Kapitalmarknadsdagar
•
Investerar-, analytikermöten
och roadshows
•
Årsstämma
•
Affärsetik och
styrning
•
Ekonomiskt resultat
•
Klimat
•
Mångfald
•
Integrera hållbarhet
i affärsmodellen
Portföljbolag
•
Regelbunden kommunika-
tion och möten
•
Representation i styrelser
•
Investors Hållbarhetsnät-
verk
•
Årlig utvärdering och upp-
följning
•
Affärsetik och
styrning
•
Klimat och resurs-
effektivitet
•
Mångfald och
inkludering
Samhälle inkl.
myndigheter,
universitet,
experter,
affärspartners
och icke-
statliga organi-
sationer
•
Årsredovisningar
•
Möten med forskare och
experter inom hållbarhet
•
Diverse samhällsengage-
mang och dialoger
•
Medlemskap och partner-
skap
•
Regelefterlevnad
•
Transparens och
rapportering
•
Integrera hållbarhet
i affärsmodellen
•
Affärsetik och
styrning
•
Miljö och klimat
•
Mångfald och
inkludering
Tabellen visar våra viktigaste intressentgrupper, metoder vi använder för dialog
och de viktigaste hållbarhetsfrågorna och områdena.
Investors viktigaste hållbarhetsfrågor har identifierats och prioriterats
genom löpande dialog, gruppdiskussioner och intervjuer med intres-
senter. Majoriteten av våra intressentdialoger är integrerade i befint-
liga processer såsom till exempel en löpande dialog med investerare,
analytiker, medarbetare, leverantörer och partners.
Väsentlighetsanalys
Den första väsentlighetsanalysen genomfördes 2016. Under 2019
genomfördes en uppdaterad intressentdialog för att bekräfta resultaten
och prioritera de mest väsentliga frågorna framöver. Intressenter tog upp
vikten av att Investor driver portföljbolagen att arbeta med hållbar-
hetsfrågor och skapa hållbara affärsmodeller. Alla intressenter beto-
nar vikten av styrning av hållbarhetsfrågor både som företag och som
ägare för att bibehålla och säkerställa Investors och våra portfölj-
INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter
118
bolags långsiktiga konkurrenskraft. Resultaten från olika intressenter
visade stora likheter när det gäller det som värderades mest. Ämnen
som har tagits upp av våra viktigaste intressenter är styrning, affärs-
etik, antikorruption, klimat och mångfald. Alla intressenter ansåg att
dessa ämnen är mycket viktiga.
Område Avgränsningar och påverkan
Affärsetik och
styrning
Påverkan inom och utanför organisationen. Affärsetik
är grunden för vår och våra portföljbolags långsiktiga
framgång. Information inkluderar Investor AB och
aggregerad data för våra företag.
Mångfald och
inkludering
Påverkan inom och utanför organisationen. Investor
ser mångfald och inkludering som affärskritiskt och
det värde som skapas gynnar samhället i stort. Infor-
mation inkluderar Investor AB och aggregerad data
för våra företag.
Klimat och
resurs-
effektivitet
Påverkan främst utanför organisationen. Mindre
direkt påverkan från Investor AB och stor påverkan
sker indirekt genom våra portföljbolag. Investor rap-
porterar klimatdata rörande scope 1, 2 och 3 utsläpp.
Scope 3 utsläppen inkluderar våra portföljbolags
scope 1 och 2 utsläpp.
Policyer och strategiska dokument
Hållbarhetspolicyn anger ramverket för Investors förhållningssätt och
arbete med hållbarhet. Hållbarhetspolicyn och andra policyer och
strategiska dokument omfattar områden som styrning och klimat.
Områden Policyer och strategiska dokument
Regelefterlevnad och
affärsetik
Sund konkurrens
Mänskliga rättigheter
Internationella
standarder
•
Uppförandekod
•
Hållbarhetspolicy (inkl. Investors
Hållbarhetsriktlinjer)
•
Policy och instruktioner för
regelefterlevnad
•
Arbetsmiljöinstruktion
•
Riskhanteringsinstruktion
•
Mångfalds- och inkluderingsplan
•
Medarbetarhandbok
•
Skattepolicy
Mutor och korruption
Intressekonflikter
Politiska donationer
•
Uppförandekod (inkl. Anti-korruptions-
policy och policy mot mutor)
•
Instruktion för gåvor och förmåner
•
Riskhanteringsinstruktion
•
Policy för egen värdepappershandel
•
Medarbetarhandbok
Mångfald och icke-
diskriminering
•
Uppförandekod
•
Hållbarhetspolicy (inkl. Investors
Hållbarhetsriktlinjer)
•
Mångfalds- och inkluderingsplan
•
Medarbetarhandbok
•
Arbetsmiljöinstruktion
Arbetsvillkor och
medarbetarutveckling
•
Uppförandekod
•
Hållbarhetspolicy (inkl. Investors
Hållbarhetsriktlinjer)
•
Medarbetarhandbok
•
Arbetsmiljöinstruktion
Miljö och klimat
•
Uppförandekod
•
Hållbarhetspolicy (inkl. Investors
Hållbarhetsriktlinjer)
•
Medarbetarhandbok (inkl. Resepolicy)
Medlemskap och partnerskap
Investor är anslutet till och följer FN:s Global Compact och stödjer
ILO- konventionerna, FN:s Allmänna förklaring om de mänskliga rättig-
heterna och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Investor är
även medlem i Sidas nätverk för svenska investerare för hållbar
utveckling med målet att utveckla nyckeltal, indikatorer och processer
för att mäta utvecklingen av FN:s globala hållbarhetsmål.
Investor strävar efter att kontinuerligt generera hållbart, ekonomiskt
värde och samtidigt ha en positiv inverkan på samhället och miljön och
därmed skapa gemensamt värde. År 2021 uppgick vår totala utdelning
till 10,7 Mdr kronor, varav cirka 2,5 Mdr kronor utbetalades till våra
största ägare Wallenberg Foundations, vars syfte är att stödja veten-
skaplig forskning i Sverige. Investor strävar efter att vara en god sam-
hällsmedborgare och stödjer organisationer som exempelvis IVA, SNS,
Handelskammare, Business Challenge och Ung Företagsamhet. De
områden vi prioriterar är ungdomar, utbildning och entreprenörskap.
2017 bildade Investor ett hållbarhetsnätverk. Genom nätverket
möts portföljbolagens hållbarhetschefer tre till fyra gånger per år för
att diskutera olika utmaningar och möjligheter. Under 2021 hölls sex
virtuella nätverksträffar.
Affärsetik och styrning
Styrning och strategi
Att agera etiskt och ansvarsfullt är avgörande för att Investor ska bibe-
hålla en hög trovärdighet. Oetiskt beteende inom Investors organisation
eller våra portföljbolag skulle riskera en stor negativ påverkan både på
Investor, portföljbolagen och andra intressenter. Oetiskt beteende skulle
också kunna påverka den fortsatta utvecklingen av verksamheten.
Investors styrelse har antagit ett policyramverk med principer för
hur Investor ska agera som bolag och som ansvarsfull ägare. Dessa
principer adresseras i vår uppförandekod och policyer för hållbarhet,
antikorruption och visselblåsning. Vår uppförandekod vägleder alla
medarbetare i deras dagliga arbete och är baserad på våra värderingar
samt policyer och instruktioner. Uppförandekoden omfattar alla med-
arbetare, styrelse och bolagsrepresentanter. Alla medarbetare för-
väntas följa våra policyer och alla bekräftar att de agerar enligt dessa
principer genom att årligen underteckna uppförandekoden.
Investor har nolltolerans mot korruption och mutor. Investors led-
ningsgrupp har beslutat om instruktioner som syftar till att ge vägled-
ning för att utvärdera vad som är lämpligt och inte lämpligt i professio-
nella relationer när det gäller gåvor och förmåner. Enligt de interna
instruktionerna ska gåvor och förmåner som ges och tas emot alltid
präglas av öppenhet och måttfullhet. Vid tveksamma situationer ska
den närmaste chefen alltid informeras och rådfrågas. Investors juris-
tavdelning finns också tillgänglig för vägledning. Vi har regelbundna
utbildningar och alla policyer finns tillgängliga på Investors intranät.
Vi strävar efter att upprätthålla ett öppet affärsklimat och en god
affärsetik och vi värnar om respekt och trygghet för alla de individer
som berörs av vår verksamhet. Såväl medarbetare som externa parter
kan rapportera misstänkta fall av brott mot lagstiftning eller oetiskt
beteende via vår visselblåsningsfunktion. Investors medarbetare är
viktiga för att upptäcka eventuell misskötsel som behöver åtgärdas.
Compliancefunktionen ansvarar för att upprätta och hantera vissel-
blåsningsprocessen och den godkänns av Investors ledningsgrupp.
Visselblåsningsprocessen syftar till att uppmuntra medarbetare och
andra intressenter att ”blåsa i visselpipan” vid misstänkt misskötsel
utan att riskera negativa konsekvenser, men också för att säkra en
ändamålsenlig utredningsprocess. Rapporter hanteras konfidentiellt
av Investors juristavdelning. Tillgången till inrapporterade meddelan-
den är begränsad. Det är medarbetare vid juristavdelningen som avgör
om och hur en rapport som kommit in till visselblåsningssystemet ska
eskaleras enligt etablerade utredningsrutiner. En sammanställning av
inkomna visselblåsningsrapporter presenteras årligen för styrelsen.
Under 2021 mottog Investor fem rapporter, alla var relaterade till hän-
delser i våra portföljbolag. Samtliga rapporter har följts upp och hante-
rats enligt etablerade utredningsrutiner.
Program för styrning, riskbedömning och regelefterlevnad
För att kontinuerligt utveckla och förstärka arbetet inom affärsetik,
riskhantering och regelefterlevnad inom portföljbolagen fokuserar
Investor på att stärka styrningen i förhållande till dessa områden.
Investor har ett program som täcker en rad områden inom styrning,
etik, risk och efterlevnad. Områdena väljs baserat på riskbedömning
och inkluderar ansvarsfull och etisk affärsverksamhet, handelsrestrik-
tioner, visselblåsning samt antikorruption och förebyggande av mutor.
Investor använder sig av ett riskbaserat tillvägagångssätt vid uppfölj-
ning av dotterföretagens arbete kopplat till de utvalda områdena inom
styrning, risk och efterlevnad.
INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter
119
Varje år väljs dessutom ett fokusområde ut för djupare granskning.
2021 var det företagens arbete och mognad inom cyber- och infor-
mationssäkerhet. Representanter från alla helägda företag deltog i
en utbildning följt av en granskning av företagens processer. Dialoger
fördes också med alla noterade bolag om deras arbete och mognad
kring cyber- och informationssäkerhet. Granskningarna och dialogerna
baserades på delarna i NIST cyber-
säkerhetstramverk och COBITs
mognads modell. Granskningarna och
dialogerna visade att alla företag har
ett aktivt förhållningssätt för att konti-
nuerligt utveckla sina processer för att
möta nya hot. Hantering av tillgångar
och tredjeparter är exempel på områ-
den som vissa företag har identifierat
som förbättringsområden.
Mål och utfall
Under 2021 har alla medarbetare på Investor AB deltagit i utbildning
kring principerna i policyramverket, bland annat principerna i upp-
förandekoden och rutiner för gåvor och förmåner. Alla medarbetare
har undertecknat uppförandekoden som även inkluderar policyn mot
korruption och mutor.
Risken för mutor och korruption utvärderas kontinuerligt och
bedöms även årligen som en del av Investors riskbedömningsprocess.
Investors policyers och instruktioner följs kontinuerligt upp genom
kontroller och testning för att upptäcka bristande efterlevnad och
minska risken för incidenter. Eventuella incidenter utreds och doku-
menteras enligt etablerade utredningsrutiner. Väsentliga incidenter
rapporteras till ledningsgruppen och styrelsen och eventuella korrige-
rande åtgärder vidtages.
Det har inte rapporterats några incidenter hos Investor relaterade till
mutor och korruption under 2021.
Investor har en inköpsprocess som definierar ansvar och roller vid
utvärdering av leverantörer och produkter. Bland annat ska leveran-
törer och produkter utvärderas i förhållande till kvalitet, pris, infor-
mationssäkerhet, affärsetik, klimat och mänskliga rättigheter.
Leveran törer följs upp regelbundet, framförallt genom dialoger och
utvärderingar. Alla dotterföretag fastställer sina egna rutiner för utvär-
dering och revision av sina leverantörer. Som ett investmentbolag är
vår leverantörskedja varken omfattande eller komplex. Investors pri-
mära leverantörer är fastighetsvärdar, mjukvaru- och hårdvaruleveran-
törer, konsulter och resebyråer. Investors analys visar begränsade håll-
barhetsrelaterade risker i vår leverantörskedja. Leverantörerna är
främst verksamma i Norden och det har inte skett några större föränd-
ringar av leverantörer under 2021.
Våra portföljbolag förväntas följa Investors Hållbarhetsriktlinjer (se
sidan 14). Riktlinjerna definierar tydliga förväntningar på våra företag att
utöva sina affärsverksamheter på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Dessa
inkluderar bland annat att bolagen har ändamålsenliga policyer, proces-
ser och resurser på plats för att hantera och följa upp affärsetik samt att
de har en säker rapporteringskanal för visselblåsning på plats.
För Investor är det prioriterat är att säkerställa att kraven i hållbarhets-
riktlinjerna uppfylls. Vi följer kontinuerligt upp portföljbolagens utveck-
ling och framsteg genom granskningar, dialoger och det årliga självskatt-
ningsformuläret.
Portföljbolag 2021 2020 2019
Företag som har skrivit under FN:s Global Compact 96% 96% 95%
Företag som har en visselblåsningsfunktion 100% 100% 100%
Företag som har en antikorruptionspolicy 100% 100% 100%
Företag som har en uppförandekod 100% 100% 100%
Företag har en policy avseende mänskliga rättigheter 100% 100% 95%
Företag som har en hälso- och arbetsmiljöpolicy 100% 100% 100%
Business teamen på Investor utvecklar värdeskapandeplaner för varje
portföljbolag som inkluderar affärsetik och hållbarhet. Portföljbola-
gens utveckling och framsteg inom affärsetik och hållbarhetsrikt-
linjerna följs upp kontinuerligt. Om ett allvarligt hållbarhetsrelaterat
problem skulle inträffa i något av våra bolag är det business teamets
ansvar att lyfta problemet och följa upp vilka åtgärder bolaget tar för
att hantera och lösa situationen.
Mångfald och inkludering
Styrning och strategi
Investor är övertygat om att det krävs människor med olika kompeten-
ser, perspektiv och erfarenheter för att bygga långsiktigt framgångs-
rika företag. Olika team som kännetecknas av inkludering stimulerar
innovation och driver bättre beslutsfattande. Detta är nyckeln till att
företag ska prestera bättre.
Vår policy för mångfald och inkludering är en del av vår hållbarhets-
policy, godkänd av styrelsen och inkluderar mål för mångfald och
inkludering. Vårt tillvägagångssätt och våra rutiner sammanfattas i
mångfalds- och inkluderingsplanen, som har godkänts av lednings-
gruppen och syftar till att ge vägledning om hur vi som företag
om famnar inkludering och mångfald och verkställer policyn.
Vår ambition är att alla medarbetare ska känna tillhörighet och
uppleva sig bekräftade som individer. Vi vill att våra medarbetare
uppmuntras och ska vara bekväma att uttrycka sin mening och kon-
struktiva idéer. För att bidra till en arbetsplats och kultur som är inklu-
derande och fri från diskriminering har vi särskilt fokus på sex om rå-
den: arbetsmiljö- och villkor som är inkluderande och hållbara,
underlättande av arbete och föräldraskap, professionell utveckling
enligt en strukturerad process så att alla har möjlighet att nå sin fulla
potential, en strukturerad rekryteringsprocess med syfte att nå hela
talangpoolen och fritt från omedveten bias, en rättvis och marknads-
mässig ersättning utan osakliga skillnader samt tydlig nolltolerans mot
trakasserier och diskriminering. En mångfalds- och inkluderingsgrupp,
bestående av arbetstagarrepresentanter och representanter från den
utökade ledningsgruppen, samarbetar aktivt kring initiativ för att ytter-
ligare stärka mångfald och inkludering inom Investor.
Vi är övertygade om att genom att utnyttja den totala tillgängliga
talangbasen byggs starkare och mer dynamiska team och vi strävar
efter att utöka vår rekryteringsbas. Det är vår ambition som företag att
rekrytera från en bred talangbas och bidra till ett meritokratiskt
näringsliv fritt från omedveten bias. När det gäller lika lön gör vi en årlig
löneutvärdering för att säkerställa att vi ger lika ersättning mellan
könen. Investor speglar kollektivavtalet för bankvärlden och erbjuder
våra medarbetare samma eller bättre förmåner.
Mål och utfall
Investors mål är att bibehålla en könsfördelning om 40/60 i Investors
ledningsgrupp. Detta betyder minst 40 procent av det underrepresen-
terade könet. 2021 uppgick andelen kvinnor i Investor AB:s lednings-
grupp till 60 procent och till 50 procent i organisationen som helhet.
Vid utgången av 2021 uppgick antalet medarbetare till 96. Investor är
väl diversifierat i termer av ålder, kön och expertis. Den genomsnittliga
åldern bland medarbetarna är 44 år.
Könsfördelning, kvinnor 2021 2020 2019
Medarbetare
1)
50% 50% 48%
Chefer 35% 39% 32%
Utökad ledningsgrupp 57% 50% 50%
Ledningsgruppen 60% 60% 60%
Styrelsen
2)
40% 44% 44%
Åldersfördelning 2021 <30 år 30-50 år >50 år
Medarbetare
1)
17 34 45
Utökad ledningsgrupp 0 3 4
Styrelse
2)
0 0 9
1) Inkluderar samtliga medarbetare, inklusive medlemmar i ledningsgruppen.
2) Styrelsen exklusive Vd.
Fokusområden 2018-2021
•
Cyber- och informations-
säkerhet
•
Korruption och mutor
•
Styrelserapportering
•
Handelsrestriktioner
•
Hållbarhet
•
Leverantörskontroll
•
Dataintegritet
INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter
120
Investor genomför regelbundet en medarbetarundersökning. Tidigare
genomfördes undersökningen årligen, 2021 gick vi över till en kvar-
talsvis takt, där var och en av undersökningarna riktade in sig på olika
områden som värderingar, mångfald och inkludering. Undersökning-
arna 2021 gav starka resultat jämfört med extern benchmark. Engage-
mangspoängen var topp 5 procent av ett globalt finansiellt benchmark.
Starkaste utfall är kopplade till strategi och organisatorisk tillhörighet.
Investor mäter upplevd grad av inkludering bland våra medarbetare
och hur våra medarbetare upplever att de kan bidra och påverka före-
tagets övergripande strategi. Under 2021 rapporterades en hög grad
av inkludering bland medarbetare jämfört med extern benchmark,
betyg på 8,9 (skala 1-10). På upplevd tillhörighet och känna sig värde-
rad var betyget också 8,9. Förbättringsområden är karriärs möjligheter.
Medarbetarundersökning 2021 2020
Upplevd grad av inkludering bland medarbetare (skala 1-10) 8,9 8,9
Medarbetarengagemang (skala 1-10) 9,0 9,0
Medarbetarnöjdhet (eNPS skala –100 till 100) 76,5 80
2021 2020
Personalomsättning Kvinnor Män Kvinnor Män
Antal nya medarbetare 2 4 7 3
Andel nya medarbetare 2% 4% 7% 3%
Antal personer som slutat 1 1 4 3
Andel personer som slutat
1)
2% 2% 9% 7%
Anställningsform
Antal med tillsvidareanställning 47 46 45 44
Antal med tidsbegränsad anställning
2)
1 2 2 3
Anställningsform
Antal heltidsmedarbetare 45 46 43 44
Antal deltidsmedarbetare 3 2 4 3
Föräldraledighet
Genomsnittlig föräldraledighet, veckor
3)
15 11 16 9
1) Personalomsättningen beräknas på genomsnittligt antal medarbetare under året. Den totala
personal omsättningen var 2 procent och inkluderar pensionsavgångar, flytt till dotterföretag och
andra avgångar. Med ett relativt lågt antal medarbetare tenderar omsättningen att variera från år
till år.
2) De tre medarbetarna med tidsbegränsad anställning arbetar på Stockholmskontoret.
3) Data inkluderar enbart Stockholmskontoret. Investor strävar efter en mer jämn fördelning i uttag av
föräldraledighet mellan könen.
Medarbetardata
1)
December 31 2021 2020 2019
Antal medarbetare 96 94 89
Personalomsättning 2% 8% 15%
Genomsnittlig sjukfrånvaro
2)
0,4% 1,9% 1,5%
Medarbetare
2021
2020 2019
Stockholm 82 79 76
New York 12 12 10
Amsterdam 1 2 2
Palo Alto 1 1 1
1) Exklusive dotterföretag.
2) Procent av total tid. Data från våra HR- och ersättningssystem på Stockholmskontoret.
Investor uppmuntrar portföljbolagen att aktivt driva mångfald och
inkludering och har därför satt ett antal mål för detta. Det första målet
är att säkerställa att alla portföljbolag mäter upplevd grad av inklude-
ring bland medarbetare regelbundet. Det andra målet är att nå en
könsfördelning om 40/60 i bolagens styrelser och koncernledningar
utifrån ett övergripande portföljperspektiv 2030.
Våra portföljbolag rapporterar utfall och utveckling årligen enligt
frivillig och självrapporterad data. Vid slutet av 2021 rapporterade alla
portföljbolag att de har policys rörande mångfald och anti-diskrimine-
ring. 83 procent av företagen har ett åtagande eller har satt mål kopp-
lade till mångfald, främst fokuserade på könsfördelning. 92 procent av
företagen mäter upplevd grad av inkludering bland sina medarbetare.
Den genomsnittliga andelen kvinnor i bolagens koncernledningar upp-
gick till 26 procent. Genomsnittsåldern i bolagens koncernledningar
var 52 år och det var 23 nationaliteter representerade. De fem vanli-
gaste nationaliteterna är svensk, amerikansk, dansk, brittisk och finsk.
Bland de svenska portföljbolagen har ledningsgrupperna i genomsnitt
41 procent icke-svenska medlemmar.
Portföljbolagens ledningsgrupper, kvinnor 2021 2020 2019
Noterade Bolag 21,0% 22,3% 21,4%
Patricia Industries 33,2% 30,2% 28,2%
EQT AB 12,5% 14,3% 16,7%
Genomsnittlig andel kvinnor 25,7% 25,0% 24,0%
Portföljbolagens ledningsgrupper, nationaliteter 2021 2020 2019
Noterade Bolag 22 23 21
Patricia Industries 12 11 13
EQT AB 5 3 3
Antal olika nationaliteter 23 23 21
Som ägare är en av Investors viktigaste uppgifter att delta i valbered-
ningsarbetet för att på så sätt bidra till att sätta samman bästa möjliga
styrelse för varje enskilt bolag. Investor är representerad i 11 valbered-
ningar bland de noterade bolagen. I åtta av dessa företräds Investor av
en kvinna.
Den genomsnittliga andelen kvinnor i bolagens styrelser uppgår till
34 procent. Genomsnittsåldern inom styrelserna var 58 år och 15
nationaliteter finns representerade. De vanligaste nationaliteterna är
svensk, amerikansk, brittisk, kanadensisk och belgisk. Bland de
svenska portföljbolagen har styrelserna i genomsnitt 30 procent icke-
svenska medlemmar.
Portföljbolagens styrelser, kvinnor 2021 2020 2019
Noterade Bolag 38,8% 36,5% 34,6%
Patricia Industries 25,7% 19,8% 12,9%
EQT AB 50,0% 37,5% 16,7%
Genomsnittlig andel kvinnor 33,8% 30,0% 24,9%
Portföljbolagens styrelser, nationaliteter 2021 2020 2019
Noterade Bolag 14 14 15
Patricia Industries 7 7 8
EQT AB 4 4 2
Antal olika nationaliteter 15 14 15
I den rapporterade mångfaldsdatan är verkställande direktörer exklu-
derade från styrelsen (t.ex. Vd) för att förhindra dubbelräkning efter-
som de ingår i ledningsgrupperna.
INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter
121
Klimat och resurseffektivitet
Styrning
Som en långsiktig ägare måste vi ta hänsyn till såväl risker som möjlig-
heter till följd av klimatförändringar. Vår ambition är att bidra till
omställningen till ett fossilfritt samhälle med nettonollutsläpp av växt-
husgaser. Vi har satt långsiktiga klimatmål för Investor som företag och
för våra portföljbolag som är förenliga med Parisavtalet. Styrnings-
strukturen (sidan 117-118) beskriver tillvägagångssättet för Investors
affärsstrategi inklusive klimatrelaterade frågor.
Respektive affärsområde ansvarar för att implementera hållbarhets-
strategin och analysera potentiella risker och möjligheter relaterade till
klimatförändringar. Investor har också ett dedikerat hållbarhetsteam
som tillsammans med business teamen driver specifika hållbarhets-
projekt, inklusive klimatrelaterade projekt.
Under året har Investor genomfört ett antal aktiviteter för att öka
kunskap och expertis inom klimatfrågor. Investor höll flera presenta-
tioner och utbildningar för medarbetare om hållbarhet och våra fokus-
områden under året.
Strategi och riskhantering
Investors investeringsstrategi bygger på övertygelsen om att hållbar-
het är grundläggande för den långsiktiga utvecklingen av vårt sub-
stansvärde. Med utgångspunkt i Investors långsiktiga investerings-
horisont är det avgörande att ta klimathänsyn vid investeringsbeslut.
Klimatrisker och -möjligheter finns både på kort och lång sikt. På
kort sikt innebär omställning till en mer fossilfri ekonomi också investe-
ringsmöjligheter, t ex företag med produkter och tjänster som bidrar till
omställningen. Samtidigt finns det en risk att våra portföljbolag inte
ställer om tillräckligt snabbt för att möta kraven på lösningar med lägre
koldioxidutsläpp, vilket kan påverka det långsiktiga värdet av Investors
portfölj.
Många av våra portföljbolag är ledande inom hållbarhet såsom
Electrolux, ABB och Husqvarna. Dessa företag har under många år
utvecklat produkter som efterfrågas av kunder som vill ha lösningar
med låga koldioxidutsläpp.
Investeringar i forskning och utveckling är avgörande för att fram-
tidssäkra våra företags långsiktiga konkurrenskraft. Eftersom Investors
ägarmodell bygger på att engagera sig i företag som är ledande inom
sina branscher fokuserar vi kontinuerligt på deras teknologiska posi-
tion och strategi för forskning och utveckling av nya innovativa produk-
ter. Våra företags framtida framgång är beroende av deras förmåga att
driva förändringar och att investera långsiktigt i nya lösningar som är
mer resurseffektiva och som möter kundernas behov. Vi följer upp
företagens investeringar och under 2021 uppgick totala forskning och
utvecklingskostnader i våra företag till 155 mdr kronor.
Investor följer upp klimatrelaterade frågor kontinuerligt och en gång
om året genomförs en mer omfattande analys av alla portföljbolag.
Som ägare analyserar vi vår portföljs totala exponering för klimatrela-
terade risker och möjligheter. Alla 24 portföljbolag rapporterar årligen
sina hållbarhetsresultat till Investor. Insamlingen av information sker
både genom ett hållbarhetssystem samt genom uppföljande dialoger
och möten med respektive företag. Klimatberäkningar och analyser
genomförs av Investors portföljföretag för att identifiera företagens
beroende av fossila bränslen och minskande växthusgasutsläpp.
Det är troligt att stater och internationella institutioner som EU
kommer att införa olika regleringar vilket kommer att öka priset för
växthusgasutsläpp. Portföljbolagen skulle sannolikt också påverkas
indirekt av ökade energikostnader, till exempel vid inköp av energi-
intensiva material. Majoriteten av våra innehav har en jämförelsevis låg
koldioxidpåverkan i förhållande till sina branscher och på grund av
spridningen av sektorer (telekommunikation, tillverkning, läkemedel,
bank) samt geografisk närvaro är det osannolikt att alla Investors
portfölj bolag skulle påverkas av ett ökat pris på koldioxid samtidigt.
För att hantera denna risk uppmuntras portföljbolagen att åta sig att
fortsätta att minska koldioxidutsläppen och anpassa sig till en mer
fossil fri ekonomi, t ex genom att utveckla klimatstrategier och sätta
mål att minska sina utsläpp i linje med Parisavtalet. Investor utvecklar
individuella värdeskapandeplaner för varje portföljbolag och driver
klimat strategin genom våra styrelserepresentanter i respektive före-
tag. Investor följer också upp våra företags framsteg genom dialog och
rapportering.
Investors business team och hållbarhetsteam har regelbunden dia-
log med alla portföljbolag. Under 2021 hade vi kontakt med våra 24
företag angående hållbarhet. Investor följer upp företagen årligen
avseende avfall, vattenförbrukning och växthusgasutsläpp.
Genom Investors hållbarhetsnätverk möts portföljbolagens hållbar-
hetschefer för att diskutera olika hållbarhetsutmaningar och möjlig-
heter. Investors hållbarhetsnätverk träffades sex gånger under 2021,
fyra möten fokuserade specifikt på miljö och klimat, med teman som
EU Taxonomi, Task Force on Climate-related Financial Disclosures
(TCFD) och koldioxidinfångning. Ett möte fokuserade på mänskliga
rättig heter och ett möte på hållbarhet på en övergripande nivå.
Mål och utfall
Investor har satt upp följande klimatmål:
•
Minska utsläpp av växthusgaser från Investor ABs scope 1 och 2
med 100 procent per 2030, dvs nå nettonollutsläpp 2030.
•
Minska absoluta utsläpp av växthusgaser från portföljbolagen på
aggregerad nivå med 70 procent 2030 jämfört med 2016 (portfölj-
bolagens scope 1 och 2 utsläpp).
•
Accelerera våra portföljbolags klimatstrategier bortom deras grund-
läggande avtryck, och se till att alla portföljbolag sätter upp rele-
vanta reduktionsmål relaterade till deras produkter, tjänster eller
värdekedja (portföljbolagens scope 3).
Investor skärpte sina mål 2021 för att anpassa sig till Parisavtalets
ambition att begränsa den globala uppvärmningen till klart under 1,5
grader över förindustriella nivåer, då behovet av omställningen till en
fossilfri ekonomi har blivit ännu mer överhängande. Investor gick också
med i FN:s "Race to Zero" initiativ inför COP26 genom Exponential
Roadmap Initiative. Tidigare hade Investor satt målet till 50 procents
minskning av sina egna scope 1 och 2-utsläpp och av portföljbolagens
aggregerade utsläpp (scope 1 och 2) till 2030.
Investor AB:s växthusgasutsläpp
Investor AB:s direkta påverkan är begränsad, men vi vidtar åtgärder för
att minska vår negativa miljöpåverkan och vårt koldioxidavtryck. Detta
innefattar försiktighet med att använda naturresurser och energi lik-
som att hantera avfall på ett miljömässigt hållbart sätt. Investor inte-
grerar miljö- och klimathänsyn i vår affärsverksamhet och riskbedöm-
ning. Investor är medlem och följer FN:s Global Compact och dess tio
principer som också inkluderar försiktighetsprincipen.
Investor har använt Science-based Target Setting verktyget och den
absoluta kontraktionsmetoden för att identifiera den procentuella
minskningen som behövs för att vara i linje med Parisavtalet.
För att nå sina egna 2030-mål för nettonoll har Investor AB satt upp
en klimatfärdplan med delmål för att bryta ned framstegen till uppnå-
bara kortsiktiga mål. Till exempel, från en nuvarande position med 64
procent förnybar energi är målet att minska förbrukningen med 3 pro-
cent årligen framöver, och nå minst 80 procent förnybar energi till
2025 och att då också ha tjänstebilspolicy endast för bilar med mycket
låga utsläpp. Nästa milstolpe skulle vara att nå 90 procent förnybar
energi och använda en fordonsflotta med nollutsläpp, vilket sätter oss i
en stark position att nå 100 procent förnybar energi. Ytterligare åtgär-
der som vidtagits för att nå vårt mål inkluderar att gå över till en "tåg
först" resepolicy framför flygresor när det är relevant, främja använd-
ningen av digital mötesteknik och främja användningen av elfordon-
staxi eller de som kör på förnybara bränslen. Andra icke-reserelate-
rade förslag inkluderar ett ökat utbud av vegetarisk mat till
medarbetare och förlängning av användningen av köpt IT-utrustning.
Energiförbrukningen på vårt huvudkontor utgör mer än 65 procent
av Investors totala förbrukning. År 2021 uppgick den totala energi-
INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter
122
förbrukningen i våra kontor till 1 157 MWh jämfört med 1 102 MWh
2020. År 2021 motsvarade scope 1 och 2 utsläppen för Investor AB
77 ton, en minskning med 35 procent jämfört med 2016. Minskningen
jämfört med 2016 beror främst på energieffektivitet på kontor och
fortsatt distansarbete på grund av covid-19-pandemin.
Utsläppen från scope 1 består av tjänstebilar och i scope 2-utsläp-
pen ingår köpt el och fjärrvärme till våra kontor i Stockholm, New York,
och Amsterdam. Utsläppen från affärsresor är låga i år på grund av
fortsatt påverkan från covid-19 på arbetssätt.
Växthusgasutsläpp, ton CO
2e
2021 2020 2019 2018
2016
basår
Scope 1 11 16 18 18 22
Scope 2 marknadsbaserad
metod 66 72 86 90 96
(Scope 2 platsbaserad metod) (81) (91) (98) (103) (112)
Investors scope 1 och 2
utsläpp
1)
77 88 103 108 118
Scope 3 utsläpp, ton CO
2e
2021 2020 2019 2018
2016
basår
Ägarandel av portföljutsläpp
2)
254 100 280 800 325 900 345 900 351 000
Utsläpp från affärsresor
3)
40 65 530 600 610
Andra scope 3 utsläpp
4)
50 50 140 160 170
Investors scope 3 utsläpp 254 190 280 915 326 570 346 660 351 780
1) Totalt scope 1 och 2 utsläpp är beräknade enligt den marknadsbaserade metoden.
2) Ägarandel inkluderar utsläppen från våra portföljbolags scope 1 och 2 utsläpp motsvarande den
andel Investor äger. Siffrorna för utsläpp har justerats jämfört med årsredovisningen 2020 på grund
av uppdaterad data från portföljbolag. Observera att portföljmålet är satt på den totala nivån.
3) Utsläpp från affärsresor inkluderar bland annat flyg, tåg, hotellnätter och taxi.
4) Utsläpp av växthusgaser från andra aktiviteter inkluderar utsläpp från exempelvis IT-utrustning.
Utsläppen redovisas i enlighet med Greenhouse Gas Protocol. Utsläp-
pen uttrycks i CO
2
e, koldioxidekvivalenter, vilket innebär att alla rele-
vanta växthusgaser ingår. Definitioner redovisas på sidan 127.
Portföljbolagens växthusgasutsläpp
Som ägare erkänner vi vår bredare roll att påskynda övergången till en
hållbar lågkoldioxidekonomi. Det är Investors ambition att minska
portföljens koldioxidavtryck genom att uppmuntra företag att minska
sina koldioxidutsläpp i linje med Parisavtalet. Investor har som mål att
stärka portföljens motståndskraft och har satt målet att de absoluta
växthusgasutsläppen från portföljbolagen ska minska med 70 procent
mellan 2016 och 2030.
Målet inkluderar portföljbolagens totala scope 1 och 2-utsläpp och
är satt för den övergripande portföljen (inte en equity approach)
Investor har satt upp mål på den totala nivån för att bidra till en faktisk
minskning av koldioxidutsläppen. Basåret är 2016 eftersom det är
första året vi följde upp företagens utsläpp och är i linje med Agenda
2030. Utsläppen från portföljbolagens exkluderar Finansiella Investe-
ringar och EQT AB:s fonder.
Växthusgasutsläpp ton
CO
2e
1)
2021 2020 2019 2018
2016
basår
Noterade Bolag 1 133 500 1 345 900 1 786 300 2 043 200 2 360 300
Patricia Industries 126 700 125 100 131 900 127 000 114 200
EQT AB 300 300 400 400 200
Portföljbolagens
utsläpp
1 260 500 1 471 300 1 918 600 2 170 600 2 474 700
1) Utsläpp från våra portföljbolags totala scope 1 och 2 utsläpp. Siffrorna för utsläpp har
justerats jämfört med årsredovisningen 2020 på grund av uppdaterad data från portföljbolag
År 2021 minskade utsläppen av växthusgaser från vår totala portfölj
med 49 procent jämfört med 2016. Investor arbetar genom sin repre-
sentation i styrelserna för att driva företagen att sätta upp mål och
strategier för att utveckla resurseffektiva processer och för att minska
sina växthusgasutsläpp. Dessutom integrerar vi klimatfokus i våra
värde skapandeplaner för företagen. I den årliga hållbarhetsenkäten
från Investor uppgav 88 (78) procent av våra företag att de hade mål
att minska utsläppen i scope 1 och 2.
I slutet av 2021 har 33 (22) procent av våra portföljbolag förbundit sig
till Science Based Targets och mer allmänt hade 83 procent anpassat
sina klimatstrategier till Parisavtalet och satt upp mätbara mål för att
minska växthusgasutsläpp med 50 (57) procent eller mer senast år
2030. I slutet av 2021 hade portföljbolagen som representerar mer än
97 procent av de totala utsläppen från portföljen satt upp reduktions-
mål som var anpassade till Parisavtalet.
Minskningen av utsläpp är både i absoluta termer och i relation till
intäkter, det vill säga frikoppling (lägre koldioxidpåverkan och högre
intäkter och ekonomiska resultat). Diagrammet visar utsläppen från
den totala portföljen i relation till intäkterna från samtliga portföljbolag.
Utsläpp i relation till omsättning, ton CO
2
e / Mkr
Portföljbolagens indirekta växthusgasutsläpp
Investor har även ett portföljmål för att säkerställa att alla våra företag
har relevanta reduktionsmål för scope 3 utsläpp. Portföljbolagens
scope 3 utsläpp är väsentliga och det är svårt att sätta ett övergri-
pande reduktionsmål på grund av komplexiteten som följer av före-
tagens olika affärsmodeller och branscher. Investor har därför satt
som mål att alla våra företag integrerar klimat i sina affärsstrategier där
det är mest relevant för dem, och säkerställer att relevanta utsläpp
uppåt och nedåt i värdekedjan inkluderas.
Under 2021 var det 75 procent av bolagen som mätte scope 3
utsläpp och 63 procent hade reduktionsmål relaterade till sina produk-
ter, tjänster eller värdekedja (portföljbolagens scope 3 utsläpp). Det är
en ökning jämfört med 2021 då 43 procent av företagen hade reduk-
tionsmål för scope 3 utsläpp. 2021 var det 63 (57) procent av bolagen
som hade specifika mål kopplade till resurseffektivitet.
Portföljbolagens indirekta utsläpp 2021 2020
Andel företag som mäter scope 3 utsläpp 75% 74%
Andel företag som har reduktionsmål för scope 3 utsläpp 63% 43%
Andel företag som har mål kopplade till resurseffektivitet 63% 57%
Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning
Under året trädde EU:s taxonomiförordning (EU 2020/852) i kraft.
Taxonomin är en harmoniserad klassificering av och kriterier för håll-
bar ekonomisk verksamhet. Syftet är att hjälpa investerare och företag
att identifiera vilka investeringar som bidrar till en koldioxidsnål, mot-
ståndskraftig och resurseffektiv ekonomi.
Rapporteringskraven som följer på taxonomin skiljer sig åt för
icke-finansiella respektive finansiella företag. Som investmentbolag
har Investor AB valt att följa taxonomirapporteringskrav för finansiella
institutioner. Det innebär att för räkenskapsåret 2021 ska andelen till-
gångar som är exponerad mot ekonomiska verksamheter som omfat-
tas av taxonomiförordningen relaterade till EU:s miljömål för begräns-
ning och anpassning till klimatförändringar.
Resultatindikatorer
Exponering mot ekonomisk
verksamhet som omfattas av
taxonomin
Exponering mot ekonomisk
verksamhet som inte
omfattas av taxonomin
1)
Omsättningsbaserad (%) 12 88
Kapitalutgiftsbaserad (%) 12 88
1) varav exponering mot icke-NFRD bolag (%) 22
1) varav exponering mot stater, centralbanker och överstatliga
emittenter samt derivat (%) 0
0
1
2
3
20212020201920182017
0.9
1.5
1.82.0 1.2
0
1
2
3
20212020201920182017
0,9
1,5
1,82,0 1,2
INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter
123
Datakällor och begränsningar
Varje företags individuella omfattning baseras på dess totala omsätt-
ning och kapitalutgifter (nämnare) i förhållande till dess taxonomi-
berättigade verksamhet (täljare). För att beräkna portföljens totala
omfattning har vi använt viktad aggregering. Företagsviktningar är
baserade på det totala nettotillgångsvärdet den 31 december 2021
baserat på justerade värden, som beskrivs på sidan 36. EQT, Astra
Zeneca och de företag som utgör Investors portfölj av finansiella inves-
teringar omfattas inte av direktivet om icke-finansiell rapportering
(NFRD) och har exkluderats från den viktade aggregeringen. Företags-
data samlades in från våra företag som en del av det årliga självutvär-
deringsformuläret för hållbarhet. Faktisk information har lämnats av de
börsnoterade bolagen och ytterligare detaljer är offentligt tillgängliga i
bolagens egna hållbarhetsredovisningar. De helägda dotterföretagen
genomförde var och en sin egen genomgång och ytterligare beskriv-
ning av relevant ekonomisk verksamhet beskrivs nedan, eftersom
denna information inte offentliggörs någon annanstans.
Beskrivning av ekonomisk verksamhet som omfattas av taxonomin
Kriterierna omfattar en rad sektorer. Varje helägt dotterföretag identi-
fierade sin relevanta sektor och ekonomiska verksamheter. De mest
relevanta sektorerna för portföljbolagen är tillverkning, transport,
information och kommunikation samt bygg och fastigheter. Till exem-
pel inkluderar Permobils produkter en rad manuella rullstolar, som
klassificeras som Personal Mobility Devices med en framdrivning som
kommer från användarens fysiska aktivitet. Därutöver verkar Vectura
inom bygg- och fastighetsbranschen och har mot screeningkriterierna
kartlagt sina tre verksamheter: nybyggnation, renovering av befintliga
byggnader samt förvärv och ägande av byggnader. De återstående
helägda bolagen har begränsad eller ingen omfattning enligt taxono-
min. Till exempel tillverkar flera företag medicinska och dentala instru-
ment och material som inte faller inom screeningkriterierna för
begränsning eller anpassning av klimatförändringar.
Anpassning till hållbarhetsstrategi
Viktningen av aktiviteter som omfattas är låg i förhållande till våra
portföljbolags övergripande aktiviteter. Under detta första implemen-
teringsår finns det begränsad insikt i utvecklingen av taxonomi-
anpassad ekonomisk verksamhet över tid, men kommer att utvecklas
över tid, då portföljbolagen kan öka omfattningen av ekonomiska akti-
viteter enligt taxonomin och när ytterligare data blir tillgängliga. Vi kan
därför över tid använda dessa insikter från taxonomirapporteringen för
vår övergripande hållbarhetsstrategi där klimatet är ett område. Läs
mer på sidan 14-15 för att lära dig mer om våra aktiviteter och mål
kring hållbarhet som en strategisk prioritet, inklusive riktlinjerna för
hållbarhet som anges på sidan 14.
TCFD Index
Investor är en formell supporter av Task Force on Climate-related
Financial Disclosures (TCFD) och har implementerat deras rekommen-
dationer för att bättre förstå faktisk och potentiell påverkan av klimat-
relaterade risker och möjligheter på vår affärs-, strategi- och finansiella
planering.
Läs mer om Investors hållbarhetsstrategi och utfall i den separata
TCFD-rapporten eller i Investors CDP-svar som finns tillgängligt i sin
helhet på vår hemsida.
Princip Upplysning Sida/Referens
Styrning
Styrelsens tillsyn 121 TCFD Rapport
Ledningens roll 121 TCFD Rapport
Strategi
Faktisk och potentiell påverkan 121 TCFD Rapport
Risker och möjligheter 121 TCFD Rapport
Riskhantering
Riskanalys 42, 121 TCFD Rapport
Riskhantering 42, 121 TCFD Rapport
Mätetal och
mål
Mål 121-122 TCFD Rapport
Utfall 121-122 TCFD Rapport
INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter
124
GRI Index
Generella standardupplysningar GRI-referens Sida
Organisationsprofil 102-1 Organisationens namn Framsidans insida
102-2 Verksamhet, varumärken, produkter och tjänster 1-3, 8-9, 12, 16-36
102-3 Huvudkontorets lokalisering Omslagets baksida
102-4 Verksamhetens lokalisering Omslagets baksida, 120
102-5
Ägarstruktur och bolagsform 38-39
102-6 Marknader där organisationen är verksam 16-17, 22-23, 40, 117
102-7 Organisationens storlek 36-37, 58-59, 120
102-8 Information om medarbetare och andra som arbetar för organisationen 119-120
102-9 Leverantörskedja 117-119
102-10 Väsentliga förändringar gällande organisation och leverantörskedja 117-119, 124
102-11 Försiktighetsprincipen 14-15, 121-123
102-12 Externa initiativ 14, 118
102-13 Medlemskap i organisationer 14, 118
Strategi 102-14 Uttalande från ledande befattningshavare 4-7
Etik och integritet 102-16 Värderingar, principer, standarder och etiska riktlinjer 14-15, 41, 117-119
Styrning 102-18 Organisationens styrning och styrelse 44-49
Intressentrelationer 102-40 Lista över intressentgrupper 117
102-41 Kollektivavtal 119
102-42 Principer för identifiering/urval av intressenter 117
102-43 Tillvägagångssätt vid intressentdialog 117
102-44 Viktiga frågor som lyfts i dialog med intressenter 117-118
Redovisningsprinciper 102-45 Enheter som ingår i den finansiella redovisningen 3, 117
102-46 Process för att identifiera redovisningens innehåll och avgränsning 117
102-47 Lista över väsentliga frågor 14-15, 41, 117-124
102-48 Förändringar av information 122, 124
102-49 Väsentliga förändringar sedan föregående rapport 124
102-50 Redovisningsperiod 117
102-51 Datum för publicering av senaste redovisningen 124
102-52 Redovisningscykel 117
102-53 Kontaktperson för redovisningen 124
102-54 Redovisning i enlighet med GRI Standards 117
102-55 GRI Index 124
102-56 Externt bestyrkande 117, 125
Specifika standardupplysningar GRI-referens Sida
Affärsetik och styrning
GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14, 117-119
103-2 Styrning 14, 117-119
103-3 Utvärdering av styrningen 117-119
GRI 205: Anti-korruption 205-3 Bekräftade korruptionsincidenter och vidtagna åtgärder 118-119
Klimat och resurseffektivitet
GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14-15, 117-118
103-2 Styrning 14-15, 121-123
103-3 Utvärdering av styrningen 117, 120-123
GRI 305: Växthusgasutsläpp 305-1 Direkta växthusgasutsläpp (scope 1) 121-122
305-2 Indirekta växthusgasutsläpp (scope 2) 121-122
305-3 Övriga indirekta växthusgasutsläpp (scope 3) 122
Mångfald och inkludering
GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14-15, 117-120
103-2 Styrning 14-15, 117-120
103-3 Utvärdering av styrningen 117-120
GRI 405: Mångfald och lika möjligheter 405-1 Sammansättning av företaget 15, 46, 119-120
Rapportering enligt GRI-Standards 2016 om inget annat anges.
Information
Investors senaste hållbarhetsrapport publicerades i mars 2021. Viss ny information har lagts till som inte inkluderades i den föregående rapporten,
men bortsett från detta har det inte skett några väsentliga förändringar i rapporteringen. Rapporten innehåller heller inga signifikanta justeringar av
information jämfört med tidigare år. Vår affärsmodell och leverantörskedja är oförändrade i alla materiella aspekter.
Kontaktuppgifter
Frågor eller kommentarer om hållbarhetsrapporten hänvisas till Sustainability Manager, Sofia Jonsson, sofi[email protected]
INVESTOR 2021 Revisors rapport från översiktlig granskning av hållbarhetsredovisning
125
Stockholm mars 2022
Deloitte AB
Jonas Ståhlberg Adrian Fintling
Auktoriserad revisor Specialistmedlem i FAR
Revisors rapport från översiktlig granskning
av hållbarhetsredovisning
Till Investor AB (publ), organisationsnummer 556013-8298
Inledning
Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen i
Investor AB (publ) att översiktligt granska Investors hållbar-
hetsredovisning för år 2021. Företaget har definierat hållbar-
hetsredovisningens omfattning på sidan 117 i detta dokument.
Styrelsens och företagsledningens ansvar
för hållbarhetsredovisningen
Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att
upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga
kriterier, vilka framgår på sidan 117 i hållbarhetsredovisningen,
och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning
utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga
för hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna fram-
tagna redovisnings- och beräkningsprinciper. Detta ansvar
innefattar även den interna kontroll som bedöms nödvändig
för att upprätta en hållbarhetsredovisning som inte innehåller
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovis-
ningen grundad på vår översiktliga granskning. Vårt uppdrag
är begränsat till den historiska information som redovisas och
omfattar således inte framtidsorienterade uppgifter.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med
ISAE 3000 Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och
översiktliga granskningar av historisk finansiell information.
En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i
första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av
hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och
att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en
revision enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i övrigt har.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 (International Standard
on Quality Control) och har därmed ett allsidigt system för
kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och
rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder
för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra för-
fattningar. Vi är oberoende i förhållande till Investor enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig gransk-
ning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet
att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle
kunna ha blivit identifierade om en revision utförts.
Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning
har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad
på en revision har.
Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsled-
ningen valda kriterier, som definieras ovan. Vi anser att dessa
kriterier är lämpliga för upprättande av hållbarhetsredovis-
ningen.
Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är
tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt
uttalande nedan.
Uttalande
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse
att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt, är upprättad
i enlighet med de ovan av styrelsen och företagsledningen
angivna kriterierna.
INVESTOR 2021Femårsöversikt
126
Femårsöversikt
Investorkoncernen
Årlig genom-
snittlig tillväxt,
5 år, %
2017 2018 2019 2020 2021
Justerat substansvärde
Noterade Bolag 284 030 270 807 345 089 366 932 515 078
Patricia Industries 97 099 102 459 115 484 142 297 144 106
Investeringar i EQT 16 165 20 828 37 248 57 486 116 640
Övriga tillgångar & skulder –323 –660 –840 –518 –371
Totala tillgångar 396 971 393 435 496 981 566 197 775 453
Nettokassa (+) / Nettoskuld (–) –12 224 –21 430 –11 962 –19 812 –14 491
Varav kassa Patricia Industries 19 368 13 017 20 897 13 468 12 505
Justerat substansvärde 384 747 372 004 485 019 546 385 760 962
Förändring av justerat substansvärde inklusive
återlagd utdelning, % 16 –1 33 14 41 20
Balansräkning i sammandrag
Aktier och andelar 312 141 303 480 391 316 432 145 638 711
Övrigt 96 426 112 548 126 140 138 902 156 831
Balansomslutning 408 567 416 028 517 456 571 047 795 542
Resultat
Årets resultat hänförligt till moderbolagets
aktieägare 44 318 –2 252 101 226 52 790 228 065
Årets totalresultat 44 473 225 103 161 47 840 231 633
Utdelningar
Erhållna utdelningar 8 404 9 342 9 858 7 664 11 254
Varav från Noterade Bolag 8 319 8 656 9 738 7 281 10 834 5
Totalavkastning
Noterade Bolag, % 17 –2 30 8 44
Patricia Industries (inkl. kassa), % 8 0 21 16 2
Investeringar i EQT, % 22 30 103 55 111
Transaktioner
Investeringar, Noterade Bolag 1 245 3 382 4 353 3 382 1 017
Avyttringar och inlösen, Noterade Bolag – 1 661 24 21 1 487
Investeringar, Patricia Industries 406 10 892 346 10 657 6 227
Avyttringar, Patricia Industries 1 725 755 5 652 2 302 2 326
Distribution till Patricia Industries 6 014 5 634 5 652 4 012 6 027
Tillskjutet från Investor, Investeringar i EQT 3 781 4 023 7 266 4 630 8 058
Utbetalt till Investor, Investeringar i EQT 4 757 4 228 12 227 4 801 12 902
Nyckeltal per aktie
Justerat substansvärde, kr 126 122 159 178 248
Resultat före utspädning, kr 14,49 –0,74 33,07 17,24 74,45
Resultat efter utspädning, kr 14,48 –0,74 33,05 17,23 74,41
Eget kapital, kr 110 107 137 151 223
Nyckeltal
Nettoskuldsättningsgrad, % 3 5 2 3 2
Soliditet, % 82 79 81 81 86
Avkastning på eget kapital, % 14 –1 27 12 40
Substansrabatt (justerat substansvärde), % 16 23 20 16 7
Förvaltningskostnader, % av justerat substansvärde 0,12 0,13 0,11 0,10 0,07
Aktiedata
Antal aktier, miljoner 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7
Innehav av egna aktier, miljoner 9,6 8,4 7,4 5,5 5,2
Börskurs den 31 december, kr
93,5 93,9 127,8 149,8 227,8 22
Börsvärde den 31 december 284 048 288 107 389 770 458 345 711 230
Lämnad utdelning till moderbolagets aktieägare 9 179 9 948 6 889 10 722 12 275
2,3)
Utdelning per aktie, kr 3,00 3,25 2,25 3,50 4,00
3)
8
Vidareutdelningsandel, % 110 115 71 147 113
3)
Direktavkastning, %
3,2 3,5 1,8 2,3 1,8
3)
Investoraktiens årliga omsättningshastighet, %
1)
57 64 54 65 45
Investoraktiens totalavkastning, %
1)
13 4 40 19 55 25
SIXRX (avkastningsindex), % 9 –4 35 15 39 18
OMXS30 index, % 4 –11 26 6 29 10
Utländskt ägande av kapital, % 32 30 29 29 30
Not: relevanta historiska siffror har omräknats för att ta hänsyn till den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021.
1) Avser B-aktien
2) Beräknat på totalt antal registrerade aktier
3) Föreslagen utdelning 4,00 kronor per aktie
INVESTOR 2021 Alternativa nyckeltal och definitioner
127
Alternativa nyckeltal och definitioner
Alternativa nyckeltal
Investor tillämpar Esmas utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang
kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten för lämnade APM:er är att de
används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter
värdefull information. Definitionen på alla APM:er beskrivs nedan och specifika APM:er beskrivs på nästa sida. Avstämningar till
den mest direkt avstämningsbara raden, delsumman eller summan som presenteras i de finansiella rapporterna för motsvarande
period för dessa betydande APM presenteras också på nästa sida. Vi har också inkluderat definitioner av växthusgasutsläpp enligt
GHG Protocol.
Avkastning på eget kapital
Rullande 12 månaders resultat i procent av
genomsnittligt eget kapital.
Bruttokassa
Summan av likvida medel, kortfristiga place-
ringar, finansiella placeringar och räntebärande
kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs
för poster hänförliga till dotterföretagen inom
Patricia Industries.
Bruttoskuld
Summan av räntebärande kort- och långfristiga
skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag
för derivat med positiva värden som är hänför
-
bara till lånen.
Direktavkastning
Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per
aktie på balansdagen.
Distribution
Avser återbetalning av aktieägarlån och andra
kapitalöverföringar från företag till Patricia
Industries.
EBIT
Rörelseresultat före räntor och skatt.
EBITA
Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvs-
relaterade avskrivningar.
EBITA-marginal
Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvs-
relaterade avskrivningar i förhållande till omsätt
-
ning (%).
EBITDA
Rörelseresultat före räntor, skatter och
avskrivningar.
Eget kapital per aktie
Eget kapital i förhållande till antal aktier på
balansdagen efter full konvertering.
Erhållna likvider
Ersättningar vid försäljningar av investeringar och
distribution.
Helägda dotterföretag
Majoritetsägda företag inom Patricia Industries,
se sidan 10 för ägarandel.
Investeringar
(dotterföretagssammanställningar)
Periodens förvärv av materiella och immateriella
anläggningstillgångar.
Investeringar (förändringar i nettoskuld)
Periodens förvärv av finansiella anläggnings-
tillgångar.
Investmentbolag
Ett företag vars uppgift huvudsakligen är att
genom ett långsiktigt ägande av ett välfördelat
värdepappersinnehav erbjuda aktieägare risk-
fördelning och god avkastning samt vars aktier
ägs av ett stort antal fysiska personer.
Investors kassa och med kort varsel
tillgängliga medel
Summa Bruttokassa.
Justerat substansvärde
Substansvärde baserat på bedömda marknads-
värden inom Patricia Industries.
Marknadens avkastningskrav
Definierat som den riskfria räntan med tillägg
av riskpremie.
Multipelvärdering
En metod för att fastställa aktuellt värde på ett
bolag genom att jämföra finansiella nyckeltal
med relevanta jämförelsebolag.
Nettoinvesteringar
Investeringar med avdrag för erhållna
försäljningslikvider.
Nettokassaflöde
Netto av investerat kapital och försäljnings likvid.
Nettoskuld/Nettokassa
Räntebärande kort- och långfristiga skulder
inklusive pensionsskulder med avdrag för likvida
medel, kortfristiga placeringar, finansiella
placeringar och räntebärande kort- och lång-
fristiga fordringar samt avdrag hänförliga till
dotterföretagen inom Patricia Industries.
Omsättningshastighet
Antalet aktier omsatta under perioden som en
procentsats av totala antalet utestående aktier.
Operativa kassaflödet
Kassaflöde från den löpande verksamheten.
Påverkan på substansvärde
Förändringar i redovisat värde på totala tillgångar
minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa
(överensstämmer med eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare).
Rapporterad värdeförändring
Summan av realiserade och orealiserade
resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier
och andelar, netto transaktionskostnader, kost
-
nader för vinstdelning samt förvaltnings avgifter
för fond investeringar.
Rapporterat värde
Substansvärdet per investering.
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till vägt genomsnittligt antal
utestående aktier efter full konvertering och jus
-
terat för effekt av aktierelaterade ersättningar.
Resultat per aktie före utspädning
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till vägt genomsnittligt antal
utestående aktier.
Riskfri ränta
Den avkastning som erhålles vid en investering
i statsobligationer. Vid beräkningar har Investor
använt SSVX 90 dagar.
Riskpremie
Den överavkastning utöver den riskfria räntan
som en investerare kräver för att kompensera för
den högre risken i en aktieplacering.
SIX avkastningsindex, SIXRX
Ett svenskt avkastningsindex beräknat på kurs-
förändring och återinvesterade utdelningar.
Skuldsättningsgrad
Nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala
tillgångar.
Soliditet
Eget kapital samt konvertibla förlagslån
i förhållande till balansomslutningen.
Substansrabatt
Skillnaden mellan substansvärde och börsvärde
i förhållande till substans värdet. Om börsvärdet
är lägre än substansvärdet handlas aktien med
rabatt, om börsvärdet är högre handlas den med
premie.
Substansvärde
Redovisat värde på totala tillgångar minskat med
nettoskulden/ökat med nettokassa (överens
-
stämmer med eget kapital hänförligt till Moder-
bolagets aktieägare).
Substansvärdeförändring
Periodens förändring i redovisat värde på totala
tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med
nettokassa.
Substansvärde/kr per aktie
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktie-
ägare i förhållande till antal utestående aktier
på balansdagen.
Totala tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte
ingår i nettoskulden.
Totala justerade tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar inklusive bedömda
marknadsvärden för Patricia Industries större
helägda dotterföretag och partnerägda investe
-
ringar och skulder som inte ingår i nettoskulden.
Totalavkastning
Summan av kursförändring inklusive återinveste-
rad utdelning.
Vidareutdelningsandel
Lämnad utdelning i förhållande till mottagna
utdelningar från Noterade Kärninvesteringar.
Värde/kr per aktie
Redovisat värde i förhållande till antal ute stående
aktier på balansdagen.
GHG Protocol definitioner
Scope 1: Verksamhetens direkta växthusgas-
utsläpp från källor som kontrolleras av företaget.
Scope 2: Indirekta växthusgasutsläpp från för
-
brukning av el, fjärrvärme och fjärrkyla.
• Marknadsbaserad metod återspeglar utsläpp
från el som företaget medvetet har valt.
• Platsbaserad metod återspeglar den genom
-
snittliga utsläppsintensiteten från elnätet.
Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inklu
-
deras i scope 2 som uppstår i värdekedjan både
uppströms och nedströms.
INVESTOR 2021Alternativa nyckeltal och definitioner
128
Väsentliga alternativa nyckeltal
Bruttokassa
Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, defi-
nieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och
räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga
till dotterföretag inom Patricia Industries.
31/12 2021 31/12 2020
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till Patricia
Industries
Investors
brutto-
kassa
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till Patricia
Industries
Investors
brutto-
kassa
Andra finansiella placeringar 14 778 –236 14 542 3 302 –201 3 101
Kassa, bank och kortfristiga
placeringar 18 534 –9 121 9 413 27 892 –9 130 18 762
Bruttokassa 33 311 –9 357 23 955 31 194 –9 332 21 862
Bruttoskuld
Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklu-
sive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hän-
förbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom
Patricia Industries.
31/12 2021 31/12 2020
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till Patricia
Industries
Investors
brutto-
kassa
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till Patricia
Industries
Investors
brutto-
kassa
Fordringar som ingår i
nettoskulden 1 964 – 1 964 2 037 – 2 037
Lån –87 221 46 919–40 301 –86 484 42 883–43 602
Pensioner och liknande
förpliktelser –1 068 959 –109 –1 186 1 077 –110
Bruttoskuld –86 324 47 878
–38
446 –85 634 43 959–41 675
Nettoskuld/Nettokassa
Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen.
31/12 2021 31/12 2020
Investors bruttokassa –23 955 –21 862
Investors bruttoskuld 38 446 41 675
Investors nettoskuld 14 491 19 812
Totala tillgångar
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala
rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala jus-
terade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda
dotter företagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. Se
även avsnittet Bedömda marknadsvärden för mer information om värderings-
metod.
31/12 2021 31/12 2020
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till inne-
hav utan
bestäm-
mande
inflytande
Investors
substans-
värde
Balans-
räkning,
koncernen
Avdrag
hänförliga
till inne-
hav utan
bestäm-
mande
inflytande
Investors
substans-
värde
Eget kapital 683 505 –891 682 614 462 775 –939 461 837
Investors nettoskuld 14 491 19 812
Totala rapporterade tillgångar 697 105 481 649
Rapporterat värde på Patricia
Industries nettotillgångar –65 758 –57 749
Bedömda marknadsvärden för Patricia
Industries innehav 144 106 142 297
Totala justerade tillgångar 775 453 566 197
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till
totala justerade tillgångar. Under det tredje kvartalet 2021 har skuldsättnings-
policyn uppdaterats och den nya målnivån är 0-10 procent nettoskuld/totala
justerade tillgångar (tidigare 5-10 procent nettoskuld/totala rapporterade
tillgångar).
31/12 2021 31/12 2020
Skuldsätt-
ningsgrad
Skuldsätt-
ningsgrad
Investors nettoskuld 14 491
= 1,9%
19 812
= 3,5%
Totala justerade tillgångar 775 453 566 197
Rapporterat substansvärde
Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma
som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare.
Justerat substansvärde
Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterfö-
retagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. Se avsnittet
Bedömda marknadsvärden för mer information om värderingsmetod. Ytterligare
information finns även i avsnittet Finansiell utveckling på sidorna 36-37, samt
på sidan 8 i bokslutskommunikén för 2021.
31/12 2021 31/12 2020
Rapporterat substansvärde 682 614 461 837
Rapporterat värde på Patricia Industries
nettotillgångar –65 758 –57 749
Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries
innehav 144 106 142 297
Justerat substansvärde 760 962 546 385
Rapporterat substansvärde, kr per aktie
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal ute-
stående aktier per balansdagen. Jämförelseperioden 31/12 2020 är omräknad
med anledning av aktiespliten 4:1 i maj 2021.
31/12 2021 31/12 2020
Substans-
värde, kr/
aktie
Substans-
värde, kr/
aktie
Investors rapporterade
substansvärde 682 614
= 223
461 837
= 151
Antalet aktier, exklusive egna
aktier 3 063 457 767 3 063 247 000
Justerat substansvärde, kr per aktie
Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries
större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med net-
toskulden i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. Jämförelse-
perioden 31/12 2020 är omräknad med anledning av aktiespliten 4:1 i maj
2021.
31/12 2021 31/12 2020
Substans-
värde, kr/
aktie
Substans-
värde, kr/
aktie
Investors justerade
substansvärde 760 962
= 248
546 385
= 178
Antalet aktier, exklusive egna
aktier 3 063 457 767 3 063 247 000
Bedömda marknadsvärden
Tilläggs-
information
Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor
bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partne-
rägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta
värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke
IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större
helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent.
Bedömda
marknads-
värden
De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på
underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarkna-
dens värdering av jämförbara företag.
Metodik De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmul-
tiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/
rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade
jämförbara företag och index. När vi utvärderar den operativa utveck-
lingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssamman-
hang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från
det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det
återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries
andel av kapitalet.
Justeringar Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hän-
förliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskarak-
tär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett
för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att
påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller
kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan
värderas till investerat belopp.
INVESTOR 2021 Aktieägarinformation
129
Aktieägarinformation
Kalender 2022
•
Delårsredogörelse, januari-mars:
21 April
•
Årsstämma:
3 maj
•
Delårsrapport, januari-juni:
15 juli
•
Delårsredogörelse januari-september:
20 oktober
•
Bokslutskommuniké:
20 januari 2023
Informationsmaterial
Finansiell information (information via sms, e-post och tryckt
årsredovisning) finns tillgänglig och kan beställas via vår hem-
sida: www.investorab.com eller genom att ringa 08 614 21 31.
Tryckta årsredovisningar distribueras till aktieägare som har
begärt det.
www.investorab.com
Årsstämma
Investors årsstämma hålls den 3 maj 2022 klockan 15:00, på
City Conference Centre, Barnhusgatan 12-14, Stockholm.
Aktieägarna har även möjlighet att utöva sin rösträtt genom för-
handsröstning innan årsstämman. Information om rätt att delta
och anmälan, om hur aktieägare kan utöva sin rösträtt, samt
om ombud och biträden framgår av kallelsen till årsstämman.
Information om årsstämman finns även på Investors hemsida
www.investorab.com.
Årsstämman kan följas via en webbsändning på Investors
hemsida, www.investorab.com.
Utdelning
Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas 4,00 kr (3,50) per
aktie för räkenskapsåret 2021. Utdelningen föreslås att utbeta-
las i två delar, 3,00 kr per aktie med avstämningsdag den 5 maj
2022 och 1,00 kr per aktie med avstämningsdag den 7 novem-
ber 2022. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget
beräknas utdelningen sändas ut genom Euroclear Sweden AB:s
försorg den 10 maj 2022 respektive den 10 november 2022.
Investor
Relations
Magnus Dalhammar
+46 73 524 2130
www.investorab.com
Komunikations-
direktör och
Chef Hållbarhet
Viveka Hirdman-Ryrberg
+46 70 550 35 00
viveka.hirdman-ryrberg@investorab.com
www.investorab.com
Vi bygger världsledande
öretag sedan 1916
INVESTOR ANNUAL REPORT 2021
Investor AB
Arsenalsgatan 8C
SE-103 32 Stockholm, Sweden
Telephone +46 8 614 20 00